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美国证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-K

☒依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的年报

截至财政年度2019年12月31日

或

☐依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告

从_

委员会档案编号：000-23189

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1043277/000104327720000016/chrw-20191231_g1.jpg

C.H.鲁滨逊全球公司

(其章程所指明的注册人的确切姓名)


特拉华州						41-1883630
(州或其他司法管辖区成立为法团或组织)						(国税局雇主识别号码)

查尔逊道14701号

伊甸园, 明尼苏达55347

(主要行政办公室地址，包括邮编)

登记人的电话号码，包括区号：952-937-8500

根据该法第12(B)节登记的证券：


各等级职称	交易符号	B.注册的每一笔交易的附属名称.class=‘class 1’
普通股，面值为每股0.10美元	CHRW	纳斯达克全球精选市场

根据该法第12(G)节登记的证券：无

按照“证券法”第405条的定义，通过检查标记表明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。是GB/T1487-1993工业☒成品油成品率成品率

如果注册人不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告，则用复选标记表示。不 ☒

用支票标记说明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90天中，注册人是否一直受到这种申报要求的限制。是GB/T1487-1993工业☒成品油成品率成品率

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互日期文件(或要求注册人提交此类文件的期限较短)。是GB/T1487-1993工业☒成品油成品率成品率

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速备案者”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速箱

☒

加速机

☐

非加速滤波器

☐

小型报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b条第2款所规定)。☐成本-商品成本-无成本☒

截至2019年6月28日，注册人非附属公司持有的有表决权股票的总市值约为$11,391,890,865(根据纳斯达克全球选择市场当日每股84.35美元的收盘价)。

截至2020年2月14日，注册人普通股的流通股数目为每股0.10元134,892,810.

以参考方式合并的文件

登记人的委托书中与将于2020年5月7日举行的股东年会有关的部分(“委托书”)以参考方式纳入第三部分。

C.H.鲁滨逊全球公司

表格10-K年度报告

2019年12月31日终了年度



	第一部分	页
项目1.	商业	3
项目1A。	危险因素	14
项目1B。	未解决的工作人员意见	18
项目2.	特性	19
项目3.	法律程序	19
项目4.	矿山安全披露	19

	第二部分
项目5.	注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买权益证券	19
项目6.	选定财务数据	22
项目7.	管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析	23
项目7A.	市场风险的定量和定性披露	33
项目8.	财务报表和补充数据	35
项目9.	会计与财务披露的变化及与会计人员的分歧	66
第9A项	管制和程序	66
第9B项	其他资料	66

	第III部
项目10.	董事、执行干事和公司治理	67
项目11.	行政薪酬	67
项目12.	某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项	67
项目13.	某些关系和相关交易，以及董事独立性	68
项目14.	主要会计费用及服务	68

	第IV部
项目15.	证物、财务报表附表	68
项目16.	表格10-K摘要	70
	签名	71

第一部分

项目1.事务

概述

鲁滨逊世界公司(“C.H.Robinson”、“the Company”、“we”、“us”或“Our”)是世界上最大的第三方物流公司之一，2019年的综合总收入为153亿美元。我们提供货运服务和物流解决方案，为各种行业的各种规模的公司。在2019年期间，我们处理了大约1800万批货物，并与超过11.9万名客户合作。我们通过北美、欧洲、亚洲、大洋洲和南美洲的办事处网络开展业务。我们开发了全球运输和分销网络，在全球范围内提供运输和供应链服务。因此，我们有能力代表我们的客户为供应链的大部分方面提供便利。我们有两个可报告的部门：北美地面运输(“NAST”)和全球货运，我们的其余运营部门报告在所有其他和公司。有关我们的报告部分和地理区域的财务信息，请参阅注9，部分报告，我们的合并财务报表。

作为第三方物流供应商，我们与各种各样的运输公司建立了合同关系，并利用这些关系高效、成本效益地安排我们客户的货物运输。我们在2019年使用了约78 000家承包运输公司，包括承包的汽车运输公司、铁路公司(主要是多式联运服务供应商)以及航空和远洋运输公司。根据客户的需求和他们的供应链需求，我们为每一批货物选择并租用合适的运输方式。我们的模式使我们能够灵活地为客户提供优化服务的解决方案。作为运输服务的一个组成部分，我们还可以提供广泛的增值物流服务，如货运合并、海关经纪、供应链咨询和分析、优化和报告。

除了运输和物流服务外，我们还提供以新罗宾逊为商标的采购服务。^®(“鲁宾逊新鲜”)。我们的采购服务主要包括购买、销售和/或销售新鲜水果、蔬菜和其他易腐烂物品。这是我们1905年创立时的最初业务。我们大部分物流专业知识的基础可以追溯到我们在处理生产和温度控制商品方面的丰富经验。我们通过一个独立的农产品种植者和供应商网络提供新鲜农产品。我们的客户包括食品杂货零售商、餐馆、食品服务分销商和农产品批发商。在许多情况下，我们还安排我们销售的产品的物流和运输，并提供相关的供应链服务，如补给、类别管理和管理采购服务。我们已开发了专有品牌的产品，并有独家许可协议，以分配新鲜和增值产品的公认消费者品牌名称。这些品牌的产品通过首选种植者网络采购，并通过合同包装协议进行包装。我们已经建立了质量保证和监督程序与每一个这些首选种植者。

我们灵活的商业模式一直是我们历史成果的主要驱动力，我们相信它为我们的持续增长奠定了基础。我们的竞争优势之一是我们的办公室网络。我们的员工与客户和运输供应商都非常接近，这使他们对当地市场有了广泛的了解，并能对客户和运输供应商不断变化的需求作出快速反应。员工在销售、客户服务和运营中扮演一个团队的角色。大部分雇员的薪酬很大一部分是以业绩为导向的，基于盈利能力和他们对公司成功的贡献。我们相信，这使我们的员工更注重服务，并专注于推动增长和最大限度地提高团队生产力。

我们的办公室网络共同努力，以满足我们的客户的需要，并交叉销售我们的服务。对于大的，多地点的客户，我们经常协调我们的努力在全球帐户中心或在一个办事处，并依赖于多个办事处，以满足特定的地理或模式的需要。我们的大部分全球网络都是在单一的全球技术平台上运行的。^®它用于将客户需求与供应商功能相匹配，与其他办事处协作，并利用集中的支持资源来完成事务的所有方面。

我们主要通过内部增长增长，通过增加新客户和扩大与现有客户的关系、增加新的服务、扩大我们在全球的市场存在和业务、雇用更多的雇员和利用我们的技术来增加市场份额。我们不断寻求通过选择性收购来增长。2019年2月，我们收购了空间货物集团(“空间货物”)，这是一家提供国际货运代理、海关经纪和其他物流服务的公司，以扩大我们在西班牙和哥伦比亚的服务范围。太空货物在我们的全球货运业务部门运作。

在2020年1月，我们达成了一项最终协议，以大约2.25亿美元的现金收购北美零售整合服务的领先供应商PrimeDistributionServices。该协议须符合某些习惯上的结束条件，包括监管批准。

在2019年5月，我们收购了Dema服务有限公司。(“Dema服务”)，一家欧洲公路运输供应商，主要在意大利扩展我们的产品。DEMA服务在我们的欧洲地面运输运营部门运营。

2017年8月，我们收购了Milgram&Company Ltd。(“米尔格拉姆”)，一家提供货运代理，海关经纪和地面运输，以加强我们在加拿大的货运代理和海关经纪服务。米尔格拉姆主要经营我们的全球货运业务部门。

运输和物流服务

罗宾逊提供货运和相关的物流和供应链服务。我们的服务范围从对某一批货物的承诺到更全面和综合的关系。我们通过投资和留住有才能的雇员，开发创新的专有系统和流程，利用承包运输供应商网络，包括但不限于承包的汽车运输公司、铁路公司以及航空和远洋运输公司，履行这些服务承诺。我们的利润来源于我们为客户提供的价值，以及我们向客户提供的全部服务所收取的费用与我们支付给运输商处理或运输货物的费用之间的差别。虽然行业定义各不相同，但考虑到我们为创建灵活的解决方案网络而进行的广泛承包，我们在业界通常被称为第三方物流公司。

我们提供下列运输和物流服务：

•卡车装载：通过与汽车运输公司的合同，我们可以获得干货车、温控货车、平板车和散货容量。我们将我们的客户与专营运输通道和产品类型的合同汽车联系在一起，我们还帮助承包的汽车运营商优化其设备的使用。

•少于Truckload(“LTL”)：LTL运输涉及单个或多个货运托盘的装运。我们主要集中于单一托盘或更大的运输，虽然我们处理任何规模的装运。通过我们与汽车运输公司的合同以及对纳西半球的使用，我们整合了货运和货运信息，为我们的客户提供了他们的货运信息的单一来源。在许多情况下，我们将把几个客户的部分货件整整齐齐。

•多式联运：我们的多式联运服务是通过卡车和铁路运输拖车或集装箱的货物。我们与集装箱所有者和北美所有一级铁路公司签订了多式联运销售协议，我们通过当地承包的汽车运输公司安排当地的皮货和运输(称为货运)。此外，我们拥有约1 500个集装箱，并租赁了约1 100个多式联运集装箱。

•海洋：作为无船海洋通用承运人(“NVOCC”)和货运代理，我们合并货运，确定航线，选择远洋承运人，签订远洋运输合同，并/或提供本地货物的提货和交货。

•航空：作为一家经认证的间接航空运输公司(IAC)和货运代理，我们组织空运并提供门到门服务。

•海关：我们的海关经纪人得到美国海关和边境保护局和其他权威政府机构的许可和监管，以协助进口商和出口商满足进出口方面的法律要求。

•其他物流服务：我们提供收费管理服务，仓储服务，小包裹和其他服务.

客户向负责他们的客户的C.H.罗宾逊团队传达他们的货运需求，通常是按订单进行的。该小组确保关于每一批货物的所有必要信息都能在海军获得。这一信息是由南半球从客户系统接收的，由我们的员工输入到纳西半球，或者由客户通过我们的网络工具输入。我们利用来自海军和其他可用来源的信息，根据服务评分、设备可用性、运费和其他相关因素等因素，选择最佳的合同承运人。

一旦合同承运人被选中，我们将收到合同承运人提供运输的承诺。在货物装船期间，我们经常通过电子或手动方式与合同承运人联系，以跟踪货物状况，以满足客户的独特需求。

对于我们的大部分运输和物流服务，我们是一个服务提供商。通过接受客户的订单，我们承担了从原产地到目的地运输货物的某些责任。承运人的合同是我们的，而不是客户的，我们有责任及时支付运费。如果我们同意(合同上或其他方式)支付运输途中的运费损失索赔，我们要求合同承运人对索赔进行赔偿。在我们的管理服务业务中，我们是托运人的代理。在这种情况下，承运人的合同通常是与客户，我们收取我们的服务费用。

由于我们的物流能力，我们的一些客户让我们处理全部，或很大一部分，他们的货运需求。我们的员工为我们的服务定价，为我们为客户提供的全部服务提供利润。我们向客户提供的服务可能在现货市场上定价，或交易基础上，或预先安排的合同费率。我们的合同费率承诺大部分为一年或一年以下，并允许重新谈判。与运输行业的典型情况一样，这些合同大多不包括具体的数量承诺。当我们与客户签订预先安排好的卡车运输服务费率协议时，我们通常会签订燃油附加费协议，允许燃料主要作为通过成本，此外还包括运费的基本线路运输部分。

我们在现货市场或交易基础上从我们的合同卡车载货承运人那里购买大部分卡车装载服务，即使我们是在合同基础上与客户合作的。在少数情况下，我们可以从一家或多家承包的汽车运输公司获得提前承诺，按照客户合同的期限运输合同货物。在这些情况下，如果我们已与订约的汽车公司预先安排费率，则根据双方商定的公式计算燃料附加费。

在提供日常运输服务的同时，我们的员工经常发现更多物流服务的机会，因为他们越来越熟悉客户的日常运作和客户供应链的细微差别。我们在全球范围内提供广泛的物流服务，以减少或消除供应链的低效率。我们分析了客户当前的运输速率结构、运输方式和承运人选择。为了节省成本，我们确定了合并发货的机会。我们建议改进操作和运输程序和管理索赔的方法。我们通过交叉对接和其他流程操作帮助客户最小化存储。其中许多服务是根据客户关系的性质提供运输服务的。除了这些运输服务外，我们还可以提供额外的物流服务，如合同仓储、咨询、运输管理和其他服务，这些服务通常是单独支付的。

我们通过强调综合物流解决方案，扩大了与许多客户的关系，从而使我们管理了他们大部分的供应链。我们经常通过特别创建的团队和多个地点为我们的客户服务。我们的运输和物流服务是通过我们的全球网络向众多国际客户提供的。

交通服务分别占2019年和2018年净收入的96%，2017年占95%。净收入是一种非公认会计原则的财务计量，计算为总收入减去购买的运输和相关服务的总额以及为转售购买的产品的成本。详情见第二部分第7项，管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析.

下表按运输方式列出截至12月31日止年度的净收入(单位：千)：


	2019		2018		2017		2016		2015
卡车装载	$	1,348,878	$	1,445,916	$	1,229,999	$	1,257,191	$	1,316,533
LTL	477,348		471,275		407,012		381,817		360,706
多式联运	27,670		32,469		29,145		33,482		41,054
海洋	308,367		312,952		290,630		244,276		223,643
空气	106,777		120,540		100,761		82,167		79,096
海关	91,828		88,515		70,952		50,509		43,929
其他后勤事务处	121,994		122,077		117,117		105,369		82,548
共计	$	2,482,862	$	2,593,744	$	2,245,616	$	2,154,811	$	2,147,509

采购

自1905年成立以来，我们一直从事采购新鲜农产品的业务。我们的物流专业知识可以追溯到我们在处理产品和其他易腐商品方面的丰富经验。由于其易腐的性质，产品必须迅速包装；在严格的时间表内仔细运输，通常采用温控设备；并迅速分发，以补充由我们的客户保持的高周转量库存。在许多情况下，我们将单个客户的产品订单合并为原产点的卡车数量，并安排卡车货物的运输，通常运往多个目的地。

我们的采购客户群包括食品杂货零售商、餐馆、食品服务分销商和农产品批发商。

我们的采购服务包括库存预测和补充、品牌管理和类别开发服务。我们有各种国家和地区品牌生产计划，包括专利品牌和国家授权品牌。这些计划包含了各种各样的高品质，新鲜的散装和增值的水果和蔬菜。这些品牌扩大了我们的市场占有率和与我们的许多零售客户的关系。我们还建立了质量保证和监测项目，作为我们的品牌和首选种植者计划的一部分。

在2019年和2018年，采购业务分别占我们净收入的4%，在2017年分别占我们净收入的5%。

组织

分段信息。我们有两个可报告的部分：Nast和Global Forwarding，我们其余的运营部门报告为所有其他部分和公司。所有其他部门和公司部门包括鲁滨逊新鲜服务、管理服务、北美以外的其他地面运输以及其他杂项收入和未分配的公司费用。见附注9中的补充披露，部分报告，我们的合并财务报表。

NAST通过在美国、加拿大和墨西哥的办事处网络提供横跨北美的货运服务。NAST提供的主要服务是卡车装载、LTL和多式联运。

全球货运代理通过在北美、欧洲、亚洲、大洋洲和南美洲的国际办事处网络提供全球物流服务，并与世界各地的独立代理商签订合同。全球货运公司提供的主要服务包括海运服务、空运服务和海关经纪服务。

所有其他和公司主要由罗宾逊新鲜，管理服务和其他地面运输北美以外。罗宾逊新鲜提供采购服务，主要包括购买、销售和销售新鲜水果、蔬菜和其他易腐物品。鲁宾逊新鲜的产品来自世界各地。

托管服务主要由我们的TMC部门组成，该部门提供托管TMS。^®。管理的TMS结合了使用纳西翁，物流过程的专门知识，和咨询服务，在使用我们的客户选择的汽车载体。客户可以联系纳西拉、物流专家和供应链工程师来管理他们的日常运作和优化供应链绩效。

其他地面运输收入主要来自我们的欧洲地面运输运营部门。欧洲地面运输公司在欧洲各地提供类似于NAST的服务。

办公室网络。为了与客户和市场保持紧密联系，我们通过北美、欧洲、亚洲、大洋洲和南美洲的办事处网络开展业务。

我们的员工负责开发新的业务，谈判和定价服务，接收和处理客户的服务请求，并与运营商谈判，以提供运输所需的服务。除了日常交通外，员工还经常被要求处理客户的异常、季节性和紧急需求。我们开发了复杂的专有定价算法，指导我们的员工根据每一位客户的装运货物的独特特点，与我们的客户和合同汽车公司建立竞争性定价。雇员在承包和执行卡车装载、LTL、多式联运、海运和空运时，通常依赖于其他办事处的专门知识。多个网络办事处还经常合作为更大的全球账户提供服务，其中需要多个办事处的专门知识和资源，以满足客户的需要。他们的努力通常由账户上的一个“牵头”办公室协调。

网络雇员。雇员通常专门处理新的客户销售机会、客户管理现有客户关系、为采购能力管理合同承运人/供应商关系或正在进行的货运服务和业务。客户销售机会是通过我们的内部数据库，从现有客户的推荐，由人们通过了解当地和地区市场的知识，公司的营销努力而产生的。

进入运输行业装运数据库。负责招募新的汽车承运人的雇员将他们转介到我们的集中承运人服务小组，以确认他们已获得适当的许可和保险，拥有可接受的联邦机动车运输安全管理局(“FMCSA”)颁发的安全等级，并将与C.H.Robinson签订运输服务合同。

每个团队都与他们的区域或部门领导合作，在平衡业务需求和人员投资的基础上做出招聘和人员配置决定，并实现有针对性的生产力和盈利目标。因为我们的员工素质对我们的成功至关重要，所以我们在招聘和招聘方面具有高度的选择性。为了支持我们的招聘流程，我们有一个企业人才招聘团队，该团队开发出一批合格的候选人，以供管理人员使用。我们的申请人通常有大学学位，可能有一些商业经验，但不一定在运输行业。

我们的员工通过集中上岗，强调发展必要的技能，成为有生产力的员工，包括技术培训，我们的专有系统和我们的客户服务理念。集中培训之后是持续的在职培训.

薪酬计划包括基于业绩的衡量标准和直接与生产率和绩效挂钩的现金激励措施。网络管理薪酬的很大一部分取决于其团队的增长和盈利能力。他们得到的是基于业绩的奖金，这是根据他们所代表的团队在该日历年的上线和底线业绩的均衡增长来衡量的。他们可能赚得的百分比是在年度奖金合同中预先确定的，这取决于他们的角色和团队的整体成功。

我们所有有重大责任的经理和其他员工都有资格获得股权奖励，因为我们相信这些奖励是建立长期所有权和员工与股东之间联系的有效工具。一般来说，这些奖励有资格授予超过五年的期限，也可能包括对管理人员的财务绩效要求。

员工通过团队的成长和盈利以及个人目标的实现而受益。他们的动机是有机会在各种职业道路上前进，包括管理、公司销售、客户和载体客户管理。

共享服务。我们的网络办公室由我们的共享和集中服务支持。大约12%的员工在集中中心提供共享服务。超过55%的共享服务员工是技术人员，他们增强和维护我们的专有操作系统软件和技术基础设施。

客户关系

我们致力于与我们的客户建立长期的关系，并通过向他们提供全方位的物流服务来增加与每一位客户的业务量。在2019年期间，我们为全球超过11.9万名客户提供服务，从“财富”100强企业到各种行业的小企业。

在2019年，我们最大的客户约占总收入的2%。近年来，我们通过增加新客户，通过增加现有客户的数量和提供更多的服务来实现增长。

我们从现有客户那里寻求更多的业务，并根据我们对市场的了解和我们可以提供的物流服务范围来追求新的客户。我们相信，我们的客户管理纪律、专业知识和技术使我们的员工能够更好地为客户服务，将物流和市场条件方面的广泛知识与对个别客户和某些垂直行业所面临的具体供应链问题的深入了解结合起来。在我们的管理团队和共享服务团队的指导下，各办事处有很大的空间去寻找机会并投入我们的资源为我们的客户服务。

与运输供应商的关系

我们不断与符合我们和客户服务要求的合格运输供应商建立合同关系，在运输设备供不应求的时期提供可靠的服务、优惠的价格和可用的运力。我们拥有很少的运输设备，不雇用直接参与交付客户货物的人员，因此，这些关系对我们的成功至关重要。

在2019年，我们与全球约78，000家运输公司合作，其中绝大多数是承包的汽车运输公司。为加强及维持我们与合约汽车公司的关系，我们的雇员定期与合约的汽车公司沟通，并设法协助他们提高设备的使用率，减少他们的开支。

空旷的里程，重新定位他们的设备。为了使承包的汽车运输公司更容易与我们合作，我们根据我们的标准付款条件，在收到交货证明后，有一项合同汽车承运人发票付款的政策。对于那些希望更快付款的合同汽车运输公司，我们也提供快速付款，在收到送货证明以换取折扣的同时，我们还提供旅行中的现金预付款。

承包的机动运输车提供干式货车、温控货车、平板车和散装运力。这些承包的机动运输船大小不一，包括一辆卡车的所有人、小型和中型车队、私人车队和全国最大的卡车运输公司。因此，我们不依赖于任何一家承包的汽车运输公司。我们最大的卡车运输供应商不到我们2019年运输总成本的2%。在2019年，只有不到100台拖拉机的合同汽车运输量约占我们卡车载货量的81%。与我们有业务往来的每一家美国和加拿大汽车运输公司都必须执行一项合同，规定该汽车承运人作为独立的承包商行事。在合同执行时，并在此之后，通过订阅第三方服务，我们确认每一家美国合同的汽车承运人都有适当的许可证和保险，拥有必要的联邦颁发的提供运输服务的权力，并且可以可靠地提供必要的服务水平。我们的汽车运输合同要求合同中的汽车承运人只向我方开具发票，并只接受我方根据与我们签订的合同运输的货物的付款，并允许我们扣留付款，以满足以前的索赔或短缺。我们的标准合同不包括批量承诺，通常情况下，每次我们与合同中的汽车承运人确认一批货物时，初始合同费率都会被修改。

我们还与集装箱所有者和北美所有一级铁路公司签订了多式联运销售协议，使我们能够获得更多的拖车和集装箱。我们与铁路的合同规定了运输服务和付款条件，我们的多式联运货物是通过铁路运输的。多式联运费率通常是由我们和铁路公司在特定客户的基础上进行谈判。我们拥有约1，500个53英尺长的集装箱，并租赁了约1，100个集装箱.我们相信这些货柜有助我们更好地为客户服务，我们会继续分析管制货柜的策略。

在我们的无船承运人海运业务中，我们与大多数主要的远洋运输公司签订了合同，为我们的客户提供各种服务和价格需求。我们谈判确定预定费率的年度合同，我们同意支付给远洋运输公司。价格是根据我们的客户在特定贸易通道的预期数量进行谈判的。这些合约经常在全年内修订，以反映本港业务的市场情况，例如额外的贸易通道。

在美国和国际上，我们既是一个整合者，也是一个交易性的IAC。我们选择航空公司，并为当地的皮货和装运提供服务。我们通过与航空公司的关系、包机服务、封闭式空间协议、容量空间协议和交易现货市场谈判来执行我们的空运服务。通过包机服务，我们合同的一部分或全部飞机，以满足客户的要求。我们的区块空间协议和能力空间协议是在规定的时间内签订的合同。合同包括对预定航班的固定分配，按商定的费率进行全年定期审查。交易谈判使我们有能力以市场通行价格获取某一批货物的过剩产能。

竞争

运输服务业具有高度的竞争力和支离破碎性。我们与许多物流公司竞争，包括以技术为基础的服务公司、卡车运输公司、房地产货运代理、提供物流服务的承运人、无VOCC、IACs和货运代理。我们还向与我们竞争的公司购买和销售运输服务。

在我们的采购业务中，我们与农产品经纪人、农产品种植者、农产品营销公司、农产品批发商和食品服务购买集团竞争。我们还向与我们竞争的公司购买和销售产品。

我们经常在价格、服务范围或两者结合方面进行竞争，但相信我们最重要的竞争优势是：

•员工：聪明、专注、有能力的人是我们客户团队的延伸，以创新和执行他们的供应链战略；

•过程：经过验证的过程和解决方案将战略与实际经验结合起来，以便在现实世界中成功地制定定制的行动计划；

•技术：我们的专有技术，提供灵活性，全球知名度，定制的解决方案，易于集成，广泛的连接，和先进的安全；

•网络：我们的客户从世界上最大的物流服务提供商之一获得本地存在、区域专长和多种全球物流选择；

•关系：大量独特、牢固的关系提供全球联系和宝贵的市场知识；

•服务组合：广泛选择的服务和产品帮助我们的客户提供一致的能力和服务水平；

•规模：我们的客户充分利用我们的行业领先能力、广泛的采购选择和大量的装船量，以提高效率、服务和市场优势；以及

•稳定：我们的财务实力，纪律，和一贯的成功记录，战略支持，我们的客户的供应链。

季节性

我们的经营结果受到许多因素的影响，包括国家假日、天气模式、消费者需求、经济状况以及其他类似和微妙的因素，因此受到季节性趋势的影响。虽然运输业的季节性变化并没有对我们的现金流量或经营成果产生重大影响，但我们预计这一趋势将继续下去，我们无法保证这一趋势今后不会对我们造成不利影响。

专有信息技术和知识产权

我们依靠网络安全、商标、版权、商业秘密以及不披露和不竞争协议来建立和保护我们的知识产权和专有技术。此外，我们有许多注册商标，商标和标志在美国和国际地点。

我们的软件系统对于服务我们的客户和合同运营商以及管理我们的业务至关重要。在2019年，我们为超过11.9万名客户和78，000多家合同承运人执行了大约1，800万次发货。

我们的运营系统帮助我们的员工服务客户订单，选择最优的运输方式，建立和巩固货运，确定合适的承运人和管理异常，所有这些都基于客户特定的服务参数。我们的数据产业为我们的组织提供了必要的商业智能，以便在我们业务的所有领域提供必要的决策支持。

我们的业务主要使用的是纳西拉，这是一种全球多式联运管理系统，允许客户在全球范围内与其供应链中的各方进行跨语言、跨货币和跨大洲的交流。NAVISHEN提供复杂的业务分析，以帮助提高供应链性能和满足不断增长的客户需求。

NAVISHEVISION产品允许我们的客户在一个单一的视图中看到他们跨越全球所有模式和服务的货物。为客户管理其供应链例外情况提供了装运内容的详细信息、基于里程碑的装运状况、货物中断以及由此产生的利用人工智能进行的抵达时间调整。协作、智能通知和性能评分排序允许客户管理他们的供应链并识别低效率。

海军航空母舰平台提供与C.H.鲁滨逊公司的关系管理所需的功能。订约的汽车承运人可以获得可用的运费，提供在线状态更新，跟踪应收账款，并上传扫描文件。我们的许多合同的汽车运营商的最喜爱的功能，从海军运营商也可以通过我们的海军航母移动应用程序，可用于Android和iOS移动操作系统。

纳西半球驱动程序移动应用程序为订约的机动载波驱动程序提供了负载状态自动化能力。驱动程序可以选择允许应用程序在传输过程中自动定位服务和更新.司机也可以捕获和上传提单文件，以启动付款过程。跟踪和跟踪功能为我们的系统和客户提供了频繁的负载状态信息。

由C.H.罗宾逊公司提供的货运报价是一种基于网络的移动响应服务，旨在简化小企业客户的运输流程，允许在不需要任何航运知识或专业知识的情况下预订货物。“货运报价”的小企业客户可以带着手机、平板电脑或电脑上网预订LTL或卡车货运，跟踪货件，获得主动通知，并用信用卡支付运输服务费用。

政府管制

我们的业务可以由美国的各种联邦、州和地方运输机构以及在我们经营的外国类似的政府机构管理和许可。

我们作为一名物业货运代理，须受发牌及规管，并获美国运输部(“交通部”)发牌，以便安排机动车辆运送物业。“指定经营管理法”规定了以这种身份行事的资格，包括某些担保书要求。我们还受到联邦海事委员会(“FMC”)作为海运代理和无船承运人的监管，我们为每一家公司分别持有债券和许可证。我们的业务是国土安全部认证的IAC，提供空运服务，遵守国际航空运输协会(IATA)制定的商业标准和运输安全局(TSA)颁布的联邦条例。根据美国海关和边境保护局和其他权威政府机构颁发的许可证，我们作为海关经纪人提供海关经纪服务。我们还拥有和维护法律要求的其他许可证。

虽然国会在1994年颁布了一项立法，在很大程度上剥夺了各州对汽车承运人和货运经纪人实行经济管制的权力，但我们安排运输的一些州内货物可能需要附加的许可证、登记或许可证要求。我们以合同的方式要求和依赖运输这批货物的汽车承运人，以确保符合这些类型的要求。我们，以及我们在为客户安排运输服务时所依赖的合同汽车，也受到各种联邦和州安全和环境法规的约束。虽然遵守规管这些地区持牌人的规例，过去并没有对我们的运作或财政状况造成重大的负面影响，但我们不能保证这些规例或改变会对我们日后的运作造成不良影响。违反这些规定也可能使我们受到罚款，并增加索赔责任。

我们根据“易腐烂农产品法”(“PACA”)的要求，根据美国农业部(USDA)颁发的许可证购买和销售新鲜农产品。其他采购和分销活动可能受到各种联邦和州食品和药品法规的制约。

我们受美国和外国各种其他法律和法规的约束，包括但不限于“反海外腐败法”和其他类似的反贿赂和反腐败法规。

风险管理与保险

根据合同，我们要求所有与我们合作的汽车运输公司携带至少750，000美元的汽车责任保险和25，000美元的货物保险。我们还要求所有承包的汽车公司按照法律规定维持工人赔偿和其他保险。大多数订约机动承运人的保险超过了这些最低要求。铁路，通常是自保的，提供有限的普通承运人货物损失或损坏责任保护，一般每船最高250，000美元。

在北美，作为一家房地产货运代理，我们对客户货物的损失或损坏不负法律责任。在我们的客户合同中，我们可能同意在规定的最高限额内承担货物责任。在国际货运代理、海运或国际或国内空运业务中，我们通常不对客户承担超过最低行业标准的货物责任。关于国际货运代理、某些海运、国际国内空运和Nast LTL货运，我们向客户提供购买托运人利益保险的选择，以为过境货物提供保险。当我们同意为我们的客户长期储存货物时，我们为客户提供有限的保管员保险，并通常从为我们提供相同范围的公司那里签订仓储服务合同。

我们维持一个广泛的货物责任保险政策，以帮助我们防止灾难性的损失，可能无法从负责任的合同承运人收回。我们还承担各种责任保险，包括汽车和一般责任，与2亿美元的保护伞，在那里我们有1，500万美元的保留。我们的或有汽车责任保险的主要留存额为每起事故500万美元。

作为产品销售商，在某些情况下，我们可能对农产品销售负有法律责任。我们承担产品责任，我们的一般责任和保护伞政策，以涵盖侵权索赔。我们的一般责任保险的扣减额为每起事故500，000美元。此外，在召回的情况下，我们可能需要承担回购、运输和销毁任何据称受到污染的产品的费用，以及一般没有投保的潜在后果损害。我们提供5000万美元的产品召回保险。这项政策为每次事件保留500万美元。

我们维持一份价值1000万美元的网络责任保险，以帮助我们免受网络相关安全漏洞或类似事件可能造成的损失。这项政策每次保留100万美元。

环境、社会和治理(“ESG”)

我们将ESG整合到我们的业务中，由我们不断发展、提供卓越、共同成长和秉承诚信的“边缘”价值观驱动，以帮助确保我们为我们的客户、员工、供应商、股东和社区提供价值。我们以多种方式将这些原则纳入我们的业务，包括：

•环境可持续性：通过利用我们的范围、规模和规模，我们与客户合作，帮助优化他们的供应链，消除道路上的空旷里程，并减少他们的碳足迹。鲁滨逊是SmartWay的活跃成员，^®美国环境保护局自2005年开始实施交通运输计划。在2019年，我们宣布了到2025年将我们的范围1和2的碳强度降低40%的目标。此外，我们加入了可持续包装联盟，努力减少包装中的浪费，为我们的新鲜农产品采购服务。

•多样性和包容性：我们致力于培养一个包容的工作场所，以吸引和保留表现优异的多样化人才。这一承诺体现在将多样性和包容性举措纳入我们的人才战略和整个业务中。去年，这包括整合到员工培训计划中，并确保我们的员工福利计划能够满足我们不同员工的需求。

•社区参与：通过我们的公司和C.H.罗宾逊基金会，我们为全球800多个慈善机构捐款，我们的雇员在2019年向当地社区的非营利组织捐赠了超过1.1万小时。我们自豪地支持那些对我们的人民最重要的组织，通过员工配对计划、赠款、救灾工作、员工艰苦条件和奖学金基金计划。我们还通过我们的承运人奖学金计划和我们对打击贩运的运输工人的支持，使我们的行业发生了变化，这与运输业合作打击人口贩运。

有关执行主任的资料

董事会每年指定执行干事。以下是截至2020年2月19日的执行干事姓名、年龄和职位：

名字

适龄

位置

小罗伯特·C·比斯特菲尔德。

总裁兼首席执行官

本·G·坎贝尔

首席法律干事兼秘书

迈克尔·卡斯塔涅托

鲁滨逊新总裁

耶伦

C.H.Robinson欧洲总裁

安吉拉·弗里曼

首席人力资源和ESG干事

乔丹·卡斯

管理服务总裁

迈克尔·W·尼尔

首席技术干事

克里斯托弗·J·奥布赖恩

首席商业干事

麦克平克顿

纳斯特总统

迈克尔·J·肖特

全球货运代理公司总裁

约翰·P·韦霍夫

理事会执行主席

迈克尔·P·泽克迈斯特

首席财务官

小罗伯特·C·比斯特菲尔德。于2019年5月被任命为首席执行官。在担任首席执行官之前，他于2018年2月至2019年5月担任首席运营官，2016年1月至2018年12月担任Nast总裁，2014年1月至2015年12月担任Truckload副总裁，2013年1月至2014年12月担任采购和温控运输副总裁，2003年至2011年担任美国西部采购地区总经理。他于1999年在公司采购和分销服务办公室与C.H.Robinson开始了他的职业生涯。鲍勃是运输中介协会的董事会成员，也是威诺纳州立大学基金会的董事。鲍勃毕业于威诺纳州立大学，获得文学士学位。

本·G·坎贝尔于2015年1月被任命为首席法律干事和秘书。2009年1月至2014年12月担任该公司副总裁、总法律顾问和秘书，2004年2月至2008年12月担任助理总法律顾问。本于2004年加入C.H.Robinson。在来到C.H.Robinson之前，Ben是位于明尼苏达州明尼阿波利斯的Rider Bennett，LLP的合伙人。本拥有圣约翰大学理学士学位和威廉米切尔法学院法学博士学位。

迈克尔·卡斯塔涅托(MichaelCastagnetto)于2020年1月被任命为鲁滨逊·2013年至2019年，公司高管职位包括副总裁、总经理和采购总监。在担任执行职务之前，Michael在公司内担任各种客户面临的角色。通过收购FoodSource公司，他开始了自己的职业生涯。2005年。他是联合新鲜农产品协会和皮尔基宣誓基金会的董事会成员。他拥有加州圣玛丽学院的文学士学位。

耶伦·艾斯库于2015年9月被任命为C.H.鲁滨逊欧洲公司总裁。Jeroen曾担任德国DHL货运公司首席执行官，2013年3月至2015年8月期间，他负责德国DHL的公路和铁路运输活动。2011年1月至2013年2月，他还担任比利时、荷兰和联合王国DHL货运公司首席执行官，2006年5月至2010年12月担任联合王国和爱尔兰DHL货运公司总经理。在加入德国邮政DHL之前，Jeroen曾在德国西门子担任过各种管理职务。

Angela K.Freeman于2015年1月被任命为首席人力资源干事，2019年10月也成为ESG干事。在成为CHRO之前，她于2012年8月至2014年12月担任人力资源副总裁。曾担任C.H.Robinson的职务包括2009年1月至2012年8月期间主管投资者关系和公共事务的副总裁、投资者关系主任和营销传播主任。她还担任C.H.罗宾逊世界基金会主席。除了在罗宾逊公司的职责外，安吉目前还在斯巴达汽车公司的董事会任职。(纳斯达克市场代码：SPAR)和北达科他州大学校友会和基金会董事会成员。在1998年加入C.H.Robinson之前，安吉拉曾供职于总部位于波士顿的公共事务公司McDermott/O‘Neill&Associates。安吉拥有北达科他州大学的文学士学位和理学士学位，以及伦敦经济学院的理科硕士学位。

约旦·T·卡斯于2015年1月被任命为管理服务总裁。他曾于2013年1月至2015年1月担任管理事务副总裁。曾担任C.H.Robinson的职务包括TMC部门主任。乔丹于1994年在美国返修公司开始了他的职业生涯，后来在2000年加入了C.H.罗宾逊公司，当时我们收购了美国的返修工人。乔丹拥有印第安纳大学文学士学位。

迈克尔·W·尼尔于2018年6月被任命为首席技术官。该公司以前的职位包括IT总监，2010至2018年的应用程序开发，2005至2010年的基础设施和安全IT主管，2002至2004年的软件开发经理。在2002年加入C.H.Robinson之前，Mike曾在ADC电信和Trans综合公司担任IT管理职务。迈克还是明尼苏达大学计算机科学系和AbeTech顾问委员会的行业顾问委员会成员。迈克拥有明尼苏达大学的理学士学位和明尼苏达大学的理科硕士学位。

克里斯托弗·J·奥布赖恩(ChristopherJ.O‘Brien)于2015年1月被任命为首席商业在此之前，他于2012年5月至2014年12月担任高级副总统。他自2003年5月起担任副总统。在C.H.Robinson公司的其他职位包括该公司欧洲分部总裁和北卡罗来纳州罗利办事处经理。克里斯托弗于1993年加入该公司。他拥有密歇根阿尔马学院的文学士学位。

麦克·平克顿(MacPinkerton)于2019年1月被任命为Nast公司总裁。该公司以往的高管职位包括2017年7月至2018年12月的服务行业副总裁和2010年10月至2017年6月的交通部副总裁。在担任执行职务之前，麦克曾在阿拉巴马州的移动公司和德克萨斯州的达拉斯办事处担任总经理。麦克在1997年作为运输代表开始了他的职业生涯。他拥有密西西比州立大学的理学士学位。

迈克尔·J·肖特于2015年5月被任命为全球货运转发公司总裁。2012年，他通过收购菲尼克斯国际(“菲尼克斯”)加入了C.H.罗宾逊公司，并在全球货运行业工作了21年。在被任命为总裁之前，迈克曾担任全球货运代理公司北美业务的副总裁。在加入C.H.Robinson之前，他曾在凤凰城担任过许多职务，包括地区经理、销售经理和圣路易斯办事处总经理。他于1993年毕业于密苏里州大学，获得商学学士学位。

约翰·P·韦霍夫(JohnP.Wiehoff)从2007年起担任董事会主席，并打算于2020年5月7日从该公司退休，其中包括董事。约翰于2002年5月至2019年5月担任公司首席执行官，此后任公司总裁

1999年12月，自2001年起担任董事，并于2007年1月成为董事长。曾任公司高级副总裁(1998年10月)、首席财务官(1998年7月至1999年12月)、财务主任(1997年8月至1998年6月)和公司财务主任(1992年至1998年6月)。在加入C.H.Robinson之前，John受雇于Arthur Andersen有限公司。约翰也是北极星公司董事会的成员。纽约证券交易所(NYSE：PII)和唐纳森公司(Donaldson Company，Inc.)(纽约证券交易所代码：DCI)他拥有圣约翰大学理学士学位。

迈克尔·P·泽克迈斯特于2019年8月被任命为首席财务官。在来到C.H.Robinson之前，Mike在2015年至2019年8月期间担任食品批发商UnitedNaturalFoods，Inc.的首席财务官。在加入联合天然食品公司之前，迈克在通用磨坊公司工作了25年。担任各种领导职务，包括皮尔斯伯里分部财务副总裁、美国零售财务副总裁和财务主管。迈克在明尼苏达大学卡尔森管理学院获得商学学士学位，并在西北大学凯洛格管理学院获得金融、市场营销和战略MBA学位。迈克也是明尼苏达大学卡尔森管理学院监督委员会的成员。

员工

截至2019年12月31日，我们共有15，427名员工，其中约13，600人在我们的网络办公室。我们的剩余员工集中服务于我们在金融、信息技术、法律、市场营销和人力资源等领域的办公室网络。

投资者信息

我们于1997年在特拉华州重新注册，成为1905年以来以各种法律形式存在的企业的接班人。我们的公司办公室位于明尼苏达州伊登草原查尔逊路14701号，电话号码为(952)937-8500。我们根据1934年“证券交易法”第13(A)或15(D)节提交或提供的年度报告10-K、10-Q季度报告、8-K表格的当前报告以及对这些报告的修正，在我们向证券交易委员会以电子方式提交材料后，在合理可行的范围内尽快通过我们的网站(www.chrobinson.com)免费提供。我们网站上的信息不是本报告的一部分。

与前瞻性信息有关的警告声明

这份10-K表格的年度报告，包括我们的财务报表，管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析在本报告第二部分第7项和其他参考文件中，载有经修正的1933年“证券法”第27A节和经修正的1934年“证券交易法”第21E节所指的某些“前瞻性陈述”。在本表格10-K和我们向证券交易委员会提交的其他文件、新闻稿、证券分析师或投资者的口头陈述中，或经任何一名执行官员口头陈述时，“相信”、“可能”、“将”、“预期”、“应该”、“继续”、“预期”、“打算”、“可能的结果”、“估计”、“项目”、“或类似的表达方式及其变化，旨在识别这种前瞻性陈述。

除本表格10-K所载的历史资料外，本文件所列事项可视为代表我们对未来事件的期望、信念、意图或策略的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受到某些风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与我们的历史经验或目前的预期大不相同，包括但不限于以下因素：经济状况的变化，包括不确定的消费者需求；市场需求的变化和对我们服务定价的压力；第三方物流业内的竞争和增长率；货运水平和成本的增加以及卡车运力或其他运输手段的可用性；与现有合同卡车、铁路、海洋和航空公司关系的变化；由于客户之间可能合并而改变我们的客户群；我们成功地将被收购公司的业务与我们的历史业务相结合的能力；与诉讼相关的风险，包括或有汽车责任和保险；与美国境外业务相关的风险；与政府监管变化的潜在影响相关的风险；与食品安全和污染相关的风险，包括食品安全和污染问题；燃料价格的涨跌或燃料短缺；与网络安全相关的风险；战争对经济的影响；我们资本结构的变化；与消除伦敦银行同业拆借利率有关的风险，以及其他风险和不确定因素，包括下文所述的风险和不确定因素。前瞻性发言只在发表之日起进行.我们没有义务根据随后发生的事件或事态发展更新这些声明。亚细亚

项目1A。危险因素

以下是可能影响我们财务业绩的重要因素，并可能导致未来期间的实际结果与我们的预期或其他预期大不相同，包括在这10-K中所作的任何前瞻性声明中所表达的预期，我们也可以参考这一披露来确定可能导致实际结果与其他前瞻性声明中所表达的不同的因素，包括电话会议和向公众公开的网络广播等口头陈述中所表达的因素。

经济衰退可能对我们的业务产生重大的不利影响。从历史上看，由于经济衰退、客户商业周期下滑、利率波动、货币波动和其他我们无法控制的经济因素，运输业经历了财务业绩的周期性波动。经济环境的恶化使我们的业务面临各种风险，这些风险可能对我们的经营业绩产生重大和不利的影响，并使我们无法实现我们的长期增长目标：

•成交量减少：市场总货运量的减少减少了我们的增长机会。我们的货物中有很大一部分是交易市场或“现货”市场机会。交易市场受整体经济条件的影响可能比合同货运市场更大。此外，如果我们的客户商业周期的下滑导致这些客户，特别是某些全国性零售商或食品、饮料、零售、制造、造纸、电子商务或印刷业的货物发货量减少，我们的经营结果可能会受到不利影响。

•信用风险和营运资金：有些客户可能面临经济困难，有些可能无力支付，有些可能会倒闭；此外，有些客户可能不会像过去那样迅速地向我们付款，导致我们的营运资金需要增加。

•运输供应商故障：大量我们的合同运输供应商可能倒闭，我们可能无法获得足够的设备或其他运输服务，以履行我们对客户的承诺。

•费用管理：我们可能无法根据不断变化的市场需求适当调整我们的开支。为了保持业务模式的高度变异性，有必要根据不断变化的市场需求调整人员配置水平。在急剧转变的时期，我们的人手水平更难以配合我们的业务需要，此外，我们还有其他固定一段时间的开支，而在市场需求迅速转变的情况下，我们可能无法充分调整这些开支。

较高的承运人价格可能导致净收入差距缩小。如果市场条件许可，航空公司可能会收取更高的价格，或者支付更高的运营费用。如果我们不能提高对客户的定价，我们的净收入和运营收入可能会减少。对越野运输服务的需求增加和法规的改变可能会降低可用运力，并提高汽车承运人的价格。在有些情况下，我们已与客户订立合约运费，但如市场情况有所改变，而合约价格低于市场价格，我们可能需要提供运输服务，但收入却出现净损失。

燃料成本的变化和燃料供应的中断可能会对我们的净收入产生影响。在我们最大的净收入来源--货车载货运输业务中，不断波动的燃料价格可能会导致净收入差距缩小，虽然我们与客户和承包的汽车运输公司的不同定价安排使我们很难衡量准确的影响，但我们认为燃料成本在本质上是我们卡车运输业务的一种通过成本。在燃料价格波动的时候，我们的净收入幅度也可能会波动。

我们依赖第三方提供设备和服务，可能会影响运输和物流服务的交付和质量。我们不雇用直接参与交付客户货物的人员。我们依靠独立的第三方提供卡车、铁路、海洋和航空服务，并向我们报告某些事件，包括但不限于装运状况信息和货运索赔。这些独立的第三方可能不履行他们对我们的义务，使我们无法履行我们对客户的承诺。这种依赖还可能造成报告某些事件的延误，包括确认索赔要求。此外，如果我们无法从第三方获得足够的设备或其他运输服务，以履行我们对客户的承诺，我们的经营结果可能会受到重大和不利的影响，我们的客户可以暂时或永久地转向我们的竞争对手。这些风险中有许多是我们无法控制的，包括：

•运输行业的设备短缺，特别是承包的汽车运输公司的设备短缺；

•影响运输的规章制度的变化；

•燃料供应或成本中断；

•铁路服务减少或恶化；及

•货运市场出乎意料的变化。

我们受到政治和政府条件变化的负面影响。我们的行动受到重大政治、政府和类似变化的影响以及我们应对这些变化的能力，包括：

•政治条件和政府政策的变化；

•改变和遵守国际和国内法律和条例；以及

•战争，内乱，恐怖主义行为和其他冲突。

我们可能会受到灾难性事件的负面影响。。在发生大地震、天气事件、网络攻击、加强安全措施、实际或威胁的恐怖袭击、罢工、内乱、大流行病或其他灾难性事件时，我们的系统或操作的中断或故障可能导致提供服务或履行其他关键职能的延误。如果灾难性事件导致我们的任何关键业务或信息系统被摧毁或中断，就会损害我们进行正常业务运作的能力，并对我们的经营结果产生不利影响。

此外，2020年初中国持续爆发的冠状病毒导致该地区某些企业的旅行限制增加和长期关闭。在中国或我们经营的其他国家，这些或任何进一步的政治或政府事态发展或健康问题都可能对我们的经营结果产生不利影响，但在这一点上，冠状病毒可能影响我们的结果的程度尚不确定。

我们的国际业务使我们面临操作和金融风险。我们越来越多地在国外和国外之间提供服务。我们在美国境外的业务受到各种风险的影响，包括：

•关税、贸易限制、贸易协定和税收的变化；

•管理或监督外国业务和代理人的困难；

•由于外汇管制而限制资金汇回；

•不同的责任标准；以及

•不保护我们在知识产权方面的权利的国家的知识产权法，包括但不限于我们的专有信息系统，其程度与美国的法律相同。

任何这些因素的发生或后果都可能限制我们在受影响地区开展业务的能力和/或降低我们在该地区业务的盈利能力。

随着我们继续扩大我们在国际上的业务，我们使公司面临外汇波动和外汇管制带来的更大的损失风险，以及更长的应收账款支付周期。外币波动可能导致货币兑换损益，也可能影响我们资产和负债的账面价值。此外，我们可能会因地理收入组合的改变和国际税务法例的改变而出现意料之外的所得税负债变动。我们对这些风险的控制有限，如果我们不能正确预测国际经济和政治状况的变化，我们可能无法及时改变我们的商业做法以避免不利影响。

我们的能力，以适当的员工和留住员工是重要的，我们的可变成本模式。我们的持续成功取决于我们是否有能力吸引和留住一大批积极进取的销售人员和其他物流专业人员。为了保持业务模式的高度变异性，有必要根据不断变化的市场需求调整人员配置水平。在快速变化的时期，更难使我们的人员配置水平与我们的业务需求相匹配。我们不能保证我们能够继续雇用和保留足够数量的合格人员。由于我们全面的员工培训计划，我们的员工是吸引新的和现有的竞争对手的目标。持续的成功在很大程度上取决于我们能否将成功的员工培养成管理者。

我们面临着巨大的行业竞争。运输服务业竞争激烈，基础广泛.我们与传统和非传统物流公司竞争，包括拥有设备的运输供应商、第三方货运代理、技术匹配服务、互联网货运代理、提供物流服务的运营商以及按需运输服务提供商。我们还与运营商的内部销售队伍竞争。此外，客户还可以提供我们提供给他们的一些服务.我们经常向许多竞争对手购买和销售运输服务。竞争加剧可能会减少我们的市场机会，并对运费率造成下行压力，而持续的税率压力可能会对我们的净收入和营运收入产生不利影响。在有些情况下，我们已与客户订立合约运费，但如市场情况有所改变，而合约价格低于市场价格，我们可能需要提供运输服务，但收入却出现净损失。

我们依靠技术来经营我们的业务。我们已经在内部开发了我们的大多数操作系统。我们的持续成功取决于我们的系统继续运作和满足我们的客户和用户不断变化的需求。我们依靠我们的技术人员和供应商以高效的方式成功地实现对操作系统的更改和维护。如果我们不能维护、保护和增强我们的操作系统，我们可能处于竞争劣势，失去客户。

正如最近材料和高调的数据安全漏洞所证明的那样，计算机恶意软件、病毒、计算机黑客和钓鱼攻击已经变得更加普遍，过去已经在我们的操作系统上发生过，将来也可能发生在我们的操作系统上。以前对我们操作系统的攻击并没有对我们的业务产生实质性的财务影响，但我们不能保证未来的攻击对我们的业务几乎没有任何影响。此外，鉴于供应链的相互关联性质以及我们在该行业的重要存在，我们认为我们可能是此类攻击的一个有吸引力的目标。

虽然很难确定任何特定的中断或攻击可能直接造成什么损害，但如果对操作系统和技术基础设施的性能、可靠性、安全性和可用性产生重大影响，使我们的用户满意，可能会损害我们的声誉，损害我们留住现有客户或吸引新客户的能力，并使我们面临法律索赔和政府行动，每一种行为都可能对我们的财务状况、运营结果和增长前景产生重大不利影响。

我们的业务可能受到不一致的管理做法的重大不利影响。我们通过一个遍布北美、欧洲、亚洲、大洋洲和南美洲的办事处网络来管理我们的业务，并得到管理人员的支持以及共享和集中的服务，由当地管理部门负责日常业务、人事决策和遵守适用的当地法律。不一致的管理做法可能会对我们的整体盈利产生重大和不利的影响，并使我们面临诉讼。

我们的收入可能会受到运输业季节性变化的影响。由于客户在寒假季节期间和之后减少出货量，本行业的运营结果通常呈现出季节性的模式。从历史上看，第一季度的运营收入和收入低于其他三个季度。我们认为，这种历史格局是许多因素的结果或影响，包括国家假日、天气模式、消费者需求、经济状况以及其他类似和微妙的因素。虽然运输业的季节性变化并没有对我们的现金流量或经营成果产生重大影响，但我们预计这一趋势将继续下去，我们无法保证这一趋势今后不会对我们造成不利影响。

我们因运输业务而受到索赔。我们使用数以千计的运输公司的服务与我们的运输业务有关。与我们签约的汽车司机不时会发生意外，造成严重的人身伤害。由此产生的损害类型和/或损害额可被合同机动承运人维持的保险金额排除或超过。虽然这些司机并非我们的雇员，所有这些司机都是雇员、车主或为汽车公司工作的独立承办商，但不时会有人向我们提出申索，要求我们采取行动或保留他们的行动。对我们的索赔可能超过我们的保险范围，或者根本不包括在保险范围内。此外，我们的汽车责任政策主要保留每起事故500万美元。事故、责任索赔或工人赔偿要求的频率或严重程度的大幅增加，或对索赔的不利解决，都可能对我们的经营结果产生重大和不利的影响。此外，保险费用大幅增加或无法

由于这些索赔，购买保险可能会降低我们的盈利能力。我们参与运输某些货物，包括但不限于危险材料，如果我们的合同中的一家汽车运输公司发生事故，造成人员受伤或污染，也可能增加我们的接触。

我们的采购业务取决于新鲜农产品的供应和价格。新鲜农产品的供应和价格受到天气和生长条件的影响，包括但不限于洪水、干旱、冻结、昆虫、疾病和其他我们无法控制的条件。商品价格可能受到短缺或生产过剩的影响，而且往往高度波动。如果我们无法获得新鲜产品以履行我们对客户的承诺，我们的经营结果可能会受到重大和不利的影响，我们的客户可以暂时或永久地转向我们的竞争对手。为了确保获得某些商品，我们偶尔会向种植者提供货币预付款，为他们的经营提供资金。这些预付款的偿还取决于种植者种植和收获适销对路作物的能力。

购买和转售新鲜农产品使我们面临可能的产品责任。用于新鲜农产品的农用化学品须经各种批准，商品本身也须遵守清洁和污染条例。农产品行业的产品召回是由于对特定化学品和据称污染的关切，往往导致消费者对据称受影响的产品提起诉讼。我们可能面临因销售产品而引起的各种损害赔偿要求，其中可能包括可能没有保险的相应损害。虽然我们为产品责任索赔投保最多2亿美元，但每起事故可扣减50万美元，但集体诉讼索赔的理赔费用往往很高，我们无法保证我们的保险范围将是足够的，而且还将继续提供。如果我们不得不召回产品，我们可能需要承担回购、运输和销毁任何据称受到污染的产品的费用，以及相应的损害。我们提供5000万美元的产品召回保险。这项政策每次保留500万美元。任何召回或指控污染可能影响我们的声誉，特别是我们的专利和/或许可的品牌产品程序。由于损坏而造成的损失(包括处置的需要)也是采购业务的一个常规部分。

我们的业务取决于遵守许多政府规章。我们的业务可以由美国的各种联邦、州和地方运输机构以及在我们经营的外国类似的政府机构管理和许可。

我们作为物业货运经纪，须受发牌及规管，并获交通部发牌，以便安排机动车辆运送物业。“指定经营管理法”规定了以这种身份行事的资格，包括某些担保书要求。我们还受到FMC作为海运代理和无船承运商的监管，我们为每一家公司维持单独的债券和许可证。我们的业务是国土安全部认证的IAC，提供空运服务，遵守国际航空运输协会规定的商业标准和TSA颁布的联邦法规。根据美国海关和边境保护局和其他权威政府机构颁发的许可证，我们作为海关经纪人提供海关经纪服务。我们还拥有和维护法律要求的其他许可证。

我们根据美国农业部(USDA)的要求，根据PACA的要求，采购新鲜产品。我们还受其他国际、国内、国家和地方机构和港口当局颁布的各种条例和要求的约束。我们不遵守适用于持有这些许可证的实体的法律和条例，可能会对我们的经营结果或财务状况产生重大和不利的影响。

立法或规章的改变可以通过要求改变经营惯例或影响运输服务的需求和提供运输服务的成本而影响运输业的经济。作为物流服务的一部分，我们经营拥有或租赁的仓库设施。我们在这些设施的业务包括仓储和配送服务，我们受各种联邦、州和国际环境、工作安全和危险材料条例的约束。由于政府已经并将针对恐怖主义活动和潜在的恐怖主义活动而通过的条例，我们可能会经历诸如安全费用等业务费用的增加。我们不能保证，我们会以加幅或附加费的形式，将这些增加的成本转嫁给客户，而我们的营运和盈利能力亦可能因此而受损。

国土安全部适用于我们向美国进口货物的客户和我们签订合同的海运公司的规定，可能会影响我们向这些当事方提供和(或)接受服务的能力。与违反这些条例有关的执法措施可能会减缓和(或)阻止运送货物，这可能对我们的业务产生不利影响。

我们无法预测未来的法规可能对我们的业务产生什么样的影响。我们未能维持所需的许可证或许可证，或不遵守适用的规定，可能导致我们的经营许可证和许可证被处以巨额罚款或吊销。

我们承包的汽车公司受到日益严格的环境保护法律的约束，包括与气候变化有关的法律，这些法律可能直接或间接对我们的业务产生重大不利影响。美国和国外未来和现有的环境监管要求可能会对运营产生不利影响，增加运营费用，从而增加我们购买的运输成本。如果我们不能将这些成本转嫁给我们的客户，我们的业务就会受到物质和不利的影响。即使没有任何新的法例或规例，市民对运输公司排放的温室气体的关注，亦会损害运输物流业公司的声誉，使消费者的需求转向更多本地来源的产品，而远离我们的服务。

我们的总收入和净收入很大一部分来自于我们最大的客户。我们最大的100家客户约占我们合并总收入的32%和合并净收入的24%。我们最大的客户约占我们合并总收入的2%。大客户的突然流失可能会对我们的经营业绩产生重大而不利的影响。

我们可能无法确定或完成适当的收购和投资。我们可以收购或投资于互补的业务、产品、服务或技术。我们不能保证我们将能够确定合适的收购或投资候选人。即使我们找到合适的候选人，我们也不能保证我们会以商业上可以接受的条件进行收购或投资。我们所追求的收购时机和数量也可能导致我们财务业绩的波动。此外，我们可能会负债或被要求发行股票证券，以支付未来的收购或投资。任何股票证券的发行都可能稀释我们的股东。

我们可能很难整合被收购的公司。对于收购，成功取决于有效地将被收购的业务整合到我们现有的业务中。如果我们在短时间内完成大规模收购或多次收购，这些风险可能会增加。我们必须将这些业务纳入我们的内部控制环境，这可能带来与有机增长不同的挑战，而且可能难以管理。如果我们不能成功地整合和扩大这些收购，并实现预期的收入协同效应和成本节约，我们的业务、前景、运营结果、财务状况和现金流可能会受到重大和不利的影响。

我们的增长和盈利能力可能不会继续，这可能导致我们的股价下跌。我们的长期增长目标是每年将每股收益提高10%.长期增长目标代表了一段时间的前景，并不一定代表预期的年增长率。我们无法保证我们的长期增长目标将得以实现，或者我们将能够有效地调整我们的管理、行政和运营系统，以应对未来的任何增长。我们业务的未来变化和扩大，或经济或政治条件的变化，都可能对我们的经营利润率产生不利影响。较慢或较低利润的增长或亏损可能会对我们的股价产生不利影响。

改变确定libor的方法和可能取代libor基准利率可能会增加我们的借贷成本。我们的借贷能力中有很大一部分是以libor为基础，以可变利率支付利息的。2017年7月，联合王国金融行为管理局(FCA)-联合王国金融服务公司和金融市场的监管机构-表示，他们将计划逐步取消对LIBOR次级利率指数的监管监督。金融情报室表示，他们将支持伦敦银行同业拆借利率指数到2021年，以便有秩序地向替代基准利率过渡。替代参考利率委员会已提议将担保隔夜融资利率(“Sofr”)作为LIBOR的建议替代方案，纽约联邦储备银行于2018年4月开始公布软银利率。Sofr是用来衡量美国国库券在一夜之间借入现金的成本的。

我们正在评估最终替换libor基准利率的潜在影响，包括软银作为主要替代利率的可能性。引入替代利率也可能给市场参与者带来额外的基础风险，因为可选指数与libor一起使用。不能保证Sofr将得到广泛使用，也不能保证替代品的开发可能会或不会出现额外的复杂情况。我们无法预测伦敦银行同业拆借利率(Libor)是否会在2021年后停止使用，软银是否会成为一种被广泛接受的基准来取代libor，或者这种可能的向软银过渡会对我们的业务、财务状况和经营结果产生什么影响。

项目1B。未解决的工作人员意见

没有。

项目2.财产

我们的公司总部在明尼苏达州的伊甸园。在伊甸园，我们的五座建筑，其中三座是我们拥有的，总面积为40万平方米。这个总数包括一个大约18，000平方英尺的数据中心。

我们还在堪萨斯城拥有一个办公室，MO大约208，000平方英尺，在MN的Oronoco拥有一个大约32，000平方英尺的数据中心。我们在世界各地大约265个城市租用了大约300个办公场所，最值得注意的是，在伊利诺伊州的芝加哥，我们租用了大约207，000平方英尺的15年租约。此外，我们租赁的仓库面积约为160万平方英尺，分布在20个地点，主要在美国境内。

我们的大部分办事处和仓库是从第三方租赁的，最初的租期为三年至十五年。我们的办公地点从1，000平方英尺到208，000平方英尺不等。由于我们是一个全球性的企业，具有实质性的部门间合作，属性经常被多个业务部门使用。

我们认为我们目前的办公空间和仓库设施足以满足我们目前的业务水平。我们在取得足够的办公空间方面并无困难，并相信在租约期满后，我们可以将现有的租约续期或迁往新的办事处。

项目3.法律程序

除正常运作过程中的例行诉讼外，我们不会受到任何待决或威胁的诉讼。在某些法律程序中，我们已累积了一笔反映被认为可能和可估计的总负债的数额，但这一数额对我们的合并财务状况、业务结果或现金流量并不重要。由于其中许多程序的初步性质、难以确定与其中许多程序有关的适用事实、对其中许多程序中提出的索赔的处理不一致以及难以预测其中许多程序的和解价值，我们无法估计任何合理可能的额外损失的数额或范围。然而，根据我们的历史经验，这些程序的解决预计不会对我们的合并财务状况、业务结果或现金流动产生重大不利影响。

项目4.矿山安全披露

不适用。

第二部分

第五条登记人普通股市场、相关股东事项和发行人购买权益证券

我们的普通股于1997年10月15日在纳斯达克全国市场开始交易，目前在纳斯达克全球选择市场以“CHRW”的名义进行交易。

2020年2月14日，纳斯达克全球精选市场(Nasdaq GlobalSelectMarket)的普通股收盘价为每股72.01美元。2020年2月14日，记录保持者约有136人。在2020年2月11日，我们的普通股大约有208，709名受益所有人。

我们宣布分红须由董事会斟酌决定。有关派息的决定，须视乎我们的运作结果、资本需求和财务状况，以及董事局认为有关的其他因素而定。因此，不能保证董事会将来会宣布或继续支付普通股的股利。

下表提供了截至2019年12月31日的季度公司购买普通股的情况：


	总人数股份购进⁽¹⁾	平均价格按分享		作为公开宣布的一部分而购买的股份总额计划或计划	最大.class=‘class 2’> 5月份的股票计划或计划⁽²⁾
2019年10月	200,247	$	84.96	194,622	10,652,792
2019年11月	452,142	75.63		450,700	10,202,092
2019年12月	210,707	76.77		208,409	9,993,683
2019年第四季度	863,096	$	78.07	853,731	9,993,683

________________________________

⁽¹⁾购买的股份总数包括：(1)根据以下授权购买的853，731股普通股；(2)为履行我国股票奖励计划规定的法定预扣税义务而交出的9，365股普通股。

⁽²⁾2018年5月，董事会将核准回购的股票数量增加了15，000，000股。截至2019年12月31日，根据这一授权，仍有993683股股票用于未来回购。购买可以在公开市场或私下协商的交易中进行，包括规则10b5-1计划和加速股票回购计划。

下图将C.H.Robinson Worldwide公司普通股持有者5年累计总回报率与标准普尔500指数、纳斯达克交通指数和标准普尔中盘400指数累计总回报率进行了比较。该图表跟踪2014年12月31日至2019年12月31日至2019年12月31日期间，我们的普通股和每个指数的100美元投资业绩(包括所有股息的再投资)。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1043277/000104327720000016/chrw-20191231_g2.jpg


	十二月三十一日，
	2014		2015	2016	2017	2018	2019
鲁滨逊世界公司	$	100.00	84.78	102.58	127.74	123.12	117.32
标准普尔500	$	100.00	101.38	113.51	138.28	132.23	173.86
标准普尔中盖400	$	100.00	97.82	118.11	137.30	122.08	154.07
纳斯达克运输	$	100.00	86.61	104.22	128.89	117.83	137.84

包括在此图表中的股票价格表现不一定表示未来的股票价格表现。

项目6.选定的财务数据

本表包括过去五年的选定财务数据(除每股金额和雇员业务数据外，以千计)。这些财务数据应与我们的合并财务报表和相关附注、管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析以及本报告其他地方出现的其他财务数据一并阅读。


业务报表数据
截至12月31日的年度，	2019⁽¹⁾		2018⁽¹⁾		2017		2016		2015
总收入	$	15,309,508	$	16,631,172	$	14,869,380	$	13,144,413	$	13,476,084
净收入	2,586,310		2,705,235		2,368,050		2,277,528		2,268,480
业务收入	789,976		912,083		775,119		837,531		858,310
净收益	576,968		664,505		504,893		513,384		509,699
每股净收入
基本	$	4.21	$	4.78	$	3.59	$	3.60	$	3.52
稀释	$	4.19	$	4.73	$	3.57	$	3.59	$	3.51
加权平均流通股数(单位：千)
基本	136,955		139,010		140,610		142,706		144,967
稀释	137,735		140,405		141,382		142,991		145,349
每股股息	$	2.01	$	1.88	$	1.81	$	1.74	$	1.57

资产负债表数据
截至12月31日，
营运资本	$	1,084,080	$	1,319,751	$	523,487	$	162,384	$	282,101
总资产	4,641,060		4,427,412		4,235,834		3,687,758		3,184,358
当期债务	142,885		5,000		715,000		740,000		450,000
长期债务	1,092,448		1,341,352		750,000		500,000		500,000
股东投资总额	1,670,730		1,595,087		1,425,745		1,257,847		1,150,450

操作数据
截至12月31日，
员工	15,427		15,262		15,074		14,125		13,159

________________________________

⁽¹⁾我们采用了2014-09年度ASU，与客户签订合同的收入，这影响了收入确认的列报和时间安排。以往各期的比较资料没有重报，并继续按照这些期间的现行会计准则报告。参见注10，收入确认，以获得更多信息。

项目7.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析

概述

鲁滨逊世界公司(“C.H.Robinson”、“the Company”、“we”、“us”或“our”)是世界上最大的第三方物流公司之一。作为第三方物流供应商，我们与各种各样的运输公司建立了合同关系，并利用这些关系高效、成本效益地安排我们客户的货物运输。我们为各种不同行业的公司提供货运服务和物流解决方案。我们通过北美、欧洲、亚洲、大洋洲和南美洲的办事处网络开展业务。我们开发了全球运输和分销网络，在全球范围内提供运输和供应链服务。因此，我们有能力代表我们的客户为供应链的大部分方面提供便利。

我们的净收入是一种非GAAP财务指标，计算为总收入减去购买的运输和相关服务的成本以及为转售购买的产品的成本。我们相信，净收入是衡量我们获取、增值和销售第三方提供的服务和产品的能力的有用指标，我们认为净收入是我们主要的业绩衡量标准。因此，对我们业务结果的讨论往往集中在我们净收入的变化上。收入总额与净收入的对账情况如下(千)：


	截至12月31日的12个月，
	2019		2018		2017
收入：
运输	$	14,322,295	$	15,515,921	$	13,502,906
采购	987,213		1,115,251		1,366,474
总收入	15,309,508		16,631,172		14,869,380
费用和开支：
采购的运输和相关服务	11,839,433		12,922,177		11,257,290
采购供转售的产品	883,765		1,003,760		1,244,040
直接费用共计	12,723,198		13,925,937		12,501,330
净收入	$	2,586,310	$	2,705,235	$	2,368,050

市场趋势

北美卡车装载市场在过去一年中面临着重大的周期性变化，其原因是需求减弱和产能过剩，导致2019年下半年的定价和销量下降。我们用来度量市场状况的指标之一是来自我们的托管服务业务的卡车装载路由指导深度。路由指南深度表示在采购运输供应商时，在接受之前所接触的承运人的数量。路由指南深度是由我们的托管服务业务促进的任何货物在所有招标实例上接受的所有装运量的简单平均数。2019年期间，投标的平均路线指南深度为1.2，平均而言，托运人路线指南中的第一承运人在大多数情况下都在执行装运。相比之下，2018年平均招标深度为1.7。2019年的路由指南渗透率是我们在这十年中所经历的最低水平之一，反映了2019年需求的疲软以及价格和成本的降低。2019年的大部分时间里，由于关税活动和宏观经济不确定性，特别是中美之间的贸易通道，产能过剩和需求减少，对全球转运市场产生了负面影响。此外，与2018年相比，增长率受到负面影响，其中包括在2019年年初制定的关税之前为建立库存出货量。这种减少的需求也大大减少了空运量，因为对快速和更昂贵的空运的需求本来就较少。

业务趋势

我们2019年的业绩基本上与上文概述的总体市场趋势一致。由于2019年货运环境疲软，我们的货运量从现货市场定价转向合约业务。在2019年上半年，这一转变导致保证金扩张，因为合同价格的下降速度低于现货市场驱动的运营商成本。在2019年下半年，随着现货市场驱动的运营商价格下跌开始放缓，与我们的合同价格下降相比，继续向合同业务转移的趋势开始导致保证金压缩。鉴于货运环境疲软，我们继续看到定价活动的竞争性水平，以反映当前的市场状况，这导致我国大多数运输服务线路的价格与2018年相比大幅下降。我们的定价策略继续反映当前的市场状况和我们的意图，接近我们的客户的路由指南顶部。在……里面

此外，卡车载货价格的降低导致货物数量从多式联运转向卡车载货，而我们的采购收入在2019年由于大型零售商的案例数量下降而下降。

2019年2月28日，我们收购了空间货物集团(“空间货物”)，目的是扩大我们在西班牙和哥伦比亚的存在和能力。我们的综合结果包括自2019年3月1日以来的空间货运结果。在2019年5月22日，我们收购了Dema Service S.p.A(“Dema Service”)，以加强我们在意大利的现有足迹。我们的综合结果包括自2019年5月23日以来的Dema Service的结果。

选定的业务业绩和其他重要项目

以下是与2018年相比的2019年全年业务比较摘要：

•总收入下降7.9%，至153亿美元，主要原因是大多数运输服务线路的定价和成交量较低，以及采购收入、定价和案件数量减少。

•净营收下降4.4%，至26亿美元，主要原因是卡车载重服务的利润率下降。

•人事开支减少3.4%，至13亿美元，主要原因是基于业绩的薪酬下降，但平均人数增加2.3%，部分抵消了这一下降。

•销售、一般和行政费用(“SG&A”)增加了10.7%，达到4.978亿美元，主要原因是购买的服务增加，特别是商用现成软件和占用，坏账费用的减少部分抵消了这一增长。

•业务收入总计7.9亿美元，下降13.4%，原因是净收入下降和SG&A支出增加。

•营业利润率下降30.5%，下降320个基点。

•每股摊薄收益(EPS)下跌11.4%，至4.19美元。

•业务现金流增长5.4%，达到8.354亿美元。

综合业务结果

下表汇总了我们的业务结果(单位：千美元，但每股数据除外)：


	截至12月31日的12个月，
	2019			2018			%变化		2017			%变化
收入：
运输	$	14,322,295		$	15,515,921		(7.7)	%	$	13,502,906		14.9	%
采购	987,213			1,115,251			(11.5)	%	1,366,474			(18.4)	%
总收入	15,309,508			16,631,172			(7.9)	%	14,869,380			11.8	%
费用和开支：
采购的运输和相关服务	11,839,433			12,922,177			(8.4)	%	11,257,290			14.8	%
采购供转售的产品	883,765			1,003,760			(12.0)	%	1,244,040			(19.3)	%
人事费用	1,298,528			1,343,542			(3.4)	%	1,179,527			13.9	%
其他销售、一般和行政费用	497,806			449,610			10.7	%	413,404			8.8	%
费用和支出共计	14,519,532			15,719,089			(7.6)	%	14,094,261			11.5	%
业务收入	789,976			912,083			(13.4)	%	775,119			17.7	%
利息和其他费用	(47,719)			(31,810)			50.0	%	(46,656)			(31.8)	%
所得税准备金前的收入	742,257			880,273			(15.7)	%	728,463			20.8	%
所得税准备金	165,289			215,768			(23.4)	%	223,570			(3.5)	%
净收益	$	576,968		$	664,505		(13.2)	%	$	504,893		31.6	%

摊薄每股净收益	$	4.19		$	4.73		(11.4)	%	$	3.57		32.5	%

净收入利润率百分比
运输	17.3		%	16.7		%	0.6分		16.6		%	0.1%
采购	10.5		%	10.0		%	0.5秒		9.0		%	1.0%
净收入差额总额	16.9		%	16.3		%	0.6分		15.9		%	0.4页

平均人数	15,551			15,204			2.3	%	14,687			3.5	%

我们的报告部分与我们的综合结果之间的协调见注9，部分报告，第二部分，本年报的财务资料，表格10-K。

综合经营业绩-截至2019年12月31日的12个月，而截至2018年12月31日的12个月

总收入和直接费用。运输总收入下降的原因是较低的价格和载货量，在较小程度上减少了多式联运数量，降低了我们的海洋和航空服务线路的价格。由于2019年市场需求疲软和运力过剩，我们大多数运输服务的运输成本下降，导致运输和相关服务采购总额减少。我们的采购总收入和采购产品的转售减少，原因是价格和每箱成本较低，以及较低的案件数量。

净收入。由于我们从2019年上半年成本下降的市场转向合同量而受益，我们的运输净收入利润率因卡车载货服务的利润增长而增加。如上所述，2019年上半年的幅度扩大在很大程度上被上文讨论的2019年下半年的比值压缩所抵消。通过退出无利可图业务的战略决定，采购净收入利润率增加。

经营费用。人事开支减少的主要原因是基于业绩的薪酬下降，但因平均人数增加而部分抵消。其他SG&A支出增加的主要原因是购买服务的增加，特别是商用现成软件和入住率的增加，坏账费用的减少部分抵消了这一增长。

利息和其他费用。2019年，人民币升值带来的420万美元不利影响推动了利息和其他支出的增长，实现了外汇损益，而2018年的有利影响为1690万美元。

所得税准备金。我国实际所得税税率分别为22.3%和24.5%。截至2019年12月31日的12个月内，实际所得税税率高于法定的联邦所得税税率，包括州所得税、联邦福利税和外国所得税，但部分抵消了超额外国税收抵免和股票支付奖励的税收影响。2018年12月31日终了的12个月的实际所得税税率高于法定的联邦所得税税率，包括州所得税、联邦福利税和外国所得税，但由于股票支付裁决的税收影响，这一税率被部分抵消。

综合经营业绩-2018年12月31日终了的12个月与2017年12月31日终了的12个月相比

总收入和直接费用。运输收入总额的增长是由于我们大部分运输服务的价格上涨，最显著的是卡车载货量和LTL。采购的运输和相关服务总额增加，原因是卡车载重增加，LTL购买的运输费用增加，海洋运输量增加，但由于卡车运量减少造成的影响，部分抵消了这一增加。由于我们采用了ASU 2014-09年，我们的采购总收入和用于转售的产品减少了120.5美元，与客户签订合同的收入.

净收入。我们的运输净收入增长主要是由于客户价格上涨，包括燃油价格上涨。采购净收入下降的原因是每箱净收入下降，以及各种商品和服务的数量减少，最显著的是我们的餐厅和餐饮服务客户。由于我们采用了2014-09年ASU，采购净收入幅度增加了1.0个百分点。

经营费用。人事开支增加的主要原因是，由于我们强劲的收入增长和平均人数的增长，基于业绩的薪酬增加了。其他SG&A费用增加的主要原因是占用和其他专业服务费用、索赔和坏账准备金增加。

利息和其他费用。2018年，人民币升值带来1，690万美元的有利影响，并实现了外汇损益，利息和其他支出均有所下降，而2017年则为940万美元。与2017年相比，2018年平均债务余额增加和利率上升，部分抵消了外币升值和已实现外币收益的影响。

所得税准备金。2018年，我们的实际所得税税率为24.5%，2017年为30.7%，这主要是因为我们从税法中受益了8，310万美元。

Nast分段运算结果


	截至12月31日的12个月，
(千美元)	2019		2018		%变化		2017		%变化
总收入	$	11,283,692	$	12,346,757	(8.6)	%	$	10,728,835	15.1	%
采购的运输和相关服务	9,486,323		10,440,496		(9.1)	%	9,102,661		14.7	%
净收入
卡车装载	1,275,199		1,375,361		(7.3)	%	1,168,721		17.7	%
LTL	471,616		466,725		1.0	%	402,609		15.9	%
多式联运	27,092		31,979		(15.3)	%	28,867		10.8	%
其他	23,462		32,196		(27.1)	%	25,977		23.9	%
净收入总额	1,797,369		1,906,261		(5.7)	%	1,626,174		17.2	%
人事费用	698,187		749,120		(6.8)	%	641,018		16.9	%
其他销售、一般和行政费用	376,419		335,297		12.3	%	324,048		3.5	%
业务收入	$	722,763	$	821,844	(12.1)	%	$	661,108	24.3	%

平均人数	7,354		7,387		(0.4)	%	7,316		1.0	%

服务项目数量统计
卡车装载					(2.0)	%			(3.5)	%
LTL					3.5	%			7.5	%
多式联运					(25.5)	%			1.0	%

截至2019年12月31日止的12个月与2018年12月31日终了的12个月相比

总收入和直接费用。NAST收入下降的原因是价格较低，载货量减少，而多式联运的数量则下降较小。这些减少被增加的LTL量部分抵消。运输和相关服务的Nast成本下降，原因是卡车运输服务每英里成本较低。

净收入。NAST净收入下降的主要原因是每批货物的净收入减少和卡车运输服务的数量减少。不包括燃料成本下降的估计影响，我们向客户收取的每英里平均卡车载货率大约下降了10.0%，原因是上述市场条件引起的价格变化。我们每英里的卡车运输成本下降了约10.5%，不包括燃料成本的估计下降。

NastLTL净收入增加的主要原因是业务量的增加，部分抵消了利润率的下降。

NAST多式联运净收入下降的主要原因是，由于较低的卡车载重定价的影响，运量减少，导致行业数量从多式联运转向价格较低的卡车载货服务。

经营费用。由于平均人数基本持平，NAST人员费用减少的主要原因是基于业绩的薪酬减少。NAST SG&A费用增加的主要原因是对技术的持续投资和较高的占用成本。

2018年12月31日终了的12个月与2017年12月31日终了的12个月相比

总收入和直接费用。NAST收入的增加主要是因为我们对客户的定价提高了，包括燃料，最显著的是卡车装载和LTL服务。这一增加被卡车运输量减少的影响部分抵消。随着总收入的增加，运输和相关服务的NAST费用也增加了。

净收入。NAST净收入增长的驱动因素是来自所有服务的两位数净收入百分比的增长。NAST净收入增长的主要原因是，与2017年相比，2018年运输客户价格的增长速度超过了运输成本。

卡车载重净收入增加的驱动因素是客户价格上涨和运费下降的影响。这一增加被卡车载重量减少部分抵消。不计燃料价格变动的估计影响，2018年，我们北美平均每英里向客户收取的卡车载货率比2017年增加了约21.5%。2018年，与2017年相比，我们每英里的卡车运输成本增加了约21.0%，不包括燃料价格变化的估计影响。

NastLTL净收入增加的主要原因是数量的增加。这一增长被运输成本比客户定价更快的增长所造成的利润率降低所部分抵消。

纳斯特多式联运净收入因2017年期间重新定位费用增加而增加。

经营费用。NAST人员费用的增加主要与基于业绩的薪酬和平均人数的增加有关。

全局转发业务的结果


	截至12月31日的12个月，
(千美元)	2019		2018		%变化		2017		%变化
总收入	$	2,327,913	$	2,487,744	(6.4)	%	$	2,140,987	16.2	%
采购的运输和相关服务	1,793,937		1,943,838		(7.7)	%	1,655,707		17.4	%
净收入
海洋	308,068		312,327		(1.4)	%	290,837		7.4	%
空气	101,991		111,038		(8.1)	%	94,518		17.5	%
海关	91,833		88,515		3.7	%	70,949		24.8	%
其他	32,084		32,026		0.2	%	28,976		10.5	%
净收入总额	533,976		543,906		(1.8)	%	485,280		12.1	%
人事费用	276,255		284,586		(2.9)	%	241,130		18.0	%
其他销售、一般和行政费用	177,194		167,694		5.7	%	152,308		10.1	%
业务收入	$	80,527	$	91,626	(12.1)	%	$	91,842	15.0	%

平均人数	4,766		4,711		1.2	%	4,310		9.3	%

服务项目数量统计
海洋					—	%			10.0	%
空气					(7.0)	%			8.5	%
海关					0.5	%			39.5	%

截至2019年12月31日止的12个月与2018年12月31日终了的12个月相比

总收入和直接费用。收入总额和直接成本下降的原因是我们的海洋和航空服务线路价格下降和航空货运量下降。这些下降是由于上文讨论的关税和宏观经济不确定性，以及与2018年的比较，其中包括在2019年年初颁布的关税之前建立库存的出货量。由于关税和宏观经济不确定性导致需求减少，空运量也受到重大影响，因为对快速和更昂贵的空运的需求本来就较少。

净收入。由于上文讨论的定价和空运量减少，海运和空运净收入下降。这些下降被空间货物的收购部分抵消，后者在2019年的12个月期间贡献了两个百分点的海洋净收入增长和5个百分点的空中净收入增长。由于数量增加，包括空间货物对海关的影响不大，海关净收入有所增加。

经营费用。人事开支因业绩报酬减少而减少，但因空间货物采购导致的平均人数增加而部分抵消。SG&A支出增加的驱动因素是对技术的投资增加，而坏账支出的减少部分抵消了这一支出。

2018年12月31日终了的12个月与2017年12月31日终了的12个月相比

总收入和直接费用。总收入和直接成本增加的原因是所有服务的数量增加，以及客户在海洋和空中的定价增加。

净收入。海运净收入增加的主要原因是数量增加，包括购置量增加，但部分抵消了净收入幅度的减少。空运净收入增加的原因是数量的增加和净收入幅度的增加。海关净收入增加的主要原因是数量的增加，包括采购量的增加。收购Milgram约占海关收入净增长的15个百分点。

经营费用。人员开支增加的主要原因是平均人数增加，主要是因为收购了米尔格拉姆。SG&A费用增加的原因是增加了对技术、入住率和购买服务的投资，包括从收购中获得的服务。

所有其他和公司部门的运营结果

所有其他和公司包括我们的罗宾逊新鲜和管理服务部门，以及北美以外的其他地面运输和其他杂项收入和未分配的公司开支。


	截至12月31日的12个月，
(千美元)	2019		2018		%变化		2017		%变化
总收入	$	1,697,903	$	1,796,671	(5.5)	%	$	1,999,558	(10.1)	%
净收入
鲁宾逊新鲜	109,183		116,283		(6.1)	%	124,949		(6.9)	%
托管服务	83,365		78,789		5.8	%	72,166		9.2	%
其他地面运输	62,417		59,996		4.0	%	59,481		0.9	%
净收入总额	$	254,965	$	255,068	—	%	$	256,596	(0.6)	%

截至2019年12月31日止的12个月与2018年12月31日终了的12个月相比

在罗宾逊的推动下，由于退出无利可图业务的战略决定，总收入有所下降。与采购Dema Service有关的其他水陆运输收入总额增加，部分抵消了这一减少。

罗宾逊新净收入下降的驱动因素是，由于战略决定退出无利可图业务，案件数量减少。管理服务净收入增加的驱动因素是新客户获胜和向现有客户销售额外服务。其他地面运输净收入增加的主要原因是收购Dema Service，这对其他水陆运输的增长贡献了6个百分点。

2018年12月31日终了的12个月与2017年12月31日终了的12个月相比

总收入下降的主要原因是，由于我们采用了ASU 2014-09年，采购总收入和购买的产品转售减少了1.205亿美元。

罗宾逊新净收入下降的原因是每个案件的净收入减少和案件数量减少。管理服务净收入增加的主要原因是与现有客户的增长。其他水陆运输净收入基本持平。

流动性和资本资源

历史上，我们从运营中产生了大量现金，这使得我们能够在支付现金红利和回购股票的同时，为我们的有机增长提供资金。此外，如注4所述，我们维持下列债务安排，融资安排(千美元)：


描述	截至2019年12月31日的账面价值		借款能力		成熟期
循环信贷设施	$	—	$	1,000,000	2023年10月
A系列高级说明	175,000		175,000		2023年8月
高级说明，B系列	150,000		150,000		2028年8月
高级说明，C系列	175,000		175,000		2033年8月
应收账款证券化设施⁽¹⁾	142,885		250,000		2020年12月
高级注释⁽¹⁾	592,448		600,000		2028年4月
债务总额	$	1,235,333	$	2,350,000

________________________________

⁽¹⁾扣除未摊销折扣和发行费用。

我们期望利用我们目前的债务安排和未来可能发生的其他债务来帮助我们继续为周转资本、资本支出、可能的收购、股息和股票回购提供资金。

截至2019年12月31日，现金和现金等价物总计447.9美元，2018年12月31日为3.786亿美元。截至2019年12月31日，美国境外持有的现金和现金等价物总计405.1美元，2018年12月31日为320.0美元。周转金从2018年12月31日的13亿美元降至2019年12月31日的11亿美元。

我们把投资的重点放在发展业务上，因为我们需要一些营运资本和相对较少的资本支出来增长。我们不断寻找收购，但这些收购必须符合我们的文化和增加我们的增长机会。在2020年1月28日，我们达成了一项最终协议，以大约2.25亿美元的现金收购PrimeDistributionServices，这是北美零售整合服务的领先供应商。该协议须符合某些习惯上的结束条件，包括监管批准。我们期望用现金和现有的融资安排为收购提供资金。

下表概述了我们的现金和现金等价物(千美元)的主要来源和用途：



截至12月31日的12个月，	2019		2018		%变化		2017		%变化
现金来源：
业务活动提供的现金	$	835,419	$	792,896	5.4	%	$	384,001	106.5	%

(用途)/现金来源：
资本支出	(70,465)		(63,871)				(57,945)
收购	(59,200)		(5,315)				(49,068)
其他投资活动	16,636		(3,622)				(521)
用于投资活动的现金	(113,029)		(72,808)		55.2	%	(107,534)		(32.3)	%
回购普通股	(309,444)		(300,991)				(185,485)
现金红利	(277,786)		(265,219)				(258,222)
净(付款)/债务借款	(112,000)		(118,988)				225,000
其他筹资活动	47,977		30,021				16,573
用于资助活动的现金	(651,253)		(655,177)		(0.6)	%	(202,134)		224.1	%
汇率对现金及现金等价物的影响	(1,894)		(20,186)				11,891
现金和现金等价物变动净额	$	69,243	$	44,725			$	86,224

经营活动的现金流量。2019年业务活动现金流量从2018年开始增加的主要原因是周转资金业绩的改善以及运输收入总额和所购运输总额减少对我们的应收账款和应付款余额的影响。2018年以来，2018年业务现金流量从2017年开始增加，主要原因是收入增加，周转资本业绩改善，包括应收账款收款情况有所改善。

用于投资活动的现金。我们的投资活动主要包括资本支出和为收购支付的现金。资本支出主要包括对信息技术的投资，这些投资的目的是提高雇员的生产力，使与我们的客户和合同承运人的互动自动化，并改善我们的内部工作流程，以帮助扩大我们的营业利润率和扩大业务。在2019年，我们以大约1700万美元的价格出售了我们在伊利诺伊州芝加哥拥有的一家工厂。

在2019年，我们使用了4 500万美元购买空间货物，1 420万美元用于购买Dema Service。2017年，我们用了4730万美元收购了米尔格拉姆。

我们预计，2020年的资本支出约为6 000万至7 000万美元。

用于资助活动的现金。我们在2019年的债务偿还净额为1.12亿美元，2018年为1.19亿美元，2017年为225.0美元。2019年净还款主要是为了减少应收账款证券化设施的未清数额，而2018年净偿还额主要与循环信贷设施有关，部分由高级债券的长期借款抵消。2017年净借款主要与应收款证券化机制有关。截至2019年12月31日，循环信贷机制没有未清余额。截至2018年12月31日，该设施的未清余额为500万美元。截至2019年12月31日，我们已遵守或已保证放弃“信贷协议”、“票据购买协议”、“应收账款证券化设施”和“高级票据”下的所有契约。

支付的现金股利增加的原因是股息率提高，但因流通股减少而部分抵消。2019年股票回购增加的原因是回购的股票数量增加，但与2018年相比，每股支付的平均价格下降部分抵消了这一增加。2018年，回购的股票数量增加，原因是与2017年相比，回购的股票数量增加，每股支付的平均价格上升。2018年5月，董事会将核准回购的股票数量增加了15，000，000股。截至2019年12月31日，仍有993683股股票用于未来回购。我们在未来期间回购的股票数量将根据我们的现金状况、现金的潜在替代用途和市场情况而有所不同。

假设我们目前的业务计划没有变化，管理层认为，我们的可用现金，加上预期的未来运营现金、我们信贷设施下的可用金额以及市场上可用的信贷，将足以满足我们至少在未来12个月内对营运资本、资本支出和现金红利的预期需求。我们还相信，如果需要的话，我们可以在短时间内获得信贷额度或其他形式债务的资金。

最近发布了会计公告。参见注13，最近发布的会计公告，以供讨论最近发布的会计公告的合并财务报表。

关键会计政策和估计数

我们的合并财务报表及其附注是按照美国普遍接受的会计原则编制的。在编制合并财务报表时，管理层必须作出影响所报告的资产、负债、收入、支出和相关披露数额的估计和假设。由于未来的事件及其影响无法确定，实际结果可能与我们的假设和估计不同，而且这种差异可能是重大的。

我们的重要会计政策在附注1中讨论，重要会计政策摘要，项目8所列的综合财务报表说明，财务报表和补充数据，本年报表格10-K。我们认为合并财务报表中的下列项目需要作出重大估计或判断。

收入确认。在合同开始时，我们评估我们在与客户签订的合同中承诺的货物和服务，并确定我们为客户提供独特的货物和服务的性能义务。我们的运输和物流服务安排，往往要求管理层作出判断和估计，以影响收入确认的数额和时间。

运输和物流服务-作为一间第三方物流供应商，我们在客户合约下的主要表现义务，是利用我们与多间运输公司的关系，以高效率及具成本效益的方式运送客户的货物。这些履行义务的收入在合同期间得到满足，这通常代表过境期。过境期可能因运输方法而异，通常在公路、铁路和空中运输中需要几天，如果是海运，则需要几个星期。

确认中转期部分完成或完成且尚未在期终开具发票的合同的收入，要求管理层作出影响确认收入数额和时间的判断。截至2019年12月31日，我们的收入为1.329亿美元，用于我们在一批货物仍在运输途中提供的服务，但我们尚未履行我们的履约义务，或尚未向我们的客户开具发票。我们利用我们对海运航线的历史知识和估计的过境时间来确定在我们的客户的货物尚未到达预定目的地的情况下的过境期。此外，我们还分析了报告日期后的头几天的合同数据，并结合我们在报告日与部分完成合同有关的趋势的历史经验，确定了我们在过渡期部分完成或完成且在过渡期结束时尚未开具发票的情况下，对我们提供的服务进行考虑的权利。天气事件或其他延误等干扰可能导致实际过境期与这些估计数不同。

总收入是指从与客户签订的货物和服务合同中确认的收入总额。实质上，我们所有的收入都归功于与客户签订的合同。我们的净收入是我们的总收入减去购买的运输和相关服务，包括承包的汽车运输、铁路、海洋、航空和其他费用，以及与我们所采购的产品有关的采购价格和服务。我们的运输和采购业务的大部分交易都以我们为客户提供的服务和我们销售的商品的总金额进行记录。在这些交易中，我们主要负责履行向客户提供特定商品或服务的承诺，我们在确定指定商品或服务的价格时具有酌处权。此外，在我们的采购业务，在某些情况下，我们承担库存风险，指定的商品已经转移到我们的客户。海关经纪、管理服务、货运代理和采购管理采购交易按我们为客户提供的服务收取的净额记录，因为上述许多因素都不存在。另见注1，重要会计政策摘要，以进一步了解我们的收入确认政策。

善意。商誉是指收购企业的成本超过可识别有形净资产和可识别无形资产的公允价值和承担的负债净额的费用。

商誉在11月30日每年进行减值测试，如果事件或情况的变化表明资产可能受损，则更频繁地对其进行测试。我们首先进行定性评估，以确定报告单位的公允价值是否更可能低于其各自的账面价值(“步骤零分析”)。如果步骤零分析表明，我们报告单位的公允价值更有可能低于其各自的账面价值，则执行额外的减值评估(“步骤一分析”)。基于我们的步骤零分析，我们确定更有可能没有达到标准，因此不需要第一步分析。

当我们进行第一步分析时，每个报告单位的公允价值与报告单位的账面金额(包括商誉)进行比较。如果一个报告单位的账面金额超过其公允价值，减值损失被确认为等于该超额数额，以分配给该报告单位的商誉总额为限。

在第一步分析中，每个报告单位的公允价值是使用贴现现金流量分析和市场方法确定的。预测未来的现金流量需要我们对未来的收入和支出、预计的资本支出、周转金的变化和适当的贴现率做出重要的估计。采用市场法的方法是与规模和行业相似的可比上市公司进行比较。当执行第一步分析时，实际结果可能与我们的估值中使用的结果不同。

披露合同义务和商业意外开支

下表汇总了截至2019年12月31日影响我国财务状况和流动性状况的所有按期到期的合同承付款和商业债务(千美元)：


	2020		2021		2022		2023		2024		此后		共计
信贷协议下的借款	$	143,000	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	143,000
高级音符⁽¹⁾	25,200		25,200		25,200		25,200		25,200		682,950		808,950
应付长期票据⁽¹⁾	21,388		21,388		21,388		196,388		14,440		423,008		698,000
租赁负债到期日⁽²⁾	70,995		60,839		49,717		36,722		25,457		125,163		368,893
购买义务⁽³⁾	105,420		31,278		15,718		17,833		26,133		182		196,564
共计	$	366,003	$	138,705	$	112,023	$	276,143	$	91,230	$	1,231,303	$	2,215,407

________________________________

⁽¹⁾应付金额涉及高级和长期债券的半年期利息和到期日的本金。

⁽²⁾我们维持经营租赁办公空间，仓库，办公设备，和少量的多式联运集装箱。见注11，租赁，以获得更多信息。

⁽³⁾采购义务包括可强制执行和具有法律约束力并具体规定所有重要条款的服务协议。截至2019年12月31日，这些义务主要包括海运和空运能力、电信服务、维修合同和与信息技术有关的能力。在某些情况下，我们的合同承诺可能以使用为基础，或需要对现金结算的时间作出估计。

我们没有融资租赁义务。长期负债主要包括应付非流动所得税和应付长期票据.由于我们在2019年12月31日未获确认的税收优惠所涉及的未来现金流量或时间方面的不确定性，我们无法与各自的税务当局对现金结算期作出合理可靠的估计。因此，3 990万美元未确认的税收福利被排除在上述合同义务表之外。见注5，所得税，在合并财务报表中讨论所得税问题。截至2019年12月31日，我们并没有证券交易委员会规例S-K第303(A)(4)(Ii)项所界定的任何表外安排。

项目7A.市场风险的定量和定性披露

2019年12月31日，我们有4.479亿美元的现金和现金等价物。基本上，所有现金等价物都在金融机构的需求账户中。与这些投资相关的主要市场风险是流动性风险。

我们与各种贷款人签订了一项信贷协议，其中包括10亿美元的循环贷款安排。循环贷款的利息按定价时间表或基准利率确定的可变利率计算(最高利率为(A)行政代理人的最优惠利率，(B)联邦基金利率加0.50%，或(C)一个月的libor之和加上指定的保证金)。截至2019年12月31日，循环贷款没有未清余额。

我们是经修订的“债券购买协议”的缔约方，各机构投资者的固定利率包括：(I)公司3.97%的高级债券中的1.75亿美元，A系列(应于2023年8月27日到期)；(Ii)公司4.26%的高级债券(B系列，应于2028年8月27日到期)中的1.5亿美元；(Iii)公司4.6%的高级债券(C系列，应于2033年8月27日到期)中的1.75亿美元。截至2019年12月31日，这些票据上有5亿美元未付。

我们是经修正的应收款证券化机制的缔约方，有各种贷款人提供高达2.5亿美元的资金。利率以30天期libor加保证金为基础，按可变利率计算.2019年12月31日，除未摊销的发行成本外，证券化设施的未偿还额为1.429亿美元。

2018年4月9日，我们通过公开发行发行了高级债券。高级债券的年利率为百分之四点二，每半年须於四月十五日及十月十五日支付，直至二零二八年四月十五日止。根据原发行折扣的摊还及所有承销及发行费用，高级债券的年有效收益率约为4.39%。截至2019年12月31日，高级债券的公允价值(不包括债务折扣和发行成本)约为6.599亿美元，这主要是根据从外部来源报价的市场价格计算的。截至2019年12月31日，高级债券的账面价值为5.924亿元。

假设利率100基点的变化不会对我们的收入产生实质性影响.我们不使用衍生金融工具来管理利率风险或投机未来利率的变化。利率上升可能对我们债务安排的公允价值产生负面影响。

外汇风险

我们通过北美、欧洲、亚洲、大洋洲和南美洲的办事处网络开展业务。因此，我们经常使用美元以外的货币进行交易，主要是人民币、欧元、加元和墨西哥比索。这通常导致资产和负债，包括公司间的余额，以一种非功能货币计价。在这些情况下，最常见的情况是，在美元不是功能货币的地区，我们有以美元计价的余额。这就造成了外汇风险。

假设美元相对于我们交易的其他货币而言，美元的价值发生了假设的变化，则可以通过进行敏感性分析来量化外汇风险。我们的主要外汇风险与美元在中国持有的美元余额有关，而在中国，美元的功能货币是人民币。在所有其他条件相同的情况下，假设美元兑人民币汇率在截至2019年12月31日的12个月内贬值约1，790万美元，假设美元兑人民币在截至2019年12月31日的12个月内升值10%，那么我们使用衍生金融工具来管理外汇风险的可能性将微乎其微。

项目8.财务报表和补充数据

独立注册会计师事务所报告

致C.H.Robinson全球公司股东和董事会。

关于财务报表的意见

我们审计了伴随的C.H.罗宾逊全球公司的合并资产负债表。截至2019年12月31日、2019和2018年12月31日、2019和2018年12月31日、2019年12月31日终了的三年的相关业务和综合收益、股东投资和现金流量综合报表以及指数第15项所列相关附注和附表(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的财务状况，以及该公司在截至2019年12月31日的三年中每年的经营结果和现金流量。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据下列标准审计了截至2019年12月31日公司对财务报告的内部控制内部控制-综合框架(2013年)特雷德威委员会赞助组织委员会和我们于2020年2月19日发布的报告对公司财务报告的内部控制发表了无保留的意见。

会计原则的变化

如财务报表附注13所述，自2019年1月1日起，公司采用了FASB最新会计准则第2016-02号，租约(主题842)，采用改进的回顾性方法。

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们规划和进行审计，以获得关于财务报表是否不存在重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和重大估计数，以及评价财务报表的总体列报方式。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

关键审计事项

下面传达的关键审计事项是对财务报表的当期审计所产生的事项，该事项已通知审计委员会或需要通知审计委员会，(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的通报丝毫不改变我们对整个财务报表的意见，我们也没有就关键审计事项或与其有关的账目或披露提供单独的意见。

收入确认-参见财务报表附注1和10

关键审计事项描述

运输和物流收入是在客户合同中确定的履约义务中确认的，因为它们在合同期限内得到满足，后者一般代表过境期。如果合同的中转期在期终时部分完成，或者尚未结清发票，则需要管理层作出影响确认收入数额和时间的判断。截至2019年12月31日，该公司记录的收入为1.329亿美元，用于在一批货物仍在过境期间提供的服务，但尚未履行其履约义务，或尚未向客户开具发票。

审计在执行审计程序和评估这些程序的结果时，对中转期部分完成或完成且截至报告日尚未开具发票的合同所记录的公司收入的估计，需要审计师作出高度的判断。

如何在审计中处理关键的审计事项

我们的审计程序涉及到管理层对过境期部分完成或完成且截至报告日尚未开具发票的合同记录的收入估计数，除其他外包括以下内容：

•我们测试了对长期确认的收入的控制的有效性，包括管理层对过境货物识别的控制、完成的过境期部分以及已完成但尚未开具发票的合同估计数。

•我们评价了管理层查明过境货物和估计在报告日过境期部分完成或完成但尚未开具发票的合同的收入的能力，具体做法如下：

–对管理层以前报告期间的估计数进行回顾性审查

–在我们的信息技术专家的协助下，测试用于管理部门收入截止估计的系统生成报告中的数据的准确性和完整性。

–根据最近的市场事件或公司经营环境的变化，评估评估方法的合理性

–管理估算的数学准确性检验

/S/Deloitte&touche LLP

明尼苏达州明尼阿波利斯

(二0二0年二月十九日)

自2002年以来，我们一直担任公司的审计师。

独立注册会计师事务所报告

致C.H.Robinson全球公司股东和董事会。

关于财务报告内部控制的几点看法

我们审计了C.H.Robinson全球公司财务报告的内部控制。和附属公司(“公司”)，截至2019年12月31日，根据内部控制-综合框架(2013年)特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会印发。我们认为，截至2019年12月31日，公司在所有重大方面都对财务报告保持了有效的内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013年)由COSO印发。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(美国会计监督委员会)的准则，审计了截至2019年12月31日终了的财政年度的合并财务报表和财务报表时间表，以及我们2020年2月19日的报告，对这些合并财务报表和财务报表时间表发表了无保留意见，并列入了关于公司采用FASB会计准则最新情况2016-02的解释性段落，租约(主题842).

意见依据

公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，这包括在所附的管理部门关于财务报告内部控制的报告中。我们的职责是根据我们的审计，就公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们规划和进行审计，以合理保证是否在所有重大方面保持对财务报告的有效内部控制。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估重大弱点存在的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作效果，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义与局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，目的是根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)保存记录，以合理的细节准确、公正地反映公司资产的交易和处置情况；(2)提供合理的保证，即为按照普遍接受的会计原则编制财务报表所必需的交易记录，公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权收购、使用或处置提供合理保证。

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外，对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能恶化。

/S/Deloitte&touche LLP

明尼苏达州明尼阿波利斯

(二0二0年二月十九日)

C.H.鲁滨逊全球公司

合并资产负债表

(单位：千，除每股数据外)


	十二月三十一日，
	2019		2018
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	447,858	$	378,615
应收账款，扣除可疑账户备抵后的美元32,838和$41,131	1,974,381		2,162,438
合同资产	132,874		159,635
预付费用和其他	85,005		52,386
流动资产总额	2,640,118		2,753,074

财产和设备	489,976		498,847
累计折旧和摊销	(281,553)		(270,546)
净资产和设备	208,423		228,301
善意	1,291,760		1,258,922
其他无形资产，扣除美元的累计摊销额156,879和$156,246	90,931		108,822
使用权租赁资产	310,860		—
递延税款资产	13,485		9,993
其他资产	85,483		68,300
总资产	$	4,641,060	$	4,427,412

负债和股东投资
流动负债：
应付帐款	$	984,604	$	971,023
未付支票	78,231		92,084
应计费用-
补偿	112,784		153,626
运输费用	101,194		119,820
所得税	12,354		28,360
其他应计负债	62,706		63,410
流动租赁负债	61,280		—
当期债务	142,885		5,000
流动负债总额	1,556,038		1,433,323

长期债务	1,092,448		1,341,352
非流动租赁负债	259,444		—
应付非流动所得税	22,354		21,463
递延税款负债	39,776		35,757
其他长期负债	270		430
负债总额	2,970,330		2,832,325

承付款和意外开支
股东投资：
优先股，$0.10票面价值，20,000授权的股份；不已发行或已发行的股份	—		—
普通股，美元0.10票面价值，480,000授权的股份；179,380和179,400发行的股票，134,895和137,284突出	13,490		13,728
额外已付资本	546,646		521,486
留存收益	4,144,834		3,845,593
累计其他综合损失	(76,149)		(71,935)
按成本计算的国库股票(44,485和42,116股份)	(2,958,091)		(2,713,785)
股东投资总额	1,670,730		1,595,087
负债和股东投资总额	$	4,641,060	$	4,427,412

见所附合并财务报表附注。

C.H.鲁滨逊全球公司

业务和综合收入综合报表

(单位：千，除每股数据外)


	截至12月31日，
	2019		2018		2017
收入：
运输	$	14,322,295	$	15,515,921	$	13,502,906
采购	987,213		1,115,251		1,366,474
总收入	15,309,508		16,631,172		14,869,380
费用和开支：
采购的运输和相关服务	11,839,433		12,922,177		11,257,290
采购供转售的产品	883,765		1,003,760		1,244,040
人事费用	1,298,528		1,343,542		1,179,527
其他销售、一般和行政费用	497,806		449,610		413,404
费用和支出共计	14,519,532		15,719,089		14,094,261
业务收入	789,976		912,083		775,119
利息和其他费用	(47,719)		(31,810)		(46,656)
所得税准备金前的收入	742,257		880,273		728,463
所得税准备金	165,289		215,768		223,570
净收益	576,968		664,505		504,893
其他综合(损失)收入	(4,214)		(53,475)		42,982
综合收入	$	572,754	$	611,030	$	547,875

每股基本净收益	$	4.21	$	4.78	$	3.59
摊薄每股净收益	$	4.19	$	4.73	$	3.57

基本加权平均股票	136,955		139,010		140,610
流通股奖励的稀释效应	780		1,395		772
稀释加权平均股份	137,735		140,405		141,382

见所附合并财务报表附注。

C.H.鲁滨逊全球公司

股东投资综合报表

(单位：千，除每股数据外)


	共同股份突出	金额		额外已付资本		留用收益		累积其他综合损失		国库股票		共计股东‘ 投资






































2016年12月31日	141,258	$	14,126	$	419,280	$	3,190,578	$	(61,442)	$	(2,304,695)	$	1,257,847
净收益						504,893						504,893
外币换算								42,982				42,982
申报股息，美元1.81每股						(258,378)						(258,378)
为雇员福利计划发行的股票	612	61		(16,760)						33,271		16,572
发行限制性股票	97	10		(10)								—
股票补偿费用	1	—		41,770						44		41,814
回购普通股	(2,426)	(243)								(179,742)		(179,985)
2017年12月31日	139,542	13,954		444,280		3,437,093		(18,460)		(2,451,122)		1,425,745
净收益						664,505						664,505
累积效应变化-ASU 2014-09						9,239						9,239
外币换算								(53,475)				(53,475)
申报股息，美元1.88每股						(265,244)						(265,244)
为雇员福利计划发行的股票	764	76		(10,547)						40,489		30,018
发行限制性股票	297	30		(30)								—
股票补偿费用	—	—		87,783						8		87,791
回购普通股	(3,319)	(332)								(303,160)		(303,492)
2018年12月31日	137,284	13,728		521,486		3,845,593		(71,935)		(2,713,785)		1,595,087
净收益						576,968						576,968
外币换算								(4,214)				(4,214)
申报股息，美元2.01每股						(277,727)						(277,727)
为雇员福利计划发行的股票	1,017	102		(13,920)						61,795		47,977
发行限制性股票	28	3		(3)								—
股票补偿费用	—	—		39,083						—		39,083
回购普通股	(3,434)	(343)								(306,101)		(306,444)
2019年12月31日结余	134,895	$	13,490	$	546,646	$	4,144,834	$	(76,149)	$	(2,958,091)	$	1,670,730

见所附合并财务报表附注。

C.H.鲁滨逊全球公司

现金流量表

(单位：千)


	截至12月31日为止的一年，
	2019		2018		2017
经营活动
净收益	$	576,968	$	664,505	$	504,893
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金净额：
折旧和摊销	100,449		96,729		92,977
可疑账户备抵	5,853		15,634		13,489
股票补偿	39,083		87,791		41,805
递延所得税	(2,407)		(15,315)		(28,096)
超额股权补偿税收优惠	(8,492)		(10,388)		(13,657)
其他业务活动	(3,830)		1,815		4,491

业务要素的变化，减去购置的影响：
应收款项	208,312		(190,048)		(364,181)
合同资产	26,761		(11,871)		—
预付费用和其他	(29,871)		16,029		(9,173)
应付帐款和未付支票	(17,968)		36,083		144,041
应计补偿	(40,757)		47,011		7,209
应计运输费用	(18,626)		25,175		—
应计所得税	(12,636)		21,176		18,817
其他应计负债	8,937		7,200		(9,515)
其他资产和负债	3,643		1,370		(19,099)
经营活动提供的净现金	835,419		792,896		384,001

投资活动
购置财产和设备	(36,290)		(45,000)		(40,122)
软件的购买和开发	(34,175)		(18,871)		(17,823)
购置，除所购现金外	(59,200)		(5,315)		(49,068)
其他投资活动	16,636		(3,622)		(521)
用于投资活动的现金净额	(113,029)		(72,808)		(107,534)

筹资活动
为雇员福利计划发行的股票收益	63,092		51,285		38,130
为支付预扣税而投标的股票	(15,115)		(21,264)		(21,557)
回购普通股	(309,444)		(300,991)		(185,485)
现金红利	(277,786)		(265,219)		(258,222)

长期借款收益	1,298,000		591,012		250,000
长期借款付款	(1,505,000)		—		—
短期借款收益	185,000		2,674,000		8,784,000
短期借款付款	(90,000)		(3,384,000)		(8,809,000)
用于资助活动的现金净额	(651,253)		(655,177)		(202,134)
汇率对现金及现金等价物的影响	(1,894)		(20,186)		11,891
现金和现金等价物变动净额	69,243		44,725		86,224
年初现金及现金等价物	378,615		333,890		247,666
现金及现金等价物，年底	$	447,858	$	378,615	$	333,890

补充现金流量披露
支付所得税的现金	$	219,029	$	215,644	$	262,861
支付利息的现金	$	50,854	$	47,544	$	37,871
在其他应计负债中持有的应计股份回购	$	—	$	3,000	$	500

见所附合并财务报表附注。

C.H.鲁滨逊全球公司

合并财务报表附注

附注1：重要会计政策摘要

列报依据。鲁滨逊世界公司我们的子公司(“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)通过在北美、欧洲、亚洲、大洋洲和南美洲的办事处网络，提供全球运输服务和物流解决方案。合并财务报表包括C.H.Robinson全球公司的账户。以及我们大部分拥有和控制的子公司。我们在子公司的少数利益并不显著。所有公司间交易和结余都已在合并财务报表中消除。

使用估计数。按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层作出影响报告的截至财务报表之日的资产和负债数额以及报告期内报告的收入和支出数额的估计和假设。估计数是根据最新和最好的资料编制的，我们的实际结果可能与这些估计数大相径庭。

收入确认。在合同开始时，我们评估我们在与客户签订的合同中承诺的货物和服务，并确定我们为客户提供独特的货物和服务的性能义务。我们已确定，下列不同的货物和服务是我们的主要业绩义务。

运输和物流服务-作为一间第三方物流供应商，我们在客户合约下的主要表现义务，是利用我们与多间运输公司的关系，以高效率及具成本效益的方式运送客户的货物。这些履行义务的收入在合同期间得到满足，这通常代表过境期。过境期可能因运输方法而异，通常在公路、铁路和空中运输中需要几天，如果是海运，则需要几个星期。确定过境期以及截至报告日已完成了多少过境期，可能需要管理层作出影响确认收入时间的判断。当客户的货物到达预定目的地时，我们的履约义务就完成了。我们的服务价格通常是固定的，通常在30履行义务后的几天。

我们还提供一定的增值物流服务，如海关经纪、收费管理服务、仓储服务、小包裹服务、供应链咨询和优化服务。这些服务可能包括一个或多个性能义务，这些义务通常在我们履行义务时在服务期内得到满足。就海关经纪和小包裹而言，服务期限可能很短，在仓储、管理服务和供应链咨询和优化服务方面也可能更长。我们的服务定价是在客户合同中确定的，并取决于客户的具体需求，但可以在每笔交易、劳动时间或服务期限内按固定费用商定。付款通常在30履行义务后的几天。

采购服务-我们与食品杂货零售商、餐馆、食品服务分销商和农产品批发商签订合同，以“鲁滨逊新鲜”的商标提供采购服务。根据这些合同，我们的主要服务义务是购买、销售和/或销售包括新鲜水果、蔬菜和其他易腐烂物品在内的产品。当我们在某一时刻履行这些合同下的履约义务时，通常是当我们的产品被我们的客户收到时，收入才会被确认。这些合同的定价通常是固定的，通常在30履行义务后的几天。

在许多情况下，作为额外的履约义务，我们签订合同安排我们购买、销售和/或市场上的产品的物流和运输。这些履约义务在合同期间得到履行，与我们的其他运输和物流服务一致。合同期限通常小于一年。我们的服务价格通常是固定的，通常在30履行义务后的几天。

服务、货运代理和采购管理下的采购交易记录在我们为客户提供的服务的净金额上，因为上面提到的许多因素都不存在。

合同资产。合同资产是指在货物仍在运输途中，我们有权对我们提供的服务进行考虑的金额，但我们尚未履行我们的履约义务，或尚未向我们的客户开具发票。在履行我们的履约义务(根据运输方式的期限不同)并向我们的客户开具账单后，这些金额被归类为应收账款，然后通常在30天内到期。

应计交通费。应计运输费用是我们欠供应商，主要是运输供应商的款项，因为他们在报告之日仍在运输途中提供服务。

可疑账户备抵。应收账款通过备抵未来可能无法收回的款项而减少。我们不断监测客户的付款情况，并根据客户的老化趋势、历史损失经验和我们确定的任何具体客户收集问题，为无法收回的帐户保留备抵。

外币。外国子公司的大多数资产负债表账目按年底时的现行汇率重新计量和折算。翻译调整数记在其他综合(损失)收入中。业务报表项目按当年的平均汇率折算。

现金和现金等价物。现金和现金等价物主要包括银行存款和自购买之日起3个月或以下的高流动性投资。在美国境外持有的现金和现金等价物共计$405.1百万美元320.0截至2019年12月31日和2018年12月31日我们的大部分现金和现金等价物余额是以美元计价的，尽管这些余额经常存放在美元不是功能货币的地方。

预付费用和其他。预付费用和其他费用包括软件维护合同、保险费、其他预付业务费用和库存等项目，主要包括为转售而持有的产品和相关产品。

使用权租赁资产。使用权租赁资产在租赁开始时得到确认，并代表我们在租赁期限内使用基础资产的权利。

租赁负债。租赁负债在开始日期确认，并表示我们有义务按折扣计算租赁所产生的租金付款。

财产和设备。财产和设备按成本入账。维修和维修费用记作已发生的费用。折旧是根据资产的估计寿命使用直线法计算的.租赁权改进的摊销按租赁期限的较短或改进的估计使用寿命计算。

我们确认了下列折旧费用(单位：千)：


2019	$	45,016
2018	45,155
2017	42,817

截至12月31日，我们的财产和设备摘要如下(千)：


	2019		2018
家具、固定装置和设备	$	283,378	$	272,733
建筑	112,410		130,959
公司飞机	11,461		11,337
租赁改良	61,539		58,929
土地	20,146		23,648
在建	1,042		1,241
减：累计折旧和摊销	(281,553)		(270,546)
净资产和设备	$	208,423	$	228,301

善意。商誉是指被收购企业的成本超过可识别有形净资产和可识别无形资产的公允价值和承担的负债净额的费用。商誉每年在报告单位一级(运营部分或低于运营部门一级)进行测试(我们认为11月30日)，如果发生事件或情况发生变化，更有可能将报告单位的公允价值降低到其账面价值以下，则在两次测试之间进行测试。见注2，商誉和其他无形资产.

其他无形资产。其他无形资产包括明确的客户名单、非竞争协议和无限期商标.确定寿命的无形资产在其估计寿命内采用直线法摊销，范围从五到八年。当发生的事件或情况的变化表明账面金额可能无法收回时，一定寿命的无形资产被评估为减值。无限期商标不分期摊销.无限期无形资产评估减值时，当事件或情况的变化表明，账面金额可能无法收回，或每年，至少。见注2，商誉和其他无形资产.

其他资产。其他资产主要包括购买和内部开发的软件，以及与我们的无保留延期补偿计划相关的投资。我们用直线法对软件进行摊销三年.我们确认了购买和内部开发软件的下列摊销费用(单位：千)：


2019	$	17,023
2018	14,688
2017	13,887

截至12月31日，我们已购买和内部开发的软件摘要如下(千)：


	2019		2018
购买软件	$	34,026	$	32,460
内部开发软件	100,894		68,853
减去累计摊销	(83,158)		(66,638)
NET软件	$	51,762	$	34,675

所得税。所得税采用资产和负债法记帐。根据这一方法，递延税资产和负债按规定的税率确认资产和负债的账面金额和税基之间的临时差异对未来的税收后果产生的影响。

年度税收规定包括被认为足以支付前一年纳税申报表审查后可能产生的摊款的数额；然而，在解决所提出的问题后最终支付的数额可能与应计数额不同。

不确定的所得税状况的财务报表利益在更有可能被确认时，根据技术优点，将在审查后予以维持。未获承认的税收优惠更有可能是欠税务当局的，而且可以合理估计意外开支的数额。不确定的所得税状况包括在合并资产负债表中的“应计所得税”或“应付非流动所得税”中。

综合收入(损失)综合收入(损失)主要包括外币折算调整。这是在我们的综合报表的业务和综合收入毛额的相关所得税影响。

以股票为基础的补偿。我们向主要员工和外部董事颁发股票奖励，包括股票期权、业绩股票和限制性股票。总的来说，这些奖项属于五年，或者是基于公司的盈利增长或者是时间的推移。每一项裁决的相关补偿费用在适当的归属期内确认。以股票为基础的支付奖励的公允价值是在授予之日确定的.股份和受限制股票单位的赠与，公允价值是根据授予之日的市场价格确定的，在转归后的持股限制中予以贴现。未付补助金的折扣从12百分比22百分比和计算采用布莱克-斯科尔斯期权定价模型-保护卖出方法.衡量的股票波动和利率的变化是折扣率变化的主要原因。

对于期权的授予，我们使用Black-Soles期权定价模型来估计基于股票的支付奖励的公允价值。以股票为基础的奖励的公允价值的确定受到我们的股票价格和一些假设的影响，包括预期波动率、预期期限、无风险利率和股息收益率。

附注2：商誉和其他无形资产

商誉账面金额的变动情况如下(千)：


	纳斯特⁽¹⁾		全局转发		所有其他和公司⁽¹⁾		共计
2017年12月31日	$	1,029,122	$	185,873	$	60,821	$	1,275,816
收购	(40)		33		—		(7)
外币换算	(12,298)		(3,877)		(712)		(16,887)
2018年12月31日	1,016,784		182,029		60,109		1,258,922
收购	—		25,892		7,771		33,663
外币换算	(1,214)		499		(110)		(825)
2019年12月31日	$	1,015,570	$	208,420	$	67,770	$	1,291,760

________________________________

⁽¹⁾由于在附注9中讨论的重组，Nast和Robinson的新部门之间重新分配了商誉，部分报告。上一期间的数额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

商誉在11月30日至少每年进行一次减值测试，如果事件或情况的变化表明资产可能受损，则更频繁地进行测试。我们首先进行定性评估，以确定报告单位的公允价值是否更可能低于其各自的账面价值(“步骤零分析”)。如果步骤零分析表明，我们报告单位的公允价值更有可能低于其各自的账面价值，则执行额外的减值评估(“步骤一分析”)。基于我们的步骤零分析，我们确定更有可能没有达到标准，因此不需要第一步分析。

不商誉或无形资产减值已记录在任何提交期。截至12月31日，可识别的无形资产如下(千)：


	2019										2018
	成本		累积摊销		网		成本		累积摊销		网
有限寿命无形资产
客户关系	$	237,335	$	(156,879)	$	80,456	$	254,293	$	(156,006)	$	98,287
非竞争协定	—		—		—		300		(240)		60
全有限寿命无形资产	237,335		(156,879)		80,456		254,593		(156,246)		98,347
无限期无形资产
商标	10,475		—		10,475		10,475		—		10,475
无形资产共计	$	247,810	$	(156,879)	$	90,931	$	265,068	$	(156,246)	$	108,822

其他无形资产的摊销费用为(千)：


2019	$	38,410
2018	36,886
2017	36,273

截至2019年12月31日，有限寿命无形资产按可报告部分分列，将按其剩余寿命摊销如下(千)：


	NAST		全局转发		所有其他公司		共计
2020	$	250	$	28,023	$	610	$	28,883
2021	250		14,502		610		15,362
2022	250		14,502		610		15,362
2023	250		11,930		610		12,790
2024	167		3,648		610		4,425
此后	—		2,771		863		3,634
共计							$	80,456

附注3：公允价值计量

关于某些金融资产和负债公允价值计量的会计准则要求，按公允价值计算的资产和负债应按以下三类之一分类和披露：

•一级-活跃市场相同资产或负债的报价。

•二级-可观察的基于市场的输入或由市场数据证实的不可观测的输入。

•第三级-反映报告实体自身假设或来自不活跃市场的外部投入的不可观测的投入。

在层次结构中，金融资产或负债的分类是根据对公允价值计量具有重要意义的最低投入水平来确定的。

我们有不截至2019年12月31日或2018年12月31日终了期间的3级资产或负债。在本报告所述期间，没有在职等之间进行转移。

附注4：融资安排

我们的短期和长期债务以及相关利率的组成部分如下(单位：千美元)：


	平均利率							账面价值
	(一九二零九年十二月三十一日)		(2018年12月31日)		成熟期	(一九二零九年十二月三十一日)		(2018年12月31日)
循环信贷设施	—	%	3.64	%	2023年10月	$	—	$	5,000
A系列高级说明	3.97	%	3.97	%	2023年8月	175,000		175,000
高级说明，B系列	4.26	%	4.26	%	2028年8月	150,000		150,000
高级说明，C系列	4.60	%	4.60	%	2033年8月	175,000		175,000
应收账款证券化设施⁽¹⁾	2.41	%	3.15	%	2020年12月	142,885		249,744
高级注释⁽¹⁾	4.20	%	4.20	%	2028年4月	592,448		591,608
债务总额						1,235,333		1,346,352
减：当前到期日和短期借款						(142,885)		(5,000)
长期债务						$	1,092,448	$	1,341,352

________________________________

⁽¹⁾扣除未摊销折扣和发行费用。

高级无担保循环信贷设施

我们有一个高级的无担保循环信贷设施(“信贷协议”)，总可获得$。110亿美元，到期日为2023年10月24日。“信用协议”下的借款一般按定价时间表或基准利率确定的可变利率支付利息(这是(A)行政代理人的最优惠利率中最高的，(B)联邦基金利率加0.50百分比，或(C)一个月libor加指定保证金的总和).截至2019年12月31日，可变利率等于libor+。1.13百分比。此外，在根据该机制签发的每一张信用证下，每天平均未支取的金额为承付费用，范围为0.075百分比0.200百分比。由于债务期限较短，记录的未偿借款数额接近公允价值；因此，我们认为这些借款是二级金融负债。

“信贷协议”载有各种限制和契约，要求我们维持某些财务比率，包括最高杠杆率为3.50到1点。“信用协议”还包含习惯上的违约事件。如果信用协议下的违约事件发生并正在继续，行政代理人可以宣布任何信用协议下的未清偿债务立即到期并支付。此外，如果我们成为任何破产、破产或类似法律下的自愿或非自愿程序的对象，那么根据“信用协议”所承担的任何未清债务将自动到期并支付。

票据购买协议

2013年8月23日，我们与某些机构投资者(“购买者”)签订了债券购买协议。在2013年8月27日，买家购买了本金总额为$。500百万我们的高级注释，A系列，高级注释B系列，高级注释C系列(“注释”)。债券利息每半年支付一次.债券的公允价值接近$539.32019年12月31日百万美元。我们估计债券的公允价值主要是使用预期现值技术，该技术是基于可观察的市场投入，使用的是目前对信用条件相似的公司和剩余到期日提供的利率，并考虑到我们自己的风险。如果以公允价值记录的话，它们将被归类为二级。

“购买票据协议”载有各种限制和契约，要求我们维持某些财务比率，包括最高杠杆率为3.00至1.00，最低利息覆盖率为2.00至1.00，最高合并优先债务占合并总资产比率为15百分比。

“备注购买协议”规定了惯常的违约事件。一旦发生失责事件，某些买家便可申报该等债券，而该等债券则会即时到期应付。根据“购买债券协议”的条款，该等债券可全部或部分在以下地点赎回：100本金的百分比与“全额支付”(按“票据购买协议”中的定义)一起赎回，以及每一张票据的应计利息和未付利息。本公司根据“债券购买协议”及“债券”所承担的义务，由

鲁滨逊公司，特拉华州公司和全资子公司，由C.H.鲁滨逊公司，明尼苏达州公司和间接全资子公司组成。

美国贸易应收账款证券化

2017年4月26日，我们与东京银行-三菱UFJ有限公司、纽约分行和富国银行(N.A.)签订了应收款购买协议和相关交易文件，以提供应收款证券化设施(“应收款证券化设施”)。2018年12月17日，我们对应收账款证券化机制进行了修订，改变了富国银行(WellsFargo Bank，N.A.)和美国银行(Bank of America，N.A.)的贷款方，并将到期日期从2019年4月26日延长至2020年12月17日。应收账款证券化机制以美国贸易应收账款证券化为基础，提供至多美元的资金250百万应收账款证券化机制下的借款利率是以30天的libor加一笔保证金为基础的。还有一个承诺费，我们需要支付任何未使用的部分设施。应收账款证券化机制将于2020年12月17日到期，除非经双方当事人延长，并于2019年12月31日作为流动负债入账。应收账款证券化机制记录的未偿借款数额接近公允价值，因为它可以在短时间内赎回，利率浮动。我们认为这些借款是二级财务责任。

“应收款证券化设施”载有各种习惯上的肯定和否定契约，其中还载有习惯上的违约和终止条款，其中规定在发生某些特定事件时加速根据“应收款证券化机制”欠下的款项。

高级音符

2018年4月9日，我们通过公开发行发行了高级无担保票据(“高级债券”)。高级债券的年利率为4.20每半年一次于4月15日和10月15日到期，直至2028年4月15日到期.高级债券的收益被用来支付我们信贷协议上的余额。考虑到原发行贴现的摊销及所有承销及发行费用，高级债券的有效收益率约为到期日。4.39年率。高级债券的公允价值(不包括债务折扣和发行成本)约为美元659.9截至2019年12月31日，百万欧元，主要以外部来源的市场价格为基础。高级债券的账面价值为元。592.4截至2019年12月31日如果在财务报表中按公允价值计量高级附注，则按公允价值等级划分为二级。

我们可在高级债券到期前的任何时间及时间内，以高级债券所述的适用赎回价格，全部或部分赎回该等高级债券。在发生高级债券所界定的“更改控制触发事件”(一般情况下，我们的控制权改变并调低高级债券的信贷评级)后，我们一般会被要求向持有高级债券的人士提出回购高级债券的要约。101本金的百分比加上截至回购日的应计利息和未付利息。

这些高级债券是根据一项契约发行的，该契约对我们在合并基础上产生留置权、进行销售和租赁交易以及合并、合并或转让大量资产和子公司的能力施加了某些限制。它还规定了习惯上的违约事件(在某些情况下适用于习惯上的宽限期和补救期)，其中除其他外包括不付款、契约中的违约以及某些破产和破产事件。如发生失责事件，并继续就高级票据，受托人或持有人至少25未偿还的高级债券本金百分比可宣布所有未偿高级债券的本金及应计利息和未付利息(如有的话)到期应付。这些契约和违约事件都受到契约中描述的许多重要限制、限制和例外情况的制约。契约不包含我们必须遵守的任何财务比率或特定的净值或流动资金水平。

截至2019年12月31日，我们已遵守或已保证放弃“信贷协议”、“票据购买协议”、“应收账款证券化设施”和“高级票据”下的所有契约。

附注5：所得税

鲁滨逊世界公司其80%(或更多)拥有美国子公司的子公司提交了一份合并的联邦所得税申报表。我们根据州申报要求提交单一或单独的状态返回。除了少数例外，2012年之前，我们不再接受对美国联邦、州和地方或非美国所得税申报表的审计。我们目前正接受美国国税局2015-2017年税收年度的审计.

2017年12月22日，美国政府颁布了全面的税收立法，通常被称为“减税和就业法案”(“税法”)。“税法”对美国税法作了广泛而复杂的修改，包括但不限于将美国联邦公司税率从35%降至21%，并要求公司对外国子公司某些未汇回的收入一次性缴纳过渡税，并对全球无形低税收收入(GILTI)和外国衍生无形收入(FDII)增加新的规定。虽然已在两年前颁布，但关于外国直接投资的适用的监管指南尚未定稿。我们已将GILTI和FDII的税收影响包括在截至2019年12月31日的12个月的所得税支出中，这是基于我们对提交本文件时可用的规则的理解。然而，我们的计算可能会受到未来条例的影响，因为指导方针已经最后确定。我们将继续监测与FDII有关的任何新指南，并确定它可能对我们的计算产生的任何影响。

在2019年，我们删除了我们的断言，除了我们最大的中国子公司的流动资金外，我们的外国子公司的未汇出收益是永久再投资的。在删除了这一断言之后，我们记录了$$的税收支出。13.92019年第四季度已缴纳和应计外国预扣税百万美元。这笔开支被税收优惠美元部分抵消。11.1百万美元与超额外国税收抵免有关，税收优惠为美元。1.8与先前纳税所得的外汇损失有关的百万美元。如果我们汇回所有仍被认为是永久再投资的外国收入，对应付所得税的估计影响将增加大约$。3.9截至2019年12月31日

所得税准备金前的收入包括(千)：


	2019		2018		2017
国内	$	649,742	$	738,927	$	638,718
外国	92,515		141,346		89,745
共计	$	742,257	$	880,273	$	728,463

不包括利息和罚款在内的未确认的税收优惠的开始和结束数额的核对如下(千)：


	2019		2018		2017
未确认的税收福利，期初	$	31,515	$	31,806	$	12,268
根据与本年度有关的税种增加的税额	2,212		—		4,014
以往年度税额的增加	2,148		1,662		16,713
前几年税收减少额	—		(263)		—
时效失效	(1,703)		(1,394)		(1,189)
安置点	(234)		(296)		—
未确认的税收福利，期末	$	33,938	$	31,515	$	31,806

所得税费用考虑到可能需要的数额，以弥补公开课税年度的风险敞口。我们预计开放课税年度不会产生任何重大影响；然而，实际结算额可能与应计数额不同。

截至2019年12月31日，我们有$39.9百万元未获确认的税项优惠及有关利息及罚则，如获承认，均会影响我们的有效税率。我们不知道在未来12个月内，有任何税务情况有可能令未获确认的免税额大幅增加或减少。未确认的税收福利负债总额预计将减少约$3.1在未来的12个月内，由于法规失效而产生的损失。

我们承认所得税规定中与不确定的税收状况有关的利息和惩罚。在截至12月31日2019 2018年和2017年12月31日止的几年中，我们确认了大约$1.0百万美元1.0百万美元0.7分别是利息和罚金。我们有大约$6.0百万美元6.5支付与截至2019年12月31日和2018年12月31日应付的非流动所得税中的不确定税额有关的利息和罚款100万欧元。这些数额不包括在上述对账中。

所得税规定的组成部分包括截至12月31日的年度(单位：千)：


	2019		2018		2017
税收规定：
联邦制	$	106,009	$	152,627	$	189,708
国家	25,788		38,626		29,320
外国	35,899		39,830		32,638
	167,696		231,083		251,666
递延准备金(养恤金)：
联邦制	1,554		(11,969)		(21,389)
国家	316		(3,176)		(3,048)
外国	(4,277)		(170)		(3,659)
	(2,407)		(15,315)		(28,096)
备抵总额	$	165,289	$	215,768	$	223,570

使用法定的联邦所得税税率与截至12月31日止年度的实际所得税比率进行核对的情况如下：


	2019		2018		2017
联邦法定费率	21.0	%	21.0	%	35.0	%
州所得税，扣除联邦福利	2.8		3.3		2.6
税法影响	—		0.4		(1.7)
第199条扣除	—		—		(2.8)
股票支付奖励	(0.9)		(0.7)		(1.9)
超额外国税收抵免	(1.5)		—		—
外国	1.7		0.6		(0.9)
其他	(0.8)		(0.1)		0.4
有效所得税税率	22.3	%	24.5	%	30.7	%

递延税资产(负债)包括截至12月31日的下列资产(单位：千)：


	2019		2018
递延税款资产：
租赁负债	$	77,879	$	—
补偿	54,226		57,666
应计费用	23,179		27,683
应收款项	5,086		8,093
其他	7,417		6,004
递延税款负债：
使用权资产	(75,352)		—
无形资产	(73,166)		(77,059)
应计收入	(14,893)		(19,571)
预付资产	(4,660)		(5,798)
长寿资产	(15,134)		(15,615)
其他	(10,873)		(7,167)
递延税负债净额	$	(26,291)	$	(25,764)

我们的国外净营业亏损结转，税收影响为美元。11.1截至2019年12月31日8.12018年12月31日净营业亏损结转将在2020年至2025年的不同日期到期，某些司法管辖区的结转期限无限期。我们不断监测和审查国外净营运亏损结转，以确定是否有能力实现与国外净营业亏损结转相关的递延税资产。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们记录的估值津贴为美元。8.5百万美元6.4以百万美元抵扣递延税金相关的境外经营亏损结转。

附注6：股本及股票奖励计划

优先股我们的公司注册证书授权签发20,000,000优先股股份，面值$0.10每股。确实有不流通股优先股。优先股可以在任何时候通过我们董事会的决议发行，而不需要股东采取任何行动。董事会可以发行一个或多个系列的优先股，并确定其指定和相关权力。这些包括投票权、偏好、权利、资格、限制和每个系列的限制。任何这类系列的发行都可能对普通股持有人的权利产生不利影响，并可能妨碍完成合并、投标要约或其他收购企图。

普通股。我们的注册证书授权480,000,000普通股股份，面值$0.10每股。在符合优先股权利的前提下，普通股持有人有权在董事会宣布时并在董事会宣布时，从合法可得资金中获得股息，并有权从清算或解散时合法分配的公司净资产中分得股利。

对于持有的普通股，股东有权一对股东表决的每一事项进行表决，包括选举董事。普通股持有人无权进行累积投票。股东没有先发制人的权利。所有普通股的流通股都是全额支付和不应评税的。

股票奖励计划。以股票为基础的补偿成本是根据奖励的价值在授予日期计量的，并在授予时被确认为费用。我们在综合业务报表中确认的人事费用总额和库存补偿的综合收入摘要如下(千)：


	2019		2018		2017
股票期权	$	16,073	$	23,374	$	10,109
股票奖励	20,170		61,826		29,217
公司ESPP折扣费用	2,840		2,591		2,479
股票补偿费用总额	$	39,083	$	87,791	$	41,805

在2019年5月9日，我们的股东批准了对我们2013年股权激励计划(“计划”)的修正和重新声明，以增加授权授予的股份数量。4,000,000股票。该计划允许我们向我们的主要员工和外部董事授予某些股票奖励，包括公平市价股票期权、业绩股票和限制性股票。当我们的股东同意在计划中增加更多股份时，最多17,041,803根据这个计划，股票是可以被授予的。约5,300,634截至2019年12月31日，根据这一计划，股票可以获得股票奖励。在未交付股票或以现金结算的情况下，受奖励到期或取消的股票通常可根据该计划再次发行。

在2015年之前的几年里，我们将基于业绩的股票期权授予了某些关键员工。这些选择须受某项转归规定的规限。五-年期，以公司盈利增长为基础。这些奖励不再符合2019年以后递增归属的资格。项目结束时仍未归属的任何选项。五-年归属期会被公司没收。虽然参与者可以通过股票交换活动行使期权，但我们不会在补助金上发放再负荷(恢复期权)。

下面的时间表总结了计划中的股票期权活动。截至2019年12月31日，所有未兑现的未归属期权都与2015年至2019年的时间赠款有关。


	备选方案	加权平均运动价格		骨料内禀价值 (单位：千)		平均残存生命 (年份)
截至2018年12月31日未缴	7,822,514	$	74.42	$	85,222	7.2
赠款	151,040	82.46
行使	(725,685)	65.58
没收	(197,677)	77.87
截至2019年12月31日未缴	7,050,192	$	75.40	$	44,067	6.4

归属于2019年12月31日	4,507,070	$	71.17			5.6
可于2019年12月31日运动	4,507,070	$	71.17			5.6

截至2019年12月31日，与股票期权有关的未确认补偿费用为$40.4百万未来确认的费用数额将根据时间的推移和雇员的持续就业情况而定。

附加潜在稀释股票期权总计3,348,5012019年，由于这些证券的操作价格是反稀释的(例如，高于我们普通股的平均市场价格)，我们的每股稀释净收入被排除在外。

关于行使期权的内在价值的资料如下(千)：


2019	$	15,862
2018	16,209
2017	6,026

我们已将股票期权授予某些主要雇员，主要是根据他们的持续就业情况。这些奖励的价值由授予之日的市场价格确定，在转归后的持有限制中贴现，使用Black-Schole期权定价模型计算，并在授予的归属期内支出。下表汇总了截至2019年12月31日的这些未归属股票期权赠款：


首个归属日期	最后归属日期	备选方案批准，扣除没收	加权平均补助金日期-再公允价值		非既得期权
2016年12月31日	(二零二零年十二月三十一日)	1,421,432	$	12.66	280,033
2017年12月31日	(2021年12月31日)	1,238,090	12.60		484,683
(2018年12月31日)	2022年12月31日	1,447,294	14.25		855,028
(一九二零九年十二月三十一日)	(2023年12月31日)	1,159,662	20.13		923,378
		5,266,478	$	14.73	2,543,122

我们批准了额外的1,660,5482020年2月5日。这些奖项的加权平均行使价格为美元。72.74和加权平均补助金日期-公允价值$13.88。这些奖项将授予五-年期，首次归属日期为2020年12月31日。

确定公允价值

利用Black-Soles期权定价模型对股票期权的公允价值进行了估算.我们使用Black-Schole期权定价模型-保护性看跌方法来估计受限制股票和单位的公允价值。用于确定无风险利率、股利收益率、预期波动率和预期期限的重要假设说明如下：

无风险利率-无风险利率是基于美国国债零息票发行日的隐含收益率，其期限等于预期期限。

股息收益率-股利收益率假设是建立在我国股利分配历史的基础上的。

预期波动率-预期波动率是根据我们的交易期权的隐含波动率和股票价格的历史波动来确定的。

预期期限-期望值是指我们基于股票的奖励预期未兑现的时期，是根据历史经验和预期的未来运作模式确定的，同时考虑到未行使股票奖励的合同条款。

每种期权的公允价值是根据下列假设使用Black-Schole期权定价模型估算的：


	2019年赠款		2018年补助金		2017年补助金
加权平均无风险利率	2.1%		3.1%		2.3%
预期股利收益率	2.0%		2.0%		2.5%
加权平均波动率	25%		25%		20%
预期任期(以年份为单位)	6.08		6.08		6.20
每个选项的加权平均公允价值	$	17.52	$	20.52	$	14.23

股票奖。我们已授予某些关键员工和非雇员董事业绩为基础的和时间为基础的限制股票和限制性股票单位。基于性能的奖励受特定归属要求的制约。五-年期，以公司盈利增长为基础。基于时间的奖励主要取决于时间的推移和雇员的持续就业.裁决还限制了获奖者在特定时期内出售或转让既得利益的能力。这些奖励的公允价值是根据授予之日的市场价格确定的，对归属后的持有限制予以贴现。未付补助金的折扣从12百分比22百分比和计算采用布莱克-斯科尔斯期权定价模型-保护卖出方法.股票价格波动和利率的变化是折扣率变化的主要原因。这些赠款是根据奖励条款支出的。

下表汇总了截至2019年12月31日的未归属业绩限制股和限制性股票单位赠款：


	受限制股份及受限制股票单位数目	加权准平均值授与日期-公平价值
2018年12月31日	846,170	$	68.35
获批	38,340	68.10
既得利益	—	—
没收	(42,717)	63.24
2019年12月31日未获转拨	841,793	$	68.68

下表按归属期汇总了以业绩为基础的限制性股份和限制性股票单位：


首个归属日期	最后归属日期	绩效股和股票股批准，扣除没收	加权平均补助金日期-再公允价值⁽¹⁾		未转让业绩股和限制性股
2016年12月31日	(二零二零年十二月三十一日)	388,578	$	51.88	138,268
2017年12月31日	(2021年12月31日)	338,693	64.91		161,722
(2018年12月31日)	2022年12月31日	310,713	74.26		176,265
(一九二零九年十二月三十一日)	(2023年12月31日)	365,538	73.82		365,538
		1,403,522	$	65.59	841,793

________________________________

⁽¹⁾所示金额是以业绩为基础的限制性股份和被授予的限制性股票单位的加权平均授予日公允价值，扣除没收后的数额。

我们批准了额外的405,776以业绩为基础的限制股和限制性股于2020年2月5日上市.这些奖励的加权平均赠款日公允价值为美元。59.34会把一个五-年期，首次归属日期为2020年12月31日。

下表总结了截至2019年12月31日，我们的非归属时间限制股票和限制性股票单位赠款：


	限制数量股份及股票单位	加权准平均值授与日期-公平价值
2018年12月31日	926,692	$	67.08
获批	40,309	72.07
既得利益	(291,318)	63.93
没收	(61,242)	67.66
2019年12月31日未获转拨	614,441	$	68.76

我们批准了额外的329,586时间限制股和限制性股票单位于2020年2月5日.这些奖励的加权平均赠款日公允价值为美元。59.34会把一个五-年期，首次归属日期为2020年12月31日。

(以千计)股票奖励的公允价值摘要：


2019	$	20,170
2018	61,826
2017	29,217

截至2019年12月31日，未确认的赔偿费用为$99.3百万与先前授予的股票奖励有关。未来要确认的费用数额将根据公司的收入增长和某些关键员工的持续雇用情况而定。

员工股票购买计划。我们的1997年员工股票购买计划允许我们的员工贡献最多$10,000每年购买公司股票的现金补偿。购买价格是使用本季度最后一天的收盘价确定的。15百分比。股票立即归属。以下是雇员库存购买计划活动摘要(单位：千美元)：


	购买的股份由雇员	总成本致雇员		确认费用由公司
2019	224,596	$	16,093	$	2,840
2018	191,823	14,682		2,591
2017	215,613	14,048		2,479

股份回购计划。在2013年，我们的董事会批准了一项股票回购计划，允许公司进行回购15,000,000股票。该计划于2018年9月完成。2018年5月，董事会批准了一项股票回购计划，允许公司进行回购15,000,000我们的普通股。根据这些授权开展的活动如下(千美元)：


	回购股份	股份转让价值总额购回
2017年回购	2,426,407	$	179,985
2018年回购	3,319,077	303,492
2019年回购	3,434,102	306,444

截至2019年12月31日，9,993,683剩余股份，根据当前授权回购。

附注7：承付款和意外开支

雇员福利计划。我们提供一个明确的缴款计划，该计划符合“国内收入法典”第401(K)条的规定，涵盖所有合格的美国雇员。我们也可以选择对该计划作出相应的贡献。每年可酌情向该计划提供捐款。确定的缴款计划费用，包括相应的缴款，大约为(千)：


2019	$	42,491
2018	43,172
2017	27,530

我们已经承诺要有一个明确的贡献匹配。六2020年合格补偿金的百分比。我们贡献了一个定义的贡献匹配六2019年和四2018年和2017年都达到了这一比例。我们作出了可自由支配的利润分享贡献二2018年认可的合格参与人薪酬总额的百分比。2018年捐款之后，我们修改了计划，终止了自由支配利润分享计划。

租赁承付款。我们维持经营租赁办公空间，仓库，办公设备，和少量的多式联运集装箱。见注11，租赁，以获得更多信息。

诉讼。我们不受任何悬而未决或威胁的诉讼，但在我们的日常业务过程中产生的日常诉讼，包括某些或有汽车责任案件，截至2019年12月31日。在某些法律程序中，我们已累积了一笔反映被认为可能和可估计的总负债的数额，但这一数额对我们的合并财务状况、业务结果或现金流量并不重要。由于其中许多程序的初步性质、难以确定与其中许多程序有关的适用事实、对其中许多程序中提出的索赔的处理不一致以及难以预测其中许多程序的和解价值，我们无法估计任何合理可能的额外损失的数额或范围。然而，根据我们的历史经验，这些程序的解决预计不会对我们的合并财务状况、业务结果或现金流动产生实质性影响。

附注8：收购

2019年5月22日，我们收购了Dema Service S.p.A的所有流通股。(“Dema服务”)以加强我们在意大利的现有足迹。购货考虑总额，扣除所购现金后为$14.2百万美元，是用现金支付的。

可识别的无形资产和估计使用寿命如下(千美元)：


	估计寿命(年份)
客户关系	7	$	4,252

有美元7.8与收购Dema服务有关的数百万次善意记录。Dema服务商誉是获得和保留Dema服务员工队伍的结果，也是将其业务整合到我们的业务中的预期协同作用的结果。采购会计被认为基本完成。从这次收购中没有为意大利的税收目的确认商誉。THe自2019年5月23日以来，Dema Service的运营结果已作为所有其他部门和企业部门的一部分列入我们的合并财务报表。

2019年2月28日，我们收购了空间货运集团(“空间货物”)的所有流通股，以扩大我们在西班牙和哥伦比亚的存在和能力。扣除所购现金后的购买考虑总额为$45.0百万美元，是用现金支付的。

可识别的无形资产和估计使用寿命如下(千美元)：


	估计寿命(年份)
客户关系	7	$	16,439

有美元25.9与购置空间货物有关的记录在案的百万商誉。空间货物商誉是获得和保留空间货物工人队伍的结果，也是将其业务并入我国的预期协同作用的结果。采购会计被认为基本完成。从这次收购中没有为西班牙的税收目的确认商誉。自2019年3月1日以来，我们的合并财务报表已将空间货运业务的结果作为全球货运部门的一部分列入其中。

2017年8月31日，我们收购了Milgram&Company Ltd.的所有流通股。(“Milgram”)目的是扩大我们在全球的存在，并为我们的投资组合带来更多的能力和专门知识。扣除所购现金后的购买考虑总额为$47.3百万美元，是用现金支付的。我们用信贷协议下的预付款来支付部分现金。

可识别的无形资产和估计使用寿命如下(千美元)：


	估计寿命(年份)
客户关系	7	$	14,004

有美元28.3与收购米尔格拉姆有关的数百万次善意记录。米尔格拉姆商誉是收购和保留米尔格拉姆现有员工队伍的结果，也是将其业务整合到我们公司的预期协同效应的结果。采购会计被认为是最终的。从这次收购中没有确认出于加拿大税收目的的商誉。自2017年9月1日以来，Milgram的运营结果主要包括在我们的全球转发部门的合并财务报表中。

在2020年1月28日，我们达成了一项最终协议，以大约$的价格收购PrimeDistributionServices，这是北美零售整合服务的领先供应商。225百万美元现金。该协议须符合某些习惯上的结束条件，包括监管批准。

附注9：部分报告

在2019年1月1日，我们重组了我们的企业运输服务结构，使我们的Nast和Robinson新鲜运输网络相结合。新的联合运输网络将由Nast报告部门管理和报告。我们已确定，鲁滨逊新的部分不再满足报告部分的要求，并将包括在所有其他和公司报告部分。上期资料已重新分类，以符合这一列报方式。我们的可报告部分是基于我们的内部报告方法，该方法通常按服务项目和它们向客户提供的主要服务分隔这些部门。我们发现二应报告的部分如下：

•北美地面运输：NAST通过在美国、加拿大和墨西哥的办事处网络提供横跨北美的货运服务。NAST提供的主要服务是卡车载重，低于卡车载重(“LTL”)和多式联运。

•全球转发：全球货运代理通过在北美、亚洲、欧洲、大洋洲和南美洲的国际办事处网络提供全球物流服务，并与世界各地的独立代理商签订合同。全球货运公司提供的主要服务包括海运服务、空运服务和海关经纪服务。

•所有其他和公司：所有其他和公司包括我们的罗宾逊新鲜和管理的服务部门，以及北美以外的其他地面运输和其他杂项收入和未分配的公司开支。罗宾逊新鲜提供采购服务，包括购买、销售和销售新鲜水果、蔬菜和其他易腐物品。托管服务提供运输管理服务，或托管TMS^®。其他地面运输收入主要来自我们的欧洲地面运输部门。欧洲地面运输公司在欧洲各地提供类似于NAST的服务。

各部门的内部报告部分是根据我们的首席业务决策者(“CODM”)-我们的首席执行官-所使用的报告和审查程序来界定的。我们报告部分的会计政策与重要会计政策摘要中所述的会计政策相同。我们不向CODM报告我们的部门间收入，也不认为它们是评估可报告部门业绩的一个有意义的指标。

截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日及终了年度的可报告部分信息如下(单位：千美元)：


	NAST		全局转发		所有其他和公司		合并
截至2019年12月31日止的12个月
总收入	$	11,283,692	$	2,327,913	$	1,697,903	$	15,309,508
净收入	1,797,369		533,976		254,965		2,586,310
业务收入(损失)	722,763		80,527		(13,314)		789,976
折旧和摊销	24,508		36,720		39,221		100,449
总资产⁽¹⁾	2,550,010		1,021,592		1,069,458		4,641,060
平均人数	7,354		4,766		3,431		15,551

________________________________

⁽¹⁾所有现金和现金等价物以及某些拥有的财产都包括在所有其他和公司中。


	纳斯特⁽¹⁾		全局转发		所有其他和公司⁽¹⁾		合并
截至2018年12月31日止的12个月
总收入	$	12,346,757	$	2,487,744	$	1,796,671	$	16,631,172
净收入	1,906,261		543,906		255,068		2,705,235
业务收入(损失)	821,844		91,626		(1,387)		912,083
折旧和摊销	25,290		35,148		36,291		96,729
总资产⁽²⁾	2,567,120		969,736		890,556		4,427,412
平均人数	7,387		4,711		3,106		15,204

________________________________

⁽¹⁾数额已重新分类，以反映2019年第一季度宣布的部门重组。

⁽²⁾所有现金和现金等价物以及某些拥有的财产都包括在所有其他和公司中。


	纳斯特⁽¹⁾		全局转发		所有其他和公司⁽¹⁾		合并
截至2017年12月31日止的12个月
总收入	$	10,728,835	$	2,140,987	$	1,999,558	$	14,869,380
净收入	1,626,174		485,280		256,596		2,368,050
业务收入	661,108		91,842		22,169		775,119
折旧和摊销	23,866		33,308		35,803		92,977
总资产⁽²⁾	2,506,137		821,182		908,515		4,235,834
平均人数	7,316		4,310		3,061		14,687

________________________________

⁽¹⁾数额已重新分类，以反映2019年第一季度宣布的部门重组。

⁽²⁾所有现金和现金等价物以及某些拥有的财产都包括在所有其他和公司中。

下表按地理区域(以千计)列出我们的总收入(根据客户所在地)和长期资产(包括无形资产和其他资产)：


	截至12月31日的一年，
	2019		2018		2017
总收入
美国	$	13,143,522	$	14,370,454	$	12,865,087
其他地点	2,165,986		2,260,718		2,004,293
总收入	$	15,309,508	$	16,631,172	$	14,869,380


	截至12月31日，
	2019⁽¹⁾		2018		2017
长寿资产
美国	$	489,129	$	321,766	$	335,072
其他地点	206,567		83,657		107,140
长期资产总额	$	695,696	$	405,423	$	442,212

________________________________

⁽¹⁾包括$216.4百万美元94.4在美国境内和其他地点租赁资产的使用权分别为百万美元.

附注10：与客户签订合同的收入

我们采用了2014-09年会计准则更新(“ASU”)，与客户签订合同的收入，自2018年1月1日起使用修正的回顾性过渡方法。该标准概述了一个五步模型，其中收入被确认为客户合同中的履约义务得到满足，这就改变了我们运输业务的收入确认时间，从交货到中转，因为我们的履约义务已经完成。2017年12月31日终了年度的比较资料没有重述，继续在ASC 605项下报告，收入确认.

通过2014-09年ASU对我们截至2019年12月31日和2018年12月31日的业务综合报表的影响如下(千美元)。


	截至2019年12月31日止的12个月
	如报告所述		未通过ASU 2014-09年度结余		变化效应高/(低)
损益表
收入：
运输	$	14,322,295	$	14,336,820	$	(14,525)
采购⁽¹⁾	987,213		1,128,208		(140,995)
总收入	15,309,508		15,465,028		(155,520)
费用和开支：
采购的运输和相关服务	11,839,433		11,848,665		(9,232)
采购供转售的产品⁽¹⁾	883,765		1,024,760		(140,995)
人事费用	1,298,528		1,299,087		(559)
其他销售、一般和行政费用	497,806		497,806		—
费用和支出共计	14,519,532		14,670,318		(150,786)
业务收入	789,976		794,710		(4,734)
利息和其他费用	(47,719)		(47,719)		—
所得税准备金前的收入	742,257		746,991		(4,734)
所得税准备金	165,289		166,502		(1,213)
净收益	$	576,968	$	580,489	$	(3,521)

________________________________

⁽¹⁾在我们的采购管理采购业务中，我们已经确定了某些客户合同，这些合同在新的标准下从主体关系转变为代理关系。这一变化导致这些合同按我们向客户收取的净额确认，但对业务收入没有影响。


	截至2018年12月31日止的12个月
	如报告所述		未通过ASU 2014-09年度结余		变化效应高/(低)
损益表
收入：
运输	$	15,515,921	$	15,462,328	$	53,593
采购⁽¹⁾	1,115,251		1,235,713		(120,462)
总收入	16,631,172		16,698,041		(66,869)
费用和开支：
采购的运输和相关服务	12,922,177		12,875,875		46,302
采购供转售的产品⁽¹⁾	1,003,760		1,124,222		(120,462)
人事费用	1,343,542		1,343,159		383
其他销售、一般和行政费用	449,610		449,610		—
费用和支出共计	15,719,089		15,792,866		(73,777)
业务收入	912,083		905,175		6,908
利息和其他费用	(31,810)		(31,810)		—
所得税准备金前的收入	880,273		873,365		6,908
所得税准备金	215,768		213,882		1,886
净收益	$	664,505	$	659,483	$	5,022

________________________________

我们通常不会得到考虑，而且在履行我们的履约义务之前，我们的客户不会支付款项，因此，截至2019年12月31日和2018年12月31日的合同负债，以及截至12月31日、2019年和2018年12月31日的12个月确认的收入，由于合同负债而产生的收入并不显著。合同资产和应计费用-运输费用在不同时期之间波动，主要取决于运输途中的装运和客户发票的时间。

以下是截至2019年12月31日和2018年12月31日的12个月按主要服务项目和收入确认时间分列的收入总额摘要(单位：千美元)：


	截至2019年12月31日止的12个月
	纳斯特		全局转发		所有其他和公司		共计
主要服务项目：
运输和物流服务⁽¹⁾	$	11,283,692	$	2,327,913	$	710,690	$	14,322,295
采购⁽²⁾	—		—		987,213		987,213
共计	$	11,283,692	$	2,327,913	$	1,697,903	$	15,309,508

	截至2018年12月31日止的12个月
	纳斯特		全局转发		所有其他和公司		共计
主要服务项目：
运输和物流服务⁽¹⁾	$	12,346,757	$	2,487,744	$	681,420	$	15,515,921
采购⁽²⁾	—		—		1,115,251		1,115,251
共计	$	12,346,757	$	2,487,744	$	1,796,671	$	16,631,172

________________________________

⁽¹⁾运输和后勤服务的业绩义务是随着时间的推移而完成的。

⁽²⁾采购业绩义务是在某个时间点完成的。

约92百分比和91在截至2019年12月31日和2018年12月31日的12个月中，我们总收入的百分比分别归因于安排运输我们客户的运费，并在必要的过境期内履行我们的履约义务。a运输中的天数产出法用于衡量截至报告日期的业绩进展情况。我们根据出发日期和交货日期确定过境期，如果截至报告日期尚未交货，则可估计过境期。确定过境期以及截至报告日已完成了多少过境期，可能需要管理层作出影响确认收入时间的判断。我们已确定，中转期间的收入确认提供了对货物和服务转让给我们客户的忠实描述，因为我们的义务是在中转期间履行的。根据这些安排，我们履行义务的交易价格通常是固定的，在合同开始时就可以随时确定，而不是取决于另一事件的发生或不发生。

约六百分比和七在截至2019年12月31日和2018年12月31日的12个月中，我们总收入的百分比分别归因于购买、销售和(或)销售包括新鲜水果、蔬菜和其他增值易腐物品在内的农产品。这些交易的总收入在完成我们的履约义务后的某一时刻确认，这通常是当我们的产品被我们的客户收到时。根据这些安排，我们履行义务的交易价格通常是固定的，在合同开始时就可以随时确定，而不是取决于另一事件的发生或不发生。

约二在截至2019年12月31日和2018年12月31日的12个月中，我们总收入的百分比分别归功于增值物流服务，如海关经纪、收费管理服务、仓储服务、小包裹以及供应链咨询和优化服务。随着时间的推移，这些服务的总收入将随着我们履行业绩义务而被确认。交易价格是以固定的费用或商定的比率被确定和分配给这些履行义务的，乘以其相关的进度度量，这可能是交易量、劳动时间或过去的时间。

实际的权宜之计-在2014-09年ASU通过后，我们已经确定我们有资格获得某些实际的权宜之计，以促进该标准的通过。由于我们的安排期限较短，我们选择增加获得客户合同(即销售佣金)的费用，因为这些金额的摊销期预计不到一年。这些数额包括在我们的综合业务报表和综合收入中的人事开支内。此外，由于我们的合同预期期限为一年或更短，因此我们不披露分配给截至该期间结束时未履行的履约义务的交易价格总额。最后，对于我们的某些性能义务，如收费管理服务、供应链咨询和优化服务以及仓储服务，我们已经确认了我们有权向客户开具发票的收入，因为我们已经确定了这个金额与为我们迄今完成的业绩向客户提供的价值直接对应。

附注11：租赁

自2019年1月1日起，我们通过了ASU 2016-02租约(主题842).上一期间的资料没有重报，继续在ASC 840项下列报，租赁。我们选择了在新标准内过渡指导下所允许的一揽子实际权宜之计，除其他外，这使我们得以不重新评估现有合同，以确定它们是否包含租约，并在过渡时继续其历史租赁分类。此外，我们已作出政策选择，不将ASC 842的指引适用于12个月或以下的租约。这些租约在租赁期限内以直线确认为费用.

采用新标准的结果是将使用权租赁资产和租赁负债记录为$。265.4百万美元273.3截至2019年1月1日，分别为百万欧元。采用这一标准并没有对我们的综合业务报表或现金流量表产生重大影响。

我们决定我们的合同协议是否包含一份租约。租赁是指合同允许我们在一段时间内控制已确定的资产以换取考虑的权利。我们的租赁协议主要包括办公空间、仓库、办公设备和少量多式联运集装箱的经营租赁。我们没有物质融资租赁。我们经常与各种各样的运输公司建立货运能力的合同关系，并利用这些关系来高效和成本效益地安排我们客户的货物运输。这些合同通常有12个月或更短的期限，不允许我们直接使用某一特定资产或获得其全部经济利益。因此，这些协议不被视为租赁。

我们的经营租赁作为使用权、租赁资产和租赁负债列入综合资产负债表.使用权租赁资产是指我们在租赁期间使用相关资产的权利，而租赁负债则代表我们对租赁所产生的租赁付款的义务。当期和非流动租赁负债在

开始日期按租赁付款的现值计算，包括非租赁部分，主要包括公用区域维持费。使用权租赁资产在开始之日也被确认为租赁总负债加预付租金，减去根据ASC 840存在的任何递延租金负债，租赁，在过渡时期。由于我们的租约通常不提供隐含利率，因此，我们在决定租约付款的现值时，以生效日期的资料为基础，采用完全抵押化的增量借款利率。递增借款利率受市场利率、我们的信用评级和租赁期限的影响，因此，个别租约可能会有所不同。

我们的租赁协议通常不包含可变租赁付款、剩余价值担保、购买期权或限制性契约。我们的许多租约包括延长几个月至几年的选择。我们的租约期限，可能包括在合理地肯定我们会行使该选择权的情况下，选择续期，虽然这些情况很少发生。我们与租赁部分(例如支付租金)和非租赁部分(例如公共区域维修和停车的付款)签订了租赁协议，这些部分都作为单一的租赁部分入账。

在2020年2月，我们在加利福尼亚州洛杉矶签订了仓库租赁合同，该租约将于2020年2月开始，预计将导致使用权租赁资产和租赁负债约为美元。38.7百万美元。截至2019年12月31日，尚未启动的其他物质租赁协议预计将产生重大权利或义务。

截至2019年12月31日的租赁费用、剩余租赁期限、贴现率和其他选定租赁信息如下，截至2019年12月31日止的12个月(千美元)：


租赁费用	截至2019年12月31日止的12个月
经营租赁费用	$	68,489
短期租赁费用	11,440
租赁费用总额	$	79,929


其他租赁资料	截至2019年12月31日止的12个月
经营租赁产生的现金流出	$	66,489
为换取新的租赁负债而获得的使用权租赁资产⁽¹⁾	101,966

________________________________

⁽¹⁾该公司获得了大约$35.52019年第四季度，为换取与澳大利亚仓库租赁有关的新租赁负债，租赁资产达到数百万。


租赁期限和贴现率			截至2019年12月31日
加权平均剩余租赁期限(以年份为单位)⁽¹⁾			7.8
加权平均贴现率			3.4%

________________________________

⁽¹⁾加权平均剩余租赁期限受15-从2018年开始，与伊利诺伊州芝加哥的办公空间有关的一年租约。不包括本租约，我们协议的加权平均剩余租赁期限为5.2好几年了。

截至2019年12月31日的租赁负债期限如下(千)：


租赁负债到期日	经营租赁
2020	$	70,995
2021	60,839
2022	49,717
2023	36,722
2024	25,457
此后	125,163
租赁付款总额	368,893
减：利息	(48,169)
租赁负债现值	$	320,724

截至2018年12月31日，根据不可取消租赁协议作出的至少一年以上的未来租赁承诺如下(千)：


2019	$	53,675
2020	47,680
2021	36,832
2022	27,644
2023	19,406
此后	81,465
租赁付款总额	$	266,702

除了最低租金外，我们通常根据租赁协议负责按比例支付我们租用空间的建筑物的维修费、共同费用和房地产税。根据ASC 842，我们选择将非租赁部分，如公共区域维护和停车场，作为一个单一的租赁组成部分。

附注12：累计其他综合损失的变化

累积的其他综合亏损包括在我们的综合资产负债表的股东投资中。2019年12月31日和2018年12月31日的记录余额为美元。76.1百万美元71.9分别为百万美元，仅由外币调整构成。

附注13：最近发布的会计公告

最近采用的会计准则

2016年2月，FASB发布ASU 2016-02，租赁 (专题842)。这一更新要求承租人在资产负债表上确认租赁付款的负债和相应的使用权资产。该指南还要求对租赁产生的现金流量的数额、时间和不确定性进行某些定性和定量披露。2018年7月，FASB发布ASU 2018-11，租赁(主题842)：有针对性的改进，它提供了另一个不再需要应用程序到以前报告的期间的转换方法。因此，前期结余没有重报。我们在2019年采用了主题842，采用了修正的回顾性方法，并确认了资产和租赁负债的使用权。265.4百万美元273.3分别为2019年1月1日。采用这一标准对我们的综合业务结果或现金流量表没有重大影响。参见注11，租赁，以获得更多信息。

2018年2月，FASB发布ASU 2018-02，从累积的其他综合收入中重新分类某些税收影响修订现有的综合收入报告指南，以反映“税法”引起的变化。该修正案提供了将“税法”在累计其他综合收入(AOCI)内造成的搁浅税收影响重新分类为留存收益的选择。这项修正案于2019年1月1日对我们生效。采用这一标准对我们的合并财务报表和披露没有重大影响。

最近发布的会计准则

2016年6月，FASB发布ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的计量并于2018年11月发布了随后的修正案ASU 2018-19，对专题326“金融工具-信贷损失”的编纂改进。这一最新情况大大改变了各实体衡量大多数金融资产和某些其他工具的信贷损失的方式，这些资产和工具没有通过净收入按公允价值计量。更新将取代今天的“已发生损失”方法，以“预期损失”模式来衡量按摊销成本计量的仪器。更新将影响贷款、债务证券、贸易应收账款、租赁净投资、表外信贷敞口、再保险应收账款和任何未被排除在本修正案范围之外的、有权接受现金的其他金融资产。我们从2020年1月1日起采用了这一标准。前期余额将不予重报。采用这一准则将影响我们的可疑账户备抵会计政策，这是一项重要的会计政策，但采用这一准则的影响预计不会对我们的合并财务状况、业务结果或现金流量产生重大影响。

附注14：补充数据(未经审计)

我们在截至2019和2018年12月31日的每个季度的未经审计的业务结果摘要如下(千，除每股数据外)。


2019	3月31日		六月三十日		9月30日		12月31日
收入：
运输	$	3,504,932	$	3,638,612	$	3,608,346	$	3,570,405
采购	246,278		270,228		247,786		222,921
总收入	3,751,210		3,908,840		3,856,132		3,793,326
费用和开支：
采购的运输和相关服务	2,853,256		2,972,998		2,999,979		3,013,200
采购供转售的产品	219,154		240,626		222,722		201,263
人事费用	340,098		338,886		320,563		298,981
其他销售、一般和行政费用	114,152		128,795		111,783		143,076
费用和支出共计	3,526,660		3,681,305		3,655,047		3,656,520
业务收入	224,550		227,535		201,085		136,806
净收益	$	161,788	$	169,180	$	146,894	$	99,106
每股基本净收益	$	1.17	$	1.23	$	1.08	$	0.73
摊薄每股净收益	$	1.16	$	1.22	$	1.07	$	0.73
基本加权平均股票	137,854		137,185		136,380		135,997
流通股奖励的稀释效应	1,101		1,071		1,096		624
稀释加权平均股份	138,955		138,256		137,476		136,621


2018	3月31日		六月三十日		9月30日		12月31日
收入：
运输	$	3,637,640	$	3,953,139	$	4,028,392	$	3,896,750
采购	287,687		322,898		263,508		241,158
总收入	3,925,327		4,276,037		4,291,900		4,137,908
费用和开支：
采购的运输和相关服务	3,041,602		3,313,196		3,359,520		3,207,859
采购供转售的产品	257,800		291,358		238,336		216,266
人事费用	328,297		340,630		335,299		339,316
其他销售、一般和行政费用	106,043		111,845		112,772		118,950
费用和支出共计	3,733,742		4,057,029		4,045,927		3,882,391
业务收入	191,585		219,008		245,973		255,517
净收益	$	142,297	$	159,163	$	175,895	$	187,150
每股基本净收益	$	1.02	$	1.14	$	1.27	$	1.36
摊薄每股净收益	$	1.01	$	1.13	$	1.25	$	1.34
基本加权平均股票	140,032		139,464		138,797		137,797
流通股奖励的稀释效应	1,238		1,147		1,363		1,385
稀释加权平均股份	141,270		140,611		140,160		139,182

项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

没有。

项目9A.管制和程序

对披露控制和程序的评估

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，预计我们的披露控制和程序(如1934年“证券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)条和第15d-15(E)条所规定的)或我们对财务报告的内部控制(如“交易法”第13a-15(F)条和第15d-15(F)条所界定)将不会防止一切错误和所有欺诈。一个控制系统，无论设计和运行如何良好，只能提供合理的，而不是绝对的保证，控制系统的目标将得到实现。此外，控制系统的设计必须反映一个事实，即存在资源限制，而控制的好处必须与其成本相比较。由于所有控制系统的固有局限性，对控制的任何评价都不能绝对保证公司内的所有控制问题和欺诈事件(如果有的话)都已被发现。这些固有的限制包括这样的现实：决策中的判断可能是错误的，而故障可能是由于简单的错误和错误而发生的。一些人的个人行为、两人或两人以上的勾结或管理人员凌驾于管制之上，也可以规避管制。任何控制系统的设计部分是基于对未来事件可能性的某些假设。由于成本效益控制系统固有的局限性，可能会发生错误或欺诈所导致的误报，而不会被发现。此外，对今后各期对管制和程序的有效性进行任何评价的预测，都有可能由于条件的变化而使管制和程序不够充分，或者管制和程序的遵守程度可能恶化。

截至2019年12月31日，我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们的披露控制和程序的有效性(根据“交易所法”第13a-15(E)条和第15d-15(E)条的规定)。我们的管理层认识到，任何管制和程序，无论其设计和运作如何完善，都只能为实现其目标提供合理的保证，而管理层在评估可能的管制和程序的成本效益关系时必然运用其判断。我们的首席执行干事和首席财务干事根据上述评价得出结论，截至2019年12月31日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的管理层负责建立和维持对财务报告的适当内部控制(根据“外汇法”第13a-15(F)条和第15d-15(F)条)。我们对财务报告的内部控制是在我们的首席执行官和首席财务官的监督下设计的，目的是根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。管理当局利用特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会(COSO)制定的标准，评估了我们对财务报告的内部控制的有效性。内部控制-综合框架(2013年框架)。管理层在我们的首席执行干事和首席财务干事的监督和参与下，评估了截至2019年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性，并得出结论认为，根据这些标准是有效的。

截至2019年12月31日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由德勤会计师事务所(Deloitte&Touche LLP)审计。德勤会计师事务所是一家独立注册的公共会计师事务所。

财务报告内部控制的变化

我们对财务报告的内部控制没有变化在截至2019年12月31日的三个月内发生的第13a-15(F)条和第15d-15(F)条所界定的情况，对财务报告的内部控制产生了重大影响或相当可能产生重大影响。

项目9B.其他资料

2020年2月14日，该公司与该公司签订了“应收款购买协议”第二修正案(“第二修正案”)，该修正案修订了截至2017年4月26日的某些应收款购买协议(经本合同日期前修订的“应收款购买协议”)，该公司是最初的主服务方和履约担保人，

鲁滨逊应收款有限责任公司(“CHRR”)，该公司的全资子公司和破产-远程实体，作为卖方、富国银行、国家协会(“富国银行”)作为行政代理人，富国银行和美国银行(N.A.)作为买方代理和承诺的购买者。

“第二修正案”从“应收款购买协议”中，从某些被排除在外的帐户债务人中提取了与公司及其某些子公司(“不包括应收款”)销售货物或服务引起的付款有关的某些收款。它还规定有限同意出售在“第二修正案”生效日期之前作出的某些被排除的应收款。与第二修正案所设想的交易有关，CHRR还与C.H.Robinson公司签订了转让协议。根据“CHRCI”，CHRR向CHRCI和某些其他发端人(统称为“发端人”)出售发端人和CHRR之间根据“应收款销售协议”从2017年4月26日起向CHRR出售的所有未清除外应收款。

上述对第二修正案的描述是参照本表10.7对其全部内容进行限定的。

第III部

项目10.董事、执行干事和公司治理

委托书中的“建议一：董事选举”标题下所载的有关我们董事会的信息，以参考方式纳入本表格10-K。有关执行主任的资料载於本表格第一部分第1项。

我们采用了一套道德准则，适用于我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官、董事和履行类似职能的所有其他公司雇员。这份道德守则是我们公司合规计划的一部分，被张贴在我们网站的投资者页面www.chrobinson.com上，标题是“道德守则”。

我们打算满足表格8-K第10项下关于修正或放弃本道德守则条款的披露要求，将这些信息张贴在我们的网站上，地址在上面指定的网址上。

项目11.行政补偿

标题或小标题“董事报酬”、“赔偿委员会联锁和内幕参与”、“2019年行政补偿”和“赔偿委员会报告”项下所载的信息以参考的方式纳入本表格10-K。

项目12.某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项

(A)公平补偿计划

下表汇总了截至2019年12月31日我国股票补偿计划的股票和行使价格信息：


计划类别	行使未偿还期权、认股权证及权利时须发行的证券数目	未偿期权、认股权证和权利的加权平均行使价格		根据股权补偿计划可供未来发行的证券数量(不包括第一栏中反映的证券)
证券持有人批准的权益补偿计划⁽¹⁾	9,851,905	$	75.40	5,300,634
证券持有人未批准的权益补偿计划	—	—		—
共计	9,851,905	$	75.40	5,300,634

________________________________

⁽¹⁾包括根据我们的员工股票购买计划可以发行的股票，以及根据我们2013年股权激励计划可能会受到未来奖励的期权、被授予的限制性股票以及可能受到未来奖励的股票。具体来说，根据我们的员工股票购买计划，仍有2，801，713股股票可供选择，7，050，192种期权仍未落实，供今后使用。2019年5月9日，我们的股东批准了对我们2013年股权激励计划的一项修正和重报，将批准授予的股份数量增加400万股。根据我们2013年的股权激励计划，5，300，634股股票可能会以股票期权授予或发行限制性股票的形式接受未来的奖励。

(B)安保所有权

委托书中“某些受益所有人的担保所有权和管理”标题下的信息以参考方式纳入本表格10-K。

项目13.某些关系和相关交易以及董事独立性

委托书中“关联方交易”标题下的信息以参考的方式纳入本表格10-K。

项目14.主要会计费用和服务

委托书中“提案三：批准独立审计员的选择”标题下所载的信息以参考的方式纳入本表格10-K。

第IV部

项目15.展览、财务报表附表

(A)下列文件作为本报告的一部分提交：

(1)公司2019年合并财务报表和独立注册会计师事务所的报告列入第二部分第8项。财务报表和补充数据。

(2)财务报表附表-以下财务报表附表应与本年度报告第二部分第8项所列的合并财务报表和独立注册会计师事务所的报告一并阅读，表格10-K：

表2.表2

除上文所列附表外，由于没有要求提供附表的条件，或由于所要求提供的资料已列入综合财务报表或综合财务报表的附注，故略去附表。

附表二.估值及合资格账目

可疑账户备抵

截至12月31日止年度的可疑账户备抵事项如下(千)：


	2019		2018		2017
余额，年初	$	41,131	$	42,409	$	39,543
规定	5,853		15,634		13,489
注销	(14,146)		(16,912)		(10,623)
年终余额	$	32,838	$	41,131	$	42,409

(B)证物索引-以参考方式纳入的任何文件都是用括号标明证交会的文件，其中包括该文件。如有要求，我们将免费向证券持有人提供任何展品的副本。

展品索引



数						描述
3.1						公司注册证书(经2012年5月19日修订，并参照2012年5月15日提交的公司目前关于表格8-K的报告的附录3.1)

3.2						修订及重订公司附例(参照本公司于2020年1月17日提交的8-K表格报告表3.2)

*4.1						股本描述

4.2						日期为2018年4月11日，C.H.Robinson Worldwide公司之间的契约。和美国银行全国协会，作为受托人(参照2018年4月11日提交的公司目前关于表格8-K的报告中的表4.1)

4.3						第一次补充义齿，日期为2018年4月11日，位于C.H.Robinson Worldwide，Inc.之间。美国银行全国协会，作为受托人，与2028年到期的4.200%的票据有关(参照2018年4月11日提交的公司目前关于8-K表的报告中的表4.2)

4.4						代表应于2028年到期的4.200%票据的全球票据表格(包括在表4.3中)(参照2018年4月11日提交的公司关于表8-K的当前报告中的表4.2)

†10.1						1997年综合股票计划(经修订的2006年5月18日)(参照2006年4月6日提交的DEF 14A表格委托书附录A)

†10.2						修正和重述C.H.Robinson Worldwide，Inc.2013年股权激励计划(参考2019年3月29日提交的DEF 14A表格委托书附件A，编号为1000-23189)

10.3						第二次总括修正案，日期为2018年10月24日，由担保方和贷款人C.H.Robinson Worldwide Inc.和美国银行全国协会(LC Issuer)、周转线贷款人和贷款方行政代理人组成，截至2012年10月29日，由C.H.Robinson Worldwide Inc.及其贷款方C.H.Robinson Worldwide Inc.和美国银行全国协会(LC Issuer)、回旋线贷款人和贷款人行政代理人(参见2018年10月25日提交的公司关于表格8-K的最新报告中的表10.1)进行第二次总括修正。

10.4						注：自2013年8月23日起，公司与购买者达成购买协议(参阅2013年8月26日提交的公司当前表格8-K报告的表10.3)

10.5						2015年2月20日公司和买方对票据购买协议的第一修正案(参照截至2014年12月31日的年度报告表10-K表表10.8)

10.6						截至2017年4月26日，C.H.Robinson Company Inc.、C.H.Robinson应收账款公司、LLC公司和C.H.Robinson Worldwide公司签订的应收款销售协议。(参照本公司于2017年4月28日提交的表格8-K的最新报告表10.2)

*10.7						“应收款购买协议”第二修正案，日期为2020年2月14日，由C.H.Robinson应收账款有限责任公司、C.H.罗宾逊全球公司、美国银行、N.A.和富国银行共同签署，日期为C.H.Robinson Recei应收款，LLC，C.H.Robinson Worldwide，Inc.和富国银行，N.A.。

10.8						截至2018年12月17日，C.H.Robinson Worldwide公司之间的修正和恢复履约担保。和富国银行，代表受影响各方根据截至2018年12月17日的应收款购买协议，其中包括C.H.Robinson应收账款，LLC，C.H.Robinson Worldwide，Inc.，Wells Fargo Bank，以及其中所述的各种管道购买者、买方代理人和承诺购买者(参见本公司目前关于表10-K的报告，请于2019年2月25日提交)

†10.9						鲁滨逊世界公司2015年非股权激励计划(参照2005年3月27日提交的DEF 14A表格委托书附录A)

†10.10						罗宾逊公司无资质递延薪酬计划(参考2012年12月31日终了年度公司10-K年度报告表10.8)

†10.11						2000年12月21日C.H.Robinson Worldwide公司对罗宾逊公司不合格递延赔偿计划的递延股份裁定。及John P.Wiehoff(参阅公司截至2000年12月31日的10-K表格年报表10.22，编号：000-23189)

†10.12						2012年激励股票期权协议表格(参考2011年12月31日终了年度公司10-K表格年度报告表10.13，编号：000-23189)

†10.13						2012年美国管理人员限制性股票奖励表格(参考截至2011年12月31日公司10-K表年度报告表10.14)

†10.14						2012年限制性股票奖励表格(参考本公司截至2011年12月31日的年度报告表10.15)

†10.16						2012年时间限制股奖励表格(参阅截至2012年12月31日的公司表10-K年度报告表10.15)


†10.17						激励股票期权协议的形式(参照截至2014年12月31日的年度报告表10.20)

†10.18						高级人员表现分享奖表格(参阅截至2014年12月31日的公司表10-K年度报告表10.21)

†10.19						美国管理人员业绩分享奖表格(参考截至2014年12月31日公司表10-K年度报告表10.22)

†10.20						以时间为基础的受限制股票单位奖励表格(参阅截至2014年12月31日的公司表10-K年度报告表10.23)

†10.21						激励股票期权的形式(基于时间的美国)协议(参照公司截至2015年12月31日的年度报告表10.24)

†10.22						关键员工协议表格(参照截至2013年12月31日的年度报告表10.22)

†10.23						雇员保密及商业保护协议表格(参阅截至2013年12月31日的公司第10-K号表格年报附录10.23)
*†10.24						业绩分享奖励协议的形式

*†10.25						激励股票期权奖励协议的形式

*†10.26						非美国雇员股份有限公司奖励协议表格

*†10.27						关键雇员协议的格式

*†10.28						雇员保密形式与商业协议保护

*21						公司的附属公司

*23.1						Deloitte&Touche LLP同意

*24						授权书

*31.1						根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条认证首席执行官

*31.2						根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条认证首席财务官

*32.1						根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条认证首席执行官

*32.2						根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条认证首席财务官

*101						(1)截至12月31日、2019年和2018年12月31日终了年度的业务和综合收入综合报表；(2)截至12月31日、2019年和2018年12月31日的合并资产负债表；(3)截至12月31日、2019年和2018年12月31日的现金流动综合报表；(4)截至2019年、2018年和2017年的股东投资综合报表；标记为文本块

104						以内联xbrl格式格式的当前报表10-K的封面页。


*			随函提交
†			管理合约或补偿计划或安排须根据表格10-K报告第15(C)项作为表格10-K的证物提交

项目16.表格10-K摘要

没有。

签名

根据1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节的要求，登记人已正式安排由下列签署人代表其签署本报告，并据此正式授权，于2020年2月19日在明尼苏达州伊登草原市签署本报告。

C.H.鲁滨逊全球公司

通过：

/S/Ben G.Campbell

本·坎贝尔

首席法律干事兼秘书

根据1934年“证券交易法”的要求，以下人士代表登记人并以2020年2月19日指定的身份签署了本报告。


签名						标题

小罗伯特·C·比斯特菲尔德，小罗伯特·C·比斯特菲尔德。						总行政主任(特等行政主任)
小罗伯特·C·比斯特菲尔德。

/S/Sc						总财务主任(特等财务主任及首席会计主任)
迈克尔·P·泽克迈斯特

*						董事会主席
约翰·P·韦霍夫

*						导演
斯科特·安德森

*						导演
韦恩·福顿

*						导演
蒂莫西·C·戈基

*						导演
玛丽·斯蒂尔·吉尔福尔

*						导演
乔迪·科兹拉克

*						导演
布赖恩·P·肖特

*						导演
詹姆斯B.木桩

*						导演
保拉·托利弗


*通过：						/S/Ben G.Campbell
						本·坎贝尔
						事实律师