目录

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-K

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佣金档案编号001-34728

道格拉斯动力公司

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

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登记人的电话号码，包括区号(414) 354-2310

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)节登记的证券：无

根据“证券法”第405条的定义，通过检查标记表明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。是 ⌧不作再加工◻.

如果注册人不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告，则用复选标记表示。◻ 不 ⌧.

通过检查标记表明注册人(1)是否提交了1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在前12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)，(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的限制。是 ⌧不作再加工◻.

通过检查标记，说明注册人是否已以电子方式提交了在前12个月(或要求注册人提交此类文件的较短期限)中根据条例S-T(本章232.405)第405条要求提交的每个交互式数据文件。是 ⌧不作再加工◻.

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易所法”第12b-2条规则中“大型加速申报”、“加速申报”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

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如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。◻

用复选标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”规则12b-2所定义的)。☐没有☒.

2019年6月28日，注册人最近一次完成第二财季的最后一个营业日，注册人持有的有表决权股票的总市值约为$907百万美元(根据注册人普通股当日在纽约证券交易所的收盘价计算)。截至二零二零年二月二十五日，注册官的欠费总额为22,795,578其普通股的股份。

参考文件法团：

将于2020年4月28日举行的股东注册人年度会议委托书的部分内容将不迟于2019年12月31日终了的会计年度结束后120天提交证券交易委员会，并纳入第III部分。

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第一部分

前瞻性陈述

这份关于表10-K的年度报告包含了1995年“私人证券诉讼改革法”所指的“前瞻性陈述”。“预期”、“相信”、“打算”、“估计”、“预期”、“继续”、“应该”、“可能”、“可能”、“计划”、“计划”、“项目”、“预测”、“威尔”等类似的表达方式都是为了识别前瞻性陈述。此外，涉及我们未来销售或财务业绩以及我们的计划、业绩和其他目标、预期或意图的报表是前瞻性报表，例如关于我们的流动性、债务、计划资本支出以及资本资源和储备是否充足的报表。可能导致我们的实际结果与这种前瞻性声明中所表达或暗示的结果大不相同的因素包括但不限于：

我们没有义务修改本年度报告中关于表10-K的前瞻性陈述，以反映任何未来的事件或情况。我们的实际成果、业绩或成就

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与这些前瞻性陈述所表达或暗示的结果大不相同.除上文所列可能导致或促成这种差异的因素外，“年度报告”第1A项“风险因素”在表10-K中也作了讨论。

项目1.业务

概述

道格拉斯动力公司(DouglasDynamicsInc.)是业内最畅销品牌的所在地。(“公司”、“我们”)是北美最大的商业工作、卡车附件和设备的制造商和修理工。70多年来，该公司一直在创新产品，使最终用户能够更有效率和更有效地履行他们的工作，为企业增加盈利能力提供了机会。我们对不断改进的承诺使我们能够不断地生产高质量的产品并驱动股东价值。道格拉斯动力公司的产品和服务组合分为两个部分：第一，工作卡车附件部分，其中包括我们生产和销售雪和冰控制附件的业务，以及在Fisher、SNOWEX和West品牌下销售的其他产品。第二，工作卡车解决方案部门，其中包括由Henderson品牌制造的市政冰雪控制产品，以及亨德森品牌下市场领先的附件和存储解决方案的升级，以及Dejana品牌及其相关的子品牌。关于我们应报告的业务部门的更多财务信息，见本报告综合财务报表附注17。

在我们的工作卡车附件部分，我们提供广泛的产品线的雪犁，沙子和盐撒轻型卡车，我们认为这是最完整的线提供在美国和加拿大市场。我们还提供完整的相关部件和配件，这将在我们的冰雪控制设备的整个生命周期中产生辅助收入流。截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日，我们工作卡车附件部门83%、84%和85%的净销售额分别来自冰雪控制设备的销售，而我们工作卡车附件部门17%、16%和15%的净销售额分别来自零部件销售。当我们测量零件和配件的销售时，与冰雪控制设备是分开的，它们是相互集成的，是不可分离的。

我们主要通过经销商网络销售我们的工作卡车附件产品给专业的雪犁工人，他们的合同是从商业和居民区移除冰雪。我们为我们的产品赢得了卓越的客户忠诚度，因为我们能够满足客户对高质量、高可靠性和高服务的严格要求。因此，我们相信，我们安装的基地是在轻型卡车市场上最大的，拥有50多万台铲雪机和沙土撒盐机。由于雪犁、砂土和撒盐机的销售主要是由我们的核心终端用户基地的需要驱动的，因此我们相信，我们庞大的安装基础为我们提供了在任何一段长时间内的高度可预测的销售。

我们相信，我们的工作卡车附件部门拥有冰雪控制行业在全球范围内最广泛的分销网络，其中包括大约1，900个销售点。直接装运点主要是通过北美卡车设备和草坪护理设备分销商。我们的大部分经销商分布在北美的雪带地区(主要是美国的中西部、东部和东北部地区，以及加拿大的所有省份)。我们与许多分销商有着长期的合作关系。我们不断寻求发展和优化我们的网络，机会主义地增加高质量，资金充足的经销商在选定的地理区域和交叉销售我们的行业领先品牌在我们的分销网络。我们已经扩展到国际市场，在北欧和亚洲建立分销关系，我们相信那里存在有意义的增长机会。

我们的工作卡车解决方案部门参与市政冰雪控制产品的生产，并提供配套服务和产品。我们的工作卡车解决方案产品由卡车和车辆设备组成，我们将各种复杂程度的设备、卡车车身、敲打和存储解决方案附加到汽车底盘上，这些解决方案通常被最终用户用于与工作相关的目的。我们的工作卡车解决方案部门是一家一流的4-8级卡车和其他商业工作车辆的修理工。我们还为交通部(“DOTS”)和市政当局等政府机构提供定制的统包解决方案。另外，我们相信我们的工作卡车

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解决方案部门是一家领先的卡车和货车储存解决方案和卡车电缆牵引设备的专业制造商，我们相信我们是卡车和汽车配件市场的区域领先企业。我们相信，我们的工作卡车解决方案业务拥有重要的客户关系，包括超过1，800名客户在卡车设备行业。我们与许多工作卡车解决方案客户有着长期的关系。我们不断寻求发展和加强我们的客户关系，为我们的客户不断发展的专业需求提供自定义的解决方案。我们能够通过与提供卡车底盘的原始设备汽车制造商达成委托和平面图协议来满足我们的工作卡车解决方案客户的需求，我们为客户提供定制的设备。亚细亚

我们相信，由于我们的垂直一体化、高变化的成本结构和对精益生产的高度重视，我们是行业内运作效率最高的制造商。我们不断寻求使用精益原则来降低成本和提高我们的制造业务的效率。在截至2019年12月31日的一年中，我们在威斯康星州密尔沃基、缅因州罗克兰、密歇根州麦迪逊高地、曼彻斯特、爱荷华州和伊利诺伊州亨特利五家工厂生产我们的产品和改装汽车。我们还租赁了15个生产和装修设施，位于爱荷华州，马里兰州，密苏里州，新泽西州，纽约，俄亥俄州，宾夕法尼亚州和罗得岛。此外，我们的生产效率使我们能够迅速向客户交付所需的产品，特别是在突然和不可预测的降雪事件发生时，当我们的客户立即需要我们的产品时。亚细亚

我们的产业

工作卡车附件段

我们的工作卡车附件部分主要参与北美的冰雪控制设备行业。这些行业主要由在北美生产其产品的国内参与者组成。每年对冰雪控制设备的需求主要是由现有安装基地的更换周期驱动的，这主要取决于铲雪机或摊铺机的平均寿命，并由最终用户的使用和维护做法驱动。我们相信积极使用的雪犁通常每隔9到12年更换一次。亚细亚

我们认为，轻型和重型冰雪控制设备主要由现有安装基地的更换周期驱动，这主要取决于铲雪机或摊铺机的平均寿命，并由最终用户的使用和维护做法驱动。影响轻型车冰雪控制设备更换周期的主要因素是降雪水平、降雪时间和降雪地点。在任何特定的年份和地区，冰雪控制设备的销售受到前一个雪季局部降雪水平的影响最大。在特定的冬天，大雪使设备的使用增加，造成更大的磨损和缩短生命周期，从而需要更换设备和更多的零部件和附件。

虽然降雪水平在给定的一年内和每年的不同，降雪，以及相应的冰雪控制设备的更换周期，是相对一致的多年期。下面的图表描述了美国东北部、东部、中西部和西部26个州66个城市的年和十年累计降雪水平(根据我们的典型生活方式)的滚动平均水平。我们在那里监测1980至2019年期间的降雪水平。如图表所示，自1984年以来，任何特定的滚动十年期间的总降雪水平都相当稳定，从2，782到3，345英寸不等。

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对冰雪控制设备的需求也会受到美国总体经济状况以及北美雪带地区当地经济状况的影响。在较强的经济条件下，我们的终端用户可以选择在现有设备使用寿命结束前更换或升级，而在经济状况不佳的情况下，我们的终端用户可能寻求延长设备的使用寿命，从而增加零部件的销售。然而，由于冰雪控制管理是确保公共安全以及在受降雪的人口密集地区持续的个人和商业流动性所必需的一项非自行决定的服务，最终用户不能无限期地延长冰雪控制设备的使用寿命，必须更换已变得太破旧、不安全或不可靠的设备，而不论经济状况如何。虽然我们的零件和配件的毛利率略高于我们的冰雪控制设备，但它们的收入明显低于设备销售，这对我们的运营结果产生了不利影响。见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-季节性和年际变异性”。

整个冰雪控制设备市场的长期增长也是由于北美雪带地区(主要是美国中西部、东部和东北部地区以及加拿大所有省份)发达地区的地域扩张，以及消费者对冰雪控制设备及相关部件和附件的技术增强的需求，从而提高了效率和可靠性。北美雪带地区的持续建设增加了需要除雪和除冰的总面积，从而扩大了冰雪控制设备的市场。此外，发展

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在过去五年里，销售更可靠、更高效和更先进的产品，平均单价每年上涨约2%至4%。

工作卡车解决方案部分

我们的工作卡车解决方案部门主要参与城市冰雪控制产品的生产，以及在美国的卡车和汽车配件行业。这一行业主要由改装工作卡车和车辆的国内参与者组成。具体而言，有一些区域市场领先者在靠近原始设备、车辆制造商的设施和车辆进入港附近运作。除了地区市场领先者外，还有规模较小的高端企业。我们的工作卡车解决方案部门与其他地区的市场领导者和较小的市场参与者竞争。每年对高档汽车的需求受总体宏观经济环境趋势的影响.亚细亚

我们相信我们的工作卡车解决方案部门是美国东北部和中部大西洋地区的区域市场领导者。我们为各种不同的客户服务，包括经销商，他们通常销售给轻型和重型卡车终端用户和大型国家客户谁购买车队的改装车辆。重型卡车终端用户通常由地方政府和市政当局组成，这些地方政府和市政当局计划并执行计划中的设备更换工作。我们大约一半的收入来自经销商客户，而我们大约40%的收入是车队销售和销售给政府实体。我们剩余的销售来自于零件和配件的柜台销售。

卡车和车辆改装市场的长期增长将取决于零部件产品的技术进步和原设备制造商车辆的进步，以及客户对这类产品的需求。随着技术的进步，最终用户要求更专业的车辆与他们独特的工作相关的需求，我们预计这将进一步增加需求。随着技术的进步，产品在市场上变得更加复杂，从而增加了卡车修理工在价值链中的重要性。

我们的竞争优势

我们只与其他北美制造商和装修商竞争，他们没有从我们的生产效率、产品的深度和广度、广泛的经销商网络和客户关系中获益。作为我们服务行业的市场领先者，我们与较小的竞争对手相比享有一系列的竞争优势，这使我们能够在所有市场环境中产生强劲的现金流，并支持对我们的产品、分销能力和品牌的持续投资，而不管每年的数量波动如何。我们相信，这些优势植根于以下竞争优势，并随着时间的推移加强了我们的行业领导地位。

卓越的客户忠诚度和品牌资产。我们的品牌在冰雪控制设备和卡车配件行业中享有卓越的客户忠诚度和品牌资产，其终端用户和经销商都是经过70多年的卓越创新、生产力、可靠性和支持而发展起来的，年复一年地交付。我们认为，影响我们品牌的关键因素是过去的品牌体验，而不是价格。

最广泛和最创新的产品提供工作卡车附件。在我们的工作卡车附件部门，我们提供行业最广泛的产品提供全方位的雪犁，沙子和盐摊铺机和相关的零件和配件。我们相信，我们保持行业内最大和最先进的内部新产品开发计划，历史上引进了几个新的和重新设计的产品每年。我们广泛的产品供应和对新产品开发的承诺对于保持和扩大我们的领先市场份额以及继续提高我们业务的盈利能力至关重要。同时，在我们的工作卡车解决方案部门，每一次装修都是根据客户的具体需求定制的。

广泛的北美经销商网络工作卡车附件。在我们的工作卡车附件部门拥有超过1，900个销售点，我们受益于我们认为是轻型卡车和重型冰雪控制设备行业中最广泛的经销商网络，提供了与我们同行相当大的竞争优势。我们的分销商不仅作为销售和支持代理(提供对部件和服务的访问)，而且作为提供实时终端用户信息的行业合作伙伴，例如

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作为零售库存水平，不断变化的消费者偏好或期望的功能增强，我们使用这些作为我们的产品开发工作的基础。

行动效率方面的领军人物。我们相信，由于我们采用精益生产原则和高度可变的成本结构，我们在各行业的运作效率方面处于领先地位。利用精益原则，我们可以很容易地调整生产水平以满足波动的需求，同时在较慢的时期控制成本。除了业务效率外，我们的成本结构变化很大，部分原因是我们获得了大量临时劳动力(在平均降雪年中约占总劳动力的10%至15%)，我们可以根据需要迅速调整。这些生产效率使我们能够在突如其来和不可预测的降雪时迅速响应客户的迫切需求，使我们能够为我们现有的客户群提供出色的服务，并从我们认为无法以同样的速度和可靠性满足其客户需求的竞争对手那里获得新客户。

强现金流产生。我们能够产生可观的现金流，这是由于我们的盈利能力相对较高，资本支出需求较低，而且周转资金需求的时间安排也是可预测的。我们巨大的现金流使我们能够对业务进行再投资，偿还长期债务，向股东支付巨额股息，并进行战略性收购。

经验丰富的管理团队。我们相信，我们的业务得益于一支出色的管理团队，该团队负责建立我们在轻型卡车、重型冰雪控制设备和卡车修配行业中的领导地位。截至2019年12月31日，我们的高级管理团队由五名高级管理人员组成，平均拥有十五年与天气有关的行业经验，平均在本公司工作超过十三年。2019年1月1日，罗伯特·麦考密克(RobertMcCormick)成为我们的总裁兼首席执行官。他在我们公司工作了15年多，担任过各种职务，包括首席运营官和首席财务官等。我们的执行主席詹姆斯·贾尼克(James Janik)在我们公司工作了26年多，2000年至2018年担任总裁和首席执行官。通过他们的战略构想，我们能够扩大我们的分销商网络，提高我们的市场领先地位。

我们的经营策略

我们的业务策略是利用我们的竞争优势，最大限度地增加现金流，以支付股息，减少负债，并对我们的业务进行再投资，以创造股东价值。我们还开发了一个名为DouglasDynamicManagementSystem(DDMS)的管理系统，旨在帮助创造价值和加强客户服务。我们战略的组成部分是：

持续产品创新我们相信，新产品的创新对于保持和发展我们在冰雪控制设备行业中的市场领先地位至关重要。我们将继续致力于开发创新的解决方案，以提高我们产品的生产率、易用性、可靠性、耐久性和可使用性，并将精益制造概念纳入我们的产品开发过程，这使我们能够降低开发的总体成本，更重要的是减少我们的市场时间。

经销商网络与客户优化。在我们的工作卡车附件部门，我们将继续寻求机会，继续扩大我们的广泛分销网络，在选定的地理区域增加高质量、资金充足的分销商，并在我们的分销网络中交叉销售我们的行业领先品牌，以确保我们在保护行业领先声誉、客户忠诚度和品牌的同时，最大限度地提高我们的创收能力。我们还将致力于优化这一网络，提供深入的培训，宝贵的经销商支持和有吸引力的推广和激励机会。由于这些努力，我们相信，我们的大多数经销商选择出售我们的产品独家。我们相信，这个庞大的高质量网络在行业中是独一无二的，为我们提供了关于采购趋势和客户偏好的宝贵见解，而且很难复制。在我们的工作卡车解决方案部门，我们已经建立了良好的客户关系，这是由于我们对客户的需求作出了反应。我们将寻求机会，继续扩大我们的客户集团，通过增加吞吐量，使我们能够扩大我们的客户群，并继续响应我们客户的特殊需要。

积极的资产管理和利润重点。我们将继续积极管理我们的资产，以最大限度地增加我们的现金流，尽管季节和年度降雪量的变化会影响到我们的资产。

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工作卡车附件段。我们相信，我们的能力在我们的行业是独一无二的，使我们能够在所有降雪环境中获得有吸引力的利润。我们的资产管理和利润重点战略的关键要素包括：

此外，虽然我们的资本支出需求和营运开支有限，但可以因应某一年度的预期或实际销售下降而暂时减少，以尽量增加现金流量。

灵活，精益企业平台。我们将继续利用精益原则，最大限度地提高我们生产业务的灵活性、效率和生产力，同时降低相关成本，使我们能够提高经销商和最终用户的满意度。例如，在一个缩短交货时间和近乎完美的订单履行对我们的分销商非常重要的环境中，我们相信我们的精益流程帮助我们提高了我们的航运绩效，并建立了提供行业领先航运绩效的声誉。

我们的成长机会

机会主义地寻求新产品和新市场。我们计划继续评估我们行业内的其他收购机会，这些机会可以帮助我们扩大销售范围，提高我们的技术水平，从而提高我们产品线的广度和深度。我们还考虑到在邻近市场的多样化和纵向一体化的机会，这些机会可以补充我们的商业模式，并使我们有能力利用我们的核心能力来创造股东价值。我们相信，我们在2016年收购Dejana公司，大大加强了我们作为汽车附件和设备的主要制造商和修理工的地位。增加Dejana业务使我们的收入来源多样化，减少了天气对我们整体业务的影响。此外，我们在2014年对亨德森的收购，使我们拥有了亨德森的全部产品系列和进入其经销商网络的渠道。亚细亚

提高行业领先市场份额。在我们的工作卡车附件部门，我们计划利用我们的行业领先地位、分销网络和新的产品创新能力来占领北美冰雪控制设备市场的市场份额，并将主要精力集中在那些我们认为我们的总体市场份额低于50%的北美市场，包括重型卡车市场。我们还计划继续扩大在北美以外的冰雪控制设备市场的业务，特别是在亚洲和欧洲，我们认为这将在未来提供重要的增长机会。在我们的工作卡车解决方案部门，我们计划利用我们的区域市场领先地位，利用DDMS进一步打入高端市场，并扩大我们的客户群。

订单积压

截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们的积压总额分别为1.071亿美元和1.226亿美元。积压资料可能不能表明今后各期的业务结果。

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员工

截至2019年12月31日，我们全职雇用了1677名员工.我们的雇员没有一个由工会代表，我们也不是任何集体谈判协议的当事方。

融资计划

我们是一个融资项目的一方，在这个项目中，某些分销商可以选择通过第三方融资公司来资助他们从我们那里购买的产品。由于第三方融资公司无法向经销商收取融资产品的欠款，我们有义务回购与该产品有关的任何剩余库存，并偿还融资公司所支付的任何法律费用，因此，我们向第三方融资公司就该项目下的应收账款的可收性向我们提供了追索权。在截至2019、2018年和2017年12月31日的年度内，分销商通过这一融资计划分别资助了860万美元、850万美元和710万美元的采购。2019年12月31日和2018年12月31日，在融资计划下融资的销售活动中，没有任何无法收回的未收应收账款。在2019年12月31日和2018年12月31日，我们的分销商根据这一计划欠第三方融资公司的欠款分别为710万美元和780万美元。我们没有被要求回购截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月31日的回收库存。

过去，根据这一协议，损失很少。然而，经销商零售销售的不利变化可能导致这种情况发生变化，从而要求我们回购已收回的单位。任何回收的单位都会被检查，以确保他们是当前的，未使用的产品，并被重新储存和转售。

知识产权

我们拥有与雪犁架、组件、液压系统、电子和照明系统、扫帚、沙子、盐和肥料撒料装置、卷筒处理器和运输工具以及架子系统有关的专利。专利有效期从发布之日起计17年，或自申请之日起20年。我们目前拥有的专利期限在不到一年到19年的剩余寿命之间。我们的专利申请日期为2000年至2019年。

我们依靠专利、商业机密和商标的结合来保护我们业务和技术的某些专利方面。我们拥有大约48个美国注册商标(包括西部商标)^®费舍尔^®德雅娜^®暴风雪^®、SNOWEX^®、TURFEX^®、SWEEPEX^®,亨德森^®和BRINEXTREME^®加拿大注册商标12件，欧洲商标5件，美国专利68件，加拿大专利8件，中国商标5件，墨西哥商标2件。

我们依靠专利、商业机密和商标的结合来保护我们业务和技术的某些专利方面。在截至2019年12月31日的一年中，我们收到了一份和解协议，这是由于与我们的竞争对手之一正在进行的诉讼而达成的，该公司此前曾被命令停止使用我们的知识产权。根据和解协议，我们收到20万美元，作为保护我们知识产权的一部分。在2017年12月31日终了的一年中，我们收到了一份和解协议，这是由于我们与一家竞争对手正在进行的诉讼，此前该竞争对手曾被命令停止使用我们的知识产权。根据和解协议，我们收到了130万美元，作为保护我们知识产权的一部分。

原料

2018年至2019年，由于关税导致钢铁价格上涨，我们经历了大宗商品成本的上升。从历史上看，我们已经减轻了商品成本的上涨，目前我们期望通过积极主动的供应商谈判、审查替代采购方案、替代材料、进行内部成本降低努力以及酌情提高我们一些产品的价格来缓解商品成本的上涨。

我们产品的大部分部件也受到商品成本压力的影响，并可从多种来源获得。在2019年，我们没有经历重大的停工，因为

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原材料或商品短缺。原材料和部件成本最高的通常是钢材，我们从几家供应商那里购买钢材。

其他资料

我们成立于2004年，是一家特拉华州的公司。我们拥有一个网址为www.douglasDynamics.com的网站。我们不包括在我们的网站上的信息，作为本报告的一部分，或通过引用将其纳入本报告。在我们以电子方式向证券交易委员会(“SEC”)提交这些资料或向证券交易委员会(“SEC”)提交这些资料后，我们通过我们的网站免费提供(投资者自己的互联网接入费用除外)我们的年度报告表10-K、表10-Q和当前报表的季度报告以及对这些报告的修正，并在合理可行的情况下尽快向证券交易委员会(SEC)提交这些资料。有关我们的地理区域的更多信息，请参阅本年度报告中其他地方所载关于表10-K的审计合并财务报表附注2中讨论的重要会计政策摘要。

第1A项.风险因素

该公司的经营环境涉及许多已知和未知的风险和不确定因素。我们的业务、前景、财务状况和经营结果可能受到任何这些风险以及我们目前所不知道或我们认为不重要的其他风险的重大不利影响。下文所述的风险突出了一些影响我们业务的因素，并可能在今后影响我们的业务。

我们的工作卡车附件部分的运营结果，在较小程度上，我们的工作卡车解决方案部门主要取决于降雪的水平，时间和地点。因此，在长时间内，多个地区降雪量的下降可能导致我们的业务成果下降，并对我们产生现金流的能力产生不利影响。

作为一家制造商，通过我们的工作卡车配件部门的雪和冰控制设备轻卡和相关零件和配件，我们的销售主要取决于降雪的水平，时间和地点的地区，我们提供我们的产品。在北美的任何一个雪带地区(主要是美国中西部、东部和东北部地区以及加拿大的所有省份)，任何一年的降雪水平低或没有降雪，都可能导致我们的工作卡车附件产品和部分工作卡车解决方案产品的销售在这一年和次年下降，这反过来可能会对我们的运营结果和产生现金流的能力产生不利影响。参见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-季节性和年际变异性”。在我们提供产品的一个或多个地理区域持续减少降雪事件可能导致我们的业务成果下降，并对我们产生现金流的能力产生不利影响。如果恶劣的天气条件因气候变化或其他原因而恶化，我们的运营结果可能会受到比我们以前经历的更大的影响。

我们的工作卡车附件部门的年复一年的变化会导致我们的运营结果和财务状况与年复一年的大不相同，而我们的工作卡车附件部门的季节性会导致我们的运营结果和财务状况在季度之间有很大的不同。

由于我们的工作卡车附件部分取决于降雪的级别、时间和地点，我们的操作结果因年而异。此外，由于每年的雪季通常只在10月1日至3月31日期间进行，我们的经销商通常在第二和第三季度购买我们的工作卡车附件产品。因此，我们的业务是季节性的。我们不仅在销售中经历了季节性，而且在我们的营运资金需求中也经历了季节性。因此，我们的业务结果和我们的工作卡车附件部门的财务状况可能因年而异，也可能因季度而异，这可能会影响我们产生现金流的能力。如果我们不能有效地管理我们的工作卡车附件部门的季节性和年复一年的变化，我们的运营结果、财务状况和产生现金流的能力可能会受到不利影响。

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如果美国的经济状况恶化，或者政府机构的开支受到限制或减少，我们的业务结果、财政状况和产生现金流量的能力可能会受到不利影响。

历史上，轻型和重型卡车以及改装车辆对冰雪控制设备的需求受到美国总体经济状况以及北美雪带地区当地经济状况的影响。虽然近年来经济状况和政府机构的支出有所改善，但这种趋势在可预见的将来可能不会继续下去。疲软的经济状况和有限或减少的政府开支可能导致我们的工作卡车附件和工作卡车解决方案最终用户推迟购买更换的冰雪控制设备和改装车辆，而是修理他们现有的设备和车辆，导致我们的新设备和改装车辆的销售减少。疲软的经济状况和有限或减少的政府开支也可能导致我们的最终用户推迟购买新的轻型和重型卡车。由于我们的最终用户倾向于在购买新的轻型或重型卡车的同时购买新的冰雪控制设备，他们推迟购买新的轻型或重型卡车也可能导致他们推迟购买新的冰雪控制设备。在经济状况疲软或政府开支有限或减少期间推迟购买新设备可能会对我们的业务结果、财务状况和产生现金流动的能力产生不利影响。

疲软的经济状况或有限或减少的政府开支也可能导致我们的工作卡车附件和工作卡车解决方案最终用户在选择新的冰雪控制设备和改装车辆时更仔细地考虑价格。从历史上看，对质量和服务的考虑超过了对价格的考虑，但在经济疲软或政府开支受限的环境中，价格可能成为更重要的因素。任何从质量转向更便宜的设备都可能导致终端用户从我们的产品转向价格较低的竞争产品，或者从利润更高的产品转向利润较低的产品，这反过来会对我们的运营结果和我们产生现金流的能力产生不利影响。

我们依赖外部供应商和原始设备制造商，他们可能无法满足我们的数量和质量要求，也可能无法获得其他来源。

我们从外部供应商(包括海外供应商)购买对我们的雪犁、沙子和盐撒器必不可少的某些部件。我们也有OEM合作伙伴，供应卡车底盘用于我们的卡车配件业务跨越两个部门。我们的大部分主要供应安排可以随时停止。供应商在生产和交付此类产品和部件时可能会遇到延误，或者可能向我们提供不符合我们的质量、数量或成本要求的产品和组件。此外，就像2019年和2018年的情况一样，OEM可能会遇到困难，可能无法根据我们的生产需要交付卡车底盘，这可能导致销售推迟到以后的时间。此外，供应商可能被迫停止经营。我们的一个或多个供应商停止或中断高质量产品、部件或卡车底盘的供应可能会导致生产成本增加、产品交付延误和最终用户销售损失，这可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。

我们继续增加海外供应商的数量.我们对离岸外包的依赖增加，可能会使我们的业务更容易受到自然灾害、全球健康流行病、战争和其他因素的影响，这些因素可能会破坏我们供应商使用的运输系统或航运公司，在一段长时间内美元走弱，以及其他无法控制的因素，例如外国监管、关税或经济状况的变化。此外，对离岸供应商的依赖可能会使我们更难以应对需求的突然变化，因为从离岸来源获得零部件的筹备时间较长。我们可能无法通过储存足够的材料来满足对我们产品的任何突然或长时间的需求，从而减轻这一风险。如果我们不能及时满足我们的产品需求，我们的销售可能会受到影响，因为分销商可以在装船前不受处罚地取消采购订单。

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钢铁是制造我们产品所必需的一种商品，其价格变化很大。如果钢材价格上涨，我们的毛利率可能会下降。

钢是生产我们产品的重要原料。在2019年、2018年和2017年期间，我们的原材料购买量约占我们收入的10%。钢铁业本质上具有高度的周期性，近年来钢铁价格一直波动不定，今后可能仍然不稳定。钢铁价格受到许多我们无法控制的因素的影响，包括国内和国际的一般经济状况、原材料的供应、竞争、劳动力成本、货运和运输成本、生产成本、关税和其他贸易限制。例如，2018年3月，美国根据经修正的1962年“贸易扩张法”第232条，对进口到美国的钢铁产品征收额外25%的关税。2020年1月，美国总统宣布，现有的钢铁关税范围将在2020年初扩大。钢铁价格波动不定，也可能由于汽车和耐用消费品部门需求增加而上升。如果钢材价格上涨，我们的可变成本可能会增加。我们可能无法通过实施永久性涨价或临时发票附加费来减轻这些增加的成本，特别是在经济状况不佳以及我们的分销商和终端用户变得对价格更加敏感的情况下。如果我们今后不能成功地缓解这种成本增长，我们的毛利率可能会下降。

安全漏洞和其他干扰可能会损害我们的信息，使我们承担责任，这将使我们的业务和声誉受到损害。

在我们的正常业务过程中，我们收集和存储敏感数据，包括我们的专有业务信息和我们的客户、供应商和商业伙伴的信息，以及我们的客户和雇员的个人身份信息，在我们的数据中心和网络上。这些信息的安全处理、维护和传输对我们的业务和业务战略至关重要。尽管我们采取了安全措施，但我们的信息技术和基础设施可能会因员工错误、渎职或其他干扰而受到恶意攻击或破坏，包括新系统的推出。任何此类入侵都可能危及我们的网络，储存在那里的信息可以被访问、公开披露、丢失或窃取。任何此类获取、披露或其他信息损失都可能导致法律索赔或诉讼程序和(或)监管处罚，扰乱我们的业务，损害我们的声誉和(或)对我们的产品和服务失去信心，这可能对我们的业务产生不利影响。

我们可能无法识别、完成或受益于战略交易。

我们的长期增长战略包括通过各种方法为我们的公司创造价值.这些方法可包括收购、投资或涉及互补企业的合资企业。我们不能保证我们能够为这些交易确定合适的当事方。如果我们不能为战略性交易确定合适的当事方，我们可能无法利用现有和新客户的市场机会，这可能会妨碍我们获得市场份额的能力。即使我们物色合适的各方参与这些交易，我们也不能保证我们能够以商业上可以接受的条件进行交易。

2016年7月，我们收购了Dejana。2014年12月，我们收购了亨德森。由于这些交易，我们可能无法实现预期的财务业绩或产生意外的成本或负债。此外，如果我们将来收购另一家公司或其资产，可能很难将收购的业务、产品、服务、技术和人员纳入我们的业务。这些困难会扰乱我们正在进行的业务，分散我们的管理和劳动力，增加我们的开支，并对我们的经营成果和竞争能力以及获得市场份额产生不利影响。合并和收购本身就有风险，而且受到许多我们无法控制的因素的影响。不能保证将来的任何收购都是成功的，不会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。此外，我们可能会负债或被要求发行股票证券，以支付未来的收购或投资。任何股票证券的发行都可能稀释我们的股东。我们还可能需要作出进一步的投资，以支持任何被收购的公司，并可能难以确定和获得适当的资源。如果我们剥离或以其他方式退出与一项战略交易有关的业务的某些部分，我们可能需要记录额外的开支，而我们对我们的资产(包括商誉和购买的无形资产)的使用寿命和最终可收回性的估计可能会改变。

目录

我们高度依赖我们的高级管理团队。如果我们不能留住、吸引和激励合格的员工，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们能否继续取得成功，取决于关键管理人员、财务人员、销售人员和营销人员的留用、征聘和持续贡献，其中一些人可能难以取代。我们的成功在很大程度上取决于我们的高级管理团队。任何一人或多人的损失都可能对我们的业务和财务状况产生不利影响。我们执行业务计划的能力取决于我们每年留住、招聘和培训大量合格的员工。我们的经营结果可能会因员工竞争加剧、员工流失率增加或员工福利成本增加而受到不利影响。

我们要遵守复杂的法律法规，包括环境和安全法规，这些法规可能会对企业的成本、方式或可行性产生不利影响。

我们的业务受到某些联邦、州和地方法律和法规的约束，除其他外，涉及气候变化、产生、储存、处理、排放、运输、处置和向环境排放有害和非危险物质和材料、制造机动车辆配件以及雇员的健康和安全。我们不能肯定现行和未来的法律法规及其解释不会损害我们的业务或财务状况。我们目前作出并可能需要作出大量和意外的资本支出，以遵守环境和其他条例，例如：

虽然我们监测我们遵守适用的法律和条例的情况，并试图为与遵守有关的预期费用编制预算，但我们无法预测这种遵守的未来成本。在2019年，这种合规所花费的金额微不足道，但如果将来发生立法变化或意外事件，例如工作场所事故或环境排放，或者如果我们发现我们不遵守一项适用的规定，我们今后可能会产生物质开支。此外，根据这些法律和条例，我们有责任：

由于监管要求、限制或索赔，我们的业务可能会被大大推迟或削减，我们的业务成本可能会大幅增加。我们无法预测遵守这些要求的最终成本或它们对我们业务的影响。

如果石油价格上涨，我们的经营结果就会受到不利影响。

近年来，石油价格大幅波动。石油产品的价格和供应受到我们无法控制的政治、经济和市场因素的影响。石油产区的政治事件以及飓风和其他与天气有关的事件可能导致燃料价格上涨。如果燃料价格上涨，对我们产品的需求可能会下降，运输和货运成本可能会增加，这将对我们的财务状况和经营结果产生不利影响。

目录

我们未能与我们的客户和分销商保持良好的关系，我们的经销商基础的损失或巩固，或我们分销商的行动或不作为，都可能对我们的经营结果和产生现金流的能力产生不利影响。

我们依靠卡车设备经销商网络销售、安装和服务我们的产品和改装车辆。几乎所有这些销售和服务关系都是随心所欲的，因此，几乎所有分销商都可以随时停止我们的产品和改装车辆的销售和服务，而那些主要销售我们的产品和改装车辆的分销商可以随时选择销售竞争产品或车辆。此外，困难的经济或其他情况可能导致我们的任何分销商停止其业务。此外，如果我们的分销商基础要巩固，或者如果我们的任何分销商要停止他们的业务，对较少分销商的业务的竞争就会加剧。如果我们不与分销商和客户保持良好的关系，或者我们不提供满足分销商和客户需求的产品或高档产品和定价，我们就可能失去大量的经销商和客户群。我们很大一部分经销商和客户群的损失可能导致我们的销售大幅下降，这将对我们的经营结果和产生现金流的能力产生不利影响。

此外，我们的分销商可能不提供及时或充分的服务，我们的最终用户.如果出现这种情况，我们的品牌形象和声誉可能会受到损害，这将对我们的经营结果和产生现金流的能力产生不利影响。

缺乏可供最终用户或经销商使用的融资选择可能会对我们的销售量产生不利影响。

我们在工作卡车附件部门的最终用户基础高度集中在专业的打雪机中，他们占我们最终用户的50%以上，他们中的许多人是在冬季清除积雪和在今年余下的时间里清除景观的单独的菜鸟，而不是大型的、资金充足的公司。这些终端用户经常依靠信用购买我们的工作卡车附件产品。如果以优惠的条件或根本无法获得信贷，这些最终用户可能无法从我们的分销商那里购买我们的工作卡车附件产品，这反过来会减少销售，并对我们的运营结果和产生现金流的能力产生不利影响。

此外，由于我们的分销商，像我们的最终用户一样，依赖信用来购买我们的产品，如果我们的分销商不能获得信贷，或以优惠的条件获得信贷，我们可能会遇到延迟付款或不付款交付的产品。此外，如果我们的分销商不能以优惠的条件获得信贷或获得信贷，他们可能会遇到财务困难或破产，并完全停止购买我们的产品。因此，如果不能以优惠的条件或根本不提供资金，我们的业务结果和产生现金流量的能力将受到不利影响。

我们不根据长期的采购合同销售我们的产品，我们的产品的销售受到我们无法控制的因素的显著影响；因此，我们估计需求的能力是有限的。

我们不会与我们的分销商签订长期采购合同，我们收到的订单在装船前可能被取消而不受处罚。因此，我们准确预测未来产品需求的能力是有限的。尽管如此，我们试图估计对我们的产品的需求，以规划我们的年度生产水平和我们的长期产品开发和新产品的介绍。我们根据我们自己的市场评估、降雪数字、季度实地库存调查和与分销商的定期沟通来估计需求。由于降雪的水平、时间和地点、经济状况和其他因素可能出现大幅度的波动，每一个因素都是我们无法控制的，我们对需求的估计可能不准确。低估需求可能导致采购生产我们产品所需的材料不足，这可能导致生产成本增加、产品交付延误、错过销售机会和降低客户满意度。高估需求可能导致采购过多的用品，这可能导致库存和相关的运输费用增加。

目录

如果我们不能执行、维持或继续建立我们的知识产权组合，或者如果其他人使我们的知识产权无效，我们的竞争地位可能会受到损害。

我们的专利涉及犁架、组件、液压系统、电子和照明系统、扫帚、沙子、盐和肥料喷施器组件、卷筒处理器和运输工具以及货架系统。专利有效期从发布之日起计17年，或自申请之日起20年。我们目前拥有的专利期限在不到一年到19年的剩余寿命之间。我们的专利申请日期为2000年至2019年。

我们依靠专利、商业机密和商标的结合来保护我们业务和技术的某些专利方面。我们拥有大约48个美国注册商标(包括西部商标)^®费舍尔^®德雅娜^®、暴风雪^®、SNOWEX^®、TURFEX^®、SWEEPEX^®,亨德森^®和BRINEXTREME^®加拿大注册商标12件，欧洲商标5件，美国专利68件，加拿大专利8件，中国商标5件，墨西哥商标2件。虽然我们努力保护我们的知识产权，但监测未经授权使用我们的知识产权是困难的，我们已经采取的步骤可能无法防止他人未经授权使用我们的知识产权。此外，如果第三方对我国知识产权的有效性提出质疑，法院可裁定我们的知识产权可能无效或不可执行。对我们的知识产权作出不利的决定可能会损害我们的商业前景和声誉。第三方可以围绕我们的专利进行设计，也可以独立开发类似于我们的商业秘密的技术。未能充分建立、维持和加强我们的知识产权组合，可能会损害我们的技术和品牌的实力，损害我们的竞争地位。虽然我们没有理由相信我们的知识产权是脆弱的，但以前未被发现的知识产权可能被用来使我们的权利失效。

如果我们不能及时开发新产品或改进现有产品，可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。

我们相信，我们未来的成功在一定程度上取决于我们是否有能力及时开发新的技术先进的产品，或以创新的方式改进现有的产品，以满足或超越我们的竞争对手的产品和先进的产品。持续的产品创新确保我们的消费者在考虑购买冰雪控制设备和卡车装备时能够获得最新的产品和功能。保持我们的市场地位将需要我们继续投资于研究、开发、销售和营销。产品开发需要大量的资金、技术和其他资源。我们可能无法取得必要的技术进步，以开发新产品或改进我们现有的产品，以保持我们的市场地位。行业标准、最终用户期望或其他产品可能会使我们的一个或多个产品变得不那么理想或过时。如果这些事件发生，可能会导致销售额下降，无法实现溢价定价，并对我们的业务和财务状况产生不利影响。

我们面对来自业内其他公司的竞争，如果我们不能有效地与这些公司竞争，可能会对我们的销售及盈利能力造成不良影响。经销商和客户之间的价格竞争可能会对我们的市场份额产生负面影响。

在我们的工作卡车附件部分，我们主要竞争地区制造商的雪和冰控制设备的轻型卡车。虽然我们是业内地理上最多元化的公司，但在我们经营的市场上，我们可能会面对日益激烈的竞争。此外，在我们的工作卡车解决方案部门，我们与其他市场领先的城市冰雪制造和卡车修理工行业。在市场饱和的情况下，价格竞争可能导致我们的市场份额下降，或压缩我们的利润率，这两者都会影响我们的盈利能力。此外，目前或未来的竞争对手可能会扩大他们的市场份额和发展优越的服务，并可能拥有或可能开发更多的财政资源、更低的成本、更高的技术或更有利的经营条件。因此，我们面临的竞争压力可能会导致我们的产品价格下降，这将影响我们的盈利能力或导致销售和营业收入的减少。此外，我们竞争的市场的饱和或我们的品牌之间的冲突以及消费者偏好的转变可能会增加这些竞争压力，或可能导致我们的分销商之间的竞争加剧，并影响我们的销售和盈利能力。此外，销售我们产品的分销商之间的价格竞争可能导致我们的分销商之间的利润大幅下降，这反过来可能导致我们的利润率压缩或市场份额的丧失。管理层认为，在我们之后，

目录

轻型卡车冰雪控制设备市场上最大的竞争对手是Toro公司(Boss品牌的冰雪控制设备制造商)和Meyer产品有限责任公司，因此代表了我们的轻型卡车配件市场份额的主要竞争对手。管理公司认为，继我们之后，重型卡车冰雪控制设备市场上的下一个最大竞争对手是门罗和维京，因此，我们的工作卡车解决方案部门代表着我们的主要竞争对手，以争夺重型卡车市场份额。公司管理层认为，卡车配件行业的其他地区领先企业是KNapheide、Read、PalForce和Auto载重车，因此，我们的工作卡车解决方案部门代表着我们的主要竞争对手，以争夺高端汽车市场份额。

本文件中关于我们的行业、市场头寸和市场份额的陈述是基于我们管理层的估计和假设。虽然我们认为这种说法是合理的，但这些说法尚未得到独立核实。

这份关于冰雪控制设备和卡车装配业的10-K表格的年度报告中所载的信息，我们对这些行业和我们的市场地位的总体期望以及其他有关这些行业的市场份额数据，都是基于我们的管理部门根据最终用户调查、从我们的分销商和分销商那里获得的载有竞争对手产品的轶事数据、我们的运营结果和管理过去的经验，以及根据我们管理层对这个行业的知识所作的假设而得出的信息，我们认为所有这些都是合理的。这些估计和假设本身就会受到不确定性的影响，特别是考虑到降雪年复一年的多变性，以及很难获得关于我们竞争对手的精确信息，而且可能被证明是不准确的。此外，我们没有独立核实来自任何第三方来源的信息，因此无法保证其准确性或完整性，尽管管理层也认为这些信息是合理的。如果我们对行业、降雪模式、市场头寸或市场份额的估计和展望被证明是不正确的，我们的实际运营结果可能会有很大差异。

我们经常受到产品责任索赔、产品质量问题和其他可能对我们的经营结果或财务状况产生不利影响的诉讼的影响。

我们产品的制造、销售和使用使我们面临产品责任索赔的风险。如果我们的产品有缺陷或被我们的最终用户不正确地使用，可能会造成伤害，导致对我们的产品责任索赔。如果产品责任索赔或一系列索赔是针对我们没有保险的责任或超出我们的保险范围而提出的，并且最终确定我们有责任，我们的业务和财务状况可能会受到损害。我们可能因任何责任索赔而蒙受的任何损失，以及任何产品责任诉讼可能对我们产品的声誉和可销售性产生的影响，都可能转移管理层对其他事项的注意力，并可能对我们的业务和经营业绩产生负面影响。此外，我们可能会遇到我们的产品的材料设计或制造失败，质量系统故障或其他安全问题，或加强监管审查，这可能需要召回我们的一些产品。召回我们的一些产品也可能导致产品责任索赔增加。这些问题中的任何一个都可能导致市场份额的丧失、销售的减少和更高的保修费用。

我们的债务可能对我们的业务产生不利影响，包括我们履行义务和产生现金流动的能力。

截至2019年12月31日，我们大约有246.6美元的高级担保债务，我们的循环信贷机制下没有未偿还的借款，循环信贷机制下有9 940万美元的借款。我们将来也可能承担大量债务，包括高级债务，这些债务可能有担保，也可能没有担保。

我们的债务可能产生重要后果，包括：

目录

如果发生任何这些后果，我们的财务状况、经营结果和产生现金流量的能力都可能受到不利影响。这反过来可能对我们普通股的市场价格产生不利影响，我们可能需要采取其他融资计划，例如再融资或重组我们的债务、出售资产、减少或推迟资本投资或寻求筹集更多资本。我们不能向你保证，任何再融资都是可能的，任何资产都可以出售，如果出售，出售的时间和从这些销售中可能实现的收益数额，或者可以获得更多的资金，如果是可以接受的条件，如果有的话。

我们的可变利率负债使我们面临利率风险，这可能导致我们的还本付息义务大幅增加，并可能造成不利后果。

我们的某些借款，包括我们的定期贷款和在我们的高级信贷安排下的任何循环借款，都处于可变利率，并使我们面临利率风险。此外，任何循环借款的利率，如果我们的循环信贷安排下的平均日供应量低于某一阈值，利率就会增加。如果利率上升，即使借款数额保持不变，我们对可变利率债务的还本付息义务也会增加，我们的净收入和现金流量也会相应减少。

我们的高级信贷机构对我们施加限制，这也可能妨碍我们利用商业机会和采取某些公司行动。其中之一还包括最低可用性要求，如果不满足这些要求，可能会导致可能危及我们业务的流动性事件。

我们的高级信贷贷款包括，以及我们可能成为未来的债务工具可能包含的契约，限制我们从事活动的能力，否则我们的公司可能会受益。在信贷安排下，这些契约包括对我们以下能力的限制：

目录

我们经修订的循环信贷安排亦包括对资本开支的限制，并规定如果我们未能维持12，500，000元及12.5%的循环贷款承诺，我们必须遵守固定收费覆盖率测试。此外，如果发生流动资金事件是因为我们的可借入额低于15，000，000美元和循环总承付款的15%(或发生违约事件并仍在继续)，在某些有限的补救权利的限制下，我们应收账款和其他抵押品的所有收益将用于减少我们经修正的循环信贷安排下的债务，从而损害我们履行其他债务的能力。我们遵守我们的高级信贷安排或有关我们未来负债的协议所载的契约的能力，以及我们避免流动资金事件的能力，可能会受到我们无法控制的事件或我们未来表现的影响，这些因素包括当时的经济、金融、工业和天气情况，例如降雪的程度、时间和地点，以及北美洲雪带地区的一般经济状况。如果不遵守这些公约，我们的高级信贷机制可能会出现违约，从而使我们无法支付股息、借款和使用我们库存和应收帐款的收益，并允许放款人加速偿还这些债务。如果我们的任何债务加速发生，或发生流动资金事件(或违约事件)，导致抵押品收益被用于减少此类债务，我们可能没有足够的资金来偿还这些债务和我们的其他债务，在这种情况下，我们的业务就可以停止，这些贷款人可以对任何担保债务的抵押品进行处理。进一步, 如果贷款人加快偿还我们的高级信贷安排下的债务，我们的资产可能不足以全额偿还我们的高级信贷安排下的债务和其他债务(如果有的话)。我们不能向你保证，这些契约不会对我们未来的业务或资本需求的能力产生不利影响，以寻求现有的商业机会，或对我们的业务和业务所处行业的变化作出反应。

目录

我们可能会面临与伦敦银行同业拆借利率(LBS)终止和过渡相关的风险.(完)利波)作为基准利率。

伦敦银行同业拆借利率基准一直是国家、国际和其他监管指南和改革建议的主题。伦敦银行同业拆借利率最终可能在2021年年底终止。终止libor将要求放款人及其借款人从libor过渡到替代基准利率，这可能会影响我们的资金成本和资本市场的准入，进而可能影响我们的经营结果和现金流动。

特拉华州的法律条款和我们的租船文件可能会延迟或阻止我们的收购，即使收购对你有好处。

本公司注册证书及附例中的规定，可能有延迟或防止变更控制或变更管理的效果。这些规定包括：

我们还须遵守“特拉华普通公司法”第203条，该节除某些例外情况外，禁止我们与该节所界定的任何有利害关系的股东进行任何商业合并，自该股东成为有利害关系的股东之日起，为期三年。这一规定，加上上文所讨论的规定，也可能使你和我们的其他股东更难以选举董事和采取其他公司行动，并可能限制投资者今后愿意支付我们普通股股份的价格。

我们的股利政策可能会限制我们追求增长机会的能力。

如果我们继续按照我们的股利政策所设想的水平支付股息，如在提交本文件之日生效，或者如果我们今后提高我们的股利支付水平，我们可能无法保留足够的现金来为增长机会提供资金，满足任何未预料到的大规模流动性要求，或在业务严重下滑时为我们的业务提供资金。此外，由于可用现金的很大一部分将根据我们的股利政策分配给我们普通股的持有者，因此，我们是否有能力对我们的业务进行任何实质性的扩展，包括通过收购、增加资本支出或增加我们的其他支出，将更多地取决于我们获得第三方融资的能力。我们不能向你保证，我们将以可接受的费用获得这种资金。如果我们不能及时利用增长机会，我们未来的财务状况和竞争地位可能会受到损害，进而可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。

目录

如果我们未能根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第404条建立和维持有效的内部控制，或者如果我们未能成功地将收购的业务纳入我们的内部控制程序和程序，则可能对我们的业务或股价产生重大的不利影响。

美国证券交易委员会根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第404条通过的规则要求对美国上市公司财务报告的内部控制进行年度评估。管理层要评估财务报告的内部控制是否有效，必须达到的标准是复杂的，需要大量的文件、测试和可能的补救措施。我们预计，随着业务的发展，我们对财务报告的内部控制将继续发展。如果我们收购新的业务，我们将被要求将这些被收购的业务纳入我们的综合内部控制程序和程序，并确定我们的综合内部控制环境是否有效。如果我们收购时属于私营公司，而且以前不受2002年“萨班斯-奥克斯利法”或其他要求对财务报告实行有效内部控制的类似条例的约束，我们可能更有可能查明这些被收购企业内部控制中的缺陷或重大弱点。

尽管我们致力于继续改进我们的内部控制程序，我们将继续努力审查我们对财务报告的内部控制，以确保遵守第404条的要求，但我们的控制制度只能提供合理的，而不是绝对的保证，保证其目标将得到实现。因此，我们不能肯定今后不会出现实质性的弱点或重大的缺陷。重大缺陷或重大缺陷可能导致误报我们的经营结果，重述我们的合并财务报表，我们的股价下跌，或对我们的业务造成其他重大不利影响。

第1B项未解决的工作人员意见

不适用。

目录

项目2.属性

我们的重要设施按位置、所有权和功能2019年12月31日如下：

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(1)-两个设施。

项目3.间接法律程序

在正常的经营过程中，我们主要从事各种诉讼，包括产品责任和知识产权纠纷。然而，管理层并不认为目前的任何诉讼对我们的业务或财务状况都很重要。此外，我们目前不是任何与环境有关的索赔或法律问题的当事方.在截至2019年12月31日的一年中，我们获得了20万美元的诉讼收益，原因是一项与专利侵权诉讼的成功结束有关的和解。在截至2017年12月31日的一年中，我们获得了130万美元的诉讼收益，原因是一项与成功结束对Meyer产品的专利侵权诉讼有关的和解。

第4项.矿场安全披露

不适用。

目录

有关执行主任的资料

2019年1月1日，JamesL.Janik成为公司执行主席。同样在2019年1月1日，罗伯特·麦考密克(RobertMcCormick)成为公司总裁兼首席执行官，并成为公司董事会成员。Janik先生宣布，他打算在公司年度股东大会之后，立即从2020年4月28日起退休，担任本公司的执行干事。

截至2020年2月25日，我们的执行干事如下：

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罗伯特·麦考密克(RobertMcCormick)自2019年1月以来一直担任我们的总裁、首席执行官和董事。麦考密克先生曾在2017年8月至2019年1月期间担任我们的首席运营官。在担任首席运营官之前，麦考密克先生于2004年9月至2017年8月担任执行副总裁和首席财务官，2005年5月至2017年8月担任我们的秘书，2004年9月至2005年5月担任我们的助理秘书，2004年9月至2010年12月担任财务主任。在加入我们之前，麦考密克先生曾担任Xymox技术公司的总裁和首席执行官。2001年至2004年。在此之前，McCormick先生在Newell Rubberaid公司担任各种职务，其中包括2000年至2001年的总裁和1997年至2000年的副总裁组主计长。

JamesJanik自2019年1月起担任我们的执行主席，并自2004年起担任董事。2014年，Janik先生成为我们的董事会主席。Janik先生曾于2004年至2019年1月担任我们的总裁和首席执行官。Janik先生还在2000年至2004年期间担任道格拉斯动力公司的总裁和首席执行官。道格拉斯动力公司是以前经营我们业务的实体。Janik先生于1992年至1994年担任我们西部产品部销售主任，1994至2000年任我们西部产品部总经理，1998年至2000年任营销和销售副总裁。在加入我们之前，Janik先生是Sunlit塑料公司的副总裁，该公司是一家定制的热塑性塑料挤出机，为期两年。在前11年间，Janik先生为John Deere公司担任了许多重要的营销、销售和生产管理职位。亚细亚

莎拉·劳伯自2017年8月以来一直担任我们的首席财务官和秘书。在加入我们之前，劳伯女士自2016年1月起担任全球工业制造公司杰森工业公司(Jason Industries，Inc.)的高级副总裁兼首席财务官，并自2015年以来担任杰森工业公司(Jason Industries)的首席财务官。在加入杰森工业(Jason Industries)之前，劳伯曾在2011年至2015年期间担任Regal Beloit公司(Regal Beloit Corporation)负责财务规划和分析的高级副总裁，该公司是一家电机、电动运动控制、发电和输电产品制造商。Lauber女士曾于2002年至2011年受雇于A.O.Smith公司的电气产品公司(“EPC”)，担任过各种职务，最近的一次是2006年的首席财务官，直到2011年Regal Beloit收购EPC为止。

基思·哈格林(KeithHagelin)自2017年6月以来一直担任我们的商业冰雪公司总裁。在担任这一职务之前，他自2013年9月起担任我们的业务高级副总裁，从2009年起担任我们的业务副总裁，以前曾在我们公司担任过14年的累进职位，包括工厂经理和总经理--Rockland，最近的一次是2007年至2009年的制造业副总裁。在加入道格拉斯之前，他在雷神公司工作了13年，从事各种制造、生产和新产品开发工作。

自2019年3月以来，JonathonSievert一直担任我们的工作卡车解决方案总裁。在担任副总裁、工作卡车解决方案之前，Sievert先生于2017年3月至2019年3月担任市冰雪公司总裁，并于2015年7月至2017年3月担任市冰雪业务高级副总裁。

目录

Sievert先生于2012年10月至2015年7月担任道格拉斯动力公司业务卓越主管，2009年1月至2012年10月担任商业冰雪业务部门经理。在过去的10年里，Sievert先生曾担任科尔制造公司的运营总监。

执行干事由董事会选举产生，并由董事会酌情决定。我们的董事或行政人员之间没有家庭关系。

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第二部分

第五项注册人普通股市场、相关股东事项及发行人购买股权证券

我们的普通股自2010年第二季度以来一直在纽约证券交易所交易，代号为“犁”。

截至2020年2月25日，共有60名注册纪录持有人持有我们的普通股。

根据我们的股利政策，股利每季度由董事会酌情宣布和支付。此外，特别股息可由董事会酌情宣布和支付。2018年和2019年，我们向普通股持有者支付了季度股息。

本年度报告表10-K第12项载有与公司权益补偿计划有关的某些资料。

本年度报告第10-K表第5项中的下列信息不被视为“征求材料”或“提交”证券交易委员会，也不受1934年“证券交易法”修正后的“证券交易法”(“交易法”)或“交易法”第18节规定的第14A或14C条的约束，也不被视为以参考方式纳入根据1933年“证券法”(“证券法”)或“交易法”提交的任何文件，除非我们具体将其纳入此类备案。

目录

下图将2015年1月1日至2019年12月31日期间我国普通股累计股东总回报率与道琼斯工业平均指数和罗素2000指数的累计总回报率进行了比较。这个图表假设2015年1月1日100美元投资于我们的普通股，道琼斯工业平均指数和罗素2000指数，并假设股息的再投资。

我们没有出售任何股票证券在2019年的发行，但没有登记根据证券法。

项目6.选定的合并财务数据

下表列出了我们选定的各期和所列日期的历史综合财务数据。截至12月31日、2018年和2019年12月31日以及截至12月31日、2017年、2018年和2019年12月31日终了年度的选定历史综合财务数据是从我们经审计的合并财务报表中得出的。

截至2015年、2016年和2017年12月以及截至12月31日、2015年和2016年12月31日终了年度的选定历史综合财务数据是根据本年度报告表10-K中未包括的历史财务报表得出的。

目录

下列选定的综合财务数据应与本文件其他部分所列的合并财务报表和相关附注一并阅读。

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关于调整后的EBITDA的定义，见下文第7项中的“非公认会计原则财务措施”一节。

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目录

第七项：管理部门对财务状况和经营成果的探讨与分析

以下对我们截至12月31日、2017年、2018年和2019年12月31日的财务状况和业务结果的讨论和分析，应连同本年度报告其他部分所载经审计的合并财务报表和相关附注一起阅读，这些报表载于本年度报告表10-K。本年度报告中关于表10-K的一些信息，包括关于我们的业务计划和战略的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。你应该回顾本年度报告中关于表格10-K的“风险因素”一节，以讨论可能导致实际结果与本年度报告中所述或暗示的结果大不相同的重要因素。

业务结果

操作段

在2019年第一季度，公司重组了其业务部门，以反映新的运营结构，这是由于公司首席经营决策者分配资源、作出经营决策和评估业务业绩的方式发生了变化。根据经修订的报告结构，该公司的两个可报告业务部分如下：

工作卡车附件。亚细亚工作卡车附件段包括我们生产和销售雪和冰控制附件及其他产品的业务，这些附件和其他产品在Fisher、West和SNOWEX品牌下销售。如“季节性和年度可变性”中所述，工作卡车附件部分是季节性的，因此，其操作结果可能因季度而异，也可能因年而异。

工作卡车解决方案。工作卡车解决方案段段包括由Henderson品牌制造的市政冰雪控制产品，以及亨德森品牌下市场领先的附件和存储解决方案的升级，以及Dejana品牌及其相关的子品牌。

关于2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日终了年度的个别部门业绩的信息，见综合财务报表附注17。

概述

虽然在截至2016年12月31日的一年中，我们通过收购Dejana实现了投资组合的多样化和扩展，但降雪仍然是评估我们业务业绩的主要因素，因为降雪对我们的工作卡车附件部门的运营结果产生了重大影响。我们通常将给定时期的降雪水平与前一个季节的降雪水平以及我们认为是平均的降雪水平进行比较。下面提到的“平均降雪”指的是美国26个雪带州66个城市在10月1日至3月31日的年度降雪季节(从1980年至2019年)记录的平均降雪总量。在此期间，降雪量平均为3，046英寸，同期最低降雪量为1，794英寸，最高降雪量为4，502英寸。与此同时，在过去10年里，截至2010年3月31日至2019年的降雪期间，降雪量平均为3237英寸。

在截至2019年3月31日的6个月降雪季节中，降雪量为3154英寸，比平均降雪量高3.5%。在2018年3月31日结束的六个月降雪季节里，我们经历了比平均降雪量高9.6%的降雪。D类在2017年3月31日结束的6个月降雪季节中，降雪量比平均水平低5.4%。 根据1980年至2019年的历史平均值，过去两年的降雪趋势高于平均水平，但与过去10年的平均水平相比，降雪量比平均降雪量低2.6%。此外，降雪的时间和地点会对我们的财务结果产生影响。我们相信，截至2019年12月31日的一年中，接近平均水平的降雪是最大的推动因素，对我们的业务在2019年产生了积极的影响。我们相信其他因素也产生了积极的影响，包括2019年轻型卡车销售的积极趋势和Dejana的持续成功整合。2018年和2019年，我们都遇到了底盘可用性问题。

目录

与我们的某些OEM合作伙伴，这对我们的业务产生了负面影响，尽管在2019年底盘的可预见性比上一年有所改善。

下表列出了公司及其子公司的合并损益表。所有公司间结余和交易已在合并中消除。在下表和整个“管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析”表中，从我们审计的合并财务报表中得出了截至12月31日、2017年、2018年和2019年12月31日终了年度的收入数据综合报表。下表所载信息应与合并财务报表和本年度报告其他部分所载的相关说明一并阅读，表格10-K。

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下表列出了在所述期间，我们的合并损益表数据中某些项目相对于净销售额的百分比：

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