424B5

我们在美国、加拿大和欧洲以外的某些国家以ADSS的形式发行普通股。ADSS可以由美国存托凭证或ADRs来证明，每个ADS代表获得普通股一半的权利。我们在欧洲(包括法国)发行普通股，专门面向合格投资者(根据欧盟第2017/1129号条例定义)，在此称为欧洲发行。

我们已同意在本招股说明书之日起30天内，根据承销商的选择，以ADS的形式以ADS的形式发行我们的普通股总额18，750，000美元，按适用的报价出售给几家承销商。

在美国和欧洲发行的普通股的总数量取决于它们之间的重新分配。

我们的ADSS在纳斯达克全球选择市场(Nasdaq Global SelectMarket)上上市，代号为DBVT。2020年1月28日，纳斯达克ADSS在 Nasdaq上的上一次报告售价为每个广告11.20美元。我们的普通股在巴黎泛欧交易所进行交易，代号为DBV。2012年1月28日，巴黎泛欧交易所的普通股最近一次报告的发行价是每股20.40美元，相当于每股11.23美元的价格，假设欧元汇率为1.1005美元。

投资我们的普通股票和ADSS涉及高度的风险。你应仔细审查本招股说明书补编第S-8页标题下的风险和不确定因素，以及通过参考纳入本招股章程补编或所附招股说明书的其他文件中所载的那些。

每
平凡
分享

每
广告

共计⁽¹⁾

公开发行价格

€

承销委员会⁽²⁾

€

DBV技术收益(支出前)

€

(1)	包括欧洲发行在内的全球发行的总收入为 $(假定汇率为每欧元)。这些收益减去包销佣金是$.

(2)	请参阅本招股说明书增订本中关于承保、补偿和估计提供费用的补充信息。

美国证券交易委员会和任何美国国家证券委员会均未批准或不批准这些证券，也未将本招股章程补编或所附招股说明书的充分性或准确性传递给任何人。任何相反的陈述都是犯罪行为。

承销商预计将在2020年2月左右将普通股和ADS交付给买家。

联合手册运行经理


高盛		花旗集团

本招股说明书的补充日期为2020年。


关于这份招股说明书的补充			S-II
关于前瞻性声明的注意事项			S-iv
招股章程补充摘要			S-1
祭品			S-4
汇总综合财务数据			S-6
危险因素			S-8
市场信息			S-13
收益的使用			S-14
资本化			S-15
稀释			S-16
股本说明			S-17
美国存托股票说明			S-20
物质所得税考虑			S-30
承销商			S-39
物质变化			S-46
民事责任的强制执行			S-46
法律事项			S-47
专家们			S-47
在那里你可以找到更多的信息			S-47
以提述方式将某些资料纳入法团			S-48
费用			S-49

招股说明书


关于这份招股说明书			1
关于前瞻性声明的注意事项			4
关于DBV技术S.A.			6
危险因素			7
收益的使用			8
资本化			8
股本说明			9
美国存托股票说明			28
影响法国公司股东的限制			38
分配计划			39
民事责任的强制执行			41
赋税			42
法律事项			43
专家们			43
在那里你可以找到更多的信息			44
以提述方式将某些资料纳入法团			45

斯-我

这份招股说明书补充和附带的招股说明书是我们于2019年9月6日向美国证券交易委员会(SEC)提交的一份有效的货架注册声明的一部分。这份招股说明书的补充为您提供了有关此产品的具体细节。随附的招股说明书为您提供了更一般的信息，其中一些不适用于本次发行。您应仅依赖于本招股说明书补充、附带的招股说明书或我们授权用于与本产品相关的任何免费书面招股说明书中所包含或包含的信息。如本招股章程增订本内的资料与所附招股章程或任何以参考方式纳入本招股章程增订本及所附招股章程的任何文件不一致，你应依循本招股章程增订本。您应该阅读并考虑本招股说明书和附带的招股说明书中的信息，以及标题下所描述的附加信息，在这些信息中，您可以找到更多的参考信息。

除另有说明或上下文另有要求外，本招股说明书中对DBV、HECH公司、HECH OU、HECH OU和HECH的引用是DBV技术S.A.和我们合并的子公司的补充。

本招股说明书及其所附招股说明书载有本文所述某些文件所载某些规定的摘要，，但请参考实际文件以获得完整信息。所有摘要都由实际文件完整地限定。这里提到的一些文件的副本已经存档、将提交或将作为本招股说明书补充部分的登记声明的证据而纳入，你可以在下面的标题下获得这些文件的副本，在这个标题下你可以找到更多的信息。

我们或任何代理人、承销商或交易商均未授权任何人提供任何资料或作出任何申述，但本招股章程增订本、所附招股章程或任何有关的免费招股章程所载或以提述方式纳入本招股章程内的资料或申述除外，而该等资料或申述是由我们或代我们拟备或已转介你方的。本招股章程补编、随附的招股章程或任何有关的免费招股章程，均不构成向在该司法管辖区内作出上述要约或任何有关的免费招股书的人要约出售或要求购买与其有关的注册证券以外的任何证券的要约或要约；本招股章程、随附的招股章程或任何有关的免费招股章程，亦不构成向在该司法管辖区内作出上述要约或招揽的人要约出售或索取在任何司法管辖区购买证券的要约。如果任何人向您提供不同或不一致的信息，则不应依赖它。我们和承销商不对其他人可能提供的任何其他信息的可靠性负责，也不能保证其可靠性。

本招股章程补充书、随附招股章程及随附的任何免费书面招股章程所载的资料，只在本章程补充书的日期、随附的招股章程及任何该等随附的免费书面招股章程的日期，而不论本招股章程补编、所附招股章程、任何该等附随的自由意见书或出售我们的普通股或ADSS的时间，才属准确。阁下不应假定本招股章程补编、所附招股章程或任何有关的免费招股章程所载的资料在文件正面所列日期之后的任何日期是准确的，或在以参考方式合并的文件的日期之后的任何日期，我们以参考方式合并的任何资料均属正确，即使本招股章程补充书、随附招股章程或任何有关的免费招股章程或任何有关的免费招股章程已於较后日期送交，或出售普通股或ADSS。自那以后，我们的业务、财务状况、经营结果和前景可能都发生了变化。在作出投资决定之前，你应阅读本招股说明书补充书、随附招股说明书、本招股补充书和随附招股说明书中引用的文件，以及我们授权与本次发行有关的任何免费书面招股说明书。

S-II

对于美国以外的投资者：我们没有采取任何行动，允许在除美国以外的任何司法管辖区提供或拥有或分发本招股章程补编和所附招股说明书，如果需要为此目的采取行动的话。在美国境外拥有本招股章程补编和随附招股说明书的人，必须向自己通报并遵守与提供本文所述证券有关的任何限制，以及本招股章程补编和随附的招股说明书在美国境外的分发情况。

我们在法国注册，我们的大部分未偿证券由美国居民所有。根据证券交易委员会的规定，我们目前有资格被视为外国私人发行机构。作为外国私人发行者，我们将不必像国内注册人那样频繁地向证券交易委员会提交定期报告和财务报告，也不必像其证券根据经修正的1934年“证券交易法”登记的国内注册人那样迅速提交报告和财务报表。

财务信息的列报

我们以欧元保存我们的账簿和记录，并按照国际会计准则理事会发布的“国际财务报告准则”进行报告。列入本招股说明书补编的合并财务报表没有一份是根据美国普遍接受的会计原则编制的。

我们的财务报表以欧元列报。除另有说明外，本招股说明书及其所附招股说明书中的所有参考资料均指美元、美元、美圆、美圆、美元和美元。除另有说明外，所有对“零价”和“欧元”的提述均为“100美元”、“100美元”和“100美元”，除另有说明外。在本招股章程补充和附带的招股说明书中，对ADSS的提述是指ADSS所代表的ADSS或ADSS所代表的普通股(视属何情况而定)。

商标

我们拥有各种商标注册和应用程序，以及未注册的商标和服务方舟，包括志愿Viaskin。^®、.=^™DBV技术^®.=‘class 1’>阿比尔迪斯^™我们的公司标志。本招股说明书及其附带的招股说明书中所提及的所有其他商标或商号均为其各自所有者的财产。本招股说明书及其附带的招股说明书中其他公司的商号、商标和服务标志是其各自持有人的财产。仅为方便起见，本招股说明书及其附带的招股说明书中的商标和商号，可以不使用 ^®和^™符号，但这种提法不应被解释为其各自的所有者不会根据适用的法律在最大程度上维护其权利的任何指标。我们不打算使用或展示其他公司的商标和商品名称，以暗示与任何其他公司的关系，或任何其他公司对我们的背书或赞助。

S-III

本招股章程补编、所附招股说明书以及本招股补充书和所附招股说明书中以参考方式纳入的资料，载有经修正的1933年证券法第27A节或经修正的1934年“证券交易法”第21E节或“交易法”所指的前瞻性声明，即：涉及若干风险和不确定因素。虽然我们前瞻性的陈述反映了我们管理层的诚信判断，但这些陈述只能基于我们目前所知道的事实和因素。因此，这些前瞻性陈述本身就会受到风险和不确定性的影响，实际结果和结果可能与前瞻性声明中讨论的结果和结果大不相同。

除本招股章程增订本、所附招股说明书、本招股章程及其所附招股说明书中以参考方式纳入的所有现有和历史事实和条件以外的所有陈述，包括关于我们未来业务结果和财务状况、业务战略、计划和我们未来业务目标的陈述，均为前瞻性陈述。“预期”、“可能”、“可能”、“估计”、“预期”、前瞻性语句包括但不限于以下方面的语句：

•

监管申请和批准的时间或可能性；

•

我们继续经营下去的能力；

•

我们的临床前研究和临床试验的开始、时间、进展和结果，以及我们的研究和发展计划；

•

我们推动产品候选进入并成功完成临床试验的能力；

•

我们有能力提高我们的Viaskin制造能力，为我们的产品候选人制造临床和商业用品，并遵守与我们产品候选产品的生产有关的管理要求；

•

我们开发销售和市场营销能力的能力；

•

我们的产品候选产品的商业化，如果获得批准；

•

我们产品候选产品的定价和报销，如果批准的话；

•

实施我们的商业模式，我们的业务战略计划，产品候选人和技术；

•

我们能够建立和维护知识产权的保护范围，包括我们的产品、候选产品和技术；

•

估计我们的开支、未来收入、资本需求和额外资金需求；

•

战略合作协定的潜在好处和我们作出战略安排的能力；

•

我们维持和建立合作关系或获得额外赠款的能力；

•

经监管部门批准的产品候选产品的市场接受率和程度；

•

我们的财务业绩；

•

与我们的竞争对手和我们的行业有关的发展，包括竞争疗法；和

•

其他风险和不确定因素，包括本招股说明书增订本、所附招股说明书以及本招股补充书和附带招股说明书中以参考方式纳入的风险和不确定性。

S-iv

由于这些因素，我们不能向您保证，本招股说明书(br}增订本、所附招股说明书和本招股说明书及所附招股说明书中的参考资料中的前瞻性陈述将证明是准确的。此外，如果我们的前瞻性陈述被证明是不准确的，错误可能是实质性的.鉴于这些前瞻性陈述中的重大不确定性，您不应将这些声明视为我们或任何其他人的陈述或保证，即我们将在任何特定的时间框架内或在任何特定的时间框架内实现我们的目标和计划。我们没有义务公开更新任何前瞻性的声明，无论是由于新的信息，未来的事件或其他原因，除非法律要求。

您应阅读本招股说明书增订本、所附招股说明书及本招股说明书中引用的资料及随附的招股说明书，并明白我们未来的实际结果可能与我们所预期的有重大差异。我们用这些谨慎的声明来限定我们所有前瞻性的陈述。

本招股说明书、所附招股说明书、本招股说明书及其所附招股说明书中的参考资料，可以包含从行业出版物中获得的市场数据和行业预测。这些数据涉及许多假设和限制，并告诫您不要过分重视这些估计。虽然我们认为本招股章程增订本、所附招股说明书以及本招股补充书和随附招股说明书中引用的信息所包含的市场地位、市场机会和市场规模信息总的来说是可靠的，但这种信息本质上是不准确的。

S-V

这个摘要突出了关于我们的某些信息，这个提议和选择的信息包含在这个招股说明书的其他地方或被引用在这个招股说明书的补充中。此摘要不完整，也不包含您在决定是否投资我们的证券之前应该考虑的所有信息。为了更全面地了解我们公司和本产品，我们鼓励您仔细阅读和仔细考虑本招股说明书补充和附带的招股说明书中更详细的信息，包括本招股说明书中从S-8页开始的风险因素标题下所提到的信息、本招股补充书和随附招股说明书中以参考方式纳入的信息以及我们在作出投资决定之前已授权用于本次发行的任何免费书面招股说明书中的信息。

DBV技术S.A.

概述

我们是一家临床阶段的专业生物制药公司，致力于通过开发一种名为Viaskin的新技术平台来改变免疫治疗领域。我们的治疗方法是基于皮外免疫疗法，或EPIT，我们的专有方法，将生物活性化合物通过完好性皮肤通过Viaskin传递到免疫系统。我们已经产生了大量的数据，证明Viaskin的作用机制是新颖和分化的，因为它的目标是皮肤中特定的抗原提呈免疫细胞，称为Langerhans细胞，这些细胞捕获抗原并迁移到淋巴结，以激活免疫系统，而不允许抗原进入血液，使全身暴露在最小范围内。我们正在推进这项独特的技术来解决未满足的医疗需求领域，包括对患有食物过敏的患者。对这些患者来说，安全性是至关重要的，因为向血液中引入违犯过敏原可能导致严重的过敏反应或危及生命的过敏反应，例如无菌性休克。

我们的专有平台是基于我们的皮Viaskin贴片。我们设计了并在内部开发了这种技术，为此我们具有可扩展的制造能力。Viaskin是一种静电贴片，可为患者提供方便、自主、无创的免疫治疗。一旦应用在完整的皮肤上，Viaskin就形成了一个冷凝腔，它使皮肤水合物化，使抗原能够穿透表皮，在那里被Langerhans细胞捕获。根据大量的科学文献和我们自己的研究，我们认为这种独特的作用机制具有良好的安全性，并产生强烈的免疫反应，导致过敏原脱敏。我们的皮肤免疫治疗方法允许我们开发产品候选产品，以解决食物过敏，以及其他未满足的医疗需求。

S-1

我们致力于成为发现、开发和商业化食品过敏产品的领先者。我们的管道发展战略是基于利用Viaskin的科学概况，同时考虑到目标市场特征的组合，包括过敏原流行率、持久性和严重性。我们选择我们的目标产品候选人，目的是解决有较高的未满足医疗需求的过敏症。

最近的发展

截至2019年12月31日，我们的现金和现金等价物为1.72亿美元，或1.931亿美元(根据2019年12月31日纽约联邦储备银行( Federal Reserve Bank of New York)的中午买入率为1.00至1.1227美元)。上述信息是基于2019年12月31日终了年度未经审计的初步信息和管理估计数，不是我们财务业绩的综合报表，必须完成我们的财务结账程序。我们的独立注册会计师事务所没有对这一初步估计进行审计或审查，也没有对此表示意见或任何其他形式的保证。

在2020年1月，我们宣布任命Ramzi Benamar为我们的首席财务官，自2020年1月6日起生效。

同样在2020年1月，我们宣布了我们的第三阶段PEPITES试验的三年开放标签扩展的阳性结果，即Person试验，评估研究Viaskin花生对4至11岁儿童的长期疗效和安全性。结果显示长期的临床效益，如增加诱发剂量，或ED，这可能减少对花生意外暴露的反应机会。3年后，我们观察到75.9%(107/141)患者的ED高于基线，51.8%(73/141)的患者在第三年达到至少1000毫克花生蛋白的ED。ViaskinPeanut的安全性与临床迄今在1000多名患者中观察到的情况一致。在“人民试验”中，最常见的不良反应是轻微的皮肤反应。

S-2

给药地点，没有肾上腺素的使用被认为与治疗有关。未报告与治疗有关的严重不良事件。一位患者经历了一例轻微的过敏反应，这是由调查人员确定可能与治疗有关，并解决了未经治疗。在整个研究过程中，治疗依从性仍然很高，三年来平均达到98%。观察到由于不利的事件造成的低间断。

企业信息

我们的法律和商业名称是DBV Technologies S.A.，我们被注册为Sociétéparaction simplifiée(S.A.S.)根据法兰西共和国2002年3月29日的法律，为期99年，随后于2003年3月13日转变为地名。我们的注册号码是441 772 522。我们的主要执行办公室位于法国蒙塔鲁日92120号皮埃尔·布罗索莱特大街177-181号，我们的电话号码是+33 1 55 42 78 78。我公司在美国的代理加工业务是摄政全球公司。我们有一个公司网站www.dbv-Technologes.com。我们的网站所包含的或可以访问的信息并不构成本招股说明书的补充和附带的招股说明书的一部分。我们已包括我们的网站地址在本招股说明书补充和附带的招股说明书仅作为不活跃的文字参考。

我们的普通股以ADSS的形式自2014年10月22日起在纳斯达克全球选择市场上市。自2012年3月28日以来，我们的普通股一直在巴黎泛欧交易所进行交易。

S-3

每个广告代表普通股的一半，每股面值0.10.您将享有广告持有人的权利，在我们之间的存款协议，保存人和所有持有人和利益所有者的ADS发行。为了更好地理解ADS的条款，您应该仔细阅读本招股说明书中的一节和随附的题为“美国存托人股份的描述”的招股说明书。我们还鼓励您阅读以参考方式纳入本招股说明书所包含的注册声明中的存款协议。

保存人

花旗银行，N.A.

收益的使用

我们目前打算利用此次发行的净收益，以及我们现有的现金和现金等价物，主要用于准备Viaskin花生的商业化，包括如果获得批准，将于2020年下半年推出的营销工作，以及推动利用Viaskin平台发现和开发该公司的产品候选产品，并用于营运资本和一般企业用途。请参阅本招股说明书中题为收益用途的补充一节。

危险因素	在决定投资我们的普通股或ADS之前，您应阅读本招股说明书补充中的风险因素部分，以了解需要仔细考虑的因素。

纳斯达克全球选择市场交易标志

二次DBVT

S-4

3，976，271只普通股，可在行使股票期权时发行，免费发行股票(行动酬金)和认股权证(包括雇员认股权证)，这些认股权证(包括雇员认股权证)是根据我们的股票期权计划及我们股东的其他授权而发出的，加权平均行使价格为每股30.64元(不包括在已发行的免费股份转归时可发行的641，728股普通股，而该等股份可免费发行而无须缴付行使价格)；及

•

2，802，226股，根据免费股票计划、股票期权计划和我们股东的其他授权，为今后发行保留的普通股。

除非另有说明，本招股说明书中所载的所有资料(补充 )均不假定承销商行使购买额外普通股(可采用ADSS形式)的选择权。

S-5

下表汇总了我们的合并历史财务数据。我们得出了截至2016年12月31日、2016年、2017年和2018年12月31日的收入(亏损)汇总综合报表数据，这些数据是根据本招股说明书补编中所列审计合并财务报表得出的。截至2014年12月31日和2015年12月31日终了年度的收入(损失)汇总表数据是从我们审计的合并财务报表和相关附注中得出的，这些报表和附注未被纳入本招股章程补编。我们导出了截至2018年9月30日和2019年9月30日的9个月的收入(损失)汇总报表数据和截至2019年9月30日的财务状况综合报表，这些数据来自我们未经审计的临时合并合并财务报表，这些报表通过参考纳入本招股说明书补编。未经审计的合并财务报表是根据国际会计准则第34条编制的，中期财务报告适用于中期财务报表的“国际财务报告准则”。我们已审计的合并财务报表是按照国际会计准则理事会发布的“国际财务报告准则”编制的。我们的历史结果不一定表明未来可能预期的结果，我们2019年9月30日终了的9个月的结果不一定表明整个财政年度的预期结果。以下资料应与我们经审计的合并财务报表和相关附注以及标题第5项下的信息一并阅读。运营和财务审查及展望载于我们2018年12月31日终了年度关于表格20-F的年度报告中。关于如何获得我们的报告和提交给SEC的其他信息的更多详细信息，请阅读本招股说明书补编和随附的题为“在哪里可以找到更多信息的招股说明书”一节。

收入(损失)综合报表数据(以千为单位，股票和每股数据除外)：


	截至12月31日的年度，																		截至9月30日的9个月，
	2014			2015			2016			2017			2018						2018			2019
	欧元			欧元			欧元			欧元			欧元			美元⁽¹⁾			欧元			欧元			美元⁽²⁾
营业收入	€	4,762		€	6,166		€	9,084		€	11,909		€	14,537		$	16,653		€	10,260		€	9,910		$	10,807
业务费用：
出售货物的成本		(136	)		(128	)		—			—			—			—			—			—			—
研发		(21,143	)		(34,234	)		(78,828	)		(105,232	)		(107,171	)		(122,776	)		(76,876	)		(73,673	)		(80,340	)
销售和营销		(13	)		(491	)		(11,282	)		(15,824	)		(32,169	)		(36,853	)		(20,785	)		(12,268	)		(13,378	)
一般和行政		(8,105	)		(16,859	)		(35,005	)		(35,837	)		(41,399	)		(47,426	)		(30,094	)		(34,803	)		(37,953	)

总开支		(29,397	)		(51,712	)		(125,115	)		(156,892	)		(180,739	)		(207,055	)		(127,754	)		(120,745	)		(131,672	)
经营(损失)		(24,636	)		(45,546	)		(116,031	)		(144,983	)		(166,202	)		(190,401	)		(117,495	)		(110,835	)		(120,866	)
财务利润(亏损)		624			871			1,500			(2,709	)		141			162			1,854			(355	)		(387	)

净(损失)	€	(24,012	)	€	(44,674	)	€	(114,531	)	€	(147,693	)	€	(166,076	)	$	(190,256	)	€	(115,640	)	€	(111,264	)	$	(121,333	)

每股收益(亏损)⁽³⁾
基本	€	(1.49	)	€	(2.08	)	€	(4.68	)	€	(5.97	)	€	(5.74	)	$	(6.58	)	€	(4.06	)	€	(3.27	)	$	(3.57	)
稀释	€	(1.49	)	€	(2.08	)	€	(4.68	)	€	(5.97	)	€	(5.74	)	$	(6.58	)	€	(4.06	)	€	(3.27	)	$	(3.57	)
用于计算的共享数量
基本		16,086,247			21,522,342			24,454,850			24,757,176			28,924,976			28,924,976			28,492,494			34,012,870			34,012,870
稀释		16,086,247			21,522,342			24,454,850			24,757,176			28,924,976			28,924,976			28,492,494			34,012,870			34,012,870

(1)	为了方便起见，2018年12月31日，纽约联邦储备银行(FederalReserveBankofNewYork)正午买入汇率为1.00=1.1456美元。

(2)	为了方便起见，在2019年9月30日，纽约联邦储备银行(FederalReserveBankofNewYork)的正午买入率为1.00=1.0905美元。

(3)	有关计算普通股基本亏损和稀释亏损的进一步细节，请参阅我们合并财务报表的附注22。

S-6

投资我们的证券涉及高度的风险。在决定是否购买我们的证券之前，您应仔细考虑我们最近关于 20-F表的年度报告第一部分第3.D项中所包含的风险因素，以及本招股章程补充和所附招股说明书中所载的其他信息，这些信息是随后根据“交易法”向证券交易委员会提交的文件所更新的，并以参考的方式纳入了本报告中的。这些风险可能会对我们的业务、经营结果或财务状况产生重大影响，并导致我们的证券价值下降，在这种情况下，你可能会损失全部或部分投资。有关更多信息，请参见可在何处找到更多的信息，并通过引用将信息合并。

与此产品相关的风险

我们有广泛的酌处权，在使用净收益从这次发行，并可能没有有效地使用它们。

我们的管理层将在使用此次发行的收益方面拥有广泛的自由裁量权，包括用于本招股说明书中题为“收益的使用”一节中所述的任何目的。您将依赖我们管理层对这次全球发行收益的应用的判断。收益使用的结果和效果是不确定的，我们可以以您不同意或不改进我们的经营结果或提高我们普通股或ADS价值的方式使用收益。如果我们不能有效地运用这些资金，可能会对我们的业务产生重大的不利影响，推迟我们的产品候选产品的开发，并导致我们普通股或ADS的价格下跌。在使用之前，我们可以以不产生收入或损失价值的方式投资此产品的净收益。

如果您在全球发行中购买普通股或ADS，您将立即经历大量稀释。

如果您在本次发行中购买普通股(包括ADSS形式)，您将在本次发行生效后，在2019年9月30日之前，在有形净账面价值中体验到每股普通股 $的大幅和立即稀释，因为您支付的价格将大大高于您所获得的普通股每股有形净账面价值(包括ADSS)。这种稀释，在很大程度上是由于我们先前的某些投资者在购买普通股或ADS时，支付的价格远低于公开发行的价格。如果我们根据我们的股权激励计划向我们的员工免费发行股份，或者如果我们以其他方式发行低于公开发行价格的额外普通股或ADS，您将在行使根据我们的股权激励计划购买普通股或认股权证时经历额外的稀释。有关您将在这次全球提供之后立即经历的稀释的进一步描述，请参阅本招股说明书补编中题为“稀释”的部分。

你可能会经历未来稀释作为未来股票发行的结果。

为了筹集更多的资本，我们将来可能会提供额外的普通股或ADSS或其他可兑换为普通股或可兑换的证券。我们不能向贵方保证，我们将能够以相当于或高于普通股票价格或投资者在这次发行中支付的广告的价格出售任何其他发行的股票或其他证券，将来购买股票或其他证券的投资者可以享有高于现有股东的权利。在今后的交易中，我们出售额外普通股、ADSS或其他可兑换为普通股或可兑换的证券的每股价格可能高于或低于本发行中普通股或广告的价格。

S-8

截至2019年9月30日，共发行和发行普通股36，157，777股。在公开市场上出售大量普通股或ADS股份，或认为可能发生这种销售，可能会压低我们证券的市场价格，并可能损害我们通过出售额外股本证券筹集资金的能力。我们的大部分股份现在通常是可以自由交易的，但如果是我们的附属公司出售，则受“证券法”第144条规定的数量限制和其他规定的限制。如果这些股票的持有人在公开市场上出售或表明有意出售大量我们的证券，我们的证券的交易价格可能会大幅度下降。

此外，为了在2018年3月完成我们的全球发行，我们与附属于Baker Bros.Advisors LP或Baker Brothers的实体签订了登记权协议，根据该协议，贝克兄弟有权享有根据“证券法”登记普通股和ADS的权利，包括在贝克尔兄弟行使或转换任何其他证券(无论是股权、债务或其他证券)时可发行的普通股或ADSS。根据这种登记声明出售的普通股或ADS可以在公开市场上自由出售。在这样的情况下，这样的注册权被行使，大量的普通股或ADS在公开市场上出售，这样的出售可以降低我们普通股或ADSS的交易价格。此外，提交这类登记表可以降低我们普通股或ADS的交易价格，而不论是否有任何证券是根据这种价格出售的。有关这些注册权利的更详细说明，请参见股本注册权的说明。

我们还向证券交易委员会提交了一份登记声明，以登记根据我们的股权激励计划可能发行的普通股。根据我们的股权激励计划，保留给未来发行的普通股和根据未发行认股权证发行的普通股，在未来将有资格在公开市场出售，但须受某些法律和合同限制。在公开市场出售大量根据这些计划发行的股票可能会对我们的证券市场价格产生不利影响。

如果某些条件不符合，你可能无法对我们执行民事责任。

我们在法国注册，但我们的大部分未偿证券是由美国居民拥有的。我们的一些高级官员和董事以及我们的子公司都不是美国的居民，这些人的全部或大部分资产都在美国境外。因此，您可能无法在美国境内对这些非美国人员执行程序服务，也无法在美国境外执行针对他们的判决，包括在美国法院根据美国联邦证券法的民事责任规定作出的判决。我们的法国律师告诉我们，在法国，根据美国联邦证券法确定的民事责任在最初行动中或在执行美国法院判决的行动中的可执行性将受到“民事责任强制执行”所述条件的制约。

此外，在美国或其他地方提起的诉讼中的惩罚性赔偿裁决在法国可能无法执行。根据美国证券法，货币损害赔偿裁决如果不是为了赔偿索赔人遭受的损失或损害，而是为了惩罚被告，将被视为惩罚性赔偿。法国法律规定，股东或股东集团如不自行提起法律诉讼，可向公司利益相关的公司董事提起法律诉讼，以寻求赔偿。如果是这样的话，法院判给公司的任何损害赔偿都将支付给公司，与这种行动有关的律师费可由有关股东或股东集团承担。

法国任何判决的可执行性将取决于案件的具体事实以及当时有效的法律和条约。美国和法国目前没有一项条约规定承认和执行民事和商业事务中的判决(仲裁裁决除外)。

S-9

ADSS在纳斯达克全球精选市场交易，我们的普通股在泛欧交易所巴黎上市。我们的普通股和ADSS的双重上市可能会稀释这些证券在一个或两个市场的流动性，并可能对美国ADSS活跃的交易市场的维持产生不利影响。ADSS的价格也可能受到我们在泛欧交易所巴黎的普通股交易的不利影响，反之亦然。此外，欧元与美元之间的汇率波动可能会对我们的ADSS的价值产生不利影响。

如果我们被定性为被动的外国投资公司，ADSS的美国持有者可能会遭受不利的税收后果。

根据经修订的“1986年美国国税法”或“守则”，我们将是一家被动的外国投资公司，或PFIC，在任何应税年度中，在对子公司适用某些前瞻性规则之后，(I)75%或以上的总收入包括被动收入，或(Ii)包括现金在内的资产的平均季度价值的50%以上，包括现金在内，由生产或持有用于生产被动收入的资产构成。这类收入一般包括利息、股息、租金，某些非活跃的版税和资本收益。在任何一年，我们是否会成为PFIC，取决于我们的收入和资产的构成，以及我们资产的相对公平市价，我们预计，随时间的推移，市价可能会有很大的差异。根据2018年应纳税年度的总收入和总资产的构成(后者是参照ADS和股票的价值确定的)，我们不应被视为2018年12月31日终了的应纳税年度的PFIC，我们也不期望在截至2019年12月31日的应税年度被归类为PFIC。不过，我们不能保证在本课税年度或未来任何应课税年度内，我们没有或不会成为PFIC。

如果我们是持有ADS的美国持有者(如下文所定义)的任何应税年度的PFIC，美国持卡人可能会受到不利的税收后果的影响。市场标价选举或合格选举基金(QEF)尚未就其ADSS进行选举。美国持卡人可能因某些分配或处置这类ADS而产生的收入增加美国联邦所得税，因为这些收入一般会分配给美国持有人的ADSS持有期。分配给当前应纳税年度的金额(E.，发生分配或确认收益的年份)和我们作为PFIC的第一个应税年度之前的任何一年，将作为本年度赚取的普通收入征税，所有其他数额将按这些年有效的美国联邦所得税的最高税率征税，并对由此产生的收入征收利息。此外，如果我们是美国持有者持有ADS的任何应纳税年度的PFIC，我们支付的股息将不符合享受美国联邦所得税优惠个人税率的资格。此外，持有PFIC权益的美国持有者必须遵守某些报告的要求。

在某些情况下，美国股东可以提出选择，将PFIC 作为质量EF对待，或者，如果PFIC的股份是为PFIC规则的目的而上市的股票，则可通过制定一项备选办法来减轻PFIC规则的不利税收后果。市场标价就PFIC 的股份进行选举。参见物质所得税方面的考虑因素，特别是美国联邦所得税方面的考虑因素。

S-10

根据法国法律，非法国居民以及由非法国居民控制的任何法国实体可能必须向法国银行，在某些外国直接投资于 us的日期后的20个工作日内，包括购买我们的ADSS。特别是，如果投资超过15，000，000英镑，导致至少获得我们股本或表决权的10%，或超过10%的门槛，则需要提交此类文件；

•

根据法国法律，个人或非欧盟成员国居民的实体对与某些战略工业有关的法国公司的某些投资须事先得到经济部的批准；

•

在欧洲联盟成员国或“欧洲经济区协定”缔约国，包括在法国主要证券交易所上市的受管制市场上市的上市公司90%的股本和表决权的所有者，有权在向所有股东提出收购要约后将少数股东逐出；

•

合并(即在法国法律背景下，股票交易所的股份将被解散为我们公司的收购实体，我们的股东将成为收购实体的股东)成为在欧洲联盟注册的公司，将需要得到我们的董事会的批准以及出席会议的股东以代理或邮寄方式代表的三分之二多数票；

•

根据法国法律，现金合并被视为购买股票，并需要每个参与股东的同意；

•

我们的股东已经并可能在今后向我们的股东、公众或合格投资者授予广泛的授权，以增加我们的股本或发行额外的普通股或其他证券(例如认股权证)，包括在我们的股票发起投标后作为可能的辩护；

•

我们的股东在我们发行现金或抵消现金债务的任何额外证券时，按比例享有优先认购权，这些权利只能由我们的股东特别大会(以三分之二多数票通过)或每一股东个人放弃；

•

董事会有权任命董事填补因董事辞职或死亡而产生的空缺，但须经股东在下一次股东大会上批准，以阻止股东在董事会中唯一有权填补空缺；

•

我们的董事会只能由我们的董事长或总经理(如果有的话)召集，或者在连续两个月以上没有召开董事会会议的情况下，由至少占董事会总人数三分之一的董事召集；

•

我们的董事会会议只有在下列情况下才能定期举行：至少有一半的董事亲自或以视频会议或电话会议的方式出席会议，以便查明董事身份并确保他们有效参与董事会的决定；然而，这种参与方式(以视频会议或电话会议的方式)不适用于通过为结束本财政年度账目，包括合并财务报表而作出的决定；

S-11

自2014年10月22日以来，我们的ADSS已在纳斯达克全球选择市场(Nasdaq Global Selected Market)上上市。在此之前，我们的ADSS没有公开交易市场。自2012年3月28日以来，我们的普通股一直在巴黎泛欧交易所进行交易。在此之前，我们的普通股没有公开交易市场。在2020年1月28日，纳斯达克全球精选市场(Nasdaq Global Selected Market)上的ADSS最近一次报告的发行价为每条广告11.20美元，而最近一次报告的巴黎泛欧交易所(Euronext Paris)普通股收盘价为每股20.40美元。

S-13

我们估计，在扣除承销佣金和估计我们应支付的发行费用后，我们将从这次全球发行中获得大约$ (微额)百万美元的净收益，根据在美国发行的每个广告的公开发行价格和欧洲发行中的每股普通股的公开发行价格计算。如果承销商充分行使购买更多普通股(可能以 ads的形式)的选择权，我们估计，在扣除承销佣金和估计发行费用后，我们将从全球发行中获得大约$(M)百万的净收益，这是基于在美国发行的每个广告的公开发行价 $$和欧洲发行的每股普通股。

我们目前打算利用这次发行的净收益以及我们现有的现金和现金等价物，主要是为Viaskin Peanut的商业化做准备，包括如果获得批准，将于2020年下半年推出的营销工作，以及推动公司利用其 Viaskin平台发现和开发其产品候选产品，并用于营运资本和一般企业用途。

根据我们目前的业务、计划和假设，我们期望这次出售的净收益加上我们目前的经营资本，为我们的业务提供资金。

迄今为止，我们尚未产生任何产品收入，如果获得批准，我们将继续准备在2020年下半年在美国推出我们的Viaskin花生产品候选产品。在2019年10月，我们宣布FDA同意审查我们的Viaskin花生生物制剂许可证申请，目标行动日期由FDA提供，即2020年8月5日。

我们预计，在可预见的将来，运营亏损将继续存在。目前的现金和现金等价物预计不足以支持我们今后12个月的业务计划。我们相信，我们现有的现金和现金等价物将足以为我们的业务提供到2020年第三季度的资金。我们预计，我们将需要筹集更多的资本在未来，因为我们商业化的Viaskin花生，如果获得批准，并继续发现和开发其他产品候选人使用我们的Viaskin平台。我们可以通过股票发行、债务融资和潜在的合作以及许可证和发展协议的组合来满足我们未来的现金需求。

根据我们目前的计划和业务条件，这种预期的使用净收入代表了我们的意图。截至本招股说明书补充之日，我们无法确切地预测在完成这一要约时将收到的净收益的所有特定用途，或我们将实际用于上述用途的金额。我们实际支出的数额和时间以及临床开发的程度可能因许多因素而有很大差异，包括我们的发展努力的进展、临床前研究的状况和结果以及我们今后可能开始的任何临床试验或临床试验的结果，以及我们可能为我们的产品候选人与第三方进行的任何合作以及任何意外的现金需求。因此，我们的管理层将对此次发行的净收益分配保留广泛的酌处权。

在我们使用本次发行的净收益之前，我们打算将净收益投资于各种资本保全投资，包括短期、投资级和有息工具。

S-14

(1)发行和出售 (A)发行和出售欧洲普通股，公开发行价格为普通股，(B)美国ADS，在扣除承保佣金和估计我们应付的发行费用后，以公开发行价格在美国发行和出售；(2)按本招股章程补编题为“收益的使用”一节所述，应用本次发行的净收入。

您应结合本招股说明书的其他部分、附带的招股说明书和它们以参考方式合并的任何文件，包括我们的合并财务报表和相关说明，阅读本表格。


	截至2019年9月30日
	实际			如调整后⁽¹⁾
	(单位：千)
现金和现金等价物	€	73,010		€

有条件垫款		1,437
租赁债务		23,789
股本：
普通股，面值0.10：36，157，777股已发行和流通，实际；已发行和流通，经调整		3,616
与股本有关的保费		605,079
储备		(411,590	)
净损失		(111,264	)
归我们股东的股本总额		85,841

总资本化	€	111,067		€

(1)	假定汇率为每欧元1美元。

全球发行后将发行的普通股数量是以截至2019年9月30日为止已发行的36，157，777股普通股为基础，但不包括下列股票：

•

4，133，638只可在行使股票期权时发行的普通股，免费配股(行动酬金)和认股权证(包括雇员认股权证)，这些认股权证(包括雇员认股权证)是根据我们的股票期权计划及我们股东的其他授权而发出的，加权平均行使价格为每股31.26元(不包括在已发行的免费股份转归时可发行的623，545股普通股，而该等股份可免费发行而无须缴付行使价格)；及

•

2，922，426股普通股，根据股票期权计划为未来发行保留，并由我们的股东授予其他授权。

S-15

如果您在本次全球发行中投资普通股或ADS，您的所有权权益将立即被稀释至每股普通股公开发行价格或购买者在全球发行中支付的广告与我们此次发行后普通股经调整的有形账面价值之间的差额。截至2019年9月30日，我们的有形账面净值为 8，580万(9，360万美元)，即每股2.37(2.59美元)。每股有形净资产除以(1)我们的总资产减去我们的无形资产和我们的负债总额除以(2)截至2019年9月30日已发行普通股的个数目，即36，157，777股普通股(包括ADSS所代表的普通股)。

在将普通股(可能以ADSS的形式)以每股普通股的公开发行价格出售之后，扣除我们应支付的承销佣金和估计发行费用后，我们在2019年9月30日的经调整的有形账面净值将大约为百万，或每普通股。这个代表了经调整的、对现有股东的普通股每股实际账面价值的立即增加，以及对新投资者每普通股的实际账面价值的立即稀释。下表说明了每股稀释的情况：


公开发行每股价格			€
截至2019年9月30日的历史有形账面价值每股	€	2.37
可归因于参与这一全球发行的新投资者的每股有形净账面价值增加

经调整后每股有形帐面净值

向参与此次发行的新投资者每股稀释			€

如果承销商行使其购买更多普通股(可能以ADSS的形式)的选择权，则在全球发行之后，经调整的普通股每股有形账面价值调整后，对现有股东的调整后有形账面净值将按普通股计算，对参与这一发行的新投资者的稀释将是每普通股。

上述表格和计算是根据截至2019年9月30日已发行的36，157，777股普通股计算的，但不包括下列情况：

•

2，922，426股普通股，根据股票期权计划为未来发行保留，并由我们的股东授予其他授权。

S-16

根据法国法律，我们的附则只列明了截至附例之日我们发行的和未清偿的股本。我们的全部稀释股本代表了所有已发行和流通股，以及所有可能发行的股票，这些股份是由我们的股东批准并经我们的董事会批准的，在行使未清员工认股权证、员工股票期权和非雇员认股权证时可能发行的。

截至2019年12月31日的普通股余额对账


2017年12月31日发行的股票			24,990,822
2018年3月全球发行股票数量			4,056,914
与行使雇员认股权证、股份期权及非雇员认股权证及购买免费股份有关而发行的普通股数目			1,110,041
2018年12月31日发行的股票			30,157,777
与2019年4月全球发行有关的股票数量			6,000,000
与2019年10月全球发行有关的股票数量			10,852,733
与行使雇员认股权证、股份期权及非雇员认股权证及购买免费股份有关而发行的普通股数目			18,000
2019年12月31日发行的股票			47,028,510

股东对股本的授权

在2019年5月24日召开的2019年联合股东大会上，我们的董事会获得了股东的以下授权：

•

授权回购至多5%的我们的股票(这种授权在有关回购之日的最高潜在稀释额为我们股本的5%)，为期18个月(其中9，000股截至2019年12月31日已回购)；

•

授权取消公司回购的股份，但不得超过我们股份的5%(在作出有关取消决定之日，这种授权最多不得超过我们股本的5%)，并相应地减少我们的股本，为期24个月(截至2019年12月31日，没有任何股份被取消)；

•

授权增加我们的股本，方法是发行普通股，在适用情况下，允许(公司或任何集团公司)获得普通股或债务证券的分配，和(或)允许获得普通股(该公司或任何集团公司的普通股)的证券，并享有优先认购权，为期26个月，根据截至12月31日已发行的普通股，最大潜在稀释额为18，811，404股，2019年(在相关股本增加之日，这种权力的最高潜在稀释率为我们股本的40%)(其中截至2019年12月31日尚未发行股票)；

•

授权增加我们的股本，在适用情况下，通过公开发行股份或分配债务证券(公司或任何集团公司)和(或)提供普通股(公司或任何集团公司的普通股)而不享有优先认购权( 要约除外)的普通股，通过公开发行和/或根据L.411-2条发行债券，以增加我们的股本。法国货币和金融法关于最大的1°

S-17

法国法律允许的期限(26个月)，根据2019年12月31日未发行的普通股(每次下放权力的最高限额分别为股本的30%或20%(视代表团而定))，在相关的股本增加之日，最大潜在稀释率为14，108，553或9，405，702(取决于各代表团)(其中截至2019年12月31日，未发行任何股份)，现具体说明，根据这些授权(公开发行和/或根据“法国货币和金融法典”L.411-2. 1°)增加的股本，以及根据下一段所述授权(为符合某些特征的人的利益而增加我们的股本的权力)，我们的股本的任何增加都是在股东大会之日已发行的普通股的23，502，555股的最大潜在稀释范围内授予的(这些授权被限制在股东大会之日已发行的普通股的百分比 65%以内)。在股东大会召开之日，我们的股本(截至12月31日已发行10，852，733股)，2019年)；

•

授权通过发行普通股来增加我们的股本，在适用情况下，允许(公司或任何集团公司)获得普通股或债务证券的分配，以及(或)在没有优先认购权的情况下获得普通股(公司或任何集团公司)的证券，使类符合某些特征的人受益，为期18个月，根据12月31日已发行的普通股，最大可能稀释股份为14，108，553股，2019年(在有关股本增加之日，这种权力的最高潜在稀释率为我们股本的30%)(其中10，852，733股已于2019年12月31日发行)，现具体规定，在这项授权下，我们的股本的任何增加(为符合某些特征的人的利益而增加我们的股本的权力)，以及根据前段所述的授权而增加的股本(通过公开发行和/或根据L.411-2条进行的发行和/或发行来增加我们的股本的权力)。“法国货币和金融法典”(法国“货币和金融法”)的1°，其最大潜在稀释额为23，502，555股，根据股东会之日已发行的普通股(这些授权被限定为股东大会之日我们股本的65%)(截至2019年12月31日，其中10，852，733股股票已发行)；

•

授权发行权益认股权证(Bons de souscription d action，bons de souscription et/ou d Acquisition d action nouvelles et/ou存在物)或可赎回的权益认股权证(Bons de souscription et/ou d--获取和行动)如果没有优先认购权利，使符合某些特征的各类人受益，最长18个月，在根据2019年5月24日发行的普通股计算的180，788股的最大潜在稀释范围内(在股东会召开之日，权限的最大潜在稀释被限制为我们股本的0.5%)(截至2019年12月31日，没有发出认股权证，为此，我们的股东自动放弃了对所有此类发行的优先认购权)；

•

授权增加我们的股本，发行普通股和(或)证券，使我们的股本在没有优先认购权的情况下获得，有利于投资于我们公司储蓄计划的雇员(计划dépargne企业)，为期26个月，在根据2019年12月31日已发行普通股计算的最大总潜力稀释940 570股范围内(在有关股本增加之日，这种权力的最高潜在稀释上限为我们股本的2%)(其中截至2019年12月31日为止尚未发行股票，为此，我们的股东自动放弃了对所有此类发行的优先认购权)；

•

批出免费股份的授权(归因无偿行为)向我们的雇员和(或)某些官员发出，直至下一次大会批准在2020年举行的年度账目时，根据2019年5月24日已发行的普通股进行最大潜在稀释(在股东会召开之日，这种授权最高可稀释723，155股，相当于我们股本的2%)(其中87，350股已获批出，但没有股份)。

S-18

批出股票期权的授权(备选方案-行动)我们的雇员和/或某些高级人员，最长18个月，根据2019年5月24日已发行的普通股，在最大可能稀释的2，711，833股的范围内(这种授权被限制在股东会议之日相当于我们股本7.5%的最大潜在稀释)(其中726，200种期权已获批准，但截至2019年12月31日尚未发行股票，为此，我们的股东自动放弃了对所有这些赠款的优先认购权)。

此外，我们的董事会在2018年6月22日举行的联合股东大会上接待了下列股东代表团：

•

授权通过以下方式增加我们的股本：通过设立准备金、利润或溢价，或通过发行归属于每个现有股东的新股，或在根据2019年12月31日未清偿的普通股的23，514，255股的最大潜在稀释总量23，514，255股中，每股面值增加26个月(在相关股本增加之日，这种权力以我们股本的50%的最大潜在稀释为限)(其中截至2019年12月31日，未发行任何股份)；

•

授权增加我们的股本，方法是根据向本公司提供实物捐助(股票和/或证券可获得股本)的报酬(股票和/或证券)发行证券，为期26个月，根据2018年6月22日已发行普通股的最大潜在稀释倍数3，000，635股股票(这种授权的最大潜在稀释率最高可达股东大会之日股本的10%)，(其中截至2019年12月31日尚未发行)。

登记权

在2018年3月完成我们的全球发行时，我们与Baker Bros.Advisors LP或Baker Brothers的附属实体签订了一项登记权利协议，或“登记权利协定”，根据该协议，贝克兄弟有权在根据“证券法”登记普通股和ADSS方面享有权，包括在行使或转换贝克兄弟公司拥有或转换的任何其他证券(不论股权、债务或其他)时可发行的普通股或ADSS。这些权利包括需求登记权和背驮登记权。所有的费用，费用和费用的承保登记将由我们承担，所有销售费用，包括包销佣金，将由贝克兄弟公司承担。根据“登记权利协定”的规定，我们应贝克兄弟公司的请求，必须提交一份登记声明，说明并尽我们合理的最大努力实现普通股的登记，包括以ADSS的形式进行登记，以供公开转售。此外，如果我们在2018年3月全球发行完成后6个月以上的某些情况下，为自己的账户或其他证券持有人的账户登记我们的证券，贝克兄弟有权将其普通股或ADS列入此类登记。除某些例外情况外，如果承销商认为包括此类证券会对发行产生不利影响，我们和承销商可以限制根据“登记权利协议”条款进行的承销中包含的普通股或ADS的数量。根据“登记权利协定”授予的登记权利将在完成这一规定后十年内终止。

清单

我们的ADS在纳斯达克全球选择市场上上市，代号为DBVT Ho，我们的普通股在泛欧交易所巴黎上市，代号是DBV。

移交代理人和书记官长

我们的ADSS的转让代理和登记人是N.A.花旗银行，我们普通股的转让代理和登记人是Société Générale证券服务公司。

S-19

花旗银行，N.A.已同意担任美国保存人股份的保存人。花旗银行的存款机构位于纽约格林威治街388号，纽约，10013。美国保管人的股票通常被称为ADSS，代表存放于保存人的证券的所有权权益。ADS可以由通常称为美国保存收据(ADR)的证书来表示。保存人通常指定托管人保管证券。在这种情况下，托管人是花旗银行国际公司，位于爱尔兰都柏林北墙码头1号EGSP 186。

我们已根据存款协议指定花旗银行为存款人。押金协议的副本在表格F-6的登记声明的掩护下提交给证券交易委员会。你可以从证券交易委员会位于华盛顿特区北大街100F街的公共资料室获得一份存款协议副本，也可以从证券交易委员会的网站( www.sec.gov)获得一份存款协议的副本。在检索该副本时，请参阅注册编号333-199231.

我们提供给您的摘要描述了ADSS的重要条款和您作为ADSS所有者的物质权利。请记住，摘要因其性质而缺乏所概述的信息的准确性，ADSS的所有者的权利和义务将根据存款协议的条款而不是本摘要来确定。我们恳请你方全面审查存款协议。本摘要描述中斜体的部分描述了可能与ADS的所有权相关但可能不包含在存款协议中的事项。

每个广告都代表了在托管人处接受普通股一半(1/2)的权利。ADS还代表保存人或托管人代表ADS所有人但由于法律限制或实际考虑尚未分发给ADSS所有者的任何其他财产的权利。托管人、保存人及其各自的被提名人将为ADSS的持有人和受益所有人的利益而持有所有已交存的财产。存放的财产不构成保存人、托管人或其被提名人的专有资产。根据存款协议的条款，存放财产的实益所有权将归属ADSS的实益所有人。保存人、保管人及其各自的被提名人将是ADSS所代表的已交存财产的记录持有人，为相应ADSS的持有人和实益所有人的利益。ADSS的所有者只能通过ADSS的注册持有人(代表适用的ADS所有者)和由保存人(代表相应ADSS的所有者)直接或间接地通过托管人或各自的被提名人，在每种情况下，根据存款协议的条款，对所保存的财产行使实益所有权权益。

如果您成为ADSS的所有者，您将成为存款协议的一方，因此将受其条款和代表您的ADSS的任何ADR条款的约束。存款协议和ADR规定了我们的权利和义务，以及您作为ADSS的所有者和保存人的权利和义务。作为广告持有人，您指定保存人在某些情况下代表您行事。存款协议和ADR受纽约法律管辖。然而，我们对普通股持有者的义务将继续受法国法律管辖，法国法律可能不同于美国的法律。

此外，适用的法律和法规可能要求您满足报告要求，并在某些情况下获得法规批准。你完全有责任遵守这样的报告要求并获得这样的批准。不应要求保存人、保管人、我们或其任何代理人或联营机构代表你采取任何行动，以满足这种报告要求或根据适用的法律和条例获得这种管制批准。

作为ADSS的所有者，我们不会将您视为我们的股东之一，您也不会有直接的股东权利。保管人将代表你持有作为基础的普通股所附带的股东权利。

S-20

作为ADSS的拥有人，您可以通过以您的名义注册的ADR、通过经纪帐户或保管帐户，或者通过保存人以您的名义设立的帐户，直接在保存人的账簿(通常称为直接登记系统)上登记未经认证的ADS。直接登记制度反映了保存人对ADS所有权的无证书(簿记项)登记的。在直接登记制度下，ADSS的所有权可以通过保存人向ADSS持有人发出的定期声明来证明。直接登记系统包括保存人与存托公司(DTC)之间的自动转移，DTC是美国股票证券的中央账面结算和结算系统。如果您决定通过您的经纪或保管帐户持有ADSS ，您必须依赖您的经纪人或银行的程序来维护您作为广告所有者的权利。银行和经纪人通常通过清算和结算系统(如 dtc)持有证券，如ADSS。这种结算和结算系统的程序可能会限制您作为ADS所有者行使权利的能力。如果您对这些限制和程序有任何疑问，请咨询您的经纪人或银行。所有通过DTC持有的ADSS 将以DTC的提名人的名义注册。本摘要说明假定您选择通过以您的名义注册的广告直接拥有ADSS，因此，我们将称您为持有者。当我们提到您时，我们假定读者拥有ADS，并将在相关时间拥有ADSS。

股息及分配

作为ADS的持有人，您通常有权接受我们在托管人存放的证券上所作的分配。但是，由于实际考虑和法律限制，您收到的这些发行版可能受到限制。在扣除适用的费用、税金和开支后，ADSS的持有者将根据存款协议的条款，按照截至指定记录日期的ADS数量，按比例获得此类分配。

现金分布

每当我们向保管人发放存款证券时，我们都会将资金存入保管人。在收到存款确认后，保存人将安排将资金兑换成美元，并将美元分配给持有者，但须遵守法国法律和法规的规定。

只有在可行的情况下，如果美元可以转移到美国，才能将美元兑换成美元。保管人将采用同样的方法分配托管人所持有的任何财产(如未分配的权利)对存款证券的收益。

现金的分配将扣除持有人根据存款协议条款应支付的费用、费用、税款和政府费用。保存人将持有它不能在无利息帐户中分配的任何现金数额，以造福于ADSS的适用持有人和实益所有人，直到分配可以为止，或者保存人持有的资金必须按照美国有关州的法律作为无人认领的财产被欺骗。

股份分配

每当我们向托管人免费分配证券的普通股时，我们都会将适用数量的普通股存入托管人。在收到确认保证金后，保存人将向持有人分发代表已存普通股的新ADS，或

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如果这将违反一项法律(即美国的证券法)，或者如果它在操作上不可行，就不会对新的ADSS进行这种分配。如果保存人不按上文所述分配新的ADS，它可以按存款协议所述条件出售收到的普通股，并将出售所得的收益与现金分配情况一样分配。

权利分配

每当我们打算分配购买额外普通股的权利时，我们将事先通知保管人，并将协助保存人确定向持有人分配购买额外股份的权利是否合法和合理可行。

保存人将制定程序，将购买额外ADS的权利分配给持有者，并使这些持有人能够行使这种权利，如果向ADSS持有人提供这些权利是合法和合理可行的，并且如果我们提供存款协议中所设想的所有文件(例如关于处理交易合法性的意见)。在行使您的权利时，您可能需要支付费用、费用、税收和其他政府费用才能订阅新的ADS。保存人没有义务制定程序，便利持有人分配和行使购买非ADSS形式的新普通股的权利。

在下列情况下，保存人将不将权利分配给你：

•

我们没有及时要求将这些权利分配给您，或者我们要求不将这些权利分配给您；或

•

我们未能向保存人交付令人满意的文件；或

•

分配这些权利是不合理的。

保存人将出售未行使或未分配的权利，如果这种出售是合法和合理可行的。这种出售的收益将分发给持有者，就像现金分配的情况一样。如果保存人不能出售这些权利，它将允许这些权利失效。

选修分配

每当我们打算以现金或增持股份选举股东时分配股利时，我们将事先通知保存人，并说明我们是否希望向你提供经选举产生的分配。在这种情况下，我们将协助保存人确定这种分配是否合法和合理可行。

保存人只有在合理可行的情况下，并在我们提供了交存协议中所设想的所有文件的情况下，才会向你提供号的选择。在这种情况下，保存人将制定程序，使你能够选择接受现金或额外的 ADS，在每种情况下，如存款协议所述。

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托管人将被指示交出在支付适用的赎回价格后赎回的股份。保管人将根据存款协议的条款将收到的赎回资金兑换成美元，并将制定程序，使持有人在向保存人交出ADS后，能够收到赎回所得的净收益。您可能需要支付费用，费用，税收和其他政府收费，在赎回您的ADS。如果被赎回的ADSS少于所有ADSS，则将按保存人的决定，以抽签或按比例的方式选择退休的ADSS。

影响普通股的变动

为您的ADS存款的普通股份可能会不时变化。例如，名义价值或面值可能发生变化，这类普通股份的拆分、取消、合并或重新分类，或资产的资本重组、重组、合并或出售。

如果发生任何这样的变化，您的ADS将在法律允许的范围内，代表就以存款形式持有的普通股收取或交换财产的权利。在这种情况下，保管人可以向您交付新的ADS，修改表格F-6上的存款协议、ADR和适用的登记声明，要求将您现有的ADS转换为新的ADSS，并采取任何其他行动。

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在发行结束后，如果您或您的经纪人将普通股存入托管人，则保存人可以代表您创建ADSS。保管人只会在你支付任何适用的发行费用、向托管人转让普通股而应缴的任何费用和税后，才将这些ADS交付给您指定的人。您存放普通股和收取ADS的能力可能受到美国和法国在存款时适用的法律考虑的限制。

ADSS的发行可以推迟到保存人或托管人收到确认所有所需的批准以及普通股已适当转让给保管人为止。保管人只会按整数发行ADSS。

当您按普通股份，您将负责转移良好和有效的所有权给保存人。因此，你将被视为代表并保证：

•

普通股经正式授权，有效发行，全额支付，不应评税，并合法获得.

•

对于这些普通股，所有先发制人(或类似的)权利(如果有的话)都已有效地放弃或行使了。

•

你被正式授权存入普通股。

•

提交存款的普通股是免费的，没有任何留置权、抵押权、担保权益、押记、抵押或不利的债权，而且不属于(如存款协议中所界定的)受限制的证券(按存款协议中的定义)，而在这种存款上可发行的ADS不属于限制性证券(按存款协议中的定义)。

•

提交存放的普通股未被剥夺任何权利或权利。

如果任何陈述或保证在任何方面都是不正确的，我们和保存人可以由您承担费用和费用，采取任何和一切必要的行动来纠正错误陈述的后果。

ADR的转让、组合和拆分

作为ADR持有人，您将有权转让、合并或分割您的ADR和由此证明的ADS。对于ADR的转让，您必须交出要转移给保存人的ADR，并且还必须：

•

确保交出的ADR得到适当的批注或以适当的形式转让；

•

提供保存人认为适当的身份证明和签名真实性证明；

•

提供纽约州或美国要求的任何转让邮票；以及

•

在转移ADR时，支付ADR持有人根据存款协议条款应支付的所有适用的费用、税款和其他政府费用。

若要合并或拆分您的ADR，您必须将有关的 ADR连同您要求合并或拆分的 ADR交还给保存人，并且您必须按照存款协议的条款，在合并或拆分ADR 时支付ADR持有人应支付的所有适用的费用、费用和费用。

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作为持有人，您将有权向保存人提交ADS以供注销，然后在托管人办事处收到相应数量的基础普通股份。您撤回普通股的能力可能受到美国和法国在退出时适用的法律考虑的限制。为了收回贵公司所代表的普通股，你必须向保存人支付取消ADSS的费用和在转让被撤回的普通股时应缴的任何费用和税款。您在提款时承担交付所有资金和证券的风险。一旦取消，ADS将根据存款协议没有任何权利。

如果您持有以您的名义登记的ADS，保存人可要求您提供任何签名的身份证明和真实性证明，以及保存人认为适当的其他文件，然后才能取消您的ADS。你方ADSS所代表的普通股的提取可能会被推迟，直到保存人收到令人满意的证据表明遵守了所有适用的法律和条例。请记住，保存人将只接受ADS的取消，这代表了全部的有价证券。

除下列情况外，阁下有权在任何时间取回由你的存款保障系统所代表的证券：

•

(1)普通股或ADS的转让帐簿被关闭，或(Ii)普通股因股东大会或股利的支付而被冻结；

•

缴付费用、税项及相类收费的义务；或

•

由于适用于ADSS的法律或条例或在存款上撤回证券而施加的限制。

存款协议不得被修改以损害您提取ADS所代表的证券的权利，除非遵守法律的强制性规定。

表决权

作为持有人，你一般有权根据存款协议指示保存人行使由你的存款证所代表的普通股的表决权。普通股股东的表决权见所附招股说明书中题为股权资本的基本描述和影响法国公司股东的限制的部分。

应我方要求，保存人将向您分发从我们收到的股东大会的任何通知，以及说明如何指示保存人行使ADSS所代表的证券的表决权的信息。

如果保存人及时收到来自ADSS持有人的表决指示，它将努力按照这种表决指示对持有人所代表的证券(亲自或代理)进行表决。

如果保存人收到表决指示，但没有具体说明保存人对交存的证券进行表决的方式，你将被视为已指示保存人对我们董事会核可的所有决议投赞成票。

请注意，保存人执行表决指示的能力可能受到实际和法律限制以及存款证券条款的限制。我们不能向你保证，你将及时收到表决材料，使你能够及时向保存人退回表决指示。由ADS代表的证券，如保存人未收到及时的表决指示，将不予表决。

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服务		收费
发行ADSS		每张广告最多0.05美元

ADSS的取消		取消每个广告0.05美元

现金红利或其他现金分配的分配		每个广告最多0.05美元

按照股票分红、自由股票分配或行使权利的方式分配ADS。		每个广告最多0.05美元

其他证券的分配或购买额外的 ADSS的权利		每个广告最多0.05美元

广告服务		在保存人确定的适用记录日期，每个广告不超过美国$0.05

作为广告持有者，您还将负责支付保存人支付的某些费用和费用，以及某些税收、和政府收费，例如：

•

登记员和法国普通股份转让代理人收取的转让和登记普通股的费用(即普通股的交存和提取)；

•

外币兑换美元的费用；

•

(二)电报、电传、传真、证券交付费用；

•

转让证券时的税收和关税(即普通股被存入或从存款中提取)；以及

•

与交付或按押金支付普通股有关的费用和费用。

签发和取消ADSS时应缴的保管费通常由接受保管人新签发的ADSS的经纪人(代表其客户)和经纪人(代表其客户)向保存人支付，并将ADSS交给保存人注销。经纪人反过来向他们的客户收取这些费用。就向广告持有人分发现金或证券而应缴的保管费和保存服务费由保存人自适用的ADS记录日起向ADSS记录持有人收取。

现金分配应缴的保管费一般从所分配的现金中扣除。对于现金以外的分配(即股票分红、权利)，保存人向与发行同时进行的ADS记录日期持有人收取适用的费用。对于以投资者的名义登记的ADS(无论是认证的还是未经直接登记的证书)，保存人向适用的记录日期ADS持有人发送发票。对于在经纪和托管人账户(通过DTC)持有的ADS，保存人通常通过DTC(其代名人是DTC持有的ADS的注册持有人)所提供的系统向在其DTC帐户中持有ADS的经纪人和托管人收取费用。在DTC帐户中持有客户ADS的经纪人和托管人依次向客户收取向保存人支付的费用的金额。

在拒绝支付保管费的情况下，保存人可根据押金协议的条款，拒绝所要求的服务，直至收到付款为止，或可从向广告持有人分发的任何款项中扣除保管费的数额。

某些保管费和费用(如广告服务费用)可在广告发行结束后不久支付。

请注意，您可能需要支付的费用可能会随着时间的推移而变化，并可能由我们和保存人更改。您将收到这类更改的事先通知。

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我们可以同意保存人在未经你方同意的情况下随时修改存款协议。我们承诺给予持有人30天的前通知，任何修改将实质上损害他们在存款协议下的任何实质性权利。我们不认为在实质上损害您的实质性权利，任何必要的修改或补充，使ADSS根据“证券法”注册，或有资格获得账面结算，在每一种情况下，而不征收或增加您必须支付的费用和费用。此外，我们可能无法事先通知您任何必要的修改或补充，以符合适用的法律规定。

如果您在对存款协议的修改生效后继续持有ADSS，您将受到存款协议修改的约束。存款协议不得修改，以阻止您撤回由您的ADS所代表的普通股(法律允许的除外)。

我们有权指示保存人终止存款协议。同样，保存人可在某些情况下主动终止存款协定。在任何一种情况下，保存人必须至少在终止前30天向持有人发出通知。在终止之前，您在押金协议下的权利将不受影响。

终止后，保存人将继续收集收到的分发(但在您请求取消您的ADSS之前不会分发任何此类财产)，并可以出售以存款形式持有的证券。出售后，保管人将从出售所得的收益和任何其他基金持有的ADSS持有人在一个无利息帐户。到那时，保存人将不再对持有人承担任何其他义务，只需说明为仍未缴纳的存款帐户持有人所持有的资金(扣除适用的费用、税收和开支后)。

保存人书籍

保存人将在其保存机构保存广告持有人的记录。你可在正常办公时间内在该办事处查阅该等纪录，但只可为与其他持有人就与存款证及存款协议有关的业务事宜与其他持有人沟通而查阅该等纪录。

保存人将在纽约维持记录和处理ADSS的签发、注销、合并、分拆和转让的设施。这些设施可在法律不加禁止的情况下不时关闭。

对义务和责任的限制

存款协议限制了我们的义务，而保存人对你方有义务。请注意以下事项：

•

我们和保存人只有义务采取存款协议中具体规定的行动，不得有疏忽或恶意。

•

保存人免除任何未执行表决指示、投票方式或任何投票的效力的责任，但条件是它本着诚意并按照交存协定的规定行事。

S-27

保存人不承担任何责任，因为没有确定任何诉讼的合法性或实用性，对以我方名义转交给你的任何文件的内容或此类文件的任何翻译的准确性，对与投资普通股有关的投资风险，对普通股的有效性或价值，对因拥有ADS而产生的任何税收后果，对任何第三方的信用价值，对允许根据存款协议条款失效的任何权利，对我们任何通知的及时性，或对我们未发出通知而承担任何责任。

•

我们和保存人将没有义务执行任何不符合存款协议条款的行为。

•

如果我们或保存人因任何法律或条例的任何规定、目前或未来、任何法律或条例的规定、或由于我们的法团章程的任何规定、目前或未来的任何规定、或由于我们无法控制的任何上帝行为、战争或其他情况，而阻止或禁止我们或保存人在作出或执行存款协议条款所规定的任何作为或事情时，或因我们无法控制的任何神的行为或战争或其他情况，而被阻止或禁止或延迟作出或作出任何作为或事情，则我们及保存人将不承担任何法律责任。

•

我们和保存人因行使或没有行使存款协议或我们的公司章程或关于存款证券的任何规定所规定的任何酌处权而放弃任何责任。

•

我们和保存人进一步否认对任何行动或不作为的任何责任，这些行为或不采取行动的依据是法律顾问、会计师、任何提交股票供存款的人、ADSS的任何持有人或其授权代表，或我们任何一位真诚相信有能力提供这种意见或信息的其他人提供的咨询或信息。

•

我们和保存人也对持有人无法从任何分配、提供、权利或其他利益中受益，而这些利益提供给普通股持有人，但根据存款协议的条款没有提供给你们，我们也不承担赔偿责任。

•

我们和保存人可以不承担任何责任，不承担任何书面通知、请求或其他文件的责任，这些书面通知、请求或其他文件相信是真实的，并已由有关各方签署或提交。

•

我们和保存人还对任何违反存款协议条款的后果或惩罚性赔偿要求不承担赔偿责任。

•

存款协议的任何条款无意免责任何证券法责任。

预释放交易

在不违反存款协议的条款和条件的情况下，保存人可在收到普通股定金之前向经纪人/交易商发行ADS，或在收到ADSS以供注销之前将普通股释放给经纪人/交易商。这些事务通常被称为预释放事务，是在保存人和适用的代理/交易商之间进行的。存款协议限制了预放行交易的总规模(不超过总存款普通股的30%)，并对此类交易施加了一个个条件(即需要接受担保品、所需抵押品的类型、经纪人所要求的申述等)。保管人可以保留从预放行交易中得到的补偿.

赋税

您将对ADSS和ADSS所代表的证券所应支付的税款和其他政府费用负责。我们、保存人和托管人可从任何分配中扣除持有人应缴的税款和政府费用，并可出售任何和所有按押金存放的财产，以支付持有人应缴的税款和政府费用。如果销售所得不包括应缴税款，您将对任何缺陷负责。

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保存人可以拒绝发行ADSS，拒绝交付、转让、拆分和合并ADR，或者在适用的持有人支付所有税收和费用之前，拒绝在存款中释放证券。保存人和托管人可以采取合理的行政行动，为你的任何分配获得退税和减少预扣税。但是，你可能需要向保存人和托管人提供纳税人身份和住所的证明，以及保存人和托管人为履行法定义务可能需要的其他信息。您必须赔偿我们，保存人和托管人的任何税收索赔的基础上，为您获得的任何税收优惠。

外币换算

如果兑换实际可行，保存人将安排将收到的所有外币兑换成美元，并将按照存款协议的条款分配美元。您可能必须支付兑换外币的费用和费用，例如因遵守货币汇率控制和其他政府要求而产生的费用和费用。

如果外币兑换不实际或不合法，或任何必要的批准被拒绝或不能以合理的费用或在合理的期限内获得，保存人可酌情采取下列行动：

•

在实际可行和合法的情况下兑换外币，并将美元分配给兑换和分配合法和实用的持有者；

•

将外币分配给分配合法和实用的持有者；以及

•

持有适用持有者的外币(不承担利息责任)。

S-29

以下是美国联邦所得税中有关由美国持有人获得、拥有和处置ADS的某些考虑事项的摘要(如下所示)。这个摘要只涉及美国联邦所得税的考虑因素，美国持有者是ADS的初始购买者，根据发行，他们将持有这样的ADSS作为资本资产。此摘要并不涉及可能与特定的美国持有者相关的所有美国联邦所得税问题。本摘要不涉及适用于可能受特别税收规则约束的ADS持有者的税务考虑，包括但不限于下列：

•

银行、金融机构或保险公司；

•

证券、货币、商品或名义本金合同的经纪人、交易商或交易商；

•

免税实体或组织，包括“守则”第408条或408 A节分别界定的个人退休帐户或Roth IRA业务(定义如下)；

•

房地产投资信托、受监管的投资公司或设保人信托；

•

持有ADSS作为套期保值、单项综合交易或转换(Br})交易的一部分或作为美国联邦所得税目的跨部门交易的地位的人；

•

合伙企业(包括为美国联邦所得税目的被视为合伙企业的实体或安排)或其他过路实体，或将通过这种实体持有反倾销协议的个人；

•

s法团；

•

美国的某些前公民或长期居民；

•

受“刑法”第451(B)条制约的人；

•

接受ADSS作为服务表现补偿的人；

•

由于持有或持有我们的优先股而获得ADSS的人；

•

直接、间接或通过转让我们10%或10%以上股份的持有人；和

•

持有功能货币的持有者指的是美元以外的其他货币。

此外，本摘要不涉及美国联邦财产、赠与或可供选择的最低税收考虑事项，也不涉及美国各州、地方或非美国税收方面对ADSS的获取、所有权和处置的考虑。

本说明所依据的是1986年“美国国内收入法”(“国税法”)、现行、拟议和临时颁布的“美国国库条例”及其行政和司法解释，在每一种情况下都是有效的，并在本函之日已有。所有上述情况都可能发生变化，这种变化可以追溯适用，并有不同的解释，所有这些都可能影响下文所述的税收考虑因素。不能保证美国国内税收局(国税局)不会就收购、拥有和处置这些税收系统的税收后果采取立场，也不能保证这种立场不会持续下去。持有者应咨询他们自己的税务顾问关于美国联邦，州，地方和非美国税收的后果收购，拥有和处置ADS在他们的特殊情况。

为了本摘要的目的，美国持有者是ADSS的受益所有者，就美国联邦所得税而言，ADSS是(或被视为)：

•

是美国公民或居民的个人；

•

为美国联邦所得税目的而被视为公司的公司或其他实体，在美国、其任何州或哥伦比亚特区内或根据美国法律成立或组织；

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如果合伙企业(或任何其他实体或安排被视为用于美国联邦所得税目的的合伙企业)持有ADSS，则与ADSS投资相关的美国联邦所得税的后果将部分取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。这样的合伙人或合伙企业应就美国联邦所得税的税收顾问在其特殊情况下获得、拥有和处置ADSS的考虑与其税务顾问进行协商。

如下文所述，这一讨论须遵守美国联邦所得税规则，适用于外国被动投资公司或PFIC。

考虑投资ADSS 的人应就与ADSS的获取、所有权和处置有关的特定税务后果咨询他们自己的税务顾问，包括美国联邦、州和地方税法和非美国税法的适用性。

下面的讨论假定存款协议中所载的陈述是真实的，存款协定和任何有关协定中的义务将按照其条款得到遵守。一般来说，为了美国联邦所得税的目的，广告持有者应该被视为广告所代表的普通股的受益所有者。因此，在以ADS换取普通股时，不会确认任何损益。美国财政部表示关注的是，广告持有人与担保机构之间的所有权链中的中介机构可能正在采取与基础证券持有人的实益所有权不一致的行动。因此，如下文所述，外国税收的信誉可能会受到ADSS持有人和我们公司之间的所有权链中介人所采取的行动的影响，如果由于这些行动，ADSS的持有人没有被适当地视为基本普通股份的实益所有人。

分配。取决于下面的讨论被动的外国投资公司的考虑，在下文中，任何分配的总额(在扣减就法国预扣税所扣缴的任何金额之前)由美国持有人实际或建设性地收到的关于ADS的总额，将作为根据美国联邦所得税原则确定的美国持有者按比例分配我们当前和累积收入和利润的红利，向美国霍尔德征税。超过收益和利润的分配将在美国持有者的范围内不纳税，并将适用于和减少美国持有者在ADSS中调整的税基。超过收益和利润的分配以及调整后的税基通常应作为长期或短期资本收益向美国持有者征税，这取决于美国持有者在收到这种分配时是否持有ADS超过一年。然而，由于我们没有按照美国联邦所得税原则计算我们的收入和利润，因此预计任何分配都将作为股息报告，即使该分配将被视为上述规则下的不应纳税的资本回报或资本收益。非美国公司股东可就适用于长期资本利得的ADSS分红(如：, 出售资本资产超过一年的收益适用于符合条件的股息收入(如下文所述)，如果我们是合格的外国公司，并满足某些其他要求(下文讨论)。非美国公司(不包括在支付股息的应税年度或上一个应税年度被归类为PFIC的公司)一般将被视为符合条件的外国公司：(A)如果它有资格享受与美国签订的一项全面税务条约的利益，而美国财政部长认为，就本规则而言，该协定是令人满意的，其中包括交换信息规定，或(B)就其在美国的既定证券市场上容易交易的任何股息交换资料。ADSS在纳斯达克上市

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全球选择市场，这是一个在美国的成熟证券市场，我们期望ADSS在纳斯达克全球选择市场上容易交易。不过，我们不能保证在本课税年度或以后的年份内，可在美国现有的证券市场上轻易地将该等会计准则视为可交易的。该公司是根据法国法律注册的，认为它有资格成为法国居民，以便并有资格享受“美利坚合众国政府和法兰西共和国政府关于避免双重征税和防止在收入和资本税方面逃税的公约”(经修订和目前生效的)或“美国-法国税务条约”的利益，尽管在这方面没有任何保证。此外，美国国税局已确定，“美国-法国税务条约”就有条件的股息规则而言是令人满意的，其中包括交换信息节目。因此，必须在下进行讨论。被动外资公司的思考在以下情况下，这种股利一般为非美国公司股东手中的合格股利收入，但须符合持有期要求(在自之前60天开始的121天期间内，持有期超过60天，不受损失风险的保护)和某些其他要求。股息将没有资格获得股息-收到的扣除一般允许美国公司持有人。

一般情况下，美国持有者可以将任何法国预扣税的金额从总收入中扣除，也可以从美国联邦所得税债务中扣除。然而，外国税收抵免受到许多复杂的限制，必须在个别基础上加以确定和适用。一般来说，抵免额不能超过美国持有人的美国联邦收入税负债的比例，而这种美国持有者的应税收入与美国持有人在全球范围内的应纳税收入所承担的比例相当。在适用这一限制时，美国持有者的各种收入和扣减项目必须按照复杂的规则分类为 (非特定的外国来源或美国的来源)，此外，这个限制是针对特定的收入类别单独计算的。美国联邦所得税的分配额可能低于法国所得税的分配额，而美国联邦所得税的分配额可能低于法国所得税的分配额，从而可能导致美国持有者的外国税收抵免减少。每个美国持有者都应该就外国税收抵免规则咨询自己的税务顾问。

一般来说，以一种外币支付给美国持有者的分配金额将是外币的美元价值，该外币是参照美国持有者收到外汇分配日的即期汇率计算的，而不论当时该外币是否兑换成美元。任何外币的损益，如果持有人在随后将外币兑换成美元时意识到的话，都将是美国的普通收入或损失。如果以外币收取的股息在收到之日折算成美元，则不应要求美国持有人确认与该红利有关的外币损益。

出售、交换或其他应课税的处置的ADSS。美国持有者在出售、交换或以其他应纳税方式处置ADSS时，一般会确认美国联邦所得税的损益，其数额相当于从这种出售或交换中实现的金额的美元价值与这些ADSS的美国持有者的税基之间的差额。取决于下面的讨论被动外资公司的思考在以下情况下，此收益或损失通常为资本收益或损失。经调整的税基一般等于这类税基的成本。非法人美国股东出售、交换或其他应税处置的资本利得一般符合适用于资本利得的优惠税率，条件是在出售、交换或其他应税资产处置时确定的非美国公司持有人的持有期超过一年(即，该收益是长期资本收益)。为美国联邦所得税的目的，资本损失的可扣减性受“美国联邦所得税法”的限制。美国持有者承认的任何此类损益一般都将作为外国税收抵免限制的美国来源收入或损失处理。

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对于收付型纳税人，已支付或收到的外币单位按购销结算日的即期汇率折算成美元。在这种情况下，外汇兑换收益或损失将不会因交易日与这种购买或出售的结算日之间的货币波动而产生。然而，权责发生制纳税人可选择在既定证券市场买卖现金制纳税人所需的相同待遇，但选举必须年复一年地适用。未经国税局同意，这种选择不得改变。未进行这种选择的权责发生制纳税人，支付或收到的外币单位按买卖交易日的即期汇率折算成美元。这种权责发生制纳税人可以根据交易日和结算日之间的货币波动确认汇兑损益。美国持有者意识到的任何外汇收益或损失都将是美国的普通收入或损失。

医疗保险税。某些属于个人、财产或信托的美国持有者对其全部或部分净投资收入征收3.8%的税，其中可能包括他们的全部或部分股息收入和处置ADSS的净收益。每个作为个人、财产或信托的美国持有者都应就医疗保险税对其在ADS的投资的收入和收益的适用性咨询其税务顾问。

被动外资公司的考虑。如果我们在任何应税年度被归类为被动的外国投资公司(PFIC)，美国控股公司将受到特殊规则的约束，其一般目的是减少或消除推迟征收美国联邦所得税所带来的任何好处。

在美国境外组建的公司一般在任何应税年度被归类为联邦所得税，在对其子公司的收入和资产适用某些前瞻性规则之后，该年度要么是：(I)其总收入的至少75%是被动收入，要么是(Ii)至少50%的季度平均价值为其总资产的平均季度价值(如果我们全年公开交易，将以我们资产的公平市场价值来衡量，为此目的，我们资产的总价值可部分由可变动的 adds和普通股的市场价值决定，这些资产可归因于产生被动收益的资产或为生产被动收益而持有的资产。

用于这一目的的被动收入一般包括股息、利息、特许权使用费、租金、商品和证券交易的收益、处置产生被动收入的资产所产生的损失超过收益，并包括因临时投资于会计准则提供的资金而产生的数额。如果一家非美国公司直接或间接持有另一家公司的股票价值至少25%，则就PFIC测试而言，该非美国公司被视为拥有其在另一公司的资产中所占的比例份额，并直接获得其在另一公司收入中所占的比例份额。如果我们在美国持有者拥有ADS的任何一年中被归类为PFIC，我们将在美国持有ADS的所有年份中继续被视为该美国持有者的 a PFIC，而不管我们是否继续满足上述测试。

我们的资产的市场价值在很大程度上可以参照ADSS和我们普通股的市场价格来决定，而普通股在发行后可能会波动。此外，我们的收入和资产的构成将受到我们如何以及多快地在我们的业务中使用这一全球发行的现金收益的影响。我们是否是任何应课税年度的PFIC，将取决于我们的资产和收入(包括我们是否得到某些不可退还的赠款或补贴，以及这些数额，以及我们收到的任何研究税收抵免的偿还额，就PFIC收入测试而言，是否构成总收入)，而且由于这是在每个应税年度结束后每年作出的实际决定，因此无法保证在任何应税年度我们都不会被视为PFIC。然而，根据2018年应税年度的资产和收入构成，我们认为2018年的应税年度不太可能成为PFIC，也不希望成为2019年应税年度的PFIC。然而，没有任何保证，我们没有或不会是一个PFIC在当前的应税年度或任何未来的应税年度。我们的美国。

S-33

如果我们是PFIC，而您是美国持有者，那么除非您进行下面所述的选举之一，否则特别税收制度将适用于(A)我们对您的任何超额分配(通常，您在任何一年中的可差饷分配份额大于您收到的平均年分配的125%，比您以前收到的三年中较短的或您在ADSS的持有期短)和(B)在销售或以其他方式处置ADSS时所实现的任何收益。在这一制度下，任何超额分配和已实现的收益将被视为普通收入，并将被征收税，犹如：(A)超额分配或收益已在你的持有期内按比例实现，(B)在该持有期的每年被视为已实现的数额按该持有期的最高边际税率纳税(分配给本期的收入或我们成为PFIC之前的任何应税期间除外，(C)一般适用于少缴税款的利息，是对被视为在该年度须缴付的税款征收的利息。(C)一般适用于少缴税款的利息收费是对被视为在该年度须缴付的税款征收的。此外，分配给你的股息将不符合较低的税率，适用于上文在分配下讨论的长期资本利得。

某些选举可能减轻PFIC地位的一些不利后果，并将导致替代治疗(例如市场标价ADSS的治疗)。如果一个美国人马克对-市场选择时，美国股东一般会将每一课税年度结束时超过其调整税基的ADSS的公平市价的任何超额确认为普通收入，并确认ADSS调整后的税基超过其应纳税年度结束时的公允市场价值的任何超出的普通损失(但仅限于以前因税基调整而包括的净收入的范围)。市场标价选举)。如果美国持有者进行了选举，美国持有者在ADSS中的税基将被调整，以反映这些收入或损失的数额。在我们是PFIC的一年中，在出售或以其他方式处置ADSS时确认的任何收益将被视为普通收入，任何损失将被视为普通损失(但仅限于以前由于市场标价选举)。这个市场标价只有在我们是PFIC且ADSS经常在合格交易所交易的情况下才能进行选举。ADSS将被视为在任何日历年内的定期交易，在任何日历年中，ADSS的数量超过最低限度的在每个日历季度至少15天内在有条件的交易所上交易(但以满足交易要求为其主要目的之一的交易规则为限)。纳斯达克环球(Nasdaq Global SelectMarket)是一家有条件的交易所，因此，如果ADS定期交易，市场标价选举将提供给美国国会议员。

我们目前不打算提供必要的信息，使美国持有人作出合格的选举基金选举，如果我们被视为一个 PFIC在任何应税年度。美国的持有者应该咨询他们的税务顾问，以确定是否会有这样的选举，如果是的话，替代治疗的后果将在他们的特殊情况下。

如果我们被确定为PFIC，本节所描述的对美国持有者的一般税收待遇将适用于被美国持有者视为对我们的任何子公司所实现的间接分配和收益，而这些子公司也可能被确定为PFIC。

如果美国股东在我们为PFIC的任何纳税年度拥有ADS，美国持卡人一般需要提交一份关于该公司的美国国税局表格8621(被动外国投资公司或合格选举基金的股东的信息申报表)，通常是向美国霍尔德公司提交该年度的联邦所得税报税表。如果我们公司是一个特定应税年度的PFIC，那么您应该咨询您的税务顾问关于您的年度申报要求。

与PFIC有关的美国联邦所得税规则是复杂的。我们促请未来的美国投资者谘询他们自己的税务顾问，例如ADS的收购、所有权和处置、对PFIC的投资对他们的影响、有关ADSS的任何选举以及

S-34

备份、扣缴和信息报告。美国持有者一般都要遵守关于在美国境内或通过与美国有关的金融中介支付的ADS的红利以及出售、交换或处置ADSS所得收益的信息报告要求，除非美国持有者是一个豁免的收款人。此外， US.持有人可以在这些付款中得到支持预扣缴，除非美国霍尔德提供纳税人的身份证号码，并且适当执行的美国国税局表格W-9或以其他方式确定豁免。备用预扣款不是额外的税，任何备份预扣款的金额将被允许作为对美国霍尔德公司的美国联邦所得税负债的抵免，并可给予该持有者退款的权利，条件是所需的信息及时提供给美国国税局。

外国资产报告。某些属于个人的美国持有者必须报告与ADSS的权益有关的信息，但某些例外情况除外(包括美国金融机构持有的账户中持有的股份除外)，办法是将美国国税局8938(指定外国金融资产报表) 连同其联邦所得税报税表提交给美国国税局(IRS)表格8938(指定的外国金融资产报表)。美国的持有者被敦促咨询他们的税务顾问关于他们对ADSS的所有权和处置的信息报告义务，如果有的话。

上面的讨论是一般性的总结。它不包括可能对潜在投资者重要的所有税务问题。每个潜在的投资者被敦促咨询自己的税务顾问关于投资于ADSS的税务后果，根据投资者的S自己的情况。

法国税收后果

下面描述购买、拥有和处置我们的ADS给美国持有者带来的重大法国税收后果，除非另有说明，这一讨论是我们的法国税务顾问McDermott Will&Emery AARPI的意见，因为它涉及法国税法问题和有关这些事项的法律结论。

这一讨论并不意味着对收购、拥有或处置我们的ADSS对任何特定投资者的所有潜在税收影响进行完整的分析或列出，也没有讨论一般适用的规则或投资者通常假定的所产生的税务考虑。以下所有内容均可更改。这种改变可以追溯适用，并可能影响下文所述的后果。

适用于由外国信托持有或以外国信托形式持有的法国资产的法国税收规则，除其他外，规定将信托资产包括在定居者的净资产中，用于评估法国房地产财富税、法国赠与和遗产税、在法国房地产财富税范围内持有或由外国信托公司持有或由外国信托公司持有、但不受法国房地产财富税管制的外国信托公司所持有的法国资产的具体价值税，以及若干法国纳税申报和披露义务。下面的讨论不涉及适用于信托公司ADS的法国税收后果。如果ADS以信托形式持有，则应敦促设保人、受托人和受益人就获取、拥有和处置证券的具体税务后果与自己的税务顾问协商。

下文对法国所得税和财富税后果的描述是根据“美利坚合众国政府和法兰西共和国政府关于避免双重征税和防止逃税的公约”制定的。

1994年8月31日的收入和资本，或1995年12月30日生效的“条约”(经随后的任何议定书修正，包括2009年1月13日的议定书)，以及截至本招股说明书之日生效的法国税务当局发布的税务准则(“条约”)。

S-35

为了本讨论的目的，美国持有者是ADSS的实益所有者，就美国联邦所得税而言(或被视为)：(1)是美国公民或居民的个人；(2)为美国联邦所得税目的而设立或根据美国法律、任何州或哥伦比亚特区成立或组建的公司或其他实体；(3)不论其来源如何，其收入均须缴付美国联邦所得税的遗产；或(4)信托，如果美国境内的法院能够对其行政管理行使主要监督，且一名或多名美国人有权控制该信托的所有重大决定，或根据适用的“美国财政部条例”进行有效的选举，将其视为美国人。

如果合伙企业(或任何其他实体被视为美国联邦所得税的合伙企业)持有ADSS，则合伙企业及其合伙人的税收待遇一般将取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。敦促这种合伙人或合伙企业就获得、拥有和处置证券的具体税务后果与其税务顾问协商。

这种讨论只适用于以美元作为其功能货币的资本资产持有 ADSS的投资者，这些投资者有权根据“条约”所载的福利限制享受条约利益，而且其对ADSS的所有权没有有效地与法国的一个常设机构或固定基地相联系。某些美国持有者(包括(但不限于)美国侨民、合伙企业或其他实体，这些实体被归类为美国联邦所得税的合伙企业、银行、保险公司、受监管的投资公司、免税组织、金融机构、应缴纳替代最低税额的人、根据行使雇员股份选择权或以其他方式获得证券作为补偿的人、拥有(直接、间接或归因)5%或5%以上我们的投票权股票或5%或5%以上未缴股本、证券或货币交易商的人，为美国联邦所得税的目的，选择在市场上标记其证券的人和在合成证券、跨行或转换交易中持有证券的人，可受下文不讨论的特殊规则的约束。

敦促美国持有者根据他们的特殊情况，就购买、拥有和处置证券的税务后果咨询他们自己的税务顾问，特别是在优惠条款的基本限制方面。

遗产税和赠与税及转让税

一般而言，以赠与方式转让证券或因美国持有人死亡而分别须缴纳法国赠与税或遗产税的转让，因美利坚合众国政府和法兰西共和国政府关于避免双重征税和防止在遗产、遗产和赠与方面逃税的公约(经2004年12月8日议定书修正)，将不受这种法国税的影响(经2004年12月8日议定书修正)，除非捐助人或出让人在馈赠时或去世时居住在法国，或证券被用于或持有用于通过在法国的常设机构或固定基地进行业务。

根据“公约”第235条之三代码Général des imp ts(法国税法或FTC)购买在欧洲联盟受管制市场上上市的法国公司或法国金融市场管理局正式承认的交易所的股票或ADS，须对金融交易征收0.3%的法国税，条件是发行人的市场资本化自课税年度前一年的12月1日起超过10亿欧元。法国政府每年公布一份法国相关公司的名单，这些公司的市值在课税年度前一年的12月1日超过10亿欧元。虽然我们被列入2016-2017日历年公布的名单，但2018年、2019年和2020年公布的名单上没有列入，但未来可能会发生变化。

根据公平贸易委员会第726 II(D)条，对金融交易须缴纳法国税的证券转让，在法国免征任何转让税。相反，在“公约”第235条之三的情况下

S-36

FTC不适用，由法国上市公司发行的股票转让，如有书面声明证明，将按0.1%的税率征收无上限的登记税。阿凯特在法国或法国境外处决。虽然法国税务当局在这方面没有颁布任何判例法或官方准则，但ADSS的转让不应超出上述0.1%的登记税的范围。

财富税

法国房地产财富税(IMP Sur la Fortune)，由法国财政法案(12月30日)提出。^TH2017年仅适用于通过一个或多个法律实体直接或间接拥有在法国的房地产(但须给予某些豁免)且其净资产至少为1，300，000的个人。

法国在法国的房地产财富税只适用于美国持有人，涉及一家公司的股份、权利或利息，只要该公司持有未分配给其经营活动的房地产资产，在任何情况下，根据公平贸易委员会第965条第2款，持有纳税人直接和间接持有的股本或投票权不到10%的法国房地产资产的经营实体的股份、权利或权益在代表这些房地产资产的公司中的价值，都可免征不动产财富税。

股息税

由一家法国公司向法国非居民支付的股息，如果收件人是个人，一般应按法国代扣税率12.8%征收，否则按公平贸易委员会第219至I条规定的标准公司所得税税率征收，即在2020年为28%)。法国公司在“公平贸易委员会”第238至0A条所指的非合作国家或领土内支付的股息(“公平贸易委员会”第238条-0 A2之二2°所述的不合作国家或领土除外)一般将按75%的税率征收法国预扣税。然而，符合条件的美国持有者，除应按12.8%税率征收法国预扣税的个人外，有权根据“条约”中对“条约”规定的对福利的限制享受“条约”规定的条约福利，但根据“条约”的规定，属于美国居民的，可按减让税率征收预扣税(见下文)。

根据该条约，向符合条件的美国持有人支付股息的法国预扣税税率是根据“条约” 规定界定的美国居民，其普通股或ADS的所有权与该美国持有人在法国拥有的常设机构或固定基地没有有效联系，可将其上限限制在15%，如果这种美国持股人是一家公司并直接或间接拥有发行人股本的至少10%，则为5%；这种美国持有者可以要求法国税务当局退还超过15%或5%的条约税率(如果有的话)。

根据“条约”的规定，对于不是个人但是美国居民的美国持有者来说，“条约”规定的享受“条约”福利的资格要求，包括“条约”规定的福利限制中规定的减少5%或15%的预扣缴税率，是复杂的。美国的持有者被建议咨询他们自己的税务顾问，根据他们自己的特殊情况，讨论他们是否有资格享受条约福利。

支付给符合条件的美国持有人的股息可立即按降低的费率支付，条件是该美国持有人在付款之日之前填写并向保存人提供一份条约表格(表格5000)，以确定其是条约规定的美国居民。支付给美国持有人的股息，除按12.8%的税率缴纳法国预扣缴税的个人外，未在股利支付日期前提交表格5000的，将按28%的税率征收法国预扣缴税，如果在不合作的国家或领土内支付，则应缴纳75%的扣缴税(联邦贸易委员会第238至0 A条所指的非合作国家或领土除外，但“公平贸易委员会”第238条-0 A2之二2°所述的非合作国家或领土除外)，然后在晚些时候减至5%或15%，但该持有人须在支付股息的第二年12月31日前妥为填写及向保存人提供条约表格 5000及表格5001。

S-37

保存人将向在保存人登记的所有美国持有人提供表格5000和表格5001以及指示。保管人将安排向法国税务当局提交所有此类表格，由美国普通股或ADS持有人妥善填写和执行，并在足够的时间内交还给保存人，以便在分发前向法国税务当局提交，以便立即获得降低的预扣缴税率。

扣缴税款退还(如有的话)通常在提交适用的法国国库表格后12个月内进行，但不应在支付相关股息的日历年之后的1月15日之前进行。

由于根据法国国内法适用于属于个人的美国持有人的扣缴税率不超过“条约”规定的上限(即15%)，因此12.8%的税率应适用于支付给这些美国持有者的股息，而不应根据“条约”作出任何削减。

销售税或其他处置

一般来说，根据条约，为条约的目的是美国居民的美国持有人将不因赎回、出售或交换普通股或ADS而获得的任何资本收益向法国征税，除非普通股或ADSS构成美国在法国的常设机构或固定基地的业务财产的一部分。特别规则适用于居住在一个以上国家的美国持有者。

S-38

根据本招股说明书补充日期的承销协议中的条件，下列美国承销商的名字如下：高盛国际集团、花旗全球市场公司(Citigroup Global Markets Inc.)。花旗全球市场有限公司(Citigroup Global Markets Limited)担任经理，已各自同意购买，我们已同意分别向它们出售ADS和/或普通股的数量如下：


名字	数目 ADSS	数目平凡股份
高盛国际
花旗全球市场公司
花旗环球市场有限公司
共计

承销商提供ADS和普通股，但须接受我方的ADSS和普通股，并须事先出售。承保协议规定，几家承销商支付和接受本招股章程补充提供的ADS和普通股的义务须经其律师批准某些法律事项和某些其他条件。承销商有义务接受并支付本招股说明书补充提供的所有ADS和普通股，如果购买了此类证券的话。然而，承保人不必购买或支付承保人选项所涵盖的ADS和普通股，以购买下文所述的其他股份。美国发行和欧洲发行的发行价格和每个广告或普通股票的总承销佣金是相同的，取决于ADSS/普通股和货币兑换的比率。承销商可通过或与其各自附属公司的一个或多个一起，在本全球提供服务。

承销商最初提议以本招股说明书增订本首页所列发行价格向公众直接提供部分ADS和普通股，并向某些交易商提供部分股份。ADSS和普通股首次公开发行后，代表可以不时变更发行价格和其他销售条件。

我们已同意由承销商选择增发普通股，以ADS的形式，按本招股说明书增订本首页所列公开发行价格发行，减去承销佣金。承销商可在承销协议签订之日起30天内全部或部分行使授予的选择权。在行使选择权的范围内，每个承销商将有义务在某些条件下购买以ADSS形式增加的普通股的大约百分比，与上表中承保人姓名旁边所列数字与上一表中所有保险人名称旁边列出的ADS或普通股总数( (视情况而定)相同)。

高盛国际的地址是Plumtree Court，25 Shoe Lane，London EC4A 4AU，Citigroup Global Markets Inc.的地址。纽约格林威治街388号，纽约，10013，花旗全球市场有限公司的地址是花旗集团中心，加拿大广场，金丝雀码头E145lb，英国。

S-39

ADSS在纳斯达克全球选择市场以DBVT交易代码上市，普通股以DBV为代码在泛欧交易所巴黎上市。普通股和ADSS的公开发行价格由我们与代表协商确定，部分依据我们在巴黎泛欧交易所和纳斯达克全球选择市场的交易价格和市场状况。

我们、我们所有的董事和官员都同意，未经高盛国际和花旗集团全球市场公司事先书面同意。我们和他们将代表承销商，在符合特定豁免的情况下，不提供、出售、转让、转让、质押、出售合同，或以其他方式处置或宣布打算以其他方式处置或订立任何全部或部分转让直接或间接拥有的经济风险、或提出任何要求或要求或行使任何权利的掉期、套期保值或类似协议或安排，或向证券和交易委员会提交经修正的“证券法”所规定的登记声明，该协议或安排涉及以下事项：任何普通股或证券，可转换为任何普通股或可兑换或可行使的任何普通股(包括ADS)。

上一段所述的限制不适用于下列情况，但有具体规定的例外情况：

(i)

在全球发行中收购的普通股或ADS；

(2)

在本招股说明书补充之日或之后公开市场交易中获得的普通股或ADS；

(3)

作为善意赠与处置的普通股或ADS；

(四)

转让给股东直接或间接利益的信托，或其直系亲属，或任何受益人；

(v)

死亡时遗嘱或无遗嘱继承；

(六)

根据有条件的国内秩序或与离婚解决有关的法律实施；或

(7)

如果股东是一家公司、合伙公司、有限责任公司、信托或其他商业实体 (A)给另一家公司、合伙、有限责任公司、信托或作为股东附属公司的其他商业实体；或(B)作为分配的一部分，我们无需考虑我们的股东、合伙人、成员或其他股东。

高盛国际(GoldmanSachsInternational)和花旗全球市场公司(citigroup GlobalMarkets inc.)可以自行决定，在任何时候都可以发行普通股、ADSS和其他证券，但须遵守上述全部或部分锁定协议。

S-40

为了方便ADSS和普通股的发行，承销商可以从事稳定、维持或以其他方式影响ADSS和普通股价格的交易。稳定交易需要遵守欧洲联盟的法律，特别是市场滥用条例。这些活动可能产生稳定或维持ADSS和普通股市场价格高于公开市场可能普遍存在的水平的效应。具体来说，承销商可能卖出比他们根据承销协议有义务购买的股份更多，从而造成空头头寸。如果卖空头寸不超过根据期权可供承销商购买的股份数量，则包括卖空。承销商可以通过行使期权或在公开市场购买股票来结束有担保的卖空。在确定股票的来源以结束有担保的卖空时，承销商除其他外，将考虑股票的公开市场价格与期权下的价格相比较。承销商也可能出售超过期权的股票，造成裸卖空头寸。承销商必须通过购买公开市场的股票来结清任何裸卖空头寸。如果承销商担心ADSS和公开市场的普通股在定价后可能受到下行压力，从而可能对购买这种股票的投资者产生不利影响，则更有可能造成裸空的空头头寸。作为促进这一发行的另一种手段，承销商可以投标和购买。, ADSS和普通股在公开市场上稳定ADSS和普通股的价格。这些活动可以提高或维持ADSS和普通股高于独立市场水平的市场价格，也可以防止或延缓ADSS和普通股市场价格的下跌。承保人不需要从事这些活动，并可能在任何时候终止任何这些活动。

我们和承销商已同意就某些责任，包括根据“ 证券法”承担的责任，相互赔偿。

可在一个或多个承销商或销售集团成员(如果有的话)维护的网站上提供电子形式的招股说明书补充(如果有的话)。代表可同意将部分ADS和普通股分配给承销商，出售给其在线经纪账户持有人。因特网分发将由代表分配给可能在与其他分配相同的基础上进行因特网分发的承保人。

承销商及其附属公司是从事各种活动的全面服务金融机构，包括证券交易、商业和投资银行、金融咨询、投资管理、投资研究、主要投资、套期保值、融资和经纪活动。某些承销商及其附属公司不时为我们提供各种金融咨询和投资银行服务，并可在今后为我们提供这些服务，他们为此收取或将获得惯例费用和费用。

此外，在其各种业务活动的正常过程中，承销商及其各自的附属公司可进行或持有广泛的投资，并积极为自己的账户和客户的账户买卖债务和股票证券(或相关的衍生证券)和金融工具(包括银行贷款)，并可在任何时候持有此类证券和票据的多头和空头头寸。这种投资和证券活动可能涉及我们的证券和票据。承销商及其附属公司也可就这类证券或工具提出投资建议或发表或发表独立的研究意见，并可在任何时候持有或建议客户购买该等证券及证券的多头或空头头寸。

扩展沉降

我们期望在最后招股说明书补充日期之后的第三个营业日向投资者交付普通股和ADSS(此结算周期称为T+3 HECH)。根据经修正的1934年“证券交易法”第15c6-1条，二级市场的交易必须在两个工作日内结算，除非任何此类交易的当事方另有明确约定。因此，如果您希望在证券交付之前进行交易，您将被要求进行交易，因为这些证券

S-41

在属“招股章程规例”第1(4)条范围内的任何其他情况下，任何该等股份要约均不得要求我们或任何承销商根据“招股章程规例”第3条发表招股章程，或根据“招股章程规例”第23条补充招股章程，而每名最初购买任何股份或向其作出要约的人，均须当作已代表、承认及与每名承销商及我们共同确认该人是“招股章程规例”所界定的合资格投资者。

如在“招股章程规例”第5条中使用任何股份予金融中介人，则每名该等金融中介人将被视为已代表、承认及同意其在要约中所取得的股份并非以非酌情性方式代其取得，亦并非为要约或转售 to而取得的，在可能引起向公众提出任何股份的情况下，但其要约或在成员国转售给如此界定的合格投资者的情况下，或在每一此类提议的要约或转售获得承销商事先同意的情况下。

为本条款的目的，对任何成员国的任何股票，在中向公众提出的股份要约一词，是指以任何形式和通过提供关于要约条款和拟提供的股份的充分信息，使投资者能够决定购买股份的通信，而 Prospectus Regulations一词是指第(EU)2017/1129号条例(经修正)。

根据下列文件所载的产品治理要求： (A)经修正的关于金融工具市场的欧盟第2014/65/EU号指令(MiFID II)；(B)委员会授权指令(EU)第2017/593条第9条和第10条-补充MiFID II；和(C)当地执行措施(包括MiFID II产品治理要求)和免除任何制造商(为“MiFID II产品治理要求”的目的)可能承担的全部和任何责任，对全球发行的普通股进行的目标市场评估得出结论，即普通股是：(I)符合合格对手方和专业客户的标准的散户投资者和投资者的最终目标市场，如MiFID II所界定的那样；以及(Ii)有资格透过MiFID II(目标市场评估)所准许的所有分销渠道分销。目标市场评估不影响与全球发行的欧洲发行部分有关的任何合同、法律或监管销售限制的要求。此外，值得注意的是，尽管有目标市场评估，但联合牵头的账簿管理人和联营经理只会采购符合专业客户和合格对手对普通股的标准的投资者。目标市场评估完全是为了制造商的产品批准程序进行的，既不构成对任何特定客户的评估，也不构成对MiFID II的适宜性或适当性的评估，也不构成投资或购买普通股的建议或采取任何其他行动的建议。尽管有目标市场评估, 请分销商注意以下事实：在欧洲上市中出售的普通股票的价格可能下跌，投资者可能会损失全部或部分投资；在欧洲出售的普通股。

S-42

提供不提供保证收入和资本保护；对这类股票的投资只与不需要保证收入或资本保护的投资者相容，这些投资者有能力(单独或与适当的财务顾问或其他顾问一起)评估这种投资的优点和风险，并有足够的资源承担由此可能造成的任何损失。

法国

ADSS和普通股没有被要约或出售，也不会直接或间接地向法国公众提出或出售，任何要约或本招股说明书或任何与ADSS和普通股有关的营销材料，都必须以的方式提供或以任何方式向法国公众直接或间接地构成要约。

根据法国L.411-2条，ADSS和普通股只能在欧洲(包括法国)发售或出售。代号：Montaire和金融家给予合资格的投资者(资格赛)按照2017年6月14日招股章程第2017/1129号条例(招股章程条例)所界定的，为自己的帐户行事。

潜在投资者获悉：

•

本招股说明书和本招股说明书所述与ADS有关的任何其他发行材料均未提交法国金融市场管理局审批(马赛金融家(autoritédes marmés));

•

本招股章程或任何与ADS及普通股有关的发行材料，均未向法国境内的合资格投资者(“招股章程”第2(E)条所界定的)以外的投资者发布、发行、分发或安排将发行、分发或安排向其他投资者发行、发行或分发，亦没有用于与“招股章程”所指的法国公众认购或出售ADS及普通股有关的任何要约；

•

根据“招股章程条例”第2(E)条被称为“合格投资者”的个人或实体，可按照“法国货币和金融代码”第D.411-1条和D.411-2条的规定，参加为自己帐户进行的全球发行。代号：Montaire和金融家)；及

•

向公众直接和间接分配或出售普通股，包括以ADSS的形式，由其获得的，只有在符合招股章程规例和L.411-1至L.条的规定下才能进行。411-2-1,L.412-1和L.621-8 to L.621-8-2法国的代号：Montaire和金融家.

联合王国

每一家承销商都代表并同意：

(a)

它只传达或安排沟通，只会传达或安排传达邀请或诱使我们从事投资活动(“2000年金融服务和市场法”(FSMA)第21节所指的范围内)，因为它收到的与发行或出售我们的ADSS股份有关，而FSMA第21(1)节并不适用于我们；

(b)

它已遵守并将遵守金融管理制度的所有适用规定，即它就我们在联合王国境内、从联合王国或以其他方式参与的ADSS的份额所做的任何事情。

香港

在不构成“公司条例”(第1章)所指的公众的要约的情况下，不得以(I)以外的任何文件在香港提供或出售该等证券。32.“香港法例”，或(Ii)“证券及期货条例”(第2章)所指的非专业投资者。第571条(香港法律)及在其他情况下订立的任何规则，而该等规则或(Iii)并无导致

S-43

{br)文件是“公司条例”(第4章)所指的招股章程。32.香港法律)，而与证券有关的广告、邀请或文件，不得由任何人为发行目的而发出或管有(在每一情况下，不论是在香港或其他地方)，而该等广告、邀请或文件的内容相当可能会被查阅或阅读，香港公众(除非根据香港法律准许如此做)，但就“证券及期货条例”(第2章)所指的证券而言，该等证券是或拟只向在香港以外的人处置，或只向“证券及期货条例”(第2章)所指的专业投资者处置者除外。571(香港法例)及根据该等法律订立的任何规则。

日本

没有根据“日本金融工具和外汇法”(1948年第25号法律，经修正)第4条第1款进行登记(“金融工具和外汇法”)(“金融工具和外汇法”)。

因此，这些证券没有直接或间接地提供或出售，也不会直接或间接地在日本或向日本居民或为日本居民的利益而提供或出售(此处使用的术语是指任何居住在日本的人，包括根据日本法律组建的任何公司或其他实体)，也不会直接或间接地在日本或向日本任何居民提供或出售，或为日本任何居民的利益而提供或出售，除非是根据豁免注册要求，并在其他方面符合登记要求，日本的FIEL和其他适用的法律法规。

合格机构投资者(QII)

请注意，就证券而言，对新发行或次级证券(每种证券如FIEL第4条第2款所述)的招标，要么构成只准QII的私人配售，要么只构成二级分销(FIEL第23至13条第1款所述的每一种)。关于“公平竞争法”第4条第1款另有规定的任何这类招标的披露，尚未就ADSS作出任何披露。ADSs只能转让给QIIs。

非qi投资者

请注意，对新发行或次级证券的招标(每一种都是FIEL第4条第2款所述)与证券有关的，要么是少量的私人配售，要么是少量的私人二级分销(每种都是FIEL第23至13条第4款中所述的) 关于任何此类招标的披露，如FIEL第1款第4条另有规定，则未就这些证券作出披露。证券只能集体转让，不得细分给单个投资者。

新加坡

本招股章程未获新加坡金融管理局登记为招股章程。因此，本招股章程和与证券的要约、出售或认购或购买邀请有关的任何其他文件或材料不得流通或分发，也不得根据“证券和期货法”第289章(SFA)第274条(SFA)向有关人士或根据第275(1A)条直接或间接向新加坡境内的其他人发出认购或购买邀请，或根据“证券和期货法”第289章(SFA)第274节向机构投资者发出认购或购买邀请，并按照SFA第275条所指明的条件或(Iii)以其他方式依据和按照SFA的任何其他适用条款的条件，在每一情况下均须遵守SFA所列条件。

如该等证券是由有关人士根据“证券营运条例”第275条认购或购买的，即：

•

一家法团(并非经认可的投资者(如“证券及期货条例”第4A条所界定)，其唯一业务是持有投资，而其全部股本由一名或多于一名个人拥有，而每名个人均为认可投资者；或

S-44

向机构投资者(就法团而言，根据“证券及期货条例”第274条)，或向“证券及期货条例”第275(2)条所界定的有关人士，或依据根据该公司的股份、债权证及股份及债权证的单位或该信托的该等权利及权益是在每宗交易中以不少于20万元(或相等于一种外币)而取得的条款而作出的要约给予任何人，不论该款额是以现金支付，或以证券或其他资产交换，以及进一步向法团支付，按照SFA第275节规定的条件；

•

未考虑或将不考虑转让的；或

•

依法转让的。

加拿大

证券只能出售给国家票据45-106所定义的作为认可投资者的委托人购买或被视为购买的购买者。招股章程豁免的第73.3(1)款证券法(安大略省)，是国家文书31-103所界定的允许客户登记要求、豁免和现行登记义务。证券的任何转售必须按照不受适用证券法招股说明书要求的豁免或不受其约束的交易进行。

如果本招股说明书(包括其任何修正案)含有虚假陈述，加拿大某些省或地区的证券立法可向买方提供撤销或损害赔偿的补救办法，条件是买方在买方省或地区的证券法规定的时限内行使撤销或损害赔偿的补救办法。买方应参照买方证券立法中有关这些权利的具体规定，或咨询法律顾问。

根据国家工具33-105承保冲突(NI 33-105)第3A.3节，保险人不必遵守NI 33-105关于与这一提供有关的承保人利益冲突的披露要求。

瑞士

这些证券不得在瑞士公开发售，也不得在瑞士的六家交易所或六家交易所上市，也不得在瑞士的任何其他股票交易所或受监管的交易机构上市。本文件的编写没有考虑到根据ART发布招股说明书的披露标准。652 A或ART。“瑞士义务法典”第1156条，或根据第三条列出招股章程的披露标准。27 ff在瑞士的任何其他证券交易所或受监管的交易机构的六项上市规则或上市规则中。本文件或与证券或要约有关的任何其他要约或营销材料不得在瑞士公开分发或以其他方式公开提供。

本文件或与发行、公司或证券有关的任何其他要约或营销材料均已或将向任何瑞士监管当局提交或批准。特别是，这份文件将不向瑞士金融市场监督机构FINMA(FINMA)提交，证券要约也不会受到瑞士金融市场监管局(FINMA)的监督，而且“瑞士联邦集体投资计划法”(CISA)也没有也不会授权提供证券。根据“中投法”向集体投资计划中的利益收购者提供的投资者保护不适用于证券收购人。

S-45

然而，美国任何联邦或州法院根据民事责任作出的支付款项的最后判决，无论是否完全以美国联邦证券法为依据，都将在法国得到承认和执行，只要法国法官认为这一判决符合法国关于承认和执行外国判决的法律要求，并能够在美国立即执行。因此，法国法院很可能准许执行一项外国判决，而不审查通过诉讼裁定的基本主张的是非曲直，但条件是：(1)只有当(1)美国对此具有管辖权的法院作出这种判决，因为争端显然与该法院的管辖权有关(即，没有国际法院可供选择)； (2)美国法院的选择不是欺诈性的，法国法院对此事没有专属管辖权；(3)这一判决是根据符合法国正当程序标准的法律程序作出的；(4)该判决不违反法国的国际公共秩序和公共政策；(5)美国联邦法院或州法院的管辖权符合法国的管辖权冲突规则；(6)在寻求执行美国判决时，法国法院没有等待的诉讼，其主题与美国的判决相同或类似，而且在执行程序启动后，法国法院不提出此类诉讼。法国法院还将要求美国的判决不得与欺诈行为相抵触，也不得与法国法院就同一事项作出的判决或外国法院先前就同一事项作出的判决相抵触。

此外，法国法律保证对所遭受的损害给予充分赔偿，但仅限于实际损害，这样受害者就不会遭受或受益于这种情况。这种制度排除了惩罚性和惩戒性损害赔偿等损害赔偿，但不限于这类损害赔偿。

因此，美国投资者对美国法院在民事和商业事务中获得的任何判决的执行，包括根据美国联邦证券法对我们或我们的董事会成员、官员或在此被称为的某些专家的判决，如果他们是法国或美国以外的国家的居民，将受到上述条件的制约。

最后，人们可能怀疑，法国法院是否会对我们、我们的董事会成员、我们的官员或在最初行动中指定的某些专家施加民事责任，这一行动完全以美国联邦证券法为依据，在法国有管辖权的法院对我们或这些成员、官员或专家分别提起诉讼。

S-46

马萨诸塞州波士顿的CooleyLLP公司将代表我们参与此次上市。McDermott&Emery AARPI将传递与此次发行有关的普通股(包括由ADSS代表的普通股)的有效性，以及与法国法律有关的其他法律事项，包括法国所得税法事项。Goodwin Procter LLP，纽约，New York和Gide Loyrette Nouel A.R.P.I.代表承销商参与此次发行。

专家们

截至2017年12月31日、2018年12月31日和2018年12月31日以及2018年12月31日终了期间三年的合并财务报表中，2018年12月31日终了年度表格20-F的年度报告中所列，以及截至2018年12月31日对财务报告的内部控制的有效性，已由独立注册公共会计师事务所 Deloitte&associé审计，如其报告所述，其中报告：(1)对合并财务报表发表无保留意见，并包括关于持续经营的解释性段落；(2)就财务报告的内部控制有效性发表无保留意见。这种合并财务报表是根据该公司作为会计和审计专家的权威提交的报告而合并的。

Deloitte&associés公司的办公地点为6，Place de la Pyraide，92908。巴黎-La-DéfenseCedex，Puteaux，法国。

在那里你可以找到更多的信息

我们已向证券交易委员会提交了一份根据“证券法”就本招股说明书补充和所附招股说明书中所述的类证券提交的表格F-3的登记声明。本招股说明书及其附带的招股说明书并不包含该注册声明中所包含的所有信息。

证券交易委员会在www.sec.gov上有一个因特网网站，其中载有报告、委托书和信息陈述以及与发行人有关的其他信息，如 us，该文件以电子方式提交给证券交易委员会。

我们遵守适用于外国私人发行者的“外汇法”的信息报告要求，根据这些要求，我们向证券交易委员会提交报告。这些报告可在上述地点免费检查。作为一家外国私人发行商，我们不受“交易所法”有关代理报表的提供和内容的规则的约束，我们的高级官员、董事和主要股东将不受“交易所法”第16节所载的报告和短期利润回收规定的约束。此外，根据“交易法”，我们没有被要求定期向证券交易委员会提交定期报告和财务报表，与其证券根据“交易法”登记的美国公司一样频繁或迅速。

S-47

美国证券交易委员会允许我们以参考的方式将我们向证券交易委员会提交的信息纳入本招股说明书补充和所附的招股说明书中。这意味着我们可以通过向SEC提交另一份文件来披露重要信息。以参考方式纳入的信息被认为是本招股说明书补充文件的一部分，我们稍后向SEC提交的信息也将被视为通过参考纳入本招股说明书补充文件，并从提交此类文件之日起成为本章程的一部分，将自动更新和取代以前提交的信息，包括本文件中所载的信息。

我们在中加入本招股说明书，以补充我们向证券交易委员会提交的下列文件：

•

我们2018年12月31日终了的财政年度的表格 20-F的年度报告，于2019年4月1日提交给美国证交会；

•

我们目前于1月3日、2019年2月13日、2019年2月13日、2月22日、2019年3月5日、2019年4月4日、2019年4月9日、2019年4月9日、2019年5月9日、5月10、2019年5月、5月14日、2019年9月、5月24日、2019年6月3日、2019年6月26日、2019年6月1日、8月1日、2019年8月、2019年8月7日、2019年9月27日、209年9月27日、209年10月4日、2019年10月9日、209年10月9日、2020年1月3日、2020年1月9日、202020年1月，2020年1月13日和2010年1月29日；和

•

关于我们普通股的描述，载于我们在表格8-A上的注册声明中，已于2014年10月17日提交证券交易委员会。

我们还以参考的方式将我们向证券交易委员会提交的关于表格20-F的所有后续年度报告以及我们向证券交易委员会提供的关于表格6-K的报告中的所有年度报告合并，这些报告是我们向SEC提供的表格，我们特别以这样的形式确认，即在本招股章程补充文件中引用到本招股章程补充文件之后，在本章程补充文件规定的证券发行完成之前，将其纳入本招股章程补充文件。

我们将在书面或口头要求下，向每一个人(包括任何受益所有人)免费提供招股说明书补充和附带的招股说明书、任何或所有以参考方式纳入本招股章程补编的文件的副本以及随附的招股说明书，包括对这些文件的证物。如有任何索取文件的要求，请以致函法国蒙塔鲁日92120大道皮埃尔·布罗索莱特177-181号公司秘书，或电话+33 1 55 42 78。

您也可以在我们的网站www.dbv-Technologes.com上访问这些文件。我们不将我们网站上的信息纳入本招股说明书补编或随附的招股说明书，您不应考虑任何关于本公司网站的信息，或可通过其访问的信息，作为本招股章程补充或附带的招股说明书的一部分(除以外，我们特别将那些提交给证券交易委员会的文件纳入本招股说明书补编)。

为本招股章程或任何招股章程增订本的目的，任何文件中所载的任何陈述，如为本招股章程或任何招股章程补编的目的而被视为修改、取代或取代，其所载于其后提交的任何其他文件所载的陈述，如亦是或被视为以提述方式纳入本招股章程或任何补充招股章程，则须当作是修改、取代或取代该等陈述。任何修改或取代的陈述将不构成本招股说明书或招股说明书补充的部分，除非修改或取代。

S-48

我们的普通股可以以美国存托凭证的形式出售。每个广告代表一个普通股的一半。我们的普通股以ADSS的形式在纳斯达克全球选择市场上市，代号为DBVT。2019年9月5日，ADSS在纳斯达克的上一次报告售价为每条广告9.94美元。我们的普通股票在泛欧交易所巴黎进行交易，代号为DBV。2019年9月5日，巴黎泛欧交易所的普通股最近一次报告的发行价为每股17.85美元。

本招股说明书描述了我们可能提供的证券的一般条款和我们提供这些证券的一般方式。我们将在本招股说明书的一个或多个补充文件中提供任何证券发行的具体条款。此类招股说明书还可添加、更新或更改本招股说明书中所载的信息。在你投资之前，你应该仔细阅读这份招股说明书和适用的招股说明书，以及我们参考的文件。本招股说明书不得用于完善证券买卖，除非附以适用的招股说明书补充。

我们的主要执行办公室位于法国蒙特鲁日92120号皮埃尔·布罗索莱特大街177-181号，我们的电话号码是+33 1 55 42 78 78。

投资我们的证券涉及高度的风险。你应仔细审查本招股说明书第7页标题风险因素项下引用的风险和不确定因素，以及适用的招股章程补编和任何相关的免费书面招股说明书中所载的风险和不确定性，以及通过引用纳入本招股说明书或适用的招股章程补充的其他文件中所载的风险和不确定性。

美国证券交易委员会和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有传递本招股说明书的充分性或准确性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

本招股说明书的日期是2019年10月1日。


关于这份招股说明书			1
关于前瞻性声明的注意事项			4
关于DBV技术S.A.			6
危险因素			7
收益的使用			8
资本化			8
股本说明			9
美国存托股票说明			28
影响法国公司股东的限制			38
分配计划			39
民事责任的强制执行			41
赋税			42
法律事项			43
专家们			43
在那里你可以找到更多的信息			44
以提述方式将某些资料纳入法团			45

在本架登记下，我们可不时以一次或多次发行的方式，以ADSS或其任何组合的形式发行普通股、普通股，总发行价不超过300，000，000美元。这份招股说明书只向你提供我们可能提供的证券的一般描述。每次我们出售本文所描述的证券时，我们将向潜在投资者提供本招股说明书的补充，其中将包含有关发行条款的具体信息，包括所提供证券的具体金额、价格和条款。招股说明书补充还可以添加、更新或更改本招股说明书中所包含的信息。我们还可以授权向您提供一份或多份免费的书面招股说明书，其中可能包含与这些产品有关的重要信息。招股说明书补充和任何相关的免费书面招股说明书，我们可以授权提供给您，也可以添加、更新或更改本招股说明书或我们以参考方式并入本招股说明书的任何文件中所载的信息。因此，在不一致的情况下，本招股说明书中的信息被任何招股说明书补充中的信息所取代。在投资于所提供的任何证券之前，你应仔细阅读本招股说明书、任何适用的招股说明书及任何相关的免费招股说明书，以及在此以参考方式纳入本章程所述的资料。

本招股说明书不得用于完善证券买卖，除非附有招股说明书补充。

除非另有说明或上下文另有要求，本招股说明书中对以下内容的引用指的是DBV、SECH公司、HIVE OUS、HECH UUS HEAM和HEAM指DBV Technologies S.A.和我们的合并子公司。除另有说明外，本招股说明书中所有对美元、美元的引用均为美元，除非另有说明，否则指的是美元。在本招股说明书中，对ADSS的引用是指以 ADSS为代表的ADSS或普通股(视情况而定)。

本招股说明书载有本文所述某些文件中某些条款的摘要，但请参阅实际文件以获得完整信息。所有摘要都由实际文件完整地限定。这里提到的一些文件的副本已存档、将存档或将由引用作为本招股说明书一部分的登记声明的证物，你可获得下文标题下所述的那些文件的副本，在该标题下你可以找到更多的信息。

我们或任何代理人、承销商或交易商均未授权任何人提供任何资料或作出任何申述，但本招股章程、任何适用的招股章程增订本或由我们或代我们拟备或已转介你方的有关免费招股章程所载或以外的资料或申述除外。本招股章程、本招股章程的任何适用补充或任何有关的免费书面招股章程，均不构成向在该司法管辖区内作出上述要约或在任何司法管辖区内向其作出上述要约或在任何司法管辖区内向任何人提出在任何司法管辖区购买该等要约或招股属违法的任何注册证券以外的证券的要约或要约，亦不构成本招股章程的任何适用补充或任何有关的免费书面招股章程。

阁下不应假定本招股章程、任何适用的招股章程增订本或任何有关的免费招股章程所载的资料在文件正前方所列日期之后的任何日期是准确的，或在以参考方式合并的文件的日期之后的任何日期，我们以参考方式合并的任何资料均属正确，即使本招股章程、任何适用的招股章程或任何有关的免费招股章程或任何有关的免费书面招股章程已於较后日期交付或出售。

对于美国以外的投资者：我们没有采取任何行动允许在除美国以外的任何司法管辖区提供或拥有或分发这份招股说明书，除非为此目的采取行动。在美国境外拥有本招股说明书的人必须向自己通报，并遵守与本文件所述证券的提供和在美国境外分发本招股说明书有关的任何限制。

我们拥有各种商标注册和申请，以及未注册商标和服务方舟，包括^®.=‘class 2’>^®，DDBV技术^®.=‘class 1’>阿比尔迪斯^®我们的公司标志。本招股说明书和任何招股说明书中提到的所有其他商标或商号均属于其各自所有者的财产。本招股说明书或任何招股说明书增发的其他公司的商号、商标和服务标志是其各自持有人的财产。仅为方便起见，本招股说明书或任何招股说明书增订本中的商标和商号都可以引用，而不必使用^®和^™符号，但这种提法不应被解释为其各自的所有者不会在适用法律规定的范围内最充分地主张其对此的权利的任何指标。我们不打算使用或展示其他公司的商标和商品名称，以暗示与任何其他公司的关系，或对我们的背书或赞助。

本招股说明书、任何招股章程补编以及本招股说明书和任何招股章程补编中以参考方式纳入的资料，均载有经修正的1933年“证券法”第27A节、经修正的“证券法”第27A节或经修正的“交易法”第21E节或“交易法”所指的具有若干风险和不确定性的前瞻性声明。虽然我们前瞻性的陈述反映了我们管理层的诚信判断，但这些陈述只能基于我们目前所知道的事实和因素。因此，这些前瞻性陈述本身就会受到风险和不确定性的影响，实际结果和结果可能与前瞻性声明中讨论的结果和结果大不相同。

本招股说明书中所载的任何招股说明书和任何招股说明书，包括关于我们未来业务和财务状况、业务战略、计划和我们未来行动目标的说明，都是前瞻性的。前瞻性语句包括但不限于关于以下内容的语句：

•

监管申请和批准的时间或可能性，包括我们于2019年8月向美国食品和药物管理局提交的生物制剂许可证申请；

•

我们继续经营下去的能力；

•

我们的临床前研究和临床试验的开始、时间、进展和结果，以及我们的研究和发展计划；

•

我们推动产品候选进入并成功完成临床试验的能力；

•

我们有能力提高我们的Viaskin制造能力，为我们的产品候选人制造临床和商业用品，并遵守与我们产品候选产品的生产有关的管理要求；

•

我们开发销售和市场营销能力的能力；

•

我们的产品候选产品的商业化，如果获得批准；

•

我们产品候选产品的定价和报销，如果批准的话；

•

实施我们的商业模式，我们的业务战略计划，产品候选人和技术；

•

我们能够建立和维护知识产权的保护范围，包括我们的产品、候选产品和技术；

•

估计我们的开支、未来收入、资本需求和额外资金需求；

•

战略合作协定的潜在好处和我们作出战略安排的能力；

•

我们维持和建立合作关系或获得额外赠款的能力；

•

经监管部门批准的产品候选产品的市场接受率和程度；

•

我们的财务业绩；

•

与我们的竞争对手和我们的行业有关的发展，包括竞争疗法；和

由于这些因素，我们不能向您保证，本招股说明书中的前瞻性陈述、任何招股说明书的补充以及本招股说明书和任何补充招股说明书中所包含的信息都将证明是准确的。此外，如果我们的前瞻性陈述被证明是不准确的，不准确可能是实质性的.鉴于这些前瞻性陈述中的重大不确定性，您不应将这些声明视为我们或任何其他人的陈述或保证，即我们将在任何特定的时间框架内或任何时间内实现我们的目标和计划。我们不承担公开更新任何前瞻性声明的义务，无论是由于新的信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。

你应该阅读这份招股说明书、任何招股说明书的补充资料以及在本招股说明书和任何招股说明书补充书中所包含的信息，并了解到我们未来的实际结果可能与我们预期的结果大不相同。我们用这些谨慎的声明来限定我们所有前瞻性的陈述。

本招股说明书、任何招股说明书补编和本招股说明书中引用的信息，以及任何招股说明书增订本，都可能包含从行业出版物中获得的市场数据和行业预测。这些数据涉及许多假设和限制，并告诫您不要过分重视这些估计。虽然我们认为本招股说明书、任何招股章程补充资料和本招股说明书及任何招股说明书补充书中所载的市场状况、市场机会和市场规模资料一般都是可靠的，但这些资料本身是不准确的。

我们是一家临床阶段的专业生物制药公司，致力于通过开发一种名为 viaskin的新技术平台来改变免疫治疗领域。我们的治疗方法是基于皮外免疫疗法，或EPIT，我们的专有方法，通过完整的皮肤通过Viaskin将生物活性化合物传递到免疫系统。我们已经产生了重要的数据，证明Viaskin的作用机制是新颖和分化的，因为它的目标是皮肤中特定的抗原提呈免疫细胞，称为Langerhans细胞，这些细胞捕获抗原并迁移到淋巴结，从而在不允许抗原进入血液的情况下激活免疫系统，使全身暴露最小化。我们正在推进这一独特的技术，以解决未得到满足的医疗需求领域，包括患有食物过敏的病人，对他们来说，安全至关重要，因为向血液中引入违犯过敏原会引起严重或危及生命的过敏反应，例如过敏性休克。

我们的法律和商业名称是DBV技术公司。Sociétéparaction simplifiée(S.A.S.)根据法兰西共和国2002年3月29日的法律，为期99年，随后于2003年3月13日转换为地名。我们在纳特雷商业和公司登记处登记，登记号码为441 772 522。我们的主要执行办公室位于177-181大道，皮埃尔·布罗索莱特，法国蒙特鲁日92120号，我们的电话号码是+33 1 55 42 78 78。我们在美国的代理加工是摄政全球公司。我们拥有一个公司网站：www.dbv-Technologes.com。我们的网站所包含或可通过的信息并不构成本招股说明书的一部分。我们已将我们的网站地址列入本招股说明书，仅作为不活动的文字参考。

我们的普通股以ADSS 的形式自2014年10月22日起在纳斯达克全球选择市场上市。自2012年3月28日以来，我们的普通股一直在巴黎泛欧交易所进行交易。

投资我们的证券涉及高度的风险。在决定是否购买我们的证券之前，您应仔细考虑本招股说明书或任何适用的招股说明书补充中所包含的风险因素，这些风险因素由我们最近的20-F表格年度报告第一部分第3.D项和本招股说明书或任何适用的招股说明书补充中所载的风险因素所包含。这些风险可能会对我们的业务、经营结果或财务状况产生重大影响，并导致我们的证券价值下降，在这种情况下，您可能会损失全部或部分投资。有关更多信息，请参见在何处可以找到更多的信息隐藏和引用将某些信息合并在一起。

除非招股说明书另有规定，我们目前打算将任何发行证券的净收益用于营运资本和其他一般公司用途。因此，我们在使用任何净收益时将有很大的酌处权。我们可在一份与所提供证券有关的适用招股说明书中提供关于出售所提供证券的净收益使用情况的补充资料。

资本化

我们打算在招股说明书中提供有关我们资本化和负债的信息。

根据法国法律，我们的法规只规定了截至附例之日我们已发行和未发行的股本。我们的全部稀释股本代表所有已发行和已发行的股份，以及在行使未清员工认股权证、雇员股票期权和非雇员认股权证时可能发行的所有股票，这些股份是由我们的股东批准并经我们的董事会批准的。

截至2019年8月31日的普通股余额对账


2017年12月31日发行的股票			24,990,822
2018年3月全球发行股票数量			4,056,914
与行使雇员认股权证、股份期权及非雇员认股权证及购买免费股份有关而发行的普通股数目			1,110,041
2018年12月31日发行的股票			30,157,777
与2019年4月全球发行有关的股票数量			6,000,000
与行使雇员认股权证、股份期权及非雇员认股权证及购买免费股份有关而发行的普通股数目			—
2019年8月31日发行的股票			36,157,777

股东对股本的授权

在2019年5月24日召开的2019年联合股东大会上，我们的董事会获得了股东的以下授权：

•

授权回购至多5%的我们的股票(这种授权在有关回购之日的最高潜在稀释额为我们股本的5%)，为期18个月(截至2019年8月31日，其中30 281股已回购)；

•

授权取消公司回购的股份，但不得超过我们股份的5%(在作出有关取消决定之日，这种授权最多不得超过我们股本的5%)，并相应地减少我们的股本，为期24个月(截至2019年8月31日，没有任何股份被取消)；

•

授权增加我们的股本，发行普通股，在适用情况下，允许(公司或任何集团公司)获得普通股或债务证券的分配，和(或)允许获得普通股(该公司或任何集团公司的普通股)的证券，并有优先认购权，为期26个月，根据8月31日已发行的普通股，最大总潜在稀释率为14，463，110股，2019年(在相关股本增加之日，这种授权最高可稀释我们股本的40%)(其中截至2019年8月31日尚未发行股票)；

授权通过发行普通股增加我们的股本，在适用情况下，通过发行普通股或债务证券的分配(公司或任何集团公司)和(或)允许获得普通股(公司或任何集团公司)的证券，而不提供优先认购权(不包括发行权 )，在法国法律允许的最长期限内(26个月)公开发行和(或)私人配售，最大潜在稀释额为10，847，333股或7，231，555股(视代表团而定)，其依据是截至8月31日已发行的普通股，2019年(在相关股本增加之日，每次授权的最高潜在稀释比例分别为股本的30%或20%(视授权而定)(截至2019年8月31日，未发行任何股份)；

•

授权增加我们的股本，发行普通股，在适用的情况下，允许(公司或任何集团公司)获得普通股或债务证券的分配，以及(或)在没有优先认购权的情况下获得普通股(该公司或任何集团公司的普通股)的证券，使类符合某些特征的人受益，为期18个月，根据8月31日的流通股，最大可能稀释10，847，333股股份，2019年(在相关股本增加之日，这种授权被限制在我们股本的30%的最大潜在稀释范围内)(其中截至2019年8月31日尚未发行股票)；

•

授权发行权益认股权证(Bons de souscription d action，bons de souscription et/ou d Acquisition d action nouvelles et/ou存在物)或可赎回的权益认股权证(Bons de souscription et/ou d--获取和行动)无优先认购权，以符合某些特征的各类人的利益为限，最长18个月，在根据2019年8月31日发行的普通股计算的180，788股的最大潜在稀释范围内(在股东会召开之日，这种授权的最高潜在稀释率为我们股本的0.5%)(截至2019年8月31日，尚未发出认股权证，为此，我们的股东自动放弃了对所有此类发行的优先认购权)；

•

授权增加我们的股本，发行普通股和(或)证券，使我们的股本在没有优先认购权的情况下获得，有利于投资于我们公司储蓄计划的雇员(计划dépargne企业)，为期26个月，在根据2019年8月31日已发行普通股计算的723，155股最大总潜力稀释范围内(在有关股本增加之日，这种权力的最高潜在稀释上限为我们股本的2%)(截至2019年8月31日，此类股份尚未发行，为此，我们的股东自动放弃了对所有此类发行的优先认购权)；

•

批出免费股份的授权(归因无偿行为)向我们的雇员和(或)某些官员，直至下一次大会核准在2020年举行的年度账户为止，根据2019年8月31日已发行的普通股，在最大潜在稀释潜力723，155股的范围内(在股东会召开之日，这种授权被限制在相当于我们股本的2%的最大潜在稀释)(其中23，750股已被授予，但截至2019年8月31日尚未发行任何股份，为此，我们的股东自动放弃了对所有这些赠款的优先认购权)；

•

批出股票期权的授权(备选方案-行动)向我们的雇员和(或)某些高级人员，最长18个月，根据2019年8月31日已发行的普通股，在2，711，833股的最大潜在稀释范围内(在股东会召开之日，这种授权被限制在最大限度潜在稀释，相当于我们股本的7.5%)(其中635，600股期权已获批准，但截至2019年8月31日尚未发行股票，为此，我们的股东自动放弃了对所有此类赠款的优先认购权)。

与这些产品有关的所有专利或任何许可证的使用和开发，以及一般而言，所有可移动或不可移动、金融或其他直接或间接与公司的目标或任何其他类似或相关目标直接或间接相关的商业交易，这些交易都可能促进运营和业务的发展。

董事

委任董事。董事由出席股东大会并亲自出席会议并参加表决的股东的简单多数票或代理人指定，任期两年，在为核准上一个财政年度的财务报表而召开的股东大会结束时届满，并在各自董事任期届满的年举行。

董事会空缺。根据法国法律，因死亡或辞职而产生的董事会空缺，只要至少有三名董事仍在任职，可由剩余董事中的多数填补，等待股东在下次股东大会上批准。

法定人数及投票(附例第11条)。董事会只有在至少有一半的董事按照我们的章程规定的方式出席会议时，才能进行审议。法国法律和董事会议事规则允许董事亲自出席董事会会议，或在适用法律允许的情况下，通过视频会议或其他电信安排出席董事会会议。董事会的决定由出席或代表的董事所拥有的多数表决权作出。

董事对任何董事具有重大利害关系的提议、安排或合同授予表决权。根据法国法律，我们与任何董事之间(直接或通过中间人)达成的任何协议，如果在我们正常的业务过程中(1)和(2)在标准市场条件下未达成，则须事先获得董事会的授权(规定有关董事不得就这一决定投票)。如果我们的一名董事是另一家公司的所有者或普通合伙人、经理、董事、总经理或执行或监事会成员，则同样的规定适用于我们与另一家公司之间的协议，以及我们的一名董事有间接利益的协议。

董事及雇员补偿。出席费用总额(停机坪)董事会的决定是在股东年度常会上，根据董事会根据赔偿委员会的建议对董事会提出的建议(Comitédes rémuné口粮)由四名董事组成，其中至少两名为独立董事。然后，董事会根据赔偿委员会的建议，以简单多数票将这一总额分配给其部分或所有成员。

此外，董事会可给予例外补偿(例外)向个别董事逐案特别任务和临时任务的依据。董事会可以

法律储备金 根据法国法律，我们必须将每年未合并净利润的5%拨入我们的法定储备基金，然后才可支付该年度的股息。必须分配资金，直到法定准备金中的金额等于已发行和未偿股本的总票面价值的10%为止。对分红支付的这一限制也适用于我们的法国子公司在未合并的基础上。

股利的批准。根据法国法律，我们的董事会可以在年度股东大会上提议分红，供股东批准。

根据董事会的建议，我们的股东可决定将任何可分配利润的全部或部分分配给特别准备金或一般准备金，将其作为留存收益转入下一个财政年度，或作为股息分配给股东。然而，如果我们的净资产因的分配低于股本的数额加上根据法国法律不得分配给股东的法定储备金的数额(我们可能不分配的股本数额等于2019年8月31日的360万英镑)，则不得分配股利。

本公司董事会可在财政年度结束后，但在有关财政年度的财务报表核准之前，分配中期股息，当在该年度内设立并经审计员核证的临时资产负债表反映，自上一个财政年度结束以来，在确认必要的折旧和备抵后，在扣除先前的任何损失以及按法律或法律规定分配给准备金的款项后，我们已获得可分配的利润。这种临时股息的数额不得超过如此确定的利润数额。

股息的分配。股利分配给股东按比例根据各自持有的股份。在中期股利的情况下，分配给股东时，由我们的董事会确定的日期，在会议期间，分配的中期股息被批准。实际股利支付日期由股东在普通股东大会上决定，或在股东没有作出决定的情况下由本公司董事会决定。在实际支付日期持有股份的股东有权获得股利。

股利可以现金支付，如股东大会如此决定，可以实物支付，但所有股东均须领取全部性质相同的资产，以代替现金。

一般情况下，每名股东在任何股东大会上都有权享有每股一票的投票权。根据2014年3月29日第2014-384号法律，自2016年4月起，除为另有规定而修改附则外，将给予注册股份双重表决权。我们的附则(附则第23条)在2015年6月23日举行的大会上作了修正，以明确禁止根据2014年3月29日第2014-384号法律修改“法国商法典”第L.225-123条的规定后使用双重表决权。因此，每个股东都有权在任何股东大会上每股投一票。

根据法国法律，国库股份或由我们控制的实体持有的股份无权享有表决权，也不计算法定人数。

分享我们利润的权利。每一普通股使其持有人有权获得公司利润和资产的一部分，与由此所代表的股本数额成比例。

清算时剩余部分的分享权(附例第三十八条)。如果我们被清算，任何在偿还债务、清算费用和所有剩余债务之后剩下的资产将首先被用来全额偿还我们股票的面值。任何盈余将按股东各自持有的股份数目按比例分配，并酌情考虑到不同类别股份所附带的权利。

股份的回购和赎回。根据法国法律，我们只能为下列目的购买自己的股份：

•

减少我们的股本，条件是这样的决定不受亏损的驱动，并且在股东特别大会上同意的情况下，按比例向所有股东提出收购要约；在这种情况下，回购的股份必须在收购要约到期后一个月内取消；

•

根据利润分享、免费股份或股票期权计划向雇员或经理提供股份；在这种情况下，所回购的股份必须在回购后12个月内分配，否则必须予以取消；或

•

根据“法国商法典”第L.225 209条和2014年4月16日欧洲议会和理事会关于滥用市场的第596/2014号条例(欧盟)第596/2014号条例的规定，根据股东批准的回购计划，2016年3月8日“(欧盟)2016/1052号委员会条例”和“欧洲联盟的一般条例”和“市场惯例”马赛金融家(autoritédes marmés)或AMF。

这样的股份回购不得导致我们直接或通过代表我们行事的人持有我们已发行股本的10%以上。我们回购的股份继续被视为根据法国法律发行的股票，但只要我们直接或间接持有这些股份，我们就无权获得股息或表决权，我们也不能行使附带的先发制人权利。

偿债基金准备金。我们的附则没有规定任何偿债基金条款.

进一步催缴资本的责任。股东只对他们持有的股份的票面价值承担责任；他们不承担进一步的资本催缴责任。

根据法国法律，持有同一类别的认股权证(即在同一时间和拥有相同权利的认股权证)的持有人，包括创立者认股权证，在某些情况下有权作为单独的类别在该类别的手令持有人的大会上投票，主要是与提议修改该类别认股权证的条款及条件或建议发行优先股或对任何已发行的类别或一系列优先股的权利作出任何修改有关。

年度股东大会及特别股东大会入会及召集规则

股东大会的取得、参与和投票权(“章程”第20条和第21条)。股东大会由全体股东组成。每一股东有权出席会议并参加讨论：(1)亲自参加，或(2)向他选择的任何个人或法律实体授予代理；或(3)在没有表明授权的情况下向公司发送委托书，或(4)通过通信投票，或(5)按照允许识别的适用法律，通过视频会议或另一种电信手段。董事会根据法律和规章的要求，组织这些股东参加会议并投票，特别是确保身份证明手段的有效性。

以任何形式参加股东大会，均须在适用法律规定的条件和时限内登记或登记股份。

以信函方式退回选票的最后日期由董事会确定，并在“法国强制性法定通知日刊”上公布的会议通知中披露(Légales义务文件公报(BALO))。此日期不能早于会议前三天。

以函授方式投票的股东，将不再能够直接参加会议或得到代表。在交回委托书表格和以函授表格表决的情况下，将考虑委托书表格，但须以函授表格表决的票数为准。

任何股东均可由他选择的任何个人或法律实体代表出席会议，其方式是我们应他的请求以任何方式向他寄发的委托书(1)。这项要求必须在会议日期前五天在注册办事处收到；或(2)应由我们主动提出。

该委托书只适用于一次会议或在同一议程下连续召开的会议。还可以在同一天或十五天内举行两次会议，一次是普通会议，另一次是特别会议。

任何股东可通过一份投票表格进行表决，该表格由我们(1)应要求以书面发出(此请求必须在会议日期前至少六天在注册办事处收到)；或(2)由我们主动提出；或(3)在现行法律和要求规定的条件下，在委托书投票表格的附录中。无论如何，本投票表格至少可在会议日期前21天在我们的网站上查阅。

股东周年大会通知股东大会由我们的董事局召开，否则由法定核数师召开，或由法院指定的代理人或清盘人在某些情况下召开。会议在我们的注册办事处或召集通知中指明的任何其他地点举行。召集通知刊登在“法国强制性法定公告杂志”(Légales义务文件公报(BALO))会议召开前至少35天，会议召开前至少21天在我们的网站上发布。除了与公司有关的细节外，它还特别指出了会议的议程和将要提出的决议草案。在议程上记录问题或决议草案的要求必须根据现行立法规定的条件向该公司提出。

在不违反特别法律规定的情况下，会议通知至少应在会议日期前十五天发出，其方式是在注册办公室部门的法律公告和“法国强制性法定通知公报”(Légales义务文件公报(BALO))。此外，在最近一次提交会议通知时至少一个月的注册股份持有人，应个别地以普通信件(或如他们提出要求并包括费用预支)传至其最后为人所知的地址。本通知也可以电子通讯方式，代替任何此种邮寄方式，事先以挂号信的方式向任何股东发出请求，并按照法律和法规的要求确认收到，并注明其电子邮件地址。后者可在任何时候以挂号信向公司明确要求，并确认收到，今后应以邮寄方式取代上述电信手段。

召集通知还必须说明股东可以在何种条件下通过信函投票，以及他们可以邮寄获得投票表格的地点和条件。

在适当情况下，召集通知可在本附例规定的条件下以委托书形式和以信函形式表决，或仅在本附例规定的条件下以函授形式进行表决。当股东大会因法定人数不足而无法审议时，第二次会议必须至少提前十天以第一次通知所用的方式召开。

年度股东大会的议程和行为。股东大会的议程应当出现在召开会议的通知中，并由通知的作者确定。股东会只能对议程上的事项进行审议，但董事的免职和继任人的任命除外，股东大会可在股东大会上表决。一个或多个股东代表法国法律规定的股本百分比(目前为5%)，并按照法律要求和在适用的时限内行事，可要求将项目或拟议决议列入议程。

股东大会应由董事会主席主持，或在其缺席时，由会议本身选举一名主席。计票应由出席并接受这种职务的两名会议成员进行，他们代表自己或作为代理人，代表最多的票。

普通股东大会。普通股东大会是那些召开会议，作出任何和所有的决定，不修改我们的章程。在每个财政年度结束后的六个月内，每年至少召开一次常会，以核准有关的年度综合账户。

(B)财政年度，如有延迟，则在法院命令所定的期间内。会议在第一次通知时，只有在出席或由代理或邮寄表决的股东代表至少有五分之一的有权投票的股份时，才能有效地进行审议。经第二次通知后，不需要法定人数。决定由出席会议的股东的多数票作出，或由代理人代表，或邮寄表决。弃权将产生同样的效果，即投反对票。

特别股东大会。只有特别股东大会才有权修改我们的章程。但是，未经每位股东批准，不得增加股东承诺。在不违反关于从准备金、利润或股票溢价中增加股本的法律规定的前提下，特别会议的决议只有在以委托书或邮寄方式表决的股东代表至少代表所有有权在第一次通知时表决的股份的五分之一时才有效，并规定在第二次通知时，只要不修改原议程，就不需要法定人数。如果未达到后一法定人数，则第二次会议可推迟至不迟于最初召开会议之日后两个月的日期。决定由出席会议的股东三分之二多数票作出，由代理人代表，或邮寄表决。弃权将产生同样的效果，即投反对票。

具有延迟、推迟或防止公司控制权变更的规定

我们的附则和我们所在国家法国的公司法中所载的规定可能会使第三方更难收购我们，即使这样做可能对我们的股东有利。这些规定包括：

•

合并(即在法国法律范围内，证券交易所的股票将被解散为收购实体，而我们的股东将成为收购实体的股东)为在欧洲联盟注册的公司，需要得到我们的董事会的批准以及出席会议的股东以代理或邮寄方式代表的三分之二多数票；

•

将我们的公司合并为在欧洲联盟以外注册的公司，将要求我们的股东100%予以批准；

•

根据法国法律，现金合并被视为购买股票，并需要每个参与股东的同意；

•

董事会有权任命董事填补因董事辞职或死亡而产生的空缺，但须经股东在下一次股东大会上批准，以阻止股东在董事会中唯一有权填补空缺；

•

我们的董事会只能由董事长召集，或者在连续两个月以上没有召开董事会会议的情况下，由至少占董事总数四分之一的董事召集；

•

我们的董事会会议只有在下列情况下才能定期举行：至少有一半的董事亲自或以视频会议或电话会议的方式出席，使董事会成员能够确认身份，并确保他们有效地参与董事会的决定；

“法国商法典”第L.233-7、L.233-9和L.223-10条所指的任何个人或法人实体单独或协调地直接或间接地拥有代表公司资本或投票权的一小部分或等于2.5%或这一百分比的倍数的股份数目，必须将其立即或超过一段时间拥有的资本或表决权的总数和投票权以及使获得资本或表决权的证券的总数通知公司，在上述持有阈值的日期起计的四个交易日内，向注册办事处发出要求确认收到的挂号信。

这一义务也适用于相同的条件时，跨越上述每一个阈值向下。

如果没有申报，超过本应宣布的比例的股份或表决权在股东大会上被剥夺表决权，该股东大会将举行任何会议，直至根据“商法典”L.233-14条将通知正规化之日起两年的期限届满为止，条件是未申报的情况已经确定，且一名或数名持有至少2.5%资本的股东提出了记录在大会记录中的请求。

这些规定不影响法国法律规定的门槛跨越声明，法国法律规定，在不迟于越界后的第四个培训日越过下列门槛时，即向我们作出声明：5%、10%、15%、20%、25%、30%、33.33%、50%、66.66%、90%和95%。

此外，除某些豁免外，任何股东单独或协同行动，30%的门槛应提交强制性公开招标。此外，任何直接或间接持有30%至50%的资本或表决权的股东，如在少于12个月内将其资本或表决权增加至少1%公司的资本或表决权，则应提出强制性公开招标。

股本变动

股本增加。根据法国法律，我们的股本只有在董事会推荐的特别股东大会上经股东批准才能增加。股东可将职权(Déléde Compétence)或幂 (德波伏娃)进行股本的任何增加。

我们的股本增加可通过以下方式实现：

•

增发股份；

•

增加现有股份的票面价值；

•

创造新类别的权益证券；及

•

行使与证券有关的权利，使其能够获得股本。

发行额外证券可通过下列一种或多种方式增加股本：

•

考虑现金；

•

考虑实物捐助的资产；

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通过交换要约；

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通过转换以前发行的债务工具；

•

将利润、储备或股份溢价资本化；及

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在符合某些条件的情况下，以抵消我们所欠债务的方式。

通过准备金、利润和(或)股票溢价资本化增加股本的决定，需要股东在特别股东大会上批准，并根据适用于普通股东大会的法定人数和多数票要求行事。股票面值的增加需要得到股东的一致同意，除非是准备金、利润或股票溢价的资本化。所有其他资本的增加都需要股东在特殊的股东大会上批准，特别股东大会是按照法定人数行事的，并且是按照法定人数和多数票的要求召开的。

股本减少。根据法国法律，我们的股本的任何削减都需要股东在董事会推荐的特别股东大会上批准。股本可以通过降低流通股的面值或减少流通股的数量来减少。股票回购和注销，可以减少流通股的数量。除非每一受影响的股东另有协议，否则必须平等对待每一类股份的持有人。

优先认购权。根据法国法律，如果我们发行额外的证券换取现金，目前的股东将对这些证券按比例享有优先认购权。优先认购权使持有其股份的个人或实体有权根据其持有的股份的数目按比例认购，以现金支付或现金债务抵销的方式发行任何增加或可能导致我们的股本增加的证券。优先认购权可在与特定发行有关的认购期内转让。

对任何特定的发行的优先认购权可在特别大会上由我们的股东三分之二的表决或每一股东个人的个别表决而放弃。法国法律要求我们的董事会和独立审计师向股东大会提交报告，具体涉及任何放弃优先认购权的提议。

在未来，在法国法律允许的范围内，我们可以在特别股东大会上寻求股东同意放弃优先认购权，以便授权董事会发行额外的股份和/或其他可转换或可转换为股份的证券。

股份的形式、持有和转让

股份的形式。根据股东的选择，如果法律允许的话，股票是指定的或持票的。

此外，根据适用的法律，我们可以随时要求负责持有我们股份的中央保管机构提供“法国商法典”L.228-2条所述的资料。因此，我们特别有权在任何时候要求其股东大会上立即或长期表决权的证券持有人的姓名和成立年份，或在法律实体的情况下，要求其姓名和年份、国籍和地址，以及每个股东所拥有的证券数额，并在适用的情况下，对证券可能受到影响的限制加以限制。

持有股份。根据法国关于证券非物质化的法律，股东的所有权由账簿而不是股票来表示。所发行的股份在我们或任何授权中介机构开立的个人账户中登记，以每一股东的名义登记，并按照法律和法规规定的条款和条件保存。

非法国人的股份所有权。法国法律和我们的附则都没有限制非法国居民或非法国人拥有或在适用情况下投票支持我们的证券的权利。

股份的转让和转让。股份是自由流通的，但须遵守适用的法律和规章规定。法国法律特别规定了暂停交易的义务和禁止内幕交易。

上市

我们的ADSS在纳斯达克全球选择市场上以代号DBVT HECH上市，我们的普通股在泛欧交易所巴黎以代号DBV上市。

传输代理和注册器

我们ADSS的转让代理和注册机构是美国N.A.花旗银行，我们普通股的转让代理和注册机构是 SociétéGénérale证券服务公司。

公司法的差异

适用于法国Sociétés假名的法律不同于适用于美国公司及其股东的法律。下文概述了法国条款之间的某些差异。


	法国	特拉华州
董事人数	根据法国法律，地名必须至少有三名董事，最多可有18名董事。董事人数由附例规定或以其规定的方式确定.	根据特拉华州的法律，公司必须至少有一名董事，董事人数应由章程规定或以章程规定的方式确定。

董事资格	根据法国法律，公司可以根据其章程规定董事资格.此外，根据法国法律，一家公司的董事会成员可以是合法的实体，这些法律实体可以指定一名个人代表他们，并在董事会会议上代表他们行事。	根据特拉华州的法律，公司可以在其注册证书或附例中规定董事资格。根据特拉华州的法律，只有个人可以成为公司董事会的成员。

免职董事	根据法国法律，董事可以在没有通知或理由的情况下，以出席会议并在会议上以人或代理人的方式参加表决的股东的简单多数票，在没有任何通知或理由的情况下，在无因由的情况下被免职。	根据特拉华州法律，除公司注册证书另有规定外，董事可在无因由的情况下，由多数股东投票免职，但对于董事会被归类为类的公司，股东只能出于理由才可将其撤职。

董事会空缺	根据法国法律，董事会中因死亡或辞职而产生的空缺，只要至少有三名董事仍在任职，可由其余董事中的多数人填补，等待股东在下一次股东大会上批准。	根据特拉华州法律，公司董事会的空缺，包括董事人数增加造成的空缺，可由剩余董事过半数填补。

周年大会	根据法国法律，年度股东大会应在有关财政年度结束后六个月内，在董事会每年决定的地点、日期和时间举行，并在召开年会的通知中通知股东，但经法院命令延长的除外。	根据特拉华州法律，股东年会应在董事会不时指定的地点、日期和时间举行，或在公司注册证书或章程规定的时间举行。

大会	根据法国法律，股东大会可以由董事会召集，否则，	根据特拉华州法律，股东特别会议可由董事会或此类会议召集。


	法国	特拉华州
	法定核数师，或在某些情况下由法院委任的代理人或清盘人，或在董事局或有关人士决定的日期后，由资本或表决权的大股东在公开要约或交换要约或转让控制区块后作出的决定。	成立为法团证明书或附例所授权的人.

大会通知	召集通知刊登在“法国强制性法定公告杂志”(Légales‘br}义务文件公报(BALO))会议召开前至少35天，并至少在会议前21天在公司网站上公布。在不违反特别法律规定的情况下，会议通知至少应在会议日期前15天发出，其方式是在登记的办公室部门的法律公告和BALO中同时插入一份通知。此外，在最迟提交会议通知之时至少一个月的注册股份持有人，应个别地以普通信件(如他们提出要求并包括费用预付款)传召至其最后为人所知的地址。本通知也可通过电子电信方式送交任何股东，以代替任何此种邮寄，事先以挂号信方式要求，并按照法律和规章的要求确认收到，并指明其电子邮件地址。召集通知还必须说明股东可以在何种条件下通过信函投票，以及他们可以邮寄获得投票表格的地点和条件。	根据特拉华州法律，除非公司注册证书或附例另有规定，任何股东会议的书面通知必须发给每一有权在会议上投票的股东在会议日期之前不少于10天或60天，并应指明会议的地点、日期、时间、目的或目的。
大会通知

代理	每一股东有权出席会议并参加讨论(一)个人或(二)	根据特拉华州法律，在任何股东会议上，股东可指定另一人代为行事。


	法国	特拉华州
	向他选择的任何个人或法律实体提供代理；或(3)在未表明授权的情况下向该公司发送委托书，或(4)通过通信投票，或(5)根据允许识别的适用法律，通过视频会议或另一种电信手段。该委托书只适用于一次会议或在同一议程下连续召开的会议。还可以在同一天或十五天内举行两次会议，一次是普通会议，另一次是特别会议。	该股东通过委托书，但自其日期起三年后，不得对该代理人进行表决或采取任何行动，除非该委托书规定的期限较长。

股东书面同意诉讼	根据法国法律，股东以书面同意的方式提出诉讼是不允许的。地名(Sociétéanonyme)	根据特拉华州法律，公司成立证书(1)可允许股东在所有股东签署书面同意的情况下采取行动；(2)可允许股东以书面同意的方式行事，而股东拥有在会议上采取这类行动所需的最少票数；或(3)可禁止以书面同意方式采取行动。

优先购买权	根据法国法律，在发行额外股份或其他证券以换取现金或抵消现金债务的情况下，现有股东有权按比例优先认购这些证券，除非这些权利由出席特别会议的股东持有的三分之二多数票放弃，以决定或授权增加资本、亲自投票或委托代理或邮寄投票。如果特别大会不放弃这些权利，每个股东可以单独行使、转让或不行使其优先的权利。	根据特拉华州法律，除非公司注册证书另有规定，根据法律规定，股东不拥有优先认购公司股份的额外发行的权利。
优先购买权

股息来源	根据法国法律，股息只能由法国人支付。地名退出可分配利润，加上任何可分发的	根据特拉华州的法律，股息可以由特拉华州公司从(1)盈余中支付，或者(2)在没有盈余的情况下从净股利中支付。


	法国	特拉华州
	储备和再分配可分配保费股东决定供分配，但法律特别要求的准备金除外。亚细亚可分配利润每一会计年度有关公司的未合并净利润，因前几年结转的任何利润或亏损而增加或减少。 “可分配保费？？是指股东除了其股票的票面价值外，还支付给股东决定供分配的认缴款项。除股本减少的情况外，当净股本低于或将低于股本的数额加上不能按照法律或附例分配的准备金时，不得向股东分配。	宣布股息的会计年度的利润和(或)上一个会计年度的利润，但当资本因其财产价值的贬值或损失或其他原因而减少到低于对资产分配有优先权的已发行和已发行股票所代表的资本总额的数额时除外。

回购股份	根据法国法律，公司只能为下列目的购买自己的股份：使减少其份额资本，条件是这一决定不受损失的驱动，并在股东特别大会上决定削减资本的情况下，按比例向所有股东提出收购要约； (C) ，以期在其回购相关股份后一年内按照利润分享、免费股份或股票期权计划分配给雇员或经理；或	根据特拉华州法律，公司一般可以赎回或回购其股票，除非公司的资本受到损害，或者这种赎回或回购会损害公司的资本。



	(C) ，以期在其回购相关股份后一年内，根据利润分享、免费股份或股票期权计划向雇员或经理分配有关股份；或


	法国	特拉华州

	根据“法国商法典”L.225 209条、欧洲议会和欧洲议会2014年4月16日关于市场滥用的第596/2014号条例(欧盟)、欧盟委员会2016年3月8日(欧盟)第2016/1052号授权条例，根据“法国商法典”第L.225 209条的规定，按照欧洲议会和欧洲联盟理事会关于市场滥用问题的条例(欧盟)第2016/1052条的规定，并根据“反洗钱法”的一般条例，在回购计划下的，由股东授权。

	股份的回购不得导致公司直接或通过代表其行事的人持有其已发行股本的10%以上。

董事及高级人员的法律责任	根据法国法律，附则不得包括任何限制董事责任的规定.	根据特拉华州法律，公司注册证书可以包括一项规定，消除或限制董事对公司及其股东因违反董事的信托责任而造成的损害的个人责任。然而，没有任何规定可以限制董事对下列事项的赔偿责任：

		任何违反董事对公司或其股东忠诚义务的行为；

		不真诚或涉及故意不当行为或明知违反法律的行为或不行为；

		(B)故意或过失支付非法股息或股票购买或赎回；或

		从董事获得不适当的个人利益的任何事务。

表决权	法国法律规定，除非附则另有规定，每个股东都有权对该股东持有的每一股股本投一票。继“第2014-384号法”出台之后	特拉华州法律规定，除非公司证书另有规定，每个股东都有权对该股东持有的每部分股本投一票。


	法国	特拉华州
	2014年3月29日(LOI Florange)，在股东姓名下登记超过两年的股份将自动获得自2016年起的双重投票权，除非法律明确反对这一措施。

股东对某些交易的表决	一般而言，根据法国法律，完成合并、解散、出售、租赁或交换一家公司的全部或大部分资产需要：董事会的批准；以及由代理代表出席的股东所持有的三分之二多数票，或在相关会议上通过邮件表决，或在与非欧盟公司合并的情况下，由公司所有股东批准。	一般而言，根据特拉华州法律，除非公司注册证书规定由较大比例的股票投票，否则完成合并、合并、出售、租赁或交换一家公司全部或实质上所有资产或解散必须：董事会的批准；以及由持有人投票批准该已发行股票的过半数，或如公司证书规定每股多于一票或少于一票，则以有权就该事项投票的法团的已发行股份的多数票通过。
股东对某些交易的表决

持不同政见者或持不同政见者的估价权	法国法律没有规定任何这样的权利，但规定合并须经股东同意，如上文所述，以三分之二多数票通过。	根据特拉华州法律，任何类别或系列股份的持有人有权在特定情况下不同意合并或合并，要求以现金支付股东的股份，其价值相当于该股份的公平价值，由特拉华州法院在公司或持不同意见的股东及时提起的诉讼中确定。特拉华州的法律只在合并或合并的情况下授予这些评估权，而不是在出售或转让资产或为股票购买资产的情况下。此外，对于在国家证券交易所上市或由2 000多名股东持有的任何类别或系列的股票，均无估价权，除非合并或合并协议要求股东


	法国	特拉华州
		接受除以下以外的任何其他股票：

		尚存公司的股份；

		在全国证券交易所上市或由2，000多名股东持有的另一公司股票的股份；

		用现金代替前两个点所述股票的部分股份；或

		以上任何组合。

		此外，在不需要存活公司股东表决的特定合并中，幸存公司的股东也不享有评估权。

董事行为标准	法国法律没有具体规定董事的行为标准。然而，董事有义务在充分了解情况的基础上，在没有自身利益的情况下行事，他们不能就某公司的公司利益作出任何决定。独立社会).	特拉华州法律没有具体规定董事的行为标准。董事信托义务的范围一般由特拉华州法院确定。一般说来，董事们有义务在知情的基础上，以他们合理认为符合股东最大利益的方式行事，而不是出于自身利益。

股东诉讼	法国法律规定，股东或股东集团可提起法律诉讼，要求公司利益中的某一公司的董事给予赔偿，如果该公司本身没有提起这种法律诉讼的话。如果是的话，法院判给公司的任何损害赔偿将由有关股东或股东集团承担与这种行动有关的任何法律费用。原告必须通过法律诉讼的期限保持股东身份。在其他情况下，股东可以发起派生诉讼，以强制执行公司的一项权利。	根据特拉华州法律，如果公司不执行公司本身的权利，股东可以提起派生诉讼，以强制执行公司的一项权利。申诉必须： (C) 述明原告人是原告人所投诉的交易时的股东，或原告人的股份其后藉法律的施行而转归原告人；及特别指称原告为从董事处取得原告所希望的诉讼所作的努力，以及原告未能取得诉讼的原因；或声明不努力的原因。


	法国	特拉华州
	股东可以交替地或累计地对董事提起个人法律诉讼，条件是他受到公司所遭受的明显损害。在本案中，法院裁定的任何损害赔偿均支付给有关股东。	此外，在衍生诉讼期间，原告必须保持股东身份。未经特拉华州法院批准，诉讼不得被驳回或妥协。

法团证书的修订	与根据特拉华州法律成立的公司不同，特拉华州的组织文件是由公司注册证书和附则组成的，根据法国法律注册的公司只有附则(金塔)作为组织文件。如下文所示，只有特别股东大会才有权根据法国法律通过或修改章程。	根据特拉华州法律，通常一家公司可以在下列情况下修改其公司注册证书：它的董事会通过了一项决议，规定了提出的修正案并宣布其可取性；以及修正案以有权就修正案表决的已发行股份的多数票(或法团所指明的更大百分比)和有权作为一个类别或系列对修正案进行表决的每一类或一系列股票(如有的话)的多数票(或法团所指明的更大百分比)通过。

附例的修订	根据法国法律，只有特别股东大会才有权通过或修改章程。	根据特拉华州的法律，有权投票的股东有权通过、修改或废除附例。法团还可在其成立证书中授予董事会这一权力。

花旗银行，N.A.作为我们ADSS的存托人。花旗银行的存款机构位于纽约格林威治街388号，纽约，10013。ADSS 代表存放于保存人的证券的所有权权益。ADS可以用通常称为“美国保存收据”(ADRs)的证书来表示。保存人通常指定托管人来保管存存的证券。在这种情况下，托管人是花旗银行国际公司，位于爱尔兰都柏林北墙码头1号EGSP 186。

根据存款协议，我们已任命花旗银行为存款人。押金协议的一份副本以表格F-6的登记声明的形式提交给证券交易委员会。你可以从证券交易委员会的网址www.sec.gov获得一份存款协议的副本。在检索该副本时，请参阅注册编号333-199231.

我们将向您简要介绍ADSS的主要条款以及您作为ADSS所有者的物质权利。请记住，摘要因其性质而缺乏所概述的信息的准确性，ADSS的所有者的权利和义务将根据存款协议的条款而不是本摘要来确定。我们敦促你方全面审查存款协议。每个广告代表在托管人处接受普通股一半的权利。广告还代表保存人或托管人代表广告所有人收到任何其他财产的权利，但由于法律限制或实际考虑，尚未分发给ADSS的所有者。保管人、保存人及其各自的被提名人将为ADSS的持有人和实益所有人的利益而持有所有存放的财产。存放的财产不构成保存人、托管人或其被提名人的专有资产。根据存款协议的条款，存款财产的实益所有权将归属ADSS的实益所有人。保存人、保管人及其各自的被提名人将是ADSS 所代表的已交存财产的记录持有人，以利于相应ADSS的持有人和实益所有人。ADSS的拥有人只能通过ADSS的注册持有人、ADSS的注册持有人(代表适用的ADS所有者)和保存人(代表相应ADSS的所有者)直接或间接地通过保管人或各自的被提名人，才能对交存的财产行使实益所有权权益。, 在每个的情况下，根据存款协议的条款。

如果您成为ADSS的所有者，您将成为存款协议的一方，因此将被绑定到其条款和代表您的ADSS的任何ADR条款中。存款协议和ADR规定了我们的权利和义务，以及您作为ADSS的所有者和保存人的权利和义务。作为广告持有人，您指定保存人在某些情况下代表您行事。存款协议和ADR受纽约法律管辖。然而，我们对普通股持有者的义务将继续受到法国法律的管辖，法国法律可能不同于美国的法律。

此外，适用的法律和法规可能要求您满足报告要求，并在某些情况下获得法规批准。你完全有责任遵守这样的报告要求并获得这样的批准。不应要求保存人、托管人、我们或其任何代理人或我们各自的代理人或联营机构代表你采取任何行动，以满足这种报告要求，或根据适用的法律和条例获得这种管制批准。

作为ADSS的所有者，我们不会将您视为我们的股东之一，您也不会拥有直接的股东权利。保管人将代表你持有与你的ADSS相关的普通股所附带的股东权利。作为ADSS的所有者，您将只能在存款协议中所设想的范围内，通过保存人行使由ADSS所代表的普通股的股东权利。若要行使存款协议中未考虑到的任何股东权利，您将作为广告所有者，需要安排取消ADSS并成为直接股东。

作为ADSS的拥有人，您可以通过以您的名义注册的ADR、通过经纪帐户或保管帐户，或者通过保存人以您的名义设立的帐户，直接在保存人的账簿上登记未经认证的ADS，通常称为直接登记系统，或 drs。直接登记制度反映了保存人对ADS所有权的无凭证(簿记)登记。在直接登记制度下，ADSS的所有权由保存人向持有ADSS的发出的定期声明证明。直接登记系统包括保存人与存托公司(DTC)之间的自动转移，DTC是美国股票证券的中央簿记结算和结算系统。如果您决定通过您的经纪或保管帐户持有ADS，您必须依靠您的经纪人或银行的程序来维护您作为广告所有者的权利。银行和经纪商通常通过清算和结算系统(如dtc)持有证券，如ADSS。这种结算和结算系统的程序可能会限制您作为ADS所有者行使权利的能力。如果您对这些限制和程序有任何疑问，请咨询您的经纪人或银行。所有通过DTC持有的ADS将以DTC的提名人的名义注册。本摘要说明假设您选择通过以您的名义注册的广告直接拥有ADS，因此，我们将指定您为持有者。当我们提到您时，我们假设读者拥有ADS，并将在相关时间拥有ADSS。

股息及分配

作为ADSS的持有人，您通常有权接受我们在托管人存放的证券上所作的分配。然而，由于实际考虑和法律限制，您接收到的这些发行版可能受到限制。在扣除适用的费用、税金和开支后，ADSS的持有者将根据存款协议的条款，按截至指定记录日期的ADS数量的比例，获得这种分配。

现金分布

每当我们向托管人发放存款证券的现金时，我们就将资金存入托管人。在收到存款确认后，保存人将安排将资金兑换成美元，并按法国法律和法规的规定，将美元分配给持有人。

只有在可行的情况下，如果美元可以转移到美国，才能将美元兑换成美元。保管人将采用同样的方法，分配托管人在有关存款证券方面持有的任何财产(如未分配的权利)的收益。

现金的分配将扣除持有人根据存款协议条款应支付的费用、费用、税款和政府费用。保管人将持有任何现金数额，它不能分配在一个无利息帐户的利益，为适用的持有人和受益所有者的ADSS，直到分配可以进行，或保存人持有的资金必须被欺骗作为无人认领的财产，根据美国有关州的法律。

普通股分配

每当我们向托管人免费分配证券的普通股时，我们都会将适用数量的普通股存入托管人。在收到这种存款的确认后，保存人将向持有人分发代表存放的普通股的新ADS，或者修改广告到普通股份比率，在这种情况下，你持有的每一个广告将代表权利和利益在额外的普通股如此存放。只有全新的ADSS才会被分发。部分应享权利将出售，这种出售的收益将像现金分配那样分配。

新ADSS的分布或修改广告到普通普通股的分配比例将扣除以下股东应缴的费用、费用、税款和政府费用。

保存人将制定程序，将购买额外ADS的权利分配给持有人，并使这些持有人能够行使这种权利，如果向持有ADSS的人提供这些权利是合法和合理可行的，以及如果我们提供存款协议中所设想的所有文件(例如关于交易合法性的意见)。您可能必须支付费用，费用，税收和其他政府收费，以订阅新的ADS在行使您的权利。保存人没有义务制定程序，便利持有人分配和行使购买非ADSS形式的新普通股的权利。

保存人不如果：

•

我们没有及时要求将这些权利分配给您，或者我们要求不将这些权利分配给您；或

•

我们未能向保存人交付令人满意的文件；或

•

分配这些权利是不合理的。

选修分配

每当我们打算在选举股东时以现金或增发普通股分配一笔股利，我们将事先通知保存人，并说明我们是否希望向你提供经选举产生的分配。在这种情况下，我们将协助保存人确定这种分配是否合法和合理可行。

保存人只有在合理可行的情况下，并在我们提供了存款协议中所设想的所有文件的情况下，才能向你提供选举。在这种情况下，保存人将制定程序，使你能够选择接受现金或额外的ADS，在每一种情况下，如存款协议所述。

如果选举不能提供给您，您将收到现金或额外的ADSS，这取决于法国的股东在没有作出选择时会得到什么，这一点在存款协议中有更详细的描述。

其他分布

当我们打算分配现金、普通股或购买额外普通股的权利以外的财产时，我们将事先通知保存人，并将表明我们是否希望

托管人将被指示交出在支付适用的赎回价格后赎回的普通股。保管人将根据存款协议的条款将收到的赎回资金兑换成美元，并将制定程序，使持有人在向保存人交出其存款证后，能够收到赎回所得的净收益。您可能需要支付费用，费用，税收和其他政府收费，在赎回您的ADS。如果被赎回的ADSS少于所有ADSS，则将以抽签方式或在按比例基础，由保存人确定。

影响普通股的变动

为您的ADS存款的普通股可能会不时变化。例如，名义价值或面值可能发生变化，此类普通股的拆分、取消、合并或重新分类，或资产的资本重组、重组、合并或出售。

如果发生任何这样的变化，您的ADS将在法律允许的范围内，代表接受以方式收取或交换的以普通股形式存放的财产的权利。在这种情况下，保存人可以向您交付新的ADS，修改交存协议、ADR和表格F-6中适用的登记声明，要求将您现有的ADS转换为新的ADSS，并采取任何其他适当的行动来反映ADSS影响普通股的变化。如果保存人不能合法地将这些财产分配给你，则保存人可以出售该财产并将净收益分配给你，就像现金分配一样。

按普通股存款发行ADSS

在发行完成后，根据本招股说明书提出的普通股将由我们向托管人存放。在收到确认保证金后，保管人将向承销商、交易商或其他买方发出ADS。

如果您或您的经纪人将普通股存入托管人，保存人可以代表您创建ADSS。保管人只会在你支付任何适用的发行费用和向托管人转让普通股而应缴的任何费用和税金后，才将这些ADS交付给您所指示的人。您存放普通股份和接收ADS的能力可能受到美国和法国在存款时适用的法律考虑的限制。

ADSS的发行可能会推迟，直到保存人或托管人得到确认，所有必要的批准都已给予，普通股已适当转让给保管人。保管人只会按整数发行ADSS。

当您存入普通股时，您将负责将良好和有效的所有权转让给保存人。因此，你将被视为代表并保证：

•

普通股经正式授权，有效发行，全额支付，不应评税，并合法获得.

•

对于这些普通股，所有先发制人(或类似的)权利(如果有的话)都已有效地放弃或行使了。

•

你被正式授权存入普通股。

•

提交存放的普通股未被剥夺任何权利或权利。

如果任何陈述或保证在任何方面都是不正确的，我们和保存人可以由您承担费用和费用，采取任何和一切必要的行动来纠正错误陈述的后果。

ADR的转让、组合和拆分

作为ADR持有人，您将有权转让、合并或分割您的ADR和由此证明的ADS。对于ADR的转让，您必须交出要转移给保存人的ADR，并且还必须：

•

确保交出的ADR得到适当的批注或以适当的形式转让；

•

提供保存人认为适当的身份证明和签名真实性证明；

•

提供纽约州或美国要求的任何转让邮票；以及

•

在转移ADR时，支付ADR持有人根据存款协议条款应支付的所有适用的费用、税款和其他政府费用。

在取消股东权益协议后撤回普通股

如果您持有以您的名义登记的ADS，保存人可以要求您提供任何签名的身份证明和真实性，以及保存人认为适当的其他文件，然后才能取消您的ADS。你方ADSS所代表的普通股的提取可能会被推迟，直到保存人收到令人满意的证据，证明其遵守了所有适用的法律和条例。请记住，保存人将只接受ADS的取消，这代表了全部的有价证券。

除下列情况外，阁下有权在任何时间取回由你的存款保障系统所代表的证券：

•

(1)普通股或ADS的转让帐簿被关闭，或(Ii)普通股因股东大会或股利的支付而被冻结；

•

缴付费用、税项及相类收费的义务；或

•

由于适用于ADSS的法律或条例或在存款上撤回证券而施加的限制。

存款协议不得被修改以损害您提取ADS所代表的证券的权利，除非遵守法律的强制性规定。

表决权

作为持有人，你一般有权根据存款协议指示保存人行使由你的存款证所代表的普通股的表决权。普通股股东的表决权在本招股说明书题为股权资本的基本描述和影响法国公司股东的限制的章节中作了说明。

应我们的要求，保管人将向您分发从我们收到的股东大会的任何通知，以及解释如何指示保存人行使ADSS所代表的证券的表决权的信息。

如果保存人及时收到来自ADSS的持有人的表决指示，它将努力按照这种表决指示对持有人所代表的证券(亲自或代理)进行表决。

请注意，保存人执行表决指示的能力可能受到实际和法律限制以及存存有价证券条款的限制。我们不能向你保证，你将及时收到表决材料，使你能够及时向保存人退回表决指示。未收到投票指示的证券将不会被投票。

收费

作为广告持有者，必须向保存人支付下列服务费：


服务		收费
发行ADSS		每张广告最多0.05美元

ADSS的取消		取消每个广告0.05美元

现金红利或其他现金分配的分配		每个广告最多0.05美元

按照股票分红、自由股票分配或行使权利的方式分配ADS。		每个广告最多0.05美元

其他证券的分配或购买附加ADS的权利		每个广告最多0.05美元

广告服务		在保存人确定的适用记录日期，每个广告不超过美国$0.05

现金分配应缴的保管费一般从所分配的现金中扣除。在现金以外的分配情况下(E.，股票分红，权利)，保存人向广告记录日期持有人收取相应的费用。对于以投资者的名义登记的ADS(无论是经认证或未经认证的直接登记)，保存人向适用的记录日期ADS持有人发送发票。对于在经纪和托管人账户(通过DTC)持有的ADS，保存人通常通过DTC (其指定人是DTC持有的ADS的注册持有人)所提供的系统向在其DTC帐户中持有ADS的经纪人和托管人收取费用。在DTC帐户中持有客户ADS的经纪人和托管人依次向客户收取向保存人支付的费用的金额。

如拒绝支付保管费，保管人可根据存款协议的规定，拒绝所要求的服务，直至收到付款为止，或可从向广告持有人分发的任何款项中扣除保存费的数额。

请注意，您可能需要支付的费用可能会随着时间的推移而变化，并可能由我们和保存人更改。您将收到这类更改的事先通知。

保管人可偿还我们因根据存款协议设立的ADR方案而发生的某些费用，办法是按我们和保存人不时商定的条款和条件，提供就ADR方案或其他项目收取的部分保存费。

修正和终止

如果我们或保存人因存款协议的条款、任何法律或规章的任何规定、目前或未来的任何规定、或由于公司章程的任何规定或未来的规定、或由于我们无法控制的任何上帝行为或战争或其他情况，而被阻止或禁止或受到任何民事或刑事处罚或限制，或因存款协议条款所要求的任何作为或事情，或由于我们无法控制的任何上帝或战争行为或其他情况，我们和保存人放弃任何责任。

我们和保管人还拒绝承担任何因依赖法律顾问、会计师、任何提交普通股供存款的人、ADSS持有人或其授权代表的意见或信息而采取的任何行动或不作为的任何责任，或我们任何一方真诚相信有能力提供这种咨询或信息的任何其他人。

•

我们和保存人还对任何违反存款协议条款的后果或惩罚性赔偿要求不承担赔偿责任。

•

存款协议的任何条款无意免责任何证券法责任。

预释放交易

在不违反存款协议的条款和条件的情况下，保存人可在收到普通股定金之前向经纪人/交易商发行ADS，或在收到ADSS以供注销之前将普通股释放给经纪人/交易商。这些事务通常被称为预释放事务，是在保存人和适用的代理/交易商之间进行的。存款协议限制了发行前交易的总规模(不超过普通股总数的30%)，并对此类交易施加了号条件(E.、接受抵押品的需要、所需抵押品的种类、要求经纪作出的申述等)。保管人可以保留从预放行交易中得到的补偿.

赋税

外币换算

根据目前法国外国外汇管制条例，我们可以汇给外国居民的现金付款数额不受限制。然而，有关外汇管制的法律和法规规定，法国居民向非居民支付或转移资金的所有款项，如股息支付，均须由经认可的中介机构处理。法国所有注册银行和基本上所有信贷机构都是经认可的中介机构。

优惠认购权的提供

根据法国法律，我们的股东有权优先认购新股或其他有价证券，并有权按比例获得额外股份，如本招股说明书中题为“股份资本说明”一节所述，除非根据“证券法”作出的登记声明对这些权利有效，否则本章程和法国法律中影响我国普通股份优先认购权的主要规定影响到我国普通股份优先认购权的变化。我们在美国的证券(可能以股票或ADS的形式)的持有人不得行使其证券的优先认购权，除非根据“证券法”作出的登记声明对这些权利有效，或豁免“证券法”规定的注册要求。我们可以不时发行新股或其他证券，在没有有效的登记声明和没有证券法豁免的情况下，给予获得额外股份(例如认股权证)的权利。如果是这样，我们在美国的证券持有人将无法行使任何优先认购权，他们的利益将被稀释。我们没有义务提交任何与发行新股或其他证券有关的登记表。我们打算评估任何权利提供与登记权利相关的成本和潜在责任，以及使美国的股份和ADS持有人能够行使认购权的间接利益，以及我们当时认为适当的任何其他因素，然后决定是否登记这些权利。我们不能向你保证我们会提交一份登记书。

对于以ADSS形式持有我们普通股的人，保存人可以向ADS持有人提供这些权利或其他分配。如果保存人不向广告持有者提供这些权利，并确定出售这些权利是不切实际的，则可能会使这些权利失效。在这种情况下，持有者将得不到价值。本招股说明书中题为“美国存托人股份、分红和分红的说明”一节详细地解释了保管人与配股有关的责任。

承销商可按固定的价格或价格提供和出售证券，这些价格可能会改变，或不时按出售时的市价、与现行市场价格有关的价格或谈判价格出售。我们可不时授权代理人在最佳或合理努力的基础上行事，作为我方代理人，根据适用的招股说明书补充规定的条款和条件，征求或接受购买证券的要约。在出售证券方面，承销商或代理人可被视为已收到我方以包销折扣或佣金的形式作出的补偿，也可从作为代理人的证券购买者收取佣金。承销商可向交易商出售证券或通过交易商出售证券，交易商可从承销商处获得折扣、优惠或佣金形式的补偿，并/或从其所代理的购买者处获得/或收取佣金。

根据可能与我们订立的协议，参与分发证券的承保人、交易商和代理人可有权向我们赔偿某些责任，包括根据“证券法”承担的责任，或可能要求承保人、交易商或代理人及其控制人就这些负债支付的款项。

我们也可以通过分配给现有股东的认购权进行直接销售，这种权利可能是转让的，也可能是不可转让的。在将认购权分配给我们的股东时，如果所有基础证券都没有被认购，我们可以直接将未认购证券出售给第三方，或者可以聘请一个或多个承销商、交易商或代理人，包括备用承销商，向第三方出售未认购证券。

参与发行的某些人，可根据“外汇法”的M条条例，参与超额配售、稳定交易、空头交易和罚款投标，以稳定、维持或以其他方式影响所提供证券的价格。如果发生任何此类活动，将在适用的招股说明书补充中加以说明。

然而，美国任何联邦或州法院根据民事责任作出的支付款项的最后判决，无论是否完全以美国联邦证券法为依据，都将在法国得到承认和执行，只要法国法官认为这一判决符合法国关于承认和执行外国判决的法律要求，并能够在美国立即执行。因此，法国法院很可能准许执行外国判决，而不审查基本主张的是非曲直，但前提是：(1)该判决是根据符合法国正当程序标准的法律程序作出的，(2)该判决不违反法国的国际公共秩序和公共政策，(3)美国联邦法院或州法院的管辖权是以法国国际私法原则为基础的。法国法院还将要求美国的判决不受欺诈行为的影响，也不与法国法院就同一事项作出的判决相抵触，也不与外国法院先前就同一事项作出的判决相抵触。

因此，美国投资者在美国法院就民事和商业事务所获得的任何判决，包括根据美国联邦证券法对我们或本公司董事会成员、官员或此处指定为法国或美国以外国家的某些专家作出的判决，均须符合上述条件。

最后，人们可能怀疑，法国法院是否会对我们、我们的董事会成员、我们的官员或在最初行动中指定的某些专家追究民事责任，这一行动完全基于美国联邦证券法对我们或这些成员、官员或专家分别在法国有管辖权的法院提起的诉讼。

除非在任何招股说明书中另有说明，否则CooleyLLP，波士顿，马萨诸塞州，将代表我们与任何发行有关。除非招股说明书另有说明，否则McDermott&Emery AARPI将将拟发行的普通股，包括以ADSS形式发行的普通股的有效性，以及与法国法律有关的其他法律事项，包括法国所得税法事项，与任何发行有关。任何承销商都会被自己的法律顾问告知与任何要约有关的其他问题。

专家们

截至2018年12月31日、2016年、2017年和2018年12月31日以及2018年12月31日终了期间的三年的合并财务报表，本报告以参考我们2018年12月31日终了年度报告表格 20-F的方式，以及截至2018年12月31日对财务报告的内部控制的有效性，由德勤会计师事务所审计，德勤是一家独立的注册公共会计师事务所，该公司在其报告中指出，其中报告：(1)对合并财务报表发表无保留意见，包括一段涉及持续经营的解释性段落，(2)对财务报告的内部控制有效性表示无保留意见)。这种合并财务报表是根据该公司根据其作为会计和审计专家的授权提交的报告合并的。

德勤(Deloitte&associés)的办公地点是，地址：6，Place de la Pyraide，92908。巴黎-La-DéfenseCedex，Puteaux，法国。

美国证券交易委员会允许我们以参考的方式将新公司纳入本招股说明书，任何随附的招股说明书都可以补充我们向证交会提交的信息。这意味着我们可以通过向SEC提交另一份文件来披露重要信息。以参考方式纳入的信息被视为本招股说明书的一部分，我们稍后向SEC提交的信息也将被视为以引用方式纳入本招股说明书，并将被视为从提交此类文件之日起的一部分，并将自动更新和取代本文件中所包含的以前提交的信息，包括信息。

我们参考本招股说明书和任何随附的招股说明书，补充我们向证券交易委员会提交的下列文件：

•

我们2018年12月31日终了的财政年度的表格 20-F的年度报告，于2019年4月1日提交给美国证交会；

•

我们目前向证券交易委员会提交的关于表格6-K的报告分别于1月3日、2019年2月13日、2019年2月13日、2月22日、2019年3月5日、2019年4月4日、2019年4月9日、2019年4月9日、2019年5月9日、5月24日、2019年6月3日、2019年6月26日、2019年6月26日、2019年8月1日和2019年8月7日提交证券交易委员会；和

•

我们在登记表 8-A上所载的普通股说明，已于2014年10月17日提交证券交易委员会。

我们还将向SEC提交的关于表格20-F的所有后续年度报告，以及我们向证券交易委员会提供的关于表格6-K的当前报告，以这种形式或在任何适用的招股说明书补充中，特别以这种形式或在任何适用的招股说明书补充中，纳入本招股说明书或在本招股章程下的证券发行完成之前提交的所有年度报告。

我们将根据书面或口头请求，向每一个人(包括任何受益所有人)免费提供一份以参考方式纳入本招股说明书的任何或全部文件的副本，包括对这些文件的证物。如欲索取文件，请以书面形式向法国蒙塔基92120大道177-181号公司秘书c/o DBV Technologies S.A.或电话+33 1 55 42 78 78索取。

您也可以在我们的网站上访问这些文件，网址是：www.dbv-Technologes.com。我们不将本公司网站上的信息纳入本招股说明书或本招股说明书的任何补充，您不应将本公司网站上的任何信息或可通过其访问的信息作为本招股说明书的一部分或对本招股说明书的任何补充(除本招股说明书或本招股说明书的任何补充文件外)。

为本招股章程或任何招股章程的目的，在本招股章程或任何招股章程中加入或当作以提述方式纳入的任何文件或任何招股章程所载的任何陈述，如任何其他其后提交的文件所载的陈述，亦是或被当作由本招股章程或任何招股章程补充文件中的提述而纳入，则须视为修改、取代或取代该等陈述。任何修改或取代的陈述将不构成本招股说明书或招股说明书补充的一部分，除非已修改或取代。

证券法责任赔偿委员会的立场

至于根据“证券法”所引起的法律责任的赔偿，可根据上述规定或其他规定，向我们的董事、高级人员和控制人员提供赔偿，因此，我们获悉，证券交易委员会认为，这种赔偿违反了“证券法”所述的公共政策，因此是不可执行的。


	由DBV技术支付
	不运动	充分锻炼
普通股	$	$
每个广告⁽¹⁾	$	$
共计⁽¹⁾	$	$


法律费用和开支	$	550,000
会计费用和费用		170,000
印刷费用		20,000
杂项开支		250,000
共计	$	990,000


	金额须予支付
证券交易委员会登记费	$	36,360
转帐代理人费用			*
印刷和雕刻费用			*
法律费用和开支			*
会计费用和费用			*
杂类			*
共计	$		*

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