由Comtech电信公司提交。
佣金档案编号：000-07928
根据1933年“证券法”第425条
主题公司：吉拉特卫星网络有限公司。
佣金档案编号：000-21218
日期：2020年2月19日
以下为Comtech电信公司(Comtech Telecom Corp.)的陈述稿。(“Comtech”)在2020年2月18日的投资者会议上：
ComTech电信公司在Noblecon 16投资者会议上的介绍
讲者
| 1) | 迈克尔·D·瓷器；Comtech电信公司；总裁兼首席运营官 |
| 2) | 迈克尔·邦迪(Michael A.Bondi)；Comtech电信公司；首席财务官 |
迈克尔·D·瓷器：
大家早上好。我叫迈克·瓷器。我是Comtech电信公司的总裁兼首席运营官，感谢您出席今天上午的演讲，非常大胆和冒险，如果您来到这里的话。因为我知道很多人都不能来，因为世界各地的旅行情况。所以，我们在这里，我们也很高兴你们也在这里。
显然只是想把免责声明放在这里。我们是一家在纳斯达克证券交易所上市的公司，符号CMTL， ，所以这个介绍确实有一些前瞻性的信息，在整个介绍过程中，我本人或我们的首席财务官MikeBondi，我们可以参考非GAAP信息，因此这里的免责声明。
我们将为不熟悉Comtech的人准备这个演示文稿，所以如果您有更详细的问题， 您可以在结束时或在我进行演示时的任何特定时间点询问他们。随便问个问题。 我们会回答他们的。
那么，什么是Comtech？ComTech是安全无线通信领域的领导者。我们确实有卫星地面 站设备的核心力量，公共安全或9-1-1通信的核心力量.我会解释那是什么。任务关键技术，用于美国国防部或军事和类似高性能传输技术的精密设备或服务。用于电子战系统的高功率放大器。
ComTech以解决复杂问题而闻名。我们也很赚钱。我们产生现金流。分红。2019年是我们的 4TH收入连续增长3年RD连续一年调整EBITDA增长， 所以我只想给你一个感觉，你将要看到什么。
我们对未来有很强的能见度。我们认为Comtech在未来几年里处于一个独特的位置。 我去年在这里出席了演讲，我站在另一个房间的讲台上，我说在我二十多年来在Comtech工作的时候，我不认为未来会更光明，我错了。我今天坐在这里，重复这一评论。我认为Comtech的未来从未如此光明。
我们做了什么？我们去年大约有7，000，000美元的收入，你可以看到，在4年的时间里，我们真的把公司变成了无线行业的领先者。2015年，我们的收入为3亿美元，EBITDA为5100万美元。我们去年以6.71亿美元的收入收尾。9 300万美元调整后的EBITDA。我们有十亿美元的合同。四百(400)个世界范围的专家工程师，专注于安全的无线通信。我们是卫星地面站设备的市场领先者。所以，当你想到卫星通信设备，有很多讨论， 在媒体上很多关于发射新卫星的讨论。我称他们为古怪的亿万富翁。无论是在世界各地发射这些大规模星座的Elon Musk还是 Jeff Bezos，我们都集中于提供与新卫星通信所需的地面站设备，以及提供网络解决方案，使卫星网络能够彼此互操作，并允许和便利卫星通信。
我们也是9-1-1技术或9-1-1呼叫的领先者.当您从您的电话拨打9-1-1，超过50%的这些电话 运行在一个Comtech网络。我会稍作解释，但我们只是美国两家在美国这样做的公司之一，我们也有渗透监督。例如，我们在澳大利亚做9-1-1系统，这实际上被称为 0-0-0.所以，这是一个非常利基型的生意。良好的经常性收入，良好的利润，我们再次成为市场领先者。
这是数字的趋势。再一次，从长远来看，4亿美元左右的收入[2]016我们买了一家公司让我们进入911空间。你可以看到我在这里展示的大部分是内部增长。虽然我们已经做了一些战术收购，我会解释它们是什么，这大部分是有机增长。按调整后的EBITDA计算，底线为24%，最上层为17%。
我们参与的市场是什么？当然，我说过要从这里开始谈话，但我们正在进入飞行中的连通性市场，所以当商务旅客或消费者乘坐长途飞机，或者最终是商务飞机时，我们提供现代设备和放大器设备，将用于商用飞机，以及军用飞机，为那些飞机上的人提供飞行连接。显然，你不能运行电缆从地面到飞机， 所以无线是你所需要的。在飞机上安装一件设备需要很大的资格。它需要大量的销售。 它需要很大的努力，一旦你在那里，它是很难被取代。因此，设备需要工作，它需要认证，这是，你知道，这是我们的业务。
我相信你在美国的飞机上，或者可能在海外。今天飞机不多了。因此，对于我们来说，这是一个增长的市场。更重要的是，有些东西已经过时了。它没有所需的容量 ，当我们进入一些Comtech的产品，例如我们的高地产品，以及我们正在介绍的一些较新的 产品时，我们将有更多的容量，并允许那些在飞机上旅行的人有更多的互联网连接。
对于 us来说，另一个增长市场是什么？实际上是在手机回程市场。所以，当你想到4G和类似的流行语时。4G到5G。嗯，卫星 技术实际上是用来回溯从农村地区返回主网络的交通。所以我会用一个简单的例子， 如果你想到一个丛林或高山地区，你没有在那里运行光纤，你实际上是在使用卫星。[到 生产]要将当地的手机通话回传到那个特定的区域，返回主网络。正如你所看到的，更多的这些卫星 被发射并使用较新的技术，如5G，以及将要发射和正在发射的新的LEO卫星。LEO 卫星具有极低的延迟，这使得卫星回程技术能够[成]实际上，现在的技术比 更便宜。我们认为，这将推动许多年的增长，不仅在美国，而且在世界各地。
军事通讯。我之前提过。ComTech在美国的收入约占其收入的35%左右。我们与陆军、海军和其他军事指挥部有着良好的关系。非常需要升级设备。美国军队环游世界。没有世界范围的移动网络，但是[他们]您可以通过 卫星连接来完成同样的任务，我们还向美国军方和其他政府提供系统和设备。
我们不仅出售设备，而且我们要做战地支援行动、安装、修理，我们实际上要到战场上去协助士兵在某些 行动中。是的，士兵知道怎么战斗，他们不一定知道怎么建立卫星系统，所以我们有时就在战场上就在他们旁边。
我之前提到了911系统。 每个人都熟悉9-1-1，但我敢肯定这里的大多数人都不能发短信到他们的911中心。他们不能将车祸或受伤的图像发送到当地市政当局的9-1-1中心。有一个巨大的运动和巨大的需要升级9-1-1系统在美国，并采用他们在世界其他地方，我们是一个领导者在这样做。我们有关键的客户，例如，我们在马萨诸塞州联邦运营，我称之为云上的9-1-1 。我们完全负责为马萨诸塞州联邦提供的9-1-1服务.同样，我们这样做是为了华盛顿州。亚马逊的家。微软之家。你说他们是真正了解技术的人；他们选择 我们的系统在云上实现一个全国性的9-1-1。所以，这个国家的其他地方有点落后于这两个州， 而且你知道，尽管有一些较小的州在那里，还有其他的实现，到目前为止，我们是下一代9-1-1技术的领先者，我们认为还有很大的发展空间。
从总体上看，我们的业务分为两部分。我不打算过多地谈论这个问题，因为由于我们刚刚宣布的一项收购， 将会发生变化。但是，在大多数情况下，我们的收入在商业方面是50%，在政府方面是50%。我们在这些领域有世界级的客户，你也可以再一次看到，我们的底线是非常多样化的，很抱歉，在最上面，我们非常多样化，40%在美国政府方面，34%在国内，25%在国际市场上和蓝筹股客户在一起。
现在，我前面提到过，你知道， 我们已经做了一些收购来增长。确实是这样。2016年，我们进行了一项名为TCS的大规模收购，这使我们真正进入了9-1-1空间，同时也扩大了我们在美国政府军事领域的存在。在不到一年的时间里，这种收购就完全整合到了 中，我称之为“大满贯”，从收购成功的角度来看，当你看四年的趋势时，你可以看到 。
我们在2月份进行了一些收购[20]19日和4月[20]19加强我们在9-1-1空间的位置。Solacom和下一代 呼叫处理软件解决方案，这是当一个人在9-1-1中心接听电话时，他们在屏幕上看到 并被提供信息的软件。那是Solacom。我们提供这种技术。
实际上，我们从通用动力公司买了一些，基本上是雇员， 和一些技术诀窍，他们试图进入这个行业，但出于自己的原因，我们决定，9-1-1 空间不是他们想要的，所以我们收购了马萨诸塞州的GD人员，在那里我们能够立即将他们转变成一份价值1亿美元的新合同，我们是从马萨诸塞州联邦获得的。
现在到了一月份，我真的要回到十一月，我们在收购方面有点忙。首先，在11月，这是最后一个盒子，我们买下了一家叫做UHP的小公司。UHP提供卫星调制解调器，用于世界各地的蜂窝回程。它拥有一些很棒的技术，比我们看到的许多竞争对手好20%，我们真的很兴奋。
然后在一月份，我们宣布，然后 同时关闭，收购了一家天线公司，该公司实际上生产的地面天线将允许卫星 do，它被称为xy天线，它将允许卫星拥有一个低成本的天线，当卫星在世界各地运行时，它将跟踪它。
我们为什么要进入那个行业？由于 再次为希望升级卫星地面站设备的客户提供统一的解决方案，我们认为 非常重要，非常需要这样做。
最后在2020年1月， 所以可能是1月30日TH或者一月的最后一天，我们宣布以5亿美元收购一家名为 Gilat的公司。吉拉特是什么？吉拉特是一家价值2.5亿美元的公司，约4000万美元的调整-EBITDA，在我们参与的市场上又具有关键优势：蜂窝回程，移动中的卫星通信，如飞机上的，IFEC市场。它们提供实际上在Gogo系统上的调制解调器， 所以，如果您在Delta上飞行，例如，它们提供设备。
他们与T-Mobile、Softbank、Honeywell、Gogo等公司以及非常利基的公司有着重要的关系。过去12个月的收入约为2.5亿美元。3，600万美元的EBITDA。有利可图的公司。所以，我们正在做的是重新部署我们的资产负债表和 我们，你可以把它想成在我们的市场上翻一番，在这里我们确实感到坚定地被定罪，卫星地面站设备的市场在未来几年将会增长。
这就是公司一旦收购案结束后的样子--这也是我们所期望的--可能是在5月底，也许是6月份，也许是2020年这个 年的7月。因此，想想看，到6月份，这项收购将结束，Comtech和Gilat将是什么样的，从形式上看， 略低于10亿美元的收入和约1.3亿美元的EBITDA。您可以看到Gilat的调整-EBITDA 利润率略高于Comtech，而且这没有协同作用。现在，他们从事卫星业务，我们从事卫星业务。很明显，我们希望在贸易展上得到，你知道的，像我们需要一个交易，一个营销摊位这样的节约，所以我们很明显会得到这些类型的协同效应。但收购吉拉特的好处之一是，它们在非常互补的 市场。他们并没有和我们竞争。他们提供TDMA VSAT解决方案，我们提供了一种不同类型的技术 ，称为SCPC调制解调器。因此，Comtech和Gilat将在不同市场上拥有互补解决方案的两家公司聚在一起，在我们看来， 实际上将是世界上最大的地面站设备公司，我们认为这是一家独一无二的公司。
你可以看到，在他们的业务中，更倾向于商业。他们85%的收入用于商业，15%在政府空间。这是一笔交易，我们实际上希望在几年内取得收入协同效应。 Gilat是一家以以色列为基地的公司。他们在特拉维夫证券交易所(TASE)交易.我要说的是，他们几乎不向美国政府出售他们的设备。美国政府只是做出了一个政策决定，他们不打算购买外国供应商，所以我们认为，如果继续发展Comtech与美国政府的关系，我们将能够帮助Gilat打入TDMA调制解调器及其放大器的美国市场，他们确实将销售到这个市场，因此，这确实是在现代方面，美国政府是一个领域，我们相信我们将在一年左右的时间里获得收入 协同效应。
当我们努力整合[这]这两个 公司，我们不觉得有很大的整合风险。这不是一个我们正在砍头， 关闭设施的收购。这正在建立全球存在，以处理全球问题，这就是卫星通信的意义所在。
我已经讨论了所有这些问题， ，但这就是我们现在的情况。我们认为卫星和安全无线市场处于拐点，无论是在卫星侧 还是在9-1-1侧。911也在海外扩张。就像我说过的，我们在澳大利亚做事情，在中东做一些事情，我们认为这些市场会增长很多年。我们认为，就像我说的那样，作为大约10亿美元的收入，我们认为我们在规模和市场存在方面处于独特的地位。
很快，我就给你看一些 图片。有时这有助于理解他们是什么，对吗？我们出售卫星地面站设备。在左上角的 角是盒子，他们只是盒子，没有什么不同，让我们假设戴尔电脑有效地进入一个 机架。我们还出售扩音器，它可以放大信号，从而到达卫星，也就是太空中的卫星。
在9-1-1上，它基本上是一个软件 业务。很多东西都是写在网络上的，不管是Verizon网络，T-Mobile网络，还是Comcast 网络，我们都会提供软件，我们也会提供位置。当人们问“我们为什么要做位置的生意”时，我就用这个东西。如果你给Dominos打电话的话，离我够近，你知道，没事的，对吧？如果你想要抓住一个优步，它就足够接近它的位置了。但是如果你在一栋着火的大楼里， 或者你在处理人质的情况，你想要那个位置尽可能精确。这就是我们提供给客户的那种技术。我们称它为可信位置，非常复杂的算法，它将提供你的摩天大楼的 层。无论你是否在门旁。不管你在窗户旁边。这些都是需要的技术 ，这就是为什么我说“公共安全，足够近是不够好”的原因。它需要 是非常，非常准确的。这些市场正在增长，4G，5G，我提到了9-1-1。成长。您可以拥有演示文稿 的副本，也可以参考市场。
在政府方面，我们再次制造用于士兵的卫星设备。这是一张，这些是照片。您可以看到在战场上使用 VSAT类型终端的士兵。这些是用于作战的移动战术终端。我们这样做了10到15年。士兵在战场上外出。他们做手术。设备尘土飞扬，被撞在卡车的后面，电缆断了，它被漏掉了。他们把它送回给我们。我们把它清理干净。整修一下。为下一次任务做好准备。这是我们所做的一些事情的一个例子。
这样，让我把它交给 MikeBondi，他可以给你5分钟的时间来讨论金融问题，如果我们有 时间，我们将在最后回答一些问题。
Michael A.Bondi：
大家下午好。在这张 幻灯片上，Mike提到了价值10亿美元的可见性，所以我们只想给大家一个印象 ，我们的积压报告是什么，截止10月31日。圣约6.5亿美元。当我们加上 ，我们今天已有的合同，但是它们没有资金，所以一些公司把它放入他们报告的 积压中。我们没有，但我们确实跟踪它，当我们加在一起，我们得到了十亿美元的能见度，并指出，这还没有更新，以反映最近 收购CGC或即将收购的UHP和Gilat。
就我们12月4日发布的目标而言TH他们是相当直截了当的。我们给出的收入指导范围为7.12亿至7.32亿美元 ，在公认会计原则下每股收益为1.28美元至1.42美元。同样，这并不反映我们最近宣布的待完成或已结束的收购，我们将在3月初提供最新情况。那么，我们再给出新的消息。
好的。然后，总的来说，当你想到 Comtech，我们是一个安全的无线领导者。我们生产地面站设备，军事战术设备，州和地方政府的9-1-1应用。正如Mike提到的，我们在全球拥有400名具有安全无线通信专业知识的工程师。 我们是一家盈利的公司。我们创造了利润，强大的自由现金流。我们有一个分红计划，多年来我们为股东提供了很好的价值。
在此之后，我们想把它交给Q&A的组(br})。
[没有问题]
好的。非常感谢你参加诺贝尔16。
迈克尔·D·瓷器：
太棒了。谢谢。
附加信息和 在哪里找到它
本文件是就涉及Comtech和Gilat卫星网络有限公司的拟议商业合并提出的。(“吉拉特”)。本文件不构成出售的要约，也不构成征求购买或认购任何证券的要约，也不构成征求任何投票 或批准的提议，也不构成在任何法域出售、发行或转让证券的行为，在根据任何此种法域的证券法登记或限定之前，这种要约、招标或出售将是非法的。拟议的 交易将提交吉拉特的股东审议。ComTech打算在表格S-4上向美国证券公司 和交易委员会(“SEC”)提交一份登记声明，其中将包括一份关于拟议交易中Comtech普通股的初步招股说明书 ，以及Gilat的一份代理声明，其中涉及将Comtech的一家间接子公司与Gilat合并并并入Gilat，与Gilat的合并。 初步代理声明/招股说明书中的信息不完整，可能会更改。在表格S-4上的注册声明生效之前，ComTech不得出售 代理声明/招股说明书中引用的普通股。代理声明/招股说明书将提供给吉拉特股东。ComTech和Gilat还计划就拟议中的交易向SEC提交其他文件。
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