文件
假的--12-31Q3201900015976720.0250.006138583700014705060000.070.2100.140.010.01140000000140000000492911306321081149291130632108110.020.02250.02250.04300.06860.0550.055150000000100000000126000000410000000.04300.04550075000026.002.006.0017250000000.010100000000172500001725000000015976722019-01-012019-09-2800015976722019-11-0400015976722018-01-012018-09-2900015976722018-07-012018-09-2900015976722019-06-302019-09-2800015976722018-12-3100015976722019-09-2800015976722017-12-3100015976722018-09-290001597672SRT：MinimumMenger美国-公认会计原则：SubequentEventMembers2019-10-162019-10-160001597672us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberRYAM：MatanePlantMembers美国-公认会计原则：SubequentEventMembers2019-11-042019-11-040001597672SRT：最大值美国-公认会计原则：SubequentEventMembers2019-10-162019-10-160001597672美国-公认会计原则：会计标准更新2016022019-01-010001597672us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMemberRYAM：MataneQuebecPulpMillMenger2019-06-302019-09-280001597672us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMemberRYAM：MataneQuebecPulpMillMenger2019-01-012019-09-280001597672us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberRYAM：MatanePlantMembers美国-公认会计原则：SubequentEventMembers2019-11-040001597672us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMemberRYAM：MataneQuebecPulpMillMenger2019-09-280001597672us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMemberRYAM：MataneQuebecPulpMillMenger2018-12-310001597672us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMemberRYAM：MataneQuebecPulpMillMenger2018-07-012018-09-290001597672us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMemberRYAM：MataneQuebecPulpMillMenger2018-01-012018-09-290001597672美国-公认会计准则：贸易会计2018-12-310001597672RYAM：其他收信人2019-09-280001597672RYAM：其他收信人2018-12-310001597672美国-公认会计准则：贸易会计2019-09-280001597672SRT：最大值2019-01-012019-09-280001597672SRT：MinimumMenger2019-01-012019-09-280001597672RYAM：SeniorNotesDue2024美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers美国-公认会计原则：SubequentEventMembers2019-09-302019-09-300001597672ryam:MulticurrencyRevolvingCreditFacilityMember美国-公认会计原则：LineOfCreditMembers2018-12-310001597672RYAM：TermA1due2022成员美国-公认会计原则：中期报告2019-09-280001597672RYAM：其他贷款美国-公认会计原则：贷款支付2018-12-310001597672ryam:MulticurrencyRevolvingCreditFacilityMember美国-公认会计原则：LineOfCreditMembers2019-09-280001597672RYAM：TermA1due2022成员美国-公认会计原则：中期报告2018-12-310001597672RYAM：SeniorNotesDue2024美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2018-12-310001597672ryam:FixedRateTermLoanDue2020Through2028Member美国-公认会计原则：贷款支付2018-12-310001597672RYAM：TermA2Due2024成员美国-公认会计原则：中期报告2018-12-310001597672RYAM：SeniorNotesDue2024美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2019-09-280001597672ryam:FixedRateTermLoanDue2020Through2028Member美国-公认会计原则：贷款支付2019-09-280001597672RYAM：其他贷款美国-公认会计原则：贷款支付2019-09-280001597672RYAM：TermA2Due2024成员美国-公认会计原则：中期报告2019-09-280001597672RYAM：USRevolvingCredit促进会会员美国-公认会计原则：LineOfCreditMembers2019-09-280001597672RYAM：USRevolvingCredit促进会会员美国-公认会计原则：LineOfCreditMembers2018-12-310001597672RYAM：TermA2Due2024成员美国-公认会计原则：中期报告2019-01-012019-09-280001597672RYAM：USRevolvingCredit促进会会员美国-公认会计原则：LineOfCreditMembers美国-公认会计原则：LondonInterbankofferedRateLIBORMenger2019-09-280001597672RYAM：USRevolvingCredit促进会会员美国-公认会计原则：LineOfCreditMembers美国-公认会计原则：LondonInterbankofferedRateLIBORMenger2019-01-012019-09-280001597672RYAM：TermA1due2022成员美国-公认会计原则：中期报告美国-公认会计原则：LondonInterbankofferedRateLIBORMenger2019-01-012019-09-280001597672ryam:MulticurrencyRevolvingCreditFacilityMember美国-公认会计原则：LineOfCreditMembers美国-公认会计原则：LondonInterbankofferedRateLIBORMenger2019-01-012019-09-280001597672SRT：最大值ryam:FixedRateTermLoanDue2020Through2028Member美国-公认会计原则：贷款支付2019-09-280001597672SRT：MinimumMengerryam:FixedRateTermLoanDue2020Through2028Member美国-公认会计原则：贷款支付2019-09-280001597672RYAM：TermA2Due2024成员美国-公认会计原则：中期报告美国-公认会计原则：LondonInterbankofferedRateLIBORMenger2019-01-012019-09-280001597672美国-公认会计原则：InterestRateSwapMembers美国-公认会计原则：现金流量us-gaap:AociDerivativeQualifyingAsHedgeExcludedComponentParentMember2019-09-280001597672美国-公认会计原则：外国交换前进成员美国-公认会计原则：现金流量us-gaap:AociDerivativeQualifyingAsHedgeExcludedComponentParentMember2018-12-310001597672美国-公认会计原则：外国交换前进成员美国-公认会计原则：现金流量us-gaap:AociDerivativeQualifyingAsHedgeExcludedComponentParentMember2019-09-280001597672美国-公认会计原则：InterestRateSwapMembers美国-公认会计原则：现金流量us-gaap:AociDerivativeQualifyingAsHedgeExcludedComponentParentMember2018-12-310001597672美国-公认会计原则：其他非当前资产美国-公认会计原则：InterestRateSwapMembers美国-公认会计原则：设计2018-12-310001597672美国-公认会计原则：其他成员美国-公认会计原则：外国交换前进成员美国-公认会计原则：设计2019-09-280001597672美国-公认会计原则：其他现行资产美国-公认会计原则：InterestRateSwapMembers美国-公认会计原则：设计2018-12-310001597672美国-公认会计原则：其他现行资产美国-公认会计原则：InterestRateSwapMembers美国-公认会计原则：设计2019-09-280001597672美国-公认会计原则：其他成员美国-公认会计原则：InterestRateSwapMembers美国-公认会计原则：设计2018-12-310001597672美国-公认会计原则：其他现行资产美国-公认会计原则：外国交换前进成员美国-公认会计原则：未指定成员2019-09-280001597672美国-公认会计原则：其他成员美国-公认会计原则：InterestRateSwapMembers美国-公认会计原则：设计2019-09-280001597672美国-公认会计原则：其他非当前负债美国-公认会计原则：InterestRateSwapMembers美国-公认会计原则：设计2018-12-310001597672美国-公认会计原则：其他现行资产美国-公认会计原则：外国交换前进成员美国-公认会计原则：设计2018-12-310001597672美国-公认会计原则：其他成员美国-公认会计原则：外国交换前进成员美国-公认会计原则：设计2018-12-310001597672美国-公认会计原则：其他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目录


美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
 形式10-Q
(第一标记)
☒
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告
终了季度(一九二零九年九月二十八日)
或
☐
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告
    
从转轨时期到转轨时期，从转轨、转轨
委员会档案编号001-36285
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1597672/000159767219000054/ryam-logoa73.jpg
Rayonier高级材料公司
在…州注册为法团特拉华州
国税局雇主识别号码46-4559529
1301 RiverPlace大道, 2300套房
杰克逊维尔, fl 32207
(首席执行办公室)
电话号码：(904) 357-4600

根据该法第12(B)节登记的证券：
每一班的职称
交易符号
注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元
RYAM
纽约证券交易所
通过检查标记表明注册人(1)是否提交了1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)，(2)在过去90天中一直受到这种备案要求的限制。
是 xo

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。
是 x(B).o
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
大型加速箱
x
 
加速过滤
☐
非加速过滤
o
 
小型报告公司
☐
 
 
 
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。o
通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。是☐x
登记人63,210,809普通股，每股面值.01美元，截至2019年11月4日.


目录

项目
 
 
页
 
 
第一部分—财务信息
 
1.
 
财务报表(未经审计)
 
 
 
截至2019年9月28日和2018年9月29日的三个月和九个月的收入(损失)和综合收入(损失)综合报表
1
 
 
截至2019年9月28日和2018年12月31日的综合资产负债表
3
 
 
截至2019年9月28日和2018年9月29日止的9个月现金流动合并报表
4
 
 
合并财务报表附注
5
2.
 
管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析
24
3.
 
市场风险的定量和定性披露
40
4.
 
管制和程序
40
 
 
第二部分—其他资料
 
1.
 
法律程序
42
1A.
 
危险因素
43
2.
 
未登记的股本证券出售和收益的使用
44
6.
 
展品
45
 
 
签名
46
 

目录

第一部分
财务信息

项目1.
财务报表

Rayonier高级材料公司
收入(损失)和综合收入(损失)综合报表
(未经审计)
(单位：千美元，每股除外)
 
三个月结束
 
九个月结束
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
净销售额
$
416,129

 
$
501,298

 
$
1,307,422

 
$
1,475,649

销售成本
(399,510
)
 
(419,001
)
 
(1,265,217
)
 
(1,236,761
)
毛利率
16,619

 
82,297

 
42,205

 
238,888

 
 
 
 
 
 
 
 
销售、一般和行政费用
(23,416
)
 
(30,596
)
 
(72,026
)
 
(77,669
)
职责
(4,542
)
 
(816
)
 
(16,062
)
 
(20,680
)
其他营业收入(费用)，净额
2,775

 
(7,945
)

(5,600
)
 
(9,507
)
营业收入(损失)
(8,564
)
 
42,940

 
(51,483
)
 
131,032

利息费用
(14,580
)
 
(13,831
)
 
(42,598
)
 
(41,839
)
利息收入和其他净额
3,439

 
(394
)
 
3,341

 
5,013

养恤金和业务预算的其他组成部分，不包括服务费用
846

 
2,066

 
3,313

 
6,270

调整优惠购买所得
—

 
6,175

 
—

 
20,836

所得税前继续营业的收入(损失)
(18,859
)
 
36,956

 
(87,427
)
 
121,312

所得税(费用)福利(注16)
4,506

 
(6,989
)
 
25,813

 
(28,960
)
持续经营收入(损失)
(14,353
)
 
29,967

 
(61,614
)
 
92,352

已停止经营的收入(损失)，扣除税款(注2)
137

 
7,969

 
10,431

 
23,429

归于公司的净收益(亏损)
(14,216
)
 
37,936

 
(51,183
)
 
115,781

强制可转换股票股利
(1,777
)
 
(3,441
)
 
(8,582
)
 
(10,284
)
可供普通股股东使用的净收入(损失)
$
(15,993
)
 
$
34,495

 
$
(59,765
)
 
$
105,497

 
 
 
 
 
 
 
 
普通股基本收益(注13)
 
 
 
 
 
 
 
持续经营的收入(损失)
$
(0.29
)
 
$
0.52

 
$
(1.36
)
 
$
1.61

停止业务的收入
—

 
0.16

 
0.20

 
0.46

普通股净收益-基本收入
$
(0.29
)
 
$
0.68

 
$
(1.16
)
 
$
2.07

普通股摊薄收益(注13)
 
 
 
 
 
 
 
持续经营的收入(损失)
$
(0.29
)
 
$
0.47

 
$
(1.36
)
 
$
1.45

停止业务的收入
—

 
0.13

 
0.20

 
0.37

普通股净收益-稀释后
$
(0.29
)
 
$
0.60

 
$
(1.16
)
 
$
1.82



见综合财务报表说明。



1

目录

Rayonier高级材料公司
综合收入(损失)综合报表
(未经审计)
(单位：千美元，每股除外)
 
三个月结束
 
九个月结束
 
(一九二零九年九月二十八日)
 
(2018年9月29日)
 
(一九二零九年九月二十八日)
 
(2018年9月29日)
净收入(损失)
$
(14,216
)
 
$
37,936

 
$
(51,183
)
 
$
115,781

其他综合收入(损失)，
扣除税款(注11)：
 
 
 
 
 
 
 
外币折算调整
(11,210
)
 
(2,014
)
 
(12,905
)
 
(10,265
)
衍生工具的未实现收益(损失)
(3,283
)
 
6,126

 
7,982

 
(936
)
退休金及退休后计划的净收益
2,365

 
2,398

 
6,122

 
7,193

其他综合收入共计
(12,128
)
 
6,510

 
1,199

 
(4,008
)
综合收入(损失)
$
(26,344
)
 
$
44,446

 
$
(49,984
)
 
$
111,773


见综合财务报表说明。

2

目录

Rayonier高级材料公司
合并资产负债表
(未经审计)
(千美元)
 
2019年9月28日
 
2018年12月31日
资产
流动资产
 
 
 
现金和现金等价物
$
62,762

 
$
108,966

应收账款净额(附注3)
162,107

 
199,284

清单(注4)
291,425

 
304,028

预付和其他流动资产
71,828

 
61,314

停止经营的资产-待售(注2)
84,298

 
42,500

流动资产总额
672,420

 
716,092

 
 
 
 
财产、厂房和设备(扣除2019年9月28日累计折旧1 470 506美元和2018年12月31日累计折旧1 385 837美元)
1,327,052

 
1,363,557

递延税款资产
393,224

 
375,471

无形资产，净额
47,203

 
52,460

其他资产
156,795

 
120,299

停止经营的资产-待售(注2)
—

 
51,207

总资产
$
2,596,694

 
$
2,679,086

 
 
 
 
负债与股东权益
流动负债
 
 
 
应付帐款
$
144,677

 
$
181,705

应计及其他流动负债(附注6)
116,718

 
146,155

长期债务的现行到期日(注7)
21,357

 
15,012

流动环境负债(附注8)
11,445

 
11,310

终止经营的负债-为出售而持有(注2)
18,774

 
16,236

流动负债总额
312,971

 
370,418

 
 
 
 
长期债务(注7)
1,212,432

 
1,173,157

长期环境责任(附注8)
148,054

 
149,344

养恤金和其他退休后福利
231,388

 
233,658

递延税款负债
23,842

 
28,016

其他长期负债
28,999

 
12,074

终止经营的负债-为出售而持有(注2)
—

 
5,548

承付款和意外开支

 

 
 
 
 
股东权益
 
 
 
优先股，截至2019年9月28日和2018年12月31日，分别以0.00美元和0.01美元面值核定的0和1，725，000股股票和1，725，000股已发行和未发行的股票，合计清算优先股-0美元和172，500美元
—

 
17

截至2019年9月28日和2018年12月31日，普通股，按0.01美元面值核定的股票140，000，000股，分别为63，210，811股和49，291，130支已发行和未发行的股票
632

 
493

额外已付资本
399,234

 
399,490

留存收益
393,640

 
462,568

累计其他综合收入(损失)(注11)
(154,498
)
 
(155,697
)
股东权益合计
639,008

 
706,871

负债总额和股东权益
$
2,596,694

 
$
2,679,086

见综合财务报表说明。

3

目录

Rayonier高级材料公司
现金流动合并报表
(未经审计)
(千美元)
 
九个月结束
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
经营活动
 
 
 
净收入(损失)
$
(51,183
)
 
$
115,781

停业造成的损失(收入)
(10,431
)
 
(23,429
)
调整数，以核对持续业务收入(损失)与业务活动提供的现金：
 
 
 
折旧和摊销
111,695

 
105,703

股票激励补偿费用
5,696

 
10,146

资本债务成本、折扣和溢价的摊销
429

 
942

递延所得税
(22,847
)
 
30,748

便宜货购买所得
—

 
(19,458
)
养恤金和退休后计划的定期福利费用净额
5,412

 
4,313

外汇损失(收益)
4,180

 
(6,341
)
其他
(31
)
 
5,318

经营资产和负债的变化：
 
 
 
应收款项
35,232

 
(9,921
)
盘存
11,308

 
(34,189
)
应付帐款
(35,217
)
 
(4,887
)
应计负债
(8,612
)
 
5,582

所有其他业务活动
(32,459
)
 
(25,730
)
对养恤金和其他退休后福利计划的缴款
(6,004
)
 
(8,000
)
环境负债支出
(2,547
)
 
(5,549
)
业务活动提供的现金-持续业务
4,621

 
141,029

业务活动提供的现金-已停止的业务
19,437

 
19,333

业务活动提供的现金
24,058

 
160,362

 
 
 
 
投资活动
 
 
 
出售树脂业务所得收益
—

 
16,143

资本支出
(80,806
)
 
(90,094
)
用于投资活动的现金-持续业务
(80,806
)
 
(73,951
)
用于投资活动的现金-已停止的业务
(2,606
)
 
(2,492
)
用于投资活动的现金
(83,412
)
 
(76,443
)
 
 
 
 
筹资活动
 
 
 
循环信贷安排和其他借款
88,627

 
—

循环信贷贷款的偿还
(36,000
)
 
—

还债
(9,929
)
 
(34,141
)
普通股股利
(8,569
)
 
(11,030
)
优先股股利
(10,350
)
 
(10,350
)
发行普通股的收益
—

 
452

回购普通股
(5,830
)
 
(17,784
)
由(用于)筹资活动提供的现金-持续业务
17,949

 
(72,853
)
(用于)供资活动提供的现金-已停止的业务
—

 
—

(用于)筹资活动提供的现金
17,949

 
(72,853
)
 
 
 
 
现金及现金等价物

 
 
现金和现金等价物的变化
(41,405
)
 
11,066

外汇对现金和现金等价物的净影响
(4,799
)
 
(1,325
)
余额，年初
108,966

 
96,235

期末余额
$
62,762

 
$
105,976


见综合财务报表说明。

4

目录
财务报表索引
Rayonier公司及附属公司
合并财务报表附注
(千美元，除非另有说明)


1.列报基础与新的会计公告
提出依据
Rayonier高级材料公司未经审计的合并财务报表及其附注。(“公司”)是根据美利坚合众国公认的会计原则(“公认会计原则”)为中期财务信息编制的，并符合证券和交易委员会(“证券交易委员会”)的规则和条例。管理层认为，这些财务报表和附注反映了为公平列报所列期间的业务结果、财务状况和现金流量所需的所有调整(所有这些调整都是正常的经常性调整)。这些报表和附注应与公司年度报告中所列的财务报表和补充数据一起阅读，该报表和补充数据载于公司截至年度的表10-K中。2018年12月31日在2019年3月1日提交给美国证交会。
该公司已重新划分了前一年的某些金额，以符合本年度对停产业务的列报，以反映其马塔内高得率纸浆业务的销售情况。除非另有说明，综合财务报表附注中的资料涉及持续业务。我们的某些业务已被列为停产业务。该公司提供的业务，当它们满足待售或出售的标准时，作为已停产的业务，它们的处置代表着一种战略转变，对我们的业务和财务结果已经或将产生重大影响。见注2-停止业务以获得更多信息。
流动资金
主要由经营业绩驱动的业务现金流历来是公司流动性和资本资源的主要来源。由于过去9个月来，主要是粘胶、绒毛、高产量纸浆、木材、纸板和新闻纸等商品产品的市场价格大幅下跌，该公司的财务业绩下降，要求它修改其高级担保信贷设施下的金融契约。2099年9月30日，该公司对其高级担保信贷设施进行了修订，在截至2021年12月31日的一年中，减少了其第一次留置权担保净杠杆率和利率比率测试的限制。根据经修订的协议，该公司自2019年9月28日起遵守财务契约，因此，管理层相信，该公司是否有能力继续经营下去，已不再存在重大疑问。看见附注7 — 债务和融资租赁 以获得更多信息。

最近通过的会计公告
租赁
公司采用“2016-02年度会计准则更新”，租赁，经修正，截至2019年1月1日。该标准要求在资产负债表上报告使用权(“ROU”)资产和租赁负债，但不改变在损益表中记录费用的方式。公司采用了累积效应调整法的租赁指南，要求在采用之日进行前瞻性申请，并选择了过渡指导下允许的某些实际权宜之计。实际的权宜之计使现有租约的历史租赁分类得以延续，无需重新评估过期租约的任何租赁分类和初始直接费用。本公司还选择了短期租赁实用的权宜之计.本公司不记录短期租赁的ROU资产或租赁负债.此外，该公司还利用投资组合方法来确定具有类似特征的集团租赁，并且没有事后确定租赁期限。对于包括其他费用的租赁，如维修和其他服务，除租赁成本外，公司在确定ROU资产和租赁负债时将租赁和非租赁部分分开。
采用新标准后，记录了ROU租赁资产和租赁负债$10百万和$11百万以及递延租金负债余额的反转。看见附注5 — 租赁以获得更多信息。
后续事件
资产负债表日期之后的事件和交易已通过以下方式进行评估，以供潜在的确认和披露2019年11月7日，这些财务报表印发的日期。随后确定了值得披露的下列事件：

5

Rayonier高级材料公司
合并财务报表附注(续)




(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录

2019年10月，该公司签订了一项解决某些养恤金负债的协议。据估计，该结算将导致非现金损失约$。15转至$20第四季度百万美元。
2019年11月4日，该公司完成了其马塔内工厂的出售，并获得了大约美元的净收益150百万，须按周转金调整数调整。大约$100百万其中的收益将用于偿还公司的债务，按照其2019年9月30日对其高级担保信贷贷款的修订的要求。
2.停止业务

2019年8月1日，该公司宣布达成一项协议，将其位于魁北克的马塔内纸浆厂出售给全球多样化的木纤维公司萨皮有限公司(Sappi Limited)，总价约为美元。175百万。这个磨坊大约生产270,000吨的高得率纸浆，并销售全球用于制造纸板，包装，印刷和书写纸。作为收购TemBEC公司的一部分，马塔内磨坊被该公司收购。在2017年11月，曾被报道为公司纸浆部门的一部分。

截至2019年9月28日，这些资产和负债在公司综合资产负债表中被列为流动资产，因为交易预计在一年内完成。
    
下表列出了按待售类别分类的已终止业务的主要资产和负债类别：
 
2019年9月28日
 
2018年12月31日
应收账款净额
$
15,355

 
$
23,093

盘存
15,770

 
17,349

预付和其他流动资产
811

 
2,058

流动资产总额
31,936

 
42,500

不动产、厂房和设备，净额
18,437

 
17,482

递延税款资产
31,486

 
31,486

其他资产
2,439

 
2,239

资产总额
$
84,298

 
$
93,707

 
 
 
 
应付帐款
$
6,415

 
$
11,035

应计及其他流动负债
5,946

 
3,786

其他流动负债
752

 
1,415

流动负债总额
13,113

 
16,236

其他长期负债
5,661

 
5,548

负债总额
$
18,774

 
$
21,784


6

Rayonier高级材料公司
合并财务报表附注(续)




(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录


停止经营的收入(损失)包括：
 
三个月结束
 
九个月结束
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
收入
$
34,781

 
$
43,041

 
$
114,085

 
$
132,401

销售成本
(31,271
)
 
(29,425
)
 
(93,567
)
 
(93,546
)
毛利率
3,510

 
13,616

 
20,518

 
38,855

销售、一般和行政费用及其他
(2,001
)
 
(406
)
 
(2,855
)
 
(1,258
)
营业收入(损失)
1,509

 
13,210

 
17,663

 
37,597

利息开支(A)
(1,160
)
 
(1,142
)
 
(3,516
)
 
(3,298
)
其他非营业收入
87

 
93

 
262

 
284

所得税前收入(损失)
436

 
12,161

 
14,409

 
34,583

所得税福利(费用)
(299
)
 
(4,192
)
 
(3,978
)
 
(11,154
)
净收入(损失)
$
137

 
$
7,969

 
$
10,431

 
$
23,429


(a)
公司必须支付$100百万出售马坦所得的债务。已将利息费用分配给已停止的业务，根据需要偿还的比例数额，对每一期间的实际加权平均利率进行了分配。

其他停止操作的信息如下：
 
三个月结束
 
九个月结束
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
折旧和摊销
$
230

 
$
630

 
$
1,590

 
$
1,818

资本支出
$
1,531

 
$
712

 
$
2,606

 
$
2,492



3.应收账款净额
该公司应收账款包括：
 
2019年9月28日
 
2018年12月31日
应收帐款、交易
$
124,958

 
$
146,056

应收账款，其他(A)
37,796

 
53,787

可疑账户备抵
(647
)
 
(559
)
应收账款共计，净额
$
162,107

 
$
199,284

(a)
应收账款，其他主要包括增值税/消费税、应收赠款和政府机构应付的应计账单。

7

Rayonier高级材料公司
合并财务报表附注(续)




(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录

4.盘存
该公司的存货包括：
 
2019年9月28日
 
2018年12月31日
成品
$
184,771

 
$
203,350

正在进行的工作
19,837

 
21,478

原料
77,057

 
68,656

制造和维修用品
9,760

 
10,544

总库存
$
291,425

 
$
304,028


5.     租赁
该公司根据ASC主题842“租赁合同”记账，该主题于2019年1月1日通过。看见附注1 — 列报基础与新的会计公告，以获得关于收养的更多信息。本公司的经营和融资租赁主要用于公司办公室、仓库空间、铁路车辆和设备。截至2019年9月28日，本公司的租约有剩余的租约条款1年至9具有标准更新和终止选项的年份可由公司自行决定。某些设备租赁在租赁期限结束时有购买期权，但不包括在ROU资产中，因为公司不能合理地确定公司是否会行使这些选择。本公司的租赁协议不包含任何重要的剩余价值担保或重大限制性契约。
该公司使用其增量借款利率来确定租赁付款的现值，除非租约提供隐含或明确的利率。用于确定经营租赁ROU资产和负债的加权平均贴现率2019年9月28日曾.6.0百分比。在确定融资租赁ROU资产和负债时使用的加权平均贴现率2019年9月28日曾.7.0百分比.
本公司的经营及融资租赁成本如下：
 
 
三个月结束
 
九个月结束
 
 
2019年9月28日
 
2019年9月28日
经营租赁
 
 
 
 
营运租赁费用
 
$
1,715

 
$
4,322

融资租赁
 
 
 
 
ROU资产的自愿摊销
 
77

 
228

特别利益
 
52

 
159

共计
 
$
1,844

 
$
4,709


截至2019年9月28日，加权平均剩余租赁期限为4.6年数和7.2年数分别用于经营租赁和融资租赁。业务活动提供的现金大约包括$4百万期间支付的经营租赁款项九结束的几个月2019年9月28日。融资租赁现金流量在九结束的几个月2019年9月28日.
该公司的融资租赁被列为债务，2019年剩余时间及其后四年及其后的到期日包括在附注7 — 债务和融资租赁. 公司资产负债表包括下列经营租赁资产和负债：
 
资产负债表分类
 
2019年9月28日
使用权资产
其他资产
 
$
22,516

租赁负债，流动
应计及其他流动负债
 
$
5,276

租赁负债，非流动负债
其他非流动负债
 
$
17,935



8

Rayonier高级材料公司
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(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录

截至2019年9月28日，2019年剩余时间至2023年及其后的经营租赁期限如下：
 
2019年9月28日
2019年剩余时间
$
1,664

2020
6,323

2021
5,639

2022
5,414

2023
4,605

此后
3,056

最低租赁付款总额
$
26,701

减：估算利息
(3,490
)
未来最低租赁付款现值
$
23,211



6.应计及其他流动负债
公司的应计负债和其他流动负债包括：
 
2019年9月28日
 
2018年12月31日
应计客户奖励和预付款
$
34,556

 
$
41,734

应计薪金和福利
24,461

 
29,567

应计利息
9,775

 
3,170

衍生仪器
2,930

 
16,767

应计财产税和其他税
14,814

 
10,663

其他流动负债
30,182

 
44,254

应计负债和其他流动负债共计
$
116,718

 
$
146,155



9

Rayonier高级材料公司
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(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录

7.债务和融资租赁
该公司的债务和融资租赁包括：
 
 
2019年9月28日
 
2018年12月31日
2022年11月到期的1亿美元的美国左轮手枪，现有41美元，利率为libor+2.25%，2019年9月28日的利息为4.30%
 
$
50,000

 
$
—

2022年11月到期的1亿5千万美元的多货币兑换机，现有126美元，利率为libor+2019年9月28日的2.00%
 
—

 
—

期限A-1贷款至2022年11月到期，利率为libor+2.25%，2019年9月28日利率为4.30%
 
160,000

 
160,000

期限A-2贷款期限至2024年11月到期，利率为libor+2.50%(经考虑0.60%的惠顾福利后)，2019年9月28日的利率为4.55%
 
438,875

 
438,875

高级债券到期日期2024年，固定利率为5.50%
 
495,647

 
495,647

加拿大元固定利率定期贷款，利率为5.50%至6.86%，到期日为2020年3月至2028年4月，由Temiscaming工厂的某些资产担保
 
85,501

 
91,304

其他贷款
 
4,891

 
3,777

融资租赁债务
 
2,896

 
3,124

应付债务本金总额
 
1,237,810

 
1,192,727

减：债务溢价、原始发行折扣和发行成本，净额
 
(4,021
)
 
(4,558
)
债务总额
 
1,233,789

 
1,188,169

减：长期债务的当前到期日
 
(21,357
)
 
(15,012
)
长期债务
 
$
1,212,432

 
$
1,173,157


截至2019年9月28日，2019年剩余时间及其后四年及其后到期的债务和融资租赁付款如下：
 
融资租赁付款
 
 
债务本金支付
剩余2019年
$
129

 
 
$
3,342

2020
515

 
 
23,124

2021
515

 
 
12,568

2022
515

 
 
239,779

2023
515

 
 
10,674

此后
1,502

 
 
945,427

本金支付总额
$
3,691

 
 
$
1,234,914

减：估算利息
(795
)
 
 
 
现值最低融资租赁付款
$
2,896

 
 
 

2099年9月30日，该公司对其高级担保信贷协议进行了一项修正(“修正”)，根据该修正案，放款人同意在2021年12月31日终了的一年中使总净高级优先留置权担保杠杆率和利息覆盖率测试的限制性降低。这项修订亦提高利率的上限。1.25百分比，这取决于定价网格的运作，后者反过来规定，当公司的杠杆率提高时，利润率会降低。此外，该修正案还对某些公司资产提出了额外的担保品要求，并维持其循环信贷设施的可用金额，以反映业务的季节性。

10

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(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录

8.环境负债
债务分析九结束的几个月2019年9月28日如下：
2018年12月31日
$
160,654

负债增加
928

付款
(2,547
)
外币调整
464

2019年9月28日结余
159,499

减：当前部分
(11,445
)
长期环境责任
$
148,054


除估计负债外，公司还可能因环境和未来事件的可能变化而超出既定准备金，包括(但不限于)现行法律和条例的变化；政府机构人员、方向、哲学和(或)执行政策的变化；补救技术的发展；其环境责任场所的补救、运营、维护和监测费用的增加；有待补救或监测的污染的数量、性质或程度的变化；与政府机构和非政府当事方谈判的结果；以及会计规则或解释的变化。根据截至2019年9月28日，该公司估计这一风险可能高达大约$69百万虽然鉴于上述因素，无法保证这一数额不会超过。这些潜在的额外费用可归因于若干地点和其他适用的负债。此外，这一估计数不包括目前主要由于上述因素而无法估计的合理可能的负债。
在不违反前款的前提下，公司认为已确定的负债足以支付下一年度可能发生的费用20年数关于其环境责任。然而，由于上述原因，没有作出足够的保证，而且额外的负债可能对公司的财务状况、经营结果和现金流动产生重大不利影响。
9.衍生工具
由于利率和外币汇率的变化，公司的收益和现金流量会受到波动的影响。该公司允许使用衍生金融工具来管理利率和外汇汇率风险，但不允许将衍生产品用于投机目的。亚细亚
所有衍生工具均按公允价值在合并资产负债表上确认，或指定为预测交易的套期保值，或指定为未指定的套期保值工具。被指定为套期保值的衍生产品的公允价值变化记录在其他综合收益中，直到收益受到对冲交易的影响，然后在当期收益中报告。未指定衍生工具的公允价值变动和指定衍生工具的无效部分在当期收益中列报。
利率风险
公司的主要债务义务使用可变利率libor，使公司面临利率变化导致的利息支付的多变性。该公司签订了利率互换协议，以降低融资成本的波动性，实现预期的固定利率与浮动利率债务的比例，并对冲可归因于libor基准变化所造成的利率风险的现金流量的多变性。
该公司指定掉期为现金流量对冲，并正在评估其有效性使用假设衍生方法结合回归。有效损益递延到累积的其他综合收益(损失)(“AOCI”)，在相关对冲期内被重新归类为收益。

11

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(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录

外币汇率风险
外币波动会影响对外国子公司的投资，以及与第三方购买、产品出货量和外币债务有关的外币现金流。该公司还面临将外币收益换算成美元的风险。管理部门使用外币远期合同有选择地对冲其外币现金流量风险，并管理与货币汇率变化有关的风险。该公司的主要外币敞口是加元，在较小程度上是欧元。
未清衍生工具的名义金额2019年9月28日和2018年12月31日见下文。
 
 
2019年9月28日
 
2018年12月31日
利率互换(A)
 
$
200,000

 
$
200,000

外汇远期合同(B)
 
$
359,648

 
$
388,930

外汇远期合同(C)
 
$
95,051

 
$
125,979


(A)到期日2020年12月
(b) 截至2020年9月的不同到期日
(c) 2020年、2022年和2028年的不同到期日
截至2005年综合资产负债表所列衍生工具的公允价值2019年9月28日和2018年12月31日见下表。看见附注10 — 公允价值计量有关公司衍生产品的其他资料。
 
 
资产负债表定位
 
2019年9月28日
 
2018年12月31日
资产
 
 
 
 
 
 
指定为对冲工具的衍生品：
 
 
 
 
 
 
利率互换
 
其他流动资产
 
$
—

 
$
1,194

利率互换
 
其他资产
 
—

 
937

外汇远期合同
 
其他流动资产
 
914

 
—

未指定为对冲工具的衍生品：
 
 
 
 
 
 
外汇远期合同
 
其他流动资产
 
35

 
7

 
 
 
 
 
 
 
负债
 
 
 
 
 
 
指定为对冲工具的衍生品：
 
 
 
 
 
 
利率互换
 
其他流动负债
 
(557
)
 
—

利率互换
 
其他非流动负债
 
(277
)
 
—

外汇远期合同
 
其他流动负债
 
(2,373
)
 
(16,408
)
外汇远期合同
 
其他非流动负债
 
(2,044
)
 
(3,105
)
未指定为对冲工具的衍生品：
 
 
 
 
 
 
外汇远期合同
 
其他流动负债
 
—

 
(360
)
总衍生物
 
 
 
$
(4,302
)
 
$
(17,735
)


12

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(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录

指定为套期保值工具的衍生工具的效果、AOCI的相关变化以及收益损益如下。
 
 
截至2019年9月28日止的三个月
 
 
指定为套期保值工具的衍生工具
 
基于导数的OCI中的增益(损失)识别
 
收益(损失)从AOCI重新分类为收入
 
损益表上的位置
利率互换
 
$
(64
)
 
$
172

 
利息费用
外汇远期合同
 
$
(5,940
)
 
$
(76
)
 
其他营业费用，净额
外汇远期合同
 
$
1,256

 
$
(1,256
)
 
销售成本
外汇远期合同
 
$
(2,000
)
 
$
(1,290
)
 
利息收入和其他净额
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2018年9月29日止的三个月
 
 
 
 
基于导数的OCI中的增益(损失)识别
 
收益(损失)从AOCI重新分类为收入
 
损益表上的位置
利率互换
 
$
530

 
$
74

 
利息费用
外汇远期合同
 
$
5,002

 
$
60

 
其他营业费用，净额
外汇远期合同
 
$
1,399

 
$
(1,399
)
 
销售成本
外汇远期合同
 
$
1,570

 
$
1,529

 
利息收入和其他净额
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2019年9月28日止的9个月
 
 
指定为套期保值工具的衍生工具
 
基于导数的OCI中的增益(损失)识别
 
收益(损失)从AOCI重新分类为收入
 
损益表上的位置
利率互换
 
$
(2,237
)
 
$
728

 
利息费用
外汇远期合同
 
$
(1,903
)
 
$
600

 
其他营业费用，净额
外汇远期合同
 
$
8,822

 
$
(8,822
)
 
销售成本
外汇远期合同
 
$
1,031

 
$
2,077

 
利息收入和其他净额
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2018年9月29日止的9个月
 
 
指定为套期保值工具的衍生工具
 
基于导数的OCI中的增益(损失)识别
 
收益(损失)从AOCI重新分类为收入
 
损益表上的位置
利率互换
 
$
3,095

 
$
(112
)
 
利息费用
外汇远期合同
 
$
(5,406
)
 
$
1,188

 
其他营业费用，净额
外汇远期合同
 
$
1,466

 
$
(1,466
)
 
销售成本
外汇远期合同
 
$
181

 
$
973

 
利息收入和其他净额


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(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录

未指定为套期保值工具的衍生工具对损益表的影响如下：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
三个月结束
 
九个月结束
未指定为套期保值工具的衍生工具
 
收益(损失)在衍生产品收益中的位置
 
(一九二零九年九月二十八日)
 
(2018年9月29日)
 
(一九二零九年九月二十八日)
 
(2018年9月29日)
外汇远期合同
 
其他营业收入(费用)，净额
 
$
(137
)
 
$
(250
)
 
$
193

 
$
(3,791
)

AOCI中与对冲衍生品有关的未实现收益(损失)税后数额如下：
 
 
(一九二零九年九月二十八日)
 
(2018年12月31日)
利率现金流量套期保值
 
$
(650
)
 
$
1,663

外汇现金流量套期保值
 
$
(2,990
)
 
$
(13,285
)

来自AOCI的未来重新分类的数量将随着基础市场的变化而波动。
10.公允价值计量
下表列出公司持有的金融工具的账面金额、估计公允价值和按公允价值等级分类的情况。2019年9月28日和2018年12月31日利用市场信息和管理层认为适当的估值方法：
 
2019年9月28日
 
2018年12月31日
 
载运
金额
 
公允价值
 
载运
金额
 
公允价值
资产：
 
一级
 
2级
 
 
一级
 
2级
现金和现金等价物
$
62,762

 
$
62,762

 
$
—

 
$
108,966

 
$
108,966

 
$
—

利率互换(A)
—

 
—

 
—

 
2,131

 
—

 
2,131

外币远期合同(A)
949

 
—

 
949

 
7

 
—

 
7

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
负债(B)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利率互换(A)
834

 
—

 
834

 
—

 
—

 
—

外币远期合同(A)
4,417

 
—

 
4,417

 
19,873

 
—

 
19,873

固定利率长期债务
580,068

 
—

 
448,325

 
585,824

 
—

 
541,267

可变利率长期债务
650,824

 
—

 
653,766

 
599,221

 
—

 
602,652


(A)这些项目是衍生工具。
(B)负债不包括融资租赁债务。
该公司在估计其金融工具的公允价值时采用下列方法和假设：
现金和现金等价物-账面价值等于公平市场价值。
衍生仪器-公允价值是根据使用报价和类似工具的市场可观测数据的标准估值模型计算的。利率衍生工具是以LIBOR掉期利率为基础的，这种互换利率在掉期的整个期间都可观察到，因此被认为是二级。外币衍生工具是指在未来某一特定日期以固定利率购买外币的合同。外汇兑换率在掉期的整个时期都是可以观察到的，因此被认为是第2级。附注9 — 衍生工具有关衍生工具的其他资料。
债务-固定利率债务的公允价值是根据类似条件和期限的债务的市场报价计算的。可变利率债务随着市场利率的变化而调整，因此账面价值接近公允价值。


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(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录

11.累计其他综合收入(损失)
AOCI的组成部分如下：
 
九个月结束
 
(一九二零九年九月二十八日)
 
(2018年9月29日)
雇员福利计划中未获承认的组成部分，扣除税后：
 
 


余额，年初
$
(135,590
)
 
$
(81,638
)
改叙为收入：(A)
 
 
 
损失摊销
7,829

 
8,907

前期服务费用摊销
311

 
429

负计划修订摊销
—

 
(115
)
重新分类的所得税
(1,804
)
 
(2,028
)
外币调整，扣除75美元税后
(214
)
 
—

雇员福利计划的净综合损益(扣除税款)
6,122

 
7,193

季度末余额
(129,468
)
 
(74,445
)
 
 
 
 
衍生工具未实现收益(损失)，扣除税后：
 
 
 
余额，年初
(11,622
)
 
619

改叙前其他综合收入
5,713

 
(664
)
其他综合所得税
(1,446
)
 
281

改叙为收入：(B)
 
 
 
利率合约
(728
)
 
112

外汇合同
6,145

 
(695
)
重新分类的所得税
(1,702
)
 
30

衍生工具综合净收益(损失)，扣除税后
7,982

 
(936
)
季度末余额
(3,640
)
 
(317
)
 
 
 
 
外币折算调整数：
 
 
 
余额，年初
(8,485
)
 
4,868

外币折算调整，扣除0美元和0美元的税额
(12,905
)
 
(10,265
)
季度末余额
(21,390
)
 
(5,397
)
 
 
 
 
季度末累计其他综合收入(亏损)
$
(154,498
)
 
$
(80,159
)

(a)
固定福利养老金和退休后计划的AOCI组成部分包括在计算净定期福利成本中。看见附注15— 雇员福利计划以获得更多信息。
(b)
利率合同的重新分类记在利息费用中。外币兑换合同的重新分类酌情按销售成本、其他营业收入或非营业收入入账。看见附注9 —衍生工具以获得更多信息。

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(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录

12.股东权益
对股东权益的分析如下(份额数额不以千为单位)：
 
普通股
 
优先股
 
追加资本支付
 
留用
收益
 
累计其他综合损失
 
股东总数
股权
 
股份
 
面值
 
股份
 
面值
 
 
截至2019年9月28日止的9个月
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日
49,291,130

 
$
493

 
1,725,000


$
17

 
$
399,490

 
$
462,568

 
$
(155,697
)
 
$
706,871

净收入(损失)
—


—


—


—


—

 
(51,183
)
 
—

 
(51,183
)
其他综合收入(损失)，扣除税后
—


—


—


—


—

 
—

 
1,199

 
1,199

转换为普通股的优先股
13,361,678

 
133

 
(1,725,000
)
 
(17
)
 
(116
)
 
—

 
—

 
—

根据激励股票计划发行普通股
980,968

 
10

 
—

 
—

 
(10
)
 
—

 
—

 
—

股票补偿
—

 
—

 
—

 
—

 
5,696

 
—

 
—

 
5,696

回购普通股
(422,965
)

(4
)

—


—


(5,826
)
 
—

 
—

 
(5,830
)
普通股股利
(每股0.14美元)
—

 
—


—


—


—

 
(7,395
)
 
—

 
(7,395
)
优先股股利
(每股$6.00)
—

 
—


—

 
—


—

 
(10,350
)
 
—

 
(10,350
)
2019年9月28日结余
63,210,811


$
632


—


$
—


$
399,234

 
$
393,640

 
$
(154,498
)
 
$
639,008

 
 
 
 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2019年9月28日止的三个月
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2019年6月29日结余
49,848,087

 
$
498

 
1,725,000

 
$
17

 
$
397,115

 
$
411,306

 
$
(142,370
)
 
$
666,566

净收入(损失)
—


—


—


—


—

 
(14,216
)
 
—

 
(14,216
)
其他综合收入(损失)，扣除税后
—

 
—


—


—


—

 
—

 
(12,128
)
 
(12,128
)
转换为普通股的优先股
13,361,678

 
133

 
(1,725,000
)
 
(17
)
 
(116
)
 
—

 
—

 
—

根据激励股票计划发行普通股
953

 
—


—

 
—


—

 
—

 
—

 
—

股票补偿
—

 
—


—

 
—


2,240

 
—

 
—

 
2,240

回购普通股
93


1


—


—


(5
)
 
—

 
—

 
(4
)
普通股股利
—

 
—

 
—


—

 
—

 
—

 
—

 
—

优先股股利
(每股$2.00)
—

 
—

 
—


—

 
—

 
(3,450
)
 
—

 
(3,450
)
2019年9月28日结余
63,210,811


$
632


—


$
—


$
399,234

 
$
393,640

 
$
(154,498
)
 
$
639,008

 

16

Rayonier高级材料公司
合并财务报表附注(续)




(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录

 
普通股

优先股

追加资本支付
 
留用
收益
 
累计其他综合损失
 
股东总数
股权
 
股份

面值

股份
 
面值

 
截至2018年9月29日的9个月
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2017年12月31日
51,717,142

 
$
517


1,725,000

 
$
17


$
392,353

 
$
377,020

 
$
(76,151
)
 
$
693,756

净收入(损失)
—


—


—


—


—

 
115,781

 
—

 
115,781

其他综合收入(损失)，扣除税后
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(4,008
)
 
(4,008
)
根据激励股票计划发行普通股
302,976

 
3

 
—

 
—

 
449

 
—

 
—

 
452

股票补偿
—


—


—


—


10,146

 
—

 
—

 
10,146

回购普通股
(959,163
)
 
(9
)

—

 
—


(4,089
)
 
(13,686
)
 
—

 
(17,784
)
普通股股利
(每股0.21美元)
—


—


—


—


—

 
(11,137
)
 
—

 
(11,137
)
优先股股利
(每股$6.00)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(10,350
)
 
—

 
(10,350
)
2018年9月29日
51,060,955

 
$
511

 
1,725,000

 
$
17

 
$
398,859

 
$
457,628

 
$
(80,159
)
 
$
776,856

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年9月29日终了的三个月
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年6月30日
51,217,595

 
$
512

 
1,725,000

 
$
17

 
$
395,326

 
$
429,753

 
$
(86,669
)
 
$
738,939

净收入(损失)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
37,936

 
—

 
37,936

其他综合收入(损失)，扣除税后
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
6,510

 
6,510

根据激励股票计划发行普通股
414

 
—

 
—

 
—

 
109

 
—

 
—

 
109

股票补偿
—

 
—

 
—

 
—

 
3,647

 
—

 
—

 
3,647

回购普通股
(157,054
)
 
(1
)
 
—

 
—

 
(223
)
 
(3,031
)
 
—

 
(3,255
)
普通股股利
(每股$0.07)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(3,580
)
 
—

 
(3,580
)
优先股股利
(每股$2.00)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(3,450
)
 
—

 
(3,450
)
2018年9月29日
51,060,955

 
$
511

 
1,725,000

 
$
17

 
$
398,859

 
$
457,628

 
$
(80,159
)
 
$
776,856


A系列强制可转换优先股
2016年8月4日，该公司完成了注册上市1,725,000公司股份8.00%强制性可转换优先股(“优先股”)，公开发行价格为“优先股”$100.00每股收益。净收益$167百万扣除承保折扣、佣金和费用后。
2019年8月15日，优先股的每一股自动转换为普通股。可在转换时发行的普通股数量是根据公司普通股相对于一股普通股的体积加权平均价格确定的。20在强制转换日期(“适用市值”)之前的交易日期间。我们普通股的适用市价低于普通股。$12.91的转换率7.7459。2019年8月15日，该公司大约发行了13.4百万转换时普通股的股份。
优先股的股息是在我们董事会宣布时累计支付的。优先股股息按年率支付。8.00%清算偏好$100每股收益。最终股息于2019年8月15日以现金支付。
普通股回购
2018年1月29日，董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，公司可不时以总收购价购买其普通股$100百万。在九个月结束 2019年9月28日，本公司没有根据回购计划回购任何普通股。在截至2018年9月29日的9个月内，该公司重新购买并退休802,040普通股的平均价格为

17

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合并财务报表附注(续)




(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录

$18.32总计约$15百万。截至2019年9月28日，大约有$60百万保留在计划下的股份回购授权书。本公司不期望在不久的将来使用任何进一步的授权。

13.普通股每股收益
下表详细说明了每股基本收益和稀释收益的计算情况：
 
三个月结束
 
九个月结束
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
持续经营的收入(损失)
$
(14,353
)
 
$
29,967

 
$
(61,614
)
 
$
92,352

优先股股利
(1,777
)
 
(3,441
)
 
(8,582
)
 
(10,284
)
可归于共同股东的持续经营的收入(损失)
(16,130
)
 
26,526

 
(70,196
)
 
82,068

停业的收入(损失)
137

 
7,969

 
10,431

 
23,429

可供普通股股东使用的净收入(损失)
$
(15,993
)
 
$
34,495

 
$
(59,765
)
 
$
105,497

 
 
 
 
 
 
 
 
用于确定普通股每股基本收益的股票
56,089,839

 
50,603,498

 
51,576,123

 
51,005,206

稀释作用：
 
 
 
 
 
 
 
股票期权
—

 
3,620

 
—

 
4,127

业绩和限制性股票
—

 
1,266,588

 
—

 
1,297,024

优先股
—

 
11,371,718

 
—

 
11,371,718

用于确定普通股每股稀释收益的股票
56,089,839

 
63,245,424

 
51,576,123

 
63,678,075

 
 
 
 
 
 
 
 
每股基本数额
 
 
 
 
 
 
 
持续经营的收入(损失)
$
(0.29
)
 
$
0.52

 
$
(1.36
)
 
$
1.61

停业的收入(损失)
—

 
0.16

 
0.20

 
0.46

净收入(损失)
$
(0.29
)
 
$
0.68

 
$
(1.16
)
 
$
2.07

稀释每股金额
 
 
 
 
 
 
 
持续经营的收入(损失)
$
(0.29
)
 
$
0.47

 
$
(1.36
)
 
$
1.45

停业的收入(损失)
—

 
0.13

 
0.20

 
0.37

净收入(损失)
$
(0.29
)
 
$
0.60

 
$
(1.16
)
 
$
1.82


在计算每股稀释收益时不包括的反稀释工具：
 
三个月结束
 
九个月结束
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
股票期权
225,934

 
263,184

 
225,934

 
263,184

业绩和限制性股票
688,029

 
11,687

 
502,888

 
398,576

全防稀释仪器
913,963

 
274,871

 
728,822

 
661,760



14.激励股票计划
公司以股票为基础的赔偿费用总额九结束的几个月2019年9月28日和2018年9月29日曾.$6百万和$10百万分别。
在第一阶段，公司向某些员工发放了新的限制性股票单位和基于业绩的股票单位。九几个月2019。这个2019限制性股票单位批出转授三年。这个2019绩效股

18

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(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录

奖励是根据投资目标的内部回报来衡量的。根据目标的执行情况，奖励将在以下两种情况下以普通股形式支付：0和200百分比以业绩为基础的股票单位被授予。获批的普通股奖励总额会向上或向下调整。25百分比，对于某些参与者，根据计划期间相对于同侪组的股票价格表现，这可能导致最终的普通股发行。0到250百分比以业绩为基础的股票单位被授予。
在……里面2019年3月，在二零一六年批出的以表现为基础的股票单位，平均为246百分比的业绩为基础的股票单位授予，导致发行的923,211普通股
下表汇总了公司奖励股票奖励的活动九结束的几个月2019年9月28日:
 
股票期权
 
受限制股票及股票单位
 
业绩股
 
备选方案
 
加权平均演习价格
 
获奖
 
加权平均授予日期公允价值
 
获奖
 
加权平均授予日期公允价值
截至2019年1月1日未缴
286,613

 
$
34.23

 
917,098

 
$
13.71

 
1,325,894

 
$
14.69

获批
—

 
—

 
395,777

 
11.99

 
400,921

 
14.98

被没收
—

 
—

 
(9,533
)
 
15.22

 
(7,501
)
 
16.92

行使或解决
—

 
—

 
(458,748
)
 
10.64

 
(520,167
)
 
7.80

过期或取消
(60,679
)
 
26.82

 
—

 
—

 
—

 
—

截至2019年9月28日未缴
225,934

 
$
36.22

 
844,594

 
$
14.56

 
1,199,147

 
$
17.76



15.雇员福利计划
该公司定义了福利养老金和其他退休后计划，涵盖某些工会和非工会雇员，主要在美国、加拿大和法国。规定的养恤金计划不允许新参与人参加。雇员确定的福利计划负债使用精算估计数和管理假设计算。这些估计是基于历史信息，以及对未来事件的某些假设。

19

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(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录

下表列出了已记录的固定福利计划的定期养恤金净费用的构成部分：
 
养恤金
退休
 
三个月结束
 
三个月结束
净定期收益成本的组成部分
2019年9月28日
 
2018年9月29日
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
服务成本
$
2,411

 
$
2,845

 
$
456

 
$
521

利息成本
9,199

 
7,907

 
352

 
217

计划资产预期收益
(13,110
)
 
(13,302
)
 
—

 
—

前期服务费用摊销
142

 
143

 
(38
)
 
—

损失摊销
2,590

 
2,912

 
20

 
57

负计划修订摊销
—

 
—

 
—

 
—

定期净收益总成本
$
1,232

 
$
505

 
$
790

 
$
795

 
 
 
 
 
 
 
 
 
养恤金
退休
 
九个月结束
 
九个月结束
净定期收益成本的组成部分
2019年9月28日
 
2018年9月29日
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
服务成本
$
7,339

 
$
8,605

 
$
1,387

 
$
1,978

利息成本
27,949

 
23,885

 
1,072

 
675

计划资产预期收益
(40,475
)
 
(40,166
)
 
—

 
—

前期服务费用摊销
426

 
429

 
(115
)
 
—

损失摊销
7,768

 
8,735

 
61

 
172

负计划修订摊销
—

 
—

 
—

 
—

定期净收益总成本
$
3,007

 
$
1,488

 
$
2,405

 
$
2,825


服务费用酌情列入损益表中的销售和销售费用、一般费用和行政费用。利息成本、计划资产预期收益、前期服务费用摊销、损失摊销和负计划修正摊销包括在养恤金的其他组成部分和综合损益表的OPEB中。
16.所得税
该公司截至三、九个月的实际税率2019年9月28日是有益于.24百分比和30百分比分别与19百分比和24百分比三个月和九个月结束2018年9月29日分别。
本季度及今年至今2019年9月28日有效利率与联邦法定利率不同百分之二十一主要原因是对外国业务的法定费率不同。截止2019年9月28日的9个月的实际税率福利也受到第一和第二季度确认的对既得股补偿和税收抵免的超额减税的影响。
未获确认的税项利益余额并无重大变动2018年12月31日.
17.段信息
该公司目前已将其业务划分为五可报告的部分：高纯度纤维素、林产品、纸浆、纸张和公司。公司业务主要由高级管理人员、会计、信息系统、人力资源、金库、税务和法律行政职能组成，向业务单位提供支助服务。该公司目前没有将维持这些支助职能的费用分配给其经营单位。

20

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(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录

公司根据营业收入对其部门的业绩进行评估。部门间销售主要包括木屑销售，从林产品到高纯度纤维素，纸浆和纸段，高得率纸浆销售从纸浆到纸。部门间销售价格是以接近市场的价格计算的。

按产品线分列的净销售额如下：
 
三个月结束
 
九个月结束
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
高纯度纤维素
 
 
 
 
 
 
 
纤维素特性
$
180,718

 
$
217,538

 
$
563,604

 
$
625,864

商品产品
67,348

 
56,448

 
197,492

 
153,220

其他销售(A)
19,675

 
34,001

 
61,445

 
96,535

高纯度纤维素
267,741

 
307,987

 
822,541

 
875,619

林产品
 
 
 
 
 
 
 
木材
49,195

 
68,713

 
170,855

 
228,686

其他销售(B)
16,265

 
17,242

 
50,982

 
53,551

林产品总额
65,460

 
85,955

 
221,837

 
282,237

纸浆
 
 
 
 
 
 
 
高得率浆
26,159

 
46,399

 
94,746

 
133,093

纸
 
 
 
 
 
 
 
纸板
53,818

 
50,675

 
151,161

 
149,100

新闻纸
19,948

 
27,698

 
66,613

 
88,958

总纸张
73,766

 
78,373

 
217,774

 
238,058

冲销
(16,997
)
 
(17,416
)
 
(49,476
)
 
(53,358
)
总净销售额
$
416,129

 
$
501,298

 
$
1,307,422

 
$
1,475,649

(A)其他销售包括向第三方销售电力、树脂、木质素和其他副产品。
(B)其他销售包括向其他部门和第三方销售原木、木屑和其他副产品。
按部门分列的营业收入(损失)包括：
 
三个月结束
 
九个月结束
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
高纯度纤维素
$
6,745

 
$
33,922

 
$
10,665

 
$
83,288

林产品
(5,076
)
 
7,986

 
(26,664
)
 
35,158

纸浆
(2,061
)
 
12,825

 
2,700

 
37,373

纸
165

 
13,648

 
1,136

 
23,465

企业
(8,337
)
 
(25,441
)
 
(39,320
)
 
(48,252
)
营业收入总额(损失)
$
(8,564
)
 
$
42,940

 
$
(51,483
)
 
$
131,032


21

Rayonier高级材料公司
合并财务报表附注(续)




(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录

按部门分列的可识别资产如下：
 
2019年9月28日
 
2018年12月31日
高纯度纤维素
$
1,585,594

 
$
1,643,092

林产品
169,365

 
166,801

纸浆
33,284

 
41,087

纸
223,302

 
240,427

企业
500,851

 
493,972

待售资产
84,298

 
93,707

可识别资产共计
$
2,596,694

 
$
2,679,086


18.承付款和意外开支
承诺
下表包括附注20所列合同财务义务的重大变化承付款和意外开支在公司截至年度的10-K表格年报中2018年12月31日提交给证券交易委员会的。这些采购义务项下未来最低付款额的变动情况如下：2019年9月28日。这笔款项主要包括购买天然气、蒸汽能源和电力合同的承付款。付款金额是估计数，可能根据实际价格和数量条件的变化而变化。
在该公司于2019年11月4日关闭的Matane业务出售后，我们不再需要支付大约的费用。$117百万附注20所列的合同财务义务承付款和意外开支在2018年12月31日终了年度表格10-K的年度报告中.
 
购买义务
2019年剩余时间
$
2,818

2020
17,342

2021
11,399

2022
7,606

2023
2,524

此后
5,225

共计
$
46,914


意外开支
该公司从事各种法律和管制行动和程序，并已被指定为被告在各种诉讼和索赔发生在其正常的业务过程中。虽然该公司已购买了正常与其业务有关的风险的合理和习惯保险，但在某些情况下，该公司通过自保业务保留了一些风险，主要是在工人补偿、财产保险和一般责任方面。这些其他诉讼和索赔，无论是单独的还是合计的，都不会对公司的财务状况、经营结果或现金流量产生重大的不利影响。
截至2019年9月28日，该公司所有涉及其工会雇员的集体谈判协议都是现行的。
担保和其他
公司根据债权人、保险计划和政府机构的要求提供财务担保。截至2019年9月28日，该公司的净敞口为$36百万各种备用信用证，主要用于与环境补救有关的资金保障、天然气和电力采购的信贷支持以及与外国退休计划义务有关的担保。这些备用信用证是或有负债。公司会

22

Rayonier高级材料公司
合并财务报表附注(续)




(未经审计)
(千美元，除非另有说明)



目录

只有在违约时才对相关的付款义务负责。信用证有不同的到期日，并将按要求续签。
该公司有.的保证书$86百万截至2019年9月28日，主要是遵守与环境补救和关闭后护理有关的财务保证要求，为公司的工人补偿计划提供担保，并保证国际运输产品的税收和关税。这些保证书在不同的日期到期，预计每年按要求续延。
佛罗里达州利格诺科技有限公司拥有这家公司的股份45百分比它的风险合作伙伴Borregaard ASA拥有55百分比签订了建造木质素制造设施的建筑合同，并签订了融资协议，为该设施的建设提供资金，该项目于2018年第二季度完成。本公司是建筑及融资协议的担保人。如果发生违约，该公司预计，由于与其风险合作伙伴达成协议，它将只对其比例份额承担责任。余下的担保与佛罗里达利诺科技有限公司(LignoTech)有关2019年9月28日曾.$33百万.
公司没有在其综合资产负债表中记录这些财务担保的任何负债，原因要么是公司记录了与担保有关的基本负债，要么是担保取决于公司自身的业绩，因此不受计量要求的限制，或者因为公司计算了担保的估计公允价值，并根据当前的事实和情况确定担保是不重要的，这些事实和情况将触发支付义务。
由于每项规定可能涉及的一套独特的事实和情况，无法确定这些潜在义务下的最大潜在赔偿责任数额。
19.现金流动信息补充披露
现金流量资料的补充披露如下：九截止月份：
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
本期间已付(收到)现金：
 
 
 
利息
$
37,126

 
$
35,000

所得税
$
1,858

 
$
12,834

非现金投融资活动：
 
 
 
按帐户购买的资本资产
$
15,732

 
$
8,221



23

目录


项目2.
管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析
当我们提到“我们”、“我们”、“我们”或“公司”时，我们指的是Rayonier高级材料公司。以及合并后的子公司。此处提及“财务报表附注”指的是Rayonier高级材料公司合并财务报表的附注。包括在本季报第1项表格10-Q(“报告”)内。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)旨在为我们的财务报表读者提供一个从管理角度叙述我们的财务状况、经营结果、流动性和可能影响未来业绩的某些其他因素的叙述。我们的MD&A应该与我们的2018表格10-K及其后表格10-Q、8-K及其他向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的资料的年报。
2019年8月1日，该公司宣布达成一项协议，将其位于魁北克的马塔内纸浆厂及相关资产以1.75亿美元的收购价格出售给全球多元化木材纤维公司萨皮有限公司(Sappi Limited)。此次拍卖于2019年11月4日结束。公司收到约1.5亿美元，扣除与销售有关的费用、费用、营运资金和其他调整数。该工厂每年生产约27万吨高得率纸浆，并在全球销售用于制造纸板、包装、印刷和书写纸的产品。由于销售的结果，我们已重新分类前一年的金额，以符合本年度的列报停止业务。见注2-停止业务以获得更多信息。
关于前瞻性陈述的说明
本报告中关于预期的财务、商业、法律或其他结果的某些陈述，包括商业和市场状况、前景和其他与公司未来事件、发展、财务或经营业绩或结果有关的类似陈述，是根据1995年“私人证券诉讼改革法”和其他联邦证券法的“安全港条款”作出的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述是通过使用诸如“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“估计”、“相信”、“意图”、“预测”、“预期”、“指导”等词语来识别的。然而，没有这些或类似的词语或表达并不意味着陈述是不前瞻性的。虽然我们认为这些前瞻性陈述在作出时是合理的，但前瞻性的陈述并不能保证未来的表现或事件，不应过分依赖这些陈述。虽然我们相信任何前瞻性声明所反映的期望都是基于合理的假设，但我们不能保证这些期望会达到，而且由于各种风险和不确定因素，实际结果可能与这些前瞻性声明所显示的结果大相径庭。下列危险因素及第1A项所载的危险因素-危险因素除其他外，可能导致实际结果或事件与公司的历史经验和本文件所作前瞻性声明中表达的结果或事件大相径庭。
由于四舍五入，本报告所载数额不一定会增加。
我们的业务受到一些风险和不确定因素的影响，包括但不限于以下所列的风险和不确定因素。在考虑投资我们的证券时，您应该仔细阅读和考虑这些风险，以及我们提交给SEC的2018年12月31日终了年度表10-K的所有其他信息，以及我们向SEC提交的其他文件和文件，这些信息提供了关于以下风险的更多信息和细节。如果下列风险因素中所述的任何事件确实发生，我们的业务、财务状况或经营结果，以及我们的证券的市场价格，都可能受到重大的不利影响。这些风险和事件包括，但不限于：

•
我们经营的业务具有高度的竞争力，其中许多业务是周期性的，这可能导致价格和数量的波动，从而对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。
•
我们十个最大的客户大约代表352018年销售额的百分比，以及这些大客户带来的全部或大部分收入的损失，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
•
在我们的主要制造设施之一的物质中断可能会使我们无法满足客户的需求，降低我们的销售和盈利能力，增加我们的生产成本和资本需求，或以其他方式对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。
•
原材料、能源供应和价格的变化可能会影响我们的业务、财务状况和经营结果。
•
木材纤维的供应和价格会对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大影响。

24

目录

•
我们面临着在美国境外做生意的风险。
•
我们的业务需要大量资金。
•
货币波动可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生负面影响。
•
在美国和国际上，通过关税、反补贴和反倾销税、配额和其他贸易壁垒来限制贸易，特别是对中国、加拿大和“英国退欧”造成的贸易限制，可能会对我们进入某些市场的能力产生不利影响，并以其他方式影响我们的经营结果。
•
我们依赖第三方提供运输服务，成本和运输的增加可能会对我们的业务产生不利影响。
•
我们的业务受到广泛的环境法律、法规和许可证的约束，这些法律、法规和许可证可能会限制或不利地影响我们的财务结果和我们的经营方式。
•
气候变化和气候相关举措的潜在影响目前仍不确定.
•
如果我们不能保持令人满意的劳资关系，就会对我们的业务产生实质性的不利影响。
•
我们依赖于吸引和留住关键人员，他们的流失可能会对我们的业务产生不利影响。
•
不开发新产品或发现我们现有产品的新应用，或我们无法保护这些新产品或应用的知识产权，都可能对我们的业务产生负面影响。
•
在每一种情况下，由于网络攻击或网络安全漏洞，公司的知识产权和敏感商业信息丧失的风险，或其制造业务的中断，都可能对公司产生不利影响。
•
如果养恤金资产的投资回报低于预期或利率下降和(或)由于监管、会计和精算要求的变化，我们可能需要为退休福利计划提供大量额外现金捐助。
•
我们有大量的债务义务，可能对我们的业务和我们履行义务的能力产生不利影响。
•
伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)作为利率基准的逐步取消，可能会导致我们的借贷成本上升。
•
商业和信贷环境中的挑战可能对我们今后获得资本的机会产生重大不利影响。
•
我们将来可能需要额外的融资来满足我们的资本需求或进行收购，而且这种融资可能无法以优惠的条件获得，如果有的话，可能会稀释现有的股东。
•
无法有效地整合TemBEC公司。收购和满足我们的财务目标，以及我们今后可能进行的任何收购，都可能影响我们的业绩。
•
虽然该公司已对其高级有担保信贷设施(经该修订修订，即“信贷协议”修订)作出修订(“修订”)，以处理在2019年第三季末可能出现不遵从某些契约的风险，但公司仍不能保证继续完全遵守信贷修订所规定的经修订的契诺，直至2021年12月31日为止，而该日期是根据该修订批出的契约济助届满的日期。
前瞻性陈述仅在作出之日起，公司没有义务更新其前瞻性陈述，除非法律规定。然而，我们建议您审查我们已经或可能在我们提交给SEC的文件和其他文件中所做的任何进一步披露，包括在表10-Q、10-K、8-K和其他报告中所作的披露。
关于非公认会计原则财务措施的说明
“非公认会计原则财务计量”通常定义为一家公司历史或未来业绩的数字计量，不包括或包括数额，或须作调整，以便与按照美国公认的会计原则(“公认会计原则”)计算和列报的最直接可比的计量方法(“公认会计原则”)不同。本报告载有某些非公认会计原则的财务措施，包括未计利息、税金、折旧和摊销前收益(“EBITDA”)、调整后的EBITDA和调整后的自由现金流。这些非公认会计原则措施与第2项中各自最直接可比的公认会计原则财务计量中的每一项协调一致管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析.
我们相信，这些非GAAP措施为我们的董事会、管理层和投资者提供了有关我们财务状况和经营结果的某些趋势的有用信息。我们的管理层使用这些非GAAP指标将我们的业绩与以往期间的业绩进行比较，以进行趋势分析，以确定管理激励薪酬和预算、预测和规划目的。
我们不认为非GAAP措施是根据GAAP确定的财务措施的替代。这些非GAAP财务措施的主要限制是，它们可能排除GAAP要求在我们的合并财务报表中确认的重大费用和收入项目。此外，它们还反映了管理层在确定这些非公认会计原则财务措施时对哪些费用和收入项目被排除或包括在内的判断。为了弥补这些限制，提供了我们使用的非GAAP财务措施与其最直接可比的GAAP度量的协调。在评估公司的财务状况、经营结果或未来前景时，不应完全或部分依赖非公认会计原则的财务措施。

25

目录

商业
Rayonier高级材料公司是以纤维素为基础的技术的全球领先企业，包括高纯度的纤维素特性，这是一种常见于手机和电脑屏幕、过滤器和药品中的天然聚合物。2017年，我们收购了从事纤维素专业、商品产品、林产品纸浆和纸张制造(“收购”)的TemBEC公司。此次收购创建了一家合并后的公司，在醋酸纤维和醚类高纯度纤维素的最终用途市场中处于领先地位，同时，由于森林产品、纸浆和造纸业务的增加，公司的利润流也更加多样化。我们现在经营以下业务部门：高纯度纤维素、林产品、纸浆和造纸。

2019年8月1日，该公司宣布达成协议，将其马塔内、魁北克纸浆厂和相关资产出售给全球多元化木材纤维公司Sappi Limited，收购价约为1.75亿美元，净收入约1.5亿美元，扣除费用、费用和其他调整后的费用。该工厂生产约27万吨高得率纸浆，并在全球销售用于制造纸板、包装、印刷和书写纸的产品。此次拍卖于2019年11月4日结束。

由于销售的结果，我们已重新分类前一年的金额，以符合本年度的列报停止业务。除非另有说明，管理层讨论和分析中的信息涉及持续业务。当组件满足待售或出售的标准时，我们将代表部件作为停产业务的业务呈现出来，它们的处置代表着一种战略转变，对我们的业务和财务业绩已经或将产生重大影响。见注2-停止业务以获得更多信息。
我们的计划是扩大EBITDA，减少债务，提高股东的长期价值.该计划的重点如下：
•
市场策略-旨在改善纤维素专门性、价格和利润率，并使资产与市场需求和销售组合相一致，以推动高纯度纤维素部门EBITDA的长期增长
•
通过以下四个战略支柱提高我们的竞争地位
•成本转换-通过培养持续改进的文化来推动可持续的成本降低。

•
新产品--利用我们的纤维素加工技术、专业知识和合作产品，开发下一代纤维素纤维和其他增值产品，从而扩大我们的业务范围。我们在开发和应用专利技术应用于我们服务的许多终端市场领域的新产品方面取得了重大进展。

•
市场优化-通过优化客户需求、制造能力和运输成本的交叉，使我们现有产品和资产的利润最大化，从而为我们的客户和我们的公司带来更高的价值。

•
投资-提供资本分配策略，最大限度地提高我们的风险调整回报。我们打算通过EBITDA增长和债务偿还来降低我们的资产负债表水平，目标净杠杆率为EBITDA的2.5倍。
展望
高纯度纤维素
在2019年全年，我们继续预计纤维素的特产价格将按先前的指导降低约1%至2%，不包括我们承担的任何中国关税对销售价格的影响。由于消费者积极管理库存水平，醋酸纤维素、汽车和建筑市场的需求疲软，预计纤维素专卖量将比2018年下降约6%。由于全球贸易问题持续存在，预计第四季度商品产品(主要是粘胶和绒毛纸浆)的销售价格将显著下降，原因是纸浆市场普遍疲软。全年，我们预计高纯度纤维素EBITDA约1.4亿美元。

林产品
美国的住房开工和改建活动是木材需求的主要驱动因素，在2019年一直保持相对平稳；低利率提供了积极的市场环境。一旦库存减少，宣布的减产将对未来定价产生积极影响。加拿大向美国出售木材的关税将继续影响财务业绩。到目前为止，我们已经支付了大约5 300万美元的木材税。



26

目录

纸浆
由于对纸浆产品的需求下降，高收益纸浆价格在第三季度继续走低。然而，我们相信，中国高收益纸浆市场已经稳定下来，导致地区价格从9月份水平小幅上涨。随着欧洲市场价格与中国价格更加一致，欧洲市场价格继续下跌。需求疲软使库存水平保持在相对较高的水平，并继续对全球纸浆价格造成压力。

纸
北美纸板价格将继续承受压力，主要是由于竞争加剧。在新闻纸方面，由于工业生产能力保持稳定，需求继续下降，造成持续的定价压力。

资本配置与投资
由于市场条件和杠杆率的提高，我们正在减少所有部门的资本支出。我们目前预计2019年全年的资本支出为1.2亿美元，比我们最初的1.3亿美元估计数减少了1000万美元，并继续评估进一步的行动。
2019年9月6日，我们宣布董事会决定暂停普通股季度股息，以改善现金流。

2019年11月4日，我们以1.75亿美元的价格出售了我们的Matane工厂。我们收到约1.5亿美元，扣除与销售有关的费用、费用、周转资金和其他调整数。出售所得将用于偿还1亿美元的债务，其余部分用于一般公司用途，包括提高流动性。
修正
在2019年9月30日，我们修改了我们的高级担保信贷协议。这项修订将金融契约放宽至2021年。我们相信，我们现在有了通过这些具有挑战性的经济条件来管理业务的跑道，使我们能够在财务上更加强大，并能够实现业务的盈利潜力。


关键会计政策和估计数的使用
财务报表的编制要求我们作出影响我们的资产、负债、收入和支出以及或有资产和负债披露的估计、假设和判断。我们把这些估计和假设建立在历史数据和趋势、当前的事实模式、预期和其他我们认为是合理的信息来源的基础上。实际结果可能与这些估计不同。
有关我们的重要会计政策的详细说明，见第7项-管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析在我们2018表格10至K的年报。最近的会计公告见第一部分(财务报表)第1项-附注1 —列报基础与新的会计公告.

27

目录

业务结果
财务信息
三个月结束
 
%
 
九个月结束
 
%
(百万，百分比除外)
2019年9月28日
 
2018年9月29日
 
变化
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
 
变化
净销售额
$
416

 
$
501

 
(17)%
 
$
1,307

 
$
1,476

 
(11)%
销售成本
(399
)
 
(419
)
 
 
 
(1,265
)
 
(1,237
)
 
 
毛利率
17

 
82

 
(79)%
 
42

 
239

 
(82)%
销售、一般和行政费用
(23
)
 
(30
)
 
 
 
(72
)
 
(78
)
 
 
职责
(5
)
 
(1
)
 
 
 
(16
)
 
(21
)
 
 
其他营业收入(费用)，净额
3

 
(8
)
 
 
 
(5
)
 
(9
)
 
 
营业收入(损失)
(8
)
 
43

 
(119)%
 
(51
)
 
131

 
(139)%
利息费用
(15
)
 
(14
)
 
 
 
(43
)
 
(42
)
 
 
利息收入和其他净额
3

 
—

 
 
 
3

 
5

 
 
调整优惠购买所得
—

 
6

 
 
 
—

 
21

 
 
定期养恤金净额和OPEB收入(费用)，不包括服务费用
1

 
2

 
 
 
3

 
6

 
 
所得税前继续营业的收入(损失)
(19
)
 
37

 
(151)%
 
(88
)
 
122

 
(172)%
所得税福利(费用)
5

 
(7
)
 
 
 
26

 
(29
)
 
 
持续经营收入(损失)
$
(14
)
 
$
30

 
(147)%
 
$
(62
)
 
$
93

 
(167)%
停业的收入(损失)，扣除税后
—

 
8

 
 
 
10

 
23

 
 
净收入(损失)
$
(14
)
 
$
38

 
 
 
$
(52
)
 
$
116

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
毛利率%
4
 %
 
16
%
 
 
 
3
 %
 
16
%
 
 
营业利润率%
(2
)%
 
9
%
 
 
 
(4
)%
 
9
%
 
 
实际税率%
24
 %
 
19
%
 
 
 
30
 %
 
24
%
 
 
按部门分列的销售净额如下：
 
三个月结束
 
九个月结束
净销售额(百万)
2019年9月28日
 
2018年9月29日
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
高纯度纤维素
$
268

 
$
308

 
$
822

 
$
876

林产品
65

 
86

 
222

 
282

纸浆
26

 
46

 
95

 
133

纸
74

 
78

 
218

 
238

冲销
(17
)
 
(17
)
 
(50
)
 
(53
)
总净销售额
$
416

 
$
501

 
$
1,307

 
$
1,476

净销售额下降8 500万美元和1.69亿美元，在最后的三个月和九个月内2019年9月28日，大致向下17百分比和百分之十一分别与前一年同期相比。下降的主要原因是纤维素专门性降低、木材、高得率纸浆和新闻纸销售价格下降。有关进一步讨论，请参见分段的操作结果。

28

目录

按部门分列的营业收入(损失)如下：
 
三个月结束
 
九个月结束
营业收入(损失)(百万)
(一九二零九年九月二十八日)
 
(2018年9月29日)
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
高纯度纤维素
$
7

 
$
34

 
$
11

 
$
83

林产品
(5
)
 
8

 
(27
)
 
35

纸浆
(2
)
 
13

 
3

 
37

纸
—

 
13

 
1

 
24

企业
(8
)
 
(25
)
 
(39
)
 
(48
)
营业收入总额(损失)
$
(8
)
 
$
43

 
$
(51
)
 
$
131

截止的三个月和九个月的经营业绩2019年9月28日减少5 100万美元和1.82亿美元与2018年同期相比。这些下降主要是由较低的销售价格和更高的成本驱动的。有关进一步讨论，请参见分段的操作结果。
非营业费用
利息开支由1 400万美元和4 200万美元到1 500万美元和4 300万美元第三季度和今年迄今分别为2018年9月29日和2019年9月28日。在截至2019年9月28日的期间，总体债务水平较高，我们增加的息差抵消了较低的libor利率，导致浮动债务利率略高。看见附注7 — 债务和融资租赁.
所得税福利(费用)
该公司截至三、九个月的实际税率2019年9月28日是有益于.百分之二十四和百分之三十分别与百分之十九和百分之二十四截至2018年9月29日的三个月和九个月。
截止三个月的实际税率2019年9月28日与联邦法定利率21%不同，主要原因是对外国业务的法定费率不同。截止九个月的实际税率福利2019年9月28日还受到对第一和第二季度确认的既得股补偿和税收抵免的超额减税的影响。看见附注16 — 所得税索取更多信息.
停止业务
该公司已将其马塔内业务的经营结果作为终止的业务在截至2019年9月28日和2018年9月29日的三个月和九个月内提交。停产业务下降的主要原因是截至2019年9月28日的三个月和九个月的销售价格低于上年同期。在已停止的业务中包括在出售完成后需要偿还的债务的利息支出。截至2019年9月28日的三个月和九个月还包括出售该业务的法律和行政费用。

29

目录

分段经营结果
高纯度纤维素
 
三个月结束
 
九个月结束
(以百万计)
2019年9月28日
 
2018年9月29日
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
净销售额
$
268

 
$
308

 
$
822

 
$
876

营业收入(损失)
$
7

 
$
34

 
$
11

 
$
83

平均销售价格(每公吨$)：
 
 
 
 
 
 
 
纤维素特性
$
1,317

 
$
1,333

 
$
1,303

 
$
1,344

商品产品
$
768

 
$
807

 
$
803

 
$
813

销售数量(千吨)：
 
 
 
 
 
 
 
纤维素特性
137

 
163

 
432

 
466

商品产品
88

 
70

 
246

 
188

高纯度纤维素净销售额的变化如下：
三个月结束
 
 
可归因于：
 
 
净销售额
(以百万计)
2018年9月29日
价格
 
体积/混合/其他
 
2019年9月28日
纤维素特性
$
218

 
$
(2
)
 
$
(35
)
 
$
181

商品产品
56

 
(5
)
 
16

 
67

其他销售(A)
34

 
—

 
(14
)
 
20

总净销售额
$
308

 
$
(7
)
 
$
(33
)
 
$
268

(A)对第三方的其他销售包括电力、树脂、木质素和其他副产品.
截至三个月的净销售额总额2019年9月28日谢绝4 000万美元，或百分之十三，到2.68亿美元。这一下降是由百分之一纤维素专业产品的销售价格下降，原因是对在中国销售的产品征收关税百分之十六由于醋酸纤维和汽车市场的薄弱，纤维素专卖量下降。商品产品销售价格下降百分之五因为市场疲软。这一下降被百分之二十六由于对纤维素专用品的需求减少和商品生产的改善，商品销售量增加。其他销售额下降了1 400万美元由于树脂业务于2018年9月出售。
九个月结束
 
 
可归因于：
 
 
净销售额
(以百万计)
2018年9月29日
价格
 
体积/混合/其他
 
2019年9月28日
纤维素特性
$
626

 
$
(18
)
 
$
(44
)
 
$
564

商品产品
153

 
(5
)
 
49

 
197

其他销售(A)
97

 
—

 
(36
)
 
61

总净销售额
$
876

 
$
(23
)
 
$
(31
)
 
$
822

(A)其他销售包括对第三方的电力、树脂、木质素和其他副产品。
 
 
 
 
 
 
 
 
截至9个月的净销售额总额2019年9月28日谢绝5 400万美元，或百分之六，到8.22亿美元。纤维素专用品的销售价格下降了大约百分之三在……里面2019由于产品在中国销售的关税和2018年同期平均价格较高，这是2017年的原因，价格较高的发货量被确认为2018年的销售。纤维素专用量减少百分之七在最后的九个月内2019年9月28日因为醋酸盐和汽车市场的弱点。商品销售量增加了大约百分之三十一主要是由于对纤维素专用品的需求减少和生产的改善。其他销售额下降了3 600万美元主要是由于树脂业务于2018年9月出售。

30

目录

高纯度纤维素的营业收入变化如下：
三个月结束
 
 
可归因于(A)项的毛利率变动：
 
 
 
 

(以百万计)
2018年9月29日
销售价格
 
销售量/混合/其他
 
成本
 
SG&A和其他
 
2019年9月28日
营业收入(损失)
$
34

 
$
(7
)
 
$
(25
)
 
$
4

 
$
1

 
$
7

营业利润率%
11.0
%
 
(2.1
)%
 
(8.2
)%
 
1.5
%
 
0.4
%
 
2.6
%
(A)根据贡献率计算的销售量。
营业收入减少2 700万美元最后三个月2019年9月28日到700万美元。减少的原因是纤维素专门性产品的销售价格和数量下降，商品产品销售价格下降，以及其他销售下降，部分抵消了先前讨论过的较高的商品销售量。费用减少400万美元主要是由较低的化学价格，主要是腐蚀性。
九个月结束
 
 
可归因于(A)项的毛利率变动：
 
 
 
 

(以百万计)
2018年9月29日
销售价格
 
销售量/混合/其他
 
成本
 
SG&A和其他
 
2019年9月28日
营业收入(损失)
$
83

 
$
(23
)
 
$
(35
)
 
$
(17
)
 
$
3

 
$
11

营业利润率%
9.5
%
 
(2.4
)%
 
(4.0
)%
 
(2.1
)%
 
0.4
%
 
1.4
%
(A)根据贡献率计算的销售量。
营业收入减少7200万美元在最后的九个月里2019年9月28日到1 100万美元。这一下降的原因是纤维素专卖价格和销售量下降，以及其他销售量的下降，部分抵消了先前讨论过的较高的商品销售量。费用增加1 700万美元在截至2019年9月28日的9个月内，由于木材和维修费用仅被较低的化学价格(主要是腐蚀性)部分抵消，与前一年同期相比。SG&A和其他成本包括截至2019年9月28日和2018年9月29日的9个月内分别亏损400万美元和300万美元，这两个月分别与2018年下半年开始运营的木质素合资企业有关。2019年合资企业亏损的增加被有利的SG&A成本和外汇收益所抵消。
截至2018年9月29日的三个月和九个月期间，分别有200万美元和500万美元的营业收入，分别来自2018年9月出售的树脂业务。
林产品
 
三个月结束
 
九个月结束
(以百万计)
2019年9月28日
 
2018年9月29日
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
净销售额
$
65

 
$
86

 
$
222

 
$
282

营业收入(损失)
(5
)
 
8

 
$
(27
)
 
$
35

平均售价(千元/英尺)：
 
 
 
 
 
 
 
木材
$
366

 
$
487

 
$
370

 
$
500

销售量(百万英尺)：
 
 
 
 
 
 
 
木材
134

 
141

 
462

 
457


31

目录

林产品净销售额变化如下：
三个月结束
2018年9月29日
 
可归因于：
 
2019年9月28日
净销售额
(以百万计)
价格
 
体积/混合/其他
 
木材
$
69

 
$
(16
)
 
$
(4
)
 
$
49

其他销售(A)
17

 
—

 
(1
)
 
16

总净销售额
$
86

 
$
(16
)
 
$
(5
)
 
$
65

(A)其他销售包括向其他部门和第三方销售原木、木屑和其他副产品。
截至三个月的净销售额总额2019年9月28日谢绝2 100万美元，或百分之二十四，到6 500万美元。木材平均销售价格下降百分之二十五由于需求疲软，木材销售量大致下降百分之五也是从疲软的市场状况。
九个月结束
2018年9月29日

可归因于：

2019年9月28日
净销售额
(以百万计)
价格

体积/混合/其他

木材
$
229


$
(60
)

$
2


$
171

其他销售(A)
53


—


(2
)

51

总净销售额
$
282


$
(60
)

$
—


$
222

(A)其他销售包括向其他部门和第三方销售原木、木屑和其他副产品。
截至9个月的净销售额总额2019年9月28日谢绝6 000万美元，或百分之二十一，到2.22亿美元。木材平均销售价格下降百分之二十六主要原因是需求疲软，而木材销售量大约增加了百分之一由于努力减少库存水平，生产设施的市场停工时间部分抵消了库存水平。
林产品经营收入变动情况如下：
三个月结束
 
 
(A)毛利率变动
 
 
 
 

(以百万计)
2018年9月29日
销售价格
 
销售量/混合/其他
 
成本
 
SG&A和其他
 
2019年9月28日
营业收入(损失)
$
8

 
$
(16
)
 
$
(3
)
 
$
5

 
$
1

 
$
(5
)
营业利润率%
9.3
%
 
(22.3
)%
 
(3.9
)%
 
7.7
%
 
1.5
%
 
(7.7
)%
(A)根据贡献率计算的销售量。
营业收入减少1 300万美元最后三个月2019年9月28日经营损失500万美元。正如先前讨论过的，木材销售价格和数量的下降主要是造成这一下降的原因。费用下降的主要原因是，由于该期间价格上涨，可变现库存准备金净额逆转500万美元。
九个月结束
 
 
(A)毛利率变动
 
 
 
 

(以百万计)
2018年9月29日
销售价格
 
销售量/混合/其他
 
成本
 
SG&A和其他
 
2019年9月28日
营业收入(损失)
$
35

 
$
(60
)
 
$
(1
)
 
$
(4
)
 
$
3

 
$
(27
)
营业利润率%
12.4
%
 
(23.7
)%
 
(0.5
)%
 
(1.8
)%
 
1.4
%
 
(12.2
)%
(A)根据贡献率计算的销售量。
营业收入减少6 200万美元在最后的九个月里2019年9月28日经营损失2 700万美元。如上文所述，木材销售价格下跌主要是由木材销售量增加部分抵消的。更高的成本是由维护和折旧费用的增加所驱动的，这部分被有利的奖励补偿和较低的木材和能源成本的影响所抵消。SG&A和其他费用改善的主要原因是软木价格降低

32

目录

木材税由较低的木材价格所驱动，部分抵消了木材销售量的增加。九个月结束2019年9月28日和2018年9月29日分别包括1 600万美元和2 100万美元的软木木材税。
纸浆
 
三个月结束
 
九个月结束
(以百万计)
2019年9月28日
 
2018年9月29日
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
净销售额
$
26

 
$
46

 
$
95

 
$
133

营业收入
$
(2
)
 
$
13

 
$
3

 
$
37

平均销售价格(每公吨美元)(A)：
 
 
 
 
 
 
 
高得率浆
$
455

 
$
673

 
$
524

 
$
671

销售数量(千吨)(A)：
 
 
 
 
 
 
 
高得率浆
45

 
59

 
145

 
168

(A)仅限于对外销售的平均销售价格和数量。在截至2019年9月28日和2018年9月29日的三个月期间，纸浆部门分别以600万美元和700万美元的价格向造纸部门出售了大约1.6万公吨和1.7万公吨的高得率纸浆。在截至2019年9月28日和2018年9月29日的9个月内，48，000公吨和50，000公吨的高得率纸浆分别以1，900万美元和2，000万美元的价格出售给纸业。
纸浆净销售额变动如下：
三个月结束
2018年9月29日
 
可归因于：
 
2019年9月28日
净销售额
(以百万计)
价格
 
体积/混合
 
高得率浆
$
46

 
$
(10
)
 
$
(10
)
 
$
26

截至三个月的净销售额总额2019年9月28日谢绝2 000万美元，或百分之四十四，到2 600万美元。纸浆平均销售价格下降百分之三十二由于需求疲软，这也导致纸浆销售量下降了大约百分之二十四.
九个月结束
2018年9月29日
 
可归因于：
 
2019年9月28日
净销售额
(以百万计)
价格
 
体积/混合
 
高得率浆
$
133

 
$
(22
)
 
$
(16
)
 
$
95

截至9个月的净销售额总额2019年9月28日谢绝3 800万美元，或(29)%，到9 500万美元。纸浆平均销售价格下降百分之二十二由于需求疲软，而纸浆销售量大致下降百分之十四由于市场停工导致产量下降，在2019年第一季度，Temiscaming工厂出现了生产可靠性问题。
纸浆业务收入变动如下：
三个月结束
 
可归因于(A)项的毛利率变动：
 
 
 
 

(以百万计)
2018年9月29日
销售价格
 
销售量/混合
 
成本
 
SG&A和其他
 
2019年9月28日
营业收入(损失)
$
13

 
$
(10
)
 
$
(5
)
 
$
—

 
$
—

 
$
(2
)
营业利润率%
28.3
%
 
(19.9
)%
 
(16.0
)%
 
—
%
 
—
%
 
(7.6
)%
(A)根据贡献率计算的销售量。
营业收入减少1 500万美元最后三个月2019年9月28日经营损失200万美元。正如前面所讨论的，纸浆销售价格和数量的下降主要是推动了这一下降。


33

目录

九个月结束
 
可归因于(A)项的毛利率变动：
 
 
 
 

(以百万计)
2018年9月29日
销售价格
 
销售量/混合
 
成本
 
SG&A和其他
 
2019年9月28日
营业收入
$
37

 
$
(22
)
 
$
(8
)
 
$
(5
)
 
$
1

 
$
3

营业利润率%
27.8
%
 
(14.3
)%
 
(6.1
)%
 
(5.3
)%
 
1.1
%
 
3.2
%
(A)根据贡献率计算的销售量。
营业收入减少3 400万美元在最后的九个月里2019年9月28日对营业收入的影响300万美元。这一下降主要是由于纸浆销售价格较低，此外，纸浆销售量也有所下降，正如前面所讨论的那样。
纸
 
三个月结束
 
九个月结束
(以百万计)
2019年9月28日
 
2018年9月29日
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
净销售额
$
74

 
$
78

 
$
218

 
$
238

营业收入(损失)
$
—

 
$
13

 
$
1

 
$
24

平均销售价格(每公吨$)：
 
 
 
 
 
 
 
纸板
$
1,097

 
$
1,120

 
$
1,105

 
$
1,136

新闻纸
$
532

 
$
633

 
$
542

 
$
590

销售数量(公吨)：
 
 
 
 
 
 
 
纸板
49

 
45

 
137

 
131

新闻纸
38

 
44

 
123

 
151

纸张净销售额的变动如下：
三个月结束
2018年9月29日
 
可归因于：
 
2019年9月28日
净销售额
(以百万计)
价格
 
体积/混合
 
纸板
$
51

 
$
(1
)
 
$
4

 
$
54

新闻纸
28

 
(4
)
 
(4
)
 
20

总净销售额
$
79

 
$
(5
)
 
$
—

 
$
74

截至三个月的净销售额总额2019年9月28日谢绝500万美元，或百分之六，到7 400万美元。由于减少库存的努力，截至2019年9月28日的季度纸板销量有所增加。新闻纸销售价格下降百分之十六主要原因是取消进口美国新闻纸的关税和需求持续下降。新闻纸销售量下降百分之十四主要是由于可靠性问题。
九个月结束
2018年9月29日
 
可归因于：
 
2019年9月28日
净销售额
(以百万计)
价格
 
体积/混合
 
纸板
$
149

 
$
(4
)
 
$
6

 
$
151

新闻纸
89

 
(6
)
 
(16
)
 
67

总净销售额
$
238

 
$
(10
)
 
$
(10
)
 
$
218

截至9个月的净销售额2019年9月28日谢绝2 000万美元，或百分之九，到2.18亿美元。纸板销售价格下降百分之三由于竞争加剧和市场疲软。纸板销售量增加百分之五主要原因是努力减少库存。新闻纸销售价格下降百分之八主要原因是取消进口美国新闻纸的关税和需求持续下降。新闻纸销售量下降百分之十九由于生产可靠性问题和能源削减，需要停止生产在卡普斯凯工厂。

34

目录

纸业经营收入变动如下：
三个月结束
 
可归因于(A)项的毛利率变动：
 
 
 
 

(以百万计)
2018年9月29日
销售价格
 
销售量/混合
 
成本
 
SG&A和其他
 
2019年9月28日
营业收入(损失)
$
13

 
$
(5
)
 
$
(1
)
 
$
(2
)
 
$
(5
)
 
$
—

营业利润率%
16.5
%
 
(5.6
)%
 
(1.4
)%
 
(2.7
)%
 
(6.8
)%
 
—
%
(A)根据贡献率计算的销售量。
营业收入减少1 300万美元最后三个月2019年9月28日到0百万美元。这一下降主要是由于新闻纸销售价格和数量下降，而如先前所讨论的，纸板销量的增加部分抵消了这一下降。2019年第三季度的费用增加，原因是新闻纸生产水平较低，但由于纸板生产的纸浆价格较低而部分抵消。随着2018年三个月期间新闻纸向美国出口的500万美元关税的逆转，SG&A的成本增加了。
九个月结束
 
 
可归因于(A)项的毛利率变动：
 
 
 
 

(以百万计)
2018年9月29日
销售价格
 
销售量/混合
 
成本
 
SG&A和其他
 
2019年9月28日
营业收入
$
24

 
$
(10
)
 
$
(8
)
 
$
(3
)
 
$
(2
)
 
$
1

营业利润率%
10.1
%
 
(3.9
)%
 
(3.4
)%
 
(1.4
)%
 
(0.9
)%
 
0.5
%
(A)根据贡献率计算的销售量。
营业收入减少2 300万美元截止的九个月期间2019年9月28日到100万美元。这一下降主要是由于纸板价格和新闻纸销售价格和数量下降，但如前面所述，纸板销量增加部分抵消了这一下降。费用增加的原因是新闻纸生产水平较低、维护和运输费用较高，但由于纸板生产的纸浆成本较低以及由于省能源削减而收到的电力信贷，能源成本较低而部分抵消了费用的增加。
企业
 
三个月结束
 
九个月结束
营业收入(损失)
(以百万计)
2019年9月28日
 
2018年9月29日
 
2019年9月28日
 
2018年9月29日
营运损失
$
(8
)
 
$
(25
)
 
$
(39
)
 
$
(48
)
这三个月和九个月的营运亏损2019年9月28日与2018年同期相比，由于公司业绩、有利的外汇影响、保险回收和2018年没有记录的遣散费，奖励报酬费用有所减少。减少额因本季度结束后最后确定的贷款修正而引起的法律和行政费用增加而部分抵消。
流动性与资本资源
主要由经营业绩驱动的业务现金流量历来是我们的主要流动资金和资本来源。由于过去9个月来，主要是粘胶、绒毛、高产量纸浆、木材、纸板和新闻纸等商品产品的市场价格大幅下跌，我们的财务业绩下降，要求我们修改高级担保信贷机制下的金融契约。在2099年9月30日，我们对我们的高级担保信贷设施进行了修订，在截至2021年12月31日的一年中，我们减少了第一次留置权担保净杠杆率和利率比率测试的限制。根据新的信贷协议，我们自2019年9月28日起遵守财务契约，因此，管理层认为，公司是否有能力继续经营下去，已不再存在重大疑问。看见附注7 — 债务和融资租赁 我们的财务报表，以获得更多的信息。
我们的董事会已经宣布，并且我们已经支付了现金红利，我们的优先股大约是1 000万美元2019年。我们优先股的最终现金股息约为300万美元，于2019年8月15日支付，我们大约发行了。1 340万转换时普通股的股份。
我们的董事会已宣布，并已支付2019年第一和第二季度普通股每股0.07美元的现金红利，总额约为900万美元。在2019年9月6日，我们的董事会被停职

35

目录

我们的季度普通股股利用现金流来偿还债务，并为资本投资提供资金，以及周转资金的需求。未来普通股股息的申报和支付将由董事会自行决定，并将取决于我们的财务状况、运营结果、资本要求和董事会认为相关的其他因素。此外，我们的债务机制限制了未来股息的申报和支付。
2018年1月29日，董事会批准了一项价值1亿美元的普通股回购，我们认为这是在执行一项有纪律和平衡的资本分配战略时，实现长期股东价值最大化的另一种选择。在最后的九个月里2019年9月28日，我们没有在回购计划下回购任何普通股。我们不期望在不久的将来使用任何进一步的授权。
我们的债务协议包含各种习惯契约。在…2019年9月28日我们遵守了所有的公约。我们的财务报表包括资产15.37亿美元，年度收入7.3亿美元，圣约EBITDA过去12个月的6，400万美元，以及我们债务的非担保人的负债8.58亿美元。2019年9月28日.
流动资金和资本资源摘要如下(百万美元)：
 
2019年9月28日
 
(2018年12月31日)
现金和现金等价物(A)
$
63

 
$
109

循环信贷机制下的可得性(B)
167

 
217

债务总额(C)
1,234

 
1,188

股东权益
639

 
707

总资本化(债务总额加股本)
$
1,873

 
$
1,895

债务资本比率
66
%
 
63
%
(a)
现金和现金等价物包括现金、货币市场存款和原始期限不超过90天的定期存款。
(b)
循环信贷机制下的可得性由于备用信用证约为3 300万美元在…2019年9月28日和2018年12月31日.
(c)
看见附注7 — 债务和融资租赁 我们的财务报表，以获得更多的信息。
在九结束的几个月2019年9月28日，我们没有任何要求本金偿还期A-1或期A-2贷款机制。
现金流量(百万美元)
下表概述了我们从经营、投资和筹资活动中获得的现金流量。九截止月份：
由(用于)提供的现金：
2019年9月28日
 
2018年9月29日
经营活动
$
24

 
$
160

投资活动
$
(83
)
 
$
(76
)
筹资活动
$
18

 
$
(73
)
业务活动提供的现金减少1.36亿美元九截至9月28日的几个月，2019到2 400万美元与上一年同期相比。持续业务的业务现金流量减少，主要是由于各部门的价格降低，部分抵消了库存和应收账款减少，因为应付账款和应计负债从付款时间上减少，部分抵消了我们的业务结果。截至2019年9月28日和2018年9月29日止的9个月业务现金流量中包括已停止的业务活动提供的现金。1 900万美元和1 900万美元分别。
用于投资活动的现金增加700万美元在第一次九几个月2019达到8300万美元。由于2018年9月树脂业务销售收益的缺乏，继续运营的投资现金流有所增加，资本支出减少部分抵消了这一收益。在截至2019年9月28日和2018年9月29日的9个月内用于投资活动的现金中包括用于已停止的业务的投资活动的现金200万美元和200万美元分别。

36

目录

融资活动提供的现金增加了9 100万美元，主要原因是我们循环信贷机制的净借款增加了5 300万美元，我们的定期贷款本金减少了2 400万美元。支付的普通股股息从1 100万美元到900万美元主要原因是暂停了在2019年第三季度生效的季度股息。普通股回购减少了1，200万美元，主要原因是根据股票回购计划，没有回购1，500万美元的普通股。看见附注7 — 债务和融资租赁, 附注13 — 普通股每股收益和附注14 — 激励股票计划在我们的财务报表上索取更多信息。
业绩和流动性指标
下面的讨论是为了提高读者对我们的经营业绩、流动性、产生现金的能力以及满足评级机构和债权人要求的理解。这一信息包括以下财务结果计量：EBITDA和调整后的自由现金流量。这些措施不是由美国定义的，一般公认的会计原则(“公认会计原则”)，对EBITDA和调整后的自由现金流的讨论并不打算与上述任何GAAP披露相冲突或改变。管理层认为，除了营业收入外，这些措施对于评估公司的企业和股东价值以及作出战略和经营决策都是重要的。此外，分析人员、投资者和债权人在分析我们的经营业绩、财务状况和现金产生能力时，也使用了这些方法。管理层采用EBITDA作为业绩衡量标准，调整后的自由现金流量作为流动性衡量标准。见项目2-关于非公认会计原则财务措施的说明对于与非GAAP度量相关的限制。
美国证券交易委员会规则将EBITDA定义为息前收益、税前收益、折旧和摊销前收益。EBITDA不一定表示今后可能产生的结果。

37

目录

以下是按部门分列的持续业务收入(损失)与EBITDA和调整后的EBITDA的对账情况(以百万美元计)：
三个月结束：
林产品
 
纸浆
 
纸
 
高纯度纤维素
 
公司及其他
 
共计
(一九二零九年九月二十八日)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持续经营的收入(损失)

$
(5
)
 
$
(2
)
 
$
3

 
$
8

 
$
(18
)
 
$
(14
)
折旧和摊销
2

 
1

 
4

 
33

 
—

 
40

利息费用，净额
—

 
—

 
—

 
—

 
15

 
15

所得税费用(福利)
—

 
—

 
—

 
—

 
(5
)
 
(5
)
EBITDA
$
(3
)
 
$
(1
)
 
$
7

 
$
41

 
$
(8
)
 
$
36

贷款修订费用
—

 
—

 
—

 
—

 
3

 
3

保险回收
—

 
—

 
—

 
—

 
(4
)
 
(4
)
调整后的EBITDA
$
(3
)
 
$
(1
)
 
$
7

 
$
41

 
$
(9
)
 
$
35

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年9月29日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持续经营的收入(损失)
$
8

 
$
13

 
$
16

 
$
40

 
$
(47
)
 
$
30

折旧和摊销
2

 
1

 
4

 
30

 
—

 
37

利息费用，净额
—

 
—

 
—

 
—

 
14

 
14

所得税费用(福利)
—

 
—

 
—

 
—

 
7

 
7

EBITDA
$
10

 
$
14

 
$
20

 
$
70

 
$
(26
)
 
$
88

便宜货购买所得
—

 
—

 
—

 
(7
)
 
1

 
(6
)
遣散费
—

 
—

 
—

 
—

 
4

 
4

调整后的EBITDA
$
10

 
$
14

 
$
20

 
$
63

 
$
(21
)
 
$
86



38

目录

截至九个月：
林产品
 
纸浆
 
纸
 
高纯度纤维素
 
公司及其他
 
共计
(一九二零九年九月二十八日)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持续经营的收入(损失)
$
(27
)
 
$
3

 
$
8

 
$
10

 
$
(56
)
 
$
(62
)
折旧和摊销
7

 
2

 
13

 
90

 
—

 
112

利息费用，净额
—

 
—

 
—

 
—

 
43

 
43

所得税费用(福利)
—

 
—

 
—

 
—

 
(26
)
 
(26
)
EBITDA
$
(20
)
 
$
5

 
$
21

 
$
100

 
$
(39
)
 
$
67

保险回收
—

 
—

 
—

 
—

 
(4
)
 
(4
)
贷款修正费用
—

 
—

 
—

 
—

 
3

 
3

非经常性费用(A)
—

 
—

 
—

 
—

 
1

 
1

调整后的EBITDA
$
(20
)
 
$
5

 
$
21

 
$
100

 
$
(39
)
 
$
67

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年9月29日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持续经营的收入(损失)
$
35

 
$
37

 
$
31

 
$
97

 
$
(107
)
 
$
93

折旧和摊销
5

 
2

 
13

 
86

 
—

 
106

利息费用，净额
—

 
—

 
—

 
—

 
41

 
41

所得税费用(福利)
—

 
—

 
—

 
—

 
28

 
28

EBITDA
$
40

 
$
39

 
$
44

 
$
183

 
$
(38
)
 
$
268

遣散费
—

 
—

 
—

 
—

 
4

 
$
4

便宜货购买所得
—

 
—

 
—

 
(10
)
 
(11
)
 
$
(21
)
调整后的EBITDA
$
40

 
$
39

 
$
44

 
$
173

 
$
(45
)
 
$
251

(A)非经常性开支与公司对其商品资产组合的审查有关.
三人的EBITDA和调整后的EBITDA九月期2019年9月28日下降的主要原因是营业收入减少，主要是由于各部门的价格较低。有关营业收入变化的全面讨论，请参见管理层对经营结果的讨论。
我们将调整后的自由现金流定义为由(用于)持续经营的业务活动提供的现金，按不包括战略资本在内的资本支出调整。调整后的自由现金流是一种非GAAP衡量在一段时间内产生的现金，可用于股息分配、减债、战略性收购和回购我们的普通股。调整后的自由现金流量不一定表示今后可能产生的经调整的自由现金流量。
以下是各期业务现金流量与调整后自由现金流量的对账情况(以百万美元计)：
 
九个月结束
从业务到调整的自由现金流量调节的现金流量
2019年9月28日
 
2018年9月29日
持续业务活动提供的现金
$
5

 
$
141

资本支出(A)
(63
)
 
(58
)
调整自由现金流量
$
(58
)
 
$
83

(a)
资本支出不包括管理层认为可自由支配的战略资本支出。第一次战略支出九几个月2019大约1 800万美元。同时期战略资本支出2018大约2 900万美元.
调整后的自由现金流量下降主要是由于不利的收益以及资本支出需求的增加。

39

目录

合约财务债务及资产负债表外安排
我们对第7项-合同财务义务表没有任何实质性的改变-在正常的业务流程之外管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析在我们的产品中2018表格10-K

看见附注18 — 承付款和意外开支有关我们的信用证和担保书的详细情况2019年9月28日.

项目3.
市场风险的定量和定性披露
市场和其他经济风险
我们面临各种市场风险，主要是利率、货币和商品价格的变化。我们的目标是尽量减少这些市场风险对经济的影响。我们根据董事会审计委员会批准的政策和程序使用衍生产品。衍生品由一个高级执行委员会管理，其职责包括启动、管理和监测由此产生的风险。看见附注9 — 衍生工具以获得更多信息。
我们通过平衡以外币计价的某些资产和负债以及使用外币远期合同来管理我们的外币敞口。这种合同的主要目的是尽量减少外币汇率变动的潜在波动和金融影响。这些合同协议的对手方是我们通常与之有其他金融关系的主要金融机构。如果这些对手方不履行义务，我们将面临信用损失。然而，鉴于它们的规模和财政实力，我们预计对手方不会表现不佳。我们不利用金融工具进行交易或其他投机目的。
我们的高纯度纤维素部分的商品产品以及森林产品、纸浆和纸张部分的所有产品的价格、销售量和利润率历来受到经济和市场变化、能力波动和外币汇率变化的周期性影响。一般而言，这些产品是其他生产者广泛提供的商品；由于这些产品在生产者之间几乎没有区别，因此，竞争主要以价格为基础，价格取决于相对于需求的供应。我们生产的产品的总体需求水平，以及我们的销售和盈利能力，反映了最终用户需求的波动。我们的纤维素专业产品价格受到市场供求、原材料和加工成本、全球货币变化等因素的影响。它们与商品纸浆价格没有直接关系。此外，我们的大部分纤维素特产产品都是长期合同，有效期为2019年至2021年。
截至2019年9月28日，我们有6.54亿美元本金可变利率债务，受利率风险影响。在这个借贷水平上，假设利率上升/下降一个百分点，就会导致相应的增加/减少大约是一个百分点。700万美元在12个月内支付利息和开支。我们对可变利率债务的主要利率风险来自于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的变化。
我国长期固定利率债务的公允市场价值也受到利率风险的影响.然而，我们打算将大部分债务持有到到期为止。我们的固定利率债务的估计公允价值2019年9月28日曾.4.48亿美元与5.81亿美元本金。我们用市场报价来估计我们的固定利率债务的公允价值.一般情况下，固定利率债务的公允市场价值会随着利率的下降而增加，而随着利率的上升而下降。
我们可能定期签订大宗商品远期合约，以解决受天气、供应状况、政治和经济变数以及其他不可预测因素造成的价格波动影响的一些能源成本。这种远期合同部分地减轻了由于这些费用的增加或减少而使我们的毛利率发生变化的风险。作为衍生工具的远期合同按公允价值在合并资产负债表中报告，除非它们符合正常购买、正常销售(“NPNS”)例外情况，而且这种例外已被选定。如果选择了NPNS例外情况，则此类合同的公允价值在资产负债表上不被确认。
项目4.
管制和程序
披露控制和程序
我们的管理层负责建立和维持适当的披露控制和程序。根据1934年“证券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)条规定的披露控制和程序，其目的是确保在根据“交易法”提交的报告中所要求披露的信息，例如这份关于表10-Q的季度报告，在“交易法”规定的期限内记录、处理、汇总和报告。

40

目录

证券交易委员会的规则和表格以及(2)积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时作出关于所需披露的决定。
由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评价都无法绝对保证及时防止或发现所有控制例外情况和欺诈事件。即使确定有效的制度也只能提供合理的保证，才能实现其目标。
根据对截至本季度报告表10-Q所述期间结束时我们的披露控制和程序的评估，我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，得出结论认为，披露控制和程序的设计和运作于2019年9月28日.
在本季度终了期间2019年9月28日根据美国证券交易委员会规则第13a-15条(D)段所要求的评估，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响的变化。

41

目录

第二部分。
其他资料

项目1.
法律程序
该公司从事各种法律和管制行动和程序，并已被指定为被告在各种诉讼和索赔发生在其正常的业务过程中。虽然该公司已购买了正常与其业务有关的风险的合理和习惯保险，但在某些情况下，该公司通过自保业务保留了一些风险，主要是在工人补偿、财产保险、业务中断和一般责任等方面。虽然没有任何保证，但这些行动的最终结果，无论是单独的还是总体的，预计不会对公司的财务状况、经营结果或现金流动产生重大的不利影响，除非下文可以说明。
JASUP植物许可证
2016年1月27日，阿尔塔马哈河管理员(“方舟”)向佐治亚州行政听证办公室提交了一份请愿书，标题为Altamaha RiverKeepter，Inc。五.格鲁吉亚自然资源部环境保护司(“环境保护署”)，其中Ark呼吁环保署向该公司颁发一份新的许可证，用于处理和排放杰苏普工厂的废水，该许可证将于2016年3月1日生效。在请愿书中，除其他外，Ark声称，环境保护署颁发许可证将违反格鲁吉亚叙述性水质标准，这是格鲁吉亚自然资源委员会根据“清洁水法”和“格鲁吉亚水质控制法”的某些规定颁布的规则。请愿书的目的是按照方舟的要求，使许可证失效和修改。2016年2月16日，该公司作为利益攸关方，开始对此事进行法律干预(因为环境保护署作为许可证签发人是被点名的被告)，行政法法官(“ALJ”)批准了该公司的请愿书。审判于2016年6月举行，2016年9月30日，ALJ发布了她的判决。虽然ALJ驳回了Ark的许多指控，但她认为，该公司向Altamaha河排放的经处理的废水有可能造成违反格鲁吉亚叙述性水质标准的情况，但只有在低(而不是“正常”)的河流流量条件下才有可能。因此，法律法院推翻了环保署签发新许可证的做法，并将此事发回环保署考虑，并发出符合这项裁决的许可证。
该公司强烈反对这项决定，并与环保署一样提出上诉。上诉在佐治亚州韦恩县高等法院审理，高级法院法官于2017年3月17日发布命令，推翻ALJ的裁决，并命令环保署确认许可证。Ark就这一裁决向格鲁吉亚上诉法院提出上诉。在上诉法院做出裁决之前，2018年3月27日，佐治亚州自然资源委员会(“委员会”)投票澄清了这起诉讼中存在争议的叙述性水质标准的措辞。董事会通过的语言澄清确认并基本上批准了高级法院的决定。2018年6月13日，上诉法院发布了确认高等法院裁决的意见，并将案件发回ALJ，以适用上诉法院确认的公司倡导并由高级法院阐明的标准，以签发许可证。为确保该公司在将此事发还法律法院期间，该公司及环保署已订立一项同意令，规定该公司须在许可证的条件下继续运作。
方舟公司提交了一份请愿书，要求格鲁吉亚最高法院审理其对上诉法院裁决的上诉，该公司和环保署已提交了反对该申诉的文件。在本案中准予移送是格鲁吉亚最高法院的自由裁量权，2019年8月5日，法院拒绝了Ark的移审申请，这一请求使最高法院和上诉法院的裁决都生效。因此，这一事项现已发回法律法院，以便按照上诉法院裁决中阐明的法律标准和指示采取行动。
股东诉讼
2017年8月17日，沃伦市雇员退休系统向美国田纳西州中区地区法院纳什维尔分部提出了对公司、我们的首席执行官保罗·博因顿(Paul Boynton)和我们的财务总监弗兰克·鲁珀托(Frank Ruperto)的集体诉讼。原告指控该公司在向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的文件中作了虚假陈述，并在2015年第三季度和第四季度向该公司的客户伊斯特曼化学公司提出了与某些诉讼有关的公开陈述，违反了1934年“证券交易法”第10(B)条和第20(A)条，给在2014年10月29日至2015年8月19日期间购买该公司股票的公司股东造成了未具体说明的损害。适用的Eastman诉讼于2015年通过和解得到解决。该公司于2017年8月28日接到投诉。2017年11月13日，法院任命密歇根州木匠养恤基金和本地295家IBT雇主集团养恤基金担任首席原告，并任命一家律师事务所担任首席律师。2018年1月10日，该公司和个别被告提出一项动议，要求以不正当地点为由驳回此案，或者要求法院将其移交给佛罗里达州中区的美国地区法院。根据法庭日程安排令，首席原告提交了一份

42

目录

2018年1月12日合并的经修正的申诉(“CAC”)。CAC增加了公司前首席财务官吴本森(BensonWoo)作为另一名被告。
2018年6月15日，美国田纳西州中区地区法院批准了该公司将此案移交佛罗里达中区的动议，并于2018年7月16日提出驳回该案件的动议。2019年3月29日，法院发布了一项判决，并在不影响原告申诉的情况下驳回原告的申诉。原告和他们的律师选择不对解雇提出上诉，这件事现在已经结束。
与此相关的是，2018年8月16日，该公司收到了一封代表自称股东Russell K.Carlisle的衍生产品要求信，要求该公司董事会代表公司对沃伦市诉讼中提到的个人被告和公司董事会的某些现任和前任成员进行调查并采取行动。该要求书声称与沃伦市诉讼中提出的事实基本相似，并声称这些事实是沃伦市的个别被告和公司董事会成员在案件所述的所谓班级期间违反了对公司的信托义务。该公司、被点名的个人和卡莱尔已经同意，在美国地方法院就该公司提出的驳回沃伦市诉讼的动议作出裁决之前，对衍生产品索赔采取任何行动。鉴于佛罗里达州中区美国地区法院于2019年3月29日下达的判决和驳回沃伦市(City Of Warren)诉讼的命令，预计卡莱尔和他的律师将不再提起这一派生诉讼。

项目1A。
危险因素

除了我们在2018年表格10-K和2019年季度报告中披露的关于表10-Q的风险因素外，还添加了以下风险因素：

虽然该公司已对其高级有担保信贷设施(经该修订修订，即“信贷协议”修订)作出修订(“修订”)，以处理在2019年第三季末可能出现不遵从某些契约的风险，但公司仍不能保证继续完全遵守信贷修订所规定的经修订的契诺，直至2021年12月31日为止，而该日期是根据该修订批出的契约济助届满的日期。

主要由经营业绩驱动的业务现金流量历来是我们的主要流动资金和资本来源。由于过去9个月来，主要是粘胶、绒毛、高产量纸浆、木材、纸板和新闻纸等商品产品的市场价格大幅下跌，我们的财务业绩下降，要求我们修改高级担保信贷机制下的金融契约。2099年9月30日，该公司对其高级担保信贷设施进行了修订，在截至2021年12月31日的一年中，减少了其第一次留置权担保净杠杆率和利率比率测试的限制。根据新的信贷协议，该公司自2019年9月28日起遵守财务契约，因此，管理层认为，该公司是否有能力继续经营下去，不再存在重大疑问。


43

目录

项目2.
未登记的股本证券出售和收益的使用
发行人购买股票证券
下表提供了本季度我们购买Rayonier高级材料普通股的情况。2019年9月28日:
期间
购买股份总数(B)
 
每股平均价格
 
作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数
 
可根据计划或计划购买的股票的大约美元价值(A)
六月三十日至八月三日
727

 
$
5.97

 
—

 
$
60,294,000

八月三日至八月三十一日
250

 
2.53

 
—

 
$
60,294,000

九月一日至九月二十八日
50

 
3.51

 
—

 
$
60,294,000

共计
1,027

 
 
 
—

 

(a)
截至2019年9月28日，大约6000万美元的股票回购授权仍在董事会于2018年1月29日宣布的授权之下。
(b)
回购以满足在Rayonier先进材料激励库存计划下与股票发行有关的预扣税要求。


44

目录

项目6.
展品
10.1
修订和恢复的信贷协议第一修正案，日期为2019年9月30日，由Rayonier AdvancedMatters Inc.作为控股公司，Rayonier a.m.Products Inc.。和Rayonier PerformanceFiber，LLC，作为借款者，是Rayonier高级材料公司的某些子公司。放款人和信用证签发人作为其当事方，美利坚银行，N.A.，作为行政代理人
 
此处参考2019年10月2日注册官提交的8-K表10.1

10.2
对Rayonier高级材料公司的第一修正案。2017年激励股票计划，2017年5月22日生效*
 
随函提交
10.3
Rayonier高级材料公司自2019年10月21日起生效的经修订和恢复执行的“高管薪酬计划”*
 
随函提交
10.4
对Rayonier高级材料公司的第一修正案。控制执行不改变计划*
 
随函提交
10.5
Rayonier高级材料公司退休计划，修订后重订2019年10月21日*
 
随函提交
31.1
根据第13a-14(A)/15d-14(A)条和2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条颁发的首席执行官证书
 
随函提交
31.2
根据细则13a-14(A)/15d-14(A)和2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条颁发的首席财务官证书
 
随函提交
32
根据2002年“萨班斯法案”第906条证明定期财务报告-奥克斯利法案
 
随函提供
101
我们在截至2019年9月28日的3个月和9个月的季度报告中以可扩展的业务报告语言(“XBRL”)格式提供了以下财务信息：(1)截至2018年9月28日、2019年和9月29日的三个月和九个月的收入(亏损)和综合收入(损失)综合报表；(Ii)截至2018年9月28日、2019年和12月31日的综合资产负债表；(Iii)截至2018年9月28日、2019年和9月29日九个月的现金流动综合报表；(4)“合并财务报表附注”
 
随函提交
104
封面交互数据文件-格式化为内联XBRL并包含在表101中
 
 
*管理合约或补偿计划。该公司曾进行管理计划盘存及检讨，并发现计划之间的语言有不一致之处。这次审查的结果是修改了本文件的10.2、10.3、10.4和10.5项，以保持一致性，消除行政上的含糊不清之处，实现现代化，并使之与目前的市场趋势和数据相比较。



45

目录

签名
根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并正式授权。
 
 
Rayonier高级材料公司
 
 
(登记人)
 
 
 
 
通过：
/S/Marcus J.Moeltner
 
 
马库斯·莫特纳
首席财务官和
高级副总裁，财务
(妥为授权的高级人员及特等财务主任)
日期：2019年11月7日


46