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美国

证券交易委员会

哥伦比亚特区华盛顿20549

形式10-Q

☒	根据1934年证券交易法第13或15(D)条的季度报告。

截至季度末的季度期间九月三十日，2019

或

☐	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提出的过渡报告。

佣金档案编号：001-14625(HOST Hotels？&Resorts，Inc.)

0-25087(HOST Hotels？&Resorts，L.P.)

主办酒店？&Resorts，Inc.

主办酒店？&Resorts，L.P.

(章程中规定的注册人的确切姓名)

马里兰州(HOST Hotels&Resorts，Inc.)

特拉华州(HOST Hotels&Resorts，L.P.)

(国家或其他司法管辖权

成立为法团或组织)

53-0085950

52-2095412

(I.R.S.雇主

识别号码)

6903 Rockledge Drive, 1500套房

贝塞斯达, 马里兰州

(主要行政办事处地址)

20817

(邮政编码)

(240) 744-1000

(登记人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：


	每一类的名称	贸易符号	注册的每个交易所的名称
HOST Hotels&Resorts，Inc.	普通股，面值$.01	HST	纽约证券交易所
HOST Hotels？&Resorts，L.P.	无	无	无

通过复选标记表明注册人(1)在之前的12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)是否提交了1934年“证券交易法”第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)^在过去90个月内一直受此类提交要求的约束。

HOST Hotels&Resorts，Inc.		是 ☑				不能···☐
HOST Hotels？&Resorts，L.P.		是 ☑				不能···☐

通过复选标记表明注册人是否在之前12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短时间内)，根据法规“S-T”(本章232.405节)的规则“第405条”，以电子方式提交了需要提交的每个交互式数据文件。

HOST Hotels&Resorts，Inc.		是 ☑				不能···☐
HOST Hotels？&Resorts，L.P.		是 ☑				不能···☐

用复选标记指明注册人是大型加速申请者、非加速申请者、较小报告公司还是新兴增长公司。参见“交换法”规则12b-2中“大型加速归档公司”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

HOST Hotels？&Resorts，Inc.
大型加速文件管理器☑	加速文件管理器^☐
非加速文件管理器☐	较小的报告公司☐
新兴的成长型公司#☐

HOST Hotels？&Resorts，L.P.
大型加速文件管理器☐	加速文件管理器^☐
非加速文件管理器☑	较小的报告公司☐
新兴的成长型公司#☐
如果是新兴的成长型公司，请用复选标记表明注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交换法”第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

通过复选标记表明注册人是否是空壳公司(如“交换法”规则·12b-2中所定义)。

HOST Hotels&Resorts，Inc.		是☐				不能···☑
HOST Hotels？&Resorts，L.P.		是☐				不能···☑

截至2019年11月5日，有717,178,100Host Hotels？&Resorts，Inc.普通股的股票，每股面值0.01美元，已发行。

说明性注释

本报告结合了Host Hotels？&Resorts，Inc.的Form？10-Q上的季度报告。和Host Hotels？&Resorts，L.P.除非另有说明或上下文另有要求，否则引用“Host Inc.”。Mean Host Hotels？&Resorts，Inc.，一家马里兰公司，以及对“Host L.P.”的引用。Mean Host Hotels？&Resorts，L.P.(特拉华州有限合伙企业)及其合并的子公司，在需要区分Host Inc.的情况下和主机L.P.我们使用术语“我们”或“我们的”或“该公司”来指代主机公司。和主机L.P.一起，除非上下文另有指示。

主机公司作为自我管理和自我管理的房地产投资信托(“REIT”)运作。主机公司拥有属性并通过Host L.P.进行操作，Host Inc.是唯一的普通合伙人，其持有约99%的合伙企业权益(“运营单位”)。其余的OP单位由不同的独立有限合伙人拥有。作为Host L.P.，Host Inc.的唯一普通合伙人对主机L.P.的日常管理和控制负有专属和完全的责任。管理层运营Host Inc.和主机L.P.作为一个企业。Host Inc.的管理由指导Host L.P.管理的相同人员组成，与Host L.P.的普通合作伙伴Host Inc.的控制权相同。合并Host L.P.以进行财务报告，以及Host Inc.除了在Host L.P.的投资外，没有其他重大资产。因此，Host Inc.的资产和负债和Host L.P.在各自的简明综合财务报表和Host Inc.的披露上基本上相同。和宿主L.P.也基本相似。基于这些原因，我们认为将Host Inc.的Form 10-Q上的季度报告合并为一份报告。主机L.P.对管理层和投资者都有好处。

Host Inc.和Host L.P.的文件之间的实质区别在于Host Inc.是一家拥有公开股票的REIT，而Host L.P.是一家没有公开交易股权的合伙企业。在简明合并财务报表中，这种差异主要反映在权益(或东道国合伙人的资本)中。合并资产负债表的一节和合并权益表(或东道国合伙人的资本)。除了不同的股权处理外，Host Inc.的简明综合财务报表。和宿主L.P.几乎相同。

Host Inc.的这一组合形式为10-Q。对于每个实体，东道国L.P.包括单独的中期财务报表(但合并脚注)，关于财务报告的披露控制和程序以及内部控制的单独报告，以及单独的CEO/CFO认证。此外，对于Form 10-Q要求的任何其他财务和非财务披露项目，Host Inc.之间的任何实质性差异。和宿主L.P.在此分别讨论。更详细地讨论Host Inc.之间的实质差异。请参阅截至2018年12月31日的年度10-K表格合并年度报告中“解释性说明”标题下的讨论。

主办酒店？&Resorts，Inc.主办酒店和度假村，L.P.

指数

第一部分财务信息

		页码：
项目1。	Host Hotels&Resorts，Inc.的财务报表：

	简明综合资产负债表 - 2019年9月30日(未审计)和2018年12月31日	1

	简明综合经营报表(未审计) - 截至2019年9月30日和2018年9月30日的季度和年初	2

	全面收益(亏损)简明综合报表(未审计) - 截至2019年9月30日和2018年9月30日的季度和年初	3

	简明合并现金流量表(未审计) - 截至2019年9月30日和2018年9月30日的年初至今	4

	东道主酒店及度假村，L.P.的财务报表：

	简明综合资产负债表 - 2019年9月30日(未审计)和2018年12月31日	6

	简明综合经营报表(未审计) - 截至2019年9月30日和2018年9月30日的季度和年初	7

	全面收益(亏损)简明综合报表(未审计) - 截至2019年9月30日和2018年9月30日的季度和年初	8

	简明合并现金流量表(未审计) - 截至2019年9月30日和2018年9月30日的年初至今	9

	简明综合财务报表附注(未审计)	11

项目2。	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析	25

项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	48

项目#4。	管制和程序	49

	第二部分其他信息

项目2.	未登记的股权证券销售和收益使用	50

第6项	陈列品	51

主办酒店？&Resorts，Inc.和子公司

简明综合资产负债表

2019年9月30日和2018年12月31日

(以百万为单位，除份额和每股金额外)

	2019年9月30日			2018年12月31日
	(未审计)
资产
财产和设备，净额	$	9,688		$	9,760
使用权资产		549			—
持有待售资产		349			281
应付经理		104			71
对附属公司的垫款和投资		59			48
家具、固定装置和设备更换基金		184			213
其他		169			175
现金及现金等价物		2,030			1,542
总资产	$	13,132		$	12,090

负债、非控股权益和权益
债款
高级笔记	$	3,425		$	2,782
信贷安排，包括美元的定期贷款997和$998，分别		989			1,049
其他债务		28			6
债务总额		4,442			3,837
租赁负债		558			—
应付帐款和应计费用		277			293
为出售而持有的负债		38			—
其他		179			266
负债共计		5,494			4,396

可赎回的非控股权益-Host Hotels？&Resorts，L.P.		133			128

HOST Hotels&Resorts，Inc.股东权益：
普通股，票面价值$.01, 1,050百万股授权， 718.5百万股和740.4发行百万股及 ^分别为优秀的^		7			7
额外实收资本		7,762			8,156
累计其他综合损失		(62	)		(59	)
赤字		(208	)		(610	)
Host Hotels&Resorts，Inc.的总股本股东		7,499			7,494
不可赎回的非控股权益-其他合并的合伙企业		6			72
总股本		7,505			7,566
总负债，非控股权益和权益	$	13,132		$	12,090

见简明合并财务报表附注。

主办酒店？&Resorts，Inc.和子公司

简明综合经营报表

截至2019年9月30日和2018年9月30日的季度和年初

(未经审计，单位为百万，每股金额除外)

	季度结束九月三十日，						年初至今结束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
收入
房间	$	830		$	874		$	2,618		$	2,691
食品和饮料		341			337			1,223			1,199
其他		91			88			294			273
总收入		1,262			1,299			4,135			4,163
费用
房间		221			234			664			696
食品和饮料		260			254			835			822
其他部门和支持费用		320			321			981			972
管理费		52			56			177			183
其他财产级费用		85			90			268			287
折旧摊销		165			412			501			779
公司和其他费用		26			24			80			82
获得保险和业务中断解决方案		(4	)		—			(4	)		—
总运营成本和费用		1,125			1,391			3,502			3,821
营业利润(亏损)		137			(92	)		633			342
利息收入		8			3			23			8
利息费用		(46	)		(45	)		(132	)		(134	)
出售资产收益		274			547			336			667
外币交易和衍生工具的收益(损失)		(1	)		1			—			—
关联公司收益中的权益		4			6			13			25
所得税前收入		376			420			873			908
所得税准备金		(4	)		(42	)		(22	)		(63	)
净收入		372			378			851			845
减去：非控股权益的净收入		(4	)		(56	)		(11	)		(61	)
主办方酒店应占净收入？& ···	$	368		$	322		$	840		$	784
基本^收益^每^普通股^^	$	.51		$	.43		$	1.14		$	1.06
稀释后的^收益^每^普通股^^	$	.51		$	.43		$	1.14		$	1.06

见简明合并财务报表附注。

主办酒店？&Resorts，Inc.和子公司

简明综合综合收益(亏损)表

截至2018年9月30日、2019年和2018年的季度和年初

(未经审计，单位：百万)

	季度结束九月三十日，						年初至今结束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
净收入	$	372		$	378		$	851		$	845
其他综合收入(亏损)，税后净值：
外币折算及其他综合收入未合并分支机构的		(7	)		(2	)		(4	)		(10	)
衍生工具公允价值的变动		1			—			—			—
从其他全面收益(亏损)中重新分类的金额		—			5			1			5
其他综合收入(亏损)，税后净值		(6	)		3			(3	)		(5	)
综合收益		366			381			848			840
减去：非控制性综合收益兴趣		(4	)		(56	)		(11	)		(61	)
应归于东道主的综合收益 ···	$	362		$	325		$	837		$	779

见简明合并财务报表附注。

主办酒店？&Resorts，Inc.和子公司

简明综合现金流量表

截至2019年9月30日和2018年9月30日的年初至今

(未经审计，单位：百万)

	截至9月30日的年初至今，
	2019			2018
经营活动
净收入	$	851		$	845
调整以调节业务提供的现金：
折旧摊销		501			779
财务成本摊销，折扣和保费，净额		5			5
债务清偿的非现金损失		3			—
股票补偿费用		11			11
递延所得税		(2	)		—
出售资产收益		(336	)		(667	)
财产保险结算收益		(4	)		—
关联公司收益中的权益		(13	)		(25	)
经理的到期变更		(43	)		(55	)
投资联营公司的分配		8			24
其他资产的变化		8			(7	)
其他负债的变化		(75	)		31
经营活动提供的净现金		914			941

投资活动
出售资产所得，净额		895			1,130
对关联公司的投资回报		—			1
对附属公司的垫款和投资		(5	)		(4	)
收购		(602	)		(1,025	)
资本支出：
续订和更换		(181	)		(214	)
投资回报		(211	)		(106	)
财产保险收益		30			8
投资活动所用现金净额		(74	)		(210	)

融资活动
融资成本		(15	)		—
债项的发行		645			—
利用信贷安排		—			360
偿还信贷安排		(56	)		(225	)
普通股回购		(395	)		—
普通股股息		(480	)		(481	)
向非控股权益的分配和支付		(73	)		(6	)
其他融资活动		(6	)		(9	)
用于融资活动的现金净额		(380	)		(361	)
汇率变动对持有现金的影响		(1	)		(4	)
现金和现金等价物的增加和受限制的现金		459			366
现金和现金等价物和限制现金，开始 ···		1,756			1,109
现金和现金等价物和限制现金，期末	$	2,215		$	1,475

见简明合并财务报表附注。

主办酒店？&Resorts，Inc.和子公司

简明综合现金流量表(续)

截至2019年9月30日和2018年9月30日的年初至今

(未审计)

补充披露现金流量信息(单位：百万)：

下表提供了资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制现金与现金流量表中显示的金额的对账：

	2019年9月30日		2018年9月30日
现金及现金等价物	$	2,030	$	1,269
受限现金(包括在其他资产中)		1		1
包括在家具、固定装置和设备更换基金中的现金		184		205
现金流量表中显示的现金及现金等价物总额和限制现金	$	2,215	$	1,475

·下表列出了今年至今为以下各项支付的现金：

	截至9月30日的年初至今，
	2019		2018
支付的利息总额	$	120	$	122
已缴纳所得税	$	85	$	31

非现金投融资活动补充时间表：

关于2019年芝加哥万豪套房O‘Hare的销售，我们延长了$28给购买者的百万过桥贷款。出售所得的收益是扣除这笔贷款后的净收益。

见简明合并财务报表附注。

主办酒店？&Resorts，L.P.和子公司

简明综合资产负债表

2019年9月30日和2018年12月31日

(百万)

	2019年9月30日			2018年12月31日
	(未审计)
资产
财产和设备，净额	$	9,688		$	9,760
使用权资产		549			—
持有待售资产		349			281
应付经理		104			71
对附属公司的垫款和投资		59			48
家具、固定装置和设备更换基金		184			213
其他		169			175
现金及现金等价物		2,030			1,542
总资产	$	13,132		$	12,090

负债、有限合伙第三方权益和资本
债款
高级笔记	$	3,425		$	2,782
信贷安排，包括美元的定期贷款997和$998，分别		989			1,049
其他		28			6
债务总额		4,442			3,837
租赁负债		558			—
应付帐款和应计费用		277			293
为出售而持有的负债		38			—
其他		179			266
负债共计		5,494			4,396

有限合伙第三方权益		133			128

东道主酒店？&度假村，L.P.Capital：
普通合伙人		1			1
有限合伙人		7,560			7,552
累计其他综合损失		(62	)		(59	)
东道主酒店和度假村合计，L.P.Capital		7,499			7,494
非控股权益-合并的合伙企业		6			72
总资本		7,505			7,566
第三方的总负债、有限合伙权益和 ···	$	13,132		$	12,090

见简明合并财务报表附注.

主办酒店？&Resorts，L.P.和子公司

简明综合经营报表

截至2019年9月30日和2018年9月30日的季度和年初

(未经审计，单位为百万，单位金额除外)

	季度结束九月三十日，						年初至今结束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
收入
房间	$	830		$	874		$	2,618		$	2,691
食品和饮料		341			337			1,223			1,199
其他		91			88			294			273
总收入		1,262			1,299			4,135			4,163
费用
房间		221			234			664			696
食品和饮料		260			254			835			822
其他部门和支持费用		320			321			981			972
管理费		52			56			177			183
其他财产级费用		85			90			268			287
折旧摊销		165			412			501			779
公司和其他费用		26			24			80			82
获得保险和业务中断解决方案		(4	)		—			(4	)		—
总运营成本和费用		1,125			1,391			3,502			3,821
营业利润(亏损)		137			(92	)		633			342
利息收入		8			3			23			8
利息费用		(46	)		(45	)		(132	)		(134	)
出售资产收益		274			547			336			667
外币交易和衍生工具的收益(损失)		(1	)		1			—			—
关联公司收益中的权益		4			6			13			25
所得税前收入		376			420			873			908
所得税准备金		(4	)		(42	)		(22	)		(63	)
净收入		372			378			851			845
减去：非控股权益的净收入		—			(53	)		(2	)		(53	)
主办方酒店应占净收入？& ···	$	372		$	325		$	849		$	792
基本^收益^^每^公共^^单位	$	.52		$	.44		$	1.17		$	1.08
稀释后的^收益^^公共^^单位	$	.52		$	.44		$	1.17		$	1.08

见简明合并财务报表附注。

主办酒店？&Resorts，L.P.和子公司

简明综合综合收益(亏损)表

截至2019年9月30日和2018年9月30日的季度和年初

(未经审计，单位：百万)

	季度结束九月三十日，						年初至今结束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
净收入	$	372		$	378		$	851		$	845
其他综合收入(亏损)，税后净值：
外币折算及其他综合收入未合并分支机构的		(7	)		(2	)		(4	)		(10	)
衍生工具公允价值的变动		1			—			—			—
从其他全面收益(亏损)中重新分类的金额		—			5			1			5
其他综合收入(亏损)，税后净值		(6	)		3			(3	)		(5	)
综合收益		366			381			848			840
减去：非控制性综合收益兴趣		—			(53	)		(2	)		(53	)
应归于东道主的综合收益 ···	$	366		$	328		$	846		$	787

见简明合并财务报表附注。

主办酒店？&Resorts，L.P.和子公司

简明综合现金流量表

截至2019年9月30日和2018年9月30日的年初至今

(未经审计，单位：百万)

	截至9月30日的年初至今，
	2019			2018
经营活动
净收入	$	851		$	845
调整以调节业务提供的现金：
折旧摊销		501			779
财务成本摊销，折扣和保费，净额		5			5
债务清偿的非现金损失		3			—
股票补偿费用		11			11
递延所得税		(2	)		—
出售资产收益		(336	)		(667	)
财产保险结算收益		(4	)		—
关联公司收益中的权益		(13	)		(25	)
经理的到期变更		(43	)		(55	)
投资联营公司的分配		8			24
其他资产的变化		8			(7	)
其他负债的变化		(75	)		31
经营活动提供的净现金		914			941

投资活动
出售资产所得，净额		895			1,130
对关联公司的投资回报		—			1
对附属公司的垫款和投资		(5	)		(4	)
收购		(602	)		(1,025	)
资本支出：
续订和更换		(181	)		(214	)
投资回报		(211	)		(106	)
财产保险收益		30			8
投资活动所用现金净额		(74	)		(210	)

融资活动
融资成本		(15	)		—
债项的发行		645			—
利用信贷安排		—			360
偿还信贷安排		(56	)		(225	)
回购共用运维单位		(395	)		—
公共OP单元上的分布		(485	)		(486	)
向非控股权益的分配和支付		(68	)		(1	)
其他融资活动		(6	)		(9	)
用于融资活动的现金净额		(380	)		(361	)
汇率变动对持有现金的影响		(1	)		(4	)
现金和现金等价物的增加和受限制的现金		459			366
现金和现金等价物和限制现金，开始 ···		1,756			1,109
现金和现金等价物和限制现金，期末	$	2,215		$	1,475

见简明合并财务报表附注。

主办酒店？&Resorts，L.P.和子公司

简明综合现金流量表(续)

截至2019年9月30日和2018年9月30日的年初至今

(未审计)

补充披露现金流量信息(单位：百万)：

下表提供了资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制现金与现金流量表中显示的金额的对账：

	2019年9月30日		2018年9月30日
现金及现金等价物	$	2,030	$	1,269
受限现金(包括在其他资产中)		1		1
包括在家具、固定装置和设备更换基金中的现金		184		205
现金流量表中显示的现金及现金等价物总额和限制现金	$	2,215	$	1,475

·下表列出了今年至今为以下各项支付的现金：

	截至9月30日的年初至今，
	2019		2018
支付的利息总额	$	120	$	122
已缴纳所得税	$	85	$	31

非现金投融资活动补充时间表：

关于2019年芝加哥万豪套房O‘Hare的销售，我们延长了$28给购买者的百万过桥贷款。出售所得的收益是扣除这笔贷款后的净收益。

见简明合并财务报表附注。

HOST HELORTS？&Resorts，Inc.，HOST Hotels？&Resorts，L.P.及其子公司

简明综合财务报表附注

(未经审计)


1.	组织

业务说明

HOST Hotels？&Resorts，Inc.作为自我管理和自我管理的房地产投资信托(“REIT”)运营，其运营完全通过Host Hotels？&Resorts，L.P.及其子公司进行。Host Hotels？&Resorts，L.P.是特拉华州的一家有限合伙企业，通过伞式合伙结构运营，其唯一的普通合作伙伴是马里兰州的Host Hotels？&Resorts，Inc.。在这些未经审计的简明综合财务报表的附注中，我们使用术语“我们”或“我们的”来指代Host Hotels？&Resorts，Inc。和Host Hotels？&Resorts，L.P.一起，除非上下文另有说明。我们还使用术语“主机公司”。特别指Host Hotels？&Resorts，Inc.和术语“宿主L.P.”特别是在需要区分Host Inc.的情况下参考Host Hotels？&Resorts，L.P.和Host L.P.截至2019年9月30日，Host Inc.大约保持99主机L.P.的操作单元的百分比。

整合的投资组合

截至2019年9月30日，我们的整合产品组合主要由豪华酒店和高档酒店组成，位于以下国家/地区：

	酒店
美国		77
巴西		3
加拿大		2
总计		82


2.	重大会计政策摘要

我们已经浓缩或省略了某些信息和脚注披露，这些信息和脚注通常包含在根据GAAP提交的财务报表中，这些信息和脚注通常包含在随附的未经审计的简明综合财务报表中。我们相信此处所披露的信息足以防止所提供的信息具有误导性。然而，财务报表应与综合财务报表及其附注一起阅读，包括在我们截至2018年12月31日的10-K表格年度报告中。

根据公认会计原则编制财务报表要求管理层作出影响资产和负债上报金额的估计和假设，并披露财务报表日期的或有资产和负债以及报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计不同。

我们认为，随附的未经审计的简明综合财务报表反映了公平呈现我们截至2019年9月30日的财务状况所需的所有调整，以及我们截至2019年和2018年9月30日的季度和年初至今期间的运营结果，以及分别截至9月30日、2019年和2018年的年初至今期间的现金流。由于季节性变化的影响，中期结果并不一定表明全年的表现。

我们拥有权益的三个合伙企业被认为是可变利益实体(VIE)，因为普通合伙人保持对对合伙企业影响最大的决策的控制权。这些VIE包括由Host Inc.合并的运营合作伙伴Host L.P.，Host Inc.是唯一的普通合伙人，持有大约99其合伙企业权益的百分比；拥有乔治布什洲际酒店休斯顿机场万豪酒店(Houston Airport Marriott)的合并合伙企业；以及拥有费城万豪酒店(Philadelphia Marriott Downtown)的非合并合伙企业。Host Inc.的唯一重要资产是其对Host L.P.的投资，因此Host Inc.的几乎所有资产和负债都由Host L.P.的资产和负债组成。Host Inc.的所有债务都是Host L.P.的义务，只能用Host L.P.的资产进行结算。

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(未经审计)

新会计准则

租约。2019年1月1日，我们通过了会计准则更新(ASU)No.2016-02，租赁(主题842)，经修正，这影响到租赁协议的会计方面。根据新准则，我们作为承租人的所有租赁，包括经营租赁，均在资产负债表上确认为租赁资产和租赁负债。然而，采用这一做法并没有对我们的经营报表或现金流量表产生实质性影响。对于我们作为出租人的租赁协议，我们已经分析了标准的影响，并确定对这些租赁收入的确认、计量或呈报没有重大影响。房间收入，占我们收入的大部分，来自被认为是短期租赁的东西。此外，我们从我们物业的零售和写字楼租赁中赚取租金收入，所有这些都包含在其他收入中。我们采用了生效日期转换方法，并在采用期内进行了累积效应调整。该标准提供了几种可选的实用权宜之计，用于过渡。我们选择使用财务会计准则委员会(“FASB”)认为的“实用权宜之计”，它允许我们不重新评估先前关于租赁识别、租赁分类和初始直接成本的会计处理的结论，我们选择不重新评估先前关于土地地役权的结论。因此，对于2019年1月1日之前的日期和期间，将不会更新财务信息，也不会提供新标准要求的披露。采用后，我们确认了使用权(“ROU”)资产和相关的租赁负债$619百万美元628分别为百万美元，上一年的直线租金负债为$9百万美元减少ROU资产。


3.	每股普通股收益(单位)

每普通股(单位)的基本收益是通过将普通股股东(单元股持有人)的净收入除以Host Inc.的加权平均股份数来计算的。普通股或东道国L.P.未偿还的普通股。稀释后的每股普通股收益(单位)是通过将普通股股东(单元股持有人)的净收入除以经潜在稀释证券调整后的加权平均股数计算得出的。普通股或东道国L.P.已发行的普通股加上其他可能稀释的证券。摊薄证券可能包括根据全面股票计划或分配给Host Inc.的普通OP单位授予的股份。支持已授予的股份，以及其他非控股权益，可选择将其有限合伙人权益转换为共同运营单位。对于任何抗稀释的证券，都没有显示出任何效果。我们有7.6百万个通用操作单元，可转换为7.7百万普通股，不包括在Host Inc.的每股收益计算中，因为它们的影响不会稀释。Host Inc.的计算每普通股的基本收益和稀释后收益如下(以百万为单位，每股金额除外)：

	季度结束九月三十日，						年初至今结束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
净收入	$	372		$	378		$	851		$	845
减去：非控制性净收益兴趣		(4	)		(56	)		(11	)		(61	)
主机公司应占净收入	$	368		$	322		$	840		$	784

基本加权平均流通股		725.5			739.9			735.0			739.6
假设已授予普通股的分配综合库存计划下的假设在市场上购买的股票		0.3			0.6			0.4			0.6
稀释加权平均流通股		725.8			740.5			735.4			740.2

每普通股基本收益	$	.51		$	.43		$	1.14		$	1.06
稀释后每股收益	$	.51		$	.43		$	1.14		$	1.06

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(未经审计)

主机L.P.基本收益和稀释后每单位收益的计算如下(以百万为单位，每单位金额除外)：

	季度结束九月三十日，					年初至今结束九月三十日，
	2019		2018			2019			2018
净收入	$	372	$	378		$	851		$	845
减去：非控制性净收益兴趣		—		(53	)		(2	)		(53	)
东道国应占净收入L.P.	$	372	$	325		$	849		$	792

基本加权平均未付单位		717.8		732.3			727.1			732.1
假设公共单位分布到根据全面的股票计划，更少假设在市场上购买的股票		0.3		0.6			0.4			0.6
稀释加权平均未偿单位		718.1		732.9			727.5			732.7

每普通单位基本收益	$	.52	$	.44		$	1.17		$	1.08
每普通单位摊薄收益	$	.52	$	.44		$	1.17		$	1.08


4.	营业收入

基本上，我们所有的运营结果都代表了财产级运营产生的收入和支出。当向客户提供服务时，付款应由客户支付。由于我们合同的短期性质和几乎同时收到付款，我们在季度末没有实质性的未挣收入。我们收集酒店的销售、使用、入住税和类似的税收，我们在我们的经营报表上以净额(不包括收入)的形式呈现这些税收。

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(未经审计)

收入分解。虽然我们不认为以下按地点划分的部门包含可报告的细分市场，但我们已按市场位置对酒店收入进行了分类。我们的收入也在注释11-地理信息中按国家列出。

按地点。下表显示了我们合并的酒店组合中每个地理位置的酒店收入(单位：百万)：

	季度结束时，月30，				截至9月30日的年初至今，
定位	2019		2018		2019		2018
圣迭戈	$	138	$	136	$	409	$	402
旧金山/圣何塞		127		131		392		373
纽约		134		172		384		539
毛伊岛/瓦胡岛		99		93		305		270
华盛顿特区。(中央商务区)		76		71		259		252
佛罗里达海湾海岸		51		37		256		216
凤凰城		45		46		236		220
波士顿		86		86		234		231
奥兰多		43		44		166		170
洛杉矶		49		48		141		143
芝加哥		45		53		128		140
迈阿密		36		9		125		41
亚特兰大		35		37		121		119
北弗吉尼亚		26		34		103		115
西雅图		35		38		92		99
休斯敦		25		25		86		88
奥兰治县		25		32		84		91
圣安东尼奥		22		26		81		86
新奥尔良		22		19		80		75
杰克逊维尔		21		25		79		78
丹佛		27		26		72		69
费城		22		22		67		65
其他		50		61		170		196
国内		1,239		1,271		4,070		4,078
国际		23		28		65		85
总计	$	1,262	$	1,299	$	4,135	$	4,163


5.	租约

应税房地产投资信托基金子公司租赁

我们基本上将所有酒店租给一家全资子公司，该子公司符合应税REIT子公司的资格，因为联邦所得税禁止REIT直接从酒店运营中获得收入。

地租

截至2019年9月30日，全部或部分23我们的酒店以地面租约为准，通常有多个续订选项，所有这些都作为经营租约入账。土地租赁的付款约占80我们2019年最低租赁付款的百分比99我们未来最低租赁付款总额的%。对于按计划增加租金的租赁协议，我们确认租赁费用的固定部分在租赁期内按比例计算。？由于确定续订期权的行使是合理确定的，与续订相关的付款已包括在租赁负债和ROU资产的计量中。基于超出规定金额的销售额百分比的或有租金付款不包括在租赁负债和ROU资产的计量中，但如果发生了这些费用，则将被确认为可变租赁费用。然而，这些租赁中的某些条款包含基于所支付的可变租赁付款的平均值来增加最低租赁付款的条款

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(未经审计)

在过去几年中，我们将重新评估租赁负债和ROU资产，因为这些付款现在代表着剩余租赁期内最低付款的增加。这些租赁中的某些还包含根据消费物价指数等指数提高最低租赁付款的条款。在最初采用新标准后，这些金额不包括在租赁负债和ROU资产的计量中，但将被确认为可变租赁费用如果和当他们被招致的时候。用于计算租赁负债和ROU资产的贴现率基于我们的增量借款利率(“IBR”)，因为每个租赁中隐含的利率是不容易确定的。为了计算我们的IBR，我们使用LIBOR掉期利率获得了一条远期曲线，其条件范围为一致五十年，以及基于租赁条款和我们的信用风险的相应债券利差。由此产生的地面租赁折扣率范围为4.3%至5.7%.

办公室租约及其他

我们在贝塞斯达的总部办公室有办公室租约，该租约将于#年到期。2022以及位于迈阿密和圣地亚哥的卫星办事处，其租约将于2022和2021分别没有续订选项。此外，我们还签订了一份新的租赁协议，将贝塞斯达市中心的办公空间出租给我们的总部办公室。租约预计在第四季度施工完成后开始。我们的租赁活动还包括我们的酒店签订的各种类型设备的租赁，这些设备在历史上被计入运营或资本租赁，这取决于特殊租赁安排的特点。由于我们已选择使用一套实用的权宜之计，所有现有的资本租赁现在都被归类为融资租赁，共计#美元。12019年9月30美元，百万美元。

如注2-重大会计政策总结中披露的，我们采用了ASU No.2016-02，租赁(主题842)，经修改后，使用生效日期转换方法。因此，新标准要求的披露将不会在2019年1月1日之前的日期或期间提供。在比较期间，我们将提供ASC 840要求的披露，租约.

下表显示了截至2019年9月30日的季度和今年迄今的租赁成本和其他信息(单位：百万)。

	季度结束 2019年9月30日			年初至今结束 2019年9月30日
租赁成本
经营租赁成本	$	11		$	34
可变租赁成本		10			29
转租收入		(1	)		(1	)
总租赁成本	$	20		$	62

其他资料
本年度至今用于经营租赁的经营现金流 2019年9月30日				$	34
加权平均剩余租期-经营租赁				53年数
加权平均贴现率-经营租赁					5.4	%

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(未经审计)

下表列出了未贴现的租赁付款总额与截至2019年9月30日的财务状况表中的租赁负债的对账情况(单位：百万)：

	截至2019年9月30日
	地契			办公室租约及其他			总计
加权平均贴现率-经营租赁		5.4	%		4.0	%		5.4	%
2019年10月1日-2019年12月31日	$	8		$	2		$	10
2020		32			7			39
2021		32			6			38
2022		32			3			35
2023		32			—			32
此后		1,551			—			1,551
未贴现现金流总额	$	1,687		$	18		$	1,705

现值
长期租赁负债	$	541		$	17		$	558
租赁负债总额	$	541		$	17		$	558
未贴现现金流与贴现现金流之间的差额	$	1,146		$	1		$	1,147

此外，$38与圣迭戈喜来登酒店及码头的地面租赁相关的百万租赁责任被归类为在2019年9月30日举行的出售。该地面租赁的未贴现现金流总计$130百万

下表列出了截至2018年12月31日的未来最低年租金承诺(不包括续订期间)，其中我们是承租人，根据ASC 840，我们在2019年1月1日之前报告了不可取消的运营租赁所需的最低年租金承诺(单位：百万)：

	截至2018年12月31日
2019	$	46
2020		44
2021		43
2022		40
2023		37
此后		1,309
最低租赁付款总额	$	1,519


6.	财产及设备

财产和设备包括以下内容(单位：百万)：

	2019年9月30日			2018年12月31日
土地及土地改善	$	2,061		$	1,960
建筑物和租赁改善		13,213			13,586
家具和设备		2,298			2,411
在建		320			220
		17,892			18,177
减去累计折旧和摊销		(8,204	)		(8,417	)
	$	9,688		$	9,760

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债款

高级笔记2019年9月26日，我们发行了$650百万3.3752029年12月到期的%系列^H高级票据，收益约为$640百万美元，扣除折扣，承销费和费用。利息每半年支付一次6月15日和12月15日开始拖欠2019年12月15日好的。季度结束后，净收益连同手头现金一起用于赎回我们的$300百万62021年到期的%Series Z高级票据和我们的$350百万5.252022年到期的%Series^B高级票据，包括预付款溢价$50百万

信贷安排。在本季度，我们偿还了$56我们信贷工具的转轮部分的百万。截至2019年9月30日，我们有$1.5亿美元的可用容量在我们的信贷工具的转轮部分。

2019年8月1日，我们修改并重述(“重述”)我们现有的高级无担保银行信贷安排，由美国银行，N.A.作为行政代理。重述增加了转轮部分的容量从$1.0十亿到$1.5十亿美元，并将到期日延长至2024年1月，两个六个月续订选项。根据重述，我们还延长了现有两个美元的到期日500百万期贷款，分别从2020年9月和2021年5月至2024年1月和2025年1月，受延长一年2024年1月到期日的期权。根据重述，转轮借款的利息由等于伦敦银行同业拆借利率的浮动利率加上从以下范围内的保证金组成。77.5致145基点或基本利率加保证金零致45基点(取决于主机L.P.的无担保长期债务评级)，外加从12.5致30基点取决于我们的评级，而不考虑使用情况。定期贷款的利息由伦敦银行同业拆息加保证金组成，保证金范围为85致165基点或基本利率加幅度为零致65基点(取决于东道国L.P.的无担保长期债务评级)。基于主机L.P.在重述之日的无担保长期债务评级，我们能够以LIBOR PLUS利率借入左轮手枪90基点，定期贷款利率为libor plus100基点，表示减少了10与我们以前的设施相比，每个项目的基准点。此外，我们还需要支付设施费用20基点。重述还包含添加$的选项500百万的承付款，可用于额外的循环信贷工具借款和/或定期贷款。

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8.	东道主公司的股权和东道国的资本L.P.
	东道主公司的股权

主机公司股权的组成部分。如下(单位：百万)：

	普通股		额外实缴资本			累计其他综合收益(亏损)			留存收益/(赤字)			不可赎回，非控制权益			可赎回的非控制性权益
Balance，2018年12月31日	$	7	$	8,156		$	(59	)	$	(610	)	$	72		$	128
净收入		—		—			—			840			2			9
发行普通股综合股票计划，净额		—		6			—			—			—			—
普通股回购		—		(400	)		—			—			—			—
普通股宣布的股息		—		—			—			(438	)		—			—
分配给非控制性利益		—		—			—			—			(68	)		(5	)
所有权和其他方面的变化		—		—			—			—			—			1
其他综合损失		—		—			(3	)		—			—			—
余额，2019年9月30日	$	7	$	7,762		$	(62	)	$	(208	)	$	6		$	133

	普通股		额外实缴资本			累计其他综合收益(亏损)			留存收益/(赤字)			不可赎回，非控制权益			可赎回的非控制性权益
余额2019年6月30日	$	7	$	7,948		$	(56	)	$	(432	)	$	7		$	141
净收入		—		—			—			368			—			4
发行普通股综合股票计划，净额		—		4			—			—			—			—
普通股回购		—		(200	)		—			—			—			—
普通股宣布的股息		—		—			—			(144	)		—			—
向非控制分发兴趣		—		—			—			—			(1	)		(2	)
所有权和其他方面的变化		—		10			—			—			—			(10	)
其他综合损失		—		—			(6	)		—			—			—
余额，2019年9月30日	$	7	$	7,762		$	(62	)	$	(208	)	$	6		$	133

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(未经审计)

	普通股		额外实缴资本		累计其他综合收益(亏损)			留存收益/(赤字)			不可赎回，非控制权益			可赎回的非控制性权益
Balance，2017年12月31日	$	7	$	8,097	$	(60	)	$	(1,071	)	$	29		$	167
净收入		—		—		—			784			53			8
发行普通股综合股票计划，净额		—		10		—			—			—			—
普通股宣布的股息		—		—		—			(445	)		—			—
向非控制分发兴趣		—		—		—			—			(1	)		(5	)
所有权和其他方面的变化		—		1		—			—			(8	)		—
其他综合损失		—		—		(5	)		—			—			—
会计变更的累积效应		—		—		—			4			—			—
Balance，2018年9月30日	$	7	$	8,108	$	(65	)	$	(728	)	$	73		$	170

	普通股		额外实缴资本		累计其他综合收益(亏损)			留存收益/(赤字)			不可赎回，非控制权益			可赎回的非控制性权益
Balance，2018年6月30日	$	7	$	8,100	$	(68	)	$	(901	)	$	28		$	173
净收入		—		—		—			322			53			3
发行普通股综合股票计划，净额		—		4		—			—			—			—
普通股宣布的股息		—		—		—			(149	)		—			—
向非控制分发兴趣		—		—		—			—			—			(2	)
所有权和其他方面的变化		—		4		—			—			(8	)		(4	)
其他综合收入		—		—		3			—			—			—
Balance，2018年9月30日	$	7	$	8,108	$	(65	)	$	(728	)	$	73		$	170

东道国的资本L.P.

截至2019年9月30日，Host Inc.是大约99主机L.P.的公共操作单元的百分比。其余的共同运营单位由独立有限合伙人拥有。每个共同的OP单位可以兑换现金，或者在Host Inc.的选举中兑换Host Inc.。普通股，基于1.021494Host Inc.的股份每个普通操作单元的普通股票。

作为对Host Inc.发行的任何股份的交换，Host L.P.将向Host Inc.发行普通OP单元。基于适用的转换比率。此外，Host Inc.使用的资金用于支付其普通股的股息由主机L.P.的分配提供。

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东道主L.P.资本的构成如下(单位：百万)：

	普通合伙人		有限合伙人			累计其他综合收益(亏损)			非控制性利益			第三方有限合伙权益
Balance，2018年12月31日	$	1	$	7,552		$	(59	)	$	72		$	128
净收入		—		840			—			2			9
向Host Inc.发布通用OP单元综合股票计划，净额		—		6			—			—			—
回购共用运维单位		—		(400	)		—			—			—
在公共OP单元上声明的分发		—		(438	)		—			—			(5	)
分配给非控制性利益		—		—			—			(68	)		—
所有权和其他方面的变化		—		—			—			—			1
其他综合损失		—		—			(3	)		—			—
余额，2019年9月30日	$	1	$	7,560		$	(62	)	$	6		$	133

	普通合伙人		有限合伙人			累计其他综合收益(亏损)			非控制性利益			第三方有限合伙权益
余额2019年6月30日	$	1	$	7,522		$	(56	)	$	7		$	141
净收入		—		368			—			—			4
向Host Inc.发布通用OP单元综合股票计划，净额		—		4			—			—			—
回购共用运维单位		—		(200	)		—			—			—
在公共OP单元上声明的分发		—		(144	)		—			—			—
分配给非控制性利益		—		—			—			(1	)		(2	)
所有权和其他方面的变化		—		10			—			—			(10	)
其他综合损失		—		—			(6	)		—			—
余额，2019年9月30日	$	1	$	7,560		$	(62	)	$	6		$	133

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(未经审计)

	普通合伙人		有限合伙人			累计其他综合收益(亏损)			非控制性利益			第三方有限合伙权益
Balance，2017年12月31日	$	1	$	7,032		$	(60	)	$	29		$	167
净收入		—		784			—			53			8
向Host Inc.发布通用OP单元对于全面的库存计划，净额		—		10			—			—			—
在公共OP单元上声明的分发		—		(445	)		—			—			(5	)
分配给非控制性利益		—		—			—			(1	)		—
所有权和其他方面的变化		—		1			—			(8	)		—
其他综合损失		—		—			(5	)		—			—
会计变更的累积效应		—		4			—			—			—
Balance，2018年9月30日	$	1	$	7,386		$	(65	)	$	73		$	170

	普通合伙人		有限合伙人			累计其他综合收益(亏损)			非控制性利益			第三方有限合伙权益
Balance，2018年6月30日	$	1	$	7,205		$	(68	)	$	28		$	173
净收入		—		322			—			53			3
向Host Inc.发布通用OP单元对于全面的库存计划，净额		—		4			—			—			—
在公共OP单元上声明的分发		—		(149	)		—			—			(2	)
分配给非控制性利益		—		—			—			—			—
所有权和其他方面的变化		—		4			—			(8	)		(4	)
其他综合收入		—		—			3			—			—
Balance，2018年9月30日	$	1	$	7,386		$	(65	)	$	73		$	170

股份回购

2019年8月5日，Host Inc.董事会批准将其股份回购计划从$500百万到美元1十亿。在2019年第三季度，我们重新购买了12.1百万股，平均价格为$16.51每股，不包括佣金，通过我们的普通股回购计划，总共为$200百万截至2019年9月30日，我们总共回购了23百万股，平均价格为$17.36总共$400百万在季度末之后，我们额外购买了800,000平均价格为$的股票16.79每股，共计$14根据我们的交易计划，我们的交易计划符合“证券交易法”下的10b5-1规则。在这些交易之后，我们有$586在该计划下可供回购的百万美元。

股息/分配

在……上面2019年9月13日，Host Inc.董事会宣布定期季度现金股息为$0.20普通股每股。股息是在2019年10月15日致有记录的股东2019年9月30日好的。因此，东道主L.P.分发了#美元0.2042988基于电流转换比对其公共运算单元的每个单元。

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(未经审计)


9.	配置

在2019年第三季度，我们出售了以下酒店：

•

庭院芝加哥市中心/河北和住宅酒店阿灵顿五角大楼城$150百万美元，包括$9用于FF&E替换基金的百万美元；

•

芝加哥万豪套房O‘Hare$39百万美元，包括$3用于FF&E替换基金的百万美元；

•

斯科茨代尔万豪酒店老城区，麦克道尔山脉的斯科茨代尔万豪酒店，科斯塔梅萨万豪酒店，以及亚特兰大万豪酒店中城酒店，售价$256百万美元，包括$8用于FF&E替换基金的百万美元；以及

•

威斯汀印第安纳波利斯$120百万美元，包括$2用于FF&E替换基金的百万美元。

我们记录了大约$的销售收益2792019年第三季度，与出售这些酒店相关的销售额达到了100万美元。

在季度末之后，我们以$$的价格出售了圣迭戈喜来登酒店和凯悦摄政剑桥酒店，俯瞰波士顿。297百万截至2019年9月30日，这些酒店被分类为待售酒店。

10.

公允价值计量

我们没有为我们的任何金融负债选择公允价值计量选项。我们有担保债务和信贷工具的公允价值是根据预期未来付款按风险调整利率折现确定的。我们的高级票据是基于所报的市场价格进行估值的。未包括在本表中的金融工具的公允价值估计等于其账面值。

某些金融负债的公允价值如下所示(单位：百万)

	2019年9月30日				2018年12月31日
	携载数量		公允价值		携载数量		公允价值
金融负债
高级笔记(1级)	$	3,425	$	3,616	$	2,782	$	2,808
信贷安排(2级)		989		1,000		1,049		1,055


11.	地理信息

我们认为我们的每一家酒店都是一个运营分部，没有一家符合可报告分部的门槛。我们亦会根据个别酒店分配资源及评估经营表现。我们所有其他房地产投资活动(主要是写字楼)都是无关紧要的，就我们的运营部门而言，符合聚合标准。因此，我们报告一可报告部分：酒店所有权。我们合并后的海外业务由中国的酒店组成二截至2019年9月30日的国家/地区。在所介绍的期间内没有部门间销售。

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(未经审计)

下表列出了我们运营的每个地理区域的总收入以及财产和设备净额(以百万为单位)：

	总收入								财产和设备，净额
	第三季度结束于9月30日，				截至9月30日的年初至今，				九月三十日，		12月31日
	2019		2018		2019		2018		2019		2018
美国	$	1,239	$	1,271	$	4,070	$	4,078	$	9,587	$	9,651
巴西		6		4		17		14		44		49
加拿大		17		17		48		50		57		60
墨西哥		—		7		—		21		—		—
总计	$	1,262	$	1,299	$	4,135	$	4,163	$	9,688	$	9,760


12.	非控股利益

Host Inc.对Host L.P.非控股权益的处理：主机公司根据累计历史成本或赎回价值调整东道国L.P.的非控制性权益，以便呈现的金额等于其账面金额中的较大者。历史成本基于我们的普通股股东持有的历史权益成本相对于Host L.P.单元股持有人的历史成本之间的比例关系。赎回价值基于现金或Host Inc.的金额。普通股，由我们选择，如果终止，将支付给Host L.P.的非控股权益。因此，共同OP单位的赎回价值相当于转换第三方持有的以Host Inc市场价格估值的共同OP单位时将发行的股份数量。资产负债表日的普通股。一个公共操作单元可以交换为1.021494主机公司的股份好的。普通股。Host L.P.的可赎回非控制性权益被分类在我们资产负债表的夹层部分，因为它们不符合权益分类的要求，因为赎回功能要求交付登记股份。

下表详细说明了非控股权益的历史成本和赎回价值：

	2019年9月30日		2018年12月31日
未完成的通用操作单位(百万)		7.6		7.5
每个主机公司的市场价格普通股	$	17.29	$	16.67
转换一个共同运营单位时可发行的股份		1.021494		1.021494
赎回价值(百万)	$	133	$	128
历史成本(百万)		81		78
账面价值(百万)⁽¹⁾		133		128
___________

(1)

记录的账面价值等于赎回价值或历史成本中较大者。

其他合并伙伴关系。我们整合二拥有第三方非控股所有权权益的多数股权合伙企业。第三方有限合伙权益包括在不可赎回的非控股权益中-资产负债表上的其他合并合伙企业，总额为$6百万和$72分别截至2019年9月30日和2018年12月31日。大约$66在2018年12月31日的余额中，有100，000，000美元与拥有JW Marriott Hotel墨西哥城酒店的合伙企业有关，该合伙企业在2018年9月出售的JW万豪酒店是可归因于于2019年1月支付的第三方权益的净销售收入的一部分。


13.	法律程序

我们在正常业务过程中涉及酒店运营和公司事务的各种法律程序。在保险未涵盖的范围内，这些法律程序通常分为以下几大类：涉及酒店级别合同的纠纷、雇佣诉讼、遵守法律(如“美国残疾人法案”)、税务纠纷和其他一般事项。根据我们的管理协议，我们的运营商有很大的自由度来解决酒店层面的个别索赔，金额一般低于$150,000好的。但是，对于超过这个门槛的问题，我们的经营者不能在未经我们同意的情况下解决索赔问题。

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(未经审计)

根据我们对我们目前参与的法律程序或我们所知的法律程序的分析，以及我们过去解决类似索赔的经验，我们记录了最低限度的应计收益九月30，2019年与此类索赔相关。我们估计，总的来说，我们与这些诉讼程序有关的损失不会是实质性的。吾等并不知悉任何有合理可能出现不利结果而需要披露意外损失的事项。不能保证任何待决的法律程序的结果。

I项目2。

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

以下讨论和分析应与本报告其他部分包括的未经审计的简明综合财务报表和相关附注一起阅读。主机公司作为自我管理和自我管理的REIT运作。主机公司是Host L.P.的唯一普通合伙人，持有其合伙企业约99%的权益。东道主L.P.是一家有限合伙企业，通过伞式合伙结构运作。其余的共同运营单位由不同的独立有限合伙人拥有。

前瞻性陈述

在这份10-Q表格的报告中，我们根据1995年“私人证券诉讼改革法”的含义作出前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是通过使用诸如“预期”、“相信”、“可能”、“预期”、“可能”、“打算”、“预测”、“项目”、“计划”、“将”、“估计”等术语和短语来识别的，包括对未来结果的假设和预测的引用。前瞻性陈述基于管理层当前的预期和假设，并不保证未来的业绩。前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述时的预期大不相同。

除其他因素外，以下因素可能导致实际结果和未来事件与前瞻性陈述中陈述或预期的大不相同：

•

(I)国家和地方经济和商业条件的变化对住宿需求的影响，包括对美国经济增长的持续时间和力量、全球经济前景、消费者信心和美元价值的担忧，以及(Ii)可能影响公众对特定地点的旅行看法的因素，例如自然灾害、天气、流行病、国际政治气候的变化以及发生或可能发生的恐怖袭击，所有这些都将影响我们酒店的入住率以及对酒店产品和服务的需求；

•

美国以外的地缘政治发展的影响，如欧洲经济增长的速度，英国退出欧盟公投的影响，美国与其贸易伙伴(如中国)之间不断升级的贸易紧张关系，或中东冲突，所有这些都可能影响全球信贷市场的相对波动，全球旅行和美国境内的住宿需求；

•

美国移民政策和旅行禁令总体上会抑制到美国的国际旅行的风险；

•

全球金融和信贷市场的波动，以及预算赤字的影响，以及美国政府可能通过削减开支和类似的紧缩措施来解决此类赤字的行动，这可能对美国和全球经济状况、商业活动、信贷可获得性、借款成本和住宿需求产生重大不利影响；

•

与酒店业务相关的运营风险，包括劳动力停工或罢工的影响，运营成本或劳动力成本的增加，或影响劳动力成本的工作场所规则的变化；

•

评级机构下调我们的债务证券评级对新债务融资的成本和可用性的影响；

•

我们运营灵活性的降低以及我们支付股息和进行分配的能力受到限制，这是由于我们的债务协议中的限制性契约限制了从Host L.P.到Host Inc.的分配量，以及与我们的负债金额相关或与我们的债务协议中的限制性契约相关的其他风险，包括可能发生违约的风险；

•

我们以一流的方式维持酒店的能力，包括满足资本支出要求，以及翻修(包括临时关闭)对酒店入住率和财务结果的影响；

•

我们酒店在高度竞争的市场上与其他住宿企业有效竞争的能力，我们在这些市场上的经营方式包括入口、位置、住宿质量和房价结构；

•

我们收购或开发更多酒店的能力以及潜在收购或开发可能不符合我们预期的风险；

•

与物业管理公司和合资伙伴的关系以及我们实现合资企业和其他战略关系的预期收益的能力；

•

与万豪国际单一经理有关的风险，管理我们酒店的很大一部分；

•

在我们的投资组合中酒店地理区域的可取性的变化或酒店客户的旅行模式的变化；

•

第三方互联网和其他旅游中介吸引和留住客户的能力；

•

我们根据现有的恐怖行为保险单完全恢复的能力，以及我们在我们的“全险”财产保险单上维持充足或全额重置成本财产保险单的能力。酒店在商业上合理的条款；

•

由于网络攻击造成的数据泄露或酒店运营商信息技术网络严重中断的影响；

•

税收立法行动和法律法规的其他变化或其解释的影响，包括遵守新的环境和安全要求的需要；

•

Host Inc.的能力以及由Host Inc.收购、建立或将设立的每个REITs。继续满足复杂的规则，以便符合联邦所得税目的的REITs资格，以及东道国公司和东道国L.P.的能力和我们的子公司以及我们将收购或建立的类似实体在这些规则施加的限制内有效运作的能力；以及

•

与我们执行股利政策的能力相关的风险，包括投资活动、经营业绩和经济前景等因素，其中任何或所有因素都可能影响我们董事会决定是否按照先前披露的水平支付未来股息或使用可用现金支付特别股息。

我们不承担公开更新前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。未来结果的实现受风险、不确定因素和潜在不准确假设的影响，包括我们在截至2018年12月31日的10-K表格年度报告和其他提交给美国证券交易委员会(“SEC”)的文件中讨论的那些风险因素。虽然我们相信这些前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但我们不能保证我们将实现这些预期，或者任何偏差都不会是实质性的。

经营业绩和展望

经营业绩

下表反映了我们的运营报表和重要运营统计数据中的某些行项目(以百万为单位，每股和酒店统计数据除外)：

历史损益表数据：
	截至9月30日的季度，									截至9月30日的年初至今，
	2019			2018			变化			2019			2018			变化
总收入	$	1,262		$	1,299			(2.8	)%	$	4,135		$	4,163			(0.7	)%
净收入		372			378			(1.6	)%		851			845			0.7	%
营业利润(亏损)		137			(92	)	N/M				633			342			85.1	%
GAAP下的营业利润(亏损)利润率		10.9	%		(7.1	)%		1,800	BPS		15.3	%		8.2	%		710	BPS
EBITDA重新 ⁽¹⁾	$	316		$	344			(8.1	)%	$	1,183		$	1,190			(0.6	)%
调整后的EBITDA重新 ⁽¹⁾		312			344			(9.3	)%		1,179			1,190			(0.9	)%

稀释后每股收益		0.51			0.43			18.6	%		1.14			1.06			7.5	%
稀释后每股NAREIT FFO⁽¹⁾		0.35			0.37			(5.4	)%		1.36			1.34			1.5	%
调整后的每摊薄股FFO⁽¹⁾		0.35			0.37			(5.4	)%		1.37			1.34			2.2	%


可比酒店数据：
	2019年可比酒店(2)
	截至9月30日的季度，									截至9月30日的年初至今，
	2019			2018			变化			2019			2018			变化
可比酒店收入⁽¹⁾	$	1,089		$	1,076			1.2	%	$	3,420		$	3,404			0.5	%
可比酒店EBITDA⁽¹⁾		289			294			(1.9	)%		996			996			—
可比酒店EBITDA利润率⁽¹⁾		26.5	%		27.35	%		(85	bps)		29.1	%		29.25	%		(15	bps)
可比酒店总收入的变化-恒定美元		1.2	%								0.5	%
可比酒店RevPAR的变化-恒定美元		(0.2	)%								(0.9	)%
可比酒店RevPAR的变化-名义美元		(0.2	)%								(1.0	)%
可比国内RevPAR的变化		(0.3	)%								(1.1	)%
可比国际RevPAR的变化-恒定美元		4.1	%								6.7	%
___________

(1)	EBITDA关于调整后的EBITDA重新、NAREIT每股摊薄FFO和调整后每股摊薄FFO以及可比酒店经营业绩(包括可比酒店收入和可比酒店EBITDA及利润率)均为SEC规则所指的非GAAP(美国公认会计原则)财务措施。有关这些衡量标准的更多信息，请参阅“非GAAP财务衡量标准”，包括为什么我们认为这些补充衡量标准是有用的，与最直接可比的GAAP衡量标准的对账，以及使用这些补充衡量标准的限制。

(2)	2019年和2018年可比较的酒店运营统计数据基于截至2019年9月30日的75家酒店。

营业收入

第三季度总收入减少3700万美元，或2.8%，今年迄今减少2800万美元，或0.7%，这是因为我们最近的收购和处置的净影响导致第三季度和今年迄今分别减少了6000万美元和5400万美元。今年第三季度，可比酒店收入增加了13亿美元，增幅为1.2%；今年迄今为止，酒店收入增加了16亿美元，增幅为0.5%。第三季度，以不变美元为基础的每间可用客房可比收入(“RevPAR”)下降0.2%，主要原因是平均房价下降0.2%。今年到目前为止，以不变美元为基础的可比RevPAR下降0.9%，原因是入住率下降110个基点，但被平均房价0.5%的增长部分抵消。可比的总收入(还包括食品和饮料以及其他收入)本季度增长了1.2%，在不变美元的基础上今年到目前为止增长了0.5%。第三季度和今年迄今，可比食品和饮料收入分别增加了700万美元(2.2%)和900万美元(0.9%)，

分别由于宴会和视听收入的增加，部分被直销收入的下降所抵消好的。其他可比收入增加了$8 百万，或12.1%，对于第三季和$29百万，或15.1%，年初至今，由于减员和取消收入以及度假村和目的地费用的增加。

本季度最强劲的市场是新奥尔良和佛罗里达州墨西哥湾沿岸，这两个地区的总RevPAR分别增长了14.2%和8.4%。这些改善主要是由于两个市场的集团业务和宴会收入增加的结果。新奥尔良万豪酒店还受益于更强大的全市活动，而佛罗里达州墨西哥湾市场的Don Cesar和丽思卡尔顿高尔夫度假村(Ritz-Carlton Golf Resort)则得益于最近完成的翻修。毛伊岛/瓦胡岛，凤凰城和华盛顿特区。(CBD)市场的表现也优于我们的投资组合，总RevPAR分别增长6.8%、6.4%和6.4%。在毛伊岛/瓦胡岛，由于毛伊岛的需求仍然强劲，而且随着航空公司开通新航线，前往岛屿的机票价格变得相对低廉，入住率和运费的增加推动了总收益平均市盈率(Total RevPAR)的增长。在菲尼克斯，总收入的提高是由于食品和饮料收入的增加，因为腓尼基人在完成翻修后重新开放了两家餐厅。在华盛顿特区(CBD)，更强劲的集团业绩推动平均增长率增长2.5%，食品和饮料收入增长10.7%。这些强劲的表现被我们杰克逊维尔和西雅图酒店的总RevPAR分别下降14.5%和8.5%所抵消。杰克逊维尔的下降是由于多里安和亨贝托飓风导致入住率下降870个基点，导致临时和团体预订被取消，以及酒店被迫关闭。西雅图的下降是由新的供应和由于全市活动减少而减少的团体房间夜晚所致。我们在纽约的物业也落后于投资组合，总RevPAR下降2.2%，原因是时代广场子市场的供应持续增加和需求疲软。

在美元不变的基础上，我们可比国际酒店的总RevPAR第三季度增长7%，今年迄今增长4.8%，主要是由于本季度我们在巴西的酒店入住率增加了1，530个基点，以及巴西酒店的食品和饮料收入增长了31.2%。

营业利润

营业利润率(根据GAAP营业利润占GAAP收入的百分比计算)第三季度增长1，800个基点，至10.9%，今年迄今增长710个基点，至15.3%，主要原因是2018年第三季度2.39亿美元的减值支出。营业利润率还受到其他几个项目的影响，包括处置、折旧费用和公司费用。我们的可比酒店EBITDA利润率(不包括这些项目)第三季度下降85个基点，至26.5%，今年迄今下降15个基点，至29.1%。就本季度和今年迄今而言，利润率下降的原因是RevPAR下降，劳动力市场趋紧导致劳动力成本上升，以及2018年第三季度从万豪收到的回扣，这部分被辅助收入的增加、万豪提供的与万豪转型资本计划相关的运营担保以及万豪与喜达屋合并的实现收益所抵消。

每股稀释后的净收入、调整后的EBITDARE和调整后的FFO

本季度净收入减少6亿万美元，降幅为1.6%，而今年到目前为止，净利润增加了6亿美元，增幅为0.7%。该季度的下降主要是由于出售资产的收益减少了2.73亿美元，主要被折旧费用的下降所抵消。今年迄今的增长是由于折旧费用的下降，部分被资产出售收益的下降所抵销。我们最近的收购和处置的净影响使本季度的净收入增加了1700万美元，今年迄今增加了7500万美元，而我们在2018年12月出售在欧元合资公司的权益使本季度的净收益减少了200万美元，今年迄今减少了1100万美元。这些变化导致本季度稀释后每股收益增加0.08美元，或18.6%，年初至今增加0.08美元，或7.5%。调整后的EBITDA重新不包括出售资产的收益和减值支出，本季度减少了32万美元(9.3%)，年初至今减少了1100万美元(0.9%)。我们最近收购和处置的净影响减少了调整后的EBITDA重新本季度减少18亿美元，年初至今减少2亿万美元，而出售我们在欧元合资公司的权益减少了调整后的EBITDA重新与上一年相比，本季度增加了13亿美元，今年迄今增加了36亿美元。调整后的每股稀释后的FFO本季度减少0.02美元，或5.4%，今年到目前为止增加0.03美元，或2.2%。

Host Inc.描述的趋势和交易同样影响Host L.P.的运营结果，因为Host Inc.之间的唯一显著差异和Host L.P.经营报表涉及对Host L.P.的非关联有限合伙人的收入的处理。

展望

对2019年剩余时间住宿需求总体增长的预期继续减弱，因为对经济放缓和政治和贸易不确定性的担忧拖累了商业信心，尽管美国整体经济出现了积极的经济指标。共识估计实际GDP增长率为2.3%，这意味着增长率高于长期趋势，尽管与2018年2.9%的增长率相比略有减速。此外，强劲的消费者信心和强劲的劳动力市场支撑了经济前景，这通常将提振旅行需求。但是，经济增长放缓

海外限制了入境国际旅游的增长，商业投资增长的前景也有所放缓。具体地说，围绕美中贸易争端的不确定性，英国预期退出欧盟，以及美元走强，都影响了住宿需求.

同时，2019年行业供应增长继续高于长期平均水平，但低于历史峰值水平。我们的一些市场，如纽约和西雅图，继续经历着高于平均水平的供应增长，这使得我们的运营商更难保持较高的入住率并提高平均增长率。因此，受约束的住宿需求和目标供应增长预计将限制我们投资组合在2019年剩余时间的整体RevPAR增长。

基于这些趋势，我们估计，在美元不变的基础上，2019年全年可比RevPAR将下降1.0%至0.25%。下文讨论的万豪转型资本计划带来的中断预计将使2019年可比酒店的RevPAR降低约50个基点(除了我们的非可比酒店的中断)。然而，这种中断对收益的估计影响被万豪的营业利润保证所抵消，我们预计其中2019年将收到23亿美元。尽管上面讨论了前景，但不能保证酒店收入或我们酒店收入的任何增长将由于多种原因而持续增长，包括但不限于美国经济增长低于预期、旅行模式的变化、市场波动加剧、贸易紧张局势升级以及国际经济和政治不稳定等因素。···

战略举措

资产负债表。2019年9月26日，我们发行了6.5亿美元2029年12月到期的3.375%H系列优先债券，收益约为6.40亿美元，扣除折扣、承销费和费用后。H系列优先债券已被指定为绿色债券，因为相当于净收益的金额将分配给符合条件的绿色项目。利息每半年支付一次，从2019年12月15日开始，6月15日和12月15日到期。季度结束后，净收益连同手头现金一起用于赎回2021年到期的3亿美元6%Z系列高级票据和2022年到期的3.5亿美元5.25%B系列高级票据。包括5000万美元的提前还款保费。在偿还Z系列高级票据和B系列高级票据之后，我们在2023年之前没有重大债务到期日。此外，在本季度，我们偿还了我们信贷工具的转轮部分未偿还的5600万美元，并修订和重申了我们的信贷工具协议，延长了我们未偿还的定期贷款的到期日，并将利率与以前的工具相比降低了10个基点。

股份回购。2019年8月5日，Host Inc.董事会批准将其股份回购计划从5亿美元增加到10亿美元。在第三季度，我们通过普通股回购计划，以平均每股16.51美元的价格回购了1210万股股票，总额为2亿美元。在季度末之后，我们根据根据证券交易法下10b5-1规则设计的交易计划，额外购买了800，000股股票，总价值为1400万美元。在这些交易之后，根据该计划，我们有5.86亿美元可用于回购。

性格。在2019年第三季度，我们出售了芝加哥市中心/河北庭院、阿灵顿五角大楼酒店、芝加哥万豪套房O‘Hare、斯科茨代尔万豪套房老城区、麦克道尔山斯科茨代尔万豪酒店、科斯塔梅萨万豪、亚特兰大万豪套房中城和威斯汀印第安纳波利斯酒店，总售价约为5.65亿美元。在季度末，我们出售了圣迭戈喜来登酒店和凯悦摄政剑桥酒店，合计2.97亿美元。今年到目前为止，我们已经售出了14家酒店，总价值13亿美元。

资本项目。对于2019年，我们预计总资本支出为5.5亿至5.9亿美元。这，这个总金额包括大约315亿美元至335亿美元的投资回报(“ROI”)项目，以及235百万美元至255百万美元的更新和更换支出。投资回报率项目包括大约2.25亿美元，用于与下文讨论的万豪转型资本计划相关的10家酒店。

在2019年的前三个季度，我们在ROI资本项目上花费了大约211亿美元，在更新和更换项目上花费了181亿美元。本季度完成的重大项目包括对旧金山万豪酒店(Marriott Marquis)所有1，500间客房进行大规模装修，对休斯顿JW万豪酒店(JW Marriott Houston)超过22，000平方英尺的公共空间进行装修，以及在Don Cesar酒店更新大堂酒吧。

在与万豪的合作下，我们于2018年在17处房产上启动了一项转型资本计划，预计将在四年内进行。我们相信，这些投资将使这些酒店在各自的市场上更具竞争力，并将通过提高RevPAR和市场收益率指数来提高长期业绩。为了加快这一进程，我们同意投资超过我们的管理协议要求的FF&E储备金，或平均每年约1.75亿美元，该金额包括在上述2019年资本支出的预测范围内。作为交换，万豪为商定的投资提供了额外的优先回报，并提供了高达8400万美元的营业利润保证，然后在四年内削减奖励管理费，以抵消预期的业务中断。包含的17个属性中

程序，wORK正在进行中，或将在2019年12月31日之前完成17处房产中的13处好的。我们已经基本完成了这些项目这个科罗纳多岛万豪度假村及水疗中心,纽约万豪市中心和旧金山万豪侯爵，而圣克拉拉万豪酒店项目也是预计将于2019年完成。我们预计年底前完成转型资本计划总估计支出的近40%。到2020年，我们预计将在JW万豪亚特兰大Buckhead、明尼阿波利斯万豪城市中心和圣安东尼奥万豪河流中心完成更多的项目。

运营结果

下表反映了我们经营报表中的某些行项目(以百万为单位，百分比除外)：

	截至9月30日的季度，								截至9月30日的年初至今，
	2019		2018			变化			2019		2018		变化
总收入	$	1,262	$	1,299			(2.8	)%	$	4,135	$	4,163		(0.7	)%
运营成本和费用：
物业级成本⁽¹⁾		1,103		1,367			(19.3	)		3,426		3,739		(8.4	)
公司和其他费用		26		24			8.3			80		82		(2.4	)
保险和业务收益 ···中断解决方案		4		—		N/M				4		—	N/M
营业利润(亏损)		137		(92	)	N/M				633		342		85.1
利息费用		46		45			2.2			132		134		(1.5	)
出售资产收益		274		547			(49.9	)		336		667		(49.6	)
所得税准备金		4		42			(90.5	)		22		63		(65.1	)

主机公司：
非控股权益净收益		4		56			(92.9	)		11		61		(82.0	)
主机公司应占净收入		368		322			14.3			840		784		7.1

主机L.P.：
非控股权益净收益		—		53		N/M				2		53		(96.2	)
东道国应占净收入L.P.		372		325			14.5			849		792		7.2
___________

(1)	金额表示我们未经审计的简明综合经营报表的总经营成本和费用，减去公司和其他费用。

N/M=无意义。

运营结果和趋势陈述

对于2019年第三季度和年初至今，可比期间收购或出售的酒店业绩影响了我们的同比比较。我们的业务比较受到2019年2月收购南滩酒店1号的影响，以及2018年3月收购的三家凯悦酒店的全年业绩。这些收购被2019年前三季度出售的12家酒店以及2018年处置的四家酒店所抵消。下表列出了由于可比较期间收购或出售的酒店的结果而导致的收入和收益的净增加/减少，统称为“财产交易”(单位：百万)：

	季度结束时，月30，								截至9月30日的年初至今，
	2019		2018			变化			2019		2018			变化
收入：
收购	$	78	$	55		$	23		$	266	$	114		$	152
配置		11		94			(83	)		124		330			(206	)
总收入	$	89	$	149		$	(60	)	$	390	$	444		$	(54	)
净收入(亏损)(不包括销售收益，税后净额)：
收购	$	4	$	6		$	(2	)	$	44	$	14		$	30
配置		3		(16	)		19			34		(11	)		45
净收入(亏损)(不包括销售收益，税后净额)：	$	7	$	(10	)	$	17		$	78	$	3		$	75

酒店销售概述

下表列出了按照GAAP计算的总收入，包括可比酒店和不可比酒店(以百万为单位，百分比除外)：

	第三季度结束于9月30日，							截至9月30日的年初至今，
	2019		2018		变化			2019		2018		变化
收入：
房间	$	830	$	874		(5.0	)%	$	2,618	$	2,691		(2.7	)%
食品和饮料		341		337		1.2			1,223		1,199		2.0
其他		91		88		3.4			294		273		7.7
总收入	$	1,262	$	1,299		(2.8	)	$	4,135	$	4,163		(0.7	)

房间好的。本季度和今年迄今为止，客房总收入分别减少了4400万美元(5.0%)和7300万美元(2.7%)。本季度和今年迄今，我们可比酒店的客房收入分别减少了2亿万美元(0.2%)和22亿万美元(1.0%)，这是由于本季度房价下降和今年迄今入住率下降所致。我们的物业交易的净影响是本季度和今年迄今的客房收入分别减少了48亿万美元(5.5%)和53亿万美元(2%)，而客房总收入也受益于前一年完成的某些不可比酒店的翻新。

食品和饮料本季度食品和饮料(“F&B”)总收入增加400万美元(1.2%)，年初至今增加24万亿美元(2.0%)。本季度，餐饮可比收入增加了7亿美元，增幅为2.2%；今年迄今为止，餐饮收入增加了9亿美元，增幅为0.9%。这一增长反映了宴会和视听收入的增加。我们的物业交易对餐饮收入的净影响是本季度减少6万亿美元，或1.9%，今年到目前为止增加11万亿美元，或0.9%。

其他收入。本季度其他总收入增加了30.00万美元，或3.4%，今年到目前为止增加了2100万美元，或7.7%。在我们的同类酒店，本季度的其他收入增加了8万亿美元(12.1%)，今年迄今为止增加了2900万美元(15.1%)，主要是由于减员和取消费用以及度假村和目的地费用的增加。我们的房地产交易的净影响是本季度和今年迄今的其他收入分别减少了6亿万美元或7.3%和12亿万美元，或4.4%。

物业级经营费用

下表根据GAAP列出了财产级别的运营费用，并包括可比酒店和不可比酒店(以百万为单位，百分比除外)：

	季度结束九月三十日，							截至9月30日的年初至今，
	2019		2018		变化			2019		2018		变化
费用：
房间	$	221	$	234		(5.6	)%	$	664	$	696		(4.6	)%
食品和饮料		260		254		2.4			835		822		1.6
其他部门和 ···支持费用		320		321		(0.3	)		981		972		0.9
管理费		52		56		(7.1	)		177		183		(3.3	)
其他属性级别 ···		85		90		(5.6	)		268		287		(6.6	)
折旧和 ···摊销		165		412		(60.0	)		501		779		(35.7	)
总属性级别运营费用	$	1,103	$	1,367		(19.3	)	$	3,426	$	3,739		(8.4	)

我们的运营成本和费用包括固定和可变组成部分，受入住率、通货膨胀和收入(影响管理费)变化的影响，但对具体成本和费用的影响将有所不同。我们的工资和福利开支约占酒店运营费用的57%(不包括折旧)。2019年第三季度和今年至今，由于小时工资率和福利成本增加，我们的同类酒店的工资和福利支出分别增加了4.3%和2.7%。工资和福利的增长在第三季度加速，反映了紧张的劳动力市场，我们预计这一趋势将持续下去。其他财产级支出包括财产税，其金额和结构高度取决于当地税收当局，以及财产和一般责任保险，所有这些都不一定会基于我们酒店收入的类似变化而增加或减少。

房间。第三季度客房支出减少了1300万美元，降幅为5.6%，今年迄今为3200万美元，降幅为4.6%。本季度，我们的可比酒店客房开支减少了100万美元，降幅为0.1%。今年到目前为止，可比酒店开支减少了600万美元，或1.0%，反映入住率的减少被工资和福利支出的增加所抵消。我们物业交易的净效应使客房费用减少了本季度1400万美元，或6%今年到目前为止，27亿美元，或3.9%。

食品和饮料好的。餐饮支出增加了600万美元，增幅为2.4%，季度和1，300万美元，或1.6%，年初至今。对于我们的同类酒店，餐饮费用增加了8亿万美元，或3.9%，季度和年初至今，11000万美元，或1.6%这主要反映了餐饮工资和福利的增加，而食品成本有所改善。我们物业交易的净影响减少了餐饮开支500万美元，或1.9%，以及本季度和年初至今分别为100万美元，或0.1%。

其他部门和支持费用好的。其他部门和支持支出在第三季度减少了100万美元(0.3%)，今年到目前为止增加了910万美元(0.9%)。在可比的酒店基础上，本季度其他部门和支持费用增加了12，000，000美元，或4.7%，今年迄今增加了23，000，000美元，或2.9%，这主要是由于工资和福利成本的增加。物业交易的净影响减少其他部门和支持费用通过本季度为1600万美元(4.9%)，年初至今为1600万美元(1.7%).

管理费基本管理费，通常按总收入的百分比计算，第三季度减少了2亿万美元，即5.0%，今年到目前为止减少了3亿万美元，或2.3%。在可比的酒店基础上，基本管理费是平的第三季度和年初至今。奖励管理费，通常是基于我们获得优先投资回报后每处物业的营业利润额，本季度减少3亿万美元(15.8%)，年初至今减少1亿万美元(1.6%)。在可比的酒店基础上，本季度奖励管理费增加了100万美元，增幅为4.4%，今年迄今持平。物业交易的净影响减少管理费本季度增加3万美元，或6.1%400万美元，或2%，年初至今。

其他财产级费用。这些费用通常不会因入住率而有显着差异，并包括财产税和保险等费用。本季度其他财产水平支出减少了5百万美元(5.6%)，年初至今减少了19万亿美元(6.6%)。本季度，我们同类酒店的其他财产级支出减少了3亿万美元(3.4%)，今年迄今减少了11亿美元(4.8%)，主要是由于根据转型计划从万豪获得了运营利润保证

资本计划，除了从万豪与喜达屋酒店合并的协同效应中获益，部分被2018年第三季度收到的返点抵消. 物业交易的净影响减少其他财产级费用按$4 百万，或4.3季度百分比和 $4 百万，或1.3%，年初至今。

折旧和摊销。由于2018年记录的减值开支，本季度折旧及摊销费用减少2.47亿美元，或60.0%，今年迄今减少278，000，000美元，或35.7%。

其他收支

公司和其他费用。下表详细列出了我们本季度和今年迄今的公司和其他费用(单位：百万)：

	季度结束九月三十日，				截至今年9月30日，
	2019		2018		2019		2018
一般及行政费用	$	22	$	20	$	69	$	71
非现金股本式薪酬费用		4		4		11		11
···	$	26	$	24	$	80	$	82

利息支出。由于加速确认与我们的信贷融资相关的利息支出，本季度利息支出增加，今年迄今由于利率降低而减少。下表详细列出了我们本季度和年初至今的利息支出(单位：百万)：

	季度结束九月三十日，				截至9月30日的年初至今，
	2019		2018		2019		2018
现金利息费用⁽¹⁾	$	41	$	43	$	124	$	129
非现金利息费用		2		2		5		5
非现金债务清偿成本		3		—		3		—
利息支出总额	$	46	$	45	$	132	$	134
___________

(1)	包括应计利息的变化，2019年和2018年迄今支付的现金利息总额分别为1.2亿美元和1.22万亿美元。

通过出售资产获得收益。在第三季度，我们确认了与出售8家酒店有关的2.74亿美元的资产销售收益。今年到目前为止，336亿美元的资产出售收益还包括今年上半年出售的四家酒店。我们确认在2018年前三个季度，与出售四家酒店有关的资产销售收益为667亿美元。

所得税准备。吾等实质上将所有物业出租予被指定为应课税REIT附属公司(“TRS”)的合并附属公司，以作联邦所得税用途。酒店运营现金流与TRS支付给Host L.P.的租金总额之间的差额代表其应税收入或损失，我们记录了所得税准备金或收益。由于2018年记录的与处置墨西哥城JW万豪酒店有关的外国企业所得税，2019年第三季度和截至2019年的所得税准备金分别减少了38亿美元和41万亿美元。

可比酒店RevPAR概述

我们在可比较的基础上讨论我们酒店的运营结果。可比较酒店是指我们在整个报告期内整合的酒店。可比酒店不包括收购或出售酒店的结果，这些酒店在这些期间造成重大财产损失或业务中断，或经历了大规模资本项目。截至2019年9月30日，我们拥有的82家酒店中有75家被归类为同类酒店。有关我们可比酒店的完整描述，请参阅“可比酒店运营统计”。我们还按地理位置和业务组合(即暂时性、群体性或合同性)讨论了我们的可比RevPAR结果。

按地点划分的可比酒店销售额

下表分别按地理位置列出了截至2018年9月30日、2019年和2018年按地理位置划分的同类酒店的业绩信息：

	截至2019年9月30日								截至2019年9月30日的季度																			截至2018年9月30日的季度
定位	没有。的特性				没有。的房间				平均值房间宽率					平均值入住率百分比						RevPAR				总RevPAR				平均值房间宽率					平均值入住率百分比						RevPAR				总RevPAR				百分比更改^in RevPAR						百分比更改^in 总RevPAR
毛伊岛/瓦胡岛		3				1,682			$		354.84				91.9			%		$	326.13			$	498.71			$			344.07				89.9		%		$		309.41		$		467.05				5.4		%			6.8	%
杰克逊维尔		1				446					363.69				69.0						251.05				516.90						360.43				77.7						280.14				604.87				(10.4		)			(14.5	)
纽约		3				4,259					271.11				92.0						249.40				341.59						279.01				90.2						251.60				349.44				(0.9		)			(2.2	)
凤凰城		3				1,654					197.07				57.9						114.19				287.59						180.36				63.3						114.20				270.35				—					6.4
华盛顿，华府。 ···(CBD)		5				3,238					211.15				84.4						178.19				254.63						205.95				83.7						172.41				239.43				3.4					6.4
佛罗里达海湾海岸		3				940					212.88				64.4						137.03				246.66						205.16				61.6						126.32				227.56				8.5					8.4
洛杉矶		4				1,726					238.54				87.3						208.32				303.73						238.09				87.2						207.53				300.81				0.4					1.0
波士顿		4				3,185					243.62				91.4						222.58				293.17						249.19				91.1						227.10				291.81				(2.0		)			0.5
西雅图		2				1,315					260.45				90.2						234.96				291.64						280.39				92.6						259.59				318.83				(9.5		)			(8.5	)
圣迭戈		4				4,341					235.94				84.9						200.22				347.13						239.77				85.0						203.73				338.42				(1.7		)			2.6
旧金山/ ···		5				2,353					237.15				81.8						193.89				261.50						235.07				87.2						205.07				269.79				(5.4		)			(3.1	)
费城		2				810					207.13				88.2						182.60				295.52						204.34				85.9						175.60				291.59				4.0					1.3
奥兰治县		2				925					207.20				82.8						171.54				273.03						207.97				82.5						171.54				269.20				—					1.4
芝加哥		4				1,800					220.91				85.5						188.78				264.29						228.65				87.8						200.81				262.54				(6.0		)			0.7
亚特兰大		4				1,682					168.37				85.6						144.09				219.82						183.41				77.8						142.74				214.39				0.9					2.5
新奥尔良		1				1,333					156.82				77.0						120.78				175.05						138.93				73.9						102.70				153.27				17.6					14.2
北弗吉尼亚		3				1,252					199.70				72.7						145.09				217.46						195.16				71.8						140.21				218.31				3.5					(0.4	)
圣安东尼奥		1				512					163.90				77.4						126.91				168.52						171.79				72.4						124.29				166.99				2.1					0.9
丹佛		3				1,340					184.28				84.5						155.64				218.16						175.61				85.4						150.02				211.80				3.7					3.0
迈阿密		2				843					123.77				73.9						91.44				126.89						119.78				73.0						87.49				121.12				4.5					4.8
休斯敦		4				1,716					170.32				67.0						114.07				159.84						170.82				67.1						114.70				159.57				(0.5		)			0.2
奥兰多		1				2,004					155.29				59.2						91.97				231.78						150.91				64.1						96.80				238.77				(5.0		)			(2.9	)
其他		6				2,509					173.28				81.0						140.40				198.24						163.93				83.0						136.07				195.24				3.2					1.5
国内		70				41,865					223.28				81.7						182.36				276.71						223.35				81.9						182.93				273.77				(0.3		)			1.1

国际		5				1,499					159.14				75.9						120.86				166.88						163.65				70.9						116.08				155.89				4.1					7.0
所有地点都是- 不变美元		75				43,364					221.21				81.5						180.24				272.92						221.56				81.5						180.61				269.69				(0.2		)			1.2

可比酒店(名义美元)
		截至2019年9月30日								截至2019年9月30日的季度																			截至2018年9月30日的季度
			没有。的特性				没有。的房间					平均值房间宽率				平均值入住率百分比						RevPAR				总RevPAR				平均值房间宽率				平均值入住率百分比						RevPAR				总RevPAR				百分比更改^in RevPAR					百分比更改^in 总RevPAR
国际				5				1,499				$	159.14				75.9		%			$	120.86			$	166.88			$		165.21				70.9		%		$		117.20		$		157.38				3.1		%		6.0	%
国内				70				41,865					223.28				81.7						182.36				276.71					223.35				81.9						182.93				273.77				(0.3		)		1.1
所有地点				75				43,364					221.21				81.5						180.24				272.92					221.60				81.5						180.65				269.75				(0.2		)		1.2

按地区划分的可比酒店(以不变美元计)

	截至2019年9月30日									截至2019年9月30日的年初至今																						截至2018年9月30日的年初至今
定位	没有。的特性					没有。的房间				平均值房间宽率						平均值入住率百分比						RevPAR					总RevPAR					平均值房间宽率					平均值入住率百分比						RevPAR					总RevPAR					百分比更改^in RevPAR						百分比更改^in 总RevPAR
毛伊岛/瓦胡岛				3			1,682			$				369.14				91.2		%		$		336.78			$			515.00		$			360.97				91.0		%		$			328.41		$			497.81				2.5		%				3.5		%
杰克逊维尔				1			446							383.37				77.2						296.02						652.91					373.17				77.9							290.68					636.50				1.8						2.6
纽约				3			4,259							268.50				83.0						222.99						329.67					279.51				86.3							241.30					353.53				(7.6		)				(6.7		)
凤凰城				3			1,654							292.22				71.7						209.42						472.19					271.38				73.1							198.34					431.59				5.6						9.4
华盛顿特区 ···(CBD)				5			3,238							246.65				83.1						204.99						293.15					248.62				81.8							203.28					285.16				0.8						2.8
佛罗里达海湾海岸				3			940							273.15				74.9						204.59						375.07					266.35				72.9							194.20					353.39				5.3						6.1
洛杉矶				4			1,726							230.36				87.6						201.87						297.83					232.82				88.6							206.29					301.32				(2.1		)				(1.2		)
波士顿				4			3,185							237.01				82.6						195.81						268.56					235.72				83.7							197.34					265.35				(0.8		)				1.2
西雅图				2			1,315							231.59				84.3						195.17						256.01					248.28				85.5							212.25					276.50				(8.0		)				(7.4		)
圣迭戈				4			4,341							236.69				81.5						192.90						345.20					234.70				83.8							196.79					338.84				(2.0		)				1.9
旧金山/ ···				5			2,353							240.77				79.6						191.72						260.86					230.22				84.2							193.86					265.58				(1.1		)				(1.8		)
费城				2			810							216.10				85.4						184.46						301.70					207.10				86.2							178.43					295.01				3.4						2.3
奥兰治县				2			925							199.26				80.4						160.27						264.63					201.82				80.5							162.45					261.90				(1.3		)				1.0
芝加哥				4			1,800							207.76				76.2						158.28						224.27					214.14				79.2							169.50					230.06				(6.6		)				(2.5		)
亚特兰大				4			1,682							193.72				79.7						154.41						241.44					187.34				78.4							146.83					231.77				5.2						4.2
新奥尔良				1			1,333							188.24				79.9						150.35						219.33					178.86				80.6							144.23					206.59				4.2						6.2
北弗吉尼亚				3			1,252							208.03				72.1						150.02						245.90					203.30				73.4							149.26					250.07				0.5						(1.7		)
圣安东尼奥				1			512							186.29				78.3						145.78						198.15					192.78				75.5							145.47					194.45				0.2						1.9
丹佛				3			1,340							175.15				76.3						133.61						195.92					167.17				78.1							130.63					188.15				2.3						4.1
迈阿密				2			843							162.96				80.2						130.67						180.26					159.30				80.7							128.63					178.90				1.6						0.8
休斯敦				4			1,716							178.46				72.4						129.22						184.58					176.15				72.8							128.23					188.05				0.8						(1.8		)
奥兰多				1			2,004							182.58				69.5						126.97						303.48					185.03				73.5							136.06					311.50				(6.7		)				(2.6		)
其他				6			2,509							172.53				79.1						136.41						193.77					168.87				79.5							134.31					194.29				1.6						(0.3		)
国内				70			41,865							232.30				80.0						185.85						293.54					231.03				81.3							187.90					292.17				(1.1		)				0.5

国际				5			1,499							154.30				71.1						109.74						159.00					154.55				66.5							102.82					151.78				6.7						4.8
所有地点都是- 常角美元				75			43,364							229.90				79.7						183.22						288.89					228.85				80.8							184.96					287.31				(0.9		)				0.5

可比酒店(名义美元)
		截至2019年9月30日									截至2019年9月30日的年初至今																					截至2018年9月30日的年初至今
			没有。的特性					没有。的房间				平均值房间宽率					平均值入住率百分比						RevPAR					总RevPAR					平均值房间宽率					平均值入住率百分比						RevPAR					总RevPAR					百分比更改^in RevPAR						百分比更改^in 总RevPAR
国际					5				1,499				$		154.30				71.1		%				$	109.74			$		159.00			$		161.22				66.5		%			$		107.26			$		158.21				2.3		%				0.5		%
国内					70				41,865						232.30				80.0							185.85					293.54					231.03				81.3							187.90					292.17				(1.1		)				0.5
所有地点					75				43,364						229.90				79.7							183.22					288.89					229.04				80.8							185.11					287.54				(1.0		)				0.5

按业务组合划分的酒店销售额

我们的大多数客户分为三大类：暂时性、群体性和合同性业务。以下信息来自我们的75家酒店的业务组合数据，这些酒店的业务组合数据可从我们的经理处获得。有关我们的业务组合的更多详细信息，请参阅我们最近的年度报告Form 10-K？中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。

本季度集团需求下降4.4%，利率上升1.8%，导致总体下降2.7%。在需求增长7.0%的推动下，公司集团收入增长8.3%，而协会业务在本季度下降了13.1%。第三季度，瞬时收入增长了0.7%，反映出需求增长了2.8%，但部分被平均2.0%的降幅所抵消，因为房地产公司努力用折价的瞬时业务取代集团的数量损失。此外，瞬时收入的改善反映出忠诚度计划赎回收入增加了7.1%，需求和平均增长率都有所增长。受利率增长8.4%的推动，本季度合同收入增长了3.7%。

年初至今，集团收入下降3.1%反映英 a 4.9集团需求减少%，由a抵消1.8平均增长率增加%。企业集团收入vbl.向上7.0%，协会业务下降13.7%. 瞬时需求上升了0.9%，而利率下降了1.3%，导致总体收入下降0.4%。合同收入增加8.5%，驱动通过9.8%的增长率.

流动性与资本资源

东道国公司的流动性和资本资源。和宿主L.P.东道主公司的流动性和资本资源。Hostant L.P.和Host L.P.主要来自Host L.P.的活动，该活动产生我们的业务所需的资金来自酒店运营、债务发生、OP单元的发行或酒店的出售。主机公司作为REIT，其唯一重要资产是东道国L.P.合伙企业权益的所有权；因此，其融资和投资活动通过Host L.P.进行，发行其普通股和优先股除外。Host Inc.发行股票的收益贡献给主机L.P.以换取OP单元。此外，Host Inc.使用的资金支付股息或回购其股票是由Host L.P.提供的。因此，虽然我们已经注意到有必要区分Host Inc.的那些领域。和Host L.P.，我们没有单独讨论流动性和资本资源，因为下面的讨论适用于两个Host Inc.。和宿主L.P.

概述。考虑到住宿行业固有的波动性，我们希望通过适当的现金、债务和股权平衡来维持资本结构和流动性配置，以便提供财务灵活性。这一战略降低了我们的总体资本成本，使我们能够完成机会主义投资和收购，并使我们能够管理整个住宿周期内运营的潜在下降。在过去几年中，我们降低了我们的杠杆(以净债务与EBITDA比率衡量)，并减少了我们的偿债义务，导致我们的固定费用覆盖率增加。

我们打算主要使用可用现金进行收购或在我们的投资组合中的其他投资。如果我们无法找到适当的投资机会，我们将考虑其他用途，例如通过股息或普通股回购资本，其数额将由我们的运营和其他市场因素决定。我们审查以确定普通股回购金额和时间的重要因素包括我们当前的股票价格与我们确定的资产基础价值的比较、适当的杠杆水平、当前和预测的经营结果、酒店销售的完成和手头现金。

我们已经构建了我们的债务配置文件，以保持平衡的到期时间表，并将抵押贷款债务拖累的资产数量降至最低。目前，我们合并后的酒店没有一家受到抵押贷款债务的拖累。我们可以获得多种类型的融资，因为我们几乎所有的债务都由我们的信贷安排下的优先票据和借款组成，其中没有一个是由特定酒店担保的。我们相信，我们有足够的流动性和资本市场准入，以便利用机会进行收购，以增强我们的投资组合，承受运营现金流的下降，支付短期债务到期，并为我们的资本支出计划提供资金。如果存在有利条件，我们可能会继续进入资本市场，以增强我们的流动性，对优先债券进行再融资，并为现金需求提供资金。

现金需求。我们将现金用于收购、资本支出、债务支付、运营成本、公司和其他费用，以及股息和分配给股东和OP单位持有人，以及股票和OP单位回购。作为REIT，Host Inc.要求每年向股东分配至少90%的应税收入(不包括净资本收益)。2019年10月15日，我们向Host Inc.的普通股支付了每股0.20美元的股息，股息总额约为1.43万亿美元。

资本资源。截至2019年9月30日，我们拥有2，030亿美元的现金和现金等价物，1.84亿美元的FF&E代管准备金，以及我们信贷工具的转轮部分的全部15亿美元可用容量。季度结束后，我们使用现金余额的702百万美元，赎回了所有2021年到期的300亿美元6.0%系列Z高级债券和35亿美元5.25%2022年到期的B系列高级债券。因此，我们在2023年之前没有实质性的债务到期日，自2019年6月30日以来，我们已经将我们的平均利率降低了40个基点，至3.9%，并将我们的加权平均债务期限延长至5.7年。我们主要依靠外部资本来源为增长融资，包括收购。因此，我们的信贷工具提供的流动性和债务能力以及发行优先无担保债务的能力是我们资本结构的关键组成部分。我们的财务灵活性，包括我们招致债务、进行分配和进行投资的能力，取决于我们保持遵守此类负债的财务契约的能力，其中包括(除其他事项外)允许的杠杆金额、利息覆盖和固定费用。

如果在任何时候，我们确定市场条件有利，在考虑我们的流动性要求后，我们可能导致Host L.P.发行可交换Host Inc股份的优先票据或债券。普通股。鉴于我们的债务总额和到期时间表，我们将继续不时赎回或再融资优先票据，利用有利的市场条件。2019年7月，Host Inc.的董事会授权回购高达10亿美元的优先票据，而不是按照它们各自的条款，其中全部金额仍可根据本授权使用。我们可能通过公开市场购买、私下谈判交易、要约要约或在某些情况下根据其条款提前赎回此类证券来购买现金优先票据。回购债务将取决于当时的市场状况，我们的流动性

要求、合同限制等因素。在到期日之前的任何再融资或退休都将影响收益和稀释后每股的NAREIT FFO，因为支付任何适用的看涨溢价和加速支出先前递延的并资本化融资成本。此外，虽然我们打算将任何可用现金主要用于收购或酒店投资组合中的其他投资，但在我们没有确定适当投资的情况下，我们可能会在未来选择将可用现金用于其他目的，包括根据市场条件回购股份。因此，考虑到我们在管理我们的资本结构和流动性状况方面的优先事项，并考虑到资本市场的普遍条件和相对定价，我们可能随时在适用的证券法的约束下，考虑或正在讨论回购或发行可交换债券和/或优先票据或回购或出售普通股。在适用的证券法的约束下，任何此类交易可以同时发生。

为了能够灵活地回购和/或出售普通股，取决于当时的市场状况，目前有以下计划。首先，通过2018年5月签订的分销协议，我们可以不时发行和出售合计发行价高达5亿美元的普通股。根据美国证券交易委员会(SEC)的规定，出售将以“在市场上”的方式进行，包括直接在纽约证券交易所进行的销售。2019年前三个季度没有出售股票。

此外，在2019年8月5日，Host Inc.的董事会批准将其普通股回购计划从先前批准的5亿美元增加到10亿美元。普通股可根据市场条件不时购买，并可在公开市场或通过私人交易或其他方式购买，包括通过设计符合1934年证券交易法(经修订)下10b5-1规则的交易计划。该计划不要求我们回购任何特定数量或任何特定金额的股票，并可在任何时候由我们自行决定暂停。购买的股份数量将取决于经营业绩、销售活动产生的资金、那些可能可用的销售和投资选项可能需要的股息，包括对投资组合的再投资或收购新酒店，以及保持我们强大的杠杆地位。在第三季度，我们回购了1210万股股票，平均价格为每股16.51美元，不包括佣金，总购买价格约为2亿美元。在季度末之后，我们按照符合证券交易法下10b5-1规则的交易计划，以平均每股16.79美元的价格额外购买了800，000股股票，总额为1，400万美元。在这些交易之后，根据该计划，我们有5.86亿美元可用于回购。

现金的来源和用途。我们的现金来源一般包括运营现金，债务和股票发行的收益，以及资产出售的收益。现金的使用包括收购，资本支出，经营成本，债务偿还，回购和分配给股权持有人。

运营提供的现金。截至2019年9月30日的一年内，运营提供的净现金减少2700万美元至914亿美元，与2018年同期相比，主要是由于2018年第一季度支付了2018年联邦和州资本利得税，这与我们选择对销售收益纳税而不是将收益分配给股东的7700万美元税收义务有关，部分被运营改善抵消。

用于投资活动的现金。2019年前三季度用于投资活动的净现金为7400万美元，而2018年前三季度为210亿美元。2019年前三季度用于投资活动的现金与收购1酒店南滩有关，而2018年前三季度包括收购三家凯悦酒店的投资组合。我们在2019年前三个季度的资本支出约为3.92亿美元，而2018年前三个季度为3.20亿美元。投资活动提供的现金包括2019年处置12家酒店和2018年处置4家酒店的收益。

下表总结了截至目前已完成的重要收购和处置2019年11月7日(单位：百万)：

交易日期		交易说明			投资
收购
二月	2019	1酒店南滩⁽¹⁾			$	(610	)
		收购总数			$	(610	)
___________
“(1)”“投资”包括发行价值2600万美元的优先和共同运营单位。

交易日期		交易说明	净收益⁽¹⁾		销售价格
配置
十月	2019	圣迭戈喜来登酒店及滨海酒店和剑桥凯悦酒店	$	296	$	297
八月	2019	亚特兰大Marriott Suites Midtown，Costa Mesa Marriott，McDowell Mountain的Scottsdale Marriott和Scottsdale Marriott Old Town		246		256
八月	2019	威斯汀印第安纳波利斯		116		120
八月	2019	芝加哥万豪套房O‘Hare⁽²⁾		7		39
七月	2019	庭院芝加哥市中心/河北和住宅酒店阿灵顿五角大楼城		141		150
六月	2019	华盛顿杜勒斯机场万豪酒店		9		11
四月和六月	2019	威斯汀观澜湖和新港海滩万豪湾景酒店		100		107
一月	2019	威斯汀纽约中央车站		276		302
		总处置	$	1,191
___________

(1)	所得款项是扣除转让税、其他销售成本及买方直接存入物业或酒店经理的FF&E更换基金后的净额。

(2)	在出售芝加哥万豪套房O‘Hare的过程中，我们向购买者提供了28亿美元的过渡贷款，我们预计这笔贷款将得到全额偿还。所显示的收益是扣除过渡贷款后的净收益。

用于融资活动的现金。在2019年前三个季度，用于融资活动的净现金为380亿美元，而2018年前三季度为361亿美元。2019年前三个季度用于融资活动的现金主要包括回购普通股、股息支付和我们信贷工具的偿还，而2018年包括股息支付。2019年前三个季度融资活动提供的现金包括发行650百万美元的3⅜%H系列高级债券，所得款项在季度结束后用于赎回我们所有2021年到期的300亿美元6.0%系列Z高级债券和3500万美元2022年到期的35亿美元5.1%系列B高级债券。2018年前三季度融资活动提供的现金包括信贷安排的提款。

下表总结了截至2019年11月7日完成的重大债务发行(扣除递延融资成本)(单位：百万)：

交易日期		交易说明	净收益
债务发行
九月	2019	发行6亿5千万美元3⅜%H系列高级债券的收益	$	640
		总发行量	$	640

下表列出了截至2019年11月7日完成的重大债务偿还(包括预付款溢价)(单位：百万)：

			交易
交易日期		交易说明	数量
债务偿还
十月	2019	赎回3亿元6%Z系列高级债券	$	(323	)
十月	2019	赎回3.5亿元5.25%B系列高级票据		(377	)
九月	2019	信贷工具的转轮部分的净还款		(56	)
		现金偿还总额	$	(756	)

下表总结了通过以下方式完成的重大股权交易2019年11月7日(单位：百万)：

			交易
交易日期		交易说明	数量
东道主公司的股权
1-10月	2019	股息支付⁽¹⁾⁽²⁾	$	(623	)
5-10月	2019	回购Host Inc.2400万股普通股		(414	)
		股权交易的现金支付	$	(1,037	)
___________

(1)	在股息支付方面，Host L.P.向其共同运营单位持有人分发了630亿美元。

(2)	包括2018年1月支付的2018年第四季度股息。

债款

截至2019年9月30日，我们的总债务为44万亿美元，加权平均利率为4.1%，加权平均到期日为5.2年。此外，我们78%的债务有固定利率，我们合并后的酒店没有一家受到抵押贷款债务的拖累。

于2019年9月26日，我们完成了总本金为6.5亿美元的H系列优先票据的包销公开发行，将于2029年到期，利率为3⅜%。H系列高级票据在2029年12月15日到期日前90天内不可赎回，除非价格等于其本金的100%，外加高级票据契约中规定的整体溢价，外加适用赎回日期的应计利息和未付利息。高级票据具有投资级债务的惯常契约，主要是对我们招致债务的能力的限制。我们支付股息的能力没有限制。这些高级债券具有与我们的D系列、E系列、F系列和G系列高级债券类似的契约，但与我们之前在收到我们的投资评级之前发行的一系列高级票据所适用的契约有所不同。

2019年8月1日，Host L.P.与美国银行(Bank of America，N.A.)作为行政代理和某些其他代理和放款人(“现有信贷协议”)签订了截至2017年5月31日的现有高级无担保银行信贷安排的修订和重述(“重述”)，目的是用新的循环信贷安排部分替换和再融资(1)计划于2021年5月到期的10亿美元循环信贷安排部分(不包括任何可用延期选项)，金额为新的循环信贷安排部分(2)其现有5亿美元定期贷款工具部分，将于2021年5月到期(不包括任何可用延期选项)，并以相同本金的新定期贷款工具部分到期；及(3)现有5亿美元定期贷款工具部分，将于2020年9月到期，以相同本金的新期限贷款工具部分。重述规定(除其他事项外)：

•

基于LIBOR或基本利率的所有借款的利率加上根据主机L.P.的无担保长期债务评级而变化的保证金，该利率为(1)对于转轮借款，LIBOR加77.5至145个基点的保证金或基准利率加0至45个基点的保证金；(2)对于定期贷款借款，LIBOR加85至165个基点的保证金或基准利率加保证金为零

•

就左轮手枪而言，根据左轮手枪承诺的总金额支付的设施费用，利率为12.5至30个基点，实际利率根据Host L.P.的无担保长期债务评级确定；

•

到期日为(1)就左轮手枪而言，2024年1月11日，该日期可通过行使最多两个6个月的延期选择权而延长至多一年，每个延期选择权均受某些条件的限制，包括支付延期费用；(2)如果是一个期限贷款部分，则为2024年1月11日，该日期可通过行使一个1年的延期选择权而延长至一年，该期权受某些条件的限制，包括支付延期费用；(3)对于第二期贷款部分，2025年1月9日，日期不得延长；

•

加拿大元、澳元、欧元、英镑和墨西哥比索(如果贷款人有的话)的外币次级融资，最高为5亿美元的外币等值，但墨西哥比索借款的数额较低；

•

东道国有限责任公司有权在未来增加5亿美元的承诺，这些承诺可用于额外的循环信贷工具借款和/或定期贷款，前提是获得额外的贷款承诺(我们目前尚未获得)，并满足重述中规定的某些条件；

•

以美元以外的货币借入最高1亿美元的Swingline借款的次级设施，以及用于签发信用证的1亿美元的次级设施；

•

在左轮手枪到期日或任何一期贷款部分到期日之前没有所需的定期摊销付款；以及

•

与现有信贷协议下相同的财务契约。

重述项下的借款可用于营运资金、偿还债务和其他一般公司目的，包括完成收购。截至2019年9月30日，我们有10亿美元的定期贷款未偿，重述未偿的转轮部分没有任何金额。根据Host L.P.在重述之日的无担保长期债务评级，我们能够以LIBOR加90个基点的利率借入左轮手枪，并支付20个基点的设施费，定期贷款的利率为LIBOR加100个基点。

重述对惯例事项施加了限制，这些事项也在现有信贷协议中受到限制。与现有信贷协议一样，在我们的杠杆率低于6：1的任何时候，某些契约的限制性较低。特别是，在我们的杠杆率低于6：1的任何时候，关于股息和其他限制性付款的契约不适用，并且收购和投资交易一般允许而不受限制，只要在任何此类交易生效后，我们遵守重述项下的财务契约。重述还包括适用于发生债务的财务契约测试，这些测试一般与我们投资级别高级票据契约下适用的限制一致。重述还包括此类贷款的惯常和惯常违约事件，并规定，一旦发生并持续违约事件，可加速支付信贷融资项下的所有应付款项，并可终止贷款人的承诺。此外，一旦发生某些无力偿债或破产相关的违约事件，信贷安排下的所有应付款项将自动到期和应付，贷款人的承诺将自动终止。

财务契约

信贷工具契约。·我们的信贷工具包含某些重要的财务契约，涉及允许的杠杆作用、无担保的利息覆盖范围和所需的固定费用覆盖范围。我们在计算杠杆率时使用的总债务是基于“净债务”概念，根据这一概念，超过100万亿美元的现金和现金等价物将从我们的总债务余额中扣除，以衡量合规性。在信贷安排下没有未清偿金额的情况下，违反这些契约并不是违约事件。

我们遵守信贷安排下的所有财务契约。下表总结了截至2019年9月30日信贷机构所需的财务测试结果：

	实际^比			契约要求所有年份
杠杆比率		1.7	x	^7.25x的最大^比^^
固定收费覆盖率		7.0	x	^1.25x的最小^比率^
无担保权益保障比率⁽¹⁾		10.3	x	^1.75x的最小^比率^
___________

(1)	如果在任何时候，我们的杠杆率超过7.0x，我们的最低无担保权益承保比率将降至1.5x。

高级票据义齿契诺

我们取得投资评级后发行的高级债券契诺

我们遵守适用于我们的D系列、E系列、F系列、G系列和H系列高级票据的所有财务契约。下表总结了我们的高级票据契约所需的财务测试结果，包括我们的高级票据D系列、系列E、系列F、系列G和系列H，以及截至2019年9月30日的实际信贷比率：

	实际^比			契约要求
未担保资产测试		555	%	最小^比^150%
总负债占总资产		18	%	最大^比^^65%
担保负债占总资产		0	%	最大^比^^40%
EBITDA-利息覆盖率		10.0	x	1.5x的最小^比^

在我们达到投资评级之前发行的高级债券的契诺

我们在达到投资级评级之前发行的高级票据的条款包含规定，如果Host L.P.达到投资级评级，高级票据契约中的许多限制性契约将不适用。因此，由于我们的高级债券目前被穆迪和标准普尔评为投资级，因此我们高级债券契约中以前限制我们产生负债或支付股息的能力的契约(对于系列D高级债券之前的所有系列)不再适用。然而，即使我们失去了投资级评级，我们也将遵守高级票据契约下的所有财务契约。下表总结了我们现有高级票据的实际信用比率(除系列D、系列E、系列F、系列G和系列之外 h高级债券)截至2019年9月30日，高级债券契约中包含的契约要求将适用于我们现有的高级债券不再被穆迪或标准普尔评为投资级时：

	实际^比率*			契约要求
未担保资产测试		556	%	最小^比^125%
总负债占总资产		18	%	最大^比^^65%
担保负债占总资产		0	%	最大Δ比Δ45%
EBITDA-利息覆盖率		10.0	x	2.0x的最小^比率^^
___________

*	由于我们的D系列、E系列、F系列、G系列和H系列高级票据与我们的其他高级票据在契约比率方面的计算方法不同，我们两套高级票据的实际比率略有不同。

有关我们的信贷安排和高级票据的更多详情，请参阅我们截至2018年12月31日的10-K表格年度报告。

股利政策

主机公司必须将其年度应税收入的至少90%(不包括净资本收益)分配给其股东，以保持其REIT资格。主机公司使用的资金支付普通股股息由Host L.P.截至2019年9月30日，Host Inc.的分派提供。是大约99%Host L.P.公共操作单元的所有者。其余的共同运营单位由独立有限合伙人拥有。每个Host L.P.OP单位可兑换现金，或在Host Inc.的选举中赎回Host Inc.。以换股比率为基础的普通股。转换比率为主机公司1.021494股。每个主机L.P.OP单元的普通股。

投资者在分析Host Inc.的股息支付时，应考虑Host L.P.共同运营单位中的非控股权益。向其股东，因为这些共同的OP单位持有人分享，按比例的基础上，由Host L.P.分配给其所有共同的OP单位持有人的现金。例如，如果Host Inc.如果对其普通股支付每股1美元的股息，它将基于Host L.P.向Host Inc.以及其他无关联的Host L.P.Common OP Unththolders支付每普通股分配1.021494美元的股息。

Host Inc.关于共同股息的政策通常是随着时间的推移分配100%的应税收入，这主要取决于Host Inc.的经营业绩以及房地产销售的税收收益和亏损。主机公司该公司于2019年10月15日向2019年9月30日登记在册的股东支付了普通股每股0.20美元的定期季度现金股息。每股0.20美元的股息代表Host Inc.计划在未来几个季度定期发放现金股息，有待董事会批准。而主机公司如果我们打算将可用现金主要用于收购或其投资组合中的其他投资，在我们没有确定适当投资的情况下，我们可能会在未来根据市场情况决定将可用现金用于其他目的，例如普通股回购或增加股息，其中股息的数额可能超过应税收入。任何特别股息须经董事会批准。

关键会计政策

我们未经审计的简明综合财务报表是按照公认会计原则编制的，这要求管理层作出影响我们财务报表日期的资产和负债报告金额以及报告期内报告的收入和支出金额的估计和假设。虽然我们不相信报告的金额会有重大差异，但这些政策的应用涉及对未来不确定性的判断和假设的使用，因此，实际结果可能与这些估计不同。我们在持续的基础上评估我们的估计和判断。我们的估计基于经验和我们认为在这种情况下是合理的各种其他假设。我们所有重要的会计政策，包括某些关键的会计政策，都在我们的年度报告中披露

截至2018年12月31日的年度10-K报表报告。有关新会计准则的详细讨论，请参阅本季度报告中的“注意事项2.重要会计政策摘要”。

可比较的酒店运营统计数据

为了便于对我们的运营进行季度与季度的比较，我们在可比酒店的基础上提供了本报告中包括的各个时期的某些运营统计数据(即，总RevPAR、RevPAR、平均每日费率和平均入住率)和运营业绩(收入、支出、酒店EBITDA和相关利润率)，以使我们的投资者能够更好地评估我们的运营业绩。

由于这些统计数据和运营结果仅与我们的酒店属性相关，因此它们不包括我们的非酒店属性和其他房地产投资的结果。我们将可与之媲美的酒店定义为：

(i)

由我们拥有或租赁的，其业务包含在我们整个报告期的综合业绩中；以及

(Ii)

在比较的报告期内，没有遭受重大财产损失或业务中断，或经历过大规模资本项目(如下文进一步定义)。

酒店业务是资本密集型的，装修是业务的常规部分。一般说来，装修中的酒店仍可与酒店媲美。一个大规模的基本建设项目会导致酒店被排除在我们的同类酒店集合之外，这是对酒店几个核心方面的大规模翻新，例如房间、会议空间、大堂、酒吧、餐厅和其他公共空间。在确定翻新是否会导致酒店从同类酒店中删除时，会考虑数量和质量因素，包括异常或特殊情况，例如：客房数量减少或增加、品牌重塑、业务运营的重大改变或酒店在翻新期间关闭。

我们不会将收购的酒店包括在我们的可比酒店集合中，直到该酒店的经营业绩已包括在我们整整一个日历年的综合业绩中。例如，我们在2019年2月收购了1 Hotel South Beach。该酒店在2021年1月1日之前不会包括在我们的同类酒店集合中。一旦交易完成，我们出售的酒店将被排除在可比酒店集合之外。同样，酒店从遭受重大财产损失或业务中断或开始大规模资本项目之日起不包括在我们的同类酒店集合中。在每一种情况下，当酒店的运营在完成财产损坏的修复或业务中断的停止或大型资本项目(如适用)完成后的一个完整日历年的综合业绩中纳入我们的综合业绩时，这些酒店将返回到可比较的酒店集合。

我们在2019年9月30日拥有的82家酒店中，有75家被归类为同类酒店。截至2019年9月30日，我们拥有的以下酒店的经营业绩不包括在这些时期的可比酒店业绩中：

•

Wailea Resort的Andaz Maui(2018年3月收购)；

•

旧金山君悦酒店(2018年3月收购)；

•

凯悦椰子点度假村和水疗中心(2018年3月收购)；

•

1 Hotel South Beach(2019年2月收购)；

•

那不勒斯丽思卡尔顿酒店于2018年第二季度拆除(由于大规模翻修导致业务中断，包括修复需要关闭两个月以上的正面，配合餐厅区域的翻新和扩展以及水疗中心和舞厅的翻新)；

•

旧金山Marriott Marquis，2018年第三季度被拆除(由于客房、宴会厅、会议厅的翻修和主要大堂的大规模翻修导致业务中断)；以及

•

圣安东尼奥万豪河畔中心，于2019年第二季度搬迁(由于客房翻新，公共区域改建为会议空间，以及大堂区域的广泛重新定位导致业务中断)。

二零一八年及二零一九年首三季出售的16间酒店的经营业绩并未计入本文所述期间的可比酒店业绩内。

固定美元和名义美元

以外币计价的经营业绩使用交易当日的现行汇率换算，或根据期间的加权平均汇率按月折算。为了便于比较，我们还提供了

前一年的RevPAR结果假设我们的海外业务的结果是使用当年可比期间有效的相同汇率进行折算的，从而折算为elim按年比较计算货币波动的影响。我们相信，此演示文稿对投资者是有用的，因为它提供了以酒店当地货币计算的RevPAR增长的清晰度，与我们评估国内投资组合的方式一致。然而，外币变化的估计影响已经反映在净收入的实际和预测结果中，EBITDA，调整后的EBITDA重新, 稀释后每股收益和调整后每股稀释后FFO。名义美元业绩包括货币波动的影响，与我们的财务报表编制一致。

非GAAP财务指标

我们使用某些“非GAAP财务衡量标准”，这是我们过去或未来财务表现的衡量标准，不是按照适用SEC规则的GAAP计算和呈报的。这些措施包括：

•

扣除利息费用、所得税、折旧和摊销前的收益(“EBITDA”)，扣除利息费用、所得税、折旧和摊销前的收益(“EBITDA重新”) 和调整后的EBITDA重新，作为Host Inc.的绩效衡量标准。和宿主L.P.

•

运营资金(“FFO”)和稀释后的每股FFO，均根据国家房地产投资信托协会(“NAREIT”)指南计算，并根据这些指南进行某些调整，作为对Host Inc.业绩的衡量，以及

•

可比较的酒店经营业绩，作为Host Inc.业绩的衡量标准。和宿主L.P.

下面的讨论定义了这些衡量标准，并介绍了为什么我们认为它们是我们业绩的有用补充衡量标准。

下文针对每个此类非GAAP财务指标列出的是该指标与根据GAAP计算和呈现的财务指标的对账，我们认为与之最直接的可比性。我们还在截至2018年12月31日的年度报告Form 10-K的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中加入了非GAAP财务措施“，进一步解释了正在进行的调整，一份声明披露了我们认为每个非GAAP财务措施的介绍为投资者提供有关我们的财务状况和经营结果的有用信息，我们使用非GAAP财务措施的其他目的及其使用限制的原因的声明。

EBITDA、EBITDARE和调整后EBITDARE

EBITDA

EBITDA是许多行业常用的业绩衡量标准。管理层认为，EBITDA为投资者提供了关于我们的经营结果的有用信息，因为它有助于我们和我们的投资者在消除了我们的资本结构(主要是利息支出)和资产基础(主要是折旧和摊销)的影响后，评估我们的物业的持续经营业绩。管理层还认为，EBITDA的使用有助于我们与其他住宿REITs、非REITs的酒店业主和其他资本密集型公司进行比较。管理层使用EBITDA评估财产级结果，并将其作为确定收购和处置价值的一种衡量标准，与FFO和调整后的每股摊薄FFO一样，它被管理层广泛用于年度预算过程和薪酬计划。

EBITDARE和调整后的EBITDARE

我们提供EBITDA重新根据NAREIT指南，如其2017年9月白皮书“房地产利息、税项、折旧和摊销前收益”所定义的那样，我们将提供一个额外的业绩衡量标准，以便于评估和比较我们的业绩与其他REITs。NAREIT定义EBITDA重新作为净收入(按照GAAP计算)不包括利息支出、所得税、折旧和摊销、处置折旧财产的收益或损失(包括控制权变更的收益或损失)、因子公司折旧财产价值下降而导致的折旧财产和对未合并附属公司的投资的减值减值，以及反映实体按比例分摊EBITDA的调整重新未合并的附属公司。

我们对EBITDA进行额外调整重新在评估我们的表现时，因为我们相信排除下面描述的某些附加项目为投资者提供了关于我们正在进行的运营的有用的补充信息

表演。我们认为调整后EBITDA的介绍重新当与净收益的主要GAAP表结合使用时，有利于投资者了解我们的经营业绩。调整后的EBITDA重新也类似于我们的信贷工具和高级票据在计算某些信用比率时使用的方法。我们调整EBITDA重新对于可能在任何期间发生的以下项目，并将此衡量标准称为调整后EBITDA重新:

•

财产保险收益-我们排除了综合经营报表中反映的财产保险收益的影响，因为我们认为将它们包括在调整后的EBITDA中重新与反映我们资产的持续表现不一致。此外，财产保险收益对投资者来说可能不那么重要，因为在计算财产保险收益时注销的折旧资产账面价值往往不能反映房地产资产的市场价值。

•

购置成本-根据GAAP，与被视为企业合并的已完成物业收购相关的成本在发生的年度内支出。我们排除了这些成本的影响，因为我们认为它们不能反映公司的持续业绩。

•

诉讼得失 –我们排除了与根据GAAP记录的诉讼相关的收益或损失的影响，我们认为这是我们认为在正常业务过程之外的。我们认为，包括这些项目与我们正在进行的运营业绩不一致。

在特殊情况下，我们也可以调整EBITDA重新管理层认为不能代表公司当前经营业绩的收益或亏损。上一次这样的调整是在2013年排除了从征用域主张中获得的收益。

下表提供了EBITDA、EBITDA的对账重新，和调整后的EBITDA重新对于净收入，根据我们认为最直接可比的GAAP计算和提出的财务指标：

净收益与EBITDA、EBITDA的对账重新和调整后的EBITDA重新对于Host Inc.和宿主L.P.

(百万)

	季度结束九月三十日，						年初至今结束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
净收入	$	372		$	378		$	851		$	845
利息费用		46			45			132			134
折旧摊销		159			173			495			519
所得税		4			42			22			63
EBITDA		581			638			1,500			1,561
处置收益⁽¹⁾		(273	)		(546	)		(332	)		(665	)
非现金减值费用		6			239			6			260
股权投资调整：
欧元合资企业收益中的权益⁽²⁾		—			(3	)		—			(11	)
Euro JV以外的关联公司收益中的权益		(4	)		(3	)		(13	)		(14	)
按比例EBITDA重新Euro JV⁽²⁾		—			13			—			36
按比例EBITDA重新除欧元合资企业以外的股权投资		6			6			22			23
EBITDA重新		316			344			1,183			1,190
EBITDA调整重新:
财产保险结算收益		(4	)		—			(4	)		—
调整后的EBITDA重新	$	312		$	344		$	1,179		$	1,190
___________

(1)	反映了2019年12家酒店的销售情况和2018年出售纽约万豪Marquis Retail和四家酒店。

(2)	代表我们的收益份额和按比例EBITDA重新来自欧洲合资企业(“Euro JV”)。我们于2018年12月21日出售了我们的权益。

FFO措施

我们提出NAREIT FFO和NAREIT FFO作为我们业绩的非GAAP衡量标准，此外我们的每股收益(根据GAAP计算)。我们计算每摊薄股的NAREIT FFO作为给定运行期的NAREIT FFO(定义如下)，根据稀释证券的影响进行调整，除以完全稀释的数量

根据NAREIT准则，在此期间发行在外的股票。从2019年1月1日起，我们采用了NAREIT对FFO的定义，该定义包含在NAREIT的运营资金白皮书-2018年重述中。采用NAREIT FFO并没有改变我们计算NAREIT FFO的方式。NAREIT将FFO定义为净收入(根据GAAP计算)，不包括与房地产相关的折旧和摊销、出售某些房地产资产的收益和亏损、控制权变化、某些房地产资产的减值冲销以及合并部分拥有实体和未合并附属公司的投资和调整。合并部分拥有的实体及未合并的附属公司的调整按比例计算，以反映我们在相同基础上对这些实体的FFO的比例份额。

在评估我们的业绩时，我们还提出了每摊薄股调整后的FFO，因为管理层认为，排除以下所述的某些额外项目为投资者提供了有关我们持续经营业绩的有用补充信息。管理层在评估我们的业绩、年度预算过程和薪酬计划时，历来都会进行以下详细的调整。我们相信，当与NAREIT定义的基本GAAP每股收益和每股FFO的主要报告结合起来时，调整后的每股稀释后的FFO提供了有益的补充信息，有助于投资者了解我们的经营业绩。对于可能在任何期间发生的以下项目，我们调整了NAREIT每股稀释FFO，并将此措施称为调整后的每股稀释FFO：

•

清偿债务的得失-我们不包括与债务清偿相关的财务费用和溢价的影响，包括从最初发行正在赎回或退役的债务中加速注销递延融资成本，以及在再融资期间发生的递增利息开支。我们还不包括债务回购收益和与优先股退役相关的原始发行成本。我们认为，这些项目不能反映我们持续的财务成本。

•

诉讼得失-我们排除与根据GAAP记录的、我们认为在正常业务过程之外的诉讼相关的收益或损失的影响。我们认为，包括这些项目与我们正在进行的运营业绩不一致。

在不寻常的情况下，我们也可以调整NAREIT FFO的收益或损失，管理层认为这些收益或损失不能代表我们目前的经营业绩。例如，在2017年，由于减税和就业法案导致企业所得税税率从35%降至21%，我们重新计量了截至2017年12月31日的国内递延税资产，并记录了一次性调整以减少递延税资产，并将所得税拨备增加约11万亿美元。我们不认为这一调整反映了我们正在进行的经营业绩，因此将此项目排除在调整后的FFO之外。

下表提供了我们的非GAAP财务指标NAREIT FFO和调整后FFO(单独和按稀释后每股计算)与净收入之间的差异的对账，净收入是根据我们认为最直接可比的GAAP计算和呈现的财务指标：

主机公司稀释后每股收益与

NAREIT和调整后的每摊薄股运营资金

(单位为百万，每股除外)

	截至9月30日的季度，						截至9月30日的年初至今，
	2019			2018			2019			2018
净收入	$	372		$	378		$	851		$	845
减去：非控股权益的净收入		(4	)		(56	)		(11	)		(61	)
主机公司应占净收入		368			322			840			784
调整：
处置收益⁽¹⁾		(273	)		(546	)		(332	)		(665	)
处置税		(3	)		29			(3	)		29
财产保险结算收益		(4	)		—			(4	)		—
折旧摊销		159			171			493			515
非现金减值费用		6			239			6			260
股权投资调整：
关联公司收益中的权益		(4	)		(6	)		(13	)		(25	)
股权投资按比例FFO		3			12			16			44
合并伙伴关系调整：
非控股合伙企业的FFO调整		—			53			1			52
对东道国L.P.非控制性利益的FFO调整		1			1			(2	)		(2	)
NAREIT FFO		253			275			1,002			992
对NAREIT FFO的调整：
债务清偿损失		4			—			4			—
调整后的FFO	$	257		$	275		$	1,006		$	992

按每股计算⁽²⁾:

稀释加权平均流通股-每股收益，NAREIT FFO和调整后FFO		725.8			740.5			735.4			740.2
稀释后每股收益	$	.51		$	.43		$	1.14		$	1.06
稀释后每股NAREIT FFO	$	.35		$	.37		$	1.36		$	1.34
调整后的每摊薄股FFO	$	.35		$	.37		$	1.37		$	1.34
___________

(1)	请参考相应的关于净收入与EBITDA、EBITDA的调节脚注重新和调整后的EBITDA重新对于Host Inc.和宿主L.P.

(2)	稀释后每股收益、NAREIT每股稀释后FFO和调整后每股稀释后FFO均根据摊薄证券的影响进行调整。摊薄证券可能包括根据全面股票计划授予的股份，非控股合伙人持有的优先OP单位，以及其他有权将有限合伙人权益转换为共同OP单位的非控股权益。如果证券是反稀释的，则不会显示出任何效果。

可比的酒店经营业绩

我们提供我们酒店的某些经营业绩，例如酒店收入、费用、食品和饮料利润和EBITDA(及相关利润率)，在可比酒店或“同一家商店”的基础上，作为投资者的补充信息。有关我们认为哪些酒店为“可比酒店”的解释，请参阅上文“可比酒店运营统计”。

下表介绍了我们可比酒店在本文所述期间的某些经营结果和统计数据，以及可比酒店EBITDA(一种非GAAP财务指标)和净收入(根据我们认为最直接可比的GAAP计算和呈现的财务指标)之间差异的调节。(I)可比酒店收入与(Ii)按GAAP计算和呈列的收入之间的差额(两者均用于适用的利润率计算)之间以及(Iii)可比酒店费用和(Iv)按GAAP计算和呈列的运营成本和费用之间的类似对账也包括在对账中：

Host Inc.的可比酒店业绩和宿主L.P.

(以百万为单位，酒店统计数据除外)

	季度结束九月三十日，						年初至今结束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
酒店数量		75			75			75			75
房间数目		43,364			43,364			43,364			43,364
可比酒店总收入的变化-
不变美元		1.2	%		—			0.5	%		—
名义美元		1.2	%		—			0.5	%		—
可比酒店RevPAR的变化-
···		(0.2	)%		—			(0.9	)%		—
名义美元		(0.2	)%		—			(1.0	)%		—
营业利润(亏损)利润率⁽¹⁾		10.9	%		(7.1	)%		15.3	%		8.2	%
可比酒店EBITDA利润率⁽¹⁾		26.5	%		27.35	%		29.1	%		29.25	%
餐饮利润率⁽¹⁾		23.8	%		24.6	%		31.7	%		31.4	%
可比酒店餐饮利润率⁽¹⁾		25.9	%		27.1	%		32.6	%		33.1	%

净收入	$	372		$	378		$	851		$	845
折旧摊销		165			412			501			779
利息费用		46			45			132			134
所得税准备金		4			42			22			63
出售物业和公司层面的收益收入/支出		(259	)		(533	)		(292	)		(618	)
不可比较的酒店业绩，净额⁽²⁾		(39	)		(50	)		(218	)		(207	)
可比酒店EBITDA	$	289		$	294		$	996		$	996

	截至2019年9月30日的季度											截至2018年9月30日的季度
				调整数											调整数
	GAAP结果			不可比较的酒店业绩，净额⁽²⁾			折旧和公司级项目			可比酒店业绩		GAAP结果			不可比较的酒店业绩，净额⁽²⁾			折旧和公司级项目			可比酒店业绩
营业收入
房间	$	830		$	(111	)	$	—		$	719	$	874		$	(153	)	$	—		$	721
食品和饮料		341			(44	)		—			297		337			(47	)		—			290
其他		91			(18	)		—			73		88			(23	)		—			65
总收入		1,262			(173	)		—			1,089		1,299			(223	)		—			1,076
费用
房间		221			(34	)		—			187		234			(46	)		—			188
食品和饮料		260			(40	)		—			220		254			(42	)		—			212
其他		457			(64	)		—			393		467			(85	)		—			382
折旧摊销		165			—			(165	)		—		412			—			(412	)		—
公司和其他费用		26			—			(26	)		—		24			—			(24	)		—
保险和业务收益 ···中断解决方案		(4	)		4			—			—		—			—			—			—
总费用		1,125			(134	)		(191	)		800		1,391			(173	)		(436	)		782
经营利润-可比 ···酒店EBITDA	$	137		$	(39	)	$	191		$	289	$	(92	)	$	(50	)	$	436		$	294

	截至2019年9月30日的年初至今											截至2018年9月30日的年初至今
				调整数										调整数
	GAAP结果			不可比较的酒店业绩，净额⁽²⁾			折旧和公司级项目			可比酒店业绩		GAAP结果		不可比较的酒店业绩，净额⁽²⁾			折旧和公司级项目			可比酒店业绩
营业收入
房间	$	2,618		$	(449	)	$	—		$	2,169	$	2,691	$	(500	)	$	—		$	2,191
食品和饮料		1,223			(197	)		—			1,026		1,199		(182	)		—			1,017
其他		294			(69	)		—			225		273		(77	)		—			196
总收入		4,135			(715	)		—			3,420		4,163		(759	)		—			3,404
费用
房间		664			(115	)		—			549		696		(141	)		—			555
食品和饮料		835			(143	)		—			692		822		(141	)		—			681
其他		1,426			(243	)		—			1,183		1,442		(270	)		—			1,172
折旧摊销		501			—			(501	)		—		779		—			(779	)		—
公司和其他费用		80			—			(80	)		—		82		—			(82	)		—
保险和业务收益 ···中断解决方案		(4	)		4			—			—		—		—			—			—
总费用		3,502			(497	)		(581	)		2,424		3,821		(552	)		(861	)		2,408
经营利润-可比 ···酒店EBITDA	$	633		$	(218	)	$	581		$	996	$	342	$	(207	)	$	861		$	996
___________

(1)	利润率的计算方法是将适用的营业利润除以相关的收入金额。GAAP利润率是使用合并经营报表中列出的金额计算的。可比酒店利润率是使用上表中列出的金额计算的。

(2)	不可比酒店业绩，净额包括以下项目：(I)我们不可比酒店和已售酒店的经营业绩，这些经营作为持续经营纳入我们的综合经营报表，(Ii)保险结算和业务中断收益，以及(Iii)我们办公楼和其他非酒店收入的业绩。

项目3。	关于市场风险的定量和定性披露

本节中的所有信息均适用于Host Inc.。和宿主L.P.

利率敏感性

截至2019年9月30日和2018年12月31日，我们的未偿还债务分别有78%和73%按固定利率计息。为了管理适用于我们债务的利率风险，我们可能会进行利率掉期或上限。我们参与的利率衍生品严格来说是为了对冲利率风险，而不是为了交易目的。上述百分比反映我们为管理利率风险而加入的任何衍生工具的影响。2019年前三个季度没有进行利率对冲交易。参见Form 10-K上我们最新年度报告的项目#7A。

汇率敏感性

由于我们在美国以外的业务(特别是巴西和加拿大的酒店所有权以及在印度的合资企业的少数股权)，货币兑换风险在我们的正常业务过程中产生。为了管理货币兑换风险，我们可能会签订远期或期权合同，或者通过发行外币债券来对冲我们的投资。在2019年第三季度，我们签订了两份外币远期购买合同，每份名义金额为3710万加元(2800万美元)，将于2020年3月到期。我们还有一份外汇远期销售合同，名义金额为2500万加元(19亿美元)。我们签订的外币兑换协议严格意义上是为了对冲外汇风险，而不是出于交易目的。

在第三季度，我们还偿还了我们的信贷安排下未偿还的5600万美元，其中一部分先前被指定为我们在国外业务的净投资的对冲。

参见Form 10-K上我们最新年度报告的项目#7A。

项目#4。

管制和程序

控制和程序(Host Hotels？&Resorts，Inc.)

披露管制及程序

在监督下，在我们管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的参与下，我们根据Exchange Act Rule 13a-15(B)在本报告涵盖的期间结束时评估了我们的披露控制和程序的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，这些披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在第二季度，我们完成了新的基于云的会计系统的实施。在此实施过程中，我们根据需要更新了与财务报告内部控制相关的流程，以适应我们业务流程中的适用变化。

除实施新的会计制度外，我们在最近一个会计季度对财务报告的内部控制没有发生任何重大影响或相当可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

控制和程序(Host Hotels？&Resorts，L.P.)

披露管制及程序

在监督下，在我们管理层(包括Host Inc.的首席执行官和首席财务官)的参与下，我们根据“交易法”规则13a-15(B)评估了截至本报告涵盖的期间结束时我们的披露控制和程序的有效性。根据这一评估，Host Inc.的首席执行官和首席财务官得出结论，这些披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

第二部分其他信息

项目2。	未登记的股权证券销售和收益使用

发行人购买股权证券(Host Hotels？&Resorts，Inc.)

2019年8月5日，Host Inc.宣布将其股票回购计划授权的金额从5亿美元增加到10亿美元。普通股可根据市场情况不时购买，回购可在公开市场或通过私人交易或通过其他方式进行，包括与各种金融机构的主要交易、加速股份回购、远期、期权和类似交易，以及通过一个或多个旨在遵守1934年证券交易法(经修订)下10b5-1规则的交易计划。该计划不要求我们回购任何特定数量的股票或任何特定金额的美元，我们可以随时酌情暂停。

周期	总数主机公司购买普通股		平均支付价格每普通份额*		作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的普通股总数		的近似美元价值根据计划或计划仍可购买的普通股 (百万)
2019年7月1日-2019年7月31日		163,488	$	17.48		163,488	$	797
2019年8月1日-2019年8月31日		8,574,142		16.28		8,574,142		657
2019年9月1日-2019年9月30日		3,379,554		17.02		3,379,554		600
总计		12,117,184	$	16.51		12,117,184	$	600

*	所示价格不包括支付的佣金。

发行人购买股权证券(Host Hotels？&Resorts，L.P.)

周期

总计^^个数^^
OP^购买的单位^

平均价格
付费^每^^单位

^op的总^
单位^购买^作为^公开^的一部分^宣布
计划·或··计划···

近似^Dollar^值
“单位的”，那“可能”，但“是”
购买了？下的^计划下的^
或^程序^(以^百万为单位)

2019年7月1日-2019年7月31日

180,991

主机酒店和度假村集团的1.021494？股份有限公司(Hotels&Resorts and Resorts Inc.)普通股

––

2019年8月1日-2019年8月31日

8,758,434

主机酒店和度假村集团的1.021494？股份有限公司(Hotels&Resorts and Resorts Inc.)普通股

––

2019年9月1日-2019年9月30日

3,470,390

主机酒店和度假村集团的1.021494？股份有限公司(Hotels&Resorts and Resorts Inc.)普通股

––

总计

12,409,815

––

*	反映持有者在7月和9月分别赎回13，989和18，196个普通股以换取Host Inc.普通股，以及分别在7月、8月和9月回购167，002，8，758，434和3，452，194个普通股，以资助Host Inc.的回购。作为其公开宣布的股份回购计划的一部分，上述普通股的股份。

项目6。

前任hibit

在审查本报告中作为证物包括的协议时，请记住，这些协议是为了向您提供有关其条款的信息，并不打算提供有关公司、其子公司或协议其他方的任何其他事实或披露信息。协议包含适用协议各方的陈述和保证。这些陈述和保证完全是为了适用协议的其他各方的利益而作出的，并且：

•

不应在所有情况下都将其视为明确的事实陈述，而是在证明这些陈述不准确时将风险分摊给其中一方的一种方式；

•

已通过与适用协议的谈判有关的向其他各方作出的披露取得资格，这些披露不一定反映在协议中；

•

可能以与您或其他投资者可能被视为重要的方式不同的方式应用重要性标准；以及

•

仅在适用协议的日期或协议中指定的一个或多个其他日期作出，并受最近的发展影响。

因此，这些陈述和保证可能不会将事件的实际状态描述为做出它们的日期或任何其他时间。

随附的展示索引上列出的展品作为本报告的一部分提交，并且该展示索引通过引用并入本文。

展品·号		描述

4		界定证券持有人权利的文书

4.1		Host Hotels&Resorts，L.P.与纽约梅隆银行(作为受托人)之间于2019年9月26日签署的第五次补充索引，日期为2015年5月15日(通过引用Host Hotels&Resorts，Inc.的附件4.1并入。和Host Hotels&Resorts，L.P.于2019年9月26日提交的Form 8-K上的当前报告)。

10		材料合同

10.14*		2019年限制单位协议的形式，用于在东道主酒店及度假村2009年全面股票和现金奖励计划下用于公司目标--以及基于股东回报的总归属奖励。

10.15*		2019年限制单位协议的形式，用于东道国酒店及度假村2009年全面股票和现金奖励计划，用于基于时间的归属奖励。

10.16		第五次修订和恢复的信贷协议，日期为2019年8月1日，Host Hotels&Resorts，L.P.，Bank of America，N.A.作为行政代理，JPMorgan Chase Bank，N.A.和Wells Fargo Bank，N.A.作为联合银团代理，以及各种其他代理和贷款人(通过引用Host Hotels&Resorts，Inc.的表10.1并入。和Host Hotels&Resorts，L.P.于2019年8月6日提交的Form 8-K上的当前报告)。

31		规则13a-14(A)/15d-14(A)证明

31.1*		根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302节对Host Hotels&Resorts，Inc.的首席执行官认证。

31.2*		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对东道主酒店及度假村公司的首席财务官的认证。

31.3*		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对东道主酒店和度假村的首席执行官认证，L.P.

31.4*		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对东道主酒店和度假村，L.P.

32		第1350节认证

32.1†*		根据18U.S.C.1350颁发的首席执行官和首席财务官证书，该证书由2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节为Host Hotels&Resorts，Inc.创建。

32.2†*		根据18U.S.C.1350颁发的首席执行官和首席财务官证书，该证书由2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节创建，适用于Host Hotels&Resorts，L.P.

展品·号		描述

101		XBRL

101.SCH		内联XBRL分类扩展架构文档。与本报告一起以电子方式提交。

101.CAL		内联XBRL分类计算Linkbase文档。与本报告一起以电子方式提交。

101.DEF		内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。与本报告一起以电子方式提交。

101.LAB		内联XBRL分类标签Linkbase文档。与本报告一起以电子方式提交。

101.PRE		内联XBRL分类演示文稿Linkbase文档。与本报告一起以电子方式提交。

104		封面交互式数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)。

The following materials，formatted in iXBRL(Inline Extensible Business Reporting Language)：(i) the Condensed Consolidated Statements of Operations for the Quarter and Year-to-date ended September 30，2019 and 2018，respectively，for Host Hotels&Resorts，Inc.；(ii) the Condensed Consolidated Balance Sheets at September 30，2019 and December 31，2018，respectively，for Host Hotels&Resorts，Inc.；(iii) the Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income(Loss)for the Quarter and Year-to-date ended September 30，2019 and 2018，respectively，for Host Hotels&Resorts，Inc.；(Iv)？Host Hotels&Resorts，Inc.截至2018年9月30、2019年和2018年截至今年9月的现金流量简明综合报表。(V)对于Host Hotels&Resorts，L.P.，2019年和2018年截至9月30日的季度和年初至今的简明综合运营报表；(Vi)针对Host Hotels&Resorts，L.P.，分别在2018年9月和12月31日的浓缩综合资产负债表；(Vii)截至截至2018年的季度和年度的综合综合收益(亏损)报表(Viii)？针对Host Hotels&Resorts，L.P.，分别为30，2019年和2018年截至今年9月的简明综合现金流量表；以及(Ix)简明综合财务报表附注。

随此提交。

†	提供本证书仅是为了根据18U.S.C.1350提交报告，并不是为了1934年证券交易法(经修订)第五章第18节的目的而提交的，并且不会通过引用将其纳入本公司的任何文件中，无论该文件是在此日期之前还是之后进行，无论该文件中是否使用了任何通用的公司语言。

签名

根据1934年“证券交易法”的要求，注册人已正式促使本报告由以下正式授权的签署人代表其签署。

			主办酒店及度假村公司

2019年11月7日			/S/ BRianG.MACNAMARA
			布莱恩·G·麦克纳马拉尊敬的高级副总裁，公司总监 (首席会计主任及正式授权人员)

签名

根据1934年“证券交易法”的要求，注册人已正式促使本报告由以下正式授权的签署人代表其签署。

			主办酒店和度假村，L.P. 出自：HOST Hotels&Resorts，Inc.，其一般合作伙伴

2019年11月7日			/S/ BRianG.MACNAMARA
			布莱恩·G·麦克纳马拉尊敬的高级副总裁， Hostant Hotels&Resorts，Inc.的公司总监， Host Hotels&Resorts，L.P.，General Partner of Host Hotels&Resorts，L.P. (首席会计主任及正式授权人员)