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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

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表格10-K

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或

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委员会档案编号：001-32903

西方联合公司

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

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西方联合公司

东贝尔维尤大道7001号

丹佛, 科罗拉多80237

(主要行政办事处地址)(邮编)

登记人的电话号码，包括区号：(866) 405-5012

根据该法第12(B)节登记的证券：

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根据该法第12(G)节登记的证券：

无

根据“证券法”第405条的定义，通过检查标记表明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。是 ☑不作再加工☐

如果注册人不需要根据该法第13条或第15(D)条提交报告，则用复选标记表示。☐ 不 ☑

通过检查标记表明注册人(1)是否提交了1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在前12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的期限较短)，(2)在过去90天中一直受到这种申报要求的制约。是 ☑不作再加工☐

通过检查标记，说明注册人是否已以电子方式提交了每一份交互数据文件，这些文件要求在过去12个月内根据条例S-T规则第405条提交交互数据文件(或在较短的时间内，注册人被要求提交此类文件)。是 ☑不作再加工☐

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“交易所法”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

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如果是一家新兴成长型公司，请用复选标记标明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守第13(A)节规定的任何新的或经修订的财务会计准则。“外汇法案”的规定。☐

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条规则所定义)。☐编号：☑

截至2019年6月28日，注册人非附属公司持有的注册人普通股的总市值约为$。8.4根据纽约证券交易所报告的19.89美元的普通股收盘价计算的10亿美元。

截至2020年2月14日，413,122,401登记人的普通股已发行。

以参考方式合并的文件

登记人2020年股东年会委托书的部分内容被纳入本年度报告第三部分表格10-K。

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指数

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第I部

前瞻性陈述

这份关于表10-K的年度报告和我们已经或将要向证券交易委员会(“SEC”)提交的材料(以及我们其他书面或口头陈述中包含的信息)包含或将包含1995年“私人证券诉讼改革法”所指的某些前瞻性陈述。这些陈述不能保证未来的业绩，并涉及某些难以预测的风险、不确定性和假设。实际的结果和结果可能与我们的前瞻性陈述所表达或暗示的结果大不相同。“预期”、“意图”、“目标”、“预期”、“相信”、“估计”、“指南”、“提供指导”、“提供展望”等词语以及其他类似的表达或未来动词或条件动词，如“可能”、“将”、“应”、“将”、“可以”和“可能”等，旨在识别这种前瞻性陈述。“西部联合公司表格10-K”(“公司”、“西部联盟”、“我们”、“我们”或“我们”)的读者不应只依赖前瞻性的陈述，而应考虑第一部分第1A项所讨论的所有不确定因素和风险，危险因素在这份年度报告中，表格10-K。这些报表仅在作出之日起，本公司不承担更新任何前瞻性报表的义务。

可能导致结果或业绩与我们前瞻性声明中表达的结果或表现大不相同的可能事件或因素包括：

与我们的商业和工业有关的活动

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与我们的监管和诉讼环境有关的事件

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其他活动

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项目1.业务

概述

西部联合公司(“公司”、“西部联盟”、“我们”、“我们”或“我们”)是全球货币运动和支付服务的领导者，为人们和企业提供快速、可靠和方便的方式在世界各地汇款和付款。

西方联盟^®品牌是全球公认的，代表着速度、可靠性、信任度和便利性。当人们在世界各地移动和旅行时，他们能够利用我们公认的品牌的服务来转移资金。我们的消费者对消费者汇款服务使人们能够在几分钟内向世界各地汇款。截至2019年12月31日，我们的服务可通过遍布200多个国家和地区的55万多个代理地点的全球网络以及在越来越多的国家和地区的许多西方联盟品牌网站获得。我们代理网络中的每个位置都能够为消费者使用我们的一项或多项服务提供便利，其中大多数提供西方联盟品牌服务。截至2019年12月31日，我们70%以上的地点在过去12个月中经历过汇款活动。

我们的商务解决方案服务为中小型企业和其他组织和个人提供支付和外汇解决方案，主要是跨境、跨货币交易。大部分业务与即期汇率有关，这使得客户能够进行跨货币支付。此外，在某些国家，我们为客户写外币远期和期权合同，以便利未来付款。

我们相信，我们的全球网络的品牌实力、规模和覆盖范围、所支付的价格的方便性、可靠性和价值对于我们业务的发展至关重要。随着我们继续寻求满足客户对快速、可靠和方便的全球货币流动和支付服务的需求，并继续注重监管合规，我们还致力于向消费者和我们的商业客户提供不断扩大的支付组合和其他金融服务，并扩大我们的服务可以获得的方式。

我们的片段

我们围绕我们所服务的消费者和企业以及我们提供的服务类型来管理我们的业务。我们的每个部门都针对不同的客户群体、分销网络和所提供的服务的组合。我们的部门是消费者对消费者和商业解决方案.

所有未被分类的业务和其他服务都被列为其他服务，主要包括我们的现金支付和电子账单支付服务，这些服务为消费者向企业和其他组织付款提供了便利。2019年5月，我们销售了绝大部分基于美国的电子账单支付服务，如下文所述。我们的汇票和其他服务，除了某些公司成本，如与战略举措有关的费用，包括审查和结束合并、收购和剥离的费用，也包括在其他项目中。

下表列出了我们综合收入的组成部分。

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在截至12月31日、2019年、2018年和2017年的年度中，没有哪个国家在美国以外的国家的综合收入占到我们的7%以上。

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见第一部分，第1A项，危险因素，讨论与我们的国外业务有关的某些风险。

消费者对消费者部分

个人资金从一个消费者转移到另一个消费者是我们业务的核心，占我们2019年总收入的83%。其中绝大部分是跨境交易。我们的汇款服务，包括通过西部联盟品牌网站和移动应用程序(“westernunion.com”)进行和资助的在线汇款交易，是通过一个相互连接的全球网络提供的，在这个网络中，汇款可以从一个地点发送到世界各地的另一个地方。虽然大部分汇款都是从我们在世界各地的代理地点寄出的，但在一些国家和地区，我们提供从西方联盟品牌网站启动交易的能力。该部分包括五个地理区域，其职能主要涉及代理关系的生成、管理和维护以及本地化营销活动；这些区域包括westernunion.com。通过共同的流程和系统，这些地区，包括westernunion.com，为消费者交易建立了一个相互连接的网络，从而构成了一个全球消费者对消费者汇款业务和一个运营部门。

操作

我们的收入主要来自客户支付的转帐费用。这些收入取决于各种因素，如渠道、发送和接收地点、发送的本金、汇款是否涉及不同的收发货币、我们向消费者设定的汇率与批发外汇市场的汇率之间的差异以及适用的服务速度。

在典型的过户汇款交易中，消费者会前往我们的代理或子代理地点之一，提供信息，除其他外，指定收件人的姓名和其他识别信息，并将汇款的本金和费用交付给代理或代理。这些过程中的某些是简化的消费者谁参加我们的忠诚度计划。发送代理将交易信息输入我们的汇款系统，资金将在我们的系统内，通常在几分钟内，在消费者指定的国家内提供，供收件人取用。在某些司法管辖区，代理人在提交我们的书面披露后收取本金和费用，该书面披露一般标明与交易有关的汇率和所有费用，而消费者已同意交易，如披露中所述。然后，代理向消费者提供由我们的系统分配的唯一标识号，用户必须与接收方通信才能获得主体。收件人通常进入指定接收国或地区的代理人所在地，在适用的情况下提供唯一的识别号码和身份证明，并根据我们系统中的信息，由我们的代理人向其支付转帐金额。收件人一般不支付费用。但是，在有限的情况下，地方政府在收到转帐时可以征税，也可以由收款人的机构收取与使用帐户有关的费用。我们决定发件人支付的费用，这通常是根据交易的本金，发送和接收的国家或地区，服务的速度和渠道。

我们通常根据收入的百分比向代理商支付佣金。通常向发起交易的代理、“发送代理”和支付交易的代理“接收代理”支付佣金。对大多数代理商来说，提供有形基础设施和工作人员的费用通常由代理人的主要业务(例如邮政服务、银行、支票兑现、旅行和零售业务)支付，这使作为西方联盟代理人的经济具有吸引力。西方联盟的全球影响力和庞大的消费基础使我们能够吸引我们认为处于有利地位的代理商来提供我们的服务。

在报告所述的所有期间，没有哪个国家在美国以外的国家占这一部门收入的8%以上。

服务

我们在200多个国家和地区提供汇款服务，通过我们的网上和网上汇款渠道，为消费者提供方便和选择的资金。

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除了现金，消费者还可以通过多种方式为交易提供资金。例如，在我们的某些代理地点，消费者可以使用借记卡为交易提供资金，如果有可用的话，消费者可以使用自动取款机(“atm”)从一个帐户和一个帐户为转账提供资金。在我们的网上转账渠道中，消费者一般可以使用信用卡、借记卡、通过美国境外自动结算所(ACH)支付系统或类似系统处理的电子资金转账、网上银行直接支付方式或其他基于银行账户的支付方式为交易提供资金。

我们还为收到资金提供了几种选择。在我们的零售代理地点，消费者通常收到现金付款。不过，在某些国家，我们的零售代理商也可能发出汇票或支票，或透过自动柜员机付款。在许多国家，资金也可以由寄件人或接收者直接存入银行账户，在较为有限的情况下，资金也可以直接用于移动钱包、储值卡或借记卡。

分销渠道

我们在世界各地提供消费者对消费者的服务，主要是通过我们在大多数国家和地区的第三方代理和子代理的全球网络，我们大约90%的代理地点位于美国以外。我们的代理商促进与我们的品牌相关的全球分销和便利，这反过来有助于创造我们的服务需求，并帮助我们招募和保留代理商。西方联盟的代理商包括大型网络，如邮局、银行和零售商，以及其他已建立的组织，以及较小的独立零售地点，它们通常提供其他消费产品和服务。我们的很多探员都有多个地点。我们的代理商知道他们所服务的市场，并利用当地的知识为他们的市场制定业务计划。在某些地区，我们的代理人向我们的服务市场提供财政资源，或以其他方式支持我们的努力。许多代理商在传统银行营业时间以外的地点营业，例如在晚上和周末。我们全球最大的40家代理商已经在我们这里工作了20多年，平均而言，在2019年，这些长期代理从事的交易创造了我们消费者对消费者收入的大约60%。在提交的所有期间，没有任何个人代理占该部门收入的10%以上。

我们为第三方代理提供了使用我们的多货币、实时货币转账处理系统的权限，这些系统用于发起和支付汇款。我们的系统和程序使我们的代理商能够支付世界各地大约130种货币的汇款。我们的某些代理商可以在同一地点以多种货币支付。我们的代理商提供销售点，并为完成转让所需的与西部联盟的接口提供便利。西部联盟向我们的代理商提供诸如交易处理、结算、营销支持和消费者关系管理等核心运作职能，以及合规培训和相关支持。我们的一些特工在美国境外管理分局。我们把这些特工称为超级探员。虽然分代理与这些超级代理商有合同(而不是直接与西部联盟签订合同)，但分代理地点通常可以获得与我们的其他代理地点类似的技术和服务。我们的国际代理商经常为他们的地理市场定制合适的服务。在一些市场上，个体代理商独立地提供特定的服务，如储值卡或帐户支付选项。虽然我们通常以西方联盟的品牌提供服务，但在某些地理区域，我们以其他针对当地市场的品牌开展业务。

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我们以多种方式向消费者推销我们的服务，直接或间接地通过我们的代理商及其下属代理商，利用促销活动、基层、直接对消费者的通信和数字广告。我们的营销策略包括一个忠诚度计划，比如“我的吴”。^SM“在某些国家和地区都有。这些项目为消费者提供更快的销售点服务，并提供机会在合格产品(如转账和账单支付)和渠道(包括westernunion.com和移动应用程序)上赚取积分，以换取回报，比如降低交易费用。赎回活动对我们的经营成果毫无意义。

行业趋势

跨境货币转移活动的数量趋势与移徙、全球经济机会和全球相关就业水平有关。目前影响汇款行业的一个重要趋势是加强监管。美国和其他地方的法规在一定程度上侧重于反洗钱、反恐融资、消费者保护、消费者隐私、数据保护和信息安全。条例要求汇款提供者、银行和其他金融机构建立系统，以防止、侦查、监测和报告某些交易。这种规定增加了提供汇款服务的成本，使消费者和企业更难或更不希望使用汇款服务，而这两种服务都可能对汇款提供者的收入和营业收入产生不利影响。有关监管对我们业务的影响的进一步讨论，请参阅本节第一部分第1A项的条例讨论，危险因素，以及第二部分第七项第二部分中的“增强监管合规”一节，管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析。此外，我们与我们的代理商签订或维持排他性安排的能力一直并可能继续受到监管机构和某些现有及未来代理商的挑战。此外，我们看到来自电子、移动和基于互联网的汇款服务以及数字货币的竞争越来越激烈，市场接受程度也越来越高。

竞争

在高度分散的消费者对消费者汇款行业中，我们面临着强劲的竞争.我们与各种汇款供应商竞争，包括：

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我们认为，消费者对消费者汇款中最重要的竞争因素与整体消费者价值主张有关，包括品牌识别、信任、可靠性、消费者体验、价格、交货速度、分销网络、收发支付方式的多样性以及渠道选择。

业务解决方案部分

在我们的业务解决方案部门(占我们2019年合并总收入的7%)，我们为中小型企业和其他组织和个人提供支付和外汇解决方案，主要是跨境、跨货币交易。

操作

我们在这部分的大部分收入来自外汇，这是由于我们对客户设定的汇率与批发外汇市场的汇率之间的差额。客户可以进行电子转账、电汇或汇出支票，以启动交易。我们的互联网服务是通过我们自己的网站，并不时地，与其他人一起提供。业务解决方案的大部分收入是在所有提交期内在美国境外产生的。

服务

商业解决方案支付交易通过各种渠道进行，包括电话和互联网。付款主要通过电子转账进行，但在某些情况下，支票是汇出的。业务解决方案的大部分业务涉及以即期汇率兑换货币，这使客户能够进行跨货币支付。对于某些行业，如教育机构、金融机构和律师事务所，我们提供量身定做的支付解决方案。此外，在某些国家，我们为客户编写外币远期和期权合同，以便利未来付款，这通常比即期付款产生更高的每次交易收入。

分销渠道

我们的商业解决方案服务主要通过电话、第三方渠道和互联网提供。我们的互联网服务是通过我们自己的网站营销，并不时与第三方网站联合品牌安排。

我们的客户关系是我们的业务支付服务的核心组成部分。没有任何个人客户占这一部门收入的10%以上。

行业趋势

企业对企业的支付行业已经迅速发展，技术创新创造了新的竞争对手和处理从企业支付到其他企业的方法。企业对企业支付行业的各种产品和服务正处于不同的发展阶段。企业对企业的支付，尤其是跨境、跨货币交易，也取决于全球贸易趋势和规则.反洗钱、反恐融资、消费者保护条例和合规要求的增加，以及适用于提供衍生品的法规和合规要求的增加，都在影响着企业对企业的支付行业。我们认为，在这一领域，竞争和监管成本的增加很可能会继续下去。

竞争

我们的业务解决方案部门与提供支付服务和外汇风险管理解决方案的多种服务提供商竞争，包括金融机构、其他非银行竞争对手和电子支付供应商。我们认为，这一领域最重要的竞争因素是建立在客户服务基础上的经常性关系，以及支付和外汇方面的专门知识，以及针对特定行业的定制解决方案。

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以及客户，支付网络的便利性和速度，衍生产品的可用性，进出境支付方式的多样性，品牌知名度和价格。

其他

我们其余的业务和服务，主要包括我们在阿根廷和美国的票据支付服务和汇票服务，也包括某些公司费用，例如与战略倡议有关的费用，包括审查和结束合并、收购和剥离的费用。其他收入主要来自客户和账单支付的交易费，占2019年综合收入总额的10%。

我们的票据支付服务提供快速和方便的选择，从消费者支付给企业和其他组织，包括公用事业，汽车金融公司，抵押贷款服务机构，金融服务提供商和政府机构。通常，这些票据支付服务是由消费者在代理人或公司拥有的地点进行现金支付。我们相信，通过我们的服务获得付款的商业伙伴从他们与西方联盟的关系中受益，因为它为他们提供实时或近乎实时的客户付款。在许多情况下，我们与商业伙伴的关系也为他们提供了额外的收入来源，并减少了他们处理付款的费用。

2019年2月28日，我们与ACI Worldwide Corp.和ACW Worldwide Inc.签订了一项协议。出售我们的美国电子票据支付业务，被称为“Speedpay”，这是作为一个组成部分，作为其他组成部分在我们的部门报告。我们收到了约7.5亿美元，并在2019年5月9日结束的全现金交易中记录了约5.23亿美元的税前收益。

消费者使用我们的汇票进行购买，支付账单，并作为支票的替代。我们从我们的汇票结算资产产生的利息中获得投资收入，这些资产主要持有于美国免税的州和市政债务证券。

知识产权

西方联盟^®商标、商标、服务标志和商标在世界范围内注册和/或使用，是本公司的材料。吴^®服务标志和标志也在世界上许多国家注册和使用。我们在西部联盟Orlandi Valuta下提供汇款服务。^SM和维戈^®品牌。我们还提供各种支付和其他服务，如西部联盟业务解决方案，Pago Fáni，西部联盟支付，快速收集，快速支付，支付@Wu，快速现金，和方便支付。我们的经营业绩使我们能够每年投入大量资金支持我们的品牌，在一些地区，我们的代理商也贡献了财政资源来帮助我们的服务营销。

风险管理

我们公司设有信用风险管理部门，负责评估和监控我们的信用和欺诈风险。我们面临与应收账款相关的信用风险，这些风险来自于汇款、银行结帐和汇票结算过程中的代理人。此外，我们亦直接受到消费者及商业交易的信贷风险影响，特别是当交易是以现金以外的方式进行的，例如透过电子渠道进行的交易，因此，我们会受到押记、资金不足或其他托收障碍的影响，例如欺诈。随着电子渠道在我们的业务中所占的比例越来越大，预计这些情况会增加。我们的信用风险管理小组与我们的信息安全和合规部门联合监测欺诈风险，在代理签署之前进行信用审查，并对我们直接与之打交道的代理人和其他某些方面进行定期分析。

在我们的业务解决方案业务中，我们面临额外的信用风险，涉及：(I)我们编写的主要是我们客户的衍生产品，以及(Ii)当交易在我们从发送客户处收到清算资金之前支付给收款人时，贸易信贷的扩展。对于这些衍生产品来说，这些合约在开始时的期限一般不到一年。当外币汇率对我们的客户不利时，与我们衍生合约有关的信用风险会增加，这可能会影响他们履行交付货币的义务的能力。

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或与我们保持适当的抵押品。对于我们提供贸易信贷的应收账款，通常在几天内收回。为了减轻与潜在客户违约相关的风险，我们不断地进行信用审查，对于我们的衍生产品，我们可能要求某些客户提供或增加抵押品。

为了管理我们在投资证券、货币市场基金投资、衍生工具和由于我们与银行和金融机构的关系而产生的其他信用风险风险方面的风险敞口，我们定期审查投资集中程度、交易水平、信用利差和信用评级，并试图使我们的投资在全球金融机构中多样化。

西部联盟商业模式的一个关键组成部分是我们管理与在世界范围内进行交易有关的金融风险的能力。我们目前以美元、欧元或墨西哥比索与我们的绝大多数代理人进行结算，要求这些代理人获得当地货币才能向收款人付款，我们一般不依赖国际货币市场获得和支付流动性差的货币。然而，在某些情况下，我们以其他货币结算。存在的外币敞口受到以下事实的限制：大多数汇款交易在启动后第二天支付，在大多数情况下，代理人结算发生在几天之内。我们还利用外币远期合同来减轻与货币波动有关的风险，并提供未来现金流量的可预测性。由于业务解决方案部门的性质，我们有额外的外汇风险和相关的外汇风险管理。该业务的大部分收入来自以即期汇率兑换的货币，这使得客户能够进行跨货币支付。业务解决方案汇总其因客户合同，包括上文所述衍生合同而产生的外汇风险，并通过与已建立的金融机构对手方签订抵消合同，对由此产生的净货币风险进行对冲。

由于利率的变化，我们的财务结果可能会波动。我们通过评估我们的净资产或负债状况以及每一个头寸的持续时间来审查我们对浮动利率和固定利率的总体风险敞口。我们管理这种固定和浮动敞口的组合，以尽量减少风险，降低成本，并提高回报。我们的利率敞口可以通过改变我们的有息资产组合以及调整固定利率和浮动利率债务的组合来调整。后者主要是通过使用利率互换和决定任何新的债务发行(即固定和浮动)的条件来实现的。在市场条件下，我们不时使用被指定为公允价值对冲工具的利率互换来改变固定利率与浮动利率债务的比例。

调节

我们的业务受美国联邦政府、各州、许多地区和包括欧盟在内的许多其他国家和司法机关制定的广泛法律法规的约束。这些措施包括日益严格的法律和规章要求，以帮助侦查和防止洗钱、资助恐怖主义、欺诈和其他非法活动。这些法律和条例还涉及金融服务、消费者披露和消费者保护、货币管制、货币转移和支付工具许可证、支付服务、信用卡和借记卡、电子支付、外汇套期保值服务和现货、远期和期权货币合同的销售、无人认领的财产、竞争管理、消费者隐私、数据保护和信息安全。西方联盟、我们的代理人或其分支代理人(代理人和子代理人是第三方，西方联盟对其法律和实际控制有限)，如果我们的某些服务提供者不遵守这些要求或解释，可能导致采取管制行动，实施民事和刑事处罚，包括罚款和限制我们提供服务的能力，暂停或吊销提供汇款服务和/或支付服务或外汇产品所需的许可证或登记，限制、暂停或终止服务、改变我们的商业模式、丧失消费者信心、私人集体诉讼和(或)扣押我们的资产。例如，2017年初，我们签订了联合和解协议，2018年年初，我们同意了一项同意令，该命令与纽约州金融服务部门解决了一个问题(“纽约金融服务部门同意令”)，第二部分第8项“同意令”对此作了进一步讨论。财务报表和补充数据注6，承付款项和意外开支。

我们已经并继续加强我们的全球合规计划，包括我们的反洗钱计划，包括政策、程序、系统和内部控制，以监测和处理各种法律和监管要求。此外，我们继续调整我们的商业惯例和策略，以帮助我们遵守

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目前和不断发展的法律标准和行业做法，包括对遵守反洗钱或防止欺诈要求的更高的监管重点。截至2019年12月31日，这些方案包括专门的合规人员、培训和监测方案、可疑活动报告、监管外联和教育，以及对我们的代理网络的监管合规支持和指导。在大多数国家，我们的汇款和支付服务网络都是通过第三方代理运作的，因此，我们的法律和实践能力受到限制，无法完全控制这些代理商的合规活动。

转账及付款工具的发牌及规管

我们的大部分服务都受到反洗钱法律法规的约束，包括经修正的“美国银行保密法”(统称为“BSA”)，以及美国和国外类似的法律法规。除其他外，BSA要求汇款公司以及汇票的发行人和卖家制定和实施基于风险的反洗钱计划，报告大量现金交易和可疑活动，并在某些情况下收集和维护有关使用其服务的消费者的信息，并保存其他交易记录。除了美国的联邦法律和条例外，许多其他国家和州也规定了类似的、在某些情况下更为严格的要求。这些要求也可能适用于我们的代理及其下属代理。此外，美国财政部对BSA的解释是要求汇款公司对其在美国境内外的代理人和子代理进行尽职调查和基于风险的监测，某些州还要求汇款公司进行类似的尽职调查审查。遵守反洗钱法律法规仍然是监管机构关注的焦点，最近与西方联盟、其他汇款提供商和几家大型金融机构达成了和解协议。例如，2017年初，我们签订了“联合解决协议”，2018年年初，我们同意了“纽约外勤部同意令”，这一点在第二部分第8项中作了进一步讨论。财务报表和补充数据注6，承付款项和意外开支。

由美国财政部外国资产管制办公室(“外国资产管制处”)和某些外国管辖区管理的经济和贸易制裁方案禁止或限制与某些国家、地区、政府之间的交易，或与某些特定的外国国民，以及与某些个人和实体，如贩毒者、恐怖分子和恐怖组织之间的交易，或与这些国家、地区、政府之间的交易或涉及这些国家、地区和政府的交易。我们根据美国法律向古巴、叙利亚和乌克兰克里米亚地区的各方提供有限的资金转移和支付服务，这些服务是根据外国资产管制处的咨询意见或其颁发的特定或一般许可证并根据其授权提供的。2019年10月，外国资产管制处对涉及古巴的汇款和其他资金转移实行了新的限制。这些限制可能日益限制我们为古巴提供汇款和支付服务的能力。

在美国，几乎所有州都批准我们的某些服务，许多州对我们业务的某些方面行使权力，并作为这一权力的一部分，定期审查我们。许多州要求我们将未清汇票、汇款或付款的本金投资于评级较高的投资级证券，而我们对此类投资的使用仅限于履行未清偿的结算义务。我们定期监测信用风险，并试图通过按照这些规定投资于评级较高的证券来减少我们的风险敞口。我们持有的绝大部分投资证券，均属综合资产负债表内的结算资产，目的是符合美国的发牌规定，并须由主要信贷评级机构提供“A”或更佳的信用评级。

这些发牌法例亦涵盖政府批准控股股东及本港持牌实体的高级管理人员、监管当局批准代理商及在某些情况下其地点、消费者资料披露及持牌人提交定期报告等事宜，并规定持牌人须证明及维持某些净值水平。许多州还要求汇款提供者及其代理人遵守联邦和/或州反洗钱法律和条例。

在美国以外，我们的汇款业务几乎在我们提供这些服务的所有国家和地区都受到某种形式的管制。这些法律和条例可能包括限制哪些实体可以提供汇款服务、代理人登记要求、对进出一国的本金的限制、对由一个国家发送或接收的汇款数量的限制。

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消费者，并控制货币之间的汇率。它们还包括旨在侦查和防止洗钱或资助恐怖主义行为的法律和条例，包括收集和保持关于消费者的信息的义务、记录保存、报告和尽职调查，以及对类似和在某些情况下超过“波塞协定”要求的代理人和次代理人的监督。在大多数国家，为了提供汇款服务，我们或我们的代理人必须取得许可证或向政府当局登记；在某些国家，我们必须保持足够的现金或其他资金，以履行这些国家的付款义务。

我们的大部分欧盟业务是通过我们的爱尔兰支付机构子公司来管理的，爱尔兰中央银行根据欧盟第2015/2366号指令(“PSD 2”)对爱尔兰中央银行进行了监管。PSD 2对像WesternUnion这样的支付服务提供商实施了规则。该法案于2016年1月成为欧盟法律，并要求欧盟成员国在2018年1月之前将其纳入本国法律。其目的是推动整个欧盟支付市场的竞争、创新和透明度的提高，同时加强消费者保护以及互联网支付和账户接入的安全。为实现这一目标，PSD 2(一)增加了对西方联盟等公司和我们的代理网络所开展活动的监督权力，(二)规定了客户身份验证和认证措施，以及代理监测责任，(三)使成员国有能力限制我们可能评估的费用类型、性质和金额，增加客户退款权，以及(四)加强信息安全和事故报告责任。

根据PSD 2，我们负责遵守我们的代理商及其下属代理商的规定。我们还必须遵守类似于美国的投资保障规则和定期考试等要求。这些规则导致合规和代理人监测费用增加，并增加了由于我们的代理人在这些领域的行动而对我们采取不利管制行动的风险。除了增加我们的合规成本外，PSD 2还增加了与不遵守PSD和相关的欧洲银行管理局(EuropeanBankingAuthority)准则和监管技术标准相关的监管监督和强制执行。PSD 2还可能导致来自其他服务提供商的竞争加剧，这些供应商利用增强的付款启动和账户信息访问条款，或者我们没有利用这些条款创新我们自己的服务提供。我们继续监测psd 2的影响，包括潜在竞争加剧的指标，如新的支付和电子货币许可证授权的数量，包括跨国在线服务和技术公司的授权，以及新许可的支付启动和账户信息服务提供商的数量。

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世界各地的监管机构都在加强对汇款提供者的监管，并要求加大努力以确保合规，包括Psd 2和4的遵守。^TH和5^TH欧盟反洗钱指令。因此，我们继续承担与客户、代理人和子代理的尽职调查、核查、交易批准、披露和报告要求有关的大量合规费用，包括要求报告交易数据的程度或频率超过以前的要求，以及已经并将继续对我们的财务状况和业务结果产生负面影响的其他要求。

美国境内外的政府机构可对影响我们、我们的代理人或其分支机构的资金转移实行新的或额外的规则，包括规定：

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消费者保护条例

“多德-弗兰克法案”设立了CFPB，负责执行、审查和执行关于金融产品和服务(包括汇款服务)的联邦消费者保护法。CFPB为我们规定了额外的监管义务，并有权审查和监督我们和我们较大的竞争对手，包括与不公平、欺骗性或滥用行为和做法有关的事项。CFPB执行“多德-弗兰克法案”汇款条款的规定影响了我们在各个领域的业务。这些规定包括：(一)要求消费者向国际上从美国汇款的消费者提供强化、书面、交易前披露和交易收据，包括披露费用、汇率和税收；(二)有义务解决各种错误，包括可能超出我们控制范围的某些错误；(三)应消费者的要求，有义务取消尚未完成的交易。我们已经修改了我们的某些系统，业务实践，服务提供和程序，以符合这些规定。此外，我们亦须为汇款代理商未能遵守有关规则而负上法律责任，并已实施并继续加强其他政策、程序和监管措施，以促进我们的代理人遵守有关规定。我们和我们的代理人执行这些政策、程序和措施的程度，可由CFPB在任何针对我们的行动或诉讼中考虑，因为我们的代理人不遵守规则。CFPB还设立了一个直接门户，用于收集有关消费者投诉的信息，包括有关资金转移的信息。CFPB利用收集到的信息帮助改进对公司的监督，执行联邦消费者金融法律。, 以及规则和规章的撰写。这一努力可能会导致对我们的业务进行更多的监管和监管审查。

此外，美国和美国以外的各个司法管辖区都有保护消费者的法律和条例，许多政府机构负责执行这些法律和条例。消费者保护原则在全球范围内继续发展，可能会通过新的或加强的消费者保护法律和条例。负责执行消费者保护法律或条例的政府机构正在进行更频繁的交流，并协调其保护消费者的努力。例如，国际消费者保护和执法网络(“消费者保护和执法网”)是一个由60多个国家的消费者保护当局组成的组织，它为发展和保持消费者保护机构之间的定期联系和重点关注消费者保护问题提供了一个论坛。通过鼓励各机构之间的合作，ICPEN旨在使其成员能够对其消费者保护法律和条例产生更大的影响。随着消费者保护法律法规范围的变化，我们可能会经历成本增加的遵守和其他不利的影响，我们的业务。

衍生工具规例

商品期货交易委员会(CFTC)根据“多德-弗兰克法案”(“CFTC”)通过的规则，以及直接适用于欧盟成员国的“欧洲市场基础设施条例”及其技术标准的规定，使我们的大部分外汇套期保值交易受到了限制，其中包括某些交易。

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公司间套期保值交易，我们将来可能进行的某些公司利率套期保值交易，以及我们作为业务解决方案部门的一部分提供的某些外汇衍生品合同，以报告、记录和其他要求。此外，我们将来可能进行的某些公司利率套期保值交易和外汇衍生产品交易可能受到集中清算要求的限制，或者在美国和欧盟也可能受到保证金要求的制约。美国和欧盟以外的其他司法管辖区正在考虑、已经或正在实施类似于上述条例的条例。衍生工具条例增加了我们的业务成本，任何额外的要求，如未来的登记要求和对衍生产品合同的更多监管，都将导致额外的成本或影响我们进行套期保值活动的方式，以及影响我们在业务解决方案部门内开展业务的方式。2016年，商品期货交易委员会(CFTC)发布了一项拟议规则，如果按提议通过，将增加我们不得不将一家或多家子公司注册为掉期交易商的可能性。2020年初，CFTC撤回了2016年提案，取而代之的是一条新的拟议规则，如果按提议通过，我们相信，相对于2016年的提案，这一可能性将降低。然而，我们仍存在一些风险，即今后我们将不得不在CFTC注册一家或多家子公司为掉期交易商。掉期交易商须遵守全面的监管架构，而遵守这个架构会导致额外的成本，包括与规管资本及保证金规定有关的成本。, 并可能影响我们如何与客户进行套期保值活动和衍生品业务。我们继续考虑拟议规则如果获得通过，将对我们的套期保值活动和业务产生何种影响。关于这些风险的进一步讨论，见第一部分，第1A项，危险因素 - “”多德-弗兰克法案“、该法所要求的条例、消费者金融保护局的行动以及其他政府当局颁布的类似立法和条例，都可能对我们和我们的活动范围产生不利影响，并可能对我们的财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。”我们执行这些要求已经并将继续给我们的业务带来额外的费用。

此外，美国和欧盟对衍生品的监管制度，如“多德-弗兰克法案”和被称为“金融工具市场II”的“欧洲金融工具市场指令”，也在继续发展。对这些制度的任何改变，或我们指定或执行这些制度下的新规则，例如未来的登记要求和对衍生产品合同的更多管制，都可能给我们的业务带来额外的费用。美国和欧盟以外的其他司法管辖区正在考虑、已经实施或正在实施类似于上述规定的条例，这也将给我们带来更大的成本。此外，如果我们不正确地执行这些要求，可能会导致罚款和其他制裁，并有必要暂时或永久停止我们的一些或所有衍生的相关活动。任何此类罚款、制裁或对我们业务的限制都可能对我们的业务和财务结果产生不利影响。

无人申索财产规例

我们的公司在美国和其他一些国家受无人认领财产法的约束，我们的代理人在某些司法管辖区受无人认领财产法的管辖。这些法律要求我们或我们的代理人在适用的情况下，将我们公司持有的、在指定时期内无人认领的财产移交给某些政府当局，例如未支付的汇款和汇票。我们持有的财产服从无人认领的财产法，我们有一个正在进行的计划，旨在帮助我们遵守这些法律。我们要对我们的治疗做法进行审计。关于与无人索赔财产有关的风险的进一步讨论，见第一部分，第1A项，危险因素 - “我们须遵守无人申索的财产法，而我们就无人申索的财产所累积的款额与国家或外国司法管辖区所申索的款额之间的差异，可能会对我们的经营结果及现金流量产生重大影响。“

隐私条例和信息安全标准

为了提供我们的服务，我们必须收集、转移、披露、使用和存储个人信息。这些活动受到美国、欧盟和我们提供服务的许多其他国家的信息安全、数据隐私、数据保护、数据违规和相关法律法规的制约。这些法律和要求继续发展，可能变得越来越难以遵守。

在美国，联邦数据保密法，如联邦格拉姆-利希法案和各种州法律，如数据隐私和违法行为，适用于广泛的金融机构，包括汇款供应商。

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比如西方联盟，以及那些为这些机构提供服务的公司。美国联邦贸易委员会(FTC)对西方联盟(WesternUnion)等公司拥有管辖权，它对那些据称违反法律的隐私或数据安全做法的公司采取了多项执法行动，结果导致了多年的和解。我们还受制于多个州的隐私和数据违法行为，比如于2020年1月1日生效的“加州消费者隐私权法案”(California ConsumerPrivacy Act)，该法案对从加州居民收集信息的公司实施了更严格的数据隐私要求，并在一定程度上仿照GDPR建立了一套广泛的隐私权和补救措施，如下文所述。联邦贸易委员会、CFPB和一些州继续积极调查公司的隐私行为，包括与在线和移动应用程序相关的隐私行为。大多数州法律要求，如果计算机数据库和某些实体文件中包含的某些类型的个人数据遭到违反，则必须向受影响的个人、州当局和消费者报告机构发出通知。这种通知要求可能受到各种因素的影响，包括加密的程度、事件中涉及的数据元素以及对消费者的潜在伤害。此外，该公司还须就某些此类事件接受美国联邦报告的要求。

美国以外国家的数据保护法正日益对我们的业务和我们提供服务的方式产生重大影响。欧盟特别积极地管理个人信息的收集、转让、披露、使用、储存和其他处理，其他司法管辖区也经常采用欧盟的做法。这一领域的趋势是越来越严格的监管，特别是欧盟的GDPR将于2018年5月25日生效。GDPR给我们的业务增加了额外的义务和风险，包括对不遵守规定的处罚大幅增加的风险。我们已经承担并预计将继续支付费用，以履行GDPR的义务，这就要求我们改变我们的业务运作。“全球环境政策审查”以及世界各地的其他国家和省级法律往往不统一，涵盖以下一项或多项目标：(一)规范收集、转让(在某些情况下，包括在国家或地区以外的收集)、处理、储存、使用和披露个人信息；(二)要求向个人通报其个人信息的处理情况和我们的隐私做法；(三)给予个人在其个人信息方面的某些获取、更正和其他权利，以及(四)限制为营销等次要目的使用或披露个人信息。在某些情况下，其中一些法律要求我们在发生数据泄露时向受影响的个人、数据保护当局和/或其他监管机构提供通知。

欧盟即将出台的“电子隐私条例”将取代目前的“电子隐私指令”，将为电子通信引入一个新的隐私法律框架，包括直接营销通信以及使用cookie和跟踪技术。新规定可能包含惩罚条款，可能会导致不遵守规定的重大代价。

一个新的趋势是数据本地化法律的增加，这些法律要么要求将个人信息托管在本地服务器上，要么限制将个人信息转移到境外。这些法律提出了操作和技术方面的挑战，这些挑战可能要求公司对个人信息的管理作出重大改变，并有可能增加我们的成本，影响我们处理个人信息的能力。

数据隐私条例、法律和行业标准也规定了保护个人信息的要求。我们寻求维护和升级我们的系统和程序，以保护我们的计算机系统、软件、网络和其他技术资产的安全，以帮助防范黑客、国家和其他威胁行为者带来的风险。关于这些风险的进一步讨论，见第一部分，第1A项，危险因素 - “违反我们的资讯保安措施可能会对我们的运作能力造成不良影响，并可能损害我们的声誉，并会对我们的业务、财务状况、经营结果及现金流量造成不良影响。”

关于协助防止洗钱和资助恐怖主义的监管要求，并根据法律义务和授权，我们根据法律要求向某些美国联邦、州和外国政府机构提供信息。近年来，这些机构提出了越来越多的数据共享请求，特别是在防止资助恐怖主义或减少身份盗窃风险方面。在同一期间，公众对公司使用和披露个人信息的关注也有所增加，同时还有旨在加强数据保护、信息安全和消费者隐私的立法和条例。这些管制目标是防止清洗黑钱、资助恐怖分子，以及

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身份盗窃与保护个人隐私权可能发生冲突，而这些领域的法律并不一致或得到解决。这些领域的法律、政治和商业环境正在迅速变化，随后的立法、法规、诉讼、法院裁决或其他事件可能使我们面临增加的项目成本、责任和名誉损害。

关于与现行和拟议的数据隐私和安全法律和条例有关的风险的进一步讨论，见第一部分，项目1A，风险因素-“目前和拟议中关于消费者隐私、数据使用和安全的规定可能增加我们的运营成本，这可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。”

银行条例

我们的子公司在奥地利金融市场管理局和巴西中央银行授予的银行执照下运作。我们还受到纽约州金融服务部(“NYDFS”)的监管、检查和监督，该部门拥有对我们持有奥地利银行执照的子公司的监管权。此外，与“纽约外勤部监督协定”对该实体及其奥地利子公司规定了各种监管要求，包括业务限制、资本要求、附属交易限制以及通知和报告要求。然而，由于这个实体及其奥地利子公司在美国不行使银行权力，我们不受美国“银行控股公司法”的约束。

其他

我们的一些服务受到卡协会规则和规则的约束。例如，一个独立的标准制定组织-支付卡行业(“PCI”)安全标准理事会，通过交易过程制定了一套关于支付卡账户安全的全面要求，称为“支付卡行业数据安全标准”(“PCI DSS”)。所有存储、处理和传输支付卡数据的商家和服务提供商都必须遵守PCIDSS作为接受信用卡的条件。我们受到年度审查，以确保遵守PCI法规在世界各地，如果我们被发现不遵守罚款。

雇员与劳工

截至2019年12月31日，我们的企业雇用了约11，500名员工，其中约1，900名雇员位于美国境内。

可得信息

西部联合公司是一家特拉华州的公司，其主要执行办公室位于7001东贝尔维尤大道，丹佛，CO，80237，电话(866-405-5012)。该公司关于表10-K的年度报告，关于表10-Q的季度报告，关于表格8-K的当前报告，以及对这些报告的修正，都可以在公司网站www.westernunion.com的“投资者关系”部分免费获得。证交会拥有一个网站www.sec.gov，其中包含公司以电子方式向证券交易委员会提交的报告、委托书和信息陈述以及其他信息。

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有关执行主任的资料

截至2020年2月20日，我们的执行干事由以下人员组成：

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Hikmet Ersek是我们的总裁兼首席执行官(自2010年9月起)，也是公司董事会成员(从2010年4月起)。从2010年1月到2010年8月，Ersek先生担任公司的首席运营官。2010年1月之前，Ersek先生从2008年12月起担任该公司在欧洲、中东、非洲和亚太地区的执行副总裁和总经理。2006年9月至2008年12月，埃塞克先生担任公司执行副总裁兼欧洲/中东/非洲/南亚董事总经理。在2006年9月之前，埃塞克先生担任了与西方联盟日益加强责任的各种职位。在1999年9月加入西方联盟之前，埃塞克先生在GE Capital公司工作，专门从事欧洲支付系统和消费金融业务。

Raj Agrawal是我们的首席财务官(2014年7月起)，曾任全球业务执行副总裁(2017年12月至2019年6月)，2014年1月至2014年7月担任执行副总裁和临时首席财务官。2014年1月之前，Agrawal先生从2011年8月起担任西部联盟商业解决方案总裁。2011年8月之前，Agrawal先生于2010年11月担任业务解决方案总经理，并于2010年8月至2010年11月担任业务部门财务高级副总裁。此前，Agrawal先生于2008年7月至2010年8月担任该公司欧洲、中东、非洲和亚太地区财务高级副总裁，并于2006年6月至2008年5月担任西部联盟高级副总裁兼财务主任。在2006年加入西部联盟之前，Agrawal先生曾在Deluxe公司担任财务主管和投资者关系副总裁，并在通用磨坊公司、克莱斯勒公司和通用汽车公司工作。

Jean Claude Farah是我们的全球网络总裁(从2019年7月起)。从2017年2月至2019年7月，法拉赫先生担任2013年12月至2017年2月期间负责全球支付的执行副总裁和总裁，法拉先生担任中东、非洲、亚太、东欧和独联体执行副总裁和总裁，2009年3月至2013年12月，法拉先生担任西联盟中东和非洲区域高级副总裁。法拉先生于1999年加入西部联盟，担任中东和北非市场营销经理。2003年3月至2005年6月，他在公司担任过各种逐步负责的职位，包括2003年3月至2005年6月期间的区域主任、2005年6月至2009年3月期间的区域副总裁以及中东、巴基斯坦和阿富汗地区的高级副总裁。阿莫西·法拉赫先生于1995年在雷诺公司开始了他的职业生涯。在加盟西部联盟之前，他曾担任奥兰吉纳保罗里卡德的地区经理。

哈立德·费拉希(Khalid Fellahi)是我们的消费者汇款业务总裁(从2019年7月起)从2011年1月至2019年7月，Fellahi先生担任西部联合数字公司的高级副总裁和总经理，并于2005年至2011年期间担任我们非洲地区和移动交易服务集团的负责人。在2002年10月加入西部联盟之前，Fellahi先生曾在SIS-Compagnie Bancaire集团(Paribas)和Price Waterhouse管理顾问公司担任过职务。此外，他还在服务业的中小型企业担任高级领导职务。

杰奎琳·莫尔纳是我们的首席转型官兼全球合规主管(从2019年7月起)。莫尔纳女士于2016年3月至2019年7月担任首席合规干事，2013年9月至2016年2月担任高级副总统和副首席合规干事。莫尔纳女士在2013年加入西部联盟之前曾任职

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担任多伦多Dominion银行集团副总裁、全球反洗钱副总裁、富国银行公司副总裁、助理总法律顾问，并在吉布森·邓恩、拉萨姆和沃特金斯有限公司以及赫伯特·史密斯·弗里希尔担任各种职务。

Michelle Swanback是我们的总裁，产品和平台(从2020年1月开始)。2014年1月至2020年1月，Swanback女士担任埃森哲数字公司的集团运营干事，负责加速增长、执行业务战略和领导全球业务运作。2012年8月至2014年1月，她在北美担任埃森哲技术公司的负责人，负责销售支持、解决方案设计和提供埃森哲的技术服务和产品。在此之前，她于2011年2月至2012年8月担任埃森哲通信、媒体和技术运营集团北美业务部门的董事总经理。

安德鲁·萨默里尔(AndrewSummerill)是我们的临时总裁，负责付款(从2019年7月从2015年4月至2019年6月，Summerill先生于2010年5月至2015年3月担任西部联盟业务解决方案首席财务官和西联亚太财务副总裁。萨默里尔加入了西部联盟，2011年收购了Travelex全球商业支付公司(Travelex Global Business Payments)，担任多个职位。亚细亚

蔡英文是我们的首席法律官兼公司秘书(自2019年7月起)。2017年12月至2019年7月，蔡英文担任执行副总裁、总法律顾问和秘书。在2017年12月加入西部联盟之前，蔡英文曾担任银行和金融服务提供商BMO金融集团副总法律顾问兼首席监管官，2015年12月至2017年11月，2014年1月至2015年12月，蔡英文担任BMO Harris银行美国个人和商业银行首席法律官。在加入BMO金融集团之前，蔡英文女士于2012年1月至2013年12月担任美国银行和金融服务提供商美国银行公司的高级副总裁和协理总法律顾问，2005年7月至2011年12月，蔡英文女士担任高级副总裁和助理总法律顾问。蔡英文是在华盛顿的琼斯·戴律师事务所(JonesDay)当律师时开始她的法律生涯的。

理查德·威廉姆斯是我们的首席人事官(从2019年7月起)，威廉姆斯先生曾在2013年10月至2019年7月担任执行副总裁和首席人力资源官，2013年3月至2013年10月担任临时首席人力资源干事，2011年6月至2013年10月担任人力资源-全球消费者金融服务高级副总裁。2009年11月，威廉斯先生以美洲和全球卡人力资源副总裁的身份加入了西部联盟。在加入西部联盟之前，威廉姆斯曾在富勒顿金融控股(淡马锡控股的全资子公司)担任中东欧、中东和非洲人力资源高级副总裁，该公司于2007年9月至2009年10月在阿拉伯联合酋长国迪拜工作。威廉斯先生曾在美国运通公司工作17年(1998年5月至2007年8月，1989年8月至1997年2月)。

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第1A项.危险因素

有许多因素影响我们的业务、财务状况、经营结果和现金流，其中一些因素是我们无法控制的。这些风险包括但不限于下文所述的风险。这类风险按以下原则分类：

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你应该仔细考虑所有这些风险。

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与我们的商业和工业有关的风险

全球经济衰退或资金转移、支付服务和我们经营的其他市场的增长或下降放缓，包括与移徙模式中断有关的衰退或下降，以及全球金融市场的困难条件和金融市场的混乱，都可能对我们的业务、金融状况、经营结果和现金流产生不利影响。

近几年来，全球经济经历了不稳定、衰退、波动和破坏，我们面临着与这些事件有关的某些风险，包括：

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我们面临着来自全球和利基或走廊汇款提供商、美国和国际银行、信用卡协会、基于信用卡的支付提供商和许多其他类型的服务提供商的竞争，包括电子、移动和基于互联网的服务，以及来自数字货币和相关协议的竞争，以及技术和商业模式的其他创新。我们的未来增长取决于我们在这个行业中有效竞争的能力。

资金转移和业务支付是具有高度竞争力的行业，其中包括各种金融和非金融业务集团的服务提供商。我们的竞争对手包括消费者汇款公司、银行和信用社(包括银行间合作伙伴关系)、信用卡协会、网络服务、移动汇款服务、支付处理器、信用卡支付提供商，如电子货币发行者、旅行卡或储值卡、非正式汇款系统、自动柜员机供应商和运营商、电话支付系统(包括移动电话网络)、邮政组织、零售商、支票收款机、邮件和信使服务、货币兑换和数字货币。这些服务在品牌识别、客户服务、信任和可靠性、分销网络和渠道选择、便利、价格、速度、支付方式的多样性、服务提供和创新等特征和功能上有区别。我们的业务、分销网络和渠道选择，例如我们的电子渠道，已经并可能继续受到竞争加剧的影响，包括来自新竞争对手的竞争，以及竞争对手的合并和服务的扩大，这些都可能对我们的财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。例如，我们在美国境内从不收取通过银行账户汇款或收取款项的竞争对手的汇款中遇到了更激烈的竞争。这些竞争对手的潜在国际扩张可能对我们构成重大竞争。

我们的未来增长取决于我们在资金转移和商业支付方面有效竞争的能力。例如，如果我们不能对我们的服务进行适当的定价，消费者可能不会使用我们的服务，这可能会对我们的业务和财务结果产生不利影响。此外，我们在历史上一直实施降价措施，而且很可能会继续实施降价措施，以应对竞争和其他因素。降价通常会降低利润率，并在短期内对财务结果产生不利影响，如果交易量没有充分增加，也可能对长期财务结果产生不利影响。此外，未能在服务差异化和服务质量方面展开竞争，可能会对我们未来的增长潜力和运营结果产生重大影响。

如下所示，在风险因素项下“与美国境外业务和外币相关的风险可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。,”我们在美国以外的许多代理商都是国家邮局。这些实体通常是政府组织，它们可能享有特权或保护，使它们能够同时发展自己的汇款业务。国际邮政组织可以同意在它们之间建立一个汇款网络。由于这些组织的规模和地点数目，任何这样的网络都可能对我们构成重大的竞争。

如果客户对我们的业务或消费资金转移和支付服务提供商的信心普遍恶化，我们的业务、财务状况、运营结果和现金流可能会受到不利影响。

我们的业务是建立在客户对我们的品牌的信心和我们的能力提供快速，可靠的资金转移和支付服务。客户对我们业务的信心受到侵蚀，或消费者资金转移和支付服务提供商作为转移资金的手段，可能会对交易量产生不利影响，进而对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流动产生不利影响。

多项因素可能会影响客户对我们的业务，或对一般的消费者转账及付款服务供应商的信心，其中很多都是我们无法控制的，并可能对我们的经营结果造成不良影响。这些因素包括：

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我们的许多汇款消费者都是移民。消费者倡导团体或政府机构可以认为移徙者处于不利地位，有权得到保护、加强消费者信息披露或其他不同待遇。如果消费者权益团体能够为对我们的业务有害的行动产生广泛的支持，那么我们的业务、财务状况、运营结果和现金流就会受到不利影响。

我们采用新技术、开发和获得市场接受新产品和服务以应对不断变化的行业和监管标准以及不断变化的客户需求的能力对我们的业务构成了挑战。

我们的工业正受到迅速而重大的技术变革的影响，不断引进新的和经过改进的产品和服务，并不断发展行业和监管标准，以及消费者的需求和偏好。我们加强现有产品和服务以及引进新产品和服务以应对这些变化的能力对我们取得成功的能力产生了重大影响。我们积极寻求及时应对客户(包括消费者和企业)需求和偏好的变化、技术进步以及新的和增强的产品和服务，如基于技术的资金转移和业务解决方案支付服务，包括互联网、电话和其他移动汇款服务。如果不能及时和良好地应对这些挑战，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。此外，即使我们能很好地应对这些挑战，这些更依赖技术的资金转移和电子支付解决方案所提供的商业和金融模式对我们的好处可能不如我们传统的现金/代理模式或目前的电子货币转移模式。

与美国境外业务和外币相关的风险可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

我们的收入很大一部分是以美元以外的货币产生的。因此，我们所面临的风险与我们的收入和以外币计价的净货币资产的价值变化有关。例如，我们很大一部分的收入来自于欧元。在美元相对于欧元升值的环境中，我们以欧元计价的收入、营业收入和货币净资产的价值将在换算成美元列入我们的财务报表时减少。其中一些不利的金融影响可以通过外汇套期保值活动部分减轻。在衰退的环境中

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美元相对于欧元的部分折算收益对我们报告的财务结果可能会受到外汇套期保值活动的影响的限制。我们还会受到其他外币(包括英镑)价值变化的影响，而英镑可能因英国退出欧盟而出现波动。

我们在世界各地几乎所有的发展中市场开展业务。在许多这些市场中，我们的外汇敞口有限，因为大多数交易都是接受交易的，我们目前用美元或欧元偿还我们的大多数代理商支付这些交易的费用。然而，在某些发展中市场，我们用当地货币结算交易，并从寄送交易中赚取收入。我们在这些市场上对外币波动的敞口随着这些波动影响我们的收入和营业收入而增加。

由于业务解决方案业务的性质，我们有额外的外汇风险和相关的外汇风险管理要求。该业务的大部分收入来自以即期汇率兑换的货币，这使得客户能够进行跨货币支付。在某些国家，这项业务还为我们的客户写外币远期和期权合同。这些衍生合同开始时的期限一般不到一年。当外币汇率对我们的客户不利时，与我们衍生合约有关的信用风险就会增加，这可能会影响他们履行向我们交付货币或向我们提供适当抵押品的义务的能力。业务解决方案汇总其因客户合同，包括上文所述衍生合同而产生的外汇风险，并通过与已建立的金融机构对手方签订抵消合同，对由此产生的净货币风险进行对冲。然而，这些合同并不能消除与汇率波动有关的所有风险。如果我们无法获得抵消头寸，我们的业务、财务状况、经营结果和现金流都可能受到不利影响。

我们很大一部分收入来自美国境外。我们利用各种规划和财务战略，帮助确保我们在世界各地的现金在必要时可用，包括与从我们的国际子公司汇回或以其他方式提供现金的数额、时间和方式有关的决定。现金汇回(或视为汇回)或以其他方式从我们的国际子公司获得现金的数额、时间和方式上的变化，包括新的法律或税务规则引起的变化，与法律或税务当局就最终对其有利的现行规则的分歧，或对我们的业务或业务的改变，都可能对我们的财务状况、经营结果和现金流动造成重大不利影响，包括我们支付未来股息或回购股票的能力。关于未来有效税率可能受到国内和国际税法变化不利影响的风险的进一步讨论，见风险因素“税法的改变，或其解释，以及税收意外事件的不利解决，可能会对我们的税收开支产生不利影响。“下面。

国家之间、国家内部或国家之间的资金转移和支付可能受到法律的限制或禁止。过去，由于政治上的不确定因素或外国政府或美国施加的政府限制，我们有时被要求停止在特定国家的业务。有时，代理商或其下属代理商被其监管机构要求停止提供我们的服务；见风险因素。法律、法规和行业惯例和标准的监管举措和变化影响到我们、我们的代理人或其下属代理人、或我们或我们的代理人为提供我们的服务所需的银行账户，可能需要改变我们的商业模式并增加我们的运营成本，这可能会对我们的财务状况、经营结果和流动性产生不利影响。下面。此外，经济或政治不稳定或自然灾害可能会使资金难以或不可能转移到特定国家、国家内部或国家之间，例如当银行关闭、货币贬值使汇率难以管理、自然灾害或内乱使进入代理人地点不安全时。这些风险可能对我们提供服务、向国际代理人或我们的子公司付款或接受付款或收回已预支给国际代理人或由我们的子公司持有的资金的能力产生不利影响，从而可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流动产生不利影响。此外，一些较不发达国家的电信和基础设施的总体状况，包括我们有大量交易的国家，给我们和我们的代理人造成了操作风险，而我们在美国和其他较发达国家的业务中一般不存在这些风险。

我们在美国以外的许多代理商都是邮局，这些邮局通常由各国政府拥有和经营。这些政府可能决定改变允许邮局提供汇款和其他金融服务的条件。例如，政府可能决定将金融服务业务与邮政业务分开。

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业务，或授权设立或私有化“邮政银行”，这可能导致失去代理地点，或可能需要多个服务提供商在其网络。这些变化可能会对我们在对我们的业务有实质性影响的国家分配或提供我们的服务的能力产生不利影响。

违反我们的信息安全保障措施可能会对我们的运营能力产生不利影响，并可能损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

作为我们业务的一部分，我们收集、转移和保留有关消费者、企业客户代表、雇员、申请者、代理商和其他个人的机密和个人信息。我们在200多个国家和地区提供服务，这些活动在美国和许多其他司法管辖区受到法律和法规的制约，见风险因素。目前和拟议的有关消费者隐私、数据使用和安全的规定可能会增加我们的运营成本，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响下面。这些法律和条例规定的要求在我们经营的许多司法管辖区之间往往大相径庭，并可能对我们的业务活动产生影响，其目的是保护个人信息的隐私，防止不适当地获取、使用或披露这些信息，并保护金融服务提供者和其他受监管实体及其客户以及信息技术系统不受网络攻击。我们认为，我们已制定和维持行政、技术和实物保障措施，以遵守适用的法律要求。黑客、违反我们政策的雇员或其他人可能会绕过这些保障措施，不正当地访问我们的系统或文件，或我们的商业伙伴、代理人或服务提供者的系统或文件，不正当地访问、获取、滥用或披露关于我们的消费者、商业客户代表、雇员、申请人、代理人或其他人的敏感商业信息或个人信息，或第三方服务提供商可能经历网络安全事件，或故意或无意地向未经授权的当事方或违法地使用、披露或提供敏感的商业信息或个人信息。例如，大量和越来越多的数据是由第三方收集和存储的，包括基于云的软件服务提供商。2016年, 我们确定黑客已经访问了我们的一个第三方提供商的系统，并且错误地获取了托管在我们的第三方提供商系统上的机密数据副本。西方联盟的系统和汇款业务没有受到影响，类似这样的安全事故有可能给公司带来物质成本，也无法保证将来不会发生更多的安全事故。用于获得未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的方法也在不断变化和演变，可能很难预测或长期检测。此外，通过我们的网站或其他电子渠道进行的交易可能造成欺诈、黑客、未经授权的访问或获取以及其他欺骗行为的风险。任何导致敏感商业信息或消费者、企业客户代表、雇员、申请人、代理人或其他个人的个人信息受到损害的安全事件，都可能给我们带来物质成本，并要求我们将可能发生或实际发生的事件通知受影响的个人，并在某些情况下通知监管机构，使我们面临监管执法行动，包括巨额罚款，限制我们提供服务的能力，使我们受到诉讼，损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

我们系统的中断，包括网络攻击造成的中断，或我们工作人员的中断，可能会对我们的业务产生重大的不利影响。

我们提供可靠服务的能力，在很大程度上取决于我们和我们的服务提供者的电脑信息系统能否有效和不间断地运作。任何重大的中断都可能损害我们的业务和声誉，并导致业务损失。这些系统和操作可能受到未经授权的入侵和计算机病毒、火灾、自然灾害、电力损失、电信故障、恐怖主义、供应商故障或其他原因的破坏或中断，其中许多原因可能超出我们或我们服务提供者的控制范围。此外，我们的代理商或其他合作伙伴在计算机信息系统中的任何重大损坏或中断都可能导致向其所在地点的消费者提供我们的服务的中断。此外，我们一直并将继续受到网络攻击，包括分布式拒绝服务攻击。这些攻击者和攻击，甚至可能是由民族国家发起的，继续变得更加复杂，主要是为了打断我们的业务，使我们面临财务损失，或利用信息安全漏洞。从历史上看，这些攻击或破坏都没有单独或总体上对我们造成任何重大责任或对我们的声誉造成任何物质损害，与网络安全有关的中断也没有对公司的业务造成任何实质性的破坏。我们为防止未来的安全事故和系统中断而设计的保障措施，并遵守

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适用的法律要求可能不成功，我们今后可能会遇到物质安全事件、中断或其他问题。我们还可能遇到软件缺陷、开发延迟、安装困难和其他系统问题，这些都可能损害我们的业务和声誉，并使我们面临潜在的责任，而我们的业务中断保险可能无法完全涵盖这些责任。此外，我们从第三方开发或采购的硬件、软件或应用程序可能包含设计或制造方面的缺陷，或可能意外地危及信息安全的其他问题。这些应用可能不足以解决技术进步、监管要求、不断变化的市场条件或其他发展。此外，雇员的任何停工或其他劳动行为，其中大部分位于美国境外，都可能对我们的业务产生不利影响。

我们接受第三方供应商提供的服务，如果这些供应商停止充分或完全地提供这样的服务，将很难替换。第三方供应商向我们提供的各种服务的停止或缺陷可能会对我们的业务造成暂时的干扰。

一些与我们的业务相关的服务，如基于云的软件服务提供商、软件应用支持、操作系统的开发、托管和维护、商家获取服务、呼叫中心服务、检查结算、退回支票的处理以及其他业务活动都外包给第三方供应商，这将很难迅速取代。如果我们的第三方供应商不愿意或不能在未来为我们提供这些服务，我们的业务和业务可能会受到不利影响。

收购和整合新业务会产生风险，并可能影响运营结果。

我们已经收购并可能收购美国境内外的企业。截至2019年12月31日，我们拥有25.666亿美元的商誉，约占总资产的30%，其中包括我们的消费者对消费者报告部门的商誉19.807亿美元和业务解决方案报告部门的5.32亿美元商誉。如果我们或我们的报告单位产生的经营现金流量不符合我们的预期，我们可能需要在资产负债表上减记商誉，这可能对我们的财务状况和今后各期的业务结果产生重大的不利影响。

例如，在2017年12月31日终了的年度内，我们确认了与我们的业务解决方案报告部门有关的4.64亿美元的非现金商誉减值费用，如第二部分第8项所述，财务报表和补充数据，注释5，剥离，商业组合，和商誉。业务解决方案报告部门的公允价值仍然对收入增长率和利息、税收、折旧和摊销前利润(“EBITDA”)利润率的预测变化很敏感。预计未来经营现金流的任何减少或影响业务解决方案报告部门公允价值的进一步负面因素的出现，都可能导致商誉再次减记，这可能对我们的财务状况和业务结果产生重大不利影响。

除了商誉受损的风险外，企业的收购和整合还涉及其他一些风险。核心风险包括估值(在固有有限尽职调查的基础上为业务谈判一个公平的价格)和整合(管理整合被收购公司的人员、产品和服务、技术和其他资产的复杂过程，以努力实现被收购公司的预期价值和预期的收购协同作用)。另一个风险是在某些情况下需要改进监管合规；见下文“与我们的监管和诉讼环境有关的风险”。收购往往涉及更多或更大的风险，例如：

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整合业务可能会中断或转移我们的一项或多项业务的资源，并可能导致关键人员的损失。管理层注意力的转移，以及在收购和整合被收购公司业务方面遇到的任何延误或困难，都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

被剥离企业的资产剥离和或有负债可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

​

我们不断评估我们所有业务的表现和战略配合，并可能出售业务或产品线。例如，在2019年5月，我们出售了绝大部分以美国为基础的电子账单支付服务，正如前面所讨论的那样。资产剥离涉及风险，包括业务、服务、产品和人员分离方面的困难、管理层对其他业务关注的转移、我们业务的中断、关键员工的潜在损失以及与被剥离业务有关的不确定或有负债的保留。当我们决定出售资产或业务时，我们可能会遇到困难，难以以可接受的条件及时找到买家或替代退出战略，这可能会延误我们战略目标的实现。我们还可能以低于我们预期的价格或条件处置一家企业，这可能导致重大资产减值费用，包括与商誉和其他无形资产有关的费用，这些费用可能对我们的财务状况和业务结果产生重大不利影响。此外，我们可能会体验到比预期更大的DIS协同效应，剥离对我们收入增长的影响可能大于预期，而一些剥离可能会稀释我们的收益。能否实现剥离的战略效益和预期财务影响，无法保证。我们不能向您保证，我们将成功地管理我们在剥离业务或生产线时遇到的这些或任何其他重大风险，而我们进行的任何剥离都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大和不利的影响。

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我们可能没有认识到结构调整和其他有关倡议所带来的所有预期好处，其中可能包括决定缩小规模或将业务活动从一个地点转移到另一个地点，而且我们的工作人员可能因这些倡议而受到干扰。

我们目前正在从事与业务转型、提高生产力举措和减少开支措施有关的重组行动和活动。见第二部分，第七项，管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析为了进一步讨论我们于2019年启动的重组计划，旨在通过重组我们的高级管理人员、减少我们的人员数量和整合各种设施来改变我们的运营模式，并改善我们的业务流程和成本结构。我们可能在今后的时期内实施更多的倡议。虽然这些举措旨在提高业务效力和生产力，提高盈利能力，但无法保证预期的效益将得到实现，执行这些举措的费用可能会高于预期。此外，这些举措已经并可能导致人员流失，其中一些人可能支持重要的系统或业务，并可能更难吸引和留住关键人员，其中任何人员都可能对我们的业务结果产生不利影响。因此，这些措施可能会对我们的劳动力造成干扰。如果我们不认识到这些或类似举措的预期效益，或者实施未来举措的成本高于预期，或者如果这些行动导致我们的劳动力受到比预期更大的干扰，我们的业务、财务状况、运营结果和现金流动就会受到不利影响。

我们面临着来自代理商、消费者、企业和第三方处理器的信贷、流动性和欺诈风险，这些风险可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们的绝大部分消费者对消费者的货币转移活动和我们的入户票据支付和货币订单活动是通过第三方代理商进行的，这些代理人在他们的零售地点为消费者提供我们的服务。这些代理商出售我们的服务，从消费者那里收取资金，并被要求向我们支付这些交易的收益。因此，我们对我们的代理人有信用敞口。在一些国家，我们的代理网络包括建立子代理关系的超级代理；这些代理必须从它们的子代理那里筹集资金才能支付我们的费用。我们不投保信用损失，除非在某些情况下与代理人盗窃或欺诈有关。如果代理人破产、申请破产、欺诈或未能向我们支付汇票、汇款或付款服务收益，我们仍必须代表消费者支付汇票或完成转账或付款服务。

我们的代理商和其他直接与我们打交道的各方，包括商人收购人的流动性，对于我们的业务保持强劲和继续提供我们的服务是必要的。如果我们的代理人或其他合作伙伴不能及时与我们达成协议，我们的流动性就会受到影响。

我们不时地向我们的代理商进发，而且将来也可能取得进展。我们通常欠这些代理人应付的结算资金，以抵消这些预付款。然而，这些借款机构未能偿还这些预付款，对我们构成了信用风险。

在我们的业务解决方案业务中，我们面临信用风险，涉及：(I)我们为客户编写的无信用衍生品；(Ii)当交易在我们从发送客户处收到清算资金之前支付给收款人时，扩展交易信贷。当外币汇率对我们的客户不利时，与我们衍生合约有关的信用风险就会增加，这可能会影响他们履行向我们交付货币或向我们提供适当抵押品的义务的能力。如果客户破产、申请破产、欺诈或以其他方式无法支付我们，我们可能暴露在金融机构衍生产品对手方的抵销头寸的价值，或可能承担金融风险的应收账款，我们已经延长了贸易信贷。

我们为特定国家的消费者提供通过网站和移动设备使用他们的银行帐户或信用卡或借记卡转账的能力。这些交易经历并将继续经历更大的欺诈风险和更大的欺诈损失，而不是在代理地点开始的交易。此外，由ACH提供资金或类似方法的资金转移不经寄件人的银行预先授权，并承担账户可能不存在或有足够资金支付交易的风险。我们应用验证和其他工具来帮助认证交易和防止欺诈。然而，这些工具并不总是成功地保护我们免受欺诈。作为这些交易的商人，我们可能承担部分欺诈性交易全额寄出的财务风险。信用卡和借记卡的发行者也可能因通过我们的分销渠道进行欺诈交易而蒙受损失，并可选择

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阻止持卡人在这些渠道进行交易，不论是否事先通知。我们可能会受到额外的费用或罚款，如果金额超过一定百分比，我们的交易量。如果我们不采取有效行动，把收费降至最低限额以下，而收费水平最终未能减至可以接受的水平，我们的商户户口便会被暂停或撤销，这会对我们的运作结果造成不良影响，这些费用及罚则会随时间而增加。

为了帮助确保我们在世界各地的现金供应，我们利用了各种规划和财务策略，包括有关从我们的国际子公司汇回现金或以其他方式提供现金的数额、时间和方式的决定。这些决定会影响我们的整体税率，并影响我们的总流动资金。我们的整体流动资金也可能受到条例或其解释的影响，这些规定或解释如果得到充分颁布或执行，可能要求我们登记为掉期交易商，并就我们用于对冲因外币汇率变化而产生的风险敞口的衍生金融工具登记为掉期交易商和提供抵押品。

如果我们无法按照我们可以接受的条款或与现有的条款保持我们的代理、子代理或全球业务关系，包括由于我们的合规要求增加或业务损失而增加成本或业务损失，则我们的代理人或其子公司在与银行建立或维持关系方面将受到不利影响，如果我们的代理商或其下属代理商不符合我们的业务和技术标准及合同要求，我们的业务、财务状况、经营结果和现金流将受到不利影响。

我们大部分消费者对消费者的收入都是通过我们的代理网络获得的.我们的一些国际代理商与我们没有直接参与的子代理关系。如果由于竞争或其他原因，代理人或他们的代理人决定离开我们的网络，或如果我们无法按照我们可以接受或符合现有条款的条款签署新的代理或维持我们的代理网络，或者如果我们的代理人无法与我们保持关系或签署新的代理，我们的收入和利润可能会受到不利影响。代理人流失可能有许多原因，包括竞争对手聘请代理人、代理人对其与我们的关系不满或从这种关系中获得的收入、代理人或其下属代理人不愿意或不能遵守我们的标准或法律要求，包括那些与遵守反洗钱条例、反欺诈措施、代理人登记和监督要求、或由于我们、我们的代理人或其下属代理人难以建立或维持与银行建立或维持关系的困难而增加的成本或业务损失。例如，“联合结算协议”和“纽约外勤部同意令”使我们受到有关代理人监督的更高要求，这导致并可能继续导致代理人流失。此外，由于与联合结算协议和纽约金融服务中心的同意令有关的声誉问题，某些代理商决定离开我们的网络。此外，由于各种原因，代理商可能会产生较少的交易或收入，包括竞争加剧、政治动荡、经济变化或影响代理商与我们达成和解能力的因素。, 而且，维护代理或子代理位置的成本已经增加，并可能继续增加，这是因为加强了合规工作或更改了合规要求。由于代理商是从事各种活动的第三方，除了提供我们的服务外，还可能遇到与提供我们的服务无关的业务困难，这可能导致代理商减少其工作地点、营业时间或完全停止营业。

对管制竞争的法律的修改或对这些法律的解释可能会削弱我们与现有和未来代理人订立或维持我们的排他性安排的能力。见风险因素法律、法规和行业惯例和标准的监管举措和变化影响到我们、我们的代理人或其下属代理人、或我们或我们的代理人为提供我们的服务所需的银行账户，可能需要改变我们的商业模式并增加我们的运营成本，这可能会对我们的财务状况、经营结果和流动性产生不利影响。下面。此外，我们的某些代理商和分代理商拒绝作出排他性安排。在某些情况下，无法达成排他性安排或维持我们在代理合同中的独家权利，可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生不利影响，例如，允许竞争者从我们代理地点与西方联盟品牌有关的商誉中受益。

我们依靠代理的技术系统和/或进程来获取事务数据。如果代理人或其子代理人的系统遭到破坏，如果代理人或其子代理人的技术系统受到重大干扰，

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或者，如果代理或其子代理不对其系统保持适当的控制，我们可能会遭受名誉和其他损害，这可能会给公司造成损失。

在商业解决方案方面，我们为中小型企业和其他组织和个人提供支付和外汇解决方案，主要是跨境、跨货币交易。在我们的各种账单支付服务中，我们提供服务，使消费者一次性或定期付款给企业和其他组织，包括公用事业、汽车金融公司、抵押服务机构、金融服务提供商和政府机构。我们与这些企业和其他组织的关系是我们支付服务的核心组成部分，我们通过这些关系从支付服务中获得很大一部分收入。越来越多的监管和合规要求正在影响这些企业，使我们提供服务的成本更高，或者使企业或消费者与我们做生意变得更加麻烦。由于银行的政策，我们在建立或维持服务所需的银行关系方面亦有困难。如果我们不能维持我们目前的业务或银行关系，或根据我们可以接受的条件建立新的关系，或与现有的关系保持一致，我们继续提供服务的能力可能会受到不利影响，这可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流动产生不利影响。

由于提供我们的服务，我们的代理人可能要缴纳各种税款，因为美国以外的政府已经并可能继续把我们的代理人的服务视为受收入、预扣缴和其他税收的限制。对我们的代理人征收的任何这类税都可能使代理人不太希望提供我们的服务，这可能导致代理人流失增加，代理商停止提供我们的一些服务，或增加维持我们的代理网络的费用，其中任何一种都可能对我们的业务、经营结果和现金流产生不利影响。

税法的变更或其解释，以及税收意外事件的不利解决，都可能对我国的税收支出产生不利影响。

本港未来的有效税率，可能会因税法的改变或解释而受到不利影响，不论是在国内或国际上。例如，2017年12月，“税法”被颁布为美国法律。除其他外，“税法”对某些以前未分配的外国收入征税，规定了与某些被视为侵蚀美国税基的付款有关的最低税率，并保留和扩大了美国对广泛的外国收入的征税(不论这些收入是否已被遣返)，同时有效地免除了某些类型的外国收入的美国税收。此外，税法是广泛而复杂的，对税法的解释或其他立法建议或修正案的任何修改或澄清都可能对我们的财务状况、经营结果和现金流动产生不利影响。此外，“税法”的某些方面对国家所得税框架的影响可能会随着各州对这些方面的法律的更新而改变，而州所得税法的潜在变化或解释可能会进一步增加我们的所得税支出。

此外，经济合作与发展组织(“经合组织”)已要求全球各国采取行动，防止所谓的基础侵蚀和利润转移(“BEPS”)。经合组织认为BEPS指的是税收规划战略，这种战略可能是人为地将利润转移到境外，以利用各国之间不同的税法和税率。BEPS行动计划中建议的税务改革包括将影响全球税务报告、公司间转让定价安排、应纳税常设机构的定义以及其他被视为造成BEPS的法律或财务安排的变化。经合组织于2015年10月公布了BEPS行动计划的重要组成部分，一些国家政府颁布或提出了相应规则，以实施建议中具体提出的修改或其他修改，如受BEPS式考虑启发的具体“经济实质”规则。此外，经合组织正在寻求就进一步改变传统的国际税收原则达成共识，以便除其他外，在所谓的“BEPS 2.0”倡议下，应对全球数字商业带来的挑战。由于BEPS、BEPS 2.0或其他立法建议或查询，税法或政策或其解释中的任何重大变化都可能对我们的收入产生更高的有效税率，并对我们的财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

我们的纳税申报表和立场(包括外国政府征收税收的管辖权的立场)受到联邦、州、地方和外国税务当局的审查和审计。税务审计的不利结果可能导致较高的税收支出，从而对我们的经营结果产生负面影响。我们已经为各种已知的税收风险建立了应急准备金。截至2019年12月31日

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未确认的税收福利是3.09亿美元的负债，其中包括应计利息和罚款，扣除相关项目。如果受到司法审查，我们的保留意见反映了我们对解决所涉问题的判断。虽然我们认为我们的储备足以应付合理预期的税务风险，但我们不能保证税务当局所提出的问题，在任何情况下都会以不超过我们的有关储备的财政成本来解决，而这项决议可能会对我们的有效税率、财政状况、业务成果和现金流动在本期和(或)未来期间产生重大影响。至于这些储备，我们的入息税开支包括：(I)在有关税务问题的事实及情况(即新资料)期间，因实质变动而引致的任何税项储备变动，以及(Ii)与该公司在该期间的财务报表及税务问题的最终解决办法中所记录的税务状况有任何差别。这种解决办法可能增加或减少今后合并财务报表中的所得税支出，并可能影响我们的经营现金流量。

我们的业务、财务状况、经营结果和现金流都可能受到信用评级机构不良评级行为的影响。

我们信用评级的降级，或其对负面前景的审查或修正，可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流动产生不利影响，并可能损害人们对我们财务实力的看法，这可能会对我们与我们的代理商，特别是金融机构或邮局的代理人，以及我们的银行和其他业务关系产生不利影响。此外，不利的评级行动可能导致监管机构对我们施加额外的资本和其他要求，包括限制我们受监管的子公司支付股息的能力。此外，低于投资评级将增加我们的利息开支，根据我们的某些票据，我们的循环信贷安排，和我们的定期贷款安排，任何重大的降级都可能增加我们的借款成本更普遍或不利的影响或取消我们进入商业票据市场，每一个都可能对我们的业务，财务状况，经营结果和现金流量不利影响。

我们不能保证继续支付股息或回购股票。

有关我们继续支付股息或回购股份的相关风险，请参见第二部分第5项。注册人普通股市场、相关股东事务及证券发行人购买。

我们能否保持竞争力，在一定程度上取决于我们是否有能力保护我们的品牌和其他知识产权，并保护自己免受潜在的知识产权侵权指控。

西方联盟和吴品牌，在许多国家的商标注册保护，是我们公司的材料。西方联盟或吴商标的丧失，或与名称有关的产品或服务的质量下降，都会损害我们的业务。与西部联盟和吴商标类似，Orlandi Valuta、Vigo、West Union Business Solutions、Pago Fáilp、Western Union Payment、QuickCollection、QuickPay、Pay@Wu、QuickCash、便利性支付以及其他商标和服务标记对我们公司也很重要，服务商标或商标的丢失或与这些名称相关的质量下降可能会损害我们的业务。

我们的知识产权是企业价值的一个重要因素。如果我们不对侵犯我们知识产权的人采取适当行动，可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

我们做生意的某些外国的法律并不总是像美国的法律那样保护知识产权。美国或外国司法或行政诉讼中的不利决定可能损害我们销售产品或服务的能力，或许可或保护我们的知识产权，这可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流动产生不利影响。

我们拥有专利和专利申请，涵盖我们的流程和服务的各个方面。我们过去、现在和将来都可能受到指控，声称我们的技术、商业方法、营销或其他材料(包括其要素)侵犯了美国境内外的知识产权或其他第三方权利。这些索赔的不利解决可能要求我们改变交付或促进服务的方式，从而导致

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严重的财务后果，或两者兼而有之，可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

我们持有的证券的市场价值或流动性的重大变化可能会对我们的经营结果和财务状况产生不利影响。

截至2019年12月31日，我们持有17亿美元的投资证券，其中绝大部分是国家和市政债券。这些钱中的大部分是我们向消费者发出的汇票的本金，主要是在美国，以及由消费者发出的汇款。我们定期监控我们的信用风险，并试图通过投资高评级证券和多元化投资来减轻我们的风险敞口。尽管采取了这些措施，但由于各种因素，包括一般市场条件、信贷问题、证券发行人的生存能力、基金经理未能按照基金招股说明书管理投资组合或提高利率，我们的投资组合在未来可能会贬值。任何这种价值的下降都可能对我们的经营结果和财务状况产生不利影响。

截至2019年12月31日，持有我国养老金计划资产的信托基金资产总额为2.371亿美元。将信托中持有的这些资产的公允价值与计划预计的2.485亿美元的福利义务进行比较，以确定截至2019年12月31日我们综合资产负债表中其他负债中记录的养恤金负债1 140万美元。我们试图通过多样化来减轻风险，并通过季度投资组合审查和定期资产和负债研究，定期监测投资组合的投资风险。尽管采取了这些措施，但由于各种因素，包括一般市场条件和信贷问题，我们的投资组合的价值在未来可能会下降。这种下降可能会对我国养恤金计划的供资状况和今后的供资需求产生影响。

我们有大量债务和其他义务，可能限制我们的行动。

截至2019年12月31日，我们的合并负债约为32亿美元，今后还可能会增加负债。此外，“税法”对我们以前未分配的某些外国收入征税，我们选择在2025年以前定期分期支付这些收入。

我们的债务和税收义务可能产生不利后果，包括：

2017年7月，监管伦敦银行同业拆借利率(Libor)的英国金融行为监管局(英国)公开宣布，将不再强迫或说服银行在2021年后提交libor。预计这一公告将从2022年起有效地终止伦敦银行同业拆借利率，虽然已经提出了其他替代办法，例如担保隔夜融资利率，但尚不清楚主要金融市场将有哪些替代伦敦银行同业拆借利率的办法可供选择和广泛接受。我们目前有以libor利率为基础的借款，包括根据我们的定期贷款安排进行的借款.从历史上看，我们使用基于libor的利率互换，在市场条件下，改变固定利率与浮动利率债务的比例，我们可能会继续使用类似的工具。

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未来。如果在2021年后无法找到和广泛接受libor的替代办法，我们以浮动利率借款的能力可能会受到不利影响，因为与任何可能的未来借款或要求我们支付浮动利率的利率互换有关的成本可能会增加。

与我国监管和诉讼环境相关的风险

如第一部分所述，第一项，第一项，商业我们的业务受到美国联邦政府、每个州(包括许可证要求)、许多地方和许多其他国家和司法管辖区制定的广泛法律和法规的制约。我们所遵守的法律法规包括：金融服务、反洗钱、打击资助恐怖主义、制裁和反欺诈、披露消费者和保护消费者、货币管制、汇款和支付工具许可证发放、支付服务、信用卡和借记卡、电子支付、外汇套期保值服务和出售即期、远期和期权货币合同、无人认领的财产、竞争管理、消费者隐私、数据保护和信息安全。如果我们、我们的代理商或其下属代理商不遵守任何这类法律或规章，可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生不利影响，并可能严重损害我们的声誉和品牌，并导致收入和利润减少，经营成本增加。

我们的业务受到广泛的法律法规的限制。由于我们、我们的代理人或其下属代理人不遵守法律和条例以及对其的管理或司法解释，包括旨在保护消费者、侦查和防止洗钱、资助恐怖主义、欺诈和其他非法活动的法律和条例，以及与遵守这些法律和条例有关的成本增加或业务损失，已经并预期将继续对我们的业务、财务状况、业务结果和现金流动产生不利影响而造成的责任或业务损失。

我们的服务受到越来越严格的法律和监管要求的限制，包括旨在帮助侦查和防止洗钱、资助恐怖主义、欺诈和其他非法活动的要求。法官、管理机构和执法机构对这些要求的解释可能变化很快，而且通知很少。此外，这些要求或其在一个法域的解释可能与另一个法域的要求相冲突。随着美国联邦和州以及外国在这些领域的立法和监管监督和执法行动的增加，我们预计，我们遵守这些要求的成本可能会继续大幅增加，并可能使消费者和其他人更难以或更不可取地使用我们的服务，或使我们更难或更不可取地与某些中介签订合同，这两者都会对我们的收入和营业收入产生不利影响。例如，最近几年，我们根据迅速发展和日益复杂的全球监管和执法环境以及我们的内部审查，对我们的合规项目进行了大量的额外投资。这些额外投资与加强我们的合规能力有关，包括我们保护消费者的努力。此外，如果西方联盟、我们的代理人或其分支代理人(代理人和次代理人是第三方，西方联盟对其法律和实际控制有限)和服务提供者不遵守这些要求或解释，可能导致暂停或吊销提供汇款、付款或外汇服务所需的许可证或登记、限制、暂停或终止服务、改变我们的业务模式、丧失消费者信心、没收我们的资产和(或)处以民事和刑事处罚。, 包括罚款和限制我们提供服务的能力。

我们受美国“反海外腐败法”(“反海外腐败法”)和其他国家类似法律的管制，例如英国的“贿赂法”，该法一般禁止公司和代表其行事的公司为获取或保留业务而向外国政府官员支付不当款项。其中一些法律，如“贿赂法”，也禁止商业企业之间的不当付款。由于我们的服务在世界上几乎每个国家都提供，我们面临着与我们根据“反海外腐败法”、“贿赂法”和其他国家反腐败法承担的义务相关的重大风险。任何判定我们违反这些法律的行为都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

我们的美国业务受“波塞协定”的报告、记录保存和反洗钱规定以及美国财政部金融犯罪执法网(“金融犯罪执法网”)的监管监督和执法制约。我们在巴西和奥地利有附属公司，受银行监管。我们的奥地利银行子公司也受到纽约金融服务中心的监管、审查和监督。我们也经营

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通过欧盟少数有执照的支付机构。根据经修订的“PSD 2”支付服务指令和欧盟第4和第5项反洗钱指令修订的“支付服务指令”(“PSD”)，我们在欧盟获得执照的经营公司越来越多地直接受到报告、记录和反洗钱条例、代理人监督和监督要求以及欧盟成员国更广泛的监督的影响。此外，与不遵守反洗钱法有关的罚款在最近的条例中有所增加，其中包括4项。^TH欧盟反洗钱指令。这些法例已经增加，并会继续增加我们的成本，亦会增加部分或全部服务范围内的竞争。其他法域已经颁布或提出的立法也可能产生类似的效果。

包括西方联盟(WesternUnion)在内的汇款行业，由于有能力防止其服务被试图欺骗他人的人滥用，而受到政府监管机构和其他方面越来越多的关注。例如，如在第二部分第8项中进一步讨论的，财务报表和补充数据注6“承诺和意外情况”，2017年初，我们与美国司法部(“司法部”)、某些美国检察官办公室、联邦贸易委员会、芬兰中央情报局和各州检察长签订了联合和解协议，以解决这些机构各自的调查问题，2018年年初，我们同意了“纽约外勤支助部同意令”。犯罪诈骗犯的聪明才智，再加上消费者对欺诈的潜在易感性，使得预防消费者欺诈成为一个重大而具有挑战性的问题。我们未能继续协助防止此类欺诈行为，以及因实施强化反欺诈措施而增加的成本，或对防止欺诈法律或其解释或执行方式的改变，已经并可能在未来对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流动产生不利影响。

此外，任何认定我们的代理商或其下属代理商违反法律法规的行为，都可能严重损害我们的声誉和品牌，导致收入和利润减少，经营成本增加。在某些情况下，我们可能对我们的代理人或其下属代理人不遵守法律负有责任，这些法律也可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流动产生不利影响。在西方联盟获准提供汇款服务的许多法域，许可证持有人负责确保代理人遵守管理汇款服务的规则。例如，在欧盟，西方联盟负责我们的代理人及其下属机构代表爱尔兰支付机构子公司行事时的遵守情况，该机构由爱尔兰中央银行监管。我们欧盟的大部分消费资金转移活动都是通过我们的爱尔兰支付机构来管理的。因此，对西方联盟采取不利管制行动的风险增加了，因为我们的代理人或其下属机构采取了行动，并增加了在这些地区监测我们的代理人或其代理人的费用。执行“多德-弗兰克法案”汇款条款的条例也可能对我们的代理人及其下属代理商的任何相关合规失误承担责任。

私营部门司、“多德-弗兰克法”和其他国家颁布或提出的类似立法的要求已经并将继续导致合规费用增加，如果我们或我们的代理人无法遵守，则可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流量产生不利影响。其他国家也可以通过类似的立法。

根据“欧盟条约”第50条，英国于2020年1月31日(“英国退欧”)举行公投并向欧盟发出通知后离开了欧盟。在英国退欧之前，英国和欧盟批准了一项关于英国退出欧盟条款的协议(“退欧协议”)。根据“退出协议”的条款，某些受监管的金融服务提供商可能在2020年12月31日之前继续依赖欧盟监管“护照”权利在英国和欧盟之间提供服务，而不需要在相关法域获得单独的当地监管授权。为了确保我们的业务将继续在英国进行，在截至2019年12月31日的一年中占我们合并收入的6%，我们成立了一家新的支付机构在英国进行汇款，该机构于2019年4月获得金融行为管理局的授权，目前通过英国代理商提供零售汇款。我们还申请我们的奥地利银行子公司的英国分行获得英国保诚监管局的授权，成为一家非英国银行的英国分行，以便继续开展我们的英国业务解决方案和数字转账业务。预计将于2020年批准。该英国分支机构将受到某些额外的英国法规要求的授权。此外，由于英国退欧，包括根据我们拥有和可能获得的任何新的监管授权条款，我们可能会被要求遵守英国的不同监管要求，这是因为我们偏离了欧盟既定的监管规定。这会使我们提供服务的成本更高。

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我们的业务是与监管机构达成同意协议或采取强制执行行动的主题。

如第二部分第8项下所述，财务报表和补充数据该公司于2017年初与司法部、某些美国检察官办公室、FTC、FinCEN和各州检察长签订了联合和解协议，以解决这些机构各自的调查问题。根据联合和解协议，除其他事项外，该公司必须向司法部支付总计5.86亿美元，用于偿还通过公司的汇款服务遭受第三方欺诈之害的消费者，并保留一名独立的合规审计师，为期三年，以审查和评估该公司为进一步加强对代理人的监督和保护消费者而采取的行动，这两项行动都是由该公司在2017年期间执行的。联合和解协议还要求公司在其合规计划方面采取某些新的或强化的做法，除其他外，涉及消费者补偿、代理尽职调查、代理培训、监测、报告和公司及其代理人的记录保存、消费者欺诈披露以及代理人停职和终止。根据联合结算协议正在履行的义务可能对公司的业务产生不利影响，包括额外的成本和潜在的业务损失。由于达成联合和解协议，该公司还面临其他监管机构的行动。例如，如第二部分第8项所述，财务报表和补充数据“纽约金融服务中心”于2017年7月28日通知该公司，“推迟起诉协议”(“DPA”)与司法部和美国某些其他检察官办公室就该公司2004年至2012年期间的反洗钱方案提出的事实，为纽约金融服务公司采取进一步执法行动提供了依据。2018年1月，该公司与“纽约外勤部同意令”达成协议，要求该公司向纽约金融服务中心支付6000万美元的民事罚款，并解决了对这些问题的调查。如果公司不遵守联合和解协议，就可能面临刑事起诉、民事诉讼、巨额罚款、损害赔偿或其他监管后果。任何或所有这些结果都可能对公司的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

我们的费用、利润率和/或外汇利差可能会减少或受到限制，原因是法律法规或其解释和行业惯例及标准的管理举措和变化，或者是全行业范围的，或者是专门针对我们公司的。

不断变化的监管环境，包括增加收费或税收、监管举措、法律和条例或其解释的变化、州、联邦或外国政府实施的行业做法和标准以及对我们的合规努力的期望，正在影响我们的业务运作方式，可能会改变竞争格局，并预计将继续对我们的财务业绩产生不利影响。有关世界各地金融服务提供者和消费者保障的新法例和建议，已经并可能继续影响我们提供服务的方式，见风险因素。“”多德-弗兰克法案“、该法所要求的条例、消费者金融保护局的行动以及其他政府当局颁布的类似立法和条例，都可能对我们和我们的活动范围产生不利影响，并可能对我们的财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。.”最近在世界各地以及美国联邦和州一级就金融服务提供者和消费者保护问题提出和颁布的立法，已经并可能继续使我们受到更多的监管监督，要求更多的消费者披露和补救措施，包括向消费者退款，或以其他方式影响我们提供服务的方式。如果各国政府执行新的法律或条例，限制我们设置费用和/或外汇价差的权利，那么我们的业务、财务状况、经营结果和现金流量就会受到不利影响。此外，监管期望、解释或做法的改变可能增加监管执法行动、罚款和处罚的风险。例如，2017年初，我们签订了“联合解决协议”，2018年年初，我们同意了“纽约外勤部同意令”，这一点在第二部分第8项中作了进一步讨论。财务报表和补充数据注6，承付款项和意外开支。

此外，美国政策制定者可能会寻求提高客户尽职调查的要求，或限制从美国汇款到墨西哥、古巴或其他司法管辖区。决策者还讨论了对从美国到墨西哥和(或)其他国家的汇款增税的潜在立法。此外，有一个州通过了一项法律，对某些汇款交易收取费用，其他一些州也提出了类似的立法。一些外国也颁布或提出了对某些汇款交易征税或收费的规则。

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决策者的做法、许多司法管辖区目前的预算短缺，再加上今后的联邦行动或对移民改革不采取行动，可能导致其他州或地区征收类似的税收或费用，或施加其他要求或限制。在类似情况下，外国已经并可以继续援引对汇款服务征收销售、服务或类似税收或其他要求或限制。对像西部联盟这样的汇款服务完全征税、收费或其他要求或限制，可能会使我们相对于其他不受相同的税收、费用、要求或限制的汇款手段处于竞争劣势。我国金融环境变化的其他例子包括有可能采取以降低国际汇款成本为重点的监管举措。这些举措可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

世界各地的监管机构都在审视各自对支付和其他行业的监管方式。因此，任何一个国家、州或地区的发展都可能影响其他国家、州或地区的监管办法。同样，涉及某一服务的国家、州或地区的新法律和条例可能导致立法人员将该条例扩展到另一服务部门。因此，任何一项新的法律或条例所造成的风险因其可能被复制而放大，影响到我们在另一个地方的业务或涉及另一项服务。相反，如果在世界范围内实行各种不同的规定，我们可能很难调整我们的服务、费用、外汇息差和我们业务的其他重要方面，产生同样的影响。此外，民粹主义、经济民族主义、保护主义和对跨国公司的负面情绪等政治变化和趋势，可能会导致法律或法规对我们在某些司法管辖区开展业务的能力产生不利影响。这些可能性中的任何一个都会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大和不利的影响。

影响我们、我们的代理人或其下属代理人、或我们或我们的代理人与其维持提供我们服务所需的银行帐户的法律、条例和行业惯例及标准的管制措施和改变，可能需要改变我们的商业模式，并增加我们的业务成本，这可能会对我们的财务状况、经营结果和流动资金产生不利影响。

我们的代理人及其分代理人须受不同的规管规定所规限，这些规定因司法管辖权不同而有所改变。在提供汇款服务的监管要求方面的重大变化，包括反洗钱要求、防止欺诈、许可证要求、消费者保护、客户尽职调查、代理登记，或增加对我们业务重要的业务管辖范围内的代理人或其分支机构的要求，这意味着并可能继续意味着对我们的代理人及其子代理人的成本和/或业务要求增加，这已经并可能继续导致他们减员，提供汇款服务的地点数目减少，支付给代理人及其子代理的佣金增加，以补偿其增加的成本，以及其他负面后果。

我们的监管状况和我们的代理商及其下属机构的监管状况可能会影响我们和他们提供我们服务的能力。例如，我们和我们的代理商以及他们的子代理依靠银行帐户来提供消费者对消费者的汇款服务。我们还依靠银行帐户提供支付服务。我们和我们的代理及其代理被认为是BSA下的货币服务业务(MSBs)，包括我们的业务解决方案业务。许多银行认为MSBs是一类高风险的客户，因为他们的反洗钱计划。联合结算协议可能促使一些银行对西方联盟采取这一观点。由于银行的政策，我们和我们的一些代理商及其下属机构过去和将来都很难建立或维持银行关系。如果我们或相当多的代理商或其分支机构无法维持现有的银行关系或建立新的银行关系，或如果我们或这些代理人在维持或设立新的银行帐户方面面临更高的费用，我们的代理人及其代理人继续提供我们服务的能力和能力可能会受到不利影响，这将对我们的业务、财务状况、业务结果和现金流动产生不利影响。

合法授权作为我们的代理人的企业类型及其分支机构在不同的国家之间差别很大。修改法律，影响允许作为汇款代理人或其子代理的实体种类(如资本化或所有权要求的变化)，可能会对我们分配服务的能力和提供这种服务的成本产生不利影响，无论是我们还是我们的代理人及其代理人。例如，要求汇款提供者是银行或其他严格监管的金融实体，可能会大大增加我们在许多国家提供服务的成本，而这些国家目前还不存在这种要求，或可能妨碍我们提供服务。

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在一个受影响的国家提供我们的服务。此外，任何法律上的修改，如果要求我们直接向消费者提供汇款服务，而不是通过代理网络(这将有效地改变我们的商业模式)，或禁止或阻碍分代理的使用，都会严重影响我们在有关管辖范围内提供服务的能力和(或)我们服务的成本。法律授权的改变使西方联盟在提供西部联盟汇款服务时对其代理人及其下属机构的行为负责，这增加了我们监管责任的风险，也增加了我们监测代理人或其子公司业绩的成本。

虽然我们的大部分Orlandi Valuta和Vigo品牌代理商也提供我们竞争对手的汇款服务，但我们的许多西方联盟品牌代理商已经同意只提供我们的汇款服务。虽然我们期望继续以排他性安排签署某些代理人，并相信这些协议是有效和可执行的，但修改有关竞争法的法律或解释这些法律，可能会削弱我们日后执行这些协议的能力。各法域继续更加注重代理协议对竞争的潜在影响。此外，在过去几年中，东欧、独立国家联合体、非洲和亚洲的几个国家颁布了法律或条例，或这些国家的当局发布了命令，有效地禁止支付服务提供者，例如汇款公司，同意与这些国家的代理人进行独家安排。一些机构、非政府组织和其他机构正在积极倡导在汇款代理协议中禁止排他性安排.禁止或限制排他性协议的法律倡导者继续推动在其他司法管辖区颁布类似的法律。除了法律上的质疑外，我们的某些代理人及其下属也拒绝作出排他性安排。见风险因素“如果我们无法按照我们可以接受的条款或与现有的条款保持我们的代理、子代理或全球业务关系，包括由于我们的合规要求增加或业务损失增加，或由于我们难以与银行建立或维持业务关系而造成业务损失，则我们的代理人或其子代理在与银行建立或维持服务关系方面将受到不利影响，如果我们的代理人或其下属代理商不符合我们的业务和技术标准及合同要求，我们的业务、财务状况、经营结果和现金流将受到不利影响。”上面。在某些情况下，无法达成排他性安排或维持我们在代理合同中的独家权利，可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生不利影响，例如，允许竞争者从我们代理地点与西方联盟品牌有关的商誉中受益。

2019年8月1日，我们的董事会批准了一项计划，通过重组我们的高级管理层，包括那些向我们的首席执行官汇报工作的管理人员，减少我们的员工数量，并整合各种设施，从而改变我们的运营模式，改善我们的业务流程和成本结构。由于我们的服务受到世界各地不同政府机构的规管，我们的业务模式的任何改变都可能需要向我们的监管机构披露，而监管机构可能会要求我们调整我们的商业模式或建议，其中任何一项都会影响我们以最具成本效益的方式提供服务的能力。

除资本资源和流动性部分第二部分第7项中讨论的法律或法规限制外，管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析有些司法管辖区采用有形净值及其他财务实力指引来评估财务状况。如果我们受监管的附属公司不遵守这些指引，这些附属公司可能会受到这些地区的加强检讨，而这些地区可能更有可能实施新的正式财务实力规定，而对受监管的附属公司施加额外的财政实力要求，或对货币转移供应商的监管环境作出重大改变，可能会影响我们的主要流动资金来源。

“多德-弗兰克法案”、该法所要求的条例、消费者金融保护局的行动以及其他政府当局颁布的类似立法和条例，都可能对我们和我们的活动范围产生不利影响，并可能对我们的财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

根据“多德-弗兰克法案”实施的规则和条例已经并将继续在整个金融服务业进行重大的结构改革和新的实质性监管。此外，“多德-弗兰克法案”设立了CFPB，负责执行、审查和执行关于金融产品和服务(包括汇款服务)的联邦消费者保护法。CFPB为我们规定了额外的监管义务，并有权审查和监督我们和我们较大的竞争对手，包括与不公平有关的事项，

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欺骗性的，或虐待性的行为和做法(“UDAAP”)。CFPB执行“多德-弗兰克法案”汇款条款的规定影响了我们在各个领域的业务。这些规定包括：(一)要求消费者向国际上从美国汇款的消费者提供强化、书面、交易前披露和交易收据，包括披露费用、汇率和税收；(二)有义务解决各种错误，包括可能超出我们控制范围的某些错误；(三)应消费者的要求，有义务取消尚未完成的交易。此外，这些条例规定我们对我们代理商的任何相关合规失误负有责任。这些要求改变了我们的业务运作方式，再加上CFPB条例下的其他潜在变化，可能会对我们的业务和财务结果产生不利影响。此外，“多德-弗兰克法案”以及CFPB的解释和行动已经并可能继续对我们产生重大影响，例如要求我们限制或改变我们的商业做法，限制我们追求商业机会的能力，要求我们在合规工作中投入宝贵的管理时间和资源，给我们带来额外的成本，拖延我们应对市场变化的能力，要求我们以一种方式改变我们的产品和服务，使它们对消费者不那么有吸引力，损害我们为他们提供利润的能力，或者要求我们作出其他可能对我们的业务产生不利影响的改变。

消费者保护局拥有广泛的权力来执行消费者保护法。CFPB拥有庞大的工作人员和预算，不受国会拨款的限制，在我们的汇款服务和相关业务方面拥有广泛的权力。它被授权在发生侵权行为时收取罚款并向消费者提供赔偿，参与消费者金融教育，跟踪和征求消费者投诉，请求数据，并促进向服务不足的消费者和社区提供金融服务。例如，2015年7月，Paymap公司。(“Paymap”)，我们以前的子公司之一，与CFPB就Paymap对其权益加速器服务的营销(“Paymap结算协议”)达成了一项结算协议。根据协议条款，Paymap同意支付3 340万美元的归还款和500万美元的民事罚款，并同意确保其公平加速器方案的营销做法和材料符合“消费者金融保护法”对UDAAP的禁令。此外，CFPB可通过其他关于消费者金融服务的条例，包括界定UDAAP的条例和新的模式披露。CFPB有权改变其他监管机构过去通过的条例，或撤销或无视过去的监管指南，这可能会增加我们的合规成本和诉讼风险。此外，美国各州的总检察长也有权在各自的管辖范围内执行“多德-弗兰克法”的消费者保护条款。

我们一直并将继续接受CFPB的审查，该委员会将“其他消费金融产品或服务市场的较大参与者”定义为包括至少每年有100万笔国际资金转移的公司，如西部联盟。CFPB有权审查和监督我们和我们较大的竞争对手，这将涉及向CFPB提供报告。CFPB利用在审查中获得的信息作为执行行动的基础，最终达成涉及罚款和其他补救措施的和解。

“多德-弗兰克法案”和“CFPB法案”对我们的业务和业务的影响一直并将继续是重大的，对我们的业务适用“多德-弗兰克法案”的实施条例可能不同于对包括银行在内的某些竞争对手的适用。此外，除了我们自己的合规成本外，实施多德-弗兰克的要求可能会影响我们与金融机构客户的业务关系，后者将消费者交易的处理外包给我们的业务解决方案部门。这些金融机构可能确定，与提供消费者服务有关的合规费用负担过重，因此可能限制或停止提供此类服务。

美国和美国以外的各个司法管辖区都有保护消费者的法律和条例，许多政府机构负责执行这些法律和条例。消费者保护原则在全球范围内继续发展，可能会通过新的或加强的消费者保护法律和条例。负责执行消费者保护法律或条例的政府机构正在进行更频繁的交流，并协调其保护消费者的努力。例如，消费者保护网络是一个由60多个国家的消费者保护当局组成的组织，它为发展和保持消费者保护机构之间的定期联系提供了一个论坛，重点关注消费者保护问题。通过鼓励各机构之间的合作，ICPEN旨在使其成员能够对其消费者保护法律和条例产生更大的影响。随着消费者保护法律法规范围的变化，我们可能会经历成本增加的遵守和其他不利的影响，我们的业务。

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CFTC根据“多德-弗兰克法案”通过的规则，以及直接适用于欧盟成员国的“欧洲市场基础设施条例”及其技术标准的规定，使我们的大部分外汇套期保值交易，包括某些公司间对冲交易、我们今后可能进行的某些公司利率套期保值交易、以及我们作为业务解决方案部门一部分提供的某些外汇衍生品合同，都受到报告、记录和其他要求的制约。此外，我们将来可能进行的某些公司利率套期保值交易和外汇衍生产品交易可能受到集中清算要求的限制，或者在美国和欧盟也可能受到保证金要求的制约。美国和欧盟以外的其他司法管辖区正在考虑、已经或正在实施类似于上述条例的条例。衍生工具条例增加了我们的业务成本，任何额外的要求，如未来的登记要求和对衍生产品合同的更多监管，都将导致额外的成本或影响我们进行套期保值活动的方式，以及影响我们在业务解决方案部门内开展业务的方式。2016年，商品期货交易委员会(CFTC)发布了一项拟议规则，如果按提议通过，将增加我们不得不将一家或多家子公司注册为掉期交易商的可能性。2020年初，CFTC撤回了2016年提案，取而代之的是一条新的拟议规则，如果按提议通过，我们相信，相对于2016年的提案，这一可能性将降低。不过, 未来我们将不得不在CFTC注册一家或多家子公司为掉期交易商，这确实存在一些风险。掉期交易商须遵守全面的规管架构，而遵守这个架构会导致额外的成本，包括与规管资本及保证金规定有关的成本，并可能影响我们如何与客户进行对冲活动及衍生工具业务。我们继续考虑拟议规则如果获得通过，将对我们的套期保值活动和业务产生何种影响。此外，美国和欧盟对衍生品的监管制度，如“多德-弗兰克法”和MiFID II规定的监管制度正在不断演变，对这些制度的修改、我们在这些制度下的指定，或在这类制度下实施新的规则，例如未来的登记要求和对衍生产品合同的更多监管，可能会给我们的业务带来额外的成本。美国和欧盟以外的其他司法管辖区正在考虑、已经实施或正在实施类似于上述规定的条例，这也将给我们带来更大的成本。我们执行这些要求已经并将继续给我们的业务带来额外的费用。此外，如果我们不正确地执行这些要求，可能会导致罚款和其他制裁，并有必要暂时或永久停止我们的一些或所有衍生的相关活动。任何这类罚款、制裁或对我们业务的限制都可能对我们的业务和财务结果产生不利影响。

我们的业务是诉讼的主题，包括所谓的集体诉讼，以及可能导致重大和解、判决、罚款或处罚的管制行动。

作为一家主要为消费者提供全球金融服务的公司，我们受到诉讼，包括所谓的集体诉讼，以及指控违反消费者保护、反洗钱、制裁、证券法和其他国内外法律的监管行动。我们还受到消费者基于个人交易提出的索赔要求。我们不能保证在这些问题上我们能够成功地为自己辩护，这种失败可能会导致巨额罚款、损害和费用、吊销所需的执照或其他限制我们经营业务的能力。任何这些结果都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。此外，我们认为，日益严格的法律和监管要求以及更多的监管调查和执法，其中任何一项都可能因“联合解决协议”而发生或加强，很可能继续导致我们的业务发生变化，并增加对我们以及我们的代理人和分代理人的成本、监督和检查。这些发展已对我们的业务、财务状况和经营结果造成不利影响，我们相信这会继续对我们造成不利影响，进而可能导致更多的诉讼或其他行动。欲了解更多信息，请参见第二部分，第8项，财务报表和补充数据注6，承付款项和意外开支。

目前和拟议的涉及消费者隐私、数据使用和安全的条例可能会增加我们的运营成本，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

根据联邦、州和外国的法律，我们受到与数据隐私和安全有关的广泛要求。这些法律和要求继续发展，可能变得越来越难以遵守。例如，联邦贸易委员会继续调查许多公司的隐私行为，并采取了许多执法行动，从而形成了多年协议来规范和解公司的隐私做法。此外，某些行业

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除了联邦、州和外国的法律之外，团体要求我们遵守隐私要求，我们的某些业务关系取决于我们对这些要求的遵守情况。随着制定隐私法和相关法律的国家数目增加，这些法律和执法工作的范围扩大，我们将越来越受到新的和不同的要求。例如，2018年5月25日，欧盟实施了GDPR，取代了欧盟的第95/46号数据保护指令。GDPR给我们的业务增加了额外的义务和风险，包括对不遵守规定的处罚大幅增加的风险。这种惩罚可能对我们的财务状况、经营结果和现金流动产生重大不利影响。我们已经承担并预计将继续支付费用，以履行GDPR的义务，这就要求我们对我们的业务运作作出重大改变。我们还必须遵守多个州的数据隐私和安全法，例如于2020年1月1日生效的“加州消费者隐私法案”(California ConsumerPrivacy Act)，该法案对从加州居民收集信息的公司实施了更严格的数据隐私要求，并在一定程度上借鉴了GDPR，建立了一套广泛的隐私权和补救措施。不遵守现有或未来的数据隐私和安全法律、法规和要求，包括无意中披露机密信息，可能导致罚款、制裁、处罚或其他不利后果以及消费者信心的丧失，这可能对我们的经营结果、整体业务和声誉产生重大不利影响。

此外，关于协助防止洗钱和资助恐怖主义的监管要求，根据法律义务和授权，西部联盟根据法律要求向某些美国联邦、州和外国政府机构提供信息。近年来，西方联盟经历了越来越多的这些机构的数据共享请求，特别是在防止资助恐怖主义或减少身份盗窃风险方面。在同一期间，公众对公司使用和披露个人信息的关注也有所增加，同时还有旨在加强数据保护、信息安全和消费者隐私的立法和条例。这些监管目标-防止洗钱、资助恐怖主义和盗用身份以及保护个人隐私权-可能会发生冲突，而这些领域的法律并不一致或得到解决。这些领域的法律、政治和商业环境正在迅速变化，随后的立法、法规、诉讼、法院裁决或其他事件可能使西方联盟面临增加的方案成本、责任和声誉损害。

我们受无人认领财产法的约束，我们为无人认领的财产所累积的数额与国家或外国管辖当局所要求的数额之间的差异可能对我们的业务结果和现金流动产生重大影响。

我们受美国及海外无人认领财产法的规管，而我们的部分代理人亦须遵守各自管辖范围内的无人认领财产法，这些法例规定我们或我们的代理人须将我们所持有的另一些已在指定时间内无人认领的财产，例如未付款项及汇票，移交给某些政府当局。我们有一个持续的计划来帮助我们遵守这些法律。这些法律在不断发展，而且在不同法域之间往往不明确和不一致，这使遵守成为挑战。此外，我们还须接受有关治疗措施的审核。目前在美国，大约有30个州正在通过一家签约的第三方审计师对我们的治疗做法进行多年审计。作为我们参与特拉华州自愿披露计划的一部分，我们还开始了一次同期的内部审查。我们为无人认领的财产所累积的数额与国家、外国管辖机构或其代表所要求的数额之间的任何差额，都可能对我们的业务结果和现金流量产生重大影响。

我们的综合资产负债表可能没有足够的数量或类型的监管资本，以满足世界各地不同监管机构不断变化的要求，这可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

我们的监管机构期望我们拥有足够的财务稳健性和实力，以充分支持我们受监管的子公司。我们有大量的负债和其他义务，包括根据“税法”对某些以前未分配的外国收入征税的债务和义务，这可能会使我们更难以满足这些要求或任何额外要求。此外，尽管我们不是一家银行控股公司，但为了美国法律或任何其他司法管辖区的法律的目的，作为支付服务的全球提供者，并考虑到各个司法管辖区不断变化的监管环境，我们可能会受到监管机构提出或实施的新资本要求的约束，这些要求可能要求我们发行符合“Tier 1”监管资本资格的证券。

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巴塞尔委员会在一段时间内批准或保留收益。此外，我们的监管机构还规定了我们的某些子公司为履行未清结算义务而必须持有的结算资产的数量和组成。这些监管机构可以进一步限制符合结算资产资格的工具类型，或者要求我们受监管的子公司保持更高水平的结算资产。这些监管要求的任何变化或增加，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

第1B项未解决的工作人员意见

不适用。

项目2.属性

物业及设施

截至2019年12月31日，我们占用了大约50个国家的设施，其中大部分都是租赁的。我们在科罗拉多州丹佛的办事处是我们的公司总部，我们在爱尔兰都柏林的办事处是我们的国际总部。我们还在立陶宛、哥斯达黎加、印度和菲律宾经营共享服务中心。我们的设施主要用于运营、销售和行政目的，以支持我们的消费者到消费者和商业解决方案部门和其他服务，并主要用于预期的用途。

我们相信我们的设施对我们目前的业务是合适和足够的；然而，我们会定期检讨我们的设施需求，并可合并、处置或转租不再需要的设施，或购置新设施和更新现有设施，以满足我们业务的需要。在2020年1月，我们卖掉了位于科罗拉多州恩格尔伍德的公司总部。

项目3.法律程序

本项目3所要求的资料载于本报告第二部分第8项的讨论。财务报表和补充数据，附注6.承付款和意外开支。

项目4.矿山安全披露

不适用。

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第II部

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第五项注册人普通股市场、相关股东事项及发行人购买股权证券

我们的普通股在纽约证券交易所交易，代号为“吴”。截至2020年2月14日，共有3203名记录在案的股东。这一数字不包括对经纪公司和清算机构可能持有其股份的不确定的受益持有人人数的估计。

下表列出截至2019年12月31日为止的季度中每一个月的股票回购情况：

参见第二部分，第八项，财务报表和补充数据，备注17，股票赔偿计划，第三部分，第12项，某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项了解与我们的股权补偿计划有关的信息。

股利政策与股票回购

在2019年期间，董事会宣布在2019年12月31日、2019年9月30日、2019年6月28日和2019年3月29日支付每股0.20美元的现金红利。2018年期间，董事会宣布，2018年12月31日、2018年9月28日、2018年6月29日和2018年3月30日应付普通股每股现金红利为0.19美元。未来股息或股份回购的申报或授权和数额将由董事会决定，并将取决于我们的财务状况、收益、流动性、根据我们的债务和其他债务支付的数额和时间、资本要求、监管限制、在美国产生或提供的现金、行业惯例以及董事会认为相关的任何其他因素。作为一家控股公司，除了我们子公司的股本外，没有其他重要资产，我们在未来期间支付股息或回购股票的能力将主要取决于我们是否有能力使用我们运营子公司产生的现金。我们的几个经营子公司受金融服务条例的约束，它们支付股息和分配现金的能力可能受到限制。此外，“税法”对我们以前未分配的某些外国收入征税，我们选择在2025年以前定期分期支付这些收入，如资本资源和流动资金部分第二部分第7项所述，管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析。这些付款将对我们的现金流和流动性产生不利影响，并可能对今后的股票回购产生不利影响。

2020年2月11日，董事会宣布每季每股现金股息0.225美元，将于2012年3月31日到期。

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项目6.选定的财务数据

本年度报表10-K的财务信息是在合并的基础上提交的，包括公司和我们多数拥有的子公司的账目。我们选定的历史财务数据并不一定表明我们未来的财务状况、未来的经营结果或未来的现金流量。

以下资料应与我们的历史合并财务报表和本年度报告其他部分所列报表附注一并阅读。