附件13

财务报告

国际商业机器公司及其子公司

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管理讨论

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概述

国际商业机器公司(IBM或该公司)2019年年度报告的财务部分包括管理讨论、合并财务报表和合并财务报表附注。本概述旨在为读者提供有关财务部分所含信息的一些观点。

信息组织

营业(非公认会计准则)收益

为了给企业的经营结果提供更好的透明度，作为补充，管理层将经营结果分为经营和非经营类别。持续经营的营业收益是一项非美国公认会计准则的衡量标准，不包括某些收购相关费用、无形资产摊销、权益法投资基差产生的费用、与退休相关的成本和非持续经营及其相关税务影响的影响。由于美国减税和就业法案(美国税制改革)的颁布具有独特的非经常性性质，管理层将2017年第四季度记录的一次性临时费用和对该费用的调整定性为非营业费用。调整包括真实情况、会计选举、任何影响记录的一次性费用的法规、法律和审计调整的变化。对于收购，营业(非公认会计原则)收益不包括购买的无形资产的摊销和与收购相关的费用，如正在进行的研究和开发、交易成本、适用的保留、重组和相关费用、与收购整合有关的税费和完成交易前的费用，如融资成本。这些费用不包括在内，因为它们可能在不同时期的金额和时间上不一致，并受到公司收购的规模、类型和频率的重大影响。被收购公司的所有其他支出都包括在持续运营的收益和营业(非公认会计准则)收益中。在整个管理层讨论中，前12个月收购的影响可能是每年更高的费用的驱动因素。对于与退休相关的成本，管理层将某些项目定性为运营项目，将其他项目定性为非运营项目，这与公认会计准则一致。我们在营业收入中包括固定福利计划和非养老金退休后福利计划服务成本、多雇主计划成本和固定缴款计划成本。与退休有关的非营业成本包括固定福利计划和非养老金退休后福利计划先前服务成本的摊销、利息成本、计划资产的预期回报、摊销精算损益、任何

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计划削减/和解和养老金破产成本和其他成本。非经营性退休相关成本主要与养老金计划资产和负债的变化有关，这些资产和负债与金融市场表现挂钩，公司认为这些成本不在业务运营业绩的范围内。

总体而言，管理层认为，如上所述向投资者提供运营收益的补充可以提高对业务运营结果和公司养老金计划业绩的透明度和清晰度；提高对管理层决策及其对运营业绩的影响的可见性；使公司能够更好地与同行公司进行比较；并使公司能够提供对未来业务的长期战略视角。我们的可报告部门的财务结果反映了持续运营的税前运营收益，与我们的管理和衡量系统一致。此外，这些非GAAP衡量标准提供了一个与我们经常从投资者和分析师那里获得的兴趣领域一致的视角。

前瞻性和警告性陈述

本年度报告中包含的某些陈述可能构成1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。本年度报告中的任何前瞻性陈述仅说明发表之日；IBM不承担更新或修改任何此类陈述的义务，除非法律要求。前瞻性陈述基于IBM目前对未来业务和财务表现的假设；根据其性质，这些陈述涉及不同程度的不确定事项。前瞻性声明涉及许多风险、不确定因素和其他可能导致实际结果大不相同的因素，正如本年度报告中其他地方以及公司提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的文件中更充分地讨论的那样，包括IBM于2020年2月25日提交的2019年10-K表年报。

管理讨论快照

*收益(1.0%)经货币调整；0.2%不包括剥离的业务，并经货币调整。

*2019年业绩受到Red Hat采购会计和收购相关活动的影响。

+成本包括与美国税制改革相关的2018年稀释后每股收益20亿美元或2.23美元的费用。

++12月31日

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下表提供了该公司2019年和2018年的营业(非公认会计准则)收益。有关更多信息，请参阅第46页。

*2019年前的业绩受到红帽采购会计和收购相关活动的影响。

*这包括2018年与美国税制改革相关的20亿美元费用。

NM--没有意义

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2019年，我们报告了771亿美元的收入，94亿美元的持续运营收入和114亿美元的运营(非GAAP)收益，导致报告的持续运营稀释后每股收益为10.57美元，运营(非GAAP)基础上的每股收益为12.81美元。我们还从运营中产生了148亿美元的现金，119亿美元的自由现金流，并通过股息和总普通股回购实现了71亿美元的股东回报。这些结果反映了我们在关键高价值领域的稳健表现，因为我们继续加强我们的基础，为我们客户的数字再创造的下一个篇章奠定基础。2019年，我们完成了对红帽的收购，并开始受益于IBM和红帽的协同效应。我们继续为市场带来新的创新，推出了新的z15，提供了新的高端存储，并对我们的软件组合进行了现代化和集装化。我们为云之旅和Watson/AI产品的覆盖范围扩展了我们的服务产品和技能。我们还剥离了精选的业务，因为我们继续为云的下一章确定投资的优先顺序并优化我们的投资组合。

与上一年相比，报告的合并总收入下降了3.1%，经汇率调整后下降了1%。不包括剥离的业务，收入经汇率调整后增长0.2%。Cloud&Cognitive Software报告增长4.5%，经汇率调整后增长6%，从第三季度开始，Red Hat的贡献带来了强劲的业绩。包括Red Hat在内的云数据平台报告增长10.4%(经汇率调整后增长12%)，Cognitive应用程序报告增长2.3%(经货币调整后增长4%)，交易处理平台报告下降0.5%，但经货币调整后增长1%。全球商业服务(GBS)报告增长0.2%，经汇率调整后增长2%，以咨询公司为首，增长3.7%(经货币调整后为6%)，2019年每个季度同比改善。全球技术服务(GTS)报告下降6.1%，经汇率调整后下降4%，基础设施服务和云服务以及技术支持服务下降。基础设施和云服务的业绩受到来自客户业务量的期间收入下降的影响，而技术支持服务的下降主要是由于硬件产品周期的过渡。随着我们继续采取行动加快向市场机会的更高价值细分市场转移，GTS内的云产品稳步增长。据报道，系统同比下降5.3%，经货币调整后下降4%。IBM Z下降了1.1%(经货币调整后持平)，反映了产品周期的动态。在z14产品周期结束时，今年前三个季度出现了同比下降，但在9月最后一周开始出货新z15大型机后，第四季度出现了强劲增长。根据报告，存储系统下降了8.9%(经汇率调整后下降了8%)，下半年的同比表现有所改善，第四季度在高端产品的带动下实现了增长。与前一年的强劲表现相比，Power Systems下降了13.5%(经汇率调整后下降了12%)。在各个细分市场中，2019年IBM云总收入为212亿美元，报告增长了11%，经汇率调整后增长了13%，占我们2019年总收入的27%。

从地理位置来看，美国的收入同比下降了1.9%(经汇率调整后为1%)，但不包括剥离的业务，经汇率调整后增长了1%。欧洲/中东/非洲(EMEA)下降4.1%(经货币调整后持平)，但不包括剥离的业务和经货币调整的增长1%。据报道，亚太地区同比下降4.0%(经汇率调整后下降3%)，不包括剥离的业务并经汇率调整后下降2%。

合并毛利率为47.3%，同比增长0.9个百分点，营业(非GAAP)毛利率为48.0%，同比增长1.1个百分点。2019年利润率的提高反映了我们采取的行动，以专注于更高的价值和投资组合优化，同时也提高了生产率和运营效率。

2019年总支出和其他(收入)同比增长2.8%。同比业绩的增长是由于支出增加，包括提供新创新的投资、Red Hat为收购提供资金的债务发行的运营支出和利息支出(8点)、已收购无形资产的摊销和与Red Hat收购相关的其他非运营活动(3点)以及知识产权(IP)收入下降(1点)，但部分被较低的非运营退休相关成本(4点)、资产剥离收益(3点)和汇率影响(3点)所抵消。营业(非GAAP)总支出和其他(收入)同比增长4.1%，主要是由相同的因素推动的，不包括与非营业报废相关的成本和已收购无形资产的摊销，以及与收购Red Hat收购相关的其他非营业活动。

持续运营的税前收入为102亿美元，下降10.4%，税前利润率为13.2%，比2018年下降1.1个百分点。2019年下半年受到递延收入收购会计调整和红帽收购相关活动的影响。2019年持续经营有效税率为7.2%，比2018年下降15.9个百分点。这一同比变化主要是由2018年美国税制改革支出20亿美元推动的。持续运营的净收入为94亿美元，增长了8.2%，持续运营的净收入利润率为12.2%，同比增长1.3个百分点，主要是由于2018年美国税制改革的20亿美元费用。持续运营的营业(非GAAP)税前收入为125亿美元，同比下降9.0%，持续运营的营业(非GAAP)税前利润率下降1.1个百分点，至16.2%。2019年营业(非公认会计准则)税率为8.5。%，比2018年提高0.7个百分点。持续运营的营业(非GAAP)收入为114亿美元，下降9.6%，持续运营的营业(非GAAP)利润率为14.8%，同比下降1.1个百分点，主要受Red Hat递延收入购买、会计调整和收购相关活动的推动。

2019年持续运营的稀释后每股收益为10.57美元，较2018年增长11.1%，营业(非GAAP)稀释后每股收益12.81美元，较2018年下降7.2%。2019年，在红帽收盘时股票回购计划暂停之前，我们以13亿美元的成本回购了1000万股普通股。

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于2019年12月31日，我们继续拥有财务灵活性来支持业务。截至年底，现金、限制性现金和有价证券为90亿美元，比2018年12月31日减少32亿美元，这是因为我们在红帽收购完成之前建立了现金头寸。自2018年12月31日以来，商誉和无形资产增加了341亿美元，总债务增加了171亿美元，这主要是由于收购了红帽。凭借来自经营活动的强劲现金流和自由现金流，以及纪律严明的财务管理，我们在2019年下半年显著去杠杆化。

自2018年12月31日以来，总资产增加了288亿美元(经汇率调整后增加了290亿美元)，主要原因是：

总负债较2018年12月31日增加247亿美元(经汇率调整后增加250亿美元)，原因是：

210亿美元的总股本比2018年12月31日增加了41亿美元，原因是：

2019年经营活动提供的现金为148亿美元，比2018年减少5亿美元，主要是由于现金所得税支付增加(3亿美元)，用于收购Red Hat的增量债务推动的债务利息支付增加(3亿美元)，以及净收入内与业绩相关的下降，包括2019年剥离业务导致的运营现金流减少；部分被应收融资提供的现金增加(8亿美元)所抵消。

用于投资活动的净现金为269亿美元，比上年增加220亿美元，主要是由于收购Red Hat导致用于收购的净现金增加(325亿美元)。这部分被非营业外融资应收账款净额提供的现金增加(72亿美元)、用于资本支出净额的现金减少(13亿美元)和资产剥离提供的现金增加(11亿美元)所部分抵消。

2019年，融资活动净现金来源为90亿美元，而2018年净现金使用为105亿美元。现金流同比增加195亿美元，主要是由于为收购Red Hat提供资金的净发行增加了来自债务交易的净现金(166亿美元)，以及用于普通股总回购的现金减少(31亿美元)。

2020年1月，该公司披露，预计2020年持续运营的GAAP每股收益至少为10.57美元，营业(非GAAP)稀释后每股收益至少13.35美元。该公司预计2020年的自由现金流约为125亿美元。有关公司预期的更多信息，请参阅前瞻性部分。

业务说明

第1a项请参阅IBM于2020年2月25日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年报。题为《风险因素》。

我们通过提供集成的解决方案和产品为客户创造价值，这些解决方案和产品利用：数据、信息技术、行业和业务流程的深厚专业知识、信任和安全以及广泛的合作伙伴和联盟生态系统。IBM解决方案通常通过为客户启用新功能来创造价值，这些新功能可以改变他们的业务，并帮助他们以新的方式与客户和员工打交道。这些解决方案来自行业领先的咨询和IT实施服务组合、云、数字和认知产品，以及企业系统和软件，所有这些都得到了世界领先的研究机构之一的支持。

IBM战略

IBM的战略始于我们的客户。IBM的卓越之处在于，它首先是一家企业级公司，为各自行业的世界领先企业提供服务。

为企业服务需要一套独特的技能，因为我们的客户委托我们构建、集成和运行世界上的关键任务系统。这些系统是不会失败的，需要最高级别的隐私和安全。它们是使用我们的软件在我们的系统上构建的，由IBM服务设计和管理。例如，我们管理着大约90%的信用卡交易和全球一半的无线连接。我们对客户的数据安全有着无与伦比的承诺。

我们独一无二地将创新技术和行业专业知识建立在信任和安全的基础上综合命题给我们的客户。这一综合主张使我们能够提供对我们的客户至关重要的业务影响、需要将混合云、数据和AI洞察等技术与工作流程和高级行业技能结合在一起。这一综合主张帮助我们的客户从传统企业转型为我们所称的认知型企业。

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此外，随着技术在商业和个人生活中变得越来越重要，信任比以往任何时候都更加重要。几十年来，我们一直遵循以信任和透明度承诺为基础的核心原则，这些原则指导我们负责任地开发和部署新技术。这些价值观为我们的业务决策奠定了基础，激励了我们的员工，并维持了我们的客户关系。我们不仅遵循了关于负责任地处理数据和管理新技术的指导方针，而且还创建了这些指导方针，发布了它们，并邀请其他国家采取类似的承诺。我们的重点不仅是我们的直接客户工作，而且延伸到整个社会，因为我们在教育、可持续发展和安全等领域一直非常活跃。通过包容和多样性的文化加强了这一点。IBM所有人都把这种“负责任的管理”作为我们使命的核心。

技术领域的新篇章

2019年迎来了我们客户数字之旅的第二章，在这段旅程中，我们这个时代的两股主要技术力量-混合云和数据/人工智能-正在从“初创”转向“规模化生产”。这两种力量发挥作用同舟共济帮助公司成为我们所说的认知型企业--由创新、敏捷性和数据驱动的智能决策驱动的公司。

下面我们将在第2章中描述IBM是如何领先的。

混合云

第一章随着公有云的兴起，标志着云的早期阶段。这一阶段的重点是新的最终用户应用程序，包括允许消费者查看银行余额、访问社交媒体、在线购物和接受在线支持的应用程序。虽然向公共云的迁移一直很强劲，但第1章中只解决了20%的工作负载。客户端只是一个多阶段旅程的开始。

第二章是关于客户对剩余80%的工作负载进行现代化改造，将任务关键型工作负载转移到云中，并将人工智能深度注入其业务决策。这些任务关键型工作负载包括核心金融交易系统、客户数据库和企业资源规划系统。在第2章中，其中一些工作负载将被吸引到公共云，而其他工作负载出于安全、合规性和/或性能原因，将转移到私有云或保留在传统IT环境中。

无论客户端的工作负载位于何处，这些环境都必须无缝协作，以进行通信、共享数据和共享容量。随着企业积累了多达15个公共云，每个公共云都有自己的管理手段，协调这些不同的云已成为必要。将这些多个公有云、私有云和传统IT融合在一起，就是我们所说的混合云。混合云定义了IT第2章的使命。

我们是混合云领域的领导者，我们在第二章的使命是将我们在构建和管理任务关键型系统方面的专业知识和经验带给我们的企业客户，带领我们的企业客户走过这段多阶段的旅程。

我们的公共云建立在开源软件和企业级基础设施的基础上。它是最开放、最安全的公共云，它是通过Cloud Pak为企业打造的，Cloud Pak是企业就绪型的集装箱化软件解决方案，适用于应用程序、自动化、数据、集成和多云管理。

为了加速客户的成功，我们于2019年收购了红帽，进一步加强了我们在混合云领域的领先地位。RedHat是开源技术的全球领先者，包括云操作系统Enterprise Linux，以及在传统和云环境之间实现无缝集成的Containers和OpenShift技术平台。作为开源领域的领先者，RedHat带来了使应用程序能够“一次编写，在任何地方运行”的能力，进而帮助公司避免锁定到单一云提供商，从而利用整个行业的创新。这些技术是下一个计算时代的核心。

我们的系统和服务在这些混合云产品中也扮演着重要角色。我们推出了新版本的系统，可以在混合云中安全无缝地工作，将任务关键型工作负载带入我们客户的数字旅程。通过我们的服务，我们在帮助我们的客户规划他们的数字旅程，然后帮助他们建立、管理和运行技术和工作流程方面发挥了重要作用。

这一建立在信任和安全基础上的创新技术和行业专业知识的集成价值主张，现在与Red Hat一起，正在帮助我们的客户实现混合云的全部潜力和竞争优势。

数据和人工智能

随着领先公司从仅仅改进他们的流程转向创建真正的“智能工作流”，业务再造的新时代正在兴起，这些流程不仅高效他们的所作所为，但本质上智能：能够查找、连接和分析数据，以发现可为智能决策提供信息的深刻见解。数据和人工智能与混合云协同工作，使智能工作流成为可能。

我们一直是技术和服务的先驱，帮助客户收集、组织和分析他们庞大的数据存储，然后在他们的业务中运营人工智能。我们在自动化、数据科学和自然语言处理方面的长期创新正在帮助客户将他们的数据作为战略资源来管理，并部署人工智能，以获得更深入的见解和更准确、更可信的预测。

我们的数据服务可帮助客户组织、收集、分析数据并将其嵌入到工作流程中。IBM软件涵盖了从数据管理和发现到报告、治理、合规和风险管理的各个领域。我们的系统以无与伦比的速度、准确性和安全性处理客户的数据，我们的服务帮助客户获取数据的价值并将其嵌入他们的业务中。

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我们的IBM Watson AI系统连续三年被行业分析师评为AI领域的全球市场领先者。沃森不仅是领先的AI技术，而且在生产和规模的企业部署方面也是领导者。除了从数据中提取深刻的洞察力外，IBM Watson还允许客户追踪他们的人工智能模型使用的数据的来源，解释他们建议背后的原因，并确保偏见没有悄悄进入结果。此外，IBM Watson是唯一为混合云构建的系统，能够在众多公共云和私有云上工作。这些创新使人工智能更适合日常用户，而不仅仅是数据科学家。

创建智能工作流依赖于我们在信任和安全的基础上构建的技术、服务和行业专业知识的集成主张。我们将这些结合在一起的方式是通过与我们的客户的互动过程，我们称之为IBM车库，一个深度合作、共同创造和创新的过程。

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我们正处于这样一个时代，我们的客户正在以前所未有的方式将技术嵌入他们的业务中。技术不再仅仅是一种工具，它是他们业务的中心，是他们竞争优势的来源，也是他们新兴商业模式背后的力量。

在第二章中，IBM将混合云和数据/人工智能结合在一起，帮助我们的客户将自己重塑为认知型企业。最具挑战性和最复杂的工作仍在前方。凭借我们对负责任的管理的坚定承诺和我们的综合价值主张，这使我们在帮助客户进行变革性的数字旅程方面独树一帜。

商业模式

我们的商业模式旨在为利益相关者提供长期价值。我们将创新技术、行业专业知识以及对信任和透明度的承诺结合在一起，帮助企业客户从一个时代进入下一个时代。我们提供集成的解决方案和平台，利用包括服务、软件、系统、相关融资和基础研究在内的全球能力。这种商业模式是通过对基于向客户提供的价值而具有长期增长和盈利前景的能力和技术进行战略投资而形成的。

业务模式是动态的，适应不断变化的行业和经济环境，包括我们向云交付模式的转变。我们继续通过在更高价值领域的战略性有机投资和收购来加强我们的地位，拓宽我们的行业专业知识，并将人工智能整合到我们提供的更多产品中。此外，我们正在转型为更灵活的企业，以推动创新和速度，并帮助提高生产率，这支持投资，以参与具有重大长期机会的市场。我们还定期评估我们的投资组合和投资，主动将产品带到生命周期结束，参与知识产权合作伙伴关系，并执行资产剥离以优化我们的投资组合。

在我们财务模式的支持下，这种商业模式使IBM能够长期为股东带来强劲的收益、现金流和回报。

业务细分和功能

我们的主要业务包括五个业务部门：云技术和认知软件、全球业务服务、全球技术服务、系统和全球融资。

Cloud&Cognitive Software将IBM的软件平台和解决方案整合在一起，使我们能够为客户提供集成且安全的云、数据和AI解决方案。它包括所有软件，但系统部分报告的操作系统软件除外。

云数据和认知软件包括三个业务领域-认知应用、云数据平台和交易处理平台。

云计算和认知软件功能

认知应用：包括解决垂直和特定领域解决方案的软件，越来越多地注入人工智能，由IBM的Watson技术实现。健康、金融服务、物联网(IoT)解决方案、天气以及安全软件和服务等应用领域都在这些产品中。

云数据平台：包括公司的分布式中间件和数据平台软件，包括Red Hat，该软件支持客户的混合多云环境的运行，无论是内部部署还是在公共和私有云中。它还包括产品领域，如Cloud Pak、WebSphereDistributed、分析平台软件(如DB2Distributed)、信息集成和企业内容管理，以及IoT、区块链和AI/Watson平台。

随着客户越来越多地将任务关键型工作负载转移到云上，他们的多云环境将以Linux为基础，使用Kubernetes开源软件来部署、管理和扩展基于容器的应用程序。Red Hat提供了领先的Linux操作系统Red Hat Enterprise Linux和领先的混合云平台Red Hat OpenShift，是这一客户转型的核心。

交易处理平台：支持银行业、航空公司和零售业等行业的客户任务关键型本地工作负载的软件。这包括交易处理软件，如客户信息控制系统和存储软件，以及在IBM操作系统上运行的分析和集成软件(例如，在z/OS上运行的DB2和WebSphereTM)。

Global Business Services为客户提供咨询、业务流程和应用管理服务。这些专业服务通过利用行业、技术、业务战略和流程专业知识的解决方案为客户提供价值和创新。GBS是IBM客户的数字再造合作伙伴，将行业知识、功能专业知识和应用程序与强大的

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业务设计、认知技术和云技术。GBS服务的全部产品组合以其全球集成的交付网络以及与IBM的技术、解决方案和服务的集成为后盾，其中包括IBM Research和Global Technology Services。

GBS帮助客户在成为认知型企业的过程中，帮助他们构建业务平台战略和体验，使用人工智能和其他指数式技术将流程转换为智能工作流，并构建混合、开放的云基础设施。

GBS功能

咨询：提供业务咨询服务，重点是将解决方案推向市场，帮助客户制定数字蓝图和客户体验，定义他们的认知运营模式，释放所有数据中的潜力以改进决策，制定他们的下一代人才战略，并在以云为中心的世界中创建新的技术架构。

应用程序管理：为套装软件以及定制和传统应用程序提供系统集成、应用程序管理、维护和支持服务。价值通过安全和隐私、应用程序测试和现代化、云应用程序迁移和自动化等领域的高级功能实现。

全球流程服务(GPS)：提供财务、采购、人才和接洽以及特定行业的业务流程外包服务。这些服务通过咨询-运营模式向客户提供改进的业务结果，该模式包括客户流程、应用程序和基础设施的战略变化和/或运营。GBS正在通过应用Watson等认知技术的力量以及物联网、区块链和深度分析来重新定义流程服务，以实现增长和效率。

全球技术服务提供全面的IT基础设施和平台服务，为客户创造业务价值。客户获得前沿、高质量的服务，实现更大的灵活性和经济价值。这是通过IBM数十年来在数千个项目中的经验、从业人员的技能、先进技术、IBM Research的应用创新和全球规模所提供的见解来实现的。

GTS功能

基础设施和云服务：提供专注于客户企业IT基础设施环境的项目、托管、外包和云交付服务组合，以提高质量、灵活性和经济价值实现数字转型。该产品组合包含IBM Cloud和一套全面的混合云服务和解决方案，其中包括弹性、网络和安全功能，以帮助企业客户构建和运行现代的软件定义的IT环境。这些产品整合了IBM业务和生态系统合作伙伴在服务管理和新兴技术方面的长期专业知识。该产品组合是利用平台构建的，例如IBM Services Platform with Watson，该平台通过认知技术增强人类智能，并应对复杂的混合云环境。IBM的服务能力集成了IBM Cloud、认知计算和多云管理，为客户提供高性能的端到端创新和改进的能力，以实现业务目标。

技术支持服务：提供全面的支持服务，以维护和提高客户的IT基础设施的可用性。这些服务包括IBM产品和其他技术平台的维护，以及开源和跨供应商软件和解决方案支持，利用创新技术并利用具有Watson功能的IBM服务平台。

系统为客户提供创新的基础设施平台，以帮助满足混合多云和企业AI工作负载的新要求。IBM Systems还与IBM Research合作设计先进的半导体和系统技术，主要用于我们的系统。

系统功能

系统硬件：包括IBM的服务器和存储系统。

服务器：一系列高性能系统，旨在满足企业、超大规模云服务提供商和科学计算组织的计算能力、安全和性能需求。该产品组合包括IBM Z和LinuxONE，这是集成数据、交易和洞察的值得信赖的企业平台；以及Power Systems，这是一个从头开始为大数据和企业人工智能而设计的系统，针对混合云和Linux进行了优化。

存储系统：数据存储产品和解决方案，允许客户保留和管理快速增长的复杂数量的数字信息，并支持以数据为中心的认知应用。这些解决方案满足了客户在信息保留和归档、安全性、合规性和存储优化(包括重复数据删除、可用性和虚拟化)方面的关键要求。该产品组合包括一系列闪存、磁盘和磁带存储解决方案。

操作系统软件：IBM Z操作系统环境包括z/OS，一个安全性高的高性能企业操作系统，以及Linux。Power Systems提供AIX、IBM i或Linux操作系统可供选择。这些操作系统利用POWER体系结构在各种服务器产品中提供安全、可靠和高性能的企业级工作负载。

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全球融资包括两项主要业务：融资，主要通过IBM Credit LLC(IBM Credit)进行，以及再制造和再营销。IBM Credit是IBM的全资子公司，直接进入资本市场。IBM Credit通过其融资解决方案，促进IBM客户在我们拥有专业知识的领域获得信息技术系统、软件和服务。融资安排主要针对对最终用户的业务运营至关重要的产品或服务。Global Finance在提供融资之前对其客户进行了全面的信用评估。作为一家受约束的金融家，Global Finding的好处是对其客户基础有深入的了解，并对所融资的产品和服务有清晰的洞察力。这些因素使企业能够有效地管理与融资、信贷和剩余价值相关的两大风险，同时产生强劲的股本回报。Global Finance还与IBM的客户在IT资产生命周期的各个阶段--从最初的购买和技术升级到资产处置决策--保持着长期的合作伙伴关系。

全球融资能力

客户融资：向最终用户和内部客户提供租赁、分期付款计划和贷款融资，期限最长为七年。融资的资产主要是我们拥有专业知识的新的和二手的IT硬件、软件和服务。内部融资主要用于支持全球技术服务公司的长期客户服务合同。所有内部融资安排均按公平利率计算，并以市场状况为基础。

商业融资：向IBM的供应商、分销商和经销商提供的短期营运资金融资。从2019年第二季度开始，并持续到全年，我们逐步减少了为原始设备制造商(OEM)IT供应商、分销商和经销商提供短期营运资金解决方案的商业融资业务部分。这种清盘与IBM的资本配置战略和高价值重点是一致的。商业融资还包括内部活动，即全球融资将IBM的应收账款中选定的一部分主要用于现金管理目的，按公平利率计算。该项目于2019年第二季度暂停。

再制造和再销售：资产包括从租赁交易中归还的旧设备，或在内部或外部获得的旧设备和剩余设备。这些资产可以翻新或升级，并出售或出租给外部和内部的新客户或现有客户。外部引人注目的设备收入代表对客户和转售商的销售或租赁。内部显著的设备收入主要是指在内部出售给全球技术服务部门的二手设备。系统还可能将从Global Finding购买的设备出售给外部客户。

IBM全球组织

在IBM向客户提供价值的过程中，以下全球组织发挥了关键作用：

全球市场

IBM在175多个国家开展业务，收入分布广泛。为了管理这一全球足迹，Global Markets领导我们专注于国家的IBM业务，以便为客户服务，开发市场，并最终确保IBM通过客户的镜头被引领。

这些整合的团队为我们的客户提供本地服务，并辅之以数字能力、全球人才和资源以及广泛的合作伙伴生态系统。这些国家/地区团队的中心有客户关系经理，他们代表客户整合IBM顾问、解决方案专家、交付专业人员和业务合作伙伴组成的团队。他们的使命是提供洞察力和创新，并与客户共同创造，帮助他们应对最紧迫的商业挑战和机遇。

通过这种方式，我们作为客户值得信赖的合作伙伴，建立和维护基于行业专业知识、创新技术和向规模企业提供关键任务能力的能力，提供长期价值的关系。

研究、开发和知识产权

我们的研发(R&D)业务使我们有别于我们的竞争对手。2019年，我们投入了约8%的总收入用于研发，专注于高增长、高价值的机会。IBM Research通过全球实验室与客户和我们的业务部门就近期和中期创新展开合作。它每年向我们的投资组合提供许多新技术，并帮助客户解决他们最困难的挑战。IBM Research的科学家们正在人工智能、量子计算、安全、云、系统等领域开展开创性工作--将这些技术应用于金融服务、医疗保健、制造业和汽车等行业。

2019年，IBM连续第27年获得比其他任何公司都多的美国专利。IBM在2019年授予的9262项专利代表了该公司在战略增长领域的一系列发明，其中包括与人工智能、云、网络安全和量子计算相关的4500多项专利。

我们积极继续为我们的创新寻求知识产权保护，同时越来越重视旨在利用我们的知识产权领导地位的其他举措。我们的一些技术突破仅用于IBM产品，而其他技术突破是经过许可的，可能用于IBM产品和/或被许可方的产品。作为我们商业模式的一部分，我们许可我们的某些知识产权资产，这些资产构成了高价值的技术，但可能适用于更成熟的市场。被许可人推动知识产权的未来发展，并最终扩大客户基础。这为IBM在获得许可时以及与被许可方之间正在进行的任何版税安排中创造了知识产权收入。虽然我们的各种专有知识产权对我们的成功很重要，但我们相信我们的业务作为一个整体并不实质上依赖于任何特定的专利或许可证，或任何特定的专利或许可证组。IBM拥有或获得了与其产品相关的多项专利，这些专利的期限各不相同。

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回顾的年份

持续经营的结果

细分市场详细信息

以下是对2019年与2018年可报告细分市场业绩的分析。下表列出了每个可报告部门的对外收入和毛利率结果。分部税前收入包括分部之间旨在反映公平转移价格的交易，不包括某些未分配的公司项目。

*可能会进行重塑，以反映部门变化。

*2019年业绩受到Red Hat采购会计和收购相关活动的影响。

不包括剥离的业务，经汇率调整后增长0.2%。

NM--没有意义

云计算与认知软件

*可能会进行重塑，以反映部门变化。

*2019年业绩受到Red Hat采购会计的影响。

2019年，云技术和认知软件的收入为232亿美元，同比增长4.5%(经汇率调整后为6%)。据报道，按不变货币计算，云数据和数据平台增长强劲，这主要是由2019年第三季度收购Red Hat推动的。自收购以来，Red Hat在以OpenShift和Ansible为首的Red Hat Enterprise Linux(RHEL)、应用程序开发和新兴技术方面继续表现强劲。自推出Cloud Pak以来，Red Hat和IBM通过大力采用Cloud Pak来推动协同效应，扩大了我们的联合客户群，并使用我们的混合云平台拥有超过2,000个客户。认知应用也如报道的那样以不变的货币增长。据报道，交易处理平台同比下降，但在第四季度强劲表现的推动下，经汇率调整后增长了1%。

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国际商业机器公司及其子公司

认知应用收入为57.65亿美元，与上一财年相比增长了2.3%(经货币调整后为4%)，这主要得益于安全领域报告和货币调整后的两位数增长，以及物联网等行业垂直市场的增长。安全表现包括威胁管理软件和服务产品的持续强劲业绩。在物联网内部，随着我们继续投资于新产品和行业特定的解决方案，我们在整个产品组合中都有良好的收入表现。

云数据和数据平台的收入为94.99亿美元，同比增长10.4%(经汇率调整后为12%)。业绩是由RHEL和OpenShift的添加以及Red Hat和IBM组合混合战略的继续执行推动的。

交易处理平台的收入为79.36亿美元，报告称下降了0.5%，但2019年经汇率调整后同比增长1%。收入表现反映了对IBM平台的持续投资，以及与客户业务量和购买周期相关的更大交易的时机。

在Cloud&Cognitive Software中，报告的云收入增长了40%，经汇率调整后同比增长42%，反映了对Red Hat的收购和客户对我们混合云产品的采用。

*可能会进行重塑，以反映部门变化。

*2019年业绩受到Red Hat采购会计和收购相关活动的影响。

2019年云技术和认知软件毛利率同比下降0.9个百分点，至76.7%。毛利率下降是由收购红帽的收购价格会计影响推动的。

税前收入为79.52亿美元，同比下降10.5%，税前利润率下降4.4个百分点，至30.6%，这反映了收购红帽、对关键战略领域的持续投资以及知识产权合作协议收入的下降。

全球商业服务

*重新预测以反映细分市场的变化。

2019年GBS收入为166.34亿美元，同比增长0.2%，经汇率调整后增长2%。咨询业务的强劲增长反映出GBS有能力将我们特定于行业的专业知识和创新技术组合结合在一起，帮助客户进行数字再创造。我们的业绩反映了对产品和功能的持续投资，以帮助为客户提供建议并将其应用程序转移到混合多云环境。在下半场，我们看到了新的红帽项目的加速。

咨询收入为79.93亿美元，报告同比增长3.7%，经汇率调整后增长6%。这一强劲的业绩主要是由产品的增长推动的，这些产品支持我们客户数字之旅的每个阶段。这些产品包括认知技术和数据平台服务、应用程序现代化以及使用人工智能帮助客户释放新机会和实现生产率提高的下一代企业应用程序和产品。

据报道，应用程序管理收入为76.46亿美元，下降了2.6%，但经汇率调整后持平。帮助客户开发和管理云应用程序以及实现其应用程序组合的现代化和自动化的产品数量有所增长，但更传统的应用程序管理业务持续减少，抵消了这一增长。收购RedHat后，我们继续将OpenShift整合为客户首选的云本地应用程序开发平台。

全球流程服务收入为9.95亿美元，据报告下降了4.1%(经汇率调整后为1%)，这是因为需求已从传统的业务流程外包(BPO)产品转移到围绕智能工作流的新业务平台。

在GBS内部，报告的云收入为52亿美元，增长了10%，经汇率调整后增长了13%，反映了云咨询活动和云应用开发的增长。

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国际商业机器公司及其子公司

*重新预测以反映细分市场的变化。

GBS的利润率上升了0.9个百分点，达到27.7%，税前收入为16.66亿美元，同比增长2.2%。税前利润率为9.9%，同比略有增长。利润率和税前收入的同比增长是由持续向更高价值产品的组合转变、交付生产率提高带来的收益以及利用全球交付资源模式带来的货币收益推动的。我们继续投资于我们的服务产品和必要的技能，以帮助我们的客户进行云之旅。

全球技术服务

*重新预测以反映细分市场的变化。

2019年GTS收入为273.61亿美元，同比下降6.1%(经汇率调整后为4%)。我们在帮助客户移动和管理工作负载的云服务方面持续增长。然而，业绩反映了更传统的基于劳动力的托管服务的客户业务量较低。我们继续采取行动加快向更高价值的细分市场转移，并在网络安全、数据管理和混合协调等领域为公共云和私有云推出新的托管服务产品。我们正在投资于整合GTS和GBS的联合服务产品，并部署联合进入市场的能力，因为客户需要融合应用和基础设施的解决方案。尽管业务量下降影响了2019年的全年收入和利润，但我们在2019年末实现了云签约的增长，并建立了稳定的未来交易渠道，将为我们的客户带来生产力。

基础设施和云服务收入为207.36亿美元，报告称同比下降6.5%(经汇率调整后下降4%)。收入受到我们客户自身业务量的影响，在某些产品中，业务量每年都较低。客户正在对其核心基础设施进行现代化改造，以混合多云基础设施。GTS将继续投资于云功能，推出新的托管服务产品，并扩大其云数据中心足迹，以抓住这一机遇。云签约的增长反映了我们对GTS产品的重新调整，以帮助我们的客户踏上云之旅，将产品注入IP并利用Red Hat的功能。

据报告，2019年技术支持服务(TSS)收入为66.25亿美元，下降4.8%(经汇率调整后下降2%)，部分原因是硬件产品周期的动态。

在GTS内部，云收入为86亿美元，报告增长了8%，经汇率调整后增长了10%。

*重新预测以反映细分市场的变化。

由于员工行动的好处和我们公共云的持续扩张，GTS的毛利率同比增长0.3个百分点，达到34.8%。我们继续采取结构性行动来提高我们的成本竞争力，并正在加快在交付运营中使用人工智能和自动化，包括利用RedHat的Ansible平台。税前收入为16.45亿美元，下降7.6%，主要是由于收入和毛利润下降，以及本财年劳动力再平衡费用水平较高。税前利润率为5.8%，与去年基本持平，2019年税前利润率反映了结构性和劳动力行动的好处。

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国际商业机器公司及其子公司

服务积压和签约

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截至2019年12月31日，估计总服务积压为1,120亿美元，报告减少3.1%(经汇率调整后为3%)。

总服务积压包括基础设施服务和云服务、安全服务、咨询、全球流程服务、应用程序管理和TSS。总积压是对合同下的全部工作的声明，该合同要么是不可取消的，要么是考虑到公司客户的某些服务的重要性，从历史上看终止的可能性非常低。总积压不包括允许根据合同承诺条款终止的服务安排。积压估计数可能会发生变化，并受到几个因素的影响，包括终止合同、合同范围的变化、定期重新生效、未实现的收入调整和货币调整。

服务签约是管理层对客户在服务合同下承诺的价值的初步估计。没有管理签约计算的第三方标准或要求。管理层使用的计算包括估计和判断，以衡量客户承诺的程度，包括协议的类型和期限，以及是否存在终止费用或清盘费用。

签署的合同包括基础设施服务和云服务、安全服务、咨询、全球流程服务和应用程序管理合同。合同延期和范围的扩大仅在增量新价值的范围内被视为签署。TSS通常不包括在签约中，因为维护合同往往更稳定，收入等于续签。某些具有类似外包合同特征的较长期TSS合同包括在签署中。

在收购中购买的合同组合被视为积极的积压调整，前提是这些合同满足公司最初签署的要求。如果新的服务协议是在收购或剥离的过程中偶然或巧合签署的，则新的签署将被认可。

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系统

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系统收入为76.04亿美元，同比下降5.3%(经汇率调整后为4%)。系统硬件收入为59.18亿美元，报告下降7.0%(经汇率调整后下降6%)，主要受电力系统和存储系统收入下降的推动。操作系统软件收入为16.86亿美元，与上一财年相比增长0.9%(经汇率调整后增长3%)。

在Systems硬件方面，IBM Z的收入报告下降了1.1%，但经货币调整后基本持平，反映了大型机的产品周期。由于z14产品周期的结束，前三个季度的收入有所下降，但在z15出货量的推动下，第四季度出现了强劲增长。Z15‘S的强劲表现表明，客户对在混合云环境中提供更好的数据隐私和弹性的技术的需求。Z15

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国际商业机器公司及其子公司

大型机的能力通过随处加密、云本地开发和即时恢复扩大了平台的差异化。10月，我们发布了用于IBM Z的OpenShift，将业界最全面的企业容器和Kubernetes平台与IBM Z和LinuxONE的企业服务器平台结合在一起。IBM Z继续为我们的客户提供高价值、安全和可扩展的平台。

根据报告，Power Systems的收入同比下降13.5%(经汇率调整后为12%)，这是由于在Linux的推动下，2018年下半年表现强劲，以及我们的中高端产品引入了基于POWER9的架构。

据报告，存储系统收入同比下降8.9%(经汇率调整后为8%)，2019年第四季度的同比表现有所改善，主要是由于11月发布了新一代高端存储系统DS8900。

在Systems内部，报告的云收入为29亿美元，下降了4%，经汇率调整后下降了3%。

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2019年系统毛利率同比增长3.2个百分点，达到53.1%。这一增长是由2018年采取的行动推动的，这些行动旨在更好地定位较长期的成本结构，混合使用IBM Z硬件和操作系统，以及提高存储系统的利润率。

税前收益为7.01亿美元，同比下降22.4%，税前利润率为8.4%，同比下降1.8个百分点，原因是电力系统和存储系统收入下降，以及整个系统产品组合对创新的持续投资，2019年下半年新硬件发布的好处缓解了这一影响。

全球融资

全球融资是一个可报告的部门，作为独立实体进行衡量。全球融资通过在公司拥有专业知识的领域提供融资解决方案，同时产生强劲的股本回报，为IBM客户收购信息技术系统、软件和服务提供便利。全球融资还通过出售来自租赁终止的资产、将二手设备租赁给新客户或延长与现有客户的租赁安排来优化剩余价值的回收。设备销售包括租赁期满归还的设备、剩余的内部设备和从外部购买的二手设备。剩余价值是融资业务独有的风险，这种风险的管理取决于在租赁开始时准确预测未来设备价值的能力。全球融资对租赁的IBM和OEM IT产品的产品计划和周期有深入的了解。根据这一产品信息，Global Finance不断监测对未来设备价值的预测，并将其与投资组合中反映的剩余价值进行比较。

经营成果

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2019年，全球融资实现对外收入14亿美元，总收入26.32亿美元，毛利率下降2.7个百分点，至58.8%。与2018年相比，总税前收入为10.55亿美元，下降22.5%，股本回报率下降5.0个百分点，至25.8%。

与上一年相比，全球融资总收入下降了17.8%。这是由于内部二手设备销售(减少27.4%至8.62亿美元)和内部融资(减少12.6%至3.7亿美元)导致的内部收入减少23.5%。外部收入下降11.9%，原因是外部融资(下降8.5%，至11.2亿美元)和外部二手设备销售(下降23.4%，至2.81亿美元)。

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国际商业机器公司及其子公司

内部融资收入减少的原因是平均资产余额较低，但被较高的资产收益率部分抵销。外部融资收入的减少反映了OEM IT商业融资业务的逐步结束。

截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，旧设备销售分别占Global Finding收入的43.4%和48.5%。2019年的下降是由于内部二手设备销售量较低。截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，二手销售毛利率分别为52.2%和54.2%。毛利率下降是由于内部二手设备销售利润率下降所致。

全球融资税前收入同比下降22.5%，主要原因是毛利润下降(4.22亿美元)，但总支出下降(1.15亿美元)部分抵消了这一下降，这主要是由于IBM分享费用随着该部门的表现而下降，信贷损失拨备减少，以及2019年第一季度出售某些商业融资能力的收益。

2018年至2019年的股本回报率下降主要是由于净收入下降。有关税后收入及股本回报率的计算详情，请参阅第45页。

地域收入

除了按可报告部门的收入列报外，我们还按地理位置衡量收入表现。

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据报告，2019年总收入为771.47亿美元，同比下降3.1%(经汇率调整后为1%)，但不包括剥离的业务，经汇率调整后增长0.2%。

据报告，美洲地区的收入下降了1.9%(经汇率调整后为1%)，但不包括剥离的业务，经汇率调整后增长了1%。在北美，据报道，美国下降了2.4%，加拿大增长了4.0%(经货币调整后为6%)。拉丁美洲如报道的那样有所下降，但经汇率调整后有所增长。在拉丁美洲，据报道，巴西下降了4.8%，但经货币调整后持平。

据报道，欧洲、中东和非洲地区的收入下降了4.1%，但经汇率调整后基本持平，不包括剥离的业务和经汇率调整后的收入增长了1%。据报道，英国、法国和意大利分别下降了2.9%、4.1%和1.3%，但经汇率调整后分别增长了1%、1%和4%。据报道，德国下降了7.9%，经汇率调整后下降了3%。据报道，中东和非洲地区下降了3.5%，经货币调整后下降了2%。

据报告，亚太地区的收入下降了4.0%(经汇率调整后下降了3%)，不包括剥离的业务并经汇率调整后下降了2%。据报道，日本经济增长了2.3%，经汇率调整后增长了1%。据报道，澳大利亚下降了17.3%，经汇率调整后下降了11%。据报道，中国下降了13.4%，经汇率调整后下降了11%，印度下降了8.1%，经汇率调整后下降了5%。

总费用和其他(收入)

*2019年的业绩受到Red Hat采购会计和收购相关活动的影响。

NM--没有意义

以下与红帽相关的支出计入2019年合并支出和其他(收入)总额，上一年没有相应的支出：红帽运营支出、为收购提供资金的债务发行利息支出以及其他与收购相关的活动，包括：已收购无形资产的摊销、与交易相关的留存以及法律和咨询费用。

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2019年总支出和其他(收入)同比增长2.8%，主要是由于支出增加，包括Red Hat运营支出和软件和系统创新投资，利息支出增加，与Red Hat交易相关的非运营收购相关活动和IP收入下降，但被较低的非运营退休相关成本、与资产剥离相关的活动(剥离收益和较低支出)以及汇率影响部分抵消。营业(非公认会计原则)支出和其他(收入)总额同比增长4.1%，主要是受上述因素的推动，不包括上述与非营业收购相关的活动增加和与退休相关的非营业成本降低。

有关两种费用说明的总费用和其他(收入)的其他信息，请参阅以下按类别划分的分析。

销售、一般和管理费用

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NM--没有意义

2019年销售、一般和行政(SG&A)总支出比2018年增长6.4%，主要受以下因素推动：

营业(非公认会计原则)费用同比增长3.4%，主要是由同样的因素推动的，不包括与收购相关的费用和与红帽交易相关的收购无形资产的摊销。

与2018年相比，2019年的坏账支出增加了2200万美元。截至2019年12月31日，应收账款拨备覆盖率为1.7%，比2018年12月31日增加10个基点。

研究、开发和工程费用

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NM--没有意义

2019年，研发和工程(RD&E)支出占收入的7.8%，2018年占收入的6.8%。

2019年研发费用比2018年增长11.3%，主要原因是：

营业(非公认会计原则)费用同比增长10.4%，主要是由相同的因素推动的，不包括与红帽交易相关的收购相关费用。

知识产权和定制开发收入

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与2018年相比，2019年包括使用费在内的知识产权许可使用量下降了49.2%。这主要是因为与上一年相比，新的伙伴关系协定有所减少。知识产权许可、销售或其他转让的时间和金额在不同时期可能会有很大差异，这取决于许可协议的时机、经济条件、行业整合以及新专利和专有技术开发的时机。

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国际商业机器公司及其子公司

其他(收入)和支出

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NM--没有意义

2019年合并其他(收入)和支出总额为9.68亿美元，而2018年的支出为11.52亿美元。这一同比变化主要是由以下因素推动的：

2019年营业(非GAAP)其他(收入)和支出为14.31亿美元，与上年同期相比增加了10.1亿美元。这一同比变化主要是由相同的因素推动的，不包括较低的非营业退休相关成本。

利息支出

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NM--没有意义

与2018年相比，利息支出增加了6.21亿美元。利息支出仅在相关外部借款用于支持环球融资对外业务的情况下，才在综合收益表的融资成本中列报。2019年的整体利息支出(不包括资本化利息)为19.52亿美元，同比增加4.73亿美元，这是由于我们发行债务为收购Red Hat提供资金而导致的平均债务余额和利率上升的推动。

营业(非公认会计原则)利息支出比上年同期增加3.93亿美元。它不包括红帽收盘前的债务融资成本。

基于股票的薪酬

税前基于股票的薪酬成本为6.79亿美元，与2018年相比增加了1.69亿美元。这主要是由于红帽公司股票薪酬的发行和转换(1.5亿美元)和限制性股票单位的发行(2700万美元)有关的增加。基于股票的薪酬成本以及同比变化反映在以下类别中：成本：1亿美元，增加了1800万美元；SG&A费用：4.53亿美元，增加了9100万美元；研发费用：1.26亿美元，增加了6000万美元。

退休相关计划

下表提供了所有与退休相关的计划的税前总成本。总经营成本/(收入)包括在与计划参与者的工作职能有关的标题下的综合收益表中(例如，成本、SG&A、RD&E)。