美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-K
(第一标记)
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的年报 | ||
截至财政年度(一九二零九年十二月三十一日)
或
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告 | ||
的过渡时期 到
委员会档案编号001-13958
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
(州或其他司法管辖区成立为法团或组织) | (国税局雇主识别号码) | |
(主要行政办事处地址)(邮编)
(860 ) 547-5000
(登记人的电话号码，包括区号)
根据“反洗钱条例”第12(B)条注册的证券：
每一班的职称 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
根据ACT第12(G)条注册的证券：
无
用复选标记表示： | |||||
• | 如果注册人是著名的经验丰富的发行人，如“证券法”第405条所定义的. | ☑ | 不 | ||
• | 如果注册人不需要根据“交换法”第13节或第15(D)节提交报告。 | 是 | ☑ | ||
• | 登记人(1)是否提交了1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)，和(2)在过去90天内一直受到这类申报要求的制约。 | ☑ | 不 | ||
• | 登记人是否已在过去12个月内以电子方式提交根据条例S-T第405条规定提交的每一份互动数据文件(或要求登记人提交此类档案的较短期限)。 | ☑ | 不 | ||
• | 无论注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴的增长公司。见“交易所法”第12b-2条中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。 | ||||
☑ | 加速机 | ☐ | 非加速 | ☐ | 小型报告公司 | 新兴成长型公司 | |||
如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。亚细亚
注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b条第2款所界定的)； | 是 | 不 | ☑ | |
注册人的非联营公司所持有的普通股的总市值2019年6月28日大约$20 十亿的收盘价$55.72纽约证券交易所普通股每股2019年6月28日.
截至2020年2月19日，有杰出的358,252,183 普通股，$0.01注册人每股票面价值。
参考文件法团
哈特福德金融服务集团公司
表格10-K年度报告
截至财政年度2019年12月31日
目录
项目 | 描述 | 页 |
第一部分 | ||
1 | 商业 | 6 |
1A. | 危险因素 | 19 |
1B. | 未解决的工作人员意见 | 无 |
2 | 特性 | 31 |
3 | 法律诉讼 | 31 |
4 | 矿山安全披露 | 不适用 |
第二部分 | ||
5 | 哈特福德普通股市场、相关股东事项和发行者购买股票证券 | 32 |
6 | 选定的财务数据 | 34 |
7 | 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析 | 35 |
7A. | 市场风险的定量和定性披露 | [a] |
8 | 财务报表和补充数据 | [b] |
9 | 会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧 | 无 |
9A. | 管制和程序 | 109 |
9B. | 其他资料 | 无 |
第III部 | ||
10 | 哈特福德的董事、执行官员和公司治理 | 111 |
11 | 行政薪酬 | [c] |
12 | 某些受益所有人的担保所有权、管理层和相关股东事项 | 112 |
13 | 某些关系和相关交易，以及董事独立性 | [d] |
14 | 主要会计费用和服务 | [e] |
第IV部 | ||
15 | 展品、财务报表附表 | F-1 |
展品指数 | I-1 | |
16 | 表格10-K摘要 | 不适用 |
签名 | I-4 | |
[a]本项所要求的信息载于第7项“管理对财务状况和经营结果的讨论和分析”的企业风险管理部分，并以参考的方式纳入其中。
[b]见本报告其他地方综合财务报表和附表索引。
[c]第11项所要求的资料将载于委托书中的“薪酬讨论及分析”、“行政补偿”、“董事补偿”、“补偿及管理发展委员会的报告”及“补偿及管理发展委员会的联锁及内幕参与”等分标题下，现以参考资料在此加入。
[d]第13项所要求的任何信息将在委托书的标题和副标题“董事会和治理事项”和“独立董事”下列出，并以参考的方式纳入其中。
[e]第14项所要求的信息将在“审计事项”标题下的委托书中列出，并以参考方式纳入其中。
3
前瞻性陈述
本文中的某些陈述是根据1995年“私人证券诉讼改革法”中的“安全港”条款作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述可以用“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“相信”、“估计”、“预期”、“项目”等词语来识别，以及类似的对未来时期的提及。
前瞻性陈述是基于管理层目前对未来经济、竞争、立法和其他发展的预期和假设及其对哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)的潜在影响。及其子公司(统称为“公司”或“哈特福德”)。由于前瞻性陈述与未来有关，它们受制于难以预测的内在不确定性、风险和环境变化。实际结果可能与预期大不相同，取决于各种因素的演变，包括下文所确定的风险和不确定性，以及这种前瞻性说明或第一部分第1A项所述的因素。风险因素，在第二部第7项。管理层对财务状况及营运结果的讨论及分析，以及在我们向证券及交易管理委员会提交的其他文件中不时发现的风险因素。
• | 与经济、政治和全球市场状况有关的风险： |
◦ | 与公司目前的经营环境有关的挑战，包括全球政治、经济和市场状况，以及金融市场混乱、经济衰退、包括关税和其他壁垒在内的贸易管制变化或其他潜在不利的宏观经济发展对我们产品需求和投资组合回报的影响； |
◦ | 与我们的业务有关的市场风险，包括信贷息差、股票价格、利率、通货膨胀率、外国的变化。 c汇率和市场波动； |
◦ | 如果我们的投资组合集中在经济的任何特定部门，对我们的投资组合的影响； |
◦ | 气候和天气模式变化对我们的业务、业务和投资组合的影响，包括对我们产品的索赔、需求和定价、再保险的可用性和成本、用于评估和管理灾难和恶劣天气事件风险的建模数据、我们投资组合的价值以及再保险公司和其他对手方的信用风险； |
◦ | 与我们持有或可能发行的证券、其他金融工具以及与libor挂钩的任何其他资产和负债的伦敦银行间同业拆借利率(“libor”)终止有关的风险； |
◦ | 与联合王国退出有关的影响(“联合王国”)来自欧洲联盟(“E.U.”)我们在英国和欧盟的国际业务。 |
• | 保险业及与产品有关的风险： |
◦ | 不利损失发展的可能性，包括长尾暴露的可能性； |
◦ | 严重的不确定因素限制了我们估计石棉和环境索赔所需的最终储量的能力。 |
◦ | 大流行、地震或其他可能对我们的企业产生不利影响的自然或人为灾难的可能性； |
◦ | 天气和其他自然物理事件，包括风暴、冰雹、野火、洪水、冬季风暴、飓风和热带风暴的强度和频率，以及气候变化及其对天气模式的潜在影响； |
◦ | 恐怖袭击可能发生，该公司无法控制其风险，原因之一是无法将恐怖袭击的保险排除在工人赔偿政策之外，以及联邦政府根据适用法律对再保险的承保范围受到限制； |
◦ | 公司对其财产和伤亡政策进行有效定价的能力，包括获得对定价行动或某些产品线的不更新或退出的监管同意的能力； |
◦ | 竞争对手的行动可能比我们更大或有更多的财政资源； |
◦ | 技术变革，包括基于使用的确定保费的方法，汽车安全功能的进步，自主车辆的开发，以及便利共享乘坐的平台； |
◦ | 公司有能力通过现有和未来的分销渠道和咨询公司来营销、分销和提供保险产品和投资咨询服务； |
◦ | 新出现的索赔和覆盖问题的不确定影响； |
• | 财务实力、信用和对手风险： |
◦ | 对我们的业务、财务状况、前景和结果造成的风险，与公司的财务实力和信用评级或与我们的投资有关的负面评级或降级有关的负面评级行动或降级； |
◦ | 受多种因素影响的资本要求，包括许多公司无法控制的资本要求，如国家保险专员协会(NAIC)基于风险的资本公式、劳埃德基金和偿付能力资本要求， |
4
这反过来会影响我们的信用和金融实力评级、资本成本、监管合规以及我们的业务和业绩的其他方面；
◦ | 损失由于其他人的不履约或缺省行为，包括与交易对手有关联的信用风险i第三方提供的与先前处置有关的投资、衍生产品、应收保费、再保险可收回款项和赔偿； |
◦ | 由于我们的再保险公司不愿意或无法履行再保险合同所规定的义务而造成损失的可能性，以及再保险的可得性、定价和充分性，以保护公司免受损失； |
◦ | 国家和国际法规对公司及其某些子公司申报和支付股息的能力的限制； |
• | 与估计、假设和估值有关的风险： |
◦ | 与使用分析模型在诸如承保、定价、资本管理、储备、投资、再保险和巨灾风险管理等关键领域决策有关的风险； |
◦ | 对公司对其投资的公允价值估计所依据的方法、估计和假设作出不同解释的可能性，以及对可供出售的证券的其他临时减值的评估； |
◦ | 进一步减损我们的商誉的可能性，或对递延税资产的估价津贴可能发生变化的可能性； |
• | 战略和业务风险： |
◦ | 在发生灾难、网络或其他信息安全事件或其他意外事件时，公司保持其系统可用性和维护其数据安全的能力； |
◦ | 外包和类似的第三方关系可能产生的困难； |
◦ | 与资本管理计划、费用削减举措和其他行动有关的风险、挑战和不确定性，其中可能包括收购、剥离或重组； |
◦ | 与收购和剥离有关的风险，包括整合被收购公司或企业的挑战，这可能导致我们无法实现预期的利益和协同增效，并可能造成意想不到的后果； |
◦ | 难以吸引和留住人才，包括具有较强技术、分析和其他专业技能的关键雇员，如行政人员、经理和雇员； |
◦ | 公司保护其知识产权和抵御侵权行为的能力； |
• | 监管和法律风险： |
◦ | 联邦、州和国际监管和立法发展的成本和其他潜在影响，包括那些可能对公司产品的需求、运营成本和所需资本水平产生不利影响的影响； |
◦ | 不利的司法或立法发展； |
◦ | 联邦、州或外国税法变化的影响； |
◦ | 可能拖延、阻止或阻止股东为其最佳利益考虑的收购企图的监管要求；以及 |
◦ | 会计原则和相关财务报告要求的潜在变化的影响。 |
公司在本文件中所作的任何前瞻性陈述，仅在提交本表格之日10-K.可能导致公司实际结果不同的因素或事件可能不时出现，公司不可能预测所有这些因素或事件。本公司没有义务公开更新任何前瞻性声明，无论是由于新的信息，未来的发展或其他原因。
5
第一部分-项目1.业务
项目1.事务
(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)
一般
哈特福德金融服务集团公司(连同其子公司“Hartford”、“Company”、“we”或“Our”)是一家控股公司，其子公司集团向美国和英国、欧洲大陆和其他国际地点的个人和商业客户提供财产和意外事故保险、团体福利保险和服务、共同基金和交易所交易产品。哈特福德公司的总部设在康涅狄格州，其最古老的子公司哈特福德火灾保险公司可以追溯到1810年。在…2019年12月31日，哈特福德的总资产和股东权益总额708亿美元和163亿美元分别。
组织
哈特福德致力于保持和提升其作为金融服务业市场领先者的地位。该公司通过多种分销渠道向个人和企业销售多样化和创新产品，并被认为是一家领先的财产、伤亡和雇员团体福利保险公司。该公司努力扩大其保险业务
产品提供和分销，并利用本公司的品牌实力。哈特福德斯塔格标志是金融服务业最知名的标志之一。该公司还致力于通过对技术的投资来提高效率。
作为控股公司，哈特福德金融服务集团公司。是独立于其子公司，没有重要的业务运作本身。控股公司依靠其保险公司和其他子公司的股息作为现金流动的主要来源，以履行其义务、支付股息和回购普通股。关于哈特福德金融服务集团公司现金流和流动性需求的信息。见第二部分，第7项，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)-资本资源和流动性。
战略优先事项
哈特福德公司的战略重点是充分发挥我们的产品能力和承销专业知识的潜力，成为一家更容易与之做生意的公司，并吸引、留住和开发长期成功所需的人才。
2019年的许多举措和投资提高了我们在每个战略重点领域的地位：
• | 结束对NavigatorsGroup公司的收购。(“航海家集团”)，一家全球性的专业保险公司。 |
• | 成功地整合了最近的集团收益和NavigatorsGroup收购，并通过深化我们的分销关系、利用更广泛的产品组合和满足更广泛的客户需求，最大限度地发挥了我们的综合潜力。 |
• | 通过数据、数字技术和客户声音，提高我们的交互和业务流程的速度和轻松程度，包括扩大机器人的使用，以及继续增强承保和报价平台。 |
• | 继续投资新产品和商业模式，如我们的新一代成套产品 |
小企业，为客户提供量身定做的保险建议，以及定制自己的覆盖范围的能力，包括实时报价定价。我们正在投资，以保持市场领先的小商业，因为现有的竞争对手和新进入者增加了他们对这项业务的关注。
• | 提高员工经验。我们正在对我们的劳动力进行投资，努力吸引、留住和发展业内最优秀的人才，提高我们在多样性和包容性方面的领先地位，并保持我们的道德文化。我们在我们持续的十进制员工敬业评分中看到了这种承诺的好处。 |
2019年财务业绩
我们2019年的财务业绩很好，我们所有业务部门的财务业绩都很好。2019年全年可供普通股股东使用的税后持续经营收入为21亿美元，即每股稀释后的5.66美元
6
第一部分-项目1.业务
股本收益回报率(ROE)为14.4%。稀释后每股账面价值上升25%，至43.85美元，主要原因是2019年净收益超过普通股股利，以及由于利率降低和信贷利差收紧对AOCI内部未实现投资净收益的影响，普通股股东权益增加。总收入为207亿美元，自2018年以来增长了9%，部分原因是NavigatorsGroup的收购推动了商业航线的增长，而个人航线的下降部分抵消了集团收益的增长。
NavigatorsGroup业务的整合正在进行中，我们正在提高收购业务的盈利能力方面取得进展，包括提高定价和承销行为。我们对收购NavigatorsGroup所贡献的承销人才的产品广度和深度感到鼓舞，我们已经看到这些增加对我们的业务和分销伙伴的影响。
我们集团的福利业务已经受益于良好的发病率趋势的群体残疾，并保持良好的准备，以竞争向前迈进，与一套完整的自愿产品提供。
我们还将继续应对业务挑战，包括需要将我们的个人业务部门恢复到最高业务增长水平，在具有挑战性的行业(如商业汽车、房地产、一般责任和全球专业)需要额外的利率增长，以及为应对持续有利的损失成本趋势而对工人薪酬造成的持续利率压力。此外，再投资率的下降将继续对投资收益率造成压力，市场是否会通过提高利率来增加承保利润，还是接受较低的整体股本回报，仍有待观察。
2020年优先事项
随着我们进入2020年，我们的战略仍然是一致的，我们的重点是下列优先事项：
• | 商业线路 |
– | 受益于大多数房地产和责任行业的稳固定价环境，同时在承销过程中保持纪律，以应对工人薪酬的持续定价压力； |
– | 利用先进的分析和技术，以及我们与NavigatorsGroup共同获得的产品广度和人才；以及 |
– | 继续我们成为中间市场顶级风险参与者的旅程。 |
• | 个人线路 |
– | 继续提升我们的产品，重拾竞争优势；及 |
– | 继续推动美国退休人员协会直接公司的新业务增长。 |
• | 团体利益 |
– | 继续通过集体生活和自愿销售增长来增加收入；以及 |
– | 到年底，我们在2017年从Aetna收购的那块业务基本上完成了整合。 |
最后，除了实现企业业绩目标之外，哈特福德人早就明白，对社会产生可持续和积极的影响是我们不断取得成功的重要因素。通过财政捐助、志愿服务和对我们公司环境倡议的支持，我们致力于向客户和邻居展示我们的性格。我们在社会、环境和治理问题上有积极主动的立场，这些问题对我们的可持续性和提供长期股东价值的能力都很重要。有关该公司可持续发展计划的更多资料，请参阅本公司2018年可持续发展重点报告，可在该公司网站的投资者关系部分查阅：https://ir.thehartford.com.
7
第一部分-项目1.业务
报告部分
哈特福德公司主要在五个报告部门开展业务，包括商业公司、个人保险公司、财产和意外保险公司其他业务、集团福利和哈特福德基金，以及一个公司类别。该公司在公司类别中包括与2018年5月出售的人寿和年金业务有关的已停止经营的业务、用于期终结算和终端融资协议负债的准备金、筹资活动(包括股权融资、债务融资和相关利息费用)、与收购有关的交易费用、与商誉有关的购买会计调整以及未分配给报告部门的其他费用。公司还包括与管理第三方业务有关的投资管理费和费用，其中包括对塔科特解决人寿公司投资资产的管理。及其子公司(“塔科特决议”)。塔科特解决公司是我们在2018年5月出售的人寿和年金业务的控股公司。此外，公司还包括购买出售的人寿和年金业务的法人实体9.7%的所有权。
2019.的收入$20,740 [1]按段
[1]包括$106财产及意外伤亡其他业务及$234为了公司。
下面的讨论描述了哈特福德报告部分的主要产品和服务、营销和分销以及竞争。关于报告部分的进一步讨论，包括按产品线分列的收入、净收入(损失)和每个报告部分的资产的财务披露，见注4 - 段信息综合财务报表附注。
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第一部分-项目1.业务
商业线路 |
2019所得保费$8,290按业务路线
2019所得保费$8,290按产品分类
主要产品及服务
汽车 | 包括因碰撞或其他危险而对企业车队造成的损害(汽车实际损坏)。除第一方汽车人身损害外，商用车还包括第三方人身伤害和财产损害的赔偿责任，以及未投保或保险不足的驾驶人造成的损失。 |
财产 | 包括企业拥有或租赁的建筑及其个人财产，包括工具和设备、库存和家具。商业财产保险单包括火灾、风、冰雹、地震、盗窃和其他保险风险造成的损失，包括应收帐款和有价值的文件和记录等资产的保险。商业财产可包括专门设备保险，为锅炉和机械的机械故障造成的损失或损坏提供保险。 |
一般责任 | 包括因对个人造成损害和(或)损害财产而被起诉的企业。一般责任保险包括因在被保险人所在地发生的事故或因其经营而引起的第三方索赔。一般责任保险也可包括因产品责任引起的损失，并提供因业务活动中断而损失的收入的替换。 |
海军陆战队 | 包括各种海洋和内陆海洋覆盖，包括货物、船只、船体、物种、运输和责任等。 |
包装业务 | 包括财产和一般责任损害赔偿。 |
工人补偿 | 包括雇主因雇员因工作而受伤、生病或残疾而蒙受的损失。根据工人补偿政策支付的福利可包括补偿医疗保健费用、替代收入、对永久伤害的赔偿和对幸存者的福利。工人的补偿是根据保证费用政策(固定保险费的保险)和根据雇主的损失经验调整保险费的损失敏感保险单提供的。 |
职业责任 | 包括董事及以其官方身分行事的高级人员所负的法律责任，以及专业人员及其他人所犯的错误及遗漏的法律责任。保险范围还可提供与不当解雇和歧视指控有关的就业做法保险。 |
邦德 | 包括保真保险和保证人保险，包括商业保证人、合同保证人和保真保证书。商业担保包括为承包商不履约提供担保的债券、有助于满足政府规定要求的许可证和许可债券，以及信托人和民事法庭诉讼的遗嘱认证和司法担保。合同保证书可以包括对承包商的付款和履约保证。Fidelity债券可能包括与处理退休计划资产有关的ERISA债券和防止雇员盗窃或欺诈的债券。公司还为全球业务客户提供信用和政治风险保险。 |
假设再保险 | 包括承担的财产、责任、农业、海洋和事故及健康风险在世界各地的再保险，但主要是在欧洲和北美。 |
9
第一部分-项目1.业务
通过其小商业、中、大型商业和全球专业的三种业务，商业公司向美国的企业(“美国”)提供其产品和服务。在国际上，商业分销商一般由为小企业和中型市场公司编写的产品以及国家和多国帐户组成，主要通过零售代理商和经纪人、批发代理商以及全球和专业再保险经纪人进行分配。大多数商业航线的书面保费是由小型商业和中型市场产生的，它们根据投保人的个人风险特点提供保险期权和定制化定价。中、大型商业范围内的中小市场线一般称为标准商业线路。
小型商业为小企业提供保险，该公司一般认为这些企业的年薪低于12美元，收入低于25美元，每个地点的财产价值低于20美元。在小型商业范围内，财产和一般责任保险均以单一一揽子保险方式提供，以频谱名称销售。通过Maxum专业保险集团(“Maxum”)，小型商业公司还向小企业提供超额和盈余保险，包括伞式保险、一般责任保险、财产保险和其他保险。
中型和大型商业企业为中型和国民账户企业提供保险，这些企业的工资、收入和财产价值超过了小企业的定义。除了提供标准的商业线路产品外，中型和大型商业还包括提供量身定做的项目业务，主要面向具有共同风险特征的客户。在国民账户中，很大一部分业务是通过大型可扣减项目编写的。其他程序写在中和大型商业是追溯评级，保费是可调整的，根据损失经验。此外，在中型和大型商业领域，该公司还编写专用程序业务，为那些寻求对损失敏感的解决方案的人提供量身定做的方案，其中保费可根据损失经验进行调整。
全球专业提供各种定制的保险产品，包括财产、责任、海事、专业责任、债券、事故和健康再保险。2019年5月23日，该公司收购了全球专业保险公司NavigatorsGroup。我们的NavigatorsGroup保险子公司所写的绝大部分业务都是在全球专业业务部门报告的。自收购之日起，NavigatorsGroup业务的收入和收益已包括在公司商业航线部门的经营业绩中。有关此交易的讨论，请参阅注2- 企业收购综合财务报表附注。
营销与分销
商业航空公司通过公司的地区办事处、分支机构、销售和投保人服务中心在美国和海外，主要是在欧洲提供保险产品和服务。产品由独立的零售代理商和经纪人、批发代理商以及全球和专业再保险经纪人销售和分销。作为劳合社1221(“劳合社”)的唯一公司成员，本公司拥有独家承销权
在伦敦劳合社(“劳合社”)市场上，可获批准的保费水平以下的业务。
在美国，独立代理和经纪人分销渠道正在巩固，这一趋势预计将继续下去。这可能会导致更大比例的书面溢价集中在较少的代理人和经纪人。此外，该公司还通过与美国主要的国家薪资公司和亲缘组织成员的关系，向工资单服务提供商的客户提供保险产品。
竞争
小型商业
在小型商业，哈特福德与大型国家航空公司，地区航空公司和直接作家竞争。竞争对手包括股票公司、共同公司和其他承销机构。小型商业市场仍然具有高度的竞争力和支离破碎，因为运营商寻求通过扩大产品、降低价格、加强服务和领先技术来区分自己。哈特福德等大型航空公司通过利用技术、分析和其他改进风险评估、引用新业务和为客户提供服务的能力，不断提高其定价的复杂性和与代理商和客户开展业务的便利程度。该公司还不断增强数字能力，因为客户和分销商要求更多的访问和便利，并扩大产品和承保能力，以适应更大的帐户和更广泛的风险偏好。包括初创公司和非传统运营商在内的现有竞争对手和新进入者，正积极寻求通过提高小企业的承保意愿、深化与分销合作伙伴的关系，以及通过在线和直接面向消费者的营销，扩大对小型企业的商业保险产品销售。
大中型商业
中、大型商业业务被认为是“高触觉”，涉及到个人承销和定价决策。这一市场的竞争包括股票公司、共同公司、另类风险分担集团和其他承销机构。随着时间的推移，中间市场和国民账户的定价容易发生重大波动，原因是个人账户特征和风险敞口的变化，以及立法和宏观经济力量。国家和区域航空公司参与了中型和大型商业保险部门，从而形成了一个竞争环境，在这种环境中，定价和政策条款对于获得新业务和保留现有账户至关重要。在这种竞争环境中，哈特福德公司正在努力深化其产品和承销能力，利用其销售和承销人才，并扩大数据分析的使用范围，以作出风险选择和定价决策。在产品开发和相关领域，如索赔和风险工程，该公司正在扩大其能力，在工业垂直，如能源，建筑，技术和生命科学。通过商业合作伙伴，该公司向出口商和其他在海外有实体业务的美国公司提供商业保险。哈特福德的中型和大型商业业务将利用在产品、承销和技术方面的投资，以更好地使价格与个人风险相匹配，因为该公司奉行负责任的增长战略，以实现目标回报。
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第一部分-项目1.业务
对于中型和大型商业范围内的专业伤亡企业来说，定价竞争仍然很激烈，特别是对较大的个人账户而言。作为降低较大账户保险成本的一种手段，更多的被保险人可能会选择我们的国民账户部门提供的对损失敏感的产品，包括追溯评级的合同，而不是保证成本政策。根据追溯级合同，从被保险人处收取的最终保险费将根据保单年度发生的损失随时间的发展情况进行调整，但须符合最低保费和最高保费。
全球专业
全球专业公司与跨国保险和再保险公司竞争，包括海运、财产、超额保险、专业责任、债券和承担再保险。全球专业还包括通过Maxum编写的超额和盈余项目，包括保护伞、一般责任、财产和其他保险。由于过去几年的不利损失经验，特别是在海洋、财产、过度伤亡和国际专业责任线方面，针对这些损失成本趋势，整个行业的定价都有所提高。尽管如此，市场仍然具有很强的竞争力。
在债券业务中，近年来有利的承销结果导致市场份额竞争的加剧。
在专业责任方面，国际、大中型企业处于不同的竞争环境中.大型公共主管人员覆盖，特别是超额层，面临着巨大的价格竞争压力，中间市场的民营管理责任部门正处于一个更加稳定的竞争和定价环境中。
近年来，劳合社辛迪加和伦敦市场业务一直处于财务压力之下，原因是人们认为缺乏适当的溢价定价，过分注重增长，而牺牲了这些市场的承销纪律，再加上巨灾活动水平的大幅上升。因此，银团和包括哈特福德(Hartford)在内的伦敦市场运营商正在采取定价和承销行动，以提高盈利能力。伦敦劳合社(Lloyd‘s)是由英国金融行为管理局(FCA)和保诚监管局(Prudential Authority Authority)监管的伦敦劳合社(Lloyd’s)，它们一直在实施改革，以提高银团的业绩，包括对辛迪加商业计划的审批采取更严格的做法。此外，劳合社(Lloyd‘s)最近还引入了一些新规定，要求成员限制可用于满足银团偿付能力资本要求的二级资本(如信用证)的数量。
个人线路 |
2019所得保费$3,198按业务路线
2019所得保费$3,198按产品分类
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第一部分-项目1.业务
主要产品及服务
汽车 | 承保因碰撞或其他危险对被保险人本人车辆造成的损害，称为汽车物理损害。除了第一当事方的汽车有形损害外，汽车保险还包括第三方遭受的人身伤害和财产损害的责任，以及未投保或保险不足的驾驶人所造成的损失。此外，在无过错的法律下，一些州制定的政策规定了对第一人人身伤害的保护.该公司的一些个人汽车保险单也提供个人伞责任的额外保险费。 |
房主 | 因火灾、风和其他危险而对住宅和物品造成的损失的保险。房主保险包括住房、租赁财产和房客保险。保单可提供其他保险，包括与娱乐车辆或船只有关的损失、身份盗窃和珠宝等个人物品。 |
个人保险公司向美国各地的个人提供汽车、房主和个人保护伞，包括专门为AARP成员设计的项目(“AARP计划”)。哈特福德的汽车和房主产品提供针对客户个人风险的保险选项和定价。哈特福德与AARP计划投保人有着个人客户关系，作为一个群体，他们在整个个人航线业务中占了很大一部分。直接或通过独立代理商出售给美国退休协会会员的业务相当于29亿美元, 30亿美元和32亿美元在……里面2019, 2018和2017分别。
在2019年期间，个人公司继续完善其汽车和家庭产品的产品，在开放道路汽车和家庭优势的名称下销售。对总体利率水平、价格细分、评级因素和承保程序进行了审查和更新，以反映公司在这些产品方面的实际经验。个人航线与运营商合作伙伴为AARP成员提供风险保护选项，其需求超出了公司目前的产品供应范围。
营销与分销
个人航线通过多种分销渠道，包括直接对消费者和独立代理商，向不同的客户提供服务.在直接对消费者的营销中，个人航空公司通过各种媒体销售其产品，包括直接邮寄、数字营销、电视以及数字和印刷广告。通过代理渠道，个人线通过标准个人线路市场中的独立代理网络向客户提供产品和服务，主要服务于成熟、优先的消费者。这些独立代理人不是公司的雇员。
个人航空公司在为直接和代理客户提供在线与公司互动的机会方面进行了大量投资，包括通过移动设备。此外，其电话销售中心的技术平台使销售代表能够为直接对消费者的客户提供更好的体验，使公司能够为美国退休人员协会的成员群体提供独特的能力。
大多数个人航线的销售都与其与美国退休人员协会的独家许可安排有关，目前的协议是通过2023年1月1日，向美国退休人员协会(AARP)销售汽车、房主和个人保护伞。3 700万会员，主要是直接的，也是通过独立的代理人。与美国退休人员协会的这种关系自1984年以来就已经建立起来，这为个人航空公司提供了一个重要的竞争优势，因为
年龄以上人口50以及AARP品牌的实力。在大多数州，颁发给美国退休人员协会成员的汽车和家庭政策包括终身续签协议，只要符合某些条件，如及时缴纳保险费和保持良好的驾驶执照，保险单就可以续签。
除了销售给美国退休人员协会成员外，个人航空公司还向非美国退休人员客户提供汽车和房主产品，主要是通过我们认为具有竞争优势的选定承销市场中的独立代理渠道。个人航空公司利用其代理渠道，以美国退休人员协会成员和其他客户群体为目标，这些部门重视独立代理商的建议，并认识到公司提供的不同经验。特别是，该公司已采取行动，以区别其品牌和提高盈利能力的独立代理渠道与更少和高度合作的代理商。
竞争
个人行、汽车和房主保险市场竞争激烈。个人线路保险是由不同规模的保险公司编写的，这些保险公司主要根据价格、产品、服务(包括理赔、保险公司的评级和品牌认知度)进行竞争。具有较强的评级、公认的品牌、直销能力和规模经济的公司将具有竞争优势。近年来，保险公司在直接对消费者市场上增加了广告，以求获得新业务并保留盈利业务。直接对消费者的销售增长，包括通过新进入市场的增长，继续超过代理分销渠道的销售。
主要通过代理渠道分销产品的保险公司通过提供佣金和额外奖励来吸引新业务。为了在市场上脱颖而出，顶级保险公司正在提供在线和自助服务功能，使代理人和消费者更容易与保险公司做生意。大多数代理人一直在使用“比较评分器”工具，使代理人能够比较几家保险公司的保费报价。比较评级工具的使用加剧了价格竞争。能够利用自己的品牌和声誉，区分产品和提供强有力的客户服务的保险公司更有可能在这个市场上取得成功。
越来越多的运营商使用数据挖掘和预测建模来瞄准利润最高的业务，运营商进一步分割了定价计划，以扩大他们认为利润最高的部分的市场份额。该公司继续投资于更好地利用数据和分析的能力，从而完善和管理
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第一部分-项目1.业务
承保和定价。
此外，新的汽车技术进步，包括车道偏离警告，后备摄像头，自动刹车和主动碰撞警报，正在迅速部署，
预期将改善司机的安全，并减少车辆碰撞的可能性。然而，这些特性包括昂贵的部件，可能会增加平均索赔严重度。
财产和伤亡-其他行动 |
其他业务包括由本公司管理的某些财产和伤亡业务，这些业务已停止编写新业务，并基本上包括本公司1986年以前的石棉和环境(“A&E”)暴露。讨论保单所提供的保险
写于1986年之前对A&E的敞口，在损益表其他业务部门(“运行A&E”)报告，假设再保险和所有其他非A&E风险敞口，见第二部分，第7项，MD&A-关键会计估计，财产和意外事故保险产品准备金。
团体利益 |
2019保费及费用收入$5,603
主要产品及服务
团体生活 | 通常情况下，定期人寿保险是以每年可更新的定期人寿保险的形式提供的。这一类的其他寿险包括意外死亡和肢解以及旅行事故保险。 |
群体残疾 | 通常包括短期残疾、长期残疾和家庭假保险，如果雇员生病或受伤，不能履行其工作职责或不能工作以照顾家庭成员，则支付一定比例的工资。短期和长期残疾政策有消除期，必须在支付福利金之前得到满足。该公司还从休假管理服务以及雇主自费计划的承保、注册和索赔处理中获得费用收入。 |
其他产品 | 包括其他团体保险，如退休人员健康保险、危重疾病、意外事故、医院赔偿和参与意外事故保险。 |
团体保险通常涵盖一个单一合同下的一整群人，最典型的是单个雇主的雇员或某一协会的成员。
团体福利通过直接保险单向雇主团体、协会和亲缘团体的成员提供团体生活、残疾和其他团体保险，并向其他保险公司提供再保险。除了雇主支付的保险外，该部门还提供自愿产品。
通过雇员工资扣减提供的保险。团体福利还为自筹资金的雇主计划提供残疾保险、管理和索赔处理.此外，该部门还提供了一个单一的公司休假管理解决方案，该解决方案将保险公司短期和长期群体残疾和工人补偿保险业务的缺勤数据与其休假管理管理服务集成在一起。
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第一部分-项目1.业务
集体福利一般提供定期保险单，允许调整费率或保单条款，以尽量减少市场趋势、损失成本、利率下降和其他因素的不利影响。保单通常以一、两年或三年的利率担保出售，具体取决于产品和市场细分。
2017年11月1日，该公司的集团福利子公司哈特福德人寿保险公司(“HLA”)通过再保险交易收购了Aetna在美国的团体生活和残疾业务。Aetna美国集团终身和残疾业务的收入和收益自收购之日起已列入该公司集团福利部门的经营业绩。有关此交易的讨论，请参阅注2- 企业收购综合财务报表附注。
营销与分销
集团福利分销网络通过区域销售办公室系统管理，通过各种分销网点(包括经纪人、顾问、第三方管理人员和行业协会)分发集团保险产品和服务。此外，该部门还与几家私营交易所建立了关系，这些交易所向雇主集团提供其产品。
Aetna在2017年收购了Aetna的美国团体生活和残疾业务，通过增加其销售力量，进一步加强了集团福利的分配足迹。此次收购还为集团提供了独家的、多年的合作，通过Aetna的医疗销售团队销售其团体生活和残疾产品。
竞争
集团利益与众多保险公司和金融中介机构竞争营销保险产品。在……里面
为了使自己与众不同，集团效益利用其风险管理专长和规模经济来获得竞争优势。竞争因素包括提供的产品范围、价格、客户和索赔处理服务的质量，以及公司与第三方分销商和私人交易所的关系。激烈的价格竞争继续在市场上进行，导致多年利率担保被提供给客户.市场上的顶级保险公司也向第三方分销商和消费者提供在线和自助服务能力。集团福利业务的规模和承保能力相对较大，提供了相对于较小竞争对手的竞争优势。
集团福利公司收购Aetna在美国的团体生活和残疾业务，通过增加行业领先的数字技术和集成的缺勤管理和索赔平台，进一步提高了其市场占有率和竞争力。
此外，由于雇主继续致力于降低雇员福利的成本，我们期望更多公司提供由雇员支付的自愿产品。影响志愿产品销售的竞争因素包括产品的广度、产品的教育程度、招生能力和整体的客户服务。
该公司扩大了其雇主集团产品的提供，包括自愿产品套件，包括短期缺勤、严重疾病和意外事故保险。该公司增加的招生和营销工具，如我的明天c，提供了更多的机会，以教育个别参与者的补充利益，并加深他们的知识，产品选择。
哈特福德基金 |
哈特福德基金管理的部分资产(“AUM”)126,958截至2019年12月31日
共同基金及截至2019年12月31日
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第一部分-项目1.业务
主要产品及服务
共同基金 | 包括在各种资产类别中积极管理的大约70只共同基金，包括国内和国际股票、固定收益和多策略投资，主要由两家具有全面全球投资能力的非附属机构资产管理公司提供咨询。 |
ETP | 包括在纽约证券交易所交易的一套交易所交易产品(ETP)，它由多因素和积极管理的固定收益交易所交易基金(ETF)组成。 |
托科特解决人寿保险和年金分开帐户 | 涉及2018年5月出售的人寿和年金业务的资产，这些资产仍由公司的哈特福德基金部门管理。 |
哈特福德基金部门通过在国内和国际市场上的一系列投资产品向投资者提供投资管理、行政管理、产品分销和相关服务。哈特福德基金的全面的产品和服务帮助客户实现他们期望的投资目标。AUM分为三个不同的类别，称为共同基金，ETP和Tsoltt解决人寿和年金分别账户，这些帐户涉及2018年5月售出的人寿和年金业务。哈特福德基金部门将继续管理塔科特决议的共同基金资产，尽管预计这些资产将随着时间的推移继续下降。
营销与分销
我们的资金和etp通过国家和地区经纪-交易商组织、独立的财务顾问、确定的缴款计划、财务顾问、银行信托出售。
集团和注册投资顾问。我们的分销团队主要在美国销售。塔科特解决方案的投资产品没有积极分发。
竞争
投资管理行业成熟，竞争激烈。公司在投资业绩、提供的产品范围、品牌知名度、财务实力、专有分销渠道、服务质量以及相对于投资产品质量的收费水平等方面存在差异。哈特福德基金部门与大量的资产管理公司和其他金融机构竞争，并通过优异的基金业绩、产品宽度、强大的分布和有竞争力的费用来区别对待自己。近年来，对低成本被动投资策略的需求超过了对积极管理战略的需求，并从积极的管理者手中夺取了市场份额。
企业 |
本公司在公司类别中包括与管理第三方业务有关的投资管理费和费用，包括管理塔科特决议的投资资产、定期结构性结算准备金和终端融资协议负债、筹资活动(包括股权融资、债务融资和相关利息费用)、与收购有关的交易费用、与商誉有关的购买会计调整以及未分配给报告部门的其他费用。
此外，公司类别中还包括2018年5月出售的公司人寿和年金业务的停业经营，以及在收购该业务的法律实体中9.7%的所有权。寿险和年金业务的经营结果包括在截止日期之前所有期间的停业经营中。
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第一部分-项目1.业务
储备
准备金共计2019年12月31日 [1]
[1] | 包括未来保单利益及其他投保人基金的准备金及应付的养恤金$635和$755分别$411和$459分别与集团福利部门有关，其余部分与公司内部的定期结构性结算和终端融资协议有关。 |
未付损失和损失调整费用准备金包括未付损失的负债，包括已发生但尚未报告的损失，以及与处理和解决这些保险索赔有关的所有费用估计数，包括与财产和意外事故及集体福利有关的准备金。
财产和意外事故准备金共计2019年12月31日
进一步讨论哈特福德的财产和意外伤害保险产品储备，包括宝洁其他业务范围内的石棉和环境索赔准备金，可在第二部分，第7项，MD和A-关键会计估计-财产和事故保险产品准备金中找到。其他讨论见综合财务报表附注，包括公司在附注内保险产品准备金的会计政策1 - 列报基础和重要会计政策和注中11 - 未付损失和损失调整费用准备金综合财务报表附注。
截至2005年12月31日的集体福利准备金共计2019年12月31日 [1]
[1]包括$118短期残疾储备金及$46补充健康储备。
[2]其中包括294美元已付终身准备金和寿险政策准备金、105美元转为个人生活准备金和12美元其他准备金。
其他投保人的应付资金和福利是指投保人的存款，公司没有保险风险，但受投资风险的影响。未来保单福利准备金是指公司受保险和投资风险影响的终身或有准备金。
关于哈特福德集团福利长期残疾准备金的讨论，见第二部分，第7项，MD&A-关键会计估计-集体福利长期残疾(“有限公司”)准备金，扣除再保险。更多的讨论见注。11 - 未付损失和损失调整费用准备金综合财务报表附注。
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第一部分-项目1.业务
P&C及集团福利的承保
该公司承保它所担保的风险，以便通过有利的风险选择和多样化来管理亏损风险。风险建模用于在规定的范围内管理每个业务部门和整个公司的总风险敞口。就财产和伤亡业务而言，总暴露限额是根据地理区域和危险设定的。产品的定价根据被保险人的风险特征。个人线产品的费率是向我们写生意的州提交的。商业航线产品的费率也提交给各州，但保险费可以根据被保险人的相对风险状况进行修改，工人的赔偿政策可能会根据先前的损失经历进行修改。集团福利产品的定价，包括长期残疾和人寿保险，也是基于对风险的承保和对估计损失的预测，包括考虑投资收益。
定价的适足性取决于许多因素，包括利率变动获得监管批准的能力、正确评估承保风险的能力、根据已知趋势调整的历史损失经验预测未来损失成本频率和严重程度的能力、公司对竞争对手所采取的利率行动的反应、其支出水平以及对监管和法律发展的预期。该公司力求为其保险单定价，以便保险费和收到的保险费的未来净投资收入将包括承保费用和支付保单上报告的索赔的最终费用，并提供利润率。就其许多保险产品而言，公司必须获得国家保险部门的保险费率批准，劳合社的承保业务能力每年都要得到劳合社的批准。
赚取保费的地理分布(占总数的百分比)
位置 | 商业线路 | 个人线路 | 团体利益 | 共计 | ||||
加利福尼亚 | 8 | % | 2 | % | 3 | % | 13 | % |
纽约 | 5 | % | 1 | % | 2 | % | 8 | % |
得克萨斯州 | 4 | % | 1 | % | 2 | % | 7 | % |
佛罗里达 | 2 | % | 1 | % | 2 | % | 5 | % |
所有其他[1] | 30 | % | 14 | % | 23 | % | 67 | % |
共计 | 49 | % | 19 | % | 32 | % | 100 | % |
[1] | 没有其他单一州或国家在公司的合并保费中占5%或5%以上2019. |
宝洁公司及集团福利的索偿管理
索赔管理包括与收到初始损失通知、索赔裁定和预算、在适当情况下为被保险人提供法律代理、设立案件准备金、支付损失和通知再保险公司有关的职能。这些活动由大约7100名索赔专业人员在50个州、华盛顿特区和5个国际地点组织，以满足我们各种产品的具体索赔服务需求。我们的综合员工薪酬和集团福利单位使我们能够利用协同增效，以改善结果。
对福利、损失和损失调整费用的索赔付款是本公司最大的支出。
再保险
关于再保险的讨论，见第二部分，第7项，MD和A-企业风险管理和说明。8 - 再保险综合财务报表附注。
投资业务
哈特福德投资管理公司(“Himco”)是SEC注册的投资顾问，管理着该公司的投资业务。希姆科为哈特福德的投资组合以及哈特福德的养老金计划和机构客户提供定制的投资策略。与2018年5月出售的人寿和年金业务有关，希姆科公司达成了一项协议，最初为期五年，负责管理塔科特决议的投资资产。
截至2019年12月31日和2018，辛科管理的总资产的公允价值约为98亿美元和896亿美元，分别包括424亿美元和402亿美元分别持有于辛科管理的第三方账户和分别支持公司养老金和其他退休后福利计划的41亿美元和36亿美元。
哈特福德投资组合的管理
辛科管理公司的投资组合，以最大化经济价值，并产生必要的回报，以支持哈特福德的各种产品义务，在内部确定的目标，指导方针和风险容忍。投资组合目标和准则是根据资产/负债状况制定的，包括期限、凸性和特定风险范围内的其他特征。考虑的风险容忍度包括但不限于资产部门，
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第一部分-项目1.业务
信贷发行者的分配限额，以及投资级以下持有资产的最高投资组合限额。公司试图通过资产多样化、资产配置限制、资产/负债期限匹配和衍生品的使用，尽量减少经济状况的变化对投资组合和公司经营结果的不利影响。关于辛科投资组合管理方法的进一步讨论，见第二部分，第7项，MD&A-企业风险管理。
哈特福德的投资组合530亿美元截至2019年12月31日
企业风险管理
本公司有保险、经营和财务风险。关于哈特福德如何管理这些风险的讨论，见第二部分，第7项，MD&A-企业风险管理。
调节
国家和外国保险法
国家保险法旨在对保险人进行监督和监管，目的是保护投保人，确保保险人的偿付能力。因此，保险法律法规赋予国家保险部门(“部门”)监督和规范保险业务的广泛权力。该部门监测保险人的财务稳定性，要求保险人保持某些偿付能力标准和最低资本及盈余要求；投资资产要求；国家存款；担保基金保费；限制可在单一保单下投保的风险的规模；为未报告和未报告的意外保费、未付损失和损失调整费用及其他负债提供充足的准备金和其他必要的准备金。此外，各部门定期执行
对保险人进行市场和财务检查，并要求保险人提交关于公司财务状况的年度报告和其他报告。保单持有人保障亦受各部门规管，包括向保险公司、销售雇员、代理人、经纪及其他人士发出牌照；批准保险费率及保单表格；索偿管理规定；以及维持累积退回价值的最低利率。
许多州还制定了有关保险控股公司制度的法律。这些法律要求在国家内组建和特许的保险公司(“国内保险人”)向国家保险部门(称为“国内州或监管机构”)登记，并提供关于控股公司系统内可能对保险公司在系统内的经营、管理或财务状况产生重大影响的公司运作情况的资料。保险控股公司条例主要涉及：(一)国家保险批准收购国内保险人；(二)事先审查或批准国内保险人与其附属公司之间的某些交易；(三)监管国内保险人支付的红利。在影响国内保险人的控股公司制度内的所有交易必须确定是公正和公平的。
NAIC是致力于促进最佳做法标准化和协助国家保险监管当局和保险公司的组织，它开展了“偿付能力现代化倡议”(“偿付能力倡议”)。这项工作的重点是审查影响保险公司的美国金融监管制度和金融监管，包括资本要求、公司治理和风险管理、集团监督、法定会计和财务报告以及再保险。由于“偿付能力倡议”，NAIC通过了康涅狄格州公司牵头监管机构通过的示范条例，要求保险公司每年根据“公司治理年度披露示范法”、“风险管理和自己的风险和偿付能力评估示范法”(ORSA)和“控股公司法企业风险报告”提交关于其风险管理和公司治理做法的披露材料。
在美国以外的商业领域，金融服务监管的范围在哈特福德地区的国家之间差异很大。一些国家的监管要求最低，而另一些国家则对金融服务提供商进行了广泛的监管。某些国家的外国金融服务提供者所面临的限制比居住在这一特定法域的国内竞争对手更大。此外，一家保险公司通过伦敦劳合社(“劳合社”)承销风险，使用一种特殊车辆(“辛迪加”)，并须遵守劳合社的资本要求。劳合社决定每个辛迪加必须提供的资本数额，即劳合社的基金(“FAL”)，以支持辛迪加预计承保的业务的金额和风险水平(由劳合社确定)。根据偿付能力II，保险公司必须持有足够的资本。寻求使用信用证或其他第三方担保以满足偿付能力II要求的辛迪加必须首先获得保诚监管当局的批准。
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第一部分-项目1.业务
联邦和州证券和金融监管法
该公司通过一家经纪交易商子公司出售和分配其共同基金，并受金融行业监管局、证券交易委员会和(或)在某些情况下由国家证券管理人员颁布和执行的监管。其他子公司根据经修正的1940年“投资顾问法”在证券交易委员会注册为投资顾问，并根据适用的某些州法律注册为投资顾问。由于联邦和州的法律和法规主要是为了保护证券市场的投资者，它们通常授予监管机构广泛的规则制定和执行权力。其中一些条例除其他外，包括影响销售方法、交易做法、投资适宜性、客户资金的使用和保管、公司治理、资本、记录保存和报告要求的条例。
如果不遵守联邦和州的法律和法规，可能会导致罚款、发出停工令或暂停、终止或限制我们的业务和/或我们的雇员的活动。
知识产权
我们依靠合同权利和版权、商标、专利法和商业秘密法的结合来建立和保护我们的知识产权。
我们有一个商标组合，我们认为在我们的产品和服务的营销中很重要，其中包括Hartford名称的商标、Stag Logo商标和
这两个商标的组合。商标注册期限可以无限期延长，但须符合特定国家的使用和注册要求.我们将我们的商标视为营销我们的产品和服务的宝贵资产，并大力保护它们不受侵犯。此外，我们拥有多项与在线报价、保险相关处理、保险远程信息处理、专有接口平台和其他事项有关的专利和专利申请，其中一些可能对我们的业务运作很重要。专利的期限视申请日期而定，通常在其自然期限结束时到期。
员工
哈特福德人19,500雇员2019年12月31日.
可得信息
公司的网址是www.thehartford.com。我们关于表格10-K的年度报告，关于表10-Q的季度报告，关于表格8-K的当前报告，以及对这些报告的修正，都可以免费在我们网站的投资者关系部分(https://ir.thehartford.com，)获得，这些报告在以电子方式提交给证券交易委员会后，将在合理可行的情况下尽快提供。向证券交易委员会提交的报告可在www.sec.gov上查阅。本报告中对我们网站地址的引用仅作为一种便利，并不构成，也不应被视为通过引用网站所载或通过该网站获得的信息而被纳入。因此，这类资料不应被视为本报告的一部分。
项目1A。危险因素
在决定是否在哈特福德投资时，你应仔细考虑以下风险，其中任何风险都可能对我们的业务、财务状况、经营结果或流动性产生重大不利影响，并可能影响我们证券的交易价格。这些风险并不是排他性的，我们所承受的额外风险包括但不限于上文“前瞻性报表”中提到的因素和本年度报告表10-K中所述的我们业务的风险。
为了便于使用，已按类别组织了下列风险因素，但许多风险可能对一个以上类别产生影响。其中某些事件的发生反过来又可能导致其他人的出现或加剧其影响。这种组合可能会大大增加这些风险对我们的业务、经营结果、财务状况或流动性的影响的严重性。
与经济、政治和全球市场状况有关的风险
不利的经济、政治和全球市场状况可能会对我们的业务和经营结果产生不利影响。
该公司的投资组合和保险负债对经济、政治和全球资本市场条件的变化十分敏感，例如经济疲软和信贷利差、股票价格、利率、通货膨胀、外币汇率以及美元供求变化的影响。疲弱的经济环境，例如高失业率、劳动力参与率低、家庭收入减少、房地产市场疲弱、商业投资减少和消费者消费减少，可能会对保险和金融产品的需求产生不利影响，并降低公司的收入。
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第一部分-1A项危险因素
在某些情况下的盈利能力。此外，全球经济状况和(或)地缘政治条件的恶化，包括军事行动、贸易战、关税或与国际贸易协定或政策有关的其他行动，除其他外，有可能减少对我们产品的需求，减少我们投保的风险，提高通货膨胀率，从而增加公司的损失成本，并导致索赔的发生率增加，特别是工人的赔偿和伤残索赔。该公司的投资组合包括有限合伙和其他替代投资和股票证券，其价值变化报告收益。这些投资可能受到经济波动的不利影响，包括房地产市场的恶化，这可能影响我们的净投资回报，并对经营业绩造成不利影响。
以下是受经济、政治和全球市场状况变化影响的几个关键因素及其对公司业务和经营结果的潜在影响：
• | 信用利差风险-信用利差敞口反映在固定收益工具的市场价格上，而评级较低的证券通常以较高的信用息差交易。如果发行人的信用利差增加或扩大，我们的投资组合的市场价值可能会下降。如果信贷价差扩大很大，并在一段较长的时间内发生，公司可能会确认其他非临时减值，从而导致收益减少。如果信用利差收紧，公司与新购买固定期限相关的净投资收益可能会减少。此外，公司承担风险敞口或购买保护的信用衍生品的价值受到信贷利差变化的影响，如果假定风险敞口的信用利差扩大，或如果购买了信贷保护，则损失就会发生。 |
• | 股票市场风险-股票市场的下跌可能导致股票证券投资的未变现资本损失，这些投资与净收入相比记录下来，而哈特福德基金的收益较低，这些基金的费用收入是根据所管理资产的公允价值赚取的。股票市场是不可预测的。2018年和2019年期间，股票市场的波动性比以往时期更大，这可能表明股市下跌的风险更大。关于股票市场敏感性的更多信息，见第二部分，第7项，MD&A-企业风险管理，财务风险-股票风险。 |
• | 利率风险- 全球经济状况可能导致低利率环境的持续存在，这将继续对我们的净投资收入造成压力，并可能导致某些产品的利润率降低。有关利率敏感性的其他信息，见第二部分，第7项，MD&A-企业风险管理，财务风险-利率风险 |
新的和更新的业务，我们的财产，伤亡和集团利益产品的定价考虑到普遍的利率。随着利率下降，为了获得同样的经济回报，我们将不得不提高产品价格，以抵消投资溢价带来的预期投资收益下降。相反，随着利率上升，定价目标将趋于降低，以反映更高的预期投资收入。我们的能力
对利率的这种变化作出有效反应可能会影响我们在市场上的竞争力，反过来也会减少书面溢价和收入。有关利率敏感性的其他信息，见第二部分，第7项，MD&A-企业风险管理，金融风险-利率风险。
此外，由于我们集团福利业务的长期负债性质，特别是长期残疾，长期利率下降将导致我们不得不以较低的收益率进行再投资。另一方面，在没有其他反补贴变动的情况下，利率上升会降低我们投资组合的市场价值。利率上升导致投资资产市值下降，也可能限制我们从确认的资本损失中实现税收利益的能力。
• | 通货膨胀风险-通货膨胀对我们的财产和伤亡业务是一种风险，因为在许多情况下，赔款是在保单制定多年后支付的，并为风险收取保险费。因此，在理赔期内，与医疗服务和修理费用有关的通货膨胀率高于预期，这可能导致索赔费用高于撰写保险单时的估计数。通货膨胀也会影响消费者支出和商业投资，从而减少对我们产品和服务的需求。 |
• | 外币汇率 -外币汇率的变动可能会影响本港以非美元计值的投资项目及海外附属公司。随着公司扩大其国际业务，汇率波动的风险敞口也在增加。我们持有以外币计价的现金和固定到期证券，包括英镑和加拿大元等，还有其他以外币计价的资产和负债，如应收保费和损失准备金。虽然该公司主要利用资产负债匹配(包括使用衍生品)来对冲外汇汇率波动的某些风险，但这些行动并没有消除以下风险：外币兑美元汇率的变化可能给公司带来财务损失，包括货币升值造成的已实现或未实现资本损失，以及对拥有非本国货币净资产的外国子公司的监管资本要求增加。有关外汇风险的更多信息，见第二部分，第7项，MD&A-企业风险管理，财务风险。 |
我们投资组合的集中增加了重大损失的可能性。
我们的投资组合集中在任何特定行业、抵押品类型、相关产业集团或地理部门，可能会对我们的投资组合产生不利影响，从而对我们的业务、财务状况、经营结果和流动性产生不利影响。对任何特定行业、抵押品类型、相关产业集团或地理区域产生负面影响的事件或事态发展，可能对我们的投资组合产生更大的不利影响，因为投资组合是集中而不是多样化的。
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第一部分-1A项危险因素
此外，如果我们持有的证券或贷款的发行者被收购、合并或以其他方式与公司持有的证券或贷款的其他发行人合并，我们的投资组合对发行人的信贷集中风险可能会在一段时间内增加，直至公司能够出售证券，以符合既定的投资信贷政策。
气候和天气模式的变化可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。
气候变化给作为保险公司、投资者和雇主的我们带来了风险。气候模型表明，气温上升很可能导致未来几十年海平面上升，并可能增加自然灾害和恶劣天气事件的发生频率和强度。极端天气事件，如异常高温，可能导致与我们的财产，汽车，工人补偿和集体福利业务的损失增加。气候模式的变化也可能增加热浪/寒潮的持续时间、频率和强度，这可能导致对财产损失、商业中断和工人赔偿、群体残疾和集体生活保险下的损失索赔增加。美国各地的降水模式预计会发生变化，一旦实现，可能会增加山洪和野火的风险。此外，可能会对汽车和房主保险的需求、价格和可得性产生影响，并有可能增加再保险费用或提供更有限的再保险保险。气候条件的变化也可能导致我们的基本建模数据不能充分反映频率和严重程度，限制了我们有效评估和管理灾难和恶劣天气事件风险的能力。除其他影响外，这可能导致没有收取足够的保费，或未能及时获得政府批准，以支付我们投保的风险。公司的系统和运作也可能受到严重干扰，从而妨碍我们销售和服务业务、管理索赔和经营业务的能力。
此外，与气候变化有关的风险可能会对我们持有的证券的价值产生不利影响。气候变化的影响也可能导致与我们进行交易的其他交易对手，包括再保险公司的信用风险增加。海平面上升可能导致沿海地区房地产价值下降，降低对商业地产和房主保险的保费和需求，并对我们与房地产有关的投资的价值产生不利影响。此外，政府减缓气候变化的政策或条例，如排放控制或技术授权，可能对公用事业、运输和制造业等部门产生不利影响，影响对我们产品的需求和对这些部门的投资。
证券资产价格的变动可能会影响我们的固定收益、房地产和商业抵押投资的价值，导致我们投资资产的已实现或未变现损失。我们投资某些证券和贷款的决定也可能受到气候变化的影响，原因是：
• | 燃料(例如煤、石油、天然气)供求特性的变化 |
• | 低碳技术和可再生能源的发展 |
• | 极端天气事件对工业和发行人实际和业务暴露的影响 |
由于与气候变化的影响相关的变化很大，我们无法预测物质、法律、监管和社会对策可能如何影响我们的业务。
libor的终止可能会对我们持有的某些投资和我们发行的浮动利率证券的价值以及任何其他可能与libor挂钩的资产或负债的价值产生不利影响。
伦敦银行间同业拆借利率(Libor)是衡量全球主要银行可以相互借款的平均利率的指示性指标。伦敦银行同业拆借利率被用作某些衍生工具的基准利率或参考利率，以及作为我们投资组合的一部分的浮动利率固定期限，以及两类初级债券。从属我们已经发行并目前未清偿的债券。
2017年7月，英国金融行为监管局宣布，到2021年年底，它打算停止劝说或强迫银行报告用于设定libor的信息，这可能导致libor在2021年后不再公布，或者监管机构认定libor不再代表其基础市场。自2017年以来，监管机构采取的行动促使各方努力制定几种主要货币的libor替代参考利率。美国联邦储备委员会(FederalReserve Board)和纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)召集的一组私人市场参与者--替代参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)建议将担保隔夜融资利率(Sofr)作为美元libor的首选替代利率。Sofr是一种衡量一夜借款成本的指标，由美国国债担保，并以直接可观察的美国财政部支持的回购交易为基础。纽约联邦储备银行于2018年4月开始出版“软”日报。目前正在开发广泛接受的方法，从无担保远期利率libor过渡到基于历史交易的担保利率Sofr。
该公司继续监测和评估终止libor的潜在影响，这种影响将取决于(1)确定单个合同中称为“备用条款”的libor替代率的现有合同用语，以及(2)行业参与者是否、如何和何时为现有和新产品或工具制定和广泛采用新的参考利率和备用条款。目前还不可能预测市场将如何应对这些新利率，以及LIBOR的终止可能对新的或现有的金融工具产生的影响。如果libor不再存在或被监管机构发现不再具有代表性，与libor挂钩的未履行合同可能会受到不利影响，并可能影响我们的经营结果，因为我们的一些libor参考浮动利率投资的价值下降，我们对未偿还次级次级债券支付的利息增加，或对衍生品的对冲效力或对冲会计的可用性产生不利影响。此外，LIBOR的任何终止或过渡都可能影响定价、估值和风险分析过程以及套期保值策略。
有关与libor挂钩的公司金融工具的更多信息，见第二部分第7项，管理层对财务状况的讨论和分析。
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第一部分-1A项危险因素
经营成果，企业风险管理，财务风险。
英国退出欧盟可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。
2016年6月，英国举行全民公投，决定退出欧盟。(“退欧”)和关于分离进程的正式谈判，包括最后撤离日期，一直在进行，并多次延长。英国于2020年1月31日正式脱离欧盟，签署了现有的贸易协定(欧盟和英国之间的贸易协定)。有效期至2020年12月31日。
与英国退出欧盟的条款相关的长期不确定性，除其他后果外，可能会导致全球金融市场、汇率波动和资产估值大幅波动，并通过加大对英国与欧盟之间货物、服务和人员的贸易和自由流动的限制，扰乱英国市场和欧盟市场。退欧还可能导致法律上的不确定性，以及在英国决定要取代或复制哪些欧盟法律时，国家法律和法规可能会出现分歧。
由于收购了NavigatorsGroup，我们在英国和欧盟都有国际业务。尽管NavigatorsGroup已采取措施，独立于其英国保险公司在欧盟销售业务，但无论是通过自己的比利时保险子公司，还是通过劳合社在比利时的子公司劳埃德集团(Lloyd‘s Syndicate)，英国退欧可能会在英国和欧盟造成混乱。如果我们寻求通过我们的英国保险公司进入欧盟市场，这将取决于英国与欧盟达成的一般贸易和服务协议，或英国保险公司为保留进入欧盟市场所做的具体安排。此外，通过我们的劳合社进入欧盟市场的能力取决于劳埃德能否通过其比利时子公司遵守欧盟的规定。作出这样的具体安排可能会增加我们做生意的成本。
从长远来看，英国退出欧盟的后果尚不清楚，目前无法量化。然而，由于缺乏类似的先例，撤离的任何影响都可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生不利影响。
保险业与产品相关风险
不利的亏损发展可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和流动性产生不利影响。
我们设立财产和伤亡损失准备金，以支付我们在保单上获得的保险费所产生的所有未付损失和损失费用的估计责任。损失准备金是对我们预期的最终解决和管理索赔费用的估计，减去迄今支付的数额。这些估计是基于精算预测和我们对现有数据的评估，以及对索赔的严重性和频率的估计，法律上的。
责任理论和其他因素。关于社会、经济和环境条件不断变化的风险，见风险因素，“我们的保险合同中意外和意外的索赔和承保问题可能会对我们的财务业绩产生不利影响”。
随着经验的发展和索赔要求的报告和解决，损失准备金估计数会定期改进，从而可能导致我们的储备金增加。在作出这些决定的期间，储备金的增加将被确认为一项开支，从而对我们在这些期间的业务结果产生不利影响。此外，由于以往年度的总损失成本准备金估计数用于为我们的保险产品定价，不准确的准备金可能导致我们的产品定价不足，无法支付实际损失和相关损失费用，从而产生利润。
我们继续收到急症室索偿，其中绝大部分与一九八六年以前所订的政策有关。估计石棉和环境索赔的未付损失和相关费用所需的最终准备金毛额对保险人和再保险公司来说尤其困难。用于估计更传统保险敞口的最终成本的精算工具和其他技术在估计某些A&E风险敞口的准备金时往往不那么精确。
此外，用以估计急症室索偿的准备金总额的假设，例如索偿频率、平均严重程度，以及如何解释各项政策条文等，都会受到重大不确定性的影响。也不可能预测法律和立法环境的变化及其对急症室索赔未来发展的影响。除其他因素外，这些因素使这些长尾敞口的总储量估计值的变异性大大大于其他更传统的风险敞口。
自2016年12月31日起，该公司与伯克希尔哈撒韦公司(BerkshireHathaway Inc.)的子公司国家赔偿公司(NICO)签订了一项协议。(“伯克希尔”)根据这项规定，该公司可就其所有净急症室储备再作再保险，但总净额上限为15亿元。我们对申索人仍有直接责任，如果再保险公司不履行协议规定的义务，或未来不利的发展超过15亿美元的总限额，我们可能需要增加记录在案的净准备金，这可能对我们的财务状况、经营结果和流动资金产生重大不利影响。有关与不利发展保险相关的风险的其他信息，请参阅注11 - 未付损失和损失调整费用准备金综合财务报表附注。
我们很容易受到自然灾害和人为灾难的损失.
我们的保险业务使我们面临由灾难引起的索赔。灾难可由各种不可预测的自然事件引起，其中包括地震、飓风、冰雹、严冬天气、风暴、火灾、龙卷风和流行病。灾难也可能是人为造成的，如恐怖袭击、网络攻击、爆炸或基础设施故障。
我们商业的地理分布使我们在发生在许多地区的事件时受到灾难的影响，包括但不限于：佛罗里达州的飓风、墨西哥湾沿岸的飓风，
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第一部分-1A项危险因素
美国东北部和大西洋沿岸地区；中西部和东南部的龙卷风和冰雹；地理区域的地震；西部的野火和疾病的蔓延。通过我们的全球特色业务，我们还面临着世界其他地区的灾难损失。这些地区的被保险人和财产的价值和集中程度的任何增加都会增加今后灾难性事件的严重性。此外，气候和/或天气模式的变化可能会增加严重天气和自然灾害事件的频率和(或)强度，从而可能导致更多的保险损失。潜在的例子包括但不限于：
• | 由于大气对流增加，风、雷暴和龙卷风/冰雹事件的频率或强度增加， |
• | 在某些地区更频繁和更大的野火， |
• | 洪涝灾害发生率较高，以及 |
• | 飓风事件频率和严重程度增加的可能性。 |
关于与气候有关的风险的进一步讨论，见上面提到的风险因素， “气候和天气模式的变化 可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。“
我们的企业还接触到由通过人类、动物或植物群体传播的高度传染性和潜在致命疾病引起的全球性或全国性大流行病。
在发生一次或多次灾难时，投保人可能无法履行支付保险单保险费的义务。此外，我们的流动性可能会受到一场灾难或多重灾难的限制，这可能会导致巨大损失。此外，部分由于会计规则不允许保险公司在这类灾难性事件发生之前为其作准备，灾难性事件的索赔可能对我们的业务、财务状况、经营结果或流动性产生重大不利影响。如果灾难损失的频率或严重程度随着时间的推移而变化，或者如果我们用来估计风险的模型证明是不够的，那么我们对灾难风险的收费可能是不够的。此外，监管机构或立法者可能会限制我们对巨灾风险收取适当定价的能力，或者转移更多的风险防范责任。
恐怖主义是一个重大的人为造成的潜在灾难的例子。私营部门灾难再保险有限，一般不适用于核、生物、化学或放射性武器袭击造成的恐怖主义损失。此外，工人补偿政策一般不排除或限制恐怖主义损失。联邦政府根据2019年“恐怖主义风险保险方案”(“方案”)重新授权法(“TRIPRA 2019”)提供的再保险保险也是有限的，只适用于超过某一行业损失阈值的经证明的恐怖主义行为。因此，恐怖主义袭击在我们服务的地理区域的影响可能导致索赔和相关损失，而我们没有足够的再保险。TRIPRA 2019年还要求联邦政府编写下列报告，这可能导致更多的立法或条例：(1)财政部在其关于该方案有效性的两年期报告中列入对礼拜场所恐怖主义风险保险的可得性和可负担性的评估；
(2)政府问责局的报告，以分析和处理网络恐怖主义的脆弱性和潜在代价，该方案所涵盖的范围是否充分，并就今后的立法改革提出建议，以应对不断变化的网络恐怖主义风险。此外，恐怖主义的持续威胁和恐怖袭击的发生，以及为应对这些威胁和袭击或其他地缘政治或军事危机而加强的安全措施和军事行动，可能造成全球金融市场的重大动荡、商业中断和经济活动减少。这些后果可能会对我们投资组合中的资产价值产生不利影响。恐怖袭击也可能扰乱我们的行动中心。此外，TRIPRA 2019将于2027年12月31日到期，如果美国国会不重新批准该计划或大幅减少政府在恐怖主义损失中所占的份额，该公司遭受恐怖主义损失的风险可能会大幅增加，除非它能够以负担得起的价格在私营市场购买替代性恐怖主义再保险保护，或采取行动大幅减少其在易受恐怖主义风险影响的业务中的风险。关于TRIPRA的进一步讨论，见第二部分第7项，MD和A-企业风险管理-保险风险管理，再保险作为风险管理战略。
因此，任何与灾难或多种灾难相关的因素，无论是自然的还是人为的，都有可能对我们的业务、财务状况、经营结果或流动性产生实质性的不利影响。
我们产品的定价取决于我们充分评估风险、估计损失和遵守国家和国际保险条例的能力。
我们力求为我们的财产保险、意外事故保险和集体福利保险定价，这样，从收到的保费中获得的保险费和未来的投资净收入将提供可接受的利润，超过承保费用和支付索赔的费用。定价是否适当取决于若干因素，包括对承保风险的适当评估、预测未来索赔成本的能力、我们的支出水平、已实现的净投资收益、我们对竞争对手所采取的利率行动的反应、包括在国际市场上的法律和监管发展，以及是否有能力在利率变动方面获得监管批准。
国家保险部门对我们收取的许多保险费率进行了监管，并提出了以保险公司为代价，为财产和意外事故消费者的利益而调整保险费率的建议，这可能使我们无法达到预定的盈利水平。除了管制费率外，某些州还颁布了法律，要求财产和意外保险公司参与指定的风险计划、再保险设施、联合承保协会和其他剩余市场计划。州监管机构还要求保险公司向所有消费者提供财产和伤亡保险，并经常限制保险人收取其可能收取的价格的能力，或限制保险人提供或执行特定保单免赔额的能力。在这些市场上，我们可能被迫以低于预期的利率承保大量业务，或接受我们现有利率中未考虑的额外风险，参与剩余市场计划的运营亏损，或支付摊款，以弥补国家资助基金的经营赤字，可能导致
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第一部分-1A项危险因素
较低的股本回报率。许多州的法律法规也限制了保险人退出一个或多个保险线的能力，除非是根据国家保险部门批准的计划。此外，某些州要求保险公司参与为受损或无力偿债的保险公司提供的担保资金。这些基金定期评估在该州开展业务的所有保险公司的损失。任何这些因素都可能对我们的业务、财务状况、经营结果或流动性产生重大不利影响。有关国际监管风险的更多信息，请参阅风险因素，“监管和立法的发展可能对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生重大不利影响。”
此外，财产保险、意外伤害保险和团体福利保险市场历来是周期性的，其特点是价格竞争程度相对较高，承保标准较少，承保范围更广，多年利率担保和保险费率下降，随后是竞争程度相对较低、有选择的承保标准更多、保险限制更多和保险费率不断提高的时期。在我们所有的财产保险、伤亡保险和团体福利保险产品线和州中，我们收取的保险费可能最终证明是不够的，因为报告的损失出现了。此外，监管限制、价格竞争或不正确的定价假设有可能妨碍我们实现有针对性的回报。定价不足可能对我们的经营结果和财务状况产生重大不利影响。
竞争活动、预测分析的使用或技术变化可能会对我们的市场份额、对我们产品的需求或我们的财务结果产生不利影响。
我们经营的行业具有很强的竞争力。我们的主要竞争对手是其他财产和意外保险公司、集团利益提供者以及共同基金和交易所交易产品的提供者。竞争对手可能会在哈特福德目前享有竞争优势的产品和服务方面扩大他们的风险偏好。拥有更多资本和新进入市场的较大竞争对手可能会给我们的许多产品和服务带来更大的定价压力，并可能损害我们维持或提高盈利能力的能力。例如，较大的竞争对手，包括通过合并而形成的竞争者，或可能收购新进入市场的竞争者，例如保险技术公司，可能具有较低的经营成本，能够在保持其财务实力评级的同时承担更大的风险，从而使它们能够更有竞争力地为其产品定价。此外，一些保险公司正在利用预测分析，除其他外，提高定价的准确性，在营销中更有针对性，加强客户关系，并提供更多定制的损失预防服务。如果他们能够比我们更有效地使用预测分析和其他数据和/或采用创新的新技术，就可能使他们具有竞争优势。由于我们所竞争的行业竞争激烈，我们不能保证继续有效地与业界的竞争对手竞争，或认为竞争压力不会对我们的业务和经营成果造成实质的负面影响。
我们的业务也可能受到技术变革的影响，包括汽车安全功能的进一步进步，自主或“自动驾驶”车辆的发展，以及便利共乘的平台。这些技术可能会影响损失的频率或严重程度，扰乱我们某些产品的需求，或缩小整个汽车保险市场的规模。此外，我们的业务可能因加速的技术变革失败而中断，包括我们对最复杂的任务的自动化，这可能对我们的业务和业务结果产生不利影响。我们所投保的风险也受到家庭和企业更多地使用技术的影响，包括用于供暖、通风、空调和安全系统的技术，以及采用更自动化的损失控制措施。虽然这类技术的时间、渗透率和可靠性以及可能适用于自动驾驶车辆等法律框架存在很大不确定性，但任何这类影响都可能对我们的业务和业务结果产生重大不利影响。
我们可能在通过分销渠道和咨询公司营销和提供保险产品和投资咨询服务方面遇到困难。
我们通过各种分销渠道和金融中介机构，包括经纪人、独立代理商、批发代理商、再保险经纪人、经纪交易商、银行、注册投资顾问、亲缘合作伙伴、我们自己的内部销售队伍和其他第三方机构，分销我们的保险产品、共同基金和etp。在我们业务的某些领域，我们通过第三方安排产生了很大一部分业务。例如，我们在很大程度上通过与美国退休人员协会(AARP)的独家授权协议销售个人产品，该协议将持续到2023年1月1日。我们通过美国退休人员协会计划分销产品的能力可能会受到会员水平和会员增长速度的不利影响。此外，独立代理和经纪人分销渠道正在巩固，这可能导致更大比例的书面溢价集中在较少的代理商和经纪人手中，从而可能增加我们收购新业务的成本。虽然我们定期寻求续订或延长第三方安排，但不能保证我们与这些第三方的关系将继续下去，或这些关系的经济不会改变，使它们在财务上对公司不那么有吸引力。中断与某些第三方的关系可能会对我们推销产品的能力产生重大影响，并可能对我们的业务、财务状况、经营结果和流动性产生重大不利影响。
根据我们的保险合同，意外和意外的索赔和承保问题可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
工业惯例和法律、司法、社会和其他环境条件、技术进步或欺诈活动的变化可能要求我们支付我们在撰写保单时不打算支付的索赔。社会、经济和环境问题，包括收入不平等加剧、气候变化、处方药使用和成瘾、接触新物质或以前认为是安全和性的物质
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第一部分-1A项危险因素
骚扰索赔，以及利用社交媒体传播有关此类问题的信息，扩大了报告索赔的理论，这可能会增加我们的索赔管理和/或诉讼费用。州和地方政府加大努力，以应对与这类问题相关的成本和关切，也可能导致报告索赔的新的、广泛的理论。此外，这些和其他社会、经济和环境问题可能超出我们的承保意向，或增加索赔的频率或严重性。其中一些变化、预付款或活动可能在我们签发了受这些变化、预付款或活动影响的保险合同和(或)我们可能无法通过未来定价和承保来补偿这些损失之后才会变得明显。因此，我们的保险合约所规定的全部责任，在合约发出后很多年内，可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和已知的流动资金产生重大的不良影响。
金融实力、信用与对手风险
降低我们的财政实力或信用评级可能会降低我们的产品的吸引力，增加我们的资本成本，并抑制我们为债务再融资的能力。
金融实力和信用评级是建立保险公司竞争地位的重要手段。评级机构根据几个因素分配评级。虽然大多数因素与被评级公司有关，但其他因素涉及评级机构的意见(包括评级机构对被评级公司对保险集团的战略重要性的评估)、总体经济状况以及被评级公司无法控制的情况。此外，评级机构可采用不同的模式和公式来评估被评级公司的财务实力，而评级机构亦不时更改这些模式。评级机构用来分配评级的模型或因素的改变，可能会对评级机构对其内部评级的判断以及它授予我们的公开评级产生不利影响。
我们的财政实力评级旨在衡量我们履行投保人义务的能力，这是影响公众对我们大部分产品的信心的一个重要因素，因此也影响了我们的竞争力。降级或可能降级的评级，我们的财务实力或我们的主要保险子公司之一，可能会影响我们的竞争地位，并减少我们的产品未来的销售。
我们的信用评级也会影响我们的资本成本。降级或可能下调我们的信用评级会使我们更难或更昂贵地为到期债务再融资，以支持我们的保险子公司的业务增长，并维持或提高我们主要保险子公司的财务实力评级。这些事件可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和流动性产生重大不利影响。进一步讨论评级下调对衍生工具的潜在影响，包括潜在影响
抵押品赎回，见第二部分，第7项，MD&A-资本资源和流动性-衍生承诺。
为了维持我们的财政实力和信用评级以及满足其他要求，我们必须持有的资本数额有时会有很大的变化，而且对一些我们无法控制的因素十分敏感。
我们的绝大部分业务都是通过有执照的保险公司子公司来经营的。在美国，这些实体的法定会计准则和法定资本及准备金要求由适用的保险监管机构和NAIC规定。我们必须持有的最低资本是基于基于风险的资本(“RBC”)公式，无论是对生命财产和伤亡公司。人寿保险公司的RBC公式适用于我们集团的福利业务，并规定了与保险、业务、资产、信贷、利率和表外风险有关的资本要求。根据承保、资产、信贷和表外风险，加拿大皇家银行为财产和意外事故公司设定法定盈余水平。
我们的国际保险附属公司在其境内注册或被视为商业住所的国家，须遵守监管管辖区所界定的规管规定，包括偿付能力II。此外，我们的劳合社成员公司亦须在劳合社(劳合社)维持所需的资金，以符合其财团的资本要求。FAL是根据银团的偿付能力资本要求(“SCR”)根据欧洲联盟的偿付能力II资本充足率模型和劳合社特许经营委员会(负责劳合社市场日常管理)确定的经济资本评估确定的。
在任何一年，法定盈余数额、红细胞比率、FAL和Scr可能会增加或减少，这取决于各种因素，包括(视情况而定)。
• | 保险子公司法定损益的数额， |
• | 我们的保险子公司为支持业务增长而必须持有的额外资本， |
• | 从我们的保险子公司或劳合社成员公司获得的股息或分配额， |
• | 股市水平的变化， |
• | 我们投资组合中某些固定收益和股票证券的价值， |
• | 某些衍生工具的价值， |
• | 利率的变化， |
• | 递延税项资产的可接纳性，及 |
• | 对监管资本公式的更改。 |
这些因素大多不在公司控制范围之内。公司的财务实力和信用评级受到各种保险业务的资本数额和监管资本公式的显著影响。此外，评级机构可能会对其监管资本公式进行修改，以提高我们必须持有的资本数量，以维持我们目前的评级。这个
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第一部分-1A项危险因素
如果NAIC、州保险监管机构或其他保险监管机构改变了决定资本充足率的会计准则，监管资本公式也可能受到负面影响。如果我们的资本资源不足以维持一个或多个评级机构的特定评级，我们可能需要使用控股公司资源，或寻求通过公共或私人股本或债务融资筹集资金。如果我们不自行决定或由于我们无法筹集额外资本，我们的财政实力和信用评级可能会被一个或多个评级机构降级。
由于对手方不履约或违约而造成的损失可能对我们的投资价值产生重大不利影响，降低我们的盈利能力或流动性来源。
我们与交易对手有信用风险，涉及投资、衍生产品、应收保费、再保险可收回款项和第三方提供的与先前处置有关的赔偿。除其他外，我们的对手方包括我们持有的固定期限和权益证券的发行人、我们持有的抵押贷款借款人、客户、交易对手、掉期和其他衍生合同下的交易对手、再保险公司、清算代理人、交易所、清算所和其他金融中介和担保人。这些交易对手可能因破产、无力偿债、缺乏流动性、不利的经济条件、经营失败、欺诈、政府干预等原因而拖欠对我们的债务。此外，对于交易所交易的衍生品，如期货、期权和“清算”场外衍生品，该公司通常面临相关中央交易对手清算所的信用风险。这些对手方拖欠对我们的债务可能会对我们的投资价值、业务、财务状况、经营结果和流动性产生重大不利影响。此外，如果支持我们投资的结构性证券的基础资产拖欠支付义务，我们的证券将遭受损失。
再保险的提供和我们根据再保险合同进行赔偿的能力可能不足以保护我们免受损失。
作为一名保险人，我们经常使用再保险，以减少损失的影响，除其他外，灾难和其他风险，可能造成不利的经营结果。此外，我们假设的再保险业务为其承担的部分风险购买延期保险。根据这些再保险安排，其他保险人承担我们的部分损失和相关费用；然而，我们仍然作为直接保险人对所有再保险承担责任。因此，放弃的再保险安排并不能消除我们支付索赔的义务，我们在向再保险公司索赔的能力方面受到再保险人的信用风险的影响。任何再保险公司或转介公司不能或不愿意履行其对我们的财政义务，包括涉及再保险人或转介公司的任何破产或复修程序的影响，而该等程序可能会影响公司取得以信托形式持有的抵押品，可能对我们的财务状况、经营结果及流动资金产生重大不良影响。
此外，如果再保险的可得性和成本发生重大变化，我们可能不得不支付较高的再保险费用，接受。
增加我们的净负债敞口，减少我们所写的业务量，或尽可能地获得其他替代再保险的机会，例如利用资本市场。此外，由于在收取再保险可收回款项方面固有的不确定性和再保险可收回款项到期前的时间，将来可能需要对公司的再保险可收回款项(扣除免税额)作出调整，这可能会对公司某一季度或年度的业务合并结果或现金流动产生重大不利影响。
我们申报和支付股息的能力受到限制。
我们的股本未来股息的支付取决于董事会的酌处权，除其他因素外，董事会还考虑到我们的经营业绩、总体财务状况、信贷风险考虑因素和资本要求，以及一般的业务和市场情况。我们的董事会只能从合法可用于支付此类款项的资金中宣布此类股息。此外，我们的普通股股东受代表当时发行的优先股的任何存托股票持有人的优先股利权利的限制。我们所发行的次级债证券的条款，禁止我们就股本或购买、收购或清盘的股票申报或派发股息或派发任何款项，但如我们已发出选择延迟支付利息的通知，而有关的押后期尚未开始，或延后期仍在继续，则不得申报或派发股息或分红。
此外，作为一家独立于保险子公司的控股公司，我们没有自己的重要业务。因此，我们依靠我们的保险公司子公司和其他子公司的红利作为现金流动的主要来源来履行我们的义务。附属股息，基金支付我们的债务证券和支付股利给股东的我们的股本。康涅狄格州的法律和其他美国管辖范围限制股息的支付，并要求向州保险专员通知或批准股息的申报或支付超过一定的水平。我们的国际保险附属公司成立或被视为商业住所的国家的法律和条例，以及劳合社理事会的要求，也对支付股息施加限制，在某些情况下，这些限制更为严格。从我们的保险子公司支付的股息进一步取决于他们的现金需求。此外，在子公司清算或重组的情况下，附属公司债权人的先前债权可优先于控股公司从该附属公司获得股息或分配的权利，但控股公司可能是该附属公司的债权人的情况除外。关于保险子公司股息的进一步讨论，见第二部分第7项MD&A-资本资源和流动性。
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第一部分-1A项危险因素
与估计、假设和估值有关的风险
实际结果可能与我们在诸如承保、定价、资本管理、储备、投资、再保险和巨灾风险等关键领域的决策所使用的分析模型大相径庭。
我们使用模型来帮助做出与承保、定价、资本配置、储备、投资、再保险和巨灾风险相关的决策。我们使用的专有和第三方模型都包含了关于利率、资本要求、损失频率和严重程度、货币汇率、投保人行为、股票市场和通货膨胀等的未来水平和可变性的许多假设和预测。这些模型受制于任何统计分析的固有局限性，因为在这些模型中使用的历史、内部和行业数据和假设可能无法说明未来会发生什么。因此，实际结果可能与我们模拟的结果大不相同。公司的盈利能力和财务状况在很大程度上取决于我们的实际经验在多大程度上符合我们在模型和最终模型输出中使用的假设。如果基于这些模型或其他因素，我们错误地定价我们的产品，或我们对我们面临的风险的估计被证明是重大不准确的，我们的业务、财务状况、经营结果或流动性可能会受到不利影响。
对我们的证券和投资进行估值以及确定备抵和减值是非常主观的，其依据的方法、估计和假设取决于不同的解释和市场条件。
公司投资的估计公允价值依据的是有关金融工具的现有市场信息和判断，包括对预期未来现金流量的时间和数额以及发行人或对手方的信用状况的估计。在市场动荡时期，如果交易频率降低和(或)市场数据的可观测性降低，可能很难对我们的某些证券进行估值。在活跃的市场中，可能会有某些资产类别，由于金融环境的原因，其重要的可观测数据变得缺乏流动性。此外，即使在正常市场情况下，也可能存在某些证券，其公允价值基于一个或多个不可观测的输入。因此，确定这些证券的公允价值可能包括需要作出更多估计和管理判断的投入和假设，以及使用复杂的估值方法。这些公允价值可能与最终出售投资的价值大相径庭。此外，迅速变化或前所未有的信贷和股票市场状况可能会对证券的估值产生重大影响，
价值的期间变化可能会有很大的变化。价值下降可能会对我们的业务、经营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响。
同样，管理层关于是否记录临时减值或减记的决定，取决于以下方面的重大判断和假设：一般经济状况的变化、发行人的财务状况或未来复苏前景、估计未来现金流量、利率或信贷息差变化的影响、预期的恢复期以及内部评估中使用的第三方信息的准确性。因此，管理层的评价和评估具有高度的判断力，而且随着事实和情况的变化，管理层对某些证券的未来现金流量的预测可能最终被证明是不正确的。
如果我们的业务表现不佳，我们可能需要根据递延所得税资产设立估价津贴，或确认我们的商誉受损。
我们的所得税费用包括因资产负债的财务报告和税基之间的临时差额而产生的递延所得税，以及可能的外国税收抵免、资本损失和净经营损失的结转。递延税资产由管理层定期评估，以确定递延所得税资产是否更有可能实现。管理层的决定因素包括业务表现，包括有能力从各种来源和税收规划策略产生足够的未来应税收入和资本收益，如果有的话，净营业亏损和资本损失结转到期。如果根据现有资料，我们更有可能无法确认递延税项资产的全部税项利益，则会设立估值免税额，并对净收入(亏损)收取相应的费用。增加估价免税额的收费，可能会对我们的经营结果及财政状况造成重大的不良影响。
商誉是指在收购之日，我们为收购子公司和其他业务支付的超过其净资产公允价值的金额。我们至少每年测试一次商誉的减值。减值测试是根据与商誉有关的“报告单位”的公允价值估计进行的。报告单位是业务部门或低于经营部门一级的业务部门，如果编制离散的财务信息并由管理层在该级别定期审查的话。如果新业务、客户保留、盈利能力或其他业绩驱动因素与预期不同，报告单位的公允价值可能会下降。如果确定商誉已受到损害，公司必须按减值金额减记商誉，并将相应的费用计入净收益(损失)。这些减记可能对我们的经营结果或财务状况产生重大不利影响。
战略和业务风险
如果我们无法进入我们的系统并保护我们的安全，我们的业务可能会受到影响，而且我们可能会付出很大的代价。
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第一部分-1A项危险因素
发生灾难、网络入侵或其他信息安全事件时的数据。
我们使用技术来处理、存储、检索、评估和利用客户和公司的数据和信息。我们的信息技术和电信系统，反过来，接口和依赖第三方系统.我们和第三方供应商必须能够访问我们的系统，以提供保险报价、处理保险费支付、更改现有保单、提交和支付索赔、管理共同基金、提供客户支持、管理我们的投资组合、报告财务结果和履行其他必要的业务职能。
系统故障或中断会损害我们及时执行这些业务功能的能力，这可能会损害我们开展业务的能力，并损害我们与业务伙伴和客户的关系。如果发生自然灾害、大流行、工业事故、网络攻击、停电、恐怖袭击(包括常规、核、生物、化学或放射性)或战争，我们所依赖的系统可能在很长一段时间内无法为我们的雇员、客户或商业伙伴所利用。即使我们的雇员和商业伙伴能够报告工作，如果我们用于经营业务的数据或系统被禁用或毁坏，他们可能在很长一段时间内无法履行其职责。
我们的系统已经并很可能继续受到病毒或其他恶意代码、未经授权的访问、网络攻击、网络欺诈或其他与计算机有关的渗透的影响。这种威胁的频率和复杂性也在继续增加。尽管到目前为止，哈特福德并未意识到我们的网络安全系统、行政、内部会计和技术控制以及其他预防行动遭到重大破坏，但可能不足以防止实体和电子入侵、拒绝服务、网络攻击、商业电子邮件妥协、赎金或与我们有业务往来的第三方的安全漏洞。这种事件可能损害我们以及我们的客户和第三方的机密信息，妨碍或中断我们的业务运作，并造成其他负面后果，包括补救费用、收入损失、额外的监管审查和诉讼以及名誉损害。此外，我们经常通过电子邮件和其他电子手段向第三方发送可能与雇员和客户有关的个人、机密和专有信息，以及在我们的系统上接收和存储此类信息。尽管我们试图保护特权和机密信息，但我们可能无法在所有事件中保护这些信息，特别是在客户、供应商、服务提供商、对手方和其他可能没有适当控制以保护机密信息的第三方的情况下。
我们的企业必须遵守控制客户、雇员和第三方数据隐私的规定，以及州、联邦和国际法规，包括欧盟通用数据保护条例和加州消费者隐私法案，有关数据隐私的要求越来越高。滥用或不当处理机密或专有信息可能导致法律责任、管制行动和名誉损害。
第三方，包括第三方管理员和基于云的系统，也会受到网络机密的侵犯。
信息，以及上面概述的其他风险，任何一种风险都可能给我们带来巨大的成本和其他负面后果，包括对我们的业务、声誉、财务状况、经营结果和流动性造成重大不利影响。虽然我们维持提供第三方责任和第三方保险的网络责任保险，但我们的保险可能不足以保护所有损失。
由于外包和其他第三方关系而产生的绩效问题可能会影响我们开展业务的能力。
我们将某些业务和管理职能外包出去，并依赖第三方供应商为我们执行某些功能或提供某些服务，并将大量信息技术和业务流程外包给单个供应商。如果我们无法在与某些第三方供应商谈判或续签合同方面达成协议，或者此类第三方供应商遭遇中断或不按预期履行，我们可能无法履行我们对客户和索赔人的义务，导致更高的成本和业务损失，这可能会对我们的业务和经营结果产生重大的不利影响。至于与我们的某些职能外包相关的其他风险，请参阅风险因素，“如果我们无法在灾难、网络攻击或其他信息安全事件中访问我们的系统和保护我们的数据安全，我们的业务可能会受到损失，我们可能会付出很大的代价。”
我们执行基本建设管理计划、减少开支倡议和其他行动的能力受到重大挑战、不确定因素和风险的影响。
执行基本建设管理计划的能力受到重大挑战、不确定性和风险的影响。有时，我们的资本管理计划可能包括回购普通股、偿还未偿债务或两者兼而有之。我们可能无法实现我们期望从这些计划中得到的所有好处。如果董事会核准股权回购计划，这种资本管理计划将受到执行风险的影响，其中包括与市场波动有关的风险、投资者利益以及可能在其他最佳时间推迟执行的潜在法律制约因素。我们不能保证完全执行任何这样的计划。此外，我们可能不能成功地保持我们的业务成本效益。由于收购、剥离或重组，该公司可能无法实现其预期实现的所有收入增长、费用削减和其他协同增效。我们今后可能会采取行动，包括收购、剥离或重组，这些行动可能会带来更多的不确定性和风险，对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生不利影响。
收购和剥离可能不会产生预期的效益，并可能产生意想不到的后果，这可能对我们的财务状况和业务结果产生重大的不利影响。
由于这样的收购，我们可能无法成功地整合被收购的业务或实现预期的协同效应。
28
第一部分-1A项危险因素
或者剥离。合并一家被收购公司或业务的过程可能是复杂和昂贵的，可能造成无法预见的业务困难，包括承保、风险管理、索赔处理、财务、信息技术和精算做法的整合效果不佳。整合收购业务的困难还可能导致被收购业务的表现与我们预期的不同，包括客户流失或我们未能实现预期的溢价增长或与费用相关的效率。由于意料之外的业绩问题和额外费用、意外负债、交易相关费用、第三方评级机构降级、管理时间和资源被转移到整合挑战、关键员工流失、监管要求、税务负债敞口、无形资产相关支出摊销以及长期资产或商誉减值费用，我们可能会受到不利影响。此外，我们可能会受到与被收购公司的准备金估计以及对财务报告的内部控制的设计和运作有关的不确定因素的不利影响。由于监管限制或其他可能对我们的流动性产生不利影响的原因，我们可能无法按计划向控股公司分配足够的资金。
此外，在业务或资产处置方面，我们可能会在交易后透过再保险、补偿或其他财务安排，继续向被剥离的业务提供财务风险。我们还可以保留购买被剥离业务的收购人的证券头寸，这使我们面临与股票价格和我们将这些证券货币化的能力有关的风险。收购或剥离业务的预期收益可能无法实现，涉及额外的不确定性和风险，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生不利影响。
吸引和留住优秀人才的困难可能会对我们的业务战略的执行产生不利影响。
我们吸引、发展和留住优秀员工、经理和高管的能力对我们的成功至关重要。保险和金融服务业内外都在竞争合格的雇员，特别是在承保、精算、数据和分析、技术和数字商业等领域具有高度专业知识的个人。我们能否继续有效地在我们的业务中竞争，并扩展到新的业务领域，取决于我们是否有能力吸引新员工，以及留住和激励我们现有的雇员。失去任何一名或多名关键雇员，包括具有强大技术、分析和其他专门技能的行政人员、经理和雇员，可能会对我们的业务目标的实现产生不利影响，或导致重要的机构知识的丧失。我们无法吸引和留住关键人员，可能对我们的财务状况和业务结果产生重大不利影响。
我们可能无法保护我们的知识产权，也可能受到侵权指控。
我们依靠合同权利和版权、商标、专利法和商业秘密法的结合来建立和保护我们的知识产权。虽然我们使用的范围很广
为保护我们的知识产权，第三方可能侵犯或滥用我们的知识产权。我们可能要进行诉讼，以强制执行和保护我们的知识产权，并确定其范围、有效性或可执行性，这可能会占用大量资源，而且可能无法成功。为执行我们的知识产权而进行的诉讼可能并不成功，而且花费了大量的金钱。没有能力保障或加强对我们的知识产权资产的保护，可能会损害我们的声誉，并对我们的业务和我们的竞争能力产生重大的不利影响。如果另一方声称我们的业务或活动侵犯了他们的知识产权，包括专利权，或侵犯了许可使用权，我们也可能受到昂贵的诉讼。任何此类知识产权索赔和由此产生的任何诉讼都可能导致重大损失和损害赔偿责任，在某些情况下，我们可能被要求向我们的客户提供某些产品或服务，或利用和受益于某些专利、版权、商标、商业秘密或许可，或者可能需要与第三方达成代价高昂的许可安排，所有这些都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。
监管和法律风险
监管和立法的发展可能对我们的业务、财务状况、经营结果和流动性产生重大不利影响。
我们受到广泛的法律和条例的制约，这些法律和条例很复杂，容易发生变化，而且往往在其方法或预期结果方面发生冲突。遵守这些法律法规会增加成本，影响我们的战略，并限制我们对产品进行适当定价的能力。
在美国，监管措施和立法发展可能会以我们无法预测的方式对我们的业务和前景产生重大影响。例如，对“平价医疗法案”的进一步改革，以及对“多德-弗兰克法案”的潜在修改，可能会给该公司及其业务带来意想不到的后果。目前尚不清楚国会是否和在多大程度上将继续对“多德-弗兰克法案”进行修改，以及这些变化将如何影响该公司、其业务、财务状况、运营结果和流动性。
我们的美国保险子公司受其居住、许可或授权经营业务的州的保险部门的监管。国家法规一般寻求保护投保人的利益，而不是保险公司或保险人的股东和其他投资者的利益。美国各州法律赋予保险监管机构广泛的行政权力，除其他外，包括许可和授权业务、批准保险单和保险费率、设定法定资本和准备金要求、限制某些投资的类型和数额以及限制承保做法。国家保险部门还对国内保险公司与附属公司和分红的交易设置了限制条件，在许多情况下，必须批准附属公司交易和特别股息。
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第一部分-1A项危险因素
以及战略交易，如收购和剥离。
我们的国际保险子公司须遵守它们所经营的有关司法管辖区的法律和规章，包括英国的审慎监管局和金融行为管理局的要求；比利时的国家银行和金融服务和市场管理局的要求；以及卢森堡的监管局的要求。我们的劳合社亦受劳合社理事会的管理和监管，劳合社拥有广泛的酌情权，可规管劳合社的会员承销业务，以及海外规管劳合社经营业务的规例。
此外，未来的监管举措可以在联邦、州和国际层面采取，这可能会影响我们企业的盈利能力。例如，NAIC和州保险监管机构正在不断重新审查现有的法律和条例，特别侧重于对美国法定会计原则的修改、对现行法律的解释以及新法律法规的制定。NAIC继续加强美国保险偿付能力监管体系，特别侧重于集团监管、基于风险的资本、会计和财务报告、企业风险管理和再保险，这可能影响资本充足率的法定衡量标准，包括基于风险的资本比率。
此外，法律或条例的变化，特别是与隐私和数据安全有关的变化，以及对预测模型的潜在限制，例如使用某些承保评级变量，可能会严重妨碍我们执行商业战略的能力和/或我们具有竞争力的能力。任何拟议的或未来的法例或NAIC措施，如获通过，可能会较现行的规管规定更严格地限制我们经营业务的能力，或可能导致较高的成本或增加法定资本及储备金的要求。此外，联邦储备委员会和国际保险监督员协会继续推动制定保险集团资本标准。从2020年1月1日起，IAIS保险资本标准进入了为期五年的监管期，在此期间，保险公司必须遵守这些标准。虽然该公司目前不受上述任何一种资本标准制度的约束，但将来类似于联邦储备委员会或IAIS所设想的标准可能适用于该公司。NAIC正在开发一种基于聚合风险资本的美国集团资本计算方法。
此外，特定的监管机构或执法机构可能对法律、会计或保留问题的解释与我们不同，使我们面临不同的或额外的监管风险。保险公司对这些条例和指南的适用涉及到可能受到国家保险部门和其他监管机构质疑的解释和判决。这些潜在挑战的结果可能要求我们增加监管资本和准备金的水平，或招致更高的经营和(或)税收成本。
此外，我们的资产管理业务亦须在不同的司法管辖区接受广泛的规管。这些法律法规主要是为了保护证券市场的投资者或投资顾问。
客户一般授予监督机关广泛的行政权力。遵守这些法律和条例费用昂贵，耗费时间和人员密集，可能对我们的业务、财务状况、经营结果和流动性产生不利影响。
我们的保险业务对法律环境的重大变化很敏感，这些变化可能对哈特福德的经营结果或财务状况产生不利影响，或损害其业务。
像任何主要的宝洁保险公司一样，诉讼是哈特福德人日常事务的一部分--无论是为我们的被保险人辩护和赔偿，还是在保险范围纠纷的诉讼中。Hartford通过确定未支付的损失和损失调整费用准备金来说明这类活动。法律环境的重大变化可能会使我们的最终责任从我们目前的预期中改变。这种变化可能具有司法性质，例如陪审团裁决的规模趋势、与侵权责任或保险人责任有关的法律的发展、以及关于保险范围或保险所涉损害的数额或类型的裁决。此外，联邦或州有关保险公司或投保人责任的法律和条例的变化，包括州法律扩大“恶意”责任和州“恢复”法规，延长某些性虐待索赔的时效，可能导致商业惯例的改变，增加诉讼，或可能造成意外损失，包括增加索赔的频率和严重性。无法可靠地预测这些变化，更不可能预测它们将如何影响我们的损失准备金，或者这些变化将如何对我们适当定价的能力产生不利影响。因此，重大的司法或立法发展可能对哈特福德的业务、财务状况、业务结果和流动性产生不利影响。
联邦、州或外国税法的变化可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和流动性产生不利影响。
联邦、州或外国税法和税率或条例的变化可能对我们的盈利能力和财务状况产生重大不利影响。该公司的联邦和州报税表反映了某些项目，如免税债券利息、税收抵免和保险准备金扣减。在美国减少赤字或全面税制改革的背景下，联邦和/或州税收立法可能修改或消除这些项目，从而影响公司、其投资、投资战略和/或其投保人，这一风险越来越大。此外，经济合作与发展组织围绕“全球支柱一”和“全球支柱二”所作的努力，如果制定可能的新的数字税和全球最低税种，可能会增加公司的总体税负，对公司的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。.
2017年12月22日，美国政府颁布了全面的税收立法，通常被称为“减税和就业法案”(“税收改革”)。有一种风险是，国会可能会颁布未来的立法，以改变或取消税收改革的规定，或影响这些条款如何适用于公司，包括提高公司税率或可能影响保险方式的其他变化
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第一部分-1A项危险因素
公司要纳税。此外，我们可以继续看到各州修改税法，包括税收改革的国家影响，例如限制外国子公司的利息扣减和收入，这反过来可能对公司的业务和财务结果产生不利影响。除其他风险外，这些额外的澄清可能会增加公司的税收，进一步增加行政费用，使我们的产品的销售更加昂贵和/或降低我们的产品的竞争力。
监管要求可能会拖延、阻止或阻止股东为其最佳利益考虑的收购企图。
在一个人能够获得美国保险公司的控制权之前，必须事先获得国内保险公司所在国的保险专员的书面批准。在批准获得国内保险公司控制权的申请之前，国家保险专员将考虑投保人的经济实力、收购者对国内保险公司未来业务的计划以及保险专员认为为保护投保人或公共利益而可能需要或适当的任何补充信息。一般而言，国家法规规定，如果任何人直接或间接拥有、控制、拥有投票权，或持有代表国内保险人或其母公司10%或10%以上的有表决权证券的代理人，则推定存在对国内保险公司的控制权。因为一个人获得我们10%或更多的普通股
间接控制着我们美国保险子公司的股票比例，美国各司法管辖区的保险变更控制法律很可能适用于这样的交易。与我们现有的一家或多家子公司或未来的子公司有关的其他法律或规定的批准，可能包含类似的或额外的限制，以获得对公司控制权的控制。这些法律和适用于设在美国境外的子公司的类似规则可能会阻止潜在的收购建议，并可能拖延、阻止或阻止控制权的改变，包括我们的董事会和部分或所有股东可能认为可取的交易。
会计原则和财务报告要求的变化可能对我们的经营结果或财务状况产生不利影响。
作为证券交易委员会的注册人，我们目前必须按照美国公认会计准则(GAAP)编制财务报表，这是由财务会计准则委员会(FASB)颁布的。因此，我们必须采取新的指导或解释，这些指导或解释可能对我们的业务结果和财务状况产生重大影响，这可能是出乎意料的，也可能产生比预期更大的影响。关于目前有待修改的会计准则的说明，以及我们对其预期影响的估计，见注1 - 列报基础和重要会计政策综合财务报表附注。
项目2.财产
截至2019年12月31日，哈特福德人拥有的建筑面积总计约为180万面积主要包括177万平方英尺，用于康涅狄格州哈特福德的家庭办公大楼和康涅狄格州大哈特福德地区的其他物业，在比利时约有22000平方英尺。此外，我们还在北美、欧洲和其他海外地点租赁办事处，用于管理、索赔处理、销售和其他业务活动。截至2019年12月31日，哈特福德
约160万整个北美的平方尺，二万二千伦敦的平方尺一万在其他海外和欧洲分支机构占地面积。所有拥有或租赁的财产都由所有五个报告段中的一个或多个使用，具体情况取决于位置。有关报告段的更多信息，请参见第一部分，第1项，业务报告段。本公司认为其物业及设施适合及足以应付目前的运作。
项目3.法律程序
诉讼
哈特福德人参与在正常业务过程中产生的索赔诉讼，既作为责任保险公司为针对被保险人的第三方索赔辩护或提供赔偿，也作为一家保险公司为针对其提出的保险索赔进行辩护，包括声称在处理保险索赔或其他据称不公平或不当的索赔行为时不诚信的索赔。Hartford通过建立未支付的损失和损失调整费用准备金来核算这类活动。与注中讨论的哈特福德急症室索赔有关的不确定性14 - 承付款和意外开支在综合财务报表附注中，管理部门预计，在考虑到为可能的损失和费用编列的备抵后，对这类普通程序索赔诉讼的最终责任(如果有的话)
国防，将不会对合并的财务状况，经营结果或现金流动的哈特福德。
哈特福德还参与了其他类型的法律诉讼，其中一些诉讼声称索赔数额很大。这些诉讼包括寻求国家或国家类别证明的诉讼，这些诉讼指控不正当的商业做法，例如包括赔偿不足或不适当的承保做法，以及可能寻求惩罚性赔偿的个人诉讼。管理层预计，在考虑为估计损失编列的准备金后，与此类诉讼有关的最终责任(如果有的话)将不会对哈特福德的综合财务状况造成重大影响。然而，鉴于其中某些行动所要求的数额很大或不确定，以及诉讼固有的不可预测性，某些事项的结果有时会对公司在特定季度或年度的经营结果或现金流动产生重大不利影响。
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第二部分-第5项.哈特福德普通股市场、相关股东事项和发行人购买股票证券
第5项.哈特福德普通股市场、相关股东事项和发行人购买股票证券
哈特福德的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)以“HIG”的交易代码进行交易。截至2020年2月19日，该公司约有10525名注册股东持有公司普通股的记录。我们的普通股持有人中，有更多是“街头名”持有人或实益持有人，他们的股份由银行、经纪和其他金融机构持有，创下纪录。
在……上面2019年6月13日，公司首席执行官向纽约证券交易所证明，他不知道公司是否违反了“纽约证券交易所上市公司手册”第303 A.12(A)节规定的纽约证券交易所公司治理上市标准。
哈特福德的保险子公司可能会在多大程度上延长业务范围，因此有各种法律和法规限制。
向哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)提供信贷、派息或其他资金。如第二部分资本部分，第7项，MD&A-资本资源和流动性的流动性要求和来源中所讨论的那样。
关于根据股权补偿计划获准发行的证券的相关信息，见第三部分第12项“某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项”。
2019年2月，公司宣布董事会批准回购10亿股股票，有效期至2020年12月31日。任何股票回购计划下的股票回购取决于市场条件和其他因素。
发行人在截至2019年12月31日的3个月内回购普通股 | ||||||||||
期间 | 总人数 股份 购进 | 平均价格 按 分享 | 作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数 | 近似等值 5月份的股票 购自 计划或计划 | ||||||
(单位：百万) | ||||||||||
(2019年10月1日至2019年10月31日) | 608,005 | $ | 58.32 | 608,005 | $ | 874 | ||||
2019年11月1日至11月30日 | 214,357 | $ | 60.93 | 214,357 | $ | 861 | ||||
(一九二零九年十二月一日至十二月三十一日) | 1,008,914 | $ | 60.89 | 1,008,914 | $ | 800 | ||||
共计 | 1,831,276 | $ | 60.04 | 1,831,276 | ||||||
股东总收益
下表列出了哈特福德公司普通股的年回报率百分比和5年总回报率，其中包括与标准普尔500指数和标准普尔保险综合指数相比的股息再投资。
年收益率 | ||||||||||
最后几年 | ||||||||||
公司/指数 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | |||||
哈特福德金融服务集团公司 | 6.13 | % | 11.81 | % | 20.25 | % | (19.24 | )% | 39.71 | % |
标准普尔500指数 | 1.38 | % | 11.96 | % | 21.83 | % | (4.38 | )% | 31.49 | % |
标准普尔保险综合指数 | 2.33 | % | 17.58 | % | 16.19 | % | (11.21 | )% | 29.38 | % |
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第二部分-第5项.哈特福德普通股市场、相关股东事项和发行人购买股票证券
累积五年总收益 | |||||||||||||
底座 | |||||||||||||
期间 | 最后几年 | ||||||||||||
公司/指数 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | |||||||
哈特福德金融服务集团公司 | $ | 100 | 106.13 | 118.66 | 142.68 | 115.23 | 161.00 | ||||||
标准普尔500指数 | $ | 100 | 101.38 | 113.51 | 138.29 | 132.23 | 173.86 | ||||||
标准普尔保险综合指数 | $ | 100 | 102.33 | 120.32 | 139.80 | 124.13 | 160.60 | ||||||
33
第二部分-项目6.选定的财务数据
项目6.选定的财务数据
下表列出了公司在下列日期和期间选定的综合财务数据。应阅读选定的财务数据。
与项目7中的MD&A和公司综合财务报表以及F-1页开始的相关说明一起使用。
(单位：百万，但每股数据除外) | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | ||||||||||
损益表数据 | |||||||||||||||
总收入 | $ | 20,740 | $ | 18,955 | $ | 17,162 | $ | 16,291 | $ | 16,187 | |||||
持续经营所得，税前收入 | $ | 2,560 | $ | 1,753 | $ | 723 | $ | 447 | $ | 1,478 | |||||
持续经营所得(亏损)，扣除税款 | $ | 2,085 | $ | 1,485 | $ | (262 | ) | $ | 613 | $ | 1,189 | ||||
可供普通股股东使用的持续经营的收入(损失)，扣除税收后的收入(损失)[1] | $ | 2,064 | $ | 1,479 | $ | (262 | ) | $ | 613 | $ | 1,189 | ||||
停业的收入(损失)，扣除税后 | $ | — | $ | 322 | $ | (2,869 | ) | $ | 283 | $ | 493 | ||||
净收入(损失) | $ | 2,085 | $ | 1,807 | $ | (3,131 | ) | $ | 896 | $ | 1,682 | ||||
资产负债表数据 | |||||||||||||||
总资产 | $ | 70,817 | $ | 62,307 | $ | 225,260 | $ | 224,576 | $ | 229,616 | |||||
短期债务 | $ | 500 | $ | 413 | $ | 320 | $ | 416 | $ | 275 | |||||
债务总额 | $ | 4,848 | $ | 4,678 | $ | 4,998 | $ | 4,910 | $ | 5,216 | |||||
优先股 | $ | 334 | $ | 334 | $ | — | $ | — | $ | — | |||||
股东权益总额 | $ | 16,270 | $ | 13,101 | $ | 13,494 | $ | 16,903 | $ | 18,024 | |||||
继续经营所得(亏损)，扣除税款，可供普通股股东每股使用[1] | |||||||||||||||
基本 | $ | 5.72 | $ | 4.13 | $ | (0.72 | ) | $ | 1.58 | $ | 2.86 | ||||
稀释 | $ | 5.66 | $ | 4.06 | $ | (0.72 | ) | $ | 1.55 | $ | 2.80 | ||||
按普通股申报的现金红利 | $ | 1.20 | $ | 1.10 | $ | 0.94 | $ | 0.86 | $ | 0.78 | |||||
[1] | 可供普通股股东使用的持续经营收入，除税收外，还包括优先股股利的影响。 |
34
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)
哈特福德在接下来的讨论中提供了预测和其他前瞻性信息，其中包含了许多前瞻性陈述，特别是与公司未来财务业绩有关的陈述。这些前瞻性陈述是根据公司现有资料作出的估计，是根据1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港规定作出的，并须遵守本表格第4和第5页所载的警告声明。实际结果可能与公司预测的结果大相径庭，而过去亦与该公司的预测有很大不同，视乎各种因素的结果，包括但不限于以下讨论和第一部分第1A项(风险因素)所列出的因素，以及不时在我们向证券及交易监察委员会提交的其他文件中所指出的因素。哈特福德没有义务公开更新任何前瞻性的声明，无论是由于新的信息，未来的发展或其他原因。
2019年5月23日，该公司完成了先前宣布的对全球专业承销商NavigatorsGroup的收购。$70股份，或21.37亿美元现金，包括交易费用。自2019年5月23日起，该公司在收购Navigator Group后，立即代表Navigator保险公司及其某些附属公司(统称“Navigator Insurers Insurers”)，从国家赔偿公司(“Nico”)购买了涵盖不利发展的损失再保险协议总额(“Navigator ADC”)。有关NavigatorsADC的进一步信息，请参阅企业风险管理部分中的保险风险。自收购之日起，导航员集团的收入和收益包括在公司商业线路报告部门的运营结果中。有关此交易的讨论，请参阅注2 - 企业收购综合财务报表附注
2018年5月31日，哈特福德控股公司(Hartford Holdings，Inc.)作为该公司的全资子公司，完成了哈特福德人寿(Hartford Life，Inc.)已发行和流通股的出售。(“HLI”)是一家控股公司，及其生命和年金运营子公司。有关此交易的讨论，请参阅注21 - 业务处置和停业经营综合财务报表附注。
2018年2月16日，哈特福德与农民保险集团(Farmers Insurance Group Of Companies)的农民交易所(Farmers Exchange)签订了续约权协议，通过独立代理收购其最知名的小型商业企业。这项协议的书面溢价始于2018年第三季度。
对MD&A中提出的历史财务信息进行了某些重新分类，以符合本期列报方式。
限制现金已从现金中重新分类为综合资产负债表上的一个单独项目。
Hartford将大于或等于200%的增减定义为“NM”或“无意义”。
关于本次申报的财务报表所列三年中最早三年的讨论，请参阅第2部分第7项，管理部门对哈特福德的财务状况和经营结果的讨论和分析。2018表格10-K年报。
指数
描述 | 页 |
主要业绩计量和比率 | 35 |
哈特福德的行动 | 40 |
综合业务成果 | 43 |
投资业绩 | 46 |
临界会计估计 | 47 |
商业线路 | 68 |
个人线路 | 72 |
财产及意外伤亡其他业务 | 76 |
团体利益 | 77 |
哈特福德基金 | 79 |
企业 | 81 |
企业风险管理 | 82 |
资本资源与流动性 | 100 |
新会计准则的影响 | 108 |
主要业绩计量和比率
公司认为，在以下讨论中的措施和比率是其业务的关键业绩指标。管理层认为，这些比率和指标有助于了解哈特福德家族企业的基本趋势。然而，这些关键的业绩指标只应与本MD&A中随后的部分讨论中提出的结果一起使用，而不是代替这些结果。这些比率和衡量标准可能无法与公司竞争对手使用的其他业绩衡量标准相媲美。
35
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
非公认会计原则及其他计量和比率的定义
管理下的资产(“AUM”)-包括共同基金和ETP资产。AUM是公司哈特福德基金部门使用的一种衡量方法，因为公司的共同基金和ETP收入的很大一部分是基于资产价值的。这些收入是随着澳元的增加或下降而增加或减少的，无论是由市场的变化还是通过净流量引起的。
每股稀释股份账面价值(不包括AOCI)- 这是一个非公认会计原则的每股计量，我s按税后(A)股普通股股东权益(AOCI除外)除以(B)流通股和稀释性普通股计算。公司提供这一措施是为了使投资者能够分析主要归因于公司业务运作的公司净资产的数额。该公司认为，将AOCI从分子中排除在外对投资者是有用的，因为它消除了主要基于利率变化的项目在不同时期内可能大幅波动的影响。稀释后的每股账面价值是美国公认会计准则中最直接的可比指标。
联合比率-损失调整费用比率、费用比率和投保人股利比率之和。这一比率是一种相对的衡量方法，它描述了每100美元赚得的保险费中损失和支出的相关成本。低于100的合并比率表示承保利润；高于100的合并比率表示承保亏损。
核心收入- 哈特福德使用非公认会计原则衡量核心收益作为衡量公司经营业绩的重要指标。哈特福德认为，核心收益为投资者提供了衡量公司现有业务业绩的宝贵指标，因为它揭示了我们保险和金融服务业务的趋势，这些趋势可能通过纳入某些项目的净影响而被掩盖。因此，下列项目不包括在核心收入之外：
• | 某些已实现的资本损益-一些已实现的资本损益主要由投资决定和外部经济发展所驱动，其性质和时间与我们业务的保险和承保方面无关。因此，核心收益不包括所有已实现损益的影响，根据资本市场情况，这些损益往往在不同时期之间变化很大。然而，哈特福德认为，一些已实现的资本损益与我们的保险业务密切相关，因此核心收益包括已实现净损益，如信贷衍生品的定期结算净额。这些已实现净损益与损益表中的抵消项目(如投资净收入)直接相关。 |
• | 与被收购企业有关的整合和交易成本-由于交易成本是在企业收购时发生的，而整合成本是在收购后的一段短时间内完成的，因此它们不代表企业的持续成本。 |
• | 债务清偿损失--主要包括在到期前还清债务时的全部付款或投标溢价--这些损失不是企业的经常性经营费用。 |
• | 再保险交易的损益-再保险的损益，例如出售业务或再保险损失准备金的损益，并不是企业的经常性经营费用。 |
• | 在收购企业时损失准备金的变化-损失准备金的这些变化被排除在核心收益之外，因为这种变化可能掩盖了将收购后期间的结果与收购前各时期的结果进行比较的能力。 |
• | 减少递延所得税估价免税额对所得税的好处-估值津贴，包括设立和/或发放免税额，与资本损失和净营业损失结转等税收属性相对应的情况不常见。 |
• | 停止经营的结果--这些结果不包括在出售或持有待售业务的核心收益中，因为这样的结果可能掩盖了对我们正在进行的业务的期间结果进行比较的能力。 |
• | 追溯再保险产生的递延收益以及递延收益的随后变化--追溯性再保险协议--在经济上将风险转移给再保险公司，并将追溯再保险的全部利益纳入核心收益中，从而使人们更深入地了解企业的经济状况。 |
除了上述不包括在核心收益之外的普通股股东可获得的净收入外，在确定核心收益时还列入了宣布的优先股股息，这些股息不包括在普通股股东可获得的净收入之外。优先股股利是一种融资成本，更类似于债务利息支出，只要优先股尚未发行，就会成为经常性支出。
普通股东可获得的净收入(亏损)、净收益(亏损)和可供普通股股东使用的税后持续经营所得(在公司报告重大停业期间)是美国公认会计准则与核心收益最直接可比的衡量标准。可供普通股股东使用的持续经营收入(扣除税后的收入)是指普通股股东可获得的净收入，不包括停止经营的收入(损失)，扣除税后的收入。核心收益不应被视为可供普通股股东使用的净收入(亏损)、净收入(亏损)或持续经营所得(亏损)的替代物，也不应被视为普通股股东可利用的税后收入(亏损)，也不应反映公司业务的总体盈利能力。因此，哈特福德认为，投资者在审查公司业绩时，应评估普通股股东可获得的净收入(亏损)、可供普通股股东使用的净收入(亏损)、持续经营所得(亏损)、税后收入和核心收益。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
净收入与核心收益的调节
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
净收入(损失) | $ | 2,085 | $ | 1,807 | $ | (3,131 | ) | ||
优先股股利 | 21 | 6 | — | ||||||
可供普通股股东使用的净收入(损失) | 2,064 | $ | 1,801 | $ | (3,131 | ) | |||
调整数，以调节可供普通股股东使用的净收入与核心收入： | |||||||||
扣除税前核心收益的已实现资本净损失(收益) | (389 | ) | 118 | (160 | ) | ||||
债务清偿损失，税前 | 90 | 6 | — | ||||||
再保险业务损失，税前 | 91 | — | — | ||||||
退休金结算，税前 | — | — | 750 | ||||||
税前与收购业务相关的整合和交易成本 | 91 | 47 | 17 | ||||||
企业收购后税前损失准备金的变动 | 97 | — | — | ||||||
税前追溯再保险递延收益的变化 | 16 | — | — | ||||||
所得税费用(福利)[1] | 2 | (75 | ) | 669 | |||||
停业业务的损失(收入)，扣除税后的损失 | — | (322 | ) | 2,869 | |||||
核心收益 | $ | 2,062 | $ | 1,575 | $ | 1,014 | |||
[1] | 包括未列入核心收入项目的所得税优惠和其他联邦所得税优惠和收费，包括2017年的877美元费用，主要是由于联邦所得税税率从35%降至21%，递延净资产减少。 |
核心盈利利润率- 哈特福德使用非公认会计准则衡量的核心利润率来评估，并认为这是一个重要的衡量，集团效益部门的经营业绩。核心盈利利润率是通过将核心收益除以收入(不包括收购和已实现收益(亏损))来计算的。净收入差距是最直接可比的美国公认会计准则的衡量标准。该公司认为，核心利润率为投资者提供了衡量集团收益业绩的宝贵指标，因为它揭示了业务趋势，这些趋势可能被收购和已实现收益(亏损)的影响所掩盖，以及在计算核心收益时不包括在内的其他项目。核心利润率不应被视为净收益利润率的替代品，也不应反映集团收益的总体盈利能力。因此，公司认为，在评估业绩时，投资者必须同时评估核心利润率和净利润利润率。净收益与核心收入差额的对账情况载于“集团福利业务摘要”。
目前的事故年灾变率-损失和损失调整费用比率的一个组成部分是本事故年度(扣除再保险后)发生的巨灾损失与已赚取保险费的比率。就美国事件而言，灾难是指在工业保险财产损失中造成25美元或更多的损失，并影响到大量财产和伤亡保险商和保险人的事件，如Verisk的财产索赔服务办公室所定义的那样。就国际活动而言，该公司的做法与此相似，部分原因在于伦敦的劳埃德公司如何定义灾难。伦敦劳合社是一个保险市场，在世界范围内经营(“劳合社”)。劳合社不承保风险。本公司作为劳合社1221(“劳合社集团”)的唯一成员接受风险。目前的事故年度巨灾率包括巨灾损失的影响，但不包括恢复保险费的影响。
费用比率- 商业线和个人线的承保部分是承保费用减去费用收入与赚取保险费的比率。承保费用包括递延保单购置费用(“发援会”)的摊销和保险业务费用和费用，包括某些集中服务费用和坏账费用。发援会包括佣金、税款、许可证和费用以及其他增量直接承保费用，并按政策期摊销。
集体福利的费用比率表示为保险业务费用和包括无形资产摊销和发援会摊销在内的其他费用与保险费和其他考虑因素的比率，不包括买断保险费。
商业航线、个人航线和集团福利的费用比率不包括与收购业务相关的整合和其他交易费用。
收费收入- 在很大程度上是由哈特福德基金(HartfordFunds)管理的资产按合同规定的百分比而赚取的。这些费用一般是每日赚取的。因此，管理资产的增长，无论是通过正的净流动，还是通过良好的市场表现，都会对收费收入产生有利的影响。相反，负净流动或不利的市场表现都会减少收费收入。
损失率调整费用比率-a日历年内发生的索赔的费用除以赚取的保险费，包括本事故年度和以往事故年度发生的损失和损失调整费用。除其他因素外，公司要达到其目标ROE所需的损益调整费用比率，每年都会根据索赔结算期内预期投资收益的变化而波动。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
预期理赔的时间和管理层根据竞争环境确定的目标回报。
损失和损失调整费用比率受索赔频率和索赔严重程度的影响，特别是在较短的资产类别中，索赔频率和严重程度的出现是可信的，很可能表明最终损失。索赔频率是指本事故年度每单位接触索赔报告的平均数量与前一个事故年度相比的百分比变化。索赔严重程度是指本事故年度每项索赔的估计平均费用与前一个事故年度相比的百分比变化。作为决定定价的因素之一，公司的做法是首先对某一特定业务的索赔频率和严重程度作出总体假设，然后，作为制定费率过程的一部分，根据特定的状态、产品或承保范围调整假设。
灾难发生前和事故发生前的损失和损失调整费用比率 本事故年度发生的非灾变损失和损失调整费用除以挣得保险费后的费用。管理层认为，目前的事故年度损失调整费用比是一种业绩指标，对投资者是有用的，因为它消除了动荡和不可预测的巨灾损失和以往事故年发展的影响。
损失率，不包括买断- 用于集团福利部分，表示为福利、损失和损失调整费用与保险费和其他考虑因素的比率，不包括买断保费。由于集团福利公司偶尔会为规定的保费金额购买一批索赔，公司将这一收购排除在用于评估业务盈利能力的损失率中，因为收购可能扭曲损失率。收购溢价是指对未决索赔、负债和其他非经常性保费的接管.
共同基金及交易所交易产品资产- 属于这些产品的股东，而不是公司所有，因此，公司的合并财务报表没有反映出来，除非公司在一段时间内播下新的投资产品并持有对基金的投资。共同基金和ETP资产是公司使用的一种衡量标准，主要是因为该公司哈特福德基金部门收入的很大一部分是根据资产价值计算的。这些收入是随着澳元的增加或下降而增加或减少的，无论是由市场的变化还是通过净流量引起的。
新业务成绩单- 指向在上一保单期内未在本公司投保的客户发出的保单所收取的保费数额。新业务书面保费加续订保单书面保费等于书面保费总额。
现行政策-表示截止期间结束时有效覆盖范围的策略数。现行政策的数量是对个人航线和标准商业线路(中、大型商业范围内的小商业和中市场线)和商业航线内的标准商业线路采用的增长措施，并受到新业务增长和政策保留的影响。
保费留存额- 表示本期的续订保费除以上一期间的保费总额。
保留保单数目-表示在此期间更新的策略数量除以可续订的策略数量的比率。可用于续订的策略数量表示在前一个策略项中写入的除任何取消后的策略的数量。保单的保留受许多因素的影响，包括公司接受续订保单报价的百分比和公司决定不续订保单的百分比，原因是具体的保单承销问题，或由于决定减少某些类别的商业或州的保费书写。政策的保留也受到竞争对手所采取的广告和费率措施的影响。
投保人股息比率-投保人红利与赚取溢价的比率。
上一次事故年度损失和损失调整费用比率-表示在前一个事故年份发生的解决灾难和非灾难索赔的估计成本的增加(减少)，记录在本日历年，除以赚取的保险费。
复职保费-为恢复因公司将损失转嫁给再保险人而减少的再保险承保额而支付的额外割让保险费。
更新赚取的价格增加(减少)- 书面保险费是在保单期内赚取的，保单期为某些个人汽车业务6个月，公司财产和意外事故业务的大部分剩余部分为12个月。由于该公司在保单的6至12个月期间赚取保费，因此更新所赚取的价格增加(减少)延迟更新书面价格的增加(减少)6至12个月。
续期书面加价(减少)- 就商业航线而言，代表费率变动、保险金额和每单位风险敞口对更新的标准商业线路保单的个人风险定价决定的综合影响。就个人保险公司而言，续约书面价格上涨是指自前一年以来，每次保险单对更新的保险单的保费总额变化，其中包括费率变动、保险金额和其他风险敞口变化的综合影响。就个人航线而言，其他暴露程度的变化包括但不限于司机、车辆和事故数量变化的影响，以及客户政策选举的变化，如免赔额和限额。费率构成部分是指在此期间向州监管机构提交并经其批准的汇率变动，保险金额表示评级基准价值的变化，如汽车型号年份/车辆符号、房产的建筑重置费用和工人补偿的工资上涨。许多因素影响续订书面价格的增加(减少)，包括公司定价精算师预测的预期损失成本、州监管机构批准的利率申报、公司承销商作出的风险选择决定以及市场竞争。更新书面价格变动反映了财产保险和意外伤害保险市场的周期。某一特定业务的价格往往会上涨。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
当保险公司最近在这一业务中蒙受重大损失时，或者整个行业对该业务业务的风险敞口承担的资本较少。当最近的亏损经历有利或保险公司之间的竞争加剧时，价格往往会下降。续订书面价格统计数字可根据多个因素，包括精算估计数的变化、随后取消和不再续约的影响，以及为更好地反映最终定价所作的修改，在不同时期内发生变化。
资产回报率(“ROA”)，核心收益-该公司使用这一非GAAP财务指标来评估哈特福德基金部门的经营业绩，并认为这是衡量其经营业绩的一个重要指标。ROA，核心收益是通过将年度核心收益除以每日平均AUM来计算的。ROA是美国最直接可比的GAAP测量方法。该公司认为，核心收益ROA为投资者提供了衡量哈特福德基金(Hartford Funds)业务业绩的宝贵指标，因为它揭示了我们业务的趋势，而这些趋势可能被以下因素所掩盖核心收入计算中不包括的项目。Roa是核心收益，不应被视为ROA的替代品，也不应反映我们哈特福德基金业务的整体盈利能力。因此，该公司认为，投资者在审查哈特福德基金部门的业绩时，必须同时评估ROA和ROA的核心收益。ROA与ROA的调节，核心收益列于MD&A-Hartford基金的运营结果部分。
基础综合比率-这一非GAAP财务指标的承保结果代表了合并的比率，灾难前，以前的事故年发展和当前事故年度变化的损失准备金收购业务。组合比率是最直接可比的GAAP测度。基础组合比率表示
当期事故年度的合并比率，不包括当前事故年度灾难的影响和当前事故年度损失准备金在收购企业时发生的变化。公司认为，这一比率是衡量盈利趋势的一个重要指标，因为它消除了动荡和不可预测的巨灾损失和前事故年度损失和损失调整费用准备金发展的影响。收购企业时损失准备金的变化不包括在基本的合并比率中，因为这种变化可能掩盖在收购后的期间与收购前期间的结果进行比较的能力，因为这种趋势对我们的投资者评估公司财务业绩的能力很有价值。合并比率与基本合并比率的核对载于“商业航线”和“个人航线业务摘要”。
承保收益(亏损)-哈特福德的管理层主要根据承保损益来评估商业和个人业务部门的盈利能力。承保收益(亏损)是一种税前非公认会计原则的衡量标准，表示已赚取的保费减去已发生的损失、损失调整费用和承保费用。净收益(亏损)是最直接可比的GAAP衡量标准。承销收益(亏损)受到赚取的溢价增长和哈特福德定价的充分性的显著影响。随着时间的推移，承保盈利能力也受到哈特福德保险行业的很大影响，因为管理层努力通过有利的风险选择和多样化、有效管理索赔、再保险的使用及其管理支出的能力来管理亏损。Hartford认为，承销收益(亏损)为投资者提供了税前盈利能力的宝贵衡量标准，这些利润来源于承保活动，与公司的投资活动是分开管理的。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
净收益与承保收益(亏损)的对账
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
商业线路 | |||||||||
净收益 | $ | 1,192 | $ | 1,212 | $ | 865 | |||
调整数，以调节净收益与承保收益(损失)： | |||||||||
净服务收入 | (2 | ) | (2 | ) | (1 | ) | |||
投资净收益 | (1,129 | ) | (997 | ) | (949 | ) | |||
已实现资本损失净额(收益) | (271 | ) | 43 | (103 | ) | ||||
其他费用(收入) | 38 | 2 | (1 | ) | |||||
再保险交易损失 | 91 | — | — | ||||||
所得税费用 | 270 | 267 | 377 | ||||||
承保收益 | $ | 189 | $ | 525 | $ | 188 | |||
个人线路 | |||||||||
净收入(损失) | $ | 318 | $ | (32 | ) | $ | (9 | ) | |
调整数，以调节净收益与承保收益(损失)： | |||||||||
净服务收入 | (13 | ) | (16 | ) | (16 | ) | |||
投资净收益 | (179 | ) | (155 | ) | (141 | ) | |||
已实现资本损失净额(收益) | (43 | ) | 7 | (15 | ) | ||||
其他费用(收入) | 1 | 1 | (1 | ) | |||||
所得税费用(福利) | 76 | (19 | ) | 26 | |||||
承保收益(亏损) | $ | 160 | $ | (214 | ) | $ | (156 | ) | |
书面及赚取保费- 书面保费是指在一个财政期间，除再保险外，对已签发的保单收取的保险费数额。保险费被视为已赚取，并按比例列入保单期间的财务结果。管理层认为，书面保费是一种对投资者有用的业绩衡量标准，因为它反映了公司目前销售财产和意外伤害保险产品的趋势。书面和赚得的保险费记录在扣除再保险费用后。
传统的人寿保险和残疾保险类产品，如团体福利公司出售的产品，向投保人收取保险费，以换取对投保人免于死亡或残疾等特定可保损失的经济保护。这些保费连同赚得的净投资收入用于支付这些保险合同下的合同义务。两个主要因素，新的销售和持续，影响溢价增长。在给定的一年中，销售的增减可能取决于许多因素，包括但不限于客户对公司产品的需求、定价竞争、分销渠道以及公司的声誉和评级。持久化是指保费从一年到一年仍有效的百分比.
哈特福德人的行动
概述
哈特福德公司主要在五个报告部门开展业务，包括商业航线、个人航空公司、房地产公司。
意外伤害其他业务，集团福利和哈特福德基金，以及一个公司类别。该公司在公司类别中包括与2018年5月出售的人寿和年金业务有关的已停止经营的业务、用于期终结算和终端融资协议负债的准备金、筹资活动(包括股权融资、债务融资和相关利息费用)、与收购有关的交易费用、与商誉有关的购买会计调整以及未分配给报告部门的其他费用。公司还包括与管理第三方业务有关的投资管理费和费用，其中包括对塔科特解决人寿公司投资资产的管理。及其子公司(“塔科特决议”)。塔科特解决公司是我们在2018年5月出售的人寿和年金业务的控股公司。此外，公司还包括购买出售的人寿和年金业务的法人实体9.7%的所有权。
该公司的收入主要来自：(A)向被保险人提供保险的保险费；(B)共同基金和ETP资产的管理费；(C)投资收入净额；(D)为向第三方提供服务而赚取的费用；(E)已实现的资本净损益。保险费主要是按现行有效保单条款按比例赚取的。
随着时间的推移，公司财产保险和意外伤害保险业务的盈利能力受到公司的承保原则的很大影响，该行业寻求通过有利的风险选择和多样化、索赔管理、再保险的使用、现有保险块的规模、实际死亡率和发病率经验以及管理其费用比率的能力来管理损失风险。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
通过规模经济及其对收购成本和其他承销费用的管理来完成。定价的适足性取决于许多因素，包括利率变动获得监管批准的能力、正确评估承保风险的能力、根据已知趋势调整的历史损失经验预测未来损失成本频率和严重程度的能力、公司对竞争对手所采取的利率行动的反应、其支出水平以及对监管和法律发展的预期。该公司力求为其保险单定价，以便保险费和收到的保险费的未来净投资收入将包括承保费用和支付保单上报告的索赔的最终费用，并提供利润率。就其许多保险产品而言，公司必须获得国家保险部门的保险费率批准，劳合社的承保业务能力每年都要得到劳合社的批准。
与财产和意外事故类似，集团福利业务的盈利能力在很大程度上取决于对风险进行适当评估和定价的能力，以及对死亡率、发病率、残疾和寿命作出可靠估计的能力。为了管理定价风险，集团福利一般提供定期保险单，允许调整利率或保单条款，以尽量减少市场趋势、损失成本、利率下降和其他因素的不利影响。然而，由于保单的销售通常以三年为限，如果在利率保证期内出现亏损和费用趋势，或者投资回报低于产品销售时的预期，则公司产品的定价可能证明是不适当的。该公司的某些产品需要获得国家保险部门的保险费率批准。团体福利业务的新业务和更新业务，特别是长期残疾业务，其定价使用的是预期投资收益随时间推移的假设。虽然该公司采用资产负债期限匹配策略来降低风险，并可能使用利率敏感的衍生品来对冲其在集团福利投资组合中的风险敞口，但与支付收益和索赔有关的现金流模式是不确定的，实际投资收益可能与预期的投资收益率大不相同，从而影响到企业的盈利能力。除了适当的
评估和定价风险，集团效益业务的盈利能力取决于其他因素，包括公司对定价决定和竞争对手采取的其他行动的反应、提供自愿产品和自助服务能力、销售业务的持续性以及通过规模经济和运营效率管理支出的能力。
公司共同基金和ETP业务的财务业绩在很大程度上取决于所管理的资产数额和收费水平，部分取决于资产份额类别和产品类型。所管理资产的变化受两个主要因素的驱动，即净流量和基金的市场回报，这两大因素都受到股票和债券市场实现的回报的严重影响。净资金流动包括新的销售，减去共同基金和ETP股东的赎回。财务业绩与管理下资产的增长高度相关，因为这些产品通常每天都能赚取费用收入。
投资资产的投资回报或收益是公司收益的一个重要组成部分，因为保险产品定价时假定所收到的保险费可以投资一段时间，然后才支付损益调整费用。由于需要保持足够的流动性以满足债权义务，该公司的大部分投资资产都持有可供出售的证券，其中包括公司债券、市政债券、政府债券、短期债务、抵押贷款证券、资产支持证券和抵押贷款债务。
公司的主要投资目标是使经济价值最大化，符合可接受的风险参数，包括管理信用风险和投资资产的利率敏感性，同时产生足以满足投保人和公司债务的税后收入。投资战略是根据各种因素制定的，其中包括业务需要、监管要求和税收考虑。
有关公司报告部分的进一步信息，请参阅第一部分，第1项，业务报告部分。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
2019金融要闻
可供普通股股东使用的净收入 | 普通股股东按稀释股份计算的净收入 | 每股稀释账面价值 | ||
Ý | 增加263元，即15% | Ý | 增加0.71元，即14% | Ý | 增加8.79元，即25% | |||||
+ | 2019年净投资收入和已实现资本收益净额增加 | + | 净收入增加 | + | 普通股股东权益增加的主要原因是AOCI增加，主要原因是利率降低和信贷利差收紧对未实现的资本收益(损失)的影响 | |||||
- | 稀释股份比上一年略有增加 | |||||||||
+ | 当前事故年下个人线路巨灾损失 | |||||||||
+ | 低群体伤残损失率 | |||||||||
- | 停办业务收入减少 | + | 超过股东股息的净收入 | |||||||
- | 市盈率较低的非灾变事故年度承保结果 | |||||||||
- | 稀释股份比上一年略有增加 | |||||||||
- | 再保险损失和准备金损失因Navigator集团收购而增加，债务清偿和整合费用损失增加 | |||||||||
投资收益，税后 | 财产与伤亡综合比率 | 集团收益净收益差额 | ||
Ý | 增加10 bps | Þ | 改进0.6点 | Ý | 增加3.2点 | |||||
+ | 股票基金投资回报率较高 | - | 低电流事故年灾变 | + | 低群体伤残损失率 | |||||
+ | 2019年已实现资本收益净额的变化 | |||||||||
+ | 有限伙伴关系和其他替代投资的更大回报 | + | 较高费用比率 | |||||||
+ | 事故前期净有利发展水平较低 | - | 提高自愿产品的佣金率 | |||||||
+ | 提高按揭贷款预付罚款 | |||||||||
+ | 较高的导航群损失率、较高的非突变财产损失和较高的工人补偿损失率，部分被较低的个人线路自动损失率所抵消。 | - | 由于对技术和索赔业务的投资，业务费用增加 | |||||||
- | 低再投资率 | |||||||||
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
综合业务结果
综合经营结果应与该公司的综合财务报表和从第F-1页开始的相关说明以及MD&A的分部经营业绩部分一并阅读。
综合业务成果
2019 | 2018 | 2017 | 2018年至2019年增加(减少) | 2017年至2018年增加(减少) | |||||||||||
挣得保费 | $ | 16,923 | $ | 15,869 | $ | 14,141 | $ | 1,054 | $ | 1,728 | |||||
费用收入 | 1,301 | 1,313 | 1,168 | (12 | ) | 145 | |||||||||
投资净收益 | 1,951 | 1,780 | 1,603 | 171 | 177 | ||||||||||
已实现资本收益净额(损失) | 395 | (112 | ) | 165 | 507 | (277 | ) | ||||||||
其他收入 | 170 | 105 | 85 | 65 | 20 | ||||||||||
总收入 | 20,740 | 18,955 | 17,162 | 1,785 | 1,793 | ||||||||||
效益、损失和损失调整费用 | 11,472 | 11,165 | 10,174 | 307 | 991 | ||||||||||
递延保单购置费用摊销 | 1,622 | 1,384 | 1,372 | 238 | 12 | ||||||||||
保险业务费用和其他费用 | 4,580 | 4,281 | 4,563 | 299 | (282 | ) | |||||||||
债务清偿损失 | 90 | 6 | — | 84 | 6 | ||||||||||
再保险交易损失 | 91 | — | — | 91 | — | ||||||||||
利息费用 | 259 | 298 | 316 | (39 | ) | (18 | ) | ||||||||
其他无形资产摊销 | 66 | 68 | 14 | (2 | ) | 54 | |||||||||
收益、损失和支出共计 | 18,180 | 17,202 | 16,439 | 978 | 763 | ||||||||||
持续经营所得，税前收入 | 2,560 | 1,753 | 723 | 807 | 1,030 | ||||||||||
所得税费用 | 475 | 268 | 985 | 207 | (717 | ) | |||||||||
持续经营所得(亏损)，扣除税款 | 2,085 | 1,485 | (262 | ) | 600 | 1,747 | |||||||||
停业的收入(损失)，扣除税后 | — | 322 | (2,869 | ) | (322 | ) | 3,191 | ||||||||
净收入(损失) | 2,085 | 1,807 | (3,131 | ) | 278 | 4,938 | |||||||||
优先股股利 | 21 | 6 | — | 15 | 6 | ||||||||||
可供普通股股东使用的净收入(损失) | $ | 2,064 | $ | 1,801 | $ | (3,131 | ) | $ | 263 | $ | 4,932 | ||||
年终2019年12月31日与年终相比2018年12月31日
可供普通股股东使用的净收入增加263美元，原因是持续业务收入增加，但因2018年5月出售人寿和年金业务而中断业务的收入减少，部分抵消了增加额。继续经营的收入，扣除税后，主要增加600美元
由于2019年已实现资本收益净额与2018年净已实现资本损失相比有所变化，目前事故年宝洁公司巨灾损失较低，净投资收入较高，集团福利中残疾损失比率较低，部分原因是收购Navigator Group后再保险损失和准备金增加，当前事故年承保额减少，灾难发生前造成的损失增加，2019年债务清偿损失更大，一体化成本更高。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
收入
挣得保费
[1] | 2019年，共计包括$10记入公司其他收入。 |
年终2019年12月31日与年终相比2018年12月31日
挣得保费 增加主要原因是：
• | 财产和伤亡的增加反映了商业航线的18%的增长，包括NavigatorsGroup收购的影响，部分抵消了个人航线下降6%的影响。 |
• | 团体福利相对持平，因为团体残疾人数增加，而自愿产品的保费较高，却被团体生活的减少所抵销。 |
有关按部门分列的公司运营结果的讨论，请参阅MD&A-分部运营摘要。
费用收入 减少由于：
• | 哈特福德基金的收费收入较低，主要是由于转向收费较低的基金。 |
• | 因2018年5月出售的人寿和年金业务投资组合的管理费增加而产生的公司费用收入增加以及与休假管理产品有关的增加和持久力提高的集体福利费用收入增加，部分抵消了这一收入。 |
投资收入净额
年终2019年12月31日与年终相比2018年12月31日
投资净收益 增加主要原因是：
• | 更高水平的投资资产，主要是因为收购了NavigatorGroup。 |
• | 有限合伙和其他另类投资的收入更高，股票基金投资的回报更高，抵押贷款预付罚款的收入也更高。 |
关于投资结果的进一步讨论，见MD&A-投资结果，净投资收益。
已实现资本收益净额与2018年实现的净资本损失相比有所改善，2019年的收益主要由以下因素推动：
• | 股票市场水平较高，导致证券价值上升。 |
• | 在期限和信用管理行业的推动下，固定到期证券在2019年销售的净收益增加。 |
关于投资结果的进一步讨论，见MD&A-投资结果，净实现资本收益.
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
利益、损失和开支
P&C和GB的损失和LAE
[1] | 2019年以前的事故年度发展包括为传统的NavigatorsGroup准备金增加84美元的准备金。 |
年终2019年12月31日与年终相比2018年12月31日
效益、损失和损失调整费用增加的原因是：
• | 财产和意外损失的增加是由商业航线的增加造成的，部分抵消了个人财产和意外损失的减少，这是由以下因素造成的： |
– | 财产和意外事故年度(“Cay”)损失和损失调整费用的增加，这是由于商业航线获得的保险费较高，包括Navigator集团收购的影响，以及非灾难财产损失较高，部分抵消了个人汽车责任损失率较低和个人航线赚取保险费较低的影响。 |
– | 意外事故前一年的优惠净准备金减少102美元，税前。2019年前一次事故年度的发展主要包括工人补偿准备金减少、小型商业包装企业、灾难、个人线路汽车责任和无法收回的再保险，部分抵消了一般责任和专业责任的增加，包括收购业务后Navigator集团准备金的增加，以及商业线路汽车责任。2018年事故年度的发展主要包括减少工人补偿储备和减少2017年飓风的灾难储备。关于进一步的讨论，请参阅MD&A-关键会计估计，财产和保险产品准备金，再保险净额。 |
– | 目前事故年度的巨灾损失下降358美元，税前。2019年的巨灾损失 |
主要来自美国南部、中西部和山区的龙卷风、风和冰雹事件，以及全国各地的冬季风暴，以及东南部的飓风和热带风暴。2018年的灾难损失主要来自加利福尼亚的野火、东南的飓风佛罗伦萨和迈克尔、科罗拉多州的风和冰雹风暴，以及全国各地的各种风灾和冬季风暴，并扣除2018年财产总再保险条约下估计可收回的82美元再保险。有关更多信息，请参见MD&A-关键会计估计、财产和保险产品准备金，再保险净额。
• | 部分抵消财产和意外事故的增加是由于较低的群体残疾损失率和更有利的前一年发展而导致的集体福利的减少。 |
递延保单购置费用摊销 与上一年相比有所增加，主要原因是：
• | 商业航线的增加，包括航海家集团收购的影响和较高佣金的影响，以及集体福利的增加，但因个人航线减少而部分抵消。 |
保险业务费用和其他费用 增加由于：
• | 商业线路佣金较高，较小程度上为集团福利。 |
• | 更高的信息技术和运营成本跨商业线路，个人线路和集团利益。 |
• | 由于NavigatorGroup的收购，本年度的交易成本、整合成本和运营成本。 |
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
• | 个人直销费用的增加，以产生新的业务增长。 |
• | 由于可变费用减少，哈特福德基金减少部分抵消。 |
所得税费用 增加主要原因是：
• | 税前继续营业收入的增加。 |
有关所得税的进一步讨论，见注16 - 所得税综合财务报表附注。
投资业绩
投资资产构成 | |||||||||||
2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||||
金额 | 百分比 | 金额 | 百分比 | ||||||||
固定到期日，可供出售(“afs”)，按公允价值计算 | $ | 42,148 | 79.5 | % | $ | 35,652 | 76.2 | % | |||
固定到期日，按公允价值计算，使用公允价值选项(“FVO”) | 11 | — | % | 22 | — | % | |||||
权益证券，按公允价值计算 | 1,657 | 3.1 | % | 1,214 | 2.6 | % | |||||
抵押贷款 | 4,215 | 8.0 | % | 3,704 | 7.9 | % | |||||
有限伙伴关系和其他替代投资 | 1,758 | 3.3 | % | 1,723 | 3.7 | % | |||||
其他投资[1] | 320 | 0.6 | % | 192 | 0.4 | % | |||||
短期投资 | 2,921 | 5.5 | % | 4,283 | 9.2 | % | |||||
投资总额 | $ | 53,030 | 100.0 | % | $ | 46,790 | 100.0 | % | |||
[1]主要包括按公允价值记账的合并投资基金和衍生工具的投资。
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
固定到期日 主要是由于固定期限，AFS作为收购NavigatorGroup的一部分而被收购，以及由于利率较低和信贷息差更紧，估值有所增加。
短期投资由于NavigatorGroup收购资金的减少，与AMT税收抵免退款有关的税收收入略有抵销。
投资收入净额 | |||||||||||||||||
截至12月31日， | |||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||
(税前) | 金额 | 产量[1] | 金额 | 产量[1] | 金额 | 产量[1] | |||||||||||
固定到期日[2] | $ | 1,559 | 3.8 | % | $ | 1,459 | 3.9 | % | $ | 1,303 | 3.9 | % | |||||
权益证券 | 46 | 3.4 | % | 32 | 3.1 | % | 24 | 2.8 | % | ||||||||
抵押贷款 | 165 | 4.4 | % | 141 | 4.1 | % | 124 | 4.1 | % | ||||||||
有限伙伴关系和其他替代投资 | 232 | 14.4 | % | 205 | 13.2 | % | 174 | 12.0 | % | ||||||||
其他[3] | 32 | 20 | 49 | ||||||||||||||
投资费用 | (83 | ) | (77 | ) | (71 | ) | |||||||||||
净投资收入共计 | $ | 1,951 | 4.1 | % | $ | 1,780 | 4.0 | % | $ | 1,603 | 4.0 | % | |||||
净投资收入共计(不包括有限合伙和其他替代投资) | $ | 1,719 | 3.7 | % | $ | 1,575 | 3.7 | % | $ | 1,429 | 3.7 | % | |||||
[1] | 年化净投资收益除以按适用的摊销成本计算的每月平均投资资产的收益率，不包括回购协议和证券借贷抵押品(如有的话)和衍生产品账面价值。 |
[2] | 包括短期投资的净投资收益。 |
[3] | 主要包括有资格进行对冲会计和对冲固定期限的衍生品的收入。 |
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
净投资收入共计增加的主要原因是资产水平较高，主要原因是收购了NavigatorsGroup，有限合伙企业的回报率更高，以及
其他替代投资，以及更高的抵押贷款收入，因为更高的资产水平和预付罚款。
年净投资收益， 不包括有限合伙和其他替代投资扁平化由于股票基金投资回报较高及
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
按揭贷款的预付罚款，由较低的再投资利率抵销。
平均再投资率， 截至年底的固定期限及按揭贷款，不包括某些美国国库券及现金等价证券2019年12月31日，曾3.4%的平均收益和到期日4.0%由于重新定位到稍高的质量信用，以较低的利率和呼吁更高的收益率豁免市政债券和公司，以及销售和高收益证券的回报。平均再投资
年终费率2018年12月31日曾.4.0%的平均收益和到期日3.7%由于较高的利率。
我们预计，由于再投资率较低，2020年历年的年化净投资收益(不包括有限合伙企业和其他替代投资)将低于2019年的投资组合收益。对净投资收益收益的估计影响因投资组合的组成通过投资组合管理和市场条件的变化而发生变化。
已实现资本收益净额(损失) | |||||||||
截至12月31日， | |||||||||
(税前) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||
销售毛利 | $ | 234 | $ | 114 | $ | 275 | |||
销售总亏损 | (56 | ) | (172 | ) | (113 | ) | |||
权益证券[1] | 254 | (48 | ) | — | |||||
非临时减值损失净额(“OTTI”)[2] | (3 | ) | (1 | ) | (8 | ) | |||
按揭贷款估值免税额 | 1 | — | (1 | ) | |||||
其他，净额[3] | (35 | ) | (5 | ) | 12 | ||||
已实现资本收益净额(损失) | $ | 395 | $ | (112 | ) | $ | 165 | ||
[1] | 与股本证券有关的已实现资本收益(损失)净额中所包括的股本证券未实现净收益(损失)2019年12月31日...$164截至年底2019年12月31日。与股本证券有关的已实现资本收益(损失)净额中所包括的股本证券未实现净收益(损失)2018年12月31日...$(80)截至年底2018年12月31日。2018年1月1日之前，AOCI计入了股票证券未实现净收益(亏损)的变化。 |
[2] | 请参阅MD&A.的投资组合风险和风险管理部分中的其他临时减值。 |
[3] | 主要包括非合格衍生品价值的变化，包括信用衍生品、用于管理期限的利率衍生品和股票衍生品。还包括事务性外币升值。 |
年终2019年12月31日
销售损益总额 主要的驱动因素是发行人具体出售公司证券、继续减少免税市政债券和出售美国国债以进行期限管理。
权益证券 净收益主要是由于股票市场水平较高而导致股票证券升值。
其他，净额损失包括利率衍生工具的损失$34由于利率上升，国内股票市场上涨导致股票衍生品损失17美元，外币升值造成9美元损失。由于信贷利差收紧，信用衍生品收益27美元，部分抵消了这些损失。
年终2018年12月31日
销售损益总额 主要原因是部门重新定位和期限、公司证券、美国国库券和免税市政债券的流动性和信用管理。
权益证券 净亏损是由于股票市场水平下降而造成的股票证券贬值，但由于战术上的重新定位而导致的销售收益部分抵消了这一损失。
其他，净额损失包括$11与信贷衍生工具有关，因信贷息差扩大，因外币衍生工具收益3元而被部分抵销。
临界会计估计
按照美国公认会计原则编制财务报表，要求管理层对报告的资产和负债数额以及财务报表之日或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出数额作出估计和假设。实际结果可能与这些估计不同，过去也可能有所不同。
该公司已确定下列估计数是至关重要的，因为它们涉及较高的判断力，而且具有很大程度的可变性：
• | 财产保险和意外伤害保险产品准备金，除再保险外； |
• | 集团福利有限公司准备金，再保险净额； |
• | 评估减值商誉； |
• | 投资和衍生工具的估值，包括评估可供出售的证券的其他临时减值和抵押贷款的估价津贴； |
• | 递延税项资产的估价免税额；及 |
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
• | 与公司诉讼及监管事宜有关的意外开支。 |
其中某些估计数对市场情况特别敏感，全世界债务或股票市场的恶化和(或)波动可能对综合财务报表产生重大影响。在制定这些估计时，管理人员作出主观和复杂的判断，这些判断本身是不确定的，并且随着事实和情况的发展而发生物质变化。虽然这些估计数具有内在的变异性，但管理层认为，根据编制财务报表时掌握的事实，提供的数额是适当的。
财产与保险产品准备金
损益调整费用准备金，再保险净额，按部分分列2019年12月31日
损失和LAE准备金，扣除再保险2019年12月31日
商业线路 | 个人线路 | 财产及意外伤亡 其他业务 | 财产总额 伤亡保险 | 准备金总额%-净额 | |||||||||
工人补偿 | $ | 10,418 | $ | — | $ | — | $ | 10,418 | 45.3% | ||||
一般责任 | 3,494 | — | — | 3,494 | 15.2% | ||||||||
海军陆战队 | 279 | — | — | 279 | 1.2% | ||||||||
包装业务[1] | 1,742 | — | — | 1,742 | 7.6% | ||||||||
商业财产 | 461 | — | — | 461 | 2.0% | ||||||||
汽车责任 | 992 | 1,560 | — | 2,552 | 11.1% | ||||||||
汽车物理损伤 | 15 | 33 | — | 48 | 0.2% | ||||||||
职业责任 | 1,050 | — | — | 1,050 | 4.6% | ||||||||
邦德 | 337 | — | — | 337 | 1.5% | ||||||||
房主 | — | 527 | — | 527 | 2.3% | ||||||||
石棉与环境 | 143 | 10 | 994 | 1,147 | 5.0% | ||||||||
假设再保险 | 190 | — | 112 | 302 | 1.3% | ||||||||
所有其他 | 212 | 3 | 414 | 629 | 2.7% | ||||||||
准备金总额-净额 | 19,333 | 2,133 | 1,520 | 22,986 | 100.0% | ||||||||
再保险和其他可收回款项 | 4,030 | 68 | 1,177 | 5,275 | |||||||||
准备金总额-毛额 | $ | 23,363 | $ | 2,201 | $ | 2,697 | $ | 28,261 | |||||
[1] | 包括财产和一般责任保险在内的商业航线保险单通常被称为一揽子业务。 |
关于上述业务范围的说明，见第一部分-Item1，业务。
财产和保险索赔准备金概述
通常需要数个月或数年才能支付财产和意外保险产品下发生的索赔；因此，
公司必须在发生损失时设立准备金。该公司的大多数保单规定，在发生索赔事件时，如在工人补偿政策下发生汽车事故、房屋或建筑火灾或雇员受伤时发生损失时，应提供以事故为基础的保险。公司的一些保单，主要是针对董事和高级职员的保险，以及错误和疏漏保险，都是索赔保险单。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
如果损失发生在这一期间，即使损失事件本身发生在较早的时期，也向公司报告索赔事件。
损失和损失调整费用准备金是根据公司所写保险单支付索赔的估计最终费用，减去迄今支付的数额。这些准备金包括已报告的索赔和尚未报告的索赔的估计数，并包括与处理和解决这些索赔有关的所有费用估计数。案件准备金由索赔处理人对每一项索赔确定，并在处理索赔过程中随着新信息的掌握而调整。已发生但未报告的准备金(“IBNR”)是指所有索赔的最终估计费用与索赔人向公司报告的实际损失和损失调整费用(“报告损失”)之间的差额。报告的损失系指已支付的累计损失和损失调整费用加上未报告索赔的案件准备金。在大多数情况下，公司精算师根据事故年度对总准备金(IBNR和案例准备金)进行评估。事故年度是发生损失的日历年，或就索赔保单而言，是报告损失的日历年。对于从NavigatorsGroup业务账簿中获得的线路，将根据政策年对总准备金进行评估，然后将其转换为事故年。政策年是政策制定的日历年。
改变储备金估计的因素- 由于外部环境的意外变化，储备估计可能会随着时间的推移而变化。索赔费用，如医疗、医院护理、汽车零部件、工资、住房和建筑维修费用的上涨，将使索赔要求比最初保留的数额更多。经济的变化可能导致报告的索赔数量增加或减少(索赔频率)。例如，经济的改善可能会导致更多的汽车里程和更多的汽车索赔，或者经济状况的变化可能会导致工人提出多少赔偿要求。提起诉讼的索赔数量或百分比的增加可以提高每项索赔的平均结算额(索赔严重程度)。司法环境的变化可能影响对损害赔偿的解释以及如何适用保险范围，从而增加或降低索赔的严重性。随着时间的推移，某些法域的法官或陪审团可能更倾向于确定赔偿责任和裁定损害赔偿。新的立法还可以改变损害赔偿的定义，或改变提起民事诉讼的时效规定，从而增加索赔的频率或严重性。此外，新类型的伤害可能是由于保单撰写时没有考虑到的暴露造成的。过去的例子包括医药产品、二氧化硅、含铅涂料、骚扰或滥用以及建筑缺陷。
由于公司内部业务的变化，储备估算也会随着时间的推移而变化。处理索赔的拖延或加速可能意味着需要从最初的估计中增加或减少储备金。通过集成NavigatorGroup索赔实践，索赔模式可能会发生变化。新的业务线可能会有不完善的开发模式。业务地域组合的变化、按行业划分的业务组合的变化以及按政策限制或可扣减的业务组合的变化，都会增加损失最终将与我们在保留中假设的损失发展模式不同的风险。此外,
承保中风险选择质量的变化和政策语言解释的变化，可能会增加或减少最终损失，而这是建立准备金的假设。
在假设再保险的情况下，上述所有风险都适用。该公司承担来自其他保险公司的财产和意外伤害风险，作为其从NavigatorGroup和某些池及协会收购的全球再保险业务的一部分。作为全球专业业务的一部分，Global Re主要承担财产、伤亡、担保、农业、海上事故和医疗保险等风险。保险公司放弃哈特福德保险公司的情况、保留和报告模式的变化，可能会给估计准备金带来额外的不确定性。由于所用假设的固有复杂性，最终索赔解决办法可能与目前的直接和假定准备金估计数相差很大，特别是在这种结算可能要到很久以后才会发生的情况下。
再保险可收回款项- 通过兼性和条约性再保险协议，该公司将其承保的风险中的一部分交给其他保险公司。该公司记录了分给其再保险人的损失和调整损失调整费用的再保险可收回款项，即预期从再保险公司收回的未付索赔，包括IBNR。
公司根据任何适用的兼性再保险和条约再保险的条款估计损失和损失调整费用的部分，包括对最终将被割让的损失的IBNR估计数。
该公司为无法收回的再保险提供了备抵，反映了管理层对由于再保险公司不愿意或无力支付而在未来可能无法收回的再保险的最佳估计。估计备抵额考虑了公司再保险人的信贷质量、再保险公司与再保险公司之间纠纷的仲裁和诉讼的近期结果，以及再保险人与再保险人之间最近的通信活动，这些活动可能表明公司自己的再保险索赔可能如何解决。在其再保险合同允许的情况下，公司用各种形式的抵押品，包括不可撤销的信用证、有担保的信托、持有的资金和集团范围内的冲销，为未来的索赔义务提供资金。无法收回的再保险的备抵是$114截至2019年12月31日，由$42与商业航线有关，$1与个人线路有关$71与财产及意外事故有关的其他业务。
公司对再保险可收回款项的估计，除无法收回的再保险备抵外，还受类似的风险和不确定因素的影响，其风险和不确定性类似于对直接和假定风险的未付损失和损失调整费用准备金毛额的估计。
检讨储备充足性- 哈特福德定期审查业务或更详细水平的准备金水平是否适当，同时考虑到影响最终理赔的各种趋势。对于财产和意外事故，其他业务、石棉和环境(“跑出的A&E”)储备是按事件类型而不是按业务类别进行审查的。
储备金调整可能是重大的，反映在调整期间的经营结果中。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
决定是必要的。在管理层的判断中，在为未支付的损失和损失调整费用确定准备金和记录割让的未付损失的再保险可收回款项时，适当考虑了现有资料。
保留方法
以下是对本公司除石棉和环境以外的其他业务的财产和伤亡项目所使用的保留方法的讨论。
储备是按业务部门内的业务设置的。一个单一的业务可以写在一个以上的部分。在很长一段时间内出现亏损报告的业务线被称为长尾业务线。报告亏损较快出现的业务线被称为短尾业务线。公司最短的业务线是房屋所有者，商业财产，海洋和汽车实物损坏.最长的业务范围包括工人补偿、一般责任、职业责任和承担再保险。就短尾业务而言，已支付亏损和案例准备金的出现是可信的，很可能预示着最终亏损。就长尾业务而言，在某一特定事故年份后的早期阶段，已支付损失和案件准备金的出现就不那么可信了，因此，可能并不代表最终损失。
使用精算方法和判决- 公司的储备精算师使用最新的索赔数据定期审查当前和以往事故年份的准备金。大多数业务部门都采用各种精算方法和判断来选择估计的最终损失和损失调整费用。随着时间的推移，可以为特定的行添加新的方法，以便在适当的情况下通知这些选择。准备金的选择酌情纳入索赔人员、定价精算师和业务管理人员对报告的损失成本趋势和可能影响准备金估计数的其他因素的投入。每季度对大部分准备金进行全面审查，包括房主损失调整费用准备金、商业财产准备金、海运准备金、汽车实物损害准备金、汽车责任准备金、一揽子财产业务准备金和工人补偿准备金。其他准备金，包括大多数一般负债和专业负债项目，每半年审查一次.某些额外准备金也每半年或每一年审查一次，包括个人航线12年以上和商业航线20年以上事故损失准备金，以及债券准备金、假定再保险准备金、建筑缺陷等潜在风险准备金和未分配的损失调整费用准备金。对于每半年或每半年审查一次的储备，管理层监测中间季度出现的已支付损失和报告损失，并在必要时进行准备金审查，以确定是否应改变准备金估计数。
预期损失率最初用于记录短尾和长尾业务的准备金。这一预期损失率是从最近几个事故年的平均损失率开始，并根据预期变化对挣得价格、损失频率和严重程度、业务组合、再保险割让和其他因素的影响进行调整。对于短尾线路，本事故年度的ibnr是最初的。
记录为该期间预期损失率的乘积、该期间赚取的保险费以及预计在当前事故期间的未来日历期间报告的损失的比例。对于长尾线路，本事故年度的IBNR储备最初记录为该期间预期损失率的乘积，而该期间的所获保险费减去该期间的报告损失。
当损失在某一事故年之后出现或发展时，储备精算师除预期损失率法外，还使用其他方法估计最终未付损失。这些方法主要包括已支付和报告的损失开发方法、频率/严重程度技术和Bornhuetter-弗格森方法(预期损失率和有偿开发或报告的开发方法的组合)。在任何一种业务范围内，产生更大影响的方法主要取决于事故年的成熟度、业务组合以及影响索赔经验或方法的特定内部和外部影响。准备金审查的产出是准备金估计数，在此称为“精算指示”。
储备贴现- 本公司大部分财产及意外伤亡保险产品储备均不贴现。然而，该公司已贴现了通过结构性结算提供资金的负债，并贴现了一部分具有固定和可确定支付流的工人补偿准备金。关于这些贴现负债的进一步讨论，见注1 - 列报基础和重要会计政策综合财务报表附注。
一般公认会计原则和法定基础准备金之间的差异- 截至2019年12月31日和2018，根据美国公认会计原则报告的美国财产和意外事故保险产品损失和调整费用准备金，扣除再保险可收回款项后，与法定报告的净准备金大致相等。法定准备金和公认会计原则准备金数额之间的主要差异是，根据法定会计记录，两份追溯性再保险协议可收回再保险，作为其他负债的减少额。其中一项追溯性再保险协议主要涵盖2016年以后石棉和环境储备的所有不利发展，另一项协定涵盖截至2018年12月31日导航保险公司现有净亏损和分配损失调整准备金的不利发展。根据这两项协议，该公司都让给了伯克希尔哈撒韦公司的子公司Nico。(“伯克希尔”)
按业务划分的预订方法- 除了在下一节中讨论的“财产和意外事故其他业务”中讨论的急诊室外，下面是一个一般的讨论，其中保留方法是首选的业务。由于精算估计是在比业务线(例如按分销渠道、保险范围、事故期间)更精细的水平上产生的，因此业务线所述方法以外的其他方法也可用于业务范围内的承保范围和事故年。同时，随着环境的变化，被赋予更大影响力的方法也会发生变化。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
按业务划分的优先预订方法
商业财产、房主和汽车人身损害 | 这些短尾线是快速发展和付费和报告的开发技术，因为这些方法使用历史数据发展支付和报告的损失发展模式，然后适用于累积支付和报告损失的事故期间，以估计最终损失。除了付费和报告的开发方法外，对于最不成熟的事故月份，公司还使用了频率和严重程度技术以及最初的预期损失率。频率/严重度技术的优点是，频率估计通常更容易预测，外部信息可以用来补充内部数据来估计平均严重程度。 |
个人汽车责任 | 对于个人汽车责任，特别是人身伤害，除了传统的有偿和报告的发展方法外，该公司还依赖于频率/严重程度技术和Berquist-Sherman技术。由于有偿开发技术受到索赔结束模式变化的影响，而报告的开发方法则受情况保留做法变化的影响，该公司采用Berquist-Sherman技术调整这些模式，以反映当前的结算率和案件保留做法。该公司通常对较老的事故年份采用报告的发展方法，对最近的事故年份采用报告的发展、频率/严重程度和Berquist-Sherman方法相结合的方法。就较早的事故期间而言，鉴于迄今报告的最终损失所占百分比很高，报告的损失是最终损失的一个很好的指标。在最近的一段时间里，频率/严重程度的技术没有那么大程度上受到案例储备惯例和不断变化的处置率的影响，Berquist-Sherman技术专门针对这些变化进行调整。 |
商业汽车责任 | 该公司执行多种技术，包括付费和报告的发展方法和频率/严重性技术。对于较老、更成熟的事故年份，本公司主要采用报告的开发技术。就最近的事故年份而言，该公司依赖几种方法，其中包括预期损失率、报告的损失发展、已支付损失的发展、频率/严重程度、案件准备金充足性和索赔理赔率。 |
职业责任 | 这条线路的报告和支付损失开发模式往往是不稳定的。因此，公司通常依赖于频率和严重程度的技术。 |
一般责任、保证金和可扣减的大量工人补偿 | 对于这些长尾业务，公司一般依靠预期的损失率和报告的开发技术。公司通常将这些技术加权在一起，在发展初期更多地依赖预期损失率法，而在事故年成熟时则更多地依赖报告的开发方法。 |
工人补偿 | 工人补偿是本公司最大的单一业务准备金业务，采用的方法多种多样。方法包括付费和报告的开发技术，预期损失率和Bornhuetter-弗格森方法，并在分析大州的基础上进行调整。我们已经看到，相对于2011年开始的历史模式，已支付损失的速度正在加快。这一加速是由于在多个事故年份向索赔人支付的一笔总付赔款增加，我们相应地调整了预期的损失发展模式。与历史模式相比，考虑到付款加速的影响，工人的补偿线通常倾向于发展有偿损失技术，特别是在较为成熟的事故年份。对于较不成熟的事故年份，公司更多地依赖预期损失率方法。 |
海军陆战队 | 对于海洋责任，该公司一般依赖预期损失率，Berquist-Sherman和报告的开发技术。该公司通常将这些技术加权在一起，在发展初期更多地依赖预期损失率法，然后随着政策年的成熟，转向Berquist-Sherman，然后更多地转向报告的开发方法。然后将保单年度损失准备金估计数换算为事故年度。对于海洋财产部分，该公司依靠Berquist-Sherman方法进行早期开发，然后转向报告的开发技术。 |
假设再保险和所有其他 | 标准方法，如预期损失率、Berquist-Sherman和已报告的开发技术。这些方法和分析是以支持ELR的条约分析为基础的，而数据往往会为损失的发展模式提供信息。在某些情况下，准备金指标也可能受到从索赔和承保审计中获得的信息的影响。在A&H业务中，报告速度快，全年的条约写得不均匀，因此进行了政策季度分析，以避免潜在的扭曲。然后将政策季度和政策年度损失准备金估计数转换为事故年度基础。 |
分配的损失调整费用(ALAE) | 对于某些业务领域(例如，专业责任、承担再保险和收购的NavigatorsGroupGroupofBusiness)，ALAE和亏损一起进行了分析。然而，对于大多数业务领域，ALAE分别进行分析，使用有偿开发技术，将已付ALAE与已支付损失的比率用于损失准备金，以估计未支付的ALAE。 |
未分配的损失调整费用(ULAE) | ULAE分别从损失和ALAE两方面进行分析。就大多数业务领域而言，未来将支付的ULAE费用是根据每一索赔年的预期索赔处理费用预测的，预计的索赔结束模式和已支付的ULAE与已支付损失的比率适用于估计的未付损失。对于某些行，使用了一种简化的付费支付方法. |
在准备金审查进程的最后一步，高级储备精算师和高级管理层根据精算指标中没有考虑到的精算指标和其他因素，作出判断，以确定适当的准备金水平。这些因素包括但不限于
目前的精算指标、事故年的到期日、最近观察到的有关趋势、某一业务范围内的波动程度以及与前几个期间相比本期间精算指标的改善或恶化。公司
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
还考虑精算指示与记录准备金之间差额的大小。
根据季度准备金审查过程的结果，公司确定适当的准备金调整(如果有的话)以记录。总的来说，调整的速度要更快一些，以适应更成熟的事故年份和不那么动荡的业务线。这种储备金调整称为“前事故年发展”。先前估计的最终损失费用的增加被称为前事故年度准备金的增加或不利的准备金发展。先前估计的最终损失费用的减少被称为先前事故年度准备金的减少或有利的准备金开发。外汇储备的发展会影响到年度承保结果的可比性。
中记录的准备金估计数变化的讨论2019，请参阅下面的“宝洁保险产品总储备发展”一节。
造成储备不确定性的当前趋势
哈特福德是一家从事财产保险和意外伤害保险业务的多线公司。因此，由于损失趋势的变化和其他条件的变化，哈特福德随时可能成为重大损失，因此受到储备不确定性的影响。随着市场状况和亏损趋势的发展，管理层必须评估这些条件是否构成应导致储备行动(即增加或减少储备)的长期趋势。
一般责任- 在商业公司内部，包括被收购的NavigatorsGroup的业务帐簿，以及财产和意外事故的其他业务，公司面临一般责任索赔，包括人身伤害、财产损害和产品责任。由于长期的发展模式和案件将如何解决的不确定性，这些风险敞口的储量可能特别难以估计。特别是，该公司面临身体伤害索赔，这是长期或持续接触有害产品或物质的结果。例如，但不限于药品、二氧化硅、滑石粉、头部损伤和铅油漆。该公司还面临因建筑缺陷而提出的索赔，其中指称因建筑疏忽而造成的财产损害或人身伤害。此外，该公司还接触到对宗教机构和其他组织提出的与骚扰或虐待有关的索赔。这种暴露可能涉及潜在的较长的延迟期，并可能涉及多个策略期的覆盖范围。这些因素使这类索赔的准备金比其他人身伤害或财产损害索赔更加不确定。对于这些风险，公司监测诉讼趋势、外部环境(包括立法)、与其他大规模侵权行为的相似之处以及对公司准备金的潜在影响。此外，估计索赔严重程度的不确定性导致准备金的变化，特别是在内部索赔处理和案件保留做法的变化方面。
工人补偿-包括在小商业和中、大型商业中，工人补偿是公司最大的单一业务，财产和伤亡业务，出现时间最长的损失模式。在一定程度上，结算付款的频率模式偏离历史
这种情况下，损失准备金估计数就不那么可靠了。医疗费用约占50%工人的补偿金。因此，工人报酬的准备金估计数对医疗通货膨胀的变化、医疗保健程序的改变以及州立法和监管环境的变化特别敏感。此外，不断恶化的经济环境会降低受伤工人重返工作岗位的能力，延长工人领取残疾津贴的时间。在国民账户中，大量可扣减工人补偿保险的准备金要求估计可由被保险人支付的可扣减数额所造成的损失；如果此类损失因财务困难而未由被保险人支付，则由公司承担合同责任。
商用线汽车- 估计索赔严重度的不确定性导致商业汽车损失的准备金变动，包括内部索赔处理和案件保留做法的变化以及外部环境变化造成的准备金变动。
董事及高级人员保险- 集体诉讼的数量和严重程度的不确定性可能导致董事和官员保险索赔的准备金波动。此外，公司在国内和国际的董事和高级人员保险单下的损失主要是多层的，这使得对损失的估计更加复杂。
私人汽车- 虽然索赔出现的时间相对较短，但由于若干因素，包括对频率和严重程度趋势的不确定估计，估计数仍可能有所不同。严重程度趋势受到内部索赔处理和案例保留实践的变化以及外部环境变化的影响。索赔做法的变化增加了案件准备金数据解释的不确定性，增加了记录准备金水平的不确定性。在最近几年的事故中，严重程度的趋势有所增加，部分原因是与新汽车技术相关的更昂贵的部件，造成了对过去模式可靠性的更多不确定性。此外，新产品和等级计划的推出导致了与过去公司经历的不同类型的业务组合。混合结构的这种变化增加了准备金预测的不确定性，因为历史数据和报告模式可能不适用于新的业务。
假设再保险- 虽然定价和储备过程对保险公司来说可能是具有挑战性和特殊性的，但对再保险公司来说，定价和估计这类储备的内在不确定性甚至更大。这主要是因为，从发生之日到向再保险人报告索赔之间的时间较长，不同类型的再保险条约或合同之间的发展模式不同，对放弃的公司提供关于所报告的索赔的信息的必要依赖，以及放弃公司之间定价和保留做法的不同。此外，过去影响负债发展的趋势不一定会发生，也不一定会以同样的方式或程度影响今后的负债发展。因此，实际损失和LAE可能大大偏离预期估计数。
国际商务-除了上述几个行业的具体趋势外，该公司还收购了
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
通过NavigatorsGroup的业务账簿，由于地缘政治、外汇和其他风险，可能会带来额外的不确定性。例如，英国退欧决议的不确定性可能会影响国际商业储备的估计。
主要假设对准备金的影响
如上所述，公司的做法是在其储备估算过程中使用各种方法、假设和数据要素估算准备金。该公司没有一贯使用统计损失分布或对其储备估计的信心水平，因此，没有披露准备金的范围。
在大多数业务范围内，最重要的准备金假设是适用于迄今已支付或报告的损失的未来损失发展因素。损失成本频率和严重程度的趋势也是一个关键假设，特别是在最近的事故年份，损失发展因素不那么可信。
以下讨论揭示了由于某些潜在损失的关键指标发生变化而可能与目前的损失准备金估计数相异的情况。对于个人线和商行中的汽车责任线来说，关键指标是年度损失成本趋势，特别是损失成本的严重程度趋势部分。对于工人的赔偿和一般责任而言，损失发展模式是一个关键指标，特别是在较为成熟的事故年份。在工人补偿方面，支付损失的发展模式受到医疗费用膨胀和其他损失成本趋势变化的影响。就一般赔偿责任而言，发生的损失发展模式除其他外，受到新类型索赔(例如建筑缺陷索赔)的出现以及较小、更常规的索赔和更大、更复杂的索赔之间的混合变化的影响。
下文所述的每一种影响都是单独估算的，不考虑关键指标之间或业务部门之间的任何相互关系。因此，将下文所述的每一笔数额加在一起，试图估计公司总准备金的波动率是不适当的。对于任何一项储备业务而言，由于关键指标的变化而造成的储备估计变化是对未来可能发生的变化的合理估计，可能在几个日历年内发生。讨论的变化并不意味着是最坏的情况，因此，将来的变化可能会超过下面讨论的数额。
关键指标可能发生的变化 | 不计再保险准备金2018年12月31日 | 储量变动的估计范围 | |
个人汽车 责任 | +/-2.5。指出最近两个事故年损失成本严重度的年度假定变化。 | 16亿美元 | +/- $80 |
商用车责任 | +/-2.5点为最近两个事故年份损失费用严重度的年度假定变化 | 10亿美元 | +/- $30 |
工人补偿 | 支付损失发展模式的2%变化 | 104亿美元 | +/- $400 |
一般责任 | 报告的损失发展模式的8%变化 | 35亿美元 | +/- $450 |
为石棉和环境索赔保留
急症室储备是如何设定的-建立石棉和环境索赔准备金的过程首先包括估算所需的再保险准备金总额，然后估算再保险可收回额。在为总石棉索赔设立准备金时，公司通过审查个别被保险人的风险和评估如何适用承保范围来评估其被保险人对这类索赔的估计负债。该公司考虑了各种因素，包括提出基本索赔的管辖区、过去、待决和预期的未来索赔活动、原告要求的水平、疾病组合、类似索赔的过去和解价值、解雇率、分配的损失调整费用以及其他处于破产中的被告的潜在影响。
同样，该公司审查暴露以确定总的环境储备。该公司在估算环境责任时考虑了若干因素，包括类似索赔的历史价值、所涉地点的数量、被保险人在每个地点所称的活动、所称的环境损害、潜在责任方各自分担的赔偿责任、补救的适当性和费用、政府强制执行活动或已获授权的补救努力的性质以及处于破产状态的其他被告的潜在影响。
公司在评估其被保险人对石棉和/或环境索赔可能承担的赔偿责任后，对此类索赔的保险范围进行评估。公司考虑其被保险人可获得的保险总额，包括公司签发的保险。该公司还考虑到对政策语言的相关司法解释、对多年保单的政策限制的性质以及适用的承保范围、抗辩或决定(如果有的话)。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
被保险人的估计负债和公司对被保险人的风险敞口在很大程度上取决于对相关法律问题和诉讼环境的分析。这一分析由公司的律师进行，并享有适用的特权。
就石棉和环境储备而言，公司还每年分析其历史支付和报告的损失和费用，以评估已支付和报告的活动总额所显示的任何新趋势、波动或特征。对历史损失和费用进行了直接分析和再保险净额分析。
一旦按每个保单年度确定了承保人的最终赔付总额和分配的损失调整费用，公司将根据任何适用的兼保和条约再保险以及公司在再保险收集方面的经验计算其分付再保险预测。见下文题为A&E不利发展保险的一节，其中讨论了与Nico签订的再保险协议可能对石棉和环境储备今后不利发展的影响(如果有的话)。
有关急症室储备是否足够的不明朗因素- 若干因素影响石棉和环境储备总额估计数的多变性，包括有关索偿次数的假设、已获支付的索偿的平均严重程度、无付款索偿的驳回率、与投保人的保险纠纷的解决办法，以及费用与弥偿比率。石棉总储量和环境储量的储备金估计数比对较传统接触情况的储量估计值有更大的差异。
估计石棉和环境储量的过程仍然受到各种不确定因素的影响，这些不确定性包括：
详见注14 - 承付款和意外开支综合财务报表附注。该公司认为其目前的石棉和环境储备是适当的。未来的发展可能导致该公司改变对其石棉和环境总储量的估计，如果在不利的开发保险(“A&E ADC”)下累积的割让损失超过所支付的分配保险费650美元，则净收入可能会有很大的差异，原因是增加总储量和确认再保险回收之间的时间差异。按照惯例，该公司将继续定期监测其财产和意外事故其他业务的准备金，包括对石棉负债、再保险可收回款项、无法收回的再保险备抵额和环境负债的年度审查。如果将来有发展，我们会在当时对储备作出适当的调整。
宝洁保险产品储备发展总额
管理层认为，根据已知事实和现行法律，公司财产和意外伤害保险产品的准备金记录在2019年12月31日代表公司对与本公司所写保单所涵盖的损失有关的损失和损失调整费用的最终责任的最佳估计。然而，由于准备金的重大不确定性，管理层对这些索赔的最终负债的估计今后可能会发生变化，对目前记录的准备金所需的调整可能对公司的业务和流动性产生重大影响。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
未付损失的财产和意外事故保险产品负债和截至2019年12月31日止的年度
商业线路 | 个人 线 | 财产及意外伤亡其他业务 | 财产和意外保险共计 | |||||||||
未付损失和损失调整费用的期初负债，毛额 | $ | 19,455 | $ | 2,456 | $ | 2,673 | $ | 24,584 | ||||
再保险和其他可收回款项 | 3,137 | 108 | 987 | 4,232 | ||||||||
未付损失和损失调整费用的期初负债净额 | 16,318 | 2,348 | 1,686 | 20,352 | ||||||||
航海家集团收购 | 2,001 | — | — | 2,001 | ||||||||
未付损失和损失调整费用准备金 | ||||||||||||
当前灾难发生前一年的事故 | 4,913 | 2,087 | — | 7,000 | ||||||||
当前的事故年(“凯伊”)灾难 | 323 | 140 | — | 463 | ||||||||
上一次事故年度发展(“PYD”)[1] | (44 | ) | (42 | ) | 21 | (65 | ) | |||||
未付损失和损失调整费用准备金共计 | 5,192 | 2,185 | 21 | 7,398 | ||||||||
包括在其他负债中的追溯性再保险递延收益的变化[1] | (16 | ) | — | — | (16 | ) | ||||||
付款 | (4,161 | ) | (2,400 | ) | (187 | ) | (6,748 | ) | ||||
外币调整 | (1 | ) | — | — | (1 | ) | ||||||
未付损失和损失调整费用期末负债净额 | 19,333 | 2,133 | 1,520 | 22,986 | ||||||||
再保险和其他可收回款项 | 4,030 | 68 | 1,177 | 5,275 | ||||||||
未付损失和损失调整费用的期末负债，毛额 | $ | 23,363 | $ | 2,201 | $ | 2,697 | $ | 28,261 | ||||
已赚取保费及费用收入 | $ | 8,325 | $ | 3,235 | ||||||||
损失费支付比率[2] | 50.0 | 74.2 | ||||||||||
损失费支出比率 | 62.6 | 68.3 | ||||||||||
上一次事故年份发展情况(PTS)[3] | (0.5 | ) | (1.3 | ) | ||||||||
[1] | 以前的事故年度发展不包括在Navigator ADC下割让的部分损失的利益，这些损失在追溯性再保险会计项下被递延和确认，在这段期间，割让损失以现金形式从Nico收回。有关导航器ADC协议的更多资料，请参阅注11 - 未付损失和损失调整费用准备金综合财务报表附注。 |
[2] | “损失和损失费用支付比率”是指已支付的损失和损失调整费用与已赚取保险费的比率。 |
[3] | “事故年发展前”(PTS)是指以往事故年度发展与已赚取保费的比率。 |
2019年12月31日终了年度事故年度巨灾损失扣除再保险后的损失 | |||||||||
商业 线 | 个人 线 | 共计 | |||||||
风和冰雹 | $ | 157 | $ | 102 | $ | 259 | |||
冬季风暴 | 54 | 18 | 72 | ||||||
热带风暴 | 18 | 5 | 23 | ||||||
飓风 | 20 | 4 | 24 | ||||||
野火 | 4 | 4 | 8 | ||||||
龙卷风 | 53 | 7 | 60 | ||||||
台风 | 16 | — | 16 | ||||||
其他 | 1 | — | 1 | ||||||
总巨灾损失 | $ | 323 | $ | 140 | $ | 463 | |||
在……里面2019年12月，监督PG&E公司和太平洋天然气和电力公司破产的法官(合计“PG&E”)批准了一项110亿美元的和解，保险公司约占保险代位权索赔的85%，以解决所有此类索赔。
2017年北加州野火和2018年营地野火。和解须经破产法院确认执行和解条款的第11章重组计划(“计划”)。如果计划获得批准，公司的某些保险子公司将有权
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
支付结算费。根据随代位权要求而提交的储备金估计数字，我们的附属公司可向PG&E收取的款额，如有的话，约为300元至325元，但可能较该数额为多或少，视乎该公司的最终代位求偿申索与其他保险公司受代位求偿的最终已付申索的比较情况而定。该计划的批准和公司从PG&E公司最终代位求偿的金额将受到不确定性的影响。
鉴于该计划是否会获得批准的不确定性，该公司尚未认识到从PG&E的潜在代位权中获得的利益，并将在今后评估
更多的信息被人们所知。在2018年营地野火事件中，该公司已确认可为每次发生的留存额超过350美元的损失追偿12美元的再保险。根据2018年财产合计巨灾条约，该公司已确认可为超过825美元的留存额的累计巨灾损失追偿再保险，目前估计可收回的金额为45美元。因此，第一笔57美元的代位权追偿额将因这些再保险可收回款项减少57美元而抵消，这将不会给收入带来任何净收益。
2019年12月31日终了年度事故前年发展不利(有利) | ||||||||||||
商业线路 | 个人 线 | 财产及意外伤亡其他业务 | 财产和意外保险共计 | |||||||||
工人补偿 | $ | (120 | ) | $ | — | $ | — | $ | (120 | ) | ||
职工工资贴现率 | 33 | — | — | 33 | ||||||||
一般责任 | 61 | — | — | 61 | ||||||||
海军陆战队 | 8 | — | — | 8 | ||||||||
包装业务 | (47 | ) | — | — | (47 | ) | ||||||
商业财产 | (11 | ) | — | — | (11 | ) | ||||||
职业责任 | 29 | — | — | 29 | ||||||||
邦德 | (3 | ) | — | — | (3 | ) | ||||||
假设再保险 | 3 | — | — | 3 | ||||||||
汽车责任 | 27 | (38 | ) | — | (11 | ) | ||||||
房主 | — | 3 | — | 3 | ||||||||
净石棉储量 | — | — | — | — | ||||||||
净环境储量 | — | — | — | — | ||||||||
巨灾 | (40 | ) | (2 | ) | — | (42 | ) | |||||
无法收回的再保险 | (5 | ) | — | (25 | ) | (30 | ) | |||||
其他储备金重新估计数，净额 | 5 | (5 | ) | 46 | 46 | |||||||
上一事故年度发展共计，包括全部事故对ADC转让的好处 | (60 | ) | (42 | ) | 21 | (81 | ) | |||||
包括在其他负债中的追溯性再保险递延收益的变化 | 16 | — | — | 16 | ||||||||
事故年度发展总额 | $ | (44 | ) | $ | (42 | ) | $ | 21 | $ | (65 | ) | |
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
未付损失的财产和意外事故保险产品负债和 2018年12月31日
商业线路 | 个人 线 | 财产及意外伤亡其他业务 | 财产和意外保险共计 | |||||||||
未付损失和损失调整费用的期初负债，毛额 | $ | 18,893 | $ | 2,294 | $ | 2,588 | $ | 23,775 | ||||
再保险和其他可收回款项 | 3,147 | 71 | 739 | 3,957 | ||||||||
未付损失和损失调整费用的期初负债净额 | 15,746 | 2,223 | 1,849 | 19,818 | ||||||||
未付损失和损失调整费用准备金 | ||||||||||||
当前灾难发生前一年的事故 | 4,037 | 2,249 | — | 6,286 | ||||||||
当前的事故年灾难 | 275 | 546 | — | 821 | ||||||||
以往事故年发展 | (200 | ) | (32 | ) | 65 | (167 | ) | |||||
未付损失和损失调整费用准备金共计 | 4,112 | 2,763 | 65 | 6,940 | ||||||||
付款 | (3,540 | ) | (2,638 | ) | (228 | ) | (6,406 | ) | ||||
未付损失和损失调整费用期末负债净额 | 16,318 | 2,348 | 1,686 | 20,352 | ||||||||
再保险和其他可收回款项 | 3,137 | 108 | 987 | 4,232 | ||||||||
未付损失和损失调整费用的期末负债，毛额 | $ | 19,455 | $ | 2,456 | $ | 2,673 | $ | 24,584 | ||||
已赚取保费及费用收入 | $ | 7,081 | $ | 3,439 | ||||||||
损失费支付比率[1] | 50.0 | 76.7 | ||||||||||
损失费支出比率 | 58.4 | 81.3 | ||||||||||
上一次事故年份发展情况(PTS)[2] | (2.8 | ) | (0.9 | ) | ||||||||
[1] | “损失和损失费用支付比率”是指已支付的损失和损失调整费用与赚取的保险费和费用收入的比率。 |
[2] | “事故年发展前”(PTS)是指以往事故年度发展与已赚取保费的比率。 |
本事故年度巨灾损失，2018年12月31日终了年度，扣除再保险后的损失 | |||||||||
商业 线 | 个人 线 | 共计 | |||||||
风和冰雹 | $ | 124 | $ | 164 | $ | 288 | |||
冬季风暴 | 50 | 25 | 75 | ||||||
淹水 | 1 | 1 | 2 | ||||||
火山喷发 | — | 2 | 2 | ||||||
野火 | 56 | 384 | 440 | ||||||
飓风 | 71 | 23 | 94 | ||||||
马萨诸塞州瓦斯爆炸 | 1 | — | 1 | ||||||
地震 | — | 1 | 1 | ||||||
总巨灾损失 | 303 | 600 | 903 | ||||||
减：财产合计条约规定可收回的再保险[1] | (28 | ) | (54 | ) | (82 | ) | |||
净巨灾损失 | $ | 275 | $ | 546 | $ | 821 | |||
[1]指根据公司财产合计协议可收回的再保险。有关该条约的进一步信息，请参阅第二部分，第7项，MD&A-企业风险管理-保险风险。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
2018年12月31日终了年度事故前年发展不利(有利) | ||||||||||||
商业线路 | 个人 线 | 财产及意外伤亡其他业务 | 财产和意外保险共计 | |||||||||
工人补偿 | $ | (164 | ) | $ | — | $ | — | $ | (164 | ) | ||
职工工资贴现率 | 40 | — | — | 40 | ||||||||
一般责任 | 52 | — | — | 52 | ||||||||
包装业务 | (26 | ) | — | — | (26 | ) | ||||||
商业财产 | (12 | ) | — | — | (12 | ) | ||||||
职业责任 | (12 | ) | — | — | (12 | ) | ||||||
邦德 | 2 | — | — | 2 | ||||||||
汽车责任 | (15 | ) | (18 | ) | — | (33 | ) | |||||
房主 | — | (25 | ) | — | (25 | ) | ||||||
净石棉储量 | — | — | — | — | ||||||||
净环境储量 | — | — | — | — | ||||||||
巨灾 | (67 | ) | 18 | — | (49 | ) | ||||||
无法收回的再保险 | — | — | 22 | 22 | ||||||||
其他储备金重新估计数，净额 | 2 | (7 | ) | 43 | 38 | |||||||
事故年度发展总额 | $ | (200 | ) | $ | (32 | ) | $ | 65 | $ | (167 | ) | |
未付损失的财产和意外事故保险产品负债和 2017年12月31日终了年度
商业线路 | 个人 线 | 财产及意外伤亡其他业务 | 财产和意外保险共计 | |||||||||
未付损失和损失调整费用的期初负债，毛额 | $ | 17,950 | $ | 2,094 | $ | 2,501 | $ | 22,545 | ||||
再保险和其他可收回款项 | 3,037 | 25 | 426 | 3,488 | ||||||||
未付损失和损失调整费用的期初负债净额 | 14,913 | 2,069 | 2,075 | 19,057 | ||||||||
未付损失和损失调整费用准备金 | ||||||||||||
当前灾难发生前一年的事故 | 3,961 | 2,584 | — | 6,545 | ||||||||
当前的事故年灾难 | 383 | 453 | — | 836 | ||||||||
以往事故年发展 | (22 | ) | (37 | ) | 18 | (41 | ) | |||||
未付损失和损失调整费用准备金共计 | 4,322 | 3,000 | 18 | 7,340 | ||||||||
付款 | (3,489 | ) | (2,846 | ) | (244 | ) | (6,579 | ) | ||||
减：转入待售负债的准备金净额[1] | — | — | — | — | ||||||||
未付损失和损失调整费用期末负债净额 | 15,746 | 2,223 | 1,849 | 19,818 | ||||||||
再保险和其他可收回款项 | 3,147 | 71 | 739 | 3,957 | ||||||||
未付损失和损失调整费用的期末负债，毛额 | $ | 18,893 | $ | 2,294 | $ | 2,588 | $ | 23,775 | ||||
已赚取保费及费用收入 | $ | 6,902 | $ | 3,734 | ||||||||
损失费支付比率[1] | 50.6 | 76.2 | ||||||||||
损失费支出比率 | 63.0 | 81.3 | ||||||||||
上一次事故年份发展情况(PTS)[2] | (0.3 | ) | (1.0 | ) | ||||||||
[1] | “损失和损失费用支付比率”是指已支付的损失和损失调整费用与赚取的保险费和费用收入的比率。 |
[2] | “事故年发展前”(PTS)是指以往事故年度发展与已赚取保费的比率。 |
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
本事故年度巨灾损失，除再保险外，2017年12月31日终了年度 | |||||||||
商业 线 | 个人 线 | 共计 | |||||||
风和冰雹 | $ | 138 | $ | 176 | $ | 314 | |||
飓风[1] | 236 | 68 | 304 | ||||||
野火 | 51 | 253 | 304 | ||||||
冬季风暴 | 1 | 3 | 4 | ||||||
总巨灾损失 | 426 | 500 | 926 | ||||||
减：财产合计条约规定可收回的再保险[2] | (43 | ) | (47 | ) | (90 | ) | |||
净巨灾损失 | $ | 383 | $ | 453 | $ | 836 | |||
[1]包括飓风哈维和飓风埃尔玛造成的灾难损失，分别为170美元和121美元。
[2]指根据公司财产合计协议可收回的再保险。有关该条约的进一步信息，请参阅第二部分，第7项，MD&A-企业风险管理-保险风险。
2017年12月31日终了年度事故前年发展不利(有利) | ||||||||||||
商业线路 | 个人 线 | 财产及意外伤亡其他业务 | 财产和意外保险共计 | |||||||||
工人补偿 | $ | (79 | ) | $ | — | $ | — | $ | (79 | ) | ||
职工工资贴现率 | 28 | — | — | 28 | ||||||||
一般责任 | 11 | — | — | 11 | ||||||||
包装业务 | (25 | ) | — | — | (25 | ) | ||||||
商业财产 | (8 | ) | — | — | (8 | ) | ||||||
职业责任 | 1 | — | — | 1 | ||||||||
邦德 | 32 | — | — | 32 | ||||||||
汽车责任 | 17 | — | — | 17 | ||||||||
房主 | — | (14 | ) | — | (14 | ) | ||||||
净石棉储量 | — | — | — | — | ||||||||
净环境储量 | — | — | — | — | ||||||||
巨灾 | — | (16 | ) | — | (16 | ) | ||||||
无法收回的再保险 | (15 | ) | — | — | (15 | ) | ||||||
其他储备金重新估计数，净额 | 16 | (7 | ) | 18 | 27 | |||||||
事故年度发展总额 | $ | (22 | ) | $ | (37 | ) | $ | 18 | $ | (41 | ) | |
有关不利(有利)意外年度储备发展的因素，请参阅附注。11 - 未付损失和损失调整费用准备金综合财务报表附注。
财产及意外伤亡其他业务
财产和意外事故中的净储备和准备金活动-其他业务按石棉、环境和“所有其他”分类和报告。“所有其他”准备金涵盖范围广泛的保险和承担的再保险范围，包括但不限于建筑缺陷、铅油漆、二氧化硅、医药产品、头部受伤、性骚扰和其他长尾责任的潜在责任。除了各种保险和假定的再保险风险外，“所有其他”还包括未分配的损失调整费用准备金。“所有其他”还包括公司对无法收回的再保险的备抵。当公司通勤被转让的再保险合同或解决被割让的合同时
再保险纠纷，对相关损失原因(包括石棉、环境或所有其他原因)的净准备金，因无法收回的再保险备抵中与该折算或和解有关的部分而增加。
59
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
宝洁其他业务
再保险准备金共计
石棉和环境储备
该公司对A&E的敞口绝大部分与1986年之前提供的保单保险有关，这是在宝洁其他业务部门(“运行A&E”)内报告的。此外，自1986年以来，该公司在一般责任政策下记录了石棉和环境暴露，并根据房屋所有者政策编写了污染责任，这些在商业线路和个人航线部分中都有报告。
截止到目前为止的急诊室总结性总结2019年12月31日
石棉 | 环境 | A&E共计 | ||||||||
毛额 | ||||||||||
直接 | $ | 1,315 | $ | 353 | $ | 1,668 | ||||
假设再保险 | 477 | 62 | 539 | |||||||
共计 | 1,792 | 415 | 2,207 | |||||||
割让-尼科除外 | (484 | ) | (69 | ) | (553 | ) | ||||
割让-Nico A&E ADC“挤兑”[1] | (434 | ) | (226 | ) | (660 | ) | ||||
网 | $ | 874 | $ | 120 | $ | 994 | ||||
[1] | 包括用于急症室的660美元损失，以及商业航线和个人航线的损失减少20美元，根据不利的发展保险协议，累计净损失640美元已被割让给Nico。有关更多信息，请参见下面题为“A&E不利发展”的章节。 |
A&E亏损与LAE的前滚
石棉 | 环境 | |||||
2019 | ||||||
期初负债-净额 | $ | 984 | $ | 151 | ||
损失和损失调整费用 | — | — | ||||
已支付的损失和损失调整费用 | (111 | ) | (32 | ) | ||
对无法收取的保险的备抵额的重新分类[1] | 1 | 1 | ||||
期末负债-净额 | $ | 874 | $ | 120 | ||
2018 | ||||||
期初负债-净额 | $ | 1,143 | $ | 182 | ||
损失和损失调整费用 | — | — | ||||
已支付的损失和损失调整费用 | (159 | ) | (31 | ) | ||
对无法收取的保险的备抵额的重新分类[1] | — | — | ||||
期末负债-净额 | $ | 984 | $ | 151 | ||
2017 | ||||||
期初负债-净额 | $ | 1,282 | $ | 234 | ||
损失和损失调整费用 | — | — | ||||
已支付的损失和损失调整费用 | (140 | ) | (52 | ) | ||
对无法收取的保险的备抵额的重新分类[1] | 1 | — | ||||
期末负债-净额 | $ | 1,143 | $ | 182 | ||
[1]与将无法收回的再保险备抵从宝洁其他业务准备金的“所有其他”类别重新分类有关。
急症室不利发展保险
自2016年12月31日起，该公司与伯克希尔的子公司Nico签订了A&E ADC再保险协议，以减少潜在不利发展的不确定性。根据A&E ADC，该公司向Nico支付了650美元的再保险保险费，以承担不利的净亏损，并分配损失调整费用准备金，发展额高达15亿美元，比公司截至2016年12月31日的现有净急症室准备金高出约17亿美元，包括商业航线和个人航线的急症室和急症室准备金。650美元的再保险保险费被存入一个担保品信托账户，作为Nico对公司的索赔付款义务的担保。本公司保留向其他第三者再保险公司收取应付款项的风险，并继续负责处理申索及其他行政服务，但须符合某些条件。急症室基本上涵盖公司所有的急症室储备发展，直至再保险限额为止。
根据追溯再保险会计，在2016年12月31日之后，不利的急诊室净发展将导致补偿再保险最高可达15亿美元的限额。累计割让损失高达650美元的再保险保费被确认为一美元兑一美元抵消净亏损，然后再让给A&E ADC。超过所支付的650美元再保险保险费的累计割让损失将导致递延收益。递延收益将在索赔中确认。
60
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
结算期内，从再保险公司收取的累计损失额与估计的最终再保险追偿额的比例。因此，在递延收益被确认为对收益有好处之前，2016年12月31日之后累计不利发展的急症室索赔超过650美元，可能导致对收益的重大支出。
截至2019年12月31日，该公司累计发生了一次$640在急症室储备方面的不利发展，而急症室储备已根据A&E ADC与Nico签订的合约而转让，包括用作急症室储备的660元及商业航线及私人航线的急症室储备(20元)。因此，$860保险范围可用于今后不利的净准备金开发(如果有的话)。
净存活率和总存活率
净存活率和总存活率是对结转准备金的商数除以年平均付款(再保险净额和毛额计算)的一种衡量，它表明，如果未来年度付款与计算的历史平均数相一致，结转准备金将持续的年数(即生存年数)。
自2016年12月31日以来，石棉和环境净储量一直在下降，因为所有不利的发展都被割让给Nico，最高限额为15亿美元。在该公司截至2016年12月31日拥有超过17亿美元净储量账面价值的累积损失赔款之前，才会收取NICO公司的赔款。因此，在没有净发生损失的情况下，在未从Nico收回任何损失的情况下支付损失，减少了公司的净损失储量，从而降低了净生存比率，因此，未经调整，净生存比率将不能代表该准备金所涵盖的平均损失付款的真实年数。因此，下表所示的净生存比率是在考虑A&E ADC再保险协议的影响之前计算出来的，但不考虑其他再保险协议的影响。
净存活率和总存活率
石棉 | 环境 | |
一年净成活率[1] | 11.7 | 10.8 |
三年净成活率[1] | 9.5 | 9.0 |
一年总成活率 | 13.6 | 10.7 |
3年总成活率 | 10.1 | 8.4 |
[1]截至2019年12月31日，在考虑ADC后，石棉和环境的一年净存活率分别为7.8和3.8，截至2019年12月31日，考虑ADC后的三年净存活率分别为6.4和3.1。
资源性急症室亏损与LAE发展
石棉 | 环境 | |||||||||||
已付损失和LAE | 发生的损失和LAE | 已付损失和LAE | 发生的损失和LAE | |||||||||
2019 | ||||||||||||
毛额 | $ | 131 | $ | 115 | $ | 39 | $ | 95 | ||||
割让-尼科除外 | (20 | ) | (39 | ) | (7 | ) | (39 | ) | ||||
割让-Nico A&E ADC | — | (76 | ) | — | (56 | ) | ||||||
网 | $ | 111 | $ | — | $ | 32 | $ | — | ||||
2018 | ||||||||||||
毛额 | $ | 213 | $ | 249 | $ | 47 | $ | 83 | ||||
割让-尼科除外 | (54 | ) | (85 | ) | (16 | ) | (12 | ) | ||||
割让-Nico A&E ADC | — | (164 | ) | (71 | ) | |||||||
网 | $ | 159 | $ | — | $ | 31 | $ | — | ||||
2017 | ||||||||||||
毛额 | $ | 190 | $ | 317 | $ | 63 | $ | 123 | ||||
割让-尼科除外 | (50 | ) | (123 | ) | (11 | ) | (24 | ) | ||||
割让-Nico A&E ADC | — | (194 | ) | — | (99 | ) | ||||||
网 | $ | 140 | $ | — | $ | 52 | $ | — | ||||
年度储备金审查
石棉及环境储备的检讨
该公司在第四季度定期对石棉和环境储备进行全面的年度审查，包括运营的A&E(P&C其他业务)以及商业航线和个人航线中的石棉和环境储备。作为2019年第四季度石棉储备评估的一部分，该公司审查了所有暴露于石棉责任的国内直接保险账户，以及假定的再保险账户。作为2019年第四季度环境储备评估的一部分，该公司审查了其所有暴露于环境责任的国内直接保险账户，以及假定的再保险账户。
2019年全面年度审查
在2019年第四季度审查期间，该公司在损益表其他业务的Nico再保险前增加了估计的石棉储量76美元，主要原因是平均和解价值增加，其中最显著的是原告要求增加的间皮瘤索赔。此外，成本分摊协议和与某些保险公司达成的和解协议降低了公司石棉负债的不确定性，但导致准备金增加。部分抵消不利发展的原因是，索赔申请数量减少，其中最显著的是间皮瘤索赔。
由于2019年第四季度的审查，该公司在宝洁其他业务的Nico再保险前增加了估计的环境储备56美元，主要原因是
61
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
2019年对某些受煤灰污染的地点的监管补救要求发生了变化，导致了成本更高和范围更广的补救计划，与PER&多氟烷基物质(PFAS)相关的索赔数量高于预期，并增加了与超级基金场址相关的国防和清理费用。
P&C其他业务增加的石棉和环境储备总额132美元被根据Nico条约可收回的132美元再保险准备金所抵消，其中包括减少商业航线和个人航线的石棉和环境储备，2019年急诊室储备的净增加额为117美元，而根据Nico条约，再保险可收回额增加117美元。
2018年全面年度审查
在2018年第四季度石棉储量审查期间，该公司在宝洁其他业务的Nico再保险前增加了估计准备金164美元，主要是由于原告要求增加和被告破产导致间皮瘤和解价值增加。原告要求的增加还导致一小部分外围被告的辩护费用高于预期，这些被告在特定、不利的司法管辖范围内石棉档案高度集中。此外，该公司注意到，在适用保险方面出现了不利的发展，导致某些被保险人的负债份额增加。1981-1985年政策年的总括政策和过度政策增加了储备，造成了不利的发展。
由于2018年第四季度对环境储量进行了审查，该公司在Nico再保险前增加了估计储量71美元，原因是超级基金场址日益复杂的补救计划增加了国防和清理费用，国家机构(特别是西北太平洋地区)加强了监管审查，以及由于其他责任方无法提供，公司的负债份额也增加了。
宝洁其他业务增加的石棉和环境储备共计235000美元，但因根据Nico条约可收回235美元再保险而被抵消。包括商业航线和个人航空公司石棉和环境储备的增加，2018年急症室准备金的净增加额为238美元，而根据Nico条约，再保险可收回金额增加238美元。
有关2017全面的年度回顾，请参阅第二部分，第7项，管理部门对哈特福德的财务状况和经营结果的讨论和分析。2018表格10-K年报。
主要类别的石棉帐户
直接接触石棉包括已知和未分配的直接帐户。
• | 已知的直接账户-包括主要石棉被告和非主要帐户，约占公司总直接总石棉储备的73%2019年12月31日而到目前为止，这一比例约为70%。2018年12月31日。主要石棉被告被定义为Tillinghast公布的第1、2级和惠灵顿帐户中的“前70名”帐户，而非主要帐户由所有其他直接石棉帐户组成，主要代表较小和较次要的被告。主修 |
石棉被告的石棉账户数量最少。
• | 未分配直接帐户-包括与以前未向公司提交石棉索赔的直接保险公司有关的石棉索赔所需准备金的估计，以及与根据适用的保险单可能不受合计限额限制的法律责任索赔有关的风险敞口。到目前为止，这些暴露量约占公司总石棉直接储量的27%。2019年12月31日而到目前为止，这一比例约为30%。2018年12月31日. |
物业及意外伤亡其他业务“所有其他”储备的检讨
在第四季度2019, 2018和2017，本公司已完成对物业及意外伤亡其他业务的某些非石棉及非环境储备的评估，包括未分配的损失调整费用储备金及无法收回的再保险备抵额，所有其他储备在上一年度的整体发展，导致历年分别增加21元、65元及18元。2019, 2018和2017.2019年不利准备金发展中包括未分配损失调整费用准备金增加37美元，主要原因是预计与石棉和环境索赔有关的索赔处理费用总额增加，以及近年来预期ULAE费用高于预期，导致预计ULAE运行率增加。
该公司为无法收回的再保险提供了备抵，反映了管理层对未来由于再保险公司不愿意或无力支付而可能无法收回的再保险的最佳估计。2019, 2018和2017该公司完成了对再保险可收回性的年度评估，并完成了与财产及其他保险业务中报告的较旧的长期伤亡负债相关的无法收回再保险备抵的适足性评估。在进行这些评估时，该公司使用了在该部门报告的对割让负债的最新详细评估。该公司分析了公司再保险公司再保险公司的总体信贷质量、仲裁和再保险人之间纠纷中的仲裁和诉讼结果的近期趋势，以及再保险公司和再保险公司之间折算活动的最新发展。2019年12月31日, 2018，和2017其他业务无法收回的再保险备抵额分别为71美元、105美元和86美元。由于再保险可收回款项方面固有的不确定性以及再保险可收回款项到期前的时间长度，特别是较老的长期伤亡负债，可能需要对公司的再保险可收回款项进行调整，但不包括备抵额在内。
重估对物业及意外伤亡保险产品储备的影响
财产保险和意外伤害保险产品准备金的估算采用了多种方法、假设和数据元素。最终损失可能与目前的估计大不相同。许多因素可能导致这些变化，以及需要改变先前对所需储备水平的估计。以往意外事故年度储备的发展通常是由于出现了一些未知或未预料到的额外事实。
62
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
在作出事先准备金估计数时和(或)由于对信息和趋势的解释发生变化而作出的估计数。
下表显示了哈特福德在过去十年中所经历的年度储备重估的范围。给定日历年的以前事故年发展量(如预备役前滚中所示)表示为开始日历年准备金的百分比，不包括再保险。所提出的范围受到事实的重大影响，
每一特定年份的情况，以及仅包括最后十年在内的事实。因此，这些百分比并不是为了预测未来可能发生的变化范围。关于记录损失准备金可能发生变化的进一步讨论，见按业务线分列的首选储备方法以及主要假设对准备金部分的影响。
事故发生前十年的不利(有利)发展范围 2019年12月31日
商业线路 | 个人 线 | 财产及意外伤亡其他业务 | 财产和意外伤亡共计[1] | |
截至2019年12月31日的10年前事故年度不利(有利)发展范围 | (2.9%) - 1.0% | (6.9%) - 8.3% | 0.9% - 9.8% | (1.1%) - 2.4% |
[1] | 除石棉及环境储备的增加外，在过去十年内，有关财产及意外伤亡保险总额的储备重估范围包括：(2.5%)到1.0%. |
公司财产和意外伤害保险产品准备金的潜在可变性通常会因部门和这些部门投保的损失风险类型而有所不同。在财产和伤亡保险、产品储备、石棉和环境储备的关键会计估计数中，讨论了影响每个部分潜在储量变化的说明性因素。参见“财产和意外事故其他业务”一节，关于A&E ADC追溯性再保险协议可能对未来石棉和环境储备的净准备金变化产生的影响的年度准备金审查。
下表汇总了不包括再保险在内的准备金重估对截止的十年期间历年业务的影响。2019年12月31日。每一栏的总数详细列出在所指示的日历年内所作的储备重估款额，并显示适用重估的意外年份。右上一栏中的金额是在截止的十年期间累积准备金的重新估计数。2019年12月31日每一行所指示的事故年份。本表不包括NavigatorsGroup在2019年5月23日收购该公司之前的储备重估。
净储备重估对历年业务的影响
日历年 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 共计 | |||||||||||||||||||||||
偶然年份 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2009年和之前 | $ | (196 | ) | $ | 122 | $ | (43 | ) | $ | (36 | ) | $ | 352 | $ | 334 | $ | 301 | $ | 71 | $ | (38 | ) | $ | 50 | $ | 917 | |||||||
2010 | 245 | 3 | 61 | (22 | ) | 16 | 15 | 16 | 1 | (12 | ) | 323 | |||||||||||||||||||||
2011 | 36 | 148 | (4 | ) | 12 | (6 | ) | 6 | 11 | (19 | ) | 184 | |||||||||||||||||||||
2012 | 19 | — | (55 | ) | (35 | ) | (12 | ) | (15 | ) | (15 | ) | (113 | ) | |||||||||||||||||||
2013 | (98 | ) | (43 | ) | (29 | ) | (33 | ) | (2 | ) | (26 | ) | (231 | ) | |||||||||||||||||||
2014 | (14 | ) | 20 | (19 | ) | (54 | ) | (29 | ) | (96 | ) | ||||||||||||||||||||||
2015 | 191 | (41 | ) | (93 | ) | 19 | 76 | ||||||||||||||||||||||||||
2016 | (29 | ) | 14 | (11 | ) | (26 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
2017 | 9 | (116 | ) | (107 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 78 | 78 | |||||||||||||||||||||||||||||||
准备金净额增加(减少)[1][2] | $ | (196 | ) | $ | 367 | $ | (4 | ) | $ | 192 | $ | 228 | $ | 250 | $ | 457 | $ | (41 | ) | $ | (167 | ) | $ | (81 | ) | $ | 1,005 | ||||||
[1] | 2019年历年，综合业务报表中确认的上一个事故年净收益为65美元，而不是本表所示的81美元，因为公司确认追溯性再保险的递延收益为16美元。见注2 - 企业收购综合财务报表附注。 |
[2] | 对于2017年之前的历年，2009及以往事故年的发展包括急症室储量的不利发展，从2017年历年开始，急诊室的资源开发已转让给Nico公司。 |
下面的评注按事故年份解释了过去10年中确认的以往事故年的总体发展情况。
2009年事故年份和前一年
事故最终损失估计数的净增加
2009年及以前的主要原因是准备金增加
石棉和环境储备，并通过增加
估计海关债券和其他大规模侵权索赔。
部分抵消这些增加的储备是有利的。
一般责任和工人补偿的发展。
此外，专业负债准备金已减少
两位董事对索赔严重程度的较低估计
官员及错误及遗漏保险申索。储备
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
个人汽车责任索赔减少的主要原因是
已出现的索赔严重程度的改善。
2010年和2011年事故年份
事故最终损失估计数的不利变化
2010年和2011年主要与工人
赔偿和商业汽车责任。工人‘
赔偿损失成本趋势高于最初预期
随着频率的增加超过严重程度的缓和
趋势。不利的商业汽车责任准备金重估是由于较大的人身损失频率较高所致。
伤害索赔。
2012和2013年事故年份
事故年份的最终损失估计数减少了
2012年和2013年，由于频率和/或医疗条件良好
工人补偿的严重趋势和有利的职业责任索赔的出现。有利
房地产行业的出现，包括灾难，
2013年事故年度因增加而部分抵消
汽车负债准备金因严重程度增加而增加
索赔。
2014年和2015年事故年份
2014年事故年度最终损失估计数的变化
2015年在很大程度上是由不利的频率和
个人和商业汽车责任的严重趋势，
包装业务责任索赔的严重程度增加，被收购的Navigator集团与美国建筑、房舍责任、产品责任和超额伤亡有关的业务帐簿的估计严重度被有利的频率和医疗严重程度趋势抵消
工人补偿.
二零一六年意外
2016年的最终损失估计数有所减少
意外年度主要是由于短尾线储备减少所致。
在业务方面，结果出现得更快，工人的补偿由于估计索赔的严重程度较低，但因对较高的危险程度的不利储备估计而有所抵销。
由于频率和严重程度增加而引起的负债风险
中、大型商业和收购的NavigatorsGroup与美国建筑、房舍负债、产品责任和过度伤亡相关的业务账簿的趋势、估计严重程度较高
2017年事故
2017年事故的最终损失估计数减少了
年度主要原因是个人汽车负债准备金估计优惠，由于出现了较低的估计严重程度，与低于先前估计的索赔严重程度有关的工人补偿，以及与灾难有关的准备金的释放，被一般负债和债券的最终损失估计数的增加部分抵消。部分抵消是一般负债准备金的增加，这与风险敞口增加有关，风险敞口的频率和严重程度趋势都有所增加。此外，不利的债券储备重新估计是由大量索赔所驱动的.
2018年事故年
2018年事故的最终损失估计数增加了
年份主要由商业汽车责任、专业责任所致。商业汽车负债与国民账户估计严重程度较高有关。论航海家
集团业务账簿中，专业责任准备金的增加与巨额亏损活动和对董事及高级管理人员储备的估计严重程度有关。
集团福利有限公司准备金，再保险净额
本公司为团体人寿和意外及健康合同，包括长期伤残保险，为公司估计已经发生但尚未报告的未报告的未报告索赔和与保险事件有关的索赔设立准备金。根据事实和对情况的解释，以及考虑到各种内部因素，包括哈特福德在类似案件中的经验、索赔支付模式、损失控制方案和业务组合，这些准备金估计数可能会随着时间的推移而变化。此外，储备金估计数还受到各种外部因素的影响，包括法院判决和经济条件。在保留过程中隐含地考虑了通货膨胀的影响。长尾索赔责任是贴现的，因为付款方式和最终费用是合理固定的，可以根据个人索赔确定。集体福利的大部分准备金是为已知残疾的有限公司索赔人准备的，目前正在领取补助金。公司举行$6,616和$6,767有限公司未付损失和损失调整费用，扣除再保险后2019年12月31日和2018分别。
保留方法
储备是如何设定的- 为每一项有限公司索赔计算残疾人寿保险准备金(“DLR”)。每项索赔的DLR是所有未来福利付款的预期现值，从已知的每月总养恤金开始，这一估计数用于估计因返回工作或索赔人死亡而收回的预期索赔，从其他收入(包括社会保障福利的抵销)中扣除，并在贴现率与索赔发生时的预期投资收益挂钩的情况下予以贴现。估计的未来福利付款是指在养恤金恢复、死亡或到期之前支付的月收入养恤金。索赔回收额是根据年龄和诊断等索赔特征估算的，是对通常由于索赔人返回工作或被认为能够恢复工作而终止的利益的估计。对于最近因回收而结束的索赔，保留了德国公路货运中心的一部分，以便在进一步证明残疾的情况下重新提出索赔，此外，估计未支付的索赔费用准备金也包括在德国公路货运中心。
德国航天中心还包括向尚未核准为有限公司核准的待定索赔人支付的赔偿责任。在这些情况下，未来福利的现值因基于公司经验而被拒绝索赔的可能性而降低。
对已发生但未报告的索赔(“IBNR”)的估计是通过对按业务分列的预期出现的经验应用完成系数进行的。IBNR包括报告的索赔的大量准备金，但仍在支付福利之前的等待期内，这通常取决于合同的3个月或6个月。完成系数是根据标准精算技术得出的，使用三角形显示按月出现的历史索赔数。对这些估计数进行了审查，以确定是否合理，并根据目前的趋势和预计会导致索赔出现变化的其他因素进行调整。这个
64
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
准备金包括未付索赔费用的估计数，包括一笔一旦报告的索赔初始设置费用的备抵。
对于包括有限公司在内的所有产品，一般都有两个月到十二个月的期限，这取决于产品和业务领域，在这些年中出现的索赔还不足以作为估算储备的依据。在这些情况下，最终损失的估算采用赚取的溢价乘以基于索赔发生率、索赔严重程度和赚取价格的定价假设的预期损失率。
造成储备不确定性的当前趋势
在集团保险中，有限公司有最长的亏损模式和最高的准备金金额。储量面临的一个重大风险是恢复速度放缓。特别是，经济环境会影响残疾雇员重返工作岗位的能力和雇员领取残疾津贴的时间。另一个重大风险是福利抵消额的变化。由于其他收入来源，如养恤金或社会保障残疾保险(“SSDI”)，公司往往支付较少的福利。对补偿的频率、时间或金额的可能变化，如SSDI批准标准的改变或福利的提供，都会产生一种风险，即解决未决索赔的金额将超过最初的估计数。由于索赔人的月收入福利是根据个人残疾时的工资以及所提供的保险和福利水平确定的，因此通货膨胀不被视为对准备金估计数的重大风险。该公司的政策中，很少有规定每月收入福利的生活费调整。
主要假设对准备金的影响
影响我们团体生活和意外及健康储备(包括残疾)的主要假设包括：
贴现率- 贴现率是指为确定现值而对未来预期的现金流量进行贴现的利率。较高的选定贴现率导致准备金减少。如果贴现率高于我们未来的投资回报，我们的投资资产将无法赚取足够的投资收入来支付我们索赔准备金的贴现增量，这将对我们的利润产生负面影响。对于每一年，贴现率是根据投资费用后的预期收益估算的。招致年份是索赔发生的年份，并确定了估计的结算模式。一旦确定，每一年的贴现率不变。除了从收购Aetna的美国团体生活和残疾业务中获得的准备金外，按2017年11月1日收购之日的现行费率计算，这些准备金都是贴现的。。有限公司储备金的加权平均贴现率为3.4%在……里面2019和2018。如果每一年的贴现率比成立时低10个基点，我们有限公司未支付的损失和损失调整费用准备金就会高出美元。30，税前，如2019年12月31日.
申索终止率(包括死亡率、追讨及利益届满)- 索赔终止率是对索赔人在
给定日历年。终止是由许多因素造成的，包括死亡、回收和利益到期。每项索赔的福利在未来一个月终止的可能性是使用一个预测模型估计的，该模型使用过去的公司经验、合同规定、工作特征和其他索赔人特有的特征，例如诊断、残疾开始的时间和年龄。各期间的实际索赔终止经验各不相同。在过去的8年中，单个年份的索赔终止率普遍上升，范围从5低于%6在这段时间内，我们的假设比现时的假设高出百分之一。在最近的单一年度(例如2019年)，假设有限公司的索偿终止率下降1%，我们的储备金便会增加1元。9。所有的年加起来，截至.2019年12月31日，假设我们的有限公司索赔终止率下降1%，将使我们集团未支付的损失和损失调整费用准备金增加1美元22.
善意损害评估
商誉损害评估现状
商誉余额至少每年审查一次，如果事件发生或情况发生变化，表明可能发生损害的触发事件已经发生，则更频繁地对其进行审查。商誉减值测试遵循两个步骤.在第一步中，将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，则执行减值测试的第二步，以测量减值。第二步，将报告单位的公允价值分配给报告单位的所有资产和负债，以确定隐含的商誉价值。如果报告单位商誉的账面金额超过隐含的商誉价值，减值损失被确认为相当于该盈余的数额，但不得超过商誉账面价值。
每个报告单位的估计公允价值将多项投入纳入现金流量贴现计算，包括市场参与者在评估报告单位时所作的假设。假设包括经济资本水平、未来业务增长、盈利预测、哈特福德基金管理下的资产以及用于贴现目的的资本加权平均成本。业务增长的下降、收益预测的减少和加权平均资本成本的增加都将导致报告单位的公允价值下降，增加减值的可能性。
报告单元被定义为操作段或操作段以下的一个级别。该公司的报告部门，其商誉已分配，包括商业线，个人线，集团福利，和哈特福德基金。
商誉的账面价值是$1,913截至2019年12月31日是由$661对于商业航线来说，$119对于私人线路，$861团体福利，以及$272哈特福德基金。
截至2019年10月31日，各报告单位的年度商誉评估工作已完成，在截至2009年10月31日，该年度的商誉没有减记。2019年12月31日。所有报告单位都以显著优势通过了年度减值测试的第一步。有关2018年和
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
2017年减值测试见注10 -商誉和其他无形资产综合财务报表附注。
未来会计变化对商誉减值不确定性的影响
自2020年1月1日起，公司将根据需要采用最新的商誉减值确认和计量会计准则。更新后的指南要求确认和衡量商誉减值，其依据是报告单位的账面价值超出其估计公允价值，但以报告单位的商誉数额为限。由于报告单位的估计公允价值将不再分配给报告单位的资产和负债以确定隐含的商誉价值，因此，在最新的指导下，市场因素的变化更有可能导致商誉减损，无论报告单位的公允价值是用收入法还是市场法估算的。例如，在收益法下用于折现预期现金流量的加权平均资本成本的变化，或基于市场的因素，如同行公司价格与收益倍数的变化，或在市场方法下按市盈率折算倍数的价格变化，都会对每个报告单位的估计公允价值的变化产生重大影响，这种变化可能导致对我们的业务和财务状况产生重大影响的减损。
投资及衍生工具的估值
固定到期日、股票证券、短期投资和衍生工具
该公司一般使用估值技术来确定公允价值，这些技术使用的是价格、利率和从涉及相同或类似工具的市场交易中明显看出的其他相关信息。估值技术还酌情包括利用当前市场预期将未来现金流量折算成单一折扣数额的估计数。该公司采用“瀑布”办法，由下列按优先次序排列的定价来源组成：报价，价格来自第三方定价服务，内部矩阵定价，和独立经纪人报价.衍生工具的公允价值主要使用贴现现金流模型或期权模型技术确定，并纳入交易对手信用风险。在某些情况下，可以使用交易所交易和通过中央结算所(“场外清算”)结算的交易的报价，而在其他情况下，可以使用独立的经纪人报价。有关进一步讨论，请参阅债券中的固定到期日、股票证券、短期投资和衍生工具一节。5 - 公允价值计量综合财务报表附注。
对可供出售证券及按揭贷款估值免税额的OTTI评估
每个季度，一个由投资和会计专业人士组成的委员会对投资进行评估，以确定AFS证券是否存在非临时性减值(“减值”)，或者抵押贷款是否需要评估备抵。
这是一个定量和定性的过程，受到风险和不确定因素的影响。有关会计政策的进一步讨论，请参阅附注中的重大投资会计政策一节1 - 列报基础和重要会计政策综合财务报表附注。有关记录的损害的讨论，请参阅MD&A.的投资组合风险和风险管理部分中的其他临时减损。
递延税资产估价备抵额
递延税资产是指未来可扣减的临时差额和某些结转税种的税收收益。如果税法没有变化，递延税资产将使用预期在实现这种利益时生效的税率来衡量。根据美国公认会计准则，我们每季度在每个税务管辖范围内的实体一级测试递延税收资产的减值，这与我们提交的纳税申报表是一致的。如果根据现有证据的权重，递延税资产更有可能无法实现某些部分或全部递延税资产，则可通过估值备抵来减少递延税资产。我们的递延税项资产的估值免税额的厘定，需要管理层作出某些判断和假设。在评估收回递延税资产的能力时，我们已考虑到以下所有现有证据：2019年12月31日包括过去的经营业绩，预测的收益，未来的应税收入，以及审慎可行的税收筹划策略。如果我们认为日后我们更有可能无法变现全部或部分递延税资产，则估值免税额的增加，会在该决定期内记作收益。同样，如果后来确定这些递延税资产更有可能变现，原先提供的估值备抵额将倒转。鉴于预测未来业绩的内在不确定性以及特定的行业和投资市场状况，我们的判断和假设可能会发生变化。
截至2019年12月31日，该公司记录了对外国NOL公司的外国递延税资产的估价津贴4美元。截至2018年12月31日，该公司没有美国的估值津贴。美国的不结转，如果未使用，将在2028年至2036年到期。外部NOL不会过期。截至2019年12月31日公司预计，未来将有足够的应税收入，以完全收回已确认收益的北环线结转的剩余部分，尽管公司对可能实现的估计可能随着时间的推移而改变。截至2019年12月31日该公司剩余的AMT信用结转额为410美元，反映为合并资产负债表中其他资产中的当期应收所得税。AMT抵免额可用于抵消自2017年12月31日以后的任何应税年度的正常应税负债，数额相当于应纳税年度最低税收抵免超出该年度可抵免额的50%。在2021年将于2022年实现的2021年纳税年度内，未用于正常税收负债的任何剩余抵免额可退还。有关税务改革的其他资料，请参阅注-16, 所得税综合财务报表附注。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
在评估估值津贴的必要性时，管理层考虑了未来应纳税的临时差额逆转、未来应纳税收入(不包括扭转临时差额和结转)、开放式套利年份的应税收入和其他税务规划战略。税务筹划策略可不时包括持有部分市值亏损的债务证券，直至收回为止，改变所持有的免税证券的水平，进行具有特定税务特点的投资，以及资产负债匹配等业务考虑因素。管理层认为这种税务规划战略是审慎和可行的，并将在必要时予以实施，以实现递延税资产。
与公司诉讼及规管事宜有关的意外开支
管理部门分别评估每一项或有事项。如果可能而且可以合理地估计损失，则记录损失。管理层根据其“最佳估计”为这些意外事故确定准备金，或者，如果在可能损失范围内没有一个数字比任何其他数字更有可能，则公司在损失范围的低端记录估计准备金。
该公司有一个季度监测过程，涉及法律和会计专业人员。法律人员首先确定未决的公司诉讼和监管事项，构成合理的损失可能性。这些事项随后由会计人员和法律人员联合审查，以评估自上次审查以来的事实和变化，以确定是否应记录或调整损失准备金、应记录的数额以及适当的披露。公司目前正在评估的涉及公司诉讼和监管事项的某些意外事件的结果，本质上是难以预测的，为估计的结算金额而设立的准备金也会有重大变化。管理层预计，在考虑了为估计损失编列的准备金后，就此类诉讼承担的最终责任(如果有的话)对公司的综合财务状况不会产生重大影响。鉴于这些事项的结果不确定，以及支付的可扣税性，公司在某一季度或年度期间的最终成本可能超出准备金，这将对公司的综合经营业绩和流动资金产生重大不利影响。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
分段业务摘要
商业线路 |
业务结果
承保摘要
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
书面保费 | $ | 8,452 | $ | 7,136 | $ | 6,956 | |||
未赚取保费准备金的变动 | 162 | 89 | 91 | ||||||
挣得保费 | 8,290 | 7,047 | 6,865 | ||||||
费用收入 | 35 | 34 | 37 | ||||||
损失和损失调整费用 | |||||||||
当前灾难发生前一年的事故 | 4,913 | 4,037 | 3,961 | ||||||
当前的事故年灾难[1] | 323 | 275 | 383 | ||||||
以往事故年发展[1] | (44 | ) | (200 | ) | (22 | ) | |||
损失和损失调整费用总额 | 5,192 | 4,112 | 4,322 | ||||||
发援会摊销 | 1,296 | 1,048 | 1,009 | ||||||
承保费用 | 1,600 | 1,369 | 1,347 | ||||||
其他无形资产摊销 | 18 | 4 | 1 | ||||||
投保人红利 | 30 | 23 | 35 | ||||||
承保收益 | 189 | 525 | 188 | ||||||
净服务收入 | 2 | 2 | 1 | ||||||
投资净收益[2] | 1,129 | 997 | 949 | ||||||
已实现资本收益净额(损失)[2] | 271 | (43 | ) | 103 | |||||
再保险交易损失 | (91 | ) | — | — | |||||
其他收入(支出) | (38 | ) | (2 | ) | 1 | ||||
所得税前收入 | 1,462 | 1,479 | 1,242 | ||||||
所得税费用[3] | 270 | 267 | 377 | ||||||
净收益 | $ | 1,192 | $ | 1,212 | $ | 865 | |||
[1] | 关于当前事故年灾难和以往事故年发展的讨论，请参阅MD&A-关键会计估计、财产和保险产品准备金开发，再保险净额。 |
[2] | 关于综合投资结果的讨论，见MD&A-投资结果。 |
[3] | 有关所得税的讨论，见注16 - 所得税综合财务报表附注。 |
保费措施
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
小型商业新业务保费 | $ | 646 | $ | 600 | $ | 552 | ||||
中间市场新业务保费 | 584 | 540 | 466 | |||||||
小商业保单保留额 | 83 | % | 82 | % | 84 | % | ||||
中间市场政策保留[1] | 80 | % | 78 | % | 78 | % | ||||
标准商业线路更新书面价格上涨[1][2] | 2.7 | % | 2.4 | % | 3.3 | % | ||||
标准商业线路更新赚取的价格增加[1][2] | 2.3 | % | 3.0 | % | 2.8 | % | ||||
小额商业保险费留存额 | 85 | % | 84 | % | 88 | % | ||||
中间市场溢价留存额[1] | 84 | % | 83 | % | 82 | % | ||||
截至期末生效的小型商业政策(单位：千) | 1,291 | 1,271 | 1,266 | |||||||
截至期末有效的中间市场政策(单位：千)[1] | 62 | 64 | 66 | |||||||
[1] | 不包括中等市场高风险一般责任的某些风险类别。 |
[2] | 中、大型商业范围内的中小市场线一般称为标准商业线路。 |
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
承保比率
2019 | 2018 | 2017 | ||||
损失率调整费用比率 | ||||||
当前灾难发生前一年的事故 | 59.3 | 57.3 | 57.7 | |||
当前的事故年灾难 | 3.9 | 3.9 | 5.6 | |||
以往事故年发展 | (0.5 | ) | (2.8 | ) | (0.3 | ) |
总损失和损失调整费用比率 | 62.6 | 58.4 | 63.0 | |||
费用比率 | 34.7 | 33.9 | 33.8 | |||
投保人股利比率 | 0.4 | 0.3 | 0.5 | |||
组合比 | 97.7 | 92.6 | 97.3 | |||
当前事故年灾情及前年发展 | 3.4 | 1.1 | 5.3 | |||
当期意外事故年度损失准备金在收购企业时的变化[1] | 0.3 | — | — | |||
基础组合比 | 94.0 | 91.5 | 92.0 | |||
[1] | 在收购NavigatorsGroup和对NavigatorInsurers准备金进行审查后，截至2019年12月31日的年度包括以往事故年度准备金增加68美元和当前事故年度准备金增加29美元，这些增加额都不包括在基本的合并比率计算中。 |
2020年展望
该公司预计2020年商业航线的书面保费会更高，这主要是因为从NavigatorsGroup收购中获得了整整一年的书面溢价。除了Navigator集团的收购外，该公司预计与2019年相比，新业务和保费续保保留额都将相对持平，因为在一定程度上受行业垂直增长的推动，中、大型商业新业务和续保保费略有增加，预计将抵消小型商业新业务的小幅下降。管理层预计，除工人薪酬外，所有业务领域的书面定价都会出现正面更新，预计中等市场的薪酬水平将持平，而小型商业的薪酬水平则会有所下降。除了价格趋势的影响外，2019年的书面溢价增长将取决于经济状况，因为预计2020年经济增长将放缓，而利率环境也将给定价带来压力。
产品线的定价差异很大，房地产和一般责任预期的中个位数价格上涨，以及商业汽车预期的高单到低两位数书面价格的增长。在工人报酬方面，考虑到有利的盈利趋势，预计2020年利率将继续下降，特别是在小型商业领域。此外，预计2020年费率将在国际、批发和金融业务增长的全球专业领域保持稳定。
该公司预计，与2020年相比，商业线路的合并比率将在95.5至97.5之间。97.7在……里面2019，主要原因是目前事故年预计在2020年发生的灾难损失较少，但由于前年发展不太有利，部分抵消了损失。预计基本的合并比率将持平至略低，因为在大多数项目中，挣得的价格涨幅超过损失成本的适度增长，将在很大程度上被工人薪酬的持续幅度压缩所抵消，而费用比率预计将略有下降。目前的事故年度灾难被假定为2020年综合比率的2.9个百分点，而在2020年为3.9个百分点。2019.
净收益
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
净收益 2019年略有下降，原因是ADC的税前溢价为91美元，承保收益较低，这在很大程度上被2018年已实现资本净亏损转为2019年已实现资本净收益和投资净收益增加所抵消。
投资净收入增加的原因是从Navigator集团获得的投资资产收入以及来自有限伙伴关系和替代投资的更高收入。关于投资结果的进一步讨论，见MD&A-投资结果。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
承保收益
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
承保收益 2019年下降，主要原因是前一年的净有利发展减少，包括收购业务时Navigator集团准备金税前增加97美元、费用增加、当前事故年度灾难前损失和损失调整费用比率较高以及巨灾损失增加，部分抵消了不包括Navigator集团在内的较高赚取保费的影响。较高的佣金有助于增加发援会的摊销额。促成承销费用增加的原因是，中等市场的信息技术和运营成本上升，以及与农场主集团(Farmers Group)签署的2018年续约权协议相关的小商业运营成本和其他成本上升，以收购其最具品牌的小型商业企业。
此外，收购Navigator Group有助于增加赚取的保费，相应增加了损失和损失调整费用、发援会摊销和承保费用。除了NavigatorsGroup收购的影响外，所有商业业务的盈利溢价都有所增加。
挣得保费
[1] | 其他$42, $45，和$46为2019, 2018，和2017分别包括在总数中。 |
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
挣得保费 2019年增加，反映了过去12个月的书面保费增长。
书面保费 2019年，随着小商业、中、大型商业和全球专业的增长，包括对NavigatorsGroup的收购，增长迅速。在标准商业项目中，更新书面价格在2019年有所增加，主要原因是房地产和一般责任项目的书面价格较高，但由于小商业工人的薪酬下降幅度较大，部分抵消了这一影响。中、小型市场的新业务保费较上年增加，中小型商业及地产及行业垂直行业的包装业务及工人薪酬均上升。
• | 小型商业书面保费增加的主要原因是全年的保费根据2018年与农民集团签订的续约权协议收购其最知名的小型商业公司业务，由工人补偿中较低的更新溢价所抵消。 |
• | 中型和大型商业书面保费增长主要是由于新的业务增长、收购Navigator集团、核心中间市场线路的更新溢价较高，以及某些行业的垂直增长，包括建筑和能源。更新的增加 |
70
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
溢价是由于续订书面价格上涨跨越大多数线和较高的审计溢价。
• | 由于对NavigatorGroup的收购以及金融产品和债券的增长，全球专业书面溢价在2019年有所上升。 |
当前事故年损失及灾前LAE比 
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
当前事故年损失及灾前LAE比 2019年增加的主要原因是收购的Navigator集团业务的损益调整费用比率较高，小型商业包装企业和内陆航运市场的非灾变财产损失较高，以及由于费率下降，工人补偿中的损失和损失调整费用比率较高。
将2019年事故年度损失和损失调整费用包括在2019年5月收购本事故年度Navigator Group准备金后增加29美元，主要原因是对一般责任、国际专业责任和承担再保险事故和保健业务的损失估计数增加。
灾难与不利(有利)事故前年发展
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
当前事故年度巨灾损失 2019年主要来自中西部、西部山区和东南部不同地区的龙卷风、风和冰雹事件，其次是北部平原、中西部和东北部的冬季风暴。现事故年度巨灾损失2018主要来自东南部的飓风佛罗伦萨和迈克尔，加州的野火，科罗拉多州的风和冰雹风暴，以及全国各地的各种风暴和冬季风暴。2018年的巨灾损失扣除了根据2018年财产总额再保险条约分配给商业航线的估计再保险可收回的28000美元。由于2018年巨灾损失估计数在2019年减少，截至2019年12月31日，根据分配给商业航线的财产总额条约可收回的再保险减少到15美元。
以往事故年发展 2019年的情况不如2018年好。2019年准备金净减少的主要原因是，工人索赔、一揽子业务准备金和灾难损失准备金估计数较低，但因收购业务后导航公司集团准备金税前增加68美元以及汽车负债和一般负债准备金增加而部分抵消。在收购业务后，NavigatorGroup准备金的增加主要与一般负债、专业责任和海运准备金估计数的提高有关。2018年准备金净减少的主要原因是工人补偿、灾难和未分配的损失调整费用准备金减少，但一般负债准备金的增加部分抵消了这一减少。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
个人线路 |
业务结果
承保摘要
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
书面保费 | $ | 3,131 | $ | 3,276 | $ | 3,561 | |||
未赚取保费准备金的变动 | (67 | ) | (123 | ) | (129 | ) | |||
挣得保费 | 3,198 | 3,399 | 3,690 | ||||||
费用收入 | 37 | 40 | 44 | ||||||
损失和损失调整费用 | |||||||||
当前灾难发生前一年的事故 | 2,087 | 2,249 | 2,584 | ||||||
当前的事故年灾难[1] | 140 | 546 | 453 | ||||||
以往事故年发展[1] | (42 | ) | (32 | ) | (37 | ) | |||
损失和损失调整费用总额 | 2,185 | 2,763 | 3,000 | ||||||
发援会摊销 | 259 | 275 | 309 | ||||||
承保费用 | 625 | 611 | 577 | ||||||
其他无形资产摊销 | 6 | 4 | 4 | ||||||
承保收益(亏损) | 160 | (214 | ) | (156 | ) | ||||
净服务收入[2] | 13 | 16 | 16 | ||||||
投资净收益[3] | 179 | 155 | 141 | ||||||
已实现资本收益净额(损失)[3] | 43 | (7 | ) | 15 | |||||
其他收入(支出) | (1 | ) | (1 | ) | 1 | ||||
所得税前收入(损失) | 394 | (51 | ) | 17 | |||||
所得税费用(福利)[4] | 76 | (19 | ) | 26 | |||||
净收入(损失) | $ | 318 | $ | (32 | ) | $ | (9 | ) | |
[1] | 关于当前事故年灾难和以往事故年发展的讨论，请参阅MD&A-关键会计估计数、财产和意外保险产品准备金，再保险净额。 |
[2] | 包括服务收入$83, $84，和$85为2019, 2018，和2017分别包括服务费$70, $68，和$69为2019, 2018，和2017分别。 |
[3] | 关于综合投资结果的讨论，见MD&A-投资结果。 |
[4] | 有关所得税的讨论，见注16 - 所得税综合财务报表附注。 |
书面保费和已赚取保费
书面保费 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||
产品线 | |||||||||
汽车 | $ | 2,176 | $ | 2,273 | $ | 2,497 | |||
房主 | 955 | 1,003 | 1,064 | ||||||
共计 | $ | 3,131 | $ | 3,276 | $ | 3,561 | |||
挣得保费 | |||||||||
产品线 | |||||||||
汽车 | $ | 2,221 | $ | 2,369 | $ | 2,584 | |||
房主 | 977 | 1,030 | 1,106 | ||||||
共计 | $ | 3,198 | $ | 3,399 | $ | 3,690 | |||
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
保费措施
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
有效期结束时的现行政策(单位：千) | |||||||||
汽车 | 1,422 | 1,510 | 1,702 | ||||||
房主 | 877 | 927 | 1,038 | ||||||
新业务书面保费 | |||||||||
汽车 | $ | 220 | $ | 169 | $ | 152 | |||
房主 | $ | 73 | $ | 46 | $ | 44 | |||
政策计数保留 | |||||||||
汽车 | 85 | % | 82 | % | 81 | % | |||
房主 | 85 | % | 83 | % | 83 | % | |||
更新书面涨价 | |||||||||
汽车 | 4.6 | % | 7.2 | % | 10.9 | % | |||
房主 | 6.5 | % | 9.7 | % | 8.9 | % | |||
更新赚得的价格增加 | |||||||||
汽车 | 5.5 | % | 9.6 | % | 9.6 | % | |||
房主 | 8.4 | % | 9.3 | % | 8.5 | % | |||
溢价保留 | |||||||||
汽车 | 87 | % | 85 | % | 88 | % | |||
房主 | 89 | % | 90 | % | 89 | % | |||
承保比率
2019 | 2018 | 2017 | ||||
损失率调整费用比率 | ||||||
当前灾难发生前一年的事故 | 65.3 | 66.2 | 70.0 | |||
当前的事故年灾难 | 4.4 | 16.1 | 12.3 | |||
以往事故年发展 | (1.3 | ) | (0.9 | ) | (1.0 | ) |
总损失和损失调整费用比率 | 68.3 | 81.3 | 81.3 | |||
费用比率 | 26.7 | 25.0 | 22.9 | |||
组合比 | 95.0 | 106.3 | 104.2 | |||
当前事故年灾情及前年发展 | 3.1 | 15.2 | 11.3 | |||
基础组合比 | 91.9 | 91.2 | 93.0 | |||
产品组合比
2019 | 2018 | 2017 | ||||
汽车 | ||||||
组合比 | 96.6 | 98.6 | 101.6 | |||
基础组合比 | 97.9 | 98.2 | 99.7 | |||
房主 | ||||||
组合比 | 91.7 | 124.3 | 110.4 | |||
基础组合比 | 78.3 | 75.1 | 77.1 | |||
2020年展望
书面保费预计将在2020年下降，因为不续签保费将超过抵消新业务增长的影响，代理渠道预计将出现更大比例的下降。该公司预计在2020年将增加新的业务，大部分增长将在直接渠道进行，其驱动因素是对产品改进和有针对性的营销举措的投资。该公司预计，在2020年，书面定价上调将在
汽车的低到中个位数，房主的中个位数。
该公司预计，与2020年相比，个人航线的合并比例将在98.5至100.5之间。95.0在2019年，主要原因是当前事故年灾难较高，前年发展不太有利，费用比率较高，部分抵消了以前事故年度损失和损失调整费用比率略有降低所抵消的影响。
73
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
灾难。预计费用比率的增加是由于收入溢价和投资减少，以支持增长和战略举措。预计个人线路的基本合并比率将略高，主要是由于较高的费用比率，部分抵消了目前汽车事故年度损失和损失调整费用比率的改善。目前的事故年度灾难被认为是2020年综合比率的7.1点。4.42019年点数。就汽车而言，我们预计潜在的综合比率将略有改善，因为在灾难发生前损失率的进一步改善，将被更高的费用比率部分抵消。住房所有者的基本综合比率预计在2020年将增加，主要原因是回归到更高、更正常的非灾变天气和非灾变损失体验水平，以及更高的消费比率，部分抵消了挣得价格上涨的影响。
净收入(损失)
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
净收益 从2018年的净亏损来看，2019年的情况有所改善，主要原因是目前事故年度的灾难损失有所减少。2018年已实现资本净亏损转变为2019年实现资本收益净额和净投资收入增加，但基本承销结果的减少很大程度上抵消了这一变化。
承保收益(亏损)
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
承保收益 2019年的承保损失从2018年的承保损失有所改善，主要原因是当前事故年发生的灾难减少，在较小程度上，汽车灾难发生前的当前事故年损失率较低，但由于赚取保费较低和承保费用增加的影响，部分抵消了这一损失。承销费用的增加主要是由于对信息技术的投资，以及直接营销支出、销售费用和业务成本的增加，以产生新的业务，国家税收和摊款的减少部分抵消了这一增长。发援会摊销额的减少与赚取保险费的减少相称。
挣得保费
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
挣得保费2019年下降，反映出机构渠道和美国退休人员协会直接基金的书面溢价比前6至12个月有所下降。
书面保费美国退休人员协会直接频道和两个机构频道在2019年有所下降。尽管新业务有所增加，汽车和房主的保单保留率也较高，但书面保费仍在下降，主要原因是新业务的产生不足以抵消未续保溢价的损失。
续订书面定价由于损失成本趋势放缓，2019年汽车和房主的增长幅度都较低。
政策计数保留汽车和房主都增加了，部分原因是由于延期书面价格上涨的放缓。
现行政策 2019年减少无论是汽车车主还是房主，没有产生足够的新业务来抵消失去的未更新的政策。
74
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
当前事故年度损失及灾变前调整费用比率
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
当前事故年损失及灾前LAE比2019年减少。就汽车公司而言，损失和损失调整费用比率的下降是由于挣得价格上涨和平均索赔频率略有下降，但由于平均索赔严重程度略有增加，部分抵消了损失和损失调整费用比率的下降。在国内，目前的事故年度损失和灾难前损失调整费用比率的增加是由损失调整费用的增加和因挣得价格上涨和频率下降而部分抵消的较高严重程度所致。
当前事故年灾情及不利(有利)事故前年发展
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
当前事故年度巨灾损失2019年主要包括全国各地的冬季风暴和南部、中西部和西部山区的龙卷风、风和冰雹事件。2018年的灾难损失主要来自加利福尼亚的野火，科罗拉多州的风和冰雹风暴，东南部的飓风佛罗伦萨和迈克尔，以及全国各地的各种风暴和冬季风暴。2018年的巨灾损失扣除了根据2018年财产总额再保险条约，根据分配给个人保险公司的估计可收回的再保险54美元。由于2018年巨灾损失估计数在2019年减少，截至2019年12月31日，根据分配给个人航线的财产总额条约可收回的再保险减少到30美元。
以往事故年发展 是有利的n 2019主要原因是2017年事故年度汽车负债准备金减少。2018年的有利发展主要是汽车负债和房主，部分抵消了净巨灾损失准备金的增加。
75
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
财产和伤亡-其他行动 |
业务结果
承保摘要
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
书面保费 | $ | — | $ | (4 | ) | $ | — | ||
未赚取保费准备金的变动 | (2 | ) | (4 | ) | — | ||||
自愿性、可转轨性 | 2 | — | — | ||||||
损失和损失调整费用 | |||||||||
以往事故年发展[1] | 21 | 65 | 18 | ||||||
损失和损失调整费用总额 | 21 | 65 | 18 | ||||||
承保费用 | 12 | 12 | 14 | ||||||
承保损失 | (31 | ) | (77 | ) | (32 | ) | |||
投资净收益[2] | 84 | 90 | 106 | ||||||
已实现资本收益净额(损失)[2] | 20 | (4 | ) | 14 | |||||
其他收入(支出) | — | (1 | ) | 5 | |||||
所得税前收入 | 73 | 8 | 93 | ||||||
所得税费用(福利)[3] | 12 | (7 | ) | 24 | |||||
净收益 | $ | 61 | $ | 15 | $ | 69 | |||
[1] | 关于以往事故年度发展的讨论，请参阅MD&A-关键会计估计、财产和保险产品准备金，再保险净额。 |
[2] | 关于综合投资结果的讨论，见MD&A-投资结果。 |
[3] | 有关所得税的讨论，见注16 - 所得税综合财务报表附注。 |
净收益
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
净收益增加主要是由于以前事故年的净不利发展减少，以及
净资本收益。以往事故年度发展减少的主要原因是，从2018年无法收回再保险的准备金增加到2019年无法收回再保险的准备金减少。
石棉储量 没有净发生的损失和分配的损失调整费用2019在Nico再保险之前，估计准备金增加了76美元，但这一增加额被根据“Nico条约”可收回的76美元损失所抵消。Nico再保险前的增加主要是由于原告要求和被告破产导致间皮瘤和解价值的平均增加，在较小程度上，承保范围的不利发展导致某些被保险人的责任份额增加。1981-1985年政策年的总括政策和过度政策增加了储备，造成了不利的发展。部分抵消不利的发展是由于间皮瘤索赔申请数量减少和预测这一趋势将继续下去。
环境储量 没有净发生的损失和分配的损失调整费用2019作为美元56Nico再保险前估计准备金的增加被美元抵消56根据尼科条约可以收回的损失。Nico再保险前储量增加的主要原因是，修复被煤灰和多氟烷基化学品污染的场地的估计成本增加，以及与超级基金场址相关的国防和清洁费用增加，以及国家机构加强了对更广泛补救措施的监管审查。
76
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
团体利益 |
业务摘要
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
保费及其他考虑因素 | $ | 5,603 | $ | 5,598 | $ | 3,677 | |||
投资净收益[1] | 486 | 474 | 381 | ||||||
已实现资本收益净额(损失)[1] | 34 | (47 | ) | 34 | |||||
总收入 | 6,123 | 6,025 | 4,092 | ||||||
效益、损失和损失调整费用 | 4,055 | 4,214 | 2,803 | ||||||
发援会摊销 | 54 | 45 | 33 | ||||||
保险业务费用和其他费用 | 1,311 | 1,282 | 915 | ||||||
其他无形资产摊销 | 41 | 60 | 9 | ||||||
收益、损失和支出共计 | 5,461 | 5,601 | 3,760 | ||||||
所得税前收入 | 662 | 424 | 332 | ||||||
所得税费用[2] | 126 | 84 | 38 | ||||||
净收益 | $ | 536 | $ | 340 | $ | 294 | |||
[1] | 关于综合投资结果的讨论，见MD&A-投资结果。 |
[2] | 有关所得税的讨论，见注16 - 所得税综合财务报表附注。 |
保费及其他考虑因素
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
全保-持续保费 | $ | 5,416 | $ | 5,418 | $ | 3,571 | |||
买断保费 | 7 | 5 | 15 | ||||||
费用收入 | 180 | 175 | 91 | ||||||
保险费和其他考虑因素共计 | $ | 5,603 | $ | 5,598 | $ | 3,677 | |||
全面保险的持续销售，不包括买断 | $ | 647 | $ | 704 | $ | 449 | |||
比率，不包括买断
2019 | 2018 | 2017 | ||||
群体残疾损失率 | 67.3 | % | 73.1 | % | 76.5 | % |
群体寿命损失率 | 79.5 | % | 78.4 | % | 76.7 | % |
总损失率 | 72.3 | % | 75.3 | % | 76.1 | % |
费用比率[1] | 24.5 | % | 24.0 | % | 25.7 | % |
保证金
2019 | 2018 | 2017 | ||||
净收益差额 | 8.8 | % | 5.6 | % | 7.2 | % |
调整数，以调节净收益利润率与核心收益利润率： | ||||||
扣除税前核心收益的已实现资本净损失(收益) | (0.5 | )% | 0.9 | % | (0.7 | )% |
税前与收购业务相关的整合和交易成本 | 0.6 | % | 0.8 | % | 0.4 | % |
所得税利益 | — | % | (0.3 | )% | (1.1 | )% |
核心盈利利润率 | 8.9 | % | 7.0 | % | 5.8 | % |
2020展望
该公司预计，集团福利充分保险的持续保费将在2020年适度增加，同时增加销售和续保保费。在2020年，该部门的净收入
预计利润率介于6.25%至7.25%之间，而2019年的净利润利润率为8.8%。预期的减少主要是由于预期长期伤残申索会出现较低的索偿率及收回，而预期投资收益较低，部分原因是投资回报强劲。
77
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
由于2019年的有限伙伴关系(假定在2020年不会重复)和2019年的资本净收益水平预计在2020年不会再次出现。管理层预计，2020年的核心利润利润率(不包括与收购业务相关的已实现资本净收益(亏损)或整合成本的影响)将从2019年的8.9%降至6.5%至7.5%，主要原因是预计长期伤残索赔和预期投资收入将不那么有利。
净收益
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
净收益 2019年与2018年相比有所增加，主要原因是群体残疾损失率较低，并从2018年的已实现资本净损失转变为2019年的资本净收益。较低的其他无形资产摊销额、较高的净投资收入和较低的整合成本在很大程度上被较高的保险业务费用和其他费用所抵消。
保险业务费用和其他费用与2018年相比，2019年有所增加，原因是我们自愿提供的产品以及技术和索赔业务投资的佣金较高，部分抵消了费用协同增效和降低国家税收和摊款的成就。
全保持续保费
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
全保持续保费 与2018年相比，2019年的情况相对持平，因为群体残疾的增加和自愿产品保费的增加抵消了群体寿命的减少。
全面保险的持续销售，不包括买断2019年与2018年相比有所减少，群体残疾和群体寿命减少，但自愿产品销售增加部分抵消了这一减少。部分完全保险的持续销售下降是由于纽约带薪家庭假产品在2018年的第一年销售。
比率
78
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
总损失率2018年至2019年期间减少3.0个百分点，因为群体残疾损失率的下降被群体寿命损失比率的增加部分抵消。群体残疾损失率下降了5.8个百分点，原因是持续有利的发生率趋势和以往年度准备金的强烈索赔回收，包括将我们的索赔回收概率更新为最近的经验以及与纽约带薪家庭假产品有关的经验退款的影响。
群体寿命损失率增加1.1个百分点，主要原因是严重程度较高。
费用比率2018年至2019年增加了0.5个百分点，原因是我们自愿提供的产品、技术投资和索赔的佣金增加，以及发援会的摊销额增加，但费用协同增效和降低国家税收和摊款的成就部分抵消了这一增长。
哈特福德基金 |
业务摘要
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
费用收入和其他收入 | $ | 999 | $ | 1,032 | $ | 992 | |||
投资净收益 | 7 | 5 | 3 | ||||||
已实现资本收益净额(损失) | 5 | (4 | ) | — | |||||
总收入 | 1,011 | 1,033 | 995 | ||||||
发援会摊销 | 12 | 16 | 21 | ||||||
业务费用和其他费用 | 813 | 831 | 805 | ||||||
收益、损失和支出共计 | 825 | 847 | 826 | ||||||
所得税前收入 | 186 | 186 | 169 | ||||||
所得税费用[1] | 37 | 38 | 63 | ||||||
净收益 | $ | 149 | $ | 148 | $ | 106 | |||
每日平均哈特福德基金部分 | $ | 117,914 | $ | 116,876 | $ | 107,593 | |||
资产收益(“ROA”)[2] | 12.5 | 12.6 | 9.9 | ||||||
调整ROA与ROA，核心收益： | |||||||||
税前未计入核心收益的已实现资本(收益)净亏损的影响 | (0.3 | ) | 0.4 | — | |||||
所得税福利(费用)的影响 | — | (0.1 | ) | 0.3 | |||||
资产回报率(“ROA”)，核心收益[2] | 12.2 | 12.9 | 10.2 | ||||||
[1] | 有关所得税的讨论，见注16 - 所得税综合财务报表附注。 |
[2] | 表示按基点计算的年度收益除以所管理资产的日平均数。 |
哈特福德基金分部
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
2.共同基金和ETP AUM-期初 | $ | 91,557 | $ | 99,090 | $ | 81,507 | |||
销售-共同基金 | 22,479 | 22,198 | 23,654 | ||||||
赎回-共同基金 | (23,624 | ) | (23,888 | ) | (20,409 | ) | |||
净流量-ETP | 1,332 | 1,404 | 157 | ||||||
流动净额-共同基金和ETP | 187 | (286 | ) | 3,402 | |||||
市场价值和其他方面的变化 | 20,789 | (7,247 | ) | 14,181 | |||||
2.共同基金和ETP AUM-期末 | 112,533 | 91,557 | 99,090 | ||||||
托科特解决人寿保险和年金分开帐户和[1] | 14,425 | 13,283 | 16,260 | ||||||
哈特福德基金-期末 | $ | 126,958 | $ | 104,840 | $ | 115,350 | |||
[1] | 代表2018年5月售出的人寿和年金业务的AUM，该业务仍由该公司的Hartford基金部门管理。 |
79
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
按资产类别划分的互惠基金及资产管理
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
衡平法 | $ | 71,629 | $ | 56,986 | $ | 63,740 | |||
固定收益 | 16,130 | 14,467 | 14,401 | ||||||
多策略投资[1] | 21,332 | 18,233 | 20,469 | ||||||
交易所交易产品 | 3,442 | 1,871 | 480 | ||||||
2.共同基金和ETP AUM | $ | 112,533 | $ | 91,557 | $ | 99,090 | |||
[1] | 包括平衡、分配和替代投资产品。 |
2020展望
假设2020年股票市场持续增长，并预期净流量为正，该公司预计哈特福德基金的净收入将在2019年至2020年期间增加。该公司预计在2020年将从共同基金和ETPs的多元化阵容中增加净销售额，尽管由于市场波动性的增加，净流量更加不确定。假设该公司能够产生正的净流量，并且基金业绩强劲，那么尽管预期塔科特决议AUM会持续下降，管理下的资产预计仍会略有增加。
净收益
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
净收益2019年略有增加，原因是2018年已实现资本净亏损转变为2019年已实现资本收益净额，但投资管理费收入减少，与收购格子战略有限责任公司有关的应付或有代价增加，这一变化在很大程度上抵消了这一变化。
(“格格”)和降低2018年国家所得税支出。投资管理费减少的原因是费用减少和转向较低的费用基金，部分抵消了每日平均澳元略高的影响。见注5 - 公允价值计量综合财务报表附注，请提供关于格点审议的补充资料。
哈特福德基金
2019年12月31日相比较2018年12月31日
哈特福德基金 2018年12月31日至2019年12月31日，由于股票、固定收益基金、多策略基金和交易所交易产品的市场升值，这一数字有所上升。2019年的净流量略为正值，而2018年则略有负值，交易所交易产品和固定收益基金的净流入被股票和多策略基金的净流出所抵消。
80
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
企业 |
业务摘要
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
费用收入 | $ | 50 | $ | 32 | $ | 4 | |||
其他收入 | 96 | 21 | — | ||||||
投资净收益 | 66 | 59 | 23 | ||||||
已实现资本收益净额(损失) | 22 | (7 | ) | (1 | ) | ||||
总收入 | 234 | 105 | 26 | ||||||
效益、损失和损失调整费用[1] | 19 | 11 | 31 | ||||||
保险业务费用和其他费用 | 83 | 83 | 59 | ||||||
养老金结算 | — | — | 750 | ||||||
债务清偿损失[2] | 90 | 6 | — | ||||||
利息费用[2] | 259 | 298 | 316 | ||||||
收益、损失和支出共计 | 451 | 398 | 1,156 | ||||||
所得税前损失 | (217 | ) | (293 | ) | (1,130 | ) | |||
所得税费用(福利)[3] | (46 | ) | (95 | ) | 457 | ||||
持续经营的损失，扣除税后的损失 | (171 | ) | (198 | ) | (1,587 | ) | |||
停业的收入(损失)，扣除税后 | — | 322 | (2,869 | ) | |||||
净收入(损失) | $ | (171 | ) | $ | 124 | $ | (4,456 | ) | |
优先股股利 | 21 | 6 | — | ||||||
可供普通股股东使用的净收入(损失) | $ | (192 | ) | $ | 118 | $ | (4,456 | ) | |
[1] | 代表公司以前承保的人寿和年金业务的福利费用。 |
[2] | 有关债务的讨论，见注13 - 债务综合财务报表附注。 |
[3] | 有关所得税的讨论，见注16 - 所得税综合财务报表附注。 |
净收入(损失)
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
净损失与2018年相比，2018年的净收入包括2018年5月出售的寿险和年金业务停业后的收入。除税收外，持续经营的损失因其他收入的增加而有所改善，原因是公司保留的收入有所增加
收购2018年出售的人寿和年金业务的法律实体的股权、利息支出降低、2019年已实现资本收益净额从2018年的已实现资本净亏损转向净实现资本收益，以及管理塔科特解决方案(Tsoltt Resolt Response)售后投资资产带来的更多费用收入，部分被2019年与Navigator Group收购相关的债务和交易成本损失增加所抵消。
利息费用
81
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
利息费用减少的主要原因是，应于2019年1月到期的高级债券和2018年6月赎回次级次级债券，但因2019年8月发行的高级债券超过用于赎回其他未清高级债券的收益数额而部分抵消。2018年6月15日，哈特福德赎回了8.125%的固定浮动利率次级次级债券(2068年到期)的总计本金500美元。一九一九年一月十五日，
该公司在到期时偿还其6.0%高级债券的413美元本金。2099年第三季度，哈特福德从发行到期于2029年8月19日的2.8%的高级债券和将于2049年8月19日到期的3.6%的高级债券中获得净收入13.8亿美元后，偿还了到期于2023年的5.75%高级债券中的265美元和哈特福德金融服务集团(HartfordFinancialServicesGroupInc.)到期的5.125%的5.125%高级债券中的800美元，并确认了债务的清偿损失90美元。有关更多信息，请参见注13 - 债务综合财务报表附注。
企业风险管理
正如我们在委托书中所描述的那样，公司董事会对风险监督负有最终责任，而管理层的任务是日常管理公司的风险。
公司通过风险政策、控制和限制来管理和监控风险。在高级管理层，企业风险和资本委员会(“ERCC”)监督公司的风险简介和风险管理做法。如下文所示，若干职司委员会在机构风险协调委员会之下，负责监督具体的风险领域，并向机构风险协调委员会提出风险缓解战略建议。
ERCC成员 |
首席执行官(主席) |
总统 |
首席财务官 |
首席投资干事 |
首席风险官 |
总法律顾问 |
委员会主席认为必要的其他 |
ERCC | |||||||||||||||||
资产负债委员会 | 承保风险委员会 | 新出现的风险指导委员会 | 操作风险委员会 | 经济资本执行委员会 | 示范监督委员会 | ||||||||||||
公司的企业风险管理(“ERM”)职能支持ERCC和职能委员会，其任务包括：
• | 风险识别和评估； |
• | 风险偏好、容忍度和极限的发展； |
• | 风险监测；以及 |
• | 内部和外部风险报告。 |
本公司将其主要风险分为保险风险、操作风险和财务风险，每一种风险将在下文更详细地描述。
保险风险
保险风险是指公司销售的宝洁和集团福利产品遭受灾难性和非灾难性损失的风险。巨灾保险风险是指自然(如天气、地震、野火、流行病)和人为灾难(如恐怖主义、网络-
(攻击)在公司的保险或资产组合中造成亏损的集中或集中。
保险风险来源 除哈特福德基金外，公司每个部门都存在非灾难保险风险，其中包括：
• | 财产-由于与汽车有关的事故、天气、爆炸、烟雾、震动、火灾、盗窃、破坏、安装不当、设备故障、碰撞和坠落物体以及(或)机械故障而造成人身损害和其他有保障的危险而对个人或商业财产造成损失的风险。 |
• | 责任-与汽车有关的事故、未保险和保险不足的司机、事故引起的诉讼、缺陷产品、违反保证、专业从业人员的过失行为、环境索赔、潜在风险、欺诈、胁迫、伪造、不履行合同担保人义务、错误和不作为责任、政治和信贷保险损失、损失 |
82
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
从衍生诉讼，以及其他证券诉讼和承保风险。
• | 死亡率-意外死亡趋势造成的损失风险，影响到集体人寿保险、与个人或商业汽车有关的事故的支付时间，以及雇员或主管在就业过程中、在残疾期间或在领取工人补偿福利时死亡。 |
• | 发病-被保险人因受雇期间生病或因其他受保危险患病而遭受损失的风险。 |
• | 残疾-个人或商业汽车相关损失、工作场所以外的事故、雇用过程中发生的伤害或事故或设备造成的损失风险，每项损失均导致短期或长期伤残偿金。 |
• | 长寿-领取长期福利金的投保人因预期寿命延长而遭受损失的风险。 |
• | 网络保险-各类网络攻击造成财产损失、数据泄露和业务中断的风险。 |
巨灾风险主要发生在企业的财产、汽车、工人补偿、伤亡、团体生活和群体残疾等方面。
冲击 非巨灾保险风险可由意外损失经验、低估业务和(或)低估损失准备金而产生，并可能产生重大影响。
公司的收入。巨灾保险风险可由各种不可预测的事件产生，并可能对公司的收益产生重大影响，并可能导致可能限制其流动性的损失。
管理 公司管理这些风险的政策和程序包括纪律严明的承保协议、风险控制、复杂的基于风险的定价、风险建模、风险转移和资本管理策略。公司为个人风险(包括个人保单限额)和总体风险(包括按地理区域和危险划分的总风险)制定了承保指南。该公司使用内部和第三方模型来估计各种灾难事件造成的潜在损失，以及这些事件对公司财务状况和业务运营结果的潜在财务影响。
此外，哈特福德公司提供的某些保险产品为网络事件造成的损失提供了保险，该公司评估并模拟了这些产品将如何应对不同事件，以便管理其对根据我们销售的保险单遭受的损失的总体风险。该公司模拟了许多确定性场景，包括恶意软件、数据泄露、分布式拒绝服务攻击、云环境入侵和电网攻击造成的损失。
在公司规定的特定风险范围内，对自然灾害、恐怖主义风险和大流行风险设定了风险限度。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
风险 | 定义 | 详情及公司限制 | |
自然灾害 | 自然现象(如地震、野火等)引起的接触这就造成了整个公司保险或资产组合损失的集中或汇总，以及天气或气候模式变化的内在波动性。 | 该公司一般将其因财产和伤亡风险的自然灾害所造成的税前损失估计从一个250年事件限制到在再保险前财产和伤亡保险子公司年底预计可动用资本总额的不到30%，并将再保险后财产和伤亡保险子公司年底预计可动用资本总额的15%限制在不足15%。由于模拟的损失估计、风险敞口或法定盈余的变化，再保险前250年单一事件对自然灾害的估计损失有时可能高于或低于这些限额。[2] | |
据估计，250年前地震事件可能造成的最大损失估计为再保险前11亿美元，再保险净额为4.08亿美元。[1] | |||
据估计，飓风事件可能造成的250年税前最大损失，在再保险前估计为18亿美元，扣除再保险后的损失为906美元。[1] | |||
恐怖主义 | 恐怖袭击造成损失的风险，包括单一地点和多地点常规攻击造成的损失，以及使用核、生物、化学或放射性武器进行攻击的可能性(“nbcr”)。 | 企业对恐怖主义的限制适用于财产伤亡、团体利益和特定资产组合的风险总量，并基于确定性的、单一地点的常规恐怖袭击场景加以界定。该公司管理着根据“TRIPRA”设立的恐怖主义风险保险方案下的恐怖主义风险保险计划承保范围之前的传统恐怖主义损失情景的潜在估计损失，再保险净额为20亿美元，再保险总额为25亿美元。此外，该公司每月监测风险敞口，并使用内部开发和供应商许可的损失建模工具，作为其风险管理纪律的一部分。我们模拟的对地标地点周围的传统恐怖袭击的暴露可能在我们规定的界限之上和以下波动。 | |
大流行 | 由于广泛的流感或其他病原体或细菌感染而造成的损失，造成公司保险或资产组合中损失的汇总。 | 该公司一般将其税前损失估计从单一的250年大流行事件限制到不到预计年底财产、伤亡和集团利益保险子公司总可用资本总额的18%。在评估这些情况时，公司评估对群体生活、短期残疾、长期残疾以及财产和伤亡索赔的影响。尽管ERM有一个跟踪和管理这些限制的过程，但由于模型损失估计、风险暴露或法定盈余的变化，流行病的估计损失可能会在这些限额以上或以下波动。此外，该公司评估投资组合的损失与市场下跌在大流行的情况下。[2] | |
[1] | 损失估计数是指飓风事件造成的财产损失总额以及单个事件造成的财产和工人损失赔偿。所提供的估计数是根据任何一年超过0.4%的可能性的250年回收期损失估计数计算的。所提供的净损失估计数假定该公司能够收回根据其再保险计划割让给再保险人的所有损失。该公司还管理集体生活和群体残疾的自然灾害风险，这些风险加上财产和工人补偿损失估计数，须以企业盈余的百分比作为企业风险管理净损失限额。 |
[2] | 对于除NavigatorsInsurers以外的美国保险子公司，可用资本总额等于实际法定资本和盈余。对于导航保险公司(包括在美国和非美国管辖范围内)，可用资本总额等于这些子公司的美国公认会计原则权益减去某些资产，如商誉、无形资产、递延税和包括贴现在内的其他调整。 |
再保险作为一种风险管理策略
除上述政策和程序外，公司还根据特定的地理或风险集中程度，使用再保险将某些风险转移给再保险公司。各种传统的再保险产品被用作公司风险管理战略的一部分，包括以损失发生过多的产品为财产和工人的赔偿风险提供再保险，以及个人风险(包括兼性再保险)或配额份额安排，这些产品用于再保险特定类别或业务领域的损失。该公司没有重大的有限风险合同，所有此类前一年合同的法定盈余收益都是无关紧要的。哈特福德还参加了政府管理的再保险设施，如佛罗里达州飓风灾难基金(FHCF)，恐怖主义风险基金(FHCF)。
保险计划(“TRIPRA”)和其他与特定风险或特定业务有关的再保险计划。
灾难再保险- 该公司利用各种再保险方案来减轻巨灾损失，包括涉及财产和工人赔偿的以发生损失为基础的超额条约，以及一项总计的财产灾难条约以及个人风险协议(包括兼性再保险)，这些协议重新为特定类别或业务部门的损失提供了再保险。共有财产灾难条约涵盖维立克财产索赔服务处指定的灾难事件的总和，以及就国际业务而言，因同一损失发生所涉两个或两个以上风险而产生的净损失共计至少50万美元。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
从1月1日起，主要的巨灾条约再保险保险，2020
部分损失再保险 | 哈特福德号保留的部分损失 | |
每次发生财产灾难条约-2020年1/1/31至12/31/2020[1][2] | ||
0至150美元损失 | 无 | 100%保留 |
命名风暴和地震损失150至350美元 | 无 | 100%保留 |
除了命名的风暴和地震之外，一个事件造成150至350美元的损失 | $200超过$150的70% | 30%的共同参与 |
一个事件造成的350至500美元损失(所有危险) | $150超过$350的75% | 25%的共同参与 |
一次活动损失500至11亿美元[3](所有危险) | $600超过$500的90% | 10%共同参与 |
2020年1/1至12/31/2020财产灾难条约合计[4] | ||
0至700美元合计损失 | 无 | 100%保留 |
损失总额700至900美元 | 100% | 无 |
2020年1/1至12/31/2020工人补偿灾难条约 | ||
一次活动造成0至100美元的损失 | 无 | 100%保留 |
一次活动损失100至450美元[5] | $350超过$100的80% | 20%的共同参与 |
[1] | 自2020年1月1日起，“企业财产灾难条约”中包含了导航者集团(全球专业)。这些条约不包括假定的再保险业务，即购买其自己的减值期保险。 |
[2] | 除了“财产发生条约”外，对于佛罗里达事件，哈特福德人购买了从2019年6月1日至2020年5月30日期间的强制性FHCF再保险。保留和覆盖范围因书写公司而异。FHCF承保范围最大的写作公司是中西部的哈特福德保险公司(Hartford Insurance Company)，其每次事件损失的承保额约为67美元，超过27美元的留存额。 |
[3] | 这一层覆盖范围的一部分超出了传统的一年期限。 |
[4] | 综合条约不限于单一事件；它的目的是为所有灾难事件的总和提供再保险保护(每个事件最多350美元)，或者由弗里克的财产索赔服务办公室指定，或者就国际业务而言，为同一损失发生所涉及的两个或两个以上风险造成的净损失共计至少50万美元。所有的灾难损失都适用于满足总额条约下700美元的附加点。 |
[5] | 除了所显示的限制外，工人补偿再保险还包括一个非灾难的工业事故层，为每件超过20美元的损失提供80%的30美元的保险。 |
除了上表所述的财产巨灾再保险保险外，公司还有其他包括财产巨灾损失的再保险协议。“每次发生财产灾难条约”和“工人赔偿灾难条约”包括一项条款，规定在灾难损失在条约的一个或多个层面上用尽限制时，恢复一个限制。
恐怖主义再保险-就恐怖主义的风险而言，私营部门灾难再保险的能力一般是有限的，在核、生物、化学或放射性攻击造成的恐怖主义损失方面基本上无法获得。因此，该公司对大规模恐怖袭击的主要再保险保护是目前通过TRIPRA到2027年年底提供的保险。
TRIPRA为任何“恐怖主义行为”所造成的与保险有关的损失提供了支持，财政部经与国土安全部部长和总检察长协商，证明损失超过2 000亿美元的行业损失门槛。根据该计划，在任何一个日历年，在保险公司的损失超过该公司上一个日历年合格直接商业所得保费的20%之后，联邦政府将支付经证明的恐怖行为造成的损失的一定百分比，但联邦政府和所有保险公司每年的合计保费上限为1000亿美元。联邦政府支付的损失百分比是80%。根据该计划，该公司预计2020年的可扣减额为15亿美元。如果恐怖主义行为或恐怖主义行为造成的损失超过每年1000亿美元的行业总限额，
国会将负责决定如何支付超过1000亿美元的额外损失。
A&E及Navigator Group Reserve Development的再保险本公司已订立两份不良发展保险(“ADC”)再保险协议，两者均列为追溯再保险。其中一项协议实质上涵盖2016年和以往事故年的所有急诊室准备金开发(“A&E ADC”)，另一项协议实质上涵盖Navigator保险公司及其某些附属公司2018年和以前事故年的全部准备金开发(“Navigator ADC”)。有关A&E ADC和Navigator ADC的更多信息，请参见注1, 列报基础和重要会计政策，和注11, 未付损失和损失调整费用准备金.
再保险可收回款项
财产及意外伤亡保险产品再保险可收回款项表示从多个实体收回的损失和损失调整费用，包括再保险公司和池。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
财产及意外伤亡再保险可追讨款项
截至12月31日， | ||||||
2019 | 2018 | |||||
已支付的损失和损失调整费用 | $ | 249 | $ | 127 | ||
未付损失和损失调整费用 | 4,819 | 3,773 | ||||
再保险可收回款项毛额 | 5,068 | 3,900 | ||||
无法收回的再保险备抵 | (114 | ) | (126 | ) | ||
再保险可收回净额 | $ | 4,954 | $ | 3,774 | ||
如下表所示，再保险可收回总额中的一部分与公司强制性参与各种非自愿分配的风险池和根据结构性结算协议持有的年金合同的价值有关。强制性保险池到期的再保险可收回款项得到财产和意外保险行业财务实力的支持。在结构性结算下从第三方人寿保险公司购买的年金在公司尚未从索赔人处获得释放的情况下被确认为再保险可收回款项。在剩余的再保险可收回款项总额中，应从评级为a.m.最好的公司收回的部分如下：
再保险可收回总额的分配
截至12月31日， | ||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||
再保险可收回款项毛额 | $ | 5,068 | $ | 3,900 | ||||||
强制性(指定风险)池和结构化结算 | (1,186 | ) | (1,220 | ) | ||||||
总再保险可收回款项(不包括强制性池和结构性结算) | $ | 3,882 | $ | 2,680 | ||||||
占总数的百分比 | 占总数的百分比 | |||||||||
评级A-(优秀)或更好的上午最佳[1] | $ | 3,261 | 84.0 | % | $ | 2,194 | 81.8 | % | ||
其他经上午最佳评分 | — | 1 | 0.1 | % | ||||||
评级公司总数 | 3,261 | 84.0 | % | 2,195 | 81.9 | % | ||||
自愿池 | 30 | 0.8 | % | 35 | 1.3 | % | ||||
俘虏 | 325 | 8.3 | % | 302 | 11.3 | % | ||||
其他未评级公司 | 266 | 6.9 | % | 148 | 5.5 | % | ||||
共计 | $ | 3,882 | 100.0 | % | $ | 2,680 | 100.0 | % | ||
[1] | 根据上午的最佳收视率截至2019年12月31日和2018分别。 |
为管理再保险公司的信用风险，再保险安全审查委员会对每个潜在再保险公司的信用状况、财务业绩、管理和运营质量进行评估。在进行再保险时，公司考虑风险再保险的性质，包括预期的负债支付期限，并确定按再保险公司信用评级分级的限额。
在合同许可的情况下，公司以各种形式的抵押品担保未来的索赔义务，包括不可撤销的信用证、担保信托、持有的资金账户和集团范围内的抵销。作为其可收回再保险审查的一部分，该公司分析了再保险公司和再保险人之间折算活动的最近发展情况、仲裁和诉讼结果的最新趋势，以及公司再保险人之间的纠纷以及公司再保险人的总体信贷质量。如上表所示，不包括强制性池和结构化结算，84.0%在由美国再保险公司评定为最佳的再保险公司应收回的总再保险金额中，A-(优秀)或更好的评级为2019年12月31日.
每年，公司完成对与财产和意外事故其他业务报告部门报告的旧的长期伤亡负债相关的再保险可收回资产的评估，以及在商业线路报告部门报告的无法收回再保险备抵。有关这些评估结果的讨论，请参阅MD&A-关键会计估计、财产和保险产品准备金，再保险净额。
团体福利再保险可收回款项指可从若干再保险人收回的未来保险单福利和未支付的损失和损失调整费用以及其他投保人的资金和应付福利的准备金。
团体福利再保险可收回款项
截至12月31日， | ||||||
2019 | 2018 | |||||
已支付的损失和损失调整费用 | $ | 6 | $ | 12 | ||
未付损失和损失调整费用 | 247 | 239 | ||||
再保险可收回款项毛额 | 253 | 251 | ||||
无法收回的再保险备抵[1] | — | — | ||||
再保险可收回净额 | $ | 253 | $ | 251 | ||
[1] | 不需要为无法收回的再保险提供备抵。2019年12月31日和2018. |
担保基金和其他与保险有关的摊款
作为其风险管理战略的一部分，该公司定期监测其他保险公司的财务实力，特别是美国保险监管机构和各种州担保协会与问题保险公司有关的活动。在所有州，获准经营某些类别保险的保险公司必须成为担保基金的成员。
操作风险
操作风险是指由于内部流程和系统不足或失败、人为错误或外部事件而造成损失的风险。
操作风险来源 操作风险是公司业务和职能领域固有的。业务风险包括：遵守法律和规章、网络安全、业务中断、技术失败、执行或流程管理不足、对模型和数据分析的依赖、内部欺诈、外部欺诈、第三方依赖性以及吸引和留住人才。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
冲击操作风险可能导致财务损失、业务中断、监管行为或损害我们的声誉。
管理日常操作风险管理的责任在每个业务单位和职能范围内.ERM提供了一个企业范围内对公司操作风险的总体看法.ERM负责建立、维护和沟通公司操作风险管理计划的框架、原则和准则。减少操作风险战略包括：
• | 制定政策并监测风险容忍和例外情况； |
• | 进行业务风险评估，必要时执行行动计划； |
• | 验证现有的危机管理协议； |
• | 查明和监测新出现的风险； |
• | 购买保险。 |
网络安全风险
哈特福德已经实施了一项信息保护计划，其既定的治理惯例促进了评估和管理风险的适应性方法。哈特福德采用了一种“深度防御”策略，使用多种安全措施来保护公司信息资产的完整性。这种‘深度防御’战略符合美国国家标准和技术研究所(“NIST”)网络安全框架，并提供预防性、侦破性和响应性措施，共同保护该公司。使用各种网络保证方法，包括安全指标、第三方安全评估、外部渗透测试、红队演习和网络战争游戏演习，来测试整个网络安全控制环境的有效性。
哈特福德和其他许多大型金融服务公司一样，每天都在阻止网络入侵。在网络入侵的情况下，公司调用其网络事件反应计划(“计划”)与入侵的性质相称。虽然实际采用的方法因事件不同而不同，但我们的方法使用具有专门技能的内部小组和外部顾问来支持应对和恢复工作，并要求在必要时将问题提升到高级管理层。此外，我们还根据该计划制定了确保及时通报重大网络安全事件的程序，以帮助识别可能拥有重要非公开信息的员工，并在调查和评估此类网络安全事件期间对公司证券交易实施停电限制。
从治理的角度来看，我们的企业风险管理、信息保护和内部审计职能的高级成员向董事会提供关于网络安全问题的详细定期报告，包括财务、投资和风险管理委员会(FIRMCo)，该委员会由主要负责监督网络安全风险的所有董事组成，以及(或)审计委员会，该委员会负责监督公司重大风险风险的控制。这些更新所涵盖的主题包括公司预防、发现和应对网络安全事件的活动、政策和程序，以及吸取的经验教训。
从网络安全事件和内部和外部测试我们的网络防御。
金融风险
财务风险包括影响金融市场状况和金融资产价值的事件对公司财务目标的直接和间接风险。一些事件可能导致多个危险因素的相关运动。财务风险的主要来源是公司的投资资产。
与其风险偏好相一致，该公司在美国公认会计准则、法定和经济基础上制定了财务风险限制，以控制潜在损失。对接触情况进行积极监测和管理，并酌情减轻风险。该公司采用各种风险管理策略，包括限制风险聚合、投资组合再平衡以及与符合适当监管和尽职调查要求的对手方进行场外和交易所交易衍生品的套期保值。衍生品被用于实现公司批准的四个目标之一：对冲利率、股票市场、商品市场、信用利差和发行人违约、价格或货币汇率风险或波动所产生的风险；管理流动性；控制交易成本；或进行合成复制交易。衍生产品的活动由公司的合规和风险管理团队监督和评估，并由高级管理层进行审查。该公司识别不同类别的金融风险，包括流动性、信贷、利率、股本和外汇兑换。
流动性风险
流动资金风险是指公司无法或认为无力履行到期的合同融资义务而产生的当前或预期收益或资本风险。
流动性风险来源 流动性风险的来源包括融资风险、公司特有的流动性风险和市场流动性风险，这些风险是由于现金来源和使用的数量和时间的差异以及公司特有的和一般的市场条件而造成的。受到压力的市场条件可能会影响出售资产或以其他方式处理业务的能力，并可能导致价值上的重大损失。
冲击 在……里面充足的资本资源和流动性可能会对公司的整体财务实力和从其业务中产生现金流、以有竞争力的利率借款和筹集新资本以满足运营和增长需要的能力产生不利影响。
管理该公司已确定了不断监测和报告的要求，以评估整个企业在当前和强调的市场条件下的流动性。该公司衡量和管理流动资金风险敞口和资金需求在规定的范围内，各法律实体，考虑到法律，监管和业务限制的可转让流动性。该公司还监测内部和外部条件，并确定重大风险变化和新出现的风险，可能影响经营现金流或流动资产。控股公司的流动性要求一直并将继续通过控股公司的固定到期日、短期投资和现金以及其子公司的股息(主要是其保险业务)以及发行普通股、债务或股息来满足。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
其他必要的资本证券和从其信贷机构借款。该公司拥有多种或有流动性来源，包括一项循环信贷安排、一项商业票据计划、一项公司间流动性协议，该协议允许hfSG控股公司和某些附属公司之间的短期资金垫款，并为某些附属公司提供波士顿联邦住房贷款银行(“fhbb”)的担保预付款。公司的首席财务官对流动性风险负有首要责任。
关于流动性的进一步讨论见“资本资源和流动性”一节。
信用风险与交易对手风险
信用风险是指由于债务人或对手方根据合同约定的条款履行其义务的能力或意愿的不确定性而对收益或资本造成的风险。信用风险由三个主要因素组成：信贷质量变化的风险，或信用迁移风险；违约风险；以及因信用利差变化而发生价值变动的风险。
信贷风险来源 公司的大部分信用风险集中在其持有的投资和使用衍生品，但它也存在于公司的割让再保险活动和各种保险产品。
冲击信誉下降通常反映为投资的信用利差增加和相关的价值下降，可能导致非临时减值的增加，以及出售时实际亏损的可能性增加。在某些情况下，交易对手可能会违约，公司可能会在违约时发生损失。应收保费、可收回的再保险和可收回的可扣减损失也因交易对手不愿意或无力支付而受到信用风险的影响。
管理该公司的企业信用风险管理战略的目标是确定、量化和管理总体信用风险，并根据公司的信用风险管理政策限制潜在损失。该公司管理其信用风险的方式是管理风险总量，在其投资、再保险和保险投资组合中保持发行人和对手方的多样化组合，并限制对任何具体再保险公司或对手方的风险敞口。可以通过多样化(例如地理区域、资产类型、工业部门)、套期保值和使用抵押品减少净信贷敞口来减轻潜在的信贷损失。
公司通过使用各种分析和治理流程来管理信用风险。投资、衍生产品和再保险领域有正式的交易对手批准和授权政策和程序，这些政策和程序规定了确定符合条件的对手方的最低信用水平和金融稳定性的标准。考虑投资的信贷须接受承销审查，私人证券须经管理层批准。缓解战略因三种信贷风险来源而异，但可能包括：
• | 投资于高质量和多样化的证券组合； |
• | 出售有信用风险的投资； |
• | 利用信用违约互换进行套期保值； |
• | 通过需要每日变动保证金的中央结算所进行的清算交易； |
• | 只与信誉良好的机构订立合约 |
• | 要求担保品；及 |
• | 不更新保单/合同或再保险条约。 |
该公司已经制定了基于交易对手评级的信用敞口阈值。每天使用一个包含发行人、评级、风险敞口和信用限额数据的全企业信用风险信息系统，对交易对手的信用质量和风险敞口进行监控。风险敞口在当前和潜在的基础上进行跟踪，并由交易对手的最终母公司对投资、再保险应收账款、有信用风险的保险产品和衍生品进行汇总。
截至2019年12月31日，除美国政府和某些美国政府机构外，该公司不存在任何单一发行人或对手方超过公司股东权益10%的任何信贷集中风险。关于投资组合中信用风险集中的进一步讨论，见注中的信贷风险集中一节6 - 投资综合财务报表附注。
受信用风险影响的资产和负债
投资 基本上，公司所有的投资资产都会受到信用风险的影响。与信贷有关的投资减值是$3和$1，在2019和2018分别。(请参阅MD&A中“其他临时损伤”下的企业风险管理部分)。
再保险可收回款项 再保险可收回款项，扣除无法收回的再保险的备抵后，为$5,527和$4,357截至12月31日，2019和2018分别。(参见MD&A下的企业风险管理部分“再保险作为风险管理策略”)。
应收保费及代理人结余 应收保费和代理人余额扣除可疑账户备抵后为$4,384和$3,995截至12月31日，2019和2018分别。(关于这些余额的可收性的讨论，见注)1 - 列报基础和重要会计政策在“收入确认”一节下的合并财务报表附注)
衍生工具的信用风险
该公司在执行其衍生交易时使用各种衍生交易对手。交易对手的使用造成了信用风险，而交易对手可能无法按照衍生交易的条款履行这一风险。
下调公司保险经营公司的信用评级可能会对其使用衍生品产生不利影响。在某些情况下，降级可能会给出衍生产品。
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场外衍生品的交易对手方和场外清算衍生品的清算经纪人有权取消和结算未完成的衍生产品交易，或要求追加抵押品。此外，评级下调可能导致交易对手和清算经纪商不愿从事或清算额外的衍生品，或者在进入任何新交易之前可能需要额外的担保。
衍生工具交易对手的信用风险管理
该公司还制定了衍生对手风险敞口政策，限制了公司的信用风险敞口。公司每月对对手方的风险敞口进行监测，以确保遵守公司政策和法定限制。公司关于衍生对手风险敞口的政策确立了基于市场的信用额度，有利于交易对手的长期金融稳定和信誉，通常需要信用增强/信用风险降低协议，这些协议由公司的风险管理团队监督和评估，并由高级管理层审查。
本公司通过与主要评级为A或更高等级的高质量交易对手进行交易，将衍生工具的信用风险降到最低。该公司还普遍要求场外衍生品合同受国际互换和衍生工具协会(“ISDA”)主协议管辖，该协议由法律实体和对手方组成，并允许抵消权。该公司与ISDA协议一起签订信贷支持附件，这些协议要求根据商定的阈值进行日常抵押品结算。
该公司还制定了衍生对手风险敞口政策，限制了公司的信用风险敞口。信用敞口一般是根据前一个工作日的净公允价值，包括应计收益，对每个单独的法律实体与单个交易方进行交易的所有衍生头寸进行量化。衍生产品合约的名义金额是计算支付或收取金额的基础，并不反映信贷风险。公司就其衍生产品头寸订立抵押品安排，并在风险敞口大于零的情况下，由公司或代表公司质押或持有抵押品，但须遵守最低转让门槛或谈判商定的门槛。根据行业标准和合同要求，抵押品通常在同一营业日结算。截止年度2019年12月31日，该公司没有因交易对手违约而在衍生工具上蒙受损失。关于进一步的讨论，请参见“注释”中的衍生承诺一节。14 - 承付款和意外开支综合财务报表附注。
信用衍生工具的使用
公司还可以使用信用违约掉期来管理信用风险或承担信贷风险以提高收益率。
信用衍生工具降低信用风险
本公司使用信用衍生工具购买单一实体或参考指数的信用保护。该公司通过信用违约互换购买信用保护，以进行经济对冲，并在投资组合的多个部门管理某些固定期限投资的信用风险。截至12月31日，2019和2018，与购买信贷的信用衍生工具有关的名义金额。
保护是$124和$6，而公允价值为$(3)和$0分别。这些数额不包括处于抵消关系中的职位。
信用衍生工具承担的信用风险
该公司还将信用违约掉期作为复制交易的一部分来承担信用风险。复制交易被用作综合复制公司投资政策允许投资的资产的特性和绩效的一种经济手段。这些掉期指的是投资等级、单个企业发行者和指数。截至12月31日，2019和2018，与承担信贷风险的信用衍生工具有关的名义金额为$500和$11亿，而公允价值为$13和$3分别。这些数额不包括处于抵消关系中的职位。
有关信贷衍生工具的进一步资料，请参阅附注。7 - 衍生物综合财务报表附注。
商业经营的信用风险
公司的一部分商业业务是用大量的可扣减的保单或追溯性的计划写成的.根据一些具有可扣减性质的商业保险合同，公司有义务向索赔人支付全部索赔额。该公司随后由合同持有人偿还可扣减的金额，并受到信用风险的影响，直到偿还。此外，经追溯评级的保险单主要用于工人补偿保险，因此，最终保险费是根据实际损失活动确定的。虽然保单的追溯评级特征大大降低了公司的保险风险，但它确实给公司带来了信用风险。公司的经营结果可能会受到不利影响，如果这类合同持有人中的很大一部分未能偿还公司的可扣减金额，或被追溯评级的投保人未能支付额外的保险费。虽然公司试图通过承保、信贷分析、抵押品要求、坏账准备金和其他监督机制来管理上述风险，但公司的努力可能并不成功。
利率风险
利率风险是指由于利率变动引起的资产和负债价值的不利变化而造成的财务损失风险。利率风险包括利率水平的变化、利率期限结构的形成和利率波动的风险。利率风险不包括信贷息差变化的风险敞口。
利率风险来源 公司面临固定期限投资、商业抵押贷款、公司发行的资本证券、与公司索赔准备金、养恤金和其他退休后福利义务有关的贴现率假设以及支持公司养恤金和其他退休后福利计划的资产所产生的利率风险。
冲击 利率从目前水平的变化可能会对公司产生有利的和不利的影响。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
利率变动 | 有利效果 | 不利影响 |
Ý | 因高收益再投资而增加的净投资收入 | 固定收益投资组合的公允价值减少 |
可变利率债务的较高利息费用 | ||
Þ | 固定收益投资组合的公允价值增加 | 由于以较低的投资收益进行再投资，净投资收入减少 |
加速某些抵押贷款支持证券和市政证券的偿付和预付或催缴 | ||
管理该公司通过构建投资组合来管理其对利率风险的风险敞口，通过设定与其支持的负债期限相一致的投资组合期限目标，来保护公司免受与利率变化相关的经济影响。该公司使用各种模型分析利率风险，包括参数模型和现金流量模拟，在各种市场情景下负债及其支持投资组合。公司用于量化其投资资产和相关负债所固有的利率风险的主要指标包括期限、凸性和关键利率期限。
该公司利用各种衍生工具来降低与其投资组合相关的利率风险或对冲债务。利率上限、下限、互换、互换和期货可以用来管理投资组合的期限。利率互换主要用于将利息收入或付款转换为固定或可变利率。这种掉期的使用使公司能够根据预期的目标定制合同条款和条件，并在既定的公差范围内管理工期概况。利率互换也被用来对冲由于利率变化而预测的购买或出售固定利率证券的现金流量的变化。截至2019年12月31日和2018的名义数额 用于管理利率风险的衍生工具，包括抵销头寸，共计$114亿和$105亿，分别与投资有关。这些衍生品的公允价值是美元。(59)和$(61)截至2019年12月31日和2018分别。
受利率风险影响的资产和负债
固定收益投资 固定收益投资的公允价值包括固定期限、商业按揭贷款及短期投资。493亿美元和437亿美元在…2019年12月31日和2018分别。投资组合(包括衍生工具)的加权平均期限约为5.0年数和4.7截至2019年12月31日和2018分别。利率变动引起的固定到期日公允价值的变化作为AOCI的一个组成部分反映出来。
长期债务 由于利率较高，公司的可变利率债务一般会导致利息开支增加；在利率下降的情况下，情况正好相反。长期债务价值因利率变化而发生的变化将影响这些工具的公允价值，而不会影响公司综合资产负债表中的账面价值。
团体生活和残疾产品负债与该公司集团福利部门签发的合同有关的现金流出，主要是团体人寿和短期和长期残疾政策负债，并不是利率敏感的，而是因时间而异的。虽然现金流量总支付流相对可预测，但这些产品依赖精算定价假设(包括死亡率和发病率)，并具有现金流量不确定性因素。截至2019年12月31日和2018，公司$8,256和$8,445分别用于团体生活和残疾合同的准备金。由于利率的变化，负债价值的变化将影响这些工具的公允价值，而不会影响公司综合资产负债表中的账面价值。
90
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
养恤金和其他退休后福利义务 根据现值债务对负债贴现率变化的敏感性以及计划投资组合中的公允价值对利率变化的敏感性，公司的养老金和其他退休后福利债务面临利率风险。贴现率假设基于反映高质量固定收益投资的利率收益率曲线，该曲线符合预期负债现金流量的到期日状况。如果计划的投资回报(包括固定期限投资的回报)低于预期，该公司将面临不得不缴纳额外计划缴款的风险。(有关贴现退休金及其他退休后福利义务的进一步讨论，请参阅附注。18 - 雇员福利计划综合财务报表附注)截至2019年12月31日和2018，公司$732和$791所附资产负债表中其他负债中记录的养恤金和退休后福利债务的无准备金负债。
利率敏感性
团体生活和残疾准备金及支持他们的投资资产
下表列有公司集团福利部门签发的合同的税前经济价值变动，主要是团体生活和残疾，其固定估值贴现率假设是根据在定价中假定的投资回报以及相应的投资资产确定的。这一分析还包括该公司在支持这些合同的投资组合中为对冲其利率风险而使用的对利率敏感的衍生品。这一分析不包括汽车、财产、工人补偿和一般责任保险等其他保险产品的资产和相应负债。分析中省略了某些金融工具，如有限合伙和其他替代投资，因为这些投资的利率敏感性通常低于固定收益投资，而且较难预测。在计算以下经济净值的估计变动时，假设收益率曲线向上和向下平行移动100个基点。
选择收益率曲线的100个基点平行移动只是为了说明这种事件的潜在假设影响，不应被理解为对未来市场事件的预测。由于分析中使用的估计数和假设的性质，实际结果可能与下文所示的结果大相径庭。该公司的灵敏度分析计算假定，投资资产和负债的构成在全年内保持实质性一致，并且当前短期和长期利率之间的关系将随着时间的推移而保持不变。因此，这些计算可能无法完全反映投资组合再分配、重大产品销售或利率非平行变化的影响。
团体福利短期和长期残疾准备金及其支持资产的利率敏感性
截至12月31日的经济净值变动， | ||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||
基点偏移 | -100 | +100 | -100 | +100 | ||||||||
税前经济价值增加(减少) | $ | 83 | $ | (101 | ) | $ | 47 | $ | (68 | ) | ||
上表所列与业务有关的负债的资产账面价值为106亿美元和100亿美元，截至2019年12月31日和2018分别包括固定期限、商业抵押贷款和短期投资.支持负债的资产在规定的期限指导方针范围内受到监测和管理，每天以及每年使用符合监管要求的情景模拟技术进行评估。
不支持团体生活和残疾准备金的投资资产
下表提供分析，显示公司投资及有关衍生工具的税前公允价值变动估计数，但不包括上表所列的支持集团终身及伤残准备金的资产，假设收益率曲线向上及向下平移100个基点。2019年12月31日和2018。分析中省略了某些金融工具，如有限合伙和其他替代投资，因为这些投资的利率敏感性通常低于固定收益投资，而且较难预测。
不支持集团投资资产的利率敏感性短期和长期残疾准备金
截至十二月三十一日公允价值变动， | ||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||
基点偏移 | -100 | +100 | -100 | +100 | ||||||||
税前公允价值增加(减少) | $ | 2,165 | $ | (1,853 | ) | $ | 1,761 | $ | (1,511 | ) | ||
与上表所列业务有关的固定期限、商业按揭贷款及短期投资的账面价值如下：387亿美元和337亿美元截至2019年12月31日和2018分别。
长期债务
收益率曲线平行下降100个基点，将导致长期债务公允价值增加。$607和$331截至2019年12月31日和2018分别。收益率曲线平行上升100个基点，将导致长期债务公允价值下降。$499和$279截至2019年12月31日和2018分别。长期债务价值因利率变化而发生的变化不会影响公司综合资产负债表中的账面价值。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
养恤金和其他退休后计划义务
收益率曲线平行下降100个基点，既会影响基本养恤金资产的价值，也会影响负债的价值，从而导致养恤金和其他退休后计划债务的无准备金负债增加。$185和$178截至2019年12月31日和2018分别。如果收益率曲线平行增加100个基点，则会产生相反的效果，并导致养恤金和其他退休后计划债务的无准备金负债减少。$138和$134截至2019年12月31日和2018分别。因养恤金和退休后计划债务利率变化而产生的损益记录在AOCI内，并在超过门槛值时摊销为定期福利净成本的精算损失部分。
终止libor 该公司继续监测终止libor的潜在影响。libor被用作公司所拥有的某些投资和衍生品以及公司发行的浮动利率债务的基准或参考利率。该公司已确定了三种主要类型的未偿合同，这些合同可能因LIBOR终止或从libor过渡到替代基准利率而受到影响，其中包括公司在其投资组合中持有的浮动利率固定期限投资；对冲利率风险的衍生工具；以及公司已发行和目前未清偿的两类次级次级债券。
• | 根据我们对预期未来现金流(包括提前还款和到期日)的最佳估计，LIBOR的账面价值约为27亿美元。该公司截至2019年12月31日拥有浮动利率固定期限，公司预计2021年年底仍未偿还。该公司对这些资产的libor替换语言进行了一次审查，并认为超过80%的资产具有支持向新的标准基准利率过渡的语言。该公司将继续评估剩余的资产，并酌情与对手方合作，以确定libor替换语言或以其他方式管理资产，例如通过资产出售。 |
• | 截至2019年12月31日，衍生工具的名义金额为103亿美元，其中有浮动汇率成分，参照该公司预计2021年年底到期的LIBOR，其中101亿美元通过交易所或票据交换所清算。该公司预计，与libor相关的所有现有衍生品，无论是否通过交易所或清算所清算，都将按照目前正在制定的新的市场标准，从libor过渡到Sofr或其他市场替代利率。 |
• | 该公司发行了价值11亿美元的次级次级债券，这些债券在2021年到期，LIBOR参考浮动利率。该公司正在评估各种选择，以管理与与这些未偿还证券有关的LIBOR过渡相关的风险。 |
libor的持续使用和可靠性方面的不确定性，包括这种过渡的时间，可能会降低我们的一些浮动汇率固定期限投资的价值。
提高公司对次级次级债券的利息。
此外，如果衍生工具合约的参考利率有所改变，某些衍生工具可能不再符合对冲会计的资格，但被套期保值工具的参考利率并无实质上类似的变化，特别是公司所拥有的浮动利率投资的现金流量对冲，以及公司发行的次级附属债券。套期保值会计的损失可能导致在损益表中确认衍生产品的损益，而不是累积其他综合收益。FASB提出了指导意见，允许公司在2021年年底之后的一年内继续实施对冲会计，届时英国金融行为监管局(FASB)预计将不再要求金融机构公布libor利率。在2022年终了的一年之后，不确定某些未到期的衍生产品合同是否仍有资格进行套期保值会计，原因是被套期保值的金融工具的重置率与衍生工具的参考汇率不完全匹配，或者由于对冲工具的替换率语言尚未确定。
股权风险
股票风险是指由于全球股票或股票指数的价值变化而造成的财务损失风险。
股权风险来源公司面临来自投资资产的股权风险，支持公司养老金和其他退休后福利计划的资产，以及从哈特福德基金管理的资产中获得的费用收入。此外，该公司还通过拥有2018年出售的寿险和年金业务的有限合伙公司霍普达多控股有限公司9.7%的股权，获得了股权敞口。有关更多信息，请参见注21-合并财务报表附注的业务处理和停止经营。
冲击 投资组合面临市场下跌所造成的损失，这些损失影响到股票证券和衍生产品、替代资产和有限合伙公司，这些都可能对公司报告的收益产生负面影响。对于支持养老金和其他退休后福利计划的资产，如果计划投资组合中的权益投资价值下降，公司可能需要作出额外的计划缴款。哈特福德基金的收益也受到美国和其他股市的显著影响。一般而言，股票市场的下跌将减少管理下的资产的价值和这些资产产生的费用收入数额。股票市场的增长通常会产生相反的影响。
管理该公司在管理其股权敞口时采用了各种方法，包括限制投资于股票的资产比例、股权投资组合的多样化以及对股票指数的变化进行套期保值。对于支持养老金和其他退休后福利计划的资产，定期审查资产配置组合。为了尽量减少风险，养恤金计划列出了允许和禁止的投资，并对允许的投资选择规定了集中度限制和投资质量要求。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
投资组合 投资组合面临市场下跌对股票、证券和衍生产品以及某些替代资产和有限合伙公司造成的损失。一般来说，股票市场的下跌将降低这类投资的价值，并可能对公司的收益产生负面影响，而股本的增加则会产生相反的影响。权益证券的公允价值变动按已实现资本损益净额列报。对于替代资产和有限合伙公司，该公司在这一期间的收益份额记录在净投资收益中，尽管通常是根据相关财务报表的可得性而延迟入账。关于股权敏感性的讨论，见下文。
支持养恤金和其他退休后福利计划的资产 如果计划投资组合中的股权投资价值下降，公司可能需要作出额外的计划贡献。关于股权敏感性的讨论，见下文。
价值下降被认为是AOCI中未实现的损失。股票市场的增长被认为是AOCI的未实现收益。AOCI中未实现的损益在超过门槛值时摊销为定期福利净成本的精算损失部分。关于与养恤金计划有关的股本风险的进一步讨论，见注18 - 雇员福利计划的注释
合并财务报表。
股权敏感性
投资组合及支持退休金及其他退休后福利计划的资产
下表包括税前对公司投资资产和资产的经济价值的估计，支持养老金和其他对股权风险敏感的退休后福利计划。在计算以下经济价值的假设变化时，假设对标准普尔500综合价格指数(“标准普尔500”)有20%的向上和向下冲击。对于有限伙伴关系和其他替代投资，经济价值的变动是使用贝塔分析计算的，这一分析很大程度上是根据与标准普尔500指数相关的历史经验得出的。
选择标准普尔500指数的20%冲击只是为了说明这种事件的潜在假设影响，不应被理解为对未来市场事件的预测。由于分析中使用的估计数和假设的性质，实际结果可能与下文所示的结果大相径庭。这些计算并不能反映投资组合再分配的影响。
股权敏感性[1]
截至2019年12月31日 | 截至2018年12月31日 | ||||||||||||||||||
对标准普尔500指数的冲击 | 对标准普尔500指数的冲击 | ||||||||||||||||||
(税前) | 公允价值 | +20% | -20% | 公允价值 | +20% | -20% | |||||||||||||
投资组合 | $ | 3,295 | $ | 440 | $ | (407 | ) | $ | 3,045 | $ | 419 | $ | (418 | ) | |||||
支持养恤金和其他退休后福利计划的资产 | $ | 1,372 | $ | 230 | $ | (230 | ) | $ | 1,226 | $ | 209 | $ | (209 | ) | |||||
[1] | 该表不包括该公司对霍普梅多控股有限公司的投资，该投资在公司综合资产负债表上的其他资产中列报。 |
哈特福德管理的资产
哈特福德基金的收益受到美国和其他股票市场的显著影响。如果股票市场假设下跌20%，并在一年内保持低迷，则在该一年期间，税前对报告收益的影响估计如下：$(50)截至2019年12月31日。选择标准普尔500指数的20%冲击只是为了说明这种事件的潜在假设影响，不应被理解为对未来市场事件的预测。由于分析中使用的估计和假设的性质，实际结果可能大相径庭。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
外币兑换风险
外汇风险是指由于货币间相对价值的变化而造成的财务损失风险。
货币风险来源 本公司以非美元计价现金、固定到期日、股票和衍生工具存在外币兑换风险。此外，该公司还拥有非美国子公司，其中一些拥有美元以外的功能货币，并以多种货币进行业务，从而产生以外币计价的资产和负债。
冲击 货币之间相对价值的变化会造成现金流量的变化以及资产和负债价值变化的已实现或未实现损益。固定到期日(AFS)对固定期限公允价值的影响，由于外币汇率相对于功能货币的变化，在未实现损益中列报，作为其他综合收入的一部分。因外汇汇率变动而通过损益表记录公允价值的投资因投资销售或投资变动而产生的损益的实现，通过已实现资本损益净额反映。
至于我们有责任以外币支付损失的保险和再保险合同，外币汇率变动对与这些合同有关的资产和负债的影响通过已实现资本净损益反映出来。这些资产或负债包括但不限于现金和现金等价物、应收保费、可收回的再保险以及未付损失和损失调整费用。此外，该公司将非美元功能货币法律实体的资产、负债和收入转化为美元。这一翻译数额作为其他综合收入的一个组成部分列报。
管理 该公司主要通过资产负债匹配和使用衍生工具来管理其外汇风险。然而，法律实体资本投资于当地货币，以满足监管要求和支持当地保险业务。非美元计价投资的外汇风险敞口最常见的是通过出售资产或使用外汇掉期和远期进行对冲。
受外汇风险影响的资产及负债
投资组合 该公司面临影响非美元计价现金、固定到期日、股票和衍生工具的外汇风险。货币之间相对价值的变化会对已实现的资本净损益或未实现收益(损失)产生积极或消极的影响，作为其他综合收入的一部分。
资产支持养恤金计划 货币之间相对价值的变化可能对AOCI的未实现损益产生正面或负面影响。AOCI中未实现的损益在超过门槛值时摊销为定期福利净成本的精算损失部分。截至2019年12月31日和2018年12月31日，该公司的养老金计划资产分别为83美元和68美元，以多种货币进行的非美元投资。这些数额不包括在下文的敏感性分析中。
保险合同相关资产负债本公司有非美元计价的保险合同和相关的应收保费、可收回的再保险和未支付的损失以及调整损失的费用，这些都暴露在外汇风险之下。对于在美国境内的合同，美元功能货币法律实体，外币汇率的变化会对已实现的资本净损益产生正面或负面的影响。对于非美元功能货币法律实体内的合同，外币汇率的变化可能对其他综合收入产生正面或负面影响。
外币敏感性
对于造成外汇风险的公司主要货币，下表提供了假设的10%不利汇率变动的估计影响。由于分析中使用的估计和假设的性质，实际结果可能大相径庭。所列金额以美元和税前为单位.
外币敏感性 [1]
英镑 | 计算机辅助设计 | 10%不利变化 | |||||||
(一九二零九年十二月三十一日) | |||||||||
净资产(负债) | $ | 336 | $ | 173 | $ | (46 | ) | ||
(2018年12月31日) | |||||||||
净资产(负债) | $ | — | $ | 89 | $ | (8 | ) | ||
[1] | 数额不包括美元等值净资产价值低于公司净资产总额1%的货币。 |
法定资本的财务风险
法定盈余数额和红细胞比率可在任何时期内增加或减少，取决于各种因素和
在极端情况下，或者如果多个因素同时发生，则可能会复合。一般来说，随着股票市场水平和利率的下降，我们
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
实际或潜在的债务以及相关的法定盈余和资本保证金可能受到重大的负面影响，有时甚至超过线性比率。有时，某些市场因素的变化或多种因素组合对红细胞比率的影响可能有违直觉。因素包括：
• | 由于信贷息差扩大或股票市场水平下降，本港投资组合中某些固定收益及权益证券的价值下降，可能导致法定盈余及红细胞比率下降。 |
• | 某些没有套期保值会计的衍生工具的价值下降，可能会降低法定盈余和红细胞比率。 |
• | 非市场因素也会影响我们实际或潜在债务的数额和波动性，以及相关的法定盈余和资本保证金。 |
这些因素大多不在公司控制范围之内。公司的财务实力和信用评级受到我们保险公司子公司法定盈余和RBC比率的显著影响。此外，评级机构可能会改变内部模式，增加或减少我们必须持有的法定资本，以维持我们现时的评级。
投资组合风险
下表按信用质量列出了公司的固定期限AFS。整个部分引用的信用评级是基于可用性的，通常是穆迪(Moody‘s)、标准普尔(S&P)和惠誉(Fitch)现有评级的中点。如果评级机构没有提供评级，则使用内部开发的评级。
信用质量固定期限
2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||||||||||
摊销成本 | 公允价值 | 占公允价值总额的百分比 | 摊销成本 | 公允价值 | 占公允价值总额的百分比 | ||||||||||||
美国政府/政府机构 | $ | 5,478 | $ | 5,644 | 13.4 | % | $ | 4,446 | $ | 4,430 | 12.4 | % | |||||
AAA级 | 6,412 | 6,617 | 15.7 | % | 6,366 | 6,440 | 18.1 | % | |||||||||
AA | 7,746 | 8,146 | 19.3 | % | 6,861 | 6,985 | 19.6 | % | |||||||||
A | 10,144 | 10,843 | 25.7 | % | 8,314 | 8,370 | 23.5 | % | |||||||||
血BB | 8,963 | 9,530 | 22.6 | % | 8,335 | 8,163 | 22.9 | % | |||||||||
BB及以下 | 1,335 | 1,368 | 3.3 | % | 1,281 | 1,264 | 3.5 | % | |||||||||
固定到期日共计 | $ | 40,078 | $ | 42,148 | 100.0 | % | $ | 35,603 | $ | 35,652 | 100.0 | % | |||||
固定到期日的公允价值与固定期限相比有所增加。2018年12月31日，主要原因是与收购NavigatorGroup有关的资产转移，以及利率降低和紧缩导致估值增加
信用利差。固定期限FVO不包括在上表中。有关FVO证券的进一步讨论，见注5 - 公允价值计量综合财务报表附注。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
按类别分列的证券
2019年12月31日 | (2018年12月31日) | ||||||||||||||||||||||||||||
成本或摊销成本 | 未实现收益毛额 | 未实现损失毛额 | 公允价值 | 总公允价值百分比 | 成本或摊销成本 | 未实现收益毛额 | 未实现损失毛额 | 公允价值 | 总公允价值百分比 | ||||||||||||||||||||
资产支持证券(“ABS”) | |||||||||||||||||||||||||||||
消费贷款 | $ | 1,350 | $ | 16 | $ | (3 | ) | $ | 1,363 | 3.2 | % | $ | 1,159 | $ | 5 | $ | (1 | ) | $ | 1,163 | 3.3 | % | |||||||
其他 | 111 | 2 | — | 113 | 0.3 | % | 113 | — | — | 113 | 0.3 | % | |||||||||||||||||
抵押贷款债务(“CLO”) | 2,186 | 5 | (8 | ) | 2,183 | 5.2 | % | 1,455 | 2 | (20 | ) | 1,437 | 4.0 | % | |||||||||||||||
CMBS | |||||||||||||||||||||||||||||
代理机构[1] | 1,878 | 43 | (7 | ) | 1,914 | 4.5 | % | 1,447 | 13 | (33 | ) | 1,427 | 4.0 | % | |||||||||||||||
债券 | 2,108 | 86 | (4 | ) | 2,190 | 5.2 | % | 1,845 | 13 | (29 | ) | 1,829 | 5.1 | % | |||||||||||||||
只限利息 | 224 | 12 | (2 | ) | 234 | 0.6 | % | 289 | 9 | (2 | ) | 296 | 0.8 | % | |||||||||||||||
企业 | |||||||||||||||||||||||||||||
基础产业 | 539 | 31 | (1 | ) | 569 | 1.4 | % | 604 | 8 | (21 | ) | 591 | 1.7 | % | |||||||||||||||
资本货物 | 1,495 | 72 | (9 | ) | 1,558 | 3.7 | % | 1,132 | 8 | (31 | ) | 1,109 | 3.1 | % | |||||||||||||||
消费周期 | 991 | 57 | (1 | ) | 1,047 | 2.5 | % | 943 | 9 | (29 | ) | 923 | 2.6 | % | |||||||||||||||
消费者非周期性 | 2,372 | 137 | (3 | ) | 2,506 | 5.9 | % | 1,936 | 11 | (71 | ) | 1,876 | 5.3 | % | |||||||||||||||
能量 | 1,550 | 96 | (3 | ) | 1,643 | 3.9 | % | 1,156 | 14 | (43 | ) | 1,127 | 3.1 | % | |||||||||||||||
金融服务 | 3,977 | 192 | (4 | ) | 4,165 | 9.9 | % | 3,368 | 17 | (99 | ) | 3,286 | 9.2 | % | |||||||||||||||
技术/通讯。 | 2,360 | 208 | — | 2,568 | 6.1 | % | 1,720 | 34 | (54 | ) | 1,700 | 4.8 | % | ||||||||||||||||
运输 | 743 | 44 | — | 787 | 1.9 | % | 548 | 4 | (18 | ) | 534 | 1.5 | % | ||||||||||||||||
公用事业 | 2,019 | 132 | (4 | ) | 2,147 | 5.1 | % | 2,017 | 43 | (69 | ) | 1,991 | 5.6 | % | |||||||||||||||
其他 | 389 | 17 | — | 406 | 1.0 | % | 272 | — | (11 | ) | 261 | 0.7 | % | ||||||||||||||||
外国政府/政府机构 | 1,057 | 66 | — | 1,123 | 2.7 | % | 866 | 7 | (26 | ) | 847 | 2.4 | % | ||||||||||||||||
市政债券 | |||||||||||||||||||||||||||||
应税 | 815 | 45 | (1 | ) | 859 | 2.0 | % | 629 | 14 | (17 | ) | 626 | 1.8 | % | |||||||||||||||
免税 | 7,948 | 692 | (1 | ) | 8,639 | 20.5 | % | 9,343 | 407 | (30 | ) | 9,720 | 27.3 | % | |||||||||||||||
RMBS | |||||||||||||||||||||||||||||
代理机构 | 2,409 | 57 | (1 | ) | 2,465 | 5.8 | % | 1,508 | 7 | (29 | ) | 1,486 | 4.2 | % | |||||||||||||||
非机构 | 1,786 | 17 | (2 | ) | 1,801 | 4.2 | % | 933 | 5 | (6 | ) | 932 | 2.6 | % | |||||||||||||||
ALT-A | 40 | 3 | — | 43 | 0.1 | % | 43 | 4 | — | 47 | 0.1 | % | |||||||||||||||||
次素数 | 540 | 20 | — | 560 | 1.3 | % | 786 | 28 | — | 814 | 2.3 | % | |||||||||||||||||
美国国债 | 1,191 | 75 | (1 | ) | 1,265 | 3.0 | % | 1,491 | 41 | (15 | ) | 1,517 | 4.2 | % | |||||||||||||||
固定到期日共计 | $ | 40,078 | $ | 2,125 | $ | (55 | ) | $ | 42,148 | 100.0 | % | $ | 35,603 | $ | 703 | $ | (654 | ) | $ | 35,652 | 100.0 | % | |||||||
固定到期日 | $ | 11 | $ | 22 | |||||||||||||||||||||||||
权益证券，按公允价值计算 | $ | 1,657 | $ | 1,214 | |||||||||||||||||||||||||
[1] | 包括由小企业管理局发行的贷款池的证券，这些贷款得到美国政府的完全信仰和信用的支持。 |
AFS证券的公允价值较2018年12月31日，主要原因是与收购NavigatorGroup有关的资产转移，以及利率较低和信贷息差收紧导致估值增加。
欧洲暴露
尽管欧洲经济呈现出企稳的迹象，但结构性挑战，包括主权债务水平上升和人口逆风，预计将抑制经济增长。
该地区的增长。2020年期间，由于英国退欧带来的不确定性、法国和德国中间派政府面临的压力越来越大，以及人们对意大利财政政策的持续担忧，欧洲的政治风险很可能会继续上升。该公司利用宏观经济分析和发行人信用分析支持的几个流程，对投资组合中与其欧洲证券相关的信贷风险进行管理。
有关公司信用风险管理的其他详细信息，请参阅本MD&A中的信用风险部分。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
截至2019年12月31日，该公司在欧洲的投资敞口的摊销成本为30亿美元公允价值31亿美元，或6%投资资产总额；截至(2018年12月31日)，摊销成本和公允价值合计。25亿美元。投资风险很大程度上与在英国、德国、瑞士、荷兰和瑞典的公司实体有关，这些实体在联合王国、德国、瑞士、荷兰和瑞典拥有或产生了其收入的很大一部分。都是2019年12月31日和2018，欧洲投资的加权平均信贷质量为A-。在英国居住的实体构成该公司在欧洲的最大敞口；截至2019年12月31日和2018，英国的敞口总额低于
3%投资资产总额中，主要涉及工业、主权和金融服务部门，平均信用评级为 A-。欧洲的大部分投资都是以美元计价的.有关外币风险的讨论，请参阅本MD&A.的外汇风险一节。
商业及住宅地产
下表按当前信用质量列出了公司对CMBS和RMBS的风险敞口，这些信用质量包括在上一份按类型分列的证券中。
截至2019年12月31日对CMBS和RMBS的敞口
AAA级 | AA | A | 血BB | BB及以下 | 共计 | |||||||||||||||||||||||||||||||
摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | |||||||||||||||||||||||||
CMBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
附属机构[1] | $ | 1,878 | $ | 1,914 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,878 | $ | 1,914 | ||||||||||||
主要债券 | 1,013 | 1,055 | 561 | 576 | 416 | 438 | 118 | 121 | — | — | 2,108 | 2,190 | ||||||||||||||||||||||||
只准利息 | 150 | 158 | 67 | 70 | — | — | 5 | 5 | 2 | 1 | 224 | 234 | ||||||||||||||||||||||||
总CMBS | 3,041 | 3,127 | 628 | 646 | 416 | 438 | 123 | 126 | 2 | 1 | 4,210 | 4,338 | ||||||||||||||||||||||||
RMBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
附属机构 | 2,386 | 2,441 | 23 | 24 | — | — | — | — | — | — | 2,409 | 2,465 | ||||||||||||||||||||||||
非代理 | 1,215 | 1,226 | 300 | 304 | 257 | 257 | 13 | 13 | 1 | 1 | 1,786 | 1,801 | ||||||||||||||||||||||||
A级 | — | — | 8 | 8 | 4 | 4 | 8 | 9 | 20 | 22 | 40 | 43 | ||||||||||||||||||||||||
副总理 | 9 | 9 | 56 | 57 | 167 | 173 | 164 | 171 | 144 | 150 | 540 | 560 | ||||||||||||||||||||||||
RMBS共计 | 3,610 | 3,676 | 387 | 393 | 428 | 434 | 185 | 193 | 165 | 173 | 4,775 | 4,869 | ||||||||||||||||||||||||
CMBS和RMBS共计 | $ | 6,651 | $ | 6,803 | $ | 1,015 | $ | 1,039 | $ | 844 | $ | 872 | $ | 308 | $ | 319 | $ | 167 | $ | 174 | $ | 8,985 | $ | 9,207 | ||||||||||||
截至2018年12月31日对CMBS和RMBS的敞口
AAA级 | AA | A | 血BB | BB及以下 | 共计 | |||||||||||||||||||||||||||||||
摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | |||||||||||||||||||||||||
CMBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
附属机构[1] | $ | 1,447 | $ | 1,427 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,447 | $ | 1,427 | ||||||||||||
主要债券 | 983 | 973 | 444 | 436 | 368 | 370 | 50 | 50 | — | — | 1,845 | 1,829 | ||||||||||||||||||||||||
只准利息 | 204 | 210 | 77 | 79 | 1 | 1 | 5 | 4 | 2 | 2 | 289 | 296 | ||||||||||||||||||||||||
总CMBS | 2,634 | 2,610 | 521 | 515 | 369 | 371 | 55 | 54 | 2 | 2 | 3,581 | 3,552 | ||||||||||||||||||||||||
RMBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
附属机构 | 1,508 | 1,486 | — | — | — | — | — | — | — | — | 1,508 | 1,486 | ||||||||||||||||||||||||
非代理 | 611 | 610 | 167 | 167 | 111 | 109 | 33 | 33 | 11 | 13 | 933 | 932 | ||||||||||||||||||||||||
A级 | — | — | 10 | 10 | 4 | 5 | 9 | 9 | 20 | 23 | 43 | 47 | ||||||||||||||||||||||||
副总理 | 31 | 32 | 72 | 73 | 211 | 217 | 179 | 186 | 293 | 306 | 786 | 814 | ||||||||||||||||||||||||
RMBS共计 | 2,150 | 2,128 | 249 | 250 | 326 | 331 | 221 | 228 | 324 | 342 | 3,270 | 3,279 | ||||||||||||||||||||||||
CMBS和RMBS共计 | $ | 4,784 | $ | 4,738 | $ | 770 | $ | 765 | $ | 695 | $ | 702 | $ | 276 | $ | 282 | $ | 326 | $ | 344 | $ | 6,851 | $ | 6,831 | ||||||||||||
[1]包括由小企业管理局发行的贷款池的证券，这些贷款得到美国政府的完全信仰和信用的支持。
该公司也有商业抵押贷款的风险敞口。这些贷款由房地产抵押贷款，房地产在美国各地的地理位置和房地产类型都是多样化的。这些商业贷款由本公司作为高质量的整体贷款来源，公司可以出售
参与向第三方提供的一笔或多笔贷款的利息。贷款参与利息代表参与贷款所产生的利息及本金按比例分摊，而公司作为贷款发起人、牵头参与者及服务机构与第三者作为参与者之间的关系为：
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
受参与协议的约束。
截至2019年12月31日，商业抵押贷款的摊销成本为42亿美元的账面价值42亿美元..不估值津贴。截至2018年12月31日，商业抵押贷款的摊销成本为37亿美元的账面价值37亿美元有价值津贴$1.
公司资助$840按加权平均贷款与价值(“ltv”)比率计算的商业按揭贷款59%加权平均收益率为3.6%在最后的12个月内2019年12月31日。公司继续发源
一级市场内的商业贷款，如办公、工业和多家庭贷款，重点是具有较高的ltv比率和高质量的房地产抵押品的贷款。有不供出售的按揭贷款2019年12月31日或2018年12月31日.
市政债券
下表按类别和加权平均信贷质量列出了公司按类别分列的市政债券风险敞口。
可供出售市政债券投资
2019年12月31日 | (2018年12月31日) | ||||||||||||||
摊销成本 | 公允价值 | 加权平均信贷质量 | 摊销成本 | 公允价值 | 加权平均信贷质量 | ||||||||||
一般义务 | $ | 1,157 | $ | 1,268 | AA | $ | 1,222 | $ | 1,275 | 准AA | |||||
预付[1] | 936 | 985 | AAA级 | 1,845 | 1,904 | 准AAA | |||||||||
收入 | |||||||||||||||
运输 | 1,509 | 1,675 | A+ | 1,449 | 1,537 | A+ | |||||||||
卫生保健 | 1,360 | 1,454 | A+ | 1,270 | 1,304 | 机管局- | |||||||||
教育 | 784 | 853 | 准AA | 941 | 953 | 准AA | |||||||||
租赁[2] | 781 | 842 | 机管局- | 772 | 799 | 机管局- | |||||||||
水和下水道 | 660 | 700 | 准AA | 816 | 847 | 准AA | |||||||||
销售税 | 456 | 517 | 准AA | 507 | 541 | 准AA | |||||||||
动力 | 339 | 374 | A | 308 | 328 | A+ | |||||||||
住房 | 114 | 117 | AA+ | 33 | 35 | A+ | |||||||||
其他 | 667 | 713 | 机管局- | 809 | 823 | 机管局- | |||||||||
总收入 | 6,670 | 7,245 | 机管局- | 6,905 | 7,167 | 机管局- | |||||||||
市政共计 | $ | 8,763 | $ | 9,498 | AA- | $ | 9,972 | $ | 10,346 | 准AA | |||||
[1] | 预支债券是指建立了一个不可撤销的信托基金，其中含有足够的美国国库、机构或其他证券，用于支付剩余的本金和利息。 |
[2] | 租赁收入债券通常是市政府设立的融资当局的义务，将设施租赁给市政当局。票据的担保通常是市政当局支付的租金，而市政当局租赁的设施是由该问题提供资金的。租赁付款可以由市政府每年拨款支付，或者市政府有义务通过适当的一般税收来支付租赁费用。 |
都是2019年12月31日和2018年12月31日，最大的发行者是纽约宿舍管理局，纽约市过渡财政管理局，以及马萨诸塞州联邦，其中每一项的组成都少于3%市政债券投资组合，主要由一般债务和收入债券。总的来说，市政债券构成了18%公司投资组合的公允价值。鉴于2018年开始的企业所得税税率的变化，该公司通过到期、资产出售和本金偿还，减少了对市政债券的敞口。
有限伙伴关系和其他替代投资
下表列出了公司在有限合伙公司和其他替代投资中的投资情况。
包括对冲基金、房地产基金和私人股本基金。房地产基金主要包括对房地产合资企业的投资，在较小程度上包括股票基金。私人股本基金主要包括对基金的投资，这些基金的资产通常包括对具有高增长潜力的中小型非公有制企业的多元化投资，以及对公共市场的有限敞口。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
有限伙伴关系和其他替代投资-投资收入净额
截至12月31日的年度， | |||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||
金额 | 产量 | 金额 | 产量 | 金额 | 产量 | ||||||||||||
对冲基金 | $ | 5 | 7.2 | % | $ | 4 | 9.3 | % | $ | 3 | 23.6 | % | |||||
房地产基金 | 70 | 17.0 | % | 58 | 12.0 | % | 43 | 9.1 | % | ||||||||
私人股本基金 | 126 | 16.6 | % | 144 | 22.5 | % | 122 | 20.7 | % | ||||||||
其他替代投资[1] | 31 | 8.2 | % | (1 | ) | (0.2 | )% | 6 | 1.6 | % | |||||||
共计 | $ | 232 | 14.4 | % | $ | 205 | 13.2 | % | $ | 174 | 12.0 | % | |||||
对有限合伙和其他替代投资的投资
2019年12月31日 | (2018年12月31日) | ||||||||||
金额 | 百分比 | 金额 | 百分比 | ||||||||
对冲基金 | $ | 94 | 5.3 | % | $ | 51 | 3.0 | % | |||
房地产基金 | 407 | 23.2 | % | 499 | 29.0 | % | |||||
私人股本和其他基金 | 851 | 48.4 | % | 788 | 45.7 | % | |||||
其他替代投资[1] | 406 | 23.1 | % | 385 | 22.3 | % | |||||
共计 | $ | 1,758 | 100.0 | % | $ | 1,723 | 100.0 | % | |||
[1] | 由保险公司拥有的人寿保险保单组成，该保险单投资于对冲基金和其他投资。 |
可供出售的证券-未实现亏损老化
未实现损失总额为$55截至2019年12月31日，并且有减少 $599从…2018年12月31日，主要原因是利率较低及信贷息差收窄。截至2019年12月31日, $50在未实现损失总额中，与低于成本20%或摊销成本的证券有关。其余$5在未实现亏损总额中，与低于20%的证券有关。跌幅超过20%的证券，主要是以信贷息差收窄而购买的商业地产证券。
作为公司正在进行的安全监测过程的一部分，该公司对其AFS证券进行了未变现损失的审查
头寸并得出结论认为，这些证券暂时处于低迷状态，随着证券接近到期日或市场利差收窄，预期这些证券的价值将回升。对于这些未变现损失的证券，如果没有记录信贷减值，公司对预期未来现金流量的最佳估计足以收回证券的摊销成本基础。此外，该公司既没有出售这些证券的意图，也不期望被要求出售这些证券。有关公司减值分析的进一步信息，请参阅本MD&A.的投资组合风险和风险管理部分中的临时减值。
AFS证券的未实现亏损老化
2019年12月31日 | (2018年12月31日) | ||||||||||||||||||||||
连续几个月 | 项目 | 成本或摊销成本 | 公允价值 | 未实现损失 | 项目 | 成本或摊销成本 | 公允价值 | 未实现损失 | |||||||||||||||
三个月或更短的时间 | 347 | $ | 2,529 | $ | 2,514 | $ | (15 | ) | 468 | $ | 3,191 | $ | 3,153 | $ | (38 | ) | |||||||
大于3至6个月 | 114 | 712 | 704 | (8 | ) | 359 | 2,530 | 2,487 | (43 | ) | |||||||||||||
大于6至9个月 | 50 | 190 | 188 | (2 | ) | 347 | 2,243 | 2,186 | (57 | ) | |||||||||||||
大于9至11个月 | 15 | 24 | 23 | (1 | ) | 817 | 5,921 | 5,688 | (233 | ) | |||||||||||||
12个月或更长时间 | 345 | 1,440 | 1,411 | (29 | ) | 969 | 5,272 | 4,989 | (283 | ) | |||||||||||||
共计 | 871 | $ | 4,895 | $ | 4,840 | $ | (55 | ) | 2,960 | $ | 19,157 | $ | 18,503 | $ | (654 | ) | |||||||
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
AFS证券未实现亏损持续下降20%以上
2019年12月31日 | (2018年12月31日) | ||||||||||||||||||||||
连续几个月 | 项目 | 成本或摊销成本 | 公允价值 | 未实现损失 | 项目 | 成本或摊销成本 | 公允价值 | 未实现损失 | |||||||||||||||
三个月或更短的时间 | — | $ | — | $ | — | $ | — | 13 | $ | 59 | $ | 43 | $ | (16 | ) | ||||||||
大于3至6个月 | 5 | 2 | 1 | (1 | ) | — | — | — | — | ||||||||||||||
大于6至9个月 | — | — | — | — | 3 | 3 | 2 | (1 | ) | ||||||||||||||
大于9至11个月 | — | — | — | — | 2 | 2 | 1 | (1 | ) | ||||||||||||||
12个月或更长时间 | 32 | 10 | 6 | (4 | ) | 36 | 13 | 8 | (5 | ) | |||||||||||||
共计 | 37 | $ | 12 | $ | 7 | $ | (5 | ) | 54 | $ | 77 | $ | 54 | $ | (23 | ) | |||||||
按证券类型列示的收入中确认的其他临时减值
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
信贷减损 | |||||||||
CMBS | — | 1 | 2 | ||||||
企业 | 3 | — | — | ||||||
权益减损 | — | — | 6 | ||||||
共计 | $ | 3 | $ | 1 | $ | 8 | |||
年终2019年12月31日
截止年度2019年12月31日，在收入中确认的减值是由美元的信贷减值构成的。3与两家公司证券相关，遇到发行人特有的财务困难。
该公司利用内部假设和判断，结合经济和行业的具体趋势，以及我们对具体安全发展的期望，对未来业绩作出最佳估计。
在其他综合收入中确认的非信贷减值是$3截至年底2019年12月31日.
未来的减值可能是由于有意出售处于未实现亏损状况的特定证券的变化，或者如果建模假设，如宏观经济因素或特定证券的发展，与我们目前的建模假设发生不利变化，导致现金流预期降低的结果。
年终2018年12月31日
截止年度2018年12月31日，在收入中确认的减值包括$1只涉及CMBS的有息证券，并通过对预期未来现金流的安全专项审查加以确定。
资本资源和流动性
下一节讨论哈特福德及其保险业务的总体财务实力，包括其从各自业务部门产生现金流动、以具有竞争力的利率借款和筹集新资本以满足未来12个月的经营和增长需要的能力。
资本资源和流动性概述
可供控股公司使用的资本2019年12月31日:
• | 12亿美元固定到期日、短期投资和现金哈特福德金融服务集团公司(“HFSG控股公司”). |
• | 一种高级的无担保的五年循环信贷工具，提供最多可达$750截至2023年3月29日的无担保信贷。没有未偿还的借款签发了5美元的信用证截至2019年12月31日. |
• | 根据商业票据计划可获得的借款最多可达$750。截至2019年12月31日，没有未发行的商业票据。 |
• | 一项公司间流动性协议，允许HFSG控股公司和某些附属公司之间的短期资金垫款高达20亿美元，用于流动性和其他一般企业用途。 |
2020年预期红利和其他资本来源：
• | 宝洁-这个公司财产保险及意外保险子公司的股利能力16亿美元2020年$850到$9002020年的净股息。 |
• | 团体福利-hla的股利能力为$5342020年$300到$350预期在2020年分红。 |
• | 哈特福德基金-HFSG控股公司预计将收到$100到$125哈特福德基金在2020年分红。 |
100
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
• | 现金税收入$520到$540，包括实现营业净亏损和AMT贷记。 |
截至2005年12月的预期流动资金需求2019年12月31日:
• | $5002020年3月到期债务偿还。 |
• | $235债务利息。 |
• | $21优先股股利，由董事会酌情决定。 |
• | $465普通股股东的股利，由董事会酌情决定，在回购股票之前。 |
股权回购计划：
自2020年12月31日起，批准回购价值高达10亿美元的股票。根据该计划，该公司在2019年1月1日至2009年1月1日期间回购了340万股股票。2019年12月31日200美元$800截至2019年12月31日为止。
流动性要求与资本来源
哈特福德金融服务集团公司(“HFSG控股公司”)
哈特福德金融服务集团控股公司的流动性要求。已经并将继续由HFSG控股公司的固定期限；短期投资和现金；股息(主要来自其子公司)；以及税收收入，包括实现前期AMT贷款的净亏损和退还给HFSG控股公司。此外，HFSG控股公司可以根据需要通过发行普通股、债务或其他资本证券以及从其信贷设施借款来满足其流动性要求。
在2019年下半年，HFSG控股公司向其劳合社公司成员捐助了约115美元的资本，预计在2020年3月还将提供约30美元的额外捐款。预计到2020年年底，允许用于支持劳埃德资本要求的劳埃德信用证贷款机制下的信用证数额将减少，这将要求该公司寻求其他方式来支持劳埃德公司的义务，包括利用HFSG控股公司的资源。
债务
2019年1月15日，哈特福德银行在到期时偿还了其6.0%的高级债券中413美元的本金。
在NavigatorGroup的收购中，该公司假设在2023年10月15日到期的265美元面值为5.75%的高级债券，其公允价值为284美元。
在2019年8月19日，哈特福德发行了截至2029年8月19日的2.8%高级债券(“2.8%债券”)中的600美元，以及应于2049年8月19日到期的3.6%高级债券(“3.6%Notes”)中的800美元，净收益约13.8亿美元，扣除了承保折扣和费用。在这两种高级票据下，从2020年2月19日开始，每半年支付一次利息，从8月19日和2月19日开始。
在收到发行2.8%的债券和3.6%的债券的收益后，哈特福德公司在2099年第三季度偿还了2.75%到期的2023年高级债券中的265美元和哈特福德金融服务集团公司2022年到期的5.125%高级债券中的800美元，并确认了税前债务的清偿损失90美元。收益余额用于一般法人目的。
有关债务的其他信息，请参阅注13 - 债务综合财务报表附注。
衡平法
在.下10亿美元董事会于2019年2月在截止年度内核准回购股份2019年12月31日，公司回购340万普通股$200。二0二0年一月一日至2020年2月19日，公司重新购买了大约1.4百万普通股$82在此授权下，根据股权回购计划进行的任何股份回购都取决于市场条件和其他因素。
有关股权回购的进一步信息，请参阅第二部分-第五项.哈特福德普通股市场、相关股东事项和发行者购买股票证券。
2018年，该公司发行了优先股，并利用发行所得的净收入来帮助偿还该公司将于2019年1月15日到期的6.000%的高级债券。
有关优先股的进一步信息，请参阅注15 - 衡平法综合财务报表附注。
股利
哈特福德董事会自2019年10月1日以来宣布了以下季度分红：
普通股股利
申报 | 记录 | 应付款项 | 每股金额 | ||
(一九二零九年十月二十三日) | (一九二零九年十二月二日) | (二零二零年一月二日) | $ | 0.30 | |
(二0二0年二月三日) | 二0二0年三月二日 | (二0二0年四月二日) | $ | 0.325 | |
优先股股利
申报 | 记录 | 应付款项 | 每股金额 | ||
(一九二零九年十月二十三日) | (二0二0年二月一日) | 2020年2月18日 | $ | 375.00 | |
2020年2月20日 | (二零年五月一日) | 2020年5月15日 | $ | 375.00 | |
确实有不目前对HFSG控股公司向其股东支付股息的能力的限制。
关于限制HFSG控股公司从其保险子公司分红的讨论，见下文“保险子公司的股息”。为了讨论潜在的
101
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
对HFSG控股公司支付股息能力的限制，见第一部分第1A项，风险因素的风险因素“我们申报和支付股息的能力受到限制”。
退休金计划及其他退休后福利
虽然该公司在向美国合格界定福利养恤金计划提供自愿捐款方面有很大的酌处权，但在某些情况下，最低缴款是根据“1974年雇员退休收入保障法”(经2006年“养恤金保护法”修订)、2008年“工人、退休人员和雇主恢复法”、“保护医疗保险受益人和2010年养恤金救济法”、“2012年推进21世纪进展法”(MAP-21)和“国内收入守则条例”规定的。该公司向美国合格限定养恤金计划缴纳了约为$70, $101和$280在……里面2019, 2018和2017分别。没有向其他退休后计划缴款2019, 2018和2017。公司的2019, 2018和2017所需的最低限度捐款并不重要。公司没有2020美国有资格的固定福利养老金计划和所有养老金计划的供资要求都是无关紧要的。该公司尚未确定是否以及在多大程度上可以向美国的限定养恤金计划缴款2020。该公司将监测美国合格确定福利养恤金计划的资金状况2020做出这个决定。
从2017年开始，该公司开始使用全收益曲线方法来估算其合格和不合格的养老金计划和退休后福利计划的定期净福利成本的利息成本。全收益曲线方法适用于在年初确定预期收益义务时使用的收益率曲线上的特定即期利率。作出这一改变是为了更好地估计定期收益净额的利息费用部分，方法是更好地使预计收益现金流量与收益率曲线上相应的即期利率相一致，而不是像以往那样使用从收益率曲线中得出的单一加权平均贴现率。
该公司将这一变化解释为估计值的变化，因此，从预期开始就认识到了这一影响。2017。关于全收益曲线方法的进一步讨论，见Hartford‘s 2018 Form 10-K年度报告中的第2部分，第7项，MD&A-养老金计划和其他退休计划。
2017年6月30日，该公司购买了一份团体年金合同，约用于转移16亿美元公司与某些美国退休人员、已终止的既得利益参与人和受益人有关的未清养恤金义务。由于这项交易，公司在2017年第二季度确认税前结算费用为$750 ($488)及股东权益减除$144.
与这笔交易有关，公司捐款$2802017年9月，为了维持美国合格养老金计划的交易前资金状况。
附属公司的股息
HFSG控股公司从其保险子公司获得的股息受保险条例的限制。在收购NavigatorGroup后，该公司的主要保险子公司以美国、英国和比利时为中心。
根据康涅狄格州的保险控股公司法，在康涅狄格州注册的保险公司支付股息是有限的。在根据法定保险会计原则确定的每一种情况下，这些法律要求国家保险专员通知或批准宣布或支付任何股息，连同在前12个月内作出的其他股息或分配，超过(I)保险人法定投保人截至前一年12月31日的盈余的10%，或(Ii)根据法定保险会计原则确定的每一种情况下的净收入(或营业净收益，如果该公司是寿险公司)。此外，如果在康涅狄格州注册的保险公司的任何股息超过该保险公司的盈余，它需要事先得到康涅狄格州保险专员的批准。
在纽约注册的财产意外保险公司，包括Navigator Insurance Company(“NIC”)和Navigator Specity Insurance Company(“NSIC”)，在没有州保险专员通知和批准的情况下，通常不会在任何12个月期间从盈余中分红，超过(I)在最近提交的财务报表中保险人法定投保人盈余的10%，或(Ii)按定义的调整净投资收入的100%，在同一12个月期间。作为纽约州保险专员批准NavigatorsGroup收购的一部分，按照惯例，在2021年5月之前，NIC和NSIC的任何股息都需要州保险专员的事先批准。
其他法域的保险控股公司法律规定，哈特福德保险子公司成立(或被视为商业住所)，在支付股息方面通常有类似的限制(虽然在某些情况下限制性更强)。除了支付股息的法定限制外，公司在确定附属公司的股息时还考虑到其他项目。这些考虑包括但不限于各子公司的预期收益和资本化、监管资本要求和个别经营公司的流动性要求。
劳合社集团的公司成员可向其母公司支付股息，只要该集团已分配超过劳合社资本规定的基金的可得利润。FAL是根据银团在EU的偿付能力II资本充足率模型下的偿付能力资本要求，再加上劳埃德的特定经济资本评估来确定的。
在英国注册的保险公司可从其法定利润中向其母公司支付股息，但须遵守英国公司法和欧洲保险条例(偿付能力II)规定的限制。比利时境内的保险公司只有在其上一个财政年度结束时，其资产总额经其规定和债务削减，超过根据比利时法律计算的某些最低资本门槛时才能支付股息。
102
第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
2019年，HFSG控股公司收到$300HLA的红利，$116哈特福德基金和$3一家HFSG的子公司。此外，HFSG控股公司还收到了$50在宝洁的普通股息中，这些分红随后被贡献给了宝洁的一家子公司。不包括随后向宝洁子公司贡献的股息，宝洁子公司在2019年没有向HFSG控股公司支付净股息。
HFSG控股公司的其他资金来源
哈特福德银行努力保持一种资本结构，为其保险子公司提供财务和运营灵活性，评级支持其在金融服务市场上的竞争地位(进一步讨论见下文“评级”一节)，以及股东回报。因此，公司可不时通过发行债务、普通股、优先股、股权相关债务或其他资本证券筹集资金，并不断评估战略机会。发行债务、普通股、与股权有关的债务或其他资本证券可能导致股东权益的稀释或因额外利息支出而减少净收益。
货架注册
哈特福德于2019年5月17日向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份自动货架登记表，允许它在登记报表的三年期限内提供和出售债务和股权证券。
关于货架登记的进一步信息，见附注13-综合财务报表附注的债务。
循环信贷设施
该公司有一个高级无担保的五年循环信贷贷款(“信贷贷款”)，提供最多可达$750截至2023年3月29日的无担保信贷百万。截至2019年12月31日, 不借款未偿还和$5在信用证方面，信用证是根据信贷机制签发的，公司遵守了所有财务契约。
商业用纸
截至2019年12月31日，哈特福德银行根据其商业票据计划可获得的最大借款是$750还有不商业票据未兑现。
公司间流动性协议
公司20亿美元根据公司间流动资金协议，允许hfg控股公司和某些附属公司之间的短期资金垫款最多可达20亿美元用于流动资金和其他一般公司用途。康涅狄格州保险局(“CTDOI”)批准了作为协议缔约方的某些附属保险公司，将包括HFSG控股公司在内的母公司的应收账款视为法定会计用途的被接纳资产。
截至2019年12月31日，有不HFSG控股公司未缴款项。
与波士顿联邦住房贷款银行的抵押垫款
该公司的子公司Hartford失火保险公司(“Hartford Fire”)和HLA是联邦之家的成员
波士顿贷款银行(“FHLBB”)。会员资格允许这些子公司获得担保预付款，这可能是短期或长期固定或可变利率。垫款可用于支持一般公司的目的，即短期或长期债务，或赚取增量投资收入，这些收益将与其他担保融资交易相一致，在其他负债中列报。截至2019年12月31日，未结清预付款。
有关该公司获得波士顿联邦住房贷款银行抵押贷款的能力的进一步信息，见注13 - 债务综合财务报表附注。
劳合社信用证设施
由于收购了Navigator集团，Hartford有两项信用证贷款协议：俱乐部贷款机制和双边融资机制，用于提供劳合社的部分资本要求。2019年12月31日，未作担保的信用证，其总面值为$165和£60在俱乐部融资机制下有100万美元未清£18在双边融资机制下，有100万美元未缴。截至2019年12月31日，双边融资机制的未用能力为$1签发额外信用证。除其他公约外，俱乐部融资机制和双边融资机制载有关于有形净资产和FAL的财务契约。截至2019年12月31日，NavigatorsGroup遵守了所有财务契约。在2019年11月，该公司发布了£11双边贷款机制下的百万份信用证。
衍生承诺
该公司的某些衍生协议载有与国家公认的统计机构确定的金融实力评级挂钩的条款，这些规定是与订立衍生协议的个别法律实体的金融实力评级挂钩的。如果法律实体的财政实力低于某些评级，衍生协议的对手方可要求立即和持续的全面担保，并在某些情况下使交易对手方能够终止这些协议，并要求立即解决根据每项受影响的双边协定交易的所有未清衍生品头寸。结算金额是通过扣除在每项协议下交易的衍生头寸来确定的。如果终止权由对手方行使，则可能影响法律实体进行套期保值活动的能力，增加相关成本，降低交易对手与法律实体进行交易的意愿。所有具有与信用风险相关的或有特征的衍生工具的总公允价值，这些工具处于负债净额。2019年12月31日曾.$81。为了这个$81，法律实体已将担保品$77，在正常的业务过程中。根据……的衍生市场价值2019年12月31日如果穆迪(Moody‘s)或标准普尔(S&P)将目前的金融实力评级下调一级，就不需要将更多资产作为抵押品。根据……的衍生市场价值2019年12月31日，如果穆迪或标准普尔将目前的财务实力评级下调两级，将需要额外的评级。$5作为抵押品的资产。这些抵押品金额可能会随着衍生市场价值的变化而变化，这是我们对冲活动变化的结果，或者是在合同条件变化的情况下进行谈判的结果。如果需要的话，我们会提供的额外担保品的性质，
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
将主要以美国国库券、美国国库券和政府机构证券的形式出现。
截至2019年12月31日，如果评级低于当前财务实力评级的一个级别，衍生品头寸将不会立即被终止。这种情况可能由于我们的套期保值活动的变化而改变，或在合同条件的变化谈判的范围内发生变化。
保险业务
虽然受不同时期的影响，承保和投资现金流仍在历史规范范围内，因此，该公司目前的保险业务流动资金状况被认为足以满足未来12个月的预期需求。若要按期间讨论和列报公司当前的合同义务，请参阅MD&A公司资本资源和流动性部分的表外安排和合计合同债务。
业务资金的主要来源是溢价、从管理下的资产赚取的费用和投资收入，而投资现金流主要来自到期日和投资资产的出售。资金的主要用途是支付索赔、索赔调整费用、佣金及其他承保和保险业务费用、纳税、购买新投资和向HFSG控股公司支付股息。
本公司的保险业务包括财产保险和意外伤害保险产品(统称为“财产和保险业务”)和集团福利。
本公司的保险业务持有固定到期证券，包括重要的短期投资头寸(购买时期限不超过一年的证券)，以满足流动性需求。不能由公司的保险业务的短期投资提供资金的流动性要求将通过包括保费或投资现金流在内的当期运营资金来满足，其中包括通过出售投资资产而获得的收益。出售投资资产可能造成重大的已实现资本损失。
下表为固定到期日持有的资产，包括上述现金和短期投资。
可满足公司每一家保险业务的流动性需求。
财产及意外伤亡
截至 | |||
(一九二零九年十二月三十一日) | |||
固定到期日 | $ | 31,302 | |
短期投资 | 1,476 | ||
现金 | 163 | ||
减：衍生担保品 | 68 | ||
共计 | $ | 32,873 | |
团体福利业务
截至 | |||
(一九二零九年十二月三十一日) | |||
固定到期日 | $ | 10,313 | |
短期投资 | 361 | ||
现金 | 13 | ||
减：衍生担保品 | 25 | ||
共计 | $ | 10,662 | |
表外安排和合同债务总额
本公司没有任何表外安排，合理地可能对公司的财务状况、经营结果、流动资金或资本资源有重大影响，但如附注所披露的，除无资金承担购买有限合伙投资及其他另类投资、私人存款及按揭贷款外，本公司并无其他资产负债表外的安排。14 - 承付款和意外开支综合财务报表附注。
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
截至目前的合同债务总额2019年12月31日
按期间支付的款项 | |||||||||||||||
共计 | 少于 1年 | 1-3 年数 | 3-5 年数 | 多过 5年 | |||||||||||
财产和伤亡义务[1] | $ | 28,649 | $ | 6,953 | $ | 7,309 | $ | 3,441 | $ | 10,946 | |||||
集体生活和残疾义务[2] | 10,695 | 1,141 | 3,479 | 1,661 | 4,414 | ||||||||||
业务租赁债务[3] | 285 | 53 | 85 | 64 | 83 | ||||||||||
长期债务[4] | 10,497 | 736 | 444 | 444 | 8,873 | ||||||||||
购买义务[5] | 2,392 | 1,837 | 326 | 198 | 31 | ||||||||||
资产负债表上反映的其他负债[6] | 617 | 617 | — | — | — | ||||||||||
共计 | $ | 53,135 | $ | 11,337 | $ | 11,643 | $ | 5,808 | $ | 24,347 | |||||
[1] | 以下几点对于理解财产和伤亡合同下债务的现金流量估计数(再保险毛额)具有重要意义： |
• | 财产和意外事故准备金、未付损失和损失调整费用包括IBNR和案件准备金。虽然应付索赔准备金的款项被视为合同义务，因为这些款项涉及公司签发的保险单，但最终要支付的案件准备金和IBNR的金额是一个估计数，但仍有很大的不确定性。在公司与索赔人达成和解之前，尚未最终确定实际要支付的金额。最后的索赔解决办法可能与目前的估计数相差很大，特别是因为许多索赔要到很久以后才能解决。 |
• | 在按年估算未来付款的时间时，该公司假定其历史支付模式将继续下去。然而，未来付款的实际时间可能与这些估计数大不相同，原因包括索赔报告和付款模式的变化以及大量未预料到的解决办法。特别是，石棉和环境索赔的索赔支付方式存在很大不确定性。此外，该表不包括与收取部分用于支付损失的保险费有关的未来现金流量。 |
• | 根据美国公认会计原则，公司只有在支付方式和最终损失费用是固定的和可根据个人索赔确定的情况下，才可对损失和损失调整费用的准备金进行贴现。对该公司而言，这包括与永久残疾索赔人解决索赔问题。截至2019年12月31日，上表中的财产和意外伤亡准备金总额为准备金折扣率的毛额。$388. |
• | 显示的金额不考虑53亿美元在再保险及其他可收回款项中，本公司期望收取与财产及意外伤亡责任有关的款项。 |
[2] | 估算的群体寿命和残疾义务是基于与公司历史经验相当的假设，并根据最近观察到的趋势进行了修正。由于所用假设的重要性，提出的数额可能与实际结果大相径庭。截至2019年12月31日，上表中的集体生命和残疾债务总额为准备金折扣率的毛额。14亿美元. |
[3] | 包括未贴现的业务租赁协议租金，包括尚未开始的租赁。见注20 - 租赁综合财务报表附注，供进一步讨论租赁承付款。 |
[4] | 包括合同本金和利息支付。见注13-综合财务报表附注的债务，以进一步讨论长期债务义务。 |
[5] | 包括13亿美元承诺购买投资，包括大约$852有限合伙和其他替代投资，$191私人债务和股票证券，以及$215抵押贷款。.的.13亿美元在购买投资的承诺中，$130与按揭贷款有关，本公司可无条件取消。这些有限合伙关系下的未清承付款和抵押贷款包括在不到一年内到期的付款中，因为无法可靠地估计这些承诺的供资时间。其余购买投资的承付款主要是购买证券的应付款，反映在公司综合资产负债表上。还包括在采购义务中$581关于在正常经营过程中购买各种货物和服务的合同承诺，如维修、人力资源和信息技术。购买义务不包括可以不受处罚地取消的合同，也不包括没有具体规定要购买的最低货物或服务水平的合同。 |
[6] | 包括现金抵押品$16本公司已接受与公司衍生工具有关的文件。由于归还担保品的时间不确定，担保品的返还已包括在不到一年内到期的付款中。 |
资本化
资本结构 | ||||||||
2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 变化 | ||||||
短期债务(包括当前到期的长期债务) | $ | 500 | $ | 413 | 21 | % | ||
长期债务 | 4,348 | 4,265 | 2 | % | ||||
债务总额 | 4,848 | 4,678 | 4 | % | ||||
普通股股东权益(AOCI除外)扣除税后 | 15,884 | 14,346 | 11 | % | ||||
优先股 | 334 | 334 | — | % | ||||
Aoci，税后净额 | 52 | (1,579 | ) | (103 | %) | |||
股东权益总额 | $ | 16,270 | $ | 13,101 | 24 | % | ||
总资本化 | $ | 21,118 | $ | 17,779 | 19 | % | ||
对股东权益的债务 | 30 | % | 36 | % | ||||
债务资本化 | 23 | % | 26 | % | ||||
资本总额增加$3,339，或19%，截至2019年12月31日相比较2018年12月31日主要原因是AOCI的增加和超过股东红利的净收入。
有关AOCI的更多信息，税后，包括未实现的证券资本收益，见注17 - 累计其他综合收入(损失)的变动和注销，和注6 - 投资。额外费用
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
关于债务的信息，见注13 - 债务综合财务报表附注。
现金流量[1]
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
经营活动提供的净现金 | $ | 3,489 | $ | 2,843 | $ | 2,186 | |||
用于投资活动的现金净额 | $ | (2,148 | ) | $ | (1,962 | ) | $ | (1,442 | ) |
用于资助活动的现金净额 | $ | (1,191 | ) | $ | (1,467 | ) | $ | (979 | ) |
现金和限制现金-年底 | $ | 262 | $ | 121 | $ | 180 | |||
[1]2018年和2017年的现金活动包括已停止业务的现金流量；见注21 - 业务处置和停业经营综合财务报表附注，以提供关于已停止业务的现金流量的资料。
年终2019年12月31日与年底相比2018年12月31日
经营活动提供的净现金 增加2019与前一年期间相比，主要原因是收到的保费增加，超过了支付的损失和费用，包括Navigator集团收购的影响，AMT退款421美元，但2018年期间包括2018年销售的人寿和年金业务的经营现金流，部分抵消了这一数额。
用于投资活动的现金净额 增加 主要原因是2019年期间从净收益转为固定到期日付款净额，以及为收购Navigator Group支付的19亿美元(所购现金净额)支付的现金，部分抵消了2019年短期投资、公允价值股票和衍生品的净收益，而2018年期间的净付款为净额。2018年出售人寿和年金业务的收益，进一步推动了投资活动中使用的净现金的增加。
用于资助活动的现金净额 与2018年期间相比，减少的主要原因是，用于回购协议贷款或出售的净证券的现金有所减少，发行债务的收益有所增加，但部分抵消了以下因素：2019年偿还债务的增加、2019年购买的国库券增加，以及2018年销售寿险和年金业务后用于投资和通用寿险产品的存款、转移和提款净额减少。
经营现金流为截至2019年12月31日止的年度已足以满足流动性要求。
股票市场
关于股票市场对资本和流动性的潜在影响的讨论，请参阅本MD&A中关于法定资本的金融风险和流动性风险一节。
收视率
评级是建立保险市场竞争地位的一个重要因素，并影响公司获得融资的能力和借款成本。我们不能保证公司的评级会继续下去
一段时间内，否则就不会改变。如果公司的评级被降级，公司的竞争地位、融资能力和借款成本可能会受到不利影响。
2019年4月15日，标准普尔(“标准普尔”)将其对HLA的信用和财务实力评级从A级提高到A级。HLA评级的升级反映了标准普尔对公司集团福利业务的看法有所改进，他们认为该业务是公司的核心业务。
2019年8月30日，AM Bestest将其对NavigatorsInsurance Company(“NIC”)的财务实力评级从A级提高到A+。这一升级反映了哈特福德公司提供的支持，以及它在2019年5月收购哈特福德公司后将在整个哈特福德组织中发挥的重要作用。
截至2020年2月19日的保险金融实力评级
早上最好 | 标准普尔 | 穆迪 | |
哈特福德火灾保险公司 | A+ | A+ | A1 |
哈特福德人寿保险公司 | A | A+ | A2 |
航海家保险公司 | A+ | A | 未评级 |
其他评级： | |||
哈特福德金融服务集团公司： | |||
高级债务 | a- | BBB+ | Baa 1 |
商业票据 | Amb-1 | A-2 | P-2 |
这些评级并不是购买或持有哈特福德的任何证券的建议，评级机构可以自行决定随时修改或撤销这些评级。
在确定保险公司的最终评级时，机构会考虑许多因素。一个考虑因素是法定资本和盈余(统称为“法定资本”)的相对水平，以支持书面业务，并按照适用的国家保险部门规定的会计惯例报告。见第一部分，第1A项。风险因素
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
法定资本
美国公司保险子公司法定资本展期 | |||||||||
财产及意外保险附属公司[1][2] | 集团福利保险子公司 | 共计 | |||||||
美国法定首都2019年1月1日 | $ | 8,440 | $ | 2,407 | $ | 10,847 | |||
法定收入 | 1,391 | 513 | 1,904 | ||||||
父母(红利)的缴款 | 46 | (300 | ) | (254 | ) | ||||
其他项目 | 331 | 24 | 355 | ||||||
美国法定资本净变动 | 1,768 | 237 | 2,005 | ||||||
美国法定首都2019年12月31日 | $ | 10,208 | $ | 2,644 | $ | 12,852 | |||
[1] | 本表中财产保险子公司的法定资本不包括Hartford Holdings公司所欠公司间票据的价值。(“HHI”)致哈特福德消防保险公司。不包括随后向宝洁子公司贡献的股息，宝洁子公司在2019年没有向HFSG控股公司支付净股息。 |
[2] | 不包括英国和欧洲大陆的保险业务。虽然该业务直到2019年5月23日才被收购，但本表包括截至2019年1月1日和2019年12月31日的Navigator美国保险子公司的法定资本和盈余。 |
STAT到GAAP的差异
美国公认会计原则股东权益与根据美国统计局编制的总法定资本之间的显著差异包括：
• | 美国统计局不包括非美国保险子公司持有的非保险子公司和外国保险子公司的股权。 |
• | 公司购买保险单的费用按美国公认会计原则递延，而这些费用则立即在美国统计局项下支出。 |
• | 记录为递延税资产的资产或负债的账面和税基之间的临时差额，将根据美国公认会计原则评估其可收回性，然后根据美国统计局对这些金额进行进一步的可受理性测试。 |
• | 确定集体福利准备金所使用的假设(即集体福利合同)是根据美国统计数据规定的，而在美国公认会计原则下使用的假设通常是公司的最佳估计数。 |
• | 除税后的固定期限和其他投资的摊销成本和公允价值之间的差额，在美国GAAP下记录为相关资产的账面价值和权益的增减，而美国统计局仅以公允价值记录某些证券，如NAIC要求按摊销成本或公允价值记账的权益证券和某些评级较低的债券。 |
• | 美国统计局为像HLA这样的人寿保险公司建立了与某些投资资产相关的违约和股权风险造成的已实现和未实现损失的公式准备金(资产评估准备金)，而美国GAAP则没有。此外，对于利率变动所造成的已实现损益，美国寿险公司统计数据将利率变动引起的损益计入到出售资产到期日的收入(利息维持准备金)，而美国GAAP则不这样做。 |
• | 收购企业所产生的商誉每年(或更频繁地，视需要)用于美国公认会计原则(GAAP)的可收回性测试，而根据美国统计局商誉在不超过10年的期限内摊销商誉，而作为资产接受的商誉数量是有限的。 |
此外，某些资产，包括部分应收保费和固定资产，在美国统计局下是不允许入账的(以零价值入账，并从盈余中扣除)。美国公认会计原则通常根据资产的可收回性对其进行评估。
风险资本
该公司的美国保险公司的住所州强制要求加拿大皇家银行。这些要求提供了一种方法，根据保险公司的规模和风险状况，衡量适合保险公司支持其整体业务运作的最低法定资本数额。低于特定触发点或比率的公司在某些级别内进行分类，每个级别都需要具体的纠正措施。该公司在美国的所有经营保险子公司的红细胞比率都超过了适用的保险条例所要求的最低水平。
与美国保险监管机构所采用的红细胞比率相似，该公司运作的国际司法管辖区的监管机构通常对保险公司规定最低偿付能力要求。本公司所有的国际保险子公司的资本水平都超过了适用的监管机构所要求的最低水平。
灵敏度
在任何一年，法定资本数额和红细胞比率可能会增加或减少取决于各种因素。法定资本或红细胞比率的变化量可能因个别因素而异，在极端情况下或在多个因素同时发生时可能更加复杂。有时，某些市场因素的变化或多种因素组合对红细胞比率的影响可能有违直觉。关于这些因素的进一步讨论，见MD&A-企业风险管理，法定资本上的财务风险。
保险子公司的法定资本
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第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
保持与公司期望的评级机构的资本水平相称。保险子公司产生的法定资本超过达到预期评级所需的资本水平，可供企业使用或用于公司用途。法定资本数额的增减取决于影响保险结果的若干因素，除其他因素外，还包括发生的巨灾索赔额、准备金发展数额、利率变化对投资收入和损失准备金贴现的影响以及已实现的损益对投资的影响。
意外开支
法律程序
关于与哈特福德诉讼有关的意外事件的讨论，请参阅注中“诉讼”和“石棉和环境索赔”项下的资料。14 - 承付款和意外开支“综合财务报表说明”和第一部分第3项法律程序的说明，在此以参考方式纳入。
立法和监管发展
2010年“病人保护和平价医疗法案”(“平价医疗法案”)目前尚不清楚政府、国会或法院是否将寻求推翻、修正或改变现行“平价医疗法案”(“ACA”)的运作。如果这类行动发生，可能会对我们业务的各个方面产生影响，包括我们的保险业务。目前尚不清楚经修正的“非加太”会带来什么后果，以及在多大程度上可能会有一个逐步取消“非加太协定”的过渡时期。作为雇主，哈特福德的影响与其他大雇主是一致的。哈特福德公司的核心业务不涉及健康保险的发放，我们也没有观察到，自ACA颁布以来，该公司的工人补偿业务或团体福利业务受到任何实质性影响。我们将继续监测ACA和任何改革对消费者、经纪人和医疗提供者行为的影响，以主要反映医疗费用或损失支付的变化指标，主要是对公司的工人补偿和残疾负债的影响。
税制改革 2017年年底，国会通过并签署了2017年减税和就业法案(“税务改革”)，该法案对美国税法进行了重大改革。该公司关注的主要范畴包括将公司税率由35%调低至21%，以及废除公司可供选择的最低税率，以及退还AMT免税额。美国财政部和国税局继续制定实施税收改革的指导方针，国会可能会考虑对该法进行更多的技术修正。已经或正在由国会和/或美国财政部审议的税收提案和监管措施可能对该公司及其保险业务产生重大影响。对任何此类努力采取任何国会或管制行动的性质和时间尚不清楚。关于税务改革给公司带来的更多风险，请参阅第一部分“风险因素”下题为“联邦或州税法的变化可能对我们的业务、财务状况、经营结果和流动性产生不利影响”的风险因素。
担保基金和其他与保险有关的摊款
关于担保基金和其他与保险有关的摊款的讨论，见注14 - 承付款和意外开支综合财务报表附注。
新会计准则的影响
关于会计准则的讨论，见注1 - 列报基础和重要会计政策综合财务报表附注。
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第二部分-项目9A。管制和程序
第9A项管制和程序
对披露控制和程序的评价
公司的首席执行官和首席财务官根据他们对公司披露控制和程序的评估(如“外汇法”规则13a-15(E)所界定的)得出结论，公司的披露控制和程序对“外汇法”规则13a-15(E)所载的披露控制和程序的定义是有效的。2019年12月31日.
2019年5月23日，我们收购了NavigatorsGroup。SEC指南允许管理层从管理层对财务报告的内部控制评估中省略对收购业务的评估，从收购之日起不超过一年。因此，到目前为止，我们还没有将NavigatorsGroup纳入我们对财务报告的内部控制有效性的评估中。2019年12月31日。截止年度2019年12月31日，NavigatorsGroup占我们总净收入的5%，2019年12月31日占总资产的10%。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)的管理层。其子公司(“哈特福德”)负责按照1934年“证券交易法”第13a-15(F)条的规定，为哈特福德建立和维持对财务报告的适当内部控制。
公司对财务报告的内部控制是一个程序，目的是根据美国普遍接受的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)保存记录，以合理的细节准确、公正地反映公司资产的交易和处置情况；(2)提供合理的保证，说明记录交易是必要的，以便按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表，而且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产的收购、使用或处置提供合理保证。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外，对未来期间的任何有效性评价的预测都可能存在管制不足的风险。
由于条件的变化，或者说遵守政策或程序的程度可能会恶化。
哈特福德管理层评估了对财务报告的内部控制2019年12月31日关于“公约”所述对财务报告进行有效内部控制的标准内部控制-综合框架(2013年)“特雷德韦委员会赞助组织委员会印发。根据这些标准进行的这一评估，哈特福德管理层得出结论认为，其对财务报告的内部控制在2019年12月31日.
财务报告内部控制的变化
公司在2019年第四财政季度对财务报告的内部控制没有发生重大影响或相当可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
如上文所述，我们的管理层将对Navigator集团财务报告的内部控制的评估排除在对我们对财务报告的内部控制的有效性的评估之外。2019年12月31日。该公司已开始将NavigatorsGroup纳入其现有的控制程序，这可能导致我们在今后的时期内修改某些内部控制。
公司注册会计师事务所认证报告
哈特福德独立注册的公共会计师事务所德勤会计师事务所(Deloitte&Touche LLP)发布了关于公司财务报告内部控制的认证报告如下。
109
第二部分-项目9A。管制和程序
独立注册会计师事务所报告
的董事会和股东
哈特福德金融服务集团公司
康涅狄格州哈特福德
关于财务报告内部控制的几点看法
我们对哈特福德金融服务集团公司财务报告的内部控制进行了审计。及其附属公司(“公司”)2019年12月31日中确定的标准。内部控制-综合框架(2013年)特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会印发。我们认为，公司在所有重大方面都对财务报告保持了有效的内部控制。2019年12月31日中确定的标准。内部控制-综合框架(2013年)由COSO印发。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(美国会计监督委员会)的标准，审计了截至年底和终了年度的合并财务报表2019年12月31日，以及我们的报告2020年2月21日，对这些财务报表表示了无保留意见。
正如管理部门关于财务报告内部控制的年度报告所述，管理层在其评估中排除了对Navigator集团财务报告的内部控制，该集团于2019年5月23日被收购，其财务报表占公司截至年底和终了年度合并财务报表总资产的10%和净收入总额的5%2019年12月31日。因此，我们的审计不包括对被收购企业财务报告的内部控制。
意见依据
公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并对财务报告的内部控制的有效性进行评估，这包括在所附的管理部门关于财务报告内部控制的年度报告中。我们的职责是根据我们的审计，就公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们规划和进行审计，以合理保证是否在所有重大方面保持对财务报告的有效内部控制。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估重大弱点存在的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作效果，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义与局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，目的是根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)保存记录，以合理的细节准确、公正地反映公司资产的交易和处置情况；(2)提供合理的保证，即为按照普遍接受的会计原则编制财务报表所必需的交易记录，公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权收购、使用或处置提供合理保证。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外，对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能恶化。
/S/Deloitte&touche LLP
康涅狄格州哈特福德
2020年2月21日
110
第三部分-项目10.哈特福德的董事、执行官员和公司治理
项目10.哈特福德的董事、执行官员和公司治理
第10项所要求的某些信息将在2020年股东年度会议最后委托书(“委托书”)中列出，该声明将由哈特福德在本表10-K所涵盖的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会，列在标题和副标题“董事会和治理事项”和“董事提名人”之下，并以参考方式纳入其中。
公司已通过了一项道德和商业行为准则，适用于公司的所有雇员，包括首席执行官、首席财务官和首席会计官。“道德和商业行为守则”可在公司网站的投资者关系部分查阅，网址为：http://ir.thehartford.com.
对“道德和商业行为守则”的任何放弃或实质性修改将按照适用的“纽约证券交易所和证券交易委员会规则”迅速张贴到我们的网站上。
哈特福德的执行官员
哈特福德公司的执行官员也被提名为董事的信息将在哈特福德的委托书中列出。以下是截至2020年2月14日该公司其他高管的信息：
名字 | 年龄 | 过去五年在哈特福德和商业经验方面的职位 |
乔纳森·班尼特 | 55 | 执行副总裁兼集团福利主管(2019年8月至今)；首席财务官兼财产和意外事故及集团福利战略主管(2012年10月至2019年8月)，数字商业和客户分析执行副总裁(2010年7月至2012年10月)，个人和小型商业保险执行副总裁(2005年12月至2010年7月)，个人保险公司高级副总裁(2003年4月至2005年12月) |
威廉·布鲁姆 | 56 | 运营和技术执行副总裁(2014年8月至今)；EXL全球客户服务总裁(2010年7月至2014年7月) |
凯萨琳·布罗格 | 62 | 首席营销和传播干事(2015年6月至今)；战略和营销高级副总裁、小商业和品牌营销高级副总裁(2012年7月至2015年6月) |
贝丝·A·科斯特洛 | 52 | 执行副总裁兼首席财务官(2014年7月至今)；2018年5月出售的寿险和年金业务总裁，前称“塔科特决议”(2012年7月至2014年7月) |
道格拉斯·艾略特 | 59 | 总裁(2014年7月至今)；执行副总裁兼商务航线总裁(2011年4月至2014年7月) |
约翰逊 | 60 | 执行副总裁，首席投资官(2012年5月至今)；哈特福德投资管理公司总裁(2011年5月至今)，2018年5月出售的寿险和年金业务总裁，前称“塔科特决议”(2014年7月至2018年5月) |
斯科特·刘易斯 | 57 | 高级副总裁兼主计长(2013年5月至今)；高级副总裁兼私人部门首席财务官(2009-2013年5月) |
罗伯特·W·佩亚诺 | 58 | 执行副总裁兼首席风险官(2017年6月至今)；高级副总裁兼财务主任(2010年7月至2017年5月) |
戴维·罗宾逊 | 54 | 执行副总裁兼总法律顾问(2015年6月至今)；高级副总裁兼商业市场法主任(2014年8月至2015年5月)；企业转型、战略和企业发展高级副总裁兼主管(2012年4月至2014年8月) |
洛里·罗登 | 49 | 执行副总裁首席人力资源干事(2019年10月至今)；财产和意外事故、集团福利、索赔和精算师高级副总裁兼首席人力资源业务伙伴(2016年4月至2019年10月)；中部市场、大型商业、销售和分销及承销业务副总裁兼首席人力资源主管(2014年11月至2016年4月) |
111
第三部分-第12项.某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项
项目12.某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项
第12项所要求的某些信息将在“股票所有权信息”标题下的委托书中列出，并以参考方式纳入其中。
权益补偿计划资讯
下表提供了下列信息：2019年12月31日根据公司股权补偿计划授权发行的证券。该公司维持“哈特福德2005年激励股票计划”(“2005年股票计划”)、“哈特福德2010年激励股票计划”(“2010年股票计划”)、“哈特福德2014年激励股票计划”(“2014年股票计划”)(统称“股票计划”)和“哈特福德员工股票购买计划”(“ESPP”)。2014年5月21日
该公司批准了2014年股票计划，该计划取代了先前的计划。根据2014年股票计划的规定，不得从2010年股票计划中增发股票。如果根据“2005年股票计划”和“2010年股票计划”作出的任何裁决被没收、终止、交出、交换、未行使或以现金代替股票(包括扣缴税款)或发行的股份数量少于须予裁决的股份数量，则应根据“2014年股票计划”获得此类奖励的股份(或其相关部分)，并应将这些股份添加到2014年股票计划下的可得股份总数中。有关2014年股票计划和ESPP的说明，见注19 - 股票补偿计划综合财务报表附注。
(a) | (b) | (c) | |||||
证券编号 在行使 悬而未决的选择， 认股权证及权利[1] | 加权平均 未偿资产的行使价格 选项、认股权证 和权利[2] | 剩余证券数目 可根据股权补偿计划进行未来发行 (不包括证券) 反映在 (A)栏)[3] | |||||
股东批准的权益补偿计划 | 10,214,333 | $ | 43.43 | 9,352,607 | |||
股东未批准的权益补偿计划 | — | — | — | ||||
共计 | 10,214,333 | $ | 43.43 | 9,352,607 | |||
[1] | 本栏中显示的金额包括5,846,481根据2005年股票计划和2010年股票计划授予的未偿期权。本栏中显示的金额包括3,608,257已发行的限制性股票单位和759,595按目标100%计算的流通股(不包括在内)391,4922019年12月31日归属的股份2017-2019执行期间)截至2019年12月31日根据2010年股票计划和2014年股票计划。可以授予的绩效股票的最大数量是1,519,190(200%的目标)如果公司达到最高的绩效水平。根据2010年和2014年的股票计划，不超过500,000总股份可由个别雇员就某一日历年的限制股票单位及业绩股份奖励赚取股份，因此，最终分配给雇员的股份数目，如有需要，会在有需要时减少，使数目不超逾此限额。 |
[2] | 加权平均行使价格反映的是未完成的期权，而不反映已发行的限制性股票单位或业绩股，因为它们没有行使价格。 |
[3] | 在这些股票中，4,084,500仍可在ESPP项下购买2019年12月31日. 5,268,108根据2014年股票计划，股票仍可作为期权、限制性股票单位、限制性股票奖励或业绩股票发行。2019年12月31日. |
112
目录
第四编.项目15.证物、财务报表附表
项目15.展览、财务报表附表
(a) | 作为本报告一部分提交的文件： |
(1) | 合并财务报表。见本报告其他地方综合财务报表和附表索引。 |
(2) | 合并财务报表附表。见本报告其他地方综合财务报表和附表索引。 |
(3) | 展品。见这里其他地方的表索引。 |
哈特福德金融服务集团公司
综合财务报表和附表索引
描述 | 页 |
独立注册会计师事务所报告 | F-2 |
业务综合报表-截至12月31日，2019、2018和2017 | F-5 |
截至12月31日，201年度综合收入(损失)综合报表9、2018和2017 | F-6 |
综合资产负债表-截至12月31日9和2018年 | F-7 |
截至12月31日，201年度股东权益变动综合报表9、2018和2017 | F-8 |
现金流动综合报表-截至12月31日的年度9、2018和2017 | F-9 |
合并财务报表附注 | F-10 |
附表I-投资摘要-附属公司投资除外 | S-1 |
附表II-哈特福德金融服务集团有限公司的精简财务资料. | S-2 |
附表III-补充保险资料 | S-5 |
附表IV-再保险 | S-7 |
附表V-估价及合资格账目 | S-8 |
附表VI-财产及意外保险业务的补充资料 | S-9 |
F-1
目录
独立注册会计师事务所报告
的董事会和股东
哈特福德金融服务集团公司
康涅狄格州哈特福德
关于财务报表的意见
我们审计了哈特福德金融服务集团公司的合并资产负债表。截至2019年12月31日、2019年和2018年12月31日、2019和2018年12月31日，其子公司(“公司”)、截至2019年12月31日终了的三年的相关综合业务报表、综合收入(亏损)、股东权益变化和现金流量，以及指数第15项所列相关附注和附表(统称“财务报表”)。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的财务状况，以及该公司在截至2019年12月31日的三年中每年的经营结果和现金流量。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据Treadway委员会赞助组织委员会发布的内部控制标准(2013年)和我们2020年2月21日的报告，审计了截至2019年12月31日公司对财务报告的内部控制。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们规划和进行审计，以获得关于财务报表是否不存在重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和重大估计数，以及评价财务报表的总体列报方式。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是本期间对财务报表进行的审计所产生的事项，这些事项已通知审计委员会或需要告知审计委员会，(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及特别具有挑战性、主观或复杂的审计判断。关键审计事项的通报丝毫不改变我们对整个财务报表的意见，我们也没有就关键审计事项或与其有关的账目或披露提供单独的意见。
未付损失和损失调整费用-见财务报表附注1和11
关键审计事项描述
对于财产和伤亡以及团体人寿保险和伤残保险产品，本公司为未支付的损失和损失调整费用设立准备金，以支付根据公司编写的保险单支付索赔的估计费用。这些准备金包括已报告的索赔和已发生但未报告的索赔的估计数，并包括与处理和解决这些索赔有关的所有损失和损失调整费用估计数。这一估计过程在很大程度上基于这样一种假设，即过去的事态发展是未来事件的适当预测因素，涉及各种精算技术，分析经验、趋势和其他相关因素。
鉴于由于索赔的频率和严重程度以及立法和监管环境的变化等各种因素造成的不确定性，估计解决报告和未报告索赔的最终费用的主观性，执行审计程序以评估截至2019年12月31日未付损失和损失调整费用是否得到适当记录，需要作出高度的审计师判断和加大努力，包括需要让我们的精算专家参与。
如何在审计中处理关键的审计事项
我们与未付损失和损失调整费用有关的审计程序除其他外包括：
• | 我们检验了与未付损失和损失调整费用有关的控制措施的有效性， 包括对公司评估过程中使用的输入、方法和假设的控制。 |
• | 我们测试了作为公司分析基础的基础数据，包括历史索赔。 |
F-2
目录
• | 在我们的精算专家的协助下，我们评估了公司估计未付损失和损失调整费用的方法和假设： |
• | 在确定未支付的损失和损失调整费用时，比较公司前一年关于最终损失的预期发展情况与本年度实际损失的假设，以确定潜在的管理偏差。 |
• | 评估公司分析的合理性，并对选定的保留线进行评估，对未支付的损失和损失调整费用作出独立的估计，并将这些估计数与公司的估计进行比较。 |
导航员集团购置可识别无形资产-见财务报表附注2
关键审计事项描述
该公司于2019年5月23日以21亿美元完成了对NavigatorsGroup的收购。本公司根据收购方式对收购进行会计核算，对合并业务进行核算。因此，根据资产的公允价值，包括5.8亿美元的可识别无形资产，将购买价格分配给购置的资产和承担的负债。对可识别的无形资产的公允价值确定要求公司作出估计和假设，包括预期的新业务、保险费留存率、投资回报、索赔费用和开支，这些估计和假设涉及预计将由收购的业务产生的未来现金流量和选择适当的贴现率。
鉴于Navigator集团购置的可识别无形资产的公允价值确定要求管理层对未来现金流量的预测和贴现率的选择作出估计和假设，执行审计程序以评估这些估计和假设的合理性需要审计师作出高度的判断，并作出更大的努力，包括需要让我们的公允价值专家参与进来。
如何在审计中处理关键的审计事项
我们与预测未来现金流量和选择可识别无形资产贴现率有关的审计程序除其他外包括：
• | 我们测试了对可识别无形资产估值的控制的有效性，包括公司对未来现金流预测的控制和选择适当的贴现率。 |
• | 我们通过将预测结果与历史结果和某些同行公司进行比较，评估了该公司对未来现金流预测的合理性。 |
• | 在公允价值专家的协助下，我们评估了(1)估值方法和(2)贴现率的合理性： |
• | 测试贴现率确定所依据的源信息，并检验计算的数学准确性。 |
• | 制定一系列独立的贴现率，并将其与公司选择的贴现率进行比较。 |
• | 我们评估了估计的未来现金流量是否与审计的其他领域获得的证据一致。 |
固定到期日投资列为可供出售-参见财务报表附注5和6。
关键审计事项描述
固定期限的投资被归类为可供出售的投资，在财务报表中按公允价值报告.没有容易确定的公允价值的投资是使用不可观测的重要投入来估价的，例如信贷利差和超出可观测曲线的利率，这涉及到公司的相当大的判断。
鉴于该公司使用模型和无法观察到的投入来估计固定期限投资的公允价值，将其归类为可供出售的期限，执行审计程序来评估这些投入需要高度的审计师判断和更多的努力，包括需要让我们的公允价值专家参与进来。
如何在审计中处理关键的审计事项
我们的审计程序涉及本公司用于估计固定期限投资公允价值的模型和无法观察的投入，这些投资被归类为待售资产，其中包括：
• | 我们测试了对可供出售的固定期限投资的估值控制的有效性，包括对公司评估过程中使用的投入、方法和假设的控制。 |
• | 在样本的基础上，我们测试了截至2019年12月31日所拥有的投资的准确性和完整性，以及相关的投资。 |
F-3
目录
用于确定其公允价值的安全属性。
• | 在公允价值专家的协助下，我们对投资样本进行了测试，测试了公允价值计算的数学准确性，开发了公允价值的独立估计，并将我们的估计数与公司的估计数进行了比较。除了制定独立的估计外，我们还了解了公司使用的模型和投入，并对这些模型和输入进行了合理性评估。这种评估包括将投入与外部来源进行比较，或制定独立的投入。 |
/S/Deloitte&touche LLP
康涅狄格州哈特福德
2020年2月21日
自2002年以来，我们一直担任公司的审计师。
F-4
目录
哈特福德金融服务集团公司
综合业务报表
截至12月31日， | |||||||||
(单位：百万，但每股数据除外) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||
收入 | |||||||||
挣得保费 | $ | $ | $ | ||||||
费用收入 | |||||||||
投资净收益 | |||||||||
已实现资本收益净额(损失)： | |||||||||
非临时减值(“OTTI”)损失共计 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
其他综合收入中确认的OTTI损失 | |||||||||
在收益中确认的OTTI净损失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
其他已实现资本收益净额(损失) | ( | ) | |||||||
已实现资本收益净额(损失)共计 | ( | ) | |||||||
其他收入 | |||||||||
总收入 | |||||||||
利益、损失和开支 | |||||||||
效益、损失和损失调整费用 | |||||||||
递延政策采购费用的摊销(“发援会”) | |||||||||
保险业务费用和其他费用 | |||||||||
债务清偿损失 | |||||||||
再保险交易损失 | |||||||||
利息费用 | |||||||||
其他无形资产摊销 | |||||||||
收益、损失和支出共计 | |||||||||
所得税前继续营业所得 | |||||||||
所得税费用 | |||||||||
持续经营所得(亏损)，扣除税款 | ( | ) | |||||||
停业的收入(损失)，扣除税后 | ( | ) | |||||||
净收入(损失) | $ | $ | ( | ) | |||||
优先股股利 | |||||||||
可供普通股股东使用的净收入(损失) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
继续经营所得(亏损)，扣除税款，可供普通股股东每股使用 | |||||||||
基本 | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
稀释 | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
普通股股东每股可动用的净收入(亏损) | |||||||||
基本 | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
稀释 | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
见综合财务报表说明。
F-5
目录
哈特福德金融服务集团公司
综合收入(损失)综合报表
截至12月31日， | |||||||||
(以百万计) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||
净收入(损失) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
其他综合收入(损失)： | |||||||||
证券未实现净收益的变化 | ( | ) | |||||||
其他综合收入中确认的OTTI损失的变化(“OCI”) | ( | ) | |||||||
现金流量对冲工具净收益的变化 | ( | ) | ( | ) | |||||
外币换算调整的变化 | ( | ) | |||||||
养恤金变动和其他退休后计划调整数 | ( | ) | ( | ) | |||||
保监处，税后净额 | ( | ) | |||||||
综合收入(损失) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
见综合财务报表说明。
F-6
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并资产负债表
截至12月31日， | ||||||
(以百万计，除股票和每股数据外) | 2019 | 2018 | ||||
资产 | ||||||
投资： | ||||||
固定到期日，可供出售，按公允价值计算(摊销费用分别为40，078美元和35，603美元) | $ | $ | ||||
固定到期日，按公允价值计算，使用公允价值选项 | ||||||
权益证券，按公允价值计算 | ||||||
按揭贷款(扣除贷款损失免税额$0及$1) | ||||||
有限伙伴关系和其他替代投资 | ||||||
其他投资 | ||||||
短期投资 | ||||||
投资总额 | ||||||
现金 | ||||||
限制现金 | ||||||
应收保费和代理人余额净额 | ||||||
再保险可收回款项净额 | ||||||
递延政策采购费用 | ||||||
递延所得税净额 | ||||||
善意 | ||||||
财产和设备，净额 | ||||||
其他无形资产净额 | ||||||
其他资产 | ||||||
总资产 | $ | $ | ||||
负债 | ||||||
未付损失和损失调整费用 | $ | $ | ||||
未来政策福利准备金 | ||||||
应付其他投保人资金和福利 | ||||||
未获保费 | ||||||
短期债务 | ||||||
长期债务 | ||||||
其他负债 | ||||||
负债总额 | ||||||
承付款和意外开支(附注14) | ||||||
股东权益 | ||||||
优先股，面值0.01美元-50，000，000股授权股票，13，800股于2019年12月31日和2018年12月31日发行，合计清算偏好345美元 | ||||||
普通股，面值0.01美元--1，500，000，000股授权股票，384，923，222股，分别于2019年12月31日和2018年12月31日发行 | ||||||
额外已付资本 | ||||||
留存收益 | ||||||
按成本计算的库房库存-25 352 977股和25 772 238股 | ( | ) | ( | ) | ||
累计其他综合收入(损失)，扣除税款 | ( | ) | ||||
股东权益总额 | ||||||
负债和股东权益共计 | $ | $ | ||||
见综合财务报表说明。
F-7
目录
哈特福德金融服务集团公司
股东权益变动综合报表
截至12月31日， | |||||||||
(以百万计，除共享数据外) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||
优先股 | |||||||||
优先股，期初 | $ | $ | $ | ||||||
发行优先股 | |||||||||
优先股，期末 | |||||||||
普通股 | |||||||||
额外已付资本 | |||||||||
额外缴入资本，期初 | |||||||||
根据激励和股票补偿计划发行股票 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
股票补偿计划费用 | |||||||||
为行使认股权证而发行股份 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
已退休国库股票 | ( | ) | |||||||
追加已付资本，期末 | |||||||||
留存收益 | |||||||||
留存收益，期初 | |||||||||
会计变化的累积效应，扣除税后 | |||||||||
调整余额期初 | |||||||||
净收入(损失) | ( | ) | |||||||
按优先股申报的股息 | ( | ) | ( | ) | |||||
按普通股申报的股息 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
留存收益，期末 | |||||||||
国库股票，按成本计算 | |||||||||
国库券，按成本计算，期初 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
所购国库券 | ( | ) | ( | ) | |||||
已退休国库股票 | |||||||||
根据激励和股票补偿计划发行股票 | |||||||||
与员工激励和股票薪酬计划有关的净股份 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
为行使认股权证而发行股份 | |||||||||
国库券，按成本计算，期末 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
累计其他综合收入(亏损)，扣除税款 | |||||||||
累计其他综合收入(亏损)，扣除税后，期初 | ( | ) | ( | ) | |||||
会计变化的累积效应，扣除税后 | ( | ) | |||||||
调整余额期初 | ( | ) | ( | ) | |||||
其他综合收入共计(损失) | ( | ) | |||||||
累计其他综合收入(亏损)，扣除税后，期末 | ( | ) | |||||||
股东权益合计 | $ | $ | $ | ||||||
优先股 | |||||||||
未偿还优先股，期初 | |||||||||
发行优先股 | |||||||||
未偿还优先股，期末 | |||||||||
普通股 | |||||||||
未付普通股，期初(单位：千) | |||||||||
所购国库券 | ( | ) | ( | ) | |||||
根据激励和股票补偿计划发行股票 | |||||||||
激励和股票补偿计划下的股票返还国库股票 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
为行使认股权证而发行股份 | |||||||||
未付普通股，期末 | |||||||||
按普通股申报的现金红利 | $ | $ | $ | ||||||
按优先股申报的现金红利 | $ | $ | $ | ||||||
见综合财务报表说明。
F-8
目录
哈特福德金融服务集团公司
现金流动合并报表
截至12月31日， | |||||||||
(以百万计) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||
经营活动 | |||||||||
净收入(损失) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
调整数，将净收入(损失)与业务活动提供的现金净额对账 | |||||||||
已实现资本损失净额(收益) | ( | ) | ( | ) | |||||
递延保单购置费用摊销 | |||||||||
递延政策采购费用的增加 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
折旧和摊销 | |||||||||
养恤金结算费用 | |||||||||
债务清偿损失 | |||||||||
出售业务的亏损(收益) | ( | ) | |||||||
其他业务活动，净额 | |||||||||
资产和负债的变化： | |||||||||
再保险可收回款项增加 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
应计和递延所得税净变动 | ( | ) | |||||||
税制改革对应计所得税和递延所得税的影响 | |||||||||
保险负债增加 | |||||||||
其他资产和其他负债的净变动 | ( | ) | ( | ) | |||||
经营活动提供的净现金 | |||||||||
投资活动 | |||||||||
出售/到期日/预付款项的收益： | |||||||||
固定期限，可供出售 | |||||||||
固定到期日，公允价值期权 | |||||||||
公允价值权益证券 | |||||||||
股票证券，可供出售 | |||||||||
抵押贷款 | |||||||||
伙伴关系 | |||||||||
支付购买： | |||||||||
固定期限，可供出售 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
公允价值权益证券 | ( | ) | ( | ) | |||||
股票证券，可供出售 | ( | ) | |||||||
抵押贷款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
伙伴关系 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
衍生产品的净收益(支付) | ( | ) | ( | ) | |||||
财产和设备的净增额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
短期投资净收益(付款) | ( | ) | ( | ) | |||||
其他投资活动净额 | ( | ) | |||||||
出售的业务所得，扣除现金转移后的收入 | |||||||||
为获得的业务支付的数额，减去所获现金后的数额 | ( | ) | ( | ) | |||||
用于投资活动的现金净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
筹资活动 | |||||||||
投资和通用寿险合同中的存款和其他附加条款 | |||||||||
从投资合同和通用寿险合同中提取的款项和其他扣减额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
与投资和通用寿险合同有关的单独账户的转账净额 | |||||||||
到期或交收消费票据时的还款 | ( | ) | ( | ) | |||||
根据回购协议借入或出售的证券的净增(减)额 | ( | ) | ( | ) | |||||
还债 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
发债所得 | |||||||||
发行优先股，扣除发行成本 | |||||||||
激励和股票补偿计划下的股票净收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
所购国库券 | ( | ) | — | ( | ) | ||||
优先股股利 | ( | ) | — | — | |||||
普通股股利 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
用于资助活动的现金净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
汇率对现金的影响 | ( | ) | ( | ) | |||||
现金净增(减少)额，包括列为待出售资产的现金 | ( | ) | ( | ) | |||||
减：列为待售资产的现金净减少数 | ( | ) | ( | ) | |||||
现金和限制性现金净增(减少)额 | ( | ) | ( | ) | |||||
现金和限制性现金-期初 | |||||||||
现金和限制性现金-期末 | $ | $ | $ | ||||||
现金流量信息的补充披露 | |||||||||
所得所得税 | $ | $ | $ | ||||||
已付利息 | $ | $ | $ | ||||||
见综合财务报表说明。
F-9
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注
(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)
1. 列报依据和重要会计政策
哈特福德金融服务集团公司是一家保险和金融服务子公司的控股公司，为个人和企业客户提供财产保险和意外伤害保险、团体人寿保险和残疾产品以及共同基金和交易所交易产品(统称为“哈特福德”、“公司”、“我们”或“我们”)。
2019年5月23日，该公司完成了先前宣布的对NavigatorsGroup公司的收购。(“NavigatorsGroup”)，一家全球性的专业承销商，为$70 股份，或$2.137 十亿现金，包括交易费用。
2018年5月31日，哈特福德控股公司(Hartford Holdings，Inc.)作为该公司的全资子公司，完成了哈特福德人寿(Hartford Life，Inc.)已发行和流通股的出售。(“HLI”)是一家控股公司，为其生命和年金运营子公司。
2007年11月1日，哈特福德人寿保险公司(“HLA”)是该公司的全资子公司，通过再保险交易完成了Aetna美国集团生命和残疾业务的收购。
2017年5月10日，该公司完成了其英国(“英国”)的出售。财产和伤亡逃逸子公司。
有关这些交易的进一步讨论，请参见注2 - 企业收购和注意事项21 - 业务处置和停业经营综合财务报表附注。
合并财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则(“美国公认会计原则”)编制的，与各保险监管当局规定的会计惯例大不相同。
合并财务报表包括哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)的账目，以及该公司直接或间接拥有控制财务利益的实体。公司对经营和融资决策有重大影响但不控制的实体使用权益法报告。哈特福德及其子公司和附属公司之间所有未出售的公司间交易和余额均已被取消。
停止业务
当某些标准在处置之日达到时，或在被归类为待售时，公司某一组成部分的经营结果将在停业经营中报告。如果确定某一构成部分为已终止的业务报告，则追溯性地将以往各期的数额重新归类为已终止的业务。如果构成部分是实体业务和财务结果的一个主要部分，如单独的主要业务线或单独的主要业务地理区域，则这些构成部分被确定为已终止的业务。
估计数的使用
按照美国公认会计原则编制财务报表，要求管理层对报告的资产和负债数额以及财务报表之日或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出数额作出估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。
最重要的估计数包括用于确定财产和意外事故以及集团长期残疾保险产品准备金(扣除再保险后)的估计数；评估减值商誉；投资和衍生工具的估值；递延税资产的估价津贴；以及与公司诉讼和监管事项有关的意外开支。
改叙
对前一年的财务资料作了某些改叙，以符合本年度的列报方式。特别是，限制现金已从现金中重新分类为综合资产负债表上的一个单独项目。
采用新的会计准则
税率变动对留存收益影响的再分类
2018年1月1日，该公司通过了财务会计准则委员会(“FASB”)关于2017年12月22日颁布的“2017年减税和就业法案”(“税务改革”)中记录在累计其他综合收入(“AOCI”)中的递延税务资产和负债的影响的新指南。税收改革将公司递延税收余额的联邦税率从35%降至21%。根据美国公认会计准则，该公司记录了现行税率变动对递延税款余额的总影响，将其作为2017年第四季度净收益中所得税支出的一项支出，包括与AOCI组成部分有关的递延税收余额的变化。新的会计准则允许公司将“搁浅”的税收影响从AOCI重新归类为留存收益，这是由于记录未实现投资收益的税收影响、未确认的养老金和其他退休后福利计划的精算损失以及累积换算调整以35%的税率计算，因为税率的14点下调是在净收益而不是其他综合收入中确认的。在收养时，该公司记录了$88 从AOCI到留存收益。由于重新分类，2018年第一季度，该公司减少了停业业务收入中记录的估计销售损失$193 ，扣除税额后，因AOCI增加而持有的资产出售。销售损失的减少导致相应的增加。
F-10
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
在2018年1月1日持有的待售资产和AOCI中，以及与待售资产相关的AOCI在2018年5月31日出售结束时从资产负债表中移除。此外，2018年1月1日，该公司重新分类。$105 与持续经营相关的搁浅税收影响，这降低了AOCI，增加了留存收益。
金融工具.识别和测量
2018年1月1日，该公司通过了FASB发布的最新指南，通过对留存收益和AOCI期初余额的累积效应调整，确认和计量金融工具。新指南要求对权益证券的投资按公允价值计量，净收入中报告的估值有任何变化，但根据权益会计方法合并或入账的投资除外。新指南还要求，由于固定期限未实现净亏损而产生的递延税资产(可在AOCI中确认的待售资产)与公司的其他递延税金资产一起评估其可收回性。在先前的指导下，公司按公允价值报告股票有价证券(“afs”)，并在其他综合收益中报告公允价值的变化。截至2018年1月1日，该公司将AOCI重新归类为留存收益净额(未实现收益)$83 ，税后，与权益证券有关，其公允价值为$1.0 十亿。此外,$10 在未实现净收益中，与终止业务有关的影子发援会净收益已从AOCI重新归类为待售的人寿和年金业务的留存收益，这使2018年销售损失估计数增加了同样数额。从2018年开始，该公司按公允价值报告权益证券，公允价值变动以已实现资本损益净额报告。
收入确认
2018年1月1日，该公司通过了FASB关于确认与客户合同收入的最新指南，其中不包括保险合同和金融工具。在将货物或服务转移给客户时，应确认受指南约束的收入，其数额应反映实体预期将收到的以换取这些货物或服务的考虑。除了与哈特福德基金业务有关的所有收入外，更新后的指南与公司以前的交易指南一致，对公司的财务状况、现金流量或净收入没有影响。更新后的指南还更新了确定公司何时作为委托人或代理人的标准。该公司确定它是它的一些共同基金分配服务合同的本金，并在通过后重新分类分配成本$188 截至十二月三十一日止年度2017，以前是从保险业务费用和其他费用的费用收入中扣除的。
关于公司收入的性质、确认时间和现金流量的定性信息，根据重要会计政策披露如下-收入确认和数量信息在附注中披露4 - 段信息综合财务报表附注。
套期保值活动
2019年1月1日，该公司采用了FASB更新的对冲会计指南，累计影响调整幅度小于$1 将现金流量套期保值的累积无效从留存收益重新分类为AOCI。这些更新允许对新型金融工具的利率对冲进行对冲，并简化文件要求，以符合对冲会计的条件。此外，套期保值无效所产生的任何损益均在与有效套期保值结果和对冲交易相同的损益表中报告。对于现金流套期保值，只有当套期保值交易影响收益时，才能在收益中识别无效收益；否则，无效损益仍保留在AOCI中。在以前的会计中，除套期保值交易外，已实现的资本损益中单独报告了全部套期保值无效。收养不影响公司的财务状况或现金流量，也不对净收入产生重大影响。
租赁
2019年1月1日，该公司采用了FASB更新的租赁指南。根据最新的指导意见，经营租赁的承租人必须确认未来最低租赁付款的现值负债和财产使用权的相应资产。在新的指导意见之前，今后对经营租赁的最低租赁付款是未在资产负债表上确认为负债的承付款。租赁分为融资租赁或经营租赁。如果租赁在经济上与购买类似，因为哈特福德获得了对标的资产的控制权，则租赁被归类为融资租赁，公司确认资产使用权的摊销和负债的利息费用。如果租赁只规定哈特福德有权在租赁期限内控制标的资产的使用，且租赁期限大于一年，则租赁是一种经营租赁，租赁费用作为租赁期间的租金费用在直线基础上确认。一年或一年以下的租约也在租赁期限内支出，但未在资产负债表上确认。在收养时，哈特福德人记录了一项租赁付款义务$160 的未清租约和使用权$150 ，这是……的净额。$10 在租赁方面得到奖励，但不改变比较期。在新指南允许的情况下，截至实施日期，公司没有重新评估过期或现有合同是租约还是包含租约，没有改变过期或现有经营租赁的分类，也没有重新评估现有租约的初始直接成本，以确定是否应在采用时注销或记录递延费用。收养不影响净收入或现金流量。
未来采用新的会计准则
善意
FASB发布了关于测试商誉减值的最新指南。更新后的指南要求根据报告单位的账面价值超过其估计公允价值，确认和计量商誉减值，减值数额不得超过报告单位商誉的账面价值。在现有指导下，如果报告单位的账面价值超过其估计公允价值，公司将分配
F-11
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
报告单位向报告单位的所有资产和负债确定隐含的商誉价值。然后，减值损失被确认为报告单位商誉的账面价值相对于隐含商誉价值的超额(如果有的话)。该公司将于2020年1月1日根据需要采用最新的指导方针。如果最新指南生效，该公司将不会在提交的年份内确认商誉减值损失。由于报告单位的估计公允价值将不再分配给报告单位的资产和负债以确定隐含的商誉价值，因此，在最新的指导方针下，基于市场因素的变化更有可能导致商誉减损，无论报告单位的公允价值是用收入法还是市场法估算的。例如，在收益法下用于折现预期现金流量的加权平均资本成本的变化，或基于市场的因素，如同行公司价格与收益倍数的变化，或在市场方法下按市盈率折算倍数的价格变化，都会对每个报告单位的估计公允价值的变化产生重大影响，这种变化可能导致对我们的业务和财务状况产生重大影响的减损。
金融工具-信贷损失
FASB发布了关于确认和计量金融工具信贷损失的最新指南。新的指南将以“预期损失”模式取代“遭受损失”的办法，以确认以公允价值以外的方式持有的金融工具的信贷损失。根据新模式，信贷损失备抵额(“ACL”)将根据预期在公允价值以外的金融工具寿命内的信贷损失估计数记录，如抵押贷款、再保险可收回款项和应收款。在目前的会计模式下，使用发生损失的方法识别ACL。新指南还要求我们对资产负债表外的信用风险(如财务担保和抵押贷款承诺)的负债(“lcl”)进行估算，而该公司不能无条件地取消这些债务。按公允价值记账的固定期限的信贷损失将继续根据预期未来现金流量的现值计算；然而，损失将通过ACL确认，不再作为摊销成本的调整。固定期限减值的恢复将被确认为ACL的反转，不再通过对投资收益的调整而作为投资收入增加。固定期限债券的资产净值不能导致净账面价值低于公允价值，因此，由于市场利率的下降，未来公允价值的增加可能会导致估值备抵的逆转和净收入的增加。新的指导方针还要求购买的金融资产自最初发行以来信用恶化的数额微不足道，应根据合同规定的应付金额记录，并在购买之日记录初始备抵。
公司将于2020年1月1日起通过对留存收益的累积效应调整$18 ，表示在被收养后ACL和LCL税后净增.在采用固定期限(AFS)时，不承认ACL；相反，这些投资将对ACL进行前瞻性评估。
未来政策福利准备金
FASB发布了关于长期保险合同会计的新指南.公司的长期保险
合约包括已付人寿保险及由集团人寿保险转换而成的全人寿保险及定期结构性结算及终端期融资协议负债，其未来保单利益储备总额为$635 截至2019年12月31日。在现有指导下，未来政策福利准备金按未来福利和相关费用的现值减去任何未来保费的现值，使用保单发布时“锁定”的假设，包括贴现率、延迟率、死亡率和费用假设。在现有的指导下，只有在预期保费不足的情况下，才会更新假设。新的指南将要求在每年同一季度至少每年审查和更新基本的现金流量假设(如延迟率、死亡率和费用)。新指引还要求每季度更新贴现率假设，并基于中上(低信用风险)固定收益投资收益率。由于更新现金流量假设，准备金估计数的变化将在净收入中确认。由于更新贴现率假设，准备金估计数的变化将在其他综合收入中确认。由于储备将基于最新的假设，而不再锁定在合同开始，将不再有一个测试保费不足。新的指南将于2022年1月1日生效，并将适用于最早提交的时期的余额。允许提前收养。公司尚未确定采用的方法或时间，也未估计对公司财务报表的影响。
重大会计政策
本公司的重要会计政策如下：
收入确认
直接保险和假设再保险的保费收入
财产和意外伤害保险费是按比例在保险期内赚取的，其中包括由代理人编写但尚未向我们报告的保单的应计项目，以及根据可审计和追溯评级的保单预计的最终保费收入。我们估计的保费金额尚未报告，根据当前和历史趋势的业务正在编写。定期审查和更新这类估计数，并将由此产生的任何调整纳入本年度的结果。未赚取保费是指适用于有效保单未满期限的保费。
团体人寿、残疾和意外事故保险费一般应由投保人支付，并在合同期间按比例确认为收入。
对可疑账户的备抵估计数是根据对保险公司应付余额的定期评估、管理层的经验和目前的经济状况记录的。公司从任何被确定为无法收回的余额中扣除。合并资产负债表中包括保费、应收账款和代理余额的可疑账户备抵为$145 和$135 截至2019年12月31日和2018年12月31日。
与客户签订非保险合同的收入
分期付款在财产保险和意外伤害保险合同中收取分期付款给保险客户的分期付款。
F-12
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
政策条款。这些费用在收费收入中确认为收取收入。
个人航线内的保险服务收入包括收取保险费和处理保险单索赔而赚取的预付佣金，哈特福德不承担承保风险，主要与国家洪水保险计划有关。这些保险服务收入在洪水计划的保险期内确认。
团体福利从雇主那里获得费用收入，用于管理雇主自筹资金的计划和休假管理服务的承保、执行和索赔处理。收费被确认为每月提供和收取的服务。
哈特福德基金为共同基金和交易所交易产品提供投资管理、行政和分销服务.公司评估投资咨询费、分销费和其他资产管理费，主要依据共同基金和交易所交易产品的平均每日净资产价值，这些资产净值记录在提供服务期间，每月收取。国内和国际市场的波动和相关投资表现、共同基金或交易所交易产品的销售量和组合、共同基金或交易所交易产品的赎回以及管理下资产构成的其他变化，都是最终对收费收入产生直接影响的因素。
Hartford基金的其他费用主要包括转帐代理费，一般作为每个帐户的费用分摊，并确认为提供服务期间每月收取的费用收入。
公司投资管理和其他费用主要用于管理第三方投资资产，包括管理哈特福德以前的人寿和年金业务的投资资产。这些费用是根据平均季度净资产价值计算的，记录在提供服务的期间，并按季度收取。市场和利率的波动以及管理下资产构成的其他变化都是最终对收费收入产生直接影响的因素。
公司过渡服务收入包括向哈特福德以前的人寿和年金业务提供的业务服务，这些服务在出售后的一段有限时期内提供。过渡服务收入被确认为提供服务期间每月收取的其他收入。
投保人红利
投保人的红利支付给某些财产和伤亡投保人。获得红利的政策称为参与政策。向投保人支付的分红应计并在保险业务费用和其他费用及其他负债中列报，根据保单和适用的州法律规定的基本合同义务，估计应支付的金额。
参与财产及意外伤亡保险单的书面保费净额9 %, 10 %和10 %在截至年度的书面保费净额总额中所占比例2019年12月31日, 2018和2017分别。财产分红和
意外伤亡投保人$30 , $23 和$35 最后几年2019年12月31日, 2018和2017分别。
没有额外的收入分配给参与投保人。
投资
概述
公司对固定期限的投资包括债券、结构性证券、可赎回优先股和商业票据。这些投资大多被归类为AFS，并按公允价值进行。公允价值与成本或摊销成本的税后差额反映在股东权益作为AOCI的一个组成部分。自2018年1月1日起，股票有价证券按公允价值计算，净收入中所报告的估值有任何变化。有关更多信息，请参见上文对金融工具-识别和测量的讨论。公司选择公允价值期权的固定期限被归类为FVO，通常是包含嵌入信用衍生品的某些证券，按公允价值记账，价值记录在已实现资本损益中。按揭贷款按未偿还本金余额入账，按溢价或折扣的摊销和估价津贴净额调整。短期投资按摊销成本计算，接近公允价值.有限合伙公司和其他替代投资按其账面价值报告，主要按照权益法入账，公司的收益份额包括在净投资收益中。由于相关财务信息的可得性，与有限合伙和其他另类投资相关的收入的确认被推迟，因为私人股本和其他基金通常延迟三个月，对冲基金则延迟一个月。因此，截至12月31日止年度的收入，2019, 2018，和2017可能不包括本年度基金基本资产和负债估值变动的全部影响，这些资产和负债一般是从有限合伙企业获得的。其他投资主要包括公司为其提供种子资金的合并投资基金的投资，并按公允价值报告基础投资，并按符合投资公司会计要求的收入确认公允价值的变动。其他投资中还包括以公允价值记账的衍生工具和以公允价值计量的海外存款，作为一种实用的权宜之计，使用净资产价值来衡量。
已实现资本损益净额
投资销售的已实现资本净损益作为收入的一个组成部分报告，并根据具体身份确定。净已实现资本损益也是由固定到期日、FVO、股票证券和衍生品合同的公允价值变化造成的，这些合约不符合或不指定为会计目的的套期保值。如注所述，减值和抵押贷款估价备抵按照公司的减值和抵押贷款估价津贴政策确认为已实现资本净损失6 -投资综合财务报表附注。
从2020年1月1日起，公司将记录ACL在固定期限上的变化，AFS作为实现资本净损益的一个组成部分。有关更多信息，请参见上文对金融工具-信贷损失的讨论。
F-13
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
投资收入净额
固定到期日和抵押贷款的利息收入在根据现金流量估计时间的恒定有效收益率法赚取时予以确认。固定期限的保费和折扣大多摊销至到期日。可赎回债券的溢价可按买入价格按调用日期摊销。对于受提前还款风险影响的证券化金融资产，收益率会定期进行重新计算和调整，以反映历史和/或估计的未来预付款；然而，如果这些投资受到损害，对于某些其他资产支持证券，任何收益率调整都是使用预期方法进行的。预付费用和按固定期限和抵押贷款支付的全部款项在赚取时记在净投资收入中。对于股票证券，股利在股利前的日期被确认为投资收益.有限合伙公司和其他替代投资主要使用权益会计方法确认公司的收益份额。对于受影响的固定期限，公司在投资的预期剩余期限内，通过前瞻性地调整有效收益率(如有必要)，将新摊销成本与预计的未来现金流量相提并论。公司的非盈利投资在截至12月31日的几年里并不是实质性的，2019, 2018和2017.
自2020年1月1日起，该公司将不再将信贷损失减值记录为固定期限摊销成本的调整，除非有意在从减值恢复之前出售，而是记录ACL。由于预期未来现金流量改善而引起的ACL未来变化将不记为通过净投资收入进行的收益调整，而是通过已实现的资本净收益(损失)记录。对于固定期限的ACL，净投资收益将按原来的实际利率确认，而ACL的增加额将通过已实现的资本净收益(亏损)予以确认。有关更多信息，请参见上文对金融工具-信贷损失的讨论。
衍生工具
概述
该公司利用各种场外(“场外”)衍生品、通过中央结算所(“场外清算”)进行清算的衍生品和交易所交易的衍生工具作为其总体风险管理战略的一部分，并进行复制交易。这些工具可以包括掉期、上限、下限、远期、期货和期权，以实现公司批准的四项目标之一：
• | 对冲利率、股票市场、商品市场、信用利差和发行人违约、价格或货币汇率或波动所产生的风险； |
• | 管理流动性； |
• | 控制交易成本； |
• | 进入合成复制事务。 |
利率和信用违约掉期涉及与其他各方定期交换现金流量，每隔一段时间使用商定的利率或其他金融变量和名义本金计算。一般来说，在合同开始时几乎没有现金或本金被交换。通常情况下，在进行掉期交易时，交易方交换的现金流量在价值上是相等的。
该公司通过中央结算所清算某些利率互换和信用违约互换衍生工具交易。场外清算衍生品在交易一开始就需要以现金或高流动性证券(如美国国债和政府机构投资)的形式提供初始抵押品。中央结算所还需要额外的现金，这是根据每日市场价值变动而产生的差额。有关抵押品的信息，请参阅附注中的衍生担保品安排一节。7 - 衍生物综合财务报表附注。此外，场外清算交易还包括按变动保证金收取或支付的价格调整数额，这些数额反映在已实现的资本损益中，或者，如果称为利息，则反映在投资净收益中。
远期合同是一种定制的承付款，规定从未来开始的债务中支付或收取的利率或货币汇率，通常以现金结算。
金融期货是在未来某一特定价格购买或出售指定金融工具的标准化承诺，可以现金结算或通过交付标的票据结算。期货合约在有组织的交易所进行交易。期货保证金要求通过质押证券或现金来满足，期货合约价值的变化每天以现金结算。
期权合同授予买方购买或出售金融工具的权利，在规定的期限内或在规定的日期内，向发行人购买或出售一种金融工具，以支付溢价。合同可以参考商品，这些商品赋予买方在规定的价格、期限内或者在规定的日期内向发行人购买商品或向其出售商品的权利。期权合约通常以现金结算。
外汇掉期以两种货币交换初始本金，同意在未来某一日期，以商定的汇率重新兑换这些货币。还可以按照商定的费率和交换本金数额按规定的时间间隔定期交换付款。
该公司在保险公司子公司进行的衍生交易用于康涅狄格州、伊利诺伊州和纽约州保险部门要求的衍生产品使用计划所允许的战略。
衍生工具和套期保值活动的会计和财务报表列报
衍生工具按公允价值在综合资产负债表上确认，并在其他投资和其他负债中报告。为资产负债表列报目的，公司选择抵消在一个法律实体和与同一对手或根据主净结算协议执行的场外交易衍生工具的公允价值金额、应计收益和相关现金抵押品应收账款和应付账款，该协议为公司提供了抵消的合法权利。
在订立衍生产品合约之日，公司指定该衍生工具为(1)认可资产或负债公允价值的套期保值(“公允价值”对冲)，(2)将预测交易的现金流量或与认可资产或负债(“现金流量”对冲)有关的款项的变动性进行对冲，(3)对外国净投资的对冲
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
经营(“净投资”套期保值)或(4)为其他投资和/或风险管理目的持有的现金，主要涉及管理与资产或负债有关的风险，不符合对冲会计的资格。本公司目前不指定任何衍生工具为公允价值或净投资对冲。
现金流量表-被指定为现金流量对冲的衍生品的公允价值的变化，包括外币现金流量对冲，被记录在AOCI中，当套期保值项目的现金流量的变化影响到收益时，将其重新归类为收益。将衍生合同的损益从AOCI重新分类为当期收益的损益列入“综合业务报表”的细列项目，其中记录了对冲项目的现金流量。定期衍生净息票结算记录在“综合业务报表”的细列项目中，其中记录了对冲项目的现金流量。现金流量套期保值的现金流量与现金流量表中所列项目的现金流量相同。
其他投资和/或风险管理活动-该公司的其他投资和/或风险管理活动主要涉及用于减少经济风险或复制获准投资的战略，不接受对冲会计处理。为其他投资和(或)风险管理目的持有的衍生工具的公允价值，包括定期衍生工具净息票结算，在当期收益中列报为已实现资本损益净额。
套期保值文件和有效性测试
为了符合套期保值会计处理的条件，衍生工具必须高度有效地减少被套期保值项目的公允价值或现金流量的指定变化。在对冲成立之初，公司正式记录了套期保值工具和对冲项目之间的所有关系，以及进行每一笔对冲交易的风险管理目标和策略。文件编制过程包括将指定为公允价值、现金流量或净投资套期保值的衍生产品与资产负债表上的特定资产或负债或特定预测交易联系起来，并确定所使用的有效性测试方法。该公司还在对冲基金成立之初和每季度进行一次正式评估，评估对冲交易中使用的衍生品是否已经并预计将继续高度有效地抵消公允价值、现金流量或对冲项目外国业务净投资的变化。套期保值效果的评估主要采用定量方法和定性方法。定量方法包括与对冲关系相关的公允价值或现金流量变化的回归或其他统计分析。定性方法可以包括将导数的临界项与套期项进行比较。
对冲会计的中止
当(1)确定不再符合资格标准时，公司前瞻性地停止套期保值会计；(2)衍生产品不再被指定为套期保值工具；或(3)衍生产品到期或出售、终止或行使。
当套期保值会计因确定衍生产品不再符合有效公允价值套期保值而终止时，衍生工具继续按公允价值进行套期保值。
在当期收益中确认公允价值变动的资产负债表。可归因于对冲风险的对冲项目公允价值的变化不再通过当期收益进行调整，而现有的基础调整将通过与对冲项目相关的适用收益构成部分，摊销到套期保值项目剩余寿命期间的收益。
当现金流量套期保值会计因公司意识到不太可能发生预测交易而终止时，衍生产品继续按公允价值在资产负债表上进行，而AOCI中积累的损益立即在收益中得到确认。
在其他情况下，套期保值会计被终止，包括衍生产品被出售、终止或行使时，当收益受到对冲项目的影响时，AOCI中先前递延的金额被重新归类为收益。
嵌入衍生物
本公司购买包含嵌入式衍生工具的投资。当确定(1)嵌入式衍生产品具有与主机契约的经济特性不明确和密切相关的经济特性时，(2)具有相同条件的单独的票据将被视为衍生工具，为测量目的，嵌入衍生工具与主机分叉。嵌入衍生产品在合并资产负债表中使用主工具报告，按公允价值记账，公允价值变动报告为已实现资本损益净额。
衍生工具的信用风险
信用风险是指由于债务人或对手方按照约定的条件履行其义务的能力或意愿的不确定性而造成的财务损失风险。信用敞口是使用衍生品的市场价值来衡量的，由此产生了对手方对公司的欠款或公司对其对手方的潜在付款义务。该公司一般要求，除某些远期合同外，场外衍生品合同受国际互换和衍生工具协会协议管辖，这些协议由法律实体和对手方组成，并允许抵消权。有些协议要求每天根据商定的最低限额进行抵押品结算。为维持日常衍生产品抵押品，信用风险敞口一般是根据前一个营业日的市场价值量化的，抵押品由公司或代表公司质押，但以该衍生产品的现值大于零为限，但须遵守最低转让门槛。该公司还通过与主要评级为A或更高的高质量对手进行交易，将衍生工具的信用风险降到最低，这些交易由公司的风险管理小组监督和评估，并由高级管理层审查。场外清算衍生品受清算所规则管辖。通过中央结算所结算的交易可以降低风险，因为它们有能力要求每日变动保证金，并充当独立的估值来源。此外，公司每月监测对手信用敞口，以确保遵守公司政策和法定限制。
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现金和限制性现金
现金是指银行或其他金融机构的手头现金和活期存款。对现金的限制主要涉及为支持监管和合同义务而持有的资金。
再保险
公司将保险分给附属保险公司和非附属保险公司，以限制其最大损失，使其风险敞口多样化，并提供法定盈余救济。这种安排并不能免除公司对投保人的主要责任。再保险公司不履行其义务可能会给公司带来损失。该公司还承担从其他保险公司再保险，是成员和参与再保险池和协会。假设再保险是指公司接受其他保险公司或联营公司承保的某些保险风险。
再保险会计适用于对与保险风险有关的损失或责任(即风险转移)提供赔偿的已转让和假定的交易。为满足风险转移的要求，再保险协议必须包括保险风险，包括承保风险和时间风险，以及再保险人遭受重大损失的合理可能性。如果被转让和假定的交易不符合风险转移要求，公司将这些交易记作融资交易。
保险费、福利、损失和损失调整费用反映了割让和假定再保险交易的净影响。其他资产包括预付再保险保费，这是分给再保险人适用于再保险合同未满期限的保险费的一部分。再保险可收回款项是再保险公司应付已付和未付损失和损失调整费用的余额，扣除无法收回的再保险备抵后提出。无法收回的再保险备抵额的变化在公司综合业务报表中的福利、损失和损失调整费用中报告。
该公司评估其再保险公司的财务状况和信贷风险的集中程度。再保险提供给符合公司制定的严格财务标准的再保险公司。
追溯再保险协议，包括不利的发展保险，是再保险协议，根据该协议，我们的再保险人同意偿还我们由于过去的可保事件。对于这些协议，超过协议开始时可收回的估计最终损失的代价被确认为再保险交易的损失。随后的不利发展所产生的利益，不超过支付的全部代价，被确认为已放弃的损失和损失调整费用。根据协议最终可收回的估计数额超出支付的代价，确认为递延收益负债，并摊销为收入，在这段期间，已割出的损失以现金形式从再保险公司收回。每一期间的递延收益负债数额是根据尚未收取的累计回收额计算的，相对于可收回的最后损失的最新估计数。追溯性协议下的损失准备金$747 和$523 ，而在其他负债中报告的递延收益负债为$16 和$0 ，截至2019年12月31日和2018年12月31日。在任何给定的
在此期间，包括在净收入中的递延收益的变动，包括根据所收最终放弃损失的百分比计算的递延收益摊销，再加上由于可收回的最终损失估计数的变化而导致的递延收益负债的任何变化。递延收益变动对收入的影响记作$16 截至2019年12月31日止的年度。有不 2018年或2017年递延收益的变化。
递延政策采购费用
发援会是指与购买新的和续签的保险合同直接相关的费用，以及在与独立的第三方进行交易或向雇员提供补偿时产生的合同获取的增量直接费用。这些费用主要包括佣金、保险费税、保单发行和承保费用以及与成功签发的合同直接有关的某些其他费用。
对于财产和意外保险产品以及团体人寿保险、残疾和事故合同，费用在所赚取的相关保险费期间按比例递延和摊销。对递延购置费用进行审查，以确定这些费用是否可以从未来的收入中收回，如果不能，则记在费用项下。在确定DAC的可收回性时，考虑了预期的投资收益。
所得税
本公司确认本年度应缴或可退还的税款，以及资产和负债的财务报告和税基之间的临时差异所产生的税收后果的递延税。递延税资产和负债是用预期适用于应纳税收入的颁布税率来衡量的，这些年的暂时性差额预计会逆转。在综合经营报表中，根据公认的会计原则，公司当前的应税收入与税前收入之间的差额所产生的税收影响，记录在递延税收准备金中。对于递延税资产，公司记录的估价备抵额足以将递延税金总额减少到更有可能实现的数额。
善意
商誉是指收购企业的成本超过所获得净资产的公允价值。商誉不摊销，但如果发生事件或情况发生变化，则至少每年或更频繁地对其进行评估，以表明已发生潜在损害的触发事件。商誉减值测试遵循两个步骤.在第一步中，将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较。报告单元被定义为操作段或操作段以下的一个级别。该公司的报告部门，其商誉已分配，包括商业线，个人线，集团福利，和哈特福德基金。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，则执行减值测试的第二步，以测量减值。第二步，将报告单位的公允价值分配给报告单位的所有资产和负债，以确定隐含的商誉价值。如果报告单位商誉的账面金额超过隐含商誉价值，减值损失应确认为相当于该超额数额的数额。自2020年1月1日起，商誉减值计量将仅以第一步为基础，因此，商誉将减值至
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报告单位的账面价值超过公允价值的数额。有关更多信息，请参见上文的亲善讨论。
管理层确定每个报告单位的公允价值时，将多项投入纳入现金流量贴现计算，包括市场参与者在评估报告单位时所作的假设。假设包括支持业务所需的经济资本水平、未来业务增长、收益预测、用于贴现目的的资本加权平均成本，以及哈特福德基金部门管理下的资产。业务增长的下降、收益预测的减少和加权平均资本成本的增加都将导致报告单位的公允价值下降，增加减值的可能性。
无形资产
综合资产负债表上获得的无形资产包括购买的客户关系和代理或其他分销权和许可证，在收购时按公允价值计算。本公司在预期收益期内，一般以直线方式摊销其他寿命有限的无形资产。1 到15 好几年了。如果管理层认为无形资产将继续具有价值的时间长度发生了变化，则对摊销期进行调整。无限期无形资产不受摊销.无形资产通常被评估为减值，通常是当事件或情况表明有潜在的损害时，每年至少对无限期的无形资产进行评估。如果账面金额无法从未折现的现金流中收回，有限寿命无形资产就会受损。如果账面金额超过公允价值，无限期无形资产将受到减值.减值无形资产减记为公允价值。
包括资本化软件在内的财产和设备按累计折旧成本计算。折旧以各类财产和设备的估计使用寿命为基础，主要以直线法确定。累计折旧$1.9 十亿和$1.6 十亿截至2019年12月31日和2018分别。折旧费用$283 , $232 ，和$197 最后几年2019年12月31日, 2018和2017分别。
未付损失和损失调整费用
对于财产和伤亡保险、团体人寿保险和伤残保险以及假定的再保险产品，公司为未支付的损失和损失调整费用设立准备金，以支付根据公司编写的保险单支付索赔的估计费用。这些准备金包括已报告的索赔和已发生但未报告的索赔的估计数(“IBNR”)，并包括与处理和解决这些索赔有关的所有损失和损失调整费用估计数。估算未来损失和损失调整费用的最终成本是一个不确定和复杂的过程。这一估计过程在很大程度上基于这样一种假设，即过去的事态发展是未来事件的适当预测因素，涉及各种精算技术，分析经验、趋势和其他相关因素。通货膨胀的影响被隐含地考虑在内。
在保留过程中。若干复杂因素影响着保留过程中的不确定性，包括社会和经济趋势以及法律责任和损害赔偿概念的变化。因此，最后的索赔解决办法可能与目前的估计数不同，特别是在这些付款可能要到很久以后才会发生的情况下。该公司定期审查其估计损失和损失调整费用准备金是否充分，在各个报告部门内按准备金线。对以前确定的准备金的调整反映在确定有必要进行调整的期间的业务结果中。这种调整可能是重大的，反映了各种新的和不利的或有利的趋势。
本公司大部分财产及意外保险产品储备均不贴现。然而，该公司将根据工人赔偿政策应付给索赔人的某些赔款准备金贴现为现值，因为付款方式和最终费用是合理确定的，可根据个人索赔确定。贴现率是根据索赔发生年份确定的预期索赔期限的无风险费率计算的。该公司还为向索赔人提供定期固定付款的结构性结算协议提供贴现负债。这些结构性解决办法包括购买年金，以支付永久残疾索赔人的未付损失。这些结构性结算负债按购买的年金中隐含的比率折现为现值，而购买的年金则计入再保险可收回款项内。
具有长尾索赔责任的团体人寿和残疾合同是贴现的，因为付款方式和最终费用是合理固定的，可以根据个人索赔情况确定。贴现率是根据投资支出和预期信贷损失后的现金流量预计获得的投资收益估计的。公司在发生索赔的年份(即发生年份)为这些准备金确定贴现率，即确定估计的结算模式。从Aetna的美国团体生活和残疾业务获得的生活和残疾准备金的贴现率是根据2017年11月1日收购之日的利率计算的。
有关如何确定未付损失和损失调整费用的进一步信息，见注11 - 未付损失和损失调整费用准备金综合财务报表附注。
外币
外币折算损益反映在股东权益作为AOCI的一个组成部分。公司的海外子公司资产负债表账户按每年年底的汇率折算，损益表账户按当年的平均汇率折算。国际业务的国家货币一般为其功能货币；然而，美元是英国劳合社1221(“劳合社集团”)的功能货币，该公司是该公司的唯一公司成员。外汇交易重新计量所产生的损益反映在发生期间的已实现资本收益(亏损)中。
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2. 企业收购
导航员组
在……上面2019年5月23日 ，哈特福德公司获得了100%的流通股导航员组 为$70 股份，或$2.121 十亿现金，由.的现金组成$2.098 十亿和现金奖励的责任，以取代以股票为基础的奖励$23 。专业承销商的收购扩大了产品提供和地理范围，增加了承销和行业人才，以加强公司对代理商和客户的价值主张。
购置日购置的资产和承担的负债的公允价值
截至2019年5月23日 | |||
资产 | |||
现金和投资资产 | $ | ||
应收保费 | |||
再保险可收回款项 | |||
预付再保险保费 | |||
其他无形资产 | |||
财产和设备 | |||
其他资产 | |||
所获资产总额 | |||
负债 | |||
未付损失和损失调整费用 | |||
未获保费 | |||
长期债务 | |||
递延所得税净额 | |||
其他负债 | |||
假定负债总额 | |||
获得的可识别资产净额 | |||
善意[1] | |||
获得的净资产 | $ | ||
[1]不可扣减所得税用途。
与购置有关的无形资产
资产 | 金额 | 加权平均预期寿命 | ||
现行合同的价值-财产和意外事故(“P&C”) | $ | |||
分布关系 | ||||
商号 | ||||
全有限寿命无形资产 | ||||
劳合社的能力 | ||||
许可证 | ||||
总无限期无形资产 | ||||
其他无形资产共计 | $ | |||
有效合同的价值是指与未到期合同有关的估计利润，扣除相关的预付再保险，在合同到期之日止。分配关系的价值是使用预期来自续签现行合同和通过现有分销伙伴出售的新业务所得的净现金流量来估算的，减去为相关政策提供服务的成本。该商号的价值是根据一项基于市场的版权费的假定成本估算的，该费用适用于预计将来自作为哈特福德(Hartford)品牌Navigator销售的企业的净现金流量。伦敦劳合社是一个保险市场，在世界范围内经营(“劳合社”)。劳合社不承保风险。公司成员通过其组成的辛迪加接受承保风险。本公司作为劳合社集团的唯一公司成员接受风险。劳合社集团的能力价值是根据导航员集团有权在劳合社市场承保不超过批准的保费水平的净现金流量来估算的。使用折现现金流法估算了有效合同的价值、分配关系、商号和劳合社的生产能力。对估值模型的重要投入包括对预期新业务的估计、保费留存率、投资回报、索赔费用、费用和基于加权平均资本成本的贴现率。根据空壳公司最近的交易，估计了美国50多个司法管辖区的保险许可证价值。
财产和设备包括按现值和市场租赁费率估价的租赁下的不动产拥有和使用权资产、根据估计重置成本估价的软件以及家具和设备。这些费用将在符合公司政策的时期内摊销。
未付损失和损失调整费用的公允价值扣除相关再保险可收回款项后，是根据预期未来未付损失净额和调整损失费用付款的现值估算的，贴现使用的是自收购之日起的无风险利率加上风险保证金。贴现和风险保证金数额大幅度抵销。
在交易中假定的债务是根据按当前市场收益率折现的本金和利息计算的。这笔债务已于2019年8月还清。有关此事务的进一步讨论，请参阅注13 - 债务综合财务报表附注。
这个$623 获得认可的商誉主要归功于获得的员工队伍和承销人才、可利用的运营平台、投资收益的提高和规模经济。商誉分配给公司的商业报告部门。
自2019年5月23日起，在收购Navigator Group之后，该公司立即代表Navigator保险公司及其某些附属公司(统称“Navigator Insurers Insurers”)，从国家赔偿公司(“Nico”)购买了一份涉及不利准备金开发的损失再保险总超额协议(“Navigator ADC”)。根据Navigator ADC，Navigator保险公司向Nico支付再保险保险费$91 以换取再保险
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覆盖范围$300 不利的净亏损准备金的发展$100 以上导航员保险公司截至2018年12月31日的现有净亏损和分配损失调整准备金，但须遵守$1.816 十亿2018年12月31日前的事故和损失。除了识别$91 在2019年对导航员ADC再保险保费征收税款之前，该公司确认了一项从以下收入中扣除的费用：$97 2019年第二季度税前，由于对NavigatorsInsurers在收购业务时获得的净准备金进行了审查。航海家保险公司$52 2019年第一季度不良准备金发展税前，包括$32 不利的发展取决于航海家的ADC。因此，储备开发$97 包括在收购业务时确认的税前$68 其余部分$100 2018年及以前事故年份的航海家$29 与2019年事故年有关的不利储备发展，这不包括在航海家ADC的范围内。
2018年及之前事故年准备金均由航海家ADC认可，该公司共确认$84 2019年的不利发展，包括$68 在收购业务时记录的储备发展。这个$84 上一次意外事故年度准备金的发展扣除了$91 导航员ADC确认的再保险福利净额。而公司却放弃了$107 截至2019年12月31日的损失，该损失已被确认为可收回的再保险，$16 在已转让的损失中，已确认为其他负债中的递延收益，因为Navigator ADC已记作追溯性再保险，累计损失为$107 超过已支付的已付保费$91 。因为公司已经放弃了$107 .的.$300 可用的限制，有$193 截至2019年12月31日的剩余限额。
自2019年5月23日收购之日起，所收购业务的收入和净亏损已列入该公司在商业线路报告部门的合并业务报表，其收入如下：$1.0 十亿的净损失$167 由购置日期起至2019年12月31日止的期间，包括$91 税前($72 (除税外)为航海家ADC缴付的保费，费用为$97 税前($77 (扣除税后)收购后所获准备金的增加，费用为$16 税前($13 (扣除税款)追溯再保险递延收益和投资净收益$67 税前($54 (除税项外)。
公司承认$17 截至2019年12月31日的12个月的采购相关费用。这些费用是
包括在综合业务报表中的保险业务费用和其他费用。
资产和负债的公允价值，包括保险准备金和无形资产，以及有关的无形资产的估计使用寿命，都是临时的，在购置之日起一年内可以修改。
下表显示了该公司截至2019年12月31日和2018年12月31日终了年度的未经审计的补充收入和净收入，似乎该业务是2018年1月1日收购的。形式调整包括NavigatorsGroup每一期间的收入和收益以及所获得的可识别无形资产的摊销。
截至12月31日的年度业绩
收入 | 收益 | |||||
2019年补充(未经审计)合并形式 | $ | $ | ||||
2018年补充(未经审计)合并形式 | $ | $ | ||||
Aetna集团保险
2017年11月1日，哈特福德通过再保险交易收购了Aetna在美国的团体人寿和残疾业务，交易总额为美元。1.452 十亿，包括现金$1.450 十亿以及以股票为基础的奖励2 ，并记录了所取得的资产和承担的负债的公允价值的临时估计数。该收购使该公司能够增加其在团体生活和残疾行业的市场份额。2018年，哈特福德和埃特纳就收购之日的最终资产和承担的负债达成协议，哈特福德在美国公认会计准则允许的一年计量期间内以最终现金结算完成了其临时估计。因此，在2018年第三季度，哈特福德以公允价值记录了更多的资产和负债。80 和$80 在善意方面没有变化。下表列出了购置日购置的资产和承担的负债的购买价格的初步分配情况、记录的计量期间调整数以及最后的采购价格分配情况。
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购置日购置的资产和承担的负债的公允价值
截至2017年11月1日的初步价值(如此前报告的截至2017年12月31日) | 计量周期调整 | 截至2017年11月1日的调整价值 | |||||||
资产 | |||||||||
现金和投资资产 | $ | $ | $ | ||||||
应收保费 | |||||||||
递延所得税净额 | |||||||||
其他无形资产 | |||||||||
财产和设备 | |||||||||
再保险可收回款项 | |||||||||
其他资产 | ( | ) | |||||||
所获资产总额 | |||||||||
负债 | |||||||||
未付损失和损失调整费用 | |||||||||
应付未来政策福利准备金 | |||||||||
应付其他投保人资金和福利 | |||||||||
未获保费 | |||||||||
其他负债 | |||||||||
假定负债总额 | |||||||||
获得的可识别资产净额 | |||||||||
善意[1] | |||||||||
获得的净资产 | $ | $ | $ | ||||||
[1] | 大约$ |
计量期调整对综合业务报表的影响年终2018年12月31日是无关紧要的，并被确定为截至购置日会计已经完成。
与购置有关的无形资产
资产 | 金额 | 估计使用寿命 | ||
有效合同价值 | $ | |||
客户关系 | ||||
与Aetna的营销协议 | ||||
共计 | $ | |||
有效合同的价值是指在收购之日至合同期满时与未到期合同有关的估计利润。客户关系的价值是使用预期将来自于续签有效合同的净现金流来估算的，这些合同获得的成本较低，用于服务相关政策。与Aetna达成的营销协议的价值是使用预计将来自在Aetna期间编写的增量新业务的净现金流量来估算的。三年 协议期限，减去服务相关合同的费用。每项可识别无形资产的价值都是用现金流动贴现法估算的。对估值模型的重要投入包括基于加权平均资本成本的预期保费、持续利率、投资回报、索赔费用、费用和贴现率的估计。
财产和设备是一种内部开发的综合缺勤管理软件，根据估计的重置费用进行估值。该软件已摊销5 直线数年。
所取得的未付损失和损失调整费用按公允价值估计数入账，估计公允价值等于预期未来未付损失和调整损失费用付款的现值，贴现使用购置日估计的投资净收益加上风险保证金。风险保证金的公允价值调整被摊销12 按购置日估计的损失和损失费用的支付模式计算的年份。
收购业务的收入和收益包括在集团利益报告部门的公司综合业务报表中，数额为美元370 和$(37 )分别在收购年份。
美元723 所确认的商誉在很大程度上归因于获得的雇员劳动力、预期费用协同效应、规模经济以及未包括在可识别无形资产价值范围内的税收福利。商誉分配给公司的集团利益报告部门。
公司确认$17 购置年度与购置有关的费用。这些费用包括在综合业务报表中的保险业务费用和其他费用中。
下表显示了该公司2017年的收入和净收入的补充形式，就好像该业务是在2016年1月1日收购的。
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PRO Forma业绩(未经审计)
截至2017年12月31日止的12个月[1] | |||
总收入 | $ | ||
净收益 | $ | ( | ) |
[1]形式调整包括Aetna美国集团生活和残疾业务的收入和收益，以及所获得的可识别无形资产的摊销和获得的保险准备金的公允价值调整。形式调整不包括回顾性调整，以推迟和摊销收购成本，将记录在公司的会计政策。
3. 每股收益(亏损)
普通股基本收益和稀释收益的计算
截至12月31日， | |||||||||
(单位：百万，但每股数据除外) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||
收益 | |||||||||
持续经营所得(亏损)，扣除税款 | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
减：优先股股利 | |||||||||
可供普通股股东使用的持续经营的收入(损失)，扣除税收后的收入(损失) | ( | ) | |||||||
可供普通股股东使用的已停止经营的收入(损失)，扣除税收后的收入(损失) | ( | ) | |||||||
可供普通股股东使用的净收入(损失) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
股份 | |||||||||
加权平均普通股流通，基本 | |||||||||
权证稀释效应[1] | |||||||||
补偿计划下股票奖励的稀释效应 | |||||||||
加权平均普通股流通股和稀释潜力普通股[2] | |||||||||
普通股每股收益 | |||||||||
基本 | |||||||||
可供普通股股东使用的持续经营的收入(损失)，扣除税收后的收入(损失) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
可供普通股股东使用的已停止经营的收入(损失)，扣除税收后的收入(损失) | ( | ) | |||||||
可供普通股股东使用的净收入(损失) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
稀释 | |||||||||
可供普通股股东使用的持续经营的收入(损失)，扣除税收后的收入(损失) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
可供普通股股东使用的已停止经营的收入(损失)，扣除税收后的收入(损失) | ( | ) | |||||||
可供普通股股东使用的净收入(损失) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
[1] | 2019年6月26日，2009年发行的“资本购买计划”认股权证到期。 |
[2] | 有关更多信息，请参见注15 - 衡平法和注意事项19 - 股票补偿计划综合财务报表附注。 |
普通股的基本收益是根据当年发行的普通股加权平均数计算的。稀释后的普通股收益包括假定行使或发行认股权证和薪酬计划下基于股票的奖励的稀释效果。
在确认普通股股东可持续经营造成的损失或普通股股东可获得的净亏损的时期内，列入增量稀释股份将是反稀释的。由于反稀释的影响，这类股票被排除在摊薄每股收益(亏损)之外，不包括在持续经营活动中，扣除可供普通股股东使用的税后收入，也不包括普通股股东在此期间可获得的净收入(损失)。因此，对于年
截至12月31日， 2017，公司被要求在稀释计算中使用基本加权平均普通股，因为包括了4.3 百万股票补偿计划及2.5 百万认股权证的股票将是反稀释的计算。
在国库股法下，对于权证和股票奖励，假定发行股票，然后根据理论收益按该期间的平均市价减持可回购的股票数量。意外发行股票包括可发行的股票数目，假设报告期结束时，如果稀释，则为应急期结束。
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合并财务报表附注(续)
4. 分段信息
公司主要在五 报告部门包括商业公司、个人保险公司、财产和意外事故等业务、集团福利和哈特福德基金，以及一个公司类别。
公司的报告部分和公司类别如下：
商业线路
商业航空公司向美国和国际企业提供工人赔偿、财产、汽车、一般责任、伞式、专业责任、债券、海运、牲畜和承担再保险，以及各种定制的保险产品和风险管理服务，包括专业责任、债券、担保人和特殊伤亡保险。
个人线路
个人线提供标准的汽车，房主和个人伞覆盖在美国各地的个人，包括一个专门为美国退休人员协会成员设计的特别计划。
财产及意外伤亡其他业务
其他业务包括公司管理的某些财产和伤亡业务，这些业务已停止编写新业务，并基本上包括公司所有的石棉和环境暴露。
团体利益
团体福利为雇主、协会和金融机构提供团体生活、事故和残疾保险，以及其他产品和服务，包括自愿福利和退休人员群体健康。
哈特福德基金
哈特福德基金为零售和退休账户提供投资产品，并提供投资管理和管理服务，如产品设计、实施和监督。该业务还管理一部分共同基金，这些基金支持2018年5月销售的寿险和年金业务中的可变年金产品。
企业
该公司在公司类别中包括与2018年5月出售的人寿和年金业务有关的已停止经营的业务、用于期终结算和终端融资协议负债的准备金、筹资活动(包括债务融资和相关利息费用)、与收购有关的交易费用、与商誉有关的某些采购会计调整以及未分配给报告部门的其他费用。公司还包括与管理第三方业务有关的投资管理费和费用，其中包括对塔科特解决人寿公司投资资产的管理。及其子公司(“塔科特决议”)。此外，公司包括9.7%
拥有在2018年出售的人寿和年金业务的法人实体的所有权。有关继续参与出售的人寿及年金业务的进一步讨论，请参阅附注。21 - 业务处置和停业经营综合财务报表附注。
财务措施和其他部分信息
各部门之间的某些交易发生在这一年中，主要涉及税收结算、保险、报销费用、提供的服务、投资转移和资本缴款。此外，某些部门间交易与分配盈余的利息收入有关.合并净投资收入不受此类交易的影响。
F-22
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
收入
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
已赚取的保费及费用收入： | |||||||||
商业线路 | |||||||||
工人补偿 | $ | $ | $ | ||||||
责任 | |||||||||
海军陆战队 | |||||||||
包装业务 | |||||||||
财产 | |||||||||
职业责任 | |||||||||
邦德 | |||||||||
假设再保险 | |||||||||
汽车 | |||||||||
商业线路共计 | |||||||||
个人线路 | |||||||||
汽车 | |||||||||
房主 | |||||||||
个人总人数[1] | |||||||||
财产及意外伤亡其他业务 | |||||||||
团体利益 | |||||||||
群体残疾 | |||||||||
群体生活 | |||||||||
其他 | |||||||||
集体福利共计 | |||||||||
哈特福德基金 | |||||||||
共同基金与ETP | |||||||||
托科特解决人寿保险和年金分开帐户[2] | |||||||||
哈特福德基金共计[3] | |||||||||
企业 | |||||||||
已赚取保险费和费用收入共计 | |||||||||
净投资收入共计 | |||||||||
已实现资本收益净额(损失) | ( | ) | |||||||
其他收入 | |||||||||
总收入 | $ | $ | $ | ||||||
[1] | 为2019, 2018和2017，美国退休人员协会成员所赚取的保险费$ |
[2] | 代表2018年5月售出的寿险和年金独立账户的收入，该账户仍由该公司的哈特福德基金部门管理。 |
[3] | 不包括分配费用$ |
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
商业线路 | $ | $ | $ | ||||||
个人线路 | ( | ) | ( | ) | |||||
财产及意外伤亡其他业务 | |||||||||
团体利益 | |||||||||
哈特福德基金 | |||||||||
企业 | ( | ) | ( | ) | |||||
净收入(损失) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
优先股股利 | |||||||||
可供普通股股东使用的净收入(损失) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
投资收入净额
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
商业线路 | $ | $ | $ | ||||||
个人线路 | |||||||||
财产及意外伤亡其他业务 | |||||||||
团体利益 | |||||||||
哈特福德基金 | |||||||||
企业 | |||||||||
投资净收益 | $ | $ | $ | ||||||
递延政策采购费用摊销
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
商业线路 | $ | $ | $ | ||||||
个人线路 | |||||||||
团体利益 | |||||||||
哈特福德基金 | |||||||||
企业 | |||||||||
递延保单购置费用摊销总额 | $ | $ | $ | ||||||
F-23
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
其他无形资产摊销
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
商业线路 | $ | $ | $ | ||||||
个人线路 | |||||||||
团体利益 | |||||||||
企业 | |||||||||
其他无形资产摊销总额 | $ | $ | $ | ||||||
所得税费用(福利)
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
商业线路 | $ | $ | $ | ||||||
个人线路 | ( | ) | |||||||
财产及意外伤亡其他业务 | ( | ) | |||||||
团体利益 | |||||||||
哈特福德基金 | |||||||||
企业 | ( | ) | ( | ) | |||||
所得税总费用 | $ | $ | $ | ||||||
资产
截至12月31日， | ||||||
2019 | 2018 | |||||
商业线路 | $ | $ | ||||
个人线路 | ||||||
财产及意外伤亡其他业务 | ||||||
团体利益 | ||||||
哈特福德基金 | ||||||
企业 | ||||||
总资产 | $ | $ | ||||
与客户签订非保险合同的收入
截至12月31日， | ||||||||||
收入细目 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||
商业线路 | ||||||||||
分期付款记帐费 | 费用收入 | $ | $ | $ | ||||||
个人线路 | ||||||||||
分期付款记帐费 | 费用收入 | |||||||||
保险服务收入 | 其他收入 | |||||||||
团体利益 | ||||||||||
行政事务 | 费用收入 | |||||||||
哈特福德基金 | ||||||||||
顾问、分发费和其他管理费 | 费用收入 | |||||||||
其他费用 | 费用收入 | |||||||||
企业 | ||||||||||
投资管理费和其他费用 | 费用收入 | |||||||||
过渡服务收入 | 其他收入 | |||||||||
与客户的非保险收入总额 | $ | $ | $ | |||||||
5. 公允价值计量
该公司按估计公允价值承担某些金融资产和负债。公允价值是指在市场参与者之间有秩序的交易中，为了在本金或最有利的市场中转移负债而出售资产或支付的价格。我们的公允价值框架包括
最优先重视在活跃的市场中使用报价的等级制度，其次是使用市场可观察的投入，其次是使用不可观测的投入。公允价值等级如下：
F-24
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
一级 | 公允价值主要是基于未调整的报价相同的资产或负债，在活跃的市场，公司有能力访问在计量日期。 |
2级 | 公允价值主要以可观察的投入为基础，但不包括在第1级中的报价，或基于类似资产和负债的价格。 |
三级 | 当一个或多个重要投入不可观测时(包括关于风险的假设)，得出公允价值。在很少或根本看不见市场的情况下，公允价值的确定使用了相当大的判断，并代表了 |
公司对资产或负债可在市场交易中变现的金额的最佳估计。还包括在非流动性市场内交易和(或)由独立经纪人定价的证券。
公司将根据对确定公允价值有重要意义的最低水平投入，将金融资产或负债按级别分类。在大多数情况下，可观察的投入(例如利率的变化)和不可观测的投入(例如风险假设的变化)都被用来确定公司在第3级内分类的公允价值。
截至2019年12月31日按公允价值按层级分列的资产和(负债) | ||||||||||||
共计 | 报价 活跃市场 相同的 资产 (1级) | 显着 可观察 投入 (第2级) | 显着 看不见 投入 (第3级) | |||||||||
按公允价值定期入账的资产 | ||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||
资产支持证券(“ABS”) | $ | $ | $ | $ | ||||||||
抵押贷款债务(“CLO”) | ||||||||||||
商业按揭证券(“cmbs”) | ||||||||||||
企业 | ||||||||||||
外国政府/政府机构 | ||||||||||||
市级 | ||||||||||||
住宅按揭证券(“rmbs”) | ||||||||||||
美国国债 | ||||||||||||
固定到期日共计 | ||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||
权益证券，按公允价值计算 | ||||||||||||
衍生资产 | ||||||||||||
信用衍生工具 | ||||||||||||
利率衍生工具 | ||||||||||||
衍生资产总额[1] | — | |||||||||||
短期投资 | ||||||||||||
资产总额按公允价值定期入账 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
按公允价值定期入账的负债 | ||||||||||||
衍生负债 | ||||||||||||
信用衍生工具 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||
股权衍生产品 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
外汇衍生产品 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
利率衍生工具 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
衍生负债总额[2] | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
或有考虑[3] | ( | ) | ( | ) | ||||||||
负债总额按公允价值定期入账 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
F-25
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
截至2018年12月31日按公允价值按层级分列的资产和(负债) | ||||||||||||
共计 | 报价 活跃市场 相同的 资产 (1级) | 显着 可观察 投入 (第2级) | 显着 看不见 投入 (第3级) | |||||||||
按公允价值定期入账的资产 | ||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||
防抱死 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
CLO | ||||||||||||
CMBS | ||||||||||||
企业 | ||||||||||||
外国政府/政府机构 | ||||||||||||
市级 | ||||||||||||
RMBS | ||||||||||||
美国国债 | ||||||||||||
固定到期日共计 | ||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||
权益证券，按公允价值计算 | ||||||||||||
衍生资产 | ||||||||||||
信用衍生工具 | ||||||||||||
股权衍生产品 | ||||||||||||
外汇衍生产品 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
利率衍生工具 | ||||||||||||
衍生资产总额[1] | ||||||||||||
短期投资 | ||||||||||||
资产总额按公允价值定期入账 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
按公允价值定期入账的负债 | ||||||||||||
衍生负债 | ||||||||||||
信用衍生工具 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||
股权衍生产品 | ||||||||||||
外汇衍生产品 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
利率衍生工具 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
衍生负债总额[2] | ( | ) | ( | ) | ||||||||
或有考虑[3] | ( | ) | ( | ) | ||||||||
负债总额按公允价值定期入账 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
[1] | 包括在考虑了协议和适用法律可能规定的应计利息和担保品寄存要求的影响后，处于净正公允价值地位的衍生工具。关于衍生负债，见本表脚注2。 |
[2] | 包括在考虑了协议和适用法律可能规定的应计利息和担保品寄存要求的影响后，出现净负公允价值头寸的衍生工具(衍生负债)。 |
[3] | 有关更多信息，见下文的“或有考虑”一节。 |
与收购Navigator集团有关，本公司在其他投资资产中有海外存款$38 截至2019年12月31日，按公允价值计量，以净资产价值作为实用权宜之计。有不 海外存款2018年12月31日.
固定到期日、股票证券、短期投资和衍生工具
估价技术
公司一般使用估值技术来确定公允价值，这些技术使用的是价格、利率和从涉及相同或类似的市场交易中明显看出的其他相关信息。
乐器。估值技术还酌情包括利用当前市场预期将未来现金流量折算成单一折扣数额的估计数。该公司采用“瀑布”办法，由下列定价来源和技术组成，按优先顺序列出：
• | 未调整的在活跃市场中相同资产或负债的报价，这些资产或负债被归类为一级市场。 |
• | 第三方定价服务的价格，主要采用多种技术.这些服务利用最近报告的相同、类似或基准证券的交易，对截至报告日期的市场可观测输入进行调整。如果没有最近报告的交易，他们可以使用折现现金流技术来制定一个基于预期现金流的价格。 |
F-26
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
在预期的未来表现的基础上，抵押品以估计的市场利率贴现。这两种技术都制定了考虑未来现金流时间价值的价格，并为包括流动性和信用风险在内的风险提供了一个保证金。大多数由第三方定价服务提供的价格被归类为二级，因为在定价中使用的输入是可观察的。然而，一些流动性较弱或交易不活跃的证券被归类为三级证券。此外，某些长期证券，如市政证券和银行贷款，包括基准利率或信用利差假设，这些假设在市场上是看不见的，因此被归类为三级。
• | 内部矩阵定价，这是一个内部开发的私人配售证券的评估过程，公司无法从第三方定价服务中获得价格。内部定价矩阵决定信用利差，当与无风险利率相结合时，将其应用于合同现金流以制定价格。该公司利用基于市场的公共证券数据开发信用利差，根据公共证券和私人证券之间的信用价差进行调整，这些数据是从对多家私人配售经纪人的调查中获得的。基于市场的参考信用利差考虑发行人的财务实力和到期日，使用独立的公共安全指数和交易信息，而信用价差则考虑证券的非公开性质。使用内部矩阵定价的证券被归类为二级，因为输入是可观测的，或者可以用可观测的数据来证实。 |
• | 独立经纪商的报价，通常是不具约束力的，使用的输入可能很难与可观察到的基于市场的数据进行证实。经纪人可以使用特定于证券类型的假设来使用现值技术，也可以使用最近类似证券的交易。由于经纪人用于制定价格的过程缺乏透明度，基于独立经纪人报价的估值被归类为三级。 |
衍生工具的公允价值主要采用贴现现金流模型或期权模型技术确定，并纳入了交易对手信用风险。在某些情况下，交易所交易和场外交易衍生品的报价。
在其他情况下，可以使用独立代理报价。定价评估模型主要使用在市场上可以观察到的投入，或者可以被可观察的市场数据证实的投入。某些衍生品的估值可能包括一些无法观察到的重要投入，如波动性水平，并反映了该公司对其他市场参与者在定价此类工具时将使用什么的看法。
估价控制
估值委员会是公司内一个跨职能的高级管理小组，负责监察厘定投资的公允价值的过程。估价委员会的目的是监督定价政策、程序和控制措施，包括核准估价方法和定价来源。估价委员会检讨市场数据趋势、定价统计数字和交易统计数字，以确保价格合理和符合我们的公允价值架构。评估第三方定价服务的控制措施和程序由估价委员会审查，包括年度尽职审查的结果。控制措施包括但不限于审查每日和每月价格变动、陈旧价格和缺失价格，并将新的交易价格与第三方定价服务进行比较，每周价格变动与公司债券指数公布的债券价格相比，以及每日场外衍生品市场对对手方估值的估值。该公司有一个专门的定价部门，与交易和投资专业人士合作，对第三方定价来源收到的价格提出质疑，如果该公司认为所收到的估值不准确地反映公允价值。新的估值模型和对现有模型的更改需要得到估值委员会的批准。此外，该公司的全企业操作风险管理职能提供了对模型输入的适用性和可靠性的独立审查，以及对现有模型的重大变化的分析。
估价投入
活跃市场中相同资产的报价被认为是一级，包括美国国债、货币市场基金、交易所交易的股票证券、开放式共同基金、某些短期投资以及交易所交易的期货和期权合约。
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目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
证券和衍生工具二级和三级计量中使用的估价投入
2级 主要可观测输入 | 三级 主不可观测输入 | |
固定到期日投资 | ||
结构性证券(包括ABS、CLO、CMBS和RMBS) | ||
基准收益率和利差 每月付款信息 担保品的表现因年份而异，包括拖欠率、损失严重率和再融资假设 ·信用违约互换指数 ABS、CLO和RMBS的其他投入： 根据基础结构的特点估算未来本金预付额 *按抵押品预计利率水平计算的提前还款速度 | ·独立经纪人报价 ·信贷息差超出可观察曲线 ·超出可观察曲线的利率 对流动性较低的证券或交易较不活跃的证券的其他投入，包括次级RMBS： ·现金流量估计数 ·信贷息差，其中包括非流动性溢价 固定预付率 固定违约率 ·损失严重程度 | |
公司 | ||
基准收益率和利差 ·报告的交易、投标、相同或类似证券的报价 ·发行利差和信用违约互换曲线 利用内部矩阵定价的投资级私人发行证券的其他投入： ·类似质量、期限和部门的公共证券经非公开性质调整后的信用利差 | ·独立经纪人报价 ·信贷息差超出可观察曲线 ·超出可观察曲线的利率 投资等级以下的私人发行证券和私人银行贷款的其他投入： ·独立经纪人报价 ·类似质量、期限和部门的公共证券经非公开性质调整后的信用利差 | |
美国国债、市政府和外国政府/政府机构 | ||
基准收益率和利差 ·发行者信用违约互换曲线 新兴市场经济体的政治事件 ·市证券规则制定委员会报告了交易和重大事件通知 ·发布财务报表 | ·信贷息差超出可观察曲线 ·超出可观察曲线的利率 | |
权益证券 | ||
·非活跃市场的报价 | ·对于私人交易的股票，内部贴现现金流模型使用收益倍数或其他不可观测的现金流量假设 | |
短期投资 | ||
基准收益率和利差 ·报告的交易、出价、报价 ·发行利差和信用违约互换曲线 重大事件通知和新发行货币市场利率 | ·独立经纪人报价 | |
衍生物 | ||
信用衍生工具 | ||
·互换收益率曲线 ·信用违约互换曲线 | 不适用 | |
股权衍生产品 | ||
·公平指数水平 ·互换收益率曲线 | ·独立经纪人报价 *股权波动 | |
外汇衍生产品 | ||
·互换收益率曲线 货币即期和远期汇率 ·交叉货币基础曲线 | 不适用 | |
利率衍生工具 | ||
·互换收益率曲线 | ·独立经纪人报价 利率波动 | |
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目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
3级的重大不可观测输入-证券
按公允价值定期入账的资产 | 公平 价值 | 占优势 估价 技术 | 重大隐性输入 | 最小值 | 极大值 | 加权平均[1] | 影响.的影响 增加投入 论公允价值[2] | ||
截至2019年12月31日 | |||||||||
克洛斯[3] | $ | 贴现现金流 | 蔓延 | 减少 | |||||
CMBS[3] | $ | 贴现现金流 | 价差(包括预付费、违约风险和损失严重程度) | 减少 | |||||
企业[4] | $ | 贴现现金流 | 蔓延 | 减少 | |||||
RMBS[3] | $ | 贴现现金流 | 蔓延[6] | 减少 | |||||
固定预付率[6] | 减少[5] | ||||||||
恒定违约率[6] | 减少 | ||||||||
损失严重度[6] | 减少 | ||||||||
截至2018年12月31日 | |||||||||
CMBS[3] | $ | 贴现现金流 | 价差(包括预付费、违约风险和损失严重程度) | 减少 | |||||
企业[4] | $ | 贴现现金流 | 蔓延 | 减少 | |||||
RMBS[3] | $ | 贴现现金流 | 蔓延[6] | 减少 | |||||
固定预付率[6] | 减少[5] | ||||||||
恒定违约率[6] | 减少 | ||||||||
损失严重度[6] | 减少 | ||||||||
[1] | 加权平均是根据证券的公允价值确定的。 |
[2] | 相反，投入减少的影响将与表中的公允价值产生相反的影响。 |
[3] | 不包括公司以经纪人报价为公允价值的证券。 |
[4] | 不包括公司以经纪人报价为公允价值的证券；但是，包括经纪人定价较低的私募证券，公司收到价差和收益信息以证实公允价值。 |
[5] | 高于市场利率的息票减少，低于市场利率的息票增加。 |
[6] | 一般而言，在不变违约率假设发生变化的同时，用于损失严重程度的假设也会有一个方向上的类似变化，而用于固定预付率的假设则会发生与之相反的变化，并会导致更大的利差。 |
三级衍生产品的重大不可观测输入
公平 价值 | 优势估值 技术 | 显着 不可观测的输入 | 最小值 | 极大值 | 加权平均[1] | 无偿投入增加对公允价值的影响[2] | ||||||
截至2019年12月31日 | ||||||||||||
股权期权 | $ | ( | ) | 期权模型 | 股票波动性 | % | % | % | 增加 | |||
截至2018年12月31日 | ||||||||||||
利率互换[3] | $ | 期权模型 | 利率波动 | % | % | % | 增加 | |||||
股权期权 | $ | 期权模型 | 股票波动性 | % | % | % | 增加 | |||||
[1] | 加权平均值是根据衍生产品的公允价值确定的。 |
[2] | 相反，投入减少的影响将与表中的公允价值产生相反的影响。除非另有说明，变化是基于多头头寸。对空头头寸而言，公允价值的变化将受到相反的影响。 |
[3] | 提出的互换是购买期权，有权利进入一个固定支付互换。 |
F-29
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
上表不包括以独立经纪人报价为主要依据的公允价值的某些证券。虽然公司无法获得独立经纪人在定价过程中可能使用的大量不可观察的投入，但该公司认为，经纪商可能使用类似于公司和第三方定价服务的投入来定价类似的工具。因此，在定价模型中，经纪商可能会使用估计的损失严重率、提前还款率、固定违约率和信用利差。因此，与非经纪定价证券类似，这些投入的增加通常会导致公允价值下降。截止年度2019年12月31日, 不 公司对收到的经纪人价格作了重大调整。
或有考虑
2016年7月29日收购格子战略有限责任公司(“格阵”)要求该公司向最多可达$60 取决于ETP和管理在以下一段时间内的增长四年 从收购之日开始。或有代价是按每季度的公允价值计算的，预测未来符合条件的应急期内的ETP和M，以估计预期支出的数额。未来的预期付款将折现到估值日期，使用的风险调整贴现率为11.8 %。风险调整后的贴现率是内部产生的，是对公允价值的不可观察的重要投入.
ETP AUM增长的应急期将于2020年7月29日结束，管理层在调整其对ETP AUM的预测时，将调整或有考虑的公允价值。
收购的生意。在按公允价值折现之前，本公司估计，或有代价支付的总金额为$43 ，其中$20 于2019年12个月支付，$3.3 十亿截至2019年12月31日。因此，截至2019年12月31日，$22 反映应付的剩余代价$23 ，假设被收购业务的ETP AUM增长到大约$4.1 十亿在应急期间。
第三级资产和负债按公允价值定期计量，使用不可观测的重大投入
公司使用衍生工具管理与某些资产和负债相关的风险。然而，衍生工具不可能与相关资产或负债具有相同的公允价值等级级别。因此，第3级滚转报告的衍生产品已实现损益和未实现损益可由财务报表其他细列项目中相关资产和负债的已实现损益和未实现损益抵消。
F-30
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
2019年12月31日终了年度被列为三级的金融工具公允价值滚转
已实现/未实现收益(损失)共计 | ||||||||||||||||||||||||||||
截至2019年1月1日的公允价值 | 包括在净收入中[1] | 列入保监处[2] | 购货 | 安置点 | 销售 | 转入3级[3] | 调出3级[3] | 截至2019年12月31日的公允价值 | ||||||||||||||||||||
资产 | ||||||||||||||||||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||||||||||||||||||
防抱死 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||
克洛斯 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
CMBS | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
企业 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
外国政府/政府。机构 | ||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
固定到期日共计 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
按公允价值计算的股票证券 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
衍生产品，净[4] | ||||||||||||||||||||||||||||
利率 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
衍生产品共计，净额[4] | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
短期投资 | ||||||||||||||||||||||||||||
总资产 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
负债 | ||||||||||||||||||||||||||||
衍生产品，净[4] | ||||||||||||||||||||||||||||
衡平法 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
衍生产品共计，净额[4] | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
或有考虑 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
负债总额 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | |||||||||||||
F-31
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
2018年12月31日终了年度被列为三级的金融工具公允价值滚转
已实现/未实现收益(损失)共计 | ||||||||||||||||||||||||||||
2018年1月1日的公允价值 | 包括在净收入中[1] | 列入保监处[2] | 购货 | 安置点 | 销售 | 转入3级[3] | 调出3级[3] | 2018年12月31日的公允价值 | ||||||||||||||||||||
资产 | ||||||||||||||||||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||||||||||||||||||
防抱死 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||
克洛斯 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
CMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
企业 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
外国政府/政府。机构 | ||||||||||||||||||||||||||||
市级 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
RMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
固定到期日共计 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
按公允价值计算的股票证券 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
衍生产品，净[4] | ||||||||||||||||||||||||||||
衡平法 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
利率 | ||||||||||||||||||||||||||||
衍生产品共计，净额[4] | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
总资产 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
负债 | ||||||||||||||||||||||||||||
或有考虑 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
负债总额 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | |||||||||||||
[1] | 这些栏中的数额一般以已实现资本收益净额(损失)列报。所有款项都是所得税前的。 |
[2] | 所有款项都是所得税前的。 |
[3] | 第3级的转让和(或)退出主要是由于市场可观测信息的提供和对定价投入的可观察性的重新评估。 |
[4] | 衍生工具在本表中按资产(负债)头寸净额列报，并在综合资产负债表中报告其他投资和其他负债。 |
F-32
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
被列为第三级的金融工具未实现损益变动仍在年底持有
十二月三十一日， | |||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||
包括在净收入中的未实现收益/(亏损)的变化[1][2] | 包括在保监处的未实现收益/(损失)的变化[3] | 包括在净收入中的未实现收益/(亏损)的变化[1][2] | 包括在保监处的未实现收益/(损失)的变化[3] | ||||||||||
资产 | |||||||||||||
固定到期日 | |||||||||||||
防抱死 | $ | $ | $ | $ | |||||||||
CMBS | ( | ) | |||||||||||
企业 | ( | ) | ( | ) | |||||||||
外国政府/政府。机构 | |||||||||||||
市级 | |||||||||||||
RMBS | ( | ) | |||||||||||
固定到期日共计 | ( | ) | ( | ) | |||||||||
按公允价值计算的股票证券 | |||||||||||||
衍生产品，净 | |||||||||||||
衡平法 | ( | ) | |||||||||||
利率 | ( | ) | |||||||||||
衍生产品共计，净额 | ( | ) | |||||||||||
总资产 | ( | ) | |||||||||||
负债 | |||||||||||||
或有考虑 | ( | ) | ( | ) | |||||||||
负债总额 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | |||||
[1] | 这些行中的所有数额均以已实现资本收益净额(损失)列报。所有款项都是所得税前的。 |
[2] | 所列金额仅用于第3级，因此可能不同意此处所列的其他披露。 |
[3] | 固定到期日未实现收益/(亏损)的变化，AFS在综合收益综合报表中的证券未实现净收益变动中列报。利率衍生工具的变动载于“综合收益报表”中现金流量套期保值工具净收益的变动。 |
该公司为某些RMBS选择了公允价值选项，其中包含有潜在信用风险的嵌入信用衍生品。这些证券包括在固定期限内，综合资产负债表上的FVO和这些证券公允价值的变化在已实现资本损益净额中报告。
截至2019年12月31日和2018年12月31日，使用公允价值选项的资产和负债的公允价值为$11 和$22 分别在住宅房地产领域。
截至年底2019年12月31日，有不 使用公允价值期权实现的资产公允价值相关的资本收益(损失)。年终2018年12月31日，使用公允价值期权实现的与资产公允价值相关的资本收益(损失)为公允价值。$(1 )在住宅房地产领域。年终2017年12月31日，从FVO赚取的收入和已实现资本收益(损失)净额的变化是由以下公司债券和股票证券驱动的$(1 )和$1 分别。
F-33
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
未按公允价值记账的金融工具
未按公允价值记帐的金融资产和负债
(一九二零九年十二月三十一日) | (2018年12月31日) | ||||||||||||||
公允价值层次 | 承载量 | 公允价值 | 公允价值层次 | 承载量 | 公允价值 | ||||||||||
资产 | |||||||||||||||
抵押贷款 | 三级 | $ | $ | 三级 | $ | $ | |||||||||
负债 | |||||||||||||||
应付其他投保人资金和福利 | 三级 | $ | $ | 三级 | $ | $ | |||||||||
高级音符[1] | 二级 | $ | $ | 二级 | $ | $ | |||||||||
次级附属债券[1] | 二级 | $ | $ | 二级 | $ | $ | |||||||||
6. 投资
投资收入净额
截至12月31日， | |||||||||
(税前) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||
固定到期日[1] | $ | $ | $ | ||||||
权益证券 | |||||||||
抵押贷款 | |||||||||
有限伙伴关系和其他替代投资 | |||||||||
其他投资[2] | |||||||||
投资费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
净投资收入共计 | $ | $ | $ | ||||||
[1] | 包括短期投资的净投资收益。 |
[2] | 包括对冲固定期限和有资格进行对冲会计的衍生工具的收益。 |
已实现资本收益净额(损失)
截至12月31日， | |||||||||
(税前) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||
销售毛利 | $ | $ | $ | ||||||
销售总亏损 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
权益证券[1] | ( | ) | |||||||
在收益中确认的OTTI净损失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
按揭贷款估值免税额 | ( | ) | |||||||
其他，净额[2] | ( | ) | ( | ) | |||||
已实现资本收益净额(损失) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||
[1] | 与股本证券有关的已实现资本收益(损失)净额中所包括的股本证券未实现净收益(损失)2019年12月31日...$ |
[2] | 截至2019年12月31日2018年和2017年12月31日止的年度内，交易型外币重估的收益(损失)为美元。( |
F-34
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
出售AFS证券
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
固定到期日 | |||||||||
销售收益 | $ | $ | $ | ||||||
毛利 | |||||||||
总损失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
股权证券 | |||||||||
销售收益 | $ | ||||||||
毛利 | |||||||||
总损失 | ( | ) | |||||||
出售AFS证券2019主要是由于持续时间和流动性管理以及由于市场条件的变化而对投资组合进行的战术变化。
其他非暂时性损伤的识别和呈现
如果公司打算出售或更有可能要求公司在收回价值之前出售证券，公司将记录固定期限的OTTI。相应的费用记在已实现资本损失净额中，等于证券公允价值与摊销成本法之间的差额。
公司还将为公司不期望收回全部摊销成本价的固定到期日记录OTTI。就这些证券而言，摊销成本法超过其公允价值的部分分为代表已实现资本净损失的信贷OTTI部分和记在保监处的其余非信用金额部分。贷方OTTI金额是其摊销成本法超过公司对未来现金流量贴现的最佳估计数的盈余。非信用金额是贴现的预期未来现金流超过公允价值的最佳估计值的超额。该公司对预计未来现金流量的最佳估计成为新的成本法，并在证券的估计剩余寿命内前瞻性地增加净投资收入。
开发公司对预期未来现金流的最佳估计是一个定量和定性的过程，其中包括从第三方来源收到的信息以及关于未来业绩的某些内部假设。公司的考虑因素包括但不限于：(A)发行人和相关抵押品的财务状况变化；(B)发行人是否按合同规定支付利息和本金；(C)信用评级；(D)证券的支付结构；(E)公允价值低于证券摊销成本的程度。
对于非结构化证券，假设包括但不限于经济和行业特有的趋势和基本面、特定于证券的发展、行业收益倍数以及发行人重组和执行资产出售的能力。
对于结构性证券，假设包括但不限于各种业绩指标，如历史和预测违约率和复苏率、信用评级、当前和预计拖欠率、贷款与价值比率(“ltv”)、按年份变化的平均累积抵押品损失率、提前还款速度和房地产价值下降。这些假设要求使用重大的管理判断，包括发行人违约的概率和预计收回的时间和数额的估计，其中可能包括估计潜在的抵押品价值。
2018年1月1日之前，如果公司打算出售或更有可能要求该公司在价值恢复之前出售证券，以及公司不期望收回整个摊销成本价的股权证券，则该公司记录了具有类似债务性质的某些股权证券的OTTI。该公司还记录了股票证券的OTTI，其中公允价值的下降被认为不是暂时的。
按类别分列的收入减损
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
信贷减损 | $ | $ | $ | ||||||
权益证券减值 | |||||||||
总减值 | $ | $ | $ | ||||||
累积信贷减损
截至12月31日， | |||||||||
(税前) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||
截至期初的余额 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
确认的信贷减值增加额[1]: | |||||||||
以前没有受损的证券 | ( | ) | ( | ) | |||||
先前受损的证券 | ( | ) | ( | ) | |||||
以前在以下方面确认的信贷减损减少额： | |||||||||
在此期间到期或出售的证券 | |||||||||
由于预期现金流增加而产生的证券 | |||||||||
截至期末结余 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
[1] | 这些增加额包括在综合业务报表中确认的OTTI净损失中。 |
F-35
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
可供出售的证券
按类别分列的AFS证券
2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||
成本或 摊销 成本 | 毛额 未实现 收益 | 毛额 未实现 损失 | 公平 价值 | 非- 信用 OTTI[1] | 成本或 摊销 成本 | 毛额 未实现 收益 | 毛额 未实现 损失 | 公平 价值 | 非- 信用 OTTI[1] | ||||||||||||||||||||||
防抱死 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | |||||||||||||||||
克洛斯 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
CMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
企业 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
外国政府/政府机构 | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
市级 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
RMBS | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
美国国债 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
固定到期日共计 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
[1] | 代表累积的非信用OTTI损失的金额确认在保监处在证券，也有信用减损。这些损失包括在截至2005年12月31日的未实现损失毛额中。2019年12月31日和2018. |
按合同到期日分列的固定到期日
2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||||||
摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | ||||||||||
一年或一年以下 | $ | $ | $ | $ | |||||||||
一年至五年 | |||||||||||||
五年到十年 | |||||||||||||
十多年 | |||||||||||||
小计 | |||||||||||||
按揭证券及资产支持证券 | |||||||||||||
固定到期日共计 | $ | $ | $ | $ | |||||||||
预计到期日可能与合同期限不同，这是由于证券催缴或提前付款规定造成的。由于支付速度(即预付或延期)的变化潜力，抵押贷款支持证券和资产支持证券没有按合同期限分类。
信贷风险集中
该公司的目标是保持一个多样化的投资组合，包括发行人、部门和地域分层(如适用)，并制定了某些风险敞口限额、多样化标准和审查程序，以减轻信贷风险。公司不 对单个发行人的任何信贷集中风险的投资敞口超过公司股东权益的10%，除了美国政府和某些美国政府机构2019年12月31日或2018年12月31日。截至2019年12月31日除美国政府和某些美国政府机构外，按发行者计算，该公司的三大敞口是联合王国政府, 纽约州宿舍管理局，以及富国银行其中每一项都少于1 %总投资资产。截至2018年12月31日，除了美国政府和某些美国政府机构，该公司的三大风险敞口
发行人纽约州宿舍管理局, 马萨诸塞州联邦，以及纽约市过渡财政管理局其中每一项都少于1 %总投资资产。截至目前，该公司按行业分列的三大敞口2019年12月31日是市级, RMBS，和CMBS大约由以下部分组成的部门18 %, 9 %和8 %分别占总投资资产的比例。截至目前，该公司按行业分列的三大敞口2018年12月31日是市政证券、cbs和金融服务部门，它们大约包括22 %, 8 %和7 %分别占总投资资产的比例。
F-36
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
AFS证券未变现亏损
截至2019年12月31日按类型和时间分列的AFS证券未实现亏损老化
少于12个月 | 12个月或更长时间 | 共计 | |||||||||||||||||||||||||||
摊销成本 | 公允价值 | 未实现损失 | 摊销成本 | 公允价值 | 未实现损失 | 摊销成本 | 公允价值 | 未实现损失 | |||||||||||||||||||||
防抱死 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||||||||||
克洛斯 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
CMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
企业 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
外国政府/政府机构 | |||||||||||||||||||||||||||||
市级 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||
RMBS | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||
美国国债 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||
固定到期日总额，AFS处于未变现损失头寸 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||||||||
截至2018年12月31日按类型和时间分列的AFS证券未实现亏损老化
少于12个月 | 12个月或更长时间 | 共计 | |||||||||||||||||||||||||||
摊销成本 | 公允价值 | 未实现损失 | 摊销成本 | 公允价值 | 未实现损失 | 摊销成本 | 公允价值 | 未实现损失 | |||||||||||||||||||||
防抱死 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||||||||||
克洛斯 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||
CMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
企业 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
外国政府/政府机构 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
市级 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
RMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
美国国债 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
固定到期日总额，AFS处于未变现损失头寸 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
大多数被压抑了12个月或更长时间的证券与公司、CMBS和CLO证券有关。公司、CMBS和CLO证券主要是低迷的，因为目前的市场利差比证券各自的购买日期要大。其他一些公司证券之所以低迷，是因为这些证券有浮动利率的息票，而且期限较长，而且目前的信用利差比购买这些证券时更大。公司既不打算出售，也不期望出售上述讨论中概述的证券。
抵押贷款
按揭贷款估价免税额
当管理层估计，根据当前的信息和事件，公司很可能无法按照贷款协议的合同条款收取到期款项时，抵押贷款就被视为受损。这个
公司每季度审查抵押贷款，以确定潜在的信贷损失。除其他因素外，管理层还审查了当前和预测的宏观经济趋势，如失业率和具体房地产因素，如租金、入住率、LTV比率和偿债覆盖率(“DSCR”)。此外，公司还考虑了历史、当前和预计的拖欠率和财产价值。对可收回性的估计需要使用重大的管理判断，包括借款人违约的概率和时间以及损失严重程度估计。此外，现金流量预测可能根据借款人支付能力和(或)基础抵押品价值的新信息而改变，例如预测财产价值估计数的变化。
对于被视为受损的抵押贷款，为账面金额和估计公允价值之间的差额规定了估价津贴。按揭贷款的估计公允价值通常是指公司在抵押品公允价值中所占的份额，但也可能是公司在以下两项中所占的份额：(A)按贷款的实际利率折现的预期未来现金流量的现值，或(B)使贷款的可观察市场价格降低。可记录个人贷款或一组贷款的估价津贴，这些贷款的ltv比率为 90% 或更大，DSCR较低或具有其他信用质量较低的特点。 估值备抵的变动记作已实现资本损益净额。减值贷款的利息收入在被认为可收回的范围内应计，借款人继续按原或
F-37
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
重组贷款条件。当公司很可能不会根据贷款协议的合同条款收取利息和本金时，公司停止在贷款上产生利息收入。当公司确定存在足够的抵押品以满足贷款本金和利息支付的全部数额，以及在可预见的将来可能收到现金时，该公司恢复应计利息收入。拖欠贷款的利息收入在收到时予以确认。
截至2019年12月31日，抵押贷款的摊销成本为$4.2 十亿的账面价值$4.2 十亿..不 估值津贴。截至(2018年12月31日)，抵押贷款的摊销成本为$3.7 十亿的账面价值$3.7 十亿的估价津贴$1 .
截至2019年12月31日，有不 有估价备抵的抵押贷款。截至(2018年12月31日)，有估值免税额的按揭贷款的账面价值为$23 。有不 供出售的按揭贷款2019年12月31日和(2018年12月31日)。截至2019年12月31日，公司不 除原合同条款允许的以外，有延期或者重组的抵押贷款。
下表列出公司按揭贷款估价免税额范围内的活动。对这些贷款进行了单独和集体的减值评估。集体评估减值贷款是无关紧要的。
估值津贴活动
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
截至1月1日的余额 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||
反转/(加法) | ( | ) | |||||||
扣减 | |||||||||
截至12月31日的余额 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
该公司按揭贷款组合的加权平均LTV比率为52 %截至2019年12月31日，而这些贷款发源时的加权平均ltv比率是61 %。LTV比率将贷款金额与抵押贷款的标的财产的价值进行比较。贷款抵押品价值每年至少更新一次，通过对相关物业的审查。在估计财产价值时考虑的因素包括，除其他外，实际和预期财产现金流量、地理市场数据和财产净收入与价值的比率。DSCR将物业的净营业收入与借款人的本金和利息进行比较。截至2019年12月31日和2018年12月31日，公司举行不 拖欠商业抵押贷款90几天或更长时间。
按揭贷款信贷质素
2019年12月31日 | (2018年12月31日) | ||||||||
贷款对价值 | 承载价值 | 艾格。还本付息率 | 承载价值 | 艾格。还本付息率 | |||||
65% - 80% | |||||||||
不足65% | |||||||||
按揭贷款总额 | $ | $ | |||||||
按地区划分的按揭贷款
2019年12月31日 | (2018年12月31日) | ||||||||||
承载价值 | 占总数的百分比 | 承载价值 | 占总数的百分比 | ||||||||
中东部 | $ | % | $ | % | |||||||
中大西洋 | % | % | |||||||||
山 | % | % | |||||||||
新英格兰 | % | % | |||||||||
太平洋 | % | % | |||||||||
南大西洋 | % | % | |||||||||
中西中区 | % | % | |||||||||
西南中区 | % | % | |||||||||
其他[1] | % | % | |||||||||
按揭贷款总额 | $ | % | $ | % | |||||||
[1] | 主要代表由不同地区的多个属性担保的贷款。 |
按物业类别划分的按揭贷款
2019年12月31日 | (2018年12月31日) | ||||||||||
承载价值 | 占总数的百分比 | 承载价值 | 占总数的百分比 | ||||||||
商业 | |||||||||||
工业 | % | % | |||||||||
多家族 | % | % | |||||||||
办公室 | % | % | |||||||||
零售 | % | % | |||||||||
单身家庭 | % | % | |||||||||
其他 | % | % | |||||||||
按揭贷款总额 | $ | % | $ | % | |||||||
按揭服务
本公司代表第三方提供、销售和服务商业抵押贷款，并确认在提供服务期间的服务费收入。截至2019年12月31日，根据这一计划，本公司偿还抵押贷款的未偿本金总额为$6.4 十亿，其中$3.5 为第三方提供了10亿美元的服务，$2.9 保留了10亿美元，并在公司综合资产负债表上报告了投资总额。截至2018年12月31日，本公司已偿还按揭贷款，未偿还本金馀额为$6.0 十亿，其中$3.6 十亿
F-38
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
为第三方提供服务，$2.4 保留了10亿美元，并在公司综合资产负债表上报告了投资总额。维修权以较低的成本或公允价值获得，$0 截至2019年12月31日和2018，因为服务费用在开始时是市场级的费用，并且仍然足以补偿公司偿还贷款的费用。
可变利益实体
本公司与各种特殊目的实体和其他被认为是VIEs的实体打交道，主要是通过正常的投资活动作为投资者，但也是作为投资经理。
VIE是指这样一种实体，它的投资者要么缺乏控制性金融利益的某些基本特征，比如简单多数的启动权，要么缺乏足够的资金来资助自己的活动，而没有其他实体提供资金支持。公司对其VIEs进行持续的质量评估，以确定公司在VIE中是否有控制的财务利益，因此是主要受益人。如果公司有能力指导对VIE的经济绩效影响最大的活动，并有义务承担可能对VIE具有重大意义的损失或从VIE获得利益的权利，则该公司被视为具有控制性的财务利益。根据公司的评估，如果公司确定自己是主要受益人，公司就会在公司的综合财务报表中合并VIE。
合并VIEs
截至2019年12月31日和2018，本公司没有持有它是主要受益人的任何证券。
非合并VIEs
公司通过正常的投资活动，对有限合伙和其他替代投资进行被动投资。对于这些未合并的VIEs，公司已经确定它不是主要的受益者，因为它没有能力指导可能会对投资的经济绩效产生重大影响的活动。公司的最大亏损风险2019年12月31日和2018的总账面价值。$1.1 十亿和$1.0 十亿分别包括在有限合伙公司和公司综合资产负债表中的其他替代投资中。截至2019年12月31日和2018，该公司总共有未履行的承付款$851 和$718 ，本公司据此承诺为这些投资提供资金，并可在承诺期内由合伙企业为购买新投资和合伙费用提供资金。这些投资一般是被动的，因为公司在管理方面没有发挥积极的作用。
此外，公司对VIEs发行的结构性证券进行被动投资，而VIEs不是公司的经理。这些投资包括ABS、CLO、CMBS和RMBS，并在公司的综合资产负债表中按固定期限、待售期限和固定期限(FVO)报告。除原投资外，本公司未就这些投资提供财务或其他支持。对于这些投资，公司决定它不是主要受益人，因为公司的投资相对于
VIEs发行的结构化证券的本金、降低公司吸收损失或获得利益的权利的信用从属级别以及公司无法指导对VIEs的经济绩效影响最大的活动。公司对这些投资的最大损失仅限于公司的投资数额。
证券借贷、回购协议及其他抵押品交易及受限制投资
公司进行证券融资交易，主要是通过证券借贷和回购协议，作为赚取额外收入或管理流动性的一种方式。
证券借贷及回购协议 | ||||||
(一九二零九年十二月三十一日) | 2018年12月31日 | |||||
公允价值 | 公允价值 | |||||
证券贷款交易： | ||||||
贷款证券总额 | $ | $ | ||||
收到的担保品连带负债总额[1] | $ | $ | ||||
回购协议： | ||||||
回购协议确认负债毛额 | $ | $ | ||||
与回购协议有关的抵押品总额[2] | $ | $ | ||||
反向回购协议确认应收款毛额 | $ | $ | ||||
[1] | 收到的现金抵押品再投资于固定期限、AFS和短期投资，这些投资包括在综合资产负债表中。数额包括收到的额外证券抵押品$ |
[2] | 担保品包括固定期限、AFS和公司综合资产负债表中的短期投资。 |
证券贷款
根据证券贷款计划，公司在公司、外国政府/政府机构和市政部门内提供某些固定期限，并向符合条件的第三方借款人提供股票证券，以换取现金或证券形式的抵押品。对于本地贷款证券和非住宅贷款证券，借款人分别提供以下抵押品：102 %和105 %贷款时借出的证券的公允价值。借款者将在证券到期日向公司返还现金或证券抵押品。90 几天或更短的时间。与证券借贷交易有关的对手方存款担保不得出售或重新质押，除非对方违约，且未反映在公司综合资产负债表上。如果抵押品的公允价值低于该抵押品的公允价值，则获得额外抵押品。100 %贷款证券的公允价值。这些协议是连续的，没有规定的到期日，并向交易对手提供
F-39
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
出售或再抵押贷款证券的权利。如果现金，而不是证券，作为抵押品，现金通常投资于短期投资或固定期限，并作为资产报告在公司的综合资产负债表上。与证券借贷交易有关的收入在公司的综合业务报表中作为投资收入的一部分列报。
回购协议
公司不时签订回购协议，以管理流动性或赚取增量收入。回购协议是指一方(出让方)同意向另一方(受让人)出售证券，以换取现金(或证券)的交易，并同时达成协议，在稍后日期以规定的价格回购同一证券。这些交易的到期日一般是90天或更短。回购协议包括主净结算条款，其中规定双方有权抵消债权，并在违约时运用其持有的与其义务有关的证券。虽然公司有补偿索赔的合同权利，但公司目前的头寸不符合净列报的具体条件。
根据回购协议，该公司转移美国政府和政府机构证券的抵押品并收取现金。对于回购协议，公司至少可以获得相当于现金的金额95 %所转让证券的公允价值。协议要求在必要时转让额外的抵押品，并给予交易方出售或重新质押所转让证券的权利。从回购计划收到的现金通常投资于短期投资或固定期限，并作为资产报告在公司的综合资产负债表上。本公司将回购协议记作抵押借款。根据回购协议转让的证券包括固定到期日，AFS有义务回购记录在公司综合资产负债表上其他负债中的证券。
在公司购买证券并同时同意转售相同或实质上相同的证券的情况下，公司不时签订反向回购协议。这些交易的到期日一般在一年之内。协议要求在必要时向公司转让额外的抵押品，公司有权出售或重新质押所收到的证券。本公司将反向回购协议记作抵押融资。反向回购协议的应收款项包括在公司综合资产负债表的短期投资中。
其他担保交易
截至2019年12月31日和2018，该公司以$37 和$47 分别指美国政府证券和市政证券或现金，主要与通过有限合伙协议承诺的某些银行贷款参与有关。这些数额还包括与信用证有关的抵押品。
如欲披露支持衍生工具交易的抵押品，请参阅附注中的衍生抵押品安排部分。7 - 衍生物综合财务报表附注。
其他限制投资
根据法律，该公司必须向其经营业务的某些州的政府机构存放证券。截至2019年12月31日和2018，存款证券的公允价值为$2.3 十亿和$2.2 十亿分别。
此外，截至2019年12月31日，本公司持有固定到期日及短期投资于$447 和$189 分别为辛迪加保单持有人及其他投资项目的利益而设的信托$38 主要由劳合社在不同国家的海外存款组成，以支持这些国家的承保活动。
权益法投资
公司对有限合伙和其他替代投资的大部分投资，包括对冲基金、房地产基金和私人股本基金(统称“有限合伙”)，都是按照股本会计方法核算的。对有限合伙和其他替代投资的剩余投资包括按现金返还价值计算的保险公司拥有的人寿保险投资。公司对霍普利特控股有限公司的投资在公司综合资产负债表上的其他资产中报告，并按权益会计方法记账。关于霍普利特控股有限公司的进一步讨论，见注21 - 业务处置和停业经营综合财务报表附注。
公司确认权益法总收益$267 , $214 ，和$168 截止期间2019年12月31日, 2018和2017分别。权益法收入在净投资收入中列报，但在其他收入中列报的与其他资产中的战略投资有关的数额除外。对于按权益法入账的投资，公司的最大亏损敞口为2019年12月31日的总账面价值。$1.6 十亿。此外，该公司还有未履行的承诺$852 为有限合伙投资提供资金2019年12月31日。公司在权益法下的投资一般是被动的，因为公司在管理中没有发挥积极的作用。
在……里面2019，按权益法入账的总投资收益超过10 %公司税前合并净收益(亏损)。因此，公司正在披露根据权益法核算的公司投资的汇总、汇总财务数据。这些汇总、汇总的财务数据并不代表公司在被投资企业资产或收益中所占的比例份额。被投资企业的总资产总额$329.4 十亿和$311.0 十亿截至2019年12月31日和2018分别。总负债总额$191.2 十亿和$187.7 十亿截至2019年12月31日和2018分别。总投资净收益$618 , $773 ，和$1.9 截至年度的10亿美元2019年12月31日, 2018和2017分别。总净收益(不包括投资净收益)$13.4 十亿, $12.3 十亿和$9.8 十亿截止期间2019年12月31日, 2018和2017分别。截至目前为止，2019年12月31日,
F-40
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
汇总的财务数据反映了现有的最新财务信息。
7. 衍生物
该公司利用各种场外交易、场外清算和交易所交易的衍生工具作为其整体风险管理战略的一部分，并参与复制交易。衍生工具用于管理与利率、股票市场、信用利差、发行人违约、价格和货币汇率风险或波动相关的风险。复制交易被用作综合复制公司投资政策允许投资的资产的特性和绩效的一种经济手段。
符合对冲会计条件的策略
如注所述，公司的一些衍生产品符合套期保值会计要求1 - 列报基础和重要会计政策综合财务报表附注。通常，这些套期保值工具包括利率互换，在较小程度上包括外币掉期，套期保值项目的条款或预期现金流与互换条款密切匹配。利率互换通常用于管理某些固定期限证券或发行的债务工具的利率期限。套期保值会计名称的对冲策略包括：
现金流边缘
利率互换主要用于管理投资组合期限，并更好地将资产的现金收入与为负债提供资金所需的现金支付相匹配。这些衍生工具主要将浮动利率固定期限证券的利息收入转换为固定利率.该公司还签订了利率互换协议，将3个月期libor+2.125%次级次级债务的可变利息支付转换为固定利息支付。有关更多信息，请参见注中的次级Debentures一节13 - 债务综合财务报表附注。
外币掉期用来将与某些投资收入有关的外币现金流量兑换成美元，以减少因汇率变动而产生的现金流量波动。
该公司此前还签订了远期启动互换协议，以对冲与未来购买固定利率证券相关的利率风险，主要是套期保值利率风险的内在假设，用于对某些团体利益负债进行定价。
非资格策略
不符合对冲会计条件的衍生品关系(“非合格策略”)主要包括利用信用违约互换(CDS)的套期保值和复制策略。此外，某些固定期限和股票的利率、外币和股票风险对冲不符合套期会计的条件。不符合资格的策略包括：
信贷合同
信用违约互换(CDS)用于购买单个实体的信用保护或参考指数，以在经济上对冲违约风险和固定期限证券价值与信用相关的变化。信用违约互换也用于承担与单个实体或参考索引相关的信用风险，作为复制事务的一部分。这些合同要求公司支付或收取定期费用，以换取来自交易对手的补偿，如果被引用的证券发行者经历了合同中定义的信用事件。此外，公司还进行信用违约掉期，以终止现有的信用违约掉期，从而抵消未来原始掉期价值的变化。
利率互换、互换及期货
公司使用利率互换、互换和期货来管理资产和负债之间的利率期限。此外，公司进行利率互换以终止现有的掉期，从而抵消原掉期未来价值的变化。截至2019年12月31日和2018，在抵消关系中，利率互换的名义金额是$7.6 十亿和$7.1 十亿分别.
外币互换
该公司参与外币掉期，将某些外币计价的固定期限投资的外币敞口兑换成美元。该公司有时可能进入外汇远期，以对冲非美元计价的现金和以前的股票证券。该公司此前签订了外汇远期套期保值协议，这对2017年5月出售的英国财产和意外冲销子公司的股权变动产生了影响。有关处置的进一步信息，请参阅注21 - 业务处置和停业经营综合财务报表附注。
权益指数期权
该公司采用股票指数期权来对冲股票市场下跌对投资组合的影响。该公司还对股票证券进行有担保的看涨期权，以产生额外的回报。
或有资本安排看跌期权
该公司先前订立了一项看跌期权协议，规定公司有权要求第三方信托在任何时候购买哈特福德的次级附属票据，其总本金最高为$500 。在……上面2017年2月8日，哈特福德行使了看跌期权，从而发行了$500 在初级附属票据上收到的收益2017年2月15日。根据看跌期权协议，哈特福德人定期支付保险费，并同意偿还信托基金的某些费用和普通费用。
F-41
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
衍生资产负债表分类
应计或相关现金担保金、应收账款和应付款，这些应计或应付款项与衍生公允价值相抵，以确定资产负债表列报方式。除非下表另有说明，本公司的衍生工具是为风险管理目的持有的。衍生合同的名义金额是计算支付或收取金额的依据，并在表格中列出，以量化公司衍生活动的数量。名义金额不一定反映信贷风险。
衍生资产负债表列报
净衍生产品 | 资产衍生工具 | 负债衍生产品 | ||||||||||||||||||||||
名义数量 | 公允价值 | 公允价值 | 公允价值 | |||||||||||||||||||||
套期指定/衍生产品类型 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||||||||||
现金流套期保值 | ||||||||||||||||||||||||
利率互换 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||||||||
外币互换 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
现金流量套期保值 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
非资格策略 | ||||||||||||||||||||||||
利率合约 | ||||||||||||||||||||||||
利率互换和期货 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
外汇合同 | ||||||||||||||||||||||||
外币互换与远期 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
信贷合同 | ||||||||||||||||||||||||
购买信用保护的信用衍生品 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
承担信用风险的信用衍生品[1] | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
抵消头寸中的信用衍生品 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
股权合约 | ||||||||||||||||||||||||
股票指数互换和期权 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||
完全不符合资格的策略 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
现金流量套期保值与非限定策略 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||||
资产负债表定位 | ||||||||||||||||||||||||
固定期限，可供出售 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
其他投资 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
其他负债 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
总衍生物 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||||
[1] | 与这一战略有关的衍生工具是为其他投资目的持有的。 |
衍生资产/负债的抵销
下表列出公司综合资产负债表中符合抵销条件的衍生工具的公允价值毛额、抵销额和净头寸。冲销额包括公允价值金额、应计收入和相关现金抵押品应收账款以及与在共同主计下交易的衍生工具有关的应付款。
上一次讨论中所述的净结算协议。表中还包括金融抵押品、应收账款和应付款项，它们在违约情况下可按合同予以抵销，但根据美国公认会计原则，不允许予以抵销。
F-42
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合并财务报表附注(续)
抵销衍生资产及负债
(i) | (2) | (Iii)=(I)-(Ii) | (四) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||
财务状况表所列净额 | 财务状况表中不允许抵销的抵押品 | |||||||||||||||||
认可资产毛额(负债) | 财务状况表中抵销的毛额 | 衍生资产[1](负债)[2] | 应计利息和现金抵押品(已收)[3]认捐[2] | 认捐的金融担保品(已收到)[4] | 净额 | |||||||||||||
截至2019年12月31日 | ||||||||||||||||||
其他投资 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||
其他负债 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
截至2018年12月31日 | ||||||||||||||||||
其他投资 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||
其他负债 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
[1] | 包括在公司综合资产负债表的其他投资中。 |
[2] | 包括在公司综合资产负债表中的其他负债，仅限于与每个对手方有关的净衍生产品。 |
[3] | 包括在公司综合资产负债表的其他投资中，仅限于与每一对手方有关的净衍生产品应收账款。 |
[4] | 不包括与交易所交易衍生工具相关的抵押品。 |
对于指定为现金流量套期保值的衍生工具，衍生工具的损益报告为
OCI的组成部分，并在对冲交易影响收益的同一时期将其重新分类为收益。每一种衍生工具的收益或损失的所有组成部分都包括在套期保值有效性的评估中。
OCI中识别的增益(损失) | |||||||||
截至12月31日的年度， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
利率互换 | $ | $ | $ | ||||||
外币互换 | ( | ) | |||||||
共计 | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
收益(损失)从AOCI重新分类为收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日的年度， | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
已实现资本损益净额 | 投资收入净额 | 利息费用 | 已实现资本损益净额 | 投资收入净额 | 利息费用 | 已实现资本损益净额 | 投资收入净额 | 利息费用 | |||||||||||||||||||||
利率互换 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
外币互换 | |||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
在综合业务报表中提出的总额 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至2019年12月31日，在AOCI中记录的衍生工具的税前递延净收益预计在未来12个月内被重新归类为收益$16 。这一预期是基于对未来12个月内将发生的固定期限证券对冲投资的预期利息支付，届时公司将确认递延净收益(亏损)是对投资现金流期间净投资收益的调整。
在结束的几年内2019年12月31日, 2018，和2017，公司不 从AOCI到收益的净调整，这是由于由于预测的交易不再可能发生而导致的现金流套期保值停止而造成的。
F-43
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合并财务报表附注(续)
非资格策略
对于不符合条件的策略，包括需要与宿主契约分叉的嵌入式衍生工具，以及
作为衍生工具，衍生产品的损益目前在净已实现资本收益(亏损)中确认。
在已实现资本收益净额(亏损)内确认的不符合资格的战略
截至12月31日的一年， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
利率合约 | |||||||||
利率互换、互换和期货 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
信贷合同 | |||||||||
购买信用保护的信用衍生品 | ( | ) | |||||||
承担信用风险的信用衍生品 | ( | ) | ( | ) | |||||
股权合约 | |||||||||
股权期权 | ( | ) | ( | ) | |||||
外汇合同 | |||||||||
外币互换与远期 | ( | ) | |||||||
其他 | |||||||||
或有资本设施看跌期权 | ( | ) | |||||||
共计[1] | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
[1] | 不包括公司为其选择公允价值选项的嵌入信用衍生产品的投资。有关进一步讨论，请参见注中的公允价值选项部分。5 - 公允价值计量综合财务报表附注。 |
公司进行信用违约互换，承担单个实体或参考指数的信用风险，以便综合复制公司投资政策允许的投资交易。该公司将收到定期付款的基础上商定的利率和名义金额，并将支付只有在有信用事件。信用事件付款通常等于掉期合约的名义价值减去参考证券的价值。
发行人在信贷事件发生后的债务义务。信用事件通常被定义为对所指实体的合同义务利息或本金付款或破产的违约。该公司承担信用风险的信用违约掉期主要是指单一公司的投资级发行人和篮子，其中包括公司和CMBS发行人的标准多样化投资组合。公司发行者的多样化投资组合是在部门集中限度内建立的，可分为具有不同信用评级的部分。
F-44
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
按类型分列的假定信用风险衍生产品
基本参考信用义务[1] | ||||||||||||||||
名义数量[2] | 公允价值 | 加权平均到期日 | 类型 | 平均信用评级 | 抵销名义金额[3] | 抵销公允价值[3] | ||||||||||
截至2019年12月31日 | ||||||||||||||||
单名信用违约掉期 | ||||||||||||||||
投资级风险暴露 | $ | $ | 企业信用 | A- | $ | $ | ||||||||||
一揽子信用违约互换[4] | ||||||||||||||||
投资级风险暴露 | 企业信用 | BBB+ | ||||||||||||||
投资级风险暴露 | CMBS信用 | A | ||||||||||||||
投资级以下风险敞口 | ( | ) | CMBS信用 | CCC- | ||||||||||||
共计[5] | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
截至2018年12月31日 | ||||||||||||||||
单名信用违约掉期 | ||||||||||||||||
投资级风险暴露 | $ | $ | 公司信贷/ 外国政府 | A | $ | $ | ||||||||||
一揽子信用违约互换[4] | ||||||||||||||||
投资级风险暴露 | ( | ) | 企业信用 | BBB+ | ||||||||||||
投资级以下风险敞口 | 企业信用 | B+ | ||||||||||||||
投资级风险暴露 | CMBS信用 | A- | ||||||||||||||
投资级以下风险敞口 | ( | ) | CMBS信用 | CCC | ||||||||||||
共计[5] | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||
[1] | 平均信用评级基于可用性，通常是穆迪(Moody‘s)、标普(S&P)和惠誉(Fitch)现有评级的中点。如果评级机构没有提供评级，则使用内部开发的评级。 |
[2] | 名义金额等于未来最大潜在损失额。这些衍生工具受协议和适用法律管辖，其中包括担保品投递要求。没有其他与这些合同有关的具体担保品，也没有包括在合同中的追索权条款来抵消损失。 |
[3] | 公司已订立抵销信用违约掉期，以终止某些现有的信用违约掉期，从而抵消原掉期的未来价值变动或支付的损失。 |
[4] | 由标准市场指数的掉期、公司和CMBS发行人通过信用违约互换(CDS)参考的多元化投资组合组成。这些掉期合约随后根据可观察的标准市场指数进行估值。 |
[5] | 不包括公司为其选择公允价值选项的嵌入信用衍生产品的投资。有关进一步讨论，请参见注中的公允价值选项部分。5 - 公允价值计量。综合财务报表附注。 |
公司就其衍生工具订立各种抵押品安排，要求抵押品的质押和接受。截至2019年12月31日和2018，该公司以低于公允价值的现金抵押品作抵押$1 和$4 与衍生工具有关。应收抵押品已记录在公司综合资产负债表上的其他资产或其他负债中，这是公司选择在资产负债表上抵销的决定。截至2019年12月31日和2018，该公司亦以公允价值为$78 和$67 分别列入综合资产负债表的固定期限。交易对手一般有权出售或再抵押这些证券.
此外，截至2019年12月31日和2018，该公司已将与场外交易及交易所交易衍生工具有关的证券作初步保证金保证，其公允价值为$88 和$89 分别列入公司综合资产负债表的固定期限。
截至2019年12月31日和2018，公司接受与衍生工具有关的现金抵押品$16 和$9 ，分别投资和记录在综合资产负债表中的固定到期日和短期投资，相应数额记录在公司选择在资产负债表上抵销的其他投资或其他负债中。该公司亦接受证券抵押品2019年12月31日和2018公允价值$1 和$5 ，分别是公司有能力出售或复制的。截至2019年12月31日和2018，公司不 复制证券和不 作为抵押品持有的证券已经出售。此外，截至2019年12月31日和2018，接受的非现金抵押品分别持有。
F-45
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合并财务报表附注(续)
保管帐户，未列入公司综合资产负债表。
8. 再保险
公司将保险风险交给再保险公司，以使公司能够管理资本和风险敞口。这种安排并不能免除公司对投保人的主要责任。再保险公司不履行其义务可能会给公司带来损失。该公司的程序包括仔细选择其再保险公司，在必要时安排提供担保资金的协议，并定期监测其再保险公司的财务状况和评级。
本公司已订立两份不良发展保险(“ADC”)再保险协议，两者均列为追溯再保险。一项协议实质上涵盖2016年和以往事故年的所有石棉和环境(“A&E”)储备开发(“A&E ADC”)和Navigator ADC基本上涵盖Navigator保险公司及其某些附属公司2018年和以前的事故年的所有储备开发。有关adc协议的更多信息，请参见注1 -列报基础和重要会计政策，和注11 -未付损失和损失调整费用准备金.
财产损失和意外损失是减少损失和损失调整费用的损失。$826 , $661 和$901 最后几年2019年12月31日, 2018和2017分别。
集体利益-减少损失和损失调整费用的损失-是$73 , $116 和$120 最后几年2019年12月31日, 2018和2017分别。
再保险可收回款项
再保险可收回款项包括从再保险公司欠下的余额，并扣除无法收回的再保险备抵额。再保险可收回额包括根据再保险协议条款可能割让的损失毛额和损失调整费用准备金的估计数，包括已发生但未报告的未付损失。公司对分给再保险公司的损失和损失调整费用准备金的估计所依据的假设与确定公司欠索赔人的总额准备金时所用的假设是一致的。该公司根据任何适用的兼性再保险和条约再保险的条款估算其分拆再保险的可收回额，包括估计发生但未报告的损失最终将根据再保险协议被割让。因此，公司对再保险可收回款项的估计与未付损失和损失调整费用准备金毛额估计数的风险和不确定性相似。
再保险可收回款项
截至 | ||||||
2019年12月31日 | 2018年12月31日 | |||||
财产及意外保险产品 | ||||||
已支付的损失和损失调整费用 | $ | $ | ||||
未付损失和损失调整费用 | ||||||
再保险可收回款项毛额 | ||||||
无法收回的再保险备抵 | ( | ) | ( | ) | ||
宝洁再保险可收回款项净额 | ||||||
集体福利-再保险可收回净额[1] | ||||||
公司可采储量[1] | ||||||
再保险可收回款项净额 | $ | $ | ||||
[1] |
无法收回的再保险备抵反映了管理层对未来由于再保险公司不愿意或无力支付而可能无法收回的再保险的最佳估计。该公司分析了再保险公司和再保险人之间减刑活动的最新发展，再保险人和赛得人之间纠纷中仲裁和诉讼结果的最近趋势，以及公司再保险人的总体信用质量。根据这一分析，公司可以调整无法收回的再保险的备抵额，或者对确定为无法收回的再保险人余额进行冲销。在合同许可的情况下，公司保证未来的索赔
各种形式的抵押品的债务，包括不可撤销的信用证、有担保的信托、持有的资金帐户和集团范围内的抵销。
由于在收取再保险可收回款项方面固有的不确定性和再保险可收回款项到期前的时间长短，将来可能需要对公司的再保险可收回款项(扣除免税额)作出调整，这可能会对公司某一季度或年度的综合经营业绩或现金流动产生重大不利影响。
F-46
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合并财务报表附注(续)
保险收入
财产及意外伤亡保险收入
截至12月31日， | |||||||||
书面保费 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||
直接 | $ | $ | $ | ||||||
假定 | |||||||||
割让 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
网 | $ | $ | $ | ||||||
保费收入 | |||||||||
直接 | $ | $ | $ | ||||||
假定 | |||||||||
割让 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
网 | $ | $ | $ | ||||||
团体利益收入
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
毛收入保费、费用和其他考虑因素 | $ | $ | $ | ||||||
再保险假设 | |||||||||
再保险割让 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
净赚取保费、费用及其他考虑因素 | $ | $ | $ | ||||||
就其集团利益产品而言，本公司根据每年可续保的期限和共同保险安排及其变更，向其他再保险人提供某些风险再保险。每年可续保的期限和共同保险安排导致将部分风险转移给再保险人。一般来说，再保险人收到的保险费按比例计算，减去佣金和开支的津贴，并负责支付所有福利金的相应比例数额。假设2017年至2018年保费增加的主要原因是
由于Aetna公司从2017年11月1日起收购了Aetna在美国的团体人寿和残疾业务的保费，Aetna公司将在一段时间内经营该业务。由于该业务是通过哈特福德写作公司重新编写的，假定的集团福利再保险金额将减少，直接编写的毛保费将增加。
9. 递延政策采购费用
发援会的变化
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
余额，期初 | $ | $ | $ | ||||||
递延费用 | |||||||||
摊销-发援会 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
加上已获业务价值的摊还[1] | |||||||||
期末余额 | $ | $ | $ | ||||||
[1] | 虽然从NavigatorGroup收购中获得的有效合同的价值包括在其他无形资产中，但该资产的摊销被记为DAC摊销。 |
F-47
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合并财务报表附注(续)
10. 商誉和其他无形资产
商誉账面价值2019年12月31日
商业线路 | 个人线路 | 哈特福德基金 | 团体利益 | 企业[1] | 共计 | |||||||||||||
2017年12月31日结余 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
与收购有关的商誉 | ||||||||||||||||||
2018年12月31日结余 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
与收购有关的商誉[2] | ||||||||||||||||||
2019年12月31日结余 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
[1] | 公司类别包括在控股公司一级收购的商誉，而不是报告部门内的子公司。截至2019、2018年和2017年12月31日公司内部商誉的账面价值包括$ |
[2] | 关于收购NavigatorGroup的商誉的进一步讨论，请参阅注2 - 企业收购综合财务报表附注。 |
哈特福德报告部门的年度商誉评估于10月31日完成，2019, 2018，和2017，这导致了不 分别减记商誉
几年之后就结束了。在……里面2019，所有报告单位都以显著优势通过了年度减值测试的第一步。
其他无形资产
截至2019年12月31日 | 截至2018年12月31日 | ||||||||||||||||||
总账面金额 | 累积摊销 | 净账面金额 | 总账面金额 | 累积摊销 | 净账面金额 | ||||||||||||||
摊销无形资产： | |||||||||||||||||||
有效合同价值[1] | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||
客户关系[2] | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
与Aetna的营销协议 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
分配协议 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
分配和代理关系及其他[3][4] | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
全有限寿命无形资产 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
无形资产总额[5] | — | — | |||||||||||||||||
其他无形资产共计 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||
[1] | 2019年5月23日，该公司收购了NavigatorsGroup，并记录了一项有效合同无形资产的价值。$ |
[2] | 2018年2月16日，该公司与农民集团的农民交易所签订了续约权协议，通过独立代理收购其最知名的小型商业企业。在续约权协议方面，该公司记录了一笔价值为美元的客户关系无形资产。 |
[3] | 2018年12月1日，该公司收购了Y风险有限责任公司，并记录了一笔价值为美元的代理关系无形资产。 |
[4] | 2019年5月23日，该公司收购了NavigatorsGroup，并记录了其他无形资产$ |
[5] | 2019年5月23日，该公司收购了NavigatorsGroup，并记录了一项无限期的无形资产$ |
F-48
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合并财务报表附注(续)
预期税前摊销费用[1]截至2019年12月31日购置的无形资产
有效合同价值 | 其他无形资产 | |||||
2020 | $ | $ | ||||
2021 | $ | $ | ||||
2022 | $ | $ | ||||
2023 | $ | $ | ||||
2024 | $ | $ | ||||
[1] | 在综合经营报表中，现行合同的摊销在递延保单购置费用的摊销中列报，其他无形资产的摊销在其他无形资产的摊销中列报。 |
财产及意外保险产品
未付损失和损失调整费用负债的结转
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
未付损失和损失调整费用的期初负债，毛额 | $ | $ | $ | ||||||
再保险和其他可收回款项 | |||||||||
未付损失和损失调整费用的期初负债净额 | |||||||||
航海家集团收购 | |||||||||
未付损失和损失调整费用准备金 | |||||||||
当前事故年份 | |||||||||
以往事故年发展[1] | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
未付损失和损失调整费用准备金共计 | |||||||||
包括在其他负债中的追溯性再保险递延收益的变化[1] | ( | ) | |||||||
付款 | |||||||||
当前事故年份 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
以往事故年份 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
付款总额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
外币调整 | ( | ) | |||||||
未付损失和损失调整费用期末负债净额 | |||||||||
再保险和其他可收回款项 | |||||||||
未付损失和损失调整费用的期末负债，毛额 | $ | $ | $ | ||||||
[1] | 以前的事故年度发展不包括在Navigator ADC下割让的部分损失的利益，根据追溯性再保险会计，这些损失是递延的，并在让渡损失以现金从Nico收回期间予以确认。有关NavigatorsADC协议的更多信息，请参见下面的“不利发展”讨论。 |
F-49
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
扣除再保险的财产及保险产品准备金
截至12月31日， | ||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||
未付损失和损失调整费用负债，按未贴现数额计算 | $ | $ | $ | |||||||||||||||
折扣额 | ||||||||||||||||||
未付损失和损失调整费用负债的账面价值 | $ | $ | $ | |||||||||||||||
计入损失和损失调整费用的贴现增加额 | $ | $ | $ | |||||||||||||||
加权平均贴现率 | % | % | % | |||||||||||||||
贴现率范围 | % | - | % | % | - | % | % | - | % | |||||||||
本意外年度因扣除财产及意外伤亡保险产品储备而获得的利益如下：$33 在……里面2019, $12 在……里面2018和$15 在……里面2017。准备金按发生索赔时的有效利率折现，从1.76 %2012年至14.03 %1981年的事故年。
公司财产及意外保险产品的准备金2019年12月31日代表公司对与本公司所写保单所涵盖的损失有关的损失和损失调整费用的最终责任的最佳估计。然而，由于准备金的重大不确定性，管理层对这些索赔的最终负债的估计可能会发生变化，对记录的准备金所需的调整可能超出目前记录的准备金，其数额可能对公司的业务结果或现金流量产生重大影响。
损失和损失调整费用也受到各种趋势的影响，包括频率和严重程度以及立法和监管环境的变化。就石棉暴露准备金而言，造成最终解决再保险负债总额的高度不确定性的因素包括：损失发展模式不足、原告不断扩大的责任理论、重大诉讼中固有的风险以及新出现的法律理论不一致。就再保险前的环境风险准备金而言，造成准备金总额高度不确定性的因素包括：负债和损害赔偿理论的扩大、重大诉讼中固有的风险、关于环境索赔的存在和承保范围的决定不一致以及索赔人向被保险人索取的货币数额的不确定性。
(有利)不利的事故前年发展
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
工人补偿 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
职工工资贴现率 | |||||||||
一般责任 | |||||||||
海军陆战队 | |||||||||
包装业务 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
商业财产 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
职业责任 | ( | ) | |||||||
邦德 | ( | ) | |||||||
假设再保险 | |||||||||
汽车责任-商业线路 | ( | ) | |||||||
汽车责任-个人线 | ( | ) | ( | ) | |||||
房主 | ( | ) | ( | ) | |||||
净石棉储量 | |||||||||
净环境储量 | |||||||||
巨灾 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
无法收回的再保险 | ( | ) | ( | ) | |||||
其他储备金重新估计数，净额 | |||||||||
上一事故年度发展共计，包括全部事故对ADC转让的好处 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
包括在其他负债中的追溯性再保险递延收益的变化 | |||||||||
事故年度发展总额 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
2019重估以往意外事故年度储备
工人补偿储备 减少，主要是在小型商业受2014至2017年事故年索赔严重程度低于先前估计的驱动而且，在较小程度上，由于估计索赔严重程度较低，主要是在2013年及以前的事故年份，国民账户中的索赔额较低。
一般负债准备金增加，主要是由于2017年和2018年意外事故年小商业储备增加，原因是较高严重的身体伤害频率较高。
F-50
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
2015年至2018年事故年度的索赔、中大型商业准备金增加，原因是估计严重程度较高，以及收购的Navigator集团与美国建筑、房地负债、产品责任和超额伤亡有关的业务账簿的估计严重程度增加，其中大部分与2014至2017年的事故年份有关。此外，2009年和前几个事故年用于大规模侵权行为的准备金的增加被最近事故年份，包括2018年事故年额外合同责任索赔准备金的减少所抵消。
海洋保护区 增加，主要与1980年代和1990年代的污染暴露有关，与NavigatorsGroup的商业账簿有关。
包装业务准备金 减少的主要原因是2016年至2018年与事故年份有关的财产索赔出现了有利的情况，以及2017年和以往事故年一般责任索赔的损失调整费用出现了有利的发展。
商业财产储备 减少的主要原因是报告出现了良好的亏损，包括收购的NavigatorsGroup业务账簿，涉及2017年至2018年事故年的海上能源，以及2015至2018年事故年的建筑工程。
专业负债准备金 增加了，主要原因是，与2017年和2018年事故相关的证券诉讼和巨额损失活动增多，包括不当的解雇和歧视索赔，以及导航员集团(Navigator Group)业务账簿上的董事和高级人员准备金的估计频率和严重程度增加，主要是在2014至2018年事故年份。部分抵消了这一增长，即上市公司董事和高管索赔准备金以及2014年及以前事故年度的索赔准备金和遗漏索赔准备金的平均严重程度有所下降。
汽车负债准备金 个人线减少，商业线增加。个人线减少是由于2017年汽车事故责任估计严重程度较低所致。商业航线增加是因为国民账户估计严重程度较高，主要是2017年和2018年事故年，以及小型商业和中型市场2018年事故年度估计严重程度较高，但因2017年和中小型市场上的事故年度估计严重程度较低而部分抵消。
灾变储量减少的主要原因是2017年哈维和埃尔马飓风造成的估计净损失减少以及2017年加州的野火。虽然2018年加州野火的总损失准备金估计也有所减少，但这在很大程度上被再保险可收回金额的减少所抵消，这导致与这些野火造成的估计净损失几乎没有变化。.
2019年12月，监督PG&E公司和太平洋天然气电气公司破产的法官(合并为“PG&E”)批准了110亿美元与大约代表保险公司的保险公司达成和解百分之八十五保险代位求偿权，以解决2017年北加利福尼亚野火和2018年营地野火引起的所有此类索赔。破产法院还批准了pg&E与个别野火索赔人的和解。这些和解须经破产法院确认第11章的重组计划。
(“PG&E计划”)，执行定居点的条件。如果PG&E计划获得批准，公司的某些保险子公司将有权获得代位求偿赔偿。根据随代位权要求提交的储备金估计数，我们的子公司可以从pg&E收取的金额(如果有的话)大约为$300 到$325 但可能比该数额更多或更少，这取决于该公司对受代位求偿的最终已付索赔与其他保险公司受代位求偿的最终已付索赔的比较情况。PG&E计划的确认和公司从PG&E的最终代位求偿额的确定取决于不确定性，包括但不限于解决加州州长和其他人提出的反对意见。
鉴于PG&E计划是否将得到确认的不确定性，该公司尚未认识到PG&E潜在代位权的好处，并将在今后了解更多信息时进行评估。与2018年营地野火事件有关，该公司已确认$12 超过$350 每次发生保留。根据2018年财产合计巨灾条约，该公司已确认可为超过$825 留存额，目前可收回的估计数为$45 。因此，第一个$57 代位求偿权的补偿将由$57 这些再保险可收回款项的减少对收入没有净收益。
无法收回的再保险准备金 减少的原因是，在较早的事故年份，再保险公司的回收率高于预期。
其他储备重估，净额，主要是由于石棉和环境储备总额的增加，以及近年来ULAE费用高于预期，导致预计ULAE运行率上升，导致财产和其他业务未分配损失调整费用(“ULAE”)准备金增加。
2018重估以往意外事故年度储备
工人补偿储备 在小型商业和中型市场，主要是在2014年和2015年的事故年，索赔的严重程度比先前的储备估计要好得多。此外，还减少了ULAE的估计准备金。
一般负债准备金 增加的主要原因是，2009至2017年中期市场风险敞口较高的准备金有所增加，但中间市场其他项目准备金的减少部分抵消了准备金的减少，包括房地和业务、伞式和产品负债，主要是2015年及以上事故年份的准备金。造成更高危险一般负债风险的准备金增加的原因是平均索赔的严重程度增加，包括由于重大损失，以及在最近的事故年份，索赔频率增加。由于采取了减少法律费用的主动行动，有助于减少其他中间市场线的储备是更有利的结果。此外，因接触含铅油漆的索赔而增加的准备金被其他大规模侵权行为和额外合同责任索赔的准备金减少所抵消。
F-51
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
包装业务准备金 减少的主要原因是，2010年及以前事故年度的负债和财产准备金估计数均较低，包括2005年事故年度损失调整费用的回收。
商业财产储备r受2017年事故年度以来中等市场财产损失的估计再保险可收回金额增加的推动。
专业负债准备金 主要是在2014年及以前的事故年，董事和高级人员的赔偿责任索赔减少，主要原因是一些较旧的索赔要求以有限或没有付款结束。
汽车负债准备金 减少的主要原因是最近几年小型商业事故的损失调整费用估计数减少，以及2014至2017年事故年度个人汽车责任的有利发展，主要原因是严重程度较低，包括无保险和保险不足的汽车索赔。
业主准备金 主要是在2013至2017年事故年份减少，原因是多重危险的严重程度低于预期。
石棉和环境储备 保持不变$238 2018年第四季度出现的不利发展$238 可以从尼科那里恢复。有关与Nico的不利发展范围有关的其他信息，请参阅注8 - 再保险和注意事项14 - 承付款和意外开支综合财务报表附注。
巨灾储备 r主要是由于2017年灾难造成的估计净损失较低，主要与飓风哈维和埃尔马有关。在再保险前，2017年灾难事件的估计损失减少了$133 ，导致再保险可收回款项减少$90 由于该公司不再期望根据2017年财产总额再保险协议收回总损失，2017年灾难事件的最终总损失预计将低于$850 .
无法收回的再保险准备金增加的原因是与较旧事故年份有关的预期回收率较低。
其他储备重估，净额，主要代表ULAE财产和意外事故准备金的增加主要是由于与石棉和环境及大规模侵权索赔有关的预期索赔处理费用的增加。
2017重估以往意外事故年度储备
工人补偿储备减少在小型商业和中型市场，由于主要发生在2013至2015年的事故年的有利频率的继续出现，以及用于未分配损失调整费用的估计准备金的减少，部分抵消了由于加强专业商业内的专用项目准备金而产生的损失。
一般负债准备金在确保服务和维修承包商的一类业务在2013至2016年的事故年份有所增加。这一增加被其他中期市场一般负债准备金最近意外年度准备金的减少部分抵消。
包装业务准备金在2013年及之前的事故年度中减少，主要是由于减少了公司为解决索赔而分配的损失调整费用的估计数。
债券业务准备金2000至2010年间签发的海关债券有所增加，但因以下方面的准备金减少而被部分抵消最近的事故年份，作为商业和合同保证人的损失报告，已经出现了良好的结果。
汽车负债准备金在商业范围内2013至2016年事故年份在小型商业和大型国民账户中的增长，原因是更严重的事故(包括诉讼索赔)的频率更高
石棉和环境储备保持不变$285 2017年第四季度出现的不利发展$285 可以从尼科那里恢复。有关与Nico的不利发展范围有关的其他信息，请参阅注8 - 再保险和注意事项14 - 承付款和意外开支综合财务报表附注。
灾变储量 减少的主要原因是对2016年风和冰雹事件损失的估计较低，以及2015年一场野火造成的损失减少。
无法收回的再保险准备金德克尔由于在最近的历日历期对有利的可收性经验给予更大的重视，在估计未来的收藏品时放宽了。
不利发展范围
该公司与伯克希尔哈撒韦公司(BerkshireHathaway Inc.)的子公司Nico签订了一项不利的再保险协议，以便在2016年后对公司所有的石棉和环境储备(“A&E ADC”)进行再保险。根据急症室的规定，该公司支付的再保险保费为$650 对于Nico来说，承担不利的净损失准备金的发展$1.5 十亿高于该公司截至2016年12月31日的现有净急症室准备金$1.7 十亿包括财产及意外伤亡其他业务(“经营A&E”)所报告的1986年前事故年度的急症室暴露准备金，以及1986年事故年及2016年以前承保的保单在现行商业航线和个人航线上报告的急症室风险敞口准备金。$650 再保险保险费被存入一个担保品信托账户，作为Nico向公司支付索赔义务的担保。该公司保留从其他第三方再保险公司收取应付金额的风险，并继续负责索赔处理和其他行政服务，但须符合某些条件。急症室基本上涵盖公司所有的急症室储备发展，直至再保险的限度。
在追溯再保险会计制度下，在2016年12月31日之后，不利的急症室储备净发展将导致补偿再保险的回收，直至.$1.5 十亿限额.最高限额的累计累计损失$650 再保险保费
F-52
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
已支付的损失被确认为对直接损失的一美元对一美元的抵销。$650 支付的再保险保险费将导致递延收益。在理赔期内，递延收益将按从再保险公司收取的累计割让损失数额与估计的最终再保险追偿额的比例确认。因此，直到递延收益被确认为对收入的收益、石棉的累积不利发展和2016年12月31日之后的环境索赔超过$650 可能会导致对收入的重大指控。截至2019年12月31日，该公司$640 在石棉和环境保护区的累积不利发展中，这些资源已根据A&E ADC与Nico签订的条约被割让。
在从2019年5月23日开始收购NavigatorsGroup后，该公司立即从Nico代表NavigatorInsurers购买了NavigatorsADC，这是涵盖不利准备金开发的损失再保险协议总额。根据Navigator ADC，Navigator保险公司支付
再保险保险费$91 作为再保险的交换$300 不利的净亏损准备金的发展$100 以上导航员保险公司截至2018年12月31日的现有净亏损和分配损失调整准备金，但须遵守$1.816 十亿2018年12月31日前的事故和损失。
截至2019年12月31日，该公司已记录了可根据“航海家ADC”收回的再保险$107 2018年及上一个事故年度准备金的损失发展估计数$207 超过$100 可扣减。而可收回的再保险是$107 ，该公司也记录了$16 其他负债中的递延收益，因为在追溯性再保险会计中，超过$91 已支付的已付保险费必须确认为递延收益。因为公司已经放弃了$107 .的.$300 可用的限制，有$193 截至2019年12月31日的剩余限额。
截至2004年损失发展与未付损失赔偿责任和损失调整费用的对账2019年12月31日
损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | 小计 | |||||||||||||||||||||||
后备线 | 以三角形显示的事故年数累计发生 | 以三角形显示的事故年数累计支付额 | 事故年数未按三角形显示 | 未付未分配损失调整费用，再保险净额 | 折价 | 未付损失和损失调整费用，再保险净额 | 再保险和其他可收回款项 | 未付损失的负债和损失调整费用 | ||||||||||||||||
工人补偿 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ||||||||||||
一般责任 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
海军陆战队 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
包装业务 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
商业财产 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
商业汽车责任 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
商用汽车物理损伤 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
职业责任 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
邦德 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
假设再保险 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
个人汽车责任 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
个人汽车物理损伤 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
房主 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
其他正在进行的业务 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
石棉与环境[1] | ||||||||||||||||||||||||
其他业务[1] | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
总损益 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ||||||||||||
[1] | 石棉和环境及其他业务包括石棉、环境和其他潜在接触，包括但不限于制药产品、二氧化硅、滑石粉、头部损伤、铅漆、建筑缺陷、骚扰和其他长尾责任的潜在责任。在最近的十年事故中，这些备用线路没有重大的已付或已发生的损失发展，因此没有以三角形显示损失的发展。 |
F-53
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
以下损失三角形显示了按事故年度发生和支付的索赔的历史损失发展情况，包括2019年5月23日收购日期之前和之后的NavigatorsInsurers准备金的损失发展情况。由于损失三角形包括对航海家保险公司准备金的最终发生损失估计中的采购前日期的变化，因此在发生损失三角形中明显的储备发展变化可能与公司记录的以前事故年发展情况不同，如上文(有利)不利的意外事故年发展表所示，因为这仅包括NavigatorsInsurers公司在收购后的准备金的变化。另外，所发生的损失三角形包括巨灾和非灾变索赔的备用发展，而(有利)不利的事故前年发展表则显示了在一条线上跨越所有业务线的巨灾准备金发展总量。
三角形仅限于发生的索赔通常仍未解决的年数，不超过十年。短尾线，代表索赔一般预期在几年内支付，有三年的索赔发展显示。就海洋、商业财产、专业责任和承担的再保险项目而言，该公司提供了8年的索赔发展，因为没有劳埃德集团较早时期的数据。以损失三角形显示的IBNR准备金包括已发生但未报告的索赔准备金以及报告索赔的预期发展准备金。截至2019年12月31日，以美元以外货币支付的已发生和累计支付的损失已按汇率折算成美元。
F-54
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
工人补偿
已发生的损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 储备 | 索赔 报告 | |||||||||||||||||||||||
2010 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
2011 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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2016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
累计已付损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | ||||||||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||||||||||||||||
2010 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
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2015 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
F-55
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
一般责任
已发生的损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 储备 | 索赔 报告 | |||||||||||||||||||||||
2010 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
2011 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
累计已付损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | ||||||||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||||||||||||||||
2010 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
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共计 | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
F-56
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
海军陆战队
已发生的损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | |||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | |||||||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 储备 | 索赔 报告 | |||||||||||||||||||
2012 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
2013 | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
2014 | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
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共计 | $ | ||||||||||||||||||||||||||||
累计已付损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | ||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | ||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||||||||||||
2012 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
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2018 | ||||||||||||||||||||||||
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共计 | $ | |||||||||||||||||||||||
F-57
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
包装业务
已发生的损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 储备 | 索赔 报告 | |||||||||||||||||||||||
2010 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
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2016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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共计 | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
累计已付损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | ||||||||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||||||||||||||||
2010 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
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2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
F-58
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
商业财产
已发生的损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | |||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | |||||||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 储备 | 索赔 报告 | |||||||||||||||||||
2012 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
2013 | |||||||||||||||||||||||||||||
2014 | |||||||||||||||||||||||||||||
2015 | |||||||||||||||||||||||||||||
2016 | |||||||||||||||||||||||||||||
2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
2018 | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | ||||||||||||||||||||||||||||
累计已付损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | ||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | ||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||||||||||||
2012 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
2013 | ||||||||||||||||||||||||
2014 | ||||||||||||||||||||||||
2015 | ||||||||||||||||||||||||
2016 | ||||||||||||||||||||||||
2017 | ||||||||||||||||||||||||
2018 | ||||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | |||||||||||||||||||||||
F-59
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
商用车责任
已发生的损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 储备 | 索赔 报告 | |||||||||||||||||||||||
2010 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
2011 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
累计已付损失和分配损失调整费用，再保险净额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
截至十二月三十一日止的年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | ||||||||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||||||||||||||||
2010 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
2011 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
F-60
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
商用车物理损伤
已发生的损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | ||||||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||||
(未经审计) | ||||||||||||||
事故年份 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 储备 | 索赔 报告 | |||||||||
2017 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||
2018 | ||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||
共计 | $ | |||||||||||||
累计已付损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | |||||||||
截至12月31日， | |||||||||
(未经审计) | |||||||||
事故年份 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||
2017 | $ | $ | $ | ||||||
2018 | |||||||||
2019 | |||||||||
共计 | $ | ||||||||
F-61
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
职业责任
已发生的损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | |||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | |||||||||||||||||||||||||||||
申索年度 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 储备 | 索赔 报告 | |||||||||||||||||||
2012 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
2013 | |||||||||||||||||||||||||||||
2014 | |||||||||||||||||||||||||||||
2015 | |||||||||||||||||||||||||||||
2016 | |||||||||||||||||||||||||||||
2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
2018 | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | ||||||||||||||||||||||||||||
累计已付损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | ||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | ||||||||||||||||||||||||
申索年度 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||||||||||||
2012 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
2013 | ||||||||||||||||||||||||
2014 | ||||||||||||||||||||||||
2015 | ||||||||||||||||||||||||
2016 | ||||||||||||||||||||||||
2017 | ||||||||||||||||||||||||
2018 | ||||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | |||||||||||||||||||||||
F-62
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
邦德
已发生的损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 储备 | 索赔 报告 | |||||||||||||||||||||||
2010 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
2011 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
累计已付损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | ||||||||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||||||||||||||||
2010 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
2011 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
F-63
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
假设再保险
已发生的损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | |||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | |||||||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 储备 | 索赔 报告 | |||||||||||||||||||
2012 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
2013 | |||||||||||||||||||||||||||||
2014 | |||||||||||||||||||||||||||||
2015 | |||||||||||||||||||||||||||||
2016 | |||||||||||||||||||||||||||||
2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
2018 | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | ||||||||||||||||||||||||||||
累计已付损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | ||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | ||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||||||||||||
2012 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
2013 | ||||||||||||||||||||||||
2014 | ||||||||||||||||||||||||
2015 | ||||||||||||||||||||||||
2016 | ||||||||||||||||||||||||
2017 | ||||||||||||||||||||||||
2018 | ||||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | |||||||||||||||||||||||
F-64
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
个人汽车责任
已发生的损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 储备 | 索赔 报告 | |||||||||||||||||||||||
2010 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
2011 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
累计已付损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | ||||||||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||||||||||||||||
2010 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
2011 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
F-65
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
个人汽车物理损伤
已发生的损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | ||||||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||||
(未经审计) | ||||||||||||||
事故年份 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 储备 | 索赔 报告 | |||||||||
2017 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||
2018 | ||||||||||||||
2019 | ( | ) | ||||||||||||
共计 | $ | |||||||||||||
累计已付损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | |||||||||
截至12月31日， | |||||||||
(未经审计) | |||||||||
事故年份 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||
2017 | $ | $ | $ | ||||||
2018 | |||||||||
2019 | |||||||||
共计 | $ | ||||||||
F-66
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
房主
已发生的损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 储备 | 索赔 报告 | |||||||||||||||||||||||
2010 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
2011 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
累计已付损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | ||||||||||||||||||||||||||||||
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||||||||||||||||
2010 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
2011 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
公司按事故年度估算最终损失和分配损失调整费用。IBNR是估计的最终损失准备金超过案件准备金的数额。估算最终损失和损失调整费用的过程是公司准备金设置的一个组成部分。分配和未分配的损失调整费用准备金一般与损失准备金分开设立。
储备损失按报告段内的业务线设置。案件准备金由索赔处理人对每一项索赔确定，并在处理索赔过程中随着新信息的掌握而调整。在很长一段时间内出现亏损报告的业务线被称为长尾业务线。据报亏损较快出现的业务领域如下：
被称为短尾业务。公司最短的业务线是业主，商业财产和汽车实物损坏。最长的业务范围包括工人赔偿、一般责任和职业责任。就短尾业务而言，已支付亏损和案例准备金的出现是可信的，很可能预示着最终亏损。就长尾业务而言，在某一特定事故年份后的早期阶段，已支付损失和案件准备金的出现就不那么可信了，因此，可能并不代表最终损失。
公司的储备精算师使用最新的索赔数据定期审查当前和以往事故年份的准备金。大多数业务部门都采用各种精算方法和判断来选择估计的最终损失和损失调整费用。储备金的选择酌情包括从索赔中提供的投入。
F-67
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
人员、定价精算师和业务管理人员报告的损失成本趋势和可能影响准备金估计数的其他因素。
对于短尾和长尾业务，预期损失率被用来记录初始储备。这一预期损失率是从最近几个事故年的平均损失率开始，并根据预期变化对挣得价格、损失频率和严重程度、业务组合、再保险割让和其他因素的影响进行调整。对于短尾线，本事故年度的IBNR最初记录为该期间预期损失率的乘积、该期间的赚得保险费以及预计在当前事故期间在未来历期报告的损失的比例。对于长尾线路，本事故年度的IBNR储备最初记录为该期间预期损失率的乘积，而该期间的所获保险费减去该期间的报告损失。对于某些短尾业务，由于预期的救助和对已付损失的代位权追偿，上述损失发展三角中的IBNR数额为负数。
当某一事故年度的损失在以后各期出现或发展时，储备精算师除预期损失率法外，还使用其他方法估算最终未付损失。这些方法主要包括已支付和报告的损失开发方法、频率/严重程度技术和Bornhuetter-弗格森方法(预期损失率和有偿开发或报告的开发方法的组合)。在任何一种业务范围内，给予更多权重的方法主要取决于事故年的成熟度、业务组合以及影响索赔经验或方法的特定内部和外部影响。准备金审查的产出是准备金估计数，称为“精算指标”。
大多数业务都采用有偿开发和报告开发技术，但对一般责任等一些长尾线的报告开发方法给予了更多的重视。此外，对于长尾业务，公司在不成熟的事故年份依赖预期损失率方法。频率/严重度技术主要用于专业责任，也用于汽车责任。Berquist-Sherman技术也被使用。
为汽车责任，海运和承担再保险。对于大多数项目，分配的损失调整费用准备金(“ALAE”，或与具体索赔有关的费用)使用有偿开发技术进行分析，并分析ALAE与损失付款之间的关系。对于通过NavigatorsGroup获得的大部分业务账簿，亏损和ALAE都是在合并的基础上进行审查的。ULAE的准备金是使用每个索赔年的预期成本和预期的索赔结束模式以及已支付的ULAE与已支付损失的比率来确定的。
在准备金审查进程的最后一步，高级储备精算师和高级管理层根据精算指标中没有考虑到的精算指标和其他因素，作出判断，以确定适当的准备金水平。这些因素包括但不限于目前精算指标中使用的主要损失趋势和假设的评估可靠性、事故年的到期日、最近观察到的相关趋势、某一业务范围内的波动程度以及精算指标的改善或恶化。该公司还考虑精算指示与记录准备金之间差额的大小。
报告的索赔累计数目
就大多数财产和伤亡线而言，索赔清点是报告的索赔中的索赔特征数，索赔特征是每个受索赔事件影响的索赔人各自的保险范围，例如，一次导致两起人身伤害索赔和一件汽车损害赔偿责任索赔的车祸，将被算作个人汽车责任三角内的三件索赔。同样，火灾如果影响到一座商业建筑，可能会造成多重索赔特征，因为有可能发生与营业中断、结构损坏和建筑物物理内容损失有关的索赔。报告的索赔清点中包括了导致未支付损失的索赔特点。对于一些财产和伤亡线，如海上和假定再保险，索赔计数代表每个报告的索赔，而不考虑特征的数量。对于假设的边界业务和绑定上的业务，每个收到的边界都会张贴一个索赔计数，这将说明多个索赔要求。
F-68
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
按年龄、再保险净额分列的已发生索赔的年平均支付百分比 | ||||||||||||||||||||
(未经审计) | ||||||||||||||||||||
后备线 | 第一年 | 第二年 | 第三年 | 第四年 | 第五年 | 第六年 | 第七年 | 第八年 | 第九年 | 第十年 | ||||||||||
工人补偿 | % | % | % | % | % | % | % | % | % | % | ||||||||||
一般责任 | % | % | % | % | % | % | % | % | % | % | ||||||||||
海军陆战队 | % | % | % | % | % | % | % | % | ||||||||||||
包装业务 | % | % | % | % | % | % | % | % | % | % | ||||||||||
商业财产 | % | % | % | % | % | % | % | ( | %) | |||||||||||
商业汽车责任 | % | % | % | % | % | % | % | % | % | % | ||||||||||
商用汽车物理损伤 | % | % | ( | )% | ||||||||||||||||
职业责任 | % | % | % | % | % | % | % | % | ||||||||||||
邦德 | % | % | % | % | % | % | % | % | % | ( | %) | |||||||||
假设再保险 | % | % | % | % | % | % | % | % | ||||||||||||
个人汽车责任 | % | % | % | % | % | % | % | % | % | % | ||||||||||
个人汽车物理损伤 | % | % | ( | %) | ||||||||||||||||
房主 | % | % | % | % | % | % | % | % | % | % | ||||||||||
团体人寿、残疾及意外产品
未付损失和损失调整费用负债的结转
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
未付损失和损失调整费用的期初负债，毛额 | $ | $ | $ | ||||||
再保险可收回款项 | |||||||||
未付损失和损失调整费用的期初负债净额 | |||||||||
Aetna美国集团生命和残疾业务收购[1] | |||||||||
未付损失和损失调整费用准备金 | |||||||||
现行年 | |||||||||
上一年贴现增量 | |||||||||
前醋栗年发展[2] | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
未付损失和损失调整费用准备金共计[3] | |||||||||
付款 | |||||||||
现行年 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
前几年 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
付款总额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
未付损失和损失调整费用期末负债净额 | |||||||||
再保险可收回款项 | |||||||||
未付损失和损失调整费用的期末负债，毛额 | $ | $ | $ | ||||||
[1] | 2018年确认的数额是Aetna美国集团人寿和残疾业务准备金的调整数，扣除收购日期的再保险后，在期初资产负债表最后确定后。 |
[2] | 前一年的发展是指在贴现的基础上，前几年的最终损失估计数和损失调整费用的变化。 |
[3] | 包括未分配的损失调整费用$ |
F-69
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
团体人寿、残疾及意外产品储备，扣除再保险后的折扣
截至12月31日， | ||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||
未付损失和损失调整费用负债，按未贴现数额计算 | $ | $ | $ | |||||||||||||||
折扣额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
未付损失和损失调整费用负债的账面价值 | $ | $ | $ | |||||||||||||||
加权平均贴现率 | % | % | % | |||||||||||||||
贴现率范围 | % | - | % | % | - | % | % | - | % | |||||||||
准备金按发生索赔时的有效利率折现，从 2.1 % 根据2017年11月1日收购之日生效的利率从Aetna获得的终身和残疾准备金 8.0 % f或公司1990年的收购前准备金，并随产品的不同而变化. 上一年的贴现增加额按当年的平均准备金余额乘以加权平均贴现率计算。
重新估计2019年以前的收入年准备金
团体残疾- 前期准备金估计数减少了大约$340 在很大程度上是由群体长期伤残索赔发生率低于先前的假设和对先前发生的年度索赔的强劲回收所驱动的，包括更新基于更近期经验的长期残疾(“有限公司”)恢复概率的影响。纽约带薪家庭假也经历了优惠的申请出现，包括一次体验退款。
团体人寿及意外(包括团体人寿保险豁免)- 前期准备金估计数减少约$60 这很大程度上是由于团体人寿保险免责条款中低于预期的索赔。
重新估算2018年以前的外汇储备
团体残疾- 前期准备金估计数减少了大约$230 很大程度上是由长期集团驱动的-
定期伤残索赔的回收率高于先前的准备金假设，主要是在2017年发生的情况下，索赔发生率低于先前的假设。短期残疾也经历了有利的索赔回收。
团体人寿及意外(包括团体人寿保险豁免)- 前期准备金估计数减少了大约$90 在很大程度上是由低于预期的索赔发生率驱动的，包括团体生活、团体人寿保险免责和集团意外死亡和肢解，主要是2017年的意外死亡和肢解。
重新估算2017年以往各年的准备金
团体残疾-PRI或期间估计数减少了大约$125 在群体长期残疾的驱动下，2016年有利的索赔发生率和索赔回收率高于先前的储备假设。
团体人寿及意外(包括团体人寿保险豁免)- 贡献约$60 前期准备金估计数的减少是2016年团体人寿保险豁免的有利索赔。
F-70
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | 小计 | |||||||||||||||||||||||
后备线 | 以三角形显示的Incurral年累计发生的情况 | 以三角形显示的Incurral年累计支付额 | 未按三角形显示的Incurral年份未支付的款项 | 未付未分配损失调整费用，再保险净额 | 折价 | 未付损失和损失调整费用，再保险净额 | 再保险和其他可收回款项 | 未付损失的负债和损失调整费用 | ||||||||||||||||
团体长期残疾 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ||||||||||||
团体人寿及意外事故，不包括保费宽免 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
团体短期残疾 | ||||||||||||||||||||||||
团体人寿保险豁免 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
团体补充健康 | ||||||||||||||||||||||||
集体福利共计 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ||||||||||||
下列损失三角形显示了在保险索赔发生的年份发生和支付索赔的历史损失发展情况，称为“招致年”。三角形仅限于发生的索赔通常仍未解决的年数。 对于群体长期残疾，该公司
关于从Aetna获得的美国团体生活和残疾业务，提供了九年的索赔数据作为早期的数据。短尾线，代表索赔一般预期在几年内支付，有三年的索赔发展显示。
团体长期残疾
未贴现的已发生损失及分配的损失调整费用，再保险净额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
因加拉尔 年 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 储备 | 索赔 报告 | |||||||||||||||||||||
2011 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||
2012 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||
F-71
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
累计已付损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | |||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||
(未经审计) | |||||||||||||||||||||||||||
醋栗年 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||||||||||||||
2011 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
2012 | |||||||||||||||||||||||||||
2013 | |||||||||||||||||||||||||||
2014 | |||||||||||||||||||||||||||
2015 | |||||||||||||||||||||||||||
2016 | |||||||||||||||||||||||||||
2017 | |||||||||||||||||||||||||||
2018 | |||||||||||||||||||||||||||
2019 | |||||||||||||||||||||||||||
共计 | $ | ||||||||||||||||||||||||||
团体人寿及意外事故，不包括保费宽免
未贴现的已发生损失及分配的损失调整费用，再保险净额 | ||||||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||||
(未经审计) | ||||||||||||||
醋栗年 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR储备 | 报告的索赔 | |||||||||
2017 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||
2018 | ||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||
共计 | $ | |||||||||||||
累计已付损失和分配的损失调整费用，再保险净额 | |||||||||
截至12月31日， | |||||||||
(未经审计) | |||||||||
醋栗年 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||
2017 | $ | $ | $ | ||||||
2018 | |||||||||
2019 | |||||||||
共计 | $ | ||||||||
团体人寿、伤残及意外事故储备，包括IBNR
团体福利金的大部分准备金是为有限公司索赔人准备的，这些索赔人都是残疾人，目前正在领取补助金。
福利。为每一项有限公司索赔计算残疾人寿保险准备金(“DLR”)。每项索赔的DLR是所有估计的未来福利付款的预期现值，包括索赔回收、投资收益和其他收入的抵销，包括社会保障福利和工人补偿的抵销。估计的未来福利付款是指在养恤金恢复、死亡或到期之前支付的月收入养恤金。索赔回收额是根据年龄和诊断等索赔特征估算的，是对通常由于索赔人返回工作或被认为能够恢复工作而终止的利益的估计。德国航天中心还包括向尚未获准为有限公司付款的索赔人支付的赔偿责任，这些索赔人要么尚未满足等待期(或取消期)，要么由于尚未作出批准或拒绝决定。在这些情况下，未来福利的现值因基于公司经验而被拒绝索赔的可能性而降低。对于最近因回收而结束的索赔，保留了德国公路货运中心的一部分，以便在进一步证明残疾的情况下重新提出索赔，此外，估计未支付的索赔费用准备金也列入德国航天中心。
在IBNR索赔发生的年份中，对最终损失的估计是根据市场部门对报告或预期索赔的美元数额适用完成系数作出的。IBNR是估计的最终损失减去DLR和所有报告索赔的累计支付额。完成系数是使用标准精算技术得出的，使用的三角形显示历史索赔按月出现的情况。对这些估计数进行了审查，以确定是否合理，并根据目前的趋势和预计会导致索赔出现变化的其他因素进行调整。IBNR包括未付索赔费用的估计数，包括一笔一旦报告的索赔初始设置费用的备抵。
对于包括有限公司在内的所有产品，根据产品和市场部门的不同，一般有两个月到十二个月的期限，在这些期间中，出现的关于某一年的索赔信息还不足以作为IBNR预测的依据。在这些情况下，最终损失和分配的损失调整。
F-72
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
费用是用赚取的保险费乘以预期损失率来估算的。
该公司还根据团体人寿保险记录未来死亡福利的准备金，该保险单规定，如果被保险人因残疾而无法工作，且满足了通常为9个月的消除期，则可免除保险费。(保费豁免准备金)。这些群体人寿保险免赔索赔的死亡福利准备金估计为已知的残疾索赔人，其数额相当于预期未来现金流出的现值(通常是死亡时应付的一笔总付金额加上索赔费用)，并对索赔人的赔偿(如果不支付死亡抚恤金)和在恢复或福利期满前死亡(在支付死亡抚恤金时)的不同估计数。保险金免征死亡福利的IBNR是用标准的精算发展方法估算的。
此外，该公司还记录了团体寿命、意外死亡和肢解、短期残疾以及
其他索赔期短的集团产品。对于这些产品，准备金是使用付费或报告的精算开发方法确定的。由此产生的索赔三角形产生了一种完成模式和对最终损失的估计。对于这些业务项目，IBNR等于估计的最终损失和损失调整费用，减去已支付或报告的索赔额，具体取决于是否采用了已支付或报告的发展方法，对估算结果进行了合理性审查，并根据当前的趋势或影响发展模式的其他因素对其进行了调整。
报告的索赔累计数目
就团体生活、残疾和事故保险而言，索赔计数包括已批准、待批准和终止的索赔，并排除被拒绝的索赔。由于索赔的性质，一个索赔人代表一个事件。
按年龄、再保险净额分列的已发生索赔的年平均支付百分比 | ||||||||||||||||||
(未经审计) | ||||||||||||||||||
第一年 | 第二年 | 第三年 | 第四年 | 第五年 | 第六年 | 第七年 | 第八年 | 第九年 | ||||||||||
团体长期残疾 | % | % | % | % | % | % | % | % | % | |||||||||
团体人寿及意外事故，不包括保费宽免 | % | % | % | |||||||||||||||
12. 未来政策福利准备金
未来政策福利准备金的变化 [1] | |||
截至2019年1月1日的负债余额 | $ | ||
招致 | |||
已付 | ( | ) | |
未实现投资损益变化 | |||
截至2019年12月31日的负债余额 | $ | ||
再保险可收回资产，截至2019年1月1日 | $ | ||
招致 | |||
已付 | |||
再保险可收回资产，截至2019年12月31日 | $ | ||
截至2018年1月1日的负债余额 | $ | ||
招致 | |||
已付 | ( | ) | |
未实现投资损益变化 | ( | ) | |
截至2018年12月31日的负债余额 | $ | ||
再保险可收回资产，截至2018年1月1日 | $ | ||
招致 | |||
已付 | |||
再保险可收回资产，截至2018年12月31日 | $ | ||
[1] | 未来保单福利的准备金包括已支付的人寿保险和从团体人寿保险中转换而产生的终身保单，包括在集团福利部门内的团体人寿保险，以及属于公司类别的期终结算和终期融资协议负债准备金。 |
F-73
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13. 债务
该公司的长期债务证券由HFSG控股公司发行，是HFSG控股公司的无担保债务，与HFSG控股公司的所有其他无担保和非次级债务相当。
债务扣除贴现和发行成本。
债务利息费用包括在分部报告的公司类别中。
发行短期和长期债务
截至12月31日， | ||||||
2019 | 2018 | |||||
循环信贷设施 | $ | $ | ||||
高级债券及债券 | ||||||
6.0%备注，应于2019年到期 | ||||||
5.5%-应于2020年到期 | ||||||
5.125%备注，应于2022年到期 | ||||||
2.8%-应于2029年到期 | ||||||
5.95%备注，应于2036年到期 | ||||||
6.625%备注，应于2040年到期 | ||||||
6.1%-应于2041年到期 | ||||||
6.625%备注，应于2042年到期 | ||||||
4.4%-应于2048年到期 | ||||||
3.6%-应于2049年到期 | ||||||
4.3%-应于2043年到期 | ||||||
次级Debentures | ||||||
7.875%备注，应于2042年到期 | ||||||
3个月libor+2.125%债券，到期日期2067年[1] | ||||||
债券和债券共计 | ||||||
未摊销贴现和债务发行成本[2] | ( | ) | ( | ) | ||
债务总额 | ||||||
减：当前到期日 | ||||||
长期债务 | $ | $ | ||||
[1] | 2017年4月，该公司签订了一份到期于2027年2月15日的利率互换协议，有效地将该债券的可变利息付款转换为大约为固定利息支付的利息。 |
[2] | 此金额包括未摊销的折扣$ |
实际利率6.1%到期日期为2041年的高级票据7.9 %。其余票据的实际利率与规定利率相差不大。公司的利息开支$259 , $298 和$316 最后几年的债务十二月三十一日， 2019, 2018和2017分别。
货架注册
2019年5月17日，该公司向证券交易委员会提交了一份关于债务和股权证券的潜在发售和出售的自动货架登记声明(注册号：333-231592)。登记声明允许提供以下类型的证券：债务证券、次级次级债务证券、担保、优先股，
普通股、保管股、认股权证、股票购买合同、股票购买单位。根据1933年“证券法”第405条的定义，哈特福德是一位经验丰富的发行人，登记声明在提交时立即生效，哈特福德公司可在登记报表下提供和出售无限制数量的证券。三 -登记声明的有效期。
高级注释
2019年1月15日，哈特福德银行在到期时偿还了$413 其本金6.0%高级笔记。
在Navigator集团的收购中，公司假设$265 面值5.75%高级债券于2023年10月15日到期，公允价值为$284 截至收购日期。
2019年8月19日，哈特福德$600 的2.8%高级债券(“2.8%债券”)应于2029年8月19日及$800 的3.6%高级债券(“3.6%债券”)应于2049年8月19日到期，净收益约为$1.38 十亿美元，扣除承保折扣和费用后。在这两种高级票据下，从2020年2月19日开始，每半年支付一次利息，从8月19日和2月19日开始。哈特福德银行可在任何时候，全部或部分赎回2.8%的债券和3.6%的债券，赎回价格相当于100 %被赎回本金或以可比到期日美国财政部为基础的整笔款项加上一个基点利差，加上任何应计利息和未付利息，但2.8%的债券在到期日的最后三个月内不适用，3.6%的债券的最后六个月内不适用。用于确定总金额的可比到期日美国财政部的利差是20 和25 债券的基点分别为2.8%及3.6%。
在收到发行2.8%债券和3.6%债券的收益后，哈特福德银行在2019年第三季度偿还了债券。$265 的5.75%应于2023年到期的高级票据，这是在Navigator集团收购和$800 的5.125%哈特福德金融服务集团公司到期2022年的高级票据，并确认在债务清偿方面的损失$90 .
F-74
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次级Debentures
以发行方式发行的次级债2019年12月31日
发行 | 7.875%债务 | 3个月期银行同业拆借利率+2.125% | |||||||
面值 | $ | 600 | $ | 500 | |||||
利率[1] | 7.875 | % | [2] | N/A | [3] | ||||
呼叫日期 | [4] | ||||||||
调用日期后的利率[2] | 3个月期银行同业拆借利率+5.596% | 3个月期银行同业拆借利率+2.125% | [5] | ||||||
最终成熟度 | |||||||||
[1] | 利率有效期至到期日。 |
[2] | 每季度应付欠款。 |
[3] | 债券是按到期日发行的。 |
[4] | 最初的通话日期是2017年2月15日。与债券有关的重置资本公约禁止公司在2022年2月15日或之前赎回全部或部分票据，除非获得有担保债券持有人的同意。 |
[5] | 2017年4月，该公司签订了一份到期的利率互换协议。 |
债券是无担保的，次级的，次级的，在支付权和清算时公司的所有现有和未来的高级负债。此外，债券实际上从属于公司所有子公司的现有和未来负债和其他负债，包括对投保人的义务。债券并不限制公司或公司子公司承担额外债务的能力，包括在偿付权和清算时对债券的高级级别的债务。
7.875%和3个月的libor加上2.125%的债券，可在某些税务或评级机构事件发生前全部赎回，价格等于本金的100%以上，适用的全部金额加上任何应计利息和未付利息。公司可选择在赎回日期当日或之后赎回7.875%和3个月的libor+2.125%的债券，赎回本金加上应计利息和未付利息，直至赎回之日为止。
就3个月期libor加2.125%债券的发行而言，公司签订了一项替代资本契约(“RCC”)，以使公司债务的一个或多个指定系列的持有人受益，最初是公司4.3%的票据，到期日期为2043年。根据
RCC，如果公司在2047年2月12日之前的任何时间(或RCC根据其条款终止的较早日期)赎回债券，它只能用出售某些符合条件的替代证券的收益进行赎回。RCC还禁止该公司在2022年2月15日或之前赎回所有或部分票据。
2017年7月，英国金融行为监管局宣布，到2021年年底，它打算停止说服或强迫银行报告用于设定libor的信息，这可能导致libor在2021年后不再公布，或者监管机构认定libor不再代表其基础市场。该公司继续监测和评估终止libor对其次级次级债券的潜在影响。
长期债务
长期债务到期日(按票面价值计算)2019年12月31日
2020年-当前到期日 | $ | ||
2021 | $ | ||
2022 | $ | ||
2023 | $ | ||
2024 | $ | ||
此后 | $ | ||
循环信贷设施
截至2019年12月31日，未偿还借款，$5 在信用证方面，信用证是根据信贷机制签发的，公司遵守了所有财务契约。
劳埃德信用证
由于收购了Navigator集团，Hartford公司有两项信用证贷款协议：俱乐部贷款和双边贷款，用于提供劳合社的部分资本要求。£11 双边贷款机制下的百万份信用证。截至2019年12月31日，未作担保的信用证，其总面值为$165 和£60 在俱乐部融资机制下有100万美元未清£18 在双边融资机制下尚未完成。截至2019年12月31日，双边融资机制的未用能力为$1 签发额外信用证。在其他契约中，俱乐部
F-75
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
基金和双边融资机制载有关于劳合社有形净资产和资金的财务契约(“FAL”)。截至2019年12月31日，NavigatorsGroup遵守了所有财务契约。
商业用纸
截至2019年12月31日，哈特福德银行根据其商业票据计划可获得的最大借款是$750 还有不 商业票据未兑现。该公司依靠市场条件，通过向投资者发行商业票据获得短期融资。
与波士顿联邦住房贷款银行的抵押垫款
该公司的子公司Hartford Fire Insurance Company(“Hartford Fire”)和HLA是波士顿联邦住房贷款银行(FHLBB)的成员。会员资格允许这些子公司获得担保预付款，这可能是短期或长期固定或可变利率。FHLBB会员要求购买会员股票，并要求成员拥有3%或4%的额外股份。
借来的。可以接受的抵押品形式包括房地产抵押贷款、固定期限和抵押贷款，可动用的垫款金额仅限于资产公允价值的一定比例，从美国政府支持的3年内到期固定期限的97%到5年或更长时间到期的A级商业抵押贷款固定期限的40%。哈特福德银行在其综合资产负债表中，按照证券借贷和回购协议等其他抵押融资交易，在综合资产负债表中列出了以短期或长期债务形式列出的用于一般企业用途的预付款，以及用于赚取增量投资收益的预付款。康涅狄格州保险局允许HartfordFire和HLA承诺$1.2 十亿和$0.6 十亿在没有事先批准的情况下，分别对资产进行资格审查，以确保在2020年取得FHLBB的预付款。质押限额每年分别根据HartfordFire和HLA的法定接纳资产和资本及盈余来确定。
截至2019年12月31日，有不 FHLBB机制下的未清预付款。
管理部门分别评估每一项或有事项。如果可能而且可以合理地估计损失，则记录损失。管理层根据其“最佳估计数”确定这些意外事故的负债，或者，如果在可能损失范围内没有一个数字比任何其他数字更有可能，则公司在损失范围的低端记录估计负债。
诉讼
哈特福德参与了在正常业务过程中产生的索赔诉讼，既作为责任保险公司为针对被保险人的第三方索赔进行辩护或提供赔偿，也作为一家保险公司为针对其提出的保险索赔辩护。Hartford通过建立未支付的损失和损失调整费用准备金来核算这类活动。在以下标题“石棉和环境索赔”下讨论的不确定性的情况下，管理层预计，在考虑了为潜在损失和国防费用编列的准备金后，对此类普通程序索赔诉讼的最终赔偿责任(如果有的话)对哈特福德的合并财务状况、业务结果或现金流动不会产生重大影响。
哈特福德还参与了其他类型的法律诉讼，其中一些诉讼声称索赔数额很大。除下文所述事项外，这些行动还包括寻求国家或国家阶级认证的集体诉讼。这种假定的集体诉讼指称，例如，与各种保险单，如个人和商业汽车、财产、残疾、生命和内陆海洋保险有关的索赔少付或销售或承保不当的做法。Hartford还参与了寻求惩罚性赔偿的个人诉讼，例如声称在处理保险索赔时不诚信或其他据称不公平或不适当的商业做法的索赔。和许多其他保险公司一样，哈特福德也参与了石棉原告的诉讼。
除其他外，声明保险公司有义务保护公众免受石棉的危害，保险公司代表其投保人在潜在石棉案件中提出抗辩，犯下了不公平的贸易做法。管理层预计，在考虑为估计损失编列的准备金后，与此类诉讼有关的最终责任(如果有的话)将不会对哈特福德的综合财务状况造成重大影响。然而，鉴于其中某些行动所要求的数额很大或不确定，以及诉讼固有的不可预测性，某些事项的结果有时会对公司在特定季度或年度的经营结果或现金流动产生重大不利影响。
石棉和环境索赔
该公司继续收到A&E索赔。石棉索赔主要涉及接触石棉或含石棉产品的人声称的身体伤害。环境索赔主要涉及污染和相关的清理费用。
该公司对A&E的敞口绝大部分与损益表其他运营部门报告的A&E的运行情况有关。此外，自1986年以来，该公司在一般责任政策下编写了石棉和环境接触书，并在房主政策下编写了污染责任书，载于“商业线”和“个人线”部分。
在1986年之前，该公司写了几个不同类别的保险合同，可能涵盖急症室索赔。首先，该公司制定了基本保单，在被保险人的责任计划中提供了第一层的保险。第二，该公司制定了超额和总括保险，为超过基本保险范围的损失提供了更高层次的保险。
F-76
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第三，该公司充当再保险人，承担由其他保险人承担的部分风险，包括主要保险、超额保险、保护伞和再保险。
严重的不确定性限制了保险人和再保险公司估计与环境特别是石棉索赔有关的未付总损失和费用所需的最终准备金的能力。这些风险敞口的准备金总额估计值的可变性程度大大大于其他较传统的风险敞口。
就石棉暴露准备金而言，造成高度不确定性的因素包括：损失发展模式不足、原告不断扩大的责任理论、重大诉讼固有的风险以及新出现的法律理论不一致。此外，随着时间的推移，包括该公司在内的保险公司在提出石棉索赔的比率、特定保险公司的索赔经验和索赔的价值方面都经历了重大变化，使过去经验对未来风险敞口的预测变得不确定。原告和被保险人也试图利用破产程序，包括“预先打包”破产，来加速和增加保险公司的损失支付。此外，一些投保人提出了可能不适用赔偿责任总限额的新的保险索赔类别。进一步的不确定因素包括其他航空公司破产和与公司为A&E索赔追偿再保险的能力有关的意外发展。管理层认为，这些问题不大可能在不久的将来得到解决。
就环境风险准备金而言，造成高度不确定性的因素包括：责任和损害赔偿理论的扩展、重大诉讼中固有的风险、关于环境索赔的存在和范围的决定不一致以及索赔人向被保险人索取的货币数额的不确定性。
假设的再保险索赔，包括与急症室索赔有关的索赔，其报告模式比直接索赔的报告模式长得多。在许多情况下，需要几个月或几年才能确定投保人自己的义务是否得到履行，以及所涉再保险如何适用于这类索赔。报告再保险索赔和风险敞口的延迟增加了估算相关准备金的不确定性。
也不可能预测法律和立法环境的变化及其对急症室索赔未来发展的影响。
鉴于上述因素，该公司认为，在估计A&E风险敞口准备金时，它使用的精算工具和其他技术来估计较传统类型的保险敞口索赔的最终成本是不那么精确的。因此，该公司主要依靠基于风险的分析来估计这些索赔的最终成本，包括总额和再保险净额，并在评估其潜在的A&E敞口时定期评估新的帐户信息。公司通过评估公司历史上的直接净亏损和已支付和报告的经验，以及按日历和/或报告年度支付和报告的净亏损和支出经验，对基于风险的分析进行补充，以评估已支付和报告活动总额所表明的任何新趋势、波动或特征。
虽然该公司认为其目前的急症室准备金是适当的，但重大的不确定性限制了保险人和再保险公司估计未付损失和相关费用所需的最终准备金的能力。因此，最终负债可能超过目前记录的准备金，而任何这类额外负债虽然现在无法估计，但可能对哈特福德的综合经营业绩和流动资金产生重大影响。
对于它的A&E，AS.的.2019年12月31日，公司报告874 净石棉储备和美元120 环境保护区的净额。虽然公司认为其目前的急症室储备是适当的，但重大的不确定性限制了我们估算未支付损失和相关费用所需的最终准备金的能力。因此，最终负债可能超过目前记录的准备金，而任何这类额外负债虽然现在无法合理估计，但可能对哈特福德的综合经营业绩和流动资金产生重大影响。
该公司与Nico签订的A&E ADC再保险协议实质上保证了2016年和以前事故年的所有急症室准备金开发，包括商业航线和个人航线中的急诊室和急诊室准备金。急症室模数转换器的覆盖范围限制为$1.5 十亿高于该公司截至2016年12月31日的现有净急症室准备金$1.7 十亿。截至2019年12月31日，该公司$640 在与Nico签订的A&E ADC条约下对A&E准备金的累积不利发展中，留下$860 可用于未来不利净准备金发展的保险范围(如果有的话)。2016年及以上事故年度急症室索赔累积不利发展可能最终超过$1.5 十亿在这种情况下，任何超过条约限额的不利发展都将被公司作为收益的费用吸收。在这些情况下，这些费用的影响可能对公司的综合经营业绩和流动资金产生重大影响。有关急症室ADC的更多资料，请参阅注11, 未付损失和损失调整费用准备金综合财务报表附注。
未供资承付款
担保基金和其他与保险有关的摊款
在所有州，获准经营某些类别保险的保险公司必须成为担保基金的成员。在大多数州，在承保任何这类保险的保险人破产的情况下，担保基金可以评估其成员以支付破产赔偿要求。
F-77
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保险公司。评估的依据是每个成员在州对破产保险人所从事的保险类别的书面保费中所占的比例。任何一年的摊款一般限于一 或二 根据州的情况，每年所写保险费的百分比。一些州允许会员保险公司通过向投保人收取附加费或通过全额或部分保险费抵免来收回所支付的摊款，而另一些州则允许通过报税程序收回摊款。
担保基金和其他与保险有关的摊款的负债是在下列情况下产生的：一项评估是可能的，一项是可以合理估计的，以及当公司有义务支付一项强制或可能的摊款的事件发生时。担保基金的负债和其他与保险有关的评估不贴现，并作为其他负债的一部分列入综合资产负债表。截至2019年12月31日和2018负债余额$89 和$97 分别。截至2019年12月31日和2018与补税有关的款额$2 和$2 分别列入其他资产。
衍生承诺
该公司的某些衍生协议载有与国家公认的统计机构确定的金融实力评级挂钩的条款，这些规定是与订立衍生协议的个别法律实体的金融实力评级挂钩的。如果法律实体的财政实力低于某些评级，衍生协议的对手方可要求立即和持续的全面担保，并在某些情况下使交易对手方能够终止这些协议，并要求立即解决根据每项受影响的双边协定交易的所有未清衍生品头寸。结算金额是通过扣除在每项协议下交易的衍生头寸来确定的。如果终止权由对手方行使，则可能影响法律实体进行套期保值活动的能力，增加相关成本，降低交易对手与法律实体进行交易的意愿。所有具有与信用风险相关的或有特征的衍生工具的总公允价值，这些工具处于负债净额。2019年12月31日曾.$81 。为了这个$81 ，法律实体
张贴的抵押品$77 在正常的商业过程中。根据……的衍生市场价值2019年12月31日如果穆迪(Moody‘s)或标准普尔(S&P)将目前的金融实力评级下调一级，就不需要将更多资产作为抵押品。根据……的衍生市场价值2019年12月31日，如果穆迪或标准普尔将目前的财务实力评级下调两级，将需要额外的评级。$5 作为抵押品的资产。这些抵押品金额可能会随着衍生市场价值的变化而变化，这是我们对冲活动变化的结果，或者是在合同条件变化的情况下进行谈判的结果。如果需要的话，我们将提供的额外抵押品的性质主要是以美国国库券、美国国库券和政府机构证券的形式。
担保
在向第三方出售业务或实体的一般过程中，公司已同意赔偿买方在关闭后因违反与被出售的业务或实体有关的申述和担保，或违反公司和/或其子公司的契约和义务而产生的损失。这些义务通常受到各种时限的限制，这些时限由合同或法律的施行，如时效法规所规定。在某些情况下，最大潜在义务受合同限制的限制，而在其他情况下，这种限制没有具体规定或适用。本公司不期望就这些担保支付任何款项，也不承担与这些担保相关的任何责任。
哈特福德保险公司保证哈特福德人寿保险公司在1990年至1997年期间所写、哈特福德人寿保险公司在1993年至2009年期间所写的人寿和年金业务的某些人寿、意外事故和健康以及年金合同的义务。在2018年5月出售该业务后，买方赔偿了该公司在担保项下承担的任何责任。担保对未来可能支付的最高金额没有限制。 哈特福德没有记录任何负债，根据这些担保付款的可能性微乎其微。
15. 衡平法
资本购买计划认股权证
CPP认股权证是2009年美国财政部根据2008年“紧急经济稳定法”制定的一项计划的一部分。CPP认股权证于2019年6月26日到期。
公司宣布普通股股利超过一个门槛，触发了公司与纽约梅隆银行的认股权证协议中的一项规定，从而调整了CPP认股权证的行使价格和每一种认股权证的可交付股票数量(“权证股份号”)。因此，cpp认股权证的行使价格是$8.836 和$8.999 而授权书号是1.1 和1.0 截至12月31日，2018和12月31日，2017分别。演习价格由公司定下来
扣留在行使认股权证时可发行的普通股数目，该等认股权证的行使总价相等于如此行使的认股权证的总行使价格，而该等认股权证是根据公司普通股在行使认股权证当日的收盘价而厘定的，而通知亦已送交权证代理人。CPP搜查令演习1.9 百万, 0.3 百万和1.8 百万在结束的几年内2019年12月31日, 2018和2017分别。
股权回购计划
2019年2月，该公司宣布1.0 十亿股份回购经董事会批准，自2020年12月31日起施行。截至2019年12月31日，该公司$800 股权回购计划下的剩余产能。任何股票回购计划下的股票回购取决于市场条件和其他因素。
F-78
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
在2020年1月1日至2020年2月19日期间，该公司重新购买了大约1.4 百万普通股$82 .
优先股
2018年11月6日，该公司发布13.8 百万保存人股份1/1000持有公司6.0%G系列非累积永久优先股(“优先股”)股份的权益，其清算优先权为$25,000 每股(相当于$25.00 )，现金收益净额(美元)334 。优先股是永久的，没有到期日。股息在申报时记录。如已宣布每季度须支付股息，则须向十五每年二月、五月、八月和十一月的日子。在最近的股利期内，未就优先股的所有流通股宣布、支付或支付股利的，不 股利可以支付或宣布哈特福德的普通股，哈特福德不得购买，赎回，或以其他方式获取其普通股。
优先股可按公司的全部或部分选择赎回，在此期间或之后2023年11月15日 以赎回的价格$25,000 每股加未付股息可归因于本期股息。在2023年11月15日之前，优先股可以在公司的选择下全部赎回，但不能部分赎回90 (A)评级机构事件发生日，赎回价格等于$25,500 每股加未付股息可归因于本期股息在评级机构改变其用于向优先股等证券转让股本信贷的标准的情况下；或(B)以相当于赎回价格的监管资本事件$25,000 每股加未付股息可归因于本期股息在国家保险监管机构等资本监管机构改变或提议改变资本充足率规则的情况下。
法定结果
哈特福德的美国国内保险子公司按照适用的州保险部门规定或允许的法定会计惯例编制法定财务报表，这些会计惯例与美国公认会计原则有很大的不同。规定的法定会计惯例包括NAIC出版物以及国家法律、法规和一般行政规则。法定财务报表和按照美国公认会计原则编制的财务报表之间的差异在国内和国外管辖范围不同。主要区别在于，法定财务报表不反映递延政策购置成本和限制递延所得税，主要使用NAIC规定的人寿保险准备金的利率和死亡率假设，一般按摊销成本持有债券，目前再保险资产和负债扣除再保险。为报告目的，法定资本和盈余统称为“法定资本”。
美国法定净收入(损失)
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
集团福利保险子公司 | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
财产及意外保险附属公司 | |||||||||
人寿及年金业务于2018年5月售出。 | |||||||||
共计 | $ | $ | $ | ||||||
美国法定资本
截至12月31日， | ||||||
2019 | 2018 | |||||
集团福利保险子公司 | $ | $ | ||||
财产及意外保险附属公司 | ||||||
共计 | $ | $ | ||||
监管资本要求
该公司的美国保险公司的住所州规定了基于风险的资本(RBC)要求。这些要求提供了一种方法，根据保险公司的规模和风险状况，衡量适合保险公司支持其整体业务运作的最低法定资本数额。低于特定触发点或比率的公司在某些级别内进行分类，每个级别都需要具体的纠正措施。本公司所有经营保险子公司的红细胞比率均超过适用的保险条例规定的最低水平。
与美国保险监管机构所采用的红细胞比率相似，该公司运作的国际司法管辖区的监管机构通常对保险公司规定最低偿付能力要求。本公司所有的国际保险子公司的资本水平都超过了适用的监管机构所要求的最低水平。
股利限制
HFSG控股公司从其保险子公司获得的股息受保险条例的限制。在收购NavigatorGroup后，该公司的主要保险子公司以美国、英国和比利时为中心。
根据康涅狄格州的保险控股公司法，在康涅狄格州注册的保险公司支付股息是有限的。这些法律要求国家保险专员通知或批准任何股息的申报或支付，而股息连同在前十二个月内所作的其他股息或分配，超过(I)项的数额。10 %保险人的法定投保人截至上一年度12月31日的盈余；或(Ii)如属人寿保险，则为净收益(或营业净利)
F-79
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
根据法定保险会计原则确定的每一种情况下的12个月期间，截止于去年12月31日之前的12月31日。此外，如果在康涅狄格州注册的保险公司的任何股息超过该保险公司的盈余，它需要事先得到康涅狄格州保险专员的批准。
在纽约注册的财产意外保险公司，包括Navigator Insurance Company(“NIC”)和Navigator Specity Insurance Company(“NSIC”)，在没有州保险专员通知和批准的情况下，通常不会在任何12个月期间从盈余中分红，超过(I)在最近提交的财务报表中保险人法定投保人盈余的10%，或(Ii)按定义的调整净投资收入的100%，在同一12个月期间。作为纽约州保险专员批准NavigatorsGroup收购的一部分，按照惯例，在2021年5月之前，NIC和NSIC的任何股息都需要州保险专员的事先批准。
劳合社集团的公司成员可根据辛迪加超过FAL资本要求分配的可得利润，向其母公司支付股息。FAL是根据银团在EU的偿付能力II资本充足率模型下的偿付能力资本要求，再加上劳埃德的特定经济资本评估来确定的。
在英国注册的保险公司可从其法定利润中向其母公司支付股息，但须遵守英国公司法和欧洲保险条例(偿付能力II)规定的限制。比利时境内的保险公司只有在其上一个财政年度结束时，其资产总额经其规定和债务削减，超过根据比利时法律计算的某些最低资本门槛时才能支付股息。
其他法域的保险控股公司法律规定，哈特福德保险子公司成立(或被视为商业住所)，在支付股息方面通常有类似的限制(虽然在某些情况下限制性更强)。除了支付股息的法定限制外，公司在确定附属公司的股息时还考虑到其他项目。这些考虑包括但不限于各子公司的预期收益和资本化、监管资本要求和个别经营公司的流动性要求。
2019年，该公司收到$300 HLA的红利，$116 哈特福德基金和$3 一家HFSG的子公司。此外，该公司还收到$50 在宝洁的普通股息中，这些分红随后被贡献给了宝洁的一家子公司。不包括随后向宝洁子公司贡献的股息，宝洁子公司在2019年没有向HFSG控股公司支付净股息。
本公司财产保险及意外伤亡保险附属公司具有股利能力$1.6 十亿2020年$850 到$900 2020年的净股息。
hla的股利能力为$534 2020年$300 到$350 预期在2020年分红。
受限制净资产
该公司的保险子公司的净资产为$15.6 十亿，根据美国公认会计原则确定，在未经事先监管批准的情况下，不得支付给HFSG控股公司2019年12月31日.
16. 所得税
所得税费用
该公司及其子公司在美国联邦管辖范围内提交所得税申报表，并酌情向各州和外国司法管辖区提交所得税申报表。所得税前继续营业的收入(损失)包括$2,644 , $1,753 和$704 最后几年十二月三十一日， 2019, 2018和2017的外国业务收入(损失)$(84 ), $0 和$19 最后几年十二月三十一日， 2019, 2018和2017.
所得税费用
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
所得税费用(福利) | |||||||||
当前-美国联邦 | $ | $ | ( | ) | $ | ||||
准外资 | |||||||||
总电流 | ( | ) | |||||||
推迟-美国联邦 | |||||||||
涉外 | ( | ) | |||||||
递延共计 | |||||||||
所得税总费用 | $ | $ | $ | ||||||
F-80
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
所得税税率调节
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
按美国联邦法定税率提供的税收 | $ | $ | $ | ||||||
免税利息 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
已收股息扣除额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
行政薪酬 | |||||||||
股票补偿 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
税制改革 | ( | ) | |||||||
其他 | ( | ) | ( | ) | |||||
所得税准备金 | $ | $ | $ | ||||||
2018年包括在内的是$39 与税收改革有关，主要原因是取消了替代最低税额(“AMT”)抵免费。
2017年包括在内的费用是$877 由于税制改革的影响，主要原因是由于联邦企业所得税税率从35%降至21%，递延净资产减少。
递延税
综合资产负债表上的递延税资产和负债代表了财务报告与资产和负债税基之间差异的税收后果。公司选择保留税后的经营亏损净额，估计收益为美元，以代替在出售人寿保险和年金业务时的税收资本损失收益。477 截至2018年12月31日。
该公司主要支付的非收入州税的百分比，所写的保费，这是作为政策收购成本。国家所得税$5 , $4 和$5 2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日终了的年度，并包括在其他支出中。Hartford公司没有记录州递延税，包括州营业亏损结转产生的递延税净资产，因为该公司不期望通过使用这种州税收福利赚取州应税收入。
递延税款资产(负债)
截至12月31日， | ||||||
2019 | 2018 | |||||
递延税款资产 | ||||||
损失准备金和税收折扣 | $ | $ | ||||
未获保费准备金及其他与承保有关的准备金 | ||||||
投资相关项目 | ||||||
雇员福利 | ||||||
净营运亏损结转 | ||||||
其他 | ||||||
递延税款资产共计 | ||||||
估价津贴 | ( | ) | ||||
递延税款资产，扣除估值备抵额 | ||||||
递延税款负债 | ||||||
递延购置费用 | ( | ) | ( | ) | ||
投资未实现净收益 | ( | ) | ( | ) | ||
其他应折旧和应摊销资产 | ( | ) | ( | ) | ||
其他 | ( | ) | ||||
递延税款负债总额 | ( | ) | ( | ) | ||
递延税金净额 | $ | $ | ||||
该公司在美国和英国的净营业亏损(“NOL”)结转，其未来的税收优惠为$77 和$3 已分别确认并列入上表，作为截至年底的递延税净资产的一个组成部分。2019年12月31日。公司也有$4 在其他外国司法管辖区内，而该等地方的全面估价免税额为$4 已经建立了。虽然公司预计未来将有足够的应税收入来完全收回已确认收益的北环线结转的剩余部分，但公司对可能实现的估计可能会随着时间的推移而改变。如果不使用，美国的不结转将于2028年至2036年到期。外部NOL不会过期。
除上述外国NOL外，由于公司认为递延税资产更有可能变现，因此没有记录递延税额。在评估估值津贴的必要性时，管理层考虑了未来应纳税的临时差额逆转、未来应纳税收入(不包括扭转临时差额和结转)、开放式套利年份的应税收入和其他税务规划战略。税务筹划策略可不时包括持有部分市值亏损的债务证券，直至收回为止，改变所持有的免税证券的水平，进行具有特定税务特点的投资，以及资产负债匹配等业务考虑因素。管理层认为这种税务规划战略是审慎和可行的，并将在必要时实施这些战略，以实现递延税收资产。
F-81
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
不确定的税收状况
未确认的税收福利的前滚
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
余额，期初 | $ | $ | $ | ||||||
增加毛额-上期税收状况 | |||||||||
减少毛额-上期税收状况 | |||||||||
总减少额-税制改革 | ( | ) | |||||||
期末余额 | $ | $ | $ | ||||||
未获承认的免税额如获确认，将影响释放期间的有效税率。
此外，2018年12月31日终了年度，该公司记录的应收账款为美元5 与2018年5月出售的人寿和年金业务有关的税收补偿协议。应收账款与税务责任分开，并被列为资产负债表上的其他资产。
其他税务事项
2017年12月22日，美国政府颁布了全面的税收立法，通常被称为税务改革。“税务改革”自2018年1月1日起制定新的税法，包括但不限于：(1)将美国联邦企业所得税税率从35%降至21%；(2)取消企业可选择的最低税率，改变现有的AMT抵免方式；(3)限制某些高管薪酬的可扣减性；(4)为税收目的而更改法定准备金的贴现；(5)对2017年12月31日以后产生的NOL的限制，尽管对公司目前的NOL结转没有任何影响。
与税制改革有关，该公司记录了一项临时净所得税支出$877 至2017年12月31日止。这一净费用包括$821 公司递延税资产减少的主要原因是降低了美国联邦企业所得税税率$56 与可退还的AMT学分相关的固存费。
2018年，该公司记录的所得税支出$17 随着计量期的调整，由于提交了公司2017年的联邦所得税申报表并完成了Aetna集团的福利收购，与税务改革有关的调整。此外，该公司记录的所得税福利为$56 ，反映应缴固存费的取消。该公司总共记录了税改带来的所得税净收益$39 2018年。
2019年7月，该公司收到$421 退还其他最低税收抵免。截至2019年12月31日，该公司剩余的AMT信用结转$410 在合并资产负债表中反映为其他资产内的当期应收所得税。AMT抵免额可用于抵消自2017年12月31日以后的任何应税年度的正常应税负债，数额相当于应纳税年度最低税收抵免超出该年度可抵免额的50%。在2021年将于2022年实现的2021年纳税年度内，未用于正常税收负债的任何剩余抵免额可退还。截至2019年12月31日止的12个月内，该公司抵消了$11 有AMT抵免的正常税负。
对该公司的联邦审计一直到2013年都已完成，该公司目前在任何开放的年份都没有接受联邦审查。诉讼时效在2015课税年度结束，但未纳税年度使用的北环线结转除外。领航员小组目前正在接受2016年的联邦审计，并已于2015年完成考试。管理层认为，在公司精简的综合财务报表中已经为所有公开课税年度的税务审查和其他税务相关事项可能产生的任何可能的调整作出了充分的准备。
公司在合并财务报表中将利息和罚款(如果适用)归类为所得税支出。公司确认净利息收入$1 截止年度2019年12月31日，和$0 2018年和2017年终了的年份。公司不 应付利息2019年12月31日和2018。公司不相信在任何公开课税年度内会受到任何惩罚，因此，不记录任何应计罚金。
F-82
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
17. 其他综合累积收入(损失)的变动和改叙
AOCI变动，扣除2019年12月31日终了年度的税额
变化 | ||||||||||||||||||
证券未实现净收益 | OTTI 损失 保监处 | 现金流量对冲工具的净收益(亏损) | 外币折算调整 | 养恤金和其他退休后计划调整数 | 奥西 扣除税额 | |||||||||||||
期初余额 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
改叙前的保监处 | ( | ) | ||||||||||||||||
从AOCI重新分类的金额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
保监处，税后净额 | ( | ) | ||||||||||||||||
期末余额 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
AOCI的变动，扣除2018年12月31日终了年度的税额
变化 | ||||||||||||||||||
证券未实现净收益 | OTTI 损失 保监处 | 现金流量对冲工具的净收益(亏损) | 外币折算调整 | 养恤金和其他退休后计划调整数 | 奥西 扣除税额 | |||||||||||||
期初余额 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
会计变化的累积效应，扣除税后[1] | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
调整后余额，期初 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
改叙前的保监处[2] | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
从AOCI重新分类的金额 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
保监处，税后净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
期末余额 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
[1] | 包括重新分类为保留收益$ |
[2] | AOCI的减少包括去除的效果。$ |
AOCI的变动，扣除2017年12月31日终了年度的税额
变化 | ||||||||||||||||||
证券未实现净收益 | OTTI 损失 保监处 | 现金流量对冲工具的净收益 | 外币折算调整 | 养恤金和其他退休后计划调整数 | 奥西 扣除税额 | |||||||||||||
期初余额 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
改叙前的保监处 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
从AOCI重新分类的金额 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
保监处，税后净额 | ( | ) | ||||||||||||||||
期末余额 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
F-83
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
从AOCI改叙
奥西 | 从AOCI重新分类的金额 | 综合业务报表中的受影响线项目 | ||||||||
截至2019年12月31日止的年度 | 2018年12月31日终了年度 | 2017年12月31日终了年度收入 | ||||||||
证券未实现净收益 | ||||||||||
可供出售的证券 | $ | $ | ( | ) | $ | 已实现资本收益净额(损失) | ||||
( | ) | 税前总额 | ||||||||
( | ) | 所得税费用 | ||||||||
( | ) | 停业的收入(损失)，扣除税后 | ||||||||
$ | $ | ( | ) | $ | 净收入(损失) | |||||
OTTI在OCI中的损失 | ||||||||||
临时损害除外 | $ | $ | $ | 已实现资本收益净额(损失) | ||||||
税前总额 | ||||||||||
所得税费用 | ||||||||||
停业的收入(损失)，扣除税后 | ||||||||||
净收入(损失) | ||||||||||
现金流量对冲工具的净收益 | ||||||||||
利率互换 | $ | $ | $ | 已实现资本收益净额(损失) | ||||||
利率互换 | 投资净收益 | |||||||||
利率互换 | 利息费用 | |||||||||
外币互换 | 投资净收益 | |||||||||
税前总额 | ||||||||||
所得税费用 | ||||||||||
$ | $ | $ | 停业的收入(损失)，扣除税后 | |||||||
$ | $ | $ | 净收入(损失) | |||||||
养恤金和其他退休后计划调整数 | ||||||||||
预付信贷摊销 | $ | $ | $ | 保险业务费用和其他费用 | ||||||
精算损失摊销 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | 保险业务费用和其他费用 | |||
沉降损失 | ( | ) | 保险业务费用和其他费用 | |||||||
( | ) | ( | ) | ( | ) | 税前总额 | ||||
( | ) | ( | ) | ( | ) | 所得税费用 | ||||
( | ) | ( | ) | ( | ) | 净收入(损失) | ||||
从AOCI重新分类的总额 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | 净收入(损失) | ||
18. 雇员福利计划
投资和储蓄计划
该公司的所有美国雇员基本上都有资格参加哈特福德投资和储蓄计划，根据该计划，指定的供款可投资于各种投资，其中包括10 %主要由哈特福德人的普通股组成的基金。公司的贡献包括2.0 %合资格
补偿和一美元对一美元的匹配贡献6.0 %每个薪资期间由员工贡献的合格薪酬。该公司还维持一项不符合条件的储蓄计划，即哈特福德超额储蓄计划(HartfordOverseSavingPlan)，将雇员薪酬按美元兑美元计算的缴款额超过了根据税收限制投资和储蓄计划可缴纳的金额。雇员的合格薪酬包括加班和奖金，但
F-84
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
投资储蓄计划和超额储蓄计划加起来，仅限于$1 每年。这些计划给哈特福德人带来的总费用大约是$156 , $134 和$113 最后几年2019年12月31日, 2018和2017分别。
此外，哈特福德公司为公司国际子公司的某些雇员制定了明确的缴款养恤金计划。哈特福德人在过去几年里的花费2019年12月31日, 2018和2017这些计划无关紧要。
退休后福利计划
确定养恤金计划该公司为美国雇员维持哈特福德退休计划，这是一项美国合格的固定福利养老金计划(“养老金计划”)，主要涵盖2013年1月1日前雇用的所有美国雇员。该公司还维持无保留的退休金计划，以提供先前累积的超过国内收入准则限制的退休福利。
养恤金计划包括两个养恤金公式，这两个公式都是冻结的：最后平均支付公式(截至2008年12月31日所有应计项目停止)和现金余额公式，其中养恤金应计项目截至2012年12月31日停止，尽管现有现金余额公式账户余额将继续累积利息。截至2012年12月31日作为参与人的雇员如果继续工作，则继续获得与其冻结的应计福利有关的归属信贷。现金余额计划的利息抵免率是10年期美国国库券或3.3%。哈特福德超额退休金计划II，公司为某些高报酬雇员的无资格的超额养老金福利计划，也被冻结。
集体退休人员健康计划-本公司为符合条件的退休员工提供一定的医疗保健和人寿保险福利。公司对医疗福利的贡献将取决于退休人员的退休日期和服务年限。此外，该计划为某些退休人员规定了美元上限，这限制了公司平均缴款额。哈特福德通过一个信托基金预先提供了一部分医疗保健义务，在该信托基金中，这种预先供资可以在税收有效的基础上完成。从2017年1月1日开始，对于参加退休人员PPO医疗计划的退休人员和65岁以上的人，该公司通过向健康报销账户缴款，为医疗和牙科保健福利的费用提供资金，所覆盖的个人可以从医疗保健交易所获得各种保险计划。从2002年1月1日起，公司补贴的退休人员医疗、退休人员牙科和退休人员人寿保险福利在2002年1月1日或之后被取消。该公司还修改了其退休后医疗、牙科和人寿保险计划，不再为2014年1月1日或以后退休的雇员提供补贴保险。
假设
根据公司在各种福利计划下对雇员的养恤金和其他退休后义务的会计原则，公司必须作出大量的假设，以便计算每一期间的相关负债和费用。在固定福利养老金计划和集体退休人员健康计划下，对养老金和其他退休后支出影响最大的两个经济假设是贴现率和
计划资产的预期长期回报率。假设的贴现率和收益率曲线是基于高质量的固定收益投资，符合预期负债现金流量的到期日状况。根据所有现有的市场和行业信息，确定3.33 %和3.15 %是否有适当的贴现率？截至2019年12月31日分别计算公司养老金和其他退休后义务。
预期的长期回报率考虑了不同历史时期的实际复合回报率。公司还考虑到与养恤金义务的特点有关的不同时期的投资波动、持续时间和总收益，这些特点受到公司劳动力人口结构的影响。此外，对于养恤金计划，公司预计将分配大约60 %固定收益证券和40 %在非固定收益证券(全球股票、对冲基金和私人市场替代品)中，可获得预期的长期回报率。对于其他退休后计划，公司预计分配大约70 %固定收益证券和30 %非固定收益证券。在这些分析的基础上，管理层确定了长期收益率假设为6.45 %和6.00 %分别支付公司的退休金和其他退休后债务2019年12月31日和6.60 %截至12月31日的年度退休金和其他退休后债务，2018。来确定公司的2020费用，本公司已假定计划资产的预期长期回报率为6.00 %和5.60 %分别为公司的养老金和其他退休后义务。
计算养恤金债务和确认净额时使用的加权平均假设
养恤金福利 | 其他退休后福利 | |||||||
截至12月31日， | ||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||
贴现率 | % | % | % | % | ||||
用于计算养恤金计划定期收益净成本的加权平均假设
截至12月31日， | ||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||
贴现率 | % | % | % | |||
计划资产的预期长期回报率 | % | % | % | |||
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目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
加权平均假设用于计算其他退休后计划的周期净收益成本
截至12月31日， | ||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||
贴现率 | % | % | % | |||
计划资产的预期长期回报率 | % | % | % | |||
假设保健费用趋势率
截至12月31日， | ||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||
65岁前医疗费用趋势率 | % | % | % | |||
65岁后医疗费用趋势率 | N/A | N/A | N/A | |||
假定成本趋势率下降的比率(最终趋势率) | % | % | % | |||
利率达到最终趋势率的年份 | ||||||
债务和供资状况
下表列出了福利债务和计划资产公允价值的期初和期末余额的对账情况，以及公司确定的养恤金和退休后保健和人寿保险福利计划的供资状况。国际计划占养恤金资产、负债和费用总额的非重要百分比，为报告目的，与国内计划相结合。
利益义务变动
养恤金福利 | 其他退休后福利 | |||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||
福利义务-年初 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
服务成本 | ||||||||||||
利息成本 | ||||||||||||
计划参与者的贡献 | ||||||||||||
精算亏损(收益) | ( | ) | ||||||||||
修正 | ( | ) | ||||||||||
假设的变化 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
已支付的福利和开支 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||
退休人员药物补贴 | ||||||||||||
外汇调整 | ( | ) | ||||||||||
福利义务-年底 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
2019年假设的变化主要包括a$508 由于贴现率降低，养恤金福利债务增加4.35 %截至2018年12月31日估价3.33 %截至2019年12月31日估价。2018年假设的变化包括a$281 由于贴现率提高，养恤金福利债务减少3.73 %截至2017年12月31日4.35 %截至2018年12月31日的估值。
现金余额计划养恤金福利义务是$420 和$412 截至2019年12月31日和2018分别。利息贷记率是3.30 %在……里面2019, 2018，和2017.
2017年6月30日，该公司将投资资产和现金从计划资产转移到购买一份约为美元的团体年金合同1.6 十亿公司与某些美国退休人员有关的未清养恤金义务，终止了既得利益者和受益人。由于这笔交易，公司确认税前结算费用为$750 。结算费用被列入分部报告的公司类别。
F-86
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
计划资产变动
养恤金福利 | 其他退休后福利 | |||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||
计划资产的公允价值-年初 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
计划资产实际收益 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
雇主供款[1] | ||||||||||||
支付的福利[2] | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||
已付费用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
外汇调整 | ( | ) | ||||||||||
计划资产的公允价值-年底 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
供资状况-年底 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
[1] | 2019年和2018年，雇主对美国合格界定福利养老金计划的缴款是自行决定的，以现金支付，不包括公司普通股的缴款。 |
[2] | 其他退休后福利支付代表非关键雇员退休后医疗福利支付公司的预支信托基金。 |
上表所列用于养恤金福利的资产的公允价值及其供资状况不包括$161 和$139 截至2019年12月31日和2018，分别持有拉比信托和指定为无资格的养老金计划。这些资产不符合计划资产的资格；但是，这些资产可用于支付某些退休、离职和在职参与人的福利。在公司破产的情况下，这些资产可供公司的一般债权人使用。拉比信托资产包括股权投资和固定收益投资。如果将这些拉比信托的公允价值包括在上表中，养恤金计划的资产将是$4,075 和$3,483 截至2019年12月31日和2018养恤金福利的供资状况分别为$(423 )和$(517 ) 截至2019年12月31日和2018分别。
超过计划资产的累积养恤金负债的确定养恤金计划
截至12月31日， | ||||||
2019 | 2018 | |||||
预计福利债务 | $ | $ | ||||
累积收益义务 | $ | $ | ||||
计划资产公允价值 | $ | $ | ||||
综合资产负债表中确认的数额
养恤金福利 | 其他退休后福利 | |||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||
其他负债 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
定期净收益成本(效益)和其他综合收入(损失)中确认的其他数额的组成部分
作为养老金结算的结果，该公司在2017年确认了税前结算费用为美元750 ($488 )及股东权益减除$144 .
与这笔交易有关，公司捐款$280 2017年9月，为了维持美国合格养老金计划的交易前资金状况。
从2017年第一季度开始，该公司采用全收益曲线方法估算其合格和不合格养恤金计划和退休后福利计划的定期净收益成本的利息成本组成部分。全收益曲线方法适用于在年初确定预期收益义务时使用的收益率曲线上的特定即期利率。作出这一改变是为了更好地估计定期收益净额的利息费用部分，方法是更好地使预计收益现金流量与收益率曲线上相应的即期利率相一致，而不是像以往那样使用从收益率曲线中得出的单一加权平均贴现率。
这一变化不影响对公司总福利义务的计量，因为净收益利息成本的变化在其他综合收入期间所报告的精算(收益)损失中完全抵消。这一变动将定期收益净额中的税前利息成本部分减少了$。32 2017年12月31日终了的一年。用以量度利息成本的贴现率是3.58 %2017年1月1日至6月30日及3.37 %从2017年7月1日到2017年12月31日，3.55 %不符合资格的退休金计划，以及3.13 %退休后福利计划。根据公司的历史估计方法，利息成本部分的加权平均贴现率应该是4.22 %2017年1月1日至6月30日及3.92 %从2017年7月1日到2017年12月31日，4.19 %非合资格退休金计划及3.97 %退休后福利计划。该公司将这一变化解释为估算上的变化，因此，从2017年开始，公司就已经认识到了这一影响。
F-87
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哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
定期净成本(效益)
养恤金福利 | 其他退休后福利 | |||||||||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
服务成本 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | — | |||||||||||
利息成本 | ||||||||||||||||||
计划资产预期收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
预付信贷摊销 | — | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
精算损失摊销 | ||||||||||||||||||
安置点 | — | — | ||||||||||||||||
定期净成本(效益) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
其他综合收入(损失)中确认的数额
养恤金福利 | 其他退休后福利 | |||||||||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
精算损失摊销 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
沉降损失 | ||||||||||||||||||
预付信贷摊销 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
年内出现的净亏损 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
前期服务费用(贷项) | ||||||||||||||||||
共计 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||
税前累计其他综合收入(损失)数额，尚未确认为定期净收益成本的组成部分
养恤金福利 | 其他退休后福利 | |||||||||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
净损失 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
优先服务信贷 | ||||||||||||||||||
共计 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
养恤金结算交易导致未确认的净损失减少为美元750 2017年。
养恤金计划资产
投资战略与目标分配
养恤金计划的总体投资战略是最大限度地提高总投资回报，以便在审慎的证券组合风险和多样化的限制下，为目前和预期的未来福利债务提供充足的资金。关于资产管理，“养恤金计划”的监督责任在于哈特福德养恤基金信托和投资委员会，该委员会由个人组成，其职责包括制定总体目标和制定投资政策；选择适当的投资选择和范围；定期审查资产分配组合和资产分配目标；监测业绩，以确定回报率目标是否得到实现，以及是否正在遵循这一政策和准则。公司认为，资产配置决定将是决定养老金计划长期绩效的最重要因素。
目标资产配置
养恤金计划 | 其他退休后计划 | |||||||
最小值 | 极大值 | 最小值 | 极大值 | |||||
权益证券 | % | % | % | % | ||||
固定收益证券 | % | % | % | % | ||||
替代资产 | % | % | % | % | ||||
不同资产类别之间不同的市场表现可能不时导致资产配置偏离预期的资产配置范围。定期审查资产分配组合。如果确定需要资产配置组合再平衡，则将在必要时使用未来的资产组合增减和提取，以将分配纳入战术范围。
养恤金计划投资于由非附属管理人员管理的混合基金和伙伴关系，以增加对新兴市场的风险敞口
F-88
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市场、股票、对冲基金和其他另类投资。这些投资组合包括反映养恤金计划当前需要、养恤金计划的投资偏好和风险承受能力以及所期望的多样化程度的多种资产类别。这些资产类别包括公开交易的股票、债券和另类投资，包括现金及现金等价物的个别投资、股票证券、债务证券、资产支持证券、按揭。
贷款和对冲基金。对冲基金投资是一种多样化的合伙投资组合，投资于多种策略。
此外，该公司利用美国国债期货合约和美国国库券在一个持续时间覆盖程序中调整养恤金计划资产的期限，以更好地匹配福利债务的期限。
按公允价值计算的养恤金计划资产
截至2019年12月31日 | 截至2018年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||
资产类别 | 一级 | 2级 | 三级 | 共计 | 一级 | 2级 | 三级 | 共计 | |||||||||||||||||
短期投资： | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
固定收益证券： | |||||||||||||||||||||||||
企业 | |||||||||||||||||||||||||
RMBS | |||||||||||||||||||||||||
美国国债 | |||||||||||||||||||||||||
外国政府 | |||||||||||||||||||||||||
CMBS | |||||||||||||||||||||||||
其他固定收入[1] | |||||||||||||||||||||||||
变相抵押贷款 | |||||||||||||||||||||||||
股票证券： | |||||||||||||||||||||||||
国内 | |||||||||||||||||||||||||
国际 | |||||||||||||||||||||||||
公允价值等级中按公允价值计算的养恤金计划资产总额[2] | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
其他投资，按资产净值计算[3]: | |||||||||||||||||||||||||
私人市场替代方案 | |||||||||||||||||||||||||
对冲基金 | |||||||||||||||||||||||||
按公允价值计算的养恤金计划资产总额。 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
[1] | 包括ABS、市政债券和CDO。 |
[2] | 约不包括在内$ |
[3] | 按每股净资产价值或同等价值计量的投资，但未归入公允价值等级。 |
这些工具，或在没有活跃市场的情况下，如果用于确定公允价值的一项或多项重要投入是基于养恤金计划本身的假设的。因此，下表中的损益包括公允价值因可观察因素和不可观察因素而发生的变化。
F-89
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养恤金计划资产公允价值计量-使用不可观测的重大投入(第3级) | ||||||||||||||||||
资产 | 企业 | RMBS | 外国政府 | 抵押贷款 | 其他[1] | 合计 | ||||||||||||
截至2019年1月1日的公允价值 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
已实现收益，净额 | ||||||||||||||||||
未实现收益的变化，净额 | ||||||||||||||||||
购货 | ||||||||||||||||||
安置点 | ||||||||||||||||||
销售 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
转入3级 | ||||||||||||||||||
调出3级 | — | — | — | |||||||||||||||
截至2019年12月31日的公允价值 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2018年1月1日的公允价值 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
已实现收益，净额 | ||||||||||||||||||
未实现(亏损)收益变动净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
购货 | ||||||||||||||||||
安置点 | ||||||||||||||||||
销售 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
转入3级 | ||||||||||||||||||
调出3级 | — | — | ||||||||||||||||
2018年12月31日的公允价值 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
[1] | “其他”包括美国国债、其他固定收益和CMBS投资。 |
在本年度终了的年度内2019年12月31日，进入和(退出)第3级的主要原因是市场可观测信息的出现或缺乏，以及对定价投入的可观察性的重新评估。
在本年度终了的年度内2018年12月31日，第3级的转移和(或)(出)主要原因是
市场可观测信息和价格投入可观察性的重新评估。
比$1 在公司普通股中包括在养恤金计划的资产中2019年12月31日和2018.
按公允价值计算的其他退休计划资产
截至2019年12月31日 | 截至2018年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||
资产类别 | 一级 | 2级 | 三级 | 共计 | 一级 | 2级 | 三级 | 共计 | |||||||||||||||||
短期投资 | $ | $ | $ | — | $ | $ | $ | $ | — | $ | |||||||||||||||
固定收益证券： | |||||||||||||||||||||||||
企业 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
RMBS | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
美国国债 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
外国政府 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
CMBS | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
其他固定收入 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
股票证券： | |||||||||||||||||||||||||
大盖 | — | — | |||||||||||||||||||||||
按公允价值计算的其他退休后计划资产共计[1] | $ | $ | $ | — | $ | $ | $ | $ | — | $ | |||||||||||||||
[1] | 约不包括在内$ |
至于其他退休计划第三级资产，公司证券的公允价值则由$1 截至2017年12月31日到$0 截至2018年12月31日由于$1 在销售方面。
有不 公司普通股包括在其他退休后福利计划资产中2019年12月31日和2018.
F-90
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风险集中
为了尽量减少风险，养恤金计划列出了允许和禁止的投资。此外，养恤金计划对允许的投资选择有一定的集中限制和投资质量要求。允许的投资包括美国股票、国际股本、另类资产和包括衍生工具在内的固定收益投资。允许的衍生工具包括期货合约、期权、互换、远期货币、上限或下限，可以用来控制风险或提高收益，但不会用于杠杆目的。
特别禁止购买的证券包括但不限于：哈特福德发行的股票或固定收益工具、多头投资组合内任何类型的卖空、涉及使用保证金的非衍生证券、杠杆浮动者和反向浮动者，包括货币市场义务、石油、天然气或木材等自然资源不动产和贵金属。
除了美国政府和某些得到美国政府完全信任和信用支持的美国政府机构外，养恤金计划不存在任何单一发行人集中风险的实质性风险。
预期雇主供款
公司没有2020美国有资格的固定福利养老金计划所需的最低供资缴款额。
该公司尚未确定是否以及在多大程度上可以向美国的限定养恤金计划缴款2020。该公司将监测美国合格确定福利养恤金计划的资金状况2020做出这个决定。
福利支付
预计在今后十年内从养恤金和其他退休后计划中支付的福利金数额2019年12月31日
养恤金福利 | 其他退休后福利 | |||||
2020 | $ | $ | ||||
2021 | ||||||
2022 | ||||||
2023 | ||||||
2024 | ||||||
2025 - 2029 | ||||||
共计 | $ | $ | ||||
19. 股票补偿计划
本公司以股票为基础的薪酬计划如下所述.为支付以股票为基础的补偿而发行的股份，可从授权但未发行的股份、公司持有的国库股份或公开市场购买的股份中获得。在……里面2019, 2018和2017本公司发行的股票是从国库券发行的，以支付以股票为基础的补偿金.
以股票为基础的赔偿费用包括在综合业务报表中的保险业务费用和其他费用中，具体情况如下：
股票补偿费用
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
股票补偿计划费用 | $ | $ | $ | ||||||
所得税利益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
对已归属、行使和过期的裁决的超额税收利益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
以股票为基础的补偿计划支出总额，扣除税后[1] | $ | $ | $ | ||||||
[1] | 2018年，扣除税收后，股票薪酬计划支出的增加主要与美国联邦企业税率从35%降至21%有关。 |
该公司没有将任何以股票为基础的赔偿成本资本化.截至2019年12月31日，与未获承认的非归属赔偿金有关的赔偿费用总额为$70 ，预计将在加权平均期间内确认2 好几年了。
在2018年第二季度，哈特福德公司修改了其2016年和2017年业绩股票奖励中基于业绩期间实际股本回报率和目标回报率的部分条款。这一修改消除了2017年因降低企业所得税税率对递延税后净资产账面价值的影响而产生的对收益的收益。这一修改对在归属期内确认的补偿成本没有影响，因为根据原始业绩份额条件计算的补偿成本预计将高于根据经修改的业绩份额条件计算的成本。
库存计划
未来的股票奖励可以根据哈特福德的2014年激励股票计划(“激励股票计划”)授予，但附属股票计划和员工股票购买计划除外。“激励股票计划”规定，奖励应以“国内收入法”第422条规定的无资格或奖励股票期权、股票增值权、业绩股、限制性股票或限制性股票单位或任何其他形式的股票奖励形式授予。可在奖励股票计划中规定的最大股份数，可在此期间发放给公司员工和第三方服务提供商10 -激励股票计划的期限为12,000,000 股票。如根据较早的奖励股票计划作出的任何裁决被没收、终止、放弃、交换、到期而未行使，或以现金代替股票(包括扣缴税款)或净发行较该批出的股份为少的股份，则须获批出的股份(或其有关部分)可供作以下用途：
F-91
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奖励计划下的奖励和这类股份应在最大限度内增加。截至2019年12月31日，有5,268,108 可供未来发行的股票。
根据奖励股票计划授予的奖励的公允价值是在授予日期时衡量的，并在奖励的归属期内按比例计算。3 年数。对于符合退休资格的员工的股票期权奖励，公司确认费用的期限短于规定的转归期，因为雇员在退休时得到加速转归，因此归属期被视为非实质性的。从2017年授予的奖励开始，在符合某些退休资格标准的情况下，持有限制性股票和业绩股的员工将获得更快的归属。
股票期权奖
根据激励股票计划，授予的期权的行使价格至少等于授予之日公司普通股的市场价格，而期权的最长期限不得超过10 年数。期权一般可以在一段时间内行使。三年 开始一年 从授予之日起。某些其他选项可在晚些时候行使。三年 公司普通股自获批出之日起，或在指明的市场增值后。
该公司采用一种基于格子/蒙特卡罗的混合期权估价模型(“计划估价模型”)，其中纳入了在估价中尽早行使期权的可能性。该计划评估模式还纳入了公司的历史终止和实践经验，以确定期权价值。
计划估价模型纳入了投入的假设范围，这些范围如下所示。波动性的期限结构一般是利用交易所交易期权的隐含波动率、与公司股票有关的CPP认股权证、公司股票的历史波动性和其他因素构成的。该公司利用历史数据来估计计划评估模型中的期权行使和员工解雇，并通过将受赠方池划分为一系列行为队列，并对每个队列进行公平的评估，以适应员工偏好和风险容忍度的变化。授予期权的预期期限是根据期权计划估价模型的产出得出的，从数学意义上说，它代表了预期未完成期权的期限。期权合约期内的无风险利率是基于在批出时有效的美国固定期限国债收益率曲线。
股票期权估值假设
截至12月31日， | ||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||
预期股利收益率 | ||||||||||||
预期年化现货波动 | % | - | % | - | % | - | ||||||
加权平均年化波动率 | ||||||||||||
无风险即期利率 | % | - | % | - | % | - | ||||||
预期期限 | ||||||||||||
激励股票计划下的不合格股票期权活动
选项数 (单位：千) | 加权 平均 运动价格 | 加权 平均 残存 契约性 术语 | 骨料 内在价值 | ||||||
截至2019年12月31日止的年度 | |||||||||
年初未清 | $ | ||||||||
获批 | $ | ||||||||
行使 | ( | ) | $ | ||||||
被没收 | $ | ||||||||
过期 | $ | ||||||||
年底未付 | $ | $ | |||||||
未清偿、完全归属和预期将归属 | $ | $ | |||||||
年底可锻炼 | $ | $ | |||||||
累计内在价值是指公司在该期间的最后一个交易日的收盘价超过行使价格乘以未完成或可行使的期权数的价值。总内在价值不包括具有零或负内在价值的股票期权的影响。在本报告所述年度内授予的期权的加权平均数-按股票计算的公允价值2019年12月31日,
2018，和2017曾.$11.71 , $14.04 和$12.38 分别。在终了年度内行使的期权的内在价值总额2019年12月31日, 2018和2017曾.$16 , $14 ，和$8 分别。
F-92
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分享奖
根据激励股票计划授予的股票奖励包括限制股和业绩股。
限制性股票和限制性股票单位
限制性股票单位是与股利等价物一起贷记的股票等价物。股利等价物是在基础单位归属时以增量形式累积和支付的。受限制股票是哈特福德公司普通股的股份，在转让之前限制转让。限制性股票单位和限制性股票奖励的价值等于公司普通股在授予之日的市场价格。一般情况下，受限制的股票单位归属于或超过三年 ；某些受限制的存货单位归属于五年 。自2017年起，限制性股票单位归属于雇员退休资格日期的较早日期或三年 。授予非雇员董事的股权奖励一般授予一年 并于2019年、2018年和2017年以限制性股票单位的形式生产。
业绩股
绩效股票应在以下范围内支付：0 %到200 %最初批出的股份数目，是根据在年底达到的具体业绩目标而批出的。
或超过三年 。而大多数绩效股票都归属于或超过三年 ，某些性能份额归属于五年 。从2017年开始，绩效股票归属于员工退休资格日期或三年之前。
不依赖于市场条件的业绩股票奖励的价值等于公司普通股在授予之日的市价减去没有股息的折扣。股票补偿费用-在没有市场条件的情况下，这些业绩份额奖励的补偿费用是根据预期将根据业绩水平授予的授标数量的当前估计数计算的，因此，随着新的业绩估计数的提供，在业绩期间可能会发生变化。
其他业绩股票奖励或其部分，根据公司股东相对于一批同行公司在一段时间内的总收益，具有市场状况。三年 从授予之日起。这些业绩份额奖励的股票补偿费用是根据预计在授予日期授予的奖励数目计算的，因此，业绩估计数的变化不会改变。该公司采用风险中性蒙特卡罗计划估值模型，其中包括到期日时间、公司和同行公司的隐含波动性以及公司与同行公司之间的相关性和利率。
股东总回报业绩股份的假设
截至12月31日， | ||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||
普通股波动率 | ||||||||||||
同行公司的平均波动性 | % | - | % | - | % | - | ||||||
同行公司的平均相关系数 | ||||||||||||
无风险即期利率 | ||||||||||||
术语 | ||||||||||||
股票奖励总额
激励股票计划下的非既得股权奖励活动
限制性股票及 受限制股票单位 | 业绩股 | |||||||||
股份数目 (单位：千) | 加权平均 批予日期 公允价值 | 股份数目 (单位：千) | 加权平均 授予日期 公允价值 | |||||||
非归属股份 | 截至2019年12月31日止的年度 | |||||||||
年初非归属 | $ | $ | ||||||||
获批 | $ | $ | ||||||||
基于性能的调整 | $ | |||||||||
既得利益 | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||
被没收 | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||
年底非归属 | $ | $ | ||||||||
在截至年度内批出的受限制股票单位及受限制股票每股的加权平均批出日期公允价值。2019年12月31日, 2018，和2017曾.$50.49 , $53.11 和$48.90 分别。年内批出的每股表现股份的加权平均批出日期公允价值
结束的岁月2019年12月31日, 2018，和2017曾.$54.07 , $50.26 和$48.89 分别。
截至年底的股份公允价值总额2019年12月31日, 2018和2017曾.$102 , $114 和$94 ,
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分别基于实际或估计的绩效因素。本公司在截止年度内没有支付现金支付股票补偿金2019年12月31日, 2018和2017.
附属股票计划
2013年，该公司制定了一项类似哈特福德激励股票计划的子公司薪酬计划，但它给予非上市子公司股票作为补偿。本公司确认以股票为基础的薪酬计划费用$11 , $9 和$9 在结束的几年里2019年12月31日, 2018和2017分别用于子公司股票计划。在员工转归子公司股票时，公司确认非控股权益。员工不得将既得利益的子公司股票出售给公司以外的任何人，公司对可回购的股票数量有酌处权。因此，附属股票被归类为股权，因为它不能强制赎回。截止年度2019年12月31日，公司回购$8 在子公司的股票里。
员工股票购买计划
该公司赞助哈特福德员工股票购买计划(“ESPP”)。根据这项计划，合资格的哈特福德公司雇员购买公司普通股，折扣率为5 %发行期最后一个交易日的每股市价。因此，该计划是一项非补偿性计划。员工通过在发行期开始时选择的工资扣减来购买不同数量的股票。本公司可出售至15,400,000 根据ESPP向符合条件的雇员提供股票。截至2019年12月31日，有4,084,500 可供未来发行的股票。在结束的几年内2019年12月31日, 2018和2017, 213,472 股票，219,661 股份，以及204,533 股票分别出售。按espp计算的折扣率的加权平均每股公允价值为$2.82 , $2.56 和$2.63 在结束的几年内2019年12月31日, 2018和2017分别。公允价值是根据5 %发行期最后一个交易日的每股市价折扣。
20. 租赁
哈特福德有经营租赁的房地产和设备。的使用权2019年12月31日是$191 并包括在资产和设备净额中，列入综合资产负债表。租赁责任2019年12月31日是$201 并列入综合资产负债表中的其他负债。可变租赁成本包括主要用于汽车的可变利率租赁利率的变化。
租赁费用的组成部分
截至12月31日的年度， | |||
2019 | |||
经营租赁成本 | $ | ||
短期租赁费用 | |||
可变租赁成本 | |||
分租收入 | ( | ) | |
包括在保险业务费用和其他费用中的租赁费用总额 | $ | ||
根据先前的租赁指南确认的租金费用总额为$56 和$57 在……里面2018和2017，分别不包括分租租金收入$4 和$3 在……里面2018和2017分别。
附加经营租赁信息
(一九二零九年十二月三十一日) | |||
经营租赁的经营现金流量(截至12个月) | $ | ||
为换取新的经营租赁负债而获得的使用权资产 | |||
加权平均剩余租赁期(以年份为单位) | |||
经营租赁加权平均贴现率 | % | ||
经营租赁负债到期日 截至2019年12月31日
经营租赁 | |||
2020 | $ | ||
2021 | |||
2022 | |||
2023 | |||
2024 | |||
此后 | |||
租赁付款总额 | |||
减：租赁付款贴现现值 | |||
租赁负债总额 | $ | ||
在2019年期间，哈特福德公司签订了5年、10年和12年的办公空间经营租约，这将导致额外的使用权资产和租赁负债。$54 。这些租约将于2020年上半年开始。
F-94
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
截至2018年12月31日的未来最低租赁承诺
经营租赁 | |||
2019 | $ | ||
2020 | |||
2021 | |||
2022 | |||
2023 | |||
此后 | |||
最低租赁付款总额[1] | $ | ||
[1] | 不包括预期的未来最低分租收入约为$ |
本公司的租赁承诺主要包括在不同日期到期的办公空间、汽车和办公设备的租赁协议。
21. 业务处置和停止业务
出售英国业务
2017年5月10日，哈特福德金融产品国际有限公司(Hartford Financial Products International Limited)和唐兰地责任管理有限公司(Downland Responsibility Management Limited)完成了其英国财产和意外事故逃逸子公司哈特福德金融产品国际有限公司(Hartford Financial Products International Limited)和Down272 ，扣除交易费用。该公司的英国财产和意外事故处理子公司包括在宝洁其他运营报告部门。收入和收益对公司截至2017年12月31日的年度综合经营业绩并不重要。
公司向买方转让的与销售有关的主要资产和负债类别
账面价值 | |||
关闭 | |||
资产 | |||
现金和投资 | $ | ||
再保险可收回款项及其他 | |||
待售资产总额 | |||
负债 | |||
未来保单福利准备金及未支付的损失和损失调整费用 | |||
其他负债 | |||
待售负债总额 | $ | ||
出售人寿及年金业务
2018年5月31日，该公司的全资子公司哈特福德控股有限公司(hartford Holdings，inc.)完成了将其寿险和年金业务出售给由康奈尔资本有限公司(Cornell Capital LLC)、阿特拉斯商业资本有限公司(Atlas MerchanCapital LLC)、TRB Advisors LP、环球大西洋金融(Global
集团，松溪和萨夫拉集团。根据2017年12月3日签署的出售协议的条款，该投资集团成立了有限合伙公司--厚朴控股有限公司，收购了hli及其人寿和年金运营子公司，现金约为美元。1.4 在哈特福德银行在结束前分红后的10亿美元。300 。哈特福德人收到了9.7 有限合伙企业的所有权权益%，价值为$164 截至销售日期。此外，作为出售协议条款的一部分，哈特福德将其长期债务减少了美元。142 因为由HLI发行的债务被列为出售的一部分。包括现金收益、留存权益和交易成本后，出售的净收入约为美元。1.5 十亿寿险和年金业务符合作为停产业务报告的标准，并在公司类别中报告，直至销售日期为止。
该公司确认停业经营中的销售损失约为$3.3 十亿2017年销售损失减少美元202 2018年。2018年销售损失减少的主要原因是将留存收益重新归类为美元。193 因税务改革而滞留在AOCI的税收影响141 留存税福利估计数的增加，主要是营业损失净额结转，由美元部分抵销104 截至结束日期期间停止业务的业务收入和改叙为$的业务收入10 从AOCI到留存收益的未实现资本净收益。见注1-采用新的会计准则列报基础和重要会计政策，有关从AOCI改叙到保留收益的其他信息。留存营业净亏损的估计数额取决于出售业务的估计税基，该税基是在公司签订销售协议之日后增加的。收市时，人寿和年金业务的aaci金额进一步降低，约为美元。758 ，主要包括投资未实现净收益，扣除影子发援会。AOCI余额为$1 十亿截至2017年12月31日。
关闭后，人寿和年金业务的现金流入和流出对总流入和资金流入都不重要。
F-95
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
公司资金外流。此外，在与预处置作业有关的持续作业中提出的收入和费用并不重要。
该公司将继续管理2018年5月出售的人寿和年金业务的投资资产，初步期限为五年 并为以下人员提供过渡服务24 月份.
哈特福德报称，其在合并资产负债表中的其他资产中持有霍普迈多控股有限公司9.7%的股权，该股份按权益法入账。哈特福德在“综合业务报表”中确认了它在其他收入中所占的份额，这是在获得被投资方提供的财务信息后的三个月的延迟时间内作出的。公司承认$66 ，2019年税前收入。从霍普利特控股有限公司收到的股息现金流入$67 2019年。其他现金流入和流出的人寿和年金业务关闭后，并不重要的整体流入和流出的公司。
与销售有关的主要资产和负债类别转移给买方
账面价值 | ||||||
关闭 | 2017年12月31日[2] | |||||
资产 | ||||||
现金和投资 | $ | $ | ||||
再保险可收回款项 | ||||||
应计损失[1] | ( | ) | ( | ) | ||
其他资产 | ||||||
单独账户资产 | ||||||
待售资产总额 | $ | $ | ||||
负债 | ||||||
未来保单福利准备金及未支付的损失和损失调整费用 | $ | $ | ||||
应付其他投保人资金和福利 | ||||||
长期债务 | ||||||
其他负债 | ||||||
单独账户负债 | ||||||
待售负债总额 | $ | $ | ||||
[1] | 指公司人寿及年金业务在出售时的估计应计亏损。 |
[2] | 列为待售资产和负债。 |
对构成停业营业税前利润(亏损)的主要业务项目的对账
截至12月31日， | ||||||
2018 | 2017 | |||||
收入 | ||||||
挣得保费 | $ | $ | ||||
费用收入和其他 | ||||||
投资净收益 | ||||||
已实现资本净损失 | ( | ) | ( | ) | ||
总收入 | ||||||
利益、损失和开支 | ||||||
效益、损失和损失调整费用 | ||||||
发援会摊销 | ||||||
保险业务费用和其他费用[1] | ||||||
收益、损失和支出共计 | ||||||
所得税前收入 | ||||||
所得税费用 | ||||||
停业经营所得收入，扣除税款 | ||||||
处置资本净收益(亏损)，扣除税后 | ( | ) | ||||
停止经营的收入(损失)，扣除税后 | $ | $ | ( | ) | ||
[1]公司分配的间接费用已包括在持续业务中。
现金流量表中包括的已停止业务的现金流量
截至12月31日的年度， | ||||||
2018 | 2017 | |||||
停止的业务活动提供的现金净额 | $ | $ | ||||
已终止业务的投资活动提供的现金净额 | $ | $ | ||||
用于资助已终止业务活动的现金净额[1] | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
支付利息的现金 | $ | $ | ||||
[1] |
F-96
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并财务报表附注(续)
22. 季度业绩(未经审计)
公司当前和历史季度业绩
三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||
三月三十一日， | 六月三十日， | 九月三十日 | 十二月三十一日， | ||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||
收入 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
利益、损失和开支 | |||||||||||||||||||||||||||
持续经营收入，扣除税后 | |||||||||||||||||||||||||||
停业收入，扣除税后 | |||||||||||||||||||||||||||
净收益 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
减：优先股股利 | |||||||||||||||||||||||||||
可供普通股股东使用的净收入 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
基本 | |||||||||||||||||||||||||||
继续经营所得，扣除税款，可供普通股股东每股使用[1] | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
停业收入，扣除每股税后的收入 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
普通股股东每股净收益 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
稀释 | |||||||||||||||||||||||||||
持续经营所得，扣除每股可供普通股股东使用的税款[1] | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
停业收入，扣除每股税后的收入 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
普通股股东每股净收益 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
[1] | 可供普通股股东使用的持续经营收入，除税收外，还包括优先股股利的影响。 |
F-97
目录
第四部分-附表一.投资摘要-附属公司的其他投资
哈特福德金融服务集团公司
附表一
投资汇总表-附属公司投资除外
(以百万计)
截至2019年12月31日 | |||||||||
投资类型 | 成本 | 公允价值 | 数额在 在资产负债表上显示 | ||||||
固定到期日 | |||||||||
债券和票据 | |||||||||
美国政府和政府机构及当局(担保和赞助) | $ | $ | $ | ||||||
州、市和政治分区 | |||||||||
外国政府 | |||||||||
公用事业 | |||||||||
所有其他公司债券 | |||||||||
所有其他按揭证券及资产支持证券 | |||||||||
可供出售的固定期限共计 | |||||||||
固定到期日，按公允价值使用公允价值期权 | |||||||||
固定到期日共计 | |||||||||
权益证券 | |||||||||
普通股 | |||||||||
工业、杂项和所有其他 | |||||||||
不可赎回优先股 | |||||||||
按公允价值计算的股本证券总额 | |||||||||
抵押贷款 | |||||||||
期货、期权及杂项 | |||||||||
短期投资 | |||||||||
对伙伴关系和信托的投资 | |||||||||
投资总额 | $ | $ | |||||||
S-1
目录
第IV部-附表II.哈特福德金融服务有限公司的浓缩财务资料
哈特福德金融服务集团公司
附表II
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)的浓缩财务信息。
(登记人)
(以百万计)
截至12月31日， | ||||||
压缩资产负债表 | 2019 | 2018 | ||||
资产 | ||||||
固定期限，可供出售，按公允价值计算 | $ | $ | ||||
权益证券，按公允价值计算 | ||||||
其他投资 | ||||||
短期投资 | ||||||
现金 | ||||||
对附属公司的投资 | ||||||
递延所得税 | ||||||
未摊销发行成本 | ||||||
其他资产 | ||||||
总资产 | $ | $ | ||||
负债与股东权益 | ||||||
应付附属公司的净额 | $ | $ | ||||
短期债务(包括当前到期的长期债务) | ||||||
长期债务 | ||||||
其他负债 | ||||||
负债总额 | ||||||
股东权益总额 | ||||||
负债和股东权益共计 | $ | $ | ||||
S-2
目录
第IV部-附表II.哈特福德金融服务有限公司的浓缩财务资料
哈特福德金融服务集团公司
附表II
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)的浓缩财务信息。(续)
(登记人)
(以百万计)
截至12月31日， | |||||||||
简明扼要的经营报表和综合收益 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||
投资净收益 | $ | $ | $ | ||||||
已实现资本收益净额(损失) | ( | ) | |||||||
总收入 | |||||||||
利息费用 | |||||||||
债务清偿损失 | |||||||||
养老金结算 | |||||||||
其他费用(收入) | ( | ) | |||||||
总开支 | |||||||||
所得税前的损失和子公司的收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
所得税费用(福利) | ( | ) | ( | ) | |||||
附属公司盈利前的收入(亏损) | ( | ) | ( | ) | |||||
子公司收益(亏损)[1] | ( | ) | |||||||
净收入(损失) | ( | ) | |||||||
其他综合收入(损失)-母公司： | |||||||||
现金流量对冲工具的净损益变化 | ( | ) | |||||||
证券未变现净损益变化 | ( | ) | |||||||
养恤金变动和其他退休后计划调整 | ( | ) | ( | ) | |||||
其他综合收益(亏损)，扣除子公司其他综合收益前的税后 | ( | ) | ( | ) | |||||
子公司的其他综合收入(损失) | ( | ) | |||||||
其他综合收入共计(损失) | ( | ) | |||||||
综合收入总额(损失) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
[1]2017年包括“合并财务报表”中已停止的业务中所列的人寿和年金业务的入账金额，以及该业务的销售和经营结果。见注21 – 业务处置和停业经营综合财务报表附注。
S-3
目录
第IV部-附表II.哈特福德金融服务有限公司的浓缩财务资料
哈特福德金融服务集团公司
附表II
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)的浓缩财务信息。(续)
(登记人)
(以百万计)
截至12月31日， | |||||||||
现金流量表 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||
经营活动 | |||||||||
净收入(损失) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
债务清偿损失 | |||||||||
从附属公司收取的股息 | |||||||||
子公司净亏损(收益)权益 | ( | ) | ( | ) | |||||
已实现资本损失净额(收益) | ( | ) | |||||||
经营资产和负债的变化 | ( | ) | |||||||
业务活动提供的现金 | |||||||||
投资活动 | |||||||||
短期投资净收益(付款) | ( | ) | ( | ) | |||||
出售/到期日/预付款项的收益： | |||||||||
面额固定期限，可供出售 | |||||||||
衍生产品的净收益(支付) | ( | ) | |||||||
财产和设备的净增额 | ( | ) | |||||||
为获得的业务支付的金额 | ( | ) | |||||||
对附属公司的资本贡献 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
(用于)投资活动提供的现金 | ( | ) | ( | ) | |||||
筹资活动 | |||||||||
发债所得 | |||||||||
偿还债务 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
发行优先股，扣除发行成本 | |||||||||
所购国库券 | ( | ) | — | ( | ) | ||||
激励和股票补偿计划下的股票净发行(回报) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
普通股股利 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
优先股股利 | ( | ) | |||||||
用于资助活动的现金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
现金净增(减少)额 | ( | ) | |||||||
现金-期初 | |||||||||
现金-期末 | $ | $ | $ | ||||||
现金流量信息的补充披露 | |||||||||
已付利息 | $ | $ | $ | ||||||
S-4
目录
第IV部-附表III.补充保险资料
哈特福德金融服务集团公司
附表III
补充保险信息
(以百万计)
段段 | 递延保单 购置费用 | 未付损失和损失调整费用 | 未来政策福利准备金 | 未获保费 | 其他 投保人 应付基金和福利 | |||||||||||
截至2019年12月31日 | ||||||||||||||||
商业线路 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
个人线路 | ||||||||||||||||
财产及意外伤亡其他业务 | ||||||||||||||||
团体利益 | ||||||||||||||||
哈特福德基金 | ||||||||||||||||
企业 | ||||||||||||||||
合并 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
截至2018年12月31日 | ||||||||||||||||
商业线路 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
个人线路 | ||||||||||||||||
财产及意外伤亡其他业务 | ||||||||||||||||
团体利益 | ||||||||||||||||
哈特福德基金 | ||||||||||||||||
企业 | ||||||||||||||||
合并 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
S-5
目录
第IV部-附表III.补充保险资料
哈特福德金融服务集团公司
附表III
补充保险信息
(以百万计)
段段 | 挣来 保费， 费用收入和其他 | 网 投资收入 | 利益、损失 和损失 调整费用 | 摊销 递延保单 购置费用[1] | 保险 操作 费用和 其他 费用 [2] | 书面保费净额[3] | ||||||||||||
2019年12月31日 | ||||||||||||||||||
商业线路 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
个人线路 | ||||||||||||||||||
财产及意外伤亡其他业务 | ||||||||||||||||||
团体利益 | ||||||||||||||||||
哈特福德基金 | ||||||||||||||||||
企业 | ||||||||||||||||||
合并 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2018年12月31日 | ||||||||||||||||||
商业线路 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
个人线路 | ||||||||||||||||||
财产及意外伤亡其他业务 | ( | ) | ||||||||||||||||
团体利益 | ||||||||||||||||||
哈特福德基金 | ||||||||||||||||||
企业 | ||||||||||||||||||
合并 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2017年12月31日 | ||||||||||||||||||
商业线路 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
个人线路 | ||||||||||||||||||
财产及意外伤亡其他业务 | ||||||||||||||||||
团体利益 | ||||||||||||||||||
哈特福德基金 | ||||||||||||||||||
企业 | ||||||||||||||||||
合并 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
[1]在截至2019年12月31日的一年中，从NavigatorGroup收购中获得的有效合同价值的摊销被记为DAC摊销。
[2]包括利息费用、债务清偿损失、重组和其他费用、再保险交易损失和无形资产摊销。
[3]不包括条例S-X规定的人寿保险。
S-6
目录
第IV部-附表IV.再保险
哈特福德金融服务集团公司
附表IV
再保险
(以百万计)
毛额 金额 | 割让额 | 假定 从其他 公司 | 网 金额 | 百分比 数额 假定 到网 | ||||||||||
2019年12月31日终了年度 | ||||||||||||||
现行人寿保险 | $ | $ | $ | $ | % | |||||||||
保险收入 | ||||||||||||||
财产和伤亡保险 | $ | $ | $ | $ | % | |||||||||
人寿保险和年金 | % | |||||||||||||
意外及健康保险 | % | |||||||||||||
保险收入总额 | $ | $ | $ | $ | % | |||||||||
2018年12月31日终了年度 | ||||||||||||||
现行人寿保险 | $ | $ | $ | $ | % | |||||||||
保险收入 | ||||||||||||||
财产和伤亡保险 | $ | $ | $ | $ | % | |||||||||
人寿保险和年金 | % | |||||||||||||
意外及健康保险 | % | |||||||||||||
保险收入总额 | $ | $ | $ | $ | % | |||||||||
2017年12月31日终了年度 | ||||||||||||||
现行人寿保险 | $ | $ | $ | $ | % | |||||||||
保险收入 | ||||||||||||||
财产和伤亡保险 | $ | $ | $ | $ | % | |||||||||
人寿保险和年金 | % | |||||||||||||
意外及健康保险 | % | |||||||||||||
保险收入总额 | $ | $ | $ | $ | % | |||||||||
S-7
目录
第IV部-附表五.估价及合资格账目
哈特福德金融服务集团公司
附表V
估值及合资格账目
(以百万计)
平衡 1月1日， | 增加(减少) 费用和 费用 | 注销/注销 付款/ 其他 | 平衡 十二月三十一日， | |||||||||
2019 | ||||||||||||
可疑账户备抵及其他 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||
无法收回的再保险备抵 | ( | ) | ||||||||||
按揭贷款估价免税额 | ( | ) | ||||||||||
递延税估价备抵额 | ||||||||||||
2018 | ||||||||||||
可疑账户备抵及其他 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||
无法收回的再保险备抵 | ||||||||||||
按揭贷款估价免税额 | ||||||||||||
递延税估价备抵额 | ||||||||||||
2017 | ||||||||||||
可疑账户备抵及其他 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||
无法收回的再保险备抵 | ( | ) | ||||||||||
按揭贷款估价免税额 | ||||||||||||
递延税估价备抵额 | ||||||||||||
S-8
目录
第IV部-附表六.有关财产及意外伤亡保险业务的补充资料
哈特福德金融服务集团公司
附表VI
补充资料
财产和伤亡保险业务
(以百万计)
折价 从负债中扣除[1] | 损失和损失调整 与以下方面有关的费用： | 已付损失和 损失调整费用 | ||||||||||
当年 | 前一年 | |||||||||||
截至12月31日， | ||||||||||||
2019 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
2018 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
2017 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
[1] | 具有固定和可确定支付流的部分工人赔偿要求的赔偿准备金已按加权平均利率折现 |
S-9
哈特福德金融服务集团公司
截至财政年度2019年12月31日
表格10-K
展品指数
附于本表格的展品为规例第S-K条第601项所规定的展品。
以引用方式合并 | |||||
证物编号。 | 描述 | 形式 | 档案编号。 | 证物编号。 | 提交日期 |
2.01 | 马萨诸塞互助人寿保险公司、哈特福德人寿保险公司之间的购销协议。和哈特福德金融服务集团公司。(“哈特福德”)日期为2012年9月4日。 | 10-Q | 001-13958 | 2.01 | 11/01/2012 |
2.02 | Hartford Life，Inc.，Prudential Financial，Inc.的买卖协议哈特福德的日期是2012年9月27日。 | 10-Q | 001-13958 | 2.02 | 11/01/2012 |
2.03 | 哈特福德金融服务集团公司和哈特福德控股公司之间于2017年12月3日签订的股票和资产购买协议。霍普利特收购公司霍普利特控股，有限公司和霍普草甸控股有限责任公司。 | 8-K | 001-13958 | 2.01 | 12/04/2017 |
2.04 | 哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)的子公司哈特福德人寿保险公司(Hartford Life&意外保险公司)和Aetna公司之间的主交易协议。截止到2017年10月22日。 | 8-K | 001-13958 | 2.01 | 10/23/2017 |
2.05 | 哈特福德金融服务集团公司(Hartford Financial Services Group，Inc.)、美国保诚保险公司(Prudential Insurance Company Of America)和美国州立街全球顾问信托公司(State Street Global Advisors Trust Company)签订的承诺协议，作为哈特福德美国员工退休计划的独立信托，于2017年6月23日生效。† | 10-Q | 001-13958 | 2.01 | 07/27/2017 |
2.06 | 截止2018年8月22日，由NavigatorsGroup，Inc.，Hartford Financial Services Group，Inc.达成的协议和合并计划。和雷纳托收购公司 | 8-K/A | 001-13958 | 2.1 | 08/22/2018 |
3.01 | 2014年10月20日向特拉华州国务卿提交的哈特福德公司注册证书。 | 8-K | 001-13958 | 3.01 | 10/20/2014 |
3.02 | 由“哈特福德法”修订，自2016年7月21日起生效。 | 8-K | 001-13958 | 3.01 | 07/21/2016 |
3.03 | 公司G系列优先股的指定证书，日期为2018年10月30日。 | 8-K | 001-13958 | 3.1 | 11/05/2018 |
4.01 | 高级义齿，日期为2004年3月9日，哈特福德和摩根大通银行之间的托管人。 | 8-K | 001-13958 | 4.01 | 03/12/2004 |
4.02 | 初级副义齿，日期为2007年2月12日，由哈特福德金融服务集团公司和威尔明顿信托公司(作为全国协会LaSalle银行的接班人)担任托管人。 | 8-K | 001-13958 | 4.01 | 02/16/2007 |
4.03 | 高级义齿，日期为2007年4月11日，哈特福德与纽约州银行信托公司之间的托管人。 | S-3ASR | 333-142044 | 4.03 | 04/11/2007 |
4.04 | 初级副义齿，日期为2008年6月6日，位于哈特福德和纽约州银行信托公司之间，作为受托人。 | 8-K | 001-13958 | 4.01 | 06/06/2008 |
4.05 | 第一次补充义齿，日期为2008年6月6日，哈特福德与纽约州银行信托公司作为受托人。 | 8-K | 001-13958 | 4.02 | 06/06/2008 |
4.06 | 第三次补充义齿，日期为2012年4月5日，日期为哈特福德与纽约州梅隆银行信托公司之间的托管人。 | 8-K/A | 001-13958 | 4.03 | 04/06/2012 |
4.07 | 第一次补充义齿，日期为2013年8月9日，由哈特福德与纽约州梅隆银行信托公司(N.A.)作为受托人。 | S-3ASR | 333-190506 | 4.07 | 08/09/2013 |
4.08 | “替代资本公约”截止日期为2017年2月15日。 | 8-K | 001-13958 | 4.01 | 02/15/2017 |
4.09 | G系列优先股证书的形式(列于2018年11月5日提交的公司目前关于表格8-K的报告的表A至表3.1)。 | 8-K | 001-13958 | 3.1 | 11/05/2018 |
4.10 | 定金协议，日期：2018年11月6日，计算机股份有限公司。及电脑股份信托公司(N.A.)统称为保管人，以及不时持有该公司所描述的存托收据的人。 | 8-K | 001-13958 | 4.2 | 11/06/2018 |
I-1
以引用方式合并 | |||||
证物编号。 | 描述 | 形式 | 档案编号。 | 证物编号。 | 提交日期 |
4.11 | 保存收据表格(列于2018年11月6日提交的公司当前表格8-K报告表4.2的表A) | 8-K | 001-13958 | 4.3 | 11/06/2018 |
4.12 | 第二次补充义齿，日期为2019年8月19日，位于哈特福德金融服务集团(HartfordFinancialServicesGroupInc.)之间。和纽约梅隆银行信托公司，N.A.，作为受托人 | 8-K | 001-13958 | 4.3 | 08/19/2019 |
4.13 | 证券说明** | ||||
10.01 | 哈特福德金融服务集团公司之间商业票据交易商协议的形式。作为发行者，以及它的交易方。 | 8-K | 001-13958 | 10.01 | 12/29/2014 |
10.02 | 哈特福德火灾保险公司、第一国家保险公司、新英格兰保险公司、新英格兰再保险公司、哈特福德事故和赔偿公司、哈特福德保险公司、哈特福德火灾保险公司、伊利诺伊州哈特福德保险公司、中西部哈特福德保险公司、东南部哈特福德保险公司、哈特福德劳埃德保险公司、哈特福德承保人保险公司、Nutmeg保险公司、太平洋保险公司、有限公司、哈特福德火灾保险公司、哈特福德保险公司、Sentinel保险公司、有限公司、Trumbull保险公司、Twin City失火保险公司(合计，统称为Twin City失火保险公司)“再保险公司”和“再保险公司”(“再保险公司”)的日期为2016年12月30日。†† | 10-K | 001-13958 | 10.01 | 02/24/2017 |
10.03 | 截至2014年10月31日，哈特福德金融服务集团(HartfordFinancialServicesGroupInc.)对现有信贷协议的修订日期为2018年3月29日。作为借款人，作为行政代理人的美国银行和其他签字人。 | 8-K | 001-13958 | 10.01 | 03/30/2018 |
10.04 | 哈特福德金融服务集团(HartfordFinancialServicesGroup，Inc.)自延期之日起修订和恢复的信贷协议(按其中的定义)。作为借款人，作为行政代理人的美国银行和其他签字人。 | 8-K | 001-13958 | 10.02 | 03/30/2018 |
*10.05 | 经修订和重申的哈特福德高级执行干事Severance薪酬计划自2014年10月1日起生效。 | 10-K | 001-13958 | 10.04 | 02/27/2015 |
*10.06 | 经修订和重申的哈特福德高级行政人员薪酬计划自2014年10月1日起生效。 | 10-K | 001-13958 | 10.05 | 02/27/2015 |
*10.07 | Hartford 2014激励股票计划与非雇员董事奖励相关的行政规则。 | 10-K | 001-13958 | 10.06 | 02/27/2015 |
*10.08 | 经修订和重申的哈特福德2010年激励股票计划自2014年2月25日起生效。 | 10-K | 001-13958 | 10.05 | 02/28/2014 |
*10.09 | 哈特福德2014年激励股票计划，2014年5月21日生效。 | S-8 | 333-197671 | 4.03 | 07/28/2014 |
*10.10 | 哈特福德和克里斯托弗斯威夫特之间的哈特福德保护协议，2014年6月9日生效。 | 10-Q | 001-13958 | 10.03 | 07/30/2014 |
*10.11 | 哈特福德2014年激励股票计划形式的非雇员董事奖励协议。 | 10-Q | 001-13958 | 10.01 | 07/27/2015 |
*10.12 | 哈特福德2010年激励股票计划行政规则相关的关键员工奖励，经修订，从2010年12月15日起生效。 | 10-K | 001-13958 | 10.10 | 02/25/2011 |
*10.13 | 哈特福德2010年激励股票计划形式的个人奖励协议。 | 10-Q | 001-13958 | 10.04 | 08/04/2010 |
*10.14 | 哈特福德2005年激励股票计划，经修订的财政年度，2009年终了。 | 10-K | 001-13958 | 10.10 | 02/23/2010 |
*10.15 | 哈特福德2005年激励股票计划形式的个人奖励协议。 | 8-K | 001-13958 | 10.02 | 05/24/2005 |
*10.17 | 哈特福德与哈特福德某些执行官员之间经修正的关键行政人员就业保护协议的形式。 | 10-K | 001-13958 | 10.06 | 02/12/2009 |
*10.18 | 经修正的哈特福德递延限制性库存单位计划。 | 10-K | 001-13958 | 10.12 | 02/24/2006 |
*10.19 | 哈特福德超额储蓄计划IA，自2013年5月28日起修订。 | 8-K | 001-13958 | 10.01 | 07/29/2013 |
*10.20 | 哈特福德延期赔偿计划，2012年12月20日修订。 | 10-K | 001-13958 | 10.18 | 03/01/2013 |
*10.21 | 2013年1月1日修订的“哈特福德超额养恤金计划二”。 | 10-K | 001-13958 | 10.19 | 03/01/2013 |
I-2
以引用方式合并 | |||||
证物编号。 | 描述 | 形式 | 档案编号。 | 证物编号。 | 提交日期 |
*10.22 | 哈特福德2014年激励股票计划个人奖励协议表格 | 10-Q | 001-13958 | 10.02 | 04/26/2018 |
*10.23 | 哈特福德金融服务集团公司年度激励计划 | 8-K | 001-13958 | 10.01 | 02/21/2019 |
*10.24 | 修订哈特福德超额储蓄计划IA | 10-Q | 001-13958 | 10.01 | 11/04/2019 |
21.01 | 哈特福德金融服务集团的子公司。** | ||||
23.01 | 德勤和Touche LLP同意将德勤10-K表中所载的德勤公司关于审定财务报表的报告中所载的表格S-8和表格S3以参考方式纳入Hartford公司的登记报表。** | ||||
24.01 | 委托书。** | ||||
31.01 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302节对Christopher J.Swift的认证。** | ||||
31.02 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条对贝丝·科斯特洛的认证。** | ||||
32.01 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906节对Christopher J.Swift的认证。** | ||||
32.02 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906节对贝丝·科斯特洛的认证。** | ||||
101.INS | 内联XBRL实例文档-实例文档不出现在InteractiveDataFile中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 | ||||
101.SCH | 内联XBRL分类法扩展架构。 | ||||
101.CAL | 内联XBRL分类法扩展计算链接库。 | ||||
101.DEF | 内联XBRL分类法扩展定义链接库。** | ||||
101.LAB | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase.** | ||||
101.PRE | 内联XBRL分类法扩展表示链接库。** | ||||
104.01 | 封面交互数据文件-以内联XBRL格式并包括在表101中 | ||||
* | 管理合同、补偿计划或安排。 | |
** | 作为本报告的证物提交给证券交易委员会。 | |
† | 根据美国证券交易委员会(SEC)根据2017年8月7日“1934年证券交易法”给予机密处理的命令，本展览的某些部分被省略了。 | |
†† | 根据美国证券交易委员会(SEC)根据2017年3月17日“1934年证券交易法”给予机密处理的命令，本展览的某些部分被省略了。 | |
I-3
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并经正式授权。
哈特福德金融服务集团公司 | ||||
通过： | /S/Scott R.Lewis | |||
斯科特·刘易斯 | ||||
高级副总裁兼财务主任 | ||||
(首席会计官及适当 授权签字人) | ||||
日期：2020年2月21日
I-4
根据1934年“证券交易法”的要求，下列人士以登记人的身份和日期签署了本报告。
签名 | 标题 | 日期 | ||||
/S/Christopher J.Swift | 主席、首席执行官和主任 | 2020年2月21日 | ||||
克里斯托弗·斯威夫特 | (特等行政主任) | |||||
/S/贝丝·A·科斯特洛 | 执行副总裁兼首席财务官 | 2020年2月21日 | ||||
贝丝·A·科斯特洛 | (首席财务主任) | |||||
/S/Scott R.Lewis | 高级副总裁兼财务主任 | 2020年2月21日 | ||||
斯科特·刘易斯 | (首席会计主任) | |||||
* | 导演 | 2020年2月21日 | ||||
罗伯特·B·阿拉迪斯三世 | ||||||
* | 导演 | 2020年2月21日 | ||||
拉里·德顺 | ||||||
* | 导演 | 2020年2月21日 | ||||
卡罗尔·多明格斯 | ||||||
* | 导演 | 2020年2月21日 | ||||
特雷弗·费特 | ||||||
* | 导演 | 2020年2月21日 | ||||
凯瑟琳·米克尔斯 | ||||||
* | 导演 | 2020年2月21日 | ||||
迈克尔·莫里斯 | ||||||
* | 导演 | 2020年2月21日 | ||||
朱莉·理查森 | ||||||
* | 导演 | 2020年2月21日 | ||||
特蕾莎·W·罗斯伯勒 | ||||||
* | 导演 | 2020年2月21日 | ||||
维吉尼亚·鲁斯特霍兹 | ||||||
* | 导演 | 2020年2月21日 | ||||
格利格·伍德林 | ||||||
*通过： | S/David C.Robinson | |||||
戴维·罗宾逊 | ||||||
作为事实律师 | ||||||
I-5