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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

(第一标记)

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结束的财政年度(一九二零九年十二月三十一日)

或

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从_

佣金档案编号1-34370

废物连接公司

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

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(905)532-7510

(登记人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)节登记的证券：

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根据该法第12(G)节登记的证券：无

如“证券法”第405条所界定，登记人是否为知名的经验丰富的发行人。

是 þ(二)再税◻

如果注册人不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告，则用复选标记表示。

是◻      不 þ

通过检查标记说明注册人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在前12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的期限较短)，(2)在过去90天中一直受到这种申报要求的限制。

是 þ(二)再税◻

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了在过去12个月内根据条例S-T规则405要求提交的每个交互式数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。

是 þ(二)再税◻

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“交易所法”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。(检查一)：

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如果是一家新兴成长型公司，请用支票标明登记人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)节规定的任何新的或经修订的财务会计准则。◻

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”规则12b-2所定义)。

是☐(二)再税þ

截至2019年6月30日，根据纽约证券交易所公布的注册人普通股的收盘价，注册人持有的非附属公司所持股份的总市值为美元。25,124,471,729.

截至2020年2月3日已发行普通股数量：263,689,637

以参考方式合并的文件

登记人关于2020年股东年会和特别会议的最后管理资料通告和委托书(将根据经修正的1934年“证券交易法”第14A条或“交易法”第14A条提交给证券交易委员会，并在2019年财政年度结束后120天内提交加拿大证券委员会或类似的监管机构)的部分内容将以参考方式纳入本合同第三部分。

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废物连接公司

表格10-K年度报告

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第I部

项目1.再加工业务

我们公司

废物连接公司是北美第三大固体废物服务公司，在美国和加拿大的主要排他性和二级市场提供非危险废物的收集、转移、处置和回收服务。通过我们的R 360环境解决方案子公司，我们也是在美国几个最活跃的自然资源产区提供非危险勘探和生产或E&P废物处理、回收和处置服务的领先供应商，我们还通过多式联运设施网络为太平洋西北地区货物和固体废物集装箱的铁路运输提供多式联运服务。

截至2019年12月31日，我们为美国42个州和加拿大6个省的住宅、商业、工业和E&P客户提供服务：阿拉巴马州、阿拉斯加州、亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚州、科罗拉多州、佛罗里达州、乔治亚州、爱达荷州、伊利诺伊州、爱荷华州、堪萨斯州、肯塔基州、路易斯安那州、马里兰州、马萨诸塞州、密歇根州、明尼苏达州、密西西比州、密苏里州、蒙大拿州、内布拉斯加州、内华达州、新泽西、新墨西哥州、纽约、北卡罗来纳州、北达科他州、俄克拉荷马州、俄勒冈州、宾夕法尼亚州、罗得岛、南卡罗来纳州、南达科他州、田纳西州、德克萨斯州、犹他州、佛蒙特州、弗吉尼亚、华盛顿、以及阿尔伯塔省、不列颠哥伦比亚省、马尼托巴省、安大略省、魁北克省和萨斯喀彻温省。

我们的高级管理团队在经营、获取和整合无害废物服务业务方面有丰富的经验，我们打算继续致力于内部和基于收购的增长。我们预计，我们未来增长的一部分将来自收购更多的垃圾业务，因此，我们预计更多的收购可能会继续影响我们的经营业绩的逐期比较。

我们的经营策略

我们的经营战略旨在提高财务回报，并在固体废物行业提供卓越的股东价值创造。我们通常力求避免具有高度竞争力的大型城市市场，而是通过独家合同、纵向一体化或资产定位来实现高市场份额的目标市场。我们的目标也是利基市场，如E&P废物处理和处置服务，具有类似的特点。我们是本港大部分市场废物服务的领先供应商，而我们的经营策略的主要组成部分，是因应影响本港市场的竞争及规管因素而定的，详情如下：

目标二级和农村市场。通过瞄准二级市场和农村市场，我们相信，我们能够在更具竞争力的城市市场中获得比可实现的更高的本地市场份额，我们相信，这将减少我们对客户流失的风险，并提高我们的财务回报。在某些利基市场，如E&P废物处理和处置市场，鉴于现有第三方拥有的废物处置替代方案有限，某些农村盆地的早期搬迁者优势可能会改善市场定位和财务回报。

控制废物流。在以排他性安排提供废物收集服务的市场，或由市政当局拥有或资助或以多种来源提供废物处置的市场，我们相信，以排他性安排提供收集服务来控制废物流，往往比拥有或经营堆填区更为重要，对我们的增长和盈利能力更为重要。

优化资产定位。我们相信，废物处理地点在竞争激烈的市场内，是废物服务业成功的关键因素。鉴于废物运输到处理和处置场址的重要性和相关费用，具有接近废物流的处置能力可提供竞争优势，并成为进入的障碍。

提供垂直综合服务。在市场上，由于竞争和规管因素，我们认为拥有堆填区是废物收集业务的一项策略性优势，因此，我们一般会集中提供综合服务，从收集废物到在我们拥有或经营的堆填区弃置固体废物。同样，我们也看到

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在E&P废物服务方面的战略优势，我们提供液体和固体废物储存、运输、处理和处置的闭环系统。

分散管理。我们在分散的基础上管理我们的业务。这使决策权威更接近客户，使我们能够快速识别和满足客户的需求，以成本效益的方式。我们认为，权力下放提供了一种低开销、高效率的运营结构，使我们能够扩展到地理上毗连的市场，并在规模较大的竞争对手可能认为没有吸引力的相对较小的社区中运作。我们相信，鉴于我们所经营的许多市场的相对农村性质，这种结构使我们具有战略竞争优势，并使我们成为许多潜在收购候选人的有吸引力的买家。

我们管理我们的业务通过五个地理固体废物业务部门和我们的E&P部门，其中包括我们的大部分E&P废物处理和处置业务。截至2019年12月31日，我们提供服务的业务地点分为以下几个部分：我们的东段服务客户分布在伊利诺伊州北部、肯塔基州、马里兰州、马萨诸塞州、新泽西、纽约、北卡罗来纳州、宾夕法尼亚州、罗德岛、南卡罗来纳州、东田纳西州、佛蒙特州、弗吉尼亚州和威斯康辛州；我们的南段服务客户位于阿拉巴马州、阿肯色州、佛罗里达州、佐治亚州、路易斯安那州、密西西比州、俄克拉荷马州南部、田纳西州西部和德克萨斯州；我们的西段服务客户位于阿拉斯加、加利福尼亚、爱达荷州、蒙大拿州、内华达州、俄勒冈州和怀俄明州西部；我们在亚利桑那州、科罗拉多州、伊利诺斯州南部、爱荷华州、堪萨斯州、明尼苏达州、密苏里州、内布拉斯加州、新墨西哥州、俄克拉荷马州、南达科他州、得克萨斯州西部、犹他州和怀俄明州东部为客户提供服务；我们的加拿大分部服务客户位于密歇根州和阿尔伯塔省、不列颠哥伦比亚省、马尼托巴省、安大略省、魁北克省和萨斯喀彻温省。E&P部门服务于位于路易斯安那州、新墨西哥州、北达科他州、俄克拉荷马州、得克萨斯州、怀俄明州和墨西哥湾沿岸的E&P客户。一些E&P收入还包括在其他运营部门，在那里我们接受E&P废物，在我们的一些城市固体废物，或垃圾，垃圾填埋场。此外，我们的E&P部门还包括了少量的固体废物收入。

我们根据运营部门的地理特征、州际废物流量、收入基础、员工基础、监管结构和收购机会来管理和评估我们的业务。每个运营部门都有一名地区副总裁和一名地区主管，直接向我们的公司管理层报告。这些区域干事负责其业务部门的业务和会计工作，并监督其区域工作人员。请参阅本年度报告第8项中的合并财务报表附注16，表10-K，以进一步了解我们的业务部门报告。

每个营业地点都有一个地区或工地经理，他们对自己的业务拥有高度的决策权，并负责维护服务质量、促进安全、实施营销计划和监督日常运营，包括合同管理。当地管理人员还帮助确定收购候选人，并负责将被收购企业纳入我们的业务，并获得我们经营所需的许可证和其他政府批准。

执行操作标准。我们制定公司范围内的经营标准，这些标准是根据行业规范和当地情况为我们的每个市场量身定做的。我们实施成本控制、员工培训和安全程序，并为每个市场制定销售和营销计划。通过内化所获得的业务的废物流，我们可以进一步提高经营效率和提高资本利用率。我们使用广域信息系统网络，实施财务控制，整合某些会计、人事和客户服务功能。虽然区域和地区管理部门高度自治，但我们的执行干事监测区域和地区业务，并要求遵守我们的会计、采购、安全、营销、法律和内部控制政策，特别是在财务事项方面。我们的行政主任定期检讨地区主任、地区经理和行动人员的表现。我们相信，我们可以通过制定业务标准、密切监测业绩和精简某些行政职能，提高现有和新获得的业务的盈利能力。

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我们的增长战略

我们根据我们经营的市场和我们希望扩大的市场调整我们增长战略的组成部分。

获得额外的排他性安排。我们的业务包括我们拥有独家安排的市场领域，包括特许经营协议、市政合同和政府证书，根据这些协议，我们是特定市场的独家服务提供商。这些排他性权利和合同安排造成了进入的障碍，通常是通过收购拥有这种专有权或合同安排的公司或通过赢得竞争性投标获得的。

我们投入了大量资源，通过竞争性投标和收购其他公司来获得更多的特许经营协议和市政合同。在投标特许经营权和市政合同以及评估持有政府证书的采购候选人时，我们的管理团队借鉴了其在废物工业方面的经验以及现有和目标市场中当地服务领域的知识。我们的地区管理、销售和营销人员在其服务领域内与地方政府官员保持关系，维持、更新和重新谈判现有的特许经营协定和市政合同，并确保签订更多的协议和合同，同时以可接受的财政回报为目标。我们的销售和营销人员还将我们的业务扩展到与现有市场相邻或毗邻的地区，并向现有客户提供额外的服务。我们相信，我们在西北太平洋地区提供全面铁路货运处理服务的能力，提高了我们在该地区竞标此类合同的竞争地位。

产生内部增长。为增加本地收入，我们的地区管理及销售及市场推广人员致力提高现有及邻近市场的市场占有率，在这些市场招揽新客户，而这些客户可选择某项废物收集服务，并向现有客户推广经升级或额外的服务(例如压实或自动收集)。我们还要求提高价格，以抵消增加的成本，提高营运利润率，并从我们部署的资本中获得足够的回报。在可能的情况下，我们打算利用我们的专营权为基础的平台，以扩大我们的客户基础，超越我们的独家市场领域。随着客户加入现有市场，我们每辆卡车的收入都会增加，这通常会提高我们的收货效率和盈利能力。在我们拥有独家合同、特许经营权和政府证书的市场，我们预计内部数量的增长一般会跟踪人口和业务增长。

在利基处置市场，如E&P，我们的重点是增加市场渗透，并在现有市场提供更多的服务。此外，我们专注于在新的和现有的E&P市场开发和允许新的处理和处置场地，使我们能够利用这些地区目前和未来的钻探活动。

通过收购扩大。我们打算扩大我们的业务范围，继续在新市场和现有市场或邻近市场收购废物业务，这些市场与我们现有的业务相结合或“缩进”。我们把我们的收购工作集中在市场上，我们相信这些市场为资本充足的市场进入者提供了重要的增长机会，在那里我们可以有效地与潜在的新竞争者竞争。这一重点通常突出我们能够：(1)根据特许经营协议、市政合同和政府证书等排他性安排提供废物收集服务的市场；(2)获得领先的市场地位，并提供纵向一体化的收集和处置服务；或(3)通过提供处理和处置服务，在利基市场中获得领先的市场地位。我们相信，我们的经验丰富的管理，分散的经营战略，财务实力，规模和上市公司的地位，使我们成为一个有吸引力的买家某些废物收集和处置收购。我们根据一套财务、市场和管理标准制定了一套收购准则，以评估机会。一旦收购结束，我们寻求整合它，同时尽量减少对我们正在进行的业务和被收购业务的干扰。

在新的市场中，我们经常以最初的收购为经营基础，寻求通过提供额外的服务、增加新的客户和在该市场或邻近市场上收购其他废物公司来加强被收购的业务在该市场的存在。我们相信许多合适的“缩进”

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收购机会存在于我们目前和目标市场领域，这可能为我们提供增加市场份额和航线密度的机会。

在过去几年中，北美固体废物服务行业经历了持续的整合，最显著的是我们于2016年6月收购了进步废物(如下所述)。尽管进行了这一整合，但固体废物服务行业仍然是区域性质的，在选定的市场上有获得的机会。E&P废物服务行业的性质类似于区域，而且高度分散，在几个活跃的自然资源盆地有获取机会。在垃圾废物和E&P废物的一些市场中，独立的填埋场、收集或服务提供者缺乏必要的资本资源、管理技能和/或技术专门知识，以遵守严格的环境和其他政府条例，并与规模更大、效率更高的综合经营者竞争。此外，许多余下的独立经营者可能希望出售其业务，以取得个人财务上的流动资金，或作为其产业规划的一部分。

在截至2019年12月31日的年度内，我们完成了21笔新收购，净公允价值为8.377亿美元。在截至2018年12月31日的年度内，我们完成了20项新收购，净公允价值为10.32亿美元。在截至2017年12月31日的年度内，我们完成了14笔价值为5.622亿美元的无偿收购。

废物服务

收集服务

我们为住宅、商业、市政、工业和E&P客户提供收集服务。我们的服务一般是根据下列其中一项安排提供的：(1)认可认可证书；(2)特许专营协议；(3)专营市政合约；(4)住宅合约；(5)住宅合约；或(6)商业、工业及机电工程服务协议。

政府证书、独家特许协议和独家市政合同赋予我们在特定地区以既定费率提供生活垃圾服务的权利，并且具有长期性。政府证书或G证书是华盛顿州独有的，由华盛顿公用事业和运输委员会(WUTC)颁发给未合并地区和选举市政当局的固体废物收集服务提供者。这些证书通常给予持有人以特定费率提供特定居住、商业和/或工业废物服务的专属和永久权利，但以特定、有限的理由剥离和(或)世界协调委员会的重叠或取消。特许经营协议通常为某一特定领土规定七年或更长的专用期；它们规定了要提供的广泛服务，确定服务费率，并赋予服务提供者优先拒绝延长协议期限的权利。市政合同通常比特许经营协议提供更短的服务期限和更有限的服务范围，通常需要在合同期限结束时进行竞标。在没有排他性安排的街市，我们可与业主协会、业主及流动家居公园经营者订立住宅合约，或与个别住户签订认购合约。在这些市场，我们亦可根据一般为期一至五年的客户服务合约，提供工商业服务。最后，在某些“无坑”规则或其他限制现场储存或处理废物的条例的E&P市场中，, 我们提供集装箱和收集服务，提供一个闭环系统，以便在客户的井场收集钻井废物，并随后将废物运至我们的处理和处置设施。

堆填区处置服务

截至2019年12月31日，我们拥有或经营了70个垃圾填埋场，12个E&P垃圾填埋场，只接受E&P废物，14个非垃圾填埋场，它只接受建设和拆除，工业和其他不可腐烂的废物，和一个发展阶段的垃圾填埋场。在2019年，我们的9个垃圾填埋场也收到了E&P废物。我们通常拥有堆填区，以便在经济和监管环境使垃圾填埋场所有权具有吸引力的市场实现纵向一体化。我们亦在某些市场拥有堆填区，而这些市场并不需要提供收集服务，因为我们相信，鉴于本港的地理位置或其他市场动态，我们有能力吸引大量堆填区进入堆填区。随着时间的推移，垃圾填埋场会产生一种温室气体--甲烷，这种气体可以转化为有价值的来源。

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清洁能源。我们在53个垃圾填埋场部署天然气回收系统，收集甲烷，然后用于为当地家庭发电，为当地工业发电厂提供燃料，或为替代燃料车辆提供动力。在某些情况下，在我们的垃圾填埋场产生的垃圾填埋场气体可以作为一种可再生燃料，可以获得可再生燃料信贷。

至于我们经营但不拥有的堆填区，该物业的拥有人(一般为市政当局)通常持有许可证，而我们根据堆填区运作协议，按合约条款经营堆填区，而该合约可能是堆填区的寿命。如合约条款并非堆填区的寿命，则物业拥有人一般须负责最后的封顶、封闭及封闭后的责任。我们负责所有在我们经营的垃圾填埋场的最终封顶，关闭和关闭后的义务，我们对此有现场寿命协议。

四项经营协议的有效期为2022年至2027年，合同期限低于填埋场的寿命。我们打算在所有四份合同到期之前或到期时寻求续签。

根据截至2019年12月31日的剩余允许容量和预计的年度处置量，我们拥有和经营的垃圾填埋场和垃圾填埋场的平均剩余填埋场寿命估计约为26年。我们现有的堆填区中，有很多堆填区的处理量可能会超过现时所准许的数量。我们会定期考虑，鉴于市场条件和(或)规管规定的改变，应否扩大或改变准许的废物流，或寻求其他许可证的修订。此外，我们亦会持续监察堆填区的可供使用的就地处理能力，并评估是否会利用多项因素寻求扩容。

我们现正寻求扩大9个堆填区的准许容量，而我们认为扩展这些堆填区是有可能的。虽然我们不能肯定将来所有扩展工程都会按设计进行，但在考虑剩余的准许容量、可能的扩展容量及预计的年处理量时，我们所拥有和经营的堆填区及堆填区的平均剩余堆填期估计约为29年。

下表反映了以吨为单位的估计填埋场容量和空域变化情况，以吨为单位，反映了根据场址寿命协议运营但未拥有的垃圾填埋场和垃圾填埋场(以千计)：

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下表显示了我们拥有的垃圾填埋场和我们根据现场寿命协议运营的垃圾填埋场的剩余运营寿命，这些年的剩余允许和可能的扩展容量和预计的年度处置量，分别为2019年12月31日和2018年12月31日。估计的剩余业务寿命包括假设经营许可证得到延长。

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我们在2019年和2018年收到的所有垃圾填埋场的处置吨位见下表(千吨)：

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转运站和多式联运服务

我们拥有或经营有海洋通道的垃圾转运站和E&P废物转运站。中转站接收、压缩和/或装载废物，通过卡车、铁路或驳船运往垃圾填埋场或处理设施。它们将我们的直接运输和废物收集作业或废物发生器与远距离处置或处理设施连接起来，从更广的地区集中处理废物流，从而提供更高的利用率和运作效率。

多式联运物流是使用两种或多种运输方式，通常包括铁路或卡车段的集装箱运输。我们提供这些服务的铁路集装箱国际进出口货物通过太平洋西北，以及运输垃圾废物和工业建筑碎片。此外，我们还经营两个多式联运设施，主要用于通过铁路将废物运至我们没有的远距离处置设施。我们的双层铁路车队在波特兰的终点站之间提供专门的直通车服务，

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博德曼塔科马和西雅图。我们与联合太平洋铁路公司签订了一项合同，在我们的多式联运业务中运输集装箱。我们还为客户提供集装箱和底盘的销售和租赁服务。

我们增加了铁路运往堆填区的废物数量，并打算透过与固体废物服务的交叉销售，进一步扩展我们的多式联运业务。我们认为，大量的固体废物目前是通过卡车、铁路和驳船从西雅图-塔科马和大都会波特兰地区运往东华盛顿和东俄勒冈州的偏远垃圾填埋场。我们相信，我们销售多式联运和处置服务的能力将使我们能够更有效地竞争这些数量。

循环再造服务

我们为住宅、商业、工业和市政客户提供各种可回收材料的回收服务，包括堆肥、纸板、混合纸、塑料容器、玻璃瓶以及铁和铝金属。我们拥有或经营回收业务，并将收集到的其他可回收材料出售给第三方，供其在转售前加工。我们加工销售的大部分可回收材料都是纸制品，运往美国和加拿大的客户，以及包括亚洲在内的其他市场。最终市场需求的变化以及其他因素可能导致这类商品价格的波动，从而影响收入、营业收入和现金流量。我们认为，回收利用将继续成为地方和国家固体废物管理计划的一个重要组成部分，因为公众对环境的认识日益提高，并扩大了授权或鼓励回收利用的法规。我们还认为，需要充分认识到处理可回收材料的费用，包括污染的费用，这些费用历来都是通过出售回收商品来补贴的。为此目的，我们提高了回收材料的收集和回收设施的处理费用，以更充分地反映与将可回收材料分离为可销售商品有关的加工成本。在某些情况下，我们将把与回收商品价格波动相关的风险转嫁给我们的客户。

E&P废物处理、回收和处置服务

E&P废物是指石油和天然气勘探和生产活动产生的副产品。这些废物一般包括：在石油或天然气井的初始钻井和完井过程中产生的废物，例如钻井液、钻屑、完井液和回流水；生产废物和油井使用寿命期间产生的水；在现场填海过程中需要处理的受污染土壤；以及在溢油、后备井清理或管道破裂后需要清理的物质。E&P的客户是在我们服务的地区经营石油和天然气勘探和生产公司。因此，E&P的收入来源于垂直和水平钻井、水力压裂、生产和清洁活动；它还得到其他服务的补充，包括闭环收集系统和回收产品的销售。各市场地区的E&P活动各不相同，这些市场与发生钻探活动的自然资源盆地有关，反映了任何特定市场的监管环境、定价和处置备选方案。

我们提供E&P废物处理、回收和/或处置服务，这些网络包括E&P垃圾填埋场、垃圾填埋场(也接收E&P废物)、E&P液体废物注入井以及E&P废物处理和石油回收设施。处理过程因场地和规章管辖而异。在某些处理设施，由我们的客户交付的回水、污水和其他钻井和生产废物的负荷由第三方按照国家规定进行取样、评估和测试。废物负荷中含有的固体被存放在陆地处理池中，在那里液体从固体中移除，并通过采油系统输送，然后注入盐水处理注入井，或放置在蒸发池中，利用专用设备加速液体的蒸发。在某些地点，在牢房中的剩余固体中加入淡水，对固体进行多次“清洗”，以去除污染物，包括油和油脂、氯化物和其他污染物，以确保固体符合特定的管理标准，在某些地区由第三方实验室管理，并提交给监管当局。

竞争

北美的垃圾服务行业具有很强的竞争力，需要大量的劳动力和资本资源。我们的竞争对手包括三家全国性的、公开持有的固体废物公司--废物管理公司。

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共和国服务公司和高级处置服务公司；几家地区、公有和私营公司；以及数千家小型、地方、私人所有的公司，包括独立的废物经纪人，我们认为其中一些公司在其市场上积累了大量的商誉。2019年，高级处置服务公司的股东。同意由废物管理公司收购该公司，预计将于2020年第一季度结束。我们主要根据服务的价格和较低的质量竞争收集、转让和处置数量。我们还与包括焚化炉在内的替代处置设施的经营者以及与保持自己的废物收集和处置业务的县、市和固体废物区进行竞争。公共部门的经营者可能比我们更有财政和其他优势，因为他们可以获得使用费和类似的收费、税收、免税融资以及能够控制废物流到公有的处置设施。

有时，竞争对手可能为了扩大其市场份额或服务领域，或为了赢得竞争性投标市政合同而降低其服务价格。这些做法可能会使我们降低服务的价格，或者，如果我们不这样做，就会失去业务。我们提供大量的住宅、商业和工业收集服务，包括独家专营权和市政合同以及G证书。独家专营权和市政合同可定期进行竞争性投标。固体废物业的竞争也受到美国和加拿大日益重视回收和其他减少废物计划的影响，这可能减少我们收集或存放在垃圾填埋场的废物量。

美国和加拿大的垃圾服务行业经历了重大的整合，我们在获得收集业务、转运站和垃圾填埋场的努力中遇到了竞争。我们通常与公有的区域和国家废物管理公司竞争收购候选人。因此，我们进行进一步收购可能会变得不经济，或者我们可能无法在我们认为适当的价格水平和条件下找到或获得合适的收购人选，特别是在我们尚未提供服务的市场。

对E&P废物的竞争主要来自较小的区域公司，它们利用各种处置方法，一般为特定的地理市场服务。我们还在某些市场上与一些公共和私营公司竞争，如废物管理公司、公司、共和国服务公司、清洁港口公司、美国生态公司、安全能源服务公司、Nuverra环境解决方案公司、三一环境服务公司、LLC公司、Ecoerv公司等。此外，许多市场的客户可以选择使用内部处置方法或外包给另一家第三方处置公司。这一业务的主要竞争因素包括：获得客户对处理和处置设施的批准；设施与客户活动有关的位置；声誉；服务的可靠性；环境合规情况的跟踪记录；在单一设施接受多种废物类型的能力；以及价格。

多式联运服务业也具有高度的竞争力。我们与其他多式联运铁路服务公司、货运公司和铁路公司竞争，其中许多公司拥有比我们更多的财政和其他资源。竞争主要基于价格、可靠性和服务质量。

调节

导言

我们在美国和加拿大的业务，包括填埋场、转运站、固体废物运输、多式联运作业、车辆维修商店、加油设施和油田废物处理、回收和处置作业，都受到广泛和不断变化的联邦、州、省以及在某些情况下当地环境、卫生和安全法律和条例的制约，这些法律和条例的执行日益严格。除其他事项外，这些法律和条例可要求获得受管制活动的许可证或其他授权(统称为“许可证”)；管理与我们的活动有关的可释放或排放到环境中的物质的数量和种类；对排放到环境中的受管制物质规定清洁或纠正行动的责任；限制我们处理、管理或处置废物的方式；限制或禁止我们在湿地、荒野地区或濒危物种或威胁物种居住地区等敏感地区的活动；要求采取调查和补救行动，以减轻因我们的作业或可归因于我们的作业而造成的污染状况。

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以前的行动；并规定了处理工人保护和健康问题的具体标准。遵守规定往往代价高昂或困难，违反这些法律和条例可能导致拒绝或撤销许可证，发布纠正行动令，评估行政和民事处罚，甚至刑事起诉。

在美国的许多情况下，赔偿责任往往是“严格的”，这意味着它是在不要求受管制实体的意图或过失的情况下强加的。在美国，影响我们的环境法规通常由环境保护局、环境保护局和其他对我们的美国业务拥有管辖权的联邦、州和地方机构负责。

加拿大影响到我们的环境立法由联邦和省级管理机构管理，这些机构对我们加拿大业务的某些方面拥有管辖权。影响我们运作的相关加拿大联邦环境立法由加拿大环境和气候变化等联邦部门管理。省和地方机构和部门管理着自己的环境立法，例如安大略省环境、保护和公园部。在加拿大的大多数情况下，对违反环境、健康和安全法的行为承担赔偿责任时，并不要求受监管实体有意，但必须遵守尽职调查的抗辩。

要遵守现有的环境管理要求和许可证，就需要大量的资本和业务开支。将来可能会产生大量的合规费用或对不遵守规定的处罚。我们相信，近几年来，该行业的环境管制有所增加，监管机构采取的执法行动也有所增加。其他事态发展，例如通过更多或更严格的环境法、条例和执法政策，也有可能造成额外的成本或责任，而我们目前无法预见或量化这些费用或负债。此外，环境法律或法规的改变可能会减少对我们服务的需求，并对我们的业务产生不利影响。我们还投入大量资源(行政和财政资源)，用于垃圾填埋场、中转站和我们经营的其他设施的开发、扩建、购置和许可。至于由监管机构发出的任何许可证，我们的运作所需的许可证，并没有保证我们可以取得或维持所有所需的许可证，亦不能保证所持有的许可证最终可按相同或相若的条款续期。此外，获得的许可证规定了各种要求，可能限制处置作业的规模和地点，限制设施可能接收或管理的废物的种类和数量，以及废物处置设施的总体容量。在续发或修订先前发出的许可证时，可包括额外的操作条件或限制。随着法规的改变，我们的许可证要求可能变得更加严格，而遵守规定可能需要在我们的设施中花费大量的物质开支，并施加重大的操作限制, 或要求与我们的业务有关的新的或额外的财务保证。对于已签发的任何许可证，该许可证仍须由具有管辖权的机构予以延长、修改、暂停或撤销。

各种法律对责任方规定了清理或补救责任，下文将对此进行更详细的讨论。受到清理责任的物质已经或可能已经或已经在我们的某些设施场址上或下面被处置或释放。在我们的一些设施中，我们已经并将继续对已知的土壤和地下水污染进行监测或补救，并将根据需要继续开展这种工作。今后可能需要在我们拥有或经营或以前拥有或经营的其他设施进行监测或补救。这些监测和补救工作通常由环境管理机构监督。此外，邻近的土地所有者和其他第三方对据称因向环境释放受管制物质而造成的人身伤害或财产损害提出索赔并不少见。此外，我们的多式联运服务业务还不时承担危险材料的运输。这一运输职能也由各种联邦、州、省和潜在的地方机构管理。

一些主要的法规和条例适用于我们的业务，一般由监管机构执行。通常，在美国，联邦法规对我们的业务制定了一般的监管要求，但在许多情况下，这些程序被委托给各州，各州拥有独立的，有时甚至更严格的监管。在加拿大，通常是由省级法规制定关于废物处理的主要监管要求。加拿大的联邦法规规范了废物管理的某些方面，包括某些类型废物的国际和跨省运输。在美国和加拿大，这些法规中的某些条款授权在某些情况下，由普通公民提起诉讼，以强制执行某些法律。

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法定条文。除处罚外，其中一些法规授权向成功提起此类诉讼的当事人支付律师费。对违反这些法规或违反或没有获得某些法规所要求的许可证的执法行动，可包括行政、民事和刑事/规章处罚，以及在某些情况下的禁令救济。在我们的正常业务过程中，我们承担了大量的费用，符合这些规定和适用的标准。

下面简要介绍一些影响我们运作的主要法规。

法律法规

A.主要用途废物和危险物质

1.1976年“资源保护和回收法”(RCRA)

在美国，RCRA管理危险和非危险废物的产生、处理、储存、处理、运输和处置，并要求各州制定方案，确保固体废物的安全处置。根据RCRA颁布的条例对废物管理行业提出了广泛的要求。1991年10月，环保局通过了所谓的D副标题条例，管理固体无害废物填埋场。除其他外，小标题D条例规定了地点限制、最低设施设计和性能标准、操作标准、关闭和关闭后要求、财务保证要求、地下水监测要求、地下水补救标准和纠正行动要求。这些和其他适用的要求，包括许可，通常由各州实施，但在某些情况下，各州颁布了更严格的要求。

关于E&P废物的管理和处置，虽然E&P废物可能含有危险成分，但大多数E&P废物作为危险废物不受严格的RCRA管制。作为我们运作的一部分，我们必须取得许可证，才能处理及弃置废物。E&P荒地处理和处置作业的建设、运营和关闭，一般在国家一级进行规范。各州的法规差别很大。我们的油田废物回收、处理和处置设施目前都不允许接受危险废物处置。我们现时处理的一些废物，如有法例或规例的改变，将来可根据“危险废物法”或其他适用法例，豁免管制，成为“危险废物”。如果RCRA E&P废物豁免被废除或修改，我们可能会受到更严格和昂贵的操作和处置要求。

违反有关我们经营的设施的法律或条例，可能导致暂停或撤销必要的许可证、民事责任以及罚款和处罚。此外，如果我们在取得、不能取得或被撤销所需许可证方面遇到延误，我们可能无法为客户服务，我们的业务可能会中断，而我们的增长和收入亦可能受到限制。

RCRA还管理石油和其他物质的地下储存，它将其定义为“受管制物质”。RCRA要求注册、符合坦克的技术标准、释放检测和报告以及纠正措施等。我们的某些设施和操作受这些要求的制约，这些要求通常在州一级实施，在某些州可能更为严格。

2.“1980年综合环境反应、赔偿和责任法”(CERCLA)

CERCLA也被称为“超级基金”法，它在美国制定了一个方案，允许联邦当局对发生或威胁向环境释放任何危险物质的设施进行调查和清理。CERCLA对“危险物质”作了广泛的定义。“环境保护公约”处理释放或威胁释放危险物质问题的主要方式之一是对其广泛类别的责任方规定严格、共同和多方面的清洁责任。这意味着，责任方可以无过错地承担责任，而且每一责任方都有可能承担全部清理费用的责任，尽管其单独承担责任。一般而言，责任方是受污染场地的现时拥有人及经营者；在处置危险物质时，该地盘的前拥有人及营办人；任何

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安排处理或处置危险物质的人；以及选择处置地点的运输人。除了CERCLA的责任框架外，环境保护局还可以发布命令，指示负责的缔约方对危险物质的排放作出反应。此外，环境保护局和对环境保护局负有反应责任或承担了反应费用的私人当事方可以对其他负责方提起诉讼，以求收回在其应对努力中发生的某些费用。该委员会还对自然资源损害的评估和补救费用规定了赔偿责任。许多州颁布了类似于和独立于CERCLA的法律，这些法律也规定了与释放危险或其他受管制物质有关的调查、清理和其他损害赔偿责任，这通常是严格和共同的。在我们的正常运作过程中，我们可以处理CERCLA所指的危险物质，或类似州法规规定的危险物质和其他物质。因此，根据CERCLA或类似的州法规，如果这些有害物质被排放到环境中，我们可能要承担清理场所所需的全部或部分费用。CERCLA和这些类似的州法律法规也可能使我们对先前符合适用法律的行为或条件承担责任。在某些情况下，我们销售作为盐水注入过程一部分收集的剩余原油，如果剩余原油含有危险物质，或属于国家法规之一，而石油被转让给的实体未能按照适用法律管理并在必要时处置其组成部分，则可能给我们造成赔偿责任。

3.加拿大主要废物立法

管理我们在加拿大业务的主要废物法是由各省实施的。其中包括管制废物管理的省级法律，包括获得许可证和批准的要求，以及关于转运站和填埋场运作的条例。加拿大的每个省都有自己的监管制度；然而，这些制度下的关键要求在加拿大各地是相似的。例如，安大略省的“环境保护法”或“环境保护法”及其基本条例对安大略省废物的产生、处理、储存、处理、运输和处置等作出了规定。“废物处理法”要求批准或在某些情况下对废物管理系统(其中包括与废物有关的所有设施或设备)或废物处置场址进行登记。批准的具体条款和条件可规定排放限制、监测和报告要求、选址和运作标准、财务保证或保险和退役要求。某些堆填区须遵守更严格的规管规定，包括详细订明的设计标准、渗滤液收集系统、堆填区气体管理或收集系统及/或地盘封闭计划，包括封闭后的护理规定。1999年“加拿大联邦环境保护法”对危险废物和危险可回收材料的跨省和国际运输规定了要求，这可能影响废物和可回收材料向我们加拿大设施的运输。扩大或建立某些废物管理项目，包括废物处理和填埋场，也可能受到省级或联邦环境评估的要求。

违反法律或法规，我们的业务可能导致暂停或撤销必要的批准和罚款和处罚。此外，如果我们在取得、不能获得或被撤销所需的批准方面遇到延误，我们可能无法为客户服务，我们的业务可能被中断，我们的增长和收入可能受到限制。

4.加拿大主要污染场所立法

加拿大有省级和联邦法律，管制物质向环境的泄漏和释放，并要求对受污染场地进行补救。与我们的业务有关的受污染场地的清理主要受省级环境法的管制。每个省都有自己的监管制度；然而，这些制度的关键要求在整个加拿大都是相似的。例如，安大略省的“环境保护法”授权该机构向负责人员发出命令，采取补救或其他纠正行动，调查、监测和补救环境中污染物的排放或存在。这些命令通常可在共同和多项责任的基础上向各类责任人员发出，包括造成或允许排放污染物的人、拥有排放物质的人、土地的现有和过去所有人或污染源，以及对土地或污染源有管理或控制的人。责任方可以在命令下无过错地承担责任。将遵从命令的费用

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非常充实。一些省级司法机构规定，对排放到环境中的物质的所有者或控制者向因此而遭受损失的任何人提供法定赔偿的权利。联邦政府还颁布了一些法律，规定某些物质被释放到环境中。我们在正常操作过程中处理许多污染物和污染物，因此，如果物质已被排放到环境中，根据省和联邦法规，我们可能要承担全部或部分必要的清理费用。根据这些法律，我们可能需要清除以前处置过的物质和废物(包括以前的所有者或经营者处置或释放的物质)，或补救受污染的财产(包括土壤和地下水污染，无论是以前的所有者或经营者，还是其他历史性活动或溢出物)。

B.脱水废水/雨水排放

1.“1972年联邦水污染控制法”或“清洁水法”

“清洁水法”规定从各种来源排放污染物，包括(但不限于)固体废物处理场、转运站和油田废物设施进入美国水域，包括地表水和潜在地下水。根据“清洁水法”，向美国水域排放污染物的场所或设施必须有许可才能排放污染物。如果我们拥有或经营的转运站或油田废物设施的排放物或其他污染物，或从我们拥有或经营的垃圾填埋场或其他设施排放的、收集的渗滤液或其他污染物排放到溪流、河流或其他受管制水域，则“清洁水法”将规定排放许可证，通常载有进行监测的规定，并在某些情况下处理和减少排放的污染物数量。此外，如果填埋场或其他设施通过处理工程排放废水，则可能需要它遵守额外的许可和其他具体要求。此外，几乎所有的垃圾填埋场都必须遵守环境保护局的“雨水条例”，该条例旨在防止被污染的雨水流入美国水域。

目前，界定WOTUS的最终监管标准尚不清楚，其决定将以目前正在等待的监管颁布和相关诉讼的结果为依据。定义WOTUS的方式可能会增加或修改有关排放的监管要求，从而影响我们的业务。2015年颁布了“清洁水规则”，该规则将通过扩大WOTUS的定义来扩大联邦对许多美国水资源的控制，从而有可能根据“清洁水法”将更大范围的水资源类型划分为管辖范围。自2015年颁布“清洁水规则”以来，环境保护局和陆军工兵团或工兵部队一直试图废除该规则，并颁布一项修订后的WOTUS定义，该定义将更狭义地确立联邦管辖权，从而缩小“清洁水法”的适用范围。为了达到这个目的，2018年12月11日，环保局和保护团提出了一项重新定义WOTUS的规则。最终，在2019年10月，2015年“洁净水规则”被废除，2015年前的监管文本被重新编纂，并于2019年12月23日生效。新最后定案的规则已经在法庭上受到质疑。世贸组织定义的范围很可能仍然不确定，直到最后的监管决定和随后的诉讼(如果有的话)最终确定为止。如果最终颁布的规则扩大了“清洁水法”对WOTUS的管辖范围，我们在根据“清洁水法”获得许可证方面可能会面临更高的成本和延误。

此外，“清洁水法”的防止、控制和反措施要求要求适当的围护护堤和类似结构，以帮助控制和防止在碳氢化合物储存罐释放时受管制水域的污染。“清洁水法”还载有一些条款，可禁止或要求在指定为湿地的地区开发或扩大填埋场之前予以允许。我们运作或今后可能运作的各个州都被授权执行“清洁水法”及其许可要求，其中一些州通过了比联邦“清洁水法”要求更严格的条例。

2.“附属安全饮用水法”(SDWA)

我们的美国E&P地下注射业务受SDWA以及类似的州法律法规的约束。根据SDWA，环境保护局制定了地下注水控制计划，其中包括允许、测试、监测、记录和报告注水井活动的要求。

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禁止将含有任何污染物的液体迁移到地下饮用水源。某些国家法规要求我们从适用的监管机构获得许可证，才能经营我们的地下注水井。注入井地下部分的渗漏可能导致淡水地下水资源退化，有可能导致暂停我国的UIC许可证、罚款和处罚，造成补救受影响资源的开支，以及可能对第三方承担财产损害赔偿责任。2018年7月，环保局与新墨西哥州合作，评估立即处置E&P废水的替代办法，将其再利用和(或)处理以重新纳入水文循环，以及与此相关的潜在条例。此外，环保局于2019年5月发布了“清洁水法”下的石油和天然气开采废水管理研究草案，内容涉及环境保护局审查是否改变其处理和排放E&P废水的规定。如果制定和广泛实施要求再利用或处理的条例，可能会增加我们的合规成本，或减少可通过地下注入处置的环境保护废物的数量。

3.加拿大高级水事保护立法

加拿大在联邦和省一级都有保护水质和管制向水生环境排放物质的立法。联邦水污染控制机构主要来自“渔业法”，其中载有保护水质和鱼类栖息地的规定。这包括一般禁止将任何有害物质存入鱼类经常光顾的水中，除非另有授权。各省的立法也保护水源和管制水污染，一般要求批准或准许将任何污水，包括在某些情况下将雨水排放到水体中。例如，在安大略省，“安大略省水资源法”(OWRA)禁止向任何可能损害水质的水排放任何物质。水务署规定，某些污水及雨水厂的使用及运作，必须获得批准。此类批准通常包含监测要求，并对废水特性施加限制。加拿大其他省份也有类似的水保护制度。如果我们的垃圾填埋场、转运站或其他废物设施排放或迁移到水域造成损害，根据省和联邦法律，我们可能面临重大责任。

C.主要大气排放

1.“洁净空气法”(CAA)

在美国，CAA一般根据建设日期和每年排放受管制污染物的吨数等因素，管制各种来源的空气污染物的排放，包括某些垃圾填埋场和油田废物设施。通常，联邦要求被委托给各州，并在州一级实施。CAA和类似的州法律要求允许并对有可能向大气排放污染物的设施和设备施加其他限制。根据CAA，一般认为是主要来源的来源必须得到许可证的批准。在不需要主要来源许可的情况下，国家法律和规则通常要求允许作为一种次要来源。较大型的堆填区和堆填区位于环境空气不符合“环境空气协定”所规定的某些空气质素标准的地区，可能会受到更广泛的空气污染管制和排放限制。除了潜在的CAA允许填埋场设施外，CAA许可还可能需要用于建造气体收集和燃烧系统、堆肥和其他操作。在某些情况下，根据空气排放的性质和数量，可能需要获得联邦经营许可证。

除了许可外，CAA还规定了其他监管义务，包括在某些情况下对操作和设备的性能标准。环境保护局发布了新的源性能标准(NSPS)和排放指南，对新的和现有的大型垃圾填埋场的垃圾填埋场气体的控制提出了要求。环保局还颁布了对大型垃圾填埋场实施最大限度可实现控制技术(MACT)的法规。MACT标准限制了垃圾填埋场的排放，并经常要求安装垃圾填埋气体收集系统储罐。今后可能会对我们的设施实施更多或更严格的管制，这可能会增加运营成本或增加合规负担。2016年8月29日，环保局发布了适用于2014年7月17日以后建造、修改或重建的垃圾填埋场的“第XXX部分”。第XXX部分降低了垃圾填埋场必须安装排放控制的非甲烷有机化合物(Nmoc)的排放阈值，要求监测甲烷的表面排放，监测井口的温度和压力。

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垃圾填埋气体收集系统和其他要求。此外，环保局于2016年8月29日颁布了“指导方针”(SubPart CF)，要求各州对不受NSPS第XXX部分管辖的现有垃圾填埋场实施类似的要求。次级CF更新现有的垃圾填埋场排放指南和遵守时间。SubPart CF准则适用于在1987年11月8日后接受废物并于2014年7月17日或之前开始建造或修改的垃圾填埋场。第XXX部分和第一部分CF旨在通过降低垃圾填埋场必须安装气体收集和控制系统的阈值，减少垃圾填埋场的气体排放，包括甲烷。子部分CF最终将影响到现有的不受XXX部分影响的源。2018年10月，环保局提出了一项规定，以推迟准则的实施，并表示正在重新考虑其中的某些部分。环保局于2019年8月29日公布了其最终规定，根据这一规定，各州提交实施排放控制要求的计划的截止日期从2017年5月29日延长到2019年8月29日。这些规定还给予环境保护局最多6个月的时间来审查这些计划的完整性，并在此之后再给予12个月的时间来批准或不批准这些计划。无论新规则允许的时间延长，最终遵守这些监管要求都可能导致大量额外的合规成本，这将在我们的正常业务过程中产生。此外，州航空监管要求可能会施加超出联邦要求的额外限制，这也可能导致合规成本。例如，一些州的空气计划专门规定气味和某些特定有毒空气污染物的排放。

环境保护局最近修改或正在修改根据CAA颁布的其他标准，其方式可能会增加我们的合规成本。例如，环境保护局最近修改或讨论了修改适用于颗粒物质、一氧化碳和硫、氮氧化物、臭氧和其他标准的国家环境空气质量标准，以使这些标准更加严格。这些额外的条例可能会导致额外的资本或业务开支。然而，我们不相信它们会对我们的整个业务产生实质性的不利影响。此外，我们的客户的业务可能受制于现有和未来的CAA许可和监管要求，这可能对他们的业务产生重大影响，这可能对我们的业务产生不利影响。

2.加拿大主要空气质量法规

在加拿大，管制我国业务所产生的空气排放的主要法律来自省级法律。省级法律可能要求批准空气排放，并可能对有可能向大气排放污染物的设施和设备施加其他限制。省级法律可能要求建设填埋气体管理系统，包括气体收集和燃烧系统，这些系统须经批准或其他监管要求。如果不获得批准或不遵守批准要求，就可能造成严重的行政或监管处罚。

D.不合格的职业健康和安全

1.“1970年职业安全和健康法”或“职业安全和健康法”

在美国，“职业安全和健康法”由职业安全和健康管理局(OSHA)和许多已获OSHA批准的州机构实施。“职业健康和健康法”规定了雇主对工人健康和安全的责任，包括有义务保持工作场所不存在可能造成死亡或严重伤害的公认危险，遵守采用的工人保护标准，保持某些记录，向工人提供必要的披露，并实施某些健康和安全培训方案。各种OSHA标准可能适用于我们的操作，包括有关危险通知、挖掘和拆除工作中的安全、石棉和含石棉材料的处理以及工人培训和应急计划的标准。此外，运输部、OSHA和其他机构对危险和其他受管制材料的运输、运输和相关安全有管辖权。在某些情况下，州和地方机构也在联邦法律未预先规定的范围内对此类材料的安全运输作出规定。

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2.加拿大职业健康和安全法

在加拿大，每个省都建立和管理省级职业健康和安全制度。与美国类似，这些制度一般确定雇主、主管和工人的权利和责任。雇主必须执行所有订明的安全规定，并采取合理的小心措施，以保护雇员免受工作场所的危险。各种职业健康和安全标准可适用于我们的加拿大业务，包括与危险的沟通和接触、挖掘和拆除工作的安全、石棉和含石棉材料的处理、工人培训和应急方案有关的要求。除了省级运输部门外，加拿大运输局还对危险货物的运输进行管理，其中可以包括废物。

E.额外监管考虑

我们还审查了可能影响我们业务的监管发展，包括下文所述的发展。

1.国家、省和地方法规

除了管理我们的业务的联邦法规外，我们经营或今后可能经营的每个州都有关于固体废物的管理、产生、储存、处理、处理、运输和处置的法律和条例，以及关于固体废物、E&P废物、职业安全和健康、水和空气污染，以及在大多数情况下，对垃圾填埋场和转运站的选址、设计、操作、维护、纠正行动、关闭和关闭后维护的法律和条例。此外，许多城市已经颁布或可能颁布影响我们业务的法令、地方法律和条例，包括将固体废物管理活动限制在特定地点或活动的分区和卫生措施。其他司法管辖区颁布了“适宜性”规则，侧重于整个公司和整个公司在作出允许决定时的合规历史。此外，某些司法管辖区颁布了指导或限制向特定设施运送固体废物的流量控制规定、授予建立收集服务特许经营权的权利的法律以及禁止或限制固体废物进入市政当局的其他限制。我们的业务可能需要特定的州和地方许可证，并可能受到发行机构的定期更新、修改或撤销。在州、省和地方各级也有越来越多的趋势，要求和鼓励从源头减少废物和回收利用，禁止或限制垃圾填埋场处置某些类型的固体废物，如食品废物、庭院废物、树叶、轮胎、电子设备废物。, 油漆木料和其他建筑和拆除碎片。制订法例或规例，减少可供运往堆填区及弃置的废物的数量和种类，可能会令我们不能充分运作我们的设施。

2.高等级水力压裂规程

我们不进行水力压裂作业，但我们提供处理、回收和处置服务，以处理客户在这些操作中使用的液体和产生的废物。最近，公众越来越关注据称水力压裂可能对饮用水供应产生不利影响，并提议颁布单独的联邦、州或地方立法，增加对水力压裂的监管负担。已在联邦、州和地方各级提出和(或)通过法律和条例，以规范、限制或禁止水力压裂作业，或要求报告和公开披露水力压裂过程中使用的化学品。某些州和地区已暂停或禁止水力压裂或处置由此产生的废物，或已考虑过同样的做法。

2016年6月，美国环保局颁布了一项法规，禁止从陆上非常规油气开采设施向公有的处理厂(POTW)排放废水污染物。此外，环境保护局颁布了被称为REG的条例。噢和雷格。OOOOa，其中除其他外，要求控制与某些完井以及某些储罐和设备有关的甲烷和VOC排放。条例的某些条文。OOOOa目前是诉讼的对象。2017年6月，环保局提议将部分规定暂停实施两年，而2018年10月，环保局提议对REG进行修订。哦。长期逗留尚未生效。无论潜在的监管修订，这些规则都可以要求石油和天然气经营者花费大量的材料，这可能会减少我们的客户的E&P活动，并可能对我们的业务产生不利的影响。此外，有几个州

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已通过或提议类似于联邦法规的法律和条例，不论任何联邦中止或诉讼的结果如何，这些法规仍将继续有效。此外，我们经营业务的几个州要求石油和天然气运营商披露有关其业务的信息，这可能导致公众对其进行更严格的审查。

环境保护局已考虑制定额外的规则。2014年5月，环保局根据“有毒物质管制法”(TSCA)发布了拟议的规则制定(ANPR)预告，要求就环保局是否以及如何监管水力压裂化学物质和混合物及其成分的使用的报告或披露作出评论。有几个州已经实施了这些要求。此外，2016年12月，环保局发布了一项关于水力压裂对饮用水的环境影响的研究报告。在这项研究中，EPA发现了在某些情况下水力压裂活动会影响饮用水资源的证据，但数据差距限制了EPA充分评估这一问题的能力。环保局还在2018年5月公布了一份关于集中处理废物(CWT)设施的详细研究报告，该设施接受石油和天然气开采废水。这项研究评估了CWTS的监管状况、排放的废水的特性、可用的处理技术和相关费用。环境保护局正在考虑、已经提出或最近颁布的规则的影响将是不确定的，直到这些规则最终确定并得到充分执行。

如果环境保护局新颁布或提出的规则，或其他限制水力压裂的新的联邦、州或地方法律、法规或政策获得通过，这种法律要求可能导致拖延，消除某些钻井和注入活动，使我们的客户更难或更昂贵地进行水力压裂。任何限制、禁止或强制实施水力压裂作业要求的此类条例，都可能减少我们客户的石油和天然气E&P活动，从而对我们的业务产生不利影响。这样的法律或条例也会大大增加我们遵守的成本。

3.钻井液的无机物处理

我们的某些设施接受钻井液和其他E&P废物通过地下注入处理。钻井液的处置一般在国家一级进行管理，并对这类设施的某些业主或经营者提出索赔，包括采取一些管制行动，以造成滋扰、地震干扰和与地下注入设施的运作有关的其他索赔。到目前为止，我们的设施还没有受到任何此类诉讼，但将来可能会发生。

4.气候变化相关法律法规

一般来说，颁布限制或管理温室气体或温室气体排放的气候变化法律或条例可能会增加我们的运营成本。环境保护局目前和拟议中的温室气体排放管制可能对我们的运作产生不利影响。2009年，美国环保局做出了一项危害调查，允许温室气体受到“加拿大环境协定”的管制。“空气污染评估法”要求空气污染的固定来源在施工前获得新的污染源审查(NSR)许可证，在某些情况下还要求获得第五章的经营许可证。根据环境保护局的规则和解释，2011年1月2日或之后颁发的某些第五章和防止严重恶化的NSR许可证必须处理温室气体排放问题。因此，可能需要新的或经修改的排放源安装最佳可得控制技术，以限制温室气体排放。环境保护局最近通过的第XXX部分还要求减少新的或经修改的垃圾填埋场的温室气体排放量，环保局在2016年8月公布的称为次级部分CF的指南将要求减少现有垃圾填埋场的温室气体排放量，尽管环保局推迟了这些条例的实施，并正在重新考虑这些条例的部分内容，详见上文。此外，环境保护局的强制性温室气体报告规则规定了适用于某些垃圾填埋场和其他实体的监测、记录保存和报告要求。

2018年6月，加拿大联邦政府颁布了“温室气体污染定价法”，从2019年起，针对没有省级制度或省级制度不符合联邦基准的加拿大各省和地区制定了国家碳定价制度。通常被称为联邦后盾的联邦碳定价制度包括对化石燃料征收碳税和适用于某些工业设施的以产出为基础的定价系统(“OBPS”)，每年报告的二氧化碳当量(“CO2E”)或更多的二氧化碳当量(CO2E)或更多。碳税适用于规定的液体、气体和固体。

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燃料在2019年相当于每吨二氧化碳20美元，每年增加，直到2022年达到每吨二氧化碳50美元。

一些州和加拿大几个省颁布了立法和条例，通过具体控制、碳税、上限和贸易方案或其他措施的要求来限制温室气体排放。全面的温室气体立法或法规，包括碳定价，不仅影响到我们的业务，也影响到我们客户的业务。

加强对客户业务的监管也可能对我们的业务产生不利影响。对石油和天然气E&P作业产生的温室气体排放的管制可能会增加我们的客户开发和生产碳氢化合物的成本，因此，可能会对输送到我们设施的E&P废物的数量产生间接和不利的影响。2016年6月3日，环保局颁布了NSPS次级部分OOOOa，其中与NSPS次级OOOO一起对某些新的和经修改的来源，包括水力压裂油井、某些油轮和设备，规定了甲烷和VOC的要求。虽然环境保护局建议推迟执行这些条例，并正在重新考虑这些规定的部分内容，但在某些情况下，它们将继续要求对我们的客户实行额外的排放控制和增加资本成本，这可能会减少他们的E&P活动，并随后对我们的业务活动产生不利影响。如上文所述，某些州颁布了类似于联邦规则的法规。

这些法规和条例增加了我们的成本和客户的成本，未来的气候变化法规和条例也可能产生影响。如果我们不能将如此高的成本转嫁给我们的客户，或者如果我们的客户开发和生产碳氢化合物的成本增加，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到不利影响。影响现有来源的任何潜在规则的影响都是不确定的。

5.辅助流量控制/州际废物限制

某些许可证和州及地方法规，即所谓的流量控制限制，可能限制垃圾填埋场或中转站接收来自特定地理区域的废物、进口州外废物或源自当地管辖范围以外的废物或以其他方式接受非本地废物的能力。虽然某些法院认为这些法律不可执行，但另一些法院则不这样做。某些州和地方司法机构可能寻求以合同方式执行流量控制限制。这些行动可限制或禁止进口源自地方管辖范围以外的废物，或指示在特定设施处理废物。这些限制可能限制我们在有关司法管辖区内管理废物的数量，也会导致我们收集业务的处置成本较高。如果我们不能将如此高的成本转嫁给我们的客户，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到不利影响。此外，某些地方司法管辖区已经或可能寻求对我们的业务施加域外义务，以影响流量控制，并可能代表这些管辖区执行税收和收费安排。

F.成品油、可再生燃料和低碳燃料标准

根据2007年“能源独立和安全法”，环保局颁布了可再生燃料标准(RFS)，要求炼油商将“可再生燃料”(如乙醇和生物柴油)混入其运输燃料中，或购买可再生燃料信贷(称为可再生识别号)，以代替混合燃料。在某些情况下，在美国堆填区产生的垃圾填埋场气体可作为可再生燃料，可供使用。这种RIN可以由公司出售。RIN的价格波动很大，RIN的价值取决于各种因素。环境保护局每年为下一年确定RFS要求的可再生燃料量。减少或限制混合可再生燃料的要求可能会减少为满足RFS混合要求而购买的RIN的数量。此外，有人提议修改美国的RFS计划，在某些情况下限制该计划。早在2019年10月，众议院能源和商业委员会(House Energy And Commerce Committee)委员、众议员Shimkus和Flores就出台了“21世纪运输燃料法案”(21世纪运输燃料法案)，该法案旨在取消以体积为基础的可再生燃料的强制要求，转而依靠向国家辛烷值标准和汽车制造标准的过渡来管理燃料各有关方面也要求行政部门修订“区域文件汇编”。限制或取消区域资源管理系统可能会产生减少或消除满足混合要求所需的RIN数量的效果，这可能会对RIN的需求产生不利影响，从而影响我们历来从销售RINs中获得的收入流。

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在加拿大，1999年“加拿大环境保护法”下的可再生燃料条例要求汽油、柴油和加热馏出物的生产者和进口商在生产或进口燃料的数量方面获得一定数量的可再生燃料遵守单位或遵守单位。合规单位可以通过多种方式产生，包括将可再生燃料混合成液态石油燃料。加拿大的某些省级司法机构还规定了将可再生燃料纳入在管辖范围内分配的燃料的义务。在某些情况下，我们在加拿大的垃圾填埋场产生的垃圾填埋气体被本公司作为一种可再生燃料出售，根据美国的RFS可获得RIN。我们公司还可以出售在加拿大产生的与加拿大可再生燃料义务有关的垃圾填埋气。我们可再生燃料的价格取决于各种因素，包括需求。加拿大联邦政府在2016年末宣布，它正在制定一项新的“清洁燃料标准”，以减少因使用燃料而产生的温室气体排放。自那时以来，加拿大环境与气候变化一直在就新标准进行磋商。拟议的新清洁燃料监管框架的详细内容已于2017年年底公布，并指出，除其他外，拟议框架将对运输、工业和建筑中使用的某些液体、气体和固体燃料实施生命周期碳强度要求，并制定与遵约信用交易有关的规则。随着时间的推移，碳强度要求将变得更加严格。碳强度将在不同类型的可再生燃料之间加以区分，以反映相关的减排潜力。受监管方, 其中可能包括燃料生产商和进口商，在如何在加拿大实现低碳燃料方面具有一定的灵活性。加拿大环境与气候变化中心于2018年12月发表了“清洁燃料标准管理设计文件”，并于2019年6月发布了“清洁燃料标准”的拟议监管办法。这些文件提供了清洁燃料标准的拟议监管设计的额外细节。加拿大政府报告说，清洁燃料标准的新规定将于2022年1月1日(液体燃料)和2023年1月1日(气体和固体燃料条例)生效。加拿大联邦政府表示，随着时间的推移，新的清洁燃料标准将取代现行的可再生燃料条例。目前，我们不知道加拿大新的清洁燃料监管框架会如何影响对我国可再生燃料的需求。

在美国，RIN的价值大幅下降，或者我们在加拿大的可再生燃料所付出的代价，可能会对我们报告的结果产生不利影响。

G.自然产生的放射性金属或规范

某些州颁布了规范法规。在我们的E&P废物处理过程中，我们负责管理和处置E&P废物的一些设备可能会受到与石油和天然气储存有关的自然产生的辐射的影响。此外，我们处理的某些E&P废物可能是正常污染的。自然产生的辐射水平超过既定国家标准的标准废物通常受到特殊处理和处置要求的限制，任何受规范废物影响的储存容器、管道、设备和工作区都可能受到补救或恢复要求的限制。我们可能会因无意中处理标准污染废物或因接触或接触更高水平的标准而成为标准污染的设备而招致重大费用或责任。

H.生产责任扩大，或EPR，条例

EPR条例规定，产品制造商或供应商有责任在产品使用寿命结束后对其产品承担一定的废物管理或回收责任，或以其他方式对产品制造商或供应商规定减少与其产品相关的废物量的义务。

美国尚未在联邦一级颁布EPR条例，但在美国的州和地方司法机构已颁布或审议了这些条例。如果在联邦一级颁布或由州或地方政府广泛颁布，EPR条例可能对我们的业务产生不利影响。

加拿大的许多省级司法机构颁布了环境PR和相关的废物转移立法及其他方案，授权或鼓励回收和减少废物，并限制某些类型废物的填埋处置。制定新的、更严格的规例，减少可在堆填区弃置的废物种类或数量，可能会影响我们日后的运作。

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I.自愿的国家公共事业管制

在一些州，公共当局管理垃圾填埋场经营者可能收取的费率。在我们拥有或经营堆填区的州实行费率管制或降低现行费率，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

风险管理、保险和金融担保债券

风险管理

我们维持环境和其他风险管理项目，我们认为这些项目适合我们的业务。我们的环境风险管理计划包括评估现有的设施和可能的收购，以遵守环境法。我们目前预计环境合规成本不会大幅高于目前的水平，但我们无法预测未来的收购是否会导致此类成本的增加。我们还维持一个工人安全计划，鼓励在工作场所的安全实践。我们业务的操作方法强调尽量减少环境污染和诉讼的可能性。我们的设施在所有重要方面都符合适用的联邦、州和省级法规。

保险

我们为汽车责任、一般责任、雇主责任索赔、环境责任、网络责任、就业实践责任、董事和高级官员的责任以及雇员团体健康保险、财产和工人赔偿提供保险计划。我们对保险索赔的损失敞口一般仅限于每起事故免赔额或自保保留额。超过可扣减额或自保保留额的损失受保险限额的限制.

根据我们目前的全公司保险计划，我们为网络责任、董事和高级人员的责任索赔提供10万至200万美元的事故免赔额或自保保留。此外，我们与保险公司有汽车责任，一般责任和雇主责任的保护伞保险单。我们的财产保险限额是按照被保险人财产的重置价值计算的。

根据我们目前对美国业务的保险计划，我们为汽车责任索赔、工人赔偿和雇主责任索赔、一般责任索赔、雇员团体健康保险和就业实践责任、环境责任，以及大多数财产索赔提供25万至2000万美元的事故免赔额或自保保留，但须遵守某些附加条款和条件。由于工人补偿是受各州管辖范围限制的法定保险，因此不适用总括保险。我们的环保保险单涵盖所有拥有或经营的堆填区、某些转运站及其他设施，但须符合保单条款及条件。不时向我们提出的诉讼包括惩罚性赔偿要求，这通常被排除在我们的责任保险范围之外。我们的保险单为新的污染状况提供保险，这些情况是在我们的承保范围开始后产生的。在我们的覆盖范围开始之前存在的污染状况，如果被发现，可以排除在覆盖范围之外。

根据我们目前加拿大业务的保险计划，对于汽车责任索赔、财产索赔和环境责任，我们为每个事故免赔额或自保保留额从10万美元到500万美元不等。由于工人补偿是受各省管辖范围限制的省级保险，因此不适用总括保险。雇员有资格根据加拿大的公共卫生保健制度获得医疗保险，此外，我们加拿大业务的大多数雇员也有资格参加由我们赞助的集体医疗和药品保险计划。我们的环保保险单涵盖所有拥有或经营的堆填区、某些转运站及其他设施，但须符合保单条款及条件。我们的保险单为新的污染状况提供保险，这些情况是在我们的承保范围开始后产生的。在我们的覆盖范围开始之前存在的污染状况，如果被发现，可以排除在覆盖范围之外。

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财务保证债券

我们使用金融担保债券作为各种公司担保。金融担保债券主要用于保证市政合同的履行，并提供财务保证，以满足某些环境条例规定的资产关闭和退休要求。除了担保书外，还可以通过其他金融担保工具，包括保险、信用证和受限制的现金和投资存款来履行这种担保和义务。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们向客户和各监管机构提供了总额约为661.6百万美元和6.198亿美元的担保债券，以确保我们的资产关闭和退休要求，并分别向其提供4.1933亿美元和3.578亿美元，以确保在收集合同和填埋场业务协议下的业绩。

我们从各种第三方保险和担保公司获得金融担保债券，其中包括我们拥有9.9%权益的公司，该公司除其他活动外，还发行财务担保债券，以确保垃圾填埋场的最终封顶、关闭和关闭后的义务。

员工

截至2019年12月31日，我们共有18，204名雇员，其中3，159人(约占本港劳动人口的17.4%)是根据集体谈判协议受雇的。我们大部分的集体谈判协议都是与美国和加拿大的工会签订的。这些集体谈判协议定期重新谈判。我们有21项基本的集体谈判协议，涉及1522名已经到期或将于2020年到期的雇员。我们预计，由于劳工谈判、员工罢工或工会或其代表的组织努力，我们在2020年的整体业务不会受到任何重大影响。

季节性

我们预计我们的经营业绩会因季节而异，收入通常在第一季度最低，第二和第三季度更高，第四季度低于第二和第三季度。这一季节性反映了：(A)由于加拿大和美国冬季几个月的建筑和拆除活动减少，在秋末、冬季和早春期间产生的固体废物数量减少；(B)在恶劣天气条件下，E&P活动减少，预计这是由于我们的最高和最低季度约10%的季节性而产生的波动。此外，在冬季的几个月里，我们的一些运营成本可能会更高。恶劣的冬季天气条件减缓了废物收集活动，导致更高的劳动力和运营成本。冬季降雨量越大，所收集的垃圾的重量就越重，造成的处置成本更高，这是按吨计算的。

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有关行政主任的资料

下表列出了截至2020年2月3日我国执行干事的某些信息：

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罗纳德·J·米塔尔斯塔德自2019年7月以来一直是该公司的执行主席。自1997年成立至今，Mittelstaedt先生一直担任该公司的首席执行官。自公司成立以来，Mittelstaedt先生一直担任该公司的董事，并于1998年1月当选为董事长。他也是公司的总裁，从公司成立到2004年8月。米特尔斯塔德先生在固体废物行业有31年以上的经验。他是SkyWest公司的董事。Mittelstaedt先生拥有商业经济学学士学位，重点是加州大学圣巴巴拉分校(UniversityofCalifornia At SantaBarbara)。

沃辛·F·杰克曼(WoringF.Jackman)自2019年7月以来一直担任该公司的总裁和首席执行官。从2018年7月至该日，杰克曼先生担任公司总裁。2004年9月至2018年7月，杰克曼担任公司执行副总裁兼首席财务官。2003年4月至2004年9月，任公司财务与投资者关系副总裁。杰克曼先生曾与亚历克斯担任过各种投资银行职位。Brown&Sons，现为德意志银行证券公司，从1991年至2003年，包括最近在全球工业和环境服务集团内担任董事总经理。他以这一身份向各种部门的公司提供资本市场和战略咨询服务，包括固体废物服务。杰克曼先生是广达服务有限公司的董事。他拥有锡拉丘兹大学(Syracuse University)的金融学学士学位和哈佛商学院(Harvard Business School)的MBA学位。

Darrell W.Chambliss自2003年10月起担任公司执行副总裁兼首席运营官。从1997年10月1日至该日，钱布利斯先生担任公司执行副总裁-业务部门。钱布利斯先生在固体废物行业有29年以上的经验。钱布利斯先生拥有阿肯色州大学工商管理学士学位。

詹姆斯·M·利特尔自2019年7月以来一直是该公司的执行副总裁-工程和处置。从2009年2月起，利特尔先生担任公司的高级副总裁-工程和处置。1999年9月至2009年2月，利特尔先生担任公司副总裁-工程公司。利特尔先生在废物管理公司担任各种管理职务。(前称美国废物服务公司)，该公司收购了废物管理公司。及钱伯斯发展有限公司)一九九零年四月至一九九九年九月期间，包括

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区域环境经理和区域垃圾填埋场经理，以及最近在俄亥俄州的部门经理，在那里他负责在俄亥俄州北部地区的十家经营公司的运作。利特尔先生是一名认证的专业地质学家，拥有滑石大学地质学士学位。