关于前瞻性声明的特别说明

本报告所载的某些陈述(包括参考资料)是“前瞻性陈述”，打算包括在经修正的1933年“证券法”第27A节和1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节规定的安全港内。我们的前瞻性陈述包括我们目前对未来生产、结果、业绩、前景和机会的预期和预测，包括储量和其他矿化。我们试图通过使用“可能”、“可能”、“意志”、“期望”、“预期”、“相信”、“可能”、“打算”、“计划”、“估计”、“项目”等词语来识别这些前瞻性陈述。这些前瞻性的陈述是基于我们目前掌握的信息，并且是真诚地表达出来的，并且被认为有一个合理的基础。然而，我们的前瞻性陈述受到许多风险、不确定因素和其他因素的影响，这些因素可能导致我们的实际生产、结果、业绩、前景或机会，包括储量和矿化，与这些前瞻性声明中表达的或隐含的情况大不相同。

这些风险、不确定因素和其他因素包括但不限于项目1A。危险因素和项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。鉴于这些风险和不确定性，我们告诫读者不要过分依赖我们的前瞻性声明。本报告所载的预测和其他前瞻性陈述是根据我们认为合理的假设编制的，但不符合美国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)或证券交易委员会(“SEC”)的任何准则。实际结果可能会有所不同，可能是实质性的。我们强烈警告你不要过分依赖这样的预测和其他前瞻性的声明。所有后续的书面和口头前瞻性陈述，可归因于Hecla矿业公司或代表我们行事的人是明确的资格，在他们的所有警告声明。除联邦证券法要求外，我们拒绝任何更新或修改任何前瞻性报表的意图或义务，无论是由于新的信息、未来事件或其他原因。

第一部分

项目1.事务

有关业务部门和重要客户的组织的信息，请参阅附注11的合并财务报表附注。

项目1A和2中所载的资料以参考方式纳入本项目1。

导言

自1891年以来，Hecla矿业公司和我们的子公司一直向美国和全世界提供贵金属和贱金属(在本报告中，“我们”、“我们”或“我们”指的是Hecla矿业公司及其附属公司和子公司，除非上下文另有要求)。我们发现、获取和开发矿藏和其他矿藏，生产和销售含银、金、铅和锌的精矿、碳材料和Doré。在这样做时，我们打算以安全、对环境负责和成本效益高的方式管理我们的业务活动。

我们生产铅、锌、散装精矿和碳材料，我们销售给定制冶炼厂、金属贸易商和第三方加工商，以及未精炼的含金、银的多尔，这些产品在出售给交易商之前出售给精炼厂或进一步精炼。我们的组织和管理分为五个部门，包括我们的经营单位：格林溪(Greens Creek)、卢基星期五(Lucky Check)、卡萨贝拉迪(Casa Berardi)、圣塞巴斯蒂安(San Sebastian)和运营部门。

下面的地图显示了我们的经营单位和我们的勘探和开发项目的位置，以及我们在魁北克的科德阿伦、爱达荷州、温哥华、不列颠哥伦比亚省和瓦尔德奥尔的公司办事处。

我们目前的业务策略是把我们的财政和人力资源集中在以下几个方面：

以下是过去五年中每年(以千计)的净(亏损)收入摘要：

我们过去五年的财务业绩受到下列因素的影响：

看见项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 – 业务结果总结我们在截至2019、2018和2017年12月31日的三年中的平均已实现价格和市场价格。我们的业务结果受到银、金、铅和锌价格波动的显著影响，这些波动受到我们无法控制的诸多因素的影响。项目1A。风险因素-金融风险- 金属价格的大幅或长期下跌将对我们产生重大的不利影响。了解一些影响我们生产的金属价格的因素。与2018年相比，我们的白银和黄金的平均实际价格更高，而锌和铅的平均实际价格则更低。2018年，我们的白银、锌和铅的平均实际价格较低，黄金的平均实际价格略高于2017年。市场金属价格走势是影响我们经营和财务表现的一个重要因素。我们无法预测金属价格的波动，而且对我们集中发货的时间控制有限，这会影响到我们的实际价格。然而，我们使用财务结算的远期合同，我们生产的金属，目的是管理风险敞口的价格变化，这些金属包含在我们的集中装运，从销售到最终结算。此外，我们有时还利用类似的计划来管理我们预测的未来精矿出货量中所包含的锌和铅(但不是银和金)价格变化的风险敞口。2019年6月，我们还开始利用财务结算的看跌期权合约来管理我们预测的未来金银销售对这些金属市场价格可能下跌的风险敞口。看见附注10 的合并财务报表附注了解更多关于我们的基础和贵金属期货和看跌期权合同程序的信息。

有关截至2019、2018及2017年12月31日止年度的财务业绩、个别经营单位表现、一般公司开支及其他重要项目的全面讨论，可参阅项目7.管理层对合并财务状况和业务结果的讨论和分析，以及合并财务报表和注记对此。

产品和部分

我们的部分是按地理区域划分的。我们在格林溪生产锌、铅和散装浮选精矿，在幸运星期五生产铅锌浮选精矿，每一种都以合同形式出售给定制冶炼厂和金属贸易商。在我们的绿溪和幸运星期五单位生产的浮选精矿含有可支付的银，锌和铅，在绿溪，他们也含有应付的黄金。在格林溪，我们也生产含银、金和铅的重力浓缩物。未精炼金条(DORé)是由第三方处理器从重力精矿中提炼出来的，在将这些金属出售给贵金属交易商之前，将其运往精炼厂。我们还生产未精炼的金条和银金条(DORé)，在我们的Casa Berardi、San Sebastian和内华达业务部门生产负载碳和沉淀物，在将这些金属出售给贵金属贸易商之前将其运往精炼厂。有时，我们出售负载的碳，并直接沉淀给精炼厂。应付金属包括在我们的产品中，由冶炼厂、金属贸易商和精炼厂支付。截至2019年12月31日，我们的部分包括：

2019年，我们的运营部门对我们合并销售的贡献来自格林溪(Greens Creek)、28.7%(Casa Berardi)、8.3%(San Sebastian)、16.0%(内华达州)和2.5%(幸运星期五)。

见导言关于截至2019年12月31日、2018年、2017年、2016年和2015年12月31日我国金属生产和销售的信息。

许可证、许可证和索赔/特许权

我们必须取得各种许可证和许可证才能经营我们的矿山，并进行勘探和填海活动。项目1A。风险因素-法律、监管和市场风险- 为了进行采矿作业，我们必须获得政府许可和其他批准。在圣塞巴斯蒂安的El Toro地区，岩石溪和Montanore项目，以及我们计划在Casa Berardi的露天矿，只有在我们成功地获得必要的许可证的情况下才能开发。看见项目1A。风险因素--法律风险、监管风险和市场风险-我们必须获得政府许可和其他批准才能开展采矿活动和法律上的挑战可能会阻止岩溪或蒙塔诺项目的发展。。此外，我们在Casa Berardi和San Sebastian单位的业务和勘探活动是根据东道国政府提出的索赔要求或特许权进行的，否则须遵守索赔延期和最低工作承诺要求，这些要求会受到与外国行动有关的某些政治风险的影响-见项目1A。风险因素-经营、开发、勘探和获取风险- 我们的外国活动面临着额外的固有风险。.

实物资产

我们的业务是资本密集型的，需要持续不断的资本投资，用于设备和设施的更换、现代化和扩展，以及开发新的矿石储量。2019年12月31日，我们的不动产、工厂、设备和矿产权益的账面价值扣除累计折旧后，约为24亿美元。项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。我们有财产损失和业务中断的保险单，但是，这类保险包含保险范围的排除和限制，不能保证根据这类保险单就某一特定事件支付索赔。项目1A。危险因素 -经营、开发、勘探和收购风险-我们的业务可能受到与采矿业有关的风险和风险的不利影响，而这些风险和风险可能没有得到保险的充分覆盖.

员工

截至2019年12月31日，我们雇用了1622人，包括直到最近还在罢工的“幸运星期五”的工会雇员，如下文所述。除了最近罢工的一些雇员外，我们相信与我们的雇员的关系一般都是良好的。

我们幸运星期五的许多员工都有工会代表。此前与工会雇员的集体谈判协议于2016年4月30日到期。在当时投票反对我们的新合同后，工会雇员于2017年3月13日开始罢工。他们一直在罢工，直到2020年1月7日，工会批准了一项新的集体谈判协议。新的集体谈判协议将于2023年1月6日到期。

可得信息

Hecla矿业公司是特拉华州的一家公司。我们目前的控股公司结构可追溯到2006年Hecla矿业公司成立，并将我们的子公司(以前为Hecla矿业公司)更名为Hecla有限公司。我们的主要执行办公室位于6500 N矿产路，套房200，爱达荷州，83815-9408。我们的电话号码是(208)769-4100。我们的网站地址是www.hecla-mining.com。我们向证券交易委员会提交我们的年度、季度和当前报告以及对这些报告的任何修改，这些报告的副本可在我们的网站上或从证券交易委员会免费获得(www.sec.gov或800-SEC-0330)。我们重述的公司注册证书、章程、审计章程、薪酬、公司治理和董事提名委员会，以及我们的首席执行官和高级财务干事道德守则以及我们的行为守则，也可在我们的网站上查阅。此外，任何对我们的道德守则的修订或给予董事和行政人员的豁免，都会张贴在我们的网站上。这些文件中的每一份都可能被定期修改，因此我们鼓励您访问我们的网站以获得任何更新的条款。如有需要，我们会向股东提供这些资料的复制件，并使用上述挂载的联络资料，以通知投资者关系，或以电子邮件方式发送至hmc-info@hecla-mining.com.

我们已将2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302节所要求的关于我们公开披露的首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)的认证作为本报告的第31.1和31.2项证据。此外，我们根据“上市标准”第303 A.12(A)节向纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)提交了首席执行官关于我们遵守“纽约证券交易所公司治理上市标准”(“上市标准”)的证明，该认证日期为2019年5月28日，并表示首席执行官不知道有任何违反“上市标准”的情况。

项目1A。危险因素

以下的风险和不确定因素，连同本报告所载的其他资料，应由投资我们证券的人士审慎考虑。以下任何风险都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响，并可能降低我们普通股或优先股或其他未偿证券的价值。

金融风险

我们有大量债务，可能损害我们的财政健康，使我们无法履行我们现有和未来债务下的义务。

截至2019年12月31日，我们的负债总额约为5.174亿元，主要是以应於2021年5月1日到期的高级债券形式发行。我们的债务水平和偿债义务可能对我们的业务、财务状况、现金流量或业务结果产生不利影响，包括：

我们和我们的子公司将来可能会承担大量额外的债务。虽然“高级债券”的契约载有对额外负债的限制，但这些限制须受若干重要限制和例外情况所规限，而在某些情况下，符合这些限制而可能招致的额外负债数额可能相当大。2018年7月，我们进入了我们的2.5亿美元的高级信贷机制，截至本报告之日，这一机制使我们能够在循环基础上最多提取1.5亿美元。与契约一样，管辖循环信贷安排的信贷协议也对额外负债有限制，但有一些重要的限制和例外。如果我们和我们的子公司的现有债务水平再加上新的债务，我们目前面临的这种债务的风险将会增加。此外，高级债券的契约并不能阻止我们在契约下承担额外的债务。

我们无法保证我们的内部和外部流动资金来源在任何时候都足以满足我们的现金需求。

我们必须有足够的流动资金来源，以便按计划付款，或在债务到期时再融资或偿还，并为我们计划的资本支出、业务费用和其他持续不断的流动资金需求提供资金。我们流动资金的主要来源是经营活动产生的资金、可用的现金和现金等价物，以及我们循环信贷机制下的借款。截至2019年12月31日，我们持有6，250万美元的现金和现金等价物，我们的循环信贷贷款没有未偿还的借款。2019年，我们根据2.5亿美元的循环信贷机制定期借款，以满足我们的周转资金需求；到2020年，我们预计也将通过我们的信贷机制借款。我们在信贷安排下借款的能力受到贷款人承诺的规模和遵守契约的能力的限制，包括某些财务比率。我们不能保证我们能够履行这些契约，因此我们可能无法在信贷安排下借款。

我们实现业务和现金流动计划的能力是基于一系列的假设，这些假设涉及对未来业绩和信贷可得性的重大判断和估计，而这在任何时候都无法得到保证。因此，我们不能向你保证来自业务和其他内部和外部流动资金来源的现金流动在任何时候都足以满足我们的现金需求，包括：(1)支付我们债务的本金、溢价(如果有的话)和利息，包括应于2021年5月1日或(2)到期的高级债券，以满足我们的其他流动资金需求。如有需要，我们可能需要考虑改善现金状况及纾缓任何可能出现的流动资金短缺的行动和步骤，例如修改我们的业务计划和计划开支，在可获得的范围内寻求额外的融资，出售资产，减少资本开支，重组或再融资我们的高级票据，以及其他降低成本的潜在行动。不能保证这些行动中的任何一项将是成功的、充分的或在有利的条件下获得的。任何无法在所需的水平和时间内产生或获得足够水平的流动资金以满足我们的现金需求，都会对我们的业务和财务状况产生重大的不利影响。

我们能否在任何时候为我们的债务获得任何额外的融资或再融资，取决于许多因素，包括我们目前的负债水平和对我们债务机制的限制、历史业务表现、财务预测、抵押品的价值和充足程度、前景和信誉、外部经济条件以及信贷和资本市场的一般流动性。任何额外的融资或再融资也只能以较高的成本提供，并要求我们履行更严格的契约，这可能进一步限制或限制我们的业务和业务结果，或稀释我们的股东。现行或未来债务工具的条款，以及有关高级债券的契约，可能会限制我们采用其中一些选择。此外，任何未能及时支付我们未偿还债务的利息和本金，都可能导致我们的信用评级降低，从而损害我们承担更多债务的能力。这些替代措施可能不会成功，也可能使我们无法履行预定的还本付息义务。

此外，我们主要通过我们的子公司进行我们的所有业务，其中有些不是我们债务的担保人。因此，偿还我们的债务取决于我们的子公司是否产生现金流量，以及它们是否有能力通过股息、还债或其他方式向我们提供这些现金。除非他们是我们债务的担保人，否则我们的附属公司没有义务支付我们的债务所欠的款项，也没有义务为此目的提供资金。我们的附属公司可能无法或不被允许作出分配，使我们能够支付我们的债务。每一家子公司都是一个独立的法人实体，在某些情况下，法律和合同限制可能限制我们从子公司获得现金的能力。虽然指导我们循环信贷安排的信贷协议和管理我们高级票据的契约限制了我们的子公司对其支付股息或向我们支付其他公司间付款的能力产生协商一致限制的能力，但这些限制受到限制和例外。如果我们没有从我们的子公司收到分配，我们可能无法支付所需的本金和利息我们的债务。

看见项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-金融流动性和资本资源。此外，有关我们债务风险的更多信息，请参阅下文“与我们的普通股和负债有关的风险”一栏下的风险因素。

金属价格的大幅或长期下跌将对我们产生实质性的不利影响。

我们的收入主要来自销售含银、金、铅和锌的精矿和多金属，因此，我们的收入与这些金属的价格直接相关。银、金、铅和锌价格波动很大，受到多种因素的影响，其中包括：

这些因素在很大程度上超出了我们的控制范围，很难预测。如果这些金属的市场价格在一段时间内低于我们的生产、勘探或开发成本，我们将遭受损失，可能不得不停止勘探、开发或运营，或在我们的一个或多个财产上发生资产减记。看见项目1.事务-导言了解过去五年中白银、黄金、铅和锌的平均、高和低日收盘价。2020年2月6日，白银、黄金、铅和锌的收盘价分别为每盎司17.62美元、每盎司1553美元、每磅0.84美元和每磅1.00美元。

我们的损失可能在将来再次发生。

在过去五年中，我们的净(亏损)收入经历了波动，如下所示项目6.选定的财务数据, 包括2019年的净亏损9 960万美元、2018年的2 660万美元、2017年的2 850万美元和2015年的9 470万美元.过去三年的经营业绩比较见业务结果在……里面项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析.

影响我们经营结果的许多因素超出了我们的控制范围，包括但不限于金属价格的波动；冶炼厂条件；岩石和土壤条件；地震事件；水电供应；柴油价格；利率；汇率；全球或区域政治或经济政策；通货膨胀；劳动力供应和成本；经济发展和危机；政府管制；矿场的连续性；矿石品位；回收；设备的性能；某些投资者的价格投机；中央银行和其他持有和生产黄金和白银的人对这些因素的购买和销售。我们无法预见我们的业务是否会继续产生足够的收入，使我们能够从经营活动中产生净现金。我们不能保证今后不会有净亏损。

金属价格的长期下跌、运营成本或资本成本的增加、矿难事故或关闭、监管义务的增加，或我们无法将勘探潜力转化为储量，都可能导致我们记录减记，这可能会对我们的运营结果产生负面影响。

当事件或情况的变化表明我们的长期资产的账面价值可能无法收回时，我们通过估计资产的使用和最终处置所产生的未来未贴现现金流量来审查账面价值的可收回性。当资产的账面价值超过这些现金流量时，必须确认变现减值。确认减值减值可能会对我们的经营结果产生负面影响。金属价格评估是评估我们资产账面价值的一个关键组成部分，因为评估涉及将账面价值与使用各种金属价格情景的运营计划所产生的未折现现金流平均估计值进行比较。我们对长期资产未折现现金流的估计还包括对当前运营计划以外勘探潜力的市场价值的估计。

在2019年第二季度，我们确定，对内华达州业务的审查，以及由此产生的限制开发和限制近期产量的计划，意味着我们在内华达州长期资产的账面价值可能无法收回。然而，截至2019年6月30日，我们对可收回性的评估，决定了我们对未折现现金流(包括矿产权益估计价值)的估计，超过了当时审查的内华达资产的账面价值。随后发生的事件或2019年剩余时间内情况的变化并不表明我们在内华达州的长期资产的账面价值或我们在其他运营、开发前或勘探财产的账面价值无法收回。有关更多讨论，请参见附注15的合并财务报表附注以下的风险因素，“我们可能没有意识到我们从收购中获得的所有预期收益，包括我们对klondex的收购。“和”我们在内华达运营部门已经并继续面临的问题可能要求我们减记相关的长期资产。我们在其他行动中也可能面临类似的问题。这种减记可能会对我们的经营结果和财务状况产生不利影响.“如果银、金、锌和铅的价格长期下跌，如果我们不能控制生产或资本成本，如果监管问题增加成本或降低产量，或者如果我们没有认识到可开采的矿石储量或开采潜力，我们今后可能需要确认资产减记。此外，我们的财产勘探潜力的市场价值取决于当前的金属价格以及我们发现经济矿石的能力。”金属价格长期下跌，或者我们无法将勘探潜力转化为储量，可能会大大降低我们对房地产勘探潜力价值的估计，并导致资产减记。

影响主要工业或发展中国家的全球金融事件或发展可能以我们目前无法预测的方式对我们的商业和金融状况产生影响。

2008年的信贷危机和全球金融体系的相关动荡以及随之而来的衰退对我们的商业和金融状况产生了影响，未来的类似事件也可能对我们产生影响。美国、中国、印度和其他工业化或发展中国家的金融危机或衰退或经济活动减少，或石油和天然气等关键经济部门的中断，可能会对我们的经营结果产生重大影响，或限制我们通过信贷和股票市场筹集资金的能力。我们生产的金属价格受到多种因素的影响。目前尚不清楚这些因素如何受到影响主要工业或发展中国家的全球金融事件或事态发展的影响。

最近颁布的关税、关税和进出口条例的其他潜在变化以及美国与其他司法管辖区之间持续不断的贸易争端，可能对全球经济状况以及我们的业务、财务结果和金融状况产生负面影响。

2018年，美国对某些物项征收并颁布了关税。自颁布以来，一直在就美国其他贸易政策和条约的变化进行讨论和活动。作为回应，包括中国在内的一些市场，包括我们过去和将来可能销售我们产品的市场，已经对美国进口产品征收关税，或威胁对美国进口产品征收关税，或针对美国的这些行动采取其他措施。这些发展可能对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生重大不利影响，并可能大大减少全球贸易，特别是中美之间的贸易。任何这些因素都会抑制经济活动，限制我们与客户的接触，并对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。此外，外国市场为实施进一步的贸易政策变化而采取的任何行动，包括限制外国投资或贸易、加强监管审查或采取其他影响美国公司获得必要许可证或批准的能力的行动，都可能对我们的业务产生不利影响。

2018年9月，针对美国对中国产品征收的关税，中国对铅精矿征收5%的关税，对银精矿征收10%的关税，这两种产品都是我们生产的产品，并不时运往中国。2019年，我们没有向中国出售铅或银精矿。虽然到目前为止，关税的直接影响对我们的销售和治疗收费并不重要，但它们也可能对我们在中国以外地区的销售和治疗收费产生影响。

这些关税是相对较新的，在实施时会受到一些不确定因素的影响，包括排除在这些关税之外的国家今后的调整和变化。目前无法预测其他国家和这些国家的企业的最终反应，以及这些关税或其他行动对美国、中国、全球经济和我们的商业、金融状况和经营结果的影响，也不能预测全球贸易任何其他发展的影响。

商品和货币风险管理活动可能阻止我们实现可能的收入或降低成本，或使我们蒙受损失。

我们定期参与风险管理活动，例如财务结算的远期销售合同，以管理在销售和最终结算期间我们集中装运的银、金、铅和锌价格变化的风险敞口。我们还利用这些项目来管理我们预测的未来出货量中所包含的铅和锌价格变化的风险。利用这些活动，试图将我们的经营成果与这些金属的价格变化部分隔离开来。然而，如果一种金属的市场价格超过远期销售合同中规定的价格，这种活动可能妨碍我们实现收入，并可能导致对市场公平价值的重大调整，这可能对我们报告的财务业绩产生重大不利影响。此外，我们与我们的对手方面临信用风险，如果合同价格超过商品现货价格，我们可能会遭受损失。

2016年，我们还启动了财务结算的远期合同项目，以管理美元(“美元”)与加元(“加元”)和墨西哥比索(“MXN”)之间汇率波动的风险敞口，以及对我们未来以CAD和MXN计价的运营成本的影响。与我们的金属衍生品一样，这种活动可能使我们无法在美元基础上实现可能的较低成本，如果美元相对于CAD或MXN相对于远期合同中规定的汇率加强，而且还会使我们面临对手方信贷风险。

看见附注10的合并财务报表附注有关这些远期合同程序的更多信息。

我们的盈利能力可能会受到其他商品价格的影响。

我们的盈利能力对燃料、钢铁和水泥等大宗商品的成本非常敏感(尤其是在没有水电的情况下用于发电)、钢铁和水泥。虽然最近这类商品的价格保持稳定或下降，但价格历来波动不定，商品成本的实质性上涨可能对我们的业务结果产生重大影响。

我们的会计和其他估计可能不准确。

编制财务报表需要管理层作出估计和假设，以影响合并财务报表和报告所述期间的资产、负债、收入和支出的报告数额和相关披露。需要使用管理假设和估计数的更重要领域涉及：

由于使用不同的假设或条件，今后的估计和实际结果可能与这些估计数大不相同。有关更多信息，请参见临界会计估计在……里面项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析, 附注1的合并财务报表附注，风险因素如下：“我们开发新矿体的成本和其他资本成本可能比我们估计的要高，提供的回报可能比我们估计的要少，”“我们的矿石储量估计可能不准确，” “我们目前正在卷入可能对我们造成重大不利影响的法律纠纷。“和“我们的环境和资产退休义务可能超过我们制定的规定。”

我们能够确认与净营业亏损、结转和其他项目相关的递延税资产的收益取决于未来的现金流量和应税收入。

当税收利益被认为更有可能实现时，我们就会确认递延税资产的预期未来税收收益。否则，对递延税资产适用价值评估免税额，从而降低这些资产的价值。评估递延税资产的可收回性需要管理层对未来应纳税收入的预期做出重大估计。对未来应纳税收入的估计是基于预测的业务收入和各辖区现行税法的适用。金属价格和生产估算是确定我们实现递延税资产预期未来收益的能力的关键组成部分。如果由于金属价格或其他因素的下降，未来的应税收入与估计数相差很大，我们实现递延税资产的能力可能会受到影响。此外，未来发行大量普通股或普通股等价物，或普通股或普通股等值的直接或间接所有权的变化，可能会限制我们根据“国内收入守则”第382条使用净营业亏损结转的能力。未来税法的变化或所有权结构的改变可能会限制我们利用记录在案的税务资产的能力。由于2017年12月颁布的“减税和就业法案”对税法进行了修改，我们决定我们更有可能无法实现“Hecla美国税务集团”中的递延净资产，“我们的美国综合税务集团，不包括我们位于内华达州的美国综合税务集团(”内华达美国税务集团“)。我们目前没有与内华达美国税务集团和某些外国递延税务资产有关的某些金额的估值免税额。, 截至2019年12月31日，我们的递延税务资产为2.151亿美元，扣除8，660万美元的估值津贴。看见附注5的合并财务报表附注以进一步讨论我们的递延税资产。

养恤金计划和养恤金计划资金需求的投资回报是不确定的。

我们为大多数美国雇员维持固定福利养老金计划，为这些雇员提供退休后的固定福利支付。加拿大和墨西哥雇员参加这些国家的公共退休制度，没有资格参加我们为美国雇员制定的固定福利养老金计划。为美国雇员维持的养老金计划提供特定福利的能力取决于我们对计划的资金和计划所作投资的回报。投资的回报(如果有的话)取决于投资选择和市场条件的波动。此外，我们还有一个补充的行政人员退休计划，没有经费。如果投资回报率或亏损持续较低，或未来的福利债务超过我们的估计，则可能需要我们为养恤金计划提供比预期更大的资金。附注8的合并财务报表附注有关我们养老金计划的更多信息。

经营、开发、勘探和收购风险

采矿事故或作业中的其他不良事件可能会降低我们的预期产量，或以其他方式对我们的业务产生不利影响。

由于许多原因，生产可能会低于我们的历史或估计水平，包括但不限于采矿事故；不利的地面或竖井条件；停工或减速；低于预期的矿石等级；意外的管制行动；如果矿石的冶金特性低于预期；或者因为我们的设备或设施不能正常或按预期运行。我们的矿山受到与地面不稳定有关的风险，包括但不限于坑壁破坏、顶柱倒塌、采场破坏或尾矿蓄水池的破裂或失败。幸运星期五和卡萨·贝拉迪煤矿都有地下不稳定和相关事件的历史。上述事件的发生可能造成生命损失或暂时或永久停止业务，其中任何一种都可能对我们的财务状况和业务结果产生重大不利影响。我们的任何矿山在任何时候都可能发生其他关闭或对作业或生产的影响，无论是与事故、条件的变化、管制政策的变化有关，还是作为预防措施。

此外，我们的行动通常是在偏远的地点，那里的条件可能是不适宜居住的，包括天气、地表条件、与野生动物的相互作用或其他在危险条件下或接近危险条件下的情况。在过去，我们曾有雇员、承建商或承建商的雇员在如此具挑战性的地点工作时受伤，有时是致命的。在我们的行动中或附近发生的事故或伤害可能对我们的财务状况和经营结果产生重大的不利影响。

我们的业务可能受到与采矿业有关的风险和危险的不利影响，而这些风险和危险可能没有得到保险的充分保障。

我们的业务是资本密集型，需要不断的投资，以更换，现代化或扩大的设备和设施。我们的采矿和碾磨作业容易出现工艺故障和设备故障的风险。设备和用品可能不时无法及时获得。我们的业务受到其他一些风险和风险的影响，包括：

这种风险可能导致：

我们提供保险，以防范其中一些风险可能造成的损失，如财产损失和业务中断，我们认为这些损失的数额与我们的历史经验、行业惯例和围绕每一确定风险的情况相当一致。然而，这类保险包含对保险范围的排除和限制，特别是在环境责任、政治风险和地震事件方面。我们不能向你保证，就某一特定事件而言，理赔将根据这种保险单支付。针对环境风险的保险一般不存在，或者，我们认为，对我们来说太贵了，因此我们不维持环境保险。我们没有投保的事件的发生可能会对我们的业务产生不利的影响。

我们开发新矿体的成本和其他资本成本可能比我们估计的要高，而且提供的回报也较低。

资本化开发项目的成本可能比我们估计的要高，提供的回报也要少。如果我们无法实现这些投资的回报，我们可能会招致相关的资产减记，这可能会对我们的财务业绩或状况产生不利影响。

我们维持或提高目前金属生产水平的能力在一定程度上取决于我们开发新矿体和(或)扩大现有采矿作业的能力。在我们开始一个发展项目之前，我们必须首先确定这样做在经济上是否可行。这一确定是基于对若干因素的估计，包括：

这些估计中有许多是以地质和其他解释数据为基础的，而这些数据可能不准确。因此，一个发展项目的实际运营成本和资本成本以及回报可能与我们的估计相差很大，因此，继续一个发展项目在经济上可能是不可行的。

我们的矿石储量估计可能不准确。

我们的矿石储备数字和成本主要是估计的，不能保证我们将收回这些金属的指示数量。请注意不要过分依赖储量估计(或矿化材料或其他资源估计数)。储量是由我们的专业技术人员对他们认为在确定储量时经济和合法地开采或生产的金属数量所作的估计。不能保证这些金属的估计数量或指示的回收水平将得到实现。储备估计是一个基于现有数据和各种假设的解释过程。我们的储备估计可能会根据实际的生产经验而改变。此外，储备是根据成本和金属价格估算的，这可能在我们的财产之间或整个行业都不一致。矿藏的经济价值可能受到下列因素的不利影响：

与本港矿石储备有关的短期经营因素，例如须按次序发展矿体，以及处理新的或不同的矿种，可能会对本港的现金流量造成不利影响。

如果我们生产的金属价格大幅低于用于计算长期储备的水平，我们可能会经历：

此外，“矿化物质”一词并不表示证券交易委员会(SEC)或我们的标准所界定的已探明和可能的储量。对矿化物质的估计有待于进一步的勘探和开发，因此存在相当大的不确定性。尽管我们曾通过额外的钻探和研究工作将矿化材料转化为储量，但我们无法确定矿化物质矿床的任何一部分或部分将被美国证交会确定或转换为储量，或者可以经济或合法地开采矿化材料。

扩大我们矿场有限寿命的努力可能不会成功，也可能导致对我们流动性的巨大需求，这可能会阻碍我们的增长。

我们面临的风险之一是，地雷正在消耗资产。因此，为了维持或增加产量，我们必须通过寻找和开发更多的矿石来不断地替换枯竭的矿石储量。我们扩大或取代矿石储量的能力主要取决于我们勘探项目的成功。矿产勘探，特别是白银和黄金，具有很高的投机性和昂贵性。它涉及许多风险，而且往往是非生产性的。即使我们认为我们找到了一个有价值的矿藏，也可能需要几年的时间才能从该矿床中生产出来。在此期间，由于经济、管制、政治或其他原因，生产这些矿物可能不再可行。由于成本高昂和其他不确定因素，我们可能无法扩大或取代我们现有的矿石储量，因为它们已经枯竭，这将对我们今后的业务和财务状况产生不利影响。

我们推销金属生产的能力取决于冶炼厂和(或)精炼设施的供应情况，我们的业务和财务结果可能会受到中断或关闭或由于其他原因而无法提供冶炼厂和(或)精炼设施的影响。

我们把我们的金属产品卖给冶炼厂和金属贸易商。我们的Dorébar被送到精炼厂进行进一步加工，然后再卖给金属贸易商。以经济条件接触炼油厂和冶炼厂是我们向买方出售产品和创造收入的关键。如果冶炼厂或精炼厂无法或不愿意接受我们的产品，或者我们无法以可接受的商业和法律条件向客户出售我们的产品，我们的业务和财务结果可能会受到不利影响。看见附注11的合并财务报表附注了解更多关于我们的销售分布和我们的重要客户的信息。

我们从数量相对较少的客户那里获得了大量的收入，并偶尔与金属交易商进行集中现货市场销售。

在截至2019年12月31日的财年中，四大客户分别约占我们总收入的24%、23%、17%和8%。鉴于我们的业务产生独特的精矿质量，有限数量的冶炼厂可以有效地处理，我们签订了长期基准合同，为我们的全部精矿生产的大部分。我们把较低部分的精矿生产暴露在现货市场上，销售给金属贸易商，以便不时从有利的现货市场销售条件中获益。如果我们的一个或多个长期客户决定中断或限制他们的活动、终止他们与我们的合同或不续签现有合同，我们的经营结果、财务状况和现金流可能会受到重大的不利影响。此外，如果现货市场状况迅速恶化，我们可能很难出售我们的一部分浓缩物，而金属交易商可能会根据现有合同拒绝执行，这也可能对我们的业务、财务状况和现金流动的结果造成实质性的不利影响。看见附注11的合并财务报表附注了解更多关于我们的销售分布和我们的重要客户的信息。

我们的业务取决于技术熟练的矿工的供应和与员工的良好关系。

我们的能力和经验取决于我们的执行官员、管理人员、雇员、承包商及其雇员和其他人员，我们不能向你保证我们将能够留住这些雇员或承包商。我们与矿业内外的其他公司竞争，招聘和留住熟悉采矿业务的合格员工和承包商。在竞争激烈的劳动力市场上，我们不时会遇到和将来可能遇到难以在可接受的工资和福利水平上招聘技术熟练的采矿人员的问题，并可能需要利用承包商，这可能会造成更高的成本。由于矿山关闭而导致的临时或长期裁员可能加剧此类问题，并导致空缺，或需要雇用技能较低或效率较低的雇员或承包商。丧失熟练雇员或承包商，或我们无法吸引和留住更多高技能雇员和承包商，可能对我们的业务和未来业务产生不利影响。

我们或我们的承包商可能会经历劳资纠纷，停工或其他生产中断，这可能会对我们的业务和经营结果产生不利影响。幸运的星期五矿场是我们唯一的业务，我们的一些雇员受到集体谈判的协议，之前的协议于2016年4月30日到期。在当时投票反对我们的新合同后，工会雇员于2017年3月13日开始罢工。他们一直在罢工，直到2020年1月7日，工会批准了一项新的集体谈判协议。从罢工开始到2017年7月，“幸运星期五”的生产被暂停，工薪人员恢复了有限的生产。罢工期间的现金停工费用在2019年总计780万美元，加上2019年430万美元的非现金折旧费用，并在单独的细目中报告了我们的综合业务报表。虽然我们预计许多加入工会的雇员将在整个2020年恢复工作，最后幸运星期五将恢复全面生产，但我们无法预测重返社会的进程将有多顺利，而且在重新融合和雇用新雇员的过程中可能会出现中断、延误或额外或非常的费用。任何这类延误、中断或增加的费用都可能对我们的财务状况和业务结果产生不利影响。

关键部件和设备的短缺可能对我们的业务和发展项目产生不利影响。

Hecla不时受到诸如投入商品、钻井设备、卡车、铲子和轮胎等关键资源的需求增加的影响。这些短缺有时影响到我们的业务效率，导致项目建设费用增加和延误，从而影响到业务费用、资本支出以及生产和施工时间表。

我们的信息技术系统可能容易受到干扰，这可能使我们的系统面临数据丢失、操作故障或机密信息泄露的风险。

我们依赖各种信息技术系统和第三方开发商和承包商的业务，包括生产、设备操作和财务支持系统。虽然我们定期监测系统的安全性，但它们仍然容易受到各种来源的干扰、损坏或失败，包括雇员或承包商的错误、计算机病毒、网络攻击(包括网络钓鱼、赎金和类似的恶意软件)、外部各方盗用数据以及各种其他威胁。用于获得未经授权的访问或破坏我们的系统的技术正处于持续而迅速的发展中，我们可能无法预先发现破坏我们的数据和系统的努力。违规行为和未经授权的访问有可能造成资产或生产损失、业务延误、可能造成其他风险的设备故障、不准确的记录保存或机密信息的披露，其中任何一种都可能造成财务损失和监管或法律风险，并可能对我们的现金流量、财务状况或业务结果产生重大不利影响。

我们的外国活动面临着额外的固有风险。

我们目前在墨西哥和加拿大有外国业务，我们希望今后继续在墨西哥和加拿大以及其他可能的国际地点开展业务。由于我们在国际上开展业务，我们面临政治、社会、法律和经济风险，例如：

这些事件中有许多是我们无法控制的，任何一个或多个事件的发生都可能对我们的财务状况或业务结果产生重大的不利影响。

我们在加拿大的业务和财产使我们面临更多的政治风险。

我们在加拿大的财产，特别是在魁北克的财产，可能对一个或多个利益集团，包括土著群体(通常称为“第一民族”)特别感兴趣或敏感。我们在魁北克和不列颠哥伦比亚省有矿产项目，这些项目目前或可能在有第一民族存在的地区。我们的做法是在我们的项目所在或可能受到我们的活动影响的领域与第一民族密切合作和协商。然而，不能保证与这些群体的关系将是积极的。因此，今后我们在这些财产上的生产、勘探或开发活动可能会受到政治不确定性、土著土地权利要求、财产征用、适用法律的变化、政府政策和有关利益集团、包括第一民族利益集团政策的影响，或以其他方式受到不利影响。法律上的任何变化或政治条件的关系或变化可能超出我们的控制范围，或者我们可能与第一民族达成协议，所有这些都可能对我们的业务和业务产生不利影响，如果有重大影响，可能会造成矿产特许权或其他矿业权的损害或丧失，或使我们无法在适用地区继续进行矿物生产、勘探或开发活动，任何这类活动都可能对我们的财务状况和业务结果产生不利影响。

我们的某些矿藏和勘探财产位于传统领土、某些土著部落的所有权要求和(或)具有文化意义的主张之下，联邦政府对这些部落社区和利益攸关方所承担的义务可能影响我们目前和今后的行动。

土著利益和权利以及相关的协商问题可能会影响我们在内华达州、蒙大拿州、阿拉斯加州、不列颠哥伦比亚省和魁北克进行勘探、开发和采矿的能力。我们无法保证部落社区和利益攸关方对权利的主张或其他主张，或协商问题不会出现在我们的财产或活动上，也不会出现在这些财产或活动上。这些可能导致重大费用和延误，或在实质上限制我们的活动。土著部落和利益攸关方反对我们在受其传统领土或所有权要求管辖的土地上或在具有文化意义的地区的存在、业务或开发，可能会对我们造成不利影响，例如允许拖延、公众看法、昂贵的法律诉讼、第三方对我们业务的潜在封锁或其他干预，或法院命令的救济影响我们的行动。此外，我们可能被要求或可能自愿与这些土著部落签订某些协议，以促进我们财产的开发，从而减少预期的收入或从任何未来生产中获得的收入。

我们可能会受到一些与基础设施不足有关的意外风险的影响。

采矿、加工、开发、勘探和其他活动取决于充分的基础设施。可靠的道路、桥梁、港口、电源、互联网接入和供水对我们的运营非常重要，它们的可用性和状况影响着资金和运营成本。不寻常、罕见或极端的天气现象、破坏、所需投资的数量或复杂性、或对维持或提供这类基础设施的其他干扰，或政府的干预，都可能对我们的采矿业务产生不利影响。

来自其他矿业公司的竞争可能会损害我们的业务。

我们与其他矿业公司竞争，其中一些公司拥有比我们更多的财政资源或其他优势，包括：

我们在收购其他矿业公司或房地产时面临固有风险，这些风险可能会对我们的增长战略产生不利影响。

我们正在积极寻求通过收购其他采矿公司或财产来扩大我们的矿产储量。虽然我们追求的是我们认为符合股东最大利益的机会，但这些追求是昂贵的，而且往往是无效的。

在美国和外国，我们会考虑进行勘探和(或)生产活动，供应有限的理想矿物，而对于那些已存在的公司，我们面对来自其他矿业公司的激烈竞争，其中很多公司的财政资源较我们为多，因此，我们可能无法以我们认为可以接受的条件，收购具吸引力的公司或采矿物业。

此外，我们可能进行的任何收购都存在固有的风险，可能对我们目前的业务和财务状况以及我们的增长产生不利影响。例如，我们可能没有意识到由于金属价格下跌、矿体质量低于预期、无法达到预期或最低经营绩效水平、未能获得许可证、劳工问题、监管环境变化、未能实现预期协同效应、无法获得融资以及这些风险因素中所述的其他因素而获得的公司或财产的预期价值。收购其他采矿公司或财产也可能使我们面临新的法律、地理、政治、经营和地质风险。

见下面的风险因素。“我们可能没有意识到我们从收购中获得的所有预期收益，包括我们对Klondex的收购，“我们内华达行动部门的进展情况。

我们可能无法成功地整合我们收购的物业的业务，包括我们在内华达州的业务。

把我们在2018年7月作为Klondex收购的一部分而获得的业务或财产与我们现有业务的整合，包括我们的内华达运营部门，是一个复杂、耗时和昂贵的过程。如果不能及时整合所获得的财产和业务，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。将收购的业务与我们现有业务合并的困难包括：

整合业务的过程可能会中断或减缓我们的业务活动。我们的高级管理人员可能需要投入相当多的时间在这个集成过程中，这将减少他们管理我们业务的其他部分的时间。如果我们的高级管理人员不能有效地管理集成过程，或者任何业务活动由于集成过程而中断，那么我们的业务就会受到影响。

见下面的风险因素。“我们可能没有意识到我们从收购中获得的所有预期收益，包括我们对Klondex的收购，“我们最近收购的内华达公司的发展。

我们在内华达运营部门已经并继续面临的问题可能要求我们减记相关的长期资产。我们在其他行动中也可能面临类似的问题。这种减记可能会对我们的经营结果和财务状况产生不利影响.

我们根据财务会计准则委员会的会计准则编纂部分360(“ASC 360”)，审查我们的长期资产的可收回性。根据这一标准，我们将在触发事件时检查我们的长期资产(如采矿属性)的可恢复性。这种审查涉及对资产的使用和最终处置所产生的未来未贴现现金流量的估计。通过将资产的账面价值与公允价值进行比较来衡量的减值，必须在资产的账面价值超过这些估计现金流量时予以确认。我们在编制每个报告所述期间的财务报表时，审查了我国矿山的财务执行情况，并确定是否指明了任何触发事件。

如在附注15的合并财务报表附注我们认定，2019年第二季度对我们在内华达州的计划的改变是一个触发事件，需要评估我们在内华达州的长期资产的账面价值(“账面价值评估”)的可收回性。账面价值评估显示，截至2019年6月30日，没有减值。然而，这种分析过去和今后的任何分析都是基于估计、判断和假设，而这些估计、判断和假设可能被证明是不正确或不准确的。在2019年余下的时间里，没有任何后续事件或情况发生变化，表明我们在内华达州的长期资产或我们的其他运营、开发前或勘探财产的账面价值无法收回。

我们的内华达业务部门截至2019年6月30日的账面价值评估依据的是未贴现的未来现金流量估计数和预计将在内华达州产生的矿产权益价值，而这种估计又取决于其他估计数，包括但不限于：(1)从探明和可能的矿石储量中提取和回收的金属，并在某种程度上查明矿化程度超出已探明和可能的储量；(2)未来经营和资本成本；(3)未来金属价格。账面价值的可收回性将取决于业务问题的有利解决，包括但不限于：(一)矿石品位的控制，(二)磨矿的回收与和解，(三)第三方加工在火溪矿生产的矿石的可能性，(四)是否有足够的资源(包括资金)，以便及时恢复和完成必要的开发和钻探工作，(五)水文研究和(六)允许(集体，“业务问题”)。

上述估计、判断和假设是本着诚意并利用管理层的最佳判断作出的；然而，无法保证其中任何一项都将被证明是准确的，或任何业务问题都将得到解决，内华达州的预期生产水平将在假定的时间内或任何时候发生。评估未来减值损失的可能性，以及计算任何减值损失的数额，都涉及重大的估计、判断和假设，不能保证我们将来是否会承认减值损失，或损失数额是否在我们可能披露的任何估计范围内。因此，在今后的时间里，我们可能会面临另一个可能导致减值费用的触发事件，而任何这类减值费用都可能是实质性的。

虽然上述讨论主要集中在我们的内华达业务部门，但今后我们的任何其他业务都有可能发生触发事件，需要分析我们在这些业务中的长期资产的账面价值，对照这些业务估计未来产生的未贴现现金流，这反过来可能导致减值费用，以及终止或中止采矿业务，其中任何一项都可能对我们的财务状况产生重大不利影响。

我们可能没有意识到从我们的收购中获得的所有预期利益，包括我们对Klondex的收购。

由于各种原因，我们可能无法实现任何收购的所有(或任何)预期收益，例如收入增加、成本节省和收入增加，包括难以整合业务和人员、高于预期的收购和运营成本或其他困难、可能存在重大的未知负债、储量估计不准确、未实现的勘探潜力、矿石品位或矿石回收率低于部分矿产品的经济要求，以及市场价格的波动。

在我们于2018年7月通过Klondex收购而收购的内华达运营部门，2018年和2019年上半年的总资本和生产成本超过了收入。结果，在2019年第二季度，我们对这些业务进行了审查，并停止了所有进入新生产区的开发。在水文学、采矿和碾磨研究完成之前，预计在2021年年底之前不会恢复发展。见上文所述的风险因素。“金属价格的长期下跌、运营成本或资本成本的增加、矿难事故或关闭、监管义务的增加、或我们无法将勘探潜力转化为储量，都可能导致我们记录减记，这可能会对我们的业务结果产生负面影响，“和“我们在内华达运营部门已经并继续面临的问题可能要求我们减记相关的长期资产。我们在其他行动中也可能面临类似的问题。这种减记可能会对我们的经营结果和财务状况产生不利影响。讨论我们对内华达州业务的审查结果，以及未来减值费用的潜在可能性。

我们可能获得的财产可能无法按预期生产，我们可能无法确定储备潜力，找出与获得的财产相关的负债，或获得不受卖方的保护，使其免受此类责任的影响。

我们在任何收购中获得的财产，包括我们的内华达业务部门，可能不会像预期的那样生产，可能处于意想不到的状况，我们可能会面临增加的成本和负债，包括环境责任。虽然我们在收购前以符合行业惯例的方式审查财产，但这种审查不能确定所有现有或潜在的不利条件。一般来说，深入审查每一项购置所涉及的每一项个人财产是不可行的。即使对记录和财产进行详细审查，也不一定能揭示现有或潜在的问题，也不一定允许买方充分熟悉这些财产，以充分评估其状况、任何缺陷和发展潜力。见上文所述的风险因素。“我们可能没有意识到我们从收购中获得的所有预期收益，包括我们对klondex的收购。“和”金属价格的长期下跌、运营成本或资本成本的增加、矿难事故或关闭、监管义务的增加、或我们无法将勘探潜力转化为储量，都可能导致我们记录减记，这可能会对我们的运营结果产生负面影响。“

我们的共同发展和运作安排可能不会成功。

我们已订立合营安排，以分担发展和经营物业的风险和成本。在一种典型的合资企业安排中，合伙人拥有资产的比例份额，有权相互赔偿，并只对未来的任何负债负责，其比例取决于他们在合资企业中的利益。如果一方未能履行合资协议规定的义务，我们可能会承担超过我们在合资企业中所占比例份额的债务和损失。我们对勘探和开发项目进行投资，如果我们不能进行商业上可行的采矿业务，就必须注销这些项目。

法律、监管和市场风险

我们目前正在卷入可能对我们造成重大不利影响的持续法律争端。

我们所涉及的法律纠纷有数宗，包括对我们提出的集体诉讼及衍生诉讼，涉及我们的内华达行动组，以及可能会对我们、我们的董事局及某些高级人员提出额外的诉讼。我们可能会受到日后的索偿要求，包括与我们的内华达行动组有关的额外申索。此外，我们可能会遇到有关环境损害或合规、安全状况或其他问题的索赔，这些待决和潜在索赔的结果是不确定的。我们可能不会以有利的方式解决这些索赔。视结果而定，这些行动可能对我们造成不利的财务影响或名誉损害。如果这些争议中的任何一项导致对我们作出重大的货币判决，以超出我们目前应计项目的条件解决，或以其他方式影响我们的业务(例如通过限制我们获得许可证或批准的能力)，我们的财务结果或条件可能会受到重大的不利影响。有关我们参与的一些诉讼和其他索赔的描述，请参见附注7的合并财务报表附注。

为了进行采矿作业，我们必须获得政府许可和其他批准。

在正常经营过程中，采矿公司必须获得政府许可和其他批准，才能继续或扩大现有业务或开始新的业务。获得必要的政府许可是一个复杂、耗时和昂贵的过程.我们获得许可证的努力的持续时间和成功与否取决于我们无法控制的许多变数。获得环境许可证，包括批准填海计划，可能会增加成本，造成拖延或停止采矿作业的继续，这取决于许可活动的性质和许可当局对适用要求的解释。有关各方，包括政府机构和非政府组织或民间团体，可设法阻止发放许可证和干预程序，或寻求广泛的上诉权利。过去或目前违反有关获得或遵守许可证的法律或条例的行为，可作为撤销现有许可证、拒绝发放额外许可证或开始管制执法行动的依据，每一项行动都可能对我们的业务或财务状况产生重大不利影响。此外，不断演变的填海工程或环境问题，可能会威胁到我们在未来的发展、扩展和运作方面续延现有许可证或取得新许可证的能力。我们不能向你保证，将获得所有必要的批准和许可证，如果获得，所涉费用将不超过我们先前估计的费用。与遵守不断变化的标准和条例有关的费用和拖延可能会导致我们无法继续进行某一特定的发展或业务。

我们面临风险的具体例子包括：

见“我们的某些矿藏和勘探财产位于传统领土、某些土著部落的所有权要求和(或)具有文化意义的主张之下，联邦政府对这些部落社区和利益攸关方所承担的义务可能影响我们目前和今后的行动。“和”法律上的挑战可能会阻止岩溪或蒙塔诺项目的发展。.”

我们经常被要求发出保证债券或现金抵押品，以确保我们的填海责任，我们可能无法取得所需的保证保证书，或没有资源提供现金抵押品，而该等债券或抵押品可能不足以支付填海工程的费用，而任何这类短缺都会对本港的财政状况造成重大的不良影响。此外，当我们利用一间保证人公司的服务，为填海工程提供所需的保证书时，保证人公司往往要求我们向他们提供抵押品，包括以信用证的形式。目前，我们利用在循环信贷机制下签发的信用证作为这种抵押品的来源，因此，我们在该机制下为其他目的借款的资金较少。如果我们无法获得必要的债券或提供足够的抵押品，我们可能对我们的业务或财务结果产生重大的不利影响。见下面的风险因素。“我们的高级票据及其担保实际上从属于我们和我们的担保人的任何担保债务，只要担保该债务的担保品的价值，” “任何降级的信用评级分配给我们或我们的债务证券可能会增加未来的借贷成本，对新融资的提供产生不利影响，并可能导致增加对我们现有的担保债券组合的抵押品要求，“和”矿山关闭和开垦条例给我们的作业带来了巨大的费用，并要求我们提供财政保证来支持这些义务。这些费用可能会大幅度增加。”

我们面临大量的政府条例，包括“矿山安全和健康法”、各种环境法律和条例以及1872年“采矿法”。

我们的业务受到广泛的美国和外国联邦、州、省和地方有关环境保护、自然资源、勘探、开发、生产、关闭后填海、税收、劳工标准以及职业健康和安全法律法规的约束，包括矿山安全、有毒物质和其他事项。与遵守这些法律和条例有关的费用很大。今后可能的法律和条例，或政府当局对现行法律和条例作出更严格的解释，可能会造成额外开支、资本支出、限制或暂停经营和推迟开发新的财产。

美国地面和地下矿山，如我们的幸运星期五，绿溪和内华达行动单位，不断受到美国矿山安全和健康管理局(“MSHA”)的检查，检查经常导致违反“矿山安全和健康法”的通知。由于MSHA指控的违规行为，我们的任何一个美国矿山都可能被临时或长期关闭。

此外，我们过去和现在都参与了一些诉讼或管制行动，其中指控我们造成环境损害、对他人造成的环境损害负责、违反环境法或违反环境许可证，我们今后可能会受到类似的诉讼或行动。此外，这些环境问题涉及我们目前和历史的运作，以及我们获得的实体和财产的历史运作。见下面标题为“我们的业务受到复杂、不断演变和日益严格的环境法律法规的制约，“遵守环境条例”和基于这些条例的诉讼涉及重大费用，可能威胁现有业务或限制扩张机会。、“和“我们的环境和资产退休义务可能超过我们制定的规定。”

一些采矿法禁止被发现从事不良行为的采矿公司在补救或归还之前获得未来的许可证。如果我们被发现对任何这类行为负责，我们经营现有项目或开发新项目的能力可能会受到损害，直到我们满足昂贵的条件。

我们不能保证在任何时候我们都会遵守适用的法律、法规和允许的要求。不遵守适用的法律、条例和许可要求，可能导致诉讼或管制行动，包括由管理当局或司法当局发布的命令，导致业务停止或受到限制，这可能需要采取纠正措施，包括资本支出、安装额外设备或采取补救行动。这些负债中的任何一个或多个都可能对我们的财务状况产生重大不利影响。

除了现有的管理要求外，还可通过立法和条例，修改管制程序，或在任何时候降低许可证限额，其中任何一项都可能导致更多的责任、营运费用、资本支出或限制，以及采矿、生产或开发我们的财产方面的拖延。采矿事故和死亡或有毒废物的释放，无论是否在我们的矿山或与金属开采有关，都可能增加更多的监管或修改法律或加强监管审查的可能性。此外，管理机构，如MSHA或美国环境保护局(“EPA”)，在未来对我们或采矿业没有或很少被使用的执法或管制工具和方法可能会被用来对付我们或整个行业。

美国国会不时考虑对1872年“采矿法”提出的修正案，该法对联邦土地上的采矿索赔和相关活动作出了规定。未来任何变化的程度都不得而知，美国国会的行动对我们的潜在影响也很难预测。如果通过1872年“采矿法”的修改，可能会对我们在联邦土地上经济发展矿物储备的能力产生不利影响。

我们的业务受到复杂、不断演变和日益严格的环境法规的制约。遵守环境条例和基于这些条例的诉讼涉及大量费用，可能威胁现有业务或限制扩张机会。

我们在美国和国际上的业务受到广泛的环境法律和条例的制约：废水排放；环境污染的补救、恢复和回收；有害物质的产生、储存、处理、运输和处置；固体废物处理；空气排放；保护濒危和受保护物种和指定关键生境；关闭地雷和填海；以及其他有关事项。此外，我们必须取得监管许可和批准才能开始、继续和扩大业务。新的或修订的环境管理要求经常被提出，其中许多导致我们的业务成本大幅增加。见上面的风险因素， “我们必须取得政府许可证和其他批准，才能进行采矿作业。“以下的风险因素，”矿山关闭和开垦条例给我们的作业带来了巨大的费用，并要求我们提供财政保证来支持这些义务。这些费用可能会大幅度增加。”

我们的美国行动受“清洁水法”的约束，该法案要求向美国水域排放某些污水必须获得许可。这种许可是环境倡导团体和环境保护局经常进行的诉讼和执法活动的一个主题，导致这类许可证的减少或收到许可证的广泛拖延，以及对违反许可证的行为施加惩罚。2015年，环境保护局扩大了受“清洁水法”保护的“美国水域”的监管定义，从而对水道排放和土地使用施加了重大的额外限制。然而，2018年，相关规则的实施暂停了两年，并于2019年12月实施了一项修订定义，缩小了2015年版本的范围。即使有了最近缩小的规则，今后该定义也有可能再次扩大，或者各州可以采取行动，解决“清洁水法”规定的保护方面可能出现的下降问题，其中任何一项都可能增加涉及排放水许可证的诉讼，这可能导致开发或生产业务的开始或继续发生延误，或在某些情况下无法继续进行。环境保护局或其他联邦或州机构的执法行动也可能导致。在对许可证提出质疑或不遵守适用条例或许可证的诉讼中产生的不利后果可能导致暂停、拒绝或撤销所需许可证，或处以惩罚，其中任何一种都可能对我们的现金流量、业务结果或财务状况产生重大不利影响。看见附注7的合并财务报表附注.

目前，美国矿山的一些采矿废物在一定程度上不受“资源保护和回收法”(“资源保护和回收法”)环境保护局关于危险废物的广泛规定的限制。如果环境保护局撤销这项豁免，并将这些采矿废物列为危险废物，我们便须在处理这些废物方面增加开支，并在建造危险废物储存或处置设施方面作出大量开支。此外，如果这些废物或我们排放或导致排放到环境中的任何其他物质造成或已经对美国采矿设施的环境造成污染或损害，该设施可根据1980年“综合环境反应、赔偿和责任法”(“CERCLA”)指定为“超级基金”场址。根据CERCLA的规定，任何现有的超级基金场址的所有者或经营者，或污染时的所有者或经营者，不论有何过失，都可承担连带责任，并可能被迫采取广泛的补救行动，或支付清理工作的费用。所有者或经营者也可能对联邦、州和部落政府实体对自然资源造成的损害承担赔偿责任，这可能是相当大的损失。根据联邦清洁水法案，我们在阿拉斯加的尾矿和废物处置区也实施了更多的法规或要求。

应对气候变化和温室气体排放的立法和监管措施正处于不同的审议阶段。如果采取这些措施，可能会增加我们遵守环境的成本，也会拖延或以其他方式对现有和新设施获得许可证和其他监管批准的努力产生不利影响。建议的措施也可能增加我们业务所用的燃料和其他消耗品的成本，包括在我们无法获得水电时使用的绿溪电厂的柴油发电。气候变化立法也可能影响到我们燃烧化石燃料的冶炼厂客户，导致我们的客户减少或成本增加，并可能影响到我们生产的金属的市场，影响到我们无法预测的价格。

采用这些或类似的新环境条例，或更严格地实施现行规例，可能会大大增加我们的成本，威胁某些经营活动，并限制我们的扩展机会。

我们的一些设施位于或接近环境敏感地区，如鲑鱼渔业、濒危物种生境、荒野地区、国家纪念碑和国家森林，我们可能会为减轻这些地区的潜在环境损害而增加费用。

除了不断发展和扩大的环境条例为政府当局提供了向我们提出索赔的手段之外，私人当事方过去和将来也可能对我们提出索赔，其依据是先前和目前作业对环境、健康和安全的影响(包括接触铅或铅污染)对财产造成的损害和对人员的伤害。美国的法律，如CERCLA和类似的州法律，可能会使我们面临由政府(州或联邦)或私人当事方承担的连带责任或索赔。此外，对这些负债的敞口不仅来自我们现有的业务，也来自于已关闭的业务，出售给第三方的业务，或我们拥有租赁权、合资企业或其他权益的业务。由于“环境保护和赔偿责任公约”下的责任往往是以联合和多项理由对任何财产所有人或经营人或运输危险废物的安排者提出的，而且由于我们自1891年以来一直在运作，我们可能因其他采矿公司破产或解散而面临更大的环境索赔，这些公司在采矿地点从事的活动可能比我们更重要，但政府机构或其他索赔人不能再向我们提出索赔或获得判决。同样，也有可能根据某些附属公司和前身公司就转让企业或财产达成的协议向我们提出索赔，其中载有与环境问题有关的赔偿条款。在本段所述的每一类案件中，政府(联邦或州)或私人当事方均可要求Hecla有限公司或Hecla矿业公司对其子公司或前任的行动负责。

这一风险因素所述的法律法规、此类法律法规的修改以及诉讼和执法行动，可能导致对我们处以巨额罚款、补救费用、刑罚和其他民事和刑事制裁。此外，在我们的行动中，包括在关闭地雷后恢复环境方面的大量费用和责任是固有的。我们不能保证任何这类法例、规例、执法或私人申索，或填海工程，都不会对本港的财政状况、经营结果或现金流量造成重大的不良影响。

矿山关闭和开垦条例给我们的作业带来了大量费用，并要求我们提供财政保证，以支持这些义务。这些费用可能会大幅度增加，我们可能无法提供财政保证。

我们是美国联邦和州法律法规的要求，也是外国法律和法规的要求，我们在这些法律和法规中运作，以收回我们的采矿财产。不同司法管辖区的具体要求可能会有所改变和变化，但它们的相似之处在于，它们的目的是尽量减少勘探和采矿扰动的长期影响，办法是要求控制可能的有害排放物，并在一定程度上重建扰动前的土地形态和植被。在某些情况下，我们须提供财政保证，作为填海工程成本的保证，这可能会超出我们对这些费用的估计。相反，我们的填海成本可能会超过现有的财政保证，而这些保证最终可能是我们无法得到的。

环境保护局和其他州、省或联邦机构也可能要求为根据CERCLA或同等的州条例解决执法行动所需的调查和补救行动提供资金保证。目前，CERCLA之下的现行采矿作业没有财务保证要求，几个环境组织提出的一项诉讼要求环境保护局对采矿作业活跃的采矿公司采用财务保证规则，但被联邦法院驳回。将来，“经济、社会和文化权利公约”下的财务保证规则如果获得通过，可能会对我们造成重大的财务损失。见上述风险因素。“我们必须取得政府许可和其他批准才能进行采矿作业。“和”我们的业务受到复杂、不断演变和日益严格的环境法规的制约。遵守环境条例和基于这些条例的诉讼涉及大量费用，可能威胁现有业务或限制扩张机会。.”

 我们的环境和资产退休义务可能超过我们制定的规定。

在2019年12月31日，我们已累积了1.084亿美元，作为环境和资产退休义务的准备金。我们不能向你保证，我们已经准确地估计了这些债务，而且在未来，我们的应计金额可能会发生重大变化。我们的环境和资产退休义务可能对我们的现金流、经营结果或财务状况产生重大不利影响。有关我们潜在的环境负债和资产退休义务的信息，请参阅附注4和附注7的合并财务报表附注.

国家投票倡议可能影响我们的行动。

近年来，有几项提议或实施的投票倡议试图直接或间接地限制或消除某些州的采矿活动，包括阿拉斯加和蒙大拿，我们正寻求在那里开发蒙塔诺尔和岩溪项目。虽然2018年11月，阿拉斯加的鲑鱼倡议和蒙大拿州的水处理倡议都被选民否决，但今后可能会在这些州或我们目前或将来可能运作的其他管辖区(包括地方或国际)进行投票，以进行类似或其他可能影响我们行动的举措。只要任何这类倡议获得通过并成为法律，就可能对我们的财务状况、业务结果或现金流动产生重大不利影响。

法律上的挑战可能会阻止岩溪或蒙塔诺项目的发展。

自从美国林业局(USFS)于2003年批准Revett矿业公司(Revett Mining Company)的经营计划(Revett现已成为我们全资拥有的子公司，名为Hecla Montana，Inc.)以来，美国林业局(USFS)发布了最初的决定记录(“Rod”)以来，我们的石溪项目的拟议发展一直受到几个地区和国家保护组织的挑战。其中一些挑战据称违反了与水权有关的各种联邦和州法律和条例，并允许在岩溪开展活动，包括“濒危物种法”、“国家环境政策法”(“国家环境政策法”)、1872年采矿法、“联邦土地政策管理法”、“荒野法”、“国家森林管理法”、“清洁水法”、“清洁空气法”、1897年“林业局组织法”和“行政程序法”。2010年5月，由于对Rod提起诉讼，联邦联邦地方法院指示USFS编写一份补充性环境影响声明(“SEIS”)，以解决法院查明的“国家环境政策法”程序上的缺陷，编制了新的“环境影响报告书”，并于2018年8月发布了新的最后“环境影响报告书”。2019年年初，一群环保团体和其他组织提起诉讼，挑战Rod。我们无法预测未来的挑战将如何解决，或者他们是否会继续推迟罗克溪的开发计划。即使Rod得到了成功的防御，我们仍然需要在Rock Creek的开发过程中遵守一些要求和条件，否则我们将无法继续进行开发活动。

2015年12月，USFS和蒙大拿州环境质量部(“DEQ”)发布了与我们的蒙塔诺项目有关的最终环境影响联合声明(“DEQ”)，每个机构于2016年2月发布了一份Rod，为蒙塔诺尔项目的开发提供了批准。然而，私人保护团体已经并可能在今后采取行动，反对或推迟蒙塔诺项目。2017年5月30日，蒙大拿州联邦地方法院在三起诉讼中发布了意见和命令，对此前蒙塔诺尔项目的环境审批提出质疑。这些命令推翻了美国渔业服务局和美国鱼类和野生动物管理局对该项目的批准，并在每一案件中都发回了Rod和相关的规划文件，供各机构根据法院的意见进行进一步审查。2017年6月，法院撤销了各机构对该项目的批准。因此，各机构必须开展更多的工作，以解决法院确定的“规则”和相关规划文件中的缺陷，并在项目进行到某些初步行动之后，必须给予新的批准。此外，蒙大纳州法院于2019年7月撤销了蒙大拿最高法院根据蒙大拿州法律颁发的排水许可的有效性。在此期间，该网站正在根据法律授权的先前颁发的许可证运作。

2018年3月，DEQ向Hecla矿业公司和我们的首席执行官通报了据称违反蒙大拿采矿法和相关条例的行为，原因是我们的首席执行官是1998年宣布破产的一家矿业公司的一名官员，以及后来该公司担保的收益不足以为该公司在蒙大拿州的矿区的开垦提供充分资金。到目前为止，还没有采取任何行动来撤销或拒绝任何由我们的子公司持有的许可证，然而，这些子公司已经开始对DEQ的说法提起诉讼。DEQ反过来对Hecla矿业公司和我们的首席执行官提起诉讼，以阻止Montanore和Rock Creek项目的发展。这一诉讼可能会被不利地解决，这可能会造成拖延、增加费用或阻碍勘探和开发两个项目的努力的效果。

我们面临运输产品的风险，以及在格林溪运输员工和物资的风险。

我们运送给客户的某些产品受到有关运输、包装和处理可能被认为对人类健康或环境有害的产品的监管要求的制约。虽然我们认为我们目前遵守了适用于运输、包装和处理我们产品的所有材料条例，但我们的产品的化学性质或现有条例可能会改变，使我们不符合规定，或迫使我们承担大量额外开支，以保持对适用条例的遵守。此外，我们不自带产品，而是依靠第三方承运人将我们的产品运送给我们的客户。如果我们的任何承运人不能或不愿意按照适用的规定运输我们的产品，包括由于难以获得保险或增加保险费用，或在过境期间发生事故，我们就可能被迫找到替代的运输安排，前提是有这种替代办法，而且我们可能因任何事故而承担赔偿责任。任何这样的改变，我们目前的航运安排或事故涉及我们的产品装运可能会对我们的业务和财务结果产生重大的不利影响。

此外，Greens Creek在一个岛屿上开展业务，在很大程度上依赖各种形式的海上运输将雇员和物资运往矿区，并从矿场出口其产品。对这些海上运输形式的任何干扰都可能对地雷作业产生不利影响，可能产生的影响可能包括暂停作业。

我们某些财产的所有权可能有缺陷或受到质疑。

未申请专利的采矿索赔占我们在美国未开发财产的很大一部分。就我们在加拿大和墨西哥的业务而言，我们持有根据各自国家法律获得和持有的采矿索赔、矿物特许权所有权和采矿租赁，这些法律为赫特拉提供了开采和勘探这些财产的权利。索赔、特许权和租赁的有效性可能不确定，可能会受到质疑。虽然我们对我们拥有的财产进行了产权审查，但产权审查并不一定排除第三方(包括政府)对我们的所有权提出质疑。根据采矿业的实际情况，在决定开发一项财产之前，我们一般不会获得所有权意见。因此，虽然我们试图对我们未开发的物业取得令人满意的所有权，但有些产权可能存在缺陷。

与我们的普通股和负债有关的风险

我们的股票价格有波动的历史，并可能在未来下降。

我们的普通股和流通股的股份在纽约证券交易所(纽约证券交易所)上市。我们股票的市场价格一直波动不定，通常是基于：

我们股票在任何时间点的市场价格可能不能准确地反映我们的价值，并可能妨碍股东实现利润或收回他们的投资。

我们B系列优先股的清算偏好为每股50美元或790万美元。

如果我们被清算，我们优先股的持有者将有权从任何清算收益中获得大约790万美元(外加任何应计和未付股息)，在我们的普通股持有人有权获得任何收益之前，但在根据管理我们的高级债券的契约发行的所有票据持有人收到任何收益之后。

我们将来可能无法支付普通股或优先股股息。

自2010年1月以来，我们为我们的B系列优先股支付了所有定期季度股利。B系列优先股每年应支付的股息为60万美元。在2010年之前，我们没有宣布B系列优先股的分红，而是推迟了分红。我们不能向你保证，我们将继续支付优先股股息在未来。

我们的董事会通过了普通股股利政策，其中包括两个部分：(1)将我们的普通股股利数额与上一季度的平均已实现白银价格挂钩的股息；(2)每股普通股的最低年股息为0.01美元，在每一种情况下，每一种情况下，在宣布时按季度支付。看见附注9的合并财务报表附注有关我们普通股股利政策的更多信息。

从2011年第四季度到2019年第四季度，我们的董事会根据上述政策宣布了普通股股利(虽然在某些情况下只宣布了最低股息，但由于价格不符合政策门槛，没有一个涉及白银的平均实际价格)。普通股股利的申报和支付，无论是根据该政策还是根据该政策，完全由我们的董事会决定，我们不能保证今后我们将继续申报和支付普通股股利。此外，管理我们的高级票据的契约限制了我们支付红利的能力。

 我们现有的股东实际上从属于我们的高级债券持有人。

在我们清盘或解散的情况下，股东按比例分享任何资产分配的权利，将附属于我们的高级债券持有人。在我们或我们的任何附属公司破产、清盘或重组的情况下，任何股东可能拥有的任何权利，以及由此产生的从出售我们或我们子公司资产所得收益中变现的任何股东权利，实际上都将从属于我们的高级债券持有人的债权。

我们发行更多的股权证券会稀释现有股东的所有权，并可能降低我们的每股收益。

我们将来可能会发行与筹集资金、收购、战略交易或其他用途有关的证券。如果我们发行任何额外的股权证券(或可转换为股权的证券)，我们现有股东的所有权将被稀释，我们的每股收益可能会减少。

未来增发优先股或普通股可能会对普通股持有人产生不利影响。

我们普通股的市场价格可能会受到我们可能发行的任何优先股或普通股的影响。我们的董事会被授权发行更多类别或一系列优先股，而不需要我们的股东采取任何行动。这包括有权设定可能发行的任何这类或一系列优先股的条件，包括与股息有关的表决权、股息权利和普通股的优先性，或在业务和其他条款清算、解散或结束时，对普通股的投票权、股利权利和优先权。如果我们在未来发行优先股，而在支付股息或清算时优先于我们的普通股，解散或清盘，或发行有投票权的优先股，削弱我们普通股的投票权，会对普通股持有人的权利或普通股的市价造成不利影响。

如果大量的普通股在公开市场上出售，就会降低我们普通股的交易价格，阻碍我们将来筹集资金的能力。

我们无法预测，如果我们将来发行我们的普通股或其他股票会对我们的普通股的市场价格产生什么影响。我们可能发行的任何股票可能没有任何转售限制，因此可以立即由持有人出售。如果我们的普通股的某些大股东或我们普通股的接受者出售其全部或大部分普通股，或被市场视为打算以非有序方式出售这些股票，我们的普通股的市场价格可能会下降。此外，这些出售也会削弱我们通过在资本市场出售更多普通股来筹集资金的能力。

我们的注册证书、附则和特拉华州法律中的规定可能会延迟或阻止投标报价或收购企图。

在我们重新声明的公司注册证书、我们的附例和特拉华州法律中的某些条款可能会使第三方更难获得对我们的控制权，即使这一交易可能对股东有利。这些障碍包括：