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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q

(第一次)

☒第13节或第15(D)节所指的附属产品的季度报告.class=‘class 2’>.
1934年交换

终了季度(一九二零九年九月三十日)

或

☐依据证券第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年交换

为了过渡时期，从转轨时期开始，从转轨时期开始

委员会档案编号：001-36473

亭秀S.A.

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

卢森堡

N/A

(州或其他管辖范围)

成立为法团或组织)

(I.R.S.雇主)

识别号码)

1000切斯特布鲁克大道

300套房

伯温, 帕19312

(首席行政办公室地址)

(610) 240-3200

(登记人的电话号码)

用支票标记说明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在前12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的限制。是 ☒/.☐

通过检查标记说明注册人是否以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条要求提交的每一份交互数据文件(或要求注册人提交此类文件的较短期限)。是 ☒/.☐

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。




大型速动成型机	☒	加速机	◻

非加速滤波器	◻	小型报告公司	☐	新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”规则12b-2所定义)。☐/.☒

根据该法第12(B)条登记的证券：


每班职称	交易符号	注册交易所名称
普通股，每股面值0.01美元	谢霆锋	纽约证券交易所

截至2019年10月31日，48,777,934注册人发行的普通股。


		页

第一部分	财务信息

第1项	财务报表	4

	截至2019年9月30日和2018年12月31日的合并资产负债表(未经审计)	4

	截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三个月和九个月的精简综合业务报表(未经审计)	5

	截至2019年9月30日和2018年9月30日止的3个月和9个月综合收入(亏损)合并报表(未经审计)	6

	截至2019年9月30日和2018年9月30日的股东权益合并报表(未审计)	7

	截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月现金流动合并报表(未经审计)	9

	精简合并财务报表附注(未经审计)	10

第2项	管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析	32

第3项	市场风险的定量和定性披露	45

第4项	管制和程序	45

第二部分	其他资料

第1项	法律程序	46

第1A项.	危险因素	46

第2项	未登记的股本证券出售和收益的使用	46

第3项	高级证券违约	47

第4项	矿山安全披露	47

第5项	其他资料	47

第6项	展品	47

展览指数

签名

亭秀S.A.

表格10-q季度报告

截至2019年9月30日止的季度

除非上下文另有说明或要求，如本季度报告表10-Q(“季度报告”)中所用，“Trin seo”一词是指Trinseo S.A.。(纽约证券交易所市场代码：TSE)是一家公共有限责任公司(Sociétéanonyme)，根据卢森堡法律存在，而不是其子公司。“公司”、“我们”、“我们”和“我们”这几个术语是指Trinseo及其合并后的子公司，被视为一个合并实体。除非另有说明，本季度报告中提供的所有财务数据均为本公司的财务数据。在公司成立之前，我们的业务由陶氏化学公司(以及其他附属公司“陶氏”)全资拥有。

这里未定义的大写术语的定义出现在年度报告2018年12月31日终了年度的10-K表(“年度报告”)于2019年2月28日提交证券交易委员会(SEC)。 根据卢森堡法律，公司可以通过偿还股本或分配法定利润向股东分配现金。自该公司开始支付股息以来，根据卢森堡法律，所有分配都被视为偿还股本。

关于前瞻性声明的注意事项

本季度报告包含前瞻性陈述，包括(但不限于)关于计划、目标、目标、预测、战略、未来事件或绩效的陈述，以及基本假设和其他陈述，这些都不是历史事实的陈述。前瞻性陈述可以通过使用“预期”、“预期”、“意图”、“预测”、“估计”、“看到”、“展望”、“意志”、“可能”、“潜力”、“可能”、“目标”、“计划”、“沉思”、“寻求”、“尝试”、“应该”、“可能”等词语来识别。“将”或具有类似含义的表达方式。前瞻性报表反映了管理层对现有信息的评估，并基于我们目前对我们业务、经济和其他未来状况的预期和假设。由于前瞻性陈述与未来有关，它们受制于难以预测的内在不确定性、风险和环境变化。在许多但不是所有情况下，可能影响业绩或对未来行动的其他预测的具体因素都是与特定的前瞻性声明有关的。可能导致这种差异的因素包括，但不限于年度报告2019年2月28日，根据第一部分IA--“风险因素”和本季度报告的其他部分，向证券交易委员会提交了文件。

由于这些或其他因素，我们的实际结果可能与前瞻性声明所设想的结果大相径庭。它们既不是对历史事实的陈述，也不是对未来业绩的保证或保证。因此，我们告诫你不要依赖这些前瞻性的声明.本季度报告中所包含的前瞻性陈述仅在本季度报告的日期作出.除法律另有规定外，我们没有义务公开更新或修改因新信息、未来事件或其他原因而提出的任何前瞻性声明。

可得信息

我们关于表格10-K的年度报告、关于表10-Q的季度报告和关于表格8-K的当前报告，以及根据1934年“证券交易法”第13(A)或15(D)条提交或提交的报告的修正案，可通过我们网站的投资者关系部分免费获得，www.trinseo.com，在报告以电子方式提交或提供给证券交易委员会后，应在合理可行的情况下尽快提交。我们提供本网站及其所包含或连接的信息，仅供参考。这些信息不是本季度报告的一部分。

第一部分-财务资料

项目1.财务报表

TRINSEO S.A.

合并资产负债表

(单位：百万，但每股数据除外)

(未经审计)


	九月三十日		十二月三十一日
	2019		2018
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	483.3	$	452.3
应收账款，扣除可疑账户备抵(2019年9月30日)：美元5.12018年12月31日6.1)		598.2		648.1
盘存		446.7		510.4
其他流动资产		26.6		20.5
流动资产总额		1,554.8		1,631.3
对未合并附属公司的投资		199.8		179.1
不动产、厂房和设备，扣除累计折旧(2019年9月30日)629.02018年12月31日590.6)		559.9		592.1
其他资产
善意		66.0		69.0
其他无形资产净额		185.5		191.1
资产使用权-营运权		67.1		—
递延所得税资产		28.6		26.7
递延费用和其他资产		63.7		37.5
其他资产共计		410.9		324.3
总资产	$	2,725.4	$	2,726.8
负债与股东权益
流动负债
短期借款和长期债务的当期部分	$	11.5	$	7.0
应付帐款		351.1		354.2
流动租赁负债-经营		14.2		—
应付所得税		6.5		16.0
应计费用和其他流动负债		155.6		159.8
流动负债总额		538.9		537.0
非流动负债
长期债务，扣除未摊销的递延融资费用		1,162.6		1,160.8
非流动租赁负债-营业		53.2		—
递延所得税负债		43.1		45.4
其他非当期债务		212.6		214.9
非流动负债共计		1,471.5		1,421.1
承付款和意外开支(附注11)
股东权益
普通股，$0.01名义价值，50,000.0获授权股份(2019年9月30日)48.8已发行的股份和39.52018年12月31日48.8已发行的股份和41.6已发行股份)		0.5		0.5
额外已付资本		574.2		575.4
财政部股票，按成本计算(2019年9月30日)9.32018年12月31日7.2股份)		(505.8)		(418.1)
留存收益		791.0		753.2
累计其他综合损失		(144.9)		(142.3)
股东权益总额		715.0		768.7
负债和股东权益合计	$	2,725.4	$	2,726.8

所附附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。

TRINSEO S.A.

精简的业务综合报表

(单位：百万，但每股数据除外)

(未经审计)


	三个月结束				九个月结束
	九月三十日				九月三十日
	2019		2018		2019		2018
净销售额	$	922.1	$	1,199.7	$	2,887.0	$	3,557.8
销售成本		836.9		1,068.1		2,618.1		3,088.3
毛利		85.2		131.6		268.9		469.5
销售、一般和行政费用		67.6		60.0		208.0		186.1
未合并附属公司的收益权益		25.7		34.5		98.2		113.3
营业收入		43.3		106.1		159.1		396.7
利息费用，净额		9.2		10.1		29.3		35.8
长期债务清偿损失		—		—		—		0.2
其他费用，净额		2.3		2.1		7.7		2.9
所得税前收入		31.8		93.9		122.1		357.8
所得税准备金		9.3		19.2		35.8		64.5
净收益	$	22.5	$	74.7	$	86.3	$	293.3
加权平均股份-基本		40.1		42.6		40.7		43.0
每股净收入-基本收入	$	0.56	$	1.75	$	2.12	$	6.82
加权平均股份-稀释		40.4		43.3		41.2		43.9
每股净收益-稀释后	$	0.56	$	1.72	$	2.09	$	6.68

所附附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。

TRINSEO S.A.

综合收入(损失)合并表

(以百万计)

(未经审计)


	三个月结束				九个月结束
	九月三十日				九月三十日
	2019		2018		2019		2018
净收益	$	22.5	$	74.7	$	86.3	$	293.3
其他综合收入(损失)，扣除税后：
累积翻译调整		0.5		(4.6)		3.2		(22.8)
现金流量套期保值净收益(亏损)		0.2		2.1		(5.1)		16.8
养恤金和其他退休后福利计划：
期间产生的净损失(扣除税额：美元)0.1, $0.0, $0.3，以及$0.0)		(0.7)		—		(2.7)		—
从累计其他综合收入中重新分类的数额		0.7		0.6		2.0		1.8
其他综合收入(损失)共计，扣除税款		0.7		(1.9)		(2.6)		(4.2)
综合收入	$	23.2	$	72.8	$	83.7	$	289.1

所附附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。

TRINSEO S.A.

股东权益合并简表

(单位：百万，但每股数据除外)

(未经审计)


	股份		股东权益
	普通股未偿还	国库券	普通股		额外已付资本		国库券		累计其他综合收入(损失)		留存收益		共计
2018年12月31日余额	41.6	7.2	$	0.5	$	575.4	$	(418.1)	$	(142.3)	$	753.2	$	768.7
净收益	—	—		—		—		—		—		35.8		35.8
其他综合损失	—	—		—		—		—		(1.2)		—		(1.2)
股份补偿活动	0.1	(0.1)		—		(6.6)		7.0		—		—		0.4
购买国库股份	(0.7)	0.7		—		—		(34.0)		—		—		(34.0)
普通股股息($0.40每股)	—	—		—		—		—		—		(16.6)		(16.6)
2019年3月31日结余	41.0	7.8	$	0.5	$	568.8	$	(445.1)	$	(143.5)	$	772.4	$	753.1
净收益	—	—		—		—		—		—		28.0		28.0
其他综合收入	—	—		—		—		—		(2.1)		—		(2.1)
股份补偿活动	0.1	(0.1)		—		2.4		1.7		—		—		4.1
购买国库股份	(0.5)	0.5		—		—		(21.7)		—		—		(21.7)
普通股股息($0.40每股)	—	—		—		—		—		—		(16.3)		(16.3)
2019年6月30日结余	40.6	8.2	$	0.5	$	571.2	$	(465.1)	$	(145.6)	$	784.1	$	745.1
净收益	—	—		—		—		—		—		22.5		22.5
其他综合收入	—	—		—		—		—		0.7		—		0.7
股份补偿活动	—	—		—		3.0		0.2		—		—		3.2
购买国库股份	(1.1)	1.1		—		—		(40.9)		—		—		(40.9)
普通股股息($0.40每股)	—	—		—		—		—		—		(15.6)		(15.6)
2019年9月30日结余	39.5	9.3	$	0.5	$	574.2	$	(505.8)	$	(144.9)	$	791.0	$	715.0


	股份		股东权益
	普通股未偿还	国库券	普通股		额外已付资本		国库券		累计其他综合收入(损失)		留存收益		共计
2017年12月31日	43.4	5.4	$	0.5	$	578.8	$	(286.8)	$	(145.6)	$	527.9	$	674.8
净收益	—	—		—		—		—		—		120.3		120.3
其他综合收入	—	—		—		—		—		1.3		—		1.3
股份补偿活动	0.3	(0.3)		—		(12.2)		11.5		—		—		(0.7)
购买国库股份	(0.3)	0.3		—		—		(24.2)		—		—		(24.2)
普通股股息($0.36每股)	—	—		—		—		—		—		(15.8)		(15.8)
2018年3月31日结余	43.4	5.4	$	0.5	$	566.6	$	(299.5)	$	(144.3)	$	632.4	$	755.7
净收益	—	—		—		—		—		—		98.3		98.3
其他综合损失	—	—		—		—		—		(3.6)		—		(3.6)
股份补偿活动	0.1	(0.1)		—		2.5		1.2		—		—		3.7
购买国库股份	(0.5)	0.5		—		—		(35.0)		—		—		(35.0)
普通股股息($0.40每股)	—	—		—		—		—		—		(17.3)		(17.3)
2018年6月30日结余	43.0	5.8	$	0.5	$	569.1	$	(333.3)	$	(147.9)	$	713.4	$	801.8
净收益	—	—		—		—		—		—		74.7		74.7
其他综合损失	—	—		—		—		—		(1.9)		—		(1.9)
股份补偿活动	—	—		—		3.1		0.7		—		—		3.8
购买国库股份	(0.5)	0.5		—		—		(35.0)		—		—		(35.0)
普通股股息($0.40每股)	—	—		—		—		—		—		(17.2)		(17.2)
2018年9月30日余额	42.5	6.3	$	0.5	$	572.2	$	(367.6)	$	(149.8)	$	770.9	$	826.2

所附附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。

TRINSEO S.A.

现金流动汇总表

(以百万计)

(未经审计)


	九个月结束
	九月三十日
	2019		2018
业务活动现金流量
净收益	$	86.3	$	293.3
调整数，以调节净收入与业务活动提供的现金净额
折旧和摊销		101.7		96.0
递延融资费用摊销、发行折扣和套期保值工具除外		(0.4)		0.8
递延所得税		(4.5)		2.1
股份补偿费用		10.8		12.3
未合并附属公司的收益，扣除股息后		(20.7)		(28.3)
远期外汇合约未实现收益		(4.6)		(5.4)
长期债务清偿损失		—		0.2
出售业务及其他资产的收益		(0.2)		(0.5)
减值费用		—		0.4
养恤金结算损失		1.2		—
资产和负债变动
应收账款		34.7		(77.8)
盘存		51.6		(86.1)
应付账款和其他流动负债		16.1		46.4
应付所得税		(9.6)		(16.3)
其他资产，净额		0.6		(17.2)
其他负债净额		11.9		18.6
业务活动提供的现金		274.9		238.5
投资活动的现金流量
资本支出		(71.2)		(90.9)
为资产或企业收购支付的现金，扣除所获现金后		(6.4)		—
资本支出补贴收入		—		1.0
出售企业和其他资产的收益		0.7		1.8
用于投资活动的现金		(76.9)		(88.1)
来自融资活动的现金流量
递延融资费用		—		(0.6)
短期借款净额		(4.8)		(0.2)
购买国库股份		(98.7)		(95.5)
支付的股息		(50.0)		(49.0)
行使期权授予的收益		0.9		2.6
限售股份单位代扣代缴税款		(3.9)		(8.1)
发行2024年定期贷款B的净收益		—		696.5
偿还2024年定期贷款B		(5.3)		(701.8)
用于筹资活动的现金		(161.8)		(156.1)
汇率对现金的影响		(4.0)		(5.7)
现金、现金等价物和限制性现金的净变动		32.2		(11.4)
现金、现金等价物和限制性现金-期初		452.3		432.8
现金、现金等价物和限制性现金-期末	$	484.5	$	421.4
减：限制现金，包括在“其他流动资产”中		(1.2)		—
现金和现金等价物-期末	$	483.3	$	421.4

所附附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。

TRINSEO S.A.

精简合并财务报表附注

(百万美元，除非另有说明)

(未经审计)

附注1-列报基础

Trinseo S.A.及其子公司(“公司”)截至2019年9月30日和2018年9月30日终了期间未经审计的临时合并财务报表(“公司”)是按照美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)编制的，反映了所有调整，仅包括正常的经常性调整，管理层认为，这些调整是公平列报所列期间结果表所必需的。由于这些报表所涵盖的是中期，财务报表的报表和相关附注不包括通常在年度财务报表中提供的所有披露，因此，这些报表应与2018年公司审计综合财务报表一并阅读年度报告表格10-K(“年报”)于2019年2月28日提交证券交易委员会(SEC)。

此处提出的2018年12月31日压缩合并资产负债表数据是从该公司2018年12月31日经审计的合并财务报表中得出的，但不包括GAAP所要求的年度期间的所有披露。已更新了股东权益合并简表中上一年数额的列报方式，以符合本年度的列报方式。

附注2-最近的会计准则

2016年2月，财务会计准则委员会发布了与租赁有关的指导意见，概述了全面租赁会计模式，取代了先前的租赁指南。新指南要求承租人在合并资产负债表上确认所有租赁期限超过12个月的租赁负债和相应的使用权(ROU)资产。它还改变了租赁的定义，扩大了租赁安排的披露要求。新的指南必须采用经修改的追溯性过渡，将新标准适用于最初适用之日存在的所有租约。该公司自2019年1月1日起采用该标准，因此，公司记录的ROU资产和租赁负债为$73.0百万美元72.4截至2019年1月1日，合并资产负债表上分别有100万欧元。公司采用这一标准后，截至2019年1月1日，未记录到营业留存收益的累积效应调整，也没有对公司精简的合并业务报表或现金流量表产生重大影响。由于采用了新的披露要求，请参阅附注18。

2018年8月，FASB发布了指导意见，修改了对担保确定福利养老金计划或其他退休后计划的雇主的披露要求。这项修正案在截止于2020年12月15日的财政年度对上市公司有效。允许早日通过，修正案的规定应追溯适用于提出的所有期间。公司预计新指南的通过不会对其合并财务报表产生重大影响。

2018年8月，FASB发布了指南，其中将云计算托管安排(即服务合同)中产生的实施成本资本化的要求与开发或获取内部使用软件所产生的实现成本资本化的要求相一致。本标准更新适用于上市公司从2019年12月15日开始的中期和年度期，并允许尽早采用。公司将对首次申请之日或之后发生的合格费用前瞻性地采用新的指导方针。该公司预计，采用本指南将不会对其合并财务报表产生重大影响，除非将来进行大量云计算交易。

附注3-销售净额

当承诺的货物或服务的控制权转移给客户时，销售即被确认，其数额反映了公司预期有权以这些货物或服务作为交换条件的考虑，并且公司的相关履约义务已根据合同条款得到履行。标准交货条款包括在销售合同、订单确认文件和发票中。销售税和其他税收

公司收集与销售同时进行的活动，不包括在“净销售”之外，并作为“销售成本”的一个组成部分列入精简的综合经营报表。此外，运费和向客户运输成品的任何直接相关费用均作为履行成本入账，也包括在“销售成本”中。根据本公司的经验，确认的净销售额的数额随回报、回扣、现金销售奖励和向客户提供的其他补贴的变化而不同。

下表提供了截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月按主要地理市场(根据销售的发源地)向外部客户披露的销售净额：


	乳胶		合成		性能
三个月结束	粘结剂		橡胶		塑料类		聚苯乙烯		原料		共计
2019年9月30日
美国	$	69.4	$	—	$	75.0	$	—	$	3.1	$	147.5
欧洲		94.2		104.2		170.5		109.5		37.8		516.2
亚太		63.1		—		56.4		88.1		24.9		232.5
世界其他地区		3.0		—		22.9		—		—		25.9
共计	$	229.7	$	104.2	$	324.8	$	197.6	$	65.8	$	922.1
2018年9月30日
美国	$	77.3	$	—	$	87.0	$	—	$	3.0	$	167.3
欧洲		117.0		137.7		226.7		148.3		61.2		690.9
亚太		80.0		—		62.7		104.0		66.8		313.5
世界其他地区		3.7		—		24.3		—		—		28.0
共计	$	278.0	$	137.7	$	400.7	$	252.3	$	131.0	$	1,199.7


	乳胶		合成		性能
九个月结束	粘结剂		橡胶		塑料类		聚苯乙烯		原料		共计
2019年9月30日
美国	$	199.9	$	—	$	235.3	$	—	$	8.1	$	443.3
欧洲		294.8		340.9		571.3		363.6		111.4		1,682.0
亚太		180.4		—		167.6		269.6		67.9		685.5
世界其他地区		8.7		—		67.5		—		—		76.2
共计	$	683.8	$	340.9	$	1,041.7	$	633.2	$	187.4	$	2,887.0
2018年9月30日
美国	$	216.3	$	—	$	253.7	$	0.2	$	9.6	$	479.8
欧洲		349.6		442.2		720.9		460.9		174.5		2,148.1
亚太		236.9		—		171.0		316.4		123.6		847.9
世界其他地区		11.4		—		70.6		—		—		82.0
共计	$	814.2	$	442.2	$	1,216.2	$	777.5	$	307.7	$	3,557.8

附注4-对未合并附属公司的投资

公司对非合并附属公司的投资按权益法入账。公司目前由一美国Styrenics有限责任公司(“美洲Styrenics”，与雪佛龙菲利普斯化工有限公司的一家苯乙烯和聚苯乙烯合资企业)。美洲国家的研究结果被列入其自己的报告部分。

美洲Styrenics公司是一家私人控股公司，因此，无法获得其股权的市场报价。本公司未合并的附属公司的财务资料摘要如下所示。


	三个月				九个月结束
	九月三十日				九月三十日
	2019		2018		2019		2018
销售	$	374.6	$	462.1	$	1,162.2	$	1,430.2
毛利	$	59.6	$	74.1	$	199.6	$	242.3
净收益	$	44.6	$	62.1	$	160.3	$	206.4

美洲苯乙烯

截至2019年9月30日和2018年12月31日，该公司在美洲Styrenics的投资为美元199.8百万美元179.1百万美元15.5百万美元46.4比公司少一百万50分别占美洲公司净资产的百分比。这个数额代表了在成立时(2008年5月1日)向合资企业贡献的资产账面价值与公司的账面价值之间的差额。50在合营企业资产总记录价值中所占的百分比，以及为符合公司会计政策而进行的某些调整。这一差额正在按约为贡献资产的加权平均剩余使用寿命摊销。1.5截至2019年9月30日。该公司从美洲公司获得股息$25.0百万美元77.5在截至2019年9月30日的3个月和9个月内分别有100万美元17.5百万美元85.0在截至2018年9月30日的三个月和九个月内分别有一百万。

附注5-清单

清单包括以下内容：


	九月三十日		十二月三十一日，
	2019		2018
成品	$	208.9	$	269.8
原材料和半成品		203.3		205.8
供应品		34.5		34.8
共计	$	446.7	$	510.4

附注6-债务

参考年度报告关于未包括在此的资本化术语的定义，以及下文讨论的公司债务结构的进一步背景。截至2019年9月30日和2018年12月31日，该公司遵守了所有与债务相关的契约。

截至2019年9月30日和2018年12月31日，债务包括：


			2019年9月30日						2018年12月31日
	利率 2019年9月30日	到期日	承载量		未摊销递延融资费用⁽¹⁾		债务总额，减去未摊销的递延融资费用		承载量		未摊销递延融资费用⁽¹⁾		主要债务总额减未摊销递延融资费用
高级信贷机制
2024年定期贷款B	4.044%	2024年9月	$	686.0	$	(14.3)	$	671.7	$	691.3	$	(16.2)	$	675.1
2022旋转设施⁽²⁾	五花八门	2022年9月		—		—		—		—		—		—
2025年高级说明	5.375%	2025年9月		500.0		(7.6)		492.4		500.0		(8.4)		491.6
应收账款证券化设施⁽³⁾	五花八门	2021年9月		—		—		—		—		—		—
其他负债	五花八门	五花八门		10.0		—		10.0		1.1		—		1.1
债务总额			$	1,196.0	$	(21.9)	$	1,174.1	$	1,192.4	$	(24.6)	$	1,167.8
减：当前部分⁽⁴⁾								(11.5)						(7.0)
长期债务总额，扣除未摊销的递延融资费用							$	1,162.6					$	1,160.8

(1)

本说明不包括与公司循环设施有关的递延融资费用，这些费用包括在合并资产负债表上的“递延费用和其他资产”中。

(2)

在2022年循环融资机制下，该公司的容量为$375.0百万美元和可供借款的资金361.1百万(减去$13.9(截至2019年9月30日)此外，本公司须就本设施下任何未使用的承付款缴付季度承付款，费用相等于0.375年率。

(3)

这一设施的借款能力为$150.0截至2019年9月30日此外，截至2019年9月30日，该公司大约拥有美元128.5根据符合条件的应收账款池，可用于支持这一机制的应收账款数为百万。至于未偿还的借款，固定利息费用如下：1.95加上浮动商业票据利率，而对于现有的但未支取的承付款，固定利息费用是1.00%

(4)

截至2019年9月30日和2018年12月31日，长期债务的当前部分主要与美元有关。7.02024年定期贷款B计划的未来本金支付额中的百万。

附注7-商誉

下表显示2018年12月31日至2019年9月30日期间按部门分列的商誉账面金额变化情况：


	乳胶		合成		性能						美洲
	粘结剂		橡胶		塑料类		聚苯乙烯		原料		文体学		共计
2018年12月31日余额	$	15.9	$	11.3	$	37.3	$	4.5	$	—	$	—	$	69.0
外币影响		(0.7)		(0.5)		(1.6)		(0.2)		—		—		(3.0)
2019年9月30日结余	$	15.2	$	10.8	$	35.7	$	4.3	$	—	$	—	$	66.0

附注8-衍生工具

该公司目前的业务活动使其面临各种风险，包括汇率波动和利率风险。为了管理这些风险，公司定期签订衍生金融工具，如外汇远期合同和利率互换协议。本公司不为交易或投机目的持有或购买金融工具。所有衍生品都以公允价值记录在合并后的资产负债表上。

外汇远期合同

某些子公司的资产和负债以其各自功能货币以外的货币计价，这就产生了外汇风险。公司管理外币汇率变动风险的主要策略是自然地将其资产负债表上以外币计价的负债与同一种货币的相应资产进行对冲，从而使因汇率波动而产生的任何负债变化被相应外币资产的变化所抵消。为了进一步减少这种风险敞口，该公司还利用外汇远期合同在经济上对冲汇率变动对以某些外币计价的资产和负债的影响。这些衍生合约并非指定作对冲会计处理。

截至2019年9月30日，该公司已开立外汇远期合约，其名义美元等值绝对值为$454.8百万美元。下表显示截至2019年9月30日为止最重要的外汇套期保值净头寸的名义金额：


	九月三十日
购买/出售	2019
欧元	$	(322.0)
瑞士法郎	$	34.7
中国元	$	(34.0)
印度尼西亚Rupiah	$	(18.2)
墨西哥皮索	$	(13.0)

截至2019年9月30日的开放式外汇远期合同的到期日为两个月.

外汇现金流动风险

该公司还签订远期合同，目的是管理与预测的以美元计价的原材料购买有关的货币风险。一其职能货币为欧元的子公司。通过签订这些被指定为现金流量对冲的远期合同，该公司购买了一定数量的美元，并按现行市场汇率出售欧元，以减轻欧元兑美元外币汇率波动带来的风险。合格的对冲合约在每个报告日标明上市，任何未实现的损益都包括在其他综合收益(“AOCI”)的累积范围内，并在交易影响收益的期间重新归类为销售成本，或者预测的交易很可能不会发生。

截至2019年9月30日的开放式外汇现金流量对冲基金的到期日为15个月，其名义美元等值净额为$95.7百万

利率互换

2017年9月6日，该公司发行了2024年期B期贷款，目前的利率为伦敦银行间同业拆借利率(“libor”)加2.00%，但须符合0.00%LIBOR地板为了减少与公司可变利率债务有关的利息支付的可变性，公司在2017年期间签订了某些利率互换协议，将这些可变利率借款中的一部分转化为固定利率债务。这些利率互换协议被指定为现金流量套期保值，因此，合同在每个报告日被标记为上市，任何未实现的损益在有效程度上都包括在AOCI中，并在交易影响收益的期间重新归类为利息费用，或者预测的交易很可能不会发生。

截至2019年9月30日，该公司已签订开放式利率互换协议，名义美元等值净额为美元200.0百万美元，2017年9月29日生效，2022年9月到期。根据掉期协议的条款，公司必须向交易对手支付固定利息，利率为1.81按1个月期libor(Libor)计算，利率为%(按月利率计算)。2.04截至2019年9月30日来自对手方的百分比。

净投资套期保值

2017年9月1日，该公司签订了某些固定货币互换(Ccs)，在其2025年高级债券上交换美元本金和利息，以欧元计价。。根据CCS的条款，公司名义上交换了$500.0百万美元，利率为5.375%欧元420.0百万美元，按加权平均利率计算3.45约为%五年。2017年9月1日，该公司指定了CCS(欧元)的全部名义金额。420.0(百万)作为其根据远期法对某些欧洲子公司的净投资的对冲，其ccs公允价值的所有变化均作为AOCI的一个组成部分记录，如CCS被认为是高度有效的对冲工具。累计外币折算损失$38.02018年3月31日之前，AOCI中记录了与CCS有关的100万。

2018年4月1日起，该公司选择将CCS作为一项会计政策，根据现货法重新指定CCS为净投资套期保值(以及未来任何类似的对冲)。因此，纳入有效性评估(因即期外汇汇率变化)的CCS公允价值的变化记录为保监处内的累积外币折算，并将留在AOCI，直至子公司出售或基本完成清算为止。截至2019年9月30日，不损益已从AOCI重新归类为与出售或基本完成相关子公司清算有关的收益。作为这一新标准下适用于类似对冲工具的额外会计政策选择，在套期保值工具有效期内使用系统和合理的方法确认不包括在有效性评估之外的任何成分的初始值在收益中得到确认。被排除部分的公允价值变化与根据该系统和合理方法确认的收入数额之间的任何差异在AOCI中得到确认。在2018年4月1日之前，公司现有的净投资套期保值的有效性评估中没有任何组成部分被排除在外。

截至2018年4月1日，与ccs相关的初始排除组件值为$23.6百万元，该公司选择摊销作为减少“利息费用，净额”在精简的合并经营报表使用直线方法在剩余的CCS。此外，应计定期美元和欧元计价的利息收入和根据CCS条款支付的款项在精简的综合业务报表中的“利息费用净额”内确认。

衍生工具概述

下表列出了公司的衍生工具，包括未指定进行套期会计处理的衍生工具对截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月的精简综合业务报表的影响：


	确认的地点和收益(损失)数额业务报表
	三个月结束						三个月结束
	2019年9月30日						2018年9月30日
	成本销售		利息费用，净额		其他费用，净额		成本销售		利息费用，净额		其他费用，净额
记录衍生工具影响的业务报表中所列收入和费用项目总额	$	836.9	$	9.2	$	2.3	$	1,068.1	$	10.1	$	2.1

现金流量对冲工具的影响：
外汇现金流量套期保值
收益(损失)额从AOCI重新归类为收入	$	1.9	$	—	$	—	$	(0.6)	$	—	$	—
利率互换
收益数额从AOCI重新归类为收入	$	—	$	0.2	$	—	$	—	$	0.1	$	—

净投资对冲工具的影响：
跨货币互换(CCS)
不包括在有效性测试之外的收益数额	$	—	$	4.2	$	—	$	—	$	3.8	$	—

未指定为对冲工具的衍生工具的效果：
外汇远期合同
在收入中确认的收益数额	$	—	$	—	$	14.6	$	—	$	—	$	8.2


	确认的地点和收益(损失)数额业务报表
	九个月结束						九个月结束
	2019年9月30日						2018年9月30日
	成本销售		利息费用，净额		其他费用，净额		成本销售		利息费用，净额		其他费用，净额
记录衍生工具影响的业务报表中所列收入和费用项目总额	$	2,618.1	$	29.3	$	7.7	$	3,088.3	$	35.8	$	2.9

现金流量对冲工具的影响：
外汇现金流量套期保值
收益(损失)额从AOCI重新归类为收入	$	4.1	$	—	$	—	$	(6.8)	$	—	$	—
利率互换
收益数额从AOCI重新归类为收入	$	—	$	0.9	$	—	$	—	$	0.1	$	—

净投资对冲工具的影响：
跨货币互换(CCS)
不包括在有效性测试之外的收益数额	$	—	$	12.0	$	—	$	—	$	7.7	$	—

未指定为对冲工具的衍生工具的效力：
外汇远期合同
在收入中确认的收益数额	$	—	$	—	$	14.9	$	—	$	—	$	17.0

下表列出截至2019年9月30日和2018年9月30日的3个月和9个月现金流量和净投资对冲会计对AOCI的影响：


`	资产负债表上AOCI确认的损益
	三个月结束				九个月结束
	九月三十日				九月三十日
	2019		2018		2019		2018
指定为现金流动边缘
外汇现金流量套期保值	$	1.2	$	1.2	$	1.7	$	11.3
利率互换		(1.0)		0.9		(6.8)		5.5
共计	$	0.2	$	2.1	$	(5.1)	$	16.8
指定为净投资风险
跨货币互换(CCS)	$	22.1	$	(0.6)	$	30.0	$	9.7
共计	$	22.1	$	(0.6)	$	30.0	$	9.7

该公司录得收益$14.6百万美元14.9在截至2019年9月30日的三个月和九个月内分别为百万美元，收益为美元。8.2百万美元17.0在截至2018年9月30日的三个月和九个月期间，分别有一百万来自未到期远期合同(不指定为对冲)的结算和公允价值的变化。这些远期合约的收益抵销了外汇交易净损失美元。14.8百万美元15.3在截至2019年9月30日的三个月和九个月内分别为百万美元，损失为美元。6.9百万美元12.6在截至2018年9月30日的三个月和九个月内，分别有一百万美元，这是对公司外币计价资产和负债重新计量的结果。这些外汇远期合同的现金结算列入现金流量表中的业务活动。

该公司预计在未来12个月内重新分类大约$3.6从AOCI获得的百万净收益与该公司未偿还的外汇现金流量对冲和利率掉期有关的收益

2019年9月30日按现行汇率计算。

下表汇总了压缩合并资产负债表中记录的未实现衍生品的毛额和未实现损益以及资产负债表分类：


	2019年9月30日
	外国		外国
	交换		交换		利息		交叉
资产负债表	前移		现金流量		率		货币
分类	合同		树篱		掉期		掉期		共计
资产衍生工具：
应收账款，扣除备抵	$	4.3	$	3.3	$	—	$	6.3	$	13.9
递延费用和其他资产		—		0.2		—		32.3		32.5
衍生资产总额		4.3		3.5		—		38.6		46.4
减：交易对手净额		—		—		—		—		—
净衍生资产头寸	$	4.3	$	3.5	$	—	$	38.6	$	46.4
负债衍生工具：
应付帐款	$	(1.3)	$	—	$	(0.3)	$	—	$	(1.6)
其他非当期债务		—		—		(1.9)		—		(1.9)
总衍生负债状况		(1.3)		—		(2.2)		—		(3.5)
减：交易对手净额		—		—		—		—		—
净衍生负债头寸	$	(1.3)	$	—	$	(2.2)	$	—	$	(3.5)
总净衍生头寸	$	3.0	$	3.5	$	(2.2)	$	38.6	$	42.9


	2018年12月31日
	外国		外国
	交换		交换		利息		交叉
资产负债表	前移		现金流量		率		货币
分类	合同		树篱		掉期		掉期		共计
资产衍生工具：
应收账款，扣除备抵	$	0.6	$	1.9	$	1.5	$	8.1	$	12.1
递延费用和其他资产		—		—		3.2		—		3.2
衍生资产总额		0.6		1.9		4.7		8.1		15.3
减：交易对手净额		(0.5)		—		—		—		(0.5)
净衍生资产头寸	$	0.1	$	1.9	$	4.7	$	8.1	$	14.8
负债衍生工具：
应付帐款	$	(2.1)	$	—	$	—	$	—	$	(2.1)
其他非当期债务		—		—		—		(3.4)		(3.4)
总衍生负债状况		(2.1)		—		—		(3.4)		(5.5)
减：交易对手净额		0.5		—		—		—		0.5
净衍生负债头寸	$	(1.6)	$	—	$	—	$	(3.4)	$	(5.0)
总净衍生头寸	$	(1.5)	$	1.9	$	4.7	$	4.7	$	9.8

远期合同、利率互换和跨货币互换是与有限数量的对手方签订的，每一方都允许在任何一项合同违约或终止时，通过单一货币支付所有合同的净额结算。因此，根据公司的会计政策，这些衍生工具由交易对手在合并后的资产负债表中按净额记录。

关于公司衍生工具的公允价值和AOCI相关变化的进一步信息，请参阅合并财务报表的附注9和16。

附注9-公允价值计量

公允价值是指在计量日市场参与者之间有秩序的交易中出售资产或为转移负债而支付的价格。按公允价值计算的资产和负债如下

采用以下层次进行分类，其依据是截至计量日期对估值的投入的透明度。

一级-估值是基于活跃市场中相同资产或负债的报价(未经调整)。

第2级-估值是根据活跃市场中类似资产和负债的报价，或直接或间接对资产或负债的其他投入，直接或间接地在整个金融工具期限内观察到的。

第三级-估值是基于对公允价值计量具有重要意义的其他不可观测的投入。

下表汇总了截至2019年9月30日和2018年12月31日在精简的合并资产负债表中按公允价值计量某些资产和负债的基础：


	2019年9月30日
	相同商品在活跃市场中的报价		重要的其他可观测输入		重大不可观测输入
按公允价值折算的资产(负债)	(一级)		(二级)		(三级)		共计
外汇远期合同-资产	$	—	$	4.3	$	—	$	4.3
外汇远期合同-(负债)		—		(1.3)		—		(1.3)
外汇现金流量对冲-资产		—		3.5		—		3.5
利率互换-(负债)		—		(2.2)		—		(2.2)
跨货币互换-资产		—		38.6		—		38.6
总公允价值	$	—	$	42.9	$	—	$	42.9


	2018年12月31日
	相同商品在活跃市场中的报价		重要的其他可观测输入		重大不可观测输入
按公允价值折算的资产(负债)	(一级)		(二级)		(三级)		共计
外汇远期合同-资产	$	—	$	0.1	$	—	$	0.1
外汇远期合同-(负债)		—		(1.6)		—		(1.6)
外汇现金流量对冲-资产		—		1.9		—		1.9
利率互换-资产		—		4.7		—		4.7
跨货币互换-资产		—		8.1		—		8.1
跨货币互换-(负债)		—		(3.4)		—		(3.4)
总公允价值	$	—	$	9.8	$	—	$	9.8

该公司采用收益法对其衍生工具进行估值，利用贴现现金流动技术，考虑到合同条款和截至报告日可观察到的市场信息，例如利率收益率曲线和货币即期和远期利率。这些衍生工具估值的重要投入来自经纪商报价或上市或场外市场数据，并被归类为公允价值等级中的二级。

债务工具的公允价值

下表列出截至2019年9月30日和2018年12月31日公司未按公允价值记账的未偿债务估计公允价值：


	作为.的.		作为.的.
	2019年9月30日		(2018年12月31日)
2025年高级说明	$	487.2	$	438.3
2024年定期贷款B		682.6		658.9
总公允价值	$	1,169.8	$	1,097.2

该公司债务设施以上的公允价值(每种二级证券)是使用场外市场报价和从独立供应商收到的基准收益率来确定的。

截至2019年9月30日和2018年12月31日，还没有其他重大金融工具未发行。

附注10-所得税准备金


	三个月						九个月结束
	九月三十日						九月三十日
	2019			2018			2019			2018
有效所得税税率		29.3	%		20.5	%		29.3	%		18.0	%

截至2019年9月30日止的3个月和9个月的所得税准备金共计$9.3百万美元35.8分别以百万计，导致有效税率为29.3这两个时期的百分比。截至2018年9月30日止的3个月和9个月的所得税拨备总额为$19.2百万美元64.5分别以百万计，导致有效税率为20.5分别为18.0%和18.0%。

与2018年同期相比，截至2019年9月30日的3个月和9个月的实际税率的提高，主要是由于非美国管辖地区的税前收入比例较低，其中包括预计不会为该公司今后提供税收优惠的损失。截至2019年9月30日止的3个月和9个月的所得税准备金中包括1美元。7.4百万递延税收优惠与公司在瑞士的递延税务资产和负债的重新计量有关，这些资产和负债是由于瑞士联邦税收规则的变化而于2019年8月6日颁布的。这一数额不包括2019年10月25日颁布的瑞士州税法改革的影响。有关新的州税收立法的影响的进一步信息，请参阅注19。

附注11-承付款和意外开支

环境事项

记录环境事项的应计项目时，应计负债很可能已经发生，而且可以根据现行法律、现有技术和其他信息合理估计负债数额。根据与公司组建有关的协议条款，道指保留了该公司在收盘前的环境负债，而陶氏化学同意，但须受时间、货币和其他限制的限制，以赔偿公司因发生的或与先前时期有关的环境责任。不环境索赔已经向该公司提出或受到威胁，公司在任何超级基金场址都不是潜在的责任方。截至2019年9月30日和2018年12月31日，该公司不环境补救或恢复费用的应计债务。

公司潜在的环境责任中存在着固有的不确定性，主要原因是情况不明，未来的索赔是否可能超出赔偿范围，不断变化的关于赔偿责任的政府规章和法律标准，以及处理场地补救和恢复的技术不断发展。就该公司现有的赔偿而言，环境补救费用在今后12个月内对精简的合并财务报表产生重大不利影响的可能性被认为是遥不可及的。

采购承付款

在正常的经营过程中，公司有一定的原材料采购合同，要求按当前市场价格购买一定的最低数量。这些承诺从一个到一个不等。三年。在某些原材料采购合同中，该公司有权购买低于规定的最低限额，并支付违约赔偿金，或在永久关闭工厂的情况下终止合同。在这种情况下，这些债务将低于“综合财务报表说明”中所披露的年度承付款。年度报告.

诉讼事项

公司不时会受到与正常经营业务有关的各种法律索赔和诉讼，这些事项涉及雇员、产品责任、反托拉斯/竞争、过去的废物处理做法和向环境排放化学品。虽然目前无法确定这些例行索赔的最终结果，但公司不认为最终解决这些索赔将对公司的经营结果、财务状况或现金流动产生重大不利影响。法律费用，包括预计与损失应急有关的法律费用，按已发生的费用入账。

欧洲联盟委员会要求提供资料

2018年6月6日，该公司的一家子公司Trinseo Europe GmbH收到了欧洲委员会竞争总局(“欧洲委员会”)关于欧洲经济区苯乙烯单体商业活动的一封信，要求提供信息。该公司随后开始对这些商业活动进行内部调查，并发现一些不适当的活动。2019年10月28日，欧盟委员会提出了一项补充信息请求。这一要求仅限于历史雇用、实体和组织结构，以及某些金融、苯乙烯采购和苯乙烯市场信息。在对2018年的初步请求作出答复之后，该公司继续与欧洲委员会充分合作，目前正在对最近的请求作出答复。

尽管该公司已向欧洲委员会提交了答复，但这一事项仍有待欧盟委员会处理。根据调查结果，欧洲委员会可决定：(一)要求提供进一步资料；(二)对公司房地进行不事先通知的搜查；(三)作出决定，处以罚款、采取临时措施立即制止任何反竞争行为、命令公司停止反竞争活动和/或公司的某些行为或结构承诺；或(四)不采取进一步行动。由于上述因素，公司无法预测此事的最终结果或估计可能发生的合理损失的范围。然而，任何潜在的损失都可能对公司的经营结果、资产负债表和现金流量产生重大影响，因为在这段时间内，这些损失可能会得到解决或可能得到合理的估计。

附注12-退休金计划及其他退休后福利

所有重大计划的定期福利净费用构成部分如下：


	三个月				九个月结束
	九月三十日				九月三十日
	2019		2018		2019		2018
确定养恤金计划
服务成本	$	3.1	$	3.0	$	9.4	$	9.2
利息成本		1.2		1.2		3.8		3.7
计划资产预期收益		(0.5)		(0.5)		(1.6)		(1.6)
预付信贷摊销		(0.3)		(0.3)		(0.8)		(0.9)
净损失摊销		0.8		0.8		2.3		2.7
净沉降损失		0.6		—		1.3		—
周期净收益成本	$	4.9	$	4.2	$	14.4	$	13.1


	三个月				九个月结束
	九月三十日				九月三十日
	2019		2018		2019		2018
其他退休后计划
服务成本	$	—	$	—	$	0.1	$	0.1
利息成本		0.1		0.1		0.2		0.2
前期服务费用摊销		—		—		—		0.1
净收益摊销		(0.1)		—		(0.3)		—
周期净收益成本	$	—	$	0.1	$	—	$	0.4

与公司确定的福利养恤金计划和其他退休后计划有关的服务费用包括在“销售成本”和“销售、一般和行政费用”中，而定期净收益成本的所有其他组成部分则列入精简的综合业务报表中的“其他费用，净额”。截至2019年9月30日和2018年12月31日，该公司的福利债务主要包括在精简的合并资产负债表中的“其他非流动债务”中193.3百万美元189.2分别是百万。

公司向无资金的计划提供现金捐助和福利付款，数额约为$1.1百万美元4.0在截至2019年9月30日的三个月和九个月内分别有一百万。该公司预计将提供更多现金捐助，包括向无资金计划支付福利，数额约为$2.1百万美元用于2019年剩余时间的确定福利计划。

附注13-以股份为基础的补偿

参考年度报告关于未包括在此的资本化条款的定义，以及下表所列公司基于股份的薪酬计划的进一步背景情况。

下表汇总了截至2019年9月30日和2018年9月30日为止的3个月和9个月的公司股票补偿费用以及截至2019年9月30日的未确认赔偿成本：


									截至
	三个月				九个月结束				2019年9月30日
	九月三十日				九月三十日				未被承认		加权
	2019		2018		2019		2018		补偿成本		平均年数
RSU	$	1.9	$	2.3	$	5.9	$	6.6	$	11.4	2.0
备选方案		0.6		0.5		2.6		3.9		2.2	1.4
PSU		0.6		0.6		2.3		1.8		4.6	2.1
股份补偿费用总额	$	3.1	$	3.4	$	10.8	$	12.3

下表汇总截至2019年9月30日止9个月的奖励和加权平均授予日期公允价值：


	九个月结束
	2019年9月30日
	授奖		加权平均授予日期-每项奖励的公允价值
RSU		236,156	$	48.63
备选方案		237,071		15.40
PSU		117,053		54.01

期权奖励

以下是在截至2019年9月30日的9个月内，公司期权奖励的Black-Schole定价模型中使用的加权平均假设：


	九个月结束
	2019年9月30日
预期任期(以年份为单位)	5.50
预期波动率	36.00	%
无风险利率	2.53	%
股利收益率	2.00	%

由于该公司的股权在2014年9月首次公开发行(IPO)之前是私人持有的，该公司普通股的公开交易历史有限。在公司完全可以根据其普通股的公开交易历史来确定预期波动之前，布莱克-斯科尔斯模型中授予期权的预期波动率是基于公司历史波动率和公开交易的类似公司股票的组合。预期期权授予期限是指授予的期权奖励预计未履行的时间。对于截至2019年9月30日的9个月内授予的期权奖励，考虑到该公司有限的历史操作数据，采用简化方法计算预期期限。在期权授予的预期期限内，无风险利率是基于在授予时有效的美国国债收益率曲线。股利收益率是根据历史和预期的股利活动来估算的。

业绩份额单位(PSU)

以下是在截至2019年9月30日的9个月内，在蒙特卡罗评估模型中对PSU采用的加权平均假设：


		九个月结束
		2019年9月30日
预期任期(以年份为单位)		3.00
预期波动率		36.40	%
无风险利率		2.58	%
股价	$	50.95

确定PSU的公允价值需要相当大的判断，包括估计公司普通股价格的预期波动率、公司股价与其同行公司之间的相关性以及预期利率。每笔赠款的预期波动率是根据公司普通股的历史波动率确定的。PSU的预期任期代表执行期间的长度。无风险利率是以美国国债收益率曲线为基础的，该曲线在赠款时有效，期限相当于绩效期。股票价格是公司普通股在授予之日的收盘价。

附注14-部分

该公司在六产品类别：胶乳粘合剂，合成橡胶，性能塑料，聚苯乙烯，原料，和美洲苯乙烯。乳胶粘合剂部分生产苯乙烯-丁二烯胶乳(“SB胶乳”)和其他胶乳聚合物和粘合剂，主要用于涂布纸和包装板、地毯和人造草坪衬垫，以及一些性能优良的胶乳粘合剂应用，如粘合剂、建筑和建筑以及纺织技术纸市场。合成橡胶部分生产合成橡胶产品，主要用于高性能轮胎、冲击改性剂和技术橡胶产品，如传送带、软管、密封件和垫圈。性能塑料部门包括各种高度工程的化合物和混合物，公司的丙烯腈-丁二烯-苯乙烯(ABS)，苯乙烯-丙烯腈(SAN)和聚碳酸酯(PC)业务，以及公司的软接触聚合物和生物塑料业务，其中包括热塑性弹性体(TPEs)。聚苯乙烯部分包括各种通用聚苯乙烯(“GPPS”)和经聚丁二烯橡胶改性的聚苯乙烯，以提高其抗冲击性能(“HIPS”)。原料部分包括该公司在北美以外地区生产和采购苯乙烯单体，这是该公司许多产品的关键原料，包括聚苯乙烯、SB胶乳、ABS树脂和溶液苯乙烯

丁二烯橡胶(“SSBR”)最后，美洲公司的Styrenics部门完全由该公司的业务组成。50美国Styrenics公司是一家在北美生产苯乙烯单体和聚苯乙烯的合资企业.

下表披露了公司部门调整后的EBITDA，用于衡量部门经营业绩，定义如下：截至2019年9月30日和2018年9月30日的3个月和9个月。报告部门的资产和部门间销售信息不定期审查，也不包括在公司向首席运营决策者报告时。因此，以下未披露这一信息。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月中，按部门分列的公司对外部客户的净销售额见注3。


	乳胶		合成		性能						美洲
三个月结束⁽¹⁾	粘结剂		橡胶		塑料类		聚苯乙烯		原料		文体学
2019年9月30日	$	21.0	$	7.4	$	36.3	$	16.3	$	0.1	$	25.7
2018年9月30日	$	24.7	$	15.5	$	43.8	$	5.0	$	40.3	$	34.5


	乳胶		合成		性能						美洲
九个月结束⁽¹⁾	粘结剂		橡胶		塑料类		聚苯乙烯		原料		文体学
2019年9月30日	$	59.1	$	29.1	$	106.1	$	49.3	$	16.7	$	98.2
2018年9月30日	$	88.2	$	71.6	$	158.2	$	28.0	$	114.3	$	113.3

(1)	公司对分部经营业绩的主要衡量标准是调整后的EBITDA，即利息支出前的持续经营收入，净额；所得税备抵；折旧和摊销费用；长期债务清偿损失；资产减值费用；企业和资产处置损益；重组费用；收购相关费用和其他项目。经部门调整的EBITDA是管理层用来评价与预算、预测和前一年财务结果相比的业务业绩的一个关键指标，提供了管理层认为反映核心业务业绩的衡量标准，消除了不被视为核心业务的交易和事件的影响。该行业的其他公司可能对经部门调整的EBITDA的定义与公司的定义不同，因此，可能很难使用经部门调整的EBITDA或类似名称的财务措施，而其他公司则可能使用这些公司的业绩与公司的部门业绩进行比较。

根据调整后的EBITDA，对所得税前收入进行调节如下：


	三个月				九个月结束
	九月三十日				九月三十日
	2019		2018		2019		2018
所得税前收入	$	31.8	$	93.9	$	122.1	$	357.8
利息费用，净额		9.2		10.1		29.3		35.8
折旧和摊销		33.0		31.8		101.7		96.0
公司未分配⁽²⁾		18.7		20.9		65.6		65.6
调整后的EBITDA回收额⁽³⁾		14.1		7.1		39.8		18.4
分段调整的EBITDA	$	106.8	$	163.8	$	358.5	$	573.6

(2)	未分配的公司包括公司间接费用和某些其他收入和费用。

(3)	截至2019年9月30日和2018年9月30日的3个月和9个月调整后的EBITDA备抵如下：


	三个月				九个月结束
	九月三十日				九月三十日
	2019		2018		2019		2018
长期债务清偿损失	$	—	$	—	$	—	$	0.2
企业和资产处置净利		—		—		(0.2)		(0.5)
重组和其他费用(注15)		0.2		0.9		0.3		2.6
采购、交易和整合成本^(a)		0.6		0.1		1.3		0.6
其他项目^(b)		13.3		6.1		38.4		15.5
调整后的EBITDA回收额共计	$	14.1	$	7.1	$	39.8	$	18.4

(a)

截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月的收购、交易和整合费用主要涉及咨询和专业费用，这些费用分别与该公司在德国莱茵斯特收购生产资产和收购API塑料有关。

(b)

截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月的其他项目主要涉及咨询和专业费用，这些费用与公司向陶氏公司过渡业务服务有关，包括某些行政服务，如应付帐款、物流和IT服务。在截至2019年9月30日的三个月和九个月的其他项目中，还包括与公司的某些战略举措有关的费用。

附注15-结构调整

参考年度报告关于公司先前宣布的重组活动的更多细节，见下表。重组费用包括在精简的综合业务报表中的“销售、一般和行政费用”内。

下表详细列出截至2019年9月30日和2018年9月30日为止的3个月和9个月的重组费用：


	三个月				九个月结束				累积
	九月三十日				九月三十日				时至今日
	2019		2018		2019		2018		收费		段段
Ter中性复合重组⁽¹⁾
资产减值/加速折旧	$	—	$	0.3	$	—	$	0.8	$	3.1
雇员解雇福利		—		0.1		(0.4)		0.5		0.6
合同终止		—		—		—		—		0.3
退役和其他		0.1		0.3		0.3		0.5		1.7
Ternanzen小计	$	0.1	$	0.7	$	(0.1)	$	1.8	$	5.7	性能塑料
利沃诺工厂重组⁽²⁾
资产减值/加速折旧	$	—	$	—	$	—	$	0.4	$	14.7
雇员解雇福利		—		—		—		—		5.4
合同终止		—		—		—		—		0.3
退役和其他		0.1		0.2		0.4		0.6		4.1
利沃诺小计	$	0.1	$	0.2	$	0.4	$	1.0	$	24.5	胶乳粘合剂
其他重组		—		0.3		—		0.7			五花八门
重组费用共计	$	0.2	$	1.2	$	0.3	$	3.5

(1)

2017年3月，该公司宣布计划提高其复合树脂的生产能力，建造一个新的最先进的复配设施，以取代其在荷兰特伦岑的现有复配设施。截至2019年9月30日，新设施已经完工，注意到

持续进行的质量保证活动。原设施停止了实质性生产，2019年第二季度开始了退役活动，预计这些活动将持续到2020年。该公司估计，它将引起大约的退役和其他费用$0.72019年和2020年剩余时间内有100万欧元，其中大部分预计将在2019年剩余时间和2020年上半年支付。

(2)

2016年8月，该公司宣布计划停止其在意大利利沃诺的乳胶粘合剂制造工厂的生产活动。该设施于2016年10月停止生产，2016年第四季度开始了退役活动。2018年9月，该公司签订了一项初步协议，出售原设施所在的土地，但须在关闭前完成某些活动。出售被认为有可能在资产负债表日期后一年内完成；因此，截至2019年9月30日和2018年12月31日，该土地被记为“其他流动资产”内的待售土地，价值为$11.5百万和$12.0(经外币影响调整后)及与该土地有关的递延税项负债分别记作“应计费用及其他流动负债”内的待售资产，价值为$2.7百万和$2.9百万，分别(按外币影响调整)，对公司的压缩合并资产负债表。在执行本协议的同时，公司收到了$1.3截至2019年9月30日和2018年12月31日的合并资产负债表上记录在“应计费用和其他流动负债”内的购货价的百万元作为预付款。该公司预计将招致有限数额的额外退役费用，与这一工厂停产相关，直到出售结束之日为止，这些费用将按所发生的情况支出。

下表列出截至2019年9月30日与公司重组活动有关的负债余额。雇员解雇福利和合同终止费用记在合并资产负债表中的“应计费用和其他流动负债”内。


	余额						余额
	2018年12月31日		费用		扣减⁽¹⁾		2019年9月30日
雇员解雇福利	$	6.4	$	(0.3)	$	(5.9)	$	0.2
合同终止		0.3		—		—		0.3
退役和其他		—		0.6		(0.6)		—
共计	$	6.7	$	0.3	$	(6.5)	$	0.5

(1)

主要包括按现有权责发生制支付的款项，以及外币重计的非重大影响。

附注16-累计其他综合收入(损失)

AOCI的组成部分，除所得税外，包括：


	累积		养恤金和其他
	翻译		退休后福利			现金流量
截至9月30日止的三个月	调整		计划，净额			树篱，净的	共计
截至2019年6月30日的余额	$	(109.1)	$	(40.1)	$	3.6	$	(145.6)
其他综合收入(损失)		0.5		(0.7)		2.3		2.1
从AOCI调整为净收入的金额⁽¹⁾		—		0.7		(2.1)		(1.4)
2019年9月30日余额	$	(108.6)	$	(40.1)	$	3.8	$	(144.9)

截至2018年6月30日的余额	$	(112.7)	$	(43.8)	$	8.6	$	(147.9)
其他综合收入(损失)		(4.6)		—		1.6		(3.0)
从AOCI调整为净收入的金额⁽¹⁾		—		0.6		0.5		1.1
2018年9月30日余额	$	(117.3)	$	(43.2)	$	10.7	$	(149.8)


	累积		养恤金和其他
	翻译		退休后福利		现金流量
截至9月30日止9个月	调整		计划，净额		树篱，净的		共计
2018年12月31日余额	$	(111.8)	$	(39.4)	$	8.9	$	(142.3)
其他综合收入(损失)		3.2		(2.7)		(0.1)		0.4
从AOCI调整为净收入的金额⁽¹⁾		—		2.0		(5.0)		(3.0)
2019年9月30日结余	$	(108.6)	$	(40.1)	$	3.8	$	(144.9)

2017年12月31日结余	$	(94.5)	$	(45.0)	$	(6.1)	$	(145.6)
其他综合收入(损失)		(22.8)		—		10.1		(12.7)
从AOCI调整为净收入的金额⁽¹⁾		—		1.8		6.7		8.5
2018年9月30日余额	$	(117.3)	$	(43.2)	$	10.7	$	(149.8)

(1)

以下是截至2019年9月30日和2018年9月30日为止的3个月和9个月从AOCI调整为净收入的数额摘要：


	三个月结束				九个月结束
Aoci组分	九月三十日				九月三十日				业务报表
	2019		2018		2019		2018		分类
现金流量套期保值项目
外汇现金流量套期保值	$	(1.9)	$	0.6	$	(4.1)	$	6.8	销售成本
利率互换		(0.2)		(0.1)		(0.9)		(0.1)	利息费用，净额
税前总额		(2.1)		0.5		(5.0)		6.7
税收效应		—		—		—		—	所得税准备金
共计，税后净额	$	(2.1)	$	0.5	$	(5.0)	$	6.7

养恤金和其他退休后福利计划项目的摊销
优先服务信贷	$	(0.3)	$	(0.2)	$	(0.8)	$	(0.7)	(a)
精算净损失		0.7		1.0		2.3		3.2	(a)
净沉降损失		0.6		—		1.3		—	(a)
税前总额		1.0		0.8		2.8		2.5
税收效应		(0.3)		(0.2)		(0.8)		(0.7)	所得税准备金
共计，税后净额	$	0.7	$	0.6	$	2.0	$	1.8

(a)

这些AOCI组成部分包括在计算定期净收益成本中(见注12)。

.....

附注17-每股收益

普通股的基本收益(“基本每股收益”)是通过将普通股东可获得的净收入除以公司在适用期间发行的普通股的加权平均数来计算的。摊薄每股收益(“稀释每股收益”)是使用普通股东可用的净收入除以稀释加权平均普通股在每一期间发行，其中包括未归属的RSU，期权奖励，和PSU。稀释后的每股收益会考虑潜在稀释证券的影响，除非在出现亏损的时期，因为纳入潜在普通股会产生反稀释效应。

下表列出截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个和九个月的基本每股收益和稀释每股收益：


	三个月结束				九个月结束
	九月三十日				九月三十日
(单位：百万，但每股数据除外)	2019		2018		2019		2018
收入：
净收益	$	22.5	$	74.7	$	86.3	$	293.3
股份：
加权平均普通股		40.1		42.6		40.7		43.0
RSU、期权奖励和PSU的稀释效应⁽¹⁾		0.3		0.7		0.5		0.9
稀释加权平均普通股		40.4		43.3		41.2		43.9
每股收益：
每股收益-基本收入	$	0.56	$	1.75	$	2.12	$	6.82
每股收益-稀释后	$	0.56	$	1.72	$	2.09	$	6.68

(1)

有关授予某些公司董事和员工的RSU、期权奖励和PSU的讨论，请参阅注13。在计算每股摊薄收益时，被排除在外的反稀释股份数目如下：0.8百万和0.7截至2019年9月30日止的三个月和九个月0.22018年9月30日结束的这三个月和九个月的百万美元。

附注18-租赁

如注2所述，从2019年1月1日起，公司采用了FASB发布的有关租赁的会计指南(主题为842)，该指南概述了一个全面的租赁会计模式，并取代了先前的租赁指南。该公司采用了这一指南，采用了修正的回顾性方法，并选择了可选的过渡方法。因此，公司财务报表中的比较前期没有根据新标准的影响进行调整。公司的会计政策和与租赁会计有关的实际权宜之计，包括因采用主题842而选出的租赁会计，概述如下：

●

一揽子实用权宜之计-该公司没有重新评估过期合同或现有合同是否包含租约，没有重新评估过期或现有租约的分类，也没有重新评估根据新的租赁会计准则租赁初始直接费用是否符合资本化条件。

●

租赁和非租赁部分作为承租人-对于公司是承租人的所有资产类别的租赁(下文讨论)，公司没有将非租赁部分与租赁部分分开，而是将这些项目作为单一租赁部分.

●

投资组合法-公司选择使用投资组合法，在这种方法下，公司不必考虑适用租赁会计的组成部分。具体而言，该公司利用投资组合方法确定多个资产类别的贴现率，并确定非物质资产类别的租赁期限考虑因素，包括但不限于机动车辆和厂房、办公室和信息技术设备。

●

土地地役权-该公司没有重新评估以前没有作为租约入账的现有或过期土地地役权是否符合新的租约会计准则。

●

使用后知后觉短期租约豁免-本公司既不选择利用与事后发现有关的实际权宜之计，也不选择选择将短期租约排除在资产负债表列报之外。

该公司定期为各种资产作出租赁安排，包括建筑物/办公室、仓库和用于产品储存的储罐、用于产品运输的铁路车辆和其他车辆、机动车辆和其他设备。公司根据主题842确定合同是否是或包含根据其相关条款租赁的，包括合同是否向公司传达了获得所确定的租赁资产的全部经济利益并指导其使用的权利。

ROU资产代表公司在租赁期限内使用基础资产的权利，而租赁负债则代表公司对租赁所产生的租赁付款的义务。公司的租赁ROU资产和负债在租赁开始之日根据租赁期内租赁付款的现值确认。在确定租赁付款的现值时，公司根据租赁开始之日的现有信息，根据上述投资组合方法方法，按多个资产类别确定适当的贴现率。不基于指数的可变租赁付款或在对相应租赁负债进行初步计量后对指数进行更改而产生的可变租赁付款，不包括在租赁ROU资产或负债的计量中，而是在发生这些付款的期间的收益中予以确认。租赁条款可包括在合理地确定公司将行使任何此类选择的情况下延长或终止租约的选择。租赁费用是直接确认的。‐预期租赁期限以上的线。

公司的ROU资产和租赁负债在其精简的合并资产负债表上分类如下：


	截至
	九月三十日
	2019		资产负债表上的位置
经营租赁ROU资产	$	67.1	资产使用权-营运权
融资租赁ROU资产		6.4	不动产、厂房和设备，扣除累计折旧
经营租赁负债-当期部分		(14.2)	流动租赁负债-经营
经营租赁负债-非流动部分		(53.2)	非流动租赁负债-营业
融资租赁负债-当期部分		(1.9)	短期借款和长期债务的当期部分
融资租赁负债-非流动部分		(4.5)	长期债务，扣除未摊销的递延融资费用

公司租赁费用的组成部分在其精简的综合业务报表中分类如下：


	三个月结束		九个月结束
	九月三十日		九月三十日
	2019		2019
融资租赁费用：
租赁ROU资产摊销	$	0.1	$	0.2
租赁负债利息⁽¹⁾		—		—

经营租赁成本		4.7		13.8
可变租赁成本		0.1		0.2
租赁费用总额	$	4.9	$	14.2

(1)

在截至2019年9月30日的三个零九个月中，总额少于$0.1百万

下表列出与本公司在此期间的租赁负债有关的现金和非现金活动：


	三个月结束		九个月结束
	九月三十日		九月三十日
	2019		2019
支付的与租赁负债有关的现金：
经营租赁的经营现金流	$	4.6	$	12.6
融资租赁的经营现金流⁽¹⁾		—		—
融资租赁现金流融资		0.1		0.2

非现金租赁负债活动⁽²⁾:
为换取新的经营租赁负债而获得的资产	$	2.3	$	80.5
为换取新的融资租赁负债而获得的资产		4.5		6.6

(1)

在截至2019年9月30日的三个零九个月中，总额少于$0.1百万

(2)

截至2019年9月30日的9个月的金额包括自2019年1月1日起采用新的租赁会计准则的影响。

截至2019年9月30日，公司经营和融资租赁负债的到期日如下：


	按年划分的租赁负债到期日
	2019年剩余时间		2020		2021		2022		2023		此后		租赁付款总额		较少估算的利息		租赁责任
经营租赁	$	4.9	$	14.7	$	9.7	$	8.2	$	7.9	$	37.8	$	83.2	$	(15.8)	$	67.4
融资租赁	$	0.7	$	2.1	$	2.1	$	1.7	$	0.1	$	0.2	$	6.9	$	(0.5)	$	6.4

截至2019年9月30日，该公司经营和融资租赁的加权平均剩余租赁期限为8.9和5.8年，以及用于确定经营租赁和融资租赁租赁责任的加权平均贴现率为4.6%和4.3分别为%。

截至2019年9月30日，该公司有尚未开始的额外经营和融资租赁3.2百万美元1.1分别是百万。预计这些租约将于2019年第四季度开始，租赁条件为：0.5到5.0好几年了。

与通过专题842之前期间有关的披露

如上所述，该公司采用了主题842，从2019年1月1日起，采用了经过修改的回顾性方法。根据要求，以下披露是在通过之前提供的。截至2018年12月31日，该公司适用于不可取消经营租赁的未来最低年度租金总额，按照以前的租赁准则“会计准则编码840”核算如下：


年度承诺
2019		2020		2021		2022		2023		此后		共计
$	17.5	$	14.4	$	9.0	$	10.6	$	5.4	$	16.0	$	72.9

附注19-随后的活动

2019年10月1日，该公司完成了从陶氏化学公司收购其在德国莱茵斯特的乳胶粘合剂生产设施和相关基础设施的工作。这笔交易包括乳胶生产设施、场地基础设施和服务合同的全部所有权和运营控制，以及从陶氏公司转到亭锡的某些雇员。此次收购将为Trinseo提供制造资产，以支持其在涂料、粘合剂、特种纸和密封剂市场的应用中扩大其乳胶粘合剂业务的战略。这笔交易不需要Trin seo的任何前期现金支出；然而，Trin seo预计将承担大约欧元的费用。40.0百万元养恤金负债，扣除收到的现金后，转移给雇员，以换取所获得的资产。

2019年10月25日，瑞士颁布了新的州所得税立法，补充了2019年8月颁布的瑞士联邦税法(参见注10)。因此，该公司预计，从2020年起，其在瑞士的实体将有更高的有效税率。此外，预计将在2019年第四季度记录一次性递延税收福利，这与公司正在量化的瑞士递延税资产和负债的重新计量有关。

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析

2019年至今

在截至2019年9月30日的3个月和9个月内，Trinseo确认净收益分别为2 250万美元和8 630万美元，调整后的EBITDA分别为8 810万美元和29 290万美元。请参阅下面的“非GAAP绩效度量”，以进一步讨论我们在评估我们的绩效时使用非GAAP度量的情况，并对这些措施进行协调。本年度的其他亮点如下。

Trinseo将在台湾兴建新的TPE试验设施

在2019年10月7日，Trinseo宣布了在台湾新竹现有生产基地建造热塑性弹性体(“TPE”)试点设施的计划，预计将于2020年开始运营。TPE试验设施强调Trinseo在全球范围内的TPEs增长战略，并将为汽车、消费电子、鞋类和医疗市场的客户提供服务。这项投资预计总额约为300万美元，标志着继2017年7月收购API塑料之后，Trinseo TPE增长路线图的下一步。

在德国购置乳胶粘合剂资产

2019年10月1日，该公司完成了从陶氏化学公司收购其在德国莱茵穆斯特的乳胶粘合剂生产设施和相关基础设施的工作。这笔交易包括乳胶生产设施、场地基础设施和服务合同的全部所有权和运营控制，以及从陶氏公司转到亭锡的某些雇员。此次收购将为Trinseo提供制造资产，以支持我们在涂料、粘合剂、特种纸和密封胶市场的应用中发展我们的乳胶粘合剂业务的战略。

首席执行干事和首席财务干事过渡

2019年3月4日，弗兰克·博齐奇接替克里斯托弗·帕帕斯担任总裁兼首席执行官。2019年7月1日，大卫·斯塔斯接替巴里·尼齐奥列克担任执行副总裁兼首席财务官。Pappas先生和Niziolek先生都曾分别宣布过他们的退休计划。

业务结果

截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月业务业绩

下表列出了我们的历史业务结果以及这些结果在所述期间的净销售额中所占的百分比。


	三个月								9个月结束
	九月三十日								九月三十日
(以百万计)	2019		%		2018		%		2019		%		2018		%
净销售额	$	922.1	100	%	$	1,199.7	100	%	$	2,887.0	100	%	$	3,557.8	100	%
销售成本		836.9	91	%		1,068.1	89	%		2,618.1	91	%		3,088.3	87	%
毛利		85.2	9	%		131.6	11	%		268.9	9	%		469.5	13	%
销售、一般和行政费用		67.6	7	%		60.0	5	%		208.0	7	%		186.1	5	%
未合并附属公司的收益权益		25.7	3	%		34.5	3	%		98.2	3	%		113.3	3	%
营业收入		43.3	5	%		106.1	9	%		159.1	6	%		396.7	11	%
利息费用，净额		9.2	1	%		10.1	1	%		29.3	1	%		35.8	1	%
长期债务清偿损失		—	—	%		—	—	%		—	—	%		0.2	—	%
其他费用，净额		2.3	—	%		2.1	—	%		7.7	—	%		2.9	—	%
所得税前收入		31.8	3	%		93.9	8	%		122.1	4	%		357.8	10	%
所得税准备金		9.3	1	%		19.2	2	%		35.8	1	%		64.5	2	%
净收益	$	22.5	2	%	$	74.7	6	%	$	86.3	3	%	$	293.3	8	%

截止三个月-2019年9月30日对2018年9月30日

净销售额

在净销售额下降23%中，16%主要是由于原材料成本降低，主要是来自苯乙烯和丁二烯，导致销售价格下降。此外，由于原料、合成橡胶、性能塑料和聚苯乙烯部分的销售量较低，部分抵消了乳胶粘合剂部分较高的销售量，因此减少了5%。详情见下文的部分讨论。另有2%的跌幅是由于欧元对美元在此期间走软而造成的货币影响。

销售成本

在22%的销售成本下降中，15%是由于原材料成本降低，主要来自苯乙烯和丁二烯，还有6%是由于原料、合成橡胶、性能塑料和聚苯乙烯部分的销售量减少，部分抵消了乳胶粘合剂部分销售额的增加。另有2%的跌幅是由于欧元对美元在此期间走软而造成的货币影响。

毛利

毛利下跌35%，主要是由于饲料及胶乳粘结剂部分的边际压缩所致。减少的另一个原因是合成橡胶、性能塑料和聚苯乙烯部分的销售量减少。

销售、一般和行政费用(SG&A)

SG&A的760万美元(13%)的增长是由几个因素造成的。更高的咨询和专业费用以及较高的人事费用导致790万美元的增加。这些增长主要是由于该公司从陶氏工业股份公司转移业务和技术服务的结果。此外，由于折旧增加，增加了140万美元。由于欧元相对于美元走软，这些增加的成本抵消了100万美元的重组费用减少和120万美元的减少，原因是欧元对我们以欧元为基础的支出产生了影响。

未合并附属公司的收益权益

股票收益减少880万美元，原因是美洲苯乙烯公司的股票收益较低，主要是由于市场持续疲软，苯乙烯利润率较低，而聚苯乙烯利润率较高部分抵消了这一减少。

利息费用，净额

扣除90万元(即9%)的利息开支减少，主要是由于期末手头现金较上年同期增加，以致利息收入增加。

其他费用，净额

截至2019年9月30日的三个月的其他支出净额为230万美元，其中包括170万美元与非服务费用构成的定期净收益成本有关的费用，以及20万美元的外汇交易损失。外国交易净损失包括1 480万美元的外汇交易损失，主要是由于在此期间美元与欧元之间汇率的相对变化而重新计算我们的欧元计价应付账款，并被我们的外汇远期合同收益1 460万美元所抵消。

2018年9月30日终了的三个月的其他支出净额为210万美元，其中包括160万美元与非服务费用构成的定期净福利费用有关的费用，以及180万美元的其他杂项费用。部分抵消这些费用的是130万美元期间的外汇交易净收益，其中包括690万美元的外汇交易损失，主要是由于在此期间美元与欧元之间汇率的相对变化而重新计算我们的欧元计价应付账款所造成的损失，超过820万美元的外汇远期合同收益抵消了这一损失。

所得税准备金

截至2019年9月30日的三个月，所得税拨备总额为930万美元，实际税率为29.3%。截至2018年9月30日的三个月，所得税拨备总额为1，920万美元，实际税率为20.5%。

所得税准备金减少的主要原因是所得税前收入减少6 210万美元。这一减少被可归因于非美国司法管辖区的较低的税前收入比例部分抵消，其中包括预计不会在未来为该公司提供税收优惠的损失。截至2019年9月30日的三个月的所得税准备金中还包括740万美元的递延税收福利，用于重新计量公司在瑞士的递延税务资产和负债，原因是瑞士联邦税收规则于2019年8月6日颁布。这一数额不包括2019年10月25日颁布的瑞士州税法改革的影响。

截止9个月-2019年9月30日对2018年9月30日

净销售额

在净销售额下降19%中，14%是由于原材料成本降低，主要是苯乙烯和丁二烯造成的销售价格下降。由于欧元兑美元在此期间走软，汇率也下跌了3%。另有2%的下降是由于原料和合成橡胶部分的销售量减少，部分抵消了聚苯乙烯、乳胶粘合剂和性能塑料部分的销售量增加。详情见下文的部分讨论。

销售成本

在15%的销售成本下降中，10%是由于原材料成本降低，主要来自苯乙烯和丁二烯，还有3%是由于原料库存、合成橡胶和性能塑料部分的销售量减少，部分抵消了聚苯乙烯和乳胶粘合剂部分销售额的增加。另有3%的跌幅是由于欧元在此期间对美元的贬值造成的货币影响，但由于固定费用增加1%而略有抵销。

毛利

毛利下跌43%，主要是由于原料、胶乳、合成橡胶及性能塑胶部分的边际压缩所致。总体表现受到较弱的市场条件的影响，包括在某些关键市场，如汽车、图形纸和轮胎。详情见下文的部分讨论。

销售、一般和行政费用(SG&A)

SG&A的2，190万美元(12%)的增长是由几个因素造成的。更高的咨询和专业费用以及较高的人事费用导致2 780万美元的增加。这些增长主要是该公司从陶氏化学转移业务和技术服务的结果。此外，折旧增加了380万美元。这些增加的成本抵消了320万美元的重组费用减少和480万美元的减少，原因是欧元相对于美元走弱，这是因为欧元对我们以欧元为基础的支出产生了影响。

未合并附属公司的收益权益

股本收益减少1 510万美元，原因是美洲苯乙烯公司的股票收益较低，主要是由于今年苯乙烯利润率较低，因为前一年的业绩受到几个行业停产的积极影响。

利息费用，净额

扣除650万元利息开支后，利息开支减少18%，主要是由于该公司在2017年9月加入的跨货币掉期合约所带来的利益。采用新的套期保值会计准则2018年第二季度。

其他费用，净额

截至2019年9月30日的9个月的其他支出净额为770万美元，其中包括与非服务费用构成的定期净收益成本相关的520万美元费用，以及40万美元的外汇交易损失。外国交易净损失包括1 530万美元的外汇交易损失，主要是由于在此期间美元与欧元之间汇率的相对变化而重新计算我们的欧元计价应付账款，但由我们的外汇远期合同1 490万美元的收益部分抵销。其他支出净额还包括本期间其他杂项支出230万美元。

截至2018年9月30日的9个月的其他支出净额为290万美元，其中包括与定期福利净成本中的非服务费用部分有关的490万美元费用和2018年第二季度公司2024年定期贷款B重新定价所引起的50万美元费用，以及其他190万美元的杂项费用。这些费用被440万美元的外汇交易净收益部分抵销。外汇交易净收益包括1 260万美元的外汇交易损失，主要是由于在此期间美元与欧元之间汇率的相对变化而重新计量我们的以欧元计价的应付账款，并被我们的外汇远期合同1 700万美元的收益所抵消。

所得税准备金

截至2019年9月30日的9个月，所得税拨备总额为3 580万美元，实际税率为29.3%。截至2018年9月30日的9个月，所得税拨备总额为6，450万美元，实际税率为18.0%。

所得税准备金减少的主要原因是所得税前收入减少2.357亿美元。这一减少被可归因于非美国司法管辖区的较低的税前收入比例部分抵消，其中包括预计不会在未来为该公司提供税收优惠的损失。截至2019年9月30日的9个月所得税准备金中还包括740万美元的递延税收福利，用于重新计量公司在瑞士的递延税务资产和负债，原因是

瑞士联邦税收规则，于2019年8月6日颁布。这一数额不包括2019年10月25日颁布的瑞士州税法改革的影响。

展望

如上文所述，公司的业绩继续受到困难的全球经济状况的影响。特别是，第三季度受顺序苯乙烯利润率较低的影响。对于第四季度，我们预计这些具有挑战性的市场环境将继续下去。在这些情况下，我们不断评估我们的业务，并正在开发节省成本的机会，我们预计这些机会将改善我们的经营业绩。例如，我们期望通过对我们的Stade，德国聚碳酸酯设施的不断审查，节省某些结构和原材料成本，预计这将为该场址带来更可持续的经济前景。此外，该公司最近宣布其向全球职能结构的过渡，我们预计这种结构将带来更大的关注和效率，使我们能够在2020年第一季度完成我们的业务服务和从陶氏工业股份公司的IT转型之后，未来的业务流程得到改善。

选定段信息

以下各节介绍截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个和九个月的净销售额、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率。部门间销售已经被取消。关于我们各部门的进一步信息，以及调整后的EBITDA的详细定义和所得税前收入调节，以细分调整后的EBITDA，请参阅合并财务报表中的附注14。

胶乳粘结段

我们的乳胶粘合剂部分生产苯乙烯丁二烯胶乳(“SB胶乳”)和其他胶乳聚合物和粘合剂，主要用于涂布纸和包装板，地毯和人造草坪背面，以及许多性能的乳胶应用，如粘合剂，建筑和建筑，以及技术纺织纸市场。


	三个月结束								九个月结束
	九月三十日								九月三十日
(百万美元)	2019			2018			%变化		2019			2018			%变化
净销售额	$	229.7		$	278.0		(17)	%	$	683.8		$	814.2		(16)	%
调整后的EBITDA	$	21.0		$	24.7		(15)	%	$	59.1		$	88.2		(33)	%
调整后的EBITDA差额		9	%		9	%				9	%		11	%

截止三个月-2019年9月30日对2018年9月30日

在净销售额下降17%中，20%是由于原材料成本降低，主要是来自苯乙烯和丁二烯的价格降低所致。这一下降被4%的增长所部分抵消，原因是胶粘剂和建筑市场以及纺织市场的销售量增加，但由于纸张和纸板市场的销售量减少而部分抵消。

调整后的EBITDA减少370万美元，即15%，其中20%的下降是由于原材料动态、竞争市场状况和全球市场不确定性带来的利润率降低，另外4%的下降是由于固定成本吸收率降低而导致固定成本增加。如上文所述，由于销售量增加10%，这些影响被部分抵消。

截止9个月-2019年9月30日对2018年9月30日

净销售额下降16%，主要是由于原材料成本降低，主要来自苯乙烯和丁二烯。

调整后的EBITDA减少了2，910万美元，即33%，主要原因是原材料动态、竞争市场状况和全球市场不确定性造成的利润率下降。

合成橡胶段

我们的合成橡胶部分生产苯乙烯-丁二烯和聚丁二烯基橡胶产品，主要用于高性能轮胎、冲击改性剂和技术橡胶产品，如传送带、软管、密封件和垫圈。我们有广泛的合成橡胶技术和产品组合，重点是特种产品，如溶液丁苯橡胶(SSBR)，镍聚丁二烯橡胶，钕聚丁二烯橡胶，同时也生产核心产品，如乳液苯乙烯丁二烯橡胶(“ESBR”)。


	三个月结束								九个月结束
	九月三十日								九月三十日
(百万美元)	2019			2018			%变化		2019			2018			%变化
净销售额	$	104.2		$	137.7		(24)	%	$	340.9		$	442.2		(23)	%
调整后的EBITDA	$	7.4		$	15.5		(52)	%	$	29.1		$	71.6		(59)	%
调整后的EBITDA差额		7	%		11	%				9	%		16	%

截止三个月-2019年9月30日对2018年9月30日

在净销售额下降24%中，13%是由于原料成本降低(主要来自苯乙烯和丁二烯)而降低的价格，8%是由于市场条件和竞争动态较弱而导致ESBR销量下降所致。另有3%的跌幅是由于欧元对美元在此期间走软而造成的货币影响。

经调整的EBITDA减少810万美元，即52%。利润率较低导致了22%的下降，原因是不利的净时间影响，当与前一年相比。固定费用增加的主要原因是本期的固定费用匀支率较低，因此减少了19%。此外，由于上述ESBR销售量较低，减少了12%。

截止9个月-2019年9月30日对2018年9月30日

净销售额下降23%，其中12%是由于SSBR和ESBR销量下降，主要是由于全球轮胎市场疲软，7%是由于原材料成本降低，主要是来自苯乙烯和丁二烯。另有4%的跌幅是由于欧元对美元在此期间走软而造成的货币影响。

经调整的EBITDA减少4，250万美元，即59%。利润率下降27%主要是由于不利的净时间影响，销售量下降23%主要是由于全球轮胎市场疲软。此外，固定费用较高，主要是由于较低水平的固定费用吸收，导致12%的下降。

性能塑料段

我们的性能塑料部门包括各种化合物和混合物，我们的丙烯腈-丁二烯-苯乙烯(ABS)，苯乙烯-丙烯腈(SAN)和聚碳酸酯(PC)业务，以及我们的软接触聚合物和生物塑料业务，其中包括tpe。我们是一个高度工程化合物和混合汽车终端市场，以及消费电子，医疗，电气，照明，建筑和建筑，电器和鞋类的生产商。


	三个月结束								九个月结束
	九月三十日								九月三十日
(百万美元)	2019			2018			%变化		2019			2018			%变化
净销售额	$	324.8		$	400.7		(19)	%	$	1,041.7		$	1,216.2		(14)	%
调整后的EBITDA	$	36.3		$	43.8		(17)	%	$	106.1		$	158.2		(33)	%
调整后的EBITDA差额		11	%		11	%				10	%		13	%

截止三个月-2019年9月30日vs 2018年9月30日

在净销售额下降19%的原因中，13%是由于苯乙烯成本降低而导致的价格下降，以及由于行业运营率较低而导致个人电脑价格下降所致。此外，由于市场疲软和新的个人电脑供应，PC和ABS的销售量下降了4%。另有2%的跌幅是由于欧元对美元在此期间走软而造成的货币影响。

经调整的EBITDA减少750万美元，即17%。固定费用增加，主要是由于本期固定费用吸收减少，导致15%的减少。如上文所述，由于销售量较低，因此下降了7%。这些影响被5%的增长所部分抵消，原因是定价举措带来的利润率更高，以及有利的净时间影响。

截止9个月-2019年9月30日vs 2018年9月30日

在净销售额下降14%的原因中，12%是由于苯乙烯成本降低而导致的价格下降，以及由于行业运营率较低而导致个人电脑价格下降所致。另有3%的跌幅是由于欧元对美元在此期间走软而造成的货币影响。

经调整的EBITDA减少5，210万美元，即33%。利润率下降，主要与ABS和PC有关，导致4 880万美元(31%)下降，主要原因是市场普遍疲软，以及个人电脑市场供应增加。另外5%的下降是由于增长投资的固定成本增加，包括在中国的新ABS设施的增加，以及本年度固定成本的吸收降低。

聚苯乙烯段

我们在聚苯乙烯部分的产品包括各种通用聚苯乙烯(“GPPS”)和用聚丁二烯橡胶改性以提高其抗冲击性能(“HIPS”)的聚苯乙烯。这些产品为客户提供性能和美观，低成本的应用，包括电器，包装，包括食品包装和食品服务处置，消费电子，以及建筑和建筑材料。


	三个月结束								九个月结束
	九月三十日								九月三十日
(百万美元)	2019			2018			%变化		2019			2018			%变化
净销售额	$	197.6		$	252.3		(22)	%	$	633.2		$	777.5		(19)	%
调整后的EBITDA	$	16.3		$	5.0		226	%	$	49.3		$	28.0		76	%
调整后的EBITDA差额		8	%		2	%				8	%		4	%

截止三个月-2019年9月30日对2018年9月30日

在净销售额下降的22%中，18%是由于苯乙烯成本降低给我们的客户造成的价格下降，以及2%的下降是由于欧洲的销售量减少，这部分被亚洲销售量的增加所抵消。由于欧元兑美元在此期间走软，汇率影响又减少了2%。

调整后的EBITDA增加1，130万美元，即226%，主要是由于前一年的市场状况不佳以及本年度的定价举措，导致利润增加了1，180万美元，增幅为236%。

截止9个月-2019年9月30日对2018年9月30日

在净销售额下降19%中，18%是由于苯乙烯成本降低给我们的客户造成的价格下降，以及3%的下降是由于欧元在此期间对美元贬值造成的货币影响。这些减少被主要来自亚洲的销售数量增加2%所部分抵消。

调整后的EBITDA增长了2，130万美元，即76%，主要是由于定价举措带来了更高的利润率，这导致了1，980万美元(71%)的增长，以及销售额的增加，从而导致了110万美元的增长，即4%的增长。

原料段

原料部分包括本公司在北美以外地区生产和采购苯乙烯单体，作为生产聚苯乙烯、可膨胀聚苯乙烯、SAN树脂、苯乙烯-丙烯酸酯胶乳(“SA胶乳”)、SB胶乳、ABS树脂、不饱和聚乙烯树脂和苯乙烯-丁二烯橡胶的关键原料。


	三个月结束								九个月结束
	九月三十日								九月三十日
(百万美元)	2019			2018			%变化		2019			2018			%变化
净销售额	$	65.8		$	131.0		(50)	%	$	187.4		$	307.7		(39)	%
调整后的EBITDA	$	0.1		$	40.3		(100)	%	$	16.7		$	114.3		(85)	%
调整后的EBITDA差额		0	%		31	%				9	%		37	%

截止三个月-2019年9月30日对2018年9月30日

在净销售额下降50%中，29%是由于苯乙烯相关销售量减少，另外20%是由于苯乙烯价格下跌导致的价格下降。

经调整的EBITDA减少4，020万美元，即100%，主要是由于市场条件较弱和生产减少，导致净利润减少3，920万美元，即97%。产量较低是由于该公司的德国Boehlen和荷兰的苯乙烯生产设施Ternanzen停产造成的。

截止9个月-2019年9月30日对2018年9月30日

在净销售额下降39%中，19%是由于苯乙烯价格下跌导致的价格下降，18%是由于与苯乙烯有关的销售量减少。

经调整的EBITDA减少9 760万美元，即85%，主要原因是利润率较低，因为有大量未计划的工业停运，导致上一年利润率较高，本年度的生产量较低。

美洲Styrenics段

这部分仅包括我们50%持股的合资公司美洲苯乙烯公司的股权收益，该公司是北美苯乙烯单体和聚苯乙烯的生产商。苯乙烯单体是塑料的基本构件，是公司许多产品的关键原料，也是生产聚苯乙烯的关键原料。美国聚苯乙烯产品的主要应用领域包括家电、食品包装、食品服务、消费电子产品、建筑和建筑材料。


	三个月结束						九个月结束
	九月三十日						九月三十日
(百万美元)	2019		2018		%变化		2019		2018		%变化
调整后的EBITDA*	$	25.7	$	34.5	(26)	%	$	98.2	$	113.3	(13)	%

*这部分的结果完全是来自美洲公司的收益，这是我们的股权法投资。因此，与这一部门有关的经调整的EBITDA列入了精简的合并业务报表中的“未合并子公司的收益中的权益”。

截止三个月-2019年9月30日对2018年9月30日

经调整的EBITDA减少的主要原因是，由于市场持续疲软，苯乙烯利润率较低，这部分被较高的聚苯乙烯利润率所抵消。

截止9个月-2019年9月30日对2018年9月30日

调整后的EBITDA下降主要是由于今年苯乙烯利润率不高，因为前一年的结果受到了几次行业停运的积极影响。

非公认会计原则业绩计量

我们提出调整后的EBITDA作为一种非GAAP财务业绩计量，我们将其定义为在利息支出、净额、所得税备抵、折旧和摊销费用、长期债务清偿损失、资产减值费用、企业和资产处置损益、重组费用、收购相关费用和其他项目之前的持续经营收入。通过这样做，我们向管理层、投资者和信用评级机构提供了我们目前业绩和业务趋势的指标，消除了我们认为不属于我们核心业务一部分的交易和事件的影响。

使用调整后的EBITDA等财务业绩计量有局限性。这种业绩计量不是用来表示净收入或财务执行情况的其他衡量标准。因此，不应将其作为作为业务业绩指标的净收入的替代办法。我们行业的其他公司可能对调整后的EBITDA的定义与我们的定义不同。因此，可能很难使用这种或其他公司可能采用的类似名称的财务措施，将这些公司的业绩与我们的业绩进行比较。我们通过将这一业绩计量与我们的净收入进行调节来弥补这些限制，这是根据公认会计原则确定的。

调整后的EBITDA按截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个和九个月计算如下：


	三个月结束				九个月结束
	九月三十日				九月三十日
(以百万计)	2019		2018		2019		2018
净收益	$	22.5	$	74.7	$	86.3	$	293.3
利息费用，净额		9.2		10.1		29.3		35.8
所得税准备金		9.3		19.2		35.8		64.5
折旧和摊销		33.0		31.8		101.7		96.0
EBITDA^(a)	$	74.0	$	135.8	$	253.1	$	489.6
长期债务清偿损失		—		—		—		0.2
企业和资产处置净利		—		—		(0.2)		(0.5)
重组和其他费用^(b)		0.2		0.9		0.3		2.6
购置、交易和整合费用^(c)		0.6		0.1		1.3		0.6
其他项目^(d)		13.3		6.1		38.4		15.5
调整后的EBITDA	$	88.1	$	142.9	$	292.9	$	508.0

(a)	EBITDA是一种非GAAP财务业绩衡量标准，我们在作出经营决策时提到了这一点，因为我们认为它为我们的管理层以及我们的投资者和信用机构提供了关于公司经营业绩的有意义的信息。我们相信，使用EBITDA作为衡量标准有助于我们的董事会、管理层和投资者在一致的基础上比较我们的经营业绩。我们行业的其他公司对EBITDA的定义可能与我们不同。因此，可能很难使用EBITDA或其他公司可能使用的类似名称的财务计量来比较这些公司的业绩和我们的业绩。我们通过将我们的EBITDA结果与我们的净收益进行调节来弥补这些限制，这是根据公认会计原则确定的。

(b)	截至2019年9月30日和2018年9月30日的3个月和9个月的重组和其他费用主要涉及停用、合同终止和雇员解雇福利费用，这些费用与我们在荷兰Ternanzen的复配设施的升级和更换有关，以及我们决定停止在意大利利沃诺的乳胶粘合剂制造工厂的生产活动。关于重组活动的进一步信息，请参阅精简的合并财务报表中的附注15。

(c)	截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月的收购、交易和整合费用主要涉及咨询和专业费用，这些费用分别与我们在德国莱茵斯特收购生产资产和相关场地基础设施以及收购API塑料有关。

(d)	截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月的其他项目主要涉及咨询和专业费用，这些费用与我们向陶氏公司过渡商业服务的倡议有关，包括某些行政服务，如应付账款、物流和信息技术服务。在截至2019年9月30日的三个月和九个月的其他项目中，还包括与公司的某些战略举措有关的费用。

流动性与资本资源

现金流量

下表汇总了截至2019年9月30日和2018年9月30日九个月的主要现金来源和使用情况。我们从未经审计的财务报表中得到了汇总的现金流动信息。


	九个月结束
	九月三十日
(以百万计)	2019		2018
(使用)提供的现金净额：
经营活动	$	274.9	$	238.5
投资活动		(76.9)		(88.1)
筹资活动		(161.8)		(156.1)
汇率对现金的影响		(4.0)		(5.7)
现金、现金等价物和限制性现金的净变动	$	32.2	$	(11.4)

经营活动

截至2019年9月30日的9个月内，经营活动提供的净现金总额为2.749亿美元，其中包括来自美洲公司的7750万美元股息。截至2019年9月30日的9个月，营业资产和负债提供的现金净额共计1.053亿美元，其中库存减少5 160万美元，应收账款减少3 470万美元，应付账款和其他流动负债增加1 610万美元。这项活动因应付所得税减少960万美元而部分抵消。库存减少的主要原因是原材料价格下跌。与2018年年底相比，第三季度末应收账款有所减少，主要原因是原材料价格下降以及数量减少。应付帐款增加的原因是供应商付款的时间安排，而应付所得税减少的主要原因是所得税前收入的总体减少。

截至2018年9月30日的9个月内，经营活动提供的净现金总额为2.385亿美元，其中包括来自美洲公司的8500万美元股息。截至2018年9月30日的9个月，用于经营资产和负债的现金净额共计1.324亿美元，应收账款增加了7 780万美元，库存增加了8 610万美元，应付所得税减少了1 630万美元。这项活动因应付帐款和其他流动负债4 640万美元的增加而部分抵销。与2017年年底相比，第三季度末应收账款有所增加，主要原因是原材料价格上涨给我们的客户，以及销售量增加，特别是在性能塑料和合成橡胶部分。库存增加的主要原因是原材料价格上涨以及数量增加，因为在第三季度，由于预期第四季度原材料价格较低，公司在某些业务中出现了大量客户减少库存的情况。应付入息税的减少是其结果。

第二季在本港主要经营地区缴付某些现金税。应付账款增加的主要原因是原材料价格上涨以及供应商付款的时间安排。

投资活动

在截至2019年9月30日的9个月中，用于投资活动的现金净额共计7 690万美元，主要是资本支出7 120万美元和资产收购支付的现金640万美元。

截至2018年9月30日的9个月中，用于投资活动的净现金共计8 810万美元，主要来自资本支出9 090万美元。这部分被从出售企业和其他资产中收到的180万美元收入所抵消，这些收益主要包括公司在意大利利沃诺出售某些土地的初步协议(请参阅合并财务报表中的附注15，以获得进一步信息)。

筹资活动

截至2019年9月30日的9个月内，用于融资活动的净现金总额为1.618亿美元。这一活动主要是由于与回购普通股有关的付款9 870万美元，支付的股息5 000万美元，与本报告所述期间我们2024年定期贷款B有关的本金净额530万美元，以及480万美元的短期借款偿还净额。此外，用于筹资活动的现金净额包括在本报告所述期间与某些RSU的归属有关的390万美元预扣税，部分由行使期权奖励所得的90万美元抵消。

截至2018年9月30日的9个月中，用于融资活动的净现金总额为1.561亿美元。这一活动的主要原因是，在本报告所述期间，与回购普通股有关的付款为9 550万美元，支付的股息为4 900万美元，与我们的2024年定期贷款B有关的本金净额为530万美元。此外，用于筹资活动的现金净额包括在本报告所述期间与某些RSU的归属有关的810万美元预扣税，部分由行使期权奖励所得的260万美元抵销。

自由现金流量

我们使用自由现金流量作为非GAAP的衡量标准来评估和讨论公司的流动性状况和结果。自由现金流是指经营活动产生的现金减去资本支出。我们认为，自由现金流量是公司通过核心业务产生现金的持续能力的一个指标，因为它不包括各种融资交易的现金影响以及不被认为具有有机性质的企业组合的现金流量。我们还认为，自由现金流动为管理层和投资者提供了一个有用的分析指标，表明我们有能力偿还债务，支付股息(申报时)，并履行我们持续的现金义务。

自由现金流量并不代表GAAP所定义的业务现金流量，因此，不应将其用作衡量这一措施的替代办法。我们行业的其他公司对自由现金流的定义可能与我们不同。因此，可能很难使用这种或其他公司可能使用的类似名称的财务措施，将这些公司的流动性和现金产生情况与我们的公司进行比较。我们通过对业务活动提供的现金进行调节来弥补这些限制，这是根据公认会计原则确定的。


	九个月结束
	九月三十日
(以百万计)	2019		2018
业务活动提供的现金	$	274.9	$	238.5
资本支出		(71.2)		(90.9)
自由现金流量	$	203.7	$	147.6

关于业务活动在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月内对现金提供的重大影响，请参阅上文的讨论。

资本资源与流动性

我们需要现金主要用于日常业务，为资本投资和其他举措提供资金，购买物资，偿还我们的未偿债务，并在认为适当时通过支付股息和普通股回购向股东返还资金。我们的流动资金来源包括手头现金、业务现金流量以及高级信贷机制和应收账款证券化机制提供的资金(下文将进一步讨论)。

截至2019年9月30日和2018年12月31日，未偿债务分别为11.96亿美元和11.924亿美元，周转资金分别为10.159亿美元和10.943亿美元。此外，截至2019年9月30日和2018年12月31日，我们的资产负债表上分别有7，070万美元和1.137亿美元的外国现金和现金等价物，它们都可以兑换成其他外币，包括美元。我们的意图不是永久地再投资我们的外国现金和现金等价物。因此，我们记录与我们子公司未汇出的收益有关的递延所得税负债。

下表概述了截至2019年9月30日和2018年12月31日的未偿债务和相关利息支出，包括摊销递延融资费用和债务折扣。下表所列借款的实际利率不包括递延融资费用摊销的影响、收取利息费用的某些其他费用(例如该期间未使用的承付费用)以及指定为对冲工具的衍生品的影响。有关此处未包括的大写术语的定义，请参阅年度报告.


	截至目前为止的九个月						作为转轨和转轨的必然结果。
	2019年9月30日						2018年12月31日
			有效						有效
			利息		利息				利息		利息
(百万美元)	平衡		率		费用		平衡		率		费用
高级信贷机制
2024年定期贷款B	$	686.0	4.4	%	$	24.1	$	691.3	4.1	%	$	31.6
2022旋转设施		—	—			2.5		—	—			2.9
2025年高级说明		500.0	5.4	%		8.9		500.0	5.4	%		16.1
应收账款证券化设施		—	—			1.2		—	—			1.5
其他负债*		10.0	2.8	%		—		1.1	4.8	%		0.1
共计	$	1,196.0			$	36.7	$	1,192.4			$	52.2

*截至2019年9月30日止的9个月内，“其他负债”的利息开支总额不足10万美元。

我们的高级信贷机制包括2022年9月到期的2022年循环贷款，其借款能力为3.75亿美元。截至2099年9月30日，该公司没有未偿借款，有3.611亿美元(扣除1 390万美元未付信用证)可根据2022年循环贷款机制借款。此外，从2099年9月30日起，该公司必须就2022年循环融资机制下的任何未使用承付款支付季度承付费，其年率为0.375%。

我们的高级信贷安排还包括我们的2024年定期贷款B(原始本金为7.00亿美元，将于2024年9月到期)，该贷款要求按季度支付，数额相当于原本金的0.25%。我们2024年定期贷款B的利率为libor+2.00%(以0.00%的libor下限为限)。

在截至2019年9月30日的9个月内，该公司为2024年定期贷款B支付了530万美元的本金净额，截至2099年9月30日，该公司压缩的综合资产负债表上又有700万美元的预定未来付款被列为流动债务。

我们的2025年高级债券是在印支义齿下发行的，包括5000万美元的总本金，即5.375%的高级债券，将于2025年9月1日到期。2025年高级债券的利息每年5月3日和11月3日每半年支付一次，从2018年5月3日开始。在特定赎回价格的特定情况下，本公司可选择在到期前赎回这些票据。请参阅我们的年度报告以获取更多信息。

我们继续维持我们的应收账款证券化机制，该基金的借款能力为1.5亿美元，并将于2021年9月到期。截至2019年9月30日，该机制下没有未清款项，根据合格应收账款池，该公司有大约1.285亿美元的应收账款可用于支持这一机制。

我们筹集额外融资和借款成本的能力可能会受到独立评级机构指定的短期和长期债务评级的影响，这些评级在很大程度上是基于某些信用指标(如利率覆盖范围和杠杆率)来衡量我们的表现。

我们和我们的子公司、附属公司或重要股东可能不时寻求通过公开市场上的现金购买、私下谈判的交易、交换交易或其他方式来退休或购买我们的未偿债务。这种回购或交换(如果有的话)将取决于当前的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。所涉金额可能是实质性的。

经营S.C.A.和Trinseo物料财务公司的Trseo材料公司。(2025年我们的高级债券的“发行人”和我们的高级信贷机制下的“借款人”)取决于现金的产生和从我们的子公司和合资企业收到分配和股息或其他付款，以履行其债务义务。众所周知，第三方对公司子公司向发行人和借款人支付或红利资金以履行这些义务的能力没有重大限制。不过，由于该公司的附属公司位于多个司法管辖区，本公司不能保证我们的附属公司将来不会因规管或其他原因而面对转让限制。

高级信贷基金和印义托还限制了借款人和发行人分别向Trinseo S.A.支付股息或进行其他分配的能力，后者可用于向股东分发。在截至2019年9月30日的9个月内，该公司宣布股息为每股1.20美元，总计4850万美元，其中1660万美元(包括同等股息)截至2019年9月30日仍应计，其中大部分将于2019年10月支付。这些红利完全在高级信贷贷款和义齿所载限制性公约规定的现有能力范围内。此外，根据这些契约的条款，如果公司继续宣布未来的股利，将继续提供大量额外能力，以支持股东预期的未来股利。

该公司近年来的现金流增长强劲，预计2019年全年将继续保持正现金流。在截至2019年9月30日的9个月内，在我们董事会的授权下，该公司通过公开市场交易从我们的股东手中购买了大约240万股普通股，总收购价为1亿美元。我们相信业务部门提供的资金、我们现有的现金、现金等价物和限制现金余额，都是可以借入的。根据我们的2022年循环融资机制和我们的应收账款证券化机制，在目前的运营条件下，至少在未来12个月内，我们的计划运营和资本支出将是足够的，同时也使公司能够通过股息支付和股票回购将资本返还给我们的股东。不过，我们产生未来现金、支付负债及其他清盘需要的能力，须受第一部第1A项“风险因素”所述的某些风险所影响。年度报告。截至2019年9月30日，我们遵守了债务协议中的所有公约和违约条款。请参阅我们的年度报告有关“公约”规定的细节的进一步信息。

合同义务和商业承诺

在我们的“管理人员对财务状况和经营结果的讨论和分析-合同义务和商业承付款”中，对我们的合同义务进行了非正常业务范围的实质性修改。年度报告.

关键会计政策和估计

我们未经审计的临时合并财务报表是根据重大会计政策的选择和适用而编制的。按照公认会计原则编制未经审计的临时合并财务报表，要求管理层在报告所述期间的日期和期间作出影响所报告的资产和负债以及收入和支出数额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。然而，我们目前还不知道任何合理可能发生的事件或情况会导致重大不同的结果。

我们在附注2，重要会计政策的基础和重要会计政策摘要中，在我们的合并财务报表附注中描述了我们的重要会计政策。年度报告，同时我们在“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中讨论我们的关键会计政策和估计。年度报告。我们没有对重要的会计政策或重要的会计政策和估计进行实质性的修订。年度报告，除了采用2019年1月1日通过的租赁会计准则对我国重要会计政策的影响外，在精简合并财务报表附注2和18中进一步讨论。

表外安排

我们没有任何表外安排。


股权证券的再发行
期间	购买股份总数	平均价格每股支付		作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数	根据计划或计划可能购买的股份的大约数量
2019年7月1日至7月31日	352,000	$	39.20	352,000	3,648,000	⁽¹⁾
八月一日至八月三十一日	443,668	$	31.64	443,668	3,204,332	⁽¹⁾
(一九二零九年九月一日至九月三十日)	318,365	$	40.98	318,365	2,885,967	⁽¹⁾
共计	1,114,033	$	36.69	1,114,033

陈列品没有。	描述
3.1	Trinseo S.A.公司章程的修订和补充(此处参考2018年8月3日提交的第10-Q号档案号001-36473的季度报告表3.1)

4.1	Trinseo S.A.的样本分享证书表格(参阅2014年5月16日提交的表格S-1，档案号333-194561)的登记声明第3号修改图4.1)

4.2	自2017年8月29日起，Trinseo Matters Operating S.C.A.、Trinseo Matters Finance，Inc.和纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)之间的契约日期为2017年8月29日(参见表4.1)，本报告以2017年9月5日提交的第001-36473号表格8-K提交)

10.1	Hayati Yarkadas和Trinseo Europe GmbH之间的分离协议，日期为2019年10月2日(参见本报告表10.1)，本报告载于2019年10月3日提交的第001-36473号表格8-K上提交的本报告)

10.2	2019年10月2日蒂莫西·斯蒂德曼和亭可欧公司之间“就业协定修正案”(参见本报告附件10.2)，本报告载于2019年10月3日提交的第001-36473号表格8-K中)

10.3	修正和重新制定2014年总括奖励计划(此处参考2019年7月31日提交的S-8表格S-8，档案号333-232925)的表4.2纳入该计划)

31.1†	根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条认证首席执行官

31.2†	根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条认证首席财务官

32.1†	根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的“美国法典”第1350条规定的首席执行官证书

32.2†	根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的“美国法典”第1350条规定的首席财务官证书

101.INS†	XBRL实例文档-实例文档不出现在InteractiveDataFile中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中

101.SCH†	XBRL分类法扩展模式文档

101.CAL†	XBRL分类法扩展计算链接库文档

101.DEF†	XBRL分类法扩展定义链接库文档

101.lab†	XBRL分类法扩展标签Linkbase文档

101.PRE†	XBRL分类法扩展表示链接库文档
104†	封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在表101中)

	TRINSEO S.A.

	通过：	/s/Frank Bozich
	姓名：	弗兰克·博齐奇
	标题：	总裁兼首席执行官
		(特等行政主任)

	通过：	/S/David Stass
	姓名：	戴维·斯塔斯
	标题：	执行副总裁，首席财务官
		(首席财务主任)