美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式
终了季度
委员会档案编号
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
| ||
(国家或其他司法管辖区) 成立为法团或组织)
|
| (I.R.S.雇主) (识别号) |
(地址，包括邮政编码，电话号码，包括区号，
(注册人的主要执行办公室)
(1)已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节规定在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90天中一直受到这种备案要求。
X |
| 不 |
|
通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了在过去12个月内根据条例S-T规则405要求提交的每个交互式数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。
X |
| 不 |
|
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
X |
| 加速过滤器 |
| |
非加速滤波器 |
|
|
|
|
|
|
| ||
如果注册人是一家新兴的成长型公司，并选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易所法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则，则用复选标记标明。
是 |
|
| 不 | X |
通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。
是 |
|
| X |
根据该法第12(B)条登记的证券：
班级 |
交易符号 | 交易所名称注册 | 未售股票数量 2019年11月1日 |
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|
珠穆朗玛峰集团有限公司
目录
表格10-q
页
第一部分
财务信息
项目1. | 财务报表 |
|
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| 综合资产负债表2019年9月30日(未经审计) |
|
| 以及2018年12月31日 | 1 |
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|
| 的业务和综合收入(损失)综合报表 |
|
| 截至2019年9月30日和2018年9月30日止的3个月和9个月(未经审计) | 2 |
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|
| 三、九年度股东权益变动合并报表 |
|
| 截至2019年9月30日和2018年9月30日的月份(未经审计) | 3 |
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|
| 截至九个月的现金流动合并报表 |
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| 2019年9月30日和2018年(未经审计) | 4 |
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|
| 合并临时财务报表附注(未经审计) | 5 |
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|
项目2. | 管理层对财务状况及财务状况的探讨与分析 |
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| 行动结果 | 42 |
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|
项目3. | 市场风险的定量和定性披露 | 68 |
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|
项目4. | 管制和程序 | 68 |
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|
第二部分
其他资料
项目1. | 法律程序 | 69 |
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项目1A。 | 危险因素 | 69 |
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项目2. | 未登记的股本证券出售和收益的使用 | 69 |
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项目3. | 高级证券违约 | 69 |
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项目4. | 矿山安全披露 | 70 |
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|
项目5. | 其他资料 | 70 |
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|
项目6. | 展品 | 70 |
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|
珠穆朗玛峰集团有限公司
合并资产负债表
| 九月三十日 |
| 十二月三十一日， | ||
(除每股票面价值外，以千计的美元和股票数额) | 2019 |
| 2018 | ||
| (未经审计) |
|
|
| |
资产： |
|
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|
固定到期日-按市场价值出售 | $ |
| $ | ||
(摊销费用：2019年，美元) |
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|
|
固定到期日-可按公允价值出售 |
|
|
| ||
权益证券，按公允价值计算 |
|
|
| ||
短期投资(成本：2019年，美元) |
|
|
| ||
其他投资资产(成本：2019年，美元) |
|
|
| ||
现金 |
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|
| ||
投资和现金共计 |
|
|
| ||
应计投资收入 |
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| ||
应收保费 |
|
|
| ||
再保险应收款 |
|
|
| ||
由再保险人持有的资金 |
|
|
| ||
递延购置费用 |
|
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| ||
预付再保险保费 |
|
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| ||
所得税 |
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| ||
其他资产 |
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| ||
总资产 | $ |
| $ | ||
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负债： |
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|
损失和损失调整费用准备金 | $ |
| $ | ||
未来政策福利准备金 |
|
|
| ||
未获保费准备金 |
|
|
| ||
根据再保险条约持有的资金 |
|
|
| ||
应付再保险人的其他净额 |
|
|
| ||
应付高级票据 |
|
|
| ||
应付长期票据 |
|
|
| ||
债务和借款应计利息 |
|
|
| ||
权益指数看跌期权负债 |
|
|
| ||
应付未结算证券 |
|
|
| ||
其他负债 |
|
|
| ||
负债总额 |
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
承付款和意外开支(附注9) |
|
|
| ||
|
|
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|
股东权益： |
|
|
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|
优先股，票面价值：$ |
|
|
|
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|
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| |||
普通股，票面价值：$ |
|
|
|
|
|
和(2018年) |
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|
| ||
额外已付资本 |
|
|
| ||
累计其他综合收入(损失)，扣除递延收益 |
|
|
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|
|
税收费用(福利)$ |
|
|
| ( | |
国库股票，按成本计算； |
| ( |
|
| ( |
留存收益 |
|
|
| ||
股东权益总额 |
|
|
| ||
负债和股东权益合计 | $ |
| $ | ||
|
|
|
|
|
|
所附附注是合并财务报表的组成部分。 | |||||
1
珠穆朗玛峰集团有限公司
综合业务报表
综合收入(损失)
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
| 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(单位：千美元，每股除外) | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
| (未经审计) |
| (未经审计) | ||||||||
收入： |
|
|
|
|
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|
保费收入 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
投资净收益 |
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|
| ||||
已实现资本收益净额(损失)： |
|
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|
固定期限证券的其他临时减值 |
| ( |
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| ( |
|
| ( |
|
| ( |
固定期限证券的其他临时减值 |
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|
|
|
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|
|
转入其他综合收入(损失) |
|
|
|
|
|
|
| ||||
其他已实现资本收益净额(损失) |
| ( |
|
|
|
|
|
| |||
已实现资本收益净额(损失)共计 |
| ( |
|
|
|
|
|
| |||
净衍生收益(亏损) |
| ( |
|
|
|
|
|
| |||
其他收入(费用) |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
总收入 |
|
|
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| ||||
|
|
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|
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|
索偿和开支： |
|
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|
|
发生的损失和损失调整费用 |
|
|
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|
|
|
| ||||
佣金、经纪、税费 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
其他承保费用 |
|
|
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|
|
| ||||
公司开支 |
|
|
|
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|
| ||||
利息、费用和债券发行费用摊销费用 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
索偿和支出共计 |
|
|
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|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
税前收入(亏损) |
|
|
|
|
|
|
| ||||
所得税费用(福利) |
| ( |
|
| ( |
|
|
|
| ( | |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净收入(损失) | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
|
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|
|
|
其他综合收入(损失)，扣除税后： |
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|
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|
|
|
|
期间产生的证券的未变现增值(折旧)(“市建局(D)”) |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | ||
收入净额(损失)中已实现损失(收益)的重新分类调整数 |
| ( |
|
|
|
| ( |
|
| ( | |
期间产生的证券的市建局(D)总额 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | ||
|
|
|
|
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|
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|
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|
外币折算调整 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
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|
|
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|
|
|
|
计入净收益(损失)的净(收益)损失摊销调整数 |
|
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|
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|
| ||||
该期间养恤金计划净收益(损失)共计 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
其他综合收入(损失)共计，扣除税款 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | ||
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|
综合收入(损失) | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
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普通股收益： |
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基本 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
稀释 |
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| ||||
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|
所附附注是合并财务报表的组成部分。 | |||||||||||
2
珠穆朗玛峰集团有限公司
合并报表
股东权益变动
(单位：千美元，每股股利除外) | 2019 |
| 2018 | ||
| (未经审计) | ||||
普通股(流通股)： |
|
|
|
|
|
余额，1月1日 |
|
|
| ||
本报告所述期间印发，净额 |
|
|
| ||
所购国库券 |
| ( |
|
| |
余额，3月31日 |
|
|
| ||
本报告所述期间印发，净额 |
|
|
| ( | |
所购国库券 |
| ( |
|
| ( |
余额，6月30日 |
|
|
| ||
本报告所述期间印发，净额 |
|
|
| ||
所购国库券 |
|
|
| ( | |
余额，9月30日 |
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
普通股(面值)： |
|
|
|
|
|
余额，1月1日 | $ |
| $ | ||
本报告所述期间印发，净额 |
|
|
| ||
余额，3月31日 |
|
|
| ||
本报告所述期间印发，净额 |
|
|
| ||
余额，6月30日 |
|
|
| ||
本报告所述期间印发，净额 |
|
|
| ||
余额，9月30日 |
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
额外实收资本： |
|
|
|
|
|
余额，1月1日 |
|
|
| ||
股份补偿计划 |
|
|
| ( | |
余额，3月31日 |
|
|
| ||
股份补偿计划 |
|
|
| ||
余额，6月30日 |
|
|
| ||
股份补偿计划 |
|
|
| ||
余额，9月30日 |
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
累计其他综合收入(损失)， |
|
|
|
|
|
扣除递延所得税： |
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|
余额，1月1日 |
| ( |
|
| ( |
采用会计准则更新2016-01使期初余额发生变化 |
|
|
| ( | |
本报告所述期间增加(减少)净额 |
|
|
| ( | |
余额，3月31日 |
| ( |
|
| ( |
本报告所述期间增加(减少)净额 |
|
|
| ( | |
余额，6月30日 |
| ( |
|
| ( |
本报告所述期间增加(减少)净额 |
|
|
| ( | |
余额，9月30日 |
|
|
| ( | |
|
|
|
|
|
|
留存收益： |
|
|
|
|
|
余额，1月1日 |
|
|
| ||
采用会计准则更新2016-01使期初余额发生变化 |
|
|
| ||
净收入(损失) |
|
|
| ||
宣布的股息(2019年每股1.40美元和2018年每股1.30美元) |
| ( |
|
| ( |
余额，3月31日 |
|
|
| ||
净收入(损失) |
|
|
| ||
宣布的股息(2019年每股1.40美元和2018年每股1.30美元) |
| ( |
|
| ( |
余额，6月30日 |
|
|
| ||
净收入(损失) |
|
|
| ||
宣布的股息(2019年每股1.40美元和2018年每股1.30美元) |
| ( |
|
| ( |
余额，9月30日 |
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
国库股票按成本计算： |
|
|
|
|
|
余额，1月1日 |
| ( |
|
| ( |
购买国库股份 |
| ( |
|
| |
余额，3月31日 |
| ( |
|
| ( |
购买国库股份 |
| ( |
|
| ( |
余额，6月30日 |
| ( |
|
| ( |
购买国库股份 |
|
|
| ( | |
余额，9月30日 |
| ( |
|
| ( |
|
|
|
|
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|
股东权益总额，9月30日 | $ |
| $ | ||
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|
所附附注是合并财务报表的组成部分。 | |||||
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3
珠穆朗玛峰集团有限公司
现金流量表
| 九个月结束 | ||||
| 九月三十日 | ||||
(千美元) | 2019 |
| 2018 | ||
| (未经审计) | ||||
业务活动现金流量： |
|
|
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|
净收入(损失) | $ |
| $ | ||
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金净额： |
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|
|
应收保费减少(增加) |
| ( |
|
| ( |
转保基金减少(增加)净额 |
| ( |
|
| ( |
再保险应收款减少(增加) |
| ( |
|
| ( |
减少(增加)所得税 |
|
|
| ||
预付再保险保费减少(增加) |
| ( |
|
| ( |
损失和损失调整费用准备金增加(减少)额 |
|
|
| ||
未来政策福利准备金的增加(减少) |
| ( |
|
| ( |
未获保费增加(减少) |
|
|
| ||
应付再保险人的其他净额增加(减少) |
|
|
| ||
在付款过程中增加(减少)损失 |
| ( |
|
| |
有限合伙企业股权调整的变化 |
| ( |
|
| ( |
有限合伙收入分配 |
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|
| ||
其他资产和负债变动净额 |
| ( |
|
| ( |
非现金补偿费用 |
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| ||
债券溢价摊销(应计债券贴现) |
|
|
| ||
已实现资本(收益)净损失 |
| ( |
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| ( |
(用于)业务活动提供的现金净额 |
|
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| ||
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投资活动的现金流量： |
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固定到期日收益到期/可供出售，按市场价值计算 |
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| ||
已出售的固定期限收益-可供出售，按市值计算 |
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按公允价值出售的固定期限收益 |
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| ||
按公允价值出售的证券收益 |
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| ||
其他投资资产的分配 |
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|
| ||
所购固定期限的成本-可供出售，按市值计算 |
| ( |
|
| ( |
所购固定期限的成本-可供出售，按公允价值计算 |
|
|
| ( | |
按公允价值购买的权益证券的成本 |
| ( |
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| ( |
购置的其他投资资产的成本 |
| ( |
|
| ( |
短期投资净变动 |
| ( |
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| |
未结算证券交易的净变动 |
| ( |
|
| |
投资活动(用于)提供的现金净额 |
| ( |
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| ( |
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来自筹资活动的现金流量： |
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|
在股票补偿期间发行的普通股，扣除费用后 |
| ( |
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| ( |
购买国库股份 |
| ( |
|
| ( |
支付给股东的股息 |
| ( |
|
| ( |
以股份为基础的赔偿金结算中扣缴的股份成本 |
| ( |
|
| ( |
(用于)筹资活动提供的现金净额 |
| ( |
|
| ( |
|
|
|
|
|
|
汇率变动对现金的影响 |
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|
| ( | |
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现金净增(减少)额 |
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| ||
现金，期初 |
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| ||
现金，期末 |
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| ||
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|
|
|
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补充现金流信息： |
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已缴所得税(已收回) | $ | ( |
| $ | ( |
已付利息 |
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非现金交易： |
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私人配售预期合并后投资余额的重新分类 |
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流动性扫荡机制2018年7月1日生效 |
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固定到期日-按市场价值出售 | $ |
| $ | ||
短期投资 |
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其他投资资产 |
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| ( | |
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所附附注是合并财务报表的组成部分。 | |||||
4
合并临时财务报表附注(未经审计)
截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三个月和九个月
1.一般情况
珠穆朗玛峰再集团有限公司(“集团”)是一家百慕大公司，通过其子公司，主要在美国、百慕大和国际市场提供再保险和保险。如本文件所述，“公司”是指集团及其子公司。
2017年第四季度，该公司成立了一家新的爱尔兰保险子公司-珠穆朗玛峰保险(爱尔兰)，这是一家指定的活动公司(“爱尔兰保险”)，主要在欧洲市场从事保险业务。
2.列报基础
截至2018年9月30日和2018年12月31日，以及截至2019年9月30日、2018年9月30日和2018年9月30日的三个零九个月，该公司未经审计的合并财务报表包括所有调整数，其中包括正常的经常性应计项目，管理层认为，这些调整对在临时基础上公平列报业绩是必要的。某些财务信息通常包括在按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的年度财务报表(“公认会计原则”)中，但由于临时报告目的不需要这些信息。2018年12月31日综合资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括公认会计原则要求的所有披露。截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月的结果并不一定表明全年的结果。这些财务报表应与截至12月31日、2018年、2017年和2016年12月31日、2018年、2017年和2016年的审定综合财务报表及其附注一起阅读，这些报表应包括在公司最近提交的10-K报表中。
该公司合并了所有有表决权的利益实体(“Voe”)的经营结果和财务状况，其中公司有控制财务利益，所有可变利益实体(“VIE”)都被认为是公司的主要受益人。合并评估，包括确定一个实体是否符合VIE或Voe的资格，取决于每个实体周围的事实和情况。
按照公认会计原则编制财务报表需要管理层作出估计和假设，以影响财务报表之日报告的资产和负债数额(或有资产和负债的披露)以及报告期内报告的收入和支出数额。最终的实际结果可能与这些估计数大不相同。
所有公司间账户和交易都已被取消。
对以往各年的数额作了某些改叙和格式变动，以符合2019年的列报方式。
最近发布的会计准则变更的应用。
5
云计算安排会计。2018年8月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了ASU 2018-15，其中概述了作为服务合同的云计算安排的实施成本。本指南要求，云计算安排(即服务合同)的实现成本必须按照分主题350-40中关于开发内部使用软件的现有规定资本化和支出。此外，任何资本化的执行费用应在东道安排的期限内摊销。该指南适用于2019年12月15日以后开始的年度报告期和该年度报告期内的中期。该公司目前正在评估采用ASU 2018-15对其财务报表的影响。
长期合同会计。2018年8月，FASB发布了2018-12年ASU，其中讨论了对长期合同的确认、计量和列报的变化。本指南的主要规定如下：1)在确定未来政策福利的负债时，公司必须至少每年审查现金流量假设，每个报告期的贴现率假设为2)递延购置费用的摊销已简化为与保费、毛利或毛利率成固定比例3)未来保单福利的期初负债和期末负债的分门别类滚转。本指南适用于2021年12月15日以后开始的年度报告期和该年度报告期内的中期。该公司目前正在评估采用ASU 2018-12对其财务报表的影响。
累计其他综合收入中递延税的核算(AOCI)。2018年2月，FASB发布了2018-02年ASU，其中概述了AOCI综合资产负债表中包含的被困递延税种的处理指南。新指南允许AOCI中被困的递延税额，这是由于美国税率从
税制改革对所得税影响的会计核算。2017年12月，证券交易委员会发布了“工作人员会计公报”(“SAB”)118，其中就实施FASB会计准则编纂(“ASC”)主题740(所得税)提供了指导，这是由于TCJA的颁布。SAB 118在释放后生效。该公司采用了SAB 118关于衡量税收影响的规定，以修改税基损失准备金的确定。2018年，该公司记录了它在2017年记录的与TCJA有关的税金数额的调整，最后确定了估计数额，这对公司的财务报表没有重大影响。
债券溢价摊销。2017年3月，FASB发布了177-08号ASU，其中概述了可赎回债券溢价摊销期的指导方针。新的指引要求可赎回债务证券的溢价按最早的赎回日摊销，而不是通过可赎回证券的到期日摊销。该指南适用于2018年12月15日以后开始的年度和中期报告期。ASU 2017-08的通过并没有对公司的财务报表产生重大影响。
列报和披露定期净收益成本。2017年3月，FASB发布了2014-07年ASU，其中概述了关于福利计划定期净费用列报的指导意见。新的指导意见要求，定期养恤金净费用的服务费用部分应与其他补偿费用报告在业务报表的同一项目内报告。定期养恤金净费用的其他组成部分应单独报告。要求披露脚注，以说明在哪些业务报表中报告了各组成部分。该指南适用于2017年12月15日以后开始的年度和中期报告期。该公司自2018年1月1日起采用该指南。ASU 2017-07的通过并没有对公司的财务报表产生重大影响。
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披露受限制现金。2016年11月，FASB发布了ASU 2016-18，2016年8月，FASB发布了ASU 2016-15，其中概述了在现金流量表中列报限制性现金变动表的指南。新指南要求现金流量表应反映现金、现金等价物和限制性现金的所有变化，而不是单独分开。该指南适用于2017年12月15日以后开始的年度和中期报告期。该公司自2018年1月1日起采用该指南。ASU 2016-18和ASU 2016-15的采用对公司的财务报表没有重大影响。
实体内资产转让。2016年10月，FASB发布了ASU 2016-16，其中概述了实体内资产出售和转移(库存除外)的税务会计准则。新的指南要求报告实体在转让时从出卖人税务管辖范围内的资产转移中确认纳税费用，并在转让时确认买方税务管辖范围内的任何递延税收资产。该指南适用于2017年12月15日以后开始的年度和中期报告期。该公司自2018年1月1日起采用该指南。ASU 2016-16的通过并没有对公司的财务报表产生重大影响。
金融工具的估值。2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，其中概述了按摊销成本计量并可供出售债务证券的资产的估值和会计准则。按摊销成本计量的资产的账面价值现在将作为预期在金融资产上收取的数额列报(摊销成本减去信贷损失估值账户的备抵)。可供出售的债务证券现在将通过信贷损失备抵记录信贷损失，这将限于公允价值低于摊销成本的数额。本指南适用于2019年12月15日以后开始的年度和中期报告期。该公司目前正在评估采用ASU 2016-13对其财务报表的影响。
股份报酬会计。2016年3月，FASB发布了ASU 2016-09年度股票薪酬核算权威指南.这一指导要求，基于股票的赔偿金在赠款和结算之间的价值变化所产生的所得税影响将作为业务和综合收入/(损失)综合报表的一部分予以记录。在此之前，超额税收优惠被记录为合并资产负债表中额外支付的资本的一部分。该指南适用于2016年12月15日以后开始的年度报告期和该年度报告期内的中期。自2017年1月1日起，该公司已前瞻性地实施了这一指导方针。该指南还要求，通过结算基于股票的赔偿金时扣缴的股份支付的雇员税的成本，必须在现金流量表中显示为一种融资活动。该公司从2017年1月1日起追溯实施了本指南。
租赁。2016年2月，FASB发布了ASU 2016-02(随后于2018年7月发布ASU 2018-11)，其中概述了关于租约核算的新指南。新的指南要求在资产负债表上确认以往被视为经营租赁的大多数租赁的租赁资产和租赁负债，只要求在业务报表中列报租赁费用。该指南适用于2018年12月15日以后开始的年度和中期报告期。公司采用ASU 2016-02，自2019年1月1日起生效，并选择对收养年度留存收益期初余额进行累积效应调整。因此，公司在采用之前的比较期的报告继续按照以前的租赁会计准则在财务报表中列报。公司还选择采用适用于本公司的一揽子实用权宜之计，以供采用时生效的租赁过渡指南更新。公司没有选择事后实际的权宜之计来确定现有租约的租赁期限(例如，公司在确定租赁条款时没有重新评估租约续约、终止选择或购买选择)。采用最新指引后，本公司确认资产使用权为$。
7
以前的指导。对留存收益期初余额的累积效应调整数为
金融工具的识别与计量。2016年1月，FASB发布了ASU 2016-01，其中概述了股权投资会计准则的修订。新指南规定，对未合并实体的所有股权投资将按公允价值计量，价值变动通过损益表记录，而不是在其他综合收入中记录。更新后的指南适用于2017年12月15日以后开始的年度和中期报告期。该公司自2018年1月1日起采用该指南。ASU 2016-01的采用导致累计变动调整为$
收入确认。2014年5月，FASB发布了2014-09年ASU，2015年8月，FASB发布了ASU 2015-14，其中概述了关于确认与客户签订合同产生的收入的修订指南。新指南规定，报告实体应采取某些步骤，根据履行完成合同的义务，确定何时确认收入。更新后的指南适用于2017年12月15日以后开始的年度和中期报告期。该公司自2018年1月1日起采用该指南。ASU 2014-09和ASU 2015-14的采用对公司的财务报表没有重大影响。
公司认为，除上述直接引用的指导和声明外，任何已发布的指南和声明对其财务报表都不适用或不重要。
3.对财务报表的修订
在编制本期财务报表时，该公司查明了处理与从转保处持有的保费资金有关的外汇方面的错误。虽然管理层确定，外汇差额对上期财务报表的影响并不重大，但记录累计差额的影响将对本期内的结果产生重大影响。因此，在适用的财务报表和相应脚注中对前期结余进行了修订，以更正外汇调整数。
管理层根据证券交易委员会工作人员会计公报第99号“重要性”评估了上期财务报表中这一变化的重要性，该公报已编入会计准则编纂(“ASC”)250、会计变更和错误更正。本报告所列上期比较财务报表业经修订。
8
下表列出了受修订影响的上期财务报表的细列项目。关于这些细列项目，各表详细列出了以前报告的数额、修订对这些细列项目的影响以及目前在财务报表中订正的数额。
合并资产负债表 |
| (2018年12月31日) |
| 2017年12月31日 | ||||||||||||||
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| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
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| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
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| 报告 |
| 修订 |
| 经修订 |
| 报告 |
| 修订 |
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(千美元) |
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合并资产负债表 |
| (一九二零九年六月三十日) |
| (一九二零九年三月三十一日) | ||||||||||||||
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| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
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| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
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| 报告 |
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| 经修订 |
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9
综合业务报表和综合报表 |
| 2018年12月31日 |
| 2017年12月31日终了年度 | ||||||||||||||
收入(损失)： |
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
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| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
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| 报告 |
| 修订 |
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(千美元) |
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所得税费用(福利) |
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综合收入(损失) |
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稀释 |
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综合业务报表和综合报表 |
|
| 截至2019年6月30日止的三个月 |
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| 截至2019年6月30日止的6个月 | ||||||||||||
收入(损失)： |
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| 和以前一样 |
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| 影响.的影响 |
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| 和以前一样 |
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| 影响.的影响 |
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| 报告 |
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| 修订 |
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| 报告 |
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| 修订 |
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10
综合业务报表 |
| 截至2019年3月31日止的三个月 | |||||||
综合收入(损失)： |
| 和以前一样 |
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(千美元) |
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稀释 |
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综合业务报表和综合报表 |
| 截至2018年9月30日止的三个月 |
| 截至2018年9月30日止的9个月 | ||||||||||||||
收入(损失)： |
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
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| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
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| 报告 |
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| 报告 |
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综合业务报表和综合报表 |
| 截至2018年6月30日止的三个月 |
| 截至2018年6月30日止的六个月 | ||||||||||||||
收入(损失)： |
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
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| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
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| 截至2018年3月31日止的三个月 | |||||||
综合收入(损失)： |
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所得税费用(福利) |
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净收入(损失) |
| $ |
| $ |
| $ | |||
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综合收入(损失) |
| $ |
| $ |
| $ | |||
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普通股收益： |
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基本 |
| $ |
| $ |
| $ | |||
稀释 |
| $ |
| $ |
| $ | |||
12
合并报表 |
| 2018年12月31日 |
| 2017年12月31日终了年度 | ||||||||||||||
股东权益变动 |
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
|
|
|
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
|
|
| ||||
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| 报告 |
| 修订 |
| 经修订 |
| 报告 |
| 修订 |
| 经修订 | ||||||
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(千美元) |
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留存收益： |
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余额，期初 |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||||
净收入(损失) |
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| ( |
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| |||||
期末余额 |
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| ( |
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| ( |
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| ||||
股东权益总额，期末 |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||||
合并报表 |
| 截至2019年6月30日止的6个月 |
| 截至2019年3月31日止的三个月 | ||||||||||||||
股东权益变动 |
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
|
|
|
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
|
|
| ||||
|
| 报告 |
| 修订 |
| 经修订 |
| 报告 |
| 修订 |
| 经修订 | ||||||
|
|
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(千美元) |
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留存收益： |
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余额，1月1日 |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||||
净收入(损失) |
|
|
|
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| ||||||
余额，3月31日 |
|
|
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| ( |
|
|
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| ( |
|
| ||||
净收入(损失) |
|
|
|
| ( |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
| ||
余额，6月30日， |
|
|
|
| ( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
股东权益总额，6月30日 |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||||
合并报表 |
| 截至2018年9月30日止的三个月 |
| 截至2018年9月30日止的9个月 | ||||||||||||||
股东权益变动 |
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
|
|
|
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
|
|
| ||||
|
| 报告 |
| 修订 |
| 经修订 |
| 报告 |
| 修订 |
| 经修订 | ||||||
|
|
|
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|
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(千美元) |
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留存收益： |
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|
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|
余额，期初 |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||||
净收入(损失) |
|
|
|
| ( |
|
|
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|
| ( |
|
| ||||
期末余额 |
|
|
|
| ( |
|
|
|
|
|
| ( |
|
| ||||
股东权益总额，期末 |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||||
合并报表 |
| 截至2018年6月30日止的三个月 |
| 截至2018年6月30日止的六个月 | ||||||||||||||
股东权益变动 |
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
|
|
|
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
|
|
| ||||
|
| 报告 |
| 修订 |
| 经修订 |
| 报告 |
| 修订 |
| 经修订 | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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|
(千美元) |
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留存收益： |
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余额，期初 |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||||
净收入(损失) |
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| ( |
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| ( |
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| ||||
期末余额 |
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| ( |
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| ( |
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| ||||
股东权益总额，期末 |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||||
13
合并报表 |
| 截至2018年3月31日止的三个月 | |||||||
股东权益变动 |
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
|
|
| ||
|
| 报告 |
| 修订 |
| 经修订 | |||
|
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(千美元) |
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|
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|
留存收益： |
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|
余额，期初 |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||
净收入(损失) |
|
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| |||
期末余额 |
|
|
|
| ( |
|
| ||
股东权益总额，期末 |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||
现金流量表 |
| 2018年12月31日 |
| 2017年12月31日终了年度 | ||||||||||||||
|
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
|
|
|
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
|
|
| ||||
|
| 报告 |
| 修订 |
| 经修订 |
| 报告 |
| 修订 |
| 经修订 | ||||||
(千美元) |
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
业务活动现金流量： |
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|
净收入(损失) |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | |||||
应收保费减少(增加) |
|
| ( |
|
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|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( | |
转保基金减少(增加)净额 |
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( | |
减少(增加)所得税 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
|
|
| ( | |
现金流量表 |
| 截至2019年6月30日止的6个月 |
| 截至2019年3月31日止的三个月 | ||||||||||||||
|
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
|
|
|
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
|
|
| ||||
|
| 报告 |
| 修订 |
| 经修订 |
| 报告 |
| 修订 |
| 经修订 | ||||||
(千美元) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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业务活动现金流量： |
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净收入(损失) |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | |||||
应收保费减少(增加) |
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( | |
转保基金减少(增加)净额 |
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
| |||
减少(增加)所得税 |
|
|
|
| ( |
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
现金流量表 |
| 截至2018年9月30日止的9个月 |
| 截至2018年6月30日止的六个月 | ||||||||||||||
|
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
|
|
|
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
|
|
| ||||
|
| 报告 |
| 修订 |
| 经修订 |
| 报告 |
| 修订 |
| 经修订 | ||||||
(千美元) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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业务活动现金流量： |
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净收入(损失) |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||||
应收保费减少(增加) |
|
| ( |
|
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|
| ( |
|
| ( |
|
|
|
| ( | ||
转保基金减少(增加)净额 |
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
| ( |
|
|
|
| ( | ||
减少(增加)所得税 |
|
|
|
| ( |
|
|
|
|
|
| ( |
|
| ||||
14
现金流量表 |
| 截至2018年3月31日止的三个月 | |||||||
|
| 和以前一样 |
| 影响.的影响 |
|
|
| ||
|
| 报告 |
| 修订 |
| 经修订 | |||
(千美元) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
业务活动现金流量： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净收入(损失) |
| $ |
| $ |
| $ | |||
应收保费减少(增加) |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
转保基金减少(增加)净额 |
|
|
|
| ( |
|
| ||
减少(增加)所得税 |
|
|
|
|
|
| |||
4.投资
可供出售的摊销成本、市场价值以及可供出售的未实现增值和折旧总额、固定到期日、股票证券投资、按市值记帐和其他非临时减值的累计其他综合收入(“AOCI”)如下：
|
| 2019年9月30日 | |||||||||||||
|
| 摊销 |
| 未实现 |
| 未实现 |
| 市场 |
| AOCI中的OTTI | |||||
(千美元) | 成本 |
| 鉴赏 |
| 折旧 |
| 价值 |
| (a) | ||||||
固定到期证券 |
|
|
|
|
|
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| 美国国债和债务 |
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|
|
|
| 美国政府机构和公司 | $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ||||
| 美国各州和政治分支机构的义务 |
|
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ||||
| 公司证券 |
|
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|
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| ( |
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|
|
| ||||
| 资产支持证券 |
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| ( |
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| ||||
| 按揭证券 |
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| 商业 |
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| ( |
|
|
|
| ||||
| 中介住宅 |
|
|
|
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| ( |
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|
|
| ||||
| 非中介住宅 |
|
|
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|
| ( |
|
|
|
| ||||
| 外国政府证券 |
|
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ||||
| 外国公司证券 |
|
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ||||
固定到期证券总额 | $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | |||||
|
| 2018年12月31日 | |||||||||||||
|
| 摊销 |
| 未实现 |
| 未实现 |
| 市场 |
| AOCI中的OTTI | |||||
(千美元) | 成本 |
| 鉴赏 |
| 折旧 |
| 价值 |
| (a) | ||||||
固定到期证券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| 美国国债和债务 |
|
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|
|
|
|
|
|
|
| 美国政府机构和公司 | $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | - | |||
| 美国各州和政治分支机构的义务 |
|
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ||||
| 公司证券 |
|
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ||||
| 资产支持证券 |
|
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| ( |
|
|
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| - | |||
| 按揭证券 |
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| 商业 |
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| - | |||
| 中介住宅 |
|
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| ( |
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|
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| - | |||
| 非中介住宅 |
|
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| - | |||
| 外国政府证券 |
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| ( |
|
|
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| ||||
| 外国公司证券 |
|
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|
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| ( |
|
|
|
| ||||
固定到期证券总额 | $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | |||||
自2018年1月1日起，该公司采用ASU 2016-01，其中要求对未合并实体的股权投资按公允价值计量，在已实现资本损益净额内记录任何价值变动，作为合并业务报表和综合收益(亏损)的一部分。在此之前，市场价值的变化已经记录在AOCI中，作为合并的一部分。
15
资产负债表。因此，自2018年1月1日起，股票安全投资不再对AOCI的平衡产生影响。
固定期限证券的摊销成本和市场价值按合同期限列于下表。抵押贷款支持证券通常比其他固定期限证券更有可能预付。由于此类证券的规定到期日可能不是实际到期日的指示，抵押贷款支持证券和资产支持证券的总额分别列出。
| 2019年9月30日 |
| 2018年12月31日 | ||||||||
| 摊销 |
| 市场 |
| 摊销 |
| 市场 | ||||
(千美元) | 成本 |
| 价值 |
| 成本 |
| 价值 | ||||
固定到期日证券-可供出售： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
一年或一年以下到期 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
一年至五年后到期 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
五年至十年后到期 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
十年后到期 |
|
|
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|
|
|
| ||||
资产支持证券 |
|
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|
|
|
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| ||||
按揭证券： |
|
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|
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|
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|
商业 |
|
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|
|
| ||||
中介住宅 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
非中介住宅 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
固定到期证券总额 | $. |
| $. |
| $. |
| $. | ||||
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
| 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(千美元) | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
在市场价值和成本之间的期间增加(减少) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按市值计算的投资和递延税： |
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|
固定到期证券 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | ||
固定到期日证券，非临时减值 |
|
|
|
|
| ( |
|
| |||
未实现增值(折旧)变动，税前 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | ||
递延税款福利(费用) |
| ( |
|
|
|
| ( |
|
| ||
递延税款福利(费用)，非临时减值 |
| ( |
|
| ( |
|
|
|
| ( | |
未实现升值(折旧)变动， |
|
|
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|
|
|
|
|
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|
|
扣除递延税，包括在股东权益中 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | ||
该公司经常审查其所有可供出售的市场价值下跌证券的固定期限，并将注意力集中在公允价值低于其价值的证券上。
公司的评估依据的是发行人当前和预期的未来财务状况、利息和/或本金支付的及时性、还款速度和任何适用的信贷
16
抵押贷款支持证券和资产支持证券的持续违约率，以及评级机构、投资顾问和分析师提供的相关信息。
自2018年1月1日ASU 2016-01通过以来，对未合并实体的所有股权投资均按公允价值入账。在ASU 2016-01通过之前，该公司以市场价值提交了某些股票证券。2018年1月1日前以市值计算的公司股票主要由共同基金投资组成，其基础证券由固定期限证券组成。当一只基金的价值反映出未实现的损失时，该公司评估其价值的下降是暂时的还是非暂时性的。在进行评估时，公司考虑了其投资组合的组成及其相关市场、从投资组合经理收到的报告以及与投资组合经理的讨论。如果公司确定这种下降是暂时的，并且有能力和意图继续持有这些投资，那么这种下降就被记录为累积的其他综合收入(损失)中未实现的损失。如果下降被视为非暂时性的，则将投资的账面价值记作公允价值，并在公司综合经营报表和综合收益(亏损)中计入已实现资本净收益(亏损)。
采用回顾性调整来重新计算资产支持证券的价值。公司所有的资产支持证券和抵押贷款支持证券都有一个传递结构.对每一次采集批次进行回顾，以重新计算有效产量。重新计算的有效收益率用于得出账面价值，就好像在获取时应用了新的收益率一样。从收购到调整日期的未清主要因素用于计算所有适用证券的预付历史。有条件提前还款率，根据迄今的因素历史和加权平均到期日计算，用于计算传递安全类型的预计提前付款。
下表显示按证券类型和合同期限分列的固定到期日和权益证券的总市场价值和未实现折旧率，在每一种情况下，按个别证券在所述期间处于连续未实现亏损状况的时间细分：
|
| 2019年9月30日按证券类型分列的未变现损失期限 | |||||||||||||||
| 少于12个月 |
| 超过12个月 |
| 共计 | ||||||||||||
|
|
|
| 毛额 |
|
|
|
| 毛额 |
|
|
|
| 毛额 | |||
|
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| 未实现 |
|
|
|
| 未实现 |
|
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|
| 未实现 | |||
(千美元) | 市场价值 |
| 折旧 |
| 市场价值 |
| 折旧 |
| 市场价值 |
| 折旧 | ||||||
固定到期日证券-可供出售 |
|
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美国国债和债务 |
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美国政府机构和公司 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | |||
美国各州和政治分支机构的义务 |
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| ( | |||
公司证券 |
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| ( |
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| ( |
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| ( | |||
资产支持证券 |
|
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按揭证券 |
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商业 |
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| ( | ||||
中介住宅 |
|
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| ( | |||
非中介住宅 |
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| ( |
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| ( |
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|
| ( | |||
外国政府证券 |
|
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| ( |
|
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|
| ( |
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| ( | |||
外国公司证券 |
|
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| ( |
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|
|
| ( |
|
|
|
| ( | |||
固定到期证券总额 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | |||
17
|
| 2019年9月30日按到期日分列的未实现亏损期限 | |||||||||||||||
| 少于12个月 |
| 超过12个月 |
| 共计 | ||||||||||||
|
|
|
| 毛额 |
|
|
|
| 毛额 |
|
|
|
| 毛额 | |||
|
|
|
| 未实现 |
|
|
|
| 未实现 |
|
|
|
| 未实现 | |||
(千美元) | 市场价值 |
| 折旧 |
| 市场价值 |
| 折旧 |
| 市场价值 |
| 折旧 | ||||||
固定到期证券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
一年或一年以下到期 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | |||
一年至五年内到期 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | |||
五年到十年后到期 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | |||
十年后到期 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
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|
|
| ( | |||
资产支持证券 |
|
|
| ( |
|
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|
| ( |
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| ( | |||
按揭证券 |
|
|
| ( |
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|
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| ( |
|
|
|
| ( | |||
固定到期证券总额 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | |||
2019年9月30日与未实现亏损投资有关的总市值和未实现亏损总额为美元。
鉴于其投资组合的规模和资本状况，该公司没有出售这些证券的意图；而且公司更有可能在收回其成本基础之前不必出售证券。此外，目前处于未变现亏损状况的所有证券在本金和利息支付方面都是最新的。
18
下表显示按证券类型和合同期限分列的固定到期日和权益证券的总市场价值和未实现折旧率，在每一种情况下，按个别证券在所述期间处于连续未实现亏损状况的时间细分：
|
| 2018年12月31日按安全类型分列的未变现损失期限 | |||||||||||||||
| 少于12个月 |
| 超过12个月 |
| 共计 | ||||||||||||
|
|
|
| 毛额 |
|
|
|
| 毛额 |
|
|
|
| 毛额 | |||
|
|
|
| 未实现 |
|
|
|
| 未实现 |
|
|
|
| 未实现 | |||
(千美元) | 市场价值 |
| 折旧 |
| 市场价值 |
| 折旧 |
| 市场价值 |
| 折旧 | ||||||
固定到期日证券-可供出售 |
|
|
|
|
|
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美国国债和债务 |
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|
美国政府机构和公司 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | |||
美国各州和政治分支机构的义务 |
|
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| ( |
|
|
|
| ( |
|
|
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| ( | |||
公司证券 |
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| ( |
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| ( |
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| ( | |||
资产支持证券 |
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| ( |
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| ( |
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| ( | |||
按揭证券 |
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商业 |
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| ( |
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|
|
| ( |
|
|
|
| ( | |||
中介住宅 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | |||
非中介住宅 |
|
|
| ( |
|
| - |
|
| - |
|
|
|
| ( | ||
外国政府证券 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | |||
外国公司证券 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | |||
固定到期证券总额 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | |||
|
| 2018年12月31日按到期日分列的未实现亏损期限 | |||||||||||||||
| 少于12个月 |
| 超过12个月 |
| 共计 | ||||||||||||
|
|
|
| 毛额 |
|
|
|
| 毛额 |
|
|
|
| 毛额 | |||
|
|
|
| 未实现 |
|
|
|
| 未实现 |
|
|
|
| 未实现 | |||
(千美元) | 市场价值 |
| 折旧 |
| 市场价值 |
| 折旧 |
| 市场价值 |
| 折旧 | ||||||
固定到期证券 |
|
|
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|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
一年或一年以下到期 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | |||
一年至五年内到期 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | |||
五年到十年后到期 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | |||
十年后到期 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | |||
资产支持证券 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | |||
按揭证券 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | |||
固定到期证券总额 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | |||
截至2018年12月31日，与未变现亏损头寸投资有关的总市值和未实现亏损总额为美元。
19
下表列出了所列期间的净投资收入构成部分：
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
| 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(千美元) | 2019 |
| 2018 |
|
| 2019 |
|
| 2018 | ||
固定到期日 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
权益证券 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
短期投资和现金 |
|
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| ||||
其他投资资产 |
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有限伙伴关系 |
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| ||||
其他 |
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调整前投资收入毛额 |
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| ||||
持有利息收入(费用) |
|
|
|
|
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| ||||
未来政策福利准备金收入(费用) |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
总投资收入 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
投资费用 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
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| ( |
投资净收益 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
公司记录的结果是有限合伙投资的权益会计方法，价值变化报告通过净投资收益。由于从这些伙伴关系收到财务信息的时间，结果通常报告一个月或季度的滞后。如果公司确定有限合伙的价值在这一滞后期内有显著下降，损失将记录在公司确定下降的时期。
该公司有合同承诺投资至多一美元
从2016年第一季度开始，该公司参与了私人配售流动性扫荡基金(“该基金”)。该设施的主要目的是提高公司的短期投资和现金头寸的回报。该基金投资于高质量、短期的证券，并允许每日流动资金.2018年第二季度，该公司对该设施的参与被列为公司资产负债表上的其他投资资产。
从2018年第三季度开始，该公司加强了对该设施的参与。由于自2018年7月1日起，该基金的基础投资合并，该公司已将美元重新分类
20
已实现资本收益(损失)净额的构成部分列于下表所列期间：
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
| 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(千美元) | 2019 |
|
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | |||
固定到期日证券，市值： |
|
|
|
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|
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|
非暂时性损伤 | $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
销售损益 |
|
|
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|
|
|
| ||||
固定到期日证券、公允价值： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
销售损益 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | ||
公允价值调整收益(损失) |
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|
|
|
|
| ||||
权益证券、公允价值： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
销售损益 |
| ( |
|
|
|
|
|
| |||
公允价值调整收益(损失) |
| ( |
|
|
|
|
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| |||
其他投资资产 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
短期投资收益(亏损) |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | ||
已实现资本收益净额(损失)共计 | $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | |||
如上表所示，公司在综合经营报表和综合收益(亏损)中记录为净已实现资本利得(亏损)，公允价值重计和被视为临时减值的证券价值减记。该公司除了临时减值证券外，没有其他减值部分，其中包括信贷部分和非信用部分.
固定期限证券和权益证券销售所得的收益和按损益分列的情况见下表所列期间：
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
| 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(千美元) | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
出售固定期限证券所得收益 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
销售毛利 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
销售总亏损 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
出售权益证券所得收益 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
销售毛利 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
销售总亏损 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
21
5.损失准备金、资产负债准备金和未来政策福利准备金
损失准备金和LAE中所列期间的活动摘要如下：
| 九个月结束 | ||||
| 九月三十日 | ||||
(千美元) | 2019 |
| 2018 | ||
期初准备金毛额 | $ |
| $ | ||
减去再保险可收回款项 |
| ( |
|
| ( |
期初准备金净额 |
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
与以下方面有关的支出： |
|
|
|
|
|
当年 |
|
|
| ||
往年 |
| ( |
|
| |
已发生损失和LAE共计 |
|
|
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|
|
|
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|
支付涉及： |
|
|
|
|
|
当年 |
|
|
| ||
往年 |
|
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| ||
已付损失和LAE共计 |
|
|
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|
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外汇/翻译调整 |
| ( |
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期末准备金净额 |
|
|
| ||
加上再保险的可收回款项 |
|
|
| ||
期末准备金毛额 | $ |
| $ | ||
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) | |||||
6.衍生产品
公司出售
根据标准普尔500(S&P 500)指数，该公司在2019年9月30日有两份剩余的股票指数看跌期权合约。根据历史指数波动和趋势，以及2019年9月30日标准普尔500指数的价值，该公司估计每个股票指数在操作日将标准普尔500指数的期权合约降至低于交易价的概率。
22
演习日期标准普尔500指数值为
公司
2019年9月30日和2018年12月31日，这些股票期权的公允价值是美元，
股票指数看跌期权的公允价值可在公司的综合资产负债表中找到，具体如下：
(千美元) |
|
|
|
|
|
|
|
|
未指定为 |
| 公允价值定位 |
| 在… |
| 在… | ||
套期保值工具 |
| 在资产负债表中 |
| (一九二零九年九月三十日) |
| (2018年12月31日) | ||
股票指数看跌期权合约 |
| 权益指数看跌期权负债 |
| $ |
| $ | ||
共计 |
|
|
| $ |
| $ | ||
(千美元) |
|
|
| 最后三个月 |
| 九个月结束 | ||||||||
未指定为 |
| 损益在报表中的位置 |
| 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
套期保值工具 |
| 业务和综合收入(损失) |
| 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
股票指数看跌期权合约 |
| 净衍生收益(亏损) |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | |||
共计 |
|
|
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | |||
7.公允价值
全球公认会计准则关于公允价值计量的指导意见涉及公司在根据公认会计原则为确认或披露目的而使用公允价值计量时应如何计量公允价值，并提供了在整个公认会计原则中使用的公允价值的共同定义。它将公允价值定义为在计量日以有序方式在市场参与者之间出售资产或为转移负债而支付的价格。此外，它还建立了公开公允价值计量的三级估值等级.估价等级制度的基础是资产或负债估值投入的透明度。给定的公允价值度量所处的层次结构中的级别是基于对度量有意义的最低级别输入来确定的，其中第1级是最高优先级，第3级是最低优先级。
23
层次结构中的级别定义如下：
第1级：对估值方法的投入是反映活跃市场中相同资产或负债未经调整的报价的可观测投入；
2级：对估值方法的投入包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及直接或间接对该资产或负债可直接或间接地在金融工具的整个期间内观察到的投入；
第3级：对估值方法的投入是不可观察的，对公允价值计量具有重要意义。
公司的固定期限和权益证券主要由第三方投资资产管理公司管理。投资资产管理公司从国家认可的定价服务中获取价格。这些服务力求在评价过程中利用市场数据和观察结果。它们使用不同资产类别的定价应用程序，并纳入现有市场信息，当固定期限证券不按日交易时，服务部门将通过基准曲线、同类证券基准基准、部门分组和矩阵定价等过程应用现有信息。此外，他们还使用模型过程，如期权调整价差模型，为具有提前支付特征的证券开发提前付款和利率方案。
在定价服务不提供价格的有限情况下，或经理可能不同意定价服务的情况下，可以从投资经纪人那里获得不具约束力的价格报价。投资资产管理公司不对从定价服务机构或投资经纪人收到的价格进行任何变动。此外，投资资产管理公司有程序审查服务提供者的价格是否合理，并可要求核实价格。此外，公司不断对价格变化进行分析性审查，并向独立的定价来源随机测试价格。在这些价格验证过程中没有发现重大差异。在有限的情况下，当金融市场不活跃或缺乏流动性时，公司可以使用自己对未来现金流和风险调整贴现率的假设来确定公允价值。2019年9月30日，$
该公司内部管理一个公共股本投资组合，其公允价值分别为2019年9月30日和2018年12月31日的美元。
以美元计价的股票有价证券，在活跃的市场中以相同资产的报价计价，被归类为一级证券，因为报价是可直接观察到的。在外汇市场上交易的股票证券被归类为二级证券，因为增加了外汇换算率的投入，以确定公平或市场价值。该公司使用由国家认可的来源公布的外币汇率。
24
下表所列的所有类别的固定期限证券一般归类为二级证券，因为某一特定证券可能尚未交易，但定价服务部门能够使用具有可观察的市场投入的估值模型，例如利率收益率曲线和类似固定期限证券的发行者、到期日和年资等方面的价格。对于外国政府证券和外国公司证券，第三方定价服务以当地货币提供的公允价值，在适用情况下，按本国公认的汇率折算成美元。
固定到期日的公允价值分类为3级时，价格无法从国家承认的定价服务。然后，资产管理公司将从经纪商那里获得不具约束力的证券价格报价。单一经纪人报价由市场庄家或经纪人提供，他们被认为是他们提供报价的市场中的市场参与者。第三方资产管理公司和本公司将审查从经纪人处收到的价格是否合理。如果经纪人报价是以外国计价的证券，这些报价将使用国家认可的货币汇率换算成美元。在有限的情况下，当经纪价格不能用于私人配售时，公司将使用可比的市场信息对证券进行估值，或从投资经理那里获得公允价值。
所列固定到期日类别的组成和估价投入如下：
•美国国债和美国政府机构和公司的债务主要由美国国债组成，公允价值以可观察的市场投入为基础，如报价、报告交易、类似发行的报价或基准收益率；
•美国各州和各政治部门的义务由州和市债券发行组成，公允价值以可观察的市场投入为基础，如报价、类似证券的报价、基准收益率和信用利差；
•公司证券主要由美国公司债券和公用事业债券发行组成，公允价值依据的是可观察的市场投入，如报价、类似证券的报价、基准收益率和信用利差；
•资产支持证券和抵押贷款支持证券的公允价值是基于可观察的投入，如报价、报告交易、类似发行的报价或基准收益率，以及现金流量模型，使用可观察的投入，如提前还款速度、抵押品表现和违约利差；
•外国政府证券由全球非美国主权债券发行组成，公允价值以可观察的市场投入为基础，如报价市场价格、类似证券的报价以及基准收益率和信贷利差等可观测输入的模型，然后在适用情况下使用国家公认的汇率换算成美元；
•外国公司证券由全球非美国公司债券发行组成，公允价值以可观察的市场投入为基础，如报价、类似证券的报价以及基准收益率和信用利差等可观测输入的模型，然后在适用情况下使用国家认可的汇率换算成美元。
公司对股票指数看跌期权的责任被归类为三级，因为这些股票看跌期权没有活跃的市场。这些期权的公允价值由该公司使用行业接受的定价模型Black-Soles计算。模型的投入和假设是：无风险利率、股票市场指数值、波动性和股利收益率以及期限。然后根据公司的信用违约互换率对模型结果进行调整。所有这些投入和假设每季度更新一次。其中一种选择是以英镑为单位，因此这份合同的公允价值通过国家认可的汇率折算成美元。
25
下表列出截至所述期间公司按公允价值(公允价值和市场价值)记录的所有资产和负债的公允价值计量水平：
|
|
|
|
| 公允价值计量采用： | |||||||
|
|
|
|
| 报价 |
|
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|
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|
|
|
| 在活动中 |
| 显着 |
|
|
| ||
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|
|
|
| 市场 |
| 其他 |
| 显着 | |||
|
|
|
|
| 完全相同 |
| 可观察 |
| 看不见 | |||
|
|
|
|
| 资产 |
| 投入 |
| 投入 | |||
(千美元) |
| (一九二零九年九月三十日) |
| (1级) |
| (第2级) |
| (第3级) | ||||
资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
固定期限、市场价值 |
|
|
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美国国债和债务 |
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美国政府机构和公司 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
美国各州和政治分支机构的义务 |
|
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公司证券 |
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| ||||
资产支持证券 |
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按揭证券 |
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商业 |
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| ||||
中介住宅 |
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|
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非中介住宅 |
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|
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| ||||
外国政府证券 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
外国公司证券 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
固定到期日总额，市值 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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固定到期日、公允价值 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
权益证券，公允价值 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
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负债： |
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|
股票指数看跌期权合约 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
有
26
下表列出截至所述期间公司按公允价值(公允价值和市场价值)记录的所有资产和负债的公允价值计量水平：
|
|
|
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|
| 公允价值计量采用： | ||||||
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| 报价 |
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| 在活动中 |
| 显着 |
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| 市场 |
| 其他 |
| 显着 | |||
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| 完全相同 |
| 可观察 |
| 看不见 | |||
|
|
|
|
| 资产 |
| 投入 |
| 投入 | |||
(千美元) |
| (2018年12月31日) |
| (1级) |
| (第2级) |
| (第3级) | ||||
资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
固定期限、市场价值 |
|
|
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美国国债和债务 |
|
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美国政府机构和公司 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
美国各州和政治分支机构的义务 |
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|
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公司证券 |
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|
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|
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资产支持证券 |
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按揭证券 |
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商业 |
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中介住宅 |
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非中介住宅 |
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| ||||
外国政府证券 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
外国公司证券 |
|
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|
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| ||||
固定到期日总额，市值 |
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|
|
|
|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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固定到期日、公允价值 |
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| ||||
权益证券，公允价值 |
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|
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| ||||
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|
负债： |
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|
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|
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|
|
股票指数看跌期权合约 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
此外，$
下表列出了第3级公允价值计量下的活动，按资产类型使用不可观测的重大投入，在所述期间：
|
|
| 固定到期日总额，市值 | |||||||||||||||||||||
|
| 截至2019年9月30日止的三个月 |
| 截至2019年9月30日止的9个月 | ||||||||||||||||||||
|
| 企业 |
| 资产支持 |
| 外国 |
|
|
|
| 企业 |
| 资产支持 |
| 外国 |
|
|
| ||||||
(千美元) |
| 证券 |
| 证券 |
| 企业 |
| 共计 |
| 证券 |
| 证券 |
| 企业 |
| 共计 | ||||||||
按市值计算的期初余额固定到期日 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||||
损益总额(已实现/未实现) |
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包括在收入中 |
|
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|
| ( |
|
| |||||||
包括在其他综合收入(损失)中 |
|
| ( |
|
|
|
|
|
| ( |
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| ||||||
采购、发行和结算 |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
| ( |
|
| |||||||
3级调入和/或(或)出 |
|
|
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| ||||||||
期末余额 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||||
|
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本期间损益总额 |
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|
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|
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|
|
计入收益(或净资产变动) |
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|
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|
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|
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|
可归因于未实现收益的变化 |
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|
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|
|
或与仍持有的资产有关的损失 |
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|
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|
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在报告日期 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||||
|
|
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|
|
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|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) |
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||||
27
|
|
| 固定到期日总额，市值 | |||||||||||||||
|
|
| 截至2018年9月30日止的三个月 |
|
| 截至2018年9月30日止的9个月 | ||||||||||||
|
| 企业 |
| 外国 |
|
|
|
| 企业 |
| 外国 |
|
|
| ||||
(千美元) |
| 证券 |
|
| 企业 |
| 共计 |
| 证券 |
| 企业 |
| 共计 | |||||
按市值计算的期初余额固定到期日 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||
损益总额(已实现/未实现) |
|
|
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|
|
|
包括在收入中 |
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| ( |
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| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
包括在其他综合收入(损失)中 |
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
| ( |
|
|
|
| ( | ||
采购、发行和结算 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
| ||||||
3级调入和/或(或)出 |
|
|
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| ||||||
期末余额 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||
|
|
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本期间损益总额 |
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|
|
计入收益(或净资产变动) |
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|
可归因于未实现收益的变化 |
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|
|
或与仍持有的资产有关的损失 |
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|
在报告日期 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||
|
|
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|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) | ||||||||||||||||||
| 固定到期日总额，公允价值 | |||||||||||
| 截至2019年9月30日止的三个月 | 截至2019年9月30日止的9个月 | ||||||||||
|
| 外国 |
|
|
|
| 外国 |
|
|
| ||
(千美元) |
|
| 企业 |
| 共计 |
| 企业 |
| 共计 | |||
按市值计算的期初余额固定到期日 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
损益总额(已实现/未实现) |
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|
包括在收入中 |
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| ||||
包括在其他综合收入(损失)中 |
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| ||||
采购、发行和结算 |
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|
|
| ( |
|
| ( | ||
3级调入和/或(或)出 |
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| ||||
期末余额 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
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|
本期间损益总额 |
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|
计入收益(或净资产变动) |
|
|
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|
|
可归因于未实现收益的变化 |
|
|
|
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|
|
或与仍持有的资产有关的损失 |
|
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|
在报告日期 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) | ||||||||||||
| 固定到期日总额，公允价值 | |||||||||||
| 截至2018年9月30日止的三个月 | 截至2018年9月30日止的9个月 | ||||||||||
|
| 外国 |
|
|
|
| 外国 |
|
|
| ||
(千美元) |
|
| 企业 |
| 共计 |
| 企业 |
| 共计 | |||
按市值计算的期初余额固定到期日 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
损益总额(已实现/未实现) |
|
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|
|
包括在收入中 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
包括在其他综合收入(损失)中 |
|
| ( |
|
| ( |
|
|
|
| ||
采购、发行和结算 |
|
| ( |
|
| ( |
|
|
|
| ||
3级调入和/或(或)出 |
|
|
|
|
|
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| ||||
期末余额 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
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|
本期间损益总额 |
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|
|
计入收益(或净资产变动) |
|
|
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|
|
可归因于未实现收益的变化 |
|
|
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|
|
或与仍持有的资产有关的损失 |
|
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在报告日期 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
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|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) | ||||||||||||
28
净转移至/(从)第3级公允价值计量，使用固定到期日不可观测的重大投入，市场价值为美元。
下表列出了第3级公允价值计量下的活动，在所述期间使用了股票指数看跌期权合同不可观测的重要投入：
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
| 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(千美元) | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
负债： |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
余额，期初 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
共计(收益)或亏损(已实现/未实现) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
包括在收入中 |
|
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( | |
包括在其他综合收入(损失)中 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
采购、发行和结算 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
3级调入和/或(或)出 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
期末余额 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
|
|
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|
收入所列期间的损益总额 |
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|
(或净资产变动)可归因于未实现资产的变动 |
|
|
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|
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|
截至报告日仍持有的与负债有关的损益 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) | |||||||||||
8.普通股收益
每股基本收益按净收益除以已发行普通股加权平均数计算。稀释后每股收益反映了在行使各种基于股票的薪酬计划下授予的期权，从而发行将参与该实体收益的普通股时，可能出现的稀释现象。
29
普通股净收益(亏损)按以下所示计算，按已发行的普通股和稀释股加权平均数计算。
|
| 三个月结束 |
|
| 九个月结束 | |||||||||||
|
| 九月三十日 |
|
| 九月三十日 | |||||||||||
(单位：千美元，每股除外) | 2019 |
|
| 2018 |
|
| 2019 |
|
| 2018 | ||||||
每股净收入(亏损)： |
|
|
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| |
| 分子 |
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|
| 净收入(损失) | $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| ||||
| 减：宣布的股息-普通股和非既得股 |
| ( |
|
|
| ( |
|
|
| ( |
|
|
| ( |
|
| 未分配收益 |
|
|
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|
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| ||||
| 分配给普通股股东的百分比(1) |
| % |
|
| % |
|
| % |
|
| % | ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
| 加：宣布的股息-普通股股东 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
| 基本和稀释后普通股收益的分子 | $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
| 分母 |
|
|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
| 加权平均普通股基本收益分母 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
| 稀释证券的影响： |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
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| 备选方案 |
|
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| ||||
| 调整后加权平均普通股稀释收益分母 |
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| ||||
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|
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| 每股净收入(亏损) |
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| 基本 | $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| ||||
| 稀释 | $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| ||||
|
|
|
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(1) | 基本加权平均普通股 |
|
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| ||||
| 基本加权平均普通股已发行和非既得股预期将归属 |
|
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| ||||
| 分配给普通股股东的百分比 |
| % |
|
| % |
|
| % |
|
| % | ||||
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) |
| |||||||||||||||
有
所有未完成的选项都在该日期或之间到期。和.
9.承付款和意外开支
在正常经营过程中，公司参与诉讼、仲裁等正式和非正式的纠纷解决程序，其结果将决定公司在保险和再保险协议下的权利和义务。在某些争端中，该公司寻求执行协议规定的权利或收取欠它的资金。在其他方面，该公司正在抵制其他人筹集资金或强制执行所称权利的企图。这些争端时有发生，最终通过非正式和正式手段得到解决，包括谈判解决、仲裁和诉讼。在所有这些问题上，公司认为其立场在法律上和商业上都是合理的。公司在确定其未支付的损失和损失调整费用准备金时，考虑到这些程序的状况。
除与这些保险和再保险协议有关的诉讼和仲裁外，本公司不是任何其他重大诉讼或仲裁的当事方。
该公司已与美国保诚保险(“保诚”)及另一间非附属人寿保险公司签订另一项年金协议，该公司或已购买年金合约，或已成为年金收益的承让人，以支付申索款项。
30
未来的义务。在这两种情况下，如果保诚或非附属人寿保险公司无法支付与各自年金合同有关的款项，该公司将承担意外责任。
下表列出公司在所述期间有意外责任取代所有该等年金的估计成本：
| 九月三十日， |
| 12月31日， | ||
(千美元) | 2019 |
| 2018 | ||
谨慎 | $ |
| $ | ||
非附属人寿保险公司 |
|
|
| ||
10.其他综合收入(损失)
下表列出综合业务报表所列期间综合收入(损失)的构成部分：
| 截至2019年9月30日止的三个月 |
| 截至2019年9月30日止的9个月 | ||||||||||||||
(千美元) | 税前 |
| 税收效应 |
| 扣除税额 |
| 税前 |
| 税收效应 |
| 扣除税额 | ||||||
证券未变现增值(折旧)(“市建局(D)”)-临时 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||||
证券Ura(D)-OTTI |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | |||
收入净额(损失)中已实现净损失(收益)的重新分类 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
外币折算调整 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
养恤金计划精算净收益(损失) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
养恤金计划负债的重新分类-包括在净收益(损失)中的摊销 |
|
|
| ( |
|
|
|
|
|
| ( |
|
| ||||
其他综合收入共计(损失) | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||||
| 截至2018年9月30日止的三个月 |
| 截至2018年9月30日止的9个月 | ||||||||||||||
(千美元) | 税前 |
| 税收效应 |
| 扣除税额 |
| 税前 |
| 税收效应 |
| 扣除税额 | ||||||
证券未变现增值(折旧)(“市建局(D)”)-临时 | $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | ||
证券Ura(D)-OTTI |
|
|
| ( |
|
|
|
|
|
| ( |
|
| ||||
收入净额(损失)中已实现净损失(收益)的重新分类 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | |||
外币折算调整 |
| ( |
|
|
|
| ( |
|
| ( |
|
|
|
| ( | ||
养恤金计划负债的重新分类-包括在净收益(损失)中的摊销 |
|
|
| ( |
|
|
|
|
|
| ( |
|
| ||||
其他综合收入共计(损失) | $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | ||
| 三个月结束 |
| 九个月结束 |
|
| ||||||||
| 九月三十日 |
| 九月三十日 |
| 语句中受影响的行项。 | ||||||||
Aoci组分 | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 |
| 业务和综合收入(损失) | ||||
(千美元) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
关于证券的Ura(D) | $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ( |
| 其他已实现资本收益净额(损失) | |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
|
| 所得税费用(福利) | |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ( |
| 净收入(损失) | |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
福利计划净收益(亏损) | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| 其他承保费用 | ||||
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
| 所得税费用(福利) |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| 净收入(损失) | ||||
31
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
| 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(千美元) | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
证券方面市建局(D)的期初结余 | $ |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ||
因采用ASU 2016-01而改为期初余额 |
|
|
|
|
|
|
| ( | |||
市建局(D)投资当期变动-临时 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | ||
市建局(D)投资当期变动-非信贷OTTI |
|
|
|
|
| ( |
|
| |||
市建局(D)在证券上的期末结余 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | ||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
外币折算调整期初余额 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
本期外币折算调整 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
外币结存折算调整数 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
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福利计划的期初结余净收益(亏损) |
| ( |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
当期养恤金计划变动净收益(亏损) |
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期末福利计划净收益(亏损)余额 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
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累计其他综合收入(亏损)期末余额 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | ||
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(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) | |||||||||||
11.信贷设施
公司
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
| 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(千美元) | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
信贷设施利息和费用 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
每个设施的条件和未付数额讨论如下：
团体信贷贷款
自2016年5月26日起，珠穆朗玛峰再保险集团(百慕大)有限公司。(“百慕大再保险”)和珠穆朗玛峰国际再保险有限公司。(“珠穆朗玛峰国际”)是集团的直接子公司，
集团信贷安排要求集团维持债务与资本比率不超过
32
下表汇总了所述期间未付信用证和(或)借款：
(千美元) |
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| 2019年9月30日 |
|
| 2018年12月31日 | ||||||||||
银行 |
|
|
| 承诺 |
| 正在使用中 |
| 届满日期 |
| 承诺 |
| 正在使用中 |
| 届满日期 | ||||
富国银行集团信贷机制 |
| 第一档 |
| $ |
| $ |
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| $ |
| $ |
|
| ||||
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| 第二档 |
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富国银行集团信贷贷款总额 |
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| $ |
| $ |
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| $ |
| $ |
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| ||||
百慕大再信用证贷款机制
自2018年12月10日起，百慕大再保险公司将其与花旗银行N.A.的信用证发放设施重新命名为“百慕大再信用状贷款机制”，每年以更新的费用再次确认其承诺。百慕大再信用证贷款机制目前的延期规定最多可发行美元。
下表汇总了所述期间未付信用证：
(千美元) |
| 2019年9月30日 |
| 2018年12月31日 | ||||||||||||
银行 |
| 承诺 |
| 正在使用中 |
| 届满日期 |
| 承诺 |
| 正在使用中 |
| 届满日期 | ||||
花旗银行双边信用证协议 |
| $ |
| $ |
|
| $ |
| $ |
| ||||||
|
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| ||||
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花旗银行双边协定共计 |
| $ |
| $ |
|
|
| $ |
| $ |
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| ||||
珠穆朗玛峰国际信贷机制
从2018年11月9日起，珠穆朗玛峰国际向劳埃德银行公司(“珠穆朗玛峰国际信贷机构”)延长了其信贷额度。珠穆朗玛峰国际信贷机构目前的更新
珠穆朗玛峰国际信贷机构要求集团维持不超过0.35比1的债务与资本比率，并保持最低净值。最低净值等于$
33
$,
下表汇总了所述期间未付信用证：
(千美元) |
| 2019年9月30日 |
| 2018年12月31日 | ||||||||||||
银行 |
| 承诺 |
| 正在使用中 |
| 届满日期 |
| 承诺 |
| 正在使用中 |
| 届满日期 | ||||
劳合社银行 |
| £ |
| £ |
|
| £ |
| £ |
| ||||||
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|
|
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| ||||
劳埃德银行信贷贷款共计 |
| £ |
| £ |
|
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| £ |
| £ |
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| ||||
联邦住房贷款银行成员
从2019年8月15日起，珠穆朗玛峰再保险公司(“珠穆朗玛峰再保险公司”)成为联邦住房贷款银行(FHLB)的成员，该机构允许珠穆朗玛峰再保险公司借款
12.担保再保险和信托协议
集团的某些子公司已订立信托协议，有效地将公司的投资用作抵押品，作为应付某些非附属放弃公司的假定损失的担保。截至2019年9月30日，信托账户存款总额为$
该公司恢复了它的一些灾难暴露与单独帐户的山。洛根河山Logan Re是根据“2000年独立帐户公司法”于2013年2月27日在百慕大注册的第3类保险公司。
下表汇总了公司向MT支付的保险费和损失。洛根重新隔离帐户，并由公司承担与山。洛根重新隔离帐户。
|
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||
|
| 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||
山Logan重新分类帐户 |
| 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 |
(千美元) |
|
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转让的书面保险费 |
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| ||||
割让所得保费 |
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| ||||
割让损失和LAE |
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假定书面保费 |
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| ||||
假定所得保费 |
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| ||||
假定损失和LAE |
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| ||||
每个独立帐户允许承担的净风险敞口等于其可动用的已存入抵押品的数额，总计为$。
自2018年4月1日起，该公司与其中一家公司签订了追溯性再保险交易。Logan重新隔离帐户以回拨$
34
与事故年份有关
2014年4月24日，该公司进入
2014年11月18日，该公司与乞力马扎罗签订了一项担保再保险协议，向该公司提供巨灾再保险。本协议是一份为期多年的再保险合同，涵盖特定的地震事件.协议提供最多$
2015年12月1日，该公司进入
2017年4月13日，该公司进入
2018年4月30日，该公司进入
根据与乞力马扎罗的这些担保再保险协议进行的赔偿，主要取决于估计的行业水平、承保事件的保险损失以及事件的地理位置。保险损失的估计行业水平是从一个独立的公认的保险财产损失当局公布的估计数中得出的。目前，公布的2017年巨灾事故保险损失估计数中没有一项超过将导致恢复的协议条款规定的单一事件保留额。此外，到目前为止公布的2017年所涉事件保险损失估计数的总和并未超过用于恢复的累计留存额。
35
乞力马扎罗通过向不相关的外部投资者发行巨灾债券，为各种财产灾难再保险保险提供资金。2014年4月24日，乞力马扎罗市发行美元
13.高级说明
下表显示了Holdings的优秀高级笔记。市场价值是以市场报价为基础的，但由于交易活动有限，这些高级债券被认为是公允价值等级体系中的二级。
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| (一九二零九年九月三十日) |
| (2018年12月31日) | ||||||||
|
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| 合并余额 |
|
|
|
| 合并余额 |
|
|
| ||
(千美元) | 发出日期 |
| 到期日期 |
| 本金 |
| 活页量 |
| 市场价值 |
| 活页量 |
| 市场价值 | ||||
高级音符 |
|
|
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | |||||||
2014年6月5日，控股公司发行了美元
与这些高级票据有关的利息费用如下：
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
| 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(单位：千美元) | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
利息费用 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
14.长期附属债券
下表显示了控股的未偿还定期浮动利率长期附属债券。市价是以市价为基础的，但由于交易活动有限，这些附属票据在公允价值等级中被视为二级。
|
|
|
|
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| 到期日 |
| (一九二零九年九月三十日) |
| (2018年12月31日) | ||||||||||
|
|
| 原版 |
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| 合并余额 |
|
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| 合并余额 |
|
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| |||
(千美元) | 发出日期 |
| 本金 |
| 排定 |
| 最终 |
| 活页量 |
| 市场价值 |
| 活页量 |
| 市场价值 | |||||
长期附属票据 |
| $ |
|
|
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||||
在固定利率期内贯通，利息按年利率计算
控股公司可于2017年5月15日或该日后全部或部分赎回长期附属债券。
36
次级债发行，至少类似规模的，在它可以赎回附属票据之前。公司成熟时生效
2009年3月19日，集团宣布开始以现金形式竞购
与这些长期附属票据有关的利息费用如下：
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
| 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(千美元) | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
利息费用 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
15.租赁
从2019年1月1日起，该公司通过了ASU 2016-02和ASU 2018-11，其中概述了租赁会计的新指南。本公司签订房地产租赁协议，主要用于正常经营过程中的办公空间。这些租赁记作经营租赁，租赁费用在租赁期限内按直线确认。大多数租赁包括延长或延长租赁期限的选择。续约的行使由公司自行决定。经营租赁责任包括与延长或延长租赁期限的期权有关的租赁付款，如果公司合理地肯定这些选择的话。公司在确定租赁付款的现值时，使用租赁中隐含的利率(如果该利率易于确定)或公司的增量担保借款利率(与相关租赁条款相称)。
与经营租赁有关的补充资料如下：
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||
(千美元) | 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||
租赁费用： |
| 2019 |
|
| 2019 |
经营租赁成本 | $ |
| $ | ||
| 九月三十日， | |
(千美元) | 2019 | |
经营租赁使用权资产 | $ | |
经营租赁负债 |
| |
| 九个月结束 | |
| 九月三十日 | |
(千美元) | 2019 | |
经营租赁的经营现金流 | $ | ( |
| 九月三十日， | |
| 2019 | |
加权平均剩余经营租赁期限 | 6.0年 |
|
经营租赁加权平均贴现率 | % | |
37
(千美元) |
|
|
2019年剩余时间 | $ | |
2020 |
| |
2021 |
| |
2022 |
| |
2023 |
| |
2024 |
| |
此后 |
| |
未贴现租赁付款 |
| |
减：现值调整 |
| |
经营租赁负债总额 | $ |
2019年7月2日，该公司签订了一项租赁协议，将其公司办公室从新泽西州的自由角迁至新泽西州沃伦市的一个企业综合体。新租约，大约包括
业务租赁负债数额不在合并财务报表中单独列报，而是列入其他负债中。根据先前的租赁会计准则披露的最低租赁付款情况，见公司2018年表格10-K。
16.部分报告
美国再保险业务通过再保险经纪人，以及直接与主要在美国境内的公司签订再保险，并通过在加拿大和新加坡的珠穆朗玛峰再保险公司，并通过在巴西、迈阿密和新泽西的办事处，负责财产和伤亡再保险业务，包括海运、航空、担保和事故与健康(“A&H”)业务。百慕大业务通过经纪人向世界各地的财产和伤亡市场提供再保险和保险，并直接将公司从百慕大办事处割让给联合王国和欧洲市场，通过其英国分支机构和爱尔兰再保险公司向联合王国和欧洲市场提供再保险。保险业务直接并通过美国、加拿大和欧洲境内的经纪人、剩余线经纪人和总代理撰写财产保险和意外事故保险。
这些部门是独立管理的，但符合公司在定价、风险管理、控制总巨灾风险、资本、投资和支助业务方面的指导方针。管理层通常根据这些业务部门的承保结果对其财务业绩进行监测和评估。
承保结果包括赚得的保费减去损失和损失调整费用(“LAE”)、佣金和经纪费用以及其他承保费用。我们使用比率来衡量我们的承保结果，特别是损失、佣金和经纪费用比率以及其他承保费用比率，这些比率分别将已发生的损失、佣金、经纪和其他承保费用除以所赚取的保险费。
对于跨分支机构再保险和业务通过劳合社辛迪加，业务通常是报告在部门内的业务是第一次生产，与业务的管理方式一致。
公司不为其经营部门保持单独的资产负债表数据。因此，公司不根据资产负债表数据审查和评估其经营部门的财务结果。
38
下表列出了所述期间各业务部门的承保结果：
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
美国再保险 | 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(千美元) | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
书面毛保费 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
书面保费净额 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
保费收入 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
发生的损失和LAE |
|
|
|
|
|
|
| ||||
佣金及经纪业务 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
其他承保费用 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
承保收益(亏损) | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ( | |||
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
国际 | 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(千美元) | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
书面毛保费 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
书面保费净额 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保费收入 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
发生的损失和LAE |
|
|
|
|
|
|
| ||||
佣金及经纪业务 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
其他承保费用 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
承保收益(亏损) | $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | |
|
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | |||||||
百慕大 | 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(千美元) | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
书面毛保费 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
书面保费净额 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保费收入 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
发生的损失和LAE |
|
|
|
|
|
|
| ||||
佣金及经纪业务 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
其他承保费用 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
承保收益(亏损) | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
保险 | 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(千美元) | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
书面毛保费 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
书面保费净额 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保费收入 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
发生的损失和LAE |
|
|
|
|
|
|
| ||||
佣金及经纪业务 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
其他承保费用 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
承保收益(亏损) | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
39
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
| 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(千美元) | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
承保收益(亏损) | $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | |||
投资净收益 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
已实现资本收益净额(损失) |
| ( |
|
|
|
|
|
| |||
净衍生收益(亏损) |
| ( |
|
|
|
|
|
| |||
公司开支 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
利息、费用和债券发行费用摊销费用 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
其他收入(费用) |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
税前收入(亏损) | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
| 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(千美元) | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
联合王国书面毛保费 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
17.股份补偿计划
到2019年9月30日为止的三个月，
18.退休福利
该公司为在2010年4月1日前雇用的美国雇员维持合格和非限定福利养老金计划。一般情况下，公司根据计划规定的期间内的平均收入和贷记的服务年限计算福利。该公司的非合格界定福利养老金计划提供补偿养老金福利的参与人，其福利已被削减的合格计划，由于国内收入准则的限制。自2018年1月1日起，本公司的非限定福利养老金计划的参与者将不再累积额外的服务福利。
美国雇员的定期福利费用净额包括所述期间的下列组成部分：
养恤金福利 | 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
| 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(千美元) | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
服务成本 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
利息成本 |
|
|
|
|
|
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| ||||
计划资产预期收益 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
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| ( |
净(收入)损失摊销 |
|
|
|
|
|
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| ||||
Fas 88结算费用 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
周期净收益成本 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
40
其他福利 | 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
| 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(千美元) | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
服务成本 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
利息成本 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
前期服务费用摊销 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
净(收入)损失摊销 |
| ( |
|
|
|
| ( |
|
| ||
周期净收益成本 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
定期福利费用净额的服务费用部分包括在综合业务报表和综合收入(损失)的其他承保费用中。根据2017年至2007年ASU的规定，其他工作人员补偿费用也主要记录在这一项目中。
该公司没有为截至2019年9月30日的三个零九个月的合格养老金福利计划缴纳任何款项。2018年9月30日之前的三个月和九个月，该公司贡献了美元
19.所得税
公司总部设在百慕大，在加拿大、爱尔兰、新加坡、瑞士、英国和美国设有重要的子公司和/或分支机构。根据百慕大法律，该公司在百慕大的子公司在2035年前免征所得税。该公司的非百慕大子公司和分支机构在各自的住所内以不同的税率缴纳所得税。
公司一般采用估计年化有效税率(“AeTR”)方法计算临时报告规定的中期税收准备金。根据AeTR方法，估计的年度实际税率适用于截至目前的中期税前收入/损失，以确定该年度的所得税支出或福利。如果AeTR方法产生的年度税收优惠超过全年可收回的金额，则中期报告期间的税收优惠将按ASC 740-270的规定限制在根据今年迄今的结果可收回的估计数之内。本季度的税收支出或福利是指当年至日期期间的年度税收支出或福利减去紧接前一年至日期期间的上述数额之间的差额。管理层在估算公司年度税前收入/亏损和年度实际税率时，考虑到所有已知事件的影响。
20.随后的活动
公司已经评估了已知的、公认的和不被认可的后续事件.2019年10月，台风“哈吉比斯”登陆日本。此外，森林大火目前正在影响加州。由于最近发生的这些事件，公司目前无法估计损失的数额。然而，该公司预计，这些事件造成的损失将对2019年第四季度的财务报表产生不利影响。
41
项目2.管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析
行业状况。
世界范围内的再保险和保险业务具有高度的竞争力，以及产品和市场的周期性。因此，财务结果往往随供应受限、利率较高和利润较高的时期而波动，其次是产能充裕、利率较低和盈利能力有限的时期。我们承保的再保险和保险业务种类之间的竞争是基于许多因素，包括再保险公司或保险人的总体财务实力，再保险人或承保人的评级，承保专业知识，再保险人或保险人获得执照或其他授权的管辖区，提供的能力和承保范围，保险费，再保险业务的其他条款和条件，提供的服务，索赔付款的速度和声誉，以及书面项目的经验。此外，与再保险和保险有关的这些竞争因素对市场的影响在商业、国内和国际地理区域和分销渠道之间一般不一致。
我们在美国、百慕大以及国际再保险和保险市场与众多的全球竞争对手竞争。我们的竞争对手包括独立的再保险和保险公司、已建立的全球保险公司的子公司或附属公司、某些保险公司的再保险部门、国内和国际的承保业务，包括伦敦劳合社的承保辛迪加以及某些政府赞助的风险转移工具。其中一些竞争对手拥有比我们更多的财政资源，并且已经建立了长期和持续的业务关系，这可能是一个重要的竞争优势。此外，由于缺乏进入再保险业务的强大障碍，最近通过资本市场对再保险和保险风险进行证券化提供了潜在再保险和保险能力及竞争的额外来源。
世界范围内的保险和再保险市场条件仍然很有竞争力，特别是在财产灾难和伤亡再保险业务方面。一般而言，相对于需求，有充足的保险和再保险能力，以及通过与保险挂钩的金融工具从资本市场获得更多资本。这些金融工具，如侧车、巨灾债券和抵押再保险基金，为资本市场提供了获得保险和再保险风险的机会。资本市场对这些产品的需求主要是由于目前的低利率环境和希望实现更大的风险多样化和潜在的更高的投资回报。这种竞争加剧通常对费率、条款和条件产生负面影响；然而，影响因市场和覆盖面的不同而有很大差异。
费率往往因特定区域和产品而波动，特别是最近受到重大灾难性事件影响的地区。2018年发生了许多自然灾害，估计工业损失总额达900亿美元。最昂贵的事件是加州野火营，这是有记录以来最致命和最具破坏性的加州火灾。2018年的灾难损失是在2017年又一个创纪录的灾难年之后发生的，据估计，全球灾难造成的行业损失总额为1，400亿美元。这些灾难损失包括2017年第三季度发生的一系列前所未有的灾难，飓风哈维、埃尔玛和玛丽亚，以及墨西哥城的一次大地震。2017年第四季度发生了更多的灾难事件，加州的野火和纳特飓风以及欧菲莉亚飓风都发生了。2016年，灾难损失包括加拿大的麦克默里堡野火，飓风马修影响了加勒比和美国东南部的大片地区，风暴和厄瓜多尔的地震。虽然目前无法确定这些灾难对市场条件的未来影响，但受灾难影响的市场出现了一些稳固，其他一些再保险项目的费率也有所改善，包括伤亡线，保险财产和伤亡线也有所改善。
从2015年开始，我们通过对关键领导人才的投资，启动了保险平台的战略性建设，为实现保险项目增加保费、提高承保效果的战略目标带来了重要的承销人才和更强的方向。最近
42
增长来自高度多样化的领域，包括新推出的业务线，以及现有业务领域的产品和地理扩张。我们正在建设一个世界级的保险平台，能够提供跨越国界和地域的产品，以补充我们领先的全球再保险业务。作为这项倡议的一部分，我们通过伦敦劳合社和爱尔兰保险公司发起了一个新的辛迪加，为我们提供了更多的国际业务和新产品机会，以进一步多样化和扩大我们的保险组合。
总的来说，我们相信，鉴于我们的规模，强大的评级，分销系统，声誉，专门知识和资本市场的车辆活动，目前的市场条件提供了盈利机会。我们继续采用我们的战略，目标业务提供最大的利润潜力，同时保持平衡和多样化的整体投资组合。
财务摘要。
我们根据财务结果监测和评估我们的整体业绩。下表汇总了所述期间的合并净收益(亏损)、比率和股东权益。
| 三个月结束 |
| 百分比 |
| 九个月结束 |
| 百分比 | ||||||||||||||
| 九月三十日 |
| 增加/ |
| 九月三十日 |
| 增加/ | ||||||||||||||
(百万美元) | 2019 |
| 2018 |
| (减少) |
| 2019 |
| 2018 |
| (减少) | ||||||||||
书面毛保费 | $ | 2,403.3 |
|
| $ | 2,198.7 |
|
|
| 9.3 | % | $ | 6,697.0 |
|
| $ | 6,196.8 |
|
| 8.1 | % |
书面保费净额 |
| 2,068.6 |
|
|
| 1,938.8 |
|
|
| 6.7 | % |
| 5,704.2 |
|
|
| 5,357.4 |
|
| 6.5 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
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收入： |
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|
|
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|
|
|
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|
|
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|
|
|
|
|
|
|
保费收入 | $ | 1,905.6 |
|
| $ | 1,731.5 |
|
|
| 10.1 | % | $ | 5,455.6 |
|
| $ | 5,080.7 |
|
| 7.4 | % |
投资净收益 |
| 181.1 |
|
|
| 161.4 |
|
|
| 12.2 | % |
| 501.1 |
|
|
| 441.0 |
|
| 13.6 | % |
已实现资本收益净额(损失) |
| (12.9) |
|
|
| 54.8 |
|
|
| (123.6) | % |
| 109.6 |
|
|
| 45.7 |
|
| 139.9 | % |
净衍生收益(亏损) |
| (0.2) |
|
|
| 2.2 |
|
|
| (108.5) | % |
| 3.4 |
|
|
| 5.5 |
|
| (38.1) | % |
其他收入(费用) |
| (31.0) |
|
|
| (13.4) |
|
|
| 131.4 | % |
| (52.6) |
|
|
| (2.9) |
|
| NM |
|
总收入 |
| 2,042.5 |
|
|
| 1,936.5 |
|
|
| 5.5 | % |
| 6,017.1 |
|
|
| 5,569.9 |
|
| 8.0 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
索偿和开支： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
发生的损失和损失调整费用 |
| 1,371.9 |
|
|
| 1,251.9 |
|
|
| 9.6 | % |
| 3,515.1 |
|
|
| 3,650.3 |
|
| (3.7) | % |
佣金、经纪、税费 |
| 443.1 |
|
|
| 381.4 |
|
|
| 16.2 | % |
| 1,253.5 |
|
|
| 1,122.4 |
|
| 11.7 | % |
其他承保费用 |
| 118.2 |
|
|
| 97.9 |
|
|
| 20.6 | % |
| 322.0 |
|
|
| 287.3 |
|
| 12.1 | % |
公司开支 |
| 8.4 |
|
|
| 7.9 |
|
|
| 6.9 | % |
| 22.6 |
|
|
| 23.5 |
|
| (3.8) | % |
利息、费用和债券发行费用摊销费用 |
| 7.9 |
|
|
| 7.9 |
|
|
| 0.1 | % |
| 24.0 |
|
|
| 23.0 |
|
| 4.0 | % |
索偿和支出共计 |
| 1,949.5 |
|
|
| 1,747.0 |
|
|
| 11.6 | % |
| 5,137.2 |
|
|
| 5,106.7 |
|
| 0.6 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
税前收入(亏损) |
| 93.0 |
|
|
| 189.5 |
|
|
| (50.9) | % |
| 879.9 |
|
|
| 463.2 |
|
| 89.9 | % |
所得税费用(福利) |
| (11.4) |
|
|
| (8.9) |
|
|
| 27.7 | % |
| 88.1 |
|
|
| (11.1) |
|
| NM |
|
净收入(损失) | $ | 104.4 |
|
| $ | 198.4 |
|
|
| (47.4) | % | $ | 791.8 |
|
| $ | 474.4 |
|
| 66.9 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
比率： |
|
|
|
|
|
|
|
| 点变化 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 点变化 | ||
损失率 |
| 72.0 | % |
|
| 72.3 | % |
|
| (0.3) |
|
| 64.4 | % |
|
| 71.8 | % |
| (7.4) |
|
佣金和经纪比率 |
| 23.3 | % |
|
| 22.0 | % |
|
| 1.3 |
|
| 23.0 | % |
|
| 22.1 | % |
| 0.9 |
|
其他承保费用比率 |
| 6.1 | % |
|
| 5.7 | % |
|
| 0.4 |
|
| 5.9 | % |
|
| 5.7 | % |
| 0.2 |
|
组合比 |
| 101.4 | % |
|
| 100.0 | % |
|
| 1.4 |
|
| 93.3 | % |
|
| 99.6 | % |
| (6.3) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 在… |
| 在… |
| 百分比 | |||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 9月30日， |
| 十二月三十一日， |
| 增加/ | |||||
(百万美元，但每股数额除外) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2019 |
| 2018 |
| (减少) | |||||
资产负债表数据： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投资和现金共计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| $ | 20,364.6 |
|
| $ | 18,433.1 |
|
| 10.5 | % |
总资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 27,023.7 |
|
|
| 24,751.0 |
|
| 9.2 | % |
损失和损失调整费用准备金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 13,637.6 |
|
|
| 13,119.1 |
|
| 4.0 | % |
债务总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 633.8 |
|
|
| 633.6 |
|
| 0.0 | % |
负债总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 18,040.5 |
|
|
| 16,890.2 |
|
| 6.8 | % |
股东权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 8,983.3 |
|
|
| 7,860.8 |
|
| 14.3 | % |
每股账面价值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 220.28 |
|
|
| 193.37 |
|
| 13.9 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(nm，无意义) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
43
收入。
保险费。截至2019年9月30日止的三个月，毛保费增加9.3%，至24.033亿元，而截至2018年9月30日的3个月则为21.97亿元，反映出我们的保险业务增加1.493亿元，即28.9%，而再保险业务则增加5，530万元，增幅3.3%。保险费上升的主要原因是许多业务领域的增长，包括财产、伤亡和专业业务。再保险保费增加的主要原因是伤亡文书、兼性业务和比例业务的增加，但条约财产业务的减少部分抵消了这一增长。截至2019年9月30日的9个月，毛保费增长8.1%，至66.97亿美元，而截至2018年9月30日的9个月为61.968亿美元，反映出我们的保险业务增加了3.505亿美元(21.0%)，再保险业务增加了1.497亿美元(3.3%)。保险费上升的主要原因是许多业务领域的增长，包括财产、伤亡、能源、专业领域、事故和健康以及劳合社(Lloyd‘s Syndicate)撰写的业务。再保险保费增加的主要原因是条约伤亡文书、兼任业务和比例业务的增加，但条约财产业务的减少部分抵消了这一增长。
截至2019年9月30日的三个月，净书面保费增长6.7%，至20.686亿美元，而截至2018年9月30日的三个月，则为19.388亿美元。截至2019年9月30日的9个月，净书面保费增长6.5%，至57.042亿美元，而截至2018年9月30日的9个月，这一数字为53.574亿美元。这些变动与书面毛保费的变动是一致的。截至2019年9月30日的三个月，保费收入增长10.1%，至19.056亿美元，而截至2018年9月30日的三个月，保费收入为17.315亿美元。截至2019年9月30日的9个月，保费收入增长7.4%，至54.556亿美元，而截至2018年9月30日的9个月，保费收入为50.87亿美元。保费相对于净书面保费的变化是时间的结果；保险费是在承保期内按比例赚取的，而书面保险费是在保险期间开始时记录的。
投资收入净额。截至2019年9月30日的三个月，净投资收入增长12.2%，至1.811亿美元，而2018年9月30日终了的三个月，投资收入为1.614亿美元。截至2019年9月30日的9个月，净投资收入增长13.6%，至5.011亿美元，而截至2018年9月30日的9个月，净投资收入为4.41亿美元。截至2019年9月30日的三个月，税前投资净收入占平均投资资产的比例为3.7%，而2018年9月30日终了的三个月为3.5%。截至2019年9月30日的9个月，税前投资净收入占平均投资资产的比例为3.5%，而截至2018年9月30日的9个月为3.2%。收入和收益的增加主要是由于我们不断增长的固定期限投资组合和我们的有限合伙公司带来的较高收入，部分被我们股票投资组合的较低股息收入所抵消。
已实现资本净收益(亏损)。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月中，已实现资本净亏损分别为1 290万美元和5 480万美元。在截至2019年9月30日的三个月中，实现资本净亏损1 290万美元，其中包括按公允价值重新计算的净亏损1 200万美元和临时减值以外的730万美元，部分由投资销售实现的650万美元净资本收益抵消。2018年9月30日终了的三个月，净资本收益为5480万美元。 由公允价值重计净收益4，820万美元，投资销售净实现资本利得1，040万美元，部分由380万美元的非临时减值抵消。
截至2019年9月30日的9个月，资本净收益为1.096亿美元，而截至2018年9月30日的9个月，净实现资本利得为4 570万美元。在截至2019年9月30日的9个月中，实现资本收益净额1.096亿美元，其中1.028亿美元来自公允价值重计的净收益，2 230万美元来自投资销售的实际资本收益，部分被1 540万美元的临时减值抵消。2018年9月30日终了的9个月，净资本收益为4 570万美元 由公平净收益3 170万美元
44
价值重计和从投资销售中实现的资本净收益1，880万美元，被480万美元的非临时减值部分抵消。
净衍生收益(损失)2005年及之前，我们卖出了7份股票指数看跌期权合约，其中3份截至2019年9月30日仍未到期。这些合同符合FASB准则对衍生产品的定义，因此，每季度公允价值，在合并业务报表和综合收入(损失)中记作衍生产品净损益。由于这些价值调整，我们确认了截至2019年9月30日和2018年9月30日三个月的衍生产品净亏损20万美元和净衍生产品收益220万美元，以及截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月衍生产品净收益340万美元和550万美元。这些股票指数看跌期权合约的公允价值的变化一般表明股票市场和利率在同一时期发生了变化。
其他收入(费用)。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月里，我们分别记录了3，100万美元和1，340万美元的其他支出。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月中，我们分别记录了5，260万美元和290万美元的其他支出。变化的主要原因是外汇汇率的波动，即与公吨有关的收入。与任何追溯性再保险交易相关的递延收益的变动。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月中，我们分别支付了2，600万美元和1，480万美元的外汇费用。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月中，我们分别支付了4，450万美元的外汇费用和960万美元的外汇收入。
索赔和费用。
发生的损失和损失调整费用。下表列出了我们在所述期间发生的损失和损失调整费用(“LAE”)。
| 三个月到9月30日， | ||||||||||||||||
| 电流 |
| 比率%/ |
| 优先 |
| 比率%/ |
| 共计 |
| 比率%/ | ||||||
(百万美元) | 年 |
| PT变化 |
| 年数 |
| PT变化 |
| 招致 |
| PT变化 | ||||||
2019 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 1,128.7 |
| 59.2 | % |
| $ | (52.2) |
| -2.7 | % |
| $ | 1,076.4 |
| 56.5 | % |
巨灾 |
| 295.5 |
| 15.5 | % |
|
| - |
| - | % |
|
| 295.5 |
| 15.5 | % |
共计 | $ | 1,424.2 |
| 74.7 | % |
| $ | (52.2) |
| -2.7 | % |
| $ | 1,371.9 |
| 72.0 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 1,014.4 |
| 58.5 | % |
| $ | (2.5) |
| -0.1 | % |
| $ | 1,011.9 |
| 58.4 | % |
巨灾 |
| 240.0 |
| 13.9 | % |
|
| - |
| - | % |
|
| 240.0 |
| 13.9 | % |
共计 | $ | 1,254.4 |
| 72.4 | % |
| $ | (2.5) |
| -0.1 | % |
| $ | 1,251.9 |
| 72.3 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019/2018年差异 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 114.3 |
| 0.7 | 普洛斯 |
| $ | (49.7) |
| (2.6) | 普洛斯 |
| $ | 64.5 |
| (1.9) | 普洛斯 |
巨灾 |
| 55.5 |
| 1.6 | 普洛斯 |
|
| - |
| - | 普洛斯 |
|
| 55.5 |
| 1.6 | 普洛斯 |
共计 | $ | 169.8 |
| 2.3 | 普洛斯 |
| $ | (49.7) |
| (2.6) | 普洛斯 |
| $ | 120.0 |
| (0.3) | 普洛斯 |
| 截至9月30日的9个月， | ||||||||||||||||
| 电流 |
| 比率%/ |
| 优先 |
| 比率%/ |
| 共计 |
| 比率%/ | ||||||
(百万美元) | 年 |
| PT变化 |
| 年数 |
| PT变化 |
| 招致 |
| PT变化 | ||||||
2019 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 3,239.0 |
| 59.4 | % |
| $ | (74.4) |
| -1.4 | % |
| $ | 3,164.6 |
| 58.0 | % |
巨灾 |
| 320.5 |
| 5.9 | % |
|
| 30.0 |
| 0.5 | % |
|
| 350.5 |
| 6.4 | % |
共计 | $ | 3,559.5 |
| 65.3 | % |
| $ | (44.4) |
| -0.9 | % |
| $ | 3,515.1 |
| 64.4 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 2,913.2 |
| 57.3 | % |
| $ | (100.0) |
| -2.0 | % |
| $ | 2,813.1 |
| 55.3 | % |
巨灾 |
| 305.0 |
| 6.0 | % |
|
| 532.2 |
| 10.5 | % |
|
| 837.2 |
| 16.5 | % |
共计 | $ | 3,218.2 |
| 63.3 | % |
| $ | 432.2 |
| 8.5 | % |
| $ | 3,650.3 |
| 71.8 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019/2018年差异 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 325.8 |
| 2.1 | 普洛斯 |
| $ | 25.6 |
| 0.6 | 普洛斯 |
| $ | 351.5 |
| 2.7 | 普洛斯 |
巨灾 |
| 15.5 |
| (0.1) | 普洛斯 |
|
| (502.2) |
| (10.0) | 普洛斯 |
|
| (486.7) |
| (10.1) | 普洛斯 |
共计 | $ | 341.3 |
| 2.0 | 普洛斯 |
| $ | (476.6) |
| (9.4) | 普洛斯 |
| $ | (135.2) |
| (7.4) | 普洛斯 |
45
截至2019年9月30日的三个月，已发生损失和LAE增长9.6%，至13.719亿美元，而2018年9月30日终了的三个月为12.519亿美元，主要原因是本年度同期亏损增加1.143亿美元，主要原因是保费收入增加和本年度巨灾损失增加5550万美元，部分被前几年4 970万美元的有利发展抵消。这种有利的发展主要是由于一份多年合同的早期减刑的影响。在截至2019年9月30日的三个月中，本年度的灾难损失为2.955亿美元，涉及飓风多里安(1.645亿美元)和台风法赛(1.31亿美元)。本年度截至2018年9月30日的三个月的灾害损失为2.4亿美元，涉及飓风佛罗伦萨(9 000万美元)、吉比台风(8 000万美元)、台风特拉米(2 500万美元)、2018年加州野火(2 500万美元)和日本洪水(2 000万美元)。
截至2019年9月30日的9个月发生的损失和LAE下降3.7%，至35.151亿美元，而截至2018年9月30日的9个月为36.503亿美元，主要原因是2019年前几年灾害损失的不利发展与2018年相比减少了5.022亿美元，部分抵消了本年度同期损失增加3.258亿美元、本年度巨灾损失增加1 550万美元和前几年的不利发展减少2 560万美元。在截至2019年9月30日的9个月中，本年度的灾害损失为3.205亿美元，涉及“多里安”飓风(1.645亿美元)、台风法赛(1.31亿美元)和澳大利亚汤斯维尔季风(2 500万美元)。截至2018年9月30日的9个月内，今年的灾难损失为3.05亿美元，涉及飓风佛罗伦萨(9 000万美元)、台风吉比(8 000万美元)、飓风梅库努(4 770万美元)、台风特拉米(2 500万美元)、2018年加州野火(2 500万美元)、日本洪水(2 000万美元)和美国冬季风暴(1 730万美元)。
佣金，经纪，税费。在截至2019年9月30日的三个月里，佣金、经纪、税收和手续费增加了16.2%，达到4.431亿美元，而截至2018年9月30日的三个月，这一数字为3.814亿美元。截至2019年9月30日的9个月里，佣金、经纪、税收和手续费增长11.7%，至12.535亿美元，而2018年9月30日的9个月为11.124亿美元。增加的主要原因是保费收入的增加、或有佣金的波动和业务组合的变化。
其他承保费用。截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月，其他承销费用分别为1.182亿美元和9，790万美元。截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月，其他承销费用分别为3.22亿美元和2.873亿美元。其他承保费用增加，主要是由于保费增加所带来的影响。
公司开支。公司开支是未分配给各部门的一般业务费用，在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月中，分别保持相对稳定的840万美元和790万美元，在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月中分别保持在2 260万美元和2 350万美元。
利息、费用和债券发行成本摊销费用。截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月，利息、手续费和其他债券摊销费用分别为790万美元和790万美元。截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月，利息、手续费和其他债券摊销费用分别为2，400万美元和2，300万美元。支出变动的主要原因是长期附属票据浮动利率的变动，根据票据协议，浮动利率按季度重置。截至2019年9月30日，浮动利率为4.54%。
所得税费用(福利)在截至2019年9月30日的三个月和九个月里，我们分别享受了1 140万美元的所得税优惠和8810万美元的所得税支出。截至2018年9月30日的三个月和九个月，我们的所得税优惠分别为890万美元和1110万美元。所得税支出主要取决于公司税前收入的地理位置和这些管辖区的法定税率，主要受免税投资收入和外国税收抵免的影响。AeTR的变化通常是由于税前收入的相对水平发生了变化，包括
46
不同所得税税率的管辖区之间巨灾损失、资本净收益(损失)和外汇收益(损失)的影响。截至2019年9月30日的3个月所得税支出(福利)与2018年9月30日终了的3个月相比发生变化，主要原因是损失和佣金费用增加。截至2019年9月30日的9个月所得税支出(福利)与截至2018年9月30日的9个月相比发生了变化，主要原因是赚取的保费、投资收入和资本净收益(亏损)有所增加。
美国国税局和财政部于2019年7月10日发布了关于外国被动投资公司税收待遇的拟议条例(“PFIC”)。拟议的条例为各种PFIC规则提供了指导，包括2017年减税和就业法案带来的变化。管理层仍在评估对其股东和业务运作(如果有的话)的影响。
净收入(亏损)。
在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月中，我们的净收入分别为1.044亿美元和1.984亿美元。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月中，我们的净收入分别为7.918亿美元和4.744亿美元。这些变化主要是由上文所述的财务部分波动造成的。
比率。
截至2019年9月30日的三个月，我们的合并比率增加了1.4个百分点，至101.4%，而2018年9月30日终了的三个月为100.0%，截至2019年9月30日的9个月，这一比率下降了6.3个百分点，至93.3%，而2018年9月30日终了的9个月为99.6%。与去年同期相比，截至2019年9月30日的3个月和9个月，损失率下降了0.3个百分点和7.4个百分点，主要原因是2019年对前一年巨灾损失的不利发展低于2018年。截至2019年9月30日的三个月，佣金和经纪比率分别上升至23.3%，而截至2018年9月30日的3个月为22.0%，而截至2019年9月30日的9个月，则为23.0%，而截至2018年9月30日的9个月为22.1%。增加的主要原因是多年合同的早期减刑和业务组合的变化所造成的影响。在截至2019年9月30日的三个月里，其他承销费用比率略有上升，从2018年9月30日终了的三个月的5.7%上升到6.1%。在截至2019年9月30日的9个月中，其他承保费用比率略有上升，从截至2018年9月30日的9个月的5.7%上升至5.9%。
股东权益
股东权益从2018年12月31日的78.608亿美元增至2019年9月30日的89.833亿美元，增加了11.225亿美元，主要原因是净收入7.918亿美元、投资未实现增值5.204亿美元(扣除税后)、基于股票的薪酬交易1 750万美元和福利计划债务净调整370万美元，部分抵消了股东股息的1.711亿美元、以2460万美元回购的114 633股普通股和1 520万美元的外币转换调整净额。
综合投资业绩
投资收入净额。
截至2019年9月30日的三个月，净投资收入增长12.2%，至1.811亿美元，而2018年9月30日终了的三个月，投资收入为1.614亿美元。截至2019年9月30日的9个月，净投资收入增长13.6%，至5.011亿美元，而截至2018年9月30日的9个月，净投资收入为4.41亿美元。增加的主要原因是我们不断增长的固定期限投资组合和我们的有限合伙公司带来的更高收入，这部分被我们股票投资组合的较低股息收入所抵消。
47
下表列出了所述期间投资收入净额的构成部分。
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
| 九月三十日 |
| 九月三十日 | ||||||||
(百万美元) | 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
固定到期日 | $ | 130.1 |
| $ | 119.5 |
| $ | 383.4 |
| $ | 343.0 |
权益证券 |
| 4.2 |
|
| 5.4 |
|
| 12.3 |
|
| 18.9 |
短期投资和现金 |
| 3.9 |
|
| 5.0 |
|
| 13.5 |
|
| 8.8 |
其他投资资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
有限伙伴关系 |
| 43.8 |
|
| 38.3 |
|
| 100.3 |
|
| 83.7 |
其他 |
| 7.3 |
|
| 3.0 |
|
| 13.6 |
|
| 10.0 |
调整前投资收入毛额 |
| 189.3 |
|
| 171.2 |
|
| 523.1 |
|
| 464.4 |
持有利息收入(费用) |
| 2.3 |
|
| 1.0 |
|
| 9.7 |
|
| 6.6 |
未来政策福利准备金收入(费用) |
| (0.4) |
|
| (0.4) |
|
| (1.0) |
|
| (1.0) |
总投资收入 |
| 191.2 |
|
| 171.8 |
|
| 531.8 |
|
| 470.0 |
投资费用 |
| (10.1) |
|
| (10.4) |
|
| (30.7) |
|
| (29.0) |
投资净收益 | $ | 181.1 |
| $ | 161.4 |
| $ | 501.1 |
| $ | 441.0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) | |||||||||||
下表显示所述期间各种投资收益的比较。
| 在… |
| 在… | ||
| 九月三十日 |
| 十二月三十一日， | ||
| 2019 |
| 2018 | ||
现金及投资资产税前收益 | 3.4 | % |
| 3.4 | % |
现金及投资资产税后收益 | 3.0 | % |
| 3.0 | % |
| 三个月结束 |
| 九个月结束 | ||||||||
| 九月三十日 |
| 九月三十日 |
| |||||||
| 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
年平均现金及投资资产税前收益率 | 3.7 | % |
| 3.5 | % |
| 3.5 | % |
| 3.2 | % |
年平均现金及投资资产税后收益率 | 3.3 | % |
| 3.1 | % |
| 3.1 | % |
| 2.8 | % |
48
已实现资本净收益(亏损)。
下表列出了我们在所述期间的已实现资本收益(损失)净额的构成。
| 三个月到9月30日， |
| 截至9月30日的9个月， | ||||||||||||||
(百万美元) | 2019 |
| 2018 |
| 方差 |
|
| 2019 |
|
| 2018 |
| 方差 | ||||
销售损益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
固定到期日证券，市值： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收益 | $ | 14.3 |
| $ | 5.7 |
| $ | 8.6 |
| $ | 42.0 |
| $ | 25.5 |
| $ | 16.5 |
损失 |
| (9.0) |
|
| (4.9) |
|
| (4.1) |
|
| (25.3) |
|
| (14.4) |
|
| (10.9) |
共计 |
| 5.3 |
|
| 0.8 |
|
| 4.5 |
|
| 16.7 |
|
| 11.1 |
|
| 5.6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
固定到期日证券、公允价值： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收益 |
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| 0.4 |
|
| - |
|
| 0.4 |
损失 |
| - |
|
| (0.7) |
|
| 0.7 |
|
| - |
|
| (1.8) |
|
| 1.8 |
共计 |
| - |
|
| (0.7) |
|
| 0.7 |
|
| 0.4 |
|
| (1.8) |
|
| 2.2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
权益证券、公允价值： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收益 |
| 1.0 |
|
| 14.2 |
|
| (13.2) |
|
| 9.3 |
|
| 28.2 |
|
| (18.9) |
损失 |
| (2.2) |
|
| (4.6) |
|
| 2.4 |
|
| (6.7) |
|
| (20.2) |
|
| 13.5 |
共计 |
| (1.1) |
|
| 9.5 |
|
| (10.7) |
|
| 2.6 |
|
| 8.0 |
|
| (5.4) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他投资资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收益 |
| 2.6 |
|
| 0.9 |
|
| 1.7 |
|
| 2.9 |
|
| 1.5 |
|
| 1.4 |
损失 |
| (0.5) |
|
| - |
|
| (0.5) |
|
| (0.6) |
|
| - |
|
| (0.6) |
共计 |
| 2.1 |
|
| 0.9 |
|
| 1.2 |
|
| 2.3 |
|
| 1.5 |
|
| 0.8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
短期投资： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收益 |
| 0.2 |
|
| - |
|
| 0.2 |
|
| 0.3 |
|
| - |
|
| 0.3 |
损失 |
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
共计 |
| 0.2 |
|
| - |
|
| 0.2 |
|
| 0.3 |
|
| - |
|
| 0.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
销售净收益(亏损)共计： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收益 |
| 18.2 |
|
| 20.7 |
|
| (2.6) |
|
| 54.9 |
|
| 55.2 |
|
| (0.3) |
损失 |
| (11.7) |
|
| (10.3) |
|
| (1.5) |
|
| (32.6) |
|
| (36.4) |
|
| 3.8 |
共计 |
| 6.5 |
|
| 10.4 |
|
| (3.9) |
|
| 22.3 |
|
| 18.8 |
|
| 3.5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非暂时性损伤： |
| (7.3) |
|
| (3.8) |
|
| (3.5) |
|
| (15.4) |
|
| (4.8) |
|
| (10.6) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值调整的收益(损失)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
固定到期日、公允价值 |
| - |
|
| 0.5 |
|
| (0.5) |
|
| - |
|
| 1.5 |
|
| (1.5) |
权益证券，公允价值 |
| (12.0) |
|
| 47.7 |
|
| (59.7) |
|
| 102.8 |
|
| 30.2 |
|
| 72.6 |
共计 |
| (12.0) |
|
| 48.2 |
|
| (60.2) |
|
| 102.8 |
|
| 31.7 |
|
| 71.1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已实现资本收益净额(损失)共计 | $ | (12.9) |
| $ | 54.8 |
| $ | (67.6) |
| $ | 109.6 |
| $ | 45.7 |
| $ | 64.0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月中，已实现资本净亏损分别为1 290万美元和5 480万美元。在截至2019年9月30日的三个月中，我们录得的公允价值重计净亏损为1，200万美元，非临时性减损为730万美元，部分由投资销售实现的650万美元资本净收益抵消。2018年9月30日终了的三个月，我们记录了 公允价值重计净收益4，820万美元，投资销售净实现资本利得1，040万美元，部分由380万美元的非临时减值抵消。截至2019年9月30日和2018年9月30日这三个月的固定期限和股票销售主要涉及调整投资组合，以适应整体市场变化和个人信贷变化。
49
截至2019年9月30日的9个月，资本净收益为1.096亿美元，截至2018年9月30日的9个月，净实现资本利得为4 570万美元。在截至2019年9月30日的9个月中，我们从公允价值重计中获得了1.028亿美元的净收益，从投资销售中获得了2，230万美元的实际资本收益，其中一部分被1，540万美元的临时减值抵消。截至2018年9月30日的9个月我们从公允价值重计中获得了3170万美元的净收益，从投资销售中获得了1880万美元的资本净收益，部分被480万美元的临时减值抵消。截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月固定期限和股票销售主要涉及调整投资组合，以适应整体市场变化和个人信贷变化。
分段结果。
美国再保险业务通过再保险经纪人，以及直接与主要在美国境内的公司签订再保险，并通过在加拿大和新加坡的珠穆朗玛峰再保险公司，并通过在巴西、迈阿密和新泽西的办事处，负责财产和伤亡再保险业务，包括海运、航空、担保和事故与健康(“A&H”)业务。百慕大业务通过经纪人向世界各地的财产和伤亡市场提供再保险和保险，并直接将公司从百慕大办事处割让给联合王国和欧洲市场，通过其英国分支机构和爱尔兰再保险公司向联合王国和欧洲市场提供再保险。保险业务直接并通过美国、加拿大和欧洲境内的经纪人、剩余线经纪人和总代理撰写财产保险和意外事故保险。
这些部门是独立管理的，但符合公司在定价、风险管理、控制总巨灾风险、资本、投资和支助业务方面的指导方针。管理层通常根据这些业务部门的承保结果对其财务业绩进行监测和评估。
承保结果包括赚得的保费减去损失和损失调整费用(“LAE”)、佣金和经纪费用以及其他承保费用。我们使用比率来衡量我们的承保结果，特别是损失、佣金和经纪费用比率以及其他承保费用比率，这些比率分别将已发生的损失、佣金、经纪和其他承保费用除以所赚取的保险费。
对于跨分支机构再保险和业务通过劳合社辛迪加，业务通常是报告在部门内的业务是第一次生产，与业务的管理方式一致。
公司不为其经营部门保持单独的资产负债表数据。因此，公司不根据资产负债表数据审查和评估其经营部门的财务结果。
我们的损失和LAE准备金是管理层对我们未支付索赔的最终责任的最佳估计。我们不断地重新评估我们的估计数，包括所有前期准备金，同时考虑到所有现有资料，特别是最近报告的损失索赔经验和与前期有关的趋势。这种重新评估记录在重新评估期间发生的损失中。
下面讨论在指定时期内我们的每个区段的承保结果。
50
美国再保险。
下表列出了所述期间美国再保险部分的承保结果和比率。
| 三个月到9月30日， |
| 截至9月30日的9个月， | ||||||||||||||||||||||||
(百万美元) | 2019 |
| 2018 |
| 方差 |
| %变化 |
| 2019 |
| 2018 |
| 方差 |
| %变化 | ||||||||||||
书面毛保费 | $ | 852.7 |
|
| $ | 940.8 |
|
| $ | (88.1) |
| -9.4 | % |
| $ | 2,258.6 |
|
| $ | 2,237.2 |
|
| $ | 21.4 |
| 1.0 | % |
书面保费净额 |
| 754.5 |
|
|
| 845.7 |
|
|
| (91.2) |
| -10.8 | % |
|
| 1,931.0 |
|
|
| 1,957.9 |
|
|
| (26.9) |
| -1.4 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保费收入 | $ | 646.3 |
|
| $ | 670.7 |
|
| $ | (24.4) |
| -3.6 | % |
| $ | 1,893.5 |
|
| $ | 1,837.9 |
|
| $ | 55.6 |
| 3.0 | % |
发生的损失和LAE |
| 381.0 |
|
|
| 440.1 |
|
|
| (59.1) |
| -13.4 | % |
|
| 1,052.8 |
|
|
| 1,494.9 |
|
|
| (442.1) |
| -29.6 | % |
佣金及经纪业务 |
| 215.8 |
|
|
| 156.5 |
|
|
| 59.3 |
| 37.9 | % |
|
| 555.5 |
|
|
| 432.5 |
|
|
| 123.0 |
| 28.4 | % |
其他承保费用 |
| 19.2 |
|
|
| 16.3 |
|
|
| 2.9 |
| 17.8 | % |
|
| 50.5 |
|
|
| 48.6 |
|
|
| 1.9 |
| 3.9 | % |
承保收益(亏损) | $ | 30.3 |
|
| $ | 57.8 |
|
| $ | (27.5) |
| -47.6 | % |
| $ | 234.7 |
|
| $ | (138.1) |
|
| $ | 372.8 |
| NM | % |
|
|
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| 点Chg |
|
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|
| 点Chg | ||
损失率 |
| 58.9 | % |
|
| 65.6 | % |
|
|
|
| (6.7) |
|
|
| 55.6 | % |
|
| 81.4 | % |
|
|
|
| (25.8) |
|
佣金和经纪比率 |
| 33.4 | % |
|
| 23.3 | % |
|
|
|
| 10.1 |
|
|
| 29.3 | % |
|
| 23.5 | % |
|
|
|
| 5.8 |
|
其他承保费用比率 |
| 3.0 | % |
|
| 2.5 | % |
|
|
|
| 0.5 |
|
|
| 2.7 | % |
|
| 2.6 | % |
|
|
|
| 0.1 |
|
组合比 |
| 95.3 | % |
|
| 91.4 | % |
|
|
|
| 3.9 |
|
|
| 87.6 | % |
|
| 107.5 | % |
|
|
|
| (19.9) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
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|
(nm，无意义) |
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) | |||||||||||||||||||||||||||
保险费。截至2019年9月30日的三个月内，书面毛保费从2018年9月30日终了的三个月的9.408亿美元下降到8.527亿美元，下降了9.4%，主要原因是条约财产著述减少，但条约伤亡业务的增加部分抵消了这一减少。截至2019年9月30日的3个月，净书面保费下降10.8%，至7.545亿美元，而截至2018年9月30日的3个月，则为8.457亿美元，这与毛书面保费的变化相一致。截至2019年9月30日的三个月，保费收入下降3.6%，至6.463亿美元，而截至2018年9月30日的三个月，保费收入为6.707亿美元。相对于净书面保费而言，保费收入的变化主要是时间的原因；保险费是在承保期内按比例赚取的，而书面保险费是在保险期开始时记录的。
截至2019年9月30日的9个月内，书面毛保费从2018年9月30日终了的9个月的22.372亿美元增加到22.586亿美元，增幅为1.0%，主要原因是条约伤亡文书的增加，但条约财产业务的下降部分抵消了这一增长。截至2019年9月30日的3个月，净书面保费下降1.4%，至19.31亿美元，而截至2018年9月30日的9个月，这一数字为19.579亿美元。书面毛保费的变化与书面保费净额的变化之间的差异主要是由于再保险的使用情况不同。截至2019年9月30日的9个月，保费收入增长3.0%，至18.935亿美元，而截至2018年9月30日的9个月，保费收入为18.379亿美元。相对于净书面保费而言，保费收入的变化主要是时间的原因；保险费是在承保期内按比例赚取的，而书面保险费是在保险期开始时记录的。
51
发生的损失和LAE。下表列出了美国再保险部分在所述期间遭受的损失和LAE。
| 三个月到9月30日， | |||||||||||||||||
| 电流 |
| 比率%/ |
| 优先 |
| 比率%/ |
| 共计 |
|
| 比率%/ | ||||||
(百万美元) | 年 |
| PT变化 |
| 年数 |
| PT变化 |
| 招致 |
|
| PT变化 | ||||||
2019 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 379.4 |
| 58.7 | % |
| $ | (50.1) |
| -7.8 | % |
| $ | 329.3 |
|
| 50.9 | % |
巨灾 |
| 50.5 |
| 7.8 | % |
|
| 1.2 |
| 0.2 | % |
|
| 51.7 |
|
| 8.0 | % |
总段 | $ | 429.9 |
| 66.5 | % |
| $ | (49.0) |
| -7.6 | % |
| $ | 381.0 |
|
| 58.9 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 374.2 |
| 55.8 | % |
| $ | (0.1) |
| - | % |
| $ | 374.1 |
|
| 55.8 | % |
巨灾 |
| 97.5 |
| 14.5 | % |
|
| (31.5) |
| -4.7 | % |
|
| 66.0 |
|
| 9.8 | % |
总段 | $ | 471.7 |
| 70.3 | % |
| $ | (31.6) |
| -4.7 | % |
| $ | 440.1 |
|
| 65.6 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019/2018年差异 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 5.2 |
| 2.9 | 普洛斯 |
| $ | (50.0) |
| (7.8) | 普洛斯 |
| $ | (44.8) |
|
| (4.9) | 普洛斯 |
巨灾 |
| (47.0) |
| (6.7) | 普洛斯 |
|
| 32.7 |
| 4.9 | 普洛斯 |
|
| (14.3) |
|
| (1.8) | 普洛斯 |
总段 | $ | (41.8) |
| (3.8) | 普洛斯 |
| $ | (17.4) |
| (2.9) | 普洛斯 |
| $ | (59.1) |
|
| (6.7) | 普洛斯 |
| 截至9月30日的9个月， | |||||||||||||||||
| 电流 |
| 比率%/ |
| 优先 |
| 比率%/ |
| 共计 |
|
| 比率%/ | ||||||
(百万美元) | 年 |
| PT变化 |
| 年数 |
| PT变化 |
| 招致 |
|
| PT变化 | ||||||
2019 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 1,100.2 |
| 58.1 | % |
| $ | (70.0) |
| -3.7 | % |
| $ | 1,030.3 |
|
| 54.4 | % |
巨灾 |
| 50.4 |
| 2.7 | % |
|
| (27.9) |
| -1.5 | % |
|
| 22.5 |
|
| 1.2 | % |
总段 | $ | 1,150.7 |
| 60.8 | % |
| $ | (97.9) |
| -5.2 | % |
| $ | 1,052.8 |
|
| 55.6 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 994.3 |
| 54.1 | % |
| $ | (69.3) |
| -3.8 | % |
| $ | 925.1 |
|
| 50.3 | % |
巨灾 |
| 102.0 |
| 5.6 | % |
|
| 467.8 |
| 25.5 | % |
|
| 569.8 |
|
| 31.1 | % |
总段 | $ | 1,096.3 |
| 59.7 | % |
| $ | 398.5 |
| 21.7 | % |
| $ | 1,494.9 |
|
| 81.4 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019/2018年差异 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 105.9 |
| 4.0 | 普洛斯 |
| $ | (0.7) |
| 0.1 | 普洛斯 |
| $ | 105.2 |
|
| 4.1 | 普洛斯 |
巨灾 |
| (51.6) |
| (2.9) | 普洛斯 |
|
| (495.7) |
| (27.0) | 普洛斯 |
|
| (547.3) |
|
| (29.9) | 普洛斯 |
总段 | $ | 54.4 |
| 1.1 | 普洛斯 |
| $ | (496.4) |
| (26.9) | 普洛斯 |
| $ | (442.1) |
|
| (25.8) | 普洛斯 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
截至2019年9月30日的三个月，发生亏损13.4%，至3.81亿美元，而2018年9月30日终了的三个月为4.401亿美元。减少的主要原因是，与2018年相比，2019年前几年的额外有利发展增加了5000万美元，主要原因是一份多年合同的早期折算，以及本年度巨灾损失减少了4 700万美元。这一下降被前一年巨灾损失增加3 270万美元部分抵消。在截至2019年9月30日的三个月中，本年度5 050万美元的灾难损失主要与台风法赛(2 650万美元)和多里安飓风(2 400万美元)有关。截至2018年9月30日的三个月内，今年的灾难损失达9750万美元，主要与飓风佛罗伦萨(580万美元)、2018年加州野火(2320万美元)、吉比台风(650万美元)、日本洪水(550万美元)、美国冬季风暴(230万美元)和台风Trami(200万美元)有关。
截至2019年9月30日的9个月，发生的亏损减少29.6%，至10.528亿美元，而截至2018年9月30日的9个月，这一数字为14.949亿美元。减少的主要原因是，前几年的灾害损失为2790万美元，而2018年则为4.678亿美元，主要与飓风哈维、埃尔玛和玛丽亚以及2017年加州野火有关，此外，今年的灾害损失减少了5 160万美元。这些下降被本年度非传统损失增加1.059亿美元部分抵消，主要原因是保费收入增加和业务组合发生变化。在截至2019年9月30日的三个月中，本年度5 040万美元的灾难损失主要与台风法赛(2 650万美元)和多里安飓风(2 400万美元)有关。今年的巨灾损失为1.02亿美元，为期9个月
52
2018年9月30日结束时，主要与飓风佛罗伦萨(5 800万美元)、2018年加州野火(2320万美元)、美国冬季风暴(680万美元)、台风吉比(650万美元)、日本洪水(550万美元)和台风特拉米(200万美元)有关。
部分费用。截至2019年9月30日的三个月，佣金和经纪费用增加了37.9%，达到2.158亿美元，而2018年9月30日终了的三个月，这一数字为1.565亿美元。截至2019年9月30日的9个月，佣金和经纪费用增长28.4%，至5.555亿美元，而截至2018年9月30日的9个月为4.325亿美元。增加的主要原因是特遣队佣金增加和业务组合发生变化。
在截至2019年9月30日的三个月里，其他承销费用从2018年9月30日终了的三个月的1630万美元增加到1920万美元。截至2019年9月30日的9个月，其他承销费用从2018年9月30日终了的9个月的4，860万美元增至5，050万美元。增加的主要原因是保费的增加及业务组合的改变。
国际的。
下表列出了所述期间国际部分的承保结果和比率。
| 三个月到9月30日， |
| 截至9月30日的9个月， | ||||||||||||||||||||||||
(百万美元) | 2019 |
| 2018 |
| 方差 |
| %变化 |
| 2019 |
| 2018 |
| 方差 |
| %变化 | ||||||||||||
书面毛保费 | $ | 442.3 |
|
| $ | 362.7 |
|
| $ | 79.6 |
| 21.9 | % |
| $ | 1,215.2 |
|
| $ | 1,128.4 |
|
| $ | 86.8 |
| 7.7 | % |
书面保费净额 |
| 407.9 |
|
|
| 348.8 |
|
|
| 59.1 |
| 16.9 | % |
|
| 1,141.3 |
|
|
| 1,049.2 |
|
|
| 92.1 |
| 8.8 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保费收入 | $ | 372.3 |
|
| $ | 342.2 |
|
| $ | 30.1 |
| 8.8 | % |
| $ | 1,083.4 |
|
| $ | 1,049.6 |
|
| $ | 33.8 |
| 3.2 | % |
发生的损失和LAE |
| 411.0 |
|
|
| 310.4 |
|
|
| 100.6 |
| 32.4 | % |
|
| 878.1 |
|
|
| 738.8 |
|
|
| 139.3 |
| 18.9 | % |
佣金及经纪业务 |
| 83.4 |
|
|
| 81.4 |
|
|
| 2.0 |
| 2.5 | % |
|
| 253.0 |
|
|
| 255.7 |
|
|
| (2.7) |
| -1.1 | % |
其他承保费用 |
| 11.3 |
|
|
| 10.2 |
|
|
| 1.1 |
| 10.8 | % |
|
| 29.8 |
|
|
| 31.1 |
|
|
| (1.3) |
| -4.2 | % |
承保收益(亏损) | $ | (133.4) |
|
| $ | (59.8) |
|
| $ | (73.6) |
| 123.1 | % |
| $ | (77.6) |
|
| $ | 24.0 |
|
| $ | (101.6) |
| NM | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 点Chg |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 点Chg | ||
损失率 |
| 110.3 | % |
|
| 90.6 | % |
|
|
|
| 19.7 |
|
|
| 81.1 | % |
|
| 70.4 | % |
|
|
|
| 10.7 |
|
佣金和经纪比率 |
| 22.4 | % |
|
| 23.8 | % |
|
|
|
| (1.4) |
|
|
| 23.4 | % |
|
| 24.4 | % |
|
|
|
| (1.0) |
|
其他承保费用比率 |
| 3.1 | % |
|
| 3.1 | % |
|
|
|
| - |
|
|
| 2.7 | % |
|
| 2.9 | % |
|
|
|
| (0.2) |
|
组合比 |
| 135.8 | % |
|
| 117.5 | % |
|
|
|
| 18.3 |
|
|
| 107.2 | % |
|
| 97.7 | % |
|
|
|
| 9.5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(nm，无意义) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) | |||||||||||||||||||||||||||
保险费。截至2019年9月30日的三个月，毛保费增长21.9%，至4.423亿美元，而截至2018年9月30日的三个月，这一数字为3.627亿美元，主要原因是拉丁美洲商业、加拿大商业和兼任著作的增长。截至2019年9月30日的三个月，净书面保费增长16.9%，至4.079亿美元，而2018年9月30日终了的三个月，这一数字为3.488亿美元。书面毛保费的变化与书面保费净额的变化之间的差异主要是由于再保险的使用情况不同。截至2019年9月30日的三个月，保费收入增长8.8%，至3.723亿美元，而截至2018年9月30日的三个月，保费收入为3.422亿美元。相对于净书面保费而言，保费收入的变化主要是时间的原因；保险费是在承保期内按比例赚取的，而书面保险费是在保险期开始时记录的。
截至2019年9月30日的9个月，毛书面保费增长7.7%，至12.152亿美元，而截至2018年9月30日的9个月为11.284亿美元，这主要是由于中东和非洲业务、兼性业务和亚洲业务通过我们的新加坡分行进行的业务增长，部分被拉丁美洲业务下降以及汇率变动带来的负面影响所抵消。截至2019年9月30日的9个月，净书面保费增加8.8%，至11.413亿美元，而截至2018年9月30日的9个月，则为10.492亿美元，这与毛书面保费的变化相一致。截至2019年9月30日的9个月，保费收入增长3.2%，至10.834亿美元，而9个月的保费收入为10.496亿美元。
53
2018年9月30日结束的几个月。相对于净书面保费而言，保费收入的变化主要是时间的原因；保险费是在承保期内按比例赚取的，而书面保险费是在保险期开始时记录的。
发生的损失和LAE。下表列出了所述期间国际部分遭受的损失和LAE。
| 三个月到9月30日， | |||||||||||||||||
| 电流 |
| 比率%/ |
| 优先 |
| 比率%/ |
| 共计 |
|
| 比率%/ | ||||||
(百万美元) | 年 |
| PT变化 |
| 年数 |
| PT变化 |
| 招致 |
|
| PT变化 | ||||||
2019 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 188.4 |
| 50.6 | % |
| $ | (2.1) |
| -0.6 | % |
| $ | 186.3 |
|
| 50.0 | % |
巨灾 |
| 225.0 |
| 60.4 | % |
|
| (0.3) |
| -0.1 | % |
|
| 224.7 |
|
| 60.3 | % |
总段 | $ | 413.4 |
| 111.0 | % |
| $ | (2.4) |
| -0.7 | % |
| $ | 411.0 |
|
| 110.3 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 182.8 |
| 53.4 | % |
| $ | (2.4) |
| -0.7 | % |
| $ | 180.4 |
|
| 52.7 | % |
巨灾 |
| 96.3 |
| 28.1 | % |
|
| 33.7 |
| 9.8 | % |
|
| 130.0 |
|
| 37.9 | % |
总段 | $ | 279.1 |
| 81.5 | % |
| $ | 31.3 |
| 9.1 | % |
| $ | 310.4 |
|
| 90.6 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019/2018年差异 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 5.6 |
| (2.8) | 普洛斯 |
| $ | 0.3 |
| 0.1 | 普洛斯 |
| $ | 5.9 |
|
| (2.7) | 普洛斯 |
巨灾 |
| 128.7 |
| 32.3 | 普洛斯 |
|
| (34.0) |
| (9.9) | 普洛斯 |
|
| 94.7 |
|
| 22.4 | 普洛斯 |
总段 | $ | 134.3 |
| 29.5 | 普洛斯 |
| $ | (33.7) |
| (9.8) | 普洛斯 |
| $ | 100.6 |
|
| 19.7 | 普洛斯 |
| 截至9月30日的9个月， | |||||||||||||||||
| 电流 |
| 比率%/ |
| 优先 |
| 比率%/ |
| 共计 |
|
| 比率%/ | ||||||
(百万美元) | 年 |
| PT变化 |
| 年数 |
| PT变化 |
| 招致 |
|
| PT变化 | ||||||
2019 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 570.4 |
| 52.7 | % |
| $ | (4.5) |
| -0.4 | % |
| $ | 566.0 |
|
| 52.3 | % |
巨灾 |
| 249.9 |
| 23.1 | % |
|
| 62.2 |
| 5.7 | % |
|
| 312.2 |
|
| 28.8 | % |
总段 | $ | 820.4 |
| 75.8 | % |
| $ | 57.8 |
| 5.3 | % |
| $ | 878.1 |
|
| 81.1 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
2018 |
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 539.4 |
| 51.4 | % |
| $ | (29.6) |
| -2.8 | % |
| $ | 509.7 |
|
| 48.6 | % |
巨灾 |
| 146.3 |
| 13.9 | % |
|
| 82.8 |
| 7.9 | % |
|
| 229.1 |
|
| 21.8 | % |
总段 | $ | 685.7 |
| 65.3 | % |
| $ | 53.2 |
| 5.1 | % |
| $ | 738.8 |
|
| 70.4 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019/2018年差异 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 31.0 |
| 1.3 | 普洛斯 |
| $ | 25.1 |
| 2.4 | 普洛斯 |
| $ | 56.3 |
|
| 3.7 | 普洛斯 |
巨灾 |
| 103.6 |
| 9.2 | 普洛斯 |
|
| (20.6) |
| (2.2) | 普洛斯 |
|
| 83.1 |
|
| 7.0 | 普洛斯 |
总段 | $ | 134.7 |
| 10.5 | 普洛斯 |
| $ | 4.6 |
| 0.2 | 普洛斯 |
| $ | 139.3 |
|
| 10.7 | 普洛斯 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
截至2019年9月30日的三个月，发生的损失和LAE增加了32.4%，达到4.11亿美元，而2018年9月30日结束的三个月的损失为3.104亿美元，主要是由于本年度的灾难损失增加了1.287亿美元，以及与2018年相比，前几年的灾害损失减少了3，400万美元，主要是与“玛丽亚”飓风、“埃尔马”飓风和2018年墨西哥城地震的不利发展有关。在截至2019年9月30日的三个月中，本年度的灾难损失为2.25亿美元，主要与“多里安”飓风(1.265亿美元)和台风“法塞”(9 950万美元)有关。截至2018年9月30日的三个月，本年度9 630万美元的灾难损失主要与台风吉比(6 010万美元)、台风特拉米(2 300万美元)、日本洪水(950万美元)和飓风佛罗伦萨(600万美元)有关。
截至2019年9月30日的9个月，发生的损失和LAE增加了18.9%，达到8.781亿美元，而截至2018年9月30日的9个月为7.388亿美元，主要原因是本年度的巨灾损失增加了1.036亿美元，本年度的实际损失增加了3 100万美元，与2018年相比，前几年的有利发展减少了2 510万美元。这些增长被前几年不利发展减少2 060万美元部分抵消。
54
灾难损失。在截至2019年9月30日的9个月中，本年度的灾害损失为2.499亿美元，涉及多里安飓风(1.265亿美元)、台风法赛(9 950万美元)和澳大利亚汤斯维尔季风(2 390万美元)。本年度截至2018年9月30日的9个月的灾害损失为1.463亿美元，主要涉及台风吉比(6 010万美元)、梅库努气旋(4 770万美元)、台风特拉米(2 300万美元)、日本洪水(950万美元)和飓风佛罗伦萨(600万美元)。
部分费用。截至2019年9月30日的三个月，佣金和经纪业务增长2.5%，至8，340万美元，而截至2018年9月30日的3个月，这一数字为8，140万美元。增加的主要原因是保费收入增加所造成的影响。在截至2019年9月30日的9个月中，佣金和经纪业务略降至2.53亿美元，而截至2018年9月30日的9个月为2.557亿美元。这一减少主要是由于业务组合的变化和特遣队委员会的减少。
在截至2019年9月30日的三个月里，其他承销费用略有增加，达到1，130万美元，而截至2018年9月30日的三个月，这一数字为1，020万美元。截至2019年9月30日的9个月，其他承销费用降至2，980万美元，而截至2018年9月30日的9个月为3，110万美元。出现差异的主要原因是业务组合的变化。
百慕大群岛。
下表列出所述期间百慕大部分的承保结果和比率。
| 三个月到9月30日， |
| 截至9月30日的9个月， | ||||||||||||||||||||||||
(百万美元) | 2019 |
| 2018 |
| 方差 |
| %变化 |
| 2019 |
| 2018 |
| 方差 |
| %变化 | ||||||||||||
书面毛保费 | $ | 441.7 |
|
| $ | 377.9 |
|
| $ | 63.8 |
| 16.9 | % |
| $ | 1,204.5 |
|
| $ | 1,163.0 |
|
| $ | 41.5 |
| 3.6 | % |
书面保费净额 |
| 421.3 |
|
|
| 358.8 |
|
|
| 62.5 |
| 17.4 | % |
|
| 1,140.6 |
|
|
| 1,109.0 |
|
|
| 31.6 |
| 2.8 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保费收入 | $ | 402.2 |
|
| $ | 299.8 |
|
| $ | 102.4 |
| 34.2 | % |
| $ | 1,095.2 |
|
| $ | 972.6 |
|
| $ | 122.6 |
| 12.6 | % |
发生的损失和LAE |
| 258.7 |
|
|
| 211.7 |
|
|
| 47.0 |
| 22.2 | % |
|
| 675.0 |
|
|
| 591.3 |
|
|
| 83.7 |
| 14.2 | % |
佣金及经纪业务 |
| 71.9 |
|
|
| 76.6 |
|
|
| (4.7) |
| -6.1 | % |
|
| 230.6 |
|
|
| 238.4 |
|
|
| (7.8) |
| -3.3 | % |
其他承保费用 |
| 13.4 |
|
|
| 10.8 |
|
|
| 2.6 |
| 24.1 | % |
|
| 36.7 |
|
|
| 31.6 |
|
|
| 5.1 |
| 16.1 | % |
承保收益(亏损) | $ | 58.3 |
|
| $ | 0.7 |
|
| $ | 57.6 |
| NM | % |
| $ | 152.9 |
|
| $ | 111.3 |
|
| $ | 41.6 |
| 37.4 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 点Chg |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 点Chg | ||
损失率 |
| 64.3 | % |
|
| 70.7 | % |
|
|
|
| (6.4) |
|
|
| 61.6 | % |
|
| 60.9 | % |
|
|
|
| 0.7 |
|
佣金和经纪比率 |
| 17.9 | % |
|
| 25.6 | % |
|
|
|
| (7.7) |
|
|
| 21.1 | % |
|
| 24.5 | % |
|
|
|
| (3.4) |
|
其他承保费用比率 |
| 3.3 | % |
|
| 3.5 | % |
|
|
|
| (0.2) |
|
|
| 3.3 | % |
|
| 3.2 | % |
|
|
|
| 0.1 |
|
组合比 |
| 85.5 | % |
|
| 99.8 | % |
|
|
|
| (14.3) |
|
|
| 86.0 | % |
|
| 88.6 | % |
|
|
|
| (2.6) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(nm无意义) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) | |||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保费。截至2019年9月30日的三个月，毛书面保费增长16.9%，至4.417亿美元，而2018年9月30日终了的三个月，这一数字为3.779亿美元，主要原因是百慕大伤亡业务的增加。截至2019年9月30日的三个月，净书面保费增加17.4%，至4.213亿美元，而截至2018年9月30日的三个月，则为3.588亿美元，这与毛书面保费的变化相一致。截至2019年9月30日的三个月，保费收入增长34.2%，至4.022亿美元，而截至2018年9月30日的三个月，保费收入为2.998亿美元。保费相对于净书面保费的变化是时间的结果；保险费是在承保期内按比例赚取的，而书面保险费是在保险期间开始时记录的。
截至2019年9月30日的9个月，毛保费增长3.6%，至12.045亿美元，而截至2018年9月30日的9个月，这一数字为11.63亿美元，主要原因是百慕大伤亡业务的增加和通过我们英国分行的业务增加，但外汇汇率变动带来的负面影响部分抵消了这一增长。截至2019年9月30日止的9个月内，书面保费净额增加2.8%，至11.406亿元，而截至2018年9月30日止的9个月，则为11.09亿元，与书面毛额的变动相一致。
55
保险费。截至2019年9月30日的9个月，保费收入增长12.6%，至10.952亿美元，而截至2018年9月30日的9个月，保费收入为9.726亿美元。保费相对于净书面保费的变化是时间的结果；保险费是在承保期内按比例赚取的，而书面保险费是在保险期间开始时记录的。
发生的损失和LAE。下表列出百慕大部分在所述期间遭受的损失和LAE。
| 三个月到9月30日， | |||||||||||||||||
| 电流 |
| 比率%/ |
| 优先 |
| 比率%/ |
| 共计 |
|
| 比率%/ | ||||||
(百万美元) | 年 |
| PT变化 |
| 年数 |
| PT变化 |
| 招致 |
|
| PT变化 | ||||||
2019 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 240.2 |
| 59.7 | % |
| $ | - |
| 0.0 | % |
| $ | 240.2 |
|
| 59.7 | % |
巨灾 |
| 16.0 |
| 4.0 | % |
|
| 2.5 |
| 0.6 | % |
|
| 18.5 |
|
| 4.6 | % |
总段 | $ | 256.2 |
| 63.7 | % |
| $ | 2.5 |
| 0.6 | % |
| $ | 258.7 |
|
| 64.3 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 179.2 |
| 59.8 | % |
| $ | - |
| 0.0 | % |
| $ | 179.2 |
|
| 59.8 | % |
巨灾 |
| 31.7 |
| 10.6 | % |
|
| 0.8 |
| 0.3 | % |
|
| 32.5 |
|
| 10.9 | % |
总段 | $ | 210.9 |
| 70.4 | % |
| $ | 0.8 |
| 0.3 | % |
| $ | 211.7 |
|
| 70.7 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019/2018年差异 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 61.0 |
| (0.1) | 普洛斯 |
| $ | - |
| - | 普洛斯 |
| $ | 61.0 |
|
| (0.1) | 普洛斯 |
巨灾 |
| (15.7) |
| (6.6) | 普洛斯 |
|
| 1.7 |
| 0.3 | 普洛斯 |
|
| (14.0) |
|
| (6.3) | 普洛斯 |
总段 | $ | 45.3 |
| (6.7) | 普洛斯 |
| $ | 1.7 |
| 0.3 | 普洛斯 |
| $ | 47.0 |
|
| (6.4) | 普洛斯 |
| 电流 |
| 比率%/ |
| 优先 |
| 比率%/ |
| 共计 |
|
| 比率%/ | ||||||
(百万美元) | 年 |
| PT变化 |
| 年数 |
| PT变化 |
| 招致 |
|
| PT变化 | ||||||
2019 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 659.8 |
| 60.2 | % |
| $ | - |
| 0.0 | % |
| $ | 659.8 |
|
| 60.2 | % |
巨灾 |
| 16.1 |
| 1.5 | % |
|
| (1.0) |
| -0.1 | % |
|
| 15.2 |
|
| 1.4 | % |
总段 | $ | 676.0 |
| 61.7 | % |
| $ | (1.0) |
| -0.1 | % |
| $ | 675.0 |
|
| 61.6 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 |
| 570.5 |
| 58.7 | % |
|
| - |
| 0.0 | % |
|
| 570.5 |
|
| 58.7 | % |
巨灾 | $ | 31.7 |
| 3.3 | % |
| $ | (10.9) |
| -1.1 | % |
| $ | 20.8 |
|
| 2.2 | % |
总段 | $ | 602.2 |
| 62.0 | % |
| $ | (10.9) |
| -1.1 | % |
| $ | 591.3 |
|
| 60.9 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019/2018年差异 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 89.3 |
| 1.5 | 普洛斯 |
| $ | - |
| - | 普洛斯 |
| $ | 89.3 |
|
| 1.5 | 普洛斯 |
巨灾 |
| (15.6) |
| (1.8) | 普洛斯 |
|
| 9.9 |
| 1.0 | 普洛斯 |
|
| (5.6) |
|
| (0.8) | 普洛斯 |
总段 | $ | 73.8 |
| (0.3) | 普洛斯 |
| $ | 9.9 |
| 1.0 | 普洛斯 |
| $ | 83.7 |
|
| 0.7 | 普洛斯 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
截至2019年9月30日的三个月，发生的损失和LAE增加了22.2%，达到2.587亿美元，而截至2018年9月30日的三个月增加了2.117亿美元，主要原因是本年度的非传统损失增加了6 100万美元，主要是由于保费增加的影响，部分抵消了当年巨灾损失减少1 570万美元的影响。截至2018年9月30日的三个月中，本年度的灾难损失为1 600万美元，主要与飓风多里安(1 000万美元)和台风法赛(500万美元)有关。截至2018年9月30日的三个月内，本年度3 170万美元的灾难损失主要与台风吉比(1 340万美元)、飓风佛罗伦萨(1 300万美元)和日本洪水(500万美元)有关。.
截至2019年9月30日的9个月，发生的损失和LAE增加了14.2%，达到6.75亿美元，而2018年9月30日终了的9个月增加了5.913亿美元，主要原因是本年度非传统损失增加了8 930万美元，主要是由于保费增加的影响，部分被当年巨灾损失减少1 560万美元所抵消。截至2019年9月30日的9个月内，本年度1 610万美元的巨灾损失主要与“多里安”飓风(1 000万美元)、台风法赛(500万美元)和澳大利亚汤斯维尔季风(110万美元)有关。本年度
56
截至2018年9月30日的9个月内，灾害损失为3 170万美元，主要与台风吉比(1 340万美元)、飓风佛罗伦萨(1 300万美元)和日本洪水(500万美元)有关。.
部分费用。截至2019年9月30日的三个月里，佣金和经纪业务减少了6.1%，至7，190万美元，而截至2018年9月30日的三个月，这一数字为7，660万美元。截至2019年9月30日的9个月，佣金和经纪业务减少3.3%，至2.306亿美元，而截至2018年9月30日的9个月，这一数字为2.384亿美元。减少的主要原因是业务组合的变化。
在截至2019年9月30日的三个月内，其他承销费用增至1，340万美元，而截至2018年9月30日的3个月，这一数字为1，080万美元。截至2019年9月30日的9个月，其他承销费用增至3，670万美元，而截至2018年9月30日的9个月，这一数字为3，160万美元。增加的主要原因是保费收入增加及业务组合有所改变。
保险。
下表列出保险部门在所述期间的承保结果和比率。
| 三个月到9月30日， |
| 截至9月30日的9个月， | ||||||||||||||||||||||||
(百万美元) | 2019 |
| 2018 |
| 方差 |
| %变化 |
| 2019 |
| 2018 |
| 方差 |
| %变化 | ||||||||||||
书面毛保费 | $ | 666.6 |
|
| $ | 517.3 |
|
| $ | 149.3 |
| 28.9 | % |
| $ | 2,018.7 |
|
| $ | 1,668.2 |
|
| $ | 350.5 |
| 21.0 | % |
书面保费净额 |
| 484.8 |
|
|
| 385.5 |
|
|
| 99.3 |
| 25.8 | % |
|
| 1,491.3 |
|
|
| 1,241.3 |
|
|
| 250.0 |
| 20.1 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保费收入 | $ | 484.8 |
|
| $ | 418.8 |
|
| $ | 66.0 |
| 15.8 | % |
| $ | 1,383.5 |
|
| $ | 1,220.5 |
|
| $ | 163.0 |
| 13.4 | % |
发生的损失和LAE |
| 321.3 |
|
|
| 289.7 |
|
|
| 31.6 |
| 10.9 | % |
|
| 909.2 |
|
|
| 825.3 |
|
|
| 83.9 |
| 10.2 | % |
佣金及经纪业务 |
| 72.0 |
|
|
| 66.9 |
|
|
| 5.1 |
| 7.6 | % |
|
| 214.4 |
|
|
| 195.8 |
|
|
| 18.6 |
| 9.5 | % |
其他承保费用 |
| 74.3 |
|
|
| 60.7 |
|
|
| 13.6 |
| 22.4 | % |
|
| 204.9 |
|
|
| 176.0 |
|
|
| 28.9 |
| 16.4 | % |
承保收益(亏损) | $ | 17.2 |
|
| $ | 1.5 |
|
| $ | 15.7 |
| NM | % |
| $ | 55.0 |
|
| $ | 23.5 |
|
| $ | 31.6 |
| 134.8 | % |
|
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| 点Chg |
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| 点Chg | ||
损失率 |
| 66.2 | % |
|
| 69.2 | % |
|
|
|
| (3.0) |
|
|
| 65.8 | % |
|
| 67.6 | % |
|
|
|
| (1.8) |
|
佣金和经纪比率 |
| 14.8 | % |
|
| 16.0 | % |
|
|
|
| (1.2) |
|
|
| 15.5 | % |
|
| 16.0 | % |
|
|
|
| (0.5) |
|
其他承保费用比率 |
| 15.4 | % |
|
| 14.4 | % |
|
|
|
| 1.0 |
|
|
| 14.7 | % |
|
| 14.5 | % |
|
|
|
| 0.2 |
|
组合比 |
| 96.4 | % |
|
| 99.6 | % |
|
|
|
| (3.2) |
|
|
| 96.0 | % |
|
| 98.1 | % |
|
|
|
| (2.1) |
|
|
|
|
|
|
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(nm无意义) |
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(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) | |||||||||||||||||||||||||||
|
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|
|
保险费。截至2019年9月30日的三个月，毛保费增长28.9%，至6.666亿美元，而截至2018年9月30日的三个月，这一数字为5.173亿美元。这一增加涉及大多数业务领域，包括财产、伤亡和专业业务。截至2019年9月30日的三个月，净书面保费增长25.8%，至4.848亿美元，而2018年9月30日终了的三个月，这一数字为3.855亿美元。这一变化与书面毛保费的变化是一致的。截至2019年9月30日的三个月，保费收入增长15.8%，至4.848亿美元，而截至2018年9月30日的三个月，保费收入为4.188亿美元。保费相对于净书面保费的变化是时间的结果；保险费是在承保期内按比例赚取的，而书面保险费是在保险期间开始时记录的。
截至2019年9月30日的9个月，书面毛保费增长21.0%，至20.187亿美元，而2018年9月30日终了的9个月，这一数字为16.682亿美元。这一增长与大多数业务领域有关，包括财产、伤亡、能源、专业线、事故和健康以及劳合社(Lloyd‘s Syndicate)撰写的保险费。截至2019年9月30日的9个月，净书面保费增长20.1%，至14.913亿美元，而截至2018年9月30日的9个月为12.413亿美元。这一变化与书面毛保费的变化是一致的。截至2019年9月30日的9个月，保费收入增长13.4%，至13.835亿美元，而截至2018年9月30日的9个月，保费收入为12.205亿美元。保费相对于书面保费净额的变动是
57
时间安排的结果；保费按比例在承保期内赚取，而书面保费则在承保期开始时记录。
发生的损失和LAE。下表列出了保险部门在所述期间遭受的损失和LAE。
| 三个月到9月30日， | |||||||||||||||||
| 电流 |
| 比率%/ |
| 优先 |
| 比率%/ |
| 共计 |
|
| 比率%/ | ||||||
(百万美元) | 年 |
| PT变化 |
| 年数 |
| PT变化 |
| 招致 |
|
| PT变化 | ||||||
2019 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 320.7 |
| 66.1 | % |
| $ | - |
| - | % |
| $ | 320.7 |
|
| 66.1 | % |
巨灾 |
| 4.0 |
| 0.8 | % |
|
| (3.4) |
| (0.7) | % |
|
| 0.6 |
|
| 0.1 | % |
总段 | $ | 324.7 |
| 66.9 | % |
| $ | (3.4) |
| (0.7) | % |
| $ | 321.3 |
|
| 66.2 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 278.2 |
| 66.4 | % |
| $ | - |
| - | % |
| $ | 278.2 |
|
| 66.4 | % |
巨灾 |
| 14.5 |
| 3.5 | % |
|
| (3.0) |
| -0.7 | % |
|
| 11.5 |
|
| 2.8 | % |
总段 | $ | 292.7 |
| 69.9 | % |
| $ | (3.0) |
| -0.7 | % |
| $ | 289.7 |
|
| 69.2 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019/2018年差异 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 42.5 |
| (0.3) | 普洛斯 |
| $ | - |
| - | 普洛斯 |
| $ | 42.5 |
|
| (0.3) | 普洛斯 |
巨灾 |
| (10.5) |
| (2.7) | 普洛斯 |
|
| (0.4) |
| - | 普洛斯 |
|
| (10.9) |
|
| (2.7) | 普洛斯 |
总段 | $ | 32.0 |
| (3.0) | 普洛斯 |
| $ | (0.4) |
| - | 普洛斯 |
| $ | 31.6 |
|
| (3.0) | 普洛斯 |
| 截至9月30日的9个月， | |||||||||||||||||
| 电流 |
| 比率%/ |
| 优先 |
| 比率%/ |
| 共计 |
|
| 比率%/ | ||||||
(百万美元) | 年 |
| PT变化 |
| 年数 |
| PT变化 |
| 招致 |
|
| PT变化 | ||||||
2019 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 908.5 |
| 65.7 | % |
| $ | 0.0 |
| 0.0 | % |
| $ | 908.6 |
|
| 65.7 | % |
巨灾 |
| 4.0 |
| 0.3 | % |
|
| (3.4) |
| -0.2 | % |
|
| 0.6 |
|
| 0.1 | % |
总段 | $ | 912.5 |
| 66.0 | % |
| $ | (3.4) |
| -0.2 | % |
| $ | 909.2 |
|
| 65.8 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 808.9 |
| 66.3 | % |
| $ | (1.1) |
| -0.1 | % |
| $ | 807.9 |
|
| 66.2 | % |
巨灾 |
| 25.0 |
| 2.0 | % |
|
| (7.6) |
| -0.6 | % |
|
| 17.4 |
|
| 1.4 | % |
总段 | $ | 833.9 |
| 68.3 | % |
| $ | (8.7) |
| -0.7 | % |
| $ | 825.3 |
|
| 67.6 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019/2018年差异 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
陈词滥调 | $ | 99.6 |
| (0.6) | 普洛斯 |
| $ | 1.1 |
| 0.1 | 普洛斯 |
| $ | 100.7 |
|
| (0.5) | 普洛斯 |
巨灾 |
| (21.0) |
| (1.7) | 普洛斯 |
|
| 4.2 |
| 0.4 | 普洛斯 |
|
| (16.8) |
|
| (1.3) | 普洛斯 |
总段 | $ | 78.6 |
| (2.3) | 普洛斯 |
| $ | 5.4 |
| 0.5 | 普洛斯 |
| $ | 83.9 |
|
| (1.8) | 普洛斯 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
截至2019年9月30日的三个月，发生的损失和LAE增加10.9%，达到3.213亿美元，而2018年9月30日终了的三个月为2.897亿美元，主要原因是与保费增加的影响有关的本年度同期损失增加了4 250万美元，部分被当年巨灾损失减少1 050万美元所抵消。截至2019年9月30日的三个月中，本年度因多里安飓风造成的损失达400万美元(400万美元)。截至2018年9月30日的三个月中，本年度1450万美元的灾难损失主要与飓风佛罗伦萨(1300万美元)和2018年加州野火(150万美元)有关。.
截至2019年9月30日的9个月发生的损失和LAE增加10.2%，至9.092亿美元，而截至2018年9月30日的9个月为8.253亿美元，主要原因是与保费增加的影响有关的本年度同期损失增加9 960万美元，部分被当年巨灾损失减少2 100万美元所抵消。截至2019年9月30日的9个月中，本年度因多里安飓风造成的损失达400万美元(400万美元)。截至2018年9月30日的9个月内，本年度2 500万美元的巨灾损失主要与飓风佛罗伦萨(1 300万美元)、美国冬季风暴(1 050万美元)和2018年加州野火(150万美元)有关。.
58
部分费用。截至2019年9月30日的三个月，佣金和经纪业务增长7.6%，至7，200万美元，而截至2018年9月30日的3个月，这一数字为6，690万美元。截至2019年9月30日的9个月，佣金和经纪业务增长9.5%，至2.144亿美元，而截至2018年9月30日的9个月，这一数字为1.958亿美元。增加的主要原因是保费增加所带来的影响。
在截至2019年9月30日的三个月内，其他承销费用增至7，430万美元，而截至2018年9月30日的3个月，这一数字为6，070万美元。截至2019年9月30日的9个月，其他承销费用增至2.049亿美元，而截至2018年9月30日的9个月为1.76亿美元。增加的主要原因是保费收入增加以及与继续扩大保险业务有关的费用增加。
财务状况
现金和投资资产。2019年9月30日，包括现金和短期投资在内的总投资资产为203.646亿美元，比2018年12月31日的184.331亿美元增加19.315亿美元。这一增加主要是由于业务现金流14.869亿美元、税前未实现升值5.827亿美元、公允价值再计量1.077亿美元和有限合伙投资的权益调整1.050亿美元，其中一部分被支付给股东的1.711亿美元股息、3 670万美元外币波动导致的3 670万美元、以2460万美元回购114 633股普通股、2 360万美元分期债券溢价、1 540万美元非临时减值和1 380万美元未结算证券所抵消。
我们的主要投资目标是确保有足够的资金来履行我们的保险和再保险义务，并最大限度地增加税后投资收入，同时保持高质量的多样化投资组合。考虑到这些目标，我们认为我们的投资组合有两个组成部分：1)满足未偿债务所需的投资(我们的核心固定期限投资组合)；2)由股东权益供资的投资。
对于应付全球未偿债务所需的部分，我们通常投资于应纳税和税收优惠的固定收益证券，平均信用质量为A1。对于该投资组合中的美国部分，我们的应税投资和税收优惠投资组合定期进行调整，以符合我们目前和预计的美国经营业绩、市场状况和我们的税收状况。这种全球固定期限证券投资组合由独立的专业投资经理使用内部管理部门批准的投资组合准则进行外部管理。
在过去几年里，我们扩大了由股东股本提供资金的投资分配，包括：(1)公开交易股票的比例更高；(2)新兴市场通过共同基金结构以及个人持有的固定期限；(3)高收益率固定期限；(4)银行和私人贷款证券；(5)私人股本有限合伙投资。这种投资组合多样化的目的是通过将投资组合的谨慎部分分配给回报率较高的资产类别，从而提高投资组合经风险调整后的总回报，这些资产类别也较少受利率变动所影响的价值变化的影响。我们限制对这些资产类别的分配，因为：1)这些资产的价值可能发生波动；2)这些投资对监管机构和评级机构资本充足率模型的影响。我们使用在这些市场经验丰富的投资经理，并根据市场情况调整我们对这些投资的分配。截至2019年9月30日，按市场和公允价值计算的这些投资市场部门的投资市值约占股东权益的52.2%。
公司的有限合伙投资由投资于私人股票的有限合伙公司组成。一般来说，有限合伙关系的报告有四分之一的滞后。我们收到所有有限合伙公司的年度审定财务报表，这些财务报表是根据以下规定编制的，即采用公允价值会计。
59
FASB指南。对于季度报告，公司工作人员对财务报告进行审查，以了解账面价值的任何异常变化。如果公司意识到在延迟报告期间价值显著下降，损失将记录在公司确定下降的时期。
下表概述了截至所列日期的投资组合的组成和特点。
(百万美元) | 2019年9月30日 |
| 2018年12月31日 | ||||||||
固定期限、市场价值 | $ | 16,566.1 |
| 81.3 | % |
| $ | 15,225.3 |
| 82.6 | % |
固定到期日、公允价值 |
| - |
| 0.0 | % |
|
| 2.3 |
| 0.0 | % |
权益证券，公允价值 |
| 906.2 |
| 4.4 | % |
|
| 716.6 |
| 3.9 | % |
短期投资 |
| 459.0 |
| 2.3 | % |
|
| 241.0 |
| 1.3 | % |
其他投资资产 |
| 1,716.1 |
| 8.4 | % |
|
| 1,591.7 |
| 8.6 | % |
现金 |
| 717.2 |
| 3.5 | % |
|
| 656.1 |
| 3.6 | % |
投资和现金共计 | $ | 20,364.6 |
| 100.0 | % |
| $ | 18,433.1 |
| 100.0 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) | |||||||||||
| 在… |
| 在… | ||
| (一九二零九年九月三十日) |
| (2018年12月31日) | ||
固定收益组合期限(年份) | 3.2 |
|
| 3.0 |
|
固定收益综合信贷质量 | A1 |
|
| Aa3 |
|
固定期末收益，税前 | 3.4 | % |
| 3.4 | % |
固定期末收益，税后 | 3.0 | % |
| 3.0 | % |
下表列出按资产类别划分的总收益，与所述期间内被广泛接受的行业基准比较：
| 九个月结束 |
| 十二个月 | ||
| (一九二零九年九月三十日) |
| (2018年12月31日) | ||
固定收益组合总收益 | 5.8 | % |
| 1.3 | % |
巴克莱资本-美国综合指数 | 8.5 | % |
| 0.0 | % |
|
|
|
|
|
|
普通股投资组合总回报 | 15.0 | % |
| (5.2) | % |
标准普尔500指数 | 20.7 | % |
| (4.4) | % |
|
|
|
|
|
|
其他投资资产组合总收益 | 9.5 | % |
| 11.1 | % |
截至2019年9月30日的9个月和截至2018年12月31日的12个月内，债券组合的税前等值总回报率分别约为5.8%和2.9%。税前等值报税表将免税债券的收益率调整为完全应纳税的等值。
我们的固定收益和股票组合与基准指数有不同的组成。我们的固定收益组合有一个较短的期限，因为我们使我们的投资组合与我们的负债。我们还持有与我们的外债相匹配的外国证券，而该指数仅由美国证券组成。我们的股票投资组合反映了对股利收益率和成长型股票的重视，而该指数是由市值最大的500只股票组成的。
再保险应收账款。
截至2019年9月30日和2018年12月31日，已支付和可收回的未付损失的再保险应收账款分别为18.179亿美元和17.876亿美元。2019年9月30日，7.107亿美元(39.1%)应收MT。洛根再抵押账户；1.368亿美元，或7.5%，应收慕尼黑再保险美国公司。(“慕尼黑再保险”)；9 120万美元，即5.0%，应收于决议集团再保险(巴巴多斯)有限公司(“决议集团”)。应收债务
60
集团完全由个人信托协议担保。没有其他转手公司占我们应收账款的5%以上。
损失和LAE准备金。截至2019年9月30日和2018年12月31日，亏损总额和LAE准备金总额分别为136.376亿美元和131.191亿美元。
下表按部门汇总了所述期间的未付损失毛额和LAE准备金，按案例准备金和IBNR准备金分类。
| 2019年9月30日 | ||||||||||
| 案例 |
| IBNR |
| 共计 |
| % | ||||
(百万美元) | 储备 |
|
| 储备 |
| 储备 |
| 共计 | |||
美国再保险 | $ | 2,470.0 |
| $ | 2,075.4 |
| $ | 4,545.4 |
| 33.3 | % |
国际 |
| 1,220.7 |
|
| 1,228.7 |
|
| 2,449.4 |
| 18.0 | % |
百慕大 |
| 1,252.2 |
|
| 1,710.9 |
|
| 2,963.1 |
| 21.7 | % |
保险 |
| 1,067.4 |
|
| 2,291.1 |
|
| 3,358.5 |
| 24.6 | % |
总计(不包括A&E) |
| 6,010.3 |
|
| 7,306.2 |
|
| 13,316.5 |
| 97.6 | % |
A&E |
| 262.0 |
|
| 59.2 |
|
| 321.2 |
| 2.4 | % |
包括急症室和急症室 | $ | 6,272.3 |
| $ | 7,365.4 |
| $ | 13,637.6 |
| 100.0 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2018年12月31日 | ||||||||||
| 案例 |
| IBNR |
| 共计 |
| % | ||||
(百万美元) | 储备 |
| 储备 |
| 储备 |
| 共计 | ||||
美国再保险 | $ | 2,191.5 |
| $ | 2,498.7 |
| $ | 4,690.2 |
| 35.8 | % |
国际 |
| 1,194.3 |
|
| 1,010.4 |
|
| 2,204.7 |
| 16.8 | % |
百慕大 |
| 1,163.5 |
|
| 1,592.4 |
|
| 2,755.9 |
| 21.0 | % |
保险 |
| 1,082.0 |
|
| 2,038.9 |
|
| 3,120.9 |
| 23.8 | % |
总计(不包括A&E) |
| 5,631.2 |
|
| 7,140.4 |
|
| 12,771.6 |
| 97.4 | % |
A&E |
| 270.6 |
|
| 76.9 |
|
| 347.5 |
| 2.6 | % |
包括急症室和急症室 | $ | 5,901.9 |
| $ | 7,217.3 |
| $ | 13,119.1 |
| 100.0 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保费收入和业务组合的变化、准备金重估、巨灾损失、巨灾损失准备金和索赔结算活动的变化，都会影响按部门和总数分列的损失和LAE准备金。
我们的损失和LAE准备金是管理层对我们对未支付索赔的最终责任的最佳估计。我们不断地重新评估我们的储备，包括对前期储备的重新估计，同时考虑到所有可用的信息，特别是新报告的损失和索赔经验。这种重新评估引起的准备金变化反映在重新评估期间发生的损失。我们的分析方法和流程在多个层次上运作，包括单个合同、类似合同的分组、业务类别和业务线、内部业务单位、部门、法律实体，以及总体上。为了确定适当的储量，我们在这些不同的层次上进行了定性和定量的分析和判断。此外，在事故年份，储备金的归属、储备金的变化和发生的损失需要在这些不同水平上进行质的和数量的调整和分配。我们利用精算科学、业务专门知识和管理判断的方式，以确保我们的保留做法的准确性和一致性。不过，我们的储备是估计数，可能会有很大的变动。
不能保证索赔义务的准备金和损失今后不会增加，可能会增加一个实质性数额。然而，我们认为，我们现有的储备和储备方法降低了任何此类增加对我们的财务状况、业务结果或现金流动产生重大不利影响的可能性。
61
石棉和环境暴露。A&E敞口是一个单独的暴露组，用于监测和评估储备充足性。下表按所述期间的毛额和净额汇总了与急症室准备金有关的未付损失准备金。
| 在… |
| 在… | ||
| 九月三十日 |
| 十二月三十一日， | ||
(百万美元) | 2019 |
| 2018 | ||
总准备金 | $ | 321.2 |
| $ | 347.5 |
再保险应收账款 |
| (79.6) |
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| (86.0) |
净准备金 | $ | 241.6 |
| $ | 261.5 |
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(由于四舍五入，有些数额可能无法对账。) |
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仅就石棉而言，截至2019年9月30日，我们的石棉净损失准备金为2.33亿美元，占急症室准备金净额的96.4%，所有这些都是为假定的业务而设。
2015年，我们售出了MT。麦金利供职于清水保险公司。在交易结束的同时，我们与清水市的一个附属机构签订了一项重新转让条约。根据“复古条约”，我们收回了与某些MT有关的100%的债务。由百慕大再保险公司再保险的麦金利政策。作为签订后转让条约的考虑，百慕大重新转移了1.403亿美元的现金，这一数额相当于截止日期的净损失准备金。在收回的1.403亿美元净亏损准备金中，1.005亿美元与急症室业务有关。根据“反动条约”退还的最高赔偿责任为4.403亿美元，相当于再转让付款加上3000万美元。我们将保留任何数额超过根据复约条约保留的最高赔偿责任的赔偿责任。
A&E负债的最终损失预测无法使用标准精算技术完成。我们相信，急症室储备是管理层对最终负债的最佳估计；不过，我们不能保证最终损失款项不会超过这些储备，可能会有相当大的数额。
行业分析人士用“生存比率”来比较拥有这些负债的公司的急症室储备。生存比率通常是通过将公司当前净准备金除以每年支付损失的三年平均数来计算的。因此，如果未来的损失支付继续保持在历史水平，生存比率就等于耗尽现有储备所需的年数。使用这一测量，我们的净三年石棉存活率是5.6年9月30日，2019年9月30日。这些指标可能会因前三年发生的个别大型结算而产生偏差，因此，可能无法表明今后付款的时间。
股东权益截至2019年9月30日，我们的股东权益从2018年12月31日的78.608亿美元增加到8.833亿美元。这一增加是由于净收入7.918亿美元、投资未实现增值5.204亿美元(扣除税后)、1 750万美元基于股票的补偿交易和370万美元福利计划债务净调整数，部分抵消了股东股息1.711亿美元、以2 460万美元回购114 633股普通股和1 520万美元外币换算调整净额。
流动性和资本资源
资本。2019年9月30日和2018年12月31日的股东权益分别为8.9833亿美元和78.608亿美元。管理层管理资本的目的是确保其整体资本水平以及其运营子公司的资本水平超过监管机构所要求的数额、支持我们目前财务实力评级的评级机构和我们自己的经济资本模型所需的数额。该公司的资本历史上超过了这些基准水平。
62
我们的两家主要经营公司百慕大再保险公司和珠穆朗玛峰再保险公司分别由百慕大金融管理局(“BMA”)和特拉华州保险部管理。这两个监管机构都有自己的基于法定资本的资本充足率模型，而不是GAAP基础权益。未能达到法定资本水平可能导致各种监管限制，包括商业活动和向母公司支付股息。
百慕大和珠穆朗玛峰的监管目标资本和实际法定资本如下：
| 百慕大再(1) |
| 珠穆朗玛峰再(2) | ||||||||
| 12月31日， |
| 12月31日， | ||||||||
(百万美元) | 2018 |
| 2017 |
| 2018 |
| 2017 | ||||
监管目标资本 | $ | 1,753.2 |
| $ | 2,368.6 |
| $ | 2,173.0 |
| $ | 2,076.9 |
实际资本 | $ | 3,068.5 |
| $ | 3,085.9 |
| $ | 3,650.6 |
| $ | 3,391.9 |
(1) 监管目标资本是指从适用年度的BSCR计算得出的目标资本水平。
(2)监管目标资本占加拿大皇家银行批准的控制水平计算的200%。
我们的财务实力评级(由上午最佳)、标准普尔(Standard&Poor‘s)和穆迪(Moody’s)确定，非常重要，因为它们为我们的客户和投资者提供了独立的财务实力评估，使用的是一个提供相对比较的评级标准。由于我们的财政实力，我们继续拥有很大的财务灵活性和进入债务和股票市场的机会，独立评级机构指定的财务实力评级就是证明。
我们保持自己的经济资本模式，以监测和投射我们的整体资本，以及我们运营子公司的资本。经济模型的一个关键投入是预测收入，这种投入将不断与实际结果相比较，这可能需要改变资本战略。
作为我们资本战略的一部分，我们对单个事件可能造成的灾难损失进行建模。预测的巨灾损失一般以可能的最大损失(“PML”)来概括。我们在2018年12月31日提交的10-K表格中详细讨论了PMLs，第1部分第1项。业务、承保的风险管理和再保险安排。我们把重点放在某一特定地区的灾难与股东权益相比的预测净经济损失上。经济损失是指PML风险敞口，除第三方再保险外，通过估计恢复保险费以续保和估计所得税来减少损失。在2018年12月31日的10-K表中，我们报告说，我们预测的最大100年事件的净经济损失约占我们2018年12月31日股东权益的10%。在2019年上半年，我们减少了对灾难的风险敞口，同时，截至2019年6月30日，我们的股东权益增加了12.4%，达到88.368亿美元。因此，我们预计在某一地区发生的最大的100年事件造成的净经济损失约占我们2019年6月30日股东权益的6%。
下表根据截至2019年7月1日的预测数据，反映了该公司的PLM敞口，即根据截至2019年7月1日的预测数据，其前三个地区/危险的第三方再保险(在100年经济损失中排名第一)的风险敞口。
返回期(以年份为单位) | 1/20 |
| 1/50 |
| 1/100 |
| 1/250 |
| 1/500 |
| 千分之一 | ||||||
超概率 | 5.0% |
| 2.0% |
| 1.0% |
| 0.4% |
| 0.2% |
| 0.1% | ||||||
(百万美元) |
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区域/危险 |
|
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|
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美国东南风 | $ | 444 |
| $ | 601 |
| $ | 709 |
| $ | 849 |
| $ | 1,058 |
| $ | 1,557 |
加州地震 |
| 123 |
|
| 396 |
|
| 679 |
|
| 909 |
|
| 1,026 |
|
| 1,141 |
得克萨斯州，风 |
| 152 |
|
| 429 |
|
| 623 |
|
| 796 |
|
| 877 |
|
| 927 |
63
排定的前三个地区/危险的预计经济损失，即PML风险、扣除第三方再保险、恢复保险费和估计所得税后的损失如下：
返回期(以年份为单位) | 1/20 |
| 1/50 |
| 1/100 |
| 1/250 |
| 1/500 |
| 千分之一 |
| ||||||
超概率 | 5.0% |
| 2.0% |
| 1.0% |
| 0.4% |
| 0.2% |
| 0.1% |
| ||||||
(百万美元) |
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区域/危险 |
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美国东南风 | $ | 310 |
| $ | 422 |
| $ | 497 |
| $ | 639 |
| $ | 859 |
| $ | 1,182 |
|
加州地震 |
| 100 |
|
| 307 |
|
| 512 |
|
| 687 |
|
| 787 |
|
| 1,004 |
|
得克萨斯州，风 |
| 116 |
|
| 317 |
|
| 457 |
|
| 590 |
|
| 647 |
|
| 689 |
|
在2019年前三个季度，我们在公开市场上以2460万美元回购了114，633股股票，并支付了1.711亿美元的股息，以调整我们的资本状况，提高我们股东的长期预期回报。2018年，我们在公开市场以7530万美元回购了342，179股股票，并支付了2.162亿美元的股息。我们有时可能签订规则10b5-1回购计划协议，以促进股票的回购。2014年11月19日，我们现有的董事会授权购买至多2500万股我们的股份，并对其进行了修改，授权购买至多3000万股股票。截至2019年9月30日，我们在此授权下回购了2870万股股票。
流动性。我们的流动资金需求一般是通过业务的正现金流来满足的。现金流量正的原因是在索赔付款之前收取再保险和保险费，这种付款通常在收取保险费后较长时间内进行，有时是多年。收取的保险费通常在用于此类付款之前进行投资，投资收入为支付损失提供额外资金。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月中，我们的业务活动净现金流量分别为14.869亿美元和5.436亿美元。此外，这些现金流动反映了截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月分别可收回的税金净额8 050万美元和6 790万美元，以及截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月的净巨灾损失付款6.78亿美元和7.544亿美元。
如果索赔和福利的付款、购买保单的费用和其他业务费用超过保费流入，再保险和保险业务的现金流量将为负数。保险业务对现金流量的影响将被投资收入的现金流量部分抵消。此外，来自投资到期和处置的现金流入，无论是短期投资还是长期投资，都可以用来补充其他经营现金流。
由于索赔和福利的支付时间无法准确预测，我们保留了期限不同的长期投资资产的投资组合，以及为偿付债权提供额外流动性的短期投资。2019年9月30日和2018年12月31日，我们分别持有现金和短期投资11.761亿美元和8.971亿美元。我们的短期投资一般都很适合市场，可以转换成现金.除了这些现金和短期投资外，在2019年9月30日，我们有14.444亿美元可供出售的固定到期证券在一年或更短的时间内到期，67.502亿美元在一至五年内到期，43.297亿美元在五年后到期。我们9.062亿美元的股票证券主要由可轻易清算的公开交易证券组成。我们相信，这些固定期限和股票证券，加上短期投资和业务现金流量，为预期在不久的将来支付损失提供了充足的流动性来源。我们预计不会出售大量证券或使用现有的信贷工具支付损失和LAE，但我们有能力这样做。出售证券可能导致已实现的资本损益。截至2019年9月30日，与固定到期证券相关的税前未实现净升值为4.013亿美元，其中包括5.365亿美元税前未实现升值和1.352亿美元税前未实现折旧。
管理层一般期望从运营中获得年度正现金流，这反映了整体定价的实力。然而，鉴于最近发生的一系列灾难性事件，业务现金流量可能会下降，而且可能会减少。
64
近期内出现负数，因为重大索赔付款与灾难有关。然而，如上所述，该公司有充足的流动性来解决其巨灾索赔。
除了业务和流动投资的现金流外，我们还拥有多种信贷设施，为流动性提供2亿美元的无担保循环信贷，但更重要的是提供高达6.00亿美元和3000万英镑的担保备用信用证，以支持我们百慕大经营子公司的业务。
自2016年5月26日起，集团、百慕大再保险公司和珠穆朗玛峰国际公司与一个银团签订了为期五年、价值8.00亿美元的高级信贷贷款，对2012年6月22日四年期的高级信贷安排进行了全面修订和重报，贷款额度为8.00亿美元。具有类似条件的2016年5月26日和2012年6月22日的高级信贷机构都被称为“集团信贷贷款”。富国银行(“富国银行”)是集团信贷机构的行政代理，该机构由两批组成。第一批提供了至多2亿美元的无担保循环信贷，用于流动性和一般公司用途，并用于签发无担保备用信用证。按公司的选择，循环贷款的利息应是(1)基本利率(以下定义)或(2)经调整的伦敦银行间同业拆借利率(“libor”)加上保证金。基准利率高于：(A)富国银行确定的主要商业贷款利率；(B)联邦基金利率加上每年0.5%；或(C)一个月伦敦银行同业拆借利率加每年1.0%。集团信贷贷款的保证金数额和应付费用取决于集团的高级无担保债务评级。第二批只提供至多6.00亿美元，用于以担保方式签发备用信用证。
集团信贷安排要求集团维持不超过0.35比1的债务与资本比率，并维持最低净值。最低净值等于集团每个财政季度的53.71亿美元加上合并净收入的25%，这些报表在2016年3月31日或之后结束，合并净收入为正，加上在此期间由于发行普通股和优先股而产生的任何合并净资产增加额的25%，截至2019年9月30日的增发额为61.984亿美元。截至2019年9月30日，该公司遵守了所有集团信贷贷款契约。
2019年9月30日和2018年12月31日，该公司没有从集团信贷贷款循环信贷额度中获得短期贷款。截至2019年9月30日，集团信贷基金第一批没有未清信用证，第二批没有5.956亿美元未付信用证。截至2018年12月31日，集团信贷基金第一批没有未清信用证，第二批没有5.588亿美元未付信用证。
从2018年11月9日起，珠穆朗玛峰国际向劳埃德银行公司(“珠穆朗玛峰国际信贷机构”)延长了其信贷额度。目前对珠穆朗玛峰国际信贷机制的更新为以担保方式签发备用信用证提供了至多3 000万英镑。本公司每年按(1)设施下可供使用的总金额和(2)设施下未付的提款总额的余款支付每年0.1%的承诺费。本公司每年支付贷款佣金0.35%，用于支付设施下未完成的提款费。
珠穆朗玛峰国际信贷机构要求集团维持不超过0.35比1的债务与资本比率，并保持最低净值。最低净值等于53.26亿美元(截至2015年12月31日，占合并净资产的70%)，加上集团每个财政季度合并净收入的25%，这些报表将在2015年1月1日或之后结束，净收入为正，再加上该集团在此期间因发行普通股和优先股而增加的合并净资产的25%，截至2019年9月30日，净收入为61.91亿美元。截至2019年9月30日，该公司符合所有珠穆朗玛峰国际信贷机构的要求。
65
截至2019年9月30日和2018年12月31日，珠穆朗玛峰国际信贷机构分别有2 480万英镑和2 600万英镑未清信用证。
在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月中，与集团信贷机制和珠穆朗玛峰国际信贷机制有关的费用为10万美元，截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月的费用为30万美元。
市场敏感仪器。
美国证券交易委员会第48号财务报告要求注册人澄清和扩大对衍生金融工具、衍生商品工具和其他金融工具(统称“市场敏感工具”)的现有财务报表披露要求。我们一般不会为交易目的而进入市场敏感工具。
我们目前的投资策略是透过高质素、多元化、应税及税务优惠的固定期限投资组合，尽量增加税后收入，同时维持足够的流动资金水平。我们的应税投资和税收优惠投资的组合定期进行调整，以符合我们目前和预计的经营结果、市场状况和我们的税收状况。投资组合中的固定期限证券由可供出售的非交易证券组成.此外，我们还投资了股票证券。
总体投资策略考虑公司目前和预期的业务范围。特别是对非投资资产和负债交易所产生的财务影响的估计，以及我们的资本结构和其他因素，被用来进行净负债分析。这一分析包括我们的投资提供流动性的估计支付特性。在制定资产配置、期限和信贷质量的具体投资战略时，考虑到了这一分析。整个市场敏感风险敞口的变化主要反映了这一期间发生的资产变化。
利率风险截至2019年9月30日，我们的204亿美元投资组合主要由固定期限证券(通常受利率风险和一些外币汇率风险影响)和一些受价格波动和汇率风险影响的股票证券组成。外汇风险对投资组合的总体经济影响因外币计价负债的美元价值变化及其相关损益表影响而部分减轻。
利率风险是指固定期限证券组合价值的潜在变化，包括短期投资，由市场利率的变化而来。在利率不断下降的情况下，它包括了16.5661亿美元固定到期投资组合中的31.77亿美元抵押贷款支持证券的提前还款风险。提前支付风险是由于潜在的加速本金支付，从而缩短了平均寿命，从而提高了证券的预期收益率。
下表显示市场价值波动和税后未实现升值对我们固定期限投资组合(包括4.59亿美元短期投资)的潜在影响。对于具有美元功能货币的法律实体，该模型是针对每个安全实体单独执行的。为了对抵押贷款支持证券作出适当的价格估计，考虑到了不同利率环境下提前还款预期的变化。对于具有非美元功能货币的法律实体，所涉证券组合的有效期限被用作各种利率变化情景下市场价值变化的代理。
66
| 基点利率变动的影响 | ||||||||||||||||||
| 2019年9月30日 | ||||||||||||||||||
| -200 |
|
| -100 |
| 0 |
|
| 100 |
| 200 | ||||||||
(百万美元) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
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市场/公允价值共计 | $ | 18,178.2 |
|
| $ | 17,591.7 |
|
| $ | 17,025.1 |
|
| $ | 16,438.4 |
|
|
| 15,842.3 |
|
市场/公允价值从基数变化(%) |
| 6.8 | % |
|
| 3.3 | % |
|
| 0.0 | % |
|
| (3.4) | % |
|
| (6.9) | % |
未实现升值的变化 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
基地税后($) | $ | 1,018.2 |
|
| $ | 500.2 |
|
| $ | - |
|
| $ | (519.4) |
|
| $ | (1,048.3) |
|
截至2019年9月30日和2018年12月31日，我们分别拥有136.376亿美元和131.191亿美元的亏损准备金和LAE。这些数额按其名义价值而不是现值入账，现值反映了反映货币时间价值的贴现调整。由于损失是在一段时间内支付的，所以准备金的现值低于名义价值。随着利率的上升，储备的现值减少，反之，随着利率的下降，现值增加。这些变动与利率对投资公允价值的影响相反。虽然我们的财务报表没有反映现值和名义价值之间的差额，但我们的财务结果将包括投资组合的投资收入，直到索赔得到支付为止。我们的损失和损失准备金义务的预期期限约为3.1年，这与我们的固定收益组合相当一致。如果我们将我们的损失准备金和LAE准备金贴现，扣除割让准备金后，折现率将约为14亿美元，从而产生约106亿美元的贴现准备金余额，约占固定期限投资组合基金价值的62.5%。
股权风险股票风险是指股票、优先股和共同基金投资组合因价格变动而产生的公平和/或市场价值的潜在变化。我们的股票投资包括单个证券和共同基金的多样化投资组合，主要投资于在主要交易所交易的高质量普通股和优先股，以及共同基金对新兴市场债券的投资。股票投资组合的主要目标是通过市场增值和收入，随着时间的推移，相对于我们的核心债券获得更大的总回报。
下表显示在所述期间，股票价格的变动对公平市价及税后公平市价变动的影响，变动幅度分别为10%及20%。
| 公平/市场价值百分比变化的影响 | |||||||||||||
| 2019年9月30日 | |||||||||||||
(百万美元) | -20% |
| -10% |
| 0% |
| 10% |
| 20% | |||||
股票组合的公平/市场价值 | $ | 725.0 |
| $ | 815.6 |
| $ | 906.2 |
| $ | 996.9 |
| $ | 1,087.5 |
税后公平/市价变动 | $ | (149.4) |
| $ | (74.7) |
| $ | - |
| $ | 74.7 |
| $ | 149.4 |
外币风险。外币风险是指外币汇率的不利变动所引起的价值、收入和现金流量的潜在变化。我们的每一家非美国/百慕大(“外国”)业务都以其地理位置所在国家的货币保持资本，这符合当地的监管准则。每一家外国公司都可以用本国货币以及其经营的其他国家的货币经营业务。这些外国业务的主要外币敞口是加元、新加坡元、英镑和欧元。我们通过将资产的货币和期限与相应的经营负债相匹配来减少外汇风险。根据FASB的指导，可供出售的固定到期日对市场价值的影响，因外币汇率相对于功能货币的变化而产生的影响，作为其他综合收入的一部分反映出来。相反，相对于功能货币而言，外币汇率变动对其他资产和负债的影响通过净收益作为其他收入(支出)的一部分反映出来。此外，我们将非美元功能货币法律实体的资产、负债和收入转化为美元。这一翻译数额作为其他综合收入的一个组成部分列报。
67
2016年6月，联合王国批准举行退欧公投(通常称为“退欧”)，导致全球股市和货币汇率波动，并增加了政治、经济和全球市场的不确定性。联合王国退出欧洲联盟的正式谈判进程将决定退出的时间和条件。该公司拥有伦敦财团的劳合社，百慕大再保险公司在英国设有分公司。英国退欧对监管、利率、汇率和金融市场的影响的性质和程度仍不确定，可能会对我们的操作产生不利影响。
安全港信息披露。
这份报告包含了美国联邦证券法意义上的前瞻性声明.我们打算将这些前瞻性声明纳入联邦证券法中前瞻性声明的安全港条款。在某些情况下，这些陈述可以通过使用前瞻性词语来识别，如“可能”、“意志”、“应该”、“可能”、“预期”、“估计”、“预期”、“计划”、“相信”、“预测”、“潜力”和“意图”。本报告所载前瞻性陈述包括：我们的损失和资产负债准备金、减税和就业法案的影响、与监管所需资本相关的资本充足性、我们为无法收回的余额提供的资金充足性、我们对灾难风险的估计、灾难性事件对我们财务报表的影响、珠穆朗玛峰再保险公司、控股公司、爱尔兰控股公司、都柏林控股公司、百慕大再保险公司和珠穆朗玛峰国际公司支付股息的能力，以及我们专门的权益指数看跌期权合约的结算成本。前瞻性的陈述只反映了我们的期望，而不是业绩的保证.这些陈述涉及风险、不确定性和假设。实际事件或结果可能与我们的预期大不相同。可能导致我们的实际事件或结果与我们的预期大不相同的重要因素包括在公司最近提交的10-K文件中在第1A项下讨论的那些“风险因素”。我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性声明，无论是由于新的信息、未来事件或其他原因。
项目3.市场风险的定量和定性披露
市场风险工具见第一部分-第2项“流动性和资本资源-市场敏感工具”。
项目4.管制和程序
截至本报告所涉期间结束时，我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估(如1934年“证券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)条所界定的那样)。根据他们的评价，首席执行官和首席财务官得出结论认为，我们的披露控制和程序是有效的，可以确保我们在根据“交易法”提交或提交的报告中披露的信息在证券和交易委员会规则和表格规定的时限内得到记录、处理、汇总和报告。我们的管理层在首席执行干事和首席财务干事的参与下，还对我们对财务报告的内部控制进行了评估，以确定在本报告所述季度内发生的任何变化是否对财务报告的内部控制产生了重大影响或相当可能产生重大影响。根据这一评价，本报告所述季度内没有发生这种变化。
68
第二部分
项目1.法律诉讼
在正常经营过程中，公司参与诉讼、仲裁等正式和非正式的纠纷解决程序，其结果将决定公司在保险和再保险协议下的权利和义务。在某些争端中，该公司寻求执行协议规定的权利或收取欠它的资金。在其他方面，该公司正在抵制其他人筹集资金或强制执行所称权利的企图。这些争端时有发生，最终通过非正式和正式手段得到解决，包括谈判解决、仲裁和诉讼。在所有这些问题上，公司认为其立场在法律上和商业上都是合理的。公司在确定其未支付的损失和损失调整费用准备金时，考虑到这些程序的状况。
除与这些保险和再保险协议有关的诉讼和仲裁外，本公司不是任何其他重大诉讼或仲裁的当事方。
项目1A。危险因素
没有物质变化。
项目2.未登记的股本证券出售和收益的使用
发行人购买股票证券。
发行人购买股票证券 | ||||
| (a) | (b) | (c) | (d) |
|
|
|
| 最大数目(或 |
|
|
| 总数 | 近似美元 |
|
|
| 股份(或单位) | 股份的价值(或 |
|
|
| 作为部分购买 | )5月 |
| 总数 |
| 公之于众 | 在.下购买 |
| 股份(或单位) | 支付平均价格 | 公布的计划或 | 计划或 |
期间 | 购进 | 每股(或单位) | 节目 | 节目(1) |
2019年7月1日至31日 | 350 | $248.9475 | - | 1,328,695 |
2019年8月1日至31日 | 838 | $242.1097 | 0 | 1,328,695 |
(一九二零九年九月一日至三十日) | 0 | $250.8546 | 0 | 1,328,695 |
共计 | 2,570 | $- | - | 1,328,695 |
(1)2004年9月21日，公司董事会批准了一项经修订的股份回购计划，授权公司和/或其子公司控股公司通过公开市场交易、私下谈判交易或两者兼有，总共购买500万股公司普通股。2008年7月21日、2010年2月24日、2012年2月22日、2013年5月15日和2014年11月19日，公司董事会执行委员会批准了随后对股票回购计划的修订，授权公司和(或)其子公司控股公司在公开市场交易、私下谈判交易或两者皆有的公开市场交易、私下谈判交易或两者中购买至多3000万股股票(承认已购买的股票已减少了回购授权的股份数量)。
项目3.高级证券违约
没有。
69
项目4.矿山安全披露
不适用。
项目5.其他资料
没有。
项目6.展品
展览索引
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证物编号。 | 描述 |
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31.1 | 第302节Dominic J.Addesso的认证 |
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31.2 | 第302节克雷格·豪伊的认证 |
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32.1 | 第906节Dominic J.Addesso和Craig Howie的认证 |
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珠穆朗玛峰再集团有限公司
签名
根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并正式授权。
珠穆朗玛峰再集团有限公司 |
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(登记人) |
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S/Craig Howie |
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克雷格·豪伊 |
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执行副总裁和 |
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首席财务官 |
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(妥为授权的高级人员及特等财务主任) | ||
日期：2019年11月12日
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