RDN.10Q.09.30.2019
假的--12-31Q320190000890926德纽约证券交易所11800000312000009420887030142231170425000P10Y0409896200043692730000.00250.00250.00250.00250.00250.00250.00250.0010.0014850000004850000002311320002201740002134730002022190000.00500.055000.052500.070000.045000.048750.055000.052500.070000.045000.048755900000139377000119408000000000000P12M1427970004662320001734380005111250000001169900034767000468696000307981000176600001795500000008909262019-01-012019-09-3000008909262019-11-0500008909262019-09-3000008909262018-12-3100008909262018-07-012018-09-3000008909262018-01-012018-09-3000008909262019-07-012019-09-300000890926us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-300000890926美国-GAAP：添加剂2018-07-012018-09-300000890926美国-公认会计原则：国库2018-12-310000890926美国-公认会计原则：国库2018-09-300000890926美国-公认会计原则：减少收入2018-01-012018-09-300000890926美国-公认会计原则：国库2019-06-300000890926美国-公认会计原则：减少收入2017-12-310000890926一般公认会计原则：StockMenger2018-06-300000890926一般公认会计原则：StockMenger2019-09-300000890926美国-GAAP：添加剂2019-07-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：国库2018-07-012018-09-300000890926一般公认会计原则：StockMenger2018-09-300000890926us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：国库2019-07-012019-09-300000890926一般公认会计原则：StockMenger2019-07-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：父母成员2018-09-300000890926一般公认会计原则：StockMenger2017-12-310000890926美国-GAAP：添加剂2018-01-012018-09-300000890926us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300000890926美国-GAAP：添加剂2017-12-310000890926美国-公认会计原则：父母成员2019-09-300000890926us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000890926美国-GAAP：添加剂2019-01-012019-09-300000890926us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-09-300000890926美国-公认会计原则：减少收入2019-09-300000890926us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：减少收入2019-07-012019-09-300000890926美国-GAAP：添加剂2018-09-300000890926us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310000890926us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300000890926美国-公认会计原则：减少收入2018-06-300000890926美国-公认会计原则：减少收入2018-09-300000890926美国-公认会计原则：减少收入2018-07-012018-09-300000890926美国-公认会计原则：国库2019-01-012019-09-300000890926一般公认会计原则：StockMenger2019-01-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：减少收入2018-12-310000890926美国-公认会计原则：减少收入2019-06-300000890926一般公认会计原则：StockMenger2018-01-012018-09-300000890926美国-公认会计原则：国库2018-06-300000890926美国-公认会计原则：国库2019-09-300000890926美国-公认会计原则：国库2018-01-012018-09-300000890926us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300000890926美国-GAAP：添加剂2019-09-300000890926一般公认会计原则：StockMenger2018-12-310000890926美国-GAAP：添加剂2018-12-310000890926一般公认会计原则：StockMenger2018-07-012018-09-300000890926美国-GAAP：添加剂2019-06-300000890926一般公认会计原则：StockMenger2019-06-300000890926美国-GAAP：添加剂2018-06-300000890926美国-公认会计原则：减少收入2019-01-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：国库2017-12-310000890926us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012018-09-3000008909262018-09-3000008909262017-12-310000890926美国-公认会计原则：会计标准更新2016022019-01-010000890926RDN：MortgageInsurance分段2019-09-300000890926SRT：最大值2019-09-300000890926美国-公认会计原则：股票补偿计划成员2018-01-012018-09-300000890926美国-公认会计原则：股票补偿计划成员2019-01-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：股票补偿计划成员2019-07-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：股票补偿计划成员2018-07-012018-09-300000890926RDN：MortgageInsurance分段2019-01-012019-09-300000890926rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2019-07-012019-09-300000890926RDN：MortgageInsurance分段2018-01-012018-09-300000890926rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2018-07-012018-09-300000890926rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2019-01-012019-09-300000890926RDN：MortgageInsurance分段2018-07-012018-09-300000890926rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2018-01-012018-09-300000890926RDN：MortgageInsurance分段2019-07-012019-09-300000890926rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2019-09-300000890926rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2018-12-310000890926RDN：TitleServicesrdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2019-07-012019-09-300000890926RDN：TitleServicesrdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2018-01-012018-09-300000890926RDN：RealEStateServicesrdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2018-01-012018-09-300000890926RDN：MortgageServicesrdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2018-07-012018-09-300000890926RDN：RealEStateServicesrdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2019-01-012019-09-300000890926RDN：TitleServicesrdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2018-07-012018-09-300000890926RDN：RealEStateServicesrdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2019-07-012019-09-300000890926RDN：TitleServicesrdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2019-01-012019-09-300000890926RDN：MortgageServicesrdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2019-01-012019-09-300000890926RDN：MortgageServicesrdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2018-01-012018-09-300000890926RDN：RealEStateServicesrdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2018-07-012018-09-300000890926RDN：MortgageServicesrdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2019-07-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公平证券us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：资产证券化美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：其他投资成员美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公平证券美国-公认会计原则：公平证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberRDN：贸易证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公平证券美国-公认会计原则：公平证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersus-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：资产证券化美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公平证券us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：其他投资成员美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量RDN：贸易证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量RDN：贸易证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersRDN：贸易证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：其他投资成员美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：资产证券化美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberRDN：贸易证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersRDN：贸易证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：资产证券化美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：资产证券化美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量RDN：贸易证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersus-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：资产证券化美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberRDN：贸易证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberRDN：贸易证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公平证券us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：货币市场基金美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberRDN：贸易证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberRDN：贸易证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：货币市场基金美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberRDN：贸易证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberRDN：贸易证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：货币市场基金美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersRDN：贸易证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公平证券美国-公认会计原则：公平证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计原则：短期投资2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberRDN：贸易证券2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersus-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2018-12-310000890926us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2018-12-310000890926us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-09-300000890926us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-09-300000890926us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量RDN：投资-计量2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量RDN：投资-计量2018-12-310000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：资产证券化美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公平证券美国-公认会计原则：公平证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberRDN：贸易证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：其他投资成员美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：外国政府债券美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：资产证券化美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公平证券美国-公认会计原则：公平证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberRDN：贸易证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：货币市场基金美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：其他投资成员美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量RDN：贸易证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：外国政府债券美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：外国政府债券美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersus-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersus-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberRDN：贸易证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberRDN：贸易证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberRDN：贸易证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberRDN：贸易证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersRDN：贸易证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量RDN：贸易证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量RDN：贸易证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersRDN：贸易证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公平证券us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公平证券us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：资产证券化美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersus-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberRDN：贸易证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberRDN：贸易证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：货币市场基金美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公平证券美国-公认会计原则：公平证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：其他投资成员美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberRDN：贸易证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersRDN：贸易证券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：货币市场基金美国-公认会计原则：短期投资2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公平证券us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量2019-01-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公平价值测量2019-07-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平价值测量2018-01-012018-12-310000890926美国-公认会计原则：DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：修正us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：资产证券化2019-09-300000890926rdn:NonAssetBackedSecurityInvestmentsContractualMaturitiesMember2019-09-300000890926us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：DebtSecuritiesMembers2019-09-300000890926美国-公认会计原则：DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：修正us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionCostMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：其他投资成员2018-07-012018-09-300000890926美国-公认会计原则：公平证券2018-01-012018-09-300000890926美国-公认会计原则：公平证券2019-07-012019-09-300000890926RDN：贸易证券2018-01-012018-09-300000890926美国-公认会计原则：其他投资成员2019-01-012019-09-300000890926RDN：贸易证券2018-07-012018-09-300000890926美国-公认会计原则：公平证券2019-01-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：公平证券2018-07-012018-09-300000890926RDN：贸易证券2019-01-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：其他投资成员2019-07-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：其他投资成员2018-01-012018-09-300000890926RDN：贸易证券2019-07-012019-09-300000890926us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：修正us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionCostMember2018-12-310000890926us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：资产证券化美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计原则：修正2018-12-310000890926美国-公认会计原则：DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：修正us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2018-12-310000890926us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2019-09-300000890926美国-公认会计原则：外国政府债券美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：资产证券化美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则：修正2019-09-300000890926RDN：OTTIRecognizedinAOCIM2019-01-012019-09-300000890926us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2018-12-310000890926RDN：OTTIRecognizedinEarning2018-01-012018-09-300000890926RDN：OTTIRecognizedinEarning2019-01-012019-09-300000890926us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：短期投资2018-07-012018-09-300000890926美国-公认会计原则：修正2019-07-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：修正2018-01-012018-09-300000890926RDN：OTTIRecognizedinEarning2019-07-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：修正2018-07-012018-09-300000890926美国-公认会计原则：修正2019-01-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：短期投资2019-01-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：短期投资2018-01-012018-09-300000890926美国-公认会计原则：短期投资2019-07-012019-09-300000890926RDN：OTTIRecognizedinEarning2018-07-012018-09-300000890926us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2018-12-310000890926美国-公认会计原则：资产证券化2018-12-310000890926us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2018-12-310000890926us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2018-12-310000890926美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2018-12-310000890926us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2018-12-310000890926RDN：OTTIRecognizedinAOCIM2018-01-012018-09-300000890926美国-GAAP：非竞争协议rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：技术基础-无形资产-成员rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：许可协议rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：TrademarksandTradeNamesMemberrdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：客户关系成员rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2019-09-300000890926美国-公认会计原则：客户关系成员rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2019-01-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：技术基础-无形资产-成员rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2019-01-012019-09-300000890926rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2017-12-310000890926rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2018-01-012018-12-310000890926美国-公认会计原则：技术基础-无形资产-成员rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2018-12-310000890926美国-公认会计原则：许可协议rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2018-12-310000890926美国-GAAP：非竞争协议rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2018-12-310000890926美国-公认会计原则：客户关系成员rdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2018-12-310000890926美国-公认会计原则：TrademarksandTradeNamesMemberrdn:MortgageandRealEstateServicesSegmentMember2018-12-310000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：EagleRe20181PrimaryMembersRDN：异常丢失程序成员RDN：MortgageInsurance分段2019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：表表成员RDN：异常丢失程序成员RDN：MortgageInsurance分段2018-12-310000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：OnBalanceSheetMembersRDN：异常丢失程序成员RDN：MortgageInsurance分段2018-12-310000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：EagleRe20191PrimaryMembersRDN：异常丢失程序成员RDN：MortgageInsurance分段2019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：EagleRe20181PrimaryMembersRDN：表表成员RDN：异常丢失程序成员RDN：MortgageInsurance分段2018-12-310000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：EagleRe20181PrimaryMembersRDN：异常丢失程序成员RDN：MortgageInsurance分段2018-12-310000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：EagleRe20181PrimaryMembersRDN：OnBalanceSheetMembersRDN：异常丢失程序成员RDN：MortgageInsurance分段2018-12-310000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：EagleRe20191PrimaryMembersRDN：表表成员RDN：异常丢失程序成员RDN：MortgageInsurance分段2019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：异常丢失程序成员RDN：MortgageInsurance分段2018-12-310000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：异常丢失程序成员RDN：MortgageInsurance分段2019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：EagleRe20191PrimaryMembersRDN：OnBalanceSheetMembersRDN：异常丢失程序成员RDN：MortgageInsurance分段2019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：表表成员RDN：异常丢失程序成员RDN：MortgageInsurance分段2019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：EagleRe20181PrimaryMembersRDN：OnBalanceSheetMembersRDN：异常丢失程序成员RDN：MortgageInsurance分段2019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：OnBalanceSheetMembersRDN：异常丢失程序成员RDN：MortgageInsurance分段2019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：EagleRe20181PrimaryMembersRDN：表表成员RDN：异常丢失程序成员RDN：MortgageInsurance分段2019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：EagleRe20181PrimaryMembersRDN：异常丢失程序成员美国-公认会计原则：再保险公司RDN：MortgageInsurance分段2018-11-012018-11-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：QuotaShareRe保险交易美国-公认会计原则：再保险公司2019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：分离第三方再保险RDN：异常丢失程序成员美国-公认会计原则：再保险公司RDN：MortgageInsurance分段2018-11-012018-11-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：A2018SinglePremiumQSRMenger美国-公认会计原则：再保险公司2017-12-312017-12-310000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：QuotaShareRe保险交易美国-公认会计原则：再保险公司2018-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：异常丢失程序成员美国-公认会计原则：再保险公司2019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：EagleRe20181PrimaryMembersRDN：异常丢失程序成员美国-公认会计原则：再保险公司RDN：MortgageInsurance分段2018-11-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：EagleRe20191PrimaryMembersRDN：异常丢失程序成员美国-公认会计原则：再保险公司RDN：MortgageInsurance分段2019-04-012019-04-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：A2018SinglePremiumQSRMenger美国-公认会计原则：再保险公司2018-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：A2018SinglePremiumQSRMenger美国-公认会计原则：再保险公司2019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：A2016SinglePremiumQSRTransactionMember美国-公认会计原则：再保险公司2018-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：A2016SinglePremiumQSRTransactionMember美国-公认会计原则：再保险公司2019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：A2018SinglePremiumQSRMenger美国-公认会计原则：再保险公司2017-10-012017-10-310000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：异常丢失程序成员美国-公认会计原则：再保险公司2019-01-012019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：EagleRe20191PrimaryMembersRDN：异常丢失程序成员美国-公认会计原则：再保险公司RDN：MortgageInsurance分段2019-04-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：XOLFirstLayerMembersRDN：EagleRe20181PrimaryMembersRDN：异常丢失程序成员美国-公认会计原则：再保险公司RDN：MortgageInsurance分段2018-11-012018-11-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：XOLFirstLayerMembersRDN：EagleRe20191PrimaryMembersRDN：异常丢失程序成员美国-公认会计原则：再保险公司RDN：MortgageInsurance分段2019-04-012019-04-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：异常丢失程序成员美国-公认会计原则：再保险公司2019-07-012019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：MortgageInsurance分段2019-01-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：InternalRevenueServiceIRSM成员RDN：REMICResidualMembers2018-12-3100008909262018-01-012018-12-310000890926RDN：州和地方2019-09-300000890926美国-公认会计原则：美国国库券2019-09-300000890926美国-公认会计原则：InternalRevenueServiceIRSM成员2019-09-300000890926RDN：MortgageInsurance分段2018-12-310000890926RDN：MortgageInsurance分段2018-09-300000890926RDN：MortgageInsurance分段2017-12-310000890926RDN：PrimaryMortgageProductMengerRDN：MortgageInsurance分段2019-09-300000890926RDN：PrimaryMortgageProductMengerRDN：MortgageInsurance分段2018-09-300000890926RDN：SeniorNotesDue2021美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2019-09-300000890926RDN：SeniorNotesDue2027Menger美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2019-06-300000890926RDN：SeniorNotesDue2019Menger美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2019-06-012019-06-300000890926RDN：SeniorNotesDue2020Menger美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2019-09-300000890926RDN：SeniorNotesdue2020和2021年美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2019-04-012019-06-300000890926RDN：SeniorNotesDue2020Menger美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2019-06-300000890926美国-公认会计原则：振兴信贷促进成员2019-09-300000890926RDN：SeniorNotesDue2021美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2019-06-300000890926RDN：SeniorNotesDue2027Menger美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2019-06-012019-06-300000890926RDN：SeniorNotesdue2020和2021年美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2019-07-012019-09-300000890926RDN：SeniorNotesDue2021美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2018-12-310000890926RDN：SeniorNotesDue2027Menger美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2018-12-310000890926RDN：SeniorNotesDue2027Menger美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2019-09-300000890926us-gaap:FederalHomeLoanBankCertificatesAndObligationsFHLBMember2019-09-300000890926us-gaap:FederalHomeLoanBankCertificatesAndObligationsFHLBMember2018-12-310000890926RDN：SeniorNotesDue2024美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2019-09-300000890926RDN：SeniorNotesDue2019Menger美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2019-09-300000890926美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2018-12-310000890926RDN：SeniorNotesDue2020Menger美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2018-12-310000890926美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2019-09-300000890926RDN：SeniorNotesDue2024美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2018-12-310000890926RDN：SeniorNotesDue2019Menger美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2018-12-310000890926rdn:TotalPrimaryInsuranceMortgageInsuranceProductsMember美国-公认会计原则：保险条款2019-01-012019-09-300000890926rdn:PoolInsuranceMortgageInsuranceProductMember美国-公认会计原则：保险条款2019-01-012019-09-300000890926SRT：MinimumMenger美国-公认会计原则：未断言的条款成员2019-09-300000890926SRT：MinimumMenger2019-09-300000890926RDN：十月成员RDN：NarrowinScopeMembers2018-04-120000890926RDN：全国会员RDN：保险公司2018-08-310000890926RDN：全国会员RDN：保险首付2018-08-310000890926RDN：十月成员RDN：成员2017-06-050000890926RDN：全国会员RDN：保险公司2019-09-230000890926RDN：十月成员RDN：初始成员2016-12-170000890926RDN：A3Q19RepurchaseProgramMembers美国-公认会计原则：SubequentEventMembers2019-10-012019-12-310000890926RDN：A3Q19RepurchaseProgramMembers美国-公认会计原则：SubequentEventMembers2019-11-010000890926rdn:Totalof3Q18and1Q19RepurchaseProgramsMember2019-09-300000890926rdn:Totalof3Q18and1Q19RepurchaseProgramsMember2019-01-012019-09-300000890926rdn:Totalof3Q18and1Q19RepurchaseProgramsMember2019-07-012019-09-300000890926RDN：A3Q19RepurchaseProgramMembers2019-07-012019-09-300000890926RDN：A3Q18 RepurchaseProgramMembers2018-08-160000890926RDN：A3Q19RepurchaseProgramMembers2019-09-300000890926rdn:Totalof3Q18and1Q19RepurchaseProgramsMember2019-03-200000890926RDN：A1Q19RepurchaseProgramMembers2019-03-200000890926RDN：A3Q19RepurchaseProgramMembers2019-08-1400008909262018-04-012018-06-3000008909262018-10-012018-12-3100008909262019-01-012019-03-3100008909262019-04-012019-06-3000008909262018-01-012018-03-310000890926美国-公认会计原则：其他应受影响的成员2019-01-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：其他应受影响的成员2017-12-310000890926美国-公认会计原则：其他应受影响的成员2018-09-300000890926美国-公认会计原则：其他应受影响的成员2019-06-300000890926美国-公认会计原则：其他应受影响的成员2019-09-300000890926美国-公认会计原则：其他应受影响的成员2019-07-012019-09-300000890926美国-公认会计原则：其他应受影响的成员2018-06-300000890926美国-公认会计原则：其他应受影响的成员2018-07-012018-09-300000890926美国-公认会计原则：其他应受影响的成员2018-01-012018-09-300000890926美国-公认会计原则：其他应受影响的成员2018-12-310000890926RDN：RadianGuarantyMembers2019-01-012019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembers2019-04-012019-04-300000890926美国-公认会计原则：报告亚段2019-09-300000890926美国-公认会计原则：报告亚段2018-12-310000890926RDN：RadianGuarantyMembersRDN：超额分布2019-01-012019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembers2019-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMembers2018-12-31iso 4217：美元Xbrli：股票iso 4217：美元RDN：段Xbrli：纯Xbrli：股票RDN：安全性RDN：证书RDN：安排RDN：物质
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
_____________________________
形式10-Q
_____________________________
(第一标记)
☒
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告
终了季度(一九二零九年九月三十日)
或
☐
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告
从转轨时期到转轨时期，从转轨、转轨
委员会档案编号1-11356
_______________________________
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/890926/000089092619000083/image00radianlogo0919.jpg
拉迪恩集团公司.
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
_______________________________
特拉华州
 
23-2691170
(州或其他司法管辖区成立为法团或组织)
 
(国税局雇主识别号码)
 
 
 
 
 
 
 
市场街1500号
,
费城
,
帕
 
19102
(主要行政办公室地址)
 
(邮政编码)
(215) 231-1000
(登记人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一班的职称
交易符号
注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.001美元
RDN
纽约证券交易所

用支票标记说明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90天中，该注册人一直受到这类申报要求的限制。是  ☒/.☐
通过检查标记说明注册人是否以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或要求注册人提交此类文件的期限较短)。是  ☒/.☐
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
大型加速机
☒
 
加速机
☐
 
非加速
☐
 
小型报告公司
☐
 
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b条第2款所规定)。☐/.☒
只适用于公司发行者：
注明发行人每一类别普通股的流通股数目，截至最迟的切实可行日期：201,149,388普通股股份，每股面值0.001美元，2019年11月8日.


 
目录
 
 
 
页
数
缩略语和缩略语词汇
3
关于前瞻性声明的警告说明.安全港规定
7
第一部分-财务资料
 
第1项
财务报表(未经审计)
9
 
合并资产负债表
9
 
精简的业务综合报表
10
 
综合收入(损失)合并表
11
 
普通股权益变动汇总表
12
 
现金流动汇总表
13
 
未审计合并财务报表附注
14
 
附注1-精简的合并财务报表-业务概况和重要会计政策
14
 
附注2-每股净收入
16
 
附注3-分段报告
17
 
附注4-金融工具的公允价值
19
 
附注5-投资
23
 
附注6-商誉和其他购置的无形资产，净额
26
 
附注7-再保险
27
 
附注8-其他资产
30
 
附注9-所得税
30
 
附注10-损失和损失调整费用
31
 
附注11-借款和融资活动
33
 
附注12-承付款和意外开支
34
 
附注13-股本
37
 
附注14-累计其他综合收入(损失) 
38
 
附注15-法定资料
38
第2项
管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析
40
第3项
市场风险的定量和定性披露
65
第4项
管制和程序
66
 
 
 
第二部分-其他资料
 
第1项
法律程序
67
第1A项.
危险因素
68
第2项
未登记的股本证券出售和收益的使用
68
第6项
展品
69
 
 
 
签名
70


2

目录

缩略语和缩略语词汇
以下清单界定了本报告全文使用的各种缩略语和缩略语，包括精简的综合财务报表、未审计的合并财务报表的说明以及管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析。
术语
定义
2014年总政策
拉迪安·瓜兰蒂的主要保险单，列明了我们的按揭保险的条款和条件，并于2014年10月1日起生效。
2016年单价QSR协议
配额股份再保险协议于2016年第一季度与第三方再保险供应商小组签订，随后于2017年第四季度修订。
2018年单价QSR协议
配额股份再保险协议与一个由第三方再保险供应商组成的小组于2017年10月签订协议，从2018年1月1日起放弃部分单一溢价niw。
防抱死
资产支持证券
ASU
会计准则更新，由财务会计准则委员会发布，以通报对公认会计原则的更改
可用资产
根据按揭保险公司的定义，资产主要包括按揭保险公司的流动资产，并减去已收取但尚未赚取的保费。
CFPB
消费者金融保护局
索赔削减
在某些条件下，我们的合法权利是减少索赔额，包括因服务人员疏忽而提出的索赔。
索赔否认
我们在某些条件下拒绝索赔的合法权利
索赔严重性
已支付的索赔总额除以原保险金额
克莱顿
拉迪安集团的子公司克莱顿控股有限责任公司(Clayton Holdings LLC)
克莱顿公司间票据
一张由弧度抵押贷款服务公司支付的3亿美元票据。(原为克莱顿集团控股公司)致拉迪安集团(其条款与我们将于2019年到期的高级票据条款一致，用于资助我们购买克莱顿公司)
CMBS
商业按揭证券
治好
在一段期间开始时拖欠的贷款，由于收到的付款使贷款不再逾期60天或更长时间，因此不再拖欠。
违约索赔率
被假定导致索赔的拖欠贷款的百分比。
离散项目
为税务计算目的，某些需要在所得税备抵中核算的项目，但为报告中期结果，这些项目不被视为年度实际税率估计数的组成部分。一般来说，这些项目是：(1)明确界定的(如税率或税法的变化)；(2)不经常或不寻常的性质；或(3)不属于持续营业收入的损益，如停止经营的收入或其他综合收入的组成部分所反映的损失。这些项目影响法定税率和弧度实际税率之间的差异。
多德-弗兰克法案
“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法”，经修正
Eagle Re 2018-1
Eagle re 2018-1 Ltd.是一家非附属的特殊目的再保险公司(VIE)，总部设在百慕大。
Eagle re 2019-1
Eagle re 2019-1 Ltd.是一家非附属的特殊目的再保险公司(VIE)，总部设在百慕大。
Eagle re Issuer
Eagle Re 2018-1有限公司和Eagle Re 2019-1有限公司。
超额亏损计划
弧度担保以超额损失再保险的形式获得的信用风险保护，用于赔偿转让公司超过特定约定限额的损失，但不得超过规定的金额。该计划包括分别于2018年11月和2019年4月与Eagle Re 2018-1和Eagle Re 2019-1再保险协议，内容涉及Eagle Re发行机构分别于2018年11月和2019年4月发行的抵押保险相关债券。该计划还包括与第三方再保险公司达成的另一项协议，即按比例分担信贷风险，以及Eagle Re 2018-1承担的风险。
“外汇法”
经修正的1934年“证券交易法”


3

目录

术语
定义
特殊分布
须经保险公司主要监管机构批准的股利或资本分配，其数额大于作为普通分配所允许的(不需经监管机构批准)
房利美
联邦全国抵押协会
FASB
财务会计准则委员会
FEMA
美国国土安全部下属的联邦应急管理局
FHA
联邦住房管理局
FHFA
联邦住房金融署
FHLB
匹兹堡联邦住房贷款银行
FICO
公平的艾萨克公司(“FICO”)信用分数，对弧度的投资组合统计，代表借款人的信用评分在开始时，在有多个借款人的情况下，最低的借款人的FICO分数被使用
五桥
五桥顾问有限责任公司。Radian在2018年12月收购了五座桥的资产
止赎阶段违约
止赎期，止赎期；止赎期
房地美
联邦住房贷款抵押公司
GAAP
美国普遍接受的会计原则，并不时加以修订
GSE(S)
政府赞助的企业(房利美和房地美)
竖琴
家庭可负担再融资计划
IBNR
发生但未报告的损失
IIF
现行保险，相等于有关贷款的未付本金结余总额
IRC
经修订的1986年“国内收入法”
国税局
国税局
IRS物质
我们在2018年第二季度解决并完全解决了我们与国税局之间的争端，这与国税局对我们2000年至2007年综合联邦所得税申报表的审查中评估的税负、罚款和利息有关。
莱伊
损失调整费用，包括调查和调整损失和支付索赔的费用
减轻损失活动/活动
撤销、拒绝索赔、减少索赔和取消索赔等活动
LTV
贷款与价值之比，按原贷款金额与财产原值的百分比计算。
主要政策
之前的总体政策和2014年的总体政策
最低所需资产
PMIER中定义的基于风险的最低所需资产金额，其计算依据是rif净额(rif，扣除再保险所允许的信贷净额)以及与预期信贷业绩和其他因素有关的各种措施。
每月及其他定期保费(或定期保费)
分别按月或其他分期付款方式支付的保险费或保险单，而不是单一保费
穆迪
穆迪投资者服务
按揭保险
Radian的按揭保险及风险服务业务部门，主要透过私人按揭保险对住宅优先权按揭贷款提供信贷保险，以及为按揭贷款机构及按揭信贷投资者提供其他信贷风险管理解决方案。
MPP要求
某些州的法定或监管风险资本要求抵押保险公司必须保持最低的投保人地位，这是根据风险和盈余水平计算的。
NIW
新保险


4

目录

术语
定义
诺尔
营业净亏损；为纳税目的，公司在几年内累积的税收扣除额超过应纳税收入。NOL可以追溯或结转一定的年份，这取决于能够减少公司纳税责任的各种因素。
坚持率
IIF在一段时间内仍然有效的百分比
PMIER
私人按揭保险公司在FHFA监督下由政府资助机构发出的资格要求，规定获批准的保险人必须符合及维持就政府资助机构所取得的贷款提供按揭保证保险。
PMIERS 1.0
原PMIER于2015年12月31日生效
PMIERS 2.0
政府资助机构於2018年9月27日发出经修订的个人资料及资料清单，并于2019年3月31日生效。
集体保险
集体保险与基本保险的不同之处在于，我们的最高责任不限于个人抵押贷款的特定承保百分比。相反，总敞口限额，或“停止损失”，适用于一组或“池”抵押贷款的初始总贷款余额。
优先主保单
拉迪安·瓜兰蒂的主保险单，列明了我们的按揭保险的条款和条件，这是在2014年总保险单生效之日之前生效的。
QM
一种具有某些低风险特征的抵押贷款，使其有资格根据“多德-弗兰克法案”规定的偿还能力得到贷款人的保护。
QSR程序
2012年第二季度和第四季度与第三方再保险公司签订的配额股份再保险协议。
弧度
拉迪安集团公司连同其合并的子公司
弧度组
拉迪安集团公司
弧度担保
拉迪安瓜兰蒂公司，宾夕法尼亚州拉迪安集团的保险子公司
弧度再保险
Radian再保险公司，位于宾夕法尼亚州的Radian集团保险子公司
弧度所有权保险
Radian Title Insurance Inc.，原名为Entight Insurance，是Radian集团在俄亥俄州设立的保险子公司
RBC国家
以风险为基础的资本状态，即那些目前强制实施基于风险的法定或监管资本要求的州。
复职
以前撤销、拒绝索赔和减少索赔的情况
撤销
在某些条件下，如果我们确定贷款不符合保险条件，我们有权单方面取消按揭保险单的承保范围。
RIF
有效风险；对于初级保险，RIF等于基础贷款未偿还本金余额乘以保险承保百分比，而对于Pool Insurance，RIF是协议规定的剩余风险。
风险资本
在某些国家规定下，相对于法定资本水平计算的净rif的最高比率。
RMBS
住房贷款抵押证券
标准普尔
标准普尔金融服务有限公司
萨普
法定会计原则和惯例，包括保险子公司所属国家保险部门在适用情况下所要求或允许的会计原则和做法。
证交会
美国证券交易委员会
高级说明到期日期2019年
我们5.500%的无担保高级票据将于2019年6月到期(原始本金3亿美元)
高级说明应于2020年到期
我们5.250%的无担保高级债券将于2020年6月到期(原始本金3.5亿美元)
高级债券到期日期2021年
我们7.000%的无担保高级债券将于2021年3月到期(原始本金3.5亿美元)
高级债券到期日期2024年
我们4.500%的无担保高级债券将于2024年10月到期(原始本金4.5亿美元)


5

目录

术语
定义
高级债券到期日期2027年
我们4.875%的无担保高级债券将于2027年3月到期(原始本金4.5亿美元)
服务
Radian的按揭、地产及业权服务业务部分，主要是一项收费服务业务，为按揭及房地产价值链的市场参与者提供广泛的按揭、地产及业权服务。
单价优惠政策/政策
保险费以单一支付方式支付的保险单，其中包括以个人为基础编写的保险单(由于每笔贷款的起源)和以合计方式(一组贷款中的每一笔个人贷款都在一笔交易中投保，通常是在贷款开始后不久)。
单价QSR程序
2016年单价QSR协议和2018年单价QSR协议
法定红细胞要求
加拿大皇家银行国家实施的基于风险的资本要求，要求最低盈余水平，在某些州，法定资本相对于风险水平的最低比率
剩余票据
公司间0.000%盈余票据
美国
美利坚合众国
美国财政部
美国财政部
Va
美国退伍军人事务部
维
可变利益实体


6

目录
术语表

关于前瞻性声明的警告说明.安全港规定
本报告中涉及我们预期或预期未来可能发生的事件、发展或结果的所有陈述，均为1933年“证券法”第27A条、“交易法”第21E条和1995年“美国私人证券诉讼改革法”所指的“前瞻性陈述”。在大多数情况下，前瞻性陈述可以用“预期”、“可能”、“会”、“可能”、“应该”、“会”、“期望”、“打算”、“计划”、“目标”、“沉思”、“相信”、“估计”、“预测”、“项目”、“潜力”、“继续”、“寻求”、“战略”、“未来”等词语来识别。“可能”或对这些词和其他类似表达方式的否定或其他变体。这些报表可能包括(但不限于)对我们未来业绩和财务状况的预测，是根据管理层目前对未来事件的看法和假设作出的。任何前瞻性声明都不是未来业绩的保证，实际结果可能与前瞻性声明中所包含的结果大相径庭。这些声明只在其发表之日发表，我们没有义务更新或修改任何前瞻性声明，无论是由于新的信息、未来事件或其他原因。我们在一个不断变化的环境中运作，新的风险不时出现，我们不可能预测所有可能影响我们的风险。展望未来的声明，以及我们的整体前景，都会受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果与前瞻性声明中提出的结果大相径庭。这些风险和不确定性包括(但不限于)：
•
经济和政治条件的变化，影响到可保市场的规模、被保险人投资组合的信用表现和我们的业务前景；
•
改变客户、投资者、评级机构、监管机构或立法者对我们的业绩、财务实力和未来前景的看法；
•
(B)弧线担保机构是否有能力根据“住房和抵押贷款协定”和GSE规定的其他适用要求保持资格，为GSEs购买的贷款提供保险，包括对PMIER的可能未来变化(除其他外，这些变化可能受到总体经济环境和住房市场的影响)，以及拟议的“养护资本框架”(“CCF”)，该框架将为GSEs确定资本要求，如果CCF最终确定的话；
•
我们有能力成功地执行和执行我们的资本计划，包括通过资本市场和再保险市场的风险分配策略，并保持足够的控股公司流动性以满足我们的流动性需求；
•
我们成功执行和实施业务计划和战略的能力，包括需要GSE和/或法规批准和许可的计划和战略；
•
我们有能力在我们的保险子公司保持足够的资本水平，以满足现有和未来的监管要求；
•
修改GSE的章程或业务惯例，或实施或适用于GSE的规则或条例，其中可能包括更改对GSE的认可保险人的要求、GSE对PMIER的解释和应用，以及影响GSE购买的贷款的变化，例如GSE合格贷款是否符合适用法律的QM贷款要求、关于抵押信贷和贷款规模的要求以及GSE的定价；
•
美国现行住房金融体系的变化，包括FHA、GSE和私人抵押保险公司在这一体系中的作用；
•
我们保单所涵盖的按揭服务的任何中断，以及服务表现欠佳；
•
降低每月保费产品的按揭保险费率；
•
我们的按揭保险业务的竞争，包括价格竞争和来自金融管理局和退伍军人协会的竞争，以及其他形式的信贷增强，包括GSE赞助的替代传统按揭保险；
•
“多德-弗兰克法案”对整个金融服务行业的影响，特别是对我们的业务的影响，包括今后对QM贷款要求的修改，这一要求目前取决于CFPB发布的关于拟议规则制定的预先通知；
•
立法和监管活动(或不活动)，包括通过(或不通过)新的法律和条例，或修改现行法律和条例，或解释或适用这些法律和条例的方式；
•
法律和规章要求、主张、行动、审查、审计、调查和调查，可能导致不利判决、和解、罚款、禁令、归还或其他救济，可能需要大量支出、新的或增加的准备金或对我们的业务产生其他影响；


7

目录
术语表

•
与联邦或其他税务检查有关的潜在和解、付款或调整的数额和时间；
•
在为我们的抵押保险业务建立损失准备金时，我们可能无法准确估计损失的可能性、规模和时间，或无法准确计算和/或预测我们在抵押贷款保险业务下的现有资产和最低要求资产，这将受到以下因素的影响：我们的IIF的规模和组合、我们投资组合中的违约水平、我们的保险业务所产生的现金流水平以及我们的风险分配策略；
•
资产和负债公允价值的变化，包括我们的投资组合，造成我们财务结果的波动；
•
与我们的商誉和其他获得的无形资产有关的潜在未来减值费用；
•
GAAP或SAPP规则和指南的变化，或其解释；
•
我们吸引及挽留主要雇员的能力；及
•
法律和其他限制，我们可能从我们的子公司得到的金额，包括股息或普通课程分配，根据我们的内部税收和费用分摊安排。
有关这些风险和不确定因素以及我们所面临的某些额外风险的更多信息，请参阅我们12月31日终了年度10-K表年度报告第1A项所详述的风险因素，2018，并不时向证券交易委员会提交后续报告和登记声明。我们告诫你不要过分依赖这些前瞻性的声明，这些声明在我们发表本报告之日才是最新的。我们不打算，我们拒绝任何义务或义务，以反映任何前瞻性的声明，以反映新的信息或未来事件或任何其他原因，更新或修改。


8

目录
术语表

第一部分-财务资料
项目1.财务报表(未经审计)
拉迪安集团公司
合并资产负债表(未经审计)
(单位：千美元，每股除外)
九月三十日
2019
 
十二月三十一日
2018
 
 
 
 
资产
 
 
 
投资(注5)
 
 
 
固定到期日-按公允价值出售(摊销费用为4，369，273美元和4，098，962美元)
$
4,527,223

 
$
4,021,575

交易证券-按公允价值计算(摊销费用307，891美元和468，696美元)
329,935

 
469,071

按公允价值计算的股票证券(费用119，408美元和139，377美元)
121,759

 
130,565

按公允价值计算的短期投资(包括根据证券贷款协议持有的34，767美元和11，699美元再投资现金抵押品)
552,095

 
528,403

其他投资资产-按公允价值计算
2,712

 
3,415

投资总额
5,533,724

 
5,153,029

现金
49,393

 
95,393

限制现金
2,853

 
11,609

应收账款和票据
144,113

 
78,652

递延所得税净额(注9)
—

 
131,643

商誉和其他购置无形资产净额(附注6)
52,533

 
58,998

预付再保险保险费
374,339

 
417,628

其他资产(附注8)
513,647

 
367,700

总资产
$
6,670,602

 
$
6,314,652

 
 
 
 
负债与股东权益
 
 
 
未获保费
$
647,856

 
$
739,357

损失和损失调整费用准备金(注10)
398,141

 
401,361

高级注释(注11)
886,643

 
1,030,348

FHLB预付款(注11)
104,492

 
82,532

预扣再保险基金
352,532

 
321,212

其他负债
358,431

 
251,127

负债总额
2,748,095

 
2,825,937

承付款和意外开支(附注12)

 

股东权益
 
 
 
普通股：每股面值0.001美元；2019年9月30日和2018年12月31日核准的485，000股；分别于2019年9月30日和2018年12月31日发行的220，174股和231，132股；分别于2019年9月30日和2018年12月31日发行的202，219股和213，473股
220

 
231

按成本计算的国库券：分别于2019年9月30日和2018年12月31日持有17 955股和17 660股
(901,556
)
 
(894,870
)
额外已付资本
2,469,097

 
2,724,733

留存收益
2,229,107

 
1,719,541

累计其他综合收入(损失)(注14)
125,639

 
(60,920
)
股东权益总额
3,922,507

 
3,488,715

负债和股东权益共计
$
6,670,602

 
$
6,314,652




见未经审计的精简合并财务报表的说明。


9

目录
术语表

拉迪安集团公司
精简的综合业务报表(未经审计)
 
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
(单位：千，每股除外)
2019
 
2018
 
2019

2018
收入：
 
 
 
 
 
 
 
保费净额-保险
$
281,185

 
$
258,431

 
$
843,863


$
752,325

服务收入
42,509

 
36,566

 
114,565


106,558

投资净收益
42,756

 
38,995

 
130,364

 
110,424

投资和其他金融工具的净收益(损失)
13,009

 
(4,480
)
 
47,462

 
(30,771
)
其他收入
879

 
1,174

 
2,677

 
2,997

总收入
380,338

 
330,686

 
1,138,931

 
941,533

费用：
 
 
 
 
 
 
 
损失准备金
29,231

 
20,881

 
97,412

 
77,501

政策获取成本
6,435

 
5,667

 
18,531

 
18,780

服务费用
29,044

 
25,854

 
81,046

 
73,185

其他业务费用
76,384

 
70,125

 
225,235

 
203,552

重组和其他撤离费用
—

 
4,464

 
—

 
5,940

利息费用
13,492

 
15,535

 
44,150

 
45,906

债务清偿损失
5,940

 
—

 
22,738

 
—

其他获得的无形资产的摊销和减值
2,139

 
3,472

 
6,465


8,968

总开支
162,665

 
145,998

 
495,577

 
433,832

税前收入
217,673

 
184,688

 
643,354


507,701

所得税规定
44,235

 
41,891

 
132,229

 
41,469

净收益
$
173,438

 
$
142,797

 
$
511,125


$
466,232

 
 
 
 
 
 
 
 
每股净收入：
 
 
 
 
 
 
 
基本
$
0.85

 
$
0.67

 
$
2.45

 
$
2.17

稀释
$
0.83

 
$
0.66

 
$
2.39

 
$
2.13

 
 
 
 
 
 
 


加权平均流通股数目-基本数
203,107

 
213,309

 
208,561

 
214,499

已发行的普通股和普通股的加权平均数-稀释后
208,691

 
217,902

 
213,963

 
218,783

















见未经审计的精简合并财务报表的说明。


10

目录
术语表

拉迪安集团公司
综合收入(损失)汇总综合报表(未经审计)
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
(单位：千)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
 
 
 
 
 
 
 
净收益
$
173,438

 
$
142,797

 
$
511,125

 
$
466,232

其他综合收入(损失)，扣除税款(注14)：
 
 
 
 
 
 
 
投资未实现收益(损失)：
 
 
 
 
 
 
 
本期间未实现的持有收益(损失)
40,654

 
(5,341
)
 
190,677

 
(93,788
)
减：净收入中所列净收益(损失)的改叙调整数
3,477

 
(4,044
)
 
4,115

 
(8,512
)
投资未实现收益(损失)净额
37,177

 
(1,297
)
 
186,562

 
(85,276
)
外币换算调整净额
—

 
—

 
(3
)
 
3

其他综合收入(损失)，扣除税后
37,177

 
(1,297
)
 
186,559

 
(85,273
)
综合收入
$
210,615

 
$
141,500

 
$
697,684

 
$
380,959




































见未经审计的精简合并财务报表的说明。


11

目录
术语表

拉迪安集团公司
关于普通股股东权益变动的精简合并报表(未经审计))
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
(单位：千)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
普通股
 
 
 
 
 
 
 
余额，期初
$
223

 
$
231

 
$
231

 
$
233

根据激励和福利计划发行普通股
—

 
—

 
1

 
1

根据股份回购计划回购的股份(注13)
(3
)
 
—

 
(12
)
 
(3
)
期末余额
220

 
231

 
220

 
231

 
 
 
 
 
 
 
 
国库券
 
 
 
 
 
 
 
余额，期初
(901,419
)
 
(894,610
)
 
(894,870
)
 
(893,888
)
在激励计划下回购普通股
(137
)
 
(25
)
 
(6,686
)
 
(747
)
期末余额
(901,556
)
 
(894,635
)
 
(901,556
)
 
(894,635
)
 
 
 
 
 
 
 
 
额外已付资本
 
 
 
 
 
 
 
余额，期初
2,539,803

 
2,715,426

 
2,724,733

 
2,754,275

根据激励和福利计划发行普通股
1,660

 
1,014

 
4,418

 
2,593

股份补偿
5,169

 
4,186

 
15,119

 
13,808

根据股份回购计划回购的股份(注13)
(77,535
)
 
—

 
(275,173
)
 
(50,050
)
期末余额
2,469,097

 
2,720,626

 
2,469,097

 
2,720,626

 
 
 
 
 
 
 
 
留存收益
 
 
 
 
 
 
 
余额，期初
2,056,175

 
1,438,032

 
1,719,541

 
1,116,333

采用会计准则更新的累积效应
—

 
—

 
—

 
(663
)
净收益
173,438

 
142,797

 
511,125

 
466,232

宣布股息
(506
)
 
(533
)
 
(1,559
)
 
(1,606
)
期末余额
2,229,107

 
1,580,296

 
2,229,107

 
1,580,296

 
 
 
 
 
 
 
 
累计其他综合收入(损失)
 
 
 
 
 
 
 
余额，期初
88,462

 
(57,943
)
 
(60,920
)
 
23,085

采用会计准则更新的累积效应
—

 
—

 
—

 
2,948

未实现投资损益净额，扣除税后
37,177

 
(1,297
)
 
186,562

 
(85,276
)
外币换算调整净额，税后净额
—

 
—

 
(3
)
 
3

期末余额
125,639

 
(59,240
)
 
125,639

 
(59,240
)
 
 
 
 
 
 
 
 
股东权益合计
$
3,922,507

 
$
3,347,278

 
$
3,922,507

 
$
3,347,278















见未经审计的精简合并财务报表的说明。


12

目录
术语表

拉迪安集团公司
现金流量表(未经审计)
 
 
 
 
(单位：千)
九个月结束
九月三十日
2019
 
2018
业务活动现金流量：
 
 
 
(用于)业务活动提供的现金净额
$
506,805

 
$
491,929

投资活动的现金流量：
 
 
 
销售收入：
 
 
 
固定到期日可供出售
770,393

 
577,034

交易证券
120,875

 
35,182

权益证券
52,295

 
92,702

赎回收益：
 
 
 
固定到期日可供出售
287,557

 
337,857

交易证券
36,827

 
53,437

购买：
 
 
 
固定到期日可供出售
(1,352,883
)
 
(1,307,335
)
权益证券
(45,748
)
 
(59,625
)
销售、赎回和(购买)：
 
 
 
短期投资净额
(12,199
)
 
(216,778
)
其他资产和其他投资资产净额
687

 
2,111

财产和设备采购净额
(20,707
)
 
(20,323
)
购置，除所购现金外
—

 
(662
)
投资活动(用于)提供的现金净额
(162,903
)
 
(506,400
)
来自筹资活动的现金流量：
 
 
 
支付的股息
(1,559
)
 
(1,606
)
高级票据的发行净额
442,498

 
—

偿还和回购高级票据
(610,739
)
 
—

发行普通股
2,126

 
1,128

回购普通股
(275,185
)
 
(50,053
)
已支付的信贷设施承付费用
(710
)
 
(643
)
有担保借款的变动，净额(条件少于3个月)
9,568

 
41,414

有担保借款的收益(条件超过3个月)
73,011

 
45,458

偿还有担保借款(期限超过3个月)
(37,550
)
 
(3,000
)
偿还其他借款
(114
)
 
(133
)
(用于)筹资活动提供的现金净额
(398,654
)
 
32,565

汇率变动对现金和限制性现金的影响
(4
)
 
—

现金和限制性现金增加(减少)
(54,756
)
 
18,094

现金和限制性现金，期初
107,002

 
96,244

期末现金和限制性现金
$
52,246

 
$
114,338






见未经审计的精简合并财务报表的说明。


13

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注
______________________________________________________________________________________________________


1. 精简合并财务报表-业务概况和重要会计政策
业务概况
我们是一家多元化的按揭和房地产服务公司，提供与信用相关的保险和其他信用风险管理解决方案，以及一系列广泛的抵押、房地产和产权服务。我们有二报告业务部门-抵押保险和服务。
按揭保险
我们的按揭保险部门主要透过私人按揭保险为按揭贷款机构及按揭信贷投资者提供信贷保险，以及其他信贷风险管理解决方案。我们提供按揭保险产品和服务，主要通过我们的全资子公司，拉迪安担保.私人抵押保险在美国住房金融体系中发挥着重要作用，因为它促进了负担得起的住房所有权，并通过减少住房抵押贷款的违约相关损失，帮助保护抵押贷款贷款人、投资者和其他受益人。一般来说，这些贷款是给那些首付不到的购房者的。20%他们的房屋的购买价格，或在再融资的情况下，有少于20%他们家的股权。私人按揭保险亦有助在二手按揭市场出售这些低首付贷款，而这些贷款大部分现正出售予政府资助机构。我们的直接按揭贷款IIF和RIF分别为$237.2十亿和$60.4十亿分别，截至2019年9月30日.
服务
我们的服务部门主要是一个收费服务业务，提供广泛的服务，市场参与者跨越抵押和房地产价值链。这些服务包括抵押服务、房地产服务和产权服务，包括技术和关键解决方案，这些服务提供信息和其他资源，用于来源、评估、获取、证券化、服务和监测住宅房地产和由住宅房地产担保的贷款。这些服务主要提供给抵押贷款机构、金融机构、投资者和政府实体。此外，我们还为按揭贷款人和直接借款人提供所有权保险。
重大会计政策
提出依据
我们精简的合并财务报表是根据公认会计原则编制的，其中包括Radian集团公司的账目。以及它的子公司。公司间的所有账户和交易，以及公司间的损益，都已被消除。我们浓缩或省略了某些信息和脚注披露，通常包括在根据公认会计原则编制的按照证券交易委员会条例S-X第10条规定的指示编制的综合财务报表中。
我们指的是拉迪安集团公司。与其合并的子公司如“弧度”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”，除非上下文另有要求。我们通常指的是弧度集团公司。单独，没有其合并的子公司，如“拉迪安集团”。除非本报告另有规定，本报告中使用的某些术语和缩略词在作为本报告一部分的“缩略语和缩略词”中加以界定。
提供的中期财务资料未经审计；然而，这些资料反映了管理层认为为公允列报财务状况、业务结果、综合收入和现金流量所必需的所有调整。这种调整具有正常的经常性性质。年底的资产负债表数据来自我们的审计财务报表，但不包括GAAP所要求的所有披露。
为充分了解列报的依据，本报告所载的这些中期财务报表和相关附注应与我们的审计财务报表及其附注一并阅读。2018表格10-K.中期业务结果不一定表明全年或任何其他期间的预期结果。某些上期数额已重新分类，以符合本期列报方式。
估计数的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求我们作出估计和假设，以影响报告的资产和负债数额，在财务报表之日披露我们的或有资产和负债，以及报告报告期内的收入和支出数额。而数额


14

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


在我们精简的合并财务报表中包括了我们的最佳估计和假设，实际结果可能有很大的差异。
其他重要会计政策
见综合财务报表附注22018有关其他重要会计政策的资料，请填写表格10-K。我们的重要会计政策与我们所讨论的会计政策相比，并无重大改变。2018表格10-K，但下文“-最近的会计公告-2019年采用的会计准则.”
最近的会计公告
会计准则2019.我们于2019年1月1日通过了ASU 2016-02租约(ASU 2016-02)。最重要的是，这一更新要求承租人自租赁开始之日起，确认支付租赁付款的负债和在租赁期间使用相关资产的权利方面的资产。自2019年1月1日起生效的合同通过后，我们记录了以下的租赁责任：$73.5百万的其他负债和使用权$49.4百万在其他资产内，相应于按递延租金和未摊销津贴及奖励办法调整的租赁负债$24.1百万。我们选择了可选的过渡方法和实际的权宜之计，以便从生效之日起将现有的租约转换为新的标准。由于采用了实际的权宜之计：(I)我们没有重新评估过期或现有的合同，以确定这些合同是否包含额外的租约；(Ii)我们没有重新评估过期和现有租约的租赁分类；以及(Iii)我们没有重新评估现有租约的初始直接成本。上期金额继续按照我们在以往租赁指导下的历史核算报告。
关于本ASU通过后签订的租约，我们确定一项安排在开始时是否包括租约。如果是这样的话，我们将在我们的合并资产负债表中分别确认其他资产和其他负债中的使用权和租赁负债。资产使用权是指我们在租赁期间使用基础资产的权利，并在扣除出租人支付或收到的任何款项后予以确认。租赁负债是指我们根据租赁期内租赁付款的现值支付租赁款项的义务。在确定租赁付款的净现值时，我们根据租赁开始日期或通过日期2019年1月1日的现有信息，使用我们的增量借款利率。
租赁费用按预期租赁期限的直线确认.对于在本ASU通过后签订的包括租赁和非租赁组件的租赁协议，这些组成部分一般不单独核算。我们选择了12个月或12个月以下的合同的短期豁免.
我们的租赁协议主要涉及我们在业务中使用的办公空间的经营租赁。我们的某些租约包括我们在确定使用权、资产或租赁负债时没有考虑的延期和/或终止选择，因为我们不相信我们会合理地肯定我们会行使这些选择。我们的租赁协议不包含任何可变的租赁付款、重要的剩余价值担保或物质限制契约。我们没有实质性的转租协议。截至2019年9月30日没有尚未开始的租约，但却为我们创造了重要的权利和义务。见注12有关我们的租赁协议的更多信息。
我们于2019年1月1日采用了“应收账款-不可退还的费用和其他费用”ASU 2017-08。新标准要求购买的可赎回债务证券的某些溢价应摊销至最早的赎回日。以折扣方式购买的可赎回债券的摊销期不会受到影响。这一最新情况的通过对我们的财务报表和披露没有重大影响。
会计准则尚未采用。2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，金融工具-信贷损失，并随后发布了初步指导意见修正案。这一ASU及随后的相关修正要求，按摊销成本法计量的金融资产应按预计收取的净额列报。与可供出售的债务证券有关的信贷损失应通过信贷损失备抵而非资产减记记录，备抵额限于公允价值低于摊销成本的数额。这种备抵方法将允许在信贷损失估计值下降时逆转信贷损失。此ASU还将影响我们的某些应收账款和票据，包括应收保费，以及我们的某些其他资产，包括可收回的再保险。但是，本ASU不适用于保险损失和损失调整费用的核算。由于我们的资产性质受到这一更新的影响，我们预计它不会对我们的财务报表和披露产生重大影响。此更新对上市公司从2019年12月15日开始的财政年度(包括在这些财政年度内的中期)有效。允许在2018年12月15日以后的财政年度，包括在这些财政年度内的过渡时期，尽早采用。


15

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


2018年8月，FASB发布了ASU 2018-12，金融服务-保险。新标准：(一)要求至少每年审查用于衡量未来政策利益负债的假设；(二)界定和简化市场风险收益的计量；(三)简化递延购置费用的摊销；(四)加强对长期合同的必要披露。本更新适用于自2020年12月15日以后开始的财政年度，包括这些财政年度内的临时期间。允许提前收养。我们目前正在评估采用这一最新情况可能产生的影响，但不期望它对我们的财务报表和披露产生重大影响。
2018年8月，FASB发布了ASU 2018-15，无形-亲善和其他内部使用软件。此ASU要求将在云计算安排(即服务合同)中执行的活动的实现成本资本化。新标准将托管安排的实施成本与内部使用软件资本化的会计核算相一致，后者是服务合同。此更新适用于2019年12月15日以后的财政年度，包括这些财政年度内的临时期间。允许提前收养，包括在过渡时期收养。我们目前正在评估采用这一最新情况可能产生的影响，但不期望它对我们的财务报表和披露产生重大影响。
2019年4月，FASB发布了ASU 2019-04，与金融工具相关的编纂改进-信用损失、衍生工具和对冲以及金融工具。这一对金融工具和衍生工具及套期保值会计准则的更新澄清了计量信贷损失的会计处理方法，并进一步澄清了以前发布的最新情况。此更新适用于2019年12月15日以后的财政年度，包括这些财政年度内的临时期间。允许在2018年12月15日以后的财政年度，包括在这些财政年度内的过渡时期，尽早采用。我们目前正在评估采用这一最新情况可能产生的影响，但不期望它对我们的财务报表和披露产生重大影响。
2. 每股净收入
每股基本净收益除以已发行普通股加权平均数计算，稀释后每股净收益除以普通股股东的净收益除以已发行普通股加权平均数和稀释潜力普通股加权平均数之和计算。稀释的潜在普通股与我们基于股份的补偿安排有关.
基本和稀释后每股净收入的计算如下：
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
(单位：千，每股除外)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
净收益-基本收入和稀释收入
$
173,438

 
$
142,797

 
$
511,125

 
$
466,232

 
 
 
 
 
 
 
 
流通股-基础平均普通股
203,107

 
213,309

 
208,561

 
214,499

股权补偿安排的稀释效应(1) 
5,584

 
4,593

 
5,402

 
4,284

调整平均普通股已发行稀释
208,691


217,902

 
213,963

 
218,783

 
 
 
 
 
 
 
 
每股净收入：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基本
$
0.85

 
$
0.67

 
$
2.45

 
$
2.17

 
 
 
 
 
 
 
 
稀释
$
0.83

 
$
0.66

 
$
2.39

 
$
2.13

______________________
(1)
根据我们的股票补偿安排发行的普通股等价物中的以下股份，由于其反稀释性，没有列入稀释后每股净收入的计算中：
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
(单位：千)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
普通股等价物股份
—

 
338

 
160

 
338




16

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


3. 部分报告
我们有二我们分别管理的战略业务部门-抵押保险和服务。每一部门经调整的税前营业收入(亏损)是独立的部门结果；因此，综合公认会计原则列报所需的部门间冲销和改叙没有得到反映。部门间活动按市场费率记录，用于部门报告，并在合并中取消。
我们将以下费用分配给抵押保险部门：(一)根据该部门预测的年度收入占总收入的百分比计算的公司开支，这一百分比与用于该部门的时间的估计百分比相接近；(二)除下文所述2019年1月1日之前的期间外，所有利息费用；以及(三)公司现金和投资的所有净投资收入。在2019年1月1日之前，与克莱顿公司间票据有关的利息支出被分配到我们的服务部门。从2019年1月1日起，Radian集团对服务部门进行了资本贡献重组，使服务部门能够偿还与票据相关的Clayton公司间票据及其累计分配的利息费用，并且从同一天起，所有利息费用都分配给我们的抵押保险部门。
我们分配给我们的服务部门：(I)根据部门预测的年度总收入百分比计算的公司开支，这接近于估计用于该部门的时间百分比；(Ii)截至2019年1月1日，与上文讨论的Clayton公司间说明有关的分配利息费用。
除了与我们的服务部门有关的商誉和其他获得的无形资产(这些资产作为我们年度商誉减值评估的一部分)以外，我们不按部门管理资产。
调整税前营业收入(亏损)
我们的高级管理层，包括我们的首席执行官(弧度公司的首席经营决策者)，使用调整后的税前营业收入(亏损)作为我们的主要衡量标准，以评估每个弧度业务部门的基本财务业绩，并将资源分配给各个部门。调整后的税前营业收入(损失)是指税前收入(损失)，不包括下列因素的影响：(一)投资和其他金融工具的净收益(损失)；(二)债务清偿损失；(三)商誉和其他获得的无形资产的摊销和减值；(四)其他长期资产和其他非经营项目的减值，例如出售业务和购置相关费用造成的损失。关于未列入调整税前营业收入(损失)的项目的详细信息，见2018年表格10-K综合财务报表附注4，包括其处理理由。
虽然调整后的税前营业收入(损失)不包括过去发生并预计将来发生的某些项目，但排除的项目是：(1)不被视为我们主要活动的经营业绩的一部分，或(2)预期不会产生相当于税前收入(损失)所反映的经济影响。
我们的报告部分经调整的税前营业收入(亏损)与合并税前收入的对账情况如下：
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
(单位：千)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
经调整的税前营业收入(亏损)：
 
 
 
 
 
 
 
按揭保险
$
214,256

 
$
204,620

 
$
641,791

(1)
$
573,771

服务
(1,513
)
 
(7,921
)
 
(11,139
)
 
(21,960
)
调整税前营业收入总额
212,743

 
196,699

 
630,652

 
551,811

 
 
 
 
 
 
 
 
投资和其他金融工具的净收益(损失)
13,009

 
(4,480
)
 
47,462

 
(30,771
)
债务清偿损失
(5,940
)
 
—

 
(22,738
)
 
—

其他获得的无形资产的摊销和减值
(2,139
)
 
(3,472
)
 
(6,465
)
 
(8,968
)
其他长期资产及其他非经营项目的减值
—

 
(4,059
)
 
(5,557
)
 
(4,371
)
综合税前收入
$
217,673

 
$
184,688

 
$
643,354

 
$
507,701


______________________
(1)
包括2019年第二季度记录的用于确认单一保费收入的摊销率的累积调整数，详见下文。


17

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


在合并的基础上，“调整税前营业收入”是一项未按照公认会计原则确定的措施。调整后的税前营业收入总额并不是衡量总的盈利能力的指标，因此不应孤立地考虑或视为GAAP税前收入的替代品。我们对调整税前营业收入的定义可能无法与其他公司公布的类似名称的指标相媲美。
我们截至2019年9月30日的9个月的业绩包括$32.9百万净保费增加和a$0.12每股净收入增加，原因是第二季度累积调整导致我们未赚取的保费减少2019与用于确认单一保费收入的摊销率的更新有关。我们的保费确认因素的更新也导致了$6.2百万其他业务费用减少和a$0.02每股净收入增加，这是由于我们的单保费QSR计划所涵盖的政策所涉及的挣得的扣减佣金的加速。这一累积调整反映了我们对我们在按揭保险单有效期内确认保费的估计发生了变化。我们定期审查我们的保费确认模式，如果有任何调整，反映在当期收入中。关于保险保费收入确认的会计政策，请参阅2018年表格10-K中的综合财务报表附注2。
我们更新了摊销率，因为在2018年我们降低了借款人支付的单一溢价政策之后，我们的投资组合中的借款人支付的单一溢价政策的重要性持续上升。根据1998年“房主保护法”(“hpa”)，借款人支付的保单必须在ltv预定到达的日期自动取消。78%的原始值(或者，如果贷款在该日期不当期，则在贷款当期的日期)。因此，鉴于我们的单一溢价政策组合向更多借款人支付的单一溢价政策的转变，我们的单一溢价IIF的平均预期期限与历史水平相比正在下降。我们更新了我们的分析，以反映这一预期的自置居所津贴取消对借款人支付政策的影响，同时也反映了借款人支付和贷款人支付政策的观察和预测损失模式的变化。
收入
我们应报告的部门收入与合并收入的对账情况如下：
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
(单位：千)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
报告部分收入：
 
 
 
 
 
 
 
按揭保险
$
321,056

 
$
295,031

 
$
968,215

(1)
$
859,380

服务
47,378

 
40,901

 
126,406

 
115,577

应报告部分收入总额
368,434

 
335,932

 
1,094,621

 
974,957

加：投资和其他金融工具的净收益(损失)
13,009

 
(4,480
)
 
47,462

 
(30,771
)
减：部门间收入(2) 
1,105

 
766

 
3,152

 
2,653

总收入
$
380,338

 
$
330,686

 
$
1,138,931

 
$
941,533

______________________
(1)
包括2019年第二季度记录的用于确认单一保费收入的摊销率的累积调整数，如上文所述。
(2)
部门间收入包括在服务部门。
与客户签订合同的收入会计准则主要适用于我们的服务收入，而不适用于占我们收入大部分的投资和保险产品。有关我们的会计政策和我们提供的服务的更多信息，请参见2018年10-K表格中的综合财务报表附注1和2。


18

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


下表按类型分列了来自外部客户的服务收入：
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
(单位：千)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
服务收入
 
 
 
 
 
 
 
按揭服务
$
19,218

 
$
18,839

 
$
51,531

 
$
55,552

地产服务
17,865

 
15,984

 
50,640

 
44,948

标题服务
5,426

 
1,743

 
12,394

 
6,058

服务收入总额
$
42,509

 
$
36,566

 
$
114,565

 
$
106,558


随着时间的推移，我们的服务收入被确认，并根据迄今为止的进展来衡量每一个时期，因为服务是执行和提供给客户的。我们与客户的合同，包括付款条款，一般都是短期的，因此，任何与时间有关的影响都是无关紧要的。预期在未来任何时期确认的与剩余履约义务有关的收入，如收入被确认为发票的合同，以及与未交付的履约义务有关的可变考虑的合同，都不是实质性的。
与向客户提供的服务有关的确认收入和账单反映在应收账款和票据中。与已履行和尚未开单的服务有关的确认收入记在未开单应收款中，并反映在其他资产中。递延收入是指在收入确认前从客户处收到的预付款。我们有不物质坏账支出。以下是截至所列日期与服务收入合同有关的余额：
(单位：千)
九月三十日
2019
 
十二月三十一日
2018
应收账款
$
18,956

 
$
15,461

未开票应收款
25,110

 
19,917

递延收入
3,036

 
3,204


4. 金融工具的公允价值
关于按公允价值计量的资产和负债的估值方法和公允价值等级的讨论，见2018表格10-K.


19

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


以下是按层次结构级别按公允价值计量的资产列表2019年9月30日:
(单位：千)
一级
 
二级
 
共计
公允价值资产
 
 
 
 
 
投资：
 
 
 
 
 
固定期限-可供出售的到期日：
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
$
128,443

 
$
34,012

 
$
162,455

州和市义务
—

 
110,981

 
110,981

公司债券和票据
—

 
2,347,346

 
2,347,346

RMBS
—

 
619,935

 
619,935

CMBS
—

 
563,338

 
563,338

其他ABS
—

 
717,986

 
717,986

外国政府和机构证券
—

 
5,182

 
5,182

可供出售的固定期限共计
128,443

 
4,398,780

 
4,527,223

 
 
 
 
 
 
证券交易：
 
 
 
 
 
州和市义务
—

 
121,190

 
121,190

公司债券和票据
—

 
156,648

 
156,648

RMBS
—

 
17,116

 
17,116

CMBS
—

 
34,981

 
34,981

交易证券总额
—

 
329,935

 
329,935

 
 
 
 
 
 
权益证券
116,762

 
4,997

 
121,759

 
 
 
 
 
 
短期投资：
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
120,969

 
—

 
120,969

州和市义务
—

 
25,547

 
25,547

货币市场工具
196,372

 
—

 
196,372

公司债券和票据
—

 
37,593

 
37,593

其他投资(1) 
—

 
171,614

 
171,614

短期投资总额
317,341

 
234,754

 
552,095

 
 
 
 
 
 
按公允价值计算的投资总额(2) 
562,546

 
4,968,466

 
5,531,012

 
 
 
 
 
 
其他资产：
 
 
 
 
 
贷款证券：(3) 
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
19,960

 
—

 
19,960

公司债券和票据
—

 
15,227

 
15,227

权益证券
30,257

 
—

 
30,257

按公允价值计算的资产总额(2) 
$
612,763

 
$
4,983,693

 
$
5,596,456

______________________
(1)
包括短期存单和商业票据。
(2)
不包括其他投资资产$2.7百万这些投资主要投资于有限合伙投资，以净资产价值作为一种实用的权宜之计，对其进行估值。
(3)
根据证券借贷协议向第三方借款人贷款的证券，在我们的合并资产负债表中被列为其他资产。见注5想了解更多信息。


20

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


以下是按层次结构级别按公允价值计量的资产列表2018年12月31日:
(单位：千)
一级
 
二级
 
共计
公允价值资产
 
 
 
 
 
投资：
 
 
 
 
 
固定期限-可供出售的到期日：
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
$
55,658

 
$
28,412

 
$
84,070

州和市义务
—

 
138,313

 
138,313

公司债券和票据
—

 
2,222,473

 
2,222,473

RMBS
—

 
332,142

 
332,142

CMBS
—

 
539,915

 
539,915

其他ABS
—

 
704,662

 
704,662

可供出售的固定期限共计
55,658

 
3,965,917


4,021,575

 
 
 
 
 
 
证券交易：
 
 
 
 
 
州和市义务
—

 
168,359

 
168,359

公司债券和票据
—

 
228,152

 
228,152

RMBS
—

 
21,082

 
21,082

CMBS
—

 
51,478

 
51,478

交易证券总额
—

 
469,071


469,071

 
 
 
 
 
 
权益证券
126,607

 
3,958

 
130,565

 
 
 
 
 
 
短期投资：
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
133,657

 
—

 
133,657

州和市义务
—

 
18,070

 
18,070

货币市场工具
95,132

 
—

 
95,132

公司债券和票据
—

 
105,625

 
105,625

其他ABS
—

 
806

 
806

其他投资(1) 
—

 
175,113

 
175,113

短期投资总额
228,789

 
299,614


528,403

 
 
 
 
 
 
按公允价值计算的投资总额(2) 
411,054

 
4,738,560

 
5,149,614

 
 
 
 
 
 
其他资产：
 
 
 
 
 
贷款证券：(3) 
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
9,987

 
—

 
9,987

公司债券和票据
—

 
7,818

 
7,818

权益证券
10,055

 
—

 
10,055

按公允价值计算的资产总额(2) 
$
431,096

 
$
4,746,378


$
5,177,474

______________________
(1)
包括短期存单和商业票据。
(2)
不包括其他投资资产$3.4百万这些投资主要投资于有限合伙投资，以净资产价值作为一种实用的权宜之计，对其进行估值。
(3)
根据证券借贷协议向第三方借款人贷款的证券，在我们的合并资产负债表中被列为其他资产。见注5想了解更多信息。


21

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


在…2019年9月30日和2018年12月31日，有不按公允价值计量的重大三级资产，不计三级负债。有不向或从第三级转入或转出截至2019年9月30日止的3个月和9个月或年终2018年12月31日。与三级资产和负债(包括已实现和未实现损益、购买、销售、发行、结算和转移)有关的活动对截至2019年9月30日止的3个月和9个月最后一年2018年12月31日.
其他公允价值披露
在我们的合并资产负债表中，未按公允价值记账的其他选定负债的账面价值和估计公允价值如下：
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
(单位：千)
载运
金额
 
估计值
公允价值
 
载运
金额
 
估计值
公允价值
负债：
 
 
 
 
 
 
 
高级音符
$
886,643

 
$
919,125

 
$
1,030,348

 
$
1,007,687

FHLB进展
104,492

 
105,661

 
82,532

 
82,899


我们的高级债券的公允价值是根据相同或类似工具的市场报价来估算的。我们的FHLB垫款的公允价值是根据类似借款的预期现金流量来估算的。这些负债按公允价值等级的第二级分类。见注11有关我们的高级笔记和FHLB进展的更多信息。


22

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


5. 投资
出售证券
我们在投资组合内可供出售的证券包括下列日期：
 
2019年9月30日
(单位：千)
摊销
成本
 
公允价值
 
毛额
未实现
收益
 
毛额
未实现
损失
固定期限-可供出售的到期日：
 
 
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
$
176,682

 
$
182,415

 
$
5,839

 
$
106

州和市义务
100,070

 
110,981

 
10,911

 
—

公司债券和票据
2,254,627

 
2,362,004

 
108,541

 
1,164

RMBS
605,687

 
619,935

 
15,286

 
1,038

CMBS
542,284

 
563,338

 
21,966

 
912

其他ABS
718,854

 
717,986

 
2,394

 
3,262

外国政府和机构证券
5,089

 
5,182

 
93

 
—

可供出售的证券总额，包括贷款证券
4,403,293

 
4,561,841

 
$
165,030

 
$
6,482

减：贷款证券
34,020

 
34,618

 
 
 
 
可供出售的固定期限共计
$
4,369,273

 
$
4,527,223

 


 



 
2018年12月31日
(单位：千)
摊销
成本
 
公允价值
 
毛额
未实现
收益
 
毛额
未实现
损失
固定期限-可供出售的到期日：
 
 
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
$
85,532

 
$
84,070

 
$
46

 
$
1,508

州和市义务
138,022

 
138,313

 
2,191

 
1,900

公司债券和票据
2,288,720

 
2,229,885

 
5,053

 
63,888

RMBS
334,843

 
332,142

 
1,785

 
4,486

CMBS
546,729

 
539,915

 
544

 
7,358

其他ABS
712,748

 
704,662

 
814

 
8,900

可供出售的证券总额，包括贷款证券
4,106,594

 
4,028,987

 
$
10,433

 
$
88,040

减：贷款证券
7,632

 
7,412

 
 
 
 
可供出售的固定期限共计
$
4,098,962

 
$
4,021,575

 


 



未变现损失总额和出售证券可用公允价值
被视为“可供出售”且处于未变现亏损状况的证券，下表列出未实现损失毛额和公允价值，按投资类别和截至所列日期个别证券连续未实现亏损的时间进行汇总。包括在截至2005年12月31日的数额中2019年9月30日和2018年12月31日是根据证券借贷协议借出的证券，这些证券在我们的合并资产负债表中被列为其他资产，详见下文。


23

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


 
 
2019年9月30日
(千美元)证券的描述
 
少于12个月
 
12个月或更大
 
共计
 
#
证券
 
公允价值
 
未实现
损失
 
#
证券
 
公允价值
 
未实现
损失
 
#
证券
 
公允价值
 
未实现
损失
美国政府和机构证券
 
4

 
$
68,719

 
$
89

 
3

 
$
9,051

 
$
17

 
7

 
$
77,770

 
$
106

公司债券和票据
 
28

 
126,732

 
1,145

 
4

 
8,543

 
19

 
32

 
135,275

 
1,164

RMBS
 
5

 
30,478

 
52

 
23

 
44,649

 
986

 
28

 
75,127

 
1,038

CMBS
 
18

 
32,861

 
724

 
10

 
9,120

 
188

 
28

 
41,981

 
912

其他ABS
 
60

 
257,688

 
1,003

 
40

 
155,904

 
2,259

 
100

 
413,592

 
3,262

共计
 
115

 
$
516,478

 
$
3,013

 
80

 
$
227,267

 
$
3,469

 
195

 
$
743,745

 
$
6,482

 
 
2018年12月31日
(千美元)证券的描述
 
少于12个月
 
12个月或更大
 
共计
 
#
证券
 
公允价值
 
未实现
损失
 
#
证券
 
公允价值
 
未实现
损失
 
#
证券
 
公允价值
 
未实现
损失
美国政府和机构证券
 
2

 
$
27,415

 
$
796

 
8

 
$
23,476

 
$
712

 
10

 
$
50,891

 
$
1,508

州和市义务
 
12

 
41,263

 
955

 
16

 
39,982

 
945

 
28

 
81,245

 
1,900

公司债券和票据
 
330

 
1,208,430

 
36,284

 
126

 
601,533

 
27,604

 
456

 
1,809,963

 
63,888

RMBS
 
15

 
92,315

 
782

 
28

 
77,395

 
3,704

 
43

 
169,710

 
4,486

CMBS
 
62

 
328,696

 
3,973

 
33

 
125,728

 
3,385

 
95

 
454,424

 
7,358

其他ABS
 
129

 
503,109

 
7,917

 
26

 
89,628

 
983

 
155

 
592,737

 
8,900

共计
 
550

 
$
2,201,228

 
$
50,707

 
237

 
$
957,742

 
$
37,333

 
787

 
$
3,158,970

 
$
88,040


虽然我们持有未变现亏损的有价证券，2019年9月30日我们不认为这些证券在此日期是暂时受损的.就所有投资类别而言，截至2005年12月或更长时间内未实现的损失2019年9月30日一般是由自购买日起的利率或信贷息差变动引起的，因此，我们期望收回这些证券的摊还成本价。截至2019年9月30日，我们并没有意图以未变现亏损的情况出售任何可供出售的证券，而且我们决定，我们更有可能不被要求在收回成本价之前出售该等证券，而该等证券可能已到期；因此，我们不认为这些投资是暂时受损的。2019年9月30日.
非暂时性损伤活动。在我们确定一种证券被视为有非暂时性损害的范围内，减值损失被确认。我们认识到不期间的其他非临时减值损失截至2019年9月30日止的9个月和$1.7百万其他非暂时性减值损失在截至该日止的9个月的收益中2018年9月30日。有不在这些期间累积的其他综合收入(损失)中确认的非临时减值损失。
证券贷款协议
我们参与了一个证券借贷计划，在这个项目中，我们将投资组合中的某些证券短期地借给第三方借款人。虽然我们在我们的合并资产负债表中，而不是在投资中，以公允价值报告其他资产的公允价值，但我们在本附注中提供的详细信息5包括这些证券。见注4有关贷款证券的其他详细信息，请参阅Notes2和6综合财务报表附注2018表格10-K，以获得有关我们的证券借贷协议的会计政策的额外资料，以及有关该等协议下的抵押品规定的额外资料。


24

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


我们所有的证券借贷协议都被归类为隔夜和循环。第三方借款人向我们提供的证券抵押品总额$32.3百万和$16.8百万截至2019年9月30日和2018年12月31日除非第三方借款人违约，因此不能反映在我们精简的合并财务报表中，否则不得分别转让或重新质押。
投资净收益(损失)
投资净收益(损失)包括：
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
(单位：千)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
已实现净收益(损失)：
 
 
 
 
 
 
 
固定到期日可供出售(1) 
$
4,401

 
$
(4,219
)
 
$
5,209

 
$
(9,030
)
交易证券
19

 
(260
)
 
(391
)
 
(910
)
权益证券
(28
)
 
(69
)
 
(708
)
 
571

其他投资
205

 
101

 
521

 
392

投资实现净收益(损失)
4,597

 
(4,447
)
 
4,631

 
(8,977
)
非临时减值损失
—

 
(900
)
 
—

 
(1,744
)
投资未实现收益(损失)净额
4,419

 
1,405

 
33,005

 
(17,132
)
投资净收益(损失)共计
$
9,016

 
$
(3,942
)
 
$
37,636

 
$
(27,853
)

______________________
(1)可供出售的固定到期日已实现净收益(损失)的组成部分包括：
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
(单位：千)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
销售和赎回投资收益总额
$
4,697

 
$
814

 
$
10,926

 
$
1,831

销售和赎回投资损失总额
(296
)
 
(5,033
)
 
(5,717
)
 
(10,861
)

在每个期末仍持有的投资收益中确认的未实现收益(损失)的净变动如下：
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
(单位：千)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
投资未实现净收益(损失)仍然持有：
 
 
 
 
 
 
 
交易证券
$
4,132

 
$
(2,581
)
 
$
18,962

 
$
(18,431
)
权益证券
563

 
2,971

 
9,170

 
2,238

其他投资
47

 
430

 
(64
)
 
655

投资未实现净收益(损失)
$
4,742

 
$
820

 
$
28,068

 
$
(15,538
)



25

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


合约到期日
可供出售的固定期限的合同期限如下：
 
2019年9月30日
 
可供出售
(单位：千)
摊销
成本
 
公平
价值
一年或一年以下到期(1) 
$
132,819

 
$
132,897

一年至五年后到期(1) 
885,660

 
903,546

五年至十年后到期(1) 
1,108,946

 
1,168,298

10年后到期(1) 
409,043

 
455,841

RMBS(2) 
605,687

 
619,935

CMBS(2) 
542,284

 
563,338

其他ABS(2) 
718,854

 
717,986

共计
4,403,293

 
4,561,841

减：贷款证券
34,020

 
34,618

可供出售的固定期限共计
$
4,369,273

 
$
4,527,223

______________________
(1)
实际到期日可能因预定到期日前的赎回而不同。
(2)
RMBS、CMBS和其他ABS分别显示，因为它们不是在一个单一的到期日到期。
其他
为截至2019年9月30日止的9个月，我们没有从可供出售或交易的类别转让任何证券。
我们可出售的固定期限包括总计有价证券。$110.0百万和$88.4百万在…2019年9月30日和2018年12月31日，分别作为我们的FHLB进展的抵押品。见注11有关我们的FHLB进展的更多信息。
我们可出售的固定期限包括总计有价证券。$16.8百万和$17.6百万在…2019年9月30日和2018年12月31日分别以存款和担保品的形式向国家各监管机构提供担保。
6. 商誉和其他购置的无形资产净额
我们所有的商誉和其他获得的无形资产都与我们的服务部门有关。2018年12月购置五座桥梁的采购价格分配已于2019年第一季度最后确定。与2018年12月31日记录的初步公允价值数额相比，最后计算的结果是：(1)商誉增加$0.5百万和(Ii)无形资产减少$0.4百万与技术和$0.1百万与客户关系有关。
下表显示截至目前为止各期间商誉账面价值的变动情况。2018年12月31日和2019年9月30日:
(单位：千)
善意
 
累计减值损失
 
网
2017年12月31日结余
$
197,391

 
$
(186,469
)
 
$
10,922

取得的商誉
3,170

 
—

 
3,170

2018年12月31日余额
200,561

 
(186,469
)
 
14,092

取得的商誉
538

 
—

 
538

2019年9月30日结余
$
201,099

 
$
(186,469
)
 
$
14,630




26

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


以下是截至所述期间我国其他获得的无形资产的账面毛额和净额以及累计摊销额的摘要：
 
2019年9月30日
(单位：千)
获得的原始金额
 
累计摊销和减值
 
净账面金额
客户关系
$
83,860

 
$
(52,764
)
 
$
31,096

技术
16,964

 
(14,382
)
 
2,582

商号和商标
8,340

 
(4,511
)
 
3,829

非竞争协定
185

 
(183
)
 
2

许可证
463

 
(69
)
 
394

共计
$
109,812

 
$
(71,909
)
 
$
37,903


 
2018年12月31日
(单位：千)
获得的原始金额
 
累计摊销和减值
 
净账面金额
客户关系
$
84,000

 
$
(48,227
)
 
$
35,773

技术
17,362

 
(13,141
)
 
4,221

商号和商标
8,340

 
(3,864
)
 
4,476

非竞争协定
185

 
(177
)
 
8

许可证
463

 
(35
)
 
428

共计
$
110,350

 
$
(65,444
)
 
$
44,906


关于我们对商誉和其他获得的无形资产的会计政策的更多信息，见我们的合并财务报表附注2和72018表格10-K.
7. 再保险
我们的抵押贷款 保险 和标题保险业务，我们使用再保险作为我们的风险分配战略的一部分，包括管理我们的资本状况和风险简介。见综合财务报表附注82018表格10-K获得更多关于我们在职称保险业务中使用再保险的信息.
按揭保险业务的再保险安排包括p在QSR计划、单一溢价QSR计划和超额损失计划下放弃了部分资金.


27

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


我们所有的再保险计划对我们的净收入的影响如下：
 
三个月结束
九月三十日

九个月结束
九月三十日
(单位：千)
2019

2018

2019

2018
书面保费净额-保险：
 
 
 
 
 
 
 
直接
$
287,000

 
$
279,137

 
$
828,022

 
$
820,449

假定(1) 
2,608

 
1,987

 
7,528

 
4,803

割让(2) 
(15,455
)
 
(24,348
)
 
(39,900
)
 
(76,162
)
保费净额-保险
$
274,153

 
$
256,776

 
$
795,650

 
$
749,090

 
 
 
 
 
 
 
 
保费净额-保险：
 
 
 
 
 
 
 
直接
$
305,493

 
$
272,505

 
$
919,507

(3)
$
796,448

假定(1) 
2,614

 
1,994

 
7,545

 
4,822

割让(2) 
(26,922
)
 
(16,068
)
 
(83,189
)
(3)
(48,945
)
保费净额-保险
$
281,185

 
$
258,431

 
$
843,863

(3)
$
752,325

 
 
 
 
 
 
 
 
挣得的分红佣金
$
12,153

 
$
8,373

 
$
37,191

(3)
$
25,728

割让损失
771

 
1,191

 
4,326

 
3,356


______________________
(1)
包括我们参与某些信贷风险转移计划所赚取的保费。
(2)
扣除利润佣金。
(3)
包括2019年第二季度记录的用于确认单一保费收入的摊销率的累积调整数。见注3以获取更多信息。
QSR程序
2012年，拉迪安担保公司与第三方再保险公司签订了QSR计划.弧度担保已经放弃了QSR计划允许的最高金额，并且不再在这个计划下放弃额外的NIW。在QSR计划下割让的RIF是$0.7十亿和$1.0十亿截至2019年9月30日和2018分别。
单价QSR程序
2016年第一季度，拉迪安担保公司与第三方再保险公司达成了2016年单一保费QSR协议。从2018年1月1日起，拉迪安·瓜兰蒂不再根据这一安排放弃更多的NIW。根据2016年“单价QSR协议”割让的RIF是$5.7十亿和$6.4十亿截至2019年9月30日和2018分别。
2017年10月，拉迪安·瓜兰蒂与一家第三方再保险公司签订了2018年单一保费QSR协议。根据2018年的单价QSR协议，我们希望65%从2018年1月开始的业务开始，受某些可能影响割让金额的条件的限制，包括对相当于$335百万2018年1月1日至2019年12月31日发布的政策。尽管有这一限制，双方可相互同意修改协议，包括对可能转让的保险金额的任何限制。根据2018年“单一溢价QSR协议”割让的RIF是$2.9十亿和$1.6十亿截至2019年9月30日和2018分别。
超额亏损计划
自2018年第四季度以来，拉迪安·瓜兰蒂已进入二与鹰再发行人的完全担保再保险安排。根据我们的超额亏损计划所赚取的保费总额为$7.5百万和$18.4百万为截至2019年9月30日止的3个月和9个月分别。
鹰再2018-1再保险协议于2018年11月签订，规定最多可达$434.0百万在2017年1月1日至2017年12月31日期间发行的合格定期保费保单组合的新违约的按揭保险损失中，超过损失再保险总额的百分比为指定百分比，初始利率为$9.1十亿。此外，拉迪安担保公司还签订了一份单独的超额损失再保险协议，最多可达$21.4百万保险范围，代表按比例分摊的信贷风险，以及Eagle re 2018-1所承担的风险


28

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


那些经常性的保费政策。Eagle re 2018-1发行按揭保险债券，总额为$434.0百万向符合条件的第三方资本市场投资者进行未注册的私人发行。弧线担保及其附属公司保留了第一损失层$204.9百万总损失，以及任何超过未付再保险承保额的损失。
Eagle re 2019-1再保险协议于2019年4月签订，规定最多可达$562.0百万在2018年1月1日至2018年12月31日期间发行的合格定期保费组合的新违约的按揭保险损失的特定百分比的超额再保险总额中，初始RIF为$10.7十亿。Eagle re 2019-1的融资方式是发行按揭保险债券，总额为$562.0百万向符合条件的第三方资本市场投资者进行未注册的私人发行。弧线担保及其附属公司保留了第一损失层$267.6百万总损失，以及任何超过未付再保险承保额的损失。
这些交易的累计超额损失再保险承保范围在十-年期，因为有关的受保按揭的本金馀额减少，而任何申索均由适用的鹰公司发行人支付，或按揭保险被取消。未偿还的再保险承保额将在获得提高信贷目标水平的初始阶段后开始摊销，如果达到某些阈值，如再保险抵押贷款的拖欠率提高或某些信用增强测试没有保持，则将停止摊销。弧线担保有权在发生某些事件时终止再保险协议。
鹰再发行人不是拉迪安担保公司的子公司或附属机构。根据针对VIEs的会计准则，我们没有在合并财务报表中合并任何Eagle Re发行人，因为弧度没有：(1)指导对Eagle Re发行人的经济表现影响最大的活动；(2)吸收损失的义务或从Eagle Re发行人那里获得可能对Eagle Re发行人可能具有重大意义的利益的权利。有关我们对VIEs的会计处理的更多信息，请参见2018年表格10-K中的综合财务报表附注2。
鹰再发行人代表了我们唯一的VIEs2019年9月30日. 下表列出了Eagle Re发行者的总资产以及截至所示日期的弧度担保公司与每个Eagle re Issuer相关的最大损失风险敞口。
 
 
2019年9月30日
 
 
 
 
最大损失风险
(单位：千)
 
VIE资产总额(1)
 
资产负债表
 
表外(2)
 
共计
Eagle Re 2018-1
 
$
408,586

 
$
1,493

(3)
$
408,586

 
$
410,079

Eagle re 2019-1
 
562,036

 
2,202

(3)
562,036

 
564,238

共计
 
$
970,622

 
$
3,695

 
$
970,622

 
$
974,317

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日
 
 
 
 
最大损失风险
(单位：千)
 
VIE资产总额(1)
 
资产负债表
 
表外(2)
 
共计
Eagle Re 2018-1
 
$
434,034

 
$
1,114

(3)
$
434,034

 
$
435,148

共计
 
$
434,034

 
$
1,114

 
$
434,034

 
$
435,148

______________________
(1)
鹰再发行人持有的资产必须投资于美国政府货币市场基金、现金或美国国债。鹰再发行人的负债包括上述与抵押保险相关的票据.
(2)
如果VIE无法履行对我们的义务，我们的保险子公司将有责任向我们的投保人支付赔款。如果再保险信托中的所有资产(包括美国政府货币市场基金、现金或美国国债)都失去了价值，而VIE无法向我们付款，我们的最大潜在损失将是已收到的保险保单损失的按揭保险赔款，扣除已收到的总再保险付款，直至损失再保险承保额的全部超额。在同一场景中，相关的嵌入式衍生产品将不再具有价值。
(3)
表示相关嵌入衍生产品的公允价值，包括在我们的合并资产负债表中的其他资产中。


29

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


抵押品
尽管我们使用再保险作为我们的风险管理工具之一，再保险并不能解除我们对投保人的义务。如果再保险公司不能履行对我们的义务，我们的保险子公司将对任何拖欠的金额负责。然而，与PMIER再保险公司的交易对手担保品要求一致，拉迪安·瓜兰蒂的再保险公司已经建立了一个信托基金，以帮助我们确保潜在的现金回收。此外，在单一溢价QSR计划中，弧度担保公司持有从为再保险公司债务提供担保的割让保费中收到的金额，这些款项在我们压缩的合并资产负债表上保留的再保险基金中报告。与单一溢价QSR计划有关的任何向弧线担保支付的损失赔偿和利润佣金预计将从该帐户中实现。
见综合财务报表附注82018关于我们再保险交易的更多信息，请填写10-K表格。
8. 其他资产
下表列出截至所列日期的其他资产构成部分：
(千)
九月三十日
2019
 
十二月三十一日
2018
公司所有人寿保险
$
103,877

 
$
83,377

预付联邦所得税(注9)
89,200

 
—

贷款证券(注5)
65,444

 
27,860

内部使用软件(1) 
55,190

 
51,367

使用权资产(2) 
42,613

 
—

财产和设备(3) 
34,339

 
37,090

应计投资收入
33,187

 
34,878

未开单应收款
25,110

 
19,917

递延政策采购费用
19,928

 
17,311

再保险可收回款项
16,906

 
14,402

应收联邦所得税(4) 
—

 
44,506

其他
27,853

 
36,992

其他资产共计
$
513,647

 
$
367,700

______________________
(1)
内部使用软件，按成本计算，通过累计摊销$70.4百万和$60.3百万在…2019年9月30日和2018年12月31日，以及$3.8百万截至9个月的减值费用2019年9月30日，和$5.1百万2018年减值费用。摊销费用$3.3百万和$2.9百万截止的三个月期间2019年9月30日和2018分别$9.8百万和$8.6百万为九个月终止期2019年9月30日和2018分别。
(2)
是指由于我们于2019年1月1日通过了新的不动产、厂房和设备租赁会计和披露要求而确认的资产使用权。见注1以获得更多信息。使用权资产减少累计摊销$6.8百万在…2019年9月30日.
(3)
按成本计算的财产和设备，减去$68.5百万和$62.9百万在…2019年9月30日和2018年12月31日分别。折旧费用$1.9百万和$2.1百万截止的三个月期间2019年9月30日和2018分别$5.9百万对于两个九个月终止期2019年9月30日和2018.
(4)
在九个月终结2019年9月30日，目前的联邦所得税应收额由于我们收到了剩余的税款而减少了。$57.2百万退还与解决国税局事项有关的国税局押金。
9. 所得税
我们合并集团中的某些实体已经产生了大约约为递延的税收资产。$68.0百万，主要与州和地方北环线的结转有关，如果未使用，将在今后的各种税收期内到期。我们是


30

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


当我们的全部或部分递延税收资产更有可能无法实现时，必须根据我们的递延税资产设定估价备抵额。在每个资产负债表日期，我们评估我们是否需要评估津贴，而这项评估是基于所有现有的证据，无论是正面的还是负面的。这要求管理层作出判断，并对我们的递延税款资产是否会在未来期间变现作出判断和假设。我们已确定，弧线内的某些实体可能在近期内继续在单独的公司基础上产生应纳税损失，而且可能无法在其州和地方报税表中充分利用其州和地方的某些NOL。因此，对于与这些州和地方NOL有关的递延税资产和其他州时间调整，我们保留了以下的估价备抵额：$67.9百万在…2019年9月30日.
2018年7月，我们与国税局敲定了一项和解协议，内容涉及我们对2000年至2007年联邦所得税综合申报表的审查所引起的调整。2018年期间，根据和解条款，弧店利用其在美国财政部的合格存款结算$31.0百万对国税局的义务，在2019年第一季度，国税局将其余款项退还给弧线$57.2百万这是在以前的存款，导致我们目前的联邦所得税的减少。截至2019年9月30日，我们目前的联邦所得税负债是$33.4百万并作为其他负债的一个组成部分列入我们的合并资产负债表。
作为一名按揭保证保险人，我们有资格根据“税务条例”第832(E)条，在某些限制的情况下，获扣减国家法律或规例规定须拨作法定应急储备的款额。只有在我们购买美国财政部发行的无利息抵押担保税和损失债券的情况下，我们才允许扣减，其数额相当于扣除法定应急准备金的任何部分所产生的税收优惠。截至2019年9月30日，我们举行了$89.2百万这些债券中，包括在我们的合并资产负债表中的其他资产中的预缴所得税。相应地，扣除法定意外准备金后，我们确认了递延税款净额，这一净额包括在我们精简的综合资产负债表中的其他负债中。
有关我们所得税的更多信息，包括我们的会计政策，见“综合财务报表说明”的附注2和102018表格10-K.
10. 损失和损失调整费用
在所述每一期间结束时，我们的损失和LAE准备金包括：
(单位：千)
九月三十日
2019
 
十二月三十一日
2018
按揭保险损失准备金
$
394,087

 
$
397,891

服务损失准备金(1) 
4,054

 
3,470

损失准备金总额和LAE
$
398,141

 
$
401,361

______________________
(1)
服务损失准备金与弧度所有权保险有关，其中大部分为再保险，相关再保险可收回款项在我们精简的合并资产负债表中的其他资产中报告。就所列所有期间而言，发生的损失总额和已支付的弧度所有权保险索赔均不算重大。有关我们的职称保险业务中使用再保险的更多信息，请参见2018年表格10-K中的综合财务报表附注8。


31

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


下表列出有关损失按揭保险准备金的资料，包括IBNR储备及LAE，但不包括我们的第二留置权按揭保费不足准备金：
 
九个月结束
九月三十日
(单位：千)
2019
 
2018
期初余额
$
397,891

 
$
507,588

减：再保险可收回款项(1) 
11,009

 
8,350

期初结余，扣除再保险可收回款项
386,882

 
499,238

加：在下列文件中报告和未报告的违约通知所引起的损失和LAE：
 
 
 
当年(2) 
107,866

 
100,047

往年
(10,579
)
 
(24,075
)
发生总额
97,287

 
75,972

扣减：已支付的索偿要求和与下列有关的LAE：
 
 
 
当年(2) 
1,784

 
2,316

往年
101,927

 
173,911

已付总额
103,711

 
176,227

期末结余，扣除再保险可收回款项
380,458

 
398,983

加：再保险可收回款项(1) 
13,629

 
9,997

期末余额
$
394,087

 
$
408,980

______________________
(1)
与可在再保险交易中收回(如果有的话)的损失有关。见注7以获得更多信息。
(2)
与基础违约贷款有关，最近一次违约通知日期为所述年份。例如，如果一笔贷款在上一年违约，但随后在本年度被治愈，随后又再次违约，则该违约将被视为当前年度的违约。
储备活动
2019年活动
为新的违约通知书而设立的储备金是我们为新违约通知而发生的全部损失的主要驱动因素。九个月结束 2019年9月30日，它们主要受到在此期间收到的新的主要违约通知的数量以及适用于这些新的违约的相关的总违约率假设的影响，即7.5%截至2019年9月30日。我们对第一次损失的准备九个月2019年，有利的储备发展对前一年的违约产生了积极影响。这一有利的发展主要是由于与2018年12月31日的假设相比，在这段期间某些违约索赔率假设与2018年12月31日的假设相比有所减少，但因我们在2018年12月31日增加的IBNR准备金估计数而部分抵消了这一趋势。九个月终结2019年9月30日与先前披露的法律程序有关。见注12以获得更多信息。
已支付的索赔总额减少九个月结束 2019年9月30日，与同时期相比2018。已支付索赔额的减少与未偿违约库存的持续下降相一致。
2018年活动
我们的按揭保险损失准备金2018年9月30日相对于2017年12月31日，主要是由于已支付的索赔额超过了本年度报告的新违约通知造成的损失。为新的违约通知书而设立的储备金，是导致本署蒙受损失的主要原因。九个月结束 2018年9月30日，它们主要受到在此期间收到的新的主要违约通知的数量以及适用于这些新的违约的相关的总违约率假设的影响，即8.5%截至2018年9月30日。第一次损失准备金九个月2018年对前一年违约的有利准备金发展对其产生了积极影响，这主要是因为在某些违约期间，与2017年12月31日使用的假设相比，某些违约期的违约率假设有所减少。违约索赔率假设的减少是由于观察到的趋势，主要是Cures比先前估计的高。


32

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


按揭保险准备金假设
违约索赔率
截至2019年9月30日我们的主要投资组合中的总违约率和索赔率假设范围从7.5%对于新的默认值，最多可达65%对于未处于止赎阶段的违约，以及72%丧失抵押品赎回权阶段的违约。有关我们的抵押贷款保险、准备金假设和减少损失活动的更多信息，请参见2018年表格10-K中的综合财务报表附注2和11。
11. 借款和融资活动
我们债务的账面价值2019年9月30日和2018年12月31日情况如下：
(千)
九月三十日
2019
 
十二月三十一日
2018
高级注释：
 
 
 
5.500%高级债券到期
$
—

 
$
158,324

5.250%高级债券应于2020年到期
—

 
232,729

7.000%高级债券到期
—

 
195,867

4.500%高级债券到期
444,186

 
443,428

4.875%高级债券到期
442,457

 
—

高级说明共计
$
886,643

 
$
1,030,348

 
 
 
 
FHLB进展：
 
 
 
FHLB预支款应于2019年到期
$
58,881

 
$
60,550

FHLB预支款应于2020年到期
6,621

 
2,991

FHLB预支款应于2021年到期
14,000

 
8,000

预支款2022
9,000

 
—

FHLB预支款到期2023
8,994

 
8,995

FHLB预支款应于2024年到期
6,996

 
1,996

FHLB预付款共计
$
104,492

 
$
82,532


偿还和清偿债务
到期偿还高级债券2019年
根据有关契约下的票据条款，我们留存了其余的本金总额$158.6百万未偿还高级债券到期日期为2019年6月。
购回2020年及2021年到期的高级债券
在2019年第二季度，根据现金投标要约，我们购买了2020年和2021年到期的任何和所有未偿还的高级债券，我们购买的本金总额为：$207.2百万和$127.3百万将分别于2020年和2021年到期。我们用$351.8百万现金(包括所购票据的应计利息和未付利息)。这些购买造成了债务清偿的损失。$16.8百万.
在2019年第三季度，我们赎回了剩余的$27.0百万和$70.4百万根据相关契约的条款，分别应于2020年和2021年到期的高级债券本金总额。支付的赎回总额为$103.1百万，包括按适用的赎回日期计算的应计利息。这些购买造成了债务清偿的损失。$5.9百万.
在这些购买和赎回之后，不应于2020年和2021年到期的高级说明未清余额2019年9月30日.
高级债券到期日期2027年
在2019年6月，我们发布了$450百万高级债券本金总额-到期应付2027年并收到净额


33

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


收益$442.2百万。这些债券将于2027年3月15日到期，利率为4.875%每年每半年派息一次，每年三月十五日及九月十五日，利息由二零二零年三月十五日开始支付。
我们可选择在2026年9月15日前(即债券到期日前6个月)(“票面赎回日”)之前，随时或不时地全部或部分赎回这些票据，赎回价格相当于(I)100%(Ii)须赎回的票据的本金总额；及(Ii)整笔款额，即就须赎回日期至赎回日止的票据的馀下预定本金及利息的现值之和，按适用的库房利率加50个基点，另加在每宗个案中的应累算利息及未付利息的总和计算，但不包括赎回日期。在票面赎回日当日或之后的任何时间，我们可以选择全部或部分赎回票据，赎回价格相当于100%须赎回的票据的总本金，加上在赎回日期的应累算利息及未付利息，但不包括在内。
适用于2027年到期的高级债券的契约载有这类证券的传统契约，包括与票据付款有关的契约、拟提供的报告、拟签发的合规证书以及修改契约的能力。此外，契约包括限制我们将指定附属公司的股本(如票据契约中所界定的)或处置任何指定附属公司的资本存量的契约，除非所有股份均已处置，或我们保留超过80%股票。
FHLB进展
FHLB预付款的本金在到期时到期。原到期日大于或等于90天，我们可随时预付债务，但须按预付费用计算。有关我们的FHLB预付款的更多信息，请参见2018年10-K表格中的综合财务报表附注13。
循环信贷贷款
拉迪安集团$267.5百万由银行组成的银团提供的无担保循环信贷安排，该贷款计划将于2020年10月16日到期。在…2019年9月30日，Radian集团遵守了所有信贷协议，不未清数额。有关我们的循环信贷机制的更多信息，包括其某些条款和契约，请参阅我们的综合财务报表附注13。2018表格10-K.
12. 承付款和意外开支
我们经常参与多项法律行动和法律程序，包括诉讼及其他在正常运作过程中出现的纠纷。以下及本署所讨论的法律及规管事宜2018 表格10-K可能导致不利的判决，和解，罚款，禁令，归还或其他救济，可能需要大量开支或对我们的业务有其他影响。管理层认为，根据目前的知识，并在与律师协商后，这些行动的结果不会对我们的综合财务状况产生重大的不利影响。诉讼和其他法律和规章事项和程序的结果本质上是不确定的，而且有可能一或更多目前待决或威胁的事项可能会对我们在任何特定时期的流动性、财务状况或经营结果产生不利影响。
2016年12月22日，奥克文贷款服务有限责任公司和住家住宅公司。(统称“Ocwen”)向美国宾夕法尼亚州东区地区法院提起诉讼，指控拉迪安·瓜兰蒂违反合同和恶意索赔，并寻求金钱损害赔偿和声明性救济。奥克文还对其他几家抵押贷款保险公司提起了类似的法律诉讼。2016年12月17日，奥克文向美国仲裁协会(“美国仲裁协会”)提交了一份针对弧度担保的平行仲裁申请，提出了基本相同的指控(“仲裁”)。奥克文提交的文件中列出了9420份按揭保险凭证，其中包括池险(Pool Insurance)在内的多份保单，作为争议的焦点。2017年6月5日，Ocwen分别向法院和AAA提交了一份经修正的申诉和一份经修正的请愿书(统称为“修改后的文件”)，共列出了8，870份受争议的证书。 2018年4月11日，双方就所有有争议的证书达成了保密协议。保密协议解决了争端中涉及的某些类别的索赔，双方于2018年4月12日提交了一项关于自动驳回联邦法院诉讼程序的规定，审判法官发布命令，驳回须经双方同意的所有索赔和反诉。不要求拉迪安担保公司支付与这一保密协议有关的任何款项。根据保密协议，双方当事人：(1)驳回联邦法院的诉讼程序；(2)将争议范围缩小到奥克文违反合同要求支付约2 500份保险福利的索赔，奥克文此前通过


34

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


修改后的文件；(3)同意通过仲裁解决其余争议。仲裁正在进行中，弧度继续对奥克文的主张进行有力的辩护。
2018年8月31日，Nationstar Mortgage LLC d/b/a Cooper先生(“Nationstar”)向美国宾夕法尼亚州东区地区法院提出申诉，指控拉迪安·瓜兰蒂违反合同、恶意、公平赔偿、不当得利和兑换索赔，并寻求金钱损害赔偿和宣告性救济。根据多种保险政策签发的3，014份按揭保险证书中，有证据1涉及涉及保险范围决定的争议(“保险争议贷款”)。投诉的证物2还列出了根据多种保险单签发的2，231份按揭保险证书，作为涉及保费退款要求的争议。2018年12月，拉迪安·瓜兰蒂提出了驳回申诉的动议。2019年3月，初审法官发布了一项命令，部分批准并部分驳回了我们的驳回请求，驳回了Nationstar的不当得利和转换指控。2019年5月，拉迪安·瓜兰蒂对申诉作出答复，提出了肯定抗辩和反诉。2019年9月23日，初审法官作为一项命令，提出了一项由Nationstar和Radian瓜拉尼提交的联合规定，将涉及有争议贷款的争议范围缩小到涉及1704份抵押保险证书的索赔。拉迪安·瓜兰蒂认为，Nationstar在上述法律诉讼程序中的指控和主张没有法律依据，而且在法律上存在缺陷，并继续对这些指控进行有力的辩护。
在截至2019年9月30日的三个月和九个月内，该公司分别将IBNR准备金估计数增加了1，180万美元和3，120万美元，这与我们对上述法律程序可能造成的损失的最佳估计数有关。虽然Radian认为它在这些问题上有相当多的抗辩，并打算继续对这些索赔进行有力的辩护，但预测这些争端的最终结果是不可行的，而且该公司今后可能需要支付这些事项的和解或决定的数额，可能超过应计数额。
我们还定期接受审查和审计，以及询问、信息收集请求和调查.关于这些事项，我们不时收到要求和传票，要求提供与我们业务有关的信息和文件。
我们的主保单确定了任何诉讼或诉讼的时间表，任何诉讼或行动的任何权利的被保险人根据保险单一般必须开始。一般来说，任何因被保险人在保单下的任何权利而引起的诉讼或诉讼，必须在下列范围内展开：两年在这种权利之后，第一次出现在基本保险和三年适用于某些其他保单，包括某些池保险单。虽然我们相信我们的减轻损失活动在我们的政策下是合理的，但我们不时会面临来自某些贷款人和服务客户对我们的减轻损失活动的挑战。这些挑战可能导致更多的仲裁或司法程序，我们可能需要重新承担风险，增加相关政策的损失准备金，或支付更多索赔。
租赁责任
我们的租赁责任是指未来租赁付款在租赁期限内的现值。我们的租约并没有提供一个容易确定的隐含比率。因此，我们必须以抵押品为基础，估计我们的递增借款利率，以便根据租约开始时所提供的资料，把租金折现。我们的租约定期到期至2032年8月，并载有定期定期增加租金的规定。我们根据弧度集团公司债券的收益率估算增量借款利率，并对其进行调整以反映抵押贷款利率，由此得出的贴现率范围为4.22%到7.08%。虽然我们的大部分租赁人口将在一家Radian集团公司债券的一年内到期，但我们更重要的租赁并不是这样。对于这些租赁，我们调整美国国债收益率的公司债券利率和根据近期市场数据确定的公司利差调整。


35

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


下表提供了与我们的租约有关的其他资料，包括：(I)我们的租赁费用总额的组成部分；(Ii)我们的租赁交易产生的现金流量；(Iii)补充资产负债表资料；(Iv)加权平均剩余租约期限；(V)我们的租约所使用的加权平均贴现率；及(Vi)我们的租赁负债的剩余期限(截至和所述期间)：
(千美元)
截至2019年9月30日止的三个月
 
截至2019年9月30日止的9个月
经营租赁成本
$
2,340

 
$
7,006

短期租赁费用
36

 
111

租赁费用总额
$
2,376

 
$
7,117

 
 
 
 
为计算租赁负债所包括的数额支付的现金：
 
 
 
经营租赁的经营现金流
$
(2,657
)
 
$
(7,933
)
 
 
 
 

(千美元)
2019年9月30日
经营租赁：
 
经营租赁使用权资产(1) 
$
42,613

经营租赁负债(2) 
65,816

 
 
加权平均剩余租赁期限-经营租赁(以年份为单位)
10.0年数

 
 
加权平均贴现率-经营租赁
6.77
%
 
 
2019年剩余时间及其后租赁负债的到期期限如下：
 
2019
$
2,681

2020
10,408

2021
9,945

2022
10,140

2023
10,279

2024年及其后
56,421

租赁付款总额
99,874

减：估算利息
(34,058
)
租赁负债现值(2) 
$
65,816

______________________
(1)
分类在我们的合并资产负债表中的其他资产中。见注8.
(2)
我们的合并资产负债表中的其他负债。
根据以前的租赁会计准则，租赁费用截至2018年9月30日止的三个月和九个月曾.$2.5百万和$6.8百万分别。我们对未来几年不可取消租约的承诺2018年12月31日如下(千)：
2019
$
11,310

2020
10,847

2021
10,165

2022
10,100

2023
10,251

2024年及其后
56,317

共计
$
108,990


在…2018年12月31日，有不预期从分租租金支付的未来最低收入。


36

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


有关我们的租约的更多信息，请参见本文附注1，以及我们在本年度综合财务报表附注14中的其他信息。2018表格10-K，以进一步了解我们的承诺和意外开支以及我们的应急会计政策。
13. 资本存量
股份回购计划
2018年8月16日，Radian集团董事会批准了一项股票回购计划，授权该公司回购至多$100百万它的普通股在公开市场或私下谈判交易中，根据市场和商业条件、股票价格等因素而定。在2019年3月20日，Radian集团的董事会批准了$150百万增加对该计划的授权，使回购股份的总授权达到$250百万，不包括佣金。根据“交易法”第10b5-1条规定的交易计划，拉迪安公司可以按预先确定的价格目标购买股票，否则可能无法这样做。在最后的三个月和九个月里2019年9月30日，公司购买2,241,568和11,258,574股票平均价格为$23.43和$22.22每股，包括佣金。截至2019年9月30日, 不进一步的采购授权仍在此计划之下。在此过程中，该公司共回购了11,258,574股份，或5.3%在项目开始时发行的股票。
2019年8月14日，Radian集团董事会批准了一项新的股票回购计划，授权该公司最多可$200百万，不包括佣金，根据市场和业务条件、股票价格和其他因素，在公开市场或私下谈判交易中回购Radian集团普通股。根据“交易法”第10b5-1条规定的交易计划，Radian公司可以按预先确定的价格目标购买股票，否则可能无法这样做。在三个月内结束2019年9月30日，公司购买1,104,786股票平均价格为$22.64每股，包括佣金。截至2019年9月30日，采购权限最多可达$175.0百万该计划将于2020年8月31日到期。
继.之后2019年9月30日，公司购买1,090,875根据股票回购计划，其普通股的平均价格为$22.93每股，包括佣金。截至2019年11月8日，采购权限最多可达$150.0百万仍然可以在这个项目下使用。
其他采购
我们可以在公开市场购买股票，以解决员工行使的股票期权，以及根据我们的员工股票购买计划购买股票。此外，在根据我们的权益补偿计划将某些受限制的股票奖励转归时，我们可从该等既得利益中扣缴普通股股份，以支付受奖人的税务责任。
支付的股息
的前三个季度2019每季度2018，我们宣布，我们普通股的季度现金红利相当于每股0.0025美元。


37

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


14. 累计其他综合收入(损失)
下表显示截至所述期间累计其他综合收入(损失)的前滚转数：
 
截至2019年9月30日止的三个月
 
截至2019年9月30日止的9个月
(单位：千)
税前
 
税收效应
 
扣除税额
 
税前
 
税收效应
 
扣除税额
期初余额
$
111,977

 
$
23,515

 
$
88,462

 
$
(77,114
)
 
$
(16,194
)
 
$
(60,920
)
其他综合收入(损失)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
投资未实现收益(损失)：
 
 
 
 

 
 
 
 
 
 
本期间未实现的持有收益(损失)
51,460

 
10,806

 
40,654

 
241,363

 
50,686

 
190,677

减：净收入中所列净收益(损失)的改叙调整数(1) 
4,401

 
924

 
3,477

 
5,209

 
1,094

 
4,115

投资未实现收益(损失)净额
47,059

 
9,882

 
37,177

 
236,154

 
49,592

 
186,562

未实现的外币折算调整数
—

 
—

 
—

 
(4
)
 
(1
)
 
(3
)
其他综合收入(损失)
47,059

 
9,882

 
37,177

 
236,150

 
49,591

 
186,559

期末余额
$
159,036

 
$
33,397

 
$
125,639

 
$
159,036

 
$
33,397

 
$
125,639

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2018年9月30日止的三个月
 
截至2018年9月30日止的9个月
(单位：千)
税前
 
税收效应
 
扣除税额
 
税前
 
税收效应
 
扣除税额
期初余额
$
(73,345
)
 
$
(15,402
)
 
$
(57,943
)
 
$
32,669

 
$
9,584

 
$
23,085

采用会计准则更新的累积效应
—

 
—

 
—

 
284

 
(2,664
)
 
2,948

按采用会计准则更新的累积效应调整的余额
(73,345
)
 
(15,402
)
 
(57,943
)
 
32,953

 
6,920

 
26,033

其他综合收入(损失)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
投资未实现收益(损失)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
本期间未实现的持有收益(损失)
(6,762
)
 
(1,421
)
 
(5,341
)
 
(118,719
)
 
(24,931
)
 
(93,788
)
减：净收入中所列净收益(损失)的改叙调整数(1) 
(5,120
)
 
(1,076
)
 
(4,044
)
 
(10,775
)
 
(2,263
)
 
(8,512
)
投资未实现收益(损失)净额
(1,642
)
 
(345
)
 
(1,297
)
 
(107,944
)
 
(22,668
)
 
(85,276
)
未实现的外币折算调整数
—

 
—

 
—

 
4

 
1

 
3

其他综合收入(损失)
(1,642
)
 
(345
)
 
(1,297
)
 
(107,940
)
 
(22,667
)
 
(85,273
)
期末余额
$
(74,987
)
 
$
(15,747
)
 
$
(59,240
)
 
$
(74,987
)
 
$
(15,747
)
 
$
(59,240
)

______________________
(1)
包括在投资和其他金融工具的净收益(亏损)中，列在我们精简的综合业务报表中。
15. 法定信息
国家保险条例包括基于我们保险子公司法定财务状况和经营结果的各种资本要求和股利限制，如下所述。截至2019年9月30日，我们的合并保险子公司持有的受限制净资产总额(代表我们对这些保险子公司的股权投资)。$4.0十亿我们的合并净资产。
根据国家保险条例，我们的按揭保险子公司必须保持最低盈余水平。在某些加拿大皇家银行州，在这些州获得执照的抵押保险公司还必须满足加拿大皇家银行的法定要求，即法定资本相对于净RIF或风险与资本水平的最低比率。加拿大皇家银行其他国家要求抵押


38

目录
术语表
拉迪安集团公司
未审计合并财务报表附注(续)
______________________________________________________________________________________________________


在这些州有执照的保险公司满足按风险和盈余水平计算的MPP要求。我们的按揭保险附属公司，在适用范围内，符合加拿大皇家银行的法定规定或强制性公积金计划的规定。2019年9月30日.
此外，为了有资格为GSE购买的贷款提供保险，抵押保险公司，如弧度担保公司，必须符合GSE的资格要求，即PMIER。在…2019年9月30日，弧线担保公司是PMIER下的一家经批准的抵押保险公司，并符合当前PMIER的财务要求。见综合财务报表附注12018有关PMIER的补充信息，请填写表格10-K。
拉迪安·瓜兰蒂的风险资本计算见下表。就某些州实施的风险资本要求而言，法定资本被定义为法定投保人的盈余加上法定应急准备金的总和。
 
九月三十日
2019
 
十二月三十一日
2018
(百万美元)
 
 
 
RIF，网(1) 
$
43,484.8

 
$
40,711.3

 
 
 
 
普通股及已缴入资本
$
1,041.0

 
$
1,416.0

剩余票据
100.0

 
100.0

未分配收益(赤字)
(553.5
)
 
(701.9
)
法定投保人盈余
587.5

 
814.1

应急准备金
2,475.9

 
2,109.9

法定资本
$
3,063.4

 
$
2,924.0

 
 
 
 
风险资本
14.2:1

 
13.9:1
______________________
(1)
不包括通过所有再保险计划(包括联营机构)和RIF拖欠贷款的风险。
拉迪安担保公司的法定资本增加了$139.4百万在第一个九个月的2019的法定净收入$525.5百万在此期间，如下文所述，由于向弧度集团支付特别分配的影响，部分抵消了这一影响。网增加在拉迪安瓜兰蒂的风险资本在第一九个月的2019主要原因是RIF增加，但因整体法定资本增加而部分抵销。
我们合并按揭保险业务的风险与资本比率是12.9至12019年9月30日，与12.8至12018年12月31日.
在2019年4月，宾夕法尼亚州保险部门批准了$375百万从拉迪安担保到拉迪安集团的特殊分布，是在2019年4月30日支付的以现金和有价证券的形式出现$375百万减少弧度担保的法定投保人的盈余。
有关我们遵守按揭保险及业权服务业务规例的法律规定，请参阅本署综合财务报表附注19。2018表格10-K.


39

目录
术语表

第一部分.项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
______________________________________________________________________________________________________


项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。
本季度报告中披露的信息与我们在本季度报告中所作的披露是相辅相成的。2018表格10-K，并应连同我们未审计的合并财务报表及本报告所载的附注一并阅读，以及本报告所载经审计财务报表、附注及管理层对财务状况及经营结果的讨论及分析。2018表格10-K.
以下是对截至目前三个月和九个月的财务状况和经营结果的分析。2019年9月30日提供评估我们的财务状况的信息。2019年9月30日与2018年12月31日相比，我们截至三、九个月的运营结果2019年9月30日与去年同期相比。本报告中使用的某些术语和缩略词在作为本报告一部分的缩略语和缩略语中作了定义。此外，投资者还应回顾上面的“前瞻性声明-安全港条款”和“1A项”。“危险因素”2018表10-K讨论那些有可能对我们的业务、财务状况、经营结果、现金流或前景产生不利影响的风险和不确定因素。我们在过渡时期的业务结果不一定表明全年或任何其他时期的预期结果。
管理指标对财务状况及经营成果的探讨与分析
 
页
概述
40
业务结果-合并
43
经营结果-按揭保险
48
业务结果-服务
59
表外安排
60
合同义务和承诺
60
流动性与资本资源
60
关键会计政策
65
概述
我们是一个多元化的按揭和房地产服务业务，有两个业务部门-抵押保险和服务。我们在竞争激烈的美国抵押贷款和房地产行业开展业务。我们的按揭保险部门主要透过私人按揭保险为按揭贷款机构及按揭信贷投资者提供信贷保险，以及其他信贷风险管理解决方案。我们的服务部门主要是一项收费服务业务，向整个抵押贷款和房地产价值链的市场参与者提供广泛的抵押贷款、房地产和产权服务。在我们的按揭保险和服务业务中，我们的竞争因素很多，包括价格、整体服务、客户关系、财务实力和声誉等。
运行环境
作为抵押贷款信贷保护和抵押贷款及信用风险管理解决方案的卖方，我们的结果受到影响住房金融和房地产市场的宏观经济条件和其他事件的影响，包括具体影响抵押贷款产生环境的季节性波动、我们基础受保资产的信贷表现以及我们未来的商业机会。影响住房、抵押贷款融资和相关房地产市场的宏观经济条件、季节性和其他事件也影响到通过我们的服务业务部门提供的抵押贷款、房地产和产权服务的需求。见项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-影响我们业绩的关键因素服务“在2018年的10-K表格中，我们将进一步讨论我们服务业务的收入驱动因素和结果。
自2007-2008年金融危机以来，我们的抵押贷款保险业务继续受益于市场状况的改善，以及美国经济和住房金融业目前的实力。见“业务结果-合并”，以了解我们的财务业绩三个月和九个月终结2019年9月30日。2019年第三季度，美国的平均抵押贷款利率降至2016年以来的最低水平。这驱动了一个


40

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


再融资活动和抵押贷款总额的增加。我们过去三个月的表现2019年9月30日反映了这一趋势，包括由更高的采购和再融资启动量驱动的NIW季度流量的创纪录水平，但也反映了再融资活动增加导致的持续利率下降。见“经营结果-按揭保险”NIW，IIF，RIF-净保费“以进一步讨论这些最近的趋势和对我们的IIF投资组合的净影响。
2019年第三季度，抵押贷款承销质量保持强劲，我们的新业务继续包括高信用质量贷款的保险业务。此外，我们现有的投资组合IIF的表现，几乎完全是源自金融危机后的高信贷质素贷款，继续得益于房屋价格的正增长和历史低位的失业率。这些积极的趋势导致了持续的有利结果，包括我们的新违约水平的提高，招致的损失，已支付的索赔，和治疗率。有关进一步讨论，请参阅“经营结果-按揭保险”。
在2019年期间，抵押保险行业继续向定价环境转移，在这种环境中，各种定价方法和定价水平正以不同程度的基于风险的粒度被采用。尽管目前的定价框架基于与历史上在抵押保险定价中所考虑的相同的一般风险属性，但基于风险的定价因素现在正被纳入定价工具。从主要以利率卡为基础的定价模式的转变和“黑匣子”定价框架的增加提供了一种更动态的定价能力，导致整个抵押保险行业的定价变化频率增加。
我们基于风险的定价策略旨在提高我们的按揭保险投资组合的长期经济价值，并与我们的总体战略目标保持一致。我们的大部分NIW目前是通过雷达费率来定价的，这是我们的“黑匣子”定价框架，该框架利用Radian公司的专有雷达风险模型，分析信用风险输入，以自定义利率报价给借款人的个人风险简介、贷款属性和财产特征。我们的定价方法，除了雷达费率之外，还采用了更传统的定价形式，是根据我们客户的具体业务需要和他们的风险情况而设计的，旨在实现我们的目标回报。这种方法是我们战略的延续，我们一贯提供一系列以客户为中心、灵活和可定制的定价选项，这些选项基于贷款人的贷款来源过程，并与我们管理NIW的数量和我们的抵押保险组合的风险和回报的目标相平衡。我们预计雷达利率将继续提高我们的能力，建立一个高质量的抵押贷款保险组合。
虽然我们估计在2019年前9个月私人按揭保险市场的份额保持相对稳定，约为18%-20%，但转向更具活力的数字定价交付平台可能会增加抵押保险行业市场份额的波动性。此外，通过“黑匣子”定价框架进行更细粒度的价格竞争，可能会增加新企业平均溢价的波动性。
立法和监管发展
我们的子公司须遵守全面的规章制度和其他要求。除下文讨论外，见“项目1.业务-”调节“在2018年的10-K表格中，我们将讨论影响我们业务的法规，以及影响住房金融行业的立法和监管发展。
帕米尔。为了有资格为GSE购买的贷款投保，抵押保险公司，如弧度担保，必须符合GSE的资格要求，或PMIER。对PMIER的最新修订，即PMIERs2.0，于2019年3月31日生效。目前，拉迪安担保公司是一家在PMIER框架下获得批准的抵押保险公司。参见“流动性和资本资源”-按揭保险“关于PMIER的进一步讨论。
合格抵押要求。如“项目1.事务-调节在我们2018年的10-K表格中，“多德-弗兰克法案”规定，贷款人必须对每个借款人偿还贷款的能力作出“合理、真诚的决定”，但可以假定，如果贷款具有符合QM定义的某些特征，借款人将能够偿还贷款。CFPB采用了QM的定义，为贷款被视为QM建立了严格的承销和产品特征要求。在这些条例范围内，CFPB为一般称为“QM补丁”的GSE设定了一项特别豁免，并允许任何符合GSE承保和产品指南的贷款成为QM。QM补丁有效地为GSE合格贷款提供QM指定，这些贷款的债务与收入比率超过43%，这代表了GSE目前购买的贷款中有意义的一部分。如果没有QM补丁或替代方案，债务与收入比率超过43%的贷款将不会被指定为QM，除非它们得到联邦机构(如FHA或VA)的保险，这些机构都采用了自己的QM定义，目前没有债务与收入比率的限制。QM补丁在GSE托管结束的早些时候即2021年1月10日到期。2019年7月25日，CFPB发布了一份关于QM补丁到期的拟议规则制定提前通知(ANPR)。美国国家公共广播电台特别指出


41

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


CFPB打算允许QM补丁在2021年1月到期，或在必要时短暂延长之后，并要求对CFPB QM定义的可能修正提出意见，包括可能替换QM补丁。CFPB表示，在考虑这些问题以及由此产生的脱离QM补丁的过渡时，它“致力于确保抵押贷款市场的平稳有序”。我们认为，有许多可行的替代QM补丁的办法，如果采用的方式能使各监管机构对QM的定义更加一致，将限制QM补丁到期对住房市场和抵押贷款保险市场的潜在影响。然而，规则制定过程的结果尚不清楚，如果没有可行的替代或对CFPB QM定义的其他潜在修正，QM补丁的到期可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。在2018年表格10-K中，见“项目1.业务-调节” 以及“1A项。危险因素-立法、行政和法规的改变和解释可能会对我们的业务产生影响。” 关于QM的定义、QM补丁以及对我们业务的潜在影响的进一步讨论。
住房金融改革2019年9月，美国财政部和住房和城市发展部(“住房和城市发展部”)发布了改革住房金融市场的计划(“计划”)，关于财政部计划，在满足某些条件之后，将政府间实体从托管机构中释放。这些计划包括可采取行政行动(不采取国会行动)和通过国会行动进行立法的行动，除其他事项外，要求：(一)对GSE进行资本重组，以准备将其从托管中释放；(二)私人资本在限制GSE的风险和纳税人风险方面发挥更大作用；(三)加强FHFA和HUD之间的住房政策协调，包括减少FHA和GSES之间的市场重叠；(四)FHA在坚持其为低收入和中等收入借款人服务的核心使命方面更明确的作用；(V)政府资助机构提高透明度，以支持与私人资本建立更公平的竞争环境。FHFA和HUD的领导层表示，他们计划利用这些计划来指导GSEs和FHA的方向和活动，在2019年9月底，财政部和FHFA修订了它们之间的高级优先股购买协议，暂停将GSE的利润按季度“净值”转移到财政部，并允许GSE总共保留至多450亿美元的资本。
此外，在2019年10月，FHFA发布了其2019年年度战略计划和2020年GSE记分卡，其目标基本上与“财务处计划”中提出的建议相一致。有了这些计划作为路线图，我们预计住房和住房管理局和联邦住房管理局将继续采取行动，塑造住房金融市场的FHA和GSE的作用，并为GSE退出托管做好准备。虽然我们相信私人资本被视为当前及未来房屋金融市场的一个重要组成部分，但为推动这些计划而采取的行动，可能会影响我们的业务、财务状况及运作结果。
季度要闻与公司的最新发展
在2019年第三季度，我们改善了债务与资本比率和债务期限，弥补了剩余的债务。2 700万美元和7 040万美元应分别于2020年和2021年到期的高级债券本金总额。关于我们的借款和融资活动的更多细节，见未经审计的精简综合财务报表附注11。
此外，我们在2019年第三季度继续执行和加强我们的股票回购计划，包括采取以下行动：
•
完成我们的2.5亿美元股票回购授权，最初授权于2018年8月，通过购买我们普通股的额外股份总计5 250万美元，不包括佣金；
•
启动一项新的股票回购计划，并授权以最多可达2亿美元回购弧度集团普通股。在截至2019年9月30日的三个月内，我们根据这项新授权总共购买了股票。2 500万美元，不包括佣金；
•
2019年9月30日之后，在目前的计划下继续进行普通股回购，这又是另一次。2 500万美元，不包括佣金。截至2019年11月8日，采购权限最多可达1.5亿美元仍然可以在这个项目下使用。
有关我们股票回购计划的更多细节，请参见未审计的精简合并财务报表附注13。
影响结果的关键因素
本文讨论了影响结果的主要因素。2018表格10-K.这些关键因素没有发生实质性变化。


42

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


业务结果-合并
截至2019年9月30日止的三个月和九个月相比较截至2018年9月30日止的三个月和九个月
Radian集团是我们运营子公司的控股公司，没有自己的业务。我们的综合经营业绩截至2019年9月30日止的3个月和9个月和2018年9月30日主要反映我们的两个业务部门的财务结果和业绩-抵押保险和服务。见注3关于未审计的合并财务报表的说明，以了解我们分部报告的基础，包括有关拨款。见“营运结果-按揭保险”及“营运结果-服务”截至2019年9月30日止的3个月和9个月，与2018.
除了我们经营部门的结果外，税前收入(亏损)也受到“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-影响我们业绩的关键因素”中所述因素的影响。2018表格10-K.
下表列出了与我们的综合业务结果有关的选定信息。截至2019年9月30日止的3个月和9个月和2018:
 
 
 
 
 
变化
 
 
 
 
 
变化
 
三个月结束
九月三十日
 
有利(不利)
 
九个月结束
九月三十日
 
有利(不利)
(以百万计，但每股数额除外)
2019

2018
 
2019年与2018年
 
2019

2018
 
2019年与2018年
税前收入
$
217.7

 
$
184.7

 
$
33.0

 
$
643.4

 
$
507.7

 
$
135.7

净收益
173.4

 
142.8

 
30.6

 
511.1

 
466.2

 
44.9

摊薄每股净收益
0.83

 
0.66

 
0.17

 
2.39

 
2.13

 
0.26

9月30日每股账面价值
19.40

 
15.69

 
3.71

 
19.40

 
15.69

 
3.71

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保费净额-保险(1) 
281.2

 
258.4

 
22.8

 
843.9

 
752.3

 
91.6

服务收入(2) 
42.5

 
36.6

 
5.9

 
114.6

 
106.6

 
8.0

投资净收益(1) 
42.8

 
39.0

 
3.8

 
130.4

 
110.4

 
20.0

投资和其他金融工具的净收益(损失)
13.0

 
(4.5
)
 
17.5

 
47.5

 
(30.8
)
 
78.3

损失准备金(1) 
29.2

 
20.9

 
(8.3
)
 
97.4

 
77.5

 
(19.9
)
服务费用(2) 
29.0

 
25.9

 
(3.1
)
 
81.0

 
73.2

 
(7.8
)
其他业务费用
76.4

 
70.1

 
(6.3
)
 
225.2

 
203.6

 
(21.6
)
重组和其他撤离费用
—

 
4.5

 
4.5

 
—

 
5.9

 
5.9

债务清偿损失
5.9

 
—

 
(5.9
)
 
22.7

 
—

 
(22.7
)
所得税规定
44.2

 
41.9

 
(2.3
)
 
132.2

 
41.5

 
(90.7
)
调整税前营业收入(3) 
$
212.7

 
$
196.7

 
$
16.0

 
$
630.7

 
$
551.8

 
$
78.9

调整后每股净营业收入(3) 
0.81

 
0.71

 
0.10

 
2.33

 
1.99

 
0.34

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
股本回报率
18.0
%
 
17.4
%
 
0.6
 %
 
18.4
%
 
19.6
%
 
(1.2
)%
经调整的净资产经营回报(3) 
17.4
%
 
19.0
%
 
(1.6
)%
 
17.9
%
 
18.3
%
 
(0.4
)%
______________________
(1)
主要涉及抵押保险部分。有关更多信息，请参阅“操作结果-抵押保险”。
(2)
与我们的服务部门有关。有关更多信息，请参见“操作结果-服务”。
(3)
见“-使用非公认会计原则的财务措施“下面。
净收入。如下文所详细讨论的，我们的净收入增加了。截至2019年9月30日止的3个月和9个月，与2018主要反映如下：(1)赚取的净保费增加；(2)投资和其他金融工具的净收益增加；(3)投资净收入增加。部分抵消


43

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


这些项目是：(1)损失准备金；(2)其他业务费用；(3)债务清偿损失。的净收入增加截至2019年9月30日止的9个月，与同时期相比2018还反映了2019年第二季度对未审计的合并合并财务报表附注3中记录的未赚得保费的累计调整。此外，与2018年同期相比，截至2019年9月30日的9个月净收入的总体增长被所得税准备金的增加部分抵消，主要原因是2018年与解决国税局问题的影响有关的7 360万美元的税收优惠(见“-”所得税规定“下文)。
稀释后每股净收入。摊薄后每股净收益的变化截至2019年9月30日止的3个月和9个月，与2018，主要是由于上文讨论的净收入的变化。
每股账面价值。每股帐面价值的增加$16.34在…2018年12月31日，到$19.40在…2019年9月30日，主要原因是：(1)我们的净收入截至2019年9月30日止的9个月和(Ii)增加$0.87由于我们可供出售的证券中未实现的净收益，每股收益记录在累积的其他综合收益中。这些增长被我们的股票回购对每股0.26美元的净影响部分抵消。截至2019年9月30日止的9个月，包括这些回购的费用。
投资和其他金融工具的净收益(损失)。投资和其他金融工具净收益增加截至2019年9月30日止的3个月和9个月，与2018，主要原因是：(一)由于利率较低导致公允价值变动，我们的交易组合中未实现收益增加；(二)可供出售的固定到期日的净已实现收益。所述期间投资和其他金融工具的净收益(损失)构成部分如下：
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
(以百万计)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
与交易证券和其他投资公允价值变化有关的未实现净收益(损失)
$
4.4

 
$
1.4

 
$
33.0

 
$
(17.1
)
投资实现净收益(损失)
4.6

 
(4.5
)
 
4.6

 
(9.0
)
非临时减值损失
—

 
(0.9
)
 
—

 
(1.8
)
其他金融工具的净收益(损失)
4.0

 
(0.5
)
 
9.8

 
(2.9
)
投资和其他金融工具的净收益(损失)
$
13.0

 
$
(4.5
)
 
$
47.4

 
$
(30.8
)
 
 
 
 
 
 
 
 
其他业务费用。截至2019年9月30日止的三个月的其他业务费用与2009年9月30日同期相比有所增加2018主要原因是：(1)2019年薪酬支出增加，包括可变薪酬和基于激励的薪酬，以及(2)对我们的技术系统的持续投资。除这些项目外，截止的9个月的其他业务费用2019年9月30日增加，与同时期相比2018，原因是：(I)将2018年收购的企业的运营费用包括在内；(Ii)非营业项目的增加，主要与其他长期资产的减值有关。在截至2019年9月30日的9个月中，部分抵消了这些项目，这是由于对我们的单一高级QSR计划所涵盖的政策产生影响的估算发生变化而导致的让渡佣金的增加。关于单一保费政策估计数变化的进一步讨论，见“未经审计的精简合并财务报表说明”注3。
重组和其他退出成本。在截至2018年9月30日的3个月和9个月中，重组和其他退出成本包括与我们重组服务业务计划相关的费用。除了重组费用
与我们的服务业务相关的是，2018年第三季度，我们还确认了360万美元与内部使用软件受损相关的其他退出成本。
债务清偿损失。截至2019年9月30日止的3个月零9个月内，我们余下的高级债券在2020年及2021年到期后，在清偿债务方面蒙受亏损。590万美元和2 270万美元分别。见注11关于未审计的合并财务报表的说明，以供进一步参考。
所得税规定。我们的实际税率是20.3%和20.6%为截至2019年9月30日止的3个月和9个月分别接近联邦法定利率。在2018年的同一时期，我们的有效税率与联邦法定税率不同，主要是由于离散项目的税收影响。个别项目对本港实际税率的影响，可能会随期间而波动。在截至2018年9月30日的9个月内


44

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


影响我国实际税率的项目主要包括与解决国税局事务有关的7，360万美元的税收优惠和相关的国家税收负债。
股本回报率股本回报率的变化主要是由于股东权益的增加部分抵消了净收入的变化。
使用非公认会计原则的财务措施。除了传统的GAAP财务措施外，我们还提出了“调整税前营业收入”、“调整稀释后每股净营业收入”和“调整后净资产经营回报率”，这是合并后公司的非GAAP财务指标，是我们评估基本财务业绩的主要业绩指标。这些非公认会计原则的财务措施符合我们的经营业绩由管理层和我们的董事会评估的方式。制定这些措施是为了提高透明度，以评估我们的业务趋势，并使我们能够与同行进行更有意义的比较。虽然在合并的基础上，“调整后税前营业收入”、“调整稀释后每股净营业收入”和“调整后净资产经营收益”是非公认会计原则的财务措施，但出于上述原因，我们相信这些措施有助于了解我们业务的基本业绩。我们的高级管理层，包括我们的首席执行官(弧度公司的首席经营决策者)，使用调整后的税前营业收入(亏损)作为我们评估公司业务部门基本财务业绩的主要措施，并将资源分配给各个部门。
调整后的税前营业收入定义为公认会计准则综合税前收入(损失)，不包括以下因素：(一)投资和其他金融工具的净收益(损失)；(二)债务清偿损失；(三)商誉和其他获得的无形资产的摊销和减值；和(四)其他长期资产和其他非经营项目的减值，例如销售业务线和购置相关费用造成的损失。调整后每股净营业收入除以(I)普通股股东经调整的税前营业收入，扣除公司法定税率计算的税金后，除以(Ii)已发行普通股加权平均数目和所有可稀释的已发行普通股数之和。调整后的净资产经营回报率是通过将按公司法定税率计算的年度调整税前营业收入除以股东权益平均数计算的，其计算依据的是每一期间的期初余额和期末余额的平均值。见合并财务报表附注4和“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-业务结果-合并-”使用非公认会计原则的财务措施” 每一个 2018年我们的10-K表格详细介绍了不包括在调整后税前营业收入之外的项目，包括其处理的原因。
调整后的税前营业收入总额、经调整的每股稀释净营业收入和经调整的净资产经营回报并不是衡量整体盈利能力的指标，因此不应孤立地考虑或视为GAAP税前收入、稀释每股净收益或股本回报率的替代品。我们对经调整的税前营业收入、调整后每股稀释净营业收入和经调整的净股本经营回报率的定义，可能无法与其他公司所报告的名称相同的衡量标准相媲美。


45

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


下表分别提供了关于合并税前收入、稀释每股净收益和股本收益的最可比公认会计原则计量与我们的调整税前营业收入、调整稀释每股净营业收入和调整后净资产经营回报率的合并公司的非公认会计准则财务措施的对账情况：
综合税前收入与调整税前营业收入的调节
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
(单位：千)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
综合税前收入
$
217,673

 
$
184,688

 
$
643,354

 
$
507,701

减去收入(费用)项目：
 
 
 
 
 
 
 
投资和其他金融工具的净收益(损失)
13,009

 
(4,480
)
 
47,462

 
(30,771
)
债务清偿损失
(5,940
)
 
—

 
(22,738
)
 
—

其他获得的无形资产的摊销和减值
(2,139
)
 
(3,472
)
 
(6,465
)
 
(8,968
)
其他长期资产及其他非经营项目的减值(1) 
—

 
(4,059
)
 
(5,557
)
 
(4,371
)
调整税前营业收入总额(2) 
$
212,743

 
$
196,699


$
630,652


$
551,811

 
 
 
 
 
 
 
 
______________________
(1)
最后九个月的金额2019年9月30日主要涉及其他长期资产的减值，并包括在精简的综合经营报表中的其他业务费用中。2018年9月30日终了的3个月和9个月的金额主要涉及内部使用软件的减值，并列入合并业务报表中的重组和其他退出费用。
(2)
综合调整的税前营业收入总额包括我们的按揭保险部门和我们的服务部门的调整税前营业收入(损失)，详见注3关于未经审计的精简合并财务报表的说明。
调整稀释后每股净收入
调整后每股净营业收入
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
 
(单位：千)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
摊薄每股净收益
$
0.83

 
$
0.66

 
$
2.39

 
$
2.13

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
减去对收入(费用)项目的每股影响：
 
 
 
 
 
 
 
 
投资和其他金融工具的净收益(损失)
0.06

 
(0.02
)
 
0.22

 
(0.14
)
 
债务清偿损失
(0.03
)
 
—

 
(0.11
)
 
—

 
其他获得的无形资产的摊销和减值
(0.01
)
 
(0.02
)
 
(0.03
)
 
(0.04
)
 
其他长期资产及其他非经营项目的减值
—

 
(0.02
)
 
(0.03
)
 
(0.02
)
 
所得税(备抵)收益对账收入(费用)项目(1) 
—

 
0.01

 
(0.01
)
 
0.04

 
法定税率与实际税率之差 
—

 
—

 
0.02

 
0.30

(2)
调整收入(费用)项目的每股影响
0.02

 
(0.05
)
 
0.06

 
0.14

 
调整后每股净营业收入(1) 
$
0.81

 
$
0.71

 
$
2.33

 
$
1.99

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
______________________
(1)
使用公司的联邦法定税率21%计算。对这些项目的任何永久性税收调整和国家所得税都被视为无关紧要，不包括在内。
(2)
包括与解决国税局事项有关的0.34美元税收优惠，其中既包括与国税局结算的影响，也包括某些以前应计州和地方税务负债的倒转。


46

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


股权收益率与调整后净资产经营收益率的调节(1)
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
 
(单位：千)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
股本回报率(1) 
18.0
 %
 
17.4
 %
 
18.4
 %
 
19.6
 %
 
减去对收入(费用)项目的影响：(2)
 
 
 
 
 
 
 
 
投资和其他金融工具的净收益(损失)
1.4

 
(0.5
)
 
1.7

 
(1.3
)
 
债务清偿损失
(0.6
)
 
—

 
(0.8
)
 
—

 
其他获得的无形资产的摊销和减值
(0.2
)
 
(0.4
)
 
(0.2
)
 
(0.4
)
 
其他长期资产及其他非经营项目的减值
—

 
(0.5
)
 
(0.2
)
 
(0.2
)
 
所得税(备抵)收益对账收入(费用)项目(3) 
(0.1
)
 
0.3

 
(0.1
)
 
0.4

 
法定税率与实际税率之差
0.1

 
(0.5
)
 
0.1

 
2.8

(4)
调节收入(费用)项目的影响
0.6

 
(1.6
)

0.5


1.3

 
经调整的净资产经营回报
17.4
 %
 
19.0
 %
 
17.9
 %
 
18.3
 %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
______________________
(1)
将年化净收入除以股东权益平均数，计算方法是根据所列各期期初和期末结余的平均数计算。
(2)
年化，按股东平均权益的百分比计算。
(3)
使用公司的联邦法定税率21%计算。对这些项目的任何永久性税收调整和国家所得税都被视为无关紧要，不包括在内。
(4)
包括与解决国税局事项有关的3.1%的税收优惠，其中既包括与国税局结算的影响，也包括某些以前应计州和地方税务负债的倒转。


47

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


经营结果-按揭保险
三个月和九个月终结2019年9月30日相比较三个月和九个月终结2018年9月30日
下表汇总了我们的按揭保险部门的业务结果。三个月和九个月终结2019年9月30日和2018:
 
 
 
 
 
$Change
 
 
 
 
 
$Change
 
三个月结束
九月三十日
 
有利(不利)
 
九个月结束
九月三十日
 
有利(不利)
(以百万计)
2019
 
2018
 
2019年与2018年
 
2019
 
2018
 
2019年与2018年
调整税前营业收入(1) (2) 
$
214.3

 
$
204.6

 
$
9.7

 
$
641.8

 
$
573.8

 
$
68.0

保费净额-保险
270.6

 
253.8

 
16.8

 
787.5

 
743.8

 
43.7

未获保费(增加)减少
7.0

 
1.7

 
5.3

 
48.2

 
3.2

 
45.0

保费净额-保险
277.6

 
255.5

 
22.1

 
835.7

 
747.0

 
88.7

投资净收益
42.6

 
38.8

 
3.8

 
129.8

 
110.2

 
19.6

损失准备金
29.1

 
20.7

 
(8.4
)
 
97.1

 
77.5

 
(19.6
)
政策获取成本
6.4

 
5.7

 
(0.7
)
 
18.5

 
18.8

 
0.3

其他业务费用(2) 
57.8

 
52.9

 
(4.9
)
 
166.7

 
156.8

 
(9.9
)
利息费用
13.5

 
11.1

 
(2.4
)
 
44.2

 
32.6

 
(11.6
)
______________________
(1)
我们的高级管理人员使用调整后的税前营业收入(亏损)作为主要衡量标准，以评估本公司每个业务部门的基本财务业绩。见注3关于未经审计的精简合并财务报表的说明。
(2)
包括公司营运费用的分配2 670万美元和7 670万美元为截至2019年9月30日止的3个月和9个月分别1 980万美元和5 850万美元为截至2018年9月30日止的三个月和九个月。见注3未审计的合并财务报表的附注，以获得更多关于我们将公司运营费用分配给各部门的信息。
调整税前营业收入。在截至2019年9月30日的3个月和9个月内，我们的按揭保险部门调整后的税前营业收入与2009年9月30日同期相比有所增加。2018主要反映：(1)净保费收入增加；(2)净投资收入增加。见“-NIW、IIF、RIF -书面和赚取的净保险费“有关我们所赚取的净保费的更多资料。这些项目的部分抵销是：(1)损失准备金；(2)其他业务费用；(3)由于Clayton公司间票据的偿还而产生的利息费用。见“-NIW、IIF、RIF-其他业务费用以及“业务结果-服务”-截至2019年9月30日止的三个月和九个月相比较截至2018年9月30日止的三个月和九个月-利息开支“索取更多资料。


48

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


NIW，IIF，RIF
我们当前业务策略的一个关键组成部分是在美国为高信用质量的抵押贷款编写有利可图的保险。220亿美元和514亿美元主要NIW的截至2019年9月30日止的3个月和9个月分别与158亿美元和438亿美元NIW在截至2018年9月30日止的三个月和九个月分别。我们在截止的十二个月内的持续率2019年9月30日略微增加到81.5%，与81.4%到目前为止的12个月2018年9月30日。我们的NIW和我们的持续率的结合导致IIF的增加，从2，214亿美元在…2018年12月31日到2 372亿美元在…2019年9月30日，如下图所示。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/890926/000089092619000083/image01insuranceinforc0919.jpg
______________________
(1)
政策年是最初的政策年，没有进行调整以反映后续的HARP再融资活动。
(2)
经调整以反映随后的HARP再融资活动，这一百分比将降至5.0%, 6.0%和6.4%截至2019年9月30日, 2018年12月31日和2018年9月30日分别。
我们的IIF是未来保费的主要驱动因素，我们期望随着时间的推移而获得这些保费。虽然没有反映在本期财务报表中，也没有反映在我们报告的账面价值中，但我们预计我们的IIF将在未来几年内产生可观的收益，因为我们目前的抵押贷款保险组合的信贷质量很高，而且预计其在数年内将持续存在。见项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-影响我们业绩的关键因素按揭保险-IIF；持续利率；业务组合“在我们的2018表10-K以获取更多信息。
NIW增加通过39.8%和17.3%为截至2019年9月30日止的3个月和9个月，与2018。我们相信按揭贷款总额较高。截至2019年9月30日止的3个月和9个月的可比时期2018，由于购买和再融资的来源都有所增加。与按揭贷款来源市场的这些趋势一致，我们的购买来源及再融资来源的数量在按揭贷款发行期间均有所增加。截至2019年9月30日止的3个月和9个月，与2018。我们的NIW 2019年也反映了雷达费率的成功实施，这是我们的“黑匣子”定价策略，受到了客户的好评，我们目前正在撰写的NIW的大部分产品都是通过雷达价格定价的。


49

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


虽然很难预测未来的交易量，但业内消息人士预计，2019年全年的抵押贷款来源市场总额将比2018年增长20%，原因是利率降低以及预期购房来源增加，导致再融资来源增加。同样，我们目前预计，在购买和再融资的推动下，2019年全年的抵押贷款保险市场将比2018年有所增长。根据行业预测和我们的预测，我们目前预计2019年的NIW将在650亿至700亿美元之间。
截至2019年9月30日，我们在2008年之后编写的业务组合，包括HARP再融资，大约代表了95%在我们的初级RIF中。2008年以后的贷款来源主要是高信用质量的贷款，其信贷业绩明显优于2008年和以往各期贷款。2008年以后，我们在高信用质量贷款上所写的保险金额大大改善了我们的按揭保险组合。
我们在2008年之后所写的投资组合的实际和预期的未来损失，加上HARP再融资，都大大低于我们在2008年之前和包括2008年在内的NIW经历的损失。以下图表显示了我们的累积亏损比率的趋势，按年的起源和发展年。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/890926/000089092619000083/image02incurredlosses0919.jpg
______________________
(1)
表示到目前为止发生的损失占净保费收入的百分比.
(2)
由于哈维和埃尔玛飓风的影响，2017年遭受的损失略有增加，但不是实质性的。
(3)
拉迪恩的随机模型，用于定价，表明在新成立的抵押保险业务的周期损失率约为20%。


50

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


下表提供了与抵押保险NIW、RIF和IIF有关的截至和所指期间的选定信息。政策年是最初的政策年，没有进行调整以反映后续的HARP再融资活动。在本报告中，除非另有说明，RIF是按毛额列报的，包括再保险项下割让的金额。直接单一保费的NIW、RIF和IIF包括以个人为基础(因为每一笔贷款都是起源的)和合计性的保单(其中一组贷款中的每一笔个人贷款都在一笔交易中投保，通常是在贷款发放之后)。
初级NIW
 
 
 
 
 
 
 
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
(百万美元)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
初级NIW共计
$
22,037

 
$
15,764

 
$
51,416

 
$
43,845

总主要风险
$
5,261

 
$
3,979

 
$
12,531

 
$
11,063

平均覆盖率
23.9
%
 
25.2
%
 
24.4
%
 
25.2
%
 
 
 
 
 
 
 
 
按贷款用途分列的主要NIW：
 
 
 
 
 
 
 
购货
80.7
%
 
95.5
%
 
86.4
%
 
93.5
%
精练
19.3
%
 
4.5
%
 
13.6
%
 
6.5
%
 
 
 
 
 
 
 
 
按溢价类型分列的主要NIW：
 
 
 
 
 
 
 
每月直接保险费和其他经常性保险费
85.0
%
 
78.4
%
 
84.0
%
 
77.7
%
借款人付款(1) 
13.1

 
14.2

 
13.5

 
11.7

放款人
1.9

 
7.4

 
2.5

 
10.6

直接单一保费
15.0

 
21.6

 
16.0

 
22.3

共计
100.0
%
 
100.0
%
 
100.0
%
 
100.0
%
 
 
 
 
 
 
 
 
已付借款总额
97.1
%
 
91.4
%
 
96.5
%
 
88.3
%
 
 
 
 
 
 
 
 
FICO评分初等NIW(2) :
 
 
 
 
 
 
 
>=740
64.1
%
 
55.5
%
 
62.1
%
 
55.9
%
680-739
31.5
%
 
34.7
%
 
32.5
%
 
35.5
%
620-679
4.4
%
 
9.8
%
 
5.4
%
 
8.6
%
 
 
 
 
 
 
 
 
LTV的初级NIW：
 
 
 
 
 
 
 
95.01%及以上
16.8
%
 
16.9
%
 
18.7
%
 
16.3
%
90.01%至95.00%
37.4
%
 
44.3
%
 
38.5
%
 
44.7
%
85.01%至90.00%
27.4
%
 
27.9
%
 
27.2
%
 
27.6
%
85.00%及以下
18.4
%
 
10.9
%
 
15.6
%
 
11.4
%
______________________
(1)
与贷款人支付的单保费保单相比，借款人支付的单一保费保单在PMIER下的最低要求资产较低。
(2)
对于具有多个借款人的贷款，由FICO评分编写的基本新保险的百分比是借款人FICO得分中最低的。2019年3月31日之前的所有期间以前都是根据主要借款人的FICO评分列报的，并已重报，以反映借款人的FICO分数最低。


51

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


初级IIF和RIF
 
 
 
 
 
(百万美元)
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
2018年9月30日
小学IIF共计
$
237,158

 
$
221,443

 
$
217,096

初级RIF共计
$
60,420

 
$
56,728

 
$
55,577

平均覆盖率
25.5
%
 
25.6
%
 
25.6
%
 
 
 
 
 
 
拖欠贷款的初级RIF总额
$
1,012

 
$
1,032

 
$
1,019

RIF在默认情况下所占百分比
1.7
%
 
1.8
%
 
1.8
%
 
 
 
 
 
 
持续率(截至12个月)
81.5
%
 
83.1
%
 
81.4
%
持久化率(季度，年率)(1) 
75.5
%
 
85.5
%
 
83.4
%
 
 
 
 
 
 
按高级类型划分的主要RIF：
 
 
 
 
 
每月直接保险费和其他经常性保险费
72.0
%
 
70.3
%
 
69.9
%
借款人付款(2) 
8.5

 
7.3

 
7.0

放款人
19.5

 
22.4

 
23.1

直接单一保费
28.0

 
29.7

 
30.1

共计
100.0
%
 
100.0
%
 
100.0
%
 
 
 
 
 
 
已付借款总额
77.8
%
 
74.5
%
 
73.7
%
 
 
 
 
 
 
FICO评分初等RIF(3) :
 
 
 
 
 
>=740
56.2
%
 
55.1
%
 
55.1
%
680-739
34.5
%
 
34.8
%
 
34.7
%
620-679
8.6
%
 
9.3
%
 
9.3
%
0.7
%
 
0.8
%
 
0.9
%
 
 
 
 
 
 
LTV的初级RIF：
 
 
 
 
 
95.01%及以上
13.9
%
 
11.6
%
 
11.0
%
90.01%至95.00%
51.9
%
 
53.1
%
 
53.1
%
85.01%至90.00%
27.9
%
 
29.0
%
 
29.4
%
85.00%及以下
6.3
%
 
6.3
%
 
6.5
%
 
 
 
 
 
 
按政策年度分列的初级RIF：
 
 
 
 
 
2008年及以上
8.4
%
 
10.1
%
 
10.9
%
2009 - 2013
8.1
%
 
11.4
%
 
12.4
%
2014
4.8
%
 
6.1
%
 
6.5
%
2015
8.1
%
 
10.2
%
 
10.9
%
2016
13.5
%
 
16.8
%
 
17.9
%
2017
17.4
%
 
21.1
%
 
22.0
%
2018
19.7
%
 
24.3
%
 
19.4
%
2019
20.0
%
 
—
%
 
—
%
______________________
(1)
按季度、年率计算的持续利率是根据截至所示日期的季度的贷款水平详细信息计算的。它可能受到季节性或其他因素的影响，包括适用期内的再融资活动水平，而不可能表示全年趋势。
(2)
与贷款人支付的单保费保单相比，借款人支付的单一保费保单在PMIER下的最低要求资产较低。
(3)
对于具有多个借款人的贷款，FICO评分所产生的主要风险所占百分比是借款人FICO得分中最低的。2019年3月31日之前的所有期间以前都是根据主要借款人的FICO评分列报的，并已重报，以反映借款人的FICO分数最低。


52

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


书面和赚取的净保费。的书面及赚取的净保费截至2019年9月30日止的3个月和9个月与同时期相比2018，反映我们的综合投资基金增加，主要与我们每月保费政策的增加有关。截至年底九个月的保费净额2019年9月30日包括3 290万美元累积调整与用于确认单一保费政策收入的摊销率更新有关。详情见未经审计的精简合并财务报表附注3。
抵押贷款提前还款速度对我们所写业务组合的影响影响到我们的按揭保险业务最终产生的收入。见“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”—影响结果的关键因素-按揭保险-IIF；持久率；业务组合“在2018年表格10-K中获得更多信息。
下表提供 额外 信息 关于 所述期间的按揭保险净保费构成部分，包括我们再保险计划的影响。.
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
(单位：千)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
净保费—保险：
 
 
 
 
 
 
 
直接
 
 
 
 
 
 
 
保费收入，不包括注销收入
$
274,595

 
$
257,940

 
$
858,200

(1)
$
752,338

单价保单取消
27,254

 
11,559

 
53,004

 
38,670

直接
301,849

 
269,499

 
911,204

(1)
791,008

 
 
 
 
 
 
 
 
假定(2) 
2,614

 
1,993

 
7,545

 
4,821

 
 
 
 
 
 
 
 
割让
 
 
 
 
 
 
 
保费收入，不包括注销收入
(28,457
)
 
(20,989
)
 
(106,891
)
(1)
(61,783
)
单价保单取消(3) 
(8,137
)
 
(3,288
)
 
(15,923
)
 
(10,635
)
利润佣金-其他(4) 
9,729

 
8,267

 
39,775

(1)
23,589

割让保费，扣除利润佣金后
(26,865
)
 
(16,010
)
 
(83,039
)
(1)
(48,829
)
 
 
 
 
 
 
 
 
净保费收入共计—保险
$
277,598

 
$
255,482

 
$
835,710

(1)
$
747,000

 
 
 
 
 
 
 
 
______________________
(1)
包括2019年第二季度记录的用于确认单一保费收入的摊销率的累积调整数。见注3关于未审计的合并财务报表的说明，以供进一步参考。
(2)
包括我们参与某些信贷风险转移计划所赚取的保费。
(3)
包括相关利润佣金的影响。
(4)
该金额代表利润佣金的单价QSR计划，不包括影响单价保单取消。
书面和赚取的净保费—割让了。在我们的按揭保险业务中，我们使用第三方再保险作为o部分。f我们的风险分配策略，包括管理我们的资本状况和风险简介。当我们签订再保险协议时，再保险人会收到保险费，并作为交换，同意为所发生损失的约定部分投保。虽然这些安排会减少我们所赚取的保费，但预期会提高有关政策所需资本的回报率。这些计划对我们的财务业绩的影响将取决于被割让的RIF的水平，以及在再保险的投资组合中的预付水平和遭受的损失，以及其他因素。见项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-影响我们业绩的关键因素按揭保险-第三者再保险“及综合财务报表附注82018关于我们再保险交易的更多信息，请填写10-K表格。


53

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


下表提供了与我们的再保险计划的保费影响有关的信息。见注7关于我们再保险计划的更多信息，包括与这些项目相关的发放金额。
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
直接和假定保费总额的百分比
 
 
 
 
 
 
 
QSR程序
0.7
%
 
1.1
%
 
0.8
%
 
1.3
%
单价QSR程序
2.2

 
7.4

 
1.1

 
7.8

超额亏损计划
2.4

 
—

 
2.8

 
—

共计
5.3
%
 
8.5
%
 
4.7
%
 
9.1
%
 
 
 
 
 
 
 
 
占直接和假定保费总额的百分比
 
 
 
 
 
 
 
QSR程序
1.0
%
 
1.7
%
 
1.2
%
 
1.9
%
单价QSR程序
5.3

 
4.0

 
5.7

 
4.1

超额亏损计划
2.4

 
—

 
2.0

 
—

共计
8.7
%
 
5.7
%
 
8.9
%
 
6.0
%
 
 
 
 
 
 
 
 
下表提供了有关截至指定日期，我们的再保险计划减少了我们的最低所需资产的金额的信息。
(单位：千)
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
2018年9月30日
PMIER的影响-减少最低所需资产：(1)
 
 
 
 
 
QSR程序
$
38,227

 
$
48,734

 
$
51,883

单价QSR程序
513,832

 
522,318

 
511,052

超额亏损计划
834,072

 
455,440

 
—

PMIER影响共计
$
1,386,131

 
$
1,026,492

 
$
562,935

 
 
 
 
 
 
占所需资产毛额的百分比
29.6
%
 
22.8
%
 
12.7
%
 
 
 
 
 
 
______________________
(1)
不包括公司间再保险的影响。
投资收入净额。较高的投资收益，加上较高的平均投资结余，导致截至2019年9月30日止的3个月和9个月，与2018。我们较高的投资余额主要是由于我们从业务中获得的现金流量增加的结果。所有期间都包括将从Radian集团持有的投资中获得的净投资收入全额分配给抵押保险部分。


54

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


损失准备金。下表详细说明了我们在所述期间损失准备金的重要组成部分的财务影响：
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
(以百万计)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
当期违约(1) 
$
42.0

 
$
40.4

 
$
107.9

 
$
100.1

前期违约(2) 
(12.6
)
 
(20.4
)
 
(10.6
)
 
(24.1
)
第二留置权按揭贷款保费不足准备金及其他
(0.3
)
 
0.7

 
(0.2
)
 
1.5

损失准备金
$
29.1

 
$
20.7

 
$
97.1

 
$
77.5

 
 
 
 
 
 
 
 
损失率(3) 
10.5
%
 
8.1
%
 
11.6
%
 
10.4
%
 
 
 
 
 
 
 
 
______________________
(1)
与违约贷款有关，并在所述期间发出最近的违约通知。例如，如果贷款在前一期间违约，但随后在当前期间被治愈，随后又再次违约，则违约将被视为当前期间的违约。
(2)
与违约贷款有关，其违约通知日期早于所述期间，自该期间以来一直处于违约状态。
(3)
损失准备金占净保费的百分比。见下文和“-书面和赚取的净保费“以进一步讨论这一比率的组成部分。
我们的按揭保险损失准备金截至2019年9月30日止的3个月和9个月增加840万美元和1 960万美元分别与2018。为新的违约通知书而设立的储备金是我们为新违约通知而发生的全部损失的主要驱动因素。截至2019年9月30日止的3个月和9个月和2018。本期新的主要默认值增加了9.6%和11.3%为截至2019年9月30日止的3个月和9个月，与2018。这一增长主要与2008年以后的新保险违约有关，并与我们最近NIW年份的典型违约调料模式相一致。我们对新的主要违约的总违约率假设是7.5%在…2019年9月30日，与8.5%在…2018年9月30日。根据观察到的趋势，估计违约毛额对索赔率假设的减少，部分地减轻了我们为与新违约数目增加有关的损失准备的增加。截至2019年9月30日止的3个月和9个月，与2018.
我们的损失准备金截至2019年9月30日止的3个月和9个月前期违约受到有利准备金发展的积极影响。这一有利的发展主要是由于与2018年12月31日使用的假设相比，某些违约期间要求前一年违约的利率假设有所减少，但与先前披露的法律程序有关的IBNR准备金估计数的增加部分抵消了这一趋势。见注12关于未审计的合并财务报表的说明，以供进一步参考。


55

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


我们的主要违约率为2019年9月30日曾.1.9%相比较2.1%在…2018年12月31日。下表显示了我们的主要违约贷款，包括以年份为单位的新的违约：(一)在2008年之前并包括2008年，(二)在2008年之后：
 
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
初始违约库存
19,643

 
22,088

 
21,093

 
27,922

加上：以年份为单位的新的保险违约：
 
 
 
 
 
 
 
2008年之前和2008年
4,413

 
4,922

 
13,135

 
14,630

2008年以后
6,149

 
4,713

 
16,981

 
12,433

新的违约总额
10,562

 
9,635

 
30,116

 
27,063

减：治疗
9,215

 
9,633

 
28,886

 
30,739

减：已支付的索赔(1) 
818

 
1,280

 
2,084

 
3,437

减：不作为和拒绝索赔，扣除(恢复)(2) 
(12
)
 
40

 
55

 
39

期末违约库存
20,184

 
20,770

 
20,184

 
20,770

 
 
 
 
 
 
 
 
______________________
(1)
包括可扣减或自保再保险交易的费用，以及交换费用。
(2)
除本报告所述期间恢复的以往任何撤销和索赔否认外。这种恢复的撤销和拒绝索赔可能最终导致已支付的索赔。


56

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


下表显示了截至所示日期我国主要贷款违约的其他信息：
 
2019年9月30日
 
共计
 
止赎阶段拖欠贷款
 
第三季度治愈率
 
损失准备金
 
储备金的百分比
(千美元)
#
 
%
 
#
 
%
 
$
 
%
拖欠付款：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
三次付款或少于三次
10,010

 
49.6
%
 
127

 
34.9
%
 
$
84,512

 
25.5
%
四至十一笔付款
5,790

 
28.7

 
427

 
22.5

 
88,901

 
26.8

12笔或以上付款
3,838

 
19.0

 
1,094

 
6.7

 
129,322

 
38.9

待决索赔
546

 
2.7

 
N/A

 
5.2

 
29,370

 
8.8

共计
20,184

 
100.0
%
 
1,648

 
 
 
332,105

 
100.0
%
IBNR和其他
 
 
 
 
 
 
 
 
42,117

 
 
莱伊
 
 
 
 
 
 
 
 
9,000

 
 
初级准备金共计
 
 
 
 
 
 
 
 
$
383,222

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2019年9月30日
关键储备假设
总违约率-索赔率%
 
净违约率至索赔率%
 
索赔严重性%
33%
 
31%
 
98%
 
2018年12月31日
 
共计
 
止赎阶段拖欠贷款
 
第四季度治愈率
 
损失准备金
 
储备金的百分比
(千美元)
#
 
%
 
#
 
%
 
$
 
%
拖欠付款：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
三次付款或少于三次
10,038

 
47.6
%
 
148

 
33.2
%
 
$
83,540

 
23.1
%
四至十一笔付款
5,905

 
28.0

 
422

 
24.7

 
87,210

 
24.1

12笔或以上付款
4,468

 
21.2

 
1,365

 
6.5

 
156,808

 
43.4

待决索赔
682

 
3.2

 
N/A

 
4.3

 
34,130

 
9.4

共计
21,093

 
100.0
%
 
1,935

 
 
 
361,688

 
100.0
%
IBNR和其他
 
 
 
 
 
 
 
 
13,864

 
 
莱伊
 
 
 
 
 
 
 
 
10,271

 
 
初级准备金共计
 
 
 
 
 
 
 
 
$
385,823

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日
关键储备假设
总违约率-索赔率%
 
净违约率至索赔率%
 
索赔严重性%
35%
 
33%
 
96%
______________________
不适用
我们在估计损失准备金时所使用的用于估计损失准备金(扣除索赔拒绝和撤销估计数)的主要贷款的累计加权平均违约净额违约率假设是31%和33%在…2019年9月30日和2018年12月31日分别。这一下降的主要原因是，我们的违约总额减少了索赔率假设，以及在截至2019年9月30日的9个月中，违约组合发生了变化，在我们的库存总额中，待偿索赔所占比例略低一些。我们对未来的撤销、拒绝索赔和索赔的估计。


57

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


削减，包括索赔提款在内，减少了我们的损失准备金。2019年9月30日和2018年12月31日通过2 900万美元和3 200万美元分别。这些期望主要是基于我们最近的经验，即由于投保人未能提交足够的文件以在我们的主保单所允许的期限内完善一项索赔而被拒绝的索赔数量，以及我们最近在因欺诈、保险人疏忽或其他因素而被撤销的保险证书数量方面的经验。见综合财务报表附注112018表格10-K.
我们的按揭保险全损准备金占按揭保险总额的百分比是0.7%双双2019年9月30日和2018年12月31日。见注10未审计的合并财务报表的附注，以了解我们的损失准备金，并核对我们的按揭保险部门的损益准备金和资产负债准备金。
我们考虑了我们的损失准备金估计的敏感性2019年9月30日通过评估因索赔严重程度和违约率发生平行变化而导致的潜在变化，以获得基本贷款的索赔率。例如，假设所有其他因素保持不变，对于一个百分点主要索赔严重程度的绝对变化(我们估计这是98%我们的风险暴露在2019年9月30日)，我们估计我们的总损失准备金是2019年9月30日会改变大约300万美元。假设组合组合和所有其他因素保持不变，对于每个一个百分点我们的主要净违约率与索赔率的绝对变化，我们估计1 100万美元我们主要损失准备金的变动2019年9月30日.
已支付的按揭保险申索总额3 670万美元和1.037亿美元为截至2019年9月30日止的3个月和9个月分别比已支付的索赔额减少5 980万美元和1.762亿美元在2018年的同一时期。已支付索赔额的减少与未偿违约库存的持续下降相一致。虽然我们的损失准备金中包括了预期的索赔要求，但根据违约治愈率和其他因素(如“第1项业务”所述)，支付索赔的时间在每个季度都会发生波动。—按揭保险—违约和索赔“在我们的2018(表10-K)，这使得支付索赔的时间难以预测。
下表显示按产品分列的索赔额和按产品分列的平均索赔额：
 
三个月结束
九月三十日
 
九个月结束
九月三十日
(单位：千)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
已支付索赔净额：(1)
 
 
 
 
 
 
 
已支付的基本索赔共计
$
28,981

 
$
45,814

 
$
94,281

 
$
152,464

总池和其他
901

 
1,241

 
2,603

 
3,652

小计
29,882

 
47,055

 
96,884

 
156,116

换位的影响(2) 
6,812

 
12,712

 
6,827

 
20,111

已支付索赔净额共计
$
36,694

 
$
59,767

 
$
103,711

 
$
176,227

 
 
 
 
 
 
 
 
已支付的平均净索赔额(1) (3) 
$
47.0

 
$
53.6

 
$
48.6

 
$
54.1

 
 
 
 
 
 
 
 
平均直接初级索赔额(3) (4) 
$
48.1

 
$
54.2

 
$
49.5

 
$
54.7

______________________
(1)
再保险回收净额。
(2)
包括对某些履约和不良贷款的还贷保险的支付，以及自保终止的影响。
(3)
在不影响换位影响的情况下计算的。
(4)
再保险之前。
其他业务费用。终了的三个月和九个月的其他业务费用2019年9月30日增加 与同时期相比，2018，主要原因是分配的公司运营费用较高。在截止的九个月内，这一增长2019年9月30日，部分抵消了减少佣金的增加，这是因为我们的单一高级QSR计划所涵盖的政策的估计发生了变化。关于单一保费政策估计数变化的进一步讨论，见“未经审计的精简合并财务报表说明”注3。
我们以净保费为基础的开支比率代表我们按揭保险部分的营运开支(包括保单购置费用及其他营运开支，以及分配的公司营运开支)，


58

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


以净保费的百分比表示。我们的费用比率是23.1%和22.2%为截至2019年9月30日止的3个月和9个月分别与22.9%和23.5%的相同时期2018.
业务结果-服务
三个月和九个月终结2019年9月30日相比较三个月和九个月终结2018年9月30日
下表汇总了我们的服务段的操作结果。三个月和九个月终结2019年9月30日和2018:
 
 
 
 
 
$Change
 
 
 
 
 
$Change
 
三个月结束
九月三十日
 
有利(不利)
 
九个月结束
九月三十日
 
有利(不利)
(以百万计)
2019
 
2018
 
2019年与2018年
 
2019
 
2018
 
2019年与2018年
调整税前营业收入(亏损)(1) (2) 
$
(1.5
)
 
$
(7.9
)
 
$
6.4

 
$
(11.1
)
 
$
(22.0
)
 
$
10.9

保费净额-保险
3.6

 
2.9

 
0.7

 
8.2

 
5.3

 
2.9

服务收入
43.6

 
37.3

 
6.3

 
117.7

 
109.2

 
8.5

服务费用
29.2

 
26.0

 
(3.2
)
 
81.7

 
73.6

 
(8.1
)
其他业务费用(2) 
19.5

 
17.7

 
(1.8
)
 
55.3

 
48.3

 
(7.0
)
利息费用
—

 
4.5

 
4.5

 
—

 
13.4

 
13.4

______________________
(1)
我们的高级管理人员使用调整后的税前营业收入(亏损)作为主要衡量标准，以评估本公司每个业务部门的基本财务业绩。见注3关于未经审计的精简合并财务报表的说明。
(2)
包括公司营运费用的分配430万美元和1 250万美元为截至2019年9月30日止的3个月和9个月分别290万美元和870万美元为截至2018年9月30日止的三个月和九个月分别。
调整税前营业收入(亏损)。我们的服务部门调整税前营运亏损截至2019年9月30日止的3个月和9个月曾.150万美元和1 110万美元与调整后的税前经营损失相比，790万美元和2 200万美元的相同时期2018。经调整的税前营运亏损的减少截至2019年9月30日止的3个月和9个月，与2018，如下文所述，利息费用减少，但因其他业务费用增加而部分抵销。
净保费收入-保险。的净保费截至2019年9月30日止的3个月和9个月与同时期相比2018，由于在2018年3月收购了所有权保险业务并将其业务包括在内。
服务收入服务收入增加截至2019年9月30日止的3个月和9个月，与2018，主要原因是自各自收购之日起，2018年收购的企业的收入被包括在内。
服务费用。我们的服务成本主要受服务收入水平的影响。如果市场补偿率发生变化，或者如果可用性下降或合格雇员流失，这些成本的水平也会波动。
其他业务费用。的其他业务费用截至2019年9月30日止的3个月和9个月受到2018年收购企业的影响，并由此从各自收购之日起计入这些企业的其他业务费用。其他经营费用还包括其他销售、一般和行政费用、折旧以及分配公司一般和行政费用。见“业务结果-合并”—截至2019年9月30日止的三个月和九个月相比较截至2018年9月30日止的三个月和九个月-其他业务费用。”
利息费用。从2019年1月1日起，Clayton公司间票据使用来自Radian集团额外资本捐款的收益偿还。由于公司间票据的偿还，服务部门不再在公司间票据上引起利息费用。


59

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


表外安排
在资产负债表外的安排方面，并无与本署指定的安排有重大改变。2018表格10-K，但下文所述除外：
可变利益实体
在2019年4月，拉迪安瓜兰蒂签署了完全担保再保险协议，与鹰再2019-1，一个非附属的特殊目的再保险公司在百慕大居住。Eagle re 2019-1是一个特殊目的的VIE，它没有被合并在我们的合并财务报表中，因为我们没有单方面的权力来指导那些对其经济表现具有重要意义的活动。有关Eagle re 2019-1和我们的其他再保险安排的更多信息，请参阅注意事项。7未审计合并财务报表附注。
合同义务和承诺
在我们的合同义务和承诺方面，我们的合同义务和承诺与我们的合同义务和承诺没有实质性的变化。2018表格10-K.
流动性与资本资源
合并现金流量
下表汇总了我们从经营、投资和筹资活动中获得的综合现金流量：
(单位：千)
九个月结束
九月三十日
2019
 
2018
(使用)提供的现金净额：
 
 
 
经营活动
$
506,805

 
$
491,929

投资活动
(162,903
)
 
(506,400
)
筹资活动
(398,654
)
 
32,565

汇率变动对现金和限制性现金的影响
(4
)
 
—

现金和限制性现金增加(减少)
$
(54,756
)
 
$
18,094

 
 
 
 
经营活动。我们最重要的营运现金流量来源，一般来自从按揭保险保单收取的保费，而我们对经营现金流量的最重要用途，则一般是用于支付按揭保险保单的申索及我们的营运开支。经营活动提供的现金净额共计5.068亿美元为截至2019年9月30日止的9个月，与4.919亿美元在同一时期2018。这一增加的主要原因是：(1)2019年支付的索赔额减少，部分抵消；(2)2019年放弃根据超额亏损方案支付的保险费；(3)支付给国税局的现金净额增加，包括我们在2019年购买美国抵押担保税和损失债券。
投资活动。投资活动所用现金净额减少截至2019年9月30日止的9个月，与同时期相比2018主要原因是：(I)短期投资的净买入额减少；(Ii)出售收益、购买净额、可供出售的固定期限投资增加；及(Iii)买卖证券所得收益增加。这些变动被股票证券销售收入减去购买后收益的减少部分抵消。
筹资活动。用于筹资活动的现金净额增加截至2019年9月30日止的9个月，与同期筹资活动提供的现金净额相比2018。为截至2019年9月30日止的9个月我们的主要融资活动包括：(I)增购我们的普通股；及(Ii)偿还及回购超过有关发行的高级债券。见注11和 13关于未审计的合并财务报表的说明，以获得关于我们的债务交易和股票回购的更多信息。
更多信息见“项目1.财务报表(未经审计)-现金流动精简综合报表(未经审计)”。


60

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


流动性分析控股公司
Radian集团是我们保险和其他子公司的控股公司，没有自己的业务。2019年9月30日，Radian集团可直接或通过不受管制的子公司提供不受限制的现金和流动投资7.307亿美元。可用流动资金2019年9月30日不包括从我们的子公司中预支给Radian集团的某些额外现金和流动投资，以支付它们在公司支出和利息支付中所分配的份额。此外，此金额不考虑后续的交易。2019年9月30日，包括：(1)2 500万美元在回购Radian集团普通股(不包括佣金)时，根据下文讨论的当前股票回购授权；(2)子公司向Radian集团支付的2 000万美元分配款；(3)从Radian集团向其子公司Radian再保险支付的6 500万美元资本捐款，以支持参与信用风险转移交易。
除了可用的现金和有价证券外，Radian集团为未来流动性需求提供资金的主要现金来源还包括根据与其子公司的费用和税务分担安排向Radian集团支付的款项。弧度集团也有一个2.675亿美元由银行放款人组成的银团提供的无担保循环信贷安排。在…2019年9月30日，全部2.675亿美元仍未提取，可在设施下使用。关于无担保循环信贷机制的更多信息，见2018年表格10-K中的综合财务报表附注13。
Radian集团未来12个月的主要流动性需求是：(一)支持我们的业务战略的潜在投资，包括对我们子公司的贡献；(二)支付公司费用，包括税收；(三)支付未偿债务的利息；(四)支付我们普通股的股息；以及(五)根据股票回购授权回购Radian集团普通股。
除上述短期流动资金需求外，我们对未来12个月后最重要的流动资金需求，是对附属公司的潜在额外资本贡献，以及偿还9亿美元未来几年到期债务的本金总额。见“-资本化控股公司“下面。Radian集团未来12个月或今后几个月的流动性需求还可以包括：(1)偿还、回购或提前赎回部分债务；(2)支持我们的业务战略的潜在投资。在不受某些限制的情况下，信贷安排下的借款可用于营运资本和一般公司用途，包括(但不限于)对Radian集团保险和再保险子公司的资本缴款以及增长倡议。见注11关于未审计的精简合并财务报表的说明，以了解更多细节。
如果Radian Group目前的流动资金来源不足以为其债务提供资金，或者如果我们决定增加我们的流动性头寸，那么Radian集团可能会寻求更多的资本，包括增加债务、发行额外股本或出售资产，而我们可能根本无法在优惠条件下这样做。
股票回购。在截至2019年9月30日止的9个月，公司回购12,363,360在Radian集团董事会授权的项目下持有的Radian Group普通股的股份，总成本为2.752亿美元，包括佣金。见注13未审计的合并财务报表的附注，以了解我们的股票回购计划的更多细节。
股利。我们的季度普通股股息目前是$0.0025每股，根据我们目前发行的普通股，我们大约需要200万美元总共支付我们未来12个月的季度股息。除了通常适用于在特拉华州注册的公司外，弧度集团支付股息的能力不受任何限制。
公司开支及利息开支。Radian集团与其主要运营子公司有费用分摊安排，要求这些子公司支付其在某些控股公司开支中所分配的份额，包括支付大部分Radian集团未偿还债务的利息。这些公司未来12个月的支出(不包括对Radian Group债务的利息支付)预计约为9 000万美元到1亿美元。在同一时期内，弧度集团债务的利息付款预计约为4 700万美元。我们预计，我们的控股公司几乎所有的费用将由我们的子公司偿还根据我们的费用分摊安排。经修订的弧度集团与保险子公司之间的费用分摊安排已由适用的保险部门批准，但此类批准可随时修改或撤销。


61

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


资本化控股公司
下表列出我们控股公司的资本结构：
(千)
九月三十日
2019
 
十二月三十一日
2018
债务：
 
 
 
5.500%高级债券到期
$
—

 
$
158,623

5.250%高级债券应于2020年到期
—

 
234,126

7.000%高级债券到期
—

 
197,661

4.500%高级债券到期
450,000

 
450,000

4.875%高级债券到期
450,000

 
—

高级票据上的递延债务费用
(13,357
)
 
(10,062
)
循环信贷设施
—

 
—

共计
886,643

 
1,030,348

 
 
 
 
股东权益
3,922,507

 
3,488,715

 
 
 
 
总资本化
$
4,809,150

 
$
4,519,063

 
 
 
 
债务与资本比率
18.4
%
 
22.8
%
拉迪安控股公司的债务与资本比率下降到18.4%在…2019年9月30日从…22.8%在…2018年12月31日。在截至2019年9月30日止的9个月，我们通过完成以下交易，减少了未偿还债务总额，并改善了我们的债务期限：
•
到期偿还1.586亿美元应于2019年到期的高级债券本金总额；
•
.的发行4.5亿美元高级债券本金合计到期2027年；及
•
投标要约及随后的赎回，共同导致偿还剩余的本金总额2.341亿美元和1.977亿美元将分别于2020年和2021年到期。
股东权益增加4.338亿美元从…2018年12月31日到2019年9月30日。股东权益净增的主要原因是：(I)我们的净收入5.111亿美元为截至2019年9月30日止的9个月投资未实现收益净额1.866亿美元。这些项目被根据我们的股份回购计划回购的股份部分抵消。2.752亿美元，包括佣金。
我们根据市场条件定期评估机会，以便通过进入资本市场或与机构和其他贷款人及融资来源达成其他类型的融资安排，为我们的业务提供资金，并考虑采取各种措施来改善我们的资本和流动性状况，以及加强我们的资产负债表和改善弧度集团的债务期限状况。过去，我们在到期前回购和交换了我们的部分未偿债务，今后，我们可能会不时寻求赎回、回购或交换其他证券，或在到期前，通过公开市场、公开市场或其他公共或私人交易，包括根据一项或多项投标要约，或通过上述任何组合，在情况允许的情况下，以其他方式重组或再融资我们的部分或全部未偿债务。任何潜在交易的时间或数量将取决于多个因素，包括市场机会和我们对我们的资本和流动资金状况的看法以及未来的潜在需求。不能保证任何这样的交易都会以优惠的条件完成，或者根本不会。
按揭保险
按揭保险业务对流动资金的主要需求包括：(I)除再保险外，理赔及潜在理赔交易的支付；(Ii)营运开支(包括从弧度集团拨出的款项)；(Iii)偿还按揭保险的垫款；及(Iv)税款。我们按揭保险业务目前的主要流动资金来源包括保险费、净投资收入和现金流量：(I)投资销售和到期日；(Ii)FHLB预付款；或(Iii)弧度集团的资本捐助。我们相信，我们每一家按揭保险附属公司所产生的营运现金流量，会为这些附属公司提供大部分所需的资金，以应付其在可预见的将来的需要。


62

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


截至2019年9月30日，我们的按揭保险部门维持支付资源的申索45亿美元在法定基础上，包括应急准备金、法定投保人盈余、已收到但尚未赚取的保费和损失准备金。
拉迪安·瓜兰蒂的资本风险2019年9月30日曾.14.21.我们的合并风险对资本，代表了我们所有的抵押贷款保险子公司的风险到资本的综合措施。12.9至12019年9月30日。预计拉迪安担保公司不需要额外的资本来满足目前形式的国家保险监管要求。见注15关于未经审计的精简合并财务报表的说明，以获得更多信息。
私人按揭保险公司，包括弧度担保公司，须遵守按揭保险公司的规定，继续为政府资助机构购买的贷款提供认可承保人。弧线担保公司目前是PMIER下的一家经批准的抵押保险公司，并符合当前PMIER的财务要求。在…2019年9月30日，目前PMIER所需的现有资产总额约为34亿美元，造成可用资源过剩或“缓冲”6.52亿美元，或24%的最低所需资产27亿美元.
下面的图表总结了我们在PMIER和弧度下的可用资源过剩的“缓冲”。2018年9月30日, 2018年12月31日和2019年9月30日，根据所示每个日期的实际所需资金计算。我们多余的可用资源包括我们的无担保的循环信贷安排和控股公司的流动性，这可能被用来加强弧度担保的PMIER缓冲。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/890926/000089092619000083/image03pmierscush0919-01a02.jpg
______________________
(1)
为Radian集团的流动性，扣除无担保循环信贷贷款下3 500万美元的最低流动性要求。拉迪安集团截至目前的流动性2019年9月30日和2018年12月31日其中包括分别从2019年4月和2018年12月开始分配的8.25亿美元和4.5亿美元的资本，分别为3.75亿美元和4.5亿美元，分别是经宾夕法尼亚州保险部批准的从拉迪安担保公司分配给Radian Group的资金。
(2)
指的是拉迪安担保的现有资产超出其最低要求的资产，按照所列每个日期有效的PMIER财务要求计算。PMIERs 1.0于2018年9月30日和2018年12月31日生效；PMIERs2.0于2019年9月30日生效。
(3)
百分比表示在所示日期的适用的PMIER财务要求下所列最低所需资产的百分比。


63

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


在2019年4月，弧线担保公司与Eagle re 2019-1签订了一项完全的担保再保险协议，使净RIF总额减少了5.62亿美元，在开始时将和平与安保部的最低所需资产减少相同数额。见“概述季度要闻与公司的最新发展“和注7关于未审计的合并财务报表的说明，以获得关于这一新协议的补充资料。
在2019年4月，宾夕法尼亚州保险部门批准了3.75亿美元从拉迪安担保到拉迪安集团的特殊分布，是在2019年4月30日支付的以现金和有价证券的形式。这一分配使我们的可动用资产减少了3.75亿美元。
根据宾夕法尼亚州的保险法，普通红利和其他分配只能从保险公司未分配的正盈余中支付，这是在上一个财政年度结束时计算出来的。尽管Radian瓜拉尼和弧线再保险保持着大量正数的法定投保人的盈余余额，但截至2018年12月31日，Radian瓜拉尼和弧线再保险仍有负的未分配盈余。7.019亿美元和8 480万美元分别。因此，这些附属公司不能支付普通股息。2019。部分由于需要预留应急准备金，我们不期望弧度担保或再保险将有积极的未分配盈余，因此我们预计，在可预见的将来，它们将没有能力支付普通红利。
弧度担保和弧度再保险都是FHLB的成员。作为议员，他们可向FHLB借款，但须符合某些条件，包括需要提供抵押品，以及维持对FHLB股票的最低投资。FHLB的预付款可用于为各种目的提供低成本的补充流动性，包括为增量投资提供资金。Radian目前的策略包括使用FHLB预付款作为融资，购买具有类似期限的额外投资证券，目的是以最小的增量风险从我们的投资证券组合中获得额外收益。截至2019年9月30日，有1.045亿美元FHLB的预付款尚未偿还。
拉迪安担保和弧度再保险不时与第三方借款人签订某些短期证券贷款协议，以提高我们的投资证券组合的收益率，同时降低增量风险。我们有权随时要求退还贷款证券。见注5关于未经审计的精简合并财务报表的说明，以获得更多信息。
服务
截至2019年9月30日，我们的服务部门保持现金和流动投资总额4 030万美元，其中包括限制现金10万美元，主要由弧度所有权保险公司持有。从2019年1月1日起，Radian集团以一笔资本捐款对服务部门进行了资本重组，使服务部门能够偿还其累计分配的运营费用和利息费用，并偿还Clayton公司间票据。虽然这一行动对弧度集团的可用流动资金没有直接的净影响，但我们预计，服务部门今后将更有可能履行其偿还义务。如果服务部分的现金流量不足以满足其所有需要，弧度集团可以资本捐助或公司间贷款的形式向服务部门提供额外资金。
流动性水平可能会波动，取决于我们开具发票的水平和合同时间以及服务客户的付款做法，再加上服务部门支付雇员薪酬和向外部供应商付款的时间。服务部门股利支付能力的数额(如果有的话)和时间安排将主要取决于该部门产生的超额现金流量。


64

目录
术语表

项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(续)
______________________________________________________________________________________________________


收视率
弧度组、弧度担保和弧度再保险被指定为下图所列的评级。我们相信，在评估我们的信贷实力和我们的主要抵押贷款保险子公司的财务实力时，其他人往往会考虑评级。以下评级是由第三方统计评级机构独立指定的，仅供参考，且可能发生更改。
 
穆迪 (1)
 
标准普尔 (2)
弧度组
Ba1
 
BB+
弧度担保
Baa 1
 
BBB+
弧度再保险
N/A
 
BBB+
______________________
(1)
根据2019年10月17日的最新消息，穆迪对弧度集团和拉迪安担保公司的前景目前是稳定的。
(2)
根据2018年10月11日的最新消息，标准普尔对Radian Group、Radian瓜兰蒂和Radian再保险的前景目前是稳定的。
关键会计政策
截至本报告提交日期，我们的关键会计政策与2018表格10-K，但下文所述除外.见注1未审计的合并财务报表的附注，用于发布但尚未采用的可能影响公司合并财务状况、收益、现金流量或披露的会计声明。
租赁
我们确定一项安排在开始时是否包括租约。如果是这样的话，我们将在我们的合并资产负债表中分别确认其他资产和其他负债中的使用权和租赁负债。资产使用权是指我们在租赁期间使用基础资产的权利，并在扣除出租人支付或收到的任何款项后予以确认。租赁负债是指我们根据租赁期内租赁付款的现值支付租赁款项的义务。在确定租赁付款的净现值时，我们根据租赁开始日期或通过日期2019年1月1日的现有信息，使用我们的增量借款利率。
租赁费用按预期租赁期限的直线确认.对于ASU 2016-02通过后签订的包括租赁和非租赁组成部分的租赁协议，这些组成部分一般不单独核算。我们选择了12个月或12个月以下的合同的短期豁免.
我们的租赁协议主要涉及我们在业务中使用的办公空间的经营租赁。我们的某些租约包括我们在确定使用权、资产或租赁负债时没有考虑的延期和/或终止选择，因为我们不相信我们会合理地肯定我们会行使这些选择。我们的租赁协议不包含任何可变的租赁付款、重要的剩余价值担保或物质限制契约。我们没有实质性的转租协议。截至2019年9月30日没有尚未开始的租约，但却为我们创造了重要的权利和义务。
第三项：市场风险的定量和定性披露。
市场风险是指由于利率、信贷利差、股票价格和外币汇率的变化而造成金融工具价值的不利变化而造成的潜在损失。我国投资组合的主要市场风险是利率风险和信用利差风险，即我国固定收益证券对利率变化和信用利差变化的公允价值敏感性。我们定期分析我们对利率风险和信用利差风险的风险敞口，并确定我们投资的公允价值受到利率和信用利差变化的重大影响。
我们的市场风险暴露在2019年9月30日并没有从我们的2018              表格10-K.


65

目录
术语表

项目4.管制和程序。
对披露控制和程序的评估
我们保持披露控制和程序，目的是提供合理的保证，在我们根据“交易所法”提交或提交的报告中所需披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内被记录、处理、汇总和报告，并将这些信息积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时作出关于所需披露的决定。
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估(如“外汇法”第13a-15(E)条和第15d-15(E)条所规定)。2019年9月30日，根据“外汇法”第15d-15(B)条。根据这一评价，我们的首席执行官和首席财务官得出结论认为，截至2019年9月30日，我们的披露控制和程序有效地提供了合理的保证，使我们在根据“交易所法”提交或提交的报告中披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内得到记录、处理、汇总和报告。
财务报告内部控制的变化
在截止的三个月期间2019年9月30日，我们对财务报告的内部控制(如“外汇法”第13a-15(F)条所界定的)没有发生重大影响，或相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响。


66

目录
术语表

第二部分-其他资料
项目1.法律程序
我们经常参与多项法律行动和法律程序，包括诉讼及其他在正常运作过程中出现的纠纷。
2016年12月22日，奥克文贷款服务有限责任公司和住家住宅公司。(统称“Ocwen”)向美国宾夕法尼亚州东区地区法院提起诉讼，指控拉迪安·瓜兰蒂违反合同和恶意索赔，并寻求金钱损害赔偿和声明性救济。奥克文还对其他几家抵押贷款保险公司提起了类似的法律诉讼。2016年12月17日，奥克文向美国仲裁协会(“美国仲裁协会”)提交了一份针对弧度担保的平行仲裁申请，提出了基本相同的指控(“仲裁”)。奥克文提交的文件共列出了9420份抵押贷款保险证书，其中包括池险(Pool Insurance)在内的多份保单，作为争议的焦点。2017年6月5日，奥克文分别向法院和AAA提交了一份经修正的申诉和一份经修正的请愿书(统称为“修正文件”)，共列出了8，870份受争议的证书。2018年4月11日，双方就所有有争议的证书达成了保密协议。保密协议解决了争端中涉及的某些类别的索赔，双方于2018年4月12日提交了一项关于自动驳回联邦法院诉讼程序的规定，审判法官发布命令，驳回须经双方同意的所有索赔和反诉。不要求拉迪安担保公司支付与这一保密协议有关的任何款项。根据保密协议，双方当事人：(1)驳回联邦法院的诉讼程序；(2)将争议范围缩小到奥克文要求支付保险福利的约2起违约索赔。, (3)同意通过仲裁解决其余争议。仲裁正在进行中，弧线继续对奥克文的主张进行有力的辩护。
2018年8月31日，Nationstar Mortgage LLC d/b/a Cooper先生(“Nationstar”)向美国宾夕法尼亚州东区地区法院提出申诉，指控拉迪安·瓜兰蒂违反合同、恶意、公平赔偿、不当得利和兑换索赔，并寻求金钱损害赔偿和宣告性救济。根据多种保险政策签发的3，014份按揭保险证书中，有证据1涉及涉及保险范围决定的争议(“保险争议贷款”)。投诉的证物2还列出了根据多种保险单签发的2，231份按揭保险证书，作为涉及保费退款要求的争议。2018年12月，拉迪安·瓜兰蒂提出了驳回申诉的动议。2019年3月，初审法官发布了一项命令，部分批准并部分驳回了我们的驳回请求，驳回了Nationstar的不当得利和转换指控。2019年5月，拉迪安·瓜兰蒂对申诉作出答复，提出了肯定抗辩和反诉。2019年9月23日，初审法官作为一项命令，提出了一项由Nationstar和Radian瓜拉尼提交的联合规定，将涉及有争议贷款的争议范围缩小到涉及1704份抵押保险证书的索赔。拉迪安·瓜兰蒂认为，Nationstar在上述法律诉讼程序中的指控和主张没有法律依据，而且在法律上存在缺陷，并继续对这些指控进行有力的辩护。
在截至2019年9月30日的三个月和九个月内，该公司分别将IBNR准备金估计数增加了1，180万美元和3，120万美元，这与我们对上述法律程序可能造成的损失的最佳估计数有关。虽然Radian认为它在这些问题上有相当多的抗辩，并打算继续对这些索赔进行有力的辩护，但预测这些争端的最终结果是不可行的，而且该公司今后可能需要支付这些事项的和解或决定的数额，可能超过应计数额。
我们还定期接受审查和审计，以及询问、信息收集请求和调查.关于这些事项，我们不时收到要求和传票，要求提供与我们业务有关的信息和文件。
上述及我们所讨论的法律及规管事宜2018 表格10-K可能导致不利的判决，和解，罚款，禁令，归还或其他救济，可能需要大量开支或对我们的业务有其他影响。管理层认为，根据目前的知识，并在与律师协商后，这些行动的结果不会对我们的综合财务状况产生重大的不利影响。诉讼和其他法律和规章事项和程序的结果本质上是不确定的，而且有可能一或更多目前待决或威胁的事项可能会对我们在任何特定时期的流动性、财务状况或经营结果产生不利影响。


67


第1A项.危险因素
我们的风险因素与我们之前披露的风险因素相比，并没有实质性的变化。2018表格10-K.
第二项股权证券的未登记销售和收益的使用。
发行未注册证券
在截至2019年9月30日止的3个月和9个月，没有出售未经“证券法”登记的Radian集团股票证券。
发行人购买股票证券
下表提供了我们(以及我们的附属买家)在此期间购买Radian集团普通股的信息。截至2019年9月30日止的三个月.
发行人购买股票证券
(单位：千美元，每股除外)
 
 
 
 
 
 
 
期间
购买股份总数(1)
 
每股平均价格
 
作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数 (2)
 
可根据计划或计划购买的股票的大约美元价值(2)
股份回购计划
 
 
 
 
 
 
 
2019年7月1日至2019年7月31日
2,242,176

 
$
23.43

 
2,241,568

 
$
—

2019/1/2019至8/31/2019
1,107,250

 
$
22.64

 
1,104,786

 
$
175,000

2019/1/2019至9/30/2019
772

 
$
23.12

 
—

 
$
175,000

共计
3,350,198

 
 
 
3,346,354

 

 
 
 
 
 
 
 
 
______________________
(1)
包括3,844在根据公司股权补偿计划授予的某些限制性股票奖励转归时，雇员作为扣缴税款而提交的股份。
(2)
在2019年3月20日，Radian集团的董事会批准了1.5亿美元增加对公司现有股份回购计划的授权，使回购股份的总授权达到2.5亿美元，不包括佣金。在截至2019年9月30日止的三个月，我们通过购买额外的2,241,568股票平均价格为$23.43每股，包括佣金。2019年8月14日，Radian集团董事会批准了一项新的股票回购计划，授权该公司最多可2亿美元回购弧度集团普通股。根据这项授权，在截至2019年9月30日的三个月内，该公司购买了1,104,786股票平均价格为$22.64每股，包括佣金。该回购计划将于2020年8月31日到期。见注13未审计的合并财务报表的附注，以了解我们的股票回购计划的更多细节。


68

目录
术语表

项目6.展品
展览编号。
 
展览名称
 
 
 
*31
 
第13a条-14(A)条
 
 
 
**32
 
第1350条认证
 
 
 
*101.不结盟运动
 
内联XBRL实例文档-实例文档不出现在InteractiveDataFile中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
 
 
 
*101.SCH
 
内联XBRL分类法扩展模式文档
 
 
 
*101 CAL
 
内联XBRL分类法扩展计算链接库文档
 
 
 
*101.DEF
 
内联XBRL分类法扩展定义链接库文档
 
 
 
*101.lab
 
内联XBRL分类法扩展标签链接库文档
 
 
 
*101.PRE
 
内联XBRL分类法扩展表示链接库文档
 
 
 
*104
 
页面交互数据文件(格式化为内联XBRL，包含在表101.INS中)
______________________
*在此提交。
**随函附上。


69

目录
术语表

签名
根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并正式授权。
 
拉迪安集团公司
 
 
2019年11月12日
//S/Sb/AC-C/J.F.兰克林 H全
 
J.富兰克林·霍尔
 
高级执行副总裁，首席财务官
 
 
 
/s/奥伯特J.Q乌格莱
 
罗伯特·奎格利
 
高级副总裁兼财务主任


70