Carg-10q_20190930.htm

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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q

(马克一)

☒	根据1934年证券交易法第13或15(D)条的季度报告

截至季度末的季度期间2019年9月30日

或

☐	根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

_的过渡期

佣金档案编号：001-38233

CarGurus公司

(章程中规定的注册人的确切姓名)

特拉华州	04-3843478
(州或其他司法管辖区) 公司或组织)	(I.R.S.雇主识别号码)
2运河公园, 第四层剑桥, 马萨诸塞州	02141
(主要行政机关地址)	(邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：(617) 354-0068

根据该法第12(B)条登记的证券：

每个班级的名称

贸易符号

注册交易所的名称

A类普通股，每股面值0.001美元

CARG

纳斯达克股票市场有限责任公司(纳斯达克全球精选市场)

用复选标记表示注册人(1)是否在之前12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了1934年“证券交易法”第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。.是 ☒···☐

通过复选标记表明注册人在之前12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短时间内)是否已根据S-T规则第405条(本章232.405节)以电子方式提交了每个需要提交的交互式数据文件。是 ☒···☐

用复选标记表明注册人是大型加速申请者，加速申请者，非加速申请者，较小的报告公司，还是新兴的成长型公司。参见“交换法”规则12b-2中“大型加速归档公司”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

大型^加速^^文件管理器	☒	加速^Filer	☐
非加速报税器	☐	小^报告^公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是一家新兴的成长型公司，请用复选标记表明注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交换法”第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

通过复选标记表明注册人是否是空壳公司(如《交换法》规则12b-2中所定义)。☐···☒

截至2019年10月31日，注册人已经91,447,156A类普通股，每股面值0.001美元，及20,502,084B类普通股，每股面值0.001美元，已发行。

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第I部分	财务信息
第1项	财务报表	1
	未经审计的精简综合资产负债表	1
	未经审计的合并损益表	2
	未经审计的综合综合收益报表	3
	未经审计的股东权益简明综合报表	4
	未经审计的现金流量简明综合报表	5
	未经审计的简明综合财务报表附注	6
项目2.	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析	19
项目3.	关于市场风险的定量和定性披露	35
项目4.	管制和程序	36

第二部分。	其他资料	37
第1项	法律程序	37
第1A项	危险因素	37
第6项	陈列品	56
签名		57

关于转发的特别说明-外观声明

本报告包含符合联邦证券法含义的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。前瞻性陈述通常与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“寻求”、“应该”、“目标”、“将”、“将”“或类似的表达和这些术语的否定。本报告中包含的前瞻性陈述包括但不限于有关以下内容的陈述：

•

我们未来的财务表现，包括我们对收入、收入成本、毛利或毛利率、运营费用、产生现金流的能力以及实现和保持未来盈利能力的预期；

•

我们预期的增长和增长战略，以及我们有效管理增长的能力；

•

我们维护和建立品牌的能力；

•

我们继续拓展国际业务的能力；

•

我们通过收购活塞头实现收益并成功实施与之相关的整合战略的能力；

•

我们行业的竞争和竞争对手的创新的影响；

•

会计公告的影响；

•

诉讼的影响；

•

我们有能力雇佣和留住必要的合格员工来扩大我们的业务；

•

我们充分保护知识产权的能力；

•

将我们的一些数据托管迁移到不同的第三方数据托管设施；

•

我们有能力跟上当前适用或适用于我们业务的新的或修改过的法律和法规；

•

我们克服汽车工业生态系统面临的挑战的能力，包括全球供应链挑战，贸易政策的变化和其他宏观经济问题；

•

未能维持准确报告财务结果和防止欺诈所需的有效内部控制系统；

•

我们对现金产生的期望以及我们的现金是否足以为我们的运营提供资金；以及

•

我们A级普通股的未来交易价格。

你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本报告中包含的前瞻性陈述主要基于我们对未来事件和趋势的当前预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、运营结果和增长前景。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受到风险、不确定因素以及“风险因素”一节和本报告其他部分所述的其他因素的影响。此外，我们在一个竞争激烈和快速变化的环境中运营。新的风险和不确定因素不时出现，我们不可能预测所有可能对本报告中包含的前瞻性陈述产生影响的风险和不确定因素。此外，我们的前瞻性陈述没有反映我们可能参与的任何未来收购、合并、处置或合资企业或我们可能进行的投资的潜在影响。我们不能向您保证前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中所描述的大不相同。

本报告中所作的前瞻性陈述仅与截至作出陈述之日的事件有关。除法律要求外，我们没有义务更新本报告中所作的任何前瞻性陈述，以反映本报告日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生。

三、

第一部分-财务资料

项目1.财务报表。

CarGurus公司

未经审计的精简综合资产负债表

(以千为单位，共享和每份数据除外)

	在… 9月30日 2019			在… 12月31日 2018
资产
流动资产
现金及现金等价物	$	29,514		$	34,887
投资		134,808			122,800
应收账款，扣除坏账准备$216 #和$479分别于2019年9月30日和2018年12月31日		17,892			13,614
预付费用和预付所得税		8,381			10,144
递延合同成本		8,170			5,253
其他流动资产		7,167			7,410
限制性现金		250			750
流动资产总额		206,182			194,858
财产和设备，净额		27,568			24,269
无形资产		3,982			—
商誉		14,828			—
经营租赁使用权资产		56,439			—
限制性现金		1,914			1,921
递延税项资产		44,200			38,886
递延合同费用，扣除当前部分		9,944			7,252
其他长期资产		4,326			1,104
总资产	$	369,383		$	268,290
负债和股东权益
流动负债
应付帐款	$	42,752		$	34,345
应计费用、应计所得税和其他流动负债		14,022			18,654
递延收入		7,781			8,811
经营租赁负债		7,823			1,693
流动负债总额		72,378			63,503
经营租赁负债		57,806			9,395
递延税项负债		289			—
其他非流动负债		1,808			1,281
负债共计		132,281			74,179
承诺及或有事项(附注8)
股东权益：
A类普通股，$0.001每股面值；500,000,000股份？授权；91,312,647和89,728,223已发行及流通股 ·分别于2019年9月30日和2018年12月31日		91			90
B类普通股，$0.001每股面值；100,000,000股份？授权；20,502,084和20,702,084已发行及流通股 ·分别于2019年9月30日和2018年12月31日		21			21
额外实收资本		199,228			184,216
留存收益		38,688			9,713
累计其他综合(亏损)收入		(926	)		71
股东权益总额		237,102			194,111
总负债和股东权益	$	369,383		$	268,290

附注是其中不可或缺的一部分。未经审计的合并财务报表.

CarGurus公司

未经审计的合并损益表

(以千为单位，共享和每份数据除外)

	三个月 9月30日					九个月结束 9月30日
	2019		2018			2019			2018
营业收入	$	150,462	$	119,125		$	430,763		$	327,996
收入成本⁽¹⁾		9,392		6,412			25,740			17,940
毛利		141,070		112,713			405,023			310,056
业务费用：
销售及市场推广		100,133		82,708			293,238			229,948
产品、技术和开发		17,745		12,771			51,063			33,713
一般和行政		12,322		10,630			36,622			28,042
折旧摊销		1,166		727			3,413			2,064
业务费用共计		131,366		106,836			384,336			293,767
经营收入		9,704		5,877			20,687			16,289
其他收入，净额：
利息收入		759		639			2,247			1,571
其他收入(费用)，净额		251		(38	)		1,258			15
其他收入总额，净额		1,010		601			3,505			1,586
所得税前收入		10,714		6,478			24,192			17,875
所得税准备金(受益于)所得税		330		(7,404	)		(4,783	)		(34,845	)
净收入	$	10,384	$	13,882		$	28,975		$	52,720
普通股股东每股净收益：？(注10)
基本型	$	0.09	$	0.13		$	0.26		$	0.49
稀释	$	0.09	$	0.12		$	0.26		$	0.47
普通股加权平均数用于计算每股净收益的股票 ·归因于普通股股东：
基本型		111,662,949		109,628,692			111,257,271			108,367,270
稀释		113,364,775		113,601,415			113,389,695			113,351,150

⁽¹⁾	I包括截至9月30日、2019和2018年的三个月的折旧和摊销费用，以及截至9月30日、2019年和2018年的9个月的折旧和摊销费用$952, $581, $2,246和$1,701分别为。

所附附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。

CarGurus公司

未经审计的综合综合收益报表

(千)

	三个月 9月30日						九个月结束 9月30日
	2019			2018			2019			2018
净收入	$	10,384		$	13,882		$	28,975		$	52,720
其他综合损失：
外币换算调整		(929	)		(12	)		(997	)		(92	)
综合收益	$	9,455		$	13,870		$	27,978		$	52,628

所附附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。

CarGurus公司

未经审计的股东权益简明综合报表

(以千为单位，共享数据除外)

	甲类普通股					乙类普通股						附加付清			累积其他综合			留用收益 (累积			总计股东
	股份			数量		股份			数量			资本			(损失)收入			赤字)			权益
2018年12月31日的余额		89,728,223		$	90		20,702,084		$	21		$	184,216		$	71		$	9,713		$	194,111
净收入		—			—		—			—			—			—			12,584			12,584
股票补偿费用		—			—		—			—			7,995			—			—			7,995
行使股票期权时发行普通股		447,210			—		—			—			697			—			—			697
在归属时发行普通股限制股票单位的		297,374			—		—			—			—			—			—			—
支付股权奖励净额结算的预缴税金		(102,034	)		—		—			—			(3,954	)		—			—			(3,954	)
外币换算调整		—			—		—			—			—			(424	)		—			(424	)
2019年3月31日的余额		90,370,773			90		20,702,084			21			188,954			(353	)		22,297			211,009
净收入		—			—		—			—			—			—			6,007			6,007
股票补偿费用		—			—		—			—			9,260			—			—			9,260
行使股票期权时发行普通股		133,838			—		—			—			391			—			—			391
在限制性股票单位归属时发行普通股		362,447			1		—			—			(1	)		—			—			—
按净份额支付预缴税金和期权成本限制股票单位和股票期权的结算		(122,137	)		—		—			—			(4,637	)		—			—			(4,637	)
外币换算调整		—			—		—			—						356			—			356
2019年6月30日的余额		90,744,921			91		20,702,084			21			193,967			3			28,304			222,386
净收入		—			—		—			—			—			—			10,384			10,384
股票补偿费用		—			—		—			—			9,085			—			—			9,085
行使股票期权时发行普通股		144,760			—		—			—			368			—			—			368
在限制性股票单位归属时发行普通股		343,909			—		—			—			—			—			—			—
支付股权奖励净额结算的预缴税金		(120,943	)		—		—			—			(4,192	)		—			—			(4,192	)
普通股转换		200,000			—		(200,000	)		—			—			—			—			—
外币换算调整		—			—		—			—			—			(929	)		—			(929	)
2019年9月30日的余额		91,312,647		$	91		20,502,084		$	21		$	199,228		$	(926	)	$	38,688		$	237,102

2017年12月31日的余额		77,884,754		$	78		28,226,104		$	28		$	185,190		$	228		$	(58,499	)	$	127,025
净收入		—			—		—			—			—			—			5,495			5,495
股票补偿费用		—			—		—			—			3,967			—			—			3,967
行使股票期权时发行普通股		6,574			—		10,690			—			80			—			—			80
自采用以来的累积调整收入确认模型		—			—		—			—			—			—			3,042			3,042
普通股转换		7,534,710			7		(7,534,710	)		(7	)		—			—			—			—
外币换算调整		—			—		—			—			—			72			—			72
2018年3月31日的余额		85,426,038			85		20,702,084			21			189,237			300			(49,962	)		139,681
净收入		—			—		—			—			—			—			33,343			33,343
股票补偿费用		—			—		—			—			5,666			—			—			5,666
行使股票期权时发行普通股		2,466,744			3		—			—			2,302			—			—			2,305
在限制性股票单位归属时发行普通股		1,261,495			1		—			—			(1	)		—			—			—
支付股权奖励净额结算的预缴税金		(471,470	)		—		—			—			(17,488	)		—			—			(17,488	)
外币换算调整		—			—		—			—			—			(152	)		—			(152	)
2018年6月30日的余额		88,682,807			89		20,702,084			21			179,716			148			(16,619	)		163,355
净收入		—			—		—			—			—			—			13,882			13,882
股票补偿费用		—			—		—			—			5,617			—			—			5,617
行使股票期权时发行普通股		411,731			—		—			—			676			—			—			676
在限制性股票单位归属时发行普通股		260,464			—		—			—			—			—			—			—
支付股权奖励净额结算的预缴税金		(93,933	)		—		—			—			(4,379	)		—			—			(4,379	)
外币换算调整		—			—		—			—			—			(12	)		—			(12	)
2018年9月30日的余额		89,261,069		$	89		20,702,084		$	21		$	181,630		$	136		$	(2,737	)	$	179,139

所附附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。

CarGurus公司

未经审计的现金流量简明综合报表

(千)

	九个月结束 9月30日
	2019			2018
经营活动
净收入	$	28,975		$	52,720
调整净收益与经营活动提供的现金净额：
折旧摊销		5,659			3,765
外币交易的货币收益		(927	)		(56	)
递延税金		(5,025	)		(34,543	)
坏账准备		695			1,246
股票补偿费用		25,390			14,951
递延合同费用摊销		5,797			2,355
营业资产和负债的变化：
应收帐款		(4,984	)		(1,168	)
预付费用，预付所得税和其他资产		(871	)		(8,648	)
递延合同成本		(11,442	)		(9,715	)
应付帐款		10,740			11,462
应计费用，应计所得税和其他流动负债		(2,047	)		(2,964	)
递延收入		(1,027	)		3,381
租赁义务		(1,882	)		1,466
其他非流动负债		500			347
经营活动提供的净现金		49,551			34,599
投资活动
购买财产和设备		(10,765	)		(1,873	)
网站开发成本资本化		(2,074	)		(978	)
为收购支付的现金		(19,139	)		—
投资于存款证		(134,808	)		(130,000	)
存款证的到期日		122,800			110,000
投资活动所用现金净额		(43,986	)		(22,851	)
筹资活动
行使股票期权所得收益		1,456			3,061
融资租赁现金流		(21	)		—
首次公开募股费用的支付		—			(1,142	)
支付预扣税金和股份净额结算的期权费用？？限制性股票单位和股票期权		(12,783	)		(21,867	)
用于融资活动的现金净额		(11,348	)		(19,948	)
外币对现金、现金等价物和限制现金的影响		(97	)		(54	)
现金、现金等价物和受限现金的净减少		(5,880	)		(8,254	)
现金、现金等价物和期初限制现金		37,558			89,552
期末现金、现金等价物和限制现金	$	31,678		$	81,298
补充披露现金流量信息：
缴纳所得税的现金	$	153		$	2,320
未付的财产和设备采购以及内部使用的软件	$	244		$	2,201
网站开发中的资本化股票补偿费用和 ·内部使用软件成本	$	950		$	299
为经营租赁负债支付的现金	$	8,465		$	—

所附附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。

CarGurus公司

未经审计的简明综合财务报表附注

(除股票和每股数据外，除非另有说明，否则以千美元为单位)

1.组织机构和业务描述

CarGurus公司(“公司”)是一个全球性的在线汽车市场，连接新车和二手车的买家和卖家。使用专有技术、搜索算法和创新的数据分析，公司提供信息和分析，为消费者创造差异化的汽车搜索体验。该公司的市场为世界各地的用户提供了对定价和经销商声誉的不带偏见的第三方验证，以及其他有助于他们找到“顶级经销商的伟大交易”的有用信息。

该公司的总部设在马萨诸塞州的剑桥，并在马萨诸塞州注册成立。特拉华州在……上面2015年6月26日公司主要在美国运营，还在加拿大、英国、德国、意大利和西班牙推出了在线市场。该公司在美国、加拿大、爱尔兰和英国设有子公司。

该公司受到许多风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素是其所在行业和发展阶段的公司所共有的，包括但不限于快速的技术变化、来自较大公司的替代产品和服务的竞争、国际活动的管理、专有权的保护、专利诉讼以及对关键个人的依赖。

2.重大会计政策汇总

演示基础

随附的中期简明综合财务报表(“未经审计的简明综合财务报表”)未经审计。这些未经审计的合并财务报表应与公司截至2018年12月31日的年度经审计的综合财务报表及其附注一起阅读，该报表包括在公司截至2018年12月31日的10-K表格年度报告中，该年度报告已提交给证券交易委员会(“SEC”)2019年2月28日(“2018年年度报告”)。

未经审计的简明综合财务报表是根据证券交易委员会的规则和规定编制的。因此，根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已根据此类规则和规定进行了浓缩或省略。未审计的合并财务报表“反映了所有调整，仅包括正常的经常性调整，这些调整是公平呈现公司截至2018年9月30日和12月31日的财务状况所必需的，截至9月30日、2019年和2018年的三个月和九个月的经营业绩、全面收益和股东权益的变化，以及截至9月30日、2019年和2018年的九个月的现金流，以及截至9月30日、2019年和2018年的九个月的现金流。这些中期结果不一定表示任何其他中期或全年的预期结果。

截至2018年9月30日的三个月和九个月的经营结果和截至2018年9月30日的九个月的现金流量表，由于采用会计准则编纂(“ASC”)主题606的影响而进行了调整。与客户签订合同的收入(“主题606”)。

随附的未经审计的简明综合财务报表反映了某些重要会计政策的应用，如下文和本附注中其他地方所述。未经审计的合并财务报表好的。截至2019年9月30日，公司的重大会计政策与2018年年度报告中披露的政策相比没有重大变化，但由于采用会计准则更新(“ASU”)No.2016-02，租赁(主题842)(经修改，“ASC 842”)，如下所述。

合并原则

随附的未经审计的简明综合财务报表包括本公司及其子公司的账目。所有公司间余额和交易都已在合并中消除。公司根据公认会计原则编制其未经审计的简明综合财务报表和相关披露。

后续事件注意事项

本公司考虑在资产负债表日期之后但在财务报表发布之前发生的事件或交易，以为某些估计提供额外证据，或确定需要额外披露的事项。后续事件已根据需要进行评估。公司已经评估了所有后续事件，并确定没有重要的确认或未确认的后续事件需要披露.

预算的使用

根据公认会计原则编制财务报表要求管理层作出影响资产和负债上报金额的估计和假设，披露财务报表日期的或有资产和负债，以及报告期间的收入和费用上报金额。

在准备这些文件时所依赖的重要估计未经审计的合并财务报表包括收入确认和收入储备、可变对价、商誉和无形资产的估值、网站开发和内部使用软件的产品、技术和开发成本的资本化，以及公司递延税净资产和相关估值备抵的可恢复性。

虽然公司定期评估这些估计，但实际结果可能与这些估计大不相同。估计的变化记录在它们被知道的期间内。公司的估计基于历史经验和它认为在当时情况下是合理的各种其他假设。实际结果可能与管理层的估计不同，如果这些结果与历史经验不同，或者即使这些假设在做出时是合理的，其他假设也不会被证明是基本准确的。

信贷风险集中

本公司并无重大的表外风险，例如外汇合约、期权合约或其他外国对冲安排。可能使公司面临集中信用风险的金融工具主要包括现金、现金等价物、投资和贸易应收账款。

本公司维持其现金、现金等价物和投资，主要是与信誉良好的认可金融机构合作。虽然公司将其现金和投资存入多个金融机构，但其存款有时可能超过联邦保险限额。

由于客户数量众多，与应收账款有关的信用风险是分散的。本公司定期评估其客户的信誉。本公司一般没有经历与个人客户或客户集团应收账款有关的任何重大损失。公司不需要抵押品。由于这些因素，管理层认为本公司的应收账款中除了为收款损失拨备的金额之外没有额外的信用风险。

对于截至9月30日、2019和2018年的三个月和九个月，不个人客户占比超过10总收入的%。

自.起2019年9月30日，一位客户说明26% 应收账款净额。截至2018年12月31日，有两个客户21%和14分别占应收账款净额的%。不其他个人客户占应收账款净额的10%以上2019年9月30日或者2018年12月31日

2019年9月30日和2018年12月31日的应收账款净额包括$6,509和$5,815分别为未开单应收账款，主要与提供服务后一个季度内开单的广告客户有关。

收入确认

以下内容表按收入来源汇总了截至2018年9月30日、2019年和2018年9月30日的三个月和九个月与客户签订的合同的收入。

	三个月 9月30日				九个月结束 9月30日
	2019		2018		2019		2018
按收入流划分的收入
市场订阅 #	$	135,542	$	105,930	$	385,481	$	292,812
广告及其他 #		14,920		13,195		45,282		35,184
总计	$	150,462	$	119,125	$	430,763	$	327,996

公司根据上表中的市场认购与广告和其他收入分类并基于地理区域(见附注12)提供收入分类，因为公司认为这些类别最能描述收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性如何受到经济因素的影响。

本公司可不时签订包括可变对价的合同，为此，本公司在确定交易价格时估计可变对价的价值，并将其分配给适当的履行义务。本公司于每个报告期重新评估可变代价的任何估计。

主题606要求公司披露分配给截至相关季度末尚未满足的履约义务的交易价格总额。

对于原始预期持续时间大于一年的合同，截至2019年9月30日，分配给未履行义务的交易价格总额为$2,865该公司预计将在平均九个月内确认。

对于原始预期期限为一年或更短的合同，本公司已应用主题606下可用的实际权宜之计，不披露截至2019年9月30日分配给未履行履行义务的交易价格金额。对于截至2019年9月30日未履行且本权宜之计适用的履行义务，履行义务的性质、可变对价以及与未包括在交易价格中的客户的合同中的任何代价均与截至2019年9月30日满足的履行义务一致。剩下的期限不到一年。

在截至2019年9月30日的九个月期间，从期初递延收入中包括的金额中确认的收入约为$8,811.

最近通过的会计声明

租赁会计

2016年2月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了ASC 842。ASC 842要求承租人确认未经审计的简明综合资产负债表上的大多数租赁，但以类似于当前做法的方式确认未经审计的精简综合收益表上的支出。最新版本指出，承租人将确认支付租赁付款的义务的租赁责任，并将使用权资产确认为在租赁期内使用标的资产的权利。公司自2019年1月1日起采用ASC 842，使用ASU 2018-11号提供的额外过渡方法。这种方法提供了一种方法，用于记录采用日的现有租赁，并确认采用期间保留收益期初余额的累积效应调整。

租赁概述

公司的经营租赁义务包括：马萨诸塞州剑桥、密歇根州底特律、加利福尼亚州洛杉矶、爱尔兰都柏林和英国伦敦的各种办公空间租赁。底特律、洛杉矶和伦敦的租赁对公司来说是无关紧要的。该公司还对马萨诸塞州Needham的数据中心空间负有运营租赁义务。

2019年8月30日，公司修改了其在马萨诸塞州剑桥市剑桥公园大道55号的经营租赁协议，该协议最初于2016年3月11日签订，随后于2016年7月30日修订，用于租赁51,923一平方英尺的办公空间。2019年的修正案赋予该公司额外的36,689这项计划将办公空间的面积扩大到2平方英尺，并将目前占用的办公空间的不可取消租赁期延长至2025年。本公司将额外36，689平方英尺的办公空间作为新租赁入账，因为它提供了未包括在原始租赁中的额外使用权资产，并且额外租赁付款被确定为与额外空间的独立价格相称。额外空间的不可取消租赁期将于2025年结束，部分租期将于2023年结束。现有51，923平方英尺办公空间的续期记录为契约修订在截至2019年9月30日的未经审计的压缩综合资产负债表内好的。经修订的租约规定(I)可选择将部分办公空间的租赁期再延长五年, (Ii)租赁改善奖励措施和(Iii)在租赁期内每年增加租金.

2019年5月1日，公司在马萨诸塞州的Needham签订了运营租赁协议，以租赁数据中心空间不可取消有效期至2022年，可自动续订一年此后，如果不终止。租约规定在租赁期内每年增加租金。

2018年6月19日，公司在马萨诸塞州剑桥121号签订经营租赁协议第一条街租赁48,393一平方英尺的办公空间，租期到2033年不可取消，可选择延长租期两个额外期限，每期五年好的。该租约规定了租赁改善奖励措施，并规定在租赁期内每年增加租金。本公司转租五楼，并将转租收入记入其他收入(费用)中，净额记入未经审计的压缩合并收益表中。^转租收入是无关紧要的。

2017年9月26日，本公司在爱尔兰都柏林上海奇街Styne House承租了一份经营租赁合同，由原承租人于2013年8月12日签订，以供租赁，该租赁合同由原承租人于2013年8月12日在爱尔兰都柏林上海奇街Styne House签订，由原承租人于2013年8月12日签订13,345一平方英尺的办公空间，有一个不可取消的期限到2023年。租约规定在原租赁期的第五年年底增加租金。

2014年10月8日，公司在马萨诸塞州剑桥运河公园2号签订了经营租赁合同48,059一平方英尺的办公空间，租期到2022年不可取消，可选择将租期再延长一段时间，为期五年好的。该租约规定了租赁改善奖励措施，并规定在租赁期内每年增加租金。

本公司的融资租赁义务包括办公设备的租赁，并不重要。

位于马萨诸塞州剑桥的租赁有相关信用证，这些信用证在未经审计的压缩综合资产负债表中作为受限现金记录。在2019年9月30日和2018年12月31日，限制现金为$2,164和$2,671, 分别，主要涉及金融机构在有息现金账户中持有的现金，作为与本公司房屋租赁担保押金的合同条款相关的信用证的抵押品。在2019年9月30日和2018年12月31日，部分受限现金被分类为短期资产和长期资产。此外，121 First St.租赁协议有一个相关的抵押押金，该押金记录在其他资产中，净额在未经审计的压缩综合资产负债表内。

在采用ASC 842之前

本公司在租赁开始时将租赁归类为经营租赁或资本租赁。在某些租赁安排下，本公司可能已获得租金假期或其他奖励。本公司于取得空间控制权后以直线方式确认租赁成本，而不考虑延迟付款条款，例如租金假期，延迟所需付款的开始日期或不断增加的付款金额。本公司将所需租赁付款与租金支出之间的差额记录为递延租金。此外，收到的奖励被视为在协议期限内降低了成本，因为它们被视为租赁协议不可分割的一部分。

采用ASC 842后

通过后，本公司选择了在标准范围内允许的过渡救济方案，据此，本公司没有重新评估现有租赁的分类，任何到期或现有合同是否包含租赁，以及现有租赁是否有任何初始直接成本。该公司还选择了不将所有租赁的租赁成分与非租赁成分分开的切实可行的权宜之计。

该公司审查嵌入租赁的所有材料联系人，以确定他们是否拥有使用权资产。

本公司在租赁期内以直线法确认租金费用。资产的折旧寿命和租赁改善受预期租赁期的限制，除非有所有权转让或购买选择权合理确定的行使。

公司还进行了会计政策选择不确认租赁负债或使用权资产未经审计的精简综合资产负债表对于初始租期为12个月或更短的租赁，改为确认租赁付款on 这个未经审计的简明合并收益表在租赁期限和可变租赁付款之间的直线基础上，不依赖于指数或费率的可变租赁付款在可能达到触发可变租赁付款的指定目标的期间内作为费用。

采用新标准导致记录租赁资产净额和租赁负债#美元。52,334和$63,280分别于2019年1月1日起生效。该标准对未经审计的简明综合现金流量表并无重大影响，对未经审计的简明综合收益表亦无影响。

在截至9月30日、2019年和2018年的三个月和截至9月30日、2019年和2018年的九个月中，公司确认为$2,514, $1,610, $7,404 和$4,796, 已开始的租赁的租赁成本分别。公司根据各自位置的人数在所有部门之间分配租赁成本。

截至2019年9月30日，加权平均剩余租赁期限为9.4年数加权平均贴现率为5.3%。由于本公司大部分租赁并无提供隐含利率，本公司在厘定租赁付款现值时，根据租赁开始时提供的资料，使用估计递增借款利率。本公司估计递增借款利率是根据本公司在类似期限内在抵押基础上借入类似金额所需支付的利率。该公司没有历史债务交易，担保利率是基于一组同行公司估计的。对于在该日期之前开始的租赁，公司使用2019年1月1日的增量借款利率。

截至2019年9月30日的未来最低租赁付款如下：

截至12月31日的年度，	操作租赁承付款
2019年(不包括截至2019年9月30日的9个月)	$	1,936
2020		11,219
2021		11,470
2022		11,369
2023		8,743
此后		43,257
租赁付款总额	$	87,994
减息利息		(22,365	)
总计	$	65,629

上图不包括延长租约期限的选项，这些租约条款不能合理确定是否已行使或签订但截至2019年9月30日尚未开始的租约。截至2019年9月30日，已签署但尚未开始的租赁的估计未来最低租赁付款总额估计为$14,089预计开学日期为2019年11月至2020年12月。

以股票为基础的薪酬

2018年6月，FASB发布了ASU 2018-07，薪酬-股票薪酬(主题718)(“ASU 2018-07”)···ASU 2018-07扩展了主题718，“薪酬-股票薪酬，包括以股份为基础的支付交易，用于从非雇员那里获得商品和服务。本更新中的修订规定，实体应将主题718的要求应用于非员工奖励，但对期权定价模型的输入和成本的归属(即，基于股份的支付奖励归属的时间段和该期间的成本确认模式^除外)的具体指导除外。修正案规定，主题718适用于所有以股份为基础的支付交易，在这些交易中，设保人通过发行基于股份的支付^奖励来获取将在设保人自己的运营中使用或消费的货物或服务。修正案还澄清，主题718不适用于用于有效提供(1)向发行人融资的股份支付，或(2)作为主题606所述合同的一部分向客户销售商品或服务而授予的奖励。^本次更新中的修订对2018年12月15日之后的财年(包括该财年内的过渡期)的公共企业实体有效。对于所有其他实体，修正案对2019年12月15日之后的财年以及2020年12月15日之后的财年内的过渡期有效。允许提前采用，但不能早于主题606的实体采用日期。公司已经评估了本指南对其未经审计的简明综合财务报表的影响，并不认为它是重要的。本公司于2019年1月1日采纳该指导意见。

内部使用的软件

2018年8月，美国联邦会计准则委员会(FASB)发布了美国会计准则委员会(ASU 2018-15)。无形资产-商誉和其他-内部使用软件(副主题350-40)客户对云计算安排(即服务合同)中发生的实施成本的核算。·本更新将托管安排(即服务合同)中发生的实施成本资本化的要求与开发或获得内部使用软件而产生的实施成本资本化的要求相一致。这一新标准要求公司在托管安排的期限内支出资本化的实施成本。支出金额将通过营业费用列示，而不是折旧或摊销。托管安排的服务组件的会计处理保持不变。新标准对财政年度以及这些财政年度内的过渡期有效，从2019年12月15日之后开始。允许提前采用，实体可以选择在前瞻性或追溯性的基础上应用新的指南。公司采用本标准，自2019年1月1日起生效，并在提交的每个期间使用预期的过渡方法应用指南。在2019年的第一季度，“公司”启动了一项旨在评估和增强其企业应用程序的计划。“因此，$2,943截至2019年9月30日，与服务合同相关的实施成本已在未经审计的压缩资产负债表中分类为其他长期资产。实施成本涉及截至2019年9月30日尚未投入使用的资产。

最近尚未采用的会计公告

不时有新的会计公告由FASB或其他标准制定机构，并于指定生效日期或之前由本公司采用。除非另行讨论，否则公司认为最近发布的尚未生效的标准的影响不会对其财务状况或采用时的经营结果产生实质性影响。

2017年1月，FASB发布了ASU 2017-04，#无形资产-商誉及其他(主题350)：简化商誉损害测试。·新指南通过取消商誉减值测试的步骤2简化了商誉减值的会计处理。在目前的指导下，商誉减值测试的第2步要求实体通过将报告单位的公允价值分配给报告单位的所有资产和负债，以与企业合并中确认的商誉金额相同的方式计算商誉的隐含公允价值。超过隐含公允价值的账面价值确认为商誉减值。在新准则下，商誉减值根据当前指南的步骤1确认，该步骤计算超过报告单位公允价值的账面价值。新标准从2020年1月开始生效，允许提前采用。本公司目前正在评估采用本指南将对其未经审计的简明综合财务报表产生的影响。

2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的计量好的。ASU 2016-13及其后续相关更新建立了一个新的前瞻性“预期损失模型”，该模型要求实体使用所有实际和相关信息来估计应收账款和金融工具的当前预期信用损失。·新标准及其后续相关更新在2019年12月15日之后的财年(包括这些财年内的过渡期)生效，并允许提前采用。本公司目前正在评估采用本指南将对其未经审计的简明综合财务报表产生的影响。

3.收购

在……上面2019年1月8日，公司通过CarGurus UK Limited完成对总部设在英国的汽车网站PistonHeads(“PistonHeads”)的收购，通过收购Haymarket New4 Ltd.的全部已发行股本，Haymarket New4 Ltd.是一家在英格兰和威尔士注册成立的公司，现称为PistonHeads Holdco Limited(“NewCo”)。CarGurus UK Limited是一家在爱尔兰注册成立的公司，是本公司的全资附属公司(“买方”)，公司通过CarGurus UK Limited完成了对总部设在英国的汽车网站PistonHeads(“PistonHeads”)的收购，并通过收购Haymarket New4 Ltd.的全部已发行股本完成了对PistonHeads网站(“PistonHeads”)的收购。根据买方、卖方和Haymarket Group Limited(一家在英格兰和威尔士注册成立的公司)日期为2018年12月3日的看跌期权协议中规定的条款和条件，以及买方、卖方和Haymarket Group Limited之间的条款和条件。PistonHeads网站提供二手车分类广告，文章和论坛。15,000英镑，或大约$19,139，收购业务，包括1,000英镑，或大约$1,276在买方和卖方之间的托管协议的条款和条件下，以托管方式持有，以确保结账后的索赔。收购完成后，NewCo成为买方的全资子公司。o业务合并旨在扩大公司在英国的消费者受众。截至2019年9月30日，公司已发生与收购相关的总成本$747与交易相关。

这个收购哈s 被算作a 企业合并根据收购方法，并相应地，总购买价格被分配给无形资产和善意。取得的有形资产和承担的负债是无关紧要的. 下表列出了公司记录的初步采购价格分配未审核C已压缩C综合B阿兰斯S截至收购日期的表，由于对收购的无形资产的税收处理，该资产有待最终确定:

	估计·公平日期值收购			调整，调整			调整后的^公平日期值收购
无形资产⁽¹⁾	$	4,466		$	—		$	4,466
商誉⁽²⁾		15,521			(655	)		14,866
递延税项负债 ⁽³⁾		(848	)		655			(193	)
总购价	$	19,139		$	—		$	19,139

(1)

可识别的有确定寿命的无形资产由品牌和客户关系组成。3,445和.$1,021，分别估计可用寿命为11年#和##3分别按估计可用年限以直线方式摊销的年限。

(2)

商誉代表收购价格超过所收购的无形资产的超额价值。此交易中的商誉主要归因于收购已建立的平台并应用公司的技术以帮助改善网站在该平台上的体验，从而帮助推动未来PistonHeads网站的额外流量，从而促进英国市场的未来客户增长。所有商誉均分配给国际分部。对PistonHeads的收购是一次股票收购和g出于纳税目的，oodwill不可扣除。

(3)

T递延税项负债对应于所取得的没有纳税基础的无形资产。由于本公司继续完善其采购价格会计，决定减少递延税项负债，导致商誉调整。

此次收购的实际和预计结果尚未公布，因为对公司未经审计的简明综合财务报表的财务影响并不重要。

4.金融工具的公允价值，包括现金、现金等价物和投资

下表针对每个公允价值水平，列出了在2019年9月30日和2018年12月31日以公允价值定期计量的公司资产：

	2019年9月30日
	报价在^Active^Markets中对于等同资产 (1级输入)		重要的其他可观察到的^输入 (2级输入)		显着性不可观测的^输入 (3级输入)		总计
现金等价物：
货币市场基金	$	5,056	$	—	$	—	$	5,056
投资：
存款单		—		134,808		—		134,808
总计	$	5,056	$	134,808	$	—	$	139,864

	2018年12月31日
	报价在活跃的市场中对于等同资产 (1级输入)		重要的其他可观察到的^输入 (2级输入)		显着性不可观测的^输入 (3级输入)		总计
现金等价物：
货币市场基金	$	24	$	—	$	—	$	24
投资：
存款单		—		122,800		—		122,800
总计	$	24	$	122,800	$	—	$	122,824

2018年9月30日和2018年12月31日的存款单到期日为一年或者更少。

本公司按公允价值计量符合条件的资产和负债，并在收益中确认价值变动。有不截至2019年9月30日和2018年12月31日按公允价值计量的负债。公允价值处理可以在初始确认合格资产或负债时选择，或者对于现有资产或负债，如果事件触发新的会计基础，则可以选择公允价值处理。本公司没有选择重新测量其任何现有金融资产，也没有为截至2019年9月30日或截至2018年12月31日止年度内交易的任何金融资产选择公允价值选项。

本公司认为在购买之日原始到期日为90天或更短的所有高流动性投资均为现金等价物。自结算日起一年或更短时间内未分类为现金等价物的投资被归类为短期投资，而自结算日起超过一年的到期日的投资被归类为长期投资。管理层在购买时确定投资的适当分类，并在每个资产负债表日期重新评估这种确定。

现金及现金等价物主要包括存入银行的现金，以及在有息货币市场账户中持有的金额。现金等价物按成本入账，接近其公平市场价值。

以下是截至#年现金、现金等价物和投资的摘要2019年9月30日2018年12月31日：

	2019年9月30日
	摊销成本		毛未实现利得		毛未实现损失		估计数公允价值
现金和现金等价物在90天或更短时间内到期	$	29,514	$	—	$	—	$	29,514
投资：
一年或一年内到期的存款单		134,808		—		—		134,808
现金、现金等价物和投资总额	$	164,322	$	—	$	—	$	164,322

	2018年12月31日
	摊销成本		毛未实现利得		毛未实现损失		估计数公允价值
现金和现金等价物在90天或更短时间内到期	$	34,887	$	—	$	—	$	34,887
投资：
一年或一年内到期的存款单		122,800		—		—		122,800
现金、现金等价物和投资总额	$	157,687	$	—	$	—	$	157,687

5.财产和设备，净额

财产和设备包括以下内容：

	在… 9月30日 2019			在… 十二月三十一号， 2018
计算机设备	$	7,905		$	4,208
大写软件		181			252
资本化网站开发成本		9,767			6,907
家具和固定装置		6,648			4,584
租赁改良		19,483			10,821
在建		—			8,971
融资租赁使用权资产		88			—
		44,072			35,743
减去累计折旧和摊销		(16,504	)		(11,474	)
财产和设备，净额	$	27,568		$	24,269

折旧和摊销费用，不包括无形资产的摊销，为$1,951, $1,308, $5,173和$3,765截至9月30日、2019年和2018年的三个月以及截至9月30日、2019年和2018年的九个月。增加$8,662租赁权的改善和减少8,9712019年9月30日在建工程主要是由于公司在马萨诸塞州剑桥市121 First St.扩建新租赁设施所产生的成本。2018年12月31日之后，该设施变得被占用，当时资产不再被归类为在建工程，而被归类为租赁改善。

6.商誉和其他无形资产

商誉

商誉账面价值的变动如下：

2018年12月31日的余额	$	—
活塞头采集的初始值		15,521
外币换算调整		(38	)
采购价格调整⁽¹⁾		(655	)
2019年9月30日的余额	$	14,828

(1)

收购价格调整对应于递延税项负债的调整，因为本公司继续完善所得税处理。

该公司在2019年1月8日完成PistonHeads收购之前没有商誉余额。本公司至少每年或每当事件或情况变化表明账面值可能无法收回时，对商誉进行减值测试。

其他无形资产

截至2019年9月30日的无形资产包括：

	加权平均值剩馀使用寿命 (年)		毛携载数量		累积摊销		净承载数量
品牌		10.3	$	3,441	$	233	$	3,208
客户关系		2.3		1,027		253		774
总计			$	4,468	$	486	$	3,982

在2019年1月8日完成PistonHeads收购之前，公司没有无形资产。T公司记录了与无形资产相关的摊销费用$167和$486截至2019年9月30日的三个月和九个月。

品牌和客户关系的估计使用寿命为11年份和3分别是几年。公司每年评估这些资产的使用寿命，并在发生可能影响这些资产可恢复性的事件或情况变化时进行减值测试。

截至2019年9月30日的未来期间无形资产的估计摊销费用如下：

截至12月31日的一年，	摊销费用
2019年剩余时间	$	161
2020		642
2021		642
2022		338
2023		310
2024及以后		1,889
总计	$	3,982

7.应计费用、应计所得税和其他流动负债

应计费用、应计所得税和其他流动负债包括：

	在… 9月30日 2019		在… 十二月三十一号， 2018
应计奖金	$	5,245	$	8,266
其他应计费用、应计所得税和其他？流动负债		8,777		10,388
总计	$	14,022	$	18,654

8.承诺和或有事项

合同义务和承诺

自.起2019年9月30日，除附注2所述外，本公司的合同义务及承诺与2018年年报披露的义务及承诺并无重大变动。公司所有的财产，设备和内部使用的软件都是用现金购买的，除了$244未付财产、设备和内部使用的软件成本和无形金额截至2019年9月30日，与融资租赁义务相关。本公司与任何供应商或第三方之间没有实质性的长期采购义务。

法律事项

公司可能会不时卷入法律诉讼或受到其正常业务过程中产生的索赔的影响。本公司目前并无任何悬而未决或威胁之诉讼，而该等诉讼若被裁定对本公司不利，个别或合在一起，将合理地预期会对其业务或财务业绩产生重大不利影响。

担保和赔偿义务

在正常业务过程中，公司与客户签订协议，其中包括关于许可、侵权、赔偿和其他共同条款的商业条款。在通常的过程中，公司不同意根据其与客户的合同为公司承担赔偿义务。基于历史经验和已知信息在2019年9月30日和2018年12月31日，公司没有发生任何担保或赔偿的费用。

9.股票补偿

以股票为基础的总薪酬费用为$8,761, $5,528, $25,390和$14,951截至9月30日、2019年和2018年的三个月，以及截至9月30日、2019年和2018年的九个月。以下两个表按奖励类型显示了股票薪酬费用，以及股票薪酬费用记录在公司的未经审计的合并损益表:

	三个月 9月30日				九个月结束 9月30日
	2019		2018		2019		2018
选项	$	35	$	63	$	130	$	192
RSU		8,726		5,465		25,260		14,759
以股票为基础的薪酬费用总额	$	8,761	$	5,528	$	25,390	$	14,951

	三个月 9月30日				九个月结束 9月30日
	2019		2018		2019		2018
收入成本	$	92	$	83	$	268	$	264
销售和营销费用		2,520		1,216		7,392		3,762
产品、技术和开发 ^费用		3,938		2,584		11,118		6,903
一般及行政费用		2,211		1,645		6,612		4,022
以股票为基础的薪酬费用总额	$	8,761	$	5,528	$	25,390	$	14,951

不包括在以股票为基础的薪酬费用中的是$324, $89, $950，和$299资本化网站开发和内部使用软件的成本截至2019年9月30日的三个月2018年和截至9月的9个月分别为30、2019年和2018年。

在截至9月30日、2019和2018年的三个月以及截至9月30日、2019年和2018年的九个月内，公司保留了120,943, 93,933, 345,114，及565,403A类普通股分别用于满足员工所得税扣缴要求和净股份结算所产生的期权成本。保留的股份仍保留在本公司的综合股权补偿计划下的授权但未发行的池中，并可由本公司重新发行。雇员向税务机关支付的税收义务和因净份额结算而产生的期权成本总额为#美元。4,192, $4,379, $12,783，和$21,867截至2018年9月30日的三个月和截至2018年9月30日的九个月分别为30、2019年和2018年，并反映为内的融资活动。未经审计的现金流量简明综合报表.

10.每股收益

截至9月30日、2019年和2018年的三个月和九个月的每股净收益是通过将净收益除以报告期内已发行普通股的加权平均数来计算的。本公司使用截至上一年度末报告期最后一天的A类普通股和B类普通股的已发行股份总数加上报告期内已发行和已发行的任何额外股份的加权平均数计算报告期内已发行普通股的加权平均数。

公司有两类授权普通股：A类普通股和B类普通股。除投票和转换外，A类和B类普通股持有人的权利是相同的。A类普通股的每股股票有权一每股投票数B类普通股的每股有权获得十每股投票数. B类普通股的每股均可转换为一A类普通股的股份持有人可随时选择或在本公司经修订及重述的公司注册证书所述的某些事件(包括本公司首席执行官去世或自愿终止)时自动终止。在计算每股净收益时，本公司在普通股类别之间一对一分配可归因于普通股的未分配收益。因此，“A类普通股的每股基本净收益和稀释后的每股净收益与”B“类普通股的每股净收益是相等的。

在截至2019年9月30日的3个月和9个月内，B类普通股的持有者转换了200,000B类普通股至A类普通股的股份。在.期间截至2018年9月30日的9个月，B类普通股持有人转换7,534,710B类普通股至A类普通股的股份。

稀释后的每股净收益使所有潜在的稀释证券生效。截至9月30日、2019年和2018年的三个月和九个月的潜在摊薄证券包括可在行使股票期权时发行的普通股股份和可在授予限制性股票单位(“RSU”)时发行的普通股股份。这些普通股等价物的稀释效应通过应用库存股方法反映在稀释每股收益中。

截至9月30日、2019年和2018年的三个月和九个月，稀释每股净收益的计算方法是将净收入除以期内已发行普通股的加权平均数，再加上股票期权和可发行普通股股份对RSU归属的摊薄影响。

下表介绍了计算基本净收益和稀释后每股净收益时使用的分子和分母的对账情况：

	三个月 9月30日				九个月结束 9月30日
	2019		2018		2019		2018
分子：
净收入	$	10,384	$	13,882	$	28,975	$	52,720
分母：
所用普通股的加权平均数？计算可归因于普通股的每股净收益 ·股东···基本		111,662,949		109,628,692		111,257,271		108,367,270
股票期权产生的股票等价物的稀释效应		1,052,758		2,259,533		1,232,754		3,396,906
未归属股份等价物的稀释效应？？限制性股票单位		649,068		1,713,190		899,670		1,586,974
所用普通股的加权平均数计算每股净收益^-稀释		113,364,775		113,601,415		113,389,695		113,351,150
普通股股东每股净收益：
基本型	$	0.09	$	0.13	$	0.26	$	0.49
稀释	$	0.09	$	0.12	$	0.26	$	0.47

下列潜在摊薄普通股等价物已从截至9月30日、2019年和2018年9月30日止三个月和九个月的摊薄加权平均流通股的计算中排除，因为它们的影响在所述期间将是反摊薄的：

三个月

9月30日

九个月结束

9月30日

2019

2018

2019

2018

已发行的限制性股票单位

1,421,473

90,460

1,191,286

83,787

11.所得税

在截至2019年9月30日的9个月中，公司录得所得税收益$4,783，表示实际税率为(19.8)%。截至2019年9月30日的9个月的实际税率低于21%的法定税率，主要原因是从基于股份的奖励的应税补偿和联邦和州研发税收抵免中扣除了过多的股票，并被州和地方所得税部分抵销。

在截至2018年9月30日的九个月中，公司录得所得税优惠$34,845，表示实际税率为(194.9)%。截至2018年9月30日的9个月的实际税率低于21%的法定税率，主要是由于股票奖励的应税补偿和联邦和州研发税收抵免中的超额股票扣除，部分被州和地方所得税抵消。

公司及其子公司须缴纳各种美国联邦、州和外国所得税。公司目前不受美国国税局和州司法管辖区2014年及之前的税收年度限制法规的审查。本公司目前在2016年及以后的税收年度在其外国司法管辖区接受审查。2018年，美国国税局开始对公司的2016纳税年度进行联邦所得税审计，该年度于2019年10月结束，金额并不重要。2019年，美国国税局开始对2016、2017和2018年历年进行联邦就业税收审计。

12.细分和地理信息

公司有二可报告的细分市场，美国和国际。分部信息的呈报方式与公司首席运营决策者(“CODM”)在评估业绩和分配资源时审核公司运营业绩的方式相同。CODM审查每个应报告部门的收入和营业收入(亏损)，作为公司美国和国际业务的经营业绩的代理。公司的首席执行官是代表两个可报告部门的CODM。

美国部门的收入来自市场订阅、广告服务以及来自美国境内客户的其他收入。国际部门的收入来自市场订阅、广告服务以及来自美国以外的客户的其他收入。公司的大部分运营管理费用，包括技术和人事成本，以及与经营公司业务相关的其他一般和行政成本，都是在美国发生的，没有分配给国际部门。应报告分部离散产生的资产和成本，包括折旧和摊销，均计入应报告分部营业收入(亏损)的计算中。分部营业收入(亏损)并不反映与本公司外国子公司有关的转移定价调整，该调整为法定报告目的而记录。资产信息在全球范围内进行评估和审查。

按部门和地理区域列出的公司运营信息如下：

	三个月 9月30日				九个月结束 9月30日
	2019		2018		2019		2018
细分收入：
美国	$	141,637	$	114,677	$	407,050	$	316,108
国际		8,825		4,448		23,713		11,888
总收入	$	150,462	$	119,125	$	430,763	$	327,996

	三个月 9月30日						九个月结束 9月30日
	2019			2018			2019			2018
业务收入(亏损)：
美国	$	19,956		$	14,456		$	51,456		$	40,384
国际		(10,252	)		(8,579	)		(30,769	)		(24,095	)
经营收入总额	$	9,704		$	5,877		$	20,687		$	16,289

自.起2019年9月30日，在美国境外持有的总资产为#美元。30,540，主要归因于$14,828商誉和美元3,982无形资产。截至2018年12月31日，美国境外持有的总资产并不重要。

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。

您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及我们未经审计的合并财务报表及其相关附注，出现在本文的其他地方Form 10-Q上的季度报告或季度报告，以及我们的合并财务报表和相关附注以及其他财务信息，包括在我们截至2018年12月31日的年度报告(Form 10-K)中，该年度报告于2019年2月28日提交给美国证券交易委员会(SEC)，或我们的2018年度报告好的。本讨论和分析中所包含的某些信息或本文档中的其他位置中包含的一些信息季度报告包括有关我们的业务计划和战略以及我们的业绩和未来成功的信息，包括涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。请参阅“关于前瞻性陈述的特别注意事项”。您应该查看本文的“风险因素”部分季度报告讨论可能导致实际结果与以下讨论和分析中包含的前瞻性陈述中描述或暗示的结果大不相同的重要因素。在此讨论中，我们使用根据SEC规则被视为非GAAP财务措施的财务措施。这些关于非GAAP财务措施的规则需要补充的解释和协调，这包括在本文的其他地方季度报告好的。投资者不应孤立或替代按照美国公认会计原则(GAAP)提供的财务信息而考虑非GAAP财务措施。

公司概况

CarGurus是一个全球性的在线汽车市场，连接新车和二手车的买家和卖家。使用专有技术、搜索算法和创新的数据分析，我们提供信息和分析，为消费者创造差异化的汽车搜索体验。我们的可信市场使用户能够对定价和经销商声誉进行公正的第三方验证，以及帮助他们找到“顶级经销商的伟大交易”的其他信息。除了美国，我们在加拿大，英国，德国，意大利和西班牙.

我们通过上市和经销商展示订阅产生来自经销商的市场订阅收入，以及来自汽车制造商和其他汽车相关品牌广告商的广告收入。我们在截至2019年9月30日的三个月中创造了1.505亿美元的收入，比截至2018年9月30日的三个月的1.191亿美元增长了26%。我们截至2019年9月30日的9个月收入为4.308亿美元，较2018年9月30日结束的9个月328.0亿美元的收入增长了31%。

截至2019年9月30日的三个月，我们产生了1040万美元的净收入，我们的调整后EBITDA为2060万美元，而截至2018年9月30日的三个月，净收益为13.9亿美元，调整后EBITDA为1270万美元。在截至2019年9月30日的9个月中，我们产生了2900万美元的净收入，我们的调整EBITDA为5170万美元，而截至2018年9月30日的9个月的净收入为5270万美元，调整后EBITDA为3500万美元。有关我们使用调整EBITDA(一种非GAAP财务指标)的更多信息，请参阅下面的“调整EBITDA”，以及调整后EBITDA与净收入的对账。

我们有两个可报告的分部，美国和国际，如本季度报告中其他地方所包括的未经审计的综合财务报表的附注#12中进一步讨论的那样。

关键业务指标

我们定期审查一些指标，包括下面列出的关键指标，以评估我们的业务，衡量我们的业绩，确定影响我们业务的趋势，制定财务预测，并做出运营和战略决策。我们认为评估美国和国际市场的这些指标是很重要的。国际部门的收入来自市场订阅、广告服务以及来自美国以外的客户的其他收入。由于各种因素，包括我们在市场的经营历史、我们的投资率、市场规模、市场成熟度以及每个国家特有的其他动态，国际市场的表现不同于美国市场。

每月唯一用户

对于我们的每个网站，我们根据Google Analytics测量的数据，将每月唯一的用户定义为在一个日历月内访问过此类网站的个人。我们将每月平均唯一用户数计算为给定期间内每月唯一用户数的总和，除以该期间的月数。在一个日历月内，当具有唯一设备标识符的计算机或移动设备首次访问我们的网站时，我们会对唯一用户进行计数。如果个人在给定的月份内使用不同的设备访问网站，则每个此类设备的第一次访问将被视为单独的唯一用户。我们将每月平均唯一用户视为用户体验质量、广告和流量获取的有效性以及品牌知名度的重要指标。衡量独立用户对我们来说很重要，因为我们的市场订阅收入部分取决于我们向经销商提供与我们用户的联系以及向我们的市场受众提供曝光度的能力。我们将连接定义为消费者和经销商之间通过电话、电子邮件、管理文本和聊天以及点击访问经销商网站或映射经销商方向的互动。

	三个月 9月30日
平均每月唯一用户	2019			2018
	(千)
美国		38,062			37,023
国际		10,187	⁽¹⁾		4,443
总计		48,249			41,466

(1)

包括来自PistonHeads网站的用户。

每月会话

我们将每月会话定义为每月在给定时间范围内对我们网站进行的不同访问的数量，由Google Analytics测量和定义。我们以给定时段内每月时段的总和除以该时段内的月数来计算平均每月时段。会话的定义是从计算机或移动设备的第一个页面视图开始，并在用户关闭浏览器窗口30分钟后最早结束，或在每晚午夜(I)我们的美国和加拿大网站的东部时间，(Ii)我们英国网站的格林威治标准时间和(Iii)我们德国的中欧时间(或夏令时的中欧夏令时)中的最早的时候结束，(I)我们的美国和加拿大网站的东部时间，(Ii)我们的英国网站的格林威治标准时间和(Iii)我们的德国的中欧时间(或夏令时中欧夏令时)，意大利和西班牙网站(如果适用)。会话可以由多个页面视图和访问者操作组成，例如执行搜索、访问车辆详细信息页面以及与经销商连接。我们相信，一段时间内的会话量，当与该时间段内的独立用户数量一起考虑时，是消费者满意度和对我们市场的参与的指标。

	三个月 9月30日
平均每月会话数	2019			2018
	(千)
美国		103,461			100,519
国际		26,168	⁽¹⁾		10,418
总计		129,629			110,937

(1)

包括来自PistonHeads网站的会话。

支付经销商数量

付费经销商是基于不同的关联库存馈送，在定义期间结束时订阅我们的付费列表或展示产品之一的经销商。我们相信，付费经销商的数量表明了我们市场产品的价值主张，以及我们的销售和营销成功，包括我们留住付费经销商和发展新的经销商关系的能力。

	九月三十日，
支付经销商数量	2019			2018
美国		28,692			27,128
国际		6,507	⁽¹⁾		3,465
总计		35,199			30,593

(1)

包括从PistonHeads网站支付经销商。

每个订阅经销商的平均年收入(AARSD)

我们衡量我们从每个付费经销商那里获得的平均年收入。我们将AARSD定义为过去12个月内的市场订阅总收入除以在相同的过去12个月期间支付经销商的平均数量。我们相信，我们增长AARSD的能力是我们产品价值主张和我们的付费经销商从我们的产品中实现的投资回报(ROI)的指标。我们相信，AARSD的增长反映了与订阅成本相关的对我们参与的受众的曝光价值，这是由我们增加与用户的连接量和这些连接的质量推动的，从而增加了向我们的付费经销商追加销售包装级别和交叉销售更多产品的机会。

	九月三十日，
每个订阅经销商的平均年收入(AARSD)	2019			2018
美国	$	16,967		$	13,993
国际	$	5,079	⁽¹⁾	$	4,820
固形	$	15,288	⁽¹⁾	$	13,077

(1)

将AARSD从(I)PistonHeads网站中排除，因为它是在2019年1月8日收购的，因此，过去12个月的收入计算数据不可用，以及(Ii)意大利网站，因为它在2019年4月开始赚取市场订阅收入，因此，过去12个月的收入计算数据不可用。

调整后的EBITDA

为了向投资者提供有关我们财务业绩的更多信息，我们对本季度报告“调整后的EBITDA”进行监控，并在其中提交，这是一种非GAAP财务衡量标准。这种非GAAP财务衡量标准不是基于GAAP规定的任何标准化方法，也不一定与其他公司提出的类似标题的衡量标准相比较。

我们将调整后EBITDA定义为净收入，调整后不包括：折旧和摊销、基于股票的补偿费用、其他收入、净额、所得税准备金(受益于)以及某些一次性、非经常性项目(如果适用)。我们在本季度报告中提出了调整后的EBITDA，因为它是我们的管理层和董事会用来了解和评估我们的经营业绩，制定未来的经营计划，并作出关于资本分配的战略决策的一个关键指标。特别是，我们相信，在计算调整后EBITDA时排除某些项目可以产生有用的衡量指标，用于对我们的业务进行逐期比较。

我们使用调整后的EBITDA来评估我们的经营业绩和趋势，并作出规划决策。我们相信，调整后的EBITDA有助于识别我们业务中的潜在趋势，否则这些趋势可能会被我们排除的费用的影响所掩盖。因此，我们相信，调整后的EBITDA为投资者和其他人提供了有用的信息，帮助他们了解和评估我们的经营结果，增强对我们过去的业绩和未来前景的整体了解，并使我们的管理层在财务和运营决策中使用的关键财务指标具有更高的透明度。此外，我们还评估了调整后的EBITDA与收入的关系。我们将此称为调整后EBITDA利润率，并将其定义为调整后EBITDA除以总收入。

我们调整后的EBITDA不是根据GAAP准备的，不应该被认为是独立于GAAP准备的措施，或者作为根据GAAP准备的措施的替代。在使用调整后EBITDA而不是净收益方面存在一些限制，净收益是最直接可比的GAAP等价物。其中一些限制包括：

•

调整后的EBITDA不包括基于股票的薪酬费用，在可预见的未来，这将是我们业务的一项重大经常性费用，也是我们薪酬战略的重要组成部分；

•

调整后的EBITDA不包括折旧和摊销费用，虽然这些是非现金费用，但被折旧的资产可能在未来必须更换；

•

调整后的EBITDA不反映其他收入，净额，主要包括我们的现金收入，现金等价物，投资，转租收入和净外汇损益；

•

调整后的EBITDA没有反映(受益于)所得税的拨备；以及

•

其他公司，包括我们行业中的公司，可能会以不同的方式计算调整后EBITDA，这降低了其作为比较度量的实用性。

由于这些限制，我们考虑，并且您应该考虑调整后的EBITDA，以及根据GAAP提出的其他运营和财务绩效衡量标准。

下表显示了调整后EBITDA与净收入的对账情况，净收入是根据GAAP计算的最直接的可比性衡量标准，适用于所介绍的^期间。

	三个月 9月30日						九个月结束 9月30日
	2019			2018			2019			2018
调整后EBITDA的对账：	(千)						(千)
净收入	$	10,384		$	13,882		$	28,975		$	52,720
折旧摊销		2,118			1,308			5,659			3,765
股票补偿费用		8,761			5,528			25,390			14,951
其他收入，净额		(1,010	)		(601	)		(3,505	)		(1,586	)
所得税准备金(受益于)所得税		330			(7,404	)		(4,783	)		(34,845	)
调整后的EBITDA	$	20,583		$	12,713		$	51,736		$	35,005

组件未经审计的合并损益表

营业收入

我们的收入来自两个主要来源：(I)市场订阅收入和(Ii)广告和其他收入，如下所述。

市场订阅收入

我们通过CarGurus网站向我们的经销商提供三种类型的市场上市产品：基本上市，这是免费的；以及增强型或特色上市，每种产品都需要按月、季度、半年或年度订阅方式付费订阅。客户的合同订阅一般按月自动续订，经销商可提前30天取消订阅。我们还为CarGurus网站上的上市经销商提供访问我们的经销商仪表板的权限，其中包括绩效摘要、经销商洞察工具、用户评论管理平台、定价工具和市场分析工具。定价工具和市场分析工具仅对付费经销商可用。

除了在市场上列出库存并提供对经销商仪表板的访问外，我们还为经销商提供增强的特色列表经销商其他订阅广告和客户获取产品，包括出现在我们的市场和互联网上其他网站上的展示广告。这种广告可以通过地理位置、搜索历史和许多其他因素以及经销商搜索引擎营销来确定目标，从而帮助经销商通过付费搜索、社交媒体和重新定位广告更有效地获得客户。

我们还通过PistonHeads网站提供付费列表和展示产品。

广告及其他收入

广告和其他收入主要由汽车制造商和其他与汽车相关的品牌广告商的非经销商展示广告收入组成，以每千次印象(CPM)为基础进行销售。印象是加载在网页上的广告。除了在CPM基础上销售的广告，我们也有按点击成本销售的广告。汽车制造商和其他品牌广告商可以执行针对各种参数的广告活动，包括人口统计组、行为特征、特定汽车品牌、认证二手车等类别和混合动力汽车等细分市场。广告和其他收入还包括与一家金融服务公司合作的收入，据此，我们使我们美国网站上符合条件的消费者能够获得已经通过该公司提供融资的经销商的汽车融资资格。

收入成本

收入成本主要包括与支持和托管我们的产品相关的成本。这些成本包括与客户支持团队和第三方服务提供商相关的薪资、福利、激励薪酬和基于股票的薪酬开支，如数据中心和网络费用、分配的间接费用、与我们的财产和设备相关的折旧和摊销费用，以及资本化网站开发的摊销费用。我们根据人数将间接成本(如租金和设施成本、信息技术成本和员工福利成本)分配给所有部门。因此，一般间接费用反映在收入成本和每个运营费用类别中。我们预计这些费用将随着我们继续扩大业务和推出新产品而增加。

营业费用

销售及市场推广

销售和营销支出主要包括销售和营销人员的人员和相关支出，包括工资、福利、奖励薪酬、佣金、股票薪酬和差旅成本；与消费者营销相关的成本，如流量收购、品牌建设和公关活动；与经销商营销相关的成本，如内容营销、客户和促销活动以及行业活动；以及分配的间接费用。我们预计销售和营销费用会随着我们受众的增长和试图加强我们的品牌意识而增加，并且，根据我们业务的趋势和我们市场的竞争格局，每个季度都会有波动，这将影响我们的季度经营业绩。

产品、技术和开发

产品、技术和开发费用，包括研究和开发成本，主要由我们开发团队的人员成本组成，包括工资、福利、基于股票的补偿费用和分配的间接费用。除网站开发和内部使用软件成本以及其他符合资本化要求的成本外，研究和开发成本按发生的方式支出。我们预计，随着我们开发新的解决方案并对现有平台进行改进，产品、技术和开发费用将会增加。

一般和行政

一般和行政费用包括行政、财务、法律、人力资源和行政管理人员的人事成本和相关费用，包括工资、福利、奖励薪酬和基于股票的薪酬费用，此外还有与外部法律、会计和其他咨询服务的专业费用、保险费、支付处理和帐单成本以及分配的管理费用相关的成本。我们预计，随着业务的增长，一般和管理费用会增加。

折旧和摊销

折旧和摊销费用包括财产和设备的折旧，其中包括租赁改进和内部使用软件成本以及无形资产。

其他收入，净额

其他收入，净额主要由我们的现金、现金等价物和投资、转租收入和净外汇损益的利息收入组成。

所得税准备金(受益于)所得税

我们在美国要缴纳联邦和州所得税，在我们经营业务的外国司法管辖区也要交税。我们已确认截至2019年9月30日的三个月的所得税准备金，以及截至2018年9月30日的三个月以及截至2018年9月30日的九个月的所得税收益。我们使用法定税率，根据资产和负债的财务报告和所得税基础之间的暂时性差异确认递延税项资产和负债。如果根据现有证据，部分或全部递延税项资产很可能不会变现，我们定期评估是否需要针对递延税项资产净值记录估值备抵。截至2019年9月30日，我们对我们的净递延税资产的估值备抵并不重要。我们尚未在2018年12月31日针对我们的净递延税项资产提供估值备抵。

运营结果

下表列出了我们选定的每个时期的综合经营报表数据。财务业绩的逐期比较并不一定预示未来的业绩。

	三个月 9月30日					九个月结束 9月30日
	2019		2018			2019			2018
	(千美元)					(千美元)
收入：
市场订阅	$	135,542	$	105,930		$	385,481		$	292,812
广告及其他		14,920		13,195			45,282			35,184
总收入		150,462		119,125			430,763			327,996
收入成本		9,392		6,412			25,740			17,940
毛利		141,070		112,713			405,023			310,056
业务费用：
销售及市场推广		100,133		82,708			293,238			229,948
产品、技术和开发		17,745		12,771			51,063			33,713
一般和行政		12,322		10,630			36,622			28,042
折旧摊销		1,166		727			3,413			2,064
业务费用共计		131,366		106,836			384,336			293,767
经营收入		9,704		5,877			20,687			16,289
其他收入，净额：
利息收入		759		639			2,247			1,571
其他收入(费用)，净额		251		(38	)		1,258			15
其他收入总额，净额		1,010		601			3,505			1,586
所得税前收入		10,714		6,478			24,192			17,875
所得税准备金(受益于)所得税		330		(7,404	)		(4,783	)		(34,845	)
净收入	$	10,384	$	13,882		$	28,975		$	52,720

	三个月 9月30日						九个月结束 9月30日
	2019			2018			2019			2018
	(千美元)						(千美元)
其他财务数据：
营业收入
美国	$	141,637		$	114,677		$	407,050		$	316,108
国际		8,825			4,448			23,713			11,888
总计	$	150,462		$	119,125		$	430,763		$	327,996
运营收入(亏损)
美国	$	19,956		$	14,456		$	51,456		$	40,384
国际		(10,252	)		(8,579	)		(30,769	)		(24,095	)
总计	$	9,704		$	5,877		$	20,687		$	16,289

下表列出了我们选定的合并经营报表数据，作为每个指定期间收入的百分比。

	三个月 9月30日						九个月结束 9月30日
	2019			2018			2019			2018
收入：
市场订阅		90	%		89	%		89	%		89	%
广告及其他		10			11			11			11
总收入		100	%		100	%		100	%		100	%
收入成本		6			5			6			5
毛利		94			95			94			95
业务费用：
销售及市场推广		67			69			67			70
产品、技术和开发		12			11			12			10
一般和行政		8			9			9			9
折旧摊销		1			1			1			1
业务费用共计		88			90			89			90
经营收入		6			5			5			5
其他收入，净额：
利息收入		1			1			1			0
其他收入(费用)，净额		0		(0)				0			0
其他收入总额，净额		1			1			1			0
所得税前收入		7			6			6			5
所得税准备金(受益于)所得税		0			(6	)		(1	)		(11	)
净收入		7	%		12	%		7	%		16	%

	三个月 9月30日						九个月结束 9月30日
	2019			2018			2019			2018
其他财务数据：
营业收入
美国		94	%		96	%		94	%		96	%
国际		6			4			6			4
总计		100	%		100	%		100	%		100	%
运营收入(亏损)
美国		13	%		12	%		12	%		12	%
国际		(7	)		(7	)		(7	)		(7	)
总计		6	%		5	%		5	%		5	%

为. 截至2019年9月30日的三个月和2018

营业收入

按来源划分的收入

	三个月 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
营业收入
市场订阅	$	135,542		$	105,930		$	29,612		28	%
广告及其他		14,920			13,195			1,725		13
总计	$	150,462		$	119,125		$	31,337		26	%
占总收入的百分比：
市场订阅		90	%		89	%
广告及其他		10			11
总计		100	%		100	%

与截至2018年9月30日的三个月相比，截至2019年9月30日的三个月，总营收增加了3130万美元，增幅为26%。市场订阅收入增长了28%，而广告和其他收入增长了13%。

与截至2018年9月30日的三个月相比，市场订阅收入在截至2018年9月30日的三个月中增加了2960万美元，占截至2018年9月30日的三个月总收入的90%，占截至2018年9月30日的三个月总收入的89%。市场订阅收入的增长主要归因于我们为美国经销商提供的AARSD增长21%，至2019年9月30日的16，967美元，2018年9月30日的13，993美元，以及支付给以下项目的总经销商数量增长15% 35,199 2019年9月30日，2018年9月30日，30，593。我们为美国经销商提供的AARSD的增长是由新产品、单价和包装以及在建立我们的品牌和扩大我们的受众方面所做的投资推动的，这导致了连接量的增长。付费经销商的增加是由于我们的销售和营销团队努力让经销商订阅我们的增强和特色上市付费产品。

与截至2018年9月30日的三个月相比，广告和其他收入在截至2018年9月30日的三个月中增加了170万美元，占截至2018年9月30日的三个月总收入的10%，占截至2018年9月30日的三个月总收入的11%。广告和其他收入的增长是由于提供的印象数量增加了26%，但这一增长被每千次印象的平均价格下降19%部分抵消了在截至2019年9月30日的三个月中，与截至2018年9月30日的三个月相比增长还归因于与一家金融服务公司的伙伴关系所赚取的收入。

按细分市场划分的收入

	三个月 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
营业收入
美国	$	141,637		$	114,677		$	26,960		24	%
国际		8,825			4,448			4,377		98
总计	$	150,462		$	119,125		$	31,337		26	%
占总收入的百分比：
美国		94	%		96	%
国际		6			4
总计		100	%		100	%

美国与截至2018年9月30日的三个月相比，在截至2018年9月30日的三个月中，收入增加了2700万美元，或24%，主要原因是AARSD增加21%美国经销商并且增加了6%的数量美国付钱的经销商。

国际收入增加$4.4 百万，或 98%,在截至2019年9月30日的三个月与截至2018年9月30日的三个月, 到期主要Ly to an 88%国际付费经销商数量的增加和一个 5% 在……里面AARSD中的折痕国际经销商。国际收入的增加也部分归因于收入来自活塞头S，这是在2019年收购的.

收入成本

	三个月 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
收入成本	$	9,392		$	6,412		$	2,980		46	%
占总收入的百分比		6	%		5	%

与截至2018年9月30日的三个月相比，截至2019年9月30日的三个月，收入成本增加了300万美元，或46%。增加的主要原因是与在我们的网站上提供广告活动相关的费用增加了120万美元，数据中心和托管成本增加了80万美元，通过电话、电子邮件和托管文本和聊天等各种方式将消费者与经销商联系起来的成本增加了50万美元，以及改进我们网站内容的成本增加了40万美元。在截至2019年9月30日的三个月内，供应商返点增加了40万美元，部分抵消了这些增长。

营业费用

销售和营销费用

	三个月 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
销售及市场推广	$	100,133		$	82,708		$	17,425		21	%
占总收入的百分比		67	%		69	%

与截至2018年9月30日的三个月相比，截至2019年9月30日的三个月，销售和营销支出增加了1740万美元，或21%。增加的主要原因是广告和搜索引擎营销费用增加1080万美元，以及工资和员工相关费用增加250万美元，不包括股票补偿费用和佣金费用，这两项费用分别增加了130万美元和100万美元。薪金和员工相关费用以及股票补偿费用的增加主要是由于员工人数增加了27%，而佣金费用的增加主要是由于递延合同成本的摊销增加。增加了截至2019年9月30日的三个月部分原因是咨询费增加了70万美元，软件订阅费增加了40万美元。增加了截至2019年9月30日的三个月还部分归因于与收购PistonHeads相关的销售和营销费用。

产品、技术和开发费用

	三个月 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
产品、技术和开发	$	17,745		$	12,771		$	4,974		39	%
占总收入的百分比		12	%		11	%

与截至2018年9月30日的三个月相比，截至2019年9月30日的三个月中，产品、技术和开发支出增加了500万美元，即39%。增加的主要原因是薪金和与雇员有关的费用增加了280万美元不包括以股票为基础的薪酬支出，增加了140万美元。薪金及与雇员有关的成本及以股票为基础的补偿开支增加，主要是由于员工人数增加了41%支持我们的增长和产品创新好的。增加了截至2019年9月30日的三个月部分原因是招聘和咨询费增加了30万美元，软件订用增加30万美元。增加了截至2019年9月30日的三个月也部分归因于产品、技术和开发费用与收购活塞头相关。

一般及行政费用

	三个月 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
一般和行政	$	12,322		$	10,630		$	1,692		16	%
占总收入的百分比		8	%		9	%

与截至2018年9月30日的三个月相比，截至2019年9月30日的三个月中，一般和行政开支增加了170万美元，即16%。增加的主要原因是薪金和与雇员有关的费用增加了40万美元不包括以股票为基础的薪酬支出，增加了60万美元。薪金及与雇员有关的成本及以股票为基础的补偿开支增加，主要是由于员工人数增加28%在我们继续发展业务的同时，支持我们的扩展业务好的。增加了截至2019年9月30日的三个月也部分是由于由于强大的客户交易增加，支付处理和帐单成本增加了70万美元·收入·增长。

折旧和摊销费用

	三个月 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
折旧摊销	$	1,166		$	727		$	439		60	%
占总收入的百分比		1	%		1	%

在截至2019年9月30日的三个月中，折旧和摊销支出增加了40万美元，或60%，与截至2018年9月30日的三个月相比，主要是由于与马萨诸塞州剑桥市121 First St.新办公设施所需的额外租赁改善以及无形资产摊销有关的折旧增加。

其他收入，净额

	三个月 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
其他收入，净额
利息收入	$	759		$	639		$	120		19	%
其他收入(费用)，净额		251			(38	)		289		761
其他收入总额，净额	$	1,010		$	601		$	409		68	%
占总收入的百分比：
利息收入		1	%		1	%
其他收入(费用)，净额		0			(0	)
其他收入总额，净额		1	%		1	%

与截至2018年9月30日的三个月相比，截至2019年9月30日的三个月，其他总收入净增长40万美元，或68%。利息收入增加10万美元主要是由于现金投资于存款单和货币市场基金，这是由于我们业务现金的增加而产生的。其他收入(费用)增加30万美元，净额主要是由于转租收入。

所得税准备金(受益于)所得税

	三个月 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
所得税准备金(受益于)所得税	$	330		$	(7,404	)	$	7,734	NM
占总收入的百分比		0	%		(6	)%

NM？-没有意义

这个拨备在此期间记录的所得税截至2019年9月30日的三个月,与年内记录的所得税收益相比这个截至2018年9月30日的三个月主要是由于$1.9百万税收优惠s与截至三个月内记录的超额基于股票的薪酬扣减有关九月三十日, 2019,与.相比$7.0截至三个月内录得的百万元九月, 2018, 以及联邦和州研发税收抵免与截至三个月相比的减少九月 30, 2018.

按部门划分的运营收入(亏损)

	三个月 9月30日						变化
	2019			2018			数量			%
	(千美元)
美国	$	19,956		$	14,456		$	5,500			38	%
国际		(10,252	)		(8,579	)		(1,673	)		(20	)
总计	$	9,704		$	5,877		$	3,827			65	%
部门收入百分比：
美国		14	%		13	%
国际	NM			NM

NM？-没有意义

美国与截至2018年9月30日的三个月相比，截至2019年9月30日的三个月，运营收入增加了550万美元，或38%。这一增长是由于收入增加了2700万美元，但被经营费用增加1900万美元和收入成本250万美元所抵销。

与截至2018年9月30日的三个月相比，截至2019年9月30日的三个月，国际运营亏损增加了170万美元，或20%。国际业务亏损的增加反映了我们在国际市场的持续投资和向新国家的扩张。

截至9月30日、2019年和2018年的九个月

营业收入

按来源划分的收入

	九个月结束 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
营业收入
市场订阅	$	385,481		$	292,812		$	92,669		32	%
广告及其他		45,282			35,184			10,098		29
总计	$	430,763		$	327,996		$	102,767		31	%
占总收入的百分比：
市场订阅		89	%		89	%
广告及其他		11			11
总计		100	%		100	%

与截至2018年9月30日的九个月相比，2019年截至9月30日的总营收增加了102.8美元，增幅为31%。市场订阅收入增长32%，而广告和其他收入增长29%。

市场订阅收入增加了$92.7百万美元截至2019年9月30日的九个月与截至2018年9月30日的九个月并代表89%这两个项目的总收入截至2019年9月30日的九个月和2018. 市场订阅收入的增长主要归因于到一个21%我们AARSD的增长对于美国经销商致$16,967 at 2019年9月30日从…$13,993 at 2018年9月30日和到一个15%数量的增长总计付钱给经销商 35,199 at 2019年9月30日从…30,593 at 2018年9月30日. 我们为美国经销商提供的AARSD的增长是由新产品推动的，单位定价和包装，以及在建立我们的品牌和扩大我们的受众方面所做的投资，这导致了连接量的增长。付费经销商的增加是由于我们的销售和营销团队努力让经销商订阅我们的增强和特色上市付费产品。

在截至2018年9月30日的9个月中，广告和其他收入比截至2018年9月30日的9个月增加了1010万美元，占截至2018年9月30日、2019年和2018年9月30日的九个月总收入的11%。广告和其他收入的增长主要是由于提供的印象数量增加了31%，但被每千次印象的平均价格下降11%部分抵消了，在截至2019年9月30日的9个月中，与截至2018年9月30日的9个月相比.^增加还可归因于与一家金融服务公司建立伙伴关系所赚取的收入。

按细分市场划分的收入

	九个月结束 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
营业收入
美国	$	407,050		$	316,108		$	90,942		29	%
国际		23,713			11,888			11,825		99
总计	$	430,763		$	327,996		$	102,767		31	%
占总收入的百分比：
美国		94	%		96	%
国际		6			4
总计		100	%		100	%

美国与截至2018年9月30日的9个月相比，2019年9个月的收入增加了9090万美元，或29%，主要原因是AARSD增加21%美国经销商并且增加了6%的数量美国付钱的经销商。

在截至2019年9月30日的九个月中，国际收入增加了1180万美元，或99%，与截至2018年9月30日的九个月相比，主要是由于国际付费经销商的数量增加了88%，国际经销商的AARSD增加了5%。国际收入的增加也部分归因于PistonHeads的收入，该收入是在2019年收购的。

收入成本

	九个月结束 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
收入成本	$	25,740		$	17,940		$	7,800		43	%
占总收入的百分比		6	%		5	%

在截至2019年9月30日的9个月中，收入成本增加了780万美元，或43%，与截至2018年9月30日的9个月相比，增加了780万美元，或43%。增加的主要原因是与在我们的网站上提供广告活动相关的费用增加了270万美元，数据中心和托管成本增加了240万美元，与通过电话、电子邮件、托管文本和聊天等各种方式将消费者与经销商联系起来相关的成本增加了180万美元，我们的客户支持团队为支持客户增长而与员工相关的成本增加了80万美元，改善我们网站内容的成本增加了60万美元，摊销和折旧增加了50万美元。这些增长被供应商返点增加的100万美元部分抵消截至2019年9月30日的九个月.

OperatinG费用

销售和营销费用

	九个月结束 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
销售及市场推广	$	293,238		$	229,948		$	63,290		28	%
占总收入的百分比		67	%		70	%

与截至2018年9月30日的九个月相比，2019年9月30日的销售和营销支出增加了6330万美元，或28%。这一增长主要是由于广告和搜索引擎营销成本增加了4030万美元，以及#年增加了850万美元薪金和员工相关费用，不包括佣金费用和基于股票的补偿费用，这两项分别增加了400万美元和360万美元。工资和员工相关费用的增加，以及以股票为基础的薪酬费用主要是由于员工人数增加27%。佣金费用增加主要是由于递延合同成本摊销增加. 增加了截至2019年9月30日的九个月此外，部分原因是咨询费增加了170万美元，由于努力提高品牌知名度，营销活动和市场研究增加了120万美元，软件订阅增加了100万美元，马萨诸塞州剑桥第一街121号的新办公设施导致租赁成本增加了90万美元，支持我们业务的旅行成本增加了50万美元，税收增加了40万美元。增加了截至2019年9月30日的九个月还部分归因于与收购PistonHeads相关的销售和营销费用。

产品、技术和开发费用

	九个月结束 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
产品、技术和开发	$	51,063		$	33,713		$	17,350		51	%
占总收入的百分比		12	%		10	%

在截至2019年9月30日的9个月中，产品、技术和开发支出增加了1740万美元，或51%，与截至2018年9月30日的9个月相比，增加了1740万美元或51%。增加的主要原因是工资和与员工有关的费用增加了1070万美元，不包括股票补偿费用，后者增加了420万美元。工资和员工相关费用的增加，以及基于股票的薪酬支出主要是由于员工人数增加了41%，以支持我们的增长和产品创新。增加了截至2019年9月30日的九个月部分原因是招聘和咨询费增加了100万美元，租赁成本增加了90万美元，原因是位于马萨诸塞州剑桥第一街121号的新办公设施. 增加了截至2019年9月30日的九个月也部分归因于产品、技术和开发费用与收购活塞头相关。

一般及行政费用

	九个月结束 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
一般和行政	$	36,622		$	28,042		$	8,580		31	%
占总收入的百分比		9	%		9	%

与截至2018年9月30日的九个月相比，一般和行政开支增加了860万美元，即31%。增加的原因是工资和员工相关费用增加了290万美元，不包括股票补偿费用，增加了260万美元。工资和员工相关费用的增加，以及基于股票的薪酬支出主要是由于员工人数增加了28%，以支持我们随着业务的持续增长而扩大的业务。增加了截至2019年9月30日的九个月部分原因还在于，由于强劲的收入增长推动的客户交易增加，支付处理和帐单成本增加了160万美元，招聘、咨询、税收和审计费用增加了70万美元，软件订阅费增加了60万美元，以及新办公室导致的租赁成本增加了40万美元设施121第一街在马萨诸塞州的剑桥，由于改善了收款和专注于减少流动率，坏账支出减少了60万美元。

折旧和摊销费用

	九个月结束 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
折旧摊销	$	3,413		$	2,064		$	1,349		65	%
占总收入的百分比		1	%		1	%

在截至2019年9月30日的9个月中，折旧和摊销费用增加了130万美元，或65%，与截至2018年9月30日的9个月相比，主要原因是与新办公室所需的额外租赁改善相关的折旧增加设施在121第一街在剑桥，马萨诸塞州以及无形资产摊销。

其他收入，净额

	九个月结束 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
其他收入，净额
利息收入	$	2,247		$	1,571		$	676		43	%
其他收入，净额		1,258			15			1,243		8,287
其他收入总额，净额	$	3,505		$	1,586		$	1,919		121	%
占总收入的百分比：
利息收入		1	%		0	%
其他收入，净额		0			0
其他收入总额，净额		1	%		0	%

与截至2018年9月30日的九个月相比，截至2019年9月30日的其他总收入净增长190万美元，或121%。利息收入增加70万美元，主要是由于我们增加了经营现金，将现金投资于存款单和货币市场基金。其他收入净额增加120万美元，主要是由于已实现外汇收益增加60万美元，主要原因是结算了与PistonHeads收购有关的公司间票据。截至2019年9月30日的九个月以及60万美元的转租收入.

受益于所得税

	九个月结束 9月30日						变化
	2019			2018			数量		%
	(千美元)
受益于所得税	$	(4,783	)	$	(34,845	)	$	30,062		86	%
占总收入的百分比		(1	)%		(11	)%

截至2019年9月30日的9个月记录的所得税收益与截至2018年9月30日的9个月记录的所得税收益相比，主要归因于与截至2019年9月30日的9个月记录的超额基于股票的补偿扣除相关的960万美元的税收优惠，而截至2018年9月30日的9个月记录的3，590万美元，以及联邦和州研发税收抵免相对于截至2018年9月30日的9个月的减少。

按部门划分的运营收入(亏损)

	九个月结束 9月30日						变化
	2019			2018			数量			%
	(千美元)
美国	$	51,456		$	40,384		$	11,072			27	%
国际		(30,769	)		(24,095	)		(6,674	)		(28	)
总计	$	20,687		$	16,289		$	4,398			27	%
部门收入百分比：
美国		13	%		13	%
国际	NM			NM

NM？-没有意义

美国在截至2019年9月30日的九个月中，运营收入增加了1110万美元或27%，与截至2018年9月30日的九个月相比，增加了1110万美元或27%。这一增长是由于收入增加9090万美元，但被经营费用增加7320万美元和收入成本增加660万美元所抵销。

与截至2018年9月30日的九个月相比，截至2019年9月30日的九个月，国际运营损失增加了670万美元，或28%。国际业务亏损的增加反映了我们在国际市场的持续投资和向新国家的扩张。

流动性与资本资源

现金、现金等价物和投资

在2019年9月30日和2018年12月31日，我们的主要流动性来源是现金和现金等价物，分别为2950万美元和3490万美元，以及在2019年9月30日和2018年12月31日，对期限大于90天但不到一年的存款单的投资分别为1.348亿美元和1.288亿美元。

现金的来源和使用

我们的经营、投资和融资活动的现金流量(反映在未审计的现金流量简明合并报表中)汇总在下表中：

	九个月结束 9月30日
	2019			2018
经营活动提供的净现金	$	49,551		$	34,599
投资活动所用现金净额		(43,986	)		(22,851	)
用于融资活动的现金净额		(11,348	)		(19,948	)
外币对现金的影响		(97	)		(54	)
现金、现金等价物和受限现金的净减少	$	(5,880	)	$	(8,254	)

我们的运营资金主要来自运营活动、优先股的销售和我们的首次公开募股(IPO)好的。在截至2019年9月30日的九个月中，我们从运营活动中产生了4960万美元的现金，在截至2018年9月30日的九个月中，我们从运营活动中产生了3460万美元，我们预计在可预见的未来从运营中产生现金。

我们相信，从本季度报告提交之日起，我们现有的流动性来源将足以为我们的运营提供至少12个月的资金。然而，我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的收入增长率、我们销售和营销活动的扩展、我们的产品、技术和开发工作的支持，以及我们在国际市场投资的时机和程度。在现有现金、现金等价物、投资和运营现金不足以为我们未来的活动提供资金的情况下，我们可能需要通过公共或私人股本或债务融资来筹集额外资金。额外的资金可能无法以对我们有利的条款获得，或根本无法获得。

经营活动

在截至2019年9月30日的9个月中，运营活动提供的现金为4960万美元主要由于净收益29.0美元经调整，经股票补偿费用2，540万美元，递延合同成本摊销580万美元，折旧和摊销570万美元，部分被递延税项500万美元抵销。业务活动提供的现金也归因于应付账款增加1070万美元，部分被递延合同成本增加1140万美元，应收账款增加500万美元，应计费用、应计所得税和其他流动负债减少200万美元，租赁债务减少190万美元，递延收入减少100万美元部分抵消。

截至2018年9月30日的九个月内，经营活动提供的现金为3460万美元，主要归因于5270万美元的净收入，经1500万美元的股票补偿费用调整后，380万美元的折旧和摊销以及240万美元的递延合同成本摊销，部分被3450万美元的递延税项抵销。经营活动提供的现金也可归因于应付账款增加1150万美元，递延收入增加340万美元，部分被递延合同成本增加970万美元所抵消，递延合同成本增加860万美元预付费用，预付所得税和其他资产，以及应计费用、应计所得税和其他流动负债减少300万美元。

投资活动

在截至2019年9月30日的9个月中，投资活动使用的现金为44.0百万美元，原因是存单投资13480万美元，扣除到期日存单净额12280万美元，收购现金支付1910万美元，购买财产和设备1080万美元，以及与网站开发成本资本化相关的210万美元。

年期间用于投资活动的现金2290万美元截至2018年9月30日的9个月应计入存款单投资1.3亿美元，扣除存款单到期日后的净额1.1亿美元，与家具、计算机设备和租赁改善投资有关的190万美元，与网站开发成本资本化有关的1.0亿美元。

筹资活动

在截至2019年9月30日的9个月中，用于融资活动的现金为1130万美元，主要是由于支付了1280万美元的限制性股票单位和股票期权的净股份结算的预扣税和期权成本，部分被150万美元的与发行与行使既得股票期权有关的普通股的收益所抵消。

在#年期间用于筹资活动的现金为1990万美元截至2018年9月30日的9个月这是由于支付了2190万美元的净股份预扣税，以及支付了110万美元的首次公开募股成本，部分被310万美元与发行与行使既得股票期权有关的普通股的收益所抵销。

合同义务和已知未来现金需求

截至2019年9月30日，我们的合同义务和承诺与我们2018年年度报告中披露的义务和承诺相比没有重大变化，但出现在本季度报告中其他地方的未经审计的简明综合财务报表的附注中的那些除外，这些附注通过引用结合于此。

表外安排

截至2019年9月30日和2018年12月31日，我们没有在正常业务过程中达成任何表外安排，已经或相当可能对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或费用、经营结果、流动性、资本支出或资本资源产生或可能产生重大影响的.

关键会计政策和重要估计

在根据GAAP编制我们的未经审计的简明综合财务报表时，我们被要求作出影响资产、负债、收入、成本和费用的金额的估计和假设，以及披露未经审计的综合财务报表和附带披露中报告的或有资产和负债。需要最困难和主观判断的会计估计包括收入确认和收入准备金、可变对价、商誉和无形资产的估值、网站开发和内部使用软件的产品、技术和开发成本的资本化，以及我们的净递延税资产和相关估值备抵的可恢复性。因此，我们认为这些是我们的关键会计政策。我们在持续的基础上评估我们的估计和假设。我们的实际结果可能与这些估计和假设不同。有关对这些领域做出的判断的详细解释，请参阅我们2018年年度报告中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。

最近发布的会计公告

有关最近发布的会计公告的信息可以在我们的注释2中找到未经审计的合并财务报表出现在本季度报告的其他地方。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。我们面临如下所述的市场风险。

利率风险

我们没有任何长期借款2019年9月30日或者2018年12月31日。

我们的现金、现金等价物和投资分别为1.643亿美元和157.7亿美元2019年9月30日和2018年12月31日，分别由银行存款、货币市场基金和存单组成，到期日为6至9个月。这种赚取利息的工具带有一定程度的利率风险。到目前为止，利息收入的波动并不显著。

我们不会出于交易或投机目的进行投资，也没有使用任何衍生金融工具来管理我们的利率风险敞口。

通货膨胀风险

我们不认为通胀对我们的业务、财务状况或经营业绩迄今产生了实质性影响。然而，如果我们的成本受到重大通胀压力的影响，我们可能无法通过价格上涨完全抵消这些较高的成本。我们不能或不能这样做可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。

外币汇兑风险

从历史上看，由于我们的业务和销售主要在美国，因此我们没有面临任何重大的外汇风险。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我们有英镑、欧元和加拿大元的外币敞口，尽管这种敞口不大。在截至2019年9月30日的9个月中，由于与PistonHeads收购相关的应付公司间票据，我们的外汇风险敞口增加。应付公司间票据于截至二零一九年九月三十日止九个月期间结算。

我们的外国子公司有公司间帐户，这些帐户在合并时被消除，这些帐户使我们受到外币汇率波动的影响。短期公司间账户的汇率波动记录在我们未经审计的压缩合并收益表中，标题为“其他收入(支出)，净额”。

随着我们在国际上的扩张，我们与货币汇率波动相关的风险将变得更大，我们将继续重新评估我们管理这些风险的方法。

项目4.管制和程序

对披露控制和程序的评价

我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，在本季度报告所涵盖的期间结束时，评估了我们的披露控制和程序的有效性(根据经修订的1934年证券交易法或交换法第13a-15(E)和15d-15(E)条的定义)。基于这样的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至目前，我们的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在本季度报告所涵盖的期间内，我们对财务报告的内部控制(根据“交易法”第13a-15(F)和15d-15(F)条的定义)没有发生任何变化，这对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或相当可能会对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

第二部分-其他信息

第1项法律程序

我们可能会不时卷入法律诉讼或受到我们日常业务过程中产生的索赔的影响。我们目前没有受到任何未决或威胁诉讼的影响，我们认为，如果裁定对我们不利，将会单独或一起合理地预期会对我们的业务或财务结果产生重大不利影响。

第1A项风险因素。

投资我们的A级普通股涉及高风险。在评估我们的业务之前，您应该仔细考虑下面描述的风险和不确定因素，以及本季度报告中包含的所有其他信息，包括“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及我们的合并财务报表和相关附注。我们的业务、财务状况、经营结果、现金流和前景可能会受到任何这些风险或不确定因素的重大不利影响。在这种情况下，我们的A类普通股的交易价格可能会下降。请参阅“关于前瞻性陈述的特别注意事项”。

与我们的商业和行业相关的风险

我们的业务在很大程度上依赖于我们与经销商的关系，我们与这些经销商的认购协议不包含长期合同承诺。^如果大量经销商终止与我们的认购协议，我们的业务和财务业绩将受到重大不利影响。

我们的主要收入来源包括经销商为访问我们汽车市场上的增强功能而向我们支付的订阅费。^我们与经销商的订阅协议通常可以由我们提前30天通知终止，在承诺期限结束时由经销商提前30天通知终止。^当我们将许多经销商过渡到具有一年承诺条款的合同时，我们与经销商的大多数合同目前都提供了一个月的承诺条款。^^合同不包含合同义务，要求经销商在合同结束后保持与我们的关系。^^我们与经销商签订的大多数合同目前都提供一个月的承诺条款。^合同不包含合同义务，要求经销商在承诺期限结束后保持与我们的关系。^^我们与经销商签订的大多数合同目前都提供一个月的承诺条款。^合同不包含合同义务，要求经销商在承诺期限结束后保持与我们的关系。这些经销商可以根据其订阅协议的条款取消与我们的订阅。如果我们的大量付费经销商终止与我们的订阅，我们的业务和财务业绩将受到重大不利影响。

如果我们未能维持或增加向我们支付订阅费的经销商数量，或未能维持或增加向我们支付的订阅费，我们的业务和财务业绩将受到重大不利影响。

如果付费经销商没有体验到他们在订阅期内预期的消费者连接量，或者没有体验到他们期望从这些连接中获得的汽车销售水平，他们可能会在承诺期限结束时终止订阅，或者可能只愿意以较低的费用水平续订他们的订阅。^即使经销商确实经历了消费者连接或销售的增加，他们也可能不会将这种增加归因于我们的市场。^如果我们未能扩大付费经销商的基础，或者未能维持或提高我们从他们那里收到的费用水平，我们的

我们允许经销商在我们的市场上免费列出他们的库存；但是，经销商身份和联系信息不允许出现在这样的免费列表中，并且这些经销商无法访问我们市场的付费功能。^许多经销商在非付费的基础上开始与我们合作，然后成为付费客户，以便利用我们增强的或特色的上市产品的功能。^如果经销商没有按我们预期的费率订阅我们的付费产品，或者如果我们的付费经销商选择终止订阅的数量超过预期，则会成为付费客户。^如果经销商没有按我们预期的费率订阅我们的付费产品，或者如果我们的付费经销商选择终止订阅的数量超过预期，那么许多经销商都会成为付费客户。如果经销商没有按我们预期的费率订阅我们的付费产品，或者如果我们的付费经销商选择终止订阅的数量超过预期，那么许多经销商都会成为付费客户。

如果经销商或其他广告商减少他们与我们的广告支出，而我们无法吸引新的广告商，我们的业务将受到损害。

我们很大一部分收入来自主要通过向经销商、汽车制造商和其他与汽车相关的品牌广告商的广告销售产生的广告收入，包括展示广告和重新定位服务。^我们与其他在线汽车市场以及电视、印刷媒体和其他传统广告渠道竞争这一广告收入。^我们吸引和留住广告商的能力，以及产生广告收入的能力，取决于许多因素，包括：

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我们增加使用我们市场的消费者数量的能力；

•

我们与其他在线汽车市场有效竞争广告支出的能力；

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我们继续开发广告产品的能力；

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我们与竞争对手的技术和实践以及产品的变化保持同步的能力；以及

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我们有能力为我们的广告商提供有吸引力的ROI，让他们与我们一起进行广告支出。

我们与经销商就展示广告达成的协议一般包括一个月到一年的期限，我们可能会在承诺期限结束时提前30个月通知经销商，经销商也会在承诺期限结束后提前30个月通知经销商终止合同。合同不包含合同义务，要求广告商在承诺期限之外保持与我们的关系。^我们的其他广告合同，包括与汽车制造商的合同。通常是在规定的时间内，并且在承诺期限之外不会持续承诺在我们的网站上做广告。^如果我们不能说服广告商我们的广告服务相对于替代渠道的有效性或优越性，我们可能不会成功地获得更大的广告客户支出份额。^如果当前的广告商减少或终止他们与我们的广告支出，而我们无法吸引新的广告商，我们的广告收入以及业务和财务结果将受到损害。

如果我们无法通过我们的平台向消费者提供令人信服的车辆搜索体验，则使用我们市场的消费者和经销商之间的连接数量可能会下降，我们的业务和财务结果将受到重大的不利影响。

如果我们不能继续向消费者提供令人信服的车辆搜索体验，消费者和经销商之间通过我们的市场的连接数量可能会下降，这反过来可能导致经销商停止在我们的市场中列出他们的库存，取消他们的订阅，或者减少他们在我们这里的广告支出。^如果经销商停止在我们的市场中列出他们的库存，我们可能无法保持和增长我们的消费者流量，这可能会导致其他经销商停止使用我们的市场。^使用我们市场的经销商数量的减少可能会对我们的市场以及我们的业务和财务业绩产生实质性的负面影响。^随着消费者越来越多地使用他们的移动设备访问互联网和我们的市场，我们的成功将在一定程度上取决于我们通过他们的移动设备为消费者提供强大且用户友好的体验的能力。^^我们相信，我们在网络上和通过移动设备提供引人注目的车辆搜索体验的能力，取决于以下几个方面

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我们有能力保持一个对消费者和经销商有吸引力的市场，包括在移动平台上；

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我们继续创新并为移动平台上的市场推出产品的能力；

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我们推出新产品的能力是有效的，并具有高度的消费者参与度；

•

我们保持移动应用程序与操作系统(如iOS和Android)以及运行此类操作系统的流行移动设备的兼容性的能力；以及

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我们能够访问和分析足够数量的数据，使我们能够向消费者提供相关信息，包括定价信息和准确的车辆详细信息。

如果我们市场的使用，特别是在移动设备上的使用不继续增长，我们的业务和运营结果将受到损害。

我们依赖互联网搜索引擎为我们的网站带来流量，如果我们不能在搜索结果中突出显示，我们的流量将下降，我们的业务将受到不利影响。

我们部分依赖于互联网搜索引擎，如Google，Bing和Yahoo！为我们的网站带来流量。^我们从搜索引擎吸引到我们的市场的消费者数量，部分是由于我们的网站在无偿搜索结果中的排名方式和位置。^^这些排名可能会受到许多因素的影响，其中许多因素不在我们直接控制之下，并且可能经常发生变化。例如，当消费者在互联网搜索引擎中搜索车辆时，我们依靠网页的高有机搜索排名将消费者介绍给我们的网站。^我们竞争对手的互联网搜索引擎优化努力可能会导致他们的网站得到认可。^^当消费者在互联网搜索引擎中搜索车辆时，我们依靠网页的高有机搜索排名将消费者介绍给我们的网站。^我们的竞争对手的互联网搜索引擎优化工作可能会导致他们的网站受到影响，其中许多因素不在我们的直接控制之下，可能会经常发生变化。或者互联网搜索引擎可能会改变他们的方法，从而对我们的搜索结果排名产生负面影响。^如果互联网搜索引擎以对我们不利的方式修改他们的搜索算法，或者如果我们的竞争对手的努力比我们的更成功，我们的流量的整体增长可能会放缓，或者我们的流量可能会下降。此外，互联网搜索引擎提供商可以在搜索结果中直接提供经销商和定价信息，与我们的竞争对手保持一致。或者选择开发竞争产品。^搜索引擎也可能对关键字采用更激进的拍卖定价系统，这会导致我们招致更高的广告成本，或者降低我们对潜在用户的市场可见度。^我们的网站在过去经历过搜索结果排名的波动，我们预计未来会出现波动。^通过互联网搜索引擎访问我们网站的消费者数量的任何减少都可能会损害我们的业务和运营结果。

我们无法开发新产品，或实现这些产品的广泛消费者和经销商采用，都可能对我们的业务和财务业绩产生负面影响。

我们的成功取决于我们不断创新，提供产品和服务，使我们的市场、网站和移动应用程序对消费者和经销商有用，或者在其他方面为消费者和经销商提供价值。这些新产品必须被消费者和经销商广泛采用，以便我们继续吸引消费者进入我们的市场，经销商使用我们的产品和服务。相应地，我们必须不断在产品、技术和开发方面投入资源，以提高我们市场及其相关产品的吸引力和全面性，并有效地整合新的互联网和移动技术与第三方服务提供商和其他研发活动接洽。^此外，与新产品有关的收入通常是不可预测的，我们的新产品可能比现有产品的毛利率更低，营销和销售成本更高。^我们还可能更改现有产品和新产品的定价模型，以便我们的产品价格反映这些产品向消费者和经销商提供的价值。^我们的定价模型可能无法有效地向消费者和经销商反映产品的价值，如果我们无法提供消费者和经销商所需的市场和产品，则我们的定价模型可能无法有效地反映产品的价值，如果我们不能提供消费者和经销商所需的市场和产品，则我们的定价模型可能无法有效地反映产品的价值，如果我们无法提供消费者和经销商所需的市场和产品，则我们的定价模型可能无法有效地反映产品的价值他们可能会变得不满意，转而使用我们竞争对手的网站和移动应用程序。如果没有创新的市场和相关产品，我们可能无法吸引更多的独特消费者或留住现有消费者，这可能会影响成为付费经销商的经销商数量，以及希望在我们的市场上做广告的广告商数量，这反过来可能会对我们的业务和财务业绩产生负面影响。

我们可能无法维持或发展与数据提供商的关系，或者可能会遇到他们提供的数据中断，这可能会创建价值较低或透明度较低的购物体验，并对我们的业务和运营结果产生负面影响。

我们从许多第三方数据提供商获得数据，包括库存管理系统、汽车网站提供商、客户关系管理系统、经销商管理系统、政府实体和第三方数据许可人。例如，我们的业务依赖于我们为消费者和经销商使用我们的市场获取数据的能力。例如，我们在国际市场的成功在一定程度上取决于我们获得和维护这些市场的库存数据和其他车辆信息的能力。^我们市场中可用的大量库存和车辆信息对于我们为消费者提供的价值至关重要。^这些库存数据或其他车辆信息的丢失或中断可能会减少使用我们市场的消费者的数量。^我们可能会由于多种原因在数据访问中遇到中断，包括与数据提供商续订协议的困难，数据提供商使用的软件的更改，行业参与者的努力，以减少使用我们的市场的人数。^^我们的数据访问可能由于多种原因而中断，包括与数据提供商续订协议的困难，数据提供商使用的软件的更改，行业参与者在以下方面所做的努力数据提供商可能会向我们收取更高的费用。^如果任何当前提供商终止与我们的关系，或者任何提供商中断我们的服务，我们的市场可能会受到负面影响。^如果提供给我们的数据出现实质性中断，我们提供给使用我们市场的消费者和经销商的信息可能会受到限制。此外，这些信息的质量、准确性和及时性可能会受到影响，这可能会导致使用我们市场的消费者的购物体验变得不那么有价值和不那么透明，并且可能会对我们的业务和业务产生重大的不利影响，并且可能会对我们的业务造成负面影响。此外，这些信息的质量、准确性和及时性可能会受到影响，这可能导致使用我们市场的消费者的购物体验变得不那么有价值和不那么透明，并且可能会对我们的业务和业务产生重大的负面影响

未能建立和维护我们的品牌将损害我们扩大受众的能力，并扩大消费者和经销商对我们市场的使用。

在我们专注于建立品牌认知度的同时，维护和提升我们的品牌将在很大程度上取决于我们努力维持消费者和经销商的信任，并为使用我们市场的每位消费者和经销商提供价值。如果消费者相信我们没有专注于为他们提供更好的汽车购物体验，我们的声誉和品牌实力可能会受到不利影响。

对我们的业务实践、我们的管理团队和员工、我们的营销和广告活动、我们对适用法律和法规的遵守情况、我们提供给消费者的数据的完整性、数据隐私和安全问题以及我们业务的其他方面的投诉或负面宣传，无论其有效性如何，都可能降低消费者和经销商对我们市场的信心和参与度，并可能对我们的品牌产生不利影响。？不能保证我们能够保持或提升我们的品牌，如果不这样做，将损害我们的业务增长前景和运营结果。

我们网站的部分内容使使用我们网站的消费者和经销商能够与其他人以及其他在互联网上寻求信息或建议的人进行沟通。^我们网站上发布的内容可能会对我们提出诽谤或其他伤害的指控。^此外，由于我们市场用户的欺诈性或欺骗性行为而产生的负面宣传和用户情绪可能会损害我们的声誉，降低我们吸引新用户或留住现有用户的能力，并降低我们品牌的价值。

虽然我们过去一直将营销工作集中在互联网和移动渠道上，但我们利用电视、社交媒体和在线视频实施了以品牌为重点的营销活动，这些努力可能不会成功。

作为一个消费品牌，对于我们来说，提高我们品牌在潜在市场用户中的知名度是很重要的。虽然我们过去把营销工作集中在互联网和移动渠道上，但现在我们通过电视、社交媒体、在线视频和其他渠道做广告，目的是从更广泛的消费者群体中获得更大的品牌认知度、信任和忠诚度。如果我们以品牌为中心的营销活动不成功，并且我们无法通过增加用户流量和增加订阅和广告收入来收回营销成本，或者如果我们停止了品牌营销活动，它将导致我们的品牌营销活动失败，并且我们无法通过增加用户流量和增加订阅和广告收入来收回营销成本，或者如果我们停止品牌营销活动，则会导致更多的消费者对我们的品牌产生更高的认知度、信任度和忠诚度。

我们最近的快速增长并不代表我们未来的增长，我们的收入增长率将在未来继续下降。

在截至2018年12月31日的财年，我们的收入从截至2017年12月31日的3.169亿美元增加到4.541亿美元，在这两个时期之间增长了43%；在截至2018年9月30日的九个月中，我们的收入从截至2018年9月30日的9个月的328.0美元增加到了430.8亿美元，相当于在这两个时期之间增长了31%。在未来，随着我们实现更高的市场渗透率，随着我们的收入增加到更高的水平，以及我们经历更激烈的竞争，我们的收入增长率将继续下降。投资者对我们业务的看法可能会受到不利影响，我们的A类普通股的市场价格可能会下降。此外，如果我们不能实现以下目标，我们将无法实现预期的增长，或者根本无法实现：

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增加使用我们市场的消费者数量；

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维持和扩大订阅我们市场的经销商数量，并保持和增加他们支付的费用；

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吸引和留住在我们市场上投放广告的广告商；

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进一步改善本港市场的质素，并推出高质素的新产品；及

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使用我们的市场增加消费者和经销商之间的连接数量。

如果我们不能有效地开拓国内和国外的新市场，我们的收入、业务和财务结果都将受到损害。

我们打算继续扩大业务，瞄准国内和国外的新市场，无法保证我们在这些新市场的扩张将获得成功。^我们向新市场的扩张将我们置于不熟悉的竞争环境中，并涉及各种风险，包括需要投入大量资源，以及此类投资在几年内或可能根本无法实现回报的可能性。在试图在新市场建立业务时，我们预计会像过去一样，在这些市场上遭受重大损失，并面临各种其他挑战。使用我们的市场的消费者和经销商的竞争，经销商货币化，新的监管环境和法律，与我们熟悉的不同的消费者购物习惯，以及我们扩大客户经理人数以覆盖这些新市场的能力。^我们目前和未来的任何扩张计划都将需要大量的资源和管理关注。此外，向国际市场扩张可能不会产生与我们在美国所取得的类似的结果。

我们的国际业务涉及与我们国内业务可能经历的风险不同或不同的风险，随着我们继续在国际上扩张，我们对这些风险的风险敞口将增加。

我们希望通过继续进入新市场并以新语言扩展我们的产品，来大幅扩展我们的国际业务。在大多数国际市场上，我们不会是第一个进入者，我们的竞争对手可能比我们更成熟或更好地处于有利地位，从而获得成功。^我们的竞争对手可能会向经销商提供使经销商依赖于他们的服务，例如托管经销商的网站和为经销商提供库存馈送，这将使我们很难吸引经销商进入我们的市场。^经销商也可能是与其他经销商和辛迪加协议的当事人。^^我们的竞争对手可能会向经销商提供服务，例如托管经销商的网站和为经销商提供库存馈送，这将使我们很难吸引经销商进入我们的市场。^经销商也可能是与其他经销商和辛迪加协议的一方。在新的市场上，我们还可能面临竞争对手的诉讼。这些障碍中的任何一个都可能阻碍我们向其他国际市场的扩张，这可能会影响我们的业务和潜在的增长。

除英语外，我们还提供了法语、德语、意大利语和西班牙语的部分平台，当我们在新的国家/地区推出时，我们将需要提供更多语言版本的平台的全部或部分内容。^我们可能难以修改我们的技术和内容以用于非英语市场，或在非英语市场培育新社区。^我们在国际上管理业务和开展业务的能力需要相当多的管理关注和资源，并且面临在多语言、多文化的环境中支持快速增长的业务的特殊挑战。^我们在国际上管理业务和开展业务的能力需要相当多的管理关注和资源，并且面临在多语言、多文化的环境中支持快速增长的业务所面临的特殊挑战。商业基础设施和商业基础设施。^国际扩张可能会给我们带来新的风险，或增加我们与当前风险相关的风险，包括与以下方面相关的风险：

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招聘和留住合格的多语种员工，包括销售人员；

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调整我们的网站以符合当地汽车购物的期望；

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来自当地网站和期刊的竞争加剧，以及当地民众对当地供应商的潜在偏好；

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遵守适用的外国法律和法规，包括不同的隐私、审查和责任标准和法规，以及不同的知识产权法；

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以不同的语言和不同的文化提供解决方案，这可能需要我们修改我们的解决方案和功能，以便它们在不同的国家具有文化相关性；

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我们知识产权的可执行性；

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信用风险和较高水平的支付欺诈；

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遵守反贿赂法律，包括遵守“反海外腐败法”和“英国反贿赂法”；

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货币汇率波动；

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外汇管制，可能会阻止我们将在美国以外赚取的现金汇回国内；

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一些国家的政治和经济不稳定；

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外国之间和/或美国与这些国家之间贸易关系的不利变化；

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对我们的国际收入进行双重征税，以及由于美国或我们经营业务的外国司法管辖区税法的变化而产生的潜在不利税收后果；以及

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在国际上做生意的成本更高。

我们参与了一个竞争激烈的市场，来自现有公司和新公司的压力可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们面临着来自提供列表、信息、销售线索生成和汽车购买服务的公司的激烈竞争，这些服务旨在帮助消费者购买汽车并使经销商能够接触到这些消费者。^我们的竞争对手提供与我们竞争的各种市场、产品和服务。^^其中一些竞争对手包括：

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美国主要的在线汽车市场：AutoTrader.com，Cars.com和TrueCar.com；

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其他美国汽车网站，如Edmunds.com、KBB.com和Carfax.com；

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国际市场上的在线汽车市场和网站；

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互联网搜索引擎；

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数字营销提供商；

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点对点市场；以及

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由个体汽车经销商经营的网站。

我们与这些和其他公司竞争经销商的在线和线下媒体营销支出的总体营销预算份额。o如果经销商认为替代营销和媒体策略优于我们的市场，我们可能无法维持或增加订阅我们的市场和在我们的市场上投放广告的经销商数量，我们的业务和财务业绩可能会受到损害。

我们还预计，新的竞争对手将继续进入在线汽车零售行业，与之竞争的市场、产品和服务可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们的竞争对手可能会极大地妨碍我们扩大使用我们市场的经销商数量的能力。^我们的竞争对手也可能开发和营销新技术，使我们现有的或未来的市场和相关产品更不具竞争力、不适销对路或过时。另外，如果我们的竞争对手开发的市场具有与我们相似或更好的功能，并且我们的网络流量下降，我们可能需要降低订阅和广告费。^如果我们由于竞争压力而无法保持当前的定价结构，我们的收入可能会减少，我们的财务结果将会减少。

我们现有和潜在的竞争对手可能比我们拥有更多的财务、技术、营销和其他资源，并且有能力将更多的资源投入到开发、推广和支持他们的市场、产品和服务上。此外，他们也可能比我们拥有更广泛的汽车行业关系，更长的运营历史和更高的知名度。因此，这些竞争对手可能能够更快地使用新技术做出响应，并开展比我们更广泛的营销或促销活动。此外，只要任何竞争对手都有现有的关系，这些竞争对手可能会更快地做出反应，开展更广泛的营销或促销活动。另外，如果任何竞争对手都存在现有关系，则这些竞争对手可能会更快地响应新技术，开展更广泛的营销或促销活动。那些经销商和汽车制造商可能不愿意与我们合作。如果我们无法与这些竞争对手竞争，对我们的市场和相关产品和服务的需求可能会大幅下降。

此外，如果我们的一个或多个竞争对手与我们的另一个竞争对手合并或合作，竞争格局的变化可能会对我们有效竞争的能力产生不利影响。^我们的竞争对手也可能与我们现有或未来的数据提供商、技术合作伙伴或其他与我们有关系的方面建立或加强合作关系，从而限制我们开发、改进和推广我们的解决方案的能力。^我们可能无法成功地与当前或未来的竞争对手竞争，竞争压力可能会损害我们的业务和财务业绩。

如果经销商协会或汽车制造商阻止或阻止经销商订阅我们的市场，我们的业务可能会受到不利影响。

尽管经销商行业是高度分散的，但少数相关方对行业具有重大影响。^这些方包括州和国家经销商协会、州监管机构、汽车制造商、消费者团体、独立经销商和合并经销商集团。^如果并在这些方认为经销商不应与我们签订或维持订阅协议的程度上，这种信念可能会被经销商共享，我们可能会失去一些付费经销商。

此外，汽车制造商可能会向其特许经销商提供财务或其他营销支持，条件是这些经销商遵守某些营销准则。^汽车制造商可能确定其某些特许经销商使用我们的市场的方式与此类营销准则的条款不一致，该决定可能导致制造商对被认为对我们的市场的使用有异议的经销商的财务或其他营销支持的潜在或实际损失。^此类营销支持的潜在或实际损失可能导致这些经销商停止支付我们的付费功能。

经销商关闭或整合可能会减少对我们产品的需求，这可能会减少我们的收入。

在过去，美国由于全球经济衰退等因素，经销商由于经销商关闭和整合而减少。^经销商合并时，他们以前单独购买的服务通常由合并后的实体以较少的数量或较低的总价购买，导致数量压缩和收入损失。^进一步的经销商合并或关闭可能会减少对我们的产品和服务的总需求。^如果将来发生经销商关闭和合并，我们的业务、财务状况和运营结果可能会有实质性的影响

我们在业务的许多方面依赖第三方服务提供商和战略合作伙伴，以及任何未能保持这些关系的情况或成功集成某些第三方平台可能会损害我们的生意。

我们的成功将取决于我们与第三方的关系，包括我们的支付处理器，我们的数据中心主机，我们的信息技术提供商，我们的经销商库存和车辆信息数据提供商，我们的人力资源信息系统提供商，我们的帐单订阅软件提供商，我们的客户关系管理软件提供商，我们的财务规划和分析软件提供商，我们的信息集成平台提供商，我们的营销平台提供商，我们的商业智能和数据分析提供商，我们的搜索引擎和社交媒体广告提供商，我们的发票和费用提供商，我们的股权管理员提供商，我们的总账提供商，以及我们的其他战略提供商包括消费者和商业贷款机构。^如果这些第三方在满足我们的要求或标准方面遇到困难，有不利的审计结果，违反我们的关系条款或适用的法律，未能获得或维护适用的许可证，或者如果我们与这些第三方建立的关系到期或以其他方式终止，这可能会使我们难以经营我们的业务的某些方面，这可能会损害我们的业务和声誉。此外，如果这些第三方服务提供商或战略合作伙伴暂时或永久地停止运营，面临财务困境或其他业务中断，则会增加费用我们可能会遇到成本增加的问题，我们可能无法为消费者提供内容或类似的服务，直到找到一个同等的提供商，或者我们可以开发替代技术或运营。此外，如果我们找不到或找到高质量的合作伙伴，如果我们无法与他们协商具有成本效益的关系，或者如果我们无法有效地管理这些关系，则可能会对我们的业务和财务结果产生不利影响。

我们的企业系统要求我们集成由某些第三方服务提供商托管的平台。^我们负责集成这些平台并更新它们以保持适当的功能。^这些集成的问题，我们未能正确更新第三方平台或我们内部企业系统的任何中断，都可能会导致我们的报价、激活服务以及向我们平台上的新老客户计费的能力延迟，从而损害我们的业务。

如果我们继续快速增长，我们可能无法有效地管理我们的增长。

我们经历了员工数量和运营的快速增长，这给管理和运营基础设施带来了巨大的需求。此外，随着进一步的增长和扩张，我们的员工基础将继续扩展到我们位于马萨诸塞州剑桥的总部之外。随着我们的继续增长，我们必须有效地整合、发展和激励大量新员工，同时保持我们公司文化的有益方面。如果我们不能有效地管理我们的业务和运营的增长，我们的服务质量和运营效率可能会受到影响，这可能会

我们依赖关键人员来运营我们的业务，如果我们不能留住、吸引和整合合格的人才，我们发展和成功发展业务的能力可能会受到损害。

我们相信，我们的成功一直依赖于并将继续依赖于我们高管和员工的努力和才华。^我们未来的成功取决于我们吸引、发展、激励和留住高素质和熟练员工的持续能力。^合格的人才需求量很大，我们可能会为吸引和留住他们而承担巨大的成本。^此外，我们任何一位高管或关键员工的流失都可能对我们执行业务计划和战略的能力产生重大不利影响，我们可能无法及时找到足够的替代者。这意味着他们可能会在任何时候终止与我们的雇佣关系，他们对我们业务和行业的了解将非常难以取代。^我们无法确保我们能够保留我们高级管理人员或其他关键员工的任何成员的服务。^如果我们不能成功吸引合格的员工或留住和激励现有员工，我们的业务可能会受到重大的不利影响。

如果我们不能成功地应对市场的变化，我们的业务可能会受到损害。

虽然我们的业务随着消费者和经销商越来越多地进入我们的市场而迅速增长，但我们预计我们的业务将以可能难以预测的方式发展。例如，我们预计随着时间的推移，我们可能会达到投资新用户流量的效率较低，而我们收入的持续增长将需要更多关注为消费者和经销商开发新产品，将我们的市场扩展到新的国际市场以吸引新的消费者和经销商。以及增加我们产品的费用。^消费者和经销商也有可能在很大程度上确定他们不再相信我们市场的价值。^我们能否继续取得成功，将取决于我们能否成功调整战略，以适应不断变化的市场动态。^如果我们不能这样做，我们的业务可能会受到损害，我们的运营结果和财务状况可能会受到重大的负面影响。

我们可能会遇到关于即时市场价值、交易评级、经销商评级、新车价格指导和我们市场的其他功能的准确性的争议。

我们为使用我们的市场的消费者提供我们专有的即时市场价值(IMV)、交易评级和经销商评级以及其他功能，以帮助他们评估车辆列表，包括新车上市的价格指导，或新车价格指导。^对我们自动估值模型的修订，或作为其基础的算法，可能导致IMV、交易评级、新车价格指导或其他功能与我们对这些工具的准确性的预期不同。此外，不时地，监管机构、消费者、经销商经销商评级或新车价格指导。^任何此类问题或分歧都可能导致我们的业务分心或潜在损害我们的声誉，可能导致消费者对我们市场的使用率下降，并可能导致法律纠纷。

当我们收购其他公司或技术时，这些活动可能会转移我们管理层的注意力，导致我们的股东被进一步稀释，否则会扰乱我们的运营并损害我们的经营业绩。

我们的成功在一定程度上取决于我们的业务增长能力，以回应消费者、经销商和汽车行业其他成员的需求以及竞争压力。在某些情况下，我们将通过收购互补的业务和技术来实现，而不是通过内部开发来实现。^寻找合适的收购对象可能是困难、耗时和昂贵的，我们可能无法成功完成已确定的收购。^我们在收购方面面临的风险包括：

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将管理时间和重点从运营业务转移到应对收购整合挑战；

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协调技术、产品、研究和开发以及销售和营销职能；

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将被收购公司的消费者和数据转移到我们的市场和产品；

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保留被收购公司的员工；

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与将被收购公司的员工整合到我们的组织中相关的文化挑战；

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整合被收购公司的会计、管理信息、人力资源等管理系统；

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在收购之前可能缺乏有效控制、程序和政策的企业实施或改进控制、程序和政策的需要；

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在这类交易中收购的无形资产或其他资产的潜在冲销，这些资产可能对我们在给定期间的经营业绩产生不利影响；

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被收购公司在收购前的活动的潜在责任，包括专利和商标侵权索赔、违法行为、商业纠纷、税务责任和其他已知和未知的责任；以及

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与被收购公司有关的诉讼或其他索赔，包括终止员工、消费者、前股东和其他第三方的索赔。

我们未能解决与未来收购和投资相关的这些风险或其他问题，可能会导致我们无法实现这些收购或投资的预期收益，导致我们招致不可预见的负债，导致我们不愿参与未来的交易，并总体上损害我们的业务。^收购可能导致我们的股权证券的摊薄发行，债务的产生，或有负债，摊销费用和与收购的无形资产或商誉相关的减值费用，其中任何一项都可能损害我们的财务状况。^同时，预期的收益也会受到影响。^^收购可能导致与收购的无形资产或商誉相关的稀释性发行，债务，或有负债，摊销费用，以及与收购的无形资产或商誉相关的减值费用，其中任何一项都可能损害我们的财务状况。^此外，预期的收益。

我们受制于联邦、州和外国法律和法规的复杂框架，其中许多法律和法规尚未解决，仍在发展和相互矛盾，过去和将来可能会使我们受到索赔，挑战我们的商业模式，或以其他方式损害我们的业务。

我们业务的各个方面正在、可能成为或可能被监管机构不时视为直接或间接受制于美国联邦、州和地方法律和法规以及外国法律和法规。^如果不遵守这些法律或法规，可能会导致我们暂停或终止在受影响司法管辖区开展业务的能力，施加重大的民事和刑事处罚，包括对我们和集团诉讼或其他民事诉讼中的经销商处以罚款或判给重大损害赔偿，或要求我们对市场和相关产品进行调整的命令或和解

国家机动车销售、广告和经纪以及消费者保护法

新车和二手机动车的广告和销售受到我们开展业务的州的高度监管。尽管我们不销售机动车，虽然我们相信我们网站上的车辆清单本身不是广告，但州监管当局或第三方可能会采取这样的立场，即适用于经销商或一般适用于机动车广告和销售方式的一些法律或法规直接适用于我们的业务。^这些广告法律法规经常受到多种解释，各州之间并不一致。有时会对新车或二手车提出不一致的要求。^如果我们的市场和相关产品被确定不符合相关监管要求，我们或经销商可能会受到重大的民事和刑事处罚，包括罚款，或在集体诉讼或其他民事诉讼中判给重大损害赔偿，以及干扰我们在某些州继续提供市场和相关产品和服务的能力的命令。此外，即使没有这样的确定，如果经销商不确定这些法律和法规对我们业务的适用性，我们可能会这将影响我们未来的增长。

如果国家监管机构或其他第三方未来认为我们的市场或相关产品违反了适用的经纪、鸟狗、消费者保护、消费金融或广告法律或法规，则对此类指控的回应可能代价高昂，可能要求我们支付巨额和解费用，可能要求我们支付包括罚款在内的民事和刑事处罚，可能干扰我们在某些州继续提供市场和相关产品的能力，或者可能要求我们调整市场和相关产品，或者要求我们使用市场从经销商那里获得收入的方式进行调整。收入减少，员工分心，费用增加，盈利能力下降。

联邦法律法规

联邦贸易委员会(FTC)有权采取行动，补救或防止其认为不公平或具有欺骗性的行为或做法，并影响美国的商业。如果FTC未来认为我们的业务的任何方面，包括我们的广告和隐私做法，构成不公平或欺骗性的行为或做法，对此类指控作出回应，可能要求我们为我们的行为辩护，并支付巨额赔偿、和解和民事处罚，或可能要求我们调整我们的市场和相关产品和服务，任何或参与经销商的损失，收入的损失，费用的增加，盈利能力的下降。

我们的平台使我们、经销商和用户能够发送和接收文本消息和其他移动电话通信。^由联邦通信委员会或FCC以及联邦和州法院解释和实施的“电话消费者保护法”(TCPA)对使用住宅和移动电话号码的电话呼叫和短信作为一种通信手段施加了重大限制，特别是在未获得联系人的事先明确同意的情况下。^违反TCPA的行为可能由FCC、州总检察长执行，或者包括集体诉讼。^对违反TCPA行为的法定处罚从每次违规500美元到1500美元不等，这通常被解释为每通电话或发一条短信。此外，TCPA的几个条款以及适用的规则和命令可以有多种解释，合规性可能包括针对具体事实的分析。

如果我们或我们所依赖的第三方未能遵守或成功实施适当的流程和程序，以响应现有或未来的法律和法规，可能会导致法律和金钱责任、罚款和惩罚，或损害我们在市场上的声誉，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。^即使索赔没有价值，我们也可能被要求花费资源并支付费用，以抵御监管行动或第三方索赔。^此外，任何变化或任何与此相关的政府或私人执法行动，都可能对我们吸引客户的能力产生不利影响，并可能损害我们的业务、财务状况、运营结果和现金流。

联邦反托拉斯法

美国联邦反托拉斯法禁止竞争者之间的任何会减少市场竞争的联合行为。^我们相信我们遵守了这些反垄断法规定的法律要求。^然而，政府或私人的民事诉讼指控不正当的信息交换，或非法参与价格维持或其他非法或反竞争活动，即使没有根据，维护成本可能会很高，并可能损害我们的业务、运营结果、财务状况和现金流。

其他

可以根据美国和外国法律对我们提出索赔，包括对诽谤、诽谤、侵犯隐私、版权或商标侵权的索赔，或基于与我们市场用户传播的材料的性质和内容相关的其他理论的索赔以及我们网站的部分内容。此外，国内和国外的立法已经提出，可以禁止通过互联网传输某些类型的信息或对其追究责任。^我们对任何这些行为的防御都可能代价高昂，需要我们的管理层和其他资源投入大量的时间和精力。^如果我们对用户提供的信息承担责任，并在我们运营的任何司法管辖区的市场上传输，我们可能会受到直接伤害，我们可能会被迫实施新的措施，以减少我们对这种责任的暴露程度。(译者注：如果我们对用户提供的信息负责，在我们运营的任何司法管辖区的市场上传输的信息，我们可能会受到直接伤害，并且我们可能会被迫实施新的措施来减少对这种责任的暴露。

上述对我们正在或可能受到影响的法律和法规的描述并不详尽，管理我们业务的监管框架也在不断变化。^随着我们在国际上扩展业务，我们现在并将继续面临法律和监管风险，包括隐私、税收、执法、内容、知识产权、竞争和其他事项。^以不利的方式颁布新的法律和法规或解释国内和国际上的现有法律和法规可能会直接或间接地影响我们的业务的运营，无论是在国内还是在国际上，都可能会对我们的业务产生不利的影响，包括隐私、税收、执法、内容、知识产权、竞争和其他方面的法律和法规。在国内和国际上，新的法律和法规的制定或现有法律和法规的解释可能会对我们的业务的运营产生直接或不利的影响，并且我们将继续面临这些风险。包括罚款、负面宣传、参与经销商的损失、收入损失、支出增加和盈利能力下降。此外，包括FTC在内的政府机构对我们或经销商使用我们的市场进行据称的反竞争、不公平、欺骗性或其他商业行为的调查，可能会导致我们招致额外的开支，如果得出不利结论，可能会导致大量的民事或刑事处罚和重大法律责任，或要求我们对市场和相关产品和服务进行调整的命令。

我们的业务面临与更大的汽车行业生态系统相关的风险，包括消费者需求、全球供应链挑战和其他宏观经济问题。

消费者需求的减少可能会对汽车购买市场产生负面影响，从而减少使用我们平台的消费者数量。^消费者对新车和二手车的购买量通常会在衰退期间和其他可支配收入受到不利影响的时期下降。^购买新车和二手车通常对消费者来说是可自由支配的，并且已经并可能继续受到经济中负面趋势的影响，包括：能源和汽油成本；信贷的可得性和成本；利率上升，这可能会减少对消费信贷的需求增加的失业率；不断变化的贸易壁垒，包括提高关税或关税。

此外，近年来，汽车市场经历了技术和消费者需求的快速变化。自动驾驶技术、拼车、交通网络和其他交通运输方面的根本性变化可能会影响消费者购买汽车的需求。消费者购买汽车数量的减少可能会对经销商和汽车制造商产生不利影响，并导致这些群体的其他支出减少，包括有针对性的激励计划。

此外，我们的业务可能会受到更大的汽车行业生态系统挑战的负面影响，包括全球供应链挑战、贸易政策的变化和其他宏观经济问题。例如，t英国退出欧盟或欧盟的公投，通常被称为“英国退欧”，可能会对欧洲和全球经济或市场状况产生不利影响，造成全球金融市场的不稳定，并对我们在英国的业务和运营造成干扰和产生不确定性。这些因素可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

做出我们认为符合市场最佳利益的决策可能会导致我们放弃短期收益，而追求潜在但不确定的长期增长。

在过去，我们已经放弃，在未来我们将继续放弃我们认为不符合市场长期最佳利益的某些扩张或短期收入机会，即使这样的决定在短期内会对我们的运营结果产生负面影响。例如，我们管理我们网站的文本聊天功能，消费者可以在其中向支付经销商发送消息。^我们对此功能的管理帮助缩短了经销商对消费者的响应时间。这进而改善了消费者体验。尽管我们对此功能的管理为消费者和付费经销商都提供了价值，并可能成为我们短期收入的潜在来源，但我们目前不对此功能收费，而是专注于此功能对我们的市场及其用户的潜在长期价值。然而，此策略可能不会产生我们预期的长期好处，在这种情况下，我们的用户流量和参与、业务和财务结果可能会受到损害。

我们网站上的服务严重中断可能会损害我们的声誉并导致消费者流失，这可能会损害我们的业务、品牌、运营结果和财务状况。

我们的品牌、声誉和吸引消费者、经销商和广告商的能力取决于我们的技术基础设施和内容交付的可靠性能。^我们的系统将来可能会遇到重大中断。^这些系统中的中断，无论是由于系统故障、计算机病毒、勒索软件，还是物理或电子入侵，都可能影响我们网站上市场的安全性或可用性，并阻止或抑制经销商和消费者访问我们的市场的能力。例如，过去的中断影响了我们激活客户帐户和及时管理我们的计费活动的能力。^此类中断还可能导致第三方访问我们的机密和专有信息，包括我们的知识产权。^我们系统的可靠性或安全性问题可能会损害我们的声誉，损害我们保护我们的机密和专有信息的能力，导致消费者和经销商的损失，并导致额外的成本。

基本上，用于操作我们平台的所有通信、网络和计算机硬件都位于马萨诸塞州波士顿附近的美国和英国伦敦附近的欧洲。尽管我们在美国有两个地点，并且我们认为我们的系统是冗余的，但某些硬件或软件可能会有例外。另外，我们不拥有这些设施或控制这些设施的运营。^我们也使用第三方托管服务来备份一些数据，但不维护此数据中心托管的某些服务的冗余系统或设施。^其中一个或多个系统的中断可能会导致我们经历较长一段时间的系统不可用，这可能会对我们与消费者、客户和广告商的关系产生负面影响。^我们的系统和运营容易受到火灾、洪水、断电、电信故障、恐怖袭击、战争行为、电子和物理中断造成的损坏或中断的影响。^我们的系统和运营很容易受到火灾、洪水、断电、电信故障、恐怖袭击、战争行为、电子和物理中断的破坏或中断的影响。^我们的系统和运营容易受到火灾、洪水、停电、电信故障、恐怖袭击、战争行为、电子和物理中断的影响以及类似的事件。^任何这些事件的发生都可能导致我们的系统和硬件受损，或者导致它们发生故障。此外，在某些情况下，我们可能没有足够的保护或恢复计划。

我们的第三方Web托管提供商面临的问题可能会对消费者在使用我们的市场时获得的体验产生负面影响。^我们的第三方Web托管提供商可以在没有充分通知的情况下关闭其设施。^我们的第三方Web托管提供商或任何服务提供商所面临的任何财务困难，甚至包括破产，其服务可能会对我们的业务产生负面影响，其性质和程度难以预测。^如果我们的第三方Web托管提供商无法满足我们不断增长的容量需求，我们的业务可能会受到损害。

我们的网络运营中的任何错误、缺陷、中断或其他性能或可靠性问题都可能导致对我们市场的访问中断，以及在安排新设施和服务方面的延迟和额外费用，并可能损害我们的声誉、业务、运营结果和财务状况。

虽然我们提供业务中断保险，但可能不足以补偿我们可能因系统故障而导致的服务中断而造成的潜在重大损失，包括对我们业务未来增长的潜在损害。

我们收集、处理、存储、传输、共享、披露和使用消费者信息和其他数据，而我们在保护此类信息和数据或尊重用户隐私方面的实际或感知失败可能会损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和运营结果。

使用我们市场的某些功能涉及存储和传输消费者的信息，如与经销商连接的用户的IP地址和联系信息，以及在我们的市场上创建帐户的用户的配置文件信息，以及经销商的信息。^^我们还处理和存储供应商、合作伙伴和员工的个人和机密信息。^^这些信息中的一些可能是私有的，安全漏洞可能会使我们面临丢失或暴露这些信息的风险，这可能导致潜在的责任、诉讼和补救费用。^例如，黑客可能会和邮政编码。^我们依赖从第三方获得许可的加密和身份验证技术来实现此类信息的安全传输。^与所有信息系统和技术一样，我们的网站、移动应用程序和信息系统受到计算机病毒、入侵、网络钓鱼攻击、试图通过拒绝服务或其他攻击、勒索软件以及类似事件或未经授权使用我们的计算机系统而使系统过载的尝试，其中任何一种都可能导致中断、延迟或网站关闭，并可能导致关键数据的丢失和未经授权的以及个人或其他机密信息的使用。如果我们遇到安全问题，导致网站或移动应用程序性能或可用性问题，我们的网站或移动应用程序完全关闭，或机密信息的丢失或未经授权的披露、访问、获取、更改或使用，消费者、客户、广告商、合作伙伴、供应商和员工可能对我们失去信任和信心，消费者可能减少使用我们的网站或完全停止使用我们的网站，经销商可能停止或减少与我们的订阅，广告商可能会减少或停止在我们网站上的广告

此外，外部方已经并将继续试图欺骗性地诱使员工、消费者或广告商披露敏感信息，以获取我们的信息或我们的消费者、经销商、广告商和员工的信息。^随着网络攻击频率和复杂性的增加，我们的网络安全和业务连续性计划可能无法有效地预测、防止和有效地响应所有潜在的网络风险暴露。^此外，因为用于获取未经授权的访问、禁用或降低服务的技术，或ss1，我们的网络安全和业务连续性计划可能无法有效地预测、防止和有效地响应所有潜在的网络风险暴露。另外，由于用于获取未经授权的访问、禁用或降低服务或sr的技术，我们的网络安全和业务连续性计划可能无法有效地预测、防止和有效响应所有潜在的网络风险暴露。而且可能来自世界各地监管较少的偏远地区，我们可能无法积极处理这些技术或实施适当的预防措施。

上述任何或所有问题都可能对我们吸引新消费者和增加现有消费者参与度的能力产生负面影响，导致现有消费者减少或停止使用我们的市场或关闭其账户，导致现有经销商和广告商取消合同，导致员工终止雇佣，导致求职者不愿意接受就业提议，和/或使我们面临政府或第三方诉讼、调查、监管罚款或其他行为或责任，从而损害我们的业务、运营结果和财务状况。

在美国和世界各地，关于隐私和个人信息和其他数据的收集、处理、存储、共享、披露、使用、跨境转移和保护，有许多联邦、国家、州和地方法律和法规。这些法律和法规正在演变，受到不同的解释，遵守成本可能很高，可能会导致监管罚款或处罚，可能会使我们面临第三方诉讼，可能在国家和司法管辖区之间不一致，并可能与其他要求相冲突。

我们寻求遵守行业标准，并遵守我们隐私政策的条款以及对第三方的隐私相关义务。^我们努力遵守所有适用的法律、政策、法律义务和与隐私和数据保护有关的行业行为准则。^然而，这些义务有可能以新的方式或以不同的方式解释和应用，从一个司法管辖区到另一个司法管辖区，并可能与其他规则或我们的做法相冲突，并且可能会颁布新的法规。^^最近有几项建议已经生效，或在联邦政府、州政府的适用范围内待定。以及可能对我们的业务产生重大影响的外国立法和监管机构，包括2018年5月25日生效的欧盟通用数据保护条例(GDPR)和预计于2020年1月生效的新的加州消费者隐私法(California Consumer Privacy Act)。尤其是GDPR已经要求并可能进一步要求我们改变我们的政策和程序，如果我们不遵守，可能会严重损害我们的业务。·同样，英国退欧可能会进一步要求我们改变政策和程序，如果我们不遵守，可能会严重损害我们的业务。我们未能或被认为未能遵守我们的隐私政策，我们对消费者或其他第三方的隐私相关义务，或我们与隐私相关的法律义务，或任何导致未经授权发布或传输敏感信息(可能包括个人身份信息或其他用户数据)的安全妥协，都可能导致政府调查、执法行动、监管罚款、诉讼或消费者权益倡导团体或其他人对我们的公开声明，并可能导致消费者和经销商对我们失去信任，这可能对我们的业务产生不利影响。^此外，如果我们与之共享信息的任何第三方遇到安全漏洞或未能遵守其对我们的隐私相关法律义务或承诺，这些问题可能会使消费者或经销商的信息处于风险之中，进而可能使我们面临损害赔偿或监管罚款或处罚的索赔，并损害我们的声誉、业务和运营结果。

我们未来可能会受到知识产权纠纷的影响，这些纠纷的辩护费用高昂，并可能损害我们的业务和运营结果。

我们可能会不时面临侵犯第三方的商标、版权、专利和其他知识产权的指控，包括来自我们的竞争对手或非执业实体的指控，或者可能会了解到可能对我们的商标、版权、专利和其他知识产权的侵犯。^^当消费者和经销商在我们的网站上发布内容传播侵犯第三方知识产权的材料时，我们也可能会受到诉讼。^^我们过去曾遇到过涉及知识产权侵权指控的诉讼。

专利和其他知识产权诉讼可能旷日持久且费用高昂，结果难以预测，可能需要我们在开发非侵权替代产品时停止提供某些功能、购买许可或修改市场和功能，或可能导致巨额和解成本。

此外，我们在我们的平台中使用开源软件，并将在未来使用开源软件。？我们可能会不时面临公司的索赔，这些公司将开源软件并入其产品中，声称对使用此类软件开发的源代码、开源软件或衍生作品的所有权或要求发布，或以其他方式寻求强制执行适用的开源许可证的条款。这些索赔也可能导致诉讼，要求我们购买昂贵的许可证，或要求我们投入更多的产品、技术和开发资源来改变我们的平台，或者要求我们投入更多的产品、技术和开发资源来改变我们的平台。或者，这些索赔可能会导致诉讼，要求我们购买昂贵的许可证，或者要求我们投入更多的产品、技术和开发资源来改变我们的平台，或者要求我们提供更多的产品、技术和开发资源来改变我们的平台。其中任何一项都会对我们的业务和经营业绩产生负面影响。

即使这些问题不会导致诉讼，或者解决对我们有利或没有重大的现金和解，这些问题以及诉讼或解决它们所需的时间和资源可能会损害我们的业务、我们的运营结果和我们的声誉。

如果未能充分保护我们的知识产权，可能会损害我们的业务和运营结果。

我们的业务依赖于我们的知识产权，而知识产权的保护对我们业务的成功至关重要。^我们依靠专利、商标、商业秘密、版权法和合同限制的组合来保护我们的知识产权。^此外，我们还试图通过要求我们的员工和顾问签订发明协议的保密和转让以及第三方签订我们认为合适的保密协议来保护我们的知识产权、技术和机密信息。尽管我们努力保护我们的专有权利，但未经授权的各方可能试图复制我们网站的某些功能。

竞争对手可能采用与我们类似的服务名称，从而损害我们建立品牌标识的能力，并可能导致用户混淆。^此外，其他注册商标的所有者可能会提出潜在的商标名或商标侵权索赔，或者包含术语“CarGurus”的变体的商标。^如果我们在国际市场上注册CarGurus商标时受到任何限制，则可能会影响我们在欧洲和其他国家建立和发展业务的能力。^^此外，虽然我们已经注册了CarGurus和CarGurus，但CarGurus和CarGurus的商标在国际市场上受到了任何限制，可能会影响我们在欧洲和其他国家建立和发展业务的能力。另外，虽然我们已经注册了CarGurus和CarGurus，但CarGurus和在法国、西班牙、英国以及在法国、西班牙、英国和爱尔兰(对于服务的子集)的单词标记CarGurus，我们无法在欧盟和德国注册单词标记CarGurus，因为该标记被认为是非独特性的，因此无法注册。·我们可能无法在欧盟的某些其他国家注册CarGurus(单词标记)。·如果我们无法在任何国家注册CarGurus单词标记，则可能会限制我们质疑与CarGurus相同或相似的标记的未经授权用户的能力。

我们目前持有“CarGurus.com”互联网域名和其他各种相关域名。^域名的规定可能会发生变化。^监管机构可以建立额外的顶级域名，指定额外的域名注册商，或修改持有域名的要求。^因此，我们可能无法获得或维护所有使用CarGurus名称的域名。^^此外，第三方可能会创建山寨或占位域来欺骗消费者，这可能会损害我们的品牌，干扰我们

与员工和其他人签订的保密协议可能不足以防止泄露商业秘密和其他专有信息。

为了保护我们的技术和流程，我们在一定程度上依赖于与员工、独立承包商和其他顾问之间的保密协议。^这些协议可能无法有效防止泄露机密信息，包括商业秘密，并且可能无法在未经授权的情况下提供充分的补救措施，以防机密信息被未经授权的泄露。^其他人也可能独立地发现我们的商业秘密和专有信息，在这种情况下，我们可能无法针对这些方主张我们的商业秘密权。^^我们的员工、承包商或与我们有业务往来的其他第三方使用所拥有的知识产权。相关或由此产生的专有技术和发明的权利可能会产生争议。^机密信息或知识产权的损失，包括商业秘密保护，可能会使第三方更容易与我们的产品竞争。^此外，知识产权法的任何变化或意外的解释可能会损害我们执行我们的商业秘密和知识产权的能力。^昂贵且耗时的诉讼可能是强制执行和确定我们专有权的范围所必需的，并且不能获得或保持对我们的商业秘密或其他专有信息的保护可能会损害我们的能力。^需要花费大量时间的诉讼来强制执行和确定我们的专有权的范围，如果不能获得或保持对我们的商业秘密或其他专有信息的保护，可能会损害我们的利益。

我们可能无法停止聚合或滥用我们数据的网站的运营。

第三方可能会不时地通过网站抓取、机器人或其他方式滥用我们的数据，并将其网站上的这些数据与来自其他公司的数据聚合在一起。^此外，抄袭网站可能会滥用我们市场上的数据，并试图模仿我们的品牌或网站的功能。^如果我们意识到此类活动，我们打算采用技术或法律措施，试图阻止他们的运营。^然而，我们可能无法及时检测到所有此类活动，即使我们可以，也无法采取技术和法律措施来阻止他们的运营。^但是，我们可能无法及时检测到所有此类活动，即使我们可以，技术和法律措施也是如此。^如果我们知道这些活动，我们打算采取技术或法律措施来阻止他们的运营。^然而，我们可能无法及时检测到所有这些活动，即使我们可以，也无法采取技术和法律措施尤其是在美国境外运营的实体的情况下，我们可用的补救措施可能不足以保护我们免受此类网站运营的影响。^无论我们能否成功地对这些网站的运营商执行我们的权利，我们可能采取的任何措施都可能要求我们花费大量的财务或其他资源，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。^此外，如果此类活动在消费者或广告商中造成混乱，我们的品牌和业务可能会受到损害。

我们过去曾出现经营亏损，将来可能会出现亏损。

我们过去发生过净运营亏损。^尽管我们经历了收入的显著增长，但由于各种因素，未来我们的收入增长率可能会继续下降。^我们的国际扩张和新产品的推出可能会导致我们的成本在未来期间增加，因为我们继续花费大量的财政资源进入这些市场，并根据需要推广新产品。^我们的成本也可能会增加，因为一般的行政费用，例如与上市公司相关的法律和会计费用。^如果我们不能增加收入，^我们的成本也可能会增加。

遵守影响上市公司的法律法规已经增加，并将继续增加我们的成本和对管理的要求，并可能损害我们的经营业绩。

作为一家上市公司，我们正在招致大量的法律、会计和其他费用，而这些费用是我们作为一家私人公司没有招致的，随着我们不再是“新兴增长公司”，如2012年“快速启动我们的商业创业法案”或2018年12月31日的“JOBS法案”所定义的那样。此外，2002年的“萨班斯-奥克斯利法案”或“萨班斯-奥克斯利法案”，以及随后由SEC和纳斯达克股票市场或纳斯达克实施的规则，这些费用都在不断增加。(注：美国证券交易委员会(SEC)和纳斯达克证券市场(Nasdaq)随后实施了“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)或“萨班斯-奥克斯利法案”)。包括要求某些公司治理实践。^我们的管理层和其他人员投入并期望继续投入大量时间在这些合规倡议上。^此外，这些规则和法规已经增加并将继续增加我们的法律、会计和财务合规成本，并且已经并将继续使某些活动更加耗时和成本。^这些规则和法规也可能使我们更难吸引和留住合格的人员来为我们的董事会或董事会委员会服务或担任执行官员。

此外，“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)要求我们每年评估我们对财务报告的内部控制的有效性，每季度评估我们的披露控制和程序的有效性。特别是，由于我们现在是一个大型的加速提交者，我们的独立注册公共会计师事务所需要根据“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)的第204条或第404条，证明我们对财务报告的内部控制的有效性。我们遵守条款404的成本也相应增加。我们对条款404的适用条款的遵守要求我们在实施其他公司治理做法和遵守报告要求时，在与合规相关的问题上招致大量的会计费用和花费大量的管理时间。

我们必须对财务报告保持适当和有效的内部控制，如果未能保持这些内部控制的充分性，可能会对投资者对我们公司的信心产生不利影响，因此，我们A级普通股的价值可能会下降。

根据第404条和SEC通过的相关规则，我们需要管理层每年提交一份关于我们对财务报告的内部控制有效性的报告，其中包括我们对财务报告的内部控制的有效性。^此评估包括披露我们的管理层在财务报告内部控制中发现的任何重大弱点。在评估和测试过程中，如果我们发现并未能补救我们在财务报告方面的内部控制中的一个或多个重大缺陷，我们将无法断言我们的内部控制是有效的。(注：1)在评估和测试过程中，如果我们发现并未能补救我们对财务报告的内部控制中的一个或多个重大缺陷，我们将无法断言我们的内部控制是有效的。

此外，我们的独立注册公共会计师事务所必须根据第404条证明我们对财务报告的内部控制的有效性。^如果我们的独立注册公共会计师事务所对我们的控制措施的记录、设计或运行水平不满意，它可能会发布对我们不利的报告。^我们可能无法补救任何未来的重大缺陷，或完成我们的评估。及时进行测试和任何所需的补救措施。^我们还被要求每季度披露对我们的内部控制程序所做的重大更改。^我们遵守第404条的规定将要求我们招致大量的会计费用，并花费大量的管理工作。

任何对财务报告内部控制的失败都会严重影响我们准确报告财务状况或经营结果的能力。如果我们不能断言我们对财务报告的内部控制是有效的，或者我们的独立注册公共会计师事务所在需要发布这种意见时无法对我们对财务报告的内部控制的有效性发表意见，我们可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去投资者的信心，我们的A级普通股的市场价格可能会下降，我们可能会受到纳斯达克，证券交易委员会或

季节性可能会导致我们的经营业绩出现波动。

在整个零售汽车行业，消费者购买通常在每年前三个季度都会增加，部分原因是制造商推出了新车型，我们的消费者营销支出通常也会相应增长。在第四季度，随着消费者购买放缓，我们的营销支出速度通常也会放缓。^由于其他运营费用的整体增长，这种季节性在历史上并没有立即显现出来。^随着我们的增长率开始放缓，这些季节性趋势对我们的经营业绩的影响可能会变得更加明显。

我们预计我们的经营业绩将在季度和年度基础上波动。

我们的收入和运营结果在不同时期可能会有很大的差异，并且可能由于各种因素的影响而达不到预期，其中一些因素是我们无法控制的。^我们的结果可能会因订阅我们市场的经销商数量的波动以及我们广告商的营销预算的规模和季节变化而变化。^由于我们的收入和运营结果的潜在变化，不同时期之间的比较可能没有意义，任何一个时期的结果都不应该被作为未来业绩的指标而被依赖于任何一个时期的结果。^我们的收入和运营结果可能会有很大的不同，并且可能由于各种因素的影响而达不到预期，其中一些因素是我们无法控制的。由于订阅我们市场的经销商数量的波动以及我们广告商营销预算的规模和季节变化，我们的结果可能会有所不同。我们的经营结果可能无法满足跟踪我们的投资者或公开市场分析师的期望，这可能会对我们的股价产生不利影响。

我们的管理团队管理上市公司的经验有限。

我们的管理团队成员管理上市公司的经验有限，与上市公司投资者互动，并遵守与上市公司有关的日益复杂的法律。·我们的管理团队可能无法成功或有效地管理一家根据联邦证券法以及证券分析师和投资者的审查而受到重大监管监督和报告义务的上市公司。·这些义务和构成要求我们的管理团队给予重大关注，并且可能会将他们的注意力从我们业务的日常管理上转移开，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们可能需要额外的资金来实现我们的业务目标，并对业务机会、挑战或不可预见的情况做出反应。如果我们没有资金，我们的业务、经营业绩、财务状况和前景可能会受到不利影响。

我们打算继续进行投资以支持我们的增长，并可能需要额外的资本来实现我们的业务目标和应对商业机会、挑战或不可预见的情况，包括增加我们的营销支出以提高我们的品牌知名度，开发新产品，进一步改善我们的市场和现有产品，增强我们的运营基础设施，在国际上扩张并获得互补的业务和技术。因此，我们可能需要进行股权或债务融资，以获得更多资金。然而，当我们需要额外资金时，我们可能无法以我们可以接受的条款或根本无法获得这些资金。信贷市场的波动也可能对我们获得债务融资的能力产生不利影响。

如果我们通过进一步发行股权或可转换债务证券来筹集额外资金，我们现有的股东可能会遭受重大稀释，而我们发行的任何新的股权证券都可能拥有优于我们A类普通股持有人的权利、优惠和特权。如果我们无法在需要时以令我们满意的条款获得足够的融资或融资，我们继续追求商业目标和应对商业机会、挑战或不可预见的情况的能力可能会受到极大限制，我们的业务、经营业绩、财务状况和前景可能会受到不利影响。

我们可能会受到适用税收法律、法规和解释的不利变化，以及对我们税务状况的挑战。

我们在美国和我们经营的某些其他司法管辖区都要缴税。可能建议或颁布适用的税收法律或法规的变化，可能会对我们的实际税率、纳税、经营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。

此外，税收法律法规是复杂的，受到各种解释的影响。2018年6月21日，美国最高法院发布了#年的裁决。南达科他州诉韦费尔公司案。Wayfair的裁决推翻了先前的判例法，该判例法规定，除非外州商人在买方所在州有实际存在，否则不需要征收销售税。虽然我们目前认为Wayfair的决定不太可能对我们的业务产生重大影响，但它造成了销售税责任的不确定性，并可能促使立法者、监管者和法院做出反应，这可能会对我们的税务管理成本和税务风险产生不利影响，并对我们的整体业务、运营业绩、财务状况和现金流产生负面影响。

我们也定期接受税务机关的审计。例如，我们目前正在接受国税局关于我们的审计2016、2017和2018联邦就业税。与这些税务审计相关的任何不利发展或结果，以及任何其他审计或诉讼，都可能对我们的有效税率、纳税、经营结果、财务状况和现金流产生重大的不利影响.

与我们的A类普通股相关的风险

我们的创始人控制着我们已发行股本的大部分投票权，因此，拥有对关键决策的控制权，并且可以控制我们的行为，从而与其他股东的利益相冲突。

主要是由于他持有我们的B类普通股，与我们的A类普通股相比，B类普通股的投票率是10比1，我们的创始人、首席执行官和董事长兰利·施泰因内特能够对我们已发行股本的大部分投票权行使投票权，因此有能力控制提交给股东审批的事项的结果，包括选举董事和所有或基本上所有资产的合并、合并或出售。^这种集中控制可能会延迟、推迟或者出售我们其他股东支持的所有或基本上所有的资产，或者相反，这种集中控制可能导致我们其他股东不支持的此类交易的完成。这种集中控制还可能阻止潜在投资者购买我们的A类普通股，相对于B类普通股，它的投票权有限，可能会损害我们的A类普通股的交易价格。此外，由于他的头寸，施泰内特先生有能力控制我们公司的管理和重大战略投资。此外，由于他的头寸，斯坦内特先生有能力控制我们公司的管理和重大战略投资，相对于B类普通股，我们的A类普通股具有有限的投票权。此外，由于他的头寸，施泰内特先生有能力控制我们公司的管理和重大战略投资以及他控制我们董事选举或更换的能力。^作为董事会成员和高级管理人员，Steinert先生对我们的股东负有受托责任，并且必须以他合理地认为符合我们股东最佳利益的方式真诚行事。^如果Steinert先生作为高级管理人员和董事的身份被终止，他对我们股东的受托责任也将终止，但他作为股东的投票权不会因这种终止而减少，除非这种终止是由Steinert先生自愿做出的。如果Steinert先生、Steinert先生的任何家族成员以及Steinert先生的任何许可实体(如我们修正和重述的公司注册证书中定义的这些条款)持有的股本股份数量的总和，假设行使和结算全部未完成的期权和可转换证券，并按转换为普通股的方式计算，少于9，091，484股作为股东，甚至是控股股东，Steinert先生有权为自己的利益投票他的股份，这可能并不总是与我们其他股东的利益一致。

我们相信，Steinert先生继续控制我们已发行股本的大部分表决权对我们有利，符合我们股东的最佳利益。如果Steinert先生不再控制大多数表决权，无论是由于处置他的部分或全部A类普通股或B类普通股，根据其条款将“B类普通股转换为”A类普通股，或者其他情况下，我们的业务或我们的“A类普通股”的交易价格可能是

我们普通股的多级结构具有集中我们的创始人和我们的B类普通股的某些其他持有人的投票控制权的效果，这将限制或排除我们的股东影响公司事务的能力。

我们的B类普通股每股有10票，我们的A类普通股每股有一票。持有B类普通股的股东，包括我们的某些高管、员工、董事和他们的附属公司，共同拥有我们已发行股本的大部分投票权。因为我们的B类普通股和A类普通股之间的投票比例是10比1，我们“B类普通股的持有者集体控制着我们普通股的大部分综合投票权，因此能够控制提交给我们的股东批准的所有事项，只要”B类普通股的股份至少占我们“A类”和“B”类普通股的所有流通股的9.1%。“这种集中的控制权将限制或排除我们的股东在可预见的未来影响公司事务的能力。

B类普通股持有人的转让通常会导致这些股票转换成“A类普通股，但有限的例外情况除外，例如出于遗产规划或慈善目的而进行的某些转让。”将“B类普通股转换为”A类普通股，随着时间的推移，会增加长期保留其股份的“B类”普通股持有者的相对投票权。例如，如果施泰因特先生将其持有的相当一部分B类普通股长期保留在“B”类普通股中，则其相对投票权将会增加。例如，如果施泰因特先生将其持有的“B类”普通股的很大一部分保留较长时间，则会产生这样的效果：长期持有“B类普通股”的持有者的相对投票权将会增加。继续控制我们已发行股本的大部分合并投票权。

我们的A类普通股的价格一直并可能继续波动，我们股东对我们股票的投资价值可能会下降。

我们的^A类普通股的交易价格已经并可能继续波动和大幅波动。^^我们的^^类普通股的交易价格取决于许多因素，包括本“风险因素”部分中描述的那些因素，其中许多因素超出了我们的控制范围，可能与我们的经营业绩无关。^^可能导致我们的“^^A类普通股交易价格波动的因素包括：

•

股票市场整体价格和成交量不时出现波动；

•

一般其他科技公司，特别是本行业科技公司的经营业绩和股市估值的变化；

•

本公司或本公司股东出售本公司A类普通股股份；

•

证券分析师未能保持对我们的覆盖，跟踪我们公司的任何证券分析师的财务估计发生变化，或者我们未能满足这些估计或投资者的期望；

•

我们或我们的竞争对手发布的新产品；

•

公众对我们的新闻稿、其他公开公告以及向证券交易委员会提交的文件的反应；

•

涉及我们或本行业其他公司的谣言和市场投机；

•

经营业绩的实际或预期变化或经营业绩的波动；

•

我们的业务、竞争对手的业务或总体竞争格局中的实际或预期发展；

•

涉及我们、我们的行业或两者的诉讼，或监管机构对我们或竞争对手的运营进行的调查；

•

有关我们的知识产权或其他专有权的发展或争议；

•

我们或我们的竞争对手宣布或完成的业务或技术收购；

•

新的法律或法规或对适用于我们业务的现有法律或法规的新解释；

•

会计准则、政策、准则、解释或原则的变更；

•

我们管理上的任何重大变化；

•

汽车工业的状况；以及

•

总体经济状况和我们的市场缓慢或负增长。

此外，股票市场，特别是科技公司的市场，经历了极端的价格和成交量波动，这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例。^广泛的市场和行业因素可能会严重影响我们的^A类普通股的市场价格，而不考虑我们的实际经营业绩。^^此外，过去，在整个市场和特定公司的证券的市场价格出现波动之后，证券集体诉讼经常对这些公司提起诉讼。^^A类普通股的市场价格可能会受到广泛的市场和行业因素的严重影响。^^在过去，随着整个市场和某一特定公司的证券的市场价格出现波动，经常会对这些公司提起证券集体诉讼。^^A类普通股的市场价格可能会受到广泛的市场和行业因素的严重影响。可能会导致巨大的成本和转移我们管理层的注意力和资源。

我们的A级普通股被排除在主要股票指数之外，可能会对我们的A级普通股的交易市场和价格产生不利影响。

几家主要的股指提供商已经宣布，他们将开始将像我们这样投票权不平等的公司的证券从他们的指数中排除，或者正在考虑将其排除在外的计划。^被排除在股指之外可能会让一些基金经理更难，甚至不可能购买被排除的证券，特别是在指数跟踪共同基金和交易所交易基金的情况下。^我们的A级普通股被排除在主要股票指数之外，可能会对我们的A级普通股的交易市场和价格产生不利影响。

我们修订和重述的公司注册证书和修订和重述的章程中包含的反收购条款，以及特拉华州法律的规定，可能会损害收购企图。

我们修订和重述的公司注册证书和修订和重述的章程的规定，以及特拉华州法律的规定，可能会使我们的董事会认为不可取的收购变得更加困难、延迟或阻止。我们的公司治理文件包括以下条款：

•

创建一个分类的董事会，其成员的任期错开为三年；

•

授权“空白支票”优先股，其中可能包含表决权、清算、股息和其他优于我们A类普通股的权利，并且从该日期起和之后，被称为阈值日期，在该日期当天，适用于由Steinert先生控制的A类普通股和B类普通股的表决权不到适用于已发行A类普通股和B类普通股的所有股份的总表决权的大多数，可以由我们的董事会在无需股东批准的情况下发行；

•

限制董事和高级管理人员的责任，并向他们提供赔偿；

•

限制我们的股东在特别会议之前打电话和提出业务的能力；

•

要求股东建议在股东会议上进行业务的提前通知，以及提名竞选董事会成员的候选人；

•

限制股东从起始日期起和之后修改我们修改和重述的公司注册证书的能力；

•

限制股东从起始日期起和之后填补空缺董事职位和罢免董事的能力；以及

•

禁止股东累积投票。

这些规定，单独或一起，可以延迟或防止敌意收购和控制权的变化或我们的管理的变化。

作为一家特拉华州的公司，我们也要遵守特拉华州法律的规定，包括特拉华州普通公司法的第203条，该条款禁止持有我们的已发行普通股超过15%的一些股东在未经我们几乎所有已发行普通股的持有人批准的情况下从事某些业务合并。

我们经修订和重述的公司注册证书、经修订和重述的章程或特拉华州法律中具有延迟或阻止控制权变更效果的任何条款都可能限制我们的股东获得对我们公司的“A类普通股”股票溢价的机会，也可能影响一些投资者愿意为我们的“A类普通股”支付的价格。

我们修改和重述的公司注册证书包括一个论坛选择条款，这可能会限制我们的股东在与我们发生纠纷时获得有利的司法论坛的能力。

我们经修订和重述的公司注册证书规定，除非我们书面同意选择替代论坛，否则特拉华州法院将在法律允许的最大范围内成为任何股东提起以下诉讼的唯一和唯一的论坛：(I)代表我们提起的任何派生诉讼或诉讼；(Ii)声称我们的任何董事、高级管理人员或其他雇员或代理人违反对我们或我们的股东负有的受信责任的任何诉讼；(Iii)根据“特拉华州普通公司法”或我们经修订和重述的公司章程或经修订和重述的章程的任何规定向我们提出索赔的任何行动；(Iv)解释、适用、强制执行或确定我们经修订和重述的公司章程或经修订和重述的章程的有效性的任何行动；或(V)^任何针对我们或我们的任何董事、高级管理人员或其他受内部事务原则管辖的员工或代理人提出索赔的行动。^任何购买或以其他方式获得我们股本股份的任何权益的个人或实体被视为已知悉并同意前述规定。^我们修订和重述的公司注册证书中的论坛选择条款可能会限制我们的股东获得与我们争议的有利司法论坛的能力。^尽管我们的修订和重述中包含了论坛选择条款，但也有可能是这样的。^我们修改和重述的公司注册证书中的论坛选择条款可能会限制我们的股东获得有利的司法论坛与我们的纠纷。^尽管我们的修订和重述中包含了论坛选择条款，但也有可能是这样的。

如果证券或行业分析师不发表或停止发表关于我们、我们的业务或我们的市场的研究或报告，或者如果他们对我们的股票作出不利的建议，我们的股票价格和交易量可能会下降。

我们的A类普通股的交易市场受行业或证券分析师可能发表的关于我们、我们的业务、我们的市场和我们的竞争对手的研究和报告的影响。如果任何报道我们的分析师对我们的股票作出不利的建议，或者提供关于我们的竞争对手的更有利的相关建议，我们的股价可能会下跌。如果任何报道我们的分析师停止报道我们的公司或未能定期发布关于我们的报告，我们可能会在金融市场失去可见性，这反过来可能导致我们的股票价格或交易量下降。

在可预见的将来，我们不打算支付现金股息。

我们从未对我们的股本宣布或支付过现金股息。^^我们目前打算保留任何未来的收益，以资助我们业务的运营和扩展，我们预计在可预见的未来不会宣布或支付任何现金股息。^因此，如果我们的股票交易价格上涨，我们的股东可能只会收到他们对我们的“A类普通股”的投资的回报。

我们作为“受控公司”的地位可能会使我们的A类普通股对一些投资者的吸引力降低，或者损害我们的股价。

我们超过50%的投票权由施泰内特先生持有。因此，根据纳斯达克上市公司的公司治理规则，我们是一家“受控公司”。根据这些规则，超过50%投票权由个人、集团或另一家公司持有的公司是一家受控公司，可能会选择不遵守某些纳斯达克公司治理要求，包括：

•

要求我们董事会的大多数成员由纳斯达克规则下定义的“独立董事”组成；

•

要求我们有一个完全由符合纳斯达克独立标准的董事组成的薪酬委员会，适用于薪酬委员会成员，并有一份书面章程，说明委员会的宗旨和责任；

•

要求我们的薪酬委员会负责聘请和监督担任薪酬顾问的人士，并在聘用这些人士时须考虑若干独立因素；及

•

董事提名人要么被挑选，要么被推荐用于董事会选择的要求，要么由纳斯达克规则所定义的“独立董事”在只有独立董事参与的投票中构成董事会独立董事的多数，要么由一个仅由独立董事组成的提名委员会。

我们依赖于某些或全部这些豁免。^相应地，如果我们的控股股东的利益与其他股东的利益不同，其他股东可能不会为遵守所有纳斯达克上市公司公司治理规则的公司的股东提供同样的保护。^我们作为受控公司的地位可能会使我们的A类普通股对一些投资者的吸引力降低，或者以其他方式损害我们的股价。

从2018年12月31日起，我们不再是一家新兴的成长型公司，因此，我们已经并预计将继续通过遵守更高的披露和治理要求来承担大量额外的法律和财务合规成本。

截至2018年12月31日，由于我们在2018年6月29日的市场资本化(截至2018年12月31日，我们已经上市至少12个月，并且我们已经向SEC提交了2017年度报告)，我们成为了一个大型加速申报公司，不再是一家新兴的成长型公司。因此，我们受到某些要求的约束，这些要求适用于其他上市公司，但由于我们作为新兴成长型公司的地位，以前并不适用于我们。这些要求包括：

•

第404节的规定要求我们的独立注册公共会计师事务所提供一份关于我们对财务报告的内部控制有效性的认证报告；

•

要求在根据“交易法”提交的委托书和报告中提供详细的赔偿讨论和分析；以及

•

多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案“或”多德-弗兰克法案“的”薪酬发言权“条款(要求无约束力的股东投票批准某些高管的薪酬)和”黄金降落伞“条款(要求无约束力的股东投票批准与合并和某些其他业务合并有关的某些高管的黄金降落伞安排)，以及”多德-弗兰克法案“中有关首席执行官薪酬的一些披露要求。

由于我们失去新兴增长公司的地位，我们已经承担了大量额外的法律和财务合规成本。我们预计，我们对这些额外要求的遵守，包括第404条的规定，将继续大幅增加我们的法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时和昂贵。

第6项.展品

以下列出的展品已提交或通过引用纳入本季度报告。

通过引用引用并入^

陈列品

数

展品·描述

形式

档案

数

归档

日期

陈列品

数

归档

在此

10.1

租约第二修正案，日期为2019年8月30日，由55 Cambridge Parkway，LLC和注册人签署。

31.1

根据“1934年证券交易法”(根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条通过)根据第13a-14(A)和15d-14(A)条对首席执行官进行认证。

31.2

根据1934年“证券交易法”(根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条通过)的第13a-14(A)和15d-14(A)条，对首席财务官和首席会计官进行认证。

32.1*

根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的18U.S.C.第1350条规定的首席执行官认证。

32.2*

根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的18 U.S.C.第1350条规定的首席财务官和首席会计官的认证。

101.INS

内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为其XBRL标记与内联XBRL文档一起嵌入。

101.SCH

内联XBRL分类扩展架构文档。

101.CAL

内联XBRL分类扩展计算Linkbase文档。

101.DEF

内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。

101.LAB

内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。

101.PRE

内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。

104

注册人截至2019年9月30日的季度10-Q格式的季度报告的封面页，格式为内联XBRL。

*	此处的附件32.1和附件32.2中提供的证明被视为随本季度报告一起提交，并且不会被视为“提交”1934年证券交易法(经修订)第18节的目的，除非注册人通过引用具体将其并入。

签名

根据1934年“证券交易法”的要求，注册人已正式促使本报告由以下正式授权的签署人代表其签署。

	CarGurus公司

日期：2019年11月5日	依据：	/s/Langley Steinert
		兰利·施泰纳特
		首席执行官 (首席行政主任)

日期：2019年11月5日	依据：	/s/Jason Trevisan
		杰森·特雷维森
		首席财务官 (首席财务和会计干事)