美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-q

(第一标记)

根据第13、15(D)或37条提交的季度报告

1934年证券交易所

截至2019年12月31日止的季度

或

依据条例第13或15(D)条提交的过渡报告

1934年证券交易所

由_至_

佣金档案编号000-52313

田纳西河谷管理局

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

(865) 632-2101

(登记人的电话号码，包括区号)

无

(前姓名、前地址及前财政年度，如自上次报告以来有所更改)

根据该法第12(B)条登记的证券

用检查标记标明登记人(1)是否在过去12个月内提交了1934年“证券交易法”第13、15(D)或37条要求提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的期限较短)，(2)在过去90天中一直受到这种备案要求的限制。

是x否o

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。

是x否o

请检查注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易所法”规则12b-2中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

大型加速报警器、成品油、成品率等

非加速报盘机

新兴成长型公司o

 

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。奥

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。

是的.

前瞻性信息

这份季度报告包含了与未来事件和未来业绩相关的前瞻性陈述。除了那些纯粹历史的陈述之外，所有非前瞻性的陈述都可能是前瞻性陈述。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过使用“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“预期”、“相信”、“意愿”、“项目”、“计划”、“预测”、“估计”等词语来识别。“客观”、“可能”、“潜力”、“推测”、“这些词语的负面影响”或其他类似的表达方式。

尽管田纳西河谷管理局(Tva)认为，任何前瞻性陈述所依据的假设都是合理的，但tva并不能保证这些陈述的准确性。许多因素会导致实际结果与任何前瞻性陈述中的结果大相径庭。这些因素可能会导致实际结果与任何前瞻性声明中的结果大相径庭。这些因素包括：

另见项目1A，风险因素和项目7，管理部门在TVA截至2019年9月30日的年度报告(“年度报告”)中对财务状况和运营结果的讨论和分析(“年度报告”)，以及第一部分第2项，管理部门在本季度报告中对财务状况和运营结果的讨论和分析，以讨论可能导致实际结果与任何前瞻性报表中的因素大不相同的因素，而且，TVA不可能预测所有这些因素，也不可能评估任何因素或因素组合在多大程度上可能影响TVA的业务，或导致结果与任何前瞻性声明中所载的结果大不相同。

一般信息

财政年度

提及年份(2020年、2019年等)在本季度报告中，TVA截至9月30日的财政年度。

注记

凡提述“附注”，即指本季报第一部分第1项(财务报表)所载的综合财务报表附注。

可得信息

TVA表格10-K的年度报告、表10-Q的季度报告、表格8-K的当前报告以及对这些报告的所有修正，在以电子方式向证券和交易委员会(“SEC”)提交或提交给证券交易委员会(“SEC”)后，在合理可行的范围内尽快在TVA的网站上免费提供。TVA的网站是www.tva.gov。这份季度报告所有的TVA证券交易委员会的报告都可以在证券交易委员会的网站上免费获得，网址是www.sec.gov。

第一部分-财务信息

项目1.比较一致的财务报表

田纳西河谷管理局

综合业务报表(未经审计)

截至12月31日的三个月

(以百万计)

田纳西河谷管理局

综合收入(损失)综合报表(未经审计)

截至12月31日的三个月

(以百万计)

田纳西河谷管理局

合并资产负债表(未经审计)

(以百万计)

田纳西河谷管理局

合并资产负债表(未经审计)

(以百万计)

田纳西河谷管理局

现金流量表(未经审计)

截至十二月三十一日止的三个月

(以百万计)

注

(1)包括发债成本和溢价/折扣的摊销。

田纳西河谷管理局

专有资本变动表(未经审计)

截至2019年12月31日及2018年12月31日止的三个月

(以百万计)

合并财务报表附注(未经审计)

(除附注外，以百万美元计)

1.重大会计政策综述

一般

田纳西河谷管理局(“TVA”)是美国(“美国”)的一个公司机构和机构。TVA是1933年根据富兰克林·D·罗斯福(Franklin D.Roosevelt)总统的一项提议制定的。TVA的目的之一是改善田纳西河上的航行，减少田纳西河系统内破坏性洪水以及俄亥俄州和密西西比河下游破坏性洪水的破坏，进一步推动TVA在美国东南部的服务区的经济发展，并出售TVA运营的设施所产生的电力。

今天，TVA运营着美国最大的公共电力系统，并在田纳西州、阿拉巴马州北部、密西西比州东北部和肯塔基州西南部以及佐治亚北部、北卡罗莱纳州西部和弗吉尼亚西南部部分地区向近1000万人口提供电力。

TVA还管理田纳西河，其支流和某些海岸线，除其他外，提供全年通航，减少洪水损失，以及负担得起和可靠的电力。根据这些主要目的，TVA还管理河流系统和公共土地，以提供娱乐机会、充足的供水、改善水质、保护文化和自然资源以及经济发展。

从历史上看，权力计划与管理计划是分离和区别的。它必须依靠权力收入和权力融资的收益，例如发行债券、票据或其他债务证据(统称为“债券”)的收益(统称为“债券”)。尽管TVA目前没有收到国会拨款，国会要求每年向美国财政部(“美国财政部”)支付款项，作为政府对TVA电力设施的拨款投资(“电力计划拨款投资”)的回报。在1998年“能源和水开发拨款法”中，国会指示TVA资助与其管理田纳西河系统有关的基本管理活动，并在任何财政年度没有足够的拨款或其他可用资金来支付此类活动的拨款或其他可用资金。因此，国会指示TVA资助与其管理田纳西河系统有关的基本管理活动，并在任何财政年度为这些活动提供足够的拨款或其他可用资金。因此，国会自1999年以来一直没有向TVA提供任何拨款来资助此类活动。2000年期间，TVA开始支付基本管理活动的费用，主要用电力收入支付，其余部分由用户费和与这些活动有关的其他形式的收入供资，与管理财产有关的活动不符合美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)下的经营部门的标准，因此，这些资产和财产被列为电力方案的一部分，即TVA的唯一经营部门。

电力费率由经1933年“田纳西河谷管理局法”(“TVA法案”)修订的TVA董事会(“TVA委员会”)确定，“TVA法”要求TVA向电力公司收取足够的总收益，以便为其电力系统的运行、维护和管理提供资金；向各州和县支付替代税收(“税收等价物”)；偿还未偿债务；向美国财政部支付偿还款项，并作为电力方案拨款投资的回报；以及TVA董事会认为对系统资产的投资、到期前未偿债券的退休、电力计划拨款投资的进一步减少以及与TVA业务相关的其他目的可能需要的额外保证金。TVA满足了用2014年的付款偿还10亿美元的电力计划拨款投资的要求；因此，这个项目不再是利率设定的组成部分。在确定TVA的费率时，TVA委员会根据“TVA法案”被要求适当考虑到“TVA法”的主要目标，包括在可行的情况下以尽可能低的价格出售电力。TVA委员会制定的费率不受任何州或联邦监管机构的审查或批准。

财政年度

TVA的财政年度将于9月30日结束(2020年、2019年等)请参考TVA的财政年度，除非它们前面有“CY”，在这种情况下，引用是指日历年。

成本管制

由于TVA委员会通过“TVA法案”授权为其客户设定电力销售价格，TVA是自我管理的。此外，TVA的受监管利率旨在收回成本。根据目前的预测，TVA认为可以收取和收取以回收TVA成本为标准的费率。由于这些因素，TVA记录因受管制的费率计算过程而产生的某些资产和负债，而这些资产和负债不会在GAAP下记录为非受监管实体。监管资产通常是指由于此类成本可能会在未来收回客户利率而推迟的发生成本。监管负债一般是指向客户退还以前收集的费用的义务，这些费用不太可能发生，或推迟将来将记入客户名下的收益。监管资产管理机构根据这些评估，考虑到适用的监管变化、潜在立法和技术变化等因素，来评估监管资产是否有可能在未来收回。TVA认为，现有的监管资产有可能收回。这一决定反映了当前的监管和政治环境，并可能在未来发生变化。如果监管资产的未来收回不再有可能，或者上述任何其他因素不再适用，TVA将不再被视为受监管实体，并被要求注销这些成本。所有监管资产的核销都必须在未来复苏可能发生的期间的收益中得到确认。

提出依据

TVA根据公认会计准则编制合并中期财务报表，以提供综合中期财务信息。因此，TVA的合并中期财务报表不包括GAAP对年度财务报表所要求的所有信息和附注。因此，应结合2019年9月30日终了年度审定财务报表及其附注一并阅读，这些报表载于TVA截至2019年9月30日的10-K/A表格年度报告(“年度报告”)。管理层认为，所有被认为是公允列报所必需的调整(包括正常的经常性项目)都包括在合并的临时财务报表中。

所附的合并中期财务报表是根据公认会计原则编制的，其中包括TVA、全资直接子公司和可变利益实体(VIE)的账户，TVA是这些实体的主要受益人。见注9-可变利益实体。公司间结余和交易已在合并中消除。

估计数的使用

财务报表的编制要求TVA估计截至合并财务报表之日固有不确定的各种事项的影响，虽然合并财务报表是按照公认会计原则编制的，但TVA必须作出影响报告的资产和负债数额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出数额的估计和假设。每项估计数在所涉判断水平及其对TVA财务结果的潜在影响方面各不相同。或者在估计值的变化有可能在不同时期发生的情况下，这种使用或变化将对TVA的财务状况、经营结果或现金流量产生重大影响。

改叙

某些历史金额已在所附的合并财务报表中重新归类为当前列报方式。2018年12月31日，现金流量表、以前报告为(1 000万美元)应付账款和应计负债的数额重新归类为业务活动产生的其他现金流量净额。此外，

以前报告的用于收入的预付款贷项为(1 000万美元)，已重新归类为其他业务活动现金流量净额。

现金、现金等价物和限制性现金

现金包括手头现金、无利息现金和存款账户.所有原始期限不超过三个月的高流动性投资都被视为现金等价物。受限制的现金和现金等价物，如根据某些合同协议的条款提取或使用，则记录在综合资产负债表上的其他长期资产中。限制现金和现金等价物包括目前为TVA经济发展贷款和某些TVA环境方案根据与遵守某些环境条例有关的协议而受到限制的信托现金。见注19-应急和法律程序-法律程序-环境协定。

下表对综合资产负债表和现金流动综合报表报告的现金、现金等价物和限制性现金进行了核对：

坏账备抵

坏账备抵反映了TVA对其账户和应收贷款余额中可能存在的损失的估计，其中不包括能源权利^®应收贷款。间接TVA根据已知帐户、历史经验和其他现有信息确定备抵额，包括90天后客户破产和/或客户未能履行付款安排等事件。它还反映了TVA公司信贷部门对客户财务状况和应收账款信用质量的评估。

在2019年12月31日和2019年9月30日，坏账备抵不到100万美元。此外，截至2019年12月31日、2019年9月30日和2019年9月30日的应收贷款分别为1.35亿美元和1.31亿美元，分别计入应收账款、净额和其他长期资产中的当期和长期部分，并在2019年12月31日、2019年12月31日和2019年9月30日扣除了不足100万美元的坏账备抵。

收入

TVA确认从与客户签订的合同中获得的收入，这些合同描述了向客户转让货物或服务的情况，其数额是实体预期有权获得的，以换取这些货物或服务。对于电力的产生和传输，这通常是在电力被传送到一个计量的客户交付点供客户消费或分配时。因此，电力销售收入记录在向客户提供电力时。除了当月开具发票和记录的电力销售外，TVA还为五名客户提供的电力销售估算了未开单的收入，这些客户的开单日期在本月底之前。交易所的电力销售载于所附的综合业务报表，作为销售电力的一个组成部分。交流电销售是指在满足TVA本机负荷和直接服务要求后，剩余电能的销售，是指公司代表其根据法规、专营权、规章要求或合同承担服务义务的客户。除电力销售外，TVA还从事其他安排。与TVA总体任务有关的活动的某些其他收入记在其他收入中。与整个特派团无关的收入记在其他收入(费用)净额中。

租赁

TVA确认超过12个月的租约的租赁资产和租赁负债。租赁资产是指TVA在租赁期限内使用基础资产的权利，而租赁负债是指TVA有义务支付租赁所产生的租金，这两项义务都是根据开始之日未来最低租赁付款的现值确认的。TVA有某些租赁协议，其中包括以能源生产水平为基础的可变租赁付款。这些可变租赁付款不包括在租赁资产或租赁负债的计量中，而是在发生费用的时期内确认。

虽然某些购电协议不是专门作为租赁的结构，但当这些条款传达控制资产使用的权利时，某些购电协议被视为包含相关发电机组的租赁。这些租约所记录的数额一般是根据购买的电力协议剩余条款到期应付的排定容量付款的数额计算的，这些协议的期限约为四年。截至2019年12月31日，与这些协议有关的业务租赁负债中包括的租赁债务总额为1.3亿美元。

TVA与租赁和非租赁组件有协议，并选择单独核算。对租赁和非租赁部分的考虑一般是根据相对独立的销售价格进行的。

TVA有租赁协议，其中包括更新和提前终止的选项。续订租约的意图因租赁类型和资产而异。租约措施中包括了相当肯定要行使的更新选项。提前终止租约的决定取决于各种经济因素。TVA的租赁计量中没有包括终止选择。

    

初始期限为12个月或更短的租约，其中不包括将租赁的初始期限延长到TVA合理肯定会行使的12个月以上的选择，但在2019年12月31日的综合资产负债表上没有记录。

 

经营租赁在租赁协议的期限内以直线确认。与短期租约和可变租赁相关的租金费用记录在运营和维护费用、燃料费用或购买的电力费用上。与融资租赁有关的费用导致在综合业务报表中分别列报租赁负债利息费用和相关租赁资产摊销费用。

折旧法

TVA使用会计综合折旧公约核算其财产的折旧。在复合法下，具有相似经济特征的资产作为一种资产进行分组和折旧。折旧一般是在各类资产的估计使用寿命的直线基础上计算的。资产使用寿命的估算需要管理层的判断，并辅以历史资产退休经验的外部折旧研究。折旧率是根据外部折旧研究确定的。这些研究至少每五年更新一次。截至2019年12月31日和2018年12月31日这三个月的折旧费用分别为5.39亿美元和3.08亿美元。关于关闭工厂的影响的讨论，见注5-工厂关闭。

2.新会计准则及其解释对会计准则的影响

    

以下是2020年期间TVA通过的财务会计准则委员会(“FASB”)发布的最新会计准则：

已颁布了下列会计准则，但截至2019年12月31日，这些准则没有生效，而且TVA尚未通过：

3.应收帐款，净额

应收账款主要包括客户为电力销售所欠的款项。下表概述了TVA应收账款的类型和金额：

注

(1)截至2019年12月31日和2019年9月30日，无法收回账户的备抵不到100万美元，因此不在表中。

上面。

4.备用库存，净额

下表概述了TVA清单的类型和数量：

5.关闭工厂

背景

TVA必须不断评估所有发电资产，以确保提供安全、清洁和可靠电力的最佳能源组合，同时保持田纳西河谷人民的灵活性和财政责任。在2018年8月的会议上，TVA董事会批准了对公牛化石植物(“公牛”)和天堂化石植物(“天堂”)进行评估的计划。这些评估包括燃料、输电和财务方面的复原力研究。技术援助署还根据“国家环境政策法”(“国家环境政策法”)编写了环境评估。这些评估的结果已提交给TVA董事会2019年2月的会议，联委会核准在2020年12月之前退休天堂3号股，2023年12月前撤销布尔运行小组。在理事会批准后，TVA决定，由于工厂的物质状况，天堂在2020年1月之后不会重新启动。“天堂化石植物3号单元”于2020年2月1日停产，有效地使该工厂退役。

财政影响

由于TVA决定加快Paradise和Bull Run的退休，这些地点的某些建筑项目被确定为有可能被放弃，或者在工厂退休日期之前，预计将不再服役一年以上。这些项目的核销导致与项目核销相关的1.55亿美元的运营和维护费用，从2019年2月，即该工厂被确定关闭之日起，至2019年12月31日。其中400万美元是在截至2019年12月31日的三个月内确认的。TVA还确认了在天堂确定的与材料和用品、库存储备和核销相关的1，900万美元的运营和维护费用。在截至2019年12月31日的三个月内没有确认此类数额。在关闭活动期间可能注销更多的款项。

TVA的政策是调整折旧率，以反映最新的假设，确保单位在适用的退休日期前全部折旧。由于TVA决定加速Paradise和Bull Run的退休，TVA已累计确认了7.91亿美元的加速折旧，其中2.25亿美元是在截至2019年12月31日的三个月内确认的。

6.租赁

如注2所述-新会计准则和解释的影响，TVA选择了自2019年10月1日起采用的经修订的追溯性方法。根据经修订的回顾性收养方法，前一年报告的结果不予重述。

TVA记录的租赁资产和租赁负债分别为2.05亿美元和2.1亿美元，用于在采用之日生效的经营租赁。融资租赁的会计核算基本保持不变。采用这一标准并不会对业务或现金流动产生重大影响。

下表提供了截至2019年12月31日综合资产负债表上租约列报的补充资料：

TVA的租赁主要包括铁路车辆、设备、房地产/土地、发电设施和天然气管道。TVA的租约有不同的条款和到期日期，从一至27年。截至2019年12月31日的三个月的租赁费用构成部分如下：

注记

(1)截至2019年12月31日的三个月内，短期租赁费用不足100万美元，因此上表未列明。

(2)费用包括在“业务综合报表”中的运营和维护费用、燃料费用和购买的电力费用。在截至2018年12月31日的三个月里，TVA的经营租赁费用约为1800万美元。

(3)费用列入综合业务报表的折旧和摊销费用。

(4)费用包括在综合业务报表的利息费用中。

(5)某些融资租赁接受监管会计处理，并重新归类为燃料费用和购买电力费用。

TVA的可变租赁成本与可再生能源采购协议有关，这些协议要求TVA从基础设施购买所有产出。根据这些协议支付的款项仅以租约期间的实际产出为依据。某些TVA租赁协议包含更新选项。那些合理地肯定要行使的更新选择包括在租约的计量中。

下表载有与租赁有关的现金和非现金活动的补充资料：

注

(1)不包括因采用新租赁标准而记录的经营租赁资产

TVA在电力购买协议下有某些融资租赁，根据该协议，最低租赁付款的现值超过相关租赁资产在计量之日的公允价值，导致利率高于TVA的增量借款利率。截至2019年12月31日，TVA经营租赁和融资租赁的加权平均剩余租赁期限和加权平均贴现率如下：

注

(1)如果贴现率易于确定，则使用租赁中隐含的折现率计算。出租人使用的费率不容易确定，因此

TVA采用会计准则允许的增量借款利率。增量借款利率受TVA的信用评级和租赁期限的影响

因此，对于个别租赁、嵌入租赁或租赁资产组合，可能存在差异。

下表列出截至2019年12月31日的租赁负债到期日和未贴现现金流量与租赁负债的对账情况：

    

下表列出了按2019年9月30日以前的租赁标准报告的经营租赁下的未来最低租赁付款和融资租赁期限：

7.其他可供选择的长期资产

下表概述了TVA其他长期资产的类型和数额：

注

(1)某些数额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

与能量有关^®解决方案，TVA的本地电力公司客户(LPCS)为终端用户提供融资购买节能设备。根据能源效率项目的性质，贷款的最长期限为5年或10年。TVA从LPCS购买由此产生的应收贷款。然后，应收贷款转移到第三方银行，TVA已同意全额偿还任何拖欠180天或180天以上的应收贷款，或TVA已确定无法收回的贷款。鉴于这种持续参与，TVA核算了以担保借款形式转移应收贷款的情况。应收贷款的当期和长期部分分别在TVA的综合资产负债表上报告为应收账款、净资产和其他长期资产。截至2019年12月31日和2019年9月30日，应收贷款的账面净值为2000万美元。有关相关融资义务的信息，请参见附注10-其他长期负债。再发

预付长期服务协议。TVA已就其某些联合循环工厂的主要维修活动签订了各种长期服务协议。TVA采用直接费用法对这些安排进行核算。TVA在获得所有权时产生，承包商服务则在提供时产生。根据其中某些协议，支付的款项超过了收到的零件和提供的服务的价值。由此产生的预付款的当前和长期部分分别在其他流动资产和其他长期资产中报告，分别在TVA的综合资产负债表上报告。截至2019年12月31日和2019年9月30日，其他流动资产中分别记录了700万美元和500万美元的预付款项。

8.相关监管资产和负债

监管资产通常是指由于这些成本很可能在未来收回客户利率而被推迟的已发生费用。监管负债通常是指向客户退还以前收集的不太可能发生的费用的义务，或推迟在未来期间贷记给客户的收益。监管资产和监管负债的组成部分汇总于下表：

注

(1)截至2019年12月31日和2019年9月30日，非流动监管负债的数额不到100万美元，因此在上表中未列明。

9.中性可变利益实体

VIE是指这样一个实体：(1)没有足够的股本，不允许该实体为其活动提供资金，而不需要额外的附属财务支持；(2)拥有缺乏拥有控制性金融权益的特征的股权投资者。当TVA确定其在VIE中有可变利益时，将进行定性评价，以评估哪些利益持有人有权指导对实体经济绩效影响最大的活动，并有义务吸收可能对实体具有重大意义的损失或收益。评价考虑了企业的目的和设计、企业旨在创造和传递给其他实体的风险、可以指导的企业活动以及哪些方面可以指导这些活动，以及这些活动对企业整个生命周期的经济绩效的预期相对影响。当一个实体有能力作出关键的经营和融资决定，包括但不限于资本投资和发行债务时，技术援助有权指导该实体的活动。根据对这些标准的评价，技术援助署确定它是某些实体的主要受益者，因此需要综合考虑到这些实体。

John Sevier VIEs

2012年，TVA与John Sevier联合循环发电有限公司(“JSCCG”)签订了10亿美元的建筑管理协议和租赁融资安排，由TVA完成并租赁John Sevier联合循环设施(“John Sevier CCF”)。JSCCG是一家特殊的单一用途有限责任公司，成立于2012年1月，目的是通过发行价值9亿美元的有担保票据(“JSCCG票据”)和发行1亿美元的会员权益，为约翰·塞维尔公司(JohnSevier Holdco LLC)提供资金。会员权益由约翰·塞维尔·霍尔多有限责任公司(“Holdco”)购买。Holdco是一个特殊的单一目的实体，也成立于2012年1月，成立该公司是为了收购和持有JSCCG的成员权益。

 

Holdco在JSCCG持有的会员权益是以发行1亿美元的有担保票据(“Holdco票据”)所得的收益购买的，并根据每年1月15日和7月15日到期的摊销、半年期付款时间表强制赎回，最后一次付款应于2042年1月到期。规定可赎回的会员权益的支付日期与Holdco指出的相同。JSCCG票据的出售、JSCCG的会员权益和Holdco票据的销售于2012年1月结束。JSCCG票据的担保是TVA的租赁付款，Holdco票据的担保是Holdco对JSCCG的投资和应收金额。TVA对JSCCG的租赁付款与JSCCG和Holdco的半年期债务还本付息相同，并应在同一日期支付。除了租赁付款外，TVA还支付JSCCG和Holdco的行政和杂项费用。与此交易有关的某些协议包含违约和加速条款。

由于它参与了JSCCG和Holdco的设计、商业行为以及信贷和财务支持，TVA确定它对这些实体中的每一个都有不同的利益。根据分析，TVA得出结论，它是JSCCG和Holdco的主要受益者，因此需要对VIEs进行综合核算。在合并过程中，Holdco在JSCCG中的成员利益被取消。

Southaven VIE

2013年，TVA与Southaven联合循环生成有限公司(“SCCG”)签订了价值4亿美元的租赁融资安排，由TVA租赁Southaven联合循环设施(“Southaven CCF”)。SCCG是一家特殊的单一用途有限责任公司，成立于2013年6月，目的是通过发行3.6亿美元的担保票据(“SCCG票据”)和发行4000万美元的会员权益，为Southaven CCF融资，并强制赎回。会员权益由Southaven Holdco LLC(“SHLLC”)购买。SHLLC是一个特殊的单一目的实体，也成立于2013年6月，旨在获得和持有SCCG的成员权益。在SHLLC中的非控制权益是由第三方通过名义成员利益持有的，而SHLLC的收入、费用和现金流都没有分配给它。

SHLLC持有的会员权益是以发行4，000万美元有担保票据(“SHLLC票据”)所得的收益购买的，并可根据每年2月15日和8月15日到期的摊销、半年期付款时间表强制赎回，最后一次付款应于2033年8月15日到期。可赎回的会员权益的支付日期与SHLLC票据相同，支付金额足以提供资本的回报和回报，直至该投资全部偿还给SHLLC。SHLLC的投资回报率为7.0%，反映在综合业务报表上的利息支出。SHLLC必须按照SHLLC的组建文件(“七国返回”)的约定，在每个租赁付款日期向Sathaven，LLC(“SSSL”)支付预先确定的部分投资回报。可强制赎回的VIE会员权益的当期和长期部分分别包括在应付帐款和应计负债以及其他长期负债中。

可赎回会员权益的付款日期与SHLLC票据相同。SCCG票据以TVA的租赁付款作为担保，SHLLC票据以SHLLC在SCCG的投资和应收金额为担保。TVA对SCCG的租赁付款与SCCG和SHLLC的半年度还本付息日期相同，等于：(I)SCCG的半年度还本付息额；(Ii)SHLLC的半年度还本付息额；(Iii)七个国家的还本付息额。除了租赁付款外，TVA还支付SCCG和SHLLC的行政和杂项费用。与此交易有关的某些协议包含违约和加速条款。

如果TVA选择提前购买Southaven设施租赁的一部分或全部，TVA必须向SCCG支付足以使SCCG按比例偿还或部分偿还SHLLC所持有的成员权益的金额，包括任何未偿还的投资金额加上应计但未付的回报。TVA还有权在任何时间和不提前赎回Southaven设施租赁的其他部分应付SCCG，充分偿还SHLLC的投资，偿还SHLLC将把会员权益转移给TVA的指定人。

TVA参与了SCCG的设计、业务行为和财务支持，并确定它对SCCG有直接的可变利益，这是由于与Southaven CCF在租赁期限结束时的价值相关的风险造成的。根据其分析，TVA确定它是SCCG的主要受益者，因此需要对VIE进行综合核算。

对合并财务报表的影响

综合资产负债表所反映的2019年12月31日和9月30日可归因于JSCCG、Holdco和SCCG的账面金额和分类的财务报表项目如下：

截至12月31日、2019年和2018年12月31日、2019年和2018年这三个月的业务综合报表中包括与VIEs债务有关的1 400万美元利息费用和必须强制赎回的VIE会员权益。

VIEs的债权人不能求助于TVA的一般信贷。除与这些交易有关的协议条款规定的以外，TVA没有义务向VIEs提供资金支持。

10.额外的其他长期负债

其他长期负债主要包括与某些衍生协议有关的负债、环境补救责任和与遵守某些环境条例有关的协议下的负债。下表汇总了其他长期负债的类型和数额：

利率互换负债。tva使用利率互换将可变的短期债务修正为固定利率.这些衍生工具的价值包括在综合资产负债表上的应付账款、应计负债和其他长期负债中。截至2019年12月31日和2019年9月30日，应付账款和应计负债中报告的利率互换负债的账面金额分别为8900万美元和8800万美元。见注14-风险管理活动和衍生交易-未接受套期保值会计处理的衍生工具-利率衍生工具有关利率互换负债的信息。截至2019年12月31日，与2019年9月30日相比，利率互换负债减少了1.99亿美元，主要原因是利率的有利变化导致未来预期净现金流的市价下降。

 

能量右^® 融资义务。TVA与EnergyRight一起从LPCS购买某些应收贷款^®解决方案。由此产生的融资义务的当期和长期部分分别在应付账款、应计负债和其他长期负债中报告，并在TVA的综合资产负债表上报告。截至2019年12月31日和2019年9月30日，应付账款和应计负债中报告的融资债务账面金额分别为2 200万美元和2 300万美元。有关相关应收贷款的信息，请参阅附注7-其他长期资产.

天堂管道融资义务。TVA公司在德克萨斯天然气公司拥有的大约19英里长的管道上，为TVA的天堂联合循环工厂提供服务。由于TVA拥有使用管道的专有权利，容量合同包含了租赁部分。TVA将这一租赁部分作为一项融资交易入账。由此产生的融资义务的当期和长期部分分别在应付账款、应计负债和其他长期负债中报告，并在TVA的综合资产负债表上报告。2019年12月31日和2019年9月30日，应付款和应计负债中记录了不到100万美元的相关负债。

累积长期服务合约。TVA已就其某些联合循环工厂的主要维修活动签订了各种长期服务协议。TVA采用直接费用法对这些安排进行核算。TVA在获得所有权时产生，承包商服务则在提供时产生。根据其中某些协议，收到的部分和所提供的服务超过了所支付的款项。由此产生的债务的当期和长期部分分别在应付帐款、应计负债和其他长期负债中报告，分别列于TVA的综合资产负债表上。截至2019年12月31日和2019年9月30日，相关负债分别为1 400万美元和1 200万美元记录在应付账款和应计负债中。

11.自愿资产退休义务

在截至2019年12月31日的三个月内，TVA的资产退休债务总额增加了1.35亿美元，原因是定期增加和订正估计数，部分由该期间开展的结算项目抵消。核资产和非核资产作为监管资产被递延。在截至2019年12月31日的三个月内，4200万美元的相关监管资产被摊销为支出，因为这些资产是按利率收取的。见附注8-管理资产和负债。TVA拥有投资信托基金，以帮助为其退役义务提供资金。见注15-公允价值计量-投资基金和注19-意外开支和法律程序-注销费用的讨论信托的目标和当前余额的信托。

注

(1)ARO在2019年12月31日和2019年9月30日数额均为1.63亿美元的当期部分包括在应付帐款和应计负债中。

在截至2019年12月31日的三个月中，非核估计的修正增加了1.17亿美元。2019年11月，田纳西州环境与保护部(“TDEC”)发布了关于固体废物处置设施的条例修正案，其中包括TVA的“活性煤燃烧残渣”(“CCR”)设施，其中包括固体废物处置许可证覆盖的设施和根据TDEC批准的关闭计划关闭的设施。这类设施一般有30年的关闭后护理期，在此期间，业主或经营者必须从事某些活动，包括监督和维护设施。除其他外，修正案将在关闭后护理期结束后再增加50年期间，要求TVA就在这50年期间必须开展哪些活动以保护人类健康和环境提出建议，并要求TVA每10年提交一次修订的关闭计划。这项条例修订导致增加1.29亿美元，其中3 800万美元用于运营CCR设施，9 100万美元用于不活动或关闭的CCR设施。

12.连带债务和其他义务

未偿债务

截至2019年12月31日和2019年9月30日的未偿债务总额包括：

注

(1)包括2019年12月31日和2019年9月30日货币交易净汇兑收益1.33亿美元和1.91亿美元。

债务证券活动

下表概述了2019年10月1日至2019年12月31日期间的长期债务证券活动：

注

(1)截至2019年12月31日，应付票据的数额不到100万美元，因此上表未列明。

(2)所有赎回均为票面面值的100%。

信贷安排协议

根据TVA法案，TVA和美国财政部签署了一份谅解备忘录，根据谅解备忘录，美国财政部向TVA提供1.5亿美元的信贷贷款。该信贷工具于2019年更新，到期日为2020年9月30日。从1960年代开始，TVA就可以获得这种信贷安排或其他与美国财政部类似的融资安排。只有在不能以合理的条件在市场上发行债券的情况下，TVA才能在美国国债信贷安排下借款，而TVA认为美国国债信贷安排是流动性的第二来源。这种安排下的任何借款的利率都是以美国未偿还的可销售债务的平均利率为基础的，这些债务的到期日从发行之日起为一年或一年以下。截至2019年12月31日，该机制下没有未偿还的借款。这种信贷工具的提供可能会受到美国政府如何应对接近其债务上限的可能性的影响。

tva还在四个长期循环信贷设施下提供资金27亿美元：一个于2021年12月11日到期的1.5亿美元的信贷安排，一个于2022年2月1日到期的5亿美元的信贷安排，一个于2023年6月13日到期的10亿美元的信贷安排，以及一个于2023年9月28日到期的10亿美元的信贷安排。根据市场因素和TVA高级无担保、长期、非信贷强化债务的评级，这些贷款的利率各不相同。TVA必须支付总金额27亿美元中未使用的设施费，而TVA并没有根据信用证借入或承付这笔款项。这一费用，连同信用证费用，可能会根据tva高级无担保、长期、非信用强化债务的评级而波动。在2019年12月31日和2019年9月30日，

在这些机制下，分别约有12亿美元和13亿美元的未清信用证，没有未偿还的借款。见注14-风险管理活动和衍生交易-其他衍生工具-抵押品。

下表提供了关于TVA在四个长期循环信贷机制下可获得的资金的补充资料：

租赁/租赁

    

TVA以前签订了租赁交易，以便为24个峰值燃气轮机机组(“CTs”)以及某些合格的技术设备和软件(“QTE”)获得第三方融资。由于TVA在租赁期内继续参与燃气轮机设施和QTE，TVA将租赁收益记作融资义务。在2019年12月31日和2019年9月30日，剩余CTS和QTE的未偿租赁债务为2.63亿美元。2019年3月，TVA在涉及8个CTs的租赁/回租交易下支付了最终租金，TVA此前已购买了与这些交易有关的权益。这些交易于2019年7月终止。最后租金将在2020年5月至2022年1月的不同日期根据剩余的CT租赁/回租交易支付。TVA已取得与其中8间交易有关的权益，并可选择以额外款项取得与其余8间交易有关的权益。此外，在2019年10月30日，TVA发出通知，它打算购买某些QTE的所有权权益。预计将于2021年和2022年通过一系列分期付款支付回购款项，此后相关租约将终止。

13.额外积累的其他综合收入(损失)

累积的其他综合收入(损失)(“AOCI”)是与TVA货币掉期有关的市场估值调整数。货币互换是现金流对冲工具，是TVA投资组合中唯一被指定并有资格进行对冲会计处理的衍生品。TVA记录其外币计价债务的汇率损益和净收益中任何相关的应计利息，并通过其他综合收益(亏损)标记其货币互换资产和负债(“OCI”)。然后，TVA将AOCI中的一笔款项重新归类为净收益，以抵消记录在债务上的汇兑损益。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的三个月内，TVA分别将与AOCI现金流量对冲相关的5900万美元收益和1800万美元损失重新归类为利息支出。见注14-风险管理活动和衍生交易。

TVA记录某些资产和负债，这些资产和负债是由不受监管的实体按照公认会计原则记录的调整费率过程产生的。因此，通常在AOCI中报告或影响业务报表的某些项目被记录为监管资产或监管负债。见注8-监管资产和负债表的管理资产和负债，关于在AOCI中确认与某些衍生合同有关的损益的讨论，见注14-风险管理活动和衍生交易。关于将某些投资基金损益确认为监管资产和负债的讨论，见注15-讨论与TVA福利计划组成部分有关的监管会计的福利计划。

    

14.间接风险管理活动和衍生交易

TVA面临各种风险。这些风险包括与商品价格、投资价格、利率、汇率、通货膨胀以及对手信用和业绩风险有关的风险。为了帮助管理其中的某些风险，TVA历史上一直从事各种衍生交易，主要是大宗商品期权合约、远期合约、互换、互换、期货和期货期权。除了信托投资基金中的某些衍生工具外，TVA的政策是只为对冲目的而不是为了投机目的进行这些衍生品交易。TVA暂停了其“金融交易方案”(“FTP”)，不再使用金融工具来对冲与商品价格有关的风险；然而，TVA计划继续通过其他方法管理燃料价格波动，并定期重新评估其暂停的FTP方案，以便今后使用金融工具。

会计处理综述

TVA以公允价值确认其某些衍生工具为其综合资产负债表上的资产或负债。这些工具公允价值变化的会计核算取决于(1)TVA是否使用监管会计来推迟衍生工具的损益；(2)衍生工具是否已被指定并有资格进行对冲会计处理；(3)如果是，套期保值关系的类型(例如现金流量对冲)。

下表概述了TVA的某些金融衍生交易所得到的会计处理：

注

(1)在所列任何一段期间内，没有任何数额被排除在有效性测试之外。根据预测的外汇汇率，TVA预计在未来12个月内将AOCI的约1 500万美元收益重新归类为利息费用，以抵消与债务汇兑收益有关的利息费用预计记录的数额。

注

(1)所有未接受套期保值会计处理的TVA衍生工具都有未实现的收益(损失)，否则将在收入中确认，而是作为监管资产和负债递延。因此，截至2019年12月31日和2018年12月31日的三个月，这些未实现收益(损失)的收入中没有确认的相关损益。

货币互换的现金流量套期保值策略

为了防范与三项英镑计价债券交易有关的汇率风险，TVA在债券交易发生时进行了外汇对冲。截至2019年12月31日，三种货币掉期尚未到期，货币敞口总额为6亿GB，到期日为2021年至2043年。

当美元兑英镑走强时，债券负债的汇兑收益和相关的应计利息将被从AOCI重新分类的掉期合同的等额损失抵消。相反，债券负债的汇兑损失和相关的应计利息被重新列入AOCI的掉期合同的等额收益抵消。债券负债和相关应计利息的所有此类汇兑损益分别计入长期债务、净负债、应付帐款和应计负债。在AOCI中确认了掉期合同上的抵消汇兑损失或收益。如果由于提前终止外币互换合同而产生任何收益(损失)，所产生的收入(费用)将作为利息费用的一个组成部分在联邦制债券的剩余寿命内摊销。货币互换负债的价值包括在综合资产负债表上的应付账款、应计负债和其他长期负债中。

未接受套期保值会计处理的衍生工具

利率衍生工具。一般说来，tva使用利率互换将可变的短期债务固定在固定利率上，tva使用监管会计处理来推迟其利率互换(Mtm)的损益。递延未实现损益净额在TVA综合资产负债表上列为监管资产或负债，并列入损益变现时的费率计算公式。这些衍生工具的价值包括在综合资产负债表上的应付帐款、应计负债和其他长期负债中，已实现损益(如果有的话)包括在TVA的综合业务报表中。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的三个月中，利率互换公允市场价值的变化分别导致未实现收益1.71亿美元和未实现损失1.1亿美元被推迟。

商品衍生产品。TVA签订了煤炭和天然气的某些衍生合同，这些合同要求实际交付该商品的合同数量。TVA标志着所有这类合同的上市，并尊重公平的市场价值。

作为监管资产或负债的毛额。截至2019年12月31日，TVA的煤炭和天然气合约衍生品的期限分别为两年和五年。