10-K假的(一九二零九年九月三十日)2019FY建筑伙伴公司0001718227--09-301200017182272018-10-012019-09-30iso 4217：美元00017182272019-03-29Xbrli：股票0001718227美国-公认会计原则：共同：2019-12-110001718227美国-公认会计原则：共同：2019-12-1100017182272019-09-3000017182272018-09-300001718227美国-公认会计原则：共同：2018-09-300001718227美国-公认会计原则：共同：2019-09-30iso 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系成员2019-09-300001718227道路：岛邦公司服务有限公司SRT：亲缘关系成员2018-09-300001718227美国-公认会计原则：车辆成员SRT：亲缘关系成员2018-10-012019-09-300001718227美国-公认会计原则：车辆成员SRT：亲缘关系成员2017-10-012018-09-300001718227美国-公认会计原则：车辆成员SRT：亲缘关系成员2019-09-300001718227美国-公认会计原则：车辆成员SRT：亲缘关系成员2018-09-300001718227道路：顾问服务SRT：亲缘关系成员2018-10-012019-09-300001718227道路：顾问服务SRT：亲缘关系成员2017-10-012018-09-300001718227道路：顾问服务SRT：亲缘关系成员2019-09-300001718227道路：顾问服务SRT：亲缘关系成员2018-09-300001718227道路：LegalServiceMembersSRT：亲缘关系成员2018-10-012019-09-300001718227道路：LegalServiceMembersSRT：亲缘关系成员2017-10-012018-09-300001718227道路：LegalServiceMembersSRT：亲缘关系成员2019-09-300001718227道路：LegalServiceMembersSRT：亲缘关系成员2018-09-300001718227SRT：亲缘关系成员道路：香港有限公司2018-10-012019-09-300001718227SRT：亲缘关系成员道路：香港有限公司2017-10-012018-09-300001718227SRT：亲缘关系成员道路：香港有限公司2019-09-300001718227SRT：亲缘关系成员道路：香港有限公司2018-09-300001718227道路：HAPropertiesLLCMEMBERSRT：亲缘关系成员2018-10-012019-09-300001718227道路：HAPropertiesLLCMEMBERSRT：亲缘关系成员2017-10-012018-09-300001718227道路：HAPropertiesLLCMEMBERSRT：亲缘关系成员2019-09-300001718227道路：HAPropertiesLLCMEMBERSRT：亲缘关系成员2018-09-300001718227道路：阳光管理服务协议SRT：亲缘关系成员2018-10-012019-09-300001718227道路：阳光管理服务协议SRT：亲缘关系成员2017-10-012018-09-300001718227道路：阳光管理服务协议SRT：亲缘关系成员2019-09-300001718227道路：阳光管理服务协议SRT：亲缘关系成员2018-09-300001718227美国-公认会计原则：SubequentEventMembers2019-10-012019-12-130001718227美国-公认会计原则：LineOfCreditMembers2019-09-300001718227美国-公认会计原则：LineOfCreditMembers2018-09-3000017182272017-11-300001718227道路：定居协议2018-04-19道路：安装0001718227道路：定居协议2017-10-012018-09-300001718227道路：定居协议2018-10-012019-09-300001718227道路：定居协议2019-09-300001718227道路：建筑伙伴2019-09-300001718227道路：建筑伙伴2018-09-300001718227美国-公认会计原则：共同：道路：建筑伙伴2019-09-300001718227美国-公认会计原则：共同：道路：建筑伙伴2018-09-300001718227美国-公认会计原则：共同：道路：建筑伙伴2019-09-300001718227美国-公认会计原则：共同：道路：建筑伙伴2018-09-300001718227道路：建筑伙伴2018-10-012019-09-300001718227道路：建筑伙伴2017-10-012018-09-300001718227道路：建筑伙伴2017-09-300001718227美国-公认会计原则：SubequentEventMembers道路：BBVACredit协议2019-10-010001718227美国-公认会计原则：SubequentEventMembers美国-公认会计原则：LineOfCreditMembers道路：BBVACredit协议2019-10-010001718227美国-公认会计原则：SubequentEventMembers美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers美国-公认会计原则：InterestRateSwapMembers道路：BBVACredit协议2019-10-010001718227美国-公认会计原则：SubequentEventMembers道路：BBVACredit协议2019-10-182019-10-180001718227美国-公认会计原则：SubequentEventMembersroad:HMAManufacturingPlantAndPavingCompanyMember2019-10-012019-10-010001718227美国-公认会计原则：SubequentEventMembersroad:HMAManufacturingPlantAndPavingCompanyMember2019-10-010001718227美国-公认会计原则：超额分配美国-公认会计原则：共同：美国-公认会计原则：SubequentEventMembers2019-10-212019-10-210001718227美国-公认会计原则：共同：美国-公认会计原则：SubequentEventMembers2019-10-21

目录

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

(第一标记)

☒			依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的年报 2019年9月30日终了的财政年度

或

☐			依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告 从转轨时期开始            转作            .

委员会档案编号： 001-38479

建筑合作伙伴公司

(其章程所指明的注册人的确切姓名) 

特拉华州 (国家或其他司法管辖区) 成立为法团或组织)			26-0758017 (国税局雇主识别号码)
健康西大道290号，2号套房 多森, 阿拉巴马州36303 (首席行政办事处地址)(邮编)
(334) 673-9763 (登记人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

 

每班职称

交易符号

注册的每个交易所的名称

A类普通股，面值0.001美元

公路

纳斯达克股票市场有限责任公司

(纳斯达克全球精选市场)

 

根据该法第12(G)条登记的证券：无。

 

如“证券法”第405条所界定，登记人是否为知名的经验丰富的发行人，请勾选。是的，☐不 ☒

 

如果注册人不需要根据该法第13条或第15(D)条提交报告，请用复选标记表示。是的，☐不 ☒

 

用检查标记标明登记人(1)是否提交了1934年“证券交易法”第13条或第15(D)条要求在过去12个月内提交的所有报告(或登记人被要求提交此类报告的较短期限)，(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的限制。是☒无☐

 

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。是☒无☐

 

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。见“交易所法”规则12b-2中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

 

大型速动成型机			☐			加速过滤器			☒
非加速滤波器			☐			小型报告公司			☒
新兴成长型公司			☒

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☒

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。☐无☒

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由非附属公司持有的有表决权和无表决权普通股的总市值，参照注册人最近一次完成第二会计季度的2019年3月29日的价格计算，为美元。152,136,672.00.

截至2019年12月11日，注册人had 32,705,418A类普通股股份，票面价值$0.001，及19,076,327B类普通股股份，票面价值0.001美元，已发行。 

以参考方式合并的文件

登记人在2019年9月30日终了的财政年度后120天内，就登记人2020年股东年会向证券交易委员会提交的最后委托书的部分内容，将以参考方式纳入本报告第三部分。

---

目录

目录

			关于前瞻性声明的警告声明			1
			第一部分
项目1.			商业			2
伊特1A。			危险因素			7
项目1B。			未解决的工作人员意见			22
项目2.			特性			22
项目3.			法律程序			22
项目4.			矿山安全披露			22
			第二部分
项目5.			注册人普通股市场、股东相关事项及证券发行人购买			23
项目6.			选定财务数据			23
项目7.			管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析			24
项目7A.			市场风险的定量和定性披露			33
项目8.			财务报表和补充数据			34
项目9.			会计与财务披露的变化及与会计人员的分歧			68
项目9A.			管制和程序			68
项目9B.			其他资料			68
			第III部
项目10.			董事、执行干事和公司治理			69
项目11.			行政薪酬			69
项目12.			某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项			69
项目13.			某些关系和相关交易，以及董事独立性			69
项目14.			首席会计师费用及服务			69
			第IV部
项目15.			证物、财务报表附表			70
签名

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目录

关于前瞻性声明的警告声明

本报告载有涉及风险和不确定因素的前瞻性报表，例如与未来事件、业务战略、未来业绩、未来业务、积压、财务状况、估计收入和损失、预计成本、前景、管理计划和目标有关的报表。除历史事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述.前瞻性陈述通常是通过使用“寻求”、“预期”、“计划”、“继续”、“估计”、“预期”、“可能”、“威尔”、“项目”、“预测”、“潜力”、“目标”、“意图”、“可能”、“可能”、“应该”、“相信”等词语来识别的，但并非总是如此。“展望”和类似的表达或他们的负面。前瞻性声明不应被理解为对未来业绩或成果的保证，也不一定准确地表明在什么时候或由哪些时间取得这种业绩或成果。前瞻性陈述是基于管理层的信念，根据现有的信息，关于未来事件的结果和时间。这些陈述涉及估计、假设、已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致实际结果或事件与这种前瞻性陈述中表达的结果或事件大不相同。在评估前瞻性陈述时，你应该在“风险因素”标题下考虑风险因素和下面描述的其他警告性陈述。我们认为，本报告所载前瞻性声明所反映的期望是合理的，但不能保证这些期望将被证明是正确的。可能导致实际结果或事件与前瞻性陈述中所表达的结果大不相同的重要因素包括，但不限于：

•公共基础设施建设减少和政府资金减少，包括交通当局和其他州和地方机构提供的资金；

•与我们的经营战略相关的风险；

•本地市场对项目的竞争；

•与我们的资本密集型业务相关的风险；

•政府的询问、要求和倡议，包括与公共基础设施建设、土地使用、环境、卫生和安全事项以及政府订约要求和其他法律和条例有关的资金；

•不利的经济条件和限制性的金融市场；

•我们成功识别、管理和整合收购的能力；

•我们有能力获得足够的承建能力来承担某些项目；

•当我们投标或谈判最终授予我们的合同时，我们能够准确估计总体风险、要求或成本；

•取消大量合同或取消新合同的投标资格；

•与不利天气条件有关的风险；

•我们的巨额债务及其条款对我们的限制；

•我们有能力与为我们提供设备和必需品的第三方保持良好的关系；

•我们有能力留住关键人员，保持良好的劳资关系；

•财产损害及其他索赔和保险问题；

•诉讼或者争议的结果，包括与就业有关的、劳动者的赔偿和违约索赔；

•与我们的信息技术系统和基础设施有关的风险，包括网络安全事件；以及

•我们有能力对财务报告保持有效的内部控制。

这些因素不一定是所有可能导致实际结果或事件与前瞻性陈述中所表达的大不相同的重要因素。其他未知或不可预测的因素也可能导致实际结果或事件与前瞻性陈述中表达的结果或事件大相径庭。我们未来的业绩将取决于其他各种风险和不确定因素，包括“风险因素”标题下所述的风险和不确定性。所有可归因于我们的前瞻性陈述都完全符合这一警告声明。前瞻性声明只在此日期发表。除法律规定外，我们没有义务在任何此类声明作出之日后更新或修改任何前瞻性声明，无论是由于新的信息、未来事件或其他原因。

1

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目录

第一部分

项目1.事务

概述

我们是一家领先的基础设施公司，专门负责阿拉巴马州、佛罗里达州、佐治亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州的公路建设和维护。通过我们的全资子公司，我们为公共和私人基础设施项目提供各种产品和服务，重点是公路、道路、桥梁、机场以及商业和住宅项目。根据我们的纵向一体化战略，我们的主要业务包括：(一)制造和销售热拌沥青(“HMA”)，供内部使用和销售与建设项目有关的第三方；(二)铺路活动，包括建造道路基层和应用沥青路面；(三)场地开发，包括安装公用事业和排水系统；(四)采矿集料，如砂石和砾石，作为HMA生产的原材料；(五)向与HMA生产有关的第三方分配液体沥青水泥，供内部使用和销售。

该公司于2007年成立为特拉华州公司，作为其全资子公司建设伙伴控股公司的控股公司，以促进HMA铺路和建筑业的收购增长战略。

如本报告所用，“公司”、“我们”和“我们”指的是建设伙伴公司。及其子公司，除非上下文要求这些条款仅指母公司或特定子公司。

2019财政年度发展

•收购沥青制造和铺路公司。在2019年2月，我们收购了位于佛罗里达州奥克乔比的一家HMA和预拌混凝土公司.这项交易使我们能够通过扩大该州的地理位置，为佛罗里达州中南部的新市场提供服务。在2019年7月，我们收购了位于阿拉巴马州加德斯登附近的一家HMA制造厂和铺路公司，以补充我们在阿拉巴马州东北部的现有业务。

•液体沥青码头的获取和运营。在2019年2月，我们收购了位于佛罗里达州巴拿马城的液体沥青码头。收购支持我们的纵向一体化战略，通过促进我们的采购，储存和分配一个关键的投入生产HMA。通过航站楼，我们向我们的一些HMA工厂提供液体沥青，这些工厂位于我们地理足迹的南部，包括佛罗里达州、阿拉巴马州和佐治亚州。我们还能够在现场混合某些乳液和聚合物改性沥青需要我们的一些项目合同。到目前为止，液体沥青销售给第三方还不是很重要。

•对信贷协议的修正。在2019年8月，我们与BBVA美国银行(前称指南针银行)签订了经修正的现有信贷协议修正案(“BBVA信贷协议”)，日期为2017年6月30日。除其他事项外，修正案还包括：(一)降低了信贷关系中的定期贷款和循环贷款部分的基准利率；(二)建立了与我们的杠杆比率挂钩的四层不断上升的利率；(三)降低了代表我们签发的信用证和循环信贷设施未用余额的费用；(四)将定期贷款的季度本金偿还额减少了一半；以及(五)修订了某些金融契约。没有根据BBVA信贷协议与修订有关的额外借款。有关BBVA信贷协议和修正案的更多信息，请参见附注11-本报告其他部分所列合并财务报表中的债务。

•A类普通股的二次发行。2019年9月，该公司的某些股东(“出售股东”)以每股14.25美元的公开发行价格完成了5，000，000股我们A级普通股的承销二级发行(“第二次发行”)。该公司没有从出售股票的股东出售股票中获得任何收益，并根据与出售股东达成的登记权利协议，在与第二次发行有关的费用中支付了约70万美元。有关第二次发行的更多信息，请参见本报告其他部分所列合并财务报表的附注12-股权。

我们的产业

我们经营的大型和不断增长的公路和道路建设行业，特别是在沥青，铺路材料和服务部门。沥青路面混合料是当今使用最普遍的道路材料，因为它的成本效益，耐用性和可重用性，并尽量减少交通干扰，在铺设过程中，与混凝土相比。我们行业最近的增长是由联邦、州和地方交通部(DOT)的预算推动的，每年的专项资金用于交通和基础设施支出。联邦修正美国地面运输法案(“快速法案”)于2015年签署成为法律，为地面运输基础设施规划和投资提供长期资金。除其他外，“快速法”在2016至2020年财政年度批准了3 050亿美元的联邦支出，用于公路、机动车安全、公共交通、机动车安全、危险材料安全、铁路和研究、技术和统计项目。除了“快速法案”之外，我们市场中的某些州最近几年也批准了增加运输资金的立法。

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目录

地方公路、桥梁、交通工程建设。公路和公路建设服务和材料的非随意性支持稳定和稳定的产业增长。

项目和客户

我们为公共和私人基础设施项目提供建筑产品和服务，重点是美国东南部的公路、道路、桥梁、机场以及商业和住宅用地。我们提供范围广泛的大型现场施工，包括工地开发、铺路、公用事业和排水系统建设，并提供项目所需的HMA。我们的项目包括新的建筑和维修服务。公共和私人资助的项目约占分别占2019年财政年度建筑合同收入的69.3%和30.7%。我们的公共客户包括联邦机构、州点和地方市政当局。我们的私人客户包括商业和住宅开发商以及当地企业。

我们最大的客户是州点。在截至2019年9月30日的财年中，阿拉巴马州和北卡罗来纳州分别占我们收入的13.8%和13.1%。除了这些客户之外，在这段时间里，没有任何其他客户占我们收入的10%以上，所有DOTS的项目都占我们收入的40.4%。在截至2019年9月30日的财政年度，我们25个最大的项目占我们收入的22.5%。

合同类型

我们的公共客户合同主要是固定单价合同。固定单价合同的定价通常以批准的数量为基础。我们的私人客户合同主要是固定总价合同，也称为一次总付合同，它要求以单一价格完成总工作量。我们偶尔也会签订设计-建造合同，这通常是在固定的总价格合同下进行的。对于我们的大部分客户合同，我们在完成并最终接受我们所承包的服务并交付必要的合同结清文件时收到我们的最后付款，我们对业主的义务在这一点上已经完成。对于一些合同，我们必须为我们的建筑提供保证。如有需要，这些保证通常为期一年，但根据业主的规格，最长可达三年。从历史上看，保修要求对我们的业务没有实质性影响。

合同管理

我们通过各种来源确定潜在的合同，包括：(一)巩固和提醒我们注意公开招标合同的订户服务；(二)通过机构网站发布联邦、州和地方政府实体的招标信息，披露长期基础设施计划或广告和其他一般性招标；(三)我们的业务发展努力；(四)与我们行业的其他参与者的沟通。与我们的投标假设和合同方法相比，我们考虑了几个因素，这些因素可能导致合同执行情况和财务结果的变化。因此，在确定了可获得的潜在合同之后，我们根据一份非排他性的因素清单来决定执行哪些合同，这些因素包括合同所要求的相关技能、合同规模和期限、我们现有人员和设备的可用性、现有合同积压的规模和构成、我们的竞争优势和劣势、我们以前的经验、订约机构或客户、合同资金来源、地理位置、可能的竞争、建筑风险、毛利机会、惩罚或激励措施以及合同类型。

为了确保我们最初的投标分析的完整性和准确性，潜在项目的投标准备工作通常包括三个阶段。

•第一阶段*我们审查项目的计划和规格，以便确定(一)所涉及的各类工作和有关的估计材料，(二)合同期限和时间表，以及(三)项目的任何独特或有风险的方面。

•第二阶段：我们根据计划、规格和施工进度，估算完成合同所需的劳动力、材料和设备、分包商和项目组的成本和可用情况。基本上，我们所有的估计都是以单位为基础的每一个投标项目，与典型的合同包含50至200个投标项目。

•第三阶段*管理层对估计数进行详细审查。本审查包括对下列假设的分析：(1)完成项目的成本、方法、手段和方法；(2)人员配置和生产力；(3)风险。在完成对成本估算的详细审查后，管理层确定适当的利润率来计算总投标金额。这一利润数额取决于管理层对合同难度、现有竞争环境以及我们积压合同的规模和构成的看法。在整个过程中，我们与项目经理密切合作，以便能够更好地理解和处理与合同有关的所有问题，包括任何风险。

为确保在递交建筑合约标书时所使用的分包成本不会有所改变，我们在递交投标书前，会向我们的分包商取得确实的报价。同时，为了降低原材料价格变动的风险，我们获得了“不超过”的报价。

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目录

我们的供应商，这些项目的持续时间较长，通常包含价格自动扶梯的规定。这些报价通常包括与我们的主要合同有关的数量保证。我们没有义务的材料或分包服务，除了那些需要完成各自的合同，我们被授予的报价已经提供。

在批出合约后，在建造阶段，我们会透过比较实际发生的费用及完成的工程量，与预算金额及工程进度进行比较，以监察工程进度。每月，我们会回顾我们对每一份合同的预计总收入、成本和预期利润的估计。

在某些项目的正常过程中，我们或我们的客户可以对原始合同进行修改或更改，以反映数量、规格或设计、性能方法或方式、设施、材料、工地条件和完成工程的期限等方面的变化。一般而言，这些修改的范围和价格记录在原始合同的“变更单”中，并按照合同的正常变更订单条款进行审查、批准和支付。偶尔，我们被要求按照客户的指示执行额外的或更改的订单工作，即使客户没有事先就将要执行的工作的范围或价格达成一致。这一过程可能导致关于所完成的工作是否超出了原始合同计划和规格中所包括的工作范围的争议，或者即使客户同意所完成的工作符合额外工作的资格，客户愿意为额外工作支付的价格。这些争端可能不会得到满意的解决。即使客户同意支付额外的工作费用，我们也可能需要为这项工作的费用提供较长时间的资金，直到变更单得到客户的批准和资助为止。此外，额外工作造成的任何延误都可能对合同(或其他合同)上的其他工作的及时安排以及我们满足合同里程碑日期的能力产生不利影响。历史上，我们成功地管理了变更订单所带来的影响，而变更订单并没有对我们的业务产生实质性的负面影响。

我们与政府机构签订的大多数合同都规定在客户方便的情况下终止合同，并要求支付我们在合同终止之日之前完成的工作费用。为方便顾客而终止政府合同是极为罕见的情况。我们的许多合同都有规定，要求我们支付违约金，如果指定的完工时间表要求没有得到满足。历史上，我们并没有受到违约金条款的重大不利影响。

我们在我们的大部分建设项目中担任主要承包商。作为总承包商，我们负责整个合同的履行，包括分包工作。为了管理我们的分包商不履行合同的风险，我们通常要求分包商提供担保或其他类型的担保，以保证其履约和/或我们按照合同条款保留付款，直到其履行完毕为止。处于不利地位的企业条例要求我们利用我们的诚信努力，将为政府机构所做的某一部分合同工作分包给某些类型的处境不利的承包商或供应商。

合同积压

2019年9月30日，我们的合同积压额为5.316亿美元，而2018年9月30日为5.944亿美元。合同积压是一种财务措施，通常反映公司预期在未来完成的工程的美元价值。虽然在美国，合同积压并不是公认的会计原则(“GAAP”)所承认的术语，但它是我们行业中常用的一种措施。我们通常包括一个建设项目，在我们的合同积压时，它被授予，并在一定程度上，我们相信资金是可能的。我们的积压包括未完成的正在进行的合同和我们已执行合同但尚未开始工作的合同。至于未完成的合约工程，我们包括：(I)已执行的更改单；(Ii)有待批准的更改单；及(Iii)根据现行合约安排，我们对客户提出的索偿要求，我们认为有法律根据，并认为有可能收取款项。截至2019年9月30日和2018年9月30日，未完成的合同积压工作分别为4.811亿美元和5.284亿美元。

我们的积压工作还包括低投标/无合同工作，其中包括：(一)公开招标工作，我们是低投标者，没有合同已经执行；(二)私人工程工作，我们已被告知我们是低投标者，或已被通知继续进行，但没有执行任何合同。2019年9月30日和2018年9月30日，低投标/无合同积压分别为5 050万美元和6 600万美元。在2019年9月30日，我们预计约82%的合同积压将在未来12个月内完成。

某些客户合同包含的选项可由我们的客户自行决定，授予我们额外的工作，而不要求我们进行额外的竞争性投标过程。此外，一些客户合同还包含在主合同下签署的任务订单，根据这些订单，我们只在客户授予特定任务订单时才执行工作。包括未行使合同选项和未签发任务订单在内的已授予合同，如已行使或可能发出此类任务订单，则列入合同积压。

基本上，我们的合同积压中的所有合同，以及未行使的合同选项和未签发的任务订单，都可能在客户选择时被取消或修改。历史上，我们没有经历过大量的合同取消。

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目录

或者修改。许多项目添加到我们的合同待办事项中，并在同一财政年度内完成，因此可能不会反映在我们的开始或年底合同积压。合同积压不包括HMA、集料和液体沥青水泥的外部销售。

保险和保险

我们维持一般的和超额的责任，财产，工人的赔偿和医疗保险，所有的数额都符合行业惯例。

在一般的业务运作中，我们须提供不同种类的保证债券，为客户提供额外的保证，以配合我们在某些公营及私营机构合约下的表现。我们取得保证债券的能力取决于我们的资本化、营运资本、过去的业绩、管理专长和外部因素，包括整个担保市场的能力。保证人公司根据我们的合同积压量和他们的承销标准来考虑这些因素。担保市场的能力受市场波动的影响，主要是受担保行业亏损水平和担保市场整合程度的驱动。

竞争

在我们经营的所有市场上，我们都与多个竞争对手竞争。在我们的行业中，竞争受到限制，因为参与者受到材料能够有效运输的距离的限制，造成了一个分散的市场，全国有数以千计的参与者，其中许多是当地或区域的经营者。我们的竞争对手通常从专注于单一材料、产品或市场的小型家族企业到提供大量建筑材料、产品和铺路及相关服务的跨国公司。我们相信，我们处于有利的地位，能够在我们经营的市场上进行有效的竞争.

季节性

我们的业务活动因季节性而波动，因为我们的业务主要是在户外进行的。因此，季节性变化及其他与天气有关的情况，特别是冬季、春季或秋季的雪天、雨天或寒冷天气，以及飓风、龙卷风、热带风暴及大雪等主要天气事件，都会因我们的产品使用率及服务需求下降而影响我们的业务及运作。此外，建筑材料的生产和装运水平也伴随着建筑业的活动，这种活动通常发生在春季、夏季和秋季。在我们的第三个和第四个财政季度，温暖和干燥的天气通常会导致这些季度的活动和收入增加。由于恶劣的天气条件，我们的第一和第二个财政季度的活动水平通常较低。我们的第三个财政季度因春雨和气温变化而大不相同。凉爽潮湿的春季会增加项目的干燥时间，这可能会推迟第三财季的销售，而温暖干燥的春天可能会促进项目提前开工日期。

原料来源和可得性

我们采购原材料，包括，但不限于柴油，液体沥青，其他石油资源，沙子和岩石从许多来源。除了少数例外，我们不签订长期协议购买原材料.我们从供应商那里得到报价，大多数报价是在一个项目的生命周期内“不超过”报价的。在HMA生产过程中，混合物的组成部分包括原始集料，如砂和岩石、液体沥青和再生沥青路面(“RAP”)。我们能够在内部提供RAP，沥青重铺项目的副产品，我们所有的HMA工厂，以及在我们的一些市场地区的处女地集料。我们的大部分HMA工厂位于或接近供应商的采石场，从而降低了我们工厂的材料运输成本。由于市场条件和生产能力，原材料的价格和供应每年可能有所不同。我们预计在未来12个月内不会缺乏任何原材料。

政府和环境条例

我们的业务受到严格和复杂的联邦、州和地方法律和条例的制约，这些法律和条例涉及我们的行动的环境、健康和安全方面，或与环境保护有关的其他方面。这些法律和条例对我们的业务规定了许多义务和限制，包括：

•在进行受管制活动之前必须取得许可证或其他批准的要求；

•限制可释放到环境中的材料的种类、数量和浓度；

•限制或禁止在荒野、湿地和其他保护区内的某些土地上进行活动；

•遵守涉及保护工人的具体健康和安全标准的要求；以及

•对我们的经营所造成的污染施加重大责任。

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这些联邦法律包括：(一)管理固体和危险废物管理的“资源保护和回收法”、“污染预防法”和“综合环境应对、赔偿和责任法”；(二)“清洁空气法”和“清洁水法”，保护空气和水资源；(三)“紧急规划和社区知情权法”和“有毒物质控制法”，除类似的州法律外，还管理危险材料的管理。许多政府当局，例如环境保护局和相应的国家机构，有权强制遵守这些法律和条例以及根据这些条例颁发的许可证。这种执法行动往往涉及困难和代价高昂的遵守措施或纠正行动。不遵守这些法律和条例可能导致评估制裁，包括行政、民事或刑事处罚、补偿性损害赔偿、强制执行调查或补救义务，以及发布限制或禁止我们的部分或全部行动的命令。此外，我们可能在取得或无法取得所需许可证方面遇到延误，这可能会延误或中断我们的业务，并限制我们的增长和收入。

某些环境法规定了严格的赔偿责任(即不需要显示“过失”)，以及对储存或释放危险物质、碳氢化合物或固体废物的场所进行补救和恢复所需费用的连带责任。我们可能需要对我们目前或以前拥有或经营的受污染财产进行补救，无论这种污染是由其他人的行为造成的，还是由于我们自己在采取这些行动时遵守适用法律的行为所造成的后果。就某些收购而言，我们可以承担或被要求赔偿可能使我们遭受物质损失的环境责任。此外，我们拥有、租赁或经营的财产存在污染，可能导致业务费用增加，或限制我们按计划使用这些财产的能力，包括用于采矿目的。

在某些情况下，如果我们不遵守环境法，公民团体也有能力对我们提起法律诉讼，或质疑我们获得我们运作所需的环境许可证的能力。此外，我们的行动对环境、健康和安全的影响，可能会对包括自然资源在内的人员或财产造成损害。我们的保险可能不包括所有的环境风险和费用，或者如果对我们提出环境索赔，我们可能无法提供足够的保险。此外，近年来，公众对保护环境的兴趣急剧增加。适用于建筑业的更广泛和更严格的环境立法和条例的趋势可能会继续下去，导致经营成本增加，从而影响盈利能力。

为了遵守这些法律和条例，我们已经并可能在将来产生大量的资本和经营开支。在制定法律或采取其他政府行动限制我们的业务或实施更严格和昂贵的作业、废物处理、处置和清理要求的情况下，我们的业务、前景、财务状况或业务结果可能会受到重大的不利影响。

我们定期监督和审查我们的运作，程序和政策，以遵守我们的经营许可证和相关的法律和法规。我们相信，我们的运营和设施，无论是拥有还是租赁，在很大程度上符合适用的环境法律和条例，任何现有的不遵守不可能对我们的业务或财务状况产生重大的不利影响。

工业作业，包括设备的维修和储存、沥青的制造和加工、地下储罐的使用以及危险材料和石油产品的其他储存和使用，在有些情况下已经和(或)在我们的设施内进行了50多年。虽然我们的行动是在很大程度上符合适用的环境法律，但我们不时在我们的某些设施中发现与这些活动有关的污染。我们承担了一些设施查明的危险物质和石油产品的调查和补救费用，其他设施的调查和补救活动正在进行中。我们也可能在过去和将来的收购中承担类似的责任。我们不认为与我们任何设施已知或潜在污染有关的负债将对我们的业务或财务状况产生重大不利影响。

员工

截至2019年9月30日，我们雇用了628名有薪员工和1 661名小时雇员。每小时总人数取决于在建项目的数量，并按季节波动。2019年财政年度，每小时雇员人数从1，483人到1，661人不等，平均1，558人。我们不受任何有关雇员的集体谈判协议的约束。我们相信我们和我们的员工有着牢固的关系。

我们的业务依赖于现成的管理、监督和外勤人员的供应。吸引、培训和留住关键人员一直是并将继续是我们成功的关键。通过使用我们的管理信息系统、在职培训和教育研讨会，员工接受了了解项目执行重要性的培训。我们将重点放在与评估、项目管理和项目成本控制有关的培训上。我们的船员通常专门从事某一特定阶段的建设，如分级或铺路，每名船员都被分配到一项特定的任务中，以便最大限度地扩大日常生产。我们的组织理念的一个核心宗旨是从内部促进和提供各级就业的晋升机会，这有助于我们留住有才华的员工。此外，我们积极招聘更多的传统和创造性的人才，填补空缺职位时，内部晋升不是一种选择。就像我们这个行业的其他人一样，我们也经历了一些

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经常性的员工流动；然而，我们在历史上一直能够吸引足够的人员来支持我们业务的发展。尽管如此，我们在所有市场上仍然面临着对有经验的工人的竞争。

我们非常重视公众、客户和员工的安全。为此，我们开展了广泛的安全培训方案，使我们能够在我们的工作场所保持高度的安全水平。所有新雇用的员工都经历了最初的安全导向，对于某些类型的项目和流程，我们进行特定的危险培训计划。我们的项目领班和总监进行现场安全会议，我们的全职安全检查员进行随机的现场安全检查和进行评估。此外，某些营运雇员亦须完成经职业安全及健康管理局(“职安局”)或矿务安全及健康管理局(“医管局”)批准的安全课程(视情况而定)。此外，我们鼓励员工立即纠正和报告所有不安全的情况，从而促进安全文化。

网站信息

该公司有一个网址：www.structionpartners.net。某些公司治理信息、向证券交易委员会(“证券交易委员会”)提交的文件以及其他对我们的股东可能感兴趣的信息可通过公司网站的“投资者”页面免费获得。例如，我们的年度报告表10-K、季度报告表10-Q、目前关于表格8-K的报告以及根据1934年“证券交易法”(“交易法”)第13(A)或15(D)条提交或提交的报告的修正案。这些文件在向证券交易委员会提交或提供后，将在合理可行的范围内尽快提供。公司网站上的相关信息或可通过该网站查阅的信息不属于或纳入本年度报告的表格10-K。我们只将网站地址作为不活动的文本参考，不打算将其作为网站的活动链接。如有书面要求，我们将向股东免费提供定期和最新报告的电子或纸质副本，地址：ConstructionPartners，Inc.，注意：公司秘书，290号健康西大道290号，套房2，杜桑，阿拉巴马州36303。

项目1A。危险因素

A类普通股的投资涉及风险。在做出投资决定之前，您应该仔细阅读并考虑以下风险以及本报告中所包含的所有其他信息。我们的业务、财务状况和经营结果可能受到任何这些风险的重大和不利影响。因此，我们A级普通股的交易价格可能会下跌，你可能会损失全部或部分投资。以下所述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的额外风险也可能对我们产生不利影响。

与我们业务有关的风险

经济状况的显著放缓或下降，特别是在美国东南部，可能会对我们的业务结果产生不利影响。

我们目前在阿拉巴马州、佛罗里达州、佐治亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州开展业务。经济条件的大幅度减缓或下降，或者美国经济前景的不确定性，特别是其中任何一个州，都可能导致对基础设施项目的需求减少，这可能对我们的财务状况、经营结果和流动资金产生重大的不利影响。对基础设施项目的需求取决于国家和地方经济的总体状况、新的或替代的基础设施的需要、由政府实体以及联邦、州和地方政府支出水平供资的各种项目的优先次序。特别是，低税收、信用评级下调、预算赤字和融资限制，包括联邦资金的时间和数量以及相互竞争的政府优先事项，都可能对政府机构资助现有或新的公共基础设施项目的能力产生不利影响。例如，在最近的经济衰退期间，税收减少减少了对基础设施项目的供资。此外，金融和信贷市场的任何不稳定都可能对我们客户及时向我们付款的能力产生负面影响，或对已经在进行的项目的工作产生根本影响，可能导致我们的客户推迟或取消我们合同积压中的建筑项目和(或)使客户难以获得足够的资金，为新的建筑项目提供资金，包括发行市政债券。

我们的业务依赖于联邦、州和地方政府在公共基础设施建设方面的支出，而政府资金的减少可能会对我们的运营结果产生不利影响。

在截至2019年9月30日的财政年度中，我们从联邦、州和地方各级公共资助的建筑项目中创造了约69.3%的建筑合同收入。因此，如果公共资金建设由于联邦、州或地方资金减少或其他原因而减少，我们的财务状况、运营结果和流动性可能会受到重大不利影响。

联邦公路法案提供的开支授权代表最高金额。每年，国会通过一项拨款法案，确定可用于特定项目的金额。年度供资水平通常与公路信托基金(如“快速法”所界定的)公路使用税收入挂钩。一旦国会通过年度拨款，联邦政府根据公式或其他程序向每个州分配资金。各国一般必须将这些资金用于

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联邦立法中概述的具体方案。近年来，由于支出超过收入，公路信托基金面临破产。每年的资金短缺主要是通过短期措施来解决的，包括将普通基金的资金(如“快速法案”中的定义)转入公路信托基金。因此，我们无法保证未来联邦公路资金的存在、时间或数量。联邦公路资金的任何削减，特别是分配给阿拉巴马州、佛罗里达州、佐治亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州的资金，都可能对我们的运营结果产生重大的不利影响。

每个州的基础设施支出都来自从各种税收中收取的特别拨款，通常是燃油税和车辆费，以及选民批准的债券项目。国家税收收入的短缺可以减少用于国家基础设施项目的开支。国家基础设施支出的延迟会对我们的业务产生不利影响。许多州经历了州一级的资金压力，这是由于税收减少和无法为批准的项目提供资金造成的。在“快速法案”出台之前，各州在为持续基础设施投资提供资金方面发挥了更大的作用。最近，许多州在为基础设施投资提供资金方面再次发挥了更大的作用，包括启动特别用途税和增加燃油税。

虽然本届政府已经宣布了一项基础设施刺激计划，但我们无法预测它或其他拟议的法律和法规改革可能对我们的业务产生的影响。

我们的收入很大一部分来自于州DOTS。失去对某些项目进行竞争性投标或成功与国家DOTS签订合同的能力，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。.

我们最大的客户是州点。在截至2019年9月30日的财政年度中，阿拉巴马州和北卡罗来纳州的DOT分别占我们收入的13.8%和13.1%，所有DOTS的项目执行占总收入的40.4%。我们相信，在可预见的将来，我们的大部分收入将继续依赖于国家DOTS。丧失或降低我们对某些项目进行竞争性投标或成功与国家指定经营单位签订合同的能力，可能会对我们的财务状况、经营结果和流动性产生重大不利影响。见本报告其他部分所载2019年9月30日终了财政年度综合财务报表的重要会计政策、风险集中，以了解按客户类型分列的收入集中情况和我们最大客户的说明。

政府合同一般受各种政府规章、要求和法规的制约，违反或指称违反这些规定会对我们的业务产生重大的不利影响。

在截至2019年9月30日的财政年度中，我们建筑合同收入的约69.3%来自联邦、州和地方政府机构资助的合同。我们与这些政府机构签订的合同一般要遵守具体的采购条例、合同条款以及与其组成、管理、业绩和会计有关的各种社会经济要求，而且往往包括明示或默示的合规证书。此外，政府合同通常规定在客户方便的情况下终止合同，并要求支付我们在终止之日之前所做工作的费用。我们可能因实际或被指控违反这些政府条例、要求或法规而受到民事或刑事欺诈的指控。此外，我们也可能受到曲潭个人代表政府根据联邦虚假索赔法提起的诉讼，其中可能包括三倍的损害赔偿。此外，如果我们不遵守任何这些不同的政府规章、要求或法规，或者如果我们有大量累积的OSHA、MSHA或其他工作场所安全违规行为，我们现有的政府合同可能会被终止，我们可以被暂停政府合同或分包合同，包括联邦资助的州一级项目。即使我们没有违反这些不同的政府条例、要求或法规，也没有违反或辩护的指控。曲潭诉讼可能损害我们的名誉，并要求我们为任何此类指控或诉讼支付物质费用。如果发生一个或多个这样的事件，可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流量和流动性产生重大不利影响。

如果我们不遵守某些联邦或州的法律，我们可能被暂停或禁止政府订约，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们的业务所受的各种法律，包括戴维斯-培根法(管理工资和福利)、沃尔什-希利公共合同法(规定最低工资、规定加班和工作条件)、第11246号行政命令(确立平等就业机会和平权行动要求)和“无毒品工作场所法”，规定在涉及法定违规的某些情况下强制停职和/或禁止承包商。此外，“联邦采购条例”和各种州法规规定，在某些情况下可酌情中止和(或)禁止，包括因与取得、企图取得或履行公共合同或分包合同有关的欺诈或刑事犯罪被定罪或被判民事责任。任何中止或中止的范围和期限可能因特定案件的事实和法定或规章理由而有所不同。任何暂停或取消政府合约的措施，都会对本港的财政状况、运作结果或流动资金产生重大不良影响。

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如果我们无法准确估计项目的总体风险、收入或成本，我们可能会蒙受合同损失或实现低于预期的利润。

固定单价合同的定价是以批准的数量为基础的，而不论实际成本如何，而总价格固定的合同则要求工程以单一价格进行，而不论实际成本如何。只有当我们的收入超过实际成本时，我们才能通过固定单价和固定总价合约产生利润，这就要求我们准确估计成本，控制实际成本，避免成本超支。如果我们的成本估计太低，或者我们没有在我们的成本预算范围内履行合同，那么成本超支可能会使我们蒙受损失，或者导致合同不像我们预期的那样有利可图。由于各种因素，我们的合同所产生的成本和实现的利润(如果有的话)可能与我们原先的预测相差很大，其中包括但不限于：

•未将材料或工作列入投标，或未适当估计完成固定总价合同所需的数量或费用；

•天气状况造成的延误或者未达到预定验收日期的；

•合同或项目修改或条件造成未列入变更单的意外费用；

•改变材料的可用性、邻近性和成本，包括液体沥青水泥、集料和其他建筑材料，以及我们设备的燃料和润滑剂；

•在合同费用自动扶梯未涵盖的范围内，柴油、液体沥青和水泥的成本变化和我们无法预测；

•工人的可用性和技能水平；

•供应商、分包商、设计师、工程师或客户未能履行其义务；

•供应商、分包商、设计师、工程师、客户或本公司人员的欺诈、盗窃或其他不正当行为；

•我们的机械或设备的机械问题；

•由政府当局发布的引文，包括OSHA或MSHA引文；

•难以取得所需的政府许可证或批准；

•适用的法律和条例的变化；

•(A)未投保的索赔或第三方对我们工作所涉项目的设计、建造或使用和运营所造成的损害的要求；以及

•寻求实施合同风险转移条款的公共基础设施客户会给我们带来更大的风险。

这些因素和其他因素可能使我们蒙受损失，这可能对我们的财务状况、经营结果或流动资金产生重大不利影响。

由于我们的行业是资本密集型的，而且我们有大量的固定和半固定成本，我们的盈利能力对数量的变化很敏感。

生产我们的产品和提供我们的服务所需的财产、工厂和设备可能非常昂贵。我们必须花费大量的资金来购买和维护这些财产、工厂和设备。虽然我们相信我们目前的现金余额，加上我们预计的内部现金流量和现有的资金来源，将提供足够的现金来满足我们目前预期的业务和资本需求，但如果我们无法产生足够的现金来购买和维持经营我们的业务所需的财产、工厂和设备，我们可能需要减少或推迟计划中的资本支出或引起额外的负债。此外，由于与我们的业务相关的固定和半固定成本水平，特别是在我们的HMA生产设施，数量减少可能会对我们的财务状况、经营结果或流动性产生重大的不利影响。

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取消大量合同，取消新合同的投标资格，以及新合同不可预测的时间，都可能对我们的业务产生重大不利影响。

如果我们不能保持这些实体所要求的资格，我们可能被禁止投标某些政府合同。此外，政府合同通常可以在任何时候取消，我们只收到付款完成的工作。取消未完成的合同，或取消投标程序的资格，可能会造成收入损失，并使我们的设备长期闲置，直到有其他类似的工作可用为止。此外，项目授予的时间是不可预测的，超出了我们的控制范围。项目授标，包括扩大现有项目，往往涉及复杂而漫长的谈判和竞争性投标过程。

我们的业务的成功在一定程度上取决于我们是否有能力执行我们的收购战略，成功地整合被收购的业务并留住被收购企业的关键员工。

自成立以来，我们已经收购和整合了20家互补企业，这些业务为我们的增长做出了很大贡献。我们继续评估有潜力支持和加强我们业务的战略收购机会，包括在美国东南部各州的收购，作为我们正在进行的增长战略的一部分。我们期望在未来持续不断地评估、谈判和进行收购交易。我们期望定期提出不具约束力的收购建议，将来我们可能会不时签订不具约束力、保密的意向书。我们无法预测未来收购的时机或规模。为了成功地获得一个重要目标，我们可能需要增加股本和/或增加负债，这可能会增加我们的杠杆水平。我们不能保证就任何预期的交易达成最终协议，也不能保证任何设想的交易都会完成。对采购候选人的调查以及相关协议、披露文件和其他文书的谈判、起草和执行需要大量的管理时间和对会计师、律师和其他人的关注和费用。如果我们因任何原因而无法完成任何收购，包括我们无法控制的事件，到那时为止，拟议收购所产生的费用很可能是无法收回的。

收购通常需要整合被收购公司的估算、项目管理、财务、信息技术、风险管理、采购和车队管理职能。我们可能无法成功地将一项收购的业务整合到我们现有的业务中，而一项被收购的业务可能没有我们预期的那么有利可图，或者根本就没有预期的那么有利可图。我们不能及时、有序地整合新业务，可能会增加成本、减少利润或造成损失。影响被收购企业成功整合的因素包括但不限于以下方面：

•我们可能对收购企业的某些责任承担责任，无论我们是否知道，其中包括税务责任、产品和其他侵权责任、违约索赔、环境责任、许可和监管合规问题以及就业做法的责任；

•我们可能无法留住当地经理和关键员工，他们对被收购企业的运营很重要；

•可能需要我们的高级管理层给予大量关注，并对收购的业务进行管理，这可能会减少他们服务和吸引客户的时间；

•我们可能无法有效地利用我们通过收购获得的新设备；

•收购公司的全面整合，在某种程度上取决于我们的财务和管理信息系统、业务做法和政策的全面实施；以及

•我们可能同时积极寻求一些机会，可能会遇到无法预见的费用、复杂情况和延误，包括难以雇用足够的工作人员和维持业务和管理监督。

收购涉及的风险是，被收购的业务不能像预期的那样运作，而且我们对收购业务的价值、优势和弱点的预期将被证明是不正确的。此外，可能的采购目标可能在我们目前不开展业务的州，这可能造成无法预见的业务困难和协调地域分散的行动、人员和设施方面的困难。此外，如果我们进入新的地理市场，我们可能会受到额外和陌生的法律和监管要求。

我们不能保证我们将在未来的收购中实现协同增效和成本节约。我们以前收购的许多业务，以及我们将来可能收购的业务，都可能有未经审计的财务报表，这些报表是由管理层编制的，没有经过独立审查或审计。我们不能保证，如果对这些报表进行独立审查或审计，这些财务报表就不会有重大区别。我们不能保证我们将继续以与先前收购一致的估值收购业务，也不能保证我们将完成未来的收购。我们不能保证会以合理的价格获得有吸引力的收购机会，也不能保证我们能够提供资金，或者我们能够成功地将收购的业务整合到我们现有的业务中。此外，我们从这些收购中获得的运营结果

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未来可能会对我们的任何无形资产，包括商誉或其他长期资产造成减值，尤其是在经济状况意外恶化的情况下。我们无法有效地管理我们已完成的和今后的收购的整合，可能会使我们无法实现所收购业务的预期回报率，并可能对我们的财务状况、经营结果或流动性产生重大不利影响。

我们可能会失去竞争对手低于我们的出价，我们可能无法在我们的竞争激烈的行业竞争有利。

我们的大部分项目奖励都是通过一个以价格为决定因素的竞争性投标过程来确定的。由于运输HMA的成本较高，我们赢得项目奖的能力常常受到工地与HMA工厂之间距离的影响。我们在所有经营的市场上与多个竞争对手竞争，其中大部分是本地或地区的经营者。我们的一些竞争对手比我们大，垂直一体化和/或拥有与我们相似或更多的财政资源。因此，我们的竞争对手可能能够以比我们更低的价格投标，因为他们的工厂位置，或由于他们的规模或纵向一体化的优势。政府对公共基础设施项目的供资有限，从而加剧了对数量有限的公共项目的竞争。竞争的增加可能会导致我们在可接受的利润范围内获得的新项目奖励减少。此外，如果私人住宅和商业建筑出现下滑，可供使用的公共基础设施项目的竞争可能加剧，这会对我们的财务状况、运营结果或流动资金产生重大和不利的影响。

我们可能无法获得或保持足够的粘结能力，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们的大量合同要求履约和付款保证金。我们能否取得履约和付款保证，主要取决于我们的资本化、营运资本、过去的业绩、管理专长、声誉和某些外部因素，包括担保市场的整体能力。如果我们将来不能续订或获得足够的粘结能力，我们可能无法投标某些项目或成功地与某些客户签订合同。此外，即使我们能够成功地续订或取得履约或付款保证金，我们也可能需要就这类债券寄出信用证，这可能对我们的流动性和业务结果产生不利影响。

担保人在逐项目的基础上发行或继续发行债券是标准的，他们可以在任何时候拒绝这样做，或者要求附加抵押品作为条件。对保险市场和债券市场产生不利影响的事件通常会导致未来的担保变得更加困难或成本更高。如果由于这些或任何其他原因，我们的粘接能力被中断或减少，或者如果粘接成本增加，我们可能无法竞争某些需要粘接的项目，这会对我们的财务状况、经营结果或流动性产生重大和不利的影响。

我们的生意是季节性的，受到不利的天气条件的影响，这会对我们的生意产生不利的影响。

我们的建筑作业是在户外进行的。因此，季节性的转变和恶劣的天气情况，可能会对我们的业务运作造成不利影响，例如HMA的使用和生产减少，对建筑服务的需求下降，以及我们的建造时间表的更改和延误。恶劣的天气条件，如冬季、春季或秋季的持续降雪、雨天或寒冷天气，都会减少对我们产品的需求，减少销售，或降低我们的承包业务效率，导致人员和设备的使用不足，合同利润降低。飓风、龙卷风、热带风暴和大雪等重大天气事件也可能对我们的收入和盈利产生不利影响。

我们依赖信息技术，我们的系统和基础设施面临某些风险，包括网络安全风险和数据泄漏风险。

我们依赖信息技术系统和基础设施，这些系统和基础设施可能受到各种因素的破坏或中断。雇员、其他经授权进入我们系统的人或未经授权的人对这些系统的任何重大破坏、故障、破坏或中断，都有可能对我们的业务产生不利影响。还有一种风险是，我们可能会因网络攻击而遭遇业务中断、信息被盗或名誉受损，例如数据中心的渗透，或机密信息的内部或第三方提供商的数据泄露。虽然我们投资于保护我们的数据和信息技术，以减少这些风险，并定期测试我们的信息系统网络的安全，但我们的努力不能保证我们的系统将防止出现故障或破坏，从而对我们的财务状况、业务结果和流动资金产生重大的不利影响。

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目录

设计-建造合同使我们面临设计错误和遗漏的风险。

设计-建造合同作为项目交付的一种方法，为业主提供了设计和施工的单一责任点。我们通常将设计责任分包给建筑和工程公司。但是，如果设计错误或遗漏造成损害，则分包商和(或)其错误和遗漏保险有可能无法承担所承担的全部赔偿责任。在这种情况下，我们可能要对负债负责，从而对我们的财务状况、经营结果、现金流量和流动性产生潜在的重大不利影响。

我们不时签订合资企业合同来执行某些项目，这些安排使我们面临某些我们无法控制的风险和不确定因素。

有时，我们作为合资企业的一部分执行建筑项目，根据该项目，我们与其他合资伙伴的关系受书面合同的制约。 参与这些安排使我们面临风险和不确定因素，包括如果我们的合伙人未能履行共同和多项责任合同的风险，我们可能对完成整个合同负有责任。此外，如果我们的合伙人不能或不愿意提供他们的部分资本投资来资助合资企业的业务，那么完成项目可能会有意想不到的费用，或者我们可能要承担罚款或违约金。如果我们不是合资企业的控制伙伴，我们可能对有关项目的决定有有限的控制权。上述任何情况的发生都可能对我们的财务状况、业务结果、现金流动和流动资金产生重大不利影响。

我们的持续成功要求我们在竞争激烈的行业中雇用、培训和保留合格的人员和分包商。

我们的业务能否成功，取决于我们是否有能力吸引、培训和留住合格、可靠的人员，包括但不限于我们的执行官员和关键管理人员。此外，我们还依赖工程师、项目管理人员以及其他雇员和合格的分包商，他们拥有必要和所需的经验和专门知识，能够以合理和有竞争力的速度提供各自的服务。对这些和其他有经验的人员的竞争十分激烈，很难在客户要求的时间范围内吸引和留住具备所需专门知识的合格人员。例如，在某些地理区域，我们可能无法满足对我们服务的需求，因为我们无法成功地雇用、培训和留住合格的人员。此外，可能很难替换持有执行某些政府项目所需的全权证书和(或)具有重要政府合同经验的人员。

随着我们的一些高管和其他关键人员接近退休年龄，我们必须为平稳过渡做好准备，这可能需要我们投入时间和资源，以确定新人员并将其纳入空缺的领导职位和其他关键职位。如果我们不能吸引和挽留足够的技术人才，或不能有效地实施适当的继任计划，我们推行工程和策略计划的能力可能会受到不利影响，执行现有及未来计划的成本可能会增加，而我们的财政表现可能会下降。

此外，提供我们的服务的成本，包括我们在多大程度上使用我们的劳动力，都会影响我们的盈利能力。例如，批出合约的时间不明朗，可能会令我们的员工人数与合约难以配合。如果一项预期的合同授予被推迟或未收到，我们可能会因过多的工作人员或可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响的设施而产生费用。

我们依赖第三方提供经营我们业务所必需的设备和供应品。

我们依靠第三方向我们出售或租赁财产、工厂和设备，并向我们提供必要的供应品，包括液体沥青水泥、集料和其他建筑材料(如石头、砾石和沙子)。我们不能向你保证，我们与供应商的良好工作关系将在未来继续下去。此外，我们的工业历来都有供应短缺的时期。

无法购买或租赁我们的业务所必需的财产、工厂或设备，可能会严重影响我们的业务。如果我们失去了我们的供应合同，没有足够的第三方供应来满足我们的客户的需求，或者如果我们的供应商遭遇到价格上涨或业务中断，如劳资纠纷、供应短缺或分销问题，我们的业务、财务状况、运营结果、流动性和现金流可能会受到实质性和不利的影响。

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我们消费天然气、电力、柴油、液体沥青和其他石油资源，这些资源受到潜在的可靠性问题、供应限制和价格大幅波动的影响。

在我们的生产和销售过程中，我们消耗了大量的天然气、电力、柴油、液体沥青和其他以石油为基础的资源。这些资源的可得性和定价取决于我们无法控制的市场力量，例如由于炼油厂的旋转而无法获得，石油产品的价格较高，以及其他因素。此外，我们很容易受到供应商遇到的任何可靠性问题的影响，这也是我们无法控制的。我们的供应商分别签订合同购买这些资源，如果我们的供应商由于需求增加或其他因素而无法获得这些材料，我们的供应来源可能会中断。此外，在我们的业务中使用的燃料和其他石油产品的成本增加，特别是在以较低的产品成本为基础的投标之后，可能导致合同的利润或损失减少。这些资源的供应和价格的多变性可能对我们的财务状况、业务结果和流动性产生重大不利影响。

我们的合同积压受到范围缩小和取消的影响，因此可能是我们未来收入的一个不可靠的指标。

2019年9月30日，我们的合同积压额为5.316亿美元，而2018年9月30日为5.944亿美元。我们的合同积压一般由建设项目组成，对于这些项目，我们要么执行合同，要么与客户承诺，要么已经提交了目前的低标书。合同积压不包括HMA、集料和液体沥青水泥的外部销售。此外，我们的合同积压反映了我们从合同、承诺或投标中获得的预期收入，这些收入往往会随着时间的推移而修改。我们不能保证我们的合同积压中预计的收入将实现，如果实现，将是有利可图的。合同积压中反映的项目可能会受到项目取消、范围调整、时间延长或其他更改的影响。这种变化可能会对我们最终在这些项目上实现的收入和利润产生不利影响。

我们的分包商未能按预期行事可能会对我们的结果产生负面影响。

我们依靠第三方分包商在我们的许多合同上完成一些工作，但我们最终要对他们的工作的成功完成负责。虽然我们要求分包商提供担保或其他形式的担保，但我们并不总是能够获得这种担保或担保。在我们无法获得债券或担保的情况下，我们可能对分包商未能按预期履行义务负责，从而可能对我们的现金流和流动资金造成不利影响。此外，如果一个项目的总成本超过我们原先的估计，我们可能会看到该项目的利润减少或亏损，这可能对我们的财务状况、业务结果、现金流动和流动资金产生不利影响。

建筑服务业是高度的时间表驱动，我们不能满足我们的合同的时间表要求可能对我们的声誉和/或使我们承担财务责任不利。

在某些情况下，包括我们的许多固定单价合同，我们保证我们将在某一日期完成一个项目。任何不符合合同时间表或不符合我们合同中规定的竣工要求的，都可能使我们对由于延误而产生的费用承担责任，通常是以合同约定的形式--违约赔偿金、因我们的延误而引起的客户实际费用的赔偿责任、该项目的利润减少或损失以及/或对我们的声誉造成的损害，其中任何一种都可能对我们的财务状况、业务结果、现金流和流动性产生重大不利影响。

如果不能获得足够的总储备，可能会对我们未来的业务成果产生负面影响。

严格的政府法规和数量有限的包含有用的总储备的财产使得获得足够的总量来支持我们的业务变得越来越困难和昂贵，无论是在内部使用还是在第三方销售方面。如果我们无法获得足够的储备来支持我们的业务，那么我们的财务状况、经营结果、现金流量和流动性就会受到不利的影响。

不可抗力事件，如自然灾害和恐怖袭击，以及意外设备故障可能对我们的业务产生负面影响，这可能影响我们的财务状况、业务结果或现金流。

不可抗力事件，例如恐怖袭击或自然灾害，已经并可能继续对美国经济和我们运作的市场产生不利影响。例如，我们不时面临意想不到的恶劣天气条件、人员撤离和服务减少、劳动力和物资成本增加或短缺、无法按照合同时间表向工作地点运送物资、设备和人员，以及生产力的丧失。我们力求在与私人客户签订的合同中列入与不可抗力事件有关的某些救济条款，并试图减轻不可抗力事件在公共和私人客户合同中可能产生的影响。然而，由于这些事件而产生的额外费用可能得不到我们的客户的补偿，而且我们仍然有义务在最不寻常的事件之后履行我们的服务，除非根据不可抗力条款可以得到任何救济。

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此外，我们的生产过程取决于关键的设备，如我们的HMA工厂。这种设备有时可能因意外故障或损坏而停用。生产能力的任何重大中断都可能要求我们投入大量的资本开支，以弥补问题或损害，并因生产时间的损失而造成收入损失。

这些不可抗力事件可能影响我们的业务或我们的客户或供应商的业务，并可能影响我们的收入、生产能力和及时完成合同的能力。

如果不能获得或维持足够的保险范围，可能会对我们的业务结果产生不利影响。

我们已取得和维持保险，作为我们的整体风险管理战略的一部分，并根据我们的融资协议和我们的大多数合同中所载的要求，以维持特定类型和数额的保险。虽然我们过去已取得价格合理的保险，以符合我们的要求，但我们并没有保证将来能够这样做。例如，灾难性事件可能导致保险限额减少，承保范围更有限，保险费或免赔额增加。如果我们不能获得足够的保险，我们可能无法获得某些合同，这些合同可能会对我们的财务状况、业务结果、现金流量或流动资金产生重大的不利影响。

由于我们的产品不符合监管要求或合同规定，我们可能会招致材料成本和损失。

我们为客户提供符合建筑规范或其他法规要求的产品，以及任何适用的合同规范，包括但不限于耐久性、抗压强度和承载能力。如果我们的产品不符合这些要求和规格，可能会对我们产生重大索赔，我们的声誉可能受到损害，如果任何此类索赔是针对未保险、无赔偿或与产品有关的事项的，那么对我们解决此类索赔可能对我们的财务状况、经营结果或流动资金产生重大不利影响。

我们现在并可能继续参与日常的诉讼和政府在正常业务过程中的调查。

由于我们的业务性质，我们现正并可能会继续参与日常诉讼，或与我们的业务活动有关的其他争议或申索，包括工人补偿申索、与雇佣有关的纠纷及法律责任问题，或与服务表现及物料供应有关的违反合约或侵权行为。我们和我们的附属公司在正常的业务过程中也会受到政府的询问，以了解我们遵守政府建筑工程合同要求和各种法律法规的情况，而这些要求的结果是无法确定的。预计这些调查和法律程序的结果不会对我们的财务状况或个别业务的结果产生重大影响，尽管相当多的这类普通课程调查和法律诉讼的不利结果可能对我们的财务状况和业务结果产生严重的不利影响。

环境法律和条例以及这些法律和条例所引起的任何变化或责任都可能对我们的财务状况、经营结果和流动资金产生重大不利影响。

我们的业务受到严格和复杂的联邦、州和地方法律和法规的制约，这些法律和条例涉及将材料排放到环境中或与环境保护以及公共卫生和安全有关的其他方面。这些法律和条例规定了许多适用于我们的业务的义务，包括在进行受管制的活动之前必须获得许可证或其他批准的要求；对可释放到环境中的材料的种类、数量和浓度的限制；对位于荒野、湿地和其他保护区内的某些土地上的活动的限制；以及对我们的行动所造成的污染的重大责任的评估。例如，一些政府机构已最后确定、提议或正在考虑采取立法和管制行动，以减少温室气体的排放，例如对某些大型温室气体源的监测、报告和排放控制要求以及温室气体上限和交易方案。由于我们通过制造HMA产品和燃烧矿物燃料来排放温室气体，作为采矿和公路建设服务的一部分，适用于我们经营的司法管辖区的任何这类法律和条例都可能要求我们承担费用，以减少与我们的业务有关的温室气体排放。

我们可能需要补救我们目前或以前拥有或经营的受污染财产，或由我们或第三方设施接收由我们的业务产生的废物，无论这些污染是由我们自己的行动造成的，还是由其他人造成的，以及这些行动在采取这些行动时是否符合适用的法律。就某些收购而言，我们可以承担或被要求赔偿可能使我们遭受物质损失的环境责任。此外，我们拥有、租赁或经营的财产存在污染，可能导致业务费用增加，或限制我们按计划使用这些财产的能力，包括用于采矿目的。

许多政府机构，如美国环境保护局(EPA)和类似的州机构，都有权强制遵守这些法律和根据这些法律颁发的许可证。这种执法行动往往涉及困难。

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以及昂贵的合规措施或纠正措施。某些环境法规定了严格的赔偿责任(即不需要显示“过失”)，或对储存或释放危险物质、碳氢化合物或固体废物的场所进行补救和恢复所需的费用承担连带责任。不遵守这些法律和条例可能导致评估制裁，包括行政、民事或刑事处罚、补偿性损害赔偿、强制执行调查或补救义务，以及发布限制或禁止我们的部分或全部行动的命令。此外，我们可能在取得或无法取得所需许可证方面遇到延误，这可能会延误或中断我们的业务，并限制我们的增长和收入。

在某些情况下，如果我们不遵守环境法，公民团体也有能力对我们提起法律诉讼，或质疑我们获得我们运作所需的环境许可证的能力。此外，我们的行动对环境、健康和安全的影响，可能会对包括自然资源在内的人员或财产造成损害。我们的保险可能不包括所有的环境风险和费用，或者如果对我们提出环境索赔，我们可能无法提供足够的保险。此外，近年来，公众对保护环境的兴趣急剧增加。对我们的工业适用更广泛和更严格的环境立法和条例的趋势可能会继续下去，导致经营成本增加，从而影响盈利能力。

我们的业务受到特殊危险，可能造成人身伤害或财产损失，使我们承担可能不包括在保险范围内的责任和可能的损失。

我们的业务中固有的操作危险，其中一些可能超出我们的控制范围，可能造成人身伤害和生命损失、财产损害或破坏以及环境损害。我们维持保险的金额和风险，我们认为这是符合行业惯例，但这种保险可能不足以或无法涵盖所有的损失或责任，我们可能会在我们的业务。我们的保险单有不同程度的免赔额。以可扣减额为限的损失是根据我们对所发生索赔的最终责任的估计和对已发生但未报告的索赔的估计计算的。然而，由于一些未知因素，包括伤害的严重程度、我们的责任与其他各方的比例、未报告事故的数量以及我们的安全计划的有效性等因素，保险责任难以估计。如果我们的保险索赔或费用超出我们的预算，我们可能需要使用周转资金来满足这些索赔，而不是为了维持或扩大我们的业务。

我们的巨额债务可能对我们的财政状况产生不利影响，使我们无法履行我们的义务。

我们的每一家子公司都是BBVA信贷协议的缔约方。经修订的BBVA信贷协议规定提供5 470万美元的定期贷款(“定期贷款”)和3 000万美元的循环信贷安排(“循环信贷机制”)。我们保证定期贷款和循环信贷贷款下的债务。我们有很大一部分现金流动需要支付未偿债务的利息和本金，而且我们可能无法从业务中产生足够的现金流动，或有未来的借款，使我们能够偿还债务或满足其他流动资金需求。除其他后果外，这种负债水平可：

•要求我们将业务现金流量的很大一部分用于还本付息和偿还债务，任何这类现金流动都不会用于其他目的；

•限制我们借入资金或发行股本的能力，以满足我们的营运资本、资本支出、收购和偿债要求；

•如果利率普遍上升，使我们的利息开支增加，因为我们的一部分债务以浮动利率支付利息；

•限制我们对业务和未来商业机会的变化进行规划或作出反应的灵活性；

•使我们的杠杆比我们的竞争对手更高，这可能使我们处于竞争劣势；

•使我们更易受商业或经济衰退的影响；及

•限制我们开发商业机会的能力。

尽管我们负债累累，但我们和我们的子公司仍有能力承担更多债务。这可能会削弱我们履行当前义务的能力，并进一步加剧上述对我们财政状况的风险。

截至2019年9月30日，定期贷款项下有4 470万美元未偿还，循环信贷贷款项下有500万美元未偿还。此外，我们和我们的子公司将来可能会承担大量的额外债务，我们可能会这样做，除其他原因外，作为我们增长战略的一部分，为收购提供资金。虽然BBVA信贷协议对我们承担额外债务的能力有限制，但这些限制受到一些限制和例外，而且我们可能因遵守这些限制而招致大量额外债务。

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BBVA信用协议限制了我们从事某些商业和金融交易的能力。

“BBVA信贷协议”包含了一些契约，限制了我们和我们的子公司承担额外债务或担保的能力；对资产设置留置权；改变我们或我们子公司的财政年度；进行销售和租赁交易；签订某些限制性协议；参与合并或合并；参与合伙和合资企业；出售资产；产生额外留置权；支付股息或分配以及支付其他限制性付款；进行投资、贷款或预付款；偿还或修改附属债务的条件；进行收购；签订某些经营租赁；签订某些对冲交易；修订重要合同；以及与附属公司进行某些交易。

BBVA信用协议还要求我们保持固定的费用覆盖率和综合杠杆率，并包含某些惯常的陈述和保证、肯定的契约和违约事件(除其他外，包括在改变控制时发生违约事件)。如果发生违约事件，根据BBVA信贷协议的放款人将有权加速根据该协议到期的款项，并采取有担保债权人允许采取的其他行动。如果我们的债务加速，我们就不能确定我们是否有足够的资金来偿还加速的债务，或者我们将有能力按照对我们有利或根本有利的条件为加速的债务再融资。

我们将来可能需要为营运资本、资本支出和/或收购筹集更多的资本，而且我们可能无法以优惠的条件或根本没有能力这样做，这可能会损害我们经营业务的能力或实现我们的增长目标。

我们持续不断的产生现金的能力对于我们持续的业务、进行收购和偿还我们的债务是非常重要的。如果现有现金余额和业务现金流量，加上我们循环信贷机制下的借款能力，不足以进行投资或收购或提供所需的周转资本，我们可能需要从其他来源获得额外资金。我们将来能否获得这些额外的资金，部分取决于目前的市场状况，以及我们的业务和经营结果。此外，如果全球经济、政治或其他市场条件对向我们提供信贷的金融机构产生不利影响，我们利用循环信贷机制的能力可能会受到影响。如果没有足够的资金，或无法以可接受的条件获得资金，我们可能无法进行某些投资，无法利用收购或其他机会，或应对竞争挑战，每一种挑战都可能对我们的财务状况、业务结果、现金流动和流动性产生重大不利影响。

我们可能无法确定并与合格的“弱势企业”签订合同，作为分包商，这可能导致我们违反与政府客户的某些合同。

我们与政府机构签订的一些合同中包含了最低限度的“处境不利的企业”参与条款，这些条款要求我们保持必要的DBE参与水平。如果我们不能获得或保持所需的DBE参与水平，我们可能要对违约负责。这种违约行为可能损害我们对未来项目的投标能力，并可能要求我们支付金钱损失。如果我们对金钱损失负责，该项目的总成本可能超过我们原先的估计，我们可能会经历该项目的利润减少或亏损，而且可能对我们的财务状况、经营结果、现金流动或流动资金产生重大不利影响。

不维护安全的工地可能造成重大损失，这可能会对我们的业务和声誉造成重大影响。

由于我们的雇员和其他人经常接近机械化设备、移动车辆、化学物质和危险的制造过程，我们的建筑和维修地点是潜在危险的工作场所。因此，安全是我们业务的主要焦点，对我们的声誉和业绩至关重要。我们的许多客户要求我们符合一定的安全标准才有资格投标合同，我们的一些合同费用或利润必须符合安全标准。不安全的工作条件也会增加员工的周转率，从而增加项目成本，从而增加我们的整体运营成本。如果我们不执行有效的安全程序，我们的雇员可能会受伤，我们可能会受到调查和可能的诉讼。我们未能通过我们的安全计划维持适当的安全标准，也可能导致盈利能力下降或项目或客户损失，并可能对我们的财务状况、业务结果、现金流动或流动性产生重大不利影响。

如果我们确定与先前收购有关的商誉已受到损害，我们可能需要记录减值费用，而这一判断要求我们对未来作出重大判断和假设，这些未来必然会受到风险和不确定因素的影响。

截至2019年9月30日和2018年9月30日，我们的综合资产负债表上分别记录了3 850万美元和3 290万美元的商誉。我们每年评估受损的商誉，如有需要则更经常评估。我们的评估涉及一些固有的主观估计和假设，需要对可能发生变化的高度不确定事项作出重大判断。使用不同的假设或估计可能对确定是否发生损害产生重大影响。此外，如果未来事件不如我们在减值分析中所假设或估计的那么有利，我们可能需要记录一项减值费用，这可能对我们的合并财务报表产生重大影响。

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我们的盈利受到会计准则和关键会计政策的影响，这涉及到管理层的主观判断和估计。我们的实际结果可能与编制综合财务报表所用的估计和假设不同。

我们在编制财务报表时使用的会计准则往往很复杂，需要我们在解释和适用这些准则时作出重要的估计和假设。这些估计数和假设影响到报告的资产、负债、收入和支出的价值以及或有负债的披露。我们做出了涉及会计事项的重要估计和假设，包括收入确认、包括保留在内的应收合同、长期资产和商誉的估值、所得税、应计保险费用和基于股票的支付以及其他股权交易。这些估计和假设所涉及的问题本质上是不确定的，需要我们作出主观和复杂的判断。如果我们使用不同的估计和假设或使用不同的方法来确定这些估计，我们的财务结果可能会有所不同，这可能对我们的财务状况和报告的业务结果产生重大的负面影响。有关我们的关键会计政策和估计使用的更多信息，请参见“管理人员对财务状况和经营结果的讨论和分析--关键会计政策和估计”。

核算我们的收入和成本涉及重大的估计，可能导致物质调整，这可能导致从我们的收入。

正如在第7项下的“关键会计政策和估计”中进一步描述的那样，管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析，对我们与合同有关的收入和成本以及其他费用的核算，要求管理层作出各种重要的估计和假设。虽然我们相信我们有经验和程序，使我们能够制订适当的假设和作出合理可靠的估计，但这些假设和估计在将来可能会有很大的改变，并可能导致以前确认的收入和利润发生逆转。这种变化可能对我们的财务状况和业务结果产生重大不利影响。

与本级普通股所有权有关的风险

我们普通股的双重等级结构的效果是将投票控制权集中于SunTx Capital Partners(“SunTx”)及其附属公司，这限制了您影响公司事务的能力。

我们的B级普通股每股有10票，我们的A级普通股每股有一票。截至2019年12月11日，我们已发行的B级普通股几乎完全由SunTx、其附属公司和某些管理层成员持有，约占我们已发行普通股总投票权的85.4%。由于我们的B级普通股和A级普通股之间的10比1的表决权比率，我们B级普通股的持有者集体控制着我们普通股合并投票权的多数，因此控制着提交给我们股东的所有事项的结果。这种集中的控制限制了你在可预见的将来影响公司事务的能力。

将来转让我们B级普通股的股份一般会导致这些股份转换为我们A类普通股的股份，但有限度的例外情况，例如某些转让给获准转让者。随着时间的推移，将我们B级普通股的股份转换为我们的A级普通股将产生增加B级普通股剩余股份的相对投票权的效果。

由于我们是一间上市公司，我们已经并预期会继续招致大量费用，这可能会对我们的财政状况造成重大影响。

作为一家上市公司，我们承担了重要的法律、会计和其他费用，而我们作为一家私人公司并没有承担这些费用，包括与我们的上市公司报告要求相关的费用。我们还承担与公司治理要求相关的费用，包括2002年“萨班斯-奥克斯利法案”(“萨班斯-奥克斯利法案”)和2010年“多德-弗兰克法案”和美国证交会实施的规则所规定的要求。这些规则和条例增加了我们的法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时和昂贵。例如，由于我们成为一家上市公司，我们必须通过关于内部控制和披露控制和程序的政策，包括编写关于财务报告内部控制的报告。这些规则和规例已经并可能继续使我们获得董事及高级人员责任保险变得更加困难和昂贵，我们可能被要求接受减少的保单限额和承保范围，或为取得相同或相类的保险而招致更高的费用。因此，我们可能更难吸引和挽留合资格的人士出任董事局成员或行政人员。

在我们不再是Jumpstart Our Business Startups法案(“就业法案”)下的“新兴增长公司”之后，我们期望承担大量额外费用，并投入大量的管理努力，以确保那些适用于非新兴成长型公司的要求得到遵守，包括“萨班斯法案”第404条(“第404节”)。

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目录

只要我们是一家“新兴成长型公司”，我们就不会被要求遵守适用于其他上市公司的某些披露要求，而适用于新兴成长型公司的信息披露要求的降低，可能会降低我们A级普通股对投资者的吸引力。

作为一家“新兴成长型公司”(如“就业法”中的定义)，我们已经并打算继续利用适用于其他上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于不需要遵守第404节的审计师认证要求，在我们的定期报告和委托书中减少关于高管薪酬的披露义务，以及免除对高管薪酬和股东批准未经批准的任何黄金降落伞付款进行不具约束力的咨询表决的要求。我们无法预测投资者是否会发现我们的A级普通股吸引力降低，因为我们依赖这些豁免。如果一些投资者发现我们的A级普通股吸引力降低，我们的A级普通股可能会有一个不那么活跃的交易市场，而我们的A类普通股的价格可能会更不稳定。

我们将继续是一家新兴的成长型公司，直到(一)我们总收入等于或超过10.7亿美元的财政年度的最后一天，(二)2023年9月30日，即我们首次公开发行(IPO)五周年后的财政年度的最后一天，(三)我们在前三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债务证券的日期，以及(四)根据“外汇法案”我们被视为“大加速提交人”的日期。

如果我们不能对财务报告保持有效的内部控制，投资者可能会对我们的合并财务报表和我们的公司失去信心，这可能对我们的股票价格产生重大的不利影响。

在编制前几个财政年度的财务报表过程中，我们的管理层发现，我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，主要涉及我们的信息技术总体控制以及总体结账和财务报告控制的设计和运作。在我们最近两个财政年度，我们设计和实施了一些内部控制和其他补救措施，我们认为这些措施将为我们的财务报告的可靠性和根据公认会计原则编制财务报表提供合理的保证。如果不维持有效的内部控制，我们的合并财务报表可能会出现重大错报，无法及时防止或发现，这可能导致投资者对我们的财务信息失去信心，或导致我们A类普通股的交易价格下跌。我们的独立注册会计师事务所没有评估我们对财务报告的内部控制的有效性，而且根据“就业法”，只要我们有资格成为一家新兴的成长型公司，我们就不必提供关于财务报告内部控制有效性的认证报告，这可能增加我们对财务报告的内部控制不被发现的风险。

我们已经并预计将继续承担与2019年财政年度我们必须遵守的第404款的某些要求有关的大量费用。如果我们不能及时遵守这些要求，我们的盈利能力、股价、经营结果和财务状况都会受到严重的不利影响。

我们必须遵守第404条的某些规定，该条款要求我们记录和测试我们对财务报告的内部控制，并从2019年9月30日终了的财政年度开始发布管理层对财务报告内部控制的评估。第404条还要求我们的独立注册公共会计师事务所在我们不再有资格获得豁免的条件下，根据“就业法”向新兴成长型公司提供内部控制的核数师认证要求时，必须对这些内部控制提出意见。自掏腰包的成本，管理层的注意力从日常运作中转移，以及由于需要遵守第404节的要求而引起的运营变化，这些都是非常重要的，我们期望在我们的合规工作中继续承担大量的费用。

如果我们不遵守第404条的要求，或者如果我们或我们的审计员发现并报告任何重大弱点，我们提交年度和季度报告的准确性和及时性可能会受到重大不利影响，并可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，这可能对我们A类普通股的交易价格产生负面影响。此外，我们对财务报告的内部控制效力方面的重大弱点可能导致欺诈和客户流失的可能性增加，降低我们获得融资的能力，使我们受到证券交易委员会或其他监管机构的调查，并需要额外支出来遵守这些要求，每项要求都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

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如果我们A级普通股的价格大幅波动，你的投资可能会失去价值。

在2018年5月首次公开发行之前，我们的A级普通股没有公开市场。虽然我们的A级普通股在纳斯达克全球精选市场上市，但我们不能保证我们的A级普通股将保持活跃的公共市场。如果我们的A级普通股没有维持活跃的公共市场，我们A级普通股的交易价格和流动资金将受到重大和不利的影响。如果我们的A类普通股有一个薄薄的交易市场或“浮动”，我们的A类普通股的市场价格可能比整个股票市场的波动要大得多。如果没有大规模的流通股，我们A级普通股的流动性就不如拥有更广泛公有制的公司的证券，因此，我们A级普通股的交易价格可能会更不稳定。此外，在缺乏活跃的公开交易市场的情况下，投资者可能无法按他们希望的时间或价格变现他们在本公司的投资。此外，股票市场受重大价格和成交量波动的影响，我们A级普通股的价格可能会受到若干因素的广泛波动，包括但不限于：我们的季度或年度经营业绩；证券分析师在我们的业务或行业之后提出的投资建议；关键人员的增减或离职；竞争对手的业务、收益估计或市场看法的变化；我们未能实现与证券分析师预测相符的经营结果；行业、一般市场或经济状况的变化；以及宣布立法或监管改革。

近几年来，股票市场经历了巨大的价格和成交量波动，严重影响了包括我们行业公司在内的许多公司的证券报价。这些变化似乎经常发生，而不考虑具体的操作性能。我们A级普通股的价格可能会基于与我们公司很少或根本没有关系的因素而波动，而这些波动会大大降低我们A级普通股的价格。

未来的销售，或对未来销售的看法，由我们或我们的现有股东在公开市场可能导致市场价格，我们的A级普通股下跌。

截至2019年12月11日，我们总共发行了32，705，418股我们的A类普通股和19，076，327股B级普通股，这些股票在任何时候都可由股东转换成同等数量的我们A级普通股。出售我们A级普通股的股份，或我们或现有股东对未来销售的看法，可能会损害我们A级普通股的现行市场价格。这些出售，或这些出售可能发生的可能性，也可能使我们今后更难以以我们认为适当的时间和价格出售股票证券。

在2019年财政年度，我们根据1933年“证券法”(“证券法”)提交了一份登记声明，涉及我们发行多达2.5亿美元的各种证券(包括A类普通股)，以及SunTx出售至多19，225，000股A类普通股。截至2019年12月11日，我们还没有根据登记报表发行任何证券，还有13，475，000股A类普通股可供SunTx根据登记表出售。此外，我们的附属公司所持有的股份，包括我们的董事、执行主任和SunTx，也可以按照各种豁免注册条款出售。

关于2019年9月的第二次发行，我们、我们的董事和执行官员以及SunTx与承销商达成协议，除某些例外情况外，在2020年1月18日之前，不得处置或对冲任何可转换为或可兑换该普通股股份的普通股或证券。在这些协议到期后，我们普通股的32，816，078股将有资格转售。此外，根据一项登记权协议，SunTx和某些其他股东将继续有权在某些条件下要求我们根据“证券法”登记出售他们的普通股。通过行使他们的注册权利和出售大量股份，这些股东可能导致我们的A类普通股的市场价格下跌。截至2019年12月11日，除了SunTx持有的13，475，000股注册但未售出的A类普通股外，我们共有18，845，417股已发行普通股可能在未来根据登记权利协议进行登记。这些股份的登记将导致这些股份在登记声明生效后自由交易。由于对转售的限制，或登记权协议的股东行使其注册权利，如果这些股份的持有人出售或被市场视为有意出售，我们A类普通股的市场价格可能会大幅下跌。这些因素也可能使我们更难通过我们的A类普通股或其他证券的未来发行筹集更多资金。

将来，我们还可以发行与发行或收购有关的A类普通股的股份，而发行的股份数量可能构成当时发行的A类普通股的重要部分。任何这样的发行都会导致我们的A类普通股持有者被稀释。

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SunTx的附属公司控制着我们，他们的利益将来可能与我们或你们的利益发生冲突。

截至2019年12月11日，SunTx的附属公司有权受益者约占我们A类普通股的41.2%和B类普通股的约82.9%，占我们普通股合计表决权的76.8%。我们B级普通股的每一股每股有10票，我们A级普通股的每一股每股有一票。因此，SunTx的附属公司有能力选出我们董事会的所有成员，从而控制我们的政策和业务，包括管理层的任命、我们A类普通股或其他证券的未来发行、对我们A类普通股的股息(如果有的话)的支付、我们债务的产生、对我们经修订和重述的注册证书的修订、修订和重申的附例，以及我们进入特殊交易。这种集中的投票控制可能会剥夺你获得溢价的机会，作为我们公司出售股票的一部分，你的A级普通股将得到溢价，并最终可能影响我们A级普通股的市场价格。此外，我们已经并期望继续参与涉及SunTx及其控制的某些公司的关联方交易。因此，SunTx的附属公司的利益可能不会在所有情况下都与您的利益相一致。

此外，SunTx可能对进行收购、剥离和其他交易感兴趣，据其判断，这些交易可能会增加其投资，尽管此类交易可能会给您带来风险。例如，SunTx可能会导致我们进行收购，从而增加我们的负债，或者导致我们出售创收资产。SunTx的业务是对公司进行投资，并可能不时获得和持有与我们直接或间接竞争的企业的利益。我们经修订和重述的注册证明书规定，SunTx、其任何联营公司或任何并非由我们或其附属公司雇用的董事，均无任何责任不直接或间接地从事与我们经营的同一业务活动或同类业务活动或业务。SunTx也可能寻求可能与我们的业务互补的收购机会，因此，我们可能无法获得这些收购机会。

只要SunTx及其附属公司继续拥有足够数量的我们B级普通股的股份，它们将继续有效地控制我们的决定。例如，如果我们的B级普通股占我们已发行普通股的15%，这类B类普通股(几乎完全由SunTx、其附属公司和某些管理层成员持有)将根据截至2019年12月11日已发行的A类和B类普通股的股份数目，合计约占我们普通股总表决权的63.8%。如SunTx及其附属公司拥有的B级普通股过半数股份的持有人事先书面同意转让，我们B级普通股的股份可转让给不相关的第三方。

如果证券或行业分析师不发表有关我们业务的研究或报告，如果他们对我们A级普通股的建议发生不利变化，或者如果我们的经营结果不符合他们的预期，我们A级普通股的价格可能会下跌。

A级普通股的交易市场受行业或证券分析师发布的有关我们或我们业务的研究和报告的影响。如果这些分析师中的一人或多人停止对我们公司的报道或不定期发布我们的报告，我们就可能失去在金融市场上的能见度，这反过来可能导致我们A级普通股的价格或交易量下降。此外，如果我们公司的一位或多位分析师下调了我们A级普通股的评级，或者如果我们的经营业绩不符合他们的预期，我们A级普通股的价格可能会下跌。

我们可以发行优先股，其条款可能会对我们A级普通股的投票权或价值产生不利影响。

我们修改和重新声明的注册证书授权我们未经我们的股东批准，发行一个或多个类别或多个优先股，其名称、偏好、限制和相对权利，包括对我们A类普通股的偏好，如我们董事会可能决定的，与股息和分配有关。一个或多个类别或一系列优先股的条款可能会对我们A级普通股的投票权或价值产生不利影响。例如，我们可以授予优先股持有人在所有事件中或在发生特定事件时选举一定数量的董事的权利，或否决特定交易的权利。同样，我们可能给予优先股持有者的回购或赎回权或清算偏好可能会影响我们A类普通股的剩余价值。

我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程和特拉华州公司法中的规定使我们公司的控制权发生变化变得更加困难，这可能会对我们A级普通股的价格产生不利影响。

我们修订和重述的公司注册证书中的某些规定，以及修订和重述的章程和特拉华州公司法，可能会推迟或阻止我们公司控制权的改变，即使这种改变对我们的股东有利。我们经修订及重述的公司注册证明书及经修订及重述的附例载有可能令本公司难以取得控制权的条文，包括：

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•双重普通股结构，该结构目前向SunTx及其附属公司和我们B级普通股的其他持有者提供控制需要股东批准的事项的结果的能力，只要他们继续受益地持有我们B级普通股的足够数量的股份，即使他们所持有的流通股中的股份明显少于50%；

•(A)三年错开任期的分类董事会；

•规范我国股东提名董事选举或者在股东年会上提起诉讼的能力的规定；

•限制股东召开特别会议的能力；

•我们的董事局是否有能力通过、修订或废除附例，以及规定股东须获得至少代表所有已发行股本股份投票权的66 2/3%的持有人的赞成票，使股东可修订我们经修订及重述的附例；

•(A)要求至少代表所有已发行股本股份投票权66 2/3%的持有人投赞成票才能罢免董事；

•规定须获得代表所有已发行股本股份表决权最少66 2/3%的持有人的赞成票，以修订我们经修订及重述的法团证书；及

•我公司董事会在未经股东同意的情况下发行和制定优先股条款的授权。

这些规定也可能阻止代理竞争，使你和其他股东更难选举董事和采取其他公司行动。因此，这些规定可能使第三者更难以收购我们，即使这样做会使我们的股东受益，这可能会限制投资者今后愿意支付的价格，以购买我们A类普通股的股票。

我们修订和重述的公司注册证书指定特拉华州的法院(或者，如果特拉华州内没有州法院拥有管辖权，特拉华州联邦地区法院)作为唯一和专属的论坛，可由我们的股东发起某些类型的行动和诉讼，这可能限制我们的股东获得一个有利的司法论坛与我们或我们的董事，官员或其他雇员的争端的能力。

我们修订和重述的公司注册证书规定，除有限例外情况外，特拉华州的州法院(或者，如果特拉华州内没有州法院拥有管辖权，特拉华州联邦地区法院)将是以下任何人的唯一和专属论坛：(1)代表我们提起的派生诉讼或诉讼；(2)声称我们的任何董事、官员或其他雇员违反了对我们或股东负有的信托义务的诉讼；(3)根据“特拉华普通公司法”的任何规定对我们提出索赔的诉讼；或(Iv)对我们提出由内部事务理论管辖的申索的诉讼。此外，我们修订和重述的公司注册证书规定，如果上述任何诉讼(此处每一项被称为涵盖程序)提交给位于特拉华州境内的法院以外的法院(此处每一项被称为外国诉讼)，索赔方将被视为已同意(一)位于特拉华州的州法院和联邦法院的属人管辖权，涉及向任何此类法院提起的任何诉讼，以执行上述专属法院规定；(二)在任何此类强制执行行动中向该索赔方送达诉讼程序，作为该索赔方的代理人在外国诉讼中送达该索赔方的律师。这些规定可能限制股东在司法论坛上提出有利于与我们或我们的董事、高级官员或其他雇员发生纠纷的申诉的能力，从而阻止对我们和我们的董事、高级官员和雇员提起此类诉讼。另外，如法院认为我们经修订及重述的成立为法团证明书的这些条文不适用于, 或就一项或多项有保障的法律程序而言，我们可能会因在其他司法管辖区解决该等事宜而招致额外费用，而这些费用可能会对我们的业务及财务状况造成不利影响。

由于我们是纳斯达克股票市场有限责任公司(Nasdaq Stock Market LLC)上市标准和证交会规则下的“受控公司”，我们的股东没有、也可能永远不会有某些公司治理保护措施，这些保护措施适用于非控股公司的股东。

SunTx及其附属公司控制着我们已发行的普通股的多数投票权。因此，我们是一家“控股公司”，根据纳斯达克股票市场有限责任公司和证券交易委员会规则的上市标准。因此，我们无须遵守某些规定，即：(I)我们的大多数董事是独立的，(Ii)我们的行政人员的薪酬是由独立董事决定，或(Iii)由独立董事选出我们董事局的候选人。由于我们打算继续利用这些豁免的一部分或全部，我们的股东可能没有这些规则打算提供的保护。我们作为控股公司的地位可能会导致我们的A级普通股对某些投资者不那么有吸引力，或者以其他方式降低我们A类普通股的交易价格。

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在可预见的将来，我们不打算向我们的A类普通股支付现金红利，因此，只有对我们A类普通股的价格进行任何增值，才能给我们的股东带来回报。

我们目前预计，我们将保留所有未来的收益，如果有的话，为我们的业务的增长和发展提供资金。在可预见的将来，我们不打算为我们的A类普通股支付现金红利。日后有关宣布及支付现金股息的决定，将由董事局酌情决定，并视乎我们的财务状况、营运结果、合约限制、资本要求、业务前景及董事局认为有关的其他因素而定。此外，BBVA信用协议限制了我们支付现金红利的能力。因此，只有我们A级普通股的价格升值，这可能不会发生，将为我们的股东提供回报。

项目1B。未解决的工作人员意见。

没有。

项目2.财产.

我们的首席执行官办公室位于阿拉巴马州的多森，位于我们拥有的一栋大楼里。截至2019年12月11日，我们在阿拉巴马州、佛罗里达州、佐治亚州和北卡罗莱纳州经营了33家HMA工厂，(Ii)在乔治亚州阿拉巴马州和佛罗里达州经营了9个采石场，(Iii)在佛罗里达经营了一个液体沥青码头。我们的HMA工厂根据市场情况，在不同的使用水平上运作。我们在HMA工厂和采石场设有办事处，视情况而定。我们认为，我们的工厂和其他有形财产，无论是拥有的还是租赁的，都是合适的，足够的，并有足够的生产能力来满足我们的业务需要。然而，随着业务需求的变化，我们通常会评估购买或租赁更多的房产或合并我们的房产。

下表概述了我们在每个沥青厂和采石场的拥有权或租赁权益的地点和性质。我们拥有液体沥青码头。

						沥青厂																		采石场
位置						拥有						租赁						拥有						租赁
阿拉巴马州						8						6						3						2
佛罗里达						8						—						1						—
佐治亚州						5						1						1						2
北卡罗来纳州						—						5						—						—

项目3.法律程序。

由于我们的业务性质，我们涉及与业务活动有关的日常诉讼或其他纠纷或申索，其中包括：(I)工人补偿申索；(Ii)与雇佣有关的纠纷；及(Iii)与提供服务及物料有关的法律责任问题或违反合约或侵权行为。我们和我们的附属公司在正常的业务过程中也会受到政府的询问，以了解我们遵守政府建筑工程合同要求和各种法律法规的情况，而这些要求的结果是无法确定的。我们的管理层认为，在谘询法律顾问后，对我们提出的任何待决的查询、诉讼、纠纷或申索，如果对我们不利，都不会对我们的财务状况、现金流量或经营结果造成重大的不良影响。

如前所述，2019年2月，阿拉巴马州环境管理部(“ADEM”)违反了“清洁水法”第402条，发布了一项关于将疏浚或填埋材料排放到阿拉巴马州兰伯特湿地的同意令。作为对同意令的回应，该公司支付了115 000美元的罚款，并向ADEM提交了一份工程计划，该计划目前正在由ADEM进行审查。本公司不期望在工程计划中实施补救措施的费用对公司是重要的。到目前为止，该公司还没有收到环境保护局关于这一问题的任何评估。

项目4.矿山安全披露。

“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法”第1503(A)节和条例S-K(17 C.F.R.Part 229.104)第104项所要求的有关煤矿安全违规或其他监管事项的信息载于本报告表95.1。

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第二部分

第五项登记人普通股市场、有关股东事项及发行人购买权益证券。

从成立到2018年4月，我们维持了一种单一的普通股。2018年4月23日，我们修改并重申了我们的注册证书，以实现双重股权结构，我们称之为“重新分类”。重新分类的结果是，我们当时发行的普通股中的每一股转换成了25.2股B类普通股，并初步批准了A类普通股的发行。亚细亚

我们的普通股市场 

我们的A级普通股是在纳斯达克全球选择市场上市和交易的标志为“道路”。在2018年5月4日纳斯达克全球选择市场上市之前，我们的A类普通股还没有成熟的公开交易市场。我们的B类普通股没有固定的公开交易市场。

持有人 

截至2019年12月11日，我们A类普通股共有32，705，418股，由10名有记录的股东持有。我们甲级普通股的实益持有人的实际数目大大高于记录持有人的数目，其中包括实益所有人，但其股份由银行、经纪人和其他被提名者持有。据纳斯达克全球精选市场(Nasdaq Global SelectMarket)于2019年12月11日报道，我们A级普通股的最后一次售价为17.11美元。

截至2019年12月11日，共有19，076，327股我们B类普通股上市，由11名股东持有。

股利

我们的A类和B类普通股的持有人，如果和当我们的董事会宣布从法律上可以得到的资金时，分红。我们目前打算保留所有可用的资金和任何未来的收益，用于经营和扩大我们的业务，并且预计在可预见的将来不会宣布或支付任何现金红利。日后有关宣布及支付股息的决定，将由董事局酌情决定，并视乎当时的情况，包括财务状况、营运结果、合约限制、资本需求、业务前景及董事局认为有关的其他因素而定。此外，BBVA信贷协议的条款限制了我们向普通股持有人支付现金股利的能力，除非在实施这种股息后，我们将继续遵守财务契约，而且在任何此类股息发生时，不存在违约或违约事件，或支付这种股息将导致违约或违约事件。

最近出售未注册证券

在截至2019年9月30日的财政年度，我们向我们的非雇员董事发放了共计292，534股A类普通股的限制性股份，属于建筑合作伙伴公司。2018年股权激励计划。与这些赠款相关的股票的三分之二将于2021年1月1日归属，其余三分之一的股份将于2022年1月1日归属。这些赠款是根据书面计划或合同为补偿目的提供的，该副本是根据“证券法”第701条规则提供给每一家受让人的。

发行人购买股票证券

在截至2019年9月30日的季度内，我们没有购买任何根据“交易法”第12(B)条注册的股票证券。

项目6.选定的财务数据。

我们是一家较小的报告公司，根据“交易所法”第12b-2条的规定，因此不需要提供本项所要求的信息。

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项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。

T他对我们的财务状况和业务结果的讨论和分析旨在帮助理解和评估我们的业务和财务状况的趋势和重大变化。历史结果可能并不代表未来的业绩。这个讨论包括前瞻性的陈述，反映我们的计划，估计和信念。这种说法涉及风险和不确定性。由于各种因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述所设想的结果大相径庭，其中包括“风险因素”和“前瞻性陈述的指导声明”。这一讨论应与本报告其他部分所载经审计的综合财务报表及其附注一并阅读。在这个讨论中，我们使用某些非GAAP财务措施.对这些非GAAP财务措施的解释和对最直接可比GAAP财务措施的调节包括在本“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中。投资者不应孤立地考虑非公认会计原则的财务措施，也不应将其视为符合公认会计原则的财务信息的替代品。

概述

我们是美国发展最快的民用基础设施公司之一，专门从事交通网络的建设和维护。我们的业务需要一支高技能的员工队伍，位于战略位置的HMA工厂，大量的建筑资产和选择的材料储备。我们为公共和私人基础设施项目提供建筑产品和服务，重点是美国东南部的公路、道路、桥梁、机场以及商业和住宅用地。

我们的公共项目由联邦、州和地方政府资助，包括道路、公路、桥梁、机场和其他形式的基础设施项目。公共交通基础设施项目历来是州和联邦预算中相对稳定的部分，在美国建筑市场中占有很大份额。联邦资金是按州分配的，每个州都必须与其收到的部分联邦资金相匹配。联邦公路支出主要使用公路信托基金的资金，该基金的收入来自燃油税和其他使用费。

除了公共基础设施项目外，我们还为私人建筑客户(包括商业和住宅开发商以及本地企业)提供范围广泛的大型工地施工和HMA铺路服务。

我们如何评估我们的业务业绩

收入

我们的收入主要来自为公共和私人基础设施项目提供建筑产品和服务，重点是公路、道路、桥梁、机场以及商业和住宅用地。我们的项目代表着联邦、州、市和私人客户的混合。我们还从向客户销售HMA、集料和液体沥青水泥中获得收入。从项目中获得的收入被确认为随着时间的推移履行业绩义务(以前称为完工百分比法)，其衡量方法是总成本与合同总成本的关系(成本与成本的投入法)。工作业绩、工作条件和估计盈利能力的变化，包括因合同处罚规定和最后合同结算而产生的变化，可能导致对估计费用和收入的修订，并在确定修订的期间予以确认。出售HMA、集料和液体沥青水泥所得的收入在与所有权有关的风险转移给客户时得到确认。

毛利

毛利是指收入减去收入成本。收入成本包括建筑合同的所有直接和间接成本，包括原材料、劳动力、设备成本、折旧、租赁费用、分包成本和我们HMA工厂、集料采矿设施和液体沥青水泥码头的其他费用。我们的收入成本直接受到商品价格波动的影响，主要是液体沥青和柴油。我们不时在适当情况下，通过签订远期购买承诺，限制我们对商品价格变化的风险敞口。此外，我们的公共基础设施合同经常根据某些商品相关产品成本的波动规定价格调整。这些价格调整规定适用于我们大部分的公共基础设施合同，我们希望在我们的私人合同中列入类似的条款。

折旧、损耗和摊销

我们在资产负债表上按成本，扣除累计折旧、损耗和摊销后的资产、厂房和设备。不动产、厂场和设备的折旧按资产估计使用寿命的直线计算。摊销费用是指与租赁改良和无形资产有关的定期费用。租赁权改进在相关资产的较短期限或剩余租赁期限内摊销。我们的无形资产是由于某些收购而被确认的，通常是在资产的估计使用寿命的基础上按直线摊销的。采石场储量是根据单位生产方法耗尽的，因为总储量是提取出来的，使用的是根据已探明的和可能的储量进行的初始成本分配。

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一般费用和行政费用

一般费用和行政费用主要包括行政、财务和会计、法律、信息系统、人力资源和某些管理人员的薪金和人事费用。其他费用包括审计、咨询费和专业费、旅费、保险费、办公室租金、财产税和其他公司和间接费用。

设备销售收益、净收益

在正常的业务过程中，我们出售建筑设备的原因多种多样，包括当资产的维护成本超过更换成本时。出售设备的损益反映了处置之日的账面价值与该期间出售设备所得的净报酬之间的差额。

利息费用，净额

利息费用净额主要是指我们的长期债务所产生的利息，如定期贷款和循环信贷贷款，以及利息互换协议和延期债务发行费用的摊销费用。这些金额被现金余额的短期投资所得的利息收入部分抵消，这些利息收入超过了我们目前的经营需要。

其他主要业绩指标-调整后的EBITDA和调整后的EBITDA差值

调整后的EBITDA系指(1)利息费用、净额、(2)所得税备抵、(3)折旧、耗损和摊销、(4)基于权益的赔偿费用、(5)债务清偿损失和(6)某些管理费和开支之前的净收入，不包括与本报告其他地方所列合并财务报表附注20-结算协议有关的确认的收入。调整后的EBITDA差额是指调整后的EBITDA在每个时期的收入中所占的百分比。这些指标是我们的运营绩效的补充度量，既不是GAAP所要求的，也不是按照GAAP提出的。这些措施作为分析工具有其局限性，不应孤立地考虑，也不应被视为净收益或根据公认会计原则得出的任何其他业绩计量的替代办法，以此作为我们经营业绩的指标。我们提出调整的EBITDA和调整的EBITDA利润率，因为管理层使用这些指标作为关键的业绩指标，我们认为证券分析师、投资者和其他人使用这些指标来评估我们行业的公司。我们对调整后的EBITDA和调整后的EBITDA差额的计算可能无法与其他公司报告的同名计量相比较。潜在的差异可能包括在资本结构、税收状况以及无形资产和有形资产的年龄和账面折旧方面的差异。

下表列出调整后的EBITDA与净收入的对账情况，这是根据公认会计原则计算的最直接可比的计量，以及所述期间调整后的EBITDA差值的计算(以千为单位，百分比除外)：

			财政年度 截至9月30日，
			2019						2018
净收益			$	43,121					$	50,791
利息费用，净额			1,861						1,270
所得税准备金			13,909						10,525
长期资产的折旧、损耗和摊销			31,231						25,321
股权补偿费用			957						975
结算收入(1)			—						(14,803)
管理费和费用(2)			1,252						1,457
调整后的EBITDA			$	92,331					$	75,536
收入			$	783,238					$	680,096
调整后的EBITDA差额			11.8		%				11.1		%

⁽¹⁾为与结算有关的确认税前收入(见本报告其他部分所列合并财务报表附注20-结算协议)。

⁽²⁾反映了根据与SunTx签订的管理服务协定收取的费用和报销的某些旅费(见附注17-本报告其他部分所列合并财务报表的有关各方)。

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运营业绩-2019年9月30日终了财政年度与2018年9月30日终了财政年度相比

下表列出2019年9月30日终了财政年度(“2019财政年度”)和2018年9月30日终了财政年度(“2018年财政年度”)的选定财务数据：

			截至9月30日的财政年度，																																										从财政年度变化 2018年至2019财政年度
			2019																		2018
			美元						% 收入						美元						% 收入						美元兑换						% 变化
(千，百分比除外)
收入			$	783,238					100.0		%				$	680,096					100.0		%				$	103,142					15.2		%
收入成本			665,285						84.9		%				580,560						85.4		%				84,725						14.6		%
毛利			117,953						15.1		%				99,536						14.6		%				18,417						18.5		%
一般和行政费用			(62,724)						(8.0)		%				(55,303)						(8.2)		%				(7,421)						13.4		%
结算收入			—						—		%				14,803						2.2		%				(14,803)						N/A
设备销售收益，净额			1,909						0.2		%				2,392						0.4		%				(483)						(20.2)		%
营业收入			57,138						7.3		%				61,428						9.0		%				(4,290)						(7.0)		%
利息费用，净额			(1,861)						(0.2)		%				(1,270)						(0.2)		%				(591)						46.5		%
其他收入(费用)			416						—		%				(101)						—		%				517						(511.9)		%
未拨入所得税前的收入和合资企业投资所得			55,693						7.1		%				60,057						8.8		%				(4,364)						(7.3)		%
所得税准备金			13,909						1.8		%				10,525						1.5		%				3,384						32.2		%
投资收益 合资企业			1,337						0.2		%				1,259						0.2		%				78						N/A
净收益			$	43,121					5.5		%				$	50,791					7.5		%				$	(7,670)					(15.1)		%
调整后的EBITDA			$	92,331					11.8		%				$	75,536					11.1		%				$	16,795					22.2		%

收入。2019财年的收入增长了1.031亿美元(15.2%)，从2018年的680.1美元增加到783.2美元。收入增加的主要原因是，2019财政年度初积压4 460万美元，与2018年财政年初相比，我们现有市场现有工作增加，以及近期收购收入5 160万美元，包括(1)2019财政年度我们完成的收购带来的2019财政年度收入，以及(2)2019财政年度期间由于2018年会计年度完成的收购而获得的收入，直至此类收购一周年之日。

毛利。2019财年的毛利润从2018年的9950万美元增加到1.18亿美元，增幅为18.5%。毛利增加的原因是收入增加了15.2%，2019财政年度毛利率从2018年的14.6%增加到15.1%，原因是我们的工厂和设备利用率提高，以及液体沥青终端的贡献。

一般费用和行政费用。一般和行政费用包括未分配给直接合同费用的与我们的业务办事处有关的费用和与我们公司办事处有关的费用。2019财政年度的一般和行政开支增加了740万美元，即13.4%，从2018年的5 530万美元增加到6 270万美元。2019财政年度一般和行政费用与2018年财政年度相比有所增加，主要原因是：(1)2018年财政期间或之后完成的收购导致间接费用增加260万美元；(2)与二级供应有关的费用增加70万美元；(3)专业服务和保险费用增加，反映了我们作为一家上市公司在整个财政年度的增长和报告及监管要求的增加。从2018年到2019财政年度，一般开支和行政开支占收入的百分比下降了0.2%。

利息费用净额。2019财政年度的利息支出净增60万美元(46.5%)，至190万美元，而2018年财政年度为130万美元。利息支出增加净额反映利息支出增加130万美元，但利息收入增加70万美元，部分抵消了增加额。利息支出增加的原因是：(1)2019财政年度未偿本金平均余额比2018年财政年度增加，原因是2018年5月借款进行收购，利率上升；(2)2019财政年度利率互换公允价值变化导致利息费用收取60万美元，而2018年财政年度的信贷为40万美元。利息收入增加的原因是2019财政年度的平均现金结存增加，这是由于2018年5月我们首次公开发行的收益和我们存款利率的提高所致。

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结算收入。 2018年财政期间，我们记录的收入为1 480万美元，反映了与结算有关的未来付款的现值净额。根据和解协议，我们将收到约1 570万美元的净付款总额，在2019年1月至2020年7月期间分四期支付，作为交换条件，我们解除和免除了对第三方的所有当前和未来索赔。

所得税准备金。我们的实际税率从2018年财政年度的17.2%提高到2019年财政年度的24.4%。2018年1月1日生效的“减税和就业法”(“税法”)对美国税法作了广泛而复杂的修改，包括将美国联邦企业所得税税率从35.0%降至21.0%。由于这一变化，该公司根据美国混合法定税率24.5%记录了2018年财政年度的所得税规定，这代表了“税法”生效之前和之后按比例分配的适用税率以及适用的州所得税的影响。 2019年财政年度的有效税率反映了基于美国法定税率21.0%的联邦所得税规定和适用的州所得税的影响。2018年财政年度，美国的法定税率为24.5%，而2019财政年度的法定税率为21.0%，这一较高的混合税率的影响被以下因素抵消：(I)与“税法”有关的460万美元临时离散税收优惠，主要原因是我们对美国递延税负债进行了同样数额的调整；(Ii)2018年财政期间，通过扣除超出实际价格的期权公允市场价值，获得了130万美元的永久性税收优惠。2019年财政年度不适用这种税收优惠。递延税负债的净减少还包括对公司净状态递延税资产的估计影响。

合营企业投资所得。在2019和2018年财政期间，我们分别从合资企业50%的利润中赚取了130万美元和120万美元的税前收入。我们于2017年11月与第三方成立了合资企业，唯一的目的是为阿拉巴马州交通部执行一个建设项目。

净收入。2019财年，净利润减少770万美元，至4，310万美元，降幅为15.1%，而2018年为5，080万美元。净收入减少的原因是：(1)2018年财政期间确认的1 060万美元结算收入(扣除税额)；(2)2019财政年度一般费用和行政费用增加；(3)2019财政年度实际所得税税率比2018年财政年度增加。如上文所述，毛利增加部分抵消了减少额。

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA差额。2019财政年度调整后的EBITDA和调整后的EBITDA差值分别为9 230万美元和11.8%，而2018年财政年度分别为7 550万美元和11.1%。调整后的EBITDA增加额主要是由于2019财政年度毛利和折旧比2018年财政年度有所增加，但因一般费用和行政费用增加以及设备销售收益下降而部分抵消。调整后的EBITDA利润率增加的原因是，与2018年财政年度相比，2019财政年度毛利润百分比较高，一般费用和行政费用占收入的百分比较低，但因设备销售收益下降而部分抵消。有关调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率的说明，以及调整后的EBITDA与净收益的对账，请参阅“我们如何评估我们的业务业绩”。

通货膨胀与物价变动

通货膨胀对我们截至2019年9月30日和2018年9月30日的财政年度的经营业绩产生了无关紧要的影响，原因是近年来美国的通货膨胀率相对较低，而且我们有能力通过提高我们产品的价格来收回不断增加的成本，包括我们大部分公共基础设施部门合同中的销售价格自动扶梯条款。通货膨胀的风险取决于我们行业的活动水平、竞争者的数量、规模和实力以及供应本地市场的产品的供应情况。

流动性与资本资源

现金流量分析

下表列出所述期间的现金流量(以千为单位)：

			财政年度 截至9月30日，
			2019						2018
业务活动提供的现金净额，采购净额			$	55,274					$	66,121
用于投资活动的现金净额			(60,225)						(89,592)
(用于)筹资活动提供的现金净额			(13,567)						95,061
现金和现金等价物变动净额			$	(18,518)					$	71,590

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经营活动

2019财政年度业务活动提供的现金扣除购置后为5 530万美元，比2018年财政年度的6 610万美元减少1 080万美元。减少的主要原因是2019财政年度净收入比2018年减少770万美元，业务资产和负债的变动减少1 340万美元，但因调整数增加1 020万美元而部分抵消，这些调整是为了调节这些同期业务活动的净收入与现金流量。业务资产和负债的变化包括：(1)2019财政年度应收合同(包括保留金)增加2 060万美元，而2018年总收入增加930万美元；(2)库存增加880万美元，其中650万美元与我们在2019财政年度购置和经营一个液体沥青码头和其他收购有关；(3)2019财政年度其他流动资产减少100万美元，而2018年财政年度增加890万美元，主要原因是我们确认2018年结算收入方面的应收账款790万美元，(4)2019财政年度其他资产减少800万美元，而2018年财政年度增加790万美元，主要原因是2018年财政期间确认与结算收入有关的应收款，2019财政年度根据结算收到的付款720万美元，(5)2019财政年度超过成本和未完成合同估计收益的净账单减少760万美元，而2018年财政年度增加200万美元，主要原因是执行和结束项目的时间安排，(6)2019财政年度应计费用和其他流动负债增加2.1美元，而2018年财政年度减少480万美元。

投资活动s

2019财政年度用于投资活动的现金为6 020万美元，而2018年财政年度为8 960万美元。减少的原因是：(1)用于企业收购的现金减少3 750万美元，扣除2019财政年度购置的现金；(2)2019财政年度从合资企业投资中得到250万美元的分配；(3)部分抵销2019财政年度购买一个液体沥青码头的1 090万美元。

筹资活动

2019财政年度，供资活动使用的现金为1 360万美元，而2018年财政期间供资活动提供的现金为9 510万美元。2018年财政年度，除发行成本外，我们的IPO收益为9，800万美元。

BBVA信贷协议

我们和我们的每个子公司都是BBVA信贷协议的缔约方。BBVA信贷协议规定了定期贷款和循环信贷贷款。截至2019年9月30日和2018年9月30日，定期贷款的未偿本金分别为4 470万美元和5 730万美元，循环信贷机制下的未清本金分别为500万美元和500万美元，循环信贷机制下的可得资金分别为1 440万美元和1 400万美元，包括未清信用证的减少额。我们的子公司在定期贷款和循环信贷贷款下的义务主要由我们所有资产的第一优先担保权益担保，并由作为借款人实体最终母公司的公司担保。

2019年8月，BBVA信贷协议进行了修订，除其他外，修改了利率和收费结构，以及还款时间表和数额。目前，BBVA信贷协议为定期贷款和循环信贷贷款提供了四层不断上升的利率，该贷款与伦敦银行间同业拆借利率(“libor”)挂钩。这种借款的基准利率是libor+1.20%，如果公司的综合杠杆比率超过2.00%，利率可能增加到libor+1.70%。在2019年8月修订之前，任何特定借款的利率都是根据协议中规定的几个指标之一计算的，外加2.0%至2.25%的实际利率。2019年9月30日和2018年9月30日，定期贷款和循环信贷贷款下未偿贷款的利率分别为3.244%和4.242%。定期贷款的本金按季度分期偿还，数额相当于原借款额的2.50%，比我们在2019年8月修正案之前支付的5.00%的利率有所减少。我们每年为循环信贷机制下未使用的总承付款额支付0.20%的承诺费，比2019年8月修订前的0.35%有所减少，并支付根据该机制签发的任何信用证的费用。截至2019年9月30日，根据BBVA信用协议借入的所有款项定于2022年7月1日到期。

“BBVA信贷协议”载有这类协议的通常和惯常的消极契约，包括但不限于限制公司进行收购、贷款或垫款、资本支出和投资、支付股息、创造或承担债务、创造留置权、清盘或解散、合并、合并或变现或出售、转让或处置资产的能力。BBVA信贷协议还要求该公司满足某些金融契约，包括最低固定收费覆盖率1.20比-1.00和最高综合杠杆率2.75比-1.00，但须作某些调整。在2019年8月修订之前，最高综合杠杆率为2.00比-1.00。2019年9月30日和2018年9月30日，我们的固定费用比率分别为4.04比-1.00和1.51比-1.00，综合杠杆率分别为0.66比-1.00和0.88比-1.00。2019年9月30日和2018年9月30日，该公司遵守了BBVA信贷协议下的所有契约。

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我们不时订立利率掉期协议，以对冲利率变动的风险。2017年6月30日，我们签订了名义金额为2，500万美元的利率互换协议，根据该协议，我们支付2.015%的固定利率，并根据适用的libor利率获得信贷。2018年5月15日，我们又签订了1，100万美元名义利率互换协议，适用于该日根据定期贷款借入的2，200万美元，根据该协议，我们支付3.01%的固定利率，并根据适用的libor利率获得信贷。这些利率互换协议不符合根据公认会计原则进行对冲会计处理的标准。截至2019年9月30日和2018年9月30日，这些利率互换协议的名义总值分别为2 150万美元和2 870万美元，公允价值分别为(30万)百万美元和30万美元，包括在我们综合资产负债表的其他资产或其他负债中。

BBVA信贷协议是在2019年9月30日之后修订的。关于修正案的更多信息，见附注22-本报告其他部分所列合并财务报表的后续活动。

资本要求和流动资金来源

在2019财政年度和2018年财政期间，我们的资本支出分别约为4 250万美元和4 280万美元。我们的资本支出通常是在批准的同一财政年度进行的。2019年9月30日，我们对资本支出的承诺对我们的财务状况或合并经营的结果并不重要。就2020财政年度而言，我们预计资本支出总额为4 400万至4 700万美元，不包括在2020年第一季度购买某些设备而支付的费用。有关这些采购的更多信息，请参见注22-后续事件。我们的非经常开支预算是一个估计数，可能会有所改变。如下文所述，我们认为，业务现金流量加上现有现金和我们信贷设施下的可用数额，将足以满足我们今后12个月的周转资金需求和计划的资本支出。

历史上，我们有大量的现金需求，以便将我们的业务有机地扩展到新的地理市场。我们的现金需求包括与增加资本支出、购买材料和生产材料以及现金有关的费用，以资助我们向新市场的有机扩展。我们的营运资本需求是由我们业务的季节性和增长所驱动的，在增长期间，我们的现金需求也在增加。我们的增长带来的额外现金需求包括增加人员、生产和分销设施的费用，加强我们的信息系统，以及今后我们对任何收购的整合以及对适用于上市公司的法律和规则的遵守。

我们过去一直依靠通过信贷机制获得的现金，以及业务现金，为我们的周转资金需求提供资金，并支持我们的增长。我们定期监测潜在的资本来源，包括股本和债务融资，以满足我们计划的资本支出和流动性要求。我们未来的成功将取决于我们获得外部资金来源的能力。

我们相信，我们在循环信贷机制下的经营现金流和可用借款将足以为我们的业务提供至少12个月的资金。然而，未来的现金流量取决于若干变量，我们的业务将需要大量额外的资本支出。无法保证业务和其他资本资源将提供足够数额的现金，以维持计划或未来的资本支出水平。如果我们进行了一次或多项收购，而所需资本数额大于当时可用于收购的数额，则可要求我们减少预期的资本支出水平和/或寻求额外资本。如果我们寻求更多的资本，我们可以通过循环信贷机制下的借款、合资企业、资产出售、提供债务或股票证券或其他手段来这样做。我们不能保证这笔额外资本将以可接受的条件或完全可以获得。如果我们无法获得所需的资金，我们可能无法完成可能对我们有利的收购，也无法为开展业务所需的资本支出提供资金。

表外安排

我们在正常的业务过程中为财产和设备签订经营租约。详情见附注18-本报告其他部分所列合并财务报表的承付款和意外开支。除其中所述的经营契约外，我们目前并无任何表外安排对我们的财务状况、收入或开支、营运结果、流动资金、资本开支或资本资源有重大影响，或合理地可能会对我们的财务状况、收入或开支产生影响。

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关键会计政策和估计

关于我们的财务状况和业务结果的讨论是根据我们根据公认会计原则编制的合并财务报表进行的。这些合并财务报表的编制要求我们作出估计和判断，以影响报告的资产和负债数额、财务报表之日或有资产和负债的披露以及本报告所述期间报告的收入和支出数额。我们不断地评估我们的估计和假设。我们的分析结果构成了对其他来源不太明显的资产和负债的账面价值作出假设的基础。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计数不同，这种差异的影响可能对我们的合并财务报表产生重大影响。

在管理层看来，关键会计政策是描述我们的财务状况和经营结果的最重要的政策。合并财务报表的附注还包括披露重大会计政策。我们在应用会计政策时使用的方法、估计和判断对我们在合并财务报表中报告的结果有重大影响。这些重要的会计政策要求我们作出困难和主观的判断，往往是由于需要对本质上不确定的事项作出估计。我们最重要的会计政策和估计包括那些涉及确认收入和拨备所得税费用的会计政策和估计数。这些关键的会计政策和估计，需要最重要的判断，将在下文进一步讨论。

收入确认

我国的公共建筑合同大多是固定单价合同。根据固定单价合同，我们承诺以固定的单价(例如，每吨沥青放置的美元)提供合同所要求的材料或服务。我们的私人客户合同主要是固定总价合同，也称为一次总付合同，它要求以单一价格完成总工作量。这些建筑合同的收入被确认为随着时间的推移，履约义务得到满足(以前称为完工百分比法)，以总成本与合同总成本的关系(成本与成本的投入法)来衡量。根据这种方法，收入被确认为费用的数额等于成本加上根据成本与估计最终费用的比率计算的相关预期利润。之所以使用这种成本对成本的方法，是因为管理层认为它是衡量这些合同进展情况的最佳指标。合同费用包括合同的直接费用，包括劳动力、材料、分包商应付的金额以及与履行合同有关的间接费用，如设备费用、保险和雇员福利。合同费用记作已发生的费用，合同收入和费用估计数的订正反映在已知的会计期间。未完成合同的估计损失在确定未完成合同损失的时期内拨备。工作业绩、工作条件和估计盈利能力的变化，包括合同变更单、罚款规定和最后合同结算所产生的变化，可能导致费用和收入的修订，并在确定修订的期间予以确认。

变更单是对原始合同的修改，有效地改变合同的现有条款，而不添加新的条款或条款。变更单可能包括变更规格或设计、性能方式、设施、设备、材料、场地和完成工作的期限。我们或我们的客户都可以提出变更订单。我们认为未经批准的变更单是合同上的变更，对此我们认为我们在合同上有权获得更高的价格，但与范围变更有关的价格变动尚未与客户达成协议。与未核准的变更单有关的费用包括在完成合同的估计费用中，并视为已发生的项目费用。我们确认，当实现价格批准的可能性时，收入等于未经批准的变更单所产生的成本。未经核准的变更单涉及使用估计数，因此有可能在今后的报告期内可能需要对估计费用和可收回数额进行修订，以反映估计数的变化或与客户达成的最后协议。在价格和范围方面未获批准的变更单作为索赔进行评估。我们认为，索赔额超过了我们寻求从客户或其他人处收取的合同价格，原因是客户造成的延误、规格和设计上的错误、合同终止、变更订单中有争议或范围和价格都未获批准，或其他意外的额外合同费用的原因。在可能变现和可以可靠确定数额的情况下，索赔被列入收入计算中。以支持这些要求, (1)合同或其他证据为索赔提供了法律依据，或已获得法律意见，说明在这种情况下，有合理的依据支持索赔；(2)额外费用是由于合同之日未预见的情况而引起的，而不是由于我们的履约不足造成的；(3)与索赔有关的费用是可以确定或以其他方式确定的，而且鉴于所完成的工作是合理的；(4)支持索赔的证据是客观和可核实的，而不是基于管理层对情况的主观评价或无根据的陈述。超过合同费用的收入在与客户就索赔的价值达成协议时予以确认，在某些情况下，在合同规定的工作完成后才能实现。与索赔有关的费用包括在完成合同的估计费用中，并在发生时作为项目费用处理。

就我们的大部分合同而言，我们在完成并最终接受合同所规定的服务后，在完成必要的合同结清文件后收到最后付款，而我们对业主的义务在这一点上已经完成。在一个特定时期内，我们的收入和利润确认的准确性取决于我们对收入的估计的准确性。

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以及完成未完成合同的费用。我们对所有重要合同的估计使用了非常详细的“自下而上”方法。然而，我们的项目可能非常复杂，几乎在每一种情况下，合同的利润率估计都会比当初投标时估计的数额有所增加或下降。由于我们在任何特定时间都有大量规模和复杂程度不同的项目，这些估计数的变化有时可以相互抵消，而不会对我们的整体盈利产生实质性影响。然而，收入或成本估计的巨大变化可能对盈利能力产生重大影响。

在一个特定时期内，我们的收入和利润确认的准确性取决于我们对完成每个项目的成本估计的准确性。我们所有项目的成本估算都采用了一种详细的方法，我们相信我们的经验使我们能够做出实质性的可靠估计。有若干因素可能导致合同成本和盈利能力估计数的变化。其中最重要的包括：

•原标书的完整性和准确性；

•与范围变动有关的费用；

•劳动力和/或材料成本的变化；

•因业主、天气和其他延误而造成的额外间接费用和其他费用；

•分包商履约问题；

•生产力期望的变化；

•与原投标不同的场地条件；

•从原设计到建设项目的转变；

•项目地理位置工人的可用性和技能水平；

•设备和材料的可得性和邻近性的变化；

•我们有能力就肯定的申索及补收额外的合约费用，全面及迅速地追讨款项；及

•客户妥善管理合同的能力。

上述因素，以及正在完成的合同的完成阶段和不同利润率的合同组合，可能导致期间之间毛利的波动，这些波动可能是很大的。

可收取的合同，包括租约

应收合同一般是根据客户收到的金额，目前根据我们的合同到期的。我们执行工作的许多合同都载有保留条款。保留是指我们已向客户开单，但在项目圆满完成之前由客户支付的金额。现行合同的保留被归类为流动资产，而不论合同期限如何，通常在合同完成后一年内收取。截至2019年9月30日和2018年9月30日，应收合同分别包括1 980万美元和1 680万美元的保留费，客户在完成相关合同之前按合同扣留。

由于我们的大部分建筑合同是与联邦、州或市政府的客户签订的，所以信用风险是最小的。我们确认，政府项目所有者在开始进行此类项目之前已经拨出了资金。虽然我们的大部分公共合同在政府实体的选举中被终止，但在任何此类终止的情况下，我们有权获得完成工程的合同价格和与终止有关的费用的偿还。由于法定技工的留置权，使私人业主的信用风险降到最低，在私人业主因经济困难而丧失抵押品赎回权的情况下，给予我们很高的优先权。我们对可疑账户保持备抵，这在历史上足以支付未收的账户。

对长期资产和商誉的估价

包括财产、设备和获得的无形资产(如商誉)在内的长期资产，在发生事件或情况发生变化时，如表明资产的账面金额可能无法收回时，都会对其进行减值审查。减值评估涉及公允价值和管理人员对有用资产寿命和未来现金流量的估计。实际使用寿命和现金流量可能与管理层估计的不同，这可能对我们的经营结果和财务状况产生重大影响。在截至2019和2018年9月30日的财政年度中，没有任何事件或环境变化表明我们的长期资产会受到实质性损害。

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商誉必须至少每年进行一次减值测试。我们最近于2019年7月1日进行了商誉年度减值测试。我们的测试表明，商誉没有受到损害。我们首先评估我们的市值与公司整体的净资产相比。我们对估值的最终决定受到许多因素的影响，但关键因素是我们的普通股价格、最近完成的上市公司和私人交易交易以及我们对未来现金流量的估计预测。

估值方法包含了对所使用的估计数的不确定性。我们的市值可能会受到影响，因为我们是一家控股公司，这影响了我们的控制溢价适用于我们的普通股的市场价格。最大的不确定因素之一是联邦、州和地方政府的支出，管理层预计在未来几年将增加支出。我们未来的财务执行情况还有一些其他不确定因素，可能影响未来现金流量估计数，包括本报告其他部分“风险因素”标题下讨论的那些不确定性。根据我们的估值方法，我们确定我们的一个报告单位大大超过了其账面价值，因此得出结论，商誉的账面价值在2019年7月1日或2018年7月1日没有受到减损。2019年9月30日和2018年9月30日，我们的商誉分别为3850万美元和3290万美元。

所得税

递延税资产和负债是根据财务报表账面金额与资产和负债税基之间的差额确认的。我们定期检讨我们的递延税项资产，以求收回，并在有需要时，设立估价免税额。如果我们确定某些或全部递延税款资产在未来期间不可能变现，则应设定估价免税额以减少递延税资产。

为了评估这种可能性，我们使用了过去三年的经营结果、对我们未来应纳税收入的估计和判断，并考虑了产生应税收入的管辖权，以确定是否需要评估津贴。这些证据可以包括我们目前的财务状况、经营结果、实际和预测的结果、递延税负债的逆转、税收规划战略以及我们行业目前和预测的商业经济。此外，我们根据管理层认为在与我们经营的司法管辖区的税务当局达成最终和解后更有可能维持的数额，将不确定的税额记录在其可识别的净额上。

根据我们的评估，在2019年9月30日和2018年9月30日，我们的递延税净资产没有记录任何估值津贴，我们的税收状况也没有实质性的不确定性。如果我们对现行和递延税项目的估计或假设不准确或被修改，这些变化可能对我们的收入产生重大影响。

应计保险费用

我们提供保险以承保各种风险，主要是一般责任、汽车责任和工人赔偿，根据这些保险政策，我们有责任向保险公司偿还所支付的每一项索赔的一部分，从每次发生的10万美元到50万美元不等。我们计算可能发生的损失，包括报告的损失和未报告的损失，这些损失使用基于历史趋势的精算方法合理估计，并在必要时根据最近发生的事件加以修改。我们的损失假设因实际经验的变化而发生的变化将影响我们对最终责任的评估，并可能对我们的经营结果和财务状况产生影响，每次发生的一般责任、汽车责任和工人赔偿要求最高可达50万美元。

我们为员工提供医疗保险，包括固定保费、全保和由保险公司管理的自保保险。根据自保保单，我们有责任偿还保险公司实际支付的索赔，外加一笔行政费用。我们分别购买止损保险，将个人索赔损失限制在75，000美元至160，000美元之间。

基于股票的支付和其他股权交易

我们的股权激励计划由董事会的薪酬委员会管理。我们使用基于公允价值的会计方法对基于权益的薪酬计划进行核算，根据这种方法，补偿成本在授予日期根据奖励的价值进行计量，并在服务期内得到确认，服务期通常是归属期。

其他会计政策与新会计公告

见附注2-重大会计政策和附注3-会计准则，载于本报告第二部分第8项，载于本报告第二部分第8项，并以参考资料纳入2019年9月30日终了财政年度的合并财务报表。

新兴成长型公司

“就业法案”允许像我们这样的“新兴成长型公司”利用较长的过渡期遵守适用于上市公司的新会计准则或修订会计准则。我们不可撤销地选择“不适用”这项规定，因此，在采用新会计准则或修订会计准则时，我们将遵守这些准则。

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目录

季节性

我们的产品和服务的使用和消费由于季节性而波动。我们的产品被使用，我们的建筑操作和生产设施位于户外。因此，季节性变化及其他与天气有关的情况，特别是冬季、春季或秋季的雪天、雨天或寒冷天气，以及飓风、龙卷风、热带风暴及大雪等主要天气事件，都会因我们的产品使用率及服务需求下降而影响我们的业务及运作。此外，建筑材料的生产和装运水平也伴随着建筑业的活动，这种活动通常发生在春季、夏季和秋季。在我们财政年度的第三和第四季度，温暖和干燥的天气通常会导致这些季度的活动和收入增加。由于恶劣的天气条件，我们财政年度的第一和第二季度的活动水平通常较低。

商品价格风险

在液体沥青和能源的价格变化方面，我们受到商品价格风险的影响，包括化石燃料和集料电力、沥青铺路混合料生产、用于HMA生产的天然气和用于分销车辆的柴油燃料以及与生产有关的移动设备。为了管理或降低商品价格风险，我们在投标时对这些商品的成本进行监测，并将它们相应地纳入我们的合同中。此外，液体沥青自动扶梯的规定，在我们的大部分公共合同，以及我们的一些私人和商业合同，限制了我们暴露在价格波动的这种商品。此外，我们还就某些原材料签订了各种严格的采购承诺，期限一般不超过一年。

利率风险

我们面临着一些短期和长期债务的利率风险，这些债务用于为我们的业务和收购提供资金。根据BBVA信用协议，我们有以libor为基础的浮动利率借款，这使我们面临因参考利率的变化而支付利息的多变性。我们不时地使用衍生工具来对冲利率变化对未来收益和现金流的影响。为了防范利率的变化，并管理利率风险带来的现金流波动，我们于2017年6月30日签订了一份适用于定期贷款下2，500万美元未偿债务的摊销利率互换协议，我们为此支付了2.015%的固定利率，并根据适用的libor利率获得了信贷。 关于BBVA信贷协议的修订和2018年5月15日的额外借款，我们又签订了1 100万美元的名义利率互换协议，适用于长期贷款下2 200万美元的额外债务。根据这一额外的互换协议，我们支付的固定利率为3.01%，并根据适用的libor利率获得信贷。

截至2019年9月30日，我们共有4，970万美元的浮动利率贷款未偿还。如果其他因素不变，如果没有上述利率互换协议，假设我们的借款利率发生1%的变化，我们的年利息支出将根据2019年9月30日的可变利率债务而发生50万美元的变动。

项目7A.市场风险的定量和定性披露。

我们是一家较小的报告公司，根据“交易所法”第12b-2条的规定，因此不需要提供本项所要求的信息。

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目录

项目8.财务报表和补充数据。

合并财务报表索引

独立注册会计师事务所报告			35
经审计的合并财务报表
2019年9月30日及2018年9月30日合并资产负债表			36
2019年9月30日和2018年9月30日终了财政年度收入综合报表			37
2019年9月30日和2018年9月30日终了财政年度股东权益综合报表			38
2019年9月30日和2018年9月30日终了财政年度现金流动合并报表			39
合并财务报表附注			40

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目录

独立注册会计师事务所报告

建设伙伴公司董事会和股东：

关于财务报表的意见

我们已经审计了所附的建设伙伴公司的合并资产负债表。截至2019年9月30日和2018年9月30日，其子公司(公司)、截至该日终了年度的相关收入、股东权益和现金流动综合报表以及合并财务报表的相关附注(统称为财务报表)。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2019年9月30日和2018年9月30日的财务状况以及该日终了年度的经营结果和现金流量。

 

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。

 

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们规划和进行审计，以获得关于财务报表是否不存在重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。公司不需要对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有进行审计。作为我们审计的一部分，我们必须了解财务报告的内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。

 

我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和重大估计数，以及评价财务报表的总体列报方式。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

/S/RSM US LLP

自2017年以来，我们一直担任该公司的审计师。

阿拉巴马州伯明翰

(一九二零九年十二月十三日)

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目录

建筑合作伙伴公司

合并资产负债表

(除股票和每股数据外，以千计)

			九月三十日
			2019						2018
资产
流动资产：
现金和现金等价物			$	80,619					$	99,137
应收合同，包括保留金，净额			139,882						120,291
超过未完成合同帐单的费用和估计收益			12,030						9,334
盘存			34,291						24,556
预付费用和其他流动资产			13,144						14,137
流动资产总额			279,966						267,455
不动产、厂房和设备，净额			205,870						178,692
善意			38,546						32,919
无形资产，净额			3,434						3,735
合资投资			496						1,659
其他资产			2,284						10,270
递延所得税净额			1,173						1,580
总资产			$	531,769					$	496,310
负债和股东权益
流动负债：
应付帐款			$	70,442					$	63,510
超过未完成合同的费用和估计收益			31,115						38,738
当前债务到期日			7,538						14,773
应计费用和其他流动负债			19,078						17,520
流动负债总额			128,173						134,541
长期负债：
长期债务，不包括当期债务			42,458						48,115
递延所得税净额			11,480						8,890
其他长期负债			6,108						5,295
长期负债总额			60,046						62,300
负债总额			188,219						196,841
承付款和意外开支
股东权益：
优先股，票面价值0.001美元；10,000,0002019年9月30日及2018年9月30日及不已发行和已发行股票			—						—
A类普通股，票面价值0.001美元；400,000,000授权的股份，32,597,736在2019年9月30日发行和发行的股票11,950,0002018年9月30日发行和发行的股票			33						12
B类普通股，面值$0.001; 100,000,000授权的股份，22,106,961已发行的股份和19,184,0092019年9月30日发行的股票42,387,571发布和39,464,6192018年9月30日未缴			22						42
额外已付资本			243,452						242,493
国库券，按成本计算，2,922,952B类普通股股份，票面价值$0.001			(15,603)						(15,603)
留存收益			115,646						72,525
股东权益总额			343,550						299,469
负债和股东权益共计			$	531,769					$	496,310

见合并财务报表附注。

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目录

建筑合作伙伴公司

综合收入报表

(除股票和每股数据外，以千计)

						截至财政年度 九月三十日
						2019						2018
收入						$	783,238					$	680,096
收入成本						665,285						580,560
毛利						117,953						99,536
一般和行政费用						(62,724)						(55,303)
结算收入						—						14,803
设备销售收益，净额						1,909						2,392
营业收入						57,138						61,428
利息费用，净额						(1,861)						(1,270)
其他收入(费用)						416						(101)
扣除所得税和投资收入前的收入 合资经营						55,693						60,057
所得税准备金						13,909						10,525
合资企业投资收益						1,337						1,259
净收益						$	43,121					$	50,791
可归于共同股东的每股净收入：
基本						$	0.84					$	1.11
稀释						$	0.84					$	1.11
已发行普通股加权平均数：
基本						51,421,159						45,605,845
稀释						51,427,220						45,919,648

见合并财务报表附注。

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建筑合作伙伴公司

股东权益合并报表

(单位：千，除共享数据外)

			普通股																		A类普通股																		B类普通股																		额外 已付 资本						国库 股票						留用 收益						共计 股东‘ 衡平法
			股份						金额						股份						金额						股份						金额
结余，2017年9月30日			44,987,575						$	45					—						$	—					—						$	—					$	142,385					$	(11,983)					$	21,734					$	152,181
普通股的重新分类			(44,987,575)						(45)						—						—						44,987,571						45						—						—						—						—
A类普通股的首次公开发行，扣除发行成本			—						—						9,350,000						9						—						—						98,000						—						—						98,009
B类普通股转换为A类普通股			—						—						2,600,000						3						(2,600,000)						(3)						—						—						—						—
从国库发行限制性股份			—						—						—						—						—						—						(453)						458						—						5
无现金期权行使			—						—						—						—						—						—						1,586						(4,078)						—						(2,492)
股权补偿费用			—						—						—						—						—						—						975						—						—						975
净收益			—						—						—						—						—						—						—						—						50,791						50,791
2018年9月30日			—						—						11,950,000						12						42,387,571						42						242,493						(15,603)						72,525						299,469
B类普通股转换为A类普通股			—						—						20,355,202						20						(20,355,202)						(20)						—						—						—						—
发放股票补助金			—						—						292,534						—						—						—						—						—						—						—
股票期权行使			—						—						—						—						74,592						—						3						—						—						3
股权补偿费用			—						—						—						—						—						—						957						—						—						957
净收益			—						—						—						—						—						—						—						—						43,121						43,121
2019年9月30日结余			—						$	—					32,597,736						$	33					22,106,961						$	22					$	243,452					$	(15,603)					$	115,646					$	343,550

见合并财务报表附注。

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目录

建筑合作伙伴公司

现金流量表

(单位：千)

			财政年度 截至9月30日，
			2019						2018
业务活动现金流量：
净收益			$	43,121					$	50,791
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金净额：
长期资产的折旧、损耗和摊销			31,231						25,321
递延债务发行费用摊销			109						94
坏账准备金			995						604
出售设备的收益			(1,909)						(2,392)
股权补偿费用			957						975
合资企业投资收益			(1,337)						(1,259)
递延所得税			2,997						(481)
经营资产和负债的变化：
应收合同，包括保留金，净额			(20,586)						9,273
超过未完成合同帐单的费用和估计收益			(2,696)						(2,955)
盘存			(8,826)						(2,746)
预付费用和其他流动资产			993						(8,886)
其他资产			7,986						(7,787)
应付帐款			6,932						7,462
超过未完成合同的费用和估计收益			(7,623)						2,041
应计费用和其他流动负债			2,117						(4,778)
其他长期负债			813						844
业务活动提供的现金净额，采购净额			55,274						66,121
投资活动的现金流量：
购置不动产、厂房和设备			(42,479)						(42,804)
购置液体沥青终端资产			(10,848)						—
出售设备所得收益			4,456						4,931
企业收购，除现金外			(13,854)						(51,319)
合资投资			—						(400)
从合资企业投资中得到的分配			2,500						—
用于投资活动的现金净额			(60,225)						(89,592)
来自筹资活动的现金流量：
循环信贷贷款偿还额			—						(5,000)
发行长期债务的收益扣除债务发行成本和折扣			—						21,917
偿还长期债务			(13,001)						(12,361)
向卖方支付采购前应付余额			—						(4,940)
国债购买义务的支付			(569)						(2,569)
A类普通股首次公开发行的收益，扣除发行成本			—						98,009
出售股票所得收益			3						5
资金活动提供的现金净额(用于)			(13,567)						95,061
现金和现金等价物变动净额			(18,518)						71,590
现金和现金等价物：
期初			99,137						27,547
期末			$	80,619					$	99,137
补充现金流信息：
支付利息的现金			$	2,639					$	2,336
支付所得税的现金			$	9,119					$	14,357
非现金项目：
以应付帐款供资的不动产、厂房和设备			$	904					$	395

见合并财务报表附注。

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目录

合并财务报表附注

附注1-一般

业务描述

建筑伙伴公司(“公司”)是一家领先的基础设施和公路建设公司，通过其全资子公司在阿拉巴马州、佛罗里达州、佐治亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州运营。本公司提供现场开发、铺路、公用设施和排水系统服务，以及热拌沥青(“HMA”)、集料、熟料混凝土和液体沥青水泥供应。该公司为私人、市、州和联邦客户执行项目，这些客户既有私人的，也有公共的。大多数工作是根据固定单价合同进行的，其次是固定总价合同。

该公司成立于2007年，是特拉华州的一家公司，是其全资子公司建设伙伴控股公司(Construction Partners Holdings，Inc.)的控股公司。(“CPhI”)是一家于1999年成立的特拉华州公司，于2001年开始运营，目的是在HMA铺路和建筑业执行一项收购增长战略。总部位于得克萨斯州达拉斯的私人股本公司SunTx Capital Partners(“SunTx”)是该公司的多数投资者，自公司成立以来一直持有该公司股票的控股权。

管理层估计数

按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制合并财务报表(“公认会计原则”)要求管理层作出估计和假设，以影响报告所述期间记录的资产、负债、股东权益、收入和支出的数额，并在合并财务报表之日披露或有负债。估计数用于核算收入和收入成本、商誉和其他无形资产、可疑账户备抵、与所得税有关的估值备抵、与诉讼或保险索赔有关的潜在负债的应计款项以及基于权益的赔偿裁决的公允价值等项目。不断根据历史资料和实际经验对估计数进行评价；然而，实际结果可能与这些估计数不同。

附注2-重大会计政策

提出依据

合并财务报表包括公司及其全资子公司的账目。公司间的所有余额和交易都在合并中被消除。

普通股和每股数额已在所有提交的期间追溯调整，以落实附注12-股本中所述的股票分割。

新兴成长型公司

该公司是2012年4月颁布的“Jumpstart Our Business Startups法案”(“就业法”)中定义的“新兴成长型公司”。作为一家新兴的成长型公司，该公司本可以利用一项豁免，让该公司等到这些准则对私营公司生效之日，才能遵守新的或经修订的财务会计准则。然而，该公司不可撤销地选择退出这种延长的过渡期，这意味着当一项新的或经修订的标准对公营和私营公司有不同的生效日期时，公司必须在适用于非新兴成长型公司的上市公司的生效日期采用该标准。

现金及现金等价物

现金主要由手头的货币和商业银行的活期存款组成。现金等价物是一种短期、高度流动的投资，既可随时兑换成已知数额的现金，又如此接近到期，因此由于利率的变化，其价值变化的风险很小。现金等价物包括原始期限为三个月或更短的投资。该公司在几家银行设有活期存款账户、货币市场账户和存单。有时，帐户余额超过了可获得的联邦存款保险的最高限额。本公司在此类账户中没有遭受任何损失，并定期监测其信用风险。

应收合同，包括租约，净额

应收合同一般是根据客户开出的和目前到期的金额、目前到期但未开单的金额以及客户在项目完成前保留的数额计算的。在公司的行业中，通常会有一小部分进度帐单或合同价格(通常为10%)被客户扣留，直到公司按照合同条款完成一个令客户满意的项目为止。这些金额，定义为保留，代表合同资产和

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目录

作为“应收合同，包括保留，净额”列入综合资产负债表。根据该公司近年来在类似合同方面的经验，此类保留余额的账单一般在项目完成后一年内收取。

应收合同的账面价值，包括留存额，扣除可疑账户备抵后，即可变现净值估计数。管理层根据对个人账户的现状、所提供服务的类型和当前经济状况的评估，通过记入收入和记入可疑账户备抵的贷项，为无法收回的账户提供资金。在管理层使用了合理的收款努力后仍未结清的余额，通过记入可疑账户备抵和调整合同应收款而注销。

合同资产和合同负债

本公司合同的结算方式受每个项目的合同条款的约束，其依据是：(一)业主批准的完成进度，(二)里程碑的实现或(三)预先商定的时间表。比林斯不一定与成本对成本投入法(以前称为完成百分比法)下确认的收入相关。公司记录合同资产和合同负债，以说明这些时间上的差异。

合同资产“未完成合同的费用和估计收益超过未完成合同的账单”产生于公司确认其建筑项目下所提供服务的收入，但公司尚未有权根据合同条款向客户收费。向客户开票的金额不包括在这一资产中，并在综合资产负债表中作为“应收合同，包括保留，净额”反映在综合资产负债表上。未完成合同的费用和估计收益中包括公司要求或将设法向客户或其他人收取的数额，原因是：(一)错误；(二)合同规格或设计上的变化；(三)有争议的合同变更单，范围和价格未获批准；或(四)其他与客户有关的额外合同费用(如索赔)的原因。这些数额的记录是在可以合理估计数额和有可能收回的范围内进行的。公司提出的索赔和未经批准的变更单可能涉及谈判，在极少数情况下可能涉及诉讼。未经核准的变更单和索赔也涉及使用估计数，与未经核准的变更单和索赔有关的收入也包括在交易价格中，当不确定性得到解决时，可能不会出现确认的累积收入数额大幅度逆转的情况。在提交的期间内，公司不承认与索赔和未经批准的变更单有关的任何重大金额。

合同责任“超过成本和未完成合同的估计收益”是公司向客户转让货物或服务的义务，而该客户是由客户支付的，或者公司已根据合同条款向客户开单的。本账户中所反映的未来服务的收入被确认，并减少了负债，因为公司随后履行了合同规定的履约义务。

超过未完成合同的账单和超过成本的账单和未完成合同的估计收益的费用和估计收益通常在一年内解决，不被视为重要的筹资构成部分。

风险集中

可能使公司面临集中信贷风险的金融工具主要是包括保留在内的应收合同。在正常的业务过程中，公司向客户提供信贷，一般不需要抵押品。该公司不断监测与这些应收账款有关的信贷风险集中情况。该公司历史上没有经历过重大的信用损失，主要是由于管理层对客户信用评级的评估。该公司主要处理经常性的客户，州和地方政府和著名的地方公司，其声誉是众所周知的管理层。该公司为重要的新客户进行信用检查，一般要求对重大项目支付进度付款。如果不及时付款，公司一般有能力对财产提出留置权。在该公司的应收合同中，没有任何一个客户占到超过10%，包括保留、2019年9月30日或2018年9月30日的净余额。

为各运输部门执行的项目40.4%和42.9分别占截至2019年9月30日和2018年9月30日财政年度综合收入的百分比。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的财政年度中，两个客户占合并收入的10%以上，具体如下：

						合并百分比 收入 对财政收入的贡献 截止9月30日
						2019						2018
阿拉巴马州交通部						13.8		%				15.1		%
北卡罗来纳州交通部						13.1		%				13.3		%

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目录

盘存

本公司的库存按较低的成本或可变现净值列报，并按平均成本或先入先出成本核算。库存成本包括与采购材料并将材料运往HMA工厂生产并交付给客户有关的材料、劳动力、卡车运输和其他设备费用。库存主要包括原材料，包括沥青、水泥、集料和磨具，公司希望在一年内将其用于建筑项目。

与客户签订合同的收入

该公司的所有收入都来自与客户的合同，主要是为公共和私人基础设施项目提供建筑服务，重点是公路、道路、桥梁、机场以及商业和住宅项目。这些项目是为联邦、州、市和私人客户共同执行的。此外，该公司还根据与这些客户签订的合同，向第三方公共和私人客户销售建筑材料，包括hma、集料、液体沥青和熟料混凝土，从而产生收入。下表反映了所列期间的收入：(1)公共基础设施建设项目产生的收入和向公共客户出售建筑材料的收入；(2)私人基础设施建设项目产生的收入和向私人客户出售建筑材料的收入。

						合并百分比 收入 对财政收入的贡献 截止9月30日
						2019						2018
私						30.7%						28.6%
公众						69.3%						71.4%

随着时间的推移，从建设项目中获得的收入被确认，因为公司通过将项目所创造或增强的资产的控制权转移给客户来履行其履约义务。确认建设项目的收入和收入成本需要管理层作出重大判断，除其他外，包括估算完成项目所需的总成本和衡量项目完成的进展情况。管理部门定期审查合同估计数，以评估为完成项目而对估计费用进行的修订，并衡量完成项目的进展情况。与前期记录的数额有关的估计数订正后，公司收入净增美元3.8百万美元6.9在截至2019年9月30日和2018年9月30日的财政年度，分别有100万美元。

管理层认为，公司根据以往的经验保持合理的估计；然而，许多因素导致了合同成本估算的变化。因此，对未完成项目所作的估计数可能会随着每个项目的进展而改变，而且可以得到更好的合同费用估计数。所有合同费用均作为已发生的费用入账，一旦确定履行义务，即反映对估计总费用的修订。如果有证据表明一项合同的估计总费用超过其估计总收入，则不论合同的完成阶段如何，都会为未完成合同的估计损失全额确认备抵。当公司承担与分包商所做工作有关的额外费用时，公司可以利用合同条款为这些费用收取分包商的费用。当估计的回收很可能而且数额可以合理估计时，确认与回收费有关的费用的减少。合同费用包括：(一)合同的直接费用，包括劳动力、材料和分包商应付的金额；(二)与履行合同有关的间接费用，如保险、雇员福利和设备(主要是折旧、燃料、维修和维修)。

完成的进度是用输入法来估计的，通过测量日期产生的总成本与完成项目所需的总成本的关系(成本对成本法)来衡量。公司认为，这种方法最好地描述了向客户转移货物和服务的情况，因为它代表着对公司在合同下的履约义务的满足，而这一义务是在公司承担费用的情况下发生的。本公司根据其建设项目下单个履约义务的履行情况来衡量完工百分比。本公司的每一项建筑合同都是完成一项确定的建筑项目的单一履约义务。这是因为承诺交付给客户的货物和服务是不同的，因为客户不能单独受益于服务的任何单独部分。合同下的所有交付品都是由客户定义的项目的一部分，代表一系列集成的产品和服务，这些产品和服务具有相同的交付模式，并使用与客户资产由公司创建或增强的相同的履行义务进度衡量标准。直到整个项目完成，公司的义务才得以履行。

报告期内确认的收入是基于对交易总价格适用的成本-成本投入法，包括与项目执行的及时性或质量有关的可变考虑因素的调整，如违约赔偿金、罚款或奖金。该公司在估计的交易价格中包含可变的考虑，其最有可能的数额是

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目录

在违约金或违约金的情况下，公司预计有权或最有可能支付的金额。这些数额包括在交易价格中，当不确定性得到解决时，所确认的累积收入额很可能不会出现重大逆转。本公司使用累积追赶调整来核算估计交易价格的变化.

公司的大部分公共建筑合同都是固定单价合同。根据固定单价合同，公司承诺按固定单价提供合同所要求的材料或服务(例如，每吨沥青放置的美元)。本公司的私人客户合同主要是固定总价合同，也称为一次总付合同，要求以单一价格完成总工作量。合同费用记作已发生的费用，合同收入和费用估计数的订正反映在已知的会计期间。工作业绩、工作条件和估计盈利能力的变化，包括合同变更单、罚款规定和最后合同结算所产生的变化，可能导致收入和费用估计数的修订，并在确定修订的期间予以确认。

变更单是对原始合同的修改，有效地改变了合同的现有条款，成为在合同修改之日部分得到履行的单一履行义务的一部分。这是因为根据变更单承诺的货物和服务通常与现有合同下的其余货物和服务没有区别，因为在合同范围内所提供的服务的整合程度很高。因此，变更单通常被视为对现有合同和单一履约义务的修改。我们考虑了使用累积的追赶调整的修改。本公司或其客户可提出变更单，其中可能包括变更规格或设计、性能方式、设施、设备、材料、工地和完工期。

销售hma、集料、熟料混凝土和液体沥青的收入在某一时间点即产品的控制权转移给客户时得到确认。一般情况下，这一时间点是当客户接受在其设施交货或在其自己的运输车辆从公司的HMA工厂接受产品。购买时，本公司通常提供发票或类似文件，详细说明转让给客户的货物。该公司通常提供行业惯例的付款条件，通常要求从销售点到购买后30天的付款。

公允价值计量

公司按公允价值计量和披露某些金融资产和负债。财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则编纂(ASC)主题820，公允价值计量和披露，将公允价值定义为在计量日在市场参与者之间有序交易中出售资产或为转移负债而支付的价格。用于衡量公允价值的投入使用以下层次进行分类：

一级在活跃市场中，报告实体有能力在计量日获取相同资产或负债的未调整报价。

二级。除报价外，可直接或间接通过可观察的市场数据证实的可观察到的资产或负债的1级价格以外的其他投入。

3级。投入对于资产或负债是不可观察的，包括资产或负债几乎没有(如果有的话)市场活动的情况。在确定公允价值时所使用的投入是基于在这种情况下可得到的最佳信息，可能需要管理人员作出重大判断或估计。

公司努力利用现有的最佳信息来衡量公允价值。

该公司的金融工具包括现金和现金等价物、应收合同，包括保留金和应付款，这些合同在2019年9月30日和2018年9月30日的综合资产负债表上作为流动资产和流动负债反映。由于这些工具的短期性质，管理层认为这些工具的账面价值近似于公允价值。

公司还拥有定期贷款和循环信贷设施，如注11所述--债务。这些信贷安排下未偿金额的账面价值反映为长期债务、扣除当期到期债务和2019和2018年9月30日公司综合资产负债表上的当期债务期限。由于这些工具的变动率或短期性质，管理层认为这些工具的账面价值近似于公允价值。

管理层将公允价值计量指导应用于有形资产和无形资产的减值分析。

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财产、厂房和设备

不动产、厂房和设备按成本记录，并在其估计使用寿命内直线折旧。经营租赁的租赁改进按相关租约的较短期限或改进的估计使用寿命摊销。采石场储量是根据单位生产方法耗尽的，因为总储量是提取出来的，使用的是根据已探明的和可能的储量进行的初始成本分配。日常修理费和维修费按支出入账。资产改进按成本资本化，并在相关资产的剩余使用寿命内摊销。

不动产、厂场和设备类别的使用寿命如下：

范畴			估计使用寿命
土地及改善工程			土地，无限；改善，15-25年数
采石场储量			以耗竭为基础
建筑			5 - 39年数
植物			3 - 20年数
建筑设备			3 - 10年数
家具和固定装置			5 - 10年数
租赁改良			较短的15年或剩余租期

管理部门定期评估资产折旧、耗竭或摊销的估计使用寿命。如果分析结果需要改变不动产、厂场和设备的估计使用寿命，管理部门将减少估计的使用寿命，并在较短的剩余使用寿命内对账面价值进行折旧、损耗或摊销。

出售或留存的资产的账面金额和相关的累计折旧在处置期间予以消除，由此产生的损益也包括在同期的业务结果中。

长期资产减值

应摊销的不动产、厂场和设备及无形资产的账面价值，在情况发生或变化时，可予评估，因为这些资产或资产组的账面金额可能无法收回。可能导致管理层进行减值测试的事件或情况包括，但不限于：(1)资产的市场价格大幅度下降；(2)资产的使用范围或方式或实际状况发生重大不利变化；(3)成本的积累大大超过最初预期的资产购置或建造费用，(4)经营业绩或现金流动业绩，加上营业或现金流量损失的历史记录，或表明与使用资产有关的持续损失的预测，以及(5)预期资产将在其先前估计的使用寿命结束前得到显著处置。如果存在潜在损害指标，管理层将进行可收回性测试，并在必要时记录减值损失。如果资产或资产组的使用和最终处置所产生的未来未贴现现金流量总额低于其账面价值，则减值损失记录在公司的经营结果中，以将账面价值降至公允价值所需的数额计量。公允价值是根据以上“公允价值计量”下描述的层次结构所提供的最佳信息确定的。例如，该公司将首先设法确定报价或其他可观察到的市场数据。如果无法获得可观测的数据, 管理层将在这种情况下将现有的最佳信息应用于一种技术，如贴现现金流模型，以估计公允价值。减值分析涉及在预测资产的使用和最终处置所产生的长期估计流入和流出以及确定资产的最终使用寿命时所作判断的估计和使用假设。使用不同的假设，实际结果可能与这些估计不同，这可能对损害评估的结果产生重大影响。

商誉和其他无形资产

商誉是指购货价格超过在企业合并中获得的净资产和承担的负债的公允价值。其他无形资产包括与被收购企业相关的无限期名称许可，以及有限寿命资产，包括竞业协议、客户关系和建筑积压，每一项都是在企业收购中获得的。商誉和无限期无形资产不摊销，但至少每年对其进行减值审查，或在情况或情况变化表明账面价值不可收回时更频繁地审查。此外，管理层还评估事件和环境是否继续支持无限期使用寿命。对潜在损害指标的判断是根据市场状况和企业的经营业绩来判断的。

每年，在公司第四个财政季度的第一天，管理层在其报告部门对潜在的损害进行商誉账面价值分析。根据公认会计原则，公司可首先使用定性方法评估其减值商誉，以确定是否存在条件表明报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性更大。如果管理层根据对相关事件的评估、事实和

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在这种情况下，报告单位的账面价值更有可能大于其公允价值，则将进行定量分析，以确定是否存在任何损害。公司也可以选择最初进行定量分析，而不是从定性评估开始。由于公司只有一个报告单位，因此可以作为定量评估的第一步，将公司股票的账面价值(参照公司股东权益确定)与公司股票的公平市场价值进行比较，以此作为量化评估的第一步。如果股票的公允价值大于股票的账面价值，商誉被视为不受损害，不需要进一步的测试。如果公允价值低于计算的账面价值，那么公司必须采取第二步来确定减值金额，如下所述。

第二步要求将包括商誉在内的报告单位的账面价值与其公允价值进行比较，通常采用收益法和市场法下的多期贴现法。收入方法采用现金流量贴现模型，其中包括重要的估计和假设，包括编制收入和盈利能力增长预测、选择贴现率和选择终年倍数，以估计公允价值。市场方法可以包括对公司普通股的市场价格施加控制溢价，或利用上市公司的指导性倍数。管理层在每个分析日期对事实和情况的评估可能导致这些假设发生变化。如果有关报告单位的公允价值超过其账面价值，商誉不被视为受损，不需要进一步测试。如果一个报告单位的账面金额超过其公允价值，减值费用被记录下来，记作其公允价值的商誉，并记录在公司的经营结果中。该公司利用2019和2018年会计年度的市值计算对商誉进行了定量评估，确定其报告单位的公允价值超过了其账面价值，因此得出结论，商誉的账面价值在2019年9月30日或2018年9月30日没有减损。因此，不需要或不进行进一步的分析。

管理层还在第四季度的第一天每年评估公司非商誉以外的无限期无形资产的账面价值。管理层通过将无形资产的账面价值与估计公允价值进行比较，对无限期无形资产进行减值测试。减值损失记录在公司的经营结果中，但以无限期无形资产的账面价值超过其公允价值为限。类似于对商誉的评估，事件和情况的变化可能导致管理层在随后的评价中使用不同的假设，这可能对损害评估的结果产生重大影响。管理层的结论是，该公司非商誉以外的无限期无形资产的账面价值在2019年9月30日或2018年9月30日没有受到减损。

递延债务发行成本

与获得债务融资直接有关的费用在有关债务协议的期限内被推迟和摊销。与长期债务有关的未摊销数额反映在综合资产负债表上，作为对相关长期债务负债账面金额的直接扣除。

综合收入

综合收益是衡量净收入和与股东交易以外的交易所产生的所有其他股权变化的指标。管理层已确定净收入是公司综合收益的唯一组成部分。因此，净收入和综合收入之间没有差别。

所得税

所得税的规定包括联邦和州所得税。所得税按资产和负债法记帐。根据这一方法，递延税资产和负债因财务报表账面价值与各自税基之间的临时差异而产生的预期未来税收后果而得到确认。递延税资产和负债的计量采用预期适用于应纳税收入的已颁布税率，而在该年度，临时差额预计将被扭转或解决。税率变动对递延税资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间内确认为收入。管理层评估递延税资产的变现情况，并在更有可能全部或部分递延税资产无法变现时确定评估备抵额。递延税资产和递延税负债按征税当局的净额列报，并在综合资产负债表上列为非流动资产。公司将所得税相关利息和罚款分别归类为利息费用和其他费用.

股权激励计划

与股权分类股票奖励相关的补偿成本在基于授予日期公允价值的合并财务报表中得到确认。分级转归赔偿金的补偿成本在相应的归属期内按比例确认。

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应计保险费用

该公司拥有承保各种风险的保险单，主要包括一般责任、汽车责任和工人赔偿，根据这些保险单，它有责任向保险公司偿还所支付的每一项索赔的一部分。公司对一般责任、汽车责任和工人赔偿要求负有责任的数额从$100,000转至$500,000每次发生。管理层对可能报告的和未报告的损失应计为可合理估计的损失，这些损失是根据最近事件在必要时修改的历史趋势而采用的精算方法计算的。因实际经验的变化而引起的损失假设的变化将影响对最终负债的评估，并可能对公司的经营业绩和财务状况产生最多达$的影响500,000关于一般责任、汽车责任和工人赔偿要求的每一次发生情况。

本公司根据保险公司管理的固定保费、全保保单和自保保单，为雇员提供医疗保险。根据自保保单，公司有责任偿还保险公司实际支付的索赔，外加一笔行政费用。公司购买单独的止损保险，将个人索赔损失限制在美元之间。75,000转至$160,000.

除上述保留事项外，本公司的保险供应商还要求公司保留备用信用证。本信用证是银行机构向公司保险供应商支付一般责任、工人赔偿和汽车责任索赔所产生的索赔费用的担保，如果这些索赔不是备用信用证所述数额由公司支付(见附注18-承付款和意外开支)。

每股收益

普通股股东每股基本净收入的计算方法是，将普通股股东的净收益除以当期流通的普通股加权平均数。普通股股东每股稀释净收益与普通股股东每股基本净收益相同，但包括使用国库股法的稀释未归属股票奖励。

分部报告和报告股

该公司在阿拉巴马州、佛罗里达州、佐治亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州通过其位于四东南部各州。该公司的每一家平台运营公司都从事基本相同的业务，主要是基础设施和道路建设。

管理层决定，公司作为一个单一的运营部门，因此报告作为一个单一的报告部门。这一决定是基于GAAP规定的适用于公司管理方式的规则。特别是，管理层评估公司首席经营决策者(“CODM”)(首席执行官)例行审查的离散财务信息，以监测公司的经营业绩，并支持为其业务分配资源的决定。具体而言，在综合一级和个别合同一级不断监测业绩，以便及时查明偏离预期结果的情况。资源分配的依据是公司运营设施追求新项目机会的能力，包括将某一运营设施不时未得到充分利用的资产重新分配给可能需要额外资源以充分满足需求的另一家运营设施。进一步支持这一结论的其他因素包括公司所有业务在所提供的服务、客户类型、材料采购以及制造和交付方法方面有很大的相似之处。

管理层进一步确定，根据它们在经济上的相似之处，该公司五作为组成部分的平台运营公司应合并为一个报告单位，以便根据ASC专题350评估商誉的潜在损害，无形资产-亲善和其他。这些法律实体是根据公司的战略增长战略在阿拉巴马州、佛罗里达州、佐治亚州和北卡罗莱纳州进行的重大收购。每一家平台公司都由其总裁管理，总裁对各自的运营公司负有主要责任。作为一个团队，这些总裁直接向CODM负责，并与CODM保持定期联系，以讨论公司单一运营部门的经营活动、财务结果、预测和运营计划。

附注3-会计准则

最近通过的会计公告

2014年5月，财务会计准则委员会发布了“第2014-09号会计准则更新”，与客户签订合同的收入(主题606)，增加了一个新的ASC主题606(“ASC 606”)。ASC 606修订和巩固了先前的指导，消除了行业特定的收入确认指南，并建立了确定收入确认的全面的基于原则的方法。指南的核心原则是，实体必须确认收入，以反映向客户转让承诺的货物或服务的数额，以反映该实体期望获得的作为提供这些货物或服务的交换条件的考虑。ASC 606提出了一个五步收入确认模型，适用于所有与客户签订的合同，但与客户签订的合同除外

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属于ASC其他专题的范围：(1)确定与客户的合同；(2)确定合同中的履约义务；(3)确定交易价格；(4)将交易价格分配给合同中的履约义务；(5)在(或作为)实体履行履约义务时确认收入。更新还就确认与获取和履行客户合同有关的费用提供了指导。这一更新还要求提供足够的数量和质量披露，使财务报表用户能够了解客户合同产生的收入和现金流量的性质、数额、时间和不确定性，包括披露在适用指南时所作的重大判断。FASB随后多次修订ASC 606，除其他外，推迟生效日期并澄清某些实施指南。

管理层在2018年10月1日开始的财政年度采用了这一更新，采用了修改后的追溯方法。根据这一方法，公司的财务报表是根据经修订的通过年度指南编制的，而不是前几年的，公司确认对保留收益期初余额的累积调整仍需要公司在通过之日履行。2018年10月1日通过ASC 606并没有产生实质性影响，即需要确认对仍需要履行2018年9月30日合同的期初留存收益余额进行累计调整。2019年9月30日终了的财政年度应用ASC 606对该公司2019年9月30日的综合资产负债表和2019年9月30日终了财政年度的综合损益表产生下列影响(千)：

2019年9月30日						如报告所述						ASC 606的影响						不使用ASC 606
超过未完成合同帐单的费用和估计收益						$	12,030					$	(599)					$	12,629
盘存						$	34,291					$	1,602					$	32,689
应计费用和其他流动负债						$	19,078					$	(39)					$	19,039
超过未完成合同的费用和估计收益						$	31,115					$	1,167					$	29,948
截至2019年9月30日的财政年度
收入						$	783,238					$	(1,766)					$	785,004
收入成本						$	665,285					$	(1,602)					$	666,887
所得税准备金(福利)						$	13,909					$	(39)					$	13,948
净收益						$	43,121					$	(125)					$	43,246

该公司已完善其会计政策和相关的内部控制受ASC 606影响。管理部门根据新标准对公司建筑合同进行的评估，支持使用成本对成本投入法(以前称为完成百分比会计方法)确认长期收入，这种方法是根据总成本与合同总成本的关系来衡量的，这与公司以往的收入确认做法是一致的。因此，随着时间的推移，该公司的建筑合同继续得到承认，因为在执行建筑项目期间，该公司不断地将控制权移交给其客户。该公司还加强了对管理层在应用附注2-重大会计政策中的ASC 606时所使用的判断和估计的披露。

2017年1月，FASB发布了第2017-01号“会计准则更新”(“ASU”)，业务组合(主题805)：澄清企业的定义(“ASC 805”)。对此更新的修订完善了企业的定义。在此更新之前，ASC 805中的指南将业务定义为拥有一组集成的资产以及三个元素或活动：输入、流程和输出(统称为“集合”)。ASC 805提供了一个框架来帮助评估一个集合是否是一个业务。如果所获得的总资产的公允价值实质上都集中在单一可识别资产或一组类似的可识别资产中，则这套资产并不是一家企业。如果没有达到这一阈值，公司必须进行进一步的分析，以确定该集合是否是一项业务。最低限度，“原则和规则”必须包括一个投入和一个实质性进程，这些投入和过程共同对创造产出的能力作出重大贡献。公司对2018年10月1日开始的会计年度采用了这一最新情况，并在截至2019年9月30日的会计年度中适用了本指南，如附注4-企业收购和注8-不动产、工厂和设备中所述。

最近发布的会计公告尚未通过

FASB已经发布了一些适用于该公司的华硕，并将在今后的时间内采用。截至2019年9月30日和2018年9月30日会计年度的合并财务报表和相关披露没有反映本指南的要求。下面简要介绍最近发布的华硕和管理层目前对公司未来采用这类服务的方法、时间和影响的评估。

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2016年2月，FASB发布ASU No.2016-02，租约(主题842)并随后发行了相关的华硕，要求承租人在资产负债表上提交大部分租赁的使用权、资产和租赁负债。ASU将从公司截至2019年12月31日的财政季度开始生效。公司将采用修改后的追溯方法采用新的指导方针，确认在采用期间对留存收益期初余额进行累积效应调整。本公司期望在采用时适用可选的实用权宜之计。根据初步评估，管理层预计采用这一ASU将导致对美元的认可。9.0百万至美元10.0公司综合资产负债表上数百万的使用权资产和租赁负债，对留存收益的期初余额产生非重大影响。

2016年8月，FASB发布ASU 2016-15号，现金流量表(主题230)：某些现金收入和现金付款的分类它对八个现金流量分类问题提供了指导：债务预付和债务清偿费用、某些债务工具的结算、企业合并后的或有报酬付款、保险理赔所得、公司所有寿险保单的结算收益、股权投资所得的分配、证券化交易中的受益权益、单独可识别的现金流和优势原则的应用。本更新的修订适用于2018年12月15日以后的财政年度和2019年12月15日以后的财政年度内的期中期。允许提前收养，包括在过渡时期收养。如果一个实体在某一过渡时期内及早通过修正案，则必须在该财政年度开始时反映任何调整，其中包括该临时期间。本公司期望按要求采用本指南，不期望对公司的合并财务报表产生重大影响。

附注4-企业收购

斯克鲁格斯公司

2018年5月15日，该公司收购了斯克鲁格斯公司的所有普通股和投票权。“斯克鲁格斯”)。这次收购补充了公司’S垂直整合美国东南部业务，在不断扩大的格鲁吉亚市场提供新的投标区域。这次收购是按照ASC 805的商业合并进行的。.

管理层在2018年9月30日终了的财政年度内完成了此次收购的收购价格分配。购置的可识别资产和承担的负债根据附注2“重要会计政策”中“公允价值计量”所述方法，按公允价值估计值入账。购置的资产和假定的负债的公允价值以及所获得的无形资产的估计使用寿命如下(千)：

应收合同，包括保留						$	9,184
超过未完成合同帐单的费用和估计收益						1,787
盘存						4,323
其他流动资产(1)						731
不动产、厂房和设备：
建筑设备						17,571
采石场储量						13,986
土地和土地改良						7,302
种						6,917
建筑						1,552
积压无形 (2)						594
客户关系 (3)						1,100
善意						2,319
应付帐款						(3,646)
超过未完成合同的费用和估计收益						(4,589)
当前到期的长期债务						(358)
其他流动负债						(1,770)
应付卖方						(4,940)
长期债务，不包括当期债务						(744)
						$	51,319

⁽¹⁾ 其他流动资产不包括获得的现金。

⁽²⁾积压无形资产的估计使用寿命为17月份。

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⁽³⁾客户关系无形的估计使用寿命是8好几年了。

购买价格超过可识别资产净公允价值的数额已记作商誉。根据“股票购买协议”的条款，双方根据“国内收入法”第338(H)(10)节进行了选举。因此，购置日资产负债表中反映的商誉、积压的无形资产和客户关系无形资产分配给购买价格的无形资产以及资产、厂房和设备的公允价值，公司可为所得税的目的而扣减。商誉主要代表集合的劳动力和预期将产生的协同效应。

2018年9月30日终了财政年度综合损益表包括美元35.8百万美元收入和美元3.5可归因于斯克鲁格斯公司业务的百万美元净收入。下表显示了该公司在2017年10月1日收购斯克鲁格斯的初步收入和净收入(未经审计，单位：千)：

			2018年9月30日终了的财政年度
形式收入						$	735,197
形式上的净收入						55,558

提供形式上的财务信息，就好像斯克鲁格斯公司的业务自2017年10月1日以来已列入公司的综合业绩，并使直接可归于斯克鲁格斯公司的交易生效，包括对以下各项的调整：

a.包括截至2018年9月30日的财政年度斯克鲁格斯公司业务的初步结果。

b.包括与获得的不动产、厂房和设备的公允价值有关的额外折旧和耗损费用，以及适用的采石场储备，犹如这些资产是在2016年10月1日收购的，以及该公司’s折旧和耗竭方法一贯适用于这类资产。

c.包括定期贷款项下的利息费用d注11所列罚款-债务，好像美元22.02016年10月1日，为部分融资而借来的数百万欧元的购货价格被借来。利息费用计算进一步假定，未对美元支付本金。22.02016年10月1日至2018年9月30日期间借入的百万美元，以及该公司制造额外美元之日的利率22.02018年5月15日的借款为100万欧元，有效期为2016年10月1日至2018年9月30日。

提供形式上的信息是为了提供信息，可能并不表示如果该公司于2017年10月1日收购了SCruggs，将实现的收入或净收入。

阿拉巴马州

2019年7月12日，该公司的一家子公司大量收购了位于阿拉巴马州加德斯登附近的一家HMA制造厂和铺路公司的全部资产。预计收购后的业务将受益于协同效应，因为它靠近公司在阿拉巴马州东北部的现有业务，包括一个集料采石场。根据ASC 805的规定，这笔收购被列为业务合并。购货价$5.0结算时用手头的现金支付了百万美元。

购置的可识别资产和承担的负债根据附注2“重要会计政策”中“公允价值计量”所述方法，按公允价值估计值入账。所分配的数额对公司的综合资产负债表并不重要。超过可识别资产净公允价值的购买价格数额和承担的负债记作商誉，数额约为美元。2.4百万美元，可从所得税中扣除。商誉主要代表集合的劳动力和预期将产生的协同效应。

自2019年7月12日以来可归因于这次收购的业务结果包括在公司的合并财务报表中，对截至2019年9月30日的财政年度的合并损益表并不重要。业务的初步结果，就好像该项收购已于2018年10月1日完成一样，对合并的收入报表来说并不重要。

该公司记录了在发生的情况下进行收购的某些费用，这些费用在2019年9月30日终了的财政年度的合并损益表中列为一般和行政费用，数额为10万美元。

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佛罗里达收购

2019年2月28日，该公司的一家子公司收购了位于佛罗里达州奥基乔比的hma和熟料混凝土业务的全部资产。这项交易使该公司能够通过扩大在该州的地理位置，为佛罗里达州中南部的新市场提供服务。根据ASC 805的规定，这笔收购被列为业务合并。购货价$8.9结算时用手头的现金支付了百万美元。

购置的可识别资产和承担的负债根据附注2“重要会计政策”中“公允价值计量”所述方法，按公允价值估计值入账。所分配的数额对公司的综合资产负债表并不重要。超过所购可识别资产净公允价值和承担的负债的购买价格记作商誉和其他可识别的无形资产，包括客户关系和客户积压，数额为美元。3.2百万美元，可从所得税中扣除。商誉主要代表集合的劳动力和预期将产生的协同效应。

自2019年2月28日以来可归因于这次收购的业务结果自购置之日起列入合并财务报表，对2019年9月30日终了财政年度的合并损益表不重要。业务的初步结果，就好像该项收购已于2018年10月1日完成一样，对合并的收入报表来说并不重要。

公司在发生收购时记录了某些费用，这些费用在合并损益表中列为一般和行政费用，数额为$0.12019年9月30日终了的财政年度为百万美元。

附注5-应收合同，包括租约，净额

包括保留在内的应收合同净额包括以下截至2019年9月30日和2018年9月30日的合同(单位：千)：

			九月三十日
			2019						2018
应收合同			$	121,050					$	104,541
固位			19,835						16,848
			140,885						121,389
可疑账户备抵			(1,003)						(1,098)
应收合同，包括保留金，净额			$	139,882					$	120,291

以下是2019年9月30日和2018年9月30日终了财政年度可疑账户余额备抵变动摘要(千)：

			财政转轨年度结束 九月三十日
			2019						2018
期初余额			$	1,098					$	1,734
记作坏账费用			995						604
包括保留在内的应收合同的核销			(1,090)						(1,240)
期末余额			$	1,003					$	1,098

保留应收帐款已开具帐单，但未到期，直至合同完成并由客户承兑。

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附注6-合同资产和负债

与2019年9月30日和2018年9月30日未完成合同的账单相比，成本和估计收益包括以下(千)：

			九月三十日
			2019						2018
未完成合同的费用			$	900,880					$	743,322
迄今未完成合同的估计收入			123,256						95,155
			1,024,136						838,477
比林斯迄今尚未完成的合同			(1,043,221)						(867,881)
超过未完成合同的费用和估计收益的净帐单			$	(19,085)					$	(29,404)

2018年9月30日至2019年9月30日期间，未完成合同的成本和估计收益余额(合同资产)和超过成本的账单(合同资产)以及估计收益(合同负债)的重大变化如下(千)：

			超过比林斯的费用和估计收益 未完成合同						超过成本和估计收益的比林斯 未完成合同						超过未完成合同的费用和估计收益的比林斯净额
2018年9月30日			$	9,334					$	(38,738)					$	(29,404)
收入账单、合同价格或成本估计的变动			2,696						7,623						10,319
(一九二零九年九月三十日)			$	12,030					$	(31,115)					$	(19,085)

截至2019年9月30日，该公司在建筑工程合同中未履行或部分未履行的履约义务约为$481.1总成交价百万美元。该公司期望在履行这些合同规定的履约义务时获得收入，数额约为$386.2在截至2020年9月30日的财政年度内有100万美元94.9百万。

附注7-其他资产

预付费用和其他流动资产

截至2019年9月30日和2018年9月30日，预付费用和其他流动资产如下(千)：

						九月三十日
						2019						2018
应收帐款						$	7,706					$	7,874
预付费用						3,043						4,989
其他流动资产						2,395						1,274
预付费用和其他流动资产共计						$	13,144					$	14,137

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目录

其他资产

其他资产包括2019年9月30日和2018年9月30日的下列资产(千)：

						九月三十日
						2019						2018
应收帐款						$	—					$	7,224
应收票据						2,124						2,561
其他资产						160						485
其他资产共计						$	2,284					$	10,270

附注8-财产、厂房和设备

2019年9月30日和2018年9月30日的不动产、厂房和设备如下(千)：

						九月三十日
						2019						2018
建筑设备						$	214,500					$	190,420
植物						92,279						79,563
土地及改善工程						34,365						29,624
采石场储量						20,678						20,908
建筑						15,458						12,416
家具和固定装置						4,864						4,422
租赁改良						1,135						765
不动产、厂房和设备共计，毛额						383,279						338,118
累计折旧、损耗和摊销						(177,927)						(160,795)
在建						518						1,369
不动产、厂房和设备共计，净额						$	205,870					$	178,692

2019年2月28日，该公司收购了位于佛罗里达州巴拿马城的一个液体沥青码头。购货价$10.9在收购日期，现金支付了100万美元。本公司使用该终端接收、储存和加工液体沥青，主要用于其建设项目。这笔交易按照ASC 805的规定作为资产购置入账。因此，购买价格和直接费用为$0.1为完成交易而产生的数百万美元根据购置之日的相对公允价值分配给资产类别。

2019年9月30日和2018年9月30日终了财政年度与不动产、厂场和设备有关的折旧、损耗和摊销费用为美元30.1百万美元24.8分别是百万。

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目录

附注9-商誉和其他无形资产

以下是2019年9月30日和2018年9月30日终了财政年度的善意活动(千)：

2017年9月30日结余			$	30,600
加法			2,319
2018年9月30日结余			32,919
加法			5,627
2019年9月30日结余			$	38,546

截至2019年9月30日和2018年9月30日的其他无形资产摘要如下(千)：

									九月三十日
									2019																														2018
			有用 生命						毛额						累积 摊销						网书 价值						毛额						累积 摊销						网书 价值
无限期生活：
许可证			不定式						$	2,000					$	—					$	2,000					$	2,000					$	—					$	2,000
确定的生活：
客户关系			8年数						1,645						(229)						1,416						1,100						(52)						1,048
购置建筑积压			7-17月份						820						(820)						—						594						(157)						437
竞业禁止协议			5年数						1,520						(1,502)						18						1,500						(1,250)						250
无形资产总额									$	5,985					$	(2,551)					$	3,434					$	5,194					$	(1,459)					$	3,735

与确定的无形资产有关的摊销费用总额为$1.1百万美元0.52019和2018年9月30日终了的财政年度分别为百万美元。

与确定的无形资产有关的未来摊销费用估计数如下(千)：

财政年度						估计摊销费用
2020						$	210
2021						210
2022						210
2023						210
2024						206
此后						388
主要用途合计						$	1,434

附注10-负债

应计费用和其他流动负债

应计费用和其他流动负债包括截至2019年9月30日和2018年9月30日的下列费用和其他流动负债(千)：

			九月三十日
			2019						2018
应计薪金和福利			15,173						12,802
国库券购买义务			—						569
应计保险费用			1,761						1,750
其他流动负债			2,144						2,399
应计费用和其他流动负债共计			$	19,078					$	17,520

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目录

其他长期负债

其他长期负债包括截至2019年9月30日和2018年9月30日(千)的以下负债：

			九月三十日
			2019						2018
应计保险费用			$	5,358					$	4,826
其他			750						469
其他长期负债共计			$	6,108					$	5,295

附注11-债务

本公司不时维持各种信贷设施，为收购、购买房地产、建筑设备、厂房和其他固定资产提供资金，并用于一般周转资金用途。2019年9月30日和2018年9月30日的债务如下(千)：

			九月三十日
			2019						2018
长期债务：
BBVA定期贷款			$	44,700					$	57,300
BBVA循环信贷机制			5,000						5,000
其他长期债务			563						964
长期债务总额			50,263						63,264
递延债务发行成本			(263)						(362)
债务贴现			(4)						(14)
当前到期的长期债务			(7,538)						(14,773)
长期债务，不包括当期债务			$	42,458					$	48,115

BBVA信贷协议

该公司及其每一家子公司都是与BBVA USA(以前称为Compass银行)作为代理人、开证行和放款人以及某些其他放款人(经修订的“BBVA信贷协议”)的信贷协议的当事方。西班牙对外银行信贷协定规定提供定期贷款(“定期贷款”)和循环信贷设施(“循环信贷贷款”)。2019年9月30日和2018年9月30日，44.7百万美元57.3定期贷款未偿还本金分别为百万元5.0百万美元5.0循环信贷机制下的未清本金分别为百万美元和可动用的美元14.4百万美元14.0分别在循环信贷机制下，包括减少未付信用证。借款人实体在定期贷款和循环信贷机制下的债务主要由公司所有资产的第一优先担保权益担保，并由公司作为借款人实体的最终母公司提供担保。

2019年8月，BBVA信贷协议进行了修订，除其他外，修改了利率和收费结构，以及还款时间表和数额。目前，BBVA信贷协议为定期贷款和循环信贷贷款提供了四层不断上升的利率，该贷款与伦敦银行间同业拆借利率(“libor”)挂钩。此类借款的基准利率为libor+。1.20%，利率可能增加到libor加1.70如果公司的综合杠杆率超过2.00%。在2019年8月修订之前，任何特定借款的利率都是根据协议中规定的几个指标之一计算的，外加一个应用的2.0%2.25%。2019年9月30日和2018年9月30日，定期贷款和循环信贷贷款机制下未偿贷款的利率为3.24%和4.24分别为%。定期贷款的本金偿还按季度分期支付，数额相当于2.50原借入额的百分比，从5.00公司在2019年8月修订前支付的比率。该公司支付的承诺费0.20循环信贷机制下未使用承付款总额的年率0.352019年8月修订前的%，以及根据修正案签发的任何信用证的费用。截至2019年9月30日，根据BBVA信用协议借入的所有款项定于2022年7月1日到期。

“BBVA信贷协议”载有这类协议的通常和惯常的消极契约，包括但不限于限制公司进行收购、贷款或垫款、资本支出和投资、支付股息、创造或承担债务、创造留置权、清盘或解散、合并、合并或变现或出售、转让或处置资产的能力。BBVA信用协议还要求该公司满足某些财务契约，包括最低限额

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目录

收费覆盖率1.20-1：00和最高综合杠杆率为2.75-1：00，但须作某些调整。在2019年8月修订之前，最大的合并杠杆比率是2.00到1点。2019年9月30日和2018年9月30日，该公司的固定收费覆盖率为4.04-1：00和1.51-分别为-1：00，公司的综合杠杆率为0.66-1：00和0.88-1点2019年9月30日和2018年9月30日，该公司遵守了BBVA信贷协议下的所有契约。

该公司不时订立利率互换协议，以对冲利率变动的风险。2017年6月30日，该公司签订了名义金额为美元的利率互换协议25.0百万美元，根据该数额，公司支付的固定百分比为2.02%并根据适用的libor利率获得信用证。2018年5月15日，该公司又增加了一笔美元11.0百万元名义利率掉期协议22.0根据该日的定期贷款借入百万元，而根据该贷款，公司须缴付固定百分率为3.01%并根据适用的libor利率获得信用证。这些利率互换协议不符合根据公认会计原则进行对冲会计处理的标准。2019年9月30日及2018年9月30日，这些利率互换协议的名义总值为$。21.5百万美元28.7分别为百万元，而公允价值为$(0.3)百万美元0.3分别列在公司综合资产负债表的其他负债或其他资产中。

BBVA信贷协议是在2019年9月30日之后修订的。有关修正案的更多信息，请参见注22-后续事件。

后天债务

在收购斯克鲁格斯公司时，该公司假定1.1用于购买设备并由购买的设备作抵押的百万欧元债务。这些贷款，包括上表所列其他长期债务，包括(I)三零利息票据，其在收购日的总估计公允价值约为$0.4百万(确定)按照以下所述方法“公允价值计量” 在附注2中-(重要会计政策)，要求每月付款，并有到期日在2020年2月至2020年5月之间，和(2)大约$0.7百万其他贷款的固定利率4.50%5.95按月支付，到期日为2019年至2023年的百分比。

截至2019年9月30日，长期债务的合约偿还期限如下：

财政年度			金额
2020			$	7,538
2021			7,346
2022			35,357
2023			22
2024			—
共计			$	50,263

利息费用是$3.3百万美元2.02019年9月30日和2018年9月30日终了的财政年度分别为百万欧元。利息费用中包括的递延发行费用和债务折扣的摊销额为美元0.12019和2018年9月30日终了的财政年度分别为百万美元。

附注12-衡平法

普通股和首次公开发行的重新分类

O2018年4月23日，公司修订并重申其公司注册证书，以实行由A类普通股和B类普通股组成的双重普通股结构。当时发行的每一股普通股都被分割成25.2股份(“股票分割”)并重新归类为B类普通股(“重新分类”)，从而导致41,817,537B类普通股的股份已发行及3,170,034公司持有的B类普通股的国库股份。为实施重新分类和股票分割，所有股票和每股数额都作了追溯调整。

甲类普通股及乙类普通股的股份在各方面均相同，但适用于B类普通股股份的表决权、转换权及转让限制除外。A类普通股的持有人有权每股投一票，B类普通股的持有人有权每股10票。A类普通股及B类普通股的持有人就所有呈交股东表决的事宜，包括董事的选举，以单一类别投票，但如适用法律或公司成立为法团证书或附例另有规定，则属例外。B类普通股的股份可随时按持有人的选择或转让时转换为A类普通股的股份，但有某些有限的例外情况除外。此外，在选出当时已发行股份的过半数持有人时，

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目录

在B类普通股中，B类普通股的所有流通股将转换为A类普通股的股份。一旦转换成A类普通股的股份，B类普通股的股份就不会再发行。A类普通股不得转换为公司的任何其他类别的股本。

2018年5月8日，该公司完成了首次公开募股，公司和一些出售股票的股东总共卖出了11,250,000A类普通股股份，价格为$12.00每股减去承销折扣和佣金。在这些股票中，9,000,000被公司卖掉2,250,000由B类普通股持有人出售，这些股份在出售时自动转换为2,250,000A类普通股的股份。2018年5月24日，ipo承销商部分行使超额配股选择权，购买额外配股。700,000A类普通股股份，价格为$12.00每股，减去承销折扣和佣金。在这些股票中，350,000被公司卖掉350,000由B类普通股持有人出售，这些股份在出售时自动转换为350,000A类普通股的股份。

B类普通股向A类普通股的转换

在截至2019年9月30日的财政年度内，该公司的某些股东总共转换了20,355,202B类普通股股份改为A类普通股股份一-对-一个基础。在转换之后，32,597,736A类普通股及19,184,009B类普通股已发行股份。

限制性股票奖励及期权

在2018年9月30日终了的财政年度内，该公司的某些雇员行使了2010年授予的非计划期权，从而购买了768,984B类普通股股份，价格为$5.70每股。这些股票是从国库券发行的，平均成本为$。3.64每股。事务是作为一个净练习执行的。此外，公司还向部分员工出售了126,000普通股限制股，收购价为$0.04与重新分类有关的每股股份被转换为B类普通股的股份。在2018年9月30日终了的财政年度内，所有这些股票都已归属。

在截至2019年9月30日的财政年度内，该公司总共授予了292,534A类普通股的限制性股份给其在建筑合伙人公司的非雇员董事.2018年股权激励计划(“股权激励计划”)。此外，该公司的一名雇员行使购买选择权74,592B类普通股股份，行使价格为$0.0357每股。

关于这些交易的更多信息载于注14-基于股权的赔偿.

对股权激励计划的修正

2019年5月24日，该公司通过了一项对股权激励计划的修正，涉及美元的例外情况。750,000任何日历年授予非雇员董事的基于股权的奖励的总美元价值的限制。在通过修正案之前，对于非雇员董事首次加入公司董事会的日历年授予的奖励，限额可乘以2。修正案将股权奖励总额乘以2的期限改为非雇员董事首次根据股权激励计划获得股权奖励的日历年。

A类普通股的二次发行

在2019年9月，该公司的某些股东(“出售股东”)完成了一次承销的第二次发行(“第二次发行”)5,000,000普通股，公开发行价格为$的普通股14.25每股。该公司没有从被出售的股东出售股票中获得任何收益，并且根据与出售股东达成的登记权利协议，发生了大约$0.7与第二次供款有关的开支百万元。

登记权利协议

公司是注册权利协议(“注册权利协议”)的一方，该协议与SunTx公司的某些董事、高级人员和附属公司(统称为“RRA持有人”)签订。根据“登记权利协议”，RRA持有人拥有“要求”登记权，这意味着公司必须根据“证券法”，在某些情况下，根据“证券法”登记这些RRA持有人所持有的公司普通股的股份，以及“背回”登记权，这意味着，如果公司提议登记发行证券，通常必须向RRA持有人发出书面通知，允许每一位持有人将其股份包括在登记中。一般来说，公司必须支付所有与注册权利协议下的注册相关的费用，包括备案和注册费、印刷费用、公司法律顾问和独立注册会计师的费用和费用，以及适用的注册注册协议持有人的一名法律顾问的费用和费用。注册股份的RRA持有人必须支付与任何发行有关的所有增量销售费用，如承销商佣金和折扣、经纪费用、承销商营销费用以及他们可能聘请的任何额外法律顾问。截至2019年9月30日，共有33，075，417股公司普通股被登记

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目录

协议，其中14，225，000股先前已登记，但尚未出售。登记权利协议于2023年5月4日到期。

附注13-每股收益

如注12所述，公司拥有A类普通股和B类普通股.由于这两类普通股的唯一区别是与表决权有关，所以我们没有在两种方法下提出每股收益，因为A类普通股和B类普通股的每股收益是相同的。下表汇总了所述期间的已发行基本普通股加权平均数量和每股基本收益的计算(以千为单位，但股票和每股收益除外)：

			截至9月30日的财政年度，
			2019						2018
分子
可归属于普通股股东的净收入			$	43,121					$	50,791
分母
已发行普通股加权平均数			51,421,159						45,605,845
普通股每股可归属于普通股东的净收益，基本数			$	0.84					$	1.11

下表汇总了所述期间稀释普通股加权平均数的计算和每股稀释收益的计算(以千为单位，但股票和每股收益除外)：

			对9月30日结束的财政年度来说，
			2019						2018
分子
可归属于共同股东的净收入			$	43,121					$	50,791
分母
加权平均基本公共数 流通股，基本的			51,421,159						45,605,845
稀释证券的影响：
2010年非计划股票期权协议期权			—						272,915
2018年限制性股票赠款			6,061						40,888
加权平均摊薄公用数 已发行股票：			51,427,220						45,919,648
摊薄普通股净收益 普通股东			$	0.84					$	1.11

附注14-股权补偿

限制性股票奖励及期权

2018年2月23日，该公司向某些员工出售了126,000普通股限制股，收购价为$0.04每股股份，这些股份是从国库股发行的，并在重新分类时转换为B类普通股的股份。该公司记录的收益为$5,000从拍卖会上。2018年2月23日当即获得一半股份，2018年7月1日占剩余一半。在2018年9月30日终了的财政年度，该公司记录了与这些赠款有关的补偿费，数额为$1.0百万美元，反映为公司综合损益表上的一般费用和行政费用。该公司还记录了额外已付资本减少约$0.5指超过职工支付的进货价格发行的国库券的成本。批出日期该等股份的公允价值估计为$7.78每股。2018年9月30日不与出售这些股份有关的未确认赔偿费用。

在截至2019年9月30日的财政年度内，该公司总共授予了292,534根据股权激励计划，A类普通股的限制性股份归其非雇员董事，以代替现金补偿。赠款被归类为股权奖励。

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目录

这些受限制股票奖励的总批出日期公允价值为$3.8百万美元。这笔赠款将于2021年1月1日授予基础股票的三分之二，在2022年1月1日授予剩余三分之一的基础股份。在截至2019年9月30日的财政年度，该公司记录了美元0.5与这些赠款有关的百万英镑的赔偿费用，这些费用在公司的综合损益表中作为一般和行政费用反映。在2019年9月30日，大约有$3.2与这些赔偿金有关的百万元未确认的赔偿费用。

选项练习

2018年6月，该公司的某些雇员行使选择权，总共购买了768,984B类普通股股份，价格为$5.70每股。这些期权是根据非计划期权协议于2010年授予的，并被归类为股权奖励。这些股票是由公司国库发行的，平均成本约为美元3.64每股。这项交易是作为一项无现金交易执行的，通过这项交易，公司同时从期权持有人手中回购了共计521,902B类普通股股份，价格为$13.17每股(行使日A类普通股的收盘价)，以便为期权的行使价格提供资金，并满足与演习有关的适用于雇员的法定联邦、州和工资税预扣缴要求。净结果是增加了247,082B类普通股已发行股份。在总回购价格中，公司记录的总行使价格约为$4.4以百万元作为额外已付资本，并扣留并提交有关税务当局约$2.5为履行职工纳税义务而缴纳的税款。

2019年8月，该公司的一名雇员行使了购买期权74,592B类普通股股份，价格为$0.0357每股。该期权是根据非计划期权协议于2017年3月授予的。该期权在授予之日被完全授予，但在随后修改期权协议之前，该选择权只能在紧接公司控制权变更之前的十天内行使。2019年8月，公司和雇员修订了期权协议，以(一)调整期权的基本股份数量和行使价格，以考虑股票分割和重新分类；(二)降低期权标的股票的行使价格(经调整后)；(三)使期权立即可行使；(四)规定期权将于2019年12月31日早些时候到期，或出现期权协议中规定的其他到期事件之一。在截至2019年9月30日的财政年度，该公司记录了大约$0.4与期权修正有关的百万索赔费用，反映在公司综合损益表上的一般行政费用中。在2019年9月30日，没有未确认的赔偿费用相关的选择。

附注15-所得税准备金

该公司在各州提交一份合并的美国联邦所得税申报表和所得税申报表。管理层根据适用的税收法律法规的适当规定对公司的税收状况进行了评估，并认为根据其具体的技术优点以及交易的事实和情况，这些税种是可以支持的。

2019年9月30日和2018年9月30日终了财政年度的所得税规定如下(千)：

			财政转轨年度结束 九月三十日
			2019						2018
电流
美国联邦			$	9,780					$	9,380
国家			1,132						1,626
总电流			10,912						11,006
递延
美国联邦			2,203						(1,003)
国家			794						522
递延共计			2,997						(481)
所得税准备金			$	13,909					$	10,525

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合并财务报表上报告的收入和支出与美国联邦和州所得税报告中扣除的收入和支出之间存在差异。该公司递延的税务资产和负债包括以下截至2019年9月30日和2018年9月30日的临时差额税影响(千)：

			九月三十日
			2019						2018
递延税款资产
坏账备抵			$	425					$	444
有限寿命无形资产摊销			487						499
状态净营运损失			1,330						1,695
应计保险理赔			1,332						1,202
递延税款资产共计，净额			3,574						3,840
递延税款负债
商誉摊销			(4,278)						(3,925)
财产、厂房和设备			(9,525)						(7,162)
其他			(78)						(63)
递延税款负债共计，净额			(13,881)						(11,150)
递延税款净资产(负债)			$	(10,307)					$	(7,310)

2019年9月30日和2018年9月30日的综合资产负债表包括递延税金毛额(美元)3.6百万美元3.8分别是百万。在评估递延税资产的变现时，管理层考虑的是部分或全部递延税资产是否更有可能无法实现。递延税资产的最终实现取决于在这些临时差额可扣减的时期内未来应纳税收入的产生。管理层在进行这一评估时，考虑到延期纳税负债的预定逆转(包括可动用的结转期和结转期的影响)、预计的应税收入和税收规划策略。根据截至资产负债表日期已知和可用的所有证据的权重，管理层认为，这些税收优惠今后更有可能实现。如果管理层认为不会更有可能追回递延税资产，则应确定估值备抵额。

应付的所得税已通过$燃油税抵免而减少。0.32019年9月30日和2018年9月30日终了的每一个财政年度的百万美元。其余的商誉预计可扣除税款，数额为$。19.0百万美元14.9分别为2019年9月30日和2018年9月30日。

以下是截至2019年9月30日和2018年9月30日递延税款净资产(负债)与公司综合资产负债表所反映数额的对账情况(千)：

			九月三十日
			2019						2018
资产：递延所得税净额			$	1,173					$	1,580
负债：递延所得税净额			(11,480)						(8,890)
递延税款净资产(负债)			$	(10,307)					$	(7,310)

2019年9月30日和2018年9月30日，该公司的州净营业亏损结转额为美元31.6百万美元38.3分别是百万。在截至2020年9月30日至2030年9月30日的财政年度期间，国家净营业损失信用结转到期的金额各不相同。

在截至2019年9月30日的财政年度，适用于该公司的美国法定联邦所得税税率为21%。2017年12月22日，美国政府颁布了全面的税收法案，名为“减税和就业法案”(“税法”)。该税法包括对美国税法的广泛而复杂的修改，包括从2018年1月1日起将美国联邦企业所得税税率从35%降至21%。该公司在2018年财政年度期间完成了对“税法”所得税影响的会计核算，并记录了单独的税收福利$4.6与税法有关的百万美元，主要是由于公司的递延联邦所得税负债由于美国联邦公司税率的降低而调整了相同数额。递延税负债的净减少还包括对公司州递延税净资产的估计影响。相应地，该公司根据美国混合联邦法定税率24.5%记录了2018年9月30日终了财政年度的所得税备抵额，这一税率是根据“税法”生效日期前后适用的税率和适用的州所得税的影响进行的。联邦法定利率为21%，适用于2018年9月30日以后的财政年度。在2018年9月30日终了的财政年度，该公司还实现了一美元2.3百万永久税

59

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目录

养恤金，包括$1.4因扣除公司某些雇员在行使价格上行使的期权的超额公平市价而引致的百万元。

下表对根据美国联邦法定税率计算的所得税与该公司截至2019年9月30日和2018年9月30日财政年度拨备所得税前的收入进行了调节(千人)：

			财政转轨年度结束 九月三十日
			2019						2018
按联邦法定税率征收所得税的规定			$	11,976					$	15,023
国家所得税			1,521						1,622
递延联邦所得税因税法而发生的变化			—						(4,552)
永久差异			319						(2,282)
其他			93						714
所得税准备金			$	13,909					$	10,525

不确定的税收状况

ASC主题740，所得税(“ASC 740”)规定了一个确认门槛和计量模式，用于财务报表确认和计量在报税表中已采取或预期采取的税收状况，并就注销分类、利息和处罚、过渡期间的会计、披露和过渡提供指导。

该公司在美国的不同司法管辖区接受税务审计。税务审计本质上往往很复杂。在正常的业务过程中，公司会受到国内税务局(“国税局”)和其他税务当局就应交税额的质疑。这些挑战可能会改变应税收入或扣减的时间或数额，或改变税收管辖区之间的收入分配。作为收入所得税规定的一部分，管理层根据税收状况的技术优点，决定公司税收状况的好处是否至少更有可能在审计后得以维持。对于更有可能在审计后维持的税务职位，管理层累积的福利数额最大，而这些福利更有可能持续下去。这种权责发生制要求管理层对税务审计的最终结果作出估计和判断。实际结果可能与这些估计数大不相同。该公司对其税收状况进行了分析，确定2019年9月30日或2018年9月30日不存在不确定的税收状况。因此，在2019年9月30日或2018年9月30日，不确定的税收状况不存在任何负债。根据ASC 740的规定，该公司不2019年9月30日或2018年9月30日未确认的重大税收优惠。由于使用了净营业亏损结转，该公司截至2013年9月30日至2019年9月30日的财政年度的联邦所得税申报表将接受审查。2011年9月30日至2019年9月30日终了财政年度的各种州所得税申报表也将接受审查。

附注16-雇员福利计划

该公司提供401(K)退休计划，主要覆盖所有至少18岁且服务超过一年的雇员。本公司根据国税局的安全港规则，自行支付雇主供款。在截至2019年9月30日和2018年9月30日终了的会计年度中，雇主的收入缴款为美元。2.9百万美元2.3分别是百万。

附注17-关联方

2017年12月31日，该公司将一家间接全资子公司出售给公司一名高级副总裁(“子公司买方”)的直系亲属，以换取一张金额为美元的应收利息票据。1.0接近已处置实体的账面净值的百万美元。2019年9月30日，$0.1百万美元0.7公司在其他流动资产和其他资产中的综合资产负债表分别反映了百万欧元，这是应收票据上的剩余余额。在这项交易中，公司还于2017年12月31日收到了已处置实体(“已处置实体”)的应收利息票据，数额为美元。1.0百万元，代表由公司支付的已处置附属公司的某些应付帐款。2019年9月30日，$0.1百万美元0.7公司在其他流动资产和其他资产中的综合资产负债表分别反映了百万欧元，这是应收票据上的剩余余额。其余本金和利息按计划在2020财政年度至2026年会计年度期间分期支付。

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目录

本公司不时与下列有关方面进行或已进行业务：

•2015年1月30日，该公司的一家子公司与一位高级副总裁的直系亲属所拥有的实体奥斯汀特鲁金有限责任公司签订了一项主服务分包合同。根据协议，奥斯汀卡车公司为该公司的子公司执行分包合同工作，包括卡车运输服务。

•公司的一家子公司不时为公司高级副总裁(“建筑服务”)的家族成员所拥有的各种公司提供建筑服务。

•在公司收购之前，该公司目前的一家子公司向该公司一名官员的直系亲属拥有的实体提供了与土地开发项目有关的预付款。借款人实体偿还预付款的义务由该官员的同一家庭成员拥有的一个单独实体担保。预付款项下未缴款项不含利息，必须至迟于2021年3月17日全额偿还。

(“土地发展计划”)。

•2014年6月1日，该公司与海塘公司服务有限公司(“岛塘”)签订了一项准入协议，该协议为该公司不时在公司董事会执行主席拥有的财产上开展业务开发活动提供了场所。

•本公司向公司高级副总裁(“车辆”)的家庭成员拥有的实体租赁和购买车辆。

•公司高级副总裁的家庭成员向公司的一家子公司提供咨询服务(“咨询服务”)。

•以前由公司高级副总裁的家庭成员所拥有的一家律师事务所向该公司的一个子公司(“法律服务”)提供法律服务。

•该公司的一家子公司向H&K有限公司租用了其在阿拉巴马州的Dothan办公室的办公空间。(“H&K”)，公司高级副总裁部分拥有的实体。办公空间最初租赁到2020年年初，但附属公司于2019年6月终止租赁，并支付了$15,000以H&K作为提前终止的考虑。根据租赁协议，公司每月支付固定的最低租金。

•该公司的一家子公司向H&A Properties LLC(“H&A”)租赁了其阿拉巴马州蒙哥马利办公室的办公空间，该公司的部分股权由公司的两名高级副总裁拥有。根据租赁协议，公司每月支付固定的最低租金。2018年9月，该子公司以美元从H&A购买了该办公室。0.5百万美元。

•公司高级副总裁直系亲属拥有的实体为公司的一个子公司进行分包工作，包括卡车运输和分级服务(“分包服务”)

•该公司与SunTx签订了一项管理服务协议，根据该协议，公司支付SunTx$0.25每个财政季度百万美元，并报销某些旅行费用和其他自掏腰包的费用.

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目录

下表列出公司在截至2019年9月30日和2018年9月30日会计年度的收入和支出，以及截至2019年9月30日和2018年9月30日与上述有关各方交易的应收账款和应付账款余额(千)：

			收入收入(支出)																					应收账款(应付账款)
			截至9月30日的财政年度，																					九月三十日
			2019						2018									2019						2018
附属公司的购买者			$	—					$	—								$	756					$	850
处置实体			—						—									846						937
土地发展项目			—						—									774						774
分包服务			(19,491)			(1)			(13,245)			(1)						(1,238)						(790)
建筑服务			5,936						1,753									2,434						2,863
岛塘			(320)			(2)			(320)			(2)						—						—
车辆			(1,491)			(2)			(1,149)			(2)						—						—
咨询服务			(265)			(2)			(272)			(2)						—						—
法律服务			—			(2)			(58)			(2)						—						—
H&K			(78)			(2)			(84)			(2)						—						—
H&A			—			(2)			(61)			(2)						—						—
SunTx			(1,252)			(2)			(1,457)			(2)						—						—
(1)成本反映为公司综合损益表的收入成本。
(2)成本作为一般和行政费用反映在公司的综合损益表上。

附注18-承付款和意外开支

经营租赁

本公司租用办公场所和设备。如果租约载有升级条款或租让，如租金假期和业主/租户奖励或津贴，这种调整的影响将在最短租期内以直线确认。某些租赁规定了延期选择，并要求支付房地产税或其他占用费用，这些费用也须遵守升级条款。业务租赁费用约为$9.4百万美元11.2分别为2019年9月30日和2018年9月30日终了的财政年度，主要包括在综合收入报表中的收入成本。

截至2019年9月30日，不可撤销经营租契的未来最低债务如下(单位：千元)：

财政年度						金额
2020						$	6,537
2021						3,043
2022						1,041
2023						351
2024						255
此后						58
共计						$	11,285

在2019年9月30日之后，该公司支付了大约$10.0以百万元购买以前受经营租赁限制的某些资产。与这些项目有关的未来最低租赁付款410万美元反映在上表中。见注22-后续事件。

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目录

诉讼、索赔和评估

该公司不时会受到税务当局的查询或审核，包括在一般业务过程中出现的广泛事项，例如所得税及其他类型的税项。这些事项中的每一项都受到各种不确定因素的影响，其中一些问题可能不会得到有利于公司的解决。公司还参与在正常业务过程中产生的其他法律和行政诉讼。预计这些查询和法律程序的结果不会对公司的财务状况或个别经营结果产生重大影响，尽管相当数量的这类普通课程查询和法律程序的不利结果总体上可能对公司的财务状况和经营结果产生重大不利影响。

信用证

根据循环信贷机制，该公司的总容量为$30.0可用于现金借款和信用证发行的百万美元。2019年9月30日和2018年9月30日，该公司的未付信用证总额为美元10.9百万美元11.8百万元，主要与附注2所述的某些保险单有关-重大会计政策。

附注19-合资企业

2017年11月，该公司全资子公司之一与第三方签订了一项合资企业协议(“合资公司”)，其唯一目的是为阿拉巴马交通部的一个建设项目进行投标和执行。公司和第三方各自拥有一个50合资公司的合伙权益百分比，并平均分配收入和费用。合资公司由公司和第三方的代表共同管理，履行合同所需的所有劳动、材料和设备均分包出去，合资公司双方都承担部分分包工作。

根据公认会计准则，本公司将这一合资企业作为一种股权方法投资。2019年9月30日和2018年9月30日，该公司对合资企业的投资为美元0.5百万美元1.7这分别反映为公司综合资产负债表上的“合资投资”。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的会计年度中，该公司确认了美元1.3百万元税前收入50合资公司收益的利息%，反映为公司综合收益表中的“合资企业投资收益”。公司对合资公司的投资所产生的所得税影响包括在公司综合收益表中的所得税准备金中。

附注20-解决协议

2018年4月19日，公司的某些子公司与第三方签订了和解协议，其原因是与公司业务没有直接关系的中断事件，公司预计不会再发生(“结算”)。和解协议规定，该公司的子公司可获得约为美元的净付款总额15.7百万美元四2019年1月至2020年7月之间的平等分期付款，以换取释放和放弃对第三方的所有当前和未来索赔。公司录得税前收益$14.82018年9月30日终了的财政年度，百万美元与和解有关。各附属公司收到约$7.92019年9月30日终了财政年度分期付款百万欧元。未来付款反映在该公司2019年9月30日的综合资产负债表上，作为其他流动资产，数额为美元7.8百万美元。

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目录

附注21-精简的注册财务报表

建筑合作伙伴公司

只限于母公司

压缩资产负债表

(除股票和每股数据外，以千计)

			九月三十日
			2019						2018
资产
现金和现金等价物			$	31,610					$	53,352
对子公司的投资			313,277						247,944
应付附属公司			1,020						545
其他资产			551						1,226
流动资产总额			346,458						303,067
财产、厂房和设备			606						131
总资产			$	347,064					$	303,198
负债和股东权益
流动负债：
国库券购买义务			$	—					$	569
应付附属公司			400						800
其他流动负债			1,231						183
流动负债总额			1,631						1,552
长期负债：
应付附属公司			1,883						2,177
长期负债总额			1,883						2,177
负债总额			3,514						3,729
股东权益
优先股，面值$0.001; 10,000,0002019年9月30日及2018年9月30日及不已发行和已发行股票			—						—
A类普通股，面值$0.001; 400,000,000授权的股份，32,597,736在2019年9月30日发行和发行的股票11,950,0002018年9月30日发行和发行的股票			33						12
B类普通股，票面价值0.001; 100,000,000授权的股份，22,106,961已发行的股份和19,184,0092019年9月30日发行的股票42,387,571发布和39,464,6192018年9月30日未缴			22						42
额外已付资本			243,452						242,493
国库券，按成本计算，2,922,952B类普通股股份，票面价值$0.001			(15,603)						(15,603)
留存收益			115,646						72,525
股东权益总额			343,550						299,469
负债和股东权益共计			$	347,064					$	303,198

见母公司精简财务报表附注。

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目录

建筑合作伙伴公司

只限于母公司

简明损益表

(单位：千，但每股数额除外)

			财政转轨年度结束 九月三十日
			2019						2018
附属公司净收益权益			$	45,631					$	51,515
股权补偿费用			(957)						(975)
一般和行政费用			(3,369)						(1,542)
利息收入净额			373						72
所得税准备金前的收入			41,678						49,070
所得税利益			1,443						1,721
净收益			$	43,121					$	50,791
可归于共同股东的每股净收入：
基本			$	0.84					$	1.11
稀释			$	0.84					1.11
已发行普通股加权平均数：
基本			51,421,159						45,605,845
稀释			51,427,220						45,919,648

见母公司精简财务报表附注。

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目录

建筑合作伙伴公司

只限于母公司

现金流量表

(单位：千)

			财政转帐年度结束 九月三十日
			2019						2018
业务活动现金流量：
净收益			$	43,121					$	50,791
调整数，将净收入与用于业务活动的现金净额对账：
递延债务发行费用摊销			6						6
股权补偿费用			957						975
附属公司净收益权益			(45,631)						(51,515)
经营资产和负债的变化：
其他流动资产			675						969
其他负债			1,049						(3,369)
(用于)业务活动提供的现金净额			177						(2,143)
投资活动的现金流量：
购置不动产、厂房和设备			(475)						(131)
子公司投资			(19,703)						(34,155)
投资活动提供的现金净额(用于)			(20,178)						(34,286)
来自筹资活动的现金流量：
应付附属公司的款项变动净额			(1,175)						(6,994)
国债购买义务的支付			(569)						(2,569)
A类普通股首次公开发行的收益，扣除发行成本			—						98,009
出售股票所得收益			3						5
(用于)筹资活动提供的现金净额			(1,741)						88,451
现金和现金等价物变动净额			(21,742)						52,022
现金和现金等价物：
期初			53,352						1,330
期末			$	31,610					$	53,352

见母公司精简财务报表附注。

简明扼要的母公司财务报表注记

这些仅限于精简母公司的财务报表是根据条例S-X的附表一第12-04条规则编制的，作为建设伙伴公司子公司的受限制净资产。(如规例第4-08(E)(3)条所界定)超过公司综合净资产的25%。ConstructionPartners，Inc.的运营子公司支付股息的能力受到注11-债务中描述的信贷条件的限制。

这些仅限于精简母公司的财务报表是使用合并财务报表附注中所述的相同会计原则和政策编制的，但母公司采用权益法核算其子公司的除外。这些精简的母公司-仅限于财务报表-应与合并财务报表及其相关附注一并阅读。

附注22-后续事件

BBVA信贷协议修正案

2019年10月1日，该公司及其全资子公司对BBVA信贷协议进行了修订，除其他外，(I)增加了美国银行N.A.，作为BBVA向美国银行转让其根据BBVA信贷协议承担的某些贷款义务的一方；(Ii)增加了贷款人的定期贷款承诺总额。10,000,000，改为$54,700,000(Iii)向公司提供总额为$的定期贷款垫款；10,000,000(Iv)将未偿还定期贷款的到期日由2022年7月1日延长至2024年10月1日。为了对冲

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目录

该公司于2019年10月1日签订了名义金额为美元的利率互换协议，以防范利率变动的风险。5.9百万美元，根据该数额，公司支付的固定百分比为1.58%并根据适用的libor利率获得信用证。

2019年10月18日，双方进一步修订了“西班牙对外银行信贷协议”，以纠正以前使用的计算年度维修费和信用证发行费公式的文书错误。由于这项修订，(I)每张信用证每年的维持费为$。600(Ii)发出每份信用证的费用相等于将该等信用证的表面款额乘以该等信用证的面值而得的产品；及(Ii)发出每一份信用证的费用相等于该等信用证的面值乘以该等信用证的面值而得的产品费用。0.20%.

佛罗里达收购

2019年10月1日，该公司的一家子公司实质性地收购了位于佛罗里达州棕榈市的一家HMA制造厂和铺路公司的全部资产。预计收购后的业务将受益于地理协同效应，这是因为该公司目前在佛罗里达中部的业务，包括该公司于2019年2月收购的佛罗里达州奥克乔比业务。根据ASC 805的规定，此次收购将作为业务合并入账。购货价$17.3结算时用手头的现金支付了百万美元。

根据购置日的公允价值估计数，根据上文注2-重大会计政策-公允价值计量下所述的方法，临时分配购置资产和承担的负债的价款。超过可识别资产初步公允价值的购买价格和承担的负债将记作商誉美元。6.9百万美元，可从所得税中扣除。商誉主要代表集合的劳动力和预期将产生的协同效应。在完成这项交易的会计后，管理层期望将价值分配给其他可识别的无形资产，包括客户关系和客户积压，这将减少分配给商誉的初步金额。

第二次发行-行使超额分配选择权

2019年10月21日，上述注12所述公司A类普通股的二级发行承销商行使了向出售股票持有人购买股票的选择权。750,000公司A类普通股的股份，价格为$14.25每股出售佣金和折扣前。公司没有从第二次发行或承销商行使其超额配售选择权中获得任何收益。

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目录

项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计人员的分歧。

没有。

项目9A.控制和程序。

对披露控制和程序的评估

截至2019年9月30日，我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2019年9月30日我们的披露控制和程序的有效性(根据“外汇法”第13a-15(E)条和第15d-15(E)条的规定)。根据这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论认为，截至2019年9月30日，我们的披露控制和程序是有效的，以提供合理的保证，即我们根据“交易所法”提交的报告中要求披露的重要信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内得到记录、处理、汇总和报告，我们根据“外汇法”提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累，并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便就所需披露作出及时的决定。

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的管理层负责建立和维持对财务报告的适当内部控制，因为“外汇法案”第13a-15(F)条和第15d-15(F)条对这一术语作了定义。在我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下，我们的管理层根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的“内部控制-综合框架(2013年)”中的框架，对我们对财务报告的内部控制的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制于2019年9月30日生效。

注册会计师事务所认证报告

我们是一家新兴的成长型公司，按照“外汇法”第12b-2条的规定，因此不需要提供注册会计师事务所关于财务报告的内部控制的认证报告。

财务报告内部控制的变化

我们的结论是，管理层在编制以往各期财务报表方面查明的重大弱点，包括与信息技术一般控制、结账和财务报告程序有关的弱点，以及重大和不寻常交易的会计方面的重大弱点，已得到纠正。除了为弥补这些重大弱点而实施的改革外，我们在2019年9月30日终了的财政季度对财务报告的内部控制没有发生重大影响或相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响的变化。

项目9B.其他信息。

没有。

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目录

第III部

项目10.副董事、执行干事和公司治理。

本项所要求的信息以参考2020年公司股东年会代理声明的方式纳入，该声明将由公司根据“交易法”(“2020年委托书”)提交给证券交易委员会。我们打算在2020年1月23日左右提交2020年代理声明，但无论如何要在2019年9月30日之后的120天内提交。

项目11.较高的行政补偿。

本项目所要求的信息是通过参考2020年代理声明而纳入的。

项目12.某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项。

本项目所要求的信息是通过参考2020年代理声明而纳入的。

项目13.将某些关系和相关交易与独立主任联系在一起。

本项目所要求的信息是通过参考2020年代理声明而纳入的。

项目14.首席会计师费用和服务

本项目所要求的信息是通过参考2020年代理声明而纳入的。

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目录

第IV部

项目15.展览、财务报表附表。

(A)作为本报告的一部分而提交的相当重要的文件。

(1)转制、转制等财务报表。

公司合并财务报表。及其子公司和仅限母公司的建设伙伴公司的财务报表。本报告第8项列示如下：

•独立注册会计师事务所报告

•截至2019年9月30日和2018年9月30日的综合资产负债表

•2019年9月30日和2018年9月30日终了财政年度收入综合报表

•2019年9月30日和2018年9月30日终了财政年度股东权益变动综合报表

•2019和2018年9月30日终了财政年度现金流动合并报表

•2019和2018年9月30日终了财政年度合并财务报表附注

•截至2019年9月30日和2018年9月30日，母公司仅压缩资产负债表

•母公司仅压缩2019年9月30日和2018年9月30日终了财政年度的损益表

•母公司仅汇总2019年9月30日和2018年9月30日终了财政年度的现金流量表

•简明扼要的母公司财务报表注记

(2)      财务报表附表.

本项目要求列入的财务报表附表不包括在此，因为这些附表不适用，或所需资料载于合并财务报表或其附注中，这些报表或说明载于上文第15(A)(1)项。

(3)      展品.

本报告的展品列在下面的展览索引中。

(B)对证物进行更精确的描述。

下列证物酌情与本报告一起存档或提供，或以参考方式纳入：

陈列品 数						描述
3.1						建筑合伙人公司注册证书的修订和恢复。(参照2018年4月27日提交的表格S-1(档案编号333-224174)第2号修正案的附录3.1)
3.2						修订及重订建筑合伙有限公司附例。(参照2018年4月27日提交的表格S-1(档案编号333-224174)第2号修正案的附录3.2)
4.1						第一类普通股票证明书的格式(参照2018年4月23日提交的表格S-1(档案号333-224174)第1号修正案附录4.1)
4.2						“注册权利协定”，日期为2007年6月8日，由建设伙伴公司及其之间签订。(f/k/a SunTx CPI增长公司)(参考2018年4月6日提交的表格S-1(档案号333-224174)的登记声明表4.2)
4.3*						建设伙伴公司A类普通股简介
10.1†						赔偿协议的形式，由建设伙伴公司和建设伙伴公司之间签订。以及每名董事及行政人员(参照2018年4月23日提交的表格S-1(档案编号333-224174)第1号修订表附录10.1)

70

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目录

陈列品 数						描述
10.2						信用协议，日期为2017年6月30日，由建设伙伴控股公司(Construction Partners Holdings，Inc.)签署。(f/k/a Construction Partners，Inc.)，WireGrass Construction Company，Inc.，Fred Smith Construction，Inc.，FSC II，LLC，C.W.Roberts订约，Instituated and Everett Dykes Gringing Co.，Inc.，作为借款者，金融机构不时参与，以及Compass银行，作为代理人、独家牵头Arranger和唯一Bookrun(参见2018年4月6日提交的表格S-1(档案编号333-224174)的注册声明表10.2)
10.2A						对信贷协议的修正，日期为2017年6月30日。(f/k/a Construction Partners，Inc.)，WireGrass Construction Company，Inc.，Fred Smith Construction，Inc.，FSC II，LLC，C.W.Roberts Contracing，Instituated，and Everett Dygringing Co.，Inc.，作为借款人，Compass银行，作为贷款人的代理，以及ServisFirst银行，作为贷款人(参照2018年4月6日提交的表格S-1(档案号333-224174)的登记声明中的附录10.3)
10.2B						由建设伙伴控股公司(Construction Partners Holdings，Inc.)于2017年11月14日签署的贷款修改协议和贷款文件修正案。(f/k/a Construction Partners，Inc.)，WireGrass Construction Company，Inc.，Fred Smith Construction，Inc.，FSC II，LLC，C.W.Roberts订约，Instituated，and Everett Dygoving Co.，Inc.作为借款人，Construction Partners，Inc.(f/k/a SunTx CPI增长公司)，担保人，指南针银行，作为贷款人和贷款人和开证行的代理人，以及ServisFirst银行，作为贷款人(参照2018年4月6日提交的表格S-1(档案号333-224174)的登记说明表10.4)
10.2C						由建设伙伴控股公司(Construction Partners Holdings，Inc.)于2017年12月31日签署的贷款修改协议和贷款文件修正案。(f/k/a Construction Partners，Inc.)，WireGrass Construction Company，Inc.，Fred Smith Construction，Inc.，FSC II，LLC，C.W.Roberts订约，Instituated，and Everett Dygoving Co.，Inc.作为借款人，Construction Partners，Inc.(f/k/a SunTx CPI增长公司)，担保人，指南针银行，作为贷款人和贷款人和开证行的代理人，以及ServisFirst银行，作为贷款人(参照2018年4月6日提交的表格S-1(档案号333-224174)的登记说明表10.5)
10.2D						日期为2018年5月15日的“贷款修改协议”和“贷款文件修正”，由建设伙伴控股公司(Construction Partners Holdings，Inc.)签署。(f/k/a Construction Partners，Inc.)，WireGrass Construction Company，Inc.，Fred Smith Construction，Inc.，FSC II，LLC，C.W.Roberts承包，Instituated，Everett Dykes Grating Co.，Inc.斯克鲁格斯公司，作为借款人，建筑合作伙伴公司。(f/k/a SunTx CPI增长公司)，担保人，指南针银行，作为贷款人和贷款人和开证行的代理人，以及ServisFirst银行，作为贷款人(参照2018年5月25日提交的8-K表格(档案号001-38479)的表10.5)
10.2E						2019年8月30日由建设伙伴控股公司(Construction Partners Holdings，Inc.)签订的贷款修改协议和贷款文件修正案。(f/k/a Construction Partners，Inc.)，WireGrass Construction Company，Inc.，Fred Smith Construction，Inc.，FSC II，LLC，C.W.Roberts承包，Instituated，Everett Dykes Grating Co.，Inc.斯克鲁格斯公司，作为借款人，建筑合作伙伴公司。(f/k/a SunTx CPI增长公司)为担保人，bbva USA(f/k/a Compass银行)为代理、贷款人和开证行(参见2019年8月30日提交的8-K表格(档案号001-38479)的表10.6)
10.2F						日期为2019年10月1日的“贷款修改协议”和“贷款文件修正”，由建设伙伴控股公司(Construction Partners Holdings，Inc.)签署。(f/k/a Construction Partners，Inc.)，WireGrass Construction Company，Inc.，Fred Smith Construction，Inc.，FSC II，LLC，C.W.Roberts承包，Instituated，Everett Dykes Grating Co.，Inc.斯克鲁格斯公司，作为借款人，建筑合作伙伴公司。(f/k/a SunTx CPI增长公司)，作为担保人，BBVA美国银行(f/k/a Compass银行)，作为贷款人和贷款人和开证行的代理人，以及美国银行，N.A.，作为贷款人(参阅2019年10月1日提交的8-K表格(档案号001-38479)的表10.7)
10.2G						日期为2019年10月18日的“贷款修改协议”和“贷款文件修正”，由建设伙伴控股公司(Construction Partners Holdings，Inc.)签署。(f/k/a Construction Partners，Inc.)，WireGrass Construction Company，Inc.，Fred Smith Construction，Inc.，FSC II，LLC，C.W.Roberts承包，Instituated，Everett Dykes Grating Co.，Inc.斯克鲁格斯公司，作为借款人，建筑合作伙伴公司。(f/k/a SunTx CPI增长公司)，作为担保人，BBVA美国银行(f/k/a Compass银行)，作为贷款人和贷款人和开证行的代理人，以及美国银行，N.A.，作为贷款人(参阅2019年10月21日提交的8-K表格(档案号001-38479)的表10.8)
10.3†						建筑伙伴公司(f/k/a SunTx CPI增长公司)2016年4月6日提交的股权激励计划和期权协议表格、期权授予通知、限制性股票奖励协议和限制性股票奖励赠款通知(参考2018年4月6日提交的表格S-1的登记声明(档案号333-224174)表10.6)
10.4†						建筑伙伴公司2018年股权激励计划(参照2018年4月23日提交的表格S-1(档案号333-224174)第1号修正案表10.7)
10.4A†						对建设伙伴公司的第一修正案。2018年股权激励计划(参考2019年8月9日提交的第10-Q号季度报告(档案号001-38479)表10.1)
10.4B†						建设伙伴公司股票期权奖励的形式。2018年股权激励计划(参照2018年4月6日提交的表格S-1(档案号333-224174)的登记表表10.8)
10.4C†						建筑合伙人有限公司的限制性股票奖励的形式。2018年股权激励计划(参照2018年4月6日提交的表格S-1登记声明(档案号333-224174)表10.9)

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目录

陈列品 数						描述
10.4D†						建筑合伙人有限公司限制股奖励的形式。2018年股权激励计划(参照2018年4月6日提交的表格S-1登记声明(档案号333-224174)表10.10)
10.4E†						建设伙伴公司股票增值权利奖(股票结算)的形式。2018年股权激励计划(参照2018年4月6日提交的表格S-1登记声明(档案号333-224174)表10.11)
10.4F†						建设伙伴公司股票增值权利奖(现金结算)形式。2018年股权激励计划(参照2018年4月6日提交的表格S-1登记声明(档案号333-224174)表10.12)
10.5						管理服务协议，日期为2006年10月1日，由建设伙伴控股公司(Construction Partners Holdings，Inc.)签署。(f/k/a Construction Partners，Inc.)以及SunTxCapitalManagementCorp.(参照2018年4月6日提交的表格S-1(档案号333-224174)的注册声明表表10.13)
10.5A						对管理服务协议的修正，日期为2013年10月1日，由Construction Partners Holdings，Inc.和Construction Partners Holdings，Inc.之间签署。(f/k/a Construction Partners，Inc.)以及SunTxCapitalManagementCorp.(参照2018年4月6日提交的表格S-1(档案号333-224174)的注册声明表表10.14)
10.6†						“就业和禁止竞争协定”，自2014年7月1日起生效，由FSC II、LLC和F.Julius Smith III共同签署(参见2018年4月6日提交的表格S-1登记声明(档案号333-224174)表10.15)
10.7†						建筑合作伙伴公司的形式(f/k/a SunTx CPI增长公司)非计划股票期权奖励协议(参考2018年4月6日提交的表格S-1登记声明(档案号333-224174)表10.16)
10.7A†						建筑合作伙伴公司的形式(f/k/a SunTx CPI增长公司)对非计划股票期权奖励协议的第一修正案(参照2018年4月6日提交的表格S-1登记声明(档案号333-224174)表10.17)
10.8†						期权协议，日期：2017年3月7日，建筑合作伙伴公司(Construction Partners，Inc.)。(f/k/a SunTx CPI增长公司)和F.Julius Smith，III(参照2018年4月6日提交的表格S-1(档案号333-224174)的登记声明附录10.18)
10.8A†						第一修正案期权协议，日期为2019年8月30日，建设伙伴公司。(f/k/a SunTx CPI增长公司)和F.Julius Smith，III(参考本表格8-K(档案号001-38479)表10.8)于2019年8月30日提交)
14.1						商业行为和道德守则(参照2018年12月14日提交的表格10-K年度报告(档案号001-38479)表14.1)
21.1*						建设伙伴公司重要子公司名单。
23.1*						RSM美国有限责任公司的同意
31.1*						根据经修订的1934年“证券交易法”规则13a-14(A)或规则15d-14(A)认证总裁和首席执行官
31.2*						根据经修订的1934年“证券交易法”规则13a-14(A)或规则15d-14(A)认证首席财务官
32.1**						根据“美国法典”第18条第1350条对总统和首席执行官的认证
32.2**						依据“美国法典”第18条第1350条认证首席财务官
95.1*						矿山安全披露
101.INS*						内联XBRL实例文档
101.SCH*						内联XBRL分类法扩展模式文档
101.CAL*						内联XBRL分类法扩展计算链接库文档
101.DEF*						内联XBRL分类法扩展定义链接库文档
101.LAB*						内联XBRL分类法扩展标签链接库文档
101.PRE*						内联XBRL分类法扩展表示链接库文档
104*						页面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)
†						管理合同、补偿计划或安排。
*						随函提交。
**						随函附上。

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目录

签名

根据1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节的规定，登记人已正式安排在2019年12月13日由下列签名人代表其签署本报告。

						建筑合作伙伴公司
			通过：			/S/Charles E.Owens
						查尔斯·欧文斯
						总裁兼首席执行官

根据1934年“证券交易法”的要求，下列人士以登记人的身份和日期签署了本报告。

姓名及签名

标题

日期

/S/Charles E.Owens

总裁、首席执行官兼董事

(一九二零九年十二月十三日)

查尔斯·欧文斯

(特等行政主任)

/S/R.Alan Palmer

执行副总裁兼首席财务官

(一九二零九年十二月十三日)

R.Alan Palmer

(首席财务主任)

/S/Todd K.Andrews

首席会计官

(一九二零九年十二月十三日)

托德·安德鲁斯

(首席会计主任)

/S/Ned N.Flming，III

董事会执行主席和董事

(一九二零九年十二月十三日)

Ned N.Flming，III

/S/Craig Jennings

导演

(一九二零九年十二月十三日)

克雷格·詹宁斯

/S/Mark R.Matteson

导演

(一九二零九年十二月十三日)

马克·马特森

/S/Michael H.McKay

导演

(一九二零九年十二月十三日)

麦凯

/S/Stefan L.Shaffer

导演

(一九二零九年十二月十三日)

Stefan L.Shaffer

/S/Noreen E.Skelly

导演

(一九二零九年十二月十三日)

诺琳·斯凯利

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