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美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-K
(第一标记)
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的年报 | |
截至财政年度2019年12月31日
或
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告 | |
从转轨时期到转轨时期，从转轨、转轨 | |
委员会档案编号1-6780
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
在…州注册为法团北卡罗来纳州
国税局雇主识别号码13-2607329
(首席执行办公室)
电话号码：(904 ) 357-9100
根据“交易法”第12(B)节登记的证券：
每一班的职称 | 交易符号 | 交换 |
如“证券法”第405条所界定，登记人是否为知名的经验丰富的发行人，请勾选。
如果注册人不需要根据“交易法”第13节或第15(D)节提交报告，则用复选标记表示。
是 o 不 ☒
通过检查标记表明注册人(1)是否提交了1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)，(2)在过去90天中一直受到这种备案要求的限制。
通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了在过去12个月内根据条例S-T规则405要求提交的每个交互式数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
☒ | 加速机 | ☐ | |||
非加速箱 | ☐ | 小型报告公司 | 新兴成长型公司 | ||
如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。亚细亚☐
通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。
是 ☐ 不 ☒
2019年6月30日营业结束时，非附属公司持有的注册人普通股的总市值为$3,904,678,995 根据纽约证券交易所的收盘价。
截至二零二零年二月十四日为止，仍有未获批准的个案。129,333,462 登记人的普通股。
登记人提交证券交易委员会的最后委托书中，与预定于2020年5月14日举行的登记人2020年年度股东会议有关的部分，以参考方式纳入本报告第三部分。
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项目 | 页 | ||
第一部分 | |||
1. | 商业 | 1 | |
1A. | 危险因素 | 13 | |
1B. | 未解决的工作人员意见 | 20 | |
2. | 特性 | 21 | |
3. | 法律程序 | 23 | |
4. | 矿山安全披露 | 23 | |
第二部分 | |||
5. | 注册人普通股市场、股东相关事项及证券发行人购买 | 24 | |
6. | 选定财务数据 | 26 | |
7. | 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析 | 29 | |
7A. | 市场风险的定量和定性披露 | 46 | |
8. | 财务报表和补充数据 | 48 | |
9. | 会计与财务披露的变化及与会计人员的分歧 | 105 | |
9A. | 管制和程序 | 105 | |
9B. | 其他资料 | 105 | |
第III部 | |||
10. | 董事、执行干事和公司治理 | 106 | |
11. | 行政薪酬 | 106 | |
12. | 某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项 | 106 | |
13. | 某些关系和相关交易，以及董事独立性 | 106 | |
14. | 主要会计费用及服务 | 106 | |
第IV部 | |||
15. | 证物、财务报表附表 | 107 | |
16. | 表格10-K摘要 | 107 | |
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第一部分
当我们提到“我们”、“公司”或“Rayonier”时，我们指的是Rayonier公司。以及合并后的子公司。此处提及的“财务报表附注”或“附注”指的是Rayonier公司合并财务报表的附注。包括在项目8这份报告。
关于前瞻性陈述的说明
本文件中关于预期财务结果的某些报表，包括Rayonier的盈利指导(如果有的话)、业务和市场状况、前景、预期股息率、商业战略、收获时间表、林地收购、林地销售、瑞诺公司业务战略的预期收益，以及与未来事件、发展、财务或经营业绩或结果有关的其他类似报表，都是根据1995年“私人证券诉讼改革法”和其他联邦证券法的安全港条款作出的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述是通过使用“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“估计”、“相信”、“意图”、“项目”、“预期”等词语来识别的。然而，没有这些或类似的词语或表达并不意味着陈述是不前瞻性的。尽管管理层认为这些前瞻性陈述在做出时是合理的，但前瞻性陈述并不能保证未来的表现或事件，不应过分依赖这些陈述。“公约”所载的危险因素项目1A-风险因素 在这份关于表10-K的年度报告和类似的讨论中，包括我们随后向SEC提交的其他报告，除其他外，可能导致实际结果或事件与公司的历史经验和本文件所作前瞻性声明中表达的结果或事件大相径庭。
前瞻性陈述仅在作出之日起，公司没有义务更新其前瞻性陈述，除非法律规定。不过，我们建议你在随后向SEC提交的报告中审查公司在相关问题上所做的任何后续披露。
第1项 | 商业 |
一般
我们是一家领先的林地房地产投资信托基金(“REIT”)，资产位于美国和新西兰一些最具生产力的软木木材种植区。我们的业务重点是投资于林地，并积极管理，以提供当前的收入和有吸引力的长期回报给我们的股东。截至2019年12月31日，我们拥有、租赁或管理大约260万位于美国南部的几英亩林地(184万美国太平洋西北部379,000和新西兰(414,000毛英亩，或295,000净种植面积)。此外，我们还从事从新西兰和澳大利亚到环太平洋市场的原木贸易，主要是为了支持新西兰的出口业务。我们有一个额外的重点，通过追求更高和更好的利用(“HBU”)的土地出售机会，使我们的土地组合的价值最大化。
我们创立于1926年在华盛顿谢尔顿成立的雷尼尔纸浆纸业公司。2014年6月27日，Rayonier完成了其实木和房地产业务对性能纤维制造业务的免税剥离，从而成为一个“纯粹的”林地REIT。
根据我们的REIT结构，我们一般不需要对来自木材采伐业务和其他REIT资格活动的收入支付美国联邦所得税，但这取决于是否满足适用的分配、收入、资产、股东和其他测试。截至2019年12月31日在提交10-K表格的年度报告之日，我们相信该公司符合所有REIT测试。看见附注10-所得税关于REIT和非REIT合格操作的进一步讨论。
我们的股票在纽约证券交易所上市，代号是Ryn。我们是北卡罗莱纳州的一家公司，公司的执行办公室位于弗罗里达州野光1号(Rayonier Way)32097。我们的电话号码是(904)357-9100。
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我们的竞争优势
我们相信，通过以下竞争优势，我们将自己与其他林地所有者和管理者区分开来：
• | 领先的纯正游戏Timberland REIT.我们与其他公开交易的林地REITs不同，因为我们只投资于林地和房地产，不拥有任何纸浆、纸张或木制品制造资产。我们是最大的公开交易的“纯正”林地REIT，这为我们的投资者提供了一个集中的、大规模的林地投资选择，而不承担直接拥有林产品制造资产所固有的风险和波动性。 |
• | 位于优质软木种植区，拥有强大的市场.我们所拥有的地理位置多样的林地位于核心软木产区，包括美国南部、美国太平洋、西北和新西兰。我们最重要的林地位于美国南部，邻近各种已建立的纸浆、纸张和木制品制造设施，为纸浆和高价值锯材产品提供稳定的竞争需求来源。我们的太平洋西北和新西兰林地得益于强大的国内锯木市场，位于港口附近，利用为环太平洋地区服务的出口市场。 |
• | 成熟的原木营销能力，为各种环太平洋市场服务.我们在新西兰开展原木贸易业务，为新西兰和澳大利亚的林地所有者提供服务，为进入中国、韩国和印度的主要出口市场提供服务。这项业务为我们提供了卓越的市场情报和规模经济，这两方面都为我们的新西兰木材投资组合增加了价值。它还提供额外的市场情报，帮助我们的南部和太平洋西北地区出口日志营销，并有助于公司的收益和现金流，与最低限度的投资。 |
• | 具有HBU潜力的有吸引力的土地投资组合.我们拥有大约200 000英亩林地，位于95号州际公路附近，主要位于佛罗里达州代托纳海滩以北和佐治亚州萨凡纳南部，其中一些可能随着市场条件的增加而向HBU过渡。这些地产进一步为我们提供了选择的机会，通过房地产开发活动为我们的投资组合增加价值，我们相信这将使我们能够通过我们的一家应税房地产投资信托基金子公司，定期以相对于林地价值的优惠价格出售这些土地。 |
• | 有既定记录的专用HBU平台。 我们有一个专门的HBU平台，由一个经验丰富的团队领导，该团队拥有在美国各地销售HBU农村和开发地产的良好记录，并以比林地价值更高的溢价出售HBU资产。我们对我们的投资组合进行了详细的土地分类分析，使我们能够确定我们的土地的最高价值用途，然后通过为最大化价值而量身定制的战略，利用已确定的HBU机会，包括有选择地追求土地使用权利和基础设施改善。 |
• | 优势结构与资本化. 在我们的REIT结构下，我们一般不需要为我们从木材采伐业务和其他符合REIT资格的活动中获得的收入缴纳联邦所得税，这样我们就可以以税收效率的方式优化我们的投资组合的价值。我们还保持了强大的信用状况和投资级债务评级。截至2019年12月31日，我们对企业价值的净负债是19%。我们相信，我们的有利的REIT结构和保守的资本结构为我们提供了竞争的资本成本和巨大的财务灵活性，以推行增长计划。 |
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我们的战略
我们的业务战略包括以下关键要素：
• | 在可持续生产的基础上管理我们的林地，以取得长期的成果. 我们从木材的采伐和销售中产生经常性收入和现金流动，并打算积极管理我们的林地，通过在生物木材生长、从采伐活动产生现金流量和负责任的环境管理之间实现最佳平衡，使长期净现值最大化。我们的收获策略旨在生产长期、可持续的产量，尽管我们可以根据当时的市场状况定期调整收获水平。 |
• | 应用先进的造林技术来提高我们林地的生产力。 我们利用我们的林业专业知识和有纪律的财务方法来确定适当的造林计划和投资，以最大限度地获得回报。这包括用经过几十年的研究和种植而培育出的改良苗木，在我们收获的英亩土地上重新种植很大一部分土地。随着时间的推移，我们预计这些改良的幼苗将导致更高的每英亩体积和更高的价值产品组合。 |
• | 通过收购增加我们的Timberland控股公司的规模和质量。我们打算有选择地追求林地收购机会，以提高我们拥有的林地的平均生产力，并支持从我们的年度收获活动中产生现金流。我们预计，由于一些Timberland投资管理组织(“Timos”)的预期销售，将有大量有吸引力的林地可供出售。我们的收购策略采用严格遵守战略和财务指标的纪律措施。一般来说，我们希望把我们的收购工作集中在美国南部、美国太平洋西北部和新西兰最具商业价值的木材产区，特别是在具有地理分布和年代等级分布的林地上，这是对我们现有林地的补充。我们还可以考虑在我们现有的经营领域以外的收购机会，在这些领域，我们期待着有利的长期市场动态和财务回报。我们在2019年收购了69，000英亩收费林地，2018年收购了26，000英亩，2017年收购了90，000英亩。此外，我们在2019年获得了约2，000英亩的租约或长期林权，2018年获得了4，000英亩，2017年获得了19，000英亩。 |
• | 优化我们的投资组合价值。我们不断评估我们的林地的潜在替代用途，因为我们的一些财产可能会变得更有价值，用于发展、居住、娱乐或其他用途。我们打算利用这些更高价值的用途，机会主义地将HBU资产货币化在我们的投资组合中。虽然我们大部分的HBU销售涉及农村和娱乐用地，但我们也有选择地追求某些住宅、商业和工业发展所需的各种土地使用权，以充分发挥这些物业增强的长期价值潜力。对于选定的开发属性，我们还投资于基础设施的改进，如道路和公用事业，以加快这些属性的市场性和提高其价值。我们一般预期，以每年计算，HBU物业的销售量约占本港南部林地的1%至2%。 |
• | 专注于林地业务，以支持现金流量的产生。如上文所述，我们主要依靠每年的收获活动和HBU财产的持续销售来产生来自我们所持林地的现金流。然而，我们也定期通过出售非战略性和/或非HBU林地来创造收入和现金流，尤其是在我们试图通过处置不那么理想的房产或为资本配置优先事项(包括股票回购、债务偿还或收购)提供资金以优化我们的投资组合时。我们的策略是限制对计划出售的非HBU林地的依赖，以增加现金流的产生，而主要依靠我们的林地的运营而不是出售来支持现金流。我们相信，这一战略将支持我们的长期收获活动的可持续性。 |
• | 促进负责任的管理和最佳级别的披露.我们致力于负责任的管理以及环境和经济上可持续的林业。因此，我们致力于在我们的业务中继续制定和整合强有力的环境、社会和治理(ESG)政策和最佳做法，我们还打算成为透明披露的行业领导者，特别是有关我们的林地持有量、收获时间表、库存、年龄等级概况和其他有关我们长期可持续性的有意义的数据。我们相信，我们对透明度的持续承诺，以及对我们资产和资本的管理，将使我们能够保持林地的生产力，更有效地吸引和部署资本，并提高我们作为木材行业首选供应商和雇主的声誉。 |
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分段信息
Rayonier在五个可报告业务部门开展业务：南方木材、太平洋西北木材、新西兰木材、房地产和贸易。看见项目7-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析和附注5-分段和地理信息了解按报告部门和地理区域分列的销售和营业收入信息。
木材
该公司的木材业务分为南方木材、太平洋西北木材和新西兰木材。木材部门的销售除租赁和许可证活动、其他非木材活动和碳信用销售外，还包括与木材采伐有关的所有活动。
木材库存与可持续产量的探讨
我们将木材总库存定义为对超过指定年龄的所有木材库存的估计，在此之前，我们开始计算木材库存，以便将其纳入库存跟踪系统。我们开始计算木材库存的年代是：南方林地10年，太平洋西北林地20年，新西兰林地20年。我们对木材总库存的估计是基于一个涉及定期统计抽样和增长建模的库存系统。定期调整是根据增长估计、收获信息以及环境和操作限制进行的。木材总库存包括一些我们认为不具有商品价值的木材，以及某些位于限制、环境敏感或经济上无法进入的地区的木材。
我们将商品木材库存定义为对超过指定年龄的木材体积的估计，这与这种木材最早的经济可采年龄相接近。我们的估计数包括某些位于限制区或环境敏感地区的木材，这些木材是根据合法可从这些地区收回的数量估计的。估计数不包括限制或环境敏感地区内可能没有合法收获的数量，也不包括经济上无法进入的地区的数量。可销售年龄(E.，木材从商品化到商品化的年代为15年，但俄克拉何马州除外，在我们的太平洋西北林地是17年，我们的太平洋西北林地是35年，在我们新西兰的林地里，红松是20年，道格拉斯-冷杉是30年。我们估计的可销售木材库存随着木材的采伐而随着时间的推移而变化，因为可销售的木材将向可销售的木材过渡，随着现有可销售木材库存的增加，随着我们获取和出售林地，以及我们定期更新统计抽样、增长和产量模型，我们的可销售木材库存也会发生变化。为了计算每单位损耗率，我们每年估计我们可销售的木材库存。
木材库存通常以短绿色吨(Sgt)在我们的南部林地，以千板英尺(MBF)或百万板英尺(MMBF)在我们的太平洋西北林地和以立方米(M)来衡量和表示。3)在我们新西兰的林地。转换用途：一个MBF和一个m3等于大约8.0和1.12绿色短吨。为了比较起见，我们提供了我们的太平洋西北和新西兰林地的库存估计数，分别以MBF和立方米为单位，以及以绿色吨为单位。
下表列出按地点分列的可销售木材库存的估计数量(以绿色吨为单位)。(一九二零九年九月三十日)关于南太平洋西北和2019年12月31日新西兰：
(单位：千册) | ||||
位置 | 可销售存货(A) | % | ||
南 | 67,742 | 74 | ||
太平洋西北 | 7,120 | 8 | ||
新西兰 | 16,350 | 18 | ||
91,212 | 100 | |||
(a) | 就所有区域而言，下一年的耗竭率计算依据的是2019年12月31日. |
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我们将可持续产量定义为，根据我们对生物增长的估计和我们重新造林和造林努力所产生的预期生产力，可持续的平均收获水平。随着时间的推移，我们估计的可持续产量可能会随着时间的推移而变化，这取决于造林技术和由此产生的木材产量的变化、环境法律和限制的变化、统计抽样的变化和对可销售木材库存的估计、林地的购置和处置、林地租约的到期或更新、伤亡损失和其他因素。此外，我们在任何一年的收获水平，可能会偏离我们估计的可持续产量，因为我们的林地的年龄阶层，即我们收获的产品组合的不同，可能会偏离我们的可持续产量。i.e.，纸浆对锯材)，我们有意加速或推迟采伐，以响应市场条件，我们的间伐活动(在这种活动中，我们定期从一个小的树木从一个立场，以提高长期的锯材潜力的剩余木材)，或其他因素。我们估计，截至2019年12月31日，我们的每个木材段的可持续产量。
我们按照可持续林业倡议的要求管理我们的美国林地®(“SFI”)计划。新西兰子公司拥有的林地由森林管理委员会认证®(“FSC”)。新西兰拥有的大部分林地也是根据“森林认证方案”(“PEFC”)认证的。所有方案都是环境原则、目标和业绩衡量的综合系统，将永久种植和采伐树木与保护野生动物、植物、土壤和水质结合起来。通过应用我们的立地专门知识和财务纪律，我们管理木材的方式是为了优化立地准备、树种选择、竞争控制、施肥、间伐时间和最终收获。我们也有一个基因幼苗改良计划，以提高我们的林地的生产力和质量和整体森林健康。此外，非木材收入的机会，与我们的林地，如娱乐许可证，以及考虑未来HBU的土地，是我们的地盘管理理念的组成部分。所有这些活动都是为了在遵守SFI、FSC和PEFC要求的同时最大限度地提高价值。
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南方木材
截至2019年12月31日，我们南部的林地面积大约包括184万英亩(包括大约161,000位于阿拉巴马州、阿肯色州、佛罗里达州、佐治亚州、路易斯安那州、密西西比州、俄克拉荷马州、南卡罗来纳州和得克萨斯州。大约三分之二的土地支持密集管理的主要是小叶松和斜松的种植园。另外三分之一的土地太湿，无法支持松树种植园，但支持主要由天然松木和各种硬木物种组成的生产性天然林分。松林的轮作年龄一般为21至28年，天然林分为35至60年。我们木材的主要消费者包括纸浆、纸张、木制品和生物质设施。
我们估计，我们南部林地的木材总库存和可销售木材库存是8500万吨和6800万吨，分别为(一九二零九年九月三十日)。我们估计，我国南方林地，包括松木和阔叶林的可持续产量每年约为610万至650万吨。我们预计，未来五年(2020年至2024年)我国南部林地的平均年收获量将与我们的可持续产量大体一致。有关更多信息，请参见项目1-商业-木材库存和可持续产量的讨论 和项目1A-风险因素.
在……里面2019，我们在南部地区获得了大约6万英亩的林地。有关更多信息，请参见附注3-Timberland收购.
下表提供了按产品和年代分类的南方林地面积和木材库存的细目。(一九二零九年九月三十日)(库存量估计为12月31日，以计算下一年的耗竭率)：
(单位：千册) | |||||||||||||||||||
年龄阶层 | 英亩 (000’s) | 松材 | 松材 | 硬木纸浆 | 硬木锯材 | 共计 | |||||||||||||
松林 | |||||||||||||||||||
0至4年(A) | 224 | — | — | — | — | — | |||||||||||||
5至9年 | 192 | — | — | — | — | — | |||||||||||||
10至14岁 | 220 | 8,912 | 1,013 | 37 | — | 9,962 | |||||||||||||
15至19岁 | 255 | 13,671 | 4,549 | 110 | 1 | 18,331 | |||||||||||||
20至24岁 | 185 | 7,206 | 6,812 | 112 | 2 | 14,132 | |||||||||||||
25至29岁 | 62 | 2,217 | 3,179 | 82 | 2 | 5,480 | |||||||||||||
30+岁 | 42 | 1,258 | 2,769 | 111 | 1 | 4,139 | |||||||||||||
全松人工林 | 1,180 | 33,264 | 18,322 | 452 | 6 | 52,044 | |||||||||||||
天然松林(种植)(B) | 42 | 425 | 977 | 780 | 248 | 2,430 | |||||||||||||
天然松/硬木(C) | 540 | 4,283 | 7,125 | 14,986 | 4,356 | 30,750 | |||||||||||||
森林面积和总库存 | 1,762 | 37,972 | 26,424 | 16,218 | 4,610 | 85,224 | |||||||||||||
加：非森林英亩(D) | 63 | ||||||||||||||||||
毛英亩 | 1,825 | ||||||||||||||||||
减去：可销售的年龄级别 清单(E) | (10,092 | ) | |||||||||||||||||
减：环境方面的数量 敏感/法律禁区 | (7,390 | ) | |||||||||||||||||
商品木材库存 | 67,742 | ||||||||||||||||||
(a) | 0至4年包括尚未重新种植的开阔地。 |
(b) | 由天然林组成，一旦采伐后可转换成松树人工林。 |
(c) | 包括所有不可种植的天然林分，包括那些在环境敏感或经济上无法进入的地区。 |
(d) | 包括道路、通行权和所有其他非森林地区。 |
(e) | 包括俄克拉荷马州15岁以下或17岁以下的库存。 |
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太平洋西北木材
截至2019年12月31日，我们的太平洋西北林地大约由379,000位于俄勒冈州和华盛顿的几英亩土地，其中大约有300,000英亩被指定为生产性英亩，是指能够种植可销售木材的土地，在这些土地上，木材的采伐不受物理、环境或规章限制的限制。这些林地主要包括第二和第三轮西部铁杉和道格拉斯冷杉，以及少量的其他软木树种，如西部红杉。一小部分还包括天然硬木林的主要是红色阿尔特。在太平洋西北地区，轮换年龄通常在35至50岁之间。我们在太平洋西北地区的产品结构以锯材为主，木材销往国内木制品设施，并主要出口到环太平洋市场。
我们估计，我们的太平洋西北林地的木材总库存和可销售木材库存是2,811MMBF和891 MMBF分别，截至(一九二零九年九月三十日)。我们估计，我们的太平洋西北林地每年可持续产量约为175至180 MMBF(即140万吨)。我们预计，未来五年(2020年至2024年)，我们太平洋西北地区林地的平均年收获量将略低于我们的可持续产量。有关更多信息，请参见项目1-商业-木材库存和可持续产量的讨论 和项目1A-风险因素.
在……里面2019，我们在太平洋西北地区获得了大约2，000英亩的林地。有关更多信息，请参见附注3-Timberland收购.
下表提供了按产品和年代分类的太平洋西北林地面积和木材库存的细目。(一九二零九年九月三十日)(库存量估计为12月31日，以计算下一年的耗竭率)：
(除上文所述外，以MBF计) | |||||||||||||
年龄阶层 | 英亩(千英亩) | 软木 纸浆(E) | 软木 锯材(E) | 共计 | |||||||||
商品林 | |||||||||||||
0至4年(A) | 41 | — | — | — | |||||||||
5至9年 | 42 | — | — | — | |||||||||
10至14岁 | 43 | — | — | — | |||||||||
15至19岁 | 31 | — | — | — | |||||||||
20至24岁 | 22 | 30,061 | 53,146 | 83,207 | |||||||||
25至29岁 | 29 | 54,511 | 246,568 | 301,079 | |||||||||
30至34岁 | 45 | 103,199 | 609,855 | 713,054 | |||||||||
35至39岁 | 24 | 57,201 | 386,158 | 443,359 | |||||||||
40至44岁 | 8 | 19,954 | 137,358 | 157,312 | |||||||||
45至49岁 | 3 | 9,006 | 63,365 | 72,371 | |||||||||
50岁以上 | 7 | 21,053 | 162,017 | 183,070 | |||||||||
商品林共计 | 295 | 294,985 | 1,658,467 | 1,953,452 | |||||||||
公益林(B) | 5 | 4,788 | 30,831 | 35,619 | |||||||||
生产性森林英亩 | 300 | ||||||||||||
限制性森林(C) | 66 | 99,170 | 723,147 | 822,317 | |||||||||
森林面积和总库存总额 | 366 | 398,943 | 2,412,445 | 2,811,388 | |||||||||
加：非森林英亩(D) | 13 | ||||||||||||
毛英亩 | 379 | ||||||||||||
减：可销售年龄级库存 | (1,097,920 | ) | |||||||||||
减：有限森林盘存 | (822,317 | ) | |||||||||||
可销售木材共计 | 891,151 | ||||||||||||
MBF到Sgt的换算系数 | 7.99 | ||||||||||||
可销售木材总额(千英镑) | 7,120 | ||||||||||||
(a) | 0至4年包括尚未重新种植的开阔地。 |
(b) | 包括生产力有限的非商业森林。 |
(c) | 包括很大一部分河岸管理区、受法律限制的森林和环境敏感地区。 |
(d) | 包括道路、通行权和所有其他非森林地区。 |
(e) | 包括一小部分硬木在红木和其他物种。 |
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新西兰木材
截至2019年12月31日，我们新西兰的林地大约由414,000英亩(包括大约229,000租出的土地)，其中大约有295,000土地(包括大约154 000英亩的租赁土地)被指定为生产性或种植园英亩，这意味着能够种植可销售木材的土地，以及木材采伐不受物理、环境或规章限制的土地。租赁的英亩通常是通过长期安排，包括皇冠森林许可证(“CFL”)，林业权和其他租赁。我们的新西兰林地服务于国内锯木市场，也出口原木到环太平洋市场。
我们的新西兰木材业务是由Matariki林业集团，一个与斯塔福德资本伙伴有限公司的合资企业。该公司在新西兰子公司保持77%的控制财务利益，因此，合并该新西兰子公司的资产负债表和经营结果。少数股东在新西兰子公司的权益及其收益在我们的财务报表中被报告为非控制权益。Rayonier的全资子公司，Rayonier新西兰有限公司(“RNZ”)担任新西兰子公司的经理。有关更多信息，请参见附注8-新西兰附属机构.
我们估计，新西兰林地的木材总库存和可销售木材库存都是1 460万立方米2019年12月31日。我们估计，新西兰林地的可持续产量每年约为210万至240万立方米(或240万至270万吨)。我们预计，新西兰林地在未来五年(2020年至2024年)的年平均收获量将达到我们可持续产量范围的较高水平。有关更多信息，请参见项目1-商业-木材库存和可持续产量的讨论 和项目1A-风险因素.
在……里面2019，我们大约获得了9,000英亩林地(包括大约2,000新西兰的土地)。有关更多信息，请参见附注3-Timberland收购.
下表提供了按产品和年代分类的新西兰林地面积和木材库存的细目。2019年12月31日(12月31日的存货量用来计算下一年的耗竭率)：
(单位：千米)3，除上文所述外) | |||||||||||||
年龄阶层 | 英亩(千英亩) | 纸浆材 | 锯木 | 共计 | |||||||||
放射松 | |||||||||||||
0至4年(A) | 58 | — | — | — | |||||||||
5至9年 | 44 | — | — | — | |||||||||
10至14岁 | 41 | — | — | — | |||||||||
15至19岁 | 55 | — | — | — | |||||||||
20至24岁 | 49 | 1,774 | 7,467 | 9,241 | |||||||||
25至29岁 | 11 | 483 | 1,908 | 2,391 | |||||||||
30+岁 | 3 | 184 | 530 | 714 | |||||||||
总辐射松 | 261 | 2,441 | 9,905 | 12,346 | |||||||||
其他(B) | 34 | 1,082 | 1,205 | 2,287 | |||||||||
森林面积和商品木材库存 | 295 | 3,523 | 11,110 | 14,633 | |||||||||
m的换算系数3致军士长 | 1.12 | ||||||||||||
可销售木材总额(千英镑) | 16,350 | ||||||||||||
加：非生产性英亩(C) | 119 | ||||||||||||
毛英亩 | 414 | ||||||||||||
(a) | 0至4年包括尚未重新种植的开阔地。 |
(b) | 主要包括30岁及以上的道格拉斯冷杉。 |
(c) | 包括天然林和其他非种植的土地。 |
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房地产
我们所有的美国和新西兰土地或租赁出售，包括HBU和非HBU，都报告在我们的房地产部门。我们报告我们的房地产销售分为五类：
•改善发展，
•未改进的发展，
•农村，
•林地及非策略性，及
•很大的排泄物。
改进后的开发类别包括出售用于开发的物业，Rayonier通过应税的REIT子公司投资于场地改进，如基础设施、公路、公用事业、便利设施和(或)其他改善措施，以提高可销售性，并为销售创造包裹、垫和/或地段。
未改进的开发类别包括出售用于开发的房产，而Rayonier没有投资于现场改进。
农村类别包括在农村市场出售给对该物业感兴趣的人作农村住宅、娱乐或其他较高用途和更好使用用途的物业。
“林地与非战略”类别包括美国和新西兰：1)销售不符合我们战略标准的非核心林地；2)出售我们获得有吸引力价值的核心林地；3)将财产出售给希望保护该土地以供生境、公共娱乐、自然生长、缓冲区或其他环境用途的保护权益。
大的处置类别包括出售面积超过2000万美元的林地，相对于林地价值而言没有明显的溢价。大量处置所得通常用于资助资本分配优先事项，如股票回购、债务偿还或收购。指定为大规模处置的销售不包括业务现金流量，也不包括经调整的EBITDA和可供分配的现金的计算(“CAD”)。看见项目7-业绩和流动性指标关于调整后的EBITDA和CAD的定义。
我们为我们所有的林地和HBU英亩保留了详细的土地分类分析。我们HBU的绝大部分财产都是作为林地管理的，在出售之前或在改善发展财产之前，从木材业务中产生现金流动。
交易
我们的贸易部门主要反映我们的新西兰子公司在新西兰和澳大利亚进行的日志交易活动。我们的贸易部门通过提供更多的市场情报、增加出口业务的规模和实现直接有利于新西兰木材部门的成本节约来补充新西兰木材部门。这一额外的市场情报也有利于我们的南太平洋西北地区出口日志营销工作。贸易活动大致分为采购原木、管理出口服务或营销费用。
对于采购的原木，新西兰子公司直接向新西兰港口的其他森林所有者购买原木，并以自己的名义出口。这项业务的收入是通过实现高于采购原木的购买价格的销售利润率而产生的。新西兰子公司还不时通过贸易部门购买立木，管理木材的采伐和销售约一至三年。在这种情况下，木材成本作为综合资产负债表上的流动资产资本化，并在出售时确认为销售成本。从采购的原木销售中产生的收入反映了原木的全部销售价格，并作为木材销售记录在贸易部门内。2019年，从采购的原木中获得的交易量约为110万吨。其中约299 000吨来自新西兰以外地区，主要是澳大利亚。大约有770 000吨是直接从新西兰第三方购买的，其余38 000吨是从木桩购买中收获的。在新西兰约有52%的第三方购买是以现货价格购买的，因此，新西兰子公司在随后的转售中承担了一定的价格风险。其余48%是在固定保证金基础上购买的，新西兰子公司要么获得了净出口收入的固定百分比，要么获得转售价格的利差。
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随后的价格波动。新西兰子公司一般试图通过在现货采购原木之前或同时获得出口订单来减少其采购的原木的损失风险。
对于管理下的出口服务，新西兰子公司不拥有原木货物的所有权，而是为其他森林所有者安排销售、运输和出口单据服务，以获得商定的佣金。管理下的出口服务安排主要用于从新西兰境外第三方采购的原木。管理下出口服务产生的收入仅反映销售所得的佣金，因为新西兰子公司不拥有原木所有权。有管理的出口服务收入记作贸易部门内的非木材销售.
贸易部门还从通过我们的日志交易活动提供的佣金和后勤服务中获得收入。这一收入记在其他经营(费用)收入，净作为日志交易营销费用。
国外销售和经营
来自非美国业务的销售发生在我们的房地产、新西兰木材和贸易部门，大约由50%合并后2019销售。看见附注5-分段和地理信息以获得更多信息。
竞争
木材
我国南部和太平洋西北地区的木材市场相对零散，价格是主要的竞争方式。在新西兰，还有另外四个主要的私人林地所有者，约占新西兰人工林的32%。
下表概述了我们各木材部门的某些主要竞争对手：
段段 | 竞争者 |
南方木材(A) | Weyerhaeuser公司 |
CatchMark木材信托 | |
汉考克木材资源集团 | |
资源管理处 | |
森林投资协会 | |
坎贝尔全球 | |
太平洋西北木材(A) | Weyerhaeuser公司 |
汉考克木材资源集团 | |
绿色钻石资源公司 | |
坎贝尔全球 | |
布莱克利港林场 | |
教宗资源 | |
华盛顿州自然资源部 | |
印度事务局 | |
新西兰(B) | 汉考克自然资源集团 |
坎加罗阿 | |
恩斯瓦夫一号 | |
第四十一个种植园 | |
(A)除上市竞争对手外，我们亦与多间其他大小私营木材公司竞争。
(b) | 这家新西兰子公司与这些和其他规模较小的新西兰木材公司竞争，争取进入新西兰国内和出口市场，主要是中国、韩国和印度。供应到亚洲市场的原木也与欧洲、北美和澳大利亚等其他地区的出口供应竞争。 |
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房地产
在我们的房地产业务中，我们与其他有资格和没有资格的物业的业主竞争。每个物业都有其独特的属性，但在我们经营的地理区域，住宅、商业、工业和农村物业的总供应量和价格是最具竞争力的驱动因素。
交易
我们的日志交易业务总部设在新西兰，由我们的新西兰子公司执行。新西兰市场仍然很有竞争力，有20多个实体在全国各地不同港口争夺出口原木供应。我们是该地区规模较大的木材贸易公司之一，可进入多个出口港口和一系列不同的出口市场。
客户
在……里面2019，没有一个单独的客户(或受共同控制的一组客户)代表10%或10%以上的客户。2019合并销售。
季节性
在我们所有的部门中，结果通常不会受到季节性变化的显著影响。然而，我国南方木材作业地区的重大潮湿天气可能妨碍采伐，从而暂时减少受影响地区的供应，并普遍提高价格。相反，一个地区长期干旱的天气往往会压低价格，因为木材更容易采伐。
环境事项
看见项目1A-风险因素.
研发
我们木材业务的研究和开发活动包括遗传苗木改良、生长和产量模拟，以及应用造林计划来确定将提高我们林地的经济回报的管理做法。我们还为从事林业研究和开发的研究合作社作出贡献。
有关行政主任的资料
David L.Nunes，58岁,努内斯先生于2014年6月以首席运营官的身份加入该公司，此后不久，在公司剥离业绩纤维业务之后不久，他担任了公司总裁兼首席执行官。在加入该公司之前，努内斯先生曾在2002年至2014年期间担任波普资源/奥林匹克资源管理公司的总裁和首席执行官。他于1997年加入波普，担任投资组合管理总监。次年，他被任命为投资组合开发副总裁，然后担任收购和投资组合开发高级副总裁两年，然后在2000年被任命为总裁和首席运营官。此前，努内斯曾在Weyerhaeuser公司工作9年，1988年以业务分析师的身份加入该组织，并担任多个领导职务，担任公司战略规划主任。努内斯先生拥有波莫纳学院的艺术和经济学士学位和卡内基梅隆大学泰珀商学院的MBA学位。
马克·D·麦克休44岁 麦克休先生于2014年12月被任命为高级副总裁兼首席财务官。他以前是雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)房地产投资银行集团(Real Estate Investment Banking Group)的董事总经理，自2008年以来一直在那里工作。在加入雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)之前，麦休是瑞信(Credit Suisse)投资银行部门下属的纸业和林产品集团的主管。2000年至2008年，他在该部门工作。McHugh先生在中佛罗里达大学获得了金融学学士学位，并在哈佛法学院获得了法学博士学位。
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道格拉斯M.朗，49岁， 龙先生目前担任森林资源部高级副总裁。此前，他于2014年11月至2015年12月担任美国业务副总统，并于2014年3月至2014年11月担任美国大西洋地区森林资源司司长。他于1995年以地理信息系统林业分析员的身份加入该公司，并在林业部担任多个职责日益增加的职位。朗先生拥有佛罗里达大学森林资源与保护方面的学士和硕士学位。
克里斯托弗·T·科尔，56岁， Corr先生于2013年7月加入该公司，目前担任房地产开发公司高级副总裁和雷泽有限责任公司总裁。在加入Rayonier之前，他曾在2008年至2013年期间担任AECOM的建筑和场所执行副总裁。在此之前，科尔先生在1998年至2008年期间曾在圣乔公司担任各种职务，最近一次担任执行副总裁。从1992年到1998年，科尔先生是沃尔特迪斯尼公司的高级经理，在那里他是开发佛罗里达州奥兰多附近有远见的小镇“庆典”的团队的关键成员。从1990年至1992年，科尔先生当选为佛罗里达州众议院议员。他拥有佛罗里达大学的文学士学位，并完成了哈佛房地产学院和宾夕法尼亚大学沃顿商学院的课程。
马克·R·布里威尔，57岁， Bridwell先生于2014年6月晋升为副总裁兼总法律顾问，并于2015年3月担任公司秘书。他于2006年加入该公司，担任性能纤维协理总法律顾问。2009年，他成为木材和房地产协理总法律顾问，2012年晋升为主管土地资源助理总法律顾问。在加入Rayonier之前，Bridwell先生曾在西门子公司担任过六年的律师。在此之前，他曾在琼斯、戴伊、Reavis&Pogue和Seyfarth、Shaw、费尔韦瑟和杰拉尔德森等国际律师事务所工作五年。布里斯韦尔先生拥有佛罗里达中部大学的金融学学士学位，埃默里大学的MBA和JD学位。
谢尔比·皮亚特49岁 2014年7月，Pyatt女士被任命为人力资源和信息技术副总裁。2003年加入Rayonier公司，担任薪酬经理，并于2006年担任薪酬和雇员服务部主管。2009年，她被任命为薪酬、福利和雇员服务总监，后来被提升到目前的职位。在加入Rayonier之前，Pyatt女士曾在CSX公司和Barnett银行担任人力资源职位。皮亚特女士拥有工商管理学士学位。
W.瑞德·罗杰斯，43岁，罗杰斯先生于2017年2月被任命为投资组合管理副总裁。罗杰斯先生监督公司的收购和处置活动，包括HBU和非战略性土地出售，以及其土地信息系统功能。他于2001年加入Rayonier，担任地区技术林务员，并担任过许多增加责任的角色，最近一次是土地资产管理主任，后来晋升为他目前的职位。罗杰斯先生拥有路易斯安那理工大学林业学士学位，密西西比州立大学森林资源管理硕士和硕士学位。
4月J.Tice，46岁，Tice女士于3月份晋升为金融服务和公司主计长副总裁 2019年。在这个职位上，她担任公司的主要会计官。她于2010年加入Rayonier，自那时以来一直在财务和财务报告部门担任各种职务。在晋升到目前的职位之前，她曾担任金融服务和公司主计长。在加入Rayonier之前，Tice女士曾在德勤(Deloitte&Touche)、佛罗里达州和位于佛罗里达的两家私营公司担任各种会计和/或审计职务。Tice女士拥有佛罗里达州立大学的美术学士学位和北佛罗里达大学的会计学硕士学位。Tice女士是佛罗里达州的注册会计师。
员工关系
我们雇用353人，其中260人在美国。我们相信与员工的关系是令人满意的。
报告和其他资料的提供情况
我们关于表格10-K的年度报告、关于表10-Q的季度报告、关于表格8-K的当前报告、根据1934年“证券交易法”第13(A)或14条提交或提供的对这些报告的修正，都免费在我们网站的投资者关系部分向公众提供，www.rayonier.com，在我们以电子方式向证券交易委员会(“SEC”)提交或提供这些资料后不久。我们的公司治理指南和董事会所有委员会的章程也可在我们的网站上查阅。本年报表格10-K并没有参考本公司网站上的资料。
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第1A项. | 危险因素 |
我们的业务受到许多风险的影响。在考虑投资我们的证券时，您应该仔细阅读和考虑这些风险，以及本年度报告中关于表10-K的所有其他信息。如果下列风险因素中所述的任何事件确实发生，我们的业务、财务状况或经营结果，以及我们的证券的市场价格，都可能受到重大的不利影响。
我们面对的是我们经营的市场的周期性和我们无法控制的其他因素，这些因素可能对我们的经营结果产生不利影响。
我们的终端用户参与的一些行业，如建筑和住宅建筑行业、全球纸浆、包装和造纸行业以及房地产行业，本质上都是周期性的，使我们面临无法控制的风险，包括美国和全球的总体宏观经济状况，以及当地的经济状况。
在我们的木材部门，住宅建筑活动的水平，包括房屋修理和改建活动，是木材需求的主要驱动因素。此外，对原木的需求可能会受到纸浆、纸张和工程木制品市场以及生物能源生产市场对木屑的需求的影响。这些市场的持续活动水平取决于经济条件、利率、信贷供应、人口增长、天气状况和其他因素的未来变化。全球经济条件的变化，例如新的木材供应来源和货币汇率、外国利率以及外交和国内贸易政策的变化，也会对我国木材和原木的需求产生不利影响。此外，我们的客户参与的行业具有高度的竞争力，可能出现产能过剩或需求减少，所有这些都可能影响我们产品的需求和定价。
在我们的房地产部门，我们无法以有吸引力的价格出售我们的HBU房产可能会对我们的运营结果产生重大影响。对房地产的需求可能受到以下因素的影响：资金供应情况、利率变化、融资条件的变化、政府机构的变化、开发商信心的变化、保护组织的行动、反发展组织的行动、我们获得土地使用权利和开发活动所需的其他许可的能力、当地房地产市场经济条件、来自其他土地和房地产开发商的竞争、房地产投资相对缺乏流动性、就业率、新住房开工、人口增长、人口统计和联邦、州和地方土地使用、分区和环境保护法律或条例(包括法律或法规的任何变化)。此外，投资者购买林地的兴趣变化可能会降低我们出售非战略性林地的能力。
这些影响我们运作的宏观经济和周期性因素是我们无法控制的，如果这种情况恶化，可能对我们的业务产生不利影响。
天气和其他自然条件可能限制我们的木材收获和销售。
天气条件、木材生长周期的变化、准入限制(例如，由于长期潮湿)和其他因素，包括火灾、虫害、疾病、长期干旱以及风风暴和飓风等自然灾害，都可能限制采伐我们的林地。可从我们的林地采伐的木材的体积和价值可能因任何这类事件和我们无法控制的其他原因而减少。与林业行业的典型情况一样，我们不为木材造成的任何损失提供保险，包括火灾和其他原因造成的损失。这些和我们无法控制的其他因素可能会减少我们的木材库存和可持续产量，从而对我们的财务结果和现金流产生不利影响。
我们面临与波普资源公司拟议的合并交易有关的各种风险。
如本年度报告表10-K中所述，该公司已与波普资源公司签订了一项明确的合并协议(“合并协议”)，即特拉华有限合伙公司(“波普资源”)，根据该协议，该公司将收购波普资源公司，以供考虑现金和股权的混合。可能导致“合并协议”(“拟议合并交易”)中预期的交易未能完成的风险、意外情况和其他不确定因素，或在完成后可能对拟议合并交易后公司的业务结果、现金流量和财务状况产生重大不利影响的风险、意外情况和其他不确定因素，以及拟议合并交易给公司带来的任何预期利益，包括：
• | 未能获得对拟议合并交易的必要监管或其他批准，可能导致拟议合并交易的重大拖延或放弃，或以其他方式对Rayonier或Pope Resources产生重大不利影响，或如果获得获得，可能导致Rayonier成为 |
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符合可能减少或推迟拟议合并交易预期成本节省和其他好处的条件；
• | 未能获得必要的狱政资源有限合伙公司联合股东和普通合伙股东批准拟议的合并交易； |
• | Rayonier有义务完成拟议的合并交易，即使无法获得融资，或仅以目前预期以外的条件获得资金； |
• | 未能及时或根本不满足所要求的结束条件或完成拟议的合并交易； |
• | 宣布拟议的合并交易对每个公司保留和雇用关键人员的能力、维持业务关系的能力以及对总体经营业绩和业务的影响； |
• | 公司可能无法维持其投资评级的风险； |
• | 拟议的合并交易对公司股价的潜在影响，以及预期在未来支付给公司股东的股息； |
• | 未能从拟议的合并交易中实现预计的成本节约和其他效益； |
• | 与拟进行的合并交易有关的重大交易前后相关费用，不论拟议的合并交易是否已完成，均会招致及将会招致的费用；及 |
• | 任何导致一方有权终止合并协议的事件的发生。 |
房地产的权利和发展需要一个漫长、不确定和昂贵的审批过程，这可能会对我们发展房地产业务的能力产生不利影响。
房地产的权利和发展需要涉及多个监管管辖区的广泛审批程序。一个项目通常需要得到美国联邦、州和地方管理和管理机构的多项批准、许可和同意。例如，在佛罗里达，房地产项目一般必须遵守“社区规划法”和当地土地使用、分区和发展条例的规定。此外，佛罗里达州的开发项目如果超过某些特定的监管门槛(不在属于密集城市土地区域的管辖范围内或法定豁免范围内)，可能需要根据“综合计划”程序标准获得批准。遵守这些条例和标准需要花费更多的时间和费用，可能需要额外的长期基础设施审查和批准，这可能会增加项目成本。此外，含有划定湿地的地产的开发可能会受到州和(或)联邦法规对湿地定义的修订的影响，并可能需要美国联邦政府和(或)州和地方政府机构的一份或多份许可证。任何这些问题都会对我们的房地产项目的成本、时间和经济可行性产生重大影响。
房地产应享权利程序往往是一个政治过程，涉及不确定性，往往涉及广泛的谈判和让步，以获得和维持必要的批准和许可。在美国，我们的大量开发财产位于地方政府面临与增长和发展有关的具有挑战性的问题的管辖范围内，包括分区和未来土地使用、公共服务、供水、交通和其他基础设施以及为此提供的资金，以及州法律的要求，特别是佛罗里达州根据“社区规划法”程序标准制定的要求。此外，反发展组织，特别是在佛罗里达，积极提出诉讼，反对特定的权利活动和发展项目，并寻求立法和其他对房地产开发活动的反发展限制。我们预计这种反发展的活动将在未来继续下去。
房地产的应享权利和开发也要经过漫长、不确定和代价高昂的执行过程。房地产开发需要充足的土壤和土地条件、水资源、交通和公用事业基础设施、劳动力和天气条件。这些项目的要求可能会因住宅、商业或工业用途土地的预计发展而有所不同，并可不时更改为
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时间，包括有权交付已开发财产的期间。大规模的发展可能涉及政府机构或第三方对基础设施改善(如道路、桥梁、人行道、水、下水道和其他公用事业)的承诺，这是我们无法控制的确定性和时间安排。这些项目中任何一项的不利变化都会对我们的房地产项目的成本、时间和经济可行性产生重大影响。
修改或解释或执行有关使用和开发房地产的法律，改变国家和地方政府机构的政治组成，查明有关我们财产的新事实，可能会导致新的或更大的成本、延误和负债，从而对我们的业务、盈利能力或财务状况产生重大的不利影响。
能源和燃料成本的变化可能会影响我们的运营结果和财务状况。
能源成本对我们的伐木和运输承包商以及支持我们现有木材客户的承包商来说是一项重大的运营费用。能源成本可能是不稳定的，而且由于我们无法控制的因素，如不断变化的经济状况、不断变化的环境法规、政治动荡、能源生产国的不稳定以及供求考虑，能源成本会迅速或大幅增加或减少。油价上涨可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。此外，燃料成本的增加及其对国内和国际产品运输成本和可用性的影响，以及第三方伐木和运输承包商的成本和可用性，可能会对我们的承包商和常备木材客户的运营成本产生重大的不利影响，也会对界定经济上可获得的木材林产生重大的不利影响。这些因素反过来可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响，特别是在我们的木材部门和贸易部门。
我们依靠第三方提供伐木和运输服务，而高质量服务提供者的成本增加或减少可能对我们的业务产生不利影响。
我们的木材部门依赖于第三方在国内和国际上提供的伐木和运输服务，包括铁路、卡车或船舶。如果我们的任何运输供应商未能及时向我们的客户交付木材供应或原木，或在运输过程中破坏木材供应或原木，我们可能无法以全部价值出售，或根本无法出售。在全球金融危机和随后的美国住房开工低迷期间，木材采伐量大幅下降。结果，许多伐木承包商，特别是美国西部的电缆测井商，永久关闭了他们的作业。随着美国住房开工量的恢复，采伐水平已经恢复到更高的水平，伐木承包商的短缺导致伐木成本急剧上升，伐木承包商的供应也更加有限。预计合格伐木承包商的供应将受到购买设备所需债务融资的影响，以及是否存在训练有素的伐木工人。随着住房开工继续恢复，预期采伐水平将增加，对现有伐木承包商的供应造成更大压力。任何第三方伐木或运输供应商的重大故障或不存在，或运输费率或燃料费用的增加，都可能导致较高的伐木成本，或无法利用更高的原木价格，因为伐木承包商无法以具有竞争力的成本获得保障。这些事件可能会损害我们的声誉，对我们的客户关系产生负面影响，也会对我们的业务产生不利影响
我们面临在美国境外做生意的风险。
虽然我们的大部分客户都在美国，但我们的销售很大一部分销往美国以外的市场，包括中国、韩国、日本、印度和新西兰。我们的产品出口到国际市场会导致根据国际法律、法规和海关开展业务所固有的风险。我们预计，国际销售将继续促进未来的增长。与我们在美国以外的业务相关的风险包括：
• | 改变和重新解释销售我们产品的国家的法律、法规和执行优先事项； |
• | 有责任遵守美国“反海外腐败法”等反贿赂法和其他司法管辖区的类似反贿赂法； |
• | 贸易保护法律、政策和措施以及影响贸易和投资的其他监管要求，包括丧失或修改税收和关税豁免、征收新的关税和关税以及进出口许可证要求； |
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• | 由于中美之间目前的贸易紧张局势，对中国进口的森林产品征收和(或)威胁征收大量关税继续产生负面影响； |
• | 由于公共卫生危机和传染病爆发而造成的商业混乱，特别是在中国，包括最近爆发的称为冠状病毒的病毒； |
• | 难以建立、配置和管理非美国业务； |
• | 在运输过程中发生的产品损坏或损失； |
• | 税法的变更或解释可能产生的负面后果； |
• | 经济或政治不稳定、通货膨胀、衰退、利率和汇率波动； |
• | 关于非美国司法制度、规则和程序的不确定性；以及 |
• | 美国现任总统政府执行和/或正在审议的贸易政策方面的不确定性。 |
这些风险可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。
我们对木材库存和增长率的估计可能不准确，这可能损害我们实现预期收入的能力。
我们依赖于可销售木材库存的估计(包括对可合法和经济采伐的木材库存的判断)、木材增长率和在获取和管理工作森林时的最终产品产量。这些估计数本质上是不准确和不确定的，是预测我们预期的木材收入和预期现金流量的核心。增长率和最终产品产量估计是利用统计抽样、收获结果、生长和产量建模、与工业研究合作社和内部森林生物计量师共同制定的，使用的是分布在我们林地上的研究地块中树木的测量。生长方程预测树木的高度和直径生长速度，从而使森林管理员能够估计在给定年龄时可能存在于一棵树林中的木材体积。树木的生长因物种、土壤类型、地理区域和气候的不同而不同。生长方程在森林管理规划中的错误或不当应用可能导致对未来数量的不准确估计。如果我们所依赖的假设或这些估计是不准确的，我们以可持续或有利可图的方式管理我们的林地的能力可能会被削弱，这可能会使我们的经营结果和股票价格受到不利影响。
我们的企业受到广泛的环境法律法规的约束，这些法律和法规可能会限制或不利地影响我们开展业务的能力。
环境法律和法规不断变化，而且普遍变得更加严格。影响我国企业的法律、法规及相关司法决定和行政解释易发生变化，新的法律法规频频出台。这些变化可能对我们采伐和销售木材、补救受污染的财产和/或赋予房地产的能力产生不利影响。这些法律和条例除其他外，可涉及保护林地和濒危物种、娱乐和美学、保护和恢复自然资源、地表水质量、木材采伐做法以及受污染财产和地下水的补救标准。随着时间的推移，这些法律法规的复杂性和严格性有所增加，这些法律法规的执行力度也有所加强。例如，美国环境保护局(“环境保护局”)采取了若干举措，如果实施这些倡议，可能会对诸如Rayonier客户的工业设施施加额外的操作和污染控制义务，特别是在空气排放、废水和雨水控制领域。此外，由于某些司法裁决以及州和联邦倡议，包括一些要求林地经营者获得许可证才能开展某些普通课程林业活动的举措，今后我国林地上的造林做法可能会受到影响。环境法律和条例很可能继续受到更多限制，随着时间的推移，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。
如果管制和环境许可受到拖延、限制或拒绝，我们的各种业务都可能受到不利影响。我们必须向我们经营的州和国家的政府机构申请许可，以便从事与我们的财产有关的某些活动。这些机构中的任何一个都可能延迟审查或拒绝我们的任何文件。在我国南方木材、太平洋西北木材和新西兰木材节中，与提交文件有关的任何延误都可能导致在再植、间伐、虫害控制、防火或采伐方面的延误或限制，其中任何一种都可能对我们的经营结果产生不利影响。例如，在华盛顿州，我们被要求
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为每一单位被采伐的林地提交一份森林实践申请。这些申请可被管理机构拒绝、附带条件或加以限制。管理机构的行动可以根据这些许可证推迟或限制木材采伐活动。对大量申请的延迟或收获限制可能对我们的经营结果产生不利影响。
环境团体和有关个人可设法拖延或阻止各种行动。我们期望环保团体和有关人士会在我们拥有、租用或管理林地的州和国家，以越来越多的频率进行干预。例如，在华盛顿州，环境团体和有关个人可就个别森林做法申请提出上诉，或向森林做法委员会提出请愿书，以对批准森林做法的条例提出质疑。这些挑战和其他挑战可能会在很大程度上推迟或阻止对我们财产的操作。例如，干预者有时会在佛罗里达提起法律诉讼，反对将林地使用改为商业、工业或住宅用途。由于环保团体或有关人士的干预而造成的延误或限制，可能会对我们的经营结果造成不良影响。除了干预监管程序之外，有关团体和个人可能会提出或威胁提起诉讼，试图阻止我们获得许可证、实施基本建设改进或实施运营计划。任何威胁或实际的诉讼都可能推迟在我们的林地上采伐，影响我们如何运作或限制我们修改或投资于我们的房地产的能力。可以在诉讼中强制执行的补救措施之一是判决，阻止或限制在我们的一部分林地上采伐。
第三方经营者可能会造成环境责任。我们租赁和/或授予第三方运营商一些物业的地役权，用于运营通信塔、生产可再生能源(风能和太阳能)、运营用于输送气体和液体的管道，以及勘探、开采、开发和生产石油、天然气、岩石和其他矿物。这些活动受联邦、州和地方法律法规的制约。这些行动还可能造成将石油、天然气、化学品或其他物质非法排放到空气、土壤或水中的环境责任风险。一般来说，这些第三方经营者为我们赔偿任何这样的责任，我们要求他们在实际可行的范围内维持责任保险。然而，如果由于任何原因，我们的第三方经营者无法履行他们对我们的义务，或者保险无效，那么我们就有可能对这些第三方经营者所造成的环境责任承担相关的费用。
现有管制限制对未来收获活动的影响可能很大。美国联邦、州和地方的法律和法规，以及其他国家的法律和法规，旨在保护受到威胁和濒危的物种，以及水道和湿地，限制和可能阻止木材采伐、筑路和在我们的林地上的其他活动。与受威胁和濒危物种有关的限制适用于对受保护物种产生不利影响或严重破坏其生境的活动。限制区的大小因受保护物种、每年的时间和其他因素而异，但可从不到一英亩到几千英亩不等。许多自然生活在我们的林地上或附近的物种，包括北方斑点猫头鹰、大理石低语、太平洋西北的几种鲑鱼和鳟鱼，以及东南部的红嘴啄木鸟、红山火蜥蜴、路易斯安那松蛇和东靛蓝蛇，都受到“联邦濒危物种法”(“ESA”)或类似的美国联邦和州法律的保护。其他许多物种，如东南地龟，目前正接受欧空局的审查，以寻求可能的保护。随着我们获得更多关于在我们的林地上存在受威胁或濒危物种的信息，或者如果其他法规，例如那些要求缓冲以保护水体的条例变得更加严格，受收获限制的林地数量可能会增加。
我们以前拥有或经营或可能拥有或取得可能需要环境补救或以其他方式承担环境和其他责任的林地或财产。我们拥有或经营我们目前不拥有的制造设施和停止经营的业务，我们目前可能拥有或可能获得今后可能受到环境责任的林地和其他财产，例如修复土壤、沉积物和地下水污染以及其他现有或潜在的责任。在剥离我们的性能纤维业务方面，并根据我们和Rayonier先进材料之间的有关分离和分配协议，Rayonier AdvancedMatters承担了我们与制造设施有关的任何环境责任，并停止了与性能纤维业务有关的业务，并同意就这些环境责任赔偿我们并使我们不受损害。然而，如果我们向Rayonier AdvancedMatters寻求赔偿，我们不能提供任何保证，如果我们受到Rayonier高级材料公司的质疑，法院将强制执行我们的赔偿权利，或者说，Rayonier AdvancedMatters公司将能够支付欠我们的任何赔偿金额。此外，我们目前拥有或今后获得的受污染林地和财产的调查和补救费用可能增加运营成本，并对财务结果产生不利影响。我们还可能招致大量费用，如民事或刑事罚款、制裁和执法行动(包括限制我们的行动或要求采取纠正措施的命令，安装污染控制措施)。
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设备或其他补救行动)、清理和关闭费用以及因违反或根据与这些林地或财产有关的环境法规而造成的财产损失和人身伤害而提出的第三方索赔。
我们经营的行业具有很强的竞争力。
我们经营的市场竞争激烈，我们与那些拥有比我们在这些业务中拥有更多财政资源的公司竞争。与我们的木材部门有关的竞争压力主要是由国内和出口市场竞争对手提供的产品供应数量和木材质量所驱动的，每一种情况都可能影响定价。至于我们的房地产部分，我们与其他有资格和没有资格的物业的业主竞争。每个物业都有其独特的属性，但在我们经营的地理区域，住宅、商业、工业和农村物业的总供应量和价格是最具竞争力的驱动因素。我们的贸易部门经营的市场竞争非常激烈，许多实体在新西兰各地不同港口争夺出口原木供应。
如果我们无法进行未来的收购，我们的战略将受到不利影响。
我们已经并打算继续进行符合我们投资标准的林地和房地产的收购，并实现扩大我国土地基础的规模和平均质量的战略目标。通过收购或其他投资增长的能力取决于我们确定、谈判、完成和整合合适的收购或合资安排的能力。此外，我们在收购承销中使用的贴现率必须满足我们的内部障碍率，同时也要与其他林地投资者竞争。特别是，我们未来的成功和增长取决于我们是否有能力进行收购，以增加可销售的木材库存，并补充我们现有的年龄阶层结构。如果我们不能以可接受的条件进行收购，或者不支持我们的战略目标，我们的收入和现金流可能会停滞或下降。
我们不能进入资本市场可能会对我们的商业战略和竞争地位产生不利影响。
由于REIT收入分配的要求，我们在很大程度上依赖外部资本来源为增长和收购提供资金。我们获得融资的能力和相关的资本成本都受到许多因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的，包括一般市场状况的下降、市场流动性的下降、对公共债务评级的降级、利率的上升、市场对我们增长潜力的不利看法、我们目前或未来收益的下降或我们普通股的市场价格下降。如果在需要时无法获得资本，或仅在相对于其他林地REITs或Timos不利的条件下可用，或者根本没有，我们可能无法完成收购或以其他方式利用商业机会或应对竞争压力。截至2019年12月31日，标准普尔(S&P)和穆迪投资者服务(Moody‘s)的信用评级分别为BBB-和Baa 3。上述因素的任何组合，包括我们未能维持我们的投资级信用评级，都会使我们无法以我们可以接受的条件取得我们所需的资本，甚至会对我们的业务、流动资金和竞争地位造成不利影响。
我们面临市场利率上升所带来的风险。
影响我们普通股价格的因素之一是与其他金融工具的收益率相比，我们的年股息收益率。因此，市场利率的提高可能会令其他金融工具的收益率上升，并会对投资该公司的相对吸引力，以及相应地影响我们普通股的交易价格产生不利影响。 市场利率的上升可能导致贴现率的上升，从而导致房地产价值和林地资产总收益的下降。市场利率的提高也会对我们的浮动利率债务以及我们可能增加的债务产生负面的融资成本。
我们面临着与终止libor有关的风险。
英国金融行为监管局于2017年宣布，计划在2021年年底之前逐步取消伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。计算libor的方法的改变，或以替代利率或基准取代libor，可能会对利率产生不利影响，并可能导致更高的借款成本。此外，如果对计算libor或libor的方法进行修改，我们可能需要修改某些合同，包括我们的信贷安排和互换安排，而且我们无法预测将谈判何种替代利率或基准。这也可能导致我们的利率开支增加。
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目前，在国际、美国、联邦和州层面，与气候有关的举措的影响仍不确定。
在处理国内和全球气候问题方面，仍有许多国际、美国、联邦和州一级的倡议和建议。在美国，这些建议中的大多数将对二氧化碳和其他“温室气体”的生产进行管制和(或)征税，以促进减少向大气中排放的碳化合物，并为生产和使用“清洁”能源提供税收和其他奖励。
2009年底，环保局根据“清洁空气法”发布了关于某些温室气体的“危害调查”，导致根据“清洁空气法”将二氧化碳作为一种污染物加以管制，并对Rayonier和整个行业产生重大影响。在这方面，环境保护局公布了各种条例，影响现有和新的排放二氧化碳的工业设施的运作。由于环境保护局根据“清洁空气法”对温室气体进行管制的决定，各州现在必须考虑允许新的或改进的设施。
总的来说，这一领域的立法和监管活动很可能会在某种程度上影响到我们南方木材和太平洋西北木材部门的Rayonier和美国客户，但目前尚不清楚这种影响的性质。我们继续监测这一领域的政治和监管发展，但从成本、效益和财务业绩的角度来看，它们对Rayonier的总体影响目前仍不确定。此外，环境保护局尚未完成温室气体管制计划下对生物量的处理，使Rayonier的生物质客户处于不确定的地位。
与税收有关的风险
失去REIT地位将对我们的现金流和股价产生不利影响。
我们打算继续按照经修订的1986年“国内收入法”(“守则”)和相关的美国财政部条例和行政指导，按照REIT的要求运作。作为REIT的资格涉及适用“守则”的高度技术性和复杂的规定，这些规定可能会有变化，可能是追溯性的，而这些规定不在我们的控制范围之内。我们不能保证我们仍有资格成为REIT，或者新的立法、美国财政部的法规、行政解释或法院裁决不会对我们保持作为REIT资格的能力或这种资格所带来的美国联邦所得税的后果产生重大影响。
我们不断地监测和测试我们对所有REIT需求的遵守情况。特别是，我们定期测试我们遵守REIT“资产测试”的情况，该测试一般要求在每个日历季度结束时：(1)我们总资产市值的至少75%必须包括不动产(例如林地)的符合资格的权益，包括租赁权和购置不动产和租赁权的期权，以及现金和现金项目及某些其他指定资产，(2)就上文第(1)款75%的测试而言，不超过我们总资产市值25%的其他资产，(3)我们总资产的市值不得超过20%(2018年以前的历年为25%)，可包括一个或多个“应税REIT子公司”的证券。截至2019年12月31日，Rayonier公司正在进行这些资产测试。
如果在任何应税年度，我们没有资格成为REIT，并且没有资格根据该守则获得减免，我们将不被允许在计算我们的应税收入时扣除支付给股东的股息，并且我们将对我们的REIT应税所得征收美国联邦所得税。此外，在丧失资格的年份后的四年内，我们将被取消资格，除非我们有权根据守则的某些条文获得济助。因此，我们的净收入和可分配给股东的现金可减少五年或更长时间，这可能对我们的财务状况产生重大不利影响。
如果我们不能保持作为一个REIT的资格，我们可能还需要借款或清算一些投资或资产，以支付任何由此产生的额外的税务责任。因此，可供分配给我们股东的现金将减少。
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我们的某些业务活动可能要缴纳违禁交易税。
作为一个REIT，我们将对任何来自“禁止交易”的净收入征收100%的税。一般而言，禁止交易是指在正常经营过程中向客户出售或以其他方式处置财产。出售原木和经销商出售林地或其他不动产，构成禁止交易，除非销售符合“守则”中某些安全港的规定。
我们打算通过遵守禁止交易的安全港规定和通过一个或多个应纳税的REIT子公司进行否则会被禁止的交易活动来避免100%的交易税。然而，我们可能并不总是能够识别成为我们“经销商”房地产销售业务一部分的林地地产。因此，如果我们在一般业务过程中，把我们不正确地认定为非出售财产的林地出售给客户，我们可能要缴纳100%的违禁交易税。
我们的现金红利没有保证，而且可能会波动。
一般来说，REIT必须分配其普通应税收入的90%，而不是资本收益净额的90%。因此，我们一般不认为我们必须分配大量的现金，因为我们的应课税收入基本上都被视为资本利得收入。然而，REIT必须为其未分配的应税收入和资本收益缴纳企业级税。
我们的董事会以其唯一的酌处权，根据若干因素来决定向股东支付季度股利的数额。这些因素包括但不限于我们的业务成果、现金流动和资本需求、经济条件、税收考虑、借款能力和其他因素，包括债务契约限制，这些限制可能限制现金支付、今后的收购和剥离、收获水平、对我们产品的价格和需求的变化以及对林地的一般市场需求，包括那些具有较高和更好用途的林地。因此，我们的股息水平可能会波动。
在公司章程中缺乏股东所有权和转让限制，可能会影响我们作为REIT的资格。
为了符合REIT的资格，一个实体在适用所有权归属规则后，不能有五个或更少的个人直接或间接拥有其在每个日历年最后六个月内流通股价值的50%或更多。虽然法律或“守则”的REIT条款没有规定这一点，但几乎所有的REITs都在其公司章程或组织文件中采用了所有权和转让限制，以确保遵守这一规则。虽然我们没有违反所有权规则，但我们没有，也没有任何现行的计划采用股份所有权和转让限制。因此，有可能有5人或更少的人可以获得我们流通股价值的50%或更多，这可能导致我们丧失作为REIT的资格。
第1B项 | 未解决的工作人员意见 |
没有。
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第2项.基本性质
下表列出截至2019年9月30日和2019年12月31日:
(2000年代的英亩) | 截至2019年9月30日 | 截至2019年12月31日 | |||||||||||||||
拥有 | 租赁 | 共计 | 拥有 | 租赁 | 共计 | ||||||||||||
南 | |||||||||||||||||
阿拉巴马州 | 228 | 14 | 242 | 226 | 14 | 240 | |||||||||||
阿肯色州 | — | 9 | 9 | — | 7 | 7 | |||||||||||
佛罗里达 | 308 | 73 | 381 | 331 | 63 | 394 | |||||||||||
佐治亚州 | 631 | 79 | 710 | 628 | 77 | 705 | |||||||||||
路易斯安那州 | 128 | — | 128 | 128 | — | 128 | |||||||||||
密西西比州 | 67 | — | 67 | 67 | — | 67 | |||||||||||
俄克拉荷马州 | 92 | — | 92 | 92 | — | 92 | |||||||||||
南卡罗来纳州 | 18 | — | 18 | 18 | — | 18 | |||||||||||
得克萨斯州 | 178 | — | 178 | 184 | — | 184 | |||||||||||
1,650 | 175 | 1,825 | 1,674 | 161 | 1,835 | ||||||||||||
太平洋西北 | |||||||||||||||||
俄勒冈州 | 61 | — | 61 | 61 | — | 61 | |||||||||||
华盛顿 | 317 | 1 | 318 | 318 | — | 318 | |||||||||||
378 | 1 | 379 | 379 | — | 379 | ||||||||||||
新西兰(A) | 185 | 229 | 414 | 185 | 229 | 414 | |||||||||||
共计 | 2,213 | 405 | 2,618 | 2,238 | 390 | 2,628 | |||||||||||
(a) | 代表新西兰子公司拥有和租赁的合法英亩土地，其中Rayonier拥有77%的权益。截至2019年12月31日，新西兰的合法土地包括295,000可种植的英亩和119,000无生产力的英亩。 |
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下表按州详细介绍了按州分列的我们拥有和租赁的林地组合的变化情况。2018年12月31日到2019年12月31日:
(2000年代的英亩) | 拥有的英亩 | |||||||||||||
(2018年12月31日) | 收购 | 销售 | 其他(A) | (一九二零九年十二月三十一日) | ||||||||||
南 | ||||||||||||||
阿拉巴马州 | 229 | — | (3 | ) | — | 226 | ||||||||
佛罗里达 | 290 | 43 | (2 | ) | — | 331 | ||||||||
佐治亚州 | 622 | 10 | (4 | ) | — | 628 | ||||||||
路易斯安那州 | 129 | — | (1 | ) | — | 128 | ||||||||
密西西比州 | 67 | — | — | — | 67 | |||||||||
俄克拉荷马州 | 92 | — | — | — | 92 | |||||||||
南卡罗来纳州 | 18 | — | — | — | 18 | |||||||||
得克萨斯州 | 182 | 7 | (5 | ) | — | 184 | ||||||||
1,629 | 60 | (15 | ) | — | 1,674 | |||||||||
太平洋西北 | ||||||||||||||
俄勒冈州 | 61 | — | — | — | 61 | |||||||||
华盛顿 | 316 | 2 | (1 | ) | 1 | 318 | ||||||||
377 | 2 | (1 | ) | 1 | 379 | |||||||||
新西兰(B) | 178 | 7 | — | — | 185 | |||||||||
共计 | 2,184 | 69 | (16 | ) | 1 | 2,238 | ||||||||
(a) | 包括土地制图审查的调整。 |
(b) | 代表新西兰子公司拥有的合法英亩土地，其中Rayonier拥有77%的权益。 |
(2000年代的英亩) | 租来的英亩 | |||||||||||||
(2018年12月31日) | 新租约 | 出售/过期租约(A) | 其他(B) | (一九二零九年十二月三十一日) | ||||||||||
南 | ||||||||||||||
阿拉巴马州 | 14 | — | — | — | 14 | |||||||||
阿肯色州 | 9 | — | (1 | ) | (1 | ) | 7 | |||||||
佛罗里达 | 73 | — | (10 | ) | — | 63 | ||||||||
佐治亚州 | 81 | — | (4 | ) | — | 77 | ||||||||
177 | — | (15 | ) | (1 | ) | 161 | ||||||||
太平洋西北 | ||||||||||||||
华盛顿 | 1 | — | — | (1 | ) | — | ||||||||
新西兰(C) | 230 | 2 | (3 | ) | — | 229 | ||||||||
共计 | 408 | 2 | (18 | ) | (2 | ) | 390 | |||||||
(a) | 包括以前租出的已采伐的英亩和为放弃租赁的英亩而进行的活动。 |
(b) | 包括土地制图审查的调整。 |
(c) | 代表新西兰子公司租赁的合法英亩土地，其中Rayonier拥有77%的权益。 |
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林地租约及契约
看见附注4-租赁有关美国和新西兰林地租赁的更多信息，包括租赁条款和更新条款。
下表详细列出了该公司截至2019年12月31日按租约类型和估计租约期限分列：
(2000年代的英亩) | 租赁期满 | ||||||||||||||||
位置 | 租赁类型 | 共计 | 2020-2029 | 2030-2039 | 2040-2049 | 此后 | |||||||||||
南 | 固定项 | 145 | 96 | 43 | — | 6 | |||||||||||
有更新选项的固定期限(A) | 16 | 8 | 8 | — | — | ||||||||||||
新西兰 | CFL-永久(B) | 77 | — | — | — | 77 | |||||||||||
固定期限(B) | 3 | — | — | — | 3 | ||||||||||||
CFL-终止(B) | 9 | 1 | — | 8 | — | ||||||||||||
林业权(B) | 124 | 16 | 25 | 12 | 71 | ||||||||||||
固定期限土地租赁 | 16 | — | 1 | 1 | 14 | ||||||||||||
长期租约总面积 | 390 | 121 | 77 | 21 | 171 | ||||||||||||
(a) | 包括大约7，000英亩的木材契约。 |
(b) | (1)预定的到期/终止日期，或(2)该到期/终止日期之前的估计最后收获年份。 |
下表详细列出了该公司未来五年的估计租赁面积、租约到期和租赁费用：
(2000年代的英亩和美元，每英亩除外) | ||||||||||||||||||||||
位置 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | |||||||||||||||||
南 | ||||||||||||||||||||||
租赁土地到期(A) | 7 | 6 | 10 | 36 | 2 | |||||||||||||||||
年终租赁英亩(A) | 154 | 148 | 138 | 102 | 100 | |||||||||||||||||
估计年度租赁费用(A)(B) | $4,552 | $4,491 | $4,196 | $3,970 | $3,337 | |||||||||||||||||
每英亩平均租赁成本(A) | $30.21 | $30.26 | $30.80 | $32.22 | $35.45 | |||||||||||||||||
新西兰 | ||||||||||||||||||||||
租赁土地到期 | 2 | — | — | — | — | |||||||||||||||||
年终租赁英亩 | 227 | 227 | 227 | 227 | 227 | |||||||||||||||||
估计年度租赁费用(B)(D) | $3,988 | $3,988 | $3,932 | $3,932 | $3,932 | |||||||||||||||||
每英亩平均租赁成本(C)(D) | $21.71 | $21.71 | $21.64 | $21.64 | $21.64 | |||||||||||||||||
(a) | 包括木材契约。 |
(b) | 表示资本化和支出的租赁付款。 |
(c) | 不包括一次性付款。 |
(d) | 根据年终汇率计算。 |
其他非林地租约
看见附注4-租赁有关其他非林地租赁的信息。
第3项 | 法律诉讼 |
下面列出的信息附注11-意外开支在此以参考方式合并。
第4项 | 矿山安全披露 |
不适用。
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第二部分
第5项 | 注册人普通股市场、相关股东事项及发行人购买权益证券 |
注册人普通股市场
该公司的普通股在纽约证券交易所(NYSE)公开交易，纽交所是我们股票唯一上市的交易所，交易代码是林恩。公司股票没有票面价值。
股利的税收特征
下表概述了截至年底的三年内按百分比向股东支付的股利的税收特点。2019年12月31日:
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
每股现金红利总额 | $1.08 | $1.06 | $1.00 | ||||||||
税收特点： | |||||||||||
资本收益 | 100 | % | 100 | % | 100 | % | |||||
持有人
截至2020年2月14日，我们的普通股记录中约有5351名股东。
发行人回购
2016年2月，董事会批准根据管理层和董事会的酌处权回购至多1亿美元的Rayonier普通股(“股份回购计划”)。该计划没有时间限制，可以在任何时候暂停或停止。第四季度没有根据这一计划回购股票。2019。根据期末股票收盘价32.76美元2019年12月31日在这一计划下，仍有9 090万美元，约合2，774，133股。
下表提供了有关我们购买 截至本季度的Rayonier普通股2019年12月31日:
期间 | 购买股份总数(a) | 每股平均价格 | 作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数(B) | 5月份根据计划或计划购买的最大股份数量(C) | |||||||||
10月1日至10月31日 | — | — | — | 7,245,832 | |||||||||
11月1日至11月30日 | 29 | $30.95 | — | 6,844,434 | |||||||||
12月1日至12月31日 | — | — | — | 6,651,522 | |||||||||
共计 | 29 | — | |||||||||||
(a) | 包括公司11月份在非公开市场交易中向员工购买的29股普通股。这些股票由公司雇员出售，以换取现金，这些现金用于支付与根据公司激励股票计划归属股票奖励有关的扣缴税款。交还的每股价格是根据公司普通股在裁决的各自归属日期的收盘价计算的。 |
(b) | 根据2016年2月10日宣布的1亿美元股票回购计划，在公开市场交易中进行的购买。 |
(c) | 年内获授权购买的最多股份数目2019年12月31日包括反稀释计划下的3，877，389项和股份回购计划下约2，774，133项.10月底、11月底和12月底获准购买的股票的最高数量分别为26.98美元、30.63美元和32.76美元的月底收盘价。 |
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股票绩效图
下图将Rayonier的普通股(假设股息再投资)的表现与基础广泛的市场指数(标准普尔(“标准普尔”)500)和两个特定行业的指数(标准普尔全球木材和林业指数和标准普尔1500房地产指数)进行了比较。1
以下表格和相关信息不得视为已“提交”给证券交易委员会，也不得以参考方式纳入根据1933年“证券法”或1934年“证券交易法”提交的任何文件中，每一项均经修正，但公司以提及方式具体将其纳入此类备案的范围除外。
下表中的数据用于创建截至12月31日的上述图表：
2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||
Rayonier公司 | $100 | $83 | $103 | $127 | $115 | $140 | |||||
标准普尔500® 指数 | 100 | 101 | 114 | 138 | 132 | 173 | |||||
标准普尔®全球木材和林业指数 | 100 | 91 | 100 | 132 | 106 | 123 | |||||
标准普尔®1500房地产行业指数1 | 100 | 107 | 115 | 132 | 131 | 179 | |||||
1 以成分为基础2019年12月31日不包括在整个比较期内未公开交易的实体。
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第6项 | 选定的财务数据 |
以下财务数据应与我们的综合财务报表一并阅读。
截至12月31日， | |||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||||||
(百万美元，但每股数据除外) | |||||||||||||||||||
盈利能力： | |||||||||||||||||||
销售(A) | $711.6 | $816.1 | $819.6 | $815.9 | $568.8 | ||||||||||||||
营业收入(B) | 107.0 | 170.1 | 215.5 | 255.8 | 77.8 | ||||||||||||||
可归属于Rayonier公司的持续业务收入。(B) | 59.1 | 102.2 | 148.8 | 212.0 | 46.2 | ||||||||||||||
从持续经营中摊薄的每股普通股收益 | 0.46 | 0.79 | 1.16 | 1.73 | 0.37 | ||||||||||||||
财务状况： | |||||||||||||||||||
总资产 | $2,861.0 | $2,780.7 | $2,858.5 | $2,685.8 | $2,315.9 | ||||||||||||||
债务总额 | 1,055.1 | 972.6 | 1,025.4 | 1,061.9 | 830.6 | ||||||||||||||
股东权益 | 1,537.6 | 1,654.6 | 1,693.0 | 1,496.9 | 1,361.7 | ||||||||||||||
股东权益平均每股 | 11.89 | 12.78 | 13.13 | 12.18 | 11.09 | ||||||||||||||
现金流量： | |||||||||||||||||||
业务活动提供的现金 | $214.3 | $310.1 | $256.3 | $203.8 | $177.2 | ||||||||||||||
用于投资活动的现金 | 219.4 | 132.9 | 235.3 | 235.0 | 149.5 | ||||||||||||||
(所提供)用于资助活动的现金 | 79.6 | 193.7 | 6.9 | (114.4 | ) | 116.5 | |||||||||||||
折旧、损耗和摊销 | 128.2 | 144.1 | 127.6 | 115.1 | 113.7 | ||||||||||||||
支付的现金红利 | 141.1 | 136.8 | 127.1 | 122.8 | 124.9 | ||||||||||||||
支付的股息-平均每股股利 | $1.08 | $1.06 | $1.00 | $1.00 | $1.00 | ||||||||||||||
非公认会计原则财务措施： | |||||||||||||||||||
调整后的EBITDA(C) | |||||||||||||||||||
南方木材 | $119.7 | $102.8 | $91.6 | $92.9 | $101.0 | ||||||||||||||
太平洋西北木材 | 16.7 | 40.9 | 33.1 | 21.2 | 21.7 | ||||||||||||||
新西兰木材 | 75.8 | 90.8 | 85.1 | 56.5 | 27.1 | ||||||||||||||
房地产 | 59.5 | 123.4 | 95.5 | 86.6 | 76.7 | ||||||||||||||
交易 | — | 1.0 | 4.6 | 2.0 | 1.2 | ||||||||||||||
公司和其他 | (23.9 | ) | (21.1 | ) | (19.4 | ) | (19.4 | ) | (19.6 | ) | |||||||||
调整后的EBITDA总额(C) | $247.8 | $337.7 | $290.5 | $239.7 | $208.1 | ||||||||||||||
其他： | |||||||||||||||||||
林地和不动产英亩-拥有、租赁或管理，以百万英亩为单位 | 2.6 | 2.6 | 2.6 | 2.7 | 2.7 | ||||||||||||||
26
目录
截至12月31日， | ||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | ||||||||||
选定的业务数据： | ||||||||||||||
木材 | ||||||||||||||
销售量(千吨) | ||||||||||||||
南 | 6,066 | 5,718 | 5,314 | 5,317 | 5,492 | |||||||||
太平洋西北 | 1,211 | 1,305 | 1,247 | 1,195 | 1,243 | |||||||||
新西兰国内 | 1,293 | 1,371 | 1,300 | 1,204 | 1,346 | |||||||||
新西兰出口 | 1,438 | 1,304 | 1,239 | 1,017 | 1,065 | |||||||||
总销售量 | 10,008 | 9,698 | 9,100 | 8,733 | 9,146 | |||||||||
房地产-出售面积 | ||||||||||||||
改善发展 | 44 | 44 | 23 | 47 | 74 | |||||||||
未改进的发展 | 1,196 | 751 | 1,449 | 206 | 699 | |||||||||
农村 | 7,656 | 5,008 | 6,344 | 6,684 | 8,754 | |||||||||
林地及非策略性 | 8,254 | 27,811 | 25,653 | 28,751 | 29,737 | |||||||||
大配置(D) | — | — | 49,599 | 92,434 | — | |||||||||
出售总面积 | 17,151 | 33,614 | 83,068 | 128,121 | 39,264 | |||||||||
(a) | 2017年和2016年的业绩包括9 540万美元以及分别为2.073亿美元的巨额资产。 |
(b) | 2017年和2016年的结果包括6 700万美元和1.439亿美元分别与大排泄物有关。 |
(c) | 调整后的EBITDA定义为息前收益、税金、折旧、耗损、摊销、土地和改善开发的非现金成本、非营业收入和费用、与股东诉讼有关的成本、外汇衍生品收益和大规模处置。调整后的EBITDA是一种非GAAP指标，管理层用来对业务做出战略决策，投资者可以用来评估所管理资产的运营绩效。它消除了管理层认为不直接反映核心业务运作的特定项目的影响。调整后的EBITDA与营业收入(损失)和净收入的对账分别载于以下各页和项目7-业绩和流动性指标. |
(d) | 大型处置被定义为涉及出售规模超过2000万美元的林地的交易，相对于林地价值而言没有明显的溢价。指定为大配置的销售不包括在我们的调整EBITDA和CAD计算中。 |
27
目录
按分段调整的营业收入(损失)与调整后的EBITDA分段对账
(百万美元)
南方木材 | 太平洋西北木材 | 新西兰木材 | 房地产 | 交易 | 企业 和 其他 | 共计 | ||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||
营业收入(损失) | $57.8 | ($12.4 | ) | $48.0 | $38.7 | — | ($25.1 | ) | $107.0 | |||||||||||||||||||
加： | 折旧、损耗和摊销 | 61.9 | 29.2 | 27.8 | 8.2 | — | 1.2 | 128.2 | ||||||||||||||||||||
加： | 土地非现金成本与改善发展 | — | — | — | 12.6 | — | — | 12.6 | ||||||||||||||||||||
调整后的EBITDA | $119.7 | $16.7 | $75.8 | $59.5 | — | ($23.9 | ) | $247.8 | ||||||||||||||||||||
2018 | ||||||||||||||||||||||||||||
营业收入 | $44.2 | $8.1 | $62.8 | $76.2 | $1.0 | ($22.3 | ) | $170.1 | ||||||||||||||||||||
加： | 折旧、损耗和摊销 | 58.6 | 32.8 | 28.0 | 23.6 | — | 1.2 | 144.1 | ||||||||||||||||||||
加： | 土地非现金成本与改善发展 | — | — | — | 23.6 | — | — | 23.6 | ||||||||||||||||||||
调整后的EBITDA | $102.8 | $40.9 | $90.8 | $123.4 | $1.0 | ($21.1 | ) | $337.7 | ||||||||||||||||||||
2017 | ||||||||||||||||||||||||||||
营业收入 | $42.2 | $1.1 | $57.6 | $130.9 | $4.6 | ($20.9 | ) | $215.5 | ||||||||||||||||||||
加： | 折旧、损耗和摊销 | 49.4 | 32.0 | 27.5 | 17.9 | — | 0.8 | 127.6 | ||||||||||||||||||||
加： | 土地非现金成本与改善发展 | — | — | — | 13.7 | — | — | 13.7 | ||||||||||||||||||||
加： | 与股东诉讼有关的费用(A) | — | — | — | — | — | 0.7 | 0.7 | ||||||||||||||||||||
减： | 大配置 | — | — | — | (67.0 | ) | — | — | (67.0 | ) | ||||||||||||||||||
调整后的EBITDA | $91.6 | $33.1 | $85.1 | $95.5 | $4.6 | ($19.4 | ) | $290.5 | ||||||||||||||||||||
2016 | ||||||||||||||||||||||||||||
营业收入(损失) | $43.1 | ($4.0 | ) | $33.0 | $202.4 | $2.0 | ($20.8 | ) | $255.8 | |||||||||||||||||||
加： | 折旧、损耗和摊销 | 49.8 | 25.2 | 23.4 | 16.3 | — | 0.4 | 115.1 | ||||||||||||||||||||
加： | 土地非现金成本与改善发展 | — | — | — | 11.7 | — | — | 11.7 | ||||||||||||||||||||
加： | 与股东诉讼有关的费用(A) | — | — | — | — | — | 2.2 | 2.2 | ||||||||||||||||||||
减： | 外币衍生工具收益(乙) | — | — | — | — | — | (1.2 | ) | (1.2 | ) | ||||||||||||||||||
减： | 大配置 | — | — | — | (143.9 | ) | — | — | (143.9 | ) | ||||||||||||||||||
调整后的EBITDA | $92.9 | $21.2 | $56.5 | $86.6 | $2.0 | ($19.4 | ) | $239.7 | ||||||||||||||||||||
2015 | ||||||||||||||||||||||||||||
营业收入 | $46.7 | $6.9 | $1.6 | $45.5 | $1.2 | ($24.1 | ) | $77.8 | ||||||||||||||||||||
加： | 折旧、损耗和摊销 | 54.3 | 14.8 | 25.5 | 18.7 | — | 0.4 | 113.7 | ||||||||||||||||||||
加： | 土地非现金成本与改善发展 | — | — | — | 12.5 | — | — | 12.5 | ||||||||||||||||||||
加： | 与股东诉讼有关的费用(A) | — | — | — | — | — | 4.1 | 4.1 | ||||||||||||||||||||
调整后的EBITDA | $101.0 | $21.7 | $27.1 | $76.7 | $1.2 | ($19.6 | ) | $208.1 | ||||||||||||||||||||
(a) | 与股东诉讼有关的费用包括因股东派生要求而产生的费用。此外，这些费用包括在Re Rayonier Inc.案中对该公司提起的集体诉讼证券诉讼的相关费用。向美国佛罗里达州中区地区法院提起的证券诉讼(案件编号：3：14-cv01395-RJC-JBT)以及该公司对它于2014年11月收到的证交会传票的答复。2016年7月，美国证交会执行司通知该公司，该公司已完成对该公司的调查。2017年10月，法院下达了批准解决集体诉讼证券诉讼的命令，并驳回了针对所有带有偏见的被告的案件。 |
(b) | 该公司利用外汇衍生产品来缓解汇率波动的风险，同时等待计划向新西兰子公司提供的资本捐助。 |
28
目录
第7项 | 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析 |
执行摘要
我们公司
我们是一家领先的林地房地产投资信托基金(“REIT”)，资产位于美国和新西兰一些最具生产力的软木木材种植区。我们的收入、营业收入和现金流量主要来自以下核心业务部门：南方木材、太平洋西北木材、新西兰木材、房地产和贸易。我们在阿拉巴马州、阿肯色州、佛罗里达州、佐治亚州、路易斯安那州、密西西比州、俄克拉荷马州、俄勒冈州、南卡罗来纳州、得克萨斯州和华盛顿拥有或租赁了大约220万英亩的林地和房地产。我们还拥有马塔里基林业集团77%的所有权，这是一家合资企业(“新西兰子公司”)，拥有或租赁大约414,000毛英亩(295,000新西兰的林地。
在我们的林地管理部门，我们出售原木(主要在拍卖给第三方)并交付原木。我们木材部门的销售包括与采伐木材和其他增值活动有关的所有活动，如狩猎财产的许可证发放以及矿物开采和细胞塔财产的租赁。我们相信我们是美国第二大公开交易的林地REIT和第五大私人林地所有者。我们的房地产业务管理着所有的房地产销售，并寻求使我们的房产的价值最大化，这些房产对于开发、娱乐或住宅用途的价值大于用于种植木材的价值，并机会主义地出售非战略性的林地。我们的贸易部门，也是新西兰子公司的一部分，销售和销售从新西兰和澳大利亚的第三方拥有或收购的木材。
本年度事态发展
在2019年，我们获得了大约71，000英亩的林地1.423亿美元。有关收购的其他信息，请参阅附注3-Timberland收购.
产业和市场条件
对木材的需求直接关系到纸浆、纸张、包装、木材和其他木材产品的潜在需求。在我们南方木材部门销售的木材的绝大部分都是国内消费的。由于纸浆所占比例较高，我们的南方木材市场严重依赖下游市场的纸浆和纸张，在较小程度上则依赖于木材颗粒市场。我们的太平洋西北木材部门主要依靠国内客户，但也出口大量木材，特别是对中国。美国南部和太平洋地区的西北木材市场都依赖于美国木材市场的强劲，以及潜在的住房开工。我们的新西兰木材部门销售木材给新西兰国内木制品加工厂，并向中国、韩国和印度市场出口大量木材。除了环太平洋地区的市场动态外，新西兰木材部分还受到外汇波动的影响，这可能以美元计算影响该部分的经营结果。
2019年，美国南方的价格与前一年相比保持相对持平，纸浆价格的小幅上涨被锯材价格的小幅下跌所抵消。纸浆和锯材的定价往往受到当地市场供求动态的驱动，而这种变化取决于现有的原木库存、当地市场磨坊的需求和进入出口市场的机会。由于2018年第三季度对中国实施了原木出口关税，美国南方出口在2019年与2018年相比大幅下降，这限制了总体价格势头。在太平洋西北部，整个2019年原木价格相对持平，但远低于2018年的平均价格。由于2018年第三季度对中国实施原木出口关税，价格在2019年下跌，导致出口需求大幅下降。在新西兰，由于欧洲的打捞原木大量涌入市场，对中国的出口价格在2019年恶化。2019年年底，由于出口价格下降，国内价格也出现下跌。
在房地产方面，2019年HBU房地产的总体需求和价格仍然相对强劲。此外，我们还看到人们对我们改良的开发财产越来越感兴趣，特别是野光，我们的开发项目位于佛罗里达州杰克逊维尔北部，里士满山，我们的开发项目位于佐治亚州萨凡纳南部。
29
目录
关键会计政策和估计数的使用
财务报表的编制要求我们制定会计政策，作出影响我们的资产、负债、收入和支出的估计、假设和判断，并在10-K表格的年度报告中披露或有资产和负债。我们把这些估计和假设建立在历史数据和趋势、当前的事实模式、预期和其他我们认为是合理的信息来源的基础上。实际结果可能与这些估计不同。
包括在木材基础内的资本化费用
木材按成本或市场价值的较低价格列报。与购买、种植和种植木材有关的费用，包括房地产税、场地准备以及与设施、车辆和用品有关的直接支助费用，均已资本化。部分林地租赁付款按英亩的比例资本化，在租赁期内仍有可销售的木材数量有待采伐，租赁付款的剩余部分按发生时支出。工资费用以木材种植活动的时间为资本，而利息或任何其他无形费用则不作资本化。
木材采伐模型确定的商品库存和损耗成本
通过将可销售库存的成本(包括上述成本)除以可销售的库存数量，为每个特定区域确定年度耗竭率。每一年的年龄等级，包括种植的英亩，每英亩的茎和种植和抚育的成本，都有可销售的记录。
在记录木材库存和损耗费用时使用了重要的假设和估计数。影响木材数量的因素包括天气变化、自然原因造成的损失、实际增长率与估计增长率的差异以及木材被视为商品时的年龄变化。如果全公司范围内的估计库存变化为3%，估计会导致大约340万美元的变动。2019耗竭费用。
我们的土地信息服务小组每年使用行业标准的计算机软件对可销售的常备木材库存进行估算.库存计算考虑到增长、增长中(最古老的可销售年龄级别的年转移到可销售库存)、林地销售和每个业务单位的年度收获。定期审查和更新木材被视为可销售的年代，以改变采伐做法、未来的采伐年龄概况和生物生长因素。
收购林地也会影响耗竭率。在取得林地后，我们决定是将新获得的商品木材与现有的耗竭池结合起来，还是创建一个新的木材库。确定的依据是新木材的地理位置、将提供服务的客户/市场以及物种组合。期间2019，我们获得了69,000佛罗里达州，佐治亚州，德克萨斯州，华盛顿和新西兰的几英亩林地。这些收购并没有对2019耗竭率。
收入确认
看见附注1-重要会计政策摘要.
确定养恤金和其他退休后福利资产和负债的适足性
我们有一个合格的非缴费型固定福利养老金计划，涵盖我们的一部分雇员和一个无资金的计划，提供的福利超过现行税法允许的金额，在合格的计划。合格和无资金的计划不对新参与者开放。
在……里面2019，我们认识到60万美元养老金和退休后福利成本的预期回报，计划资产，部分抵消利息成本和摊销损失(收益)。需要作出大量的估计和假设，才能确定适当数额的养恤金和退休后负债和年度费用，以便在我们的财务报表中记录。主要假设包括贴现率、资产回报率、医疗费用趋势、死亡率和雇员寿命。虽然对大多数假设的选择有权威的指导，但在选择这些假设时会进行一定程度的判断。不同的假设以及实际和预期结果将改变财务报表中确认的福利计划的定期效益费用和供资状况。从2016年12月31日起，公司冻结了所有参加养老金计划的员工的福利。看见附注16-雇员福利计划以获得更多信息。
30
目录
递延税目
在我们的REIT范围内进行的木材和房地产业务一般不受美国所得税的限制。我们预计，我们的实际税率和现金税额的任何变化都将主要由我们的新西兰木材和贸易部门驱动，因为我们的其他业务活动是在我们的美国REIT子公司内进行的。然而，对某些递延税资产的变现能力的评估，或对递延税负债的估计，仍然是主观的。. 看见附注10-所得税有关我们未确认的税收优惠的更多信息。
31
目录
行动结果
截至年底的三年运作结果摘要12月31日:
财务信息(百万美元) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
销售 | |||||||||||
南方木材 | $194.1 | $170.0 | $144.5 | ||||||||
太平洋西北木材 | 85.4 | 109.8 | 91.9 | ||||||||
新西兰木材 | 241.9 | 249.0 | 223.3 | ||||||||
房地产 | |||||||||||
改善发展 | 5.9 | 8.4 | 6.9 | ||||||||
未改进的发展 | 19.5 | 8.6 | 16.4 | ||||||||
农村 | 29.9 | 22.7 | 18.6 | ||||||||
林地和非战略-美国。 | 19.1 | 71.0 | 46.3 | ||||||||
林地和非战略-新西兰。 | — | 27.9 | 24.3 | ||||||||
大配置 | — | — | 95.4 | ||||||||
其他(A) | 0.5 | — | (0.6 | ) | |||||||
房地产总额 | 74.9 | 138.6 | 207.3 | ||||||||
交易 | 115.4 | 148.8 | 152.6 | ||||||||
段间消除 | (0.1 | ) | (0.1 | ) | — | ||||||
销售总额 | $711.6 | $816.1 | $819.7 | ||||||||
营业收入(损失) | |||||||||||
南方木材 | $57.8 | $44.2 | $42.2 | ||||||||
太平洋西北木材 | (12.4 | ) | 8.1 | 1.1 | |||||||
新西兰木材 | 48.0 | 62.8 | 57.6 | ||||||||
房地产(B) | 38.7 | 76.2 | 130.9 | ||||||||
交易 | — | 1.0 | 4.6 | ||||||||
公司和其他 | (25.1 | ) | (22.3 | ) | (20.9 | ) | |||||
营业收入 | 107.0 | 170.1 | 215.5 | ||||||||
利息费用 | (31.7 | ) | (32.1 | ) | (34.1 | ) | |||||
利息和其他杂项收入净额 | 5.3 | 4.6 | 1.9 | ||||||||
所得税费用 | (12.9 | ) | (25.3 | ) | (21.8 | ) | |||||
净收入(B) | 67.7 | 117.3 | 161.5 | ||||||||
减：可归因于非控制权益的净收入 | (8.6 | ) | (15.1 | ) | (12.7 | ) | |||||
可归因于Rayonier公司的净收入(B) | $59.1 | $102.2 | $148.8 | ||||||||
调整后的EBITDA(C) | |||||||||||
南方木材 | $119.7 | $102.8 | $91.6 | ||||||||
太平洋西北木材 | 16.7 | 40.9 | 33.1 | ||||||||
新西兰木材 | 75.8 | 90.8 | 85.1 | ||||||||
房地产 | 59.5 | 123.4 | 95.5 | ||||||||
交易 | — | 1.0 | 4.6 | ||||||||
公司和其他 | (23.9 | ) | (21.1 | ) | (19.4 | ) | |||||
调整后的EBITDA总额(C) | $247.8 | $337.7 | $290.5 | ||||||||
(a) | 包括与改进的开发销售相关的营销费用和递延收入调整。看见附注1-重要会计政策摘要关于本年度的讨论，将房地产部分的营销费用和递延收入调整从改进的开发改为其他。 |
(b) | 2017年的成果包括6 700万美元与大排泄物有关。 |
(c) | 调整后的EBITDA是一种非GAAP度量，定义并调节于项目6-选定的财务数据. |
32
目录
南方木材概览 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
销售量(单位：千吨) | |||||||||||
松材 | 3,640 | 3,444 | 3,103 | ||||||||
松材 | 2,191 | 2,034 | 1,933 | ||||||||
松树总材积 | 5,831 | 5,478 | 5,036 | ||||||||
硬木 | 235 | 240 | 278 | ||||||||
总体积 | 6,066 | 5,718 | 5,314 | ||||||||
交付销售百分比 | 33 | % | 30 | % | 22 | % | |||||
立木销售百分比 | 67 | % | 70 | % | 78 | % | |||||
木桩净价格(每吨美元) | |||||||||||
松材 | $16.42 | $16.20 | $16.14 | ||||||||
松材 | 24.86 | 25.59 | 25.64 | ||||||||
加权平均松 | $19.59 | $19.69 | $19.79 | ||||||||
硬木 | 16.93 | 12.27 | 12.58 | ||||||||
加权平均总数 | $19.49 | $19.37 | $19.41 | ||||||||
财务数据摘要(百万美元) | |||||||||||
木材销售 | $159.2 | $143.9 | $122.6 | ||||||||
减去：切割、运输和货运 | (41.0 | ) | (33.1 | ) | (19.5 | ) | |||||
净立柱销售 | $118.2 | $110.8 | $103.1 | ||||||||
非木材销售 | $35.0 | $26.1 | $21.9 | ||||||||
销售总额 | $194.1 | $170.0 | $144.5 | ||||||||
营业收入 | $57.8 | $44.2 | $42.2 | ||||||||
(+)折旧、损耗和摊销 | 61.9 | 58.6 | 49.4 | ||||||||
调整后的EBITDA(A) | $119.7 | $102.8 | $91.6 | ||||||||
其他数据 | |||||||||||
年底(单位：千亩) | 1,835 | 1,807 | 1,820 | ||||||||
(a) | 调整后的EBITDA是一种非GAAP度量，定义并调节于项目6-选定的财务数据. |
33
目录
太平洋西北木材概况 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
销售量(单位：千吨) | |||||||||||
纸浆材 | 254 | 299 | 276 | ||||||||
锯木 | 956 | 1,007 | 971 | ||||||||
总体积 | 1,211 | 1,305 | 1,247 | ||||||||
销售量(折算为MBF) | |||||||||||
纸浆材 | 24,109 | 28,307 | 25,973 | ||||||||
锯木 | 126,717 | 132,795 | 125,577 | ||||||||
总体积 | 150,826 | 161,102 | 151,550 | ||||||||
交付销售百分比 | 94 | % | 86 | % | 83 | % | |||||
锯木销售百分比 | 79 | % | 77 | % | 78 | % | |||||
交付原木价格(单位：每吨美元) | |||||||||||
纸浆材 | $41.09 | $47.82 | $40.62 | ||||||||
锯木 | 78.41 | 96.24 | 84.55 | ||||||||
加权平均原木价格 | $70.34 | $84.29 | $73.89 | ||||||||
财务数据摘要(百万美元) | |||||||||||
木材销售 | $82.7 | $106.5 | $88.7 | ||||||||
减：切割和运输 | (45.9 | ) | (44.9 | ) | (36.7 | ) | |||||
净立柱销售 | $36.8 | $61.5 | $52.0 | ||||||||
非木材销售 | $2.7 | $3.4 | $3.2 | ||||||||
销售总额 | $85.4 | $109.8 | $91.9 | ||||||||
经营(损失)收入 | ($12.4 | ) | $8.1 | $1.1 | |||||||
(+)折旧、损耗和摊销 | 29.2 | 32.8 | 32.0 | ||||||||
调整后的EBITDA(A) | $16.7 | $40.9 | $33.1 | ||||||||
其他数据 | |||||||||||
年底(单位：千亩) | 379 | 378 | 378 | ||||||||
锯材(单位：每MBF)(B) | $587 | $725 | $665 | ||||||||
占出口量的估计百分比 | 17 | % | 23 | % | 26 | % | |||||
(a) | 调整后的EBITDA是一种非GAAP度量，定义并调节于项目6-选定的财务数据. |
(b) | 交付的锯材(不包括切屑-n锯)。 |
34
目录
新西兰木材概况 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
销售量(单位：千吨) | |||||||||||
国产纸浆(交付) | 490 | 507 | 448 | ||||||||
家用锯材(交付) | 803 | 864 | 852 | ||||||||
出口纸浆(交付) | 148 | 94 | 106 | ||||||||
出口锯材(交付) | 1,290 | 1,210 | 1,133 | ||||||||
总体积 | 2,731 | 2,675 | 2,539 | ||||||||
交付原木价格(单位：每吨美元) | |||||||||||
国产纸浆 | $37.93 | $37.00 | $33.84 | ||||||||
家用锯材 | 77.85 | 83.29 | 81.12 | ||||||||
出口锯材 | 105.65 | 117.03 | 112.74 | ||||||||
加权平均原木价格 | $84.75 | $90.44 | $87.61 | ||||||||
财务数据摘要(百万美元) | |||||||||||
木材销售 | $231.4 | $241.9 | $222.5 | ||||||||
减：切割和运输 | (88.1 | ) | (85.9 | ) | (80.6 | ) | |||||
减：港口和货运费用 | (51.0 | ) | (49.5 | ) | (39.7 | ) | |||||
净立柱销售 | $92.3 | $106.5 | $102.2 | ||||||||
非木材销售/碳信用 | 10.5 | 7.1 | 0.8 | ||||||||
销售总额 | $241.9 | $249.0 | $223.3 | ||||||||
营业收入 | $48.0 | $62.8 | $57.6 | ||||||||
(+)折旧、损耗和摊销 | 27.8 | 28.0 | 27.5 | ||||||||
调整后的EBITDA(A) | $75.8 | $90.8 | $85.1 | ||||||||
其他数据 | |||||||||||
新西兰元兑美元汇率(B) | 0.6615 | 0.6935 | 0.7108 | ||||||||
可种植的年底净英亩(单位：千) | 295 | 289 | 293 | ||||||||
出口锯材(单位：每平方米美元)3) | $122.84 | $136.07 | $131.08 | ||||||||
家用锯材(每吨新元) | $129.46 | $132.22 | $125.43 | ||||||||
(a) | 调整后的EBITDA是一种非GAAP度量，定义并调节于项目6-选定的财务数据. |
(b) | 表示每年的期间平均费率。 |
35
目录
房地产概述 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
销售(百万美元) | |||||||||||
改善发展(A) | $5.9 | $8.4 | $6.9 | ||||||||
未改进的发展 | 19.5 | 8.6 | 16.4 | ||||||||
农村 | 29.9 | 22.7 | 18.6 | ||||||||
林地和非战略-美国。 | 19.1 | 71.0 | 46.3 | ||||||||
林地和非战略-新西兰。 | — | 27.9 | 24.3 | ||||||||
大型处置(B) | — | — | 95.4 | ||||||||
其他(C) | 0.5 | — | (0.6 | ) | |||||||
销售总额 | $74.9 | $138.6 | $207.3 | ||||||||
出售英亩 | |||||||||||
改善发展(A) | 44 | 44 | 23 | ||||||||
未改进的发展 | 1,196 | 751 | 1,449 | ||||||||
农村 | 7,656 | 5,008 | 6,344 | ||||||||
林地和非战略-美国。 | 8,254 | 22,815 | 16,007 | ||||||||
林地和非战略-新西兰(D) | — | 4,996 | 9,645 | ||||||||
大型处置(B) | — | — | 49,599 | ||||||||
出售总面积 | 17,151 | 33,614 | 83,068 | ||||||||
每英亩价格(每英亩美元) | |||||||||||
改善发展(A) | $132,412 | $189,154 | $296,550 | ||||||||
未改进的发展 | 16,290 | 11,486 | 11,318 | ||||||||
农村 | 3,899 | 4,530 | 2,937 | ||||||||
林地和非战略-美国。 | 2,318 | 3,110 | 2,891 | ||||||||
林地和非战略-新西兰。 | — | 5,588 | 2,520 | ||||||||
大型处置(B) | — | — | 1,922 | ||||||||
加权平均数(总计)(E) | $4,335 | $4,121 | $3,362 | ||||||||
加权平均数(经调整)(F) | $4,002 | $3,878 | $3,158 | ||||||||
销售总额(不包括大型处置) | $74.9 | $138.6 | $111.9 | ||||||||
营业收入 | $38.7 | $76.2 | $130.9 | ||||||||
(+)折旧、损耗和摊销-美国。 | 8.2 | 19.1 | 9.0 | ||||||||
(+)折旧、损耗和摊销-新西兰。 | — | 4.5 | 8.9 | ||||||||
(+)土地的非现金成本和改善的发展-美国。 | 12.6 | 23.6 | 13.6 | ||||||||
(+)土地的非现金成本和改善的发展-新西兰。 | — | — | 0.1 | ||||||||
(-)大型处置(B) | — | — | (67.0 | ) | |||||||
调整后的EBITDA(G) | $59.5 | $123.4 | $95.5 | ||||||||
(a) | 反映投资于基础设施改善的土地。 |
(b) | 大型处置被定义为涉及出售规模超过2000万美元的林地的交易，相对于林地价值而言没有明显的溢价。2017年，该公司完成了两项总价值约50，000英亩的交易，合计销售价格和收益分别约为9，540万美元和6，700万美元。 |
(c) | 包括与改进的开发销售相关的营销费用和递延收入调整。看见附注1-重要会计政策摘要关于本年度的讨论，将房地产部分的营销费用和递延收入调整从改进的开发改为其他。 |
(d) | 新西兰的森林土地和非战略性代表生产英亩。 |
(e) | 不包括大型处置。 |
(f) | 不包括改进的发展和大规模处置。 |
(g) | 调整后的EBITDA是一种非GAAP度量，定义并调节于项目6-选定的财务数据. |
36
目录
按款次开列的资本支出 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
木材资本支出(百万美元) | |||||||||||
南方木材 | |||||||||||
再造林、造林和其他资本支出 | $18.8 | $20.0 | $17.9 | ||||||||
财产税 | 7.1 | 6.6 | 8.1 | ||||||||
租赁和木材契据付款 | 4.4 | 4.6 | 4.8 | ||||||||
分配的间接费用 | 4.3 | 4.2 | 3.7 | ||||||||
南方木材小计 | $34.6 | $35.4 | $34.5 | ||||||||
太平洋西北木材 | |||||||||||
再造林、造林和其他资本支出 | 7.4 | 6.2 | 7.3 | ||||||||
财产税 | 0.7 | 0.8 | 0.9 | ||||||||
分配的间接费用 | 3.1 | 2.4 | 2.0 | ||||||||
太平洋西北木材小计 | $11.2 | $9.3 | $10.2 | ||||||||
新西兰木材 | |||||||||||
再造林、造林和其他资本支出 | 9.4 | 9.7 | 9.1 | ||||||||
财产税 | 0.6 | 0.7 | 0.7 | ||||||||
租赁和木材契据付款 | 4.7 | 4.1 | 4.4 | ||||||||
分配的间接费用 | 2.6 | 2.8 | 2.9 | ||||||||
新西兰木材小计 | $17.4 | $17.3 | $17.1 | ||||||||
木材部分-资本支出 | $63.2 | $62.0 | $61.8 | ||||||||
房地产 | 0.2 | 0.3 | 1.3 | ||||||||
企业 | 0.6 | — | 2.2 | ||||||||
资本支出共计 | $64.0 | $62.3 | $65.3 | ||||||||
Timberland收购 | |||||||||||
南方木材 | $98.9 | $45.9 | $220.0 | ||||||||
太平洋西北木材 | 7.3 | — | 1.5 | ||||||||
新西兰木材 | 36.0 | 11.7 | 21.4 | ||||||||
木材土地收购总额 | $142.3 | $57.6 | $242.9 | ||||||||
房地产开发投资 | $6.8 | $9.5 | $15.8 | ||||||||
Rayonier办公大楼 | — | — | $6.1 | ||||||||
37
目录
行动结果，2019对决2018
(百万美元)
下表汇总了2019年与2018年的销售、营业收入和调整后的EBITDA差异：
销售 | 南方木材 | 太平洋西北木材 | 新西兰木材 | 房地产 | 交易 | 伊莱姆。 | 共计 | ||||||||||||||||||||
2018 | $170.0 | $109.8 | $249.0 | $138.6 | $148.8 | (0.1 | ) | $816.1 | |||||||||||||||||||
体积 | 6.7 | (4.5 | ) | 4.9 | (67.9 | ) | (23.0 | ) | — | (83.8 | ) | ||||||||||||||||
价格 | 0.7 | (20.2 | ) | (17.1 | ) | 3.7 | (10.5 | ) | — | (43.4 | ) | ||||||||||||||||
非木材销售 | 8.8 | (0.7 | ) | 3.7 | — | 0.1 | — | 11.9 | |||||||||||||||||||
外汇(A) | — | — | (4.5 | ) | — | — | — | (4.5 | ) | ||||||||||||||||||
其他 | 7.9 | (b) | 1.0 | (b) | 5.9 | (c) | 0.5 | (d) | — | — | 15.3 | ||||||||||||||||
2019 | $194.1 | $85.4 | $241.9 | $74.9 | $115.4 | (0.1 | ) | $711.6 | |||||||||||||||||||
(a) | 扣除货币套期保值的影响。 |
(b) | 包括因立柱与交付销售而产生的差异。 |
(c) | 包括因国内和出口销售而产生的差异。 |
(d) | 包括50万美元的营销费用和与改善发展销售有关的递延收入调整。 |
营业收入 | 南方木材 | 太平洋西北木材 | 新西兰木材 | 房地产 | 交易 | 公司和其他 | 共计 | |||||||||||||||||||||
2018 | $44.2 | $8.1 | $62.8 | $76.2 | $1.0 | ($22.3 | ) | $170.1 | ||||||||||||||||||||
体积 | 3.1 | (1.5 | ) | 1.7 | (44.2 | ) | — | — | (40.9 | ) | ||||||||||||||||||
价格(A) | 0.7 | (20.2 | ) | (17.1 | ) | 3.7 | — | — | (32.9 | ) | ||||||||||||||||||
成本 | 0.5 | 0.6 | (1.2 | ) | (1.1 | ) | (1.0 | ) | (1.1 | ) | (3.3 | ) | ||||||||||||||||
非木材收入 | 9.1 | (0.7 | ) | 3.2 | — | — | — | 11.6 | ||||||||||||||||||||
外汇(B) | — | — | (0.9 | ) | — | — | — | (0.9 | ) | |||||||||||||||||||
折旧、损耗和摊销 | 0.2 | 1.3 | (0.5 | ) | 3.9 | — | — | 4.9 | ||||||||||||||||||||
土地非现金成本与改善发展 | — | — | — | (0.3 | ) | — | — | (0.3 | ) | |||||||||||||||||||
其他(C) | — | — | — | 0.5 | — | (1.7 | ) | (1.2 | ) | |||||||||||||||||||
2019 | $57.8 | ($12.4 | ) | $48.0 | $38.7 | — | ($25.1 | ) | $107.0 | |||||||||||||||||||
(a) | 就木材部分而言，价格反映了净立木(即削减和运输费用净额)。 |
(b) | 扣除货币套期保值的影响。 |
(c) | 房地产包括50万美元的营销费用和与改善发展销售有关的递延收入调整。公司和其他费用包括前一年的110万美元的法律费用和60万美元未使用的因特网协议地址的销售。 |
38
目录
调整后的EBITDA(A) | 南方木材 | 太平洋西北木材 | 新西兰木材 | 房地产 | 交易 | 公司和其他 | 共计 | |||||||||||||||||||||
2018 | $102.8 | $40.9 | $90.8 | $123.4 | $1.0 | ($21.1 | ) | $337.7 | ||||||||||||||||||||
体积 | 6.6 | (3.9 | ) | 2.2 | (67.0 | ) | — | — | (62.1 | ) | ||||||||||||||||||
价格(B) | 0.7 | (20.2 | ) | (17.1 | ) | 3.7 | — | — | (32.9 | ) | ||||||||||||||||||
成本 | 0.5 | 0.6 | (1.2 | ) | (1.1 | ) | (1.0 | ) | (1.1 | ) | (3.3 | ) | ||||||||||||||||
非木材收入 | 9.1 | (0.7 | ) | 3.2 | — | — | — | 11.6 | ||||||||||||||||||||
外汇(C) | — | — | (2.1 | ) | — | — | — | (2.1 | ) | |||||||||||||||||||
其他(D) | — | — | — | 0.5 | — | (1.7 | ) | (1.2 | ) | |||||||||||||||||||
2019 | $119.7 | $16.7 | $75.8 | $59.5 | — | ($23.9 | ) | $247.8 | ||||||||||||||||||||
(a) | 调整后的EBITDA是一种非GAAP度量，定义并调节于项目6-选定的财务数据. |
(b) | 就木材部分而言，价格反映了净立木(即削减和运输费用净额)。 |
(c) | 扣除货币套期保值的影响。 |
(d) | 房地产包括50万美元的营销费用和与改善发展销售有关的递延收入调整。公司和其他费用包括前一年的110万美元的法律费用和60万美元未使用的因特网协议地址的销售。 |
南方木材
全年销售1.41亿美元 增加 2 410万美元，或14%，与前一年相比，其中包括增加在非木材销售中880万美元相对于前一年。收获量增加 6%到607万吨对572万前一年的吨。平均松木木桩价格减少 3%到$24.86每吨对每吨$25.59每吨在上一年，而平均松木木桩价格为.$16.42每吨略高于前一年。木材平均价格下跌的主要原因是出口需求疲软，特别是在今年下半年，原因是美中贸易争端持续不断。
营业收入5 780万美元 增加 1 360万美元 与前一年相比 更高卷(310万美元), 更高价格(70万美元), 更高 非木材收入(910万美元), 较低 费用(50万美元)和 较低 耗竭率(20万美元)。全年调整后的EBITDA1.197亿美元曾.1 690万美元 上边前一年。
太平洋西北木材
全年销售8 540万美元 减少 2 450万美元，或23%，与前一年相比。收获量减少 7%到121万吨对131万在前一年，由于市场条件疲软，我们推迟了计划收获。平均交付木材价格减少 19%到$78.41每吨对每吨$96.24前一年每吨，平均交付纸浆价格减少 14%到$41.09每吨对每吨$47.82前一年每吨。交付的锯材价格下降的主要原因是由于中美贸易争端持续不断，以及来自低价欧洲打捞木材的竞争，出口市场条件较弱。交付纸浆价格下跌的主要原因是市场供过于求。
经营损失1 240万美元与营业收入之比810万美元前一年的主要原因是较低价格(2 020万美元), 较低卷(150万美元)，以及较低非木材收入(70万美元)，被部分抵消较低费用(60万美元)和较低耗竭率(130万美元)。全年调整的EBITDA1 670万美元曾.2 420万美元 以下前一年。
39
目录
新西兰木材
全年销售2.419亿美元 减少 720万美元，或3%，与前一年相比。收获量增加 2%到273万吨对268万前一年的吨。出口锯材平均交货价格减少 10%到$105.65每吨对每吨$117.03前一年每吨，而国内锯材的平均交货价格减少 6%到$77.85每吨对每吨$83.29在前一年。这个减少在出口方面，锯材价格的上涨主要是由于低成本原木和木材进口(主要来自欧洲)对中国的竞争加剧。这个减少在国内，木材价格(以美元计)主要是由新西兰元/美元汇率(美元)驱动的。$0.66每新西兰元对美国1美元$0.69每新西兰元1美元)。不包括汇率影响，国内锯木价格减少 2%从前一年开始。
营业收入4 800万美元 减少 1 470万美元与前一年相比较低价格(1 710万美元), 更高森林管理费用(120万美元), 不利外汇影响(90万美元)，以及更高耗竭率(50万美元)，但被部分抵消。更高非木材收入(320万美元)和更高卷(170万美元)。全年调整的EBITDA7 580万美元曾.1 500万美元 以下前一年。
房地产
全年销售7 490万美元 减少 6 370万美元与上一年相比，同时营业收入为3 870万美元 减少 3 760万美元相对于前一年。销售和营业收入下降主要是由于销售量减少(17,151出售的英亩对33,614(A)因加权平均价格较高而被部分抵消的前一年出售的英亩($4,335每英亩与$4,121(前一年每英亩)。全年调整的EBITDA5 950万美元曾.6 390万美元 以下前一年。
交易
全年销售1.154亿美元 减少 3 340万美元与前一年相比较低数量和价格。销售量减少 16%到111万吨对131万上一年度的吨。平均价格减少 8%到$103.49每吨对每吨$112.96前一年每吨。营业收入减少与前一年相比，100万美元是由于交易量和价格下降导致的交易利润率下降所致。
公司和其他费用/冲销
全年公司及其他营运费用$25.1百万增加 280万美元与上一年相比，原因是法律费用(160万美元)、前一年出售未使用的因特网协议地址的收入(60万美元)、购置相关费用(30万美元)和更高的补偿和福利费用(30万美元)。
利息费用
全年利息费用3 170万美元减少30万美元与上一年相比，应计赞助费增加。
利息和其他杂项收入净额
其他非营业收入530万美元比上一年增加70万美元。2019年的结果包括对有价证券、利息收入、股息收入和定期养老金净成本进行有利的市场调整。
所得税费用
全年所得税费用1 290万美元减少1 230万美元由于应纳税收入较低，与上一年相比。新西兰子公司是所得税支出的主要驱动力。
行动结果，2018对决2017
请参阅第7项-“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”一节2018年12月31日终了年度公司表10-K年度报告关于2018年12月31日终了财政年度与2017年12月31日终了财政年度的业务讨论结果。
40
目录
展望2020
在……里面2020我们预计南方木材部分的全年收获量将达到630万至650万吨，而由于地理分布的原因，我们预计总体价格将略低于2019年的平均价格。
I在我们的太平洋西北木材部门，我们预计收获量将达到140万至150万吨，而我们预计价格将相对稳定，因为市场已经调整，以降低由于中国关税和欧洲打捞量的竞争而导致的原木出口量。
我们仍然谨慎乐观地认为，随着美中第一阶段贸易协定的实施，以及协议的其他细节变得清晰，南方木材和太平洋西北木材的出口市场状况将逐步改善，尽管我们预计，与中国爆发冠状病毒相关的短期不利因素。
在新西兰木材部门，我们预计收获量将达到260万至270万吨，而我们预计，由于欧洲救助量的竞争以及最近冠状病毒爆发的影响，出口市场条件具有挑战性，出口和国内定价将降低。我们进一步预计，调整后的EBITDA在新西兰木材部分将受到更高的运输成本的负面影响，因为低硫燃料要求的实施。
在我们的房地产部门，我们预计根据我们目前的交易渠道，调整后的EBITDA将显著增加，尽管我们预计房地产活动将在今年下半年大幅增加。
我们的2020展望不包括我们预期的年中收购波普资源的影响，并受到许多变数和不确定因素的影响，包括项目1A-风险因素.
流动性和资本资源
我们的主要现金来源是经营活动的现金流，主要是采伐木材和出售房地产。作为一个REIT，我们主要使用现金红利。我们还利用现金维持我们的林地的生产力，通过再植和造林。我们的业务总体上产生了稳定的现金流，需要有限的资本资源。短期借款帮助满足了营运资本需求，而收购林地通常需要外部来源或大规模处置的资金。
流动资金和融资承诺汇总表
截至12月31日， | |||||||||||
(百万美元) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
现金和现金等价物 | $68.7 | $148.4 | $112.7 | ||||||||
债务总额(A) | 1,057.0 | 975.0 | 1,028.4 | ||||||||
股东权益 | 1,537.6 | 1,654.6 | 1,693.0 | ||||||||
可归因于Rayonier公司的净收入 | 59.1 | 102.2 | 148.8 | ||||||||
调整后的EBITDA(B) | 247.8 | 337.7 | 290.5 | ||||||||
总资本化(债务总额加股本) | 2,594.6 | 2,629.6 | 2,721.4 | ||||||||
债务资本比率 | 41 | % | 37 | % | 38 | % | |||||
对调整后的EBITDA的债务(B) | 4.3 | 2.9 | 3.5 | ||||||||
对调整后的EBITDA(B)(C)的净债务 | 4.0 | 2.4 | 3.2 | ||||||||
债务净值对企业价值的影响(C)(D) | 19 | % | 19 | % | 18 | % | |||||
(a) | 截至2019年12月31日、2018年和2017年的债务总额分别列报递延融资费用毛额190万美元、240万美元和300万美元。 |
(b) | 调整后的EBITDA与净收入的对账情况见管理层对财务状况及经营结果的探讨与分析--绩效指标与流动性指标. |
(c) | 净债务按债务总额减去现金和现金等价物计算。 |
(d) | 企业价值的计算方法是：在年底时，流通股数乘以公司股价加上净债务。 |
流动性设施
看见附注6-债务有关流动资金安排及其他未偿还债务的资料，以及有关与我们的高级票据、定期信贷协议、增量期贷款协议及循环信贷贷款安排有关的契约的资料。
41
目录
现金流量
下表汇总了截至12月31日的三年中每年的经营、投资和筹资活动的现金流量(以百万美元计)：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
由(用于)提供的现金总额： | |||||||||||
经营活动 | $214.3 | $310.1 | $256.3 | ||||||||
投资活动 | (219.4 | ) | (132.9 | ) | (235.3 | ) | |||||
筹资活动 | (79.6 | ) | (193.7 | ) | (6.9 | ) | |||||
汇率变动对现金的影响 | (1.8 | ) | 0.6 | 0.6 | |||||||
现金、现金等价物和限制性现金的变动 | ($86.5 | ) | ($15.9 | ) | $14.7 | ||||||
业务活动提供的现金
业务活动提供的现金减少 9 580万美元与上一年相比，主要原因是经营业绩较低。
用于投资活动的现金
用于投资活动的现金增加 8 650万美元与上一年相比，主要原因是8 470万美元用于购置林地的现金增加a170万美元资本支出增加和其他投资活动增加280万美元，由270万美元房地产开发投资减少。
用于资助活动的现金
用于资助活动的现金2019派息1.411亿美元，1270万美元的股票回购(840万美元的股票回购计划)和920万美元分配给小股东，部分由8 200万美元利用循环信贷机制130万美元根据激励股票计划发行普通股的收益。
限制现金
看见附注20-限制性现金有关向第三方中介存放资金的进一步信息。
信用评级
我们获得融资的能力和借款的相关成本都受到我们的信用评级的影响，评级机构定期对此进行审查。截至2019年12月31日，标准普尔(S&P)和穆迪(Moody‘s)的信用评级分别为“BBB-”和“Baa 3”，两家评级机构都将我们的前景列为“稳定”。
战略
我们不断评估我们的资本结构。我们的策略是保持加权平均资本成本与其他林地REITs和Timos的竞争力，同时保持投资级债务评级，以及保留灵活性，以积极寻求资本分配机会，一旦有机会。总的来说，我们相信我们有足够的流动资金和资金来源，能够高效和有效地经营我们的业务，并最大限度地提高我们所管理的林地和房地产资产的价值。
预期2020支出
资本支出2020预计将有6，500万至6，900万美元，不包括我们可能进行的任何战略性林地收购。预计资本支出主要包括种苗、施肥和其他造林活动、财产税、租赁付款、分配的间接费用和其他资本成本。除了资本支出，我们还可以获得林地，因为我们积极评估收购机会。
房地产开发投资2020预计将在1 200万至1 500万美元之间，扣除社区发展债券的预期偿还款。预期的房地产开发投资主要涉及野生动物，我们位于佛罗里达州杰克逊维尔北部的混合用途社区开发项目，以及位于佐治亚州萨凡纳南部的里士满山混合用途开发项目。
我们的2020如果不改变每股0.27美元的季度股息率或发行股票数量的重大变化，股利支付额预计约为1.4亿美元。
未来的股票回购，如果有的话，将取决于公司的流动性和现金流量，以及一般的市场条件和其他考虑因素，包括资本配置的优先次序。
42
目录
我们缴纳了130万美元的养恤金缴款2019。我们有大约360万美元的养恤金缴款要求2020并可能在未来作出自由支配的贡献。
现金所得税2020预计约为200万美元，主要由新西兰子公司承担。
业绩和流动性指标
下面的讨论是为了提高读者对我们的经营业绩、流动性、产生现金的能力以及满足评级机构和债权人要求的理解。这一信息包括两项财务业绩衡量标准：调整后的利息、税前收益、折旧、损耗和摊销(“调整后的EBITDA”)和可供分配的现金(“CAD”)。这些措施未由普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)界定，对调整后的EBITDA和CAD的讨论无意与上述任何GAAP披露相抵触或改变。管理层认为这些措施对于评估整个公司及其核心部门的企业和股东价值以及分配资本资源都很重要。此外，分析人员、投资者和债权人在分析我们的经营业绩、财务状况和现金产生能力时，也使用了这些方法。管理层采用调整后的EBITDA作为业绩衡量标准，CAD作为流动性度量。调整后的EBITDA和CAD的定义可能无法与其他公司报告的同样标题的措施相媲美。这些措施不应孤立于我们按照公认会计原则报告的结果之外，也不打算作为我们的另一种选择。
调整后的EBITDA定义为息前收益、税金、折旧、耗损、摊销、土地和改善开发的非现金成本、非营业收入和费用、与股东诉讼有关的成本、外汇衍生品收益和大规模处置。以下是截至12月31日的五年调整后的EBITDA净收入对账情况(以百万美元计)：
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||||||
调整后EBITDA调节的净收入 | |||||||||||||||||||
净收益 | $67.7 | $117.3 | $161.5 | $217.8 | $43.9 | ||||||||||||||
利息、净额、持续业务 | 29.1 | 29.7 | 32.2 | 33.0 | 34.7 | ||||||||||||||
所得税费用(福利)，持续经营 | 12.9 | 25.2 | 21.8 | 5.0 | (0.9 | ) | |||||||||||||
折旧、损耗和摊销 | 128.2 | 144.1 | 127.6 | 115.1 | 113.7 | ||||||||||||||
土地非现金成本与改善发展 | 12.6 | 23.6 | 13.7 | 11.7 | 12.5 | ||||||||||||||
非营业(收入)费用 | (2.7 | ) | (2.2 | ) | — | — | 0.1 | ||||||||||||
与股东诉讼有关的费用(A) | — | — | 0.7 | 2.2 | 4.1 | ||||||||||||||
外币衍生工具收益(乙) | — | — | — | (1.2 | ) | — | |||||||||||||
大配置(C) | — | — | (67.0 | ) | (143.9 | ) | — | ||||||||||||
调整后的EBITDA | $247.8 | $337.7 | $290.5 | $239.7 | $208.1 | ||||||||||||||
(a) | 与股东诉讼有关的费用包括因股东派生要求而产生的费用，这些要求最终导致在一个被称为Molloy等人的案件中对公司的某些前高级人员和董事提起诉讼。五.Boynton等人，向美国佛罗里达州中区地区法院提起诉讼(案件编号：3：17-Cv-01157-TJC-MCR)。此外，这些费用包括在Re Rayonier Inc.案中对该公司提起的集体诉讼证券诉讼的相关费用。向美国佛罗里达州中区地区法院提起的证券诉讼(案件编号：3：14-cv01395-RJC-JBT)以及该公司对它于2014年11月收到的证交会传票的答复。2016年7月，美国证交会执行司通知该公司，该公司已完成对该公司的调查。2017年10月，法院下达了批准解决集体诉讼证券诉讼的命令，驳回了针对所有被告的带有偏见的案件。2018年11月，法院下达了批准解决衍生产品要求的命令，并在由此产生的诉讼中作出最终判决，从而结束了股东诉讼事项。 |
(b) | 外币衍生工具收益是指公司在等待向新西兰子公司提供资本捐助的同时，用于减轻汇率波动风险的外汇衍生工具的收益。 |
(c) | 大型处置被定义为涉及出售规模超过2000万美元的林地的交易，相对于林地价值而言没有明显的溢价。 |
看见项目6-选定的财务数据调整后的EBITDA与按部门和部门分列的营业收入之间的对账项目7-业务结果用于分析调整后的EBITDA与上一年相比的变化。
43
目录
可供分配的现金(CAD)是指按资本支出(不包括林地收购、房地产开发投资和Rayonier办公楼的支出)以及营运资本和其他资产负债表变化调整后的经营活动提供的现金。CAD是一种非GAAP指标，用于支付普通股股利、分配给新西兰小股东、回购公司普通股、减债、林地收购和房地产开发投资。按照SEC对非GAAP措施的要求，我们通过强制偿还债务来减少CAD，这导致了题为“调整CAD”的措施。在任何时期生成的CAD和调整后的CAD并不一定表示将来可能生成的CAD。
以下是截至年底的五年经营活动向调整后的民航处提供的现金对账情况。12月31日(以百万计)：
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||||||
业务活动提供的现金 | $214.3 | $310.1 | $256.3 | $203.8 | $177.2 | ||||||||||||||
持续业务的资本支出(A) | (64.0 | ) | (62.3 | ) | (65.3 | ) | (58.7 | ) | (57.3 | ) | |||||||||
周转金和其他资产负债表变动 | (0.9 | ) | (7.7 | ) | (2.3 | ) | (0.8 | ) | (2.5 | ) | |||||||||
计算机辅助设计 | $149.4 | $240.1 | $188.7 | $144.3 | $117.4 | ||||||||||||||
强制性偿债(B) | (82.0 | ) | — | — | (31.5 | ) | (131.0 | ) | |||||||||||
调整CAD | $67.4 | $240.1 | $188.7 | $112.8 | ($13.6 | ) | |||||||||||||
用于投资活动的现金 | ($219.4 | ) | ($132.9 | ) | ($235.3 | ) | ($235.0 | ) | ($149.5 | ) | |||||||||
资金活动提供的现金(用于) | ($79.6 | ) | ($193.7 | ) | ($6.9 | ) | $114.4 | ($116.5 | ) | ||||||||||
(a) | 资本支出不包括林地收购、房地产开发投资和Rayonier办公楼支出。 |
(b) | 不包括新西兰子公司非控股利息股东贷款的偿还债务。 |
下表提供了截至2005年的补充现金流量数据。12月31日(以百万计)：
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||||||
购买林地 | ($142.3 | ) | ($57.6 | ) | ($242.9 | ) | ($366.5 | ) | ($98.4 | ) | |||||||||
房地产开发投资 | (6.8 | ) | (9.5 | ) | (15.8 | ) | (8.7 | ) | (2.7 | ) | |||||||||
分配给新西兰小股东(A) | (9.2 | ) | (14.4 | ) | (15.8 | ) | (4.9 | ) | (1.4 | ) | |||||||||
Rayonier办公大楼 | — | — | (6.1 | ) | (6.3 | ) | (0.9 | ) | |||||||||||
(a) | 包括偿还新西兰子公司非控股权益股东贷款的债务。 |
表外安排
我们利用资产负债表外的安排为某些供应商和供应商提供信贷支持，以防他们拖欠关键义务，并为公司以前的工人补偿自保计划下的未决索赔提供抵押品。这些安排包括备用信用证和担保书。作为我们正在进行的业务的一部分，我们还定期向第三方提供担保。表外安排不被视为流动性或资本资源的来源，也不使我们面临重大风险或重大不利的财务影响。看见附注12-担保供进一步讨论。
44
目录
合同财务义务
除了利用业务现金流和巨额处置收益外，我们还通过发行债务和签订租约为我们的业务和收购提供资金。这些财务债务是根据适用于基本交易的会计规则记录的，因此，有些债务作为负债入账在综合资产负债表上，而另一些债务则需要在“综合财务报表说明”及管理当局的讨论和分析中披露。
下表汇总了截至2019年12月31日和按期间分列的预计现金支出：
合同财务义务(百万) | 共计 | 按期间支付的款项 | |||||||||||||||||
2020 | 2021-2022 | 2023-2024 | 此后 | ||||||||||||||||
长期债务(A) | $975.0 | — | 325.0 | $350.0 | $300.0 | ||||||||||||||
当前到期的长期债务 | 82.0 | 82.0 | — | — | — | ||||||||||||||
长期债务的利息支付(B) | 153.8 | 36.1 | 63.2 | 40.1 | 14.4 | ||||||||||||||
经营租赁-林地(C) | 183.1 | 7.9 | 15.9 | 14.4 | 144.9 | ||||||||||||||
经营租赁-PP&E，办事处 | 8.0 | 2.0 | 2.2 | 1.6 | 2.2 | ||||||||||||||
承诺-衍生工具(D) | 9.4 | 2.2 | 4.0 | 3.2 | — | ||||||||||||||
承诺-其他(E) | 12.7 | 8.3 | 1.2 | 0.4 | 2.8 | ||||||||||||||
合同现金债务共计 | $1,424.0 | $138.5 | $411.5 | $409.7 | $464.3 | ||||||||||||||
(a) | 扣除递延融资成本后，长期债务的账面价值目前记在9.731亿美元在公司的综合资产负债表上，但在到期日，责任将是9.75亿美元. |
(b) | 浮动利率债务的预计利息支付额是根据未清本金和截至2000年12月31日的利率计算的。2019年12月31日. |
(c) | 包括20年以后对永久皇冠森林许可证(“CFL”)的最低付款。CFL是一种使用政府或私有土地经营商业森林的许可证安排。CFL一般无限期延长，只能在35-年解雇通知。如果不发出终止通知，节能灯每年自动续签一年.或者，一些节能灯会扩展到特定的期限。截至2019年12月31日，新西兰子公司二终止通知下的氟氯化碳，目前正在随着收获活动的结束而放弃，以及二固定期限的节能灯在2062年到期。许可证年费是根据市场租金价值确定的，并进行了三年一次的租金审查。 |
(d) | 承付款-衍生品是指预期将在衍生金融工具(外汇合同和利率互换)上支付的款项。看见附注14-衍生金融工具及对冲活动. |
(e) | 承付款-其他包括基于精算师确定的估计数和国税局最低供资要求的养恤金缴款要求、预计将对公司的野光和里士满山开发项目作出的付款、对林地契约的付款和其他购买义务。 |
45
目录
第7A项 | 市场风险的定量和定性披露 |
我们面临各种市场风险，包括利率、商品价格和外汇汇率的变化。我们的目标是尽量减少这些市场风险对经济的影响。我们根据董事会审计委员会批准的政策和程序使用衍生品。衍生工具由财务部管理，其职责包括启动衍生产品交易，以及管理和监测由此产生的风险敞口。我们并非为交易或投机目的而购买金融工具。
利率风险
我们通过可变利率债务面临利率风险，主要原因是libor的变化。然而，我们使用利率互换来管理我们对定期信贷协议利率变动的风险敞口，将现有和预期的未来借款从浮动利率转换为固定利率。截至2019年12月31日，我们有6.5亿美元的美国长期可变利率债务.与此债务有关的未清利率互换合同的名义金额2019年12月31日也是6.5亿美元。期限信贷协议和相关利率掉期将于2024年8月到期，增量期贷款协议和相关利率互换将于2026年5月到期。在这一借款水平上，假设利率上升/下降一个百分点，将不会导致在12个月内支付利息和支出的相应增加/减少。
我国长期固定利率债务的公允市场价值也受到利率风险的影响.长期固定利率债务的估计公允价值2019年12月31日曾.3.32亿美元与3.25亿美元的本金相比。我们使用类似期限和期限的债务利率来估计我们债务的公允价值。一般情况下，固定利率债务的公允市场价值会随着利率的下降而增加，而随着利率的上升而下降。假设当前利率上升/下降一个百分点2019年12月31日将导致我们的长期固定利率债务的公允价值相应减少/增加约700万美元。
我们估计，在考虑利率互换和预计的赞助退款后，美国长期固定利率和可变利率债务的周期有效利率约为3.3%。
下表按预期到期日年份及其公允价值，总结了本港的未偿还债务、利率掉期及平均利率。2019年12月31日:
(千美元) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 此后 | 共计 | 公允价值 | |||||||
可变利率债务： | |||||||||||||||
本金 | 82,000 | — | — | — | 350,000 | $300,000 | $732,000 | $732,000 | |||||||
平均利率(A)(B) | 2.99% | — | — | — | 3.33% | 3.61% | 3.41% | — | |||||||
固定利率债务： | |||||||||||||||
本金 | — | — | $325,000 | — | — | — | $325,000 | $331,500 | |||||||
平均利率(B) | — | — | 3.75% | — | — | 3.75% | — | ||||||||
利率互换： | |||||||||||||||
名义数量 | — | — | — | — | 350,000 | $300,000 | $650,000 | ($8,454) | |||||||
平均工资率 | — | — | — | — | 2.28% | 1.49% | 1.91% | — | |||||||
平均接收率(B) | — | — | — | — | 1.70% | 1.71% | 1.71% | — | |||||||
(A)不包括估计的赞助退款。
(B)最高利率2019年12月31日.
外币汇率风险
公司设在新西兰的业务和新西兰子公司的功能货币是新西兰元。通过这些业务和我们在新西兰子公司的所有权，我们面临以外币持有的现金、以美元计价的股东分配以及主要以美元计价的外国出口销售和海运付款的外币风险。为了减轻这些风险，新西兰子公司定期签订外汇兑换合同和外币期权合同，以对冲新西兰子公司部分外汇敞口。
46
目录
销售和费用暴露
在…2019年12月31日新西兰子公司的外币兑换合同名义金额为5 600万美元，外币期权合同的名义金额为2 200万美元，涉及外国出口销售和海运付款。对冲的金额占预测的美元销售收益的69%，减去未来18个月的分配额，以及在未来3个月内占原木交易销售收益的74%。
下表汇总了我们未到期的外币汇率风险合约。2019年12月31日:
(千美元) | 0-1个月 | 1-2个月 | 2-3个月 | 3-6个月 | 6-12个月 | 12-18个月 | 共计 | 公允价值 | |||||||
出售美元对新西兰元的外汇合约 | |||||||||||||||
名义数量 | $3,350 | $4,000 | $5,000 | $17,000 | $20,000 | $7,000 | $56,350 | $642 | |||||||
平均合同费率 | 1.4859 | 1.4854 | 1.4849 | 1.4836 | 1.4818 | 1.4802 | 1.4829 | ||||||||
外汇期权合约出售美元对新西兰元 | |||||||||||||||
名义数量 | $4,000 | $2,000 | — | — | $8,000 | $8,000 | $22,000 | $303 | |||||||
平均罢工价格 | 1.5191 | 1.4987 | — | — | 1.5513 | 1.5846 | 1.5527 | ||||||||
股票价格风险
我们的有价证券受到市场价格风险的影响。因此，每种证券的价格波动都可能对我们投资的公允价值产生不利影响。看见附注15-公允价值计量.
47
目录
第8项 | 财务报表和补充数据 |
财务报表索引
页 | |
管理层关于财务报告内部控制的报告 | 49 |
独立注册会计师事务所的报告 | 50 |
截至2019年12月31日止的三年收入和综合收入综合报表 | 53 |
截至2019年12月31日和2018年12月31日的合并资产负债表 | 54 |
截至2019年12月31日的三年股东权益合并报表 | 55 |
截至2019年12月31日止的三年现金流动合并报表 | 56 |
合并财务报表附注 | 58 |
附注1-重要会计政策摘要 | 58 |
附注2-收入 | 65 |
附注3-Timberland收购 | 67 |
附注4-租赁 | 68 |
附注5-分段和地理信息 | 69 |
附注6-债务 | 72 |
附注7-更高和更好地利用林地和房地产开发投资 | 74 |
附注8-新西兰附属机构 | 74 |
说明9-承诺 | 75 |
附注10-所得税 | 75 |
附注11-意外开支 | 78 |
附注12-担保 | 78 |
附注13-普通股每股收益 | 79 |
附注14-衍生金融工具及对冲活动 | 80 |
附注15-公允价值计量 | 83 |
附注16-雇员福利计划 | 85 |
附注17-奖励股票计划 | 89 |
附注18-其他业务(费用)收入净额 | 93 |
附注19-清单 | 93 |
附注20-限制性现金 | 93 |
附注21-其他资产 | 94 |
附注22-累计其他综合(损失)收入 | 95 |
附注23-2019年和2018年季度业绩(未经审计) | 96 |
附注24-合并财务报表 | 97 |
48
目录
管理层关于财务报告内部控制的报告
向我们的股东：
Rayonier公司的管理其子公司负责建立和维持对财务报告的适当内部控制(如1934年“证券交易法”修正后的规则13a-15(F)所界定的)。我们的财务报告内部控制制度旨在根据美利坚合众国普遍接受的会计原则，为公司管理层和董事会提供关于为外部目的编制和公允列报财务报表的合理保证。
由于内部控制对财务报告的固有限制，可能无法及时防止或发现因错误或欺诈而造成的误报。此外，对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能恶化。
Rayonier公司管理层在首席执行官和首席财务官的监督下，评估了我们对财务报告的内部控制的有效性。2019年12月31日。在进行此评估时，我们使用了内部控制-综合框架特雷德韦委员会赞助组织委员会发布(2013年框架)。根据我们根据“公约”规定的标准进行的评估内部控制-综合框架，管理层的结论是，我们对财务报告的内部控制是有效的。2019年12月31日.
安永会计师事务所(Ernst&Young LLP)是一家独立注册会计师事务所，负责审计公司的合并财务报表。截至目前，安永已发布了一份关于公司财务报告内部控制的审计报告。2019年12月31日。截至2005年公司财务报告内部控制报告2019年12月31日，在页面上50.
Rayonier公司 | |
通过： | /S/David L.Nunes |
戴维·努内斯 校长兼总区行政主任 (特等行政主任) | |
2020年2月24日 | |
通过： | /s/Mark McHugh |
马克·麦克休 高级副总裁兼首席财务官 (首席财务主任) | |
2020年2月24日 | |
通过： | /s/四月间 |
四月天 金融服务和公司主计长副总裁 (首席会计主任) | |
2020年2月24日 | |
49
目录
独立注册会计师事务所报告
致Rayonier公司股东和董事会。
关于财务报告内部控制的几点看法
我们对Rayonier公司进行了审计。和子公司对财务报告的内部控制2019年12月31日，根据“内部控制-特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的综合框架”(2013年框架)制定的标准(COSO标准)。我们认为，Rayonier公司。及附属公司(公司)在所有重要方面维持对财务报告的有效内部控制2019年12月31日，根据COSO标准。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，审计了该公司截至2005年的合并资产负债表。2019年12月31日和2018，本报告所述期间每年的收入和综合收益、股东权益和现金流量的综合报表。2019年12月31日，及有关的附注及附表，以及我们的报告日期2020年2月24日对此发表了无条件的意见。
意见依据
公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，并将其列入所附管理部门关于财务报告内部控制的报告。我们的职责是根据我们的审计，就公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们规划和进行审计，以合理保证是否在所有重大方面保持对财务报告的有效内部控制。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估重大弱点存在的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作效果，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义与局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，目的是根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)保存记录，以合理的细节准确、公正地反映公司资产的交易和处置情况；(2)提供合理的保证，即为按照普遍接受的会计原则编制财务报表所必需的交易记录，公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权收购、使用或处置提供合理保证。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外，对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能恶化。
/S/Ernst&Young LLP |
杰克逊维尔，佛罗里达州
2020年2月24日
50
目录
独立注册会计师事务所报告
致Rayonier公司股东和董事会。
关于财务报表的意见
我们审计了所附的Rayonier公司合并资产负债表。及附属公司(公司)2019年12月31日和2018，本报告所述期间每年的收入和综合收益、股东权益和现金流量的综合报表。2019年12月31日，以及第15(A)项索引所列的有关附注及财务报表附表(统称为“综合财务报表”)。我们认为，合并财务报表在所有重要方面公允地反映了公司在2019年12月31日和2018，以及在本报告所述期间每年的业务结果和现金流动情况。2019年12月31日，符合美国普遍接受的会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，审计了该公司对财务报告的内部控制。2019年12月31日，根据“内部控制-特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的综合框架”(2013年框架)制定的标准，以及我们于2013年提交的报告2020年2月24日对此发表了无条件的意见。
通过经修订的ASU第2016-02号租约(主题842)
如合并财务报表附注1所述，公司在2019年更改了租赁会计方法，原因是采用了ASU第2016-02号租约(主题842)，并对其进行了修正。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们规划和进行审计，以获得关于财务报表是否不存在重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和重大估计数，以及评价财务报表的总体列报方式。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
51
目录
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是本期间对财务报表进行的审计所产生的事项，该事项已通知审计委员会或要求告知审计委员会，且：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。就整个合并财务报表而言，关键审计事项的通报丝毫不改变我们对合并财务报表的意见，我们也没有就关键审计事项或与其有关的账户或披露提供单独意见。
木材耗竭 | |
对此事的说明 | 在截至2019年12月31日的一年中，该公司确认了1.22亿美元的耗竭费用，木材和木材地的余额扣除损耗和摊销后，在2019年12月31日为24.82亿美元。如财务报表附注1所述，公司为每个特定地区制定了年度耗竭率。耗竭率是通过将可销售库存成本除以常备可销存货量来确定的，该存货量是每年估计的。公司将可销售木材的累计成本计入木材采伐时或出售基础林地时的耗竭费用(销售成本)。 审计管理部门的年度耗竭率是复杂和主观的，因为在计算各地区的耗竭率时，在确定现有商品存货量时存在估计不确定性。特别是，估计可供销售的库存量涉及使用增长估计、收获信息以及环境和操作限制等投入的统计抽样和增长建模。 |
我们如何在审计中处理这一问题 | 我们获得了理解，评估了设计，并测试了控制公司制定每个地理区域年消耗率的过程的有效性。例如，我们测试了管理层对每个地理区域所确定的常备商品库存数量的审查的控制。 为测试年度耗竭率(包括常备可销售存货量)，我们的审计程序包括，除其他外，评估使用的方法和测试公司使用的基础数据的完整性和准确性。我们检查了卫星图像，以测试木材的存在，并评估了林地是否有可能影响公司采伐木材的能力。此外，我们还评估了当年采伐能力的变化，分析了损耗在销售中所占百分比的变化，利用已公布的行业增长率来评估木材体积增长，并将实际收获量与公司估计的材料量进行了比较。 |
/s/安永有限公司 |
自2012年以来，我们一直担任公司的审计师。
杰克逊维尔，佛罗里达州
2020年2月24日
52
Rayonier公司及附属公司
收入和综合收入综合报表
截至12月31日，
(千美元，但每股数据除外)
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
销售(附注2) | $ | $ | $ | ||||||||
费用和开支 | |||||||||||
销售成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
销售和一般费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
其他业务(费用)收入净额(附注18) | ( | ) | |||||||||
( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
营业收入 | |||||||||||
利息费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
利息和其他杂项收入净额 | |||||||||||
所得税前收入 | |||||||||||
所得税费用(附注10) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
净收益 | |||||||||||
减：可归因于非控制权益的净收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
可归因于Rayonier公司的净收入 | |||||||||||
其他综合(损失)收入 | |||||||||||
外币折算调整，扣除0元、0元及0元的所得税影响 | ( | ) | |||||||||
现金流量对冲，扣除664美元、1，270美元和594美元的所得税影响 | ( | ) | |||||||||
养恤金和退休后计划负债的精算变动和摊销，扣除所得税影响0美元、711美元和0美元 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
其他综合(损失)收入共计 | ( | ) | ( | ) | |||||||
综合收入 | |||||||||||
减：可归因于非控制权益的综合收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
可归因于Rayonier公司的综合收入 | $ | $ | $ | ||||||||
普通股每股收益(附注13) | |||||||||||
属于Rayonier公司的每股基本收益。 | $ | $ | $ | ||||||||
可归于Rayonier Inc.的稀释每股收益。 | $ | $ | $ | ||||||||
见综合财务报表说明。
53
Rayonier公司及附属公司
合并资产负债表
截至12月31日，
(千美元，共享数据除外)
2019 | 2018 | ||||||
资产 | |||||||
流动资产 | |||||||
现金和现金等价物 | $ | $ | |||||
应收账款减去可疑账户备抵24美元和8美元 | |||||||
盘存(附注19) | |||||||
预付伐木道路 | |||||||
预付费用 | |||||||
其他流动资产 | |||||||
流动资产总额 | |||||||
木材和林地，损耗和摊销净额 | |||||||
更高更好地利用林地和房地产开发 再投资(附注7) | |||||||
财产、厂房和设备 | |||||||
土地 | |||||||
建筑 | |||||||
机械设备 | |||||||
在建 | |||||||
不动产、厂房和设备共计，毛额 | |||||||
减-累计折旧 | ( | ) | ( | ) | |||
不动产、厂房和设备共计，净额 | |||||||
限制现金(附注20) | |||||||
使用权资产(附注4) | |||||||
其他资产(附注21) | |||||||
总资产 | $ | $ | |||||
负债与股东权益 | |||||||
流动负债 | |||||||
应付帐款 | $ | $ | |||||
当前到期的长期债务(附注6) | |||||||
应计税款 | |||||||
应计薪金和福利 | |||||||
应计利息 | |||||||
递延收入 | |||||||
其他流动负债 | |||||||
流动负债总额 | |||||||
长期债务，扣除递延融资费用(附注6) | |||||||
养恤金和其他退休后福利(附注16) | |||||||
长期租赁责任(附注4) | |||||||
其他非流动负债 | |||||||
承付款和意外开支(附注9和11) | |||||||
股东权益 | |||||||
普通股，480，000，000股授权股票，129，331，069股和129，488，675股已发行和流通股 | |||||||
留存收益 | |||||||
累计其他综合(损失)收入(附注22) | ( | ) | |||||
Rayonier公司共计股东权益 | |||||||
非控制利益 | |||||||
股东权益总额 | |||||||
负债和股东权益合计 | $ | $ | |||||
见综合财务报表说明。
54
Rayonier公司及附属公司
股东权益合并报表
(千美元，共享数据除外)
普通股 | 留用 收益 | 累积 其他 综合 收入(损失) | 非控股权 | 股东‘ 衡平法 | ||||||||||||||||||
股份 | 金额 | |||||||||||||||||||||
余额，2016年12月31日 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
因采用ASU第2016-16号而产生的累积效应调整 | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ||||||||||||||
净收益 | — | — | — | |||||||||||||||||||
股息(每股1.00美元) | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ||||||||||||||
根据激励股票计划发行股票 | — | — | — | |||||||||||||||||||
股票补偿 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||
回购普通股 | ( | ) | ( | ) | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||
养恤金和退休后计划负债的精算变动和摊销 | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||
外币换算调整 | — | — | — | |||||||||||||||||||
现金流套期保值 | — | — | — | |||||||||||||||||||
根据股票发行发行的股份，扣除成本后 | — | — | — | |||||||||||||||||||
2017年12月31日 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
因采用而产生的累积效应调整 ASU第2018-02号决议 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||||||||
净收益 | — | — | — | |||||||||||||||||||
股息(每股1.06美元) | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ||||||||||||||
根据激励股票计划发行股票 | — | — | — | |||||||||||||||||||
股票补偿 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||
回购普通股 | ( | ) | ( | ) | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||
养恤金和退休后计划负债的精算变动和摊销 | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||
外币换算调整 | — | — | — | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
现金流套期保值 | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||||||
分配给小股东 | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
2018年12月31日 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
净收益 | — | — | — | |||||||||||||||||||
股息(每股1.08美元) | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ||||||||||||||
根据激励股票计划发行股票 | — | — | — | |||||||||||||||||||
股票补偿 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||
回购普通股 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | — | — | ( | ) | ||||||||||||
养恤金和退休后计划负债的精算变动和摊销 | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||
外币换算调整 | — | — | — | |||||||||||||||||||
现金流套期保值 | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
分配给小股东 | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
2019年12月31日结余 | $ | $ | ($ | ) | $ | $ | ||||||||||||||||
见综合财务报表说明。
55
Rayonier公司及附属公司
现金流量表
最后几年12月31日,
(千美元)
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
经营活动 | |||||||||||
净收益 | $ | $ | $ | ||||||||
调整数，以调节业务活动提供的净收入与现金： | |||||||||||
折旧、损耗和摊销 | |||||||||||
土地非现金成本与改善发展 | |||||||||||
股票激励补偿费用 | |||||||||||
递延所得税 | |||||||||||
养恤金和退休后计划损失的摊销 | |||||||||||
出售大量林地的收益 | ( | ) | |||||||||
其他 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
经营资产和负债的变化： | |||||||||||
应收款项 | ( | ) | ( | ) | |||||||
盘存 | ( | ) | |||||||||
应付帐款 | ( | ) | ( | ) | |||||||
应收/应付所得税 | ( | ) | |||||||||
所有其他业务活动 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
业务活动提供的现金 | |||||||||||
投资活动 | |||||||||||
资本支出 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
房地产开发投资 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
购买林地 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
大量处置林地的净收益 | |||||||||||
建筑中的Rayonier办公楼 | ( | ) | |||||||||
其他 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
用于投资活动的现金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
筹资活动 | |||||||||||
发行债务 | |||||||||||
还债 | ( | ) | ( | ) | |||||||
支付的股息 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
根据激励股票计划发行普通股的收益 | |||||||||||
发行普通股的收益，除成本外 | |||||||||||
回购普通股以支付既得奖励股票奖励的预扣税 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
回购计划下的普通股回购 | ( | ) | |||||||||
股东分配套期保值收益 | |||||||||||
分配给小股东 | ( | ) | ( | ) | |||||||
债务发行成本 | ( | ) | |||||||||
用于资助活动的现金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
汇率变动对现金的影响 | ( | ) | |||||||||
现金、现金等价物和限制性现金(A) | |||||||||||
现金、现金等价物和限制性现金的变动 | ( | ) | ( | ) | |||||||
余额，年初 | |||||||||||
年终余额 | $ | $ | $ | ||||||||
见综合财务报表说明。
56
Rayonier公司及附属公司
现金流量表(续)
最后几年12月31日,
(千美元)
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
现金流量信息的补充披露 | |||||||||||
本年度支付的现金： | |||||||||||
利息(A) | $ | $ | $ | ||||||||
所得税 | |||||||||||
非现金投资活动： | |||||||||||
按帐户购买的资本资产 | |||||||||||
(a) | 已支付的利息减除收到的赞助费$ |
见综合财务报表说明。
57
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注
(千美元，除非另有说明)
1. | 重要会计政策摘要 |
列报基础和合并原则
公司的合并财务报表是按照美利坚合众国普遍接受的会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。这些报表包括Rayonier公司的账户。以及拥有多数股权或控制权的子公司。截至2016年3月，该公司维持77 %新西兰子公司的所有权权益，因此，合并其经营结果和资产负债表。该公司在其代表少数股权的合并财务报表中记录了一项非控制权权益(23 %)新西兰子公司的经营结果和股权。公司间的所有余额和交易都被取消。
改叙
估计数的使用
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出影响所报告的资产和负债数额的估计和假设，并在财务报表之日披露或有资产和负债以及报告期内报告的收入和支出数额。估计有内在的风险，因此实际结果可能与这些估计不同。
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括手头现金和其他原始期限不超过三个月的高流动性投资。
应收账款
应收账款主要是应付公司出售木材的款项，扣除可疑账户备抵后提出。
盘存
预期在一年内出售的HBU房地产以较低的成本或可变现净值列入库存。预期在一年后出售的HBU房产将列入一个单独的资产负债表项目，题为“更高和更好地利用林地和房地产开发投资”。有关更多信息，请参见下文。
预付伐木道路
递延融资费用
58
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
关于与循环债务有关的递延融资费用的补充资料。看见附注6-债务关于与定期债务有关的递延融资费用的补充资料。
资本化软件成本
软件成本在不超过一段时间内资本化和摊销。五年 用直线法。
木材和林地
木材按较低的成本或可变现净值列报。与购买、种植和种植木材有关的费用，包括房地产税、场地准备和与设施、车辆和用品有关的直接支助费用，均已资本化。部分林地租赁付款按英亩的比例资本化，在租赁期内仍有可销售的木材数量有待采伐，租赁付款的剩余部分按发生时支出。工资费用以木材种植活动的时间为资本，而利息或任何其他无形费用则不作资本化。通过将可销售库存成本除以每年估计的可销售库存量，确定了每个特定地区的年度耗竭率。公司将可销售木材的累计成本计入木材采伐时或出售基础林地时的耗竭费用(销售成本)。
在收购林地时，公司决定是将新购买的商品木材与现有的耗竭池结合起来，还是创建一个新的单独的木材库。这一决定是基于新木材的地理位置、将提供服务的客户/市场以及物种组合。如果购置情况相似，则将所获得木材的成本合并成一个现有的耗竭池，并为该木材池计算一个新的耗竭率。这一确定和耗竭率调整通常发生在收购后的第一季度。
更高更好地利用林地和房地产开发投资
HBU林地按较低的成本或可变现净值入账。这些财产作为林地管理，直至出售或开发，与采伐木材有关的销售和耗竭费用在各自的木材部门内入账。在出售时，任何未采伐木材的成本价在房地产部门内记作损耗费用，这是销售成本的一个组成部分。
财产、厂房、设备和折旧
不动产、厂房和设备的增加按成本记录，包括适用的运费、利息、建筑和安装费用。该公司通常使用直线折旧法对其资产(包括办公和运输设备)进行折旧。3 到25 好几年了。建筑物和土地改良采用直线法折旧15 到35 年数和5 到30 分别是几年。
出售或留存资产的损益计入营业收入。当事件或情况的变化表明一项资产的账面金额可能无法收回时，将审查长期资产的减值情况。持有和使用的资产的可收回性是以资产预计产生的未折现现金流量净额来衡量的。如果这些资产被视为减值，则应确认的减值是账面价值超过资产公允价值的数额，而公允价值是基于现金流动贴现模型的。待处置的资产按较低的账面金额或公允价值减去出售成本报告。
租赁
在成立时，公司决定一项安排是否为租赁，以及该租赁是否符合融资或经营租赁的分类标准。经营租赁包括在综合资产负债表中的使用权(ROU)资产、其他流动负债和长期租赁负债中.
59
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
ROU资产代表公司在租赁期间使用基础资产的权利，而租赁负债则代表因租赁而产生的租赁付款的义务。经营租赁ROU资产和负债是根据租赁期内租赁付款的估计现值在租赁开始日期确认的。由于该公司的大部分租约并没有提供隐含利率，因此公司一般采用根据类似期限的抵押贷款的估计利率计算的增量借款利率。租赁条款可包括在合理地确定公司将行使该选择权的情况下延长或终止租约的选择。租赁付款的租赁费用在租赁期限内按直线确认.
使用权资产减值
经营租赁使用权在发生事件或情况发生变化时，对资产减值进行审查，表明转让经营租赁的资产组的账面金额不可收回。根据预测的未贴现现金流评估资产组的可收回性。如果资产组的账面金额不可收回，则将资产组的公允价值与其账面金额进行比较，并对账面金额超过公允价值的数额确认减值费用。采用贴现现金流量法，利用市场参与者对预期现金流量和贴现率的假设来估计资产组的公允价值。
投资
2019年12月31日的投资包括有价证券。投资是根据活跃市场的报价按公允价值进行的，已实现和未实现的损益以及利息和股息在“利息和其他杂项收入净额”中列报。
公允价值计量
公允价值是指在计量日，在市场参与者之间有秩序的交易中，在本金或最有利的市场中，为资产或负债转移负债(退出价格)而收取的资产或负债的交换价格。确定了用于衡量公允价值的投入的优先顺序的三级层次如下：
一级 -活跃市场相同资产或负债的报价。
2级 -第1级所列报价以外的可观察的投入，例如活跃市场中类似资产和负债的报价，非活跃市场相同或类似资产和负债的报价，或可观察到或可由可观测的市场数据证实的其他投入。
三级 -由很少或根本没有市场活动支持并对资产或负债的公允价值具有重要意义的无形投入。这包括某些定价模型、贴现现金流方法和使用大量无法观测的投入的类似技术。
善意
60
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
外币折算与重估
公司新西兰业务的功能货币是新西兰元.所有资产和负债按各自资产负债表日期的有效汇率折算成美元。翻译损益在股东权益范围内作为累计其他综合收益(“AOCI”)的单独组成部分入账。
新西兰子公司的以美元计价的交易按交易日的有效汇率重新计量为新西兰元，并在收益中确认，扣除相关的现金流量套期保值。新西兰子公司的所有损益表项目都按月平均汇率折算成美元，换算损益作为AOCI的一个单独组成部分在股东权益范围内记录。
收入确认
当承诺的货物或服务的控制权(“履约义务”)转让给客户时，公司确认收入，其数额反映了以这些货物或服务作为交换条件的预期代价(“交易价格”)。公司一般在订立合同后一年内履行履约义务，因此适用了ASC 606-10-50-14规定的披露豁免。未履行的履约义务2019年12月31日主要是由于木桩合同的进展和不劳而获的狩猎许可证收入。预计这些履行义务将在今后12个月内得到履行。公司一般在履行履约义务的一年内收取付款，因此选择不调整融资部分的收入。
木材销售
木材销售收入在控制权转移给买方时予以确认。公司利用二 木材销售的主要方法或销售渠道-立柱/立木模型和交付木材模型。公司采用的销售方法取决于当地市场条件，以及管理层认为哪种方法将提供最佳的总体利润。
在木桩模型下，实木木材主要是按减薪合同出售的，期限有一定的规定(通常是这样的)。一年 和固定的价格，收入被确认为木材被切断，销售量被确定。本公司还根据一次总付合同出售指定包裹的木桩，在此情况下，公司在采伐前按木材的全部商定价值收取现金，并在签订合同时将控制权传递给买方。本公司保留土地权益，削减产品，并将土地用作娱乐及其他用途。在合同期结束时，任何未砍伐的木材将归还给本公司。在收到付款、签订合同并将控制权转给买方时，一笔总付木材销售的收入被确认。公司使用的第三种立木销售是一种商定的批量销售，根据这种销售方式，收入用产出法确认，作为对收获面积百分比的定期实物观察。
在交付的原木模式下，该公司雇佣第三方伐木工人和运输商来采伐木材并将其交付给买方。国内原木的销售一般不需要初次付款，而是以公开的信用条件向第三方客户支付。出口日志的销售通常需要得到认可银行的信用证。收入确认时，原木交付和控制已移交给买方。对于国内原木销售，当原木交付给客户的设施时，控制被视为传递给买方。对于出口日志销售(主要是在新西兰)，控制在交付出口船只时被视为移交给买方。
61
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
下表汇总了木材销售的收入确认和一般支付条件：
合同类型 | 性能 义务 | 时机 收入确认 | 一般 付款条件 | |||
立柱式减薪 | 采伐单位(即吨、MBF、JAS m3)的权利 | 当木材被切断 (时间点) | 初始付款 约值的5%及20%；一般在遣散费后10天内收取 | |||
木桩整块总和 | 采伐商定的原木面积的权利 | 合同执行 (时间点) | 合同执行时应全额支付的款项 | |||
木桩商定体积 | 采伐商定数量的木材的权利 | 当木材被切断 (超期) | 在某一特定收获百分比或经过的时间之前在整个合同期限内支付的款项 | |||
交付木材(国内) | 将木材的单位(吨、MBF、JAS m3)交付给客户的设施 | 送货到客户的设施 (时间点) | 不进行首次付款，并以未结算的信用条件付款；一般在发票后30天内托收。 | |||
交付木材(出口) | 将单位(吨、MBF、JAS m3)交付出口船舶 | 送货至出口船上 (时间点) | 从认可银行开出的信用证；一般在交货后30天内托收。 | |||
非木材销售
非木材销售主要包括狩猎和娱乐许可证。这种销售和任何相关费用在协议期限内按比例确认，并分别包括在“销售”和“销售成本”中。付款一般在合同执行时支付。
原木交易
当所采购的原木交付买方并通过控制时，通常会确认原木交易收入。对于国内的日志交易，当原木被交付给客户的设施时，控制被认为传递给了买方。对于出口日志贸易，控制被认为是移交给买方在交付到出口船只上。贸易部门还包括来自日志代理合同的销售，根据该合同，该公司作为代表第三方管理出口服务的代理。原木代理费收入扣除相关费用后确认。
房地产
本公司一般在收到现金时确认房地产销售收入，销售已结束，并将控制权移交给买方。.的押金5 %一般要求在执行购买和销售协议时，结清余额。在包含未来履约义务的房地产销售中，收入采用输入法确认，其依据是迄今发生的相对于预期与客户履行履约义务的总成本的成本。
销售成本
与木材业务有关的销售成本主要包括出售木材的成本(损耗)以及伐木和运输费用(切割和运输)，损耗包括资本成本的摊销(场地准备、种植和施肥、房地产税、林地租赁付款和某些工资费用)，其他费用包括摊销与公路和桥梁建设和软件有关的资本化费用、固定资产和设备折旧、道路维修、遣散费和消费税以及防火。
与出售的房地产有关的销售成本包括土地成本、转交给买方的财产上的任何木材的成本、任何房地产开发费用和包括销售佣金在内的任何可能由公司承担的结业费用。当所有房地产销售发生时，包括销售佣金在内的公司费用-结帐费用-未来的履约义务预计在一年内付清。
62
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
当已开发的住宅或商业用地出售时，出售成本包括实际发生的费用和对竣工前出售的财产有利的未来开发费用的估计。成本是根据相对销售价值分配给每一个出售单位或批次的。为了分配开发成本，对未来收入和开发成本的估计将在全年定期重新评估，并对可供出售的其余单元进行前瞻性调整。
雇员福利计划
对Rayonier的固定福利养恤金计划、无资金超额养恤金计划和退休后人寿保险计划的费用和供资要求的确定主要是基于一些精算假设。主要假设包括贴现率、资产回报率、加薪、死亡率和雇员寿命。看见附注16-雇员福利计划用于确定养恤金义务的假设，以及终了年度的定期福利费用净额2019年12月31日.
所得税
公司采用资产负债法进行所得税核算。根据这一方法，递延税资产和负债因资产和负债的财务报表与其各自的税基、营业亏损结转和税收抵免结转之间的差异而估计的未来税收后果得到确认。递延税资产和负债是根据税法使用预期适用于预计收回或解决临时差额年份的应纳税收入的比率来计量的。公司在“收入和综合收入综合报表”中确认所得税税率变动对递延税资产和负债的影响，其中包括税率变动的生效日期。该公司记录了一项估价备抵，以减少递延税资产的账面金额，如果这类递延税资产不可能实现的话。
在确定所得税的规定时，公司根据法律实体的年度收入、账面和税收之间的永久差额以及管辖范围的法定所得税税率计算年度有效所得税税率。有效税率所固有的是对当期不确定税收状况的最终结果的评估。该公司调整其年度有效税率，以获得更多的结果或事件的信息。个别项目，如税务机关、审查结果或立法变更，在其发生的时期内予以确认。
63
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
最近通过的会计公告
该公司于2019年1月1日通过了“会计准则更新”(“ASU”)第2016-02号租约(主题842)，并选择自该日起适用该准则。
在向ASC 842-10-65-1所允许的新标准过渡过程中，公司采用了下列实用权宜之计：
实用权宜之计 | 描述 |
对过期或现有合同的重新评估 | 公司选择在申请日期不重新评估任何过期或现有合同是否包含租约、任何过期或现有租约的租赁分类以及任何现有租约的初始直接成本核算。 |
使用后知后觉 | 公司选择在确定租赁期限(即在考虑延长或终止租赁和购买相关资产的选择时)和评估使用权资产的减值时，使用事后的方法。 |
重新评估现有或过期的土地地役权 | 该公司选择不评估现有或过期的土地地役权，这些土地地役权以前没有作为ASC 840项下的租约核算，这是根据过渡实际权宜之计所允许的。展望未来，新的或修改的土地地役权将根据ASU No.2016-02进行评估. |
公司采用ASU No.2017-12，衍生工具和套期保值(主题815)：对套期保值活动会计的有针对性的改进截至2019年3月31日的第一季度，对合并财务报表没有重大影响。
该公司采用了ASU第2018-07号“薪酬-股票补偿”(主题718)：对非雇员股票支付会计的改进截至2019年3月31日的第一季度，对合并财务报表没有影响。
新会计公告
后续事件
波普资源获取
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Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
2. 收入
通过ASC 606
该公司采用ASU第2014-09号，与客户签订合同的收入(主题606)，2018年1月1日。该公司选择对在通过之日尚未完成的合同适用经修改的追溯方法。该公司还选择不追溯重述2018年1月1日之前修改的合同。收养调整对留存收益期初余额的累积影响没有记录，因为在采用之日未完成的与客户签订的任何合同不产生会计影响。
合同余额
确认收入、开具发票和收取现金的时间导致合并资产负债表上的应收账款和递延收入(合同负债)。应收帐款记录在公司有权无条件地按照合同规定对已完成的履约进行考虑的情况下进行记录。合同负债是指在履行合同之前收到的付款。合同责任被确认为公司根据合同履行的收入。
下表汇总了在终了年度确认的收入。2019年12月31日和2018这已列入每年年初的合同负债余额：
截至12月31日的年度， | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
年初从合同负债余额中确认的收入(A) | $ | $ | |||||
(a) | 所确认的收入主要来自狩猎许可证和在减薪木材销售中使用预付款。 |
65
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
下表按产品类别列出截至年度的客户合约收入。2019年12月31日, 2018 和2017:
年终 | 南方木材 | 太平洋西北木材 | 新西兰木材 | 房地产 | 交易 | 伊莱姆。 | 共计 | ||||||||||||||||||||
2019年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||
纸浆材 | $ | $ | $ | — | $ | — | $ | ||||||||||||||||||||
锯木 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
硬木 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
木材销售总额 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
许可证收入，主要来自狩猎 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
其他非木材/碳收入 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
代理费收入 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
非木材销售总额 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
改善发展 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
未改进的发展 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
农村 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
林地及非策略性 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
其他 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
房地产销售总额 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
与客户签订合同的收入 | — | ||||||||||||||||||||||||||
段间 | — | — | — | — | ( | ) | — | ||||||||||||||||||||
总收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||||||||
(2018年12月31日) | |||||||||||||||||||||||||||
纸浆材 | $ | $ | $ | — | $ | — | $ | ||||||||||||||||||||
锯木 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
硬木 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
木材销售总额 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
许可证收入，主要来自狩猎 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
其他非木材/碳收入 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
代理费收入 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
非木材销售总额 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
改善发展 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
未改进的发展 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
农村 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
林地及非策略性 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
其他 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
房地产销售总额 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
与客户签订合同的收入 | — | ||||||||||||||||||||||||||
段间 | — | — | — | — | ( | ) | — | ||||||||||||||||||||
总收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||||||||
2017年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||
纸浆材 | $ | $ | $ | — | $ | — | $ | ||||||||||||||||||||
锯木 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
硬木 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
木材销售总额 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
许可证收入，主要来自狩猎 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
其他非木材/碳收入 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
代理费收入 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
非木材销售总额 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
改善发展 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
未改进的发展 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
农村 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
林地及非策略性 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
大配置 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
其他 | — | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ||||||||||||||||||
房地产销售总额 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
与客户签订合同的收入 | — | ||||||||||||||||||||||||||
总收入 | $ | $ | $ | $ | $ | — | $ | ||||||||||||||||||||
66
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
下表按合同类型分列了截止年度的木材销售情况。2019年12月31日, 2018和2017:
年终 | 南方木材 | 太平洋西北木材 | 新西兰木材 | 交易 | 共计 | ||||||||||||||
2019年12月31日 | |||||||||||||||||||
立柱式减薪 | $ | $ | |||||||||||||||||
木桩整块总和 | |||||||||||||||||||
全桩 | |||||||||||||||||||
交付木材(国内) | |||||||||||||||||||
交付木材(出口) | |||||||||||||||||||
交付总额 | |||||||||||||||||||
木材销售总额 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
2018年12月31日 | |||||||||||||||||||
立柱式减薪 | $ | $ | |||||||||||||||||
木桩整块总和 | |||||||||||||||||||
全桩 | |||||||||||||||||||
交付木材(国内) | |||||||||||||||||||
交付木材(出口) | |||||||||||||||||||
交付总额 | |||||||||||||||||||
木材销售总额 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
2017年12月31日 | |||||||||||||||||||
立柱式减薪 | $ | $ | |||||||||||||||||
木桩整块总和 | |||||||||||||||||||
木桩商定体积 | |||||||||||||||||||
全桩 | |||||||||||||||||||
交付木材(国内) | |||||||||||||||||||
交付木材(出口) | |||||||||||||||||||
交付总额 | |||||||||||||||||||
木材销售总额 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
3. | Timberland收购 |
在2019年，该公司大约收购了62,000 位于佛罗里达州、佐治亚州、得克萨斯州和华盛顿的几英亩美国林地十六 值为$106.3 百万。约$29.8 百万这些收购中的一部分是用同类交换收益获得的，而其余的则是$76.5 百万资金来源于运营现金流和公司循环信贷设施的使用。此外，在2019年期间，该公司大约收购了9,000 英亩林地(包括大约2,000 (约为新西兰租赁的土地)$36.0 百万。这些收购是由经营现金流供资的。
2018年，该公司大约收购了26,000 美国佛罗里达州、佐治亚州和得克萨斯州的大片林地$45.9 百万类似的交换收益。另外，在二 2018年期间，该公司收购了大约涵盖林权的林权4,000 新西兰的几英亩林地$11.7 百万。这些收购的资金来自运营现金流和使用新西兰子公司的周转资金。
看见附注6-债务有关公司的循环信贷机制和新西兰子公司的周转资金机制的更多信息。
67
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
下表汇总了截至12月31日的年度林地收购情况，2019和2018:
2019 | 2018 | |||||||||||||
成本 | 英亩 | 成本 | 英亩 | |||||||||||
佛罗里达 | $ | $ | ||||||||||||
佐治亚州 | ||||||||||||||
得克萨斯州 | 70,919 | |||||||||||||
华盛顿 | ||||||||||||||
新西兰 | ||||||||||||||
购置总额 | $ | $ | ||||||||||||
4. | 租赁 |
通过ASC 842
有关采用ASC 842的更多信息，包括所需的过渡披露，请参见附注1-重要会计政策摘要.
木材租赁
美国的林地租赁通常有大约的初始条款30 到65 年，在某些情况下有续约条款。新西兰的林地租赁条款通常介于30 和99 好几年了。新西兰的租赁安排一般包括公有森林许可证(“CFL”)、林权和土地租赁。CFL是一种使用政府或私有土地经营商业森林的许可证安排。CFL一般无限期延长，只能在35 -年解雇通知。如果不发出终止通知，节能灯每年自动续签一年.或者，一些节能灯会扩展到特定的期限。一旦CFL被终止，公司就可以从随后的所有者那里获得林权。林权是指与私营实体签订的使用其土地经营商品林的许可证安排。林业权利在发出终止通知后即终止(该通知可持续)。35 到45 (年)、收割完成或指定的终止日期。
截至2019年12月31日，新西兰子公司二 CFL9,000 根据终止合同通知，在收获活动结束时被放弃的英亩，以及二 固定期限节能灯3,000 2062年到期。此外，新西兰子公司二 林权32,000 根据终止通知，在2026年和2030年结束收获活动而放弃的土地。
其他非林地租约
除了拥有林地外，公司还为某些办公地点租赁房产。重要的租赁财产包括在得克萨斯州卢夫金的一个区域办事处；在华盛顿霍基姆的一个太平洋西北木材办事处；以及在新西兰奥克兰的一个新西兰木材和贸易总部。
租赁期限、租赁费用和其他租赁信息
下表详细列出公司截至2019年12月31日按租约类型和到期年份分列：
呼气年 | ||||||||||||||||||||||||||||
租赁义务 | 共计 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 此后 | |||||||||||||||||||||
经营租赁负债 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
未贴现现金流量共计 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
推定利息 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
2019年12月31日结余 | ||||||||||||||||||||||||||||
减：当前部分 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
2019年12月31日的非流动部分 | $ | |||||||||||||||||||||||||||
68
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
下表详列本公司截至2019年12月31日止年度的租金：
截至12月31日的年度， | |||||
租赁费用组成部分 | 2019 | ||||
经营租赁成本 | $ | ||||
可变租赁费用(A) | |||||
租赁费用共计(B) | $ | ||||
(a) | 大部分林地租约是根据消费物价指数、生产者价格指数或市价而增加或减少。 |
(b) | 初始期限为12个月或更短的短期租约不记录在资产负债表上。这些租约的租赁费用在租赁期限内按直线计算。短期租赁费用在截至年底的年度内不算重大。2019年12月31日. |
下表详细列出公司截至年度的租赁费用构成2019年12月31日:
截至12月31日的年度， | |||||
与租赁有关的补充现金流信息： | 2019 | ||||
为计算租赁负债所包括的数额支付的现金： | |||||
从经营租赁中获得的更高成本的营运现金流量 | $ | ||||
业务租赁中的再投资现金流量 | |||||
经营租赁现金流动总额 | $ | ||||
加权平均剩余租约年期.经营租赁 | |||||
加权平均贴现率-经营租赁 | % | ||||
在采用ASC 842所允许的新标准时，公司采用了下列实用权宜之计：
实用权宜之计 | 描述 | |
短期租约 | 本公司不记录短期租约的使用权、资产或负债(租赁开始之日的租赁期限为12个月或更短，且不包含合理肯定要行使的购买选择权)。 | |
租赁和非租赁部分的分离 | 如果非租赁部分具有相同的转让时间和模式，并且如果单独核算，则公司不会将非租赁部分与相关租赁部分分开，这两者都将被归类为经营租赁。 | |
5. | 部分和地理信息 |
Rayonier公司五 可报告的部分：南部木材，太平洋西北木材，新西兰木材，房地产和贸易。
看见附注1-重要会计政策摘要为了讨论本年度房地产部分的重新分类，销售涉及营销费用和递延收入调整，从改进的发展到其他。
业务部门之间的销售是根据估计的公平市场价值进行的，公司间的销售、购买和利润(亏损)在合并中被消除。公司根据部分营业收入(亏损)和调整后的EBITDA对财务业绩进行评估。资产信息不按部门报告，因为公司内部不按部门生成资产信息。
69
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
收入和综合收入综合报表所列业务收入等于部分收入。收入和综合收入综合报表中的某些收入(损失)项目不分配给各部门。这些项目包括利息收入(费用)、杂项收入(费用)和所得税费用，管理部门不认为这些项目是分部业务的一部分，而是列入“公司和其他”项下。
结束的三年中每一年的分段信息2019年12月31日如下：
按产品线销售 | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
南方木材 | $ | $ | $ | ||||||||
太平洋西北木材 | |||||||||||
新西兰木材 | |||||||||||
房地产 | |||||||||||
改善发展 | |||||||||||
未改进的发展 | |||||||||||
农村 | |||||||||||
林地及非策略性 | |||||||||||
大配置 | |||||||||||
其他(A) | ( | ) | |||||||||
房地产总额 | |||||||||||
交易 | |||||||||||
段间冲销 | ( | ) | ( | ) | |||||||
销售总额 | $ | $ | $ | ||||||||
(a) | 包括与改进的开发销售相关的营销费用和递延收入调整。 |
营业收入(损失) | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
南方木材 | $ | $ | $ | ||||||||
太平洋西北木材 | ( | ) | |||||||||
新西兰木材 | |||||||||||
房地产(A) | |||||||||||
交易 | |||||||||||
公司和其他 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
营业收入总额 | |||||||||||
未分配利息费用和其他 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
所得税前收入总额 | $ | $ | $ | ||||||||
(a) | 2017年包括$ |
70
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
资本支出总额 | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
资本支出(A) | |||||||||||
南方木材 | $ | $ | $ | ||||||||
太平洋西北木材 | |||||||||||
新西兰木材 | |||||||||||
房地产 | |||||||||||
公司和其他 | |||||||||||
资本支出总额 | $ | $ | $ | ||||||||
Timberland收购 | |||||||||||
南方木材 | $ | $ | $ | ||||||||
太平洋西北木材 | |||||||||||
新西兰木材 | |||||||||||
林地收购总额 | $ | $ | $ | ||||||||
资本支出总额 | $ | $ | $ | ||||||||
(a) | 不包括独立列报的林地收购，以及对Rayonier办公大楼的支出$ |
折旧， 耗减与再分配 | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
南方木材 | $ | $ | $ | ||||||||
太平洋西北木材 | |||||||||||
新西兰木材 | |||||||||||
房地产(A) | |||||||||||
公司和其他 | |||||||||||
共计 | $ | $ | $ | ||||||||
(a) | 2017年包括$ |
土地非现金成本与改善发展 | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
房地产(A) | $ | $ | $ | ||||||||
地理操作信息 | |||||||||||||||||||||||||||||||
销售 | 营业收入 | 可识别资产 | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||
美国 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
新西兰 | |||||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
71
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
6. | 债务 |
Rayonier的债务包括2019年12月31日和2018:
2019 | 2018 | ||||||
应于2024年到期的定期信贷协议，2019年12月31日利率为3.3% | $ | $ | |||||
高级债券到期日期2022年，固定利率为3.75% | |||||||
增量期贷款协议2026年到期，209年12月31日利率变动3.6% | |||||||
循环信贷机制，应于2019年12月31日以3.0%的可变利率到期 | |||||||
债务总额 | |||||||
减：长期债务的当前到期日 | ( | ) | |||||
减：递延筹资费用 | ( | ) | ( | ) | |||
长期债务，扣除递延融资费用 | $ | $ | |||||
今后五年及其后应支付的本金如下：
2020 | |||
2021 | |||
2022 | |||
2023 | |||
2024 | |||
此后 | |||
债务总额 | $ | ||
定期信贷协议
2015年8月，该公司与作为行政代理的CoBank、ACB以及农场信贷机构和其他商业银行的一个辛迪加签订了一项信贷协议，以提供$550 百万新的信贷安排，包括九年$350 百万定期贷款安排。定期贷款工具的定期利率取决于基于公司杠杆比率的定价网格，如信贷协议中所定义的那样。截至2019年12月31日，定期贷款安排的定期利率为libor+。1.625 %。每月只需在贷款到期后支付利息。在定期贷款结束后，公司进行了几次利率互换交易，以确定定期贷款设施在其9年期限内的成本。信用协议条款允许公司每年获得赞助付款，这是合作社根据与成员用户所做业务的数量或价值向其成员用户进行的利润分配。该公司估计定期贷款贷款的实际利率约为3.3 %在考虑了利率掉期和预计的惠顾退款后。有关该公司利率互换的更多信息，请参见附注14-衍生金融工具及对冲活动.
2012年3月，Rayonier Inc.发$325 百万的3.75 %高级债券到期2022年，由某些子公司担保。半年一次的利息只在到期时到期.看见附注24-合并财务报表有关附属担保人的进一步资料。
72
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
增量定期贷款协议
2016年4月，该公司与ACB公司作为行政代理和一个农业信贷机构辛迪加签订了增量定期贷款协议，以提供10 -年，$300 百万增量定期贷款增量期贷款协议的定期利率取决于基于公司杠杆比率的定价网格，正如信贷协议中所定义的那样。截至2019年12月31日，增量期贷款的定期利率为libor+。1.900 %。每月只需在贷款到期后支付利息。在增量期贷款结束后，该公司进行了几次利率互换交易，以确定贷款的成本10 -任期一年。该公司估计增量期贷款贷款的实际利率大约为2.8 %在考虑利率掉期和估计的赞助费后。有关该公司利率互换的更多信息，请参见附注14-衍生金融工具及对冲活动.
循环信贷设施
2015年8月，该公司进入了五年$200 百万无担保循环信贷机制，取代以前的$200 百万循环信贷设施和美元100 百万原定于2016年4月和2019年12月到期的农业信贷安排。循环信贷安排的定期利率取决于基于公司杠杆比率的定价网格，如信贷协议中所定义的那样。截至2019年12月31日，循环信贷安排的定期利率为libor+。1.250 %，未使用的承诺费为0.175 %。每月只需在贷款到期后支付利息。在…2019年12月31日，公司$116.5 百万在此机制下可获得的借款，扣除$1.5 百万以保证其未结清的信用证。
新西兰附属债务
2013年4月，Rayonier又收购了一家39 %在其新西兰子公司的权益，使其全部所有权65 %因此，新西兰子公司的债务于该日合并生效。2016年3月3日，由于出资，该公司在新西兰子公司的所有权权益增加到77 %。看见附注8-新西兰附属机构以获取更多信息。
周转资金设施
在2019年6月，新西兰子公司延长了其新西兰$20 百万额外周转资金设施12 -月期。新西兰$20 百万周转资金可用于满足新西兰子公司的短期经营现金流需求.此工具持有与90 -新西兰日银行汇票利率(“BKBM”)。保证金是为设施的期限设定的。在本年度终了的年度内2019年12月31日，新西兰子公司不 其周转资金的借款和偿还。在…十二月三十一日， 2019，有不 周转基金未清余额。
债务契约
与公司的$350 百万定期信贷协议(“定期信贷协议”)，$300 百万增量期贷款协议(“增量定期贷款协议”)和$200 百万循环信贷设施(“循环信贷机制”)，必须符合习惯契约，其中最重要的包括利息保险和杠杆比率。
除上述财务契约外，高级票据、定期信贷协议、增量定期贷款协议和循环信贷贷款机制还包括限制债务负担和资产处置等的习惯契约。在…2019年12月31日公司遵守了所有的契约。
73
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
7. | 更高更好地利用林地和房地产开发投资 |
Rayonier不断评估其林地的潜在替代用途，因为一些财产在开发、居住、娱乐或其他用途方面可能变得更有价值。该公司通过出售或贡献REIT定期向应税REIT子公司(“TRS”)转让HBU林地，以支持土地使用权、开发或营销活动。该公司还定期获得与林地收购有关的HBU财产。在出售或开发之前，这些房产都是作为林地管理的。虽然HBU的大部分销售涉及农村和娱乐用地，但该公司也有选择地追求某些住宅、商业和工业发展的土地使用权，以提高这些物业的长期价值。对于选定的开发属性，Rayonier还投资于有针对性的基础设施改进，如公路和公用事业，以加速这些物业的市场性和提高其价值。
高利用林地与房地产开发投资分析2018年12月31日到2019年12月31日如下所示：
更高、更好地利用林地和房地产开发投资 | |||||||||||
土地和木材 | 发展投资 | 共计 | |||||||||
2018年12月31日非流动部分 | $ | $ | $ | ||||||||
加：当前部分(A) | |||||||||||
2018年12月31日结余总额 | |||||||||||
土地非现金成本与改善发展 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
采伐活动造成的木材损耗和房地产销售中出售的木材的基础 | ( | ) | ( | ) | |||||||
资本化房地产开发投资(B) | |||||||||||
资本支出(造林) | |||||||||||
段间转移 | ( | ) | ( | ) | |||||||
2019年12月31日结余总额 | |||||||||||
减：当前部分(A) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
2019年12月31日的非流动部分 | $ | $ | $ | ||||||||
(a) | 较高和更好利用的林地和房地产开发投资的当前部分记录在库存中。看见附注19-清单以获得更多信息。 |
(b) | 资本化房地产开发投资包括$ |
8. | 新西兰子公司 |
本公司维持77 %控制Matariki林业集团(“新西兰子公司”)的财务权益，这是一家合资企业，大约拥有或租赁414,000 新西兰的合法林地。因此，该公司合并了新西兰子公司的资产负债表和经营结果。合并财务状况和可归属于新西兰子公司的业务结果的部分23 %非控制权益分别列于“收益和综合收益综合报表”和“股东权益综合报表”中。Rayonier新西兰有限公司(“RNZ”)是Rayonier公司的全资子公司，担任新西兰子公司的经理。
74
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
9. | 承诺 |
在…2019年12月31日，不可取消承付款项下的未来最低付款额如下：
发展项目(A) | 养恤金缴款(B) | 承诺(C) | 共计 | ||||||||||||
2020 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
2021 | |||||||||||||||
2022 | |||||||||||||||
2023 | |||||||||||||||
2024 | |||||||||||||||
此后 | |||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
(a) | 主要包括对公司的野光和里士满山开发项目的付款。 |
(b) | 养恤金缴款所需经费是根据精算师确定的估计数和国税局最低供资要求计算的。 |
(c) | 承付款包括预期按外汇合同、林地契约和其他购买义务支付的款项。 |
10. | 所得税 |
我们的美国木材业务主要由我们的REIT实体进行，一般不受美国联邦和州所得税的约束。我们的新西兰木材业务是由新西兰子公司进行的，该公司在新西兰要缴纳企业税。我们的非REIT资格认证业务，需要缴纳企业级的税，由不同的TRS实体持有.这些业务包括我们的日志交易业务和某些房地产活动，如HBU物业的销售、权利和开发。
持续经营所得所得税准备金
截至年底的三年中每年的所得税准备金12月31日如下：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
电流 | |||||||||||
美国联邦 | $ | $ | $ | ||||||||
国家 | ( | ) | ( | ) | |||||||
外国 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
递延 | |||||||||||
美国联邦 | |||||||||||
国家 | |||||||||||
外国 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
估价津贴的变动 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
共计 | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | |||||
75
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
调整美国联邦法定所得税税率与截止的三年的实际所得税税率12月31日如下：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||
美国联邦法定所得税税率 | ($ | ) | ( | )% | ($ | ) | ( | )% | ($ | ) | ( | )% | |||||||||
美国和外国的REIT收入 | |||||||||||||||||||||
Matariki集团和Rayonier新西兰有限公司 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
过渡税 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
估价津贴的变动 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
ASU第2016-16号收养影响 | |||||||||||||||||||||
视为遣返未汇出的外国收入 | |||||||||||||||||||||
因法定税率变动而减少递延税款资产 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
递延资产的内部转移 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
外国所得税预扣缴 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
其他 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
收入净额报告的所得税费用 | ($ | ) | ( | )% | ($ | ) | ( | )% | ($ | ) | ( | )% | |||||||||
公司的实际税率低于21 百分比美国法定税率主要是因为与REIT相关的税收优惠。
递延税
递延所得税是由于确认收入和支出用于财务账簿目的的时间与所得税目的之间的差异造成的。临时差额的性质和由此产生的两年期递延税款资产/负债净额 12月31日如下：
2019 | 2018 | ||||||
递延税款资产毛额： | |||||||
养恤金、退休后和其他雇员福利 | $ | $ | |||||
新西兰子公司 | |||||||
CBPC税收抵免结转 | |||||||
资本化房地产成本 | |||||||
美国TRS净营运亏损 | |||||||
土地基础差 | |||||||
其他 | |||||||
递延税款资产总额 | |||||||
减：估价津贴 | ( | ) | ( | ) | |||
估价备抵后递延税款资产共计 | $ | $ | |||||
递延税款负债毛额： | |||||||
加速折旧 | ( | ) | ( | ) | |||
新西兰子公司 | ( | ) | ( | ) | |||
木材分期付款销售 | ( | ) | |||||
其他 | ( | ) | ( | ) | |||
递延税款负债总额 | ( | ) | ( | ) | |||
递延税负债净额报告为非当期 | ($ | ) | ($ | ) | |||
76
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
截至年底的两年内外国净营业亏损(“NOL”)和税收抵免结转额12月31日如下：
毛额 金额 | 估价 津贴 | 过期 | |||||||
2019 | |||||||||
新西兰子公司NOL结转 | $ | 无 | |||||||
美国递延税资产净额 | ( | ) | 无 | ||||||
纤维素生物燃料生产商信用(A) | ( | ) | 2023 | ||||||
估价津贴总额 | ($ | ) | |||||||
2018 | |||||||||
新西兰子公司NOL结转 | $ | 无 | |||||||
美国递延税资产净额 | ( | ) | 无 | ||||||
纤维素生物燃料生产商信用(A) | ( | ) | 2019 | ||||||
估价津贴总额 | ($ | ) | |||||||
(a) | “2020年进一步综合拨款法”于2019年12月20日签署成为法律。“2020年进一步综合拨款法”包括2019年“纳税人确定性和救灾法”(“税收出纳员法”)，该法案暂时延长了原先过期或将于2019年年底到期的大约20多项信贷。纤维素生物燃料生产商信用是根据该法案提供的信贷之一。 |
未确认的税收福利
对终了的三年的开始和结束未确认的税收优惠进行核对12月31日如下：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
1月1日的余额， | $ | ||||||||
与上一年税收状况有关的减少额(A) | ( | ) | |||||||
与上一年税收状况有关的增加额 | |||||||||
12月31日余额 | |||||||||
(a) | 法定时效失效的结果。 |
本公司在非营业费用中记录与未确认的税收利益有关的利息(及罚款，如适用)。该公司分别在2019年、2018年和2017年没有利息支出收益，不 已记录的支付利息的负债2019年12月31日和2018.
税务法规
下表提供了国税局和其他重要征税管辖区仍可审查的纳税年度的详细情况：
征税管辖权 | 公开课税年度 |
美国国税局 | 2016 - 2018 |
新西兰税务局 | 2014 - 2018 |
77
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
11. | 意外开支 |
在正常经营过程中发生的各种诉讼和索赔中，公司被指定为被告。虽然该公司购买了与其业务有关的正常风险的合理和习惯保险，但在某些情况下，它通过经营大型可扣减保险计划保留了一些风险，主要是在执行风险、财产、汽车和一般责任方面。这些待决的诉讼和索赔，无论是单独的还是合计的，都不会对公司的财务状况、经营结果或现金流量产生重大的不利影响。
12. | 担保 |
公司根据债权人、保险计划和各种政府机构的要求提供财务担保。截至2019年12月31日下列财政担保尚未落实：
财政承诺(A) | 最大电位 付款 | ||
备用信用证(B) | $ | ||
担保书(C) | |||
财务承付款总额 | $ | ||
(a) | 该公司没有在综合资产负债表中记录对这些财务承诺的任何负债。担保不受衡量，因为担保取决于公司自身的业绩。 |
(b) | 约$ |
(c) | Rayonier公司发行保证金主要是为了确保与各种业务活动有关的履约义务，并为公司在佛罗里达州拿骚县的野光开发项目提供担保。这些债券在2020年的不同日期到期，预计将根据需要延期。 |
78
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合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
13. | 普通股每股收益 |
下表提供了截至年底的三年基本每股收益和稀释每股收益的计算细节。12月31日:
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
净收益 | $ | $ | $ | ||||||||
减：可归因于非控制权益的净收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
可归因于Rayonier公司的净收入 | $ | $ | $ | ||||||||
用于确定每股基本收益的股票 | |||||||||||
稀释作用： | |||||||||||
股票期权 | |||||||||||
业绩股、限制股和限制股 | |||||||||||
用于确定每股摊薄收益的股份 | |||||||||||
可归于Rayonier Inc.的普通股基本收益： | $ | $ | $ | ||||||||
应归于Rayonier Inc.的普通股摊薄收益： | $ | $ | $ | ||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
不包括在稀释每股收益计算中的反稀释股票： | ||||||||
股票期权、业绩股、限制性股票和限制性股票单位 | ||||||||
79
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合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
14. | 衍生金融工具和对冲活动 |
该公司面临与外币汇率和利率的潜在波动有关的市场风险。该公司使用衍生金融工具来减轻暴露于这些风险的财务影响。该公司还利用衍生金融工具来减少外汇风险，这是因为将对雷诺尼公司(Rayonier)新西兰业务的投资从新西兰美元转换为美元。
衍生金融工具的会计由会计准则编纂主题815，衍生工具和套期保值，(“ASC 815”)。根据ASC 815，公司将其公允价值衍生工具作为资产或负债记录在综合资产负债表中。这些工具的公允价值的变化是根据其预期用途计算的。指定并符合现金流量对冲会计条件的衍生产品的损益作为累积的其他综合(亏损)收入(“AOCI”)的一部分入账，并在对冲交易发生时重新归类为收益。指定并有资格进行净投资对冲会计的衍生产品的损益记录为AOCI的一个组成部分，在公司对其新西兰业务的投资部分或全部变现之前，不会将其重新归类为收益。任何套期保值的无效部分，即未指定为套期保值工具的衍生品的公允价值变化和不再作为套期保值工具有效的部分，将立即在收益中得到确认。该公司的对冲无效是最低限度提出的所有时期。
外汇期权合约
Rayonier全资子公司Rayonier新西兰有限公司和新西兰子公司的功能货币是新西兰元。这家新西兰子公司在出口销售和海运支付方面面临外汇风险，这些风险主要以美元计价。新西兰子公司通常是对冲基金50 %到90 %对下列外币的估计风险敞口十二个月 预测销售和购买减少分发和最多75 %前排十二到18 月份。新西兰子公司的外汇敞口通常是根据随后三个月的预测销售和购买情况进行对冲。截至2019年12月31日外汇合约及外汇期权合约的到期日分别为2021年4月及2021年3月。
外汇和期权合约、套期外汇风险、出口销售风险和海运费支付符合现金流量套期保值会计的要求。公司可以提前或在预测交易发生时指定这些现金流量对冲关系。衍生工具先前在其他综合(亏损)收益中积累的部分，在预测交易影响收益之前，仍保留在累计的其他综合(亏损)收益中。在取消指定后衍生工具价值的变化记录在收益中.
利率互换
80
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合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
下表载有截至下列日期的未偿利率掉期的信息：2019年12月31日:
未清利率互换(A) | |||||||||||
订立日期 | 术语 | 名义数量 | 相关债务融资机制 | 固定互换利率 | 银行保证金 关于债务的 | 实际利率总额(B) | |||||
2015年8月 | $ | 定期信贷协议 | % | % | % | ||||||
2015年8月 | 定期信贷协议 | % | % | % | |||||||
2016年4月 | 增量定期贷款 | % | % | % | |||||||
2016年4月 | 增量定期贷款 | % | % | % | |||||||
2016年7月 | 增量定期贷款 | % | % | % | |||||||
(a) | 所有利率互换都被指定为利率现金流量套期保值，并有资格进行套期保值会计。 |
(b) | 费率是在估计的赞助费之前。 |
碳选择
新西兰子公司不时加入碳选择，以特定价格出售碳资产。碳期权合同公允价值的变化记在“利息和其他杂项收入净额”中，因为这些合同不符合套期保值会计处理的条件。如……2019年12月31日，碳期权合约的到期日至2020年6月。
下表显示了公司衍生产品对截止年度收入和综合收入综合报表的影响，即税收总额。2019年12月31日, 2018和2017.
损益表和综合收益表的位置 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||
指定为现金流套期保值的衍生工具： | |||||||||||||
外币兑换合同 | 其他综合(损失)收入 | $ | ($ | ) | $ | ||||||||
外币期权合约 | 其他综合(损失)收入 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
利率互换 | 其他综合(损失)收入 | ( | ) | ||||||||||
指定为净投资套期保值的衍生品： | |||||||||||||
外币兑换合同 | 其他综合(损失)收入 | ( | ) | ||||||||||
未指定为对冲工具的衍生品： | |||||||||||||
外币兑换合同 | 利息和其他杂项收入净额 | $ | $ | $ | |||||||||
碳选择 | 利息和其他杂项收入净额 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
在未来12个月内，2019年12月31日Aoci余额，扣除税后，由于公司衍生工具的成熟，预计将被重新归类为收益，这是一种大约为收益的收益。$0.3 百万.
81
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(千美元，除非另有说明)
下表载有综合资产负债表中记录的衍生金融工具的名义金额2019年12月31日和2018:
名义数量 | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
指定为现金流套期保值的衍生工具： | |||||||
外币兑换合同 | $ | $ | |||||
外币期权合约 | |||||||
利率互换 | |||||||
未指定为对冲工具的衍生品： | |||||||
外币兑换合同 | |||||||
碳选择(A) | |||||||
(a) | 碳期权的名义数量是按未偿单位数乘以现货价格(截至现价)计算的。2019年12月31日. |
下表载列综合资产负债表内记录的衍生金融工具的公允价值2019年12月31日和2018。衍生金融工具余额的变化记作现金流动综合报表中的业务活动：
公允价值资产(负债)(A) | |||||||||
资产负债表上的位置 | 2019 | 2018 | |||||||
指定为现金流套期保值的衍生工具： | |||||||||
外币兑换合同 | 其他流动资产 | ||||||||
其他资产 | |||||||||
其他流动负债 | ( | ) | ( | ) | |||||
外币期权合约 | 其他流动资产 | ||||||||
其他资产 | |||||||||
其他流动负债 | ( | ) | ( | ) | |||||
其他非流动负债 | ( | ) | ( | ) | |||||
利率互换 | 其他资产 | ||||||||
其他非流动负债 | ( | ) | |||||||
未指定为对冲工具的衍生品： | |||||||||
外币兑换合同 | 其他流动资产 | ||||||||
其他流动负债 | ( | ) | |||||||
碳选择(A) | 其他流动负债 | ( | ) | ( | ) | ||||
衍生合同共计： | |||||||||
其他流动资产 | $ | $ | |||||||
其他资产 | |||||||||
衍生资产总额 | $ | $ | |||||||
其他流动负债 | ( | ) | ( | ) | |||||
其他非流动负债 | ( | ) | ( | ) | |||||
衍生负债总额 | ($ | ) | ($ | ) | |||||
(a) | 看见附注15-公允价值计量进一步了解我们衍生产品的公允价值，包括它们在公允价值等级中的分类。 |
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(千美元，除非另有说明)
抵消衍生物
衍生金融工具在综合资产负债表中按公允价值毛额列报。公司的衍生金融工具不受主净结算安排的约束，这将允许抵消权。
15. | 公允价值计量 |
金融工具的公允价值
在“会计准则”编码中建立了三个层次，优先考虑用于计量公允价值的投入，具体如下：
一级-活跃市场相同资产或负债的报价。
2级— 第1级所列报价以外的可观察的投入。
三级— 由很少或根本没有市场活动支持的、对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观测的投入。
下表列出公司持有的金融工具的账面价值及估计公允价值。2019年12月31日和2018根据普遍接受的会计原则，利用市场信息和公司认为适当的估值方法：
2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||||||||||||||
资产(负债)(A) | 载运 金额 | 公允价值 | 载运 金额 | 公允价值 | |||||||||||||||||
一级 | 2级 | 一级 | 2级 | ||||||||||||||||||
现金和现金等价物 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
限制现金(B) | |||||||||||||||||||||
当前到期的长期债务 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
长期债务(C) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
利率互换(D) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
外币兑换合同(D) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
外币期权合约(D) | |||||||||||||||||||||
碳选择合同(D) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
有价证券(E) | |||||||||||||||||||||
(a) | 公司没有第三级资产或负债2019年12月31日和2018. |
(b) | 限制现金是指由第三方中介机构保管的同种类外汇买卖所得的收益，以及用于房地产开发义务的代管现金。看见附注20-限制性现金以获得更多信息。 |
(c) | 长期债务的账面金额扣除非循环债务的资本化债务成本后提出。看见附注6.附属债务索取更多信息。 |
(d) | 看见附注14-衍生金融工具及对冲活动有关公司衍生金融工具资产负债表分类的资料。 |
(e) | 公司对有价证券的投资根据证券的性质和可用于当前业务的情况，分为“其他资产”。看见附注21-其他资产以获得更多信息。 |
Rayonier在估计其金融工具的公允价值时采用下列方法和假设：
现金和现金等价物及限制性现金-账面价值等于公平市场价值。
债务 -固定利率债务的公允价值是根据类似条件和期限的债务的市场报价计算的。可变利率债务随着市场利率的变化而调整，因此账面价值接近公允价值。
利率互换协议 -利率合同的公允价值是通过按现行利率折现每种工具的预期未来现金流量来确定的。
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(千美元，除非另有说明)
外币兑换合同 -外汇合约的公允价值是由一种按市价计价的估值来决定的，该估值是根据合约的远期合约价格与现时远期价格之间的差额，以无风险利率贴现合约剩余期限的远期价格来评估公允价值的。
外币期权合约 -外汇期权合约的公允价值是基于采用Black-Schole期权定价模型的按市价计算的。
碳期权合同-碳期权合约的公允价值是使用Black-Schole期权定价模型按市场标价确定的，该模型通过使用无风险利率贴现合同远期价格和当前远期价格之间的差额来估算公允价值。
有价证券 — 有价证券的公允价值取决于其活跃市场的报价。
下表列出持续未变现收益状况少于12个月及12个月或更长时间的有价证券。2019年12月31日和2018年12月31日:
(一九二零九年十二月三十一日) | (2018年12月31日) | |||||||||||||||||||||||||
承载量 | 少于12个月 | 12个月或更大 | 共计 | 承载量 | 少于12个月 | 12个月或更大 | 共计 | |||||||||||||||||||
有价证券公允价值 | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
未实现收益 | ||||||||||||||||||||||||||
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(千美元，除非另有说明)
16. | 雇员福利计划 |
公司一 符合条件的非缴费型确定福利养老金计划，涵盖其雇员的一部分，并提供超过现行税法允许的福利金额的无资金计划，在符合条件的计划中。该公司在2005年12月31日后雇用的受薪员工的养老金计划中关闭了登记。从2016年12月31日起，公司冻结了所有参加养老金计划的员工的福利。作为养老金计划的替代，该公司向这些雇员提供了一个与2005年12月31日以后雇用的雇员类似的强化401(K)计划匹配。雇员福利计划负债使用精算估计数和管理假设计算。这些估计是基于历史信息，以及对未来事件的某些假设。假设的变化以及实际经验的变化可能导致估计数发生变化。
下表列出了预计福利债务和计划资产的变化，并对截至12月31日的两年期养恤金和退休后福利计划的供资状况和综合资产负债表中确认的数额进行了核对：
养恤金 | 退休 | ||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
预计养恤金债务的变化 | |||||||||||||||
年初预计养恤金债务 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
服务成本 | |||||||||||||||
利息成本 | |||||||||||||||
精算亏损(收益) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
支付的福利 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
年底预计养恤金债务 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
计划资产变动 | |||||||||||||
年初计划资产的公允价值 | $ | $ | |||||||||||
计划资产实际收益 | ( | ) | |||||||||||
雇主供款 | |||||||||||||
支付的福利 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
其他费用 | ( | ) | ( | ) | |||||||||
年底计划资产的公允价值 | $ | $ | |||||||||||
年底的供资状况： | |||||||||||||||
净应计利益成本 | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | |||||||
合并后确认的数额 | |||||||||||||||
资产负债表包括： | |||||||||||||||
流动负债 | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | |||||||
非流动负债 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
确认净额 | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | |||||||
截至十二月三十一日止的三年内，其他综合(亏损)收入确认的损益净额如下：
养恤金 | 退休 | ||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
净收益(损失) | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | $ | ($ | ) | ||||||||||||
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合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
在截至12月31日的三年中，从其他综合收入中重新分类并确认为养恤金和退休后费用组成部分的净损益如下：
养恤金 | 退休 | |||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||
损失(收益)摊销 | $ | $ | $ | $ | ($ | ) | ||||||||||||||||
截至12月31日为止的两年中尚未列入养恤金和退休后费用但已被确认为AOCI组成部分的净损失如下：
养恤金 | 退休 | ||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
净损失 | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | |||||||
递延所得税福利 | |||||||||||||||
奥西 | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | |||||||
对于累积福利债务超过计划资产的养恤金和退休后计划，下表列出截至12月31日的两年期的预计和累积福利债务以及计划资产的公允价值：
2019 | 2018 | ||||||
预计福利债务 | $ | $ | |||||
累积收益义务 | |||||||
计划资产公允价值 | |||||||
下表列出了在终了的三年内确认的养恤金净额和退休后福利费用(贷项)的构成部分。12月31日:
养恤金 | 退休 | ||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
定期净收益成本的组成部分(信贷) | |||||||||||||||||||||||
服务成本 | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
利息成本 | |||||||||||||||||||||||
计划资产预期收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
损失(收益)摊销 | ( | ) | |||||||||||||||||||||
定期净收益成本(贷方) | $ | ($ | ) | ($ | ) | $ | $ | $ | |||||||||||||||
养恤金 | 退休 | ||||||
损失摊销 | $ | $ | |||||
86
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合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
下表列出了在确定养恤金和退休后福利计划的福利义务和定期福利净成本时所固有的主要假设。12月31日:
养恤金 | 退休 | ||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||
用于确定12月31日养恤金债务的假设： | |||||||||||||||||
贴现率 | % | % | % | % | % | % | |||||||||||
补偿增长率 | % | % | % | ||||||||||||||
用于确定截至12月31日年度的定期净收益成本的假设： | |||||||||||||||||
贴现率 | % | % | % | % | % | % | |||||||||||
计划资产的预期长期回报 | % | % | % | ||||||||||||||
补偿增长率 | % | % | % | ||||||||||||||
在…2019年12月31日，退休金计划的贴现率是3.1 %，这与高质量的长期债务的利率非常接近。在……里面2019，计划资产的预期回报率降至5.7 %，这是基于历史和预期的长期回报率的广义股票和债券指数和考虑的实际年化回报率。该公司利用这些信息为资产类别的回报、风险和相关性制定假设，然后利用这些假设确定资产分配范围。
计划资产投资
公司退休金计划的资产配置(不包括短期投资)2019年12月31日和2018，按资产类别分列的目标分配范围如下：
成品率 计划资产 | 目标 分配 范围 | ||||||
资产类别 | 2019 | 2018 | |||||
国内股票证券 | % | % | 35-45% | ||||
国际股票证券 | % | % | 20-30% | ||||
国内固定收益证券 | % | % | 25-29% | ||||
国际固定收益证券 | % | % | 3-7% | ||||
房地产基金 | % | % | 2-4% | ||||
共计 | % | % | |||||
公司的养恤金和储蓄计划委员会和董事会审计委员会监督养恤金计划的投资计划，其目的是最大限度地提高收益，提供足够的流动性，以履行计划义务，同时保持可接受的风险水平。投资方式强调分散投资，通过在资产类别之间分配计划资产，并选择各种投资方法相互关联最小的投资经理。股票类别内的投资可包括大资本、小资本和新兴市场证券，而国际固定收益组合可能包括新兴市场债务。养恤金资产不包括在终了年度内对Rayonier普通股的直接投资。2019年12月31日和2018.
资产净值计量
单独的投资账户使用根据相关资产的净资产价值(“资产净值”)计算的单位价值来衡量。资产净值是根据每个基金持有的基本投资的公允价值减去截至估值日未偿单位的负债后得出的。这些基金不是公开交易的；然而，单位价格的计算是根据这些基金的基础资产的可观察到的市场投入计算的。
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(千美元，除非另有说明)
下表列出计划资产的净值。2019年12月31日或2018.
(一九二零九年十二月三十一日) | (2018年12月31日) | ||||||
资产类别 | |||||||
按资产净值计算的投资： | |||||||
再投资账户 | |||||||
按资产净值计算的投资总额 | $ | $ | |||||
现金流量
公司未来10年的预期福利付款如下：
养恤金 利益 | 退休 利益 | ||||||
2020 | $ | $ | |||||
2021 | |||||||
2022 | |||||||
2023 | |||||||
2024 | |||||||
2025-2029 | |||||||
公司大约有$3.6 百万2020年养恤金缴款要求。
确定缴款计划
本公司向所有员工提供明确的缴款计划。公司为这些计划的费用支付的缴款是$1.0 百万, $0.9 百万和$0.8 百万截至12月31日，2019, 2018和2017分别。所界定的供款计划包括公平市价为2%的Rayonier普通股。$10.6 百万和$9.7 百万在…2019年12月31日和2018分别。截至2016年6月1日，Rayonier Inc.普通股基金不接受新的捐款。将继续允许从基金中转移资金，但不允许对基金进行新的投资或转移。
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(千美元，除非另有说明)
17. | 激励股票计划 |
Rayonier激励股票计划(“股票计划”)规定15.8 百万对激励股票期权、非合格股票期权、股票增值权、绩效股票、限制性股票和限制性股票单位授予股份，但有一定限制的。在…2019年12月31日，总共3.8 百万股票可根据“股票计划”获得未来赠款。根据“股票计划”，可供发行的股票按每种期权或权利减持1股，按每种业绩股、限制股或限制性股减持2.27股。公司在行使股票期权、授予限制性股票以及实绩股和限制性股票单位归属时发行新股。
以下是公司基于股票的赔偿成本摘要：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
销售和一般费用 | $ | $ | $ | ||||||||
销售成本 | |||||||||||
木材和林地，净(A) | |||||||||||
股票薪酬总额 | $ | $ | $ | ||||||||
确认与股票补偿费用有关的税收利益(B) | $ | $ | $ | ||||||||
(a) | 作为木材相关费用间接分配的一部分资本化的数额。 |
(b) | 估值津贴记录在确认的税收利益中，因为公司预计未来无法实现这一利益。 |
按裁决计算的公允价值
限制性股票
截至2019年12月31日，有$2.5 百万由于公司的限制性股票而造成的未确认的补偿费用。该公司预计在加权平均期间内确认这一成本2.3 年数.
现将该公司的限制性股票概述如下：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
获批限制股份 | |||||||||||
已获批出的受限制股份加权平均价格 | $ | $ | |||||||||
已发行限制性股票的内在价值(A) | $ | $ | $ | ||||||||
已获批出的受限制股票的公允价值 | |||||||||||
用于从现任和前任雇员购买普通股的现金，以支付对既得利益的限制性股份的最低预扣税要求 | |||||||||||
(a) | 流通股的内在价值是以公司股票的市价为基础的。2019年12月31日. |
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(千美元，除非另有说明)
2019 | ||||||
电话号码 股份 | 加权 平均补助金 日期-再公允价值 | |||||
1月1日， | $ | |||||
获批 | ||||||
既得利益 | ( | ) | ||||
取消 | ( | ) | ||||
截至12月31日， | $ | |||||
限制性股票单位
2019年4月，公司开始向员工和董事会成员发放限制股，而不是限制股。在此描述的公司限制性股票的所有属性，包括归属特征、股利支付、公允价值计量和费用确认，同样适用于根据“股票计划”授予的限制性股票单位。
截至2019年12月31日，有$2.7 百万未确认的补偿成本可归因于公司的限制性股票单位。该公司预计在加权平均期间内确认这一成本3.9 好几年了。
现将该公司的限制性股概述如下：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
获批的受限制股票单位 | |||||||||
受限制股票单位加权平均价格 | $ | ||||||||
未偿还的限制性股票单位的内在价值(A) | |||||||||
已获批出的受限制股票单位的公允价值 | |||||||||
现金用于从现职和前任雇员购买普通股，以支付对受限制股票单位的最低预扣税要求 | $ | ||||||||
(a) | 已发行的限制性股票单位的内在价值是以公司股票的市场价格为基础的2019年12月31日. |
2019 | ||||||
电话号码 股份 | 加权 平均补助金 日期-再公允价值 | |||||
在一月一日，非归属限制股票单位， | ||||||
获批 | ||||||
既得利益 | ( | ) | ||||
取消 | ( | ) | ||||
截至十二月三十一日止， | $ | |||||
业绩份额单位
90
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
“股票计划”允许现金结算对业绩股奖励的最低预扣税。截至2019年12月31日，有$5.1 百万与公司业绩股奖励相关的未确认赔偿成本，这可归因于2017年、2018年和2019年颁发的奖励。预计这一费用将在加权平均期间内确认。1.8 年数.
以下是公司业绩股的摘要：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
为年度内批出的表现股份而预留的普通股 | |||||||||||
授予的业绩股票单位的加权平均公允价值 | $ | $ | $ | ||||||||
未偿业绩股的内在价值(A) | |||||||||||
实绩股份的公允价值 | |||||||||||
用于从现任和前任雇员购买普通股的现金，以支付对既得业绩股票的最低预扣税要求 | |||||||||||
(a) | 优秀业绩股的内在价值是以公司股票的市价为基础的。2019年12月31日. |
2019 | ||||||
数 单位数 | 加权 平均补助金 日期-再公允价值 | |||||
1月1日的业绩股， | $ | |||||
获批 | ||||||
分配单位 | ( | ) | ||||
其他注销/调整数 | ( | ) | ||||
截至12月31日， | $ | |||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
预期波动率 | % | % | % | |||||
无风险率 | % | % | % | |||||
非合资格雇员股票期权
根据“股票计划”授予的每个非合格股票期权的行使价格等于公司股票在授予日的收盘价。根据股票计划，最长期限为10 年数从授予日期开始。
91
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
截至年底和终了年度公司股票期权状况摘要2019年12月31日列示如下。
2019 | ||||||||||||
数目 股份 | 加权 平均锻炼 价格 (按共同份额计算) | 加权 平均 残存 合同条款 (以年份计) | 骨料 内禀 价值 | |||||||||
1月1日未到期的期权， | $ | |||||||||||
获批 | ||||||||||||
行使 | ( | ) | ||||||||||
取消或过期 | ( | ) | ||||||||||
十二月三十一日待决期权 | $ | |||||||||||
12月31日可行使的期权， | $ | $ | ||||||||||
与公司股票期权有关的补充资料摘要如下：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
行使期权的内在价值(A) | $ | $ | $ | ||||||||
从行使选择权中收到的现金 | |||||||||||
(a) | 期权的内在价值是指股票在行使日的公允价值超过期权行使价格的金额。 |
截至2019年12月31日，与股票期权有关的补偿费用得到充分确认。
92
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
18. | 其他业务(费用)收入净额 |
下表列出了截至年底的其他业务(费用)收入净额的构成情况。12月31日:
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
(损失)外币重计收益，扣除现金流量对冲 | ($ | ) | $ | $ | |||||||
出售或处置不动产厂及设备的损益 | ( | ) | |||||||||
出售未使用因特网协议地址的收入 | |||||||||||
原木交易营销费 | |||||||||||
新西兰木材定居点收入 | |||||||||||
杂项费用净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
共计 | ($ | ) | $ | $ | |||||||
19. | 盘存 |
截至2019年12月31日和2018，Rayonier的库存仅由制成品组成，具体如下：
2019 | 2018 | ||||||
成品库存 | |||||||
准价商品房存量(A) | $ | $ | |||||
成品油成品率 | |||||||
总库存 | $ | $ | |||||
(a) | 为HBU房地产(包括资本化的开发投资)按合同出售的成本。看见附注7-更高和更好地利用林地和房地产开发投资以获得更多信息。 |
20. | 限制现金 |
为了符合同类交换(“lke”)待遇的条件，房地产销售的收益必须存入第三方中介机构。这些收益作为受限制的现金入账，直至购置适当的替代财产为止。如果LKE的收购未完成，收益将在180 并重新归类为可用现金。截至2019年12月31日和2018，公司$1.2 百万和$8.1 百万房地产销售所得收入，分别归类为存放于LKE中介机构的限制性现金，以及作为房地产开发义务代管的现金。
下表载有截至12月31日的年度综合资产负债表和现金流动综合报表中记录的限制性现金数额：
2019 | 2018 | ||||||
存入LKE中介人的受限制现金 | $ | $ | |||||
受限制的代管现金 | |||||||
综合资产负债表中显示的受限制现金共计 | |||||||
现金和现金等价物 | |||||||
现金流动综合报表所列现金、现金等价物和限制性现金共计 | $ | $ | |||||
93
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
21. | 其他资产 |
其他资产包括衍生产品、新西兰子公司的商誉、长期预付道路、有价证券和其他递延费用，包括与循环债务和资本化软件成本有关的递延融资成本。
看见附注14-衍生金融工具及对冲活动有关衍生工具的进一步资料，包括其在综合资产负债表上的分类。
过去几年善意的变化2019年12月31日和2018主要有：
2019 | 2018 | ||||||
1月1日余额(扣除累计减值0美元) | $ | $ | |||||
账面金额变动 | |||||||
收购 | |||||||
减值 | |||||||
外币调整 | ( | ) | |||||
12月31日结余(扣除累计减值0美元) | $ | $ | |||||
看见附注1-重要会计政策摘要关于善意的更多信息。
截至2019年12月31日和2018、Rayonier的预付费伐木和二级公路如下：
2019 | 2018 | ||||||
长期预付费道路和二级公路 | |||||||
太平洋西北地区长期预付费公路 | $ | $ | |||||
.class=‘class 2’> | |||||||
长期预付费道路和二级道路共计 | $ | $ | |||||
看见附注1-重要会计政策摘要有关预付费伐木道路的更多信息。
截至2019年12月31日和2018，Rayonier与循环债务有关的递延融资费用如下：
2019 | 2018 | ||
与循环债务有关的递延融资费用 | $ | $ | |
看见附注1-重要会计政策摘要关于与循环债务有关的递延融资费用的补充资料。
2019 | 2018 | ||
资本化软件成本 | $ | $ | |
看见附注1-重要会计政策摘要有关资本化软件成本的其他信息。
截至2019年12月31日和2018，Rayonier对有价证券的投资如下：
2019 | 2018 | |||
有价证券投资 | $ | |||
94
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
22. | 累计其他综合(损失)收入 |
下表汇总了截至年度按组件分列的AOCI的变化情况。2019年12月31日和2018。所有金额均扣除税收影响，不包括可归因于非控制权益的部分。
外币折算损益 | 新西兰合资公司的净投资套期保值 | 现金流套期保值 | 雇员福利计划 | 共计 | |||||||||||||||
截至2017年12月31日的结余 | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
改叙前其他综合(损失)收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
从累积的其他综合(损失)收入中重新分类的数额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
其他综合(损失)收入净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
截至2018年12月31日的余额 | ($ | ) | $ | $ | ($ | ) | $ | ||||||||||||
改叙前其他综合(损失)收入 | ( | ) | (a) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
从累积的其他综合(损失)收入中重新分类的数额 | (b) | ||||||||||||||||||
其他综合(损失)收入净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
截至2019年12月31日的结余 | ($ | ) | $ | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | ||||||||||
(a) | 包括$ |
(b) | 其他综合(损失)收入的这一组成部分包括在计算定期养恤金净费用中。看见附注16-雇员福利计划 以获得更多信息。 |
累积的其他综合(损失)收入组成部分的详细情况 | 从累积的其他综合(损失)收入中重新分类的数额 | 损益表中受影响的细列项目 | ||||||||
2019 | 2018 | |||||||||
外币兑换合同已实现(收益)损失 | $ | ($ | ) | 其他营业收入，净额 | ||||||
外币期权合同已实现(收益)亏损 | ( | ) | ( | ) | 其他营业收入，净额 | |||||
非控制利益 | ( | ) | 非控制权益造成的综合收入(损失) | |||||||
外汇合同所得税费用(收益) | ( | ) | 所得税费用(附注10) | |||||||
现金流量套期保值的净(利)损失从累计的其他综合收益中重新分类 | $ | ($ | ) | |||||||
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Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
23. | 季度业绩2019和2018(未经审计) |
季度结束 | 年度共计 | ||||||||||||||||||
(千美元，但每股数额除外) | 3月31日 | 六月三十日 | 9月9日三十 | 12月31日 | |||||||||||||||
2019 | |||||||||||||||||||
销售 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
销售成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
净收益 | |||||||||||||||||||
可归因于Rayonier公司的净收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
基本每股收益归于Rayonier公司。 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
可归因于Rayonier公司的稀释每股收益 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
2018 | |||||||||||||||||||
销售 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
销售成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
净收益 | |||||||||||||||||||
可归因于Rayonier公司的净收入 | |||||||||||||||||||
基本每股收益归于Rayonier公司。 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
可归因于Rayonier公司的稀释每股收益 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
96
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
24. | 合并财务报表 |
以下浓缩的合并财务信息遵循合并财务报表中描述的相同的会计政策，但使用权益会计方法反映在合并时被取消的全资子公司的所有权权益和分配Rayonier公司的某些费用除外。为其子公司的利益而发生的。
2012年3月，Rayonier Inc.发$325 百万的3.75 %高级债券到期日期2022年关于这些票据，公司根据SEC条例S-X规则3-10提供以下浓缩的财务信息，已登记或已登记的保证证券保证人及发行人的财务报表.
子公司担保公司Rayonier Operating Company LLC(“ROC”)和Rayonier TRS Holdings Inc.是母公司Rayonier Inc.的全资子公司。这些票据由担保子公司共同和多项地充分和无条件地担保。
合并损益表和综合收入表 2019年12月31日终了年度 | |||||||||||||||||||
Rayonier公司 (家长签发人) | 附属担保人 | 非- 担保人 | 巩固 调整 | 共计 合并 | |||||||||||||||
销售 | $ | $ | |||||||||||||||||
费用和开支 | |||||||||||||||||||
销售成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
销售和一般费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
其他业务(费用)收入净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
经营(损失)收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
利息费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
利息和杂项收入(费用)，净额 | ( | ) | |||||||||||||||||
附属公司收益的权益 | ( | ) | |||||||||||||||||
所得税前收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
所得税费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
净收益 | ( | ) | |||||||||||||||||
减：可归因于非控制权益的净收入 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
可归因于Rayonier公司的净收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
其他综合(损失)收入 | |||||||||||||||||||
外币折算调整，扣除所得税 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
现金流量对冲，扣除所得税 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
养恤金和退休后计划负债的精算变动和摊销，扣除所得税 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
其他综合(损失)收入共计 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
综合收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
减：可归因于非控制权益的综合收入 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
可归因于Rayonier公司的综合收入 | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
97
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
合并损益表和综合收入表 2018年12月31日终了年度 | |||||||||||||||||||
Rayonier公司 (家长签发人) | 附属担保人 | 非- 担保人 | 巩固 调整 | 共计 合并 | |||||||||||||||
销售 | $ | $ | |||||||||||||||||
费用和开支 | |||||||||||||||||||
销售成本 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
销售和一般费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
其他业务(费用)收入净额 | ( | ) | |||||||||||||||||
( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
经营(损失)收入 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
利息费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
利息和杂项收入(费用)，净额 | ( | ) | |||||||||||||||||
附属公司收益的权益 | ( | ) | |||||||||||||||||
所得税前收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
所得税费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
净收益 | ( | ) | |||||||||||||||||
减：可归因于非控制权益的净收入 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
可归因于Rayonier公司的净收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
其他综合(损失)收入 | |||||||||||||||||||
外币折算调整，扣除所得税 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
现金流量对冲，扣除所得税 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
养恤金和退休后计划负债的精算变动和摊销，扣除所得税 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
其他综合(损失)收入共计 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
综合收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
减：可归因于非控制权益的综合收入 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
可归因于Rayonier公司的综合收入 | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
98
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
合并损益表和综合收入表 2017年12月31日终了年度 | |||||||||||||||||||
Rayonier公司 (家长签发人) | 附属担保人 | 非- 担保人 | 巩固 调整 | 共计 合并 | |||||||||||||||
销售 | $ | $ | |||||||||||||||||
费用和开支 | |||||||||||||||||||
销售成本 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
销售和一般费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
其他业务(费用)收入净额 | ( | ) | |||||||||||||||||
( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
经营(损失)收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
利息费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
利息和杂项收入(费用)，净额 | ( | ) | |||||||||||||||||
附属公司收益的权益 | ( | ) | |||||||||||||||||
所得税前收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
所得税费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
净收益 | ( | ) | |||||||||||||||||
减：可归因于非控制权益的净收入 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
可归因于Rayonier公司的净收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
其他综合收入 | |||||||||||||||||||
外币折算调整，扣除所得税 | ( | ) | |||||||||||||||||
现金流量对冲，扣除所得税 | ( | ) | |||||||||||||||||
养恤金和退休后计划负债的精算变动和摊销，扣除所得税 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
其他综合收入共计 | ( | ) | |||||||||||||||||
综合收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
减：可归因于非控制权益的综合收入 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
可归因于Rayonier公司的综合收入 | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
99
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
合并资产负债表 截至2019年12月31日 | |||||||||||||||||||
Rayonier公司 (家长签发人) | 附属担保人 | 非- 担保人 | 巩固 调整 | 共计 合并 | |||||||||||||||
资产 | |||||||||||||||||||
流动资产 | |||||||||||||||||||
现金和现金等价物 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
应收账款减去可疑账户备抵 | |||||||||||||||||||
盘存 | |||||||||||||||||||
预付伐木道路 | |||||||||||||||||||
预付费用 | |||||||||||||||||||
其他流动资产 | |||||||||||||||||||
流动资产总额 | |||||||||||||||||||
木材和林地，损耗和摊销净额 | |||||||||||||||||||
更高更好地利用林地和房地产开发投资 | |||||||||||||||||||
净资产、厂房和设备 | |||||||||||||||||||
限制现金 | |||||||||||||||||||
使用权资产 | |||||||||||||||||||
对子公司的投资 | ( | ) | |||||||||||||||||
公司间应收账款 | ( | ) | |||||||||||||||||
其他资产 | ( | ) | |||||||||||||||||
总资产 | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
负债与股东权益 | |||||||||||||||||||
流动负债 | |||||||||||||||||||
应付帐款 | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
当前到期的长期债务 | |||||||||||||||||||
应计税款 | |||||||||||||||||||
应计薪金和福利 | |||||||||||||||||||
应计利息 | |||||||||||||||||||
递延收入 | |||||||||||||||||||
其他流动负债 | |||||||||||||||||||
流动负债总额 | |||||||||||||||||||
长期债务，扣除递延融资费用 | |||||||||||||||||||
养恤金和其他退休后福利 | ( | ) | |||||||||||||||||
长期租赁责任 | |||||||||||||||||||
其他非流动负债 | |||||||||||||||||||
公司间应付款项 | |||||||||||||||||||
Rayonier公司共计股东权益 | ( | ) | |||||||||||||||||
非控制利益 | |||||||||||||||||||
股东权益总额 | ( | ) | |||||||||||||||||
负债和股东权益合计 | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
100
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
合并资产负债表 截至2018年12月31日 | |||||||||||||||||||
Rayonier公司 (家长签发人) | 附属担保人 | 非- 担保人 | 巩固 调整 | 共计 合并 | |||||||||||||||
资产 | |||||||||||||||||||
流动资产 | |||||||||||||||||||
现金和现金等价物 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
应收账款减去可疑账户备抵 | |||||||||||||||||||
盘存 | |||||||||||||||||||
预付伐木道路 | |||||||||||||||||||
预付费用 | |||||||||||||||||||
其他流动资产 | |||||||||||||||||||
流动资产总额 | |||||||||||||||||||
木材和林地，损耗和摊销净额 | |||||||||||||||||||
更高更好地利用林地和房地产开发投资 | |||||||||||||||||||
净资产、厂房和设备 | |||||||||||||||||||
限制现金 | |||||||||||||||||||
对子公司的投资 | ( | ) | |||||||||||||||||
公司间应收款 | ( | ) | |||||||||||||||||
其他资产 | |||||||||||||||||||
总资产 | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
负债与股东权益 | |||||||||||||||||||
流动负债 | |||||||||||||||||||
应付帐款 | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
应计税款 | |||||||||||||||||||
应计薪金和福利 | |||||||||||||||||||
应计利息 | |||||||||||||||||||
递延收入 | |||||||||||||||||||
其他流动负债 | |||||||||||||||||||
流动负债总额 | |||||||||||||||||||
长期债务，扣除递延融资费用 | |||||||||||||||||||
养恤金和其他退休后福利 | ( | ) | |||||||||||||||||
其他非流动负债 | |||||||||||||||||||
Rayonier公司共计股东权益 | ( | ) | |||||||||||||||||
非控制利益 | |||||||||||||||||||
股东权益总额 | ( | ) | |||||||||||||||||
负债和股东权益合计 | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
101
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
合并现金流量表 2019年12月31日终了年度 | ||||||||||||||||||
Rayonier公司 (家长签发人) | 附属担保人 | 非- 担保人 | 巩固 调整 | 共计 合并 | ||||||||||||||
(用于)业务活动的现金 | ($ | ) | ($ | ) | $ | $ | ||||||||||||
投资活动 | ||||||||||||||||||
资本支出 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
房地产开发投资 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
购买林地 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
对子公司的投资 | ( | ) | ||||||||||||||||
其他 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
(用于)投资活动提供的现金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
筹资活动 | ||||||||||||||||||
发行债务 | ||||||||||||||||||
还债 | ||||||||||||||||||
支付的股息 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
根据激励股票计划发行普通股的收益 | ||||||||||||||||||
回购普通股 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
用于股票回购的收益 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
股东分配套期保值收益 | ||||||||||||||||||
分配给小股东 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
公司间票据的发行 | ||||||||||||||||||
债务发行成本 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
公司间分布 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
资金活动提供的现金(用于) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
汇率变动对现金的影响 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
现金、现金等价物和限制性现金 | ||||||||||||||||||
现金、现金等价物和限制性现金的变动 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
余额，年初 | ||||||||||||||||||
年终余额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
102
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
合并现金流量表 2018年12月31日终了年度 | ||||||||||||||||||
Rayonier公司 (家长签发人) | 附属担保人 | 非- 担保人 | 巩固 调整 | 共计 合并 | ||||||||||||||
(用于)业务活动的现金 | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
投资活动 | ||||||||||||||||||
资本支出 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
房地产开发投资 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
购买林地 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
对子公司的投资 | ( | ) | ||||||||||||||||
其他 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
(用于)投资活动提供的现金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
筹资活动 | ||||||||||||||||||
发行债务 | ||||||||||||||||||
还债 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
支付的股息 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
根据激励股票计划发行普通股的收益 | ||||||||||||||||||
回购普通股 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
股东分配套期保值收益 | ||||||||||||||||||
分配给小股东 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
公司间票据的发行 | ( | ) | ||||||||||||||||
公司间分布 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
资金活动提供的现金(用于) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
汇率变动对现金的影响 | ||||||||||||||||||
现金、现金等价物和限制性现金 | ||||||||||||||||||
现金、现金等价物和限制性现金的变动 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
余额，年初 | ||||||||||||||||||
年终余额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
103
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注(续)
(千美元，除非另有说明)
合并现金流量表 2017年12月31日终了年度 | ||||||||||||||||||
Rayonier公司 (家长签发人) | 附属担保人 | 非- 担保人 | 巩固 调整 | 共计 合并 | ||||||||||||||
(用于)业务活动提供的现金 | ($ | ) | $ | $ | $ | |||||||||||||
投资活动 | ||||||||||||||||||
资本支出 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
房地产开发投资 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
购买林地 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
大量处置林地的净收益 | ||||||||||||||||||
建筑中的Rayonier办公楼 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
对子公司的投资 | ( | ) | ||||||||||||||||
其他 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
(用于)投资活动提供的现金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
筹资活动 | ||||||||||||||||||
发行债务 | ||||||||||||||||||
还债 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
支付的股息 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
根据激励股票计划发行普通股的收益 | ||||||||||||||||||
发行普通股的收益，不计成本 | ||||||||||||||||||
回购普通股 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
公司间票据的发行 | ( | ) | ||||||||||||||||
公司间分布 | ( | ) | ||||||||||||||||
(用于)筹资活动提供的现金 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
汇率变动对现金的影响 | ||||||||||||||||||
现金、现金等价物和限制性现金 | ||||||||||||||||||
现金、现金等价物和限制性现金的变动 | ( | ) | ||||||||||||||||
余额，年初 | ||||||||||||||||||
年终余额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
104
目录
第9项 | 会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧 |
没有。
第9A项 | 管制和程序 |
披露控制和程序
Rayonier管理层负责建立和维持适当的披露控制和程序。按照1934年“证券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)条规定的披露控制和程序，目的是确保公司在根据“交易法”提交的报告中披露的信息，如这份关于表10-K的年度报告，(1)在证券交易委员会规定的时限内记录、处理、汇总和报告资格表和表格，以及(2)作为首席执行官和首席财务官，向我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，进行积累和沟通。准备允许及时作出关于所需披露的决定。
由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评价都无法绝对保证及时防止或发现所有控制例外情况和欺诈事件。即使被确定为有效的制度，也只能提供合理的保证，使其目标得以实现。
根据截至本年报10-K期结束时我们的披露管制及程序的评估，管理层，包括首席执行干事和首席财务干事，得出结论认为，披露控制和程序的设计和运作于2019年12月31日.
财务报告内部控制的变化
在最后一年2019年12月31日根据细则13a-15(D)段所要求的评价，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
第9B项 | 其他资料 |
不适用。
105
目录
第III部
第III部所规定的某些资料是参照公司的最终委托书而纳入的，该陈述须就公司的委托书的征集事宜向证券交易委员会提交。2020年度股东大会(“委托书”)。我们将在我们的网站上提供代理声明www.rayonier.com一旦提交给证交会。
第10项 | 董事、执行主任及公司管治 |
我们的行政人员名单及他们的个人资料载於项目1本年报表格10-K. 本项目所要求的关于董事和其他治理事项的补充资料载于委托书中题为“提案1-董事的选举”、“公司治理”、“指定的执行官员”和“审计委员会的报告”的章节和分节。
我们的道德标准和公司行为守则适用于我们的首席执行官、财务和会计人员，可在我们的网站上查阅，www.rayonier.com。对“道德标准”和“公司行为守则”的任何修改或放弃也将在我们的网站上公布。
第11项.无偿行政补偿
本报告第11项所要求提供的信息来自题为“薪酬讨论和分析”、“简要薪酬表”、“首席执行官薪酬比率”、“基于计划的奖励”、“财政年度末未偿权益奖”、“期权行使和股票既得利益”、“养恤金福利”、“无保留递延补偿”、“终止或变更控制时的潜在付款”、“董事薪酬”、“薪酬委员会联锁和内幕参与”；过程和程序“和”薪酬和管理发展委员会的报告“在委托书中。
第12项 | 某些受益所有人的担保所有权、管理层和相关股东事项 |
第12项所要求提供的资料，在此参考委托书中题为“我们股份的拥有及交易”、“某些实益拥有人的股份拥有权”、“董事及执行主任的股份拥有权”及“权益补偿计划资料”的部分及分节。
项目13. | 某些关系和相关交易，以及董事独立性 |
第13项所要求提供的资料在此参考委托书中题为“第1号提案-董事选举”、“董事独立性”和“相关人员交易”的章节和分节。
第14项 | 主要会计费用和服务 |
第14项所要求提供的资料，在此参考委托书中题为“独立注册会计师事务所的资料”的分节。
106
目录
第IV部
项目15. | 展品、财务报表附表 |
(a) | 作为本报告一部分提交的文件： |
(1) | 看见财务报表索引在页上48作为本报告一部分提交的财务报表清单。 |
(2) | 财务报表附表： |
附表二-估值及合资格账目
终年2019年12月31日, 2018，和2017
(单位：千)
描述 | 平衡 在… 开始 一年中 | 加法 到成本 和 费用 | 扣减 | 平衡 最后 一年中 | |||||||||
可疑账户备抵： | |||||||||||||
截至2019年12月31日止的年度 | $ | $ | |||||||||||
2018年12月31日 | ( | ) | |||||||||||
2017年12月31日止 | ( | ) | |||||||||||
递延税项资产估值免税额： | |||||||||||||
截至2019年12月31日止的年度 | $ | (a) | $ | ||||||||||
2018年12月31日 | (a) | ||||||||||||
2017年12月31日止 | (a) | ||||||||||||
(a) | 2019年、2018年和2017年的增加额包括对TRS递延税资产的估值备抵。 |
所有其他财务报表附表都被省略，因为它们不适用，所要求的事项不存在，或者所要求的信息已在财务报表或其附注中提供。
(3) | 看见展览索引作为本报告的一部分提交或纳入本报告的证物清单。通过参考公司先前根据1934年“证券交易法”提交并经修正的文件纳入的证物，将根据第1-6780号文件提交给证券交易委员会。 |
第16项 | 表格10-K摘要 |
没有。
107
目录
展示索引
以下是作为表格10-K的一部分提交的展品清单。根据证券交易委员会的规定，公司未提交某些文书，规定公司或其合并子公司的长期债务持有人的权利，根据这些文书授权的证券总额不超过公司及其合并子公司总资产的10%。公司同意应要求向证券交易委员会提供任何遗漏票据的副本。
证物编号。 | 描述 | 位置 | |
2.1 | 2003年12月18日由Rayonier公司、Rayonier Timberland经营公司、L.P.、Rayonier Timberland、L.P.、Rayonier Timberland Management、LLC、Rayonier Forest Resources、LLC、Rayland、LLC、Rayonier TRS Holdings Inc.、Rayonier矿物公司、LLC、Rayonier森林属性公司、LLC、Rayonier Wood Products、LLC、Rayonier Wood采购公司、LLC、Rayonier International Wood Products公司、LLC、Rayonier森林业务公司、LLC、Rayonier Properties公司、LLC公司和Rayonier Performance Fiber公司于2003年12月18日签署的“贡献、运输和假定协议”。 | 参照表10.1并入注册主任2004年1月15日表格8-K | |
2.2 | 2010年7月29日Rayonier公司之间的捐助、运输和承担协议。和Rayonier经营公司 | 参考表10.7加入注册官2010年6月30日表格10-Q | |
2.3 | “分离和分配协议”，日期为2014年5月28日，由Rayonier公司和Rayonier公司之间签署。和Rayonier高级材料公司** | 参照表2.1并入注册官2014年5月30日表格8-K | |
3.1 | 经修订及重订的法团章程 | 参照表3.1并入注册官2012年5月23日表格 8-K | |
3.2 | 附例 | 注册主任2009年10月21日表格8-K的附录3.2 | |
3.3 | 雷诺经营有限责任公司协议 | 参照注册人2010年6月30日的表3.3将表格10-Q合并 | |
4.1 | 与2012年3月5日到期的2022年3.75%高级债券有关的契约，由作为发行人的Rayonier Inc.和作为托管人的纽约梅隆银行信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.) | 参照表4.1并入注册官2012年3月5日表格8-K | |
4.2 | 与2012年3月5日到期的3.75%高级债券有关的第一副补充义齿，由Rayonier Inc.作为发行人、其中指定的附属担保人和纽约银行梅隆信托公司作为托管人 | 参照表4.2并入注册官2012年3月5日表格8-K | |
4.3 | 2012年3月5日到期日期为2022年的3.75%高级债券的第二次补充义齿，由Rayonier Inc.作为发行人、其中指定的附属担保人和纽约银行梅隆信托公司作为托管人 | 参照表4.1并入注册官2012年10月17日表格8-K | |
4.4 | 3.75%高级备注到期2022年的备注表格(载于表4.4表A) | 参照表4.2并入注册官2012年3月5日表格8-K | |
4.5 | 担保方Rayonier a.m.Products Inc.与富国银行(WellsFargo Bank，National Association)之间的契约，日期为2014年5月22日 | 参考表4.1纳入注册官2014年5月22日表格8-K | |
4.6 | 根据1934年“证券交易法”第12条注册的注册证券说明 | 随函提交 | |
10.1 | 1994年3月1日起生效的Rayonier工薪雇员投资和储蓄计划，2015年4月1日起修订和重报，2015年9月8日起进一步修订* | 参考表10.2并入注册官2015年12月31日表格10-K | |
目录
证物编号。 | 描述 | 位置 | |
10.2 | “Rayonier投资和储蓄计划”修正案，自2016年6月1日起生效，2016年2月25日生效* | 参照表10.1纳入注册官2016年3月31日表格10-q | |
10.3 | “Rayonier投资和储蓄计划”修正案，自2016年6月1日起生效，2016年6月13日生效* | 随函提交 | |
10.4 | “Rayonier投资和储蓄计划”修正案，自2017年1月1日起生效，2017年1月17日生效* | 参照表10.1纳入注册官2017年3月31日表格10-q | |
10.5 | “Rayonier投资和储蓄计划”修正案，自2017年1月1日起生效，2017年7月20日生效* | 参照表10.1纳入注册官2017年6月30日表格10-Q | |
10.6 | “Rayonier投资和储蓄计划”修正案，自2017年4月1日起生效，2016年12月7日生效* | 随函提交 | |
10.7 | “Rayonier投资和储蓄计划”修正案，自2017年10月1日起生效，2017年11月9日生效* | 参照表10.6并入注册官2017年12月31日表格10-K | |
10.8 | 对Rayonier投资和储蓄计划的修正，自2018年11月1日起生效，2018年12月21日生效 | 参考表10.7加入注册官2018年12月31日表格10-K | |
10.9 | 为Rayonier公司的受薪雇员修订和恢复退休计划。2014年1月1日生效* | 参考表10.9加入注册官2015年12月31日表格10-K | |
10.10 | 对Rayonier公司受薪雇员退休计划的第一修正案。自2016年12月31日起生效* | 参照表10.2并入注册官2016年9月30日表格10-q | |
10.11 | Rayonier公司经修正的超额福利计划* | 参考表10.2纳入注册官2010年6月30日表格10-q | |
10.12 | Rayonier外部董事薪酬方案/现金延期期权协议形式* | 参考表10.24加入注册主任2006年12月31日表格10-K | |
10.13 | Rayonier公司信托协议法律资源信托* | 参考表10.1并入注册官2014年9月30日表格10-Q | |
10.14 | 2010年2月，由SAS受托人公司、Deutche资产管理(澳大利亚)有限公司、Rayonier Canterbury有限公司、Rayonier Canterbury有限公司、Rayonier新西兰有限公司、Cameron and Company Limited、Matariki Forest澳大利亚有限公司、Matariki森林公司、Matariki林业集团和Matariki森林公司修订和重组的关于澳大利亚Matariki森林有限公司、Matariki林业集团和Matariki森林公司的主股东协议 | 随函提交 | |
10.15 | 由Rayonier Canterbury有限公司、Waimarie Forest Pty Limited、Matariki林业集团、Matariki森林公司和Phaunos木材基金有限公司于2016年3月31日签署的“股东协议修正和重声明契据” | 随函提交 | |
10.16 | “知识产权协议”，日期为2014年6月27日，由Rayonier公司和Rayonier公司之间签署。和Rayonier高级材料公司。 | 参考表10.4加入注册官2014年6月30日表格8-K | |
目录
证物编号。 | 描述 | 位置 | |
10.17 | Rayonier公司之间赔偿协议的形式。及其主席团成员和主任* | 参考表10.8加入注册官2014年6月30日表格10-Q | |
10.18 | Rayonier公司之间赔偿协议的形式。及其军官 | 随函提交 | |
10.19 | 经修正的Rayonier奖励股票计划* | 参照表10.21纳入注册官2018年12月31日表格10-K | |
10.20 | Rayonier激励股票计划格式-无资格股票期权奖励协议* | 参考表10.19加入注册主任2008年12月31日表格10-K | |
10.21 | Rayonier激励股票计划格式限制性股票奖励协议* | 参考表10.5纳入注册官2015年3月31日表格10-Q | |
10.22 | 2017年业绩分享奖方案* | 参考表10.2纳入注册官2017年3月31日表格10-q | |
10.23 | 2018年业绩共享奖方案* | 参考表10.1纳入注册官2018年3月31日表格10-q | |
10.24 | 2019年业绩分享奖方案* | 随函提交 | |
10.25 | Rayonier公司补充储蓄计划自2016年3月1日起生效* | 参照表10.2并入注册官2016年3月31日表格10-q | |
10.26 | 截至2015年8月5日，Rayonier公司和Rayonier TRS控股公司之间签订了信贷协议。并以Rayonier经营公司为借款者，CoBank、ACB为行政代理、Swing Line贷款人和发行银行、摩根大通银行、N.A.和佛罗里达州的农场信贷公司、ACA为联合代理、瑞士信贷AG和SunTrust银行为共同文件代理、CoBank、ACB为唯一牵头Arranger和独家BookRunner | 参照注册人2016年3月31日表10.3将表格10-q | |
10.27 | 自2016年4月28日起，由Rayonier Inc.、Rayonier TRS Holdings Inc.、Rayonier Operating Company LLC作为借款人、CoBank、ACB作为行政代理以及数家银行、金融机构和其他机构放款人签署的“第一修正案和增量定期贷款协议” | 参照表10.1并入注册官2016年5月2日表格8-K | |
10.28 | 2016年担保协议日期为2016年4月28日，日期为Rayonier Inc.、Rayonier TRS Holdings Inc.。和CoBank，ACB，作为行政代理 | 参照表10.2并入注册官2016年5月2日表格8-K | |
10.29 | 自2016年12月31日起生效的经修订及重订的“行政长官薪酬计划”* | 参照表10.3纳入注册官2016年9月30日表格10-q | |
10.30 | LTI补充条款在退休情况下归属 | 随函提交 | |
10.31 | Rayonier奖励股票计划限制性股票单位奖励协议，日期为2019年* | 随函提交 | |
目录
证物编号。 | 描述 | 位置 | |
10.32 | 修订后的Rayonier非股权激励计划，自2020年1月1日起生效* | 随函提交 | |
21 | 注册人的附属公司 | 随函提交 | |
23.1 | 安永有限公司同意 | 随函提交 | |
24 | 授权书 | 随函提交 | |
31.1 | 根据第13a-14(A)/15d-14(A)条和2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条颁发的首席执行官证书 | 随函提交 | |
31.2 | 根据细则13a-14(A)/15d-14-(A)和2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条颁发的首席财务官证书 | 随函提交 | |
32 | 根据2002年“萨班斯法案”第906条证明定期财务报告-奥克斯利法案 | 随函提供 | |
101 | 我们关于2019年12月31日终了财政年度10-K表的财务信息以可扩展的业务报告语言(“XBRL”)格式，包括：(1)截至12月31日、2019年、2018年和2017年的收入和综合收入综合报表；(2)截至12月31日、2019年和2018年12月31日、2019年和2018年12月31日的合并资产负债表；(3)截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年的股东权益综合报表；(4)现金流动综合报表，截至12月31日、2019、2018年和2017年；(V)合并财务报表的附注。 | 随函提交 | |
*管理合同或补偿计划。
**根据规例S-K第601(B)(2)项的规定，某些附表及类似的附件已在本文件内略去。应美国证券交易委员会(SEC)的要求，Rayonier将向美国证券交易委员会(SEC)提供任何此类附表或附件的补充副本。
目录
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并经正式授权。
Rayonier公司 | ||
通过： | /s/马克·麦克休 | |
马克·麦克休 高级副总裁兼首席财务官 (妥为授权的人员、特等财务主任) | ||
2020年2月24日
根据1934年“证券交易法”的要求，下列人士以登记人的身份和日期签署了本报告。
签名 | 标题 | 日期 | ||
/S/David L.Nunes | 总裁兼首席执行官 | 2020年2月24日 | ||
戴维·努内斯 (特等行政主任) | ||||
/s/Mark McHugh | 高级副总裁兼首席财务官 | 2020年2月24日 | ||
马克·麦克休 (首席财务主任) | ||||
/s/四月间 | 金融服务和公司主计长副总裁 | 2020年2月24日 | ||
四月天 (首席会计主任) | ||||
* | 董事会主席 | |||
理查德·金凯 | ||||
* | 导演 | |||
基思·巴斯 | ||||
* | 导演 | |||
杜德·弗雷泽 | ||||
* | 导演 | |||
斯科特·琼斯 | ||||
* | 导演 | |||
小伯纳德·拉尼根 | ||||
* | 导演 | |||
布兰奇L.林肯 | ||||
* | 导演 | |||
五.Larkin Martin | ||||
* | 导演 | |||
安德鲁·威尔特郡 | ||||
*通过： | /S/Mark R.Bridwell | 2020年2月24日 | |||
马克·R·布里韦尔 事实律师 | |||||
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