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美国
证券交易委员会

华盛顿特区20549

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形式10-K

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佣金档案编号001-36120

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Antero资源公司

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

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(303) 357-7310

(登记人的电话号码，包括区号)

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根据该法第12(G)节登记的证券：无。

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如果注册人是经验丰富的发行人，如“规则”中所定义的，请用复选标记表示。“证券法”第405条。◻ 是⌧ 不

如果注册人不需要根据第13节或章节提交报告，请用复选标记表示该法第15(D)条。◻ 是⌧ 不

用支票标记说明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在前12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90年间一直受到这类申报要求的限制几天。⌧ 是 ◻编号：

请检查注册人是否已以电子方式提交了每一份交互数据文件，这些文件必须在前12次提交期间根据条例S-T(本章第232.405节)第405条的规定提交。几个月(或要求登记人提交此类档案的较短期限)。⌧ 是 ◻编号：

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。见“外汇法”第12b条第2条对“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

如果是一家新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择使用延长的过渡期来遵守根据“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如规则12b中所定义的)-(“法案”第2条)。☐ 是⌧编号：

截至2019年6月28日注册人最近完成的第二财季最后一个营业日，注册人非附属公司持有的有表决权普通股的总市值约为$1.55亿美元每股当天纽约证券交易所报道的Antero Resources公司普通股收盘价

登记人286,677,115截至2020年2月7日的普通股发行情况。

参考文件：注册人的委托书中，根据条例14A在注册人财政年度结束后120天内提交的股东年度会议委托书的一部分，以参考方式纳入本年度报告表10-K的第III部分。

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关于前瞻性声明的警告声明

本年度报告中关于表10-K的一些信息可能包含经修正的1933年“证券法”(“证券法”)第27A节和经修正的1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节所指的前瞻性陈述。所有关于我们的战略、未来业务、财务状况、估计收入和亏损、预计成本、前景、计划和管理目标的报表，除了本年度10-K表中的历史事实陈述外，都是前瞻性报表。诸如“可能”、“假设”、“预测”、“立场”、“预测”、“战略”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”、“相信”、“项目”、“预算”、“潜力”或“继续”等词，以及类似的表述被用来识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这样的识别词。这些前瞻性的陈述是基于我们目前对未来事件的期望和假设，并且是基于关于未来事件的结果和时间的现有信息。在考虑这些前瞻性陈述时，投资者应牢记风险因素和本年度报表中的其他警告性陈述。10-K.这些前瞻性的陈述是基于管理层目前的信念，基于现有的关于未来事件的结果和时间的信息。可能导致我们的实际结果与这种前瞻性陈述所设想的结果大相径庭的因素包括：

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我们提醒投资者，这些前瞻性的报表受我们业务附带的所有风险和不确定因素的影响，其中大多数风险和不确定性难以预测，而许多风险和不确定性是我们无法控制的。这些风险包括但不限于商品价格波动、通货膨胀、钻井、完井和生产设备和服务的供应、环境风险、钻井和完井以及其他操作风险、营销和运输风险、监管变化、估算天然气、天然气和石油储量以及预测未来产量、现金流和资本获取情况的内在不确定性、发展支出的时间安排、我们的股东之间的利益冲突，以及“项目1A”标题下所述的其他风险。本年度报告中的风险因素表10-K。

储量工程是一个估算地下天然气、天然气和石油储量的过程，无法精确测量。任何储量估计的准确性取决于现有数据的质量、这类数据的解释以及油藏工程师所作的价格和成本假设。此外，钻探、测试和生产活动的结果，或商品价格的变化，可能证明有理由修改以前所作的估计。如果有重大变化，这些修订将改变任何进一步生产和开发钻探的时间表。因此，储量估计可能与最终回收的天然气、天然气和石油的数量相差很大。

如果表10-K的年度报告中描述的一个或多个风险或不确定性发生，或者基本假设被证明是不正确的，我们的实际结果和计划可能与任何前瞻性陈述中表达的结果和计划大相径庭。

所有前瞻性陈述，明示或暗示，包括在本年度报告的表10-K是明确地限定在他们的全部由本警告声明。本警告声明也应考虑与任何后续的书面或口头前瞻性声明，我们或代表我们的人可能发布。

除适用法律另有规定外，我们不承担任何更新前瞻性报表的义务，以反映本年度报告(表格10-K)之后发生的事件或情况。

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常用术语汇编

以下是本文件中使用的某些术语的缩写和定义，其中一些术语在石油和天然气工业中普遍使用：

“盆地“地面上的一种大的自然凹陷，通常由水带来的沉积物在其中堆积。

“BBL“一个储罐桶，42加仑的液体体积，用于原油、凝析油、NGL或水。

“Bbl/d.”每天BBL。

“bcf“10亿立方英尺的天然气。

“Bcfe“10亿立方英尺的天然气与一桶石油、凝析物或NGL转换成6000立方英尺的天然气。

“BTU“英国热单位。

“C3+NGLs”不含乙烷的天然气液体，主要由丙烷、异丁烷、正丁烷和天然汽油组成。

“完井“处理钻井的过程，然后安装生产天然气或石油的永久设备，或在干井情况下，向有关机构报告废弃情况。

“DD&A“损耗、折旧和摊销。

“勾画“在储集层的各个部分放置几口井以确定其边界和生产特性的过程。

“开发面积“可分配给生产井或能生产的井的英亩数。

“开发井“在石油或天然气储集层已探明的区域内钻探的一口井，到已知的地层层的深度是有生产力的。

“干孔“发现一口井无法生产足够数量的碳氢化合物，以致这种生产的收益超过生产费用和税收。

“环保局”美国环境保护局。

“探井“一口钻探的井，用于发现和生产未被列为已证实的天然气或石油储量，在先前发现的另一储集层生产天然气或石油的油田中寻找新的油藏，或延长已知的储集层。

“场域“由一个或多个储集层组成的区域，它们都集中在或与同一地质构造特征或地层条件有关。字段名是指地表面积，但也可以指地表和地下生产层。

“形成“不同于附近岩石的一层岩石，具有明显的特征。

“毛英亩或毛井“拥有工作权益的总英亩或水井(视属何情况而定)。

“水平钻井“在某些地层中使用的一种钻井技术，其中一口井垂直地钻到一定的深度，然后在指定的时间间隔内以直角钻孔。

“合资企业“该合资企业于2017年2月6日由Antero Midstream Partners LP(Antero Midstream Partners LP)和MarkWest Energy Partners(MarkWest Energy Partners，L.P.)全资拥有。(“MarkWest”)是MPLX，LP(“MPLX”)的全资子公司，在Appalachia开发加工和分拆资产。

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“富液“热值至少为1，100 Btu/Mcf的天然气。

“液化石油气“由丙烷和丁烷组成的液化石油气。

“姆布尔“1000桶原油，凝析油或天然气。

“麦克夫“一千立方英尺的天然气。

“麦克菲“相当于1，000立方英尺的天然气与一桶石油、凝析物或NGL转换成6立方英尺的天然气。

“嗯“一百万桶原油，凝析油或NGLs。

“MMBtu“一百万英国热单位。

“MMBtu/d“嗯，每天。

“MMcf“一百万立方英尺的天然气。

“MMcf/d.“MMcf每天

“麦克菲“相当于一百万立方英尺的天然气与一桶石油、凝析物或天然气转换成六千立方英尺的天然气。

“MMcfe/d“MMcfe每天。

“NGLS“天然气液体。在天然气中发现的碳氢化合物，可作为纯度产品提取，如乙烷、丙烷、异丁烷和正丁烷，以及天然汽油。

“尼美克斯“纽约商品交易所。

“净英亩“土地所有者在某一特定数量的英亩或某一特定土地上拥有的全部英亩的百分比。拥有100英亩50%工作权益的所有者拥有50英亩净土地。

“网井“业主根据工作利益而拥有的井中所有权权益的百分比。拥有50%工作权益的业主有0.50口净井。

“潜在井位“我们可以在我们现有的土地上进行钻探的总地点。实际的钻井活动可能会根据资金的可获得性、监管批准、季节性限制、天然气和石油价格、成本、钻井结果和其他因素而改变。

“生产井“发现有能力生产足够数量的碳氢化合物的油井，其生产收益超过生产费用和税收。

“展望“根据地质、地球物理或其他数据，以及利用合理预期的价格和费用进行初步经济分析的特定地理区域，被认为具有发现商业碳氢化合物的潜力。

“已探明储量“可通过现有设备和作业方法通过现有井回收的储量。

“探明储量“地质和工程数据所估计的石油、天然气和天然气液体的数量，合理肯定地表明，在现有的经济和运行条件下，今后几年可从已知的储层中进行商业开采。

已证实未开发的储量(或“PUD”)已探明的储量，预计将从未钻探面积上的新井或需要较大支出的现有井中回收。

“PV-10“当用于石油和天然气储量时，pv-10是指按平均数计算的从已探明储量的生产中产生的估计未来总收入，减去估计产量、未来开发和废弃成本。

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年价格采用证券及交易委员会(“SEC”)规则计算，未扣除所得税，且不执行非财产性规定相关费用，按照证券交易委员会的指导原则，按10%的年贴现率折现为现值。光伏-10不是根据普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)计算的财务计量，一般不同于最直接可比的公认会计原则财务计量标准，因为它不包括所得税对未来净收入的影响。都不是PV-10.标准化措施是对我国天然气和石油资产的公平市场价值的估计。我们和业内其他人士使用PV-10作为衡量标准，比较公司持有的已证实储量的相对规模和价值，而不考虑这些实体的具体税收特点。

“储集层“一种多孔的、可渗透的地下地层，含有可生产的石油和/或天然气的自然堆积，被不透水的岩石或水屏障所限制，并与其他储层分离。

“间距“同一油藏生产的井之间的距离。间距通常用英亩来表示，例如40英亩的间距，或者两个水平井腿之间的距离，通常是由管理机构确定的。

“标准化测量“按年终价格计算的未来净现金流量贴现用于估计的年度未来产量最终探明储量。未来现金流入减少了对未来生产和开发成本的估计，根据期终成本来确定税收现金流入。未来的所得税，如适用的话，是按法定税率计算的。税收现金流入超过我们的税基在天然气和石油资产。未来的净现金流入，所得税后，按10%的年贴现率贴现。

“带钢价格“大宗商品期货合约的每日结算价格，如天然气、天然气和石油的期货合约。条形价格是指某一特定商品可以在指定的未来日期出售的价格，该价格可能不代表未来某一特定日期的实际市场价格。

“tcf“一万亿立方英尺的天然气。

“特克夫“相当于一万亿立方英尺的天然气与一桶石油、凝析物或NGL转换成六千立方英尺的天然气。

“未开发面积“未钻探或完成油井的租赁面积，使其能够生产天然气、天然气和石油的商业数量，而不论这种面积是否含有已探明的储量。

“工作兴趣“授予土地承租人开发、生产和拥有天然气或其他矿物的权利。工作利益所有者以现金、罚款或账面基础承担勘探、开发和运营成本。

“WTI“西德克萨斯中质轻质含硫原油。

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第一部分

项目1和2.业务和财产

我们公司和组织结构

Antero资源公司(单独称为“Antero”)及其合并子公司(统称为“Antero Resources”、“Company”、“we”、“us”或“Our”)在西弗吉尼亚州和俄亥俄州的阿巴拉契亚盆地从事天然气、NGL和石油的勘探、开发和获取。该公司的目标是大型的、可重复的资源，其中水平钻井和先进的裂缝刺激技术提供了经济开发和生产非常规地层的天然气、天然气和石油的手段。截至12月2019年，我们在西弗吉尼亚和俄亥俄州的阿巴拉契亚盆地拥有了大约541，000英亩的石油和天然气资产。我们的公司总部在科罗拉多州的丹佛。

Antero中游的所有权

2014年，我们成立了Antero Midstream Partners LP(“Antero Midstream Partners”)，以拥有、运营和开发为我们生产服务的中流能源资产。Antero中流合作公司的资产包括收集系统和压缩设施、水处理和处理设施，以及加工和分馏工厂的利益，通过这些设备，它根据长期固定费用合同向我们提供服务。

2019年3月12日，根据截至2018年10月9日的“简化协议”，Antero Midstream GP LP(“AMGP”)、Antero Midstream Partners及其某些附属公司(“简化协议”)(I)根据特拉华州的法律将AMGP从一家有限合伙公司转变为一家公司，并将其名称改为Antero Midstream Corporation(以及其合并子公司Antero Midstream)；(2)Antero Midstream的一家间接全资子公司与Antero Midstream Partners合并并并入Antero Midstream Partners。合并后的合伙人作为Antero Midstream的一家间接全资子公司(连同“简化协定”所设想的其他交易，即“交易”)而幸存。在这些交易中，我们收到了2.79亿美元的现金和1.584亿股Antero Midstream的普通股，每股面值0.01美元，作为交换，我们的98，870，335个共同单位代表了Antero有限合伙人的权益。中流合伙人在交易前拥有。

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在交易之前，我们对Antero Midstream Partners公共部门的所有权代表了Antero Midstream Partners大约53%的有限合伙人权益，我们合并了Antero Midstream Partners合伙人的财务状况和经营结果纳入我们的合并财务报表。这些交易使我们拥有大约31%的安特罗中流公司普通股。因此，我们不再持有Antero的控股权。中流合作伙伴和现在有兴趣的Antero中流，提供了重大的影响，但不是控制，安特罗中流。因此，从2019年3月13日起，我们不再合并Antero。中流合作伙伴在我们的合并财务报表和帐户，我们的利益Antero中流使用权益会计方法。因为Antero中流合作伙伴公司不符合终止的业务Antero Midstream的要求截至2019年3月12日，合作伙伴的经营业绩继续列入我们的综合业务报表和综合收入(亏损)。P有关交易的更多信息，请参见合并财务报表附注3。

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2019年12月16日，我们以每股5.1606美元的价格将安特罗中流公司普通股的19，377，592股出售给了安特罗中流公司，该股随后被安特罗中流公司注销，给我们带来的总收益为1亿美元。到2019年12月31日，我们对安特罗中流的兴趣减少到了大约28.7%。

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一般

下表提供了阿巴拉契亚盆地天然气、天然气和石油资产截至日期和所述期间的选定数据摘要。

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我们的管理团队合作多年，拥有成功的记录，储备和生产增长，以及在非常规资源发挥的重要专长。我们的战略是利用我们团队的经验，描述和开发天然气资源发挥，以利润增长我们的储量和产量，主要是在我们现有的多年项目库存。

我们已经收集了一个长期的投资组合-我们认为具有低地质风险和可重复性的生活属性。我们的钻探机会集中在阿巴拉契亚盆地的马塞勒斯页岩和尤蒂卡页岩。我们现有的租赁土地面积上有2，385个潜在的水平井位置，属于已证实的、可能的和可能的储量类别。

我们已在我们每一个核心业务区域的主要管道上获得足够的长期、稳固的外接能力，以适应我们目前的发展计划。

我们经营以下行业：(一)天然气、天然气、天然气和石油的勘探、开发和生产；(二)销售过剩的公司运输能力；(三)通过我们对Antero中流公司的股权法投资，收集和加工天然气。如上文和本年度10-K表报告中所述，从2019年3月13日起，Antero Midstream Partners的结果不再合并在我们的结果中。关于我们的工业部门业务的进一步讨论，见合并财务报表附注18。

2019年及最新发展和重点

储备、生产和财务业绩

截至12月2019年，我们估计探明储量为18.9TcFe，包括11.5 Tcf天然气、652 MMBbl乙烷、540 MMBbl C3+NGLs和42 MMBbl石油。截至12月31，2019年，我们估计的探明储量中，天然气占61%，天然气占38%，石油占1%。已探明储量11.7Tcfe，占总探明储量的62%。

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截至2019年12月31日，截至2018年12月31日的一年中，我们的净生产量总计为1，175 Bcfe，或3，220 MMcfe，比截至2018年12月31日的989 Bcfe，即每天2，709 MMcfe增长了19%。产量增长是由于我们的钻探和完井活动增加了生产井的数量。截至2019年12月31日，在商品衍生品结算收益影响之前，我们的平均生产价格为每麦克菲3.10美元，而2018年12月31日终了年度的平均价格为3.69美元。在截至2019年12月31日的一年中，在已结算大宗商品衍生品收益影响后，我们的平均实际价格为3.38美元，而2018年12月31日终了年度的平均实际价格为3.94美元。

在截至2019年12月31日的一年中，我们从业务活动中产生了11亿美元的合并现金流，合并净亏损3.4亿美元，调整后的EBITDAX为1.2美元。十亿相比之下，2018年12月31日终了年度，业务现金流为21亿美元，合并净亏损3.98亿美元，调整后的EBITDAX为17亿美元。见“新项目”6.“经调整的EBITDAX定义的选定财务数据”(a非-调整后的EBITDAX与净收入(损失)的调节。

2019年合并净亏损包括(1)商品衍生产品公允价值收益4.64亿美元，包括结算衍生品收益3.25亿美元和商品衍生品公允价值变动带来的非现金收益1.39亿美元；(2)股权补偿非现金费用2 400万美元；(3)石油和天然气资产减值非现金费用13亿美元；(4)股权投资减值非现金支出4.68亿美元；(V)非现金递延税福利7，900万美元。

2019年资本支出和2020年资本预算

截至2019年12月31日，我们的合并资本支出总额约为1.4美元。10亿美元，包括钻井和竣工支出13亿美元，租赁增加8 900万美元，收集和压缩支出4 800万美元，水处理和处理支出2 400万美元，以及其他资本支出700万美元。我们2020年的资本预算是1.2美元十亿我们的预算包括：用于钻井和完井的11.5亿美元和用于钻井和完井的50美元百万美元用于租赁支出。我们不为收购做预算。在2020年，我们计划平均运营4个钻井平台和3到4个完井人员，我们计划在2020年在Marcellus和Utica Shales完成120至130口水平井。我们定期审查我们的资本支出，并根据流动性、钻探结果、租赁收购机会和商品价格调整我们的预算和分配。

此外，在2019年12月，我们宣布了一项资产出售计划，根据该计划，我们预计到2020年将执行7.5亿美元至10亿美元的资产货币化机会，其中包括处置租赁面积、矿产、生产财产或我们持有的Antero中流普通股股份，或进行对冲重组。我们期望利用这项计划的收益来减少负债。我们在2019年12月向Antero中流公司出售了1亿美元的Antero中流普通股，从而启动了这一计划。

对冲头寸

在2019年12月31日，我们制定了2020年1月1日至12月的固定价格互换合同。31，2023年，1.7Tcf的预测天然气产量，加权平均指数价格2.84美元每MMBtu。这些套期保值合约包括截至十二月底的合约。31，2020年天然气价格为815巴西法郎，加权平均价格为每吨2.87美元。在截至2020年12月31日的一年中，我们还为NGL和OIL制定了固定价格互换，分别为每加仑0.50美元至0.81美元和每加仑55.63美元。此外，我们在2020年1月1日至2024年12月31日之间为95巴西法郎的预计天然气产量进行了基础掉期，其价格差异从每吨0.35美元到0.53美元不等。有关我们目前对冲头寸的更多信息，请参见综合财务报表附注11。

就我们在2024年之前对部分预计未来产量的价格进行对冲，我们相信，这种对冲头寸为支持我们未来运营和资本支出计划的现金流提供了一定的确定性。截至2019年12月31日，我们的商品净衍生产品合约的估计公允价值约为7.46亿美元。

信贷贷款

截至2019年12月31日，我们的高级有担保循环信贷设施(“信贷贷款”)的借款基础为45亿美元，贷款人承付款额为2.64美元。十亿信用工具的到期日是(I)2022年10月26日和(Ii)日期，即比当时尚未偿还的Antero系列高级票据最早声明的赎回日期提前91天。信贷机制下的借款基础每年重新确定，其依据是我们已探明的石油和天然气储备以及我们的商品衍生头寸的未来现金流量估计数。下一次重新确定将于2020年4月进行。在…

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2019年12月31日，我们有552美元根据循环信贷安排，有百万笔借款，加权平均利率为3.28%，未付信用证6.23亿美元。见“新项目”7.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析-债务协议和合同债务-高级担保循环信贷机制“，以说明信贷机制。

债务回购计划

在2099年第四季度，我们以17%的加权平均折扣回购了2.25亿美元的债务本金，其中包括我们5.375%的高级债券(2021年11月1日到期)和5.125%的高级债券(12月1日到期)。2022年(“2022注”)。截至2099年12月31日，我们2021年债券的未清本金总额为9.525亿美元，2022年票据的未清本金总额为9.23亿美元。有关长期债务的更多信息，见综合财务报表附注7.

股份回购计划

2018年10月，我们的董事会批准了一项6亿美元的股票回购计划，直到2020年3月31日。在截至2019年12月31日的一年中，我们回购了1340万股普通股(约占项目开始时总流通股的4%)，总成本约为3，900万美元。见“第5项.注册人普通股市场、有关股东事宜及发行人购买权益证券-证券发行人购买权益证券”。

我们的性质和运作

已探明储量估计数

以下是根据证券交易委员会(“证券交易委员会”)的规则和条例编制的关于我们估计的已证实储量的资料。

准备金列报

下表总结了我们估计的已探明储量、相关的标准化措施和12月的pv-10。31、2017、2018和2019年。与2018年相比，税前已证实储量pv-10价值有所下降，主要原因是SEC定价降低以及Antero Resources财务报表中的Antero中流合作伙伴公司(Antero Midstream Partners)破产。由于解除团结，Antero Resources记录了支付给Antero Midstream Partners提供服务的全部费用，不再记录与Antero Midstream Partners有关的资本支出。在解散之前，Antero Resources的合并准备金包括取消Antero Resources向Antero Midstream Partners支付的全部费用，并包括与Antero Midstream Partners有关的运营费用和资本。

我们估计的已探明储量是根据我们的内部储备工程师准备的评估得出的，我们的独立工程师DeGolyer和MacNaughton(“D&M”)对这些评估进行了审计。我们称D&M为我们的独立工程师。在2019年12月31日，D&M公司关于我们储备的摘要报告的副本作为表10年度报告的附录99.1提交K.在D&M内部，主要负责审查我们的储量估计数的技术人员是Gregory K.Graves，P.E.先生是得克萨斯州的注册专业工程师(执照号70734)，是石油工程师协会和石油评估工程师协会的成员，在油气藏研究和储量评估方面有超过34年的经验。Graves先生1984年毕业于得克萨斯大学奥斯汀分校，获得石油工程学士学位。在假设部分乙烷回收和淘汰剩余乙烷的前提下，准备在2017年、2018年和2019年12月31日的储备。当乙烷在加工厂被拒绝时，它被留在气流中，并与甲烷气体一起出售。

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以下列出经证明的储备的未来现金流量估计数(但不影响我们的商品衍生产品)、这些净现金流量在所得税前的现值(PV-10)、这些净现金流量在所得税后的现值(标准化计量)以及在预测未来净现金流量时所使用的价格-即2017年、2018年和2019年12月31日：

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未来现金流量净额是指出售经证实的储备、扣除生产和开发费用(包括业务费用和生产税)后的预计收入。2017年2018年和2019年的价格是根据月定价，没有升级。费用是根据适用年度的实际费用计算的，不增加费用。不能保证已探明的储量将按估计数生产，或价格和成本将保持不变。在估算储量和相关信息时存在着许多固有的不确定性，不同的油藏工程师往往对同一属性作出不同的估计。

2019年探明储量的变化

下表汇总了2019年期间我们估计的已探明储量的变化(以Bcfe为单位)：

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3，705 Bcfe的扩展、发现和其他增加是由于Marcellus和Utica Shales的划界和开发钻探。其中包括与第三方土地贸易有关的1，202 Bcfe数量。63个Bcfe的向上修正与良好表现有关。净向下修正1，705 bcfe与优化我们的五年发展计划有关.这一数字包括595 bcfe对先前已证实未开发的房产的向上修订，从2018年12月31日的未证实房地产改叙为2019年12月31日的未开发物业，因为它们是我们的五年发展计划的补充；2300 bcfe的下调是指那些在最初预订后五年内未开发的地方为已探明的储量。157个Bcfe的向下修正是由于天然气、NGL和石油价格下降所致。164个Bcfe的向下修正是由于Antero中流合作伙伴的解散导致收费结构的增加。Antero Midstream Partners的解散导致Antero Resources记录了因提供服务而向Antero Midstream Partners支付的全部费用，不再将与Antero Midstream Partners的资产相关的未来资本支出计入未来的开发成本。在解散之前，Antero Resources的合并准备金包括取消Antero Resources向Antero Midstream Partners支付的全部费用，并包括Antero Midstream Partners的运营费用和资本。315 bcfe的向上修正是由于我们假设的未来乙烷恢复的增加。截至2019年12月31日，我们估计的探明储量总计约18，893 Bcfe，比前一年增加了5%。

已探明未开发储量

已探明未开发储量列入上一份已探明储量总表。下表汇总了2019年期间已证实的未开发储量的变化情况(以巴西石油公司为单位)：

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2019年，3，433个已探明未开发储量的扩展、发现和其他增加是由于马塞勒斯和尤蒂卡沙雷的圈定和开发钻探造成的。其中包括与第三方土地贸易有关的1，173笔Bcfe。向上修正的141个Bcfe与良好表现有关。净向下修正1，705 bcfe与优化我们的五年发展计划有关.这一数字包括595 bcfe对先前已证实未开发的房产的向上修订，从2018年12月31日未证实的房产改叙为2019年12月31日的未开发物业，因为这些房产是我们的五年发展计划中的新增部分；2300 bcfe的向下修订适用于以下地点：

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在初步预订后的五年内没有开发成已探明的储量。30 Bcfe的向下修正是由于天然气、NGL和石油的价格下降所致。42个Bcfe的向下修正是由于Antero中流合作伙伴的解散导致收费结构的增加。Antero Midstream Partners的解散导致Antero Resources记录了因提供服务而向Antero Midstream Partners支付的全部费用，Antero Resources不再将与Antero Midstream Partners的资产相关的未来资本支出包括在未来的开发成本中。在解散之前，Antero Resources的合并准备金包括取消Antero Resources向Antero Midstream Partners支付的全部费用，并包括Antero Midstream Partners的运营费用和资本。

在截至2019年12月31日的一年中，我们将已探明的未开发储量中的约2，201 Bcfe(29%)转换为已探明的已开发储量，总资本成本约为7.88亿美元。截至2018年12月31日，我们在开发费用上又支出了3.16亿美元，主要是与已证实未开发的油井和财产有关的开发费用，因此，如本报告其他地方所列合并财务报表附注21所披露的，开发支出总额为11亿美元。截至2019年12月31日，与开发我们已证实的未开发储量有关的未来开发费用估计在今后五年内约为26亿美元，即每麦克菲0.37美元。基于截至2019年12月31日的条形定价，我们相信业务现金流将足以为此类未来的开发成本提供资金。我们将继续钻探租赁划定井，并在现有租赁地位的基础上，继续钻探已探明的未开发储量。见“1A项。风险因素因此，我们估计已证实的未开发储量可能最终不会得到开发或生产。“

我们维持一个五年的发展计划，这是由我们的董事会审查，以支持我们的公司生产增长目标。每年对开发计划进行审查，以确保将资本分配给风险调整后回报率最高的未钻井地点库存中的油井。由于我们的经济状况发生了变化，我们已经将五年的资本重新分配到预期的最高回报率和最佳横向长度的地区。这导致在2019年12月31日终了的一年中，由于五年的发展规则，2，300 Bcfe的储量从未开发的可能重新划分为可能的储量。根据我们当时的面积状况，带钢价格，预期良好的经济，以及我们的发展计划，在这些储量被归类为已证明，我们认为以前的分类，这些地点已证实未开发是适当的。

截至2019年12月31日，据估计，我们的净租赁土地面积有8500英亩，包括227个与已探明的未开发储量有关的地点，需要在预定的钻探之前进行更新。其中一些租约有续约选择，有些则需要重新谈判。我们估计，根据目前的租赁授权和延长付款的选择，延长8 500英亩土地的潜在费用约为2 100万美元。经证实的未开发储量687 Bcfe与这些租约有关。从历史上看，我们在延长租约方面取得了很高的成功率，我们预计在预定的钻探日期之前，我们将能够对这一面积下的所有租约进行实质性的续约。根据我们在延长租约方面的历史成功率，我们估计我们可能无法续订这些已证实未开发的储备中大约103份的租约。

如果我们不能在预定的钻探日期之前续签这些租约，我们经证实的未开发的净储量将在这些地点略有减少。

编制储备金估计数

我们截至12月31日、2017年、2018年和2019年的储备估计数已列入本年度报告表10-k是由我们的内部储备工程师根据石油工程和石油评估工程师协会公布的评价标准以及美国证券交易委员会制定的定义和准则编写的。我们内部准备的储备预算由我们的独立后备工程师审核。我们的独立后备工程师是根据他们在工程非常规资源方面的历史经验和地理专长而被选中的。负责监督本公司储量估计数审计工作的技术人员符合石油工程师协会颁布的“石油和天然气储量信息评估和审计标准”中关于资格、独立性、客观性和保密性的要求。

我们的内部石油工程师和地球科学专业人员与我们的独立储备工程师密切合作，以确保在其储备审计过程中向我们的独立储备工程师提供的数据的完整性、准确性和及时性。定期，我们的技术团队与独立的储备工程师会面，审查财产，并讨论我们用来准备储量估计的方法和假设。我们内部准备的储备预算和相关报告由我们的高级副总裁审查和批准--储备、计划和中游，W.Patrick Ash。自2019年6月以来，Ash先生一直担任高级副总裁--预备役、规划和中游。此前，他曾在2017年12月至2019年6月期间担任水库工程和规划副总裁。在2017年12月之前，Ash先生在超石油公司工作了六年

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责任不断增加的职位，最近担任发展部副总裁。在这个职位上，他领导了油藏工程、地球科学和企业工程小组。2001年至2011年，阿什先生在德文能源公司、NFR能源公司和Encana公司担任工程职务。阿什先生拥有德克萨斯A&M大学石油工程学士学位和圣路易斯华盛顿大学MBA学位。

我们的高级管理人员也会与我们的储备预算和相关报告进行审查。我们的技术人员。此外，我们的高级管理人员每季度审查并批准对已探明储量的任何重大变化。

探明储量是指经地质学和工程数据分析，在现有经济条件、作业方法和政府规章规定下，在提供经营权的合同到期之前，从已知水库的某一特定日期起，可以合理地确定经济可生产的储量，除非有证据表明更新是合理肯定的。“合理确定性”一词意味着高度信任实际回收的石油或天然气数量将等于或超过估计数。为了获得合理的确定性，我们和独立的后备工程师采用了已证明具有一致性和重复性的技术。用于估算已探明储量的技术和经济数据包括(但不限于)测井资料、地质图和现有的井下和生产数据、微震数据和油井测试数据。可能的储量是指不一定能比已探明的储量肯定回收的储量，但与已探明的储量相比，这些储量与未开采的储量同样有可能被收回。就性质而言，对可能通过额外钻井或开采技术可回收的可能储量的估计比已证实的储量估计数更不确定，因此，实现的风险大大增加。可能的储备是指比可能的储备更不确定要收回的储备。对可能的储备的估计本身也是不准确的。对可能的和可能的储量的估计也不断根据生产历史、额外勘探和开发的结果、价格变化和其他因素进行修订。

用于适用储备金定义的方法

在马塞卢斯页岩，我们的估计储量是根据我们的大型、经证明已开发的生产储备基地以及该地区其他经营者提供的资料估计的，这些资料可以用来证实或补充我们的内部估计。通常情况下，已证实的未开发财产是根据估计的横向长度应用于平均井口Bcf每1，000英尺，我们已证实已开发的生产井，然后转换为一个处理的体积，如果适用的话。

根据一口已探明的生产井，我们可以将11个已探明的未开发地点归因于地质和工程资料的分析，可以合理肯定地进行估计，使其具有商业可采性。然而，当多口已探明的已开发井在一个垫层上钻时，已探明的未开发地点的比例将较低。此外，我们已将经统计证实的面积的概念应用于马塞卢斯页岩面积的某些地区，根据这些概念，未开发的房产作为已探明的储量入账，只要统计数字足以进行统计分析，并符合某些土地、地质、工程和商业标准。

虽然我们在Utica页岩的作业历史比我们的Marcellus Shale作业有限，但我们期望一旦井数足以进行统计分析，我们就能采用类似的方法。这两个地区的主要区别是：(1)我们没有在Utica页岩建立一个统计证实区；(2)在Utica页岩，每个已探明的生产井只产生4个直接偏移井位置，这是由于游戏的相对成熟度较低。

潜在井位的识别

我们确定的潜在井位是指根据美国证券交易委员会(SEC)截至12月的定价确定的、经证实的、可能的或可能的储量的地点。2019年31。我们编制了可能的和可能的储备金的内部估计，但没有在本年度报告中包括这些储备金的表10-K。

生产、收入和价格历史

因为天然气、天然气和石油是商品，我们生产的价格很大程度上取决于市场的供求。自2000年以来，美国对天然气的需求实质上有所增加，但天然气和天然气的供应也大幅度增加，原因是采用了水平钻井和压裂刺激技术，这些技术被用于从美国各地的各种页岩地层中发现和回收大量石油和天然气。需求受到一般经济状况、天气和其他季节性条件的影响。天然气、天然气或石油的供过于求可能导致价格大幅波动。大宗商品价格大幅或长期下跌，或钻井效果不佳，可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流量、可能具有经济价值的储备数量产生重大不利影响。

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我们进入资本市场的能力。见“新项目”1A.风险因素-天然气、天然气和石油价格波动，或大量或长期的低天然气、天然气和石油价格，可能会对我们的业务、财务状况或经营结果以及我们履行资本支出义务和财务承诺的能力产生不利影响。“

业务数据.勘探、生产和销售部门

下表列出了截至12月的年度我们的生产、实际价格和生产成本的信息。31、2017、2018和2019年。有关价格计算的其他信息，请参阅“项目”中列出的信息。7.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析。“