目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-q
根据1934年证券交易法第13或15(D)条的季度报告
截至2019年9月30日的季度期间
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
从到 的过渡期
佣金档案号：1-14100
IMPAC抵押贷款控股公司
(章程中指定的注册人的确切名称)
|
马里兰 |
|
33-0675505 |
|
(州或其他管辖权 |
|
(I.R.S.雇主 |
|
公司或组织) |
|
标识号) |
加利福尼亚州欧文市Jamboree路19500号92612
(主要执行办公室地址)
(949) 475-3600
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)节登记的证券：
|
每个班级的标题 |
商号 |
注册的每个交易所的名称 |
|
普通股，面值0.01美元 |
imh |
纽约证券交易所美国证券交易所 |
|
优先股购买权 |
imh |
纽约证券交易所美国证券交易所 |
用复选标记表示注册人(1)是否在之前12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了1934年“证券交易法”第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内遵守了此类提交要求。是否☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405要求提交的每个交互式数据文件。是否☐
用复选标记表示注册人是大型加速申请者，加速申请者，还是非加速申请者，较小的报告公司，还是新兴的成长型公司。参见“交换法”规则12b-2中“大型加速归档公司”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
|
大型加速文件服务器☐ |
|
加速文件服务器 |
|
|
|
|
|
非加速文件服务器☐
|
|
较小的报表公司 |
|
新兴成长型公司☐ |
|
|
如果是新兴的成长型公司，请用复选标记表明注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交换法”第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易所法案规则12b-2中所定义)是☐否
截至2019年11月6日，已发行普通股共有21，220，357股。
1
目录
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
Form 10-Q季度报告
目录
|
|
|
页面 |
|
|
|
|
|
第一部分财务信息 |
|
|
|
|
|
|
|
第1项。 |
合并财务报表 |
|
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|
|
|
截至2019年9月30日(未审计)和2018年12月31日的综合资产负债表 |
3 |
|
|
截至2019年和2018年9月30日的三个月和九个月的综合经营报表和综合收益(亏损)(未审计) |
4 |
|
|
截至2019年和2018年9月30日的三个月和九个月的股东权益变动表(未审计) |
5 |
|
|
截至2019、2019和2018年9月30日的九个月的合并现金流量表(未审计) |
7 |
|
|
未审计合并财务报表注释 |
8 |
|
|
|
|
|
第2项。 |
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 |
34 |
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|
|
|
前瞻性陈述 |
34 |
|
|
抵押贷款行业及相关会计期间的讨论 |
34 |
|
|
选择的财务结果 |
35 |
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|
操作状态 |
35 |
|
|
流动性和资本资源 |
40 |
|
|
关键会计政策 |
41 |
|
|
财务状况和经营成果 |
41 |
|
|
|
|
|
第3项。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
63 |
|
|
|
|
|
第4项。 |
控制和程序 |
63 |
|
|
|
|
|
第二部分其他信息 |
|
|
|
|
|
|
|
第1项。 |
法律程序 |
65 |
|
|
|
|
|
第1A项。 |
风险因素 |
65 |
|
|
|
|
|
第2项。 |
未登记的股权证券销售和收益使用 |
65 |
|
|
|
|
|
第3项。 |
优先证券违约 |
65 |
|
|
|
|
|
第4项。 |
矿山安全披露 |
65 |
|
|
|
|
|
第5项。 |
其他信息 |
65 |
|
|
|
|
|
第6项。 |
展品 |
65 |
|
|
|
|
|
|
签名 |
66 |
|
|
|
|
|
|
认证 |
|
2
目录
第一部分财务信息
|
第1项。 |
合并财务报表 |
|
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
|
|
|
|
|
|
|
||
合并资产负债表
(以千为单位，共享数据除外)
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||
|
资产 |
|
(未审核) |
|
|
|
|
|
|
现金及现金等价物 |
|
$ |
24,115 |
|
$ |
23,200 |
|
|
受限现金 |
|
|
13,057 |
|
|
6,989 |
|
|
抵押贷款待售 |
|
|
1,038,942 |
|
|
353,601 |
|
|
抵押服务权 |
|
|
40,827 |
|
|
64,728 |
|
|
证券化抵押信托资产 |
|
|
2,795,117 |
|
|
3,165,590 |
|
|
其他资产 |
|
|
63,954 |
|
|
33,835 |
|
|
总资产 |
|
$ |
3,976,012 |
|
$ |
3,647,943 |
|
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
仓库借款 |
|
$ |
971,595 |
|
$ |
284,137 |
|
|
可转换票据，净额 |
|
|
24,993 |
|
|
24,985 |
|
|
长期债务 |
|
|
43,577 |
|
|
44,856 |
|
|
证券化抵押信托负债 |
|
|
2,777,872 |
|
|
3,148,215 |
|
|
其他负债 |
|
|
53,680 |
|
|
35,575 |
|
|
总负债 |
|
|
3,871,717 |
|
|
3,537,768 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承诺和或有事项(见附注12) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股东权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
A-1系列参与优先股，票面价值0.01美元；授权2，500，000股；未发行或未发行 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
B系列9.375%可赎回优先股，面值9.375美元；清算价值32，240美元；授权2，000，000股，截至2019年9月30日和2018年12月31日已发行和流通股665，592股(见附注13) |
|
|
7 |
|
|
7 |
|
|
C系列9.125%可赎回优先股，面值9.125美元；清算价值35，127美元；5，500，000股授权股；截至2019年9月30日和2018年12月31日已发行和流通股1，405，086股(见附注13) |
|
|
14 |
|
|
14 |
|
|
普通股，面值0.01美元；200，000，000股授权股；截至2019年9月30日和2018年12月31日，分别有21，220，357股和21，117，006股已发行和流通股 |
|
|
212 |
|
|
211 |
|
|
额外实收资本 |
|
|
1,235,971 |
|
|
1,235,108 |
|
|
累计其他综合收益 |
|
|
24,433 |
|
|
23,877 |
|
|
净累计赤字： |
|
|
|
|
|
|
|
|
累计股息申报 |
|
|
(822,520) |
|
|
(822,520) |
|
|
保留赤字 |
|
|
(333,822) |
|
|
(326,522) |
|
|
净累计赤字 |
|
|
(1,156,342) |
|
|
(1,149,042) |
|
|
股东权益总额 |
|
|
104,295 |
|
|
110,175 |
|
|
总负债和股东权益 |
|
$ |
3,976,012 |
|
$ |
3,647,943 |
|
见未经审计的合并财务报表附注
3
目录
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
合并经营报表和综合收益(亏损)
(以千为单位，每个共享数据除外)
(未审核)
|
|
|
截至三个月 |
|
九个月结束 |
|
||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
9月30日， |
|
||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
|
||||
|
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
31,073 |
|
$ |
13,673 |
|
$ |
72,759 |
|
$ |
53,896 |
|
|
服务费，净额 |
|
|
3,465 |
|
|
10,124 |
|
|
9,970 |
|
|
29,445 |
|
|
(损失)抵押贷款服务权收益，净额 |
|
|
(9,755) |
|
|
(5,192) |
|
|
(25,264) |
|
|
2,682 |
|
|
房地产服务费，净额 |
|
|
921 |
|
|
711 |
|
|
2,534 |
|
|
3,134 |
|
|
其他 |
|
|
71 |
|
|
71 |
|
|
258 |
|
|
278 |
|
|
总收入 |
|
|
25,775 |
|
|
19,387 |
|
|
60,257 |
|
|
89,435 |
|
|
费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费 |
|
|
18,725 |
|
|
16,061 |
|
|
47,186 |
|
|
50,481 |
|
|
业务推广 |
|
|
1,292 |
|
|
4,351 |
|
|
6,228 |
|
|
23,082 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
5,619 |
|
|
7,897 |
|
|
16,126 |
|
|
27,018 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
4,897 |
|
|
— |
|
|
18,347 |
|
|
商誉减值 |
|
|
— |
|
|
29,925 |
|
|
— |
|
|
104,587 |
|
|
总费用 |
|
|
25,636 |
|
|
63,131 |
|
|
69,540 |
|
|
223,515 |
|
|
营业收入(亏损) |
|
|
139 |
|
|
(43,744) |
|
|
(9,283) |
|
|
(134,080) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入(费用)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入 |
|
|
39,492 |
|
|
45,888 |
|
|
127,807 |
|
|
145,103 |
|
|
利息费用 |
|
|
(37,002) |
|
|
(45,477) |
|
|
(120,978) |
|
|
(143,126) |
|
|
长期债务公允价值变动 |
|
|
304 |
|
|
(785) |
|
|
958 |
|
|
697 |
|
|
信托净资产公允价值变动，包括信托REO损失 |
|
|
(1,724) |
|
|
(1,315) |
|
|
(5,866) |
|
|
(3,236) |
|
|
其他收入(亏损)合计，净额 |
|
|
1,070 |
|
|
(1,689) |
|
|
1,921 |
|
|
(562) |
|
|
所得税前收益(亏损) |
|
|
1,209 |
|
|
(45,433) |
|
|
(7,362) |
|
|
(134,642) |
|
|
所得税(福利)费用 |
|
|
(230) |
|
|
12 |
|
|
(62) |
|
|
4,328 |
|
|
净收益(亏损) |
|
$ |
1,439 |
|
$ |
(45,445) |
|
$ |
(7,300) |
|
$ |
(138,970) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他综合收益(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押贷款支持证券公允价值的变化 |
|
|
107 |
|
|
— |
|
|
120 |
|
|
— |
|
|
长期债务工具特定信用风险公允价值变化 |
|
|
72 |
|
|
25 |
|
|
436 |
|
|
(1,940) |
|
|
综合收益(亏损)合计 |
|
$ |
1,618 |
|
$ |
(45,420) |
|
$ |
(6,744) |
|
$ |
(140,910) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每普通股净收益(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本 |
|
$ |
0.07 |
|
$ |
(2.16) |
|
$ |
(0.34) |
|
$ |
(6.62) |
|
|
稀释 |
|
|
0.07 |
|
|
(2.16) |
|
|
(0.34) |
|
|
(6.62) |
|
见未经审计的合并财务报表附注
4
目录
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
合并股东权益变动表
(以千为单位，共享金额除外)
(未审核)
|
|
|
首选 |
|
|
|
|
公用 |
|
|
|
|
其他 |
|
累计 |
|
|
|
|
累计其他 |
|
总计 |
|
||||
|
|
|
份 |
|
首选 |
|
份 |
|
公用 |
|
已付费 |
|
股息 |
|
保留 |
|
全面 |
|
股东 |
|
|||||||
|
|
|
杰出 |
|
库存 |
|
杰出 |
|
库存 |
|
资本 |
|
已声明 |
|
赤字 |
|
收入，税后净值 |
|
股权 |
|
|||||||
|
余额，2019年1月1日 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
21,117,006 |
|
$ |
211 |
|
$ |
1,235,108 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(326,522) |
|
$ |
23,877 |
|
$ |
110,175 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
行使股票期权所得 |
|
— |
|
|
— |
|
64,351 |
|
|
1 |
|
|
162 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
163 |
|
|
基于股票的薪酬 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
107 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
107 |
|
|
其他综合收益 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
117 |
|
|
117 |
|
|
净损失 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(12,612) |
|
|
— |
|
|
(12,612) |
|
|
余额，2019年3月31日 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
21,181,357 |
|
$ |
212 |
|
$ |
1,235,377 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(339,134) |
|
$ |
23,994 |
|
$ |
97,950 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基于股票的薪酬 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
206 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
206 |
|
|
其他综合收益 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
260 |
|
|
260 |
|
|
净收益 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,873 |
|
|
— |
|
|
3,873 |
|
|
余额，2019年6月30日 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
21,181,357 |
|
$ |
212 |
|
$ |
1,235,583 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(335,261) |
|
$ |
24,254 |
|
$ |
102,289 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
行使股票期权所得 |
|
— |
|
|
— |
|
39,000 |
|
|
— |
|
|
182 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
182 |
|
|
基于股票的薪酬 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
206 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
206 |
|
|
其他综合收益 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
179 |
|
|
179 |
|
|
净收益 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,439 |
|
|
— |
|
|
1,439 |
|
|
余额，2019年9月30日 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
21,220,357 |
|
$ |
212 |
|
$ |
1,235,971 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(333,822) |
|
$ |
24,433 |
|
$ |
104,295 |
|
5
目录
|
|
|
首选 |
|
|
|
|
公用 |
|
|
|
|
其他 |
|
累计 |
|
|
|
|
累计其他 |
|
总计 |
|
||||
|
|
|
份 |
|
首选 |
|
份 |
|
公用 |
|
已付费 |
|
股息 |
|
保留 |
|
全面 |
|
股东 |
|
|||||||
|
|
|
杰出 |
|
库存 |
|
杰出 |
|
库存 |
|
资本 |
|
已声明 |
|
赤字 |
|
收益(亏损)，税后净额 |
|
股权 |
|
|||||||
|
余额，2018年1月1日 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
20,949,679 |
|
$ |
209 |
|
$ |
1,233,704 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(146,267) |
|
$ |
— |
|
$ |
265,147 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
与采用ASU 2016-01相关的重新分类 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(27,018) |
|
|
27,018 |
|
|
— |
|
|
与采用ASU 2016-16相关的调整 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(7,827) |
|
|
— |
|
|
(7,827) |
|
|
行使股票期权所得 |
|
— |
|
|
— |
|
3,000 |
|
|
1 |
|
|
15 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
16 |
|
|
基于股票的薪酬 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
430 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
430 |
|
|
其他综合损失 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(1,440) |
|
|
(1,440) |
|
|
净收益 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,873 |
|
|
— |
|
|
3,873 |
|
|
余额，2018年3月31日 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
20,952,679 |
|
$ |
210 |
|
$ |
1,234,149 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(177,239) |
|
$ |
25,578 |
|
$ |
260,199 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
行使股票期权所得 |
|
— |
|
|
— |
|
73,713 |
|
|
— |
|
|
303 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
303 |
|
|
基于股票的薪酬 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
170 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
170 |
|
|
其他综合损失 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(525) |
|
|
(525) |
|
|
净损失 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(97,398) |
|
|
— |
|
|
(97,398) |
|
|
余额，2018年6月30日 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
21,026,392 |
|
$ |
210 |
|
$ |
1,234,622 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(274,637) |
|
$ |
25,053 |
|
$ |
162,749 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
行使股票期权所得 |
|
— |
|
|
— |
|
21,197 |
|
|
— |
|
|
113 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
113 |
|
|
发行递延股票单位 |
|
— |
|
|
— |
|
62,917 |
|
|
1 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1 |
|
|
基于股票的薪酬 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
211 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
211 |
|
|
其他综合收益 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
25 |
|
|
25 |
|
|
净损失 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(45,445) |
|
|
— |
|
|
(45,445) |
|
|
余额，2018年9月30日 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
21,110,506 |
|
$ |
211 |
|
$ |
1,234,946 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(320,082) |
|
$ |
25,078 |
|
$ |
117,654 |
|
见未经审计的合并财务报表附注
6
目录
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
合并现金流量表
(单位：千)
(未审核)
|
|
|
九个月结束 |
|
||||
|
|
|
9月30日， |
|
||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||
|
经营活动现金流量： |
|
|
|
|
|
|
|
|
净损失 |
|
$ |
(7,300) |
|
$ |
(138,970) |
|
|
出售抵押贷款服务权的收益 |
|
|
(864) |
|
|
— |
|
|
抵押贷款服务权公允价值变化 |
|
|
26,128 |
|
|
(4,127) |
|
|
出售按揭贷款收益 |
|
|
(52,000) |
|
|
(71,854) |
|
|
待售按揭贷款公允价值的变化 |
|
|
(17,609) |
|
|
12,182 |
|
|
衍生工具贷款公允价值变动，净额 |
|
|
(6,768) |
|
|
425 |
|
|
回购准备 |
|
|
3,618 |
|
|
5,435 |
|
|
发起为出售而持有的按揭贷款 |
|
|
(3,039,185) |
|
|
(3,207,525) |
|
|
为出售而持有的抵押贷款的销售和本金减少 |
|
|
2,421,231 |
|
|
3,468,824 |
|
|
信任REO损失 |
|
|
3,848 |
|
|
46 |
|
|
信托净资产公允价值变动，信托REO除外 |
|
|
2,018 |
|
|
3,190 |
|
|
长期债务公允价值变动 |
|
|
(958) |
|
|
(697) |
|
|
利息收入和费用的增加 |
|
|
18,880 |
|
|
27,126 |
|
|
无形资产和其他资产的摊销 |
|
|
429 |
|
|
3,284 |
|
|
债务发行成本摊销和应付票据贴现 |
|
|
14 |
|
|
62 |
|
|
股权薪酬 |
|
|
519 |
|
|
810 |
|
|
商誉减值 |
|
|
— |
|
|
104,587 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
18,347 |
|
|
递延税金资产变动，净额 |
|
|
— |
|
|
4,315 |
|
|
其他资产净变动 |
|
|
6,256 |
|
|
(5,558) |
|
|
其他负债净变动 |
|
|
(5,776) |
|
|
(3,352) |
|
|
经营活动提供的净现金(用于) |
|
|
(647,519) |
|
|
216,550 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投资活动的现金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款抵押品的净变化 |
|
|
432,969 |
|
|
406,456 |
|
|
对客户的财务应收预付款 |
|
|
— |
|
|
(401,357) |
|
|
偿还财务应收账款 |
|
|
— |
|
|
442,403 |
|
|
购置房舍和设备 |
|
|
(654) |
|
|
(670) |
|
|
购买可供出售的投资证券 |
|
|
— |
|
|
(500) |
|
|
购买抵押贷款支持证券 |
|
|
(10,346) |
|
|
— |
|
|
出售抵押贷款支持证券的收益 |
|
|
1,021 |
|
|
— |
|
|
出售信托REO的收益 |
|
|
15,285 |
|
|
15,992 |
|
|
投资活动提供的净现金 |
|
|
438,275 |
|
|
462,324 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
融资活动的现金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
偿还MSR融资 |
|
|
(3,000) |
|
|
(50,133) |
|
|
MSR融资下的借款 |
|
|
3,000 |
|
|
77,000 |
|
|
偿还仓库借款 |
|
|
(2,192,940) |
|
|
(3,296,280) |
|
|
仓库协议下的借款 |
|
|
2,880,398 |
|
|
3,036,069 |
|
|
支付收购相关或有对价 |
|
|
— |
|
|
(554) |
|
|
偿还证券化抵押贷款 |
|
|
(471,436) |
|
|
(450,555) |
|
|
资本租赁本金 |
|
|
(81) |
|
|
(154) |
|
|
以股票为基础的薪酬奖励的纳税 |
|
|
(59) |
|
|
(143) |
|
|
发行递延股票单位 |
|
|
— |
|
|
1 |
|
|
行使股票期权所得 |
|
|
345 |
|
|
433 |
|
|
融资活动提供的现金净额(用于) |
|
|
216,227 |
|
|
(684,316) |
|
|
现金、现金等价物和限制现金净变化 |
|
|
6,983 |
|
|
(5,442) |
|
|
期初现金、现金等价物和限制现金 |
|
|
30,189 |
|
|
39,099 |
|
|
期末现金、现金等价物和限制现金 |
|
$ |
37,172 |
|
$ |
33,657 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非现金交易： |
|
|
|
|
|
|
|
|
将证券化抵押抵押品转让给信托REO |
|
$ |
21,379 |
|
$ |
17,089 |
|
|
抵押贷款支持证券发行和贷款销售保留的抵押服务权利 |
|
|
2,222 |
|
|
22,473 |
|
|
初步确认经营租赁使用权资产(扣除递延租金380万美元) |
|
|
19,694 |
|
|
— |
|
|
经营租赁负债的初步确认 |
|
|
23,447 |
|
|
— |
|
|
发行递延股票单位时发行的普通股 |
|
|
— |
|
|
606 |
|
见未经审计的合并财务报表附注
7
目录
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
未经审计的合并财务报表附注
(以千为单位的美元，除共享和每股数据或其他指明的数据外)
注释1.-业务和财务报表演示摘要
业务汇总
Impac Mortgage Holdings，Inc.(该公司或IMH)是一家在马里兰州注册成立的金融服务公司，拥有以下直接和间接全资子公司：综合房地产服务公司(IRES)，Impac Mortgage Corp。(IMC)，IMH Assets Corp.(IMH Assets)和IMPAC Funding Corporation(IFC)。本公司的业务包括IRES和IMC进行的抵押贷款业务和房地产服务，以及IMH进行的长期抵押贷款组合(证券化的剩余权益反映为综合资产负债表中的信托资产和负债净额)。IMC的抵押贷款业务包括其部门CashCall Mortgage(CCM)的活动。
财务报表演示
IMH及其子公司(如上所述)所附的未经审计的综合财务报表是根据美国公认的会计原则(GAAP)作为中期财务信息，并根据S-X法规的10-Q表和第8-03条的说明编制的。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。管理层认为，所有调整均已包括在内，包括认为公平呈报所需的正常经常性调整。截至2019年9月30日的9个月的经营业绩不一定表明截至2019年12月31日的一年的预期业绩。这些中期简明综合财务报表应与公司的经审计的综合财务报表一起阅读，这些报表包括在公司提交给美国证券交易委员会(SEC)的截至2018年12月31日的年度10-K表格年度报告中。
所有重要的公司间余额和交易都已在合并中消除。此外，前期合并财务报表中的某些金额已重新分类，以符合本期报表。
管理层已就资产和负债的报告、财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用金额作出了若干重大估计和假设，以按照公认会计原则编制这些综合财务报表。此外，受该等估计及假设影响的其他项目包括信托资产及信托负债的估值、或有事件、与出售贷款有关的回购负债的估计义务、长期债务的估值、按揭支持证券、按揭服务权、为出售而持有的按揭贷款及衍生工具，包括利率锁定承诺(IRLC)。实际结果可能与这些估计和假设不同。
2019年通过的会计公告
2016年2月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2016-02，“租赁(主题842)”，以及对初始指南的后续修订：ASU 2017-13，ASU 2018-10，ASU 2018-11，ASU 2018-20和ASU 2019-01(统称为主题842)。主题842要求公司一般在资产负债表上确认经营和融资租赁负债和相应的使用权资产。公司于2019年1月1日通过ASU 2016-02，并应用其中包含的实际权宜之计，以及利用ASU 2018-11中包含的过渡方法。通过在通过日适用ASU 2016-02，而不是在所提交的最早期间开始时，2019年1月1日之前期间的财务信息的列报根据租约保持不变(主题840)。2019年1月1日，公司确认了1，970万美元的使用权(ROU)资产(扣除380万美元的递延租金负债)和23.4美元的租赁负债
8
目录
合并资产负债表中的百万美元。采用主题842对留存收益没有影响。有关新指南影响的其他信息，请参见注释4.-租赁。
2018年2月，FASB发布了ASU 2018-02，“对积累的其他全面收益的某些税收影响进行重新分类”。此ASU允许将累计其他综合收益(AOCE)重新分类为保留收益，以弥补由新颁布的“减税和就业法案”(“税法”)中新颁布的公司税率导致的递延税重估所造成的滞留税收影响，该法案于2017年第四季度签署成为法律。ASU在2018年12月15日之后的年份有效，包括这些会计年度内的过渡期。公司于2019年1月1日采用本指南，采用本ASU对公司合并财务报表没有影响。
最近的会计公告尚未生效
2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13“公允价值计量(主题820)”。ASU消除了公允价值层次结构的1级和2级之间转移的金额和原因等披露。ASU为3级测量增加了新的披露要求。本ASU适用于2019年12月15日之后的财年以及该财年内的过渡期，对于任何取消或修改的披露，均允许提前采用。公司预计采用此ASU不会对其合并财务报表产生重大影响。
2018年8月，FASB发布ASU 2018-15，“无形资产-商誉和其他-内部使用软件(副标题350-40)。”本ASU解决客户对云计算安排(即服务合同)中发生的实施成本的会计处理，还增加了与内部使用软件和云计算安排的实施成本相关的某些披露要求。该修正案将作为服务合同的托管安排中产生的实施成本资本化的要求与开发或获得内部使用软件(以及包括内部使用软件许可证的托管安排)所产生的实施成本资本化的要求相一致。本ASU适用于2019年12月15日之后的财年以及这些财年内的过渡期，允许提前采用。本ASU中的修订可以追溯或前瞻性地适用于在采用日期之后发生的所有实施成本。公司预计采用此ASU不会对其合并财务报表产生重大影响。
2019年4月，FASB发布了ASU 2019-04，对主题326的编纂改进，金融工具-信用损失，主题815，衍生工具和对冲，主题825，金融工具(ASU 2019-04)，对ASU 2016-01，金融工具-整体(副主题825-10)：金融资产和金融负债的确认和计量(ASU 2016-01)和ASU 2016-13提供了某些改进。由于公司于2018年1月1日采用ASU 2016-01，因此ASU 2019-04的改进将于2020年第一季度生效。允许提前收养。如上所述，公司预计在2023年第一季度采用ASU 2016-13，并将同时采用ASU 2019-04的改进。公司预计采用此ASU不会对其合并财务报表产生重大影响。
注2.-待售抵押贷款
按类型划分的待售按揭贷款未付本金余额(UPB)汇总如下：
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||
|
政府(1) |
|
$ |
50,157 |
|
$ |
39,522 |
|
|
常规(2) |
|
|
779,174 |
|
|
53,148 |
|
|
不合格抵押贷款(NonQM) |
|
|
187,562 |
|
|
256,491 |
|
|
公允价值调整(3) |
|
|
22,049 |
|
|
4,440 |
|
|
待售按揭贷款总额 |
|
$ |
1,038,942 |
|
$ |
353,601 |
|
|
(1) |
包括所有政府担保贷款，包括联邦住房管理局(FHA)、退伍军人事务部(VA)和美国农业部(USDA)。 |
9
目录
|
(2) |
包括有资格出售给联邦国家抵押协会(Fannie Mae或FNMA)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac或FHLMC)的贷款。 |
|
(3) |
公允价值变动计入销售贷款收益、所附综合经营报表净额和综合收益(亏损)。 |
在2019年9月30日和2018年12月31日，公司在UPB中分别有340万美元和230万美元的待售抵押贷款，由于贷款拖欠90天或更长时间，这些贷款处于非应计状态。这些非应计贷款在2019年9月30日和2018年12月31日的账面价值分别为310万美元和180万美元。
截至2019年和2018年9月30日的三个月和九个月的抵押贷款待售(LHFS)收益，包括贷款销售收益、综合经营报表净额和综合收益(亏损)：
|
|
|
截至三个月 |
|
九个月结束 |
|||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
9月30日， |
|||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
|
||||
|
出售按揭贷款收益 |
|
$ |
32,003 |
|
$ |
27,949 |
|
$ |
73,433 |
|
$ |
85,928 |
|
|
服务留存贷款销售的溢价 |
|
|
223 |
|
|
5,717 |
|
|
2,222 |
|
|
22,473 |
|
|
衍生金融工具的未实现收益(损失) |
|
|
2,202 |
|
|
324 |
|
|
6,768 |
|
|
(341) |
|
|
从衍生金融工具实现(亏损)收益 |
|
|
(4,225) |
|
|
(537) |
|
|
(7,579) |
|
|
11,281 |
|
|
在LHFS上按市盈率(亏损)进行标记 |
|
|
9,275 |
|
|
(6,901) |
|
|
17,609 |
|
|
(12,182) |
|
|
直接发起费用，净额 |
|
|
(7,947) |
|
|
(9,038) |
|
|
(16,076) |
|
|
(47,828) |
|
|
回购准备 |
|
|
(458) |
|
|
(3,841) |
|
|
(3,618) |
|
|
(5,435) |
|
|
销售贷款总收益，净额 |
|
$ |
31,073 |
|
$ |
13,673 |
|
$ |
72,759 |
|
$ |
53,896 |
|
注3.-抵押服务权
公司保留某些抵押贷款的销售和证券化或购买交易的抵押贷款服务权(MSR)。根据与维修合同相关的预计现金流量净额产生的预期收入，按公允价值报告MSR。本公司在基础抵押贷款的UPB上收取服务费，减去次服务成本。服务费是从抵押人每月支付的款项中收取的，如果拖欠，则在相关房地产被取消赎回权并进行清算时收取。公司可以从各种抵押人合同费用的权利中获得其他报酬，如滞纳金、抵押品再转让费和不充分的基金费用，并且公司一般有权保留与其收取抵押人本金、利息、税收和保险付款有关的待汇款(或浮动)资金所赚取的利息。
下表总结了截至2019年9月30日的9个月和截至2018年12月31日的年度的MSR活动：
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
||
|
期初余额 |
|
$ |
64,728 |
|
$ |
154,405 |
|
通过服务保留贷款销售增加 |
|
|
2,222 |
|
|
24,879 |
|
从批量销售中减少 |
|
|
— |
|
|
(118,313) |
|
其他 |
|
|
5 |
|
|
— |
|
公允价值变动(1) |
|
|
(26,128) |
|
|
3,757 |
|
期末MSR的公允价值 |
|
$ |
40,827 |
|
$ |
64,728 |
|
(1) |
公允价值的变动包括在抵押贷款服务权的(损失)收益内，净额在附带的综合经营报表和综合收益(亏损)中。 |
10
目录
在2019年9月30日和2018年12月31日，抵押贷款服务组合的未偿还本金余额包括：
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||
|
政府投保 |
|
$ |
106,120 |
|
$ |
51,157 |
|
|
常规 |
|
|
5,267,939 |
|
|
6,165,129 |
|
|
非QM |
|
|
— |
|
|
1,848 |
|
|
提供的贷款总额(1) |
|
$ |
5,374,059 |
|
$ |
6,218,134 |
|
|
(1) |
在2019年9月30日或2018年12月31日，MSR融资中没有抵押品。(参见附注6。) |
下表说明了MSR公允价值的假设变化，这些变化是由用于确定公允价值的关键假设的假设立即变化引起的。参见附注8.-金融工具的公允价值对用于确定MSR公允价值的关键假设的描述。
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
||
|
抵押服务权敏感性分析 |
|
2019 |
|
2018 |
||
|
MSR的公允价值 |
|
$ |
40,827 |
|
$ |
64,728 |
|
预付费速度： |
|
|
|
|
|
|
|
公允价值从10%的不利变化减少 |
|
|
(2,170) |
|
|
(1,419) |
|
公允价值从20%的不利变化减少 |
|
|
(4,190) |
|
|
(2,918) |
|
公允价值从30%的不利变化减少 |
|
|
(6,067) |
|
|
(4,475) |
|
折扣率： |
|
|
|
|
|
|
|
公允价值从10%的不利变化减少 |
|
|
(1,216) |
|
|
(2,345) |
|
公允价值从20%的不利变化减少 |
|
|
(2,362) |
|
|
(4,532) |
|
公允价值从30%的不利变化减少 |
|
|
(3,443) |
|
|
(6,575) |
敏感性是公允价值的假设变化，不能外推，因为假设变化与公允价值变化的关系可能不是线性的。此外，在不改变任何其他假设的情况下计算特定假设中的变化的影响，而一个因素的变化可能导致另一个因素的变化。因此，不能保证实际结果与这些估计结果一致。因此，MSR值的实际未来更改可能与上面显示的有很大不同。
11
目录
(损失)抵押贷款服务权收益，净额包括截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月：
|
|
|
截至三个月 |
|
九个月结束 |
||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
9月30日， |
||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
||||
|
抵押贷款服务权公允价值变化 |
|
$ |
(9,755) |
|
$ |
(5,445) |
|
$ |
(26,128) |
|
$ |
4,127 |
|
出售抵押贷款服务权的收益 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
864 |
|
|
— |
|
套期保值工具的已实现和未实现的收益(损失) |
|
|
— |
|
|
253 |
|
|
— |
|
|
(1,445) |
|
(损失)抵押贷款服务权收益，净额 |
|
$ |
(9,755) |
|
$ |
(5,192) |
|
$ |
(25,264) |
|
$ |
2,682 |
服务费，净额包括截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月：
|
|
|
截至三个月 |
|
九个月结束 |
||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
9月30日， |
||||||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
|||
|
合同服务费 |
|
$ |
3,723 |
|
$ |
11,458 |
|
$ |
11,803 |
|
$ |
34,322 |
|
滞纳费和附加费 |
|
|
45 |
|
|
182 |
|
|
137 |
|
|
500 |
|
次服务和其他费用 |
|
|
(303) |
|
|
(1,516) |
|
|
(1,970) |
|
|
(5,377) |
|
服务费，净额 |
|
$ |
3,465 |
|
$ |
10,124 |
|
$ |
9,970 |
|
$ |
29,445 |
注4.-租约
2019年1月1日，公司采用修改后的追溯过渡法通过Topic 842，并选择实用权宜之计过渡选项，确认采用期而不是最早提出期的调整。2019年1月1日，公司确认了1970万美元的使用权(ROU)资产(扣除380万美元的递延租金负债)和2340万美元的租赁负债，并分别计入所附综合资产负债表的其他资产和其他负债中。
根据长期租约，公司有四个办公空间和某些办公设备的经营租约，在不同的日期到期，直至2024年。公司在安排开始时确定合同是否为租赁，并在租赁开始时审查延长、终止或购买其使用权资产的所有选项，并在合理确定这些选项被行使时说明这些选项。关于贴现率，主题842要求使用租约中隐含的比率，只要该比率是容易确定的。当本公司不能轻易确定租赁中隐含的利率时，本公司通过使用其在类似期限内在抵押基础上借款所需支付的利率来确定其递增借款利率。作为主题842下允许的实际权宜之计，公司选择将租赁和非租赁组成部分作为其作为承租人的所有租赁的单一租赁组成部分。初始期限为12个月或以下的租赁不会记录在综合资产负债表中，这些租赁的租赁费用在租赁期限内以直线方式确认。对于2019年1月1日之前存在的经营租赁，剩余租赁期使用的费率确定为采用日期。公司在2019年9月30日没有融资租赁。
在截至2019年9月30日的三个月和九个月内，运营租赁支付的现金分别为120万美元和340万美元，而运营租赁费用总额分别为110万美元和300万美元。经营租赁费用包括短期租赁和转租收入，两者都是无关紧要的。
12
目录
下表列出了截至2019年9月30日与公司经营租赁相关的综合资产负债表内的经营租赁余额、加权平均剩余租赁期限和加权平均贴现率：
|
|
|
|
|
9月30日， |
|
|
租赁资产和负债 |
|
分类 |
|
2019 |
|
|
资产 |
|
|
|
|
|
|
运营租赁ROU资产 |
|
其他资产 |
|
$ 18,131 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
经营租赁负债 |
|
其他负债 |
|
$ 21,653 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
加权平均剩余租期 |
|
|
|
4.85 |
|
|
加权平均贴现率 |
|
|
|
4.8 |
% |
下表列出了截至2019年9月30日公司经营租赁负债的到期日：
|
2019年剩余时间 |
|
$ |
1,325 |
|
2020年 |
|
|
5,138 |
|
2021年 |
|
|
4,593 |
|
2022年 |
|
|
4,721 |
|
2023年 |
|
|
4,867 |
|
2024年 |
|
|
3,729 |
|
租赁承诺合计 |
|
|
24,373 |
|
减：计息 |
|
|
(2,720) |
|
经营租赁总负债 |
|
$ |
21,653 |
截至2019年9月30日，公司没有额外的运营或融资租赁尚未开始。
注5.-商誉和无形资产
2015年第一季度，公司收购了CCM，记录了1.046亿美元的商誉和3310万美元的无形资产。本公司至少每年审查其商誉和无形资产的减值情况，如果事实和情况表明有商誉的报告单位的公允价值低于其账面值，则更频繁地审查减值情况。正如先前在我们的季度和年度报告中披露的那样，在2018年第二季度和第三季度，本公司进行了减值测试，并确定商誉和无形资产减值。因此，在截至2018年6月30日的季度中记录了与商誉相关的7，470万美元和与无形资产相关的1，350万美元的减值费用，并在截至2018年9月30日的季度中分别记录了2，990万美元和490万美元的减值费用。于2018年12月31日及2019年9月30日，本公司并无与CCM收购有关的商誉或无形资产。参考附注5.-IMH报告中截至2018年12月31日的Form 10-K报表上的“合并财务报表附注”的商誉和无形资产，了解以前减值的完整说明。
13
目录
注6.-债务
仓库借用
本公司通过其子公司与提供仓库设施的贷款人签订主回购协议。仓储设施是未承诺的设施，用于为住宅抵押贷款提供资金，并由住宅抵押贷款提供担保，从融资之时起到出售给投资者时结算之时为止。根据主回购协议的条款，本公司的附属公司须与贷款人保持现金结存，作为借款的额外抵押品，该等借款以受限制现金计入随附的综合资产负债表。
下表列出了指定期间仓库借款和相关应计利息的某些信息：
|
|
|
最大值 |
|
余额未清偿时间 |
|
|
|
|||||
|
|
|
借用 |
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
|
|
|||
|
|
|
容量 |
|
2019 |
|
2018 |
|
到期日 |
|
|||
|
短期借款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
回购协议1 |
|
$ |
75,000 |
|
$ |
10,406 |
|
$ |
84,897 |
|
2020年4月1日 |
|
|
回购协议2 |
|
|
50,000 |
|
|
48,643 |
|
|
47,108 |
|
2020年5月28日 |
|
|
回购协议3 |
|
|
425,000 |
|
|
209,955 |
|
|
35,920 |
|
2020年1月17日 |
|
|
回购协议4 |
|
|
200,000 |
|
|
136,912 |
|
|
80,141 |
|
2020年7月30日 |
|
|
回购协议5(1) |
|
|
175,000 |
|
|
133,238 |
|
|
23,370 |
|
2020年3月31日 |
|
|
回购协议6 |
|
|
600,000 |
|
|
432,441 |
|
|
12,701 |
|
2020年6月25日 |
|
|
仓库借入合计 |
|
$ |
1,525,000 |
|
$ |
971,595 |
|
$ |
284,137 |
|
|
|
|
(1) |
2019年10月，最高借款能力提高到3000万美元。 |
MSR融资
2018年2月，IMC(借款人)修改了最初于2017年8月签订的信用额度本票(FHLMC和GNMA融资)，将循环信用额度的最大借款能力提高到5000万美元，并将期限延长至2019年1月31日。2018年5月修订协议，将循环信贷额度的最高借款能力提高至6000万美元，将借款能力提高至抵押按揭服务权公平市价的60%，并将年利率降至一个月LIBOR加3.0%。作为2018年5月修正案的一部分，信贷额度下的义务由FHLMC和GNMA抵押抵押贷款服务权(以确认协议为准)提供担保，并由IRES担保。2019年4月，该线路的成熟期延长至2020年1月31日。截至2019年9月30日，FHLMC和GNMA融资项下没有未偿还借款，约有2400万美元可供借款。
可转换票据
2015年5月，公司发行了价值2500万美元的可转换本票(2015年可转换票据)。2015年可转换债券于2020年5月9日或之前到期，年利率为7.5%，按季支付。大约5万美元的交易成本将在2015年可转换债券的有效期内递延和摊销。
债券持有人可按每股21.50美元的费率将2015年可转换债券的全部或部分未偿本金转换为公司普通股(转换股份)，但可根据股票拆分和股息(转换价格)进行调整。如果普通股的市价(以纽约证券交易所美国证券交易所(或当时作为普通股上市主体的任何其他美国国家证券交易所)的每股普通股的平均交易量加权收盘价衡量)在截止日期后任何二十(20)个交易日内的任何二十(20)个交易日内达到30.10美元的水平，则公司有权按换股价格将2015年可转换债券的全部已发行本金转换为换股股份，前提是普通股的每股市场价格(以普通股在纽约证券交易所(或当时作为普通股上市的任何其他美国国家证券交易所)的平均收盘价衡量)在任何二十(20)个交易日内达到30.10美元的水平。于本公司转换二零一五年可转换债券后，二零一五年可转换债券项下的全部应计及未付利息(及所有其他欠款)立即到期及
14
目录
应付。只要公司在转换2015年可转换债券之前支付其普通股的任何现金股息，在转换2015年可转换债券时，债券持有人也将在转换后的2015年可转换债券的基础上获得该等股息减去公司在该股息之前支付的利息金额。
长期债务
初级下属注释
公司按照附注8-金融工具的公允价值中更全面的描述，按估计公允价值持有其次级次级债券。下表显示了截至2019年9月30日和2018年12月31日发行的次级次级债券的剩余本金余额和公允价值：
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||
|
初级下属注释(1) |
|
$ |
62,000 |
|
$ |
62,000 |
|
|
公允价值调整 |
|
|
(18,423) |
|
|
(17,144) |
|
|
初级下属注释总数 |
|
$ |
43,577 |
|
$ |
44,856 |
|
|
(1) |
规定2034年3月到期；要求按3个月LIBOR加年利率3.75%的可变利率支付季度利息。 |
注7.-证券化抵押信托
证券化抵押信托资产
按估计公允价值记录的证券化抵押贷款信托资产，截至2019年9月30日和2018年12月31日包括以下内容：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
||
|
证券化抵押贷款抵押品 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,783,256 |
|
$ |
3,157,071 |
|
拥有的房地产(REO)，按可变现净值(NRV)计算 |
|
|
|
|
|
|
|
|
11,861 |
|
|
8,519 |
|
证券化抵押信托资产总额 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,795,117 |
|
$ |
3,165,590 |
证券化抵押信托负债
证券化抵押贷款信托负债按估计公允价值记录，截至2019年9月30日和2018年12月31日包括以下内容：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
||
|
证券化抵押贷款 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,777,872 |
|
$ |
3,148,215 |
截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月的信托净资产公允价值变化(包括信托REO损失)包括以下内容：
|
|
|
截至三个月 |
|
九个月结束 |
||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
9月30日， |
||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
||||
|
信托净资产公允价值变动，不包括REO |
|
$ |
1,025 |
|
$ |
(666) |
|
$ |
(2,018) |
|
$ |
(3,190) |
|
REO损失 |
|
|
(2,749) |
|
|
(649) |
|
|
(3,848) |
|
|
(46) |
|
信托净资产公允价值变动，包括信托REO损失 |
|
$ |
(1,724) |
|
$ |
(1,315) |
|
$ |
(5,866) |
|
$ |
(3,236) |
15
目录
注8.-金融工具公允价值
使用公允价值计量本公司的金融工具是其综合财务报表的基础，也是一项关键的会计估计，因为其大部分资产和负债按估计公允价值记录。
下表列出了截至指定日期合并财务报表中包括的金融工具的估计公允价值：
|
|
|
2019年9月30日 |
|
2018年12月31日 |
|
||||||||||||||||||||
|
|
|
携带 |
|
估计公允价值 |
|
携带 |
|
估计公允价值 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
金额 |
|
1级 |
|
2级 |
|
3级 |
|
金额 |
|
1级 |
|
2级 |
|
3级 |
|
||||||||
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资产 |
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金及现金等价物 |
|
$ |
24,115 |
|
$ |
24,115 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
23,200 |
|
$ |
23,200 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
|
受限现金 |
|
|
13,057 |
|
|
13,057 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
6,989 |
|
|
6,989 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
抵押贷款待售 |
|
|
1,038,942 |
|
|
— |
|
|
1,038,942 |
|
|
— |
|
|
353,601 |
|
|
— |
|
|
353,601 |
|
|
— |
|
|
抵押服务权 |
|
|
40,827 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
40,827 |
|
|
64,728 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
64,728 |
|
|
衍生资产，贷款，净额(1) |
|
|
9,435 |
|
|
— |
|
|
512 |
|
|
8,923 |
|
|
3,351 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,351 |
|
|
抵押贷款支持证券(1) |
|
|
10,482 |
|
|
— |
|
|
10,482 |
|
|
— |
|
|
1,000 |
|
|
— |
|
|
1,000 |
|
|
— |
|
|
证券化抵押贷款抵押品 |
|
|
2,783,256 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
2,783,256 |
|
|
3,157,071 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,157,071 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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负债 |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
仓库借款 |
|
$ |
971,595 |
|
$ |
— |
|
$ |
971,595 |
|
$ |
— |
|
$ |
284,137 |
|
$ |
— |
|
$ |
284,137 |
|
$ |
— |
|
|
可转换票据 |
|
|
24,993 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
24,993 |
|
|
24,985 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
24,985 |
|
|
长期债务 |
|
|
43,577 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
43,577 |
|
|
44,856 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
44,856 |
|
|
证券化抵押贷款 |
|
|
2,777,872 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
2,777,872 |
|
|
3,148,215 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,148,215 |
|
|
衍生负债，贷款，净额(2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
683 |
|
|
— |
|
|
683 |
|
|
— |
|
|
(1) |
包括在所附综合资产负债表的其他资产中。 |
|
(2) |
包括在所附综合资产负债表的其他负债中。 |
上述公允价值金额已由管理层使用现有市场信息和适当的估值方法进行估计。需要相当的判断来解释市场数据，以发展对非活跃和有序市场的公允价值的估计。因此，所提出的估计并不一定表明可以在当前市场交易中实现的金额。使用不同的市场假设和/或估计方法可能会对估计的公允价值金额产生重大影响。
对于证券化抵押抵押品和证券化抵押借款，相关债券由Alt-A(不符合)住宅和商业贷款担保，市场活动有限或没有市场活动。本公司估计这些资产和负债的公允价值的方法包括使用内部定价技术，例如未来预期现金流量的净现值(如有可观察到的市场参与者假设)，根据公司对市场参与者需求的估计按回报率贴现。这些内部定价技术中使用的重要假设基于基础抵押品的特征，包括估计的信用损失、估计的预付款速度和适当的贴现率。
有关用于确定抵押贷款服务权、待售抵押贷款、抵押贷款支持证券、证券化抵押贷款抵押品和借款、长期债务和衍生资产和负债的公允价值的估值方法的说明，请参阅下面的经常性公允价值计量。
现金、现金等价物和限制现金的账面金额接近公允价值。
由于负债的短期性质，仓库借款的账面金额近似于公允价值，并且不会出现意料之外的利率或信用问题。
可转换票据按摊销成本入账，由于到期日较短，该成本接近公允价值。
16
目录
公平值层次结构
公允价值计量的应用可能是经常性或非经常性的，具体取决于适用于特定资产或负债的会计原则，或者管理层是否选择以估计的公允价值计入项目。
FASB ASC 820-10-35根据这些技术的输入是可观察的还是不可观察的来指定评估技术的层次。可观察的投入反映从独立来源获得的市场数据，而不可观测的投入反映公司的市场假设。这两种类型的输入创建了以下公允价值层次结构：
|
· |
级别1-实体有能力在计量日期评估的相同工具或负债在活跃市场中的报价(未调整)。 |
|
· |
级别2-活跃市场中类似工具的报价；非活跃市场中相同或类似工具的报价；资产或负债可观察到的报价以外的输入，包括以通常报价间隔观察到的利率和收益率曲线、预付款速度、损失严重性、信用风险和违约率；以及市场确认的输入。 |
|
· |
级别3-从估值技术得出的估值，其中一个或多个重要输入或重要价值驱动因素不可观察。 |
此层次结构要求公司使用可观察到的市场数据(如果可用)，并在估计公允价值时尽量减少使用不可观察的输入。
由于市场不活跃导致缺乏可观察到的市场数据，本公司已将其按揭偿还权、证券化按揭抵押品和借款、衍生资产和负债(IRLC)以及长期债务列为第3级公允价值计量。按经常性公允价值计量的3级资产和负债分别约占2019年9月30日和2018年12月31日估计公允价值计量的总资产和总负债的73%和99%和90%和99%。
经常性公允价值度量
公司每季度评估其金融工具，以确定公允价值层次结构中的适当分类，如ASC主题810所定义。当定价可观察性水平发生变化时，将发生公允价值分类之间的转移。各级之间的金融工具转让发生在报告期开始时。在截至2019年9月30日的9个月内，1级、2级或3级分类工具之间没有任何材料转移。
17
目录
下表列出了本公司在经常性基础上按估计公允价值计量的资产和负债，包括本公司根据公允价值层次在2019年9月30日和2018年12月31日选择公允价值选项的金融工具：
|
|
|
经常性公允价值计量 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
2019年9月30日 |
|
2018年12月31日 |
|
||||||||||||||
|
|
|
1级 |
|
2级 |
|
3级 |
|
1级 |
|
2级 |
|
3级 |
|
||||||
|
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押贷款待售 |
|
$ |
— |
|
$ |
1,038,942 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
353,601 |
|
$ |
— |
|
|
抵押贷款支持证券 |
|
|
— |
|
|
10,482 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,000 |
|
|
— |
|
|
衍生资产，贷款，净额(1) |
|
|
— |
|
|
512 |
|
|
8,923 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,351 |
|
|
抵押服务权 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
40,827 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
64,728 |
|
|
证券化抵押贷款抵押品 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
2,783,256 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,157,071 |
|
|
按公允价值计算的总资产 |
|
$ |
— |
|
$ |
1,049,936 |
|
$ |
2,833,006 |
|
$ |
— |
|
$ |
354,601 |
|
$ |
3,225,150 |
|
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
2,777,872 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
3,148,215 |
|
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
43,577 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
44,856 |
|
|
衍生负债，贷款，净额(2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
683 |
|
|
— |
|
|
按公允价值计算的负债总额 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
2,821,449 |
|
$ |
— |
|
$ |
683 |
|
$ |
3,193,071 |
|
|
(1) |
于2019年9月30日，衍生资产贷款净额分别包括890万美元的IRLCs和51.2万美元的对冲工具，并计入附带的综合资产负债表中的其他资产。于2018年12月31日，衍生资产(贷款)净额包括340万美元的IRLCs，并计入所附综合资产负债表中的其他资产。 |
|
(2) |
于2018年12月31日，衍生负债、贷款、净额包括在所附综合资产负债表的其他负债中。 |
下表显示了截至2019年和2018年9月30日的三个月使用重大不可观测输入(第3级)在经常性基础上按估计公允价值计量的所有资产和负债的对账：
|
|
|
3级经常性公允价值计量 |
||||||||||||||
|
|
|
截至2019年9月30日的三个月 |
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化 |
|
证券化 |
|
抵押 |
|
速率锁定 |
|
长- |
|
|||||
|
|
|
抵押 |
|
抵押 |
|
维修 |
|
承诺， |
|
术语 |
|
|||||
|
|
|
抵押品 |
|
借款 |
|
权限 |
|
网 |
|
债务 |
|
|||||
|
公允价值，2019年6月30日 |
|
$ |
2,920,849 |
|
$ |
(2,915,156) |
|
$ |
50,346 |
|
$ |
8,449 |
|
$ |
(43,910) |
|
|
计入收益的损益合计： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入(1) |
|
|
1,751 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
利息费用(1) |
|
|
— |
|
|
(6,748) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(115) |
|
|
公允价值变动 |
|
|
6,934 |
|
|
(5,909) |
|
|
(9,755) |
|
|
474 |
|
|
304 |
|
|
工具特定信用风险的变化 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
144 |
(2) |
|
计入收益的总收益(亏损) |
|
|
8,685 |
|
|
(12,657) |
|
|
(9,755) |
|
|
474 |
|
|
333 |
|
|
转入和/或转出3级 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
采购、出库和结算： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
采购 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
发放 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
223 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
结算 |
|
|
(146,278) |
|
|
149,941 |
|
|
13 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
公允价值，2019年9月30日 |
|
$ |
2,783,256 |
|
$ |
(2,777,872) |
|
$ |
40,827 |
|
$ |
8,923 |
|
$ |
(43,577) |
|
|
未实现(亏损)收益仍持有(3) |
|
$ |
(235,050) |
|
$ |
264,168 |
|
$ |
40,827 |
|
$ |
8,923 |
|
$ |
18,423 |
|
|
(1) |
金额主要代表使用基于信托资产和信托负债的估计公允价值的有效收益率确认利息收入和利息支出的累加。截至2019年9月30日的三个月，包括收到和支付的现金在内的净利息收入为260万美元。利息收入和费用的增加与综合经营报表中确认的利息收入和费用金额之间的差额主要来自证券化抵押抵押品和借款的合同权益。 |
|
(2) |
金额表示合并经营报表中其他综合收益和综合收益(亏损)中工具特定信用风险的变化。 |
18
目录
|
(3) |
表示与分类为第3级的资产和负债有关的未实现收益(亏损)的金额，这些资产和负债在2019年9月30日仍被持有并反映在公允价值中。 |
|
|
|
3级经常性公允价值计量 |
||||||||||||||
|
|
|
截至2018年9月30日的三个月 |
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
|
|||||
|
|
|
证券化 |
|
证券化 |
|
抵押 |
|
速率锁定 |
|
长- |
|
|||||
|
|
|
抵押 |
|
抵押 |
|
维修 |
|
承诺， |
|
术语 |
|
|||||
|
|
|
抵押品 |
|
借款 |
|
权限 |
|
网 |
|
债务 |
|
|||||
|
公允价值，2018年6月30日 |
|
$ |
3,401,037 |
|
$ |
(3,393,721) |
|
$ |
180,733 |
|
$ |
4,538 |
|
$ |
(45,787) |
|
|
计入收益的损益合计： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入(1) |
|
|
7,097 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
利息费用(1) |
|
|
— |
|
|
(13,487) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(191) |
|
|
公允价值变动 |
|
|
59,727 |
|
|
(60,393) |
|
|
(5,445) |
|
|
(720) |
|
|
(785) |
|
|
工具特定信用风险的变化 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
25 |
(2) |
|
计入收益的总收益(亏损) |
|
|
66,824 |
|
|
(73,880) |
|
|
(5,445) |
|
|
(720) |
|
|
(951) |
|
|
转入和/或转出3级 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
采购、出库和结算： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
采购 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
发放 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
5,717 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
结算 |
|
|
(165,669) |
|
|
171,359 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
公允价值，2018年9月30日 |
|
$ |
3,302,192 |
|
$ |
(3,296,242) |
|
$ |
181,005 |
|
$ |
3,818 |
|
$ |
(46,738) |
|
|
未实现(亏损)收益仍持有(3) |
|
$ |
(403,516) |
|
$ |
402,084 |
|
$ |
181,005 |
|
$ |
3,818 |
|
$ |
15,262 |
|
|
(1) |
金额主要代表使用基于信托资产和信托负债的估计公允价值的有效收益率确认利息收入和利息支出的累加。截至2018年9月30日的三个月，包括收付现金在内的净利息收入为190万美元。利息收入和费用的增加与综合经营报表中确认的利息收入和费用金额之间的差额主要来自证券化抵押抵押品和借款的合同权益。 |
|
(2) |
金额表示合并经营报表中其他综合收益和综合收益(亏损)中工具特定信用风险的变化。 |
|
(3) |
表示与分类为第3级的资产和负债有关的未实现收益(亏损)金额，这些资产和负债仍在2018年9月30日的公允价值中持有和反映。 |
19
目录
下表显示了在截至2019年9月30日的9个月中，使用重大的不可观测输入(第3级)在经常性基础上按估计公允价值计量的所有资产和负债的对账：
|
|
|
3级经常性公允价值计量 |
||||||||||||||
|
|
|
截至2019年9月30日的九个月 |
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化 |
|
证券化 |
|
抵押 |
|
速率锁定 |
|
长- |
|
|||||
|
|
|
抵押 |
|
抵押 |
|
维修 |
|
承诺， |
|
术语 |
|
|||||
|
|
|
抵押品 |
|
借款 |
|
权限 |
|
网 |
|
债务 |
|
|||||
|
公允价值，2018年12月31日 |
|
$ |
3,157,071 |
|
$ |
(3,148,215) |
|
$ |
64,728 |
|
$ |
3,351 |
|
$ |
(44,856) |
|
|
计入收益的损益合计： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入(1) |
|
|
11,957 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
利息费用(1) |
|
|
— |
|
|
(30,499) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(338) |
|
|
公允价值变动 |
|
|
68,576 |
|
|
(70,594) |
|
|
(26,128) |
|
|
5,572 |
|
|
958 |
|
|
工具特定信用风险的变化 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
659 |
(2) |
|
计入收益的总收益(亏损) |
|
|
80,533 |
|
|
(101,093) |
|
|
(26,128) |
|
|
5,572 |
|
|
1,279 |
|
|
转入和/或转出3级 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
采购、出库和结算： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
采购 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
发放 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
2,222 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
结算 |
|
|
(454,348) |
|
|
471,436 |
|
|
5 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
公允价值，2019年9月30日 |
|
$ |
2,783,256 |
|
$ |
(2,777,872) |
|
$ |
40,827 |
|
$ |
8,923 |
|
$ |
(43,577) |
|
|
(1) |
金额主要代表使用基于信托资产和信托负债的估计公允价值的有效收益率确认利息收入和利息支出的累加。截至2019年9月30日的9个月，包括收到和支付的现金在内的净利息收入为670万美元。利息收入和费用的增加与综合经营报表和综合收益(亏损)中确认的利息收入和费用金额之间的差额主要来自证券化抵押抵押品和借款的合同利息。 |
|
(2) |
金额表示根据2018年1月1日采用ASU 2016-01的要求，合并经营报表中其他综合收益和全面收益(亏损)中工具特定信用风险的变化。 |
|
|
|
3级经常性公允价值计量 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
截至2018年9月30日的九个月 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
证券化 |
|
证券化 |
|
抵押 |
|
速率锁定 |
|
长- |
|
|
|
|
|||||
|
|
|
抵押 |
|
抵押 |
|
维修 |
|
承诺， |
|
术语 |
|
偶发 |
|
||||||
|
|
|
抵押品 |
|
借款 |
|
权限 |
|
网 |
|
债务 |
|
注意事项 |
|
||||||
|
公允价值，2017年12月31日 |
|
$ |
3,662,008 |
|
$ |
(3,653,265) |
|
$ |
154,405 |
|
$ |
4,357 |
|
$ |
(44,982) |
|
$ |
(554) |
|
|
计入收益的损益合计： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入(1) |
|
|
24,071 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
利息费用(1) |
|
|
— |
|
|
(50,684) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(513) |
|
|
— |
|
|
公允价值变动 |
|
|
39,658 |
|
|
(42,848) |
|
|
4,127 |
|
|
(539) |
|
|
697 |
|
|
— |
|
|
工具特定信用风险的变化 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(1,940) |
(2) |
|
— |
|
|
计入收益的总收益(亏损) |
|
|
63,729 |
|
|
(93,532) |
|
|
4,127 |
|
|
(539) |
|
|
(1,756) |
|
|
— |
|
|
转入和/或转出3级 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
采购、出库和结算： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
采购 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
发放 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
22,473 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
结算 |
|
|
(423,545) |
|
|
450,555 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
554 |
|
|
公允价值，2018年9月30日 |
|
$ |
3,302,192 |
|
$ |
(3,296,242) |
|
$ |
181,005 |
|
$ |
3,818 |
|
$ |
(46,738) |
|
$ |
— |
|
|
(1) |
金额主要代表使用基于信托资产和信托负债的估计公允价值的有效收益率确认利息收入和利息支出的累加。截至2018年9月30日的九个月，包括收付现金在内的净利息收入为590万美元。利息收入和费用的增加与综合经营报表和综合收益(亏损)中确认的利息收入和费用金额之间的差额主要来自证券化抵押抵押品和借款的合同利息。 |
|
(2) |
金额表示根据2018年1月1日采用ASU 2016-01的要求，合并经营报表中其他综合收益和全面收益(亏损)中工具特定信用风险的变化。 |
20
目录
下表提供了有关在2019年9月30日以经常性和非经常性基础上按公允价值计量的金融工具的第3级公允价值计量所应用的估值技术和不可观察输入的量化信息：
|
|
|
估计 |
|
估价 |
|
不可观察 |
|
范围 |
|
加权 |
|
|
|
金融工具 |
|
公允价值 |
|
技术 |
|
输入 |
|
输入 |
|
平均值 |
|
|
|
房地产支持的资产和负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押抵押品，以及 |
|
$ |
2,783,256 |
|
DCF |
|
提前还款率 |
|
3.4 - 29.5 |
% |
7.0 |
% |
|
证券化抵押贷款 |
|
|
(2,777,872) |
|
|
|
默认利率 |
|
0.01 - 4.1 |
% |
1.6 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
损失严重性 |
|
4.4 - 99.9 |
% |
47.3 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
折扣率 |
|
2.5 - 25.0 |
% |
3.6 |
% |
|
其他资产和负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押服务权 |
|
$ |
40,827 |
|
DCF |
|
贴现率 |
|
9.0 - 13.0 |
% |
9.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
提前还款率 |
|
8.0 - 86.6 |
% |
18.2 |
% |
|
衍生资产-IRLC，净额 |
|
|
8,923 |
|
市场定价 |
|
拉通率 |
|
9.0 - 99.9 |
% |
79.5 |
% |
|
长期债务 |
|
|
(43,577) |
|
DCF |
|
贴现率 |
|
9.0 |
% |
9.0 |
% |
DCF=贴现现金流
对于房地产支持的资产和负债，贴现率、违约率或损失严重性的显著增加将导致估计公允价值显著降低。预付款速度变化的影响将根据票据的资历或其他特征而产生不同的影响。至于其他资产和负债，贴现率大幅增加将导致估计公允价值显著降低。一个月伦敦银行同业拆借利率的显著增加将导致衍生负债、净资产、证券化信托的估计公允价值显著上升。公司认为，估计的不精确性可能会很严重。
下表显示了截至2019年和2018年9月30日的三个月净收益(亏损)中包括的经常性公允价值计量的变化：
|
|
|
经常性公允价值计量 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
公允价值变动计入净收益(亏损) |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
截至2019年9月30日的三个月 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值变更 |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
利息 |
|
利息 |
|
净信任 |
|
长期 |
|
其他收入 |
|
销售收益 |
|
|
|
|
||||||
|
|
|
收入(1) |
|
费用(1) |
|
资产 |
|
债务 |
|
和费用 |
|
贷款，净额 |
|
总计 |
|
|||||||
|
证券化抵押贷款抵押品 |
|
$ |
1,751 |
|
$ |
— |
|
$ |
6,934 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
8,685 |
|
|
证券化抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
(6,748) |
|
|
(5,909) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(12,657) |
|
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
(115) |
|
|
— |
|
|
304 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
189 |
|
|
抵押服务权(2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(9,755) |
|
|
— |
|
|
(9,755) |
|
|
抵押贷款待售 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
9,275 |
|
|
9,275 |
|
|
衍生资产-IRLC |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
474 |
|
|
474 |
|
|
衍生负债-对冲工具 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,728 |
|
|
1,728 |
|
|
总计 |
|
$ |
1,751 |
|
$ |
(6,863) |
|
$ |
1,025 |
|
$ |
304 |
|
$ |
(9,755) |
|
$ |
11,477 |
|
$ |
(2,061) |
|
|
(1) |
金额主要代表使用基于信托资产和信托负债的估计公允价值的有效收益率确认利息收入和利息支出的累加。 |
|
(2) |
包括在MSR的(亏损)收益中，合并经营报表和综合收益(亏损)中的净额。 |
21
目录
|
|
|
经常性公允价值计量 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
公允价值变动计入净(亏损)收益 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
截至2018年9月30日的三个月 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值变更 |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
利息 |
|
利息 |
|
净信任 |
|
长期 |
|
其他收入 |
|
销售收益 |
|
|
|
|
||||||
|
|
|
收入(1) |
|
费用(1) |
|
资产 |
|
债务 |
|
和费用 |
|
贷款，净额 |
|
总计 |
|
|||||||
|
证券化抵押贷款抵押品 |
|
$ |
7,097 |
|
$ |
— |
|
$ |
59,727 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
66,824 |
|
|
证券化抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
(13,487) |
|
|
(60,393) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(73,880) |
|
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
(191) |
|
|
— |
|
|
(785) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(976) |
|
|
抵押服务权(2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(5,445) |
|
|
— |
|
|
(5,445) |
|
|
抵押贷款待售 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(6,901) |
|
|
(6,901) |
|
|
衍生资产-IRLC |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(720) |
|
|
(720) |
|
|
衍生负债-对冲工具 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(331) |
|
|
1,044 |
|
|
713 |
|
|
总计 |
|
$ |
7,097 |
|
$ |
(13,678) |
|
$ |
(666) |
|
$ |
(785) |
|
$ |
(5,776) |
|
$ |
(6,577) |
|
$ |
(20,385) |
|
|
(1) |
金额主要代表使用基于信托资产和信托负债的估计公允价值的有效收益率确认利息收入和利息支出的累加。 |
|
(2) |
包括在MSR的(亏损)收益中，合并经营报表和综合收益(亏损)中的净额。 |
下表显示了截至2019年和2018年9月30日的9个月净(亏损)收益中包括的经常性公允价值计量的变化：
|
|
|
经常性公允价值计量 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
公允价值变动计入净(亏损)收益 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
截至2019年9月30日的九个月 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值变更 |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
利息 |
|
利息 |
|
净信任 |
|
长期 |
|
其他收入 |
|
销售收益 |
|
|
|
|
||||||
|
|
|
收入(1) |
|
费用(1) |
|
资产 |
|
债务 |
|
和费用 |
|
贷款，净额 |
|
总计 |
|
|||||||
|
证券化抵押贷款抵押品 |
|
$ |
11,957 |
|
$ |
— |
|
$ |
68,576 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
80,533 |
|
|
证券化抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
(30,499) |
|
|
(70,594) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(101,093) |
|
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
(338) |
|
|
— |
|
|
958 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
620 |
|
|
抵押服务权(2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(26,128) |
|
|
— |
|
|
(26,128) |
|
|
抵押贷款待售 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
17,609 |
|
|
17,609 |
|
|
衍生资产-IRLC |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
5,572 |
|
|
5,572 |
|
|
衍生负债-对冲工具 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,196 |
|
|
1,196 |
|
|
总计 |
|
$ |
11,957 |
|
$ |
(30,837) |
|
$ |
(2,018) |
(3) |
$ |
958 |
|
$ |
(26,128) |
|
$ |
24,377 |
|
$ |
(21,691) |
|
|
(1) |
金额主要代表使用基于信托资产和信托负债的估计公允价值的有效收益率确认利息收入和利息支出的累加。 |
|
(2) |
包括在MSR的(亏损)收益中，合并经营报表和综合收益(亏损)中的净额。 |
|
(3) |
在截至2019年9月30日的9个月中，信托净资产(不包括REO)的公允价值变化为200万美元。 |
22
目录
|
|
|
经常性公允价值计量 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
公允价值变动计入净(亏损)收益 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
截至2018年9月30日的九个月 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值变更 |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
利息 |
|
利息 |
|
净信任 |
|
长期 |
|
其他收入 |
|
销售收益 |
|
|
|
|
||||||
|
|
|
收入(1) |
|
费用(1) |
|
资产 |
|
债务 |
|
和费用 |
|
贷款，净额 |
|
总计 |
|
|||||||
|
证券化抵押贷款抵押品 |
|
$ |
24,071 |
|
$ |
— |
|
$ |
39,658 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
63,729 |
|
|
证券化抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
(50,684) |
|
|
(42,848) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(93,532) |
|
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
(513) |
|
|
— |
|
|
697 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
184 |
|
|
抵押服务权(2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
4,127 |
|
|
— |
|
|
4,127 |
|
|
抵押贷款待售 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(12,182) |
|
|
(12,182) |
|
|
衍生资产-IRLC |
|
|
— |
|
|
— |
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|
— |
|
|
— |
|
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— |
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(539) |
|
|
(539) |
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衍生负债-对冲工具 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(85) |
|
|
198 |
|
|
113 |
|
|
总计 |
|
$ |
24,071 |
|
$ |
(51,197) |
|
$ |
(3,190) |
(3) |
$ |
697 |
|
$ |
4,042 |
|
$ |
(12,523) |
|
$ |
(38,100) |
|
|
(1) |
金额主要代表使用基于信托资产和信托负债的估计公允价值的有效收益率确认利息收入和利息支出的累加。 |
|
(2) |
包括在MSR的(亏损)收益中，合并经营报表和综合收益(亏损)中的净额。 |
|
(3) |
在截至2018年9月30日的9个月中，信托净资产(不包括REO)的公允价值变化为320万美元。 |
以下是对定期以估计公允价值记录的项目的计量技术的说明。
抵押服务权-公司选择以估计公允价值携带其抵押贷款发起操作产生的MSR。MSR的公允价值基于类似工具的市场价格和贴现现金流模型。估值模型纳入了市场参与者在估计服务的公允价值时将使用的假设。这些假设包括预付款速度的估计、贴现率、服务成本、代管账户收益、合同服务费收入、预付款和滞纳费以及其他考虑因素。在2019年9月30日，抵押贷款服务权被视为3级衡量标准。
抵押贷款持有出售-公司选择携带其抵押贷款持有出售起源或收购的估计公允价值。公允价值基于市场报价(如有)、具有类似特征的其他交易抵押贷款的价格，以及从市场参与者收到的购买承诺和投标信息。鉴于抵押贷款二级市场活动的有意义水平，类似资产也可采用主动定价，因此，公司将其持有的待售抵押贷款归类为2019年9月30日的2级衡量标准。
抵押贷款支持证券-公司投资于抵押贷款支持证券，抵押贷款由公司发起并出售给第三方投资者。公允价值以其他具有类似特征的交易抵押贷款支持证券的价格和从市场参与者收到的投标信息为基础。考虑到其他交易的抵押贷款支持证券的市场定价，可以对类似资产进行主动定价，因此，公司在2019年9月30日将其抵押贷款支持证券分类为二级衡量标准。
证券化抵押抵押品-公司选择以公允价值持有其证券化抵押抵押品。这些资产主要由2002至2007年间证券化的不合格抵押贷款组成。公允价值计量基于本公司的内部模型，用于计算未来预期现金流量的净现值，并在可观察到的市场参与者假设下(如有)。该公司的假设包括它对其他市场参与者在为这些资产定价时将使用的投入的预期。这些假设包括对相关抵押品、预付款速度、估计的未来信用损失、远期利率、投资者收益率要求和某些其他因素的判断。截至2019年9月30日，证券化抵押贷款抵押品的UPB为30亿美元，而公司资产负债表上的估计公允价值为28亿美元。截至2019年9月30日，UPB合计超出公允价值2亿美元。截至2019年9月30日，逾期90天或更长时间贷款的UPB为4亿美元，而公允价值估计为1亿美元。截至2019年9月30日，逾期90天或更长时间的贷款总计超过公允价值3亿美元。在2019年9月30日，证券化抵押贷款抵押品被视为3级衡量标准。
23
目录
证券化抵押借款-公司选择以公允价值进行证券化抵押借款。这些借款由证券化信托发行的债券的个别部分组成，主要由不符合条件的抵押贷款支持。公允价值计量包括公司对相关抵押品的判断和假设，例如预付款速度、估计的未来信用损失、远期利率、投资者收益率要求和某些其他因素。截至2019年9月30日，证券化抵押贷款的未偿还本金余额为30亿美元，扣除22亿美元的债券损失后，公允价值估计为28亿美元。截至2019年9月30日，未偿还本金余额总额超出公允价值2亿美元。证券化抵押贷款在2019年9月30日被视为3级衡量标准。
长期债务-公司选择以公允价值持有其剩余的长期债务(由次级次级票据组成)。这些证券是根据管理层准备的分析进行计量的，该分析考虑了公司自身的信用风险，包括以前与信托优先债务持有人的结算和贴现现金流分析。截至2019年9月30日，长期债务的UPB为62.0美元。公允价值估计为4360万美元。截至2019年9月30日，UPB合计超出公允价值1840万美元。在2019年9月30日，长期债务被视为3级衡量标准。
衍生资产和负债，贷款-公司的衍生资产和负债按照公认会计准则的要求以公允价值入账，并作为独立衍生品入账。衍生品包括与预期的住宅抵押贷款借款人的IRLC，其中贷款的利率在融资之前确定，借款人已锁定该利率。根据公认会计原则，这些承诺被确定为衍生工具。衍生品还包括对冲工具(通常是TBA、MBS)，用于对冲与其抵押贷款来源相关的利率变化所带来的公允价值变化。公司对从利率锁定(假设产生因素)到贷款出售日期的期间进行对冲。IRLC的估计公允价值基于使用TBA MBS市场具有相似特征的相关贷款类型，该市场通过外部来源积极报价和验证。本次估值中使用的数据输入包括(但不限于)贷款类型、相关贷款金额、票据利率、贷款计划和贷款的预期销售日期，并根据当前市场状况进行调整。这些估值在贷款级别进行调整，以考虑特定于每笔贷款的服务释放溢价和贷款定价调整。对于所有IRLC，然后根据预期的拖通率调整基准值。预期的通过率是基于历史经验的不可观察的输入，这导致在2019年9月30日将IRLC分类为3级度量。
套期保值工具的公允价值基于活跃报价的TBA MBS市场，使用与基础MBS的特征相关的可观察输入，按产品、息票和结算日期分层。因此，在2019年9月30日，套期保值工具被分类为2级度量。
下表包括与所提供期间的贷款相关的衍生资产和负债的信息：
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|
总收益(亏损) |
|
总收益(亏损) |
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|
名义金额 |
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截至三个月 |
|
九个月结束 |
||||||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
9月30日， |
|
9月30日， |
||||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
||||||
|
衍生物-IRLC‘s(1) |
|
$ |
502,522 |
|
$ |
183,595 |
|
$ |
474 |
|
$ |
(720) |
|
$ |
5,572 |
|
$ |
(539) |
|
衍生物-TBA MBS(2) |
|
|
616,893 |
|
|
88,018 |
|
|
(2,497) |
|
|
759 |
|
|
(6,383) |
|
|
10,034 |
|
衍生品-远期交割贷款承诺 |
|
|
46,486 |
|
|
150,000 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
(1) |
包括在销售贷款收益中的金额，在所附的综合经营报表和综合收益(亏损)内的净额。 |
|
(2) |
包括在贷款销售收益中的金额，抵押贷款服务权净收益和(亏损)收益，在附带的综合经营报表和综合收益(亏损)中的净额。 |
24
目录
非经常性公允价值度量
本公司需要不时以估计公允价值计量某些资产和负债。这些公允价值计量通常来自于GAAP下特定会计声明的应用。根据FASB ASC 820-10，公允价值计量被视为非经常性公允价值计量。
下表显示了分别在2019年9月30日和2018年9月30日使用非经常性公允价值计量计量的金融和非金融资产：
|
|
|
非经常性公允价值计量 |
|
总损失(1) |
|
总损失(1) |
|||||||||
|
|
|
2019年9月30日 |
|
截至三个月 |
|
九个月结束 |
|||||||||
|
|
|
1级 |
|
2级 |
|
3级 |
|
2019年9月30日 |
|
2019年9月30日 |
|||||
|
REO(2) |
|
$ |
— |
|
$ |
12,131 |
|
$ |
— |
|
$ |
(2,749) |
|
$ |
(3,848) |
|
(1) |
总损失反映了该期间所有非经常性测量的损失。 |
|
(2) |
截至2019年9月30日，1190万美元的REO属于证券化抵押贷款信托资产。余额代表REO于2019年9月30日，在止赎后已被减值。在截至2019年9月30日的三个月和九个月，公司分别录得270万美元和380万美元与物业NRV变化有关的亏损。亏损系指可归因于期内所持物业的州特定损失严重性增加而导致NRV减少的NRV减值。 |
|
|
|
非经常性公允价值计量 |
|
总损失(1) |
|
总损失(1) |
|||||||||
|
|
|
2018年9月30日 |
|
截至三个月 |
|
九个月结束 |
|||||||||
|
|
|
1级 |
|
2级 |
|
3级 |
|
2018年9月30日 |
|
2018年9月30日 |
|||||
|
REO(2) |
|
$ |
— |
|
$ |
9,593 |
|
$ |
— |
|
$ |
(649) |
|
$ |
(46) |
|
无形资产 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
380 |
|
|
(4,897) |
|
|
(18,347) |
|
商誉 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(29,925) |
|
|
(104,587) |
|
(1) |
总损失反映了该期间所有非经常性测量的损失。 |
|
(2) |
余额代表2018年9月30日的REO，该余额在止赎后已被减值。截至2018年9月30日的三个月和九个月，本公司分别录得与物业NRV变化有关的亏损64.9万美元和4.6万美元。亏损系指可归因于期内所持物业的州特定损失严重性增加而导致NRV减少的NRV减值。 |
房地产自有-REO包括为偿还贷款而获得的住宅房地产(在证券化抵押贷款信托资产内)。在丧失抵押品赎回权时，REO被调整为住宅房地产的估计公允价值减去估计的销售和持有成本，并被预期收到的合同抵押保险收益(如果有的话)所抵销。随后，REO按账面值或估计公允价值减去销售成本中较低者入账。代表在止赎后受到减值的REO的REO余额须接受非经常性公允价值计量，并包括在非经常性公允价值计量表格中。REO的公平值一般基于可观察到的市场投入，并被视为2019年9月30日的2级衡量标准。
无形资产-用于确定公允价值以及衡量商标潜在减损的方法包括具有内在不确定性的假设，包括预计销售量和相关预计收入、长期增长率、市场参与者可能假设的使用费费率以及对制定适用贴现率的因素的判断。如果未来预计的使用、收入或长期增长率低于目前的预测，或如果用于制定贴现率的因素导致应用较高的贴现率，则无形资产的账面价值存在减值风险。由于我们的测试结果表明某些资产的账面价值将无法收回，我们在截至2018年6月30日的季度中记录了约1350万美元的无形资产减值。无形资产于2018年6月30日被视为3级非经常性公允价值计量。2018年6月30日之后，又记录了490万美元的无形资产减值，截至2018年12月31日和2019年9月30日，公司没有剩余无形资产。
商誉-就商誉而言，确定报告单位的公允价值涉及多种方法的应用，其中包括利用多种假设对未来现金流进行预测，包括但不限于来源和利润预测、增长和终值预测，以及对制定贴现率和资本成本的因素的判断。公司在以下时间审查其减值商誉
25
目录
如事实及情况显示具有商誉的报告单位的公允价值较有可能低于其账面值，则最少每年截至十二月三十一日或更频繁。本公司使用三种方法(两种收益法和一种市场法)将其净资产的公允价值与账面价值进行比较，并确定其商誉受到损害。因此，公司在截至2018年6月30日的季度中记录了与商誉有关的7，470万美元的减值费用。商誉于2018年9月30日被视为3级非经常性公允价值计量。在截至2018年9月30日的季度中，记录了另外2990万美元的商誉减值，截至2018年12月31日和2019年9月30日，公司没有剩余商誉。
注9.-所得税
公司根据ASC 740所得税指南计算季度纳税准备。ASC 740要求公司估计当年普通收入的年度有效税率。在计算实际税率时，财务报告和应税收入之间的永久性差异被计入计算中，而暂时性差异不被考虑在内。估计的年度实际税率代表本公司对税前普通收入或亏损的最佳估计的税收准备的估计。然后将估计的年度实际税率应用于年初至今的普通收入或亏损，以计算年初至今的中期纳税准备。
公司在截至2019年9月30日的三个月和九个月分别记录了23万美元和6.2万美元的所得税优惠。截至2019年9月30日的三个月和九个月的税收优惠主要是由期间内分配规则产生的利益的结果，这些规则适用于持续业务的税前亏损和来自其他全面收入的税前收入，这些收入被公司没有净营业亏损结转或州最低税额的州的州税部分抵消。
公司在截至2018年9月30日的三个月和九个月分别记录了12，000美元和430万美元的所得税支出。截至2018年9月30日的三个月的税收支出主要是来自公司没有净营业亏损结转或州最低税额(包括AMT)的州所得税的结果。截至2018年9月30日的九个月的税收支出主要是由于估值准备增加，消除了净递延税资产、来自公司没有净营业亏损结转或州最低税额(包括AMT)的州的所得税。
截至2019年9月30日，公司累计其他综合收益2440万美元，扣除税后1120万美元。
截至2018年12月31日，公司估计联邦净运营亏损(NOL)结转约为5.646亿美元。联邦NOL结转将于2027年到期。截至2018年12月31日，公司估计加州NOL的结转金额约为3.86亿美元，该金额将于2028年到期。由于持有NOL的性质和税务实体，公司可能无法实现最大效益。
注10.-每股收益(亏损)对账
每股基本净收益(亏损)的计算方法是将普通股股东可用的净收益(亏损)除以该期间已发行的既有普通股的加权平均数(分母)。每股摊薄净收益(亏损)是根据期内已发行普通股的加权平均数加上摊薄潜在已发行普通股的影响，使用IF-转换方法计算的。摊薄潜在普通股包括转换可转换票据时可发行的股份、流通股期权和递延股票单位(DSU)的稀释效应。
26
目录
|
|
|
截至三个月 |
|
九个月结束 |
|||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
9月30日， |
|||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
|
||||
|
每股基本收益(亏损)分子： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净收益(亏损) |
|
$ |
1,439 |
|
$ |
(45,445) |
|
$ |
(7,300) |
|
$ |
(138,970) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股稀释收益(亏损)分子： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净收益(亏损) |
|
$ |
1,439 |
|
$ |
(45,445) |
|
$ |
(7,300) |
|
$ |
(138,970) |
|
|
可转换票据的利息支出(1) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
净收益(亏损)加可转换票据的利息支出 |
|
$ |
1,439 |
|
$ |
(45,445) |
|
$ |
(7,300) |
|
$ |
(138,970) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股基本收益(亏损)分母(2)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期内已发行的基本加权平均普通股 |
|
|
21,195 |
|
|
21,071 |
|
|
21,179 |
|
|
20,996 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股稀释收益(亏损)分母(2)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期内已发行的基本加权平均普通股 |
|
|
21,195 |
|
|
21,071 |
|
|
21,179 |
|
|
20,996 |
|
|
稀释可转换票据的净效应(1) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
稀释股票期权和DSU的净效应 |
|
|
64 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
稀释加权平均普通股 |
|
|
21,259 |
|
|
21,071 |
|
|
21,179 |
|
|
20,996 |
|
|
每普通股净收益(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本 |
|
$ |
0.07 |
|
$ |
(2.16) |
|
$ |
(0.34) |
|
$ |
(6.62) |
|
|
稀释 |
|
$ |
0.07 |
|
$ |
(2.16) |
|
$ |
(0.34) |
|
$ |
(6.62) |
|
|
(1) |
截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止三个月及九个月对可换股票据每股摊薄收益(亏损)的调整不包括在计算中，因为该等调整属反摊薄。 |
|
(2) |
呈现的股份数量(以千为单位)。 |
截至2019年9月30日的三个月，有120万股相关可转换债券和47.7万份已发行股票属于反摊薄。截至2019年9月30日的9个月，有120万股相关可转换债券和100万股已发行股票是反摊薄的。在截至2018年9月30日的3个月和9个月，有120万股相关可转换债券和120万股已发行股票是反摊薄的。
27
目录
备注11.-分部报告
公司有三个主要报告部门，包括抵押贷款、房地产服务和长期抵押贷款组合。未分配的公司和其他管理成本在公司和其他中显示。
|
《操作说明书》中的项目 |
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
公司 |
|
|
|
|
||||
|
截至2019年9月30日的三个月： |
|
借出 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
31,073 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
31,073 |
|
|
服务费，净额 |
|
|
3,465 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,465 |
|
|
抵押贷款服务权损失，净额 |
|
|
(9,755) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(9,755) |
|
|
房地产服务费，净额 |
|
|
— |
|
|
921 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
921 |
|
|
其他收入 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
68 |
|
|
3 |
|
|
71 |
|
|
其他运营费用 |
|
|
(21,782) |
|
|
(341) |
|
|
(131) |
|
|
(3,382) |
|
|
(25,636) |
|
|
其他收入(费用) |
|
|
1,445 |
|
|
— |
|
|
73 |
|
|
(448) |
|
|
1,070 |
|
|
所得税费用前净收益(亏损) |
|
$ |
4,446 |
|
$ |
580 |
|
$ |
10 |
|
$ |
(3,827) |
|
|
1,209 |
|
|
所得税优惠 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(230) |
|
|
净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1,439 |
|
|
《操作说明书》中的项目 |
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
公司 |
|
|
|
|
||||
|
截至2018年9月30日的三个月： |
|
借出 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
13,673 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
13,673 |
|
|
服务费，净额 |
|
|
10,124 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
10,124 |
|
|
抵押贷款服务权损失，净额 |
|
|
(5,192) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(5,192) |
|
|
房地产服务费，净额 |
|
|
— |
|
|
711 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
711 |
|
|
其他收入 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
195 |
|
|
(124) |
|
|
71 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
(4,897) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(4,897) |
|
|
商誉减值 |
|
|
(29,925) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(29,925) |
|
|
其他运营费用 |
|
|
(21,452) |
|
|
(372) |
|
|
(146) |
|
|
(6,339) |
|
|
(28,309) |
|
|
其他收入(费用) |
|
|
133 |
|
|
— |
|
|
(1,363) |
|
|
(459) |
|
|
(1,689) |
|
|
所得税支出前净(亏损)收益 |
|
$ |
(37,536) |
|
$ |
339 |
|
$ |
(1,314) |
|
$ |
(6,922) |
|
$ |
(45,433) |
|
|
所得税费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
12 |
|
|
净损失 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(45,445) |
|
|
《操作说明书》中的项目 |
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
公司 |
|
|
|
|
||||
|
截至2019年9月30日的9个月： |
|
借出 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
72,759 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
72,759 |
|
|
服务费，净额 |
|
|
9,970 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
9,970 |
|
|
抵押贷款服务权损失，净额 |
|
|
(25,264) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(25,264) |
|
|
房地产服务费，净额 |
|
|
— |
|
|
2,534 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
2,534 |
|
|
其他收入 |
|
|
36 |
|
|
— |
|
|
166 |
|
|
56 |
|
|
258 |
|
|
其他运营费用 |
|
|
(56,738) |
|
|
(1,073) |
|
|
(381) |
|
|
(11,348) |
|
|
(69,540) |
|
|
其他收入(费用) |
|
|
4,765 |
|
|
— |
|
|
(1,487) |
|
|
(1,357) |
|
|
1,921 |
|
|
所得税费用前净收益(亏损) |
|
$ |
5,528 |
|
$ |
1,461 |
|
$ |
(1,702) |
|
$ |
(12,649) |
|
|
(7,362) |
|
|
所得税优惠 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(62) |
|
|
净损失 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(7,300) |
|
28
目录
|
《操作说明书》中的项目 |
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
公司 |
|
|
|
|
||||
|
截至2018年9月30日的9个月： |
|
借出 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
53,896 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
53,896 |
|
|
服务费，净额 |
|
|
29,445 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
29,445 |
|
|
抵押贷款服务权收益，净额 |
|
|
2,682 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
2,682 |
|
|
房地产服务费，净额 |
|
|
— |
|
|
3,134 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,134 |
|
|
其他收入 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
381 |
|
|
(103) |
|
|
278 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
(18,347) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(18,347) |
|
|
商誉减值 |
|
|
(104,587) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(104,587) |
|
|
其他运营费用 |
|
|
(81,985) |
|
|
(1,601) |
|
|
(322) |
|
|
(16,673) |
|
|
(100,581) |
|
|
其他收入(费用) |
|
|
771 |
|
|
— |
|
|
10 |
|
|
(1,343) |
|
|
(562) |
|
|
所得税支出前净(亏损)收益 |
|
$ |
(118,125) |
|
$ |
1,533 |
|
$ |
69 |
|
$ |
(18,119) |
|
$ |
(134,642) |
|
|
所得税费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4,328 |
|
|
净损失 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(138,970) |
|
|
|
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
公司 |
|
|
|
|
||||
|
资产负债表项目截至： |
|
借出 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
|
截至2019年9月30日的总资产(1) |
|
$ |
1,156,897 |
|
$ |
4 |
|
$ |
2,795,182 |
|
$ |
23,929 |
|
$ |
3,976,012 |
|
|
截至2018年12月31日的总资产(1) |
|
$ |
475,734 |
|
$ |
126 |
|
$ |
3,165,669 |
|
$ |
6,414 |
|
$ |
3,647,943 |
|
|
(1) |
所有部门资产余额均不包括公司间余额。 |
注12.-承诺和或有事项
法律程序
本公司是在正常业务过程中发生的许多法律诉讼或诉讼的被告或一方。在其中一些诉讼和诉讼中，针对公司提出了金钱损害赔偿要求。鉴于预测该等法律行动及法律程序结果的固有困难，本公司一般无法预测待决事项的最终结果、该等事项最终解决的时间或与每项待决事项有关的最终损失(如有)。
根据适用的会计准则，当该等事项出现可能发生和可估计的或有损失时，本公司确立应计诉讼责任。在任何情况下，无论是否应计，都可能存在超过任何此类金额的损失。任何估计损失取决于重大判断，并基于当前可获得的信息、各种假设以及已知和未知的不确定性。估计损失背后的问题会不时发生变化，实际结果可能与当前估计值有很大差异。因此，对可能损失的估计代表公司认为仅对满足这些标准的某些事项的可能损失的估计。它并不代表公司的最大亏损风险。
根据本公司目前对这些待决法律行动和程序的理解，管理层不认为因待决或威胁的法律问题而产生的判决或和解，单独或总体而言，将对本公司的综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。然而，考虑到这些事项所涉及的内在不确定性，其中一些是本公司无法控制的，以及其中一些事项所寻求的非常大的或不确定的损害赔偿，其中一个或多个事项的不利结果可能对本公司任何特定报告期的经营业绩或现金流产生重大影响。
29
目录
以下总结的法律事项更新正在进行中，可能会对公司的业务以及未来的财务状况和运营结果产生影响：
2011年12月7日，巴尔的摩市巡回法院提交了一项据称的集体诉讼，标题为TIM诉Impac Mortgage Holdings，Inc.等。代表公司9.375%B系列累积可赎回优先股(优先B)和9.125%C系列累积可赎回优先股(优先C)的持有者在公司2009年完成其收购要约和同意征求时声称，公司未能获得优先B和C持有人所需的同意，修改优先股的同意无效，因为他们是在未发行的股票(赎回后)上给予的，本公司将要约与a捆绑在一起。而且要约违反了信托义务。该行动寻求为优先B和C持有人支付两个季度股息，解除同意并恢复优先B和C股票的累计股息，以及由优先B和C持有人选举两名董事。诉讼还寻求惩罚性赔偿和法律费用。2018年7月16日，法院输入了一项判决令，据此法院(1)就与优先C持有人相关的所有索赔和针对所有个人被告的所有索赔，宣布并输入有利于所有被告的判决，从而确认2009年对B系列条款补充条款的修正的有效性；(2)宣布其对优先B条款补充中投票条款语言的解释，以意味着需要三分之二的优先B股东同意批准2009年对优先B条款补充的修正案，但未获得同意，从而使修正案无效，并(3)命令公司在60天内举行特别选举，让优先B股东根据2004年优先B条款补充选举两名董事进入董事会(该董事将继续留在本公司董事会，直至优先B的所有累计股息支付或拨出支付之时为止)，(4)宣布根据2004年条款补充，本公司须支付优先B股票的四分之三股息(约120万美元，但并未命令本公司此时支付任何股息)；(3)根据2004年优先B条款补充(约为120万美元，但并未命令本公司此时支付任何股息)，命令公司在60天内举行特别选举，选举优先B股东为优先B股东选举两名董事，直至优先B的所有累计股息已支付或拨出支付为止。法院拒绝在上诉结果出来之前对任何类别进行认证，并对其立即上诉的判决令进行了认证。2019年10月2日，上诉法院对该案的所有上诉进行了口头辩论。
公司是其他诉讼和索赔的一方，这些诉讼和索赔在公司运营过程中是正常的。虽然此类其他诉讼和索赔的结果无法确切预测，但我们相信这些问题的最终结果不会对我们的财务状况或经营结果造成重大不利影响。本公司相信其对该等索偿有理所当然的抗辩，并打算积极为该等索偿辩护，因此，本公司相信该等事项的最终结果不会对其财务状况或经营业绩造成重大不利影响。然而，诉讼是不确定的，本公司可能不会在诉讼中获胜，并不能对其最终解决方案发表任何意见。任何这些事项的不利判断都可能对公司的财务状况和经营结果产生重大不利影响。
有关诉讼和索赔的完整描述，请参阅IMH在截至2018年12月31日的年度的Form 10-K报告。
回购储备
当公司销售抵押贷款时，公司会就每笔贷款的各种特征向购买者作出习惯陈述和担保，例如发起和承销指南，包括但不限于担保贷款的留置权的有效性，财产资格，借款人信用，收入和资产要求，以及适用的联邦、州和当地法律的合规性。公司的整笔贷款销售协议一般要求公司在违反给予贷款购买者的陈述或担保的情况下回购贷款，并向投资者退还提前偿还贷款的溢价。
下表汇总了截至2019年9月30日和截至2018年12月31日的9个月和截至2018年12月31日的一年中，综合资产负债表上其他负债中与先前出售的贷款相关的回购准备金活动：
30
目录
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
||
|
期初余额 |
|
$ |
7,657 |
|
$ |
6,020 |
|
回购准备 |
|
|
3,618 |
|
|
5,074 |
|
结算 |
|
|
(2,276) |
|
|
(3,437) |
|
总回购准备金 |
|
$ |
8,999 |
|
$ |
7,657 |
承诺延长积分
公司与潜在借款人签订IRLCs，据此公司承诺在特定条款和利率下向借款人借出一定金额的贷款。这些贷款承诺被视为衍生品，并以公允价值计入。参见附注8.-金融工具的公允价值了解更多信息。
备注13.-基于权益和份额的付款
可赎回优先股
截至2019年9月30日，公司拥有未偿还的6740万美元的B系列和C系列优先股的清算优先权。每一系列优先股的持有者均无表决权，可由公司选择赎回，在公司清算的情况下保留每股25.00美元的清算优先权，并有权在宣布任何此类股息的情况下获得优先股的股息。
如前所述，如附注11.-可赎回优先股，2018年Form 10-K，优先B持有人在2004年条款下的所有权利被视为恢复。根据上诉，该公司累计拖欠的未申报股息约为1560万美元，或优先股B的每股流通股约23.44美元，使清算价值增至每股约48.44美元。此外，每个季度拖欠的累积未申报股息将增加每股0.5859美元，或约39万美元。清算优惠，包括累计未申报的拖欠股息，仅在本公司事务自愿或非自愿清算、解散或清盘时支付。
基于共享的付款
下表汇总了截至2019年9月30日的九个月内公司股票期权的活动、定价和其他信息：
|
|
|
|
|
加权- |
|
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
|
数量 |
|
练习 |
|
|
|
|
|
份 |
|
价格 |
|
|
|
2018年12月31日未完成的选项 |
|
1,001,469 |
|
$ |
13.16 |
|
|
授予的选项 |
|
592,500 |
|
|
3.66 |
|
|
已行使选项 |
|
(103,351) |
|
|
3.34 |
|
|
选项被没收/取消 |
|
(457,448) |
|
|
12.99 |
|
|
2019年9月30日未完成的选项 |
|
1,033,170 |
|
|
8.78 |
|
|
可在2019年9月30日行使的期权 |
|
435,967 |
|
$ |
14.52 |
|
截至2019年9月30日，在扣除估计的没收后，与根据该计划授予的股票期权补偿安排有关的未确认补偿成本总额约为100万美元。预计该成本将在剩余的2.1年加权平均期内确认。
31
目录
下表汇总了截至2019年9月30日的9个月内公司限制性股票单位(RSU)的活动、定价和其他信息：
|
|
|
|
|
加权- |
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
数量 |
|
授予日期 |
|
|
|
|
份 |
|
公允价值 |
|
|
RSU在2018年12月31日未完成 |
|
— |
|
$ |
— |
|
RSU已授予 |
|
75,000 |
|
|
3.75 |
|
RSU已发布 |
|
— |
|
|
— |
|
RSU的没收/取消 |
|
— |
|
|
— |
|
RSU在2019年9月30日未完成 |
|
75,000 |
|
$ |
3.75 |
截至2019年9月30日，与计划下授予的RSU补偿安排相关的未确认补偿成本总额约为226，000美元。预计该成本将在剩余的2.4年加权平均期内确认。
下表汇总了截至2019年9月30日的9个月内公司递延股票单位(DSU)的活动、定价和其他信息：
|
|
|
|
|
加权- |
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
数量 |
|
授予日期 |
|
|
|
|
份 |
|
公允价值 |
|
|
DSU在2018年12月31日未完成 |
|
24,500 |
|
$ |
10.11 |
|
DSU已授予 |
|
30,000 |
|
|
3.75 |
|
DSU已发布 |
|
— |
|
|
— |
|
DSU的没收/取消 |
|
— |
|
|
— |
|
DSU在2019年9月30日未完成 |
|
54,500 |
|
$ |
6.61 |
截至2019年9月30日，与计划下授予的DSU补偿安排相关的未确认补偿成本总额约为111，000美元。预计该成本将在剩余的2.1年加权平均期内确认。
下表汇总了截至2019年9月30日的9个月内公司限制性股票奖励(RSA)的活动、定价和其他信息：
|
|
|
|
|
加权- |
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
数量 |
|
授予日期 |
|
|
|
|
份 |
|
公允价值 |
|
|
RSA在2018年12月31日未完成 |
|
— |
|
$ |
— |
|
RSA已授予 |
|
35,069 |
|
|
3.57 |
|
RSA已发布 |
|
— |
|
|
— |
|
RSA的没收/取消 |
|
— |
|
|
— |
|
RSA在2019年9月30日未完成 |
|
35,069 |
|
$ |
3.57 |
截至2019年9月30日，没有与根据计划授予的RSA薪酬安排相关的未确认薪酬成本，因为这些金额是根据高管的雇佣协议作为高管逗留奖金的一部分应计的。
32
目录
注意14.-后续事件
于2019年10月23日，公司通过了税收利益保留权协议(权利计划)，以帮助保留某些递延税收利益的价值，包括净经营亏损产生的价值(统称税收利益)。一般而言，公司可能在某些情况下“结转”净营业亏损，以抵销当前和未来的应税收入，这将减少联邦和州所得税负债，但须遵守某些要求和限制。如果公司经历1986年“国内收入法”第382条(经修订的“国内收入法”)和据此颁布的财政部条例的“所有权变更”，则公司使用这些税收优惠的能力将受到极大限制和损害。一般而言，如果一个或多个“5%股东”持有的普通股股份的百分比在过去三年内的任何时候比该股东持有的普通股的最低百分比滚动增加50个百分点以上，公司将经历“所有权变更”。因此，权利计划有一个4.99%的“触发”门槛，旨在对任何寻求在未经董事会事先批准的情况下收购4.99%或更多已发行普通股的个人或实体起到威慑作用。权利计划也有一定的附带反收购效应。这些权利伴随着公司的每一股普通股，并以普通股的所有权为证据。除非发生某些控制事件的改变，否则这些权利是不可行使的。一旦触发，这些权利将使股东(根据权利计划有资格成为“收购人”的人除外)有权获得某些“翻入”、“翻转”和交换权。根据权利计划发行的权利可以由董事会以每项权利0.001美元的名义赎回价格赎回，董事会可以修改任何方面的权利，直到权利被触发。如果股东不批准权利计划，权利计划将在公司2020年度股东大会上失效。否则，权利计划通常将在其通过三周年时到期。
在提交本文件的日期之前，已对后续事件进行了评估。
33
目录
第2项：管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
(以千为单位的美元，每股数据除外或另有说明)
除非上下文另有要求，术语“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指Impac Mortgage Holdings，Inc.。(公司或IMH)，一家1995年8月注册成立的马里兰州公司，及其直接和间接全资子公司，综合房地产服务公司(IRES)，Impac Mortgage Corp。(IMC)，IMH Assets Corp.(IMH Assets)和IMPAC Funding Corporation(IFC)。
前瞻性陈述
这份Form 10-Q报告包含一些符合1933年证券法第27A条和1934年证券交易法21E节含义的前瞻性陈述。前瞻性陈述，其中一些基于我们无法控制的各种假设和事件，可以通过参考一个或多个未来时期或通过使用前瞻性术语来识别，例如“可能”、“将”、“相信”、“预期”、“可能”、“预计”、“应该”、“可能”、“似乎”、“预期”、“计划”、“打算”、“项目”、“假设”，“或类似条款或这些条款的变体或这些条款的否定。前瞻性陈述基于当前管理层的预期。由于几个因素的影响，实际结果可能会大不相同，这些因素包括但不限于：成功开发、营销、销售和融资新的抵押贷款产品，包括扩大不合格的抵押贷款来源；无法成功减少我们的抵押贷款提前还款；成功地将我们的贷款产品多样化；我们的抵押贷款服务组合或其市场价值下降；增加我们在各种住宅抵押贷款业务中的市场份额和地理分布的能力；根据需要管理和销售MSR的能力；成功向第三方投资者销售贷款的能力；市场波动情况；在各种住宅抵押贷款业务中增加我们的市场份额和地理位置的能力；根据需要管理和销售MSR的能力；成功向第三方投资者销售贷款的能力；我们管理与抵押贷款生产水平相关的人事支出的能力；成功利用仓储能力和满足金融契约的能力；更大或更高效的公司在抵押贷款行业的竞争加剧；与我们的技术相关的问题和系统风险，包括网络风险和数据安全风险；通过新技术成功地创造成本和产品效率的能力；违约率或损失严重性以及抵押相关损失超出预期的增长；通过借贷和回购设施、债务或股权融资、战略关系或其他方式获得额外融资的能力；任何融资的条款，无论是债务还是贷款回购请求的增加和充分履行回购义务的能力；未能创建品牌意识；针对我们或其他法律意外情况的诉讼或监管行动的结果(包括任何和解)；以及我们遵守适用的当地、州和联邦法律和法规以及其他一般市场和经济条件。
有关这些和其他可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果不同的风险和不确定性的讨论，请参见公司截至2018年12月31日的Form 10-K年度报告中的“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，以及我们根据1934年“证券交易法”提交的其他后续报告。本文档仅涉及截止日期，我们不承诺，特别是不承担任何义务，公开公布可能对任何前瞻性陈述进行的任何修改的结果，以反映这些陈述日期之后发生的预期或意外事件或情况。
抵押贷款行业及相关会计期间的讨论
抵押贷款行业受到金融服务业当前事件的影响，包括法规和合规要求的变化，这些变化导致州、市和政府机构(包括消费者金融保护局(CFPB)和联邦住房金融局(FHFA))行动的不确定性。这些事件还可以包括经济指标、利率、价格竞争、地理变化、可支配收入、房价、市场流动性、市场预期、环境条件(如飓风和洪水)和客户感知等方面的变化。影响行业的因素变化迅速，可能无法预测，因此很难预测和管理金融服务行业的运营。
当前事件可能会降低财务信息的“季度比季度”和“年初至今”比较的相关性。在这种情况下，我们尝试在管理层的
34
目录
与我们的财务信息最相关的财务状况和运营结果的讨论和分析。
选择的财务结果
|
|
|
截至三个月 |
|
九个月结束 |
||||||||||||
|
|
|
9月30日， |
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6月30日， |
|
9月30日， |
|
9月30日， |
|
9月30日， |
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|||||
|
|
|
2019 |
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2019 |
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2018 |
|
2019 |
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2018 |
|
|||||
|
收入： |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
31,073 |
|
$ |
29,472 |
|
$ |
13,673 |
|
$ |
72,759 |
|
$ |
53,896 |
|
|
服务费，净额 |
|
|
3,465 |
|
|
3,536 |
|
|
10,124 |
|
|
9,970 |
|
|
29,445 |
|
|
(损失)抵押贷款服务权收益，净额 |
|
|
(9,755) |
|
|
(9,887) |
|
|
(5,192) |
|
|
(25,264) |
|
|
2,682 |
|
|
房地产服务费，净额 |
|
|
921 |
|
|
807 |
|
|
711 |
|
|
2,534 |
|
|
3,134 |
|
|
其他 |
|
|
71 |
|
|
187 |
|
|
71 |
|
|
258 |
|
|
278 |
|
|
总收入 |
|
|
25,775 |
|
|
24,115 |
|
|
19,387 |
|
|
60,257 |
|
|
89,435 |
|
|
费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费 |
|
|
18,725 |
|
|
14,339 |
|
|
16,061 |
|
|
47,186 |
|
|
50,481 |
|
|
业务推广 |
|
|
1,292 |
|
|
2,013 |
|
|
4,351 |
|
|
6,228 |
|
|
23,082 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
5,619 |
|
|
5,281 |
|
|
7,897 |
|
|
16,126 |
|
|
27,018 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
4,897 |
|
|
— |
|
|
18,347 |
|
|
商誉减值 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
29,925 |
|
|
— |
|
|
104,587 |
|
|
总费用 |
|
|
25,636 |
|
|
21,633 |
|
|
63,131 |
|
|
69,540 |
|
|
223,515 |
|
|
营业收入(亏损)： |
|
|
139 |
|
|
2,482 |
|
|
(43,744) |
|
|
(9,283) |
|
|
(134,080) |
|
|
其他收入(费用)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净利息收入 |
|
|
2,490 |
|
|
2,543 |
|
|
411 |
|
|
6,829 |
|
|
1,977 |
|
|
长期债务公允价值变动 |
|
|
304 |
|
|
388 |
|
|
(785) |
|
|
958 |
|
|
697 |
|
|
信托资产净额公允价值变动 |
|
|
(1,724) |
|
|
(1,459) |
|
|
(1,315) |
|
|
(5,866) |
|
|
(3,236) |
|
|
其他收入(费用)合计 |
|
|
1,070 |
|
|
1,472 |
|
|
(1,689) |
|
|
1,921 |
|
|
(562) |
|
|
所得税前收益(亏损) |
|
|
1,209 |
|
|
3,954 |
|
|
(45,433) |
|
|
(7,362) |
|
|
(134,642) |
|
|
所得税(福利)费用 |
|
|
(230) |
|
|
81 |
|
|
12 |
|
|
(62) |
|
|
4,328 |
|
|
净收益(亏损) |
|
$ |
1,439 |
|
$ |
3,873 |
|
$ |
(45,445) |
|
$ |
(7,300) |
|
$ |
(138,970) |
|
|
其他综合收益(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押贷款支持证券公允价值的变化 |
|
|
107 |
|
|
(7) |
|
|
— |
|
|
120 |
|
|
— |
|
|
工具特定信用风险公允价值变化 |
|
|
72 |
|
|
267 |
|
|
25 |
|
|
436 |
|
|
(1,940) |
|
|
综合收益(亏损)合计 |
|
$ |
1,618 |
|
$ |
4,133 |
|
$ |
(45,420) |
|
$ |
(6,744) |
|
$ |
(140,910) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释加权平均普通股 |
|
|
21,259 |
|
|
21,189 |
|
|
21,071 |
|
|
21,179 |
|
|
20,996 |
|
|
稀释后每股收益(亏损) |
|
$ |
0.07 |
|
$ |
0.18 |
|
$ |
(2.16) |
|
$ |
(0.34) |
|
$ |
(6.62) |
|
操作状态
摘要亮点
|
· |
与2019年第二季度的8.214亿美元相比，2019年第三季度的发货总额增加了99%至16亿美元，与2018年第三季度的8.532亿美元相比增加了92%。 |
|
· |
2019年第三季度的非QM抵押贷款发放量为2.574亿美元，而2019年第二季度为3.151亿美元，2018年第三季度为3.492亿美元。 |
|
· |
2019年9月30日抵押贷款服务组合减少到54亿美元，而2018年12月31日和2018年9月30日分别为62亿美元和168亿美元。 |
|
· |
2019年9月30日抵押贷款服务权(MSR)降至4080万美元，而2019年6月30日为5040万美元，2018年12月31日为6470万美元。 |
35
目录
|
· |
截至2019年9月30日的三个月净收益为140万美元，而截至2019年6月30日的三个月净收益为390万美元，截至2018年9月30日的三个月净亏损为4540万美元。 |
|
· |
截至2019年9月30日的三个月销售贷款收益增至3，110，000美元，而截至2019年6月30日的三个月为2，950，000美元，截至2018年9月30日的三个月为1，370，000美元。 |
|
· |
截至2019年9月30日的三个月的服务费净额为350万美元，而截至2019年6月30日的三个月为350万美元，而截至2018年9月30日的三个月的净额为1010万美元，而截至2018年9月30日的三个月为350万美元。 |
|
· |
截至2019年9月30日的三个月的运营费用(人事、业务推广和一般、行政和其他)从截至2019年6月30日的季度的2，160万美元增加到2，560万美元，但低于截至2018年9月30日的季度的2，830万美元。 |
2019年第三季度，我们报告净收益为140万美元，或每股摊薄普通股0.07美元，而2018年第三季度净亏损4540万美元，或每股摊薄普通股2.16美元。2019年第三季度，核心税前收益(定义如下)为790万美元，或每股摊薄普通股0.37美元，而2018年第三季度的核心税前亏损为680万美元，或每股摊薄普通股0.32美元。
在截至2019年9月30日的9个月中，我们报告净亏损730万美元，或每股摊薄普通股0.34美元，而截至2018年9月30日的9个月净亏损1.39亿美元，或每股摊薄普通股6.62美元。在截至2019年9月30日的9个月中，核心税前收益(定义如下)为1400万美元，或每股摊薄普通股0.66美元，而截至2018年9月30日的9个月，核心税前亏损为2820万美元，或每股摊薄普通股1.34美元。
2019年第三季度的净收益(亏损)比截至2018年9月30日的三个月增加，这是由于销售贷款的收益增加，净额以及运营费用和无形资产及商誉减值费用的减少，部分被我们的MSR公允价值按市价下降所抵销。2019年第三季度贷款销售收益的增加是由于发货量增至16亿美元，利润率约为190个基点，而2018年第三季度的发起量为9亿美元，利润率约为160个基点。利润率的增加是由于2019年第三季度抵押贷款利率大幅下降，导致销售利润率扩大。利润率增长的主要驱动因素是我们的消费者直接原创业务的增加，在截至2019年9月30日的三个月中，这一比例上升到85%，而在2018年同期，这一比例为51%。在2019年第三季度，运营费用(人事、业务推广和一般、行政和其他)从截至2018年9月30日的季度的2830万美元(不包括减值)下降到2560万美元。此外，公司在2018年第三季度记录了无形资产和商誉减值费用490万美元和2990万美元，而2019年第三季度没有记录减值费用。
非GAAP财务指标
为了补充我们根据美国公认会计原则(GAAP)编制和提交的合并财务报表，我们使用以下非GAAP财务衡量标准：核心收益(亏损)和核心每股收益(亏损)。核心收益(亏损)和每股核心收益(亏损)是通过调整GAAP税前收益以排除某些非现金项目而计算的财务计量，例如公允价值调整和抵押贷款服务权(MSR)的按市价计价以及遗留的非经常性费用。公允价值调整为非现金项目，管理层认为在讨论我们目前和未来的运营时应将其排除在外。该公司已经开始使用核心收益，因为它相信它更准确地反映了公司目前的抵押贷款发起业务运营，并进一步帮助我们的投资者了解和分析我们的核心运营结果，并在不同时期进行比较。这些非GAAP财务措施并不打算单独考虑或替代根据GAAP编制的所得税前净收益(亏损)、净收益(亏损)或稀释每股收益(EPS)。下表提供了对帐情况
36
目录
税前净收益(亏损)和稀释后每股收益(亏损)至非GAAP核心收益(亏损)和每股非GAAP核心收益(亏损)：
|
|
|
截至三个月 |
|
九个月结束 |
|||||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
6月30日， |
|
9月30日， |
|
9月30日， |
|
9月30日， |
|||||
|
(以千为单位，每个共享数据除外) |
|
2019 |
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
|||||
|
税前净收益(亏损)： |
|
$ |
1,209 |
|
$ |
3,954 |
|
$ |
(45,433) |
|
$ |
(7,362) |
|
$ |
(134,642) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押贷款服务权公允价值变化 |
|
|
5,264 |
|
|
6,920 |
|
|
(841) |
|
|
15,853 |
|
|
(24,621) |
|
长期债务公允价值变动 |
|
|
(304) |
|
|
(388) |
|
|
785 |
|
|
(958) |
|
|
(697) |
|
信托资产净值公允价值变化，包括信托REO收益 |
|
|
1,724 |
|
|
1,459 |
|
|
1,315 |
|
|
5,866 |
|
|
3,236 |
|
法律和解和专业费用，用于遗留事项 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,420 |
|
|
50 |
|
|
3,775 |
|
严重程度 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,091 |
|
|
539 |
|
|
1,832 |
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
4,897 |
|
|
— |
|
|
18,347 |
|
商誉减值 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
29,925 |
|
|
— |
|
|
104,587 |
|
税前核心收益(亏损) |
|
$ |
7,893 |
|
$ |
11,945 |
|
$ |
(6,841) |
|
$ |
13,988 |
|
$ |
(28,183) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释加权平均普通股 |
|
|
21,259 |
|
|
21,189 |
|
|
21,071 |
|
|
21,179 |
|
|
20,996 |
|
稀释后的每股税前核心收益(亏损) |
|
$ |
0.37 |
|
$ |
0.56 |
|
$ |
(0.32) |
|
$ |
0.66 |
|
$ |
(1.34) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释后每股收益(亏损) |
|
$ |
0.07 |
|
$ |
0.18 |
|
$ |
(2.16) |
|
$ |
(0.34) |
|
$ |
(6.62) |
|
调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所得税(福利)费用 |
|
|
(0.01) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
0.21 |
|
抵押贷款服务权公允价值变化 |
|
|
0.24 |
|
|
0.33 |
|
|
(0.03) |
|
|
0.75 |
|
|
(1.17) |
|
长期债务公允价值变动 |
|
|
(0.01) |
|
|
(0.02) |
|
|
0.04 |
|
|
(0.05) |
|
|
(0.03) |
|
信托资产净值公允价值变化，包括信托REO收益 |
|
|
0.08 |
|
|
0.07 |
|
|
0.06 |
|
|
0.27 |
|
|
0.15 |
|
法律和解和专业费用，用于遗留事项 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
0.07 |
|
|
— |
|
|
0.18 |
|
严重程度 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
0.05 |
|
|
0.03 |
|
|
0.09 |
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
0.23 |
|
|
— |
|
|
0.87 |
|
商誉减值 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1.42 |
|
|
— |
|
|
4.98 |
|
稀释后的每股税前核心收益(亏损) |
|
$ |
0.37 |
|
$ |
0.56 |
|
$ |
(0.32) |
|
$ |
0.66 |
|
$ |
(1.34) |
渠道来源：
|
|
|
截至三个月 |
||||||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
6月30日， |
|
% |
|
9月30日， |
|
% |
|
|||
|
(单位：百万) |
|
2019 |
|
2019 |
|
更改 |
|
2018 |
|
更改 |
|
|||
|
零售 |
|
$ |
1,386.1 |
|
$ |
566.5 |
|
145 |
% |
$ |
432.7 |
|
220 |
% |
|
联系人 |
|
|
57.9 |
|
|
52.9 |
|
9 |
|
|
200.6 |
|
(71) |
|
|
批发 |
|
|
192.3 |
|
|
202.0 |
|
(5) |
|
|
219.9 |
|
(13) |
|
|
原创总数 |
|
$ |
1,636.3 |
|
$ |
821.4 |
|
99 |
% |
$ |
853.2 |
|
92 |
% |
与2019年第二季度的8.214亿美元相比，2019年第三季度的发货总额增加了99%至16亿美元，与2018年第三季度的8.532亿美元相比增加了92%。2019年第二季度和2018年第三季度的原件数量增加是2019年第三季度抵押贷款利率持续下降的结果。
我们的贷款产品主要包括非QM抵押贷款，有资格出售给房利美和房地美的传统贷款，有资格获得联邦住房管理局(FHA)的政府保险(政府贷款)的贷款，退伍军人事务部(VA)和美国农业部(USDA)。
37
目录
按贷款类型划分的来源：
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|
截至9月30日的九个月， |
|||||||||||||
|
(单位：百万) |
|
2019 |
|
2018 |
|
%更改 |
|
|
2019 |
|
2018 |
|
%更改 |
|
||||
|
非QM |
|
$ |
257.4 |
|
$ |
349.2 |
|
(26) |
% |
|
$ |
915.8 |
|
|
903.5 |
|
1 |
% |
|
常规 |
|
|
1,328.0 |
|
|
267.5 |
|
396 |
|
|
|
1,990.1 |
|
|
1,090.0 |
|
83 |
|
|
政府(1) |
|
|
50.9 |
|
|
236.5 |
|
(78) |
|
|
|
133.3 |
|
|
1,214.0 |
|
(89) |
|
|
原创总数 |
|
$ |
1,636.3 |
|
$ |
853.2 |
|
92 |
% |
|
$ |
3,039.2 |
|
$ |
3,207.5 |
|
(5) |
% |
|
(1) |
包括所有政府担保贷款，包括FHA、VA和USDA。 |
我们继续致力于通过专注于我们的核心非QM贷款业务来重新定位公司。随着最近2019年第二和第三季度利率的下降，我们的非QM产量已下滑至截至2019年9月30日的三个月产量的16%，而截至2019年6月30日和2018年9月30日的三个月分别为38%和41%。尽管最近非QM产量有所下降，但我们继续利用我们在市场中利润率较高的替代信贷产品细分市场中建立的势头，并最近投入了更多资源，专注于此产品在低利率环境中的增长。
在2019年第三季度，非QM贷款的发放量从2019年第二季度的3.151亿美元下降到2.574亿美元，并从2018年第三季度的3.492亿美元下降。2019年第三季度，零售渠道占非QM发货的15%，而批发和通讯渠道占非QM生产的85%。在2019年第二季度，零售渠道占非QM发货的24%，而批发和通讯渠道占非QM生产的76%，而2018年第三季度分别为29%和71%。2016年以来产生的非QM贷款都是在服务发放的基础上销售的。
我们相信，对于信用良好的借款人来说，可能不符合消费者金融保护局(CFPB)制定的合格抵押贷款(QM)准则的借款人存在服务不足的抵押贷款市场。非QM借款人通常有良好的信用记录，但收入证明文件不允许他们有资格获得机构贷款，例如自营职业的借款人。我们已经制定了严格的贷款准则，包括确定潜在借款人偿还抵押贷款的能力，我们相信这将使拖欠和止赎保持在可接受的水平。我们继续完善我们的指导方针，将我们的触角扩展到服务不足的有信用的借款人市场，这些借款人可以完全记录和证实偿还抵押贷款的能力，但无法通过传统项目(QM贷款)获得融资。
我们在2018年投资了两项证券化的资本结构，并在2019年的前九个月投资了另外两项，这两项都得到了Impac NonQM抵押品的100%支持，高级部分获得了AAA评级。在2018年第四季度和2019年前9个月，我们扩大了NonQM的投资者关系，这为我们提供了针对这些不合格贷款的其他退出策略。我们认为这些发展是非QM市场发展和成熟的下一步，也是公司在一级和二级市场接受该公司NonQM产品的进一步证据，反映了我们贷款的质量、一致性和表现。
在2019年第三季度，我们的非QM发货量为2.574亿美元，平均FICO为728，加权平均LTV为71%，而截至2019年6月30日的季度，非QM发货量为3.151亿美元，平均FICO为732，加权平均LTV为70%，非QM发货量为3.492亿美元，平均FICO为724，加权平均LTV为68%
38
目录
按用途分类的原创：
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|
截至9月30日的九个月， |
|||||||||||||||||
|
(单位：百万) |
|
2019 |
|
% |
|
2018 |
|
% |
|
|
2019 |
|
% |
|
2018 |
|
% |
|
||||
|
再融资 |
|
$ |
1,452.9 |
|
89 |
% |
$ |
548.6 |
|
64 |
% |
|
$ |
2,488.6 |
|
82 |
% |
$ |
2,087.0 |
|
65 |
% |
|
购买 |
|
|
183.4 |
|
11 |
|
|
304.6 |
|
36 |
|
|
|
550.6 |
|
18 |
|
|
1,120.5 |
|
35 |
|
|
原创总数 |
|
$ |
1,636.3 |
|
100 |
% |
$ |
853.2 |
|
100 |
% |
|
$ |
3,039.2 |
|
100 |
% |
$ |
3,207.5 |
|
100 |
% |
2019年第三季度，由于2019年第三季度抵押贷款利率持续下降，再融资交易额增加了约165%，达到15亿美元，而2018年第三季度为5.486亿美元。我们的购买资金交易在2019年第三季度下降40%至1.834亿美元，而2018年第三季度为3.046亿美元。购买资金交易的减少源于上述2019年利率的下降以及加州房价的上涨，这导致了房屋销售的下降。
抵押服务组合：
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
% |
|
||
|
(未付本金余额(UPB)，单位：百万) |
|
2019 |
|
2018 |
|
更改 |
|
||
|
抵押贷款服务组合 |
|
$ |
5,374.0 |
|
$ |
6,218.1 |
|
(13.6) |
% |
抵押贷款服务组合在2019年9月30日略有下降至54亿美元，而2018年12月31日和2018年9月30日分别为62亿美元和168亿美元。减少是由于2018年下半年的战略转变，即通过专注于我们的核心非QM贷款业务并加强我们的流动性状况来引导我们重新定位公司。在2018年第四季度，我们销售了约105亿美元的MSR UPB。在截至2019年9月30日的三个月和九个月内，我们继续有选择地保留抵押贷款服务，并在向投资者发放服务的基础上增加整体贷款销售。2019年第三季度，服务组合产生了350万美元的净服务费，由于上述2018年的抵押贷款服务销售，2018年第三季度的净服务费为1010万美元，下降了65%。与2018年12月31日的0.25%相比，截至2019年9月30日，服务组合中的拖欠率保持在0.38%的较低水平，60天以上的拖欠率为0.38%。
下表包括有关我们的抵押贷款服务组合的信息：
|
|
|
9月30日， |
|
%60+天 |
|
12月31日， |
|
%60+天 |
|
||
|
(单位：百万) |
|
2019 |
|
拖欠(1) |
|
2018 |
|
拖欠(1) |
|
||
|
联邦抵押协会 |
|
$ |
2.5 |
|
0.00 |
% |
$ |
— |
|
0.00 |
% |
|
Freddie Mac |
|
|
5,265.4 |
|
0.36 |
|
|
6,165.1 |
|
0.25 |
|
|
Ginnie Mae |
|
|
106.1 |
|
1.57 |
|
|
51.2 |
|
0.53 |
|
|
其他 |
|
|
— |
|
0.00 |
|
|
1.8 |
|
0.00 |
|
|
总服务组合 |
|
$ |
5,374.0 |
|
0.38 |
% |
$ |
6,218.1 |
|
0.25 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
基于贷款计数。 |
2019年第三季度，房地产服务费为9.21亿美元，而2019年第二季度为80.7万美元，2018年第三季度为71.1万美元。我们的大部分房地产服务业务是由我们的长期抵押贷款组合产生的，随着长期抵押贷款组合的持续下降，我们预计房地产服务和相关收入将下降。
在我们的长期抵押贷款组合中，剩余利息在2019年第三季度产生了24.7万美元的现金流，而2019年第二季度为27.4万美元，2018年第三季度为78.6万美元。2019年第三季度剩余净权益的估计公允价值增加了608，000美元，至2019年9月30日的1720万美元，这是由于远期伦敦银行同业拆借利率下降，部分被某些信托的亏损假设以及收到的剩余现金流的增加所抵消。
39
目录
有关长期抵押贷款组合的其他信息，请参阅以下财务状况和运营结果。
流动性和资本资源
在截至2019年9月30日的9个月中，我们的运营资金主要来自抵押贷款收入，在较小程度上来自我们在证券化方面的剩余权益的房地产服务费和现金流。抵押贷款收入包括出售贷款的收益，净额，服务费，净额，出售抵押服务权的收益和其他与抵押相关的收入。我们利用仓库设施为抵押贷款来源提供资金，一旦贷款出售就会偿还。我们可能会继续通过融资或出售抵押服务权利来管理我们的资本。我们也可以寻求通过发行债券或股权来筹集资金。
2018年2月，IMC(借款人)修改了最初于2017年8月签订的信用额度期票(FHLMC和GNMA融资)，将循环信用额度的最大借款能力增加到5000万美元，并将期限延长至2019年1月31日。2018年5月，进一步修订信贷额度，将循环信贷额度的最高借款能力提高至6000万美元，将借款能力提高至抵押按揭服务权公平市价的60%，并将年利率降至一个月伦敦银行同业拆息加3.0%。作为2018年5月修正案的一部分，信贷额度下的义务由FHLMC和GNMA抵押抵押贷款服务权(以确认协议为准)担保，并由Integrated Real Estate Services，Corp.担保。2019年4月，该额度的到期日延长至2020年1月31日。于2019年9月30日，FHLMC和GNMA融资项下没有未偿还借款，根据我们所拥有的抵押贷款服务权的公平市场价值，我们拥有约2400万美元的可用融资。
2015年5月，我们发行了价值2500万美元的可转换本票(可转换票据)。可转换债券于2020年5月9日或之前到期，按季度支付，年利率为7.5%。我们目前正在评估有关可转换债券的适当结算的各种方案。
我们的经营业绩和流动性受到抵押贷款和抵押贷款相关资产市场状况以及更广泛的金融市场和一般经济状况的重大影响。对经济衰退、地缘政治问题、失业、融资的可获得性和成本、抵押贷款市场和房地产市场状况的担忧加剧了波动性，降低了对经济和市场的预期。市场的波动性和不确定性可能会使我们更难以优惠条件获得融资或筹集资本。如果我们无法获得具有成本效益的融资，我们的运营和盈利能力可能会受到不利影响。
重要的是我们出售或证券化我们发起的贷款，并在这样做时保留销售与这些贷款相关的MSR的选择权。一些投资者对我们通过零售直接渠道产生的贷款的高预付款速度表示担忧，这已导致并可能进一步导致不利的定价或延迟我们在及时和有利可图的基础上销售或证券化贷款和相关MSR的能力。在2017年第四季度，联邦抵押协会充分限制了我们交付符合条件的贷款的方式和数量，因此我们选择停止向他们交付，并扩大了我们的整个贷款投资者基础。在2018年和2019年的前9个月，我们完成了对整个贷款投资者的已发放贷款销售的服务，并预计将继续利用这些替代退出战略来获得符合联邦抵押协会资格的贷款。我们继续采取措施管理我们的预付款速度，使其与我们的行业可比性更加一致，并重新建立对我们的投资者基础的充分信心和交付机制。我们仍然是房利美和房地美的认可销售商和服务商。
我们相信，根据当前的运营环境，目前的现金余额、来自我们的抵押贷款业务的现金流、抵押贷款服务权的出售、我们的长期抵押贷款组合产生的房地产服务费、未使用的FHLMC和GNMA融资的可用性以及来自我们的长期抵押贷款组合的剩余利息现金流足以满足我们当前的运营需求。我们相信，抵押贷款和房地产服务市场是不稳定的，竞争激烈，并受到更多的监管。抵押贷款的竞争主要来自抵押贷款银行家、商业银行、信用社和其他财务公司，这些公司在我们的市场区域以及整个美国开展业务。我们竞争贷款的主要依据是我们收取的利率和贷款费用，我们发起的贷款类型以及我们向借款人、经纪人和卖家提供的服务质量。此外，长期抵押贷款组合的表现受当前房地产市场和经济条件的影响。现金
40
目录
我们在证券化中的剩余权益的流动对与证券化贷款相关的拖欠、违约和信用损失非常敏感。超过当前估计的损失将减少我们长期抵押贷款组合的剩余利息现金收入。
虽然我们继续在到期时支付我们的债务，但继续履行我们当前和长期债务的能力取决于许多因素，特别是我们成功运营抵押贷款部门、管理我们的MSR并将其货币化的能力、房地产服务部门以及实现来自长期抵押贷款组合的现金流的能力。我们未来的财务表现和盈利能力在很大程度上取决于我们成功扩展抵押贷款平台的能力。
关键会计政策
我们将关键会计政策定义为那些对描述我们的财务状况和运营结果很重要的政策。我们的关键会计政策要求管理层做出困难和复杂的判断，这些判断依赖于对由于市场条件和/或消费者行为变化的影响而固有不确定的事项的影响的估计。在确定哪些会计政策符合这一定义时，我们考虑了我们关于资产和负债的估值的政策，以及在确定这些估值时使用的估计和假设。我们认为，最关键的会计问题需要最复杂和困难的判断，特别容易受到我们的财务状况和经营结果的重大变化的影响，这些问题包括在IMH截至2018年12月31日的10-K报表的经营结果的管理讨论和分析中包含的那些问题。此类政策在2019年期间没有改变。
财务状况和运营结果
财务状况
截至2019年9月30日与2018年12月31日相比
下表显示了以下期间的精简综合资产负债表：
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
增加 |
|
% |
|
|||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金 |
|
$ |
24,115 |
|
$ |
23,200 |
|
$ |
915 |
|
4 |
% |
|
受限现金 |
|
|
13,057 |
|
|
6,989 |
|
|
6,068 |
|
87 |
|
|
抵押贷款待售 |
|
|
1,038,942 |
|
|
353,601 |
|
|
685,341 |
|
194 |
|
|
抵押服务权 |
|
|
40,827 |
|
|
64,728 |
|
|
(23,901) |
|
(37) |
|
|
证券化抵押信托资产 |
|
|
2,795,117 |
|
|
3,165,590 |
|
|
(370,473) |
|
(12) |
|
|
其他资产 |
|
|
63,954 |
|
|
33,835 |
|
|
30,119 |
|
89 |
|
|
总资产 |
|
$ |
3,976,012 |
|
$ |
3,647,943 |
|
$ |
328,069 |
|
9 |
% |
|
负债和权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
仓库借款 |
|
$ |
971,595 |
|
$ |
284,137 |
|
$ |
687,458 |
|
242 |
% |
|
可转换票据 |
|
|
24,993 |
|
|
24,985 |
|
|
8 |
|
0 |
|
|
长期债务(票面价值；62，000美元) |
|
|
43,577 |
|
|
44,856 |
|
|
(1,279) |
|
(3) |
|
|
证券化抵押信托负债 |
|
|
2,777,872 |
|
|
3,148,215 |
|
|
(370,343) |
|
(12) |
|
|
回购储备 |
|
|
8,999 |
|
|
7,657 |
|
|
1,342 |
|
18 |
|
|
其他负债 |
|
|
44,681 |
|
|
27,918 |
|
|
16,763 |
|
60 |
|
|
总负债 |
|
|
3,871,717 |
|
|
3,537,768 |
|
|
333,949 |
|
9 |
|
|
总股本 |
|
|
104,295 |
|
|
110,175 |
|
|
(5,880) |
|
(5) |
|
|
总负债和股东权益 |
|
$ |
3,976,012 |
|
$ |
3,647,943 |
|
$ |
328,069 |
|
9 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股账面价值 |
|
$ |
4.91 |
|
$ |
5.22 |
|
$ |
(0.31) |
|
(6) |
% |
|
每股有形账面价值 |
|
$ |
4.91 |
|
$ |
5.22 |
|
$ |
(0.31) |
|
(6) |
% |
41
目录
在2019年9月30日，现金从2018年12月31日的2，320万美元增加到2，410万美元。现金余额增加，主要是由于仓库折价减少了210万美元(由仓库贷款人提供的贷款余额与预付款之间的差额)。现金的增加被支付经营费用和支付较高成本的仓库借款所抵消。
LHFS在2019年9月30日增加了6.853亿美元，达到10亿美元，而在2018年12月31日为3.53.6亿美元。这一增长是由于在截至2019年9月30日的9个月中，30亿美元的原创业务被24亿美元的贷款销售部分抵消。作为我们发起和销售周期的正常过程，在任何期间结束时持有的待售贷款通常会在随后的一到两个月内出售。
与2018年12月31日的6，470万美元相比，2019年9月30日的MSR减少了2，390万美元，降至4，080万美元。减少的原因是公允价值按市值计价减少2610万美元，部分被220万美元的保留贷款销售服务增加的220万美元部分抵销。在2019年9月30日和2018年12月31日，我们在UPB中分别为其他人提供了54亿美元和62亿美元的服务。
在2019年1月，我们通过了ASU No.2016-02，租赁，这要求大多数租赁在资产负债表上确认。我们采用修改后的回溯性过渡方法通过ASU No.2016-02，并选择实用权宜之计过渡选项，以确认在采用期间而不是在提出的最早阶段进行的调整。因此，通过新的指导意见，合并资产负债表中其他资产和负债中的使用权(ROU)资产初步确认为1，970万美元(扣除380万美元递延租金负债后的净额)，租赁负债为2，340万美元。
仓库借款在2019年9月30日增加了6.875亿美元，达到9.71.6亿美元，而在2018年12月31日为2.84.1亿美元。增加的原因是2019年9月30日LHFS增加了6.853亿美元。我们的总借款能力在2019年9月30日增至15亿美元，而在2018年12月31日为9亿美元。
我们与两家贷款机构分别签订协议，提供最高6000万美元和4000万美元的MSR融资工具。这项价值4000万美元的贷款于2019年2月转换为无余额的定期贷款。于二零一九年九月三十日，本融资项下并无未偿还借款，亦不可用作借款抵押品。6000万美元的贷款允许我们借入联邦抵押贷款抵押公司(Freddie Mac)和Ginnie Mae(以确认协议为准)抵押贷款服务权的60%的公平市场价值。于2019年9月30日，此融资项下并无未偿还借款，根据我们所拥有的抵押贷款服务权的公平市场价值，我们拥有约2400万美元的可用融资。
回购准备金在2019年9月30日增加了130万美元，达到900万美元，而在2018年12月31日为770万美元。增加的原因是，由于预期未来损失增加，回购准备金为360万美元，部分被主要与回购贷款有关的结算费230万美元所抵销，以及向投资者退还提前偿还出售贷款的溢价。
按公平市价计算，总资产和负债的变化主要归因于我们信托资产和信托负债的减少，如下所述。
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
增加 |
|
% |
|
|||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
证券化抵押贷款抵押品 |
|
$ |
2,783,256 |
|
$ |
3,157,071 |
|
$ |
(373,815) |
|
(12) |
% |
|
其他信托资产 |
|
|
11,861 |
|
|
8,519 |
|
|
3,342 |
|
39 |
|
|
信托资产总额 |
|
|
2,795,117 |
|
|
3,165,590 |
|
|
(370,473) |
|
(12) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
2,777,872 |
|
$ |
3,148,215 |
|
$ |
(370,343) |
|
(12) |
% |
|
信托负债总额 |
|
|
2,777,872 |
|
|
3,148,215 |
|
|
(370,343) |
|
(12) |
|
|
证券化的剩余权益 |
|
$ |
17,245 |
|
$ |
17,375 |
|
$ |
(130) |
|
(1) |
% |
42
目录
我们从我们在证券化中的剩余权益中获得现金流，只要它们在要求向债券持有人分发并在信托中保持指定的过度抵押水平和其他指定参数(例如最大拖欠和累积违约)后可用。剩余权益的估计公允价值(以信托总资产和信托负债总额的公允价值之差表示)在2019年9月30日为1720万美元，而2018年12月31日为1740万美元。
我们根据最近的拖欠、违约、提前还款和损失经验，每季度更新我们的抵押品假设。此外，我们根据来自市场参与者的信息更新远期利率和投资者收益率(贴现率)假设。在截至2019年9月30日的9个月中，与大多数信托(包括那些具有剩余价值的信托)的预测亏损相比，实际亏损略有增加。证券化按揭抵押品及证券化按揭借款的本金付款及清盘亦有助减少信托资产及负债。2019年9月30日剩余公允价值的减少是某些信托的亏损假设增加的结果，以及截至2019年9月30日的9个月期间收到的剩余现金流，部分被2019年第二季度和第三季度远期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的减少所抵消。
|
· |
证券化抵押贷款抵押品的估计公允价值在截至2019年9月30日的9个月中减少了3.738亿美元，主要原因是借款人付款本金减少以及单家庭和多家庭抵押品向房地产自有(REO)转移的贷款减少。此外，在截至2019年9月30日的9个月中，其他信托资产增加了330万美元，主要是由于丧失抵押品赎回权的REO增加了2140万美元。部分抵消这一增加的是截至2019年9月30日止九个月的清算减少了1420万美元的REO，以及REO的可变现净值(NRV)减少380万美元。 |
|
· |
证券化抵押贷款的估计公允价值在截至2019年9月30日的9个月中减少了3.703亿美元，主要是由于单家庭和多家庭抵押品在此期间的本金支付减少，部分被损失假设的增加所抵销。 |
为了估计证券化信托每个报告期内资产和负债的公允价值，管理层使用行业标准的估值和分析模型，每月根据当前抵押品、房地产、衍生品、债券和成本(服务机构、受托人等)进行更新每个证券化信托的信息。我们采用内部流程来验证模型以及该模型中的数据的准确性。我们使用估值模型生成从信托资产中收集的预期现金流和预期要求的债券持有人分布(信托负债)。在信托过度抵押的情况下，我们可能会收到作为剩余权益持有人的超额利息。上述信息为我们提供了证券化抵押贷款抵押品、所拥有的房地产、证券化抵押贷款和剩余利息的未来预期现金流。
为了确定适用于这些现金流的贴现率，我们从债券定价服务和其他市场参与者收集有关每个债券部分的估计投资者所需收益率的信息。根据该信息以及抵押品类型和年份，我们确定投资者需要的可接受的预期收益率范围，包括每个债券部分的适当风险溢价。我们使用债券部分的混合收益率和剩余利息来确定证券化抵押贷款抵押品在每次证券化中的适当收益率。
43
目录
下表列出了截至2019年9月30日的9个月信托资产和信托负债的变化：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
信托负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
3级经常性交易会 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
价值测量 |
|
|
|
|
|
|
|
3级经常性交易会 |
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
NRV(1) |
|
|
|
|
价值测量 |
|
|
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|
||
|
|
|
证券化 |
|
实数 |
|
|
|
|
证券化 |
|
网 |
|
||||
|
|
|
抵押 |
|
地产 |
|
总信任 |
|
抵押 |
|
信任 |
|
|||||
|
|
|
抵押品 |
|
拥有 |
|
资产 |
|
借款 |
|
资产 |
|
|||||
|
于2018年12月31日记录的公允价值 |
|
$ |
3,157,071 |
|
$ |
8,519 |
|
$ |
3,165,590 |
|
$ |
(3,148,215) |
|
$ |
17,375 |
|
|
收益中包含的总收益/(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入 |
|
|
11,957 |
|
|
— |
|
|
11,957 |
|
|
— |
|
|
11,957 |
|
|
利息费用 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(30,499) |
|
|
(30,499) |
|
|
信托净资产FV的变化，不包括REO(1) |
|
|
68,576 |
|
|
— |
|
|
68,576 |
|
|
(70,594) |
|
|
(2,018) |
|
|
REO的损失-不是在FV，而是在NRV(2) |
|
|
— |
|
|
(3,848) |
|
|
(3,848) |
|
|
— |
|
|
(3,848) |
|
|
计入收益的总收益(亏损) |
|
|
80,533 |
|
|
(3,848) |
|
|
76,685 |
|
|
(101,093) |
|
|
(24,408) |
|
|
转入和/或转出3级 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
采购、出库和结算 |
|
|
(454,348) |
|
|
7,190 |
|
|
(447,158) |
|
|
471,436 |
|
|
24,278 |
|
|
于2019年9月30日记录公允价值 |
|
$ |
2,783,256 |
|
$ |
11,861 |
|
$ |
2,795,117 |
|
$ |
(2,777,872) |
|
$ |
17,245 |
|
|
(1) |
代表信托资产净值公允价值的变动，包括截至2019年9月30日止九个月的综合经营报表中的信托REO收益和全面收益(亏损)。 |
|
(2) |
按可变现净值入账。 |
包括REO的损失，上述信托资产总额反映了6470万美元的净收益，这是由于证券化抵押抵押品的公允价值增加了6850万美元，被REO的损失380万美元所抵销。由于证券化抵押借款的公允价值增加，信托负债净亏损为7060万美元。因此，截至2019年9月30日的9个月，非利息收入-信托净资产减少了590万美元。
下表反映信托资产净额占信托资产总额(证券化剩余权益)的百分比：
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||
|
信托资产净额 |
|
$ |
17,245 |
|
$ |
17,375 |
|
|
信托资产总额 |
|
|
2,795,117 |
|
|
3,165,590 |
|
|
信托资产净额占信托资产总额的百分比 |
|
|
0.62 |
% |
|
0.55 |
% |
截至2019年9月30日的9个月，信托资产净值的估计公允价值略有增加，占信托资产总额的百分比略有增加，这是由于远期伦敦银行同业拆借利率的下降被亏损假设的增加略有抵销。
由于合并和非合并证券化信托对我们没有追索权，我们的经济风险仅限于我们在这些证券化信托中的剩余权益。因此，在下表中，我们对信托资产和信托负债进行了净值计算，以便更简单地呈现这些剩余权益。我们在证券化方面的剩余权益在我们的单家庭(SF)住宅和多家庭(MF)住宅投资组合之间分离，并由信托资产和信托负债之间的差额表示。
44
目录
下表按证券化年份列出了我们剩余权益的估计公允价值，以及用于在2019年9月30日和2018年12月31日得出这些价值的其他相关假设：
|
|
|
估计剩余公允价值 |
|
估计剩余公允价值 |
|
||||||||||||||
|
|
|
按年份列出的利息 |
|
按年份列出的利息 |
|
||||||||||||||
|
|
|
2019年9月30日 |
|
2018年12月31日 |
|
||||||||||||||
|
起始年份 |
|
SF |
|
MF |
|
总计 |
|
SF |
|
MF |
|
总计 |
|
||||||
|
2002-2003 (1) |
|
$ |
8,525 |
|
$ |
637 |
|
$ |
9,162 |
|
$ |
10,097 |
|
$ |
617 |
|
$ |
10,714 |
|
|
2004 |
|
|
3,071 |
|
|
895 |
|
|
3,966 |
|
|
1,554 |
|
|
668 |
|
|
2,222 |
|
|
2005 |
|
|
80 |
|
|
135 |
|
|
215 |
|
|
2 |
|
|
2 |
|
|
4 |
|
|
2006 |
|
|
— |
|
|
3,902 |
|
|
3,902 |
|
|
— |
|
|
4,435 |
|
|
4,435 |
|
|
2007 (2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
总计 |
|
$ |
11,676 |
|
$ |
5,569 |
|
$ |
17,245 |
|
$ |
11,653 |
|
$ |
5,722 |
|
$ |
17,375 |
|
|
加权平均提前还款率 |
|
|
9.8 |
% |
|
6.0 |
% |
|
9.4 |
% |
|
8.2 |
% |
|
6.2 |
% |
|
8.0 |
% |
|
加权平均贴现率 |
|
|
17.7 |
|
|
17.6 |
|
|
17.7 |
|
|
16.3 |
|
|
18.2 |
|
|
16.9 |
|
|
(1) |
2002-2003年份包括CMO 2007-A，因为在此证券化中抵押的大多数抵押贷款都是在此期间产生的。 |
我们利用一些假设来评估证券化抵押贷款抵押品、证券化抵押贷款和剩余权益。这些假设包括估计抵押品违约率和损失严重性(信用损失)、抵押品提前还款率、远期利率和投资者收益率(贴现率)。我们对证券化按揭抵押品及证券化按揭借款使用相同的抵押品假设，因为抵押品假设决定抵押品现金流，抵押品现金流用于支付证券化按揭借款的利息和本金以及剩余权益的超额息差(如有)。然而，我们根据相关抵押品特征、年份、假设风险和市场参与者假设，对证券化抵押抵押品和证券化抵押借款使用不同的投资者收益率(贴现率)假设，以及用于剩余权益的贴现率。
下表按产品(SF和MF)和证券化年份(2019年9月30日)反映了估计的未来信用损失和投资者对信托资产的收益率要求：
|
|
|
估计未来 |
|
投资者收益 |
|
||||
|
|
|
损失(1) |
|
要求(2) |
|
||||
|
|
|
SF |
|
MF |
|
SF |
|
MF |
|
|
2002-2003 |
|
7 |
% |
* |
(3) |
5 |
% |
8 |
% |
|
2004 |
|
6 |
|
* |
(3) |
5 |
|
5 |
|
|
2005 |
|
7 |
|
* |
(3) |
4 |
|
3 |
|
|
2006 |
|
11 |
|
* |
(3) |
4 |
|
4 |
|
|
2007 |
|
15 |
|
* |
(3) |
5 |
|
2 |
|
|
(1) |
估计未来损失是通过在2019年9月30日用未来预计损失除以UPB得出的。 |
|
(2) |
投资者收益率要求代表我们对第三方市场参与者在我们的预付款、信用损失和远期利率假设下为我们的信托资产和负债定价所需的收益率的估计。 |
|
(3) |
表示小于1%。 |
尽管房价上涨至2019年9月30日，但全国许多地区的房价仍处于明显降低或消除2003年后贷款公平性的水平。对于2005年后的证券化年份中包含的抵押贷款，未来的损失估计要高得多，这反映了严重的房价恶化和在这些期间发生的抵押贷款违约。
长期抵押贷款组合信用质量
我们使用Mortgage Bankers Association(MBA)方法将拖欠定义为逾期30天或更多天的合同要求付款。我们衡量从收到付款的最后一次付款到期日开始的拖欠情况。拖欠贷款60天或更长时间，丧失抵押品赎回权和拖欠破产
45
目录
截至2019年9月30日，为5.176亿美元，占长期抵押贷款组合的16.5%，而2018年12月31日为5.955亿美元，占16.4%。
下表汇总了我们的抵押贷款组合中，包括在证券化抵押贷款抵押品中，截至指定期间拖欠60天或更长天数(利用MBA方法)的贷款UPB总额：
|
|
|
9月30日， |
|
总计 |
|
12月31日， |
|
总计 |
|
||
|
证券化抵押贷款抵押品 |
|
2019 |
|
抵押品 |
|
2018 |
|
抵押品 |
|
||
|
60-89天拖欠 |
|
$ |
85,905 |
|
2.7 |
% |
$ |
101,546 |
|
2.8 |
% |
|
拖欠90天或更长时间 |
|
|
194,685 |
|
6.2 |
|
|
212,668 |
|
5.8 |
|
|
丧失抵押品赎回权(1) |
|
|
159,001 |
|
5.1 |
|
|
177,099 |
|
4.9 |
|
|
拖欠破产(2) |
|
|
78,044 |
|
2.5 |
|
|
104,232 |
|
2.9 |
|
|
拖欠天数合计60天或更长 |
|
$ |
517,635 |
|
16.5 |
% |
$ |
595,545 |
|
16.4 |
% |
|
抵押品合计 |
|
$ |
3,130,814 |
|
100.0 |
% |
$ |
3,640,902 |
|
100.0 |
% |
|
(1) |
表示止赎过程中的房产。 |
|
(2) |
代表拖欠30天或更长时间的破产。 |
下表汇总了截至指定日期未履行的证券化抵押抵押品和在NRV的REO总额(不包括60-89天的拖欠)：
|
|
|
|
|
|
总计 |
|
|
|
|
总计 |
|
|
|
|
9月30日， |
|
抵押品 |
|
12月31日， |
|
抵押品 |
|
||
|
|
|
2019 |
|
% |
|
2018 |
|
% |
|
||
|
90天或更长时间拖欠、止赎和拖欠破产 |
|
$ |
431,730 |
|
13.8 |
% |
$ |
493,999 |
|
13.6 |
% |
|
拥有内外信托的房地产 |
|
|
12,131 |
|
0.4 |
|
|
9,885 |
|
0.3 |
|
|
不良资产总额 |
|
$ |
443,861 |
|
14.2 |
% |
$ |
503,884 |
|
13.9 |
% |
不良资产由不良贷款(逾期90天以上的抵押贷款，包括止赎贷款和拖欠破产的贷款)加REO组成。我们的政策是在抵押贷款拖欠90天时将其置于非应计状态，并从收入中冲销任何应计利息，但证券化抵押贷款抵押品在收到服务方的预定付款时的利息收入除外。服务机构须预支证券化信托内贷款的本金及利息，以垫款被视为可收回的程度为限。国际金融公司是IMH和Master Sericer的子公司，可能被要求预支资金，或在大多数情况下导致贷款服务商预支资金，以支付未从借款人那里收到的本金和利息，具体取决于借款人的抵押贷款状况。截至2019年9月30日，不良资产(贷款90天或以上的UPB拖欠、止赎和拖欠破产加REO)占抵押品总额的百分比为14.2%。截至2018年12月31日，不良资产占抵押品总额的比例为13.9%。与2018年12月31日相比，2019年9月30日的不良资产减少了约6000万美元。在2019年9月30日，不良资产的估计公允价值(代表拖欠90天或以上的贷款的公允价值，止赎和拖欠破产加REO)为1534百万美元或总资产的3.9%。2018年12月31日，估计不良资产公允价值为1.972亿美元，占总资产的5.4%。
REO包括为偿还贷款而获得的住宅房地产，按成本或可变现净值减去估计销售成本中的较低者计入。在取消抵押品赎回权时对贷款账面价值的调整包括在信托资产净额公允价值的变动中。在止赎时间和最终处置时间之后，我们估计的可变现净值的变化记录为信托资产净值的公允价值变化，包括合并经营报表中的信托REO收益(亏损)和全面收益(亏损)。
在截至2019年9月30日的三个月和九个月，我们记录到REO的可变现净值分别减少270万美元和380万美元，而可比资产净值减少64.9万美元和4.6万美元
46
目录
2018年月经。可变现净值的增加和减记反映了REO在止赎日期之后但在销售日期之前的价值的增加或减少。
下表列出了REO的余额：
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||
|
REO |
|
$ |
23,907 |
|
$ |
17,813 |
|
|
减值(1) |
|
|
(11,776) |
|
|
(7,928) |
|
|
期末余额 |
|
$ |
12,131 |
|
$ |
9,885 |
|
|
REO内部信托 |
|
$ |
11,861 |
|
$ |
8,519 |
|
|
REO外部信托 |
|
|
270 |
|
|
1,366 |
|
|
总计 |
|
$ |
12,131 |
|
$ |
9,885 |
|
|
(1) |
减值表示止赎后可变现净值的累计减记。 |
在计算现金流以评估证券化抵押抵押品的公允价值时，我们估计贷款组合中嵌入的未来损失。在评估这些损失的充分性时，管理层考虑了许多因素。例如，对历史贷款表现数据的详细分析将被积累和审查。这些数据按产品类型、发起年份和证券化发行来分析亏损表现和提前还款表现。数据还按收集状态细分。我们对这些贷款的损失的估计是通过估计贷款的违约率和违约情况下的损失严重程度来制定的。根据贷款的属性(例如，原始贷款与价值的比率、借款人信用评分、文档类型、地理位置等)将违约率分配给贷款和收集状态。违约率是基于对每个老化类别的贷款迁移情况的分析。损失严重程度是通过估计最终出售止赎财产的净收益来确定的。然后，将该分析的结果应用于当前抵押贷款组合，并创建估计。我们认为，将具有相似特征的抵押贷款汇集起来是评估未来贷款损失的适当方法。
管理层认识到，在评估和衡量贷款组合中的损失时，必须考虑一些定性因素。这些项目包括但不限于可能影响借款人支付能力的经济指标、抵押品价值的变化、政治因素、就业和市场状况、竞争对手的表现、市场认知、历史损失和行业统计数据。损失评估是基于拖欠趋势和先前的损失经验以及管理层对各种事项的判断和假设，包括一般经济状况和贷款组合构成。管理层不断评估这些假设以及影响信贷质量和固有损失的各种相关因素。
47
目录
操作结果
与截至2018年9月30日的三个月相比，截至2019年9月30日的三个月
|
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
收入 |
|
|
$ |
25,775 |
|
$ |
19,387 |
|
$ |
6,388 |
|
33 |
% |
|
费用 |
|
|
|
(25,636) |
|
|
(63,131) |
|
|
37,495 |
|
59 |
|
|
净利息收入 |
|
|
|
2,490 |
|
|
411 |
|
|
2,079 |
|
506 |
|
|
长期债务公允价值变动 |
|
|
|
304 |
|
|
(785) |
|
|
1,089 |
|
139 |
|
|
信托净资产公允价值变动，包括信托REO收益(损失) |
|
|
|
(1,724) |
|
|
(1,315) |
|
|
(409) |
|
(31) |
|
|
所得税优惠(费用) |
|
|
|
230 |
|
|
(12) |
|
|
242 |
|
2017 |
|
|
净收益(亏损) |
|
|
$ |
1,439 |
|
$ |
(45,445) |
|
$ |
46,884 |
|
103 |
% |
|
普通股股东可获得的每股收益(亏损)-基本 |
|
|
$ |
0.07 |
|
$ |
(2.16) |
|
$ |
2.22 |
|
103 |
% |
|
普通股股东可获得的每股收益(亏损)-稀释 |
|
|
$ |
0.07 |
|
$ |
(2.16) |
|
$ |
2.22 |
|
103 |
% |
与截至2018年9月30日的九个月相比，截至2019年9月30日的九个月
|
|
|
|
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
收入 |
|
|
$ |
60,257 |
|
$ |
89,435 |
|
$ |
(29,178) |
|
(33) |
% |
|
费用 |
|
|
|
(69,540) |
|
|
(223,515) |
|
|
153,975 |
|
69 |
|
|
净利息收入 |
|
|
|
6,829 |
|
|
1,977 |
|
|
4,852 |
|
245 |
|
|
长期债务公允价值变动 |
|
|
|
958 |
|
|
697 |
|
|
261 |
|
37 |
|
|
信托净资产公允价值变动，包括信托REO收益(损失) |
|
|
|
(5,866) |
|
|
(3,236) |
|
|
(2,630) |
|
(81) |
|
|
所得税优惠(费用) |
|
|
|
62 |
|
|
(4,328) |
|
|
4,390 |
|
101 |
|
|
净损失 |
|
|
$ |
(7,300) |
|
$ |
(138,970) |
|
$ |
131,670 |
|
95 |
% |
|
普通股股东可获得的每股亏损-基本 |
|
|
$ |
(0.34) |
|
$ |
(6.62) |
|
$ |
6.27 |
|
95 |
% |
|
普通股股东可获得的每股亏损-稀释 |
|
|
$ |
(0.34) |
|
$ |
(6.62) |
|
$ |
6.27 |
|
95 |
% |
与截至2018年9月30日的三个月相比，截至2019年9月30日的三个月
收入
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
31,073 |
|
$ |
13,673 |
|
$ |
17,400 |
|
127 |
% |
|
服务费，净额 |
|
|
3,465 |
|
|
10,124 |
|
|
(6,659) |
|
(66) |
|
|
(损失)抵押贷款服务权收益，净额 |
|
|
(9,755) |
|
|
(5,192) |
|
|
(4,563) |
|
(88) |
|
|
房地产服务费，净额 |
|
|
921 |
|
|
711 |
|
|
210 |
|
30 |
|
|
其他收入 |
|
|
71 |
|
|
71 |
|
|
— |
|
0 |
|
|
总收入 |
|
$ |
25,775 |
|
$ |
19,387 |
|
$ |
6,388 |
|
33 |
% |
销售贷款收益，净额。在截至2019年9月30日的三个月中，销售贷款的收益净额为3，110万美元，而2018年同期为1，370万美元。截至2019年9月30日的三个月增加1740万美元，主要是由于LHFS的按市值计价收益增加了1620万美元，销售抵押贷款增加了410万美元，回购拨备减少了340万美元，以及直接贷款发起费用减少了110万美元。部分抵消了销售贷款收益的增加，净额减少了550万美元的服务保留贷款销售保费，增加了180万美元的已实现和未实现的衍生金融工具净亏损。
贷款销售收益增加，净额主要是由于2019年第三季度发放和销售的抵押贷款增加以及利润率增加。在截至2019年9月30日的三个月中，我们
48
目录
分别发起和销售了16亿美元和10亿美元贷款，而2018年同期分别发起和销售了9亿美元和10亿美元贷款。在2019年第三季度，利润率增加到约190个基点，而2018年同期为160个基点。利润率增加是由于2019年第三季度抵押贷款利率大幅下降，导致销售利润率较2018年扩大。利润率增长的主要驱动因素是我们的消费者直接原创业务的增加，在截至2019年9月30日的三个月中，这一比例上升到85%，而在2018年同期，这一比例为51%。
服务费，净额。截至2019年9月30日的三个月，服务费用净额为350万美元，而2018年同期为1010万美元。维修费用净额的下降是2018年第四季度UPB的维修销售减少105亿美元的结果，这使截至2019年9月30日的三个月的维修组合平均余额减少67%至56亿美元，而截至2018年9月30日的三个月的平均余额为168亿美元。在截至2019年9月30日的三个月中，我们有2250万美元用于服务留存贷款销售。
(损失)抵押服务权收益，净额。
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截至9月30日的三个月， |
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|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
套期保值工具的已实现和未实现损失 |
|
$ |
— |
|
$ |
253 |
|
$ |
(253) |
|
(100) |
% |
|
公允价值变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由于估值市场利率、投入或假设的变化 |
|
|
(5,264) |
|
|
841 |
|
|
(6,105) |
|
(726) |
|
|
公允价值的其他变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
预定本金预付款 |
|
|
(471) |
|
|
(2,293) |
|
|
1,822 |
|
79 |
|
|
自愿预付款 |
|
|
(4,020) |
|
|
(3,993) |
|
|
(27) |
|
(1) |
|
|
公允价值总变动 |
|
$ |
(9,755) |
|
$ |
(5,445) |
|
$ |
(4,310) |
|
(79) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(损失)抵押贷款服务权收益，净额 |
|
$ |
(9,755) |
|
$ |
(5,192) |
|
$ |
(4,563) |
|
(88) |
% |
在截至2019年9月30日的三个月中，MSR(亏损)收益净亏损980万美元，而2018年同期亏损52万美元。截至2019年9月30日的三个月，我们记录了980万美元的MSR公允价值变化的亏损，主要是由于与市场利率、投入和假设的变化相关的公允价值的变化，以及自愿和预定的预付款。由于上述利率在2019年第三季度下降，MSR公允价值980万美元变化中的930万美元是由于预付款，530万美元是由于预付款速度假设的提高，400万美元是由于自愿预付款。
房地产服务费，净额。截至2019年9月30日的三个月，房地产服务费净额为92.1万美元，而2018年同期为7.11亿美元。与2018年同期相比，2019年第三季度多家庭损失缓减费用增加了21万美元。
49
目录
与截至2018年9月30日的九个月相比，截至2019年9月30日的九个月
|
|
|
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
72,759 |
|
$ |
53,896 |
|
$ |
18,863 |
|
35 |
% |
|
服务费，净额 |
|
|
9,970 |
|
|
29,445 |
|
|
(19,475) |
|
(66) |
|
|
(损失)抵押贷款服务权收益，净额 |
|
|
(25,264) |
|
|
2,682 |
|
|
(27,946) |
|
(1042) |
|
|
房地产服务费，净额 |
|
|
2,534 |
|
|
3,134 |
|
|
(600) |
|
(19) |
|
|
其他收入 |
|
|
258 |
|
|
278 |
|
|
(20) |
|
(7) |
|
|
总收入 |
|
$ |
60,257 |
|
$ |
89,435 |
|
$ |
(29,178) |
|
(33) |
% |
销售贷款收益，净额。在截至2019年9月30日的9个月中，销售贷款收益净额为7280万美元，而2018年同期为5390万美元。截至2019年9月30日的9个月增加1890万美元，主要是由于直接发起费用减少了3180万美元，LHFS按市值计价的收益增加了2980万美元，回购拨备减少了180万美元。部分抵消了销售贷款的收益的增加，净额是服务留存贷款销售的溢价减少了2030万美元，贷款销售的收益减少了1250万美元，衍生金融工具的已实现和未实现的净收益减少了1180万美元。
销售贷款的整体收益增加，净额主要是由于利润率增加，尽管2019年前9个月发放和销售的抵押贷款略有减少。在截至2019年9月30日的9个月中，我们分别发起和销售了30亿美元和24亿美元的贷款，而2018年同期，我们分别发起和销售了32亿美元和34亿美元的贷款。在截至2019年9月30日的9个月中，利润率增至约239个基点，而2018年同期为168个基点。利润率的增加是由于抵押贷款利率从2019年第一季度开始大幅下降的结果，这导致销售利润率获得更大幅度的增长，并超过抵消了我们与2018年相比5%的原创下降。利润率增长的主要驱动因素是我们的消费者直接原创业务的增加，在截至2019年9月30日的九个月中，这一比例上升到75%，而在2018年同期，这一比例为48%。此外，在截至2019年9月30日的9个月中，非QM发货增加到总发货的30%，而在2018年同期，非QM发货占总发货的28%。
服务费，净额。截至2019年9月30日的9个月，服务费用净额为1000万美元，而2018年同期为2940万美元。维修费用净额的下降是2018年第四季度维修销售的105亿美元的结果，这使截至2019年9月30日的九个月的维修组合平均余额减少64%至60亿美元，而截至2018年9月30日的九个月的平均余额为167亿美元。在截至2019年9月30日的9个月中，我们有2.643亿美元用于服务留存贷款销售。
50
目录
(损失)抵押服务权收益，净额
|
|
|
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
套期保值工具的已实现和未实现损失 |
|
$ |
— |
|
$ |
(1,445) |
|
$ |
1,445 |
|
100 |
% |
|
出售抵押贷款服务权的收益 |
|
|
864 |
|
|
— |
|
|
864 |
|
不适用 |
|
|
公允价值变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由于估值市场利率、投入或假设的变化 |
|
|
(16,717) |
|
|
24,621 |
|
|
(41,338) |
|
(168) |
|
|
公允价值的其他变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
预定本金预付款 |
|
|
(1,974) |
|
|
(8,251) |
|
|
6,277 |
|
76 |
|
|
自愿预付款 |
|
|
(7,437) |
|
|
(12,243) |
|
|
4,806 |
|
39 |
|
|
公允价值总变动 |
|
$ |
(26,128) |
|
$ |
4,127 |
|
$ |
(30,255) |
|
(733) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(损失)抵押贷款服务权收益，净额 |
|
$ |
(25,264) |
|
$ |
2,682 |
|
$ |
(27,946) |
|
(1042) |
% |
在截至2019年9月30日的9个月中，MSR的(亏损)收益净额为2530万美元，而2018年同期的收益为270万美元。在截至2019年9月30日的9个月中，我们记录了2610万美元的MSR公允价值变化亏损，主要是由于与市场利率、投入和假设的变化相关的公允价值变化以及自愿和预定的预付款。由于上述利率在截至2019年9月30日的9个月期间大幅下降，MSR的公允价值2610万美元变化中的2420万美元是由于提前付款，其中1670万美元是由于预付款速度假设的提高，750万美元是由于自愿预付款。此外，在2018年第三季度，我们停止对我们的抵押贷款服务组合进行对冲，导致在截至2019年9月30日的9个月中，与MSR相关的对冲工具的已实现和未实现损失减少了140万美元。
房地产服务费，净额。截至2019年9月30日的9个月，房地产服务费用净额为250万美元，而2018年同期为310万美元。减少60万美元的主要原因是与2018年同期相比，与贷款数量和长期抵押贷款组合的UPB减少相关的交易减少。
与截至2018年9月30日的三个月相比，截至2019年9月30日的三个月
费用
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
人事费 |
|
$ |
18,725 |
|
$ |
16,061 |
|
$ |
2,664 |
|
17 |
% |
|
业务推广 |
|
|
1,292 |
|
|
4,351 |
|
|
(3,059) |
|
(70) |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
5,619 |
|
|
7,897 |
|
|
(2,278) |
|
(29) |
|
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
4,897 |
|
|
(4,897) |
|
不适用 |
|
|
商誉减值 |
|
|
— |
|
|
29,925 |
|
|
(29,925) |
|
不适用 |
|
|
总费用 |
|
$ |
25,636 |
|
$ |
63,131 |
|
$ |
(37,495) |
|
(59) |
% |
2019年第三季度的总支出减少了3750万美元，即59%，至2560万美元，而2018年同期为6310万美元。不包括商誉和无形资产减值，2019年第三季度的总支出比上一季度减少270万美元，或9%。与2018年同期相比，截至2019年9月30日的三个月的人事支出增加了270万美元，达到1870万美元。这一增长主要与上述发货量增加导致的员工水平和佣金费用增加有关，2019年第三季度与2018年同期相比增加了92%。尽管由于来源地的增加而增加了人员费用
51
目录
本季度，人员支出降至114个基点的资金，而2018年同期为188个基点。由于2019年抵押贷款利率下降，我们增加了管理费用，以使容量水平与我们增加的来源预测保持一致。因此，2019年第三季度的平均员工人数比2018年同期增加了8%。
截至2019年9月30日的三个月，业务推广减少了310万美元，至130万美元，而上年同期为440万美元。由于我们在2018年下半年从广播和电视广告转向数字营销，消费者直销战略的转变导致业务推广减少。战略的转变允许采用更具成本效益的方法，提高对更具体的目标地区具有更高价格和产品竞争力的能力。
截至2019年9月30日的三个月，一般、行政和其他开支降至560万美元，而2018年同期为790万美元。减少的部分原因是由于本公司于2018年通过解雇或和解成功解决了三个长期存在的诉讼事项，导致法律费用减少了130万美元，这些诉讼事项可追溯到与2008年抵押贷款危机相关的发起和证券化活动。一般、行政及其他开支的减少亦可归因于无形资产摊销减少75.7万美元，而无形资产摊销已于2018年全面冲销或摊销，占用费用减少33万美元，原因是零售直接部门于2018年第四季度迁往我们的公司办事处。部分抵消了这一减少的是其他一般和行政费用增加了142000美元。
在截至2018年9月30日的三个月中，我们记录了与商誉相关的2990万美元和与无形资产相关的490万美元的减值费用。正如先前在我们的季度和年度报告中披露的那样，在2018年第二季度和第三季度，我们进行了减值测试，并确定商誉和无形资产发生了减值。截至2018年12月31日和2019年9月30日，我们没有剩余与CCM收购相关的商誉或无形资产。见附注5.-完整描述截至2018年12月31日的年度10-K表格中的“合并财务报表附注”的商誉和无形资产。
与截至2018年9月30日的九个月相比，截至2019年9月30日的九个月
|
|
|
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
人事费 |
|
$ |
47,186 |
|
$ |
50,481 |
|
$ |
(3,295) |
|
(7) |
% |
|
业务推广 |
|
|
6,228 |
|
|
23,082 |
|
|
(16,854) |
|
(73) |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
16,126 |
|
|
27,018 |
|
|
(10,892) |
|
(40) |
|
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
18,347 |
|
|
(18,347) |
|
不适用 |
|
|
商誉减值 |
|
|
— |
|
|
104,587 |
|
|
(104,587) |
|
不适用 |
|
|
总费用 |
|
$ |
69,540 |
|
$ |
223,515 |
|
$ |
(153,975) |
|
(69) |
% |
截至2019年9月30日的九个月，总支出减少1.54亿美元，即69%，至6950万美元，而2018年同期为2.235亿美元。不包括商誉和无形资产减值，截至2019年9月的9个月，总支出减少3100万美元，或31%。与2018年同期相比，截至2019年9月30日的9个月，员工支出减少了330万美元，至4720万美元。减少主要与2018年和2019年初的人员减少有关，部分被2019年第三季度由于上述发货量增加而增加的人员水平和佣金费用所抵销。由于2019年抵押贷款利率下降，我们在第三季度增加了管理费用，以使容量水平与我们增加的初始预测保持一致。尽管最近员工人数有所增加，但与2018年同期相比，截至2019年9月30日的9个月的平均员工人数减少了13%。
截至2019年9月30日的9个月，业务推广减少了1690万美元，至620万美元，而上年同期为2310万美元。由于我们在2018年下半年将消费者直销战略从广播和电视广告转向
52
目录
数字营销。战略的转变允许采用更具成本效益的方法，提高对更具体的目标地区具有更高价格和产品竞争力的能力。
截至2019年9月30日的9个月，一般、行政和其他开支降至1610万美元，而2018年同期为2700万美元。减少的部分原因是由于本公司于2018年通过解雇或和解成功解决了三个长期存在的诉讼事项，导致法律费用减少650万美元，这些诉讼事项可追溯至与2008年抵押贷款危机相关的发起和证券化活动。一般、行政及其他开支的减少亦可归因于无形资产摊销减少290万美元(于2018年全面冲销或摊销)、占用费用减少110万美元(由于零售直接部门于2018年第四季度搬迁至我们的公司办事处)，以及其他一般及行政开支减少43.3万美元。
在截至2018年9月30日的九个月中，我们记录了与商誉相关的1.046亿美元的减值费用和与无形资产有关的1830万美元的减值费用。正如先前在我们的季度和年度报告中披露的那样，在2018年第二季度和第三季度，我们进行了减值测试，并确定商誉和无形资产发生了减值。截至2018年12月31日和2019年9月30日，我们没有剩余与CCM收购相关的商誉或无形资产。见附注5.-完整描述截至2018年12月31日的年度10-K表格中的“合并财务报表附注”的商誉和无形资产。
净利息收入
我们的净利息收入主要来自抵押贷款资产，其中包括证券化抵押贷款抵押品、为出售而持有的贷款和财务应收账款，或统称为“抵押资产”，以及在较小程度上通过现金和现金等价物赚取的利息收入。利息支出主要是就抵押资产担保的借款支付的利息，其中包括证券化抵押借款和仓库借款，以及在较小程度上支付长期债务、可转换债券、MSR融资和定期融资的利息支出。期间的利息收入和利息支出主要代表基于信托资产和负债的公允价值的实际收益率。
下表汇总了所示期间的生息资产和计息负债的平均余额、利息和加权平均收益率。以下结果不包括与我们的证券化抵押贷款相关的用于对冲利率风险的衍生工具的现金收入和支付。这些现金收入和支付作为信托资产净值公允价值变化的组成部分包括在内。
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
||||||||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||||||||||||
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
余额 |
|
利息 |
|
成品率 |
|
余额 |
|
利息 |
|
成品率 |
|
||||
|
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款抵押品 |
|
$ |
2,852,052 |
|
$ |
30,814 |
|
4.32 |
% |
$ |
3,352,365 |
|
$ |
39,741 |
|
4.74 |
% |
|
抵押贷款待售 |
|
|
715,217 |
|
|
8,506 |
|
4.76 |
|
|
429,530 |
|
|
5,900 |
|
5.49 |
|
|
财务应收账款 |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
14,385 |
|
|
219 |
|
6.09 |
|
|
其他 |
|
|
32,221 |
|
|
172 |
|
2.14 |
|
|
30,254 |
|
|
28 |
|
0.37 |
|
|
赚取利息的总资产 |
|
$ |
3,599,490 |
|
$ |
39,492 |
|
4.39 |
% |
$ |
3,826,534 |
|
$ |
45,888 |
|
4.80 |
% |
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
2,846,514 |
|
$ |
28,235 |
|
3.97 |
|
$ |
3,345,711 |
|
$ |
37,854 |
|
4.53 |
% |
|
仓库借款(1) |
|
|
671,625 |
|
|
7,205 |
|
4.29 |
|
|
419,494 |
|
|
5,078 |
|
4.84 |
|
|
MSR融资设施 |
|
|
359 |
|
|
4 |
|
4.46 |
|
|
63,739 |
|
|
919 |
|
5.77 |
|
|
长期债务 |
|
|
43,743 |
|
|
1,086 |
|
9.93 |
|
|
46,262 |
|
|
1,151 |
|
9.95 |
|
|
可转换票据 |
|
|
24,991 |
|
|
472 |
|
7.55 |
|
|
24,971 |
|
|
471 |
|
7.54 |
|
|
其他 |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
147 |
|
|
4 |
|
10.88 |
|
|
计息负债总额 |
|
$ |
3,587,232 |
|
$ |
37,002 |
|
4.13 |
% |
$ |
3,900,324 |
|
$ |
45,477 |
|
4.66 |
% |
|
净息差(2) |
|
|
|
|
$ |
2,490 |
|
0.26 |
% |
|
|
|
$ |
411 |
|
0.14 |
% |
|
净息差(3) |
|
|
|
|
|
|
|
0.28 |
% |
|
|
|
|
|
|
0.04 |
% |
|
(1) |
仓库借款包括2018年持有待售抵押贷款和财务应收账款的借款。 |
53
目录
|
(2) |
净息差的计算方法是：计息资产的加权平均收益率减去计息负债的加权平均收益率。 |
|
(3) |
净利差的计算方法是将净利息差额除以总平均计息资产。 |
截至2019年9月30日的三个月，净息差增加210万美元，主要是由于证券化抵押抵押品和证券化抵押借款的净息差增加，为出售而持有的贷款与其相关仓库借款之间的净息差增加，抵押支持证券的利息收入增加(包括在“其他”中)，以及由于在此期间减少使用MSR融资工具，利息支出减少。因此，截至2019年9月30日的三个月的净利差从截至2018年9月30日的三个月的0.04%增加到0.28%。
在截至2019年9月30日的季度中，赚取利息的资产收益率从2018年同期的4.80%下降至4.39%。截至二零一九年九月三十日止三个月的计息负债收益率由二零一八年同期的4.66%下降至4.13%。关于证券化抵押贷款抵押品和借款及长期债务的公允价值会计，利息收入和利息支出使用基于这些工具的估计公允价值的实际收益率确认。证券化抵押贷款抵押品和证券化抵押贷款收益率的下降主要与远期伦敦银行同业拆借利率下降有关，这导致收益率与前一期间相比有所下降。
|
|
|
截至9月30日的九个月， |
|||||||||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||||||||||||
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
余额 |
|
利息 |
|
成品率 |
|
余额 |
|
利息 |
|
成品率 |
|
||||
|
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款抵押品 |
|
$ |
2,978,974 |
|
$ |
107,466 |
|
4.81 |
% |
$ |
3,470,160 |
|
$ |
125,366 |
|
4.82 |
% |
|
抵押贷款待售 |
|
|
502,403 |
|
|
19,882 |
|
5.28 |
|
|
485,681 |
|
|
18,653 |
|
5.12 |
|
|
财务应收账款 |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
21,220 |
|
|
1,019 |
|
6.40 |
|
|
其他 |
|
|
30,890 |
|
|
459 |
|
1.98 |
|
|
32,002 |
|
|
65 |
|
0.27 |
|
|
赚取利息的总资产 |
|
$ |
3,512,267 |
|
$ |
127,807 |
|
4.85 |
% |
$ |
4,009,063 |
|
$ |
145,103 |
|
4.83 |
% |
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
2,973,245 |
|
$ |
100,722 |
|
4.52 |
% |
$ |
3,463,291 |
|
$ |
119,463 |
|
4.60 |
% |
|
仓库借款(1) |
|
|
453,228 |
|
|
15,507 |
|
4.56 |
|
|
488,858 |
|
|
16,681 |
|
4.55 |
|
|
MSR融资设施 |
|
|
121 |
|
|
10 |
|
11.02 |
|
|
50,230 |
|
|
2,192 |
|
5.82 |
|
|
长期债务 |
|
|
44,226 |
|
|
3,323 |
|
10.02 |
|
|
45,711 |
|
|
3,354 |
|
9.78 |
|
|
可转换票据 |
|
|
24,988 |
|
|
1,415 |
|
7.55 |
|
|
24,969 |
|
|
1,414 |
|
7.55 |
|
|
其他 |
|
|
23 |
|
|
1 |
|
5.80 |
|
|
196 |
|
|
22 |
|
14.97 |
|
|
计息负债总额 |
|
$ |
3,495,831 |
|
$ |
120,978 |
|
4.61 |
% |
$ |
4,073,255 |
|
$ |
143,126 |
|
4.69 |
% |
|
净息差(2) |
|
|
|
|
$ |
6,829 |
|
0.24 |
% |
|
|
|
$ |
1,977 |
|
0.14 |
% |
|
净息差(3) |
|
|
|
|
|
|
|
0.26 |
% |
|
|
|
|
|
|
0.07 |
% |
|
(1) |
仓库借款包括2018年持有待售抵押贷款和财务应收账款的借款。 |
|
(2) |
净息差的计算方法是：计息资产的加权平均收益率减去计息负债的加权平均收益率。 |
|
(3) |
净利差的计算方法是将净利息差额除以总平均计息资产。 |
截至2019年9月30日的9个月，净息差增加490万美元，主要是由于为出售而持有的贷款与其相关仓库借款之间的净息差增加，证券化抵押抵押品和证券化抵押借款的净息差增加，抵押支持证券(包括在“其他”中)的利息收入增加，以及由于减少使用MSR融资工具导致利息支出减少。因此，截至2019年9月30日的9个月的净利差从截至2018年9月30日的9个月的0.07%增加到0.26%。
截至二零一九年九月三十日止九个月，赚取利息资产收益率由二零一八年同期的4.83%上升至4.85%。截至二零一九年九月三十日止九个月的计息负债收益率由二零一八年同期的4.69%下降至4.61%。关于公允价值会计
54
目录
证券化按揭抵押品及借款及长期债务、利息收入及利息开支乃根据这些工具的估计公平值，使用有效收益率确认。证券化抵押贷款抵押品和证券化抵押贷款收益率的增加主要与抵押贷款支持债券价格下降有关，部分被远期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的下降所抵消。
长期债务公允价值的变化。
长期债务(由次级次级票据组成)是基于内部分析计量的，内部分析考虑了我们自己的信用风险和贴现现金流分析。我们未来财务业绩和财务状况的改善可能会导致长期债务的估计公允价值进一步增加，而财务结果和财务状况的恶化可能会导致长期债务的估计公允价值下降。
2018年第一季度，我们采用了ASU 2016-01，它有效地将长期债务变化的市场和工具特定信用风险组成部分分叉。市场部分将继续作为长期债务公允价值变化的净收益(亏损)的组成部分，但工具特定信用风险部分将成为累计其他综合收益(亏损)的组成部分。
在截至2019年9月30日的三个月内，长期债务的公允价值减少了33.3万美元。估计公允价值的减少是由于本季度市场特定信用风险发生了304，000美元的变化，以及工具特定信用风险(税后净额72，000美元)发生了144，000美元的变化，部分被由于增加而增加所抵销。在截至2019年9月30日的9个月中，长期债务的公允价值减少了130万美元。估计公允价值的下降是由于本季度市场特定信用风险发生了95.8万美元的变化，以及工具特定信用风险(税后净额43.6万美元)发生了65.9万美元的变化，部分被由于增加而增加所抵消。
在截至2018年9月30日的三个月内，长期债务的公允价值增加了76万美元。76万美元的变化是工具特定信用风险78.5万美元变化的结果，该季度市场风险变化2.5万美元部分抵消了这一变化。在截至2018年9月30日的9个月中，长期债务的公允价值增加了180万美元。180万美元的变化是由于在截至2018年9月30日的9个月中，工具特定信用风险发生了190万美元的变化，市场风险发生了69.7万美元的变化，部分抵消了这一变化。
信托净资产公允价值变动，包括信托REO损失
|
|
|
截至三个月 |
|
九个月结束 |
||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
9月30日， |
||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
||||
|
信托净资产公允价值变动，不包括REO |
|
$ |
1,025 |
|
$ |
(666) |
|
$ |
(2,018) |
|
$ |
(3,190) |
|
REO损失 |
|
|
(2,749) |
|
|
(649) |
|
|
(3,848) |
|
|
(46) |
|
信托净资产公允价值变动，包括信托REO损失 |
|
$ |
(1,724) |
|
$ |
(1,315) |
|
$ |
(5,866) |
|
$ |
(3,236) |
与我们的净信托资产(证券化的剩余权益)相关的公允价值变化在截至2019年9月30日的三个月中损失了170万美元。不包括REO的信托净资产公允价值的变化是由于证券化抵押借款和证券化抵押抵押品的公允价值变化产生的100万美元收益，这是本季度远期LIBOR减少的结果，部分被某些信托的损失假设增加所抵销。此外，REO的NRV在此期间减少了270万美元，这归因于在此期间长期抵押贷款组合中持有的某些州内的物业的预期损失严重程度较高。
与我们的净信托资产(证券化的剩余权益)相关的公允价值变化在截至2018年9月30日的三个月中损失了130万美元。不包括REO的信托净资产公允价值的变化是由于证券化抵押借款和证券化抵押抵押品的公允价值变化(主要与LIBOR增加相关)以及损失假设造成的70万美元损失。此外，REO的NRV在此期间减少了60万美元，这归因于在此期间长期抵押贷款组合中持有的某些州内的物业的预期损失严重程度较高。
55
目录
与我们的净信托资产(证券化的剩余权益)相关的公允价值变化在截至2019年9月30日的9个月中损失了590万美元。不包括REO的信托净资产公允价值的变化是由于证券化抵押借款和证券化抵押抵押品的公允价值变化造成的200万美元损失，主要与增加的损失假设有关，部分被远期LIBOR的减少所抵销。此外，REO的NRV在此期间减少了380万美元，这归因于在此期间长期抵押贷款组合中持有的某些州内的物业的预期损失严重程度较高。
与我们的净信托资产(证券化的剩余权益)相关的公允价值变化在截至2018年9月30日的9个月中损失了320万美元。不包括REO的信托资产净值公允价值的变化是由于证券化抵押贷款借款和证券化抵押抵押品的公允价值变化(主要与LIBOR增加相关)以及损失假设造成的320万美元损失，部分被某些后来表现改善的复古信托的更新假设所抵销。此外，REO的NRV在此期间减少了4.6万美元，这归因于在此期间长期抵押贷款组合中持有的物业的预期损失严重程度较高。
所得税
我们在截至2019年9月30日的三个月和九个月分别记录了230，000美元和62，000美元的所得税优惠。截至2019年9月30日的三个月和九个月的税收优惠主要是由于期间内分配规则产生的利益，这些规则适用于持续业务的税前亏损和来自其他全面收入的税前收入，部分被来自公司没有净营业亏损结转或州最低税额的州的州税抵消。在截至2018年9月30日的三个月和九个月，我们分别记录了1.2万美元和430万美元的所得税支出，主要是由于估值准备增加消除了净递延税资产、来自公司没有净营业亏损结转或州最低税额(包括AMT)的州的州所得税。
截至2018年12月31日，我们估计联邦净运营亏损(NOL)结转约为5.64.2亿美元。联邦NOL结转将于2027年到期。截至2018年12月31日，我们估计加州NOL的结转金额约为3.832亿美元，该金额将于2028年到期。由于持有NOL的性质和税务实体，我们可能无法实现最大效益。
按业务部门划分的操作结果
我们有三个主要业务部门：抵押贷款、长期抵押贷款组合和房地产服务。未分配的公司和其他管理成本，包括与上市公司相关的成本，在公司中列示。分段运行结果如下：
56
目录
抵押贷款
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
31,073 |
|
$ |
13,673 |
|
$ |
17,400 |
|
127 |
% |
|
服务费，净额 |
|
|
3,465 |
|
|
10,124 |
|
|
(6,659) |
|
(66) |
|
|
抵押贷款服务权损失，净额 |
|
|
(9,755) |
|
|
(5,192) |
|
|
(4,563) |
|
(88) |
|
|
总收入 |
|
|
24,783 |
|
|
18,605 |
|
|
6,178 |
|
33 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
1,445 |
|
|
133 |
|
|
1,312 |
|
986 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费 |
|
|
(17,485) |
|
|
(13,409) |
|
|
(4,076) |
|
(30) |
|
|
业务推广 |
|
|
(1,284) |
|
|
(4,324) |
|
|
3,040 |
|
70 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
(3,013) |
|
|
(3,719) |
|
|
706 |
|
19 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
(4,897) |
|
|
4,897 |
|
不适用 |
|
|
商誉减值 |
|
|
— |
|
|
(29,925) |
|
|
29,925 |
|
不适用 |
|
|
所得税前收益(亏损) |
|
$ |
4,446 |
|
$ |
(37,536) |
|
$ |
41,982 |
|
112 |
% |
在截至2019年9月30日的三个月中，销售贷款收益净额为3，110万美元，而2018年同期为1，370万美元。截至2019年9月30日的三个月增加1740万美元，主要是由于LHFS按市值计价收益增加1620万美元，销售抵押贷款增加410万美元，回购拨备减少340万美元，以及直接贷款发起费用减少110万美元。部分抵消了销售贷款收益的增加，净额减少了550万美元的服务保留贷款销售保费，增加了180万美元的已实现和未实现的衍生金融工具净亏损。
贷款销售收益增加，净额主要是由于2019年第三季度发放和销售的抵押贷款增加以及利润率增加。在截至2019年9月30日的三个月里，我们分别发放和销售了16亿美元和10亿美元的贷款，而2018年同期，我们分别发放和销售了9亿美元和10亿美元的贷款。在2019年第三季度，利润率增加到约190个基点，而2018年同期为160个基点。利润率增加是由于2019年第三季度抵押贷款利率大幅下降，导致销售利润率较2018年扩大。利润率增长的主要驱动因素是我们的消费者直接原创业务的增加，在截至2019年9月30日的三个月中，这一比例上升到85%，而在2018年同期，这一比例为51%。
在截至2019年9月30日的三个月中，服务费用净额为350万美元，而2018年同期为1010万美元。维修费用净额的下降是2018年第四季度UPB的维修销售减少105亿美元的结果，这使截至2019年9月30日的三个月的维修组合平均余额减少67%至56亿美元，而截至2018年9月30日的三个月的平均余额为168亿美元。在截至2019年9月30日的三个月中，我们有2250万美元用于服务留存贷款销售。
在截至2019年9月30日的三个月中，MSR(亏损)收益净亏损980万美元，而2018年同期亏损52万美元。截至2019年9月30日的三个月，我们记录了980万美元的MSR公允价值变化的亏损，主要是由于与市场利率、投入和假设的变化相关的公允价值的变化，以及自愿和预定的预付款。由于上述利率在2019年第三季度下降，MSR公允价值980万美元变化中的930万美元是由于预付款，530万美元是由于预付款速度假设的提高，400万美元是由于自愿预付款。
57
目录
截至2019年9月30日的三个月，其他收入增至140万美元，而2018年同期为13.3万美元。其他收入增加130万美元，主要是由于2019年第三季度MSR融资设施利用率下降导致利息支出减少91.4万美元。2019年第三季度，待售贷款与相关仓库借款费用之间的净息差与2018年同期相比增加了260，000美元。此外，2019年购买的抵押贷款支持证券的利息收入增加了6.5万美元，投资现金余额增加了6.5万美元。
截至2019年9月30日的三个月，人事支出增加410万美元至1750万美元，而2018年同期为1340万美元。这一增长主要与上述发货量增加导致的员工水平和佣金费用增加有关，2019年第三季度与2018年同期相比增加了92%。尽管本季度发放量增加导致人员支出增加，但人员支出降至107个基点的资金，而2018年同期为157个基点。由于2019年抵押贷款利率下降，我们增加了管理费用，以使容量水平与我们增加的来源预测保持一致。因此，与2018年同期相比，第三季度的平均员工人数增加了6%。
截至2019年9月30日的三个月，业务推广减少了300万美元，降至130万美元，而上年同期为430万美元。由于我们在2018年下半年从广播和电视广告转向数字营销，消费者直销战略的转变导致业务推广减少。战略的转变允许采用更具成本效益的方法，提高对更具体的目标地区具有更高价格和产品竞争力的能力。
截至2019年9月30日的三个月，一般、行政和其他开支降至300万美元，而2018年同期为370万美元。减少主要与无形资产摊销减少7.57亿美元有关，无形资产摊销已于2018年全面注销或摊销，以及法律和专业费用减少32.1万美元。费用的减少被其他一般和行政费用增加230美元，以及租赁额外办公空间以适应2019年第三季度人员增加导致的占用费用增加142，000美元部分抵消。
在截至2018年9月30日的三个月中，我们记录了与商誉相关的2990万美元和与无形资产相关的490万美元的减值费用。正如先前在我们的季度和年度报告中披露的那样，在2018年第二季度和第三季度，我们进行了减值测试，并确定商誉和无形资产发生了减值。截至2018年12月31日和2019年9月30日，我们没有剩余与CCM收购相关的商誉或无形资产。见附注5.-完整描述截至2018年12月31日的年度10-K表格中的“合并财务报表附注”的商誉和无形资产。
|
|
|
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
72,759 |
|
$ |
53,896 |
|
$ |
18,863 |
|
35 |
% |
|
服务费，净额 |
|
|
9,970 |
|
|
29,445 |
|
|
(19,475) |
|
(66) |
|
|
(损失)抵押贷款服务权收益，净额 |
|
|
(25,264) |
|
|
2,682 |
|
|
(27,946) |
|
(1042) |
|
|
总收入 |
|
|
57,465 |
|
|
86,023 |
|
|
(28,558) |
|
(33) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
4,801 |
|
|
771 |
|
|
4,030 |
|
523 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费 |
|
|
(42,321) |
|
|
(45,651) |
|
|
3,330 |
|
7 |
|
|
业务推广 |
|
|
(6,193) |
|
|
(23,019) |
|
|
16,826 |
|
73 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
(8,224) |
|
|
(13,315) |
|
|
5,091 |
|
38 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
(18,347) |
|
|
18,347 |
|
不适用 |
|
|
商誉减值 |
|
|
— |
|
|
(104,587) |
|
|
104,587 |
|
不适用 |
|
|
所得税前收益(亏损) |
|
$ |
5,528 |
|
$ |
(118,125) |
|
$ |
123,653 |
|
105 |
% |
58
目录
在截至2019年9月30日的9个月中，销售贷款收益净额为7280万美元，而2018年同期为5390万美元。截至2019年9月30日的9个月增加1890万美元，主要是由于直接发起费用减少了3180万美元，LHFS按市值计价的收益增加了2980万美元，回购拨备减少了180万美元。部分抵消了销售贷款的收益的增加，净额是服务留存贷款销售的溢价减少了2030万美元，贷款销售的收益减少了1250万美元，衍生金融工具的已实现和未实现的净收益减少了1180万美元。
销售贷款的整体收益增加，净额主要是由于利润率增加，尽管2019年前9个月发放和销售的抵押贷款略有减少。在截至2019年9月30日的9个月中，我们分别发起和销售了30亿美元和24亿美元的贷款，而2018年同期，我们分别发起和销售了32亿美元和34亿美元的贷款。在截至2019年9月30日的9个月中，利润率增至约239个基点，而2018年同期为168个基点。利润率的增加是由于抵押贷款利率从2019年第一季度开始大幅下降的结果，这导致销售利润率获得更大幅度的增长，并超过抵消了我们与2018年相比5%的原创下降。利润率增长的主要驱动因素是我们的消费者直接原创业务的增加，在截至2019年9月30日的九个月中，这一比例上升到75%，而在2018年同期，这一比例为48%。此外，在截至2019年9月30日的9个月中，非QM发货增加到总发货的30%，而在2018年同期，非QM发货占总发货的28%。
在截至2019年9月30日的9个月中，服务费用净额为1，000万美元，而2018年同期为2，940万美元。维修费用净额的下降是2018年第四季度维修销售的105亿美元的结果，这使截至2019年9月30日的九个月的维修组合平均余额减少64%至60亿美元，而截至2018年9月30日的九个月的平均余额为167亿美元。在截至2019年9月30日的9个月中，我们有2.643亿美元用于服务留存贷款销售。
在截至2019年9月30日的9个月中，MSR的(亏损)收益净额为2530万美元，而2018年同期的收益为270万美元。在截至2019年9月30日的9个月中，我们记录了2610万美元的MSR公允价值变化亏损，主要是由于与市场利率、投入和假设的变化相关的公允价值变化以及自愿和预定的预付款。由于上述利率在截至2019年9月30日的9个月期间大幅下降，MSR的公允价值2610万美元变化中的2420万美元是由于提前付款，其中1670万美元是由于预付款速度假设的提高，750万美元是由于自愿预付款。此外，在2018年第三季度，我们停止对我们的抵押贷款服务组合进行对冲，导致在截至2019年9月30日的9个月中，与MSR相关的对冲工具的已实现和未实现损失减少了140万美元。
截至2019年9月30日的九个月，其他收入增至480万美元，而2018年同期为77.1万美元。其他收入增加400万美元，主要是由于2019年前9个月MSR融资设施利用率下降导致利息支出减少220万美元。2019年九个月内，待售贷款及其相关仓库借款费用之间的净息差与2018年同期相比增加了140万美元。此外，利息收入在投资现金余额上增加了22万美元，在2019年购买的抵押贷款支持证券的利息收入增加了161000美元。
截至2019年9月30日的9个月，与2018年同期相比，员工支出减少了330万美元，至4230万美元。减少主要与2018年和2019年初的人员减少有关，部分被2019年第三季度由于上述发货量增加而增加的人员水平和佣金费用所抵销。由于2019年抵押贷款利率下降，我们在第三季度增加了管理费用，以使容量水平与我们增加的初始预测保持一致。尽管最近员工人数有所增加，但与2018年同期相比，截至2019年9月30日的9个月的平均员工人数减少了17%。
截至2019年9月30日的9个月，业务推广减少了1680万美元，至620万美元，而上年同期为2300万美元。业务推广由于……的转变而减少。
59
目录
我们在2018年下半年制定了消费者直销战略，从广播和电视广告转向数字营销。战略的转变允许采用更具成本效益的方法，提高对更具体的目标地区具有更高价格和产品竞争力的能力。
截至2019年9月30日的9个月，一般、行政和其他开支降至820万美元，而2018年同期为1330万美元。减少主要与无形资产摊销减少290万美元有关，无形资产摊销在2018年完全冲销或摊销，法律和专业费用减少83.5万美元，由于零售直接部门于2018年第四季度搬迁到我们的公司办公室，占用费用减少73.3万美元，以及其他一般和行政费用减少66.8万美元。
在截至2018年9月30日的九个月中，我们记录了与商誉相关的1.046亿美元的减值费用和与无形资产有关的1830万美元的减值费用。正如先前在我们的季度和年度报告中披露的那样，在2018年第二季度和第三季度，我们进行了减值测试，并确定商誉和无形资产发生了减值。截至2018年12月31日和2019年9月30日，我们没有剩余与CCM收购相关的商誉或无形资产。见附注5.-完整说明2018年12月31日结束的年度10-K表格中的“合并财务报表附注”的商誉和无形资产
作为收购CCM的一部分，我们记录了或有代价负债的公允价值从2015年3月交易结束到2017年12月净出口期末的增值和变化。随着赢出期于2017年12月结束，最终或有代价付款将于2018年第一季度结束，我们没有或有代价负债。
长期抵押贷款组合
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
其他收入 |
|
$ |
68 |
|
$ |
195 |
|
$ |
(127) |
|
(65) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费 |
|
|
(28) |
|
|
(14) |
|
|
(14) |
|
(100) |
% |
|
一般、行政和其他 |
|
|
(103) |
|
|
(132) |
|
|
29 |
|
22 |
|
|
总费用 |
|
|
(131) |
|
|
(146) |
|
|
15 |
|
10 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净利息收入 |
|
|
1,493 |
|
|
737 |
|
|
756 |
|
103 |
|
|
长期债务公允价值变动 |
|
|
304 |
|
|
(785) |
|
|
1,089 |
|
(139) |
|
|
信托净资产公允价值变动，包括信托REO损失 |
|
|
(1,724) |
|
|
(1,315) |
|
|
(409) |
|
31 |
|
|
其他收入(亏损)合计 |
|
|
73 |
|
|
(1,363) |
|
|
1,436 |
|
(105) |
|
|
所得税前收益(亏损) |
|
$ |
10 |
|
$ |
(1,314) |
|
$ |
1,324 |
|
(101) |
% |
截至2019年9月30日的三个月，净利息收入总计为150万美元，而2018年同期为73.7万美元。与2018年同期相比，截至2019年9月30日的三个月净利息收入增加了75.6万美元，主要归因于长期抵押贷款组合的净息差增加了69.2万美元，以及与三个月伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)减少相关的长期债务利息支出减少了6.5万美元。
2018年第一季度，我们采用了ASU 2016-01，它有效地将长期债务变化的市场和工具特定信用风险组成部分分叉。市场部分将继续作为长期债务公允价值变化的净收益(亏损)的组成部分，但工具特定信用风险部分将成为累计其他综合收益(亏损)的组成部分。在截至2019年9月30日的三个月内，长期债务的公允价值减少了33.3万美元。估计公允价值的减少是由于本季度市场特定信用风险发生了304，000美元的变化，以及工具特定信用风险(税后净额72，000美元)发生了144，000美元的变化，部分被由于增加而增加所抵销。
与我们的净信托资产(证券化的剩余权益)相关的公允价值变化在截至2019年9月30日的三个月中损失了170万美元。信托净资产公允价值的变化，不包括REO
60
目录
由于本季度远期伦敦银行同业拆借利率下降，证券化抵押贷款借款和证券化抵押贷款的公允价值变化产生了100万美元的收益，部分被某些信托公司亏损假设的增加所抵销。此外，REO的NRV在此期间减少了270万美元，这归因于在此期间长期抵押贷款组合中持有的某些州内的物业的预期损失严重程度较高。
|
|
|
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
其他收入 |
|
$ |
166 |
|
$ |
381 |
|
$ |
(215) |
|
(56) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费 |
|
|
(94) |
|
|
(36) |
|
|
(58) |
|
(161) |
% |
|
一般、行政和其他 |
|
|
(287) |
|
|
(286) |
|
|
(1) |
|
(0) |
|
|
总费用 |
|
|
(381) |
|
|
(322) |
|
|
(59) |
|
(18) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净利息收入 |
|
|
3,421 |
|
|
2,549 |
|
|
872 |
|
34 |
|
|
长期债务公允价值变动 |
|
|
958 |
|
|
697 |
|
|
261 |
|
37 |
|
|
信托净资产公允价值变动，包括信托REO损失 |
|
|
(5,866) |
|
|
(3,236) |
|
|
(2,630) |
|
(81) |
|
|
其他(费用)收入合计 |
|
|
(1,487) |
|
|
10 |
|
|
(1,497) |
|
(14970) |
|
|
(亏损)所得税前收益 |
|
$ |
(1,702) |
|
$ |
69 |
|
$ |
(1,771) |
|
(2567) |
% |
在截至2019年9月30日的9个月中，净利息收入总计为340万美元，而2018年同期为250万美元。与2018年同期相比，截至2019年9月30日的9个月的净利息收入增加了87.2万美元，主要归因于长期抵押贷款组合的净息差增加了84.1万美元，以及与三个月伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)减少相关的长期债务利息支出减少了3.1万美元。
2018年第一季度，我们采用了ASU 2016-01，它有效地将长期债务变化的市场和工具特定信用风险组成部分分叉。市场部分将继续作为长期债务公允价值变化的净收益(亏损)的组成部分，但工具特定信用风险部分将成为累计其他综合收益(亏损)的组成部分。在截至2019年9月30日的9个月中，长期债务的公允价值减少了130万美元。估计公允价值的下降是由于本季度市场特定信用风险发生了95.8万美元的变化，以及工具特定信用风险(税后净额43.6万美元)发生了65.9万美元的变化，部分被由于增加而增加所抵消。
与我们的净信托资产(证券化的剩余权益)相关的公允价值变化在截至2019年9月30日的9个月中损失了590万美元。不包括REO的信托净资产公允价值的变化是由于证券化抵押借款和证券化抵押抵押品的公允价值变化造成的200万美元损失，主要与增加的损失假设有关，部分被远期LIBOR的减少所抵销。此外，REO的NRV在此期间减少了380万美元，这归因于在此期间长期抵押贷款组合中持有的某些州内的物业的预期损失严重程度较高。
61
目录
房地产服务
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
房地产服务费，净额 |
|
$ |
921 |
|
$ |
711 |
|
$ |
210 |
|
30 |
% |
|
人事费 |
|
|
(273) |
|
|
(282) |
|
|
9 |
|
3 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
(68) |
|
|
(90) |
|
|
22 |
|
24 |
|
|
所得税前收益 |
|
$ |
580 |
|
$ |
339 |
|
$ |
241 |
|
71 |
% |
在截至2019年9月30日的三个月中，房地产服务费净额为92.1万美元，而2018年同期为711美元。房地产服务费用净额增加210，000美元，是损失缓减费用增加244，000美元和房地产服务费用增加90美元的结果，部分被房地产和追回费用减少124，000美元所抵销。减损及房地产服务费的增加归因于长期投资组合中与某些多家庭物业相关的减损工作的增加。与2018年相比，与贷款数量减少和长期抵押贷款组合的UPB相关的交易减少，部分抵消了房地产和追回费用的减少。
在截至2019年9月30日的三个月中，人员及一般、行政和其他费用减少3.1万美元，原因是与2018年可比期间相比，与长期抵押贷款组合的贷款数量和UPB减少相关的交易减少，导致人员和人员相关成本减少。
|
|
|
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
房地产服务费，净额 |
|
$ |
2,534 |
|
$ |
3,134 |
|
$ |
(600) |
|
(19) |
% |
|
人事费 |
|
|
(874) |
|
|
(1,326) |
|
|
452 |
|
34 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
(199) |
|
|
(275) |
|
|
76 |
|
28 |
|
|
所得税前收益 |
|
$ |
1,461 |
|
$ |
1,533 |
|
$ |
(72) |
|
(5) |
% |
在截至2019年9月30日的9个月中，房地产服务费净额为250万美元，而2018年同期为310万美元。房地产服务费用减少60万美元，净额是房地产和追回费用减少66.1万美元和房地产服务费用减少4万美元的结果，部分被损失缓减费用增加101，000美元所抵销。整体减少主要是因为与2018年相比，与贷款数量和长期抵押贷款组合的UPB减少相关的交易减少。
在截至2019年9月30日的9个月中，人员及一般、行政和其他费用减少52.8万美元，原因是与长期抵押贷款组合的贷款数量和UPB减少相关的交易减少，导致与2018年相比减少了人员和人员相关成本。
公司
公司分部包括适用于公司服务集团的所有补偿、上市公司成本以及与可转换债券和资本租赁相关的债务支出。此企业服务组支持所有运营部门。公司服务成本的一部分分配给运营部门。相关成本
62
目录
由于是上市公司以及与可转换债券和资本租赁相关的利息支出，因此不会分配给我们的其他部门，而是保留在此部门中。
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
利息费用 |
|
$ |
(448) |
|
$ |
(459) |
|
$ |
11 |
|
2 |
% |
|
其他费用 |
|
|
(3,379) |
|
|
(6,463) |
|
|
3,084 |
|
48 |
|
|
所得税前净亏损 |
|
$ |
(3,827) |
|
$ |
(6,922) |
|
$ |
3,095 |
|
45 |
% |
截至2019年9月30日的三个月，其他支出降至340万美元，而2018年同期为650万美元。减少的主要原因是人事费和专业费用、法律费用和占用费用减少。在截至2019年9月30日的三个月中，与执行管理团队重新定位相关的人事成本和专业费用与2018年相比减少了180万美元。截至二零一九年九月三十日止三个月，法律费用减少757，000美元，与本公司于2018年通过解雇或和解成功解决三项长期诉讼事项有关，该三项诉讼事项可追溯至与2008年按揭危机有关的发起及证券化活动。此外，与2018年同期相比，截至2019年9月30日的三个月，占用费用减少了46.6万美元。
|
|
|
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
利息费用 |
|
$ |
(1,357) |
|
$ |
(1,343) |
|
$ |
(14) |
|
(1) |
% |
|
其他费用 |
|
|
(11,292) |
|
|
(16,776) |
|
|
5,484 |
|
33 |
|
|
所得税前净亏损 |
|
$ |
(12,649) |
|
$ |
(18,119) |
|
$ |
5,470 |
|
30 |
% |
截至2019年9月30日的九个月，其他支出降至1130万美元，而2018年同期为1680万美元。减少的主要原因是与本公司相关的法律费用减少560万美元，通过解雇或和解于2018年成功解决了三个长期存在的诉讼事项，可追溯至与2008年抵押贷款危机相关的发起和证券化活动。年内其他一般和行政费用增加265美元，部分抵消了费用的减少。
第3项：关于市场风险的定量和定性披露
作为较小的报告公司，本公司不需要提供本项目所需的信息。
第4项：控制和程序
披露控制和程序的评估
公司维持披露控制和程序(如1934年证券交易法规则13a-15(E)或15d-15(E)所定义)，设计在合理的保证水平上，以确保根据1934年证券交易法(经修订)提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格中规定的期限内被记录、处理、总结和报告。披露控制和程序包括但不限于控制和程序，旨在确保公司根据“交换法”提交或提交的报告中要求披露的信息积累起来，并酌情传达给公司管理层，包括其主要执行人员和主要财务人员，或履行类似职能的人员，以便及时作出有关要求披露的决定。
根据《交换法》第13a-15和15d-15条的要求，就提交Form 10-Q上的本季度报告而言，我们的管理层在我们的CEO和CFO的监督和参与下，进行了
63
目录
对我们的披露控制和程序的评估，如规则13a-15(E)中定义的那样。基于这一评估，公司首席执行官和首席财务官得出结论，截至2019年9月30日，公司的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。
财务报告内部控制变更
在截至2019年9月30日的季度内，公司对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这对公司的财务报告内部控制产生了重大影响，或相当可能会对其产生重大影响。
64
目录
第二部分其他信息
第1项：法律程序
法律程序
有关本项目的信息可在附注12-“未审计合并财务报表附注”中找到，该附注包括在本季度报告表格10-Q的第一部分第1项中的“未审计合并财务报表附注”中，该附注通过引用并入本文。
第1A项：风险因素
无。
第二项：未登记的股权证券销售和收益使用
无。
第3项：优先证券默认
无。
第4项：矿山安全披露
无。
第5项：其他信息
无。
第6项：展品
|
(a) |
|
展品： |
|
10.1 |
|
Rian Furey和Impac Mortgage Holdings，Inc.于2019年8月14日签订保密分离和释放协议。(通过引用将公司于2019年8月19日提交给证券交易委员会的当前报告FROM 8-K的附件10.1并入) |
|
31.1 |
|
根据S-K法规第601(B)(31)项(根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302节通过)对首席执行官进行认证。 |
|
31.2 |
|
根据S-K法规第601(B)(31)项(根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302节通过)对首席财务官进行认证。 |
|
32.1* |
|
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的18U.S.C.第1350条规定的首席执行官和首席财务官的证明。 |
|
101 |
|
以下材料来自Impac Mortgage Holdings，Inc.截至2019年9月30日的Form 10-Q季度报告，格式为XBRL(可扩展业务报告语言)：(1)合并资产负债表，(2)合并经营报表和综合收益(亏损)，(3)现金流量汇总报表，以及(4)未审计合并财务报表附注，标记为 |
*本证物不应被视为为1934年证券交易法第18条的目的而“提交”，也不应被视为在1933年证券法或1934年证券交易法下的任何文件中通过引用而被纳入，无论是在本文件日期之前或之后，也不论任何文件中的任何一般合并语言。 在1934年证券交易法第18条的目的下，本证物不得被视为“存档”，也不受该条法律责任的约束。
65
目录
签名
根据1934年“证券交易法”的要求，注册人已正式安排以下签署人代表其签署本报告，并得到正式授权。
|
IMPAC抵押贷款控股公司 |
|
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|
|
/s/Brian KUELBS |
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|
Brian Kuelbs |
|
|
首席财务官 |
|
|
(注册人授权人员和首席财务官) |
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|
2019年11月8日 |
|
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|
|
|
/s/Paul Licon |
|
|
Paul Licon |
|
|
首席会计官 |
|
|
(注册人授权人员和首席会计主任) |
|
|
|
|
|
2019年11月8日 |
|
66