SPDR S&P 500 ETF TRUST

在不违反1934年“证券交易法”第15(D)节的条款和条件的情况下，下述签名登记人承诺向证券交易委员会提交迄今为止或以后根据该条授予的权限正式通过的任何规则或条例所规定的补充和定期资料、文件和报告。

美国主要上市公司SPDR交易所^®标准普尔500^®ETF信托基金：NYSE Arca公司在下的符号

美国证券交易委员会没有批准或不批准这些证券，也没有通过这份招股说明书的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。信托公司(单位)的证券没有得到联邦存款保险公司或美国政府任何其他机构的担保或保险，也没有任何银行的存款或义务。这类信托单位涉及投资风险，包括本金损失。


目录
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摘要		1
投资目标		1
信托的费用及开支		1
信托基金的投资与投资组合周转率		2
股利		3
单位赎回		3
投票权		3
对信托协定的修正		3
信托投资的主要风险		4
信任绩效		5
购销信息		7
税务信息		7
标准普尔500指数		7
股息及分配		9
股息和资本收益		9
无股息再投资服务		10
联邦所得税		10
信托的征税		11
对美国持有者的税收后果		13
税收后果非美国持有者		16
独立注册会计师事务所报告		19
资产负债表		20
业务报表		21
净资产变动表		22
金融要闻		23
财务报表附注		25
其他资料(未经审计)		34
投资时间表		35
信托基金的组织		49
创建单位的购买和赎回		49
购买(创作)		49
赎罪		54


目录
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纯簿记系统		58
投资组合调整		60
对投资组合存款的调整		63
交易所上市交易		65
交易所二级交易		65
单位交易价格		66
连续提供单位		66
信托基金的开支		67
受托人收费表		69
净资产价值的确定		70
附加风险信息		71
关于股息和分配的补充资料		73
一般政策		73
投资限制		75
投资公司的投资		75
年度报告		75
利益计划投资者的思考		76
索引许可证		77
保证人		79
托管人		85
存托		87
分配器		87
信托协议		87
对信托协定的修正		87
终止信托协定		88
法律意见		89
独立注册会计师事务所与财务报表		89
道德守则		89
集体投资企业对可转让证券的投资		90
与二级市场交易及表现有关的资料及比较		90

标准普尔^®S&P^®单位：S&P 500^®标准普尔500美元^®”, “500^® 标准普尔存托凭证^®.class=‘class 2’>^®第二部分和第二部分^®Win是标准普尔金融服务有限责任公司(S&P Global)的注册商标，是标准普尔全球分部的注册商标，并已被标准普尔道琼斯指数公司(S&P)许可使用，并被州立街全球顾问基金分销商(前称州立街全球市场，LLC)使用。根据州立街道全球顾问基金分销商(LLC)颁发的分许可证，该信托获准使用这些商标。信托不受标准普尔、其附属公司或其第三方许可人的赞助、背书、出售或销售。

信托公司寻求提供的投资结果，在支出前，一般与标准普尔500指数的价格和收益表现相符。^®索引(索引)。

此表估计信托每年支付的费用和费用，因此，您在购买和持有单位时间接支付这些费用和费用。它不反映经纪佣金和其他费用对金融中介机构，您可以支付购买和销售单位在二级市场。

未来应计费用将主要取决于信托基金的净资产水平和费用水平。

信托基金力求实现其投资目标，即持有指数( 同类证券组合)所列普通股的投资组合，其中每只股票的权重与指数中这类股票的权重相当。

在本招股说明书中，“证券组合证券”一词是指信托公司实际持有并构成信托公司投资组合的普通股，而“指数证券公司”一词是指指数提供商标准普尔道琼斯指数有限责任公司(S&P DowJones Indones LLC)确定的包括在该指数中的普通股。在任何时候，投资组合都将包括尽可能多的指数证券。为了保持证券组合证券和指数证券的组成和权重之间的对应关系，州立街全球顾问信托公司(受托人)或其母公司公司、州立街银行和信托公司(SSBT)不时调整投资组合，以适应标准普尔对指数证券的身份和/或相对权重所作的定期变化。受托管理人或SSBT 汇总某些这些调整，并至少每月对投资组合进行更改，如果索引发生重大变化，则更改频率更高。

信托基金在买卖证券时，可以支付交易费用，例如经纪佣金(或将其投资组合转到证券上)。如果索引中存在索引证券的显着再平衡，则此类交易成本可能会更高，这也可能导致在应纳税帐户中持有单位时的更高税收。这些费用没有反映在估计的年度信托普通业务费用中，影响到信托公司的业绩。在最近的财政年度，信托基金的投资组合周转率为其投资组合平均价值的3%。信托基金的投资组合周转率不包括从处理、创造或赎回单位收到或交付的证券。投资组合周转率将取决于

虽然信托在任何特定时间都可能无法拥有某些指数证券，但信托一般会大量投资于指数证券，这将导致指数的表现与信托的业绩之间有密切的对应关系。有关该指数的更多信息，请参见下面的标准普尔500指数。信托不持有或交易期货或互换，也不是商品池。

股息每季度支付一次，在4月、7月、10月和1月的上一个商业日(在新建单位的购买和赎回中定义)。请参阅分红和分红以及分红和分配的附加信息。

只有某些机构投资者 (通常是做市商或其他经纪交易商)可以直接与信托公司购买或赎回单位，他们只能在称为创造单位的50 000个单位中购买或赎回单位。关于受益所有人权利的更多信息，请参见购买和赎回创造单位、赎回和信托协议。有关实益所有人权利的更多信息(如图书登录系统中所界定的那样)。

受益所有人无权就信托进行表决，但终止和信托协定另有明文规定的除外。参见信托协议。单位由一个或多个全球证券代表，该证券以CEDE&Co的名义注册，作为托管信托公司(DTC)的指定人，并存放在DTC或代表DTC的上。请参见只输入图书的系统。

信托协议(如下文在信托组织中的定义)可由受托人和PDR Services，LLC (赞助方)在本文件所述某些情况下未经任何受益所有人同意而不时修改。在某些情况下，保证人和受托管理人也可以修改信托协议，并经受益所有人同意修改受益所有人的权利。信托协议修改后，受托人立即安排向受益所有人提供书面通知。见对信托协定的修正。

和所有投资一样，投资信托也有一定的风险，你可能会因为投资信托而赔钱。预期投资者在决定投资于单位之前，应仔细考虑下列风险因素以及附加风险信息下的额外风险因素和本招股说明书中包含的其他信息。

被动战略/指数风险信托基金没有得到积极管理。相反，Trust试图跟踪非托管证券索引的性能。这与积极管理的基金不同，后者通常寻求超越基准指数。因此，信托基金将持有指数的组成证券，而不论某一特定证券或某一行业或市场部门目前或预计的表现如何。维持对证券的投资，而不论市场条件或个别证券的表现，都会使信托基金的回报低于信托公司采用积极策略时的回报。

指数跟踪风险虽然信任的目的是尽可能密切地跟踪索引的性能(即到实现与指数的高度相关性)，由于调整投资组合中发生的费用和交易成本，信托基金的回报可能与指数的回报不匹配或达到很高的相关程度。此外，由于二级市场上没有某些指数证券，或由于其他特殊情况，信托可能并不总是完全复制指数的表现(G.，如果证券交易已经停止)。

股票投资风险。对信托基金的投资涉及类似于投资任何股票证券基金的风险，如经济和政治发展、利率变化和预期的证券价格趋势等因素造成的市场波动。

对信托基金的投资取决于对基础广泛的普通股投资组合的风险，包括股票价格一般水平可能下降的风险，从而对这种投资的价值产生不利影响。有价证券的价值可以根据证券发行者的财务状况的变化、普通股的一般价值等因素而波动。指数证券和投资组合证券的身份和权重不时发生变化。

有价证券发行者的财务状况可能受到损害，或股票市场的一般状况可能恶化，其中任何一种都可能导致证券组合的价值下降，从而使单位价值下降。由于信托没有得到积极管理，除非将该发行人从指数中删除，否则发行人的不利财务状况不会导致其从投资组合中消失。普通股由于市场对其发行者的信心和看法的变化，容易受到一般股票市场波动和价值波动的影响。这些投资者的看法是基于各种和不可预测的

因素，包括对政府、经济、货币和财政政策、通货膨胀和利率、经济扩张或收缩以及全球或区域政治、经济和银行危机的期望。

任何特定发行人的普通股持有人比优先股持有人和发行人的债务持有人承担的风险更大，因为作为发行人的所有者，普通股持有人的权利一般从属于该发行人发行的债务或优先股的债权人的权利或债务义务或优先股持有人的权利。此外，不同于债务证券通常在到期日有规定的本金，或者优先股通常有清算优先权，并且可能规定了可选或强制性赎回规定，普通股既没有固定的本金，也没有固定的本金。只要普通股仍未结清，普通股的价值就会受到市场波动的影响。投资组合的价值将在信托基金的整个生命周期内波动。

不能保证证券的发行人会派息。分配一般取决于证券发行者宣布股利，而这种股利的申报一般取决于各种因素，包括发行人的财务状况和一般经济状况。

下面的条形图和表格显示投资信托的风险，方法是根据每年的净资产显示信托基金的业绩变化，并说明信托公司在某些时期的平均年收益与指数的平均年回报率如何比较。信托基金过去的表现(税前和税后)并不一定表明信托在未来将如何运作。更新的性能信息可在http://www.spdrs.com.在线获得

条形图中返回的总数，以及总计和下表列出税后报税表，假设上一历年上一次收入分配的再投资价格如下(E.，12/20/19) 是该年最后一个营业日(E.，而不是在下一个历年1月的最后一个商业日的实际再投资价格，即这种分配的实际再投资价格(G.，1/31/20)。因此，上一个历年的实际业绩计算可能与下面的条形图和表格中所示不同。信托公司不提供股息再投资服务(请参阅分红和分配)，因此投资者的绩效可能与下面的条形图和表格中的表现不同。

这个表中列出的税后报税表是使用历史上最高的个人联邦边际所得税税率计算的，并不反映州和地方税收的影响。您的实际税后报税将取决于您的具体纳税情况，并可能与以下所示有所不同。税后申报表与通过递延纳税安排持有单位的投资者无关，比如401(K)计划或个人退休账户。税后收益可以超过假定单位持有人在出售单位时实现资本损失而产生的税前收益。

信托的个别单位可以在纽约证券交易所Arca公司购买和出售。(对应交易所)，通过您的经纪人-交易商，以市场价格计算，在市场符号下进行间谍活动.单位交易的市场价格可能大于NAV(溢价)或低于NAV(折扣)。各单位还在新加坡交易所证券交易有限公司(股票代码S27)、东京证券交易所(代码1557)和澳大利亚证券交易所上市和交易。将来，单位可以在其他单位上市和交易。非美国交易所。除交易所、新加坡交易所证券交易有限公司、东京证券交易所和澳大利亚证券交易所外，还可在其他交易市场或场所购买单位。

只有某些机构投资者(通常是做市商或其他经纪交易商)可以直接向信托机构购买或赎回单位，他们只能在称为“创造单位”的大量 50，000股中购买或赎回单位。实物证券和/或现金构成指数所列证券的大量复制。

信托基金将使目前预期可作为普通收入和/或资本收益向您征税的分配，除非您是通过递延税安排，如401(K)计划或个人退休帐户。有关更多信息，请参见下面的“联邦所得税”。

该指数包括五百(500)家选定的公司，所有这些公司都在全国证券交易所上市，跨越24个不同的行业集团。截至2019年12月31日，该指数中最大的五个行业集团分别为：软件和服务12.46%；媒体和娱乐8.23%；制药、生物技术和生命科学7.67%；保健设备和服务6.54%；技术硬件和设备6.51%。自1968年以来，该指数一直是美国商务部跟踪美国经济关键部门的领先指标清单中的一个组成部分。有关该指数的市场价值的当前信息可从市场信息服务获得。该指数是在不考虑信托的情况下确定、包含和计算的。

标准普尔不负责也不参与设立或出售单位，也不参与信托公司确定购买或出售指数证券或证券的时间、定价、数量和比例。本招股说明书中有关标准普尔和指数的信息是从保荐人认为可靠的来源获得的，但保荐人对这些信息的准确性不负任何责任。

下表显示了1960年至2019年该指数的实际表现。所显示的结果不应被视为代表未来指数可能产生的收益收益或资本损益。

在4月、7月、10月和1月的最后一个营业日，单位持有人可获得与证券组合证券在适用的期内申报的任何现金红利数额相对应的数额，扣除与信托运作有关的费用和费用，并酌情缴纳税款。由于这些费用和开支，单位的股息收益通常低于指数。虽然所有这些分发目前都是目前每季度进行，但在某些有限的情况下，受托人可以改变作出这种分发的时间。

信托在任何应纳税年度内通常不分配的任何资本利得收入，至少每年在该年度的1月分配。

应纳税年度之后。信托基金可在年底后不久作出额外分配，以满足经修正的1986年“国内收入法典”(“守则”)规定的某些分配要求。

各时期的分配数量可能有很大差异。在有限的某些情况下，也可以向单位持有人支付特别股息。请参阅有关股息和分配的附加信息。对于与信任股息相关的税务后果，以及与单位销售或赎回相关的税收后果，投资者应咨询他们的税务顾问。

信托公司不提供股息再投资服务。经纪人-交易商可自行决定提供分红再投资服务，在这种服务下，在二级市场以当前市场价格购买更多的单位。投资者须向其经纪交易商查询有关该经纪交易商所提供的股息再投资计划的进一步资料。

通过分红再投资服务向其他单位再投资的现金分配，如果由投资者的投资经纪-交易商提供，将是应纳税的股息，其程度与收到现金的分红相同。

下面描述了美国联邦所得税对拥有和处置单位的影响。下面的讨论提供了与单位投资有关的一般税收信息，但它并不是对可能与某一特定个人投资于单位的决定相关的所有美国联邦所得税考虑因素的全面描述。这一讨论没有说明根据受益单位所有人的特殊情况可能产生的所有税务后果，包括其他最低税种、医疗保险缴款税后果和适用于受特殊规则约束的受益所有人的税收后果，例如：

如果被归类为美国联邦所得税目的合伙企业的实体持有单位，则对合作伙伴的美国联邦所得税待遇一般将取决于合作伙伴的地位和合伙企业的活动。合伙企业控股单位和此类合伙企业的合伙人应就持有和处置这些单位的特定美国联邦所得税后果咨询其税务顾问。

以下讨论仅适用于下列单位的所有者：(I)在美国联邦所得税中被视为这些单位的受益所有人；(Ii)持有这样的单位，如资本资产和(Iii)，除非另有说明，是美国持有人。美国控股人是指(一)是美国公民或居民的个人；(二)在或根据美国法律、其任何州或哥伦比亚特区创建或组织的公司或其他应作为公司征税的实体；或(三)不论其来源如何，其收入均须缴纳美国联邦所得税的财产或信托。

这一讨论的基础是“守则”、行政声明、司法裁决，以及最后、临时和拟议的财务条例-截至本函所述日期，其中任何一项都可能发生变化，可能具有追溯效力。

敦促可能购买单位的人就美国联邦所得税和遗产税法对其特殊情况的适用以及根据任何州、地方或外国征税管辖区的法律产生的任何税务后果，征求其税务顾问的意见。

该信托基金认为，在截至2019年9月30日的应税年度中，它有资格成为“守则”M分节规定的一家受监管的投资公司，并打算在当前和今后的应税年度中符合RIC 的资格。假设信托基金符合以下规定的分配要求，该信托基金一般不会因及时向其单位的持有者(统一单位)分配的收入征收美国联邦所得税。

为符合任何应税年度的条件，信托基金除其他外，必须满足该应税年度的收入测试和资产多样化测试。

具体而言，(I)信托基金在这一应税年度总收入中至少90%必须包括股息；利息；某些证券贷款的付款；股票、证券或外币的出售或其他处置所得的收益；投资于这种股票、证券或外汇业务的其他收入(包括但不限于来自期权、期货或远期合同的收益)；(2)信托公司持有的股份必须多样化，以便在该应税年度的每个季度结束时，(A)信托基金总资产价值的至少50%由现金和现金项目、其他RICS证券、美国政府证券和其他证券所代表，而其他证券有限公司则以任何一家发行人为单位，以不超过信托总资产价值的5%及不超过该等发行人未偿还的有表决权证券的10%为限；及(B)不超过信托总资产价值的25%投资于任何一家发行人的证券(美国政府证券或其他RICS的证券除外)，或投资于任何一家发行人或两家或多于两家受信托控制及从事同一业务的发行人的证券。, 一个或多个合格的公开交易合伙企业的证券中的类似或相关交易或业务或(Y)。合格的公开交易合伙企业一般被定义为一个实体，如果(I)该实体的利益在已建立的证券市场上交易，或在二级市场上容易交易，或在相当大的市场上交易；(Ii)该实体在有关应纳税年度的总收入中少于90%。信托公司从符合资格的公开交易合伙企业以外的合伙企业所得收入中所占份额，将被视为符合资格的三种收入，但如果由信托公司直接获得，这种收入将构成符合资格的三种收入。

为了对其分配的收入免除美国联邦所得税，信托基金必须及时将其投资公司应纳税收入的至少90%(在信托公司支付的股息扣除之前确定)及其净额分配给其独立投资者。每个应税年度的免税利息收入.一般来说，RIC投资公司在任何应税年度的应税收入是其应纳税所得，不考虑资本净收益 (即长期资本净收益超过短期资本净损失)和其他某些调整。任何未及时分配给其Unitholers的应税收入，包括任何净资本收益，都将按正常的公司税率征收美国联邦所得税。

RIC将对某些未在每个日历年分配的金额征收不可扣减的4%的消费税。为了避免这一消费税，RIC必须在每个日历年分配至少等于(I)其日历年普通应税收入的98%之和，(Ii)其资本利得净收入的98.2%。截至日历年10月31日的一年期间；(3)前几年任何未分配的普通收入和资本收益。为确定信托基金是否满足这一分配要求，(1)某些普通损益

否则，在10月31日后的历年中，将被视为产生于下一个日历年的1月1日；(Ii)信托基金将被视为已分配了它已缴付美国联邦所得税的任何收入或收益。

如果信托基金在任何应税年度未能满足90%的分配要求，则该信托将按其应纳税收入(包括净资本收益)按正常公司税率征收美国联邦所得税，即使这些收入分配给其Unitholers，从收益和利润中的所有分配都应作为股息收入征税。对于美国公司股东，这种分配一般有资格获得分红-收到的扣减，并构成美国个别持有者的限定股利收入。参见联邦所得税对美国持有者分配的重大税收后果。此外，信托基金可能需要确认未实现的收益，纳税，并在重新申请税收之前进行分配(可能要支付利息费用)。但是，如果信托基金未能满足上述收入测试或多样化测试，它可能能够通过及时纠正这类故障、缴纳税款和/或向美国国内税务局(美国国税局)提供关于这类故障的通知，从而避免丧失其作为RIC的地位。

为了满足免除美国联邦收入和消费税所必需的分配要求，信托基金可能被要求进行超过证券的收益表现的分配，并可能需要出售证券。

分布。信托基金的普通收入和短期资本净收益的分配，除下文所述关于合格股息收入分配的外，一般应作为普通收入向美国持有人征税，只要这种分配是从信托基金的当前或累积收益和利润中支付的，这是为美国联邦所得税目的确定的。任何资本净利的分配(或视为分配)，不论美国持有人拥有单位的时间长短，都应作为长期资本收益征税。超过信托基金当前和累积收益和利润的数额的分配将被视为资本的返还，将用于并减少美国控股公司在其单位中的基础。如果任何这种分配的数额超过了美国持有者在其单位的基础，超出的将被视为从出售或交换单位的收益。

信托在任何应税年度中所作分配的最终纳税特性，在应税年度结束后才能确定。因此，信托基金有可能在应纳税年度内进行总额分配，其数额将超过其当前和累计收益和利润。资本回报例如，如果信托机构分发与投资组合存款有关的现金(如 )，则可能导致分配。

下面定义的在“创造单位的购买和赎回”中定义为“购买”(“创建”)。资本回报在未完成单位数量大幅波动的时期，分配可能更有可能发生。

信托基金的分红收益分配给个人或其他人非法人美国持有人将被视为合格股利收益，因此将按适用于长期资本利得的税率征税，条件是美国持股人满足与其单位有关的某些持有期和其他要求，并且信托公司满足某些持有期和其他有关股票基本股份的要求。合格分红收益一般包括国内公司的股利和符合特定标准的外国公司的股利。

信托公司向美国公司股东分配的股利将符合股利的资格--只在股利包括有资格获得股息的股息分配的情况下才有资格获得股利--信托公司和美国持有人收到的股息扣除额符合一定的持股期和与基本股票有关的规定的其他要求。符合派息条件的股息-收到的扣除通常是来自国内公司的股息。

信托基金打算至少每年分配其资本净收益。但是，如果信托基金保留了任何用于再投资的资本净收益，它可以选择将这种净资本收益视为已分配给Unitholders。如果信托作出这样的选择，每个美国持有者将被要求将其在这种未分配的净资本收益中所占的份额作为长期资本收益报告，并将有权要求信托基金就这种未分配的净资本收益支付的份额，作为抵减其自己的美国联邦所得税负债的抵免，并要求退还适当提交的美国联邦所得税申报表，只要该抵免额超过这一税额。此外，每个美国持有者将有权增加其单位的调整税基，其在这种未分配的净资本收益中所占份额与相关的信贷和/或退款之间的差额。如果信托在某一应税年度保留其全部或部分资本净收益，则无法保证信托基金将进行这次选举。

由于分配税的处理取决于信托基金的现期收益和累积收益和利润，因此在收购单位后不久收到的分配可能应纳税，尽管作为经济事项，分配代表了美国持有者初始投资的回报。虽然股息通常在支付时被视为分配，但在10月、11月或12月宣布的股息，在其中一个月的指定日期支付给有记录的统一者，并在次年1月支付，就美国联邦所得税而言，将被视为信托基金已分发并于申报年度12月31日收到的股息。每年都会通知单元组成员美国联邦税收分配情况。

单位的买卖及赎回。在一般情况下，在出售或以其他方式处置单位时，美国持有人将确认资本损益，数额相当于

在出售或其他处置中实现的金额与美国持有人在有关单位中调整后的税基之间的差额(如果有的话)。这种损益一般为长期资本损益，如果美国持卡人在出售或其他处置之日的持有期超过一年，则为长期资本损益。根据现行法律，资本净收益(即长期资本净收益超过短期资本净损失)为非企业的美国持有者通常要缴纳美国联邦所得税，税率低于适用于普通收入的税率。

美国持卡人在出售或以其他方式处置持有6个月或以下的单位时所承认的损失，将作为长期资本损失处理给就这些单位收到的任何长期资本收益的分配范围(或如上文所述)。此外，如果美国持有人在出售或以其他方式处置单位之前或之后30天内购买单位，或订立购买单位的合同或选择权，则不得在出售或以其他方式处置单位时发生任何损失。在这种情况下，将调整购置单位的基数，以反映不允许的损失。

如果美国持有者收到在单位赎回中的实物分配(必须构成一个创造单位，，如购买和赎回创造单位赎回中所讨论的那样)，美国持有人将实现相当于赎回日股的总公平市场价值与在赎回中收到的现金与美国持有人在有关单位中的调整税基之间的差额的收益或损失。在赎回日，美国持有者通常在分配的股票中有一个与其各自的公平市场价值相等的初始税基。美国国税局可以声称，任何由此产生的损失都不能以美国持有者的经济地位没有实质性变化为理由予以确认。该信托基金将不承认美国联邦所得税的目的在实物分配在赎回创造单位的损益。

根据“美国财政部条例”，如果美国持卡人承认美国个人持有单位损失200万美元或以上单位损失1 000万美元以上，美国控股人必须向美国国税局提交一份关于美国国税局表格的披露声明。有价证券的直接股东在许多情况下不受这一报告要求的限制，但在目前的指导下，RIC的股东不获豁免。根据本条例应报告的损失并不影响美国持有人对损失的处理是否适当的法律决定。某些州可能有类似的披露要求。

组合存款。在将投资组合存款(如下文在购买和赎回创建单位购买(Creation)中定义的)转移到信托基金时，美国持有人通常会对投资组合存款中包含的每一只股票实现损益，其数额相当于就该股票收到的金额与该股票中的美国Holder 基础之间的差额(如果有的话)。对于投资组合存款中包含的每一只股票，所收到的金额是通过在投资组合存款中包含的所有股票之间进行分配来确定的。

数额等于所收到的创造单位的公平市场价值(截至投资组合存款转移之日确定)，加上从信托收到的任何现金数额，将减去美国持有人向信托支付的任何现金数额。这种分配是根据投资组合存款转移之日的相对公平市场价值在这类股票之间进行的。美国国税局可声称，由于将投资组合存款转移给信托基金而造成的任何损失，不得以美国持有者的经济状况没有重大变化为由予以确认。该信托基金将不承认发行创建单位以换取投资组合存款的美国联邦收入( }税用途的损益。

备份扣缴和信息返回。单位的付款和出售或其他处置单位的收益将受到信息报告，除非美国持有人是一个豁免的收款人。除非(I)美国持有人是获豁免的受助人，或(Ii)美国持有人提供正确的纳税人身分证明号码(通常是在美国国税局的表格上)，否则美国持有人将须就所有该等款项作后备扣缴。和证明它不受备份扣缴。备份预扣缴不是额外的税。根据备用预扣缴规则扣缴的任何款项将被允许作为抵减美国霍尔德公司美国联邦所得税责任的抵免，并可使美国保管人有权获得退款，条件是及时向国税局提供所需信息。

A 非美国股东是指，就美国联邦所得税而言，是单位的受益所有人，是非居民的外国人个人、外国公司、外国信托基金或外国财产。以下讨论不适用于非美国持有人，他是非居民外国人，在任何应税年度内在美国逗留183天或以上；非居民外国人(前美国公民或居民)；侨民实体；受控制的外国公司；被动外国投资公司；为“守则”第892条或美国联邦所得税目的设立的外国政府。这类非美国持有者应就信托投资对他们的特定税收后果咨询他们的税务顾问。非美国持有者的美国联邦所得税取决于非美国持有者从信托中获得的收入是否与非美国持有者在美国从事的贸易或业务有效地联系在一起(如果适用的税务条约要求，可归因于由非美国持有者维持的美国永久的机构)。

如果收入是非美国持有者来源于信托，与此类非美国持有者开展的美国贸易或业务没有有效联系(或者，如果适用的税收条约如此规定，非美国持有者不在美国维持常设机构)，投资公司应纳税所得的分配将一般向美国联邦预扣税，税率为30%(或根据适用的税收条约，税率较低)。

如果满足某些要求，这种预扣税将不对信托公司支付的股息征收，前提是支付股息的基本收入包括美国的来源利息收入或短期资本收益，如果直接由美国代扣代缴，这些收益将不受美国预扣税的影响。非美国股东(分别与利息相关的分红和短期资本收益分红)。

A 来自信托基金的收入与美国贸易或业务没有有效联系的非美国持有者(或者，如果适用的税务条约规定，在美国不维持常设机构)，通常将免除对资本利得股息和信托基金保留的未分配资本收益征收美国联邦所得税。此外，这种非美国持有者通常将免征美国联邦所得税的任何收益，以出售或交换单位。

如果信托公司的收入与由非美国持有者(如果根据适用的税务条约的要求，可归因于由美国持有者维持的美国常设机构)、投资公司应纳税收入的任何分配、任何资本利得红利、信托基金保留的任何未分配资本收益以及在出售或交换单位时实现的任何收益将按适用于美国持有者的税率征收美国联邦所得税。非美国股东，即公司，也可能要缴纳美国分公司的利得税。

将向国税局提交与这些单位的某些付款有关的资料报表，并可就出售或以其他方式处置部队的收益的付款提交。一个如果非美国持有者不证明其在伪证罪处罚下的非美国地位，或以其他方式确立豁免，则非美国持有人可能会受到支持，扣留分配或从单位赎回、或其他处置中获得的收益。备份预扣缴不是额外的税。根据备用预扣缴规则扣留的任何金额将被允许作为抵免非美国持有者的美国联邦所得税负债的抵免，如果有的话，可使非美国持有者有权获得退款，条件是及时向国税局提供所需的信息。

为了符合免除美国扣缴利息相关股息的资格，有资格获得美国备用预扣缴的豁免，并根据所得税条约，有资格获得美国对信托分配的扣缴税，非美国持有者通常必须向扣缴义务人交付一份正确执行的国税局表格(一般情况下，表格 W-8 BEN或表单)。W-8 BEN-E，(视情况而定)。为了要求退还对未分配的净资本收益、任何预扣税或任何备用预扣缴款征收的任何信托级税款，非美国持有者必须取得美国纳税人的身份证号码并提交美国联邦所得税申报表，即使不需要美国纳税人身份证号码或提交美国所得税申报表。

根据该法第1471至1474条(金融行动协调委员会)，一般对向某些外国实体(包括金融中介机构)支付单位股息征收30%的预扣税，除非外国实体向扣缴义务人提供证明和其他信息(其中可能包括有关美国个人拥有外国实体利益或与外国实体账户有关的资料)。财政部和美国国税局最近发布了拟议条例，其中(一)规定，可拒绝支付的款项将不包括处置可产生美国来源股息或利息的财产的总收益，否则2018年12月31日后的情况就会如此；(2)规定纳税人可以依赖拟议条例的这些规定，直到颁布最后条例为止。如果实行FATCA预扣缴，非外国金融机构的单位的受益所有人一般可以通过提交美国联邦所得税申报表(这可能会带来巨大的行政负担)而获得扣缴的任何款项的退款。非美国持有者应咨询他们的税务顾问，以了解金融行动计划对他们在单位的投资可能产生的影响。

我们审计了所附的截至2019年9月30日的SPDR S&P 500 ETF信托基金(信托基金)的资产和负债表，包括投资时间表，2019年9月30日终了的三年中每年的相关业务报表和净资产变动表，包括相关附注，以及截至2019年9月30日的五年中每年的财务概要(统称为财务报表)。我们认为，财务报表在所有重大方面公允列报了信托基金截至2019年9月30日的财务状况、其业务结果和2019年9月30日终了期间三年中每年净资产的变化情况，以及2019年9月30日终了期间五年中每一年的财务概要，均符合美利坚合众国普遍接受的会计原则。

这些财务报表是信托基金管理部门的责任。我们的责任是根据我们的审计就信托公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法和美国证券交易委员会(SEC)和PCAOB适用的{Br}规则和条例，我们必须在信托方面独立。

我们按照PCAOB的标准对这些财务报表进行了审计。这些准则要求我们规划和进行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。

我们的审计工作包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，不论是由于错误或欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理当局采用的会计原则和重大估计数，以及评价财务报表的总体列报方式。我们的程序包括通过与保管人和经纪人的通信确认截至2019年9月30日拥有的证券；当没有收到经纪人的答复时，我们进行了其他审计程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

自1993年以来，我们一直担任SPDR基金一家或多家投资公司的审计师。

标准普尔500^®ETF信托是根据纽约州法律设立的单位投资信托，根据经修正的1940年“投资公司法”登记。该信托基金是一个交易所交易基金，其单位在纽约证券交易所上市并根据美国证券交易委员会(SEC)批准的豁免令在纽约证券交易所上市交易。成立信托基金是为了让投资者有机会购买一种证券，该证券代表一个证券组合的比例不分割的权益，该证券组合主要由所有普通股组成，权重基本相同，其中包括标准普尔500指数(Standard&Poor s 500)。^®指数(标准普尔500指数)^® 索引。信托中的每一个分数不分割权益单位都被称为单位单位。该信托基金于1993年1月22日开始运作，最初发行了15万个单位(相当于三个基本单位-参见注4)，以换取为反映信托的预期组合组合而组合起来的证券组合。

自2017年6月16日起，国家街道银行信托公司(SSBT)辞去信托受托人一职。PDR服务有限责任公司，作为信托(保荐人)的发起人，被任命为SSBT的全资子公司国家 Street Global Advisors信托公司，作为信托的受托人(信托人)。

信托收到的服务和托管人支付的费用没有因受托人身份的改变而改变。SSBT继续维护信托公司的会计记录，充当托管人和托管人，并提供行政服务，包括提交某些监管报告。

根据经修正和恢复的信托标准条款和经修正的信托条件(信托协定)，保荐人和受托管理人因履行其对信托的职责而承担的某些责任得到赔偿。此外，在正常的业务过程中，信托公司签订了包含一般赔偿条款的合同。信托基金在这些安排下的最大曝光率是未知的，因为这将涉及今后可能对尚未发生的信托提出索赔。然而，根据经验，受托管理人预计物质损失的风险很小。

保荐人是洲际交易所公司的一家间接全资子公司.(洲际公路)。ICE是一个公开交易的实体，在纽约证券交易所交易，代号为ICE。

以下是受托人在编制信托公司财务报表时所遵循的重要会计政策摘要：

按照美国公认的会计原则(美国公认会计准则)编制财务报表，要求管理层作出影响财务报表中报告的数额和披露的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。信托公司是美国公认会计准则下的一家投资公司，遵循适用于投资公司的会计和报告指南。

信托基金的投资在纽约证券交易所(纽约证券交易所)营业的每一天都按公允价值估值，就财务报告而言，如果报告期在纽约证券交易所不营业之日结束，则自报告日起计算。公允价值一般定义为一只基金在计量日在市场参与者之间有秩序的交易中，为转移负债而向出售资产或支付的价格。就其性质而言，公允价值价格是对当期销售估价的真诚估计，而不一定反映实际的市场价格。信托基金的投资根据受托人监督委员会(信托委员会)制定的政策和程序进行估价。委员会负责监督对信托基金投资的估值。

在公认证券交易所交易的股票投资(包括优先股)，在其交易的一级市场或交易所，根据适用的最后销售价格或官方收盘价(视情况而定)估值为。在当日没有卖出的确认交易所交易的股票投资按上次公布的出售价格或公允价值估值。

如果没有现成的价格或报价，或采用这些估价方法导致一项被认为不代表这种投资公允价值的投资的价格，则委员会将按照受托人核准的估价政策和程序真诚地确定公允价值。

公允价值定价可能导致用于计算信托公司净资产值(NAV)的价格与信托公司基础指数S&P 500所使用的价格之间的差异。^®索引，该索引在中可能会导致信任节点的性能与标准普尔500的性能之间的差异。^® 索引

受托人按公允价值对信托基金的资产和负债进行公允价值估值，采用一种等级结构，即优先考虑对估值技术的投入，给予活跃市场上相同资产或负债的现成未调整报价(一级计量)最高优先，在市场价格不容易获得或不可靠时，最低优先于不可观测的投入 (三级计量)。在层次结构中为一项投资确定的价值的分类是基于投资的定价透明度，而不一定是与投资相关的风险的表示。

为财务报告目的，投资交易记在交易日期。股息收入和资本收益分配(如果有的话)在上确认。前股息日期，或信息可得时，扣除任何在来源预扣的外国税收(如果有的话)。以股票形式收到的非现金股利，如果有，按公允价值记为股利收入。信托基金收到的分配可能包括受托人估计的资本返还。这些数额记作投资费用的减少或重新归类为资本收益。信托公司投资于房地产投资信托基金(REIT)。REITs每年确定其收入的特征，并可将其分配的一部分描述为资本或资本收益的回报。受托人的政策是最初将所有reit分配记录为股息收入，并根据、reit和/或受托者对实际信息所提供的信息，重新指定在年底返还资本或资本收益分配的一部分。

尚未报告。出售或处置投资的已实现损益采用确定的成本法确定。

信托公司宣布并每季度向其单位(Unitholders)的持有者分配净投资收益中的股息(如果有的话)。资本收益分配(如果有的话)通常每年申报和支付。信托基金可向支付额外分配款项，避免对任何未分配的投资收入和资本收益征收联邦收入和消费税。收入和收益分配的数额和性质是根据联邦税收条例确定的，联邦税收条例可能不同于美国公认会计原则确认的净投资收入和已实现收益。

受托管理人遵循称为“均衡化”的会计做法，根据这种做法，销售收入和重新获得信托信托单位的费用的一部分，按单位计算，相当于交易日可分配的净投资收入数额，贷记或记作未分配的净投资收入。因此，未分配的净投资收入每个单位不受信托新业务单位的销售或重新收购的影响。与衡平有关的数额可在净资产变动表中找到。

就美国联邦所得税而言，该信托基金已根据经修订的1986年“国内收入法”M分节的规定，有资格成为一家受监管的投资公司，并打算继续作为RIC。作为一种分类，信托基金在分配给其Unitholers的任何应纳税年度(包括资本净利)通常不受美国联邦收入税的约束，但它必须及时分配其投资公司至少90%的应税收入，这一收入是在信托公司为该应税年度支付的股息(通常是其应纳税所得以外的净利)扣除之前确定的。此外，如果信托基金在每个日历年内分配其所有普通收入和资本收益，该信托基金将不受美国联邦消费税的约束。收入和资本收益分配是根据美国联邦所得税原则确定的，这可能不同于美国公认会计准则。这些账面税差异主要是由于对过期的结转亏损、实物交易、REITs和因清洗销售而推迟的损失的不同处理。

美国公认会计原则要求评估在编制信托公司纳税申报表过程中所采取的税务立场，以确定这些税种是否是由适用的税务当局维持的可能性更大。为了美国GAAP的目的，信托基金只在该职位更有可能被维持的情况下才承认不确定的税收状况的税收利益，前提是由税务当局进行审查。

受托人已审查了信托公司截至2019年9月30日的公开课税年度的税收状况，并确定信托公司的财务报表中不需要为所得税编列备抵。一般而言，信托基金在前三个财政年度的纳税申报表仍须接受信托基金主要税务管辖区的审查，其中包括美利坚合众国、马萨诸塞州和纽约州。受托人在业务报表中将与税务责任有关的利息和罚款(如果有的话)确认为所得税支出。截至2019年9月30日的年度没有此类支出。

目前没有任何所得税报税表正在审查之中。受托管理人分析了相关税收法律法规及其对信托的适用情况，不认为有任何不确定的纳税状况需要确认。任何潜在的税务责任也须接受税务当局对法律的不断解释。对信托基金投资的税务处理可能会随着时间的推移而改变，其依据因素包括但不限于新的税法、规章及其解释。

在2019年9月30日终了的年度内，受托人将19，444，869，581美元重新归类为在资产负债表中，通过实物赎回创造单位(注4)而实现的非应税证券收益(注4)，作为资产负债表中已支付资本的增加额。

截至2019年9月30日，信托基金有下列资本损失结转，可用于抵消任何已实现的净资本收益：

截至2019年9月30日，基于联邦所得税成本的投资未实现升值毛额和未实现折旧毛额如下：

2019、2018年9月30日和2017年9月30日终了年度支付的税款性质如下：

截至2019年9月30日，可分配收益(不包括未实现增值/ (折旧))的组成部分为未分配的普通收入303 707 011美元和未分配的资本收益0美元。

SSBT维护信托公司的会计记录，作为托管人和向信托的转帐代理，并提供行政服务，包括提交某些监管报告。受托人向SSBT支付此类服务。受托人负责确定证券组合的组成，这些证券组合必须交付和(或)收取，以换取发行和/或赎回信托的创建单位，并不时调整信托基金组合的组成，以适应标准普尔500指数的组成和/或加权结构的变化。^®索引。就这些服务而言，受托管理人在2019年9月30日终了的年度内按下列年费率收取费用：

调整额(调整金额)为：(A)受托人收到的交易费用的超额或不足额，减去为设立和赎回单位而发出的处理命令所产生的费用；(B)受托人为信托基金的利益而持有的现金所赚取的数额。在截至2019年9月30日的年度内，调整金额使受托人的费用减少了28，507，217美元。调整额包括处理订单的净交易费用超过6 005 194美元和托管收入(br}贷记22 502 023美元。

受托人自愿同意根据需要免除一部分费用，到2020年2月1日为止，为期一年，以使业务费用总额每年不超过信托每日资产净值的0.0945%。受托管理人在2017年9月30日终了年度的此种豁免总额载于业务报表。截至2019年9月31日及

2018年9月30日受托人尚未与信托基金订立协议，以收回其后各期内获豁免的费用，受托人可停止自愿豁免。

根据信托协议，并根据证券交易委员会1997年12月30日发布的豁免令的条款，保荐人每年最多可报销信托NAV的0.20%的某些费用。截至2019年9月30日、2018年和2017年9月30日为止，偿还给主办方的费用每年不超过0.20%。以下披露的授权和营销费用将由信托公司偿还赞助方，并在截止2019年9月30日、2018年9月30日和2017年9月30日的年度内以信托公司NAV的0.20%为限。信托基金向赞助方偿还了分别为2019、2018和2017年9月30日、2019、2018和2017年9月30日终了年度的549 533美元、367 362美元和245 507美元的法律费用，这些费用包括在业务报表的法律和审计费用中。

标准普尔道琼斯指数有限公司(S&P)，根据标准普尔金融服务有限责任公司和州立街全球顾问基金分销商的许可证，LLC(SSGA公司或SGA营销代理公司)已经签订了许可证协议(许可证协议)。许可证协议授予SSGA FD( 受托人的附属机构)使用S&P 500的许可证。^®在与信任的连接中索引并使用标准普尔的某些商号和商标。标准普尔500指数^®索引还用作确定信托基金组合组合的基础。受托人(代表信托)、保荐人和NYSE Arca公司。(纽约证券交易所Arca)每一家公司都获得了SSGAFD公司的分许可证，供标准普尔500指数(S&P 500)使用。^®与信托有关的权利和义务的索引和某些商品名称和商标。未经任何单位实益权益所有人的同意，许可协议可以修改。目前，许可证协议订于2031年11月29日终止，但未经任何单位实益权益所有人的同意，其期限可以延长。根据这些安排并根据“信托协定”，信托向保荐人偿还根据许可证协议向标准普尔支付的费用，数额相当于信托日规模的0.03%(根据单位收盘价和未付单位计算)，外加每年600 000美元的许可费。

保荐人已根据与营销代理签订协议，营销代理已同意销售和推广信托。营销代理由保荐人偿还其因提供此类服务而引起的费用，其金额由信托公司偿还给保荐人。营销代理所发生的费用包括但不限于：

和分发介绍信托基金、相关法律、咨询、广告和营销费用及其他方面的营销材料自掏腰包开支。

阿尔卑斯分销商公司(再分配单元)充当单元的分发服务器。保荐人为分销商的服务支付25，000美元的固定年费，信托公司不偿还赞助方的这项费用。

信托公司投资的公司被认为是托管公司(州立街道公司)的附属公司。以及赞助商(ICE)。这些投资是根据标准普尔500指数的代表性部分进行的。^®索引。截至2019年9月30日，这些投资的市值列于“ 投资”附表。

2017年3月20日，信托基金收到了非经常性诉讼付款661，715美元从州立街公司，一个附属机构的托管，这是一个已实现的收益记录在2017年的经营报表。

单位只在创建单位大小集合 50，000单位中由信任方发放和赎回。此类交易只允许在实物基础上，单独支付相当于每个单位未分配的投资净收入(收入均等化)和余额现金部分，将交易等同于信托单位在交易日的资产净值。在通过清算过程 (交易费用)进行的每一个创建和赎回创建单位时，都要向受托人支付一笔交易费用。无论信托的资产净值如何，交易费用都是不可退还的.交易费为每天每个参与方创建时一个创作单位价值的3，000美元或0.10%(10个基点)的较少，而不论当天创建或赎回的创建单位的数量如何。交易费用目前为3 000美元。对于清算过程以外的创造和赎回，包括被限制从事一个或多个标准普尔500指数所包含的普通股交易的参与方的命令。^®索引，每个创建单位每天收取不超过适用于一个创建单位的交易费用的三(3)倍的额外金额。

截至2019年9月30日，信托基金实物捐助、实物赎回、购买和出售投资证券192，702，859，903美元，

202 225 064 807美元、8 921 019 725美元和7 348 613 677美元。2019年业务报表中投资交易的已实现净收益(亏损)包括实物交易19 444 869 581美元。

在正常的业务过程中，信托公司投资于证券，并在由于市场波动而存在风险的情况下(市场风险)进行交易。由于与某些投资有关的风险水平，投资证券价值的变化至少有可能在短期内发生，这种变化可能对财务报表中报告的数额产生重大影响。

对信托基金的投资涉及类似于投资任何股票证券基金的风险，例如经济和政治发展、利率变化和股票价格预期趋势等因素造成的市场波动。单位价值将或多或少地下降，与标准普尔500指数的任何值下降相关。^®索引。股票证券的价值可能普遍下降，或者表现低于其他投资。信托公司不会出售股票证券，因为该证券的发行人处于财务困境，除非该证券被从标准普尔500指数(S&P 500)中删除。^®索引。

2018年8月，证交会发布了“披露更新和简化最后规则”(“最终规则”)，其目的是通过取消多余或过时的披露要求，在不显著改变向投资者提供的信息组合的情况下，简化发行人遵守披露的努力。信托基金于2018年通过了“最后规则”，其中最显著的影响是，信托不再需要在资产负债表或向Unitholers分配的来源以及净资产变动表中未分配的净投资收入数额上列报可分配损益表的组成部分。

受托管理人评估了所有后续事件对信托基金的影响，直至财务报表印发之日为止，并确定没有后续事件需要调整或在财务报表中披露。

就美国联邦所得税而言，托拉斯将其应纳税净额收入的最高限额报告为可扣除的公司股息。

在截至2019年9月30日的财政年度，信托基金支付的某些股息可指定为符合美国联邦所得税用途的限定股息收入，如果某些非法人单位符合适用的持有期要求，其最高美国联邦所得税税率为20%。完整的信息将与你的2019年表格1099-DIV一起报告.

下表是为了比较信托公司在资产净值时的总税前报税表，以及根据投标/索款价格及标准普尔500指数的表现计算的税前报税总额。^®索引。过去的业绩不一定表明信托今后将如何运作。下表所示的基于资产净值的回报反映了减免费用的影响，如果没有这种豁免，回报就会更低。


普通股	股份		价值

3m公司		6,381,536	$	1,049,124,518
雅培实验室		19,624,317		1,641,966,603
AbbVie公司		16,366,181		1,239,247,225
阿比约德公司^(a)		498,273		88,637,784
Accenture PLC A类		7,061,131		1,358,208,548
动视暴雪公司		8,499,909		449,815,184
Adobe系统公司^(a)		5,401,556		1,492,179,845
高级汽车零部件公司		794,133		131,349,598
高级微设备公司^(a)		12,053,261		349,424,036
AES公司		7,320,441		119,616,006
附属经理集团公司		566,395		47,209,023
阿夫拉克公司		8,270,061		432,689,592
安捷伦技术公司		3,436,133		263,310,872
空气产品及化学品公司		2,435,294		540,294,327
Akamai技术公司^(a)		1,815,180		165,871,148
阿拉斯加航空集团公司		1,365,971		88,665,178
阿尔贝马勒公司		1,184,215		82,326,627
亚历山大房地产股份有限公司REIT		1,244,852		191,757,002
Alexion制药公司^(a)		2,480,290		242,919,603
联利科技公司^(a)		805,540		145,738,297
阿尔及利亚PLC		1,037,295		107,515,627
Allergan PLC		3,642,232		612,951,223


普通股	股份		价值

联合数据系统公司		455,042	$	58,304,531
联合能源公司		2,610,039		140,759,403
奥尔斯塔特公司		3,655,095		397,235,725
字母表公司A类^(a)		3,325,875		4,061,358,997
字母表公司C类^(a)		3,355,556		4,090,422,764
奥驰亚集团公司		20,712,433		847,138,510
亚马逊公司^(a)		4,613,732		8,009,023,516
Amcor PLC^(a)		18,009,115		175,588,871
阿梅伦公司		2,700,678		216,189,274
美国航空集团公司		4,383,002		118,209,564
美国电力公司		5,445,377		510,177,371
美国运通公司		7,580,304		896,598,357
美国国际集团公司		9,628,951		536,332,571
美国塔公司		4,915,362		1,086,933,999
美国水厂公司		1,997,914		248,200,856
美国企业金融公司		1,453,054		213,744,243
美国卑尔根公司		1,721,070		141,695,693
阿米特克公司		2,513,000		230,743,660
安进公司		6,658,645		1,288,514,394
氨酚公司A类		3,314,097		319,810,360
模拟设备公司		4,102,693		458,393,889
ANSYS公司^(a)		931,275		206,147,034
国歌公司		2,847,285		683,633,128
澳史密斯公司		1,571,994		74,999,834


普通股	股份		价值

AON PLC		2,618,745	$	506,910,470
阿帕奇公司		4,150,455		106,251,648
公寓投资管理公司A级REIT		1,651,020		86,084,183
苹果公司		47,167,737		10,564,158,056
应用材料公司		10,256,804		511,814,520
Aptiv PLC		2,860,182		250,037,110
阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司。		6,189,969		254,222,027
Arconic公司		4,427,996		115,127,896
Arista网络公司^(a)		604,304		144,380,312
亚瑟·J·加拉格尔公司		2,049,372		183,562,250
保险公司		682,046		85,815,028
AT&T公司		81,132,958		3,070,071,131
阿特莫斯能源公司		1,291,009		147,033,015
欧特克公司^(a)		2,437,234		359,979,462
自动数据处理公司		4,818,727		777,838,912
Autozone公司^(a)		272,281		295,321,418
阿瓦隆湾社区公司REIT		1,547,144		333,146,518
艾弗里·丹尼森公司		946,428		107,485,828
贝克休斯通用电气公司		7,214,571		167,378,047
球公司		3,713,015		270,344,622
美国银行。		93,018,758		2,713,357,171
纽约银行梅隆公司		9,524,619		430,608,025
巴克斯特国际公司		5,669,051		495,871,891
BB&T公司		8,497,234		453,497,379


普通股	股份		价值

贝顿·迪金森公司		2,986,606	$	755,491,854
伯克希尔哈撒韦公司^(a)		21,772,086		4,529,029,330
百思买公司		2,571,805		177,428,827
生物原公司^(a)		2,048,028		476,821,879
贝莱德公司		1,304,318		581,256,274
波音公司		5,935,595		2,258,315,830
预订控股公司^(a)		472,207		926,758,180
博格华纳公司		2,280,487		83,648,263
波士顿地产公司REIT		1,595,924		206,927,506
波士顿科学公司^(a)		15,396,966		626,502,547
布里斯托尔-迈尔斯斯基布公司		18,109,596		918,337,613
博通公司		4,419,910		1,220,204,554
博德里奇金融解决方案公司		1,284,456		159,824,860
Brown-Forman Corp.B级		2,020,905		126,872,416
鲁滨逊世界公司		1,514,537		128,402,447
卡伯特石油天然气公司		4,685,099		82,317,189
卡登斯设计系统公司^(a)		3,118,055		206,041,074
坎贝尔汤公司		1,872,380		87,852,070
资本一金融公司		5,210,801		474,078,675
卡普里控股有限公司^(a)		1,687,152		55,945,960
红衣主教健康公司		3,273,408		154,472,124


普通股	股份		价值

卡麦克斯公司^(a)		1,843,996	$	162,271,648
嘉年华公司		4,409,710		192,748,424
卡特彼勒公司		6,246,701		789,020,803
CBOE全球市场公司		1,235,657		141,989,346
世邦魏理仕集团公司A类^(a)		3,734,492		197,965,421
CBS公司B级		3,633,535		146,685,808
CDW公司		1,606,828		198,025,483
塞拉尼斯公司		1,400,856		171,310,680
赛尔金公司^(a)		7,869,473		781,438,669
森登公司^(a)		4,561,187		197,316,950
中心点能源公司		5,531,867		166,951,746
CenturyLink公司		10,650,793		132,921,897
塞纳公司		3,589,834		244,718,984
CF工业控股公司		2,452,167		120,646,616
查尔斯施瓦布公司		12,917,682		540,346,638
特许通信公司^(a)		1,795,164		739,822,988
雪佛龙公司		21,074,133		2,499,392,174
奇波特尔墨西哥烧烤公司^(a)		283,114		237,948,824
Chubb公司		5,068,770		818,302,229
丘奇与德怀特公司		2,714,746		204,257,489
信诺公司^(a)		4,194,958		636,752,675
西马雷克斯能源公司		1,119,861		53,686,136
辛辛那提金融公司		1,683,101		196,367,394
辛塔斯公司		937,968		251,469,221
思科系统公司		47,137,065		2,329,042,382
花旗集团公司		25,083,172		1,732,745,522
公民金融集团公司		4,964,232		175,584,886


普通股	股份		价值

Citrix系统公司		1,397,389	$	134,875,986
克洛克斯公司		1,415,847		215,024,684
CME集团公司		3,963,219		837,586,703
CMS能源公司		3,147,958		201,311,914
可口可乐公司		42,730,796		2,326,264,534
认知技术解决方案公司A类		6,132,348		369,565,952
高露洁-Palmolive公司		9,509,909		699,073,411
康卡斯特公司A类		50,360,098		2,270,233,218
科梅里察公司		1,709,538		112,812,413
康尼格拉品牌公司		5,374,680		164,895,182
Concho资源公司		2,217,062		150,538,510
康菲石油		12,326,398		702,358,158
合并爱迪生公司		3,688,173		348,421,703
星座品牌公司A类		1,854,880		384,479,526
库珀公司		544,396		161,685,612
科巴特公司^(a)		2,230,134		179,146,664
康宁公司		8,682,802		247,633,513
Corteva公司^(a)		8,295,297		232,268,316
Costco批发公司		4,883,066		1,406,860,145
科蒂公司A类		3,333,344		35,033,445
皇冠城堡国际有限公司		4,599,635		639,395,261
CSX公司		8,862,297		613,891,313
康明斯公司		1,752,033		285,003,208
CVS健康公司		14,439,894		910,724,115


普通股	股份		价值

霍顿公司		3,727,759	$	196,490,177
达那赫公司		7,089,254		1,023,900,955
达顿餐厅公司		1,353,049		159,957,453
达维塔公司^(a)		1,075,129		61,357,612
迪尔公司		3,505,721		591,345,018
达美航空公司		6,425,400		370,103,040
Dentsply SIRONA公司		2,489,176		132,697,973
德文能源公司		4,604,842		110,792,499
响尾蛇能源公司		1,810,390		162,772,165
数字不动产信托公司REIT		2,294,240		297,815,294
发现金融服务		3,533,454		286,527,785
发现号公司A类^(a)		1,746,108		46,498,856
发现号公司C类^(a)		3,985,115		98,113,531
DISH网络公司A类^(a)		2,671,566		91,020,254
美元通用公司		2,865,126		455,383,126
美元树公司^(a)		2,626,971		299,895,009
Dominion能源公司		9,126,128		739,581,413
多佛公司		1,611,955		160,486,240
陶氏公司		8,287,771		394,912,288
DTE能源公司		2,026,534		269,447,961
杜克能源公司		8,060,435		772,673,299
杜克房地产公司		3,971,103		134,898,369
杜邦公司		8,294,294		591,466,105
DXC技术公司		2,958,879		87,286,930
E*贸易金融公司		2,717,374		118,722,070


普通股	股份		价值

伊斯曼化学公司		1,537,819	$	113,537,177
伊顿公司		4,683,376		389,422,714
易趣公司		8,754,514		341,250,956
Ecolab公司		2,779,616		550,475,153
爱迪生国际		3,976,020		299,871,428
爱德华兹生命科学公司^(a)		2,313,129		508,680,198
电子艺术公司^(a)		3,290,418		321,868,689
礼来公司		9,433,130		1,054,906,928
爱默生电气公司		6,804,575		454,953,884
Entergy公司		2,207,530		259,075,721
EOG资源公司		6,420,772		476,549,698
Equifax公司		1,334,306		187,696,825
Equinix公司REIT		941,791		543,225,049
权益住宅REIT		3,870,485		333,868,036
埃塞克斯财产信托公司REIT		726,028		237,157,046
雅诗兰黛公司A类		2,456,293		488,679,492
珠穆朗玛峰再集团有限公司		445,984		118,671,883
埃弗吉公司		2,614,316		174,008,873
能源能源		3,563,330		304,557,815
埃克森公司		10,773,492		520,467,399
Expedia集团公司		1,534,785		206,290,452
华盛顿国际公司		1,901,383		141,253,743
额外空间存储公司REIT		1,407,281		164,398,566


普通股	股份		价值

埃克森美孚公司		46,979,876	$	3,317,249,044
F5网络公司^(a)		663,540		93,174,287
Facebook公司A类^(a)		26,711,617		4,756,804,755
Fastenal公司		6,325,340		206,648,858
联邦不动产投资信托基金		773,990		105,370,999
联邦快递公司		2,649,890		385,744,487
富达国家信息服务公司		6,811,607		904,308,945
第五银行		8,068,559		220,917,145
第一共和国银行		1,867,782		180,614,519
第一能源公司		5,995,581		289,166,872
菲舍夫公司^(a)		6,304,718		653,105,738
舰队技术公司^(a)		954,119		273,622,247
FLIR系统公司		1,488,460		78,278,111
弗劳斯公司		1,420,310		66,342,680
FMC公司		1,457,142		127,762,211
福特汽车公司		43,478,770		398,265,533
Fortinet公司^(a)		1,602,045		122,972,974
Fortive公司		3,272,246		224,345,186
财富品牌家庭与安全公司		1,551,134		84,847,030
福克斯公司A级		3,894,931		122,826,649
福克斯公司B级^(a)		1,774,037		55,953,127
富兰克林资源公司		3,263,245		94,177,251
自由港-McMoRan公司		16,093,249		154,012,393
GAP公司		2,389,643		41,484,202


普通股	股份		价值

加明公司		1,604,226	$	135,861,900
高德纳公司^(a)		986,180		141,013,878
通用动力公司		2,597,928		474,719,383
通用电气公司		96,548,912		863,147,273
通用磨坊公司		6,644,486		366,244,068
通用汽车公司		13,950,387		522,860,505
真品零件公司		1,613,698		160,708,184
吉列科学公司		14,076,162		892,147,148
全球支付公司		3,331,358		529,685,922
环球人寿公司^(a)		1,131,482		108,350,716
高盛集团公司		3,593,028		744,583,192
H&R BLOCK公司		2,221,877		52,480,735
哈里伯顿公司		9,607,502		181,101,413
汉斯布兰德公司		4,020,454		61,593,355
哈雷戴维森公司		1,760,639		63,330,185
哈特福德金融服务集团公司		3,998,316		242,337,933
孩之宝公司		1,276,144		151,465,531
HCA保健公司		2,945,905		354,745,880
HCP公司REIT		5,452,948		194,288,537
Helmerich&Payne公司		1,222,142		48,971,230
亨利·谢恩公司^(a)		1,665,690		105,771,315
好时公司		1,653,828		256,326,802
赫斯公司		2,873,468		173,787,345
惠普企业公司		14,496,342		219,909,508


普通股	股份		价值

希尔顿环球控股公司		3,228,110	$	300,569,322
HollyFrontier公司		1,738,164		93,235,117
霍科公司^(a)		2,968,381		149,873,557
家得宝公司		12,171,919		2,824,128,646
霍尼韦尔国际公司		7,988,942		1,351,728,986
霍梅尔食品公司		3,012,650		131,743,184
东道酒店和度假村公司REIT		8,182,086		141,468,267
惠普公司		16,453,961		311,308,942
乌马纳公司		1,494,864		382,191,879
亨廷顿银行股份有限公司		11,661,013		166,402,656
亨廷顿因戈尔斯工业公司		459,930		97,408,575
IDEX公司		829,964		136,014,500
IDEXX实验室公司^(a)		951,228		258,667,430
IHS Markit公司^(a)		4,453,596		297,856,500
伊利诺伊工具工程公司		3,268,489		511,485,844
伊利米纳公司^(a)		1,622,424		493,573,829
英特公司^(a)		1,961,164		145,577,204
英格索兰PLC		2,676,854		329,815,181
英特尔公司		49,188,100		2,534,662,793
洲际交易所公司^(b)		6,242,458		575,991,600
国际商用机器公司		9,836,159		1,430,374,242


普通股	股份		价值

国际香精与香精公司		1,185,527	$	145,452,308
国际纸业公司		4,397,869		183,918,882
COS.公司公共间集团		4,281,234		92,303,405
英图伊特公司		2,887,587		767,924,887
直觉外科公司^(a)		1,277,246		689,623,433
Invesco公司		4,455,356		75,473,731
IPG光子学公司^(a)		392,725		53,253,510
IQVIA控股公司^(a)		2,022,672		302,146,743
铁山公司REIT		3,173,097		102,776,612
J.M.斯马克公司		1,257,579		138,358,842
Jack Henry&Associates公司		845,932		123,480,694
雅各布斯工程集团公司		1,504,329		137,646,103
JB Hunt运输服务公司		961,709		106,413,101
强生		29,303,546		3,791,292,781
Johnson Controls International PLC		8,829,244		387,515,519
摩根大通公司		35,503,147		4,178,365,370
Juniper网络公司		3,791,134		93,830,566
堪萨斯城南部		1,112,807		148,014,459
凯洛格公司		2,761,899		177,728,201
凯恩斯公司		11,132,760		198,608,438
Keysight技术公司^(a)		2,075,208		201,813,978


普通股	股份		价值

金伯利-克拉克公司		3,814,362	$	541,830,122
金科房地产有限公司		4,613,796		96,336,060
金德摩根公司		21,493,226		442,975,388
科航集团		1,792,511		285,815,879
科勒公司		1,793,379		89,059,201
卡夫海因茨公司		6,873,858		192,021,223
克罗格公司		8,948,567		230,694,057
L Brands公司		2,490,783		48,794,439
L3Harris技术公司		2,479,159		517,251,734
美国实验室集团^(a)		1,092,626		183,561,168
拉姆研究公司		1,604,904		370,909,363
兰姆威斯顿控股公司		1,619,464		117,767,422
莱格特&普拉特公司		1,435,493		58,769,083
莱多斯控股公司		1,500,916		128,898,666
伦纳公司A类		3,184,210		177,838,128
林肯国家公司		2,253,193		135,912,602
林德PLC		6,008,378		1,163,942,986
LKQ公司^(a)		3,471,022		109,163,642
洛克希德马丁公司		2,759,241		1,076,269,544
洛沃斯公司		2,887,342		148,640,366
罗文公司		8,569,669		942,320,803
LyondellBasell工业NV A级		2,866,249		256,443,298
M&T银行。		1,484,179		234,455,757
Macerich公司		1,169,784		36,953,477


普通股	股份		价值

梅西公司		3,416,562	$	53,093,373
马拉松石油公司		9,070,790		111,298,593
马拉松石油公司		7,349,838		446,502,658
MarketAxess控股公司		418,226		136,969,015
万豪国际公司A类		3,066,051		381,324,763
Marsh&McLennan Cos.公司		5,656,270		565,909,813
MartinMarietta材料公司		691,212		189,461,209
马斯科公司		3,255,603		135,693,533
万事达卡公司A类		9,912,644		2,691,976,731
Maxim集成产品公司		3,022,085		175,008,942
麦考密克公司		1,353,661		211,577,214
麦当劳股份有限公司		8,432,300		1,810,499,133
麦克森公司		2,053,014		280,564,893
Medtronic PLC		14,897,084		1,618,121,264
默克公司		28,428,816		2,393,137,731
大都会人寿公司		8,838,066		416,803,193
梅特勒-托莱多国际公司^(a)		274,555		193,396,542
米高梅度假村国际		5,789,527		160,485,688
微芯片技术公司		2,616,254		243,076,159
美光科技公司^(a)		12,277,209		526,078,406


普通股	股份		价值

微软公司		84,773,899	$	11,786,115,178
中美公寓社区公司REIT		1,259,016		163,684,670
莫霍克工业公司^(a)		688,305		85,398,001
莫尔森库尔啤酒有限公司B级		2,077,043		119,429,972
亿滋国际公司A类		16,012,699		885,822,509
怪兽饮料公司^(a)		4,339,613		251,957,931
穆迪公司		1,825,662		373,950,347
摩根士丹利		13,947,294		595,131,035
马赛克公司		3,869,320		79,321,060
摩托罗拉解决方案公司		1,828,231		311,548,845
摩根士丹利资本国际公司		930,749		202,670,595
米伦NV^(a)		5,701,761		112,780,833
纳斯达克公司		1,287,170		127,880,339
国家Oilwell Varco公司		4,238,913		89,864,956
Nektar治疗学^(a)		1,883,644		34,310,575
NetApp公司		2,641,565		138,708,578
Netflix公司^(a)		4,861,472		1,301,027,137
Newell Brands公司		4,288,747		80,285,344
纽蒙特公司		9,066,273		343,793,072
新闻集团A级		4,158,968		57,892,835
新闻集团B类		1,368,564		19,563,622
NextEra能源公司		5,426,839		1,264,399,219
尼尔森控股公司		3,890,551		82,674,209
耐克公司B类		13,911,632		1,306,580,477


普通股	股份		价值

尼源公司		4,112,108	$	123,034,271
诺布尔能源公司		5,343,655		120,018,491
诺德斯特罗姆公司		1,166,959		39,291,510
诺福克南方公司		2,942,011		528,561,696
北方信托公司		2,409,363		224,841,755
诺思罗普格鲁曼公司		1,747,381		654,900,925
挪威邮轮控股有限公司^(a)		2,397,116		124,098,695
NRG能源公司		2,809,000		111,236,400
纽柯公司		3,380,603		172,106,499
NVIDIA公司		6,742,665		1,173,695,697
NVR公司^(a)		37,570		139,660,839
奥奥斯·雷利汽车公司^(a)		849,605		338,576,089
西方石油公司		9,903,526		440,409,801
宏尼康集团公司		2,444,238		191,383,835
ONEOK公司		4,565,404		336,424,621
甲骨文公司		24,445,924		1,345,259,198
帕卡尔公司		3,819,301		267,389,263
美国包装公司		1,045,446		110,921,821
帕克-汉尼芬公司		1,423,055		257,017,964
Paychex公司		3,532,683		292,400,172
贝宝控股公司^(a)		13,065,142		1,353,418,060
彭泰尔PLC		1,865,941		70,532,570
人民联合金融公司		4,377,025		68,434,786
百事公司		15,518,597		2,127,599,649
珀金埃尔默公司		1,225,293		104,358,205


普通股	股份		价值

佩里戈公司		1,510,750	$	84,435,818
辉瑞公司		61,419,195		2,206,791,676
菲利普莫里斯国际公司		17,275,307		1,311,714,061
菲利普斯66		4,980,162		509,968,589
顶峰西部资本公司		1,245,480		120,898,744
先锋自然资源公司		1,862,572		234,255,680
PNC金融服务集团公司		4,943,734		692,913,757
PPG工业公司		2,619,493		310,436,115
PPL公司		8,007,909		252,169,054
主要金融集团公司		2,868,089		163,882,605
宝洁公司		27,787,587		3,456,220,071
进步公司		6,445,124		497,885,829
序言公司REIT		6,978,642		594,719,871
保诚金融公司		4,503,797		405,116,540
公共服务企业集团公司		5,579,777		346,392,556
公共存储REIT		1,656,302		406,241,192
普尔特集团公司		2,850,957		104,202,478
PVH公司		836,873		73,837,305
Qorvo公司^(a)		1,321,811		97,999,068
高通公司		13,458,864		1,026,642,146
广达服务公司		1,604,457		60,648,475
奎斯特诊断公司		1,475,014		157,870,748
拉尔夫劳伦公司		579,016		55,278,658


普通股	股份		价值

雷蒙德詹姆斯金融公司		1,400,960	$	115,523,162
雷神公司		3,081,479		604,555,365
房地产收入公司		3,494,052		267,923,907
摄政中心公司		1,851,024		128,627,658
Regeneron制药公司^(a)		887,212		246,112,609
区域金融公司		11,214,660		177,415,921
共和国服务公司		2,378,427		205,852,857
ResMed公司		1,581,532		213,680,789
罗伯特·一半国际公司		1,333,657		74,231,349
罗克韦尔自动化公司		1,312,616		216,319,117
罗林斯公司		1,610,488		54,869,326
罗珀技术公司		1,151,938		410,781,091
罗斯商店公司		4,075,733		447,719,270
皇家加勒比邮轮公司		1,895,365		205,324,890
标准普尔环球公司		2,722,697		667,006,311
Salesforce.com公司^(a)		9,737,723		1,445,467,602
SBA通信公司REIT		1,252,009		301,921,970
斯伦贝谢公司		15,298,032		522,733,753
希捷技术PLC		2,628,679		141,396,643
密封空气公司		1,732,288		71,907,275
Sempra能源		3,025,402		446,579,589


普通股	股份		价值

谢温-威廉姆斯公司		911,556	$	501,237,298
西蒙地产集团公司REIT		3,409,876		530,747,199
Skyworks解决方案公司		1,915,720		151,820,810
SL绿色房地产公司		943,379		77,121,233
Snapon公司		616,458		96,500,335
南方公司		11,605,641		716,880,445
西南航空公司		5,421,083		292,792,693
斯坦利布莱克公司		1,675,911		242,018,308
星巴克公司		13,290,757		1,175,168,734
州街公司^(c)		4,139,924		245,042,102
史崔克公司		3,562,874		770,649,646
SunTrust银行公司		4,892,283		336,589,070
SVB金融集团^(a)		573,928		119,922,256
赛门铁克公司		6,313,539		149,188,927
同步金融		6,777,248		231,036,384
Synopsys公司^(a)		1,651,850		226,716,412
西斯科公司		5,697,874		452,411,196
T Rowe Price Group，Inc.		2,623,288		299,710,654
t-Mobile US， Inc.^(a)		3,496,282		275,402,133
采取-两互动软件公司。^(a)		1,241,315		155,586,422
挂毯公司		3,204,251		83,470,739
目标公司		5,683,932		607,669,170
特连通性公司		3,737,258		348,237,700
TechnipFMC PLC		4,662,612		112,555,454
Teleflex公司		512,173		174,010,777


普通股	股份		价值

德克萨斯仪器公司		10,385,572	$	1,342,231,325
德隆公司		2,589,158		126,765,176
Thermo Fisher科学公司		4,446,793		1,295,217,397
蒂芙尼公司		1,190,482		110,274,348
TJX Cos.公司		13,424,643		748,289,601
拖拉机供应公司		1,324,137		119,754,950
TransDigm集团公司		551,264		287,026,627
旅行者公司		2,898,931		431,042,050
TripAdvisor公司^(a)		1,116,151		43,172,721
推特公司^(a)		8,583,016		353,620,259
泰森食品公司A类		3,271,218		281,782,719
UDR公司REIT		3,251,533		157,634,320
乌尔塔沙龙化妆品与香料有限公司^(a)		653,258		163,739,118
装甲公司A类^(a)		2,017,896		40,236,846
装甲公司C类^(a)		2,148,802		38,957,780
联合太平洋公司		7,835,374		1,269,173,881
联合大陆控股公司^(a)		2,452,241		216,802,627
联合包裹服务公司B类		7,754,111		929,097,580
联合租赁公司^(a)		871,865		108,669,254
联合技术公司		8,980,223		1,225,980,044
UnitedHealthGroup公司		10,513,523		2,284,798,818


普通股	股份		价值

联合租赁公司^(a)		871,865	$	108,669,254
联合技术公司		8,980,223		1,225,980,044
UnitedHealthGroup公司		10,513,523		2,284,798,818
环球卫生服务公司B类		919,020		136,704,225
Unum集团		2,379,537		70,719,840
美国银行		15,922,143		881,131,394
瓦莱罗能源公司		4,628,102		394,499,414
瓦里安医疗系统公司^(a)		1,008,787		120,136,444
文塔斯公司REIT		4,099,644		299,397,001
维瑞信公司^(a)		1,161,058		219,010,371
维立克分析公司		1,810,206		286,265,977
威瑞森通信公司		45,923,933		2,771,968,596
顶点制药公司^(a)		2,842,085		481,506,041
VF公司		3,602,298		320,568,499
维亚康姆公司B类		3,911,940		94,003,918
维萨公司A类		19,175,123		3,298,312,907
漩涡不动产信托基金		1,758,479		111,962,358
瓦肯材料公司		1,465,388		221,625,281
W.W.Grainger公司		495,691		147,294,581
瓦布特克公司		2,021,978		145,299,339
沃尔格林布茨联盟公司		8,423,606		465,909,648
沃尔玛公司		15,790,550		1,874,022,474
华特迪士尼公司		20,001,426		2,606,585,836
废物管理公司		4,334,491		498,466,465
沃特斯公司^(a)		741,264		165,472,363


普通股	股份		价值

WEC能源集团公司		3,481,198	$	331,061,930
保健保健计划公司^(a)		558,119		144,647,701
富国银行		44,519,947		2,245,586,127
威尔托尔公司REIT		4,492,972		407,287,912
西部数据公司		3,251,279		193,906,280
西部联合公司		4,766,906		110,449,212
韦斯特洛克公司		2,843,366		103,640,691
Weyerhaeuser公司		8,221,546		227,736,824
惠而浦公司		695,661		110,164,876
威廉斯公司		13,367,381		321,619,187
威利斯塔华生公司		1,424,838		274,950,989
永利度假村有限公司		1,068,523		116,169,821
Xcel能源公司		5,822,256		377,806,192
施乐控股公司^(a)		2,202,991		65,891,461
Xilinx公司		2,808,431		269,328,533
木质部公司		1,984,676		158,019,903
好吃！品牌公司		3,381,880		383,606,648
Zimmer Biomet控股公司		2,256,682		309,774,738
Zion Bancorp		2,024,238		90,119,076
佐蒂斯公司		5,284,947		658,451,547

共同库存总额(费用285 310 693 368美元)			$	274,267,350,525

(a)

非收入生产担保。

(b)	PDR服务有限责任公司的附属公司(赞助方)。有关更多信息，请参见下表。

(c)	国家街道全球顾问信托公司(托管公司)的附属机构。有关更多信息，请参见下表。

PLC=公共有限公司

房地产投资信托基金

下表根据截至2019年9月30日的公允价值等级，汇总了养恤基金投资价值。

SPDR S&P 500^®ETF信托公司投资了被认为是托管公司附属机构的州立街公司，以及被认为是保荐人附属公司的洲际交易所公司。截至2019年9月30日及该日终了年度与这些投资有关的数额如下(注3)：


产业	% 净资产
软件		7.1	%
银行		5.5
资讯科技服务		5.2
互动媒体与服务		5.1
技术硬件、存储和外设		4.4
制药业		4.2
石油、天然气和消耗品燃料		4.1
半导体及半导体设备		3.9
医疗设备和用品		3.8
Internet&目录零售		3.8
股票房地产投资信托基金(REITs)		3.1
资本市场		2.6
保险		2.6
航空航天与国防		2.5
生物技术		2.3
电力公用事业		2.3
保健提供者和服务		2.3
媒体		2.3
专业零售		2.3
多元化电讯服务		2.1
食品与零售		2.0
家用产品		2.0
酒店、餐馆和休闲		1.9
饮料		1.8
化学品		1.8
多元化金融服务		1.7
机械		1.7
工业集团		1.4
食品产品		1.2
多功能		1.2
通信设备		1.1
生命科学工具与服务		1.1
路轨		1.0
烟草		0.8
消费金融		0.7
纺织品、服装和奢侈品		0.6


产业	% 净资产
空运物流		0.5	%
商业服务及用品		0.5
电气设备		0.5
电子设备、仪器和部件		0.5
多线零售		0.5
能源设备和服务		0.4
家用耐用品		0.4
航空公司		0.3
汽车		0.3
容器和包装		0.3
金属和采矿		0.3
专业服务		0.3
建筑产品		0.2
建筑材料		0.2
个人产品		0.2
贸易公司及分销商		0.2
汽车零部件		0.1
建筑与工程		0.1
分销商		0.1
燃气公用事业		0.1
保健技术		0.1
休闲设备和产品		0.1
房地产管理与开发		0.1
水务设施		0.1
无线电信业务		0.1
多元化消费者服务		0.0	**
独立发电商和能源商		0.0	**
超过负债的其他资产		0.0	**

共计		100.0	%

*	信托基金的行业细分以净资产的百分比表示，并可能随着时间的推移而变化。

**	所列数额低于净资产的0.05%。

信托是发行单位的单位投资信托。信托基金是根据纽约法律组织的，受受托人与保荐人之间的一项经修正和重新声明的信托协议管辖，协议日期为2004年1月1日，自2004年1月27日起生效，并经修正(“信托协议”)。信托公司是根据1940年“投资公司法”(1940年法案)注册的一家投资公司。单位是信托证券投资组合中不可分割的所有权权益。

信任具有指定的生存期。信托基金预定于(A)1月22日、2118年或(B)“信托协定”所指名的11人中最后一名幸存者死亡20年后的第一天终止，其中最年长的人出生于1990年，最小的人于1993年出生。在终止时，信托可以清算和按比例单位的资产信托，扣除某些费用和费用，分配给单位的持有人。

信托公司是一家注册投资公司，是交易所交易基金(ETF)或交易所交易基金(Etf)。仅在指定的50，000单位或其倍数中，即称为“创造单位”时，在其每日一次的NAV中，只在指定的大地段内，以实物形式对其单位进行编码。单位是按整个交易日内确定的价格分别在交易所上市交易，就像在二级市场上交易所的任何其他上市股票证券交易一样。

阿尔卑斯分销商公司是信托基金的分销商，在代理基础上充当单位的承保人。分销商保存与其一起下发的创建股订单的记录和验收确认书，并向下订单者提供接受订单的确认书。分销商还负责向创建单位的授权参与者递交招股说明书。分发服务器还维护响应创建单元订单的传递指令的记录，并可能提供某些其他管理服务。

为了披露与购买和赎回下文单位有关的情况，准受托人可以托管人的管理人、保管人和(或)转让代理人的身份提及SSBT。

在二级市场的交易所交易之前，单位是在创业板的NAV上创建的。对于创建单元的所有订单都必须在托管机构的协助下向分发服务器下单。要有资格下这些订单，实体或个人必须是授权的参与者，即(A)参与的方或DTC参与方，以及(B)在每种情况下必须已与分销商和受托人执行了协议(参与者协议)。术语

(B)参与方是指通过在证券交易委员会(SEC)注册的国家证券结算公司(NSCC)的连续净结算系统(CNS)进行的经纪人-交易商或清算过程中的其他参与者，而DTC参与者一词是指DTC的参与者。对订单的付款是通过在证券组合的信托人处存入的，其组成和权重与指数证券基本相似，现金支付的数额等于股利等值支付(如下文所定义)，加上或减去平衡金额(如下文对投资组合存款的调整中所界定的那样)。股利等值支付是指按每一创造单位计算，与投资组合中的股息相等的金额。累积期内的前股息日期)，扣除该期间的费用和应计负债(包括(1)但不限于(1)以前未扣除的信托的税款或其他政府费用(如有的话)，(2)受托人的应计费用和(3)信托的其他费用(包括法律和审计费用)，计算方式犹如所有证券都是为这种分配而持有的整个累积期一样。股利等值支付和余额统称为现金结算，证券组合和现金组合的存款统称为证券组合存款。发出创建订单的人必须(一)通过NSCC的CNS结算过程(即清算过程)，或者(Ii)在清算过程之外与受托人共同存放投资组合存款。即通过DTC的设施)。

分发服务器将拒绝任何未以正确形式提交的订单。如果(A)受托人不迟于该发送日期收到该订单(如下所定义)，则该创建订单将被视为在其放置日期(发送日期)收到。(B)参与者协议中规定的所有其他程序均被正确遵循。交易费(如下所述)是在创建一个制作股时收取的，另一笔不超过一个制作股所适用的交易费用三(3)倍的额外数额是对清算过程以外的造物收取的费用，部分原因是与结算有关的费用增加。

受托人可在保荐人的指示下，增加、减少或豁免交易费用(及/或与结算程序以外的创造及/或赎回有关的额外款项)。批量大小的创造和/或赎回的创造单位。主办方有权更改创建单位的的大小，但必须增加、减少或放弃。任何该等更改的存在，须在当时的招股章程内披露。

受托人在每个营业日开始交易前，向NSCC提供纽约证券交易所有限责任公司(纽约证券交易所)是向商业开放的(营业日)，提供当前证券组合存款中每种指数证券的名称和所需数量的清单，以及前一个工作日的等值股利支付额。

作为投资组合存款一部分交付的指数证券的权重每天确定，并反映当前指数的相对权重。这类指数证券的价值与现金部分一起，等于每个创建单位在创建请求之日结束营业时信托的净资产价值。保荐人在整个交易日每15秒在交易所提供一个数字，以每个单位为单位，表示通过并包括前一个工作日的股利等值支付的总和，再加上在该日有效的证券部分的现值(该日的价值有时可能包括一个代现金以补偿该投资组合存款中某一特定指数证券的遗漏)。这种信息是根据担保人可获得的最佳信息计算的，并且可以由保荐人指定的其他人计算。保荐人不能提供这类信息本身不会导致交易所单位交易的停止。

如果受托人确定一个或多个索引证券可能无法获得，或在创建单位后无法交付，则受托人可允许将其中一个或多个指数证券的现金等值作为现金组成部分的一部分列入投资组合存款。如创建者受规管或其他限制，不得投资或从事一项或多于一项指数证券的交易，则受托人可准许将该指数证券纳入该证券组合存款的股票部分，以该指数证券的市值(通常为下午4：00)作为该指数证券的市值，以代替将该指数证券列入该证券组合存款的股票部分(通常为下午4：00)。纽约时间(“纽约时间”)(“评估时间”)，即“创建订单”的日期，分销商将其视为现金组件的一部分。

创建单位的采购程序。所有创建命令必须在创建单位中下，受托人必须在截止时间 (通常是下午4：00)之前收到。(纽约时间)在每一情况下，在作出此种命令的日期，以便根据该日期确定的信托的NAV进行创建。订单必须按照参与方协议和/或本招股说明书中所述的程序，通过电话、因特网或其他可为分销商和受托人接受的传输方法传送。此外，通过因特网提交的命令还必须符合州街道基金连接的条款和规定购买方用户协议和其他适用协议和文件，包括但不限于适用的基金连接用户指南或后续文档。州立街全球顾问基金分销商的附属公司LLC(SSGA FD HECH)可协助获授权的参与者组装股份以购买创建单位(或赎回时)，为此它可以从这些授权参与者那里获得佣金或其他费用。严重的经济或市场混乱或变化，或电话或其他通讯故障，可能会妨碍联系分销商、受托人、参与方或直接贸易委员会参与者的能力。

托管人可在收到全部或部分投资组合存款前设立单位。在这种情况下，在下订单之日，初始存款的价值将大于各单位的资产净值，因为除了现有的指数证券外，现金抵押品还必须以等于(A)现金部分的总和的数额存入受托人，再加上(B)未交付的指数证券(额外现金存款)的市场价值的115%。受托人将这种额外的现金存款作为抵押品存放在单独的和信托之外的帐户中。只要(A)订单在营业日结束前以适当的形式发出，(B)在适当的数额的联邦基金于下午1：00之前交存受托人，则该订单将被视为在该商业日收到。纽约时间或受托人在结算日指定的其他时间。

如果命令在关闭时间之前没有以适当的形式下单，或者在下午1：00之前无法收到适当数额的联邦资金。在结算日的纽约时间，该命令可被视为被拒绝，获授权的参与者应对由此造成的任何损失向信托公司承担的责任。在交付缺失的指数证券之前，必须向受托人另外存入一笔现金，以维持至少相当于每日115%的额外现金存款。市场标价缺失指数证券的价值。如果在下午1：00之前没有收到缺少的指数证券。新的约克时间，在规定的结算日期后，购买订单被视为收到，如果市场标价在一个 (1)营业日内，在分销商通知需要付款后，受托人可以使用额外的现金保证金购买缺失的指数证券。受托人只会在投资组合存款的所有缺失指数证券均已妥为收取或购买并存入信托基金后，才会退还额外的现金存款的任何未用部分。此外，将收取交易费用，金额不得超过以下所披露的清算过程以外的造物所收取的。上述创建单位的交付将不迟于规定的结算日期。有意遵循这些程序的任何参与方的“参与协议”载有条款和条件，允许受托人在任何时候购买投资组合存款中缺失的部分，并要求参与方对购买这类股票的信托基金的费用与这种抵押品的价值之间的任何缺口承担责任。参与方对信托基金在任何此类采购中发生的费用负有责任。信托基金将不承担任何此类短缺的责任。

接受创建单位的命令。所有有关每项指数证券的股份数目、现金部分的款额及任何指数证券的有效性、表格、资格(包括收取时间)及接受存款的问题，均由受托人解决。如果(A)存款人或一群储户在获得所订购的单位后，将拥有80%或更多现有未偿单位；(B)投资组合存款形式不适当；(C)接受投资组合存款将具有

某些不利的税务后果；(D)律师认为接受投资组合存款是非法的；(E)接受投资组合存款将对信托或受益所有人的权利产生不利影响；或(F)受托管理人控制之外的情况使处理单位的创建在所有实际目的上都是不可能的。受托人和保荐人没有责任就投资组合存款或其任何组成部分的交付方面的任何缺陷或不合规定之处发出通知，而且他们都不因未发出任何此种通知而承担任何责任。

创建交易费。通过结算程序(交易费用)向受托人支付的每一笔创造和赎回单位的交易费用是无论信托的资产净值如何，都是不可退还的.交易费是每个参与方每天创建一个单位的价值的3，000美元，即0.10%(10个基础点)的较低数额(10个基点限制)，而不论该日创建或赎回的单位数目如何。交易费用目前为 $3，000。

对于清算过程之外的创造和赎回，包括被限制在一个或多个索引证券中从事交易的参与方的命令，每天每个创建股收取一笔不超过适用于一个创建单位的交易费用的3(3)倍的额外金额。

使用Clearing过程放置创建订单。通过Clearing过程创建的创建单元必须通过已执行参与者协议的参与方交付。“参与人协定”授权受托方向参与方递送为执行创建令所必需的贸易指示。根据受托人的贸易指示，参与方同意将必要的指数证券(或购买该指数证券的合同)转让给受托管理人(或购买预期将通过结算程序交付的指数证券的合同)，在该日期间(每一天，一个NSCC营业日)和现金部分，以及受托人可能需要的补充信息。

在清算过程之外放置创建订单。在清算过程之外创建的创建单位必须通过已执行参与者协议并已在其命令中声明不使用清算过程的DTC参与者交付，而创建将通过股票和现金的转移来实现。所需数量的指数证券必须在下午1：00之前通过直接交易公司交付受托人的帐户。纽约时间结算日。受托人必须在下午1：00之前通过联邦储备银行电汇系统接收现金部分。纽约时间结算日。如果受托人没有及时收到所需的指数证券和现金部分，该订单可能被取消。经向分销商发出书面通知后，取消的订单可在随后的工作日重新提交，使用新组成的投资组合存款，以反映信托目前的资产净值。这样创建的单位的交付将不迟于规定的结算日期。

单位可以赎回只有在创制单位在其NAV确定后，通过保管人和相关的DTC参与者收到适当形式的赎回请求，并且只有在商业日。单位不可兑换现金。除信托清算外，信托不得赎回金额低于设定单位的单位。投资者必须在二级市场积累足够的单位，以组成一个创造单位，以便由信托基金赎回这些单位，而单位只能由授权的参与者赎回或通过授权的参与者赎回。然而，不能保证公共交易市场在任何时候都将有足够的流动性，以便能够组建一个创造股。投资者应期望在组建足够数量的单位以构成可赎回的创造单位时承担经纪费用和其他费用。

就信托而言，受托人在紧接每个营业日(目前为上午9时30分)在纽约证券交易所开始交易之前，通过NSCC提供一份每种指数证券的名称和所需股份数目的清单，以及前一个营业日的等额股利支付额，这些数额将适用于该日收到的赎回请求(但须作出可能的修改或更正)(如下文所述)。赎回时收到的指数证券可能与投资组合存款的股票部分不相同，该部分适用于创建单位的购买。

赎回交易费。交易费用为无论信托的资产净值如何，都是不可退还的.交易费用为3，000美元或每一参与方每天10个基点的较低限额，而不论在这一天创建或赎回的创建单位数目如何。交易费用目前为3 000美元。

对于清算过程以外的创造和赎回，包括被限制参与一个或多个索引证券交易的参与方的订单，每天每个创建单位收取一笔不超过适用于一个创建单位的交易费用的3(3)倍的额外金额。

单位赎回程序。赎回命令必须向参与方(通过清算过程进行赎回)或直接交易参与者(针对清算过程以外的赎回)发出，酌情按参与方或直接交易参与方所要求的形式下达。特定的代理可能没有执行参与者协议，并且代理可能必须通过已执行参与者协议的参与方或dtc参与者发出赎回命令。在任何给定的时间，可能只有有限数量的经纪交易商执行了参与者协议。救济人应给予足够的时间，以便：(A)参与方或直接贸易委员会参与方向受托人适当提交订单；(B)受托管理人及时收到单位赎回和任何超额现金数额(如下所定义)。在结算程序外作出的赎回令，很可能需要有关的直接交易中心参与者在传送日期较更早发送。

使用Clearing过程执行的命令。这些期限因机构而异。在清算程序之外被赎回的人必须通过直接贸易委员会和超额现金(如果有的话)通过联邦储备银行电汇系统及时转帐。

提交赎回请求的获授权参与者被视为向受托人表示：(I)它(或其客户)完全拥有或拥有投标赎回所需数目的股份的充分法律权威和法律实益权利，并可收取赎回的全部收益；和(Ii)拟赎回的股份既没有向另一方贷款或质押，也不受回购协议、证券借贷协议或其他安排的约束，这将妨碍将这类股份交付信托。受托人保留酌情核实这些申述的权利，但通常需要核实与较高水平的赎回活动和/或(或)对信托的短期利益有关的赎回请求。如获授权的参与者在接获核实要求后，没有就受托人所决定的申述提供足够的核实，则赎回申请不会被视为已以适当的格式收到，并可能被受托人拒绝。

赎回申请可在任何营业日直接向受托人(而不是向分销商)提出。在通过清算过程进行赎回的情况下，交易费用将从交付给赎回者的金额中扣除。在清算过程之外进行赎回的情况下，交易费用加上不超过适用于每个创建单位的交易费用的3(3)倍的额外金额，并从交付给救赎者的金额中扣除该金额。

受托人通过直接交易委员会和相关的直接交易委员会参与人(基于信托的NAV)向赎回受益所有人转让每个已交付的创建股的证券组合，对证券组合存款的股票部分的权重和组成大致相同，实际上(A)在信托终止之日，受托人视为收到赎回请求之日，或(B)在信托终止之日，信托终止的情况下，信托被视为收到赎回请求之日。受托人还通过相关的直接交易委员会参与者向赎回受益所有人转移现金赎回付款，在任何给定的营业日，该金额与现金组成部分的数额相同，并等于以下的比例数额：证券组合证券在赎回之日期间的股息，扣除这一期间的费用和负债，包括(I)以前未扣除的税款或其他政府对信托的收费(如果有的话)，(2)受托人的应计费用和(3)信托的其他费用(包括法律和审计费用)以前未扣除，犹如证券组合证券是为分配而持有的整个累积期，加上或减去余额。赎回实益拥有人必须向受托人交付，凡该实益拥有人向信托支付的款额超过现金赎回付款(超逾现金)的款额时，必须将交付受托人。

值)对于通过清算过程进行的赎回，受托人在被视为收到赎回请求之日后的第二个(第二个)NSCC营业日将现金赎回付款和股票转移给赎回受益所有人。对于清算过程以外的赎回，受托人将现金赎回付款和股票通过第二(2)个商业日在被视为收到赎回请求的日期之后，将现金赎回付款和股票转移给赎回受益所有人。受托人将取消在赎回时交付的所有单位。

如受托人裁定在赎回设定单位时，指数证券相当可能不可用或可供信托交付的数量不足，则受托人可选择以代替该指数证券，并根据其在受托人当作收到该赎回令当日的评估时间时的市值，将其作为现金赎回付款的一部分交付该指数证券。

如赎回人受规例限制或以其他方式限制投资或进行一项或多于一项索引证券的交易，则受托人可选择在赎回当日任何该等指数证券的市值基础上交付该等指数证券的现金等价价值，作为赎回当日现金赎回付款的一部分。在这种情况下，经授权的参与人将向受托管理人支付标准交易费，并可额外支付一笔数额，数额相当于与这种交易有关的实际数额，但无论如何不得超过适用于一个创作股的交易费用的三倍(3)倍。

受托人应获授权赎回参与人的要求，可选择全部或部分赎回设立单位，向该赎回人提供与指数证券的确切组成不同但与当时的投资组合存款在资产净值上并无分别的股票组合。只有在确定适当的情况下，才有可能作出这种赎回，以便使信托基金与指数的组成和权重保持一致。

受托人可出售投资组合证券，以取得足够的现金收益，以交付予可赎回的受益拥有人。如果受托管理人收到的现金收益超过规定的数额，这种现金收益应由受托人持有，并按照适用于不当加权的准则加以适用(如下在证券组合调整项下)。

所有赎回令必须按照参与人协议和/或本招股章程所述的程序，通过电话、互联网或受托人可接受的其他传输方式传送给受托人，以便受托人不迟于发送日期结束之日收到。此外，通过互联网提交的订单还必须符合“州街道基金连接”的条款和规定买方用户协议和其他适用的协议和文件，包括但不限于适用的基金连接用户指南或后续文件。严重的经济或

市场中断或变化，或电话或其他通信故障，可能会妨碍向受托管理人、参与方或直接贸易委员会参与者提供服务的能力。

将交付给赎回受益所有人的股票价值和现金赎回付款，由受托人根据创建单位赎回和赎回程序中规定的程序计算，即创建单位赎回程序、对投资组合存款进行调整的证券组合调整数、对资产净值的确定、并计算为受托者认为收到赎回令的营业日的评估时间。因此，如DTC参与者以适当形式向受托人提交赎回令(br})，则不得迟于传送日期的结束时间，而所需的单位须在DTC之前交付受托人。截止时间(如下所定义的创建单位赎回单位的购买和赎回 )但是，如果不迟于发送日期的截止时间提交赎回令，但所需的单位未通过dtc截止的时间交付，则股票和现金赎回付款将在收到所需的单位后交付。如没有以适当的格式提交赎回令，则该赎回令不会当作在该日期收到，而的价值将於受托管理人收到该命令的营业日的评核日起计算。

受托人可暂停赎回权，或将资产净值的支付日期推迟五(5)个工作日，自受托人视为收到赎回请求之日起计；(A)纽约证券交易所关闭的任何期间；(B)因处置或评估证券组合证券不合理而存在紧急情况的任何期间；或(C)证券交易委员会命令为保护实益所有人而允许的其他期间。保荐人和受托人都不对任何人或以任何方式对任何此种暂停或延期可能造成的损失或损害负责。

安置赎回权使用清算过程的订单。通过清算程序作出的赎回令将被视为在发送日期收到，条件是(A)受托管理人不迟于该发送日期的结束时间收到该命令，以及(B)适当遵守参与人协议中规定的所有其他程序。该命令是根据截至发送日期的评估时间确定的信托的NAV执行的。透过结算程序作出的赎回令及受托人在结业期后收到的赎回令，将视为在紧接传送日期后的下一个营业日收到。参与协议授权受托方代表参与方向NSCC转交为执行参与方的赎回令所必需的交易指示。根据这类行业

受托人指示，受托人将(A)必要的股票(或购买这类股票的合同，预期在结算日以定期方式交付)和(B)现金赎回付款。

安置赎回权订单外部清除过程。希望在结算程序外作出赎回单位的命令的直接交易参与者不一定是参与方，但其命令必须表明，该DTC 参与者不使用清算程序，而赎回将通过直接通过DTC转让单位来实现。如(A)该命令是由受托人收到的，则该命令将视为受托人在发送日期收到；(B)该命令之前或附有该命令所指明的所需数目的单位，而该命令必须在不迟于1：00 p.m之前通过直接贸易委员会交付受托人。纽约时间下一个商业日紧接这一发送日期(DTC))和(C)“参与者协议”中规定的所有其他程序都正确地遵循。受益方欠下的任何超额现金必须在下午1：00之前交付。纽约时间结算日。

受托人启动程序，转让预期在结算日交付的必要股票(或购买这类股票的合同)，并在结算日向赎回受益所有人支付现金赎回付款。

DTC作为单位的证券保管人。单位由一个或多个全球证券代表，以Cde&Co.的名义登记为dtc的代名人，并存入或代表dtc。单位的实益所有权显示在DTC或DTC参与者的记录上(此类实益权益的所有者在此称为受益所有者HECH)。

DTC是一家根据纽约州法律组建的有限用途信托公司，是联邦储备系统的成员，是“纽约统一商法典”意义上的清算公司，也是根据1934年“证券交易法”第17A节的规定注册的清算机构。设立DTC是为了持有DTC参与者的证券，并通过其账户中的电子簿记更改便利DTC参与者之间的证券交易的清关和结算，从而消除了证券证书实物流动的需要。DTC参与者包括证券经纪人和交易商、银行、信托公司、清算公司和某些其他组织。其他人也可以使用直接和间接交易系统，如银行、经纪人、交易商和信托公司，这些公司直接或间接地通过或维持与直接交易委员会参与者的保管关系(间接参与方)。

在任何单位的设立、转让或赎回的结算日，直接交易委员会的贷方或借方，在其账面登记和转帐系统中，将如此设立、转移或赎回的单位数额存入适当的dtc账户。

参与者应贷记和记账的帐户由受托人指定给NSCC，如果是通过清算过程进行的创造或赎回，则由受托人和DTC 参与者指定，如果是在清算过程之外的创造或赎回。单位的受益所有权仅限于直接贸易委员会参与者、间接参与者和通过直接贸易委员会参与者和间接参与者持有利益的人。各单位实益权益的所有权显示在DTC保存的记录(关于DTC参与者)和DTC参与者的记录(涉及非DTC参与者的间接参与者和受益所有人)上，所有权转让仅通过DTC保存的记录进行。受益业主将从相关的DTC参与者那里或通过该参与者收到一份与他们购买单位有关的书面确认书。一些法域的法律可能要求某些证券购买者以确定的形式实际交付这类证券。这种法律可能损害某些投资者获得单位利益的能力。

只要DTC的代名人Cde&Co.是单位的注册所有人，对单位的注册或记录所有人的提述，即指 cede&Co.，而不是指各单位的实益所有人。各单位的实益拥有人无权以其名义登记单位，不得收到或有权接受以明确的形式提交的证书，也不被视为信托协定下的记录或登记持有人。因此，每个受益所有人必须依靠直接贸易委员会、任何直接贸易委员会参与者和间接参与方的程序来行使“信托协定”规定的任何权利。

受托人承认DTC或其被提名人为所有单位的所有人，但“信托协定”明文规定的除外。根据受托管理人和直接交易委员会之间的协议，直接交易委员会应要求向受托人提供一份清单，并向信托基金收取费用，列出每个直接交易委员会参与者的单位资产清单。受托人直接或间接通过有关直接或间接的直接或间接地询问每一名此种直接或间接参与者的受益所有人持有单位的数目。受托人向每名该等DTC参与者提供任何通知、声明或其他通信的副本，其格式、编号和地点均为DTC参与人合理要求的，以便该通知、声明或通信可由该DTC参与人直接或间接地传送给受益所有人。此外，信托基金向每一此类DTC参与者支付公平合理的数额，作为对这种传送所需费用的偿还，但须符合适用的法定和管理要求。受托人与直接贸易委员会参与者之间的上述互动可能是直接的，也可能是间接的。(即通过第三方)。

分发给DTC或其提名人。DTC或其被提名人在收到有关单位的任何分发付款后，必须立即将与其各自在单位的实益权益成比例的付款记入DTC参与方帐户，如DTC或其被提名人的记录所示。直接贸易委员会参与者向间接参与者和受益支付的款项

通过这种DTC参与者持有的单位的所有者将受到常设指示和习惯做法的管理，就像现在以持票人的形式或以街道名称登记的客户帐户所持有的证券一样，并将由这些DTC参与者负责。受托人或保证人对与实益拥有人有关的纪录或通知的任何方面，或因各单位的实益拥有权益而作出的付款，或就与该等实益拥有权权益有关的任何纪录，或就该等实益拥有权权益的任何其他方面，或就该等直接法团参与者与间接参与人及实益拥有人之间的关系，均无任何责任或法律责任。

DTC可随时通知受托人和保荐人，停止为单位提供服务，但须按照适用法律履行其在中对单位的责任。在这种情况下，受托人和保荐人应采取行动，或为直接贸易委员会寻找替代者，以同等费用履行其职能，或在无法替代的情况下，终止信托基金。

NSCC是DTC和受托人的附属公司，保荐人和/或其附属公司拥有DTC的股份。

该指数是在标准普尔指数委员会主持下计算的500家公司的浮动调整资本化加权指数，该指数的价值等于在每种成分500指数证券中可发行的流通股的总市场价值，并按其各自上市交易所的最新销售价格进行评估，除以一个标度因子 (除以)，得出所报告的大小的指数值。

定期(通常，每季度几次)， S&P可能会确定，由于二次发行、回购、转换或其他公司行动，一个或多个组成指数证券中的总流通股已发生变化。标准普尔还可以确定一个或多个索引证券的可用流通股由于公司行动、持有人购买或出售证券或其他事件而发生变化。由于合并、收购、破产或其他市场条件，标准普尔可以定期(通常，每季度几次)替换一个或多个指数证券，或者如果该指数证券的发行者不符合列入指数的标准。2019年，该指数发生了26次公司变动。通常，每当已发行股票出现变化或指数安全性发生变化时，标准普尔会调整除数，以确保指数的价值不存在不连续性。

受托人汇总某些调整，并至少每月对投资组合进行相应的更改。受托人只将其股票交易指示给经纪人或交易商，其中可能包括受托人的附属公司，并期望从他们那里获得。

执行订单最优惠的价格。在指数发生重大变化的情况下，调整更为频繁。具体来说，每当任何索引证券的标识发生变化时，受托人都必须调整投资组合的组成(E.，在更改计划生效之日之前或之后的三(3)个业务天内，将一种证券替换为另一种证券)。如果信托基金在调整投资组合时产生的交易费用超过组合组成与指数之间的预期变化(误加权)，则复制该指数的股票组成可能并不是有效的。在以下准则中一般允许轻举妄动。受托人必须随时调整投资组合的组成，使投资组合中任何股票的权重超过某一特定百分比的150%(150%)，该百分比从0.08%到0.02%不等，取决于信托的净资产价值(在每种情况下，不当加权金额)，以及指数证券在指数中的加权。截至2019年9月30日的年度，误判金额为0.02%。

信托是没有管理，因此，不利的财务状况的发行人不需要出售股票的组合。受托管理人非全权基础调整投资组合的组成，以适应指数证券的组成和/或加权结构的变化。如果标准普尔以影响此处规定的调整的方式改变了确定指数的方法，则受托人和保荐人有权在未经直接贸易委员会或受益所有人同意的情况下修改信托协定，以使调整符合这些变化，并保持跟踪指数的目标。

受托管理人在每个工作日检查投资组合中的每只股票，将其权重与相应指数证券的权重进行比较，其依据是前一个工作日市场收盘时的价格(加权分析)。如果投资组合中的任何股票的权重超过适用的误判金额的150%(150%)，则受托人计算对投资组合的调整，以便根据市场结束时发生这种错误加权的当天的价格，将错误权重计入误判金额。此外，受托人每月对投资组合中的每一只股票进行加权分析，在任何情况下，如果存在超过适用的误判金额的100%(100%)的错误加权，受托人将按顺序计算对投资组合的调整，根据市场结束时发生这种错误加权的当天的价格，将错误加权调整在适用的误用金额之内。如因权数不当而对投资组合作出任何调整，则根据调整所需的购买或出售股票，须在决定该错误加权的日期起计的三(3)个营业日内进行。除上述调整外，受托人还可对证券组合证券进行额外的定期调整，这些调整可能在适用的错误加权金额范围内被误加权。

上述关于误用权重的准则也适用于下列任何索引证券：(A)可能无法交付，或数量不足，无法交付；(B)由于限制，禁止创建者从事涉及这类索引安全的交易，因此无法向受托人交付。当收到涉及这样一个指数证券的创建股的订单时，受托管理人就确定用现金代替股票是否会导致投资组合中的错误权重。如果出现误称结果，受托管理人将购买索引安全所需的所需股份数。如果不产生错误加权，而受托管理人持有的现金不超过允许数额，则受托人可以持有现金，如果超出，则对投资组合进行必要的调整。

由于根据这些要求购买和出售股票，或设立创建单位，信托基金可持有一定数额的剩余现金(临时持有的现金除外，原因是以指数证券或未分配的收入或未分配的资本收益代替交付的股票或现金之间的时间差异)。这一数额不得超过连续两(2)个营业日的投资组合价值的0.5%。如受托人已作出所有所需的调整，而现金超过投资组合价值的0.5%，则受托人将使用该等现金购买该投资组合中相对于其在指数中的相对权重偏轻的额外指数证券，使该指数证券的误称不会超逾适用的加权数额。

所有投资组合调整均按此处所述进行，除非此类调整将使信托公司失去其作为规范投资公司的地位，根据“守则”M分节的规定。此外，受托管理人须随时调整投资组合的组成，以确保信托公司作为受规管投资公司的持续资格。

受托人依靠行业来源获得指数证券的组成和权重方面的信息。如果受托人无法获取或处理这些信息，或NSCC无法在任何营业日从受托人那里收到此类信息，则受托人应使用指数证券的组成和权重对最近的有效组合存款进行所有调整和确定(包括(但不限于)确定投资组合存款的股票部分)，直至(A)有关于指数证券的现有信息或(B)连续三个(3)营业日结束。如果无法获得这些当前信息，而且连续三个工作日已经过去，则应使用组合证券(而不是指数证券)的组成和权重进行所有调整和确定(包括(但不限于)确定投资组合存款的股票部分)，直至有关于指数证券的现有信息为止。

如受托人提供终止信托的书面通知，则在该通知的日期起及之后，受托人须使用截至该通知日期的证券组合及权重，以决定所有赎回或其他目的。

由于涉及一个或多个索引证券的合并或收购，标准普尔可不时调整索引的组成。在这种情况下，信托作为作为这种兼并或收购活动对象的发行人的股东，可以从可能是发行人的询价人。受托人不得接受任何该等要约，直至决定将发行人的股票从指数中删除为止。由于发行者的股票往往是在完成对该发行者的合并或收购后才从指数中移除，信托在出售该发行人的证券时，只要市场价格没有提供更有吸引力的替代办法，无论在这段时间之前尚未向该发行人的股东提供何种考虑，信托基金都可能收到这种证券。在这类交易中收到的任何现金按照上述标准再投资于指数证券。作为考虑的一部分而收到的不属于指数证券的任何股票，都会在切实可行的情况下尽快出售，并按照上述标准对出售所得的现金收益进行再投资。

在每个工作日( 这一天，即调整日)，投资组合存款所需的股票数量和每个指数证券的标识将按照以下程序进行调整。在市场结束时，受托管理人计算信托基金的净资产价值。信托基金的净资产价值除以一个创建股中的未偿单位数乘以50 000个单位，形成每个创造股的净资产价值(资产净值数额)。然后，受托人计算下一个营业日(请求日)投资组合存款中指数的每个组成部分股票的数量(不四舍五入)，以便：(A)在请求日将包括在投资组合存款调整日的股票在市场收盘时的市值，以及在调整日对创建或赎回请求有效的股利等值付款，等于NAV数额和(B)组合存款中每只股票的身份和加权按比例反映指数中股票的身份和权重，每一个在请求日生效。对于每个股票，这种计算产生的数字四舍五入到最接近的全部份额，其中零分0.50被舍入。如此计算的股票的身分及权数构成在要求日及其后直至下一个调整日生效的投资组合存款的股票部分，以及在要求日及其后直至下一个调整日为止，受托人须交付的证券组合证券。

除上述调整外，如就任何指数证券而言，如股份分拆、股票股息或反向分拆等公司行动并没有导致对指数除数作出调整，则投资组合存款须作出调整，以顾及每宗个案中的法团行动，使其四舍五入至最接近的全份股。

在请求日和被视为收到创建或赎回请求的每一天，受托管理人计算在市场收盘时有效的投资组合存款股票部分的市场价值，并将在请求日对创建或赎回请求有效的股利等额相加(这种市场价值和股利等值支付统称为“证券组合存款金额”)。托管人然后计算NAV的金额，根据市场关闭的要求日。如此计算的NAV金额与投资组合存款金额之间的差是余额。该余额用于补偿投资组合存款金额的价值与请求日交易结束时的NAV金额之间的任何差异，原因包括：(A)证券在投资组合存款中的市场价值与证券市场价值在请求日时的差异；(B)来自投资组合存款的适当组合的任何差额。

在任何调整日，如果(A)任何指数证券的身份和(或)股票权重的变化预定生效，导致指数除数在该商业日结束后调整，*和(B)任何指数证券在相应的请求日生效，则受托人可放弃对投资组合存款的股票部分作出任何调整，并使用指数证券的组成和权重为最近有效的组合存款在该日之后的请求日生效。此外，受托人可计算上述投资组合存款中指数证券的数目和身分的调整，但这种计算将采用两(2)个营业日，而不是在请求日之前的一个(1)营业日。

股息等价物支付和在申请日营业结束时有效的余额被统称为现金部分或现金赎回支付。如果余额为正数(E.，如果NAV金额超过投资组合存款金额)，则就创建而言，余额将增加创建者转移给受托人的当时有效的投资组合存款中的现金部分。就赎回而言，余额的数额加在受托人转移给救世主的现金中。如果余额为负数(E.，如果NAV金额小于组合存款金额)，则就创建而言，此金额将减少创建者将转移给受托人的当时有效的投资组合存款的现金部分，或者，如果该现金部分低于余额，则该差额必须由受托人支付给创建者。带着

关于赎回，余额从转移给赎回者的现金中扣除，如果这种现金少于余额，则差额必须由赎回人支付给受托人。

如受托人已将一项或多于一项指数证券的现金等值包括在投资组合存款内，因为受托人已决定该指数证券相当可能不可得或可供交付的数量不足，或如创建者或赎回人被限制投资或从事该指数证券中的一种或多于一种证券的交易，则如此组成的投资组合存款须决定与创建单位规模的单位的设立及单位赎回有关而交付的指数证券，直至其后调整的股票部分为止。

下面的讨论补充了与信托股份有限公司的投资有关的交易所、上市和交易事项摘要。

这些单位在交易所上市进行二次交易，个别单位只能通过经纪交易商在二级市场买卖。二级市场在周末休市，通常也在下列假日休市：新年日、小马丁·路德·金博士。总统日，耶稣受难日，阵亡将士纪念日，独立日，劳动节，感恩节和圣诞节。交易所可能在某些假日之前的营业日和感恩节后的第二天提早关门。交换假日的时间表可能会有变化。如果您在二级市场上买卖单位，您将为单位支付二级市场价。此外，你可能会招致传统的经纪佣金和费用，并可能支付一部分或全部的价差在二级市场上的每一段往返(购买和销售) 交易。此外，SSGA FD可以根据这样的安排从自己的资源向某些经纪交易商支付款项，通过这些安排，这些经纪交易商同意向其客户提供单位，而在这些客户购买或出售单位时不向他们的某些客户收取任何佣金。这种付给经纪人的款项可能会在经纪人和他们的客户之间产生潜在的利益冲突.

我们不能保证联交所维持信托公司上市所需的条件会继续得到满足，或确保这些单位会永远在交易所上市。如果单位被除名，信任将终止。在交易所规则和程序规定的某些情况下，单位的交易可以停止。如果下列情况下，交易所将考虑暂停单位的交易或从其上市中除名：(A)信托在终止前还有60天以上，连续30个或更长的交易日内，单位的记录和/或受益持有人少于50个；(B)指数的价值不再计算，也没有可用的；或(C)发生此类其他事件或存在条件。

交易所认为不适宜在交易所作进一步交易的。此外，根据 Exchange断路器规则，由于市场异常波动而导致的交易暂停，交易必须根据指定的市场变化暂停一段时间。如果需要的话，交易所也必须停止交易，如果没有比一个工作日(1)更长的时间发布日内估值信息的话。

各单位还在新加坡证券交易有限公司、东京证券交易所和澳大利亚证券交易所上市和交易。将来，单位可以在其他单位上市和交易。非美国交易所。

在整个交易时间内，信托基金各单位的交易价格将根据市场供求情况持续波动，而不是在每个工作日结束时计算的信托公司资产净值。这些单位将以以上的价格在交易所交易。即溢价)或以下(即(折价)，在不同程度上，单位的每日净值。虽然创造/赎回功能的目的是使单位通常将交易接近信托公司的 NAV，但对创造和赎回的中断和/或市场波动可能导致交易价格与信托基金的资产净值有很大的不同。见表，信托的折扣和保费的频率分配：出价/要求价格对NAV的12/31/19在此。

一个股的市场价格应反映其在有价证券上积累的股利中所占份额，并可能受到供求、市场波动、情绪和其他因素的影响。

通过分发机构，信托机构不断向公众提供创建单位。制作投资组合存款和创建创建单位的人员将不会从保荐人或分销商那里获得任何费用、佣金或其他形式的补偿或奖励，也没有人对担保人或分销商承担任何销售或转售单位的义务或责任。

由于可以不断建立和发行新的单位，在信托存续期间的任何时候，就可能出现一种类似于1933年“证券法”中所用术语的分发。经纪人-交易商和其他人被告诫说，他们的一些活动可能导致他们被认为是发行的参与者，其方式可能使他们成为法定的承保人，并使他们受1933年“证券法”的招股说明书、交付和责任条款的约束。例如，一家经纪人-交易商公司或其客户可能被视为法定的承销商，如果它在向分销商发出创建订单后取下创建单位，将其分解为组成单位并直接出售给其客户；或者如果它选择将新单位的供应与积极的销售努力相结合，包括征求二级市场对单位的需求。确定一个人是否是承销商，必须考虑到所有的事实和情况

与经纪人或其客户在特定情况下的活动有关，上述例子不应被视为对可能导致被归类为承保人的所有活动的完整描述。

经纪人-交易商公司还应注意到，如果交易商不是普通承销商，但在单位内进行交易，不论是否参与单位的分配，一般都需要提交招股说明书。这是因为1933年“证券法”第4(A)(3)节中的招股说明书豁免，由于1940年“证券法”第24(D)节的规定，在这类交易方面不适用。因此，经纪人-交易商事务所应注意到，不是承销商但参与分销的交易商(如，与从事普通二级市场交易形成对照)，因而处理属于1933年“证券法”第4(A)(3)(C)节所指超额分配的一部分的单位，将无法利用1933年“证券法”第4(A)(3)节规定的招股交货豁免。为向交换成员交付招股章程，1933年“证券法”第153条规定的招股章程交付机制仅适用于全国交易所的交易。

保荐人打算通过金融行业监管局(FINRA)(FINRA)的成员，在保荐人选定的州和通过经纪人-交易商(FINRA)对单位进行资格认证。在不涉及在该人注册的经纪人-交易商的住所状态或住所状态的交易中，打算设立或赎回创建单位的人，应在其设立或赎回之前，就国家证券法规定的适用的经纪人-交易商或证券监管要求征求其法律顾问的意见。

信托基金的一般营运开支现正按每年0.0945%的比率计算。未来的应计项目将主要取决于信托基金的净资产水平和信托费用的水平。受托人已同意在2021年2月1日之前免除部分费用，但在考虑到信托未投资现金余额的收益抵免后，年度业务费用总额(不包括特别费用)超过0.0945%。此后，受托人可中止这一自愿放弃政策。受托人的费用豁免将在收入抵免后计算。收入信贷的数额将等于当时的联邦基金利率，如在全国发行的出版物中所报告的，乘以信托基金现金帐户中每天的现金余额(如果有的话)，再减去联邦储备委员会要求的该帐户的储备金数额(如果有的话)。因此，不能保证信托公司的日常运营费用将不超过信托公司每日净资产价值的0.0945%。

在不违反任何适用上限的情况下，保荐人可就保证人向信托提供的某些服务向信托收取一笔特别费用，否则受托人将提供不超过提供这种服务的实际费用的费用。保荐人或受托人可不时自愿承担某些费用或偿还信托，以减少信托的总开支。

无论是发起人还是受托人都没有义务这样做，任何一方或双方均可在任何时候不经通知而停止任何自愿承担费用或偿还费用的行为。

信托基金应计或可能支付的费用如下：(A)受托人的信托费；(B)为提供转让代理服务而向转让代理人支付的费用；(C)受托人根据“信托协定”提供的特别服务的费用；(D)各种政府收费；(E)受托人向各单位(不论是在设立单位或其他单位)支付的任何税收、费用和收费；(F)受托人或发起人为保护信托而采取的任何行动的费用和费用，以及各单位实益所有人的权益(不论是在设立单位还是在其他情况下)；(G)对受托人或保荐人在管理信托过程中发生的任何损失、责任或费用给予赔偿；(H)在信托存续期间和信托终止时与各单位实益所有人联系所发生的费用；及(I)其他费用；自掏腰包根据“信托协议”允许或要求采取的行动引起的信托费用。

此外，还向信托基金收取或可能收取下列费用：(A)偿还保荐人根据许可证协定向标准普尔支付的年度许可费；(B)发放单位的联邦和州年度登记费；以及(C)赞助者与印刷和分发介绍单位和信托机构的销售材料有关的费用(包括但不限于有关法律、咨询、广告和营销费用及其他费用)自掏腰包如印刷等费用)。根据豁免令的条文，受托人可将本段所列的开支记入信托，款额相等于实际招致的费用，但在任何情况下，该等费用不得超逾信托每日资产净值的0.20%。

关于上文(C)项所述的营销费用，赞助人已与托管机构的附属机构SSGA FD签订了一项协议，根据该协议，SSGA FD已同意销售并促进信托。SSgA FD由赞助方从信托基金偿还赞助方的金额中补偿其提供此类服务所引起的费用。SSGA FD的附属机构分别收取受托人提供的费用。通过其基金连接应用程序向授权参与者在线创建和赎回功能。

如果信托以股利和其他分配证券的形式收到的收入不足以支付信托费用，受托人可向信托基金预付款项以支付这些费用。否则，受托人可出售足以支付这些费用的证券组合。受托人可按任何此种预付款的数额偿还自己，并按相当于当时的隔夜联邦基金利率的百分比利息偿还，办法是：(A)在收到此种付款或其他收入时，从(A)股利或信托的其他收入中扣除这些数额；(B)受托人为信托的利益而持有的现金所赚取的数额或所得的利益；(C)出售证券组合证券。尽管如此，如果任何预付款超过45个营业日仍未结清，受托人可以出售。

投资组合证券偿还这种预付款及其应计利息。这些垫款将通过对信托基金资产的留置权来担保，以使受托管理人受益。信托基金的费用反映在信托的资产净值中。

对于根据“信托协定”提供的服务，受托人每年按信托净资产价值的0.06%至0.10%支付费用，具体情况如下，具体情况取决于信托的净资产价值，加上或减去调整金额(见下文)。补偿是在每个工作日计算的根据该日信托的净资产价值计算的，其金额按日计算并按月支付。如受托人的补偿额在就调整款额作出任何调整前少于指定款额，则保证人已同意支付任何该等差额的款额。受托人亦可豁免上述费用的全部或部分。

截至2019年9月30日和2019年12月31日，信托基金的净资产价值分别为274 259 439 699美元和307 394 595 333美元。对信托在任何未来日期的实际净资产价值不作任何陈述，因为由于投资组合证券市场价值的波动，或由于未来的创造或赎回，信托在任何时候都可能发生变化。截至2019年9月30日的财政年度，向受托人支付的净费用总额为129，443，668美元。

调整金额在每个季度结束时计算，并按受托人下一季度的费用计算。调整金额是指打算根据具体情况(A)降低受托人在创建和赎回时支付的交易费用超过这些活动费用的数额，以及为信托*或(B)为信托*或(B)增加受托人的交易费用(加上在清算程序之外就创造或赎回支付的额外款项)的实际费用的数额，以弥补这些活动的实际费用。如果在任何季度，调整金额超过了上文规定的向受托人支付的费用，则受托人使用该额外数额减少其他信托费用，但须遵守某些联邦税收限制。如超出信托在该季度的开支，则受托人保留任何剩余款项，作为

部分补偿。如果在任何季度，处理创造和赎回的费用超过作为交易费收取的金额(加上与创造或清算过程之外的赎回有关而支付的额外数额)减去为信托的利益而持有的现金的超额收益(如果有的话)，则受托人将以由此产生的调整额增加受托人的费用。净调整金额是，通常是托拉斯的贷方。收入贷记额将等于在全国分发出版物中报告的当时的联邦基金比率，乘以信托基金现金帐户每日的现金余额，再减去联邦储备委员会要求的该账户准备金数额。

例如，在2019年9月30日终了的年期间，调整额包括处理订单的净交易费用6，005，194美元和托管收入信贷22，502，023美元。因此，调整数额使受托人的费用减少了28 507 217美元。

信托的净资产价值是在评估时间计算出来的，如每个工作日对投资组合存款的调整(调整)所示。信托的净资产价值按单位计算，办法是从投资组合和其他资产的总价值中减去所有负债(包括应计费用和应付股息)，除以未偿单位的总数。有关资产净值的最新信息，请访问www.spdrs.com。

投资组合的值由受托人以下列方式真诚地确定。如果证券组合证券在一个或多个国家证券交易所上市，这种评估一般是根据该日的收盘价 (除非受托人认为该价格不适合作为评估的依据)在被认为是该交易所主要市场的交易所，或者如果在该交易所没有这种适当的收盘价，则按最后的销售价格(除非受托人认为该价格不适合作为评估的基础)。如该等证券并无如此上市，或如此上市，而该证券的主要市场并非在该交易所上市，或并无该等最后出售价格，则受托人一般须以该证券的收盘价为基础，真诚地作出该等证券的评估。场外市场(除非受托人认为这种价格不适宜作为评估的基础)，或如果没有这种适当的收盘价，(A)就目前的投标价格而言，(B)根据可比较证券的当前投标价格，(C)由受托人在市场的投标方真诚地评估证券的价值，或(D)通过其任何组合来提供投标价格。

下一节确定了额外的风险。预期投资者应仔细考虑下文所述的额外信息，连同在“信托投资的主要风险汇总”下确定的信息。

某种证券组合证券的流动性交易市场可能不存在。虽然所有证券组合证券都在全国证券交易所上市，但某些证券的流动性交易市场的存在可能取决于交易商是否会在这类股票上建立市场。不能保证任何投资组合证券都会建立或维持一个市场，也不能保证任何这样的市场都是或保持流动性的。如果证券组合证券的交易市场有限或不存在，则证券组合证券可能出售的价格和投资组合的价值将受到不利影响。

资产类别风险。投资组合证券的表现可能低于跟踪其他行业、行业群、市场、资产类别或部门的其他证券或指数的回报率。与一般证券市场相比，各种类型的证券或指数往往会经历表现优异和表现不佳的周期。

交易问题。单位在交易所上市交易，交易符号为市场代号“间谍交易”，并按一定的价格上市或交易。非美国证券交易所，而不是交易所。由于市场情况或联交所认为单位交易不可取的理由，交易所的单位交易可能会被停牌。此外，在交易所的单位交易受到交易停止，根据交易所断路器规则的异常市场波动引起的。不能保证保持信托上市所需的交易所要求将继续得到满足，或保持不变，或保证这些单位将与任何数量交易，或在任何证券交易所交易。投资者须受他们或其经纪指示执行交易的市场的执行及结算风险及市场标准所规限。如该等单位从交易所退市，信托基金即告终止。

资产净值的波动；单位溢价和折扣。这些单位的资产净值一般会随信托基金持有的证券市值的变动而波动。单位的市场价格一般会根据信托基金新的资产净值和单位在交易所或任何其他交易所交易单位的供求情况的变化而波动。无法预测单位是否将低于，或高于其资产净值。价格差异可能在很大程度上是由于单位二级交易市场上的供求力量将与影响指数证券价格的同一力量密切相关，但不是完全相同的力量。在市场波动时期，单位的市场价格可能大大偏离单位的资产净值。虽然创造/赎回功能的设计是为了使单位通常将交易接近信托公司的资产净值，但对创造和赎回的中断和/或市场波动可能导致

交易价格与信托的NAV有很大的不同。如果投资者在市价高于单位资产净值的时候购买单位，或在市价市价低于单位资产净值的时候出售，则投资者可以承受除因资产净值减少而造成的损失之外的损失。

买卖单位的成本。二级市场上买卖单位的投资者将按经纪人确定的支付经纪佣金或其他费用。经纪佣金通常是固定数额，对于寻求购买或出售数量相对较小的单位的投资者来说，这可能是一个相当大的比例成本。此外，二级市场投资者还将承担投资者愿意为单位支付的价格(投标价)与投资者愿意出售单位的价格(索价)之间的差的费用。这种标价和要价的差额通常被称为(Br})，称为“Br}”，称为“Br}”或“Be/Ask价差”。根据交易量和市场流动性，投标/询问价差随时间而变化，如果信托公司的交易量和市场流动资金较多，则一般较低，如果信托公司的交易量和市场流动性较小，则更高。此外，市场波动加剧可能导致投标/索求价差扩大。由于买卖单位的费用，包括投标/索款价差，经常买卖单位可能大大减少投资结果，对预期定期进行小规模投资的投资者来说，对单位的投资可能不可取。

大帽风险。投资组合证券一般由大市值美国发行人的股票证券组成。美国大型公司股票的投资回报可以跟踪较小和较小的股票的投资回报中型公司。

对信托基金的投资可能会产生不利的税收后果。。信托基金的投资者应考虑单位所有权和处置的美国联邦、州、地方和其他税务后果。有关单位所有权和处置的某些美国联邦所得税后果的讨论，见联邦所得税。

创建单位的清算和结算可能被延迟或失败。即使订单是通过NSCC的连续净结算过程处理的，由于清算过程中的流动性或其他限制，证券组合证券或单位(视情况而定)可能无法在结算日期交付。预计在NSCC的连续净结算程序之外结清的订单不在NSCC的交货保证范围之内。

以下资料是补充资料，应连同本招股说明书中题为分红和分配的一节一并阅读。

定期季刊单位的前股息日期是每年三月、六月、九月和十二月的第三个星期五，除非该日不是营业日，在这种情况下，前股息日期是紧接前一个营业日(分红日期)。实益的所有者反映在DTC和DTC参与者的记录中的第一个(第一个)营业日之后的分红日期(记录日期)，有权收到代表在证券投资组合证券上累积的股息的数额，该红利期在该季度股利日期之前的营业日结束(包括在该季度期内的股票具有 ex-股息日期)，扣除该期间每日应计的费用和费用。就所有股利分配而言，每个单位的股息是按计算的，最小为0.01美元的最接近的1/1000。股息的支付是在每个分红日之后的公历月的最后一个营业日(股息支付日期)。分红是通过DTC和DTC参与者支付给实益所有人，然后用从受托人那里收到的资金记录在案。

应付予证券信托的股息由受托人记入自信托收到此类股息之日起，无利息帐户.受托人在投资组合方面收到的其他款项，包括但不限于现金部分、现金赎回金、受托人出售期权、认股权证或其他类似权利而变现的所有款项，作为股利或分配而收取或分配的证券，以及出售证券组合证券产生的资本收益，由受托人贷记至无利息帐户。所有收到或收到的资金均由受托人持有，不带利息，直至按照信托协定的规定分配为止。如果记入帐户的数额产生利息收入或受托人的同等利益，则这种利息收入或利益被用来减少受托人的年费。

信托可能需要作出的任何额外分配，以符合根据“守则”对其分配收入免税的条件，并避免美国联邦消费税，包括：(A)计划于1月份增加的分配额，包括信托估计投资公司应纳税收入(在信托支付股息之前确定)和以前应纳税年度和/或日历年资本收益净额超过先前分配的信托应纳税年度和(或)日历年收入的任何数额，避免征收这类消费税所需的最低数额；及(B)在计算实际年度后不久的分配额。

投资公司应纳税所得额(在扣除信托支付的股息之前确定)和信托的资本净利(如果有的话)，其中实际的收入和收益超过已经分配的数额。信托基金的净资产价值与这种额外分配的数额成正比。如果有的话，额外分发的规模取决于若干因素，包括信托基金所经历的赎回活动的程度。由于与证券组合调整有关的股票出售所得基本上都用于购买指数证券股份，信托公司可能没有现金或现金不足，无法支付这些额外的发行款项。在这种情况下，受托人将不得不出售投资组合证券的股份，以产生作出这种额外分配所需的现金。在选择要出售的股票以产生现金用于这类分配时，受托人首先从组合中相对于其在指数中的权重加权过大的股票中选择，然后以这种方式从所有其他股票中选择这些股票的权重，使证券组合证券的权重保持在适用的错误权重范围内。

如“信托协定”所述，受托人如认为必要或可取的行动，可宣布特别股息，以维持信托的地位，或避免对未分配的收入征收所得税或消费税，或认为这种行动对信托有利。信托协议还允许受托人改变定期分配的频率(G.(从季度到每月)如果保荐人和受托人确定这样的差异是可取的，以促进遵守适用于RICS的规则和条例，或者对信托有利。此外，信托协议允许受托人更改常规。如果保荐人和受托人确定这样的变更对信托有利，则单位的前股息日期在当月或季度内另一个日期。任何此类差异或变化的通知应通过dtc和dtc参与者提供给受益所有人。

所有的分配都是由受托人通过DTC和 dtc参与者向受益所有人进行的，记录在DTC和DTC参与者的记账系统中。每次分发时，受托管理人向受益所有人提供一份说明，列明所分配的数额，表示为每个单位的一美元数额。

在二级市场设立单位或购买单位的结算日期必须在记录日期或之前发生，以便该创建者或购买者在下一个股利支付日收到分配。如果这种创建或二级市场购买的结算日期发生在记录日期之后，则将在该记录日期之前分发给先前的证券持有人或受益所有人。

信托终止后，受托人会在切实可行范围内，在通知所指明的终止日期前，尽快透过dtc及dtc参与者向每名实益拥有人分配一部份。

如上所述的证券和现金组合。否则，受托人将在切实可行的情况下，在信托终止后尽快向每个受益所有人分发(无论是在创建单位规模的总和中还是其他方面)，该受益所有人按比例分配信托的净资产价值份额。

该信托不受积极管理，只持有指数的组成证券，而不论某一特定证券或某一特定行业或市场部门目前的或预计表现如何。因此，信托基金无权投资于注册投资公司或任何其他注册或未注册基金的证券，借出其投资组合证券或其他资产，发行高级证券或借款以投资证券，以保证金购买证券，卖空证券或投资衍生工具，包括(但不限于)期货合约、期权或互换。

根据1940年法令第12(D)(1)条，投资公司购买单位受到限制。信托基金已收到证券交易委员会的命令，允许注册投资公司在符合某些条件和条件的情况下，对超出这些限额的单位进行投资。其中一个条件是，依赖该命令的注册投资公司必须与信托公司签订书面协议。注册投资公司如欲了解更多有关订单及协议的资料，请致电 1-866-732-8673.

信托本身也受到第12(D)(1)节的限制。这意味着，尽管存在上述投资限制，但在没有豁免或证券交易委员会减免的情况下，(A)信托不能投资于任何注册投资公司，只要信托拥有该注册投资公司未偿单位的3%以上，(B)信托不能将其总资产的5%以上投资于任何一家注册投资公司的证券，以及(C)信托不能将其总资产的10%以上投资于注册投资公司的证券。

在每个财政年度结束后，受托人迅速向DTC参与人提供，以便在该财政年度结束时作为单位受益所有人的每一个人分发一份信托基金的年度报告，其中载有经国家认可的独立会计师审计的财务报表以及适用的法律、细则和条例可能要求的其他资料。

在考虑投资于单位、养恤金信托人、利润分享或其他的可取性时税务合格退休计划和由资金供资的福利计划或实体，其基础资产包括1974年“雇员退休收入安全法”所指的计划资产，经修订的 (ERISA)(集体，计划)，但须符合ERISA信托责任要求，应考虑(A)单位的投资是否被管理该计划的文件和文书所允许， (B)完全是为了计划的参与者和受益人的利益，(C)符合ERISA的审慎和多样化要求，并且，获得和持有单位并不会导致非豁免的、禁止的、基于ERISA第406条或守则第4975条的交易。个人退休帐户(IRA)投资者和不受 ERISA约束的某些其他投资者，如Keogh计划，应认为这种安排只能作出经管理工具授权的投资，而IRAS、Keogh计划和某些其他类型的安排受“守则”第4975条禁止的交易规则约束。雇员福利计划是政府计划(如ERISA第3(32)节所界定)，某些教会计划(如ERISA第3(33)节所界定)和非美国计划(如ERISA第4(B)(4)节所述)不受ERISA或守则第4975条的要求。不过，政府计划的受信人应考虑其各自的国家养恤金法典或其他适用法律的影响，其中可能包括类似于ERISA和“守则”第4975节的关于单位投资的限制和上文所讨论的考虑因素。, 在这种考虑的范围内适用。每个受ERISA或守则第4975条或任何类似法律约束的单位的购买者和受让人将被视为代表其收购和持有每一个单位，即其收购和持有任何单位不产生ERISA、守则或任何类似法律所禁止的非豁免交易。

如上段所述，ERISA对计划受信人规定了某些义务，“守则”第4975节和(或)“守则”第4975节禁止在计划或IRA之间涉及计划资产的某些交易(即与计划或爱尔兰共和军有特定关系的人(即ERISA定义的利益相关方或守则所界定的丧失资格人员)。适用于计划对单位的投资的信托标准和禁止的交易规则不适用于涉及信托公司资产的交易，因为信托公司是根据1940年法案注册的投资公司。因此，由于计划和/或爱尔兰共和军对单位的投资，信托公司的资产不被视为ERISA和美国劳工部条例规定的计划资产。

每个购买者或受让人在购买该单位之前应咨询法律顾问。在此，不得解释为表示对各单位的投资将符合任何或全部与雇员福利计划有关的任何或全部相关的法律要求，或适用于符合ERISA或“守则”第4975条或类似法律的雇员福利计划。

托管机构的附属机构SSGAFD和S&P之间的许可协议(SECH许可证协议)授予SSGAFD使用索引和使用与信任相关的标准普尔的某些商号和商标的许可证。指数也是确定投资组合组成的基础。受托人(代表信托)、保荐人和交易所各自获得SSGA FD的分许可证，用于使用索引以及与信托有关的权利和义务的某些商品名称和商标。未经任何单位受益所有人的同意，许可协议可以修改。目前，许可证协议定于2031年11月29日终止，但未经任何受益单位所有人的同意，其期限可以延长。根据这些安排，并根据“信托协定” ，信托公司根据许可证协定向标准普尔支付的费用相当于信托日规模的0.03%(按单位收盘价和未付单位计算)，另加每年600 000美元的许可证费。

信托、受托人、交易所、保证人、SSGA FD、分销商、DTC、NSCC、任何获授权参与者、单位的任何受益所有人或任何其他人均无权使用上述许可安排下的任何权利，或使用标准普尔、标准普尔、标准普尔500、标准普尔500、标准普尔500、标准普尔500、标准普尔500或500等商标，或使用该指数，但如“许可协议”或“次级许可证”或信托协议中具体规定的，则不在此限。

该信托不受标准普尔道琼斯指数有限公司(S&P DowJones Index LLC)及其附属公司和/或第三方许可人(包括道琼斯公司(DowJones&Company，Inc.)在不受限制的情况下)的赞助、背书、出售或销售。(为本段及下一段的目的，综合指标准普尔)。标准普尔不向信托的所有人或任何公众人士作出任何申述、条件或保证、明示或暗示，说明投资证券一般或投资于信托的可取性，特别是指数追踪市场表现的能力和/或达到其既定目标的能力和/或构成A 成功投资战略基础的适用范围。S&P允许信托公司使用某些商标和商号以及由标准普尔确定、组合和计算的索引，而不考虑SSGA FD或信托。标准普尔在确定、编制或计算指数或其中所包含的用于计算指数的任何数据时，没有任何义务考虑信托或信托中的OR投资者的需要。标普道琼斯指数有限责任公司(S&P DowJones Index LLC)不是该信托基金的顾问。标准普尔不负责，也没有参与

确定信托的价格和数量，或在确定或计算发行或赎回单位的方程式时确定信托或出售信托的时间。标准普尔在信托的管理、营销或交易方面没有任何义务或责任。

标准普尔确实不保证索引的准确性和/或完整性，或其中包含的任何数据或用于计算指数的任何数据，标准普尔对其中的任何错误、遗漏或中断不承担任何责任。标准普尔对保证人、受托人、信托人、信托中OR投资者、或任何其他人或实体使用该索引或其中包含的用于计算索引的任何数据所取得的结果，不作任何保证或条件、明示或暗示。标准普尔没有明示或默示表示，保证或条件，并明确放弃所有的保证或条件的适销性或适合于某一特定用途或用途和任何其他明示或隐含保证或条件有关的索引或任何包括在其中的任何数据。在不限制上述任何一项规定的情况下，标准普尔在任何情况下均不对使用指数或其中所列任何数据所造成的任何特殊、惩罚性、间接或间接损害(包括但不限于损失的利润)承担任何赔偿责任，即使被告知这种损害的可能性。

SPDR 商标标准普尔金融服务有限公司(S&P Global)旗下的标准普尔金融服务有限责任公司(Standard&Poor s Financial Services LLC)授权使用该商标。信托公司或其附属公司提供的金融产品不得由标准普尔或其附属公司赞助、背书、出售或销售。标准普尔不向任何金融产品的所有人或任何公众成员作出任何明示或暗示的陈述或保证，说明投资于一般证券或特别是投资于金融产品的可取性，或金融产品所依据的指数追踪一般股票市场表现的能力。标准普尔对发行或赎回金融产品不负责，也没有参与任何与有关的确定或计算。标准普尔在金融产品的管理、营销或交易方面没有任何义务或责任。在不限制上述任何一项的情况下，标准普尔或其附属公司在任何情况下均不得对任何特殊的、惩罚性的、间接的或相应的损害(包括但不限于利润损失)承担任何赔偿责任，即使被告知这种损害的可能性。

保荐人是一家特拉华有限责任公司，于1998年4月6日成立，在纽约华尔街11号，纽约，10005设有办事处。主办机构的内部收入服务雇主识别号码是26-4126158。保荐人唯一的业务活动是作为信托基金和其他两个ETF的发起人。2008年10月1日，在纽交所控股公司收购美国证券交易所有限责任公司及其所有子公司后，保荐人成为纽交所控股公司的间接全资子公司。2013年11月13日，保荐人成为洲际交易所公司的一家间接全资子公司.在洲际交易所收购纽交所控股有限责任公司(保荐人的母公司)之后。作为母公司，洲际交易所是公开交易的实体，在纽约证券交易所交易，代号为ICE。纽约证券交易所控股公司是保荐人的控制人，因为这一术语在1933年的“证券法”中有定义。

保荐人可自费，不时向向公众出售单位的经纪提供额外的促销优惠。在某些情况下，这些奖励只能提供给满足参加某一奖励方案的某些门槛要求的经纪人，例如在规定期限内出售大量单位。

如果保荐人在任何时候没有承担或履行或丧失能力承担或履行“信托协定”条款要求其承担或履行的任何职责，且在收到受托人通知后15(15)个工作日内，或保荐人辞职，或担保人被判定破产或破产，或指定了保证人或其财产的接管人，或受托人或任何公职人员为恢复、保存或清算目的掌管或控制担保人或其财产或事务，受托人可以指定继承保荐人，同意担任保荐人，或者终止信托协议，清算信托。在受托人及继任保证人签立委任及承担文书后，继承保证人继承原保证人的所有权利、权力、职责及义务。继承保荐人不应承担“信托协定”规定的在执行该文书之前发生或不作为的任何责任。任何继承保荐人均可按受托人认为合理的费率给予赔偿，但不得超过证券交易委员会规定的数额。

担保人可以通过执行并向受托人递交辞呈而辞职。此种辞职应在继任担保人任命和继任担保人接受任命后生效，除非受托人同意担任担保人或终止信托协议并清算信托。受托人应在保荐人发出辞职通知之日后六十(60)天内终止信托协议并清算信托，但未指定继任保证人或受托人未同意担任保证人。

“信托协定”规定，发起人对各单位的受托管理人、信托人或受益所有人不承担采取或不采取任何真诚行动或判断错误的责任，但只对其本身的重大疏忽、恶意、故意不当行为或故意渎职或不计后果地无视其根据“信托协定”所承担的义务和职责承担责任。保荐人对信托因购买或出售任何投资组合证券而发生的折旧或损失不负任何责任。“信托协定”还规定，保荐人及其董事、股东、高级人员、雇员、子公司和与保荐人共同控制的附属公司应从信托的资产中获得赔偿，并使不受任何重大疏忽、恶意、故意不当行为或故意渎职而招致的任何损失、责任或费用无害，这些损失、责任或费用是由于履行其职责或罔顾其根据信托协定承担的义务和职责而引起的，包括支付对任何索赔或责任进行抗辩的费用和费用(包括律师费)。

上面列出的每一位官员和成员的主要营业地址是纽约证券交易所控股有限公司，11华尔街，纽约，10005。以上所列人员中，没有一人直接或间接拥有、控制或持有发起人的任何未决有限责任公司利益。保荐人的所有未清有限责任公司利益由纽约证券交易所美国有限责任公司作为保荐人的唯一成员所有。

以上所列的任何个人-不论是直接或间接拥有、控制或持有-都无权投票给信托的任何未完成单位。

Stacey Cunningham是纽约证券交易所集团(NYSE Group)的总裁，该集团包括纽约证券交易所(New York Stock Exchange)和各种各样的股票和股票期权交易所，这些交易所都是洲际交易所的全资子公司。她是第67任总裁，也是第一位领导纽约证券交易所集团的女性。最近，她担任纽约证交所首席运营官，负责纽约证交所的四个股票市场和两个期权市场，负责公司股票、股票衍生品和交易所交易基金(ETF)业务的战略。坎宁安在担任首席运营官之前，曾任纽约证交所治理服务公司(NYSE Management Services)总裁，并担任纽约证券交易所(NYSE)销售与关系管理(Sales&Relationship Management)主管。在加入纽约证券交易所之前，坎宁安女士曾在纳斯达克担任过几个高级职位。坎宁安女士在莱赫伊大学获得工业工程学士学位。

斯科特希尔自2007年5月起担任洲际交易所首席财务官。他负责洲际交易所的财务和会计职能、国库、税务、审计和控制、业务开发、人力资源和投资者关系等各个方面的工作。希尔还负责监管洲际交易所的全球清算业务。在加入洲际交易所之前，希尔先生是IBM负责财务预测和测量的助理财务总监，在那里他监督了全球财务业绩，并与所有全球业务部门和地区一起工作。希尔先生从IBM开始他的职业生涯，并在美国、欧洲和日本担任各种会计和财务职位，包括IBM日本的副总裁和财务总监，以及主管财务战略和预算的助理财务主任。他目前在VVC勘探公司董事会任职，并在审计委员会任职。希尔先生是得克萨斯州人，在奥斯丁得克萨斯大学获得学士学位，并在纽约大学斯特恩商学院获得工商管理硕士学位。

道格·福利是ICE人力资源与管理部门的高级副总裁。除了其他职责外，他还全面负责洲际交易所的全球人力资源和房地产业务。在2008年加入洲际交易所之前，福利先生曾在亚特兰大安永有限公司(Ernst&Young LLP)从事绩效和奖励业务。福利先生以前在达美航空公司的全球薪酬与奖励公司工作，开始他的职业生涯是一名养老金精算师，在安永有限公司和亚瑟安徒生有限公司担任各种职务。弗利先生拥有佐治亚州立大学数学理学士和风险管理与保险硕士学位。

马丁·亨特是洲际交易所公司税务和财务高级副总裁。自2013年以来。在此之前，他于2010年8月至2013年11月担任副总统兼税务和财务主管。

DouglasYones目前是纽约股票交易所的交易所交易产品主管，他在那里监督负责交付

定制的全套服务端到端ETP和封闭式基金发行者的能力。在加入纽约证交所之前，Yones先生曾在Vanguard集团工作了17年，最近担任过国内股票索引/ETF产品管理部门的主管。从2007年到2015年，Yones先生致力于在美国、英国和加拿大开发和推出许多ETF。他还在香港花了很多年时间，负责开发和推出亚洲先锋基金(Vanguard)地区ETF业务。

伊丽莎白·金(Elizabeth King)是洲际交易所首席监管官兼纽约证交所集团(NYSE Group)总法律顾问，该集团是洲际交易所的全作为ICE的CRO，King女士负责监督公司的全球监管和法律事务计划。她还管理着纽交所集团的法律部门，该部门包括五个现金股本和两个股票期权市场，包括纽约证券交易所(NewYorkStockExchange)。在2014年3月加入洲际交易所之前，金女士是证券交易公司KCG控股公司的副总法律顾问兼全球监管事务主管。在加入KCG之前，她是美国证券交易委员会贸易和市场部副司长，在那里她负责SEC监督证券市场的监管计划。金女士拥有宾夕法尼亚大学的法学博士学位和杜克大学的A.B.学位。

从2011年起，玛莎·雷丁就一直在纽约证券交易所集团的法律部工作。她是协理总法律顾问和助理秘书。在加入纽约证券交易所集团之前，她曾在2004-2009年期间担任金融安全保险公司(现为担保市政公司)首席合规官和协理总法律顾问。

AndrewSurdykowski是ICE的总法律顾问。Surdykowski先生负责ICE公司在全球的法律事务，包括上市公司合规、公司治理事项，并担任ICE的主要法律顾问。Surdykowski先生于2005年9月加入ICE。他曾担任高级副总裁、协理总法律顾问和助理公司秘书。在加入ICE之前，Surdykowski先生是McKenna，Long&Aldridge(现在称为Dentons)的一名律师，他在公司集团中执业。他在McKenna，Long&Aldridge的经历包括代表众多客户处理证券、并购、公司治理、金融和私人股本等事务。Surdykowski先生拥有乔治亚州立大学法学院的法学学位和佐治亚理工学院的管理学士学位。

Sandra Kerr是洲际交易所控股公司税务合规与审计高级税务总监。从2014年2月至今负责联邦税务合规和审计工作。她曾在2005年6月至2014年2月期间担任斯蒂尔咨询有限责任公司税务总监/顾问，主要为洲际交易所控股公司提供税务服务(通过承包工作)。从2010年至2014年2月，以及2005年6月至2010年期间的各种其他公司。

奥克塔维亚·斯宾塞是洲际交易所的企业秘书。在这一角色中，她的工作重点是公共公司合规和公司治理问题。在加入洲际交易所之前，

Spencer女士在McKenna，Long&Aldridge(现称Dentons)担任律师，在该公司法律集团中执业，重点关注上市公司合规和公司治理事项、公开发行、私人安置和并购工作。斯宾塞女士拥有杜克大学法学院的法学博士学位和北卡罗莱纳大学教堂山分校的文学士学位。

纽约证券交易所美国有限公司(NYSE American LLC)，前身为纽约证券交易所(NYSE MKT LLC)、纽约证交所美国证券交易所(NYSE Amex)，于2008年成为纽交所控股公司(NYSE Holdings)的全资子公司。

自2017年6月16日起，SSBT辞去信托受托人一职。保荐人任命SSBT全资子公司受托人为信托受托人.信托收到的服务和托管人支付的费用没有因受托人身份的改变而改变。SSBT继续维护信托公司的会计记录，充当托管人和托管人，并提供行政服务，包括提交某些监管报告。

托管公司是一家根据马萨诸塞州联邦法律成立的有限用途信托公司，其主要营业地点为02210马萨诸塞州波士顿铁街1号。受托人是SSBT的直接全资子公司，因此受联邦储备系统的管制，并受适用的联邦和州银行法和信托法的管制，并受美联储、马萨诸塞州银行专员和托管分支机构所在州和国家的监管当局的监督。

受托人可以以书面形式签署辞职通知，并将该通知提交保荐人，并将辞职通知的副本邮寄给DTC作为所有者单位的所有DTC参与者，以便在上述生效日期前不少于60天分发给实益所有人，从而辞职和解除信托协议所设信托。该项辞职在继承受托人接受委任为信托受托人时生效。担保人接到辞职通知后，有义务尽其所能，以符合“信托协定”规定的方式和资格任命一名继任受托人。如果在辞职通知发出之日后六十(60)天内没有任命继任人，受托人应终止信托协定并清算信托。

如受托人无能力以身分行事，或没有承担或履行或无能力承担或执行“信托协议”所规定须由受托人承担或执行的任何职责，而该等失责情况在收到保证人通知后的15(15)个营业日内不能补救，或受托人被判定破产或破产，或委任受托人或其财产的接管人，或委任受托人或清盘人或任何

公职人员负责或控制该受托人或其财产或事务，以便复原、保存或清算，然后保荐人可撤除受托人，并按照信托协定的规定任命一名继承受托人。保荐人应通过直接交易委员会参与者向受益所有人发送指定继承受托人的通知。在继承受托人签署书面接受书及确认接受信托受托人委任为信托受托人的文书后，继承受托人即获赋予原受托人的一切权利、权力、职责及义务。继承受托人必须是：(A)根据美国或其任何州的法律组织和经营业务的银行、信托公司、公司或国家银行协会；(B)这些法律授权行使公司信托权力；和(C)在任何时候的总资本、盈余和不少于50 000 000美元的未分割利润。

51%当时未清偿单位的实益拥有人可随时藉交付受托人及保证人的书面文书将受托人免任。保荐人应立即尽最大努力，按照上文和“信托协定”的规定任命一名继承受托人。

信托协议限制受托人的责任。除其他事项外，它规定受托人对下列行为不负责任：(A)因合理依赖执行得当的文件而采取的任何行动或对资金或证券的处置或对根据这些文件所需进行的评估的责任，但因其本身的重大疏忽、恶意、故意渎职、故意的不当行为或不计后果地无视其职责和义务而采取的任何行动除外；(B)受托人因出售或未能出售任何证券组合证券而引起的折旧或损失；(C)受托人在保荐人未能采取行动时采取的任何行动；及(D)根据美利坚合众国现行或未来的任何法律，或任何其他具有司法管辖权的评定当局，对证券组合证券或其利息征收的任何税项或其他政府收费，或就信托而征收的任何税项或其他政府收费。

受托人及其与受托人共同控制的董事、子公司、股东、高级人员、雇员和联营公司将从信托的资产中获得赔偿，并对在没有重大疏忽、恶意、故意不当行为、故意渎职或鲁莽无视其接受或管理信托所产生的职责和义务，包括费用和费用(包括律师费)的情况下发生的任何损失、责任或费用(包括律师费)予以赔偿。

受托人直接或通过托管信托公司或作为托管人的 SSBT，拥有信托所投资的所有证券和其他财产、为投资而持有的所有基金、信托的所有均等化、赎回和其他特别基金，以及这些财产和基金的所有收入、收益和收益。受托人直接或通过SSBT作为托管人，通过在其账簿和记录上记录，将为信托所持有的所有证券和/或财产分开。所有现金都存放在信托基金的存款中，并在不需要再投资或支付信托费用的范围内定期分发给统一银行。

分销商是一家根据科罗拉多州法律组建的公司，位于1290百老汇，1000套房，丹佛，CO 80203。分销商是注册经纪商和FINRA的成员.赞助商向分销商支付其服务的统一年费 25，000美元。保荐人在未获得证券交易委员会事先免责救济的情况下，不会要求信托公司偿还此类款项。

受益所有人不得(A)有权就信托投票，但终止和信托协定另有明文规定的除外，(B)以任何方式控制信托的运作和管理，或(C)因发起人或受托人采取的任何行动而对任何其他人负责。受托管理人对信托中所有有表决权的股票拥有专属投票权。受托人以相同的比例关系投票给每一发行人的有表决权股票，即在允许的范围内投票(称为镜像表决)，如果不允许，则不参加表决。受托人如就该等表决事宜采取任何行动或没有采取任何行动，则无须对任何人负上法律责任。

任何实益拥有人的死亡或丧失行为能力，并不会终止信托，亦不会赋予该实益拥有人的法律代表或继承人申索帐目或在任何法院就信托的分割或清盘而采取任何行动或法律程序的权利。

信托协议可由受托人和发起人在没有任何实益所有人同意的情况下不时加以修正：(A)纠正任何含糊不清之处，或纠正或补充任何可能有缺陷或不一致的规定，或作出其他不会对实益拥有人的利益造成不利影响的规定；(B)更改证券交易委员会所规定的任何条文；(C)增加或更改任何必要或适当的条文，以使信托继续成为守则所规管的投资公司；(D)在国家统计委员会或直接贸易委员会不能或不愿继续履行其职能时，增加或改变任何必要或可取的规定；和(E)增加或改变任何规定，使调整符合投资组合和证券组合存款的调整，以适应标准普尔在确定指数的方法中所作的任何变动(如果有的话)。信托协议也可由发起人和受托人在未清偿单位中51%的受益所有人同意下予以修正，以增加或更改或取消信托协定的任何规定，或修改受益所有人的权利。

虽然未经所有未偿单位的受益所有人同意，不得修订信托协定，但这种修正将(A)允许取得根据信托协定的条款和条件以外的任何证券；(B)减少信托中任何实益所有人的利益；或(C)减少需要同意任何此种修正的受益所有人的百分比。

在一项修正案执行后，受托人立即向每个直接或通过第三方查询直接或通过第三方查询DTC参与者所拥有的受益所有人的数目，并向每一名DTC参与者或第三方提供关于该修正案实质内容的书面通知的足够副本，供每名DTC参与者转交给受益所有人。

“信托协议”规定，保荐人有权酌情指示受托人终止信托，如果信托的资产净值在任何时候低于350，000，000美元，并按照由一九九七年起计的每年年底的消费物价指数-U。

信托可通过下列方式终止：(A)受益所有人同意66 2/3%的未偿单位；(B)如果直接贸易公司不能或不愿继续履行“信托协定”规定的职能，而且不能提供类似的替代；(C)如果NSCC不再为单位提供清算服务，或者受托人不再是 NSCC的参与者；(D)如果S&P停止出版索引；或(E)如果许可证协议终止。如单位已从交易所除名，信托将终止。信托基金预定在 (A)2118或(B)“信托协定”所指名的11人中的最后一名幸存者死亡20年后的第一次发生时终止，其中最年长的人出生于1990年，最小的人出生于1993年。

如果保荐人或受托人辞职且没有指定继承人，则信托将终止。如果受托人被撤职，或保证人未能承担或履行或丧失承担或履行信托协定所要求的任何职责的能力，且未指定继任人，则信托也将终止。然而，发起人的解散或因任何原因而不再作为法人实体存在，不会导致信托协定或信托的终止，除非如上所述的信托被终止。

必须在信托终止前至少20(20)天向所有受益所有人发出终止信托的书面通知。通知必须载明终止信托的日期、信托资产清算的期限、各单位的受益所有人(不论是在创建单位规模的总和或其他情况下)以现金领取所持单位的资产净值的日期，以及信托帐簿应结清的日期。通知应进一步说明，自通知之日起及其后，将不接受设立额外创造单位或投资组合存款的请求，

而截至该日为止，在赎回时交付的股票组合在组成及权重上，须与该日的证券组合证券相同，而非当作收到赎回要求当日有效的证券组合存款的股份部分。设立单位的实益所有人可以在终止之日前直接向信托赎回实物。

在终止日期后的一段合理期间内，受托人应在符合任何适用法律规定的情况下，出售尚未分配给创建单位实益所有人的所有证券。受托人对因上述出售而招致的折旧或损失，无须负上任何法律责任或责任。受托人可在发生异常或意外情况时暂停这种出售，包括但不限于暂停股票交易、停止或限制在证券交易所的交易、爆发敌对行动或经济崩溃。受托人应从销售收益中扣除其费用和所有其他费用，并将剩余数额转交直接交易委员会分配，并附上最后报表，说明分配总额的计算方法。在信托终止前未赎回的单位将根据出售证券组合的收益在资产净值兑换现金，不需要最低的单位总数。

在此提出的单位的合法性已由戴维斯波尔克和沃德威尔有限公司，纽约，纽约。

本招股说明书所载截至2019年9月30日的财务报表是根据该公司作为审计和会计专家的授权提交的，该公司是独立注册的公共会计师事务所，101号海港大道50号套房，马萨诸塞州波士顿。

信托基金已根据下列规定通过了一项道德守则“1940年法”第17j-1条规定。在符合预先批准、报告、认证和其他条件和标准的前提下，代码允许受代码约束的人员(如果有的话)为自己的帐户投资于索引证券。该守则旨在防止对信托基金的欺诈、欺骗和不当行为，并提供合理的行为标准。该代码已与证券交易委员会存档，并可在证券交易委员会的http://www.sec.gov.网站上查阅。在支付了一笔复制费后，可通过电子请求在publicinfo@sec.gov上获得一份副本。

受托管理人审查了信托基金的投资特点和局限性，认为，截至2019年12月31日，信托基金符合2010年12月17日卢森堡法律的集体投资承诺。然而，可转让证券的集体投资承诺在投资信托之前，应就信托作为UCI的资格咨询自己的顾问。

单位与传统的共同基金股份的一个重要区别是，单位可以在日内以市场价格在交易所购买或出售。相反，常规共同基金的股份只能按基金确定的每股收盘价或与其相关的价格购买或赎回。下表说明2019年投标/索款利差与资产净值之间的分配关系。此表应有助于投资者评估单位相对于按每股收盘价购买和赎回的共同基金股份的一些利弊。具体而言，该表大致说明了以低于收盘价的价格购买或出售单位的风险，以及相应地以比收盘价更有利的价格买卖的机会。

有关信托的NAV、市场价格、溢价和折扣以及出价/价差的最新信息，请访问www.spdrs.com. 。

从1/29/93(交易首日)到 12/31/19，收盘价在NAV的0.25%以内，好于93.8%。

下表是为了比较信托基金的总金额而提供的。税前报税表在资产净值与总税前报税的基础上，根据出价/要求价格和表现的指数。过去的业绩不一定表明信托今后将如何运作。下表所示的基于资产净值的回报反映了减免费用的影响，如果没有这种豁免，回报就会更低。

本招股章程不包括其在华盛顿特区向证券交易委员会提交的登记声明中所列的有关间谍的所有信息：

没有人被授权提供任何信息或作出任何关于间谍的陈述，在本招股说明书中没有包含，而且您不应该依赖任何其他信息。阅读并保留本招股说明书的两部分，以供日后参考。

PDR服务有限责任公司已于表格S-6和表格N-8B-2由证券交易委员会负责各单位。虽然本招股章程是表格S-6登记声明的一部分，但并不包含作为表格S-6登记声明的一部分提交的所有证物。你应该考虑审查这些展品的全文。

PDR Services LLC财务报表，作为洲际交易所股份有限公司现行合并财务报表的一部分，参照2019年2月7日10-K表合并。

根据1933年“证券法”的规定，登记人SPDR S&P 500 ETF信托基金证明，根据1933年“证券法”第485(B)条，登记声明符合本“邮政生效修正案”对登记声明生效的所有要求，并已适当安排由下列签署人代表登记声明的“邮政生效修正案”于16日在纽约市和纽约州签署。^TH2020年1月。

根据1933年“证券法”的要求，下列人士以指定的身份和日期，代表存款人PDR服务有限责任公司签署了对登记声明的“邮政生效修正案”。


形式N-8B-2		表格S-6
项目编号		招股章程的标题
一.组织和一般信息

1. (A)信托公司名称		登记声明封面

(B)已发行证券的名称		登记声明封面

2. 名称、地址及国税局雇主识别号码储户		保证人

3. 名称、地址及国税局雇主识别号码受托人		托管人

4. 名称、地址及国税局雇主识别号码主要承保人		*

5. 信托组织国		信托基金的组织

6. (A)信托协议的执行和终止日期		信托基金的组织

(B)信托协议执行和终止的日期		与第6(A)段所述相同

7. 更改名称		*

8. 财政年度		*

9. 材料诉讼		*

二.信托的一般说明和信托的证券

10. (A)注册或无记名证券		摘要

(B) 累积或分布		分红汇总表；股息和分配；关于股息和分配的补充资料

(C)持有人在提款或赎回方面的权利		单位赎回；单位购买与赎回

(D)持有人在转换、转让等方面的权利。		单位赎回；单位购买与赎回；信托协议

(E) 在定期支付计划证书方面的本金付款失效或违约		*

(F) 表决权		摘要表决权；账簿录入制；信托协议

(G) 通知持有人更改：

(1)信托资产的构成		*

(2)信托证券的条款和条件		信托协定的简要修正；信托协定的修正

(3) 信托协议条款		与第10(G)(2)段所述相同

(4)存款人和受托人的身份		保证人；受托人

(H)需要更改的持有人的同意：

(1)信托资产的构成		*

(2)信托证券的条款和条件		信托协定的简要修正；信托协定的修正

(3) 信托协议条款		与第10(H)(2)段所述相同

(4)存款人和受托人的身份		保证人；受托人


形式N-8B-2		表格S-6
项目编号		招股章程的标题
(I) 证券的其他主要特征		汇总信托基金的投资和投资组合周转率；
		单位的简要赎回；信托协议的简要修正；创建单位的购买和赎回；信托协议

11.由单位组成的类型证券		信托基金的投资和投资组合周转率；投资组合调整

12. 有关定期支付证书的证券的某些信息		*

13.(A) 关于负荷、费用、费用和收费的某些信息		信托的汇总费用和费用；信托的汇总；信托的投资和投资组合的周转率；信托的费用；创建单位赎回的购买和赎回

(B) 关于定期付款计划证书的某些信息		*

(C) 某些百分比		与第13(A)段所述相同

(D)价格某些差异的原因		*

(E) 持有人须缴付的某些其他负荷、费用或收费		*

(F) 存款人、主要承销商、托管人、受托人或附属人员应收取的某些利润		信托基金的投资和投资组合周转率；投资组合调整对投资组合存款的调整

(G)年费和扣减额与收入的比率		*

14.信托证券的发行		创造单位的购买与赎回-购买(创造)

15. 接收和处理买方付款		创建单位的购买和赎回

16.基础证券的收购和处置		购买和赎回创造单位；

		证券组合调整；信托协议

17. (A)持有人的提款或赎回		信托协议；创建单位的购买和赎回

(B)有权或被要求赎回或回购证券的人员		与第17(A)段所述相同

(C)回购或赎回证券的取消或转售		与第17(A)段所述相同

18. (A)收入的接收、保管和处置		关于股息和分配的补充信息-一般政策

(B)发行的再投资		股息及分配无股息再投资服务

(C) 准备金或特别基金		与第18(A)段所述相同

(D) 分发时间表		*

19. 记录、帐目和报告		标准普尔500指数；关于股息和分配一般政策的补充信息；
		投资公司的投资；信托的费用

20. 信托协定的某些杂项规定

(A) 修正案		信托协议的修正

(B) 延期或终止		对信托协定的修正；信托协定的终止；信托协定的组织

(C)受托人的免职或辞职		托管人

(D) 继任受托人		与第20(C)段所述相同

(E)存款人的免职或辞职		保证人

(F) 继承存款人		与第20(E)段所述相同

21.给证券持有人的贷款		*

22. 对负债的限制		受托人；保证人

23. 键合安排		*

24. 信托协定的其他重要条款		*

三.保存人的组织、人员和附属人员

25. 储户组织		保证人


形式N-8B-2		表格S-6
项目编号		招股章程的标题
26.存款人收取的费用		*

27.存款人的业务		保证人

28. 关于存款人的官员和附属人员的某些资料		保证人

29.存款人有表决权证券的拥有权		保证人

30. 控制存款人的人		保证人

31.存款人为信托提供的某些服务的付款		*

32.存款人向信托公司提供的某些其他服务的付款		*

33.向信托提供某些服务的存款人雇员的报酬		*

34. 对向信托提供的某些服务的其他人的赔偿		*

四.证券的发行和赎回

35.信托证券在各州的分布		*

36. 暂停出售信托证券		*

37. 拒绝或撤销分发权		*

38. (A)分配方法		创造单位的购买与赎回-购买(创造)

(B) 承销协议		创建单位的购买和赎回

(C) 销售协议		与第38(B)段所述相同

39. (A)主要承销商的组织		分配器

(B)主要承销商的 NASD会员资格		分配器

40. 主要承销商收取的某些费用		*

41. (A)主要承销商的业务		创造单位的购买和赎回.分销商

(B)主要承销商的分支机构		*

(C)主要承销商的销售人员		*

42.某些人对信托证券的所有权		*

43. 主要承销商收取的某些经纪佣金		*

44.确定报价的 (A)估价方法		投资组合调整.资产净值的确定

(B)关于发行价组成部分的时间表		*

(C)向某些人提供价格的变动		*

45. 暂停赎回权		*

46.(A) 关于赎回或退出估价的某些信息		净资产价值的确定.创造单位赎回的购买与赎回

(B)有关赎回价格组成部分的附表		*

47. 维持基础证券的地位		创建单位的购买和赎回；投资组合调整；净资产价值的确定；关于股息和分配的附加信息

五.关于受托人或保管人的资料

48. 的组织及受托人的规管		托管人

49.受托人的费用及开支		信托的费用和费用；信托的费用；创建单位赎回的购买和赎回

50. 受托人的留置权		信托费用；创造单位赎回

六.关于证券持有人保险的资料

51. (A)保险公司名称和地址		*

(B) 类型的政策		*

(C)投保和排除的风险类型		*

(D) 覆盖范围		*

(E) 受益人		*

(F) 条款和取消方式		*

(G)确定保险费的方法		*


形式N-8B-2		表格S-6
项目编号		招股章程的标题
(H)已支付的合计保费		*

(I)保费的受助人		*

(J) 信托协议中与保险有关的其他重要条款		*

七.登记政策

52.(A)从信托中选择和消除证券的方法		创建单位的购买和赎回；投资组合调整；信托协议

(B) 取消信托中的证券		投资组合调整

(C) 关于替代和消除证券的信托政策		证券组合调整；信托协议

(D) 对信托基金任何其他基本政策的描述		*

(E)“1940年法”规则 17j-1规定的道德守则		道德守则

53. (A)信托的应税地位		联邦所得税

(B)信托基金作为受监管投资公司的资格		与第53(A)段所述相同

八.财务和统计资料

54.有关信托基金上十个财政年度的资料		*

55. 关于定期付款计划证书的某些信息		*

56. 关于定期付款计划证书的某些信息		*

57. 关于定期付款计划证书的某些信息		*

58. 关于定期付款计划证书的某些信息		*

59. 财务报表(指示1(C)形成 S-6)		*


目前估计的年度信托普通业务费用	作为.的百分之一信托平均净资产
受托人的费用		0.0494	%
标准普尔许可费		0.0302	%
市场营销		0.0141	%
其他业务费用		0.0008	%

共计		0.0945	%


统一收费：			无
(直接从你的投资中支付的费用)


	过去时一年			过去时五年			过去时十年
信托
税前收益		31.25	%		11.55	%		13.40	%
分配税后报税表		30.68	%		11.02	%		12.91	%
分配及出售或赎回单位税后的报税表		18.86	%		9.09	%		11.13	%
索引(反映不扣除费用、费用或税款)		31.49	%		11.70	%		13.56	%


年	日历年底指标值*		日历年终指数值1960=100		变化指数日历年			日历年底产量**
1960		58.11		100.00		—	%		3.47	%
1961		71.55		123.13		23.13			2.98
1962		63.10		108.59		–11.81			3.37
1963		75.02		129.10		18.89			3.17
1964		84.75		145.84		12.97			3.01
1965		92.43		159.06		9.06			3.00
1966		80.33		138.24		–13.09			3.40
1967		96.47		166.01		20.09			3.20
1968		103.86		178.73		7.66			3.07
1969		92.06		158.42		–11.36			3.24
1970		92.15		158.58		0.10			3.83
1971		102.09		175.68		10.79			3.14
1972		118.05		203.15		15.63			2.84
1973		97.55		167.87		–17.37			3.06
1974		68.56		117.98		–29.72			4.47
1975		90.19		155.21		31.55			4.31
1976		107.46		184.93		19.15			3.77
1977		95.10		163.66		–11.50			4.62
1978		96.11		165.39		1.06			5.28
1979		107.94		185.75		12.31			5.47
1980		135.76		233.63		25.77			5.26
1981		122.55		210.89		–9.73			5.20
1982		140.64		242.02		14.76			5.81
1983		164.93		283.82		17.27			4.40
1984		167.24		287.80		1.40			4.64
1985		211.28		363.59		26.33			4.25
1986		242.17		416.75		14.62			3.49
1987		247.08		425.19		2.03			3.08
1988		277.72		477.92		12.40			3.64
1989		353.40		608.15		27.25			3.45
1990		330.22		568.26		–6.56			3.61
1991		417.09		717.76		26.31			3.24
1992		435.71		749.80		4.46			2.99
1993		464.45		802.70		7.06			2.78
1994		459.27		790.34		–1.54			2.82
1995		615.93		1,059.92		34.11			2.56


资产
按价值计算的对非附属发行人的投资(注2)	$	273,446,316,823
对受托人和保荐人附属公司的投资，按价值计算		821,033,702

投资总额		274,267,350,525
现金		1,114,827,098
应收股利-非关联发行人(注2)		236,512,746
应收分红附属发行人(注2)		2,147,052

总资产		275,620,837,421

负债
应付所购投资		37,185,683
部分未分割权益单位(单位单位)应支付的赎回实物		317,146
应计受托人费用(注3)		12,590,011
应计营销费用(注3)		22,557,234
应付分配		1,254,640,965
应计费用和其他负债		34,106,683

负债总额		1,361,397,722

净资产	$	274,259,439,699

净资产包括：
以资本支付(注4)	$	292,854,928,423
可分配收入总额(亏损)		(18,595,488,724	)

净资产	$	274,259,439,699

单位资产净值	$	296.82

未清单位(核准的无限单位)		923,982,116

投资成本：
无关联发行人	$	284,405,920,717
受托人的附属公司和保证人(注3)		904,772,651

总投资成本	$	285,310,693,368


	年终 9/30/19			年终 9/30/18			年终 9/30/17
投资收入
股利收益-非关联发行人(注2)	$	5,569,189,037		$	4,995,395,848		$	4,737,367,911
受托人及保荐人的分红收益附属公司		14,842,022			13,606,086			11,842,443
外国预扣税		—			—			(9,787	)

投资收入总额		5,584,031,059			5,009,001,934			4,749,200,567

费用
受托人开支(注3)		129,443,668			143,201,038			126,137,525
标准普尔牌照费(注3)		79,275,442			80,322,526			69,123,020
营销费用(注3)		36,911,835			22,626,082			18,358,255
法律和审计费用		605,028			603,472			241,998
其他费用		1,591,672			4,372,847			2,644,758

总开支		247,827,645			251,125,965			216,505,556

受托人费用豁免		—			—			(658,036	)

净费用		247,827,645			251,125,965			215,847,520

投资收入净额(损失)		5,336,203,414			4,757,875,969			4,533,353,047

已实现和未实现收益(损失)
已实现净收益(损失)：
投资-非关联发行人		(1,874,707,476	)		(631,225,982	)		(1,368,210,820	)
受托人的附属公司及保荐人		(2,398,982	)		(838,353	)		(355,947	)
实物赎回		19,405,809,495			37,318,292,156			22,363,636,511
实物赎回附属发行机构		39,060,086			142,784,439			89,897,379

已实现净收益(损失)		17,567,763,123			36,829,012,260			21,084,967,123

未实现增值/折旧净变动：
投资-非关联发行人		(13,388,014,704	)		(760,564,842	)		12,961,822,882
受托人的附属公司及保荐人		(33,757,839	)		(158,416,456	)		113,290,379

未实现增值/折旧净变动		(13,421,772,543	)		(918,981,298	)		13,075,113,261

已实现和未实现净收益(损失)		4,145,990,580			35,910,030,962			34,160,080,384

业务净资产增加(减少)净额	$	9,482,193,994		$	40,667,906,931		$	38,693,433,431


	年终9/30/19			年终9/30/18			年终9/30/17			年终9/30/16			年终9/30/15
期初净资产价值	$	290.60		$	251.30		$	216.40		$	191.77		$	196.98

投资业务收入(损失)：
投资收入净额(损失)^(a)		5.71			4.86			4.65			4.27			4.28
已实现和未实现净收益(损失)		6.05			39.46			34.97			24.76			(5.47	)

来自投资业务的共计		11.76			44.32			39.62			29.03			(1.19	)

净均衡信贷和费用^(a)		(0.06	)		0.00	^(b)		0.06			0.02			0.08

受托人的捐款		—			—			—			—			0.03	^(c)


减：
投资净收益		(5.48	)		(5.02	)		(4.78	)		(4.42	)		(4.13	)

期末净资产价值	$	296.82		$	290.60		$	251.30		$	216.40		$	191.77

总回报^(d)		4.11	%		17.72	%		18.44	%^(e)		15.30	%		(0.64	)%^(f)
比率和补充数据：
期末净资产(2000年代)	$	274,259,440		$	279,389,634		$	243,299,576		$	197,280,964		$	166,683,901
对平均净资产的比率：
总开支(不包括受托人收入、抵免及费用豁免)		0.10	%		0.10	%		0.09	%		0.11	%		0.11	%
总开支(不包括受托人收入信贷)		0.10	%		0.10	%		0.09	%		0.11	%		0.11	%
净费用^(g)		0.09	%		0.09	%		0.09	%		0.09	%		0.09	%
投资收入净额(损失)		2.03	%		1.79	%		1.98	%		2.07	%		2.09	%
投资组合周转率^(h)		3	%		2	%		3	%		4	%		3	%


	税收成本		未实现总额鉴赏		未实现总额折旧		网未实现鉴赏 (折旧)
标准普尔500^®ETF信托基金	$	285,368,674,899	$	17,630,053,721	$	28,731,378,095	$	(11,101,324,374	)


从以下方面支付的分发费：	2019		2018		2017
普通收入	$	5,057,184,141	$	4,894,169,793	$	4,709,369,232


信托的资产净值		费用占信托资产净值的百分比
$0 - $499,999,999		年息0.10%加减调整额
$500,000,000 - $2,499,999,999		每年0.08%加减调整额
2，500，000，000美元及以上		每年0.06%加减调整额


	出价/询价高于NAV						低于NAV的出价/索价
	50 - 99 基点		100 - 199 基点		> 200 基点		50 - 99 基点		100 - 199 基点		> 200基点
2019		0		0		0		0		0		0
2018		0		0		0		0		0		0
2017		0		0		0		0		0		0
2016		0		0		0		0		0		0
2015		0		0		0		0		0		0


年	日历年底指标值*		日历年终指数值1960=100		变化指数日历年			日历年底产量**
1996		740.74		1,274.70		20.26	%		2.19	%
1997		970.43		1,669.99		31.01			1.77
1998		1,229.23		2,115.35		26.67			1.49
1999		1,469.25		2,528.39		19.53			1.14
2000		1,320.28		2,272.04		–10.14			1.19
2001		1,148.08		1,975.70		–13.04			1.36
2002		879.82		1,514.06		–23.37			1.81
2003		1,111.92		1,913.47		26.38			1.63
2004		1,211.92		2,085.56		8.99			1.72
2005		1,248.29		2,148.15		3.00			1.86
2006		1,418.30		2,440.72		13.62			1.81
2007		1,468.36		2,526.86		3.53			1.89
2008		903.25		1,554.38		–38.49			3.14
2009		1,115.10		1,918.95		23.45			1.95
2010		1,257.64		2,164.24		12.78			1.87
2011		1,257.60		2,164.17		–0.003			2.23
2012		1,426.19		2,454.29		13.41			2.19
2013		1,848.36		3,180.79		29.60			1.89
2014		2,058.90		3,543.10		11.39			2.01
2015		2043.94		3517.36		–0.0073			2.20
2016		2,238.83		3,852.74		9.53			2.10
2017		2,673.61		4,600.95		19.42			1.83
2018		2,506.85		4,313.97		–6.24			2.14
2019		3,230.78		5,559.77		28.88			1.80


	年终 9/30/19			年终 9/30/18			年终 9/30/17
业务净资产增加(减少)：
投资收入净额(损失)	$	5,336,203,414		$	4,757,875,969		$	4,533,353,047
已实现净收益(损失)		17,567,763,123			36,829,012,260			21,084,967,123
未实现增值/折旧净变动		(13,421,772,543	)		(918,981,298	)		13,075,113,261

业务所致净资产增加(减少)净额		9,482,193,994			40,667,906,931			38,693,433,431

均衡贷项和费用净额(附注2)		(53,196,888	)		2,991,782			57,766,713

分配给大学学生^(a)		(5,057,184,141	)		(4,894,169,793	)		(4,709,369,232	)


单位交易净资产增加(减少)：
发放单位的收益		487,497,849,720			617,352,015,478			457,292,137,220
已赎回单位的成本		(497,053,054,235	)		(617,035,693,780	)		(445,257,589,858	)
净收入均等化(注2)		53,196,888			(2,991,782	)		(57,766,713	)

单位发行和赎回后净资产增加(减少)净额		(9,502,007,627	)		313,329,916			11,976,780,649

本报告所述期间净资产增加(减少)净额		(5,130,194,662	)		36,090,058,836			46,018,611,561
期初净资产		279,389,634,361			243,299,575,525			197,280,963,964

期末净资产^(b)	$	274,259,439,699		$	279,389,634,361		$	243,299,575,525

单位交易：
出售单位		1,753,650,000			2,275,100,000			1,958,700,000
赎回单位		(1,791,100,000	)		(2,281,850,000	)		(1,902,150,000	)

净增加(减少)		(37,450,000	)		(6,750,000	)		56,550,000


累计总收益
	1年		5年		10年
标准普尔500^®ETF信托基金
基于资产净值的回报		4.11%		66.25%		242.03%
基于出价/索价的回报		4.10%		66.23%		242.52%
标准普尔500^®指数		4.25%		67.27%		246.74%

年平均总回报
	1年		5年		10年
标准普尔500^®ETF信托基金
基于资产净值的回报		4.11%		10.70%		13.09%
基于出价/索价的回报		4.10%		10.70%		13.10%
标准普尔500^®指数		4.25%		10.84%		13.24%


描述	一级报价		第2级其他显着可观测输入		3级显着性不可观测的输入		共计
资产：
投资：
普通股	$	274,267,350,525	$	—	$	—	$	274,267,350,525


	数的股份举行于 9/30/18		值在 9/30/18		成本采购*		收益从… 股份出售*		实现增益 (损失)			变化未实现欣赏/欣赏折旧			数的股份举行于 9/30/19		值在 9/30/19		股利收入
洲际交易所公司		6,513,317	$	487,782,310	$	377,295,520	$	396,674,868	$	46,085,028		$	61,503,610			6,242,458	$	575,991,600	$	6,708,769
州街公司		4,311,343		361,204,317		205,892,468		217,369,310		(9,423,924	)		(95,261,449	)		4,139,924		245,042,102		8,133,253

共计			$	848,986,627	$	583,187,988	$	614,044,178	$	36,661,104		$	(33,757,839	)			$	821,033,702	$	14,842,022


信托资产净值		按百分比计算的费用信托资产净值
$0 - $499,999,999		每年0.10%加减调整额*
$500,000,000 - $2,499,999,999		每年0.08%加减调整额*
2，500，000，000美元及以上		每年0.06%加减调整额*


名字		与保荐人的关系或从属关系的性质
史黛西·坎宁安		总统
斯科特希尔		高级副总裁兼首席财务官
道格·福利		高级副总裁，人力资源与行政
马丁·亨特		高级副总裁，税务及财务主任
道格拉斯·约恩斯		高级主任
伊丽莎白·金		总法律顾问兼秘书
玛莎·雷丁		协理总法律顾问兼助理秘书
安德鲁·舒迪科夫斯基		高级副总裁
桑德拉·克尔		助理司库
奥克塔维亚·斯宾塞		助理秘书
纽约证券交易所美国有限责任公司		成员


其他公司，其中每一人*名为现为高级人员、董事或合伙人
上文所指名的人	姓名及校长营业地址这类其他公司	业务性质这类其他公司	性质从属关系这种其他公司

斯塔西·坎宁安**	纽约证券交易所控股有限公司墙街11号，纽约纽约 10005	全球金融市场经营者和贸易技术提供者	总统

斯科特·希尔*	洲际交易所新北面道5660号 3^RD地板, 佐治亚州亚特兰大30328	金融和商品市场受监管交易所和结算所的全球经营者	首席财务官

道格·福利*	洲际交易所新北面道5660号 3^RD地板, 佐治亚州亚特兰大30328	金融和商品市场受监管交易所和结算所的全球经营者	高级副总裁

马丁·亨特*	洲际交易所新北面道5660号 3^RD地板, 佐治亚州亚特兰大30328	金融和商品市场受监管交易所和结算所的全球经营者	税务及库务部高级副总裁

伊丽莎白·金*	纽约证券交易所控股有限公司墙街11号，纽约纽约 10005	全球金融市场经营者和贸易技术提供者	纽约证券交易所首席监管官、洲际交易所总法律顾问兼秘书

玛莎·雷丁*	纽约证券交易所控股有限公司墙街11号，纽约纽约 10005	全球金融市场经营者和贸易技术提供者	助理总法律顾问兼助理秘书

安德鲁·Surdykowski*	洲际交易所新北面道5660号 3^RD地板, 佐治亚州亚特兰大30328	金融和商品市场受监管交易所和结算所的全球经营者	总法律顾问

桑德拉·克尔*	洲际交易所新北面道5660号 3^RD地板, 佐治亚州亚特兰大30328	金融和商品市场受监管交易所和结算所的全球经营者	高级税务总监


范围		日历四分之一终结 3/29/2019	日历四分之一终结 6/28/2019	日历四分之一终结 9/30/2019	日历四分之一终结 12/31/2019	日历年 2019
> 200 基点	天	0	0	0	0	0
> 200 基点	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
150 — 200 基点	天	0	0	0	0	0
150 — 200 基点	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
100 — 150 基点	天	0	0	0	0	0
100 — 150 基点	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
50 — 100 基点	天	0	0	0	0	0
50 — 100 基点	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
25 — 50 基点	天	0	0	0	0	0
25 — 50 基点	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
0 — 25 基点	天	32	31	39	34	136
0 — 25 基点	%	52.5%	49.2%	60.9%	53.1%	54.0%
总天数特价	天	32	31	39	34	136
总天数特价	%	52.5%	49.2%	60.9%	53.1%	54.0%
收盘价等于NAV	天	0	0	0	0	0
收盘价等于NAV	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
总天数打折	天	29	32	25	30	116
总天数打折	%	47.5%	50.8%	39.1%	46.9%	46.0%
0 — –25 基点	天	29	32	25	30	116
0 — –25 基点	%	47.5%	50.8%	39.1%	46.9%	46.0%
–25 — –50 基点	天	0	0	0	0	0
–25 — –50 基点	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
–50 — –100 基点	天	0	0	0	0	0
–50 — –100 基点	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
–100 — –150 基点	天	0	0	0	0	0
–100 — –150 基点	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
–150 — –200 基点	天	0	0	0	0	0
–150 — –200 基点	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
基点	天	0	0	0	0	0
基点	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%


EX-99.2		律师对所登记证券的合法性及律师同意的意见(1)

前99.A1(1)		由2004年1月1日起至2004年1月27日生效的经修订及重订的标准信托条款及条件，由PDR服务有限责任公司以保证人身分与州立街道银行及信托公司作为受托人(2)

前99.A1(2)		截至2004年11月1日及2004年11月8日对经修订及恢复的信托标准条款及条件的第1号修订(修订日期为2004年1月1日至2004年1月27日生效)(PDR Services LLC为保证人与州立银行及信托公司为受托人(3))

前99.A1(3)		截至2009年2月1日及2009年2月13日对经修订及重订的信托标准条款及条件的第2号修订(修订日期为2004年1月1日及经修订的2004年1月27日( 2004))，修订日期为PDR Services LLC(保证人)与州立银行及信托公司(受托人)(4)

前99.A1(4)		截至2009年11月23日并自2010年1月27日起生效的经修订的信托标准条款和条件(修订日期为2004年1月1日)和经修正的2004年1月27日生效的第3号修正案(经修正)：PDR Services LLC为保证人，州立银行和信托公司为受托人(5)

前99.A1(5)		截至2017年4月12日并自2017年6月16日起对经修正和恢复的信托标准条款和条件的第4号修正案(修订日期为2004年1月1日和2004年1月27日生效，经修正)，以及作为保荐人的PDR Services LLC和State Street Global Advisors信托公司之间日期为1993年1月22日生效的“托拉斯义齿和协议”修正案(15)

前99.A1(6)		截至2017年8月4日并自2017年9月5日起对经修正和重新调整的信托标准条款和条件的第5号修正案(2004年1月1日起生效，2004年1月27日起生效，经修正)：PDR服务有限责任公司(保荐人)和州立街全球顾问信托公司(托管公司(15))

前99.A1(7)		1993年1月22日和1993年1月22日生效的PDR服务公司作为保证人和州立街道银行及信托公司作为受托人的信托义齿和协议(6)

前99.A1(8)		截至1996年1月19日对信托义齿的修订日期为1993年1月22日PDR服务公司作为保证人与州立街道银行及信托公司作为受托人(7)


前99.A1(9)		日期为1997年9月1日及1997年9月30日对的信托义齿及协议的修订日期为1993年1月22日PDR服务公司为保证人，而州立银行及信托公司则为受托人(8)

前99.A1(10)		1999年1月1日至1999年1月25日对PDR服务有限责任公司作为保证人的信托义齿和协议的修正日期为1999年1月25日，保证人与州立银行和信托公司作为受托人(9)

EX-99.A3		日期为2018年4月16日生效的“备用分配协议”(16)

前99.A4(1)		全球证书的形式(5)

前99.A4(2)		参与者协议的形式(11)

前99.A4(3)		自2005年11月1日由PDR服务有限责任公司和在PDR服务有限公司之间签订的备用许可证协议，分别是Sublicenee、State Street Global Markets、LLC作为被许可方，以及Standard&Poor s(12)

前99.A4(4)		自2005年11月1日由州立街道银行和信托公司签署的、作为Sublicenee、StateStreet Global Markets、LLC作为被许可方和标准普尔(12)签署的另一项协议(12)

前99.A4(5)		自2017年11月30日起，受托管理人与州立街银行和信托公司签订的“信托协议”(15)

前99.A6(1)		修订及重订的PDR服务有限责任公司成立证明书(13)

前99.A6(2)		修订及重整有限责任公司协议书PDR Services LLC(13)

前99.A9(1)		2004年10月5日生效的总合规主任服务协定(10)

前99.A9(2)		2006年9月1日生效的首席合规主任服务协定增编(10)

前99.A9(3)		2009年10月1日“首席合规主任服务协定”修正案(10)

前99.A9(4)		国家街道银行和信托公司、作为受托人、作为保荐人的PDR服务公司和作为保管人的存托公司1993年1月14日签订的保管协议(6)

前99.A9(5)		信托人费用豁免协议(1)

前99.A9(6)		截至2017年11月30日受托人与州立街银行及信托公司签订的信托管理协议(15)

前99.A9(7)		截至2017年11月30日受托人与州立街银行和信托公司之间的转让代理和服务协议(15)

前99.A11(1)		2012年1月26日“道德守则”，2015年12月8日修订(14)

前99.A11(2)		2010年5月1日“分销商道德守则”，自2019年7月1日起修订

EX-99.C1		独立注册会计师事务所的同意(一)


标准普尔500 ETF信托基金
	(登记人)

通过：	PDR服务有限责任公司

通过：	/S/Stacey Cunningham
	姓名：	史黛西·坎宁安
	标题：	总统


名字	职衔/办公室	日期

/S/Stacey Cunningham	PDR服务有限责任公司总裁	(二零二零年一月十六日)
史黛西·坎宁安

/S/Scott Hill 斯科特希尔	PDR服务有限责任公司首席财务官	(二零二零年一月十六日)

/s/Douglas Yones 道格拉斯·约恩斯	PDR服务公司高级董事	(二零二零年一月十六日)


EX-99.2		大律师对注册证券的合法性及大律师同意的意见(1)

前99.A1(1)		由2004年1月1日起至2004年1月27日生效的经修订及重订的标准信托条款及条件，由PDR服务有限责任公司作为保证人与州立银行及信托公司作为受托人(2)

前99.A1(2)		截至2004年11月1日及2004年11月8日对经修订及恢复的信托标准条款及条件的第1号修订(修订日期为2004年1月1日至2004年1月27日生效)。该修订日期为PDR Services LLC作为保证人与州立银行及信托公司为受托人(3)。

前99.A1(3)		截至2009年2月1日及2009年2月13日对经修订及重订的信托标准条款及条件的第2号修订(修订日期为2004年1月1日起至2004年1月27日生效，经修订的日期为 PDR Services LLC)，由保证人 PDR Services LLC与作为受托人的州立银行及信托公司修订(4)

前99.A1(4)		截至2009年11月23日并自2010年1月27日起生效的经修正的信托标准条款和条件的第3号修正案，修订日期为2004年1月1日至2004年1月27日，经修正后由保证人 PDR Services LLC和作为受托人的州立街道银行和信托公司组成(5)

前99.A1(5)		截至2017年4月12日至2017年6月16日对经修正的2004年1月1日和2004年1月27日生效的经修订的信托标准条款和条件的2017年6月16日生效的第4号修正案，以及作为保荐人的PDR Services LLC与州立街道全球顾问信托公司之间日期为1993年1月22日生效的“ 信托INDIT义齿和协议”的第4号修正案(15)

前99.A1(6)		自2017年8月4日至2017年9月5日对经修正和恢复的信托标准条款和条件的第5号修正案，修订日期为2004年1月1日至2004年1月27日，经修正后，由保证人PDR Services LLC和作为受托人的State Street Global Advisors Trust Company(15)

前99.A1(7)		1993年1月22日和1993年1月22日生效的PDR服务公司作为保证人和州立街道银行及信托公司作为受托人的信托义齿和协议(6)

前99.A1(8)		截至1996年1月19日对信托义齿的修订日期为1993年1月22日PDR服务公司作为保证人与州立街道银行及信托公司作为受托人(7)

前99.A1(9)		日期为1997年9月1日及1997年9月30日对托拉斯义齿的修订日期为1993年1月22日PDR服务公司作为保证人，而州立银行及信托公司则为受托人(8)

前99.A1(10)		1999年1月1日及1999年1月25日生效的信托义齿修订日期为1993年1月22日PDR Services LLC作为保证人与州立银行及信托公司作为受托人 (9)

EX-99.A3		日期为2018年4月16日生效的“备用分配协议”(16)

前99.A4(1)		全球证书的形式(5)

前99.A4(2)		参与者协议的形式(11)

前99.A4(3)		自2005年11月1日由PDR服务有限责任公司和在PDR服务有限公司之间签订的备用许可证协议，分别是Sublicenee、State Street Global Markets、LLC作为被许可方，以及Standard&Poor s(12)

前99.A4(4)		自2005年11月1日由州立街道银行和信托公司签署的、作为Sublicenee、StateStreet Global Markets、LLC作为被许可方和标准普尔(12)签署的另一项协议(12)

前99.A4(5)		自2017年11月30日起，受托管理人与州立街银行和信托公司签订的“信托协议”(15)