美国
证券交易委员会
哥伦比亚特区华盛顿20549
表格10-Q
(马克一)
| 根据1934年证券交易法第13或15(D)条提交的季度报告 |
截至2019年9月30日的季度期间
或
| ☐ | 根据1934年证券交易法第13或15(D)条提交的过渡报告 |
从 到. 的过渡期
委员会档案号0-15341
多尼戈尔集团(Donegal Group Inc.)
(章程中规定的注册人的确切姓名)
| 特拉华州 | 23-2424711 | |
| (州或其他司法管辖区) 公司或组织) |
(I.R.S.雇主 识别号码) |
宾夕法尼亚州玛丽埃塔邮编：1195 River Road，P.O.Box 302，17547
(主要行政办事处地址)(邮政编码)
(717) 426-1931
(注册人的电话号码，包括区号)
不适用
(前 姓名，前地址和前会计年度，如果自上次报告后发生更改)
根据该法第12(B)节注册的证券 ：
| 每个班级的名称 |
交易 符号 |
每个Exchange的名称 在其上注册的 | ||
| A类普通股，面值$.01 | DGICA | 纳斯达克全球精选市场 | ||
| B类普通股，面值$.01 | DGICB | 纳斯达克全球精选市场 |
用复选标记表示注册人(1)是否在之前12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了 1934年证券交易法第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去 90天内一直遵守此类提交要求。是否☐
通过复选标记表明 注册人在过去12个月内是否根据S-T规则(本章232.405节)以电子方式提交了需要提交和张贴的每个互动数据文件(或 在较短的时间内要求注册人提交和张贴此类文件)。在此之前的12个月内， 登记人是否已根据S-T规则第405条(本章232.405节)以电子方式提交和张贴了每个互动数据文件(或 )。是否☐
用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、 非加速申请者、较小的报告公司还是新兴增长公司。参见《交换法》规则12b-2中的大型加速文件管理器、DEVERE DEVERATED FILER、较小的报告公司 和新兴增长公司的定义。(选中一个)：
| 大型加速滤波器 | ☐ | 加速填报器 | ||||
| 非加速报税器 | ☐ | 小型报表公司 | ||||
| 新兴成长型公司 | ☐ | |||||
如果是新兴的成长型公司，请用复选标记表明注册人是否已选择不使用延长的 过渡期来遵守根据“交换法”第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如 交换法规则12b-2所定义)。是☐否
指明发行人的每类普通股截至最后实际可行日期的流通股数量 ：23，106，528股A类普通股，每股票面价值0.01美元，和5，576，775股B类普通股，面值为每 股0.01美元，2019年10月31日流通股。
多尼戈尔集团(Donegal Group Inc.)
10-Q报表索引
| 页 | ||||||
| 第一部分 |
财务信息 | |||||
| 第1项 |
财务报表 | 1 | ||||
| 项目2. |
管理人员对财务状况和经营成果的讨论与分析 | 21 | ||||
| 项目3. |
关于市场风险的定量和定性披露 | 31 | ||||
| 项目4. |
管制和程序 | 31 | ||||
| 第二部分 |
其他资料 | |||||
| 第1项 |
法律程序 | 32 | ||||
| 第1A项 |
危险因素 | 32 | ||||
| 项目2. |
未登记的股权证券销售和收益使用 | 32 | ||||
| 项目3. |
高级证券违约 | 32 | ||||
| 项目4. |
已删除和保留 | 32 | ||||
| 项目5. |
其他资料 | 32 | ||||
| 第6项 |
陈列品 | 33 | ||||
| 签名 |
34 | |||||
第一部分财务信息
| 第1项 | 财务报表。 |
多尼戈尔集团(Donegal Group Inc.)和子公司
合并资产负债表
| 九月三十日， 2019 |
十二月三十一号， 2018 |
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| (未经审计) | ||||||||
| 资产 |
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| 投资 |
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| 固定到期日 |
||||||||
| 按摊销成本持有至到期日 |
$ | 458,888,742 | $ | 402,798,518 | ||||
| 以公允价值出售 |
559,101,387 | 526,558,304 | ||||||
| 股权证券，按公允价值 |
52,098,509 | 43,667,009 | ||||||
| 对联属公司的投资 |
— | 41,025,975 | ||||||
| 短期投资，按成本计算，接近公允价值 |
8,626,324 | 16,748,760 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总投资 |
1,078,714,962 | 1,030,798,566 | ||||||
| 现金 |
55,268,760 | 52,594,461 | ||||||
| 应计投资收益 |
7,285,349 | 6,561,199 | ||||||
| 应收保费 |
173,749,759 | 156,702,250 | ||||||
| 应收再保险 |
362,366,588 | 343,369,065 | ||||||
| 递延保单购置成本 |
63,685,811 | 60,615,127 | ||||||
| 递延税金资产，净额 |
8,965,877 | 13,069,755 | ||||||
| 预付再保险费 |
141,958,161 | 135,379,777 | ||||||
| 财产和设备，净额 |
4,622,446 | 4,690,704 | ||||||
| 应收账款-有价证券 |
48,428 | 261,829 | ||||||
| 应收联邦所得税 |
15,766,182 | 19,032,604 | ||||||
| 商誉 |
5,625,354 | 5,625,354 | ||||||
| 其他无形资产 |
958,010 | 958,010 | ||||||
| 其他 |
2,069,524 | 2,419,566 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总资产 |
$ | 1,921,085,211 | $ | 1,832,078,267 | ||||
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| 负债和股东权益 |
||||||||
| 负债 |
||||||||
| 未付损失和损失费用 |
$ | 864,534,338 | $ | 814,665,224 | ||||
| 未挣得的保险费 |
528,037,212 | 506,528,606 | ||||||
| 应计费用 |
26,964,878 | 25,442,146 | ||||||
| 应付再保险余额 |
2,032,722 | 3,882,193 | ||||||
| 信贷额度下的借款 |
35,000,000 | 60,000,000 | ||||||
| 向股东宣布的现金股利 |
— | 3,948,484 | ||||||
| 次级债券 |
5,000,000 | 5,000,000 | ||||||
| 应付帐款-证券 |
1,956,151 | 1,003,810 | ||||||
| 由于附属公司 |
7,015,832 | 10,874,540 | ||||||
| 其他 |
7,992,473 | 1,863,363 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债共计 |
1,478,533,606 | 1,433,208,366 | ||||||
|
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| 股东权益 |
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| 优先股，面值0.01美元，授权2，000，000股；未发行 |
— | — | ||||||
| A类普通股，面值0.01美元，授权50，000，000股，已发行26，052，220股和 25，819，341股和流通股23，049，632股和22，816，753股 |
260,523 | 258,194 | ||||||
| B类普通股，面值0.01美元，授权10，000，000股，已发行5，649，240股 和未发行5，576，775股 |
56,492 | 56,492 | ||||||
| 额外实收资本 |
265,680,180 | 261,258,423 | ||||||
| 累计其他综合收益(亏损) |
418,394 | (14,228,059 | ) | |||||
| 留存收益 |
217,362,373 | 192,751,208 | ||||||
| 库存股，按成本价 |
(41,226,357 | ) | (41,226,357 | ) | ||||
|
|
|
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|
|||||
| 股东权益总额 |
442,551,605 | 398,869,901 | ||||||
|
|
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|
|||||
| 总负债和股东权益 |
$ | 1,921,085,211 | $ | 1,832,078,267 | ||||
|
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见合并财务报表附注。
1
多尼戈尔集团(Donegal Group Inc.)和子公司
合并收益表
(未经审计)
| 截至9月30日的三个月， | ||||||||
| 2019 | 2018 | |||||||
| 收入： |
||||||||
| 净保费收入 |
$ | 189,821,058 | $ | 187,661,705 | ||||
| 投资收入，扣除投资费用 |
7,389,749 | 6,620,491 | ||||||
| 净投资(亏损)收益(包括102，311美元和(20，512美元)累计其他全面 收入重新分类) |
(369,041 | ) | 3,463,504 | |||||
| 租赁收入 |
110,598 | 119,934 | ||||||
| 分期付款费用 |
1,057,536 | 1,305,778 | ||||||
| 多尼戈尔金融服务公司收益中的权益 |
— | 732,768 | ||||||
|
|
|
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| 总收入 |
198,009,900 | 199,904,180 | ||||||
|
|
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| 费用： |
||||||||
| 净损失和损失费用 |
130,743,395 | 140,726,106 | ||||||
| 递延保单购置成本摊销 |
31,304,000 | 31,110,000 | ||||||
| 其他承保费用 |
26,516,518 | 24,528,860 | ||||||
| 投保人股息 |
2,446,696 | 1,050,200 | ||||||
| 利息 |
443,179 | 651,768 | ||||||
| 其他费用，净额 |
251,228 | 560,260 | ||||||
|
|
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|
|
|||||
| 总费用 |
191,705,016 | 198,627,194 | ||||||
|
|
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| 所得税费用前收入 |
6,304,884 | 1,276,986 | ||||||
| 所得税支出(包括21，485美元和(4，308美元)来自 重新分类项目的所得税支出(福利)) |
1,118,505 | 70,630 | ||||||
|
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|||||
| 净收入 |
$ | 5,186,379 | $ | 1,206,356 | ||||
|
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| 每股普通股收益： |
||||||||
| A类普通股-基本 |
$ | 0.19 | $ | 0.04 | ||||
|
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| A类普通股-稀释 |
$ | 0.18 | $ | 0.04 | ||||
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|||||
| B类普通股-基本和稀释 |
$ | 0.16 | $ | 0.04 | ||||
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多尼戈尔集团(Donegal Group Inc.)和子公司
综合全面收益(亏损)表
(未经审计)
| 截至9月30日的三个月， | ||||||||
| 2019 | 2018 | |||||||
| 净收入 |
$ | 5,186,379 | $ | 1,206,356 | ||||
| 其他综合收入(亏损)，税后净值 |
||||||||
| 证券的未实现收益(损失)： |
||||||||
| 本期未实现持有收益(亏损)，扣除所得税支出(福利)621，120美元 和(609，572美元) |
2,336,599 | (2,293,154 | ) | |||||
| 包括在净收益中的(收益)损失的重新分类调整，扣除所得税支出净额 (福利)为21，485美元和(4，308美元) |
(80,826 | ) | 16,204 | |||||
|
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|
|||||
| 其他综合收益(亏损) |
2,255,773 | (2,276,950 | ) | |||||
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|||||
| 综合收益(亏损) |
$ | 7,442,152 | $ | (1,070,594 | ) | |||
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见合并财务报表附注。
2
多尼戈尔集团(Donegal Group Inc.)和子公司
合并收益(亏损)表
(未经审计)
| 截至9月30日的9个月， | ||||||||
| 2019 | 2018 | |||||||
| 收入： |
||||||||
| 净保费收入 |
$ | 566,657,613 | $ | 555,140,395 | ||||
| 投资收入，扣除投资费用 |
21,727,904 | 19,341,012 | ||||||
| 净投资收益(包括154，725美元和(52，828美元)累计其他全面收入 重新分类) |
19,294,229 | 4,062,475 | ||||||
| 租赁收入 |
333,852 | 365,930 | ||||||
| 分期付款费用 |
3,204,130 | 3,959,936 | ||||||
| 多尼戈尔金融服务公司收益中的权益 |
295,000 | 2,152,738 | ||||||
|
|
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|
|
|||||
| 总收入 |
611,512,728 | 585,022,486 | ||||||
|
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|||||
| 费用： |
||||||||
| 净损失和损失费用 |
385,361,331 | 433,063,019 | ||||||
| 递延保单购置成本摊销 |
92,821,000 | 91,354,000 | ||||||
| 其他承保费用 |
85,409,737 | 82,343,932 | ||||||
| 投保人股息 |
6,765,834 | 3,565,971 | ||||||
| 利息 |
1,311,894 | 1,682,200 | ||||||
| 其他费用，净额 |
1,155,493 | 1,604,595 | ||||||
|
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| 总费用 |
572,825,289 | 613,613,717 | ||||||
|
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| 所得税前收入(损失)支出(福利) |
38,687,439 | (28,591,231 | ) | |||||
| 所得税支出(福利)(包括32，492美元和(11，094美元)来自 重新分类项目的所得税支出(福利)) |
5,689,442 | (10,829,654 | ) | |||||
|
|
|
|
|
|||||
| 净收益(损失) |
$ | 32,997,997 | $ | (17,761,577 | ) | |||
|
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| 每股普通股收益(亏损)： |
||||||||
| A类普通股-基本 |
$ | 1.18 | $ | (0.64 | ) | |||
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| A类普通股-稀释 |
$ | 1.17 | $ | (0.64 | ) | |||
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|
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| B类普通股-基本和稀释 |
$ | 1.06 | $ | (0.59 | ) | |||
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多尼戈尔集团(Donegal Group Inc.)和子公司
综合全面收益(亏损)表
(未经审计)
| 截至9月30日的9个月， | ||||||||
| 2019 | 2018 | |||||||
| 净收益(损失) |
$ | 32,997,997 | $ | (17,761,577 | ) | |||
| 其他综合收入(亏损)，税后净值 |
||||||||
| 证券的未实现收益(损失)： |
||||||||
| 在此期间未实现的持有收益(损失)，扣除所得税支出(福利)$3，925，853和($3，025，784) |
14,768,686 | (11,382,714 | ) | |||||
| 包括在净收益(亏损)中的(收益)损失的重新分类调整，扣除所得税 费用(福利)为32，492美元和(11，094美元) |
(122,233 | ) | 41,734 | |||||
|
|
|
|
|
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| 其他综合收益(亏损) |
14,646,453 | (11,340,980 | ) | |||||
|
|
|
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|
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| 综合收益(亏损) |
$ | 47,644,450 | $ | (29,102,557 | ) | |||
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|
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见合并财务报表附注。
3
多尼戈尔集团(Donegal Group Inc.)和子公司
股东权益合并报表
(未经审计)
截至2019年9月30日的9个月
| 类ASHARS | 乙类 股份 |
甲类 数量 |
乙类 数量 |
附加 实收资本 |
累积 其他 综合 (损失)收入 |
留用 收益 |
库房股票 | 总计 股东 权益 |
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| Balance，2018年12月31日 |
25,819,341 | 5,649,240 | $ | 258,194 | $ | 56,492 | $ | 261,258,423 | $ | (14,228,059 | ) | $ | 192,751,208 | $ | (41,226,357 | ) | $ | 398,869,901 | ||||||||||||||||||
| 发行普通股(股票补偿计划) |
33,334 | — | 333 | — | 403,722 | — | — | — | 404,055 | |||||||||||||||||||||||||||
| 股份薪酬 |
— | — | — | — | 442,920 | — | — | — | 442,920 | |||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 |
— | — | — | — | — | — | 23,023,164 | — | 23,023,164 | |||||||||||||||||||||||||||
| 宣布的现金股利 |
— | — | — | — | — | — | (4,752 | ) | — | (4,752 | ) | |||||||||||||||||||||||||
| 授予股票期权 |
— | — | — | — | 144,226 | — | (144,226 | ) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收入 |
— | — | — | — | — | 6,468,473 | — | — | 6,468,473 | |||||||||||||||||||||||||||
|
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| 余额，2019年3月31日 |
25,852,675 | 5,649,240 | 258,527 | 56,492 | 262,249,291 | (7,759,586 | ) | 215,625,394 | (41,226,357 | ) | 429,203,761 | |||||||||||||||||||||||||
|
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| 发行普通股(股票补偿计划) |
55,933 | — | 560 | — | 752,354 | — | — | — | 752,914 | |||||||||||||||||||||||||||
| 股份薪酬 |
60,969 | — | 609 | — | 1,218,195 | — | — | — | 1,218,804 | |||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 |
— | — | — | — | — | — | 4,788,454 | — | 4,788,454 | |||||||||||||||||||||||||||
| 宣布的现金股利 |
— | — | — | — | — | — | (4,032,416 | ) | — | (4,032,416 | ) | |||||||||||||||||||||||||
| 授予股票期权 |
— | — | — | — | 100,485 | — | (100,485 | ) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收入 |
— | — | — | — | — | 5,922,207 | — | — | 5,922,207 | |||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
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| 余额，2019年6月30日 |
25,969,577 | 5,649,240 | 259,696 | 56,492 | 264,320,325 | (1,837,379 | ) | 216,280,947 | (41,226,357 | ) | 437,853,724 | |||||||||||||||||||||||||
|
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| 发行普通股(股票补偿计划) |
22,926 | — | 229 | — | 280,385 | — | — | — | 280,614 | |||||||||||||||||||||||||||
| 股份薪酬 |
59,717 | — | 598 | — | 1,020,018 | — | — | — | 1,020,616 | |||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 |
— | — | — | — | — | — | 5,186,379 | — | 5,186,379 | |||||||||||||||||||||||||||
| 宣布的现金股利 |
— | — | — | — | — | — | (4,045,501 | ) | — | (4,045,501 | ) | |||||||||||||||||||||||||
| 授予股票期权 |
— | — | — | — | 59,452 | — | (59,452 | ) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收入 |
— | — | — | — | — | 2,255,773 | — | — | 2,255,773 | |||||||||||||||||||||||||||
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| 余额，2019年9月30日 |
26,052,220 | 5,649,240 | $ | 260,523 | $ | 56,492 | $ | 265,680,180 | $ | 418,394 | $ | 217,362,373 | $ | (41,226,357 | ) | $ | 442,551,605 | |||||||||||||||||||
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见合并财务报表附注。
4
多尼戈尔集团(Donegal Group Inc.)和子公司
股东权益合并报表
(未经审计)
截至2018年9月30日的9个月
| 类ASHARS | 乙类 股份 |
甲类 数量 |
乙类 数量 |
附加 实收资本 |
累积 其他 综合 损失 |
留用 收益 |
库房股票 | 总计 股东 权益 |
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| 余额，2017年12月31日 |
25,564,481 | 5,649,240 | $ | 255,645 | $ | 56,492 | $ | 255,401,558 | $ | (2,684,275 | ) | $ | 236,893,041 | $ | (41,226,357 | ) | $ | 448,696,104 | ||||||||||||||||||
| 发行普通股(股票补偿计划) |
29,162 | — | 292 | — | 422,318 | — | — | — | 422,610 | |||||||||||||||||||||||||||
| 股份薪酬 |
32,176 | — | 322 | — | 1,024,328 | — | — | — | 1,024,650 | |||||||||||||||||||||||||||
| 净损失 |
— | — | — | — | — | — | (18,178,078 | ) | — | (18,178,078 | ) | |||||||||||||||||||||||||
| 宣布的现金股利 |
— | — | — | — | — | — | (8,587 | ) | — | (8,587 | ) | |||||||||||||||||||||||||
| 授予股票期权 |
— | — | — | — | 187,444 | — | (187,444 | ) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
| 股权未实现收益的重新分类 |
— | — | — | — | — | (4,918,655 | ) | 4,918,655 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失 |
— | — | — | — | — | (6,602,985 | ) | — | — | (6,602,985 | ) | |||||||||||||||||||||||||
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| Balance，2018年3月31日 |
25,625,819 | 5,649,240 | 256,259 | 56,492 | 257,035,648 | (14,205,915 | ) | 223,437,587 | (41,226,357 | ) | 425,353,714 | |||||||||||||||||||||||||
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| 发行普通股(股票补偿计划) |
63,430 | — | 634 | — | 960,139 | — | — | — | 960,773 | |||||||||||||||||||||||||||
| 股份薪酬 |
— | — | — | — | 536,472 | — | — | — | 536,472 | |||||||||||||||||||||||||||
| 净损失 |
— | — | — | — | — | — | (789,855 | ) | — | (789,855 | ) | |||||||||||||||||||||||||
| 宣布的现金股利 |
— | — | — | — | — | — | (3,930,019 | ) | — | (3,930,019 | ) | |||||||||||||||||||||||||
| 授予股票期权 |
— | — | — | — | 133,656 | — | (133,656 | ) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失 |
— | — | — | — | — | (2,461,046 | ) | — | — | (2,461,046 | ) | |||||||||||||||||||||||||
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| Balance，2018年6月30日 |
25,689,249 | 5,649,240 | 256,893 | 56,492 | 258,665,915 | (16,666,961 | ) | 218,584,057 | (41,226,357 | ) | 419,670,039 | |||||||||||||||||||||||||
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| 发行普通股(股票补偿计划) |
27,802 | — | 278 | — | 321,349 | — | — | — | 321,627 | |||||||||||||||||||||||||||
| 股份薪酬 |
16,168 | — | 162 | — | 552,928 | — | — | — | 553,090 | |||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 |
— | — | — | — | — | — | 1,206,356 | — | 1,206,356 | |||||||||||||||||||||||||||
| 宣布的现金股利 |
— | — | — | — | — | — | (3,934,135 | ) | — | (3,934,135 | ) | |||||||||||||||||||||||||
| 授予股票期权 |
— | — | — | — | 126,870 | — | (126,870 | ) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失 |
— | — | — | — | — | (2,276,949 | ) | — | — | (2,276,949 | ) | |||||||||||||||||||||||||
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| Balance，2018年9月30日 |
25,733,219 | 5,649,240 | $ | 257,333 | $ | 56,492 | $ | 259,667,062 | $ | (18,943,910 | ) | $ | 215,729,408 | $ | (41,226,357 | ) | $ | 415,540,028 | ||||||||||||||||||
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见合并财务报表附注。
5
多尼戈尔集团(Donegal Group Inc.)和子公司
合并现金流量表
(未经审计)
| 截至9月30日的9个月， | ||||||||
| 2019 | 2018 | |||||||
| 经营活动的现金流量： |
||||||||
| 净收益(损失) |
$ | 32,997,997 | $ | (17,761,577 | ) | |||
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| 调整净收益(亏损)与经营活动提供的净现金： |
||||||||
| 折旧、摊销和其他非现金 项 |
4,299,566 | 5,288,171 | ||||||
| 净投资收益 |
(19,294,229 | ) | (4,062,475 | ) | ||||
| 多尼戈尔金融服务公司收益中的权益 |
(295,000 | ) | (2,152,738 | ) | ||||
| 资产和负债的变化： |
||||||||
| 损失和损失费用 |
49,869,114 | 103,307,950 | ||||||
| 未挣得的保险费 |
21,508,606 | 27,087,130 | ||||||
| 应收保费 |
(17,047,509 | ) | 87,668 | |||||
| 递延购置成本 |
(3,070,684 | ) | (4,277,025 | ) | ||||
| 递延所得税 |
210,518 | 83,985 | ||||||
| 应收再保险 |
(18,997,523 | ) | (24,125,183 | ) | ||||
| 预付再保险费 |
(6,578,384 | ) | (6,504,067 | ) | ||||
| 应计投资收益 |
(724,150 | ) | (613,539 | ) | ||||
| 由于附属公司 |
(3,858,708 | ) | (3,577,086 | ) | ||||
| 应付再保险余额 |
(1,849,471 | ) | (924,413 | ) | ||||
| 现行所得税 |
3,266,422 | (8,660,414 | ) | |||||
| 应计费用 |
1,522,732 | (3,652,271 | ) | |||||
| 其他，净 |
6,479,153 | 310,988 | ||||||
|
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|||||
| 净调整 |
15,440,453 | 77,616,681 | ||||||
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| 经营活动提供的净现金 |
48,438,450 | 59,855,104 | ||||||
|
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|||||
| 投资活动的现金流： |
||||||||
| 购买固定到期日，持有至到期日 |
(69,297,759 | ) | (42,834,707 | ) | ||||
| 购买固定到期日，可供出售 |
(125,791,644 | ) | (88,940,126 | ) | ||||
| 购买股权证券，可供出售 |
(19,055,851 | ) | (11,255,867 | ) | ||||
| 固定到期日的到期日： |
||||||||
| 持有至到期 |
13,723,483 | 9,485,969 | ||||||
| 可供销售 |
88,459,874 | 84,617,730 | ||||||
| 销售固定期限，可供销售 |
20,548,077 | 1,388,934 | ||||||
| 出售股权证券，可供出售 |
37,968,114 | 7,843,437 | ||||||
| 净购买财产和设备 |
(147,005 | ) | (132,290 | ) | ||||
| 出售Donegal金融服务公司的投资 |
19,863,949 | — | ||||||
| 从Donegal金融服务公司收到的股息 |
14,058,824 | — | ||||||
| 短期投资净销售额 |
8,122,436 | 5,953,868 | ||||||
|
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|||||
| 投资活动所用现金净额 |
(11,547,502 | ) | (33,873,052 | ) | ||||
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|||||
| 融资活动的现金流： |
||||||||
| 支付的现金股利 |
(12,031,153 | ) | (11,714,561 | ) | ||||
| 发行普通股 |
2,814,504 | 2,157,730 | ||||||
| 信贷额度下的借款 |
— | 1,000,000 | ||||||
| 信用额度付款 |
(25,000,000 | ) | — | |||||
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|||||
| 用于融资活动的现金净额 |
(34,216,649 | ) | (8,556,831 | ) | ||||
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| 现金净增长 |
2,674,299 | 17,425,221 | ||||||
| 期初现金 |
52,594,461 | 37,833,435 | ||||||
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| 期末现金 |
$ | 55,268,760 | $ | 55,258,656 | ||||
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| 期间支付的现金-利息 |
$ | 321,585 | $ | 937,470 | ||||
| 期间支付的现金净额-税金 |
$ | 2,200,000 | $ | — | ||||
见合并财务报表附注。
6
多尼戈尔集团(Donegal Group Inc.)和子公司
(未经审计)
合并财务报表注释
1-组织
Donegal Mutual Insurance Company(Donegal Mutual Insurance Company)于1986年8月26日将我们组织为一家保险控股公司。我们的 保险子公司，大西洋州保险公司(大西洋州)，弗吉尼亚南方保险公司(南部)，勒玛斯保险公司(勒玛斯)，半岛保险集团 (半岛)，由半岛赔偿公司和半岛保险公司组成，谢博伊根瀑布保险公司(谢博伊根)和密歇根保险公司(米科)，专门通过在某些中部地区的独立保险代理投保财产和伤亡 保险集团 (半岛)，包括半岛赔偿公司和半岛保险公司，谢博伊根瀑布保险公司(谢博伊根)和密歇根保险公司(米科)，专门通过在某些中部地区的独立保险代理投保财产和伤亡 (半岛保险集团 (半岛))截至2019年3月8日，我们还拥有 Donegal Financial Services Corporation(DFSC)48.2%的未清偿股票，这是一家拥有国有储蓄银行联合社区银行(Union Community Bank，UCB)的祖辈单位储蓄和贷款控股公司。Donegal Mutual拥有DFSC已发行 股票的剩余51.8%。
在2019年9月30日，我们有三个部分：我们的投资功能，我们的个人保险系列和我们的 商业保险系列。我们保险子公司的个人系列产品主要由房主和私人乘用车保单组成。我们保险子公司的商业线产品主要包括 商业汽车，商业多重险种和工人补偿政策。
2019年9月30日，Donegal Mutual持有 约43%的已发行A级普通股和约84%的已发行B级普通股。这一所有权为Donegal Mutual提供了大约72%的普通股总投票权。 我们的保险子公司和Donegal Mutual由于合并协议和其他公司间协议和交易而具有相互关联的业务。虽然每家公司都保持其独立的公司存在，但Donegal Mutual和我们的保险 子公司共同作为Donegal保险集团开展业务。因此，Donegal Mutual和我们的保险子公司共享相同的经营理念、相同的管理、相同的员工和相同的设施，并提供相同 类型的保险产品。
大西洋州，我们最大的子公司，参与了与Donegal Mutual的汇集协议。根据 汇集协议，两家公司将各自的保险业务汇集起来，并且每一家公司都获得了汇集业务的分配百分比。大西洋州拥有80%的合并业务成果份额，Donegal Mutual拥有20%的合并业务成果份额 。
相同的执行管理和承保人员管理Donegal Mutual和我们的保险子公司的产品、承保业务类别 、定价实践和承保标准。此外，作为Donegal Insurance Group，Donegal Mutual和我们的保险子公司共享一个合并的业务计划，以实现市场渗透和承保盈利能力目标。我们的保险子公司和Donegal Mutual市场的产品通常是互补的，从而使Donegal保险集团能够向特定市场提供更广泛的产品 ，并扩展Donegal Insurance Group的能力，为整个个人系列或商业系列帐户提供服务。Donegal Mutual和我们的保险子公司提供的产品内的区别通常与类似业务类别中针对的特定风险配置文件 相关，例如首选等级产品与标准等级产品，但我们不会将所有标准风险梯度分配给Donegal保险集团内的任何特定公司。因此，单个公司直接写入的业务的 承保盈利能力将有所不同。然而，由于Donegal Mutual和大西洋国家直接写入的所有业务的风险特征在承保池内均一化， Donegal Mutual和大西洋国家根据各自参与承保池的比例共享承保结果。
2018年7月，我们将半岛的分支机构业务整合到我们的家庭办公室业务中，以实现规模经济和 提升半岛投保人的服务水平。我们记录了与半岛整合相关的员工离职成本的重组费用约为190万美元，并在2018年支付了其中约150万美元的 成本。我们在2019年前9个月支付了其中约195，000美元的成本，并在2019年9月30日剩余约195，000美元的应计金额。我们于2018年签订了出售 半岛分公司的最终购买协议。出售于2019年1月完成，我们收到了120万美元的净收益。我们在2018年记录了与此房地产 交易相关的其他费用110万美元的减值费用，并包括我们于2018年12月31日在其他资产中持有出售的房地产的120万美元的公允价值。
我们和Donegal Mutual将DFSC出售给西北银行股份有限公司。(西北)于2019年3月8日，通过现金和西北普通股的组合，获得了价值约为8580万美元的收益 。就在合并结束之前，DFSC向我们和Donegal Mutual支付了大约2920万美元的股息。作为 DFSC 48.2%的普通股的所有者，我们从DFSC收到了大约1410万美元的股息和来自
7
西北，包括金额为2050万美元的现金和西北公司普通股，在截止日期的公允价值为2090万美元。我们在2019年第一季度的运营业绩中记录了出售DFSC的收益 $1270万美元。我们在2019年第一季度出售了作为对价一部分的西北普通股。这笔交易代表了从2000年DFSC成立开始的银行战略的 高潮。
2013年7月18日，我们的董事会授权 一个股票回购计划，根据该计划，我们有权在 证券交易委员会(美国证券交易委员会)适用规则的规定和私下谈判的交易中，按公开市场上不时流行的价格购买最多500，000股我们的A类普通股。在截至2019年9月30日或2018年9月30日的9个月内，我们没有根据本计划购买任何A类普通股股票。从计划开始到2019年9月30日，我们 根据该计划总共购买了57，658股我们的A级普通股。
2-演示文稿的基础
我们在此Form 10-Q 报告中包含的过渡期财务信息是未经审计的；但是，我们在Form 10-Q报告中包含的财务信息反映了所有调整，仅包括正常的经常性调整，我们的管理层认为，这些调整对于公平呈现我们的财务状况、运营结果和这些过渡期的现金流量是必要的 。我们截至2019年9月30日的9个月的运营结果不一定表明我们对截至2019年12月31日的年度的 运营结果的预期。
我们建议您阅读我们在 本Form 10-Q报告中包括的中期财务报表，以及我们在Form 10-K年度报告(截至2018年12月31日)中包含的财务报表和财务报表附注。
3-每股收益
我们有两类普通股，我们称之为A级普通股和B级普通股。我们的 公司注册证书规定，每当我们的董事会宣布对我们的B类普通股派息时，我们的董事会应同时宣布我们的A级普通股的股息，该股息应同时支付给我们的 A类普通股的持有人，并且在同一记录日期，其利率至少比我们的董事会宣布对我们的B类普通股派息的比率高出10%。因此，我们使用两类方法来计算我们的每股普通股收益。两类方法是一个收益分配公式，它根据我们宣布的股息和剩余的分配，分别为每类 普通股确定每股收益
8
使用反映每个类别股息权的参与百分比的未分配收益。下表显示了我们用于计算A类普通股和B类普通股的基本和稀释每股净收益的分子和 分母的对账情况：
| 截至9月30日的三个月， | ||||||||||||||||
| 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| 甲类 | 乙类 | 甲类 | 乙类 | |||||||||||||
| (以千为单位，每股数据除外) | ||||||||||||||||
| 基本每股收益： |
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| 分子： |
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| 净收入分配 |
$ | 4,269 | $ | 917 | $ | 1,006 | $ | 200 | ||||||||
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| 分母： |
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| 加权平均流通股 |
23,015 | 5,577 | 22,717 | 5,577 | ||||||||||||
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| 基本每股收益 |
$ | 0.19 | $ | 0.16 | $ | 0.04 | $ | 0.04 | ||||||||
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| 稀释后每股收益： |
||||||||||||||||
| 分子： |
||||||||||||||||
| 净收入分配 |
$ | 4,269 | $ | 917 | $ | 1,006 | $ | 200 | ||||||||
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| 分母： |
||||||||||||||||
| 基本计算中使用的份额数 |
23,015 | 5,577 | 22,717 | 5,577 | ||||||||||||
| 摊薄证券的加权平均股票效应： |
||||||||||||||||
| 董事和员工股票期权 |
277 | — | 178 | — | ||||||||||||
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| 稀释计算中使用的股份数 |
23,292 | 5,577 | 22,895 | 5,577 | ||||||||||||
|
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|||||||||
| 摊薄每股收益 |
$ | 0.18 | $ | 0.16 | $ | 0.04 | $ | 0.04 | ||||||||
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| 截至9月30日的9个月， | ||||||||||||||||
| 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| 甲类 | 乙类 | 甲类 | 乙类 | |||||||||||||
| (以千为单位，每股数据除外) | ||||||||||||||||
| 每股基本收益(亏损)： |
||||||||||||||||
| 分子： |
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| 净收益(亏损)分配 |
$ | 27,065 | $ | 5,933 | $ | (14,472 | ) | $ | (3,290 | ) | ||||||
|
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| 分母： |
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| 加权平均流通股 |
22,933 | 5,577 | 22,673 | 5,577 | ||||||||||||
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| 每股基本收益(亏损) |
$ | 1.18 | $ | 1.06 | $ | (0.64 | ) | $ | (0.59 | ) | ||||||
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| 每股摊薄收益(亏损)： |
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| 分子： |
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| 净收益(亏损)分配 |
$ | 27,065 | $ | 5,933 | $ | (14,472 | ) | $ | (3,290 | ) | ||||||
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| 分母： |
||||||||||||||||
| 基本计算中使用的份额数 |
22,933 | 5,577 | 22,673 | 5,577 | ||||||||||||
| 摊薄证券的加权平均股票效应： |
||||||||||||||||
| 董事和员工股票期权 |
183 | — | — | — | ||||||||||||
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| 稀释计算中使用的股份数 |
23,116 | 5,577 | 22,673 | 5,577 | ||||||||||||
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| 每股稀释收益(亏损) |
$ | 1.17 | $ | 1.06 | $ | (0.64 | ) | $ | (0.59 | ) | ||||||
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9
我们在计算截至2019年9月30日的三个月和九个月的每股稀释收益时没有包括购买5，330，525股未行使期权和5，531，561股 类普通股，因为期权的行使价超过了我们的A类普通股 在此期间的平均市场价格。
我们在 计算截至2018年9月30日止三个月的每股摊薄收益时，并未包括购买6，731，481股A类普通股的未行使期权，因为期权的行使价超过了该期间我们的A类普通股的平均市场价格。我们在计算截至2018年9月30日的九个月的每股摊薄收益时没有计入任何稀释证券的 影响，因为我们在此期间出现了净亏损。
4-再保险
大西洋各州和 Donegal Mutual自1986年以来一直参与一项汇集协议，根据该协议，它们将基本上所有的直接保险费汇集在一起，然后根据 汇集协议的条款，大西洋各国和Donegal Mutual共享该汇集的承保结果。大西洋州拥有池结果的80%，Donegal Mutual拥有池结果的20%。
我们的保险子公司和Donegal Mutual从2019年1月1日起实施了合并的第三方再保险计划。完全整合计划的 承保范围和参数对我们所有的保险子公司和Donegal Mutual都是通用的。我们的保险子公司使用几家不同的再保险公司，所有这些公司的A.Best评级均为A-(优秀)或更好，或者，对于外国再保险公司，我们的管理层认为，其财务状况相当于A.M.Best至少具有 A-评级的公司。以下信息描述了我们的保险子公司为2019年实施的外部再保险：
| • | 超额损失再保险，根据这项保险，Donegal Mutual和我们的保险子公司的损失通过一系列合同自动再保险，财产损失的保留额超过100万美元，伤亡损失的保留额为200万美元(包括工人补偿损失)；以及 |
| • | 巨灾再保险，根据该保险，Donegal Mutual和我们的保险子公司通过一系列 再保险协议，在超过1000万美元的设定保留额和超过每年120万美元的可扣除总额后，通过一系列 再保险协议，收回由单一事件(包括自然灾害)造成的许多累积损失的100%，最高 每次发生的总损失为1.9亿美元。 |
我们的保险子公司和Donegal Mutual也购买 兼性再保险，以涵盖超出其第三方再保险协议承保限额的风险。
除了 合并协议和第三方再保险外，我们的保险子公司还与Donegal Mutual签订了巨灾再保险协议，根据该协议，我们的每一家保险子公司都可以100%恢复单个事件(包括自然灾害)造成的多项损失的累积 超过200万美元的固定保留额，每次事件的总损失最高为800万美元。该协议还为单个事件的累积损失提供了额外的保障 ，包括我们的保险子公司的合并，总保留额超过500万美元。
5-投资
截至2019年9月30日，我们固定到期日的摊销成本和估计公允价值如下：
| 摊销成本 | 未变现总额 利得 |
未变现总额 损失 |
估计公平 价值 |
|||||||||||||
| (千) | ||||||||||||||||
| 持有至到期 |
||||||||||||||||
| 美国国库证券和美国政府公司和机构的义务 |
$ | 91,485 | $ | 2,336 | $ | 47 | $ | 93,774 | ||||||||
| 州和政治分区的义务 |
181,575 | 15,124 | 86 | 196,613 | ||||||||||||
| 公司证券 |
151,654 | 8,281 | 353 | 159,582 | ||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 |
34,175 | 623 | 25 | 34,773 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 总计 |
$ | 458,889 | $ | 26,364 | $ | 511 | $ | 484,742 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
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|||||||||
10
| 摊销成本 | 未变现总额 利得 |
未变现总额 损失 |
估计公平 价值 |
|||||||||||||
| (千) | ||||||||||||||||
| 可供销售 |
||||||||||||||||
| 美国国库证券和美国政府公司和机构的义务 |
$ | 19,325 | $ | 128 | $ | 7 | $ | 19,446 | ||||||||
| 州和政治分区的义务 |
57,178 | 1,990 | 3 | 59,165 | ||||||||||||
| 公司证券 |
146,644 | 4,295 | 158 | 150,781 | ||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 |
327,645 | 2,902 | 838 | 329,709 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 总计 |
$ | 550,792 | $ | 9,315 | $ | 1,006 | $ | 559,101 | ||||||||
|
|
|
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|||||||||
截至2019年9月30日，我们持有的各州和政治部门债务包括公允价值总计为1.709亿美元的一般 债务债券，摊销成本为1.604亿美元。我们在2019年9月30日的持有量还包括公允价值总计为8490万美元的特别收入债券和7840万美元的 摊销成本。就这两类债券而言，截至2019年9月30日，我们没有持有任何发行人的证券，其占我们持有的任一债券类别持有量的10%以上。教育债券、水和 污水公用事业债券分别占我们在特别收入债券总投资的45%和34%(基于这些投资在2019年9月30日的账面价值)。我们在2019年9月30日持有的特别收入债券的许多发行人有权征收从价税。在这方面，我们在2019年9月30日持有的许多特别收入债券类似于一般义务债券。
截至2018年12月31日，我们固定到期日的摊销成本和估计公允价值如下：
| 摊销成本 | 未变现总额 利得 |
未变现总额 损失 |
估计公平 价值 |
|||||||||||||
| (千) | ||||||||||||||||
| 持有至到期 |
||||||||||||||||
| 美国国库证券和美国政府公司和机构的义务 |
$ | 76,222 | $ | 175 | $ | 1,087 | $ | 75,310 | ||||||||
| 州和政治分区的义务 |
159,292 | 8,237 | 704 | 166,825 | ||||||||||||
| 公司证券 |
127,010 | 396 | 4,391 | 123,015 | ||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 |
40,274 | 64 | 450 | 39,888 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 总计 |
$ | 402,798 | $ | 8,872 | $ | 6,632 | $ | 405,038 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 摊销成本 | 未变现总额 利得 |
未变现总额 损失 |
估计公平 价值 |
|||||||||||||
| (千) | ||||||||||||||||
| 可供销售 |
||||||||||||||||
| 美国国库证券和美国政府公司和机构的义务 |
$ | 45,188 | $ | 25 | $ | 1,003 | $ | 44,210 | ||||||||
| 州和政治分区的义务 |
73,761 | 1,762 | 307 | 75,216 | ||||||||||||
| 公司证券 |
140,689 | 203 | 3,059 | 137,833 | ||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 |
275,475 | 149 | 6,325 | 269,299 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 总计 |
$ | 535,113 | $ | 2,139 | $ | 10,694 | $ | 526,558 | ||||||||
|
|
|
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|
|||||||||
截至2018年12月31日，我们持有的各州和政治分支的债务包括公允价值总计为157.7百万美元的一般 债务债券，摊销成本为1.522亿美元。我们持有的资产还包括公允价值总计为8430万美元的特别收入债券，摊销成本为8090万美元。就这两类债券而言，截至2018年12月31日，我们并未持有任何发行人的证券，其所占比例超过该类别的10%。根据2018年12月31日的账面价值，教育债券和给排水公用事业债券分别占我们在特别收入债券总投资的49%和29% 。我们在2018年12月31日持有的特别收入债券的许多发行人有权征收从价 税。在这方面，我们持有的许多特别收入债券类似于一般义务债券。
11
我们于2013年11月30日按公允价值将若干固定 到期日从可供出售重新分类为持有至到期日。我们将2013年11月30日重新分类之前产生的1510万美元未实现净亏损隔离在累计其他综合亏损中。我们将在相关证券的剩余寿命内摊销此 余额，作为对收益的调整，其方式与相同固定到期日的折扣率增加一致。在截至2019年和2018年9月30日的九个月中，我们记录了其他全面收入 (亏损)的摊销分别为870，186美元和912，229美元。截至2019年9月30日和2018年12月31日，未实现净亏损分别为780万美元和860万美元，仍在累计 其他全面收益(亏损)范围内。
按合同到期日，我们在 2019年9月30日的固定到期日的摊销成本和估计公允价值如下。预期到期日可能与合同到期日不同，因为证券发行人可能有权催缴或预付债务，但有或没有催缴或预付罚金。
| 摊销成本 | 估计公平 价值 |
|||||||
| (千) | ||||||||
| 持有至到期 |
||||||||
| 一年或更短时间内到期 |
$ | 22,801 | $ | 22,881 | ||||
| 一年至五年后到期 |
72,894 | 75,680 | ||||||
| 五年到十年后到期 |
179,648 | 189,376 | ||||||
| 十年后到期 |
149,371 | 162,032 | ||||||
| 抵押贷款支持证券 |
34,175 | 34,773 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 持有至到期的总额 |
$ | 458,889 | $ | 484,742 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 可供销售 |
||||||||
| 一年或更短时间内到期 |
$ | 16,975 | $ | 17,152 | ||||
| 一年至五年后到期 |
90,226 | 92,564 | ||||||
| 五年到十年后到期 |
100,580 | 103,705 | ||||||
| 十年后到期 |
15,366 | 15,971 | ||||||
| 抵押贷款支持证券 |
327,645 | 329,709 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 可供销售的总数 |
$ | 550,792 | $ | 559,101 | ||||
|
|
|
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|||||
截至2019年9月30日，我们股权证券的成本和估计公允价值如下：
| 成本 | 毛利 | 总损失 | 估计公平 价值 |
|||||||||||||
| (千) | ||||||||||||||||
| 股权证券 |
$ | 43,407 | $ | 10,078 | $ | 1,386 | $ | 52,099 | ||||||||
| 我们股权证券在2018年12月31日的成本和估计公允价值 如下： |
| |||||||||||||||
| 成本 | 毛利 | 总损失 | 估计公平 价值 |
|||||||||||||
| (千) | ||||||||||||||||
| 股权证券 |
$ | 40,943 | $ | 4,818 | $ | 2,094 | $ | 43,667 | ||||||||
12
截至2019年和2018年9月30日的3个月和9个月(适用所得税前)的总投资收益和亏损如下：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的9个月， | |||||||||||||||
| 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||||||
| (千) | (千) | |||||||||||||||
| 总投资收益： |
||||||||||||||||
| 固定到期日 |
$ | 107 | $ | 5 | $ | 479 | $ | 16 | ||||||||
| 股权证券 |
721 | 2,976 | 8,293 | 6,246 | ||||||||||||
| 对联属公司的投资 |
— | — | 12,662 | — | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 828 | 2,981 | 21,434 | 6,262 | |||||||||||||
|
|
|
|
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|
|
|||||||||
| 总投资损失： |
||||||||||||||||
| 固定到期日 |
4 | 25 | 324 | 70 | ||||||||||||
| 股权证券 |
1,193 | (508 | ) | 1,816 | 2,130 | |||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 1,197 | (483 | ) | 2,140 | 2,200 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 净投资(亏损)收益 |
$ | (369 | ) | $ | 3,464 | $ | 19,294 | $ | 4,062 | |||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
在截至2019年9月30日的9个月中，我们确认了截至2019年9月30日的净投资收益为670万美元的收益和120万美元的股权证券亏损。我们在截至2018年9月30日的9个月中确认了截至2018年9月30日的净投资收益 390万美元的收益和160万美元的股权证券亏损。
我们持有固定到期日和未实现损失，表示我们 在2019年9月30日认为是暂时性的下降，如下所示：
| 不足12个月 | 超过12个月 | |||||||||||||||
| 公允价值 | 未实现损失 | 公允价值 | 未实现损失 | |||||||||||||
| (千) | ||||||||||||||||
| 美国国库证券和美国政府公司和机构的义务 |
$ | 3,466 | $ | 34 | $ | 6,429 | $ | 20 | ||||||||
| 州和政治分区的义务 |
4,582 | 86 | 2,321 | 3 | ||||||||||||
| 公司证券 |
14,152 | 179 | 25,113 | 332 | ||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 |
18,686 | 75 | 89,643 | 788 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 总计 |
$ | 40,886 | $ | 374 | $ | 123,506 | $ | 1,143 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
我们持有固定到期日和未实现损失，表示在 2018年12月31日我们认为是暂时性的下降，如下所示：
| 不足12个月 | 超过12个月 | |||||||||||||||
| 公允价值 | 未实现损失 | 公允价值 | 未实现损失 | |||||||||||||
| (千) | ||||||||||||||||
| 美国国库证券和美国政府公司和机构的义务 |
$ | 26,342 | $ | 166 | $ | 54,900 | $ | 1,924 | ||||||||
| 州和政治分区的义务 |
28,322 | 477 | 21,560 | 534 | ||||||||||||
| 公司证券 |
149,270 | 4,483 | 59,397 | 2,968 | ||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 |
82,594 | 913 | 181,379 | 5,862 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 总计 |
$ | 286,528 | $ | 6,039 | $ | 317,236 | $ | 11,288 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
13
我们对我们投资的估值和确认我们投资价值的 非暂时性下降进行估计。对于股权证券，我们以公允价值计量投资，并在我们的经营结果中确认公允价值的变化。对于处于未实现 损失状况的债务证券，我们首先评估是否打算出售该债务证券。如果我们确定我们打算出售债务证券，我们在我们的经营结果中确认减值损失。如果我们不打算出售债务证券，我们将决定 是否更有可能要求我们在恢复之前出售债务证券。如果我们确定我们更有可能需要在恢复之前出售债务证券，我们将在我们的运营结果中确认减值 损失。如果我们确定我们更有可能不会被要求在回收之前出售债务证券，那么我们将评估该证券是否发生了信用损失。我们通过将债务证券的摊销成本与我们预期收集的现金流的现值进行比较，来确定 是否发生了信用损失。如果我们预期现金流短缺，我们认为已经发生了信用损失。如果我们确定 发生了信用损失，我们认为减值不是暂时性的。然后，我们在我们的经营结果中确认与信用损失相关的减值亏损金额，并在我们的其他全面收入中确认 减值亏损的剩余部分(扣除适用税金)。此外，我们可能会基于许多其他因素减记未实现损失状况的证券，包括当投资的公允价值显著低于其成本 时，当证券发行人的财务状况恶化时，发生对证券价值产生负面影响的行业、发行人或地理事件，以及评级机构降级。截至2019年9月30日，我们持有131只未实现亏损的债务 证券。基于我们对一般市场状况和影响这些债务证券的基本因素的分析，我们认为这些价值的下降是暂时的。
我们在证券有效期内摊销债务证券的溢价和折扣，作为使用实际利息 法的收益调整。我们使用具体的识别方法计算已实现的投资收益和损失。
我们使用预期的预付款摊销 抵押贷款支持债务证券的溢价和折扣。
6-市场细分信息
我们根据各州保险部门规定或允许的法定会计原则(SAP)，根据保险 子公司的承保结果，评估我们个人业务和商业业务部门的业绩。我们的管理层使用SAP来衡量我们保险子公司的业绩，而不是美国普遍接受的会计原则 (美国公认的会计原则)。根据适用的SEC规则，SAP财务措施被视为非GAAP财务措施，因为它们包括或排除大多数 可比GAAP财务措施通常不包括或排除的某些项目。
14
截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月的财务数据按部门分列如下：
| 截至9月30日的三个月， | ||||||||
| 2019 | 2018 | |||||||
| (千) | ||||||||
| 收入： |
||||||||
| 赚取的保费： |
||||||||
| 商业线路 |
$ | 98,324 | $ | 84,251 | ||||
| 个人线路 |
91,497 | 103,410 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 赚取的保费 |
189,821 | 187,661 | ||||||
| 净投资收益 |
7,390 | 6,620 | ||||||
| 投资(亏损)收益 |
(369 | ) | 3,464 | |||||
| DFSC收益中的权益 |
— | 733 | ||||||
| 其他 |
1,168 | 1,426 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总收入 |
$ | 198,010 | $ | 199,904 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 所得税支出前收入： |
||||||||
| 承保收入(亏损)： |
||||||||
| 商业线路 |
$ | 2,521 | $ | 2,125 | ||||
| 个人线路 |
(3,312 | ) | (12,210 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| SAP承保损失 |
(791 | ) | (10,085 | ) | ||||
| GAAP调整 |
(399 | ) | 332 | |||||
|
|
|
|
|
|||||
| GAAP承保损失 |
(1,190 | ) | (9,753 | ) | ||||
| 净投资收益 |
7,390 | 6,620 | ||||||
| 投资(亏损)收益 |
(369 | ) | 3,464 | |||||
| DFSC收益中的权益 |
— | 733 | ||||||
| 其他 |
474 | 213 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 所得税费用前收入 |
$ | 6,305 | $ | 1,277 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
15
| 截至9月30日的9个月， | ||||||||
| 2019 | 2018 | |||||||
| (千) | ||||||||
| 收入： |
||||||||
| 赚取的保费： |
||||||||
| 商业线路 |
$ | 284,593 | $ | 251,029 | ||||
| 个人线路 |
282,065 | 304,111 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 赚取的保费 |
566,658 | 555,140 | ||||||
| 净投资收益 |
21,728 | 19,341 | ||||||
| 投资收益 |
19,294 | 4,062 | ||||||
| DFSC收益中的权益 |
295 | 2,153 | ||||||
| 其他 |
3,538 | 4,326 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总收入 |
$ | 611,513 | $ | 585,022 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 所得税支出(福利)前收入(损失)： |
||||||||
| 承保收入(亏损)： |
||||||||
| 商业线路 |
$ | 4,946 | $ | (17,935 | ) | |||
| 个人线路 |
(10,077 | ) | (42,358 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| SAP承保损失 |
(5,131 | ) | (60,293 | ) | ||||
| GAAP调整 |
1,431 | 5,106 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| GAAP承保损失 |
(3,700 | ) | (55,187 | ) | ||||
| 净投资收益 |
21,728 | 19,341 | ||||||
| 投资收益 |
19,294 | 4,062 | ||||||
| DFSC收益中的权益 |
295 | 2,153 | ||||||
| 其他 |
1,070 | 1,040 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 所得税前收入(损失)支出(福利) |
$ | 38,687 | $ | (28,591 | ) | |||
|
|
|
|
|
|||||
7-借款
贷方行
2019年3月，我们终止了与制造商和贸易商信托公司 的先前信贷协议 (纳斯达克M&T信托公司)，并与M&T签订了新的信贷协议。新的信贷协议涉及3000万美元的无担保循环信贷额度。信贷额度将于2020年7月到期。截至2019年9月30日，我们没有 来自M&T的未偿还借款，并且有能力以M&T当前的最优惠利率或当时的LIBOR利率加2.25%的利率借入3000万美元。我们每年为贷款 承诺金额支付0.15%的费用，无论使用情况如何。信贷协议要求我们遵守某些契约。这些契约包括我们的净值最低水平、杠杆率、法定盈余和我们保险子公司的A.M.最佳评级 。此外，大西洋国家根据新的信贷协议为我们的付款义务提供了担保。在截至2019年9月30日的9个月中，我们遵守了信贷协议的所有要求。
大西洋国家是匹兹堡FHLB的成员。通过其成员资格，大西洋州有能力向 匹兹堡FHLB发行债务，以换取现金预付款。2019年8月，大西洋国家偿还了2020年3月到期的3500万美元的可变利率预付款，并向匹兹堡FHLB发行了债务，以换取截至2019年9月30日未付的固定利率预付款3500万美元。大西洋国家因提前偿还先前的预付款而遭受了176 000美元的预付款罚款。新的现金预付款 的固定利率为1.74%，到期日期为2024年8月。下表列出了 于2019年9月30日在匹兹堡的FHLB中与大西洋国家的FHLB成员资格有关的购买的大西洋国家股票FHLB的金额、抵押品和与大西洋国家有关的资产。
| 购买并拥有匹兹堡股票的FHLB |
$ | 1,639,200 | ||
| 抵押品，按面值(账面价值37，535，059美元) |
37,635,763 | |||
| 当前可用借款能力 |
1,428,241 |
16
次级债券
Donegal Mutual持有MICO发行的500万美元盈余票据，以增加MICO的法定盈余。盈余票据带有5.00%的利率，任何偿还本金或支付利息的盈余票据都需要事先获得密歇根州保险和金融服务部的批准。
以8股为基础的薪酬
我们 衡量所有对员工的股份支付，包括股票期权的授予，并使用基于公允价值的方法在我们的运营结果中记录相关的薪酬费用。在确定授予子公司和关联公司董事和员工的股票 期权的费用时，我们使用Black-Scholes期权定价模型估计每个期权奖励在授予日期的公允价值。我们在应用 Black-Scholes期权定价模型时使用的重要假设是无风险利率、预期期限、股息率和预期波动性。
我们 针对截至2019年和2018年9月30日的三个月的所得税前收入分别扣除与我们的股票补偿计划相关的补偿费用247，301美元和317，526美元，相应的所得税优惠分别为 51，933美元和66，680美元。我们在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月中将与我们的股票薪酬计划相关的薪酬支出与所得税前收入分别扣除110万美元和140万美元 ，相应的所得税优惠分别为233，851美元和285，578美元。截至2019年9月30日，我们有130万美元的未确认薪酬支出与根据 股票薪酬计划发放的非既得股薪酬有关，我们预计将在大约1.5年的加权平均期内确认该计划。
于截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止三个月内，吾等从所有股票薪酬计划下之购股权行使中收取现金 ，分别为772，969美元及217，112美元。我们在截至2019年和2018年9月30日的三个月中实现了与这些选项 相关的税收减免的实际税收优惠分别为22，414美元和2，516美元。在截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止九个月期间，我们从所有股票薪酬计划下的期权行使中收取现金分别为160万美元及695，762美元 。我们在截至2019年和2018年9月30日的9个月中实现了与这些期权行使相关的税收减免的实际税收优惠分别为38，376美元和21，319美元。
9-公允价值计量
我们使用一个框架对金融资产进行 核算，该框架建立了一个层次结构，该层次结构对我们在确定公允价值时使用的输入或假设的质量和可靠性进行排序，并且我们将以公平 价值计入的金融资产和负债分类为以下三个类别之一：
一级市场上相同资产和负债的报价；
2级可直接或间接可观察到的输入(1级报价除外)；以及
3级不可观测输入未被市场数据证实。
对于在活跃市场中引用市场价格的投资，我们使用所引用的市场价格作为公允价值，并将这些投资 包括在公允价值层次结构的级别1中。我们将公开交易的股权证券分类为1级。当活跃市场中的报价市场价格不可用时，我们基于可比较工具的报价市场价格或我们从独立定价服务获得的价格 估计值，并将这些投资包括在公允价值层次结构的2级中。我们将固定期限投资归类为2级。我们的固定期限投资包括美国财政部 证券和美国政府公司和机构的债务，各州和政治分支机构的债务，公司证券和抵押贷款支持证券。
我们在以下方面投资可供销售以估计公允价值固定 到期日和权益证券。证券的估计公允价值可能与我们在强制交易中出售证券所能实现的金额不同。此外，当市场流动性较差时，固定期限 投资的估值更具主观性，增加了估计公允价值不能反映实际交易发生的价格的可能性。我们利用国家认可的独立定价服务 来估计公允价值或获得我们所有固定期限和股权投资的市场报价。这些定价服务利用固定期限和股权证券的市场报价，这些证券已经在活跃的 市场上报价。对于一般不每日交易的固定期限证券，定价服务主要基于可观察的市场投入编制公允价值计量的估计。定价服务不会在 中使用经纪人报价来确定我们投资的公允价值。我们的投资人员审查定价服务提供的公允价值估计值，以验证我们从定价服务获得的估计值是否代表公平
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价值基于我们的投资人员对市场的一般知识，他们的研究发现与价值的异常波动有关，并将这些价值与类似证券的 执行价格进行比较。我们的投资人员定期监控市场，类似证券的当前交易区间和特定投资的定价。我们的投资人员根据公平的市场曲线、证券评级、利率、证券类型和最近的交易活动，对照他们对定价的期望，审查我们 从定价服务收到的所有定价估计。我们的投资人员定期审查 有关定价服务定价方法的文档，以确定各种证券类型的主要定价来源、市场投入和定价频率是否合理。在2019年9月30日，我们 从定价服务收到了每个证券的两个估计值，我们使用这些价格对几乎所有的1级和2级投资进行了定价。在我们审查于2019年9月30日 提供的定价服务的估计中，我们没有发现任何重大差异，并且我们没有对定价服务提供的估计进行任何调整。
我们以估计公允价值呈现我们的现金和短期投资。我们将这些项目分类为1级。
我们在资产负债表中报告的保费应收账款和再保险应收账款以及应付保费和已付 损失和损失费用的账面价值接近其公允价值。我们在资产负债表中报告的次级债券和信贷额度下的借款的账面金额接近其公允价值。我们将这些项目分类为3级。
我们评估我们的资产和负债，以确定每个报告期对其进行分类的适当水平。
下表介绍了我们在以下方面的投资的公允价值计量可供销售2019年9月30日固定到期日和股权证券：
| 公允价值计量使用 | ||||||||||||||||
| 公允价值 | 报价单位 活跃市场 对于相同 资产(1级) |
显着性其他 可观测 输入(2级) |
显着性 不可观察 输入(3级) |
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| (千) | ||||||||||||||||
| 美国国库证券和美国政府公司和机构的义务 |
$ | 19,446 | $ | — | $ | 19,446 | $ | — | ||||||||
| 州和政治分区的义务 |
59,165 | — | 59,165 | — | ||||||||||||
| 公司证券 |
150,781 | — | 150,781 | — | ||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 |
329,709 | — | 329,709 | — | ||||||||||||
| 股权证券 |
52,099 | 49,746 | 2,353 | — | ||||||||||||
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| 公允价值层次结构中的总投资 |
$ | 611,200 | $ | 49,746 | $ | 561,454 | $ | — | ||||||||
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下表介绍了我们对 投资的公允价值计量可供销售截至2018年12月31日的固定到期日和股权证券：
| 公允价值计量使用 | ||||||||||||||||
| 公允价值 | 报价单位 活跃市场 对于相同 资产(1级) |
显着性其他 可观测 输入(2级) |
显着性 不可观察 输入(3级) |
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| (千) | ||||||||||||||||
| 美国国库证券和美国政府公司和机构的义务 |
$ | 44,210 | $ | — | $ | 44,210 | $ | — | ||||||||
| 州和政治分区的义务 |
75,216 | — | 75,216 | — | ||||||||||||
| 公司证券 |
137,833 | — | 137,833 | — | ||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 |
269,299 | — | 269,299 | — | ||||||||||||
| 股权证券 |
30,675 | 28,351 | 2,324 | — | ||||||||||||
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| 公允价值层次结构中的总投资 |
557,233 | 28,351 | 528,882 | — | ||||||||||||
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| 按资产净值计量的投资 |
12,992 | — | — | — | ||||||||||||
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| 总计 |
$ | 570,225 | $ | 28,351 | $ | 528,882 | $ | — | ||||||||
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10-所得税
分别于2019年9月30日和2018年12月31日，我们没有重大未确认的税收优惠或应计利息和 罚款。截至2019年9月30日，2016至2018年税收年度仍然开放供审查。当我们相信我们更有可能不会变现我们的某些税务资产时，我们会提供估值备抵。我们建立了 与2004年1月1日勒玛斯结转的部分净营业亏损有关的 估值备抵，并为我们的净州营运亏损结转设立了810万美元的估值备抵。我们已确定，我们 不需要分别在2019年9月30日和2018年12月31日为我们的其他递延税项资产设立2520万美元和3240万美元的估值备抵，因为我们更有可能 通过逆转现有的临时差异、未来的应税收入和实施税务规划战略实现这些递延税项资产。
我们的递延税项资产包括与Le Mars相关的120万美元的净经营亏损结转，如果之前未使用过，将于2020年开始到期 。这一结转受到每年约376，000美元的限制。
11-损失责任和损失 费用
确定适当的损失和损失费用责任是一个固有的不确定过程，我们无法 保证我们的保险子公司对损失和损失费用的最终责任不会超过其损失和损失费用准备金，并对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。 此外，我们无法预测我们的保险子公司调整估计未来负债的时间、频率和程度，因为作为我们保险子公司基础的历史条件和事件可能 最终索赔成本的估计可能与几乎所有财产和意外伤害保险公司的情况一样，我们的保险子公司过去发现有必要增加它们在某些时期的估计未来损失负债 和损失费用，并且在其他期间，它们估计的未来损失和损失费用负债超过了它们的实际损失和损失费用责任。我们的保险子公司估计的 其损失责任和损失费用的变化一般反映了实际付款以及它们对上一报告期之后收到的信息的评估。
我们将我们保险子公司的活动总结为损失责任和损失费用如下：
| 截至9月30日的9个月， | ||||||||
| 2019 | 2018 | |||||||
| (千) | ||||||||
| 1月1日余额 |
$ | 814,665 | $ | 676,672 | ||||
| 减再保险可收回 |
(339,267 | ) | (293,271 | ) | ||||
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| 1月1日净余额 |
475,398 | 383,401 | ||||||
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| 发生与以下相关的事件： |
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| 当年 |
393,301 | 404,150 | ||||||
| 往年 |
(7,940 | ) | 28,913 | |||||
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| 发生的总数 |
385,361 | 433,063 | ||||||
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| 支付相关内容： |
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| 当年 |
197,234 | 214,825 | ||||||
| 往年 |
157,691 | 140,806 | ||||||
|
|
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| 支付总额 |
354,925 | 355,631 | ||||||
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| 期末净余额 |
505,834 | 460,833 | ||||||
| 加上可收回的再保险 |
358,700 | 319,147 | ||||||
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| 期末余额 |
$ | 864,534 | $ | 779,980 | ||||
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我们的保险子公司确认，截至2019年9月30日和2018年9月30日止九个月，其损失责任和损失费用 增加了(790万美元)和2890万美元(分别为2019年和2018年9月30日)。我们的保险子公司在保留理念或索赔管理 人员方面没有发生重大变化，并且已经做出了
19
这些年增加或减少损失和损失费用准备金的估计没有明显的抵销变化。2019年的发展占2018年12月31日 净承载储备的1.7%，主要原因是工人薪酬业务的严重程度低于预期。2019年的大部分发展与密歇根州前几年损失责任和损失费用的减少有关 。在2018年第一季度，我们的保险子公司收到了关于先前报告的商用汽车和个人汽车索赔的新信息，这些信息导致我们的保险子公司得出结论，他们先前的 精算假设没有完全预测到严重性和报告趋势的最近变化。我们的保险子公司在预测最近几年事故年汽车损失的最终严重程度时遇到了越来越多的困难， 我们的保险子公司将其归因于不断恶化的诉讼趋势和向我们的保险子公司报告有关索赔严重性的信息的延迟。因此，我们的保险子公司 精算师提高了他们对我们保险子公司上一年个人汽车和商用汽车损失的最终成本的预测，我们的保险子公司在2018年之前增加了1300万美元的个人 汽车准备金和1910万美元的商用汽车事故年准备金(2018年9月30日)。2018年的发展占2017年12月31日净承载储备的7.5%，并导致 主要是由于个人汽车和商用汽车业务线的严重性高于预期，被工人补偿业务线在2018年之前的事故年中低于预期的严重性所抵消。2018年发展的 大部分涉及大西洋国家和南方前几年损失责任和损失费用的增加。
短期合同是指我们的保险子公司在 合同期间收到的保费与我们的保险子公司提供的保险保护金额成比例的合同收入。我们的保险子公司认为他们签发的保单是短期合同。我们认为 保险子公司的物质业务线是个人汽车、房主、商用汽车、商业多险和工人补偿。
我们的保险子公司通过减去我们的保险子公司已经支付的累积损失和损失费用 以及我们的保险子公司在资产负债表日期从精算师那里建立的案例储备来确定已发生但未报告的(IBNR)准备金 估计损失和损失费用的最终成本。因此，我们保险子公司的IBNR 准备金包括其精算师对未报告索赔成本的预测，以及其精算师对已知索赔和重开索赔的案例准备金的预测发展。我们的保险 子公司用于估计IBNR储量的方法已经存在多年，它们的精算师在截至2019年9月30日的9个月中没有对该方法进行重大更改。
我们保险子公司的精算师通常通过将赚取的保费乘以我们保险子公司编写的每个业务线的预期损失率，为当前 事故年的最终损失和损失费用准备一个初步估计。预期损失率代表精算师在我们的保险子公司定价 并撰写保单时以及在出现任何实际索赔经验之前对损失的预期。精算师通过分析历史经验并根据损失成本趋势、损失频率和严重程度趋势、保费率 水平变化、报告和付费损失出现模式以及其他已知或观察到的因素进行调整，从而确定预期损失率。
精算师使用各种精算 方法来估计损失的最终成本和损失费用。这些方法包括有偿损失显影、招致损失显影和Bornhuetter-Ferguson方法。精算师基于这些方法中每种方法产生的估计值的判断 权重来选择点估计值。
精算师在制定 预期损失率和点估计时，会考虑损失频率和严重程度趋势。损失频率是对每单位投保风险的索赔数量的衡量，损失严重性是对索赔平均规模的衡量。影响损失频率的因素包括天气变化 模式和经济活动。影响损失严重程度的因素包括保单限额的变化、再保险保留、通货膨胀率和司法解释。
我们的保险子公司在收到实际付款需求通知时创建索赔文件，该事件可能导致付款需求 ，或者当他们以其他方式确定付款需求可能导致未来根据相同的保单或其他保单对其他承保范围进行付款的需求时。近年来，我们的保险子公司 注意到从发生伤亡损失事件到他们收到责任索赔通知的日期之间的时间段有所增加。损失发生日期和索赔报告日期之间的时间长度的变化 影响精算师准确预测损失频率和我们的保险子公司所需的IBNR储备金额的能力。
我们的保险子公司通常按承保范围类型为索赔人级别的保单创建索赔文件，并通常为每个索赔事件识别一个 计数。在某些业务线中，常见的情况是多方索赔单一索赔事件引起的损害，我们的保险子公司确认事件中涉及的每个索赔人一项计数。大西洋 州承认每个索赔事件或参与多方索赔事件的索赔人一项罪名，与大西洋各州通过参与其与Donegal Mutual的汇集协议而承担的损失有关。我们的保险子公司 累积索赔计数并按业务线进行报告。
20
12-新会计准则的影响
2016年2月，FASB发布了指导意见，要求承租人在承租人的资产负债表 上确认租赁，包括经营租赁，除非租赁被视为短期租赁。本指南还要求实体作出新的判断，以确定租赁。本指南对2018年12月15日之后开始的年度和中期报告期有效，并且 允许提前采用。我们在2019年1月1日采用本指南并未对我们的财务状况、运营结果或现金流产生重大影响。
2016年6月，FASB发布了指南，通过添加减值模型 修改了先前关于金融工具减值的指南，该模型要求实体将预期信用损失确认为备抵，而不是发生信用损失时的减值。本指南旨在降低复杂性，更及时确认预期信用损失。 本指南对2019年12月15日后开始的年度和中期报告期有效。我们正在评估采用本指南对我们的财务状况、运营结果和现金流的影响 。
2017年1月，FASB发布了指南，通过修改之前要求的商誉减值测试 简化了商誉的计量。该指南要求实体通过将报告单位的公允价值与其账面金额进行比较来执行年度或中期商誉减值测试，并确认 报告单位账面金额超过其公允价值的金额的减值。该指南对2019年12月15日之后开始的年度和中期报告期有效，并允许早日采用。我们并不期望通过本指南 对我们的财务状况、运营结果或现金流产生重大影响。
2018年8月，FASB发布了指导意见， 修改了与公允价值计量相关的披露要求。该指南删除了披露公允价值层次结构的1级和2级之间转移的金额和原因的要求。本指南 对2019年12月15日之后开始的年度和中期报告期有效，并允许提前采用。本指南于2019年1月1日采用，并未对我们的财务状况、 运营结果或现金流产生重大影响。
项目2.管理层对 运营的财务状况和结果的讨论和分析。
我们建议您阅读以下信息，并与历史财务信息和 脚注一起阅读我们包含在Form 10-Q上的本季度报告中的财务信息。我们还建议您阅读截至2018年12月31日的年度报告Form 10-K中的管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析 。
关键会计政策和 估计
我们将我们的财务报表与我们保险子公司的财务报表合并，并根据GAAP在 合并的基础上提交我们的财务报表。
我们的保险子公司所做的估计和假设可能对我们在财务报表中报告的金额和披露产生重大影响 。最重要的估计涉及我们的保险子公司的财产和意外保险准备金，未付损失和损失费用。虽然我们相信我们的估计 和我们保险子公司的估计是适当的，但这些负债的最终金额可能与我们提供的估计不同。我们定期审查我们做出这些估计的方法，并在我们当前的综合运营结果中反映出我们认为必要的任何调整 。
未付损失和损失费用的责任
损失和损失费用的负债是对保险公司期望支付的金额在给定时间点的估计
关于已发生的基于事实和情况的投保人索赔，保险人当时知道。在建立其 估计时，保险公司认识到其损失和损失费用的最终责任将超过或低于这些估计。我们的保险子公司基于对 未来损失趋势、预期索赔严重性、责任司法理论和其他因素的假设，对损失和损失费用的负债进行估计。然而，在损失调整期间，我们的保险子公司可能会了解到有关个别索赔的其他事实，因此， 我们的保险子公司经常需要完善和调整其对这些负债的估计。我们在我们的保险子公司调整其估计期间的综合经营业绩 中反映了对我们保险子公司的损失和损失费用的负债的任何调整。
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我们的保险子公司对已报告和未报告的索赔都有支付损失和损失费用的责任 。我们的保险子公司设立这些负债的目的是为了支付解决所有损失的最终费用，包括调查和诉讼费用。我们的保险 子公司对报告损失的责任金额主要基于逐一分析评估所涉及的风险类型，了解围绕每个索赔的情况 以及与投保人遭受的损失类型相关的保险单条款。我们的保险子公司根据保险行业的历史 信息确定其未报告的索赔和损失费用的责任金额。我们的保险子公司通过分析成本和趋势以及回顾历史预留结果，在预留功能中计入通货膨胀。我们的保险子公司密切监控其负债 ，并使用报告索赔的新信息和各种统计技术定期重新计算负债。我们的保险子公司不会对损失和损失费用的责任进行贴现。
准备金估计值可能会随着时间的推移而改变，因为与我们的保险相关的假设发生了意想不到的变化
子公司的外部环境以及在较小程度上与我们的保险子公司内部运营相关的假设。例如，我们的 保险子公司在过去几年中经历了索赔严重性的增加和人身伤害索赔理赔期限的延长。这些趋势变化给人身伤害索赔的 未来损失解决模式带来了更大的不确定性。与未来趋势相关的不确定性包括医疗技术和程序的成本以及医疗程序的使用变化。与我们的保险 子公司外部环境相关的假设包括侵权法和增加责任风险的法律环境没有重大变化，保险范围和政策条款的司法解释的一致性以及 损失成本通胀率。内部假设包括保费和损失统计记录的一致性，索赔记录的一致性，付款和案例保留方法的一致性，费率变化影响的准确测量 和保单条款的变化，给定业务范围内写入的业务质量和特征的一致性，再保险覆盖范围和再保险损失的可收集性的一致性，以及其他项目。在我们的 保险子公司确定影响其假设的基本因素已发生变化的情况下，我们的保险子公司对其准备金进行了它们认为适合这些变化的调整。因此，我们的保险 子公司对未付损失和损失费用的最终责任可能与2019年9月30日记录的金额不同。我们的保险子公司亏损和损失费用准备金每变动1%，扣除 可收回的再保险，对我们税前经营业绩的影响约为510万美元。
确定适当的责任是一个固有的不确定过程，我们不能保证我们的
保险子公司的最终责任不会超过我们的保险子公司的损失和损失费用准备金，并拥有
对我们的经营结果和财务状况的不利影响。此外，我们无法预测时间，频率和
我们保险子公司估计未来负债的调整范围，因为作为 我们保险子公司估计最终索赔成本的基础的历史条件和事件可能会发生变化。与几乎所有财产和伤亡保险公司的情况一样，我们的保险子公司在过去发现有必要增加其在某些期间的损失和损失费用的估计未来负债，而在其他期间，其估计的未来损失和损失费用的负债已经超过其实际的损失和损失费用的负债。我们保险 子公司对其损失责任和损失费用的估计的变化一般反映了实际支付以及对上一报告期之后收到的信息的评估。
不包括恶劣天气事件的影响，我们的保险子公司记录了稳定的数量
最近几年发生的索赔和期末未解决的索赔数量相对于其保费基数
他们的业务线。然而，在过去几年中，平均未决索赔金额逐渐增加。
由于各种因素，例如医疗损失成本的上升和诉讼增加的趋势，这一趋势已经持续了几年。我们还经历了诉讼索赔中结算率 的普遍放缓。我们的保险子公司将来可能需要进一步调整他们的估计。然而，基于我们保险子公司的内部程序，这些程序分析了它们之前的 假设，它们与类似案例的经验以及历史趋势，如保留模式，损失
付款，未付索赔的未决水平和 产品组合，以及法院判决、经济状况和公众
态度，我们相信我们的保险子公司已经为他们的损失和损失的责任做了足够的准备
费用。
大西洋国家与Donegal Mutual共同参与该池，使大西洋国家面临不利损失，该池所包括的 Donegal Mutual业务的开发将使大西洋国家遭受不利损失。然而，合并业务占两家公司净承销活动的主要百分比，Donegal Mutual和大西洋国家按比例分担与合并业务有关的任何不利风险发展 。池中的业务是同质的，每家公司都按比例分享整个池。由于大西洋各州和 Donegal Mutual的主要业务百分比是集合的，并且根据集合协议的条款，每个公司根据其参与水平共享结果，因此包销池的目的是为每个公司产生比单独经历的 到年度更统一和稳定的承保结果，并在公司之间分担损失风险。
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Donegal Mutual和我们的保险子公司共同作为Donegal Insurance 集团运营，并共享旨在实现市场渗透和承保盈利目标的联合业务计划。我们的保险子公司和Donegal Mutual Offer提供的产品通常是互补的，从而使Donegal 保险集团能够向给定市场提供更广泛的产品，并扩展Donegal Insurance Group为整个个人系列或商业系列帐户提供服务的能力。Donegal Mutual和我们 保险子公司产品内的区别通常与类似业务类别中针对的特定风险配置文件有关，例如与标准分层产品相比的首选分层产品，但我们不会将所有标准风险梯度分配给一家 公司。因此，单个公司直接写入的业务的承保盈利能力将有所不同。但是，由于池将业务的主要百分比的风险特征同质化，因此Donegal Mutual和 大西洋州直接写入并分别
公司根据各公司的参与百分比分享承销结果，各公司 实现其
池承保结果的百分比份额。
我们的保险子公司截至2019年9月30日和2018年12月31日( 2018年12月31日)的主要业务损失和损失费用未付责任包括以下内容：
| 九月三十日， 2019 |
十二月三十一号， 2018 |
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| (千) | ||||||||
| 商业线路： |
||||||||
| 汽车 |
$ | 120,902 | $ | 106,734 | ||||
| 工人补偿 |
112,322 | 109,512 | ||||||
| 商业多重风险 |
97,587 | 85,937 | ||||||
| 其他 |
9,398 | 5,207 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 商业线路总数 |
340,209 | 307,390 | ||||||
|
|
|
|
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| 个人线路： |
||||||||
| 汽车 |
137,897 | 144,788 | ||||||
| 房主 |
22,886 | 18,374 | ||||||
| 其他 |
4,842 | 4,846 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 个人线路总数 |
165,625 | 168,008 | ||||||
|
|
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| 商业和个人线路总数 |
505,834 | 475,398 | ||||||
| 加上可收回的再保险 |
358,700 | 339,267 | ||||||
|
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| 未付损失和损失费用的总责任 |
$ | 864,534 | $ | 814,665 | ||||
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我们已经评估了在我们在建立保险子公司的损失和损失费用准备金时所考虑的变量发生合理变化的情况下，对我们的保险子公司未付损失和损失费用准备金以及 股东权益的影响。我们根据 按业务部门审查事故年发展变化的情况，确定了合理可能的变化范围，并将这些变化应用于我们的保险子公司整体损失准备金。我们选择的范围并不一定表明什么可能是最好的或最差的 情况或
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最有可能的场景。下表列出了当我们在建立保险子公司的损失和损失费用准备金时考虑的变量可能发生合理变化 时，对我们的保险子公司未付损失和损失费用准备金以及股东权益的估计影响：
| 损失百分比变化和损失费用准备金净额再保险 | 调整损失和损失费用准备金再保险净额 2019年9月30日 |
百分比变化 在股东权益中2019年9月30日(1) |
调整损失和损失 费用准备金净额 再保险在 2018年12月31日 |
百分比变化 在股东权益中 2018年12月31日(1) |
||||||||||||||
| (千美元) | ||||||||||||||||||
| (10.0 | )% | $ | 455,251 | 9.0 | % | $ | 427,858 | 9.4 | % | |||||||||
| (7.5 | ) | 467,896 | 6.8 | 439,743 | 7.1 | |||||||||||||
| (5.0 | ) | 480,542 | 4.5 | 451,628 | 4.7 | |||||||||||||
| (2.5 | ) | 493,188 | 2.3 | 463,513 | 2.4 | |||||||||||||
| 基座 | 505,834 | — | 475,398 | — | ||||||||||||||
| 2.5 | 518,480 | (2.3 | ) | 487,283 | (2.4 | ) | ||||||||||||
| 5.0 | 531,126 | (4.5 | ) | 499,168 | (4.7 | ) | ||||||||||||
| 7.5 | 543,772 | (6.8 | ) | 511,053 | (7.1 | ) | ||||||||||||
| 10.0 | 556,417 | (9.0 | ) | 522,938 | (9.4 | ) | ||||||||||||
| (1) | 扣除所得税影响。 |
非GAAP信息
我们根据公认会计原则编制合并财务报表。我们的保险子公司还根据 州保险监管机构规定或许可的法定会计原则( )编制财务报表。根据适用的SEC规则，SAP财务措施被视为非GAAP财务措施，因为SAP 财务措施包括或排除了最具可比性的GAAP财务措施通常不包括或排除的某些项目。我们对非GAAP财务指标的计算可能与其他公司使用的类似 指标不同，因此投资者在将我们的非GAAP财务指标与其他公司使用的非GAAP财务指标进行比较时应谨慎。
由于我们的保险子公司不编制GAAP财务报表，因此我们使用反映保险子公司增长趋势和承保结果的SAP财务措施来评估我们的个人业务和 商业业务部门的业绩。我们采用的SAP财务措施是书面净保费和法定合并比率。
书面净保费
我们将净 保费定义为我们的保险子公司记录的在给定期间内有效的保单的完整保费金额减去我们的保险子公司割让给再保险人的保费。净保费收入是最具可比性的GAAP 财务衡量标准，可与书面净保费进行比较。净保费收入表示在给定期间的净保费金额和净未挣得保费的变化的总和。我们的保险子公司赚取保费，并将其确认为保单条款中的 收入，保单期限为一年或更短。因此，收入净保费的增减一般反映前12个月期间的净保费与一年前同期比较的增减。
下表提供了 我们在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月的净保费收入与净保费的对账：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的9个月， | |||||||||||||||
| 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||||||
| 净保费收入 |
$ | 189,821 | $ | 187,662 | $ | 566,658 | $ | 555,140 | ||||||||
| 未赚取保费净额的变动 |
(5,951 | ) | (3,144 | ) | 14,930 | 20,583 | ||||||||||
|
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| 书面净保费 |
$ | 183,870 | $ | 184,518 | $ | 581,588 | $ | 575,723 | ||||||||
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24
法定合并比率
合并比率是保险公司承保盈利能力的标准衡量标准。合并比率不反映 投资收入、净投资损益、联邦所得税或其他非营业收入或费用。合计比率低于100%通常表示承销盈利能力。
法定合并比率是基于SAP下确定的金额 的非GAAP财务衡量标准。我们将法定合并比率计算为以下各项的总和：
| • | 法定损失率，即历年净发生损失和损失费用与净保费 的比率； |
| • | 法定费用比率，即发生在净佣金、保费税和承保费用 的费用与书面净保费的比率； |
| • | 法定股息比率，即工人补偿政策持有者的股息与净保费之比 。 |
我们法定合并比率的计算与我们GAAP 合并比率的计算不同。在计算我们的GAAP合并比率时，我们不会从发生的费用中扣除分期付款费用，我们的费用比率是基于所赚取的净保费而不是写成的净保费。我们的GAAP损失率 与我们的法定损失率之间的差异是由于预期我们的GAAP损失率而不是法定损失率的救助和代位权收回造成的。
组合比率
下表提供了 截至2019年和2018年9月30日的三个月和九个月的GAAP和法定合并比率的比较详细信息：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的9个月， | |||||||||||||||
| 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||||||
| GAAP组合比率(总行) |
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| 损失率(非天气) |
61.6 | % | 63.7 | % | 60.8 | % | 68.5 | % | ||||||||
| 损失率(与天气有关) |
7.3 | 11.3 | 7.2 | 9.5 | ||||||||||||
| 费用比 |
30.5 | 29.6 | 31.5 | 31.3 | ||||||||||||
| 股息比率 |
1.2 | 0.6 | 1.2 | 0.6 | ||||||||||||
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| 组合比率 |
100.6 | % | 105.2 | % | 100.7 | % | 109.9 | % | ||||||||
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| 法定合并比率 |
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| 商业线路： |
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| 汽车 |
113.9 | % | 114.6 | % | 114.3 | % | 133.7 | % | ||||||||
| 工人补偿 |
85.4 | 83.6 | 82.0 | 86.6 | ||||||||||||
| 商业多重风险 |
98.7 | 96.0 | 94.4 | 101.2 | ||||||||||||
| 其他 |
76.6 | 94.2 | 79.3 | 64.9 | ||||||||||||
| 商业线路总数 |
97.9 | 97.6 | 95.8 | 104.5 | ||||||||||||
| 个人线路： |
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| 汽车 |
103.3 | 115.8 | 103.9 | 114.5 | ||||||||||||
| 房主 |
109.4 | 110.3 | 106.0 | 112.0 | ||||||||||||
| 其他 |
73.6 | 63.5 | 77.7 | 94.9 | ||||||||||||
| 个人线路总数 |
103.9 | 111.5 | 103.3 | 113.0 | ||||||||||||
| 商业和个人线路总数 |
100.8 | 105.2 | 99.5 | 109.0 | ||||||||||||
运营结果-截至2019年9月30日的三个月与截至2018年9月30日的三个月相比
净保费收入。我们的保险子公司2019年第三季度的净保费收入为 $1.988百万美元，与2018年第三季度的$1.877亿美元相比增加了210万美元，即1.2%，反映了2019年和2018年期间净保费的增长。
25
写好的净保费。我们的保险子公司截至2019年9月30日的 三个月的净保费为18390万美元，比2018年第三季度的净保费18450万美元减少647，897美元，或0.4%。与2018年第三季度相比，2019年第三季度写入的商业线路净保费增加 1100万美元，或13.2%。我们将商业业务的增加主要归因于2018年和2019年保费率的增加，新商业 账户的写入增加以及再保险保费的降低。与2018年第三季度相比，2019年第三季度个人线路写入的净保费减少了1170万美元，即11.6%。我们将个人保险业务减少主要归因于我们的保险子公司为减缓新保单增长和提高续订保单价格而实施的承保措施导致的净减员 ，以及之前宣布的从2019年2月开始的七个州的不盈利个人保险业务的不续订 ，部分被我们的保险子公司在过去五个季度实施的保费率上涨和较低的再保险保费抵消。
投资收益。我们的净投资收入在2019年第三季度增至740万美元，而2018年第三季度 为660万美元。我们将增长主要归因于平均投资资产的增加。
净 投资(亏损)收益。2019年第三季度的净投资损失为369，041美元，而2018年第三季度的净投资收益为350万美元。2019年第三季度的净投资亏损 主要来自我们的股票证券投资组合中的未实现亏损。2018年第三季度的净投资收益主要来自我们的股票证券投资组合中的未实现收益。我们没有确认2019年第三季度或2018年期间我们的投资组合中的任何减值 亏损。
损失和损失费用。我们的保险 子公司2019年第三季度的损失率为68.9%，低于2018年第三季度75.0%的损失率。 2019年第三季度与天气有关的亏损为1390万美元，占损失率的7.3个百分点，低于2018年第三季度的2120万美元，或损失率的11.3个百分点。 我们的保险子公司2019年第三季度的损失率为68.9%，低于2018年第三季度的2120万美元，占损失率的11.3个百分点。 2019年第三季度，我们的保险子公司损失率为68.9%，低于2018年第三季度的75.0%。在法定 基础上，我们的保险子公司2019年第三季度商业线路损失率为65.2%，而2018年第三季度为67.5%，主要原因是商用汽车和工人赔偿损失 比率下降。我们的保险子公司的个人业务法定损失率在2019年第三季度降至73.4%，而2018年第三季度为81.8%。我们将这种减少主要归因于个人 汽车损失率的降低。我们的保险子公司在2019年第三季度经历了大约100万美元的有利损失准备金发展。我们的保险子公司在2018年第三季度经历了 270万美元的不利损失准备金发展。
承保费用。保险公司的费用比率是保单购买成本和其他承保费用与所赚取的保费的比率 。我们保险子公司的费用比率在2019年第三季度为30.5%，而2018年第三季度为29.6%。我们将这一增长归因于2019年第三季度基于承保的激励成本高于2018年第三季度 。
保单持有人 股息。我们的保险子公司根据给定保单的盈利能力，以滑动比例向投保人支付主要是工人补偿保单的股息。我们将2019年第三季度与2018年第三季度相比产生的股息增加归因于员工薪酬业务在相应期间的增长和盈利能力。我们还将 工人的增长部分归因于威斯康星州 工人薪酬的增长，在威斯康星州，我们的保险子公司及其竞争对手支付的股息率高于其他州，并且这些股息不依赖于给定 保单的盈利能力。
组合比率。合并比率表示损失率、费用比率和股息比率的总和，其中 是保单持有人产生的股息与赚取的保费的比率。我们的保险子公司截至2018年9月30日的第三季度合并比率分别为100.6%和105.2%。我们将 合并比率的下降归因于2019年第三季度与2018年第三季度相比的亏损率下降。
利息 费用。我们2019年第三季度的利息支出为443，179美元，而2018年第三季度为651，768美元。我们将减少归因于2019年第三季度我们信贷额度下的平均借款低于2018年第三季度 ，部分抵消了与大西洋国家提前偿还匹兹堡FHLB的现金预付款有关的176，000美元的预付款罚款。
所得税。我们记录了2019年第三季度110万美元的所得税支出，实际税率为17.7%。根据我们2018年应纳税亏损的估计结转至上一纳税年度，我们在2018年第三季度记录了70，630美元的所得税优惠。2019年第三季度的所得税支出和实际税率 是基于我们预计的年度应税收入的估计。
26
净收入和每股收益。我们2019年第三季度的净收入为 $520万美元，或稀释后每股A级普通股0.18美元和B级普通股每股0.16美元，而2018年第三季度为120万美元，或A级普通股每股0.04美元和 级普通股每股0.04美元。截至2019年9月30日和2018年9月30日，我们分别有2，300万和2，270万股A类股票流通在外。在 两个时期结束时，我们有560万股B股流通股。
运营结果-截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月相比
净保费收入。我们的保险子公司2019年前九个月的净保费收入为 $5.667亿美元，与2018年前九个月的$555.1百万美元相比增加了1160万美元，或2.1%，反映了2019年和2018年净保费的增长。
写好的净保费。我们的保险子公司2019年前9个月的净保费为5.816亿美元， 与2018年前9个月的5.577亿美元净保费相比增加了590万美元，即1.0%。与2018年前9个月相比，2019年前9个月的商业线路净保费增加了3620万美元，即13.1% 。我们将商业业务的增加主要归因于2018年和2019年的保费率上涨，新商业账户的书写增加和再保险保费降低。与2018年前9个月相比，2019年前9个月的个人线路净保费 减少了3030万美元，或10.1%。我们将个人保险业务减少主要归因于我们的 保险子公司实施承保措施以减缓新保单的增长和提高续订保单的定价，以及之前宣布的从2019年2月开始的七个 州的不盈利个人保险业务的不续订，部分被我们的保险子公司在过去五个季度实施的保费率上涨和较低的再保险保费抵消。
投资收益。我们的净投资收入在2019年前9个月增加到2，170万美元，而2018年前9个月 为1，930万美元。我们将增长主要归因于平均投资资产的增加。
净投资收益。2019年前9个月的净投资收益为1930万美元，而2018年前9个月 的净投资收益为410万美元。2019年前9个月的净投资收益包括来自出售DFSC的1270万美元和与我们股票证券投资组合中未实现收益相关的550万美元。2018年前九个月的净投资 收益主要来自我们的股票证券投资组合中的未实现收益。我们在2019年或2018年的前九个月没有确认我们的投资组合中的任何减值亏损。
损失和损失费用。我们的保险子公司损失率，即发生的损失和损失费用与 保费的比率，在2019年前九个月为68.0%，低于我们的保险子公司2018年前九个月的78.0%。2019年前9个月与天气有关的损失为4，060万美元，占损失率的7.2个百分点，低于2018年前9个月的5，250万美元，或损失率的9.5个百分点。在法定基础上，我们的保险子公司2019年前九个月的商业线路损失率为63.2% ，而2018年前九个月为74.1%，主要原因是商用汽车、工人赔偿和商业多重风险损失率的下降。我们保险子公司的个人保险法定亏损比率 在2019年前九个月降至72.7%，而2018年前九个月为81.8%。我们将这一下降主要归因于个人汽车和房主损失率的下降。 我们的保险子公司在2019年前9个月经历了大约790万美元的有利损失准备金发展。我们的保险子公司在2018年前九个月经历了大约 $2890万美元的不利损失准备金发展。
承保费用。保险公司的费用比率是保单购买成本和其他承保费用与所赚取的保费的 比率。我们保险子公司的费用比率在2019年前九个月为31.5%，而2018年前九个月为31.3%。
投保人红利。我们的保险子公司根据给定保单的盈利能力，以 滑动比例向投保人支付主要是工人补偿保单的红利。我们将2019年前9个月产生的股息与2018年前9个月相比的增加归因于工人薪酬 业务线在适用股息的各个期间的增长和盈利能力。我们还将增长部分归因于威斯康星州工人薪酬写作的增长，在威斯康星州，我们的保险子公司及其竞争对手 支付的股息率高于其他州，并且这些股息不依赖于给定保单的盈利能力。
组合比率。合并比率表示损失率、费用比率和股息比率的总和，股息比率是保单持有人产生的股息与所赚取的保费的比率 。我们的保险子公司在2019年和2018年前九个月的合并比率分别为100.7%和109.9%。我们将合并比率的下降归因于2019年前9个月与2018年前9个月相比 的亏损率下降。
27
利息支出。我们2019年前9个月的利息支出为 130万美元，而2018年前9个月为170万美元。我们将减少主要归因于2019年前九个月我们信贷额度下的平均借款低于2018年前九个月 。
所得税。我们记录了2019年前9个月570万美元的所得税支出， 实际税率为14.7%。我们记录了2018年前9个月1080万美元的所得税优惠，这是基于2018年我们的应税亏损估计到上一纳税年度的结转。2019年前九个月的所得税支出和实际税率是基于我们预计的年度应税收入的估计。2019年前九个月的估计包括与我们通过出售DFSC实现的收益相关的所得税支出 ，这部分被会计税收优惠部分抵销，该税收优惠适用于我们在销售结束前从DFSC收到的部分股息。
每股净收益(亏损)和收益(亏损)。我们2019年前9个月的净收入为3300万美元，或稀释后每股A类普通股收益1.17美元，每股B类普通股1.06美元，而2018年前9个月净亏损1780万美元，或A类普通股每股0.64美元，B类普通股每股0.59美元。截至2019年9月30日和2018年9月30日，我们分别有2，300万和2，270万股A类股票流通在外。在两个 期结束时，我们有560万股B股流通股。
流动性与资本资源
流动性是衡量实体在出现此类 义务和需求时获得足够现金以满足其合同义务和运营需求的能力。我们运营资金的主要来源是我们从保险子公司产生的净现金流，承保业绩，投资收入和投资到期日。
我们的运营历来产生了足够的净正现金流来为我们的承诺提供资金，并增加我们的投资组合， 因此增加了未来的投资回报并增强了我们的流动性。多尼戈尔互惠银行和大西洋各州之间的汇集协议的影响在历史上是积极的，因为 该汇集的持续承保盈利能力。Donegal Mutual和大西洋国家每月在该池下相互结算各自的义务，从而产生与各公司直接写入业务产生的现金流基本相似的现金流 。我们没有经历任何与我们的保险子公司的损失准备金相关的索赔付款时间的异常变化。我们在我们的投资组合中以可随时销售的 固定到期日、股权证券和短期投资的形式保持着大量的流动性。我们按照阶梯式方法构建我们的固定期限投资组合，因此从时间角度看，来自投资收入和本金期限的预计现金流均匀分布 ，从而提供额外的流动性衡量标准，以便在未来发生意外变化时满足我们的义务。我们的运营活动在2019年 和2018年的前九个月分别提供了4840万美元和5990万美元的净现金流。
在2019年9月30日，我们与M&T的信贷额度 下没有未偿还借款，我们有能力以等于M&T当前最优惠利率或当时的LIBOR利率加2.25%的利率借入高达3，000万美元。2019年9月30日，大西洋州与匹兹堡FHLB的未偿还预付款 为3500万美元。这些预付款的利率在2019年9月30日为1.74%。
下表显示了我们在2019年9月30日对重大合同义务的预期付款：
| 总计 | 不足1年 | 1至3年 | 4-5年 | 五年后 | ||||||||||||||||
| (千) | ||||||||||||||||||||
| 我们保险子公司未付损失和损失费用的净责任 |
$ | 505,834 | $ | 234,446 | $ | 237,036 | $ | 18,341 | $ | 16,011 | ||||||||||
| 次级债券 |
5,000 | — | — | — | 5,000 | |||||||||||||||
| 信贷额度下的借款 |
35,000 | — | — | 35,000 | — | |||||||||||||||
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| 合同义务总额 |
$ | 545,834 | $ | 234,446 | $ | 237,036 | $ | 53,341 | $ | 21,011 | ||||||||||
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28
我们根据历史经验和对未来支付模式的预期，估计 我们保险子公司的未付损失净责任和损失费用的支付日期。我们显示了可在未付损失和损失费用上收回的再保险负债净额，以反映与此类 负债相关的预期未来现金流。大西洋各州根据与Donegal Mutual的合并协议承担的金额代表了我们保险子公司未付损失和损失费用总负债的很大一部分，大西洋国家 根据合并协议承担的金额 cedes代表了我们的保险子公司可就未付损失和损失费用收回的再保险的很大一部分 cedes cedes我们将大西洋国家的现金结算计入 池承担的责任，作为我们向池交出和承担的净额，每月的池活动结算。尽管Donegal Mutual和我们预计在可预见的未来不会有任何池参与水平的变化，但任何此类变化都是预期性质的，因此不会影响大西洋国家预期支付其在该变化生效日期之前期间发生的合计亏损的百分比份额的时间。
我们在附注7中讨论了我们根据 合同到期日对我们信贷额度下借款应付款项的时间的估计。我们的信用额度下的借款具有我们在附注7中讨论的利率。
我们在附注7中讨论了我们根据次级债券的 合同到期日对其应付金额的时间估计。次级债券的利率为5%，任何次级债券的本金偿还或利息支付都需要事先获得密歇根保险和金融服务部门 的批准。我们与次级债券相关的年度利息成本为25万美元。
2013年7月18日，我们的董事会 批准了一个股份回购计划，根据该计划，我们有权在证券交易委员会适用规则 的规定和私下谈判的交易中，以公开市场上不时流行的价格购买最多500，000股我们的A类普通股。在截至2019年9月30日或2018年9月30日的9个月内，我们没有根据本计划购买任何A类普通股股票。从计划开始到2019年9月30日，我们根据该计划总共购买了57，658股我们的 A类普通股。
2019年10月17日，我们的 董事会宣布季度现金股利为每股14.5美分的A级普通股和每股12.75美分的B级普通股，将于2019年11月15日支付给我们在2019年11月1日收盘时登记在册的股东 。我们在向股东支付股息方面不受任何限制，尽管州法律对我们的保险子公司向我们支付股息有限制。来自 我们的保险子公司的股息是我们向股东支付股息的主要现金来源。我们的保险子公司遵守限制从法定盈余支付股息的规定，可能需要事先 获得其住所保险监管机构的批准。我们的保险子公司也受制于基于风险的资本(RBC)要求，这些要求限制了他们向我们支付股息的能力。我们的保险子公司 于2018年12月31日的法定资本和盈余远远超过满足监管要求(包括RBC要求)所需的法定资本和盈余金额。我们的保险子公司在2019年前9个月向我们支付了400万美元的股息。2019年，我们的保险子公司在未经其住所保险监管当局事先批准的情况下仍可分配给我们的股息金额 来自大西洋国家的1540万美元，来自南方的450万美元，来自Le Mars的200万美元，来自半岛的170万美元，来自Sheboy gan的170万美元和来自Mico的560万美元，或总计约 3090万美元。
在2019年9月30日，我们没有资本支出的实质性承诺。
股权价格风险
我们的 有价证券投资组合，按估计公允价值在综合资产负债表上进行，面临价格不利变化导致损失的风险。我们通过让我们的投资人员对预期投资进行 分析并定期审查我们的股权证券组合来管理这种风险。
信用风险
我们的固定期限证券组合以及在较小程度上我们的短期投资组合受到信用风险的影响，我们 将信用风险定义为借款人偿还债务能力的不利变化导致的潜在市场价值损失。我们通过让我们的投资人员对我们的固定期限证券投资组合进行分析和定期审查 来管理这种风险。我们还限制了我们投资于任何一个发行人的证券的总投资组合的百分比和金额。
29
我们的保险子公司通过 独立的保险代理机构提供财产和伤亡保险。我们将此业务的大部分直接向被保险人开具帐单，尽管我们通过我们的保险子公司在正常业务过程中向其提供信贷的持牌保险代理向我们的部分商业业务开具帐单 。
由于汇集协议不能解除大西洋国家作为原始保险人的主要责任， 大西洋国家受到其转让给Donegal Mutual的业务所产生的信用风险的集中影响。我们的保险子公司与Donegal Mutual和其他一些主要的非附属 授权再保险人保持再保险协议。
通货膨胀的影响
在我们知道未付损失和损失费用的金额或 通货膨胀可能影响这些损失和费用的程度之前，我们建立财产和伤亡保险费率。因此，我们的保险子公司在制定费率时，试图预测通胀的潜在影响。
30
项目3.关于市场风险的定量和定性披露。
我们的市场风险通常表示我们在投资组合中持有的 证券的公允价值可能由于价格和利率的波动以及在较小程度上我们的债务义务的变化而可能导致的收益或损失风险。我们通过保持我们投资组合的平均 持续时间和我们的负债的大约持续时间(即，我们保险子公司的保单索赔和我们的债务义务)之间的适当关系来管理我们的利率风险。
从2018年12月31日到2019年9月30日 ，我们的定量或定性市场风险敞口没有重大变化。
第4项.控制和程序。
对披露控制和程序的评价
我们的管理层在我们的首席执行官和我们的首席财务官的参与下，评估了我们 披露控制和程序的有效性(该术语在交换法下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)。基于这样的评估，我们的首席执行官 官和我们的首席财务官得出结论，截至2019年9月30日，我们的披露控制和程序有效地及时记录、处理、总结和报告了我们需要 在我们根据《交易法》提交或提交的报告中披露的信息，我们的披露控制和程序也是有效的，以确保我们根据《交换法》提交或提交的报告中披露的信息得到积累，并 传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席执行官
财务报告内部控制的变化
在本季度报告Form 10-Q所涵盖的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或相当可能会对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
1995年“私人证券诉讼改革法”下的安全港声明
本季度报告中包含的所有陈述均基于Form 10-Q(非历史事实) 我们目前的预期。这些陈述具有前瞻性(如1995年“私人证券诉讼改革法”中的定义)，必然涉及风险和不确定性。我们做出的前瞻性陈述可能通过我们 使用诸如将会、期望、有意、计划、期望、相信、寻求、估计和类似表达的词语来识别。 例如：意志、期望、意图、计划、期望、相信、寻求、估计和类似的表达。我们的实际结果可能与我们的前瞻性陈述有很大的不同 。可能导致我们的实际结果与我们先前所作的前瞻性陈述大不相同的因素包括，但不限于，不利和灾难性的天气事件， 我们维持盈利运营的能力，我们保险子公司的亏损和损失费用准备金是否充足，我们保险子公司使用的信息技术系统的可用性和成功运营， 成功开发新的信息技术系统以使我们的保险子公司能够有效竞争，我们和我们的保险子公司运营领域的业务和经济条件，利率再保险的可用性和成本、法律和司法发展、不利诉讼和其他可能增加我们损失成本的行业趋势、监管要求的变化 、我们A.M.最佳评级的变化、我们整合和成功管理我们可能不时收购的公司的能力，以及我们在向SEC提交的文件中不时描述的其他风险。我们不承担 更新此类声明或公开宣布我们可能对任何前瞻性声明进行的任何修订的结果的义务，以反映在此类 声明发布之日之后发生的预期或意外事件或情况。
31
第二部分其他信息
第1项法律程序
一个也没有。
项目1A. 风险因素
我们的业务、经营结果和财务状况，以及因此，我们的A类普通股 和我们的B类普通股的价值，都受到许多风险的影响。有关某些风险的描述，我们参考了我们于2019年3月14日提交给证券交易委员会的2018年Form 10-K年度报告中的风险因素 。在截至2019年9月30日的9个月中，我们在Form 10-K报告中披露的风险因素没有重大变化。
2.未登记的股权证券销售和收益使用。
一个也没有。
项目3. 默认高级证券。
一个也没有。
第4项。删除并保留。
第5项其他资料
一个也没有。
32
第6项.展品
| 证物编号 |
描述 | |
| 附件31.1 | 行政总裁证明 | |
| 附件31.2 | 首席财务官证明 | |
| 附件32.1 | 首席执行官根据“美国法典”第18篇第1350节的规定发表的声明 | |
| 附件32.2 | 根据“美国法典”第18篇第1350节，首席财务官的声明 | |
| 附件101.INS | XBRL实例文档 | |
| 附件101.SCH | XBRL分类扩展架构文档 | |
| 附件101.PRE | XBRL分类演示链接库文档 | |
| 附件101.CAL | XBRL分类计算链接库文档 | |
| 附件101.实验室 | XBRL分类标签链接库文档 | |
| 表101.DEF | XBRL分类扩展定义链接库文档 | |
33
签名
根据1934年“证券交易法”的要求，注册人已正式促使以下签字人 代表其签署本报告，并得到正式授权。
| 多尼戈尔集团(Donegal Group Inc.) | ||||||
| 2019年11月8日 | 依据： | /s/Kevin G.Burke | ||||
| Kevin G.Burke，总裁兼首席执行官 | ||||||
| 2019年11月8日 | 依据： | /s/Jeffrey D.Miller | ||||
| 杰弗里·D·米勒(Jeffrey D.Miller)，执行副总裁 和首席财务官 | ||||||
34