按照“证券法”第405条的定义，通过检查标记表明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。是  /.

如果注册人不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告，则用复选标记表示。    不  

(2)已在过去12个月内提交1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定须提交的所有报告(或该注册人须提交该等报告的较短期间)；及(2)在过去90天内，该注册主任是否已受该等申报规定规限。/.

通过检查标记指示注册人是否是大型加速备案者、加速备案者、Filer，一家规模较小的报告公司，或一家新兴的成长型公司。见“规则”中“大型加速报告公司”、“加速报告公司”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。“外汇法案”的规定。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明登记人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)节规定的任何新的或经修订的财务会计准则。

通过复选标记指示注册人是否为空壳公司(如规则中所定义的))./.

				页 参照系
第一部分
第1项		商业			3
第1A项.		危险因素			30
第1B项		未解决的工作人员意见			47
第2项		特性			4 7
第3项		法律程序			48
项目4.		矿山安全披露			4 8
第II部
第5项		注册人普通股市场、股东相关事项及证券发行人购买			49
项目6.		选定财务数据			5 1
项目7.		管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析			5 3
项目7A.		市场风险的定量和定性披露			7 3
项目8.		财务报表和补充数据			7 3
项目9.		会计与财务披露的变化及与会计人员的分歧			7 3
第9A项		管制和程序			7 3
第9B项		其他资料			7 5
第III部
项目10.		董事、执行干事和公司治理			7 5
项目11.		行政薪酬			7 5
项目12.		某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项			7 6
项目13.		某些关系和相关交易，以及董事独立性			7 6
项目14.		首席会计师费用及服务			7 6
第IV部
项目15.		证物及财务报表附表			7 7
项目16.		表格10-K摘要			9 0
		签名			9 1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

HCA保健公司是美国领先的医疗保健服务公司之一。截至2019年12月31日，我们经营了184家医院，包括179家综合急症医院、3家精神病院和2家康复医院。此外，我们还经营了123家独立手术中心。我们的设施位于21个州和英格兰。

此处使用的术语“Company”、“HCA”、“we”、“Our”或“us”，除非上下文另有说明或说明，均指HCA保健公司。及其附属机构。“附属公司”一词是指HCA保健公司的直接和间接子公司。及合伙及合资经营，而该等附属公司是合伙人。“设施”或“医院”是指HCA附属公司拥有和经营的实体，“雇员”一词是指HCA附属公司的雇员。

走进来

 344-9551.

10-K,

10-Q

8-K.

10-K,

10-Q,

8-K

我们的行为守则可免费向我们的公司秘书HCA保健公司索取，地址是田纳西州纳什维尔公园广场1号，也可在我们网站的道德和合规及公司治理部分(www.hcaHealcare.com)上查阅。

我们致力于为我们服务的社区提供高质量、低成本的医疗服务，同时扩大我们的业务并为我们的股东创造长期价值。为实现这些目标，我们围绕以下增长议程作出努力：

走进来

截至2019年12月31日，我们拥有和经营179家综合急症医院，拥有48，443张持牌病床。我们大部分的普通急症医院都提供医疗和外科服务，包括住院护理、重症监护、心脏护理、诊断服务和紧急服务。综合急症医院也提供门诊服务，例如门诊手术、实验室、放射学、呼吸疗法、心脏病学和理疗。每家医院都有一个有组织的医务人员和一个由当地社区成员组成的地方董事会或管理委员会。

在2019年12月31日，我们经营了三家精神病院，有412张床位。我们的精神病院提供治疗方案，包括儿童、青少年和成人精神护理以及青少年和成人酗酒和药物滥用治疗和咨询。

走进来

我们的某些附属公司为我们的保健设施提供各种管理服务，包括病人安全方案、道德和合规方案、国家供应合同、设备采购和租赁合同、会计、财务和临床系统、政府偿还援助、建筑规划和协调、信息技术系统和解决方案、法律顾问、人力资源服务和内部审计服务。

医院收入取决于住院病人的入住率、医生订购并提供给病人的医疗和辅助服务、门诊程序的数量以及这类服务的收费或付款率。住院和门诊服务的偿还率因第三方付款人的类型、服务类型(例如医疗/外科、重症监护或精神科)和医院的地理位置而有很大差异。住院病人的人数因各种原因而波动，其中许多原因是我们无法控制的。

我们从联邦政府根据医疗保险计划、州政府根据各自的医疗补助或类似计划、有管理的保健计划(包括通过美国健康福利交换(“交换”)提供的计划)、私人保险公司和直接从病人那里获得病人服务的付款。我们在截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月31日、2019、2018和2017年按主要第三方支付者分类和其他(包括无保险病人)分列的收入汇总于下表(百万美元)：

末级

我们的医院一般会向某些购买医疗服务的团体提供折扣，包括私人健康保险公司、雇主、健康维修组织(“HMO”)、首选医疗机构(“PPOs”)及其他有管理的护理计划，包括透过交易所提供的健康计划。这些折扣计划通常限制了我们增加收入以应对不断增加的成本的能力。见第1项，“商业-竞争”。对于医疗保险、医疗补助、HMO、PPO和其他管理下的护理计划下的服务，患者通常对其保险范围的任何排除、免赔额或共同保险特征负责。这种排除、免赔额和共同保险的数额继续增加。向个人收取欠款通常比从政府医疗保健计划或其他第三方付款人收取更困难。我们提供折扣给没有保险的病人谁没有资格获得医疗补助或财政救济根据我们的慈善照顾政策。我们可能试图为未投保的病人提供帮助，以帮助他们确定他们是否符合医疗补助、其他联邦或州援助或我们的慈善护理政策下的慈善照顾。如果未投保的病人没有资格参加这些项目，则适用未投保的折扣。

除下文讨论的报销削减和调整外，2011年“预算控制法”(“预算控制法”)要求自动削减开支，以减少联邦赤字，包括每个财政年度医疗保险支出削减幅度高达2%，并在所有医疗保险方案中统一降低百分比。2013年，医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)开始对医疗保险的支付进行2.0%的削减，这些削减已经延长到2029年。

根据医疗保险计划，我们将根据预期的支付制度(“PPS”)来支付普通急症医院住院服务的费用。在住院病人PPS下，根据患者指定的医疗保险严重程度诊断相关组，确定每次住院出院的固定支付金额。

(“MS-DRG”)。

MS-DRGS

MS-DRG

MS-DRG

MS-DRGS。

MS-DRG

MS-DRG

MS-DRG

MS-DRG

MS-DRG

十年

在2019年联邦财政年度，CMS增加了比率约为1.85%。这一增长反映了2.9%的市场篮子更新，调整了以下几个百分点：“平价医疗法案”要求减少0.75，生产率调整为负0.8，根据2015年“医疗保险准入和芯片再授权法”(“Macra”)调整为正0.5。联邦财政年度2020年，CMS增加了比率约为3.1%。这一增长反映了市场篮子的3.0%的更新，调整后的百分比如下：负0.4的生产率调整和MACRA所需的正0.5调整。额外的调整可能适用，取决于特定的病人或医院的具体因素。例如，当向医疗保险受益人提供的服务作为住院服务支付时，两项午夜规则限制支付给医院。此外，在急症期后的医疗转移政策下，当住院医院在指定的情况下解雇病人时，医疗保险的偿还率可能会降低。对某些急性后护理设置，包括2018年10月1日起生效的临终关怀.

CMS已经实施并正在实施许多旨在将医疗保险从被动支付者转变为积极购买优质商品和服务的计划和要求。例如，没有成功参与医院住院病人质量报告计划的医院将受到市场篮子更新的25%的影响。没有显示有意义地使用电子健康记录(“EHR”)的医院将受到75%的市场篮子更新的影响。

MS-DRG

MS-DRG.

三十天

所有住院病人的出院，而不只是与受超额重新接纳标准限制的条件或程序有关的出院。减少付款的数额是通过评估一家医院相对于具有类似比例的双重合格病人的医院的表现来确定的，但须遵守合作医疗规定的上限。对多重新入院的医院的付款减少最多可达医院基本费用的3%。每家医院的表现都是由CMS公开报道的。

此外，CMS使所有出院病人的住院PPS费用减少了2.0%。从这些削减中收集的总金额被集中用于支付资金，以奖励符合CMS建立的某些质量绩效标准的医院。CMS根据每个适用的绩效标准(相对于其他医院)和改进范围(相对于医院过去的表现)对每个医院进行评分。由于“平价医疗法案”规定，资金池将得到充分分配，符合或超过质量绩效标准的医院在基于价值的采购计划下将获得比其他医院更多的补偿。没有达到必要的质量表现的医院会得到减少的医疗保险住院费用。医院被分为四个领域：临床结果；效率和成本降低；安全；个人和社区参与。CMS估计，在2020年联邦财政年度，医院价值为基础的采购计划将为医院提供19亿美元的奖励。

校外

两年

分阶段

校外

逐步进入。

十年

340 B计划允许参与的医院以折扣价格从制造商那里购买某些门诊药品。这些医院根据同样的医疗保险付款，得到折扣药品的补偿。

非340 B-折扣

低收入

十年

12个月

CMS定义

入学前

十年

利率估计为1.75%，反映出指规数一篮子增加2.9%，生产率调整为负0.4个百分点，法规要求的利率降低0.75个百分点，以及其他支付调整。住院精神病院必须向CMS报告质量措施，以避免将市场篮子的更新降低2.0个百分点。截至2019年12月31日，我们有三家精神病院和55个精神病院。

CMS使用预定的收费时间表偿还ASC。对ASC间接费用的偿还仅限于支付给医疗保险医院门诊PPS下相同程序的医院门诊部的间接费用。如果CMS确定某一程序通常在医生的办公室执行，则ASC对该程序的偿还仅限于医师费用表允许的报销，但有限度的例外情况除外。除构成重大安全风险或一般需要过夜的手术外，所有外科手术都应作为ASC程序支付。CMS不时扩展在ASCs中可能执行的服务，这可能会导致更多的医疗保健程序，而这在历史上一直被转移到ASCs的医院中，从而减少了我们医院的手术量。此外，历史上在ASCs进行的更多的医疗保险程序可能被转移到医生的办公室。一些商业第三方支付者也采取了类似的政策。

十年

医生服务是根据医生费用表制度偿还的，根据这一制度，合作医疗部为大多数医疗程序和服务指定了一个国家相对价值单位(“RVU”)，反映了医生提供服务所需的各种资源，相对于所有其他服务。每个RVU是根据服务所需的时间和强度、可归因于服务的实践费用(间接费用)和可归因于服务的渎职保险费用的组合计算的。这三项要素均按地域调整系数加以修改，以计入当地做法费用，然后进行汇总。虽然用于各种服务的RVU在某一年可能发生变化，但法规要求任何改动实际上是不影响预算的，因此根据医生收费表支付的总金额与如果不作调整的话，可能相差不会超过2 000万美元。CMS每年都会审查特定服务的资源输入，作为可能被误判的代码计划的一部分。为了确定特定服务的支付率，地域调整的RVU之和乘以换算因数。2020年，CMS在预算中性调整0.14%的基础上更新了换算系数。

医疗保险支付是根据参与质量支付计划(QPP)进行调整的，这是一种旨在奖励高质量病人护理的支付方法。医生和某些其他医疗保健的临床医生被要求参与其中的两个QPP轨道。在这两个轨道下，在每个绩效年收集的绩效数据将影响两年后的医疗保险支付。CMS希望随着QPP的发展，向供应商转移越来越多的财务风险。先进替代支付模式(“APM”)跟踪提供奖励付款，以参与具体的创新支付模式批准的CMS。提供者可在2019年至2024年期间获得5%的医疗保险奖金，并将不受报告的限制。

如果供应商有足够的参与(基于付款的百分比或病人)的先进APM，则在基于奖励的奖励支付制度(MIPS)下实施的要求和支付调整。或者，供应商可以参加MIPS轨道。目前，选择这一选择的供应商可能得到付款奖励，或因其在临床质量、资源使用、临床改进活动和符合促进有效使用EHRs的互操作性标准方面的表现而减少付款。2020年收集的业绩数据将导致2022年支付调整幅度高达9%。MIPS整合了以前建立的三个医生激励计划的组成部分：医生质量报告系统、基于价值的支付修正器和医疗保健EHR激励计划。

在PPS项下，支付率按地区工资水平差异的一个因素(“工资指数”)进行调整，反映地理区域相对工资水平与全国平均工资水平相比较，并考虑到职业组合。预计工资指数变化的再分配影响不会对2020年产生重大财政影响。

医疗保险向医院偿还医疗保险受益人无法收取的部分(65%)可扣减和共同保险金额。

重征

服务费

医疗保险通过法定公式偿还教学医院研究生医学教育(“GME”)的部分直接和间接费用，这些公式一般以住院医生人数为基础，并考虑到病人数量或病床数目。认证机构审查GME项目是否符合教育标准。我们的许多医院实施GME或其他住院计划来培训医生和其他相关的卫生专业人员。

根据管理的医疗保险计划(也称为医疗保险C部分，或医疗保险优势)，联邦政府与私人健康保险公司签订合同，向成员提供医疗保险的A部分、B部分和D部分的福利。受管理的医疗保险计划可以分为HMO、PPO或私有计划。计划。除了包括A部分和B部分福利外，健康保险公司还可以选择提供补充福利，并向受益人征收更高的保险费和计划费用。CMS根据服务基准和质量评级进行费用支付调整，并发布星级评级，以协助受益人选择计划。根据CMS，完毕在所有的医疗保险参与者中，参与管理的医疗保险计划。

医疗补助计划由联邦政府和各州共同资助，并由各州根据批准的计划管理。大多数州医疗补助计划的付款都是根据PPS支付的，或者是根据与个别医院谈判达成的支付水平进行的。医疗补助报销通常低于医院的服务费用。“平价医疗法案”要求各州将医疗补助覆盖范围扩大到所有65岁以下的人，其收入实际上达到或低于联邦贫困水平的138%。然而，各州可以选择退出扩张，而不会失去现有的联邦医疗补助基金。包括德克萨斯州和佛罗里达州在内的一些州已经选择退出医疗补助计划。有些州使用或已申请使用CMS授予的豁免，以实施扩展、实施不同的资格或注册限制，或以其他方式实施与联邦标准不同的项目。总统政府和一些国会议员表示，他们打算增加州在医疗补助项目管理方面的灵活性，包括允许各州以工作或其他社区参与为条件进行登记。

非联邦制

医疗补助计划下的联邦资金不得用于补偿提供者为治疗某些提供者可预防的疾病而提供的医疗援助。每个州的医疗补助计划必须拒绝向医疗服务提供者支付医疗费用-由合作医疗中心指定的疾病-以及国家可能指定的其他提供者-可预防的疾病。

国会通过医疗补助方案扩大了联邦政府参与打击医疗补助计划中的欺诈、浪费和滥用的范围。CMS雇用UPIC对医疗补助报销进行事后审计，识别多付，并执行其他项目完整性活动，其中许多活动以前是由医疗补助诚信承包商执行的。UPIC与各州合作，协调医疗保险和医疗补助计划的提供者调查。此外，州医疗补助机构必须制定医疗补助RAC计划。这些程序在设计和操作上各不相同。

低收入

一个负责任的护理组织(“ACO”)是一个由供应商和供应商组成的网络，它们共同努力投资于基础设施和重新设计交付程序，以努力实现高质量和高效率的服务提供。由于提高了质量和业务效率，促进问责和护理协调，行政协调组织的目的是节省开支。达到HHS建立的质量性能标准的ACO有资格分享医疗保险计划节省的部分金额。有几种ACO方案，包括根据“平价医疗法案”制定的“医疗保险共享储蓄计划”和下一代ACO模式。

服务费

按业绩计薪

低收入

MS-DRG

服务费

Triare是国防部为武装部队成员制定的医疗保健计划。对于住院服务，TRICARE根据建立在医疗保险住院PPS基础上的DRG系统偿还医院费用。对于门诊服务，TRICARE根据类似于向医疗保险受益人提供的服务使用的PPS偿还医院费用。

所有参与医疗保险、医疗补助和TRICARE计划的医院，无论是在合理的费用基础上还是在PPS下，都必须满足某些财务报告要求。联邦条例以及适用的州条例要求提交年度费用报告，说明每家医院向医疗保险受益人和医疗补助受助人提供的服务的收入、费用和费用。

医疗保险和医疗补助计划所要求的年度成本报告需接受例行审计，这可能导致调整最终确定在这些偿还计划下应付给我们的金额。这些审计通常需要几年时间才能最终确定在这些项目下应付或来自我们的金额。供应商也有上诉权，对成本报告审计中提出的问题提出质疑是常见的。

未投保和病人

自付收入来自于向没有医疗保险的病人提供医疗服务，以及个人健康计划不包括的医疗保健服务的病人责任部分。向个人收取欠款通常比从政府医疗保健计划或私人第三方付款人收取欠款更困难。没有保险的个人的任何增加，对支付者组合的改变，或更多地采用卫生计划结构，这些都会导致更高的病人责任数额，这些都可能增加个人的应付金额。

很高比例的未投保病人最初是通过我们的急诊室入院的。在截至2019年12月31日的一年中，我们大约84%的未投保病人是通过我们的急诊室接收的。“紧急医疗和劳工法”(“EMTALA”)要求参加医疗保险方案的任何医院对送医院急诊室接受治疗的每一个人进行适当的体检，如果病人患有紧急医疗状况，则必须稳定这种状况或将其适当转移到能够处理这种情况的机构。不论个人是否有能力支付治疗费用，都有义务检查和稳定紧急医疗条件。此外，医疗保险公司必须在没有事先批准的情况下偿还医院向注册人提供的紧急服务，也不考虑是否有参与的供应商合同。筛查和稳定紧急医疗条件的义务所产生的财政影响被“平价医疗法”中减少无保险个人人数的规定部分抵消。然而，从2019年1月1日起，国会取消了与个人授权相关的罚款。此外，2018年颁布的最终规则扩大了协会健康计划的可获得性，并允许销售短期、期限有限的健康计划，这两项计划都不需要涵盖“平价医疗法案”规定的所有基本健康福利。很难预测这些变化的影响，但它们可能导致较少的个人选择获得公共或私人健康保险，或影响购买这种保险的范围。

我们相信，影响医院整体使用率的最重要因素，是医院的质素和市场地位，以及在医院内提供病人护理服务的医生和其他医护人员的数目和质素。一般来说，我们认为医院能否成为市场领军者，取决于医院的服务范围、技术水平、设施的质素和状况，以及病人和医生的护理质素和方便程度。其他影响利用的因素包括当地人口的增长、当地的经济条件和受管理的保健方案的市场渗透。

下表列出了我们的保健设施的某些业务统计数字。医疗设施的运作受到某些季节性波动的影响，包括在假日期间病人使用率下降和寒冷天气月份增加。

税收支持

非营利

税收支持

非营利

有些地方有大型教学医院，提供我们大多数医院无法提供的高度专业化的设施、设备和服务。我们还面临着来自专科医院以及我们自己和非独立的ASCs在某些高利润率服务中的市场份额的竞争。精神病院经常吸引来自邻近地区以外地区的病人，因此，我们的精神科医院和单位与本地和地区医院，包括普通急症医院的精神科单位竞争。

失认

我们的战略旨在确保我们的医院具有竞争力。我们相信，本港医院在本地社区内的竞争，是基于多方面的因素，包括医护质素、吸引和挽留优质医生的能力、熟练的临床人员及其他医护人员、服务的地点、服务的广度、所提供的技术，以及设施的质素和状况。我们致力于为病人提供无障碍和便捷的门诊服务，并为医生提供可预见性和效率方面的服务。

影响医院竞争地位的两个最重要的因素是附属于医院或受雇于医院的医生的数量和质量。虽然医生可以随时终止他们与我们经营的医院的关系，但我们的医院希望在医院的医务人员中保留不同专业的医生，并吸引其他合格的医生。我们认为，医生根据病人和医生的服务质量和范围、医务人员的医生素质、医院的地点和医院设施、设备和雇员的质量，将病人转到医院。因此，我们致力于为医生和病人维护和提供高质量的设施、设备、员工和服务。我们的医院面临着竞争对手的竞争，这些竞争对手正在实施医生对齐策略，如雇用医生、获得医师执业小组和参与ACO或其他临床整合模式。

预存

“负担得起的保健法”或其他保健改革努力。与集体购买保健服务的人签订合同的重要性因社区而异，视这些组织的市场实力而定。

“国家需要证明”(“CON”)法律限制了保健设施扩大服务和设施、进行资本支出和以其他方式改变业务的能力，也可能产生限制竞争的效果。我们目前在一些州经营保健设施，这些州有CON法律，或者需要其他类型的批准才能建立或扩大某些设施类型或服务。在发布Con或其他批准文件之前，这些州考虑到需要增加、改变或扩大医疗保健设施或服务。取消这些规定可以减少进入的障碍，并增加我们服务领域的竞争。在那些不需要国家批准或在支出水平相对较高才能被国家当局审查的州，以新服务、设施和资本支出形式进行的竞争更为普遍。见第1项，“业务-管制和其他因素”。

我们和整个医疗行业都面临着挑战，既要继续提供高质量的病人护理，又要应付不断上涨的成本和对病人的激烈竞争。医疗技术的变化、现有和未来的立法、法规和解释以及第三方支付方为提供服务而订立的合同仍然是持续存在的挑战。

入学前

在一些州，我们经营医院和其他保健提供者，建造或扩大保健设施，购置现有设施，转让或改变所有权，资本。

支出和增加新的床位或服务，可能会受到审查，事先批准，或通知，根据国家监管机构的计划。这类法律一般要求国家审查机构确定公众是否需要增加或扩大保健设施和服务或其他改变。如果不提供必要的通知或获得必要的国家批准，可能导致无法扩大设施、完成购置或支出或改变所有权或其他处罚。

一些州已通过立法，规定医院的收费率或预算审查，或对医院收入、摊款或许可费用征税，以资助本州的贫困医疗保健。总的来说，贫穷的税收规定并没有对我们的经营结果产生重大影响。虽然我们目前并没有在有授权率或预算检讨的州经营设施，但我们不能预测将来我们会否在这些州运作，或我们现时运作的州会否通过法例，授权进行这类检讨。

参与任何联邦医疗保健计划，包括医疗保险和医疗补助计划，都受到法律和法规的严格管制。如果一家医院或其他提供者在很大程度上不遵守参与医疗保险和医疗补助方案的许多条件，或执行某些被禁止的行为，则可能终止该提供者对联邦保健方案的参与，或处以民事和/或刑事处罚。民事罚款每年根据消费者价格指数的更新进行调整，并根据2018年两党预算法案增加。

“社会保障法”中被称为“反回扣法规”的一节禁止提供者和其他人直接或间接索取、接受、提供或支付任何报酬，目的是为联邦医疗保健方案所涵盖的服务或项目产生转诊或订单。法院对这一法规作了广义的解释，并认为，如果报酬的目的之一是产生转介，即使存在其他合法目的，就违反了“反回扣法”。此外，“平价医疗法”规定，不需要了解法律或违反法律的意图。违反“反回扣法规”的行为可处以每项违法行为最高10万美元的刑事罚款、监禁、对每项违法行为的重大民事罚款，并根据消费者价格指数的更新进行年度调整，以及最高为薪酬总额的三倍和(或)被排除在联邦医疗保健方案(包括医疗保险和医疗补助)之外的损害赔偿。此外，根据“联邦虚假索赔法”(“FCA”)，对因违反反回扣法规而产生的服务或物品提出索赔，可作为虚假或欺诈性索赔而受到额外处罚。

低息

医生的旅费和会议费用，(H)以不适当的低成本支付医院团体健康保险计划的费用，(1)支付所需的服务(可能包括在医院咨询)，这需要医生承担很少(如果有的话)实质性职责；(J)以超过其公平市场价值的价格向医生购买商品或服务；(K)医生所指的个人或实体按非公平市场价值条件在医师办公室租用空间，以及(L)医师拥有的实体(通常被称为医师拥有的分销机构或豆荚)，这些实体从出售或安排出售由其医生所有者订购的可植入医疗设备中获得收入，用于医生所有者在医院或ASCs为自己的病人执行的程序。OIG鼓励那些对医生提供上述激励措施的医院信息的人向OIG报告这类信息。

监察办还发布了“特别咨询公报”，作为向保健提供者提供指导的一种手段。这些公报与特别欺诈警报一起，侧重于某些可能受到政府执法当局加强审查的安排，包括：(A)有能力转诊的人(如医生)与提供医疗保险或医疗补助的项目或服务之间的合同合资企业安排和其他合资企业安排；(B)某些“分红”安排，即在医院的病人护理费用中，由医生分担部分费用的做法。

除了发布特别欺诈警报和特别咨询公告外，OIG还为某些类型的保健提供者发布了合规程序指南。监察小组的指导确定了联邦欺诈和滥用法规和条例下的一些风险领域。这些风险领域包括与医生的补偿安排、与医生的招聘安排以及与医生的合资关系。

根据国会的授权，OIG发布了“安全港条例”，其中概述了根据“反回扣规约”被认为不受起诉的活动类别。目前，各种活动都有法定例外和安全港，其中包括：某些投资权益、空间租赁、设备租赁、从业人员招聘、人事服务和管理合同、业务销售、转诊服务、担保、折扣、雇员、团体采购组织、免除受益人共同保险和可扣减金额、管理护理安排、产科不当行为保险补贴、对集体做法的投资、独立手术中心、救护车补充和特殊服务转诊协议。

行为或商业安排不属于安全港或在特别欺诈警报、特别咨询公报或其他指导中指明的事实，并不一定使“反回扣规约”所规定的行为或商业安排成为非法行为。然而，这种行为和商业安排可能导致政府执法当局加强审查。

我们与医生和其他人建立了各种各样的财务关系，他们将病人转介到我们的医院、其他保健设施和雇用医生，包括雇用合同、租约、医疗主任协议和专业服务协议，或影响他们的转诊。我们也有类似的关系，医生和设施，病人是从我们的设施和其他提供者转介。此外，我们还提供财政奖励，包括最低收入保障，以便在我们医院服务的社区招聘医生。虽然我们努力遵守适用的安全港，但我们目前的某些安排，包括与医生和其他转诊来源以及我们转诊病人的个人和实体的合资企业和财务关系，不符合安全港保护的资格。

虽然我们相信我们与医生、其他转诊来源和转诊接受者之间的安排是符合现行法律和现有解释的，但我们不能保证执行这些法律的监管机构将确定这些财务安排是否符合反回扣法规或其他适用法律。不利的决定可能使我们承担“社会保障法”和其他法律规定的责任，包括刑事处罚、民事罚款和被排除在医疗保险、医疗补助或其他联邦医疗保健项目之外。

“社会保障法”还包括一项俗称“斯塔克法”的规定。“斯塔克法”禁止医生将医疗保险和医疗补助患者转介给他们或其任何直系亲属与其有财务关系的实体，除非有例外情况，这些实体提供某些可由医疗保险或医疗补助偿还的“指定健康服务”。“斯塔克法”还禁止提供可由医疗保险和医疗补助偿还的指定保健服务的实体对因禁止转诊而产生的任何项目或服务向医疗保险和医疗补助方案收费，并要求各实体及时退还根据禁止转诊提供的物品或服务收到的金额。“指定健康服务”包括住院及门诊服务、临床化验服务及放射科服务。对违反“斯塔克法”的制裁包括拒绝付款、对提交的索赔进行大量民事罚款和将其排除在联邦医疗保健方案之外。未能及时退还因被禁止的移交而收到的款项，可能构成虚假或欺诈性索赔，并可能导致民事处罚和“公平竞争法”规定的额外处罚。该法规还规定了对规避计划的惩罚。这些惩罚是根据消费价格指数的变化每年更新的。

医生和提供者之间的许多传统财务安排，包括雇佣合同、租赁和招聘协议，都有自我转诊禁令的例外。与“反回扣法规”规定的安全港不同的是，财务关系必须符合“斯塔克法”例外条款的每一项要求，否则这种安排就违反了“斯塔克法”。尽管医生在整个医院的所有权权益有例外，但“平价医疗法案”禁止2010年12月31日以后建立的医师拥有的医院向其医师所有者推荐的医疗保险或医疗补助病人收费。因此，法律有效地阻止了参加医疗保险或医疗补助的新的医师拥有的医院的成立。虽然“平价医疗法案”祖父现有的医生拥有的医院，但它不允许这些医院增加医生所有权的百分比，并大大限制他们扩大服务的能力。

通过一系列的规则，CMS颁布了实施“斯塔克法”的最终条例。虽然这些条例旨在澄清“斯塔克法”例外情况的要求，但目前尚不清楚政府将如何为执行目的解释其中的许多例外。此外，我们并不总是受益于对“斯塔克法”及其实施条例的重大监管或司法解释。我们试图构建我们的关系，以满足“斯塔克法”的例外，但实施这些例外的条例是详细和复杂的，并受到法律和法规的持续变化。我们不能保证每一种关系都完全符合“斯塔克法”。

我们经营的许多州也有类似“反回扣法规”的法律，禁止向医生支付病人转诊费，以及类似于“斯塔克法”的法律，禁止某些自我转诊。这些州的法律常常适用，无论医疗费用的来源如何，解释或执行这些法律的先例很少。这些法规通常规定刑事和民事处罚以及丧失许可。

某些联邦欺诈和滥用法律适用于所有健康福利项目，并规定了刑事处罚。“社会保障法”还规定了对医疗保险和医疗补助的虚假要求和陈述的刑事和民事处罚。虚假索赔包括但不限于对未提供的服务或虚报实际提供的服务收取账单，以获得更高的偿还费用、对不必要的货物和服务开具账单以及费用报告欺诈。联邦执法官员有能力从医疗保险和医疗补助制度中排除任何商业实体和任何投资者、官员和与商业实体有关联的管理人员，即使该官员或管理人员不知道欺诈行为。对其他一些被禁止的活动，包括失败，可以处以刑事和民事处罚。

退还已知的多付款项、某些利益分享安排、记帐远远超过提供者通常收费的医疗保险金额、提供报酬以影响医疗保险或医疗补助受益人选择医疗保健提供者、与已知被排除在联邦医疗保健计划之外的个人或实体签订合同、支付或接受一笔款项以诱使医生减少或限制服务，以及索取或接受任何报酬，以换取将个人转介到联邦医疗保健计划支付的项目或服务。与“反回扣规约”一样，这些规定非常广泛。如未能在确定多付款项之日起60天内或在相应的费用报告到期之日(以较迟日期为准)报告和退还多付款项，可处以民事处罚。为了避免赔偿责任，除其他外，供应商必须仔细和准确地对报销要求进行编码，及时退还多付款项，并准确地编制费用报告。

其中一些条款，包括“联邦民事罚款法”，要求的举证责任低于其他欺诈和滥用法律，包括“反回扣法”。根据“联邦民事货币处罚法”，可处以大量民事罚款。这些罚则将根据消费价格指数的变化每年更新一次。在某些情况下，违反“民事罚款法”的行为可能导致最高为所提供、支付、索取或收到的报酬的三倍的惩罚。此外，违反者可能被排除在联邦和州保健计划之外。联邦和州政府越来越多地使用联邦民事货币惩罚法，特别是当他们认为他们不能满足反回扣法规规定的更高的举证责任要求时。此外，个人可以获得高达1，000美元的医疗保险欺诈和滥用信息，这些信息导致在“医疗保险诚信计划”下收回至少100美元的医疗保险基金。

“公平竞争法”规定的赔偿责任有许多潜在的依据。当一个实体故意向联邦政府提出虚假的报销要求时，往往会产生赔偿责任。“公平竞争法”对“知情”一词作了广义的界定。虽然简单的疏忽不会引致“公平竞争法”所规定的法律责任，但在不计后果地罔顾事实或虚假的情况下提出申索，则构成“公平竞争法”下的“明知”申索，因而可能会造成法律责任。对违反反回扣法规而产生的服务或物品提出索赔，构成根据“反回扣法”提出的虚假或欺诈性索赔。举报人和联邦政府采取了这一立场，一些法院认为，据称违反了“斯塔克法”等其他法规的提供者因此根据“公平竞争法”提出了虚假申诉。根据“公平竞争法”提出的虚假索赔还包括在查明多付款项后，不知道或不适当地报告和退还拖欠政府的款项。当一个人已经或应该通过合理的努力确定多付款项并量化多付时，多付被认为是确定的。

每一个每年至少收到500万美元医疗补助付款的实体都必须为所有雇员、承包商或代理人提供书面保单，提供关于虚假索赔、虚假陈述和保护举报人的详细信息，这些法律包括“联邦医疗补助法”和类似的州法律。此外,

联邦法律鼓励各州颁布类似FCA的虚假索赔法。我们经营的一些州已经通过了自己的虚假索赔条款以及他们自己的举报人条款，根据这些规定，私人当事人可以向州法院提起民事诉讼。我们通过并分发了与“公平竞争法”和相关州法律有关的政策。

1996年“健康保险可携性和问责制法”(“HIPAA”)的行政简化规定和实施条例要求对某些以电子方式提交或收到的保健索赔和付款交易使用统一的电子数据传输标准和代码集。此外，HIPAA要求每个提供程序使用国家提供程序标识符。这些规定旨在鼓励保健行业的电子商务。

根据HIPAA颁布的隐私和安全条例广泛规定了个人可识别健康信息的使用和披露，称为“受保护的健康信息”，并要求涵盖的实体，包括保健计划和大多数保健提供者，实施行政、实物和技术保障措施，以保护这些信息的安全。“安全和隐私条例”的某些规定适用于商业伙伴(代表受保护实体处理受保护的健康信息的实体)，商业伙伴对违反这些规定负有直接责任。此外，如果业务伙伴被发现是被覆盖实体的代理，则由于业务关联违反HIPAA，被覆盖实体可能会受到处罚。

不允许

违反“HIPAA隐私和安全条例”的行为可能导致每一次违反行为都受到刑事处罚和重大民事处罚。这些民事处罚是根据消费者价格指数的更新每年更新的。HHS执行法规并进行合规审核。除了HHS的强制执行外，州检察长还被授权对威胁到州居民隐私的违法行为提起民事诉讼，以寻求强制令或损害赔偿。HHS可以通过非正式手段解决违反HIPAA的问题，例如允许被覆盖的实体实施纠正行动计划，但HHS有权直接采取行动，处以罚款，并被要求对故意忽视造成的侵权行为处以惩罚。我们根据HIPAA隐私和安全法规强制执行。信息保护和安全部监测我们遵守HIPAA隐私和安全条例的情况。为了遵守这些标准，HIPAA隐私条例和安全条例已经并将继续对我们的设施造成重大费用。

远距离

接收有关如何使用其个人信息的详细信息。“刑事诉讼法”规定了对侵权行为的民事处罚，以及对数据泄露的私人诉讼权利。

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我们在美国的所有医院都接受EMTALA的管理。这项联邦法律要求参加医疗保险方案的任何医院对到医院急诊室接受治疗的每一个人进行适当的医疗检查，如果此人患有紧急医疗状况，则必须稳定病情或将其适当转移到能够处理这种情况的机构。不论个人是否有能力支付治疗费用，都有义务检查和稳定紧急医疗条件。如果一家医院没有对个人进行筛查或适当地稳定或转移，或者如果医院为了首先询问个人的支付能力而推迟适当的治疗，则根据EMTALA将受到严厉的处罚。对违反EMTALA的处罚包括不参加医疗保险计划和民事罚款。这些民事罚款每年根据消费者价格指数的更新情况进行调整。此外，由于医院违法行为直接造成经济损失的受伤个人、个人家庭或医疗机构可对医院提起民事诉讼。

非医院

分费

近年来，重要的媒体和公众关注医院行业。这种媒体和公众的关注、政府人员的变动等因素都导致了对卫生保健行业的更严格的审查。除了在我们的SEC文件中可能披露的情况外，我们不知道根据联邦或州医疗保健法律或法规对该公司进行的任何实质性调查。政府实体将来有可能在我们经营的设施内发起调查或诉讼，而这些事件可能会导致

严重的处罚，以及不利的宣传。我们的行政人员和管理人员也有可能被包括在政府调查或诉讼中，或被指定为私人诉讼中的被告。

我们的大量医疗保险，医疗补助和其他政府法案导致我们的运作受到更严格的审查。我们继续监督我们的业务的所有方面，并制定了一个全面的道德和合规计划，旨在满足或超过适用的联邦准则和行业标准。

由于这一领域的法律是复杂和不断演变的，政府的调查或诉讼可能导致与我们的做法或行业惯例不一致的解释。

在围绕目前的调查发表的公开声明中，政府当局就一些问题采取了立场，其中一些问题以前几乎没有官方解释，这些问题似乎不符合该行业内常见的做法，以前也没有以这种方式受到质疑。在某些情况下，过去根据联邦法律的民事规定进行的政府调查现在可以作为刑事调查进行。

联邦和州政府机构都更加重视和协调医疗保健领域的民事和刑事执法工作。检察官办公室和司法部(“司法部”)不时制定国家执法举措，针对所有侧重于具体收费做法或其他涉嫌滥用行为的医院提供者。“平价医疗法案”包括在10年内追加3.5亿美元的联邦资金，用于打击医疗欺诈、浪费和滥用，其中包括2020年联邦财政年度的1000万美元。此外，政府机构及其代理人，例如互委会、财政中介人和带菌者，可对本港的医疗服务进行审核。私人第三方付款人可以进行类似的事后审核，我们也进行内部审计和监督.

自付

医疗保健行业受到政治、监管和其他影响，以及各种科学和技术举措的影响。近年来，美国国会和一些州立法机构通过了大量旨在对美国医疗体系进行重大改革的法律和条例，包括“平价医疗法案”。“平价医疗法案”通过扩大医疗保险覆盖面、减少医疗保险计划支出的增长、减少医疗保险和医疗补助的DSH支付以及制定将报销与质量和一体化挂钩的方案，影响到医疗保健服务的覆盖、提供和补偿方式。然而，“平价医疗法案”的未来仍存在不确定性。该法律一直受到立法和监管方面的变化以及法院的质疑。总统政府和一些国会议员表示，他们打算废除或对“平价医疗法案”及其实施或解释作进一步的重大修改。例如，2018年颁布的最终规则扩大了协会健康计划的可用性，允许销售短期、有限期限的健康计划，这两项计划都不需要涵盖“平价医疗法案”规定的所有基本健康福利。此外，美国总统签署了一项行政命令，指示各机构尽量减少“平价医疗法案”的“经济和监管负担”，这可能会导致更多的变化

法律是如何执行的。从2019年1月1日起，取消了与个人维持健康保险任务相关的处罚。由于这一改变，美国得克萨斯州北区地区法院于2018年12月裁定，个人授权是违宪的，因此裁定“平价医疗法案”的其余部分无效。2019年12月，第五巡回上诉法院维持了关于个人任务的这一决定，但发回候审，以进一步审议这一决定对其他法律的影响。在上诉程序之前，法律仍然有效。取消个人任务惩罚和其他改变可能会影响选择获得公共或私人健康保险的人数或购买这种保险的范围。

预存

网络外

“平价医疗法案”迄今对该公司产生了净积极影响，之后才考虑从2010年开始削减医疗保险的影响，预计目前实施的该法律将继续对该公司的运营结果作出积极贡献。然而，由于努力改变、废除或取代“平价医疗法”、法院的质疑以及制定机构指导等因素，“平价医疗法”的持续净效果仍存在不确定性。在联邦和州一级的其他改革努力的潜在影响方面也存在不确定性。例如，一些总统候选人和国会议员提出了一些措施，以扩大政府资助的覆盖范围，包括单一支付者提案(通常被称为“全民医保”)，而一些州也在考虑类似的措施。其他倡议和建议，包括旨在提高价格透明度和收费，可能会影响价格和医疗保健提供者与保险公司之间的关系。这些问题将在项目1A“风险因素”中进一步讨论。

医疗保健业受到整个美国经济的影响。联邦、州和地方政府实体的预算赤字对许多医疗和公共服务项目的支出产生了负面影响，其中包括医疗保险、医疗补助和类似项目，这些项目是我们医院和其他提供者的重要支付来源。我们预计，联邦赤字、医疗保险和医疗补助支出的日益庞大以及美国人口的老龄化将继续给政府的医疗保健项目带来压力。在经济疲软和高失业率时期，我们面临的其他风险包括：受管理的护理协议所涵盖的人口可能减少，病人决定推迟或取消选择性和非紧急保健程序(包括推迟外科手术)，未保险和保险不足的人口可能增加，更多地采用将财务责任转移给病人的保健计划结构，以及在收取病人应收款项以支付费用和可扣减款项方面增加困难。

我们维持一个全面的道德和合规计划，旨在满足或超过适用的联邦准则和行业标准。该方案旨在监测和提高雇员对各种监管问题的认识，并强调遵守政府法律和条例的重要性。作为道德和合规计划的一部分，我们每年为员工提供道德操守和合规培训，并鼓励所有员工通过电话和互联网门户，每天24小时向其主管、道德和合规官员或公司道德操守热线报告任何违规行为。

操纵投标，

我们受各种联邦、州和地方法规和法令的约束，这些法规和法令规定了向环境排放材料。我们相信，为了遵守这些法律和条例，我们将不需要花费任何实质性的款项。

正如医疗保健行业的典型情况一样，我们在正常的业务过程中会受到病人的索赔和法律诉讼的影响。在大多数情况下，我们的设施由我们100%拥有的保险子公司承保，每次保险损失高达5000万美元。保险子公司获得的专业责任风险再保险一般高于每次发生的2 500万美元的留存额。我们还为不相关的商业承运人提供专业责任保险，以支付超过我们保险子公司投保金额的损失。

我们从不相关的保险公司购买网络安全事故的保险，董事和官员的责任和财产损失，我们认为是足够的。网络安全以及董事和官员的责任保险包括500万美元的公司免赔额。此外，我们将继续为我们的董事和官员购买保险。财产保险包括不同的免赔额，视财产损坏的原因而定。对于某些与洪水、风和地震有关的事件，这些免赔额占受影响财产价值的2%至5%不等。

截至2019年12月31日，我们约有28万名员工，其中包括大约7万名兼职员工。这里提到的“雇员”指的是我们子公司的员工。我们受各种州和联邦法律的约束，这些法律规定了工资、工时、福利和其他与就业有关的条款和条件。截至2019年12月31日，37家国内医院的某些员工由各种工会代表。在2020年1月举行了一次选举，结果在我们位于加利福尼亚的一个设施的现有谈判单位中增加了一些雇员。虽然2020年没有其他选举计划，但将来可能会有更多医院的雇员加入工会。我们认为我们的员工关系良好，没有经历过实质性的、对我们的业务或结果产生不利影响的停工。

行动。我们的医院和大多数医院一样，经历了劳动力成本的上升。在一些市场，护士和医疗支助人员的可用性已成为保健提供者的一个重大业务问题。为了应对这一挑战，我们实施了几项举措，以改善留用、招聘、薪酬计划和生产力。

我们的医院配备有执照的医生，包括雇用的医生和非我们医院雇员的医生。有些医生根据合约在本港医院提供服务，这些合约一般描述服务条款，提供和确立这些医生的职责和义务，要求维持某些服务表现准则，并订定有关服务的补偿。任何持牌医生均可向本港任何一间医院的医务人员申请接纳，但医院的医务人员及医院的适当董事局，必须按照既定的核证准则，批准接受该等医生。我们医院的医护人员亦经常为其他医院的医护人员服务，并可随时终止与其中一间医院的联系。

截至2020年2月1日，我们的执行干事如下：

2015年1月至2016年11月，并担任公司2011年至2015年运营总裁。他在2001年至2011年担任西部集团总裁，1995年至2001年担任该公司西部集团首席财务官。在此之前，曾在Humana公司担任过各种医院、地区和部门首席财务官的职务。和Galen保健公司

2006年1月，1999年7月至2004年7月担任业务管理高级副总裁。穆尔先生从1997年9月至1999年7月担任公司业务管理局副总裁，1996年10月至1997年9月担任副总裁，1995年3月至1996年10月担任副总裁，1996年10月至1996年10月担任副总裁。

共同管理

如果在下列风险因素中讨论的任何事件发生，我们的业务、财务状况、经营结果、现金流量或前景都可能受到重大的不利影响。额外的风险和不确定因素目前不知道，或目前被认为是不重要的，也可能限制我们的业务和业务。

我们的杠杆率很高。截至2019年12月31日，我们的总负债为33.722美元。截至2019年12月31日，在实施信用证和借款基数限制后，我们的高级担保循环信贷机制提供了1.967美元，在我们基于资产的循环信贷安排下，我们获得了1.270百万美元。我们的高度影响力可能会产生重要后果，包括：

我们和我们的子公司有能力在未来承担额外的债务，但必须遵守我们的高级担保信贷安排和管理我们未清票据的契约中所载的限制。如果在目前的债务水平上再增加新的债务，利率和我们现在面临的相关风险可能会加剧。

我们能否按期偿还或再融资我们的债务，取决于我们的财务状况和经营业绩，这取决于当前的经济和竞争条件以及某些我们无法控制的金融、商业和其他因素。我们不能向你保证，我们将维持经营活动的现金流水平，使我们能够支付本金、保险费(如果有的话)和债务利息。

此外，我们通过我们的子公司开展业务。因此，偿还我们的债务取决于我们的子公司是否产生现金流量，以及它们是否有能力通过股息、偿还债务或其他方式向我们提供这些现金。我们的附属公司可能无法或不被允许作出分配，使我们能够支付我们的债务。每个子公司都是一个独立的法人实体，在某些情况下，法律和合同限制可能限制我们从子公司获得现金的能力。

我们可能认为有必要或谨慎地为我们的未偿债务再融资，其条件可能不利于我们。我们在优惠条件下为债务再融资的能力，或根本不受当时全球经济和金融状况的直接影响，这种状况影响到债务融资的可得性和可获得这种融资的比率。此外，我们是否有能力承担担保债务(这通常使我们能够比无担保债务产生更好的定价)在一定程度上取决于我们资产的价值，而资产的价值又取决于我们的现金流量和业务结果，以及经济和市场条件及其他因素。

如果我们的现金流量和资本资源不足以支付我们的偿债义务，或者我们无法为我们的债务再融资，我们可能被迫减少或推迟投资和资本支出，或出售资产，寻求额外资本或重组我们的债务。这些替代措施可能不会成功，也可能使我们无法履行预定的还本付息义务。如果我们的经营成果和可用现金不足以履行我们的偿债义务，我们可能面临大量的流动性问题，并可能需要处置物质资产或业务，以履行我们的偿债义务和其他义务。我们可能无法完成这些处置，或者处置所得的收益可能不足以支付到期的任何偿债义务。

我们的高级担保信贷设施，在较小程度上，涉及我们未清票据的契约包含各种契约，限制了我们从事特定类型交易的能力。这些公约限制了我们和某些子公司的能力，其中包括：

在我们以资产为基础的循环信贷安排下，借款可得性取决于符合条件的应收账款的85%的借款基数减去习惯准备金，而借款基数的任何减少都相应地降低了我们作为流动性来源获得这一机制的能力。此外，在以资产为基础的循环信贷安排下，当(而且只要)我们以资产为基础的循环信贷机制和我们的高级担保循环信贷机制下的综合可得性在一段时间内低于某一特定数额，或者如果发生了违约或继续发生付款或破产事件，存入我们任何一个存托帐户的资金将每天转入行政代理人的被冻结帐户，并申请在资产基础循环信贷安排下预付贷款，并为在此基础上签发的信用证提供担保。

根据我们的高级担保信贷设施，我们必须满足并维持特定的财务比率。我们达到这些财务比率的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，我们无法保证我们将继续达到这些比率。违反上述任何一项契约，都可能导致现金流动信贷安排和基于资产的循环信贷安排的违约。在这些高级有担保信贷设施发生违约事件时，贷款人可选择立即申报高级担保信贷设施下的所有未偿款项，并终止所有提供进一步信贷的承付款，这也将导致在我国其他大部分未偿债务下发生违约。如果我们不能偿还这些款项，高级有担保信贷安排下的放款人可以利用给予他们的抵押品来担保这些债务。我们已在我们的高级有担保信贷安排下，以相当大比例的资产作抵押，而该抵押品亦是根据我们的第一张留置单作抵押品。如果有任何贷款人在高级担保信贷设施下加速偿还借款，则无法保证将有足够的资产偿还高级担保信贷设施、第一留置券和我们的其他负债。

近年来，美国国会和一些州立法机构通过了大量旨在对美国医疗体系进行重大改革的法律和条例，包括“平价医疗法案”。“平价医疗法案”通过扩大医疗保险覆盖面、减少医疗保险计划支出的增长、减少医疗保险和医疗补助的DSH支付以及制定将报销与质量和一体化挂钩的方案，影响到医疗保健服务的覆盖、提供和补偿方式。然而，“平价医疗法案”的未来仍存在不确定性。该法律一直受到立法和监管方面的变化以及法院的质疑。总统政府和一些国会议员表示，他们打算废除或对“平价医疗法案”及其实施或解释作进一步的重大修改。例如，2018年颁布的最终规则扩大了协会健康计划的可用性，允许销售短期、有限期限的健康计划，这两项计划都不需要涵盖“平价医疗法案”规定的所有基本健康福利。此外，美国总统签署了一项行政命令，指示各机构尽量减少“平价医疗法案”的“经济和监管负担”，这可能会导致法律执行方式的进一步变化。

从2019年1月1日起，取消了与个人维持健康保险任务相关的处罚。由于这一改变，美国得克萨斯州北区地区法院于2018年12月裁定，个人授权是违宪的，因此裁定“平价医疗法案”的其余部分无效。2019年12月，第五巡回上诉法院维持了关于个人任务的这一决定，但发回候审，以进一步审议这一决定对其他法律的影响。在上诉程序之前，法律仍然有效。取消个人任务惩罚和其他改变可能会影响选择获得公共或私人健康保险的个人人数或购买这种保险的范围，其中任何一种都可能对我们的业务产生不利影响。

网络外

我们的病人数量的很大一部分来自于政府的医疗保健计划，主要是医疗保险和医疗补助。具体来说，我们41.5%的收入来自于2019年的医疗保险和医疗补助计划。政府医疗保健计划的变化，包括医疗补助减免计划，可能会减少我们得到的补偿，并可能对我们的业务和经营结果产生不利影响。“平价医疗法案”对医疗保险和医疗补助做了重大修改，今后的医疗改革努力或进一步努力废除或显著改变“平价医疗法案”可能会影响这些方案。

MS-DRG

校外

分阶段

大多数药物以340 B的折扣率获得，尽管实施340 B削减的最终规则正在受到法院的质疑。CMS可以对补偿项目或服务的方式进行更改，从而减少对其他服务的付款。

DIS-登记

在某些情况下，私人第三方支付者依靠医疗保险支付系统的全部或部分来确定支付率。改变政府医疗保健计划，减少这些项目的付款，可能会对私人第三方支付者的支付产生负面影响。

当前或未来的医疗改革和减赤努力、政府医疗保健计划法律法规的变化、政府医疗保健项目管理的其他变化、私营第三方医疗机构对医疗改革的回应以及政府医疗保健项目的其他变化，都会对我国的财政状况和经营成果产生重大的不利影响。

我们的运作取决于我们的管理和医疗支持人员的努力、能力和经验，例如护士、药剂师和实验室技术员以及我们的医生。我们与其他医疗机构竞争，招聘和留住合格的管理人员和支持人员，负责我们每一家医院的日常运作，包括护士和其他非医生的保健专业人员。在一些市场上，护士和其他医疗支助人员的提供一直是保健服务提供者的一个重大业务问题。我们可能需要继续提高工资和福利，以征聘和保留护士和其他医疗支助人员，或雇用更昂贵的临时或合同人员。因此，我们的劳动力成本可能会增加。我们还依赖于我们所经营的每一个市场的半熟练和非熟练员工的可用劳动力。如果有更多的工会组织活动，并且在很大程度上我们的员工基础工会成立，我们的劳动力成本可能会大幅增加。在与工会谈判集体谈判协议时，无论这些协议是续约还是第一次合同，都有可能在谈判过程中发生罢工，而我们在任何罢工期间的持续运作都会增加我们的劳动力成本。此外，我们运作的州可以采用强制性护士配置比率，也可以降低现有的强制性护士配置比率。如果我们被要求限制住院治疗以达到所要求的比例，国家规定的护士人员配置比率可能会显著影响劳动力成本，并对收入产生不利影响。如果我们的劳动力成本增加，我们可能无法抵消这些增加的成本，因为我们收入的很大一部分是固定的。, 预期付款。我们未能招聘和留住合格的管理人员、护士和其他医疗支持人员，或控制劳动力成本，可能会对我们的运营结果产生实质性的、不利的影响。

员工的才干和努力，特别是我们的关键管理，对我们的成功至关重要。我们的管理团队具有丰富的行业经验，很难取代。此外，机构知识可能在任何潜在的管理过渡中丧失。我们可能无法留住他们或吸引其他高素质的雇员，特别是如果我们不提供与其他劳动力市场竞争的就业条件。未能吸引、雇用、发展、激励和留住高素质和多样化的员工，或未能为管理团队制定和实施适当的继任计划，可能会扰乱我们的业务，并对我们的业务和未来的成功产生不利影响。

我国医院的成功在一定程度上取决于我们医院医务人员的医生人数和质量、这些医生的接纳和利用做法、与这些医生保持良好关系以及控制与雇用医生有关的费用。虽然我们雇用了一些医生，但医生往往不是他们所服务的医院的雇员，而且，在我们服务的许多市场上，除了我们的医院之外，大多数医生在其他医院也享有特权。在招聘医生方面，我们继续面临日益激烈的竞争。这些医生可以随时终止与我们医院的联系。随着医生人口达到退休年龄，我们在这一领域可能面临更多的挑战，特别是如果缺少愿意和能够提供类似服务的医生。如果我们不能提供足够的支援人员或技术先进的设备和医院设施，以满足这些医生及其病人的需要，他们可能会被劝阻不把病人转介到我们的设施，入院人数可能会减少，我们的经营表现可能会下降。

医疗保健业务竞争激烈，医院和其他医疗服务提供者之间的竞争在近几年有所加剧。一般来说，我们所服务的社区的其他医院所提供的服务，与本港医院所提供的服务相若。CMS在其医院公布，比较与质量措施有关的网站绩效数据和医院提交的与医疗保险报销有关的病人满意度调查数据。医院比较网站提供了一个综合各种质量衡量标准的总体评级，为每家医院提供一个单一的星级评级。联邦法律规定了今后必须报告的质量措施数量的扩大。此外，目前法律要求医院在网上公布其物品和服务的标准收费清单。CMS最终规则从2021年开始实施扩大透明度要求，但这些额外要求是法院不断质疑的主题。如果我们的任何一家医院在质量措施或病人满意度调查方面的结果不佳(或结果低于竞争对手)，或如果我们的标准收费较高或被认为高于我们的竞争对手，我们的竞争地位可能受到不利影响。

非营利

免税

非营利

通过使用狭窄的网络或其他策略，增加付款人影响或指导病人选择提供者的努力。卫生保健行业的参与者越来越多地实施医生对齐策略，例如雇用医生、获得医师执业小组和参与ACO或其他临床整合模式。其他行业参与者，如大型雇主集团及其附属机构，可能会加剧竞争压力，并以难以预测的方式影响该行业。

我们的医院与专科医院以及我们自己的和非附属的独立的ASC和其他门诊服务提供商竞争，在某些高利润率的服务中占有市场份额，并获得高质量的医生和人员。如果ASCs和其他门诊服务提供者比我们的医院更有能力在这个环境下竞争，我们的医院可能会出现病人数量减少的情况，而即使这些病人使用我们的服务提供者，我们也可能会出现幅度下降的情况。在购买、建造或扩大保健设施或服务不需要国家统计局或其他类型批准的州，以新服务、设施和资本支出形式进行的竞争更为普遍。一些历史上实行CON或类似事先批准要求的州已经取消或正在考虑取消这些要求，这可能会减少进入的障碍，并增加我们服务领域的竞争。如果我们的竞争对手能够比我们的医院和其他供应商更好地吸引病人，进行资本支出，保持现代化和技术升级的设施和设备，招聘医生，扩大服务，或者在他们的设施中获得优惠的第三方付款合同，那么我们的病人数量就会全面下降。见第1项，“商业-竞争”。

我们应收帐款的主要托收风险与未投保的病人帐户和病人帐户有关，主要的第三方付款人已支付了适用协议所涵盖的金额，但病人的责任金额(排除、免赔额和付款)仍然未清。医疗保险向医院偿还65%的合格医疗保险坏账。为了有资格获得补偿，索赔额必须符合某些标准，包括债务与未付的可扣减额或共同保险金额有关，而且医院首先试图向医疗保险受益人收取费用。

对隐性价格优惠的估计是基于管理层对历史上的冲销和预期净收款、商业和经济状况、联邦和州政府及私营部门雇主医疗保险覆盖面的趋势、无保险病人入院率和其他收集指标的评估。截至2019年12月31日，已记录了6.953美元的隐性价格优惠，以调整我们的收入和应收账款，使其达到我们预期收取的估计数额。全无补偿护理的估计成本从2017年的3.021万亿美元增加到2018年的3.318万亿美元和2019年的3.733万亿美元。

任何金额的增加或未保险应收账款可收性的恶化都将对我们的现金流和经营结果产生不利影响。由于多种因素，包括影响整体经济和高失业率的条件，我们的设施可能会出现全面无补偿护理的增长。从2019年1月起，国会取消了与“平价医疗法案”的个人授权相关的罚款。此外，2018年颁布的最终规则扩大了协会健康计划的可获得性，并允许销售短期、期限有限的健康计划，这两项计划都不需要涵盖“平价医疗法案”规定的所有基本健康福利。这些变化可能会影响选择获得公共或私人健康保险的人数或购买这种保险的范围。总统政府和一些国会议员继续作出其他努力，废除或重大修改“平价医疗法案”，该法律仍然受到法院的质疑。见项目1A，“风险因素-我们的经营结果可能受到医疗改革努力的不利影响，包括法院对废除、取代或以其他方式大幅度改变”平价医疗法“的质疑和努力。如果有的话，我们无法预测将来会发生什么变化。“

我们为个人提供无保险折扣和慈善照顾，包括那些居住在选择不实施医疗补助扩展计划或修改该计划条款的州的人、不允许参加交易所或政府医疗保健计划的无证件外国人以及某些可能没有保险的人。有些病人可能选择参加费用较低的医疗补助计划或其他报销水平较低的健康保险计划。我们还可能受到病人责任账户增长的不利影响，因为采用更多的保健计划结构，通过更大的排除和补偿以及可扣减的数额，将更大的护理责任转移到个人身上。

随着医疗保健技术的不断进步，供应商购买这种新技术的价格大幅上涨。一些付款人没有调整他们的支付系统，以充分支付这些技术对提供者和病人的费用。如果付款人未能就这些新技术向我们支付足够的费用，我们可能无法取得这些技术，或决定获取或利用这些技术来治疗我们的病人，在这两种情况下，我们的手术结果和财务状况都可能受到不利影响。

我们，直接和通过第三方供应商，收集和存储在我们的网络和设备敏感的信息，包括知识产权，专有商业信息和我们的病人和雇员的个人识别信息。我们在采用和有意义地使用EHR的技术以及使用储存敏感数据的医疗设备方面进行了大量投资，这些设备是提供病人护理所不可或缺的。此外，在我们的设施内使用的第三方制造的医疗设备越来越多地连接到互联网、医院网络和其他医疗设备。这种信息和技术的安全维护对我们的业务运作至关重要。我们实施了多层次的安全措施，以保护这些数据的机密性、完整性和可用性，以及存储和传输这些数据的系统和设备。我们使用当前的安全技术，我们的防御系统受到内部和外部各方的监控和例行测试。尽管做出了这些努力，来自恶意个人和团体的威胁、新的漏洞以及针对我们或我们的第三方供应商的信息系统和设备的新攻击造成了网络安全事件的风险，包括赎金、恶意软件和网络钓鱼事件。我们经常成为可能产生安全影响的网络安全企图和其他威胁的目标。我们无法保证我们或第三方供应商不会受到网络安全事件的影响，这些事件会绕过我们的安全措施，影响个人健康信息或其他受隐私法约束的数据的完整性、可用性或隐私，或者破坏我们的信息系统、设备或业务，包括我们提供各种医疗服务的能力。因此，网络安全, 人身安全以及继续发展和加强我们旨在保护我们的设施、信息系统和数据不受攻击、损坏或未经授权访问的控制、程序和做法，仍然是我们的一个优先事项。随着网络威胁的不断演变，我们可能需要投入大量额外资源，继续修改或加强我们的保护措施，或调查和补救任何网络安全漏洞或事件。任何这类事件的发生都可能导致(一)对病人造成伤害；(二)商业中断和延误；(三)数据的损失、挪用、腐败或未经授权取得数据；(四)在隐私、安全、违反通知和消费者保护法、普通法或其他适用法律下的诉讼和潜在责任；(五)名誉损害；(六)外国、联邦和州政府的调查，这些调查可能对我们的财务状况和业务产生重大影响，并损害我们的商业声誉。

我们的信息系统的性能对我们的业务运作至关重要。除了我们的共享服务倡议外，我们的信息系统对于我们业务的一些关键领域至关重要，包括：

信息系统可能容易受到各种来源的破坏，包括电信或网络故障、人类行为和自然灾害。我们已采取预防措施，防止可能影响我们的信息系统的意外问题。然而，我们或我们所依赖的第三方供应商可能会遇到系统故障。任何系统故障的发生都可能导致中断、延误、数据丢失或损坏以及系统可用性的中断或中断，所有这些都可能对我们的财务状况和运营结果产生重大的不利影响，并损害我们的商业声誉。

在网上，

网内

私人第三方支付者，包括管理下的护理计划，继续要求贴现的收费结构，而且在付费者之间进行整合的趋势往往会增加他们对收费结构的议价能力。付款人可以使用计划结构，例如限制受益人提供者选择的窄网络和分层网络，或者在从不受欢迎的层中的提供者那里获得照顾时强加更高的成本分担义务。其他的医疗服务提供者可能会影响我们签订有管理的医疗合同的能力，或者谈判增加我们的补偿和其他优惠的条款和条件。例如，我们的一些竞争对手可能会与托管护理计划谈判独家条款，或以其他方式限制托管护理计划与我们签订合同的能力。除了增加私人第三方支付方的谈判杠杆外，第三方支付方和医疗服务提供商之间的协调努力还可能带来其他竞争优势，例如更多地获取绩效和价格数据。我们未来的成功在一定程度上将取决于我们是否有能力保留和续签第三方付款人合同，并以对我们有利的条件签订新合同，这可能会受到价格透明度倡议的影响。大型雇主集团的降低成本战略

它们的附属公司，例如直接与有限数量的供应商签订合同，也可能限制我们在合同中谈判优惠条款的能力，否则会加剧竞争压力。目前还不清楚，如果未来的医疗改革努力或废除或进一步修改“平价医疗法案”，将对我们的能力谈判偿还增加和参与第三方支付网络的优惠条件。如果我们无法与第三方付款人保留和谈判优惠合同，或在付款增加或从第三方付款人收到的金额方面有减少，我们的收入可能会减少。

卫生保健行业必须遵守联邦、州和地方政府各级广泛而复杂的法律和条例，其中包括：

这些法律包括“联邦反回扣法规”、“联邦斯塔克法”、“联邦反回扣法”和类似的州法律。我们与医生和其他人建立了各种各样的财务关系，他们要么将病人转介到我们的医院、其他保健设施和雇用的医生，要么是接受转诊的人，这些法律规范了这些关系。OIG颁布了“安全港条例”，其中概述了根据“反回扣规约”被认为不受起诉的做法。虽然我们努力遵守适用的安全港，但我们目前的某些安排，包括与医生和其他转诊来源以及我们转诊病人的个人和实体的合资企业和财务关系，不符合安全港保护的资格。没有资格获得安全港并不意味着这种安排必然违反反回扣法规，但可能会对该安排进行更严格的审查。然而，我们不能保证在安全港以外的做法不会被发现违反“反回扣规约”。关于违反反回扣法规的指控可能会根据联邦民事处罚法提出，该法要求的举证责任低于其他欺诈和滥用法律，包括反回扣法规。

我们与转诊医师及其直系亲属的经济关系必须遵守斯塔克法，以满足例外情况。我们试图构建我们的关系，以满足“斯塔克法”的例外情况，但实施这些例外的条例是详细和复杂的，并须继续进行法律和规章改革。因此，我们不能保证每一种关系都完全符合“斯塔克法”。与“反回扣法”不同，不满足“斯塔克法”规定的例外会导致违反“斯塔克法”，即使这种违反是技术性的。

我们还在英国经营医疗设施，并与其他外国司法管辖区的公司建立业务和商业关系，因此，我们必须遵守适用于一般企业的某些美国和外国法律，包括反腐败法。“外国腐败行为法”规范美国公司与外国官员的交易，禁止贿赂和类似行为，并要求它们保持记录，公正和准确地反映交易和适当的内部会计控制。此外，“联合王国贿赂法”对影响联合王国的某些活动具有广泛的管辖权。

深远

我们向病人发送短信服务或短信。虽然我们获得这些人同意发送短信，但联邦或州监管当局或私人诉讼当事人可能声称，我们提供的通知和披露、我们获得的同意形式或我们的短信发送做法是不适当的，或者违反了适用的法律。此外，我们必须确保我们的短信发送做法符合“电话消费者保护法”(“TCPA”)的规定和机构指导，这是一项联邦法规，保护消费者不受不需要的电话、传真和短信的影响。虽然我们努力遵守严格的遵守“TCPA”的政策和程序，但作为执行和执行“TCPA”的机构，联邦通信委员会可能不同意我们对“TCPA”的解释，并对我们的不遵守行为处以惩罚和其他后果。法院或监管机构认定我们的短信发送行为违反了TCPA，这可能会使我们受到民事处罚，并可能要求我们改变业务的某些部分。即使病人或监管当局对我们的活动提出不成功的挑战，也可能导致不利的宣传，并可能需要我们作出代价高昂的反应和辩护。

HCA-附属机构

非附属

关于过去的适当帐户，并向消费者报告机构报告这些帐户的状况。许多州对债务收集和信贷报告做法规定了额外的要求，其中一些要求可能比联邦要求更严格。

如果我们不遵守这些或其他可能发生变化的适用法律和条例，我们可能要承担法律责任，包括民事处罚、金钱损害、丧失经营一个或多个设施的执照、禁止一个或多个机构参与医疗保险、医疗补助和其他联邦和州医疗保健计划、民事诉讼和刑事处罚。遵守这些法律和其他法律或管制行动所造成的费用和其他负担可能会增加我们的业务费用，导致系统供应中断或延误和/或导致病人数量减少。我们还可能面临一个或多个国内或外国政府机构就我们遵守这些条例的情况进行的审计或调查。任何此类调查或审计的不利结果都可能导致责任，导致不利的宣传，并对我们的业务产生不利影响。

我们并不总是受益于对这些法律和条例的重大监管或司法解释。今后，对这些或其他法律和条例的不同解释、执行或修正可能会使我们目前或过去的做法受到不当或非法的指控，或要求我们改变我们的设施、设备、人员、服务、资本支出方案和业务费用。认定我们违反了这些或其他法律，或公开宣布我们可能违反这些法律或其他法律，可能会对我们的业务、财务状况、经营结果或前景产生重大的不利影响，使我们的商业声誉受到严重损害。此外，联邦或州一级的其他立法或条例可能会对我们的业务产生不利影响。

医疗保险、管理医疗保险、医疗补助、管理医疗补助和私人第三方支付者实施的控制措施，旨在减少住院人数、服务强度、手术数量和住院时间，在某些情况下被称为“利用审查”，已经影响并预计将日益影响我们的设施。使用审查包括由第三方付款人对病人的入院和治疗过程进行审查，并可能涉及事先授权的要求。医疗保险计划还发布国家或地方覆盖范围的决定，限制医疗保险支付某些服务的情况。住院病人的使用率、平均住院时间和入住率继续受到第三方付费者的入院前批准要求、覆盖面限制、使用率审查以及最大限度地为病情较轻的病人提供门诊和替代医疗服务的压力的影响。预计将继续努力实施更严格的成本控制。此外，在医生治疗方案和健康计划设计方面的趋势，如将增加的费用和对病人的护理责任转移的健康计划，可以减少我们的外科手术数量和住院，以支持低强度和低成本的治疗方法。

箱型混合

联邦、州和地方政府实体的预算赤字对医疗和公共服务项目(包括医疗保险、医疗补助和类似项目)的支出产生了负面影响，并可能继续对支出产生负面影响，这些项目是我们医院的重要第三方支付来源。我们预计，联邦赤字、医疗保险和医疗补助支出的日益庞大以及美国人口的老龄化将继续给政府的医疗保健项目带来压力。在经济疲软和高失业率时期，我们面临的其他风险包括：受管理的护理协议所涵盖的人口可能减少，增加病人决定推迟或取消选择性和非紧急保健程序(包括推迟外科手术)，无保险和保险不足人口的潜在增加，更多地采用将财务责任转移给病人的保健计划结构，以及在收取病人应收款项方面的进一步困难。

在医疗保健行业中，有一种趋势是以价值为基础购买保健服务。这些基于价值的采购计划既包括公开报告质量数据，也包括与设施提供的护理质量和效率相关的可预防的不良事件。包括医疗保险在内的政府项目目前要求医院报告某些质量数据，以获得全额报销更新。此外，医疗保险不偿还与某些可预防的不良事件(也称为“从不事件”)有关的护理费用。“平价医疗法案”还禁止使用医疗补助方案下的联邦资金来偿还为治疗HACs而提供的医疗援助。25%的医院在指定的绩效期内有最糟糕的风险调整后的HAC评分，他们的住院PPS医疗保险费用减少了1%。

因HHS指定的条件而重新入院率过高的医院，其所有医疗保险住院病人的医疗保险费用都会减少，而不仅仅是与超额重新接纳标准有关的出院。对多重新入院的医院的付款减少最多可达医院基本费用的3%。

HHS实施了一项基于价值的住院医院服务采购计划，在每个联邦财政年度将所有出院病人的住院费用降低2%。HHS将从这些削减中收取的款项集中起来，用于资助符合或超过HHS规定的某些质量绩效标准的医院。HHS估计，在2020年联邦财政年度，将有19亿美元的基于价值的奖励支付给医院，这取决于取得的成绩(相对于其他医院)和改善(相对于医院过去的表现)。符合或超过质量绩效标准的医院在基于价值的采购计划下将获得比其他医院更多的补偿。

CMS开发了几种可供选择的支付模式，旨在降低医疗费用和提高医疗保险受益人的护理质量，并表示打算让各州在医疗补助方面采用类似的策略。替代支付模式的例子包括捆绑支付模式，根据每集总的CMS支出是否超过或低于CMS规定的目标，以及是否达到质量标准，医院可能收到补充医疗保险付款或欠CMS的还款。一般而言，参与捆绑支付方案是自愿的，但CMS要求选定市场的医院参与骨科服务捆绑支付计划，该计划将持续到2020年12月。CMS表示，它正在开发更多的自愿和强制捆绑支付模式。参加强制性或自愿性示范项目，特别是有可能影响付款的示威活动，可能会对我们的业务结果产生负面影响。

一些私人第三方支付者也在向替代支付模式过渡，或者实施其他基于价值的护理策略。例如，许多大型私人第三方支付者目前需要医院。

为了报告高质量的数据，一些私人的第三方支付者不为某些可预防的不良事件向医院偿还费用。此外，我们还实施了一项政策，根据这项政策，我们不向病人或第三方支付所发生的费用或费用收费。某些可预防的不良事件。

我们期望以价值为基础的采购计划，包括以病人结果为条件的报销计划，会变得更加普遍，并且涉及到更高的偿还额。目前尚不清楚这些和其他替代支付模式是否会成功地协调照料和降低费用，或者是否会减少补偿总额。我们目前无法预测我们的未来付款，也无法预测我们是否会受到这些计划下的付款削减，或者这一趋势将如何影响我们的运营结果。如果我们无法在任何适用的基于价值的采购计划下达到或超过质量绩效标准，表现在低于我们竞争对手所展示的结果的水平，或者不能有效地提供或协调高质量的医疗服务，我们在行业中的声誉可能会受到负面影响，我们可能会得到减少的偿还额，我们可能欠付款人，导致我们的收入下降。

政府机构及其代理人，如Macs、财政中介机构和运营商，以及OIG、CMS和州医疗补助计划，对我们的医疗保健业务进行审计。CMS和州医疗补助机构在应急费用的基础上与RACS和其他承包商签订合同，进行事后审查，以发现和纠正医疗保险计划中的不当支付，包括管理的医疗保险计划和医疗补助计划。RAC的拒绝是可以上诉的；然而，目前医疗保险上诉程序中有很大的延迟，这对我们对RAC付款拒绝提出上诉的能力产生了负面影响。私人第三方付款人可以进行类似的事后审核，我们也进行内部审计和监督.根据在这些审计中发现的行为的性质以及是否可以认为是系统性的行为，这些审计的解决可能对我们的财务状况、业务结果和流动资金产生重大的不利影响。

如果我们被发现不遵守适用的法律、法规或方案，取决于调查结果的性质，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到负面影响。

联邦政府正在努力促进采用卫生信息技术，并促进全国范围内的卫生信息交流，以改善医疗保健。例如，HHS通过其促进互操作性方案鼓励采用和有意义地使用经认证的EHR技术。合资格的医院和合资格的专业人士，包括我们的医院和受雇的专业人士，如未能证明有意义地使用经认证的EHR技术，便会获得医疗保险的减薪。随着这些技术的普及，重点已经转移到增加病人获得医疗保健数据和互操作性上。21世纪“世纪保健法”禁止卫生保健提供者和某些其他实体封锁信息，这些实体的定义是从事可能干扰、预防或实质性干预的活动。

不鼓励获取、交换或使用电子健康信息，除非法律规定或卫生和保健部门规定为一项合理和必要的活动。目前和今后与保健技术和互操作性有关的倡议可能需要改变我们的业务，规定新的和复杂的遵守义务，并需要对基础设施进行投资。如果我们不遵守，我们可能会受到罚款。很难预测这些举措将如何影响我们与提供者和供应商的关系，如何参与保健信息交流或网络，如何交流病人数据，以及病人的参与。

如果在我们开展活动的地区发生流行病、流行病、传染病爆发或其他公共卫生危机，我们的行动可能受到不利影响。这种危机可能会削弱公众对保健设施的信任，特别是无法准确或及时诊断或正在治疗(或已经治疗)受传染病影响的病人的医院。如果我们的任何设施参与或被视为参与治疗这种传染病的病人，病人可能会取消选择的程序，或未能在我们的设施寻求所需的照顾，而我们的声誉可能会受到负面影响。此外，大流行病、流行病或暴发可能对我们的行动产生不利影响，造成病人的临时关闭或转移，扰乱或推迟供应链中材料和产品的生产和交付，或造成我们设施人员短缺。我们制定了灾害计划，并根据传染病议定书运作，但大流行病、流行病或爆发的潜在出现很难预测，并可能对我们的行动产生不利影响。

一些州，特别是该国东部的一些州，要求保健提供者事先获得通常称为Con的批准，才能购买、建造或扩大保健设施，作出某些资本支出，或改变服务或床位容量。在批准时，这些州考虑到需要增加或扩大保健设施或服务。我们目前在一些州经营保健设施，这些州有CON法律，或者需要其他类型的批准才能建立或扩大某些设施类型或服务。没有获得任何必要的CON或其他必要的批准，可能会损害我们的经营或扩大业务的能力。任何这种失败都会反过来对我们吸引病人和医生使用我们的设施和增加我们的收入的能力产生不利影响，这将对我们的手术结果产生不利影响。

非营利

牟利

非营利

非盈利

环境可能会对我们获得医疗保健业务的能力产生负面影响，如果发现它们有实质性的未解决的合规问题，例如偿还义务。解决合规问题以及完成监督、审查或批准程序，可能会严重拖延甚至阻碍我们收购医院或其他业务的能力，并增加我们的采购成本。

预获取

我们在2019年12月31日经营了184家医院，其中91家位于佛罗里达和德克萨斯州。在截至2019年12月31日的一年中，我们的佛罗里达和德克萨斯设施的合并收入约占我们综合收入的48%。这种集中使我们对这些州的管制、经济、环境和竞争条件及变化特别敏感。这些州当前支付计划或监管、经济、环境或竞争条件的任何实质性变化，都可能对我们的整体业务业绩产生不成比例的影响。

此外，我们在佛罗里达、得克萨斯州和其他沿海州的医院位于飓风多发地区.过去，飓风对我们在佛罗里达、得克萨斯州和其他沿海州的医院以及这些州的病人造成了破坏性影响。我们的商业活动可能受到特别活跃的飓风季节，甚至是单一风暴的损害，这两种风暴都可能因气候变化而加剧，我们获得的财产保险可能不足以弥补未来飓风或其他自然灾害造成的损失。

我们受到联邦、州和外国税务机关的审查。管理层认为，HCA医疗保健公司、其前身、子公司和附属公司根据与国税局、州和外国税务当局订立的适用法律和协议，以及最终解决任何争议，正确报告应纳税的收入和纳税，不会对我们的经营结果或财务状况产生重大的不利影响。但是，如果在最后解决任何问题时应支付的款项超过我们记录的估计数，这些决议可能对我们的业务结果或财务状况产生重大的不利影响。

我们会受到与我们的商业行为有关的诉讼，包括病人及其他人在一般业务过程中提出的申索及法律行动，指称我们有不当行为、产品责任或其他法律理论。这些行动中有许多都要求巨额赔偿金作为损害，并涉及到大量的国防费用。我们通过一家100%拥有的保险子公司为我们的专业责任风险投保一部分。管理层认为，我们为自保保留的准备金和保险范围足以支付因我们的设施运作而引起的保险索赔。我们100%拥有的保险子公司已经签订了某些再保险合同，但该子公司仍有责任履行再保险合同规定的再保险义务。如果索赔额超过精算师确定的估计数，不包括在保险范围内，或再保险公司(如果有的话)未能履行其义务，我们的业务结果和财务状况可能受到不利影响。

我们面临与证券市场价值变化有关的市场风险。截至2019年12月31日，我们100%拥有的保险子公司的投资为4.62亿美元。这些投资按公允价值进行，未实现损益的变动记作对其他综合收入的调整。截至2019年12月31日，我们在保险子公司的投资证券上获得了1800万美元的未实现净收益。

我们面临与市场流动性不足相关的市场风险。我们100%拥有保险子公司的投资证券可能因无法进入资本市场而受到损害。如果100%拥有的保险子公司在短时间内需要大量超出正常现金要求的现金来支付索赔和其他费用，我们可能很难及时出售这些投资，或被迫以低于我们在正常市场环境下的价格出售这些投资。如果发行人拖欠利息，或由于评级下调或其他发行特定因素，证券的公平市场估值恶化，我们可能被要求承认未来期间与信用相关的长期投资的减值。

我们还面临着与利率变化有关的市场风险，这些变化影响了我们的浮动利率债务以及某些投资的价值。我们定期签订利率互换协议，以管理我们对这些波动的风险敞口。我们的利率互换协议包括双方根据共同的名义本金和到期日交换固定利率和可变利率。互换协议的名义金额是用来计算现金流量的余额，而不是我们的资产或负债。

截至2019年12月31日，我们有62.05亿美元的借款来自于我们的高级担保信贷贷款，这些贷款以libor为基础以浮动利率计息，在这些机制下有33.37亿美元的无资金承诺。英国金融行为监管局于2017年宣布，计划在2021年年底前逐步取消libor。如果按计划逐步取消，适用于我们的浮动利率债务的利率将根据可能对我们债务中浮动汇率部分的成本产生重大不利影响的替代、可比或后续利率计算。逐步取消伦敦银行同业拆借利率的时间和结果尚不清楚，行业集团为开发合适的后续机构所作的努力并不一定会导致一种可行的或被广泛采用的LIBOR替代方案。如果在广泛采用适当的替代办法之前就无法获得libor，它可能对浮动汇率融资的可得性产生重大的不利影响。

截至2019年12月31日，我们还有25亿美元的基于libor的利率互换协议。如果无法获得LIBOR，则不清楚如何计算根据这些协议支付的款项。有关的行业团体正在设法制定一项标准的协议，以解决预期终止LIBOR的问题，但不能保证就我们的互换协议制定或执行这样一项协议。

2018年1月，董事会启动了现金红利计划，根据该计划，公司将继续定期支付季度现金红利。这些股利的申报、数额和时间取决于我们董事会的资本供应情况和决定，即现金股利符合股东的最佳利益，并符合适用于宣布和支付现金红利的所有相关法律和协议。除其他因素外，我们支付股息的能力，除其他因素外，还将取决于我们在战略交易中的现金流、可用资本和未来可能的资本需求，包括收购、偿债要求、股票回购和在我们现有市场的投资，以及我们的运营结果、财务状况以及董事会可能认为相关的其他超出我们控制范围的因素。股息的减少或取消可能会对我们的股票价格产生负面影响。

2006年11月17日，HCA公司。被一个私人投资者集团收购，包括HCA创始人托马斯·弗里斯特博士的附属公司。还有其他投资者。通过对大力士控股公司II和其他股份的投资，某些第一附属投资者继续对我们的已发行普通股持有大量股份(截至2020年1月31日，大约21%)。此外，根据我们与大力神控股二世和第一附属投资者达成的股东协议，这些投资者的某些代表仍有权提名我们董事会的某些成员。因此，这些投资者中的某些人可能有能力影响我们进行公司交易的决定(及其条款)，并防止我们董事会的组成和任何需要股东批准的交易发生变化。

没有。

下表按州列出截至2019年12月31日我们直接或间接拥有和经营的医院(普通医院、急性护理医院、精神病医院和康复医院)的数目：

除上表所列医院外，我们还直接或间接经营123家独立外科中心。我们还与我们的一些医院合作经营医疗办公楼。这些办公楼主要由在我们医院执业的医生占用。我们的14所普通医院、急症护理医院和其他两处财产已被抵押，以支持我们在高级有担保现金流动信贷设施和第一留置权担保票据下的债务。

 

 

各政府机构对保健公司进行了多次调查。根据“联邦虚假索赔法”(“FCA”)，私人当事方有权提起诉讼。或“举报人”，对那些向政府提出虚假付款要求或不当保留政府多付款项的公司提起诉讼。一些州通过了类似的州告密者和虚假索赔条款。我们的某些个别设施已收到联邦和州机构的询问，并可能随时接受政府的调查，并不时接受其他设施的调查。取决于这些或今后的调查或调查中的基本行为是否可以被视为系统性的，它们的解决可能对我们的业务结果、财务状况或流动性产生重大的不利影响。

根据“社会保障法”(“计划”)第1115条，德克萨斯州根据CMS的豁免实施了一项州医疗补助计划。该方案包括无补偿的护理池；这些医疗池的付款旨在支付由我们和其他医院向符合医疗补助资格或未投保的个人提供的服务的未补偿费用。另外，我们和其他医院在该州的几个社区提供慈善护理服务。2018年，美国司法部民事司和美国德克萨斯州南区检察官办公室要求提供资料，说明在哈里斯县开展的该方案是否遵守了适用于捐助方相关捐款的法律和条例，该公司对这一请求给予了合作。2019年5月21日在哈里斯县实施的指控违反联邦医疗补助法案和德克萨斯州医疗补助欺诈预防法案的诉讼，是由美国得克萨斯州南区地区法院公开的。联邦政府和州政府都拒绝干预打官司。该公司认为，我们的参与是，并一直符合该方案的要求，并正在积极辩护的诉讼正在进行的关系人。我们无法预测，如果有的话，诉讼可能会对公司造成影响。

 

 

 

 

 

 

在HCA医疗保健公司中，标准普尔500指数和标准普尔保健指数

该图显示了从2014年12月31日开始至2019年12月31日的累计总收益，与标准普尔500指数和标准普尔医疗保健指数的累计回报率相比。该图表假设2014年12月31日100美元投资于我们的普通股和每个指数，并随后进行分红再投资。图中所示的股票表现代表了历史股票表现，并不一定代表未来的股票价格表现。