第一部分-财务资料

弗里德曼工业公司

压缩合并资产负债表-未经审计

弗里德曼工业公司

精简的综合业务报表-未经审计

弗里德曼工业公司

现金流量表-未经审计

弗里德曼工业公司

季度报告浓缩说明-未经审计

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

概述

弗里德曼工业有限公司是钢铁产品的制造商和加工者，经营着两个可报告的部分：盘管产品和管状产品。

盘管产品部门包括两个热轧卷加工设施的运作；一个在阿肯色州的希克曼，另一个在阿拉巴马州的迪卡图。每个工厂都有一台磨煤机和一条切割至长的生产线.回火磨机改善了线圈的平整度和表面质量，提高了线切割线的水平，并将钢卷切割成规定长度的薄板和板材。综合起来，这些设备能够切割厚度从14到0.5“厚的板材和板材。盘管产品部门以弗里德曼工业公司的名义销售其一级库存，但也有一批非标准盘管产品的库存，主要由磨坊二级和过剩的质心线圈组成，通过该公司的xscp部门销售。线圈产品部门也在收费的基础上处理客户拥有的线圈.

管状产品部分由公司位于得克萨斯州孤星的德克萨斯管状产品部(“TTP”)组成。TTP经营两家电阻焊管厂，其外径(“OD”)大小范围为2 3/8“OD至8 5/8”OD。这两家管厂都是美国石油学会(API)授权生产管线和油管的，也是为符合其他公认行业标准的结构目的而制造的管道。TTP拥有一个API许可的管道处理设施，它可以将石油国家的管状货物连接起来，并执行管道整理过程中惯用的其他服务。TTP的库存包括原材料和制成品。原材料库存包括热轧钢卷，TTP将生产成管道.成品库存包括TTP已制造的管道和TTP从美国钢管公司购买的新的轧管废品。

业务结果

截至12月31日为止的9个月9与截至12月31日为止的9个月相比，2018

在截至2019年12月31日的9个月(“2019年期间”)期间，销售额、货物销售成本和毛利润分别比2018年12月31日终了的9个月(“2018年期间”)减少了35 829 710美元、24 503 814美元和11 325 896美元。销售减少的原因是每吨销售价格减少，每吨平均售价下降。吨的销售量从2018年的大约175，500吨下降到2019年的约157，500吨，下降了约10%。关于销售下降的讨论将在以下段落中在部门一级展开。毛利占销售额的百分比从2018年的约8.3%降至2019年的约0.7%。

我们的经营业绩受到热轧钢卷市场价格的显著影响.该公司在2019年和2018年期间都经历了钢铁价格的显著波动。2018年3月，美国政府根据“贸易扩张法”第232条宣布了与进口钢铁和铝产品有关的贸易行动。2017年11月，由于对潜在贸易行动的猜测，钢铁价格开始上涨。2018年1月，当商务部向政府提出建议时，物价上涨的势头有所增强。从2018年1月开始，钢铁价格继续上涨约40%，直到2018年7月达到峰值。直到2018年9月价格开始下跌，并延续到2019年10月的下降趋势，价格一直保持在近10年的高点，下跌了大约50%。钢铁价格波动转化为2019年和2018年公司经营业绩的波动。2019年期间的结果受到与钢材价格下跌相关的持续幅度压缩的负面影响，而2018年期间则受到与钢材价格上涨相关的更高利润率的积极影响。

线圈段

2019年期间线圈产品销售总额为77，603，435美元，而2018年为94，688，636美元，销售额减少17，085，201美元，约为18%。为了更全面地了解所销售商品的平均销售价格，将客户拥有的材料加工过程中产生的销售与线圈部分库存产生的销售分离开来是很有帮助的。2019年期间，客户拥有的材料加工产生的销售总额为578 891美元，而2018年期间为906 209美元。2019年期间，线圈部分库存产生的销售总额为77，024，544美元，而2018年期间为93，782，427美元。盘管部分销售下降的原因是每吨库存材料的平均销售价格下降。与这些货物有关的每吨平均售价从2018年期间的每吨约890美元降至2019年期间的每吨约667美元。平均售价下降被发货量增加部分抵消。售出的库存吨从2018年期间的约105 500吨增加到2019年期间的约115 500吨。在2019年和2018年期间，线圈部分业务记录的营业利润分别约为575 000美元和5 847 000美元。

2019年期间的利润率受到热轧钢材价格下降和库存影响的负面影响，平均成本通过销售成本流动。2018年期间的利润率受到热轧钢材价格上涨和库存影响的积极影响，平均成本通过商品销售成本降低。销售量有所提高，主要是由于客户数量从2018年期间的144人增加到2019年期间的163人。

公司的盘管部门从数量有限的供应商那里购买库存。任何这些供应商的损失都可能对公司的业务产生重大的不利影响。

管状段

2019年期间管状产品销售总额为31，518，282美元，而2018年为50，262，791美元，销售额减少了18，744，509美元，即约37%。为了更全面地了解所销售货物的平均销售价格，将客户拥有的管道完成后产生的销售与管状部分库存产生的销售分离开来是很有帮助的。该公司在2019年期间没有从客户拥有的管道的完成过程中产生任何销售，但在2018年期间产生了与这些服务有关的837 000美元的销售额。2019年管状部分库存产生的销售总额为31，518，282美元，而2018年期间为49，425，791美元。出售的吨从2018年期间的约70 000吨减少到2019年期间的大约42 000吨。与这些货物有关的每吨平均售价从2018年期间的每吨约704美元增加到2019年期间的每吨约750美元。管状段业务在2019年期间的营业损失约为1，670，000美元，2018年期间的营业利润约为4，348，000美元。

2019年的经营业绩受到与热轧钢材价格下降和美国能源行业疲软相关的压缩利润率的负面影响。相比之下，2018年期间受到了与钢铁价格上涨和美国能源市场走强相关的强劲利润率的积极影响。在2019年期间，管状管件的平均销售价格上升，原因是管状管件的销售结构在磨坊废管和公司制造的管道之间发生了变化。与本公司生产的管材相关的平均销售价格高于与磨废管相关的平均销售价格。工厂废品管道的出货量从2018年期间的约38 000吨减少到2019年期间的约13 500吨。2018年期间，磨坊废管的运输量较高，主要是由于采取了战略努力，以减少磨废管库存。2019年12月31日，工厂废品管道库存达到了预期水平。制成品管道的出货量从2018年期间的大约32，000吨减少到2019年期间的约28，500吨。

该公司的管状部分从有限数量的供应商购买库存。任何这些供应商的损失都可能对公司的业务产生重大的不利影响。

一般、销售和行政费用

2019年期间，一般、销售和行政费用比2018年减少173 649美元。这一减少主要是由于与收入减少有关的奖金和佣金减少。

所得税

2019年期间的所得税比2018年期间记录的数额减少了2 701 465美元。这一减少主要是由于2019年期间的税前收入与2018年期间相比有所减少。

三个月，截止12月31日，2019与截至12月31日为止的三个月相比，2018

在截至2019年12月31日的三个月(“2019年季度”)期间，与2018年12月31日终了的三个月(“2018年季度”)相比，销售额、销售成本和毛利分别减少15 175 263美元、13 297 712美元和1 877 551美元。销售减少的原因是每吨销售价格下降，每吨平均售价下降。吨的销售量从2018年季度的约51，500吨下降到2019年季度的约45，500吨，降幅约为12%。关于销售下降的讨论将在以下段落中在部门一级展开。毛利占销售额的百分比从2018年季度的4.5%下降到2019年季度的0.2%。

2019年季度，热轧钢材价格持续下跌，直到2019年10月底，国内钢铁生产商宣布提价，并在2019年剩余时间内继续提高价格。然而，由于价格变化需要很长时间才能通过供应链过滤，该公司在整个2019年季度继续看到销售价格压力和利润率受到限制。2018年季度，热轧钢材价格在前9个月左右的时间后开始下跌，当时钢材价格大幅上涨。2018年季度标志着利润率压缩期的开始，这段时期将持续到2019年季度。

线圈段

2019季度线圈产品销售总额为21，001，358美元，而2018年季度为28，730，992美元，销售额减少了7，729，634美元，即约27%。为了更全面地了解所销售商品的平均销售价格，将客户拥有的材料加工过程中产生的销售与线圈部分库存产生的销售分离开来是很有帮助的。2019年季度，客户拥有的材料加工产生的销售总额为185，870美元，而2018年季度为305，289美元。2019季度线圈部分库存产生的销售总额为20，815，488美元，而2018年季度为28，425，703美元。线圈部分销售减少的原因是每吨库存材料的平均销售价格下降，但这些货物数量的增加部分抵消了这一下降。与这些货物有关的每吨平均售价从2018年季度的每吨约905美元降至2019年季度的每吨约600美元。出售的库存吨从2018年季度的约31 500吨增加到2019年季度的约34 500吨。线圈部分业务在2019年季度的营业损失约为93 000美元，2018年季度的营业利润约为744 000美元。

2019年季度的经营业绩受到了与近期热轧钢材价格下跌相关的持续利润率压缩的负面影响。2018年季度的经营业绩受到热轧钢价格大幅上涨的持久影响，直到2018年季度。销售额的改善主要是由于客户数量从2018年季度的97个增加到2019年季度的114个。

公司的盘管部门从数量有限的供应商那里购买库存。任何这些供应商的损失都可能对公司的业务产生重大的不利影响。

管状段

2019年季度管状产品销售总额为7，149，459美元，而2018年季度为14，595，088美元，减少了7，445，629美元，约为51%。为了更全面地了解所销售货物的平均销售价格，将客户拥有的管道完成后产生的销售与管状部分库存产生的销售分离开来是很有帮助的。2019年季度，该公司没有从客户拥有的管道的完工过程中产生任何销售，但2018年季度与这些服务有关的销售额为66，734美元。2019年第四季度管状部分库存产生的销售总额为7，149，459美元，而2018年季度为14，528，354美元。管状部分销售下降的原因是从库存中发运的吨减少，以及这些货物每吨的平均售价下降。出售的吨从2018年季度的约20 000吨减少到2019年季度的约11 000吨。与这些货物有关的每吨平均售价从2018年季度的每吨约723美元降至2019年季度的每吨约646美元。管状部分业务2019年季度的营业亏损约为468，000美元，2018年季度的营业利润约为650，000美元。

由于近期热轧钢材价格下跌和美国能源行业疲软，2019年季度的运营业绩受到利润率压缩的负面影响。相比之下，2018年季度的利润率更高，得益于2018年季度热轧钢价格的大幅上涨和美国能源行业的强劲增长，这对2018年季度的利润产生了积极影响。工厂废品管道的出货量从2018年季度的约10，500吨下降到2019年季度的约3，500吨。2018年第一季度，磨坊废管的出货量增加，主要是由于降低了磨废管库存的战略努力。2019年12月31日，工厂废品管道库存达到了预期水平。管道出货量从2018年季度的约9500吨下降到2019年季度的约7500吨，主要原因是美国能源行业的软性增加。

该公司的管状部分从有限数量的供应商购买库存。任何这些供应商的损失都可能对公司的业务产生重大的不利影响。

一般、销售和行政费用

2019年季度，与2018年季度相比，一般、销售和行政费用增加了146 293美元。这一增长主要与销售费用的增加有关，主要是与扩大我们的销售队伍有关，以及公司开支的增加，主要是与确认坏账费用有关。

所得税

2019年季度所得税比2018年季度减少480 644美元。这一减少主要是由于2019年季度的税前收入与2018年季度相比有所下降。

财务状况、流动性和资本资源

我们相信，在2019年12月31日，该公司仍处于强劲的液态状态。流动比率在2019年12月31日为5.4，2019年3月31日为6.0。截至2019年12月31日，周转金为56，420，996美元，2019年3月31日为62，091，305美元。

2019年12月31日，该公司将资产和负债维持在其认为与业务相称的水平。资产负债表金额的变化发生在正常的业务过程中。现金增加的主要原因是应收帐款和库存减少，但被不动产、厂场和设备支出以及支付现金红利部分抵销。公司期望根据市场状况和公司运作的变化，继续监测、评估和管理资产负债表组成部分。

该公司在2019年12月31日季度启动了两个资本支出项目。第一个项目是在公司位于阿肯色州希克曼的线圈加工厂扩建大楼。该项目将为该设施增加22，000平方英尺的储存空间。我们预计，增加的空间将有助于提高效率和安全，并为今后的增长提供必要的空间。该项目估计将于2020年4月完成，估计费用为1，100，000美元。第二个项目涉及在公司位于阿拉巴马州迪凯特的线圈加工工厂安装担架矫直机线圈处理线。该设备将取代目前在Decatur工厂存在的现有加工设备，并将扩大Decatur能够加工的材料的尺寸、范围和等级。就整个线圈段目前的处理能力而言，新设备将提高该部门处理线圈的能力，从72“宽到96”宽，还将允许处理比该段现有设备所能的更高的强度等级。该设备正在由达美钢铁技术公司建造、制造和安装。该公司目前预计新设备的安装将于2020年10月开始，预计商业用途将于2021年2月开始。该公司目前估计该项目的费用为5，800，000美元。与这两个项目有关的支出在公司精简的综合资产负债表上作为“在建工程”报告。

2019年12月12日，该公司的5，000，000美元的循环信贷额度(“信贷贷款”)到期，没有得到延长。在截至2019年12月31日的季度内，该公司在信贷机制下没有任何未偿还的借款，也没有在信贷机制下预支任何资金。

该公司认为，由于其财务状况，其目前的现金状况以及从业务和借款能力获得的现金流量足以满足未来24个月的预期现金需求。

关键会计政策

编制合并财务报表要求公司作出影响所报告的资产、负债、收入和支出数额的估计和判断。受公司假设影响的重要估计数包括确定固定资产的使用寿命、确定可疑账户备抵额和确定相对于库存的可变现净值。固定资产折旧使用寿命的确定要求公司对公司固定资产的未来生产力作出假设。可疑账户备抵要求公司对公司未来应收账款的可收性作出结论。在审查存货价值时，可变现净值的确定要求公司对销售趋势、客户需求和钢铁行业市场状况作出假设。实际结果可能与这些估计不同。

关于前瞻性声明的注意事项

该公司可不时作出某些陈述，其中载有前瞻性资料(如1996年“私人证券诉讼改革法”所界定，经修订)，并涉及风险和不确定因素。这些报表可能包括管理当局在本报告关于财务状况和结果的讨论和分析中披露的风险。这些前瞻性陈述可能包括但不限于公司财务状况或经营结果的未来变化、未来生产能力、产品质量和拟议的扩张计划。前瞻性陈述可由管理层口头或书面作出，包括但不限于本管理层根据经修正的1933年“证券法”和经修正的1934年“证券交易法”(“交易法”)向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的财务状况和经营结果的讨论和分析，包括公司关于表10-K的年度报告及其关于表10-Q的其他季度报告。前瞻性声明包括“将”、“预期”、“相信”、“项目”、“预测”、“提议”、“计划”、“估计”、“使能”等类似的表述，包括关于我们的商业战略、我们的行业、我们未来的盈利能力、我们服务的行业的增长、我们的期望、信念、计划、战略、目标等方面的声明。前景和假设, 石油和天然气工业未来活动和趋势的估计和预测。这些前瞻性声明并不能保证未来的业绩。这些陈述是基于管理层的预期，这些预期涉及许多业务风险和不确定性，其中任何一项都可能导致实际结果与前瞻性声明中表达或隐含的结果大不相同。虽然前瞻性陈述反映了我们当前的信念，但不应依赖前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能会导致我们的实际结果、业绩或成就与预期的未来结果、业绩或这些前瞻性陈述所表达或暗示的成就大不相同。未来的实际结果和趋势可能会因各种因素而大相径庭，包括但不限于公司产品需求和价格的变化、政府对钢铁政策的变化、对钢铁产品的总体需求的变化、公司在执行其内部运营计划方面的成功、原材料的变化和供应情况、我们根据某些供应协议履行或支付义务的能力、由于设备故障或其他问题而非计划地关闭我们的生产设施、来自替代材料和创新、新技术方面的风险的竞争加剧，产品和客户需求的增加。因此，不应过分依赖我们的前瞻性声明。我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性声明，无论是由于新的信息、未来事件、变化的情况或其他原因，除非法律要求。

不需要

公司管理层在公司首席执行官(“首席执行官”)和首席财务官的参与下，评估了截至2019年12月31日终了的财政季度结束时公司披露控制和程序(根据“交易所法”颁布的规则13a-15(E)和15d-15(E))的有效性。根据这一评估，公司首席执行官和首席财务官得出结论认为，公司的披露控制和程序在2019年12月31日终了的财政季度结束时生效，以确保公司根据“交易所法”提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告；(Ii)积累并通知公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时作出关于所需披露的决定。

在截至2019年12月31日的财政季度内，公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响，或相当可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响。

弗里德曼工业公司

截至2019年12月31日止的三个月

第二部分-其他资料

签名

根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并正式授权。

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