文件
P3Y11000000071000005300000P95DP4Y330.9假的--12-31FY20190000764065003500000022000000280000010000000.0400.050.270.1250.1256000000006000000003018867943018867942926115692700840050.1000.100128000000.05750.06250.35000.10000.350010000010000058000000.7006500000248000004500000004500000000000P15YP45YP20YP45YP45YP3YP10YP3YP20YP10YP45Y92752253180278902480000000007640652019-01-012019-12-3100007640652018-01-012018-12-3100007640652017-01-012017-12-3100007640652019-06-2800007640652020-02-1800007640652018-12-3100007640652019-12-310000764065CLF：调整EBITDACalculationMember2018-01-012018-12-310000764065CLF：调整EBITDACalculationMember2019-01-012019-12-3100007640652016-12-3100007640652017-12-310000764065美国-GAAP：添加剂2017-01-012017-12-310000764065美国-公认会计原则：非控制成员2017-01-012017-12-310000764065美国-公认会计原则：减少收入2018-01-012018-12-310000764065us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310000764065美国-公认会计原则：减少收入2017-01-012017-12-310000764065美国-公认会计原则：非控制成员2019-12-310000764065美国-GAAP：添加剂2019-12-310000764065一般公认会计原则：StockMenger2017-12-310000764065us-gaap:AociAttributableToNoncontrollingInterestMember2017-01-012017-12-310000764065美国-GAAP：添加剂2018-01-012018-12-310000764065美国-公认会计原则：国库2017-12-310000764065一般公认会计原则：StockMenger2016-12-310000764065美国-公认会计原则：非控制成员2018-12-310000764065美国-公认会计原则：国库2016-12-310000764065美国-公认会计原则：国库2019-01-012019-12-310000764065一般公认会计原则：StockMenger2017-01-012017-12-310000764065美国-公认会计原则：国库2017-01-012017-12-310000764065美国-公认会计原则：减少收入2018-12-310000764065一般公认会计原则：StockMenger2019-01-012019-12-310000764065us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-12-310000764065美国-GAAP：添加剂2017-12-310000764065一般公认会计原则：StockMenger2018-01-012018-12-310000764065美国-公认会计原则：减少收入2016-12-310000764065一般公认会计原则：StockMenger2019-12-310000764065美国-公认会计原则：国库2018-01-012018-12-310000764065美国-公认会计原则：国库2019-12-310000764065美国-公认会计原则：非控制成员2018-01-012018-12-310000764065us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2016-12-310000764065美国-公认会计原则：国库2018-12-310000764065美国-GAAP：添加剂2018-12-310000764065美国-公认会计原则：减少收入2019-12-310000764065us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000764065us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310000764065us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-01-012017-12-310000764065美国-公认会计原则：非控制成员2016-12-310000764065一般公认会计原则：StockMenger2018-12-310000764065美国-公认会计原则：非控制成员2019-01-012019-12-310000764065us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-12-310000764065美国-公认会计原则：减少收入2019-01-012019-12-310000764065美国-公认会计原则：减少收入2017-12-310000764065美国-GAAP：添加剂2016-12-310000764065美国-GAAP：添加剂2019-01-012019-12-310000764065美国-公认会计原则：非控制成员2017-12-310000764065CLF：采矿和造粒2018-12-310000764065CLF：EmpireMembers美国-公认会计原则：其他成员2018-12-310000764065CLF：EmpireMembers2019-12-310000764065CLF：HibbingMembers美国-公认会计原则：其他非当前负债2019-12-310000764065CLF：TildenMembers2017-01-012017-12-310000764065CLF：EmpireMembers2017-01-012017-12-310000764065CLF：HibbingMembers美国-公认会计原则：其他非当前负债2018-12-310000764065us-gaap:DifferenceBetweenRevenueGuidanceInEffectBeforeAndAfterTopic606Member2018-01-012018-12-310000764065CLF：TildenMembers2017-01-012017-12-310000764065CLF：采矿和造粒2017-12-310000764065CLF：TildenMembers2019-12-310000764065美国-公认会计原则：销售2017-01-012017-12-310000764065us-gaap:DifferenceBetweenRevenueGuidanceInEffectBeforeAndAfterTopic606Member2018-01-010000764065CLF：采矿和造粒2019-12-310000764065CLF：HibbingMembers2019-12-310000764065CLF：EmpireMembers2017-01-012017-12-310000764065美国-公认会计原则：构建成员2019-01-012019-12-310000764065SRT：最大值美国-GAAP：发电设备2019-01-012019-12-310000764065SRT：最大值美国-公认会计原则：土地改良2019-01-012019-12-310000764065SRT：MinimumMenger美国-公认会计原则：设备2019-01-012019-12-310000764065SRT：MinimumMenger美国-GAAP：计算机设备2019-01-012019-12-310000764065SRT：最大值美国-公认会计原则：设备2019-01-012019-12-310000764065SRT：MinimumMenger美国-公认会计原则：其他机器和设备2019-01-012019-12-310000764065SRT：MinimumMenger美国-公认会计原则：土地改良2019-01-012019-12-310000764065SRT：最大值美国-GAAP：计算机设备2019-01-012019-12-310000764065SRT：MinimumMenger美国-GAAP：发电设备2019-01-012019-12-310000764065SRT：最大值美国-公认会计原则：其他机器和设备2019-01-012019-12-310000764065美国-公认会计原则：CargoAndFreightMembers2019-01-012019-12-310000764065美国-公认会计原则：产品成员2018-01-012018-12-310000764065美国-公认会计原则：CargoAndFreightMembers2017-01-012017-12-310000764065CLF：VenturepartnerscostreimbursementMembers2018-01-012018-12-310000764065CLF：VenturepartnerscostreimbursementMembers2017-01-012017-12-310000764065美国-公认会计原则：CargoAndFreightMembers2018-01-012018-12-310000764065美国-公认会计原则：产品成员2017-01-012017-12-310000764065CLF：VenturepartnerscostreimbursementMembers2019-01-012019-12-310000764065美国-公认会计原则：产品成员2019-01-012019-12-310000764065美国-公认会计原则：其他成员2019-12-310000764065美国-公认会计原则：其他成员2019-01-012019-12-310000764065美国-公认会计原则：其他成员2018-01-012018-12-310000764065美国-公认会计原则：其他成员2018-01-010000764065美国-公认会计原则：其他成员2018-12-310000764065美国-公认会计原则：其他非当前负债2018-12-310000764065美国-公认会计原则：其他非当前负债2019-12-310000764065美国-公认会计原则：其他非当前负债2018-01-012018-12-310000764065美国-公认会计原则：其他非当前负债2019-01-012019-12-310000764065美国-公认会计原则：其他非当前负债2018-01-010000764065美国-公认会计原则：其他成员CLF：TakeOrPayContractsMemb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目录

美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-K
 
☒
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的年报
 
截至财政年度(一九二零九年十二月三十一日)
或
 
☐
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告
 
的过渡时期            到            
委员会档案编号：1-8944
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/764065/000076406520000041/clf2019def14aprimarylogoa01.jpg
克利夫兰悬崖公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
 
俄亥俄
 
34-1464672
 
 
(国家或其他司法管辖区)
成立为法团或组织)
 
(I.R.S.雇主)
(识别号)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公共广场200号
克利夫兰,
俄亥俄
 
44114-2315
 
 
(首席行政办公室地址)
 
(邮政编码)
 
登记人的电话号码，包括区号：(216) 694-5700
根据该法第12(B)节登记的证券：
每一班的职称
 
交易符号
 
注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.125美元
 
CLF
 
纽约证券交易所
根据该法第12(G)节登记的证券：无
按照“证券法”第405条的定义，通过检查标记表明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。     是  ☒           不  ☐
如果注册人不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告，则用复选标记表示。     是  ☐            不  ☒
用支票标记说明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)，(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的限制。    是  ☒          电话号码  ☐
检查登记人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)第232.405条规定在过去12个月内提交的每一份交互数据文件(或要求登记人提交此类文件的较短期限).      是  ☒          电话号码  ☐
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
大型加速箱
☒
加速过滤器
☐
非加速滤波器
☐
小型报告公司
☐
 
 
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。   是  ☐          编号：  ☒
截至2019年6月28日，根据纽约证券交易所-综合指数的收盘价为每股10.67美元，登记人持有的有表决权和无表决权普通股的总市值为：$2,839,987,963(不包括由注册人的高级人员及董事实益拥有的有表决权股份)。
注册人普通股的流通股数目(每股面值0.125元)为271,441,006截至2020年2月18日.
以参考方式合并的文件
登记人2020年年度股东大会委托书的部分内容被纳入第三部分。


目录

目录
 
 
 
 
 
 
 
 
 
页码
 
 
 
 
 
 
定义
 
1
 
 
 
 
 
第一部分
 
 
 
 
项目1.
商业
 
3
 
 
 
有关执行主任的资料
 
16
 
 
项目1A。
危险因素
 
17
 
 
项目1B。
未解决的工作人员意见
 
32
 
 
项目2.
特性
 
33
 
 
项目3.
法律程序
 
37
 
 
项目4.
矿山安全披露
 
38
 
 
 
 
 
 
 
第二部分
 
 
 
 
项目5.
注册人普通股市场、股东相关事项及证券发行人购买
 
40
 
 
项目6.
选定财务数据
 
42
 
 
项目7.
管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析
 
43
 
 
项目7A.
市场风险的定量和定性披露
 
63
 
 
项目8.
财务报表和补充数据
 
64
 
 
项目9.
会计与财务披露的变化及与会计人员的分歧
 
139
 
 
项目9A.
管制和程序
 
139
 
 
项目9B.
其他资料
 
142
 
 
 
 
 
第III部
 
 
 
 
项目10.
董事、执行干事和公司治理
 
143
 
 
项目11.
行政薪酬
 
143
 
 
项目12.
某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项
 
143
 
 
项目13.
某些关系和相关交易，以及董事独立性
 
143
 
 
项目14.
首席会计师费用及服务
 
143
 
 
 
 
 
 
 
第IV部
 
 
 
 
项目15.
证物及财务报表附表
 
144
 
 
项目16.
表格10-K摘要
 
148
 
 
 
 
 
签名
 
149
 

目录

定义
文本中使用以下缩写或缩略语。本报告中提到的“公司”、“我们”和“悬崖”指的是克利夫兰-克利夫斯公司。以及子公司。提及“C$”是指加拿大货币，“美元”指美国货币。
缩写或缩写
 
术语
A&R 2015公平计划
 
悬崖自然资源公司修订和恢复2015年公平和奖励补偿计划
ABL设施
 
由N.A.美国银行和美国银行之间作为行政代理人和澳大利亚安全受托人、作为贷款人的贷款人、作为母公司和借款人的克利夫兰-克利夫斯公司以及本合同母公司的子公司修订和恢复的联合融资协议，日期为2015年3月30日，并于2018年2月28日修订和恢复。
调整后的EBITDA
 
EBITDA不包括某些项目，如债务的清偿、停止经营的影响、外汇兑换重新计量、遣散费、其他长期资产的减值、购置费用和公司间销售分配、一般和行政费用。
AK钢
 
AK钢铁控股公司及其合并子公司(包括AK钢铁公司及其在肯塔基州阿什兰、俄亥俄州米德镇和密歇根州迪尔伯恩的工厂)
AK钢7.50%2023纸币
 
AK钢铁公司现有7.50%担保票据到期2023年
AK钢7.625%2021纸币
 
AK钢铁公司现有7.625%无担保票据应于2021年到期
阿尔戈马
 
阿尔戈马钢铁公司(以前，Essar Steel Algoma公司)
经修订的2015年公平计划
 
悬崖自然资源公司经修正的2015年公平和奖励补偿计划
APBO
 
累积退休后福利债务
安赛乐米塔尔
 
ArcelorMittal(作为加拿大ArcelorMittal矿业公司、ArcelorMittal USA公司、ArcelorMittal Dofasco GP公司以及许多其他子公司的母公司)
美国安赛乐米塔尔
 
安赛乐米塔尔美国有限责任公司(包括其在美国的许多附属公司、子公司和代表)。除非引用了特定的ArcelorMittal美国实体，否则对ArcelorMittal USA的引用包含所有此类关系)
AMT
 
替代最低税率
ASC
 
会计准则编纂
ASU
 
会计准则更新
大西洋盆地颗粒溢价
 
普拉茨大西洋盆地高炉65%Fe球团矿
布卢姆湖群
 
Bloom LakeGeneral Partners Limited及其某些附属公司，包括悬崖魁北克铁矿有限公司
BNSF
 
伯灵顿北部圣达菲有限公司
加拿大实体
 
布卢姆莱克集团，瓦布什集团和其他一些全资子公司。
CCAA
 
“公司债权人安排法”(加拿大)
CERCLA
 
1980年“综合环境应对、赔偿和责任法”
“清洁用水法”
 
联邦水污染控制法
CN
 
加拿大国家铁路公司
赔偿委员会
 
董事会薪酬和组织委员会
董事计划
 
悬崖自然资源公司修订和恢复2014年非雇员董事薪酬计划
多德-弗兰克法案
 
多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法
博士级
 
直接还原-等级
亚细亚
 
直接还原铁
电弧炉
 
电弧炉
EBITDA
 
利息、税款、折旧和摊销前收益
帝国
 
帝国铁矿合作公司
环境保护局
 
美国环保署
EPS
 
每股收益
erm
 
企业风险管理
“外汇法”
 
经修正的1934年“证券交易法”
FASB
 
财务会计准则委员会
铁
 
铁
费特
 
全铁
FIP
 
联邦执行计划
FMSH法
 
经修正的1977年“美国联邦矿山安全与健康法”
GAAP
 
美国普遍接受的会计原则
温室气体
 
温室气体
HBI
 
热压铁
希宾
 
HibingTacuntCompany，一家未注册的合资企业

1
目录

缩写或缩写
 
术语
热轧卷钢价格
 
热轧卷钢年平均日市场价格
IRC
 
国内收入法典
利波
 
伦敦银行同业拆借利率
LIFO
 
先进先出
长吨
 
2 240英镑
LS&I
 
苏必利尔湖和伊什佩明铁路公司
合并
 
合并后与AK钢铁公司合并，与AK钢铁公司合并，作为克里夫公司的全资子公司继续合并，但须符合合并协议规定的条件
合并协议
 
截止2019年12月2日，克利夫斯、AK钢铁和合并分局之间的合并协议和计划
合并子
 
胡椒合并子公司，直接全资拥有的克利夫斯子公司
公吨
 
2 205英镑
MMBtu
 
百万英国热单位
主成分分析
 
明尼苏达州污染控制局
MSHA
 
美国矿山安全和卫生管理局
监控器
 
加拿大FTI咨询公司
NAAQS
 
国家环境空气质量标准
净吨
 
2 000英镑
新ABL设施
 
预计与合并有关的新的以资产为基础的循环信贷机制将取代abl机制。
新的悬崖有担保/无担保票据
 
预计与合并有关的新系列有担保票据和新的无担保票据将用于回购或赎回AK钢7.50%2023票据，并视市场和其他条件而定，AK钢7.625%2021债券
不2
 
二氧化氮
不x
 
氮氧化物
北岸
 
北岸矿业公司
纽约证券交易所
 
纽约证券交易所
OPEB
 
其他退休后福利
OPEB帽
 
医疗保险费最大值
OSHA
 
职业安全和健康管理局
PBO
 
预计福利债务
普氏62%价格
 
普拉茨IODEX 62%铁粉成本与华北货运
PPI
 
生产者价格指数
标准普尔
 
标准普尔评级服务公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)--麦格劳-希尔公司及其继任者的子公司--标准普尔金融服务有限责任公司(Standard&Poor’s Financial Services LLC)
证交会
 
美国证券交易委员会
证券法
 
经修正的1933年证券法
银湾电力
 
银湾电力公司
啜饮
 
国家执行计划
所以2
 
二氧化硫
条带
 
分别买卖注册权益及证券本金
蒂尔登
 
Tilden矿业公司L.C.
TMDL
 
总最大日负荷
专题606
 
ASC主题606，与客户签订合同的收入
专题815
 
ASC主题815，衍生工具和套期保值
特里尔
 
总可记录事故率
TSR
 
股东总回报
联合膨润土
 
联合膨润土有限责任公司
美国
 
美利坚合众国
美国钢
 
美国钢铁公司及其所有子公司
USW
 
钢铁工人联合会
VEBA
 
自愿雇员福利协会信托
瓦布什集团
 
Wabush钢铁有限公司和Wabush Resources Inc.及其某些附属公司，包括Wabush矿业公司(Wabush Iron Co.和Wabush Resources Inc.的一家非公司合资企业)、阿诺德铁路公司和瓦布什湖铁路公司
WEPC
 
威斯康星电力公司

2
目录

第一部分
项目1.
商业
导言
克利夫兰-克里夫斯公司成立于1847年。是美国最大、最古老的独立铁矿石开采公司。我们是北美钢铁工业的主要铁矿石球团供应商，我们位于密歇根州和明尼苏达州的矿场和球团厂。2020年，随着我们在俄亥俄州托莱多的第一家生产工厂的启动，我们有望成为大湖地区HBI的唯一生产商。在安全、社会、环境和资本管理等核心价值观的推动下，我们的员工努力为所有利益相关者提供运营和财务透明度。
我们是根据我们的差异化产品组织的，有两个可报告的部分--采矿和造粒部分和金属部分。
在我们的采矿和造粒部门，我们目前拥有或共同拥有四个运营中的铁矿，加上一个无限期闲置的矿场。我们目前在密歇根州经营一个铁矿，在明尼苏达州经营两个铁矿。此外，我们拥有明尼苏达州第三个铁矿23%的股权。所有四个地雷目前都在各自的年度能力范围内或附近作业。在我们的金属部分，我们期望完成我们在俄亥俄州托莱多的HBI生产工厂的建设，并在2020年上半年开始运营。
2019年12月2日，我们签订了合并协议，根据该协议，我们同意收购AK钢铁公司，这是北美主要面向汽车、基础设施和制造市场的平板碳素、不锈钢和电工钢产品的领先生产商。我们预计将于2020年第一季度完成合并。我们相信，这笔交易将使我们成为一流的铁矿石和钢铁生产商，拥有行业领先的利润率和铁矿石的自给自足，以及两家上市公司合并后创造的协同价值。除非另有说明，本年度报告中关于我们的业务和经营结果的讨论(表格10-K)是指我们在没有实施合并的情况下在单独的基础上继续经营。
保护我们的采矿和造粒业务
我们是美国市场领先的铁矿石生产商，根据长期合同向北美主要高炉钢铁生产商供应差异化铁矿石球团。我们有着独特的优势，我们是一个低成本，高质量，铁矿石球团生产商，具有重大的运输和物流优势，以服务大湖钢铁市场。我们现有合同的定价结构和长期性质，加上我们的低成本经营状况，使我们的采矿和造粒部门成为大多数商品定价环境中一个强大的现金流产生者。自我们在2014年实施专注于这一业务的战略以来，我们取得了重大成就，包括在定价方面发挥最大的商业杠杆作用，并在整个大湖地区确保钢铁制造商的销量确定性，通过改进运营来提高运营可靠性，实现现金流的可预测性，在金属行业开发新的需求渠道，支持全球对环境管理的推动，以及开发新的球团产品以满足不断变化的市场需求。
我们认识到我们目前在北美高炉钢铁行业的强大地位的重要性，我们的首要任务之一是保护和提高我们的采矿和造粒业务的市场地位。这包括继续提供高质量、定制的芯块，使我们的客户能够在质量、生产效率和对环境友好的钢铁产品方面保持竞争力。保护这一业务还需要不断评估机会，以维护我们的客户群，扩大我们的生产能力，并延长矿藏寿命。2017年，我们通过收购我们在蒂尔登和帝国矿的剩余少数股权，以及在明尼苏达州的更多房地产权益，实现了这些目标的关键成就。2018年，根据大湖地区两项新的客户供应协议，我们开始供应球团矿。此外，我们完成了亚太地区铁矿石业务的有效退出，正式完成了对该公司非核心铁矿石资产的剥离。在2019年，我们完成了北岸矿的升级，开始商业化生产DR级球团矿。
AK钢铁公司的收购完成后，预计将确保约600万长吨球团矿的球团矿产量承诺，以补充我们现有的与托莱多HBI生产厂消费的其他主要集成钢生产商和球团的长期最低体积球团收购协议。

3
目录

扩大我们的客户群和产品供应
AK钢铁公司的收购一旦完成，预计将使我们从更大、更多样化的客户基础中获益，而不那么强调与大宗商品挂钩的合同。通过收购AKSteel，我们的客户群扩大到汽车行业以及其他钢铁消费制造商，预计将产生更可预测的收益和现金流，原因是我们专注于附加值产品和非商品化产品，并且减少了对不稳定的大宗商品指数的敞口。AK钢是为数不多的能够生产对汽车轻量化趋势至关重要的碳和不锈钢等级的钢铁生产商之一。AK钢铁公司通常比电弧炉钢铁制造商提供更先进的钢铁产品，这些钢铁制造商从其他高炉获得了市场份额，而这些高炉生产的是不太先进的商品级钢。按照目前的配置，EAF很大程度上无法提供AK钢铁公司主要销售的高规格产品。
尽管AK钢铁公司的客户群与其他高炉钢铁制造商不同，但我们不能忽视美国炼钢市场份额正在从其他高炉客户向电弧炉炼钢企业转移。在过去25年里，EAFs的市场份额几乎翻了一番。然而，随着电炉转向更高价值的钢铁产品，它们需要更高质量的铁矿石基金属材料，而不是作为原料原料的低档废钢。作为这一趋势的结果，我们最重要的战略重点之一将是通过提供这些专门的金属材料，成为电弧炉市场的关键供应商。
2017年6月，我们宣布了在俄亥俄州托莱多建造HBI生产工厂的计划。在过去的32个月里，我们在建设这座工厂方面取得了重大进展。2018年期间，我们根据市场分析、超过预期的客户需求和在施工过程中确定的扩大机会，将托莱多HBI生产厂的预期生产能力从每年160万吨提高到190万吨。我们估计建筑成本约为8.3亿美元，加上20%的意外开支(不包括资本化利息)，截至2019年12月31日，其中约7亿美元已支付。我们预计，HBI生产工厂一旦投入使用，每年将消耗大约280万吨我们的DR级小球。在2019年，我们宣布，我们预计在2020年上半年提前实现商业化生产。
我们预计，我们的HBI将部分取代每年从俄罗斯、乌克兰、巴西和委内瑞拉进口到大湖地区的300多万吨矿石金属，以及每年用于大湖地区的近2000万吨废料。托莱多基地接近20多个EAFs，给我们一个自然竞争优势的进口竞争对手。这个生产厂不仅为我们的高利润球团提供了另一个出口，而且也为我们提供了一个有吸引力的经济机会。作为大湖地区唯一的DR级颗粒生产商，我们将以独特的地位为该地区的客户提供服务，并扩大我们的客户群。
AK钢铁的收购完成后，为HBI提供了另一个潜在的出路，因为它也可以用于综合钢铁生产，以提高生产率和减少碳足迹，从而实现更环保的炼钢。AK钢铁公司过去曾为此目的使用进口HBI。
段段
运营部门被定义为一个企业的组成部分，为其提供独立的财务信息，由首席经营决策者或决策小组定期进行评估，以决定如何分配资源和评估绩效。我们公司的持续经营是根据我们的不同产品组织和管理的两个业务单位：采矿和球团和金属。在投入使用之前，金属部分发生的费用将记录在杂项-净额。我们的每个业务部门都有资格作为一个运营部门，其结果定期由我们的首席经营决策者审查。我们的首席经营决策者是我们的首席执行官。截至2019年12月31日，采矿和球团段和金属段都是根据ASC主题280，分段报告.

4
目录

采矿和球团段
我们是铁矿石球团的主要生产商，主要向美国和加拿大的综合钢铁公司销售我们的采矿和球团生产。我们经营三个铁矿：密歇根州的蒂尔登矿和明尼苏达州的北岸和联合塔克顿矿。此外，我们拥有明尼苏达州希宾矿23%的股权。这些地雷目前的年额定容量为2 740万长吨铁矿石球团生产，代表55%美国球团的总生产能力。根据我们在这些矿山的股权，我们目前在年度额定生产能力中所占的份额是2 120万长吨，代表42%美国球团的年生产能力。位于密歇根州的帝国矿历史上有550万长吨的年额定产能，从2016年8月开始无限期闲置。2017年，我们分别从美国安赛乐米塔尔公司和美国钢铁公司收购了帝国和蒂尔登矿的剩余非控股权。2019年8月12日，我们的子公司，悬崖矿业公司，停止为希宾矿履行经理职责，并将这些职责移交给美国安赛乐米塔尔公司。在这一转变之前，我们管理希宾矿，我们的合资伙伴提供了所需的资本捐助，并支付了他们在我们生产的铁矿石球团中所占的份额。
下表汇总了各铁矿石生产商的估计年球团矿生产能力和美国球团生产能力的百分比。2019年12月31日:
美国球团
年额定容量吨位
 
 
当前估计容量
(长顿数百万)1
 
占美国总生产能力的百分比
所有克里夫斯拥有和共同拥有的矿场
 
27.4

 
54.8
%
美国其他地雷
 
 
 
 
美国明尼苏达州的钢铁公司
 
 
 
 
明尼苏达乌头
 
14.3

 
28.6

Keewatin膨润土
 
5.4

 
10.8

美国钢材总数
 
19.7

 
39.4

美国Minorca矿
 
2.9

 
5.8

美国其他地雷共计
 
22.6

 
45.2

美国地雷总数
 
50.0

 
100.0
%
 
 
 
 
 
1 帝国矿被排除在估计容量计算之外，因为它是无限期闲置的。
我们的采矿和球团生产一般是根据长期供应协议销售的.在截至2019年12月31日的一年中，我们拥有的和共同拥有的矿山总共生产了2 570万长吨的铁矿石球团。2019年的生产包括1 990万很长的吨为我们的帐户和580万长吨代表我们的钢铁公司合作伙伴，与希宾矿有关联。期间2018和2017，我们拥有的和共同拥有的矿山总共生产了2 630万和2 550万分别长吨。
我们生产各种级别的铁矿石球团，包括标准级、熔接级和DR级，一般用于我们客户的操作，作为炼钢过程的一部分。铁矿球团品位的变化是由于各矿矿石的特殊化学和冶金性质、最终用户炼钢工艺的要求以及是否加不加磁选石等因素造成的。虽然目前交付给每个客户的球团矿的品级是根据客户的喜好而定的，这在一定程度上取决于客户炼钢业务的特点，但在某些情况下，我们的铁矿石球团可以互换使用。标准球团矿需要较少的加工，通常是生产成本最低的球团矿，被称为“标准”，因为在将精矿变成球团之前，没有添加石灰石或白云石等磨矿。在熔剂球团矿的情况下，熔剂石被添加到精矿中，它产生的球团矿可以在客户的特定高炉中达到更高的生产率水平，并将尽量减少客户可能需要添加到高炉中的熔剂量。DR级球团矿需要额外加工才能制造出比标准球团矿含有更高的铁和较低的二氧化硅含量的球团矿。与标准或熔敷球团不同的是，DR级球团被生产出来后被送入DRI设施，然后再转化为DRI或HBI。
此外，随着电弧炉钢市场在美国继续增长，我们的铁矿石有机会通过向替代金属市场提供球团生产DRI、HBI和/或生铁来服务这个市场。在2019年，我们开始商业化生产和销售DR级颗粒给我们的金属业务部门和第三方。

5
目录

我们的每一个采矿和制粒段地雷都位于大湖区附近。我们的大部分铁矿石颗粒是通过铁路运输到装货港口，通过船只运往北美的高炉炼钢厂。
我们的销售受到季节因素的影响，在今年第一季度，因为发货和销售受到限制，因为关闭Soo锁在索特斯坦。由于冬天的天气，玛丽和大湖上的韦兰运河。在第一季度，我们继续生产我们的产品，但我们不能通过湖船运输这些产品，直到大湖区的条件通航，这导致我们第一和第二季度的库存水平上升。在控制权转移之前，我们将产品运往大湖下游港口或客户设施的做法有限，这在一定程度上减轻了对第一和第二季度库存的季节性影响，因为从这一点到客户运营的发货不受与天气有关的航运限制。截至2019年12月31日2018年12月31日，在主题606下，我们完成了100万长吨80万长吨货物分别过境或储存在大湖下游港口和客户设施，为客户提供服务，其收入尚未确认。截至2017年12月31日，根据以前的会计准则，我们已完成了150万长吨储存在大湖下游港口和客户设施，为尚未确认收入的客户提供服务。请参阅附注1-列报依据和重要会计政策关于收入确认的进一步讨论。
采矿和造粒客户
我们的采矿和造粒部分的收入主要来自向北美综合钢铁工业销售铁矿石球团，主要由三大客户组成。一般情况下，我们与客户有多年的供货协议.根据这些协议的销售量在很大程度上取决于客户的要求，在某些情况下，我们是唯一的铁矿石供应商给客户。大多数协议包含一个基准价格，每年使用一个或多个调整系数进行调整。根据我们的合同可能导致价格调整的因素包括普拉茨62%的价格变动，热轧卷钢价格，大西洋盆地颗粒溢价，公布普氏国际指数化运价，以及特定PPI的变化，包括工业商品、燃料和钢铁的价格。
期间2019, 2018和2017，我们卖出了1，860万美元，2 060万和1 870万长吨的铁矿石产品，分别从我们的矿场和球团段矿场的生产份额中分给第三方。此外，在2019年，我们有80万长吨铁矿石产品的部门间销售。请参阅客户集中下面是关于我们的主要客户的更多信息。
金属段
2017年6月，我们宣布在俄亥俄州托莱多建造HBI生产厂，2018年4月，我们庆祝了开工建设的突破性进展。在过去的32个月里，我们在建设这座工厂方面取得了重大进展。HBI是一种专门的高质量的废铁替代品，当用作原料时，允许电弧炉生产更有价值的钢种。我们预计，我们的HBI将部分取代每年从俄罗斯、乌克兰、巴西和委内瑞拉进口到大湖区的300多万吨矿石金属，以及每年用于大湖地区的约2000万吨废料。
2018年期间，我们根据市场分析、超过预期的客户需求和在施工过程中确定的扩大机会，将托莱多HBI生产厂的预期生产能力从每年160万吨提高到190万吨。我们预计，HBI生产工厂一旦投入运营，每年将从我们的采矿和球团生产部门消耗大约280万吨DR级球团矿。我们预计将在2020年上半年实现商业化生产。
停止业务
除非另有说明，本年度10-K表报告中关于我们业务和经营结果的讨论是指我们的持续业务。
亚太地区铁矿石业务
2018年期间，我们承诺采取行动，最终永久关闭亚太铁矿开采业务，并通过一系列出售给第三方的方式出售我们亚太铁矿石业务的所有资产。由于我们的退出，管理层决定，我们的亚太铁矿石运营部门达到了待售和停产的标准。ASC专题205，财务报表的列报.

6
目录

因此，目前和历史上所有亚太地区铁矿石业务部门的结果都被归类为停产业务。
从历史上看，亚太地区铁矿石业务为亚洲铁矿石市场提供了直接发运的罚款和整块铁矿石。期间2018和2017，我们的亚太铁矿石生产分别为270万吨和1010万吨。期间2018和2017，我们分别从亚太铁矿石公司销售了390万吨和980万吨铁矿石。
请参阅附注13-停止的业务关于亚太地区铁矿石部分的进一步讨论。
加拿大行动
2015年期间，我们宣布，布卢姆湖集团和瓦布什集团根据共同国家评估委员会在魁北克省蒙特利尔启动了重组程序，以解决眼前的流动资金问题，并为所有利益攸关方保留和保护其资产，同时探讨重组和(或)出售方案。
布卢姆湖集团和瓦布什集团提出了一项妥协和安排联合计划，该计划得到了每个无担保债权人类别所需多数的批准，并于2018年6月得到法院的批准。2018年7月期间，对该计划进行了修正，以解决如何根据该计划进行某些分发并执行该计划。根据修订计划的条款，所有雇员索赔、布卢姆湖集团、瓦布什集团及其各自债权人对我们的所有索赔以及我们对布卢姆湖集团和瓦布什集团的所有索赔都得到了解决。
与加拿大实体直接有关的费用被列为已停止的业务。请参阅附注13-停止的业务以进一步讨论加拿大的行动。
应用技术、研究与开发
自成立以来，我们一直在铁矿石开采和加工技术方面处于领先地位，并已运营了170多年。我们在密歇根州的马奎特铁矿区经营了一些最早的矿场，并开创了早期的露天和地下采矿方法。从密歇根州地下煤矿首次应用电力到今天先进的计算机和全球定位卫星系统的使用，我们一直是新技术应用于有着百年历史的矿物开采业务的领先者。
我们也是铁矿石球团生产的先驱，有着60多年的经验。我们能够生产定制的，环保的球团，以满足每个客户的高炉规格，并生产标准和熔接球团。今天，我们的工程技术人员正在从事对我们的业务的全职技术支持，现有产品的改进和新产品的开发。我们利用我们的技术专长和在美国的强大市场地位，以增加我们的产品供应，我们已经开始生产DR级颗粒。近几年，我们将DR级球团矿运出，在多个DRI反应器中成功加工，生产出高质量的DRI产品。
凭借我们经验丰富的技术人员和无与伦比的造粒技术声誉，我们将继续为客户提供世界一流的优质产品。我们是开发新兴的减排技术的先锋，是从具有挑战性的资源中提取价值的领先者，在实施安全和可持续技术方面处于领先地位。我们的技术专家致力于卓越，并为我们的客户群提供卓越的技术解决方案。我们还致力于促进我们的工业的环境可持续性，主要表现在我们在俄亥俄州托莱多的HBI工厂的发展。类似于60多年前向球团矿市场的转变，我们认识到有必要为不断增长的电弧炉市场服务。我们期望我们将HBI引入大湖地区的电弧炉市场将在钢铁工业的发展中引人注目。

7
目录

客户集中
在……里面2019, 2018和2017, 三客户个人占比超过10%我们的综合产品收入。这些客户的产品收入总计为美元。18亿, $21亿和$15亿在我们的综合产品收入总额中2019, 2018和2017分别。以下是这些客户在这几年产品销售总额中所占百分比的销售收入：
 
 
百分比
产品收入
客户1
 
2019
 
2018
 
2017
安赛乐米塔尔
 
50%
 
57%
 
48%
AK钢
 
29%
 
25%
 
29%
阿尔戈马
 
18%
 
13%
 
11%
 
1包括子公司。
安赛乐米塔尔
我们与安赛乐米塔尔美国公司达成的小球供应协议是基于客户的要求，但印第安纳港东区工厂除外，这是基于客户的合同义务。目前，双方参与了一项长期协议，该协议将于2016年10月31日生效，以销售和交付安赛乐米塔尔美国公司在一定数量范围内的年度吨位要求。本协议于2026年12月底到期。此外，2018年，我们与安赛乐米塔尔·多法斯科(ArcelorMittal Dofasco)达成了一项多年协议，出售并交付部分年度颗粒消费量需求。
安赛乐米塔尔美国62.3%希宾的股权参与者。2017年，我们收购了安赛乐米塔尔美国公司在帝国的21%股权，这是分配该矿非控股权益净资产协议的一部分。
在……里面2019, 2018和2017，我们对安赛乐米塔尔的采矿和造粒部分的球团销售额分别为880万吨、1010万吨和840万吨。
AK钢
2013年8月，我们与AK钢铁公司达成协议，提供铁矿石球团，供其在俄亥俄州的米德镇和肯塔基州的阿什兰高炉设施使用，后者目前处于闲置状态。本合同包括2014至2023年期间每年的最低吨位和最高吨位要求。在2019年和2018年，通过修改合同，我们增加了AK钢的吨位，超过了每个合同年的最大吨位要求。
2015年，在AK钢铁公司收购Severstal Dearborne，LLC之后，我们与AK钢铁公司签订了一项修正和重声明的协议，根据该协议，我们将在2022年之前向Dearborne，密歇根工厂提供所有高炉球团矿的要求，但在某些年份内必须满足规定的最低和最高要求。
2019年12月2日，我们与AK钢铁公司签订了合并协议，根据该协议，我们将根据合并收购AKSteel普通股的所有已发行和流通股。我们预计将于2020年第一季度完成合并。完成合并须符合各种条件，例如满足或放弃某些特定的结束条件，而且我们无法控制的因素有可能导致合并在晚些时候完成或根本不可能完成。合并协议还包含美国或AK钢铁公司可以行使的某些终止权。我们计划在满足所有适用条件后，在合理可行的情况下尽快完成合并。
在……里面2019, 2018和2017，我们的采矿和造粒部分球团对AK钢的销售额分别为550万吨、580万吨和560万吨。
阿尔戈马
我们有一项长期供应协议，根据该协议，我们同意在2024年之前满足这家加拿大钢铁制造商的部分芯块需求。此外，阿尔戈马与我们达成协议，我们出售额外的增量吨位，相当于阿尔戈马的年度铁矿石颗粒消耗量。这些协议从2016年开始，一直持续到2020年12月。

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在……里面2019, 2018和2017，我们的采矿和造粒部分对阿尔戈马的销售分别为340万吨、350万吨和250万吨。
竞争
在我们的采矿和造粒业务部门，我们主要向北美的钢铁生产商销售我们的产品。我们直接与美国和/或加拿大的钢铁公司竞争，包括美国的钢铁公司，以及加拿大东部和巴西的主要铁矿石颗粒出口商。
一些我们无法控制的因素影响着我们出售铁矿石的市场。我们对铁矿石的持续需求和我们获得的价格主要取决于美国、中国和世界其他地区钢铁工业的消费模式，以及供应、位置、运输成本和竞争性价格。
环境
我们的采矿活动受到各种有关环境保护的法律和法规的制约。我们的行动是以保护公众健康和环境的方式进行的，并相信我们的行动在所有物质方面都符合适用的法律和条例。
环境问题及其管理仍然是我们每一项业务活动的一个重要焦点。2019。在我们的设施的建造和运作方面，为了遵守规管规定和避免对环境造成不适当的影响，我们已经并将继续支付大量费用。在……里面2019, 2018和2017，我们与环境事务有关的资本支出总额分别约为900万美元、1000万美元和2100万美元。据估计，到2020年，用于环境改善的资本支出总额约为2 600万美元，用于各种水处理、空气质量、粉尘控制、尾矿管理、硒管理和其他杂项环境项目。
监管发展
各政府机构不断颁布新的或经修订的法律和条例，在许多领域影响到我们、我们的客户和我们的供应商，包括废物的排放和处置、材料和产品的分类、空气和水的排放以及其他环境、健康和安全问题。虽然我们认为我们的环境政策和做法是健全的，而且不期望任何现行法律、条例或许可的合理适用会对我们的业务或财政状况造成重大的不利影响，但我们不能预测不断扩大的法律和条例的集体潜在不利影响。
具体而言，有几项值得注意的拟议或潜在的规则或活动可能会对我们的设施产生重大的不利影响，具体取决于其最终结果：明尼苏达州可能修订硫酸盐野生大米水质标准；不断发展的硒和电导率水质标准；“清洁水法”的范围和“美国水域”的定义；明尼苏达州的“汞TMDL”和有关减少汞空气排放的相关规则；气候变化和温室气体条例；区域霾FIP规则；遗留财产，无2所以2NAAQS；增加与CERCLA的财政保障义务、采矿和开垦义务有关的行政和立法举措。
明尼苏达州硫酸盐野生稻水质标准
明尼苏达州州长于2018年5月根据行政命令设立了一个野生水稻工作队，向总督办公室提供了关于野生稻恢复和监管的建议。现行的野生稻水质标准，数十年来并没有适用于任何排放许可证，亦可能由于法例的原因而无法执行，而现行标准所适用的水质标准，亦没有在规则中明确指明，亦没有任何标准予以识别。海洋环境保护局正在遵守禁止执行水质标准的立法，直到以现代科学为基础更新过时的标准。因此，现时建议的野生稻水质标准对我们的影响是难以估计的，但如果我们要大幅减少排放的硫酸盐，可能会对物质造成不良影响。
硒排放调节
在密歇根州，帝国和蒂尔登实施了按照许可证条件管理硒的合规计划。帝国和蒂尔登于2011年12月向密歇根州环境、大湖区和能源部(“埃格尔”)提交了第一份许可证要求的硒风暴水管理计划，并按要求每年更新一次。硒风暴水管理计划概述了

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致力于解决我们密歇根州雨水排放中的硒问题，包括评估对地表水和地下水的潜在影响。实施雨水收集和运输系统所需的其余基础设施很可能将在2020年完成。预计在2028年之前为这两个设施建立一个雨水处理系统。截至2019年12月31日，列入我们帝国资产退休义务的贴现负债约为8 800万美元，其中包括与帝国建造所需基础设施部分有关的估计费用和处理设施未来的预期运营费用。此外，在我们的蒂尔登未来基本建设计划中包括大约2 500万美元用于建造蒂尔登所需的基础设施。我们正在继续评估和发展具有成本效益和可持续的处理技术。
2016年7月，环境保护局发布了新的硒鱼组织限制和较低残留和悬浮水柱浓度标准，如果埃格尔采用这些新标准来取代“大湖区水质倡议”规定的现有限制，这些标准可能会增加治疗费用。因此，我们不能合理地估计水质标准对本港业务的时间或长远影响。
汞TMDL和明尼苏达膨润土汞还原战略
20世纪90年代以来，塔基龙石工业自愿地减少和去除汞产品，支持汞减排技术的发展。虽然TMDL条例载于“清洁水法”，但明尼苏达州于2007年制定了一项全州范围的汞TMDL，其中规定了明尼苏达州境内来源的汞空气排放量从1990年水平减少93%的目标。明尼苏达州已经承认，进入明尼苏达州飞机场的汞大约90%来自其他国家和国际来源。
2014年9月，明尼苏达州颁布了“汞空气排放报告和减少规则”，要求报告和减少来自某些来源的汞空气排放，包括他克龙石设施。该规则适用于我们明尼苏达州的所有业务，并要求在2018年年底之前向MPCA提交一份汞减少计划，该计划的实施要求将于2025年1月1日生效。在“汞减少计划”中，设施必须评估现有控制技术能否在技术上达到72%的汞减排率。如果现有控制技术在技术上不能达到72%的汞减排率，这些设施必须提出替代的汞减少措施。在TMDL实施和2014年规则制定过程中，为评估潜在的汞减少技术而商定的主要原则之一是，选定的技术必须符合以下“适应性管理标准”：该技术必须在技术上可行；必须在经济上可行；不得影响球团矿的质量；不得在压痕炉或空气污染控制设备中造成过度腐蚀。
我们明尼苏达州设施的汞减少计划已于2018年12月提交给MPCA，目前正在由MPCA进行审查。目前还没有经过证明的技术，可以有效地降低塔孔石炉的汞排放，使其达到72%的目标水平，同时满足所有四项适应性管理标准。提交给MPCA的汞减少计划包括描述详细工程分析结果的文件，以及支持这一确定的潜在技术的研究测试结果。这一分析的结果将指导与主计会的进一步对话。目前对我们的潜在影响是无法估计的，因为所提交的汞减少计划目前正在由MPCA进行审查。
气候变化和温室气体管制
鉴于美国和全球气候变化问题的复杂性和不确定性，我们未来可能面临的重大风险之一是强制性碳定价义务。决策者正处于国家、区域、国家和国际各级碳管制的设计过程中。目前碳合规计划的监管杂乱无章，给多个设施实体识别其近期风险带来了挑战。加大了不确定性，碳定价义务的动态前瞻性前景对大型工业公司提出了挑战，要求它们评估碳合规成本对其运营的长期净影响。我们在这一问题上面临的风险包括与温室气体排放管制有关的直接和间接资金风险，以及与适应气候变化有关的潜在物理风险。我们正在继续审查与气候变化有关的实际风险。作为一项能源密集型企业，我们的温室气体排放清单包括范围广泛的排放源，例如铁矿石炉和窑炉、锅炉和柴油采矿设备等。因此，我们最重要的监管风险是：(1)与现场排放水平相关的成本(直接影响)；(2)电气和燃料供应商提供给我们的间接成本(间接影响)。
在国际上，各国正在实施减少排放的机制，根据资源、经济结构和政治情况，有不同的设计和严格规定。关于减少全球温室气体排放量和限制全球气温上升至2摄氏度的巴黎协定于2016年11月生效。

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196个签署国。在奥巴马政府执政期间，美国成为“巴黎协定”的签字国，承诺到2025年将温室气体排放量从2005年的水平减少26%至28%。2017年6月，特朗普总统宣布，美国将停止参与“巴黎协议”，并启动正式退出程序，预计将于2020年11月完成。继续从政治上关注气候变化、人类活动在气候变化中的作用以及通过监管缓解气候变化的可能性，可能会对我们今后的客户群、业务和财务结果产生重大影响。
在美国，未来的联邦和/或州碳管制可能会对我们的业务产生更大的影响。到目前为止，美国国会还没有立法限制碳排放。在没有全面的联邦碳立法的情况下，许多州、地区和联邦监管举措正在制定或正在生效，从而造成了一种不连贯的温室气体控制办法和潜在的碳定价影响。
由于联邦、州或地区碳限制计划的潜在零散性，随着时间的推移，我们的企业和客户群可能会受到负面的财政影响，因为能源、环境和其他成本增加，以遵守对温室气体排放的限制。我们认为，我们的风险敞口可以通过许多因素大幅减少，其中包括目前设想的监管灵活性机制，如配额分配、固定流程排放豁免、抵消和国际规定；减排机会，包括能效、生物燃料和燃料灵活性；以及与寻求热电合作伙伴关系和新产品(包括DR级芯块、HBI、复合芯块和其他提高效率技术)相关的商业机会。
我们积极主动地制定了一项全面的、全企业范围的温室气体管理战略，旨在考虑与温室气体倡议有关的所有重要方面，以便有效规划和管理气候变化问题，包括与环境有关的风险和机会；利害关系方，包括股东和公众；立法和监管发展；业务；产品和市场。我们的直接范围1和间接范围2温室气体排放在采矿和造粒部分温室气体强度的基础上，与2005年相比减少了16%，目标是到2020年年底将温室气体强度比2005年减少36%。到2020年，我们预计将实现美国2015年“巴黎协定”关于从2005年基准水平减少温室气体排放量的26%至28%的承诺，即比2025年的范围1和范围2的排放目标提前5年减少温室气体排放量。在大规模的基础上，我们已将采矿和造粒部分的温室气体排放范围1和范围2从2005年的水平减少30%至2018年，并预期从2005年的水平减少46%至2020年。
区域霾FIP规则
2005年6月，环保局完成了对其区域雾霾规则的修订。该规则要求各州制定目标和减排战略，以便在2064年之前将所有一级国家公园和荒野地区的能见度提高到自然背景水平。密歇根州和明尼苏达州是拥有一级地区的州之一，我们目前在这两个州拥有采矿业务。区域烟雾规则的第一阶段要求分析和安装最佳可得的改造技术(“BART”)，以确定合格的排放源，并将BART和相关的排放限制纳入SIPS。
环保局不批准明尼苏达州和密歇根州的BARTSIP用于塔克顿炉，而是于2013年2月颁布了塔乌特地区烟尘FIP。我们请求第八巡回上诉法院对国际投资促进局进行复审，并提出一项联合动议，要求中止2013年国际投资协议，该动议于2013年6月获得批准。我们与环境保护局达成了一项和解协议，该协议随后在联邦登记册上公布，将于2016年4月实施和解协议的组成部分，生效日期为2016年5月12日。我们认为，2016年的“区域霾FIP”反映了在技术上和经济上更加可行的区域雾霾实施计划方面取得的进展。2016年11月，第八巡回上诉法院终止了2013年6月的中止，并延长了原2013年FIP的最后期限。我们的五年基本建设计划反映了与实施2013年和2016年国际投资计划有关的费用估计数。
由于描述计算NO的程序的语言不一致x和解协议与2016年FIP最终规则之间的排放限制，我们于2016年6月联合提交了一份申请复议和司法审查的请愿书。我们一直致力于与环境保护局达成和解协议，用排放限额计算方法解决悬而未决的问题，并期待在2020年解决这一问题。预计这一程序的结果不会对企业产生重大不利影响。
各州已开始根据统一的进度滑动路径评估对第一类空气棚的剩余能见度影响和进展情况，最终在2064年实现自然能见度条件，这是第二个区域雾霾十年期审查期(2018-2028年)的一部分。第二次十年回顾将研究是否有更多的

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对某些来源进行技术控制是必要的。这些州必须在2021年7月之前提交最新的区域雾霾指数。目前，我们无法合理地估计明尼苏达州或密歇根州即将向环保局提交2021年SIP协议可能产生的任何额外排放控制要求的可能性或程度，但我们将继续监测这一期间的发展情况。
前悬崖-陶氏工厂遗址
在1968年将合资企业股份出售给第三方之前，我们曾持有克利夫斯-陶氏化学有限公司的少数股权，该合资企业拥有一家木炭生产和木材化学精炼设施。主体财产于1969年关闭，其后的所有权于1969年至1997年通过若干当事方。以前的业主拆除并拆除了大部分废金属结构，直到陶氏化学公司和克利夫兰-克利夫斯钢铁公司和佐治亚-太平洋公司的子公司重新获得这一财产，并在1997年将大部分土地出售给密歇根州马奎特市之前，对部分标的物进行了环境缓解，其中包括房地产契约限制和销售方的环境责任赔偿。我们被告知，可能有更多的污染位于出售给密歇根州马奎特的部分的财产边界之外，这可能源于木材化学精炼设施的历史操作。我们和其他可能负有责任的各方很可能被要求或被要求进一步调查，并在必要时进行补救。我们尚未掌握足够的资料，以合理地决定是否或在多大程度上需要补救措施，或合理估计我们可能付出的任何费用。
不2所以2NAAQS
在2010年上半年，环境保护局颁布了一些规定，要求每个州使用空气质量监测和计算机建模相结合的方法，根据新的一小时NO来确定每个州的达到程度分类状态。2所以2NAAQS在2011年第三季度，环境保护局向受管制的社区发出指引，说明如何进行精炼的空气质量弥散模型和实施新的NO。2所以2标准。2012年，明尼苏达州发布了行政命令(“AOS”)，要求塔孔土设施进行建模，以证明符合“NO”2所以2NAAQS根据塔乌特地区霾SIP长期战略(“LTS”)。遵守LTS建模示范最初定于2017年6月举行，但明尼苏达州尚未就其2012年AOS开展进一步的工作，预计将根据该条例取消NAAQS在LTS下的建模义务，因为与实施塔孔地区域霾FIP条例相关的雾霾排放将减少。
我们在明尼苏达州和密歇根州的所有业务都有望实现。2所以2NAAQS不需要额外的资本投资。虽然我们会继续监察这些发展，并评估潜在的影响，但我们预计毋须再进行资本投资，以应付这方面的问题。2所以2NAAQS目前的要求。
电导率
电导率，即水的导电能力的测量，是一个代用品参数，通常随着水中溶解矿物的数量增加而增加。2016年12月，环保局发布通知，征求公众对其指南草案的意见，一种基于场的比导电性水生生命标准的开发方法。2017年4月，我们的行业协会提交了评论意见，提供了客观证据，表明该方法草案在科学上存在缺陷，不适合颁布。环保局在2019年10月确认，2016年指南草案已根据环保局关于指导文件草案的备忘录于2019年8月被撤销，并进一步表示，环保局必须更新科学和学科未来推荐的方法或标准，以便提交同行审查和公众评论。现在不太可能采用以前提议的方法。
“清洁水法”中“美国水域”的定义
环保局和陆军工程兵团于2019年10月公布了一项最终规定，废除了将于2019年12月23日生效的2015年规则。下一步将是各机构公布一项最后规则，修订预计将于2020年出现的“美国水域”的定义。这最后一条规则，如果类似于2018年12月提出的建议“美国水域”的订正定义建议的规则，预计不会对我们的业务产生实质性的负面影响。我们正在积极参与规则制定，并将继续评估对我们业务的潜在影响。

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CERCLA 108(B)
2016年12月，环保局公布了一项对“经济、社会和文化权利国际公约”第108(B)节的拟议修正案，该修正案的重点是为管理哈德洛克矿业中的危险物质提供财政保障。环保局规定在2017年12月1日之前公布最终规则。拟议的规则将要求哈德洛克采矿设施根据该规则中的一个公式计算其财务责任水平，为计算出的金额确保一份文书或以其他方式自我保险，向环境保护局证明安全的证据，并在环保局从CERCLA 108(B)条例中释放设施之前保持安全。铁矿石行业向环保局通报了环境保护局起草该规则所依据的假设中的若干错误，包括错误地依赖于报告来自完全不同行业部门的数据。我们还参与制定行业和全国行业协会的评论意见，并直接与环境保护局和白宫管理和预算办公室进行宣传，以解决这一问题和其他错误，其目标是使铁矿石开采免受CERCLA 108(B)适用性的影响，并以拟议的规则纠正其他缺陷。2017年12月1日，环保局签署了一份联邦登记通知，通知环境保护局决定不根据“环境保护公约”第108(B)条颁布关于哈德洛克矿业财务责任要求的最后条例，因为环境保护局确定，与这些设施运作有关的风险由现有的联邦和州方案和条例以及现代工业惯例加以处理。2018年, 几个环保团体对环保局不颁布最终规则的决定提出了质疑。美国哥伦比亚特区上诉法院在2019年7月的一项裁决中驳回了这一质疑，该法院坚持美国环保局不对哈德罗克矿业颁布经济责任条例的决定。
能量
电
UMERC(“上密西根能源公司”)是WEPC的子公司，是我们Tilden矿唯一的电力供应商。UMERC以特别费率向Tilden提供170兆瓦的电力，由密歇根州公共服务委员会管理。2016年8月，蒂尔登与WEPC签订了一份新的20年特别合同，该合同随后被分配给了UMERC。蒂尔登于2019年4月1日根据本特别合同的条款开始接受权力。
明尼苏达州电力公司为联合塔乌特矿提供电力。联合陶土矿与明尼苏达电力公司签订了一项新的十年协议，其中还包括北岸的巴比特矿。该协议于2016年5月敲定，并于2016年11月得到明尼苏达州公用事业委员会的批准。
银湾电力(SilverBayPower)是一家全资子公司，拥有一座115兆瓦的发电厂，目前经济上处于闲置状态，历史上它提供了北岸大部分电力需求。2016年5月，银湾电力公司与明尼苏达电力公司达成协议，从明尼苏达州电力公司购买了北岸电力需求的大约一半，直至2019年。从2019年9月15日开始，银湾电力开始从明尼苏达州电力公司购买北岸100%的电力需求；然而，在某些情况下，双方同意达成一项银湾电力互联协议，在需要过剩发电时提供备用电力。
工艺与柴油
我们有一份长期合同，规定在北方天然气管道上运输天然气，用于我们的采矿和造粒业务。蒂尔登有燃烧天然气、煤或较小程度的石油的能力。北岸有燃烧天然气和石油的能力。联合膨润土具有燃烧煤、天然气和石油焦的能力。与2019年一致，我们预计，在2020年，我们的采矿和球团生产部门将同时利用天然气和煤来加热炉子。
在我们的金属部分，我们有一项长期合同，规定在州内发电管道上将天然气输送到我们位于俄亥俄州托莱多的HBI生产厂。托莱多网站还可以使用多条州际管道，这些管道的使用是通过一项长期天然气供应协议来管理的。HBI生产工厂将利用天然气将DR级颗粒转化为HBI。
我们所有的地雷都使用柴油，主要用于我们的流动车队。汤普森天然气公司向我们的北岸和联合陶土矿供应柴油。我们与汤普森煤气公司的合同于2019年年底到期，双方正在就这一供应协议进行谈判。美国石油公司是美国风险投资公司的子公司，根据目前的长期供应协议，为蒂尔登的柴油需求向我们的蒂尔登矿供应柴油。

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员工
以下是我们员工的摘要：
 
 
十二月三十一日，
 
 
2019
 
2018
 
2017
采矿和造粒部门-工资1
 
397

 
514

 
503

采矿和球团段-每小时1, 2
 
1,712

 
2,208

 
2,182

金属部分-工资
 
40

 
26

 
6

金属部分-每小时
 
48

 
—

 
—

停办业务-发薪
 
—

 
2

 
79

公司和支助服务-工资
 
175

 
176

 
168

共计
 
2,372

 
2,926

 
2,938

 
1 12月31日、2018年和2017年的数据包括我们在2019年8月将这些职责移交给美国安赛乐米塔尔(ArcelorMittal)之前管理的希宾矿的员工。
2不包括因无限期或临时闲置而被认为处于下岗状态的雇员.
我们密歇根州和明尼苏达州铁矿石开采业务的小时雇员(不包括北岸)由USW代表，并受USW与我们各经营实体之间的劳动协议的保护。这些劳动协议大约涵盖了1,200活跃的USW-代表雇员在我们的帝国和蒂尔登矿山在密歇根州，我们的联合塔克顿矿在明尼苏达州，有效期至2022年9月30日。我们北岸业务的雇员没有工会的代表，因此不受集体谈判协议的保护。
在2019年8月，我们的子公司CliffsMiningCompany停止了对希宾矿的经理职责，并将这些职责移交给了美国安赛乐米塔尔公司(ArcelorMittal USA)。关于希宾矿经理职责的转移，以前由悬崖矿业公司雇用的希宾雇员现在受雇于美国安赛乐米塔尔集团的一个实体。
密歇根州LS&I铁路公司的每小时雇员由7个工会代表，覆盖大约100名雇员。“铁路劳动法”涵盖了这些劳动协议，并将于2020年重新开放谈判。
我们采矿和造粒部门、金属部门、公司和支助服务部门的受薪雇员没有工会的代表，因此不包括在集体谈判协议中。
安全
安全生产是我们的主要核心价值，因为我们继续在我们的设施实现零伤害文化。我们不断监测我们的安全性能，并不断改进，以影响变化。在全球范围内分享最佳做法和事故教训，以确保每个设施能够管理加强工作场所安全的最有效的政策和程序。实现我们目标的进展是通过注重积极主动的可持续性倡议来实现的，结果是根据既定的行业和公司基准来衡量的，包括我们公司范围内的总可报告事故率(“TRIR”)。期间2019，我们的TRIR(包括承包商)是每20万人工作1.11人.
请参阅陈列品 95 矿山安全披露(随函提交)根据“多德-弗兰克法”第1503(A)条所要求的矿井安全信息。

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可得信息
我们的总部位于俄亥俄州克利夫兰公共广场200号，套房3300，俄亥俄州44114-2315，我们的电话号码是(216)694-5700。我们受“外汇法”及其规则和条例的报告要求。“交易所法”要求我们向证券交易委员会提交报告、代理声明和其他信息。
证券交易委员会维持一个网站，其中包括报告，代理声明和其他信息的发行人电子文件提交给证券交易委员会。这些材料可通过访问证券交易委员会的主页(www.sec.gov)以电子方式获得。
我们使用我们的网站www.clevelandcliffs.com作为例行分发重要信息的渠道，包括新闻稿、投资者报告和财务信息。我们还在我们的网站上免费提供我们关于表10-K的年度报告、关于表10-Q的季度报告、关于表格8-K的当前报告以及根据“交易所法”第13(A)或15(D)条提交或提供的这些报告的修正案，在我们以电子方式将这些文件提交或提供给证券交易委员会后，尽快提供这些报告。此外，我们的网站允许投资者和其他有兴趣的人注册，当我们在我们的网站上发布新闻和财务信息时，可以收到自动电子邮件通知。
我们还免费提供审计委员会、治理和提名委员会、薪酬和组织委员会的章程以及董事会通过的“公司治理准则”和“商业行为和道德守则”。这些文件可在我们的投资者关系网页上查阅，网址为www.clevelandcliffs.com。证券交易委员会的文件可通过选择“财务信息”和“证券交易委员会文件”获得，公司治理材料可通过为“董事会章程”、业务治理准则和“商业行为和道德守则”选择“公司治理”获得。
参考我们的网站或证券交易委员会的网站并不构成通过引用这些网站上所包含的信息而纳入公司，而且这些信息也不是本年度报告的一部分，即表格10-K。
上述参考资料的副本亦可免费致电(216)694-5700或应下列书面要求：
克利夫兰-克利夫斯公司
投资者关系
200公共广场，3300套房
俄亥俄州克利夫兰44114-2315

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有关行政主任的资料
以下为本公司执行董事的姓名、年龄及职位2020年2月20日。除非另有说明，所有表明的立场是或曾经持有克里夫兰-克利夫斯公司。
名字
年龄
担任职位
卢伦科公牛犊
62
主席、总裁兼首席执行官(2014年8月至今)；美国钢铁和其他金属制造商和处理器Metals USA Holdings Corp.的主席、总裁和首席执行官(2006年5月至2013年4月)。
克利福德·史密斯
60
执行副总裁兼首席运营官(2019年1月至今)；业务发展执行副总裁(2015年4月至2018年12月)；海运铁矿执行副总裁(2014年1月至2015年4月)。
基思·科西
55
执行副总裁、首席财务官(2019年2月至今)；金属美国控股公司高级副总裁兼首席财务官(2013年至2019年2月)。
特里·费多尔
55
业务执行副总裁(2019年2月至今)；美国铁矿石执行副总裁(2014年1月至2019年1月)；业务副总裁(2011年2月至2014年1月)。
特雷西·福雷斯特
48
业务发展执行副总裁(2019年5月至今)；副总统(2018年1月至2019年5月)；副总法律顾问兼助理秘书(2017年1月至2019年5月)；助理总法律顾问(2013年8月至2017年1月)。
詹姆斯·D·格雷厄姆
54
执行副总统(2014年11月至今)；首席法律干事(2013年3月至今)；秘书(2014年3月至今)；副总统(2011年1月至2014年10月)。
莫里斯·哈拉皮克
58
人力资源执行副总裁(2014年3月至今)；首席行政干事(2018年1月至今)；金矿公司北美巴里克黄金公司人力资源区域主任(2011年11月至2014年3月)。
克里斯托弗·塞布拉
49
公司主计长兼首席会计官副总裁(2017年2月至今)；公司财务规划和分析高级主任(2013年4月至2017年2月)。
所有执行干事都根据董事会的意愿服务。任何主管人员与任何其他人之间没有任何安排或谅解，根据这些安排或谅解，一名执行干事被选为本公司的高级人员。我们的任何一名执行干事，或我们的任何一名执行干事和任何一名董事之间，都没有家庭关系。

16
目录

项目1A。
危险因素
对我们的普通股或其他证券的投资受到我们的业务和行业固有的风险的影响。下面描述的是某些风险和不确定因素，这些风险和不确定性的发生可能对我们产生重大的不利影响。在作出投资决定之前，您应该仔细考虑下面描述的所有风险以及本报告中包含的其他信息。下面描述的风险和不确定性包括我们目前面临的已知物质风险。虽然我们有广泛的风险管理政策、做法和程序，以减轻这些风险，但不确定性可能会损害我们的业务运作。这份报告的全部内容都受到这些因素的限制。
我们的机构风险管理职能为管理层在作出战略、财务、业务和/或项目决策时考虑风险提供了一个框架。该框架以国际公认的风险管理标准ISO 31000为基础。管理层使用一致的方法来识别和评估风险，确定和实施风险缓解行动，并监测和交流有关公司最重大风险的信息。通过这些程序，我们确定了我们面临的七类风险：(一)经济和市场风险，(二)监管，(三)金融，(四)运营，(五)发展和可持续性，(六)人力资本和(七)与拟议合并有关的风险。根据这些关键风险类别，提出了以下风险因素。
I.
经济和市场风险
全球经济状况的不确定性或弱点、中国经济增长放缓、铁矿石供应过剩、钢铁或进口产品过剩，都可能对我们的业务产生不利影响。
世界铁矿石价格受到全球经济形势的强烈影响，包括铁矿石产品的国际需求和供应。尤其是，目前国际上对钢铁生产所用原材料的需求水平在很大程度上受中国工业增长的推动。全球经济状况的不确定性或疲软，包括中国经济增长率放缓，已经并可能在今后导致对我们产品的需求减少，加上进口产品供应过剩，已经并可能继续导致价格下降，导致收入水平下降和利润率下降，这在过去和将来都可能对我们的业务产生不利影响，并对我们的财务业绩产生负面影响。我们无法预测全球经济状况是否会改善或恶化，以及它可能对我们的业务和整个行业未来的影响。
大宗商品价格(即铁矿石和钢铁)的波动影响了我们创造收入、维持稳定现金流和为包括增长和扩张项目在内的业务提供资金的能力。
我们的盈利能力取决于我们销售给客户的产品的价格和我们客户销售的产品的价格，即铁矿石和钢铁价格。铁矿石和钢铁价格过去波动很大，受到我们无法控制的因素的影响，其中包括：钢材库存；美国国内钢铁生产商生产能力的变化；国际对钢铁生产所用原材料的需求；全球经济增长率，特别是需要大量钢材的建筑和基础设施活动；美国、中国、印度、欧洲和其他工业化或发展中国家经济活动水平的变化；中国排放政策和环境合规执法做法的变化；其他铁矿石供应商生产能力的变化，特别是在供应增加或美国或欧洲钢铁进口大幅增加的情况下；贸易法的变化；关税、关税、进出口管制和影响铁矿石市场的其他贸易壁垒的征收或终止；可能影响全球铁矿石供应的与天气有关的中断或自然灾害；基础设施和运输的邻近性、容量和成本。
因此，我们的收益可能会随我们销售的产品和客户销售的产品的价格而波动。如果铁矿石和钢铁价格(包括普氏62%的价格、热轧卷钢价格、大西洋盆地球团溢价、普氏国际指数运费以及包括工业商品、燃料和钢铁在内的特定PPI的变动)在较长一段时间内大幅下降，我们可能不得不修改我们的运营计划，包括削减生产、降低运营成本和资本支出，以及停止某些勘探和开发项目。我们还可能不得不对我们的长期资产和/或库存进行减值。持续较低的价格也可能使我们进一步减少现有的矿物储量，如果某些储量不再能够以目前的价格进行经济开采或加工。我们可能无法降低我们的成本，其数额足以抵消收入的减少，并可能造成损失。这些事件可能对我们产生实质性的不利影响。


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目录

如果炼钢企业使用高炉以外的其他方法生产钢材或使用其他投入物，或者高炉关闭或以其他方式减少生产，我们对现有铁矿石产品的需求可能会减少。
北美对铁矿石产品的需求很大程度上取决于钢铁公司高炉的营运率。然而，并非所有的成品钢都是由高炉生产的；成品钢也可以采用其他使用废钢、生铁、HBI和DRI的方法生产。北美生产商也可以使用进口的铁矿石产品生产钢铁，这可能减少或消除对国内铁矿石的需求。未来北美对高炉使用的环境限制也可能减少我们的客户对高炉的使用。维护高炉可能需要大量的资本支出，并可能导致长时间的停机，这可能会减少对我们的球团矿的需求。我们的客户可能选择不维护，或者没有必要的资源来维护他们的高炉。如果我们的客户使用不使用国产铁矿石球团的钢铁生产方法，或者如果出现环境或维护问题，我们目前铁矿石产品的需求可能会减少，这可能会对我们的销售、利润率、盈利能力和现金流产生不利影响。
由于经济条件和商品价格的波动或其他原因，我们的客户可以与我们接触，要求修改他们的供应协议，或未能根据这些协议履行义务，这可能会对我们的销售、利润率、盈利能力和现金流产生不利影响。
虽然我们对大部分铁矿石球团的销售有长期合同承诺，但全球经济状况的不确定性可能会对我们的客户履行他们对我们的义务的能力产生不利影响。由于市场的波动，我们的客户可以与我们联系，修改他们的供应协议，或者没有履行这些协议。考虑到我们目前和潜在高炉客户的有限基础，对我们的销售协议的任何修改或客户在此类协议下的不履行都会对我们的销售、利润率、盈利能力和现金流产生不利影响。例如，北美钢铁工业的某些客户不时经历财务困难，包括经历重组程序。对现有客户的销售损失可能会对我们的销售、利润率、盈利能力和现金流产生严重的负面影响。我们的客户可能采取的其他行动可能导致更多的合同纠纷，最终可能需要仲裁或诉讼，其中任何一项都可能耗费时间和成本。任何此类纠纷和/或无法以优惠条件续签现有合同，都可能对我们的销售、利润率、盈利能力和现金流产生不利影响。
采矿业产能的扩大和供应能力的有限合理化可能导致全球铁矿石价格更低或更不稳定，从而影响我们的盈利能力。
全球铁矿石需求增长，特别是来自中国的需求增长，以及铁矿石价格上涨，导致铁矿石矿商近年来扩大产能，以增加铁矿石供应。然而，在过去，由于生产能力增加，需求减少，导致铁矿石供应过剩，对价格造成下行压力。恢复供应能力扩张可能会导致定价压力，这可能会对我们的销售、利润率、盈利能力和现金流产生不利影响。我们无法控制其他铁矿石生产商实施的可能导致全球铁矿石价格波动的企业战略。
二、
监管风险
我们受到广泛的政府管制，这会使我们承担并将继续承担潜在的重大费用和责任。未来的法律法规或其解释和执行方式可能会增加这些成本和责任，或限制我们生产铁矿石产品的能力。
新的法例或规例，或现行法律或规例的改变，或其解释或执行的方式，都会增加我们的营商成本，并限制我们经营业务或执行策略的能力。这包括，除其他外，对MSHA条例的解释的改变，如工作场所检查规则或移动设备周围的安全，对OSHA条例的解释的变化，例如职业接触噪音和某些化学品的标准，根据美国法律可能对停止的外国业务的某些收入征税，根据多德-弗兰克法案的合规费用和强制执行，以及与2010年“保健与教育和解法”和根据这些法令颁布的条例以及任何替代或修正条例有关的费用。此外，我们的业务受到联邦、州和地方关于人类健康和安全、空气质量、水污染、植物、湿地、自然资源和野生动物保护、采矿财产的回收和恢复、向环境排放材料、采矿对地下水质量、电导率和可用性的影响以及其他相关事项的各种法律和条例的制约。我们的业务需要遵守大量的政府许可和批准。
我们不能确定我们是否已经或将在任何时候完全遵守这些法律、条例、许可证和批准。如果我们违反或不遵守这些法律、法规、许可证或批准，我们可以

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被罚款或被监管机构以其他方式批准的。遵守我们所受的复杂和广泛的法律和条例会给我们带来巨大的费用，这可能会随着时间的推移而增加，因为加强了监管监督，采用了更严格的环境标准，对补救服务的需求增加，导致设备、用品和劳动力短缺，以及其他因素。
具体而言，有几项值得注意的拟议或最近颁布的规则或活动，我们将受到这些规则或活动的约束，或将进一步管制和(或)征税我们的北美综合钢铁生产商客户，这也可能要求我们或我们的客户大幅减少或以其他方式改变业务，或因其最终结果而产生重大的额外费用。这些新出现或最近颁布的规则、条例和政策指南包括但不限于：贸易条例，如美国-墨西哥-加拿大协定和/或其他贸易协定、条约或政策；明尼苏达州对硫酸盐野生稻水质标准的可能修订；不断发展的硒和电导率水质标准；“清洁水法”的范围和“美国水域”的定义；明尼苏达州的“汞TMDL”和有关汞空气排放的相关规则；气候变化和温室气体条例；区域霾FIP规则；无2所以2NAAQS；增加与CERCLA的财政保障义务、采矿和开垦义务有关的行政和立法举措。这些新的或更严格的法例、规例、解释或命令，在制定和执行时，会对我们的业务、经营结果、财务状况或盈利能力造成重大的不利影响。
虽然许多条例、经营许可证和我们的管理制度减轻了对环境的潜在影响，但我们的业务无意中可能会影响环境或导致接触危险物质，这可能会给我们带来物质责任。
我们的经营目前和过去都使用和使用危险材料，我们不时地产生固体和危险废物。我们过去和将来都可能受到联邦、州和地方法律和法规关于有毒侵权行为、自然资源损害和其他损害以及土壤、地表水、沉积物、地下水和其他自然资源的调查和清理以及财产回收的索赔。这种损害赔偿和填海索赔可能是由于我们目前或以前在我们拥有、租赁或经营的场址、我们或我们被收购的公司拥有、租赁或经营的场地以及在我们的合资伙伴拥有、租赁或经营的受污染场地的现有或过去条件造成的。我们对这些索赔的责任可能是严格的，而且/或连带的，因此，我们可能要对我们所分担的污染或其他损害承担更多的责任，甚至要对整个索赔承担责任，而不论过失如何。目前，我们可能要承担与某些地点的调查和补救活动有关的潜在责任。除了目前拥有、租用或经营的土地外，这些地点包括我们以前进行原料加工或其他作业的地点、我们目前拥有的不活动地点、先前的土地、已取得的土地、租用的土地及第三方废物处置地点。我们可能会被指定为一个潜在的责任方在其他地点在未来，我们不能确定与这些额外的网站相关的费用将是不重要的。
我们还可能因声称接触到据称被我们使用、释放或处置的危险物质而受到据称的身体伤害而受到诉讼。特别是，我们和我们的某些子公司参与了与石棉和二氧化硅接触海员的各种索赔，这些海员直到1980年代中期才在我们的某些附属公司拥有和经营的大湖船只上航行。虽然对我们提出的数百项索赔已合并在多个地区诉讼案件中，并已被驳回和/或解决了非物质数额，但今后仍有可能提出类似类型的索赔。
我们的业务活动对环境造成的影响，包括接触与我们的业务有关的危险物质或废物，可能导致成本和负债，从而对我们的利润率、现金流量或盈利能力产生重大和不利的影响。
我们可能无法获得和(或)延长我们的业务所需的许可证，或被要求提供额外的财务保证，这可能会减少我们的生产、现金流量、盈利能力和可用的流动资金。我们还可能面临重大的许可证和批准要求，这可能会延误我们开始或继续新的或现有的生产业务，而这反过来又会对我们的盈利能力和可用的流动资金产生重大影响。
在采矿开始之前和生产开始后，我们必须向适当的管理当局提交并获得批准，以说明采矿和开垦作业将在何处和如何进行。这些计划必须包括诸如矿区位置、储存、地表水、运输道路、尾矿盆地和采矿作业排水等信息。任何这类机构规定的任何要求都可能代价高昂和耗时，并可能延误勘探或生产作业的开始或继续。

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采矿和制造公司必须获得许多许可证，对与铁矿石开采和生产有关的各种环境和安全问题施加严格的条件。其中包括联邦、州和地方各机构和管理机构颁发的许可证。许可规则是复杂的，可能会随着时间的推移而改变，使我们遵守适用要求的能力变得更加困难或不切实际，而且代价更高，可能无法继续进行正在进行的行动或发展今后的行动。对规则的解释也可能随着时间的推移而改变，并可能导致要求，例如额外的财务保证，使遵守的成本更高。公众，包括特殊利益集团和个人，根据各种法规享有某些权利，可对此发表意见、提出反对意见，并以其他方式参与许可程序，包括提起公民诉讼，对此类许可或活动提出质疑。因此，所要求的许可证不得及时签发或延期(或根本不可能)，颁发或延长的许可证可能以限制我们有效开展采矿和生产活动的能力为条件，包括要求提供额外的财政保证，而我们可能无法提供商业上合理的条件(或根本)，这将进一步限制我们在反弹道导弹贷款机制下的借款基础。这种低效率可能会降低我们的生产、现金流、盈利能力或可用的流动性。
三、
金融风险
我们的绝大部分销售是根据规定期限的供应协议向数量较少的客户进行的，其中包含可能对我们的盈利能力产生不利影响的价格调整条款。
我们的大部分采矿和造粒销售都是根据供应协议向有限数量的客户提供的。在截至2019年12月31日的一年中，我们产品销售和服务的收入约有99%来自北美综合钢铁行业，三家客户共占总数。97%我们的采矿和造粒产品销售收入。截至2019年12月31日，我们的采矿和造粒合同的平均剩余期限约为5年。根据我们的客户合同的价格调整的某些因素，包括普氏62%的价格，热轧卷钢价格，大西洋盆地颗粒溢价，普氏国际指数化运费和具体的PPI的变化，包括工业商品，燃料和钢铁。由于客户合同中包含的这些和其他定价结构，我们的财务结果对铁矿石和钢铁价格的变化很敏感。
我们现有和未来的负债可能会限制现金流动，以投资于我们业务的持续需要，这可能会使我们无法履行我们在高级票据和ABL贷款机制下的义务。
截至2019年12月31日，我们22.38亿美元未偿还长期债务本金总额，其中4000万美元有担保(不包括在内)3 790万美元未清信用证和3 820万美元的融资租赁)3.526亿美元我们资产负债表上的现金。截至2019年12月31日，没有从ABL贷款机制中提取任何贷款，我们的贷款总额为3.957亿美元由于借款基数有限。截至2019年12月31日，信用证债务本金及其他承付款共计。3 790万美元，从而进一步降低我们ABL贷款机制的可用借款能力3.578亿美元.
我们目前的负债水平要求我们将业务现金流量的一部分用于偿还债务，减少我们用于资本支出、收购或战略发展倡议以及其他一般公司用途的现金流量。此外，我们的负债水平可能会产生进一步的后果，包括使我们更容易受到不利的经济或工业条件的影响，限制我们今后获得额外融资的能力，使我们能够对业务的变化作出反应，或使我们相对于负债较少的行业中的企业处于竞争劣势。
虽然我们成功地为我们的HBI项目提供了资金，但我们的负债可能限制我们以可接受的条件获得额外融资的能力，或根本无法用于周转资本、资本支出、收购或战略发展倡议以及一般的公司目的。我们的流动资金需求可能有很大差异，并可能受到一般经济状况、行业趋势和许多不在我们控制范围内的因素的影响。如果我们不能从未来的业务中产生足够的现金流量来偿还我们的债务，我们可能需要为我们现有债务的全部或部分再融资。此外，在完成合并方面，除其他事项外，我们预计还将承担额外债务，以偿还AK钢铁公司的某些现有债务，并进入新ABL贷款机制。看见
任何不遵守关于我们债务的文书中的盟约的情况，都可能导致违约，如果不加以纠正或放弃，将对我们产生重大的不利影响。

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我们可能无法产生足够的现金来偿还我们所有的债务，而且可能被迫采取其他行动来履行我们在债务下的义务，这可能是不成功的。
我们能否按计划偿还或再融资我们的债务，取决于我们今后产生现金的能力，以及我们的财务状况和经营业绩，这取决于当前的经济和竞争条件以及某些我们无法控制的金融、商业和其他因素。我们不能向你保证，我们将维持经营活动的现金流水平，使我们能够支付本金、保险费(如果有的话)和债务利息。
我们也有大量的资本要求，包括支付利息来偿还我们的债务。如果我们在未来一段时间遭受重大损失，我们可能无法继续经营下去。如果我们不能继续作为一个持续存在的问题，我们可以考虑除其他选择外，调整我们的债务；然而，我们无法保证将采取这些选择，如果这样做，这些努力是否会成功。
如果我们的现金流量和资本资源不足以支付我们的偿债义务，我们可能面临巨大的流动性问题，我们可能被迫减少或推迟投资和资本支出，或出售资产，寻求更多的资本，包括额外的有担保或无担保债务，或重组或再融资我们的债务。我们可能无法完成任何拟议的资产出售或收回这些资产的账面价值，任何收益可能不足以支付到期的任何偿债义务。我们债务的任何再融资都可能以较高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁重的契约，使我们更难以获得担保债券、信用证或其他融资，特别是在信贷市场疲软的时期。此外，我们可能需要在到期或到期前为我们的全部或部分债务进行再融资，我们可能无法以商业上合理的条件为任何债务再融资，从而导致我们的信用评级发生变化；限制了我们与那些杠杆率不那么高、能够更好地抵御经济衰退的公司竞争的能力；限制了我们在规划、应对或应对业务变化方面的灵活性，并增加了我们对业务变化的脆弱性。我们在这一行业中竞争的行业以及总体的经济和市场状况。此外，我们的供应商或监管机构可能要求提供新的或更多的财务保证，而我们可能无法以商业上合理的条件或根本无法提供这种保证。
这些例子中的任何一个都可能对我们的经营结果、盈利能力、股东权益和资本结构产生重大不利影响。
法院或监管机构可能会发现，我们对我们向第三方购买者转移的责任负有全部或部分责任。
作为我们保护核心业务战略的一部分，我们已经出售或以其他方式处置了一些非核心资产，如我们的北美煤炭和澳大利亚资产。我们出售或以其他方式处置非核心资产的部分交易包括向这些非核心资产的购买者或收购人转移某些负债的规定。虽然我们认为所有这类转让都已适当完成，并具有法律约束力，但如果买方未能履行其义务，我们可能面临以下风险：一些法院或监管机构可能不同意我们的意见，并裁定我们仍然对我们打算和确实转移的责任负责。
我们向客户收取货款的能力取决于他们的信誉。
我们能否收到产品销售和交付给我们的付款取决于我们客户的信誉。一般来说，我们把我们的产品交付给我们的客户设施，提前支付这些产品。在这种做法下，我们大多数客户的所有权和损失风险在我们收到付款之前不会转移给客户；然而，通常有一段时间，我们保留所有权的产品在我们的客户控制范围内。如果我们已经与某些客户确认了信用风险，我们就会不时地设置不同的付款方式。
美国以外的客户可能会受到可能影响他们支付能力的压力和不确定性，包括贸易壁垒、外汇管制以及当地的经济和政治条件。经济衰退和全球金融市场的混乱不时影响到我们客户的信誉。我们的一些客户的杠杆率很高。如果经济状况恶化或延长全球、国家或区域经济衰退状况的恢复，很可能会对我们的客户的信誉产生重大影响，反过来也会增加我们对我们向客户提供的信贷违约所承担的风险，并可能限制我们收取应收账款的能力。如果我们未能收到客户对我们所交付产品的付款，可能会对我们的运营结果、财务状况和流动性产生不利影响。

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如果电力、燃料或其他能源的价格上涨，我们的运营费用可能会大幅增加。
我们的行动需要大量使用能源。能源开支约占本港总生产成本的15%至25%，对电力价格及燃料价格，包括柴油及天然气价格的变动十分敏感。电力、天然气和燃料油的价格会随着其他用户的供应和需求水平而大幅波动。在使用高峰期间，能源供应可能会减少，我们可能无法以历史价格购买能源。能源传输中断，能源传输基础设施不足，或终止任何能源供应合同，都可能中断我们的能源供应，并对我们的业务产生不利影响。虽然我们与电力供应商有一些长期合同，但我们面临能源成本波动的风险，这会影响我们的生产成本。例如，我们的联合乌头矿受到明尼苏达电力公司费率变动的影响，例如定期的费率变动，由州公用事业委员会根据明尼苏达电力公司提出的申请进行审查和批准。我们还签订了以市场为基础的电力、天然气和柴油价格供应合同，供我们的业务使用。这些合同使我们面临能源成本的价格上涨，这可能导致我们的盈利能力大幅下降。此外，美国公用事业公司可能会通过增加资本和增加运营成本，增加与美国新的或即将出台的环境法规有关的资金和运营成本，这些规定可能需要大量资本投资，并在未来使用更清洁的燃料。
由国家认可的统计评级机构发布的信用评级的变化可能会对我们的融资成本和我们证券的市场价格产生不利影响。
信用评级机构可能会由于各种事态发展而降低我们的评级，包括合并、我们的业务特有的因素、采矿或钢铁行业长期的周期性衰退、宏观经济趋势(例如全球或区域衰退)以及更普遍的信贷和资本市场趋势。信用评级的任何下降都可能导致我们未来融资成本的增加和(或)限制我们进入资本市场的机会，这可能损害我们的财务状况和经营结果，妨碍我们以可接受的条件为现有债务再融资的能力，对我们的证券的市场价格产生不利影响，并可能对我们购买货物和服务的条件产生不利影响。
我们的实际经营结果可能与我们的指导有很大不同。
我们不时发布指南，包括在我们关于表10-K的年度报告和关于表10-Q的季度报告中在“管理人员对财务状况和经营结果的讨论和分析-展望”下提出的指导意见。本指引由前瞻性报表组成，由我们的管理层编写，并符合10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中所载的假设和其他信息。我们的指南并不是为了遵守美国注册会计师协会公布的准则而编写的，我们的独立注册会计师事务所或任何其他独立或外部方都没有汇编或审查指南，因此，没有人对指南表示任何意见或任何其他形式的保证。
指导依据的是一些假设和估计，这些假设和估计虽然具有数量上的特殊性，但内在地受制于商业、经济和竞争方面的不确定因素和意外情况，其中许多是我们无法控制的，而且是基于与未来业务决定有关的具体假设，其中一些假设将发生变化。我们公布这些数据的主要原因是为管理层与分析师和投资者讨论我们的业务前景提供了依据。我们不对任何此类第三方发表的任何预测或报告承担任何责任。
指导在性质上必然是推测性的，可以预期，我们所提供的指导的一些或全部假设不会成为现实，或与实际结果有很大差异。因此，我们的指导只是对管理层认为在发布之日是可以实现的估计。实际结果将与指导意见不同。投资者还应认识到，任何预测的财务数据的可靠性在未来进一步降低数据的预测。鉴于上述情况，促请投资者将指导意见放在上下文中，不要过分依赖指南。
任何未能成功实施我们的经营策略或出现我们的10-K年度报告或10-Q季度报告中所描述的任何风险，都可能导致实际运营结果与指南不同，这种差异可能是不利的和重大的。
截至2019年12月31日，我们的资产包括延期纳税资产，其全部价值我们可能无法实现。

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我们根据财务报表账面金额与资产负债税基之间的差异确认递延税资产和负债。截至2019年12月31日，递延税金净额为4.595亿美元，主要与美国的净营业亏损结转有关。我们定期根据我们的盈利历史、对未来收益的预期以及临时差额逆转的预期时间，审查递延税金资产的可收回性。递延纳税资产的实现最终取决于是否存在足够的应税收入。我们相信，截至2019年12月31日的递延税资产净值完全可以根据我们的预期未来收益变现。然而，我们的假设和估计必然会受到商业、经济和竞争方面的不确定性和意外情况的影响，其中许多因素是我们无法控制的，其中有些可能会发生变化。因此，我们最终可能会损失一部分递延税资产，其中一部分与到期后的营业净亏损结转有关，这可能对我们的经营结果和现金流动产生重大不利影响。
持有我们普通股的人不得收取普通股股利。

我们普通股的持有人只有权获得我们董事会不时宣布从合法可用于支付此类款项的资金中提取的股息。我们在俄亥俄州注册，并受俄亥俄州普通公司法的管辖，该法律允许公司支付股息，其数额不能超过俄亥俄州法律规定的盈余。我们支付股息的能力将取决于我们未来的收益、资本要求和财务状况，以及我们是否遵守与现有或未来负债、业务前景和董事会可能认为相关的其他因素有关的契约和财务比率。此外，在某些情况下，我们的ABL机制包含并管理我们未来的任何债务(包括新ABL贷款机制)可能包含的契约和其他限制，这些限制可能限制我们能够支付普通股的股息水平。虽然我们最近宣布了普通股的现金红利，但我们不需要申报普通股的现金股利，我们的董事会将来可能会减少、推迟或取消我们的普通股股息。
我们依靠我们的合资伙伴来履行他们的付款义务，我们面临着涉及我们的合资伙伴的作为或不作为的风险。
我们与美国安赛乐米塔尔公司和美国钢铁公司共同拥有我们的四家采矿和球团矿之一。我们的合资伙伴之一也是我们的客户。我们不能控制我们的合资伙伴的行动，而且我们控制合资企业的能力有限，因为我们持有少数利益，不再管理合资企业。因此，我们依靠我们的合资伙伴提供必要的资本捐助，并支付他们所生产的铁矿石份额。如果我们的一个或两个合资伙伴未能履行其义务，则可能要求包括我们在内的其余合资伙伴承担额外的物质义务，包括大量资本捐款、环境补救费用以及养恤金和OPEB义务。
四、
经营风险
关闭地雷需要大量费用。如果我们过早关闭一个或多个地雷，我们的作业结果和财政状况可能会受到不利影响。
如果我们过早关闭我们的任何地雷，我们的生产和收入就会减少，除非我们能够以抵消的数额增加我们其他矿场的产量，这可能是不可能的。采矿作业的关闭涉及大量固定关闭成本，包括加速就业遗留成本、离职相关义务、开垦和其他环境成本，以及终止长期债务的成本，包括客户、能源和运输合同以及设备租赁。我们对矿井寿命的假设是基于我们不时进行的详细研究，但这些研究和假设受到可能不准确的不确定性和估计数的影响。我们认识到，根据我们财产的估计采矿寿命，回收露天矿坑、储存、尾矿池、道路和其他采矿支助区的费用。如果我们要大幅度减少任何地雷的估计寿命， 关闭地雷的费用将适用于较短的生产周期，这将增加每吨生产的成本，并可能对我们的业务结果和财务状况产生重大和不利的影响。
永久关闭地雷可能加速并大大增加就业遗留费用，包括我们用于养恤金和OPEB债务的费用和供资费用。一些雇员将有资格根据在关闭矿山时适用的特别资格规则立即退休。在永久关闭矿山时，根据养恤金计划有资格立即退休的所有雇员也可以参加OPEB，从而加快了我们提供这些福利的义务。某些关闭矿场会使养恤金关闭责任大大超过正在进行的业务责任，并可能触发某些离职赔偿责任。

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我们的销售和竞争地位取决于能否以有竞争力的速度和及时的方式将我们的产品运送给我们的客户。
湖泊、铁路和卡车运输服务因与天气有关的问题而中断，包括大湖区或圣劳伦斯海岸的冰雪和冬季天气状况、气候变化、罢工、封锁或其他事件，以及缺乏其他运输选择，可能会损害我们以有竞争力的价格或及时向客户供应铁矿石产品的能力，从而可能对我们的销售、利润率和盈利产生不利影响。此外，疏浚和环境变化减少，特别是在大湖港口，可能会对我们运送铁矿石产品的能力产生不利影响，因为较低的水位限制了船只可以运输的吨位，从而导致运费上升。
自然灾害、天气状况、能源中断、意外地质条件、设备故障和其他意外事件可能导致我们的客户、我们的供应商或我们的设施减少生产或关闭业务。
我们行业内的运营水平会受到意外的情况和事件的影响，而这些情况和事件超出了行业的控制范围。这些事件可能导致行业成员或其供应商减少生产，或关闭一部分或全部业务，从而减少对我们铁矿石产品的需求，并对我们的销售、利润率和盈利能力产生不利影响。
生产能力的中断必然会增加我们的生产成本，降低我们的盈利能力。例如，我们没有满足目前生产需要的有意义的过剩产能，而且我们无法迅速增加一个矿山的产量或重新开始生产，以抵消另一个矿山生产中断的影响。此外，如果需要在极端寒冷的天气条件下采取措施，重启生产成本可能会更高。
我们生产成本的一部分是固定的，不管目前的运营水平如何。如前所述，我们的经营水平受制于我们无法控制的条件，这些条件可能会在不同的时间内推迟交货或增加生产成本。这些条件包括天气条件(例如，极端冬季天气、龙卷风、洪水和干旱造成的缺乏加工用水)、自然和人为灾害、尾矿坝失效、坑壁破坏、意外地质条件，包括铁矿石矿床上覆盖的岩石和土壤数量的变化、岩石和其他天然物质的变化，以及地质条件和矿石加工变化的变化。
我们的采矿作业、矿石加工设施和后勤作业都取决于关键的设备。这种设备有时会因意外故障而停用。此外，我们所有的地雷和我们的大多数加工设施已经运作了几十年，设备已经老化。今后，由于设备故障，我们可能会经历更长时间的停产或减产。此外，对生产能力的任何中断进行补救可能需要我们进行大量的资本支出，这可能会对我们的盈利能力和现金流产生负面影响。我们的业务中断保险不包括与设备故障相关的所有损失的收入。长期业务中断可能导致客户流失，这可能会对我们未来的销售水平和盈利能力产生不利影响。
我们的许多矿山和设施依靠一种能源发电和天然气。由于恐怖主义或破坏、天气条件、自然灾害或任何其他原因，我们的能源供应者的服务严重中断，可能导致无法从我们的商业中断保险或负责的第三方完全弥补的重大损失。
当生产能力闲置时，我们会承担一定的成本，包括在闲置的设备上恢复生产的成本增加，以及闲置设备的成本增加。
我们根据客户对产品的订单，以及我们业务的质量、性能能力和生产成本，决定运营哪些设施以及在何种能力水平上进行生产。在市场不景气的情况下，我们可能会集中生产在某些设施，而不是根据客户的需求经营其他设备，因此我们可能会导致闲置的设备成本。例如，2016年，我们明尼苏达州的两座矿场暂时闲置了一年中的一段时间，而我们则在2016年8月无限期地闲置了位于密歇根的帝国矿。

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当我们重新启动闲置设施时，我们需要支付一定的费用，以补充库存，为以前闲置的设施做好操作准备，开展所需的矿山剥离、维修和维护活动，并使雇员做好安全返回工作和恢复生产责任的准备。任何这类费用的数额可以是实质性的，取决于各种因素，例如闲置时间、必要的修理和可用的雇员，而且很难预测。
如果面对铁矿石市场的产能过剩，我们可能会寻求通过资产出售、临时关闭、无限期闲置或设施关闭来实现资产合理化。
对于某些商业风险，我们可能没有足够的保险。
如上所述，我们的行动通常受到一些危险和风险的影响，这些危险和风险可能造成设备、财产或设施的损坏或破坏。我们为解决业务中典型的风险而维持的保险可能无法提供足够的保险。对某些风险的保险，例如环境污染的责任、尾矿池的破坏、某些危害或某些商业活动的中断，可能无法以经济上合理的成本或根本不存在。即使有，我们也可以在我们认为最符合成本效益的地方进行自我保险。因此，涉及我们的采矿、生产或运输活动的事故或其他不利的事态发展可能对我们的业务产生重大的不利影响。
我们的信息技术系统，包括与网络安全有关的系统的中断或失败，可能对我们的业务运作和财务业绩产生不利影响。
我们依靠我们的信息技术(IT)系统的准确性、能力和安全性来运作我们的许多业务流程，并遵守监管、法律和税务方面的要求。我们在维持一些重要的资讯科技系统的同时，亦倚赖第三者提供重要的资讯科技服务，其中包括设施的运作技术、人力资源、电子通讯和某些财务功能。尽管我们已经实施了安全措施，包括与网络安全有关的安全措施，但我们的系统可能被计算机病毒、自然或人为事件或灾难、未经授权的物理或电子访问所破坏或破坏。虽然我们有控制措施，但我们不能保证网络攻击不会发生.此外，对于第三方服务提供商所采取的安全措施，我们可能很少或根本没有监督，这可能最终证明在应对威胁方面是无效的。我们的资讯科技系统的故障，不论是恶意或无意中造成的，都可能导致我们的业务程序中断，或未经授权而泄露敏感、机密或其他受保护的资料，或导致资料损坏，从而对我们的业务运作及财务表现造成不良影响。此外，我们可能需要承担大量费用，以防止将来因这种中断或系统故障而造成的损害，并在必要时予以补救。
外部承包商和/或供应商未能履行业务可能会对我们的盈利能力产生不利影响。
我们依靠外部公司提供关键服务，包括我们在俄亥俄州托莱多的HBI生产工厂的设计和建造。此外，我们使用承包商帮助完成某些资本项目，如升级我们现有的采矿和造粒设施。承包商或供应商的失败可能会对我们的生产、销售和满足客户要求的能力产生不利影响。如果不这样做，就会给我们带来额外的成本，这也会对我们的生产速度、销售、运营结果和盈利能力产生不利的影响。
V.
发展和可持续性风险
实施战略资本项目的成本和时间可能比原先预期的要大。
我们承担战略资本项目，如HBI项目，以加强、扩大或提升我们的采矿和生产能力，或使我们的客户群多样化。我们实现预期产量、收入或以其他方式实现我们可能承担的战略资本项目的可接受回报的能力受到许多风险的影响，其中许多风险是我们无法控制的，包括各种市场(如铁矿石产品价格波动环境)、运营、许可和与劳工有关的因素。此外，实施任何特定的战略资本项目的成本最终可能会更大，而且可能需要比原先预期的时间更长的时间。无法实现我们的基本建设战略项目的预期结果，产生意外的执行费用或惩罚，或无法履行合同义务，都可能对我们的业务结果以及未来的收益和现金流动产生不利影响。
我们必须不断地替换因生产而枯竭的矿藏。勘探活动可能不会带来额外的发现。
我们补充矿石储量的能力对我们的长期生存能力很重要。枯竭的矿石储量

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目录

取而代之的是进一步划定现有矿体或寻找新的矿床，以便长期保持生产水平。例如，2017年，我们对蒂尔登和帝国矿以及明尼苏达州的土地进行了投资，以提供未来潜在的矿石储量。根据2019年和2018年进行的经济储量分析，我们分别修订了蒂尔登和北岸的矿山计划，以增加矿石储量，延长矿山寿命。资源勘探开发具有高度投机性。勘探项目涉及许多风险，需要大量支出，而且可能不会发现足够多的可开采的额外矿藏。一旦发现有矿化的地点，从钻探的初始阶段到生产可能需要几年的时间，在此期间，生产的经济可行性可能会发生变化。需要大量支出，以建立可回收、已探明和可能的储量，并建造采矿和加工设施。因此，目前或今后的勘探项目不会成功，而且储量的枯竭也有可能不会被发现或收购所抵消。
我们依赖于我们可采储量的估计，这是复杂的，因为地质特征的性质和所作的假设数目。
我们定期根据收入和成本评估我们的铁矿石储量，并根据SEC行业指南7的要求对其进行更新。我们预计将根据SEC的最终规则13-10570(采矿登记人财产披露的现代化)进一步更新我们的采矿财产披露，该规则将于209年2月25日生效，并在经过两年过渡期后撤销行业指南7，这意味着我们将必须在2021年1月1日开始的财政年度之前遵守新规定。对储备和未来净现金流量的估计必然取决于一些我们无法控制的可变因素和假设，例如生产能力、政府机构规章的影响、铁矿石未来价格、未来的工业条件和运营成本、遣散税和消费税、开发成本以及开采和回收成本，所有这些都可能与实际结果相差很大。估算储量的数量和品位，需要通过对钻孔取样等地质资料的分析，确定矿体的大小、形状和深度。除了有关我国矿山的地质假设外，还需要作出假设，以确定开采这些储量的经济可行性，包括对未来商品价格和需求的估计、我们使用的采矿方法以及开发和开采我们的储量所需的相关费用。基于这些原因，对可归为任何一组财产的经济上可回收的矿藏数量的估计数, 根据回收风险和不同工程师或同一工程师在不同时间准备的未来净现金流量估计数对这类准备金的分类可能因标准的变化而有很大差异。估计的矿石储量可能会受到未来行业状况、SEC采矿财产披露要求的未来变化、地质条件和正在进行的矿山规划的影响。实际收回的储备数量和级别，与我们的储备有关的产量、收入和支出很可能与估计不同，如果这些差异很大，我们的销售和盈利能力就会受到不利影响。
所有权上的缺陷或我们采矿财产中任何租赁权益的丧失都可能限制我们开采这些财产的能力，或造成重大的意外成本。
我们的部分采矿业务是在我们租赁、许可或拥有地役权或其他占有权的财产上进行的，我们称之为“租赁财产”。按照行业惯例，这些租赁财产的所有权和矿业权通常在我们承诺开发一项财产之前不加以核实，这种情况在我们获得必要的许可证和完成对租赁财产的勘探之后才会发生。在某些情况下，租赁财产的所有权根本没有得到核实，因为我们依赖的是所有权信息或出租人或设保人提供的表示和担保。我们不为我们拥有或租赁的物业提供所有权保险。所有权缺陷或任何租赁、许可证或地役权的丧失都可能对我们开采任何相关储量的能力产生不利影响。此外，如果我们的所有权不优越或安排无法谈判，第三方对邻近土地、上盖土地或基础土地(如道路、地役权和公共设施)的竞合使用的权利可能会不时影响我们按计划运作的能力。
对我们的所有权的任何挑战都可能推迟勘探和开发某些储量、矿床或地表权，使我们承担意想不到的费用，最终可能导致我们对这些储量或地表权的部分或全部兴趣丧失。如果我们失去了储备、存款或地表权，我们可能不得不关闭或大幅度改变采矿作业的顺序，这可能对我们今后的生产、收入和现金流动产生不利影响。此外，如果我们失去了任何与我们的造粒厂或装货设施有关的租赁权益，我们可能需要另找一个地点来处理我们的铁矿石并将其装载到客户手中，这可能会造成巨大的意外成本。最后，如果我们无意中开采我们没有拥有或租赁的财产，我们可能会承担重大责任。

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目录

为了继续促进我们的业务增长和稳定我们的收入，我们必须保持我们的社会执照与我们的利益相关者一起运作。
保持良好的声誉和一贯的运营和安全记录对于继续促进增长和保持收入的稳定至关重要。随着可持续性期望的提高和监管要求的不断变化，维持我们的社会经营许可证变得越来越重要。我们将社会许可期望纳入我们的ERM计划。我们保持声誉和良好经营记录的能力可能会受到威胁，包括在我们无法控制的情况下，例如我们行业中的其他公司所造成或遭受的灾难。如果我们不能有效地应对这些挑战和其他挑战，我们的社会经营许可证，我们的声誉可能会受到严重损害。损害我们的声誉可能会对我们的业务和促进增长项目的能力产生不利影响。
与新的发展项目有关的估计和时间表是不确定的，我们可能会招致比估计更高的成本和较低的经济回报。
采矿业发展项目通常需要若干年，而且在生产前需要大量支出。此类项目在开发、建设和/或启动过程中可能遇到意想不到的问题和延误。
我们决定开发一个项目通常是基于可行性研究的结果，其中估计了一个项目的预期经济效益。由于下列因素之一，项目的实际盈利能力或经济可行性可能与这些估计数不同：矿石或有待开采和加工的其他原材料的吨位、品位和冶金特性的变化；有关产品未来价格的估计；客户需求的变化；建筑和基础设施费用的增加；工程假设所依据的数据的质量；生产成本提高；岩土技术条件不利；劳动力充足；水和能源的供应和成本；运输的可得性和成本；通货膨胀和货币汇率的波动；可得性和筹资条件；在获得环境或其他政府许可方面的拖延或法律和条例的修改，包括环境法律和条例；天气或严重气候影响；以及与社会和社区问题有关的潜在拖延。
我们的HBI项目将需要大量资源的承诺。与HBI项目有关的任何意外费用或延误都可能对我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们目前在HBI项目方面的努力需要大量资本支出的承诺。我们目前预计，到2020年，资本支出将约为8.3亿美元加上最多可达20%，不包括资本利息，用于发展俄亥俄州托莱多的HBI生产厂，截至2019年12月31日，该工厂已支付了约7亿美元。随着与推进开发和商业生产有关的人员和设备的增加，我们的估计费用可能会增加。HBI项目能否及时完成并成功启动，部分取决于以下几点：
•
保持必要的联邦、州和地方许可证；
•
完成HBI生产厂所有系统的施工、调试和集成；
•
就我们计划生产的销售合同进行谈判；
•
其他因素，其中许多是我们无法控制的。
与我们的HBI项目有关的任何意外费用或延误都可能对我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响，并可能要求我们寻求额外资本，而这些资本可能无法以商业上可接受的条件获得，也可能根本无法获得。
六.
人力资本风险
如果我们不能保持令人满意的劳资关系，我们的盈利能力就会受到不利的影响。
我们的矿山和加工设施的生产取决于我们员工的努力。我们是与各种工会签订的劳工协议的缔约方，这些工会在我们的一些业务中代表雇员。这样的劳动协议是定期谈判的，因此，我们面临着这样的风险，即这些协议可能无法以相当令人满意的条件续签。很难预测作为集体谈判进程的一部分可能会出现哪些问题，以及关于这些问题的谈判是否会取得成功。由于工会活动或其他雇员行为，

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目录

我们可能会遭遇劳资纠纷、停工或其他可能对我们产生不利影响的铁矿石生产中断。USW代表联合塔克顿和蒂尔登矿的所有小时雇员。我们与USW的劳动协议于2018年10月获得批准，并从2018年10月1日起延长四年。
如果我们与任何工会签订新的劳动协议，相对于竞争对手来说，这将大大增加我们的劳动力成本，或者在期满后未能达成协议，那么我们的竞争能力可能会受到重大和不利的影响。
我们可能会遇到关键操作岗位的劳动力短缺，这可能会对我们生产产品的能力产生不利影响。
我们预测，采矿和金属加工业的技术工人将长期短缺，而对现有工人的竞争限制了我们吸引和留住雇员以及雇用第三方承包商的能力。随着我们有经验的雇员退休，我们可能很难以有竞争力的工资取代他们。
如果我们的基本假设与实际结果不同，矿山关闭，或者我们的合资伙伴未能履行与雇员养恤金计划有关的义务，我们用于养恤金和OPEB债务的支出可能会大大高于我们的预测。
我们为某些符合条件的工会和非工会雇员提供固定福利养老金计划和OPEB，包括我们在未合并的合资企业中承担的费用和资金义务。我们的养恤金和OPEB费用以及我们对养恤金和OPEB计划所需的缴款直接受到计划资产的价值、计划资产的预计和实际回报率以及我们用来衡量我们确定的养恤金养恤金计划债务的精算假设，包括未来债务贴现率的影响。
我们无法预测不断变化的市场或经济状况、监管变化或其他因素是否会增加我们的退休金和开放式银行开支，或增加我们的供资义务，从而转移我们本来会申请用于其他用途的资金。
我们根据一些假设计算了我们没有着落的养恤金和OPEB的债务。如果我们的假设不像预期的那样实现，那么我们产生的现金支出和成本可能会大幅增加。此外，我们不能肯定监管的改变不会增加我们提供这些或额外利益的义务。如果出现不利的医疗费用趋势或意外的提前退休率，这些债务也可能大幅增加，特别是对谈判单位退休人员而言。
我们依赖于我们的高级管理团队和其他关键员工，而这些员工的流失可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的成功在一定程度上取决于我们吸引和激励高层管理人员和关键员工的能力。由于各种因素，包括全球经济和工业条件的波动，竞争对手的雇用做法，降低成本活动，以及我们的补偿方案的有效性，实现这一目标可能是困难的。人才的竞争可能是激烈的。我们必须继续招聘、留住和激励我们的高级管理人员和关键人员，以维持我们的业务和支持我们的项目。高级管理人员和关键人员的流失可能使我们无法利用商业机会，我们的经营结果可能受到不利影响。
七、
与拟议合并有关的风险
合并协议可以按照其条款终止，合并不得完成。
“合并协议”载有若干条件，必须得到满足或放弃，才能完成合并。这些条件除其他外包括：
•
AK钢铁股东通过合并协议；
•
股东批准合并协议和合并协议所设想的交易，包括发行与合并有关的普通股；
•
在墨西哥获得必要的监管批准；
•
没有任何禁止合并的政府命令或法律；
•
我们和AK钢各自在合并协议下的陈述和保证的准确性(符合合并协议中规定的重要性标准)；

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•
我们和AK钢在所有重大方面履行我们各自根据合并协议所承担的义务；以及
•
对我们或AK钢没有实质性的不利影响(如合并协议中所述)。
在合并结束前的这些条件不得及时或根本不满足，因此，合并可能被推迟或无法完成。
此外，如果合并尚未在2020年6月30日前完成(但双方均有权将日期延长至2020年9月30日，如尚未获得所需的反托拉斯批准，或任何反垄断法规定存在障碍，则双方有权将日期延长至2020年9月30日，或任何反垄断法规定存在障碍)，任何一方均可选择不进行合并。双方可以在收到AK钢铁股东批准或我们股东批准之前或之后的任何时间，共同决定终止合并协议。
未能完成合并可能会对我们普通股的价格以及我们未来的业务和财务业绩产生负面影响。
如果由于任何原因没有完成合并，包括我们的股东不批准合并协议和合并协议所设想的交易，包括发行我们与合并有关的普通股，或AK钢铁股东未能通过合并协议，我们的业务和财务结果可能受到不利影响，包括：
•
我们可能会经历金融市场的负面反应，包括对我们普通股市场价格的负面影响；
•
客户、供应商、商业伙伴和其他第三方对我们的看法可能受到负面影响，这反过来又会影响我们在更广泛的市场上竞争新业务或获得更新的能力；
•
我们可能会遇到来自雇员的负面反应，这些反应可能会对生产力和职业安全造成不利影响；及
•
我们将花费大量的时间和资源，本来可以花在我们现有的业务上，并寻求可能对我们有益的其他机会，而我们目前的业务和财务结果可能会受到不利影响。
如果合并协议在特定情况下终止，我们可能需要向AK钢铁公司支付终止费。
在合并尚未完成时，我们面临业务上的不确定性，这可能会对我们的业务产生不利影响。
合并对员工、供应商和客户的影响的不确定性可能会对我们产生不利影响。这些不确定因素可能会削弱我们吸引、留住和激励关键人员的能力，直到合并完成为止，并在此后一段时间内，并可能导致我们的供应商、客户和其他与我们打交道的人寻求改变他们与我们的现有业务关系。例如，我们的炼钢客户可能不想从同样是竞争对手的公司购买铁矿石。
合并可能没有预期的增长，或者稀释我们的每股收益，这可能对我们普通股的市场价格产生负面影响。
合并对我们的每股收益可能没有预期的那么大，也可能是稀释性的。我们对未来每股收益的估计是基于可能发生重大变化的初步估计。此外，今后的事件和条件可能会减少或推迟任何吸积，导致稀释或造成比目前预期更大的稀释，包括：
•
市场状况的不利变化；
•
铁矿石和钢材的商品价格；
•
生产水平；
•
经营结果；
•
竞争条件；

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•
影响铁矿石、钢铁企业的法律、法规；
•
资本支出债务；
•
整合成本高于预期；
•
协同作用低于预期；以及
•
一般经济状况。
对我们每股收益的任何稀释、减少或延迟，都可能导致我们的普通股价格下跌。
我们将承担与合并有关的大量交易和与合并有关的费用，这可能超出我们的预期。
我们预计将继续承担一些与完成合并相关的非经常性成本，合并两家公司的业务，并实现预期的协同增效。这些费用和费用过去和将来都是很大的。大部分非经常性费用将包括与合并有关的交易费用，其中包括支付给财务、法律和会计顾问的费用、雇员留用费、离职费、变更控制权和福利费用以及备案费。
我们还将承担与制定和实施整合计划相关的交易费用和成本，包括设施和系统整合成本和与就业相关的成本。我们会继续评估这些成本的规模，而合并和合并两间公司的业务，可能会带来额外的意外成本。虽然我们预计，消除重复成本以及实现与企业整合有关的其他效率，应能使我们在一段时间内抵消与整合有关的成本，但这种净效益可能不会在近期或根本实现。
上述费用以及其他未预料到的费用和开支，在合并完成后，可能对我们的财务状况和经营结果产生重大不利影响。
即使合并没有完成，其中许多费用也将由我们承担。
在拟议的合并完成后，我们的债务可能会限制我们的财政灵活性。
截至2019年12月31日，我们约有21亿美元的未偿债务。我们预计将承担和/或承担约22亿美元的债务，以完成对AK钢铁的收购。如果我们试图为我们和(或)AK钢铁公司现有的债务再融资，就不能保证我们能够以优惠的条件或任何条件进行再融资。此外，在订立合并协议方面，我们已获得承诺，提供足够的债务融资，以偿还AK钢循环信贷安排下的未偿还债务，以及AK钢铁尚未偿还的高级有担保票据。虽然收到这种融资并不是合并结束的一个条件，但无法获得这种融资可能会对合并后的公司的财务状况和流动性产生不利影响。
假设我们不偿还、回购、赎回、交换或以其他方式终止我们或AK钢铁公司的任何现有债务，在合并完成后，我们预计将有大约43亿美元的未偿债务。
我们负债的任何增加都可能对我们的财务状况和业务结果产生不利影响，包括：
•
增加我们对不断变化的经济、管制和工业条件的脆弱性；
•
限制我们的竞争能力，限制我们对商业和工业的变化进行规划或作出反应的灵活性；
•
限制我们向股东支付股息的能力；
•
限制我们借入额外资金的能力；以及
•
要求我们将业务现金流量的很大一部分用于支付债务，从而减少可用于周转资本、资本支出、收购、股票回购、股息和其他用途的资金。

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目录

此外，在合并后执行我们的业务战略方面，我们期望继续评估获得更多资产和进行进一步战略投资的可能性，我们可以选择通过增加负债来资助这些努力。
除其他因素外，我们能否为上述或其他目的安排额外的融资，将取决于我们的财务状况和业绩，以及目前的市场状况和其他我们无法控制的因素。我们不能向你保证，我们将能够以可接受的条件或在任何情况下获得这种资金。
我们或AK钢铁是证券集团诉讼和衍生诉讼的目标，这些诉讼可能导致大量成本，并可能推迟或阻止合并的完成。
证券集团诉讼和衍生产品诉讼往往针对上市公司，因为这些公司签订了类似“合并协议”所设想的交易协议，而此类诉讼是针对我们或AK钢铁公司与合并协议有关的。例如，已经对AK钢铁公司及其董事提起了几起此类诉讼，目前仍在审理中。有两宗这样的诉讼，我们亦被指名为被告，而另一宗针对我们及董事的诉讼(请参阅第一部分-项目3.法律程序有关这些诉讼的更多信息)。即使这些诉讼没有法律依据，这些索赔也会导致大量费用，并浪费管理时间和资源。不利的判断可能导致货币损失，这可能对我们的流动性和金融状况产生负面影响。此外，如果原告成功获得禁止完成合并的强制令，则该禁令可能会推迟或阻止合并的完成，这可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。
即使我们完成了合并，我们也可能无法实现拟议合并的所有预期利益，我们与AK钢铁公司的整合可能没有预期的那么成功。
合并计划的成功在一定程度上将取决于我们能否实现我们的业务与AK钢铁公司的业务合并所带来的预期收益和成本节约。拟议合并的预期效益和成本节省可能没有完全实现，可能需要比预期更长的时间才能实现，可能需要比预期更多的非经常性费用和支出，或者可能产生我们目前没有预见到的其他不利影响。我们所作的一些假设，例如预期的经营协同效应或与实现这种协同作用相关的成本；重要的长期现金流产生；以及成为一个垂直一体化的增值铁矿石和钢铁生产企业的好处可能无法实现。此外，在进行尽职调查过程中没有发现与合并和(或)AK Steel的业务有关的潜在未知负债和意外费用。
合并涉及许多必须整合的业务、战略、财务、会计、法律、税务和其他职能、系统和管理控制。整合这两家公司的困难可能会导致合并后的公司表现出与预期不同的情况，出现运营上的挑战，或未能实现预期的与费用相关的效率。在合并完成后，我们可能还会遇到与管理更大、更复杂、更完整的业务有关的挑战。整合过程可能导致关键员工的流失、正在进行的业务的中断或标准、控制、程序和政策的不一致。
在拟议的合并完成后，我们普通股的市价将来可能会下跌，原因是出售前AK钢铁公司股东或我们现时的股东所持有的普通股。
我们期望在合并中向AK钢铁公司股东发行大约1.33亿股我们的普通股(包括AK钢铁公司股权裁决所依据的股份，预计在合并生效时将发行，这些股份将转化为对我们普通股的奖励)。在收到我们的普通股作为合并考虑后，AK钢铁前股东可能会寻求出售我们交付给他们的普通股。其他股东也可以在合并完成后或在预期中出售他们持有的普通股。这些出售(或认为这些出售可能发生)，再加上我们的普通股流通股数量的增加，可能会对我们的普通股的市场和市场价格产生不利的影响。
在拟议的合并完成后，我们可能会记录有形和无形资产，包括商誉，这些资产可能会受损，并在未来的经营结果中产生实质性的非现金费用。
合并将作为我们根据公认会计原则进行的一次收购。根据会计收购方法，AK钢铁及其子公司的资产和负债将在合并完成时按各自的公允价值入账，并计入我们的资产和负债。我们报告的合并完成后期间的财务状况和运营结果将反映AK钢的余额和完成后的结果。

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目录

合并，但不会追溯，以反映AK钢铁及其子公司在合并前一段时期的历史财务状况或经营结果。
根据收购会计方法，自合并完成之日起，AK钢铁的有形资产和负债以及可识别的无形资产将根据其公允价值分配总价。超过这些公允价值的购买价格，如有超出，将记作商誉。如果有形或无形资产(包括商誉)的价值受到损害，我们可能被要求承担与这种减值有关的非现金费用。我们的经营结果可能会受到损害和潜在趋势的重大影响。
使用AK钢和我们各自合并前的净营业亏损结转和某些其他税收属性来抵消未来的应税收入的能力可能会受到某些限制。
如果一家公司经历了“注册条例”第382条所指的“所有权变动”，公司在“所有权变更”之后产生的净经营损失结转和某些其他税收属性受到限制。IRC第382条规定的“所有权变动”通常是指拥有公司至少5%股权的一名或多名股东在测试日期之前三年晚些时候和最后一次“所有权变更”之日开始的滚动期间内，将其所有权总额提高50个百分点以上的情况下发生的“所有权变动”。如果发生“所有权变动”，国际注册委员会第382条将对所有权前变更的数额实行年度限制，包括净营业损失结转额和公司可用来减少其应纳税收入的其他税收属性，有可能增加和加速公司的所得税责任，并有可能导致未使用的税收属性过期。年度限额的数额是根据公司在所有权变更前的价值来确定的。
截至2018年12月31日，AK钢铁公司的美国联邦净营业亏损结转额约为22亿美元，用于州营业净亏损结转和税收抵免结转的递延税金资产约为8920万美元。合并可能会导致AK钢铁的“所有权变动”。因此，AK钢铁的全部或部分美国联邦净营业亏损结转和某些其他税收属性很可能在合并后的使用上受到限制(或不允许)。根据州税法，对国家净营业亏损结转也可以适用类似的规定。
截至2018年12月31日，美国联邦净营业亏损结转约21亿美元，州营业净亏损结转约15亿美元。如果我们在IRC第382条下经历“所有权变动”，我们利用21亿美元的联邦净营运亏损结转的能力可能是有限的。根据州税法，对15亿美元的州净营业亏损结转也可适用类似的规定。在AK钢铁公司合并或与发行或出售我们的普通股有关的情况下(包括涉及我们无法控制的普通股的某些交易)，向AK钢铁股东发行我们的普通股可能会导致“所有权的改变”。
随后的“所有权变动”可能会进一步影响未来几年的限制，州和外国税法也可能适用类似的规则。因此，即使我们在合并后实现盈利，我们也可能无法利用AK钢铁公司或我们的净营业亏损结转和其他税收属性的实质性部分，这些因素除了增加我们的美国联邦所得税负债外，还可能对我们的股价、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。
完成合并可能导致AK钢铁公司签署的某些协议中的控制或其他条款发生变化。
合并的完成可能会导致AK钢铁公司所签署的某些协议中的控制或其他条款发生变化，合并后合并的公司将成为该协议的缔约方。如果我们不能获得交易对手方的同意或谈判放弃这些条款，则交易方可以根据协议行使其权利和补救办法，包括终止协议或寻求金钱损害赔偿。即使我们能够获得同意或谈判放弃，对手方可能要求考虑给予这种同意或放弃，或寻求重新谈判协议的条件对我们不利。
项目1B。
未解决的工作人员意见
美国证交会没有未解决的评论。

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目录

项目2.
特性
下面的地图显示了我们的业务和办公室的位置。2019年12月31日:
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/764065/000076406520000041/globallocationfilingmap23.jpg
采矿和球团
我们所有的铁矿石开采业务都是露天矿山。根据远程地雷计划的要求，正在进行更多的矿井开发。钻井程序定期进行，以收集建模数据和完善正在进行的操作。
所有矿山都建立了地质模型，以确定主要的矿石和废物类型。建立了包括所有相关地质和冶金数据在内的铁矿石计算机模块模型。这些数据用于编制品位和吨位估计数，然后是详细的矿山设计和矿井作业计划的寿命。
我们目前在密歇根州和明尼苏达州拥有或共同拥有四个运营中的铁矿石矿，以及一个在密歇根州无限期闲置的铁矿。我们生产1 990万, 2 030万2019年、2018年和2017年分别有1880万吨长吨铁矿石在我们名下的矿场生产。2019、2018和2017年间，我们拥有和共同拥有的矿山生产。580万, 600万和670万长吨，分别代表目前和以前的钢铁公司合作伙伴的矿山。
我们的采矿和造粒段矿产自Biwabik和Negaunee铁矿组内的矿床，这些矿床被归类为大约20亿年前在浅海盆地类似沉积条件下形成的Superior湖型铁矿。磁铁矿和赤铁矿是目前主要的氧化铁矿石矿物，其中针铁矿和褐铁矿含量较少。石英是目前主要的废矿物，其它主要是含铁硅酸盐和碳酸盐矿物的含量较少。矿石矿物经细磨后可从废矿物中分离出来。

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目录

水雷
 
悬崖所有权
 
基础设施
 
成矿
 
操作
自
 
现行年度容量1,2
 
2019年生产1,2
 
矿藏
 
租赁权利
蒂尔登
 
100%
 
我的，
浓缩器，
造粒器，
铁路
 
赤铁矿&
磁铁矿
 
1974
 
8.0
 
7.7
 
100%
 
—%
北岸
 
100%
 
我的，
浓缩器，
造粒器，
铁路
 
磁铁矿
 
1990
 
6.0
 
5.2
 
—%
 
100%
联合膨润土
 
100%
 
我的，
浓缩器，
造粒机
 
磁铁矿
 
1965
 
5.4
 
5.3
 
—%
 
100%
希宾
 
23%
 
我的，
浓缩器，
造粒机
 
磁铁矿
 
1976
 
8.0
 
7.5
 
3%
 
97%
帝国3
 
100%
 
我的，
浓缩器，
造粒机
 
磁铁矿
 
1963
 
*
 
—
 
53%
 
47%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1以数百万吨计的湿法报告，相当于2 240磅。
2100%报告的数字。
32016年8月开始，帝国一直处于无限期的闲置状态。
*历史上，帝国的年生产能力为550万长吨；目前无限期闲置。
蒂尔登矿
蒂尔登矿位于密西根州上半岛的马奎特铁山脉上，位于密歇根州伊什佩明以南约五英里处。在过去五年中，蒂尔登矿每年生产760万至770万吨长吨铁矿石。2017年，我们收购了剩余的15%在美国钢铁公司拥有的Tilden股权，使我们的所有权100%矿井里。我们拥有蒂尔登矿的所有矿藏。作业包括露天卡车和铲矿，采用单级破碎的选矿厂，AG磨煤机，磁铁矿分离和浮选生产赤铁矿和磁铁矿精矿，然后提供给现场球团厂。从现场出发，球团由LS&I铁路运输到密西根州马奎特的一个装船港，由LS&I公司运营。
北岸矿
北海岸矿位于明尼苏达州东北部，位于明尼苏达州巴比特市以南约两英里处，位于梅萨比铁矿山脉的东北端。NorthShore公司的加工设施位于明尼苏达州的银湾，靠近苏必利尔湖。在过去五年中，北岸矿每年生产320万吨至560万吨长吨铁矿石。从2016年1月到5月，这座北岸矿一直处于闲置状态。这一暂时闲置是由于美国钢铁进口量达到历史水平，以及我们的钢铁生产客户需求减少造成的。在2019年，我们完成了我们的低硅资本升级，以生产DR级颗粒的商业规模，同时保持整体生产能力的北岸处理设施。我们每年可生产350万吨DR级球团矿.
我们拥有100%北岸矿。采矿是在不同到期日期的多个矿物租约上进行的。采矿租约通常在接近各自到期日期时重新谈判和续签。我们目前正在与梅萨比信托公司进行有关特许权使用费协议的仲裁程序，根据这项协议，北岸公司从梅萨比信托公司的土地上提取铁矿石，作为向梅萨比信托公司支付特许权使用费的回报。欲了解更多信息，请参见项目3.法律程序本年报表格10-K。
NorthShore公司的业务包括一辆露天矿卡车和铲子矿，在矿石沿着一条全资拥有的47英里铁路线运输到银湾工厂之前，这里发生了两个阶段的破碎。在工厂现场，在矿石被送到选矿厂之前，还会发生两个额外的破碎阶段。选矿厂利用棒磨和磁选生产磁铁矿精矿，并将其送到位于现场的球团厂。工厂在苏必利尔湖有自己的装船港。

34
目录

联合乌头矿
联合塔乌特矿位于明尼苏达州的梅萨比铁矿区，位于明尼苏达州伊夫列斯市及其周围。联合陶土选矿厂和造粒设施位于矿场以南十英里处，靠近明尼苏达州的福布斯镇。在过去五年中，联合塔乌石矿每年生产150万至530万吨长吨铁矿石。联合乌头矿在2016年1月至8月期间暂时闲置。这一暂时闲置是由于美国钢铁进口量达到历史水平，以及我们的钢铁生产客户需求减少造成的。在整个2019年和2018年期间，联合乌头矿基本上处于全面生产水平。
我们拥有100%联合陶土矿的。采矿是在不同到期日期的多个矿物租约上进行的。采矿租约通常在接近各自到期日期时重新谈判和续签。联合塔乌石作业由露天卡车和铲子矿组成，在通过铁路将矿石通过铁路运输到厂址之前，会发生两个阶段的破碎。在工厂现场，在矿石被送到选矿厂之前，会有一个额外的破碎阶段。选矿厂利用棒磨和磁选生产磁铁矿精矿，并将其输送到球团厂。从工厂现场，小球通过CN铁路运输到明尼苏达州Duluth的一个船舶装货港，由CN运营。
希宾矿
希宾矿位于明尼苏达州梅萨比铁矿中心，位于明尼苏达州希宾以北约10英里，明尼苏达州奇泽姆以西5英里处。2019年8月12日，我们的子公司，悬崖矿业公司，停止为希宾矿履行经理职责，并将这些职责移交给美国安赛乐米塔尔公司。在这一转变之前，我们管理希宾矿，我们的合资伙伴提供了所需的资本捐助，并支付了他们在我们生产的铁矿石球团中所占的份额。在过去五年里，希宾矿每年生产750万至820万长吨铁矿石。我们拥有23%在希宾，安赛乐米塔尔美国的一家子公司62.3%美国钢铁公司的一个子公司14.7%利息。每个合作伙伴按比例获得其生产份额；但是，合资企业协议中的规定允许在某些情况下增加或减少产量。采矿是在不同到期日期的多个矿物租约上进行的。采矿租约通常在接近各自到期日期时重新谈判和续签。希宾公司的业务包括露天卡车和铲矿、利用单级破碎的选矿厂、AG磨煤机和磁选生产磁铁矿精矿，然后将其交付给一家现场球团厂。从现场，小球通过BNSF铁路运输到威斯康星州Superior的一个船舶装载港，由BNSF运营。
帝国矿
帝国矿位于密西根州上半岛的马奎特铁路线上，位于密歇根州马奎特西南约15英里处。自2016年8月开始无限期停产以来，这家帝国矿一直没有生产，而历史上该矿的年产能为550万吨长吨铁矿石。
2017年，我们对帝国的所有权增加到100%当我们达成协议，将非控股权净资产分配给安赛乐米塔尔美国，以换取它在帝国的利益。在无限期闲置之前，作业由露天卡车和铲矿、采用单级破碎的选矿厂、AG磨煤机、磁选和浮选生产磁铁矿精矿组成，然后提供给现场球团厂。从现场，小球通过氯化萘铁路运输到密西根州埃斯卡纳巴的一个船舶装货港，由氯化萘经营。
金属段
我们的HBI生产厂是我们金属部分的第一家合资企业。这是大湖地区的第一个同类设施，位于俄亥俄州西北部的托莱多港附近，靠近未来的电弧炉客户。此外，托莱多场址靠近现有的一个码头，有铁路通道和重载公路，用于建设和运营物流。我们正在出租正在建造这座工厂的房产。我们的托莱多工厂预计将生产HBI，这是一种替代废铁和生铁的专用高质量铁，投产时每年将以190万公吨的速度生产，预计将于2020年上半年开始商业化生产。
请参阅附注18-承付款和意外开支进一步讨论与我们HBI生产厂有关的资本承诺。

35
目录

矿产政策
我们有一项公司政策，规定了对矿物进行审计和评估的内部控制和程序。该政策所包含的程序包括由我们的工程师、地质学家和会计师以及第三方顾问计算每一项财产的矿物估计数。管理部门汇编和审查计算结果，一旦最后确定，这些信息将用于为我们的年度和季度报告准备披露信息。披露经过管理层审查和批准，包括我们的首席执行官和首席财务官。此外，我们的审计委员会每年都会对远距离矿山规划和矿物估算进行审查.此外，除生产以外，矿物估计数的所有变动都有充分的文件记录，并提交高级业务干事审查和核准。最后，在矿山工作人员会议、高级管理人员会议和独立专家会议上对长期矿计划和矿物储量估计数进行定期审查。
美国证交会行业标准指南7将储量定义为在确定储量时可以经济和合法地开采和生产的矿藏的那一部分。所有的储量都被归类为已探明或可能的储量，并得到矿藏寿命计划的支持.
储备估计是基于不超过三年跟踪平均铁矿石指数价格的定价，该指数是根据我们的实际价格调整的。我们根据我们的矿产政策和SEC的要求来评估和分析矿产储量的估计。下表列出了完成最新准备金估计数的年份。
采矿和球团
财产
 
最新经济日期
储备分析
蒂尔登
 
2019
北岸
 
2018
联合膨润土
 
2019
希宾
 
2015
到目前为止，我们铁矿的矿石储量估计数2019年12月31日利用三维建模技术开发的全设计露天矿进行了估算。这些完全设计的坑包括设计斜坡、实际采矿形状和通道坡道，以确保我们的储量估计的准确性。到2019年，所有业务准备金均作了调整，但未计入生产净额。

36
目录

我们的采矿和造粒运营部门报告的所有吨位都是长吨2，240磅，并且100%报告。
采矿和球团矿储量
截至2019年12月31日
(以百万长吨计)
 
 
 
证明
 
极有可能
 
证明与可能
 
可销售产品2,3
 
前一年
财产
悬崖峭壁
 
吨位
%等级
 
吨位
%等级
 
吨位
%等级5
 
过程恢复4
吨位
 
探明和可能的粗矿
可销售产品
蒂尔登1
100
%
 
185.3

35.2

 
418.1

34.6

 
603.4

34.8

 
34%
206.4

 
324.4

122.1

北岸
100
%
 
275.1

25.3

 
540.9

23.8

 
816.0

24.3

 
33%
265.3

 
835.1

270.2

联合膨润土
100
%
 
173.5

23.1

 
631.5

22.1

 
805.0

22.3

 
31%
253.3

 
814.4

259.5

希宾
23
%
 
97.2

19.7

 
24.7

19.6

 
121.9

19.7

 
27%
32.4

 
149.8

39.7

合计
 
 
731.1

 
 
1,615.2

 
 
2,346.3

 
 
 
757.4

 
2,123.7

691.5

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1据报道，Tiilden赤铁矿的品位为%fet，所有其他性能均为%磁性铁。
2可销售产品是一种标准球团矿，含铁65%至66%，由已探明和可能的矿物储量计算。
3可销售的产品是在干燥的基础上报告的。装运的产品通常含有1%至4%的水分。
4 流程回收包括将粗矿石吨位转换为可销售产品的所有因素。
5HIBOBING为15%磁性铁，联合膨润土为17%，北岸为19%，Tilden为20%。Tilden赤铁矿的截止值为25%FET。
 
项目3.
法律程序
与我们业务有关的法律程序
梅萨比金属对抗程序。2017年9月7日，Mesabi Metallics Company LLC(f/k/a Essar Steel明尼苏达州有限责任公司)(“Mesabi Metallics”)对克利夫兰-克利夫斯公司提起诉讼。在Essar Steel，明尼苏达州有限责任公司和ESML控股公司。在特拉华州美国破产法院待决的破产程序。Mesabi Metallics指控侵权干涉其合同权利和商业关系，涉及某些供应商、供应商和承包商、通过垄断违反联邦和明尼苏达州反垄断法、企图垄断和限制贸易、违反自动中止和与无名Doe被告的民事阴谋。Mesabi Metallics修改了其申诉，增加了更多的被告，其中包括我们的子公司克利夫兰-克利夫斯明尼苏达土地开发有限公司(“克利夫斯明尼苏达州土地公司”)，并增加了额外的索赔要求，包括避免和收回未经授权的不动产权益转让、索赔退让、民事藐视和宣告性救济。Mesabi金属材料除其他外，寻求未具体说明的损害赔偿和强制救济。“悬崖和悬崖”明尼苏达土地公司对Mesabi Metallics、Chippewa Capital Partners(“Chippewa”)和Thomas M.Clarke(“Clarke”)提出反诉，理由是侵权干涉和民事阴谋，以及对Chippewa和Clarke协助和教唆侵权干涉的额外索赔，除其他外，我们要求赔偿和强制救济。我们以诽谤为由对克拉克提出的反诉以管辖权为由被驳回。双方就某些索赔提出了各种异议动议，包括请求部分即决判决，以解决克利夫明尼苏达州土地公司和冰川公园铁矿属性有限责任公司(“GPIOP”)之间关于房地产交易的争端。2018年7月23日发布了一项有利于悬崖、明尼苏达州土地和GPIOP的裁决, 发现梅萨比金属公司的租约已经终止，并维护了悬崖和明尼苏达州土地的购买和租赁有争议的房地产权益。梅萨比金属公司提出了一项请求准许提出中间上诉的动议，但于2019年9月10日被驳回。发现还在进行中。我们认为对我们提出的索赔是没有根据的，我们打算继续对诉讼中任何剩余的索赔进行有力的辩护。
梅萨比信托仲裁。2019年12月9日，梅萨比信托公司向美国仲裁协会提出了针对北岸和克利夫兰-克利夫斯公司的仲裁请求。梅萨比信托指控违反了一项特许权使用费协议，根据该协议，北岸从梅萨比信托公司的土地上提取铁矿石，以换取向梅萨比信托公司支付特许权使用费。在其要求下，梅萨比信托公司声称，我们不正当地支付公司间销售DR级颗粒的特许权使用费，因为我们人为地压低了DR级芯块出售给我们的一个臂长第三方客户的价格。

37
目录

声称我们对储存在北岸的DR级芯块的特许权使用费支付得太快，并将运往我们的HBI生产厂。这些指控还包括未能提供获取信息的途径，以及无法获得确定是否遵守特许权使用费协议所需的个人。除了要求损害赔偿和费用外，梅萨比信托还要求就我们公司间销售的特许使用费的计算方法和时间发表声明，而梅萨比信托应能充分、不受限制地访问我们所有的信息和员工。我们于2020年1月15日提交了对梅萨比信托要求仲裁的答复。双方任命的两名仲裁员必须在2020年3月6日或之前任命第三名仲裁员。我们认为，对我们提出的索赔是没有根据的，我们打算大力抵抗他们。
乌头MACT符合性审查。2014年第一季度，环保局第5区向帝国、蒂尔登和联合乌头发出了违反通知，涉及据称历史上违反塔乌特公司MACT规则的行为以及2010年各自国家颁发的第五章作业许可证中的某些内容，并通过同意令解决了联合乌头公司的最终解决方案，民事罚款为10万美元，并实施了一个补充环境项目。对蒂尔登和帝国的指控通过同意令得到解决，分别支付了不超过20万美元和10万美元的民事罚款。
CCAA会议记录。请参阅附注13-停止的业务了解CCAA关于布卢姆湖集团和瓦布什集团的诉讼情况。这类说明以提及的方式纳入本项目3。
与合并有关的法律程序
弗兰奇等人五.AK钢铁控股公司，等。，第1号案件：20-cv-00078(D.Del.)(“弗兰奇行动”)2020年1月17日，据称AK钢铁的股东向特拉华州联邦法院对AK钢铁公司的董事克利夫兰-克利夫斯公司提起了这起集体诉讼。该申诉称，与拟议合并有关的S-4登记表是虚假的和具有误导性的，而且/或漏掉了与合并协议所设想的交易有关的实质性信息，违反了联邦证券法。
Nessim，等。五、克利夫兰-克利夫斯公司，等。，案件1：20-cv-00850(S.D.N.Y.)(“Nessim行动”)2020年1月31日，克利夫兰-克利夫斯公司的股东。在纽约联邦法院对我们和我们的每一位董事提起了集体诉讼。与“弗兰奇行动”中的申诉一样，该申诉称，与拟议合并有关的表格S-4登记声明是虚假的、具有误导性的，而且/或漏掉了关于合并协议所设想的违反联邦证券法的交易的重要信息。.
佩特等人五.AK钢铁控股公司，等。，案件编号。CV 2020 01 0196(俄亥俄州巴特勒县公共广场)(“Pate Action”)。2020年1月28日，据称AK钢铁公司的股东向俄亥俄州州法院对AK钢铁公司的董事AK Steel提起了这起集体诉讼。AK钢铁公司是克利夫兰-克利夫斯公司的AK钢铁公司的董事。除其他事项外，投诉指称违反对AK钢铁公司董事的信托责任申索，以及协助及教唆就合并协议所设想的交易向AK Steel、US及Merge Sub提出申索，包括就拟议合并而提交的表格S-4的注册陈述属虚假及具误导性及/或遗漏与合并协议所设想的交易有关的重要资料。.
与合并有关的诉讼，除其他要求的救济外，力求禁止“合并协议”所设想的交易，并判给律师费和费用。弗兰基, 内辛和佩特 我们的行动是毫无价值的，我们打算大力反对这些行动。
项目4.
矿山安全披露
我们致力于保护每一位员工的职业健康和福利.安全是我们的核心价值观之一，我们努力确保安全生产是所有员工的第一要务。我们的内部目标是在整个公司实现零伤害和事故，重点是积极确定所需的预防活动，建立标准和评估业绩，以减轻任何潜在的损失，人员，设备，生产和环境。我们实施了密集的雇员培训，旨在通过发展和协调必要的信息、技能和态度，保持对工作环境中安全和健康问题的高度认识和知识。我们相信，透过这些政策，我们已建立了一个有效的安全管理制度。
根据“多德-弗兰克法案”，煤炭或其他煤矿的每个经营者都必须在向美国证交会提交的定期报告中列入某些煤矿安全结果。按照“多德-弗兰克法”第1503(A)节和条例S-K第104项所载的报告要求，在某些采矿安全和健康方面所需的矿山安全结果

38
目录

在“多德-弗兰克法案”的范围内，我们的每个矿点的事项都包括在表95中。项目15. 证物及财务报表附表 本年报表格10-K。

39
目录

第二部分
项目5.
注册人普通股市场、股东相关事项及证券发行人购买
证券交易所信息
我们的普通股(股票代码CLF)在纽约证券交易所上市。
持有人
在…2020年2月18日，我们有1,095有记录的股东。
股东回报业绩
下图显示了过去五年投资价值100美元的变化：(1)悬崖的普通股；(2)标准普尔500指数；(3)标准普尔小盘600指数；(4)标准普尔金属和采矿业指数；(5)标准普尔总市场指数。每一项投资的价值是基于价格变动加上向股东报告的所有股息的再投资，基于每月的粒度。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/764065/000076406520000041/a5yrcumulativereturns25.jpg

40
目录

 
 
 
2014
 
2015
 
2016
 
2017
 
2018
 
2019
克利夫兰-克利夫斯公司
回报率%
 
—

 
(77.87)
 
432.28
 
(14.27)
 
6.66
 
12.60
 
加$
 
100.00

 
22.13
 
117.79
 
100.98
 
107.71
 
121.28
标准普尔500指数
回报率%
 
—

 
1.38
 
11.93
 
21.80
 
(4.39)
 
31.48
 
加$
 
100.00

 
101.38
 
113.47
 
138.21
 
132.14
 
173.74
标准普尔小型股600指数1
回报率%
 
—

 
(2.01)
 
26.46
 
13.15
 
(8.52)
 
22.74
 
加$
 
100.00

 
97.99
 
123.92
 
140.21
 
128.27
 
157.44
标准普尔金属和采矿选择行业指数
回报率%
 
—

 
(50.76)
 
105.09
 
20.61
 
(26.76)
 
14.70
 
加$
 
100.00

 
49.24
 
100.99
 
121.80
 
89.21
 
102.32
标准普尔总市场指数1
回报率%
 
—

 
0.46
 
12.62
 
21.13
 
(5.30)
 
30.89
 
加$
 
100.00

 
100.46
 
113.14
 
137.04
 
129.78
 
169.87
 
1 在截至2019年12月31日的一年中，我们被纳入标准普尔小盘600指数。因此，我们正以标准普尔小型股600指数取代标准普尔总市场指数。标准普尔总市场指数的数据是为比较目的而反映的。
发行人购买股票证券
下表列出我们在所述期间回购我们的普通股的资料：
发行人购买股票证券
期间
 
股份总数
(或单位)购买1
 
每股平均价格
(或股)
 
作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份(或单位)总数
 
可根据计划或计划购买的股票(或单位)的最大数量(或近似美元价值)2
(一九二零九年十月一日至三十一日)
 
1,375

 
$
7.19

 
—

 
$
229,356

(2019年11月1日至30日)
 
709

 
$
6.96

 
—

 
$
229,356

(一九二零九年十二月一日至三十一日)
 
—

 
$
—

 
—

 
$
229,356

共计
 
2,084

 
$
7.11

 
—

 
—

 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 所有股份已交付给我们，以履行在归属或支付股票奖励时应缴的预扣税义务。
22018年11月26日，我们宣布了一项新的股票回购计划，该计划得到了我们董事会的授权，根据该计划，我们可以在公开市场或私下协商的交易中回购我们的流通股，最高可达2亿美元，不包括佣金和手续费。2019年4月25日，我们宣布董事会将普通股回购授权增加1亿美元，不包括佣金和费用。该计划可以通过公开市场购买来执行，包括通过规则10b5-1协议或私下谈判的交易。该授权有效期至2019年12月31日。


41
目录

项目6.
选定财务数据
财务和其他统计数据摘要-克利夫兰-克利夫斯公司。及附属公司
 
2019
 
2018 (a)
 
2017 (b)
 
2016 (c)
 
2015 (d)
财务数据(百万，但每股数额除外)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
产品销售和服务收入
$
1,989.9

 
$
2,332.4

 
$
1,866.0

 
$
1,554.5

 
$
1,525.4

持续业务收入
$
294.5

 
$
1,039.9

 
$
360.6

 
$
122.6

 
$
134.3

停业的收入(损失)，扣除税款*
$
(1.7
)
 
$
88.2

 
$
2.5

 
$
76.7

 
$
(882.7
)
每股收益(亏损)
悬崖-普通股东-基本
 
 
 
 
 
 
 
 
 
.class=‘class 3’>再继续业务
$
1.07

 
$
3.50

 
$
1.27

 
$
0.49

 
$
0.57

.class=‘class 3’>再转轨业务
(0.01
)
 
0.30

 
0.01

 
0.39

 
(5.71
)
每股收益(亏损)
悬崖-普通股东-基本
$
1.06

 
$
3.80

 
$
1.28

 
$
0.88

 
$
(5.14
)
每股收益(亏损)
悬崖-普通股东-稀释
 
 
 
 
 
 
 
 
 
.class=‘class 3’>再继续业务
$
1.04

 
$
3.42

 
$
1.25

 
$
0.49

 
$
0.57

.class=‘class 3’>再转轨业务
(0.01
)
 
0.29

 
0.01

 
0.38

 
(5.70
)
每股收益(亏损)
悬崖-普通股东-稀释
$
1.03

 
$
3.71

 
$
1.26

 
$
0.87

 
$
(5.13
)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总资产
$
3,503.8

 
$
3,529.6

 
$
2,953.4

 
$
1,923.9

 
$
2,135.5

长期债务债务(包括融资租赁)
$
2,144.6

 
$
2,104.5

 
$
2,311.8

 
$
2,178.6

 
$
2,704.1

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
向优先股东申报现金股息
 
 
 
 
 
 
 
 
 
每股存托份额
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
1.32

核数师-总人数
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
38.4

向普通股股东申报现金股息
 
 
 
 
 
 
 
 
 
每股
$
0.27

 
$
0.05

 
$
—

 
$
—

 
$
—

核数师-总人数
$
75.0

 
$
15.0

 
$
—

 
$
—

 
$
—

注：本资料应与项目7.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析以及项目8.财务报表和补充数据一并阅读。
(*)关于已停止的业务的资料，请参阅附注13-停止的业务。
(A)2018年期间，我们记录了4.752亿美元的所得税优惠，主要与在美国发放估价津贴有关。详情请参阅附注10-所得税。此外，2018年1月1日，我们采用了主题606，并将其应用于所有未使用修改的追溯方法完成的合同。我们认识到最初应用主题606作为对期初余额3，400万美元的调整的累积效应留存赤字。比较期资料尚未进行追溯性修订，并继续按照这些期间的现行会计准则报告。
(B)请参阅附注6-债务和信贷设施，以获得有关债务发行和清偿的信息；附注14-股东权益-关于发行普通股的信息；附注10-关于公共法律115-97(俗称“减税和就业法”)的财政影响的信息，参见附注10-所得税。
(C)在2016年，我们在全年进行的债务重组活动方面录得净收益1.663亿元，包括发行2.185亿元本金总额8.00%2020%的联汇债券，以换取我们现有高级债券的5.122亿元总本金；发行共820万股普通股，以换取现有高级债券的5 690万元总本金；以及赎回3.95%2018年高级债券中未偿还的2.836亿元，总赎回价为3.01亿元。我们还发行了4440万股普通股，进行了承销的公开发行。我们以每股6.75美元的公开发行价格获得了2.876亿美元的净收益。
(D)2015年期间，我们在加拿大东部铁矿石部门根据共同国家评估委员会在魁北克省蒙特利尔启动了重组程序。由于这些诉讼程序，加拿大实体被解散，所有财务结果都被归类为已停止的业务。在2015年期间，我们的北美煤炭运营部门达到了按以下标准进行销售的标准ASC专题205，财务报表的列报，直到第四季度出售业务为止，因此，所有财务结果都归入已停止的业务。请参阅附注13-停产作业，以获得有关停产作业的资料。

42
目录

项目7.
管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)旨在为我们的财务报表读者提供一个从管理角度叙述我们的财务状况、经营结果、流动性和其他可能影响我们未来业绩的因素。下列讨论应与本文件其他部分所载的合并财务报表和有关说明一并阅读。
行业概况
我们业务的主要驱动力是美国钢铁制造商对炼钢原料的需求。2019年期间，美国生产了约8800万吨粗钢，比2018年高出1%，约占全球粗钢总产量的5%。2019年，美国钢铁总产能利用率约为80%，比2018年增加了约3%。整个2019年，全球粗钢产量与2018年相比增长了约2%，原因是中国的粗钢产量增长了约7%。
截止年度2019年12月31日，全球铁矿石市场的状况处于2014年以来的最有利水平。2019年1月，世界上最大的铁矿商淡水河谷(Vale S.A.)经营的一座尾矿大坝发生灾难性故障，在巴西的布鲁马迪尼奥造成数百人死亡。这场灾难的后果导致了铁矿石供应的多重中断。在很大程度上，由于这些中断和中国健康的钢铁生产水平，普氏62%的价格--我们供应合同中的关键组成部分--在2019年平均每公吨93美元，比2018年每公吨69美元的平均价格增长了35%。
大西洋盆地的颗粒溢价是我们合同中另一个重要的定价因素，在结束的一年中，平均每公吨57美元。2019年12月31日与2018年相比下降了3%。然而，在2019年下半年，球团矿市场迅速恶化，收盘价为每公吨38美元。鉴于欧洲钢铁市场疲软，以及中国对高质量铁矿石产品的需求下降，球团矿供应商大幅降低了溢价。这将大西洋盆地的颗粒层溢价推高至三年低点，这意味着从今年早些时候的多年高点开始大幅恶化。
热轧卷钢价格是计算客户供应协议中补充收入的一个重要因素，在截至年底的年度内，该价格平均为每吨净吨601美元。2019年12月31日比去年下降了27%。在去年实施第232条关税之后，购房者争相下钢铁订单，但由于全球需求疲软、库存减少、当地供应增加和对薄片产品的需求下降，美国市场已经降温，价格大幅下跌。此外，由于缺乏出口需求，废钢价格跌至三年低点，给钢铁供应链的定价带来了额外压力。
我们的合并收入是20亿美元和23亿美元最后几年2019年12月31日和2018年，继续经营的净收益分别为$1.04和$3.42分别稀释每股。与2018年相比，2019年继续经营的净收入受到所得税优惠的负面影响4.752亿美元2018年，主要原因是在美国发放了估值津贴，但在2019年没有重复。销售利润率下降2.339亿美元2019年期间，与2018年相比，主要原因是总体平均实际产品收入率较低和销售量减少。
战略
保护我们的采矿和造粒业务
我们是美国市场领先的铁矿石生产商，根据长期合同向北美主要高炉钢铁生产商供应差异化铁矿石球团。我们有着独特的优势，我们是一个低成本，高质量，铁矿石球团生产商，具有重大的运输和物流优势，以服务大湖钢铁市场。我们现有合同的定价结构和长期性质，加上我们的低成本经营状况，使我们的采矿和造粒部门成为大多数商品定价环境中一个强大的现金流产生者。自我们在2014年实施专注于这一业务的战略以来，我们取得了重大成就，包括在定价方面发挥最大的商业杠杆作用，并在整个大湖地区确保钢铁制造商的销量确定性，通过改进运营来提高运营可靠性，实现现金流的可预测性，在金属行业开发新的需求渠道，支持全球对环境管理的推动，以及开发新的球团产品以满足不断变化的市场需求。
我们认识到我们目前在北美高炉钢铁行业的强大地位的重要性，我们的首要任务之一是保护和提高我们的采矿和造粒业务的市场地位。这

43
目录

包括继续提供高质量的，定制的芯块，使我们的客户保持竞争力在质量，生产效率和环境友好的钢铁产品。保护这一业务还需要不断评估机会，以维护我们的客户群，扩大我们的生产能力，并延长矿藏寿命。2017年，我们通过收购我们在蒂尔登和帝国矿的剩余少数股权，以及在明尼苏达州的更多房地产权益，实现了这些目标的关键成就。2018年，根据大湖地区两项新的客户供应协议，我们开始供应球团矿。此外，我们完成了亚太地区铁矿石业务的有效退出，正式完成了对该公司非核心铁矿石资产的剥离。在2019年，我们完成了北岸矿的升级，开始商业化生产DR级球团矿。
AK钢铁公司的收购完成后，预计将确保约600万长吨球团矿的球团矿产量承诺，以补充我们现有的与托莱多HBI生产厂消费的其他主要集成钢生产商和球团的长期最低体积球团收购协议。
扩大我们的客户群和产品供应
AK钢铁公司的收购一旦完成，预计将使我们从更大、更多样化的客户基础中获益，而不那么强调与大宗商品挂钩的合同。通过收购AKSteel，我们的客户群扩大到汽车行业以及其他钢铁消费制造商，预计将产生更可预测的收益和现金流，原因是我们专注于附加值产品和非商品化产品，并且减少了对不稳定的大宗商品指数的敞口。AK钢是为数不多的能够生产对汽车轻量化趋势至关重要的碳和不锈钢等级的钢铁生产商之一。AK钢铁公司通常比电弧炉钢铁制造商提供更先进的钢铁产品，这些钢铁制造商从其他高炉获得了市场份额，而这些高炉生产的是不太先进的商品级钢。按照目前的配置，EAF很大程度上无法提供AK钢铁公司主要销售的高规格产品。
尽管AK钢铁公司的客户群与其他高炉钢铁制造商不同，但我们不能忽视美国炼钢市场份额正在从其他高炉客户向电弧炉炼钢企业转移。在过去25年里，EAFs的市场份额几乎翻了一番。然而，随着电炉转向更高价值的钢铁产品，它们需要更高质量的铁矿石基金属材料，而不是作为原料原料的低档废钢。作为这一趋势的结果，我们最重要的战略重点之一将是通过提供这些专门的金属材料，成为电弧炉市场的关键供应商。
2017年6月，我们宣布了在俄亥俄州托莱多建造HBI生产工厂的计划。在过去的32个月里，我们在建设这座工厂方面取得了重大进展。2018年期间，我们根据市场分析、超过预期的客户需求和在施工过程中确定的扩大机会，将托莱多HBI生产厂的预期生产能力从每年160万吨提高到190万吨。我们估计建筑成本约为8.3亿美元，加上20%的意外开支(不包括资本化利息)，截至2019年12月31日，其中约7亿美元已支付。我们预计，HBI生产工厂一旦投入使用，每年将消耗大约280万吨我们的DR级小球。在2019年，我们宣布，我们预计在2020年上半年提前实现商业化生产。
我们预计，我们的HBI将部分取代每年从俄罗斯、乌克兰、巴西和委内瑞拉进口到大湖地区的300多万吨矿石金属，以及每年用于大湖地区的近2000万吨废料。托莱多基地接近20多个EAFs，给我们一个自然竞争优势的进口竞争对手。这个生产厂不仅为我们的高利润球团提供了另一个出口，而且也为我们提供了一个有吸引力的经济机会。作为大湖地区唯一的DR级颗粒生产商，我们将以独特的地位为该地区的客户提供服务，并扩大我们的客户群。
AK钢铁的收购完成后，为HBI提供了另一个潜在的出路，因为它也可以用于综合钢铁生产，以提高生产率和减少碳足迹，从而实现更环保的炼钢。AK钢铁公司过去曾为此目的使用进口HBI。
维持成本纪律和资本分配
我们认为，我们执行我们的战略的能力取决于维持我们的财务状况、资产负债表实力和财政灵活性，这将使我们能够通过产品固有的周期性需求和商品价格的波动来管理。我们精简的组织和支持职能与我们的战略方向是一致的.我们的资本配置计划的重点是通过收购AK钢铁和金属部分来扩大我们的客户群，加强和保护我们的采矿和造粒业务，保持资产负债表的灵活性，并将多余的资本返还给股东。

44
目录

随着我们战略的实施加强了业务，我们进一步强调向股东返还过剩资本，并通过继续减少长期债务和延长长期债务期限，继续改善我们的资产负债表。自2018年我们宣布股票回购计划以来，我们根据3亿美元的股票回购计划，以2.998亿美元的总价格回购了2980万股普通股。在2019年，我们开始支付每股0.05美元的季度现金股息，在2019年第三季度增加了20%，达到每股0.06美元。在2019年第四季度，我们还支付了每股0.04美元的特别现金股息。自2015年以来，我们采用了与我们的资本分配优先次序相一致的各种负债管理战略，以及我们提出的改善资产负债表实力和简化资本结构的目标，使我们的年度利息开支减少了54%，即约1.2亿美元。鉴于业务的周期性，我们将继续在管理资产负债表和资本结构方面采取机会主义态度，这将使我们在任何商品环境下都处于最佳管理地位，我们将继续寻找最佳机会来实现这一目标。
最近的发展
在2019年12月2日，我们与AK钢铁公司和合并Sub公司签订了合并协议，根据该协议中规定的条款和条件，合并后的Sub将与AK Steel合并并进入AK Steel，AK钢铁作为克里夫斯的全资子公司在合并后存活下来。
根据合并协议，在合并生效之时，AK钢铁普通股在合并生效前发行并已发行的每股股份，将转换为每股普通股的0.400股，每股面值0.125美元，并可兑换。
我们预计将于2020年第一季度完成合并。完成合并须符合各种条件，例如满足或放弃某些特定的结束条件，而且我们无法控制的因素有可能导致合并在晚些时候完成或根本不可能完成。合并协议还包含美国或AK钢铁公司可以行使的某些终止权。我们计划在满足所有适用条件后，在合理可行的情况下尽快完成合并。
在完成合并方面，我们期望：(I)利用发行新悬崖担保/无担保债券所得的净收益，以及手头现金，以赎回、赎回或以其他方式赎回AK钢7.50%2023及AK钢7.625%2021债券；和(Ii)进入新ABL机制，以取代我们现有的ABL设施和AK Steel现有的循环信贷设施，对AK Steel现有循环信贷机制下的所有未清款项进行全额再融资，提供资金支付根据合并协议的条款需要支付的任何现金，而不是发行合并中的任何部分Cliff普通股，并支付某些与合并有关的费用。在签订合并协议方面，我们与某些放款人就我们进入新ABL贷款机制一事签署了一份承诺信，根据这一承诺信的条款和条件，这些放款人同意向我们提供总额为15.5亿美元的本金。我们打算在新ABL融资机制的初级“零售”联营期间寻求5000万美元的额外承诺。
在2020年2月18日，我们的董事会宣布我们普通股的季度现金红利为每股0.06美元。现金股利将于2020年4月15日支付给截至2020年4月3日营业结束时创纪录的股东。
业务部门
我们公司的持续经营是根据我们的不同产品组织和管理的两个业务单位：采矿和球团和金属。我们的采矿和球团生产部门是北美钢铁工业的主要铁矿石球团供应商，我们位于密歇根州和明尼苏达州的矿场和球团厂。在我们的金属部分，我们期望完成我们在俄亥俄州托莱多的HBI生产工厂的建设，并在2020年上半年开始运营。

45
目录

2019相比较2018
综合业务成果
下表列出了我们的毛额对账情况。产品销售和服务收入和销售利润率按报告段合并产品销售和服务收入和销售利润率按报告部分分列：
 
(以百万计)
 
年终
(一九二零九年十二月三十一日)
 
采矿和球团
 
金属化合物
 
共计
业务部门收入来自产品销售和服务
$
2,069.2

 
$
—

 
$
2,069.2

消除部门间收入
(79.3
)
 
—

 
(79.3
)
产品销售和服务收入总额
$
1,989.9

 
$
—

 
$
1,989.9

 
 
 
 
 
 
营业段销售利润率
$
600.0

 
$
—

 
$
600.0

消除部门间销售利润率
(24.3
)
 
—

 
(24.3
)
总销售利润率
$
575.7

 
$
—

 
$
575.7

产品销售和服务收入的23.324亿美元和销售利润率的8.096亿美元与我们的采矿和球团生产部门有关，我们在最后一年的综合收入和销售利润率中占了全部2018年12月31日.
请参阅采矿和球团段结果以进一步讨论我们的分部运营结果。
其他营业收入(费用)
以下是其他营业收入(费用):
 
(以百万计)
 
2019
 
2018
 
方差
有利的/有利的/
(不利)
销售、一般和行政费用
$
(119.4
)
 
$
(113.5
)
 
$
(5.9
)
杂项-净额：
 
 
 
 


帝国闲置成本
(17.9
)
 
(24.1
)
 
6.2

金属启动成本
(8.1
)
 
(3.3
)
 
(4.8
)
其他
(1.0
)
 
4.5

 
(5.5
)
杂项共计-净额
(27.0
)
 
(22.9
)
 
(4.1
)
 
$
(146.4
)
 
$
(136.4
)
 
$
(10.0
)
销售、一般和行政费用 截止年度2019年12月31日曾.590万美元高于2018年，主要是由于与合并相关的勤奋和其他收购成本。

46
目录

其他费用
以下是其他费用:
 
(以百万计)
 
2019
 
2018
 
方差
有利的/有利的/
(不利)
利息费用，净额
$
(101.2
)
 
$
(118.9
)
 
$
17.7

债务清偿损失
(18.2
)
 
(6.8
)
 
(11.4
)
其他非营业收入(费用)：
 
 
 
 
 
服务费用构成部分以外的定期福利净费用
(0.6
)
 
14.0

 
(14.6
)
其他
2.8

 
3.2

 
(0.4
)
 
$
(117.2
)
 
$
(108.5
)
 
$
(8.7
)
利息费用，净额截止年度2019年12月31日曾.1 770万美元低于2018年，主要原因是与建造HBI生产厂有关的资本利息增加，以及北岸工厂的升级。此外，2018年的债务重组活动减少了2019年的利息支出。
债务清偿损失截止年度2019年12月31日的1 820万美元有关赎回所有当时未偿还的4.875%高级债券，以及回购2019年第二季到期的5.75%高级债券的6亿元本金总额。这与损失相比680万美元截止年度2018年12月31日，主要涉及赎回我们未偿还的4.80%2020年高级债券和5.90%2020年高级债券，以及回购我们的部分其他高级债券。请参阅附注6-债务和信贷便利供进一步讨论。
服务费用构成部分以外的定期福利净费用截止年度2019年12月31日曾.1 460万美元高于2018年，主要原因是预期资产回报率较低，利息成本较高。请参阅附注8-养恤金和其他退休后福利有关非服务成本构成部分以外的定期净福利成本构成部分的进一步详细信息。
所得税
我们的税率受到诸如耗竭等永久性项目的影响。它还受可能发生在任何给定期间的离散项目的影响，但在各个期间之间不一致。以下是我们所提供的税款及相应的有效税率的摘要：
 
(以百万计)
 
2019
 
2018
所得税福利(费用)
$
(17.6
)
 
$
475.2

有效税率
5.7
%
 
(84.1
)%

47
目录

与美国联邦法定税率相比，可归因于持续经营的所得税调节情况如下：
 
 
(以百万计)
 
 
2019
 
2018
按美国法定税率征税
 
$
65.5

 
21.0
 %
 
$
118.6

 
21.0
 %
增加(减少)是由于：
 
 
 
 
 
 
 
 
超过成本消耗的百分比
 
(49.3
)
 
(15.8
)
 
(54.6
)
 
(9.7
)
卢森堡法律实体减少
 
846.0

 
271.1

 
161.7

 
28.6

发放估价津贴：
 
 
 
 
 
 
 
 
本年度活动
 
—

 
—

 
(79.6
)
 
(14.1
)
释放美国估价津贴
 
—

 
—

 
(460.5
)
 
(81.5
)
卢森堡法律实体减少
 
(846.0
)
 
(271.1
)
 
(161.7
)
 
(28.6
)
其他项目，净额
 
1.4

 
0.5

 
0.9

 
0.2

所得税费用(福利)和包括离散项目在内的实际所得税税率的备抵
 
$
17.6

 
5.7
 %
 
$
(475.2
)
 
(84.1
)%
我们为年底提供的税款2019年12月31日是.的费用1 760万美元以及有效税率5.7%与…的利益相比4.752亿美元以及负的有效税率84.1%前一年。与前一年相比，所得税支出增加的主要原因是在美国发放了价值评估津贴。4.605亿美元2018年。卢森堡法律实体的减少涉及在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度内导致实体解散和相关金融工具结算的举措。这些2019年和2018年营业损失净额递延税资产减少导致的税收支出8.46亿美元和1.617亿美元分别由估值津贴的减少额完全抵销。
看见附注10-所得税以获取更多信息。
停业的收入(损失)，扣除税后
在年底期间2019年12月31日，我们记录了损失170万美元内停业的收入(损失)，扣除税后。在本年度终了的年度内2018年12月31日，我们记录了8 820万美元，主要是因为我们退出了亚太地区铁矿石业务。由于清算了澳大利亚子公司的净资产，记录的外币折算的历史变化记录在累计其他综合损失在合并财务状况报表总额2.281亿美元被重新归类并确认为停业的收入(损失)，扣除税后，这部分被亚太铁矿石的运营损失和退出成本以及CCAA程序的结算所抵消。请参阅附注13-停止的业务以获取更多信息。
采矿和球团段结果
以下是采矿和造粒部分的成果摘要：
 
 
(以百万计)
 
 
 
 
因下列原因而发生的变化：
 

 
 
年终
十二月三十一日，
 
收入
和成本率
 
销售量
 
运费
 
总变动
 
 
2019
 
2018
 
 
 
 
产品销售和服务收入
 
$
2,069.2

 
$
2,332.4

 
$
(127.3
)
 
$
(117.7
)
 
$
(18.2
)
 
$
(263.2
)
出售货物的成本
 
(1,469.2
)
 
(1,522.8
)
 
(39.8
)
 
75.2

 
18.2

 
53.6

销售利润率
 
$
600.0

 
$
809.6

 
$
(167.1
)
 
$
(42.5
)

$
—

 
$
(209.6
)

48
目录

 
 
年终
十二月三十一日，
 
 
 
 
每长销吨信息
 
2019
 
2018
 
差异
 
百分比变化
已实现产品收益率1
 
$
99.50

 
$
105.64

 
$
(6.14
)
 
(5.8
)%
货物现金成本销售率1,2
 
64.45

 
62.95

 
1.50

 
2.4
 %
折旧、损耗和摊销
 
4.08

 
3.32

 
0.76

 
22.9
 %
货物销售总成本
 
68.53

 
66.27

 
2.26

 
3.4
 %
销售利润率
 
$
30.97

 
$
39.37

 
$
(8.40
)
 
(21.3
)%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
销售吨3 (单位：千)
 
19,371

 
20,563

 
 
 
 
生产吨3 (单位：千)
 
19,915

 
20,329

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1不包括与运费有关的收入和费用，这些收入和费用是抵消性的，对销售利润率没有影响。
2商品销售现金成本是一种非公认会计准则的财务措施.请参阅“非公认会计原则对帐”，以美元对齐，以我们的合并财务报表为准。
3糖是很长的吨。包括克利夫斯23%的希宾煤矿生产份额。包括截至2019年12月31日的年度内公司间对我们金属制品部门的788，000长吨的销售。
销售利润率6.6亿美元为年终 2019年12月31日，与8.096亿美元为年终 2018年12月31日。每长吨销售利润率下降21.3%到$30.97每长吨年终 2019年12月31日与2018年相比。
收入减少2.45亿美元在年终 2019年12月31日，与2018年相比，不包括1 820万美元，由下列因素驱动：
•
年平均已实现产品收入率下降$6.14每长吨，或5.8%，在截至2019年12月31日的年度内，与2018年相比，减少了1.273亿美元，主要原因是：
◦
热轧卷钢价格下跌，对实际收入产生不利影响，每长吨16美元，即3.11亿美元；
◦
较低的小球保费，对实际收入比率有负面影响，即每长吨2元，即4，000万元。
◦
这些减少被全年普拉茨62%的价格上涨所部分抵消，这对实际收入的影响是每长吨13美元，即2.6亿美元。
•
第三方销售量减少200万长吨，原因是客户需求减少，但因公司间需求增加80万长吨而部分抵消，净减少120万长吨或减少的收入1.177亿美元.
商品销售成本下降3 540万美元在年终 2019年12月31日，与2018年相比，不包括1 820万美元，由下列因素驱动：
•
销售量减少120万长吨，从而减少了7 500万美元一段-一段时间。
•
这一减少被全年费用的不利变化部分抵消，主要原因是：
◦
更多的开采和较低的矿石回收，增加了3 500万美元的成本，即每长吨2美元，增加了1 500万美元的折旧，即每长吨1美元，增加了商品供应的使用1 200万美元，即每长吨1美元，并增加了900万美元的维持费，即每长吨1美元。
◦
这一不利的变化被以下因素部分抵消：1 400万美元的特许权使用费减少，即每长吨1美元，能源费率降低，成本降低1 200万美元，即每长吨1美元，劳动力成本减少1 100万美元，即每长吨1美元。

49
目录

EBITDA和调整后的EBITDA
我们基于EBITDA和调整EBITDA来评估绩效，这些都是非GAAP指标.这些措施被管理层、投资者、贷款人和财务报表的其他外部用户用来评估我们的经营业绩，并将我们的经营业绩与铁矿石行业的其他公司进行比较。此外，管理层认为，EBITDA和调整后的EBITDA是在不受资本结构影响的情况下评估企业盈利能力的有用措施，可以用来评估我们偿还债务的能力和为企业未来资本支出提供资金的能力。
 
(以百万计)
 
2019
 
2018
净收益
$
292.8

 
$
1,128.1

减：
 
 
 
利息费用，净额
(101.6
)
 
(121.3
)
所得税福利(费用)
(17.6
)
 
460.3

折旧、损耗和摊销
(85.1
)
 
(89.0
)
EBITDA共计
$
497.1

 
$
878.1

减：
 
 
 
终止业务的影响
$
(1.3
)
 
$
120.6

债务清偿损失
(18.2
)
 
(6.8
)
遣散费
(1.7
)
 
—

购置费用
(6.5
)
 
—

外汇重估
—

 
(0.9
)
其他长期资产减值
—

 
(1.1
)
调整后的EBITDA共计
$
524.8

 
$
766.3

 
 
 
 
EBITDA：
 
 
 
采矿和球团
$
648.1

 
$
852.9

金属化合物
(8.1
)
 
(3.3
)
公司和其他(包括已停止的业务)
(142.9
)
 
28.5

EBITDA共计
$
497.1

 
$
878.1

 
 
 
 
调整后的EBITDA：
 
 
 
采矿和球团
$
668.3

 
$
875.3

金属化合物
(8.1
)
 
(3.3
)
企业
(135.4
)
 
(105.7
)
调整后的EBITDA共计
$
524.8

 
$
766.3

2019年12月31日终了年度的EBITDA减少3.81亿美元从2018年开始合并。截至2019年12月31日止的年度，EBITDA出现不利差异的主要原因是2.339亿美元的停业带来的不利影响1.219亿美元与前一年相比。停业造成的不利影响主要是由于以前记录在外币换算中的历史变化所致。 累计其他综合损失共计2.281亿美元，重新分类并确认为停业的收入(损失)，扣除税后2018年。 重新划分历史外币换算变化所产生的有利影响被亚太铁矿的经营损失和退出成本以及CCAA程序的解决部分抵消。请参阅 附注13-停止的业务 以获取更多信息。
调整后的EBITDA减少2.415亿美元截至2019年12月31日的年度与2018年同期相比。减少的主要原因是合并销售利润率较低2.339亿美元与前一年相比，截至2019年12月31日的年度。

50
目录

我们的讨论综合业务成果2018年与2017年相比，见我们2018年12月31日终了期间10-K表第二部分第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，该表格于2019年2月8日提交证券交易委员会。
流动性、现金流与资本资源
我们的主要流动资金来源是现金和现金等价物以及我们的经营和融资活动产生的现金。我们的资本配置决策过程侧重于将资本返还给股东，同时保持我们资产负债表的实力，并创造财务灵活性，以进行战略投资，并通过产品固有的周期性需求和大宗商品价格的波动进行管理。我们的重点是使我们的业务产生最大限度的现金，降低运营成本，使资本投资与我们的战略优先事项和业务计划的要求相一致，包括监管和允许运营相关项目。
在2019年期间，我们根据我们的资本分配优先事项采取了行动。首先，我们买了2 440万普通股2.529亿美元在总计3亿美元的股票回购计划下，我们的季度现金股息增加了20%，同时宣布了特别现金红利。第二，我们致力于保护我们的业务，分配资金支持我们现有的业务和我们的两个主要的扩张资本项目：俄亥俄州托莱多的HBI生产厂，以及完成对北岸工厂的升级，以DR级球团生产取代350万吨长吨的高炉球团生产。最后，我们利用发行5.875%2027高级债券所得的净收入，连同营运产生的现金，全额赎回所有未偿还的4.875%2021年高级债券，并根据投标要约回购我们5.75%2025年高级债券的6亿美元本金总额。因此，我们直到2024年才有到期的债务。
根据我们未来12个月的前景(这取决于利用我们的产品的钢铁制造商不断变化的需求，以及铁矿石和国内钢铁价格的波动)，我们期望从运营中产生足够的现金，以满足我们现有业务的需求，履行我们的债务义务，并为我们的股息提供资金。
关于合并的完善，我们预计将利用发行新悬崖担保/无担保债券的净收益，以及手头现金，回购、赎回或以其他方式收回AK钢铁7.50%2023和AK钢铁7.625%2021票据。
有关预期未来结果的额外指导，包括对定价、销售量和产量的预测，请参阅“Outlook”。
下面的讨论总结了2019年和比较年影响我们现金流的重要项目，以及未来12个月对我们未来现金流的预期影响。参考合并现金流动报表以获得更多信息。
经营活动
经营活动提供的净现金曾.5.625亿美元和4.785亿美元最后几年2019年12月31日和2018分别。2019年期间业务活动提供的现金与2018年相比有所增加，主要原因是本年度和前一年我们停办的业务收取了1.173亿美元的应收所得税。我们的业务产生的现金减少部分抵消了这些影响。
我们的美国现金和现金等价物余额2019年12月31日为3.51亿美元，占我们现金及现金等价物综合余额的99.5%3.526亿美元。此外，我们在2019年12月31日的现金余额中有700万美元被列为其他流动资产在合并财务状况报表将被用来支持我们离开澳大利亚。
投资活动
投资活动使用的现金净额曾.6.444亿美元为年终 2019年12月31日，与2.731亿美元为年终 2018年12月31日。我们有资本支出，包括资本利息约6.56亿美元和2.96亿美元终年 2019年12月31日和2018分别。2019年的资本支出包括我们HBI项目的持续发展、北岸的升级和持续的资本支出。

51
目录

在截至2019年12月31日的一年中，包括存款在内的现金流出约5.2亿美元用于HBI生产厂的开发，约4 000万美元用于北岸的升级，不包括可归因于资本利息的数额。与此相比较的是，在终了年度，现金流出(包括存款)。2018年12月31日，其中约1.8亿美元用于开发HBI生产厂，约5 000万美元用于北岸的升级。此外，在2019年和2018年期间，我们在全球用于维持资本的支出约为6 900万美元。持续的资本支出包括基础设施、移动设备、环境、安全和健康、固定设备和产品质量。
我们预计，今后12个月用于资本支出的现金总额约为3.6亿美元，不包括可归因于资本利息的数额。这一估计数中包括大约7 000万美元用于维持资本和2.9亿美元与HBI生产厂的发展有关。
筹资活动
融资活动使用的现金净额为3.941亿美元为年终 2019年12月31日，与3.752亿美元为年终 2018年12月31日。2019年期间筹资活动使用的现金净额，主要用于回购2 440万普通股2.529亿美元在总计3亿美元的股票回购计划下，该计划一直活跃到2019年12月31日。此外，我们发行了7.5亿美元的本金总额5.875%的2027高级债券，提供了大约7.14亿美元的净收入。债券发行所得的净收益，连同手头现金，全部赎回我们当时未偿还的4.875%2021年高级债券，并根据投标要约购买我们未偿还的5.75%2025年高级债券的6亿元本金。在2019年期间，我们总共以7.293亿美元的现金购买了7.24亿美元的高级债券本金总额。
2019年期间融资活动现金的其他用途包括支付定期季度现金红利和我们普通股的特别现金红利7 210万美元，以及与帝国合伙股权分配的第三次也是最后一次年度分期付款有关的现金支付4 420万美元。
2018年期间融资活动现金的使用主要与赎回各类无担保债务有关。我们已赎回所有当时未偿还的4亿元、5.90%至2020年高级债券及5亿元4.80%2020年高级债券，并购买了若干其他未偿还的高级债券。2018年，我们总共购买了2.274亿美元高级债券本金总额为2.345亿美元。此外，根据股票回购计划，我们以总计4750万美元的价格回购了540万股普通股。
2018年期间现金用于资助活动的其他用途包括支付4 420万美元现金，作为帝国合伙企业权益分配的第二次年度分期付款，以及4 140万美元用于偿还与停止我们的亚太铁矿石业务有关的租赁负债。
我们预计在未来12个月内，现金将用于资助活动，包括定期支付每普通股0.06美元的现金股息。在2020年2月18日，我们的董事会宣布我们普通股的季度现金红利为每股0.06美元。现金股利将于2020年4月15日支付给截至2020年4月3日营业结束时创纪录的股东。
我们的讨论流动性、现金流与资本资源2018年与2017年相比，2018年的业绩见第二部分第7项“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”，我们于2019年2月8日向证券交易委员会提交了2018年12月31日终了期间的10-K表格。

52
目录

以下是我们未来的现金承付款和合同义务。2019年12月31日:
 
按期间支付的款项 (以百万计)
 
共计
 
少于
1年
 
1 - 3
年数
 
3 - 5
年数
 
5年以上
长期债务
$
2,238.0

 
$
—

 
$
—

 
$
400.0

 
$
1,838.0

债务利息1
988.9

 
117.4

 
228.4

 
218.6

 
424.5

业务租赁债务
15.7

 
3.3

 
4.4

 
3.9

 
4.1

融资租赁债务
43.1

 
8.9

 
15.8

 
11.5

 
6.9

采购义务：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
开放式定购单
68.4

 
68.3

 
0.1

 
—

 
—

HBI生产厂2
290.0

 
290.0

 
—

 
—

 
—

最低“接受或支付”购买承诺3
986.9

 
149.1

 
243.7

 
166.7

 
427.4

总采购义务
1,345.3

 
507.4

 
243.8

 
166.7

 
427.4

其他长期负债：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
养恤金供资最低限额
373.6

 
20.2

 
84.3

 
112.8

 
156.3

OPEB索赔额
89.2

 
3.5

 
6.8

 
6.6

 
72.3

环境和矿山关闭义务
167.3

 
2.4

 
44.5

 
1.9

 
118.5

其他
17.1

 
8.5

 
4.0

 
2.8

 
1.8

其他长期负债总额
647.2

 
34.6

 
139.6

 
124.1

 
348.9

C.=
$
5,278.2


$
671.6


$
632.0


$
924.8


$
3,049.8

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 有关我们的债务及有关利率的额外资料，请参阅附注6-债务及信贷设施。
2其中包括约2.6亿美元的采购义务和合同金额。
3其中包括最低铁路运输义务、最低电力需求费用、最低柴油和天然气义务以及最低港口设施义务。
上表未反映440万美元由于我们无法确定对未来支付时间的合理和可靠的估计，我们无法确定未确认的税收优惠，因为我们记录了不确定的税收状况。
请参阅附注18-承付款和意外开支关于我们未来的承诺和义务的更多信息。

53
目录

资本资源
我们期望从现有现金、当前和未来业务以及现有和未来的借款安排中为我们的业务债务提供资金。我们还可以在资本市场上采取其他筹资战略，以加强我们的流动性，延长债务期限和(或)为战略举措提供资金。以下是主要流动资金措施的摘要：
 
(以百万计)
 
十二月三十一日
2019
 
2018年12月31日
现金和现金等价物
$
352.6

 
$
823.2

 
 
 
 
基于ABL机制的可用借款1
$
395.7

 
$
323.7

ABL贷款
—

 
—

信用证义务和其他承诺
(37.9
)
 
(55.0
)
可用借款能力
$
357.8

 
$
268.7

 
 
 
 
1 ABL融资机制的最高借款基数为4.5亿美元，这是根据对符合条件的应收账款、库存和某些移动设备适用惯例预付款确定的。
我们的主要资金来源是现金和现金等价物，共计3.526亿美元截至2019年12月31日、我们的业务产生的现金、ABL融资机制下的可用性以及其他融资活动。现金和现金等价物包括手头的现金和存款，以及为一般流动性的主要目的而持有的所有短期证券。ABL融资机制下的现金和可得性的结合为我们提供了7.104亿美元在进入2020年第一季度的流动性方面，预计至少在今后12个月内足以为业务、信用证债务、维持和扩大资本支出及其他现金承付款提供资金。
截至2019年12月31日，我们遵守了ABL融资机制的流动性要求，因此，要求最低固定收费覆盖率为1.0：1.0的新兴金融契约不适用。我们相信，手头的现金和ABL融资机制为我们提供了足够的流动性，以支持我们的经营、投资和融资活动。如果我们选择进入债务资本市场，我们就有能力发行更多无担保票据，并在符合现有债务契约规定的限制的情况下，增加担保债务。然而，这些票据的可用能力可能受到市场条件的限制。
关于合并的完善，我们期望进入新的ABL设施，取代我们现有的ABL设施和AK钢铁公司现有的循环信贷机制，对AK钢铁现有循环信贷机制下的所有未清款项进行全额再融资，提供资金支付根据合并协议的条款需要支付的任何现金，而不是发行合并中的任何部分悬崖普通股，并支付某些与合并有关的费用。我们期望新ABL设施的契约、违约事件以及陈述和保证将与现有的ABL设施基本相似，并将具有实质上类似的担保品和担保要求。在签订合并协议方面，我们与某些放款人就我们进入新ABL贷款机制一事签署了一份承诺信，根据这一承诺信的条款和条件，这些放款人同意向我们提供总额为15.5亿美元的本金。我们打算在新ABL融资机制的初级“零售”联营期间寻求5000万美元的额外承诺。
我们打算不时寻求退休或购买我们尚未偿还的高级票据，手边有现金、从现有信贷来源或新的债务融资和(或)交换债务或股票证券、公开市场购买、私下谈判交易或其他方面借款。这种购回(如果有的话)将取决于当前的市场条件、我们的流动性要求、合同限制和其他因素，所涉及的数额可能是重大的。
表外安排
在正常的业务过程中，我们是某些安排的一方，而这些安排并没有反映在我们的业务上。合并财务状况报表。这些安排包括最低“接受或支付”购买承诺，如最低电力需求费用、最低煤炭、柴油和天然气购买承诺、最低铁路运输承诺和最低港口设施使用承诺；以及具有资产负债表外风险的金融工具，如银行信用证和银行担保。

54
目录

市场风险
我们面临各种风险，包括商品价格和利率变化所造成的风险。我们已经制定了管理这些风险的政策和程序，但是，某些风险是我们无法控制的。
定价风险
商品价格风险
我们的综合收入包括在北美市场销售单一产品，即铁矿石球团。由于铁矿石、热轧卷钢和铁矿石颗粒溢价的市场价格波动，我们的财务业绩可能会有很大差异。这些商品的世界市场价格历来波动不定，受到我们无法控制的许多因素的影响。 在我国铁矿石销售合同中最常用的世界市场价格是普氏62%的价格，由于全球经济增长或收缩、钢铁需求的变化或供应的变化等诸多因素，普氏62%的价格可能会大幅波动。
客户供应协议
与一个客户签订的供应协议规定，在客户的高炉中消耗铁矿石产品时，根据热轧卷钢价格提供补充收入或退款。在…2019年12月31日，我们有衍生资产4 450万美元，表示定价因素的公允价值，根据未消耗的长吨吨数量和估计的热轧卷钢价格在预期在客户的高炉消耗铁矿石期间的价格，并在未来的某个日期进行最终定价。我们估计，从2019年12月31日所记录的估计价格将导致衍生工具的公允价值大约增加或减少。2 200万美元从而对我们的综合收入产生了同样的影响。我们还没有签订任何对冲计划来降低不利价格波动的风险。
挥发性能源和燃料费用
能源成本波动是影响我国铁矿石生产成本的一个重要因素。我们的综合采矿和造粒业务消耗了1500万MMBtu天然气，平均交付价格为每MMBtu 3.31美元。2019。此外，我们的综合采矿和造粒业务消耗了1800万加仑柴油，平均交付价格为每加仑2.16美元。2019.
我们处理易挥发天然气和柴油价格的战略包括提高能源使用效率、确定替代供应商和使用成本最低的替代燃料。我们利用套期保值计划来管理天然气和柴油在我们的业务中的价格风险。我们会继续监察有关的能源市场，寻找减低风险的机会，并会在未来作出额外的远期购买，或在管理层认为适当的情况下，采用其他对冲工具。我们估计，与2019年平均天然气和柴油价格相比，如果发生10%的变化，我们每年的燃料和能源成本将根据2020年的预期消耗量变化约900万美元。
在正常的业务过程中，相对于我们矿区的电费，价格也可能增加或下降。具体而言，某些合同受到市场定价或供电成本回收机制的影响，这种机制是根据公用事业公司实际燃料和购买电力费用的变化情况确定的。我们的两个经营矿场的合同是以市场为基础的，而我们的一个经营矿址有一个受管制的电力合同，限制了市场波动的风险。我们估计，与我们2019年的平均电价相比，我们基于市场的电力合同的平均价格变化了10%，根据2020年的预期消耗量计算，我们的年电力成本将发生大约1100万美元的变化。我们将继续监测相关能源市场的风险缓解机会；然而，我们目前还没有从事电力成本对冲计划。
其他长期资产的估值
长寿命资产在发生事件或情况变化时进行减值审查，表明资产的账面价值可能无法收回。这些指标可包括：预期未来现金流量大幅度下降；市场定价持续大幅下降；法律或环境因素或商业环境发生重大不利变化；我们可采储量估计数的变化；以及预料不到的竞争。这些因素的任何不利变化都可能对我们的长期资产的可收回性产生重大影响，并可能对我们的综合业务报表和财务状况表产生重大影响。

55
目录

将每一资产组的账面价值与预计因使用这些资产而产生的未贴现净现金流量(包括处置成本)的估计值进行比较，以确定某一资产是否可收回。预计未来现金流量反映了管理层对预计期间经济和市场状况的最佳估计，包括收入和成本增长率、对未来预期营业利润率变化和资本支出的估计。如果资产组的账面价值高于其未贴现的未来净现金流量，则按公允价值计量资产组，并将差额记录为对长期资产的减少。我们采用市场法、收益法或成本法估算公允价值。截至2019年12月31日没有任何减值因素显示我们的资产类别的账面价值可能无法收回；因此，不需要进行减值评估。
利率风险
我们的高级债券的利息按固定利率支付。根据我们的ABL设施应付的利息是一个可变的利率基础上的利率加上基准利率的差额取决于超额供应。截至2019年12月31日，我们没有从ABL融资机制中提取任何款项。
供应集中风险
我们的许多设施都依赖于一个电源和天然气。能源供应商的服务或费率的重大中断或变化可能会对我们的生产成本、利润率和盈利能力产生重大影响。
展望
所有的前景预测都只是在独立的基础上提及悬崖，而不考虑即将收购AK钢铁。
根据全年平均定价假设，包括每公吨90美元的铁矿石价格、每短吨650美元的钢材价格和每公吨50美元的颗粒溢价，我们预计2020年全年将产生约3亿至3.25亿美元的净收益，以及5.5亿至5.75亿美元的调整后的EBITDA。关于EBITDA和调整后的EBITDA与净收入的核对，请参阅下表。
在2020年，我们还预计利息支出为1.25亿美元，非现金税支出为2500万美元，折旧、耗损和摊销为1亿美元。
此外，我们预计在2020年第三季度将收到大约6 000万美元的现金退税。
我们2020年的资本支出预期为3.5亿至4亿美元，其中包括完成托莱多HBI生产厂的剩余支出，从2019年起结转，维持资本和资本利息。
非公认会计原则核对-EBITDA和调整后的EBITDA展望
 
 
(以百万计)
 
 
年终
十二月三十一日，
 
 
2020
净收益
 
$
300 - 325

减：
 
 
 
利息费用，净额
 
 
(125
)
所得税费用
 
 
(25
)
折旧、损耗和摊销
 
 
(100
)
EBITDA
 
$
550 - 575

 
 
 
 
减：
 
 
 
调整1
 
$
—

调整后的EBITDA
 
$
550 - 575

1 对EBITDA的调整本质上是不可预测的，因此无法预测。

56
目录

最近发布的会计公告
请参阅附注1-列报依据和重要会计政策综合财务报表，以说明最近的会计公告，包括各自的通过日期和对业务结果和财务状况的影响。
临界会计估计
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们根据公认会计原则编制的合并财务报表为基础的。财务报表的编制要求管理层作出影响所报告的资产、负债、收入、费用和费用以及相关意外开支披露的假设、估计数和判断。管理部门根据各种假设和历史经验作出估计，这些假设和历史经验被认为是合理的；然而，由于估计数的固有性质，实际结果可能因条件或假设的变化而有很大差异。管理层定期审查会计政策、假设、估计和判断，以确保我们的财务报表按照公认会计原则公平列报。然而，由于无法确定未来事件及其影响，实际结果可能与我们的假设和估计不同，这种差异可能是重大的。管理层认为，以下关键会计估计和判断对我们的财务报表有重大影响。
收入确认
客户供应协议
与一名客户签订的供应协议规定，在客户的高炉消耗铁矿石产品的年份，根据热轧卷钢价格，向客户提供补充收入或退款。补充定价是一种独立的衍生产品，一旦控制权转移给客户，就需要单独核算。衍生工具是根据未来价格最后确定的，按公允价值调整，作为每个报告期的收入调整，直到小球被消耗并结算为止。
该仪器的公允价值是根据对热轧卷钢价格的估计，采用市场法确定的，并考虑到当前的市场条件和不履约风险。在…2019年12月31日，我们有一个衍生资产4 450万美元，表示定价因素的公允价值，根据未消耗的长吨数量和与预期在每个炼钢设施的客户的高炉中消耗铁矿石的时间有关的热轧卷钢估计价格，并在未来的某个日期进行最终定价。我们确认了7 810万美元在……里面产品收入在合并业务说明截止年度2019年12月31日.
根据市场上的更多信息，我们估计的准确性通常会随着年份的推移而增加。我们对补充收入调整的估计与采矿和造粒部门截至2019年12月31日2018年和2017年12月31日的产品收入有关。
矿产储量
我们定期评估我们的矿产储量，并根据SEC行业指南7的要求进行更新。除了例行的年度评估外，我们还定期对铁矿石储量估计值进行深度评估。矿物储量的确定要求我们在第三方专家的支持下，对关键投入作出重要的估计和假设，包括(1)通过技术建模确定铁矿石矿体的大小和范围，(2)对未来铁矿石价格、生产成本和资本支出的估计，以及(3)管理部门关于已探明和可能的矿产储量的采矿计划。重要的估计和假设可能会受到未来工业条件、地质条件和正在进行的地雷规划的影响。为了保持有效的生产能力，可能需要额外的资本和发展支出。一般来说，随着采矿作业的进展，运输距离增加。或者，经济条件的变化或矿藏的预期质量可能会降低矿物储量的能力。技术进步可以缓解这些因素，提高矿产储量的能力。
我们利用我们的矿物储量估计数，加上我们估计的年度生产水平，来确定在记录我们正在作业的矿场资产退休义务的公允价值负债时所使用的关闭日期。请参阅附注11-环境和关闭地雷的义务，以获得更多信息。由于负债是预期未来债务的现值，因此矿物储量或

57
目录

我的生命可能对记录在案的义务产生重大影响。我们还利用矿物储备来评估矿山资产类别的潜在损害，因为它们表明了未来的现金流量，并用于确定用于计算长期存在的矿山资产的折旧、损耗和摊销的最大使用寿命。矿物储量或矿井寿命的增加或减少可能对这些项目产生重大影响。
长期资产估值
在评估我们的长期资产类别的可收回性时，必须对估计未来现金流量及其他因素作出重大假设，以决定有关资产的公允价值，以及有关的估计使用寿命。如果这些估计数字或有关的假设日后因策略或市场情况的改变而有所改变，我们可能须在作出决定的期间，记录这些资产的减值费用。
我们监测的条件表明，资产或资产组的账面价值可能受到损害。为了确定资产是否受到损害，对资产进行了分类和测试，并在最低一级对其进行了可识别和独立的现金流测试。如果预计未折现的净现金流量低于资产组的账面价值，则存在减值损失。要确认的减值损失是根据资产组的公允价值和账面价值之间的差额来衡量的。公允价值可以采用市场法、收益法或成本法来确定。减值分析和公允价值确定可根据关键假设和估计数的变化，包括剩余矿物储量的数量和质量、未来铁矿石价格和生产成本，得出截然不同的结果。截至2018年12月31日，采矿和球团部分及金属部分的长期资产分别为11.56亿美元和8.104亿美元，截至2018年12月31日分别为11.109亿美元和2.005亿美元。
期间2019, 2018和2017我们的持续业务没有减值指标，因此不需要进行减值评估。
请参阅附注1-列报依据和重要会计政策有关我们资产减值政策的进一步信息。
资产退休义务与环境补救成本
我们在进行中的采矿作业的应计关闭地雷义务规定了与最终关闭采矿作业有关的合同和法律义务。除了例行的年度评估外，我们每三年对负债进行深入评估。2017年，我们聘请了一名第三方专家协助评估工作。我们的债务是根据市场参与者将考虑的因素(如通货膨胀、间接费用和利润)调整后的详细估计确定的，这些因素按假定的通货膨胀率上升到估计的结束日期，然后使用当前的信贷调整无风险利率贴现。估计数还包括关闭费用估计数的递增和地雷寿命估计数的变化。每个地点的关闭日期是根据剩余铁矿石储量的用尽日期确定的，这取决于我们对矿物储量的估计。鉴于通货膨胀率和贴现率之间的差异，估计债务对地雷生活变化的影响特别敏感。由于法律或合同要求的变化、现有技术、通货膨胀、间接费用或利润率的变化，法律和合同结束费用的基本估计数也可能对记录的债务产生重大影响。
我们有一个正式的环境保护和补救政策。根据对每个场址的调查和补救费用的估计，我们对正在进行和关闭的采矿作业及其他场址的已知环境事项所承担的义务已得到确认。如果只能将债务估计为可能数额的范围，而不可能有具体数额，则应计算幅度的最低限度。管理部门每季度审查其环境补救地点，以确定是否需要额外的费用调整或披露。环境补救义务的特点，即有关清洁活动的性质和范围的信息无法立即获得，而且这些义务可能在监管要求方面发生变化，因此，随着这些义务的成熟，这些义务有很大的增加风险。除非能够合理估计现金付款的数额和时间，否则未来的预期支出不折现为现值。在实现之前，不承认潜在的保险回收。请参阅附注11-环境和关闭地雷的义务，以获得更多信息。

58
目录

所得税
我们的所得税费用、递延税资产和负债以及未确认的税收福利准备金反映了管理层对未来应缴税额估计数的最佳评估。我们在美国和各外国司法管辖区都要缴纳所得税。在确定合并所得税费用时，需要作出重要的判断和估计。
递延所得税产生于税收和财务报表之间的临时差额，即收入和支出的确认。在评估我们收回递延税资产的能力时，我们会考虑所有现有的正面和负面证据，包括按计划倒转递延税负债、预测未来应课税收入、税务筹划策略及最近的财务运作。在预测未来的应税收入时，我们首先根据停止经营的结果和会计政策的变化调整历史结果，并纳入一些假设，包括未来州、联邦和国外税前营业收入的数额、临时差额的扭转以及实施可行和审慎的税收规划战略。这些假设要求对未来应纳税收入的预测做出重大判断，并与我们用于管理基本业务的计划和估计相一致。
在…2019年12月31日和2018，我们的估价津贴是4.413亿美元和12.873亿美元分别用来抵偿我们的递延税资产。其中4 420万美元和4 410万美元分别用于2019年12月31日和2018年12月31日的美国递延税资产，3.971亿美元和12.432亿美元分别用于外国递延税资产。
2018年12月31日，我们决定释放与美国联邦递延税资产相关的所有估值免税额，因为更有可能的是，整个递延税收资产将在结转期结束前变现。看见附注10-所得税有关发布的进一步信息和考虑。
我们最近在卢森堡的损失是足够的负面证据，足以要求对该管辖范围内的递延税收资产给予充分的估价备抵。我们打算维持与这些业务损失有关的递延税资产的估值备抵，直到有足够的积极证据支持这些资产的变现为止。
税法和税率的变化也可能影响今后记录的递延税资产和负债。在计算我们的税务责任时，涉及处理复杂的税务法例和规例在我们的全球业务范围内适用的不明朗因素。美国所得税改革立法的最终影响可能与我们目前的估计有所不同，原因是解释和假设的变化以及可能发布的额外监管指导。
对财务报表中确认的所得税的不确定性进行会计核算，要求确认来自不确定税收状况的税收利益，条件是该职位更有可能在审查后持续存在，包括根据技术是非曲直通过任何相关上诉或诉讼程序的决议。
我们按照ASC 740，所得税，当我们的判断发生变化时，我们会调整这些负债，因为我们对以前无法获得的新信息进行了评估。由于其中一些不确定因素的复杂性，最终解决办法可能会导致与我们目前估计的税负大不相同的支付方式。这些差额将反映为所得税费用在确定期间的增加或减少。请参阅附注10-所得税，以获得更多信息。
雇员退休福利义务
我们为北美的大多数员工提供固定福利养老金计划、固定缴款养老金计划和OPEB计划，主要包括退休人员医疗福利，作为总体薪酬和福利计划的一部分。确定的福利养恤金计划基本上是不缴款的，福利一般是根据雇员在退休前某一特定时期的服务年限和平均收入或最低工资公式计算的。

59
目录

以下是我们在美国确定的福利养老金和OPEB的资金和开支的摘要：
 
 
养恤金
 
OPEB
 
 
供资
 
费用(福利)
 
供资
 
费用(福利)
2017
 
$
24.4

 
$
18.0

 
$
2.1

 
$
(6.1
)
2018
 
27.6

 
12.7

 
3.8

 
(5.9
)
2019
 
16.4

 
22.4

 
3.7

 
(2.5
)
2020年(估计)
 
20.2

 
16.7

 
3.5

 
(8.7
)
我们提供的养老金计划和OPEB计划(主要由退休人员医疗福利组成)在确定福利义务和计划资产价值时所使用的假设是由管理层定期评估的。关键假设，如用于衡量福利义务的贴现率、计划资产的预期长期回报率、医疗费用趋势和补偿增长率每年都会被审查。
截至2019年12月31日和2018，我们使用了以下假设：
 
养恤金和其他福利
 
2019
 
 
2018
 
计划贴现率：
 
 
 
 
 
铁小时养恤金计划
3.34

%
 
4.31

%
领薪养恤金计划
3.18

 
 
4.21

 
采矿养恤金计划
N/A

 
 
4.33

 
SERP
3.05

 
 
4.22

 
每小时OPEB计划
3.28

 
 
4.29

 
带薪OPEB计划
3.29

 
 
4.27

 
补偿增长率-薪金
3.00

 
 
3.00

 
薪酬增长率-每小时
2.00

 
 
2.00

 
退休金计划计划资产的预期回报
8.25

 
 
8.25

 
OPEB计划计划资产预期回报
7.00

 
 
7.00

 
假设明年的医疗费用趋势率
6.50

 
 
6.75

 
最终医疗费用趋势率
5.00

 
 
5.00

 
达到最终利率的年份
2026

 
 
2026

 
贴现率的下降2019受公司债券收益率变化的推动，公司债券收益率与上年相比下降了约110个基点。
另外，关于2019年12月31日，假设的死亡率改善预测从代际一级MP-2018改为代际一级MP-2019。健康死亡率假设被更新到PRI-2012死亡率表，对某些小时和工薪群体进行蓝领和白领调整，以确定我们计划参与者的预期寿命。

60
目录

以下是这些关键假设对估计数的潜在进一步变化的敏感性2020养恤金和OPEB费用以及截至2000年12月31日的养恤金和OPEB债务2019年12月31日:
 
 
(以百万计)
 
 
费用增加
 
福利债务增加
 
 
养恤金
 
OPEB
 
养恤金
 
OPEB
降低贴现率0.25%
 
$
3.3

 
$
0.2

 
$
29.7

 
$
7.0

资产回报率下降1.00%
 
7.2

 
2.6

 
N/A

 
N/A

精算假设的变化，包括贴现率、雇员退休率、死亡率、薪酬水平、计划资产投资业绩和医疗保健费用，是根据对实际和预期因素的分析确定的。计划资产精算假设和(或)投资业绩的变化可能会对我们的财务状况产生重大影响，因为我们的退休义务很大。请参阅附注8-养恤金和其他退休后福利以获取更多信息。
前瞻性陈述
本报告包含构成联邦证券法意义上的“前瞻性陈述”的陈述。一般来说，前瞻性陈述与预期的趋势和期望有关，而不是历史问题.前瞻性声明受到与悬崖的经营和商业环境有关的不确定性和因素的影响，这些因素很难预测，而且可能超出我们的控制范围。这些不确定性和因素可能导致实际结果与前瞻性声明所表达或暗示的结果大相径庭。这些发言仅限于本报告之日，除法律规定的义务外，我们不承担更新这些声明的持续义务。可能影响悬崖未来业绩并导致与本报告前瞻性声明不同的不确定因素和风险因素包括但不限于：
•
全球经济状况的不确定性和弱点，包括进口产品供应过剩对价格造成的下行压力、市场需求减少以及与美国政府就“贸易扩张法”(经1974年“贸易法”修正)第232条、“美国-墨西哥-加拿大协定”和(或)其他贸易协定、条约或政策采取的行动有关的风险；
•
铁矿石和钢铁价格的持续波动和其他趋势，这可能影响我们销售合同下的价格调整计算；
•
我们的能力，成功地多样化的产品组合，并增加新的客户以外，我们的传统高炉客户；
•
我们的能力-有效地达到计划的生产速度或水平，包括在我们的HBI工厂；
•
我们的能力，成功地确定和完善任何战略投资或开发项目，包括我们的HBI工厂；
•
我们的高炉客户的影响，减少了他们的钢铁生产，因为增加了市场份额的钢材生产的其他方法或较轻的钢替代；
•
我们的实际经济铁矿石储量或目前矿物估计数的减少，包括是否有任何矿化材料符合储量；
•
与我们的客户、合资伙伴或重要的能源、材料或服务供应商的合同纠纷或任何其他诉讼或仲裁的结果；
•
与矿业的销售量或混合、生产率、开采吨、运输、关闭矿山的义务、环境责任、雇员福利成本和其他风险有关的问题或不确定因素；
•
现有和不断增加的政府监管及相关成本和负债的影响，包括未能获得或维持所需的经营和环境许可证、任何政府或监管实体的批准、修改或其他授权，以及与改进执行工作有关的费用，以确保遵守监管变革；

61
目录

•
我们保持充足流动资金的能力、我们的负债水平和资本的可得性可能限制可用于为周转资本、计划的资本支出、收购和其他一般公司目的或我们业务的持续需要提供资金的现金流动；
•
我们继续支付现金红利的能力，以及任何现金红利的数额和时间；
•
我们与工会和雇员保持适当关系的能力；
•
我们的客户、合资伙伴和第三方服务提供商是否有能力及时或完全履行对我们的义务；
•
可能损害或不利影响矿山或生产厂的生存能力和相关资产的账面价值以及由此产生的减值费用的事件或情况；
•
与自然灾害、天气状况、意外地质条件、能源供应或价格、设备故障和其他意外事件有关的不确定性；
•
利率和税法的不利变化；
•
我们对财务报告的内部控制可能存在重大缺陷或重大弱点;
•
合并协议可能终止，拟议的合并可能无法完成，无论是由于无法获得监管批准，由于对AK钢铁和/或我们提起的诉讼，无法获得股东批准，还是无法满足完成合并的任何其他条件；
•
我们有能力实现拟议合并的预期效益，并成功地将AK钢铁的业务纳入我们现有的业务，包括与客户、供应商和雇员保持关系的不确定性，以及实现预期的未来协同增效；
•
合并对我们每股收益的增加可能不如预期，而且可能稀释，无论是由于市场条件的不利变化、铁矿石和(或)钢铁的商品价格波动、监管方面的不利发展或其他原因；以及
•
我们所承担的额外债务，或与拟议合并有关的其他拟议融资交易，可能会对我们的信贷状况产生负面影响，并限制我们的财务灵活性。
有关影响悬崖业务的其他因素，请参阅第一部分-项目1A。 危险因素.我们敦促你仔细考虑这些风险因素。
非公认会计原则和解
我们提出了每长吨货物的现金成本，这是一种非公认会计准则的财务措施，管理层在评估经营业绩时使用。我们认为，我们对销售商品的非GAAP现金成本的列报对投资者是有用的，因为它不包括折旧、损耗和摊销(非现金)和运费，后者对销售利润率没有影响，从而更准确地反映了与铁矿石销售有关的现金流出情况。本措施的列报不应孤立于按照公认会计原则编制和列报的财务信息，或替代或优于这些信息。这一衡量标准的表述可能不同于其他公司使用的非公认会计原则财务措施。以下是以美元计算的非GAAP财务措施对我们的采矿和造粒部分销售成本的调节。
 
 
(以百万计)
 
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
出售货物的成本
 
$
(1,469.2
)
 
$
(1,522.8
)
减：
 
 
 
 
运费
 
(141.8
)
 
(160.1
)
折旧、损耗和摊销
 
(79.0
)
 
(68.2
)
出售货物的现金成本
 
$
(1,248.4
)
 
$
(1,294.5
)

62
目录

第7A项
市场风险的定量和定性披露
有关我们市场风险的信息在标题下列出市场风险中包含的 项目7. 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析并以参考方式成立为法团，并成为本条例的一部分。

63
目录

项目8.
财务报表和补充数据
合并财务状况报表
克利夫兰-克利夫斯公司及附属公司
 
(以百万计)
 
十二月三十一日，
 
2019
 
2018
资产
 
 
 
流动资产：
 
 
 
现金和现金等价物
$
352.6

 
$
823.2

应收账款净额
94.0

 
226.7

盘存
317.4

 
181.1

衍生资产
45.8

 
91.5

应收所得税，当期
58.6

 
117.3

其他流动资产
29.5

 
39.8

流动资产总额
897.9

 
1,479.6

非流动资产：
 
 
 
不动产、厂房和设备，净额
1,929.0

 
1,286.0

应收所得税，非流动
62.7

 
121.3

递延所得税
459.5

 
464.8

其他非流动资产
154.7

 
177.9

总资产
$
3,503.8

 
$
3,529.6

负债和权益
 
 
 
流动负债：
 
 
 
应付帐款
$
193.2

 
$
186.8

应计负债
126.3

 
158.9

州和地方应缴税款
37.9

 
35.5

其他流动负债
52.0

 
87.0

流动负债总额
409.4

 
468.2

非流动负债：
 
 
 
长期债务
2,113.8

 
2,092.9

养恤金和OPEB负债
311.5

 
248.7

环境和矿山关闭义务
164.9

 
172.0

其他非流动负债
146.3

 
123.6

负债总额
3,145.9

 
3,105.4

承付款和意外开支(见附注18)

 

公平：
 
 
 
普通股-每股面值0.125元
 
 
 
授权-600，000，000股(2018-600，000股)；
 
 
 
发行-301，886，794股(2018-301，886，794股)；
 
 
 
流通股-270，084，005股(2018年-292，611，569股)
37.7

 
37.7

超过股份面值的资本
3,872.1

 
3,916.7

留存赤字
(2,842.4
)
 
(3,060.2
)
31，802，789股国库普通股的费用(2018年-9，275，225股)
(390.7
)
 
(186.1
)
累计其他综合损失
(318.8
)
 
(283.9
)
总股本
357.9

 
424.2

负债和权益共计
$
3,503.8

 
$
3,529.6

所附的注释是这些内容的一个组成部分。合并财务报表.

64
目录

合并业务说明
克利夫兰-克利夫斯公司及附属公司
 
(百万美元，但每股数额除外)
 
截至12月31日的年度，
 
2019
 
2018
 
2017
产品销售和服务收入
$
1,989.9

 
$
2,332.4

 
$
1,866.0

货物销售成本和经营费用
(1,414.2
)
 
(1,522.8
)
 
(1,398.4
)
销售利润率
575.7

 
809.6

 
467.6

其他营业收入(费用)：
 
 
 
 
 
销售、一般和行政费用
(119.4
)
 
(113.5
)
 
(102.9
)
杂项-净额
(27.0
)
 
(22.9
)
 
25.5

其他业务费用共计
(146.4
)
 
(136.4
)
 
(77.4
)
营业收入
429.3

 
673.2

 
390.2

其他收入(费用)：
 
 
 
 
 
利息费用，净额
(101.2
)
 
(118.9
)
 
(126.8
)
债务清偿损失
(18.2
)
 
(6.8
)
 
(165.4
)
其他非营业收入
2.2

 
17.2

 
10.2

其他费用共计
(117.2
)
 
(108.5
)
 
(282.0
)
所得税前继续营业所得
312.1

 
564.7

 
108.2

所得税福利(费用)
(17.6
)
 
475.2

 
252.4

持续业务收入
294.5

 
1,039.9

 
360.6

停业的收入(损失)，扣除税后
(1.7
)
 
88.2

 
2.5

净收益
292.8

 
1,128.1

 
363.1

非控制权益造成的损失
—

 
—

 
3.9

可归属克利夫股东的净收入
$
292.8

 
$
1,128.1

 
$
367.0

 
 
 
 
 
 
可归因于悬崖股东的普通股每股收益(亏损)-基本
 
 
 
 
 
持续作业
$
1.07

 
$
3.50

 
$
1.27

已停止的业务
(0.01
)
 
0.30

 
0.01


$
1.06

 
$
3.80

 
$
1.28

可归因于悬崖股东的普通股每股收益(亏损)-稀释
 
 
 
 
 
持续作业
$
1.04

 
$
3.42

 
$
1.25

已停止的业务
(0.01
)
 
0.29

 
0.01

 
$
1.03

 
$
3.71

 
$
1.26

平均股份数(单位：千)
 
 
 
 
 
基本
276,761

 
297,176

 
288,435

稀释
284,480

 
304,141

 
292,961

所附的注释是这些内容的一个组成部分。合并财务报表.

65
目录

综合综合收入报表
克利夫兰-克利夫斯公司及附属公司
 
(以百万计)
 
截至12月31日的年度，
 
2019
 
2018
 
2017
可归属克利夫股东的净收入
$
292.8

 
$
1,128.1

 
$
367.0

其他综合收入(损失)：
 
 
 
 
 
养恤金和OPEB的变化，扣除税后
(34.6
)
 
(17.2
)
 
11.5

外币换算的变化
—

 
(225.4
)
 
(13.9
)
扣除税收后衍生金融工具的变化
(0.3
)
 
(2.3
)
 
(0.5
)
其他综合损失
(34.9
)
 
(244.9
)
 
(2.9
)
非控制权益造成的其他综合损失
—

 
—

 
(1.1
)
可归属悬崖股东的综合收益总额
$
257.9

 
$
883.2

 
$
363.0

所附的注释是这些内容的一个组成部分。合并财务报表.

66
目录

合并现金流动报表
克利夫兰-克利夫斯公司及附属公司
 
(以百万计)
 
截至12月31日的年度，
 
2019
 
2018
 
2017
经营活动
 
 
 
 
 
净收益
$
292.8

 
$
1,128.1

 
$
363.1

调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金净额：
 
 
 
 
 
折旧、损耗和摊销
85.1

 
89.0

 
87.7

递延所得税
16.8

 
(460.5
)
 
—

债务清偿损失
18.2

 
6.8

 
165.4

衍生产品损失(收益)
46.8

 
(110.2
)
 
(4.1
)
外币兑换收益
—

 
(228.1
)
 
—

其他
65.4

 
20.7

 
45.5

经营资产和负债的变化：
 
 
 
 
 
应收款和其他资产
254.5

 
51.7

 
(246.3
)
盘存
(136.3
)
 
43.5

 
(4.2
)
应付账款、应计费用和其他负债
(80.8
)
 
(62.5
)
 
(69.0
)
经营活动提供的净现金
562.5

 
478.5

 
338.1

投资活动
 
 
 
 
 
购置不动产、厂房和设备
(639.0
)
 
(208.6
)
 
(134.9
)
不动产、厂房和设备押金
(17.0
)
 
(87.5
)
 
(16.8
)
其他投资活动
11.6

 
23.0

 
(4.3
)
投资活动使用的现金净额
(644.4
)
 
(273.1
)
 
(156.0
)
筹资活动
 
 
 
 
 
回购普通股
(252.9
)
 
(47.5
)
 
—

支付的股息
(72.1
)
 
—

 
—

发行普通股的净收益
—

 
—

 
661.3

发债所得
720.9

 
—

 
1,771.5

债务发行成本
(6.8
)
 
(1.5
)
 
(28.6
)
回购债务
(729.3
)
 
(234.5
)
 
(1,720.7
)
非控制权权益的取得
—

 
—

 
(105.0
)
伙伴关系股权的分配
(44.2
)
 
(44.2
)
 
(52.9
)
其他筹资活动
(9.7
)
 
(47.5
)
 
(26.7
)
由筹资活动提供(使用)的现金净额
(394.1
)
 
(375.2
)
 
498.9

汇率变动对现金的影响
—

 
(2.3
)
 
3.3

现金和现金等价物的增加(减少)，包括与终止的业务有关的其他流动资产中的现金
(476.0
)
 
(172.1
)
 
684.3

减：已停止业务的现金和现金等价物增(减)额，列为其他流动资产
(5.4
)
 
(17.0
)
 
18.8

现金和现金等价物净增(减少)额
(470.6
)
 
(155.1
)
 
665.5

年初现金及现金等价物
823.2

 
978.3

 
312.8

年底现金及现金等价物
$
352.6

 
$
823.2

 
$
978.3

所附的注释是这些内容的一个组成部分。合并财务报表.

67
目录

合并权益变动报表
克利夫兰-克利夫斯公司及附属公司
 
(以百万计)
 
悬崖股东
 
 
 
 
 
数
的
共同
股票业绩
 
共同票面价值
已发行股份
 
资本投入
超过.
面值
股份
 
留用
赤字
 
共同
股份
在……里面
国库
 
累积
其他
综合
损失
 
非-
控制
利息
 
共计
2017年1月1日
233.1

 
$
29.8

 
$
3,347.0

 
$
(4,574.3
)
 
$
(245.5
)
 
$
(21.3
)
 
$
133.8

 
$
(1,330.5
)
综合收入(损失)
—

 
—

 
—

 
367.0

 
—

 
(4.0
)
 
(2.8
)
 
360.2

发行可转换债务
—

 
—

 
83.4

 
—

 
—

 
—

 
—

 
83.4

股权发行
63.3

 
7.9

 
653.4

 
—

 
—

 
—

 
—

 
661.3

非控制权权益的取得
—

 
—

 
(70.2
)
 
—

 
—

 
(18.9
)
 
(15.9
)
 
(105.0
)
伙伴关系股权的分配
—

 
—

 
(17.3
)
 
—

 
—

 
5.2

 
(116.7
)
 
(128.8
)
非控股权益对子公司的资本贡献
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
1.8

 
1.8

股票和其他奖励计划
1.0

 
—

 
(62.4
)
 
—

 
75.9

 
—

 
—

 
13.5

2017年12月31日
297.4

 
$
37.7

 
$
3,933.9

 
$
(4,207.3
)
 
$
(169.6
)
 
$
(39.0
)
 
$
0.2

 
$
(444.1
)
采用会计准则
—

 
—

 
—

 
34.0

 
—

 
—

 
—

 
34.0

综合收入(损失)
—

 
—

 
—

 
1,128.1

 
—

 
(244.9
)
 
—

 
883.2

分配给非控制利益
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(0.2
)
 
(0.2
)
股票和其他奖励计划
0.6

 
—

 
(17.2
)
 
—

 
31.0

 
—

 
—

 
13.8

普通股回购
(5.4
)
 
—

 
—

 
—

 
(47.5
)
 
—

 
—

 
(47.5
)
普通股股息(每股0.05美元)
份额)
—

 
—

 
—

 
(15.0
)
 
—

 
—

 
—

 
(15.0
)
2018年12月31日
292.6

 
$
37.7

 
$
3,916.7

 
$
(3,060.2
)
 
$
(186.1
)
 
$
(283.9
)
 
$
—

 
$
424.2

综合收入(损失)
—

 
—

 
—

 
292.8

 
—

 
(34.9
)
 
—

 
257.9

股票和其他奖励计划
1.9

 
—

 
(44.6
)
 
—

 
48.3

 
—

 
—

 
3.7

普通股回购
(24.4
)
 
—

 
—

 
—

 
(252.9
)
 
—

 
—

 
(252.9
)
普通股股利(每股0.27美元)
份额)
—

 
—

 
—

 
(75.0
)
 
—

 
—

 
—

 
(75.0
)
2019年12月31日
270.1

 
$
37.7

 
$
3,872.1

 
$
(2,842.4
)
 
$
(390.7
)
 
$
(318.8
)
 
$
—

 
$
357.9

所附的注释是这些内容的一个组成部分。合并财务报表.


68
目录

克利夫兰-克利夫斯公司及附属公司
合并财务报表附注
附注1-列报依据和重要会计政策
现有业务的性质
克利夫兰-克里夫斯公司成立于1847年。是美国最大、最古老的独立铁矿石开采公司。我们是北美钢铁工业的主要铁矿石球团供应商，我们位于密歇根州和明尼苏达州的矿场和球团厂。2020年，随着我们在俄亥俄州托莱多的第一家生产工厂的启动，我们有望成为大湖地区HBI的唯一生产商。
我们公司的持续运作是在二根据我们的差异化产品经营细分业务。我们的采矿和球团生产部门是北美钢铁工业的主要铁矿石球团供应商，我们位于密歇根州和明尼苏达州的矿场和球团厂。我们的金属部分包括我们在俄亥俄州托莱多的HBI生产工厂，该工厂目前正在建设中，预计将于2020年上半年完工。在2019年第二季度，北岸矿开始向我们的金属部分供应DR级球团矿，当我们于2020年开始生产时，将用作HBI生产厂的原料。
除非另有说明，本年度报告中关于我们的业务和经营结果的讨论(表格10-K)是指我们在没有实施合并的情况下在单独的基础上继续经营。
拟议与AK钢铁公司合并
在2019年12月2日，我们与AK钢铁公司和合并Sub公司签订了合并协议，根据该协议中规定的条款和条件，合并后的Sub将与AK Steel合并并进入AK Steel，AK钢铁作为克里夫斯的全资子公司在合并后存活下来。
根据合并协议，在合并生效之时，AK钢铁普通股在合并生效前发行并已发行的每股股份，将转换为每股普通股的0.400股，每股面值0.125美元，并可兑换。
我们预计将于2020年第一季度完成合并。完成合并须符合各种条件，例如满足或放弃某些特定的结束条件，而且我们无法控制的因素有可能导致合并在晚些时候完成或根本不可能完成。合并协议还包含美国或AK钢铁公司可以行使的某些终止权。我们计划在满足所有适用条件后，在合理可行的情况下尽快完成合并。
重大会计政策
我们认为以下政策有助于理解编制综合财务报表所涉及的判断，以及可能影响我们的财务状况、业务结果和现金流量的不确定因素。某些前期数额已重新分类，以符合本年度的列报方式。
估计数的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出影响报告的资产和负债数额的估计和假设，并在财务报表之日披露或有资产和负债，以及报告所述期间的收入和支出数额。需要使用管理估计和假设的更重要领域涉及矿物储量；未来可变现现金流量；环境、填海和关闭义务；长期资产、库存、税务资产和就业后、退休后和其他雇员福利负债的估值；应急准备金和诉讼准备金；以及衍生工具的公允价值。实际结果可能与估计不同。管理层不断审查其估计数。事实和情况的变化可能改变这种估计，并影响今后各期的业务结果和财务状况。

69
目录

巩固基础
这个合并财务报表包括我们的帐目和我们全资子公司的帐目，包括下列铁矿石业务2019年12月31日:
名字
 
位置
 
业务部门
 
业务状况
北岸
 
明尼苏达
 
采矿和球团
 
主动
联合膨润土
 
明尼苏达
 
采矿和球团
 
主动
蒂尔登
 
密西根
 
采矿和球团
 
主动
帝国
 
密西根
 
采矿和球团
 
无限期闲置
托莱多HBI
 
俄亥俄
 
金属化合物
 
施工阶段

公司间交易和余额在合并后予以消除。
权益法投资
我们对一家未合并的合资企业进行了投资，我们有能力对其施加重大影响，但没有控制权，并按股权法进行核算。
我们的23%HIBING的所有权权益被记录为一种股权法投资。截至2019年12月31日和2018，我们在希宾的投资是$18.0百万和$15.4百万分别分类为其他非流动负债在合并财务状况报表.
我们的权益收益在生产时的综合产品库存中被抹去，也被抵消了。货物销售成本和经营费用卖的时候。这有效地降低了我们在采矿企业生产中所占份额的成本，反映了我们参与不合并合资企业的成本基础性质。
非控制利益
2017年，我们对帝国的所有权增加到100%当我们达成协议分配非控制利息净资产时$132.7百万以换取它对帝国的兴趣。双方商定，净资产将分三期分配。$44.2百万每一个，其馀都记录在其他流动负债在合并财务状况报表。最后一笔分期付款于2019年8月支付。在支付第一笔分期付款后，我们假定安赛乐米塔尔美国公司21%利息和反映所有权百分比变化在我们的合并财务报表。在本年度终了的年度内2017年12月31日，我们将所有权的增加记为股权交易，这导致了净收益。$12.1百万可归因于悬崖股东的权益减少和a$116.7百万减少非控制利益。可归因于帝国矿业公司非控股权益的净亏损是$3.9百万截止年度2017年12月31日.
2017年，我们还收购了剩余的15%美国钢铁公司持有的Tilden股权$105.0百万。随着这笔交易的结束，我们100%矿藏的所有权。在本年度终了的年度内2017年12月31日，我们将所有权增加作为一项股权交易，这导致了$89.1百万可归因于悬崖股东的权益减少和a$15.9百万减少非控制利益.
现金及现金等价物
现金和现金等价物包括手头的现金和存款，以及为一般流动性的主要目的而持有的所有短期证券。我们认为，投资于原始期限为3个月或更长的高流动性债务工具，如果资金可在3个月或更短的时间内收回，而不处以重大罚款，则为现金等价物。我们定期监测和评估与我们持有短期投资证券的金融机构有关的对手方信用风险。
贸易账户应收账款和可疑账户备抵
贸易应收账款记录在控制转帐点，是指我们期望收到的以转让货物交换的价款，而不承担利息。可疑帐款备抵是我们对现有应收帐款存续期间预期信用损失的最佳估计。我们根据历史经验、客户信用质量和预测的经济状况，为应收账款记录时的预期寿命损失制定备抵。我们定期审查我们的应收账款余额，并根据需要建立或调整备抵，使用具体的识别方法。

70
目录

盘存
产品库存
产品库存的采矿和造粒部分成本采用LIFO方法确定，并按成本或市场的较低部分列出。产品库存的金属部分成本采用加权平均法确定，并以成本或可变现净值的较低部分表示。
用品和其他库存
供应清单包括替换部件、燃料、化学品和其他一般用品，这些物品预计将在正常作业中使用或消费。供应库存还包括关键零部件。关键备件是对矿山或加工设施的持续运作至关重要的设备的替换部件。
供应库存按成本或可变现净值的较低比例列报，按平均成本计算，减去对过时项目和剩余项目的备抵。
请参阅附注4-清单以获取更多信息。
衍生金融工具与套期保值活动
我们面临着与我们业务的持续运作有关的某些风险，包括商品价格和能源价格的变化所造成的风险。我们已制定政策和程序，包括在认为必要时使用某些衍生工具来管理这些风险。
衍生金融工具被确认为资产或负债合并财务状况报表并按公允价值计算。在符合条件的套期保值工具执行之日，我们将套期保值工具指定为与预测交易(现金流对冲)相关的现金流量多变性的套期保值。我们正式记录了套期保值工具和对冲项目之间的所有关系，以及我们从事各种对冲交易的风险管理目标和策略。这一过程包括将所有被指定为现金流套期保值的衍生工具与特定的公司承诺或预测交易联系起来。我们还在套期保值开始和持续的基础上，正式评估套期保值交易中使用的衍生品在抵消相关套期保值项目现金流变化方面是否非常有效。当确定某项衍生工具作为对冲工具的效力不高或不再是高效的对冲工具时，我们将停止前瞻性的对冲会计，并在工具的损益期内记录公允价值的所有未来变化。
对于被指定为现金流量对冲的衍生工具，公允价值的变动记录在累计其他综合损失。入账金额累计其他综合损失在基础套期保值交易影响收益或基础对冲交易不再合理可能发生时，将其重新归类为收益或亏损。
对于未被指定为现金流量对冲的衍生工具，如临时定价安排和客户供应协议中的补充收入或退款，公允价值的变化将在票据的损益期内记录。
请参阅收入确认下面讨论根据我们的销售合同中的定价条款所记录的衍生产品。此外，请参阅附注12-衍生工具和对冲活动以获取更多信息。

71
目录

财产、厂房和设备
我们的物业以较低的成本减去累计折旧或公允价值。厂房和设备的折旧主要采用基于估计使用寿命的直线法计算，但不得超过矿井的使用寿命。当业务暂时闲置时，折旧继续被确认。折旧和损耗按下列估计使用寿命记录：
资产类别
 
基
 
生命
土地权利和矿业权
 
生产单位
 
我的生命
办公室和信息技术
 
直线
 
3至15年
建筑
 
直线
 
45岁
采矿设备
 
直线/双下降平衡
 
3至20年
加工设备
 
直线
 
10至45岁
电力设施
 
直线
 
10至45岁
土地改良
 
直线
 
20至45岁
资产退休债务
 
直线
 
我的生命

请参阅附注5-不动产、厂房和设备以获取更多信息。
其他无形资产
我们的矿山许可证在估计使用寿命的基础上按直线定期摊销，这与矿山的寿命相对应。
资产减值
当事件和情况表明资产组的账面价值可能无法收回时，我们监测可能影响我们长期存在的有形和无形资产的账面价值的情况。为了确定资产是否受损，对资产进行分组和测试，在最低一级提供可识别和独立的现金流量(“资产组”)。当预计未贴现现金流量低于资产组的账面价值时，即存在减值损失。要确认的减值损失是根据资产组的公允价值和账面价值之间的差额来衡量的。公允价值可以采用市场法、收益法或成本法来确定。
最后几年2019年12月31日, 2018和2017没有任何减值因素显示我们的任何资产类别的账面价值可能无法收回；因此，不需要进行减值评估。
公允价值计量
ASC主题820，公允价值计量和披露，建立了公允价值计量分类的三级估价层次.估值等级的依据是，截至计量日期，对资产或负债估值的投入是否透明。投入泛指市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设。输入可以是可观测的，也可以是不可观测的。可观察的投入是反映市场参与者在根据从独立来源获得的市场数据制定资产或负债定价时所使用的假设的投入。不可观测的投入是反映我们自己对市场参与者在根据情况下的最佳信息制定资产或负债定价时所使用的假设的看法的投入。输入的三层结构概述如下：
•
一级-估值是基于活跃市场中相同资产或负债的报价(未经调整)。
•
第2级-估值是根据活跃市场中类似资产和负债的报价，或直接或间接对资产或负债的其他投入，直接或间接地在整个金融工具期限内观察到的。
•
第三级-估值是基于对公允价值计量具有重要意义的其他不可观测的投入。

72
目录

评估等级中的资产和负债分类是基于对整个公允价值计量具有重要意义的最低投入水平。
请参阅附注7-金融工具的公允价值和附注8-养恤金和其他退休后福利以获取更多信息。
养恤金和其他退休后福利
我们向大多数员工提供固定福利养老金计划、固定缴款养老金计划和OPEB计划，这些计划主要包括退休人员医疗福利，作为总体薪酬和福利计划的一部分。
我们承认我们的养恤金和OPEB对我们的养恤金和OPEB义务的供资或无资金状况2019年12月31日和2018 合并财务状况报表根据计划资产的市场价值与该日退休债务的精算现值之间的差额，按计划逐项计算。如果计划资产超过养恤金和项目厅的债务，盈余数额记作资产；如果养恤金和养恤金管理厅的债务超过计划资产，资金不足的债务数额记作负债。年终资产负债表对养恤金和OPEB资产和债务的调整记作累计其他综合损失在合并财务状况报表.
PBO和APBO的精算估计包括各种假设，包括贴现率、薪酬增长率、医疗费用趋势率、死亡率、退休时间和雇员更替率。贴现率是根据高等级公司债券的普遍年利率确定的，其期限与各种计划中福利支付的预期现金流时间相匹配。其余的假设是基于我们对未来事件的估计，包括历史趋势和未来预期。中记录的周期成本净额。合并业务说明包括几个组成部分，包括服务成本、利息成本、计划资产的预期回报和以前未确认数额的摊销。服务费用是参与人本年度所获福利的价值。利息成本是指随着时间的推移而产生的成本。某些项目，如计划修正、因影响计划的债务和资产的人口和经济因素的实际结果和假定结果之间的差异而产生的损益以及其他假设的变化，因收入和支出目的而推迟确认。计划资产的预期收益是根据历史业绩，并根据当前趋势调整后的各种资产类别的计划资产投资预期收益加权平均数确定的。服务费用在 货物销售成本和经营费用, 销售、一般和行政费用和杂项-净额 而利息成本、资产预期回报、前期服务费用/贷项摊销、精算净损益和其他成本则归为“间接费用”。其他非营业收入.
请参阅附注8-养恤金和其他退休后福利以获取更多信息。
资产退休债务
资产退休债务在发生时确认，并按公允价值记为负债。负债的公允价值被确定为预期未来现金流量的贴现价值。随着时间的推移，资产退休义务会通过定期的收入支出而增加。此外，资产退休成本在相关资产的生命周期内被资本化和摊销。当局会定期调整填海工程的成本，以反映由于时间流逝而导致的估计现值的变动，以及对填海费用的时间或款额的估计所作的修订。我们每年根据“公约”的规定，审查每个矿址的资产退休义务，除非另有必要。ASC主题410，资产退休和环境义务。除了例行的年度评估外，我们每三年对负债进行深入评估。
不活动矿山今后的开垦费用是根据管理部门在每段时间结束时对预期在某一场址发生的费用的最佳估计数计算的。这些费用估计数酌情包括持续维修和监测费用。非活动矿山估计数的变化反映在这一期间的收入中，对估计数进行了修订。
请参阅附注11-环境和关闭地雷的义务以获取更多信息。

73
目录

环境补救费用
我们有保护和恢复环境的正式政策。我们的采矿和勘探活动受到各种有关环境保护的法律和法规的制约。我们的行动是为了保护公众健康和环境，并相信我们的业务在所有物质方面都符合适用的法律和法规。我们的环境责任，包括对正在进行和关闭的采矿作业及其他场址的已知环境补救暴露的债务，已根据每个场址的调查和补救费用估计数予以确认。如果费用只能估计为可能数额的范围，而范围内的任何一点都没有更大的可能性，则应计范围的最小值。除非能够合理地估计现金付款的数额和时间，否则今后的支出将不予贴现。可能会产生额外的环境义务，但无法评估其程度。潜在的保险回收没有反映在负债的确定中。
请参阅附注11-环境和关闭地雷的义务以获取更多信息。
收入确认-通过主题606(2017)
在通过专题606之前，在存在有令人信服的安排证据的情况下，确认销售收入，确定价格或确定价格，产品按照运输条件交付，所有权和灭失风险按照每一供应协议的具体规定转移给客户，并合理地保证销售价格的收取。我们的供应协议规定，无论是在装船、装运时还是在收到付款时，我们的所有权和损失风险都会转移给客户。根据某些供应协议，在转让所有权之前，我们将产品运往大湖下游的港口或客户的设施。我们将铁矿石产品运往某些客户并保留所有权直到收到这些产品的付款的理由是尽量减少信贷风险。
销售按有关供应协议规定的销售价格记录，从而产生销售时的收入和应收款。我们的大多数合同都有定价机制，要求在交货时对价格进行估计，并在今后的一段时间内最后确定价格。在确认临时定价销售的收入后，为所使用的销售价格与预期的未来结算价格之间的差额创建了一个衍生产品。通过以下方式将衍生产品调整为公允价值产品销售和服务收入作为收入调整，每个报告期根据当前市场数据和管理部门确定的前瞻性估计，直到最终销售价格确定为止。与临时确认销售有关的主要风险包括普氏62%的价格、大西洋盆地颗粒溢价和指数运费在最初记录日期和最终结算日期之间的波动。为了确认收入，我们估计了未来的结算率；但是，如果在临时定价日期和最后结算日期之间发生了重大的投入变化，我们必须退还收到的部分销售收入，或者根据临时销售价格为应支付的额外销售收益付款。    
收入确认-后-通过主题606(2018年和2019年)
我们在北美市场上销售单一的产品，即铁矿石球团。2018年1月1日，随着主题606的采用，当铁矿石交付给我们的客户时，收入通常被确认。收入是在控制转让时衡量的，它代表了我们期望得到的以转移货物为交换的代价的数额。我们提供标准的付款条件给我们的客户，一般要求在30天内结算。
我们签订了不同长度的供应合同，为客户提供用于高炉的铁矿石球团。高炉连续运行，供应不断的铁矿石，一旦关闭，很难重新启动。因此，我们大量装运铁矿石，供客户日后储存和使用。客户不能同时获得和消费铁矿石的好处。根据我们对表明满意模式的因素的评估，我们在产品装运或交付时的某一时刻转移了对铁矿石的控制。客户能够在产品交付时指导产品的使用，并从产品中获得实质上的所有利益。

74
目录

我们的大多数客户供应协议规定了一个临时价格，这是用于最初的账单和现金收集。根据主题606记录的收入是在控制转移时使用预期收入率计算的。最后结算包括一段特定时期的市场投入，这一时期可能因客户而异，但通常包括以下一项或多项：普氏62%的价格、大西洋盆地的颗粒溢价、普氏国际指数运费以及特定PPI的变化，包括工业商品、能源和钢铁。根据专题815记录从控制转让日期到合同条款最后结算期间预期收入率的变化。请参阅附注12-衍生工具和对冲活动欲进一步了解我们的估计和最终收入率是如何确定的。
与客户签订的供应协议规定，在客户的高炉消耗铁矿石的年份，根据热轧卷钢价格提供补充收入或退款。由于控制转移之前消费，补充收入记录根据主题815。请参阅附注12-衍生工具和对冲活动有关补充收入或退款的进一步信息。
包括在产品销售和服务收入衍生收入是否与主题815有关？$7.5百万, $422.6百万和$120.6百万最后几年2019年12月31日分别为2018年和2017年。
截至2019年12月31日2018年，在主题606下，我们完成了1.0百万长吨0.8百万长吨货物分别过境或储存在大湖下游港口和客户设施，为客户提供服务，其收入尚未确认。根据以前的会计准则，我们不承认销售的货物的收入和相关成本，直到所有权转移给客户，通常是在收到付款时。截至2017年12月31日，根据以前的会计准则，我们已完成了1.5百万长吨储存在大湖下游港口和客户设施，为客户提供服务，其收入尚未确认。
实际的权宜之计和豁免
我们选择将所有运输和处理成本视为履行成本，因为这些成本的很大一部分是在控制权转移之前发生的。
我们有各种长期销售合同的最低采购和供应要求条款，延长到目前的报告期以外。这些合同的交易价格中，完全分配给完全未履行的履约义务的部分是基于尚未确定的市场价格，因此性质是可变的。因此，我们没有根据实际权宜之计披露未履行的履约义务的价值。
出售货物的成本
货物销售成本和经营费用代表所有直接和间接成本和费用适用于销售从我们的采矿业务。
在某些情况下，如客户要求，我们将协调和运输我们的产品通过船只直接到港口最近的客户的高炉。在这种类型的合同中，客户将支付包括产品和运费在内的一笔金额。我们确认产品收入和到最后港口的船只运费的偿还额。我们将这些收入类型划分为附注2-补充财务报表资料。因此，我们记录的运费收入将由下列同等数额抵销：货物销售成本和经营费用就运费而言，我们承担的费用对销售利润率没有任何影响。
经营费用是指在我们之前的蒂尔登矿业公司的部分成本。100%所有权；即在我们收购剩余矿之前，由Tilden矿的另一个合资伙伴拥有的矿场生产份额所产生的费用15%2017年非控股权。矿业企业作为一家独立的成本公司，只为生产成本有效地向所有者提供产品。因此，非控制利益的收入数额按生产成本列报，并由货物销售成本和经营费用结果没有反映出非控制合作伙伴参与者的销售利润率。由于我们在合资企业中负责产品的实现，我们作为交易的主体，因此，在这些安排下记录了总收入。
我们收到了管理费或特许权使用费，这些费用是为我们共同拥有的矿场生产的，直到我们在希宾市停止了矿主的职责，直到我们购买了蒂尔登的剩余权益为止。.

75
目录

维修保养
部件的修理、保养和更换按所发生的费用计算。主要设备大修的费用在估计的使用寿命内资本化和折旧，这是下一次排定大修的时期，一般为五年。所有其他计划和计划外的维修和保养费用在发生时都要支出。
股份补偿
利用蒙特卡罗模拟方法对每一次绩效份额授予的公允价值进行估计，以预测相对的TSR绩效。为该公司及其预先确定的矿业和金属公司同业集团制定了历史和预测股票价格的相关矩阵。公允价值假定目标将得到实现。补助金的预期期限是从发放日期到服务期结束的时间。我们估计我们的普通股，以及矿业和金属公司的同行集团的波动性，使用的是所有公司的每日价格间隔。无风险利率是指在零息票政府债券的授予日期的利率，其期限与剩余的履约期相称。
受限制股票单位的公允价值是根据授予日普通股的收盘价确定的。
在以股票为基础的赔偿金归属后，我们在发行新股之前先从国有股中发行股票.没收是在发生时确认的。
股票期权的公允价值在授予之日使用Black-Schole模型估算，该模型使用的是我们的普通股的授予日期价格和期权的行使价格，以及关于期权期望值、我们普通股的波动性、无风险利率和期权期望值的股利收益率的假设。
请参阅附注9-存货补偿计划以获得更多信息。
所得税
所得税以财务报告收入为基础，按管辖范围使用税率计算，并反映当期应付款或应收回税款估计数以及预计递延税年度变化的资产。所得税的任何利息或罚款均被确认为所得税福利(费用).
我们根据资产和负债法核算所得税，该方法要求确认已列入财务报表的事件对未来预期的税务后果的递延税资产和负债。根据这一方法，递延税资产和负债是根据财务报表与资产和负债税基之间的差额确定的，所采用的税率是预期差额将逆转的年份实行的税率。税率变动对递延税资产和负债的影响在净收益在包括颁布日期在内的期间内。
我们在我们相信这些资产将更有可能实现的范围内记录递延税净资产。在作出这种决定时，我们考虑到所有现有的正面和负面证据，包括推迟纳税负债的预定倒转、预测的未来应纳税收入、税务规划战略和最近的业务财务结果。
对财务报表中确认的所得税的不确定性进行会计核算，要求确认来自不确定税收状况的税收利益，条件是该职位更有可能在审查后持续存在，包括根据技术是非曲直通过任何相关上诉或诉讼程序的决议。
看见附注10-所得税以获取更多信息。

76
目录

停止业务
亚太地区铁矿石业务
2018年期间，我们承诺采取行动，最终永久关闭亚太铁矿开采业务，并通过一系列出售给第三方的方式出售我们亚太铁矿石业务的所有资产。由于我们的退出，管理层决定，我们的亚太铁矿石运营部门达到了待售和停产的标准。ASC专题205，财务报表的列报。因此，目前和历史上所有亚太地区铁矿石业务部门的结果都被归类为停产业务。
加拿大行动
2015年期间，我们宣布，布卢姆湖集团和瓦布什集团根据共同国家评估委员会在魁北克省蒙特利尔启动了重组程序，以解决眼前的流动资金问题，并为所有利益攸关方保留和保护其资产，同时探讨重组和(或)出售方案。我们加拿大的退出代表了我们业务的战略转变。因此，加拿大东部铁矿的所有退出成本被列为停产作业。
请参阅附注13-停止的业务欲进一步讨论亚太地区铁矿石部分和加拿大东部铁矿石停产的问题。
外币
我们的财务报表是以美元作为报告货币，所有子公司的功能货币都是美元。2018年8月，管理层确定，与我们在澳大利亚的子公司相关的经济因素发生了重大变化。经济因素的变化是由于我们的澳大利亚子公司向第三方出售和转让了大量资产和负债，这意味着业务发生了重大变化。因此，澳大利亚子公司的功能货币从澳元改为美元，所有剩余的以澳元计价的货币余额都将通过合并业务说明.
由于清算了澳大利亚子公司的资产，外币折算的历史影响记录在累计其他综合损失在合并财务状况报表的$228.1百万被重新分类并确认为停业的收入(损失)，扣除税后在合并业务说明2018年12月31日终了的一年。
请参阅附注13-停止的业务有关我们在澳大利亚的子公司的进一步信息。
每股收益
我们列出了持续经营和停业经营的每股基本收益和稀释收益。每股基本收益总额按除法计算。可归属克利夫股东的净收入按所述期间已发行的普通股加权平均数计算。每股摊薄收益总额按除法计算。可归属克利夫股东的净收入按加权平均普通股数，股票计划下的普通股等价物采用国库股法，计算出的普通股折现率超过我国2025年可转换高级债券的转换率，采用国库股法。在每股收益计算中，普通股等价物在其具有反稀释效应的时期内被排除在外。
看见附注6-债务和信贷便利 和附注17-每股收益以获取更多信息。

77
目录

最近的会计公告
印发和通过
2016年2月，FASB发布ASU No.2016-02，租约(主题842)。新标准要求承租人在资产负债表上确认除短期租约外的所有租赁的使用权、资产和租赁负债。对于承租人来说，租赁分为经营租赁或融资租赁。我们在2019年1月1日生效时采用了可选的替代方法，这要求在标准生效日期开始时应用新的指南。采用最新标准对我们的合并财务报表没有重大影响。
2016年6月，FASB发布ASU No.2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)引入了一种新的会计模式，即当前预期信用损失(CECL)。CECL要求更早地承认信贷损失，同时提供关于信用风险的额外透明度。CECL利用终身预期信用损失计量目标来确认金融资产起源或收购时的信用损失。预期信用损失按预期寿命信用损失的变化而每一期间进行调整。我们选择在2019年12月31日尽早采用这一标准。采用最新标准对我们的合并财务报表没有重大影响。
2018年1月1日，我们采用了主题606，并将其应用于所有未使用修改的回顾方法完成的合同。我们认识到最初应用主题606的累积效应是对主题606的调整。$34.0百万到期初余额留存赤字。2017年12月31日终了年度的比较期资料尚未进行追溯性修订，并继续按照该期间现行会计准则报告。专题606的通过增加了2018年产品销售和服务收入和净收益通过$68.1百万和$46.2百万分别。
在主题606下，收入通常是在交付给我们的客户时确认的，这比以前的指导更早。例如，对于某些以前在收到付款时在所有权转让时确认收入的铁矿石货运，我们现在在控制权转让时确认收入，这通常是在交货时进行的。虽然在许多情况下，我们继续保留所有权，直到收到付款为止，但我们在审查客户合同时决定，当我们交付产品时，控制指标的优势将有利于我们的客户；因此，我们普遍得出结论认为，在这一点上控制转让。由于主题606的通过和船只交付没有发生在冬季几个月，因为关闭Soo锁在索特斯坦。玛丽运河和威兰运河，我们的收入和净收入将相对低于每年第一季度的历史水平，并在每年剩下的三个季度中相对地高于历史水平。然而，假设各年之间的收入率和数额保持一致，当年确认的收入总额应与以前的会计准则大致相同。主题606的通过对我们的合并现金流量报表中的净现金流量没有影响。
附注2-补充财务报表资料
产品销售和服务收入
下表表示我们的产品销售和服务收入每一类产品和服务的贡献：
 
(以百万计)
 
截至12月31日的年度，
 
2019
 
2018
 
2017
收入类别：
 
 
 
 
 
产品
$
1,848.1

 
$
2,172.3

 
$
1,644.6

运费
141.8

 
160.1

 
166.7

风险合作伙伴的费用偿还
—

 
—

 
54.7

产品销售和服务收入总额
$
1,989.9

 
$
2,332.4

 
$
1,866.0

运费和风险投资伙伴的费用偿还都包括在这两个项目中。产品销售和服务收入和货物销售成本和经营费用并在销售利润率.
有不呆帐备抵2019年12月31日和2018和不截至年度的坏账支出2019年12月31日, 2018和2017.

78
目录

递延收入
下表汇总了我们的递延收入余额：
 
(以百万计)
 
递延收入(当期)
 
递延收入(长期)
 
年终
十二月三十一日，
 
年终
十二月三十一日，
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
截至1月1日的期初余额
$
21.0

 
$
23.8

 
$
38.5

 
$
51.4

截至12月31日的期末余额
22.1

 
21.0

 
25.7

 
38.5

增加(减少)
$
1.1

 
$
(2.8
)
 
$
(12.8
)
 
$
(12.9
)

我们的一个小球供应协议的条款要求客户在2009年至2012年期间支付补充付款。根据这一安排收到的超过销售的分期付款被列为其他流动负债和其他非流动负债在合并财务状况报表收到付款后。收入在供应协议有效期内确认，该协议将延长至2022年，每年分期支付。截至2019年12月31日和2018年12月31日，分期付款总额超过销售总额$38.5百万和$51.3百万分别与本协议有关。截至2019年12月31日，和2018年12月31日，递延收入$12.8百万被记录在其他流动负债和$25.7百万和$38.5百万分别被记录为长期其他非流动负债在合并财务状况报表，与本协议有关。
由于付款条件和临近期末的现金收入的时间，现金收入可能超过交付给某些客户。与这些交易有关的收入共计$9.3百万和$8.2百万被推迟并包括在其他流动负债在合并财务状况报表截至2019年12月31日和2018年12月31日分别。
应计负债
下表显示了我们的应计负债在合并财务状况报表:
 
(以百万计)
 
十二月三十一日，
 
2019
 
2018
应计雇用费用
$
61.7

 
$
74.0

应计利息
29.0

 
38.4

应计股息
17.8

 
15.0

应计版税
8.4

 
17.3

其他
9.4

 
14.2

应计负债
$
126.3

 
$
158.9



79
目录

现金流量信息
对为资本支出支付的现金增加的资本情况如下：
 
(以百万计)
 
截至12月31日的年度，
 
2019
 
2018
 
2017
资本增加1
$
689.8

 
$
394.8

 
$
156.0

减：
 
 
 
 
 
非现金应计项目
15.3

 
93.6

 
(2.2
)
资产使用权-融资租赁
29.3

 
7.6

 
6.5

赠款
(10.8
)
 
(2.5
)
 
—

为包括存款在内的资本支出支付的现金
$
656.0

 
$
296.1

 
$
151.7

 
 
 
 
 
 
1 包括分别为2018年12月31日和2017年12月31日终了年度停业的10万美元和280万美元的追加资本。

利息和所得税的现金付款(收入)如下：
 
(以百万计)
2019
 
2018
 
2017
按收入缴税
$
0.2

 
$
2.9

 
$
1.7

所得税退款
(117.9
)
 
(11.3
)
 
(7.8
)
已付债务利息扣除资本化利息1
97.6

 
105.7

 
139.0

 
 
 
 
 
 
1 截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度的资本化利息分别为2 480万美元和650万美元。

非现金融资活动申报股息
在2019年12月2日，董事会宣布对我们的普通股实行季度现金红利。$0.06每股。现金红利$16.2百万于2020年1月15日支付给截至2020年1月3日营业结束时有记录的股东。
附注3-部分报告
我们公司的持续运作是在二根据我们的差异化产品经营细分业务。我们的采矿和球团生产部门是北美钢铁工业的主要铁矿石球团供应商，我们位于密歇根州和明尼苏达州的矿场和球团厂。我们的金属部分包括我们在俄亥俄州托莱多的HBI生产工厂，该工厂目前正在建设中，预计将于2020年上半年完工。在2019年第二季度，北岸矿开始向我们的金属部分供应DR级球团矿，这将用作HBI生产厂的原料。在整合过程中，所有部门间的销售都被取消了。
我们评估业绩的基础上，销售利润率，定义为收入减去销售成本的商品可识别的每一个部门。此外，我们还根据EBITDA和调整后的EBITDA评估部分和合并基础上的绩效。这些措施被管理层、投资者、贷款人和财务报表的其他外部用户用来评估我们的经营业绩，并将我们的经营业绩与铁矿石行业的其他公司进行比较。此外，管理层认为，EBITDA和调整后的EBITDA是在不受资本结构影响的情况下评估企业盈利能力的有用措施，可以用来评估我们偿还债务的能力和为企业未来资本支出提供资金的能力。

80
目录

下表汇总了我们的可报告部分，包括部分收入与总额的对账。产品销售和服务收入，部分销售利润率占总销售额的比例销售利润率以及和解净收益对EBITDA和调整后的EBITDA：
 
(以百万计)
 
年终
(一九二零九年十二月三十一日)
 
采矿和球团
 
金属化合物
 
共计
业务部门收入来自产品销售和服务
$
2,069.2

 
$
—

 
$
2,069.2

消除部门间收入
(79.3
)
 
—

 
(79.3
)
产品销售和服务收入总额
$
1,989.9

 
$
—

 
$
1,989.9

 
 
 
 
 
 
营业段销售利润率
$
600.0

 
$
—

 
$
600.0

消除部门间销售利润率
(24.3
)
 
—

 
(24.3
)
总销售利润率
$
575.7

 
$
—

 
$
575.7

产品销售和服务收入$2,332.4百万和$1,866.0百万的销售利润率$809.6百万和$467.6百万分别与我们的矿业和球团生产部门有关，在截止的几年里，我们的综合收入和销售利润率都占到了2018年12月31日和2017年12月31日.


81
目录

 
(以百万计)
 
2019
 
2018
 
2017
净收益
$
292.8

 
$
1,128.1

 
$
363.1

减：
 
 
 
 
 
利息费用，净额
(101.6
)

(121.3
)

(132.0
)
所得税福利(费用)
(17.6
)

460.3


252.4

折旧、损耗和摊销
(85.1
)

(89.0
)

(87.7
)
EBITDA共计
$
497.1

 
$
878.1

 
$
330.4

减：
 
 
 
 
 
终止业务的影响
$
(1.3
)
 
$
120.6

 
$
22.0

债务清偿损失
(18.2
)
 
(6.8
)
 
(165.4
)
遣散费
(1.7
)
 
—

 
—

购置费用
(6.5
)
 
—

 
—

外汇重估
—

 
(0.9
)
 
13.9

其他长期资产减值
—


(1.1
)

—

调整后的EBITDA共计
$
524.8

 
$
766.3

 
$
459.9

 
 
 
 
 
 
EBITDA：
 
 
 
 
 
采矿和球团
$
648.1


$
852.9


$
534.9

金属化合物
(8.1
)
 
(3.3
)
 
(0.4
)
公司和其他(包括已停止的业务)
(142.9
)

28.5


(204.1
)
EBITDA共计
$
497.1

 
$
878.1

 
$
330.4

 
 
 
 
 
 
调整后的EBITDA：
 
 
 
 
 
采矿和球团
$
668.3

 
$
875.3

 
$
559.4

金属化合物
(8.1
)
 
(3.3
)
 
(0.4
)
企业
(135.4
)
 
(105.7
)
 
(99.1
)
调整后的EBITDA共计
$
524.8

 
$
766.3

 
$
459.9


82
目录

下表汇总了我们的折旧、损耗和摊销以及资本增加：
 
(以百万计)
 
2019
 
2018
 
2017
折旧、损耗和摊销：
 
 
 
 
 
采矿和球团
$
79.0

 
$
68.2

 
$
66.6

金属化合物
0.6

 
—

 
—

企业
5.5

 
5.6

 
6.8

折旧、损耗和摊销总额
$
85.1

 
$
73.8

 
$
73.4

 
 
 
 
 
 
资本增加1:
 
 
 
 
 
采矿和球团
$
128.1

 
$
145.0

 
$
136.8

金属化合物
558.4

 
248.1

 
13.7

公司和其他
3.3

 
1.6

 
2.7

资本增加总额
$
689.8

 
$
394.7

 
$
153.2

 
 
 
 
 
 
1 请参阅附注2-补充财务报表信息以获得更多信息。

按部门分列的资产摘要如下：
 
(以百万计)
 
十二月三十一日，
 
2019
 
2018
 
2017
资产：
 
 
 
 
 
采矿和球团
$
1,643.1

 
$
1,694.1

 
$
1,500.6

金属化合物
913.6

 
265.9

 
13.4

应报告的分部资产共计
2,556.7

 
1,960.0

 
1,514.0

公司和其他
940.1

 
1,557.2

 
1,300.6

已终止业务的资产
7.0

 
12.4

 
138.8

总资产
$
3,503.8

 
$
3,529.6

 
$
2,953.4


合并财务报表中包括与地理位置有关的下列数额：
 
(以百万计)
 
2019
 
2018
 
2017
产品销售和服务收入：
 
 
 
 
 
美国
$
1,505.2

 
$
1,847.3

 
$
1,504.5

加拿大
448.1

 
395.1

 
206.2

其他国家
36.6

 
90.0

 
155.3

产品销售和服务收入总额
$
1,989.9

 
$
2,332.4

 
$
1,866.0

 
 
 
 
 
 
不动产、厂房和设备，净额：
 
 
 
 
 
美国
$
1,929.0

 
$
1,286.0

 
$
1,033.8


收入中的浓度
在……里面2019, 2018和2017, 三客户个人占比超过10%我们的综合产品收入。来自这些客户的产品收入总额$1.8十亿, $2.1十亿和$1.5十亿在我们的综合产品收入总额中2019, 2018和2017分别。

83
目录

附注4-清单
下表显示了我们的盘存在合并财务状况报表:
 
 
(以百万计)
 
 
十二月三十一日，
 
 
2019
 
2018
产品库存
 
 
 
 
成品
 
$
114.1

 
$
77.8

在制品
 
68.7

 
10.1

产品库存总额
 
182.8

 
87.9

用品和其他库存
 
134.6

 
93.2

盘存
 
$
317.4

 
$
181.1


当期成本超过利福铁矿石库存成本的原因是：$101.3百万和$95.6百万在…2019年12月31日和2018分别。截至2019年12月31日，采矿和球团生产部门的产品库存余额增加，导致2019年LIFO增加。库存增加的影响是盘存的$34.2百万在合并财务状况报表截止年度2019年12月31日。截至2018年12月31日，采矿和造粒部分的产品库存余额下降，导致在2018年清理了LIFO层。库存减少的影响是货物销售成本和经营费用的$0.2百万在合并业务说明截止年度2018年12月31日.
用品和其他库存中过时和剩余物品的备抵额是$12.7百万和$12.6百万在…2019年12月31日和2018分别。
附注5-不动产、厂房和设备
下表显示我们的综合不动产、厂房和设备的每一主要类别的账面价值：
 
(以百万计)
 
十二月三十一日，
 
2019
 
2018
土地权和矿业权
$
549.7

 
$
549.6

办公室和信息技术
71.9

 
70.0

建筑
157.8

 
87.2

采矿设备
581.9

 
548.5

加工设备
791.8

 
645.8

电力设施
81.9

 
58.7

土地改良
32.5

 
23.8

资产退休债务
1.7

 
14.8

其他
27.9

 
25.2

在建工程
730.3

 
284.8

 
3,027.4

 
2,308.4

折旧和耗损备抵
(1,098.4
)
 
(1,022.4
)
 
$
1,929.0

 
$
1,286.0


在…2019年12月31日和2018，我们有不动产、厂房和设备的押金$34.0百万和$83.0百万分别包括在其他非流动资产.
我们记录了折旧费用$76.6百万, $65.6百万和$65.8百万在合并业务说明为终年 2019年12月31日, 2018和2017分别。

84
目录

我们将资本化的利息记录在不动产、厂房和设备上。$24.8百万和$6.5百万在结束的几年内2019年12月31日和2018分别。
土地权利和矿业权的账面净值如下:
 
(以百万计)
 
十二月三十一日，
 
2019
 
2018
土地权利
$
12.4

 
$
12.4

矿业权：

 

成本
$
537.3

 
$
537.2

耗竭
(134.1
)
 
(126.5
)
矿业权净额
$
403.2

 
$
410.7


我们记录的耗竭费用$7.5百万, $7.4百万和$6.8百万在合并业务说明为终年 2019年12月31日, 2018和2017分别。
附注6-债务和信贷便利
以下是我们长期债务的总结：
(以百万计)
2019年12月31日
债务票据
 
年有效利率
 
本金总额
 
债务发行成本
 
未摊销折扣
 
债务总额
高级有价证券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4.875%2024年高级债券
 
5.00%
 
$
400.0

 
$
(4.6
)
 
$
(1.8
)
 
$
393.6

高级无担保票据：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
3.1625万元1.50%2025年可转换高级债券
 
6.26%
 
316.3

 
(4.6
)
 
(65.0
)
 
246.7

10.75亿元2025年高级债券5.75%
 
6.01%
 
473.3

 
(3.6
)
 
(5.5
)
 
464.2

5.875%2027高级债券
 
6.49%
 
750.0

 
(6.3
)
 
(27.3
)
 
716.4

8亿元6.25%2040元高级债券
 
6.34%
 
298.4

 
(2.2
)
 
(3.3
)
 
292.9

ABL设施
 
N/A
 
450.0

 
N/A

 
N/A

 
—

长期债务
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
2,113.8


85
目录

(以百万计)
2018年12月31日
债务票据
 
年有效利率
 
本金总额
 
债务发行成本
 
未摊销折扣
 
债务总额
高级有价证券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4.875%2024年高级债券
 
5.00%
 
$
400.0

 
$
(5.7
)
 
$
(2.2
)
 
$
392.1

无担保高级票据：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
7亿元4.875%2021高级债券
 
4.89%
 
124.0

 
(0.2
)
 
—

 
123.8

3.1625万元1.50%2025年可转换高级债券
 
6.26%
 
316.3

 
(5.5
)
 
(75.6
)
 
235.2

10.75亿元2025年高级债券5.75%
 
6.01%
 
1,073.3

 
(9.9
)
 
(14.6
)
 
1,048.8

8亿元6.25%2040元高级债券
 
6.34%
 
298.4

 
(2.3
)
 
(3.3
)
 
292.8

ABL设施
 
N/A
 
450.0

 
N/A

 
N/A

 
—

利率套期保值的公允价值调整
 
 
 
 
 
 
 
 
 
0.2

长期债务
 
 
 


 
 
 
 
 
$
2,092.9


未偿还的高级有担保票据
我们的高级有担保债券的利率为4.875%每年每半年支付一次，每年1月15日和7月15日拖欠.高级有担保债券将于2024年1月15日到期，是公司的高级债务担保。
我们的高级担保债券由我们的主要国内子公司在高级担保基础上共同、单独、充分和无条件地担保，担保(在每种情况下均有某些例外和允许的留置权除外)：(I)对我们的所有资产和担保人的资产给予第一优先权留置权，以及(Ii)对ABL抵押品(如下文所定义)的第二优先权留置权，该留置权低于第一优先权优先权，以使我们的ABL机制下的放款人受益。
高级附担保债券的条款载有若干契约，但并无财务契约。如契约中所定义的，一旦发生变更控制触发事件，我们将被要求以相当于购买价格的价格购买适用系列的票据。101%本金，加上应计利息和未付利息(如果有的话)，但不包括购买日期。
以下为高级有担保债券赎回价格摘要：
赎回期
 
赎回价格1
 
限制金额
2021年1月15日之前-使用股票发行收益2
 
104.875
%
 
最高可达原始总本金的35%
2021年1月15日之前2
 
100.000
 
 
 
2021年1月15日之前
 
103.000
 
 
最高可达原始总本金的10%
从2021年1月15日开始
 
102.438
 
 
 
从2022年1月15日开始
 
101.219
 
 
 
从2023年1月15日开始
 
100.000
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1另加应计利息及未付利息(如有的话)，但不包括赎回日期。
2加一个“完全”的溢价。
未偿还高级无担保债券
$7.5亿5.875%2027高级债券-2099年发行
在2019年5月13日，我们与公司、担保人和作为托管人的美国银行全国协会签订了一份与发行债券有关的契约。$750百万合计本金5.875%

86
目录

2027高级说明。5.875%2027元高级债券于96.125%表面价值。5.875%2027高级债券是在一次私人交易中发行的，不受1933年“证券法”的注册要求限制。根据作为发行的一部分而签立的注册权利协议，我们同意向证交会提交一份注册声明，内容涉及在收市日起365天内将5.875%2027高级债券换成公开注册票据，所有重要条款和条件保持不变。
5.875%2027高级债券的利率为5.875%每年六月一日及十二月一日起，由2019年12月1日起，每半年派息一次。5.875%的2027年高级债券将于2027年6月1日到期。
5.875%2027的高级债券是无担保债务，与我们现有和未来所有无担保和无附属债务在支付权利上是平等的。5.875%2027高级债券由我们的重要直接及间接全资本地附属公司以高级无担保方式担保，因此，在结构上高于任何我们现有及未来的债务，而该等债务并非由该等担保人担保，且在结构上从属于所有现有及未来的负债及其他负债，而该等债务及其他负债均不为5.875%的2027高级债券提供保证。
5.875%2027高级债券可在我们选择的任何时间全部或部分赎回，不少于30天，也不超过60天。以下为5.875%2027元高级债券赎回价格摘要：
赎回期
 
赎回价格1
 
限制金额
2022年6月1日前-使用股票发行收益
 
105.875
%
 
最高可达原始总本金的35%
2022年6月1日之前2
 
100.000
 
 
 
从2022年6月1日开始
 
102.938
 
 
 
从2023年6月1日开始
 
101.958
 
 
 
从2024年6月1日开始
 
100.979
 
 
 
由2025年6月1日起及其后
 
100.000
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1(如有的话)应累算利息及未付利息(如有的话)，但不包括赎回日期。
2加一个“完全”的溢价。
此外，如果契约中定义的控制触发事件发生在5.875%2027高级债券上，我们将被要求以相当于101%本金总额，加上到但不包括购买日期的应计利息和未付利息(如果有的话)。
5.875%的2027年高级债券的条款载有某些习惯契约，但没有任何财务契约。
债务发行成本$6.8百万与5.875%2027高级债券的发行有关，并包括在长期债务在合并财务状况报表.
3.1625万元1.50%2025年可转换高级债券
2025年可转换债券的利率为1.50%每年每半年支付一次欠款，日期分别为每年1月15日和7月15日。2025年可转换债券将于2025年1月15日到期。2025年可转换债券是指较高的无担保债务，在支付权上与2025年可转换债券相比，在支付权上是较高的；与我们任何非如此附属的无抵押债务的付款权利相等；实际上，就保证该等负债的资产的价值而言，我们的任何有担保负债的支付权较低；以及在结构上较我们附属公司的所有负债及其他负债(包括贸易应付款项)低。2025年“可转换债券”的条款载有某些习惯契约，但没有任何金融契约。
持有2025年可转换债券的人士，可在紧接2024年7月15日营业日营业结束前的任何时间，选择转换2025年可转换债券，但只可在以下情况下转换：(1)在2018年3月31日截止的日历季度后开始的任何日历季度内，如我们的普通股的最近一次发售价格为票面价值，则可转换为2025年可转换债券。$0.125至少每股20期间内的交易日(不论是否连续)30在紧接上一个日历季度的最后一个交易日结束的连续交易日大于

87
目录

或等于130%每个适用交易日的折算价格；(2)在连续五个交易日期间(“计量期”)之后的五个工作日期间内，该期间的交易价格为$1,000该期间每个交易日的2025年可转换债券本金少于98%(3)如在紧接赎回日期之前的预定交易日营业结束前的任何时间，我们要求赎回该等票据；或。(4)在指明的法团事件发生时，将该等票据赎回；。(4)在紧接赎回日期之前的预定交易日结束营业前的任何时间；或。(4)在指明的法团事件发生时。2024年7月15日或该日后至紧接到期日之前的第二个预定交易日为止，不论上述情况如何，持有人均可在任何时间转换2025年可转换债券。在转换后，我们将支付或交付，视情况，现金，普通股或现金和普通股的组合，在我们的选举。
在发行2025年可转换债券时，初始换算率为122.4365普通股$1,000本金，转换价为$8.17按普通股计算。换算率在某些情况下可作调整，包括支付普通股股利，但不按任何应计利息和未付利息进行调整。此外，在某些在到期日前发生的公司事件发生后，或如我们发出赎回通知书，我们会在某些情况下，提高选择就该等公司活动或赎回通知书(视属何情况而定)转换2025年可转换债券的持有人的转换率。截至2019年12月31日，转换率为126.3479普通股$1,0002025年可转换债券本金
我们可能不会在2022年1月15日前赎回2025年可转换债券。我们可于2022年1月15日或以后赎回全部或部分2025年可转换债券，以现金换取现金，如果我们最近公布的普通股发行价至少为130%的转换价格，至少在20在任何情况下的交易日(不论是否连续)30-连续的交易日期间(包括该期间的最后一个交易日)，终止日期为紧接我们提供赎回通知的日期之前的交易日，赎回价格相等于100%须赎回的2025年可转换债券本金，另加截至但不包括赎回日期的应计利息及未付利息。
我们目前的意图是通过合并结算解决转换问题。我们通过合并结算和现金结算解决转换的能力将受到有关ABL机制的协议的限制，并可能在有关我们未来债务的协议中受到限制。
如果我们经历了契约中定义的根本变化，持有人可能要求我们以现金形式回购全部或部分2025年可转换债券，其回购价格相当于100%将回购的2025年可转换债券本金，加上应计利息和未付利息，但不包括基本变更回购日期。
在债券发行的会计核算中，我们将2025年可转换债券分为负债部分和权益部分。负债部分的账面金额是通过计量没有相关可转换特征的类似负债的公允价值来计算的。的权益部分的账面金额$85.9百万通过从票据面值中扣除负债部分的公允价值来确定转换选项。差额是指在债券期限内以利息费用摊销的债务贴现。只要股本组成部分继续符合股权分类的条件，就不会重新计量。
其他未偿还的无担保高级债券
以下是我们其他无抵押高级债券的到期日及应付利息的摘要：
债务票据
 
成熟期
 
应付利息
(直至到期日)
10.75亿元2025年高级债券5.75%
 
(2025年3月1日)
 
三月一日及九月一日
8亿元6.25%2040元高级债券
 
2040年10月1日
 
四月一日及十月一日
这些高级债券是无担保债务，与我们现有和未来所有其他无担保和无附属债务的支付权利相同。2040年高级债券的利息和本金没有附带担保。2025年高级债券由我们的重要直接及间接全资本地附属公司以高级无担保方式担保，因此，在结构上高于任何我们现有及未来的债务，而该等债务并非由该等担保人担保，且在结构上从属于所有现有及未来的负债及其他不为2025年高级债券提供保证的附属公司。

88
目录

2040高级债券可随时赎回，不少于30天不超过60天在事先通知持有人后。2040元高级债券可赎回，赎回价格相等于(1)中的较大价格。100%将赎回的票据本金或(2)待赎回票据其余预定本金和利息的现值之和，按金库利率折现到赎回日。40基点，另加应计利息及未付利息(如有的话)至但不包括赎回日期。
我们可于2020年3月1日或之后全部或部分赎回2025年高级债券，赎回价格为契约所列赎回价格，如有的话，另加应计利息及未付利息(如有的话)，以赎回日期，但不包括赎回日期，而在2020年3月1日之前，赎回价格相等于100%的本金，另加契约所列的“全数”溢价，另加应计利息及未付利息(如有的话)，以赎回日期为限，但不包括赎回日期。我们也可以赎回35%2025年高级债券在2020年3月1日或之前的本金总额，赎回价格为105.75%的本金，另加应计利息及未付利息(如有的话)，但不包括一宗或多于一宗股票发行的现金收益净额的赎回日期。
此外，如果在适用的契约中定义的变更控制触发事件发生在无担保票据上，我们将被要求以相同的购买价格购买适用系列的票据。101%本金，加上应计利息和未付利息(如果有的话)，但不包括购买日期。
无担保票据的条款载有某些习惯契约，但没有任何财务契约。
债务清偿-2019
在本年度终了的年度内2019年12月31日，我们使用了发行的净收益$750百万本金总额为5.875%2027元高级债券，连同手头现金，以赎回所有未偿还的4.875%2021年高级债券，并为回购$600百万我们以投标方式发行的2025年高级债券的本金总额为5.75%。
以下是已清偿债务和相应的灭活损失摘要：
 
 
(以百万计)
 
 
年终
(一九二零九年十二月三十一日)
 
 
债务消灭
 
(灭活时的损失)1
无担保票据：
 
 
 
 
7亿元4.875%2021高级债券
 
$
124.0

 
$
(5.3
)
10.75亿元2025年高级债券5.75%
 
600.0

 
(12.9
)
 
 
$
724.0

 
$
(18.2
)
 
 
 
 
 
1 这包括与赎回我们530万元债券有关的保费。

债务清偿-2018年
在截至2018年12月31日止的一年内，我们已将所有未偿还的2020年高级债券和4.80%的2020年高级债券全部赎回，并备有现金。此外，我们购买了4.875%的2021份高级债券和5.75%的2025年高级债券。

89
目录

以下是已清偿债务和相应的消灭收益(损失)摘要：
 
 
(以百万计)
 
 
年终
(2018年12月31日)
 
 
债务消灭
 
灭火剂的收益(损失)1
无担保票据：
 
 
 
 
4亿元5.90%2020年高级债券
 
$
88.9

 
$
(3.3
)
5亿美元-2020年高级债券4.80%
 
122.4

 
(3.7
)
7亿元4.875%2021高级债券
 
14.4

 
0.1

10.75亿元2025年高级债券5.75%
 
1.7

 
0.1

 
 
$
227.4

 
$
(6.8
)
 
 
 
 
 
1这包括与赎回我们的710万美元票据有关的保险费。

债务清偿-2017年
在截至2017年12月31日的一年内，我们发布了63.3百万承销公开发行的普通股。我们收到了净收益$661.3百万公开发行价$10.75按普通股计算。发行普通股的净收益和发行股票的净收益10.75亿元2025年高级债券5.75%用于全额赎回我们所有未赎回的8.25%2020年第一次留置票据、8.00%2020年1.5次留置债券和7.75%2020年第二次留置单。此外，通过投标，我们购买了5.90%的2020年高级债券、4.80%的2020年高级债券和4.875%的2021高级债券。
以下是已清偿债务和相应的消灭收益(损失)摘要：
 
 
(以百万计)
 
 
年终
2017年12月31日
 
 
债务消灭
 
灭火剂的收益(损失)1
担保票据：
 
 
 
 
5.4亿美元-2020年8.25%首次留置债券
 
$
540.0

 
$
(93.5
)
2.185亿美元8.00%2020年1.5留置债券
 
218.5

 
45.1

5.442亿美元-2020年第二次留置债券7.75%
 
430.1

 
(104.5
)
无担保票据：
 
 
 
 
4亿元5.90%2020年高级债券
 
136.7

 
(7.8
)
5亿美元-2020年高级债券4.80%
 
114.4

 
(1.9
)
7亿元4.875%2021高级债券
 
171.0

 
(2.8
)
 
 
$
1,610.7

 
$
(165.4
)
 
 
 
 
 
1这包括与赎回我们的1.1亿元债券有关的保费。


90
目录

债务到期日
以下是我们的债务工具到期期限的摘要，其依据是2019年12月31日:
 
(以百万计)
 
债务到期日
2020
$
—

2021
—

2022
—

2023
—

2024
400.0

2025年及其后
1,838.0

债务到期总额
$
2,238.0


ABL设施
2018年2月28日，我们在各金融机构修订并重申了我们基于高级担保资产的循环信贷安排。ABL贷款将在某些其他重大债务到期前的2月28日、2023年或60天的早些时候到期，并提供最多可达$450.0百万在借款中，包括$248.8百万签发信用证的分限额$100.0百万周转线贷款的次级限额。ABL机制的可用性仅限于适用的合格借款基础，这是通过对符合条件的应收账款、库存和某些移动设备适用惯例预付款来确定的。
ABL设施和某些银行产品和对冲义务由我们和我们现有的美国全资子公司担保，并要求我们未来的某些美国子公司提供担保。在ABL机制下未清偿的款项由(1)我们、其他借款者和担保人的应收账款和其他受付权、库存、提取抵押品、某些投资财产、存款帐户、证券帐户、某些一般无形资产和商业侵权债权、某些移动设备、商品帐户和其他相关资产的第一优先担保权益、以及上述每一项的收益和产品(统称为“ABL抵押品”)和(2)第二项-主要是我们所有资产以及其他借款人和担保人的资产-的优先担保权益。
根据ABL贷款机制借入的贷款，按我们的选择，按基本利率，或在满足某些条件的情况下，按libor利率计算利息，在每种情况下加上适用的保证金。基准利率等于联邦基金利率的更高加上0.5%，利率是以一个月的利息期加利息利率计算的。1%以及美银美林宣布的浮动利率为其“最优惠利率”1%。LIBOR利率是一种固定利率，相当于libor在适用的利息期和所要求的libor利率贷款金额方面的固定利率。
ABL融资机制包括惯常的申述和保证，以及肯定和否定的契约，其中包括关于在触发某些条件时维持某些财务比率的契约、与财务报告有关的契约、关于支付股利、购买或赎回我们的股本的契约、关于产生或提前偿付某些债务的契约、关于留置权或抵押权的契约、与遵守法律有关的契约、与联营公司交易有关的契约、关于合并和出售我们全部或实质上所有资产的契约，以及对业务性质变化的限制。
ABL设施规定了惯常的违约事件，除其他事项外，包括不支付本金、利息、费用或其他数额的事件、证明在作出时存在重大错误的陈述或保证、未能在指定的时间内履行或遵守某些契约、对某些重大债务的交叉违约、公司及其某些子公司的破产或破产、特定数额的货币判决违约、任何贷款文件无效、公司控制权的改变以及ERISA违约导致某一特定数额的责任等。如果存在违约事件(超过任何适用的宽限期或补救期，如果有的话)，行政代理人可以并在必要的放款人的指示下，宣布根据ABL机制立即到期应付的所有欠款，终止这些放款人在ABL机制下提供贷款的承诺和/或根据ABL机制行使任何和所有补救措施及其他权利。对于与破产和破产接管有关的某些违约事件，放款人的承付款将自动终止，所有未偿贷款和其他款项将立即到期应付。

91
目录

截至2019年12月31日和2018，我们符合abl基金的流动资金要求，因此，要求最低固定收费覆盖率的新兴金融契约1.0不适用于1.0。
以下是我们在ABL贷款机制下的借款能力摘要：
 
(以百万计)
 
(一九二零九年十二月三十一日)
 
(2018年12月31日)
基于ABL机制的可用借款1
$
395.7

 
$
323.7

信用证义务和其他承诺2
(37.9
)
 
(55.0
)
可用借款能力3
$
357.8

 
$
268.7

 
 
 
 
1 ABL融资机制的最高借款基数为4.5亿美元，这是根据对符合条件的应收账款、库存和某些移动设备适用惯例预付款确定的。
2 我们向某些金融机构签发备用信用证，以支持企业的义务，包括但不限于工人补偿和环境义务。
3截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们没有根据ABL贷款机制获得贷款。

附注7-金融工具的公允价值
以下是按公允价值计量的资产和负债：
 
(以百万计)
 
(一九二零九年十二月三十一日)
 
报价活跃
相同资产/负债市场
(1级)
 
重要的其他可观测输入
(第2级)
 
重大不可观测输入
(第3级)
 
共计
资产：
 
 
 
 
 
 
 
现金等价物
$
—

 
$
187.6

 
$
—

 
$
187.6

衍生资产
—

 
—

 
45.8

 
45.8

共计
$
—

 
$
187.6

 
$
45.8

 
$
233.4

负债：
 
 
 
 
 
 
 
衍生负债
$
—

 
$
3.2

 
$
1.1

 
$
4.3

共计
$
—

 
$
3.2

 
$
1.1

 
$
4.3

 
(以百万计)
 
(2018年12月31日)
 
报价活跃
相同的市场
资产/负债(1级)
 
重要的其他可观测输入
(第2级)
 
重大不可观测输入
(第3级)
 
共计
资产：
 
 
 
 
 
 
 
现金等价物
$
0.8

 
$
542.6

 
$
—

 
$
543.4

衍生资产
—

 
0.1

 
91.4

 
91.5

共计
$
0.8

 
$
542.7

 
$
91.4

 
$
634.9

负债：
 
 
 
 
 
 
 
衍生负债
$
—

 
$
3.7

 
$
—

 
$
3.7

共计
$
—

 
$
3.7

 
$
—

 
$
3.7



92
目录

按一级分类的金融资产包括货币市场基金。这些工具的估值依据的是活跃市场中相同资产的未经调整的报价。
按二级分类的金融资产和负债的估值是根据活跃市场中类似资产和负债的报价或其他可以观察到的投入的市场方法确定的。二级资产包括2019年12月31日的商业票据和2018年12月31日的商业票据、存单和商品对冲合约。二级负债包括2019年12月31日和2018年12月31日的大宗商品对冲合约。
第三级资产和负债包括与某一供应协议有关的独立衍生工具和与我们客户的某些临时定价安排有关的衍生资产和负债。
我们3级资产中包含的供应协议包含了基于热轧卷钢价格的补充收入或退款的规定，即铁矿石产品在客户的高炉中消费的一年。我们在销售时将这些规定解释为衍生工具，并通过以下方式调整衍生工具的公允价值：产品销售和服务收入每个报告期，直到产品被消费并结算为止。我们有.的资产$44.5百万和$89.3百万在…2019年12月31日和2018分别与本供应协议有关。
我们的第三级资产/负债的临时定价安排具体规定了临时价格计算，定价机制一般以市场定价为基础，根据供应协议的条款，最终的收入率将根据未来某一特定时间点的市场投入确定。销售日的估计最终收入率与计量日的估计最终收入率之间的差额被定性为一个衍生产品，一旦收入被确认，就需要单独核算。衍生工具通过以下方式调整成公允价值产品销售和服务收入每个报告期根据当前市场数据和管理层提供的前瞻性估计，直到最终收入率确定为止。在…2019年12月31日，我们有$1.3百万的债务$1.1百万与临时定价安排有关。在…2018年12月31日，我们有$2.1百万与临时定价安排有关。
下表说明了按公允价值等级第3级分类的衍生资产和衍生负债的数量投入和假设信息：
 
关于三级公允价值计量的定性/定量信息
 
 
 
公允价值
(一九二零九年十二月三十一日)
(以百万计)
 
资产负债表定位
 
估价技术
 
不可观测输入
 
点估计
 
 
客户供应协议
 
$44.5
 
衍生资产
 
市场方法
 
管理部门对热轧钢卷每吨价格的估算
 
$650
 
临时定价安排
 
$1.3
 
衍生资产
 
市场方法
 
管理人员
普氏62%每干重吨价格估算
 
$76
 
临时定价安排
 
$1.1
 
其他流动负债
 
市场方法
 
PPI估计
 
197

在我们的客户供应协议的公允价值计量中所使用的重要的不可观测的投入是对由管理部门决定的热轧卷钢价格的前瞻性估计。
在…2019年12月31日在我们的临时定价安排的公允价值计量中所使用的重要的不可观测的输入是管理层对Platts的估计。62%根据目前的市场数据和指数定价以及对PPI数据的估计，包括工业商品、燃料和钢铁的价格。年内，我们在临时定价安排的公允价值量度中所使用的重要投入，包括根据目前的市场数据及指数定价计算的大西洋盆地小球溢价，其中包括管理层所厘定的前瞻性估计。请参阅附注12-衍生工具和对冲活动以获取更多信息。

93
目录

下表是对按公允价值计量的金融工具公允价值变动的调节，这些公允价值是使用大量无法观察到的投入(第3级)经常性计量的：
 
(以百万计)
 
衍生资产
(第3级)
 
衍生负债
(第3级)
 
年终
十二月三十一日，
 
年终
十二月三十一日，
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
期初余额-1月1日
$
91.4

 
$
49.5

 
$
—

 
$
(1.7
)
收入中包括的收益(亏损)总额
78.6

 
428.7

 
(71.1
)
 
(6.1
)
安置点
(124.2
)
 
(386.8
)
 
70.0

 
7.8

期末结余-12月31日
$
45.8

 
$
91.4

 
$
(1.1
)
 
$
—

截至报告日仍持有的未实现资产收益(损失)变动所致的收益(损失)总额
$
45.8

 
$
91.4

 
$
(1.1
)
 
$
—


某些金融工具的账面价值(如：应收账款净额, 应付帐款和其他流动负债)近似公允价值，因此被排除在下表之外。其他金融工具的账面价值和公允价值摘要如下：
 
 
 
(以百万计)
 
 
 
2019年12月31日
 
2018年12月31日
 
分类
 
载运
价值
 
公允价值
 
载运
价值
 
公平
价值
长期债务：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
担保票据：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4.875%2024年高级债券
一级
 
$
393.6

 
$
410.0

 
$
392.1

 
$
370.2

无担保票据：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
7亿元4.875%2021高级债券
一级
 
—

 
—

 
123.8

 
122.3

3.1625万元1.50%2025年可转换高级债券
一级
 
246.7

 
385.0

 
235.2

 
352.4

10.75亿元2025年高级债券5.75%
一级
 
464.2

 
473.3

 
1,048.8

 
962.0

5.875%2027高级债券
一级
 
716.4

 
718.5

 
—

 
—

8亿元6.25%2040元高级债券
一级
 
292.9

 
250.2

 
292.8

 
232.8

ABL设施
2级
 
—

 
—

 
—

 
—

利率套期保值的公允价值调整
2级
 
—

 
—

 
0.2

 
0.2

长期债务总额
 
 
$
2,113.8

 
$
2,237.0

 
$
2,092.9

 
$
2,039.9


长期债务的公允价值是根据市场报价确定的.
附注8-养恤金和其他退休后福利
我们向大多数员工提供固定福利养老金计划、固定缴款养老金计划和OPEB计划，这些计划主要包括退休人员医疗福利，作为总体薪酬和福利计划的一部分。确定的福利养恤金计划是不缴款的，福利一般是根据退休前一定时期的最低公式或雇员的服务年限和平均收入计算的。
我们提供退休人员医疗保险，每小时退休人员在我们的USW代表的矿山。目前，我们与USW签订了一份为期四年的协议，从2018年10月1日开始生效，有效期至2022年9月30日。2018年USW协议为2015年1月1日前退休的参与者规定了固定的月医疗保险费。这些固定保费将于2020年12月31日到期，然后根据成本分摊公式恢复增加保费。该协议还规定了OPEB的上限，限制我们在每个日历年向退休人员医疗保险缴纳的金额，每个退休人员和退休人员的配偶。

94
目录

2015年1月1日以后。OPEB年度上限的数额是根据我们在2014年发生的总计划成本计算的。OPEB上限不适用于未亡配偶。作为替代退休人员医疗保险的办法，在2016年9月1日之后雇用的USW代表雇员可以领取401(K)美元的保险费。$0.60每小时工作到受限制的退休人员保健帐户。
此外，我们现正为部分符合一定服务年期及年龄要求的全职雇员(其中部分是根据集体谈判协议)，提供不同级别的职业培训计划。大多数计划要求退休人员缴款，并有免赔额、共同支付要求和福利限额.大多数议价单位计划要求退休人员缴款，并共同支付医疗和处方药保险。根据受薪计划，我们的医疗保险费用是有上限的。年限额适用于每名受保参与者，并相等。$7,000对于65岁之前的保险，根据退休人员开始领取福利的年龄对退休人员的参与情况进行调整。我们不为1993年1月1日以后雇用的大多数受薪员工提供OPEB服务。退休人员的医疗保险是通过保险公司管理的方案提供的，保险公司的费用是根据支付的福利金支付的。
2019年8月12日，我们的子公司“悬崖矿业公司”停止为希宾矿履行经理职责，并将这些职责移交给了美国安赛乐米塔尔公司。在这一过渡过程中，克利夫斯矿业公司和美国安赛乐米塔尔公司签订了一项过渡协议，根据该协议，以前由克利夫斯矿业公司赞助的“矿石开采公司养恤金计划”现在由安赛洛-米塔尔矿业管理有限公司赞助。关于希宾矿经理职责的转移，希宾雇员以前受雇于克利夫斯矿业公司，后来受雇于美国ArcelorMittal公司的一个集团实体。所有非嬉皮士在职和退休参与人都被转移到我们的领薪养恤金计划中。这一过渡对我们2019年12月31日终了年度的合并财务报表没有重大影响。
下表汇总了与退休计划有关的确认的年度支出(收入)：
 
(以百万计)
 
2019
 
2018
 
2017
确定的养恤金计划
$
22.4

 
$
12.7

 
$
18.0

确定缴款养恤金计划
3.4

 
3.1

 
2.9

OPEB计划
(2.5
)
 
(5.9
)
 
(6.1
)
共计
$
23.3

 
$
9.9

 
$
14.8



95
目录

债务和供资状况
下表和资料提供了进一步的披露：
 
(以百万计)
 
养恤金福利
 
其他福利
养恤金债务的变化：
2019
 
2018
 
2019
 
2018
福利义务-年初
$
905.7

 
$
973.1

 
$
241.9

 
$
265.9

服务费用(不包括费用)
17.3

 
18.7

 
1.7

 
2.2

利息成本
34.9

 
30.3

 
9.5

 
8.3

图则修订
—

 
2.2

 
—

 
12.8

精算(收益)损失
111.8

 
(57.0
)
 
18.9

 
(29.4
)
支付的福利
(62.2
)
 
(60.7
)
 
(25.6
)
 
(24.4
)
参与人缴款
—

 
—

 
5.8

 
5.6

其他
13.6

 
(0.9
)
 
2.3

 
0.9

福利债务-年底
$
1,021.1

 
$
905.7

 
$
254.5

 
$
241.9

 
 
 
 
 
 
 
 
计划资产变动：
 
 
 
 
 
 
 
计划资产的公允价值-年初
$
687.2

 
$
749.8

 
$
240.2

 
$
262.5

计划资产实际收益
98.1

 
(29.6
)
 
35.1

 
(8.2
)
参与人缴款
—

 
—

 
0.5

 
0.5

雇主供款
16.4

 
27.6

 
2.5

 
3.0

支付的福利
(62.2
)
 
(60.7
)
 
(18.6
)
 
(17.6
)
其他
9.4

 
0.1

 
—

 
—

计划资产的公允价值-年底
$
748.9

 
$
687.2

 
$
259.7

 
$
240.2

供资状况
$
(272.2
)
 
$
(218.5
)
 
$
5.2

 
$
(1.7
)
 
 
 
 
 
 
 
 
财务状况报表中确认的数额：
 
 
 
 
 
 
 
非流动资产
$
—

 
$
—

 
$
48.5

 
$
32.1

流动负债
(0.5
)
 
(0.1
)
 
(3.5
)
 
(3.5
)
非流动负债
(271.7
)
 
(218.4
)
 
(39.8
)
 
(30.3
)
确认总额
$
(272.2
)
 
$
(218.5
)
 
$
5.2

 
$
(1.7
)
 
 
 
 
 
 
 
 
累计其他综合损失中确认的数额：
 
 
 
 
 
 
 
精算净损失
$
382.1

 
$
330.1

 
$
72.6

 
$
82.1

前期服务费用(贷项)
7.3

 
8.5

 
(7.9
)
 
(9.9
)
确认净额
$
389.4

 
$
338.6

 
$
64.7

 
$
72.2



96
目录

 
(以百万计)
 
2019
 
养恤金计划
 
其他福利
 
领薪
 
每小时
 
SERP
 
共计
 
领薪
 
每小时
 
共计
计划资产公允价值
$
293.7

 
$
455.2

 
$
—

 
$
748.9

 
$
—

 
$
259.7

 
$
259.7

利益义务
(407.2
)
 
(607.3
)
 
(6.6
)
 
(1,021.1
)
 
(37.7
)
 
(216.8
)
 
(254.5
)
供资状况
$
(113.5
)
 
$
(152.1
)
 
$
(6.6
)
 
$
(272.2
)
 
$
(37.7
)
 
$
42.9

 
$
5.2


 
(以百万计)
 
2018
 
养恤金计划
 
其他福利
 
领薪
 
每小时
 
采掘
 
SERP
 
共计
 
领薪
 
每小时
 
共计
计划资产公允价值
$
249.8

 
$
429.4

 
$
8.0

 
$
—

 
$
687.2

 
$
—

 
$
240.2

 
$
240.2

利益义务
(340.8
)
 
(548.9
)
 
(10.7
)
 
(5.3
)
 
(905.7
)
 
(32.9
)
 
(209.0
)
 
(241.9
)
供资状况
$
(91.0
)
 
$
(119.5
)
 
$
(2.7
)
 
$
(5.3
)
 
$
(218.5
)
 
$
(32.9
)
 
$
31.2

 
$
(1.7
)

所有确定的养恤金计划的累计福利义务是$1,010.0百万和$896.8百万12月31日，2019和2018分别。
净定期收益成本的组成部分
 
(以百万计)
 
养恤金福利
 
其他福利
 
2019
 
2018
 
2017
 
2019
 
2018
 
2017
服务成本
$
17.3

 
$
18.7

 
$
17.1

 
$
1.7

 
$
2.2

 
$
1.8

利息成本
34.9

 
30.3

 
30.5

 
9.5

 
8.3

 
8.3

计划资产预期收益
(54.6
)
 
(60.0
)
 
(54.5
)
 
(16.8
)
 
(18.4
)
 
(17.7
)
摊销：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
以前的服务费用(贷项)
1.2

 
2.2

 
2.6

 
(2.0
)
 
(3.0
)
 
(3.0
)
精算净损失
23.5

 
21.2

 
22.3

 
5.1

 
5.0

 
4.5

缩减
0.1

 
0.3

 
—

 
—

 
—

 
—

定期净收益成本(贷方)
$
22.4

 
$
12.7

 
$
18.0

 
$
(2.5
)
 
$
(5.9
)
 
$
(6.1
)


97
目录

累计其他综合损失(收入)组成部分
以下是影响养恤金义务的重大精算损失(收益)的详细情况：
 
(以百万计)
 
养恤金福利
 
其他福利
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
贴现率
$
105.8

 
$
(75.7
)
 
$
25.5

 
$
(19.0
)
人口损失
12.3

 
21.7

 
3.6

 
2.3

死亡率
(6.3
)
 
(3.0
)
 
(3.9
)
 
(0.8
)
人均债权
—

 
—

 
(9.4
)
 
(11.9
)
其他
—

 
—

 
3.1

 
—

精算(收益)福利债务损失
111.8

 
(57.0
)
 
18.9

 
(29.4
)
按估计数计算的资产实际收益(超额)
(43.5
)
 
89.6

 
(18.3
)
 
26.6

精算净损失摊销
(23.5
)
 
(21.2
)
 
(5.1
)
 
(5.0
)
以前服务贷项的摊销(费用)
(1.2
)
 
(2.2
)
 
2.0

 
3.0

本年度以前的服务费用
—

 
2.2

 
—

 
12.8

其他
7.2

 
(0.3
)
 
(5.0
)
 
1.5

累计其他综合损失(收入)确认总额
$
50.8

 
$
11.1

 
$
(7.5
)
 
$
9.5


假设
用于确定PBO的贴现率是为每个计划分别确定的，如下所示。贴现率是通过将用于确定PBO和APBO的预计现金流与40年度936 AA级债券的预期收益率曲线相匹配来确定的。TH至90TH百分位数。这些债券要么是不可赎回的，要么是完全可赎回的.
2019年12月31日，假设的死亡率改善预测从代际一级MP-2018改为代际一级MP-2019。健康死亡率假设被更新为“PRI-2012年死亡率表”，对“铁时养恤金”和“每小时OPEB计划”进行蓝领调整，对“带薪OPEB计划”进行白领调整，而不对“领薪养恤金计划”进行调整。
2018年12月31日，假设的死亡率改善预测从2017年的代际规模改为2018年的代际规模。健康死亡率假设是RP-2014年死亡率表，其中对铁时养恤金和每小时OPEB计划进行了蓝领调整，对带薪OPEB计划进行了白领调整，而没有对“工薪养恤金计划”进行调整。
以下是用于确定养恤金义务的加权平均假设：
 
养恤金福利
 
其他津贴
 
十二月三十一日，
 
十二月三十一日，
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
贴现率：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
铁小时养恤金计划
3.34
%
 
4.31
%
 
N/A
%
 
N/A
%
领薪养恤金计划
3.18
 
 
4.21
 
 
N/A
 
 
N/A
 
采矿养恤金计划
N/A
 
 
4.33
 
 
N/A
 
 
N/A
 
补充行政退休计划
3.05
 
 
4.22
 
 
N/A
 
 
N/A
 
每小时OPEB计划
N/A
 
 
N/A
 
 
3.28
 
 
4.29
 
带薪OPEB计划
N/A
 
 
N/A
 
 
3.29
 
 
4.27
 
利息贷记率
6.00
 
 
6.00
 
 
N/A
 
 
N/A
 
提高工资补偿率
3.00
 
 
3.00
 
 
3.00
 
 
3.00
 
每小时薪酬增长率
2.00
 
 
2.00
 
 
N/A
 
 
N/A
 


98
目录

以下是用于确定净收益成本的加权平均假设：
 
养恤金福利
 
其他福利
 
十二月三十一日，
 
十二月三十一日，
 
2019
 
2018
 
2017
 
2019
 
2018
 
2017
债务贴现率：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
铁小时养恤金计划
4.31
%
 
3.61
%
 
4.02
%
 
N/A
%
 
N/A
%
 
N/A
%
领薪养恤金计划
4.22
 
 
3.52
 
 
3.91
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
采矿养恤金计划
N/A
 
 
3.61
 
 
4.04
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
补充行政退休计划
4.21
 
 
3.54
 
 
3.90
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
每小时OPEB计划
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
4.29
 
 
3.60
 
 
4.03
 
带薪OPEB计划
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
4.28
 
 
3.57
 
 
3.98
 
服务费用贴现率：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
铁小时养恤金计划
4.49
 
 
3.76
 
 
4.30
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
领薪养恤金计划
4.23
 
 
3.53
 
 
3.93
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
采矿养恤金计划
N/A
 
 
3.75
 
 
4.27
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
补充行政退休计划
4.11
 
 
3.43
 
 
3.69
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
每小时OPEB计划
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
4.48
 
 
3.73
 
 
4.23
 
带薪OPEB计划
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
4.54
 
 
3.76
 
 
4.30
 
利息成本贴现率：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
铁小时养恤金计划
3.96
 
 
3.21
 
 
3.38
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
领薪养恤金计划
3.85
 
 
3.08
 
 
3.21
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
采矿养恤金计划
N/A
 
 
3.22
 
 
3.41
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
补充行政退休计划
3.89
 
 
3.16
 
 
3.36
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
每小时OPEB计划
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
3.95
 
 
3.10
 
 
3.24
 
带薪OPEB计划
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
3.91
 
 
3.15
 
 
3.28
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利息贷记率
6.00
 
 
6.00
 
 
6.00
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
计划资产预期收益
8.25
 
 
8.25
 
 
8.25
 
 
7.00
 
 
7.00
 
 
7.00
 
提高工资补偿率
3.00
 
 
3.00
 
 
3.00
 
 
3.00
 
 
3.00
 
 
3.00
 
每小时薪酬增长率
2.00
 
 
2.00
 
 
2.00
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 

以下是假定的保健费用趋势率：
 
十二月三十一日，
 
2019
 
2018
假设明年的医疗费用趋势率
6.50
%
 
6.75
%
最终医疗费用趋势率
5.00
 
 
5.00
 
达到最终利率的年份
2026
 
 
2026
 

计划资产
我们在养恤金和VEBA计划资产方面的财务目标是，为每项计划的精算应计负债提供充分资金，在合理和谨慎的风险水平内最大限度地提高投资回报，并保持足够的流动性，以便及时履行福利义务。
我们的投资目标是在计划的生命周期内超过计划精算报告中使用的资产预期收益假设。资产预期回报考虑到历史回报和基于资本市场假设的未来长期收益估计，这些假设适用于资产配置策略。预期收益扣除计划支付的投资费用。此外，每季度都对投资业绩进行监测，对一年、三年和五年期间的各种指数和指标进行基准测试。

99
目录

资产分配战略是通过按计划详细分析资产和负债来确定的，该计划确定了在投资组合回报、盈余(资产与负债相比)、缴款和养恤金费用的预期水平和可变性方面可以接受的总体风险。
资产配置审查过程包括模拟资本市场行为，包括全球资产类别表现、通货膨胀和利率，以评估各种资产配置情景，并确定最有可能达到金融目标的资产组合。这一过程包括考虑到随着时间推移捐款的预期增长或下降，考虑到计划目前的供资状况和今后可能的供资水平。
资产配置策略因计划而异。下表反映了截至2005年12月31日养恤金和VEBA计划资产的实际资产分配情况。2019年12月31日和2018，以及2020加权平均目标资产分配。股票投资包括在美国和世界各地的大盘股、中型和小型公司的证券。固定收益投资主要包括公司债券和政府债券。
 
 
养老金资产
 
VEBA资产
资产类别
 
2020
目标
分配
 
百分比
计划资产
十二月三十一日
 
2020
目标
分配
 
百分比
计划资产
十二月三十一日
2019
 
2018
 
2019
 
2018
权益证券
 
45.0
%
 
44.0
%
 
38.9
%
 
8.0
%
 
7.2
%
 
8.1
%
固定收益
 
28.0
%
 
26.1
%
 
26.0
%
 
80.0
%
 
79.8
%
 
77.0
%
对冲基金
 
5.0
%
 
5.4
%
 
5.4
%
 
4.0
%
 
4.8
%
 
4.7
%
私人股本
 
7.0
%
 
6.6
%
 
6.2
%
 
3.0
%
 
0.7
%
 
1.2
%
结构性信贷
 
7.5
%
 
7.0
%
 
11.4
%
 
2.0
%
 
2.1
%
 
3.5
%
房地产
 
7.5
%
 
9.4
%
 
10.3
%
 
3.0
%
 
5.4
%
 
5.4
%
现金
 
—
%
 
1.5
%
 
1.8
%
 
—
%
 
—
%
 
0.1
%
共计
 
100.0
%
 
100.0
%
 
100.0
%
 
100.0
%
 
100.0
%
 
100.0
%

以下是用于衡量我们计划资产的公允价值的投入和估价方法的说明。
权益证券
被归类为一级投资的股票证券包括美国的大盘、中小股和国际股票.这些投资包括在交易所、市场或自动报价系统上上市的证券，可随时获得报价。这些证券的估值采用市场方法确定，并以活跃市场中相同资产未经调整的报价为基础。
固定收益
列为一级投资的固定收益证券包括债券和政府债务证券。这些投资包括在交易所、市场或自动报价系统上上市的证券，可随时获得报价。这些证券的估值采用市场方法确定，并以活跃市场中相同资产未经调整的报价为基础。固定收益也包括在美国国库券的投资组合中，这些债券是由美国政府的完全信仰和信用支持的、带有固定收益证券的零息票。这些证券以低于票面面值的价格出售，因为没有增量的息票支付。票据不是由财政部直接发行的，而是由金融机构、政府证券经纪人或政府证券交易商创建的。根据不同的市场条件，债券发行的流动性会有所不同；然而，一般而言，债券市场的流动性略低于美国国债市场。这些条子每天通过债券定价供应商定价，并被归类为二级债券。
对冲基金
对冲基金是一种另类投资，包括对离岸对冲基金的直接或间接投资，其投资目标是获得类似股票的回报，其波动性为股票波动率的一半，相关程度适中。用于衡量公允价值的估值技术试图最大限度地利用可观测的投入，并尽量减少使用不可观测的投入。需要作出相当大的判断，才能解释用于编制公允价值估计数的因素。获得并审查了相关投资基金的估值。这些基金估值的证券是投资基金的利息，而不是这类投资基金的基础资产。因此，输入

100
目录

用于对每一项相关基金的投资进行估值的投入，可能与用于评估这类基金所持标的资产的投入不同。对冲基金每月估值，并按一个月的滞后时间进行记录。
私募股权基金
私人股本基金是指对合伙企业、风险基金或各种私人投资工具(基金基金)进行直接或间接投资的替代投资。
投资承诺是根据资产配置战略对私人股本基金作出的，并在基金的整个生命周期内为这些承诺提供资金。截至2019年12月31日，剩余承付款共计$37.1百万我们的养老金和OPEB计划。当进行资本调用时，所承诺的金额由计划资产供资。投资承诺在储备账户中不预先提供资金。
私人股本投资按季度估值，并按季度滞后入账。对于报告滞后的替代投资价值，将审查当前市场信息，以了解报告日期价值的任何重大变化。这些基金的资本分配不定期发生。这些投资的清算将需要出售合伙企业的权益。
结构性信贷
结构性信贷投资是指由债务抵押债券和其他结构性信贷投资组成的替代投资，这些投资的定价依据的是独立的第三方定价机构(如果有的话)提供的估值。如果证券交易活跃，这种价值通常反映了最近报告的销售价格。第三方定价代理还可以采用利用实际市场交易、经纪人提供的估值或其他旨在确定此类证券市场价值的方法，以评估投标价格对结构性信贷投资进行估值。
结构性信贷投资按月估值，并按一个月的间隔进行记录。对于报告滞后的替代投资价值，将审查当前市场信息，以了解报告日期价值的任何重大变化。历史上，赎回申请被认为是季度性的，但须注意到90天，尽管顾问目前只需要65天的通知。
房地产
养恤金计划的房地产投资组合是一种可供选择的投资，由一个具有战略类别的房地产投资基金组成。所有房地产资产至少每年都要进行外部评估，而评估工作则由信誉良好的独立评估公司进行，这些公司都是评估机构的成员。所有外部评估都是按照“专业评估做法统一标准”进行的。投资顾问每季度对每一项财产的估价和假设进行审查，如果自上次外部评估以来与财产有关的情况发生重大变化，则调整价值。基金的公允价值每月更新一次，因此报告的价值没有任何滞后。赎回申请会按季考虑，但须另行通知45天.
帝国基金投资的房地产基金--蒂尔登、希宾和联合泰康公司的VEBA计划投资于集合投资工具，这些投资工具反过来投资于商业房地产。估值按季度进行，财务报表每半年编制一次，并附有年度审计报表。该基金的资产价值报告有一个季度的滞后，目前的市场信息是审查任何重大变化的价值在报告日期。在每个季度的最后一个营业日允许提款，但需事先发出95天的书面通知。

101
目录

养恤金
按资产类别划分的养恤金计划资产的公允价值如下：
 
 
(以百万计)
 
 
2019年12月31日
资产类别
 
主动报价
相同的市场
资产/负债
(1级)
 
重大其他
可观察
投入
(第2级)
 
显着
看不见
投入
(第3级)
 
共计
权益证券：
 
 
 
 
 
 
 
 
美国大盘
 
$
139.1

 
$
—

 
$
—

 
$
139.1

美国小型/中型
 
29.3

 
—

 
—

 
29.3

国际
 
161.4

 
—

 
—

 
161.4

固定收益
 
173.0

 
22.3

 
—

 
195.3

对冲基金
 
—

 
—

 
40.2

 
40.2

私人股本
 
—

 
—

 
49.5

 
49.5

结构性信贷
 
—

 
—

 
52.3

 
52.3

房地产
 
—

 
—

 
70.4

 
70.4

现金
 
11.4

 
—

 
—

 
11.4

共计
 
$
514.2

 
$
22.3

 
$
212.4

 
$
748.9

 
 
(以百万计)
 
 
(2018年12月31日)
资产类别
 
主动报价
相同的市场
资产/负债
(1级)
 
重要的其他
可观察
投入
(第2级)
 
显着
看不见
投入
(第3级)
 
共计
权益证券：
 
 
 
 
 
 
 
 
美国大盘
 
$
112.6

 
$
—

 
$
—

 
$
112.6

美国小型/中型
 
22.5

 
—

 
—

 
22.5

国际
 
132.0

 
—

 
—

 
132.0

固定收益
 
151.1

 
27.4

 
—

 
178.5

对冲基金
 
—

 
—

 
37.2

 
37.2

私人股本
 
—

 
—

 
42.6

 
42.6

结构性信贷
 
—

 
—

 
78.8

 
78.8

房地产
 
—

 
—

 
70.5

 
70.5

现金
 
12.5

 
—

 
—

 
12.5

共计
 
$
430.7

 
$
27.4

 
$
229.1

 
$
687.2



102
目录

以下是使用不可观测的重大投入衡量计划资产变动的公允价值(第3级)：
 
(以百万计)
 
截至2019年12月31日止的年度
 
树篱
资金
 
私人股权
资金
 
结构化
信贷基金
 
真品
地产
 
共计
期初结余-2019年1月1日
$
37.2

 
$
42.6

 
$
78.8

 
$
70.5

 
$
229.1

计划资产的实际收益：

 

 

 

 
 
与仍然持有的资产有关
报告日期
3.4

 
(1.0
)
 
0.5

 
(4.2
)
 
(1.3
)
与期间出售的资产有关
二、再转嫁期
—

 
1.2

 
0.8

 
28.6

 
30.6

购货
—

 
16.5

 
—

 
—

 
16.5

销售
—

 
(9.3
)
 
(26.8
)
 
(23.8
)
 
(59.9
)
其他
(0.4
)
 
(0.5
)
 
(1.0
)
 
(0.7
)
 
(2.6
)
期末结余-2019年12月31日
$
40.2

 
$
49.5

 
$
52.3

 
$
70.4

 
$
212.4

 
(以百万计)
 
2018年12月31日
 
树篱
资金
 
私人股权
资金
 
结构化
信贷基金
 
真品
地产
 
共计
期初余额-2018年1月1日
$
37.4

 
$
39.8

 
$
72.9

 
$
65.5

 
$
215.6

计划资产的实际收益：

 

 

 

 
 
与仍然持有的资产有关
报告日期
(0.2
)
 
1.4

 
5.9

 
5.4

 
12.5

与期间出售的资产有关
时期
—

 
4.0

 
—

 
—

 
4.0

购货
—

 
5.2

 
—

 
—

 
5.2

销售
—

 
(7.8
)
 
—

 
(0.4
)
 
(8.2
)
期末结余-2018年12月31日
$
37.2

 
$
42.6

 
$
78.8

 
$
70.5

 
$
229.1



103
目录

VEBA
OPEB计划的资产包括根据谈判协议提供的VEBA信托，这些信托可用于为退休雇员的人寿保险义务和医疗福利提供资金。按资产类别划分的其他福利计划资产的公允价值如下：
 
 
(以百万计)
 
 
2019年12月31日
资产类别
 
主动报价
相同的市场
资产/负债
(1级)
 
重大其他
可观察
投入
(第2级)
 
显着
看不见
投入
(第3级)
 
共计
权益证券：
 
 
 
 
 
 
 
 
美国大盘
 
$
9.3

 
$
—

 
$
—

 
$
9.3

美国小型/中型
 
2.3

 
—

 
—

 
2.3

国际
 
7.0

 
—

 
—

 
7.0

固定收益
 
166.4

 
40.9

 
—

 
207.3

对冲基金
 
—

 
—

 
12.4

 
12.4

私人股本
 
—

 
—

 
1.7

 
1.7

结构性信贷
 
—

 
—

 
5.5

 
5.5

房地产
 
—

 
—

 
14.0

 
14.0

现金
 
0.2

 
—

 
—

 
0.2

共计
 
$
185.2

 
$
40.9

 
$
33.6

 
$
259.7

 
 
(以百万计)
 
 
2018年12月31日
资产类别
 
主动报价
相同的市场
资产/负债
(1级)
 
重大其他
可观察
投入
(第2级)
 
显着
看不见
投入
(第3级)
 
共计
权益证券：
 

 

 

 

美国大盘
 
$
9.7

 
$
—

 
$
—

 
$
9.7

美国小型/中型
 
2.4

 
—

 
—

 
2.4

国际
 
7.3

 
—

 
—

 
7.3

固定收益
 
146.8

 
37.8

 
—

 
184.6

对冲基金
 
—

 
—

 
11.4

 
11.4

私人股本
 
—

 
—

 
3.0

 
3.0

结构性信贷
 
—

 
—

 
8.5

 
8.5

房地产
 
—

 
—

 
13.1

 
13.1

现金
 
0.2

 
—

 
—

 
0.2

共计
 
$
166.4

 
$
37.8

 
$
36.0

 
$
240.2



104
目录

以下是使用不可观测的重大投入(第三级)计量公允价值对计划资产变动的影响：
 
(以百万计)
 
截至2019年12月31日止的年度
 
树篱
资金
 
私人股权
资金
 
结构化
信贷基金
 
真品
地产
 
共计
期初结余-2019年1月1日
$
11.4

 
$
3.0

 
$
8.5

 
$
13.1

 
$
36.0

计划资产的实际收益：

 

 

 

 
 
与报告日仍持有的资产有关
1.0

 
(0.6
)
 
0.1

 
0.9

 
1.4

与该期间出售的资产有关
—

 
—

 
0.1

 
—

 
0.1

购货
—

 
—

 
—

 
—

 
—

销售
—

 
(0.7
)
 
(3.2
)
 
—

 
(3.9
)
期末结余-2019年12月31日
$
12.4

 
$
1.7

 
$
5.5

 
$
14.0

 
$
33.6

 
(以百万计)
 
2018年12月31日
 
树篱
资金
 
私人股权
资金
 
结构化
信贷基金
 
真品
地产
 
共计
期初余额-2018年1月1日
$
11.4

 
$
3.9

 
$
7.9

 
$
12.0

 
$
35.2

计划资产的实际收益：

 

 

 

 
 
与报告日仍持有的资产有关
—

 
(0.1
)
 
0.6

 
1.1

 
1.6

与该期间出售的资产有关
—

 
0.3

 
—

 
—

 
0.3

购货
—

 
—

 
—

 
—

 
—

销售
—

 
(1.1
)
 
—

 
—

 
(1.1
)
期末结余-2018年12月31日
$
11.4

 
$
3.0

 
$
8.5

 
$
13.1

 
$
36.0


捐款
养恤金计划的年度缴款是根据法定条例在所得税扣除限制范围内作出的。如果计划终止，则可要求计划发起人为未列入养恤金义务的额外关闭和提前退休债务提供资金。养恤金和养恤金开放式银行提前终止的费用估计为$14.9百万和$3.0百万分别。我们目前无意关闭、终止或退出任何员工福利计划。
 
 
(以百万计)
 
 
养恤金
利益
 
其他福利
公司贡献
 
VEBA
 
直接
付款
 
共计
2018
 
$
27.6

 
$
—

 
$
3.8

 
$
3.8

2019
 
16.4

 
—

 
3.7

 
3.7

2020年(预期)1
 
20.2

 
—

 
3.5

 
3.5

 
 
 
 
 
 
 
 
 
1根据谈判协议，至少70%资金到位的VEBA信托基金可以支付福利(2019年12月31日，所有VEBA信托基金的资金超过70%)。由于UTAC、Tilden和帝国在各自信托资产价值中所占的份额已达到其债务的90%，融资义务已被暂停。

VEBA计划不受最低监管资金要求的限制。捐款额是根据谈判协议支付的。

105
目录

与会者对OPEB计划的贡献如下$5.8百万截止年度2019年12月31日和$5.6百万截至12月31日的一年，2018.
估计费用2020
为2020，我们估计定期净收益成本(信贷)如下：
 
(单位：百万)
确定的养恤金计划
$
16.7

OPEB计划
(8.7
)
共计
$
8.0


估计未来养恤金支付额
 
(以百万计)
 
养恤金
利益
 
其他福利
毛额
公司
利益
 
较少
医疗保险
补贴
 
网
效益
付款
2020
$
73.6

 
$
17.2

 
$
(0.7
)
 
$
16.5

2021
71.1

 
16.6

 
(0.8
)
 
15.8

2022
70.4

 
16.3

 
(0.8
)
 
15.5

2023
71.2

 
16.3

 
(0.8
)
 
15.5

2024
66.9

 
16.1

 
(0.9
)
 
15.2

2025-2029
318.2

 
77.3

 
(4.6
)
 
72.7


附注9-存货补偿计划
在…2019年12月31日，我们在各种基于股票的赔偿计划下获得了优待，具体如下所述.下表汇总了我们在持续经营中记录的基于股份的补偿费用：
 
(百万美元，每百万美元除外)
份额数额)
 
2019
 
2018
 
2017
货物销售成本和经营费用
$
2.0

 
$
1.7

 
$
1.9

销售、一般和行政费用
15.6

 
13.4

 
16.3

减少持续经营前的营业收入
再税
17.6

 
15.1

 
18.2

所得税利益1
(3.7
)
 
—

 
—

可归因于悬崖股东的持续业务净收益减少
$
13.9

 
$
15.1

 
$
18.2

可归因于克利夫股东的普通股持续经营收益减少：
 
 
 
 
 
基本
$
0.05

 
$
0.05

 
$
0.06

稀释
$
0.05

 
$
0.05

 
$
0.06

 
 
 
 
 
 
1 由于全额估值津贴，2018年和2017年没有所得税优惠。

雇员计划
我们的董事会于2017年2月21日批准了A&R 2015股权计划，我们的股东于2017年4月25日批准了该计划。A&R 2015股权计划增加了可发行股票的最大数量15.0百万普通股。

106
目录

以下是赔偿委员会批准拨款的摘要:
赠款年度
 
归属日期
 
根据
 
获批受限制股票单位
 
获批业绩股份
2019
 
12/31/2021
 
A&R 2015公平计划
 
572,104

 
572,104

2018
 
12/31/2020
 
A&R 2015公平计划
 
685,599

 
675,599

2017
 
12/31/2019
 
A&R 2015公平计划
 
532,358

 
249,106

2017
 
12/31/2019
 
经修订的2015年公平计划
 
553,725

 
553,725


业绩股
已发行的表现股份在一段期间内归属三年并打算以普通股的形式支付。业绩是在相对TSR的基础上对这一时期进行衡量的，并根据相关业绩周期开始时的标准普尔金属和矿业ETF指数的成分进行衡量。未支付的绩效期补助金的最终支出将从0%到200%根据公司是否和在多大程度上实现了赔偿委员会确定的某些目标和业绩目标。
以下是截至2019年12月31日我们尚未履行的业绩股票奖励协议摘要:
性能
分享
计划年
 
获批业绩股份
 
迄今的没收
 
预期将
 
授予日期
 
授予日期公允价值
 
绩效周期
2019
 
572,104

 
15,879

 
556,225

 
2/19/2019
 
$
18.31

 
1/1/2019 - 12/31/2021
2018
 
675,599

 
35,320

 
640,279

 
2/21/2018
 
$
11.93

 
1/1/2018 - 12/31/2020
2017
 
249,106

 
—

 
249,106

 
6/26/2017
 
$
10.74

 
5/31/2017 - 12/31/2019
2017
 
553,725

 
63,457

 
490,268

 
2/21/2017
 
$
19.69

 
1/1/2017 - 12/31/2019

于2017年2月21日批出的表现股已于161.2%根据最终业绩评价和赠款中确定的业绩目标计算的原始赠款。于2017年6月26日批出的表现股已于200.0%.
受限制股票单位
所有已发行的受限制股票单位均须继续受雇，以留用为本，并须在赔偿委员会酌情决定的情况下，以普通股或现金支付。2017年授予的限制性股票单位归属于2019年12月31日。于2019年及2018年获批的受限制股票单位三年分别于2021年12月31日和2020年12月31日。
股票期权
这个412,7102015年第一季度授予的股票期权于2017年12月31日授予，可按以下价格行使：$7.70将于2025年1月12日到期。这个250,000在2014年第四季度授予的股票期权，分别于2015年12月31日、2015年、2016年和2017年各授予三分之一，并可按以下价格行使：$13.83并于2021年11月17日到期。截至2019年12月31日，563,230股票期权仍未发行，可行使加权平均价格为$10.42.
员工股票购买计划
2015年3月26日，根据赔偿委员会的建议，我们的董事会批准并通过了“悬崖自然资源公司”，但需在2015年年会上得到悬崖股东的批准。2015年员工股票购买计划。这一计划在2015年5月19日举行的2015年年会上得到了我们股东的批准。一千万根据这一计划，普通股已保留发行，但截至2019年12月31日，该计划尚未启动，也未购买任何普通股。我们要求股东批准这项计划，目的是根据经修订的“国际税务条例”第423条，为保留的普通股提供特别税项待遇。

107
目录

非雇员董事
我们的非雇员董事有权根据董事计划获得有限股份奖励。2019年、2018年和2017年，非雇员董事被授予一定数量的限制性股份，价值等于$100,000。股票的数量是根据我们的普通股在年会之日的收盘价计算的。这些奖项将根据董事计划和授标协议的规定，接受任何推迟的选举。
2018年4月23日，我们的董事会治理和提名委员会批准加速将2018年4月之前授予非雇员董事的限制性股份奖励转归，这些奖励一般以三年。自2018年4月30日起，根据董事计划的规定，这些未决奖项的授予速度加快。治理和提名委员会还批准更改“董事计划”下所有未来奖项的归属期限。非雇员董事于2018年4月25日获发股份限制奖，而所有日后的奖励均须以一年.
在过去三年中，已将限制性和/或递延股份授予当选或连任的非雇员董事如下：
赠款年
 
限制性股份
 
递延股份
2019
 
86,477

 
23,659

2018
 
92,718

 
17,170

2017
 
93,359

 
17,289



108
目录

其他资料
根据我们的长期股权计划和董事计划，股票期权、限制性奖励和业绩股票活动如下：
 
2019
 
2018
 
2017
 
股份
 
股份
 
股份
股票期权：
 
 
 
 
 
年初未清
563,230

 
599,870

 
599,870

行使
—

 
(36,640
)
 
—

没收/取消
—

 
—

 
—

年底未付
563,230

 
563,230

 
599,870

限制性奖励：
 
 
 
 
 
年初未清偿和限制
4,804,248

 
4,776,483

 
5,461,783

年内批出
682,240

 
795,487

 
1,196,731

归属和发行
(3,168,195
)
 
(627,567
)
 
(1,813,315
)
没收/取消
(60,974
)
 
(140,155
)
 
(68,716
)
年底未清偿和受限制
2,257,319

 
4,804,248

 
4,776,483

业绩股：

 

 

年初未清
1,424,723

 
1,848,312

 
1,368,469

年内批出
572,104

 
675,599

 
802,831

归属和发行
—

 
(489,953
)
 
—

没收/取消
(60,949
)
 
(609,235
)
 
(322,988
)
年底未付
1,935,878

 
1,424,723

 
1,848,312

归属或预期于2019年12月31日归属1
4,756,427

 
 
 
 
董事保留及自愿性股份：

 

 

年初未清
—

 
—

 
—

年内批出
31,075

 
27,300

 
25,476

归属和发行
(31,075
)
 
(27,300
)
 
(25,476
)
年底未付
—

 
—

 
—

为年底以后的赠款或奖励保留的款项：
 
 
 
 
 
雇员计划
9,931,740

 
 
 
 
董事计划
389,692

 
 
 
 
共计
10,321,432

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1我们假定所有股份将归属至归属或没收之日。

本年度杰出股票奖励活动摘要2019年12月31日如下：
 
股份
 
加权平均
授与日期公允价值
未完成，年初
6,792,201

 
$
6.90

获批
1,285,419

 
$
14.18

归属和发行
(3,199,270
)
 
$
2.20

没收/取消
(121,923
)
 
$
12.21

未付，年底
4,756,427

 
$
11.90


与未获承认的未获承认的赔偿金有关的赔偿费用总额为$16.0百万在…2019年12月31日。未付赔偿金的加权平均剩余期2019年12月31日近似1.2好几年了。

109
目录

附注10-所得税
所得税前继续营业所得包括下列组成部分：
 
 
(以百万计)
 
 
2019
 
2018
 
2017
美国
 
$
311.9

 
$
565.0

 
$
90.7

外国
 
0.2

 
(0.3
)
 
17.5


 
$
312.1

 
$
564.7

 
$
108.2


关于持续经营的所得税规定(福利)的组成部分包括：
 
 
(以百万计)
 
 
2019
 
2018
 
2017
现行经费(养恤金)：
 
 
 
 
 
 
美国联邦
 
$
(0.7
)
 
$
(0.5
)
 
$
(252.6
)
美国州和地方
 
0.1

 
—

 
(0.1
)
外国
 
0.2

 
0.7

 
0.3

 
 
(0.4
)
 
0.2

 
(252.4
)
递延准备金(养恤金)：
 
 
 
 
 
 
美国联邦
 
18.0

 
(475.4
)
 
—

持续经营所得所得税(福利)总额
 
$
17.6

 
$
(475.2
)
 
$
(252.4
)

按美国联邦法定税率计算的可归因于持续经营的所得税调节情况如下：
 
 
(以百万计)
 
 
2019
 
2018
 
2017
按美国法定税率征税
 
$
65.5

 
21.0
 %
 
$
118.6

 
21.0
 %
 
$
37.9

 
35.0
 %
增加(减少)是由于：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
超过成本消耗的百分比
 
(49.3
)
 
(15.8
)
 
(54.6
)
 
(9.7
)
 
(61.6
)
 
(56.9
)
税法改革的影响-递延税的重新计量
 
—

 
—

 
—

 
—

 
407.5

 
376.6

卢森堡法律实体减少
 
846.0

 
271.1

 
161.7

 
28.6

 
—

 
—

发放估价津贴：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
税法变更-递延税的重新计量
 
—

 
—

 
—

 
—

 
(407.5
)
 
(376.6
)
本年度活动
 
—

 
—

 
(79.6
)
 
(14.1
)
 
(469.8
)
 
(434.2
)
释放美国估价津贴
 
—

 
—

 
(460.5
)
 
(81.5
)
 
—

 
—

废除AMT
 
—

 
—

 
—

 
—

 
(235.3
)
 
(217.5
)
卢森堡法律实体减少
 
(846.0
)
 
(271.1
)
 
(161.7
)
 
(28.6
)
 
—

 
—

外国行动的影响
 
0.2

 
0.1

 
0.1

 
—

 
477.9

 
441.7

其他项目，净额
 
1.2

 
0.4

 
0.8

 
0.2

 
(1.5
)
 
(1.4
)
所得税费用(福利)和包括离散项目在内的实际所得税税率的备抵
 
$
17.6

 
5.7
 %
 
$
(475.2
)
 
(84.1
)%
 
$
(252.4
)
 
(233.3
)%

2018年至2019年期间所得税支出增加的主要原因是在美国发放了价值评估津贴。$460.5百万美元2018年。卢森堡法律实体的减少涉及在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度内导致某些实体解散和相关金融工具结算的举措。

110
目录

这些2019年和2018年营业损失净额递延税资产减少导致的税收支出$846.0百万美元和$161.7百万美元分别由有关估值津贴的减少额全部抵销。
2017年12月$235.3百万美元这是2017年美国减税和就业法案废除AMT的结果。此外，税法变化的影响-2017年12月31日终了年度递延税额的重新计量-主要与美国法定税率降低有关，即通过以下方式减少递延税资产$334.1百万，但因估值备抵额减少而被完全抵销。同样在2017年12月31日，卢森堡降低了税率，减少了延期纳税资产。$73.4百万，但因估值备抵额减少而被完全抵销。外国业务的影响涉及外国法域的收入和损失，其中法定费率从0%到24.94%，与美国法定利率不同21%截至2019年12月31日和2018年12月31日35.0%2017年12月31日终了的一年。
除持续经营外，所得税的组成部分包括：
 
 
(以百万计)
 
 
2019
 
2018
 
2017
其他综合收入：
 
 
 
 
 
 
退休后福利负债
 
$
11.4

 
$
3.6

 
$
—

衍生金融工具未实现净亏损
 
0.1

 
0.7

 
—

共计
 
$
11.5

 
$
4.3

 
$
—


我们的递延税项资产及负债的重要组成部分如下：
 
 
(以百万计)
 
 
2019
 
2018
递延税款资产：
 
 
 
 
营运亏损及其他结转
 
$
794.9

 
$
2,118.8

养恤金和OPEB负债
 
113.7

 
102.8

递延收入
 
25.2

 
23.3

财产、厂房和设备及矿业权
 
1.4

 
13.3

州和地方
 
71.0

 
68.2

其他负债
 
45.1

 
48.4

估价备抵前递延税款资产共计
 
1,051.3

 
2,374.8

递延税项资产估价免税额
 
(441.3
)
 
(1,287.3
)
递延税款净资产
 
610.0

 
1,087.5

递延税款负债：
 

 

对伙伴关系的投资
 
(136.8
)
 
(141.2
)
公司间票据
 
—

 
(465.7
)
其他资产
 
(13.7
)
 
(15.8
)
递延税款负债总额
 
(150.5
)
 
(622.7
)
递延税款净资产
 
$
459.5

 
$
464.8


我们有国内(包括州)和国外净营运亏损结转的毛额。$3.5十亿和$1.6十亿分别在12月31日，2019。我们有国内和国外净营业亏损总额$3.6十亿和$6.6十亿分别在2018年12月31日。美国联邦的净营业亏损将于2034年到期，而州的净营业亏损将于2020年到期。国外净经营损失可以无限期结转。我们有外国税收抵免结转$5.8百万美元12月31日，2019和2018。外国税收抵免结转将于2020年到期。我们有总利息费用限额结转$55.3百万截至2019年12月31日止的年度。这笔利息费用可以无限期结转。

111
目录

估值津贴的变动情况如下：
 
 
(以百万计)
 
 
2019
 
2018
 
2017
年初余额
 
$
1,287.3

 
$
1,983.1

 
$
3,095.1

估值津贴的变动：
 
 
 
 
 
 
包括在所得税费用(福利)中
 
(846.0
)
 
(691.3
)
 
(1,120.0
)
其他综合收入中递延资产的变化
 
—

 
(4.5
)
 
(9.8
)
非控制权权益的取得
 
—

 
—

 
17.8

年底结余
 
$
441.3

 
$
1,287.3

 
$
1,983.1


2019年期间，卢森堡完成了一项减少法律实体的举措，解散了某些实体并结算了相关金融工具，引发了$1.3十亿递延税资产及公司间票据的反转递延税负债$446.5百万此外，卢森堡前一年的调整和法定费率减少26.01%到24.94%导致营业损失净增加-结转递延税资产$46.2百万。递延减税净额总额导致$846.0百万美元而估值津贴的减少则完全抵消了这一数额。2018年期间，完成了一项类似的减少法律实体倡议，结果解散了卢森堡的某些实体，从而使递延税收资产的净营业损失减少。$161.7百万但因估值备抵额减少而被完全抵销。我们继续对卢森堡剩余的递延税款净资产保持全额估价免税额。$397.1百万2019年12月31日 我们最近在卢森堡的损失是足够的负面证据，足以要求对该管辖范围内的递延税收资产给予充分的估价备抵。我们打算维持与这些业务损失有关的递延税资产的估值备抵，直到有足够的积极证据支持这些资产的变现为止。
我们录了一个$695.8百万2018年12月31日终了年度估值津贴净减额。截至2018年12月31日，我们的美国业务经历了三年累计亏损.由于累积损失的重大负面证据已经消除，我们对继续需要对美国递延税资产提供估价津贴进行了评估，其中大部分涉及美国税收净营业损失。
在完成我们对是否仍需要评估津贴的评估时，我们考虑了所有现有的积极和消极证据。考虑到的积极证据包括三年累积亏损头寸的出现、我们具有最低吨位要求的长期客户合同、全球铁矿石球团的稀缺、近期盈利能力强劲的预测以及最近修订的IRC第163(J)节利息扣除限制。负面证据包括：递延税金资产的总体规模有限，没有回笼机会，我们开采的铁矿石资源有限，钢铁关税的不确定性对我们2018年的收入水平产生了积极影响，以及各种市场迹象表明，美国经济可能即将结束当前的扩张。
我们还认为，递延税资产的未来实现取决于结转期内是否存在足够的适当性质的应税收入。在考虑应税收入来源时，我们发现，部分递延税收资产将被现有的应纳税临时差额所利用，与现有的可扣减临时差额相反。此外，我们还确定，作为未来应纳税收入的潜在来源，背带机会和税收规划策略并不存在。最后，我们考虑了对未来应纳税收入的预测，但在像我们这样的周期性行业中具有挑战性，因为这在很大程度上取决于关键假设的准确性，特别是关键定价基准的准确性。
由于历史信息是可验证的，而且比预测信息更客观，而且由于行业的周期性，我们根据最近一个行业周期的历史收益对未来收益进行了估计。我们调整了某些非经常性项目的历史收益，并通过消除停止经营和消除债务(“核心收益”)的影响，反映了当前的公司结构。此外，我们调整了核心收入，以反映最近修订的IRC第163(J)节利息费用扣除限制以及永久税收调整的影响。IRC第163(J)节的限制将限制我们的利息费用扣除，特别是在工业周期的低年，从而导致更高的应税收入。
根据核心收益分析，该公司在整个商业周期的平均账面应税收入超过了估计数$109.0百万年度应纳税所得额，以充分利用

112
目录

19a结转期内递延税款资产。在我们的评估中，我们非常重视核心收益分析以及由此产生的对整个行业周期的应税收入的预测。根据这些积极证据的份量，在考虑了其他现有的积极和消极证据之后，我们决定在2018年12月31日释放与美国联邦递延税资产有关的所有估值备抵额，因为更有可能的是，美国递延税资产的全部数额将在结转期结束前变现。扣除美国递延税项资产估值免税额的所得税优惠为$460.5百万.
我们还对某些国家的净营业损失和外国税收抵免进行了评估，预计在使用前将到期。12月31日，2019和2018，我们对某些州的净营业损失作了估价备抵。$38.4百万和$38.3百万分别。12月31日，2019和2018，我们在某些外国税收抵免中记录了一项估价津贴，大约为$5.8百万.
12月31日，2019和2018，我们有不外国子公司的累积未分配收益包括在合并留存收益中。因此，没有为与未来收益返还有关的美国递延税编列备抵。
未确认的税收福利的开始和结束数额的核对如下：
 
 
(以百万计)
 
 
2019
 
2018
 
2017
截至1月1日未确认的税收优惠余额
 
$
29.0

 
$
33.5

 
$
30.7

往年税额增加(减少)
 
0.2

 
0.1

 
(2.8
)
本年度税收增加额
 
—

 
3.6

 
4.5

安置点
 
—

 
—

 
1.0

时效失效
 
—

 
(8.2
)
 
—

其他
 
—

 
—

 
0.1

截至12月31日未确认的税收福利余额
 
$
29.2

 
$
29.0

 
$
33.5


12月31日，2019和2018，我们有$29.2百万和$29.0百万分别记录的未确认的税收福利。在这笔钱中，$4.4百万和$4.2百万，记录在其他非流动负债截至12月31日，2019和2018分别$24.8百万被记录在其他非流动资产两年内合并财务状况报表。如果未确认的税收优惠得到确认，整个$29.2百万会影响有效税率。我们预计，在未来12个月内，未获确认的福利数额不会有很大改变。12月31日，2019和2018，我们有$3.7百万和$2.7百万所记录的未获确认的税项利益的应累算利息及罚则分别为何？其他非流动负债在合并财务状况报表.
2016年及以后的课税年度仍须接受美国的考试，而2008及以后的课税年度则仍须接受加拿大的考试。

113
目录

附注11-环境和关闭地雷的义务
以下是我们对环境和矿山关闭义务的概述：
 
(以百万计)
 
十二月三十一日，
 
2019
 
2018
环境
$
2.0

 
$
2.5

矿山关闭1
165.3

 
172.4

环境和矿山关闭义务共计
167.3

 
174.9

减去电流部分
2.4

 
2.9

长期环境和矿山关闭义务
$
164.9

 
$
172.0

 
 
 
 
1 包括截至2019年12月31日和2018年12月31日与我们在役业务有关的2，200万美元和3，500万美元，剩余余额可归因于闲置业务，包括我们无限期停业的帝国矿和以前以LTV钢铁矿业公司运作的一个关闭矿。

环境
我们的采矿和勘探活动受到各种有关环境保护的法律和条例的制约。我们的行动是为了保护公众健康和环境，并相信我们的业务在所有物质方面都符合适用的法律和法规。我们的环境责任包括在各种正在进行和关闭的采矿作业及其他场址的已知环境补救暴露方面的债务，并已根据每个场址的调查和补救费用估计数予以确认。如果费用只能作为可能数额的范围来估算，而没有具体数额的可能性更大，则应计范围的最低限度。除非现金付款的数额和时间很容易就知道，否则未来的支出不予贴现。潜在的保险回收没有得到反映。可能会产生额外的环境义务，但无法评估其程度。
矿山关闭
我们采矿业务的应计关闭义务规定了与最终关闭采矿作业有关的合同和法律义务。根据我们的会计政策，我们对与我们的活动采矿地点有关的资产退休义务进行了详细评估，根据这一政策，除了例行的年度评估外，我们每三年对负债进行一次深入评估。2017年，我们聘请了一名第三方专家协助三年期深度评估。
对于所做的评估，我们根据市场参与者将考虑的因素(如通货膨胀、间接费用和利润)调整后的详细估计值确定债务，然后根据我的相应寿命使用当前经信贷调整的无风险利率贴现债务。估计数还包括关闭费用估计数的递增和地雷寿命估计数的变化。我们每一个正在作业的矿场的关闭日期是根据剩余铁矿石储量的用尽日期确定的。关闭日期和为履行我们对无限期停产或关闭的地雷的义务所需资本的预计时间，是根据每项财产的独特情况确定的。对于无限期停业或关闭的地雷，赔偿责任的增加比预计的补救时间更重要。相关资产的摊销和负债的累积是在我们在役业务的估计矿藏寿命中确认的。
以下是我们资产退休负债的结转：
 
(以百万计)
 
十二月三十一日，
 
2019
 
2018
年初资产退休债务
$
172.4

 
$
168.4

吸积费用
10.1

 
9.5

补救付款
(0.8
)
 
(1.0
)
修订现金流量估计数
(16.4
)
 
(4.5
)
年底资产退休债务
$
165.3

 
$
172.4



114
目录

对终了年度现金流量估计数的订正2019年12月31日为$16.4百万主要是根据2019年进行的经济储备分析，延长蒂尔登矿的矿山寿命计划。
附注12-衍生工具和对冲活动
下表列出我们衍生工具的公允价值和每种工具的分类。合并财务状况报表:
 
(以百万计)
 
衍生资产
 
衍生负债
 
2019年12月31日
 
2018年12月31日
 
2019年12月31日
 
2018年12月31日
衍生仪器
资产负债表定位
 
公平
价值
 
平衡
薄片
位置
 
公平
价值
 
资产负债表
位置
 
公平
价值
 
资产负债表
位置
 
公平
价值
指定为ASC 815项下对冲工具的衍生品：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
商品合同
 
 
$
—

 
衍生资产
 
$
0.1

 
其他流动负债
 
$
3.2

 
其他流动负债
 
$
3.7

未指定为ASC 815规定的对冲工具的衍生品：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
客户供应协议
衍生资产
 
44.5

 
衍生资产
 
89.3

 
 
 
—

 
 
 
—

临时定价安排
衍生资产
 
1.3

 
衍生资产
 
2.1

 
其他流动负债
 
1.1

 
 
 
—

未根据ASC 815指定为套期保值工具的衍生品总数：
 
 
$
45.8

 
 
 
$
91.4

 
 
 
$
1.1

 
 
 
$
—

总衍生物
 
 
$
45.8

 
 
 
$
91.5

 
 
 
$
4.3

 
 
 
$
3.7


指定为套期保值工具的衍生工具.现金流动风险
商品合同
下表列出我们尚未履行的对冲合约：
 
 
(单位：百万)
 
 
(一九二零九年十二月三十一日)
 
(2018年12月31日)
 
 
名义数量
 
计量单位
 
不同到期日
 
名义数量
 
计量单位
 
不同到期日
天然气
 
20.1
 
MMBtu
 
2020年1月至2021年12月
 
1.8
 
MMBtu
 
2019年1月-2019年8月
柴油
 
0.8
 
加仑
 
2020年1月
 
11.0
 
加仑
 
2019年1月-2019年12月

未指定为套期保值工具的衍生工具
客户供应协议
与一名客户签订的供应协议规定，在客户的高炉中消耗铁矿石产品时，根据热轧卷钢价格向客户提供补充收入或退款。补充定价是一种独立的衍生产品，一旦控制权转移给客户，就需要单独核算。衍生工具是根据未来价格最后确定的，通过以下方式调整为公允价值：产品销售和服务收入每个报告期根据目前的市场数据和管理部门提供的前瞻性估计，直到小球被消耗和数量结算为止。

115
目录

临时定价安排
我们的某些供应协议具体规定了临时价格计算，其中定价机制一般以市场定价为基础，根据供应协议的条款，在未来某一特定时期，根据某些市场投入确定最终收入率。市场投入与指数化的价格调整因素有关，这些因素是铁矿石供应合同的组成部分，并根据协议的不同而有所不同。定价机制通常包括根据普拉茨62%价格的变化、大西洋盆地颗粒溢价、普氏国际指数化运费和特定PPI的变化，包括工业商品、燃料和钢铁价格的变化进行调整。定价调整通常以同样的方式进行，每个因素通常包括价格调整的一部分，尽管每个因素的权重根据每项协议的具体条款而有所不同。对价格调整因素进行了评估，以确定它们是否符合嵌入衍生品的资格。价格调整因素与主机销售合同具有相同的经济特性和风险，作为通货膨胀调整是主机销售合同的组成部分；因此，它们没有作为衍生工具单独估值。    
收入一般是在交付给我们的客户时确认的。收入是在控制转让时衡量的，它代表了我们期望得到的以转移货物为交换的代价的数额。预期收入由合约条款最后结算之日起的变动，会按照专题815记录，并以衍生工具的形式列出，并分别入账。随后，衍生工具会透过以下方式调整成公允价值。产品销售和服务收入每个报告期根据当前市场数据和管理层提供的前瞻性估计，直到最终收入率确定为止。
2019年和2018年的数额是我们最初在点控制转让时衡量收入时预计收到的数额与我们随后根据供应协议中确定的价格计算得出的最终收入率估计数之间的差额。2017年的数额是根据供应协议条款与我们的客户商定的临时价格之间的差额，以及我们根据供应协议中确定的价格计算得出的最后收入率估计数之间的差额。
以下概述我们未指定为对冲工具的衍生工具的影响。合并业务说明:
 
 
 
 
(以百万计)
未指定为套期保值工具的衍生工具
 
中确认的增益(损失)位置
衍生收益
 
年终
十二月三十一日，
 
 
 
 
2019
 
2018
 
2017
客户供应协议
 
产品销售和服务收入
 
$
78.1

 
$
425.8

 
$
163.3

临时定价安排
 
产品销售和服务收入
 
(70.6
)
 
(3.2
)
 
(42.7
)
商品合同
 
货物销售成本和经营费用
 
—

 
—

 
(1.3
)
共计
 
 
 
$
7.5

 
$
422.6

 
$
119.3


请参阅附注7-金融工具的公允价值以获得更多信息。
附注13-停止的业务
以下信息列出了与我们被列为停业业务的业务的经营业绩有关的部分财务信息，其中包括我们以前的亚太铁矿石、北美煤炭和加拿大业务。与以往各期间停止的业务有关的收入和支出改叙对以前报告的情况没有影响净收益，合并业务说明将已从指定项目重新分类的收入和费用显示为停业的收入(损失)，扣除税后. 下面的图表提供了受停产业务影响的每个财务报表项目的资产组分类。

116
目录

 
 
(以百万计)
 
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
停业的收入(损失)，扣除税后
 
 
 
 
 
 
亚太铁矿
 
$
(1.5
)
 
118.3

 
21.2

加拿大行动
 
0.3

 
(26.5
)
 
(21.3
)
其他
 
(0.5
)
 
(3.6
)
 
2.6

 
 
$
(1.7
)
 
$
88.2

 
$
2.5

 
 
(以百万计)
 
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
按业务活动提供(使用)的现金净额
 
 
 
 
 
 
亚太铁矿
 
$
(2.1
)
 
$
(81.3
)
 
$
79.6

加拿大行动
 
—

 
(14.6
)
 
—

 
 
$
(2.1
)
 
$
(95.9
)
 
$
79.6

 
 
 
 
 
 
 
投资活动提供(使用)现金净额
 
 
 
 
 
 
亚太铁矿
 
$
0.1

 
$
19.8

 
$
(2.8
)
加拿大行动
 
0.3

 
—

 
(7.7
)
其他
 
—

 
—

 
2.1

 
 
$
0.4

 
$
19.8

 
$
(8.4
)
亚太地区铁矿石业务
背景
    2018年期间，我们承诺采取行动，最终永久关闭亚太铁矿开采业务，并通过一系列出售给第三方的方式出售我们亚太铁矿石业务的所有资产。由于我们的退出，管理层决定，我们的亚太铁矿石运营部门达到了待售和停产的标准。ASC专题205，财务报表的列报。因此，目前和历史上所有亚太地区铁矿石业务部门的结果都被归类为停产业务。
停业的收入(损失)
由于上述原因，我们先前相关的亚太铁矿石部门的所有期间的运营结果以及退出成本，都被归类为停产业务。
 
 
(以百万计)
 
 
截至12月31日的年度，
停业的收入(损失)
 
2019
 
2018
 
2017
产品销售和服务收入
 
$
—

 
$
129.1

 
$
464.2

货物销售成本和经营费用
 
—

 
(230.7
)
 
(427.9
)
销售利润率
 
—

 
(101.6
)
 
36.3

其他经营费用
 
(1.1
)
 
(3.3
)
 
(9.9
)
其他费用
 
(0.4
)
 
(2.3
)
 
(5.2
)
外币兑换收益
 
—

 
228.1

 
—

长期资产减值
 
—

 
(2.6
)
 
—

停业的收入(损失)，扣除税后
 
$
(1.5
)
 
$
118.3

 
$
21.2



117
目录

外币兑换收益
由于清算了澳大利亚子公司的净资产，记录的外币折算的历史变化记录在累计其他综合损失在合并财务状况报表总合$228.1百万被重新分类并确认为停业的收入(损失)，扣除税后在合并业务说明2018年12月31日截止的一年。
加拿大行动
背景
2015年期间，我们宣布，布卢姆湖集团和瓦布什集团根据共同国家评估委员会在魁北克省蒙特利尔启动了重组程序，以解决眼前的流动资金问题，并为所有利益攸关方保留和保护其资产，同时探讨重组和(或)出售方案。    
布卢姆湖集团和瓦布什集团提出了一项妥协和安排联合计划，该计划得到了每个无担保债权人类别所需多数的批准，并于2018年6月得到法院的批准。2018年7月期间，对该计划进行了修正，以解决如何根据该计划进行某些分发并执行该计划。根据修订计划的条款，所有雇员索赔、布卢姆湖集团、瓦布什集团及其各自债权人对我们的所有索赔以及我们对布卢姆湖集团和瓦布什集团的所有索赔都得到了解决。
停止经营的收入(损失)
我们加拿大的退出代表了我们业务的战略转变。因此，所有目前和历史上的加拿大东部铁矿和铁合金部分的运营结果都被归类为停产业务。
可从加拿大实体收到的款项
在解散之前，我们的某些全资子公司向加拿大实体提供贷款，以便为其业务提供资金，并在正常业务过程中产生应收账款。贷款、相应利息和应收账款被视为公司间交易，并在我们的合并财务报表中予以消除。自合并以来，贷款、相关利息和应收账款被视为关联方交易，并在我们的合并财务报表中按其估计公允价值予以确认。在修订后的计划获得批准后，我们撤销了我们的未偿资产$51.6百万，有相应的费用停业的收入(损失)，扣除税后 在合并业务说明截止年度2018年12月31日.
所得税费用
我们已确认$15.9百万截止年度2018年12月31日，包括在停业的收入(损失)，扣除税后 与我们加拿大投资的收益有关。这一支出主要是由于2018年收到了共同审计和评估局的财产分配，这些分配立即按照经修订的计划的要求退还给行政协调委员会的财产。有不已确认的纳税费用或福利2019年12月31日和2017年。
担保和或有负债
在2018年期间，根据修订计划的条款，我们和我们的某些全资子公司提供了以下现金捐助：C$19.0百万对于瓦布什集团的养恤金计划，并同意将剩余的任何分配款或付款分给中央审计委员会遗产，我们有权作为布卢姆湖集团和瓦布什集团的债权人领取，以便分配给其他债权人。C$19.0百万现金捐助已列入停业的收入(损失)，扣除税后在合并业务说明截止年度2018年12月31日.
在2017年，我们意识到，“监测”很可能会对该公司和/或其某些附属公司提出优先要求，我们估计了一项负债，其中包括我们对布卢姆湖集团和瓦布什集团的相关方索赔的价值。在修订后的计划获得批准后，我们撤销了我们的未偿债务。$55.6百万，并有相应的贷方.停业的收入(损失)，扣除税后在合并业务说明截止年度2018年12月31日.
2017年，Wabush Scully矿场被出售，这是CCAA为Wabush集团正在进行的诉讼的一部分。作为这项交易的一部分，环境补救义务被移交给买方，我们被释放。

118
目录

从某些担保中获得净收益$31.4百万包括在停业的收入(损失)，扣除税后 在合并业务说明截止年度2017年12月31日.
附注14-股东权益
股份回购计划
2018年11月，我们宣布，我们的董事会批准了一项在公开市场或私下谈判交易中回购流通股的计划，最高可达$200百万，不包括佣金和费用。在2019年4月，我们宣布董事会增加了普通股回购授权$100百万，不包括佣金和费用。在2019年，我们重新购买了24.4百万普通股$252.9百万包括佣金和费用。2018年，我们重新购买了5.4百万普通股，费用约为$47.5百万总计包括佣金和费用。股票回购计划一直持续到2019年12月31日。
股利
下表总结了我们最近的股利活动：
申报日期
 
记录日期
 
付款日期
 
普通股股利申报1
12/2/2019
 
1/3/2020
 
1/15/2020
 
$
0.06

9/3/2019
 
10/4/2019
 
10/15/2019
 
$
0.10

5/31/2019
 
7/5/2019
 
7/15/2019
 
$
0.06

2/19/2019
 
4/5/2019
 
4/15/2019
 
$
0.05

10/18/2018
 
1/4/2019
 
1/15/2019
 
$
0.05

 
 
 
 
 
 
 
1 2019年9月3日宣布的股息包括每股0.04美元的特别现金股息。
 

普通股公开发行
2017年2月9日，我们发布了63.3百万在承销的公开发行中以公开募股价格发行的普通股$10.75按普通股计算。我们收到了净收益$661.3百万。发行普通股的净收益被用来赎回我们的各种未偿长期债务。请参阅附注6-债务和信贷便利以获取更多信息。
优先股
我们有3,000,000A类优先股获授权及4,000,000B类优先股获授权；没有发行或发行优先股。

119
目录

附注15-累计其他综合损失
.的组成部分累计其他综合损失在克利夫斯，股东的权益和分配给每个人的相关税收效应如下：
 
(以百万计)
 
税前
金额
 
赋税
效益
 
税后
金额
截至2019年12月31日：
 
 
 
 
 
退休后福利负债
$
(454.1
)
 
$
138.4

 
$
(315.7
)
衍生金融工具未实现净亏损
(3.9
)
 
0.8

 
(3.1
)
 
$
(458.0
)
 
$
139.2

 
$
(318.8
)
截至2018年12月31日
 
 
 
 
 
退休后福利负债
$
(408.1
)
 
$
127.0

 
$
(281.1
)
衍生金融工具未实现净亏损
(3.5
)
 
0.7

 
(2.8
)
 
$
(411.6
)
 
$
127.7

 
$
(283.9
)
截至2017年12月31日
 
 
 
 
 
退休后福利负债
$
(387.3
)
 
$
123.4

 
$
(263.9
)
外币折算调整
225.4

 
—

 
225.4

衍生金融工具未实现净亏损
(0.5
)
 
—

 
(0.5
)
 
$
(162.4
)
 
$
123.4

 
$
(39.0
)

下表反映了累计其他综合损失与悬崖股东权益有关：
 
(以百万计)
 
退休后福利责任，
扣除税额
 
外币换算
 
衍生金融工具，
扣除税额
 
累计其他综合损失
2017年1月1日
$
(260.6
)
 
$
239.3

 
$
—

 
$
(21.3
)
改叙前的其他综合损失
(29.8
)
 
(13.9
)
 
(0.5
)
 
(44.2
)
从累积的其他综合损失中重新分类的净损失
26.5

 
—

 
—

 
26.5

2017年12月31日
(263.9
)
 
225.4

 
(0.5
)

(39.0
)
改叙前其他综合收入(损失)
(42.9
)
 
2.7

 
(0.6
)
 
(40.8
)
从累计其他综合损失中重新分类的净亏损(收益)
25.7

 
(228.1
)
 
(1.7
)
 
(204.1
)
(2018年12月31日)
(281.1
)
 
—

 
(2.8
)
 
(283.9
)
改叙前的其他综合损失
(56.7
)
 
—

 
(2.3
)
 
(59.0
)
从累积的其他综合损失中重新分类的净损失
22.1

 
—

 
2.0

 
24.1

(一九二零九年十二月三十一日)
$
(315.7
)
 
$
—

 
$
(3.1
)
 
$
(318.8
)

120
目录

下表反映了有关累计其他综合损失 从克利夫股东权益中重新分类的组成部分：
 
 
(以百万计)
 
 
累计其他综合损失组成部分的详细情况
 
(收益)/损失额
重新分类为收入，扣除税后
 
综合业务报表中的受影响线项目
 
 
年终
(一九二零九年十二月三十一日)
 
年终
(2018年12月31日)
 
年终
2017年12月31日
 
 
养恤金摊销和OPEB负债：
 
 
 
 
 
 
 
 
前期服务费用1
 
$
(0.7
)
 
$
(0.8
)
 
$
(0.4
)
 
其他非营业收入
精算净损失1
 
28.6

 
26.2

 
26.9

 
其他非营业收入
缩减1
 
0.1

 
0.3

 
—

 
其他非营业收入
 
 
28.0

 
25.7

 
26.5

 
税前总计
所得税费用
 
(5.9
)
 
—

 
—

 
所得税福利(费用)
 
 
$
22.1

 
$
25.7

 
$
26.5

 
扣除税款
 
 
 
 
 
 
 
 
 
外币换算的变化：
 
 
 
 
 
 
 
 
外币兑换收益2
 
$
—

 
$
(228.1
)
 
$
—

 
停业的收入(损失)，扣除税后
 
 
$
—

 
$
(228.1
)
 
$
—

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
衍生金融工具的变化：
 
 
 
 
 
 
 
 
商品合同
 
$
2.5

 
$
(1.7
)
 
$
—

 
货物销售成本和经营费用
所得税费用
 
(0.5
)
 
—

 
—

 
所得税福利(费用)
 
 
$
2.0

 
$
(1.7
)
 
$
—

 
扣除税款
 
 
 
 
 
 
 
 
 
本期间改叙共计
 
$
24.1

 
$
(204.1
)
 
$
26.5

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 这些累积的其他综合损失组成部分包括在计算的净定期效益成本。详情见附注8-养恤金和其他退休后福利。
2表示由于清算我们澳大利亚子公司的净资产而累积的货币折算调整。详情见附注13-停止的业务。

附注16-相关缔约方
希宾是一家与整合钢铁生产商或其子公司的公司共同拥有的合资企业。2018年，我们辞去了希宾矿矿长的职务，并于2019年8月将这一角色移交给了多数股东。以下是该共同拥有的铁矿的矿藏所有权概述。2019年12月31日:
水雷
 
克利夫兰-克利夫斯公司
 
美国安赛乐米塔尔
 
美国钢
希宾
 
23.0%
 
62.3%
 
14.7%


121
目录

产品收入有关各方的情况如下：
 
(以百万计)
 
截至12月31日的年度，
 
2019
 
2018
 
2017
来自关联方的产品收入
$
915.3

 
$
1,234.5

 
$
806.7

产品总收入
1,848.1

 
2,172.3

 
1,644.6

关联方产品收入占产品总收入的百分比
49.5
%
 
56.8
%
 
49.1
%

下表列出关联方资产和负债的分类。合并财务状况报表:
 
 
(以百万计)
 
 
十二月三十一日，
资产负债表资产(负债)的位置
 
2019
 
2018
应收账款净额
 
$
31.1

 
$
176.0

衍生资产
 
44.5

 
89.3

其他流动负债
 
(2.0
)
 
(45.3
)
 
 
$
73.6

 
$
220.0


衍生资产
与一个客户的供应协议提供补充收入或退还客户的基础上，热轧卷钢价格时，该产品是在客户的高炉消费。补充定价是一种独立的衍生产品。请参阅附注12-衍生工具和对冲活动以获取更多信息。
其他流动负债
2017年，我们对帝国的所有权增加到100%当我们达成协议分配非控制利息净资产时$132.7百万以换取它对帝国的兴趣。商定将净资产分配给三分期付款$44.2百万每一个，其馀都记录在其他流动负债在合并财务状况报表。最后一笔分期付款于2019年8月支付。

122
目录

附注17-每股收益
下表汇总了每股基本收益和稀释收益的计算：
 
(百万美元，但每股数额除外)
 
截至12月31日的年度，
 
2019
 
2018
 
2017
持续业务收入
$
294.5

 
$
1,039.9

 
$
360.6

由于下列原因造成的持续业务损失
非控制利益
—

 
—

 
3.9

持续业务净收入
可归因于克利夫的股东
294.5

 
1,039.9

 
364.5

停业的收入(损失)，扣除税后
(1.7
)
 
88.2

 
2.5

可归属克利夫股东的净收入
$
292.8

 
$
1,128.1

 
$
367.0

 
 
 
 
 
 
加权平均股票数：
 
 
 
 
 
基本
276.8

 
297.2

 
288.4

可转换高级票据
4.4

 
3.4

 
—

员工股票计划
3.3

 
3.5

 
4.6

稀释
284.5

 
304.1

 
293.0

 
 
 
 
 
 
每股收益(亏损)
悬崖普通股东-基本：
 
 
 
 
 
持续作业
$
1.07

 
$
3.50

 
$
1.27

已停止的业务
(0.01
)
 
0.30

 
0.01

 
$
1.06

 
$
3.80

 
$
1.28

每股收益(亏损)
悬崖普通股东-稀释：
 
 
 
 
 
持续作业
$
1.04

 
$
3.42

 
$
1.25

已停止的业务
(0.01
)
 
0.29

 
0.01

 
$
1.03

 
$
3.71

 
$
1.26


有不2017年的稀释与可转换高级票据的普通股等值有关，因为我们的普通股平均价格并没有高于转换价格。
附注18-承付款和意外开支
采购承付款
2017年，我们开始承担建设我们在俄亥俄州托莱多的HBI生产厂的资本承诺。我们现在预计在2020年上半年提前实现商业化生产。总之，我们预计大约$830百万加上最多可达20%到2020年，HBI生产厂(不包括资本化利息)支付了大约7亿美元，截至2019年12月31日。截至2019年12月31日，我们已签订合同和定购单，约为$260百万为HBI生产厂。我们预计HBI生产厂的现金资本支出约为$290百万2020年期间。
意外开支
我们目前是各种索赔和法律程序的主体或当事方，这些索赔和法律诉讼是我们目前和历史上的业务附带发生的。这些索赔和法律程序受到固有的不确定性和不利裁决的影响。不利的裁决可能包括金钱损害、额外的资金要求或强制令。如果作出不利裁决，则有可能对裁决所涉期间或未来期间的财务状况和业务结果产生重大不利影响。然而，根据现有资料，我们不认为任何待决的索偿或法律程序会对我们的合并财务报表造成重大的不利影响。

123
目录

环境事项
我们有环境责任$2.0百万和$2.5百万在…2019年12月31日和2018分别包括对正在进行和关闭的采矿作业及其他场址的已知环境补救暴露的义务。这些数额是根据每个场址的调查和补救估计费用确认的，其中包括场地研究、补救计划的设计和执行、法律和咨询费以及补救后监测和相关活动。除非现金付款的数额和时间很容易就知道，否则未来的支出不予贴现。潜在的保险回收没有得到反映。可能会产生额外的环境义务，但无法评估其程度。我们在这些问题上的最终赔偿责任数额可能受到若干不确定因素的影响，主要是所需补救的最终费用以及其他责任方分担的程度。请参阅附注11-环境和关闭地雷的义务以获取更多信息。
税务事项
我国税收负债的计算涉及到处理复杂的税收法规适用中的不确定因素。我们根据我们对是否以及在多大程度上应交纳额外税款的估计来确认对预期的税务审计问题的负债。如果我们最终决定支付这些款项是不必要的，我们就会在我们决定不再需要支付这些款额的期间内，撤销有关的责任，并确认有关的税项优惠。我们也承认税收优惠，因为当我们的立场受到税务当局的挑战时，我们的立场更有可能维持下去。如果我们在已确定负债的事项上占上风，或需要支付超出我们负债的数额，我们在某一时期内的实际税率可能会受到重大影响。一个不利的税收结算将需要使用我们的现金，并导致提高我们的实际税率在决议年度。有利的税收结算将被认为是在决议年度降低了我们的实际税率。请参阅附注10-所得税以获取更多信息。
附注19-随后的活动
在2020年2月18日，我们的董事会宣布对我们的普通股进行季度现金红利。$0.06每股。现金股利将于2020年4月15日支付给截至2020年4月3日营业结束时创纪录的股东。

124
目录

附注20-业务季度业绩(未经审计)
由于离散的季度计算，季度每股收益之和可能不等于该年度的每股收益。
 
(百万美元，但每股数额除外)
2019
宿舍
 
 
第一
 
第二
 
第三
 
第四
 
年
产品销售和服务收入
$
157.0

 
$
743.2

 
$
555.6

 
$
534.1

 
$
1,989.9

销售利润率
30.9

 
263.0

 
154.9

 
126.9

 
575.7

可归因于克利夫股东的持续经营的净收益(损失)
$
(22.1
)
 
$
161.4

 
$
91.8

 
$
63.4

 
$
294.5

停业造成的损失，扣除税后的损失
—

 
(0.6
)
 
(0.9
)
 
(0.2
)
 
(1.7
)
可归因于悬崖普通股东的净收入(亏损)
$
(22.1
)
 
$
160.8

 
$
90.9

 
$
63.2

 
$
292.8

每股收益(亏损)
悬崖普通股东-基本：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持续作业
$
(0.08
)
 
$
0.59

 
$
0.34

 
$
0.23

 
$
1.07

已停止的业务
—

 
—

 
—

 
—

 
(0.01
)
 
$
(0.08
)
 
$
0.59

 
$
0.34

 
$
0.23

 
$
1.06

每股收益(亏损)
悬崖普通股东-稀释：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持续作业
$
(0.08
)
 
$
0.57

 
$
0.33

 
$
0.23

 
$
1.04

已停止的业务
—

 
—

 
—

 
—

 
(0.01
)
 
$
(0.08
)
 
$
0.57

 
$
0.33

 
$
0.23

 
$
1.03


2019年第一季度摊薄每股收益不包括股票计划奖励4.2百万及可转换高级债券奖7.3百万是抗稀释的。

125
目录

 
(百万美元，但每股数额除外)
 
2018
宿舍
 
 
第一
 
第二
 
第三
 
第四
 
年
产品销售和服务收入
$
180.0

 
$
714.3

 
$
741.8

 
$
696.3

 
$
2,332.4

销售利润率
61.5

 
284.5

 
261.6

 
202.0

 
809.6

可归因于克利夫股东的持续经营的净收益(损失)
$
(13.4
)
 
$
229.4

 
$
199.8

 
$
624.1

 
$
1,039.9

停业的收入(损失)，扣除税后
(70.9
)
 
(64.3
)
 
238.0

 
(14.6
)
 
88.2

可归因于悬崖普通股东的净收入(亏损)
$
(84.3
)
 
$
165.1

 
$
437.8

 
$
609.5

 
$
1,128.1

每股收益(亏损)
悬崖普通股东-基本：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持续作业
$
(0.05
)
 
$
0.77

 
$
0.67

 
$
2.11

 
$
3.50

已停止的业务
(0.24
)
 
(0.22
)
 
0.80

 
(0.05
)
 
0.30

 
$
(0.29
)
 
$
0.55

 
$
1.47

 
$
2.06

 
$
3.80

每股收益(亏损)
悬崖普通股东-稀释：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持续作业
$
(0.05
)
 
$
0.76

 
$
0.64

 
$
2.03

 
$
3.42

已停止的业务
(0.24
)
 
(0.21
)
 
0.77

 
(0.05
)
 
0.29

 
$
(0.29
)
 
$
0.55

 
$
1.41

 
$
1.98

 
$
3.71


可归因于克利夫股东的持续经营的净收益(损失)截至2018年12月31日止的三个月内，与前三个季度相比有所增加，主要原因是$460.5百万.
2018年第一季度摊薄每股收益不包括3.8百万是抗稀释的。

126
目录

附注21-补充担保人资料
所附的浓缩合并财务信息是根据证券交易委员会条例S-X规则第3-10条“担保证券的担保人和发行人的财务报表”编制和提交的。我们的某些子公司(“担保人”)为克利夫兰-克利夫斯公司发行的5.75%2025年高级债券和5.875%2027高级债券提供了担保。看见附注6-债务和信贷便利以获取更多信息。
以下提供了以下合并财务信息：(一)母公司和担保债务签发人(克利夫兰-克利夫斯公司)；(二)担保子公司合并；(三)非担保子公司合并；(四)合并冲销；(五)克利夫兰-克利夫斯公司。和子公司在合并的基础上。每个担保人附属公司是100%截至2019年12月31日为母公司所有。浓缩的合并财务信息的列报方式似乎是2019年12月31日的担保人结构存在于所有年份。因此，截至2019年12月31日、2018年12月31日和2018年12月31日以及截至2018年12月31日、2018年和2017年12月31日为止，合并后的财务信息中的担保子公司包括以前不属于全资所有的子公司的业绩，在此之前，这些子公司一直是非担保人。100%获得了所有权。
每个担保子公司充分和无条件地保证，在联合和多个基础上，克利夫兰-克利夫斯公司的义务。根据5.75%的2025年高级债券和5.875%的2027年高级债券。担保附属公司的担保将自动和无条件地解除和解除，担保子公司根据担保和有关契约承担的5.75%2025年高级票据和5.875%2027高级票据(“印支”)的义务将自动和无条件地解除和解除，条件如下：
(A)该担保附属公司的任何出售、交换、转让或处置(通过合并、合并或出售)或该担保附属公司的股本，在此之后，适用的担保附属公司不再是公司的附属公司，或出售该担保附属公司的全部或实质上所有资产(租赁除外)；
(B)指定任何担保人附属公司为“排除的附属公司”(如义齿所界定的)；及
(C)因义齿的失败或满意而卸下该义齿。
合并财务信息中的每个实体遵循合并财务报表中所述的相同会计政策。所附的浓缩合并财务信息是关于所列所有期间的权益会计方法的。根据这种方法，对子公司的投资按成本入账，并根据子公司的经营累积结果、资本贡献和分配以及其他股权变化进行调整。消除分录包括合并和消除子公司投资的分录，以及实体内活动和余额.

127
目录

合并财务状况表
截至2019年12月31日
(以百万计)
 
克利夫兰-克利夫斯公司
 
担保子公司
 
非担保子公司
 
冲销
 
合并
资产
 
 
 
 
 
 
 
 
 
流动资产：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
现金和现金等价物
$
349.7

 
$
0.1

 
$
2.8

 
$
—

 
$
352.6

应收账款净额
4.9

 
93.0

 
0.3

 
(4.2
)
 
94.0

盘存
—

 
317.4

 
—

 
—

 
317.4

衍生资产
—

 
45.8

 
—

 
—

 
45.8

应收所得税，当期
58.6

 
—

 
—

 
—

 
58.6

其他流动资产
9.1

 
13.0

 
7.4

 
—

 
29.5

流动资产总额
422.3

 
469.3

 
10.5

 
(4.2
)
 
897.9

非流动资产：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
不动产、厂房和设备，净额
11.2

 
1,867.1

 
50.7

 
—

 
1,929.0

应收所得税，非流动
58.6

 
4.1

 
—

 
—

 
62.7

递延所得税
458.3

 
—

 
1.2

 
—

 
459.5

对子公司的投资
1,821.1

 
47.2

 
—

 
(1,868.3
)
 
—

公司间长期票据
—

 
—

 
121.3

 
(121.3
)
 
—

其他非流动资产
15.1

 
121.4

 
18.2

 
—

 
154.7

总资产
$
2,786.6

 
$
2,509.1

 
$
201.9

 
$
(1,993.8
)
 
$
3,503.8

负债和权益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
流动负债：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
应付帐款
$
5.7

 
$
187.5

 
$
4.2

 
$
(4.2
)
 
$
193.2

应计负债
80.7

 
45.5

 
0.1

 
—

 
126.3

州和地方应缴税款
—

 
37.9

 
—

 
—

 
37.9

其他流动负债
6.0

 
38.6

 
7.4

 
—

 
52.0

流动负债总额
92.4

 
309.5

 
11.7

 
(4.2
)
 
409.4

非流动负债：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
长期债务
2,113.8

 
—

 
—

 
—

 
2,113.8

养恤金和OPEB负债
80.5

 
496.9

 
(265.9
)
 
—

 
311.5

环境和矿山关闭义务
—

 
145.6

 
19.3

 
—

 
164.9

公司间长期票据
121.3

 
—

 
—

 
(121.3
)
 
—

其他非流动负债
20.7

 
120.3

 
5.3

 
—

 
146.3

负债总额
2,428.7

 
1,072.3

 
(229.6
)
 
(125.5
)
 
3,145.9

承付款和意外开支
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总股本
357.9

 
1,436.8

 
431.5

 
(1,868.3
)
 
357.9

负债和权益共计
$
2,786.6

 
$
2,509.1

 
$
201.9

 
$
(1,993.8
)
 
$
3,503.8



128
目录

合并财务状况表
截至2018年12月31日
(以百万计)
 
克利夫兰-克利夫斯公司
 
担保子公司
 
非担保子公司
 
冲销
 
合并
资产
 
 
 
 
 
 
 
 
 
流动资产：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
现金和现金等价物
$
819.8

 
$
0.7

 
$
2.7

 
$
—

 
$
823.2

应收账款净额
9.2

 
221.3

 
0.3

 
(4.1
)
 
226.7

盘存
—

 
181.1

 
—

 
—

 
181.1

衍生资产
0.1

 
91.4

 
—

 
—

 
91.5

应收所得税，当期
117.3

 
—

 
—

 
—

 
117.3

其他流动资产
10.0

 
16.9

 
12.9

 
—

 
39.8

流动资产总额
956.4

 
511.4

 
15.9

 
(4.1
)
 
1,479.6

非流动资产：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
不动产、厂房和设备，净额
13.3

 
1,221.9

 
50.8

 
—

 
1,286.0

应收所得税，非流动
117.2

 
4.1

 
—

 
—

 
121.3

递延所得税
463.6

 
—

 
1.2

 
—

 
464.8

对子公司的投资
1,262.3

 
50.8

 
—

 
(1,313.1
)
 
—

公司间长期票据
—

 
—

 
121.3

 
(121.3
)
 
—

其他非流动资产
8.0

 
153.8

 
16.1

 
—

 
177.9

总资产
$
2,820.8

 
$
1,942.0

 
$
205.3

 
$
(1,438.5
)
 
$
3,529.6

负债和权益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
流动负债：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
应付帐款
$
5.3

 
$
181.4

 
$
4.2

 
$
(4.1
)
 
$
186.8

应计负债
92.7

 
66.1

 
0.1

 
—

 
158.9

州和地方应缴税款
—

 
35.4

 
0.1

 
—

 
35.5

其他流动负债
4.8

 
74.1

 
8.1

 
—

 
87.0

流动负债总额
102.8

 
357.0

 
12.5

 
(4.1
)
 
468.2

非流动负债：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
长期债务
2,092.9

 
—

 
—

 
—

 
2,092.9

养恤金和OPEB负债
64.3

 
414.4

 
(230.0
)
 
—

 
248.7

环境和矿山关闭义务
—

 
152.1

 
19.9

 
—

 
172.0

公司间长期票据
121.3

 
—

 
—

 
(121.3
)
 
—

其他非流动负债
15.3

 
99.5

 
8.8

 
—

 
123.6

负债总额
2,396.6

 
1,023.0

 
(188.8
)
 
(125.4
)
 
3,105.4

承付款和意外开支
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总股本
424.2

 
919.0

 
394.1

 
(1,313.1
)
 
424.2

负债和权益共计
$
2,820.8

 
$
1,942.0

 
$
205.3

 
$
(1,438.5
)
 
$
3,529.6



129
目录

精简合并经营报表和综合收益
截至2019年12月31日止的年度
(以百万计)
 
克利夫兰-克利夫斯公司
 
担保子公司
 
非担保子公司
 
冲销
 
合并
产品销售和服务收入
$
—

 
$
1,989.9

 
$
—

 
$
—

 
$
1,989.9

货物销售成本和经营费用
—

 
(1,414.2
)
 
—

 
—

 
(1,414.2
)
销售利润率
—

 
575.7

 
—

 
—

 
575.7

其他营业收入(费用)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
销售、一般和行政费用
(100.7
)
 
(18.3
)
 
(0.4
)
 
—

 
(119.4
)
杂项-净额
0.1

 
(26.0
)
 
(1.1
)
 
—

 
(27.0
)
其他业务费用共计
(100.6
)
 
(44.3
)
 
(1.5
)
 
—

 
(146.4
)
营业收入(损失)
(100.6
)
 
531.4

 
(1.5
)
 
—

 
429.3

其他收入(费用)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利息收入(费用)，净额
(99.4
)
 
(2.3
)
 
0.5

 
—

 
(101.2
)
债务清偿损失
(18.2
)
 
—

 
—

 
—

 
(18.2
)
其他非营业收入(费用)
(4.0
)
 
(12.9
)
 
19.1

 
—

 
2.2

其他收入(费用)共计
(121.6
)
 
(15.2
)
 
19.6

 
—

 
(117.2
)
所得税前继续营业的收入(损失)
(222.2
)
 
516.2

 
18.1

 
—

 
312.1

所得税费用
(17.0
)
 
(0.4
)
 
(0.2
)
 
—

 
(17.6
)
附属公司收益权益
531.6

 
18.3

 
—

 
(549.9
)
 
—

持续业务收入
292.4

 
534.1

 
17.9

 
(549.9
)
 
294.5

停业的收入(损失)，扣除税后
0.4

 
(0.3
)
 
(1.8
)
 
—

 
(1.7
)
可归属克利夫股东的净收入
$
292.8

 
$
533.8

 
$
16.1

 
$
(549.9
)
 
$
292.8

其他综合收入(损失)
(34.9
)
 
(35.8
)
 
16.9

 
18.9

 
(34.9
)
可归属悬崖股东的综合收益总额
$
257.9

 
$
498.0

 
$
33.0

 
$
(531.0
)
 
$
257.9


130
目录

合并业务报表和综合收益(损失)
2018年12月31日终了年度
(以百万计)
 
克利夫兰-克利夫斯公司
 
担保子公司
 
非担保子公司
 
冲销
 
合并
产品销售和服务收入
$
—

 
$
2,332.4

 
$
—

 
$
—

 
$
2,332.4

货物销售成本和经营费用
—

 
(1,522.8
)
 
—

 
—

 
(1,522.8
)
销售利润率
—

 
809.6

 
—

 
—

 
809.6

其他营业收入(费用)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
销售、一般和行政费用
(86.1
)
 
(27.1
)
 
(0.3
)
 
—

 
(113.5
)
杂项-净额
(0.3
)
 
(26.9
)
 
4.3

 
—

 
(22.9
)
其他营业收入(费用)共计
(86.4
)
 
(54.0
)
 
4.0

 
—

 
(136.4
)
营业收入(损失)
(86.4
)
 
755.6

 
4.0

 
—

 
673.2

其他收入(费用)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利息收入(费用)，净额
(117.6
)
 
(2.1
)
 
0.8

 
—

 
(118.9
)
债务清偿损失
(6.8
)
 
—

 
—

 
—

 
(6.8
)
其他非营业收入(费用)
(3.5
)
 
0.9

 
19.8

 
—

 
17.2

其他收入(费用)共计
(127.9
)
 
(1.2
)
 
20.6

 
—

 
(108.5
)
所得税前继续营业的收入(损失)
(214.3
)
 
754.4

 
24.6

 
—

 
564.7

所得税利益
474.7

 
—

 
0.5

 
—

 
475.2

附属公司收益权益
858.2

 
25.5

 
—

 
(883.7
)
 
—

持续业务收入
1,118.6

 
779.9

 
25.1

 
(883.7
)
 
1,039.9

停业收入，扣除税后
9.5

 
12.3

 
66.4

 
—

 
88.2

可归属克利夫股东的净收入
$
1,128.1

 
$
792.2

 
$
91.5

 
$
(883.7
)
 
$
1,128.1

其他综合损失
(244.9
)
 
(24.1
)
 
(256.7
)
 
280.8

 
(244.9
)
可归因于悬崖股东的综合收益(损失)总额
$
883.2

 
$
768.1

 
$
(165.2
)
 
$
(602.9
)
 
$
883.2


131
目录

精简合并经营报表和综合收益
2017年12月31日终了年度收入
(以百万计)
 
克利夫兰-克利夫斯公司
 
担保子公司
 
非担保子公司
 
冲销
 
合并
产品销售和服务收入
$
—

 
$
1,866.0

 
$
—

 
$
—

 
$
1,866.0

货物销售成本和经营费用
—

 
(1,398.4
)
 
—

 
—

 
(1,398.4
)
销售利润率
—

 
467.6

 
—

 
—

 
467.6

其他营业收入(费用)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
销售、一般和行政费用
(77.2
)
 
(19.9
)
 
(5.8
)
 
—

 
(102.9
)
杂项-净额
(2.3
)
 
11.0

 
16.8

 
—

 
25.5

其他营业收入(费用)共计
(79.5
)
 
(8.9
)
 
11.0

 
—

 
(77.4
)
营业收入(损失)
(79.5
)
 
458.7

 
11.0

 
—

 
390.2

其他收入(费用)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利息收入(费用)，净额
(126.8
)
 
(1.0
)
 
1.0

 
—

 
(126.8
)
债务清偿损失
(165.4
)
 
—

 
—

 
—

 
(165.4
)
其他非营业收入(费用)
(4.0
)
 
(3.0
)
 
17.2

 
—

 
10.2

其他收入(费用)共计
(296.2
)
 
(4.0
)
 
18.2

 
—

 
(282.0
)
所得税前继续营业的收入(损失)
(375.7
)
 
454.7

 
29.2

 
—

 
108.2

所得税福利(费用)
251.4

 
1.3

 
(0.3
)
 
—

 
252.4

附属公司收益权益
512.6

 
11.8

 
—

 
(524.4
)
 
—

持续业务收入
388.3

 
467.8

 
28.9

 
(524.4
)
 
360.6

停业的收入(损失)，扣除税后
(21.3
)
 
1.7

 
22.1

 
—

 
2.5

净收益
367.0

 
469.5

 
51.0

 
(524.4
)
 
363.1

非控制权益造成的损失
—

 
3.9

 
—

 
—

 
3.9

可归属克利夫股东的净收入
$
367.0

 
$
473.4

 
$
51.0

 
$
(524.4
)
 
$
367.0

其他综合收入(损失)
(4.0
)
 
12.9

 
(4.8
)
 
(8.1
)
 
(4.0
)
可归属悬崖股东的综合收益总额
$
363.0

 
$
486.3

 
$
46.2

 
$
(532.5
)
 
$
363.0



132
目录

现金流量表
截至2019年12月31日止的年度
(以百万计)
 
克利夫兰-克利夫斯公司
 
担保子公司
 
非担保子公司
 
冲销
 
合并
按业务活动提供(使用)的现金净额
$
(50.0
)
 
$
616.3

 
$
(3.8
)
 
$
—

 
$
562.5

投资活动
 
 
 
 
 
 
 
 
 
购置不动产、厂房和设备
(1.2
)
 
(637.8
)
 
—

 
—

 
(639.0
)
不动产、厂房和设备押金
—

 
(14.0
)
 
(3.0
)
 
—

 
(17.0
)
公司间投资
(63.9
)
 
(3.7
)
 
(0.1
)
 
67.7

 
—

其他投资活动
—

 
10.8

 
0.8

 
—

 
11.6

投资活动使用的现金净额
(65.1
)
 
(644.7
)
 
(2.3
)
 
67.7

 
(644.4
)
筹资活动
 
 
 
 
 
 
 
 
 
回购普通股
(252.9
)
 
—

 
—

 
—

 
(252.9
)
支付的股息
(72.1
)
 
—

 
—

 
—

 
(72.1
)
发债所得
720.9

 
—

 
—

 
—

 
720.9

债务发行成本
(6.8
)
 
—

 
—

 
—

 
(6.8
)
回购债务
(729.3
)
 
—

 
—

 
—

 
(729.3
)
伙伴关系股权的分配
—

 
(44.2
)
 
—

 
—

 
(44.2
)
公司间融资
0.1

 
63.4

 
4.2

 
(67.7
)
 
—

其他筹资活动
(14.9
)
 
8.6

 
(3.4
)
 
—

 
(9.7
)
由筹资活动提供(使用)的现金净额
(355.0
)
 
27.8

 
0.8

 
(67.7
)
 
(394.1
)
汇率变动对现金的影响
—

 
—

 
—

 
—

 
—

现金和现金等价物减少，包括与终止的业务有关的其他流动资产中的现金
(470.1
)
 
(0.6
)
 
(5.3
)
 
—

 
(476.0
)
减：已停止业务的现金和现金等价物减少，列为其他流动资产
—

 
—

 
(5.4
)
 
—

 
(5.4
)
现金和现金等价物净增(减少)额
(470.1
)
 
(0.6
)
 
0.1

 
—

 
(470.6
)
年初现金及现金等价物
819.8

 
0.7

 
2.7

 
—

 
823.2

年底现金及现金等价物
$
349.7

 
$
0.1

 
$
2.8

 
$
—

 
$
352.6


133
目录

现金流量表
2018年12月31日终了年度
(以百万计)
 
克利夫兰-克利夫斯公司
 
担保子公司
 
非担保子公司
 
冲销
 
合并
按业务活动提供(使用)的现金净额
$
(120.7
)
 
$
741.0

 
$
(141.8
)
 
$
—

 
$
478.5

投资活动
 
 
 
 
 
 
 
 
 
购置不动产、厂房和设备
(1.2
)
 
(207.3
)
 
(0.1
)
 
—

 
(208.6
)
不动产、厂房和设备押金
—

 
(82.3
)
 
(5.2
)
 
—

 
(87.5
)
公司间投资
399.1

 
(7.1
)
 
120.7

 
(512.7
)
 
—

其他投资活动
—

 
3.1

 
19.9

 
—

 
23.0

投资活动提供(使用)现金净额
397.9

 
(293.6
)
 
135.3

 
(512.7
)
 
(273.1
)
筹资活动
 
 
 
 
 
 
 
 
 
回购普通股
(47.5
)
 
—

 
—

 
—

 
(47.5
)
债务发行成本
(1.5
)
 
—

 
—

 
—

 
(1.5
)
回购债务
(234.5
)
 
—

 
—

 
—

 
(234.5
)
伙伴关系股权的分配
—

 
(44.2
)
 
—

 
—

 
(44.2
)
公司间融资
(120.7
)
 
(402.4
)
 
10.4

 
512.7

 
—

其他筹资活动
(2.1
)
 
(2.2
)
 
(43.2
)
 
—

 
(47.5
)
融资活动使用的现金净额
(406.3
)
 
(448.8
)
 
(32.8
)
 
512.7

 
(375.2
)
汇率变动对现金的影响
—

 
—

 
(2.3
)
 
—

 
(2.3
)
现金和现金等价物减少，包括与终止的业务有关的其他流动资产中的现金
(129.1
)
 
(1.4
)
 
(41.6
)
 
—

 
(172.1
)
减：已停止业务的现金和现金等价物减少，列为其他流动资产
—

 
—

 
(17.0
)
 
—

 
(17.0
)
现金和现金等价物净减额
(129.1
)
 
(1.4
)
 
(24.6
)
 
—

 
(155.1
)
年初现金及现金等价物
948.9

 
2.1

 
27.3

 
—

 
978.3

年底现金及现金等价物
$
819.8

 
$
0.7

 
$
2.7

 
$
—

 
$
823.2


134
目录

现金流量表
2017年12月31日终了年度收入
(以百万计)
 
克利夫兰-克利夫斯公司
 
担保子公司
 
非担保子公司
 
冲销
 
合并
按业务活动提供(使用)的现金净额
$
(166.8
)
 
$
430.0

 
$
74.9

 
$
—

 
$
338.1

投资活动
 
 
 
 
 
 
 
 
 
购置不动产、厂房和设备
(3.4
)
 
(79.8
)
 
(51.7
)
 
—

 
(134.9
)
不动产、厂房和设备押金
—

 
(11.7
)
 
(5.1
)
 
—

 
(16.8
)
公司间投资
225.7

 
(7.3
)
 
(45.1
)
 
(173.3
)
 
—

其他投资活动
(7.7
)
 
3.4

 
—

 
—

 
(4.3
)
投资活动提供(使用)现金净额
214.6

 
(95.4
)
 
(101.9
)
 
(173.3
)
 
(156.0
)
筹资活动
 
 
 
 
 
 
 
 
 
发行普通股的净收益
661.3

 
—

 
—

 
—

 
661.3

发债所得
1,771.5

 
—

 
—

 
—

 
1,771.5

债务发行成本
(28.6
)
 
—

 
—

 
—

 
(28.6
)
回购债务
(1,720.7
)
 
—

 
—

 
—

 
(1,720.7
)
非控制权权益的取得
(105.0
)
 
—

 
—

 
—

 
(105.0
)
伙伴关系股权的分配
—

 
(52.9
)
 
—

 
—

 
(52.9
)
公司间融资
45.0

 
(277.6
)
 
59.3

 
173.3

 
—

其他筹资活动
(5.8
)
 
(4.5
)
 
(16.4
)
 
—

 
(26.7
)
由筹资活动提供(使用)的现金净额
617.7

 
(335.0
)
 
42.9

 
173.3

 
498.9

汇率对现金的影响
—

 
—

 
3.3

 
—

 
3.3

现金和现金等价物的增加(减少)，包括与终止的业务有关的其他流动资产中的现金
665.5

 
(0.4
)
 
19.2

 
—

 
684.3

减：已停止业务的现金和现金等价物增加额，列为其他流动资产
—

 
—

 
18.8

 
—

 
18.8

现金和现金等价物净增(减少)额
665.5

 
(0.4
)
 
0.4

 
—

 
665.5

年初现金及现金等价物
283.4

 
2.5

 
26.9

 
—

 
312.8

年底现金及现金等价物
$
948.9

 
$
2.1

 
$
27.3

 
$
—

 
$
978.3




135
目录

独立注册会计师事务所报告
的股东和董事会
克利夫兰-克利夫斯公司
关于财务报表的意见
我们已审计了所附克利夫兰-克利夫斯公司合并财务状况报表。以及截至2019年12月31日、2019和2018年12月31日、2019和2018年12月31日的子公司(“公司”)、截至2019年12月31日终了的三年的合并业务、综合收益、现金流量和权益变动的相关报表以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的财务状况，以及该公司在截至2019年12月31日的三年中每年的经营结果和现金流量。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据下列标准审计了截至2019年12月31日公司对财务报告的内部控制内部控制-综合框架(2013年)特雷德韦委员会赞助组织委员会印发及我们的报告2020年2月20日，对公司财务报告的内部控制发表了无保留的意见。
会计原则的变化
如合并财务报表附注1所述，自2018年1月1日起，公司采用FASB ASC 606，改变了其收入会计核算方法，与客户签订合同的收入，在修改后的追溯基础上。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们规划和进行审计，以获得关于财务报表是否不存在重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和重大估计数，以及评价财务报表的总体列报方式。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
关键审计事项
下面传达的关键审计事项是对财务报表的当期审计所产生的事项，该事项已通知审计委员会或需要通知审计委员会，(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的通报丝毫不改变我们对整个财务报表的意见，我们也没有就关键审计事项或与其有关的账目或披露提供单独的意见。
矿产储备-资产退休债务、长期资产的估值以及不动产、厂场和设备的折旧、损耗和摊销-见财务报表附注3、5和11。
关键审计事项描述
矿物储量估计数与年度产量估计数相结合，用于确定在记录现行作业矿山资产退休债务公允价值负债时使用的关闭矿场日期。由于负债是预期未来债务的现值，矿物储量或矿山寿命的重大变化可能对记录的债务产生重大影响。矿物储量估计数还用于评估矿山资产类别的潜在损害，因为它们表明了未来的现金流量，并用于确定用于计算长期存在的矿山资产的折旧、损耗和摊销的最大使用寿命。公司执行

136
目录

除例行年度评估外，还定期深入评估铁矿对其矿产储量的估计。矿物储量的确定要求管理部门在管理专家的支持下，对关键投入作出重大估计和假设，包括：(1)通过技术建模确定铁矿体的大小和范围；(2)对未来铁矿石价格、生产成本和资本支出的估计；(3)管理部门关于已探明和可能存在的矿产储量的矿山计划(统称为“矿藏投入”)。与矿藏投入有关的任何判断或假设的变化都可能对资产退休债务的应计额、长期资产组的减值以及折旧、耗竭和摊销费用数额产生重大影响。截至2019年12月31日，综合应计关闭地雷债务余额为1.653亿美元，其中2 200万美元与在役业务有关。截至2019年12月31日，与该公司持续经营的采矿和制粒报告业务相关的总资产余额为16.431亿美元，其中11.56亿美元涉及长期资产。在截至2019年12月31日的年度内，该公司的采矿和颗粒处理报告部门的折旧、损耗和摊销费用为7 900万美元。
鉴于管理层对估计矿物储量所作的重大判断和假设，以及对公司记录的资产退休义务的矿物储量估计变化的敏感性，长期资产减值考虑以及计算的折旧、耗竭和摊销费用，执行审计程序以评估管理层对矿藏投入的判断和估计的合理性，需要审计师作出高度的判断，并作出更大的努力。
如何在审计中处理关键的审计事项
我们的审计程序涉及管理层有关矿物储量数量和相关关闭日期的重大判断和假设，除其他外，包括以下内容：
•
我们测试了与公司估计矿藏数量和相关的矿山关闭日期有关的内部控制的运作效果。
•
我们评估了管理专家的经验、资格和客观性，包括内部矿山工程师.
•
对于一个需接受公司例行年度评估的铁矿，我们通过以下方式对管理人员的评估进行了评估：
◦
了解管理部门调查和分析当前矿山生产地质和运营状况的过程。
◦
以矿山生产实际成果为例，对管理技术模型的历史准确性进行了评价。
◦
将为本年度耗竭而更新的地雷计划与
▪
向审计委员会介绍情况。
▪
按资产类别、资产退休债务估值模型、折旧、耗损和摊销费用计算的信息。
•
公司定期对其矿产储量估计值进行深度评估的铁矿：
◦
我们通过以下方法评估了管理部门对铁矿石矿体大小和范围的确定：
▪
了解管理部门完成研究和勘探活动的过程，包括矿产资源钻探样品。
▪
了解管理部门将研究和勘探数据应用于铁矿体技术模型开发的方法。
▪
以矿山生产实际成果为例，对管理技术模型的历史准确性进行了评价。
◦
我们评估了管理层对未来铁矿石价格、生产成本和资本支出的估计(“财务假设”)，方法是：
▪
了解和测试管理部门用于开发

137
目录

未来铁矿石价格确认，该价格不得超过根据公司实际价格调整的三年平均铁矿石指数价格。
▪
通过将实际结果与管理部门的历史预测相比较，评估管理部门准确预测未来铁矿石价格、生产成本和资本支出的能力。
▪
根据分析师报告中的预测信息，评估管理层对未来铁矿石价格的估计是否合理。
▪
评价管理层对生产成本和资本支出预测的合理性，方法是：(1)历史结果；(2)与管理层和董事会的内部沟通。
◦
我们通过以下方式评估了管理层对已探明和可能存在的矿产储量的采矿计划：
▪
了解管理层为探明和可能的矿产储量制定采矿计划所使用的过程，运用关键投入，例如铁矿石体的技术模型和财务假设。
▪
将矿井计划与
•
向审计委员会介绍情况。
•
历史矿山计划
•
按资产类别、资产退休债务估值模型、折旧、耗损和摊销费用计算的信息。

/S/Deloitte&touche LLP
俄亥俄州克利夫兰
2020年2月20日
自2004年以来，我们一直担任公司的审计师。

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目录

项目9.
会计与财务披露的变化及与会计人员的分歧
没有。
项目9A.
管制和程序
我们保持披露控制和程序，以确保我们的“外汇法”报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告，并将这些信息积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的总裁、首席执行官和首席财务官，以便完全根据根据“外汇法”颁布的规则13a-15(E)中关于“披露控制和程序”的定义，及时作出关于所需披露的决定。在设计和评价披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理部门必须运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。
截至本报告所涉期间结束时，我们在我们的管理层，包括我们的总裁、首席执行官和首席财务官的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于上述情况，我们的总裁、首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的。

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目录

管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维持对财务报告的适当内部控制，因为根据“外汇法”颁布的规则13a-15(F)规定了这一术语。
对财务报告的内部控制是一个程序，旨在为财务报告的可靠性提供合理的保证，并根据公认的会计原则为外部目的编制公司的综合财务报表。
对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)保存记录，以合理详细、准确和公正地反映公司资产的交易和处置情况；(2)提供合理保证，说明记录交易是必要的，以便能够按照普遍接受的会计原则编制合并财务报表，公司的收入和支出只根据公司管理层和董事的适当授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对合并财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权收购、使用或处置提供合理保证。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外，对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能恶化。
截至2007年，管理层对公司财务报告的内部控制进行了评估2019年12月31日中指定的框架。内部控制-综合框架(2013)，由特雷德韦委员会赞助组织委员会出版。根据这些评估，管理层得出结论认为，公司对财务报告的内部控制在2019年12月31日.
截至2005年公司财务报告内部控制的有效性2019年12月31日已由德勤会计师事务所(Deloitte&Touche LLP)审计，这是一家独立注册的公共会计师事务所，如其报告所述。
2020年2月20日
财务报告内部控制的变化
我们对财务报告的内部控制或在上一财政季度发生的其他因素没有发生任何变化，这些因素对我们财务报告的内部控制产生了重大影响或相当可能产生重大影响。


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目录

独立注册会计师事务所报告
的股东和董事会
克利夫兰-克利夫斯公司
关于财务报告内部控制的几点看法
我们对克利夫兰-克利夫斯公司财务报告的内部控制进行了审计。和附属公司(“公司”)，截至2019年12月31日，根据内部控制-综合框架(2013年)特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会印发。我们认为，截至2019年12月31日，公司在所有重大方面都对财务报告保持了有效的内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013年)由COSO印发。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，审计了公司截至2019年12月31日终了年度的合并财务报表以及我们日期为2020年2月20日，对这些财务报表表示了无保留的意见，并列入一段解释性段落，说明公司采用FASB ASC 606改变其收入会计方法，与客户签订合同的收入.
意见依据
公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在所附报告中管理层关于财务报告内部控制的报告。我们的职责是根据我们的审计，就公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们规划和进行审计，以合理保证是否在所有重大方面保持对财务报告的有效内部控制。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估重大弱点存在的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作效果，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义与局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，目的是根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)保存记录，以合理的细节准确、公正地反映公司资产的交易和处置情况；(2)提供合理的保证，即为按照普遍接受的会计原则编制财务报表所必需的交易记录，公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权收购、使用或处置提供合理保证。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外，对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能恶化。
/S/Deloitte&touche LLP
俄亥俄州克利夫兰
2020年2月20日

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项目9B.
其他资料
没有。

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目录

第III部
项目10.
董事、执行干事和公司治理
本项目所需提供的信息将在我们2020年股东年会的最终委托书(“委托书”)中，在“董事会会议和委员会-审计委员会”、“商业行为和道德守则”、“独立及相关方交易”和“董事提名人信息”的标题下列出，并以参考的方式纳入本文件，并从委托书中得到部分内容。本项目所要求的有关高管的信息载于本项目中。第一部分-项目1.商业在此标题“关于我们的执行干事的信息”下，该信息在此以参考方式纳入，并作为本报告的一部分。
项目11.
行政薪酬
本项目所需提供的信息将在委托书中“董事补偿”、“薪酬讨论和分析”、“赔偿委员会报告”、“赔偿委员会联锁和内部参与”、“与赔偿有关的风险评估”和“执行赔偿”的标题下列出，并以参考的方式纳入其中，并从委托书中纳入其中一部分。
项目12.
某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项
本项所需提供的信息将在委托书“公司权益证券的所有权”和“权益补偿计划信息”的标题下列出，并以参考的方式纳入其中，并从委托书中纳入其中一部分。
项目13.
某些关系和相关交易，以及董事独立性
本项所需提供的信息将在“独立及相关方交易”标题下的委托书中列出，并以参考方式纳入其中，并从委托书中分得一部分。
项目14.
首席会计师费用及服务
本项所需提供的信息将在“独立注册会计师事务所的批准”标题下的委托书中列出，并在此以参考方式纳入其中，并从委托书中纳入其中一部分。

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目录

第IV部
项目15.
证物及财务报表附表
(A)(1)-财务报表清单
以下是克利夫兰-克利夫斯公司的合并财务报表。包括在项目8. 财务报表和补充数据 上文：
•合并财务状况报表 - 2019年12月31日和2018
•合并业务说明-截至年度2019年12月31日, 2018和2017
•综合综合收入报表-截至年度2019年12月31日, 2018和2017
•合并现金流动报表-截至年度2019年12月31日, 2018和2017
•合并权益变动报表-截至年度2019年12月31日, 2018和2017
•合并财务报表附注
(A)(2)-财务报表附表
在证券交易委员会适用的会计条例中作出规定的所有附表，都不是有关指示所要求的或不适用的，因此已被省略或载于适用的财务报表或其附注中。
(3)证物清单
下面提到的所有文件都是根据1934年克利夫兰-克利夫斯公司的“证券交易法”提交的，文件号为1-09844，除非另有说明。
陈列品
数
陈列品
 
购买、出售、重组、安排、清算或继承计划
2.1
*截至2019年12月2日克利夫兰-克利夫兰(于2019年12月4日以表2.1提交悬崖8-K表格，并以参考文件在此合并)
 
克利夫兰-克利夫斯公司的公司章程和附则。
3.1
2013年5月13日向俄亥俄州国务卿提交的第三份经修订的“克里夫斯公司注册条款”(2013年5月13日作为表3.1提交悬崖8-K表格，并在此参考)
3.2
2017年4月26日向俄亥俄州国务卿提交的对经修订的第三条“克里夫斯法团”的修正证书(2017年4月27日以表3.1提交悬崖8-K表格，并在此以参考方式纳入)
3.3
经修正的经修正的第三条修订条款修正案证书，经修正后于2017年8月15日提交俄亥俄州国务卿(2017年8月17日以表3.1提交悬崖8-K表格，并在此参考)
3.4
“悬崖条例”(于2011年12月31日终了期间作为表3.2提交悬崖10-K表，并在此引用)
 
界定担保持有人权利的文书，包括契约
4.1
悬崖自然资源公司之间的契约美国银行全国协会作为托管人，日期为2010年3月17日(2013年2月12日S-3 No.333-186617号表格中的悬崖登记声明的附录4.3)
4.2
表6.25%备注到期2040年第三次补充义齿之间的悬崖自然资源公司。美国国家银行协会作为托管人，日期为2010年9月20日，包括2040年到期的6.25%票据的表格(2010年9月17日以表4.4提交悬崖8-K表，并以参考方式在此注册)
4.3
第五，克里夫斯自然资源公司之间的补充义齿。美国银行全国协会作为托管人，日期为2011年3月31日(以表4(B)提交至截至2011年6月30日的克里夫斯表10-Q)，并在此以参考方式合并)

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目录

4.4
克里夫斯自然资源公司之间的第七次补充义齿。美国银行全国协会作为托管人，日期为2013年5月7日(截至2013年6月30日止，作为表4.1提交悬崖10-Q表，并在此引用)
4.5
第八次补充义齿，日期为2017年12月19日，由克利夫兰-克利夫斯公司和克利夫兰-克利夫斯公司之间。和美国国家银行协会，作为受托人，包括2025年到期的1.50%可转换高级债券的形式(于2017年12月19日以表4.2提交悬崖8-K表，并以参考方式在此注册)
4.6
截止2017年2月27日，克里夫斯自然资源公司之间的契约。(n/k/a克利夫兰-克里夫斯公司)，担保人和美国银行全国协会作为受托人，包括2025年到期的5.75%高级票据的表格(2017年8月7日以表4.1提交克利夫斯8-K表，并在此以参考方式并入)
4.7
第一次补充义齿，日期为2017年8月7日，在悬崖自然资源公司。(n/k/a克利夫兰-克里夫斯公司)，担保人和美国银行全国协会作为受托人，包括2025年到期的5.75%高级票据的表格(作为表4.2提交给克利夫斯于2017年8月7日提交的8-K表格，并以参考的方式在此注册)
4.8
第二次补充义齿，日期为2017年9月29日，在克里夫斯帝国第二公司。和帝国铁矿业合作公司，作为额外的担保人，克利夫兰-克利夫斯公司。和美国银行全国协会，作为受托人(在截至2017年12月31日的10-K表中以表4.11提交并以参考方式在此注册)
4.9
第三次补充义齿，日期为2017年10月27日，克利夫兰-克利夫斯公司。和美国银行全国协会，作为受托人(在截至2017年12月31日的10-K表中以表4.12提交并以参考方式在此注册)
4.10
第四次补充义齿，日期为2018年8月27日，在IronUnit有限责任公司中，作为额外担保人，克利夫兰-克利夫斯公司。和美国银行全国协会，作为受托人(随函提交)
4.11
截至2017年12月19日，由克利夫兰-克利夫斯公司(克利夫兰-克利夫斯公司)及其担保人和美国国家银行协会作为托管人和第一留置权票据抵押品代理人签订的契约，包括应于2024年到期的4.875%高级担保票据的形式(2017年12月19日提交的表4.1至克利夫斯的8-K表，并以参考方式在此注册)
4.12
第一次补充义齿，日期为2018年8月27日，在IronUnit有限责任公司中，作为额外担保人，克利夫兰-克利夫斯公司。和美国银行全国协会，作为受托人(随函提交)
4.13
自2019年5月13日起，由克利夫兰-克利夫斯公司(克利夫兰-克利夫斯公司)及其担保方和美国银行全国协会作为托管人，包括2027年到期的5.875%高级票据的形式(作为表4.1提交给克利夫斯公司于209年5月14日提交的8-K表，并在此以参考方式纳入)
4.14
登记权利协议，日期为2019年5月13日，由其担保人克利夫兰-克利夫斯公司和高盛有限责任公司作为初始购买者(作为表10.1提交给克利夫斯公司于2019年5月14日提交的8-K表格，并在此参考)
4.15
普通股证书的格式(截至2019年9月30日止的期间，作为表4.1提交悬崖10-Q表，并在此以参考方式并入)
4.16
根据1934年“证券交易法”第12条登记的证券说明(随函提交)
 
材料合同
10.1
经修正和恢复的联合融资协议，由美国银行(Bank of America，N.A.)作为行政代理人和澳大利亚安全受托人、作为贷款人的贷款人、作为母公司和借款人的克利夫兰-克利夫斯公司(克利夫兰-克利夫斯公司)以及截至2018年2月28日作为借款人的母公司(2018年3月31日终了期间以表10.1提交悬崖表格10-Q)
10.2
*“控制协议”的变更形式(适用于新聘军官)(2014年9月16日以表10.4提交悬崖8-K/A表，并在此参考)
10.3
*2016年更改控制协议的形式(在截至2016年9月30日的期间，以表10.1的形式提交悬崖10-Q号，并在此引用)
10.4
*克利夫兰-克利夫斯公司2012年不合格递延补偿计划(自2012年1月1日起生效)，日期为2011年11月8日(2011年11月8日以表10.1提交悬崖8-K表，并在此引用)
10.5
*克利夫兰-克利夫斯公司的董事和官员赔偿协议的形式。及董事及高级人员(截至2019年3月31日止并以参考方式编入悬崖10-Q表格表10.2)
10.6
*悬崖自然资源公司修正和重新确定2014年非雇员董事薪酬计划(2016年5月2日以表10.1提交悬崖8-K表，并在此参考)
10.7
*非雇员董事限制性股份协议的格式(2018年6月30日终了期间的悬崖表10-Q表表10.1)

145
目录

10.8
*非雇员董事递延股份协议表格(截至2018年6月30日止的悬崖表10-Q表表10.2)
10.9
*第1号信托协议(1997年6月1日起生效)，克利夫兰-克利夫斯公司和凯基银行全国协会信托公司于1997年6月12日就克利夫兰-克利夫斯公司补充退休福利计划、关键雇员的Severance薪酬计划和某些行政协议(2011年12月31日终了期间克利夫兰公司第10-K号表表10.10提交，并在此以参考方式纳入)
10.10
*自2000年1月1日起，克利夫兰-国家银行协会作为受托人对展品进行第1号修正(2011年12月31日终了期间克利夫兰-克利夫斯公司和凯基银行全国协会以表10.11提交悬崖10-K表，并在此以参考方式纳入)
10.11
*对第1号信托协议的第一修正案，2002年9月10日起生效，由克利夫兰-克利夫兰-克利夫斯公司和凯基银行全国协会作为受托人(2011年12月31日终了期间克利夫兰第10-K号表格附录10.12)
10.12
*对“悬崖自然资源公司第1号信托协议”的第二次修正。(f/k/a克利夫兰-国家信托银行协会，于2008年12月31日签订并生效(2008年12月31日终了期间
10.13
*对“悬崖自然资源公司第1号信托协议”的第三次修正。(f/k/a克利夫兰-国家信托银行协会，于2014年7月28日
10.14
*自2002年10月15日起，克利夫兰-国家协会和受托人之间就与公司董事和某些高级人员签订的行政协议和赔偿协议、公司主要雇员的“Severance薪酬计划”和“受薪雇员保留计划”(2011年12月31日终了期间的表10.14至Cliff表10-K)进行修订和重新确定信托协议，并在此以参考资料方式纳入该协议)
10.15
*对“悬崖自然资源公司第2号经修订和恢复的信托协定”的第二修正案。(f/k/a克利夫兰-国家信托银行全国协会，于2008年12月31日签订并生效(2008年12月31日终了期间以表10(Aa)
10.16
*对“悬崖自然资源公司第2号经修订和恢复的信托协定”的第三次修正。(f/k/a克利夫兰-国家信托银行协会，于2014年7月28日
10.17
*克利夫兰-克利夫斯公司补充退休福利计划的克利夫兰-克利夫斯公司补充退休福利计划，截止1991年4月9日，克利夫兰自然资源公司和凯基银行全国协会之间的第7号信托协议(2011年12月31日终了期间克利夫兰-克利夫斯公司补充退休福利计划表表10.23)
10.18
*克利夫兰-克利夫兰-克利夫斯公司和凯基银行全国信托协会之间的第7号信托协议第一修正案，日期为1992年3月9日(于2011年12月31日终了期间作为表10.24提交悬崖10-K号表格，并在此引用)
10.19
*1994年11月18日克利夫兰-克利夫兰-克利夫斯公司和凯基银行全国信托协会之间对第7号信托协议的第二次修正(2011年12月31日终了期间克利夫兰-克利夫斯公司和凯基银行全国协会第10-K号表格附录10.25)
10.20
*1997年5月23日克利夫兰-克利夫兰-克利夫斯公司和凯基银行全国信托协会对第7号信托协议的第三次修正(2011年12月31日终了期间克利夫兰-克利夫斯公司和凯基银行全国协会第10-K号表格附录10.26)
10.21
*1997年7月15日克利夫兰-克利夫兰-克利夫斯公司和凯基银行全国信托协会-受托人之间对第7号信托协议的第四次修正(2011年12月31日终了期间克利夫兰-克利夫斯公司和凯基银行全国协会第10-K号表格附录10.27)
10.22
*克利夫兰-克利夫斯公司和凯基银行全国信托协会-受托管理人对第7号信托协议证物的修正，自2000年1月1日起生效(2011年12月31日终了期间，克利夫兰-克利夫斯公司和凯基银行全国协会以表10.28
10.23
*对“悬崖自然资源公司第7号信托协议”的第六次修正。(f/k/a克利夫兰-国家信托银行协会，于2008年12月31日签订并生效(2008年12月31日终了期间
10.24
*“悬崖自然资源公司第7号信托协定”第七修正案。(f/k/a克利夫兰-国家信托银行全国协会于2014年7月28日

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目录

10.25
*截至1996年11月20日，克利夫兰-国家信托银行全国协会关于克利夫兰-克利夫斯公司非雇员董事补偿计划的第10号信托协议(2011年12月31日终了期间克利夫兰-克利夫斯公司10-K表10.36)
10.26
*对“悬崖自然资源公司第10号信托协定”的第一修正案。(f/k/a克利夫兰-国家信托银行协会，自2008年12月31日起生效(2009年2月26日终了期间以表10(WW)提交克利夫兰-克利夫斯公司)
10.27
*对“悬崖自然资源公司第10号信托协议”的第二次修正。(f/k/a克利夫兰-国家信托银行全国协会于2014年7月28日
10.28
*蒂莫西·弗拉纳根和克利夫兰-克利夫斯公司之间的协议和释放，自2019年2月12日起生效(在截至2019年3月31日的期间内，以表10.1提交悬崖10-Q表，并在此引用)
10.29
*Lourenco Goncalves和Cliff自然资源公司于2014年9月11日签署的信函协议(2014年9月16日以表10.1提交悬崖8-K/A表，并以参考方式纳入)
10.30
*克利夫兰-克利夫兰-克利夫斯公司及其子公司管理业绩奖励计划摘要，自2004年1月1日起生效(作为表10.47提交悬崖公司截至2011年12月31日的10-K表，并在此以参考方式纳入)
10.31
*悬崖自然资源公司2017年执行管理业绩奖励计划自2017年1月1日起生效(2017年4月27日以表10.2提交悬崖8-K表，并在此参考)
10.32
*悬崖自然资源公司修订和恢复2012年奖励公平计划(2014年8月4日以表10.1提交悬崖8-K表，并在此参考)
10.33
*克里夫斯自然资源公司的形式。2012年激励权益计划无保留股票期权奖励备忘录(3年归属-2015年1月赠款)和股票期权奖励协议(2014年12月31日终了期间作为表10.69提交悬崖10-K表，并在此以参考方式纳入)
10.34
*悬崖自然资源公司2015年股权和奖励补偿计划(于2015年5月21日以表10.1提交悬崖8-K表，并在此参考)
10.35
*悬崖自然资源公司修正和重新制定2015年公平和奖励补偿计划(2017年4月27日以表10.1提交悬崖8-K表，并在此参考)
10.36
*克利夫兰-克利夫斯公司的形式。修订和恢复2015年股权和奖励补偿计划限制性股票单位奖励备忘录(2020年12月31日归属)和限制性股票单位奖励协议(2018年3月31日终了期间作为表10.2提交悬崖10-Q表，并在此参考)
10.37
*克利夫兰-克利夫斯公司的形式。修正和重新确定2015年公平和奖励计划业绩份额奖励备忘录和业绩份额奖励协议(2018年3月31日终了期间作为表10.3提交悬崖10-Q表，并在此参考)
10.38
*克利夫兰-克利夫斯公司的形式。修正和恢复2015年公平和奖励补偿计划现金奖励奖励备忘录(2020年12月31日归属)和现金奖励协议(2018年3月31日终了的悬崖表10-Q表表10.4)
10.39
*悬崖自然资源公司2008年12月31日补充退休福利计划(经修订并于2006年12月1日生效)(在截至2008年12月31日的克利夫斯10-K表中作为表10(Mmm)存档，并在此参考)
10.40
*悬崖自然资源公司2015年员工股票购买计划(2015年8月20日S-8表格“悬崖注册声明”表4.4)
10.41
**“颗粒买卖协议”，自2016年10月31日起生效，由克利夫兰-克利夫兰-悬崖钢铁公司和克利夫兰-克利夫斯矿业公司和安赛乐米塔尔美国有限责任公司签署，自2016年10月31日起生效(2016年8月4日，S-1/A No.333-212054表格中的“悬崖注册声明”作为表10.72提交，并在此参考)
10.42
**克利夫兰-克利夫兰-克利夫斯钢铁公司、悬崖矿业公司和AK钢铁公司自2015年12月31日起生效的经修正和重新修订的颗粒出售和购买协议(在截至2017年12月31日的10-K/A表中作为表10.59提交，并在此参考)
10.43
**“颗粒销售和购买协议”，自2014年1月1日起生效，由悬崖矿业公司(f/k/a Cliff Sales Company)和AK钢铁公司(截至2018年12月31日以表10.50提交悬崖10-K表，并以参考方式在此注册)
21
注册官的附属公司(随函提交)
23
独立注册会计师事务所的同意(随函提交)

147
目录

24
委托书(随函提交)
31.1
根据根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的“美国法典”第15节第7241条颁发的证书，由Lourenco Goncalves于2020年2月20日签署并注明日期(随函提交)
31.2
根据根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的“美国法典”第15节第7241条颁发的证书，由Keith A.Koci于2020年2月20日签署并注明日期(随函提交)
32.1
根据根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的18 U.S.C.第1350条颁发的证书，由克利夫兰-克利夫斯公司主席、总裁和首席执行官卢伦科·贡卡尔维斯签署并注明日期，截至2020年2月20日(随函提交)
32.2
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的18 U.S.C.第1350条颁发的证书，由克利夫兰-克利夫斯公司执行副总裁兼首席财务官Keith A.Koci签署并注明日期，截至2020年2月20日(随函提交)
95
矿山安全披露(随函提交)
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克利夫兰-克利夫斯公司(克利夫兰-克利夫斯公司)关于截至2019年12月31日的年度10-K报表的财务信息采用内联XBRL(可扩展业务报告语言)格式，包括：(一)合并财务状况报表，(二)合并业务报表，(三)综合综合收入报表，(四)合并现金流动报表，(五)合并权益变动表，和(六)综合财务报表附注。
104
本年报的首页以表格10-K格式，以内联XBRL格式.
_______________
*准价、准价、价制指管理合同或其他补偿性安排。
**
对某些部分请求和/或批准的保密处理，这些部分已被省略，并分别提交给证券交易委员会(SecuritiesandExchangeCommission)。
***
根据规例S-K第601(A)(5)项的规定，本证物的某些非重要附表及证物已被略去。如有任何遗漏的附表及证物，如有要求，将送交证券及交易管理委员会。
项目16.
表格10-K摘要
没有。

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目录

签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并经正式授权。
 
 
 
克利夫兰悬崖公司
 
 
 
 
 
 
 
 
通过：
 
/S/R.C.Cebula
 
 
 
 
 
姓名：
 
克里斯托弗·塞布拉
 
 
 
 
 
标题：
 
公司主计长兼副总裁
日期：
2020年2月20日
 
 
 
 
 
首席会计官
根据1934年“证券交易法”的要求，下列人士以登记人的身份和日期签署了本报告。
签名
标题
日期
 
 
 
/S/C.L.Goncalves
主席、主席和
2020年2月20日
C.L.Goncalves
首席执行官
 
 
(特等行政主任)
 
/K.A.Koci
执行副总裁，
2020年2月20日
K.A.Koci
首席财务官
 
 
(首席财务主任)
 
/S/R.C.Cebula
公司主计长兼副总裁
2020年2月20日
R.C.Cebula
首席会计官
 
 
(首席会计主任)
 
*
导演
2020年2月20日
鲍德温
 
 
*
导演
2020年2月20日
小R.P.Fisher，Jr.
 
 
*
导演
2020年2月20日
格林
 
 
*
导演
2020年2月20日
哈兰
 
 
*
导演
2020年2月20日
J.L.Miller
 
 
*
导演
2020年2月20日
J.A.Rutkowski，Jr.
 
 
*
导演
2020年2月20日
E.M.
 
 
*
导演
2020年2月20日
西格尔博士
 
 
*
导演
2020年2月20日
G.Stoliar
 
 
*
导演
2020年2月20日
D.C.Taylor
 
 
*以下签署人在此签署其姓名，并依据代上述指明的注册人签立的委托书签署及签立本表格10-K格式的周年报告，并在此代登记人将其存档为附录24。

通过：
/K.A.Koci
 
(K.A.Koci，担任事实律师)


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