克斯夫
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
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根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的年报 |
截至财政年度
或
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根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告 |
为了过渡时期,从转轨时期开始,从转轨时期开始
委员会档案编号
Hexcel公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
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(法团或组织的州或其他司法管辖区) |
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(国税局雇主识别号码) |
Tresser大道281号,16岁TH地板
(主要行政办公室地址及邮编)
登记人的电话号码,包括区号:
根据该法第12(B)节登记的证券:
各等级职称 |
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交易符号 |
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注册的各交易单位的名称 |
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根据该法第12(G)节登记的证券:无
按照“证券法”第405条的定义,通过检查标记表明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。
如果注册人不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告,则用复选标记表示。☐
用支票标记说明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限);(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的限制。
通过检查标记说明注册人是否以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)第405条要求提交的所有交互数据文件(或要求注册人提交此类文件的期限较短)。
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“交易所法”第12b-2条中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速箱 |
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☒ |
加速过滤器 |
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☐ |
非加速滤波器 |
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☐ |
小型报告公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是一家新兴成长型公司,请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“外汇法”第13(A)条规定的任何或新的经修订的财务会计准则。☐
通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条规则所界定)。
注册人持有的非联营公司普通股的总市值为$
注册人的每一类普通股的流通股数量,截至最新的实际日期。
班级 |
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二0二0二0二零一二0年一月三十一日 |
普通股 |
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参考文件法团:
第III部的部分将按照指示G(3)在注册人财政年度结束后120天内合并为10-K。
Hexcel公司及其子公司
表格10-K年度报告
截至2019年12月31日的财政年度
目录
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页 |
第一部分 |
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项目1: |
商业 |
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3 |
项目1A: |
危险因素 |
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13 |
项目1B: |
未解决的工作人员意见 |
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17 |
项目2: |
特性 |
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18 |
项目3: |
法律程序 |
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18 |
项目4: |
矿山安全披露 |
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19 |
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第二部分 |
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项目5: |
注册人普通股市场、股东相关事项及证券发行人购买 |
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20 |
项目6: |
选定财务数据 |
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20 |
项目7: |
管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析 |
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20 |
项目7A: |
市场风险的定量和定性披露 |
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20 |
项目8: |
财务报表和补充数据 |
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20 |
项目9: |
会计与财务披露的变化及与会计人员的分歧 |
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20 |
第9A项: |
管制和程序 |
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21 |
第9B项: |
其他资料 |
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21 |
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第III部 |
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项目10: |
董事、执行干事和公司治理 |
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22 |
项目11: |
行政薪酬 |
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22 |
项目12: |
某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项 |
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22 |
项目13: |
某些关系及相关交易与董事独立性 |
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22 |
项目14: |
首席会计师费用及服务 |
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22 |
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第IV部 |
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项目15: |
证物及财务报表附表 |
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23 |
项目16: |
10-K摘要 |
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26 |
签名 |
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27 |
2
第I部
项目1.业务
企业发展概况
Hexcel公司成立于1946年,1948年在加利福尼亚成立,1983年在特拉华州重新注册。Hexcel公司及其子公司(此处称为“Hexcel”、“the Company”、“we”、“us”或“Our”)是一家领先的先进复合材料公司。我们开发、制造和销售轻质、高性能的结构材料,包括碳纤维、特种增强材料、预浸料和其他纤维增强基体材料、蜂窝、粘合剂、射频/电磁干扰(RF/EMI)和微波吸收材料、工程蜂窝和复合材料,用于商业航天、航天和国防及工业市场。我们的产品广泛应用于各种终端应用,如商用和军用飞机、航天运载火箭和卫星、风力涡轮机叶片、汽车、娱乐产品和其他工业应用。
我们通过在美洲、亚太地区、欧洲、印度和非洲的生产设施、销售办事处和代表为国际市场服务。我们在马来西亚也有业务,我们是一家合资企业的合作伙伴,该合资企业为商业航空航天应用制造复合结构。
在2020年1月12日,我们与伍德沃德公司达成了最终的合并协议。(“伍德沃德”)合并为平等的全股票合并,根据该合并,Hexcel股东将获得与Hexcel普通股每股0.625股的固定交换比率,伍德沃德股东将继续在合并后的公司中持有与关闭前相同数量的普通股。汇率与两家公司的30天平均股价一致.合并完成后,现有伍德沃德股东将拥有合并后公司的约55%,而现有Hexcel股东将拥有合并后公司的约45%。这笔交易须经Woodward和Hexcel股东批准,并须符合惯例的结束条件和监管批准。伍德沃德和Hexcel预计将于2020年第三季度完成这笔交易。关于交易的进一步信息,请参阅本年度报告表10-K中所列合并财务报表附注第一部分第1A项“风险因素”、第二部分第7项“管理人员对财务状况和经营结果的讨论和分析”和附注22。
2019年1月3日,我们收购了ARC技术有限责任公司(ARC),这是一家领先的军用、航空和工业用RF/EMI和微波吸收复合材料供应商。这次收购加强了我们现有的先进材料组合结构复合材料和热塑性塑料。
我们是一个单一行业的产品制造商:先进的复合材料。Hexcel有两个可报告的部门:复合材料和工程产品。复合材料部分由我们的碳纤维、特种增强材料、树脂、预浸料和其他纤维增强基体材料、蜂窝芯生产线和拉挤型材组成。该工程产品部分由轻质高强度复合材料结构、RF/EMI和吸波材料、工程核心和具有附加功能的特种机械蜂窝产品组成。
以下摘要描述截至2019年12月31日与复合材料和工程产品部分有关的正在进行的活动。
复合材料
复合材料部门生产和销售碳纤维、织物和特种增强材料、预浸料和其他纤维增强基体材料、结构粘合剂、蜂窝材料、模塑化合物、模具材料、聚氨酯系统和层压板,这些材料被纳入许多应用领域,包括军用和商用飞机、风力涡轮机叶片、娱乐产品、运输(包括汽车、船舶和火车)和其他工业应用。
3
下表列出了复合材料部门的主要产品和主要最终用途实例:
段段 |
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产品 |
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主要用途 |
复合材料 |
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碳纤维 |
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●GB/T1481-1988专用预浸料、织物及专用增强料用原料 ●各种航空航天国防和工业应用用高性能、高性能的纤维缠绕 |
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织物、多轴和特殊补强 |
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●成品率、成品率和成品率 ●GB/T1497-1988航空航天国防风能汽车娱乐船舶及其他工业用材料和部件 |
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其他纤维增强基体材料和树脂 |
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●成品油 ●准准商品 ●商用和军用飞机零部件 ● 副卫星和运载火箭 ● 航空发动机 ●成品率、成品率、 ●GB/T1387-1991成品油专用件. ●专用滑雪板、雪板、自行车和曲棍球棒 |
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结构胶粘剂 |
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●金属、蜂窝及复合材料的成键 |
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蜂窝状 |
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● 复合材料结构和内部结构 ● 冲击和减震系统 ● 直升机叶片 |
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挤压型材 |
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● 管 ● 体育用品用棒材和扁平截面 ● 机器人学 ● 医疗应用 |
碳纤维:HexTow碳纤维是为销售给第三方客户,以及我们自己用于制造某些增强材料和复合材料。碳纤维也被编织成碳织物,与树脂基体一起用作增强材料,以生产预浸渍复合材料(称为“预浸料”)。碳纤维也用于长丝缠绕生产成品复合构件。主要产品应用包括商用和军用飞机的结构部件、空间运载火箭以及娱乐和工业设备等某些其他应用。
织物、多轴和特殊增强物:六强织物、多轴和特种增强材料由各种纤维制成,包括碳、玻璃、芳纶和其他高强度聚合物、石英、陶瓷和其他特种纤维。这些增强材料用于生产预浸料和其他基体材料,供第三方客户使用以及我们自己使用。它们还用于制造各种工业和娱乐产品,如风能叶片、汽车部件、石油勘探和生产设备、船只、冲浪板、滑雪板和其他体育用品设备。亚细亚
Prepregs:HexPly预浸料是为销售给第三方客户而生产的,并由我们的工程产品部门在制造复合材料层压板和整体结构时内部使用。预紧器用于机翼部件、水平和垂直稳定器部件、整流罩、拉罩和发动机风扇叶片和外壳、发动机吊舱以及架空储存箱和其他内部部件等一次和二次结构航空航天应用中。它们也用于上述许多工业和娱乐产品。 预浸料是通过将高性能增强织物或单向纤维与树脂基体结合而成的复合材料,其固化后具有不存在于任何一种组成材料中的特殊的结构性能。预浸料是通过手工铺层、自动胶带铺层和先进的纤维铺层等工艺来生产成品复合构件。预浸剂包括玻璃、碳、芳纶、石英、陶瓷等特种纤维。树脂基体包括双马来酰亚胺、氰酸酯、环氧树脂、酚醛、聚酰亚胺等特种树脂。
4
其他纤维增强基体材料::纤维增强基体的发展包括HexMC,这是一种准各向同性碳纤维预浸料,可大规模生产中、小型、复杂形状的复合构件。HexTool是HexMC的一种特殊形式,用于成本效益高的耐高温复合模具的建造。HexFIT薄膜注入材料是一种将树脂膜和干纤维增强剂结合在一起的产品,以节省生产中的铺装时间,并能够制造大型轮廓复合材料结构,如风力涡轮机叶片。
树脂::HexFlow聚合物基体材料以液体和薄膜形式出售,用于复合材料零件的直接加工制造。树脂可与树脂转移成型、树脂膜灌注或真空辅助树脂转移成型等制造工艺中的纤维增强材料结合,为航空航天和工业应用生产高质量的复合材料部件,而无需客户投资于高压釜。
结构胶粘剂:我们生产和销售各种各样的六角债券。TM胶卷和胶黏剂。这种将金属与金属、复合材料和蜂窝结构结合在一起的结构胶粘剂在航空航天工业和许多工业应用中得到了广泛的应用。
蜂窝:HexWeb蜂窝是一种轻量级的单元结构,通常由一张嵌套的六角形单元组成。它也可以制造过大和不对称的单元结构,以满足特殊的设计要求,如轮廓或复杂的曲率。蜂窝主要用作轻质芯材,是一种高效的能量吸收器。当夹在复合材料或金属面皮之间时,蜂窝显着地增加了结构的刚度,而增加的重量却很少。
我们生产蜂窝由许多金属和非金属材料.大多数金属蜂窝是由铝制成,并可在各种合金,细胞大小和尺寸。用于蜂窝制造的非金属材料包括玻璃纤维、碳纤维、热塑性塑料、非易燃芳纶纸、芳纶纤维等特种材料。
我们出售蜂窝作为标准块和切成片从块。航空航天是蜂窝产品的最大市场。
我们的HexWeb Acousti-Cap减音蜂窝在起飞和着陆过程中提供了大幅度的降噪,而没有结构重量的惩罚,Acousti-Cap采用了一种非金属的、可渗透的帽子材料嵌入到蜂窝芯中。此外,我们还为我们的工程产品部门生产蜂窝,用于制造机身原始设备制造商(“原始设备制造商”)的成品。
多速挤压型材:Hexcel生产各种拉挤型材,包括棒材、平板型材、管材和特殊型材,这些型材通常由碳纤维制成,但也可由玻璃、石英、玄武岩或其他纤维制成。型材基体是热固性树脂(环氧树脂或聚氨酯)的Hexcel配方。Hexcel挤出型材广泛应用于工业领域。
下表列出了复合材料部门的主要客户和主要制造设施:
复合材料 |
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关键客户 |
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安诺瓦 |
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CTRM航空复合材料 |
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诺斯洛普格拉曼 |
空客 |
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达赫尔 |
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萨夫兰 |
中航 |
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Embraer |
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西科尔斯基,洛克希德马丁公司 |
钟 |
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FACC |
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索尔维 |
暴风雪 |
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通用电气 |
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精神航空系统 |
宝马 |
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GKN |
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托雷 |
波音公司 |
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莱昂纳多 |
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凯旋 |
庞巴迪 |
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木比 |
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联合技术 |
非洲FAN |
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诺丹 |
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维斯塔斯 |
5
主要制造设施 |
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Casa Grande,亚利桑那州 |
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西班牙帕拉 |
法国Dagneux |
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法国Roussillon |
阿拉巴马州迪凯特 |
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犹他州盐湖城 |
英国杜克斯福德 |
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Seguin,得克萨斯州 |
西班牙伊利斯卡斯 |
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德国Stade |
英国莱斯特 |
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天津,中国 |
法国Les Avenières |
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弗-勒-佩蒂特,法国 |
法国南特 |
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科罗拉多州温莎 |
奥地利Neumarkt |
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综合材料部门对第三方客户的净销售额在2019年为18.63亿美元,2018年为17.71亿美元,2017年为15.97亿美元,约占我们年净销售额的80%。复合材料的净销售额在很大程度上取决于“重要客户”、“市场”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”标题下进一步讨论的大型商用飞机的数量。此外,我们在2019年生产的复合材料中,只有不到5%是由工程产品部门内部使用的。
工程产品
该工程产品分部、制造和销售复合材料结构和精密机械蜂窝部件,主要用于航空航天工业。复合材料结构是由各种复合材料和其他材料,包括预浸料、蜂窝和结构粘合剂,使用高压釜加工、多轴数控加工、热成形和其他复合制造技术制造的。复合材料结构TM3D打印部件,与现有的金属或传统复合技术相比,它提供了显著的重量成本和上市时间。该部门还提供先进的干扰控制材料、结构复合材料和服务;介质吸收剂泡沫和蜂窝;磁性吸收剂;以及用于商业和国防应用的热塑性塑料。
下表列出了工程产品部门的主要产品和主要最终用途实例:
段段 |
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产品 |
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主要用途 |
工程产品 |
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复合结构 |
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●.class=‘class 1’>机结构和成品飞机部件,包括机翼到机身整流罩、机翼板、飞行甲板板、舱门衬垫、直升机叶片、喷射器和顶盖 |
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工程蜂窝 |
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●用于直升机叶片、发动机吊舱和飞机表面(襟翼、机翼、电梯和整流罩)的附属部件和半成品部件 |
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射频干扰控制 |
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●军用和航空航天应用 |
工程产品部门对第三方客户的净销售额在2019年为4.93亿美元,2018年为4.19亿美元,2017年为3.76亿美元,约占我们每年净销售额的20%。
该工程产品部门包括50%的股权在马来西亚的合资企业,航空复合材料马来西亚Sdn。Bhd.(“ACM”)与波音全球运营有限公司合作。历史上,Hexcel从合资企业购买了某些半成品的复合部件,并在直接交付波音生产线之前进行了检查和额外的技术组装工作。这一装配工作正在分阶段转移到供应链的其他部分,包括在未来几年内为支持波音公司供应链优化而建立的合资企业。ACM的收入为$6100万2019年,2018年和2017年分别为5,900万美元和6,200万美元。
6
下表列出工程产品部门的主要客户和主要制造设施:
工程产品 |
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关键客户 |
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主修 |
波音公司 |
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马来西亚Alor Setar(合资企业) |
钟 |
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马萨诸塞州阿姆斯伯里 |
CTRM航空复合材料 |
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伯灵顿,华盛顿 |
通用电气 |
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摩洛哥卡萨布兰卡 |
GKN |
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肯特,华盛顿 |
洛克希德马丁 |
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宾夕法尼亚州波茨维尔 |
西科尔斯基,洛克希德马丁公司 |
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南温莎,康涅狄格州 |
精神航空系统 |
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比利时Welkenraedt |
联合技术 |
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重要客户
在我们2019年、2018年和2017年的净销售额中,大约有39%、41%和44%是给空客及其分包商的。在空中客车及其分包商2019年总销售额的39%中,36%涉及商用航空航天市场应用,3%涉及航天和国防市场应用。2019年、2018年和2017年的净销售额中,大约有25%是给波音公司和相关分包商的。在2019年波音及其分包商的总销售额中,23%与商用航空航天市场应用有关,2%与航天和国防市场应用有关。
市场
我们的产品销售范围广泛的最终用途,其中耐久性,强度和重量是重要的因素,我们的客户。下表汇总了截至12月31日的三年内按市场和地理分列的对第三方客户的净销售额:
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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按市场分列的净销售额 |
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商业航天 |
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68 |
% |
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70 |
% |
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72 |
% |
空间与防御 |
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19 |
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17 |
|
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17 |
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工业 |
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13 |
|
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|
13 |
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11 |
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共计 |
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100 |
% |
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100 |
% |
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100 |
% |
按地理分列的净销售额(A) |
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美国 |
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53 |
% |
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48 |
% |
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48 |
% |
欧洲和其他 |
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47 |
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52 |
|
|
|
52 |
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共计 |
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100 |
% |
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100 |
% |
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100 |
% |
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(a) 根据产品销售地点按地理位置分列的净销售额。 |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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对外部客户的直接销售(B) |
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美国 |
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46 |
% |
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42 |
% |
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41 |
% |
欧洲 |
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37 |
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41 |
|
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|
42 |
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所有其他 |
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17 |
|
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17 |
|
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|
17 |
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共计 |
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100 |
% |
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100 |
% |
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100 |
% |
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(b) 根据产品销售地点对外部客户的净销售 |
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7
商业航天
商业航空航天工业是我们最大的先进复合材料用户。商业航空公司占我们2019年净销售额的68%。这些收入中约有87%可以确定为销售给空客、波音及其分包商,用于生产商用飞机。这些收入中约有13%用于区域、商业和其他商用飞机。航空公司可以从节省燃油和飞机航程的重量中获得经济效益,再加上先进复合材料相对于传统材料的优势所带来的设计改进,使航空航天行业成为采用和使用这些材料的领先者。虽然军用飞机和航天器支持这些材料的开发,但商业航空航天拥有更大的生产量,并已将这些产品的使用商业化。因此,对先进结构材料产品的需求与对新型商用飞机的需求密切相关。
先进复合材料在商业航空航天中的应用主要用于制造新型商用飞机。这些复合材料的设计是为了延长飞机和发动机的寿命,因此,这些产品的售后市场是最小的。对新商用飞机的需求受到两个主要因素的驱动,第一个因素是航空公司的客运量(航空公司飞行的收入乘客里程数),这影响到所需的航空机队规模。国际航空运输协会(“空运协会”)估计2019年乘客里程收入为4.5英里百分比高2018年,客运量的增加要求世界各地航空公司经营的商业飞机机队的规模增加。
对一般经济不那么敏感的第二个因素是现有飞机的更换率。客机和货运飞机的退休率主要是由过时造成的,部分取决于世界各地民用航空当局制定的管制要求以及公众对飞机年龄、安全和噪音的关切。这些费率也可能受到各航空公司希望以更高的有效载荷和更高的燃油效率飞机改善运营成本(这反过来又受到燃料价格的影响)和减少维护费用的愿望的影响。此外,预计航空公司将面临越来越大的压力,要求它们以更高的燃油效率和更安静的飞机取代老化的机队,以便对环境更加负责。当飞机从商业航空机队退役时,可将其改装为货运飞机,用于零部件或报废。
另一个可能导致航空公司推迟或取消订单的因素是,它们能够为新的飞机订单获得融资,包括租赁。这既取决于航空公司的财务状况,也取决于市场的总体融资情况。
每一代新一代商用飞机都使用越来越多的先进复合材料,取代金属。这遵循了以前军用战斗机的发展趋势,先进的复合材料现在可能超过机身重量的50%。早期版本的商用喷气式飞机,如20世纪50年代初开发的波音707,几乎没有复合材料。波音767是最早使用大量复合材料的商用飞机之一,于1983年投入使用,其机身中含有大约6%的复合材料。波音777飞机于1995年投入使用,其机身约为11%的复合材料。空客A 380于2007年首次交付,按重量计算,其综合含量约为23%。波音B 787于2011年投入使用,按重量计算,其复合材料含量超过50%。空客A 350 XWB(“A 350”)于2014年12月首次交付,其按重量计的综合含量为53%。空客的A320neo于2016年首次交付客户,波音的B 737 MAX于2017年投入使用,不过该公司目前停产。2014年,空中客车公司宣布了a 330的新版本--拥有新引擎的a330neo,波音公司宣布了b777x,这是一款新版本的b 777,配备了复合机翼和丰富的复合材料发动机,预计新飞机将为复合材料提供比以往飞机更多的机会。, 随着商业航空航天工业继续使用更多的先进复合材料,每一代飞机和每一代新一代发动机和吊舱。我们把这种在飞机上使用复合材料的稳步扩展称为“复合材料的长期渗透”,因为它增加了我们每架飞机的平均销售量。
空中客车和波音公司生产速度的变化对Hexcel的影响通常受到两个因素的影响:飞机生产的组合和飞机产量增加或减少的库存供应链效应。我们在所有空客和波音飞机上都有产品。我们的材料的美元价值因飞机类型而异--双通道飞机比窄机身飞机使用我们的材料更多,而新设计的飞机比老一代更多地使用我们的材料。平均而言,对于既定的项目,我们在飞机交付前6个月将产品交付到供应链,根据产品的不同,产品的范围从1到18个月不等。对于正在开发或升级阶段的飞机,我们将在交货前几年进行销售。飞机交付量的增加,加上复合材料的长期渗透,导致我们的商业航空公司收入同比增长,2019年和2018年分别增长了大约4.8%和8.2%。
8
以下是空中客车公司和波音公司宣布的历史性飞机交付情况:
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2006 |
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2007 |
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2008 |
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2009 |
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2010 |
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2011 |
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2012 |
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2013 |
|
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2014 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
|
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2018 |
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2019 |
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空客 |
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434 |
|
453 |
|
483 |
|
498 |
|
510 |
|
534 |
|
|
588 |
|
|
626 |
|
|
629 |
|
|
635 |
|
|
688 |
|
|
730 |
|
|
800 |
|
|
863 |
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|||||||||
波音公司 |
|
398 |
|
441 |
|
375 |
|
481 |
|
462 |
|
477 |
|
|
601 |
|
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648 |
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共计 |
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979 |
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972 |
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1,243 |
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大约87%的商业航空航天收入可以确定为销售给空客,波音和他们的分包商生产商用飞机。空客和波音公司在2019年共交付了1243架飞机。截至2019年12月31日,他们总共积压了13107架飞机,相当于2019年交付量的10年左右。由于波音737 MAX飞机停飞,这些飞机的积压量非常低。我们的商业航空航天销售余额涉及地区和商业飞机制造,以及其他商业飞机应用。这些应用也显示,随着每一代飞机的发展,复合材料的利用率也在不断提高。
空间与防御
空间和国防市场历来是先进复合材料的使用和需求来源的创新者。航天和国防客户的总需求主要是采购使用先进复合材料的军用飞机,主要是美国和某些欧洲政府,包括商业和军用直升机。我们有资格向范围广泛的直升机、军用飞机和空间项目提供材料,包括洛克希德马丁公司F-35(“联合打击战斗机”或“JSF”)、波音V-22(“鱼鹰”)倾斜旋翼飞机、黑鹰和空中客车A400M军用运输机。JSF是我们最大的项目,只占这个市场收入的不到25%。在这个市场上,没有任何其他项目占我们收入的10%以上。我们从这些项目中获得的销售将取决于资金的来源和资金的规模。先进复合材料的空间应用包括固体火箭助推器箱、运载火箭的整流罩和有效载荷门,以及用于军事和商业卫星的卫星总线和太阳能阵列。
HEXCEL的另一个增长趋势是复合材料在直升机叶片中的进一步渗透。许多正在开发的新直升机计划,以及升级或改造计划,都有更多的利用复合材料产品,如碳纤维,预浸,蜂窝芯,以改善叶片的性能。此外,我们的工程产品部门提供特殊的增值服务,如机械加工,子装配,甚至全刀片制造旋翼机。
军事和一些商业项目的合同可能包含适用于美国政府合同和分包合同的条款。例如,主承包商可能会向Hexcel这样的材料供应商提供“为了方便而终止合同”的条款。根据合同条款,我们可能受到美国政府联邦采购条例、国防部联邦采购条例补编和相关采购条例的约束。
工业原料
这个市场的收入包括风力涡轮机叶片,汽车,各种各样的娱乐产品,船舶和其他工业应用。其中一些应用代表了我们产品的新机会。在开发新的应用程序时,我们寻求那些先进的复合材料技术为最终用户带来巨大好处的机会,这些应用程序通常要求高的工程性能。在工业市场中,风能是最大的子市场,我们的主要客户是Vestas风力系统A/S(“Vestas”)。工业市场也包括按我们2019年销售额的大小顺序向主要终端用户子市场销售:一般工业应用(包括通过分销商销售的应用)、运输(例如汽车、大众运输和高速铁路以及海洋应用)和娱乐设备(例如滑雪和雪板、自行车和棍棒)。我们对工业应用的参与补充了我们的商业和军事航空航天业务,而且在许多情况下,现在用于航空航天的技术或产品是在工业中开始的。我们致力于利用先进的结构材料技术,使其产生重大价值,并保持可持续的竞争优势。
我们对市场的进一步讨论,包括有关这些市场的“前瞻性报表”的某些风险、不确定因素和其他因素,载于“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”、“前瞻性报表”和“风险因素”。
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积压
近年来,我们的客户要求更短的订货准备时间和“准时”交货性能.虽然我们与我们的主要航空航天客户和我们最大的工业客户有许多多年的合同,但这些合同中的大多数都规定了我们将提供的客户需求的比例和销售的条件,而不是采购的具体数量或具体的交货日期。我们的工业客户一直希望在尽可能短的时间内订购他们的需求。因此,12个月的订单积压对我们来说不是一个有意义的趋势指标。如上所述,我们对空客和波音及其分包商的商业航空销售占2019年总销售额的59%,基于2019年交付的飞机积压量超过10年,由于波音737 MAX飞机停飞,飞机积压量异常低。
原材料和生产活动
我们的制造业务在许多情况下是垂直一体化的。我们生产和内部使用碳纤维,工业织物,复合材料和复合材料,以及销售这些材料给第三方客户,用于他们的产品制造。
以聚丙烯腈前驱体(PAN)为原料,生产高性能碳纤维。PAN的主要原料是丙烯腈。我们生产的所有PAN都用于内部碳纤维的生产。按生产的碳纤维价值计算,我们消耗75%的碳纤维,并将剩余的产品出售给第三方客户。然而,作为世界上最大的高性能碳纤维的消费者之一,我们也从外部来源购买大量的碳纤维供我们自己使用。我们可以在任何产品或应用中使用的碳纤维的来源通常取决于客户的资格或认证。另外,我们根据性能、价格和可用性来选择碳纤维。随着对碳纤维的需求不断增加,特别是在航空航天领域,近年来,我们的PAN和碳纤维产能显著增加,以满足我们的客户和我们自己的下游产品日益增长的需求。在一条新的生产线开始运行后,它可能需要一年的时间才能获得航空航天资格认证。然而,这些生产线可以在较短的时间内为许多工业应用提供碳纤维。
我们向美国、欧洲和亚洲的一些供应商采购玻璃纱,作为我们的工业市场产品。我们还采购芳纶和高强度纤维,只有少数公司生产,在高需求时期,可能供不应求。此外,环氧树脂和其他特种树脂、芳纶纸和铝特种箔被用于复合材料产品的制造。这些产品中有一些只有一到两个符合使用条件的来源,因此供应中断可能会影响我们满足客户需求的能力。在与航空航天客户签订多年合同时,我们试图从关键的原材料供应商那里得到背靠背的承诺。
我们的生产活动主要基于“按订单生产”或“根据客户时间表进行需求拉动”,而在较小程度上,则是“按预测”生产要求。我们与主要供应商密切合作,努力避免原材料短缺和库存过剩。然而,我们消费的许多关键原材料来源相对较少,而且在许多情况下,由于产品质量的成本,开发多种供应来源是不切实际的。在某些情况下,缺乏这些材料可能对我们的综合业务成果产生重大不利影响。
研究和技术;专利和技术
研究和技术(“R&T”)部门支持我们的业务在世界各地。通过研发活动,我们在前体和碳纤维、化学和聚合物配方和策划、织物成型和纺织结构、先进复合材料结构、工艺工程、复合材料应用开发、分析和测试、计算设计以及与我们的全球业务基础有关的其他科学学科方面保持专业知识。
我们的产品主要依靠我们在材料科学、纺织品、工艺工程和聚合物化学方面的专业知识。根据市场需求,我们一直更加注重高性能产品和成本效益的生产过程,同时力求提高产品的一致性和资本效率。为此,我们与几个客户、供应商、外部机构和实验室达成了正式和非正式的联盟,以及许可和合作安排。我们相信,我们拥有设计、开发、制造和鉴定复合材料和结构的独特能力。包括商业秘密和从几十年的经验中获得的广泛的内部知识。我们在世界各地拥有1680多项专利和待决申请,并向几个主要与合资企业和联合开发项目有关的第三方授予了技术许可和专利权。我们的政策是积极执行我们的所有权。我们认为,Hexcel目前拥有或许可的专利和诀窍权足以经营我们的业务。我们相信,我们的业务不会受到任何单一专利或一系列相关专利到期或任何单一许可协议或一系列相关许可协议终止的重大影响。
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我们花了美元56.5百万美元5 590万和$4940万201年度R&T9, 2018和2017分别。在固定货币的基础上,使我们的支出更加合理,201年9比3.3高于201%8在201年8曾.多过 11高于201%7。我们每季度的开支会因新产品的开发和鉴定活动的数量而波动,特别是在商用飞机的应用方面。这些支出按已发生的支出入账。
环境事项
我们受各种美国和国际联邦、州和地方环境、卫生和安全法律和法规的约束。我们还须承担“联邦综合环境应对、赔偿和责任法”(“CERCLA”或“超级基金”)、“清洁空气法”、“清洁水法”、“资源保护和回收法”以及规定对控制、补救和减少空气、水和土壤污染物以及制造、储存、处理和处置有害物质和废物负责的类似州地方和国际法律和条例规定的责任。我们认为,我们的政策、做法和程序是适当设计的,以防止不合理的环境损害风险和相关的财务责任。到目前为止,环境管制条例并没有对我们的整体运作造成重大的不良影响。
截至2019年12月31日和2018年12月31日,我们与环境有关的累计应计项目分别为250万美元和270万美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日,60万美元和80万美元分别列入“其他流动应计负债”,其余纳入“其他非流动负债”。关于我们的某些环境问题,我们的应计项目是在一系列可能的结果的低端估计的,因为在这一范围内没有更好的点。如果我们能够估算我们负债的地点,在可能的结果范围的高端,我们的应计项目在2019年12月31日和2018年12月31日将高出1 600万美元。环境补救支出直接记入2019年、2018年和2017年的准备金余额,分别为20万美元、40万美元和50万美元。此外,2019年、2018年和2017年与环境合规有关的业务费用分别为1 710万美元、1 560万美元和990万美元,并直接记作费用。2019年、2018年和2017年用于环境事项的资本支出分别接近360万美元、690万美元和840万美元。
这些应计数额可能因下列因素而发生重大变化:污染的性质或程度、所需的补救方法、责任方之间费用分摊的变化、政府机构或私人当事方采取的其他行动,以及Hexcel在一个新事项中的任何影响(如果有的话)。关于环境问题的讨论载于项目3“法律程序”和本年度报告表10-K所附合并财务报表的附注15。
销售与营销
有薪的市场经理、产品经理和销售人员的工作人员,直接向世界各地的客户销售和销售我们的产品。我们还为某些产品、市场和地区使用独立的分销商和制造商代表。此外,我们在美洲、欧洲、亚太地区、印度和非洲设有各种销售代表办事处。
竞争
在生产和销售先进复合材料方面,我们在全球范围内与多家美国和国际公司竞争。复合材料的广阔市场具有很强的竞争力,我们将重点放在特定的子市场和市场内的特种产品上。除了与提供类似产品的公司进行直接竞争外,我们还与替代复合材料制造商竞争,如结构泡沫、灌注技术、热塑性塑料、木材和金属。根据材料和市场的不同,相关的竞争因素包括批准、使用数据库、技术、产品性能、交付、服务、价格、客户对独家采购的偏好和客户偏好流程。
员工
截至2019年12月31日,我们雇用了6,977名全职员工和合同工:美国为4,021人,其他国家为2,956人。我们雇用了最少数量的合同工。美国约17%的雇员和欧洲的大多数雇员都有集体谈判协议。我们相信我们与雇员和工会的关系是良好的。截至2018年12月31日和2017年12月31日,全职员工和合同工人数分别为6626人和6259人。
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其他资料
我们的网站是www.hexel.com。我们通过我们的网站免费提供我们的表格10-K,10-Q和8-K,并在合理可行的范围内尽快向证券交易委员会(“SEC”)提交或提供对这些表格的任何修改。
前瞻性陈述
本报告载有1995年“私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述。这些报表涉及基于对未来结果的预测和尚未确定的数额估计的分析和其他资料。这些声明还涉及未来的前景、发展和商业战略。这些前瞻性陈述是通过使用诸如“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜力”、“预测”、“项目”、“应”、“目标”、“将”和类似的术语和短语等术语和短语来识别的,包括对假设的引用。这类陈述是基于目前的预期,本质上是不确定的,而且会受到不断变化的假设的影响。
这些前瞻性陈述包括但不限于:(A)空客、波音和其他公司公布的基于飞机产量的估计和预期;(B)我们可能从飞机模型或计划中获得的收入;(C)空客和波音积压交付可能产生的影响,以及一旦设计和材料选择完成后,新飞机项目或最终Hexcel复合材料内容推迟启动或升级的影响;(D) 对波音737 MAX的建造率和服务回报的预期以及对我们收入的相关影响(E)对新的商用飞机项目的综合内容的期望以及我们在这些要求中所占的份额;(F)对空间和国防应用收入增长的预期,包括某些项目是否可能被削减或停止;(G)对风能、娱乐、汽车和其他工业应用销售增长的预期;(H)对周转资本趋势和支出的期望;(I)对资本支出水平的期望,以及我们何时将完成新产品的能力扩展和资格鉴定;(J)对我们在增加新设施和考虑到当前经济环境时保持和提高利润率的能力的期望;(K)对法律事项的结果或法律或法规变化的影响的期望;(L)我们对税率的预测(M)上述因素的预期影响和各种市场风险对我们2020年及以后财务业绩预期的影响;及(N) 以及Hexcel和Woodward合并的预期结束日期和影响。
这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他可能导致实际结果大不相同的因素,这些因素包括但不限于以下方面:减少对任何重要客户的销售,特别是空客、波音或维斯塔斯公司,包括与长期停产波音737 MAX有关的收入减少;销售组合的变化;当前定价和成本水平的变化;航空航天交付率的变化;政府国防采购预算的变化;军事航空航天项目技术的变化;及时的新产品开发或引进;工业能力;竞争加剧;原材料的供应和成本;供应链中断;无法安装、配备工作人员并具备计划改进制造业的必要能力或成就;网络安全漏洞或入侵;货币汇率波动;全球政治、社会和经济条件的变化;包括但不限于全球贸易政策变化和英国退出欧盟的影响;停工或其他劳动中断;法律事项的意外结果或法律或法规变化的影响;任何可能导致hexcel或Woodward一方或双方有权终止合并协议的任何事件、变化或其他情况的发生;可能对hexcel、Woodward或其各自董事提起的任何法律诉讼的结果;及时或完全获得监管批准和满足合并的其他结束条件的能力。, 包括:获得合并所需的监管批准所需的风险,但这些条件不得预期或可能对合并后的公司或交易的预期利益产生不利影响;是否有能力按预期时间表获得Hexcel股东和Woodward股东的批准;合并Hexcel和Woodward公司业务的困难和拖延;当前的经济、市场、监管或业务条件的变化,对各方产生不利影响;交易有可能破坏Hexcel或Woodward目前的计划和业务;在预期或根本没有充分实现预期成本节省和其他预期收益时;宣布或完成合并后对业务关系可能产生的不良反应或变化;Hexcel或Woodward保留和雇用关键人员的能力;管理层对正在进行的业务活动的注意力转移;合并后合并公司普通股长期价值的不确定性;合并后资本和融资的持续供应;Hexcel和Woodward经营的市场的业务、经济和政治条件;以及Hexcel和Woodward报告的收益和财务状况可能受到税收和其他因素的不利影响。额外的风险因素在我们的文件和伍德沃德提交给证券交易委员会的文件中都有描述。我们不承担更新前瞻性声明以反映未来事件的义务。
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虽然我们相信这些前瞻性陈述是基于合理的假设,但你应该意识到,许多因素可能会影响我们的实际操作结果,并可能导致实际结果与前瞻性声明中表达的结果大相径庭。因此,上述因素不应被解释为详尽无遗,应连同本报告和我们提交的其他报告中的其他警告声明一起阅读。证交会。有关可能导致我们的实际结果与预期或预期结果不同的某些因素的其他信息,请参阅项目1A o中标题“危险因素”下的信息。f本报告第一部分。我们不承担y有义务更新我们的前瞻性陈述或风险因素,以反映未来的事件或情况,除非法律另有要求。
第1A项.危险因素
你应仔细考虑下列风险因素及本年报所载的所有其他资料,包括表格10-K及本年报内以参考方式纳入表格10-K的文件。以下任何风险都可能对我们的业务财务状况、运营结果和现金流产生重大和不利的影响。
我们所经营的市场可能是周期性的,其下跌可能会对我们的业务结果产生不利影响。
我们经营的一些市场在不同程度上是周期性的,经历了衰退。这些市场的衰退可能在任何时候由于特定行业或宏观经济事件以及在经济衰退的情况下发生;我们无法知道是否、何时和在多大程度上可能出现复苏。我们所服务的任何周期性市场的任何恶化都可能对我们的财务业绩和经营业绩产生不利影响。
截至2019年12月31日,空客和波音共积压了13107架飞机,相当于2019年交货率的10年以上。如果任何重大推迟、取消或需求减少都会导致飞机建造率下降,这将降低我们商业航空产品的净销售额,从而降低我们的营业收入。我们2019年的净销售额约68%来自对商业航空航天行业的销售,其中87%来自空客和波音飞机,13%来自地区和商用飞机。对商用飞机的需求减少或交付延误可能是许多因素造成的,包括新方案的启动或延期、暂停或停止现有方案,如波音737 MAX目前的停产和停产、一般公众航空旅行倾向的变化(包括恐怖事件和随后的任何军事反应或公共卫生流行病,包括目前影响中国的冠状病毒)、航空燃料成本的重大变化、技术的改变导致替代材料的使用、航空公司的合并和清算、新飞机购买或租赁资金的可得性,整个供应链的库存修正或中断以及宏观经济增长放缓。
我们在A 350上的内容大约是每架飞机480万美元,这是我们最大的计划,因为空中客车公司已经达到了每月10英镑的计划。空中客车公司和波音公司在启动和加强多个飞机项目方面都经历了各种延误,包括A 380、B 787、B 747-8、A400M和A 350。过去,这些因素延误了我们的预期增长或有效利用为这种增长而安装的能力。这些或其他主要的新客户项目的未来延迟也可能对我们的结果产生同样的影响。
此外,我们的客户继续强调在整个供应链中降低成本或改进合同条款的必要性。为了应对这些压力,我们可能需要接受更大的风险,或面临未来某些产品的保证金压缩的前景。在可能的情况下,我们寻求通过提高生产力和业绩、指数条款、套期保值和其他行动来抵消或减轻这种压力的影响。
与空客、波音、维斯塔斯或其他大客户的业务大幅下滑,可能会对我们的业务、经营业绩、前景和财务状况产生重大影响。
我们的客户集中在商业航空航天和风能市场。在商业航空航天市场,大约87%,在航天和国防市场,大约25%,我们的净销售是空客和波音及其相关的分包商。截至2019年12月31日和2018年12月31日,空客及其相关分包商分别占我们合并净销售额的39%和41%,两年内合并净销售额的约25%来自波音及其相关分包商。在风能市场,我们的主要客户是维斯塔斯。对客户最终产品的需求发生重大变化,项目延迟,授予我们的需求份额,或用于构建产品的设计或材料的变化,都可能导致与这些客户的业务损失。空客、波音或维斯塔斯公司或我们的任何其他大客户的采购损失或大幅减少可能会对我们的业务、经营业绩、前景和财务状况造成重大损害。我们的客户的采购水平经常受到超出他们控制范围的事件的影响,包括一般的经济状况、对他们产品的需求、交货中断、业务中断、罢工和其他因素,包括联邦航空管理局和其他监管机构目前停产波音737 MAX,导致2020年1月停产。长时间暂停
13
生产波音公司737最大和进一步推迟预期恢复服务可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流动产生重大不利影响。.
供应的减少、关键设施的中断或原材料成本的增加,都可能导致我们的盈利能力下降。
我们的盈利能力在很大程度上取决于原材料的价格和供应的连续性,原材料可以通过单一来源或有限数量的来源供应。我们采购大量的原材料,如环氧树脂和酚醛树脂,丙烯腈,碳纤维,玻璃纤维纱,铝箔和芳纶纸。对原材料供应的任何限制,或原材料成本的增加,都会大大降低我们的利润率。通过长期采购协议、提高生产率、套期保值或将成本增加转嫁给我们的客户来减轻对这些原材料供应或价格上涨的限制,可能是不成功的。
物质作业问题的发生,包括但不限于关键设备或自然灾害的故障或中断,或无法安装工作人员和合格的必要能力,实现计划中的制造改进,或无法满足客户的规格,可能对某一特定制造设施的生产力和盈利能力产生重大不利影响。就某些设施而言,这类事件可能会对我们整个公司产生实质性影响。
太空和国防开支的减少可能导致我们的净销售额下降。
近年来发生的空间和国防生产可能无法持续,对Hexcel重要的个别项目可能被取消,生产可能不会继续增长,对复合密集型项目的需求可能不会继续增加。此外,军用飞机的生产还取决于国防预算和国防及相关装备的相关需求。我们在2019年的净销售额中大约有19%销往航天和国防市场,其中约79%与美国和其他国家的军事项目有关。
如果我们不能及时开发新产品,可能会对我们的业务和前景产生不利影响。
我们相信,我们未来的成功在一定程度上取决于我们是否有能力及时开发符合或超过适当行业标准的技术先进产品。虽然我们相信与竞争对手相比,我们有一定的技术和其他优势,但要保持这些优势,我们就需要继续在研发、销售和营销方面进行投资。我们不能保证我们能够取得维持这种竞争优势所需的技术进步,也不能保证我们能够收回主要的研究和开发费用。
我们有大量的国际业务,但不确定因素可能影响我们的经营结果。
我们相信,在可预见的将来,美国以外地区的销售收入将继续占我们总收入的重要部分。在2019年,我们47%的生产和54%的客户销售发生在美国以外的地区。此外,我们为我们的国际业务投入了大量资源,我们打算在今后继续进行这种投资。我们的国际业务面临许多风险,包括:(A)我们经营的国家的一般经济、政治、法律、社会和健康状况可能对我们在这些国家的业务产生不利影响,或不利于我们的增长战略,例如公共卫生流行病对雇员和全球经济的影响,包括目前影响中国的冠状病毒;(B)通过某些外国法律制度执行协议和收取应收账款的困难;(C)外国客户的付款周期可能比美国客户长;(D)我们从事业务的所有国家遵守国际贸易法的成本,包括出口管制法,涉及货物和设备的销售和采购以及技术转让;(E)税率可能不同,外国收入可能受到扣缴要求或征收关税、外汇管制或其他限制的限制;(F)各国政府可通过条例或采取其他行动,对我们的业务和市场机会产生直接或间接的不利影响,包括但不限于英国退出欧盟;(G)外国实施我国知识产权的潜在困难, 以及其他人的知识产权可能会影响我们在某些市场上销售产品的能力。其中任何一项都可能对我们的财务状况和业务结果产生不利影响。关于关税,各国政府实施新的关税计划可能会增加我们材料的成本,增加我们的生产成本,并最终增加我们从一个国家销售到另一个国家的产品的到岸成本。此外,2019年,我们54%的客户销售发生在美国境外,其中很大一部分发生在英国和欧盟。我们在英国境内设有生产设施,向欧盟的客户和由欧盟生产设施供应的英国境内的客户提供服务,而与英国退出欧盟有关的任何未来关税或对这些贸易流的其他干扰,都可能对我们的业务产生负面影响。英国退出欧盟可能带来的不利后果包括全球市场的不确定性、汇率的波动以及监管的复杂性增加。.
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F货币汇率的盈利可能会影响我们业务的盈利能力和现金流。例如,我们的欧洲业务出售多数在他们以美元生产的产品中,人工、间接成本和制造这些产品的部分材料成本主要以欧元、英镑或美元计价。因此,以本币计价但以美元出售的产品的本币利润率将随货币汇率的波动而变化,当美元兑欧元和英镑贬值时,利润率将下降。此外,我们的外国子公司的当地货币财务报表的美元价值将随着汇率的波动而变化。当我们进入货币 套期保值协议,以减少这些类型的波动,我们不能消除所有波动或对冲所有风险,我们的收益受到汇率变化的影响。
我们目前在经营业务的国家没有政治风险保险。虽然我们在评估我们的国际行动时仔细考虑了这些风险,但我们不能保证我们不会因为这些风险而受到实质性的不利影响。
我们的业务和业务可能受到网络安全漏洞或其他信息技术系统或网络入侵的不利影响。
我们在很大程度上依赖信息技术和计算机化系统来有效地沟通和运作。我们在服务器和数据库中存储敏感数据,包括专有商业信息、知识产权和机密员工数据或其他个人数据。其他人企图未经授权进入我们的信息技术系统,已变得更加复杂。这些企图可能与工业或外国政府的间谍活动、行动主义或其他动机有关,包括在我们的计算机和网络中秘密地引入恶意软件、进行侦察、冒充授权用户、偷窃、腐蚀或限制我们获取数据等活动。我们继续更新我们的基础设施、安全工具、雇员培训和程序,以防止包括外部和内部威胁在内的安全事件的发生,并防止此类事件再次发生。虽然公司人员承担了侦查和调查此类事件的任务,但未来的网络安全攻击仍有可能发生,并可能导致潜在的数据腐败以及专有和机密信息的泄露。未经许可使用我们的知识产权和(或)机密商业信息可能会损害我们的竞争地位,降低我们在研发和其他战略举措方面的投资价值,或对我们的业务产生不利影响。任何入侵也可能导致业务中断、罚款、处罚、诉讼或政府调查和诉讼,通过损害名誉和增加业务成本而削弱竞争优势。此外,我们可能会承担额外的费用,以符合我们的客户,包括美国政府的,增加网络安全保护和标准。
我们可能会受到环境和安全要求的不利影响。
我们的业务要求处理、使用、储存和处置某些受管制的材料和废物。因此,我们必须遵守有关污染和保护环境、健康和安全的各种法律和条例。除其他外,这些要求适用于向空气排放、向水域排放以及废物的产生、处理、储存、处理和处置以及受污染场地的补救。我们已经并将继续作出资本和其他开支,以遵守这些法律和条例。这些法律法规复杂,变化频繁,今后可能变得更加严格。
根据超级基金或类似的州法律,我们被指定为需要清理的场所的“潜在责任方”。这些法律一般对调查和补救污染而不考虑过失的费用规定赔偿责任。在某些情况下,赔偿责任可能是连带责任,从而导致一方责任方对整个义务承担责任。赔偿责任也可能包括对自然资源的损害。我们已经并可能继续支付费用,以调查和清理我们现有和以前的某些设施,我们认为这些设施有足够的储备。我们制造工厂的持续经营也会带来环境风险,我们可能会在未来招致相当大的物质成本或责任,这可能会对我们产生不利影响。虽然我们的大部分财产都是环境现场评估的对象,但不能保证所有可能发生的土壤污染和地下水污染情况都已查明,即使在进行评估的地点也是如此。因此,我们可能会发现以前未知的环境状况,补救这些条件的成本可能是相当重要的。见下文“法律程序”和本年度报告其他部分所列合并财务报表附注15。
此外,我们可能需要遵守不断变化的环境、健康和安全法律、条例或未来可能通过或实施的要求,或处理新发现的需要作出反应的信息或条件。特别是,气候变化在世界范围内受到越来越多的关注,这导致了限制温室气体排放的重大立法和监管努力。美国国会已经审议了与气候变化有关的立法,并可能在不久的将来对这一问题进行审查。具体的政策措施可包括上限和贸易规定或碳税。欧洲联盟建立了温室气体排放交易制度(“欧盟-ETS”)。我们的制造厂使用能源,包括电力和天然气,我们的一些工厂排放大量温室气体,这些温室气体今后可能会受到这些立法和监管措施的影响。潜在的后果可能包括增加能源、运输和原材料成本,并可能要求该公司对其设施和设备进行额外投资,或限制我们的增长能力。
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收购、剥离、合并、企业合并或合资企业可能会带来一定的经营和财务风险。
在过去的几年里,我们完成了几个互补制造公司的战略性收购,以及对公司的战略投资。我们期望继续探索互补的兼并、收购、投资和合资企业,并可能寻求剥离不符合我们核心战略的业务线。我们也可以进行进一步的纵向一体化。我们可能面临有吸引力的目标的竞争,可能无法以我们可以接受的价格找到合适的收购目标,如果有的话。此外,这些类型的交易可能需要大量的流动性,这种流动性可能无法以对我们有利的条件获得,或者根本无法获得。
我们无法保证我们将从任何此类交易中实现预期的利益。将被收购的业务纳入我们现有业务的过程可能会造成无法预见的经营困难,可能需要额外的财政资源和管理层的关注,否则我们现有业务的持续发展或扩展就会有这些资源和关注。即使成功整合,获得的业务也可能无法在计划的时间框架内实现我们预期的结果或产生预期的效益。
如果我们不遵守政府采购法律和条例,我们可能会失去业务,并承担各种惩罚或制裁。
我们必须遵守有关美国政府合同的形成、管理和履行的法律法规,包括政府安全要求和政府出口管制法律法规。在遵守这些法律和条例时,我们可能会招致重大费用,而不遵守规定可能导致罚款和处罚,包括合同损害赔偿。如果我们不遵守这些法律法规,或者政府的审计、审查或调查发现有不当或非法的活动,我们可能会受到民事处罚、刑事处罚或行政制裁,包括暂停或禁止与美国政府签订合同。
与伍德沃德拟议合并有关的风险
合并的完成取决于若干条件的满足,包括股东和监管机构的批准,这些条件可能不在Hexcel或Woodward的控制范围之内,而且Hexcel和Woodward可能无法满足或获得合并,或可能推迟完成合并,或导致强加条件,从而降低合并的预期收益或导致各方放弃合并。
合并的完成取决于若干条件的满足,其中一些条件超出了Hexcel和Woodward的控制范围,其中包括:
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Hexcel和Woodward的股东批准合并; |
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授权在纽约证券交易所或纳斯达克上市的伍德沃德普通股将在合并后发行,但须经正式发行通知; |
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收到所需的监管批准; |
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合并时发出的伍德沃德普通股在表格S-4上的注册声明的效力;及 |
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没有阻止完成合并或使完成合并为非法的任何命令、禁令、法令或其他法律限制。 |
每一方完成合并的义务还须符合某些额外的习惯条件,包括:
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除某些例外情况外,另一方陈述和保证的准确性; |
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另一方在所有重大方面履行其在合并协议下的义务。 |
此外,Hexcel完成合并的义务也取决于其律师的意见,即合并符合经修正的“国内收入法”第368(A)节意义上的“重组”。
在合并结束前的这些条件不得及时或根本不满足,因此,合并不得完成。此外,双方可以在收到Hexcel或Woodward的股东的必要批准之前或之后的任何时候共同决定终止合并协议,或者Hexcel或Woodward可以在某些其他情况下选择终止合并协议。如果合并协议终止,在某些情况下,任何一方都可能被要求向另一方支付2.5亿美元的终止费。
16
作为给予必要的监管批准的一个条件,政府实体可以施加条件、限制或费用,要求剥离或限制Hexcel在合并结束后的行为。除其他外,这种条件或改变以及获得监管批准的程序可能会造成延迟完成合并或在合并后对合并后的公司施加额外费用或限制的效果,其中任何一项都可能对合并后的合并公司产生不利影响。
Hexcel和Woodward也可能面临对合并提出质疑的诉讼,而这些诉讼中的不利裁决可能会延迟或阻止合并的完成,或者要求Hexcel或Woodward承担大量费用来维护或解决这些诉讼。完成合并的任何延迟都可能导致Hexcel无法实现或延迟实现Hexcel期望在预期时间框架内成功完成的部分或全部好处。
Hexcel可能无法实现合并带来的所有预期利益,或者这些好处可能需要比预期更长的时间才能实现。Hexcel在与Woodward的集成中也可能遇到很大的困难。
Hexcel和Woodward已经开始运营,在合并完成之前,将继续独立运作。合并的成功,包括预期收益和成本节省,部分将取决于Hexcel和Woodward能否成功地整合其业务,从而产生各种好处,而且不会在实质上破坏现有的客户关系,或因客户流失而导致收入减少。整合业务的过程可能导致关键人员的损失,或造成一个或多个合并公司业务的活动中断或失去势头。标准、控制、程序和政策的不一致可能对合并后的公司产生不利影响。管理层注意力的转移以及在合并和合并Hexcel和Woodward的业务方面遇到的任何延误或困难,都可能对合并后的公司的业务、财务状况、经营业绩和前景产生不利影响。
如果Hexcel在集成过程中遇到困难,包括上面列出的困难,Hexcel可能无法及时或完全实现合并的预期效益。
在合并尚未完成时,Hexcel将受到可能对其业务和业务产生不利影响的业务不确定性和合同限制。
对于合并对员工、客户和其他与Hexcel或Woodward有业务关系的人的影响的不确定性可能会对Hexcel的业务、业务和股价产生不利影响。Hexcel和Woodward的现有客户可以决定不再与Hexcel、Woodward或合并后的公司做生意,从而降低合并的预期效益。在合并过程中,Hexcel和Woodward在各自的业务运作上也受到某些限制。因此,某些其他项目可能被推迟或放弃,业务决定可能被推迟。在完成合并之前,Hexcel和Woodward的员工留用可能是一项挑战,因为某些员工可能对他们在合并后的公司的未来角色感到不确定,而这些保留挑战将要求Hexcel承担额外费用以留住关键员工。如果关键员工因与整合的不确定性和难度有关的问题而离职,或者不愿留在Hexcel、Woodward或合并后的公司,那么合并带来的好处可能会大大减少。
预计Hexcel将承担与伍德沃德的合并和整合相关的大量费用。
Hexcel和Woodward都将在合并和整合方面承担大量费用。有大量的进程、政策、程序、业务、技术和系统必须加以整合。虽然Hexcel假设会发生一定程度的费用,但有许多因素超出了Hexcel的控制范围,这些因素可能会影响集成费用的总额或时间。此外,许多将要发生的费用,就其性质而言,很难准确估计。这些费用,特别是在短期内,可能超过Hexcel期望通过消除重复开支和实现规模经济而实现的节余。目前,由于合并或整合费用而产生的任何收入费用的数额和时间都是不确定的。
第1B项未解决的工作人员意见
没有。
17
项目2.属性
我们在美国和其他国家拥有和租赁生产设施和销售办事处,如下所示。公司办事处和主要的公司支助活动设在康涅狄格州斯坦福德的租赁设施中。我们的研究和技术管理和主要实验室位于加利福尼亚州都柏林;英国杜克斯福德;莱斯阿维尼。è法国;盐湖城,犹他州和迪凯特,阿拉巴马州。
下表按地理位置、相关部门和主要产品列出了我们的生产设施。本表不包括我们任何合资企业所拥有的制造设施。
制造设施
设施选址 |
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段段 |
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主要产品 |
美国: |
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马萨诸塞州阿姆斯伯里 |
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工程产品 |
|
微波和射频吸收复合材料 |
伯灵顿,华盛顿 |
|
工程产品 |
|
工程蜂窝零件 |
Casa Grande,亚利桑那州 |
|
复合材料 |
|
蜂窝和蜂窝零件 |
阿拉巴马州迪凯特 |
|
复合材料 |
|
聚丙烯腈前驱体(用于生产碳纤维) |
肯特,华盛顿 |
|
工程产品 |
|
复合结构 |
宾夕法尼亚州波茨维尔 |
|
工程产品 |
|
工程蜂窝零件 |
犹他州盐湖城 |
|
复合材料 |
|
碳纤维.预浸料 |
Seguin,得克萨斯州 |
|
复合材料 |
|
工业织物.特殊增强物 |
南温莎,康涅狄格州 |
|
工程产品 |
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三维打印零件 |
科罗拉多州温莎 |
|
复合材料 |
|
Prepregs |
国际: |
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|
|
摩洛哥卡萨布兰卡 |
|
工程产品 |
|
工程蜂窝零件 |
法国Dagneux |
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复合材料 |
|
Prepregs |
英国杜克斯福德 |
|
复合材料 |
|
预浸料.粘合剂.蜂窝和蜂窝件 |
西班牙伊利斯卡斯 |
|
复合材料 |
|
碳纤维 |
英国莱斯特 |
|
复合材料 |
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轻型多轴织物 |
莱斯·阿维尼è法国RES |
|
复合材料 |
|
工业织物.特殊增强物 |
法国南特 |
|
复合材料 |
|
Prepregs |
奥地利Neumarkt |
|
复合材料 |
|
Prepregs |
西班牙帕拉 |
|
复合材料 |
|
Prepregs |
法国Roussillon |
|
复合材料 |
|
PAN前驱体和碳纤维 |
德国Stade |
|
复合材料 |
|
Prepregs |
天津,中国 |
|
复合材料 |
|
Prepregs |
弗-勒-佩蒂特,法国 |
|
复合材料 |
|
挤压型材.预浸剂和粘合剂 |
比利时Welkenraedt |
|
工程产品 |
|
工程蜂窝零件 |
我们在法国南特、马萨诸塞州的阿姆斯伯里、康涅狄格州的南温莎以及中国天津、华盛顿的伯灵顿和法国的鲁西龙等地租赁土地和建筑物。我们还租赁了位于亚利桑那州Casa Grande、宾夕法尼亚州Pottsville、西班牙Parla和英格兰莱斯特的部分设施。我们拥有剩下的所有设施。欲了解更多信息,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”,以及本年度报告第10-K号表格所附合并财务报表附注6。
项目3.法律程序
我们参与因正常经营业务而引起的诉讼、调查及申索,包括与商业交易、环境、就业及健康及安全事宜有关的诉讼、调查及申索。虽然无法预测诉讼、调查和索赔的最终解决办法对我们提出指控根据我们对现有资料、我们迄今的经验和法律顾问的咨询意见,我们认为,在考虑到我们现有的保险范围和已经规定的金额后,目前对我们进行的法律诉讼不会对我们业务、财务状况或现金流动的综合结果产生重大不利影响。
18
环境事项
我们被指定为可能负责的一方(“PRP”),因为我们没有拥有或拥有的几个危险废物处置场址,这些地点被列入或建议列入美国环境保护局(“环保局”)的超级基金国家优先事项清单或各州政府的同等名单中。由于CERCLA在某些情况下可承担连带责任,因此,即使我们是多个PRP公司之一,我们也可以负责这些地点的所有补救费用。我们认为,根据废物的数量和性质,以及其他财政上可行的PRPS数量,我们就这些事项承担的责任不会很大。
下帕塞克河研究
Hexcel与其他约48个组成下帕塞克合作各方集团(“中央人民政府”)的PRPS一起,受2007年5月关于同意的行政命令(“AOC”)的约束,环境保护局要求中央人民政府对环境状况进行补救性调查/可行性研究。帕塞克河全长17英里在……里面新泽西(这个“下帕塞克河“)我们被纳入中央人民政府的基础上,我们的业务在我们以前的生产基地在洛迪,新泽西州。
2016年3月,环保局发布了一份决定记录(“罗德”),列出环保局对帕塞克河下游8英里的选定补救措施,预计费用为9.7亿美元至20.7亿美元。这一估计不包括与帕塞克河上游9英里的未来补救措施有关的任何费用。2017年8月,环保局任命了一名独立的第三方分配专家,就大约120个已确定的非政府PRP的相对责任提出建议,这项工作可能最早于2020年完成。
2016年10月,根据a 与环保局、西方化学公司(“OCC”)达成的和解协议PRPS开始执行Rod要求的补救设计,保留所有其他PRPS的费用分担权。2018年6月,OCC在美国新泽西州地区法院对包括Hexcel在内的约120个当事方提起诉讼,要求根据CERCLA与下帕塞克河有关的费用回收和缴款。2019年7月,法院部分批准并部分驳回了被告提出的驳回请求。其余申诉仍在审理中。我们不知道这起诉讼是否会影响环境保护局的分配程序还是最终的结果关于这件事。
截至2019年12月31日,与这一事项有关的应计负债总额为200万美元,2018年12月31日为210万美元。鉴于与帕塞克河下游超级基金进程的许多因素有关的不确定性,累积的数额可能并不代表我们最终将负责的数额。
欧米加化学公司超级基金
我们是前欧米茄化学公司(“欧米茄”)化学废物处理厂的一个PRP在惠蒂埃,加利福尼亚州。Omega的PRPS成立了Omega化学场址PRP组织小组(“OPOG”),目前正在根据与环境保护局的一项同意法令调查和修复该地点的土壤和地下水。OPOG根据Omega场址的不同部分,将大约1.2%或2.18%的废物吨位分配给Hexcel。此外,环境保护局正在调查Omega场址附近区域地下水污染的范围,并发布了一份Rod调查报告,认为OPOG必须对该附近的区域地下水污染进行补救。作为OPOG的成员,Hexcel将承担与调查和补救Omega站点和区域地下水补救有关的费用,尽管我们目前无法确定与此事有关的最终责任(如果有的话)。截至2019年12月31日和2018年12月31日,与奥梅加场址和区域地下水补救措施潜在负债相关的应计负债总额为30万美元。
第4项.矿场安全披露
不适用。
19
第II部
第五项登记人普通股市场、相关股东事项和证券发行人购买证券
Hexcel普通股在纽约证券交易所交易,代号为HXL。
2020年2月3日,董事会宣布季度股息为0.17美元。截至2020年2月14日,股利将支付给创纪录的股东,支付日期为2020年2月21日。2019、2018和2017年,该公司分别回购了1.43亿美元、3.58亿美元和1.51亿美元的股票。
在2020年1月31日,有487人持有我们的普通股记录。
下表提供了有关回购Hexcel普通股的信息:
期间 |
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(a) 共计 数 的 股份(或 单位) 购进 |
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(b) 平均价格 已付 每股 (或普通股) |
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(c) 共计 数目 股份(或 单位) 作为 部分公开 宣布 计划或 节目 |
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(d) 最大准数 (或 近似准美元 股份的价值) (或单位) 可能仍是 购自 计划或 节目 |
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十月一日至十月三十一日 |
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367,442 |
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$ |
76.34 |
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|
367,442 |
|
|
$ |
289,788,985 |
|
|
2019年11月1日至11月30日 |
|
|
226,093 |
|
|
$ |
76.60 |
|
|
|
226,093 |
|
|
$ |
272,471,254 |
|
|
(一九二零九年十二月一日至十二月三十一日) |
|
|
409,839 |
|
|
$ |
74.85 |
|
|
|
409,839 |
|
|
$ |
241,796,826 |
|
|
共计 |
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1,003,374 |
|
|
$ |
75.79 |
|
|
|
1,003,374 |
|
|
$ |
241,796,826 |
|
(1) |
(1) |
2018年5月7日,我们宣布董事会授权我们再购买5亿美元的未偿普通股,其中2.418亿美元到2019年12月31日仍可使用。 |
项目6.选定的财务数据
第六项所需资料载於页上。28本年度报告表10-K标题为“选定的财务数据”,并以参考的方式纳入本年度报告。
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
第7项所要求的资料载於页上。29至38本年度报告表10-K列于“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”之下,并以参考的方式纳入本报告。
第7A项市场风险的定量和定性披露
第7A项所要求的资料载於页上的“市场风险”标题下。38至40本年度报告表10-K,现以参考方式纳入本报告.
项目8.财务报表和补充数据
第8项所要求的资料载於页上。41至80本年度报告表10-K列于“综合财务报表和补充数据”之下,现以参考方式纳入本报告。独立注册会计师事务所的报告载于43至45本年度报告以“独立注册会计师事务所报告”标题下的表格10-K为标题,现以参考方式纳入本报告。
第9项.会计和财务披露方面的变化和与会计人员的分歧
没有。
20
第9A项管制和程序
截至2019年12月31日,我们的首席执行官和首席财务官对我们的披露控制和程序进行了评估,并得出结论认为,这些披露控制和程序是有效的,以确保我们根据1934年“证券交易法”修订后提交或提交的报告中所要求披露的信息在证交会规则和表格规定的时限内得到记录、处理、汇总和报告。这些披露控制和程序包括(但不限于)控制和程序,目的是确保我们在提交或提交的报告中必须披露的信息得到积累,并酌情传达给管理层,包括首席执行干事和首席财务干事,以便及时作出必要的披露决定。
我们的首席执行官和首席财务官的结论是,我们在第四季度对财务报告的内部控制没有发生任何变化,对财务报告的内部控制产生了重大影响,或相当可能会对财务报告产生重大影响。
管理层关于我们对财务报告的内部控制的报告载于本年度报表10-K的第42页,并以参考的方式纳入本报告。
第9B项其他资料
没有。
21
第III部
项目10.董事、执行干事和公司治理
第10项所要求的资料将根据指示G(3)在公司财政年度结束后120天内以参照方式合并为10-K格式。
项目11.行政补偿
第11项所要求的资料将根据指示G(3)在公司财政年度结束后不迟于120天以10-K格式以参考方式纳入。
第12项某些实益拥有人的担保拥有权及管理及有关股东事宜
第12项所要求的资料,将按照指示G(3)在公司财政年度结束后不迟于120天以10-K格式合并。
项目13.某些关系和相关交易以及董事独立性
第13项所要求的资料将按照指示G(3)在公司财政年度结束后不迟于120天以10-K格式合并。
项目14.主要会计师费用及服务
第14项所要求的资料将按照指示G(3)在公司财政年度结束后不迟于120天以10-K格式合并。
22
第IV部
项目15.展品、财务报表附表
(A)财务报表、财务报表附表和证物
(1) |
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财务报表: |
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独立注册会计师事务所的报告 |
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截至2019年12月31日和2018年12月31日的综合资产负债表 |
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截至2019、2018年和2017年12月31日的三年业务合并报表 |
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2019、2018和2017年12月31日终了三年的综合收入综合报表 |
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截至2019年12月31日2018年12月31日和2017年12月31日终了的三年的股东权益合并报表 |
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2019、2018和2017年12月31日终了的三年的现金流动合并报表 |
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合并财务报表附注 |
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(2) |
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截至2019、2018年和2017年12月31日的三年财务报表时间表: |
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附表二-估值及合资格账目 |
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所有其他附表都被省略,因为它们不适用,或所要求的信息载于财务报表或其附注中。 |
(3)展品:
下列证物清单包括与本表格一起提交的证物、向证交会提交的10-K材料以及通过参考其他文件纳入的证物。
展览编号。 |
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描述 |
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2.1** |
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截止到2020年1月12日,Hexcel公司和伍德沃德公司之间的协议和合并计划。和创世纪公司合并。(在此参考本公司2020年1月13日第8-K号表格的报告表2.1)。 |
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3.1 |
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重新声明的Hexcel公司公司注册证书(此处参照1996年7月9日表格8-A,注册编号1-08472的公司注册声明中的表1)。 |
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3.2 |
|
Hexcel公司重新注册证书的修正证书(此处参考2003年3月31日提交的公司截至2002年12月31日会计年度10-K/A表表3.2)。 |
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3.3 |
|
修订和恢复Hexcel公司的章程(参考2014年9月23日公司当前表格8-K表的表3)。 |
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4.1 |
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截至2015年8月3日,Hexcel公司与美国银行全国协会之间的契约(参见公司2015年8月3日关于8-K表的当前报告的附件4.1)。 |
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4.2 |
|
第一次补充义齿,日期为2015年8月3日,由Hexcel公司和美国银行全国协会作为受托人(参照公司2015年8月3日关于8-K表的当前报告的表4.2)。 |
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4.3 |
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第二次补充义齿,日期为2017年2月16日,由Hexcel公司和美国银行全国协会作为受托人(参见该公司目前关于2017年2月16日表格8-K表的报告的表4.1)。 |
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4.4 |
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应于2025年到期的4.700%高级债券的备注表格(参照公司2015年8月3日关于8-K表的当前报告的表4.2)。 |
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4.5 |
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应于2027年到期的3.950%高级债券的备注表格(参照本公司2017年2月16日关于表格8-K的当前报告的表4.1)。 |
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23
4.6 |
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根据1934年“证券交易法”第12条注册的Hexcel公司证券说明。 |
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10.1** |
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截止日期为2019年6月20日,由Hexcel公司和Hexcel公司作为借款人、贷款方、国民银行、N.A.公民银行、美国银行、美国银行、TD银行、N.A.和富国证券有限公司作为联合簿记管理人和联合牵头安排人,作为联合簿记管理人和联合牵头安排人,美国银行、TD.、N.A.银行和富国银行(WellsFargo Bank)作为联合代理机构;高盛美国银行、汇丰银行、N.A.、摩根大通银行、N.A.、PBank、国家协会、SunTrust银行和美国银行全国协会作为共同文件代理(参考2019年6月20日公司目前关于8-K表的报告表10.1)。 |
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10.2* |
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经修订的Hexcel公司2013年激励股票计划(参见本公司2019年5月10日关于8-K表的当前报告的表10.1)。 |
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10.3* |
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Hexcel公司2003年激励股票计划,截至2009年5月7日修订并重报(本报告参考2009年12月31日终了财政年度公司表10-K表表10.4(D))。 |
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10.4* |
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Hexcel公司管理激励薪酬计划,经修订并于2016年12月8日重新制定(此处参考截至2016年12月31日的公司10-K年度年度报告表10.6)。 |
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10.5* |
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雇员选择权协议表格(2014-2017年)(此处参考本公司截至2016年12月31日会计年度10-K表的年度报告表10.8)。 |
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10.6* |
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雇员选择权协议表格(2012和2013年)(见本公司截至2011年12月31日会计年度表10-K的年度报告表10.11)。 |
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10.7* |
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基于绩效的奖励协议形式(2017-2018年)(参见本公司2017年1月30日关于表格8-K的当前报告的表99.1)。 |
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10.8* |
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“执行干事限制库存股协定”的形式(2020年)。 |
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10.9* |
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执行干事基于业绩的奖励协议形式(2020年)。 |
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10.10* |
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执行干事选择协议的形式(2020年)。 |
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10.11* |
|
非美国执行官员限制股协议形式(2020年)。 |
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10.12* |
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非美国执行官员绩效奖励协议的形式(2020年)。 |
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10.13* |
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非美国执行官员选择协议的形式(2020年)。 |
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10.14* |
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Hexcel公司与蒂埃里·梅洛之间的限制性股票单位协议(参阅2019年10月25日公司目前关于8-K表格的报告的表10.1)。 |
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10.15* |
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Hexcel公司与布雷特·施耐德(Brett Schneider)和科琳·普里切特(Colleen Pritchett)签订的“限制股协议”,日期为2020年2月6日。 |
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10.16* |
|
Hexcel公司无资质递延补偿计划,自2005年1月1日起生效,自2008年12月31日起修订并恢复生效(参见本公司2009年1月7日关于8-K表的最新报告表99.14)。 |
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10.17* |
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2013年7月22日Hexcel公司与Nick L.Stanage之间的雇用要约(此处参考截至2013年9月30日的季度报告表10.2)。 |
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10.18* |
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2009年10月28日,Nick L.Stanage和Hexcel公司之间签订的补充行政退休协议(参见2009年10月28日公司目前关于表格8-K的报告的附件99.1)。 |
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10.19* |
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Hexcel公司的执行解决政策(此处参考截至2013年9月30日的季度报告表10.3)。 |
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10.20* |
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Hexcel公司与Patrick Winterlich公司和Gail Lehman公司于2017年10月2日签订的“执行解决协议”表格(参见本公司2017年10月6日关于8-K表的当前报告中的表99.1)。 |
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10.21* |
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Hexcel公司与蒂莫西·施耐德公司和布雷特·施耐德公司于2017年10月2日签订的“执行解决协议”的形式(此处参考本公司2017年10月6日关于第8-K号表格的报告表99.2)。 |
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24
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10.22* |
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2008年12月31日,Hexcel公司和Robert G.Hennaruth之间的“执行解决协议”修订和恢复(此处参考2009年1月7日公司关于表格8-K表的表99.6)。 |
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10.23* |
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2007年12月31日,Hexcel公司和Robert G.Hennaruth之间的“行政延期赔偿协议”(参见2008年1月7日公司关于8-K表的报告中的表99.4)。 |
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10.24* |
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对Hexcel公司和Nick L.Stanage之间2013年7月22日的雇用通知书的修正,日期为2018年6月1日(参见截至2018年6月30日的季度报告表10.1)。 |
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10.25* |
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Hexcel公司和Patrick Winterlich于2018年6月1日修订了2017年10月2日的“军官Severance协议”(此处参考截至2018年6月30日的季度报告表10.2)。 |
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10.26* |
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Hexcel Corporation和Gail E.Lehman于2018年6月1日对2017年10月2日的“军官Severance协议”进行修正(此处参照截至2018年6月30日的季度报告表10.3)纳入该公司关于表10-Q的季度报告。 |
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10.27* |
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对2008年12月31日Hexcel Corporation和Robert G.Henneiuth于2018年6月1日修订和恢复的“执行解决协议”的修正(此处参考截至2018年6月30日的季度报告表10.4)。 |
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10.28* |
|
Hexcel公司与Colleen Pritchett公司于2019年3月20日签订的执行解决协议的形式(参阅截至2019年3月31日的季度报告表10.1)。 |
|
|
|
|
|
10.29* |
|
主任补偿计划,自2019年10月31日起生效。 |
|
|
|
|
|
10.30* |
|
非雇员董事股份有限公司协议的格式(参阅本公司截至2017年12月31日的年度报告表10.21)。 |
|
|
|
|
|
10.31* |
|
非雇员董事股份有限公司协议表格(年批予-2020). |
|
|
|
|
|
10.32* |
|
非雇员董事股份有限公司协议形式(保留-2020)。 |
|
|
|
|
|
10.33* |
|
Hexcel公司2016年员工股票购买计划(参照2016年6月10日提交的公司S-8登记报表(登记报表编号333-211953)的附件4.4)。 |
|
|
|
|
|
21 |
|
公司的附属公司. |
|
|
|
|
|
23.1 |
|
安永有限公司同意。 |
|
|
|
|
|
24 |
|
委托书(包括在签名页)。 |
|
|
|
|
|
31.1 |
|
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条的规定,对首席执行官进行认证。 |
|
|
|
|
|
31.2 |
|
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302节对首席财务官的认证。 |
|
|
|
|
|
32 |
|
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906节通过的“美国法典”第18章第1350节规定的首席执行官和首席财务官的认证。 |
|
|
|
|
|
101.INS |
|
内联XBRL实例文档:XBRL实例文档没有出现在InteractiveDataFile中,因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
|
|
|
|
|
101.SCH |
|
内联XBRL分类法扩展模式. |
|
|
|
|
|
101.CAL |
|
内联XBRL分类法扩展计算链接库. |
|
|
|
|
|
101.DEF |
|
内联XBRL分类法扩展定义链接库。 |
|
|
|
|
|
101.LAB |
|
内联XBRL分类法扩展标签链接库。 |
|
|
|
|
|
101.PRE |
|
内联XBRL分类法扩展表示链接库。 |
|
|
|
|
|
104 |
|
封面交互数据文件:封面XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中,并包含在表101中. |
25
* |
表示管理合同或补偿计划或安排。 |
** |
附表和证物已根据条例S-K第601(A)(5)项略去。如有要求,本公司将向证券交易委员会或其工作人员提供任何遗漏的附表或证物的副本。 |
项目16.表10-K摘要
没有。
26
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求,登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告,并经正式授权。
|
|
Hexcel公司 |
|
|
|
2020年2月18日 |
|
/s/Nick L.Stanage |
(日期) |
|
尼克·L·斯坦尼奇 |
|
|
董事会主席, 首席执行官兼总裁 |
通过这些呈文所知的所有人,以下签名的每一个人分别构成并任命Nick L.Stanage、Patrick Winterlich和Gail Lehman的每一人,其事实上的代理人以任何和所有身份代替他或她签署对本报告的任何修正,并将其连同与此有关的证物和其他相关文件提交证券交易委员会,特此批准和确认每一名律师-事实上,或他或她的替代人或替代者-可以根据本报告签署或安排这样做。
根据1934年“证券交易法”的要求,以下人员以登记人的身份和日期签署了本报告。
签名 |
|
标题 |
|
日期 |
|
|
|
|
|
/s/Nick L.Stanage |
|
董事会主席, |
|
2020年2月18日 |
(Nick L.Stanage) |
|
首席执行官兼总裁 |
|
|
|
|
(特等行政主任) |
|
|
|
|
|
|
|
/S/Patrick Winterlich |
|
执行副总裁和 |
|
2020年2月18日 |
(帕特里克·温特利希) |
|
首席财务官 |
|
|
|
|
(首席财务主任) |
|
|
|
|
|
|
|
/S/金伯利·亨德里克斯 |
|
高级副总裁,公司主计长 |
|
2020年2月18日 |
(金伯利·亨德里克斯) |
|
首席会计官 |
|
|
|
|
(首席会计主任) |
|
|
|
|
|
|
|
S/Joel S.贝克曼 |
|
导演 |
|
2020年2月18日 |
(Joel S.贝克曼) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
/s/Lynn Bubaker |
|
导演 |
|
2020年2月18日 |
(林恩·布鲁贝克) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
/S/Jeffrey C.Campbell |
|
导演 |
|
2020年2月18日 |
(Jeffrey C.Campbell) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
/S/Cynthia M.Egnotovich |
|
导演 |
|
2020年2月18日 |
(Cynthia M.Egnotovich) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
/S/Jeffrey A.Graves |
|
导演 |
|
2020年2月18日 |
(Jeffrey A.Graves) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
/S/Guy C.Hachi |
|
导演 |
|
2020年2月18日 |
(盖伊·C·哈奇) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
27
选定财务数据
下表汇总截至12月31日为止的五年的选定财务数据:
(单位:百万美元,每股数据除外) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|||||
业务结果: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净销售额 |
|
$ |
2,355.7 |
|
|
$ |
2,189.1 |
|
|
$ |
1,973.3 |
|
|
$ |
2,004.3 |
|
|
$ |
1,861.2 |
|
销售成本 |
|
|
1,715.3 |
|
|
|
1,608.3 |
|
|
|
1,421.5 |
|
|
|
1,439.7 |
|
|
|
1,328.4 |
|
毛利率 |
|
|
640.4 |
|
|
|
580.8 |
|
|
|
551.8 |
|
|
|
564.6 |
|
|
|
532.8 |
|
销售、一般和行政费用 |
|
|
158.7 |
|
|
|
146.0 |
|
|
|
151.8 |
|
|
|
157.6 |
|
|
|
156.1 |
|
研究和技术费用 |
|
|
56.5 |
|
|
|
55.9 |
|
|
|
49.4 |
|
|
|
46.9 |
|
|
|
44.3 |
|
其他费用(收入),净额 |
|
|
— |
|
|
|
7.7 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
营业收入 |
|
|
425.2 |
|
|
|
371.2 |
|
|
|
350.6 |
|
|
|
360.1 |
|
|
|
332.4 |
|
利息费用,净额 |
|
|
45.5 |
|
|
|
37.7 |
|
|
|
27.4 |
|
|
|
22.1 |
|
|
|
14.2 |
|
非营业费用净额 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
0.4 |
|
|
|
— |
|
所得税和股本前收入 主要收益 |
|
|
379.7 |
|
|
|
333.5 |
|
|
|
323.2 |
|
|
|
337.6 |
|
|
|
318.2 |
|
所得税准备金 |
|
|
76.8 |
|
|
|
62.5 |
|
|
|
42.5 |
|
|
|
90.3 |
|
|
|
83.0 |
|
净资产前收益 |
|
|
302.9 |
|
|
|
271.0 |
|
|
|
280.7 |
|
|
|
247.3 |
|
|
|
235.2 |
|
附属公司收益权益 |
|
|
3.7 |
|
|
|
5.6 |
|
|
|
3.3 |
|
|
|
2.5 |
|
|
|
2.0 |
|
净收益 |
|
$ |
306.6 |
|
|
$ |
276.6 |
|
|
$ |
284.0 |
|
|
$ |
249.8 |
|
|
$ |
237.2 |
|
普通股基本净收益 |
|
$ |
3.61 |
|
|
$ |
3.15 |
|
|
$ |
3.13 |
|
|
$ |
2.69 |
|
|
$ |
2.48 |
|
摊薄每股净收益 |
|
$ |
3.57 |
|
|
$ |
3.11 |
|
|
$ |
3.09 |
|
|
$ |
2.65 |
|
|
$ |
2.44 |
|
已发行加权平均股票: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本 |
|
|
84.9 |
|
|
|
87.9 |
|
|
|
90.6 |
|
|
|
92.8 |
|
|
|
95.8 |
|
稀释 |
|
|
85.8 |
|
|
|
89.0 |
|
|
|
91.9 |
|
|
|
94.2 |
|
|
|
97.2 |
|
财务状况: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
总资产 |
|
$ |
3,128.6 |
|
|
$ |
2,824.1 |
|
|
$ |
2,780.9 |
|
|
$ |
2,400.6 |
|
|
$ |
2,187.4 |
|
营运资本 |
|
$ |
382.3 |
|
|
$ |
349.1 |
|
|
$ |
394.6 |
|
|
$ |
335.1 |
|
|
$ |
341.2 |
|
应付长期票据和资本租赁债务 |
|
$ |
1,050.6 |
|
|
$ |
947.4 |
|
|
$ |
805.6 |
|
|
$ |
684.4 |
|
|
$ |
576.5 |
|
普通股每股股息 |
|
$ |
0.64 |
|
|
$ |
0.55 |
|
|
$ |
0.47 |
|
|
$ |
0.44 |
|
|
$ |
0.40 |
|
股东权益 |
|
$ |
1,446.1 |
|
|
$ |
1,322.0 |
|
|
$ |
1,495.1 |
|
|
$ |
1,244.9 |
|
|
$ |
1,179.6 |
|
其他数据: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
折旧和摊销 |
|
$ |
141.7 |
|
|
$ |
123.1 |
|
|
$ |
104.5 |
|
|
$ |
93.3 |
|
|
$ |
76.4 |
|
权责发生制资本支出 |
|
$ |
191.0 |
|
|
$ |
179.1 |
|
|
$ |
284.4 |
|
|
$ |
320.2 |
|
|
$ |
289.0 |
|
年终流通股减去国库券 |
|
|
83.6 |
|
|
|
84.8 |
|
|
|
89.6 |
|
|
|
91.4 |
|
|
|
93.5 |
|
28
管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析
以下是管理层对公司2019年12月31日终了年度的财务状况和经营结果的讨论和分析,并与2018年12月31日终了的年度相比较。
在2020年1月12日,我们与伍德沃德公司达成了最终的合并协议。合并为一种平等的全股票合并,根据这一合并,Hexcel股东将按Hexcel普通股的每股获得0.625股的固定交换比率,伍德沃德股东将继续在合并后的公司中持有与关闭前相同的普通股数。汇率与两家公司的30天平均股价一致.合并完成后,现有伍德沃德股东将拥有合并后公司的约55%,而现有Hexcel股东将拥有合并后公司的约45%。这笔交易须经Woodward和Hexcel股东批准,并须符合惯例的结束条件和监管批准。伍德沃德和Hexcel预计将于2020年第三季度完成这笔交易。
与2017年相比,2018年财务状况和业务结果的讨论和分析请参阅第二部分第7项。管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析2018年表格10-K年度报告,2019年2月6日提交美国证交会,参考本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。
业务概况
|
|
截至12月31日的年度, |
|
|||||
(单位:百万美元,每股数据除外) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
净销售额 |
|
$ |
2,355.7 |
|
|
$ |
2,189.1 |
|
毛利率% |
|
|
27.2 |
% |
|
|
26.5 |
% |
其他经营费用(收入) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
7.7 |
|
营业收入 |
|
$ |
425.2 |
|
|
$ |
371.2 |
|
营业收入% |
|
|
18.0 |
% |
|
|
17.0 |
% |
利息费用,净额 |
|
$ |
45.5 |
|
|
$ |
37.7 |
|
所得税准备金 |
|
$ |
76.8 |
|
|
$ |
62.5 |
|
附属公司投资所得权益 |
|
$ |
3.7 |
|
|
$ |
5.6 |
|
净收益 |
|
$ |
306.6 |
|
|
$ |
276.6 |
|
摊薄每股净收益 |
|
$ |
3.57 |
|
|
$ |
3.11 |
|
调整后的业务收入、调整后净收益、调整后每股净收益和自由现金流量的调节如下:
|
|
截至12月31日的年度, |
|
|||||
(以百万计) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
公认会计原则营业收入 |
|
$ |
425.2 |
|
|
$ |
371.2 |
|
其他业务费用(1) |
|
— |
|
|
7.7 |
|
||
调整后营业收入(非公认会计原则) |
|
$ |
425.2 |
|
|
$ |
378.9 |
|
|
|
截至12月31日 |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||||||||||||||||||
(百万美元,但稀释后的股票除外) |
|
网 收入 |
|
|
EPS |
|
|
赋税 率% |
|
|
网 收入 |
|
|
EPS |
|
|
赋税 率% |
|
||||||
GAAP净收入 |
|
$ |
306.6 |
|
|
$ |
3.57 |
|
|
|
20.2 |
|
|
$ |
276.6 |
|
|
$ |
3.11 |
|
|
|
18.8 |
|
重组费用(1) |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
5.4 |
|
|
|
0.06 |
|
|
— |
|
||||
税收优惠(2) |
|
|
(3.0 |
) |
|
|
(0.03 |
) |
|
|
0.8 |
|
|
|
(4.7 |
) |
|
|
(0.05 |
) |
|
|
1.4 |
|
新税法(3) |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
(6.2 |
) |
|
|
(0.07 |
) |
|
|
1.8 |
|
|||
调整后净收入(非公认会计原则) |
|
$ |
303.6 |
|
|
$ |
3.54 |
|
|
|
21.0 |
|
|
$ |
271.1 |
|
|
$ |
3.05 |
|
|
|
22.0 |
|
29
|
|
截至12月31日 |
|
|||||
(单位:百万) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
经营活动提供的净现金 |
|
$ |
491.1 |
|
|
$ |
421.4 |
|
减:资本支出 |
|
|
(204.1 |
) |
|
|
(184.1 |
) |
自由现金流量(非公认会计原则) |
|
$ |
287.0 |
|
|
$ |
237.3 |
|
(1) |
2018年的其他运营费用是我们欧洲一家工厂的重组费用。 |
(2) |
截至2019年12月31日的年度主要受益于第三季度确定的300万美元的税收抵免。2018年12月31日终了的年度包括470万美元的福利,涉及为不确定的税收状况释放准备金和在外国法域发放估价津贴。 |
(3) |
2018年12月31日终了的年度包括620万美元的税收会计方法变更带来的好处。 |
本公司采用非公认会计原则的财务措施,包括以固定美元计算的销售和支出(前一年销售额和按当年汇率计算的费用);营业收入、净收入和每股收益,并按营业费用和非营业费用中的项目进行调整;按某些期间外项目调整的有效税率;以及自由现金流量。管理层认为,这些非公认会计准则(GAAP)指标对投资者有意义,因为它们提供了HEXCEL对当前运营业绩的看法,以及与以往时期的比较。这些调整代表了重要的费用或贷方,我们认为这些费用或贷方对于了解Hexcel在所述期间的总体经营业绩非常重要。这种非公认会计原则的计量不是根据公认的会计原则确定的,不应孤立地看待,也不应被视为GAAP业绩计量的替代或替代。我们对这些计量的计算可能无法与其他公司使用的类似名称的计量方法相比较,而且这些措施排除了一些人认为在评估我们的业绩时可能认为重要的财务信息。
业务趋势
该公司2019年的总销售额为24亿美元,与2018年相比增长了7.6%(按不变货币计算为8.6%)。2018年以来,商业航空公司的销售额增长了4.8%,空间与国防公司的销售额增长了20.2%,工业公司的销售额增长了6.5%。商业航天市场占我们销售额的68%,紧随其后的是航天防务公司和工业公司,分别占19%和13%。
|
• |
在2019年,我们的商业航天销售增长了4.8%(按不变货币计算为5.1%)。对空客和波音及其分包商的销售占我们商业航天销售额的87%,由于以下原因,它们的销售额增加了3.6%窄车身建造率增加和完成过渡到最新一代平台,拥有更高的装船价值和增长的A 350和B 787程序;通过降低生产速率的737最大。空客和波音遗留飞机的销量下降了约30%,这是由于传统的窄体飞机产量下降所致。我们几乎所有的商业航天销售都是为了新飞机的生产,因为我们只有名义的售后销售。 |
|
• |
空客和波音在2019年共交付了1243架飞机,而2018年创下了1606架飞机的历史记录,因为波音737 MAX飞机的交付在2019年3月因航空当局停飞而暂停。对新商用飞机的需求主要由两个因素驱动。第一是航空客运量(以营收乘客里程来衡量),第二是现有飞机的替换率。国际航空运输协会(IATA)估计,2019年航空公司的营收乘客里程比2018年高4.5%。空客和波音在2019年的总订单为822架,而2018年的订单为1640架,反映出最大737架飞机停飞。截至2019年年底,飞机积压量为13 107架,或2019年交付速度出现的10年积压,而由于737 MAX飞机停飞,这一数字异常低。 |
|
• |
总的来说,商业航空航天行业继续在每一代飞机上使用更大比例的先进复合材料。A 350按重量计约有53%的复合材料含量。截至2019年12月31日,空客A 350的积压订单有579份,A 350于2014年12月首次交付客户。按重量计算,B 787的复合材料含量超过50%,包括复合机翼和机身,而其B 777飞机的复合材料含量为11%,B 767主要是更换的飞机为6%。B 787于2011年投入使用,Hexcel平均每架飞机的内容价值约为140万美元。截至2019年12月31日,波音公司的B 787飞机有546架订单积压,空中客车和波音公司都推出了新版本的窄体飞机,这些飞机都有新的复合材料丰富引擎。空客的A320neo于2016年1月首次交付客户,2019年交付了551架飞机,截至2019年12月31日,积压订单有6002架。Hexcel在A 320近地天体上的含量比A 320的前衍生产品高出大约50%。波音B 737 MAX于2017年投入使用,但在2019年3月停飞,2019年12月31日有4545架飞机积压。Hexcel在B 737 MAX上的内容比B 737高出大约33%。2018年11月,空客宣布第一次交付拥有新引擎的A330 neo。空中客车公司在2019年交付了41架A330 neo飞机,而截至2019年12月31日,空客已经积压了293架飞机。波音B777X,B 777的新版本 |
30
|
有复合翅膀和新的复合富发动机它的第一次飞行是在2020年1月. 我们在这些新项目上的销售代表一个上升的百分比年龄我们的商业航空销售。 |
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• |
其他商业航空航天包括区域业务和其他商用飞机销售,占商业航空航天销售额的13%,与2018年相比增长了约13%,主要原因是商务喷气式飞机销售增加。 |
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• |
与2018年相比,我们的空间与国防产品的销售增长了20.2%(按不变货币计算为21.6%)。这一增长主要是由于ARC收购,以及F-35联合打击战斗机等广泛项目的强劲销售。我们的空间和国防产品销售中,约有40%来自于超科技飞机,超过89%的销售来自军事项目。新的或改装的旋翼机项目对复合材料的依赖程度有所提高。此外,我们的工程产品部门提供专业的增值服务,如机械加工,子装配,甚至全刀片制造。我们在广泛的直升机,军用飞机和空间计划,包括F-35,V-22倾斜旋翼飞机,黑鹰和A400M军用运输。JSF计划,这是我们最大的项目,代表不到25%的收入在这个市场。在这个市场上,没有任何其他项目占我们收入的10%以上。 |
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• |
自2018年以来,我们的工业销售增长了6.5%(按不变货币计算为10.6%)。工业销售包括风能、娱乐、运输和一般工业应用。风能是工业市场中最大的子市场,占工业市场的50%以上,70%以上的工业销售在美国境外,风能次市场销售比2018年增长20.1%,各种复合含量较低的传统叶片向更长、更高效率的叶片过渡,复合含量更高。 |
业务结果
我们有两个可报告的部分:复合材料和工程产品。虽然这些部门为客户提供不同的产品和服务,但它们往往在三个终端业务市场上重叠:商业航空航天、航天国防和工业。因此,我们也发现,通过三个终端业务市场来评估我们的细分市场的销售也是很有意义的。关于我们各部分的进一步讨论和补充财务资料,见本年度报告表表10-K所附合并财务报表附注18。
净销售额:2019年的合并净销售额为23.557亿美元,比2018年的22.91亿美元净销售额高出1.666亿美元,即7.6%。2019年销售额的增长是由于新的窄身计划的增加,A 350和B 787销售的增长,在较小程度上是收购ARC的结果。如果2018年的美元、英镑和欧元汇率与2019年(“不变货币”)相同,2019年的综合净销售额将比2018年高8.6%。
复合材料:2019年的净销售额为18.631亿美元,比2018年增长5.2%。商业航空公司增长4.4%,主要是由于新的窄体飞机以及A 350和B 787计划的生产率和复合含量的提高。工业销售比2018年增长5.5%,因为风能的增长来自于向复合含量较高的叶片的过渡,但娱乐和其他工业市场的软性部分抵消了这一增长。太空与国防销售的8.5%增长主要是由F-35联合打击战斗机的强劲销售推动的。
工程产品:2019年净销售额4.926亿美元,比2018年增长7 400万美元,主要原因是A320neo和737 MAX在商业航空航天市场的增长。空间和国防的增长主要归功于ARC的收购。这一部门对工业市场的销售不多。
下表按部门和终端市场汇总了2019年和2018年对第三方客户的净销售额:
(单位:百万) |
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商业 航空航天 |
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空间& 防御 |
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工业 |
|
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共计 |
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2019年净销售额 |
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|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
复合材料 |
|
$ |
1,234.6 |
|
|
$ |
318.1 |
|
|
$ |
310.4 |
|
|
$ |
1,863.1 |
|
工程产品 |
|
|
363.1 |
|
|
126.6 |
|
|
|
2.9 |
|
|
|
492.6 |
|
|
共计 |
|
$ |
1,597.7 |
|
|
$ |
444.7 |
|
|
$ |
313.3 |
|
|
$ |
2,355.7 |
|
|
|
|
68 |
% |
|
|
19 |
% |
|
|
13 |
% |
|
|
100 |
% |
2018年净销售额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
复合材料 |
|
$ |
1,183.0 |
|
|
$ |
293.3 |
|
|
$ |
294.2 |
|
|
$ |
1,770.5 |
|
工程产品 |
|
|
342.0 |
|
|
76.6 |
|
|
— |
|
|
418.6 |
|
|||
共计 |
|
$ |
1,525.0 |
|
|
$ |
369.9 |
|
|
$ |
294.2 |
|
|
$ |
2,189.1 |
|
|
|
|
70 |
% |
|
|
17 |
% |
|
|
13 |
% |
|
|
100 |
% |
31
商业航天*对商业的净销售额航空航天市场在……里面折皱美元72.7百万或4.8%至$1,597.7百万元 2019与…的净销售额相比$1,525.0 百万英镑换201英镑8.
在2019年,空中客车和波音飞机的销售增长了3.6%左右,这是由于窄车身建造率的增长和向Neo和MAX配置的过渡,以及A 350和B 787计划的增加,以及A 350和B 787方案的增长,以及新一代和最大配置的最新一代平台的完成;737 MAX的产量下降。空客和波音遗留飞机的销量下降了约30%,这是由于传统的窄体飞机产量下降所致。与2018年相比,该地区和商用飞机市场的销售增长了13.2%,主要原因是商务喷气式飞机销量上升。
空间与防御*2019年净销售额为4.447亿美元,比2018年增加7 480万美元。推动这一增长的主要原因是ARC的收购和包括JSF在内的广泛项目的强劲销售。我们从事的是广泛的直升机、军用飞机和空间项目,包括F-35、V-22倾斜旋翼飞机、黑鹰和A400M军用运输机。
工业*2019年净销售额3.133亿美元,比2018年增加1 910万美元。与2018年相比,风能次市场销售增长了20.1%,原因是向各种复合含量较低的旧叶片过渡到更长、更高效率的复合含量较高的叶片。其余的工业销售比2018年下降了11.7%。
毛利率:2019年的毛利率为6.404亿美元,占净销售额的27.2%,而2018年为5.808亿美元,占净销售额的26.5%。执行我们的主要业务计划的卓越运作继续推动效率和生产力的提高。2019年和2018年,汇率对毛利率百分比产生了名义影响。
销售、一般和行政费用(“SG&A”):SG&A公司2019年的支出为1.587亿美元,2018年为1.46亿美元,占这两年净销售额的6.7%。2019年支出的增加反映了对我们增长的支持,包括ARC的收购。
研究和技术(“R&T”)费用:2019年的R&T支出为5,650万美元,占净销售额的2.4%,2018年为5,590万美元,占净销售额的2.6%。在固定货币的基础上,2019年的开支比2018年增加了3%以上,因为我们继续投资于创新的复合产品和工艺,以支持客户和下一代应用程序。
其他业务费用(收入):2018年,我们记录了770万美元的重组费用,主要用于支付与员工相关的费用,原因是我们在欧洲的一家工厂采取了一项行动,以提高运营效率和生产率。2018年,我们还记录了730万美元与环境保险回收有关的资金,这笔资金被我们对碳转换公司(Carbon Conversion,Inc.)的减记所抵消。(“CCI”),以及与下帕塞克河环境物质有关的额外保护区。
营业收入:2019年的营业收入为4.252亿美元,而2018年的营业收入为3.712亿美元。2019年和2018年营业收入占销售额的比例分别为18.0%和17.0%。这一年的折旧和摊销费用比2018年增加了1 860万美元,反映了我们为支持增长所作的资本投资。
公司的业绩衡量标准之一是按其他(收入)费用调整的营业收入,这是一项非GAAP的衡量标准。2018年12月31日终了年度的调整后营业收入为3.789亿美元,占净销售额的17.3%,而2019年为18.0%。第29页提供了业务收入与调整后业务收入的对账。
公司几乎所有的销售和成本都是以美元、欧元或英镑支付的,只有不到15%的销售额是欧元或英镑。此外,我们欧洲商业航空公司的大部分业务都以美元计价,成本以所有三种货币计价。净影响是,随着美元兑欧元和英镑走强,销售额将下降,营业收入将增加。我们有一个积极的套期保值计划,以尽量减少对营业收入的影响,但我们的营业收入占净销售额的百分比受到影响。外汇对2019年或2018年的营业利润率影响不大。
综合材料部门的营业收入从2018年的3.738亿美元增加到4.113亿美元,增加了3 750万美元,原因是商业航天和工业业务量增加。与2018年相比,2019年工程产品部门的营业收入增加了2140万美元,达到7200万美元,占净销售额的14.6%。不包括770万美元的重组费用,2018年的营业收入为5830万美元,占净销售额的13.9%。在这一环节中,新项目有一条学习曲线,因为它们要么启动,要么发展壮大,因此,随着我们通过项目转型,在制造新零件和新结构方面沿着学习曲线前进,工程产品的利润率将受到不利影响。工程产品的隐性营运利润率将低于复合材料,因为它几乎没有资本密集型。因此,工程产品的营运利润率被认为是投资资本的非常好的回报。
我们没有分别在2019年和2018年将5,810万美元和5,320万美元的公司净运营费用分配给各部门。
32
利息费用: 利息费用是$45.5百万英镑换201英镑9 和2018年3 770万美元关于更高的债务水平. 债务增加,因为我们完成了1美元43.0百万股回购,投资1.63亿美元.2百万到商业购置和支付总额为$54.22019年的股息达到百万。 2018年 we已完成35美元7.7百万股回购并支付48美元.4百万股利.
所得税准备金:2019年和2018年的实际税率分别为7 680万美元和6 250万美元,分别为20.2%和18.8%。2019年的实际税率包括当年确定的300万美元的税收抵免。2018年的有效税率包括一项620万美元的税收会计方法变更福利,与2017年颁布的“美国减税和就业法案”相关。2018年的有效税率还包括470万美元的福利,涉及在外国法域发放估值津贴和为不确定的税收状况释放准备金。剔除这些离散项目的影响,2019年和2018年的实际税率分别为21.0%和22.0%。我们认为,调整后的有效税率,这是一个非公认会计原则的措施,是有意义的,因为它提供了洞察正在进行的操作的税率。
附属公司收益的股本:股权收益主要代表我们在马来西亚合资经营所得收入中的一部分。
净收入:截至2019年12月31日的年度净利润为3.066亿美元,即稀释后每股收益3.57美元,而2018年12月31日终了年度的净利润为2.766亿美元,或稀释后每股收益3.11美元。2019年和2018年期间,其他单独的税收优惠分别为300万美元(稀释每股收益0.03美元)和470万美元(稀释每股收益0.05美元)。2018年,净收益和稀释每股收益包括2017年美国新税法相关税收会计方法带来的620万美元或每股稀释后每股0.07美元的收益。强劲的销售额,特别是在商业航空航天和航天与国防市场,加上良好的成本控制,引领了2019年的收益增长。同时,在第29页上还看到了以下表:GAAP持续运营的净收益与我们调整后的“非GAAP”指标之间的关系。
重要客户
我们2019年和2018年净销售额的39%和41%分别是给空客及其分包商。在空中客车及其分包商2019年总销售额的39%中,36%涉及商用航空航天市场应用,3%涉及航天和国防市场应用。我们2019年和2018年的净销售额中,大约有25%是给波音公司和相关分包商的。在2019年波音及其分包商的总销售额中,23%与商用航空航天市场应用有关,2%与航天和国防市场应用有关。
财务状况
在2019年,我们以扣除现金的债务总额9.957亿美元结束这一年,产生了4.911亿美元的经营现金,从而产生2.87亿美元的自由现金流动(业务活动提供的现金减去为资本支出支付的现金)。我们在2020年财政年度的现金流动需求将由我们根据需要在高级无担保循环贷款(“机制”)下提供的借款提供资金。
我们有一系列与货币、利率和大宗商品相关的衍生品。我们监视我们的对手,我们只使用那些评级为A-或更好的。
流动资金
截至2019年12月31日,我们手头的现金为6,440万美元,而我们的贷款额度为6.87亿美元。截至2019年12月31日,我们的债务总额为10.601亿美元,比2018年12月31日的余额增加了1.033亿美元。债务的增加主要反映了ARC的收购、1.43亿美元的股票回购和5 420万美元的股利支付,其中一部分被产生的自由现金流量所抵消。
在这一年中,由于下列因素的影响,可获得的借款能力有所波动:资本支出、股票回购和股利支付、收购、利息和可变补偿付款、周转资本的变化以及正常业务流程内的收支时间安排。
2019年6月,该公司对其融资机制进行了再融资,将借款能力从7亿美元提高到10亿美元。该基金的到期日为2024年6月。再融资规定减少利息费用,以及较少限制的契约。贷款机构的初始利率为libor+1.0%。利率范围从libor+0.875%到上限libor+1.50%不等,这取决于公司的杠杆率或信用评级的好坏。截至2019年12月31日,该机制的借款总额为3.13亿美元,接近公允价值。贷款协议允许我们签发总额达5 000万美元的信用证。未结清的信用证减少了在该机制下可供借款的数额。截至2019年12月31日,该机制没有签发信用证,因此在
33
6.87亿美元截至2019年12月31日,该基金的加权平均利率为3.93%。“贷款协议”载有财务契约和其他契约,包括但不限于习惯上对我们的子公司承担债务和给予留置权的限制,以及维持利息覆盖率和杠杆率。按照贷款协议中的定义,我们必须保持最低利息覆盖率为3.50(根据利息税折旧和摊销前收益EBITDA”,利息支出),最高杠杆率不得超过3.75(根据债务总额与EBITDA的比率),在某些收购之后允许的最高比率为4.25.此外,该设施协议还载有其他习惯条款和条件,如陈述和担保、附加契约和违约事件。与高级票据有关的条件和契约比我们的贷款设施的条件和契约的限制性要小。截至2019年12月31日,我们已遵守所有债务契约。.
2017年,该公司发行了总额为4亿美元的本金总额为3.95%的高级无担保债券,应于2027年到期。2015年,该公司发行了总额为3亿美元的本金总额为4.7%的高级无担保债券,应于2025年到期。每当适用于这些债券的信用评级下调时,这些高级债券的利率可能会提高0.25%。最高检出率分别为5.95%和6.7%。截至2019年12月31日,这两只债券的实际利率分别为4.1%及4.8%。这些发行的净收益最初用于偿还我们的融资机制,以及用于一般目的,包括股票回购。
短期流动资金需求主要包括正常的经常性经营费用和周转资金需求、资本支出、购置成本、股息支付和偿债要求。我们期望透过营运活动的净现金、手头现金,以及如有需要,我们的融资机制,以满足我们的短期流动资金需求。截至2019年12月31日,长期流动性需求主要由我们的长期债务义务构成,我们在2024年6月到期之前没有任何重大的债务偿还要求。
在2016年,我们也进入了 €6,000万美元(6,740万美元)定期贷款(“欧元贷款”)。€2500万欧元,利率为+1.2%,最终到期日为2023年6月30日。第二档€3500万欧元的利率为Euribor+1.25%,最终到期日期为2024年6月30日。这些贷款从2017年6月30日开始,每年分期偿还。我们有5,040万美元(€44.9该贷款截至2019年12月31日仍未偿还。该公司于2020年1月偿还并终止了欧元贷款。
经营活动*我们在2019年期间从业务活动中产生了4.911亿美元的现金,比2018年增加了6 970万美元,这主要是由于大量现金收款导致周转资金使用减少。
投资活动:用于投资活动的现金,主要用于资本支出,2019年为3.673亿美元,而2018年为1.875亿美元。2019年包括用于ARC收购的1.632亿美元.
筹资活动:2019年的筹资活动使用现金9 140万美元,而2018年为2.573亿美元。2019年现金使用减少的主要原因是股票回购减少。在2019年和2018年,我们分别回购了1.43亿美元的普通股和3.577亿美元的普通股。我们分别在2019年和2018年支付了5,420万美元和4,840万美元的股息。
2018年5月,董事会批准回购公司5亿美元的股票(“2018年回购计划”)。2017年2月,我们董事会批准回购公司3亿美元的股票(“2017年回购计划”)。2019年和2018年,该公司分别斥资1.43亿美元和3.577亿美元回购普通股。2018年的回购包括2.425亿美元,用于完成2017年回购计划。截至2019年12月31日,我们在2018年回购计划下还有2.418亿美元。
财政义务和承诺:截至2019年12月31日,我们有950万美元的当期债务到期。下一个重大债务到期日期要到2024年,也就是贷款机制到期的那一年。此外,某些销售和行政办公室、数据处理设备和制造设备、土地和设施是根据经营租赁的。
截至2019年12月31日,已签发和未付信用证总额为170万美元。这些信用证不是在贷款机制下签发的。
34
下表汇总截至12月31日201日的预定到期日。9财务债务和承付款项的到期日.2020至2024之后。
(以百万计) |
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2024 |
|
|
此后 |
|
|
共计 |
|
||||||||||||||
高级无担保信贷设施到期2024年 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
313.0 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
313.0 |
|
|||
4.7%高级票据应于2025年到期 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
300.0 |
|
|
|
|
300.0 |
|
|||||
3.95%到期的高级票据 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
400.0 |
|
|
|
|
400.0 |
|
|||||
欧元定期贷款 |
|
|
8.9 |
|
|
|
8.9 |
|
|
|
8.9 |
|
|
|
|
13.8 |
|
|
|
|
9.9 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
50.4 |
|
||||
资本租赁和其他 |
|
|
0.6 |
|
|
|
0.6 |
|
|
|
|
0.5 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
1.7 |
|
|||||
小计 |
|
$ |
9.5 |
|
|
$ |
9.5 |
|
|
$ |
9.4 |
|
|
$ |
13.8 |
|
|
$ |
322.9 |
|
|
$ |
|
700.0 |
|
|
$ |
1065.1 |
|
||||||
经营租赁 |
|
|
12.9 |
|
|
|
11.3 |
|
|
|
9.4 |
|
|
|
8.6 |
|
|
|
7.7 |
|
|
|
29.5 |
|
|
|
|
79.4 |
|
||||||
财务债务总额 |
|
$ |
22.4 |
|
|
$ |
20.8 |
|
|
$ |
18.8 |
|
|
$ |
22.4 |
|
|
$ |
330.6 |
|
|
$ |
729.5 |
|
|
$ |
|
1,144.5 |
|
||||||
信用证 |
|
|
1.7 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1.7 |
|
|||||||
利息支付 |
|
|
|
39.8 |
|
|
|
39.3 |
|
|
|
38.9 |
|
|
|
|
38.7 |
|
|
|
|
34.3 |
|
|
|
41.3 |
|
|
|
|
232.3 |
|
|||
养恤金计划捐款估计数 |
|
|
6.9 |
|
|
|
10.9 |
|
|
|
8.4 |
|
|
|
7.9 |
|
|
|
21.1 |
|
|
|
|
41.0 |
|
|
|
|
96.2 |
|
|||||
其他(A) |
|
|
0.6 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1.9 |
|
|
|
2.5 |
|
|||||
承付款共计 |
|
$ |
71.4 |
|
|
$ |
|
71.0 |
|
|
$ |
66.1 |
|
|
$ |
|
69.0 |
|
|
$ |
|
386.0 |
|
|
$ |
813.7 |
|
|
$ |
|
1,477.2 |
|
|
(a) |
其他为已知地点环境事务的估计开支。 |
截至2019年12月31日,我们有1,810万美元未获确认的税收优惠。这是指与国内和国际纳税申报单相关的税收优惠,这些税收优惠是针对国内和国际纳税申报表采取或预计采取的,而这些纳税申报表由于财务报表中的不确定性而未得到确认。这些税收头寸的解决或与税务当局的结算正处于不同阶段。此外,2019年12月31日,由于“减税和就业法案”(The Act)的实施,与被视为遣返过渡税相关的负债为1 130万美元。该法允许该公司在长达八年的时间内免费支付净税收债务利息。
关于我们的财务义务和承诺的进一步信息,见本年度报告表表10-K所附合并财务报表附注5、6、7和15。
关键会计政策和估计
我们的合并财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则的选择和适用编制的,这些原则要求我们对影响我们财务报表和所附附注所报告数额的未来事件作出估计和假设。未来的事件及其影响不能完全确定。因此,确定估计数需要作出判断。实际结果可能与这些估计数不同,任何这类差异都可能对财务报表产生重大影响。我们认为,以下会计政策是编制财务报表最关键的政策,需要作出最困难、最主观和最复杂的判断。我们的其他会计政策在本年度报告合并财务报表的附注中作了说明,表格10-K。
递延税款资产和负债
截至2019年12月31日,我们有1.339亿美元的递延税负债净额,其中包括递延税资产1.191亿美元,由递延税负债2.083亿美元抵消,以及价值免税额4 470万美元。截至2018年12月31日,我们有1.126亿美元的递延税负债净额,其中包括1.15亿美元的递延税资产被1.788亿美元的递延税负债抵消,还有4 880万美元的估价免税额。
截至2019年12月31日的估值备抵额主要与我们的外国子公司的某些净营业亏损结转有关,我们根据历史结果和预测的未来账簿和应税收入水平,确定应继续保持估值备抵额。
确定所需的估值备抵额和应确认的递延税收资产的数额涉及对应纳税临时差额的时间和数额、未来应纳税收入和实施税务规划战略的重大估计。特别是,在决定是否需要评估免税额时,我们必须权衡正面和负面的证据,例如,正面证据将包括强劲的收益记录、通过不断减少开支来增加我们的应税收入的事件,以及表明有能力实现递延税收资产的税务规划战略;负面证据将包括,例如,未来几年预计将出现的经营亏损和亏损的历史。
35
不确定的税收状况
截至2019年12月31日,我们有1,810万美元未获确认的税收福利,其中600万美元,如果得到确认,将影响我们的年度有效税率;此外,我们在综合业务报表中将与未确认的税收利益有关的应计利息确认为利息支出的一部分,并将罚款作为所得税费用的一部分。该公司在2019年和2018年没有确认与上述未确认的税收福利有关的任何利息费用或罚款。截至2019年12月31日和2018年12月31日,该公司累计利息约为20万美元。2018年期间,我们撤销了与未确认的税收福利有关的60万美元应计利息。
我们在美国、各州和外国管辖区都要纳税。外国和美国的州管辖范围一般为3至5年。美国(2015年)、奥地利(2016年)、比利时(2013年)、法国(2016年)、西班牙(2013年继续)和英国(2017年)仍可接受考试。目前,我们正在美国和某些外国税务管辖区接受审查。
截至2019年12月31日,我们有不确定的税收状况,有理由认为,未来一年,未获确认的税收优惠数额可能会发生重大变化。这些不确定的税收状况与我们从2011年开始的纳税申报表有关,其中一些税单目前正在美国和欧洲的税务当局审查中。该公司认为,截至2019年12月31日的未确认税收优惠总额有可能在2020年12月31日终了的财政年度内减少约420万美元至440万美元。这一可能的减少主要与审计结算和时效到期有关。
退休和其他退休后福利计划
我们拥有涵盖某些现任和前任欧洲雇员的合格的固定福利退休计划,以及覆盖某些合格的美国和欧洲雇员的非限定福利退休计划和退休储蓄计划,并参加一项由工会赞助的多雇主养老金计划,涵盖某些与工会有关联的美国雇员。此外,我们还为符合条件的美国退休人员提供某些退休后保健和人寿保险福利。
根据退休储蓄计划,符合资格的美国雇员可以向个人401(K)退休储蓄账户缴纳高达75%的薪酬。我们所作的供款相等于雇员供款的50%,不超过雇员补偿的3%。
我们在英国、比利时、法国和奥地利制定了福利退休计划,涵盖我们在这些国家的子公司的某些雇员。英国的确定福利计划(“英国计划”)是欧洲最大的计划,于2011年终止。截至2019年12月31日,英国总资产的27%投资于多元化增长基金,13%投资于股票,其余投资组合为债券、负债驱动和固定收益投资。股权投资和增长基金投资的目标是按照计划的供资要求实现计划资产的回报,最大限度地提高投资组合回报率,并尽量减少市场波动对计划资产公允价值的影响。负债驱动的投资是为了减少资产负债表的波动。根据对历史回报率和市场趋势的年度回顾,英国2020年计划年的预期长期加权平均回报率为3.2%,而其他欧洲计划则为3.0%。
我们使用精算模型来解释我们的养老金和退休后计划,这些计划需要使用某些假设,如预期的长期回报率、贴现率、补偿增长率、医疗成本趋势率以及退休和死亡率,以确定此类计划的净定期成本。每年年初对这些假设进行审查和确定。此外,这些模型采用了一种“归因方法”,通常将计划修正和精算假设的变化等个别事件分散到计划雇员的服务寿命上。这就是说,雇员在相对平稳的基础上在服务期间提供服务,因此,退休和退休后福利计划的损益表效应是在而且应该遵循同样的模式。
我们利用我们的实际回报经验,对长期投资回报的未来预期,以及我们的实际和有针对性的资产分配,来发展我们的预期回报率假设,用于我们资助的欧洲固定福利退休计划的净定期成本计算。由于预测某些资产的市场表现存在困难,计划资产的预期回报率与实际回报几乎在任何一年都会有差异。按照归因办法,每年的差额将在今后若干年摊销。随着时间的推移,预期的长期回报被设计成近似于实际的长期回报,因此产生了一种收入和费用识别模式,这种模式更接近于雇员提供的服务模式。
36
我们每年为退休福利会计设定贴现率假设,以反映高质量、固定收益债务工具的贴现率。贴现率假设用于计算欧洲供资计划的定期退休相关费用净额曾. 2.81%2019, 2.80201%8和2.73201%7。薪酬增长率是养恤金会计精算模型中使用的另一项重要假设,是由我们根据我们的长期增长计划和假定通货膨胀来确定的。对于退休后的医疗保健和人寿保险福利计划,我们回顾了外部数据及其医疗费用的历史趋势,以确定医疗费用的趋势率。退休和死亡率主要以实际计划经验为依据。
与我们假设不同的实际结果是在未来期间累积和摊销的,因此,一般会影响这些未来期间的净定期费用和记录的债务。虽然我们认为所使用的假设是适当的,但经济或其他条件的重大变化、雇员人口结构、退休和死亡率以及投资业绩可能会对这些成本和义务产生重大影响。
有关我们的退休金及其他退休后福利计划的更多资料,请参阅本年报第10-K表格所附合并财务报表附注7。
长寿资产与商誉
我们有大量的长期资产。当事件或环境变化表明资产的账面金额可能无法收回时,我们将审查这些资产的减值情况。对可能的减值的评估是基于我们是否有能力从有关业务的未贴现的未来现金流量(未计利息和税前)中收回资产的账面价值。如果这些现金流量低于这些资产的账面价值,则确认减值损失为估计公允价值和账面价值之间的差额。衡量减值需要估计这些现金流量和公允价值。公允价值的计算是根据贴现现金流确定的。在确定公允价值时,需要大量的判断来确定贴现率、市场溢价、财务预测和资产寿命。
此外,我们每年至少在报告单位一级审查商誉减值情况,每当事件或情况变化表明商誉可能受到损害时。我们在综合材料部门内有四个报告单位,每个部门都是构成一个业务的组成部分,为其提供离散的财务信息,并由适当的管理部门定期审查业务结果。在工程产品部门中,报告单元是部分,因为它只包含一个组件。2019年,该公司进行了一次定性评估,确定我们报告单位的公允价值不低于其账面价值,而且不存在任何减损。
承付款和意外开支
我们参与因正常经营业务而引起的诉讼、调查及申索,包括与商业交易、环境、就业及健康及安全事宜有关的诉讼、调查及申索。我们根据各种因素估算和累积因这些事项而产生的负债,包括程序的阶段;潜在的和解价值;内部和外部顾问的评估;以及环境工程师和顾问对可能的环境责任和补救费用的评估。我们认为,我们已为这些潜在负债充分累积;然而,事实和情况可能会发生变化,例如新的事态发展,或方法的改变,包括结算战略或环境补救计划的改变,或我们现有的保险范围的变化,可能导致实际负债超过估计数,或可能需要对今后记录的负债余额进行调整。
我们作为潜在责任方的责任估计数以及与我们修复新泽西下帕塞克河和其他地点的责任有关的剩余费用,均应计入综合资产负债表。截至2019年12月31日和2018年12月31日,我们与环境有关的累计应计项目分别为250万美元和270万美元,其中60万美元和80万美元分别列入流动其他应计负债,其余部分包括在其他非流动负债中。就某些环境事项而言,权责发生制是在一系列可能的结果的低端估计的,因为在这一范围内没有任何数额比任何其他数额更好地估计。如果我们对那些我们能够估计负债的地点进行累积,在可能的结果范围的高端,我们的应计金额将在2019年12月31日和2018年12月31日高出1 600万美元。
这些应计数额可能因下列因素而发生重大变化:污染的性质或程度、所需的补救方法、责任方之间费用分摊的变化以及政府机构或私人当事方采取的其他行动,或在新事项中指明的影响(如果有的话)。
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环境补救基金的环境补救储备活动二截至12月31日,201年9情况如下:
(单位:百万) |
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2019 |
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2018 |
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期初补救应计余额 |
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$ |
2.7 |
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$ |
2.8 |
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当期费用 |
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— |
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0.3 |
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现金支出 |
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(0.2 |
) |
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(0.4 |
) |
终止补救应计余额 |
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$ |
2.5 |
|
|
$ |
2.7 |
|
环境事项的资本支出 |
|
$ |
3.6 |
|
|
$ |
6.9 |
|
市场风险
由于我们的全球经营和融资活动,我们面临各种市场风险,这些风险可能影响我们的综合经营业绩和财务状况。这些市场风险包括但不限于货币汇率的波动,这些波动影响以外币计价的交易、资产和负债的美元价值和利率的波动,影响到我们必须支付某些债务工具的利息数额。我们的主要货币敞口是在欧洲,在那里我们有重要的商业活动。在较小的程度上,我们也受到诸如电力、天然气、铝、丙烯腈和某些化学品等某些商品价格波动的影响。此外,我们还与供应商和客户签订了几项合同,其中包括根据指定区间以外的石油价格进行的价格调整。
我们试图在可行的情况下,利用自然补偿对个人的暴露进行净化。此外,我们采用或可能采用利率互换协议、商品互换协议、国库利率锁定协议、跨货币互换协议和外币远期外汇合约,以对冲某些特定的利率、大宗商品和净货币敞口。使用这些金融工具是为了减轻与利率和货币汇率波动有关的一些风险,但并不消除这些风险。我们不为贸易或投机目的使用金融工具。
利率风险
我们的长期债务中有一部分以可变利率计息.我们不时地签订利率互换协议,以改变可变和固定利率债务的基本组合。这些利率互换协议改变了受市场利率变化影响的债务总额的百分比。假设我们的可变利率债务和互换协议的基础加权平均利率有10%的有利和10%不利的变化,2019年的利息支出4,550万美元将分别降至4,470万美元和4,640万美元。
利率互换
截至2019年12月31日,利率掉期为4500万欧元,将欧洲定期贷款的EURIBOR以0.5%的加权平均利率互换为固定利率。这些利率互换被指定为浮动利率银行贷款的现金流量对冲工具。欧元掉期的最终期限为2023年6月至2024年6月。利率互换协议的公允价值记录在其他资产或其他非流动负债中,与其他综合收益相应。当我们偿还欧洲定期贷款时,我们于2020年1月终止了这些掉期交易。
外汇风险
我们在欧洲、亚洲和非洲经营着14家制造工厂,这些工厂创造了我们2019年综合净销售额的大约47%。我们的欧洲商业活动主要涉及三种主要货币--美元、英镑和欧元。我们还经营业务,并向世界各地的客户销售产品。这些国家的销售大多以美元计价,并有当地货币费用。亚洲和非洲地区的货币风险不被视为重大风险。
在2019年,我们的欧洲子公司的第三方销售额为10.64亿美元,其中约70%以美元计价,29%以欧元计价,1%以英镑计价。虽然我们试图通过购买与产品销售相同货币的原材料来减少欧洲子公司对其非功能货币销售的敞口,但这些销售对子公司以功能货币支付成本的净贡献将随着汇率的变化而变化,因此将改变欧洲子公司的百分比利润率和盈利能力。对于以子公司的功能货币计价的收入,外币汇率的变动增加或减少了以美元计的这些收入的价值,但不影响子公司按其职能货币计算的盈利能力。价值
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随着时间的推移,我们在这些国家的投资可能会受到汇率变化的影响,并可能影响我们在国际市场上盈利竞争的能力。
我们试图对我们欧洲各子公司的个别功能货币头寸进行净化,以利用自然抵消,并减少使用外币远期外汇合同的需要。我们试图对冲一些,但不一定是全部,我们的欧洲子公司的净敞口,因为他们销售非功能货币。这种套期保值的好处随时间和套期保值所处的外汇汇率而变化。例如,当欧元兑美元走强时,新套期保值的收益远低于美元走强时所取代的套期保值的价值。当美元兑欧元或英镑走强时,我们寻求增加外汇套期保值。我们不寻求对冲的价值,我们的欧洲子公司的功能货币销售和盈利能力的美元。我们还签订短期外币远期外汇合约,通常期限为90天或更短,以对冲因特定交易而产生的净货币风险敞口。根据这类合同提供的经济套期保值的性质,任何未实现的收益或损失将分别被被套期保值的标的交易的相应减少或增加所抵消。
截至2019年12月31日,我们使用一种建模技术进行了敏感性分析,该技术测量了假设的10%的外汇汇率水平相对于美元的不利变动所引起的公允价值的变化,所有其他变量保持不变。分析涵盖了我们所有的外汇对冲合约。敏感性分析表明,假设外币汇率10%的不利变动将对我们2019年的营业收入产生大约420万美元的影响。不过,值得注意的是,随着时间的推移,随着不利波动(在我们的例子中,美元相对于欧元或英镑的疲软)继续存在,以及新的对冲工具按不利汇率分层,其影响将更加显著。例如,如果2019年没有对冲基金,10%的不利变动将使我们的营业收入减少约3,110万美元。
外币远期外汇合约
我们的一些欧洲子公司受到美元与子公司功能货币(欧元或英镑)汇率波动的影响。我们签订了到2022年6月以美元和英镑兑换欧元和英镑的合同。截至2019年12月31日和2018年12月31日,这些合同的名义总额分别为4.269亿美元和4.165亿美元。这些合同的目的是根据与某些客户签订的长期销售合同,对欧洲子公司的部分预测交易进行对冲。预计这些合约将使我们在未来的现金收入和按货币计算的支出方面更加平衡,从而减少我们面对货币汇率波动的风险。在截至2019年12月31日的三年中,对冲无效是无关紧要的。与这些合同有关的现金流量按连续性业务活动提供的现金净额分类。
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日终了年度与外币远期外汇合同有关的“累计其他综合损失”扣除税收后的活动如下:
(单位:百万) |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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期初未实现(损失)收益 |
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$ |
(10.6 |
) |
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$ |
8.6 |
|
|
$ |
(25.9 |
) |
将损失重新归类为销售净额 |
|
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10.1 |
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|
|
0.9 |
|
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8.9 |
|
公允价值增加(减少) |
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(7.9 |
) |
|
|
(20.1 |
) |
|
|
25.6 |
|
期末未实现(损失)收益 |
|
$ |
(8.4 |
) |
|
$ |
(10.6 |
) |
|
$ |
8.6 |
|
截至2019年12月31日,扣除税额240万美元的“累计其他综合收入”中记录的670万美元未实现亏损预计将随着对冲销售的入账而重新归类为收益。在截至2019年12月31日的三年中,信贷风险调整的影响并不重要。
此外,非指定外汇远期合约用于对冲资产负债表风险敞口.截至2019年12月31日,未缴名义金额为5,410万美元兑欧元和英镑,2018年12月31日为1,750万美元,对欧元和英镑为1,750万美元。这些远期合同公允价值的变化记录在综合业务报表中,分别为2019年、2018年和2017年的收益40万美元、亏损430万美元和收益1 710万美元。
商品与公用事业价格风险
由于原材料和能源(包括电力和天然气)的成本和供应波动,我们面临商品和公用事业价格风险。为了将风险降到最低,我们不时签订固定价格合同,并在一定的时间内进行套期保值。
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我们的部分生产地点原材料、电力的预期采购还有天然气。虽然这些合同减少了和树篱合约期内给我们带来的风险,能源供应和价格的未来波动和生材料 可能会对我们未来的综合业务成果产生影响。
最近发布的会计准则
2019年实施会计准则
2016年2月,FASB发布了第2016-02号“会计准则更新”(“ASU”),租约(主题842)。这一标准要求承租人在资产负债表上承认所有租赁的使用权、资产和租赁负债,但一年或一年以下的租赁除外。我们于2019年1月1日采用了本标准的规定,采用了修改后的过渡方法,允许公司在收养日期承认现有租约,而不需要类似的说明。由于采用了这一标准,我们确认了2019年1月1日以前存在的经营租赁的约5000万美元使用权、资产和相关负债。这些使用权资产记为非流动其他资产,相关负债记为流动应计负债和其他非流动负债。有关更多细节,请参见附注6-租约。
会计准则有待实施
2018年8月,FASB发布了ASU No.2018-14,补偿-退休福利-确定的福利计划-一般(分主题715-20)修订了目前关于确定福利养恤金和其他退休后计划的披露要求, 并允许删除某些披露,同时增加某些新的披露要求。本标准适用于2020年12月15日以后的财政年度,并允许尽早采用。我们预计这一新标准不会对我们的披露产生重大影响。
2019年12月,FASB发布了ASU编号2019-12,所得税(主题740):简化所得税会计修订并旨在简化有关若干专题的会计披露要求,包括:期间内税收分配、某些投资合并发生变化时对递延税的核算、购置中加强的税基、以及在过渡时期实行有效税率变动等。本标准适用于2020年12月15日以后的财政年度,并允许尽早采用。我们正在评估这一新标准对我们的综合资产负债表、业务报表和今后披露的影响。
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合并财务报表和补充数据
描述 |
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页 |
管理层对合并财务报表的责任 |
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管理层关于财务报告内部控制的报告 |
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独立注册会计师事务所的报告 |
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Hexcel公司及其子公司的合并财务报表: |
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截至2019年12月31日和2018年12月31日的综合资产负债表 |
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2019、2018和2017年12月31日终了的三年业务合并报表 |
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2019、2018和2017年12月31日终了三年的综合收入综合报表 |
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47 |
截至2019年12月31日2018年12月31日和2017年12月31日终了的三年的股东权益合并报表 |
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48 |
2019、2018和2017年12月31日终了的三年的现金流动合并报表 |
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合并财务报表附注 |
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50 |
估价及合资格账目附表 |
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管理层对合并财务报表的责任
Hexcel管理层已经编制并负责本报告所载的合并财务报表和相关财务数据。这些包括估计数在内的财务报表是按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的。管理层运用其最佳判断来确保这些报表公平地反映公司的合并财务状况、经营结果和现金流量。
董事会审计委员会审查和监督HEXCEL的合并财务报表和会计政策。这些财务报表和政策由管理层定期审查,此类财务报表由我们的独立注册公共会计师事务所安永有限公司审计。审计委员会由外部董事组成,定期、单独和联合举行与管理层和独立注册会计师事务所的会议。
管理层关于财务报告内部控制的报告
Hexcel管理层负责建立和维持对财务报告的适当内部控制。经修正的1934年“证券交易法”第13a-15(F)条对财务报告的内部控制作了定义,该程序由公司首席执行官和主要财务官员设计或监督,由公司董事会、管理层和其他人员实施,以便根据普遍接受的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证,并包括下列政策和程序:
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• |
与保存记录有关,以合理的细节准确、公正地反映公司资产的交易和处置情况; |
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• |
提供合理保证,证明交易记录为根据普遍接受的会计原则编制财务报表所必需的,而且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行的;以及 |
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• |
就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权的获取、使用或处置提供合理的保证。 |
Hexcel管理层评估了截至2019年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这一评估时,管理层采用了特雷德威委员会(COSO)赞助组织委员会(COSO)提出的标准。内部控制-综合框架(2013年)。根据我们的评估,管理层得出结论,截至2019年12月31日,我们对财务报告的内部控制是有效的。
截至2019年12月31日,Hexcel对财务报告的内部控制的有效性已由安永会计师事务所(Ernst&Young LLP)审计,这是一家独立注册的公共会计师事务所,该公司在第45页的报告中指出了这一点。
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独立党报告雷德公共会计师事务所
Hexcel公司董事会和股东
关于财务报表的意见
我们审计了截至2019年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的Hexcel公司及其子公司(“公司”)的合并资产负债表、截至2019年12月31日终了的三年的相关综合业务报表、综合收益、股东权益和现金流量,以及指数第15(A)(2)项所列指数所列相关附注和财务报表表(统称为“合并财务报表”)。我们认为,合并财务报表按照美国普遍接受的会计原则,在所有重大方面公允列报了该公司在2019年12月31日和2018年12月31日的财务状况,以及截至2019年12月31日的三年期间的经营结果和现金流量。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(“PCAOB”)的标准,根据下列标准审计了Hexcel公司截至2019年12月31日对财务报告的内部控制内部控制-综合框架特雷德韦委员会赞助组织委员会发布(2013年框架)和我们于2020年2月18日提交的报告对此发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计,对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例,我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们规划和进行审计,以获得关于财务报表是否不存在重大错报的合理保证,无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和重大估计数,以及评价财务报表的总体列报方式。我们相信,我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是本期间对财务报表进行的审计所产生的事项,该事项已通知审计委员会或要求告知审计委员会,且:(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露,(2)涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。就整个合并财务报表而言,关键审计事项的通报丝毫不改变我们对合并财务报表的意见,我们也没有就关键审计事项或与其有关的账户或披露提出单独意见。
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递延税款资产的估价 |
对此事的说明 |
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截至2019年12月31日,该公司有与可扣减的临时差额和结转款有关的递延税款资产7 440万美元,扣除了4 470万美元的估价津贴。如合并财务报表附注8所述,确定所需的估值备抵额和应确认的递延税款资产(如果有的话)的数额,需要对应纳税临时差额的时间和数额、未来应纳税收入和税务规划战略的执行情况作出重大估计。
管理层对其递延税资产可变现性的分析对我们的审计具有重要意义,因为这些数额和披露对财务报表很重要,涉及主观估计和审计判断。
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我们如何在审计中处理这一问题 |
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我们获得了了解,评估了设计,并测试了处理与递延税资产可实现性相关的重大误报风险的控制措施的运作效果,包括对管理层估计的应纳税临时差额的时间和金额的控制、未来应纳税收入的控制以及税收规划战略的实施。
在执行的其他审计程序中,我们评估了公司对递延税资产的可变现性的评估以及由此产生的估值备抵,包括管理层对未来应纳税收入的管辖权估计。我们将管理层对未来应税收入的估计与当前的行业和经济趋势、前期的实际结果以及公司准备的其他预测财务信息进行了比较。我们让我们的税务专业人士来评估税法的适用情况,包括管理部门的税务规划策略,以及公司的评估和由此产生的评估津贴。我们测试了公司的时间安排和应税金额的暂时性差异。我们评估了附注8中有关递延税资产的可变现性和由此产生的估价津贴的公司所得税披露情况。 |
/S/Ernst&Young LLP
自2016年以来,我们一直担任该公司的审计师。
康涅狄格州斯坦福德
2020年2月18日
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独立注册会计师事务所报告
Hexcel公司董事会和股东
关于财务报告内部控制的几点看法
我们根据“内部控制-Treadway委员会赞助组织委员会发布的综合框架”(2013年框架)(“COSO标准”)中确定的标准,审计了截至2019年12月31日的Hexcel公司及其子公司(“公司”)对财务报告的内部控制。我们认为,截至2019年12月31日,公司在所有重大方面都对财务报告保持了有效的内部控制。 COSO准则.
我们还按照公共公司会计监督委员会(美国)(“PCAOB”)的标准,审计了截至2019年12月31日、2019年和2018年12月31日的Hexcel公司及其子公司(“公司”)的合并资产负债表、2019年12月31日终了的三年的相关业务综合报表、综合收益、股东权益和现金流量报表,以及索引中第15(A)(2)项所列的相关附注和财务报表表(统称“财务报表”)我们在2020年2月18日的报告中对此发表了无保留的意见。
意见依据
公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制,并对所附财务报告内部控制的有效性进行评估管理层关于财务报告内部控制的报告。我们的责任是 根据我们的审计,就公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例,我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们规划和进行审计,以合理保证是否在所有重大方面保持对财务报告的有效内部控制。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制,评估重大弱点存在的风险,根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作效果,以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们认为,我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义与局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序,目的是根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序:(1)保存记录,以合理的细节准确、公正地反映公司资产的交易和处置情况;(2)提供合理的保证,即为按照普遍接受的会计原则编制财务报表所必需的交易记录,公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行;(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权收购、使用或处置提供合理保证。
由于其固有的局限性,对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外,对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足,或政策或程序的遵守程度可能恶化。
/S/Ernst&Young LLP
康涅狄格州斯坦福德
2020年2月18日
45
Hexcel公司及其子公司
合并资产负债表
截至12月31日,
(以百万计) |
|
2019 |
|
|
2018 |
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||
资产 |
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流动资产: |
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现金和现金等价物 |
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$ |
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$ |
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应收账款净额 |
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盘存 |
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合同资产 |
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预付费用和其他流动资产 |
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流动资产总额 |
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财产、厂房和设备 |
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减去累计折旧 |
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( |
) |
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( |
) |
不动产、厂房和设备,净额 |
|
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商誉和其他无形资产 |
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对附属公司的投资 |
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其他资产 |
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总资产 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
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|
|
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|
负债与股东权益 |
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|
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流动负债: |
|
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|
|
|
|
|
短期借款 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
应付帐款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
应计补偿和福利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
金融工具 |
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|
应计负债 |
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流动负债总额 |
|
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|
|
|
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|
|
承付款和意外开支(见附注15) |
|
|
|
|
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长期债务 |
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|
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|
退休义务 |
|
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|
递延所得税 |
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|
其他非流动负债 |
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|
负债总额 |
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|
|
|
|
|
股东权益: |
|
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|
普通股,$ 2019年12月31日和2018年12月31日 |
|
|
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|
额外已付资本 |
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留存收益 |
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|
累计其他综合损失 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
更少-国库券,按成本计算, 2019年12月31日和2018年12月31日 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
股东权益总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
负债和股东权益共计 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
46
Hexcel公司及其子公司
综合业务报表
截至12月31日,
(单位:百万,但每股数据除外) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
净销售额 |
|
$ |
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|
$ |
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|
|
$ |
|
|
销售成本 |
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毛利率 |
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销售、一般和行政费用 |
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研究和技术费用 |
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其他经营费用 |
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— |
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|
— |
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营业收入 |
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利息费用,净额 |
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|
所得税前的收入和收入中的权益 附属公司 |
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|
所得税准备金 |
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关联公司股权前收益 |
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|
附属公司收益权益 |
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净收益 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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普通股基本净收入: |
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$ |
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$ |
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|
$ |
|
|
摊薄每股净收益: |
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
|
$ |
|
|
加权平均普通股: |
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基本 |
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|
稀释 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
Hexcel公司及其子公司
综合收益报表
截至12月31日,
(以百万计) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
净收益 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
货币换算调整 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
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|
未实现养恤金和其他福利净额 (亏损)收益和优先服务抵免额(扣除税后) |
|
|
( |
) |
|
|
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|
( |
) |
|
金融工具未实现净收益(亏损)(扣除税后) |
|
|
( |
) |
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( |
) |
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|
其他综合(损失)收入共计 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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|
|
|
综合收入 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
47
Hexcel公司及其子公司
股东权益合并报表
2019年12月31日2018年和2017年12月31日终了年度
|
|
普通股 |
|
|
累积 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
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|
|
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额外 |
|
|
累积 |
|
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其他 |
|
|
|
|
|
|
共计 |
|
||||
|
|
|
|
|
|
已付 |
|
|
留用 |
|
|
综合 |
|
|
国库 |
|
|
股东‘ |
|
|||||
(单位:百万) |
|
标准杆 |
|
|
资本 |
|
|
收益 |
|
|
收入(损失) |
|
|
股票 |
|
|
衡平法 |
|
||||||
余额,2016年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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|
净收益 |
|
— |
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|
— |
|
|
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|
— |
|
|
— |
|
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||||
普通股股利 |
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— |
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— |
|
|
|
( |
) |
|
— |
|
|
— |
|
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|
( |
) |
||||
其他综合收入的变化-扣除税收 |
|
— |
|
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— |
|
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— |
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— |
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股票补偿 |
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— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|||
购买国库券 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
||||
2017年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
|
( |
) |
|
$ |
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|
净收益 |
|
— |
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— |
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|
|
— |
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— |
|
|
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普通股股利 |
|
— |
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|
— |
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|
( |
) |
|
— |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
||||
其他综合收入的变化-扣除税收 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
— |
|
|
|
( |
) |
||||
股票补偿 |
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— |
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|
|
|
|
|
— |
|
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— |
|
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|
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新会计公告的影响 |
|
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— |
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— |
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||||
购买国库券 |
|
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— |
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— |
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|
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— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
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|
( |
) |
2018年12月31日 |
|
$ |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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净收益 |
|
— |
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— |
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|
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— |
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— |
|
|
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|
||||
普通股股利 |
|
— |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
— |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
||||
其他综合收入的变化-扣除税收 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
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— |
|
|
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( |
) |
||||
股票补偿 |
|
— |
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— |
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|
— |
|
|
— |
|
|
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|
|
||||
购买国库券 |
|
— |
|
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— |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|||
2019年12月31日结余 |
|
$ |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
48
Hexcel公司和Subsidi白羊座
现金流动合并报表
截至12月31日,
(以百万计) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
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2017 |
|
|||
业务活动现金流量 |
|
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|
|
|
净收益 |
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$ |
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$ |
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|
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$ |
|
|
对业务活动提供的现金净额的调节: |
|
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|
|
|
折旧和摊销 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
递延融资费用摊销和债务贴现 |
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
递延所得税 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
重组费用,扣除付款后 |
|
|
( |
) |
|
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附属公司收益权益 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
股票补偿 |
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|
资产和负债变动: |
|
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|
|
应收账款减少(增加) |
|
|
|
|
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|
( |
) |
|
|
|
|
库存(增加)减少 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
预付费用和其他流动资产的增加 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
应付帐款/应计负债增加(减少) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
其他–网 |
|
|
|
|
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|
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经营活动提供的净现金 |
|
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投资活动的现金流量 |
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|
资本支出 |
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( |
) |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
附属公司的收购和投资 |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
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|
( |
) |
用于投资活动的现金净额 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
|
|
( |
) |
来自融资活动的现金流量 |
|
|
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|
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|
偿还欧元定期贷款 |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
向高级无担保信贷机构借款-2024年 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
偿还高级无担保信贷安排-2024年 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
向高级无担保信贷机构借款-2021年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
偿还高级无担保信贷安排-2021年 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
发行高级债券所得收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
与高级票据有关的发行费用 |
|
|
— |
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|
|
— |
|
|
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( |
) |
结算国库锁的收益 |
|
|
— |
|
|
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|
|
|
|
|
欧元定期贷款收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
资本租赁债务的变化 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
其他债务的收益(偿还),净额 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
与高级信贷机制有关的发行费用 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
支付的股息 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
股票回购 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
|
|
( |
) |
库存计划下的活动 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
用于资助活动的现金净额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
现金和现金等价物净增(减少)额 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
期初现金及现金等价物 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期末现金及现金等价物 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
补充数据: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不动产、厂场和设备的权责发生制增加额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
49
注释合并财务报表
附注1-重大会计政策
业务性质
Hexcel公司及其子公司(此处称为“Hexcel”、“the Company”、“we”、“us”或“Our”)是一家领先的先进复合材料公司。我们开发、制造和销售轻质、高性能的结构材料,包括碳纤维、特种增强材料、预浸料和其他纤维增强基体材料、蜂窝、粘合剂、射频/电磁干扰(RF/EMI)和微波吸收材料、工程蜂窝和复合材料,用于商业航天、航天和国防及工业应用。我们的产品广泛应用于各种终端应用,如商用和军用飞机、航天运载火箭和卫星、风力涡轮机叶片、汽车、各种娱乐产品和其他工业应用。
我们通过在美洲、欧洲、亚太地区、印度和非洲的生产设施、销售办事处和代表为国际市场服务。我们也是在马来西亚的一家合资公司,马来西亚航空复合材料公司的合作伙伴。Bhd.(“ACM”),为商业航空航天应用制造复合材料结构。
巩固原则
所附合并财务报表包括Hexcel公司及其子公司在剔除所有公司间账户、交易和利润后的账目。在2019年12月31日,我们
提出依据
在截至2018年12月31日的综合资产负债表中,已对不动产、厂场和设备以及相关的累计折旧进行了汇总,以符合本年度的列报方式。
估计数的使用
按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制所附合并财务报表和相关披露,要求管理层作出影响所报告的资产和负债数额、财务报表之日或有资产和负债披露以及报告所述期间收入和支出数额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。
现金及现金等价物
现金和现金等价物包括手头现金和所有原始期限不超过三个月的高流动性投资。我们的现金等价物以优质货币市场投资的形式持有,并由强有力的赞助机构持续监督。
盘存
库存按成本或可变现净值的较低部分列报,成本采用平均成本法确定。存货是根据我们的历史经验按其估计的可变现净值报告的,库存因年龄、技术变化和其他因素而变得过时。库存成本包括与采购和生产库存相关的材料、劳动力和制造费用。
财产、厂房和设备
不动产、厂房和设备,包括适用于主要项目支出的资本化利息,按成本入账。资产和累计折旧账户用于处置,由此产生的损益反映在收益中。厂房和设备的折旧一般采用直线法计算各种资产的估计使用寿命。估计的使用寿命范围从
50
租赁
该公司定期为某些建筑物、设备、土地和车辆签订经营租约。截至2019年1月1日,我们采用了“会计准则编码”(“ASC”)842的规定,即租赁会计核算,因此,我们将所有条款资本化,期限超过一年,其中确定了资产使用权。一般而言,资本化的数额是该期限内最低租赁付款的现值,期限相当于基本协议,但管理层在确定租赁的价值和期限时使用了某些假设,这些假设包括但不限于延长租赁期限的概率、影响租赁付款的某些未来事件以及协议中未明确说明的公允价值。这些假设影响了我们许多建筑租约的期限,也影响了我们的某些设备租赁。此外,我们还选择了一些权宜之计,例如选择将协议的租赁和非租赁部分资本化,作为一个简单的组成部分,但与设备和机器有关的部分除外。
在决定租约续期时,管理当局会考虑是否有需要及有能力取代某项资产,以及某些条件,例如对我们的一般客户所负的有关合约义务(即客户需要某些制造上的接近程度的合约义务)。在厘定公允价值时,管理层会考虑资产在一般市场上的非重叠价值,以及终止协议所需的费用,而我们的大部分租约并没有包括可变的付款,而是包含定期的升级。任何与某些未来指数挂钩的租赁付款都会随着这些指数的出现而进行进一步调整。
商誉和其他无形资产
商誉是指购买价格超过收购企业可识别净资产公允价值的部分。商誉在报告单位一级,即在第四季度,或在情况的事件或变化表明商誉可能受到损害时,每年进行一次减值测试。该公司进行了定性评估(“步骤零”),确定我们报告单位的公允价值不低于其账面价值,没有必要进行数量上的商誉减损测试。
我们摊销其他无形资产的估计使用寿命,除非这种寿命被认为是无限期的。我们有无限期的无形资产,这些无形资产没有摊销,但在每年第四季度或情况的事件或变化表明有可能发生减值时,每年进行减值测试。如果无限期无形资产的账面金额超过公允价值,则记为公允价值,按折现现金流模型计算。
长期资产减值
公司审查长期资产,包括不动产、厂房和设备以及确定寿命的无形资产,以便在情况或事件的变化可能表明账面金额无法收回时发生减值,这些指标包括,但不限于:长期资产的市场价格大幅度下降,长期资产的使用范围或方式发生重大变化,资产的物理状况发生重大变化,法律因素或商业环境发生重大不利变化,可能影响长寿资产的价值,成本的积累大大超过购买或建造长寿资产的预期数额,一种当期经营或现金流损失,加上与长期资产相关的损失历史,以及目前的预期,即一项长期资产更有可能在其先前估计的寿命结束之前被出售或以其他方式大量处置。
软件开发成本
用于内部使用的软件开发费用在ASC 350-40项下核算,“内部使用软件”与初步项目阶段和实施后/运营阶段有关的所有费用按所发生的费用计算。在应用程序开发阶段发生的成本被资本化,并在软件的使用寿命期间摊销,其范围从
债务融资成本
债务融资成本在相关债务的存续期内被递延并摊销为利息费用。我们将与我们的循环信贷机制相关的融资费用资本化,并将其作为非流动资产记录在我们的综合资产负债表中。与我们的债券和票据有关的融资费用被资本化,并在我们的综合资产负债表中记作非流动抵消负债。2019年12月31日和2018年12月31日,记为非流动资产的递延融资成本为美元。
51
股份补偿
受限制股票单位(“RSU”)的公允价值等于我们股票在授予之日的市场价格,并在转归期内按比例摊销为费用。绩效限制的股票单位(“PRSU”)是一种RSU的形式,在这种形式中,最终收到的股票数量取决于我们在多大程度上达到了指定的绩效目标。PRSU的公允价值是基于授予之日公司普通股的收盘价,并在整个归属期内摊销直线。预期实现的业绩计量的变化记作发生变化期间的调整。我们使用黑-斯科尔斯模型来计算所有股票期权授予的公允价值,根据授予日期的相关投入,如我们股票的市场价值、普遍的无风险利率等。在考虑到潜在的没收后,最终预期将归属的部分的价值被确认为在我们的业务综合报表中以直线方式在所需服务期间内的费用。退休合格雇员的RSU、PRSU和非符合资格的期权奖励的价值,将在授予日期支出,因为他们是完全归属的。
货币换算
国际子公司的资产和负债按年终汇率折算成美元,当年的收入和支出按平均汇率折算。累计货币折算调整数包括在合并资产负债表股东权益部分的“累计其他综合损失”中。
收入确认
2018年1月1日,我们采用了ASC 606“客户合同收入”。收入主要来源于与客户签订的长期协议下的单一履约义务,定价是固定的和可确定的。我们已经确定,个人定购单(“PO”),其条款和条件与主协议签订,创造了ASC 606合同,这些合同一般都是短期合同。对于那些不与长期协议挂钩的销售,我们会生成一个服从我们标准条款和条件的订单。在ASC 606下,我们采用了五步的方法,使得客户合同的收入随着时间的推移而被确认,其中包括终止便利条款(“T for C”),并且生产的产品没有替代用途。对于经过一段时间确认的收入,我们根据某些成本因素,如迄今为止发生的原材料和劳动力,再加上合理的利润,估算生产周期中某一特定点的收入。我们相信这种方法,也就是成本对成本的投入方法,是对T/C协议可识别的收入的最佳估计。所有其他收入都会在某一时刻确认。
我们选出了ASC 606所允许的下列实际权宜之计:
|
• |
与客户的付款条件为一年或一年以下,不被视为履约义务。 |
|
• |
与销售产品有关的运费和手续费在我们的综合业务报表中记录在销售成本中,不被视为对客户的履约义务。 |
|
• |
我们对订单的履约义务通常在某一报告日期起的一年内得到履行,因此我们没有披露分配给未结订单的剩余履约义务的交易价格。 |
我们采用了ASC 606,采用了修改后的追溯方法,因此我们没有重报我们在ASC 605下确认的2017年收入,这一收入主要是在某一时间点上确认的。在采用ASC 606之前,我们的收入在存在有说服力的安排证据、所有权和损失风险传递给客户、销售价格是固定的或可确定的、可收取性得到合理保证的情况下得到确认。然而,我们不时订立合同安排,并对其适用其他具体的收入确认指南。提供设计和安装服务时确认了来自设计和安装服务的收入。
产品担保
我们提供了一个估计金额的产品保修,在这一点上,索赔是可能的和可估计的。这一估计数额是由产品提供的,并根据当前的事实、情况和历史保修经验。
研究与技术
与研究和技术(“R&T”)计划有关的重大费用每年都会发生,预计这些项目将为未来的收益做出贡献。这些费用与新产品和改进产品及其用途的开发和在某些情况下的资格和认证有关。研发费用按已发生的费用入账。
52
所得税
我们使用资产和负债方法提供所得税。.在这种方法下,递延所得税资产和负债反映了财务报告和所得税目的资产和负债之间的暂时性差异对税收净营业损失和贷项结转的影响。递延税资产需要估值备抵,但根据对正面和负面证据的评价,不太可能实现递延税资产。递延纳税资产的实现取决于递延纳税资产属性到期前未来应税收入的时间和规模。当事件和环境如此决定时,我们通过预测未来的应税收入来评估我们的递延税资产的可实现性和评估免税额的必要性。投资税收抵免是按流通性记录的,反映了净收益中的抵免额,即在为联邦所得税目的实现抵免的同一时期内减少了所得税准备金。此外,我们在合并业务报表中将与未确认的税收福利有关的应计利息确认为利息费用的组成部分,并将罚款作为所得税费用的组成部分。
信贷风险集中
可能使我们面临严重集中信贷风险的金融工具主要是贸易应收账款。
衍生金融工具
我们使用各种金融工具,包括外币远期外汇合同、商品和利率协议,通过产生现金流量来管理我们对市场波动的风险敞口,这些现金流量在数额和时间上抵消了某些外币计价交易或基本债务工具的现金流量。我们将我们的外汇远期合同标为公允价值。当衍生工具合格时,我们指定我们的外币远期外汇合约为现金流量套期保值,以应付预测的外币计价交易,并在“累积其他综合损失”中报告工具公允价值的变化,直至标的对冲交易影响收益为止。我们指定利率协议为公允价值或现金流量对冲特定债务工具,并将利差确认为利息费用的调整(可能出现差额);利率互换的公允价值记录在其他资产或其他长期负债中,相应数额相当于“累计其他综合损失”。我们不为贸易或投机目的使用金融工具。
根据会计准则,我们在综合资产负债表上确认所有衍生品为资产或负债,并以公允价值计量这些工具。
自保
我们有一定的医疗、健康保险和职工补偿计划。权责发生制是根据精算假设和历史索赔经验确定的,其中包括已发生但未报告的索赔的估计数额。
新会计准则
2019年实施会计准则
2016年2月,财务会计准则委员会(“FASB”)发布了第2016-02号“会计准则更新”(“ASU”),租赁(主题842)。这一标准要求承租人在资产负债表上承认所有租赁的使用权、资产和租赁负债,但一年或一年以下的租赁除外。我们于2019年1月1日采用了本标准的规定,采用了修改后的过渡方法,允许公司在收养日期承认现有租约,而不需要类似的说明。由于采用了这个标准,我们确认了大约$
53
会计准则有待实施
2018年8月,FASB发布了ASU No.2018-14,补偿-退休福利-确定的福利计划-总则(分专题715-20)修订了目前关于确定福利养恤金和其他退休后计划的披露要求, 并允许删除某些披露,同时增加某些新的披露要求。本标准适用于2020年12月15日以后的财政年度,并允许尽早采用。我们预计这一新标准不会对我们的披露产生重大影响。
在2019年12月,FASB发布了ASU编号2019-12。,所得税(主题740):简化所得税会计该条例修订并旨在简化有关若干课题的会计披露规定,包括:期间内的税务分配、在某些投资的合并方面有变化时的递延税会计、在收购中加强的税基、以及在过渡期间实行有效税率变动等。本标准适用于2020年12月15日以后的财政年度,并允许尽早采用。我们正在评估这一新标准对我们的综合资产负债表、业务报表和今后披露的影响。
附注2-清单
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十二月三十一日, |
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(以百万计) |
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2019 |
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2018 |
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原料 |
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$ |
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$ |
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正在进行的工作 |
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成品 |
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总库存 |
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$ |
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$ |
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附注3-净资产、厂房和设备
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十二月三十一日 |
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(单位:百万) |
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2019 |
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2018 |
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土地 |
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$ |
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$ |
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建筑 |
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设备 |
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在建 |
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融资租赁 |
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财产、厂房和设备 |
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减去累计折旧 |
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( |
) |
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( |
) |
净资产、厂房和设备 |
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$ |
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$ |
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|
截至2019年12月31日2018年和2017年12月31日止年度与不动产、厂场和设备有关的折旧费用为美元
54
附注4-商誉和购买的无形资产
截至2019年12月31日和2018年12月31日终了年度的商誉总额和其他购置无形资产的账面价值按部门分列如下:
(单位:百万) |
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复合材料 材料 |
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工程化 产品 |
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共计 |
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2017年12月31日结余 |
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$ |
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$ |
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$ |
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摊销费用 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
货币换算调整和其他 |
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( |
) |
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— |
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( |
) |
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2018年12月31日余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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摊销费用 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
加法 |
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— |
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||
货币换算调整和其他 |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
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截至2019年12月31日余额 |
|
$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
截至2019年11月30日,我们对商誉进行了年度减值审查,并确定我们报告的公允价值更有可能高于其账面价值,而且不存在减值。截至2019年12月31日的商誉和无形资产余额包括美元。
有限寿命无形资产的加权平均剩余寿命为
(单位:百万) |
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2020 |
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$ |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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此后 |
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共计 |
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$ |
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附注5-债务
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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(以百万计) |
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2019 |
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2018 |
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资本租赁的当期部分 |
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$ |
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$ |
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欧元定期贷款的当期部分 |
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当期债务 |
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欧元定期贷款的非流动部分 |
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高级无担保信贷设施 |
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高级票据-原始债券折扣 |
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( |
) |
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( |
) |
高级附注-递延融资费用 |
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( |
) |
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( |
) |
融资租赁和其他非流动部分 |
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长期债务 |
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债务总额 |
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$ |
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$ |
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55
高级无担保信贷机制
2019年6月,该公司对其高级无担保信贷工具(“贷款机制”)进行了再融资,从美元增加了借款能力。
该机制协议载有财务契约和其他契约,包括但不限于习惯上限制我们的子公司承担债务和给予留置权,以及维持利息覆盖率和杠杆率。
3.95%高级债券
2017年,该公司发行了美元
4.7%高级债券
2015年,该公司发行了美元
其他信贷安排
在2016年6月,我们也进入了 $
附注6-租赁
截至2019年1月1日,我们采用了ASC 842的条款,即对租赁进行核算。与2019年1月1日采用ASC 842有关的ASC 842相关,我们选择了一些在ASC 842-10-65-1下可用的实用权宜之计,为减轻过渡负担提供了一定的优惠,例如间接租赁费用的处理,以及可能包含嵌入式租赁的服务合同。
在2019年12月31日,我们有大约$
56
下表按年份列出与使用权有关的未来未贴现现金付款时间表:
(单位:百万) |
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2020 |
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$ |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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此后 |
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共计 |
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$ |
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2019、2018年和2017年12月31日终了年度确认的业务租赁费用为美元
附注7-退休及其他退休后福利计划
我们拥有涵盖某些现任和前任欧洲雇员的合格的固定福利退休计划,以及覆盖某些合格的美国和欧洲雇员的非限定福利退休计划和退休储蓄计划,并参加一项由工会赞助的多雇主养老金计划,涵盖某些与工会有关联的美国雇员。此外,我们还为符合条件的美国退休人员提供某些退休后保健和人寿保险福利。
会计准则要求使用某些假设,如预期的长期回报率、贴现率、补偿增长率、医疗费用趋势率以及退休和死亡率,以确定此类计划的周期净成本。每年年初对这些假设进行审查和确定。此外,这些模型采用了一种“归因方法”,通常将计划修正和精算假设的变化等个别事件分散到计划雇员的服务寿命上。这就是说,雇员在相对平稳的基础上在服务期间提供服务,因此,退休和退休后福利计划的损益表效应是在而且应该遵循同样的模式。
我们利用我们的实际回报经验,对长期投资回报的未来预期,以及我们的实际和有针对性的资产分配,来发展我们的预期回报率假设,用于我们的欧洲固定福利退休计划的定期成本计算。由于难以预测某些资产的市场表现,计划资产的预期回报与实际回报在任何一年都会有差异。按照归因办法,每年的差额将在今后若干年摊销。随着时间的推移,预期的长期回报被设计成近似于实际的长期回报,因此产生了一种收入和费用识别模式,这种模式更接近于雇员提供的服务模式。
我们每年为退休福利会计设定贴现率假设,以反映高质量、固定收益债务工具的贴现率。无保留养老金计划的薪酬增长率是养老金会计精算模型中使用的另一个重要假设,它是由我们根据我们对此类增长的长期计划和假定通胀确定的。对于退休后的医疗保健和人寿保险福利计划,我们回顾了外部数据及其医疗费用的历史趋势,以确定医疗费用的趋势率。退休和解雇率主要是根据实际计划经验计算的。
与我们假设不同的实际结果是在未来期间累积和摊销的,因此,一般会影响这些未来期间的净定期费用和记录的债务。虽然我们认为所使用的假设是适当的,但经济或其他条件的重大变化、雇员人口结构、退休和死亡率以及投资业绩可能会对这些成本和义务产生重大影响。
美国确定的福利退休计划
我们有不合格的固定福利退休计划,涵盖某些美国现任和前任雇员,这些员工是在福利支出的情况下获得资金的。根据这些计划的规定,我们预计将提供大约$
57
多雇主计划
该公司是一项多雇主养老金计划的缔约方,涵盖了某些与工会有关联的美国雇员。该计划是西方金属工业养老基金(“计划”)。该计划的雇主识别号为91-6033499;计划编号为001。在2019年、2018年和2017年,该计划报告称,Hexcel公司的贡献超过
美国退休储蓄计划
根据退休储蓄计划,符合资格的美国雇员最多可供款至
美国退休后计划
除了固定福利和退休储蓄计划福利外,我们还为符合条件的美国退休人员提供某些退休后保健和人寿保险福利。根据计划的不同,符合资格的雇员在符合一定年龄和服务要求后退休,并于1996年2月被Hexcel雇用的雇员可获得福利。我们对退休后医疗和人寿保险福利计划的资助政策通常是支付所涉费用。根据这些计划的规定,我们预计将提供大约$
无资格递延补偿计划
根据递延补偿计划,符合条件的美国雇员可以根据401(K)计划缴纳因国内收入服务有限而无法缴纳的递延税款。我们匹配
我们选择通过拉比信托基金为我们的延迟赔偿义务提供资金。在破产的情况下,拉比信托有债权人的债权,但在拉比信托中持有的资产不能用于一般的公司用途。拉比信托基金中的金额是根据我们的401(K)计划所提供的资金,而不是Hexcel股票基金,投资在一些基金中的。这些证券按公允价值记账,并列入合并资产负债表上的其他资产。我们在综合损益表上记录一般和行政费用的交易损益,以及与递延补偿的增减有关的冲抵额,以反映我们对根据递延计划支付的负债的风险敞口。
欧洲确定福利退休计划
我们在英国、比利时、法国和奥地利制定了福利退休计划,涵盖我们在这些国家的子公司的某些雇员。英国的确定福利计划(“英国计划”)是欧洲最大的计划,2011年终止,代之以确定缴款计划。英国计划的总资产是以各种投资形式持有的。股权投资和增长基金投资的目标是按照计划的供资要求实现计划资产的回报,最大限度地提高投资组合回报率,并尽量减少市场波动对计划资产公允价值的影响。负债驱动的投资是为了减少资产负债表的波动。根据对历史回报率和市场趋势的年度审查,预计英国2020年计划年的长期加权平均回报率将为
英国固定供款养恤金计划
根据“界定供款计划”,合资格的英国雇员可在非参与的基础上加入递延供款计划,或选择供款。
58
退休和其他退休后计划–法国
根据国家化学品和纺织工人集体谈判协议的规定,我们法国子公司的雇员在退休时有权领取一笔总付款项,但须符合某些服务条件。可归因于法国计划的数额已列入欧洲计划的支出和债务总额。
定期养恤金费用净额
截至2019年12月31日的三年期间,我们的美国和欧洲合格和非限定福利养老金计划和退休储蓄计划的净定期支出详见下表。
(单位:百万) |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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|||
确定福利退休计划 |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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$ |
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工会赞助的多雇主退休金计划 |
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退休储蓄计划-供款匹配 |
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退休储蓄计划-分享利润供款 |
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周期费用净额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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确定的福利退休和退休后计划
截至2019年12月31日的三年中,我们的固定福利退休和退休后计划的定期净费用如下:
(单位:百万) |
|
美国计划 |
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欧洲计划 |
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确定的再收益退休计划 |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
|
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2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
||||||
服务成本 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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利息成本 |
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计划资产预期收益 |
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— |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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净摊销 |
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解雇补助金和结算损失 |
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— |
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|
— |
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|
— |
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|
— |
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定期养恤金费用净额(收入) |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
(以百万计) |
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美国退休后计划 |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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利息成本 |
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$ |
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|
|
$ |
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|
$ |
|
|
净摊销和延期 |
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( |
) |
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|
( |
) |
|
|
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|
定期退休后净收益(收入)损失 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
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|
|
|
确定的福利退休计划 |
|
|
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||||||||||||||||||
(以百万计) |
|
美国计划 |
|
|
欧洲计划 |
|
|
退休后计划 |
|
|||||||||||||||
计划资产和福利债务的其他变动 其他综合收入(损失) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||||||
净亏损(收益) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
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|
|
$ |
— |
|
精算(损失)收益摊销 |
|
|
— |
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|
|
( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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前期服务成本 |
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— |
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外汇效应 |
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( |
) |
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— |
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其他综合收入确认共计 (税前) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
|
|
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$ |
( |
) |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
公司预计将确认$
59
截至2019年12月31日和2018年12月31日终了年度的养恤金义务、计划资产的公允价值、供资状况以及合并财务报表中确认的截至2019和2018年12月31日终了年度的确定福利退休计划和退休后计划的金额如下:
|
|
确定的福利退休计划 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
|
|
美国计划 |
|
|
欧洲计划 |
|
|
退休后计划 |
|
|||||||||||||||
(以百万计) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||||||
福利义务的变化: |
|
|
|
|
|
|
|
|
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福利义务-年初 |
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$ |
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$ |
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$ |
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服务成本 |
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利息成本 |
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计划参与者的贡献 |
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精算亏损(收益) |
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计划修订和采购 |
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削减和定居点 |
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已支付的福利和开支 |
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货币换算调整 |
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福利义务-年底 |
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计划资产变动: |
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计划资产公允价值-年初 |
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计划资产实际收益 |
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雇主供款 |
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计划参与者的贡献 |
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已支付的福利和开支 |
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( |
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削减和定居点 |
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( |
) |
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货币换算调整 |
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( |
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计划资产的公允价值-年底 |
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$ |
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$ |
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合并余额中确认的数额 主要纸张: |
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非流动资产 |
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流动负债 |
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非流动负债 |
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||||||
负债总额(A) |
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其他累计确认数额 主要损失: |
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精算净收益(亏损) |
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|
前期服务成本 |
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( |
) |
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( |
) |
|
— |
|
|
— |
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|||
累计其他款项中确认的总额 (损失)收入 |
|
$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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(a) |
|
用于确定确定退休金退休和退休后计划资产的福利义务和计划资产的计量日期是2019年12月31日。与我们的退休金有关的所有费用都作为营业收入的一部分包括在内。在我们的综合业务报表中。2019年12月31日2018年和2017年12月31日终了的年度,与服务费用无关的数额为美元。
美国定义的退休金退休计划的累计福利义务(“ABO”)总额为美元
60
这些计划的养恤金付款预计如下:
|
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|
|
欧式 |
|
|
退休 |
|
||
(单位:百万) |
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美国计划 |
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计划 |
|
|
计划 |
|
|||
2020 |
|
$ |
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$ |
|
|
|
$ |
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|
2021 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
2022 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
2023 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
2024 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
2025-2029 |
|
|
|
|
|
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|
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
养恤金资产公允价值
下表采用附注20所讨论的公允价值等级,列出2019年12月31日和2018年12月31日按公允价值计量的养恤金资产:
|
|
|
|
|
|
公允价值计量 |
|
|||||||||
(以百万计) |
|
十二月三十一日 |
|
|
(一九二零九年十二月三十一日) |
|
||||||||||
描述 |
|
2019 |
|
|
一级 |
|
|
2级 |
|
|
三级 |
|
||||
股票基金 |
|
$ |
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— |
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$ |
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|
$ |
— |
|
多元化增长基金 |
|
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— |
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|
|||
固定收益镀金 |
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||||
保险合同 |
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|
||||
负债驱动投资 |
|
|
|
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|
|
|
— |
|
||||
指数挂钩镀金 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
||
多元化投资基金 |
|
|
|
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— |
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|
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|
|
|
|
|||
现金和现金等价物 |
|
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|
|
— |
|
||||
总资产 |
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|
|
|
|
|
|
|
公允价值计量 |
|
|||||||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
(2018年12月31日) |
|
||||||||||
描述 |
|
2018 |
|
|
一级 |
|
|
2级 |
|
|
三级 |
|
||||
股票基金 |
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
多元化增长基金 |
|
|
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|
|
— |
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|
|
|
|
— |
|
|||
保险合同 |
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
||||
负债驱动投资 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
— |
|
||||
指数挂钩镀金 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
||
多元化投资基金 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
|
||
现金和现金等价物 |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
||||
总资产 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
61
英国计划投资的基金没有交易所上市,因此,被列为二级。
|
|
余额 |
|
|
实际 |
|
|
购买, |
|
|
应付变更 |
|
|
余额 |
|
|||||
(以百万计) |
|
1月1日 |
|
|
返回 |
|
|
销售和 |
|
|
转至交换 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|||||
3级资产对账 |
|
2019 |
|
|
计划资产 |
|
|
安置点 |
|
|
费率 |
|
|
2019 |
|
|||||
多元化投资基金 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
保险合同 |
|
|
|
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|
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|
( |
) |
|
|
|
||||
第三级资产共计 |
|
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$ |
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$ |
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$ |
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|
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|
余额 |
|
|
实际 |
|
|
购买, |
|
|
应付变更 |
|
|
余额 |
|
|||||
|
|
1月1日 |
|
|
返回 |
|
|
销售和 |
|
|
转至交换 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|||||
3级资产对账 |
|
2018 |
|
|
计划资产 |
|
|
安置点 |
|
|
费率 |
|
|
2018 |
|
|||||
多元化投资基金 |
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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保险合同 |
|
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( |
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第三级资产共计 |
|
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|
$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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|
计划资产由一个独立的资产管理集团投资于多个单位相连的集合基金。股票基金分为英国和海外股票基金(北美、日本、亚太地区和新兴市场)30/70。资产管理公司利用活跃市场的报价对资产进行估值。
多样化的增长基金投资于范围广泛的回报,寻求降低对任何特定资产类别依赖程度的资产类别。这种方法以不同资产类别的多样化所造成的风险较低的增长资产回报为目标。
固定收益国债提供投资于低风险、固定息票债券,以降低投资回报的波动性。
保险合同包含最低保证回报。资产的公允价值等于所有个人技术储备的总额,加上估值日未分配的雇主融资基金准备金。个人技术和融资基金准备金等于累计支付的缴款,并考虑到保险费率和任何分配的利润分享回报。
负债驱动的投资配置旨在通过使用利率互换来对冲利率风险敞口。
与指数挂钩的英国国债配置提供了部分利率和通胀率,以对冲负债的估值。
多元化投资基金是指投资于Pensionskass(一家奥地利多雇主养老基金)的计划资产。主要资产包括股本、债券、房地产和银行存款。
2019年12月31日和2018年12月31日养恤金资产的实际拨款以及按资产类别分列的目标分配如下:
|
|
百分比 |
|
|
目标 |
|
|
百分比 |
|
|
目标 |
|
||||
|
|
计划资产 |
|
|
拨款 |
|
|
计划资产 |
|
|
拨款 |
|
||||
资产类别 |
|
2019 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2018 |
|
||||
多元化增长基金 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
指数挂钩镀金 |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
||
固定利息镀金 |
|
|
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— |
|
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— |
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|
负债驱动投资 |
|
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|
||||
所有其他地区股票基金 |
|
|
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|
|
|
|
|
||
英国股票基金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
多元化投资基金 |
|
|
|
|
|
|
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|
||||
保险合同 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
现金和现金等价物 |
|
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|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
||
共计 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
62
假设
假定的养老金计划贴现率反映了高质量固定收益债务工具的市场利率。第三方提供的标准收益率曲线用于美国的不合格和退休后计划。对于英国的计划,现金流是不可得的,因此我们从第三方供应商的综合债券收益率曲线上考虑了具有代表性的适当期限债券的市场收益率。我们认为,与这些工具有关的现金流量的时间和数额预计将与我们计划的估计界定利益支付流程相匹配。美国非合格计划的假定贴现率根据其相关现金流对每个计划使用个别贴现率。
加薪假设基于历史经验和预期的未来管理行动。对于退休后的医疗保健和人寿保险福利计划,我们回顾了外部数据和我们的医疗费用的历史趋势,以确定医疗费用的趋势率。退休率主要是根据实际计划经验和前面提到的死亡率表得出的。与我们假设不同的实际结果是在未来期间累积和摊销的,因此,一般会影响这些未来期间的净定期费用和记录的债务。虽然我们认为所使用的假设是适当的,但经济或其他条件的重大变化、雇员人口结构、退休和死亡率以及投资业绩可能会对这些成本和义务产生重大影响。
下表列出了用于估计2019、2018和2017年12月31日养恤金负债精算现值的假设。这些年终值是确定下一年周期费用净额的基础.
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
美国固定福利退休计划: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贴现率 |
|
2.1% - 2.8% |
|
|
2.8% - 3.2% |
|
|
2.8% - 3.2% |
|
|||
补偿增长率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
欧洲确定的养恤金退休计划: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贴现率 |
|
0.35% - 2.05% |
|
|
1.25% - 3.05% |
|
|
1.20% - 2.55% |
|
|||
补偿增长率 |
|
2.75% - 3.0% |
|
|
2.75% - 3.0% |
|
|
2.75% - 3.0% |
|
|||
计划资产的预期长期回报率 |
|
2.0% - 3.2% |
|
|
2.0% - 4.75% |
|
|
2.0% - 4.75% |
|
|||
退休后福利计划: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贴现率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
下表列出了预期长期回报率和贴现率的一个百分点和一个百分点的下降对2019年养恤金费用的影响,以及截至2019年12月31日贴现率一个百分点变化对我们退休义务的影响:
|
|
美国不合格 |
|
|
美国退休人员 |
|
|
英国 |
|
|||
(以百万计) |
|
退休金计划 |
|
|
医疗计划 |
|
|
退休计划 |
|
|||
定期养恤金费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加一个百分点: |
|
|
|
|
|
|
|
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|
预期长期回报率 |
|
$ |
N/A |
|
|
$ |
N/A |
|
|
$ |
( |
) |
贴现率 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
减少一个百分点: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
预期长期回报率 |
|
$ |
N/A |
|
|
$ |
N/A |
|
|
$ |
|
|
贴现率 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
退休义务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贴现率提高一个百分点 |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
贴现率下降一个百分点 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
所涵盖的医疗福利的人均费用的年增长率假定为
63
附注8-所得税
截至2019年12月31日止的三年,所得税前收入和所得税准备金如下:
(以百万计) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
所得税前收入: |
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
美国 |
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
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$ |
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国际 |
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所得税前收入总额 |
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$ |
|
|
|
$ |
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|
$ |
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|
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所得税规定: |
|
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目前: |
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美国 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
国际 |
|
|
|
|
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|
现行所得税准备金 |
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推迟: |
|
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|
美国 |
|
|
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|
|
|
|
|
( |
) |
国际 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
递延所得税准备金 |
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|
|
|
|
|
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|
|
|
|
所得税准备金总额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
美国联邦法定所得税税率对所得税规定的调节
(单位:百万) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
按美国联邦法定税率征税的规定 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
州和地方税收,扣除联邦福利 |
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国外有效比特率差 |
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( |
) |
税收抵免 |
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|
( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
估价津贴的变动 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
递延税的重新计量 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
对未分配的外国收入征收过渡税 |
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
超额股利补偿 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
对不确定税收状况的准备金增加(减少) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
全球无形低税率收入 |
|
|
|
|
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|
— |
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|
所得税准备金总额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
美国减税和就业法案(“法案”)于2017年12月22日颁布。该法案降低了美国联邦公司税税率
递延税资产和负债:2017年的税收优惠为美元
我们没有为任何未分配的外国收入提供额外的收入或预扣税,因为我们目前没有任何具体的计划将资金从我们的国际子公司汇回;但是,如果股息能够汇出而不产生重大的税收影响,我们将来也可能这样做。截至2019年12月31日,我们大约有$
64
递延所得税
递延所得税产生于税收属性,包括外国税收抵免、净营业亏损结转以及确认所得税项目与财务报告目的之间的临时差异。
(单位:百万) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
资产 |
|
|
|
|
|
|
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|
净营运亏损结转 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
资本损失结转 |
|
|
|
|
|
|
||
ASC 606-与客户签订合同的收入 |
|
|
|
|
|
|
||
税收抵免结转 |
|
|
|
|
|
|
||
股票补偿 |
|
|
|
|
|
|
||
其他综合收入 |
|
|
|
|
|
|
||
准备金和其他 |
|
|
|
|
|
|
||
小计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
估价津贴 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
总资产 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
加速折旧 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
加速摊销 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
负债总额 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
递延税负债净额 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
截至2019年12月31日和2018年12月31日综合资产负债表中列报的递延税资产和递延税负债如下,并记录在合并资产负债表中的其他资产和递延所得税中:
(单位:百万) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
长期递延税款资产净额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
长期递延税款负债净额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
递延税负债净额 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
对有关期间的递延税务资产进行了可收回性评估,并酌情记录了一项估值备抵,以将递延税金总额减少到今后更有可能实现的数额。截至2019年12月31日和2018年12月31日的估值备抵额主要涉及我们的外国子公司的营业净亏损结转额,我们根据历史结果、预测的未来账簿和应税收入水平确定,估值备抵应继续保持。2019年12月31日和2018年12月31日终了年度估值备抵总额的净变动减少了美元。
虽然无法保证实现,但我们得出的结论是,更有可能-而不是-更有可能-而不是-根据现有的积极和消极证据,在正常运作过程中实现递延税资产,其中包括递延税负债和业务活动预计收入。但是,如果未来实际收入或所得税税率低于估计数,或如果现有应纳税或可扣减的临时差额的时间或数额存在差异,则可在短期内减少被视为可变现的递延税净资产的数额。
营业净亏损&税收抵免结转
截至2019年12月31日,我们为美国税收目的结转的税收抵免额为美元。
65
不确定的税收状况
截至2019年12月31日,我们未获承认的税收优惠涉及多个外国和美国司法管辖区。
下表汇总了与我们未确认的税收优惠有关的活动。
|
|
未确认的税收福利 |
|
|||||||||
(以百万计) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
截至1月1日余额, |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
根据与本年度有关的税种增加的税额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(减少)前几年税额的增加 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
评税时效届满 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他,包括货币换算 |
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至12月31日的余额, |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
包括在未确认的$税收福利中
我们在美国、各州和外国管辖区都要纳税。美国的报税表一直到2013年都经过审计。外国和美国的州管辖范围一般从3到3。
截至2019年12月31日,我们有不确定的税收状况,有理由认为,未来一年,未获确认的税收优惠数额可能会发生重大变化。这些不确定的税收状况与我们从2010年开始的纳税申报表有关,其中一些税单目前正由某些美国和欧洲税务当局审查。我们相信,截至2019年12月31日,未获确认的税务优惠总额有可能减少约$。
附注9-股本
普通股业绩
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日,普通股上市情况如下:
(以百万计的股份数目) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
普通股: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
余额,年初 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
库存计划下的活动 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
年终余额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
国库股票: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
余额,年初 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
购回 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
年终余额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
普通股已发行 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在……里面2018年5月,董事会批准回购美元
2019年、2018年和2017年普通股每股股息为美元。
66
附注10-收入
我们确认那些条款类似或等于“联邦采购条例”第52.249-2部分的协议的收入,该部分载有“便利终止”条款,在生产的产品没有替代用途的情况下。在通过日期之前,与这些协议有关的收入在货物装运时得到确认,然而,由于采用了ASC 606,我们的部分收入可能比前几年更早赚到。采用时对留存收益的累积调整是指这些收入,如果ASC 606在这段时间内生效,这些收益将在上一年确认。
为了分析目的,我们根据市场分类我们的收入。
(以百万计) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
合并净销售额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
商业航天 |
|
|
|
|
|
|
|
|
空间与防御 |
|
|
|
|
|
|
|
|
工业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
随着时间的推移,确认的收入产生了合同资产,这是指确认但未开票的收入。合同资产作为流动资产的一个组成部分列入我们的合并资产负债表。
|
|
复合材料 |
|
|
工程化 |
|
|
|
|
|
||
(单位:百万) |
|
材料 |
|
|
产品 |
|
|
共计 |
|
|||
开幕调整-2018年1月1日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
净收入账单 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
2018年12月31日结余 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
净收入账单 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
2019年12月31日结余 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
截至2019年12月31日的合同资产将在2020年期间进行计费并重新归类为应收账款。应收帐款,净额包括向客户开票的金额,如果付款权是无条件的。
采用ASC 606对财务结果没有显著影响。在ASC 606项下,截至2019年12月31日和2018年12月31日的收入增加了美元。
附注11-其他业务费用(收入)
2018年,我们记录的重组费用为美元。
67
附注12-以股票为基础的赔偿
下表按奖励类型详细列出2019、2018和2017年12月31日终了年度的股票补偿费:
(以百万计) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
不合格股票期权 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
限制性股票,以服务为基础 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
限制性股票,以业绩为基础 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
员工股票购买计划 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
股票补偿费用 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
在本报告所述期间行使和转换股票的税收利益 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
不合格股票期权
非合格股票期权(“NQO”)已根据我们的股票补偿计划授予我们的员工和董事。一般授予的期权
截至2019年12月31日的三年计划下的备选活动摘要如下:
|
|
数目 |
|
|
加权- |
|
|
加权- 平均 残存 |
|
|||
|
|
备选方案 |
|
|
平均 |
|
|
合同寿险 |
|
|||
|
|
(以百万计) |
|
|
演习价格 |
|
|
(以年份计) |
|
|||
截至2016年12月31日止未缴款项 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
授予期权 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
— |
|
|
行使选择权 |
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
|
— |
|
|
2017年12月31日仍未缴付 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
授予期权 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
— |
|
|
行使选择权 |
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
2018年12月31日仍未偿还 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
授予期权 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
— |
|
|
行使选择权 |
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
|
— |
|
|
截至2019年12月31日未缴 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
截至12月31日的年度, |
|
|||||
(百万美元,加权平均行使价格除外) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
未偿期权的总内在价值 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
可行使期权的综合内在价值 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
行使期权的内在价值总额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
可行使的期权总数 |
|
|
|
|
|
|
|
|
可行使期权的加权平均行使价格 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
非既得期权的未确认赔偿费用总额(A) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(a) |
未确认的补偿成本与非既得股票期权有关,预计将在剩余的转归期内予以确认。 |
68
公允价值估算中的估值假设
我们使用Black-Schole期权定价模型,对2019年12月31日、2018年和2017年12月31日终了的年份的股票期权的公允价值进行了估算:
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
无风险利率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
预期期权寿命(以年份为单位) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股利收益率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
波动率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
每个期权的加权平均公允价值 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
加权平均预期寿命是由归属期与合约条款之间的平均中点推算而来,并考虑了在合约期间包括及排除归属后取消的影响。
期间。预期波动率是根据我们的普通股的历史波动和交易期权的隐含波动的混合计算的。我们对两种波动率输入进行了相等的权衡,并将平均作为波动率的输入用于Black-Soles的计算。预期期限的无风险利率是基于美国国债收益率曲线,该曲线在赠款时有效,并与预期期限相对应。限制性股票单位-基于服务的
截至2019年12月31日,
下表汇总了该公司截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的RSU活动:
|
|
|
|
|
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加权- |
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|
RSU |
|
|
平均 |
|
||
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|
数目 (单位:百万) |
|
|
公允价值 批地日期 |
|
||
截至2016年12月31日止未缴款项 |
|
|
|
|
|
$ |
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|
RSU |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
RSU |
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
2017年12月31日仍未缴付 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
RSU |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
RSU |
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
2018年12月31日仍未偿还 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
RSU |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
RSU |
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
截至2019年12月31日未缴 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
截至2019年12月31日,与非归属RSU有关的未确认赔偿费用总额为美元。
限制性股票单位-以业绩为基础
截至2019年12月31日,
69
下表按原始赠款数额汇总了该公司2019年12月31日、2018年和2017年12月31日终了年度的PRSU活动:
|
|
|
|
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加权- |
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电话号码 |
|
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平均 |
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PRSU |
|
|
批地日期 |
|
||
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|
(单位:百万) |
|
|
公允价值 |
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||
截至2016年12月31日止未缴款项 |
|
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$ |
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|
公屋单位获批 |
|
|
|
|
|
$ |
|
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PRSU |
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( |
) |
|
$ |
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2017年12月31日仍未缴付 |
|
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公屋单位获批 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
PRSU |
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
截至2018年12月31日未缴 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
公屋单位获批 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
PRSU |
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
截至2019年12月31日未缴 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
截至2019年12月31日,与非归属公屋单位有关的未确认补偿费用总额为$
股票薪酬现金活动
2019年、2018年和2017年期间,股票期权活动收到的现金为美元
我们将这些税收优惠产生的现金流量归类为资金现金流。我们要么发行普通股新股,要么在行使股票期权或转换股票单位时使用国库股。
获批给的股份
2019年1月,Hexcel公司董事会赔偿委员会通过并随后于2019年5月批准了对Hexcel公司2013年激励股票计划(“计划”)的修订,增加了根据该计划核准发行的公司普通股的数量
雇员股票购买计划(“ESPP”)
该公司提供ESPP,允许符合条件的员工贡献最多可达
70
附注13-普通股净收入
2019、2018和2017年12月31日终了年度普通股基本和稀释净收益的计算如下:
(单位:百万,但每股数据除外) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
普通股基本净收入: |
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|
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|
净收益 |
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$ |
|
|
|
$ |
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|
|
$ |
|
|
加权平均普通股 |
|
|
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普通股基本净收益 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
|
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摊薄每股净收益: |
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加权平均普通股流通股基础 |
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|
加上假定转换的增量股票: |
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限制性股票单位 |
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股票期权 |
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加权平均普通股 |
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|
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摊薄每股净收益 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已发行的抗稀释股,不包括在计算范围内 |
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|
|
|
|
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|
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附注14-衍生金融工具
利率互换协议
2019年12月31日,我们拥有欧元。
该公司签订了国库锁协议,以防止基准国库券利率出现不利变动。发行我们的高级无担保票据。为了对冲会计目的,这些套期保值被指定为现金流量对冲,因此公允价值的任何变化都被记录为其他综合收入的一个组成部分。作为发行高级债券的一部分,我们以美元结算这些衍生品。
外币远期外汇合约
我们的一些欧洲子公司受到美元与子公司功能货币(欧元或英镑)汇率波动的影响。我们签订了到2022年6月以美元和英镑兑换欧元和英镑的合同。这些合同的名义总额为美元。
此外,我们签订的远期外汇合约并非指定为对冲工具,用以抵销因重估非功能性货币资产及负债(例如应收帐款)而引致的交易损益。衍生工具的公允价值的变动,记录在营运报表内。
71
未指定为套期保值工具的资产及负债衍生工具合约的账面价值为$
除税收外,2019、2018和2017年12月31日终了年度与外币远期外汇合同有关的累计其他综合损失如下:
(以百万计) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
期初未实现(亏损)收益,扣除税后 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
将损失重新归类为销售净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值增加(减少) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
期末未实现(亏损)收益,扣除税款 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
未实现损失美元
商品互换协议
我们有时签订商品互换协议,以对冲包括丙烯(丙烯腈的主要成分)在内的原材料价格波动。截至2019年12月31日,该公司签订了名义价值为美元的商品互换协议。
附注15-承付款和意外开支
我们参与因正常经营业务而引起的诉讼、调查及申索,包括与商业交易、环境、就业及健康及安全事宜有关的诉讼、调查及申索。虽然无法预测诉讼、调查和索赔的最终解决办法对我们提出指控根据我们对现有资料、我们迄今的经验和法律顾问的咨询意见,我们认为,在考虑到我们现有的保险范围和已经规定的金额后,目前对我们进行的法律诉讼不会对我们业务、财务状况或现金流动的综合结果产生重大不利影响。
环境事项
我们被指定为潜在责任方(“PRP”),因为我们没有拥有或拥有以下危险废物处置场址,这些场所被列入或建议列入美国环境保护局(“环保局”)的超级基金国家优先事项清单或各州政府的同等名单中。由于“联邦综合环境应对、赔偿和责任法”(“CERCLA”或“超级基金”)允许在某些情况下承担连带责任,因此,即使我们是许多PRPS之一,我们也可以对这些场所的所有补救费用负责。我们相信,根据废物的数量和性质,以及其他财政上可行的储减计划数目,我们就这些环境事宜所负的责任不会是重大的。
下帕塞克河研究区
Hexcel和大约
2016年3月,环保局发布了一份决定记录(“Rod”),列出了环保局针对低层人群的选择性补救措施
2016年10月,根据与环境保护局、西方化学公司(“OCC”)达成的一项和解协议,其中一个PRPS开始执行Rod要求的补救设计,保留从所有其他PRPS获得费用的权利。在……里面
72
2018年6月,OCC对大约
与下帕塞克河场址有关的应计余额为美元
奥米加化学公司超级基金网站
我们是前欧米茄化学公司(“欧米茄”)化学废物处理厂的一个PRP在惠蒂埃,加利福尼亚州。Omega场址的PRPS建立了Omega化学站点-一个PRP组织小组(“OPOG”),目前正在根据与环境保护局的一项同意法令调查和修复该地点的土壤和地下水。
截至2019年12月31日的三年的环境补救储备活动如下:
(单位:百万) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
期初补救应计余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
当期费用 |
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金支出 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
终止补救应计余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
环境综述
我们对PRP的负债估计数以及与我们补救下帕塞克河、新泽西和其他地点的责任有关的剩余费用是在综合资产负债表中累积的。截至2019年12月31日和2018年12月31日,我们与环境有关的累计应计项目为美元。
这些应计数额可能因下列因素而发生重大变化:污染的性质或程度、所需的补救方法、责任方之间费用分摊的变化以及政府机构或私人当事方采取的其他行动,或在新事项中指明的影响(如果有的话)。
73
产品担保
2019、2018年和2017年12月31日终了年度的保修费用和综合资产负债表“其他应计负债”中包括的应计保修费用如下:
|
|
产品 |
|
|
(单位:百万) |
|
保证 |
|
|
截至2016年12月31日结余 |
|
$ |
|
|
保修费用 |
|
|
|
|
扣减和其他 |
|
|
( |
) |
2017年12月31日结余 |
|
$ |
|
|
保修费用 |
|
|
|
|
扣减和其他 |
|
|
( |
) |
2018年12月31日余额 |
|
$ |
|
|
保修费用 |
|
|
|
|
扣减和其他 |
|
|
( |
) |
截至2019年12月31日的结余 |
|
$ |
|
|
附注16-补充现金流量
2019、2018和2017年12月31日终了年度的补充现金流信息包括:
(以百万计) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
支付的现金: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
赋税 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
附注17-累计其他综合损失
综合收入是指未反映在综合业务报表中的影响股东权益的净收益和其他损益。
|
|
未被承认 网定义 效益 |
|
|
变化 公允价值 衍生产品 |
|
|
外国 货币 |
|
|
|
|
|
|||
(以百万计) |
|
计划成本 |
|
|
产品 |
|
|
翻译 |
|
|
共计 |
|
||||
2017年12月31日结余 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
改叙前的其他综合损失 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
从累积的其他综合数额中重新分类的数额 二次损失 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
其他综合损失 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
2018年12月31日结余 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
改叙前的其他综合损失 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
从累积的其他综合数额中重新分类的数额 二次损失 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
其他综合损失 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
2019年12月31日结余 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
将2019年12月31日终了年度累计其他综合亏损未确认净福利计划成本部分的收入重新归类为净收益
74
这个2018年12月31日终了年度累计其他综合亏损未确认净福利计划成本构成部分的收入重新分类为$
75
附注18—段信息
我们各部门的财务结果是采用管理办法编制的,这与我们内部分离财务信息的基础和方式是一致的,目的是协助作出内部业务决定。我们根据营业收入来评估我们的细分市场的表现,并且通常根据业务长度的价格来考虑部门间的销售。我们报告
除了以产品线为基础的业务细分外,我们还监控进入我们的主要终端市场的销售情况,以了解对我们产品的需求。
下表列出截至2019年12月31日、2018年和2017年以及截至那时为止各部分的财务信息。
(以百万计) |
|
复合材料 材料 |
|
|
工程化 产品 |
|
|
公司& 其他 |
|
|
共计 |
|
||||
第三方销售 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
||
2017 |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
||
部门间销售 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
— |
|
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
— |
|
|||
2017 |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
— |
|
|||
营业收入(损失) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||
2017 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||
折旧和摊销 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
2017 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
关联公司收益中的权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
2018 |
|
— |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|||
2017 |
|
— |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||||
其他费用(收入),净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2018 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
分段资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2017 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
对附属公司的投资 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
2017 |
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
不动产、厂场和设备的权责发生制增加额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|||
2017 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
76
地理数据
按地理区域分列的净销售额和长期资产包括截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年的三年:
(单位:百万) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
按地理(A)分列的销售净额: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美国 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
国际 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
法国 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
西班牙 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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德国 |
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|
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|
|
|
|
|
|
|
联合王国 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|||
奥地利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
其他 |
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|
|
|
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|
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|
|
|||
国际合计 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
合并净销售额共计 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
对外部客户的销售净额(B): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美国 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
国际 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
德国 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
法国 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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西班牙 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
联合王国 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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国际合计 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
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|
共计 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
长寿资产(C): |
|
|
|
|
|
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|
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|
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|
美国 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
国际 |
|
|
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|
|
|
|
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法国 |
|
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|
|
|
|
|
|||
联合王国 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
西班牙 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
国际合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合并后的长期资产总额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(a) |
根据产品销售地点按地理位置分列的净销售额。 |
(b) |
根据产品销售地点对外部客户的净销售。 |
(c) |
在2019,2018年和2017年12月31日,长寿资产主要包括不动产、厂房和设备、净资产和商誉。2019年12月31日还包括与经营租赁有关的使用权资产。 |
重要客户和供应商
约
与空客或波音公司的业务大幅下滑,可能会对我们的业务、经营业绩、前景和财务状况产生重大影响。
77
我们消费的某些关键原材料来源相对较少,而且在许多情况下,由于产品质量的成本,开发多种供应来源是不切实际的。在某些情况下,缺乏这些材料会对我们的综合业务成果产生重大影响。
附注19-购置
2019年第一季度,we获得所有未偿股权ARE是军用、航空航天和工业用定制RF/EMI和微波吸收复合材料的领先供应商,价格为$。
2017年,我们完成了
与收购有关,该公司支付了美元
附注20-公允价值计量
我们的金融工具的公允价值分为以下几类:
|
• |
一级:活跃市场的报价(未经调整),可在计量日获取相同资产或负债。公允价值层次结构给予1级输入最高优先级。 |
|
• |
第2级:活跃市场的报价以外的可观察的投入,但得到市场数据的证实。 |
|
• |
第3级:当市场数据很少或没有可用时,使用不可观测的输入。公允价值层次结构给予3级输入最低优先级。 |
在确定公允价值时,我们利用评估技术,最大限度地利用可观测的投入,尽量减少使用不可观测的投入,并考虑我们自己和对手方的信用风险。2019年12月31日和2018年12月31日
对于利用二级投入的衍生资产和负债,我们对衍生产品未来的现金流量进行估算,并将其贴现为净现值,估值模型中使用的现金流量估计值和折价系数都是基于可观测的投入,并包含了非业绩风险(衍生品处于净资产状况时的对手方的信用状况,以及当衍生产品处于净负债状态时Hexcel的信用状况)。这些资产和负债的公允价值约为美元。
以下是所有二级金融资产和负债的估值方法摘要:
|
• |
利率互换-在报告日期使用libor收益率曲线估值。负债的公允价值为美元。 |
|
• |
外汇衍生资产及负债-按报告日的远期外汇价格估值。2019年12月31日的资产及负债公允价值为$。 |
|
• |
商品互换协议-按报告日的远期商品价格估值。2019年12月31日和2018年12月31日的负债公允价值为美元。 |
78
上述合同的对手方是评级较高的金融机构,
按三级分类的负债-在2017年,我们记录了与我们收购OPM有关的或有代价负债,费用为$。
附注21-财务和市场季度数据(未经审计)
截至2019年12月31日和2018年12月31日的季度金融和市场数据如下:
|
|
第一 |
|
|
第二 |
|
|
第三 |
|
|
第四 |
|
||||
(单位:百万,但每股数据除外) |
|
四分之一 |
|
|
四分之一 |
|
|
四分之一 |
|
|
四分之一 |
|
||||
2019 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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毛利率 |
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营业收入 |
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净收益 |
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每股净收入: |
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基本 |
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稀释 |
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市场价格: |
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高 |
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低层 |
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2018 |
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净销售额 |
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毛利率 |
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营业收入 |
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净收益 |
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每股净收入: |
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基本 |
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稀释 |
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市场价格: |
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高 |
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低层 |
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注22-随后的活动
在2020年1月12日,我们与伍德沃德公司达成了最终的合并协议。(“伍德沃德”)在平等的全股票合并中,hexcel股东将获得固定的交换比率
79
附表II
Hexcel公司及其子公司
估值及合资格账目
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余额 |
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开始 |
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收费予 |
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扣减 |
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平衡 |
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(单位:百万) |
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主要年份 |
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费用/(回收) |
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和其他 |
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在年度结束时 |
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截至2019年12月31日止的年度 |
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可疑账户备抵 |
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递延税款资产估价备抵额 |
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截至2018年12月31日止的年度 |
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可疑账户备抵 |
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递延税款资产估价备抵额 |
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2017年12月31日止 |
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可疑账户备抵 |
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递延税款资产估价备抵额 |
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