假的--12-31FY20190001580670P2YP1YP10YP2Y0.012500000001347000210000001758000364000366900025480000502700022140000000005400000P5YP5YP2YP2YP2YP30YP5YP5YP1YP3Y00015806702019-01-012019-12-3100015806702019-06-2800015806702020-02-2100015806702018-12-3100015806702019-12-3100015806702017-01-012017-12-3100015806702018-01-012018-12-310001580670美国-公认会计原则:国库2019-12-310001580670一般公认会计原则:StockMenger2018-01-012018-12-310001580670美国-公认会计原则:减少收入2018-01-012018-12-310001580670一般公认会计原则:StockMenger2016-12-310001580670美国-公认会计原则:国库2016-12-310001580670美国-GAAP:添加剂2018-01-012018-12-3100015806702017-12-310001580670一般公认会计原则:StockMenger2019-01-012019-12-310001580670美国-GAAP:添加剂2017-01-012017-12-310001580670一般公认会计原则:StockMenger2017-12-310001580670美国-公认会计原则:减少收入2019-12-3100015806702016-12-310001580670一般公认会计原则:StockMenger2017-01-012017-12-310001580670美国-GAAP:添加剂2019-12-310001580670美国-公认会计原则:减少收入2018-12-310001580670美国-公认会计原则:国库2018-01-012018-12-310001580670美国-GAAP:添加剂2019-01-012019-12-310001580670美国-GAAP:添加剂2016-12-310001580670一般公认会计原则:StockMenger2018-12-310001580670美国-GAAP:添加剂2018-12-310001580670美国-公认会计原则:减少收入2017-01-012017-12-310001580670美国-GAAP:添加剂2017-12-310001580670美国-公认会计原则:国库2017-12-310001580670美国-公认会计原则:减少收入2019-01-012019-12-310001580670美国-公认会计原则:减少收入2016-12-310001580670一般公认会计原则:StockMenger2019-12-310001580670美国-公认会计原则:减少收入2017-12-310001580670美国-公认会计原则:国库2018-12-3100015806702018-08-022018-08-0200015806702018-08-020001580670美国-公认会计原则:可转换2019-12-3100015806702019-01-010001580670SRT:最大值2019-01-012019-12-310001580670SRT:最大值2019-12-310001580670SRT:MinimumMenger2019-01-012019-12-310001580670Lgih:WestReportableSegmentMember2019-01-012019-12-310001580670Lgih:FloridaReportableSegmentMember2017-01-012017-12-310001580670Lgih:FloridaReportableSegmentMember2019-01-012019-12-310001580670Lgih:CentralReportableSegmentMember2017-01-012017-12-310001580670Lgih:SoutheastReportableSegmentMember2019-01-012019-12-310001580670Lgih:NorthwestReportableSegmentMember2019-01-012019-12-310001580670Lgih:SoutheastReportableSegmentMember2018-01-012018-12-310001580670Lgih:NorthwestReportableSegmentMember2018-01-012018-12-310001580670Lgih:CentralReportableSegmentMember2019-01-012019-12-310001580670Lgih:FloridaReportableSegmentMember2018-01-012018-12-310001580670Lgih:CentralReportableSegmentMember2018-01-012018-12-310001580670Lgih:NorthwestReportableSegmentMember2017-01-012017-12-310001580670Lgih:WestReportableSegmentMember2018-01-012018-12-310001580670Lgih:SoutheastReportableSegmentMember2017-01-012017-12-310001580670Lgih:WestReportableSegmentMember2017-01-012017-12-310001580670美国-公认会计原则:零售2019-01-012019-12-310001580670Lgih:批发2017-01-012017-12-310001580670美国-公认会计原则:零售2018-01-012018-12-310001580670Lgih:批发2018-01-012018-12-310001580670美国-公认会计原则:零售2017-01-012017-12-310001580670Lgih:批发2019-01-012019-12-310001580670美国-公认会计原则:租赁改进2019-12-310001580670美国-公认会计原则:家具和修补程序2019-12-310001580670美国-公认会计原则:构建成员2018-12-310001580670美国-公认会计原则:机械和设备2019-12-310001580670美国-公认会计原则:租赁改进2018-12-310001580670美国-公认会计原则:构建成员2019-12-310001580670美国-公认会计原则:机械和设备2018-12-310001580670美国-GAAP:计算机设备2019-12-310001580670美国-GAAP:计算机设备2018-12-310001580670美国-公认会计原则:家具和修补程序2018-12-310001580670美国-公认会计原则:租赁改进2019-01-012019-12-310001580670SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:家具和修补程序2019-01-012019-12-310001580670SRT:MinimumMenger美国-GAAP:计算机设备2019-01-012019-12-310001580670美国-公认会计原则:构建成员2019-01-012019-12-310001580670SRT:最大值美国-GAAP:计算机设备2019-01-012019-12-310001580670美国-公认会计原则:机械和设备2019-01-012019-12-310001580670SRT:最大值美国-公认会计原则:家具和修补程序2019-01-012019-12-310001580670结构元素成员2019-01-012019-12-310001580670Igih:其他建筑构件2019-01-012019-12-310001580670美国-公认会计原则:可转换2019-01-012019-12-310001580670美国-公认会计原则:SeniorNotesMembers2018-12-310001580670美国-公认会计原则:振兴信贷促进成员2019-12-310001580670美国-公认会计原则:可转换2018-01-012018-12-310001580670SRT:保证会员SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:振兴信贷促进成员2019-12-310001580670美国-公认会计原则:振兴信贷促进成员2018-06-300001580670美国-公认会计原则:振兴信贷促进成员美国-公认会计原则:LondonInterbankofferedRateLIBORMenger2019-01-012019-12-310001580670美国-公认会计原则:振兴信贷促进成员2018-01-012018-12-310001580670SRT:最大值美国-公认会计原则:振兴信贷促进成员美国-公认会计原则:LondonInterbankofferedRateLIBORMenger2019-01-012019-12-310001580670SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:振兴信贷促进成员美国-公认会计原则:LondonInterbankofferedRateLIBORMenger2019-01-012019-12-310001580670美国-公认会计原则:SeniorNotesMembers2018-01-012018-12-310001580670美国-公认会计原则:SeniorNotesMembers2019-12-310001580670美国-公认会计原则:SeniorNotesMembers2019-01-012019-12-310001580670美国-公认会计原则:振兴信贷促进成员2018-12-310001580670美国-公认会计原则:振兴信贷促进成员2019-01-012019-12-310001580670美国-公认会计原则:振兴信贷促进成员美国-公认会计原则:LondonInterbankofferedRateLIBORMenger2019-12-310001580670美国-公认会计原则:可转换2018-12-310001580670美国-公认会计原则:缩窄股票单位2019-01-012019-12-310001580670美国-公认会计原则:缩窄股票单位2017-01-012017-12-310001580670美国-公认会计原则:缩窄股票单位2016-12-310001580670美国-公认会计原则:缩窄股票单位2019-12-310001580670美国-公认会计原则:缩窄股票单位2018-12-310001580670美国-公认会计原则:缩窄股票单位2018-01-012018-12-310001580670美国-公认会计原则:缩窄股票单位2017-12-310001580670Lgih:EmployeeStockPurchasePlanMembers2017-01-012017-12-310001580670Lgih:两千美国-公认会计原则:PerformanceSharesMenger2019-01-012019-12-310001580670SRT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4217:美元Xbrli:股票iso 4217:美元utreg:比率lgih:段 美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-K
(第一标记)
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| |
☒ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的年度报告 |
截至财政年度(一九二零九年十二月三十一日)
或
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☐ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告 |
从转轨时期开始 降至 .
委员会档案编号001-36126
LGI家庭公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
|
| | | | | |
特拉华州 | | 46-3088013 |
(州或其他司法管辖区成立为法团或组织) | | (国税局雇主识别号码) |
| | | | | |
1450年罗宾斯湖大道, | 430套房, | 林地, | TX | | 77380 |
(主要行政办公室地址) | | (邮政编码) |
| | (281) | 362-8998 | |
(登记人)’S电话号码,包括区号) |
|
| | | | |
根据该法第12(B)条登记的证券: |
每一班的职称 | | 交易符号 | | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,每股面值0.01美元 | | LGIH | | 纳斯达克全球精选市场 |
根据该法第12(G)节登记的证券:无
如“证券法”第405条所界定,登记人是否为知名的经验丰富的发行人。是 ☒无再加工☐
如果注册人不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告,请用复选标记标明。是☐ 不 ☒
用支票标记说明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在前12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限);(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的限制。是 ☒无再加工☐
通过检查标记说明注册人是否已在前12个月内以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)中要求提交的每个交互式数据文件(或在较短的时间内要求注册人提交此类文件)。是 ☒ 无再加工☐
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“交易所法”第12b-2条中“大型加速备案者”、“加速备案者”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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大型加速箱 | ☒ | | 加速机 | ☐ |
非加速滤波器 | ☐ | | 小型报告公司 | ☐ |
| | | 新兴成长型公司 | ☐ |
| | | | |
如果是新兴成长型公司,请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。亚细亚☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”规则12b-2所定义的)。☐2.☒
截至2019年6月28日,注册人非附属公司持有的注册人普通股的总市值约为$1.4根据这类股票在纳斯达克市场的收盘价。截至2020年2月21日,有25,359,409注册人普通股的股份,每股面值为0.01美元,已发行和已发行。 以参考方式合并的文件
注册人的最终代理声明中的部分2020股东年会在此通过(在所示范围内)纳入第III部.
目录
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| 页 |
第I部 | |
项目1. | 商业 | 4 |
项目1A。 | 危险因素 | 12 |
项目1B。 | 未解决的工作人员意见 | 27 |
项目2. | 特性 | 27 |
项目3. | 法律程序 | 27 |
项目4. | 矿山安全披露 | 27 |
第二部分 | |
项目5. | 注册人普通股市场、股东相关事项及证券发行人购买 | 28 |
项目6. | 选定财务数据 | 29 |
项目7. | 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析 | 31 |
项目7A. | 市场风险的定量和定性披露 | 47 |
项目8. | 财务报表和补充数据 | 48 |
项目9. | 会计与财务披露的变化及与会计人员的分歧 | 72 |
项目9A. | 管制和程序 | 72 |
项目9B. | 其他资料 | 73 |
第III部 | |
项目10. | 董事、执行干事和公司治理 | 74 |
项目11. | 行政薪酬 | 74 |
项目12. | 某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项 | 74 |
项目13. | 某些关系和相关交易,以及董事独立性 | 74 |
项目14. | 主要会计费用及服务 | 74 |
第IV部 | |
项目15. | 证物及财务报表附表 | 75 |
项目16. | 表格10-K摘要 | 77 |
| | |
签名 | 77 |
第一部分
第1项.中转站业务
一般
我们在德克萨斯州、亚利桑那州、佛罗里达州、佐治亚州、新墨西哥州、科罗拉多州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、华盛顿、田纳西州、明尼苏达州、俄克拉荷马州、阿拉巴马州、加利福尼亚州、俄勒冈州、内华达州、西弗吉尼亚州和维吉尼亚州的市场从事新房的设计、建造和销售。自20世纪90年代中期以来,我们的管理团队一直从事住宅用地开发业务。自二00三年开始建屋以来,我们已兴建及关闭楼宇。35,000家。在本年度终了的年度内2019年12月31日,我们有7,690与之相比,关闭家庭6,512家庭关闭2018.
LGI家庭公司是一家于2013年7月9日成立的特拉华州公司。我们的主要执行办公室位于德克萨斯州伍德兰430号套房罗宾斯大道1450号,我们的电话号码是(281)362-8998。除非有明确说明,否则本年报表格10-K不包括在本网站上的资料或连结本网站的资料。
除非另有说明或上下文要求,“LGI”、“Company”、“we”、“our”和“us”统称LGI Home,Inc。以及它的子公司。
商机
自2013年11月首次公开发行(IPO)以来,我们通过将业务从4个州的9个市场扩大到18个州的31个市场,实现了大幅增长。我们相信有机会在我们现有的市场中继续增长。鉴于我们对这些市场的了解和已证明的成功,以及对这些市场的人口和经济趋势的预测,我们期望在目前的市场中继续增长。
我们打算继续扩大到新的市场,在那里我们寻找机会建造住房和发展社区,以满足我们的利润和返回目标。我们成功的地理扩张的关键之一是我们的经营模式,它使我们能够高效和有效地进入新的市场。在2020年,我们将在哥伦比亚、南卡罗莱纳、里士满、弗吉尼亚、加州河滨和佛罗里达州萨拉索塔等其他市场开设新的社区和出售房屋。我们还预计进入盐湖城,犹他州市场,房屋建设和销售预计将在2021年开始。
我们看到了开发具有多种产品线和同一社区的房地产的机会,我们相信这将使我们能够通过增加我们现有市场的价格点的数量来扩大我们的业务。我们目前的产品包括入门级住宅,包括独立住宅和附加住宅,以及移动住宅,以lgi家居品牌销售,以及我们的豪华系列住宅,以Terrata住宅品牌出售。在…2019年12月31日,我们有103活跃的社区与我们的LGI家园品牌和三我们的Terrata家庭品牌。
我们的Terrata家庭品牌允许我们利用我们的系统和流程方法,包括我们的以客户为中心的销售系统,提供具有标准化功能的移动现成的家庭。期间2019,我们关门了134Terrata的住宅,平均售价为$418,000,与118Terrata的住宅,平均售价为$395,000,在2018.
我们的附加产品在某些市场使我们能够保持我们的入门水平的价格点在更多的新购房者的可及范围内。我们相信,我们的附属产品有助于对抗不断上涨的土地和房屋成本,并支持我们扩展到人口稠密的市场。
同样,我们相信,我们的批发房屋关闭为我们提供了利用我们的系统和程序来满足那些主要通过大宗销售协议购买多套房屋的公司的需求的机会。在2019年和2018年,我们583和466批发关闭住房,分别占2019年和2018年关闭住房总量的7.6%和7.2%。
我们期望继续推行灵活的土地收购策略,如能以吸引人的价格购买或选择已完成的土地,或购买原土地作住宅发展之用。我们的目标通常是那些比其他许多郊区社区离城市中心更远、但能够进入主要大道、零售区和商业中心的土地。这些远离城市中心的目标区域通常通过更低的价格点或更大的地块大小,为房主带来更好的价值。我们考虑发展机会,以符合我们的利润和回报的目标,包括机会,可能涉及出售家园,作为产品组合的一部分。我们将继续主要关注入门级购房者。我们预计,我们的批发关闭家庭将在5%至10%,我们的年度关闭2020我们的豪宅将在我们的豪华系列的社区中关闭。3%我们的年度家庭关闭2020.
销售与营销
我们利用一个明确的销售和营销方法,为我们的社区找出线索,并教育潜在买家的过程和好处的住房所有权。对于我们的许多社区来说,我们的营销工作集中在将公寓和单一家庭住房的租房者转变为业主。
我们使用广泛的印刷和数字广告来吸引潜在的购房者。我们采用各种营销手段,如直接邮寄、社交媒体和互动在线媒体,以及定向标志和广告牌,以吸引和推动潜在购房者到我们的信息中心。
我们的广告方法是广泛的,并已证明是有效地把潜在的购房者在我们训练有素的销售人员面前。这些方法已经证明是有效的,以达到我们的目标市场和沟通我们的核心信息价值和梦想的实现。
关于价格较高或包括出售住宅用地的社区,我们的销售和营销办法是针对这类住房和住宅场所的潜在购买者而制定的,并包括房地产经纪人和经纪人的更多参与。
在所有价格点上,我们的营销策略要求公司支持和当地专业知识的平衡方法,以集中、高效和成本效益的方式吸引潜在的购房者。我们的专有客户关系管理系统为我们的管理团队提供了持续监控和测量每个销售专业人员在销售过程的每个阶段的绩效水平的工具。利用这些工具,我们可以评估特定广告活动和营销媒体的成本效益,以及我们销售团队中每个成员的优势和弱点。
我们的营销工作通常是为了鼓励潜在购房者打电话给我们的信息中心安排预约,我们的主要目标是在潜在购房者和销售人员之间建立直接的沟通。我们的专业销售人员训练有素,能够确定潜在购房者的具体需求和需求,并向潜在购房者提供作出购买决定所需的所有信息。
我们的信息中心每天开放约12小时,每年359天,一般由2至5名销售人员组成,并由一名独立的现场贷款官员提供支持。我们以佣金为基础的销售专业人员为潜在购房者提供全面和彻底的了解所需的步骤,以实现住房所有权。在整个销售过程中,我们的销售专业人员了解潜在购房者目前的住房状况,并设法了解他们的个人需求,同时通过优质和负担得起的价格教育他们我们提供的价值。
我们提供有关平面图和定价、信贷和收入资格的信息,并根据潜在购房者的预算对我们的住房进行参观。此外,我们还向每位潜在购房者全面介绍社区和周边地区的情况,向他们提供关于公用事业、学校、房主协会会费和限制、当地娱乐以及附近餐饮和购物选择的详细信息。我们通过分享我们的历史、愿景和价值观,让潜在的购房者清楚地了解我们是谁。由于我们的透明做法,潜在购房者在做出购买决定之前会收到所有这些信息,我们认为这消除了购房过程中的混乱,并设定了明确的预期。此外,潜在的购房者通过看到他们将拥有的已建成或接近完工的房屋,而受益于迁入准备好的房屋的供应。
征聘、培训和发展
我们致力于寻找和吸引最优秀的人才,并为他们提供世界级的培训和持续发展。我们直接投资于我们的销售专业人员,通过进行一个密集的100天的入门培训计划,包括30天的初步深入的内部教育,关于我们的时间证明的销售策略,其中包括在我们的总部一个为期两周的培训计划,和在当地部门额外的85天的中学培训。我们对销售人员的持续承诺反映在我们每周在每个信息中心举办的培训课程中,以及季度区域培训活动中。所有建筑经理,采购经理和副总裁来我们的公司总部进行为期一周的培训,在他们的头100天。我们还与我们的分包商密切合作,使用一份全面的建筑手册对他们进行培训,该手册概述了建造LGI家园的最有效方法。自从我们在2003年开始建屋以来,我们的许多分包商一直在我们的房子里工作,因此,我们熟悉我们的商业模式。
房屋建设业务
我们的房屋建设业务是由七个部门组织和管理:西部,西北,中部,中西部,佛罗里达,东南和中大西洋。中西部分部包括在我们的中央报告部分和中大西洋分部包括在我们的东南报告部分。
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西 | | 西北 | | 中央 | | 中西部 | | 佛罗里达 | | 东南 | | 大西洋中部 |
凤凰城 | | 华盛顿州西雅图 | | 德克萨斯州休斯顿 | | 明尼苏达州明尼阿波利斯 | | 坦帕角 | | 亚特兰大,GA | | 华盛顿特区 |
图森湾 | | 波特兰,OR | | 达拉斯弗特。沃思 | | | | 奥兰多角 | | 夏洛特,NC | | 弗吉尼亚州里士满 |
阿尔伯克基州 | | 丹佛,CO | | 德克萨斯州圣安东尼奥 | | | | 福特迈尔斯堡 | | 哥伦比亚,SC | | |
拉斯维加斯,NV | | 科罗拉多斯普林斯 | | 德克萨斯州奥斯汀 | | | | 杰克逊维尔 | | 罗利,NC | | |
加州萨克拉门托 | | | | 俄克拉荷马城,好的 | | | | 皮尔斯堡 | | 威尔明顿,NC | | |
加州河滨 | | | | | | | | | | 温斯顿-塞勒姆 | | |
| | | | | | | | | | 伯明翰 | | |
| | | | | | | | | | 田纳西纳什维尔 | | |
在2019年,我们扩大了我们在西部,佛罗里达州和东南部的地理位置,增加了里弗赛德,加利福尼亚,比尔斯堡,佛罗里达州和哥伦比亚,南卡罗莱纳州的市场。这些运营部分反映了公司评估其业务业绩和管理其业务的方式。有关我们的业务部门和产品信息的其他信息载于附注15 “段信息“我们的合并财务报表第二编,项目8本年报表格10-K。
我们的均匀流动,持续的建筑方法,使我们能够建立和保持一个库存的搬进现成的房屋,可立即出售。出于对客户的承诺和实现拥有住房梦想的愿望,我们在每个社区提供了一定数量的平面图,并进行了标准化的装修。在2019年,我们推出了完整家园(CompleteHome)。TM包继续我们的遗产,为买家提供漂亮的搬家-在现成的房子,一个精简的购买经验,和更高的质量,甚至比以前提供更多的标准功能。
CompleteHome套装包括Whirlpool公司的厨房用具、36“带有冠模的上柜、花岗岩或石英台面、底座水槽、Moen水龙头和Kwikset高级门硬件,以及具有USB充电能力的方便插座和一个Wi-Fi支持的车库开门器。此外,我们的完整家居库存包括可编程恒温器,双窗格低E乙烯基窗户,LED同花顺安装能源星灯和各种其他节能功能。
此外,在2019年,选定的社区开始提供我们的完整家庭附加版(CompleteHome Plus)。TMCm套装包括CompleteHome包中的所有东西加上不锈钢Whirlpool电器、42英寸的上柜、百叶窗等等。CompleteHome或CompleteHome Plus的库存现在在所有LGI社区都有,从2019年第二季度开始,所有新的建筑都开始成为标准。我们的住宅设计以满足我们的目标市场的潜在购房者的喜好,并使成本效益和有效的建设过程。在2019年,我们的平均完工时间约为78至100天;2019年关闭的房屋面积在1000至5000平方英尺之间,总体销售价格介于14万美元至70万美元之间。
我们期望继续利用我们的均匀流建设方法,在社区的住宅,在我们所有的价格点,并将保持我们的重点营销,完成或迁入准备好的房屋,具有标准化的功能。
我们聘请经验丰富的建筑管理专业人员,在我们的每个社区执行一般承包商的家庭建设的任务。我们的员工为我们建造的房屋提供采购、施工管理和质量保证,而第三方分包商则为我们的房屋提供材料和劳动力。在我们的每个市场,我们雇用具有当地市场知识和专业知识的建筑经理。此外,我们的施工经理监督我们遵守分区和其他法规,生产时间表,以及我们的项目的质量标准。
通过长期的关系和一致的工作流程,我们努力从分包商那里获得优惠的价格.随着我们扩展到德克萨斯州以外的新市场,我们在这些市场雇佣的员工与几家分包公司建立了长期关系。我们已经扩大了与也位于德克萨斯州的分包公司的现有关系。自从我们在2003年开始建屋业务以来,我们的一些贸易伙伴已经分包了我们的项目。我们集中采购一些零部件和材料,以利用我们的购买力实现批量折扣,这一做法经常降低成本,并确保及时交货。我们通常不储存大量的建筑存货。
材料,但在建房屋的在建材料除外。我们的贸易伙伴的一致性是我们的房屋建设业务的一个组成部分,也导致我们降低保修成本。我们相信与我们的贸易伙伴建立长久的关系,以便在我们的市场上提供一致、高质量和及时的交货。我们还与我们的施工经理和分包商密切合作,并使用一份全面的建筑手册对他们进行培训,该手册概述了建造LGI家园的最有效方法。
在我们的房屋建设业务中,我们使用无纸化采购订单系统与我们的分包商和供应商进行业务。我们的主建设时间表允许我们的贸易伙伴从我们的电子系统接收他们的具体任务,并在开始工作前提前几周计划。这种通讯方式使我们的分包商能够高效地安排他们的工作人员,从而能够更好地定价和更好的工作质量。通常情况下,我们的承包商每周都得到报酬,这有助于加强我们与他们的业务关系。
征地政策与发展
我们继续积极和机会主义地获取土地,在我们的市场上发展住宅。我们的土地来源广泛的土地所有者,经纪人,贷款人,建设者和其他土地开发公司。我们通常会在离城市中心更远的地方获得成品地和原始土地,这些地方比许多其他郊区社区更远,但我们可以进入主要的大道、零售区和商业中心。我们对每一项潜在的土地收购都进行了彻底的尽职调查,在找到符合我们要求的机会之前,我们会仔细研究无数的机会。我们还为替代社区和新社区维持了理想的土地位置。我们增加了我们活跃的社区106截至2019年12月31日从…88截至2018年12月31日。我们的存货减少到48,062拥有或控制的地段2019年12月31日从…51,442拥有或控制的地段2018年12月31日。这一减少主要是由于在我们的东南和西部可报告部分的采购过程中被购买或终止的受控制的地段。
我们的土地投资资金分配是在公司一级进行的,对投资组合管理采取有纪律的方法。我们的收购委员会定期开会,由我们的首席执行官、首席财务官和负责收购的执行副总裁组成。每年,我们各司都为各自的地理区域制定战略计划。分析了土地的供求关系,以确保土地投资的针对性。长期计划将在持续的基础上与我们在市场上的经验进行比较,然后在必要的范围内进行调整。
我们还在我们的市场上购买了更大面积的土地,这将为我们提供更多的机会,在我们的社区建立多个价格点的住房。我们相信,我们的土地发展专门知识将使我们能够在开发机会方面实现增长和利润目标。类似于我们的房屋建设业务,我们的人员监督承包商谁执行开发工作。我们的土地发展计划可能包括出售住宅用地或商业物业,作为项目的一部分。
我们与土地经纪界在我们的许多市场有着密切的关系。我们相信,在经纪界,我们有一个声誉,了解我们的业务,有资金完成交易,并作出准确和及时的决定,使买卖双方都受益。基于这些原因,我们相信,当我们可以购买理想的土地时,经纪人通常会通知我们。
在我们的土地征用过程中,对感兴趣的项目进行了部门一级的评估,使用了一份广泛的尽职调查清单,其中包括评估许可和监管要求、环境考虑、当地市场条件以及预期的平面图、定价和财务回报。我们还收购和开发土地,用于我们的批发业务。
下表显示(1)截止年度按报告部门分列的住房关闭情况。2019年12月31日和(Ii)我们拥有或控制的地段,由可报告的部分至.2019年12月31日.
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| | 截至2019年12月31日止的年度 | | 截至2019年12月31日 |
可报告段 | | 家庭关闭 | | 拥有(1) | | 受控 | | 共计 |
中央 | | 3,304 |
| | 15,152 |
| | 6,764 |
| | 21,916 |
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东南 | | 1,592 |
| | 9,810 |
| | 5,894 |
| | 15,704 |
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西北 | | 827 |
| | 2,197 |
| | 723 |
| | 2,920 |
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西 | | 1,056 |
| | 1,934 |
| | 809 |
| | 2,743 |
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佛罗里达 | | 911 |
| | 2,764 |
| | 2,015 |
| | 4,779 |
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共计 | | 7,690 |
| | 31,857 |
| | 16,205 |
| | 48,062 |
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| |
(1) | .的.31,857拥有的土地2019年12月31日, 20,561原/正在开发中的地段11,296完成了很多。 |
库存房屋
当我们进入一个新的社区时,我们建立了足够数量的迁入准备好的房屋,以满足我们的预算。我们的未来之家将以关闭为基础。由于房屋关闭,我们启动更多的房屋,以保持我们的库存。截至2019年12月31日,我们一共1,947已建成的住宅,包括信息中心,以及1,768房屋正在建造中。
以下是按可报告部分分列的截至2019年12月31日(单位:千美元):
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可报告段 | | 库存房屋(1) | | 存货价值(1) |
中央 | | 1,296 |
| | $ | 175,777 |
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东南 | | 974 |
| | 136,086 |
|
西北 | | 398 |
| | 96,296 |
|
西 | | 478 |
| | 83,078 |
|
佛罗里达 | | 445 |
| | 68,777 |
|
共计 | | 3,591 |
| | $ | 560,014 |
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积压
见“管理层对财务状况及经营业绩的探讨与分析.”
原材料与劳动
在建造房屋时,我们使用各种材料和组件。我们通常以固定的价格承包我们的材料和劳动力,以满足我们预期的房屋建造期。这使得我们能够减轻建筑材料和劳动力成本的增加所带来的风险,从房屋开始建造到关闭这段时间。通常情况下,我们的业务所使用的原材料和大部分部件在美国都是现成的。此外,我们的大部分原材料是由分包商提供给我们的,并包括在我们与这些承包商的合同价格中。我们分包商所需的大部分原材料都是主要供应商携带的标准物品。基本上,我们所有的建筑工程都是由第三方分包商完成的,他们中的大多数都是非工会的.我们会继续监察供应市场,以达致最优惠的价格。通常,影响我们经营的最重要的价格变化是劳动力、商品和木材的价格上涨。
季节性
房屋建筑行业通常表现出季节性。我们在历史上经历过,并期望在今后继续经历每月和每季度业绩的变化。见“管理层对财务状况及经营业绩的探讨与分析.”
政府规例及环境事宜
我们受许多地方、州、联邦和其他法规、法令、规则和条例的制约,这些法规涉及分区、开发、建筑设计、建筑和类似事项,这些法规规定了分区和密度要求,其结果是限制住房数量,或强制规定在某一特定区域的边界内可以建造的建筑类型。没有资格的项目可能会因政府条例而受到定期拖延、使用上的变化、不那么密集的开发或取消某些特定领域的发展。我们也可能会受到定期的拖延,或由于建立暂停期或“缓慢增长”或“无增长”倡议而完全无法在某些社区发展,这些举措可能在未来实施。地方政府在对其管辖范围内的项目征收开发费用方面也有广泛的酌处权。我们已获得土地使用和发展权利或批准的项目在发展过程中仍可能需要各种其他政府批准和许可,而且还可能受到无法预见的健康、安全和福利问题的不利影响,这些问题可能进一步拖延这些项目或阻止其发展。
我们还受到各种地方、州、联邦和其他有关环境的法规、法令、规则和条例的制约。适用于任何建房地点的特定环境法律,因多个因素而异,包括该地点的位置、其环境状况、该土地现时及以前的用途,以及毗邻的物业。环境法和环境条件可能导致拖延,可能导致我们承担大量的合规和其他费用,并可能禁止或严格限制在环境敏感的地区或地区的房屋建设活动。此外,在涉及濒危或受威胁物种的情况下,环境规则和条例可能导致限制或消除已确定的环境敏感地区的发展。美国环境保护局(“环保局”)和类似的联邦或州机构不时审查房屋建筑商遵守环境法的情况,并可能对因过去的失败而未能严格遵守适用的环境法或对今后的遵守规定施加额外的要求而处以罚款和处罚。对我们采取的任何此类行动都可能增加我们的成本。此外,我们预计未来可能会对房屋建筑商实施越来越严格的要求。环境条例也可能对木材等某些原材料的供应和价格产生不利影响。
根据各种环境法,房地产的现有或前任所有人以及某些其他类别的当事方可能需要调查和清理有害或有毒物质或石油产品的排放,并可能对政府实体或第三方承担相关损害的责任,包括身体伤害,以及此类当事方因污染而引起的调查和清理费用。如果清理不清除所有受关注的污染物,或解决甲烷等自然发生的情况,则可在建造房屋期间安装缓解系统。有些购房者可能不想购买带有缓解系统的房子。
竞争
美国的房地产行业竞争很激烈。我们在每一个市场上与许多其他国家、地区和地方的房屋建筑商竞争购房者、理想的房产、原材料和熟练劳动力。我们还与现有房屋的销售和租赁住房市场竞争。我们的住房在质量、价格、设计、抵押贷款条件和地点等方面进行竞争。美国国内的房屋建筑商已经进行了一些整合,我们预计这一趋势可能会继续下去。
员工
截至2019年12月31日,我们雇了953人民,其中90在我们的公司总部,610现场销售和支持人员,以及253参与了建筑工程。我们的雇员都不受集体谈判协议的保护。我们相信我们和我们的员工关系很好。
可得信息
我们在合理可行的情况下尽快在我们的网站上提供,www.lgihomes.com,我们所有的报告都需要提交给证券交易委员会(“SEC”)。这些报告可在我们网站的“证券交易委员会文件”下的“投资者关系”页面上找到,并包括我们关于表10-K和10-Q的年度和季度报告(包括XBRL格式的相关文件)、目前关于表格8-K的报告、表格3、4和5的受益所有权报告、委托书报表和对此类报告的修正。我们的证券交易委员会文件也可在证券交易委员会的网站上查阅www.sec.gov。除了我们的证券交易委员会文件外,我们的公司治理文件,包括我们的公司治理准则和商业行为和道德守则,可在我们网站的“投资者关系”页面上查阅,网址为“公司治理”https://investor.lgihomes.com/corporate-governance。我们的股东也可以获得这些文件的书面形式,应我们的投资者关系部门的要求免费。
有关执行主任的资料
下表列出了截至目前为止我们的执行干事的资料。2020年2月25日:
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名字 | | 年龄 | | 位置 |
里帕尔 | | 49 | | 首席执行官兼董事会主席 |
迈克尔·斯奈德 | | 48 | | 总裁兼首席运营官 |
查尔斯·梅迪安 | | 50 | | 首席财务官兼财务主任 |
杰克·利帕尔 | | 51 | | 收购执行副总裁 |
雷切尔·伊顿 | | 38 | | 首席营销干事 |
斯科特·加伯 | | 48 | | 总法律顾问兼公司秘书
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埃里克·利帕尔利帕尔先生是我们的首席执行官,同时也是我们董事会的主席。他自2009年起担任我们的首席执行官,自2013年6月起担任董事,自2013年7月起担任董事会主席。在2003年至2009年期间,利帕尔先生曾担任我们的主席。李帕尔先生自上世纪90年代中期以来一直从事住宅用地开发业务,是我们的创始人之一。自我们成立以来,他已经监督了超过35,000套房屋的土地收购、开发和销售。利帕尔先生目前是城市土地研究所的住宅社区发展委员会成员,也是哈佛联合住房研究中心的政策顾问委员会成员。
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迈克尔·斯奈德。Snider先生自2009年以来担任我们的总裁,自2013年7月以来担任我们的首席运营官。他负责我们的销售、建设和产品开发的各个方面。在担任我们的总裁之前,Snider先生是房屋建筑公司的执行副总裁(2005-2009年),并担任房屋建筑经理(2004年)。在2004年加入该公司之前,Snider先生是位于密歇根州特洛伊的一家房屋建筑商Tadian Homets的项目经理。
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查尔斯·梅迪安从2013年起,Merdian先生一直担任我们的首席财务官和财务主任,并于2013年至2016年担任我们的秘书。在2010年成为我们的首席财务官之前,Merdian先生从2004年到2010年一直是我们的主计长。在2004年加入我们之前,Merdian先生曾担任WoodlandOperationCompany的会计和财务经理,在那里他专门从事房地产企业的会计和财务分析,主要侧重于住宅和商业开发。在伍德兰运营公司之前,梅迪安先生曾在威廉姆森-迪基制造公司担任会计经理,并担任Coopers&Lybrand,LLP的高级审计师。自1998年以来,Merdian先生一直从事住宅房地产和房屋建设金融工作。Merdian先生是一名注册会计师,也是得克萨斯州注册会计师协会的成员。2020年2月,Merdian先生当选为蒙哥马利县人类生境理事会成员。 |
杰克·利帕尔。公司自2013年3月以来一直担任我们的收购执行副总裁。他曾在2010年12月至2013年2月期间担任收购副总裁,2006年至2010年12月担任收购经理。利帕尔先生负责公司的土地收购和开发。在加入我们之前,利帕尔先生曾在总部设在德国的汽车零部件制造公司HP Pelzer担任采购副总裁和业务总监。利帕尔先生也是惠普佩尔泽的子公司联盟内部公司的总经理和董事会成员。在惠普佩尔泽之前,利帕尔先生是库珀标准公司(Cooper Standard)的全球采购经理,库珀标准公司是世界领先的汽车零部件制造商之一。
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雷切尔·伊顿Cor Eaton Eaton女士担任我们的首席营销官,负责我们的营销举措、品牌形象、社交媒体、招聘和信息技术的总体增长和方向。在2013年6月成为我们的首席营销干事之前,伊顿女士于2012年5月至2013年5月担任我们的营销和行政副总裁,并于2007年至2012年5月担任营销和特别活动主任。伊顿女士于2003年加入该公司。
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斯科特·加伯。哈勃先生自2018年4月以来一直担任我们的总法律顾问和公司秘书。他的职责包括所有公司法律事务,以及公司治理和风险管理。在加入该公司之前,Garber先生曾在雪佛龙菲利普斯化学公司(CPChem)担任助理总法律顾问,负责主要公司的交易(国内和国际)及其设在卡塔尔的合资企业的公司治理,并管理公司各生产线和部门的商业法律事务。在加入CPChem之前,Garber先生曾担任当时世界上最大的航空公司联合航空公司(前大陆航空公司)的协理总法律顾问,负责该公司的诉讼、反托拉斯和知识产权事务。Garber先生以前在HowreySimonArnold&White(一家主要的国际律师事务所)工作,在那里他专门研究知识产权法的各个方面。Garber先生是德克萨斯州律师协会的成员,也在美国专利和商标局执业,Garber先生也是一家专属保险公司Archway Insurance,Ltd的董事会成员。
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LGI Homes公司董事会
Eric LiPAR先生-LGI之家公司首席执行官。并担任我们的董事会主席。
Laura Miller女士-洲际酒店集团的前高级副总裁和全球首席信息官,这是一家跨国接待公司。
Bryan Sansbury先生 - 宙斯盾能源风险公司首席执行官兼创始合伙人。担任我们的首席独立主任。
Ryan Edo先生-石油批发有限责任公司首席财务官,一家品牌和批发汽车燃料产品的分销商和零售便利店/旅游中心的经营者。
Duncan Gage先生-退休。巨人水泥控股公司前总裁兼首席执行官。目前管理着他的私人投资。
史蒂文·史密斯先生-贝克·多尼尔森律师事务所的股东。
Robert VahRadian先生-全球房地产投资公司GTIS Partners高级董事总经理。
项目1A。 危险因素
我们的业务和业务的讨论,包括在本年度报告的表10-K,应阅读与风险因素列出如下。它们描述了我们正在或可能受到的各种风险和不确定因素,其中许多是难以预测或无法控制的。这些风险和不确定因素,加上本报告其他部分所述的其他因素,有可能对我们的业务、财务状况、业务结果、现金流量、战略或前景产生重大和不利的影响。
与我们业务有关的风险
收紧按揭贷款标准和按揭融资规定,以及利率上升,可能会对潜在置业人士的按揭贷款供应造成不良影响,从而令我们的销售减少。
几乎所有购房者都通过提供抵押贷款的贷款人为他们的购房提供资金。与过去几年的大多数历史时期相比,抵押贷款利率仍然很低,这使得我们出售的房子更实惠。然而,我们无法预测利率将继续下降、保持低位还是上升。如果抵押贷款利率上升,潜在购房者的购房能力可能会受到不利影响,因此,我们的经营结果可能会受到严重的负面影响。我们的房屋建设活动取决于向购房者提供抵押贷款的情况,预计这将受到持续的监管变化和贷款人风险偏好的影响。财务文件、首期付款数额和收入与债务比率的要求可能会发生变化,并可能变得更加限制性。第一次购房者通常比其他潜在购房者更容易受到抵押贷款的影响。这些购房者是我们新房需求的主要来源。住房抵押贷款融资有限,可能会对我们房屋销售的数量和销售价格产生不利影响。
联邦政府通过联邦全国抵押协会(“房利美”)和联邦住房贷款抵押公司(“房地美”)的托管机构在支持抵押贷款方面发挥着重要作用,这两家公司都购买或为抵押贷款和抵押贷款支持证券提供保险,并通过联邦住房管理局(“房管局”)、退伍军人管理局(“退伍军人管理局”)和美国农业部(“农业部”)提供抵押贷款保险。FHA和美国农业部对抵押贷款的支持对抵押贷款金融业和我们的业务特别重要。如果FHA或USDA提高了首付要求或降低了最高贷款额,我们的业务可能会受到重大影响。FHA保险金额的增加和损失导致FHA保险基金的减少。美国农业部的农村发展计划为合格地区的购房者提供零首付和100%的融资。如果美国农业部的计划被终止或者资金减少,那么我们的业务就会受到不利的影响。此外,如果美国农业部改变了对符合该项目资格的地区的确定,可能会对我们的业务产生不利影响。此外,政府对抵押贷款机构监管的变化可能会对住房需求产生不利影响。
抵押贷款的可得性和可承受性,包括此类贷款的利率,也可能因联邦政府的抵押贷款相关计划或政策的缩减或终止而受到不利影响。由于房利美、房地美、联邦住房管理局、美国农业部和VA支持的抵押贷款一直是营销和出售我们许多住房的一个重要因素,任何限制或限制这种政府支持的融资的提供或更高的消费成本都可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生不利影响。取消或削减国家债券以帮助购房者可能会对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生重大和不利的影响。
此外,2010年“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法”(“多德-弗兰克法案”)确立了与住宅消费者抵押贷款的起源、证券化和服务有关的若干新标准和要求。这些法例和其他法例可进一步限制按揭贷款的供应和负担能力,从而对本港的房屋销售、财务状况及经营结果造成不良影响。
长期的可持续性和我们关闭住宅的增长在一定程度上取决于我们是否有能力以合理的价格获得适合住宅建设的成品地块和地块。
我们的业务的长期可持续性以及未来的增长在很大程度上取决于我们能够获得合适的成品地和土地来支持我们的房屋建设业务的价格。我们为新的单一家庭住宅和其他项目购买成品地和地块的能力可能会受到以下因素的不利影响:土地总体可用性的变化、卖地者愿意以合理的价格出售土地、争夺可用的地块、获得土地的资金供应、分区、限制住房密度的法规、获得建筑许可证的能力、环境要求以及其他市场条件和监管要求。如果我们不能以合理的价格买到合适的地皮或土地,我们可以兴建和出售的房屋数目便会减少,而土地的成本亦会大幅增加,这会对我们造成不利的影响。随着对合适土地的竞争加剧,未开发地段的成本和开发自有土地的成本也可能上升,以可接受的价格提供适当土地的情况可能会减少,
这可能会对我们造成不利影响。提供适当的土地资产也可能影响我们土地收购战略的成功,这可能影响我们维持或增加活跃社区数目的能力,以及维持和增加我们的收入和利润,以及实现或维持盈利的能力。此外,发展未开发的土地是资本密集型和耗时的,我们可能根据预测和假设开发土地,这些预测和假设被证明是不准确的,从而导致经济上不可行的项目。
与我们的土地和批次库存相关的风险可能对我们的业务或财务结果产生不利影响。
控制、购买、持有和开发新住宅建设用地所固有的风险是巨大的。购买和开发地块所固有的风险随着消费者对住房的需求减少和持有期的增加而增加。因此,我们可能会购买和发展一些土地,而在这些土地上建造和出售房屋是不可能的。在某些情况下,授予某一土地的应享权利或发展协议可能包括限制将这种权利转让给这类土地的买方,这将限制我们以其全部应有价值出售这些土地的能力,从而对这种土地的价格产生不利影响。此外,库存携带成本可能很高,可能导致业绩不佳的社区或市场的利润率或亏损减少。开发土地和建造房屋需要大量的时间,需要大量的现金投资。土地发展是我们运作的关键部分,我们在大部分市场开发土地。发展所需的时间和投资可能对我们的业务产生不利影响。我们有大量的房地产库存,在出售之前的相当长一段时间内,我们的资产负债表上都有大量的房地产库存,在此期间,我们面临着不利市场发展的风险。我们的商业模式是基于在执行销售合同和收到客户定金之前建造房屋。由于利息和其他费用只在建筑期间资本化,我们确认未售出房屋的利息和维修费用库存。截至12月31日,2019,我们有1,947已完成的房屋库存和1,768库存中的房屋。如果我们市场的房屋销售出现下滑,我们的房屋库存可能会增加,导致融资成本增加和利润率降低,这可能对我们的财务结果和业务产生重大不利影响。如果经济或市场状况发生重大变化,如果我们能够出售房屋,我们可能不得不以低得多的利润率或亏本出售住房。此外,不断恶化的市场状况可能导致我们记录大量库存减值费用。记录重大库存减值可能会对我们报告的每股收益产生负面影响,并对我们的业务市场感知产生负面影响。
劳动力和原材料短缺以及价格波动可能会推迟或增加房屋建设成本,这可能会对我们造成实质性和负面影响。
住宅建筑行业时常遇到劳动力和原材料短缺的问题,包括合格的贸易人员短缺,以及绝缘、干墙、水泥、钢铁和木材的供应短缺。这些劳动力和原材料短缺在住房需求旺盛的时期或自然灾害之后对现有住宅和商业结构产生重大影响的时期可能更为严重。相对于这些市场中住房建设需求的增加,我们的市场可能表现出熟练劳动力的减少。目前还不确定这些短缺将继续下去,改善还是恶化。此外,劳动力和原材料的定价可能受到上述因素以及其他各种国家、地区、地方、经济和政治因素的影响,包括移民法的变化和劳动力迁移趋势。劳动力和原材料短缺以及劳动力和原材料价格上涨可能造成住房建设的延误和成本增加,进而对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
我们的业务和经营结果取决于分包商的可用性、技能和业绩。
我们聘请分包商来建造我们的房屋,并在许多情况下选择和获取原材料。因此,我们的建造时间和质量取决于我们的分包商的可用性和技能。虽然我们预计能够获得足够的材料和可靠的分包商,并相信我们与分包商的关系良好,但我们与任何分包商没有长期的合同承诺,我们也无法保证技术分包商将继续以合理的价格和在我们的市场上提供服务。未能及时以合理的价格与技术分包商签订合同,可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和业务结果产生重大不利影响。
尽管我们作出了质量控制努力,但我们可能会不时发现,我们的分包商从事不当的建筑行为,或在我们的家中安装有缺陷的材料。当我们发现这些问题时,我们利用我们的分包商按照我们的新的房屋担保和法律的要求修理房屋。在这些情况下,履行我们的担保和其他法律义务的不利成本可能很大,我们可能无法从分包商、供应商和保险公司收回与担保有关的维修费用,这可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生重大不利影响。我们也可能因分包商的行为而受到名誉损害,这是我们无法控制的。
任何限制、减少或取消与自置居所有关的税项优惠,都会对房屋需求产生不良影响,而这对我们的业务可能是非常重要的。
虽然税法一般允许扣除与住房所有权有关的大量费用,主要是抵押贷款利息费用和房地产税,目的是计算个人的联邦收入,在许多情况下,为了联邦所得税的目的扣除抵押贷款利息费用和房地产税的能力是有限的。联邦政府或州政府可能会通过取消、限制或大幅减少这些所得税优惠而改变其所得税法,而不会抵消这些规定,这可能会增加我们许多潜在购房者拥有一套新房子的税后成本。任何这类未来的变化都可能对整个建筑业产生不利影响。例如,房主减税的损失或减少可能会减少对新住房的需求。今后的任何此类变化也可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
房屋市场可能不会继续以同样的速度增长,而我们所服务的房屋市场或房屋业的增长率下降,可能会对本港的业务及财政状况造成重大及不利的影响。
虽然我们所经营的地理地区的房屋市场普遍强劲,但我们无法预测这种情况是否会继续下去,以及会在何种程度上继续下去,特别是在按揭贷款利率、土地成本及建筑成本上升的情况下。可能影响住房建筑业增长的其他因素包括:在世界各地不同地区或行业增长缓慢或衰退的情况下,国内和国际金融、信贷和消费者贷款市场的不确定性;限制消费者有资格购买住房的抵押贷款的严格贷款标准和做法,包括提高最低信贷分数要求、信用风险/抵押贷款保险保费和/或其他费用和要求的首付额、较高的房价、更保守的评估、改变消费者偏好、提高贷款-价值比率和广泛的买方收入和资产证明要求、修改抵押贷款条例、减缓人口增长率或我国市场人口减少,或者美联储的政策改变。基于这些因素,我们不能保证现时的房屋市场,无论是整体上或本港市场,都会继续保持强劲。
如果我们经营的地理区域的经济增长有限或就业和消费收入下降,以及(或)收紧抵押贷款标准、做法和监管,或者抵押贷款利率或房价上涨,则可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生相应的不利影响,包括但不限于我们出售的住房数量、平均售价、收入或利润,其影响可能是重大的。
如果我们不能成功地或在预期的时限内发展我们的社区,我们的行动结果就会受到不利的影响。
在社区产生任何收入之前,需要花费时间和物力来获得土地、获得开发批准和建造项目基础设施、便利设施和销售设施的很大一部分。从我们获得一个未开发的房产的控制权到我们第一次在这个网站上出售房屋可能需要几年的时间。社区发展方面的拖延,包括与分包商执行开发活动或应享权利有关的拖延,使我们面临住房市场条件变化的风险。我们成功地发展和推销我们的一个新的不发达社区并及时从这些行动中产生积极的现金流动的能力的下降,可能对我们的业务和业务结果以及我们偿还债务和满足周转资金要求的能力产生重大的不利影响。此外,在现有社区的吸收率高于预期的情况下,在替代社区的开发完成之前,库存水平可能低于预期。
第三方贷款人可能无法及时或完全完成我们的购房者的抵押贷款来源,这可能导致取消订单和减少积压订单,或者导致我们关闭房屋销售和确认这些房屋收入的重大延迟。
我们的购房者可以从他们选择的任何贷款人或其他提供者那里获得购买房屋的抵押贷款。如果由于信贷或消费者贷款市场条件、流动性减少、风险保留或最低资本水平债务增加和/或与“多德-弗兰克法”或其他法律有关的监管限制,或其他因素或商业决定,这些贷款人拒绝或无法向我们的购房者提供抵押贷款,或增加借款人获得此类贷款的成本,我们关闭的房屋数量和我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响。
我们可能无法为我们的住房项目的发展取得适当的联系。
我们经常被要求向政府当局和其他机构提供债券、信用证或担保,以确保我们的项目完成。由于市场条件的影响,一些保证人不愿意发行新的债券,提供者可能要求提高信贷,例如现金存款或信用证,以维持现有债券或发行新债券。如果我们将来无法为我们的项目获得所需的债券,或者我们需要提供信贷。
加强我们目前或未来的债券或取代债券,可能会对我们的业务、前景、流动资金、财务状况和经营结果产生重大和不利的影响。
住宅建筑行业的竞争力很强,如果我们的竞争对手更成功,或者为我们的客户提供更好的价值,我们的业务可能会下降。
我们在一个竞争非常激烈的环境中运作,其特点是在我们经营的每个市场上都有许多其他房屋建筑商和土地开发商的竞争。此外,进入我们的业务的门槛相对较低。我们与大型国家和区域住房建设公司竞争,其中一些公司拥有比我们更多的财政和业务资源,并与规模较小的当地房屋建筑商和土地开发商竞争,其中一些公司的行政费用可能低于我们。我们在某些大型国家和地区的住宅建设竞争对手中,我们可能处于竞争劣势,这些竞争对手的经营地理上可能比我们的更多样化,因为这些竞争对手可能更有能力抵御未来房地产市场的任何区域低迷。此外,与某些竞争对手相比,我们在某些市场的市场份额可能较低。我们的许多竞争对手也有较长的经营历史和与分包商和供应商在我们经营的市场上的长期关系。这可能会使我们的竞争对手在销售他们的产品、以较低的价格获得材料和劳动力以及允许他们的房屋以更快和更优惠的价格交付给客户方面具有优势。除其他外,我们竞争购房者、理想的地块、融资、原材料以及熟练的管理和劳动力资源。我们的竞争对手可以独立开发土地和建造与我们的产品非常相似的房屋。
竞争加剧可能会损害我们的业务,因为它会阻止我们获得有吸引力的地块,用于建造房屋或使这种收购更加昂贵,阻碍我们扩大市场份额,并使我们增加销售奖励,降低价格。可供出售或贴现房屋价格的房屋供应过剩,可能会周期性地对某些市场的房屋需求产生不良影响,并可能对我们经营的市场的房屋定价造成不利影响。
如果我们不能在我们的市场上有效地竞争,我们的业务可能会比我们的竞争对手大幅度下降,我们的经营结果和财务状况可能会受到不利的影响。我们不能保证我们能够继续在任何一个市场上成功地竞争。我们无法在任何一个市场上继续成功竞争,可能会对我们的业务、前景、流动性、财务状况或经营结果产生重大不利影响。
我们不能保证我们的增长或扩张战略会成功或不会使我们面临更多的风险。
我们通过在新的地理市场的特定投资和在某些市场的产品多样化来扩大我们的业务。对土地、土地和房屋库存的投资会使我们面临经济损失和库存受损的风险,如果住房条件减弱,或者我们在执行增长战略方面失败。
我们可以开发一些社区,在这些社区中,我们可以建造城镇住宅或其他多家庭住宅我们可能会收购另一个房屋建筑商或开发商,以完成我们的增长或扩张战略。我们不能保证我们将来能够成功地确定、获得或执行这些新战略。因此,任何此类扩张,包括通过收购,都可能使我们面临重大风险,超出与经营我们现有业务有关的风险,包括理解和遵守新司法管辖区的法律和条例,转移我们管理层对正在进行的业务关注的注意力,难以整合收购的业务,以及产生意想不到的负债和费用,并可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
我们可能会为未来的业务增长或扩张付出各种成本,包括通过附加收购,而预期的收益可能永远不会实现。
我们打算扩大我们在现有市场的业务,我们可以扩展到新的市场,或者在其他房屋建筑商出现时,以有吸引力的条件进行机会主义的购买。我们可能无法实现任何此类增长或扩张的预期效益,包括通过附加收购,实现预期收益可能需要比预期更长的时间,或者我们在试图实现预期收益时可能会招致比预期更大的成本。在这种情况下,我们可能需要雇用更多了解这些市场的人员或顾问。我们不能保证能够聘用或挽留所需的人员,以成功地与本地管理部门推行纪律严明的管理程序和文化,以及我们的扩展业务会成功,或能成功地整合任何已收购的建屋商。这可能会扰乱我们正在进行的业务,并转移管理资源,否则将侧重于发展我们现有的业务。因此,任何此类扩张都可能使我们面临与经营现有业务有关的重大风险,并可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生不利影响。
我们受到担保和责任索赔,在正常的业务过程中,可能是重大的。
作为一个房屋建筑商和开发商,我们受到建筑缺陷,产品责任和家庭和其他保证索赔,包括水分入侵和相关索赔,在正常的业务过程中产生。这些索赔对房屋建造行业来说是常见的,而且可能是昂贵的。我们无法保证,一旦完成,我们所承担的任何发展都将没有缺陷,任何可归因于我们的缺陷都可能导致重大的合同或其他责任。我们依靠分包商来建造我们的房屋,在某些情况下,我们还需要选择和获得建筑材料。虽然我们向分包商提供了详细的规格和质量控制程序,但在某些情况下,分包商可能使用不适当的施工程序或有缺陷的材料。房屋建筑中使用的有缺陷的产品可能导致需要进行大量的维修。如果我们无法向分包商、供应商和/或保险公司收回费用,则进行这种修理的费用或因这些问题而引起的诉讼费用可能会很高。担保和建筑缺陷问题也可能导致负面宣传,如在社交媒体上,这可能损害我们的声誉,并对我们出售房屋的能力产生负面影响。
我们维持并要求分包商维持一般责任保险(包括建筑欠妥之处及人身伤害保险)及工人补偿保险,并一般要求分包商就其工作所引起的责任,向我们作出赔偿。虽然这些保单以免赔额及其他保险限额为限,以及弥偿保障,使我们免受与土地发展及建屋活动有关的申索所引致的部分损失风险,但我们不能保证这些保险单及补偿足以应付我们日后所有的家居及其他保证、产品责任及建筑欠妥的申索,或任何潜在的不足之处不会对我们的业务、财务状况或经营结果造成不良影响。此外,为已完成的业务和建筑缺陷提供的保险和提供的一般责任保险目前是有限和昂贵的。我们不能保证保险范围不会受到进一步限制,从而增加我们的风险和对索赔的财务风险,并且/或变得更加昂贵。
我们受到诉讼,这可能会对我们造成重大和不利的影响。
我们会受到诉讼,日后可能会受到执法行动的影响,例如与我们的业务、证券发行或其他一般业务有关的申索。这些索赔中的一些可能会导致重大的辩护费用和对我们的潜在重大判决,其中一些没有或不能投保。我们无法确定将来可能出现的任何索赔的最终结果。解决对我们不利的这类问题可能导致我们不得不支付巨额罚款、判决或和解,如果没有保险或超过保险水平,就会对我们的收入和现金流动产生不利影响,从而对我们造成重大和不利的影响。某些诉讼或解决这些诉讼,可能会影响我们某些保险的可得性或成本,这会对我们造成重大及不利的影响,使我们面对更多没有保险的风险,并会对我们吸引董事及高级人员的能力造成重大及负面的影响。
不遵守法律法规可能会对我们产生不利影响。
我们必须遵守管理我们业务的许多方面的法律和法规,如土地收购和开发、房屋建设和销售以及就业做法。尽管我们进行了监督、合同保护和其他缓解措施,但我们的雇员或分包商可能违反其中一些法律或条例,因此我们可能会受到罚款、处罚或其他责任,我们在政府机构、客户、供应商或供应商中的声誉可能会受到损害。
新的和现有的法律法规或其他政府行动可能会增加我们的开支,限制我们可以建造的房屋的数量,或者推迟我们的项目的完成。
我们受许多地方、州、联邦和其他法规、法令、规章和条例的约束,这些法规涉及分区、开发、建筑设计、建筑、无障碍、反歧视和其他事项,其中包括限制分区和密度要求,其结果是限制在某一特定区域内可以建造的房屋的数量。我们可能会遇到权利方面的问题,在项目工地的开发前审查期间,我们可能无法确定所有的应享权利要求,或者遇到影响我们运营的分区变更。我们尚未获得土地使用和发展权利或批准的项目可能会受到定期的拖延、使用上的变化、由于政府规章而在某些特定领域的不那么密集的开发或取消发展。我们还可能受到定期拖延,或由于建筑暂停或分区改变而完全无法在某些社区发展。这种暂停通常涉及供水不足、污水处理设施、公用设施的延误或特定市场区域或分区内的道路容量不足。地方政府在对其管辖范围内的项目征收开发费用方面也有广泛的酌处权。我们已获得土地使用和发展权利或批准的项目在发展过程中仍可能需要各种其他政府批准和许可,而且还可能受到无法预见的健康、安全和福利问题的不利影响,这些问题可能进一步拖延这些项目或阻止其发展。由于这些法规、条例、规则或条例中的任何一条,我们的房屋销售时间可能会被推迟,
我们的房屋销售数量可能下降和/或我们的成本可能增加,这可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
我们受到环境法律法规的约束,这可能会增加我们的成本,造成债务,限制我们可以建造房屋的领域,并推迟我们的项目的完成。
我们受各种地方、州、联邦和其他法律、法规、法令、规则和条例的约束,涉及环境、危险材料、污染物排放以及人类健康和安全。适用于任何特定地点的具体环境要求因多种因素而异,包括该地点的位置、其环境条件、该地点目前和以前的用途、是否存在濒危植物或动物或敏感生境,以及附近财产的情况。在对项目工地进行任何收购前或开发前的审查时,我们可能无法确定所有这些问题。环境要求和条件可能导致延误,可能导致大量遵守规定和其他费用,并在我们开始发展之前禁止或严格限制在环境敏感地区或受其他地区污染的地区的发展和住房建设活动。在某些情况下,来自不同政府机构的监管机构对项目的发展、补救标准或财产使用限制意见不一,由此造成的延误或额外费用可能是某一项目的重大问题。
环境保护局和类似的联邦、州或地方机构不时审查土地开发商和房屋建筑商遵守环境法的情况,并可能对未严格遵守适用的环境法,包括适用于在施工期间控制雨水排放的法律,处以罚款和处罚或采取其他执法行动,或因过去的失败而对今后的遵守规定附加要求。对我们采取的任何此类行动都可能增加我们的成本,并导致项目延误。我们预期将来会对土地发展商和建屋商施加越来越严格的规定。我们不能向您保证,环境、卫生和安全法律今后不会改变或变得更加严格,其方式可能会对我们的业务产生重大的不利影响。
环境条例也可能对木材等某些原材料的供应和价格产生不利影响。
倡导团体和公众日益关注温室气体和其他人类活动的排放已经或将导致气候模式和温度以及自然灾害的频率和严重程度发生重大变化。为应对这些预计的气候变化影响而颁布的政府任务、标准和条例可能导致某些地区的土地开发受到限制,或能源、运输和原材料成本增加。可颁布或考虑在联邦、州和地方各级颁布与能源和气候变化有关的各种新立法。例如,这项立法可涉及诸如二氧化碳排放控制和强制实行能效标准的建筑法规等项目。新的建筑规范要求对建筑材料实行更严格的能效标准或要求,这将大大增加我们建造房屋的成本。随着对气候变化的关切继续增加,预期这种性质的立法和条例将继续得到颁布,并使遵守这些法律和条例的成本变得更高。同样,与能源有关的举措影响到美国各地的许多公司,而且由于我们的业务严重依赖大量的原材料,如木材、钢铁和混凝土,它们可能对我们的业务和盈利产生间接的不利影响,因为我们的材料制造商和供应商背负着昂贵的上限和贸易负担,或类似的能源相关法规。
土地的所有权、租赁或占用以及危险材料的使用会带来潜在的环境风险和责任。
我们受各种地方、州和联邦法规、规章和条例的制约,这些法规涉及地役权、土地使用以及保护健康和环境,包括关于向土壤、水和空气排放污染物、处理石棉等有害物质以及清理受污染场地的法规。我们可能有责任清除、调查或补救位于我们目前或以前拥有、租赁或占用的财产上、之下或内的人造或天然危险或有毒物质,不论是否造成或知道污染。
适用于任何特定社区的环境法的特殊影响和要求因场地、其环境条件以及该地点目前和以前的用途而有很大差异。我们预期将来可能会对土地发展商和建屋商施加越来越严格的规定。环境法可能导致延误,使我们执行耗时而昂贵的遵守计划,并禁止或严格限制某些环境敏感地区或地区,如湿地的发展。可能会因收购后法律或代理政策的变化或对其解释而引起关注。
此外,我们可能会承担大量费用,包括清理费用、罚款、罚款和其他制裁,以及第三方对财产损害或人身伤害的索赔,这是因为我们没有遵守适用的环境法律法规或承担责任。这些问题可能会对我们的业务、前景、流动资金、财务状况和经营结果产生不利影响。
作为一家拥有大量历史所有权、开发、房屋建设和建筑活动的房屋建设和土地开发企业,我们可能需要对过去或现在使用的危险材料,包括已知或怀疑有害的建筑材料或固定装置,或由于使用与模具有关的建筑材料或固定装置而造成的损失承担赔偿责任。任何此类索赔都可能对我们的业务、前景、财务状况和经营结果产生不利影响。这类索赔的保险范围可能有限或不存在。
我们已向某些放款人和其他合同对手方提供无担保的环境赔偿。这些赔偿使我们有义务偿还与环境问题有关的损害赔偿,一般情况下,这些赔偿没有任何期限或损害限制。
由于我们业务的季节性,我们的季度经营业绩波动不定。
如“管理层对财务状况及经营业绩的探讨与分析“由于房屋建筑行业的季节性,我们在历史上经历过,并期望在未来继续经历我们的经营结果从一个季度到另一个季度的变化。我们通常在第二、第三和第四季度关闭更多的房屋。因此,我们的收入可能每季波动,而我们在第二、第三和第四季可能有较高的资本需求,以维持我们的存货水平。因此,我们有一种风险,即我们将投入大量资本购买和开发土地,建造我们没有按预期价格水平或在预期时限内出售的住房。如果由于市场条件、施工延误或其他原因,我们未能按预期价格水平或在预期时限内完成房屋销售,我们的业务、前景、流动资金、财务状况和经营结果将受到不利影响。我们预计这种季节性模式将长期持续下去,但我们无法保证我们的历史季节性模式今后会在多大程度上出现。
恶劣的天气和地质条件可能会增加成本,造成项目延误,减少消费者对住房的需求,所有这些都会对我们造成实质性和不利的影响。
作为一名房屋建筑商和土地开发商,我们面临着与众多天气和地质事件相关的风险。这些与天气有关的地质事件包括但不限于飓风、龙卷风、干旱、洪水、山火、野火、长时间降水、滑坡、土壤沉降、地震和其他自然灾害。任何这些事件的发生都可能破坏我们的土地和项目,导致我们的项目延迟完成,减少消费者对住房的需求,并导致劳动力或原材料短缺和价格上涨,任何这些都可能影响我们的销售和盈利能力。除了直接破坏我们的土地或项目之外,许多这些自然事件还可能破坏道路和公路,提供这些资产的通道,或影响我们的土地或项目的可取性,从而对我们在这些地区推销住房或出售土地的能力产生不利影响,并可能增加建造房屋的费用。
有一些损失的风险,我们可能无法购买保险。例如,与飓风、山体滑坡、长期降水、地震和其他与天气和地质有关的事件有关的损失可能无法保险,而其他损失,如恐怖主义造成的损失,可能在经济上是不可保的。重大的无保险损失可能会对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生重大和不利的影响。
地区因素可能会对我们目前市场上的住宅建筑行业产生重大和不利的影响。
我们的商业战略集中在购买合适的土地和设计、建造和销售主要是居住小区的单一家庭住宅,包括计划社区,在德克萨斯州、亚利桑那州、佛罗里达州、佐治亚州、新墨西哥州、科罗拉多州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、华盛顿、田纳西州、明尼苏达州、俄克拉荷马州、俄勒冈州、阿拉巴马州、加利福尼亚州、内华达州、弗吉尼亚州和西弗吉尼亚州。此外,我们还在马里兰州、宾夕法尼亚州和犹他州签订了土地购买合同,以便在未来的某个时间点购买土地或土地。其中一个或多个地区未来的长期经济衰退,或对其中一个领域,特别是在德克萨斯州的某一领域至关重要的特定行业,可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生重大不利影响。我们在加州的社区特别容易受到严格的政府法规和环境法的影响。如果石油和天然气工业可能非常不稳定,受到商品价格下跌、气候变化、立法或其他因素的不利影响,结果可能是就业减少或其他负面经济后果,进而可能对我们在德克萨斯州和我们某些其他市场的住房销售和活动产生不利影响。
此外,一些在佛罗里达和德克萨斯州做生意的保险公司限制、限制或暂停了对单身家庭住房的房主保险单的发放。这既减少了飓风和其他类型的自然灾害保险在佛罗里达和得克萨斯州的可得性,也增加了佛罗里达和得克萨斯州的购房者的这种保险费用。新住房的抵押贷款融资除其他外,取决于是否有足够的房主保险。我们无法保证房主的保险对我们在佛罗里达和德克萨斯市场出售的房屋的潜在购买者来说是可行的或负担得起的。对佛罗里达州和德克萨斯州市场房主保险的长期限制或不可得性可能会对此类市场的房屋建造行业产生不利影响,特别是对我们在此类市场中的业务产生不利影响。此外,新住房可获得许可证
在新的和现有的发展中,这些市场的学校、道路和其他基础设施的能力明显有限,对此产生了不利影响。
如果这些市场的不利条件在未来发展,可能会对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。此外,如果买家对这些市场的新房需求减少,房价可能会下降,这将对我们的业务产生实质性的不利影响。
难以取得足够的资金,可能导致我们无法为我们的发展获得土地,或增加成本,推迟完成发展项目,增加房屋建造成本,或完全推迟建造房屋。
房屋建设和土地开发是资本密集型产业,需要大量的前期支出才能获得地块并开始开发。此外,如果住房市场不有利,或许可或开发需要比预期更长的时间,我们可能需要长期持有我们在土地上的投资。如果内部产生的资金不够,我们可以从各种潜在来源寻求更多的资本,包括额外的银行融资和(或)证券发行,以股本或债务融资的形式。借来的资金,特别是用于土地购置和建筑融资的资金,可能在区域或国家范围内受到限制,贷款界可能需要增加借款者在项目中投资的股本,以便与新贷款和现有贷款的延期有关。自2008年全球经济衰退以来,信贷和资本市场不时经历不寻常的波动。如果我们需要寻求额外的资金来为我们的业务提供资金,这些市场的持续波动可能会限制我们获得这种融资的灵活性。此外,任何信用评级下调或信用机构的其他负面评级行动,都可能使我们获得资金变得更加困难和代价更高。如果我们未能为我们计划的资本和其他开支获得足够的资金,或者如果我们不适当地分配我们的资金,我们可能无法获得更多的土地用于发展和/或建造新的住房。此外,如果我们不能获得额外的资金,以资助购买合约下的土地购买,我们可能会受到合约上的惩罚。, 应尽职调查和收购前费用核销产生的费用和增加的费用。如果难以获得足够的资金用于计划中的发展支出,也可能造成项目延误,任何此类拖延都可能导致费用增加。上述任何一个或多个事件都可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
我们的工业是周期性的,一般情况下的不利变化和当地的经济状况可能会减少对住房的需求,从而对我们产生实质性的不利影响。
我们的业务可能受到超出我们控制范围的一般经济或商业条件的不利变化的重大影响,包括短期和长期利率的变化;就业水平、就业和个人收入增长;人口增长、家庭形成和其他人口变化等因素对住房的需求;购房者抵押贷款的可得性和定价;消费者的总体信心和潜在购房者的信心;消费者支出;金融体系和信贷市场的稳定;私人党派和政府抵押贷款项目(包括联邦住房管理局、美国农业部、弗吉尼亚州、房利美和房地美符合抵押贷款限额、信贷风险/抵押贷款保险费和/或其他费用、首付要求和承保标准)以及联邦和州对贷款、评估、止赎和卖空做法的监管、监督和法律行动;联邦和州个人所得税税率和规定,包括扣除抵押贷款利息付款、房地产税和其他费用的规定;可供选择的新房或转售房屋(包括贷款人拥有的房屋)和其他住房的供应和价格,如公寓、单身家庭租赁和其他租赁住房;购房者对我们目前或新产品设计和新住房社区地点的兴趣;与选择其他住房方案相比,一般消费者对购买住房的兴趣;金融机构或其他企业在购买批发住房方面的利益;以及房地产税。这些条件的不利变化可能会影响我们在全国的业务,也可能会更加普遍或集中在我们经营的特定子市场。恶劣天气、自然灾害(如地震、飓风、龙卷风、洪水、长时间降水), 干旱和火灾)、其他灾难和其他环境条件会延误我们房屋的交付和(或)增加我们的成本。内乱或恐怖主义行为也可能对我们的业务产生负面影响。如果建房业再经历一次严重或持续的衰退,将会对我们的业务和未来几年的经营结果产生重大的不利影响。
以上所述的潜在困难可能导致房屋需求和价格下降,或导致我们花更长时间开发土地和建造房屋,并为此付出更多费用。由于市场状况,我们可能无法通过提高价格来收回这些增加的成本。潜在的困难也可能导致一些购房者完全取消或拒绝履行他们的购房合同。
通货膨胀可能对我们的商业和财务业绩产生不利影响。
通货膨胀可能会增加经营我们的业务所需的土地、原材料和劳动力的成本,从而对我们的商业和财务结果产生不利影响。如果我们的市场相对于需求有供应过剩的房屋,我们可能无法用相应的更高的销售价格来抵消成本的增加。通货膨胀也可能伴随着较高的利率,这可能会对潜在客户以优惠条件获得融资的能力产生不利影响,从而进一步降低。
需求。如果我们不能提高我们的房价以抵消我们日益增加的运营成本,我们的利润可能会减少。此外,如果我们需要降低房屋价格以满足需求,我们的土地库存价值可能会下降。通货膨胀也可能增加我们的资本成本,降低我们的购买力,使我们更难以维持足够的资金来经营我们的业务。
利率变动可能会对我们产生不利影响。
我们目前没有对冲利率波动。将来,我们可能会以掉期协议、利率上限合约或类似协议的形式,获得一种或多种形式的利率保障,以对冲利率波动可能带来的负面影响。然而,我们不能保证任何套期保值都能充分缓解利率上涨带来的不利影响,也不能保证这些协议下的交易对手方将履行其在这些协议下的义务。此外,我们可能会受到对冲对手的违约风险。不利的经济状况也可能导致我们借款的条件不利。我们可能被要求在不允许我们获得有吸引力的资产回报的情况下,清算一项或多项资产,以履行我们的还本付息义务。
我们可能遭受超过保险限额的无保险损失或物质损失。
我们可能遭受财产和负债的有形损害,造成的损失可能无法通过保险完全收回。对某些类型的风险的保险,如恐怖主义、地震或洪水或人身伤害索赔,可能无法获得,其数额低于投资或基础资产的全部市场价值或重置成本,或须有大量可扣减或自保的留存额。此外,不能保证目前可投保的某些类型的风险在经济上可行的基础上继续可保。如果未投保的损失或超过保险限额的损失发生或受到免赔额或自保保留的影响,我们可以承受经济损失或损失投资于受影响财产的资本以及该财产的预期未来收入。此外,我们还可以赔偿未投保或免赔的风险所造成的损害或赔偿责任。我们还可能对与受影响财产有关的任何债务或其他财务义务承担责任。
与建议的房屋销售价格相比,估价上的困难可能迫使我们降低待售房屋的价格。
我们的每一套房屋销售在结束前都可能需要对房屋价值进行评估。这些评估是对房地产市场价值的专业判断,是基于多种市场因素的。如果我们对市场的内部估值和定价与估价和估价不一致,不符合或接近商定的销售价格,我们可能被迫降低房屋的销售价格来完成销售。这些评估问题可能会对我们的业务和经营结果产生重大的不利影响。
与我们的业务有关的重大健康和安全事件可能会造成潜在的责任和声誉损害。
建筑工地本质上是危险的,在房屋建筑和土地开发行业经营会带来某些固有的健康和安全风险。由于健康和安全监管要求以及我们所从事的项目的数量,健康和安全绩效对于我们所有业务领域的成功至关重要。
任何在健康和安全表现方面的失败都可能导致对不遵守相关监管要求或诉讼的处罚,而导致重大或重大健康和安全事故的失败可能会对由此产生的潜在责任造成代价。这种失败可能会引起重大的负面宣传,并对我们的声誉以及我们与有关监管机构、政府当局和地方社区的关系产生相应的影响,而这反过来又会对我们的业务、前景、流动性、财务状况和业务结果产生重大的不利影响。
由于房地产投资相对缺乏流动性,我们为应对经济、金融和投资环境的变化,迅速以合理价格出售一个或多个房地产的能力可能受到限制,我们可能被迫长期持有非创收房地产。
房地产投资相对较难迅速出售。因此,由于经济、金融和投资环境的变化,我们迅速出售一处或多处房产的能力受到限制,我们可能被迫长期持有非收入生产资产,或亏本出售房屋或土地,这其中任何一项都可能要求我们记录减值费用。我们无法预测,我们是否能够以这个价格出售任何物业,或按我们所订的条款出售,或我们是否可以接受预期买家所提供的任何价格或其他条件。我们也无法预测找到愿意购房者和结束出售房产所需的时间。
与我们社区居民的不良关系可能对销售产生负面影响,这可能导致我们的收入或运营结果下降。
我们发展的社区的居民依靠我们来解决可能与其社区的运作或发展有关的问题或争端。我们为解决这些问题或纠纷所作的努力,可被受影响的居民视为不能令人满意,而这些居民随后的行动可能会对我们的销售或声誉产生不利影响。此外,我们可能需要作出实质开支,以解决这些问题或争端,或修改我们的社区发展计划,这可能会对我们的业务结果产生不利影响。
信息系统故障、网络事件或安全漏洞可能对我们产生不利影响。
我们依靠会计、财务、运营、管理和其他信息系统来进行我们的业务。我们的信息系统受到停电、计算机和电信故障、计算机病毒、安全漏洞(包括恶意软件和网络钓鱼)、网络攻击、自然灾害、员工使用错误和其他相关风险的破坏或中断。任何网络事件或攻击,或这些资讯系统或其他系统或基础设施的其他中断或故障,都会对我们进行业务的能力造成不利影响,并会对我们的业务、流动资金、财务状况及运作结果造成重大的不良影响。此外,任何信息系统或数据的故障或安全破坏都可能导致违反适用的隐私和其他法律、重大的法律和金融风险、损害我们的声誉或对我们的安全措施失去信心,这可能损害我们的业务,并可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和业务结果产生重大不利影响。虽然我们已经实施了旨在保护我们的信息系统的系统和程序,但不能保证我们维护我们信息系统的安全和完整性的努力将是有效的,或者我们今后企图破坏或破坏安全的努力不会成功或有害。
我们的业务受到美国有关隐私和数据保护的复杂和不断发展的法律和法规的制约。
作为我们正常业务活动的一部分,我们收集和存储某些信息,包括针对购房者、客户、员工、供应商和供应商的信息。我们可能会与第三方分享其中的一些信息,他们会在我们业务的某些方面帮助我们。围绕数据隐私和保护的监管环境正在不断演变,可能会发生重大变化。关于数据隐私和未经授权披露机密信息的法律和法规,包括最近实施的加州立法,对遵守规定提出了越来越复杂的挑战,并有可能提高我们的成本。如果我们不遵守适用的数据保护法,或认为我们没有遵守这些法律,就可能导致政府实体或其他方面对我们提起诉讼或采取行动,使我们受到重大罚款、处罚、判决和负面宣传,要求我们改变我们的商业惯例,增加遵守的成本和复杂性,并对我们的业务产生不利影响。如上文所述,我们也可能受到网络事件或攻击,这本身可能导致违反这些法律。此外,如果我们收购了一家违反或不符合适用的数据保护法的公司,我们可能因此而承担重大的责任和处罚。
我们可能会受到对我们的分包商所犯的违反劳动法的共同雇主责任的不利影响。
我们的房屋是由分包商和其他各方的雇员建造的。我们没有能力控制这些人付给他们雇员的工资或他们强加给雇员的规则。然而,各政府机构已经采取行动,要求像我们这样的各方对分包商违反工资和工时法以及其他劳动法的行为负责。政府的裁决要求我们对分包商的劳动实践负责,这可能会给我们在分包商关系下造成巨大的风险,这可能会对我们的业务、前景、流动性、财务状况和运营结果产生重大的不利影响。
终止与我们的首席执行官的雇佣协议可能是昂贵的,并防止改变对我们公司的控制。
我们与行政总裁李家祥签订的雇佣合约规定,如果他在某些情况下终止受雇,我们可能须向他支付大量遣散费,从而令他终止雇佣的成本高昂。此外,这些规定可能会推迟或阻止一项交易或我们公司控制权的改变,而这种交易或变更可能涉及支付我们普通股股份的溢价,或符合我们股东的最佳利益,从而可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。
如果我们的土地库存的市场价值下降,我们的经营结果可能会受到损害和减记的不利影响。
我们的土地和住房存量的市场价值取决于市场情况。我们获得土地,以扩大进入新的市场和替换土地库存和扩大在我们现有的市场。我们拥有的土地的价值在购买后可能下降,这是固有的风险。财产的估价本质上是主观的,是建立在
每项财产的个别特性。我们可能已购买了期权,或购买和开发土地的成本,我们将无法完全收回,或在此基础上,我们不能建设和出售房屋有利可图。此外,我们根据购买、期权或类似合同控制的地段的存款可能会面临风险。
监管要求和适用法律的变化(包括建筑条例、税收和规划方面的变化)、政治条件、金融市场的状况、地方和国家的经济状况、客户的财务状况、潜在的不利税收后果以及利率和通货膨胀率的波动等因素都会受到不确定性的影响。此外,我们的估值是基于可能无法反映经济或人口现实的假设作出的。
如果房屋需求在我们获得存货时未能达到我们的期望,我们的盈利能力可能会受到不利影响,而当我们兴建和出售房屋时,我们可能无法收回成本。我们定期检讨我们所拥有的土地的价值,并继续定期检讨我们所持有的土地。我们的存货价值可能需要减值和减值,将来我们可能会亏本出售土地或房屋,这可能会对我们的经营结果和财务状况产生不利影响。
房地产价值的波动可能要求我们减记房地产资产的账面价值。
房屋建设和土地开发行业受到房地产价值的重大变化和波动的影响。因此,我们可能需要按照美国公认会计准则减记房地产资产的账面价值,其中一些减记可能是实质性的。任何重大资产减记都可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
战争或恐怖主义行为可能会严重损害我们的业务。
战争行为、美国与任何外国势力之间敌对行动的爆发或升级或恐怖主义行为都可能对美国经济或我们经营的市场的当地经济造成破坏,造成建筑材料短缺,增加与获得建筑材料有关的成本,导致可能增加建筑成本、造成无保险损失、影响就业增长和消费者信心,或造成我们无法预料的经济变化,所有这些都可能减少对我们住房的需求,并对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生不利影响。
任何政府未来的倒闭或放缓,都可能对我们的业务或财务业绩造成重大影响。
任何政府未来的倒闭或放缓,都可能对我们的业务或财务业绩造成重大影响。我们不能保证在关闭或减速结束后,可能会出现受任何这类关闭或减速影响的房屋关闭。
负面宣传可能会对我们的声誉以及我们的业务、财务业绩和股价产生不利影响。
与我们的行业、公司、品牌、营销、人事、经营、经营业绩或前景有关的不利媒体可能会影响我们的股价和业务业绩,而不管其准确性或不准确性。随着包括社交媒体、网站、博客、通讯和其他数字平台在内的电子通信能力的增强,负面宣传的传播速度急剧提高。我们能否成功地维持、扩展和扩展我们的品牌形象,取决于我们是否有能力适应这个迅速变化的媒体环境。任何媒体的负面宣传或负面评论都可能损害我们的声誉,减少对我们住房的需求,这将对我们的业务产生不利影响。
与我们的组织和结构有关的风险
我们依靠关键的管理人员和其他有经验的员工。
我们的成功在很大程度上取决于某些关键管理人员的贡献,包括但不限于我们的首席执行官兼董事会主席埃里克·利帕尔。虽然我们已与利帕尔先生签订了一项雇佣协议,但不能保证我们将继续雇用利帕尔先生。如果我们的管理团队中有任何成员离开,我们是否有能力留住我们的主要管理人员或吸引合适的替代人员,取决于就业市场的竞争性质。失去主要管理人员的服务或限制其提供可能会对我们的业务、前景、流动性、财务状况和业务结果产生重大和不利的影响。此外,资本市场也可能对这种损失产生负面影响。我们还没有获得关键人物人寿保险,如果我们的主要管理人员死亡或残疾,我们将获得收益。
在房屋建设、土地收购、开发和建筑业方面有经验的员工是我们创造、获得和管理机会的能力的基础。尤其是,当地的知识和关系对我们获取有吸引力的土地获取机会的能力至关重要。在房屋建筑、发展和建筑行业工作的有经验的员工非常受欢迎。未能吸引和留住这类人员或确保他们的经验和
当他们因退休、裁员或其他原因离开公司时,知识不会丧失,可能会对我们的服务水平造成不良影响,并可能对我们的业务、前景、流动资金、财务状况及经营结果造成不良影响。
会计规则、假设和/或判断的变化可能对我们产生重大和不利的影响。
我们的财务报告的某些方面的会计规则和解释非常复杂,涉及重大的假设和判断。这些复杂情况可能导致我们的财务报表的编制和分发出现延误。此外,会计规则和解释的变化或会计假设和/或判断的变化,例如资产减值,都会对我们的财务报表产生重大影响。在某些情况下,可以要求我们追溯适用新的或修订的标准,从而重新编制上期财务报表。任何这些情况都可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
我们期望利用杠杆来执行我们的业务战略,这可能会对我们的资产回报产生不利影响。
我们希望采用谨慎的杠杆水平,为收购和开发我们的土地和建造我们的住房提供资金。我们现有的债务是对我们的追索,我们预计今后的债务也将是追索权。截至12月31日,2019,我们有一个6.5亿美元循环信贷设施(“信贷协议”),为我们的建设和发展活动提供资金。截至2019年12月31日,我们有未偿还的借款3.996亿美元根据信贷协议,我们可以再借一笔2.28亿美元根据信贷协议。截至12月31日,2019,根据“信用协议”借款的利率为伦敦银行间同业拆息利率(“libor”)加2.50%每年。另外,截至12月31日,2019,我们的6.875%高级债券(“高级债券”)有3,000万元未偿还本金。
我们的董事局在评估我们的负债水平时,以及在就新的负债作出决定时,会考虑多个因素,包括透过债务融资(如有的话)获得的资产的收购价、我们资产的估计市值和特定资产的能力,以及我们整个公司的现金流量,以应付预期的还本付息。作为维持我们的长期金融健康和限制我们在债务和金融市场中不可预见的混乱的风险敞口的一种手段,我们目前期望保持保守的资本化。然而,我们的公司注册证书并没有对我们可能招致的债务数额加以限制,我们的董事会可以在任何时候改变我们的目标债务水平,而无需得到我们的股东的批准。
大量负债可能使我们面临许多风险,这些风险一旦实现,将对我们产生不利影响,包括以下风险:
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• | 我们从业务中获得的现金流量可能不足以支付债务本金和利息的所需款项,这很可能导致这种债务加速发生; |
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• | 我们的负债可能使我们更容易受到不利的经济和工业条件的影响,但不能保证我们的盈利能力会随着较高的融资成本而增加; |
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• | 我们可能需要将业务现金流量的一部分用于支付债务,从而减少可用于业务和资本支出、未来投资机会或其他用途的资金;以及 |
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• | 任何再融资的条款可能不如被再融资的债务条款那么优惠。 |
如果我们没有足够的资金在到期时偿还我们的债务,则可能需要通过增加债务或额外的股本融资来为债务再融资。如果在进行再融资时,现行利率或其他因素导致再融资利率上升,则利息开支的增加可能会对我们的现金流及营运结果造成不利影响。如果我们不能以可接受的条件为我们的债务再融资,我们可能被迫以不利的条件处置我们的资产,可能造成损失。如果我们不能履行任何未来的还本付息义务,我们将面临失去部分或全部资产的风险,这些资产可能被用来保证我们的止赎义务。无担保债务协议可能包含关于特定其他债务的具体交叉违约条款,如果在某些情况下我们在其他债务下违约,无担保放款人有权宣布违约。信用协议和其他债务协议下的违约,如果有的话,可能会对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。
特别是考虑到目前的市场状况,可能无法以优惠的条件获得资金来源,这可能会对我们获得最大回报的能力产生不利影响。
我们能否获得额外的第三方资金来源,部分取决于:
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• | 关于购置和(或)发展筹资,市场对拟获得和(或)开发的地块价值的看法; |
自2008年全球衰退以来,国内金融市场不时经历高收益债务和股票资本市场的异常波动、不确定性和流动性紧缩。美国信贷危机期间,主要资本来源的信贷息差显著扩大,因投资者要求更高的风险溢价.鉴于资本和信贷市场可能出现这种波动和疲软,潜在的放款人可能不愿意或无法向我们提供对我们有吸引力的融资,或增加抵押品要求,或向我们收取高得令人望而却步的费用,以便获得融资。因此,我们为吸引合理条件的融资而进入信贷市场的能力可能受到不利影响。我们的资产的投资回报和我们进行收购的能力可能会受到我们无法以合理的条件获得额外融资的不利影响,如果有的话。
视乎有关时间的市场情况,我们可能更倚赖额外的股权融资,或依赖效率较低的债务融资,而这些融资方式需要我们从营运中获得更大比例的现金流量,从而减少了可用于我们业务、未来商业机会和其他目的的资金。我们可能无法在理想的时间或任何时候以优惠的条件获得这种股本或债务资本。
我们目前的融资安排包含了限制性条款,而我们未来的融资安排很可能会包含限制性条款。
我们目前的融资协议包含了一些限制我们做某些事情的能力的条款,而我们今后达成的融资安排很可能会包含这些条款。特别是,信贷协议要求我们保持(I)至少不少于大约的有形净资产。4.869亿美元加75%所有股票发行的净收益加上50%在2018年12月31日以后的任何一个财政季度中,(Ii)杠杆比率不超过60.0%,(3)至少流动性5 000万美元和(Iv)至少在最近四个季度的EBITDA与利息费用的比率2.50至1.00。“信贷协议”载有各种契约,其中除其他限制外,还限制了我们的额外债务数额和我们进行某些投资的能力。
如果我们未能符合或不符合上述任何一项规定,我们便会违反信贷协议,而我们的放款人可选择申报未偿还及应付款项,终止其承诺,要求增加抵押品,并对现有抵押品强制执行各自的权益。违约也可能大大限制我们的融资选择,这可能导致我们减少投资活动和(或)处置资产,否则我们不会选择这样做。此外,未来的负债可能包含限制我们的能力的金融契约,例如增加负债、作出某些投资、将流动资金减至低于某一水平、向股东派发股息,以及以其他方式影响我们的经营政策。如果我们拖欠一项或多项债务协议,可能会对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
更改确定libor的方法,或以替代参考利率取代libor,可能会对与未偿债务有关的利息支出产生不利影响。
信用协议下的借款以libor为利率,另加适用的保证金。2017年7月27日,监管伦敦银行同业拆借利率(Libor)的英国金融行为监管局宣布,打算在2021年年底之前逐步取消libor作为基准。目前尚不清楚是否将确定计算libor的新方法,使其在2021年后继续存在。“信贷协议”目前的期限已超过2021年,该协议规定了一种机制,以修订“信贷协议”,以反映在发生与逐步取消任何适用利率有关的某些事件时,确定另一种利率。然而,我们尚未采取任何技术修正或其他合同替代办法来解决这一问题,目前正在评估最终取代libor利率对信贷协议的潜在影响。此外,整体金融市场可能会因逐步淘汰或取代libor而受到影响。至于这类可能的淘汰和替代参考利率的性质不明朗,或金融市场的混乱,可能会对我们的财务状况、现金流量和经营结果产生重大不利影响。
我们所承担的债务利息开支可能会限制我们可用的现金来为我们的增长战略提供资金。
截至2019年12月31日,我们有全部未偿还的借款3.996亿美元根据信贷协议,我们可以再借一笔2.28亿美元根据信贷协议。截至2019年12月31日,信用协议下的借款利率为libor+2.50%每年。此外,截至2019年12月31日,我们有杰出的300亿美元高级债券本金总额,利率为6.875%。如果我们的业务不能从目前预期的水平上产生足够的现金,我们可能会以债务融资的形式寻求更多的资本。我们现时的负债包括浮动利率,以及日后所招致的任何额外负债。较高的利率可能会增加我们现时的浮动利率负债及日后所招致的任何浮动利率负债的还本付息要求,并会减少可供经营、未来商业机会或其他用途之用的资金。如果我们需要在利率上升期间偿还现有的债务,我们可能需要以不利的条件为我们当时的债务提供再融资,或清算我们的一项或多项资产,以便在可能无法实现这些资产的最高回报的情况下偿还这些债务,并可能造成损失。这类事件的发生或两者都可能对我们的现金流量和业务结果产生重大和不利的影响。
我们是一家控股公司,因此,我们依赖于我们的子公司的分配,以支付我们的债务和股息,如果有的话,税收和其他费用。
我们是一家控股公司,除了在我们的子公司拥有会员权益或有限合伙利益外,没有其他物质资产。我们没有独立的创收手段。我们打算使我们的子公司分配给其成员,其数额足以支付我们宣布的所有适用的应付款和股息(如果有的话)。我们偿还债务的能力取决于我们子公司的经营结果以及这些子公司是否有能力向我们提供现金,无论是以股息、贷款或其他分配方式支付我们的债务。未来的融资安排可能包含负面的契约,限制我们的子公司宣布或支付股息或作出分配的能力。我们的子公司是独立和不同的法律实体;如果我们需要资金,而且我们的子公司受到限制,不能根据适用的法律或条例提供这种红利或分配,或无法提供这些资金(例如,由于未来融资安排中的限制,限制了我们经营的子公司分配资金的能力),我们的流动性和财务状况可能会受到重大损害。
如果我们不能执行和维持一个有效的内部控制制度,我们可能无法准确地确定我们的财务结果或防止欺诈。因此,投资者可能会对我们的财务业绩失去信心,这可能会对我们造成重大和不利的影响。
有效的内部控制对于我们提供可靠的财务报告和有效防止欺诈是必要的。我们今后可能会发现我们内部控制中需要改进的领域。我们不能肯定,我们将成功地维持对我们的财务报告和财务程序的适当内部控制。此外,随着我们业务的发展,我们的内部控制将变得更加复杂,我们将需要更多的资源来确保我们的内部控制保持有效。此外,如果存在任何重大缺陷或重大缺陷,管理部门将需要投入大量时间和大笔费用来弥补任何这类重大缺陷或重大缺陷,管理部门可能无法及时纠正任何这类重大缺陷或重大缺陷。我们对财务报告的内部控制存在任何重大缺陷,也可能导致财务报表中出现错误,要求我们重述财务报表,使我们无法履行报告义务,并使投资者对我们报告的财务信息失去信心,所有这些都可能对我们产生重大和不利的影响。
我们可能在未经股东同意的情况下改变我们的经营政策、投资方针以及业务和增长战略,这可能使我们今后面临不同和更重大的风险。
我们的董事会将决定我们的经营政策、投资方针以及我们的业务和增长战略。我们的董事会可以对这些政策、指导方针和策略进行修改,或者批准那些偏离这些政策、准则和策略的交易,而不需要我们的股东投票或通知他们。这可能导致我们处理业务事项,进行投资,或采取与本年度报告10-K中所设想的不同的业务或增长战略。在上述任何情况下,我们日后可能会面对不同和更重大的风险,对我们的业务、前景、流动资金、财务状况和经营结果可能造成重大的不良影响。
我们所作的任何合资企业投资都可能受到我们缺乏唯一的决策权、我们对合资伙伴的财务状况的依赖以及我们与我们的合资伙伴之间的争端的不利影响。
我们可以通过合伙、合资企业或其他实体与第三方共同投资未来,获取土地征用和/或开发事务的非控制权利益或分担管理责任。在这种情况下,我们将无法对收购和/或开发行使唯一的决策权,而且由于我们缺乏控制,我们的投资可能缺乏流动性。在某些情况下,对合伙企业、合资企业或其他实体的投资可能涉及未涉及第三方的风险,包括我们合资企业的可能性。
合伙人可能会破产,无法为他们所需的出资额提供资金,做出糟糕的商业决定,或阻止或推迟必要的决定。我们的合资伙伴可能有与我们的商业利益或目标不一致的经济或其他商业利益或目标,并可能采取违背我们的政策或目标的行动。这类投资也有可能妨碍诸如出售等决定,因为我们和我们的合资伙伴都无法完全控制土地的获取或开发。我们与我们的合资伙伴之间的纠纷可能导致诉讼或仲裁,这将增加我们的开支,并阻止我们的官员和/或董事集中他们的时间和精力在我们的业务。此外,在某些情况下,我们可能对我们的合资伙伴的行为负责。
关于前瞻性声明的警告性声明
我们不时地就我们的期望、信念、计划、目的、目标、战略、未来事件或业绩以及基本假设和其他非历史事实的陈述作出陈述。这些声明是1995年“私人证券诉讼改革法”意义上的“前瞻性陈述”。实际结果可能与这些声明所表达或暗示的结果大不相同。你通常可以用“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“目标”、“意愿”、“可能”、“目标”、“计划”、“潜力”、“预测”、“预测”、“应该”、“意志”或其他类似的词语来识别我们的前瞻性陈述。
我们的前瞻性陈述建立在管理层的信念和假设之上,这些假设和假设建立在我们的管理层在作出声明时可以得到的信息的基础上。我们提醒您,对未来事件的假设、信念、期望、意图和预测可能而且经常会与实际结果大不相同。因此,我们不能向你保证,实际结果将不会与我们前瞻性声明所表达或暗示的结果大相径庭。
以下是一些可能导致实际结果与前瞻性声明中所表达或暗示的结果大相径庭的因素:
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• | 国家或我们经营的市场的不利经济变化,除其他外,包括失业增加、抵押贷款利率波动和通货膨胀以及住房价格下降; |
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• | 我们在最近开放的新市场的业务成功,以及我们扩展到更多新市场的能力; |
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• | 我们有能力成功地将我们的商业模式扩展到建造价格更高的住宅,发展更大的社区,生产和销售多个单元的产品、联排别墅、批发产品和占地面积; |
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• | 我们有能力成功地或在预期的时限内开发我们的项目; |
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• | 我们的能力,成功地整合任何收购与我们现有的业务; |
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• | (A)是否有土地可供取得,以及我们是否有能力以优惠的条件取得该等土地; |
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• | 资金的供应、条件和部署以及满足我们当前流动性需求的能力; |
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• | 在我们的市场上,抵押贷款的条款或可得性中断或丧失抵押品赎回权的数量增加; |
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• | 土地开发和住房建设所用劳动力、土地、原材料的短缺或者价格上涨,包括贸易政策的变化; |
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• | 由于自然灾害、恶劣天气或我们无法控制的其他事件而造成的土地开发或房屋建设延误; |
| |
• | 我们在题为“管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析.” |
你不应该过分依赖前瞻性的陈述。每个前瞻性声明只在特定声明的日期进行说明。我们明确拒绝任何更新或修改任何前瞻性声明的意图、义务或承诺,以反映我们对其预期的任何变化,或任何此类声明所依据的事件、条件或情况的任何变化。所有随后可归因于我们或代表我们行事的人的书面和口头前瞻性陈述,均以本年度报告表10-K所载的警告声明为其全部内容。
项目1B.未解决的工作人员评论
没有。
第2项.类似性质
我们大约租赁22,000我们公司总部位于德克萨斯州伍德兰的一平方英尺;这份租约将于2028。此外,为了充分满足我们的业务需要,我们在亚利桑那州、佛罗里达州、佐治亚州、华盛顿、加利福尼亚、西弗吉尼亚州、北卡罗来纳州和内华达州租赁了办事处。见“商业-土地征用政策和发展“有关我们所拥有或控制的其他财产的摘要。2019年12月31日.
第3项.自愿的、自愿的法律程序
在正常的业务过程中,我们不时会受到有关购买、发展和出售房地产和房屋以及房屋建设业务的其他方面的索赔或诉讼。管理层认为,这些索赔包括房地产开发商和住宅建筑商在正常经营过程中通常承担的义务。管理层认为,这些事项不会对我们的综合财务状况、业务结果或现金流动产生重大影响。
第4项.评定等级的矿山安全披露
不适用。
第二部分
第五条登记人普通股的转制市场、相关股东事项和发行人购买权益证券
我们的普通股在纳斯达克股票市场(NASDAQ)上市,代号为“LGIH”。截至2020年2月21日,我们在纳斯达克的普通股收盘价是$94.12,我们有26有记录的股东,包括作为存托公司的被提名人的Cde&Co.。
货架登记表
2018年8月24日,我们和我们的某些子公司在表格S-3(注册号333-227012)上提交了一份自动货架登记声明,登记了数量不定的债务证券、债务证券担保、优先股、普通股、认股权证、存托股票、购买合同和包含任何这些证券的单位的发行和销售。
股利
我们目前打算保留我们未来的收益,如果有的话,以资助我们业务的发展和扩大,因此,我们不打算在可预见的将来为我们的普通股支付现金红利。日后任何派息的决定,均由董事局酌情决定,并视乎我们的财务状况、经营结果、资本要求、任何融资安排所载的限制,以及董事局认为有关的其他因素而定。我们以前没有就我们的普通股申报或支付任何现金红利。
股票绩效图
该图表将我们普通股的累计总回报率与标准普尔500公司股票指数(“标准普尔500指数”)和标准普尔房屋建筑商选择行业指数(“标准普尔房屋建筑商指数”)进行了比较。该图表假设在2014年12月31日市场收盘时投资了100.00美元,并假设任何股息的再投资。下图上的股票价格表现并不一定代表未来的股票价格表现。
LGI家庭累计总收益比较截至年底的普通股、标准普尔500指数和标准普尔房屋建筑商指数2019年12月31日, 2018, 2017, 2016和2015年。
![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1580670/000158067020000017/chart-bdbf55c689105750a1e.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1580670/000158067020000017/chart-bdbf55c689105750a1e.jpg)
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| | 12/31/2014 | | 12/31/2015 | | 12/31/2016 | | 12/31/2017 | | 12/31/2018 | | 12/31/2019 |
LGIH | | $100.00 | | $163.07 | | $192.56 | | $502.88 | | $303.08 | | $473.53 |
标准普尔500指数 | | $100.00 | | $99.27 | | $108.74 | | $129.86 | | $121.76 | | $156.92 |
标准普尔房屋建筑商指数 | | $100.00 | | $100.18 | | $99.27 | | $129.70 | | $95.25 | | $133.47 |
项目6.金融数据
的历史资产负债表和业务报表2019年12月31日, 2018, 2017, 2016和2015在过去的几年里,我们的审计历史综合财务报表。下表应连同本年度报告其他部分所载的历史综合财务报表和所附附注一并阅读,并对其全部内容加以限定。该表格还应与“管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析.”
下表列出了截至日期和所述期间的选定历史财务和业务数据。
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| | 截至12月31日的年度, |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
| | (单位:千美元,除每股数据和平均房屋销售价格外) |
业务报表数据: | | | | | | | | | | |
房屋销售收入 | | $ | 1,838,154 |
| | $ | 1,504,400 |
| | $ | 1,257,960 |
| | $ | 838,320 |
| | $ | 630,236 |
|
费用: | | | | | | | | | | |
销售成本 | | 1,401,675 |
| | 1,124,484 |
| | 937,540 |
| | 616,707 |
| | 463,304 |
|
销售费用 | | 131,561 |
| | 109,460 |
| | 94,957 |
| | 66,984 |
| | 52,998 |
|
一般和行政 | | 77,380 |
| | 70,345 |
| | 55,662 |
| | 43,158 |
| | 34,260 |
|
主要营运收入 | | 227,538 |
| | 200,111 |
| | 169,801 |
| | 111,471 |
| | 79,674 |
|
债务清偿损失 | | 169 |
| | 3,599 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
其他收入净额 | | (4,463 | ) | | (2,586 | ) | | (1,601 | ) | | (2,201 | ) | | (606 | ) |
所得税前的净收益 | | 231,832 |
| | 199,098 |
| | 171,402 |
| | 113,672 |
| | 80,280 |
|
所得税规定 | | 53,224 |
| | 43,812 |
| | 58,096 |
| | 38,641 |
| | 27,450 |
|
净收益 | | $ | 178,608 |
| | $ | 155,286 |
| | $ | 113,306 |
| | $ | 75,031 |
| | $ | 52,830 |
|
每股基本收益 (1) |
| $ | 7.70 |
| | $ | 6.89 |
| | $ | 5.24 |
| | $ | 3.61 |
| | $ | 2.65 |
|
稀释每股收益(1) |
| $ | 7.02 |
| | $ | 6.24 |
| | $ | 4.73 |
| | $ | 3.41 |
| | $ | 2.44 |
|
其他财务和业务数据: | | | | | | | | | | |
年底活跃社区 | | 106 |
| | 88 |
| | 78 |
| | 63 |
| | 52 |
|
家庭关闭 | | 7,690 |
| | 6,512 |
| | 5,845 |
| | 4,163 |
| | 3,404 |
|
房屋平均售价收盘 | | $ | 239,032 |
| | $ | 231,020 |
| | $ | 215,220 |
| | $ | 201,374 |
| | $ | 185,146 |
|
毛利率(2) | | $ | 436,479 |
| | $ | 379,916 |
| | $ | 320,420 |
| | $ | 221,613 |
| | $ | 166,932 |
|
毛利率%(3) | | 23.7 | % | | 25.3 | % | | 25.5 | % | | 26.4 | % | | 26.5 | % |
调整毛利率(4) | | $ | 475,033 |
| | $ | 405,635 |
| | $ | 338,066 |
| | $ | 232,778 |
| | $ | 175,120 |
|
调整毛利率% (3)(4) | | 25.8 | % | | 27.0 | % | | 26.9 | % | | 27.8 | % | | 27.8 | % |
EBITDA(5) | | $ | 267,705 |
| | $ | 224,120 |
| | $ | 189,593 |
| | $ | 125,441 |
| | $ | 87,221 |
|
EBITDA差额%(3)(5) | | 14.6 | % | | 14.9 | % | | 15.1 | % | | 15.0 | % | | 13.8 | % |
调整后的EBITDA(5) | | $ | 266,735 |
| | $ | 226,541 |
| | $ | 188,238 |
| | $ | 123,725 |
| | $ | 88,746 |
|
调整后的EBITDA差额%(3)(5) | | 14.5 | % | | 15.1 | % | | 15.0 | % | | 14.8 | % | | 14.1 | % |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
资产负债表数据: | | (单位:千) |
现金和现金等价物 | | $ | 38,345 |
| | $ | 46,624 |
| | $ | 67,571 |
| | $ | 49,518 |
| | $ | 37,568 |
|
房地产库存 | | $ | 1,499,624 |
| | $ | 1,228,256 |
| | $ | 918,933 |
| | $ | 717,681 |
| | $ | 531,228 |
|
善意和无形资产 | | $ | 12,018 |
| | $ | 12,018 |
| | $ | 12,018 |
| | $ | 12,018 |
| | $ | 12,234 |
|
总资产 | | $ | 1,666,115 |
| | $ | 1,395,473 |
| | $ | 1,079,892 |
| | $ | 814,514 |
| | $ | 618,702 |
|
应付票据 | | $ | 690,559 |
| | $ | 653,734 |
| | $ | 475,195 |
| | $ | 400,483 |
| | $ | 304,561 |
|
负债总额 | | $ | 820,922 |
| | $ | 739,530 |
| | $ | 590,046 |
| | $ | 459,313 |
| | $ | 371,313 |
|
总股本 | | $ | 845,193 |
| | $ | 655,943 |
| | $ | 489,846 |
| | $ | 355,201 |
| | $ | 247,389 |
|
| |
(1) | 每股收益为截止年度的报表。2019年12月31日, 2018, 2017, 2016和2015。看见 附注9 “衡平法”的合并财务报表第二编,项目8本年报表格10-K,供计算每股收益之用. |
| |
(4) | 调整毛利率是管理层用来评价经营业绩的一种非GAAP财务指标。我们将调整毛利率定义为毛利率减去资本利息,以及在销售成本中包括采购会计的调整。我们的管理层认为这些信息是有用的,因为它隔离了资本化利息和采购会计调整对毛利率的影响。然而,由于调整后的毛利率信息不包括具有实际经济影响并可能影响我们业绩的资本化利息和购买会计调整,因此调整后的毛利率信息作为衡量我们经营业绩的指标的效用可能是有限的。此外,其他公司可能不会以与我们相同的方式计算经调整的毛利率信息。因此,调整后的毛利率信息只应被视为对毛利率信息的补充,以此衡量我们的业绩。请看“管理层对财务状况及经营结果的探讨与分析--非公认会计准则措施“对调整后的毛利率与毛利率进行调节,这是我们管理层认为最直接可比的GAAP财务指标。 |
| |
(5) | EBITDA和调整EBITDA是管理层用来评估经营业绩的非GAAP财务措施。我们将EBITDA定义为(一)利息支出前的净收益,(二)所得税,(三)折旧和摊销,以及(四)计入销售成本的资本化利息。我们将调整后的EBITDA定义为(一)利息支出前的净收益,(二)较低的所得税,(三)折旧和摊销,(四)计入销售成本的资本化利息,(五)债务清偿损失,(六)其他收入,净额和(七)采购会计的调整。我们的管理层认为,EBITDA和调整后的EBITDA的列报为投资者提供了关于我们业务结果的有用信息,因为它有助于投资者和管理层分析和衡量我们业务的业绩和价值。EBITDA和调整后的EBITDA提供了一般经济表现的指标,这些指标不受利率或实际税率波动、折旧或摊销水平以及被认为是不寻常或非经常性项目的影响。因此,我们的管理层认为,这些措施对于比较不同时期的一般经营业绩是有用的。其他公司可能对这些措施的定义不同,因此,我们的EBITDA和调整后的EBITDA可能无法与其他公司的计量方法直接比较。虽然我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为财务措施来评估我们的业务表现,但这些措施的使用是有限的,因为它们不包括经营我们的业务所必需的某些物质成本,如利息和税收。应考虑EBITDA和调整后的EBITDA,而不是替代, 按照公认会计原则作为业绩衡量标准的净收入。我们提出的EBITDA和调整后的EBITDA不应被理解为我们的未来结果将不受不正常或非经常性项目的影响。我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为分析工具是有限的,您不应孤立地考虑这些措施,也不应将其作为GAAP下报告的结果分析的替代品。请看“管理层对财务状况及经营结果的探讨与分析--非公认会计准则措施“对EBITDA和调整后的EBITDA与净收益的调节,这是我们管理层认为最直接可比的GAAP财务计量。 |
第七项中转业管理部门对财务状况和经营成果的探讨与分析
为了本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析的目的,在历史上使用“我们”、“我们”、“我们”或类似的术语时,指的是LGI Homes公司。以及它的子公司。
关键结果
截至年底和终了年度的主要财务结果2019年12月31日,与年底相比2018年12月31日,如下:
| |
• | 房屋销售收入增加22.2%到18亿美元从…15亿美元. |
| |
• | 关闭的房屋增加18.1%到7,690住家6,512家。 |
| |
• | 我们房屋的平均销售价格上升了。$8,012转至$239,032从…$231,020. |
| |
• | 毛利率占房屋销售收入的百分比下降到23.7%从…25.3%. |
| |
• | 调整后毛利率(非公认会计原则)占房屋销售收入的百分比下降到25.8%从…27.0%. |
| |
• | 所得税前净收入增加16.4%到2.318亿美元从…1.991亿美元. |
| |
• | 净收入增加15.0%到1.786亿美元从…1.553亿美元. |
| |
• | EBITDA(非公认会计原则)占家庭销售收入的百分比下降到14.6%从…14.9%. |
| |
• | 调整后的EBITDA(非公认会计原则)占家庭销售收入的百分比下降到14.5%从…15.1%. |
| |
• | 总拥有和控制地段减少6.6%到48,062地块2019年12月31日从…51,442地块2018年12月31日. |
关于调整毛利率、EBITDA和调整EBITDA的非GAAP财务计量与最直接可比GAAP财务计量的对账,请参见“-非公认会计原则措施.”
最近的发展
11月份2019,我们于2019年到期的4.25%可转换债券(“可转换债券”)到期,导致本金支付7 000万美元,并发行了2,381,751与可转换债券相关的溢价,我们普通股的股份。
业务结果
下表列出了截至2019年12月31日、2018年和2017年的业务结果。 |
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的年度, |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| | (单位:千美元,除每股数据和平均房屋销售价格外) |
| | | | |
收入报表数据: | | | | | | |
房屋销售收入 | | $ | 1,838,154 |
| | $ | 1,504,400 |
| | $ | 1,257,960 |
|
费用: | | | | | | |
销售成本 | | 1,401,675 |
| | 1,124,484 |
| | 937,540 |
|
销售费用 | | 131,561 |
| | 109,460 |
| | 94,957 |
|
一般和行政 | | 77,380 |
| | 70,345 |
| | 55,662 |
|
主要营运收入 | | 227,538 |
| | 200,111 |
| | 169,801 |
|
债务清偿损失 | | 169 |
| | 3,599 |
| | — |
|
其他收入净额 | | (4,463 | ) | | (2,586 | ) | | (1,601 | ) |
所得税前的净收益 | | 231,832 |
| | 199,098 |
| | 171,402 |
|
所得税规定 | | 53,224 |
| | 43,812 |
| | 58,096 |
|
净收益 | | $ | 178,608 |
| | $ | 155,286 |
| | $ | 113,306 |
|
每股基本收益 | | $ | 7.70 |
| | $ | 6.89 |
| | $ | 5.24 |
|
稀释每股收益 | | $ | 7.02 |
| | $ | 6.24 |
| | $ | 4.73 |
|
其他财务和业务数据: |
| | | | | |
年底活跃社区 | | 106 |
| | 88 |
| | 78 |
|
家庭关闭 | | 7,690 |
| | 6,512 |
| | 5,845 |
|
房屋平均售价收盘 | | $ | 239,032 |
| | $ | 231,020 |
| | $ | 215,220 |
|
毛利率(1) |
| $ | 436,479 |
| | $ | 379,916 |
| | $ | 320,420 |
|
毛利率%(2) |
| 23.7 | % | | 25.3 | % | | 25.5 | % |
调整毛利率(3) |
| $ | 475,033 |
| | $ | 405,635 |
| | $ | 338,066 |
|
调整毛利率%(2)(3) |
| 25.8 | % | | 27.0 | % | | 26.9 | % |
EBITDA(4) | | $ | 267,705 |
| | $ | 224,120 |
| | $ | 189,593 |
|
EBITDA差额%(2)(4) | | 14.6 | % | | 14.9 | % | | 15.1 | % |
调整后的EBITDA(4) | | $ | 266,735 |
| | $ | 226,541 |
| | $ | 188,238 |
|
调整后的EBITDA差额%(2)(4) | | 14.5 | % | | 15.1 | % | | 15.0 | % |
| |
(3) | 调整毛利率是管理层用来评价经营业绩的一种非GAAP财务指标。我们将调整毛利率定义为毛利率减去资本利息,以及在销售成本中包括采购会计的调整。我们的管理层认为这些信息是有用的,因为它隔离了资本化利息和采购会计调整对毛利率的影响。然而,由于调整后的毛利率信息不包括具有实际经济影响并可能影响我们业绩的资本化利息和购买会计调整,因此调整后的毛利率信息作为衡量我们经营业绩的指标的效用可能是有限的。此外,其他公司可能不会以与我们相同的方式计算经调整的毛利率信息。因此,调整后的毛利率信息只应被视为对毛利率信息的补充,以此衡量我们的业绩。请看“-非公认会计原则措施“对调整后的毛利率与毛利率进行调节,这是我们管理层认为最直接可比的GAAP财务指标。 |
| |
(4) | EBITDA和调整EBITDA是管理层用来评估经营业绩的非GAAP财务措施。我们将EBITDA定义为(一)利息支出前的净收益,(二)所得税,(三)折旧和摊销,以及(四)计入销售成本的资本化利息。我们将调整后的EBITDA定义为(一)利息支出前的净收益,(二)较低的所得税,(三)折旧和摊销,(四)计入销售成本的资本化利息,(五)债务清偿损失,(六)其他收入,净额和(七)采购会计的调整。我们的管理层认为,EBITDA和调整后的EBITDA的列报为投资者提供了关于我们业务结果的有用信息,因为它有助于投资者和管理层分析和衡量我们业务的业绩和价值。EBITDA和调整后的EBITDA提供了不受利率波动或有效税率影响的一般经济业绩指标, |
折旧或摊销水平以及被认为是不寻常或非经常性的项目。因此,我们的管理层认为,这些措施对于比较不同时期的一般经营业绩是有用的。其他公司可能对这些措施的定义不同,因此,我们的EBITDA和调整后的EBITDA可能无法与其他公司的计量方法直接比较。虽然我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为财务措施来评估我们的业务表现,但这些措施的使用是有限的,因为它们不包括经营我们的业务所必需的某些物质成本,如利息和税收。应根据公认会计原则将EBITDA和调整后的EBITDA作为一种业绩衡量标准,作为净收入的补充而不是替代。我们提出的EBITDA和调整后的EBITDA不应被理解为我们的未来结果将不受不正常或非经常性项目的影响。我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为分析工具是有限的,您不应孤立地考虑这些措施,也不应将其作为GAAP下报告的结果分析的替代品。请看“-非公认会计原则措施“对EBITDA和调整后的EBITDA与净收益的调节,这是我们管理层认为最直接可比的GAAP财务计量。
年终2019年12月31日与年终相比2018年12月31日
房屋销售。我们的房屋销售收入,房屋关闭,平均销售价格(ASP),平均社区数量,平均每月吸收率和按报告部门分列的截止年度社区数量。2019年12月31日和2018如下(以千计的收入): |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年12月31日止的年度 |
| | 收入 | | 家庭关闭 | | ASP | | 平均社区计数 | | 平均 每月 吸收速率 |
中央 | | $ | 724,981 |
| | 3,304 |
| | $ | 219,425 |
| | 33.0 |
| | 8.3 |
|
东南 | | 347,817 |
| | 1,592 |
| | 218,478 |
| | 24.5 |
| | 5.4 |
|
西北 | | 304,294 |
| | 827 |
| | 367,949 |
| | 12.4 |
| | 5.6 |
|
西 | | 271,186 |
| | 1,056 |
| | 256,805 |
| | 12.8 |
| | 6.9 |
|
佛罗里达 | | 189,876 |
| | 911 |
| | 208,426 |
| | 13.1 |
| | 5.8 |
|
共计 | | $ | 1,838,154 |
| | 7,690 |
| | $ | 239,032 |
| | 95.7 |
| | 6.7 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2018年12月31日 |
| | 收入 | | 家庭关闭 | | ASP | | 平均社区计数 | | 平均 每月 吸收速率 |
中央 | | $ | 623,751 |
| | 2,937 |
| | $ | 212,377 |
| | 30.7 |
| | 8.0 |
|
东南 | | 271,073 |
| | 1,324 |
| | 204,738 |
| | 18.7 |
| | 5.9 |
|
西北 | | 277,567 |
| | 760 |
| | 365,220 |
| | 10.3 |
| | 6.1 |
|
西 | | 151,059 |
| | 627 |
| | 240,923 |
| | 9.3 |
| | 5.6 |
|
佛罗里达 | | 180,950 |
| | 864 |
| | 209,433 |
| | 11.6 |
| | 6.2 |
|
共计 | | $ | 1,504,400 |
| | 6,512 |
| | $ | 231,020 |
| | 80.6 |
| | 6.7 |
|
|
| | | | | |
| 12月31日, |
社区计数 | 2019 | | 2018 |
中央 | 33 |
| | 32 |
|
东南 | 29 |
| | 21 |
|
西北 | 13 |
| | 11 |
|
西 | 14 |
| | 10 |
|
佛罗里达 | 17 |
| | 14 |
|
社区总数 | 106 |
| | 88 |
|
截至年底的房屋销售收入2019年12月31日都是18.382亿美元,增加3.338亿美元,或22.2%,来自15.044亿美元截止年度2018年12月31日。家庭销售收入的增加主要是由于18.1%期末房屋增加及每户平均售价上升2019年12月31日与年终相比2018年12月31日。我们关门了7,690住家期间2019,与6,512房屋关闭期间2018。关闭家庭的人数增加,主要是由于活跃社区的数量增加。2019。截至年底每套住宅的平均售价。2019年12月31日曾.$239,032,增加$8,012,或3.5%的平均销售价格$231,020截止年度2018年12月31日。平均每户销售价格的上升主要是由于产品结构的变化、某些新市场价格点的提高和有利的定价环境。关闭房屋数量的增加主要是由于我们在西方可报告部门的地理扩张,以及在2019年12月31日终了的年度内,我们在东南可报告部分的某些市场中的存在,而不是2018年12月31日终了的一年。
年内,我们继续将业务分散至中央报告部分以外。2019.class=‘class 3’>在我们的报告部门,除我们的中央报告部门外,在截止年度内,我们的家庭销售收入增加了2.325亿美元2019年12月31日与年终相比2018年12月31日,这些报告部分关闭的房屋数量增加了22.7%。2019相比较2018.我们活跃的销售社区2019年12月31日
增加到106从…88在…2018年12月31日.18个活跃的销售社区中有17个在2019在我们的中央报告部门之外,促进了我们的业务进一步的地域多样化。
我们西部报告部门的家庭销售收入增加了1.201亿美元,或79.5%,主要是由于社区数量的增加,与我们持续的地理扩张,我们的加州和内华达州的市场。我们东南报告部门的家庭销售收入增加了7 670万美元,或28.3%,在终了年度内2019年12月31日与年终相比2018年12月31日,主要原因是20.2%在这一可报告部分关闭的住房数量增加,部分原因是2018年收购永利住房导致社区数量增加。在截至2019年12月31日的一年中,所有可报告的部分都通过扩展到新市场或深化现有市场来增加社区。
销售成本和毛利率(房屋销售收入减去销售成本)销售成本在截止年度有所增加2019年12月31日到14.017亿美元,增加2.772亿美元,或24.7%,来自11.245亿美元截止年度2018年12月31日。增加的主要原因是18.1%关闭房屋增加,确认较高的地段成本,并在较小程度上增加关闭房屋的资本利息成本2019相比较2018。终了年度毛利率2019年12月31日曾.4.365亿美元,增加5 660万美元,或14.9%,来自3.799亿美元截止年度2018年12月31日。毛利率占房屋销售收入的百分比是23.7%截止年度2019年12月31日和25.3%截止年度2018年12月31日。毛利率占房屋销售收入的百分比下降,主要原因是批次成本较高,以及截至年底确认的资本利息成本较高。2019年12月31日与年终相比2018年12月31日而且,在较小的程度上,583批发房屋关闭期间2019,与466批发房屋关闭期间2018.
销售费用。截至年底的销售费用2019年12月31日都是1.316亿美元,增加2 210万美元,或20.2%,来自1.095亿美元截止年度2018年12月31日。销售佣金增加到6 810万美元截止年度2019年12月31日从…5 730万美元期间2018主要原因是22.2%家庭销售收入增加2019相比较2018。销售费用占家庭销售收入的百分比是7.2%和7.3%最后几年2019年12月31日和2018分别。销售费用在家庭销售收入中所占百分比的减少反映了从截至本年度的家庭销售收入增加中实现的经营杠杆作用。2019年12月31日与年终相比2018年12月31日.
一般和行政。终了年度的一般费用和行政费用2019年12月31日都是7 740万美元,增加700万美元,或10.0%,来自7 030万美元截止年度2018年12月31日。一般费用和行政费用增加的主要原因是,在2019相比较2018。一般开支和行政开支占家庭销售收入的百分比是4.2%和4.7%最后几年2019年12月31日和2018分别。一般费用和行政费用占家庭销售收入的百分比减少,反映了从截至年底的零售和批发家庭销售收入增加中实现的经营杠杆作用。2019年12月31日与年终相比2018年12月31日.
债务清偿损失。债务清偿损失20万美元截止年度2019年12月31日由于以前资本化的债务发行成本与截至2019年5月6日(经修正的“信贷协议”)某些第四次修订和恢复的信贷协议有关。债务清偿损失为$360万截止年度2018年12月31日由于以前资本化的债务发行成本与我们的第三份经修正和重报的截至2018年5月的信贷协议(“2018年信贷协议”)有关。
营业收入、所得税前净收入和净收入。终了年度营业收入2019年12月31日曾.2.275亿美元,增加2 740万美元,或13.7%,来自2.001亿美元截止年度2018年12月31日。终了年度所得税前净收入2019年12月31日曾.2.318亿美元,增加$3 270万,或16.4%,来自1.991亿美元截止年度2018年12月31日.我们的报告部分贡献了以下所得税前净收入的数额和百分比2019*中央-1.174亿美元或50.6%西北-4 690万美元或20.2%、佛罗里达-1 600万美元或6.9%东南-3 030万美元或13.1%西部-2 850万美元或12.3%。终了年度净收入2019年12月31日曾.1.786亿美元,增加2 330万美元,或15.0%,来自1.553亿美元截止年度2018年12月31日。增加的主要原因是,家庭销售收入增加和平均销售价格上涨,实现了经营杠杆作用,但由于毛利率百分比降低而抵消了这一增长。2019相比较2018.
2018年12月31日终了年度与2017年12月31日终了年度比较
房屋销售。截至2018年12月31日、2018年和2017年12月31日止,我们的房屋销售收入、房屋关闭情况、平均销售价格(ASP)、平均社区数量、每月平均吸收率和按报告部门分列的社区关闭数如下(收入单位:千): |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2018年12月31日 |
| | 收入 | | 家庭关闭 | | ASP | | 平均社区计数 | | 平均 每月 吸收速率 |
中央 | | $ | 623,751 |
| | 2,937 |
| | $ | 212,377 |
| | 30.7 |
| | 8.0 |
|
东南 | | 271,073 |
| | 1,324 |
| | 204,738 |
| | 18.7 |
| | 5.9 |
|
西北 | | 277,567 |
| | 760 |
| | 365,220 |
| | 10.3 |
| | 6.1 |
|
西 | | 151,059 |
| | 627 |
| | 240,923 |
| | 9.3 |
| | 5.6 |
|
佛罗里达 | | 180,950 |
| | 864 |
| | 209,433 |
| | 11.6 |
| | 6.2 |
|
共计 | | $ | 1,504,400 |
| | 6,512 |
| | $ | 231,020 |
| | 80.6 |
| | 6.7 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2017年12月31日终了年度 |
| | 收入 | | 家庭关闭 | | ASP | | 平均社区计数 | | 平均 每月 吸收速率 |
中央 | | $ | 533,254 |
| | 2,616 |
| | $ | 203,843 |
| | 26.2 |
| | 8.3 |
|
东南 | | 183,422 |
| | 973 |
| | 188,512 |
| | 15.0 |
| | 5.4 |
|
西北 | | 215,421 |
| | 629 |
| | 342,482 |
| | 10.3 |
| | 5.1 |
|
西 | | 126,130 |
| | 613 |
| | 205,759 |
| | 10.1 |
| | 5.1 |
|
佛罗里达 | | 199,733 |
| | 1,014 |
| | 196,975 |
| | 11.5 |
| | 7.3 |
|
共计 | | $ | 1,257,960 |
| | 5,845 |
| | $ | 215,220 |
| | 73.1 |
| | 6.7 |
|
|
| | | | | |
| 12月31日, |
社区计数 | 2018 | | 2017 |
中央 | 32 |
| | 29 |
|
东南 | 21 |
| | 17 |
|
西北 | 11 |
| | 11 |
|
西 | 10 |
| | 10 |
|
佛罗里达 | 14 |
| | 11 |
|
社区总数 | 88 |
| | 78 |
|
2018年12月31日终了年度的家庭销售收入为15.044亿美元,比2017年12月31日终了年度的12.58亿美元增加了2.464亿美元,增幅为19.6%。房屋销售收入的增长主要是由于截止到2018年12月31日的一年中,关闭的房屋增加了11.4%,每户的平均售价也比2017年12月31日终了的一年上涨了。2018年我们关闭了6 512所房屋,而2017年关闭了5 845所住房。关闭住房的人数增加的主要原因是2018年活跃社区数量的增加。截至2018年12月31日,截至2018年12月31日,每户房屋的平均销售价格为231,020美元,比2017年12月31日终了年度的平均售价215,220美元增长了15,800美元,即7.3%。平均每户销售价格的上升主要是由于产品结构的变化、某些新市场价格点的提高和有利的定价环境。
2018年期间,我们继续在我们的中央报告部门之外实现业务多元化。在截至2018年12月31日的一年里,我们在可报告部门以外的报告部门的家庭销售收入增加了1.559亿美元(与截至12月31日的一年相比)。2017年,与2017年相比,这些可报告部门关闭的房屋数量增加了10.7%。2018年12月31日,我们活跃的销售社区从2017年12月31日的78个增加到88个。2018年增加的10个活跃销售社区中,有7个不在我们的中央报告部门,这为我们业务的进一步地理多样化做出了贡献。
销售成本和毛利率(房屋销售收入减去销售成本)2018年12月31日终了年度的销售成本增加到11.245亿美元,比2017年12月31日终了年度的9.375亿美元增加了1.869亿美元,增幅19.9%。这一增长主要是由于2018年关闭的房屋与2017年相比增长了11.4%,在某种程度上也是由于产品组合增加了11.4%。平均每户销售成本的增加主要是由于与产品组合和批次成本有关的建筑成本的变化。2018年12月31日终了年度的毛利率为3.799亿美元,比2017年12月31日终了年度的3.204亿美元增加了5950万美元,增幅为18.6%。截至2018年12月31日止的年度,毛利率占房屋销售收入的比例为25.3%,截至2017年12月31日的年度为25.5%。毛利率在房屋销售收入中所占百分比的下降主要是由于建筑成本和批次成本的增加,与2017年12月31日终了年度相比,2018年12月31日终了年度的平均房屋销售价格上升部分抵消了这一下降,而在较小程度上,2018年期间则有466个批发房屋关闭,而2017年则有201家批发关闭。
销售费用。2018年12月31日终了年度的销售支出为1.095亿美元,比2017年12月31日终了年度的9,500万美元增加了1,450万美元,增幅为15.3%。2018年12月31日终了年度的销售佣金从2017年的5,020万美元增加到5,730万美元,这主要是因为2018年的家庭销售收入比2017年增长了19.6%。截至2018年12月31日和2017年12月31日,销售支出占家庭销售收入的比例分别为7.3%和7.5%,总体上反映了与广告成本相关的运营杠杆。
一般和行政。2018年12月31日终了年度的一般和行政开支为7 030万美元,比2017年12月31日终了年度的5 570万美元增加了1 470万美元,即26.4%。一般和行政费用数额增加的主要原因是,2018年期间,与2017年相比,活跃社区和关闭住所的人数增加,从而增加了一般和行政补偿费用。截至2018年12月31日和2017年12月31日止的年度,一般费用和行政费用占家庭销售收入的百分比分别为4.7%和4.4%。一般费用和行政费用占房屋销售收入的百分比增加,反映了2018年12月31日终了年度与永利置业相关的社区数量增加和一次性购房相关交易费用的增加,与2017年12月31日终了的年度相比,这反映了额外的成本。
债务清偿损失。2018年12月31日终了年度的债务清偿损失为360万美元,原因是先前资本化的与循环信贷机制有关的债务发行成本。截至2017年12月31日止的年度,债务没有损失。
营业收入、所得税前净收入和净收入。2018年12月31日终了年度的营业收入为2亿210万美元,比2017年12月31日终了年度的1.698亿美元增加了3030万美元,即17.9%。2018年12月31日终了年度的税前净收入为1.991亿美元,比2017年12月31日终了年度的1.714亿美元增加了2770万美元,增幅为16.2%。2018年期间,我们的报告部门贡献了以下税前净收入和百分比:中央收入1.046亿美元,占52.5%;东南--2910万美元,即14.6%;西北--4090万美元,即20.5%;西部--1360万美元(6.8%);佛罗里达州--2130万美元(10.7%)。2018年12月31日终了年度的净收入为1.553亿美元,比2017年12月31日终了年度的1.133亿美元增加了4200万美元,即37.1%。这一增长主要是由于关闭的房屋增加了11.4%,每套房子的平均销售价格上升,以及2018年实际税率与2017年相比有所下降。
非公认会计原则措施
除了按照美国公认会计准则报告的结果外,我们还在本年度报告中提供了关于调整毛利率、EBITDA和调整EBITDA的10-K表的信息。
毛利率和调整毛利率
调整毛利率是管理层用来评价经营业绩的一种非GAAP财务指标。我们将调整毛利率定义为毛利率减去资本利息,以及在销售成本中包括采购会计的调整。我们的管理层认为这些信息是有用的,因为它隔离了资本化利息和采购会计调整对毛利率的影响。然而,由于调整后的毛利率信息不包括具有实际经济影响并可能影响我们业绩的资本化利息和购买会计调整,因此调整后的毛利率信息作为衡量我们经营业绩的指标的效用可能是有限的。此外,其他公司可能不会以与我们相同的方式计算经调整的毛利率信息。因此,调整后的毛利率信息只应被视为对毛利率信息的补充,以此衡量我们的业绩。
下表将调整毛利率调整为毛利率,这是我们管理层认为最直接可比的公认会计原则财务计量(单位:千美元):
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的年度, |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
房屋销售收入 | | $ | 1,838,154 |
| | $ | 1,504,400 |
| | $ | 1,257,960 |
|
销售成本 | | 1,401,675 |
| | 1,124,484 |
| | 937,540 |
|
毛利率 | | 436,479 |
| | 379,916 |
| | 320,420 |
|
计入销售成本的资本化利息 | | 35,230 |
| | 24,311 |
| | 17,400 |
|
采购会计调整(1) | | 3,324 |
| | 1,408 |
| | 246 |
|
调整毛利率 | | $ | 475,033 |
| | $ | 405,635 |
| | $ | 338,066 |
|
毛利率%(2) | | 23.7 | % | | 25.3 | % | | 25.5 | % |
调整毛利率%(2) | | 25.8 | % | | 27.0 | % | | 26.9 | % |
| |
(1) | 调整来自于采购会计的应用,并代表了在收购日期后出售的房地产存货的销售成本中包含的公允价值逐步调整的数额。 |
EBITDA和调整后的EBITDA
EBITDA和调整EBITDA是管理层用来评估经营业绩的非GAAP财务措施。我们将EBITDA定义为(一)利息支出前的净收益,(二)所得税,(三)折旧和摊销,以及(四)计入销售成本的资本化利息。我们将调整后的EBITDA定义为:(1)利息支出前的净收益;(2)所得税;(3)折旧和摊销;(4)计入销售成本的资本化利息;(5)债务清偿损失;(6)其他收入、净额和(7)销售成本中包括采购会计的调整。我们的管理层认为,EBITDA和调整后的EBITDA的列报为投资者提供了关于我们业务结果的有用信息,因为它有助于投资者和管理层分析和衡量我们业务的业绩和价值。EBITDA和调整后的EBITDA提供了一般经济表现的指标,这些指标不受利率或实际税率波动、折旧或摊销水平以及被认为是不寻常或非经常性项目的影响。因此,我们的管理层认为,这些措施对于比较不同时期的一般经营业绩是有用的。其他公司可能对这些措施的定义不同,因此,我们的EBITDA和调整后的EBITDA可能无法与其他公司的计量方法直接比较。虽然我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为财务措施来评估我们的业务表现,但这些措施的使用是有限的,因为它们不包括经营我们的业务所必需的某些物质成本,如利息和税收。应考虑EBITDA和调整后的EBITDA,而不是替代, 按照公认会计原则作为业绩衡量标准的净收入。我们提出的EBITDA和调整后的EBITDA不应被理解为我们的未来结果将不受不正常或非经常性项目的影响。我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为分析工具是有限的,您不应孤立地考虑这些措施,也不应将其作为GAAP下报告的结果分析的替代品。其中一些限制是:
(1)它们没有反映每项现金支出、资本支出的未来需求或包括购买土地在内的合同承付款;
(Ii)该等开支并没有反映利息开支或偿还我们债务的利息或本金所需的现金;
(3)虽然折旧和摊销是非现金费用,但被折旧和摊销的资产今后往往必须更换或需要改进,而EBITDA和调整后的EBITDA没有反映这种替换或改进所需的现金;
(4)没有对我们现金流量表中反映的所有非现金收入或支出项目进行调整;
(V)它们并没有反映我们认为并非显示我们正在进行的业务所产生的收益或收费的影响;及
(6)我们行业的其他公司计算方法可能与我们不同,这限制了它们作为一种比较尺度的效用。
由于这些限制,我们的EBITDA和调整后的EBITDA不应被视为可供我们用于投资于业务增长的可自由支配现金的衡量标准,也不应被视为可用于我们履行义务的现金计量。我们利用我们的EBITDA和调整后的EBITDA以及其他比较工具以及GAAP措施来弥补这些限制,以帮助评估经营业绩。这些公认会计原则包括营业收入、净收入和现金流量数据。我们大量使用现金流量,包括资本支出、利息支付和其他非经常性费用,这些费用没有反映在我们的EBITDA或调整后的EBITDA中。EBITDA和调整后的EBITDA不打算作为净收入的替代品,作为我们经营业绩的指标,作为符合公认会计原则的任何其他业绩指标的替代品,也不打算作为现金流量的替代品来衡量流动性。因此,您不应过度依赖我们的EBITDA或调整的EBITDA计算使用这些措施。
下表核对了EBITDA和调整后的EBITDA与净收益之间的关系,这是我们管理层认为最直接可比的GAAP指标(单位:千美元):
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的年度, |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
净收益 | | $ | 178,608 |
| | $ | 155,286 |
| | $ | 113,306 |
|
所得税 | | 53,224 |
| | 43,812 |
| | 58,096 |
|
折旧和摊销 | | 643 |
| | 711 |
| | 791 |
|
计入销售成本的资本化利息 | | 35,230 |
| | 24,311 |
| | 17,400 |
|
EBITDA | | 267,705 |
| | 224,120 |
| | 189,593 |
|
采购会计调整(1) | | 3,324 |
| | 1,408 |
| | 246 |
|
债务清偿损失 | | 169 |
| | 3,599 |
| | — |
|
其他收入净额 | | (4,463 | ) | | (2,586 | ) | | (1,601 | ) |
调整后的EBITDA | | $ | 266,735 |
| | $ | 226,541 |
| | $ | 188,238 |
|
EBITDA差额%(2) | | 14.6 | % | | 14.9 | % | | 15.1 | % |
调整后的EBITDA差额%(2) | | 14.5 | % | | 15.1 | % | | 15.0 | % |
| |
(1) | 调整来自于采购会计的应用,并代表了在收购日期后出售的房地产存货的销售成本中包含的公允价值逐步调整的数额。 |
积压
我们根据标准购房合同出售房屋,一般要求购房者在签订购房合同时支付定金。所需的押金数额很少(一般为1 000美元)。若购房者无法获得按揭贷款,可退还按金。我们允许我们的零售购房者取消购买合同,并在购房合同规定的一段时间内无法获得抵押贷款融资时,获得押金退款。通常,我们的零售购房者提供文件说明他们在购买合同签订后14天内获得抵押贷款的能力。如果我们确定购房者没有资格获得抵押贷款,或者没有其他经济能力购买房屋,我们将终止购买合同。如果购买合同签订后14天内没有取消或终止购买合同,则购房者已达到获得抵押贷款的初步标准。只有符合获得抵押贷款的初步标准的购房者签署的购买合同才包括在新的(毛额)订单中。
我们的“积压”包括购房合同下的房屋,购房者已经达到了获得抵押贷款的初步标准,但还没有完成和批发合同。垂直施工将在今后六个月内进行。。由于我们的商业模式通常是建立在购买合同签署之前,在现成的房屋建设,我们的大部分房屋积压目前正在建设或完成。结束积压是指上一期间积压的住房数量加上本期新订单(新订单减去取消订单)的数量减去本期关闭的房屋数量。我们在任何特定时间的积压将受到取消,我们的活跃社区的数量和关闭家园的时间的影响。积压的房屋一般在一至两个月内关闭,尽管我们在关闭前的任何时候都可能遇到取消购买合同的情况。必须指出的是,净订单、积压和取消指标是可操作的,而不是会计数据,应仅用作评估业绩的一般标准。由于我们无法控制的各种原因,积压可能会受到客户取消的影响,而且鉴于我们最低限度的存款要求,取消购买合同对潜在购房者的负面影响很小。
截至下文所列日期,我们的净订单、取消率以及结束待办住房和价值如下(千美元):
|
| | | | | | | | | | | | |
积压数据 | | 截至12月31日的年度, |
2019 (4) | | 2018 (5) | | 2017 (6) |
净订单(1) | | 8,299 |
| | 6,320 |
| | 6,215 |
|
取消率(2) | | 20.6 | % | | 24.2 | % | | 25.4 | % |
结束积压-住房(3) | | 1,233 |
| | 624 |
| | 816 |
|
结束待办事项-价值(3) | | $ | 290,438 |
| | $ | 156,109 |
| | $ | 191,831 |
|
| |
(1) | 净订单是指在此期间购买住房的新订单(毛额),减去该期间现有购房合同的取消额。 |
| |
(2) | 一段期间的取消率是指该期间被取消的购买合同总数除以该期间购买住房的新订单总数(毛额)。 |
| |
(3) | 结束积压的房屋包括在期限结束时根据购房者签署的购房合同,这些购房者已经达到了我们的初步融资标准,但还没有完成和批发商合同,而这些合同已经得到了所需的定金。结束待办事项按合同金额计算。 |
| |
(4) | 截至2019年12月31日,我们有481个与批发业务相关的批量销售协议,其中117个单位和价值不包括在上表中。 |
| |
(5) | 截至2018年12月31日,我们有163个与批发业务相关的批量销售协议,其中92个单位和价值不包括在上表中。 |
| |
(6) | 截至2017年12月31日,我们有149台与批发业务相关的大宗销售协议,其中106台和价值未包括在上表中。 |
征地政策与发展
见“商业-土地征用政策和发展.”
库存房屋
见“商业-库存房屋.”
原料
见“企业-原材料和劳动力.”
季节性
在我们所有的报告部门,由于房屋建筑行业的季节性,我们的经营结果和资本需求在每季度都经历了类似的变化。我们通常在第二、第三和第四季度关闭更多的房屋。因此,我们的收入可能每季波动,而我们在第二、第三和第四季可能有较高的资本需求,以维持我们的存货水平。我们在第二、第三和第四季的收入和资本需求大致相同。
由于季节性活动,我们在某一季度末,特别是第一季度的业务和财务状况的季度业绩不一定代表我们在年底预期的结果。我们预计这种季节性模式将长期持续下去。
流动性与资本资源
概述
截至2019年12月31日,我们有3 830万美元现金和现金等价物。我们每个活跃社区的现金流取决于发展周期的状况,可能与报告的收益大不相同。开发或扩展的早期阶段需要大量现金支出,用于土地收购、土地开发、平台、垂直开发、信息中心建设、一般景观美化和其他便利设施。由于这些成本是我们库存的一个组成部分,在我们的经营报表中直到房屋关闭时才被确认,所以在确认房屋销售收入之前,我们产生了大量现金流出。在活跃社区的后期阶段,现金流入可能超过为财务报表目的报告的房屋销售收入,因为与住房和土地建设有关的费用是以前发生的。
我们资本的主要用途是营运开支、土地及地段购买、地段发展、建屋、负债利息及各种负债的支付。此外,我们还可以购买土地、土地、在建房屋或其他资产,作为收购的一部分。
我们通常依靠我们的能力,通过产生经营现金流、根据“信贷协议”借款或发行和出售我们的普通股来为我们的业务提供资金。根据需要,我们将考虑进入债务和股票资本市场,作为我们正在进行的融资战略的一部分。我们还依靠我们的能力获得履约、付款和完成保证债券以及信用证,为我们的项目提供资金。
我们在表格S-3(登记号333-227012)上有一份有效的货架登记表,于8月24日提交,
2018年与证券交易委员会登记发行和出售数额不定的债务证券、债务证券担保、优先股、普通股、认股权证、保存人股份、购买合同和包括上述任何证券在内的单位。根据保质期登记表,我们有能力进入债务和股本资本市场,作为我们正在进行的融资战略的一部分。
我们相信,至少在今后12个月里,我们将能够用手头的现金、业务产生的现金以及预期从“信贷协定”获得的现金或通过获得债务或股本来满足我们目前和可预见的流动性需求。
循环信贷贷款
2019年5月6日,我们与多家金融机构和富国银行(WellsFargoBank)签订了信用协议。“信贷协议”的条款和规定与我们于2018年5月与几个金融机构和富国银行、全国协会作为行政代理(“2018年信贷协议”)签订的第三份经修订和重报的信贷协议非常相似,但除其他外,还规定了一个循环信贷机制。5.5亿美元,可根据我们的要求增加1亿美元如果放款人作出额外承诺,则须遵守“信贷协定”的条款和条件(该协议是在2019年12月提出要求的)。2019年12月6日,我们与某些贷款人和富国银行(WellsFargo Bank)-全国协会-签订了一项贷款增加和确认协议以及第四次修正和恢复信贷协议的第一修正案,作为一个日益增加的贷款人和行政代理,根据该协议增加的循环承诺总额增加了1亿美元从…5.5亿美元到6.5亿美元根据信贷协议的有关规定。
信用协议到期2022年5月31日。在签订信用协议的每一周年之前,我们可以要求将到期日延长一年.信用协议由我们的每一家子公司担保,每一家子公司的总资产均大于或等于。50万美元。截至2019年12月31日,信贷协议下的借款基础是9.401亿美元,其中包括我们应于2026年到期的6.875%高级债券(“高级债券”)6.996亿美元很出色,1 160万美元未付信用证和2.28亿美元可根据“信贷协定”借入,扣除递延购买价格债务。
根据信用协议在libor+上的借款每月支付利息。2.50%。根据我们的杠杆率,适用于libor贷款的信用协议保证金在2.35%到2.75%之间。在…2019年12月31日,libor1.75%.
信贷协议要求我们保持至少不少于大约的有形净资产。4.869亿美元加75%所有股票发行的净收益加上50%在2018年12月31日以后的任何一个财政季度中,(Ii)杠杆比率不超过60.0%,(3)至少流动性5 000万美元和(Iv)至少在最近四个季度的EBITDA与利息费用的比率2.50至1.00。“信贷协议”载有各种契约,其中除其他限制外,还限制了我们的额外债务数额和我们进行某些投资的能力。在…2019年12月31日,我们遵守了信用协议所载的所有契约。
2017年7月,监管伦敦银行同业拆借利率(Libor)的英国金融行为监管局宣布,打算在2021年年底之前逐步取消libor作为基准。目前,“信用协议”的期限超过2021年,根据“信用协议”借款的利息为libor,另加适用的保证金。“信贷协议”规定了一种机制,以修订“信贷协议”,以反映在发生与逐步取消任何适用利率有关的某些事件时确定替代利率。然而,我们尚未采取任何技术修正或其他合同替代办法来解决这一问题。我们目前正在评估最终更换libor利率对信贷协议的潜在影响。
高级债券发行
2018年7月6日,我们发行了3000万美元的高级债券本金总额,向被合理认为是美国合格机构买家的人发行。普苏适用1933年“证券法”(“证券法”)的第144 A条规则,以及根据“证券法”的条例S在美国境外交易的某些非美国人员。高级债券的利息按年息6.875厘计算,由2019年1月15日及7月15日起,每半年派息一次,而高级债券则於2026年7月15日到期。高级票据的条款受一份契约和补充契约的约束,每一份契约的日期分别为2018年7月6日,在我们中间,我们的子公司保证我们根据信用协议所承担的义务,以及作为托管人的国家协会威明顿信托公司(Wilmington Trust)。
我们收到了大约提供高级债券的净收益。2.962亿美元扣除初始购买者的折扣、佣金和提供费用后。此次发行的净收益被用于偿还2018年信贷协议下的部分借款。
可转换票据
我们发布了8 500万美元根据“证券法”第4(A)(2)节规定的注册要求豁免,2014年11月可转换债券的本金总额。
在第四2017年第四季度,我们收到了1 500万美元可转换债券的本金。此类可转换债券的转换已于2018年第一季度结算,结果发行了486,679我们的普通股,a60万美元还本付息、债务清偿损失20万美元和现金支付1 500万美元可转换债券的本金。2019年11月15日,可转换债券到期,本金支付7 000万美元,并发行了2,381,751与可转换债券相关的溢价,我们普通股的股份。
信用证、保证债券和财务担保
我们经常被要求提供信用证及担保书,以确保我们在建筑合约、发展协议及其他安排下的表现。这种债务在任何时候都会因我们尚未开展的发展活动而有所不同。如果使用任何此类债券或信用证,我们将有义务向发行人偿还此类债券或信用证。
根据这些信用证、保函和财务担保,我们承诺在正常的业务过程中进行一定的开发和建设活动,并提供一定的担保。这些安排下的未付信用证、担保书和财务担保共计1.087亿美元截至2019年12月31日。虽然与这些工地的改善有关的重大发展和建筑活动已经完成,但在所有发展和建筑活动完成之前,信用证和担保书一般都不会发放。我们不认为任何未付的信用证、保证书或财务担保2019年12月31日都会被利用。
现金流量
经营活动
用于经营活动的现金净额4 190万美元年度终了年度2019年12月31日。经营现金流的主要驱动因素通常是现金收入和库存水平的变化,包括土地收购和开发。终了年度用于业务活动的现金净额2019年12月31日主要是由资本净收益驱动的。1.786亿美元,包括现金支出$266.6房地产库存净增百万元,这主要与我们正在建设中的房屋、土地收购和活动发展水平有关,但非库存余额的变化4,610万美元抵消了这一增加额。
用于经营活动的现金净额1.167亿美元年度终了年度2018年12月31日,主要由净收益驱动1.553亿美元,包括现金支出2.347亿美元房地产库存净变化的增加,主要与我们正在建设中的房屋和土地收购以及由于非库存余额3 730万美元的变化而产生的活动和发展水平以及额外现金支出有关。
用于经营活动的现金净额6 850万美元年度终了年度2017年12月31日,主要由净收益驱动1.133亿美元,包括现金支出2亿60万美元房地产库存净变化的增加主要与我们正在建设中的房屋和土地收购以及活动发展水平有关,但非库存余额的变化抵消了1880万美元的变化。
投资活动
用于投资活动的现金净额为180万美元在本年度终了的年度内2019年12月31日,反映了财产和设备的购买情况。
用于投资活动的现金净额为7 490万美元在本年度终了的年度内2018年12月31日主要原因是2018年对永利家居的收购。
在终了年度,用于投资活动的现金净额为50万美元2017年12月31日,反映了财产和设备的购买情况。
筹资活动
2019年12月31日终了年度,融资活动提供的现金净额为3540万美元,主要由根据“信贷协议”借入的1.055亿美元的净借款抵消,但到期时可转换债券的付款额为7 000万美元。
2018年12月31日终了年度融资活动提供的现金净额为1.707亿美元,主要原因是发行高级债券净借款3.000万美元,2018年信贷协议下净付款1.062亿美元,可转换债券付款1 500万美元,贷款发放费用部分抵销。
2017年12月31日终了年度筹资活动提供的现金净额为8 700万美元,主要受当时我们的信贷协议项下7,500万元的净借款及1 710万美元与出售股票有关的净收益由贷款发行费用部分抵销。
表外安排
在正常的经营过程中,我们签订了土地购买合同,以购买土地和土地建设我们的家园。我们受与签订购买土地和改良地段合同有关的习惯义务的约束。这些合同通常需要现金存款,根据这些合同购买财产通常取决于卖方是否满足某些要求,其中可能包括获得适用的财产和发展权利,或完成开发活动和交付完成的地段。我们还利用与卖地者签订的合同,作为分阶段取得土地和土地的方法,这有助于我们管理与土地持有有关的金融和市场风险,并尽量减少使用公司融资来源的资金。此类合同通常要求按预先确定的价格,在规定的时间内获得土地或土地的权利,不得退还定金。我们一般有权酌情终止在初步可行性期内根据购买合约所承担的责任,并可获退还按金,或在可行性期届满后,我们可取消现金按金,而毋须向卖地人承担进一步的财政责任。此外,如果土地出卖人不符合合同中的所有条件,我们的押金也可以退还。截至2019年12月31日,我们有3 510万美元与土地购买合约有关的现金按金16,205以总价为购买价格的地段5.391亿美元。约2 630万美元的现金存款2019年12月31日由相关财产上的第三方担保或赔偿抵押担保.
我们对土地购买合约的使用,除其他外,取决于是否有愿意以可接受的条款订立合约的卖地人,其中可能包括接受期权的安排,以及是否有足够的资金作财政用途。
中介机构为开发可选择的地段、一般住房条件和当地市场动态提供资金。在强劲的住房市场上,从卖地者那里获得土地购买合同可能更加困难,而且在某些市场上更为普遍。
通货膨胀率
我们的业务可能受到通货膨胀的不利影响,主要来自更高的土地、融资、劳动力、材料和建筑成本。此外,通货膨胀可能导致较高的抵押贷款利率,这会严重影响购房者的住房抵押贷款融资的负担能力。
合同义务
以下是我们的合同义务摘要2019年12月31日这些债务预计会对我们未来的流动性和现金流产生影响。水煤浆
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| | 按期间支付的款项(单位:千) |
合同义务 | | 共计 | | 较少 比 1年 | | 1-3 年数 | | 3-5 年数 | | 比 5年 |
借款: | | |
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信用协议(a) | | $ | 399,558 |
| | $ | — |
| | $ | 399,558 |
| | $ | — |
| | $ | — |
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高级注释(b) | | 300,000 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 300,000 |
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清单相关债务(c) | | 7,808 |
| | 172 |
| | 364 |
| | 391 |
| | 6,881 |
|
利息及费用(d) | | 209,658 |
| | 43,445 |
| | 66,483 |
| | 42,097 |
| | 57,633 |
|
经营租赁 | | 6,911 |
| | 1,140 |
| | 2,039 |
| | 1,493 |
| | 2,239 |
|
共计 | | $ | 923,935 |
| | $ | 44,757 |
| | $ | 468,444 |
| | $ | 43,981 |
| | $ | 366,753 |
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(a) | 代表在2022年5月31日到期的信贷协议下的借款。 看见附注7 “应付票据”的合并财务报表第二部分,第8项有关我们长期债务的补充资料,请参阅表格10-K。 |
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(b) | 代表300亿美元我们的总本金6.875%高级备注到期2026年高级债券将於二零二六年七月十五日到期。 看见附注7 “应付票据”的合并财务报表第二部分,第8项有关我们长期债务的补充资料,请参阅表格10-K。 |
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(c) | 该公司在某些社区拥有许多土地,这些社区拥有社区发展区或类似的公用事业和基础设施发展特别评估方案,将与开发活动有关的固定数额的债务还本付息分配给每一地段。这些债务是这些地段的非现金成本。 |
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(d) | 根据“信用协议”,所有未偿还的借款都是以libor为基础的浮动利率,或受利率下限的限制。截至12月31日,我国可变利率负债的利率,2019是libor+吗?2.50%。“信贷协议”规定的费用每年约为10万美元。高级债券的利息按6.875%每年一月十五日及七月十五日每半年派息一次.土地上的基础设施发展所需的存货相关债务,一般由1.35%至6.02%的固定利率承担,通常在30年内支付,最终由购房者在房屋销售结束时承担。 |
关键会计政策
下面讨论的是会计政策,我们认为这些政策是至关重要的,因为它们所涉及的活动的重要性,或者因为它们需要在应用中使用重要的判断。
收入确认
我们确认将承诺的货物转让给我们的客户的收入,其数额反映了我们期望通过采用财务会计准则委员会会计准则委员会会计准则更新第2014-09号中规定的以下五步程序而得到的考虑,“与客户签订合同的收入(主题606)。”
我们与客户的合同包括将一套完整的房屋转让给客户的单一履约义务。我们通常根据预期成本加保证金来确定每户的销售价格。我们的合同中没有重要的融资条款。
作为通过第三方融资的客户。性能义务是在房屋完成,资产控制权在收尾时移交给客户的时刻履行的。房屋销售收入一般是从所有权公司收到的几个工作日后关闭。
销售和经纪人佣金是为获得与客户的合同而产生的增量费用,如果没有获得合同,就不会发生这种情况。销售和经纪人佣金是在完成房屋关闭时支付的。广告费用是获得一项合同的费用,无论合同是否获得,在发生时都确认为费用。销售和经纪人佣金和广告费用记在销售和营销费用中,列在我们的综合业务报表中,作为销售费用。
房地产库存与房屋销售成本
清单包括土地、正在开发的土地、完成的土地、信息中心、在建房屋和已建成的房屋。库存按成本列报,除非确定账面金额不可收回,在这种情况下,存货被记作公允价值。
购置前费用、土地、开发和其他项目费用,包括在开发和住房建设期间发生的利息和财产税,以及扣除预期偿还的开发费用,都计入房地产库存。购置前成本、土地发展及其他对整个社区有利的共同成本,包括实地建筑监督及有关的直接间接费用,均按比例分配给个别地段或住宅,我们相信这些费用与按相对出售价值分配的方法所厘定的成本相若,因为社区内的个别地段或住宅的价值是相若的。
在社区首次关闭住房后,对估计的总发展成本的变化将按预期分配给社区中剩余的未出售住房。建造房屋的费用和相关的运输费用使用特定的识别方法分配给个别住房的费用,并在发生时资本化。资本化利息、物业税等账面成本一般都是资本化到房地产库存,从开发点开始到点建设完成。与关闭房屋相关的费用在收入确认的同时计入销售成本。
不动产存货减值
根据“会计准则”编纂主题360,财产、厂房和设备,每个报告所述期间,每个社区都对房地产库存进行评估,以确定受损指标。在对社区一级的损害指标进行审查时,我们除其他外,评估已关闭房屋的边际、库存流动缓慢的社区、预计未来社区在社区生活中的住房销售利润率以及土地的估计公允价值。我们特别注意库存流动速度低于预期吸收速度的社区和平均销售价格和(或)利润率呈下降趋势并预计将继续下降的社区。在很大程度上,由于我们社区的开发和建设周期相对较短,以及我们的增长,我们在2019年、2018年或2017年没有经历过作为损害指标的情况。我们未来的销售和利润率可能受到以下因素的影响:我们无法实现持续增长、持有和开发土地的成本增加、当地经济因素、住房销售价格压力、运输成本增加以及以合理成本获得劳动力和材料的机会不足。对于有损害指标的个别社区,我们进行额外的分析,以估计社区未来未贴现的现金流量。如果估计的未贴现的未来现金流量大于资产的账面价值,则不需要减值调整。如果未贴现现金流低于资产的账面价值,则该资产将被减记为公允价值。我们使用折现现金流模型估算社区的公允价值;预期现金流量的变化可能导致我们的减值分析结果发生变化。
一个社区的生命周期一般为两年至五年,从获得土地开始,持续到土地开发阶段,最后是建造、出售和交付住房。在社区生活中,建造的房屋被用作社区信息中心,然后出售。实际的个别社区生活将根据社区的规模、销售吸收率、我们是否将其作为原始土地或已完成的土地购买,以及大型项目的开发时间和阶段而有所不同。
土地和正在开发中的土地的损害.
至于原土地、正在发展中的土地和已完成的土地,我们的管理当局预期会用作日后的建屋活动,或以完成地段的形式出售给个别人士,而资产的可收回性,是透过比较资产的账面价值与未来根据住宅或批次出售的资产所产生的未折现现金流量来衡量的,并符合上述对经营社区的评估。截至2019年12月31日我们没有发现任何原始土地、正在开发中的土地或已完成的土地,管理层打算将这些土地大量出售给第三方。
购置前费用和未拥有的控制地段.
我们在正常的业务过程中签订土地购买协议,以便获得土地,供将来建造房屋之用。根据这些协议,我们通常向卖方提供定金,作为未来不同时间(通常按预定价格)购买土地的权利的考虑。我们对财产没有所有权,我们在合同方面的义务一般限于没收相关的不可退还的现金押金。
如果任何存款不可退还,相关的土地征用过程终止或不再可能确定,则按金和任何相关的收购前费用(例如尽职调查费用)记作其他收入净额。我们结合我们的定期房地产减值分析,回顾了收购合同地段的可能性。
保修准备金
我们通常为购房者提供为期一年的房屋保修期,并为结构要素的主要缺陷提供十年有限保修。预计的未来直接保修费用是应计的,并计入与我们的房屋销售有关的销售成本。
我们的保修责任是以历史保修成本经验为基础的,其依据是:(一)历史保修付款水平的趋势,(二)每栋房屋支付的历史金额范围,(三)任何不被认为是正常和经常性的保修支出,并作出适当调整,以反映与建造房屋类型、建造房屋所在的地理区域以及我们的扩张可能产生的影响有关的质量风险。我们的分析还考虑到质量控制和施工技术的改进,预计这将影响未来的保修支出和我们人员的专业知识。我们的保修准备金每季度审查一次,以评估其合理性和充足性,并根据需要对现有准备金的余额进行调整,以反映随着信息的掌握趋势和历史数据的变化。
善意
我们记录与收购业务相关的商誉,当所支付的代价超过所获得的有形和可识别的无形资产净值的公允价值时。我们每年评估我们的商誉余额是否存在潜在的减值。在应用商誉损害测试时,我们可以选择进行定性测试(也称为“步骤0”)或两步定量测试(包括“步骤1”和“步骤2”)。在步骤0检验下,我们首先评估定性因素,以确定报告单位的公允价值是否更可能低于其账面价值。质量因素可能包括但不限于经济条件、行业和市场因素、成本因素、报告单位和其他实体及报告单位的总体财务执行情况等具体事件。如果在对这些定性因素进行评估后,公司确定报告单位的公允价值低于账面价值的可能性“大于非可能性”,则有必要进行两步定量检验。在2019年、2018年和2017年期间,我们进行了第0步分析,确定报告单位的公允价值低于其账面金额的“可能性不大于不可能”。
赋税
我们采用所得税会计的责任法。根据负债法,递延税资产和负债采用已制定税率确认,由于账面与记录资产和负债的税基之间的临时差异,税率的变动在颁布当年予以确认。递延税资产如果更有可能部分或全部递延税净资产无法变现,则通过估价备抵额予以减除。我们在全年评估延迟缴税资产的能力,并在有需要时设立估值免税额。我们认识到税务状况的影响,只有在根据该职位的技术优点进行审查后,才有可能维持这一状况。我们确认与所得税支出中不确定的税额有关的潜在利益和处罚,视情况而定。
第7A项.对市场风险的再评级、定量和定性披露
我们的行动对利率敏感。由于总体住房需求受到利率上升的不利影响,抵押贷款利率的大幅上升可能会对购房者获得充足资金的能力产生负面影响。较高的利率可能会对我们的收入、毛利率和净收入产生不利影响。我们不为交易或投机目的而订立或打算购买衍生金融工具。
利率风险的定量和定性披露
我们利用固定利率债务(300亿美元的高级债券和某些库存相关债务的本金总额)和可变利率债务(我们的债务)。6.5亿美元信贷协议)作为我们业务融资的一部分。我们没有义务在到期前预付高级债券或与固定利率库存有关的债务,因此,利率风险和公允市场价值的变化不应对我们的固定利率债务产生重大影响。
我们所面对的市场风险,与我们未偿还的可变利率负债的利率波动有关。我们没有使用利率或商品的掉期合约、远期合约或期权合约,或其他种类的衍生金融工具。2019年12月31日。我们没有或目前没有为交易或投机目的持有衍生工具,但我们将来可能会这样做。本节所载的许多陈述都是前瞻性的,应与我们在标题下披露的内容一并阅读。“关于前瞻性声明的警告性声明“在第1A项.危险因素.
截至12月31日,2019,我们有3.996亿美元根据信用协议未清偿的可变利率债务。根据信用协议,所有未偿还的借款都是以libor为基础的浮动利率。截至12月31日,我国可变利率负债的利率,2019是libor+吗?2.50%。在…2019年12月31日,libor1.75%。假设我们的可变利率负债平均利率上升100个基点,每年的利息成本会增加约100基点。400万美元.
根据我们目前对未偿还债务的利率管理政策,我们不相信未来与我们现有债务有关的利率风险会对我们的财务状况、经营结果或流动资金产生重大不利影响。
项目8.附属财务报表和补充数据
独立注册会计师事务所报告
致LGI Homes公司股东和董事会。
关于财务报表的意见
我们审计了LGI HomesInc.的合并资产负债表。(本公司)截至2019年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日,截至2019年12月31日终了的三年的相关业务、股本和现金流动综合报表以及相关附注(统称“合并财务报表”)。我们认为,合并财务报表按照美国普遍接受的会计原则,在所有重大方面公允列报了该公司在2019年12月31日和2018年12月31日的财务状况,以及截至2019年12月31日的三年期间的经营结果和现金流量。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准,审计了截至2019年12月31日公司对财务报告的内部控制,其依据是Treadway委员会赞助组织委员会发布的“内部控制-综合框架”(2013 Framework)中确定的标准,我们于2020年2月25日的报告对此发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例,我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们规划和进行审计,以获得关于财务报表是否不存在重大错报的合理保证,无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和重大估计数,以及评价财务报表的总体列报方式。我们相信,我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是本期间对财务报表进行的审计所产生的事项,该事项已通知审计委员会或要求告知审计委员会,且:(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露,(2)涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。就整个合并财务报表而言,关键审计事项的通报丝毫不改变我们对合并财务报表的意见,我们也没有就关键审计事项或与其有关的账目或披露提供单独的意见。
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| | 土地开发成本 |
对此事的说明 | | 截至2019年12月31日,该公司的销售成本约为14亿美元,其中包括每个关闭房屋的建筑费用以及可分配的土地收购和土地开发成本、资本化利息和其他相关费用。如合并财务报表附注2所述,土地开发费用如果不能明确确定给住房,则按比例分配。在关闭住房时,土地开发活动尚未完成。为了确认销售成本的适当数额,公司估计了剩余的总开发成本。估计数受土地开发项目时间表的变化、劳动力、材料和分包商的费用以及各市政当局可能偿还的费用的影响。 审计公司的土地开发成本计量和分配给未出售的土地和房屋是复杂和主观的,因为需要作出重要的估计,以确定完成土地开发的成本。具体来说,土地开发成本估算对重大的管理假设是敏感的,包括项目的时间表、估计的劳动力成本和潜在的偿还费用。 |
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我们如何在审计中处理这一问题 | | 我们了解并测试了该公司的流程的设计和运作效果,以及对其土地开发成本的计量和分配给未售出的土地和房屋的控制,包括对管理部门对待完成的估计成本的审查的控制。 为了测试公司的土地开发成本计量和分配给未售出的地段和房屋,我们的审计程序包括测试用于制定土地开发预算估计成本的重要假设,并测试基础数据和分配计算的完整性和准确性。例如,我们将估计的土地开发成本与该公司开发的类似社区的实际成本进行了比较;商定了开发费用估计数和对辅助文件的费用偿还,包括基本合同;并执行了观察程序,以了解预算中所列发展活动的完整性。此外,我们还对历史上的实际成本进行了回顾分析,以评估管理层估计和评估的能力。对重要假设进行敏感性分析,以评估由于这些假设的变化而导致的土地开发总成本的变化。 |
/S/Ernst&Young LLP
自2013年以来,我们一直担任该公司的审计师。
德克萨斯州休斯顿
2020年2月25日
LGI家庭公司
合并资产负债表
(单位:千,除共享数据外)
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| | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
| | 2019 | | 2018 |
资产 | | | | |
现金和现金等价物 | | $ | 38,345 |
| | $ | 46,624 |
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应收账款 | | 56,390 |
| | 42,836 |
|
房地产库存 | | 1,499,624 |
| | 1,228,256 |
|
购置前费用和押金 | | 37,244 |
| | 45,752 |
|
财产和设备,净额 | | 1,632 |
| | 1,432 |
|
其他资产 | | 16,241 |
| | 15,765 |
|
递延税款资产净额 | | 4,621 |
| | 2,790 |
|
善意 | | 12,018 |
| | 12,018 |
|
总资产 | | $ | 1,666,115 |
| | $ | 1,395,473 |
|
| | | | |
负债和权益 | | | | |
应付帐款 | | $ | 12,495 |
| | $ | 9,241 |
|
应计费用和其他负债 | | 117,868 |
| | 76,555 |
|
应付票据 | | 690,559 |
| | 653,734 |
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负债总额 | | 820,922 |
| | 739,530 |
|
| | | | |
承付款和意外开支 | | | | |
衡平法 | | | | |
截至2018年12月31日,普通股,面值0.01美元,获授权股票250,000,000股,已发行股票26,398,409股,流通股25,359,409股,已发行股票23,746,385股和流通股22,707,385股 | | 264 |
| | 237 |
|
额外已付资本 | | 252,603 |
| | 241,988 |
|
留存收益 | | 610,382 |
| | 431,774 |
|
国库股票,按成本计算,1,039,000股 | | (18,056 | ) | | (18,056 | ) |
总股本 | | 845,193 |
| | 655,943 |
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负债和权益共计 | | $ | 1,666,115 |
| | $ | 1,395,473 |
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见所附合并财务报表附注。
LGI家庭公司
综合业务报表
(除股票和每股数据外,以千计)
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| | | | | | | | | | | | |
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| 截至12月31日为止的一年, |
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| 2019 |
| 2018 |
| 2017 |
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| |
| |
房屋销售收入 | | $ | 1,838,154 |
| | $ | 1,504,400 |
| | $ | 1,257,960 |
|
| | | | | | |
销售成本 | | 1,401,675 |
| | 1,124,484 |
| | 937,540 |
|
销售费用 | | 131,561 |
| | 109,460 |
| | 94,957 |
|
一般和行政 | | 77,380 |
| | 70,345 |
| | 55,662 |
|
主要营运收入 | | 227,538 |
| | 200,111 |
| | 169,801 |
|
债务清偿损失 | | 169 |
| | 3,599 |
| | — |
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其他收入净额 | | (4,463 | ) | | (2,586 | ) | | (1,601 | ) |
所得税前的净收益 | | 231,832 |
| | 199,098 |
| | 171,402 |
|
所得税规定 | | 53,224 |
| | 43,812 |
| | 58,096 |
|
净收益 | | $ | 178,608 |
| | $ | 155,286 |
| | $ | 113,306 |
|
每股收益: |
|
|
|
|
|
|
基本 |
| $ | 7.70 |
| | $ | 6.89 |
| | $ | 5.24 |
|
稀释 |
| $ | 7.02 |
| | $ | 6.24 |
| | $ | 4.73 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已发行加权平均股票: |
|
|
|
|
|
|
|
|
基本 |
| 23,191,595 |
| | 22,551,762 |
| | 21,604,932 |
|
稀释 |
| 25,430,841 |
| | 24,892,274 |
| | 23,933,122 |
|
见所附合并财务报表附注。
LGI家庭公司
合并权益表
(单位:千,除共享数据外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 额外已付资本 | | 留存收益 | | 国库券 | | 股本总额 |
| 股份 | | 金额 | |
结余-2016年12月31日 | 22,311,310 |
| | $ | 223 |
| | $ | 208,346 |
| | $ | 163,182 |
| | $ | (16,550 | ) | | $ | 355,201 |
|
净收益 | — |
| | — |
| | — |
| | 113,306 |
| | — |
| | 113,306 |
|
发行股份,扣除发行成本后 | 354,620 |
| | 3 |
| | 15,339 |
| | — |
| | — |
| | 15,342 |
|
发行限制性股票单位以结清应计奖金 | — |
| | — |
| | 167 |
| | — |
| | — |
| | 167 |
|
股权赔偿费用 | — |
| | — |
| | 4,188 |
| | — |
| | — |
| | 4,188 |
|
根据员工激励计划发行的股票 | 179,650 |
| | 2 |
| | 1,640 |
| | — |
| | — |
| | 1,642 |
|
结余-2017年12月31日 | 22,845,580 |
| | $ | 228 |
| | $ | 229,680 |
| | $ | 276,488 |
| | $ | (16,550 | ) | | $ | 489,846 |
|
净收益 | — |
| | — |
| | — |
| | 155,286 |
| | — |
| | 155,286 |
|
发行可转换债券的交收股份 | 486,679 |
| | 5 |
| | (482 | ) | | — |
| | — |
| | (477 | ) |
发行股票,永利购房 | 70,746 |
| | 1 |
| | 3,999 |
| | — |
| | — |
| | 4,000 |
|
回购股份 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1,506 | ) | | (1,506 | ) |
发行限制性股票单位以结清应计奖金 | — |
| | — |
| | 181 |
| | — |
| | — |
| | 181 |
|
股权赔偿费用 | — |
| | — |
| | 5,923 |
| | — |
| | — |
| | 5,923 |
|
根据员工激励计划发行的股票 | 343,380 |
| | 3 |
| | 2,687 |
| | — |
| | — |
| | 2,690 |
|
余额-2018年12月31日 | 23,746,385 |
| | $ | 237 |
| | $ | 241,988 |
| | $ | 431,774 |
| | $ | (18,056 | ) | | $ | 655,943 |
|
净收益 | — |
| | — |
| | — |
| | 178,608 |
| | — |
| | 178,608 |
|
发行可转换债券的交收股份 | 2,381,751 |
| | 24 |
| | (24 | ) | | — |
| | — |
| | — |
|
发行限制性股票单位以结清应计奖金 | — |
| | — |
| | 217 |
| | — |
| | — |
| | 217 |
|
股权赔偿费用 | — |
| | — |
| | 7,539 |
| | — |
| | — |
| | 7,539 |
|
根据员工激励计划发行的股票 | 270,273 |
| | 3 |
| | 2,883 |
| | — |
| | — |
| | 2,886 |
|
结余-2019年12月31日 | 26,398,409 |
| | $ | 264 |
| | $ | 252,603 |
| | $ | 610,382 |
| | $ | (18,056 | ) | | $ | 845,193 |
|
见所附合并财务报表附注。
LGI家庭公司
现金流量表
(单位:千)
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日为止的一年, |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| | | | | | |
业务活动现金流量: | | | | | | |
净收益 | | $ | 178,608 |
| | $ | 155,286 |
| | $ | 113,306 |
|
调整数,将净收入与用于业务活动的现金净额对账: | | | | | | |
折旧和摊销 | | 643 |
| | 711 |
| | 791 |
|
债务清偿损失 | | 169 |
| | 3,588 |
| | — |
|
资产处置损失 | | 37 |
| | 6 |
| | 13 |
|
股权赔偿费用 | | 7,539 |
| | 5,937 |
| | 4,188 |
|
递延所得税 | | (1,831 | ) | | (724 | ) | | (2,092 | ) |
资产和负债变动: | | | | | | |
应收账款 | | (13,554 | ) | | 1,870 |
| | (27,651 | ) |
房地产库存 | | (266,651 | ) | | (234,664 | ) | | (200,609 | ) |
购置前费用和押金 | | 8,507 |
| | (18,853 | ) | | (8,215 | ) |
其他资产 | | 6,228 |
| | (1,398 | ) | | (8,643 | ) |
应付帐款 | | 3,254 |
| | (2,779 | ) | | (257 | ) |
应计费用和其他负债 | | 35,117 |
| | (25,703 | ) | | 60,702 |
|
用于业务活动的现金净额 | | (41,934 | ) | | (116,723 | ) | | (68,467 | ) |
投资活动的现金流量: | | | | | | |
购置财产和设备 | | (734 | ) | | (475 | ) | | (518 | ) |
对未合并实体的投资 | | (1,059 | ) | | — |
| | — |
|
企业收购付款 | | — |
| | (74,463 | ) | | — |
|
用于投资活动的现金净额 | | (1,793 | ) | | (74,938 | ) | | (518 | ) |
来自筹资活动的现金流量: | | | | | | |
应付票据收益 | | 309,308 |
| | 612,717 |
| | 100,000 |
|
应付票据付款 | | (273,762 | ) | | (436,238 | ) | | (25,000 | ) |
贷款发行成本 | | (2,984 | ) | | (6,741 | ) | | (4,375 | ) |
出售股票所得,扣除提供费用后的收益 | | 2,886 |
| | 2,690 |
| | 17,130 |
|
股票回购 | | — |
| | (1,506 | ) | | — |
|
提供费用的支付 | | — |
| | (76 | ) | | (69 | ) |
预付债务付款 | | — |
| | (132 | ) | | (648 | ) |
筹资活动提供的现金净额 | | 35,448 |
| | 170,714 |
| | 87,038 |
|
现金和现金等价物净增(减少)额 | | (8,279 | ) | | (20,947 | ) | | 18,053 |
|
年初现金及现金等价物 | | 46,624 |
| | 67,571 |
| | 49,518 |
|
现金及现金等价物,年底 | | $ | 38,345 |
| | $ | 46,624 |
| | $ | 67,571 |
|
见所附合并财务报表附注。
LGI家庭公司
合并财务报表附注
1. 组织和业务
业务的组织和说明
LGI Homes公司是一家特拉华州的公司(“公司”、“我们”、“我们”或“我们”),总部设在德克萨斯州的伍德兰。我们在德克萨斯州、亚利桑那州、佛罗里达州、佐治亚州、新墨西哥州、科罗拉多州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、华盛顿、田纳西州、明尼苏达州、俄克拉荷马州、阿拉巴马州、加利福尼亚州、俄勒冈州、内华达州、西弗吉尼亚州和弗吉尼亚州的市场从事新房的设计、建造和销售。
采办
2018年8月2日,我们收购了某些房屋建设资产,这些资产属于横风地产公司、LLC公司、永利建筑公司、横风开发公司、横风投资公司。以及第一大陆社区公司。(统称为“永利之家”),并承担了某些相关债务。由于永利房产的收购,我们扩大了北卡罗来纳州在罗利市场的业务范围,并在威尔明顿市场建立了立竿见影的地位。我们大约买了200在建房屋及以上4,000拥有和控制地段。永利置业的购房总价约为$78.5百万,约由$74.5百万现金和$4.0百万我们的普通股。购置是根据会计准则编纂(“ASC”)主题805“业务组合”(“ASC 805”)进行的。
2. 重要会计政策摘要
提出依据
合并财务报表是按照美国公认的会计原则编制的(“GAAP”),包括公司及其附属公司的账目。 所有公司间结余和交易已在合并中消除。
估计数的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出影响报告的资产和负债数额的估计和假设,并在财务报表之日披露或有资产和负债,以及报告所述期间的收入和支出数额。实际结果可能与这些估计数不同,这些差异可能对财务报表产生重大影响。重要的会计估计包括房地产库存和销售成本、房地产库存和财产及设备的减值、商誉、保修准备金、可转换债务的公允价值、意外损失、激励补偿费用和所得税。
现金等价物与信用风险集中
现金和现金等价物的定义是手头现金、金融机构的活期存款和初始期限不到三个月的短期流动投资。我们的活期存款账户中的现金可能超过联邦保险限额,如果基础金融机构倒闭或受到金融市场其他不利条件的影响,可能会受到不利影响。到目前为止,我们在活期存款账户中并没有损失或减少使用现金。
应收账款
应收账款主要包括所有权公司在期末前关闭销售的收益,一般在关闭后几天内收取。
房地产库存
库存包括土地、正在开发的土地、完成的土地、信息中心、在建房屋和已建成的房屋。库存按成本列报,除非确定账面金额不可收回,在这种情况下,受影响的库存被记作公允价值。
土地、开发和其他项目费用,包括在开发和住房建设过程中产生的利息和财产税,以及扣除预期偿还的发展费用,都计入房地产库存。对整个社区有利的土地开发和其他共同费用,包括实地建设监督和相关的直接间接费用,酌情分配给个别土地或住宅。当房屋建设开始时,地块的成本被分配给正在进行中的房屋。建造房屋的费用和相关的运输费用使用特定的识别方法分配给个别住房的费用。无法明确确定的费用按比例分配,我们认为这是按比例分配的。
用基于相对销售价值的分配方法来近似确定成本,因为社区内的个别地段或房屋的价值是相似的。当房屋关闭时,已建成房屋的库存成本被计入销售成本。在社区首次关闭住房后,对估计的总发展成本的变化通常按比例分配给社区中剩余的未售出的土地和房屋。
社区的生命周期一般从二到五年,从取得土地开始,持续到土地开发阶段,最后是建造和出售住房。在社区生活中,建造的房屋被用作社区信息中心,然后出售。实际的个人社区生活将取决于社区的规模,销售吸收率,以及该财产是作为原始土地还是完成土地购买。
根据ASC的主题360,财产、厂房和设备,每个报告所述期间,每个社区都对房地产库存进行评估,以确定受损指标。管理层在审查社区一级的损害指标时,除其他外,评估已关闭房屋的边际、库存流动缓慢的社区、预计未来社区销售在社区生活中的利润率以及土地的估计公允价值。对于有损害指标的个别社区,将进行额外分析,以估计社区未来未贴现的现金流量。如果估计未贴现的未来现金流量大于社区资产组的账面价值,则不需要减值调整。如果未贴现的现金流低于社区的账面价值,资产组就会受到损害,并被减记为公允价值。我们使用折现现金流模型估算社区的公允价值。截至12月31日,2019和2018,房地产库存按成本计算;不截至12月31日止年度的存货减值费用2019, 2018和2017.
资本化利息
按照ASC主题835,利息和其他融资成本被资本化为社区发展和房屋建设活动期间的库存成本。利息以销售成本计算,因为社区的房屋被关闭了。在债务超过合格资产的情况下,所产生的部分利息将予以支出。
购置前费用和押金
为土地期权、土地购买合同上的存款和其他购置前费用支付的金额被资本化,并被归类为要购买的存款。在执行购买时,这些定金适用于土地的收购价,并在房地产库存中作为土地的成本部分入账。如果任何定金不可退还,相关土地征用程序终止或不再确定可能,则按金和相关的收购前费用由一般费用和行政费用支付。管理层结合其定期房地产减值分析,审查购置合同地段的可能性。
在ASC主题810下,固结(“ASC 810”),向实体支付的不可退还的押金被视为可变利息,如果发生这种情况,将吸收该实体的部分或全部预期损失。不可退还的土地购买和地段期权存款通常代表我们的最大敞口,如果我们选择不购买选择的财产。在某些情况下,我们也可能会在关闭前将资金用于对可选土地的尽职调查、开发和建设活动。这些费用被归类为购置前费用,如果不行使这一选择,我们将不得不承担这些费用。因此,每当我们与一个实体签订土地期权或购买合同,并作出不可退还的定金时,我们可能在一个可变的利益实体(VIE)中有可变的利息。根据ASC 810,我们正在对我们是否是VIE的主要受益人进行重新评估,如果我们被认为是主要受益人,我们将合并VIE。截至12月31日,2019和2018,我们不被视为任何与不可退还土地定金相关的VIE的主要受益人。
递延贷款费用
递延贷款成本是指与确认的债务负债有关的债务发行成本,并在资产负债表中作为对该债务负债账面金额的直接扣减。
其他资产
其他资产主要包括预付保险、预付费用、保证金和使用权(ROU)资产.我们的预付保险费和预付费用是$7.8百万和$12.1百万截至12月31日,2019和2018分别。
财产和设备,净额
财产、建筑物、设备和租赁地的改进按成本计算,减去累计折旧。折旧费用记录在一般费用和行政费用中。在出售或退休时,费用和相关的累计折旧将从各自的账户中扣除,由此产生的任何损益均计入其他收入净额。折旧通常在资产的估计使用寿命上使用直线法计算,范围从二到五年财产和设备以及30年为了我们的大楼。租赁权益的改进随着资产寿命的缩短或租赁期限的延长而折旧。维护和修理费用按已发生的费用计算。
当存在减值指标时,定期确定长期资产的减值.如果存在这些指标,则确定减值数额的依据是对这些资产在剩余估计使用寿命内产生的未来未贴现经营现金流的判断。如果这些未折现的现金流量低于相关资产的账面金额,则减值被确认为账面价值超过公允价值。有不截至12月31日止年度内记录的财产、设备和租赁权改良减值2019, 2018和2017.
对未合并实体的投资
我们对一个独立第三方的未合并实体进行了投资。权益会计方法适用于我们对其有重大影响的非合并实体;一般来说,这代表至少20%,但不超过50%的所有权利益。根据权益会计方法,我们确认我们在这个实体的损益中所占的比例份额。如果我们从这个实体购买土地,我们打算推迟确认从这些活动中获得的利润,直到我们最终出售相关的土地。
我们根据ASC的主题323评估我们对未合并实体的投资是否可以收回,投资-股权法和合资企业(“ASC 323”)。如果我们确定投资的损失不是暂时的,我们就把投资记作估计的公允价值。任何这类损失记作未合并实体(收益)损失中的权益,反映在其他收入净额中。由于估计过程中的不确定性和对新住房需求的巨大波动,实际结果可能与这种估计相差很大。
商誉和无形资产
根据ASC主题805,企业收购的收购价格超过资产净公允价值并承担的负债被资本化为商誉,业务合并。没有有限寿命的商誉和无形资产不摊销,但如果存在某些减值指标,则至少每年或更频繁地对其进行减值评估。这个$12.0百万商誉与我们的普通股在2013年11月首次公开发行中完成的重组交易有关。在应用商誉损害测试时,我们可以选择进行定性测试(也称为“步骤0”)或两步定量测试(包括“步骤1”和“步骤2”)。在步骤0检验下,我们首先评估定性因素,以确定报告单位的公允价值是否更可能低于其账面价值。质量因素可能包括但不限于经济状况、行业和市场因素、成本因素、报告单位以及其他实体和报告单位的总体财务执行情况。如果在对这些定性因素进行评估后,我们确定报告单位的公允价值低于账面价值是“更有可能-而不是”的,那么进行两步定量检验是必要的。我们每年进行一次第0步分析,确定报告单位的公允价值不低于其账面金额的“可能性大于不可能”。不商誉减值费用记录在2019, 2018和2017.
保修准备金
未来的直接保修费用是应计的,并在相关房屋关闭期间计入销售成本。我们的保修责任是以历史保修成本经验为基础的,并根据需要进行调整,以反映与建造房屋的类型、地理区域以及我们持续扩张的潜在影响有关的质量风险。
每季度对保修准备金进行审查,以评估其合理性和适足性,并根据需要对保修准备金进行调整,以反映随着信息的掌握趋势和历史数据的变化。
客户存款
客户定金是在签订购买合同时收到的,通常是$1,000。如果客户无法获得融资,一般可退还定金。被没收的与房屋销售有关的买方定金在确定买方将不完成购买财产的期间内在其他收入中确认,并且定金不可退还给买方。
房屋销售
当承诺的商品或服务的控制权转移给我们的客户时,房屋销售收入就会被确认,这一数额反映了我们期望得到的考虑,以换取这些货物或服务。房屋销售收入记录在每次房屋销售结束时,所有权和占有权被转移给客户,我们没有持续的参与。向客户提供房屋销售折扣和奖励,这与我们代表客户支付的客户关闭成本有关。,在我们的合并财务报表中记作收入减少。
销售成本
如上文“-房地产库存”所述,已关闭房屋的销售成本包括每套房屋的建筑费用和可分配的土地征用和土地开发费用、资本化利息和其他相关的共同费用(已发生和估计将发生的)。
销售和佣金费用
销售佣金是根据关闭的房屋支付和支出的。其他销售费用在所涉期间支出。
广告成本
广告和直接邮寄费用按发生时支出。广告和直接邮寄费用是$20.2百万, $17.6百万和$15.2百万截至12月31日,2019, 2018,和2017分别。
所得税
我们是一个应纳税的实体,要缴纳联邦和州的税款。我们采用所得税会计的责任法。根据负债法,递延税资产和负债按已颁布的税率确认,其效果是记录的资产和负债的账面和税基之间的临时差异。税率的变动在颁布当年得到确认。递延税资产如果更有可能部分或全部递延税净资产无法变现,则通过估价备抵额予以减除。我们在全年评估延迟缴税资产的能力,并在有需要时设立估值免税额。我们认识到税务状况的影响,只有在根据该职位的技术优点进行审查后,才有可能维持这一状况。我们认识到与所得税支出中不确定的税收地位有关的潜在利益和惩罚。
每股收益
每股基本收益是根据已发行普通股的加权平均数量计算的。稀释每股收益是根据普通股和已发行稀释证券的加权平均数量计算的。根据ASC 260-10,每股收益我们计算了我们的4.25%可转换债券(“可转换债券”)在可转换债券到期日的到期日的稀释效应,因为我们有意愿和能力以现金结算未偿可转换债券的本金。在国库券法下,可转换债券对每股稀释收益有稀释作用,因为在报告所述期间,我们普通股的平均市场价格超过了$21.52可转换债券于2019年11月15日到期,因此发行了2,381,751我们的普通股。稀释每股收益不包括所有可能稀释的普通股,如果它们的效果是反稀释的。
股票补偿
以不履约为基础的限制性股票奖励的补偿成本是以授予之日的普通股收盘价来衡量的,并在授予的必要服务期内按直线计算。基于业绩的限制性股票奖励的补偿成本也包含一个市场条件.这些费用是根据第三方估值分析得出的赠款日期公允价值来计量的,并按照ASC 718-10-25-20进行支出,薪酬-股票补偿,这需要对实现绩效目标的可能性进行评估。一旦确定业绩目标结果是可能的,累积费用将根据需要进行调整,以便在奖励的必要服务期内以直线确认补偿费用。
最近采用的会计准则
2019年1月1日,我们通过了财务会计准则委员会(“FASB”)2016-02年会计准则更新(ASU)、“租约(主题842)”(ASU 2016-02),对现行租赁会计准则进行了修订,要求承租人承认资产负债表上的大多数租约,并披露租赁安排的关键信息。新标准建立了一个ROU模式,要求承租人在资产负债表上确认所有一年以上租约的ROU资产和租赁负债。租赁将被归类为财务或经营,分类影响到损益表中费用确认的模式和分类。
我们采用了新标准,采用了修正的回顾性过渡方法,因此在2019年1月1日前,财务信息不会被更新。根据新标准的通过,我们选出了过渡时期的实际权宜之计,这些权宜之计不要求我们重新评估现有合同,以确定这些合同是否包含新的租赁定义,或重新评估历史租赁分类或初始直接费用。我们还选择了实用的权宜之计,不分离租赁和非租赁的组成部分后,新的租赁采用新的标准。
采用主题842是根据FASB ASC 250“会计变更和错误纠正”的会计原则的变化。由于采用的结果,最重大的变化与新的认可有关。
ROU资产和租赁负债$5.4百万截至2019年1月1日,办公室经营租赁资产负债表上。根据新的租赁标准,公司现有的材料租赁都被认为是经营租赁,因此不需要调整留存收益。
最近发布的会计公告
2018年8月,FASB发布了ASU No.2018-15,“无形资产-亲善和其他内部使用软件”(分主题350-40):客户对服务合同云计算协议实施成本的核算c(“ASU 2018-15”),它要求作为云计算安排客户的实体推迟实施成本,如果实体在内部使用软件指导下在软件许可安排中将其资本化的话。本指南可追溯或前瞻性地适用于通过之日后发生的执行费用。ASU 2018-15自2020年1月1日起对我们生效。我们目前正在评估这一标准将对我们的财务报表产生的影响。
2018年8月,FASB发布了ASU No.2018-13,“公允价值计量(主题820)披露框架--公允价值计量披露要求的变化”(“ASU 2018-13”),它修改了公允价值计量的披露要求。ASU 2018-13将于2020年1月1日起对我们生效。某些披露必须追溯适用,而其他披露则需要在预期的基础上进行。我们预计ASU 2018-13不会对我们的财务报表产生重大影响。
2017年1月,FASB发布了ASU第2017-04号,无形资产-商誉和其他(主题350):简化商誉减值会计(“ASU 2017-04”),它取消了执行假设的购买价格分配以衡量商誉减损的要求。商誉减值现在是指报告单位的账面价值超过公允价值的数额,而不超过商誉的账面价值。ASU 2017-04自2020年1月1日起对我们生效,允许尽早采用,并具有前瞻性。我们预计ASU 2017-04不会对我们的财务报表产生重大影响.
2016年6月,FASB发布ASU No.2016-13,“金融工具-信用损失(主题326):金融工具信用损失的计量(“ASU 2016-13”),它将大多数金融资产和某些其他工具的减值模式从“发生损失”办法改为新的“预期信贷损失”方法。ASU 2016-13自2020年1月1日起对我们生效,并允许尽早采用。我们目前正在评估这一标准将对我们的财务报表产生的影响。
3. 收入
收入确认
当承诺的商品或服务的控制权转移给我们的客户时,房屋销售收入就会被确认,这一数额反映了我们期望得到的考虑,以换取这些货物或服务。房屋销售收入记录在每次房屋销售结束时,所有权和占有权被转移给客户,我们没有持续的参与。向客户提供房屋销售折扣和奖励,这与我们代表客户支付的客户关闭成本有关。,在我们的合并财务报表中记作收入减少。
下表列出按收入来源分列的我国住房销售收入(千):
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日为止的一年, |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
零售销售收入 | | $ | 1,714,277 |
| | $ | 1,394,475 |
| | $ | 1,217,191 |
|
其他 | | 123,877 |
| | 109,925 |
| | 40,769 |
|
房屋销售收入总额 | | $ | 1,838,154 |
| | $ | 1,504,400 |
| | $ | 1,257,960 |
|
下表列出按地理位置分类的房屋销售收入,按我们确定的业务部门分列。附注15(千):
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日为止的一年, |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
中央 | | $ | 724,981 |
| | $ | 623,751 |
| | $ | 533,254 |
|
东南 | | 347,817 |
| | 271,073 |
| | 183,422 |
|
西北 | | 304,294 |
| | 277,567 |
| | 215,421 |
|
西 | | 271,186 |
| | 151,059 |
| | 126,130 |
|
佛罗里达 | | 189,876 |
| | 180,950 |
| | 199,733 |
|
房屋销售收入 | | $ | 1,838,154 |
| | $ | 1,504,400 |
| | $ | 1,257,960 |
|
房屋销售收入
我们产生的收入主要是通过提供移动,现成的入门级和上移规格的住宅出售,在我们的LGI家庭品牌和我们的豪华系列规格的家庭销售在我们的Terrata家庭品牌。
在我们的LGI家庭品牌和Terrata住宅品牌下销售的零售住宅专注于在符合特定人口和经济条件的有利市场中提供具有标准化功能的移动现成住房。我们的lgi住宅品牌主要面向入门级或首次购房者市场,而我们的Terrata住宅品牌主要是用于提升购房者的市场。
我们的其他收入包括我们在现有市场上的LGI家庭品牌和Terrata家庭品牌下的批发房屋销售。批发房屋主要是根据大宗销售协议出售的,重点是向房地产投资者提供具有标准化功能的迁入式住房,最终将这些单一家庭住宅用作出租房产。
履约义务
我们与客户的合同包括将一套完整的房屋转让给客户的单一履约义务。我们通常根据预期成本加保证金来确定每户的销售价格。我们的合同中没有重要的融资条款,因为客户通过第三方提供融资。性能义务是在房屋完成,资产控制权在收尾时移交给客户的时刻履行的。房屋销售收入一般是从所有权公司收到的几个工作日后关闭。
销售和经纪人佣金是为获得与客户的合同而产生的增量费用,如果没有获得合同,就不会发生这种情况。销售和经纪人佣金是在完成房屋关闭时支付的。广告费用是获得一项合同的费用,无论合同是否获得,在发生时都确认为费用。销售和经纪人佣金和广告费用记在销售和营销费用中,列在我们的综合业务报表中,作为销售费用。
4. 房地产库存
我们的房地产清单如下(千):
|
| | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
| | 2019 | | 2018 |
土地、正在开发的土地和完成的土地 | | $ | 912,651 |
| | $ | 736,402 |
|
信息中心 | | 26,959 |
| | 21,179 |
|
在建房屋 | | 234,470 |
| | 149,506 |
|
已建成住宅 | | 325,544 |
| | 321,169 |
|
房地产库存总额 | | $ | 1,499,624 |
| | $ | 1,228,256 |
|
见“房地产库存”附注2想了解更多信息。
我们债务义务项下发生的利息和融资费用,如附注7,被资本化为符合资格的房地产项目正在开发和正在建设中的房屋。
5. 财产和设备
财产和设备如下(千):
|
| | | | | | | | | | |
| | | | 十二月三十一日, |
| | 资产寿险 | | 2019 | | 2018 |
| | (年份) | | | | |
计算机设备 | | 2-5 | | $ | 1,395 |
| | $ | 1,342 |
|
机械设备 | | 5 | | 154 |
| | 102 |
|
家具和固定装置 | | 2-5 | | 3,758 |
| | 3,183 |
|
建筑 | | 30 | | 145 |
| | — |
|
租赁改良 | | 5 | | 272 |
| | 267 |
|
财产和设备共计 | | | | 5,724 |
| | 4,894 |
|
减:累计折旧 | | | | (4,092 | ) | | (3,462 | ) |
财产和设备,净额 | | | | $ | 1,632 |
| | $ | 1,432 |
|
截至12月31日止年度的折旧费用,2019, 2018和2017曾.$0.6百万, $0.7百万和$0.8百万分别。
6. 应计费用和其他负债
应计负债和其他负债包括下列负债(千):
|
| | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
| | 2019 | | 2018 |
应付税款 | | $ | 28,679 |
| | $ | 10,773 |
|
保留和应付发展 | | 26,790 |
| | 18,899 |
|
应计补偿、奖金和福利 | | 16,748 |
| | 13,913 |
|
应计利息 | | 11,361 |
| | 12,339 |
|
清单相关债务 | | 7,808 |
| | 7,041 |
|
租赁责任 | | 5,645 |
| | — |
|
保修准备金 | | 3,500 |
| | 2,950 |
|
其他 | | 17,337 |
| | 10,640 |
|
应计费用和其他负债共计 | | $ | 117,868 |
| | $ | 76,555 |
|
清单相关债务
我们在亚利桑那州、佛罗里达州和得克萨斯州的某些社区拥有土地,这些社区有社区发展区(CDD)或类似的公用事业和基础设施发展特别评估项目,将与开发活动相关的固定数额的债务偿还分配给每一批土地。基础设施发展的这一义务附在土地上,通常通过30-年期,最终由购房者在房屋销售结束时承担。这些债务是这些地段的非现金成本。在…2019年12月31日和2018,我们大约有cdd和其他实用程序开发的义务。$7.8百万和$7.0百万分别。
估计担保准备金
我们通常为购房者提供一-房屋年保修期及十-对结构构件的主要缺陷,如框架部件和基础系统的年度有限保证。
我们对保修应计金额的更改如下(千):
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
保修准备金,期初 | | $ | 2,950 |
| | $ | 2,450 |
| | $ | 1,600 |
|
保证条款 | | 5,286 |
| | 4,438 |
| | 4,999 |
|
保修费用 | | (4,736 | ) | | (3,938 | ) | | (4,149 | ) |
保修准备金,期末 | | $ | 3,500 |
| | $ | 2,950 |
| | $ | 2,450 |
|
7. 应付票据
循环信贷协议
2019年5月6日,我们与几家金融机构和富国银行(WellsFargo Bank,全国协会)签订了第四份经修正的“信贷协议”(经修正的“信贷协议”)。“信贷协议”的条款和规定与我们于2018年5月与几个金融机构和富国银行、全国协会作为行政代理(“2018年信贷协议”)签订的第三份经修订和重报的信贷协议非常相似,但除其他外,还规定了一个循环信贷机制。$550.0百万,可根据我们的要求增加$100.0百万如果放款人作出额外承诺,则须遵守“信贷协定”的条款和条件(该协议是在2019年12月提出要求的)。2019年12月6日,我们与某些贷款人和富国银行(WellsFargo Bank)-全国协会-签订了一项贷款增加和确认协议以及第四次修正和恢复信贷协议的第一修正案,作为一个日益增加的贷款人和行政代理,根据该协议增加的循环承诺总额增加了$100.0百万从…$550.0百万到$650.0百万根据信贷协议的有关规定。
信用协议到期2022年5月31日。在签订信用协议的每一周年之前,我们可以要求将到期日延长一年.信用协议由我们的每一家子公司担保,每一家子公司的总资产均大于或等于。$0.5百万。截至2019年12月31日,信贷协议下的借款基础是$940.1百万,其中包括我们的借款6.875%到期日期2026年的高级票据(“高级说明”)$699.6百万很出色,$11.6百万未付信用证和$228.0百万可根据“信贷协定”借入,扣除递延购买价格债务。
根据信用协议在libor+上的借款每月支付利息。2.50%。适用于libor贷款的信用协议范围为2.35%到2.75%根据我们的杠杆率。在…2019年12月31日,libor1.75%.
“信贷协议”包含各种财务契约,包括最低有形净值、杠杆比率、最低流动资金数额和EBITDA与利息费用比率。“信贷协议”载有各种契约,其中除其他限制外,还限制了我们的额外债务数额和我们进行某些投资的能力。在…2019年12月31日,我们遵守了信用协议所载的所有契约。
在2018年7月发行高级票据方面,我们减少了2018年信贷协议下的循环承诺$750.0百万到$450.0百万。在2018年12月31日终了的年度内,我们在业务综合报表中确认了这一点。$3.4百万与2018年信贷协议有关的债务清偿费用。
可转换票据
我们发布了$85.0百万根据1933年“证券法”(“证券法”)第4(A)(2)节规定的注册要求,2014年11月可转换债券的本金总额。
在2017年第四季度,我们收到了$15.0百万可转换债券的本金。此类可转换债券的转换已于2018年第一季度结算,结果发行了486,679我们的普通股,a$0.6百万减少债务贴现和额外支付资本,a$0.2百万债务清偿和现金支付方面的损失$15.0百万可转换债券的本金。2019年11月15日,可转换债券到期,导致$70.0百万的发行2,381,751与可转换债券相关的溢价,我们普通股的股份。
高级债券发行
2018年7月6日,我们发布了$300.0百万根据“证券法”第144 A条规则,向有合理理由相信是符合资格的机构买家的人士发行的高级债券的总本金,以及根据“证券法”的规例S,在美国境外交易的某些非美国人士的总本金。高级债券的利息按6.875%每年由2019年1月15日起,每年每半年派息一次,而高级债券则于2019年1月15日到期。2026年7月15日。高级票据的条款受一份契约和补充契约的约束,每一份契约的日期分别为2018年7月6日,在我们中间,我们的子公司保证我们根据信用协议所承担的义务,以及作为托管人的国家协会威明顿信托公司(Wilmington Trust)。
我们收到了大约提供高级债券的净收益。$296.2百万,扣除初始购买者的折扣后,$2.3百万的佣金和提供费用$1.5百万。此次发行的净收益被用于偿还2018年信贷协议下的部分借款。
应付票据如下(千):
|
| | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
| | 2019 | | 2018 |
根据信贷协议(2019年12月31日为6.5亿美元循环信贷安排)应缴票据,2022年5月31日到期;按libor每月支付的利息加2.50%;扣除2019年12月31日和2018年12月31日的债务发行成本约500万美元和370万美元 | | $ | 394,531 |
| | $ | 290,131 |
|
2026年7月15日到期的6.875%高级债券;每半年支付6.875%的利息;2019年12月31日和2018年12月31日扣除约220万美元和2.5美元的债务发行成本;截至2019年12月31日和2018年12月31日约180万美元和210万美元未摊销折扣。 | | 296,028 |
| | 295,352 |
|
可转换债券将于2019年11月15日到期;每半年支付一次的利息为4.25%;2019年12月31日和2018年12月31日的债券发行成本净额分别约为50万美元和40万美元;截至2019年12月31日和2018年12月31日的未摊销折扣分别约为50万美元和130万美元。 | | — |
| | 68,251 |
|
应付票据共计 | | $ | 690,559 |
| | $ | 653,734 |
|
截至12月31日,2019,未来五个财政年度每年应付债券的总到期日如下(千元):
|
| | | | |
| | 金额 |
2020 | | $ | — |
|
2021 | | — |
|
2022 | | 399,558 |
|
2023 | | — |
|
2024 | | — |
|
此后 | | 300,000 |
|
应付票据共计 | | 699,558 |
|
减:债务折扣 | | (1,758 | ) |
减:债务发行成本 | | (7,241 | ) |
(B)准 | | $ | 690,559 |
|
资本化利息
所列期间应付票据的利息活动,包括其他筹资费用如下(千):
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的年度, |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
产生的利息 | | $ | 45,555 |
| | $ | 38,216 |
| | $ | 24,275 |
|
减:资本化数额 | | (45,555 | ) | | (38,216 | ) | | (24,275 | ) |
利息费用 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
| | | | | | |
支付利息的现金 | | $ | 42,438 |
| | $ | 23,376 |
| | $ | 19,704 |
|
利息包括应付票据递延融资费用摊销和可转换债券摊销和高级债券折扣$4.1百万, $4.6百万,和$4.1百万截至12月31日,2019, 2018,和2017分别。
8. 所得税
所得税规定如下(千):
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的年度, |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
目前: | | | | | | |
准联邦制 | | $ | 47,886 |
| | $ | 39,053 |
| | $ | 55,218 |
|
(C)主要国家 | | 7,169 |
| | 5,483 |
| | 4,970 |
|
现行税收规定 | | 55,055 |
| | 44,536 |
| | 60,188 |
|
推迟: | | | | | | |
准联邦制 | | (1,637 | ) | | (663 | ) | | (1,918 | ) |
(C)主要国家 | | (194 | ) | | (61 | ) | | (174 | ) |
递延税款准备金(福利) | | (1,831 | ) | | (724 | ) | | (2,092 | ) |
所得税拨款总额 | | $ | 53,224 |
| | $ | 43,812 |
| | $ | 58,096 |
|
已缴所得税$38.0百万, $83.3百万和$16.8百万最后几年2019年12月31日, 2018和2017分别。
对截至12月31日止年度的所得税准备金和按法定联邦所得税税率计算的所得税数额进行核对,2019, 2018和2017(千): |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的年度, |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
按联邦法定税率征税(1) | | $ | 48,685 |
| | 21.0 | % | | $ | 41,816 |
| | 21.0 | % | | $ | 60,008 |
| | 35.0 | % |
州所得税(扣除联邦福利) | | 5,497 |
| | 2.4 |
| | 4,263 |
| | 2.1 |
| | 3,060 |
| | 1.8 |
|
国内生产活动扣除 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (5,461 | ) | | (3.2 | ) |
股票补偿
| | (1,749 | ) | | (0.8 | ) | | (3,107 | ) | | (1.5 | ) | | (1,039 | ) | | (0.6 | ) |
不可扣减的开支及其他 | | 771 |
| | 0.4 |
| | 850 |
| | 0.4 |
| | 382 |
| | 0.2 |
|
税率变动-递延税 | | 20 |
| | — |
| | (10 | ) | | — |
| | 1,146 |
| | 0.7 |
|
按实际税率征税 | | $ | 53,224 |
| | 23.0 | % | | $ | 43,812 |
| | 22.0 | % | | $ | 58,096 |
| | 33.9 | % |
(1)从2018年开始,税法(定义如下)将美国联邦法定税率从35%降至21%。
递延所得税反映了用于财务报告目的的资产和负债的账面金额与用于所得税目的的数额之间的临时差额所产生的税收净额。
递延税款净资产及负债的组成部分2019年12月31日和2018如下(千): |
| | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 |
| | 2019 | | 2018 |
递延税款资产: | | | | |
特别应计和准备金 | | $ | 3,035 |
| | $ | 2,642 |
|
特别租值 | | 1,026 |
| | — |
|
成品油库存 | | 692 |
| | 755 |
|
基于股票的补偿 | | 2,892 |
| | 1,918 |
|
.class=‘class 3’>债务清偿 | | 134 |
| | 531 |
|
其他 | | 79 |
| | 297 |
|
递延税款资产共计 | | 7,858 |
| | 6,143 |
|
递延税款负债: | | | | |
可转换债券的贴现 | | — |
| | (307 | ) |
主要预付费 | | (1,382 | ) | | (2,370 | ) |
特别租值 | | (1,219 | ) | | — |
|
超过帐面折旧的再税折旧 | | (19 | ) | | (183 | ) |
税务摊销的其他资产 | | (617 | ) | | (493 | ) |
递延税款负债总额 | | (3,237 | ) | | (3,353 | ) |
递延税款资产净额(负债)共计 | | $ | 4,621 |
| | $ | 2,790 |
|
所有的公司业务都是国内的。我们将美国和州的所得税申报表提交给具有不同时效法规的司法管辖区。联邦所得税申报的时效为三年。我们的州税务管辖权的时效是三至四年,视司法管辖权而定。在正常运作过程中,我们须接受不同司法管辖区的税务审核,而这些地区可能会评估额外的入息税。我们预计任何审计的结果不会对我们的合并财务报表产生重大影响;然而,审计结果和审计调整的时间都会受到重大不确定性的影响。
2017年12月22日,总统签署了通常被称为“减税和就业法案”(“税法”)的美国联邦所得税法案,在2017年12月31日后的税收年度内降低美国联邦企业所得税税率。根据ASC 740所得税(“ASC 740”),税法的效力在包括颁布之日在内的时期内得到承认。这一变化的影响影响了我们的实际税率,并使我们的递延税资产的价值减少了大约。$1.1百万.
9. 衡平法
我们被授权发布250,000,000普通股股份,票面价值$0.01每股,和5,000,000优先股股份,面值$0.01每股。截至2019年12月31日和2018,没有发行或发行优先股股份。
在…2019年12月31日,我们有26,398,409发行的普通股股份和25,359,409已发行普通股的股份,包括1,039,000我们普通股的国库券。12月31日,2018,我们有23,746,385发行的普通股股份和22,707,385已发行普通股的股份,包括1,039,000我们购买的普通股的国库券。2019年11月15日,可转换债券到期,导致$70.0百万的发行2,381,751与可转换债券相关的溢价,我们普通股的股份。
货架登记表
我们已于2018年8月24日向证券交易委员会提交一份S-3表格(登记号333-227012)的有效货架登记声明,登记发行和出售数额不定的债务证券、债务证券担保、优先股、普通股、认股权证、存托股票、购买合同和包括上述任何一种证券在内的单位。
股票回购计划
2018年11月,我们宣布,我们的董事会(“董事会”)批准了一项股票回购计划,根据该计划,我们可以购买至多$50.0百万我们的普通股通过公开市场交易、私下谈判交易或其他方式按照适用的法律进行。截至2019年12月31日,我们没有回购任何普通股。在2018年12月31日终了的一年中,我们重新购买了新产品。39,000我们的普通股$1.5百万作为国库券持有。从2019年12月31日起,我们可以购买$48.5百万根据我们的股票回购计划我们的普通股。
每股收益
下表列出截止年度每股基本收益和稀释收益的计算情况。2019年12月31日, 2018,和2017.
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日为止的一年, |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
分子(千): | | | | | | |
净收益 | | $ | 178,608 |
| | $ | 155,286 |
| | $ | 113,306 |
|
分母: | | | | | | |
基本加权平均股票 | | 23,191,595 |
| | 22,551,762 |
| | 21,604,932 |
|
稀释证券的影响: | | | | | | |
贴现可转换债券-国库券法
| | 1,966,639 |
| | 2,030,023 |
| | 1,975,648 |
|
股票补偿单位 | | 272,607 |
| | 310,489 |
| | 352,542 |
|
稀释加权平均股份 | | 25,430,841 |
| | 24,892,274 |
| | 23,933,122 |
|
| | | | | | |
每股基本收益 | | $ | 7.70 |
| | $ | 6.89 |
| | $ | 5.24 |
|
稀释每股收益 | | $ | 7.02 |
| | $ | 6.24 |
| | $ | 4.73 |
|
被排除在稀释每股收益计算之外的反稀释非归属限制性股票单位 | | 14,211 |
| | 20,462 |
| | 16,473 |
|
根据ASC 260-10,每股收益我们用国库券法计算了可转换债券的稀释效应,因为我们有意愿和能力以现金结算未偿可转换债券的本金。可转换债券于2019年11月15日到期并全额偿还。在可转换债券到期前,如果我们的普通股价格超过$21.52根据国库券法每股。
在截至可转换债券到期日的每个财政年度内,我们普通股的平均市价超过$21.52因此,所有年份每股稀释收益的计算包括我们的普通股与可转换债券的折算价差有关的影响。
10. 股票补偿
以非绩效为基础的限制性股票单位
总共3,000,000我们的普通股已被保留在LGI HomeInc.下发行。2013年股权激励计划(“2013年激励计划”)有162,686限制股(“RSU”)2019年12月31日,在$0.00锻炼价格。
下表概述了我们现有的RSU的活动情况: |
| | | | | | | |
| | 股份 | | 加权平均授予日期公允价值 |
2016年12月31日结余 | | 133,853 |
| | $ | 20.13 |
|
核发 | | 76,586 |
| | $ | 36.83 |
|
转归 | | (25,803 | ) | | $ | 18.45 |
|
被没收 | | (9,536 | ) | | $ | 20.48 |
|
2017年12月31日结余 | | 175,100 |
| | $ | 27.66 |
|
核发 | | 54,874 |
| | $ | 57.60 |
|
转归 | | (51,694 | ) | | $ | 20.79 |
|
被没收 | | (7,225 | ) | | $ | 34.77 |
|
2018年12月31日结余 | | 171,055 |
| | $ | 39.04 |
|
核发 | | 62,512 |
| | $ | 60.72 |
|
转归 | | (55,230 | ) | | $ | 26.47 |
|
被没收 | | (15,651 | ) | | $ | 47.73 |
|
2019年12月31日结余 | | 162,686 |
| | $ | 50.84 |
|
在……里面2019,我们发布了20,847向高级管理层提供2019年长期激励薪酬计划的时间部分16,159瑞典皇家银行2018年年度奖金发放给经理人,这通常是在授予日期三周年的时候发放的。2018年,我们发布了15,867向高级管理层提供2018年长期激励薪酬计划中基于时间的部分11,780给经理们2017年年度奖金的RSU,通常是在授予日期三周年的时候发放。2017年,我们发布了27,764向高级管理层提供2017年长期激励薪酬计划中基于时间的部分18,3662016年年度奖金发放给经理人的RSU,通常是在授予日期三周年的时候发放。此外,在结束的几年里2019年12月31日, 2018和2017,我们发布了25,506, 27,227和30,456rsu分别适用于某些雇员、执行人员和非雇员董事,这些董事的任期从一到三年。根据授予协议的条款,所有的RSU只能以我们普通股的股份结算。
我们认识到$2.2百万, $2.0百万,和$1.3百万与未支付的RSU赠款有关的股票补偿费用2019年12月31日, 2018和2017分别。在…2019年12月31日,我们有未确认的补偿费用$4.3百万与未归属的RSU有关,预计在加权平均期间内确认1.7年数.
基于业绩的限制性股票单位
委员会的薪酬委员会已根据2013年奖励计划,向某些高级管理人员颁发以下奖励:基于业绩的RSU(“PSU”)三-年度业绩周期。在…2019年12月31日,有246,052已授予的待决PSU到管理人员中的某些成员$0.00锻炼价格。PSU规定,我们的普通股将根据某些性能指标的实现情况而发行,而不是在适用的情况下发行。三-年份。可发行给PSU接收者的普通股股份数目范围为0%到200%取决于实际结果与目标性能指标相比的目标数量。PSU的条款规定,无论每股收益的表现如何,如果股东的绝对总收益在业绩期内为负数,则支付额将以所发放的PSU目标数的100%为上限;这一市场条件适用于高于目标的金额。与PSU的授予相关的补偿费用是根据第三方评估分析得出的授予日期公允价值确定的,并在适用期间内支出。PSU将三年期间结束时的实际结果授予确定日期,并要求我们通过确定日期继续雇用接收者。PSU只能以我们普通股的股份结算。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
获批期 | | 绩效周期 | | 目标PSU 2018年12月31日未到期 | | 授予目标PSU | | 目标PSU | | 目标PSU被没收 | | 目标PSU 2019年12月31日未完成 | | 加权平均授予日期公允价值 |
2016 | | 2016 - 2018 | | 83,656 |
| | — |
| | (83,656 | ) | | — |
| | — |
| | $ | 21.79 |
|
2017 | | 2017 - 2019 | | 108,247 |
| | — |
| | — |
| | (3,477 | ) | | 104,770 |
| | $ | 31.64 |
|
2018 | | 2018 - 2020 | | 61,898 |
| | — |
| | — |
| | (1,858 | ) | | 60,040 |
| | $ | 64.60 |
|
2019 | | 2019 -2021 | | — |
| | 83,367 |
| | — |
| | (2,125 | ) | | 81,242 |
| | $ | 56.49 |
|
共计 | | | | 253,801 |
| | 83,367 |
| | (83,656 | ) | | (7,460 | ) | | 246,052 |
| | |
在…2019年12月31日,管理部门估计,接收者将得到大约106%, 128%,和199%..2019, 2018,和2017应用程序结束时,PSU的目标数分别为三-根据预期业绩与目标业绩指标比较的年度业绩周期。2016-2018年执行期赠款于2019年3月15日发放200%目标号码。我们认识到$4.8百万, $4.0百万,和$2.9百万以股票为基础的补偿费用总额中与未付的PSU赠款有关的年度2019年12月31日, 2018和2017分别。在…2019年12月31日,我们有未确认的补偿费用$5.7百万,根据可能的数额,与未归属的PSU有关,预计在加权平均期间内确认1.8年数.
员工股票购买计划
LGI家庭公司“雇员股票购买计划”(“ESPP”)规定,雇员可按季度选举薪给扣缴款,以购买我们普通股的股份。15%在购买日,即每个日历季度的最后一个营业日,从我们普通股的收盘价折让。在截至12月31日的几年里,2019, 2018和2017,我们发布了47,731, 49,744,和33,887我们的普通股给ESPP参与者。我们收到的净收入约为$2.9百万, $2.7百万和$1.6百万与ESPP相关2019, 2018,和2017分别。我们认识到$0.5百万, $0.4百万,和$0.2百万与ESPP相关的股票补偿费用2019, 2018,和2017分别。ESPP的供款不可退还(在终止雇用的情况下除外),因此,可购买的带有保留金额的股票包括在按每股基本收益和稀释收益计算的已发行加权平均股份中。根据ESPP可发行的我们普通股的最大总股本数目如下:500,000截至12月31日,2019, 349,240我们的普通股仍可根据ESPP发行。
11. 公允价值披露
ASC主题820,公允价值计量(“ASC 820”),将公允价值定义为“在计量日在市场参与者之间有序交易中出售资产或为转移负债而支付的价格”(如果有的话)。主要市场是报告实体出售资产或以最大数量和活动水平转移负债的市场,无论是实体最终为某一特定资产或负债进行交易的市场,还是另一个市场可能更有利。因此,这一退出价格概念可能导致与资产或负债的交易价格或市场价格不同的公允价值。
ASC 820为根据公认会计原则衡量公允价值提供了一个框架,扩大了公允价值计量的披露范围,并建立了公平价值层次结构,这要求一个实体在计量公允价值时最大限度地利用可观察的投入,尽量减少使用不可观测的投入。公允价值等级的三个层次概括如下:
一级公允价值是以活跃市场中相同资产或负债的报价为基础的。
二级公允价值是使用重要的可观察的投入来确定的,通常是在活跃的市场中报价。
类似的资产或负债,或非活跃市场的报价。
三级公允价值是使用一个或多个在活跃市场上无法观察到的重要投入来确定的。
计量数据,如定价模型、贴现现金流或类似技术。
我们在合并财务报表中使用公允价值计量来核算某些项目和账户余额。公允价值计量也可用于非经常性的基础上,例如长期资产的减值。金融工具的公允价值,包括现金和现金等价物、应收账款和应付帐款,与这些工具的短期性质大致相同。截至2019年12月31日,信用协议的账面价值接近市场价值,因为它有浮动利率,随着市场利率和我们的杠杆率的增加或下降。
为了确定可转换债券和下文所列高级债券的公允价值,未来的合同现金流量按我们对当前市场利率的估计予以贴现,这些利率是根据住房建筑业内类似的可转换票据和高级票据的平均利率确定的(二级计量)。
下表显示负债的水平和计量2019年12月31日和2018(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
| | 公允价值层次 | | 承载价值 | | 估计公允价值 | | 承载价值 | | 估计公允价值(1) |
可转换票据(2) | | 二级 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 68,251 |
| | $ | 67,787 |
|
高级注释 | | 2级 | | $ | 296,028 |
| | $ | 337,853 |
| | $ | 295,352 |
| | $ | 296,905 |
|
| |
(1) | 不包括可转换债券权益部分的公允价值。请参阅内的“可转换票据”一节。附注7更多细节。 |
| |
(2) | 可转换债券于2019年11月15日到期,并于该日全额偿还。 |
12. 关联方交易
从附属公司购买土地
截至2019年12月31日,我们有两份土地购买合约可供购买198在帕斯科县和佛罗里达州马纳提县完成了我们一名董事的附属公司的土地,总底价约为$6.9百万。这些地段将以收购案的形式购买,但每年的价格上涨幅度从3%到6%每年,并可在卖方向购房者出售时向卖方提供额外付款。我们有一个$0.5百万不可退还的按金2019年12月31日与这些土地购买合同有关。我们买了第一次58在截至12个月的12个月内,帕斯科县合同的批次2019年12月31日底价约为$2.1百万。我们预计马纳提县合同的第一次结束和帕斯科县合同的第二次接管将发生在2020.
2018年,我们完成了土地购买合同下的购地承诺。106在得克萨斯州蒙哥马利县,我们的首席执行官的一个家族成员的一个附属公司完成了一批土地,总底价约为$8.0百万。这些地块至少是以收购案的形式购买的。21在连续六个月期间批地,但以5%年价格上涨和一定的价格保护条款。2018年,我们购买了新产品的最终收购价。22根据本土地购买合约$1.8百万再加上$100,000与此土地购买合同有关的不可退还的押金适用于本收购案。
对联营公司的家庭销售
2017年,我们把三套房子卖给了我们一位导演的附属公司。$0.7百万.
13. 退休福利
我们的雇员有资格参加401(K)储蓄计划。员工在完成工作后有资格参加。90服务日数及年届21。薪金延期的数额最多可达100%符合条件的雇员的工资,不得超过法律允许的最高限额。由我们自行决定的比赛最多可达100%第一批4%对符合条件的员工的延期,不得超过法律允许的最高限额。每一年结束2019年12月31日, 2018和2017,我们的相应贡献是$2.9百万, $2.6百万和$1.8百万分别。
14. 承付款和意外开支
意外开支
在正常的业务过程中,我们不时会受到有关购买、发展和出售房地产和房屋以及房屋建设业务的其他方面的索赔或诉讼。管理层认为,这些索赔包括房地产开发商和住宅建筑商在正常经营过程中通常承担的义务。管理层认为,这些事项不会对我们的综合财务状况、业务结果或现金流动产生重大影响。
我们已向某些放款人和其他对手方提供无担保的环境赔偿。在每一种情况下,我们都对潜在的环境风险进行了尽职调查,包括从外部环境顾问那里获得独立的环境审查。这些赔偿使我们有义务偿还与环境问题有关的损害赔偿。这些赔偿并无任何条款或损害限制;不过,如果出现环境问题,我们可能会向其他先前的业主提出追索。在正常的经营过程中,我们受到监管。
与环境和其他事项有关的程序。管理层认为,这些问题不会对我们的综合财务状况、经营结果或现金流产生重大影响。
土地沉积
我们有土地购买合同,通常通过现金存款,有权在未来某个时间点以预定的条件购买土地或土地。我们没有财产所有权,与土地购买合同有关的义务一般限于没收有关的不可退还现金押金。以下是我们购买土地的按金摘要,包括在购置前的费用及存款(以千元计,但抽签除外):
|
| | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
| | 2019 | | 2018 |
土地存款及期权付款 | | $ | 35,111 |
| | $ | 40,015 |
|
土地购买合同中的承诺,如果购地完成的话 | | $ | 539,122 |
| | $ | 776,224 |
|
土地购买合约下的地段 | | 16,205 |
| | 22,820 |
|
截至2019年12月31日和2018,约$26.3百万和$25.2百万其中的土地定金分别与交付已完成地段的购买合同有关,在某些情况下可退还,并以抵押或信用证作为担保,或由卖方或其附属公司担保。
租赁义务
如“最近采用的会计准则”一节所述附注2截至2019年1月1日,我们采用了ASU 2016-02的规定,并确认了现有不可取消租约的租赁义务和相关的ROU资产。我们的租赁协议不包含任何实质性的剩余价值担保或实质性限制性契约。我们有不可取消的经营租赁,主要与我们的公司和地区办事处设施有关。运营租赁费用是在租赁期限内以直线确认的,但须视租约的任何变化或对条款的预期而定。可变租赁费用,如公用地区成本和财产税,按发生时列支。初始期限为12个月或更短的租约不在资产负债表上记录。当我们合理地肯定我们将行使租约时,租约期限可能包括延长或终止租约的选择。由于我们的租约并没有提供隐含的利率,因此,我们在厘定租契付款的现值时,会根据生效日期的资料,采用递增的借款利率。包括在合并资产负债表上的其他资产中的rou资产$5.3百万截至2019年12月31日。应计费用和合并资产负债表上的其他负债中包括的租赁债务是$5.6百万截至2019年12月31日.
业务租赁费用,包括在我们的综合业务报表中的一般费用和行政费用,共计$1.3百万, $1.0百万和$1.0百万最后几年2019年12月31日, 2018和2017分别。已付现金,用于计量截至2006年12月31日的业务租约租赁负债2019年12月31日曾.$1.3百万。截至2019年12月31日,加权平均贴现率为5.46%我们的加权平均寿命是7.2年数。我们没有任何重要的租赁合同尚未开始2019年12月31日.
下表显示不可撤销经营租契下的未来最低付款额2019年12月31日(千):
|
| | | | |
截至12月31日的年度, | | 经营租赁 |
2020 | | 1,140 |
|
2021 | | 1,095 |
|
2022 | | 944 |
|
2023 | | 819 |
|
2024 | | 674 |
|
此后 | | 2,239 |
|
共计 | | 6,911 |
|
代表利息的租赁金额 | | (1,266 | ) |
租赁负债现值 | | $ | 5,645 |
|
保证书和信用证
我们有未结清的信用证、履约书和保证书。$108.7百万(包括转帐)$11.6百万根据“信用协议”签发的信用证)和$77.5百万在…2019年12月31日和2018分别与我们在各个项目中对工地改进的义务有关。管理层认为,如果使用信用证、担保债券或财务担保(如果有的话),将不会对我们的综合财务状况、经营结果或现金流产生重大影响。
对未合并实体的投资
我们成为最大限度的房地产投资基金的有限合伙人。$30.0百万承诺,2019年7月24日开始。承诺的条件是八年并包括最多可达二再过几年。截止年度2019年12月31日,我们总共贡献了$1.1百万进入未合并实体,用于投资于某些房地产交易。
15. 分段信息
我们经营一个主要的房屋建设业务,这是组织和报告的部门。我们有七我们聚合成的操作段五可报告段2019年12月31日::我们的中环,西北,东南,佛罗里达和西部报告部分。中央报告部分是我们最大的可报告部分,大约由39.4%, 41.5%和42.4%截至年底的房屋销售收入总额2019年12月31日, 2018和2017分别。
根据ASC的主题约280,部分报告,运营部门被定义为一个企业的组成部分,为其提供独立的财务信息,由首席经营决策者(“CODMS”)在决定如何分配资源和评估业绩时定期进行评估。CODMS主要根据关闭的房屋数量、毛利率和平均销售价格来评估业绩。
这个七操作段符合我们的要求五可报告的片段。在确定最合适的报告部分时,我们考虑到运营部门的经济和其他特点,包括住宅平面图、平均销售价格、毛利率百分比、地理位置、生产建造过程、供应商、分包商、监管环境、客户类型以及潜在的需求和供应。每个运营部门遵循相同的会计政策,并由我们的管理团队管理。我们有不部门间销售,如同所有销售都是给外部客户的.如果该部门在所述期间是一个独立的独立实体,则每一部门的业务结果可能并不能表明该部分的结果。与报告部分有关的财务资料如下(千):
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日为止的一年, |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
收入: | | | | | | |
中央 | | $ | 724,981 |
| | $ | 623,751 |
| | $ | 533,254 |
|
东南 | | 347,817 |
| | 271,073 |
| | 183,422 |
|
西北 | | 304,294 |
| | 277,567 |
| | 215,421 |
|
西 | | 271,186 |
| | 151,059 |
| | 126,130 |
|
佛罗里达 | | 189,876 |
| | 180,950 |
| | 199,733 |
|
房屋销售收入总额 | | $ | 1,838,154 |
| | $ | 1,504,400 |
| | $ | 1,257,960 |
|
| | | | | | |
所得税前净收入(损失): | | | | | | |
中央 | | $ | 117,350 |
| | $ | 104,625 |
| | $ | 89,133 |
|
东南 | | 30,316 |
| | 29,078 |
| | 19,959 |
|
西北 | | 46,863 |
| | 40,906 |
| | 34,206 |
|
西 | | 28,504 |
| | 13,595 |
| | 5,890 |
|
佛罗里达 | | 16,012 |
| | 21,341 |
| | 25,687 |
|
企业(1) | | (7,213 | ) | | (10,447 | ) | | (3,473 | ) |
所得税前净收入(损失)总额 | | $ | 231,832 |
| | $ | 199,098 |
| | $ | 171,402 |
|
(1)公司余额主要包括用于各种共享服务功能的一般和行政未分配费用,以及我们的担保准备金和债务清偿损失。实际保修费用反映在报告部分。
|
| | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
资产: | 2019 | | 2018 |
中央 | $ | 637,083 |
| | $ | 569,409 |
|
东南 | 410,944 |
| | 300,758 |
|
西北 | 221,132 |
| | 200,443 |
|
西 | 193,545 |
| | 161,514 |
|
佛罗里达 | 149,877 |
| | 106,398 |
|
企业(1) | 53,534 |
| | 56,951 |
|
总资产 | $ | 1,666,115 |
| | $ | 1,395,473 |
|
(1)截至2019年12月31日,公司结余主要包括现金、预付保险、ROU资产和预付费用。截至2018年12月31日,企业余额主要包括现金、预付保险和预付费用。
16. 选定的季度财务数据(未经审计)
季度业绩如下(单位:千,但每股数据除外):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 第一 四分之一 | | 第二 四分之一 | | 第三 四分之一 | | 第四 四分之一 |
| | 2019 | | 2019 | | 2019 | | 2019 |
房屋销售收入总额 | | $ | 287,594 |
| | $ | 461,830 |
| | $ | 483,081 |
| | $ | 605,649 |
|
毛利率 | | 66,304 |
| | 111,311 |
| | 116,650 |
| | 142,214 |
|
所得税前收入 | | 21,694 |
| | 60,535 |
| | 64,732 |
| | 84,871 |
|
净收益 | | 18,334 |
| | 46,055 |
| | 49,349 |
| | 64,870 |
|
每股基本收益 | | 0.81 |
| | 2.01 |
| | 2.15 |
| | 2.69 |
|
稀释每股收益
| | 0.73 |
| | 1.82 |
| | 1.93 |
| | 2.52 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 第一 四分之一 | | 第二 四分之一 | | 第三季度 | | 第四 四分之一 |
| | 2018 | | 2018 | | 2018 | | 2018 |
房屋销售收入总额 | | $ | 279,024 |
| | $ | 419,847 |
| | $ | 380,369 |
| | $ | 425,160 |
|
毛利率 | | 69,259 |
| | 109,765 |
| | 97,334 |
| | 103,558 |
|
所得税前收入 | | 31,227 |
| | 62,671 |
| | 48,991 |
| | 56,209 |
|
净收益 | | 27,302 |
| | 47,608 |
| | 37,723 |
| | 42,653 |
|
每股基本收益 | | 1.23 |
| | 2.11 |
| | 1.66 |
| | 1.89 |
|
稀释每股收益 | | 1.10 |
| | 1.90 |
| | 1.52 |
| | 1.72 |
|
每股金额的季度和年度计算是独立进行的.因此,季度每股金额与当年每股金额可能不一致。
第九项.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
第9A项.成品率控制和程序
披露控制和程序
在我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下,管理层评估了截至1934年“证券交易法”第13a-15(E)条或第15d-15(E)条规定的信息披露控制和程序的设计和运作的有效性。2019年12月31日。根据这一评价,我们的首席执行官和首席财务干事得出结论认为,我们的披露控制和程序是有效的,以确保在证券和交易委员会规则和表格规定的期间内记录、处理、汇总和报告信息,并酌情积累并传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官,以便及时作出关于所需披露的决定。
管理层关于财务报告内部控制的报告
LGI家庭管理公司(“公司”)负责建立和维持对财务报告的有效内部控制,并评估财务报告内部控制的有效性。公司对财务报告的内部控制是按照“外汇法”第13a-15(F)条的规定,为公司管理层和董事会提供关于财务报告可靠性的合理保证,并根据美国公认的会计原则为外部目的编制综合财务报表的过程。
在编制公司年度合并财务报表及其编制过程方面,公司管理层根据“内部控制-Treadway委员会赞助组织委员会发布的综合框架”(2013年COSO框架)中确定的标准,对公司财务报告内部控制的有效性进行了评估。管理层的评估包括对公司财务报告内部控制设计的评估和对公司财务报告内部控制运作有效性的测试。根据这一评估,管理层得出结论,公司对财务报告的内部控制在2019年12月31日.
由于其固有的局限性,对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足,或政策或程序的遵守程度可能恶化。
安永有限责任公司是一家独立注册的公共会计师事务所,该公司审计了本年度10-K表所列公司的合并财务报表,并发布了一份关于公司财务报告内部控制有效性的认证报告,如下所示。
内部控制的变化
我们对财务报告的内部控制在外汇法规则13a-15(F)中没有改变。2019年12月31日这在很大程度上影响了我们对财务报告的内部控制,或者相当可能会对我们的财务报告产生重大影响。
独立注册会计师事务所报告
致LGI Homes公司股东和董事会。
关于财务报告内部控制的几点看法
我们根据Treadway委员会赞助组织委员会(2013年框架)发布的内部控制标准(2013年框架)(COSO标准),审计了LGI Homes公司截至2019年12月31日对财务报告的内部控制。我们认为,LGI Homes公司(该公司)在所有重要方面都根据COSO标准,对截至2019年12月31日的财务报告进行了有效的内部控制。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(美国会计监督委员会)的标准,审计了截至2019和2018年12月31日的公司合并资产负债表,2019年12月31日终了期间三年的相关业务、股本和现金流动综合报表,以及相关附注和我们于2020年2月25日提交的报告,对此发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责对财务报告保持有效的内部控制,并对所附财务报告内部控制的有效性进行评估。管理层关于财务报告内部控制的报告“我们的职责是根据我们的审计,就公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例,我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们规划和进行审计,以合理保证是否在所有重大方面保持对财务报告的有效内部控制。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制,评估重大弱点存在的风险,根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作效果,以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们认为,我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义与局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序,目的是根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序:(1)保持记录,以合理详细、准确和公正的方式反映公司资产的交易和处置情况;(2)提供合理的保证,证明记录交易是必要的,以便按照公认的会计原则编制财务报表,而且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行的;(3)对防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产的收购、使用或处置,提供合理的保证。
由于其固有的局限性,对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外,对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足,或政策或程序的遵守程度可能恶化。
/S/Ernst&Young LLP
德克萨斯州休斯顿
2020年2月25日
第9B项.其他信息
没有。
第III部
项目10.高级主管、高级行政人员及公司管治
项目10所要求提供的资料,但未列入“业务-执行干事“在项目1,将在与2020LGI HomesInc.股东年会。根据证券交易委员会第14A条。这种明确的委托书涉及股东会议,涉及董事的选举,其中第10项所要求的部分,在此依据指示G并入表格10-K。
项目11.无偿行政补偿
第11项所要求提供的资料将载于与2020LGI HomesInc.股东年会。根据证券交易委员会第14A条。这种明确的委托书涉及股东会议,涉及董事的选举,其中第11项所要求的部分,在此依据指示G并入表格10-K。
第十二项.某些受益所有人的所有权和管理及相关的股东事项
第12项所要求提供的资料,将载列于与第12项有关的最终委托书内。2020LGI HomesInc.股东年会。根据证券交易委员会第14A条。这种明确的委托书涉及股东会议,涉及董事的选举,其中第12项所要求的部分,在此依据指示G纳入表格10-K。
第13项.附属关系、相关交易和董事独立性
第13项所要求提供的资料将载于与2020LGI HomesInc.股东年会。根据证券交易委员会第14A条。这种明确的委托书涉及股东会议,涉及董事的选举,其中第13项所要求的部分,在此依据指示G纳入表格10-K。
第14项.收费及服务
第14项所要求提供的资料将载于与2020LGI HomesInc.股东年会。根据证券交易委员会第14A条。这种明确的委托书涉及股东会议,涉及董事的选举,其中第14项所要求的部分,在此依据指示G纳入表格10-K。
第IV部
第15项.成绩单及财务报表表
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合并财务报表 |
独立注册会计师事务所报告 |
截至2019年12月31日和2018年12月31日的合并资产负债表 |
截至12月31日、2019年、2018年和2017年的业务合并报表 |
2016年12月31日至2019年12月31日期间的合并股本报表 |
2019、2018和2017年12月31日终了年度现金流动合并报表 |
2019、2018和2017年12月31日终了年度合并财务报表附注 |
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省略所有附表是因为所需资料不存在,数额足以要求提交附表,或因为所需资料已列入财务报表及其有关附注。
作为表格10-K的本年度报告的一部分提交或提供的证物列在证物索引中,该索引按条例S-K第601(B)(10)(Iii)项列示,其中包括管理合同或补偿性计划或安排,按条例S-K第601(B)(10)(Iii)项列入本表格10-K年度报告。
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证物编号。 | | 描述法 |
3.1 | | LGI之家公司注册证书。(请参阅LGI安老院表格S-1(登记编号333-190853)的注册声明图3.1。于2013年8月28日提交给美国证交会(SEC)。 |
3.2 | | LGI HomesInc.的附例(参考“男女同性恋之家”表格S-1(注册编号333-190853)的登记声明附录3.2。于2013年8月28日提交给美国证交会(SEC)。 |
4.1 | | 根据1934年“证券交易法”第12条注册的证券说明。 |
4.2 | | 截至2018年7月6日,LGI HomesInc.、其中列出的潜在附属担保人和全国协会Wilmington Trust作为托管人之间的契约(参见LGI Homes公司目前表格8-K(档案号001-36126)的表4.1)。于2018年7月6日提交给美国证交会(SEC)。 |
4.3 | | 自2018年7月6日起,在LGI HomesInc.、其中所列的附属担保人和全国协会Wilmington Trust中作为托管人管理LGI HomesInc.的6.875%高级票据,包括高级票据的形式(参见LGI Home公司当前表格8-K(档案编号001-36126)的表4.2)。于2018年7月6日提交给美国证交会(SEC)。 |
10.1+ | | 截止2018年11月13日,该公司与公司首席执行官兼董事会主席埃里克·利帕尔之间的雇佣协议(参见本公司关于LGI之家公司第8-K表(档案号001-36126)的当前报告的表10.1)。于2018年11月16日提交给美国证交会(SEC)。 |
10.2+ | | LGI家庭公司2013年股权激励计划(此处参考LGI之家登记表S-1(登记号333-190853)第1号修正案图10.1)修订并重新制定。于2017年5月9日提交给美国证交会(SEC)。 |
10.3+ | | LGI家庭公司2016年员工股票购买计划(参见LGI之家公司S-8表(注册编号333-211843)的登记声明表10.1。于2016年6月3日提交给美国证交会(SEC)。 |
10.4 | | 截至2019年5月6日,由LGI Homes公司(每个金融机构最初是该协议的签字人)和富国银行(WellsFargo Bank,全国协会)作为行政代理,以富国证券公司(WellsFargo Securities,LLC)为唯一牵头Arranger和独家Bookrun,第五大银行和美国银行(National Association)之间的第四份经修订和重新确定的信贷协议,作为文件代理(请参阅本公司截至2019年3月31日的季度报告表10-Q(档案号001-36126)中的图10.1)。于2019年5月7日提交给美国证交会(SEC)。 |
10.5 | | 截至2019年12月6日LGI HomesInc.、WellsFargo银行、全国协会、作为一个日益增加的贷款人和行政代理机构、第五家银行、全国协会、美国银行全国协会d/b/a住房资本公司、美利坚银行、N.A.、BBVA USA FKA Compass银行、BMO Harris银行N.A.、德州资本银行、全国协会、德意志银行纽约分行、Zion Bancorporation、N.A.Dba Amegy银行和公民银行,于2019年12月6日签署的“贷款加收和确认协议”和第一修正案。注:(请参阅本表格8-K(档案编号001-36126)表10.1)。fi于2019年12月11日领导证券交易委员会。 |
21.1* | | LGI HomeInc.的子公司名单 |
23.1* | | 独立注册会计师事务所的同意 |
31.1* | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条颁发首席执行官证书 |
31.2* | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条颁发首席财务官证书 |
32.1* | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的“美国法典”第18条第1350条规定的认证 |
32.2* | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的“美国法典”第18条第1350条规定的认证 |
101.INS† | | 内联XBRL实例文档-实例文档不出现在InteractiveDate文件中,因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
101.SCH† | | 内联XBRL分类法扩展架构文档。 |
101.CAL† | | 内联XBRL分类法扩展计算链接库文档。 |
101.DEF† | | 内联XBRL分类法扩展定义链接库文档。 |
101.lab† | | 内联XBRL分类法扩展标签链接库文档。 |
101.PRE† | | 内联XBRL分类法扩展表示链接库文档。 |
104† | | 封面交互数据文件(格式化为内联XBRL,包含在表101中)。 |
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+ | 管理合同或补偿计划或安排须作为本表格的证物提交10-K。
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† | 为1933年“证券法”第11条和第12节的目的,经修正的XBRL信息或登记报表或年度报告的一部分被视为未提交,并被视为未为1934年“证券交易法”第18节的目的提交,并在其他方面不承担此类条款规定的责任。 |
项目16.表格10-K摘要
没有。
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求,登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告,并经正式授权。
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| | LGI家庭公司 |
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日期: | 2020年2月25日 | /s/ |
| | 里帕尔 |
| | 首席执行官兼董事会主席 |
根据1934年“证券交易法”的要求,下列人士以登记人的身份和日期签署了本报告。
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签名 | | 标题 | | 日期 |
/S/Eric LiPAR | | 首席执行官兼董事会主席 | | 2020年2月25日 |
里帕尔 | | (特等行政主任) | | |
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/s/Charles Merdian | | 首席财务官兼财务主任 | | 2020年2月25日 |
查尔斯·梅迪安 | | (首席财务及会计主任) | | |
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/S/Ryan Edo | | 导演 | | 2020年2月25日 |
瑞安·埃多 | | | | |
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/s/Duncan Gage | | 导演 | | 2020年2月25日 |
邓肯盖奇 | | | | |
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/s/Laura Miller | | 导演 | | 2020年2月25日 |
劳拉·米勒 | | | | |
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/S/Bryan Sansbury | | 导演 | | 2020年2月25日 |
布赖恩·桑斯伯里 | | | | |
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/s/Steven Smith | | 导演 | | 2020年2月25日 |
史蒂文·史密斯 | | | | |
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/S/Robert Vaharadian | | 导演 | | 2020年2月25日 |
罗伯特·瓦哈拉迪安 | | | | |