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际集团：股票可售证券--会员2018-12-310000005272美国国际集团：股票可售证券--会员2019-01-012019-09-300000005272美国国际集团：股票可售证券--会员2019-09-300000005272美国-公认会计原则：CreditRiskContractMembers2018-12-310000005272美国-公认会计原则：其他契约成员2018-12-310000005272us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2018-12-310000005272AIG：负债2018-12-310000005272美国国际集团：股票可售证券--会员2019-07-012019-09-300000005272美国国际集团：股票可售证券--会员2019-06-300000005272AIG：无法实现的损失2018-12-310000005272AIG：人寿保险公司2019-01-012019-09-300000005272美国-公认会计原则：序列预测AIG：RatingAgencyEventMenger2019-01-012019-09-300000005272AIG：存股AIG：RatingAgencyEventMenger2019-03-140000005272美国-公认会计原则：序列预测AIG：RatingAgencyEventMenger2019-03-140000005272美国-公认会计原则：序列预测AIG：RegulatoryCapitalEventMembers2019-01-012019-09-300000005272美国-公认会计原则：序列预测AIG：RegulatoryCapitalEventMembers2019-03-140000005272AIG：存股AIG：RegulatoryCapitalEventMembers2019-03-140000005272AIG：2005及2005年度AIG：NICOMembersAIG：UsLongTailInsuranceline2018-07-012018-09-300000005272AIG：2005及2005年度AIG：NICOMembersAIG：UsLongTailInsuranceline2019-07-012019-09-300000005272AIG：2005及2005年度AIG：NICOMembersAIG：UsLongTailInsuranceline2019-01-012019-09-300000005272AIG：2005及2005年度AIG：NICOMembersAIG：UsLongTailInsuranceline2018-01-012018-09-300000005272国家：GB2019-01-012019-09-300000005272国家：GB2019-07-012019-09-300000005272国家：GB2018-07-012018-09-300000005272国家：GB2018-01-012018-09-300000005272美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员2019-07-012019-09-300000005272美国国际集团：商业抵押贷款公司STPR：CA2018-01-012018-12-310000005272美国国际集团：商业抵押贷款公司STPR：纽约2018-01-012018-12-310000005272AIG：2008年度调整2019-07-012019-09-300000005272AIG：2008年度调整2019-01-012019-09-300000005272AIG：AlphacatMembers2019-09-300000005272AIG：担保投资协议2018-12-310000005272aig:USGovernmentAgencyAssetBackSecuritiesMember2019-09-300000005272AIG：另类基金2019-09-300000005272AIG：另类基金2018-12-310000005272美国-公认会计原则：RealEState InvestmentMembers2019-09-300000005272美国-公认会计原则：RealEState InvestmentMembers2018-12-310000005272AIG：其他投资成员2019-09-300000005272AIG：其他投资成员2018-12-310000005272美国-公认会计原则：HedgeFundsEquityMembers2019-09-300000005272美国国际集团：住房合作伙伴关系--成员2019-09-300000005272美国-公认会计原则：HedgeFundsEquityMembers2018-12-310000005272美国国际集团：住房合作伙伴关系--成员2018-12-310000005272美国-公认会计原则：HedgeFundsEquityMembers2019-01-012019-12-310000005272美国-公认会计原则：HedgeFundsEquityMembers2020-01-012027-12-310000005272美国国际集团：股票可售证券--会员2017-12-310000005272美国国际集团：股票可售证券--会员2018-01-012018-09-300000005272美国-公认会计原则：其他资产2018-07-012018-09-300000005272AIG：其他子公司SRT：ScenarioPreviouslyReporting成员2018-07-012018-09-300000005272SRT：合并排除SRT：ScenarioPreviouslyReporting成员2018-07-012018-09-300000005272AIG：AIGLifeHoldingsUSIncMengerSRT：ScenarioPreviouslyReporting成员2018-01-012018-09-300000005272AIG：其他子公司SRT：ScenarioPreviouslyReporting成员2018-01-012018-09-300000005272SRT：合并排除SRT：ScenarioPreviouslyReporting成员2018-01-012018-09-300000005272美国-公认会计原则：LongTermDebtMenger2019-07-012019-09-300000005272美国-公认会计原则：LongTermDebtMenger2018-07-012018-09-300000005272美国-公认会计原则：LongTermDebtMenger2019-01-012019-09-300000005272美国-公认会计原则：LongTermDebtMenger2018-01-012018-09-300000005272美国国际集团：其他固定-MaturitySecuritiesMembers美国国际集团：复兴2019-07-012019-09-300000005272AIG：其他投资成员美国国际集团：复兴2019-07-012019-09-30iso 4217：美元Xbrli：纯Xbrli：股票iso 4217：美元Xbrli：股票UTR：段UTR：项目UTR：贷款

 

 

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

________________

形式10-Q

 

☑ 依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告

终了季度(一九二零九年九月三十日)

或

☐ 依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡时期

 

委员会档案编号1-8787

 

美国国际集团公司 (其章程所指明的注册人的确切姓名)

 

特拉华州	13-2592361
(国家或其他司法管辖区) 成立为法团或组织)	(I.R.S.雇主) (识别号)
水街175号, 纽约, 纽约	10038
(主要行政办公室地址)	(邮政编码)

 

登记人的电话号码，包括区号：(212) 770-7000

________________

 

根据1934年“证券交易法”第12(B)条登记的证券：

 

每一班的职称	交易符号	注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值2.50美元	美国国际集团	纽约证券交易所
认股权证(至2021年1月19日止)	AIG WS	纽约证券交易所
5.75%系列A-2初级次级债	AIG 67个基点	纽约证券交易所
4.875%系列A-3初级副担架	AIG 67 EU	纽约证券交易所
股票购买权		纽约证券交易所
存托股票每只代表A系列5.85%非累积永久优先股的1/1，000股股份	AIG PRA	纽约证券交易所

 

用检查标记标明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)条要求在过去12个月内提交的所有报告(或登记人被要求提交此类报告的较短期限)，(2)在过去90天中一直受到这类备案要求的限制。是 ☑ 不☐

 

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。是 ☑不☐

 

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

 

大型加速箱 ☑				加速过滤器☐
非加速滤波器☐				小型报告公司☐
				新兴成长型公司☐

 

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。 ☐

 

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。是☐不 ☑

 

截至2019年10月25日，869,951,606注册人普通股的流通股。

 

 

 

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美国国际集团公司

表10-q截至季度的季度报告

(一九二零九年九月三十日)

目录

表格10-q
项目编号	描述		页
第一部分-财务资料
项目1	精简合并财务报表		2
	附注1.	提出依据	9
	附注2.	重要会计政策摘要	10
	附注3.	段信息	12
	附注4.	企业合并	14
	附注5.	公允价值计量	15
	附注6.	投资	32
	附注7.	贷款活动	41
	附注8.	可变利益实体	43
	附注9.	衍生工具与套期保值会计	44
	附注10.	保险负债	49
	附注11.	意外开支、承付款和担保	52
	附注12.	衡平法	54
	附注13.	普通股每股收益	60
	附注14.	雇员福利	61
	附注15.	所得税	62
	附注16.	与未偿债务有关的资料	65
	附注17.	后续事件	70
项目2	公司财务状况及绩效管理的探讨与分析
	操作		71
	关于前瞻性信息的警告声明		71
	非公认会计原则措施的使用		73
	临界会计估计		75
	执行摘要		75
	综合业务成果		86
	业务部门业务		92
	投资		127
	保险准备金		139
	流动性与资本资源		152
	企业风险管理		164
	监管环境		164
	术语表		165
	缩略语		168
项目3	市场风险的定量和定性披露		169
项目4	管制和程序		169
第二部分-其他资料
项目1	法律程序		170
项目1A	危险因素		170
项目2	未登记的股本证券出售和收益的使用		170
项目4	矿山安全披露		170
项目6	展品		171
签名			172

2019年第三季度10-q1

 

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目录

 

 

 

 

第一部分-财务资料

项目1.\x{e76f}财务报表

美国国际集团公司

合并资产负债表(未经审计)

	九月三十日		十二月三十一日，
(以百万计，除共享数据外)		2019		2018
资产：
投资：
固定到期证券：
按公允价值出售的债券(摊销成本：2019年-美元)233,345; 2018 - $225,780)	$	253,221	$	229,391
按公允价值计算的其他债券证券(看见 附注6)		8,327		11,415
权益证券，按公允价值计算(见附注6)		771		1,253
应收抵押贷款和其他贷款，扣除备抵后		45,075		43,135
其他投资资产(按公允价值计量的部分：2019年-美元)6,060; 2018 - $5,894)		19,486		19,341
短期投资，包括限制现金$642019年和美元1422018年
(按公允价值计算的部分：2019年-$5,577; 2018 - $3,015)		14,113		9,674
投资总额		340,993		314,209
现金		3,361		2,873
应计投资收入		2,391		2,389
保险费和其他应收款，扣除备抵后		11,786		11,011
再保险资产，扣除备抵后		39,483		38,172
递延所得税		13,054		15,221
递延政策采购费用		11,000		12,694
其他资产，包括限制现金$3452019年和美元3432018年
(按公允价值计算的部分：2019年-$1,185; 2018 - $973)		13,929		13,568
按公允价值计算的单独账户资产		89,125		81,847
总资产	$	525,122	$	491,984
负债：
未付损失的负债和损失调整费用	$	79,883	$	83,639
未获保费		19,959		19,248
人寿保险、意外事故和健康保险合同的未来保险金		50,747		44,935
投保人合约存款(按公允价值计算的部分：2019年-$7,166; 2018 - $4,116)		151,964		142,262
其他投保人基金		3,440		3,568
其他负债(按公允价值计量的部分：2019年-美元)1,140; 2018 - $1,265)		27,297		24,636
长期债务(按公允价值计算的部分：2019年-美元)2,287; 2018 - $2,213)		35,262		34,540
单独账户负债		89,125		81,847
负债总额		457,677		434,675
意外开支、承付款及保证(见注11)		零		零
AIG股东权益：
A系列非累积优先股及额外缴足资本，$5.00票面价值；100,000,000股份
获授权；发行的股份：2019年-20,0002018年-0；清算优惠500		485		-
普通股，美元2.50票面价值；5,000,000,000获批准的股份；发行的股份：2019年-1,906,671,492和
2018 - 1,906,671,492		4,766		4,766
按成本计算的国库库存；2019年-1,036,722,2462018年-1,040,062,063普通股		(48,989)		(49,144)
额外已付资本		81,287		81,268
留存收益		22,439		20,884
累计其他综合收入(损失)		5,615		(1,413)
AIG股东权益总额		65,603		56,361
不可赎回的、不可控制的利益		1,842		948
总股本		67,445		57,309
负债和权益共计	$	525,122	$	491,984
见所附精简合并财务报表的说明。

22019年第三季度10-q

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目录

 

 

 

美国国际集团公司

合并损益表(未经审计)

		三个月结束						九个月结束
		九月三十日						九月三十日
(百万美元，但普通股数据除外)			2019			2018			2019			2018
收入：
保费		$	7,617		$	7,668		$	23,117		$	22,150
保单费			733			530			2,237			2,057
投资净收益			3,408			3,396			11,032			9,722
已实现资本收益净额(损失)：
可供出售的证券的其他临时减值总额			(15)			(13)			(119)			(116)
可供出售的非临时减值部分
其他综合收益中确认的固定到期证券(损失)			(9)			(22)			(18)			(42)
可供出售的非临时减值净额
净收益(亏损)确认证券			(24)			(35)			(137)			(158)
其他已实现资本收益(损失)			953			(476)			1,024			(207)
已实现资本收益净额(损失)共计			929			(511)			887			(365)
其他收入			227			403			658			1,265
总收入			12,914			11,486			37,931			34,829
福利、损失和支出：
投保人利益和损失			6,892			8,312			19,373			19,484
贷记投保人帐户余额的利息			966			933			2,873			2,784
递延保单购置费用摊销			1,252			1,118			3,980			3,813
一般业务费用和其他费用			2,187			2,325			6,380			6,919
利息费用			348			326			1,057			902
(收益)债务清偿损失			-			1			13			10
出售已剥离业务的净(收益)亏损			9			(2)			4			(35)
收益、损失和支出共计			11,654			13,013			33,680			33,877
所得税支出(福利)前持续经营的收入(损失)			1,260			(1,527)			4,251			952
所得税费用(福利)			287			(307)			950			291
持续经营的收入(损失)			973			(1,220)			3,301			661
停业造成的损失，扣除所得税费用			-			(39)			(1)			(40)
净收入(损失)			973			(1,259)			3,300			621
减：
持续业务收入净额
非控制利益			317			-			881			5
美国国际集团的净收益(亏损)			656			(1,259)			2,419			616
减：优先股股利			8			-			15			-
美国国际集团普通股股东的净收益(亏损)		$	648		$	(1,259)		$	2,404		$	616
AIG普通股股东的每股收益(亏损)：
基本：
持续经营的收入(损失)		$	0.74		$	(1.37)		$	2.74		$	0.72
停业造成的损失		$	-		$	(0.04)		$	-		$	(0.04)
美国国际集团普通股股东的净收益(亏损)		$	0.74		$	(1.41)		$	2.74		$	0.68
稀释：
持续经营的收入(损失)		$	0.72		$	(1.37)		$	2.71		$	0.71
停业造成的损失		$	-		$	(0.04)		$	-		$	(0.04)
美国国际集团普通股股东的净收益(亏损)		$	0.72		$	(1.41)		$	2.71		$	0.67
已发行加权平均股票：
基本			877,009,495			895,237,359			876,262,372			902,081,555
稀释			895,814,410			895,237,359			887,221,116			916,818,269
见所附精简合并财务报表的说明。

2019年第三季度10-q3

 

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目录

 

 

 

美国国际集团公司

综合收入(损失)合并表(未经审计)

		三个月结束						九个月结束
		九月三十日						九月三十日
(以百万计)			2019			2018			2019			2018
净收入(损失)		$	973		$	(1,259)		$	3,300		$	621
其他综合收入(损失)，扣除税后
固定到期日证券未实现升值(折旧)的变化
哪些不是临时的信贷损失？			(2)			107			756			(1,089)
所有其他投资未实现增值(折旧)的变化			656			(758)			6,278			(4,222)
外币换算调整的变化			(34)			(129)			1			(181)
退休计划负债调整的变动			7			14			14			66
公允价值选项下负债公允价值的变化可归因于
自有信用风险			1			-			(1)			1
其他综合收入(损失)			628			(766)			7,048			(5,425)
综合收入(损失)			1,601			(2,025)			10,348			(4,804)
非控制权益造成的综合收入(损失)			321			-			901			5
美国国际集团的综合收入(损失)		$	1,280		$	(2,025)		$	9,447		$	(4,809)
见所附精简合并财务报表的说明。

42019年第三季度10-q

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目录

 

 

 

美国国际集团公司

精简合并权益报表(未经审计)

		首选														非-
	股票和											累积		AIG共计		可赎回
	额外							额外				其他		分享-		非-
		已付		共同		国库		已付		留用	综合			持有人‘		控制		共计
(以百万计)		资本		股票		股票		资本		收益	收入(损失)			衡平法		利益		衡平法
截至2019年9月30日止的三个月
余额，期初	$	485	$	4,766	$	(48,991)	$	81,211	$	22,077	$	4,991	$	64,539	$	1,566	$	66,105
发行优先股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
根据股票计划发行的普通股		-		-		1		-		-		-		1		-		1
购买普通股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
可归因于AIG或
非控制利益		-		-		-		-		656		-		656		317		973
优先股股利		-		-		-		-		(8)		-		(8)		-		(8)
普通股股利		-		-		-		-		(278)		-		(278)		-		(278)
其他综合收入		-		-		-		-		-		624		624		4		628
当期和递延所得税		-		-		-		-		-		-		-		-		-
因购置而净减少
和合并		-		-		-		-		-		-		-		(18)		(18)
非控制利益的缴款		-		-		-		-		-		-		-		11		11
分配给非控制利益		-		-		-		-		-		-		-		(37)		(37)
其他		-		-		1		76		(8)		-		69		(1)		68
期末余额	$	485	$	4,766	$	(48,989)	$	81,287	$	22,439	$	5,615	$	65,603	$	1,842	$	67,445
截至2019年9月30日止的9个月
余额，年初	$	-	$	4,766	$	(49,144)	$	81,268	$	20,884	$	(1,413)	$	56,361	$	948	$	57,309
发行优先股		485		-		-		-		-		-		485		-		485
根据股票计划发行的普通股		-		-		154		(231)		-		-		(77)		-		(77)
购买普通股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
可归因于AIG或
非控制利益		-		-		-		-		2,419		-		2,419		881		3,300
优先股股利		-		-		-		-		(15)		-		(15)		-		(15)
普通股股利		-		-		-		-		(835)		-		(835)		-		(835)
其他综合收入		-		-		-		-		-		7,028		7,028		20		7,048
当期和递延所得税		-		-		-		-		-		-		-		-		-
因购置而增加的净额
和合并		-		-		-		-		-		-		-		78		78
非控制利益的缴款		-		-		-		-		-		-		-		13		13
分配给非控制利益		-		-		-		-		-		-		-		(106)		(106)
其他		-		-		1		250		(14)		-		237		8		245
期末余额	$	485	$	4,766	$	(48,989)	$	81,287	$	22,439	$	5,615	$	65,603	$	1,842	$	67,445

2019年第三季度10-q5

 

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目录

 

 

 

美国国际集团公司

精简合并权益报表(未经审计)(续)

		首选														非-
	股票和											累积		AIG共计		可赎回
	额外							额外				其他		分享-		非-
		已付		共同		国库		已付		留用	综合			持有人‘		控制		共计
(以百万计)		资本		股票		股票		资本		收益	收入(损失)			衡平法		利益		衡平法
截至2018年9月30日止的三个月
余额，期初	$	-	$	4,766	$	(48,052)	$	80,924	$	23,318	$	230	$	61,186	$	611	$	61,797
会计变更的累积效应
原则，税后		-		-		-		-		-		-		-		-		-
根据股票计划发行的普通股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
购买普通股		-		-		(348)		-		-		-		(348)		-		(348)
可归因于AIG或
非控制利益		-		-		-		-		(1,259)		-		(1,259)		-		(1,259)
普通股股利		-		-		-		-		(283)		-		(283)		-		(283)
其他综合损失		-		-		-		-		-		(766)		(766)		-		(766)
因购置而增加的净额
和合并		-		-		-		-		-		-		-		1		1
非控制利益的缴款		-		-		-		-		-		-		-		18		18
分配给非控制利益		-		-		-		-		-		-		-		(38)		(38)
其他		-		-		(1)		84		(27)		-		56		(1)		55
期末余额	$	-	$	4,766	$	(48,401)	$	81,008	$	21,749	$	(536)	$	58,586	$	591	$	59,177
截至2018年9月30日止的9个月
余额，年初	$	-	$	4,766	$	(47,595)	$	81,078	$	21,457	$	5,465	$	65,171	$	537	$	65,708
会计变更的累积效应
原则，税后		-		-		-		-		568		(576)		(8)		-		(8)
根据股票计划发行的普通股		-		-		187		(337)		-		-		(150)		-		(150)
购买普通股		-		-		(994)		-		-		-		(994)		-		(994)
可归因于AIG或
非控制利益		-		-		-		-		616		-		616		5		621
普通股股利		-		-		-		-		(858)		-		(858)		-		(858)
其他综合损失		-		-		-		-		-		(5,425)		(5,425)		-		(5,425)
因购置而增加的净额
和合并		-		-		-		-		-		-		-		99		99
非控制利益的缴款		-		-		-		-		-		-		-		21		21
分配给非控制利益		-		-		-		-		-		-		-		(65)		(65)
其他		-		-		1		267		(34)		-		234		(6)		228
期末余额	$	-	$	4,766	$	(48,401)	$	81,008	$	21,749	$	(536)	$	58,586	$	591	$	59,177

见所附精简合并财务报表的说明。

62019年第三季度10-q

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目录

 

 

 

美国国际集团公司

现金流动汇总表(未经审计)

	截至9月30日的9个月，
(以百万计)		2019		2018
业务活动现金流量：
净收益	$	3,300	$	621
停业造成的损失		1		40
调整数，将净收入(损失)与用于业务活动的现金净额对账：
收入(损失)中包括的非现金收入、支出、损益：
出售可供出售的证券及其他资产的净收益		(600)		(71)
出售已剥离业务的净(收益)亏损		4		(35)
债务清偿损失		13		10
未实现(收益)损益净额		(273)		601
权益法投资损失中的权益，扣除股息或分配后的损失		90		141
折旧和其他摊销		3,833		3,813
资产减值		237		269
经营资产和负债的变化：
保险准备金		(2,146)		96
保险费及其他应收款和应付款-净额		(42)		968
再保险资产和根据再保险条约持有的资金		(1,200)		(2,057)
递延保单购置费用资本化		(4,181)		(4,366)
当期和递延所得税-净额		757		224
其他，净额		(582)		(292)
调整总额		(4,090)		(699)
用于业务活动的现金净额		(789)		(38)
投资活动的现金流量：
来自(付款)的收益
销售或分销：
可供出售的证券		17,498		18,103
其他证券		5,230		3,258
其他投资资产		3,345		3,799
已剥离业务，净额		2		10
可供出售的固定期限证券的到期日		18,165		18,305
应收抵押贷款和其他贷款的本金支付和销售		4,233		3,068
购买：
可供出售的证券		(41,612)		(32,807)
其他证券		(723)		(940)
其他投资资产		(2,662)		(2,263)
应收抵押贷款和其他贷款		(6,512)		(7,918)
收购业务，扣除现金和所获限制性现金		-		(5,052)
短期投资净变动		(4,586)		2,411
其他，净额		2,829		(891)
用于投资活动的现金净额		(4,793)		(917)
来自筹资活动的现金流量：
来自(付款)的收益
投保人合约存款		17,297		18,150
投保人合同退出		(12,474)		(13,004)
发行长期债券		2,564		4,059
偿还长期债务		(2,421)		(2,788)
发行优先股		485		-
购买普通股		-		(994)
优先股股利		(15)		-
普通股股利		(835)		(858)
其他，净额		1,354		(3,232)
筹资活动提供的现金净额		5,955		1,333
汇率变动对现金和限制性现金的影响		39		8
现金和限制性现金净增额		412		386
年初现金和限制性现金		3,358		2,737
期末现金和限制性现金	$	3,770	$	3,123

2019年第三季度10-q7

 

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目录

 

 

 

美国国际集团公司

现金流动汇总表(未经审计)(续)

合并现金流动信息的补充披露

	截至9月30日的9个月，
(以百万计)		2019		2018
现金	$	3,361	$	2,741
限制现金包括在短期投资中*		64		28
其他资产中的限制性现金*		345		354
现金流量表中的现金总额和限制现金	$	3,770	$	3,123

在本报告所述期间支付的现金：
利息	$	1,012	$	1,018
赋税	$	193	$	67
非现金投资/融资活动：
贷记投保人合同存款的利息，包括在融资活动中	$	2,507	$	2,525

*包括为支付给AIG母公司的税款而持有的资金、安全存款和与我们负担得起的住房投资相关的替换准备金存款。

见所附精简合并财务报表的说明。

82019年第三季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 1. 提出依据

 

 

1.列报基础

美国国际集团公司(美国国际集团)是一家领先的全球保险组织，为客户提供的服务超过80国家和司法管辖区。美国国际集团公司通过任何保险公司中最广泛的财产伤亡网络之一为商业和个人客户服务。此外，美国国际集团公司是美国人寿保险和退休服务的领先供应商。AIG普通股票面价值$2.50每股(AIG普通股)，在纽约证券交易所(纽约证券交易所代码：AIG)上市。除非上下文另有说明，“AIG”、“我们”、“我们”或“我们”指的是美国国际集团公司(AmericanInternationalGroup，Inc.)。其合并子公司和“美国国际集团母公司”一词指的是美国国际集团公司。而不是任何合并的子公司。

这些未经审计的精简合并财务报表不包括通常包括在按照美国普遍接受的会计原则编制的年度财务报表中的所有披露，应结合审计后的综合财务报表和2018年12月31日终了年度我们关于表10-K的年度报告(2018年年度报告)一并阅读。此处所列截至2018年12月31日的合并财务信息摘录自“2018年年度报告”中经审计的综合财务报表。

根据截至11月30日的财政期间，我们的某些外国子公司包括在精简的综合财务报表报告中。已考虑调整和(或)披露在这些子公司发生的所有重大事件对我们合并财务状况和经营结果的影响，直至本精简综合财务报表所列每一期间的日期。管理层认为，这些精简的合并财务报表载有正常的经常性调整，包括公司间重大账户和交易的冲销，这是公允列报本报告所列结果所必需的。

中期经营业绩可能不代表全年的经营业绩.我们评估了确认或披露2019年9月30日之后以及在发布这些精简的综合财务报表之前发生的事件的必要性。

估计数的使用

按照公认会计原则编制财务报表需要采用经常涉及重大判断力的会计政策。我们认为最依赖于估计数和假设的会计政策被认为是我们的重要会计估计，并与确定：

•未付损失赔偿责任和损失调整费用(损失准备金)；

•再保险资产；

•未来保单福利负债的估值和损失确认的时间和程度；

•可变年金产品担保福利特征负债的估值；

•固定指数年金和寿险产品嵌入衍生品的估值；

•估计投资导向产品的递延政策收购成本的价值毛利；

•减值费用，包括可供出售的证券的其他临时减值，其他投资资产的减值，包括对人寿保险的投资，以及商誉减值；

•贷款损失备抵；

•法律应急责任；

•某些金融资产和负债的公允价值计量；以及

•所得税资产和负债，包括我国递延纳税资产净额的可收回性和未来税收营业盈利性的可预见性，是实现递延税净资产和与税法有关的估计数所必需的。

这些会计估计数需要使用有关事项的假设，其中一些假设在估计时非常不确定。如果实际经验与所使用的假设不同，我们的综合财务状况、业务结果和现金流量可能会受到重大影响。

 

2019年第三季度10-q9

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 1. 提出依据

 

期外调整数

在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，我们的结果包括与以往各期相关的调整，这些调整使美国国际集团普通股股东的净收益减少了美元。134百万美元138分别减少百万美元，并在所得税支出前减少持续经营收入169百万美元170分别是百万。这三个月期间的期间外调整数主要与投保人福利和损失的增加有关，反映了最新的精算假设。

我们确定，这些调整对本季度或以前报告的任何季度或年度财务报表都不重要。

 

2.重要会计政策摘要

2019年采用的会计准则

租赁

2016年2月，财务会计准则委员会(FASB)发布了一项会计准则，要求租赁期限超过12个月的承租人在其资产负债表上确认资产使用权和相应的租赁负债。就损益表而言，FASB保留了双重模式，要求将租赁分为经营租赁或融资租赁。出租人会计除某些特定变化外，基本上保持不变。

我们在2019年1月1日生效时采用了该标准，采用了修正的回顾性方法，没有根据标准的过渡指南调整以往的比较期。本公司的大部分租赁义务与我们业务运作中使用的房地产有关。因此，收养的主要影响导致确认贴现租赁负债为$823百万元及相应的使用权724涉及我们房地产投资组合的经营租赁，分别反映在其他负债和其他资产中。该标准对我们报告的综合财务状况、业务结果、现金流量或所要求的披露没有重大影响。

购买的可赎回债务证券的溢价摊销

2017年3月，FASB发布了一项会计准则，要求将溢价摊销至最早的赎回日，从而缩短了某些可赎回债券溢价的摊销期。该标准不要求以折价持有的证券进行会计变更，这些证券将继续摊销至到期日。

我们在2019年1月1日的生效日期采用了经过修改的回顾性方法，通过了这一标准。该标准对我们报告的综合财务状况、业务结果、现金流量或所要求的披露没有重大影响。

衍生工具和套期保值

2017年8月，FASB发布了一项会计准则，改进和扩大了对金融和大宗商品风险的对冲。准则的规定旨在使会计与实体的风险管理活动更好地保持一致，提高财务报表和披露中如何列报经济成果的透明度，并简化套期会计处理的适用。

我们于2019年1月1日通过了该标准。该标准对我们报告的综合财务状况、业务结果、现金流量或所要求的披露没有重大影响。

会计准则的未来应用

金融工具-信贷损失

2016年6月，FASB发布了会计准则，该准则将改变实体对大多数金融资产、贸易应收账款、表外敞口和再保险应收账款的当前预期信贷损失(Ccl)的核算方式。该标准要求对信用损失进行备抵，其依据是与这类受信贷损失影响的金融资产有关的终身信用损失的预期，包括按摊销成本计量的贷款、再保险应收款和某些表外信用风险敞口。此外，可供出售的债务证券，包括已购买的信贷恶化证券的减值，须遵守新的指引，并将以类似的方式加以衡量，但损失将被确认为备抵，而不是减记证券的摊还成本。该标准将允许在发行人的信用改善的情况下逆转信贷减损。该标准还要求更多的披露。

102019年第三季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 2.重要会计政策摘要

 

我们计划于2020年1月1日起采用该标准，采用修正的追溯法，要求对留存收益进行累积效应调整。我们正在最后完成信贷损失模型和相关系统、流程和控制的开发工作。截至2019年9月30日，我们目前估计，中东欧津贴将减少大约美元的开幕留存收益。625百万美元(税前)主要由商业抵押贷款驱动，其次是再保险应收账款和可收回款项。这一估计数可能会发生重大变化，因为它将根据对模型、方法和判断的不断审查而作进一步的调整。此外，最终的影响，除其他外，将取决于我们的投资组合在通过之日的组成，以及宏观经济状况和预测，以及当时的其他管理判断。

简化商誉损害测试

2017年1月，FASB发布了一项会计准则，取消了通过假设购买价格分配计算商誉隐含公允价值的要求，以衡量商誉减值费用。相反，实体将根据报告单位账面金额超过公允价值的数额记录减值费用，但不超过分配给该报告单位的商誉总额。单位在计量商誉减值损失时，还应当考虑可抵扣商誉对报告单位账面金额的所得税影响。

该标准自2020年1月1日起生效，并允许尽早采用。我们计划于2020年1月1日起采用该标准。标准的任何影响将取决于报告单位在采用时的市场状况。

对长期合同会计的有针对性的改进

2018年8月，FASB发布了会计准则更新，目的是对保险实体签发的长期合同的现有确认、计量、列报和披露要求进行有针对性的改进。该标准对确认、计量、列报和披露作了重大和全面的修改，概述如下：

要求至少每年对传统和有限薪资长期合同的未来政策福利假设进行审查和更新，并在损益表中确认和单独列报由此产生的任何重计量损益(下文所述贴现率变动除外)。

要求在每个报告期结束时更新贴现率假设，使用中高级(低信用风险)固定收益工具收益率，最大限度地利用可观察的市场投入，并认识到其他综合收入贴现率变化的影响。

将递延购置费用(DAC)的摊销简化为相关合同预期期限内的固定水平，并对意外终止作出调整，但不再需要减值测试。

要求通过损益表以公允价值计量与存款(或账户余额)合同有关的所有市场风险收益，但特定工具的信用风险变化除外，这将在其他综合收益中得到确认。

更多地披露政策福利、账户余额、市场风险收益、单独账户负债以及计量中使用的重要投入、判断和方法以及这些变化的影响的分类滚转披露。

2019年10月，FASB确认将该标准的生效日期推迟到2022年1月1日。我们计划在更新后的生效日期采用该标准。我们已经开始执行工作，我们正在评估采用该标准的方法以及该标准对我们报告的综合财务状况、业务结果、现金流量和所需披露的影响。这一标准的采用预计将对我们的综合财务状况、业务结果、现金流量和所需披露以及系统、流程和控制产生重大影响。

改叙

在2019年第一季度，我们开始将非保险子公司的投资收入按净投资收益(而不是其他收益)按预期计算，以与我们如何报告我们的一般保险、人寿保险和退休报告部门的投资收入相一致。这一改叙对我们的业务综合报表没有影响。

善意

从2019年7月1日起，我们将年度商誉减值测试的日期从12月31日改为7月1日。这一变化并不意味着我们应用现行会计准则的方法发生了重大变化，而且更符合我们的战略规划和预测过程。这一改变不会延迟、加速或避免任何减值费用，而且是前瞻性应用的。我们对所有报告单位进行了年度商誉减值测试，同时采用定性和定量相结合的方法。

2019年第三季度10-q11

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 2.重要会计政策摘要

 

进行了定量评估，并得出结论认为，我们的善意没有受到损害。我们的商誉余额是美元。4.12019年9月30日关于商誉的进一步信息，见2018年年度报告综合财务报表附注12。

 

 

3.部分信息

我们报告我们的业务结果符合我们的主要业务决策者审查业务的方式，以评估业绩和分配资源如下：

一般保险

一般保险业务为二运营部分：

北美 -由美国、加拿大和百慕大的保险公司组成。 这还包括西部世界保险集团Validus再保险有限公司的结果。和Glatfelter保险集团各自的收购日期。

国际 -由日本、联合王国、欧洲、亚太地区、拉丁美洲、波多黎各、澳大利亚、中东和非洲的保险公司组成。这还包括Talbot控股有限公司在收购之日的业绩。

结果显示在内部再保险交易之前。北美和国际业务部门由以下产品组成：

–商业保险-包括责任、财务、财产和特殊风险。

–个人保险-由个人线路、事故和健康组成。

生活和退休

人寿保险和退休业务作为四运营部分：

个人退休-包括固定年金、固定指数年金、可变年金和零售共同基金。

团体退休-包括集团共同基金、团体年金、个人年金和投资产品，以及财务规划和咨询服务。

人寿保险-美国的初级产品包括定期人寿保险和全民人寿保险。国际业务包括在英国和爱尔兰销售生命和保健产品。

制度市场-包括稳定的价值包装产品、结构性结算和养老金风险转移年金、公司和银行所有的人寿保险和担保投资合同(GIC)。

其他业务

其他业务类别包括：

从AIG母公司和其他公司子公司持有的资产中获得的收入。

不属于具体报告部分的一般业务费用。

利息费用。

黑板 -一个子公司，重点是利用数字技术、数据分析和自动化提供商业保险解决方案。

遗产组合

遗留投资组合代表已退出或停止的产品线、策略表单或分销渠道。自2018年2月起，我们在百慕大注册的复合再保险公司--刚毅再保险有限公司。(坚韧不拔)，包括在我们的遗产组合。

遗产人寿与退休流离线— 准备金包括某些结构性结算、养老金风险转移年金和2012年4月之前编写的单一保费即期年金。还包括对整个生命、长期护理和已退出的事故和健康产品系列的曝光.

传统通用保险公司— 储备包括额外的工人补偿、环境风险和对通用保险中不再积极销售的其他产品的风险。还包括Eaglestone再保险公司(Eaglestone)的剩余准备金。

122019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 3.部分信息

 

遗产投资— 包括我们所投入的投资类别，包括对直接投资的投资，以及对全球资本市场和全球房地产的投资。

我们根据调整后的收入和调整后的税前收入(亏损)来评估部门业绩.调整后的收入和调整后的税前收入(损失)分别是通过将某些项目排除在美国国际集团的总收入和净收益(亏损)之外得出的。从2019年第一季度开始，按预期计算，股权证券公允价值的变化将不计入调整后的税前收入(亏损)。未计入调整后收入和调整税前收入(损失)的项目见下表。

下表按营运部分列出AIG的持续业务：

三个月到9月30日，	2019					2018
				调整后					调整后
		共计		税前			共计		税前
(以百万计)		收入		收入(损失)			收入		收入(损失)
一般保险
北美	$	3,878	$	435		$	4,129	$	(160)
国际		3,537		72			3,853		(665)
一般保险共计		7,415		507			7,982		(825)
生活和退休
个人退休		1,416		387			1,335		393
团体退休		726		203			718		242
人寿保险		1,037		(7)			809		16
制度市场		654		63			284		62
总寿命和退休		3,833		646			3,146		713
其他业务		211		(454)			135		(417)
遗产组合		751		93			814		84
AIG合并和消除		(153)		(46)			(42)		29
AIG合并调整收入和调整税前收入(亏损)总额		12,057		746			12,035		(416)
调整税前收入与税前收入(亏损)的对账项目：
用于对冲担保的证券公允价值的变化
生活福利		25		12			(5)		(14)
养恤金准备金和发援会、VOBA和SIA与
已实现资本收益净额(损失)		-		(65)			-		76
证券公允价值的变动		(51)		(51)			-		-
与管理或会计变更有关的专业费用		-		(3)			-		-
其他收入(费用)-净额		16		-			(4)		-
债务清偿后的收益(损失)		-		-			-		(1)
已实现资本收益净额(损失)*		867		881			(540)		(524)
被剥离企业的收入(损失)		-		(9)			-		2
非经营诉讼准备金和和解		-		(5)			-		(5)
(不利)前期有利发展及相关摊销
根据追溯性再保险协议放弃的变更		-		59			-		(605)
净亏损准备金贴现福利(收费)		-		(235)			-		86
与收购业务相关的整合和交易成本		-		(3)			-		(91)
重组和其他费用		-		(67)			-		(35)
收入和税前收入(亏损)	$	12,914	$	1,260		$	11,486	$	(1,527)

2019年第三季度10-q13

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 3.部分信息

 

截至9月30日的9个月，	2019					2018
				调整后					调整后
		共计		税前			共计		税前
(以百万计)		收入		收入(损失)			收入		收入(损失)
一般保险
北美	$	12,001	$	2,087		$	10,895	$	567
国际		10,743		668			11,758		(314)
一般保险共计		22,744		2,755			22,653		253
生活和退休
个人退休		4,233		1,483			4,062		1,354
团体退休		2,225		728			2,209		774
人寿保险		3,264		195			2,962		243
制度市场		2,143		213			838		196
总寿命和退休		11,865		2,619			10,071		2,567
其他业务		625		(1,256)			454		(1,133)
遗产组合		2,197		324			2,431		363
AIG合并和消除		(460)		(172)			(214)		28
美国国际集团合并调整收入和调整税前收入总额		36,971		4,270			35,395		2,078
调整税前收入与税前收入的调节项目：
用于对冲担保的证券公允价值的变化
生活福利		214		183			(109)		(127)
养恤金准备金和发援会、VOBA和SIA与
已实现资本收益净额(损失)		-		(39)			-		46
证券公允价值的变动		6		6			-		-
与管理或会计变更有关的专业费用		-		(5)			-		-
其他收入(费用)-净额		27		-			(29)		-
债务清偿损失		-		(13)			-		(10)
已实现资本收益净额(损失)*		713		758			(430)		(388)
被剥离企业的收入(损失)		-		(4)			-		35
非经营诉讼准备金和和解		-		(6)			2		(30)
(不利)前期有利发展及相关摊销
根据追溯性再保险协议放弃的变更		-		211			-		(607)
净亏损准备金贴现福利(收费)		-		(920)			-		305
与收购业务相关的整合和交易成本		-		(16)			-		(91)
重组和其他费用		-		(174)			-		(259)
税收和税前收入	$	37,931	$	4,251		$	34,829	$	952

*包括用于非合格(经济)套期保值或资产复制的衍生工具上的所有已实现资本净损益，但赚取的收入(定期结算和应计结算中的变化)除外。

4.企业合并

 

2018年7月18日，我们完成了一个100持有Validus控股有限公司投票权的百分比。(Validus)，一家领先的再保险、初级保险和资产管理服务提供商，售价为$5.5十亿的现金。

 

采购是根据收购方法进行的。因此，购买价格总额分配给所购资产和假定负债的估计公允价值。这一分配导致购货价格超过所购净资产的公允价值，造成记作商誉的差额。此次收购产生的商誉可归因于预期未来增长的协同效应和未来潜在的货币化机会。与购买分配给我们的一般保险业务部门的Validus有关的商誉为$1.810亿美元用于北美和美元157百万美元用于国际。

 

此外，Validus主要通过AlphaCat管理公司(AlphaCat Manager，Ltd)参与保险相关证券市场。Alphacat Manager是一家主要面向第三方投资者的资产管理公司，与ILS在AlphaCat基金中的投资有关，AlphaCat基金被认为是可变利益实体(VIEs)。ILS是一种金融工具，其价值是根据主要由重大地震和飓风等自然灾害造成的保险损失确定的。我们报告了对AlphaCat基金的投资，大约是$128截至2019年9月30日，其他投资资产在精简的综合资产负债表中的百万美元。

142019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 4.企业合并

 

以下未经审计的汇总综合损益表信息假定Validus的收购发生在2018年1月1日。暂定数额仅用于比较目的，不一定反映如果在适用期间开始时完成购置就会产生的业务结果，也不一定表明今后将取得的结果。

	三个月结束					九个月结束
	九月三十日					九月三十日
(以百万计)		2019		2018*			2019		2018*
总收入	$	12,914	$	11,486		$	37,931	$	36,028
净收入(损失)		973		(1,259)			3,300		576
美国国际集团普通股股东的净收益(亏损)		648		(1,259)			2,404		571
AIG普通股股东的每股收益(亏损)：
基本：
美国国际集团普通股股东的净收益(亏损)		0.74		(1.41)			2.74		0.63
稀释：
美国国际集团普通股股东的净收益(亏损)		0.72		(1.41)			2.71		0.62

*在收购日期之前对Validus外部报告结果作了形式上的调整，以便按照AIG的收购后会计准则解散某些资产管理实体，这对Validus的净收入没有影响。

5.公允价值计量

经常性公允价值计量

在精简的综合资产负债表中以公允价值记录的资产和负债，根据估值投入的可观察性，按照由三个“级别”组成的公允价值等级进行计量和分类：

•第1级：公允价值计量的基础上，报价(未调整)活跃的市场，我们有能力获得相同的资产或负债。市场价格数据一般是从交易所或交易商市场获得的。我们不调整这类票据的报价。

•2级： 根据第1级所列报价以外的可直接或间接观察到的资产或负债的投入进行公允价值计量。第二级投入包括活跃市场类似资产和负债的报价，非活跃市场相同或类似资产或负债的报价，以及对资产或负债可观察到的报价以外的其他投入，如利率和收益率曲线，可在共同报价区间内观察到。

•第3级：公允价值计量基于使用不可观测的重要投入的估值技术。可以使用可观测和不可观测的投入来确定第三级分类的头寸的公允价值。使用这些计量的情况包括资产或负债几乎没有(如果有的话)市场活动的情况。因此，我们必须对假设的市场参与者用来评估资产或负债的投入做出某些假设。

在某些情况下，用于衡量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同层次。在这种情况下，公允价值计量整体下降的公允价值层次层次是基于对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平投入来确定的。

2019年第三季度10-q15

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

按公允价值定期计量的资产和负债

下表列出了按公允价值定期计量的资产和负债的信息，并指出了根据所用投入的可观测性进行公允价值计量的水平：

(一九二零九年九月三十日)							对手方		现金
(以百万计)		一级		2级		三级		净网(a)	抵押品			共计
资产：
可供出售的债券：
美国政府和政府资助的实体	$	684	$	4,543	$	-	$	-	$	-	$	5,227
州、市和政治分区的义务		-		13,638		2,107		-		-		15,745
非美国政府		94		15,269		13		-		-		15,376
公司债务		-		150,097		1,275		-		-		151,372
RMBS		-		19,235		13,560		-		-		32,795
CMBS		-		13,286		1,050		-		-		14,336
CDO/ABS		-		9,431		8,939		-		-		18,370
可供出售的债券共计		778		225,499		26,944		-		-		253,221
其他债券证券：
美国政府和政府资助的实体		10		2,286		-		-		-		2,296
非美国政府		-		-		-		-		-		-
公司债务		-		18		-		-		-		18
RMBS		-		482		815		-		-		1,297
CMBS		-		335		68		-		-		403
CDO/ABS		-		382		3,931		-		-		4,313
其他债券证券共计		10		3,503		4,814		-		-		8,327
权益证券		751		12		8		-		-		771
其他投资资产(b)		-		73		589		-		-		662
衍生资产：
利率合约		1		4,381		-		-		-		4,382
外汇合同		-		1,661		1		-		-		1,662
股权合约		18		676		103		-		-		797
信贷合同		-		-		1		-		-		1
其他合同		-		-		15		-		-		15
交易对手净额和现金抵押品		-		-		-		(2,795)		(2,937)		(5,732)
衍生资产总额		19		6,718		120		(2,795)		(2,937)		1,125
短期投资		2,988		2,589		-		-		-		5,577
其他资产		-		-		60		-		-		60
单独账户资产		84,707		4,418		-		-		-		89,125
共计	$	89,253	$	242,812	$	32,535	$	(2,795)	$	(2,937)	$	358,868
负债：
投保人合约存款	$	-	$	-	$	7,166	$	-	$	-	$	7,166
衍生负债：
利率合约		3		2,853		-		-		-		2,856
外汇合同		-		940		-		-		-		940
股权合约		12		74		2		-		-		88
信贷合同		-		18		103		-		-		121
其他合同		-		-		8		-		-		8
交易对手净额和现金抵押品		-		-		-		(2,795)		(133)		(2,928)
衍生负债总额		15		3,885		113		(2,795)		(133)		1,085
其他负债		-		55		-		-		-		55
长期债务		-		2,287		-		-		-		2,287
共计	$	15	$	6,227	$	7,279	$	(2,795)	$	(133)	$	10,593

162019年第三季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

(2018年12月31日)							对手方		现金
(以百万计)		一级		2级		三级		净网(a)		抵押品		共计
资产：
可供出售的债券：
美国政府和政府资助的实体	$	53	$	3,207	$	-	$	-	$	-	$	3,260
州、市和政治分区的义务		-		14,001		2,000		-		-		16,001
非美国政府		69		14,445		11		-		-		14,525
公司债务		-		129,836		864		-		-		130,700
RMBS		-		20,178		14,199		-		-		34,377
CMBS		-		11,784		917		-		-		12,701
CDO/ABS		-		8,725		9,102		-		-		17,827
可供出售的债券共计		122		202,176		27,093		-		-		229,391
其他债券证券：
美国政府和政府资助的实体		11		2,654		-		-		-		2,665
非美国政府		-		45		-		-		-		45
公司债务		-		1,671		-		-		-		1,671
RMBS		-		424		1,290		-		-		1,714
CMBS		-		311		77		-		-		388
CDO/ABS		-		454		4,478		-		-		4,932
其他债券证券共计		11		5,559		5,845		-		-		11,415
权益证券		1,213		13		27		-		-		1,253
其他投资资产(b)		-		341		587		-		-		928
衍生资产：
利率合约		2		2,888		-		-		-		2,890
外汇合同		-		1,159		5		-		-		1,164
股权合约		133		190		75		-		-		398
信贷合同		-		-		1		-		-		1
其他合同		-		-		15		-		-		15
交易对手净额和现金抵押品		-		-		-		(1,713)		(1,840)		(3,553)
衍生资产总额		135		4,237		96		(1,713)		(1,840)		915
短期投资		2,416		599		-		-		-		3,015
其他资产		-		-		58		-		-		58
单独账户资产		77,202		4,645		-		-		-		81,847
共计	$	81,099	$	217,570	$	33,706	$	(1,713)	$	(1,840)	$	328,822
负债：
投保人合约存款	$	-	$	-	$	4,116	$	-	$	-	$	4,116
衍生负债：
利率合约		4		2,004		15		-		-		2,023
外汇合同		-		858		-		-		-		858
股权合约		12		3		-		-		-		15
信贷合同		-		8		228		-		-		236
其他合同		-		-		6		-		-		6
交易对手净额和现金抵押品		-		-		-		(1,713)		(187)		(1,900)
衍生负债总额		16		2,873		249		(1,713)		(187)		1,238
其他负债		16		11		-		-		-		27
长期债务		-		2,213		-		-		-		2,213
共计	$	32	$	5,097	$	4,365	$	(1,713)	$	(187)	$	7,594

 

(a)代表合格主净结算协议所涵盖的衍生产品敞口净额。

 

(b)不包括按公允价值计量的投资，按每股净资产价值(或其等值)计算，共计$。5.4十亿美元5.0截至2019年9月30日和2018年12月31日分别为10亿美元。

 

2019年第三季度10-q17

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

一级和二级资产和负债的转移

 

 

我们的政策是，按照确定公允价值的日期，在每个报告所述期间结束时，以公允价值记录1级和2级之间的资产和负债转移情况。当资产在活跃的市场中不再以足够的频率和数量进行交易时，就会转移出一级市场。相反，当交易量和交易频率表明市场活跃时，资产从二级转移到一级。

 

 

有不在截至2019年9月30日的三个月内，非美国政府实体发行的证券从一级到二级的转移。在截至2019年9月30日的9个月期间，我们转移了美元。62非美国政府机构发行的证券从1级到2级不等，因为它们不再被认为是活跃的交易。出于类似的原因，在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，我们转移了美元。111百万美元162从一级到二级，美国政府和政府分别发行了100万种证券。在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，我们没有从二级到一级的实质性转移。

 

 

有不2018年9月30日终了的三个月内，非美国政府实体发行的证券从一级到二级的转移。在截至2018年9月30日的9个月期间，我们转移了美元。16从1级到2级，非美国政府实体发行的证券有数百万，因为它们不再被认为是活跃的交易。出于类似的原因，在2018年9月30日终了的三个月和九个月期间，我们转移了美元。52百万美元733在2018年9月30日之前的三个月和九个月里，美国政府和政府分别发行了100万只从一级到二级的证券，我们没有从二级到一级的实质性转移。

 

 

第3级经常性公允价值计量的变化

 

 

下表列出截至2019年9月30日和2018年9月30日终了的3个月和9个月期间按公允价值定期计量的第三级资产和负债的变动情况，以及2019年9月30日和2018年9月30日合并资产负债表中与第三级资产和负债有关的已实现和未实现收益(损失)：

				网												变化
				实现和												未实现收益
				未实现				购买，								(损失)包括在内
		公允价值	收益(损失)			其他		销售，		毛额		毛额		公允价值		在收入上
		开始		包括在内		综合		发行和		转让		转让		端部		持有的文书
(以百万计)		期间		收入		收入(损失)	定居点，净额			在……里面		走出		期间		期末
截至2019年9月30日止的三个月
资产：
可供出售的债券：
州、市的义务
和政治分部	$	2,162	$	(1)	$	119	$	92	$	-	$	(265)	$	2,107	$	-
非美国政府		2		6		-		-		5		-		13		-
公司债务		1,821		(36)		(2)		(535)		112		(85)		1,275		-
RMBS		13,863		166		15		(418)		16		(82)		13,560		-
CMBS		1,103		2		32		85		-		(172)		1,050		-
CDO/ABS		9,062		3		37		(170)		7		-		8,939		-
可供出售的债券共计		28,013		140		201		(946)		140		(604)		26,944		-
其他债券证券：
公司债务		-		-		-		-		-		-		-		-
RMBS		830		9		-		(24)		-		-		815		1
CMBS		88		1		-		(17)		-		(4)		68		(2)
CDO/ABS		4,150		115		-		(334)		-		-		3,931		28
其他债券证券共计		5,068		125		-		(375)		-		(4)		4,814		27
权益证券		35		-		-		(29)		2		-		8		(2)
应收抵押贷款和其他贷款		-		-		-		-		-		-		-		-
其他投资资产		605		6		-		(22)		-		-		589		7
其他资产		61		-		-		(1)		-		-		60		-
共计	$	33,782	$	271	$	201	$	(1,373)	$	142	$	(608)	$	32,415	$	32
				网												变化
				实现和												未实现收益
				未实现				购买，								(损失)包括在内
		公允价值	(收益)损失			其他		销售，		毛额		毛额		公允价值		在收入上
		开始		包括在内		综合		发行和		转让		转让		端部		持有的文书
(以百万计)		期间		收入		收入(损失)	定居点，净额			在……里面		走出		期间		期末
负债：
投保人合约存款	$	6,065	$	861	$	-	$	240	$	-	$	-	$	7,166	$	(691)
衍生负债净额：
利率合约		16		(3)		-		(13)		-		-		-		-
外汇合同		(4)		6		-		(3)		-		-		(1)		-
股权合约		(113)		12		-		-		-		-		(101)		(13)
信贷合同		173		(24)		-		(47)		-		-		102		14
其他合同		(7)		(17)		-		17		-		-		(7)		15
衍生产品负债共计，净额(a)		65		(26)		-		(46)		-		-		(7)		16
共计	$	6,130	$	835	$	-	$	194	$	-	$	-	$	7,159	$	(675)

182019年第三季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

				网												变化
				实现和												未实现收益
				未实现				购买，								(损失)包括在内
		公允价值	收益(损失)			其他		销售，		毛额		毛额		公允价值		在收入上
		开始		包括在内		综合		发行和		转让		转让		端部		持有的文书
(以百万计)		期间		收入		收入(损失)	定居点，净额			在……里面		走出		期间		期末
截至2019年9月30日止的9个月
资产：
可供出售的债券：
州、市的义务
和政治分部	$	2,000	$	(2)	$	321	$	178	$	35	$	(425)	$	2,107	$	-
非美国政府		11		5		-		(4)		5		(4)		13		-
公司债务		864		(10)		79		(600)		1,155		(213)		1,275		-
RMBS		14,199		575		176		(1,234)		83		(239)		13,560		-
CMBS		917		8		62		381		58		(376)		1,050		-
CDO/ABS		9,102		15		204		(111)		103		(374)		8,939		-
可供出售的债券共计		27,093		591		842		(1,390)		1,439		(1,631)		26,944		-
其他债券证券：
公司债务		-		-		-		-		-		-		-		-
RMBS		1,290		69		-		(544)		-		-		815		(18)
CMBS		77		5		-		-		-		(14)		68		3
CDO/ABS		4,478		299		-		(749)		-		(97)		3,931		128
其他债券证券共计		5,845		373		-		(1,293)		-		(111)		4,814		113
权益证券		27		-		-		(20)		2		(1)		8		2
应收抵押贷款和其他贷款		-		-		-		-		-		-		-		-
其他投资资产		587		24		1		(23)		-		-		589		27
其他资产		58		-		-		2		-		-		60		-
共计	$	33,610	$	988	$	843	$	(2,724)	$	1,441	$	(1,743)	$	32,415	$	142
				网												变化
				实现和												未实现收益
				未实现				购买，								(损失)包括在内
		公允价值	(收益)损失			其他		销售，		毛额		毛额		公允价值		在收入上
		开始		包括在内		综合		发行和		转让		转让		端部		持有的文书
(以百万计)		期间		收入		收入(损失)	定居点，净额			在……里面		走出		期间		期末
负债：
投保人合约存款	$	4,116	$	2,400	$	-	$	650	$	-	$	-	$	7,166	$	(2,044)
衍生负债净额：
利率合约		15		-		-		(15)		-		-		-		1
外汇合同		(5)		(4)		-		8		-		-		(1)		-
股权合约		(75)		(8)		-		(18)		-		-		(101)		19
信贷合同		227		(51)		-		(74)		-		-		102		13
其他合同		(9)		(50)		-		52		-		-		(7)		50
衍生产品负债共计，净额(a)		153		(113)		-		(47)		-		-		(7)		83
共计	$	4,269	$	2,287	$	-	$	603	$	-	$	-	$	7,159	$	(1,961)

2019年第三季度10-q19

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

				网														变化
				实现和														未实现收益
				未实现				购买，										(损失)包括在内
		公允价值		收益(损失)		其他		销售，		毛额		毛额				公允价值		在收入上
		开始		包括在内		综合		发行和		转让		转让				端部		持有的文书
(以百万计)		期间		收入		收入(损失)	定居点，净额			在……里面		走出		采办		期间		期末
截至2018年9月30日止的三个月
资产：
可供出售的债券：
州、市的义务
和政治分部	$	2,056	$	-	$	(37)	$	(46)	$	54	$	(31)	$	-	$	1,996	$	-
非美国政府		-		-		(1)		1		4		-		-		4		-
公司债务		884		7		(10)		(28)		133		(44)		-		942		-
RMBS		15,377		213		5		(725)		-		(16)		7		14,861		-
CMBS		605		14		(14)		31		64		-		1		701		-
CDO/ABS		6,856		15		(31)		320		1,508		-		164		8,832		-
可供出售的债券共计		25,778		249		(88)		(447)		1,763		(91)		172		27,336		-
其他债券证券：
公司债务		18		-		-		(18)		-		-		-		-		(2)
RMBS		1,338		18		-		(57)		50		-		-		1,349		(29)
CMBS		71		(2)		-		-		4		-		-		73		(2)
CDO/ABS		4,641		76		-		(267)		-		-		8		4,458		(6)
其他债券证券共计		6,068		92		-		(342)		54		-		8		5,880		(39)
权益证券		-		1		-		24		-		-		-		25		-
应收抵押贷款和其他贷款		-		-		-		-		-		-		-		-		-
其他投资资产		399		-		-		(1)		-		-		-		398		-
共计	$	32,245	$	342	$	(88)	$	(766)	$	1,817	$	(91)	$	180	$	33,639	$	(39)
				网														变化
				实现和														未实现收益
				未实现				购买，										(损失)包括在内
		公允价值		(收益)损失		其他		销售，		毛额		毛额				公允价值		在收入上
		开始		包括在内		综合		发行和		转让		转让				端部		持有的文书
(以百万计)		期间		收入		收入(损失)	定居点，净额			在……里面		走出		采办		期间		期末
负债：
投保人合约存款	$	3,534	$	(242)	$	-	$	84	$	-	$	-	$	-	$	3,376	$	179
衍生负债净额：
利率合约		14		(1)		-		(1)		-		-		-		12		1
外汇合同		5		2		-		(2)		-		-		-		5		(5)
股权合约		(79)		(12)		-		(12)		-		-		-		(103)		10
信贷合同		246		(9)		-		(1)		-		-		-		236		10
其他合同		(10)		(19)		-		17		-		-		-		(12)		14
衍生产品负债共计，净额(a)		176		(39)		-		1		-		-		-		138		30
共计	$	3,710	$	(281)	$	-	$	85	$	-	$	-	$	-	$	3,514	$	209

202019年第三季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

				网														变化
				实现和														未实现收益
				未实现				购买，										(损失)包括在内
		公允价值		收益(损失)		其他		销售，		毛额		毛额				公允价值		在收入上
		开始		包括在内		综合		发行和		转让		转让				端部		持有的文书
(以百万计)		期间		收入		收入(损失)	定居点，净额			在……里面		走出		采办		期间		期末
截至2018年9月30日止的9个月
资产：
可供出售的债券：
州、市的义务
和政治分部	$	2,404	$	1	$	(152)	$	(144)	$	54	$	(167)	$	-	$	1,996	$	-
非美国政府		8		(5)		5		(3)		4		(5)		-		4		-
公司债务		1,173		(58)		(7)		(174)		701		(693)		-		942		-
RMBS		16,136		632		5		(1,877)		8		(50)		7		14,861		-
CMBS		624		18		(35)		1		111		(19)		1		701		-
CDO/ABS		8,651		31		(116)		(334)		1,508		(1,072)		164		8,832		-
可供出售的债券共计		28,996		619		(300)		(2,531)		2,386		(2,006)		172		27,336		-
其他债券证券：
公司债务		18		-		-		(18)		-		-		-		-		(1)
RMBS		1,464		73		-		(238)		50		-		-		1,349		124
CMBS		74		(5)		-		(1)		5		-		-		73		2
CDO/ABS		4,956		283		-		(780)		-		(9)		8		4,458		201
其他债券证券共计		6,512		351		-		(1,037)		55		(9)		8		5,880		326
权益证券		-		(2)		-		27		-		-		-		25		-
应收抵押贷款和其他贷款		5		-		-		(5)		-		-		-		-		-
其他投资资产		250		52		1		95		-		-		-		398		56
共计	$	35,763	$	1,020	$	(299)	$	(3,451)	$	2,441	$	(2,015)	$	180	$	33,639	$	382
				网														变化
				实现和														未实现收益
				未实现				购买，										(损失)包括在内
		公允价值		(收益)损失		其他		销售，		毛额		毛额				公允价值		在收入上
		开始		包括在内		综合		发行和		转让		转让				端部		持有的文书
(以百万计)		期间		收入		收入(损失)	定居点，净额			在……里面		走出		采办		期间		期末
负债：
投保人合约存款	$	4,136	$	(986)	$	-	$	226	$	-	$	-	$	-	$	3,376	$	1,081
衍生负债净额：
利率合约		22		(5)		-		(5)		-		-		-		12		5
外汇合同		-		(2)		-		7		-		-		-		5		(5)
股权合约		(82)		(3)		-		(20)		-		2		-		(103)		2
信贷合同		262		(23)		-		(3)		-		-		-		236		23
其他合同		(15)		(51)		-		54		-		-		-		(12)		42
衍生产品负债共计，净额(a)		187		(84)		-		33		-		2		-		138		67
共计	$	4,323	$	(1,070)	$	-	$	259	$	-	$	2	$	-	$	3,514	$	1,148

(a)3级衍生产品的总敞口已在这些表中净列，仅供列报之用。

 

2019年第三季度10-q21

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

上文所示与第三级资产和负债有关的收入中所列已实现和未实现损益净额在精简的合并收入报表中列报如下：

		网		NET实现
		投资		资本		其他
(以百万计)		收入	收益(损失)			收入		共计
截至2019年9月30日止的三个月
资产：
可供出售的债券	$	164	$	(24)	$	-	$	140
其他债券证券		110		15		-		125
权益证券		-		-		-		-
其他投资资产		7		(1)		-		6
截至2019年9月30日止的9个月
资产：
可供出售的债券	$	651	$	(60)	$	-	$	591
其他债券证券		306		67		-		373
权益证券		-		-		-		-
其他投资资产		25		(1)		-		24
截至2018年9月30日止的三个月
资产：
可供出售的债券	$	249	$	-	$	-	$	249
其他债券证券		35		1		56		92
权益证券		1		-		-		1
其他投资资产		-		-		-		-
截至2018年9月30日止的9个月
资产：
可供出售的债券	$	731	$	(112)	$	-	$	619
其他债券证券		92		(3)		262		351
权益证券		(2)		-		-		(2)
其他投资资产		57		-		(5)		52
		网		NET实现
		投资		资本		其他
(以百万计)		收入	(收益)损失			收入		共计
截至2019年9月30日止的三个月
负债：
投保人合约存款	$	-	$	861	$	-	$	861
衍生负债净额		-		(11)		(15)		(26)
截至2019年9月30日止的9个月
负债：
投保人合约存款	$	-	$	2,400	$	-	$	2,400
衍生负债净额		-		(64)		(49)		(113)
截至2018年9月30日止的三个月
负债：
投保人合约存款	$	-	$	(242)	$	-	$	(242)
衍生负债净额		-		(1)		(38)		(39)
截至2018年9月30日止的9个月
负债：
投保人合约存款	$	-	$	(986)	$	-	$	(986)
衍生负债净额		-		(3)		(81)		(84)

222019年第三季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

下表列出截至2019年9月30日和2018年9月30日终了的三个月和九个月期间与精简的综合资产负债表中的第三级资产和负债有关的采购、销售、发行和结算毛额净额：

						发行		购买，销售，
						和		发行和
(以百万计)		购货		销售		安置点(a)		定居点，净额(a)
截至2019年9月30日止的三个月
资产：
可供出售的债券：
州、市和政治分区的义务	$	109	$	-	$	(17)	$	92
非美国政府		-		-		-		-
公司债务		1		(128)		(408)		(535)
RMBS		253		-		(671)		(418)
CMBS		92		-		(7)		85
CDO/ABS		458		(198)		(430)		(170)
可供出售的债券共计		913		(326)		(1,533)		(946)
其他债券证券：
RMBS		-		-		(24)		(24)
CMBS		-		(16)		(1)		(17)
CDO/ABS		-		(153)		(181)		(334)
其他债券证券共计		-		(169)		(206)		(375)
权益证券		-		-		(29)		(29)
应收抵押贷款和其他贷款		-		-		-		-
其他投资资产		21		-		(43)		(22)
其他资产		-		-		(1)		(1)
总资产	$	934	$	(495)	$	(1,812)	$	(1,373)
负债：
投保人合约存款	$	-	$	240	$	-	$	240
衍生负债净额		(7)		-		(39)		(46)
负债总额	$	(7)	$	240	$	(39)	$	194
截至2018年9月30日止的三个月
资产：
可供出售的债券：
州、市和政治分区的义务	$	-	$	(8)	$	(38)	$	(46)
非美国政府		-		-		1		1
公司债务		25		-		(53)		(28)
RMBS		123		(2)		(846)		(725)
CMBS		58		(2)		(25)		31
CDO/ABS		394		(49)		(25)		320
可供出售的债券共计		600		(61)		(986)		(447)
其他债券证券：
公司债务		-		-		(18)		(18)
RMBS		-		-		(57)		(57)
CMBS		-		-		-		-
CDO/ABS		-		-		(267)		(267)
其他债券证券共计		-		-		(342)		(342)
权益证券		24		-		-		24
应收抵押贷款和其他贷款		-		-		-		-
其他投资资产		-		-		(1)		(1)
其他资产		-		-		-		-
总资产	$	624	$	(61)	$	(1,329)	$	(766)
负债：
投保人合约存款	$	-	$	148	$	(64)	$	84
衍生负债净额		(18)		-		19		1
负债总额	$	(18)	$	148	$	(45)	$	85

2019年第三季度10-q23

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

						发行		购买，销售，
						和		发行和
(以百万计)		购货		销售		安置点(a)		定居点，净额(a)
截至2019年9月30日止的9个月
资产：
可供出售的债券：
州、市和政治分区的义务	$	243	$	(16)	$	(49)	$	178
非美国政府		-		-		(4)		(4)
公司债务		58		(129)		(529)		(600)
RMBS		860		(26)		(2,068)		(1,234)
CMBS		455		-		(74)		381
CDO/ABS		1,628		(508)		(1,231)		(111)
可供出售的债券共计		3,244		(679)		(3,955)		(1,390)
其他债券证券：
RMBS		-		(437)		(107)		(544)
CMBS		18		(16)		(2)		-
CDO/ABS		-		(153)		(596)		(749)
其他债券证券共计		18		(606)		(705)		(1,293)
权益证券		9		-		(29)		(20)
应收抵押贷款和其他贷款		-		-		-		-
其他投资资产		64		-		(87)		(23)
其他资产		-		-		2		2
总资产	$	3,335	$	(1,285)	$	(4,774)	$	(2,724)
负债：
投保人合约存款	$	-	$	616	$	34	$	650
衍生负债净额		(29)		-		(18)		(47)
负债总额	$	(29)	$	616	$	16	$	603
截至2018年9月30日止的9个月
资产：
可供出售的债券：
州、市和政治分区的义务	$	24	$	(8)	$	(160)	$	(144)
非美国政府		2		-		(5)		(3)
公司债务		280		(216)		(238)		(174)
RMBS		630		(12)		(2,495)		(1,877)
CMBS		70		(2)		(67)		1
CDO/ABS		1,364		(962)		(736)		(334)
可供出售的债券共计		2,370		(1,200)		(3,701)		(2,531)
其他债券证券：
公司债务		-		-		(18)		(18)
RMBS		1		(34)		(205)		(238)
CMBS		-		-		(1)		(1)
CDO/ABS		-		(4)		(776)		(780)
其他债券证券共计		1		(38)		(1,000)		(1,037)
权益证券		27		-		-		27
应收抵押贷款和其他贷款		-		(5)		-		(5)
其他投资资产		153		(29)		(29)		95
其他资产		-		-		-		-
总资产	$	2,551	$	(1,272)	$	(4,730)	$	(3,451)
负债：
投保人合约存款	$	-	$	391	$	(165)	$	226
衍生负债净额		(37)		-		70		33
负债总额	$	(37)	$	391	$	(95)	$	259

(a)有不在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月期间，发行了债券。

 

242019年第三季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

可观察和不可观测的输入都可用于确定上表第3级所列职位的公允价值。因此，2019年9月30日和2018年9月30日持有的票据的未实现收益(损失)可能包括可观测的公允价值的变化(如市场利率的变化)和不可观测的投入(例如不可观测的长期波动的变化)。

3级资产和负债的转移

我们在每个报告所述期间结束时，按照确定公允价值的日期，记录资产和负债进入或流出三级分类的公允价值。上表所示收入或其他综合收入(损失)中包括的已实现和未实现净收益(损失)不包括美元(40在截至2019年9月30日的9个月期间，转入三级的资产和负债净损失为百万，其中包括美元。24百万美元28在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，与资产和负债有关的净收益分别转移出第三级。

上表所示收入或其他综合收入(损失)中包括的已实现和未实现净收益(损失)不包括美元。17百万美元412018年9月30日终了的三个月和九个月期间转入三级的与资产和负债有关的净收益百万，其中包括美元。2百万美元(20)在截至2018年9月30日的三个月和九个月期间，与第三级资产和负债有关的净收益(亏损)分别为百万。

转移三级资产

在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月期间，向三级资产的转移主要包括对私人配售公司债券、RMBS、CMBS和CDO/ABS的某些投资。将私人配售、公司债务和某些ABS资产转移到三级资产，主要是由于市场定价信息有限，要求我们根据调整后的投入确定这些证券的公允价值，以便更好地反映我们自己对特定证券或相关市场流动性特征的假设。将对RMBS、CMBS和CDO以及某些ABS的投资转移到三级资产，是由于个别证券类型的市场透明度和流动性下降。

在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月期间，第三级资产的转移主要包括私人配售和其他公司债务、CMBS、RMBS、CDO/ABS和市政证券的某些投资。将市政证券、公司债务、RMBS、CMBS和CDO/ABS的某些投资从第三级资产中转移出去的依据是，考虑到市场流动性以及定价的相关透明度和这些投资的相关可观察投入。私人配售公司债务的某些投资和3级资产中的某些资产证券化的转移，主要是由于使用了反映这些证券公允价值的可观察的定价信息，而无需根据我们自己对某一特定证券的特性或市场当前流动性的假设进行调整。

3级负债的转移

在截至2019年9月30日和2018年9月30日的3个月和9个月期间，没有出现衍生品或其他负债进入或流出三级债务的重大转移。

2019年第三季度10-q25

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

关于三级公允价值计量的定量信息

下表列出了用于某些三级工具的经常性公允价值计量所使用的大量不可观测投入的信息，并仅包括我们可以合理地获得有关投入的信息的那些工具，例如独立的第三方估值服务提供商和内部估值模型提供的数据。由于第三方提供的关于某些三级工具(主要是CDO/ABS)的信息可能无法合理地提供给我们，因此，下文所示的余额可能不等于此类三级资产和负债的报告总额：

	公允价值
	九月三十日		估价		范围
(以百万计)	2019		技术	不可观测输入(b)	(加权平均数)
资产：
州、市的义务
和政治分部	$	1,590	贴现现金流	产量	3.12% - 3.74% (3.43%)
公司债务		781	贴现现金流	产量	2.95% - 7.03% (4.99%)
RMBS(a)		12,350	贴现现金流	固定预付率	3.87% - 12.23% (8.05%)
				损失严重度	36.65% - 78.25% (57.45%)
				恒定违约率	1.81% - 6.41% (4.11%)
				产量	2.29% - 4.47% (3.38%)
CDO/ABS(a)		5,903	贴现现金流	产量	2.73% - 4.75% (3.74%)
CMBS		499	贴现现金流	产量	2.48% - 4.82% (3.65%)
负债：
嵌入衍生物
投保人合约存款：
最低提款保障(GMWB)		3,168	贴现现金流	股票波动性	6.15% - 48.65%
				基差率	0.16% - 12.60%
				动态递减乘法器	50.00% - 143.00%
				死亡率乘数(c)	38.00% - 155.00%
				利用	90.00% - 100.00%
				股本/利率相关性	20.00% - 40.00%
指数年金		3,470	贴现现金流	脱失率	0.31% - 50.00%
				死亡率乘数(c)	24.00% - 180.00%
				期权预算	1.00% - 4.00%
索引寿命		502	贴现现金流	基差率	0.00% - 37.97%
				死亡率	0.00% - 100.00%

262019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

		公允价值
		十二月三十一日，	估价		范围
(以百万计)		2018	技术	不可观测输入(b)	(加权平均数)
资产：
州、市的义务
和政治分部	$	1,473	贴现现金流	产量	3.91% - 5.00% (4.46%)
公司债务		445	贴现现金流	产量	4.35% - 5.99% (5.17%)
RMBS(a)		13,608	贴现现金流	固定预付率	4.58% - 14.00% (9.29%)
				损失严重度	39.66% - 74.40% (57.03%)
				恒定违约率	2.46% - 7.39% (4.92%)
				产量	3.31% - 5.50% (4.40%)
CDO/ABS(a)		5,461	贴现现金流	产量	3.65% - 5.10% (4.37%)
CMBS		447	贴现现金流	产量	3.29% - 6.07% (4.68%)
负债：
嵌入衍生物
投保人合约存款：
GMWB		1,943	贴现现金流	股票波动性	6.05% - 47.65%
				基差率	0.16% - 12.60%
				动态递减乘法器	20.00% - 180.00%
				死亡率乘数(c)	40.00% - 153.00%
				利用	90.00% - 100.00%
				股本/利率相关性	20.00% - 40.00%
指数年金		1,778	贴现现金流	脱失率	0.50% - 40.00%
				死亡率乘数(c)	42.00% - 162.00%
				期权预算	1.00% - 3.00%
索引寿命		374	贴现现金流	基差率	0.00% - 13.00%
				死亡率	0.00% - 100.00%

(a)从第三方评估服务提供商收到的信息。固定提前还款率、损失严重程度和持续违约率的不可观测输入范围，涉及到构成RMBS和CDO证券化工具中的整个证券组合的每一项独立抵押贷款，而不一定涉及我们购买的证券化工具债券(批)。这些投入的范围与我们购买的部分的公允价值的变化没有直接关系，因为我们拥有的特定部分的公允价值还有其他相关因素，包括但不限于购买价格、瀑布中的位置、高级职位和附属地位以及附件点。

(b)表示我们认为市场参与者在评估这些资产和负债时会使用的贴现率、估计数和假设。

(c)死亡率投入作为2012年个人年金死亡率基本表的乘数显示。

报告的国家、市政和政治分支机构债务、企业债务、RMBS、CDO/ABS和使用贴现现金流技术估值的CMBS的投入范围，由两个方向与价值加权平均值的一个标准差组成。上表没有实施我们的风险管理实践，这些做法可能抵消这些三级资产和负债中固有的风险。

对无法观察的输入变化的敏感性

我们认为，不可观测的投入是指那些没有市场数据，而且是利用我们所掌握的关于市场参与者在为资产或负债定价时所使用的假设的最佳信息开发的投入。有关投入因按公允价值计量的工具的性质而有所不同。以下各段概述了重大不可观测投入的敏感性，以及重大不可观测投入之间的相互关系及其对公允价值计量的影响。以下灵敏度分析中某一特定假设的变化的影响是独立于任何其他假设的变化来考虑的。在实践中，假设的同时变化可能并不总是对下文讨论的投入产生线性影响。可以观察到的输入和不可观测的输入之间也可能存在相互关系。这种关系未列入下文的讨论。对于下面描述的每一个单独的关系，反向关系通常也适用。

2019年第三季度10-q27

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

州、市和政治分区的义务

在对州、市和政治分区的某些投资进行公允价值计量时所使用的不可观测的重要投入是收益。一般而言，收益率的增加将降低各州、市镇和政治分支机构债务投资的公允价值。

公司债务

第三级所包括的公司债务证券主要是未在活跃市场交易或受转让限制的私人发行证券。公允价值计量考虑流动性和不可转移性。当无法获得可观察的价格报价时，公允价值是根据贴现现金流模型确定的，贴现率是基于信用利差、发行者或其他可比证券的公开交易债务的收益率或价格水平确定的，考虑到流动性和结构不稳定。企业债务公允价值计量中不可观测的重要投入是收益率。收益率受到信贷利差和美国国债收益率的市场变动的影响。另外，证券信用质量的迁移对证券的公允价值计量也有相应的影响。例如，信贷质量的下降会增加利差。在美国国债利率不变的情况下，企业信用利差的增加将降低公司债务的公允价值。

RMBS和CDO/ABS

在RMBS和某些CDO/ABS的公允价值计量中，第三方估值服务提供商所使用的不可观测的重要投入是固定的预付率(CPR)、损失严重度、固定违约率(CDR)和收益率。用于违约概率的假设的变化通常伴随着用于损失严重程度的假设的相应变化和用于预付费率的假设的反向变化。一般说来，心肺复苏、损失严重程度、CDR和收益率的增加将导致公允价值计量的减少。通常不能根据假设的变化来推断公允价值的变化，因为每个输入的方向变化之间的关系通常不是线性的。

CMBS

CMBS公允价值计量中不可观测的重要投入是收益率。每个抵押贷款池的提前还款假设都被计入收益。CMBS的预付风险通常比RMBS低，因为商业抵押贷款通常包含提前还款的惩罚。一般来说，收益率的增加会降低CMBS的公允价值。

投保人合约存款内嵌衍生工具

投保人合同存款中报告的嵌入衍生品包括可变年金产品中的GMWB，以及基于指数年金、指数化寿险和GIC的市场指数的利息抵免率。对于任何给定的合同，对不可观测的投入的假设在预测现金流量以评估嵌入的衍生产品的整个期间各不相同。以下不可观测的输入用于对按公允价值计量的嵌入衍生品进行估值：

•长期股票波动是指股票波动超过可观察到的股票波动期之后的波动.假定波动率的增加通常会增加乘车费预计现金流量的公允价值以及与养恤金支付有关的预计现金流量。因此，负债公允价值的净变化可能是减少，也可能是增加，这取决于预计乘车费和预计养恤金付款的相对变化。

•股票/利率相关性估计股票回报的变化和利率之间的关系，在经济情景产生器用来评估我们的GMWB嵌入的衍生品。一般来说，较高的正相关关系假定股票市场和利率的变动具有更强的相关性，这通常会增加负债的公允价值。

•基准违约率假设由公司经验决定，并在合同级别使用动态递减函数进行调整，该函数降低了合同在货币中时的基差率(根据公司估计，合同持有人的担保价值高于其基本账户价值)。在适用自首收费的时期内，通常也假定费率较低。假定延迟率的增加一般会降低负债的公允价值，因为较少的投保人会坚持收取有保证的提款金额。

•死亡率假设因年龄和性别的不同而不同，这些假设基于公司的经验，包括死亡率改进假设。假设死亡率的增加将降低负债的公允价值，而较低的死亡率假设一般会增加负债的公允价值，因为保证付款的期限将更长。

282019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

•使用假设估计投保人使用GMWB的时间选择利用他们的利益并开始取款。这些假设可能因担保类型、纳税资格、合同退出历史和投保人的年龄而有所不同。使用假设基于公司经验，其中包括部分退出行为。假定利用率的增加一般会增加负债的公允价值。

•期权预算估计用于对冲与股票价格变动相关的风险敞口的期权的预期长期成本。期权预算的水平决定了期权的未来成本，影响了账户价值的增长和嵌入衍生品的估值。

按公允价值使用每股净资产对某些实体的投资

下表包括与我们对某些其他投资资产的投资有关的信息，包括私人股本基金、对冲基金和其他计算每股资产净值(或其同等价值)的替代投资。对于这些经常按公允价值计量的投资，我们使用每股净资产价值来衡量公允价值。

		(一九二零九年九月三十日)					(2018年12月31日)
			公允价值				公允价值
			使用NAV				使用NAV
			每股(或		无资金		每股(或			无资金
(以百万计)	投资类别包括		(相当于)		承诺		(相当于)			承诺
投资类别
私人股本基金：
杠杆收购	作为交易的一部分进行的债务和/或股权投资，在交易中，成熟公司的资产是从现有股东手中收购的，通常是使用财务杠杆。	$	1,152	$	1,326		$	847	$	1,327
房地产/基础设施	投资房地产和基础设施，包括发电厂和其他能源发电设施		341		387			190		83
风险投资	早期的，高潜力的，成长型公司期望通过最终的实现事件，例如公司的首次公开发行或出售，产生回报。		102		122			126		127
成长权益	为扩大其业务而在老牌公司进行投资的基金		411		72			362		28
夹层	对杠杆公司的次级债务和股票证券进行投资的基金		341		472			211		75
其他	包括投资于违约或破产保护公司的证券的不良基金，以及具有多种策略的基金和其他策略。		739		249			514		307
私人股本基金共计			3,086		2,628			2,250		1,947
对冲基金：
事件驱动	进行重大结构改革，包括兼并、收购和其他重组的公司的证券		753		-			787		-
长短	经理认为被低估的证券，以及相应的空头头寸，以对冲市场风险。		548		-			863		-
宏	根据对某些经济和资本市场状况的自上而下的看法，对金融工具采取多头和空头头寸的投资		848		-			887		-
苦恼	违约、破产保护或陷入困境的公司的证券		1		-			21		8
其他	包括在流动性较差的基金中持有的投资，以及允许在公共投资和私人投资之间进行更广泛分配的其他战略。		162		1			158		1
对冲基金总额			2,312		1			2,716		9
共计		$	5,398	$	2,629		$	4,966	$	1,956

2019年第三季度10-q29

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

上述私募股权基金投资是不可赎回的，因为当基金的基础投资被清算时，将收到这些基金的分配。私人股本基金一般预期十年生命从一开始就存在，但这些寿命可以由基金经理酌情延长，通常是在一或两年增量2019年9月30日，假定平均预期寿命为10年为了钱，15按上述每股净资产价值(或其同等价值)计算的公允价值总额的百分比，预计剩余寿命为三年或者更少，40百分比四和六年和45百分比七和10年.

 

上述对冲基金投资按公允价值计算，一般可赎回，但须符合赎回通知书的规定。

公允价值期权

下表列出了与我们选择公允价值办法的合格票据有关的损益情况：

	收益(亏损)三个月，截至9月30日，				收益(亏损)9个月，截至9月30日，
(以百万计)		2019		2018		2019		2018
资产：
债券和股票证券	$	333	$	122	$	971	$	274
替代投资(a)		92		131		473		355
负债：
长期债务(b)		(75)		6		(228)		74
总增益	$	350	$	259	$	1,216	$	703

(a)包括某些对冲基金、私人股本基金和其他投资伙伴。

(b)包括GIA、票据、债券和应付抵押贷款。

由于2018年1月1日通过了“金融工具确认和计量标准”，我们必须记录未实现的损益，因为信贷息差的变化对我们的负债产生了明显的影响，而公允价值选择是在其他综合收益中选择的。我们使用贴现现金流技术计算这些信用利差变化的影响，其中包括当前市场利率、我们对这些负债的可观测信用利差以及其他减轻不履约风险的因素，如现金抵押品。

下表列出公允价值与选择公允价值选项的抵押贷款和其他应收贷款及长期债务的合同本金总额之间的差额：

	(一九二零九年九月三十日)							(2018年12月31日)
			突出							突出
(以百万计)	公允价值		本金		差异			公允价值		本金		差异
负债：
长期债务*	$	2,287	$	1,652	$	635		$	2,213	$	1,653	$	560

*包括GIA、票据、债券、贷款和应付抵押贷款。

302019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

非经常性公允价值计量

下表列出减值时按公允价值计量的资产以及在所列期间记录的相关减值费用：

	公允价值资产									减值费用
	非经常性基础									三个月到9月30日，					截至9月30日的9个月，
(以百万计)	一级		2级		三级			共计			2019		2018			2019		2018
(一九二零九年九月三十日)
其他投资	$	-	$	-	$	253	$	253		$	7	$	-		$	65	$	89
其他资产		-		-		1		1			45		34			62		35
共计	$	-	$	-	$	254	$	254		$	52	$	34		$	127	$	124
(2018年12月31日)
其他投资	$	-	$	-	$	315	$	315
其他资产		-		-		11		11
共计	$	-	$	-	$	326	$	326

未按公允价值计量的金融工具的公允价值信息

下表列出未按公允价值计量的我国金融工具的账面金额和估计公允价值，并根据所用投入的可观测性，说明公允价值计量的公允价值等级：

	估计公允价值									载运
(以百万计)		一级		2级		三级		共计		价值
(一九二零九年九月三十日)
资产：
应收抵押贷款和其他贷款	$	-	$	104	$	47,682	$	47,786	$	45,075
其他投资资产		-		707		6		713		714
短期投资		-		8,536		-		8,536		8,536
现金		3,361		-		-		3,361		3,361
其他资产		208		137		-		345		345
负债：
投保人合约存款
与投资型合同		-		267		135,346		135,613		126,011
其他负债		-		2,787		-		2,787		2,787
长期债务		-		26,223		9,113		35,336		32,975
(2018年12月31日)
资产：
应收抵押贷款和其他贷款	$	-	$	105	$	43,522	$	43,627	$	43,135
其他投资资产		-		731		6		737		737
短期投资		-		6,659		-		6,659		6,659
现金		2,873		-		-		2,873		2,873
其他资产		308		35		-		343		343
负债：
投保人合约存款
与投资型合同		-		339		121,035		121,374		120,602
其他负债		-		1,154		-		1,154		1,154
长期债务		-		22,822		8,775		31,597		32,327

 

2019年第三季度10-q31

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

 

6.投资

可供出售的证券

下表列出可供出售的证券的摊销成本或成本及公允价值：

										不是-
		摊销		毛额		毛额				暂时性
		成本或		未实现		未实现		公平		损伤
(以百万计)		成本		收益		损失		价值		在AOCI中(a)
(一九二零九年九月三十日)
可供出售的债券：
美国政府和政府资助的实体	$	4,727	$	501	$	(1)	$	5,227	$	-
州、市和政治分区的义务		14,122		1,640		(17)		15,745		-
非美国政府		14,456		999		(79)		15,376		-
公司债务		138,950		12,956		(534)		151,372		9
抵押贷款、资产支持和抵押：
RMBS		29,513		3,344		(62)		32,795		1,222
CMBS		13,577		771		(12)		14,336		34
CDO/ABS		18,000		449		(79)		18,370		17
抵押贷款、资产支持和抵押贷款总额		61,090		4,564		(153)		65,501		1,273
可供出售的债券共计(b)	$	233,345	$	20,660	$	(784)	$	253,221	$	1,282
(2018年12月31日)
可供出售的债券：
美国政府和政府资助的实体	$	3,170	$	132	$	(42)	$	3,260	$	-
州、市和政治分区的义务		15,421		701		(121)		16,001		4
非美国政府		14,376		451		(302)		14,525		-
公司债务		130,436		3,911		(3,647)		130,700		4
抵押贷款、资产支持和抵押：
RMBS		31,940		2,754		(317)		34,377		1,155
CMBS		12,673		242		(214)		12,701		31
CDO/ABS		17,764		228		(165)		17,827		17
抵押贷款、资产支持和抵押贷款总额		62,377		3,224		(696)		64,905		1,203
可供出售的债券共计(b)	$	225,780	$	8,419	$	(4,808)	$	229,391	$	1,211

(a)表示在累积的其他综合收入(损失)中确认的其他非暂时性减损的数额。数额包括与减值计量日期后此类证券公允价值变化有关的受损证券的未实现损益。

(b)2019年9月30日和2018年12月31日，我们持有的、低于投资级别或未被评级的可供出售的债券总计为美元。28.0十亿美元28.8分别是十亿。

 

322019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

在亏损情况下可供出售的证券

下表汇总了可供出售的证券的公允价值和未实现损失总额，按主要投资类别和个别证券连续出现未变现亏损的时间汇总：

	少于12个月					12个月或更长时间					共计
				毛额					毛额					毛额
		公平		未实现			公平		未实现			公平		未实现
(以百万计)		价值		损失			价值		损失			价值		损失
(一九二零九年九月三十日)
可供出售的债券：
美国政府和政府资助的实体	$	136	$	1		$	43	$	-		$	179	$	1
州、市和政治的义务
分区		383		6			256		11			639		17
非美国政府		919		27			443		52			1,362		79
公司债务		8,794		294			3,244		240			12,038		534
RMBS		2,671		23			1,778		39			4,449		62
CMBS		640		4			343		8			983		12
CDO/ABS		3,979		51			1,892		28			5,871		79
可供出售的债券共计	$	17,522	$	406		$	7,999	$	378		$	25,521	$	784
(2018年12月31日)
可供出售的债券：
美国政府和政府资助的实体	$	574	$	13		$	873	$	29		$	1,447	$	42
州、市和政治的义务
分区		1,965		51			1,530		70			3,495		121
非美国政府		3,851		149			2,422		153			6,273		302
公司债务		47,364		2,181			20,056		1,466			67,420		3,647
RMBS		5,231		94			5,641		223			10,872		317
CMBS		2,646		47			4,264		167			6,910		214
CDO/ABS		9,169		144			1,324		21			10,493		165
可供出售的债券共计	$	70,800	$	2,679		$	36,110	$	2,129		$	106,910	$	4,808

2019年9月30日，我们举行了5,266处于未变现亏损状况的个人固定到期证券，其中1,361个别固定到期日证券连续12个月或更长时间处于未变现亏损状态。我们不承认这些固定期限证券在2019年9月30日的未变现收益损失，因为我们既不打算出售这些证券，也不认为我们更有可能被要求在收回这些证券的摊销成本之前出售这些证券。对于跌幅较大的固定到期证券，我们在证券基础上进行了基本信用分析，包括考虑信用增强、基础抵押品的预期违约、审查相关行业分析师的报告和预测以及其他可用的市场数据。

2019年第三季度10-q33

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

可供出售的固定期限证券的合约期限

下表按合约期限列出可供出售的固定期限证券的摊销成本及公允价值：

	固定到期证券总额					固定到期证券亏损
	可供出售					可供出售的职位
(以百万计)		摊销成本		公允价值			摊销成本		公允价值
(一九二零九年九月三十日)
一年或一年以下到期	$	10,910	$	11,107		$	1,373	$	1,339
一年至五年后到期		45,243		46,583			5,878		5,631
五年至十年后到期		43,042		45,877			3,947		3,756
十年后到期		73,060		84,153			3,651		3,492
抵押贷款、资产支持和担保		61,090		65,501			11,456		11,303
共计	$	233,345	$	253,221		$	26,305	$	25,521
(2018年12月31日)
一年或一年以下到期	$	9,539	$	9,674		$	2,322	$	2,294
一年至五年后到期		47,400		47,905			17,382		16,844
五年至十年后到期		42,363		42,045			27,724		26,517
十年后到期		64,101		64,862			35,319		32,980
抵押贷款、资产支持和担保		62,377		64,905			28,971		28,275
共计	$	225,780	$	229,391		$	111,718	$	106,910

实际到期日可能与合同到期日不同，因为某些借款人有权要求或预支某些债务，但不论是否有催缴或预付罚款。

下表列出可供出售的证券的已实现收益总额和已实现的销售或到期日损失总额：

	三个月到9月30日，								截至9月30日的9个月，
		2019				2018			2019					2018
		毛额		毛额		毛额		毛额		毛额		毛额		毛额		毛额
	实现		实现		实现		实现		实现		实现		实现		实现
(以百万计)		收益		损失		收益		损失		收益		损失		收益		损失
固定到期证券	$	198	$	70	$	82	$	71	$	464	$	280	$	252	$	244
权益证券		-		-		-		-		-		-		16		-
共计	$	198	$	70	$	82	$	71	$	464	$	280	$	268	$	244

截至2019年9月30日止的3个月及9个月期间，可供出售的证券的总公允价值为$。4.5十亿美元17.3分别为10亿美元，净实现资本收益为美元128百万美元184分别是百万。

 

截至2018年9月30日止的3个月及9个月期间，可供出售的证券的总公允价值为$。6.0十亿美元18.1分别为10亿美元，净已实现资本收益为美元11百万美元24分别是百万。

 

342019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

按公允价值计量的其他证券

下表列出按公允价值计算的其他证券的公允价值：

		(一九二零九年九月三十日)					(2018年12月31日)
		公平	百分比				公平	百分比
(以百万计)		价值	共计				价值	共计
固定到期证券：
美国政府和政府资助的实体	$	2,296	25	%		$	2,665	21	%
非美国政府		-	-				45	-
公司债务		18	-				1,671	13
抵押贷款、资产支持和担保:
RMBS		1,297	14				1,714	14
CMBS		403	5				388	3
CDO/ABS和其他担保*		4,313	47				4,932	39
抵押贷款、资产支持和抵押贷款总额		6,013	66				7,034	56
固定到期证券总额		8,327	91				11,415	90
权益证券		771	9				1,253	10
共计	$	9,098	100	%		$	12,668	100	%

*有不2019年9月30日，美国政府机构支持的ABS。包括$1782018年12月31日，百万美国政府机构支持的资产证券化。

其他投资资产

下表汇总了其他投资资产的账面金额：

		九月三十日		十二月三十一日，
(以百万计)		2019		2018
替代投资(A)(B)	$	8,532	$	8,966
投资房地产(c)		9,491		8,935
所有其他投资		1,463		1,440
共计	$	19,486	$	19,341

(a)2019年9月30日，包括对冲基金在内。3.510亿美元私人股本基金4.710亿美元和负担得起的住房伙伴关系336百万2018年12月31日，包括对冲基金在内4.210亿美元私人股本基金4.310亿美元和负担得起的住房伙伴关系438百万

 

(b)2019年9月30日70在2019年，我们的对冲基金投资组合中有百分之百可供赎回。剩下的30在2020年至2027年期间，将有百分之百的可供赎回。

 

(c)扣除累积折旧$710百万美元598分别为2019年9月30日和2018年12月31日。

投资收入净额

下表列出了净投资收入的构成部分：

	三个月结束					九个月结束
	九月三十日					九月三十日
(以百万计)		2019		2018			2019		2018
可供出售固定期限证券，包括短期投资	$	2,698	$	2,629		$	8,052	$	7,775
其他固定到期证券(a)		333		60			941		29
权益证券		(51)		(21)			6		(50)
按揭及其他贷款利息		495		455			1,511		1,352
替代投资(b)		115		329			879		837
房地产		96		72			227		133
其他投资(a)		(143)		(13)			(203)		11
投资收入总额		3,543		3,511			11,413		10,087
投资费用		135		115			381		365
投资净收益	$	3,408	$	3,396		$	11,032	$	9,722

(a)在2019年第三季度，我们将$96按公允价值从其他投资到其他固定期限证券记录的债券净投资收益。

(b)包括对冲基金、私人股本基金和保障性住房合作公司的收入。对冲基金记录在资产负债表日期。据报道，私人股本基金通常会出现一季度的滞后性。

2019年第三季度10-q35

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

已实现资本损益净额

下表列出已实现资本收益净额(损失)的构成部分：

	三个月结束					九个月结束
	九月三十日					九月三十日
(以百万计)		2019		2018			2019			2018
出售固定期限证券	$	128	$	11		$	184		$	8
出售权益证券		-		-			-			16
非暂时性损伤：
意图改变		-		(3)			(3)			(52)
外币贬值		(6)		(1)			(15)			(13)
发行人特定信贷事件		(17)		(30)			(113)			(92)
不利预测现金流量		(1)		(1)			(6)			(1)
贷款损失准备金		(25)		(23)			(35)			(73)
外汇交易		(203)		(21)			(242)			(155)
可变年金嵌入衍生工具，相关套期保值净额		311		(185)			10			(2)
所有其他衍生工具及对冲会计		466		(1)			601			149
出售私人股本基金的损失		-		(311)			-			(311)
其他		276		54			506			161
已实现资本收益净额(损失)	$	929	$	(511)		$	887		$	(365)

投资未实现增值(折旧)的变化

 

下表列出了可供出售证券和其他投资的未实现增值(折旧)的增加(减少)：

	三个月结束					九个月结束
	九月三十日					九月三十日
(以百万计)		2019		2018			2019		2018
投资未实现增值(折旧)增加(减少)：
固定到期证券	$	4,377	$	(920)		$	16,265	$	(8,858)
其他投资		-		(31)			(68)		(59)
投资未实现增值(折旧)增加(减少)总额	$	4,377	$	(951)		$	16,197	$	(8,917)

下表汇总了报告所述期间仍持有的证券净投资收益中确认的未实现损益：

三个月到9月30日，	2019							2018
				其他							其他
			投资							投资
(以百万计)		股票		资产		共计			股票		资产		共计
本期间股票证券确认的净损益	$	(51)	$	105	$	54		$	(13)	$	183	$	170
减：股本期间确认的净损益
期间出售的证券		18		13		31			28		18		46
报告期间确认的未实现损益
截至报告日仍持有的股票证券期	$	(69)	$	92	$	23		$	(41)	$	165	$	124
截至9月30日的9个月，	2019							2018
				其他							其他
			投资							投资
(以百万计)		股票		资产		共计			股票		资产		共计
本期间股票证券确认的净损益	$	6	$	615	$	621		$	(41)	$	497	$	456
减：股本期间确认的净损益
期间出售的证券		30		169		199			34		45		79
报告期间确认的未实现损益
截至报告日仍持有的股票证券期	$	(24)	$	446	$	422		$	(75)	$	452	$	377

362019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

评估非暂时性减损的投资

关于我们评估非暂时性减损投资的政策的讨论，见2018年年度报告综合财务报表附注6。

信贷减损

下表列出在可供出售的固定期限证券的收益中确认的其他非临时减值的累积信贷损失：

	三个月结束					九个月结束
	九月三十日					九月三十日
(以百万计)		2019		2018			2019		2018
余额，期初	$	34	$	188		$	-	$	526
增加的原因是：
受减值损失影响的新证券的信贷减损		10		15			105		32
对先前受损证券的额外信贷减损		8		16			14		61
减少的原因是：
未处理的信用受损证券
出售的事先意图或要求		(3)		(12)			(62)		(143)
先前因信贷而受损的证券的累加*		(7)		(164)			(15)		(433)
期末余额	$	42	$	43		$	42	$	43

*系指因预计在信用受损证券剩余预期期限内收取的现金流量变化而确认的吸积和因时间推移而增加的现金流量。

购买信用受损(PCI)证券

我们购买的某些RMBS证券，经历了信用质量恶化，自其发行。我们决定，在收购时，我们是否可能不会收取这些PCI证券的所有合同要求的付款，包括本金和利息。在收购时，预计在每个PCI安全性上收到的未折扣的未来现金流的时间和数量是根据我们使用的关键假设(如利率、违约率和预付速度)进行的最佳估计来确定的。在收购时，PCI证券未贴现的预期未来现金流量与记录的证券投资之间的差额是初始可增值收益，在有效收益率基础上计入其剩余寿命的投资收入净额。此外，PCI证券合约规定的付款与未贴现的未来现金流之间的差额，代表了收购时不可增加的差额。根据实际收到的款项和未贴现的未来现金流量估计数的变化，可增加的收益和不可累积的差额将随着时间的推移而变化，下文将对此作进一步讨论。

在季度基础上，与PCI证券相关的未贴现预期现金流将根据关键假设的更新进行重新评估。由于信贷进一步恶化以及现金流动预期时间的变化，未来未贴现现金流量下降可能导致确认非临时减值费用，因为PCI证券受我们评估其他临时减值投资的政策制约。仅由于可变利率PCI证券的合同基准利率的变化，对未贴现的预期未来现金流量的变化将前瞻性地改变可增加的收益率。由于利率变化以外的其他原因，未贴现的预期未来现金流量的大幅增加，前瞻性地被认为是对可增值收益的调整。

下表提供了有关我们的PCI证券的信息，这些信息包括在可供出售的债券中：

(以百万计)	购置之日
按合同规定的付款(本金和利息)	$	35,522
预计将收取的现金流量*		29,095
已记录的对所购证券的投资		19,648

*表示未贴现的预期现金流，包括本金和利息。

 

2019年第三季度10-q37

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

(以百万计)	(一九二零九年九月三十日)		(2018年12月31日)
未清本金余额	$	11,016	$	12,495
摊销成本		7,434		8,646
公允价值		9,171		10,280

下表列出了PCI证券可增值收益的活动情况：

	三个月结束				九个月结束
	九月三十日				九月三十日
(以百万计)		2019		2018		2019		2018
余额，期初	$	6,402	$	7,461	$	7,210	$	7,501
新购买的PCI证券		4		5		17		32
吸积		(172)		(176)		(495)		(553)
利率指数变动的影响		(278)		15		(678)		189
净改叙从(至)不可增生的差额，
包括预付款项的影响		(162)		93		(260)		229
期末余额	$	5,794	$	7,398	$	5,794	$	7,398

认捐投资

担保融资和类似安排

我们进行有担保的融资交易，根据回购协议(回购协议)出售某些证券，在这种协议中，我们通过转让证券换取现金，并同意回购相同或基本类似的证券。我们的担保融资交易还包括将证券转让给金融机构以换取现金的交易(证券借贷协议)。在所有这些担保融资交易中，我们转让的证券(质押担保品)可由交易方出售或复制。这些协议按合同金额加上应计利息入账，但按公允价值入账的除外。

保证的担保品水平每天受到监测，一般保持在交易期间借入金额公允价值的商定百分比。如果这些有担保融资交易下的质押品的公允价值下降，我们可能需要将现金或其他证券作为这些协议下的质押品转移。在交易结束时，我们和我们的交易对手有义务分别归还借入的金额和转让的证券。

下表列出根据担保融资交易，包括回购和证券借贷协议向对手方认捐的证券的公允价值：

(以百万计)		(一九二零九年九月三十日)		(2018年12月31日)
可供出售的固定期限证券	$	2,781	$	1,050
按公允价值计算的其他债券证券	$	-	$	122

截至2019年9月30日及2018年12月31日，根据回购及证券借贷协议借入的款项共计$。2.8 十亿美元1.2 分别是十亿。

382019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

下表按抵押品类别及剩余合约期限列出根据回购协议作出的质押证券的公允价值：

	协议的剩余合同期限
(以百万计)	隔夜连续			可达 30天		31-90天		91-364天		365天或以上		共计
(一九二零九年九月三十日)
可供出售的债券：
非美国政府	$	64	$	61	$	-	$	-	$	-	$	125
公司债务		28		104		-		-		-		132
其他债券证券：
美国政府和政府资助的实体		-		-		-		-		-		-
非美国政府		-		-		-		-		-		-
公司债务		-		-		-		-		-		-
共计	$	92	$	165	$	-	$	-	$	-	$	257
(2018年12月31日)
可供出售的债券：
非美国政府	$	25	$	35	$	-	$	-	$	-	$	60
公司债务		51		55		-		-		-		106
其他债券证券：
美国政府和政府资助的实体		11		-		-		-		-		11
非美国政府		-		3		-		-		-		3
公司债务		17		38		53		-		-		108
共计	$	104	$	131	$	53	$	-	$	-	$	288

下表按抵押品类别及剩余合约期限列出根据我们的证券借贷协议作出的质押证券的公允价值：

	协议的剩余合同期限
(以百万计)		隔夜连续		可达 30天		31-90天		91-364天		365天或以上		共计
(一九二零九年九月三十日)
可供出售的债券：
州、市和政治的义务
分区	$	-	$	-	$	262	$	128	$	-	$	390
非美国政府		-		-		-		-		-		-
公司债务		-		1,062		635		437		-		2,134
共计	$	-	$	1,062	$	897	$	565	$	-	$	2,524
(2018年12月31日)
可供出售的债券：
州、市和政治的义务
分区	$	-	$	50	$	130	$	-	$	-	$	180
非美国政府		-		21		8		-		-		29
公司债务		-		330		345		-		-		675
共计	$	-	$	401	$	483	$	-	$	-	$	884

2019年第三季度10-q39

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

我们还签订协议，由我们根据转售协议(反向回购协议)购买证券，这些证券作为担保融资交易入账，并根据其条款作为短期投资或其他资产报告。这些协议按合同转售额加上应计利息入账，但按公允价值入账的除外。在所有反向回购交易中，我们持有或获得相关证券的担保权益，我们有权出售或复制所收到的抵押品。

下表列出根据反向回购协议向我们认捐的证券的公允价值：

(以百万计)		(一九二零九年九月三十日)		(2018年12月31日)
向我们作出保证的证券抵押品	$	2,075	$	426
我们售出或复制的金额		35		106

2019年9月30日和2018年12月31日，根据反向回购协议发放的贷款总额为美元。2.1十亿美元426分别是百万。

我们目前不抵消任何担保融资交易。所有这类交易每天都按照市场标准进行担保和保证金，并须遵守可强制执行的主净结算安排，并享有抵销权。

保险-法定存款和其他存款

我们的保险附属公司根据监管当局的规定或其他与保险有关的安排，包括某些与年金有关的债务及某些再保险条约，存放的现金及证券的账面总值为$。8.4十亿美元7.92019年9月30日和2018年12月31日分别为10亿美元。

其他保证和限制

我们的某些子公司是联邦住房贷款银行(FHLB)的成员，这种成员要求成员在这些FHLB中拥有股票。我们拥有一个总计$194百万美元202截至2019年9月30日和2018年12月31日，FHLB的库存分别为百万股。此外，我们的附属公司已承诺出售证券及住宅贷款，而该等贷款与FHLBS的借贷及融资协议有关，其公允价值为$。4.6十亿美元1.9分别为2019年9月30日和2019年9月30日的10亿美元4.2十亿美元2.12018年12月31日，分别为10亿美元。

某些GIA有规定，要求抵押品的张贴或付款，由我们降低我们的长期债务评级。在评级下调时，需要向对手方提供的抵押品的实际金额，以及我们可能需要支付的总金额，取决于市场条件、未清受影响交易的公允价值以及降级时和降级后普遍存在的其他因素。与这些债务有关的质押证券的公允价值约为$1.62019年9月30日和2018年12月31日的10亿美元。这种抵押品主要由美国政府和政府支持的实体的证券组成，通常不能由交易对手复制或转售。

持有代管帐户或受用途限制的投资为$273百万美元，包括2019年9月30日和2018年12月31日可出售的债券和短期投资。

402019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 7.贷款活动

 

 

7.贷款活动

下表列出按揭和其他应收贷款的构成，净额：

	九月三十日			十二月三十一日，
(以百万计)		2019		2018
商业抵押*	$	34,954	$	32,882
住宅抵押贷款		6,525		6,532
人寿保险贷款		2,096		2,147
商业贷款、其他贷款和应收票据		1,930		1,971
应收抵押贷款和其他贷款共计		45,505		43,532
信贷损失备抵		(430)		(397)
应收抵押贷款和其他贷款净额	$	45,075	$	43,135

*商业抵押贷款主要代表公寓、写字楼和零售房产的贷款，纽约和加利福尼亚的商业抵押贷款代表着最大的地理集中度(总计约占总数)。22百分比和11分别占2019年9月30日和2018年12月31日的百分比)。

商业抵押贷款的信贷质量

下表列出商业按揭的还本付息比率及贷款与价值比率：

	还本付息比率(a)
(以百万计)		>1.20X		1.00x-1.20x				共计
(一九二零九年九月三十日)
贷款与价值比率(b)
不足65%	$	20,822	$	2,771	$	173	$	23,766
65%至75%		9,744		677		93		10,514
76%至80%		173		19		13		205
大于80%		182		143		144		469
商业抵押共计	$	30,921	$	3,610	$	423	$	34,954
(2018年12月31日)
贷款与价值比率(b)
不足65%	$	19,204	$	2,543	$	250	$	21,997
65%至75%		9,060		300		203		9,563
76%至80%		476		20		15		511
大于80%		596		103		112		811
商业抵押共计	$	29,336	$	2,966	$	580	$	32,882

(a)还本付息率将物业的净营业收入与还本付息(包括本金和利息)进行比较。我们的加权平均还本付息率是1.9x截至2019年9月30日和2018年12月31日的两个期间。

 

(b)贷款与价值之比将贷款的当前未偿还本金余额与抵押贷款的标的财产的估计公允价值进行比较。我们的加权平均贷款率是57百分比和58分别占2019年9月30日和2018年12月31日的百分比。

2019年第三季度10-q41

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 7.贷款活动

 

下表列出商业按揭的信贷质素表现指标：

	数																百分比
	的		班级														的
(百万美元)	贷款		公寓			办事处		零售	工业			酒店		其他		共计(c)	共计$
(一九二零九年九月三十日)
信用质量绩效
指标：
地位良好	747		$	13,263	$	9,903	$	5,479	$	3,348	$	2,337	$	519	$	34,849	100	%
重组(a)	2			-		90		-		-		15		-		105	-
90天或以下	-			-		-		-		-		-		-		-	-
>90天拖欠或
止赎过程	-			-		-		-		-		-		-		-	-
共计(b)	749		$	13,263	$	9,993	$	5,479	$	3,348	$	2,352	$	519	$	34,954	100	%
信贷损失备抵：
专一			$	-	$	2	$	1	$	-	$	6	$	-	$	9	-	%
一般				93		141		44		28		15		5		326	1
信贷损失备抵总额			$	93	$	143	$	45	$	28	$	21	$	5	$	335	1	%

(2018年12月31日)
信用质量绩效
指标：
地位良好	762		$	11,190	$	9,774	$	5,645	$	3,074	$	2,507	$	580	$	32,770	100	%
重组(a)	2			-		96		-		-		16		-		112	-
90天或以下	-			-		-		-		-		-		-		-	-
>90天拖欠或
止赎过程	-			-		-		-		-		-		-		-	-
共计(b)	764		$	11,190	$	9,870	$	5,645	$	3,074	$	2,523	$	580	$	32,882	100	%
信贷损失备抵：
专一			$	-	$	2	$	-	$	-	$	1	$	-	$	3	-	%
一般				122		104		51		13		19		6		315	1
信贷损失备抵总额			$	122	$	106	$	51	$	13	$	20	$	6	$	318	1	%

(a)在陷入困境的债务重组中被修改的贷款，并按照重组后的条件履行。关于问题债务重组的进一步讨论，见2018年年度报告综合财务报表附注7。

(b)不反映信贷损失备抵。

(c)我们的商业抵押贷款组合是当期支付本金和利息，在这两个时期。在提交的任何一段时间内，都没有大量的不良商业抵押(定义为逾期90天以上支付合同本金或利息的贷款)。

信贷损失备抵

关于我们评估抵押贷款和其他应收减值贷款的会计政策，请参阅 2018年年度报告合并财务报表附注7。

下表列出了抵押贷款和其他应收贷款损失备抵准备金的变动情况：

截至9月30日的9个月，							2019								2018
								商业			其他					商业			其他
(以百万计)								抵押贷款			贷款		共计			抵押贷款			贷款		共计
年初津贴							$	318		$	79	$	397		$	247		$	75	$	322
贷记								(2)			-		(2)			(17)			-		(17)
收回先前冲销的贷款								-			-		-			-			-		-
净冲销								(2)			-		(2)			(17)			-		(17)
贷款损失准备金								19			16		35			66			8		74
期间终了时的津贴							$	335	*	$	95	$	430		$	296	*	$	83	$	379

*在津贴总额中，$10百万美元3百万美元与个别评估的信贷损失有关151百万美元252019年9月30日和2018年9月30日的商业抵押贷款达到百万。

 

422019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 7.贷款活动

 

有不在截至2019年9月30日的9个月期间，问题债务重组中修改的贷款.在截至2018年9月30日的9个月内，贷款的账面价值为美元。15数百万人在陷入困境的债务重组中被修改。

 

 

8.可变利益实体

在正常的业务过程中，我们与可变利益实体(VIEs)达成各种安排，并在确定我们是主要受益人时合并VIEs。这一分析包括对VIE的资本结构、相关合同关系和条款、VIE业务和目的的性质、VIE发布的利益的性质以及我们与该实体的参与等方面的回顾。在评估合并VIE的需要时，我们评估VIE的设计以及该实体为使可变利益持有者暴露于其中而设计的相关风险。

主要受益人是这样的实体：(1)有权指导VIE的活动，这些活动对实体的经济业绩影响最大；(2)吸收损失的义务或获得对竞争对手可能具有重大意义的利益的权利。在考虑这些因素的同时，合并的结论取决于我们的决策能力的广度和我们影响VIE经济绩效的活动的能力。

资产负债表分类和损失敞口

下表列出在合并后的综合资产负债表中分类的与我们的可变权益有关的资产总额和负债总额：

		房地产和				负担得起
		投资		证券化		住房
(以百万计)		实体(d)		车辆(e)		伙伴关系		其他		共计
(一九二零九年九月三十日)
资产：
可供出售的债券	$	211	$	7,217	$	-	$	-	$	7,428
其他债券证券		-		3,641		-		-		3,641
应收抵押贷款和其他贷款		-		3,520		-		-		3,520
其他投资资产		5,774		-		3,518		33		9,325
其他(a)		444		1,934		498		49		2,925
总资产(b)	$	6,429	$	16,312	$	4,016	$	82	$	26,839
负债：
长期债务	$	3,194	$	3,720	$	2,121	$	4	$	9,039
其他(c)		400		156		184		23		763
负债总额	$	3,594	$	3,876	$	2,305	$	27	$	9,802
(2018年12月31日)
资产：
可供出售的债券	$	-	$	7,662	$	-	$	-	$	7,662
其他债券证券		-		3,923		-		2		3,925
应收抵押贷款和其他贷款		-		3,693		-		-		3,693
其他投资资产		5,212		-		3,142		24		8,378
其他(a)		580		1,581		394		70		2,625
总资产(b)	$	5,792	$	16,859	$	3,536	$	96	$	26,283
负债：
长期债务	$	2,577	$	3,154	$	1,834	$	4	$	7,569
其他(c)		227		165		159		24		575
负债总额	$	2,804	$	3,319	$	1,993	$	28	$	8,144

(A)主要由2019年9月30日和2018年12月31日的短期投资和其他资产组成。

(B)每个VIE的资产只能用于清偿竞争对手的具体义务。

(C)主要包括2019年9月30日和2018年12月31日的其他负债。

(D)2019年9月30日和2018年12月31日，主要由对房地产和投资实体的承付款构成的表外风险敞口为美元。2.7十亿美元1.4分别是十亿。

(e) 2019年9月30日及2018年12月31日15.5十亿美元16.0在合并证券化工具的总资产中，分别有10亿是欠美国国际集团母公司或其子公司的。

2019年第三季度10-q43

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 8.可变利益实体

 

我们计算我们的最大损失风险是：(I)投资于VIE的债务或权益；(Ii)我们也向VIE提供信贷保障的VIE资产或负债的名义金额，并以VIE作为参考义务；及(Iii)对VIE的其他承诺和保证。由我们赞助的VIEs的利益持有人一般只对VIE的资产和现金流有追索权，不向我们求助，除非在有限的情况下我们为VIE的利益持有人提供担保。

下表列出了我们持有可变利息的未合并VIE的总资产，以及与这些VIE相关的最大损失风险：

 

			最大损失风险
		总VIE		平衡		失衡
(以百万计)		资产		薄片(b)		薄片			共计
(一九二零九年九月三十日)
房地产和投资实体(a)	$	278,064	$	6,537	$	3,553		$	10,090
负担得起的住房伙伴关系		3,358		462		-			462
其他		5,387		326		-	(c)		326
共计	$	286,809	$	7,325	$	3,553		$	10,878
(2018年12月31日)
房地产和投资实体(a)	$	309,598	$	6,820	$	2,501		$	9,321
负担得起的住房伙伴关系		4,116		607		-			607
其他		2,813		284		1,222	(c)		1,506
共计	$	316,527	$	7,711	$	3,723		$	11,434

(A)主要由对冲基金和私人股本基金组成。

(B)2019年9月30日及2018年12月31日7.0十亿美元7.4在我们全部未合并的VIE资产中，分别有10亿记为其他投资资产。

(C)这些数额是我们估计，如果假设损失达到保险价值的全部数额，则根据向VIEs签发的某些保险单，损失的最大风险。我们的保险单包括已确定的风险，我们对责任的估计包括在我们的资产负债表上的保险准备金中。

有关VIEs的其他信息，请参阅 2018年年度报告综合财务报表附注10。

9.衍生工具及对冲会计

我们使用衍生工具和其他金融工具作为我们的金融风险管理计划的一部分，并作为我们投资业务的一部分。

有关我们有关衍生工具和对冲会计的会计政策和程序的讨论，见2018年年度报告综合财务报表附注11.

利率衍生工具(如利率掉期)用于管理与保险合约负债、固定到期证券、未偿还中长期债券以及其他对利率敏感的资产和负债中嵌入的衍生品相关的利率风险。外汇衍生工具(主要是外汇远期和掉期)用于经济上减轻与非美元计价债务、净资本敞口和外币交易相关的风险。股票衍生工具用于减轻某些保险负债中的金融风险，并对某些投资进行经济对冲。我们使用信用衍生品来管理我们的信用敞口。衍生品是它们打算抵消的风险敞口的有效经济对冲。

除了对冲活动外，我们还参与了与投资业务有关的衍生工具，其中可能包括信用违约互换(Cds)，以及购买嵌入衍生品的投资，如股票挂钩票据和可转换债券。

442019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 9.衍生工具及对冲会计

 

下表列出了精简的综合资产负债表中衍生产品的名义金额以及衍生资产和负债的公允价值：

	(一九二零九年九月三十日)										(2018年12月31日)
	衍生资产总额					衍生负债毛额					衍生资产总额					衍生负债毛额
		概念		公平			概念		公平			概念		公平			概念		公平
(以百万计)		金额		价值			金额		价值			金额		价值			金额		价值
指定为
套期保值工具：(a)
利率合约	$	624	$	5		$	410	$	8		$	10	$	-		$	866	$	19
外汇合同		6,614		558			2,212		78			6,357		363			2,536		147
未指定的衍生产品
作为对冲工具：(a)
利率合约		60,452		4,377			32,595		2,848			42,821		2,890			27,329		2,004
外汇合同		11,360		1,104			6,469		862			11,134		801			5,434		711
股权合约		20,218		797			8,073		88			17,807		398			2,399		15
信贷合同(b)		44		1			943		121			8		1			1,406		236
其他合同(c)		40,804		15			58		8			39,070		15			58		6
衍生产品共计，毛额	$	140,116	$	6,857		$	50,760	$	4,013		$	117,207	$	4,468		$	40,028	$	3,138
交易对手净额(d)				(2,795)					(2,795)					(1,713)					(1,713)
现金抵押品(e)				(2,937)					(133)					(1,840)					(187)
缩合总衍生物
合并资产负债表(f)			$	1,125				$	1,085				$	915				$	1,238

(a)公允价值在交易对手净额调整和抵消现金抵押品的影响之前显示。

(b)截至2019年9月30日和2018年12月31日，包括超高级多部门CDO的CDS，净名义金额为美元。160百万美元592百万美元(公允价值负债美元)91百万美元224(分别为百万)。净名义金额代表投资组合中损失的最大风险敞口。

(c)主要由稳定的价值包装和多个潜在暴露的合同组成。

(d)表示合格主净结算协议所涵盖的衍生产品敞口净额。

(e)表示符合净结算条件的现金担保品。

(f)仅限独立衍生产品，不包括嵌入式衍生产品。衍生工具资产和负债分别记录在其他资产和负债中。与分叉嵌入衍生工具有关的资产的公允价值是零2019年9月30日和2018年12月31日。与分叉嵌入衍生工具有关的负债公允价值为$7.2十亿美元4.1分别为2019年9月30日和2018年12月31日。在精简的综合资产负债表中，一个分叉的嵌入导数通常与主机契约一起出现。嵌入衍生品主要涉及可变年金产品的担保功能，包括股权和利率成分。

 

抵押品

我们从事衍生品交易，在大多数情况下，根据国际互换和衍生工具协会(InternationalSwaps and衍生工具协会，Inc.)的规定，我们不直接与非关联第三方进行清算要求。(ISDA)总协议。许多ISDA总协议还包括信贷支持附件条款，其中规定了在不同的评级和门槛水平上可能不同的抵押品派送。我们试图减少与某些对手方的风险，签订协议，使抵押品能够在预先或有条件的基础上从对手方获得。我们最大限度地降低了交易对手方可能无法履行其合同义务的风险，方法是监测对手方的信用敞口和抵押品价值，并通常要求在发生某些事件或情况时追加担保品。此外，某些衍生交易也有规定，要求抵押品在我们的长期债务评级下调后公布，或者给予交易对手终止交易的权利。在某些衍生交易中，在我们的长期债务评级下调后，作为抵押品的另一种选择，并在某些条件下，我们可以将交易分配给债务评级较高的承付人，或安排债务评级较高的承付人为我们的债务提供替代担保，或采取其他类似行动。在评级下调时，需要向对手方提供的抵押品的实际金额，或我们可能需要支付的总金额，取决于市场状况、未清受影响交易的公允价值以及降级时和降级后普遍存在的其他因素。

我们向第三方提供的衍生交易抵押品是美元。1.92019年9月30日10亿美元1.72018年12月31日在不受清算的衍生交易下，这种担保品一般可以由交易对手复制或转售。由第三方提供的衍生交易抵押品为$3.3十亿美元2.12019年9月30日和2018年12月31日分别为10亿美元。在不受清算的衍生交易中向我们提供抵押品的情况下，我们通常可以重复或转售抵押品。

2019年第三季度10-q45

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 9.衍生工具及对冲会计

 

抵消

当我们与我们的衍生交易对手之间存在一项法律上可执行的ISDA主协议时，我们选择在我们精简的综合资产负债表上以净方式提交所有衍生应收款和衍生应付款，以及相关的现金抵押品。ISDA主协议是一项关于两个交易对手之间的多个衍生交易的协议。ISDA总协议一般规定，所有或某一特定集团的这些衍生交易以及转移的抵押品，通过一次付款，并酌情以一种单一货币进行净结算。净结算条款适用于一项衍生交易的违约或影响任何一项衍生交易或一项终止事件，影响到“ISDA主协议”管辖的所有或一组特定的衍生交易。

套期会计

我们指定与第三方签订的某些衍生产品为可供出售的公允价值套期保值，投资证券由我们的保险子公司持有。公允价值套期保值包括外汇远期和交叉货币互换，它们被指定为可供出售的外币公允价值变动的套期保值，可归因于汇率变动的证券。我们还指定与第三方签订的某些利率互换作为固定利率GIC的公允价值对冲，可归因于基准利率的变化。

我们使用外币计价债务和跨货币互换作为净投资对冲关系中的对冲工具，以减轻与我们的非美元功能货币外国子公司有关的外汇风险。对于已发行债券作为套期保值工具的净投资套期保值关系，我们根据现货利率的变化来评估套期保值的有效性和度量无效的金额。对于使用衍生品作为套期保值工具的净投资套期保值关系，我们利用远期利率的变化来评估套期保值有效性和度量套期保值无效。在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，我们确认了美元的收益。89百万美元146在截至2018年9月30日的3个月和9个月期间，我们分别确认了美元的收益。28百万美元27百万元，分别计入外币折算变动调整后的其他综合收益与净投资套期保值关系。

采用定性方法对净投资套期保值进行套期保值效果评估，对所有其他套期保值套期保值进行回归分析。

462019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 9.衍生工具及对冲会计

 

下表列出了我们的衍生工具在公允价值套期保值关系下的收益(亏损)，在精简的综合收益报表中予以确认：

	在收入中确认的损益：
	套期保值		排除在外		树篱
(以百万计)	衍生物(a)		组件(b)		项目			净影响
截至2019年9月30日止的三个月
利率合约:
已实现资本收益/(损失)	$	-	$	-	$	-		$	-
贷记投保人帐户余额的利息		4		-		(4)			-
投资净收益		-		-		-			-
外汇合同:
已实现资本收益/(损失)		228		41		(228)			41
截至2018年9月30日止的三个月
利率合约:
已实现资本收益/(损失)	$	(1)	$	-	$	1		$	-
贷记投保人帐户余额的利息		-		-		-			-
投资净收益		-		-		-			-
外汇合同:
已实现资本收益/(损失)		(16)		5		16			5
截至2019年9月30日止的9个月
利率合约:
已实现资本收益/(损失)	$	-	$	-	$	-		$	-
贷记投保人帐户余额的利息		18		-		(18)			-
投资净收益		(1)		-		1			-
外汇合同:
已实现资本收益/(损失)		278		84		(278)			84
截至2018年9月30日止的9个月
利率合约:
已实现资本收益/(损失)	$	(9)	$	-	$	10		$	1
贷记投保人帐户余额的利息		-		-		-			-
投资净收益		-		-		-			-
外汇合同:
已实现资本收益/(损失)		175		9		(175)			9

(a)在公允价值对冲中指定和限定的衍生工具的损益，这些工具包括在套期保值有效性评估中。

(b)在公允价值对冲中指定和限定的衍生工具的损益，这些工具被排除在套期保值有效性评估之外，并在市价基础上在收益中得到确认。

2019年第三季度10-q47

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 9.衍生工具及对冲会计

 

未指定为套期保值工具的衍生工具

下表列出精简的合并收益报表中未指定为套期保值工具的衍生工具的效果：

	收益(亏损)
	三个月结束					九个月结束
	九月三十日					九月三十日
(以百万计)		2019		2018			2019		2018
按衍生产品类别：
利率合约	$	1,078	$	(270)		$	2,052	$	(892)
外汇合同		342		43			545		295
股权合约		96		(199)			(23)		(386)
信贷合同		26		6			35		18
其他合同		14		18			48		52
嵌入衍生物		(756)		229			(2,037)		1,164
共计	$	800	$	(173)		$	620	$	251
按分类：
保单费	$	16	$	17		$	51	$	51
投资净收益		(3)		-			(58)		(3)
已实现资本收益净额(损失)		780		(223)			611		133
其他收入		-		35			-		76
投保人利益和索赔		7		(2)			16		(6)
共计	$	800	$	(173)		$	620	$	251

与信用风险有关的或有特点

 

我们估计，在2019年9月30日，根据我们尚未完成的金融衍生品交易，标准普尔全球公司(S&P Global Inc.)的子公司标准普尔金融服务有限责任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)将我们的长期高级债务评级下调至bbb或bbb，而穆迪的投资者服务公司(moody’s service，Inc.)将评级下调至baa 2或baa 3。将允许对手方作出额外的担保品要求，并允许某些对手方选择提前终止合同，从而产生相应的担保品派送和终止付款，总额不超过$。65百万我们的衍生工具的总公允价值，即处于净负债状况，并包含可能低于bbb+或baa 1的长期高级债务评级的信用风险相关意外事件，其总公允价值约为$。391百万美元423分别为2019年9月30日和2018年12月31日。2019年9月30日和2018年12月31日，根据这些合同作为抵押品的资产的总公允价值约为美元。408百万美元453分别是百万。

嵌入信用衍生工具的混合证券

我们投资于混合证券(如信用关联债券)，目的是创造收入，而不是专门为了获得对嵌入衍生品风险的敞口。就像我们对RMBS、CMBS、CDO和ABS的其他投资一样，我们对这些混合证券的投资只有在我们最初投资于混合证券时才会遭受损失。除了我们最初对混合证券的投资外，我们没有义务对相关混合证券中嵌入的信用衍生品进行支付。

我们选择考虑我们在这些混合证券的投资，嵌入的书面信用衍生工具的公允价值，公允价值的变化确认为净投资收益和其他收入。我们在这些混合证券上的投资报告为合并资产负债表中的其他债券证券。这些混合证券的公允价值是美元。3.7十亿美元3.92019年9月30日和2018年12月31日分别为10亿美元。这些证券的票面金额为$。8.1十亿美元8.52019年9月30日和2018年12月31日分别为10亿美元，剩余的到期日期延长至2052年。

482019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 10.保险负债

 

 

10.保险负债

 

 

未付损失负债和损失调整费用(损失准备金)

 

 

损失准备金是未付索赔估计数的累积，包括对已发生但未报告的索赔的估计数(IBNR)和损失调整费用(LAE)，较不适用的折扣。我们定期审查和更新用于确定损失准备金估计数的方法。本次审查产生的任何调整目前反映在税前收入中，除非这种调整对追溯性再保险协议下的递延收益产生影响，在这种情况下，割让部分将在随后的期间摊销为税前收入。由于这些估计数取决于未来事件的结果，因此，由于损失趋势各不相同，而且往往需要时间来确认和确认趋势的变化，估计数的变化是常见的。增加先前对最终成本的估计的储备金变动被称为不利或不利的发展或加强储备。储备的变化，减少以前的估计最终成本被称为有利的发展。

 

 

我们在再保险和折扣前的总损失准备金是扣除可从投保人那里收回的合同可扣减的大约$。12.4十亿美元12.32019年9月30日和2018年12月31日分别为10亿美元。这些可收回的金额与某些保单有关，这些保险单具有较高的免赔额(超过被保险人通过自保保留、免赔额、追溯计划或俘虏安排保留的高美元金额，每一种保单统称为“免赔额”)，主要用于美国的商业保险业务。关于索赔的可扣减部分，我们代表被保险人管理和支付全部索赔，并由被保险人偿还索赔的可扣减部分。因此，这些可收回的金额代表了我们的信贷敞口。在2019年9月30日和2018年12月31日，我们持有大约美元的抵押品。9.0十亿美元9.2这些可扣减的可收回数额分别为10亿美元，主要包括信用证和资金到位的信托协议。

下表列出了损失准备金活动的结转情况：

	三个月结束					九个月结束
	九月三十日					九月三十日
(以百万计)		2019		2018			2019		2018
未付损失和损失调整费用负债，期初	$	81,057	$	76,713		$	83,639	$	78,393
再保险可收回		(31,333)		(27,406)			(31,690)		(26,708)
未付损失和损失调整费用负债净额，期初		49,724		49,307			51,949		51,685
发生的损失和损失调整费用：
当年		5,150		6,670			14,750		15,800
以往年度，不包括折扣和递延收益摊销		(74)		949			(221)		884
往年折扣费(福利)		276		3			1,017		(174)
往年追溯再保险递延收益摊销(a)		13		(175)			(129)		(283)
发生的损失和损失调整费用总额		5,365		7,447			15,417		16,227
已支付的损失和损失调整费用：
当年		(1,702)		(1,791)			(3,194)		(3,289)
往年		(4,652)		(4,526)			(15,334)		(14,312)
已支付的损失和损失调整费用共计		(6,354)		(6,317)			(18,528)		(17,601)
其他变动：
外汇效应		(172)		(236)			(165)		(393)
收购(b)		-		3,020			-		3,020
追溯再保险调整(扣除折扣后)(c)		96		(464)			(14)		(181)
其他变动共计		(76)		2,320			(179)		2,446
未付损失和损失调整费用负债，期末：
未付损失和损失调整费用负债净额		48,659		52,757			48,659		52,757
再保险可收回		31,224		29,202			31,224		29,202
共计	$	79,883	$	81,959		$	79,883	$	81,959

(A)包括$6百万美元9与伯克希尔哈撒韦公司(BerkshireHathaway Inc.)子公司国家赔偿公司(NICO)签订的追溯性再保险协议。(伯克希尔)，分别涵盖截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月美国石棉暴露量，以及美元21百万美元22在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月期间，分别有100万美元。

(B)与2018年7月购置Validus有关的数额。

 

(C)包括追溯性再保险的折扣变动$(43)百万美元46截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三个月期间分别为百万美元和美元(475)百万美元154在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月期间，分别有100万美元。

 

2019年第三季度10-q49

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 10.保险负债

 

2017年1月20日，我们与Nico签订了一项不利的发展再保险协议，根据该协议，我们转移到Nico。80我们所有的美国商业长尾敞口在2015年及之前的事故年的储备风险中所占的百分比。根据这项协议，我们向Nico转让了80在2016年1月1日或之后支付的主题业务已付损失中超过美元的百分比25已支付损失净额10亿美元，总额上限为美元25十亿在Nico‘s80百分之一，尼科在合同下的责任限额是$20十亿我们把这笔交易记作追溯性再保险。我们支付了包括利息在内的全部利息。10.2十亿这一考虑被放入一个担保信托账户，作为Nico索赔付款义务的担保，伯克希尔公司提供了父母担保，以确保Nico在协议下的义务。截至2019年9月30日，受该协议约束的已支付索赔总额低于附件点。

损失准备金贴现

2019年9月30日和2018年12月31日，损失准备金反映了净损失准备金折价美元。1.6十亿美元2.0十亿美元，包括基于下列假设的表格计算和非表格计算：

石棉储备的折扣已全部摊销。

表格中的员工薪酬折扣率是根据3.52007年美国生命表中使用的百分比利率和死亡率。

对于在纽约和宾夕法尼亚州居住的公司，非表格工人的工资折扣是单独计算的，并遵循每个州的法定规定(规定或允许)。对于纽约公司来说，折扣是基于5利率和公司自己的支付模式。对于宾夕法尼亚州的公司，法规规定了2001年及以前事故年的折扣率，这些折扣率是基于6利率和行业支出模式。对于2002年及以后的事故年份，折扣是根据公司的支付模式和投资收益计算的。

2013年，我们的宾夕法尼亚州监管机构批准对我们在宾夕法尼亚州注册的公司的所有员工薪酬储备使用一致的贴现率(美国国债利率加流动性溢价)，以及我们对主要和超额员工薪酬组合的最新支付模式。

2019年9月30日和2018年12月31日，折扣包括$。505百万美元603百万的表格折扣，和$1.1十亿美元1.4职工工资非表折扣率分别为10亿元。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月期间，折扣率变动带来的收益(费用)为$(920)百万美元305在精简的综合收入报表中，分别有100万人被记为投保人利益和损失的一部分。

 

下表列出了上文讨论的损失准备金贴现的组成部分：

	(一九二零九年九月三十日)							(2018年12月31日)
	北							北
	美国							美国
	商业			遗产				商业			遗产
(以百万计)	保险			投资组合		共计		保险			投资组合		共计
美国工人补偿	$	2,138	$	698	$	2,836		$	2,782	$	973	$	3,755
追溯再保险		(1,246)		-		(1,246)			(1,720)		-		(1,720)
准备金折扣总额*	$	892	$	698	$	1,590		$	1,062	$	973	$	2,035

*不包括$161百万美元163分别于2019年9月30日和2018年12月31日与英国某些长尾负债相关的数百万折扣。

502019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 10.保险负债

 

下表列出净损失准备金贴现福利(费用)：

三个月到9月30日，	2019							2018
	北							北
	美国							美国
	商业			遗产				商业			遗产
(以百万计)	保险			投资组合		共计		保险			投资组合		共计
当前事故年份	$	41	$	-	$	41		$	89	$	-	$	89
吸积和其他调整
前一年贴现		(26)		(56)		(82)			(7)		(12)		(19)
利率变动的影响		(136)		(58)		(194)			13		3		16
净准备金折扣
福利(收费)		(121)		(114)		(235)			95		(9)		86
损失准备金折价变动
在追溯性再保险下割让		43		-		43			(46)		-		(46)
准备金总额变动净额
折价(a)	$	(78)	$	(114)	$	(192)		$	49	$	(9)	$	40
截至9月30日的9个月，	2019							2018
	北							北
	美国							美国
	商业			遗产				商业			遗产
(以百万计)	保险			投资组合		共计		保险			投资组合		共计
当前事故年份	$	97	$	-	$	97		$	131	$	-	$	131
吸积和其他调整
前一年贴现		(269)		(80)		(349)			(95)		(42)		(137)
利率变动的影响		(473)		(195)		(668)			232		79		311
净准备金折扣
福利(收费)		(645)		(275)		(920)			268		37		305
损失准备金折价变动
在追溯性再保险下割让		475		-		475			(154)		-		(154)
准备金总额变动净额
折价(b)	$	(170)	$	(275)	$	(445)		$	114	$	37	$	151

(A)不包括$(27)百万美元12在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月期间，与英国某些长尾负债相关的数百万折扣。

 

(B)不包括$(1)百万美元10在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月期间，与英国某些长尾负债相关的数百万折扣。

在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，由于贴现率的远期收益率曲线部分下降，实际利率有所下降。这一下降反映了美国国债利率的下降。这一减少加上支付模式假设的某些变化，导致损失准备金贴现率减少美元。276百万美元1.0在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，分别有10亿美元.

在截至2018年9月30日的三个月和九个月期间，由于贴现率的远期收益率曲线部分的增加，实际利率有所上升。这一增长反映了美国国债利率的上升。增加加上支出模式假设的变化，导致损失准备金贴现(减少)/增加(美元)。3)百万美元174在截至2018年9月30日的三个月和九个月期间，分别有一百万.

 

2019年第三季度10-q51

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 11.意外开支、承付款项和担保

 

 

11.意外开支、承付款项和担保

在正常的业务过程中，各种或有负债和承付款由美国国际集团和我们的子公司承担。此外，AIG母公司还为某些子公司的各种义务提供担保。

虽然AIG目前无法量化其对未决诉讼和调查事项的最终责任，包括下文所述的责任，但这种责任有可能对AIG的合并财务状况或某一报告期的合并业务结果或合并现金流量产生重大不利影响。

法律意外开支

概览。 在正常的业务过程中，美国国际集团和我们的子公司同其他保险和金融服务业的其他公司一样，在许多国内和国外的诉讼中受到监管和政府的调查和行动，以及诉讼和其他形式的争端解决。其中某些事项可能涉及重大陪审团裁决和和解、惩罚性损害赔偿或其他处罚的潜在重大损失风险。其中许多问题也非常复杂，并代表某一阶层或同样数量的大量原告寻求赔偿。因此，从本质上说，很难预测这些事项今后可能造成的损失的规模或范围。在我们的保险和再保险业务中，关于保险和再保险合同承保范围的诉讼和仲裁，以及我们的子公司根据保险合同为其被保险人辩护或赔偿的诉讼和仲裁，一般都是在设立损失准备金时考虑的。除上述涉及保险和再保险的事项外，美国国际集团、我们的子公司及其各自的高级官员和董事还须受到AIG证券持有人、客户、雇员和其他人提出的各种法律诉讼，其中包括违反合同或信托责任、恶意和违反联邦和州法规的行为。对于这些并非由保险或再保险索赔引起的其他类别的事项，我们在可能发生损失和合理估计损失数额的情况下，为意外损失设立准备金。在许多情况下, 我们无法确定一项损失是否可能发生，也无法合理地估计这种损失的数额，因此，法律程序引起的未来潜在损失可能超过我们在涉及这些事项的财务报表中记录的负债数额。虽然根据管理层目前掌握的信息，这种潜在的未来收费可能是重大的，但管理层认为，除下文可能讨论的情况外，任何此类收费都可能对我们的财务状况或业务结果产生重大不利影响。

此外，各监管机构和政府机构不时审查美国国际集团及其子公司在全行业范围内的交易和做法，以及对现有和以前经营保险子公司的业务做法的其他调查。这种调查、调查或检查可能演变为行政、民事或刑事诉讼或执法行动，其中补救办法可能包括罚款、处罚、归还或改变我们的商业惯例，并可能导致额外开支、对某些商业活动的限制和名誉损害。例如，除其他事项外，我们目前正在答复政府关于个人和集团退休业务部门与财务规划服务以及销售和分销相关产品，包括403(B)和类似退休计划有关的某些销售和赔偿做法和付款以及相关披露的调查和检查。我们已经并将继续合作，提供有关这些事项的文件和其他资料。

税务诉讼

我们是纽约南区待决税务诉讼的当事方。详情见精简综合财务报表附注15。

其他承诺

在正常的业务过程中，我们承诺投资于有限合伙公司、私人股本基金和对冲基金，并在美国和国外购买和开发房地产。这些承诺共计$7.82019年9月30日

522019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 11.意外开支、承付款项和担保

 

担保

子公司

我们已就AIG金融产品公司及其相关子公司(统称AIGFP)和AIG市场公司(AIG Markets，Inc.)的所有当前和未来付款义务和负债，在到期时立即支付，发出无条件担保。(AIG Markets)由AIG Markets进行的交易引起的。

关于AIGFP的业务活动，AIGFP在数量有限的交易中，向结构性租赁交易的股权投资者签发了备用信用证或类似设施，数额相当于承租人在承租人违约时向股票投资者支付的终止价值(股权终止价值)。截至2019年9月30日止的未缴款项总额为$81百万在这些交易中，AIGFP同意在承租人未能支付的情况下支付该金额。在某些情况下，AIGFP应支付的数额被其他票据下的应付金额部分抵销，通常等于AIGFP预定付款的现值。如果AIGFP被要求向股权投资者付款，承租人无条件地有义务偿还AIGFP。如果股票投资者从备用信用证和/或其他来源获得股权终止价值，包括由承租人支付，AIGFP将转让股权投资者在租赁标的财产方面的权利。由于承租人在租赁交易下的义务通常在经济上失败，因此承租人破产是最有可能的情况，在这种情况下，AIGFP将被要求在不偿还的情况下支付。

AIG母公司向某些子公司提交一份合并的联邦所得税申报表，并在向国税局(IRS)付款时充当合并税务集团的代理人。根据一份书面协议，美国国际集团母公司及其子公司采用了一种分配合并联邦所得税的方法。根据2011年6月6日美国国际集团母公司与其在百慕大注册的保险子公司之一-百慕大国际集团人寿保险有限公司签订的经修订和重新安排的纳税分配协议。(AIGB)，AIG母公司已同意赔偿AIGB因国税局或其他有关当局对AIGB对某些附属实体的投资所作的调整而承担的任何税务责任(包括利息和罚款)。

资产处置

根据我们的资产处置计划，我们在完成业务销售时须遵守财务担保和赔偿安排。各项安排，除其他外，可由资产价值下降、特定业务意外发生、或有负债的变现、诉讼的发展或违反我们所提供的申述、保证或契诺等因素所触发。这些安排通常受各种时间限制的限制，这些时限由合同或法律的实施，如时效法规确定。在某些情况下，最大潜在义务受合同限制的限制，而在另一些情况下，这种限制没有具体规定或不适用。

我们无法就其中某些安排下的最高潜在支出作出合理的估计。总的来说，我们认为我们不太可能根据这些安排支付与已完成销售有关的任何实质性付款，而与这些安排有关的重大负债也没有记录在精简的综合资产负债表中。

其他

关于与VIEs有关的承诺和保证的进一步讨论，见注8。

有关衍生品的更多披露，见注9。

关于AIG人寿控股公司未偿债务担保的进一步披露。(AIGLH)，见注16。

2019年第三季度10-q53

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 12.公平

 

 

12.公平

股票业绩

优先股

在2019年3月14日，我们发布了20,000股份5.85%A系列非累积优先股(A系列优先股)(相当于20,000,000存托股票，每股代表A系列优先股股份1/1，000的权益)，$5.00面值和美元25,000每股清算优惠(相当于美元)25(按保存人份额计算)。在承销折扣和费用后，我们收到了大约美元的净收益。485百万

(A)在2024年3月15日之前的任何时间内，我们可以全部赎回A系列优先股，但不能部分赎回。90天在发生“评级机构事件”后，赎回价格等于$25,500A系列优先股每股(相当于美元)25.50，另加一笔款额，相等于在赎回日期前已宣布但未缴付的每股股息(但未就任何在该日期之前尚未宣布的股息而须缴付的款额)，或(B)(I)在2024年3月15日之前的任何时间内，全部但不部分地支付任何股息；或(B)(I)在2024年3月15日之前的任何时间，全部但不部分地支付任何股息。90天在发生“规管资本事件”后，或(Ii)全部或部分地，不时在2024年3月15日或之后，以相等于$的赎回价格25,000A系列优先股每股(相当于美元)25.00另加一笔款额，相等于在赎回日期前已宣布但尚未支付的每股股息(但就任何在该日期之前尚未宣布的股息而言，则无须缴付任何款额)。

“评级机构事件”的一般定义是，“交易法”第3(A)(62)节所指的任何国家公认的统计评级组织，然后为我们发布评级，修订、澄清或改变其用于向证券(如A系列优先股)分配股本信贷的标准，该系列A优先股的修正、澄清或改变导致该评级机构为A系列优先股指定特定水平的股本信用，而该评级机构或其前身在首次发行A系列优先股时会分配到该水平的股本信用，或与该评级机构或其前身在首次发行A系列优先股时分配给A系列优先股的股本信贷相比，该评级机构对A系列优先股的权益信贷(包括不超过一笔款额)的降低。“监管性资本事件”通常是指我们真诚地认定，由于法律、规则或条例的改变，或拟议的改变或官方的司法或行政宣布，就我们所遵守或将要遵守的任何集团资本标准而言，A系列优先股的全部清算优先权不符合资本(或基本相似的概念)的风险并不大。

A系列优先股的持有人只有在我们的董事会(或经正式授权的董事会)宣布时才有权获得股息支付。股息将从发行之日起支付，利率为5.85每年3月15日、6月、9月和12月，从2019年6月15日起，按季度支付的年率。A系列优先股的股息将是非累积的.

在……上面2019年5月21日，我们的董事会宣布派发现金股息$369.6875AIG A系列优先股的每股收益。持有保存人股份的每一位代表1/1，000股A系列优先股股份的股东收到$0.3696875每个存托股票。股息已支付(一九二零九年六月十七日)至营业结束时的纪录保持者2019年5月31日.

在……上面(2019年8月7日)，我们的董事会宣布派发现金股息$365.625AIG A系列优先股的每股收益。持有保存人股份的每一位代表1/1，000股A系列优先股股份的股东收到$0.365625每个存托股票。股息已支付(一九二零九年九月十六日)至营业结束时的纪录保持者(2019年8月30日).

如AIG的事务有任何清盘、解散或清盘的情况，不论是自愿或非自愿的，在我们的资产分配或支付予任何较低级别股票的持有人之前，A系列优先股的持有人有权从我们合法可供分配予股东的资产中收取相等于$的款额。25,000A系列优先股每股(相当于美元)25.00(如有的话)，连同相等于所有已申报及未付股息(如有的话)的款额，但在该付款日期之前，就任何未申报股息而言，则不包括任何款额。只有在我们的资产可供分配给股东的范围内(即，在清偿了我们对债权人的所有债务(如果有的话)之后)，我们才会进行分配。

A系列优先股不具有表决权，但在有限的情况下除外，包括在某些红利未支付的情况下。

 

542019年第三季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 12.公平

 

普通股

下表列出了流通股的前滚情况：

截至2019年9月30日止的9个月	共同	国库	普通股
	股票发行	股票	突出
股票，年初	1,906,671,492	(1,040,062,063)	866,609,429
已发行股份	-	3,339,817	3,339,817
回购股份	-	-	-
股票，期末	1,906,671,492	(1,036,722,246)	869,949,246

股利

 

美国国际集团普通股的股利只有在我们的董事会酌情宣布时，才能从合法可用于此目的的资金中支付。在考虑是否支付股息或购买AIG普通股股份时，我们的董事会考虑了许多因素，包括但不限于：用于支持我们的保险业务和业务战略的资本资源、AIG相对于内部基准的融资能力和资本资源、资本产生的预期、评级机构对资本的期望、资本和资本分配的监管标准以及董事会可能认为相关的其他因素。股息的支付还须遵守AIG发行的A系列优先股的条款，根据该条款，不得对任何AIG普通股宣布或支付股息，除非已宣布并支付或规定了A系列优先股所有已发行股票在最近完成的股利期内的全部股利。

 

下表列出AIG普通股的申报日期、记录日期、支付日期及每股股息：

					支付的股息
申报日期	记录日期	付款日期			普通股
(2019年8月7日)	(一九二零九年九月十七日)	(一九二零九年九月三十日)		$	0.32
五月六日	六月十四日	(一九二零九年六月二十八日)			0.32
(一九二九年二月十三日)	2019年3月15日	(一九二零九年三月二十九日)			0.32
(2018年8月2日)	(2018年9月17日)	(2018年9月28日)		$	0.32
2018年5月2日	(2018年6月14日)	(2018年6月28日)			0.32
2018年2月8日	2018年3月15日	2018年3月29日			0.32

有关对其子公司向aig母公司支付股息的限制的讨论，请参阅 2018年年度报告合并财务报表附注19.

美国国际集团普通股的回购

 

下表显示AIG普通股的回购情况及购买AIG普通股的认股权证：

截至9月30日的9个月，
(以百万计)		2019		2018
普通股回购总额	$	-	$	994
回购的普通股总数		-		18
认股权证的合计回购	$	-	$	6
回购认股权证总数*		-		-

*在截至2019年9月30日的9个月期间，我们没有回购任何认股权证来购买AIG普通股的股票。在截至2018年9月30日的9个月期间，我们进行了回购。366,253购买AIG普通股股份的认股权证。

我们的董事会已授权通过一系列行动回购AIG普通股的股份和认股权证购买AIG普通股的股份。在2019年2月13日，我们的董事会授权额外增加大约$1.510亿美元的股票回购授权。截至2019年9月30日，$2.010亿美元仍在我们的股票回购授权之下。股票可在公开市场上不时回购，私人购买可通过远期、衍生产品、加速回购或自动回购交易或其他方式(包括购买认股权证)。我们的某些股票回购已经并可能不时通过交易法规则10b5-1回购计划实施。

2019年第三季度10-q55

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 12.公平

 

在截至2019年9月30日的九个月内，我们没有回购AIG普通股的任何股份.未来回购的时机将取决于市场状况、我们的业务和战略计划、财务状况、运营结果、流动性等因素。美国国际集团普通股的回购还须遵守美国国际集团未偿还的A系列优先股的条款，根据该条款，AIG不得(在有限情况下除外)购买、赎回或以其他方式收购AIG普通股，除非已宣布并支付或规定了A系列优先股所有已发行股票在最近完成的股利期内的全部股利。

累计其他综合收入(损失)

下表列出累计的其他综合收入(损失)：

		未实现的欣赏								公允价值
		固定(折旧)		未实现						负债
		到期日证券		鉴赏		外国		退休		公允价值期权
		除了-		(折旧)		货币		计划		可归因于
		临时信贷		在所有其他		翻译		负债		变化
(以百万计)		减值		投资		调整		调整		自有信用风险		共计
2019年6月30日余额，扣除税款	$	720	$	8,034	$	(2,692)	$	(1,079)	$	8	$	4,991
未实现升值(折旧)的变化
投资		(9)		4,386		-		-		-		4,377
递延政策采购费用的变化
调整和其他		11		(522)		-		-		-		(511)
未来政策效益的变化		-		(3,042)		-		-		-		(3,042)
外币换算调整的变化		-		-		(24)		-		-		(24)
精算净损失变动		-		-		-		13		-		13
更改以前的服务信贷		-		-		-		(1)		-		(1)
递延税款负债的变动		(4)		(166)		(10)		(5)		-		(185)
公允价值下负债公允价值的变化
可归因于自身信用风险变化的选项		-		-		-		-		1		1
其他综合收入共计(损失)		(2)		656		(34)		7		1		628
非控制利益		-		5		(1)		-		-		4
2019年9月30日余额，扣除税款	$	718	$	8,685	$	(2,725)	$	(1,072)	$	9	$	5,615
2018年12月31日扣除税收后的余额	$	(38)	$	2,426	$	(2,725)	$	(1,086)	$	10	$	(1,413)
未实现投资增值的变化		935		15,262		-		-		-		16,197
递延政策采购费用的变化
调整和其他		(3)		(2,246)		-		-		-		(2,249)
未来政策效益的变化		-		(5,291)		-		-		-		(5,291)
外币换算调整的变化		-		-		31		-		-		31
精算净损失变动		-		-		-		29		-		29
更改以前的服务信贷		-		-		-		(2)		-		(2)
递延税款负债的变动		(176)		(1,447)		(30)		(13)		-		(1,666)
公允价值下负债公允价值的变化
可归因于自身信用风险变化的选项		-		-		-		-		(1)		(1)
其他综合收入共计(损失)		756		6,278		1		14		(1)		7,048
非控制利益		-		19		1		-		-		20
2019年9月30日余额，扣除税款	$	718	$	8,685	$	(2,725)	$	(1,072)	$	9	$	5,615

562019年第三季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 12.公平

 

		未实现的欣赏								公允价值
		固定(折旧)		未实现						负债
		到期日证券		鉴赏		外国		退休		公允价值期权
		除了-		(折旧)		货币		计划		可归因于
		临时信贷		在所有其他		翻译		负债		变化
(以百万计)		减值		投资		调整		调整		自有信用风险		共计
2018年6月30日扣除税收后的余额	$	(234)	$	3,944	$	(2,426)	$	(1,062)	$	8	$	230
会计变更的累积效应
原则		-		-		-		-		-		-
未实现升值(折旧)的变化
投资		350		(1,301)		-		-		-		(951)
递延政策采购费用的变化
调整和其他		(205)		216		-		-		-		11
未来政策效益的变化		-		340		-		-		-		340
外币换算调整的变化		-		-		(131)		-		-		(131)
精算净损失变动		-		-		-		16		-		16
以前服务费用的变化		-		-		-		-		-		-
递延税资产(负债)的变动		(38)		(13)		2		(2)		-		(51)
公允价值下负债公允价值的变化
可归因于自身信用风险变化的选项		-		-		-		-		-		-
其他综合收入共计(损失)		107		(758)		(129)		14		-		(766)
非控制利益		-		-		-		-		-		-
2018年9月30日扣除税收后的余额	$	(127)	$	3,186	$	(2,555)	$	(1,048)	$	8	$	(536)
2017年12月31日扣除税款后的余额	$	793	$	7,693	$	(2,090)	$	(931)	$	-	$	5,465
会计变更的累积效应
原则		169		(285)		(284)		(183)		7		(576)
投资未实现折旧的变化		(1,258)		(7,659)		-		-		-		(8,917)
递延政策采购费用的变化
调整和其他		(91)		1,121		-		-		-		1,030
未来政策效益的变化		-		1,464		-		-		-		1,464
外币换算调整的变化		-		-		(154)		-		-		(154)
精算净损失变动		-		-		-		54		-		54
更改以前的服务信贷		-		-		-		(2)		-		(2)
递延税资产(负债)的变动		260		852		(27)		14		-		1,099
公允价值下负债公允价值的变化
可归因于自身信用风险变化的选项		-		-		-		-		1		1
其他综合收入共计(损失)		(1,089)		(4,222)		(181)		66		1		(5,425)
非控制利益		-		-		-		-		-		-
2018年9月30日扣除税收后的余额	$	(127)	$	3,186	$	(2,555)	$	(1,048)	$	8	$	(536)

2019年第三季度10-q57

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 12.公平

 

下表分别列出截至2019年9月30日和2018年9月30日终了的三个月和九个月期间的其他综合收入重新分类调整数：

		未实现的欣赏
		固定(折旧)								公允价值
		到期日投资		未实现						负债
		除了-		鉴赏		外国		退休		公允价值期权
		临时信贷		(折旧)		货币		计划		可归因于
		损伤		在所有其他		翻译		负债		变化
(以百万计)		公认		投资		调整		调整		自有信用风险		共计
截至2019年9月30日止的三个月
期间未实现的变化	$	3	$	949	$	(24)	$	3	$	1	$	932
减：改叙调整数
包括在净收入中		1		127		-		(9)		-		119
其他综合收入(损失)共计
所得税前费用		2		822		(24)		12		1		813
减：所得税费用		4		166		10		5		-		185
其他综合收入(损失)共计
扣除所得税费用	$	(2)	$	656	$	(34)	$	7	$	1	$	628
截至2018年9月30日止的三个月
期间未实现的变化	$	146	$	(705)	$	(131)	$	7	$	-	$	(683)
减：改叙调整数
包括在净收入中		1		40		-		(9)		-		32
其他综合收入(损失)共计
所得税前费用(福利)		145		(745)		(131)		16		-		(715)
减：所得税费用(福利)		38		13		(2)		2		-		51
其他综合收入(损失)共计
扣除所得税费用(福利)	$	107	$	(758)	$	(129)	$	14	$	-	$	(766)
截至2019年9月30日止的9个月
期间未实现的变化	$	929	$	7,912	$	31	$	3	$	(1)	$	8,874
减：改叙调整数
包括在净收入中		(3)		187		-		(24)		-		160
其他综合收入(损失)共计
所得税前费用		932		7,725		31		27		(1)		8,714
减：所得税费用		176		1,447		30		13		-		1,666
其他综合收入(损失)共计
扣除所得税费用	$	756	$	6,278	$	1	$	14	$	(1)	$	7,048
截至2018年9月30日止的9个月
期间未实现的变化	$	(1,344)	$	(5,055)	$	(154)	$	26	$	1	$	(6,526)
减：改叙调整数
包括在净收入中		5		19		-		(26)		-		(2)
其他综合收入(损失)共计
所得税前费用(福利)		(1,349)		(5,074)		(154)		52		1		(6,524)
减：所得税费用(福利)		(260)		(852)		27		(14)		-		(1,099)
其他综合收入(损失)共计
扣除所得税费用(福利)	$	(1,089)	$	(4,222)	$	(181)	$	66	$	1	$	(5,425)

582019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 12.公平

 

下表列出了从累积的其他综合收入中将重要项目重新分类对精简的综合收入报表中有关细列项目的影响：

	从累计其他综合收入中重新分类的数额						合并损益表中受影响的项目
	三个月到9月30日，
(以百万计)		2019		2018
非暂时性信贷减值的固定到期证券的未实现增值(折旧)
投资		$	1	$	1			其他已实现资本收益
共计			1		1
所有其他投资的未实现增值(折旧)
投资			127		10			其他已实现资本收益
递延购置费用调整			-		30			递延保单购置费用摊销
未来政策效益			-		-			投保人利益和损失
共计			127		40
退休计划负债调整的变动
优先服务信贷			-		-			*
精算损失			(9)		(9)			*
共计			(9)		(9)
本期间改叙共计		$	119	$	32
	从累计其他综合收入中重新分类的数额						合并损益表中受影响的项目
	截至9月30日的9个月，
(以百万计)		2019		2018
非暂时性信贷减值的固定到期证券的未实现增值(折旧)
投资		$	(3)	$	5			其他已实现资本收益
共计			(3)		5
所有其他投资的未实现增值(折旧)
投资			187		19			其他已实现资本收益
递延购置费用调整			-		-			递延保单购置费用摊销
未来政策效益			-		-			投保人利益和损失
共计			187		19
退休计划负债调整的变动
优先服务信贷			-		1			*
精算损失			(24)		(27)			*
共计			(24)		(26)
本期间改叙共计		$	160	$	(2)

*这些累积的其他综合收入组成部分包括在计算定期养恤金费用净额中。见注14.

2019年第三季度10-q59

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 13.普通股收益(每股收益)

 

 

13.普通股收益(每股收益)

每股收益的基本计算依据的是已发行普通股的加权平均数，调整后反映了所有股票分红和股票分红。稀释每股收益的计算是基于在基本每股收益计算中使用的股票加上普通股，假设发行所有稀释的潜在普通股，并对其进行调整，以反映所有股票红利和股票分割。

下表列出基本每股收益和稀释每股收益的计算情况：

	三个月结束					九个月结束
	九月三十日					九月三十日
(百万美元，但普通股数据除外)		2019		2018			2019		2018
EPS分子：
持续经营的收入(损失)	$	973	$	(1,220)		$	3,301	$	661
减：可归因于非控制利益的持续业务净收入		317		-			881		5
减：优先股股利		8		-			15		-
AIG普通股股东的收益(损失)
从持续作业		648		(1,220)			2,405		656
停业造成的损失，扣除所得税费用		-		(39)			(1)		(40)
美国国际集团普通股股东的净收益(亏损)	$	648	$	(1,259)		$	2,404	$	616
EPS分母：
加权平均普通股流通股基础		877,009,495		895,237,359			876,262,372		902,081,555
稀释普通股		18,804,915		-			10,958,744		14,736,714
加权平均普通股(A)(B)		895,814,410		895,237,359			887,221,116		916,818,269
美国国际集团普通股收益(亏损)
股东：
基本：
持续经营的收入(损失)	$	0.74	$	(1.37)		$	2.74	$	0.72
停业的收入(损失)	$	-	$	(0.04)		$	-	$	(0.04)
AIG普通股股东的收益(损失)	$	0.74	$	(1.41)		$	2.74	$	0.68
稀释：
持续经营的收入(损失)	$	0.72	$	(1.37)		$	2.71	$	0.71
停业的收入(损失)	$	-	$	(0.04)		$	-	$	(0.04)
AIG普通股股东的收益(损失)	$	0.72	$	(1.41)		$	2.71	$	0.67

(a)稀释每股收益计算中的股票是2018年9月30日终了的三个月期间的基本普通股，原因是该期间的净亏损。计算中不包括的普通股数目如下：13,538,168股票。

 

(b)稀释普通股包括我们基于股票的员工薪酬计划，以及作为AIG 2011年1月资本重组的一部分，向AIG股东发行的加权平均认股权证。已发行稀释股份除外的普通股数目如下：5.1百万和24.9截至2019年9月30日的三个月和九个月期间5.8百万和4.7在2018年9月30日结束的三个月和九个月期间，分别有一百万欧元，因为将这些普通股包括在计算中的效果将是反稀释的。

602019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 14.雇员福利

 

 

14.雇员福利

我们在美国和某些非美国国家为符合条件的雇员和退休人员提供各种固定福利养老金计划、退休后医疗和人寿保险计划。

下表列出了与养恤金和其他退休后福利有关的定期福利净成本(信贷)的构成部分：

	养恤金							退休
		美国		非美国					美国		非美国
(以百万计)		计划		计划		共计			计划		计划		共计
截至2019年9月30日止的三个月
定期净收益成本的组成部分：
服务成本	$	2	$	6	$	8		$	-	$	-	$	-
利息成本		44		3		47			2		-		2
资产预期收益		(58)		(5)		(63)			-		-		-
前期服务费用摊销		-		-		-			-		-		-
净损失摊销		9		1		10			-		-		-
定期净收益成本(贷方)		(3)		5		2			2		-		2
结算费		-		-		-			-		-		-
净收益成本(信贷)	$	(3)	$	5	$	2		$	2	$	-	$	2
截至2018年9月30日止的三个月
定期净收益成本的组成部分：
服务成本	$	-	$	6	$	6		$	-	$	-	$	-
利息成本		41		4		45			1		1		2
资产预期收益		(72)		(6)		(78)			-		-		-
前期服务费用摊销		-		-		-			-		-		-
净损失摊销		7		2		9			-		-		-
定期净收益成本(贷方)		(24)		6		(18)			1		1		2
结算费		-		-		-			-		-		-
净收益成本(信贷)	$	(24)	$	6	$	(18)		$	1	$	1	$	2
截至2019年9月30日止的9个月
定期净收益成本的组成部分：
服务成本	$	7	$	16	$	23		$	1	$	-	$	1
利息成本		131		11		142			5		1		6
资产预期收益		(172)		(16)		(188)			-		-		-
前期服务费用摊销(贷记)		-		1		1			-		(1)		(1)
净(利)损失摊销		25		4		29			(1)		-		(1)
定期净收益成本(贷方)		(9)		16		7			5		-		5
结算信贷		-		(3)		(3)			-		-		-
净收益成本(信贷)	$	(9)	$	13	$	4		$	5	$	-	$	5
截至2018年9月30日止的9个月
定期净收益成本的组成部分：
服务成本	$	4	$	17	$	21		$	1	$	1	$	2
利息成本		122		12		134			4		2		6
资产预期收益		(213)		(19)		(232)			-		-		-
前期服务费用摊销(贷记)		-		1		1			(1)		(1)		(2)
净损失摊销		21		6		27			-		-		-
定期净收益成本(贷方)		(66)		17		(49)			4		2		6
结算费		-		-		-			-		-		-
净收益成本(信贷)	$	(66)	$	17	$	(49)		$	4	$	2	$	6

在截至2019年9月30日的9个月期间，我们贡献了$160给美国国际集团退休计划的百万美元。

2019年第三季度10-q61

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 15.所得税

 

 

15.所得税

美国税制改革概览

2017年12月22日，美国颁布了第115-97号公法，非正式地称为减税和就业法案(即税法)。税法将美国联邦企业所得税的法定税率降低到21并颁布了许多其他影响AIG和保险业的变化。

“税法”包括对全球无形低税率收入(GILTI)的规定，根据该规定，对外国收入的征税是对某些外国子公司有形资产的超额收益征收的，以及对基础侵蚀和反滥用税(BIT)的征税，根据这些规定，对某些基础侵蚀对外国附属公司的付款征收税款。在对BIT和GILTI的解释方面存在很大的不确定性，虽然美国税务当局发布了某些正式指南，但“税法”的一些方面仍然不清楚，预计将在2019年晚些时候提供更多的指导。这种指导可能导致我们所作的解释和假设以及我们可能采取的行动发生变化，这可能会对“税法”的国际条款所记录的金额产生重大影响。与会计指导相一致，我们将殴打作为税收发生期间的一项税收，并作出了会计政策选择，以类似的方式对待GILTI税。

临时税收计算方法

我们采用每年估计的有效税率方法来计算我们的中期税收。某些项目，包括那些被认为不寻常、不经常或无法可靠估计的项目，被排除在估计的年度有效税率之外。在这种情况下，实际的税收支出或福利与相关项目在同一时期内列报。某些税收影响也没有反映在估计的年度实际税率中，主要是递延税收资产的可变现性和不确定的税收状况方面的某些变化，而是记录在发生变化的时期。虽然“税法”的某些影响已包括在我们的年度有效税率中，但随着获得更多的资料，我们将继续改进我们的计算，这可能会导致估计的年度实际税率发生变化。

间接税费用(福利)

截至2019年9月30日止的3个月内，持续经营所得的实际税率为22.8百分比。持续经营所得的有效税率与法定税率不同。21%的主要原因是与外国业务的影响有关的税收费用、对不确定的税收状况的准备金的变化、因与国税局和其他税务当局事务有关的利息的应计利息、州和地方所得税、不可抵扣的转让定价费用以及某些外国子公司对GILTI所赚取的美国税收而产生的税负，部分抵消了与免税收入有关的税收优惠、从累积的其他综合收入改分类为与处置可供出售证券有关的持续业务所得的收入、以及与某些外国子公司有关的估值补贴活动。外国业务的影响主要与我们在外国业务中的收入有关，这些收入应按高于法定税率的税率征税。21百分比，其他外国税收，和外国收入应受美国的征税。

截至2019年9月30日止的9个月内，持续经营所得的实际税率如下：22.3百分比。持续经营所得的有效税率与法定税率不同。21主要原因是与国税局和其他税务机关事务有关的利息应计的税收费用、外国业务的影响、对不确定的税收状况的准备金变化、州和地方所得税、与损益表记录的基于股票的补偿金有关的超额税收、不可扣减的转移定价费用以及某些外国子公司对GILTI赚取的美国税收，部分抵消了与免税收入相关的税收优惠、将其他综合收入从累计的其他综合收入中重新分类为与处置可供出售证券有关的持续业务所得的收入，以及与某些外国子公司有关的估值补贴活动。外国业务的影响主要与我们在外国业务中的收入有关，这些收入应按高于法定税率的税率征税。21百分比，其他外国税收，和外国收入应受美国的征税。

截至2018年9月30日止的3个月期间，持续经营所得的实际税率为：20.1百分比。持续经营所得的有效税率与法定税率不同。21主要原因是与我们在国外业务的收入有关的税收，税率高于法定税率。21根据“税法”的国际规定，美国对我们的外国子公司的收入征收的额外税收、与某些外国子公司和州管辖范围有关的估价津贴活动以及不可抵扣的转让定价费用，部分抵消了与免税收入有关的税收优惠，并将累积的其他综合收入重新分类为持续经营的收入。

622019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 15.所得税

 

与可供出售的证券的处置有关。我们还记录了一项计量期税额为$。62百万美元与视为遣返税的影响有关。

截至2018年9月30日止的9个月内，持续经营所得的实际税率如下：30.6百分比。持续经营所得的有效税率与法定税率不同。21主要原因是与我们在国外业务的收入有关的税收，税率高于法定税率。21根据“税法”的国际规定，美国对我们外国子公司的收入征收的额外税收、与某些外国子公司和州管辖范围有关的估价津贴活动以及不可扣减的转让定价费用，部分抵消了与免税收入有关的税收优惠、从累积的其他综合收入改叙为与处置可供出售证券有关的持续业务所得的收入，以及与损益表记录的基于股票的补偿付款有关的超额税收减免。

根据“税法”，以前未纳税的大部分累积外国收入须缴纳一次性视为遣返税。展望未来，我们的外国子公司的某些外国收益将在遣返后免除美国的税收。尽管有这些变化，美国对外汇损益和某些非美国预扣税的征税将继续适用于今后汇回国外的收益。在截至2019年9月30日的9个月期间，我们认为我们在加拿大、南非、远东、拉丁美洲、百慕大以及欧洲、亚太地区和中东地区的某些业务的外国收益将无限期地再投资。这些收入与正在进行的业务有关，并已重新投资于活跃的业务活动。如果有必要，对非美国子公司的收益提供递延税，这些子公司的收益不会被无限期地再投资。

递延税资产估价备抵额的评估

评估我们的递延税资产的可收回性，以及是否需要评估免税额，要求我们权衡所有正面和负面证据，得出结论，即递延税资产的全部或部分更有可能无法实现。对证据的重视程度与能够客观核实的程度相称。现有的负面证据越多，就越需要积极的证据，也就越难支持不需要估值津贴的结论。

我们评估递延税资产可收回性的框架要求我们考虑所有现有证据，包括：

•近几年累计财务报告损益的性质、频率和数额；

•我们子公司近期运营盈利能力的可持续性；

•未来经营盈利能力的可预见性，是实现递延净资产所必需的；

•净经营亏损、资本损失和外国税收抵免结转的结转期，包括扭转应税临时差额的效果；

•必要时将采取审慎可行的行动和税务规划战略，以防止递延税资产的损失。

在评估递延税资产在此框架下的可收回性时，我们考虑了适用于每一适用法域的管理净经营亏损、资本损失和外国税收抵免结转的税法。根据美国税法，即使外国税收抵免的结转期短于净营业亏损，公司在使用国外税收抵免结转之前，通常必须使用净营业亏损结转。我们的美国联邦综合所得税集团包括人寿保险公司和非寿险公司.虽然我们非寿险公司的美国应税收入可以被我们的净营业亏损结转抵消，但只有一部分(不超过35美国寿险公司应纳税所得额的百分比可以被这些净营业亏损结转抵消。我国寿险公司的剩余税负可以通过国外税收抵免结转抵消。因此，我们同时利用净经营损失和国外税收抵免结转，使我们能够在到期前实现我们的税收属性。截至2019年9月30日，根据所有现有证据，更有可能在到期前使用美国净营业亏损和外国税收抵免结转额，因此没有确定估值备抵额。

对未来应纳税收入的估计，包括审慎和可行行动产生的收入，以及与税法影响有关的税务规划战略和解释及假设，在近期内可能会发生重大变化，这可能要求我们考虑对我们评估递延税资产可收回性的任何潜在影响。这种潜在影响可能对我们的综合财务状况或个别报告期的业务结果产生重大影响。

2019年第三季度10-q63

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 15.所得税

 

在截至2019年9月30日的9个月期间，包括利率波动在内的市场环境最近的变化，影响了美国寿险公司可供出售的证券投资组合中未实现的税收损益，导致与未实现税金净利相关的递延税负增加。截至2019年9月30日，根据所有现有证据，我们得出结论，不需要评估津贴。在截至2019年9月30日的9个月期间，我们发布了$290与美国人寿保险公司可供出售的证券投资组合中未实现的税收损失有关的价值津贴，所有这些都分配给其他综合收入。我们公布了之前在截至2019年3月31日的三个月期间记录的全部估值津贴，截至2019年6月30日和2019年9月30日的三个月期间，没有额外的活动记录。

在截至2019年9月30日的9个月期间，包括利率波动在内的市场状况最近的变化，影响了美国非寿险公司可供出售的证券组合中未实现的税收损益，导致与未实现税金净收益相关的递延税负增加。截至2019年9月30日，我们对美国非寿险公司可供出售的证券投资组合继续处于未实现的税收收益状况，因此得出结论，在美国非人寿公司的可供出售证券投资组合中，不需要任何估值津贴。

截至2019年9月30日止的3个月和9个月期间，我们确认美元净减少。9百万美元40我们与某些外国子公司有关的递延税项资产估值免税额分别为百万元，主要是由于预测及本年度活动的变动所致。

税务检查和诉讼

2012年8月1日，我们提出动议，要求对与纽约南区跨境融资交易有关的外国税收抵免给予部分即决判决。纽约南区驳回了我们的即决判决动议，在AIG的上诉中，美国第二巡回上诉法院(第二巡回法院)确认了这一拒绝。2016年3月7日，美国国际集团(AIG)要求将第二巡回法院的裁决转介给美国最高法院的请求被驳回。因此，该案已发回纽约南区进行陪审团审判。

2018年1月，双方原则上就争端中提出的问题达成了不具约束力的协议，目前正在审查反映解决条件的计算。该决议不是最终决议，必须经过各种审查。诉讼已暂停，等待审查进程的结果。我们不能保证任何这类诉讼的结果，也不能保证最终能否与各方达成有约束力的妥协解决办法。我们目前认为，我们有足够的准备金，以应付这些问题可能产生的潜在负债。

所得税不确定性的核算

2019年9月30日及2018年12月31日，我们未获确认的税项优惠(不包括利息及罚款)为$。4.8十亿美元4.7分别是十亿。截至2019年9月30日及2018年12月31日，我们未获确认的税务优惠，如获确认，不会影响有效税率，因为这些优惠与扣除的时间等因素有关，而非可容许性等因素。43百万美元38分别是百万。因此，在2019年9月30日和2018年12月31日，未确认的税收优惠数额如果得到确认，将对实际税率产生有利影响，数额为美元。4.7十亿

与未确认的税收利益有关的利息和罚款在所得税费用中予以确认。在2019年9月30日和2018年12月31日，我们的应计负债为美元。2.4十亿美元2.2分别用于支付利息(扣除联邦福利)和罚款。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月期间，我们应计费用(福利)为美元。181百万美元148分别用于支付利息和罚款。

我们相信，在未来12个月内，我们未获确认的税项优惠可能会减少多达$。3.910亿美元，主要是由于可能的决议或往年税收项目的解决。往年的税目包括与某些费用的可扣减性有关的未确认的税收优惠以及与跨境融资交易有关的事项。

642019年第三季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 16.与未偿债务有关的资料

 

 

16. 与未偿债务有关的资料

以下合并财务报表反映了Validus控股有限公司和AIG人寿控股公司的业绩。(AIGLH)，分别是美国国际集团的控股公司和全资子公司。AIG为Validus的高级票据和AIGLH的所有未偿债务提供全面和无条件的担保。

合并资产负债表

		美籍
		国际		瓦利杜斯						改叙
		集团公司		控股，				其他		和	合并
(以百万计)	(作为担保人)			有限公司		AIGLH		子公司		冲销		美国国际集团
(一九二零九年九月三十日)
资产：
短期投资(a)	$	3,229	$	2	$	-	$	13,374	$	(2,492)	$	14,113
其他投资(b)		4,505		-		-		322,375		-		326,880
投资总额		7,734		2		-		335,749		(2,492)		340,993
现金		3		20		1		3,337		-		3,361
对附属公司的贷款(c)		35,142		-		-		752		(35,894)		-
对合并子公司的投资(c)		40,115		3,814		33,315		-		(77,244)		-
其他资产，包括递延所得税(d)		15,583		1,792		18		165,222		(1,847)		180,768
总资产	$	98,577	$	5,628	$	33,334	$	505,060	$	(117,477)	$	525,122
负债：
保险负债	$	-	$	-	$	-	$	305,993	$	-	$	305,993
长期债务		21,905		355		643		12,359		-		35,262
其他负债，包括公司间结余(b)		10,321		8		23		110,413		(4,343)		116,422
附属公司的贷款(c)		748		-		-		35,142		(35,890)		-
负债总额		32,974		363		666		463,907		(40,233)		457,677
AIG股东权益总额		65,603		5,265		32,668		39,311		(77,244)		65,603
不可赎回的、不可控制的利益		-		-		-		1,842		-		1,842
总股本		65,603		5,265		32,668		41,153		(77,244)		67,445
负债和权益共计	$	98,577	$	5,628	$	33,334	$	505,060	$	(117,477)	$	525,122
(2018年12月31日)
资产：
短期投资(a)	$	1,141	$	2	$	-	$	10,329	$	(1,798)	$	9,674
其他投资(b)		3,377		-		-		301,158		-		304,535
投资总额		4,518		2		-		311,487		(1,798)		314,209
现金		2		9		9		2,853		-		2,873
对附属公司的贷款(c)		34,963		-		-		615		(35,578)		-
对合并子公司的投资(c)		33,300		4,029		26,321		-		(63,650)		-
其他资产，包括递延所得税(d)		15,389		1,798		124		159,430		(1,839)		174,902
总资产	$	88,172	$	5,838	$	26,454	$	474,385	$	(102,865)	$	491,984
负债：
保险负债	$	-	$	-	$	-	$	293,652	$	-	$	293,652
长期债务		22,422		359		643		11,116		-		34,540
其他负债，包括公司间结余(b)		8,774		228		144		100,974		(3,637)		106,483
附属公司的贷款(c)		615		-		-		34,963		(35,578)		-
负债总额		31,811		587		787		440,705		(39,215)		434,675
AIG股东权益总额		56,361		5,251		25,667		32,732		(63,650)		56,361
不可赎回的、不可控制的利益		-		-		-		948		-		948
总股本		56,361		5,251		25,667		33,680		(63,650)		57,309
负债和权益共计	$	88,172	$	5,838	$	26,454	$	474,385	$	(102,865)	$	491,984

(A)截至2019年9月30日，包括限制现金$1百万美元63百万美元给美国国际集团公司。(作为担保人)及其他附属公司。2018年12月31日，包括限制现金$124百万美元18百万美元给美国国际集团公司。(作为担保人)及其他附属公司。

(B)包括公司间衍生品头寸，在信贷估值调整前按公允价值报告。

(C)合并后取消。

(D)2019年9月30日，包括限制现金$1百万美元344百万美元给美国国际集团公司。(作为担保人)及其他附属公司。2018年12月31日，包括限制现金$1百万美元342百万美元给美国国际集团公司。(作为担保人)及其他附属公司。

 

 

2019年第三季度10-q65

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 16.与未偿债务有关的资料

 

合并损益表

		美籍
		国际		瓦利杜斯						改叙
		集团公司		控股，				其他		和		合并
(以百万计)		(作为担保人)		有限公司		AIGLH		子公司		冲销		美国国际集团
截至2019年9月30日止的三个月
收入：
合并子公司的收益权益*	$	998	$	28	$	1,011	$	-	$	(2,037)	$	-
其他收入		279		4		-		12,710		(79)		12,914
总收入		1,277		32		1,011		12,710		(2,116)		12,914
费用：
利息费用		245		13		12		81		(3)		348
(收益)债务清偿损失		-		(9)		-		9		-		-
其他费用		188		7		1		11,185		(75)		11,306
总开支		433		11		13		11,275		(78)		11,654
收入前持续经营的收入(损失)
税收费用(福利)		844		21		998		1,435		(2,038)		1,260
所得税费用(福利)		187		-		(2)		102		-		287
持续经营的收入(损失)		657		21		1,000		1,333		(2,038)		973
停止经营的收入(损失)，
扣除所得税		(1)		-		-		1		-		-
净收入(损失)		656		21		1,000		1,334		(2,038)		973
减：
持续业务净收入
可归因于非控制利益		-		-		-		317		-		317
美国国际集团的净收益(亏损)	$	656	$	21	$	1,000	$	1,017	$	(2,038)	$	656
截至2018年9月30日止的三个月
收入：
合并子公司的收益权益*	$	(989)	$	(93)	$	1,316	$	-	$	(234)	$	-
其他收入		183		23		1		11,412		(133)		11,486
总收入		(806)		(70)		1,317		11,412		(367)		11,486
费用：
利息费用		244		10		12		63		(3)		326
债务清偿损失		-		-		-		1		-		1
其他费用		132		2		1		12,513		38		12,686
总开支		376		12		13		12,577		35		13,013
收入前持续经营的收入(损失)
税收费用(福利)		(1,182)		(82)		1,304		(1,165)		(402)		(1,527)
所得税费用(福利)		38		-		(2)		(343)		-		(307)
持续经营的收入(损失)		(1,220)		(82)		1,306		(822)		(402)		(1,220)
停业造成的损失，
扣除所得税		(39)		-		-		-		-		(39)
净收入(损失)		(1,259)		(82)		1,306		(822)		(402)		(1,259)
减：
持续经营的净收入(损失)
可归因于非控制利益		-		-		-		-		-		-
美国国际集团的净收益(亏损)	$	(1,259)	$	(82)	$	1,306	$	(822)	$	(402)	$	(1,259)

662019年第三季度10-q

---

目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 16.与未偿债务有关的资料

 

		美籍
		国际		瓦利杜斯						改叙
		集团公司		控股，				其他		和		合并
(以百万计)		(作为担保人)		有限公司		AIGLH		子公司		冲销		美国国际集团
截至2019年9月30日止的9个月
收入：
合并子公司的收益权益*	$	2,873	$	344	$	2,989	$	-	$	(6,206)	$	-
其他收入		843		9		-		37,234		(155)		37,931
总收入		3,716		353		2,989		37,234		(6,361)		37,931
费用：
利息费用		741		13		37		277		(11)		1,057
债务清偿损失		-		-		-		13		-		13
其他费用		556		12		2		32,183		(143)		32,610
总开支		1,297		25		39		32,473		(154)		33,680
收入前持续经营的收入(损失)
税收费用(福利)		2,419		328		2,950		4,761		(6,207)		4,251
所得税费用(福利)		(2)		-		(4)		956		-		950
持续经营的收入(损失)		2,421		328		2,954		3,805		(6,207)		3,301
停止经营的收入(损失)，
扣除所得税		(2)		-		-		1		-		(1)
净收入(损失)		2,419		328		2,954		3,806		(6,207)		3,300
减：
持续业务净收入
可归因于非控制利益		-		-		-		881		-		881
美国国际集团的净收益(亏损)	$	2,419	$	328	$	2,954	$	2,925	$	(6,207)	$	2,419
截至2018年9月30日止的9个月
收入：
合并子公司的收益权益*	$	889	$	(93)	$	2,497	$	-	$	(3,293)	$	-
其他收入		750		23		1		34,103		(48)		34,829
总收入		1,639		(70)		2,498		34,103		(3,341)		34,829
费用：
利息费用		710		10		37		154		(9)		902
债务清偿损失		-		-		-		10		-		10
其他费用		643		2		2		32,357		(39)		32,965
总开支		1,353		12		39		32,521		(48)		33,877
收入前持续经营的收入(损失)
税收费用(福利)		286		(82)		2,459		1,582		(3,293)		952
所得税费用(福利)		(370)		-		-		661		-		291
持续经营的收入(损失)		656		(82)		2,459		921		(3,293)		661
停业造成的损失，
扣除所得税		(40)		-		-		-		-		(40)
净收入(损失)		616		(82)		2,459		921		(3,293)		621
减：
持续业务净收入
可归因于非控制利益		-		-		-		5		-		5
美国国际集团的净收益(亏损)	$	616	$	(82)	$	2,459	$	916	$	(3,293)	$	616

*在合并过程中被淘汰。

 

2019年第三季度10-q67

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 16.与未偿债务有关的资料

 

汇总综合收益报表

		美籍
		国际		瓦利杜斯								改叙
		集团公司		控股，					其他			和		合并
(以百万计)		(作为担保人)		有限公司		AIGLH			子公司			冲销		美国国际集团
截至2019年9月30日止的三个月
净收入(损失)	$	656	$	21	$	1,000		$	1,334		$	(2,038)	$	973
其他综合收入(损失)		624		-		303			(1,436)			1,137		628
综合收入(损失)		1,280		21		1,303			(102)			(901)		1,601
综合收入共计
非控制利益		-		-		-			321			-		321
美国国际集团的综合收入(损失)	$	1,280	$	21	$	1,303		$	(423)		$	(901)	$	1,280
截至2018年9月30日止的三个月
净收入(损失)	$	(1,259)	$	(82)	$	1,306		$	(822)		$	(402)	$	(1,259)
其他综合收入(损失)		(766)		-		(301)			(2,229)	(a)		2,530	(a)	(766)
综合收入(损失)		(2,025)		(82)		1,005			(3,051)			2,128		(2,025)
综合收入共计
非控制利益		-		-		-			-			-		-
美国国际集团的综合收入(损失)	$	(2,025)	$	(82)	$	1,005		$	(3,051)		$	2,128	$	(2,025)
截至2019年9月30日止的9个月
净收入(损失)	$	2,419	$	328	$	2,954		$	3,806		$	(6,207)	$	3,300
其他综合收入(损失)		7,028		1		5,521			3,593			(9,095)		7,048
综合收入(损失)		9,447		329		8,475			7,399			(15,302)		10,348
综合收入共计
非控制利益		-		-		-			901			-		901
美国国际集团的综合收入(损失)	$	9,447	$	329	$	8,475		$	6,498		$	(15,302)	$	9,447
截至2018年9月30日止的9个月
净收入(损失)	$	616	$	(82)	$	2,459		$	921		$	(3,293)	$	621
其他综合收入(损失)		(5,425)		-		(3,766)	(a)		(6,650)	(a)		10,416	(a)	(5,425)
综合收入(损失)		(4,809)		(82)		(1,307)			(5,729)			7,123		(4,804)
综合收入共计
非控制利益		-		-		-			5			-		5
美国国际集团的综合收入(损失)	$	(4,809)	$	(82)	$	(1,307)		$	(5,734)		$	7,123	$	(4,809)

(a)截至2018年9月30日止的三个月内，其他附属公司的其他综合收入(损失)数额以及重新确认和冲销额，已从美元(美元)订正为(美元)。1.4)十亿至(2.2)十亿美元1.7十亿至美元2.5在截至2018年9月30日的三个月内，分别有10亿美元的综合收入(亏损)得到纠正。截至2018年9月30日止的9个月内，AIGLH、其他子公司以及回收和冲销的其他综合收入(损失)金额已从美元修订。3.1十亿元至(3.8)十亿美元12.6十亿元至(6.7)十亿美元15.7)十亿至美元10.4在截至2018年9月30日的9个月内，分别有10亿美元的综合收入(亏损)得到纠正。在截至2018年9月30日的三个月和九个月期间，这些修正对AIG的合并财务报表没有任何影响，也不被认为对此前发布的财务报表有重大影响。

 

682019年第三季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 16.与未偿债务有关的资料

 

现金流量表的浓缩合并

		美籍
		国际		瓦利杜斯					改叙
		集团公司		控股，				其他		和		合并
(以百万计)	(作为担保人)			有限公司		AIGLH		子公司		冲销		美国国际集团
截至2019年9月30日止的9个月
业务活动提供的现金净额(用于)	$	2,755	$	101	$	1,462	$	(1,068)	$	(4,039)	$	(789)
投资活动的现金流量：
出售投资		2,090		-		-		46,921		(540)		48,471
已剥离业务的销售净额		-		-		-		2		-		2
购买投资		(2,395)		-		-		(49,654)		540		(51,509)
附属公司贷款-净额		534		-		-		(127)		(407)		-
(对)附属公司的捐款-净额		(239)		-		-		-		239		-
短期投资净变动		(2,242)		-		-		(2,344)		-		(4,586)
其他，净额		87		-		-		2,742		-		2,829
现金净额(用于)投资活动		(2,165)		-		-		(2,460)		(168)		(4,793)
来自筹资活动的现金流量：
发行长期债券		595		-		-		1,969		-		2,564
偿还长期债务		(1,006)		-		-		(1,415)		-		(2,421)
发行优先股		485		-		-		-		-		485
购买普通股		-		-		-		-		-		-
公司间贷款-净额		127		-		-		(534)		407		-
优先股支付的现金红利		(15)		-		-		-		-		(15)
普通股支付的现金红利		(835)		(90)		(1,470)		(2,479)		4,039		(835)
其他，净额		(63)		-		-		6,479		(239)		6,177
资金活动提供的现金净额(用于)		(712)		(90)		(1,470)		4,020		4,207		5,955
汇率变动对现金和
限制现金		-		-		-		39		-		39
现金和限制性现金的变动		(122)		11		(8)		531		-		412
年初现金和限制性现金		127		9		9		3,213		-		3,358
期末现金和限制性现金	$	5	$	20	$	1	$	3,744	$	-	$	3,770
截至2018年9月30日止的9个月
业务活动提供的现金净额(用于)	$	1,389	$	(40)	$	2,003	$	(433)	$	(2,957)	$	(38)
投资活动的现金流量：
出售投资		4,641		-		-		45,218		(3,326)		46,533
已剥离业务的销售净额		-		-		-		10		-		10
购买投资		(1,680)		-		-		(45,574)		3,326		(43,928)
附属公司贷款-净额		878		-		-		(50)		(828)		-
(对)附属公司的捐款-净额		22		-		-		-		(22)		-
收购业务，扣除现金和
获得的限制性现金		(5,475)		112		-		311		-		(5,052)
短期投资净变动		1,267		-		-		1,144		-		2,411
其他，净额		(55)		-		-		(836)		-		(891)
投资活动提供的现金净额(用于)		(402)		112		-		223		(850)		(917)
来自筹资活动的现金流量：
发行长期债券		2,470		-		-		1,589		-		4,059
偿还长期债务		(1,493)		-		-		(1,295)		-		(2,788)
购买普通股		(994)		-		-		-		-		(994)
公司间贷款-净额		50		-		-		(878)		828		-
普通股支付的现金红利		(858)		(6)		(2,020)		(931)		2,957		(858)
其他，净额		(165)		-		-		2,057		22		1,914
资金活动提供的现金净额(用于)		(990)		(6)		(2,020)		542		3,807		1,333
汇率变动对现金和
限制现金		-		-		-		8		-		8
现金和限制性现金的变动		(3)		66		(17)		340		-		386
年初现金和限制性现金		8		-		20		2,709		-		2,737
期末现金和限制性现金	$	5	$	66	$	3	$	3,049	$	-	$	3,123

2019年第三季度10-q69

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 16.与未偿债务有关的资料

 

合并现金流动信息的补充披露

		美籍
		国际		瓦利杜斯					改叙
		集团公司		控股，				其他		和		合并
(以百万计)	(作为担保人)			有限公司		AIGLH		子公司		冲销		美国国际集团
(一九二零九年九月三十日)
现金	$	3	$	20	$	1	$	3,337	$	-	$	3,361
限制现金包括在短期投资中		1		-		-		63		-		64
其他资产中的限制性现金		1		-		-		344		-		345
现金总额和限制现金列于缩略语中
合并现金流量表	$	5	$	20	$	1	$	3,744	$	-	$	3,770
2019年期间收到的下列现金(已付)：
利息：
第三方	$	(735)	$	(22)	$	(48)	$	(207)	$	-	$	(1,012)
公司间		(2)		31		-		(29)		-		-
税收：
所得税当局	$	(12)	$	-	$	-	$	(181)	$	-	$	(193)
公司间		1,035		2		-		(1,037)		-		-
2018年9月30日
现金	$	3	$	66	$	3	$	2,669	$	-	$	2,741
限制现金包括在短期投资中		1		-		-		27		-		28
其他资产中的限制性现金		1		-		-		353		-		354
现金总额和限制现金列于缩略语中
合并现金流量表	$	5	$	66	$	3	$	3,049	$	-	$	3,123
2018年期间收到的现金(已付)，用于：
利息：
第三方	$	(706)	$	14	$	(47)	$	(279)	$	-	$	(1,018)
公司间		(1)		-		(1)		2		-		-
税收：
所得税当局	$	(23)	$	-	$	-	$	(44)	$	-	$	(67)
公司间		1,084		-		-		(1,084)		-		-

美国国际集团公司(担保人)补充披露非现金活动：

截至9月30日的9个月，
(以百万计)		2019		2018
公司间非现金融资和投资活动：
资本捐款	$	15	$	2,339
以证券形式收取的股息		659		745
资本返还		15		2,706

 

17.随后的活动

宣布股息

在……上面(一九二零九年十月三十一日)，我们的董事会宣布AIG普通股的现金股息为$0.32每股，应于(2019年12月26日)对记录在案的股东(2019年12月12日)。在……上面(一九二零九年十月三十一日)，我们的董事会宣布AIG A系列优先股获得现金股利美元365.625每股，应于(一九二零九年十二月十六日)致纪录持有人(2019年11月29日).

702019年第三季度10-q

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目录

 

 

项目2管理人员 财务状况与经营成果的探讨与分析

选定保险条款和参考文献的词汇和缩略语

在本管理层对财务状况和经营结果(MD&A)的讨论和分析中，我们使用了某些术语和缩写，这些术语和缩略语在词汇和缩略语中都有总结。

美国国际集团公司(美国国际集团)在本次讨论中纳入了对本季度报告(表10-Q)和2018年12月31日终了年度的表10-K年度报告(2018年年度报告)中所包含的其他信息的参考，以帮助读者寻求与某一特定主题有关的更多信息。

在本季度10-Q报表中，除非另有提及或上下文另有说明，我们使用“AIG”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”等术语来指特拉华州的美国国际集团公司及其合并子公司。我们使用“AIG母公司”一词仅指美国国际集团公司，而不是其任何合并子公司。

关于前瞻性信息的警告声明

这份关于表10-Q和其他公开文件的季度报告可能包括，而且AIG的官员和代表可以不时作出和讨论可能构成1995年“私人证券诉讼改革法”意义内的“前瞻性陈述”的预测、目标、假设和陈述。这些预测、目标、假设和陈述不是历史事实，而是对未来事件的一种信念，其中许多事件本质上是不确定的，是我们无法控制的。这些预测、目标、假设和陈述包括在“意志”、“相信”、“预期”、“打算”、“计划”、“专注于实现”、“观点”、“具体目标”、“目标”或“估计”等词语之前、之后或包括的表述。这些预测、目标、假设和报表可能涉及今后的行动、预期的服务或产品、当前和预期服务或产品的未来业绩或结果、销售努力、支出、法律诉讼、预期组织、业务或监管变化、预期销售、货币化和(或)收购企业或资产等意外事件的结果，或被收购企业的成功整合、管理层继任和保留计划、风险敞口、业务趋势和财务结果。

我们的实际结果和财务状况可能与这些预测、目标、假设和报表中所示的结果和财务状况大相径庭。可能导致我们的实际结果与具体预测、目标、假设和陈述中的实际结果大不相同的因素包括：

•市场和行业条件的变化； •灾难性事件的发生，既有自然的，也有人为的； •我们的能力，成功重组我们的业务和执行我们的倡议，以提高我们的承保能力和再保险计划，以及提高盈利能力，而不影响客户关系或我们的竞争地位； •我们成功处置、货币化和(或)收购企业或资产或成功整合被收购企业的能力； •关于潜在节省成本机会的判断的变化； •信用评级机构的行动； •保险承保和保险责任判决的变更； •潜在信息技术、网络安全或数据安全漏洞的影响，包括网络攻击或安全漏洞造成的影响； •扰乱我们的电子数据系统或第三方的电子数据系统；

•我们招聘和留住关键人员的战略是否有效，以及我们执行有效的继任计划的能力； •我们所遵守的全球监管框架的要求可能会不时变化； •对客户、业务伙伴和其他利益攸关方的负面影响； •我们成功管理遗产投资组合的能力； •重大的法律、规章或政府程序； •集中在我们的投资组合中； •关于确认递延税资产和商誉减值的判决发生变化；以及 •这些其他因素载于： –第一部分，第2项。本季报(表格10-Q)的MD&A； –截至2019年3月31日止的季度报告第一部分第2项 –截至2019年6月30日止按季第10至Q表第一部分第2项；及 –第一部分，项目1A。风险因素和2018年年度报告第二部分第7项。

我们没有任何义务(并明确拒绝任何义务)更新或更改任何预测、目标、假设或其他陈述，不论是书面或口头的，无论是由于新的信息、未来事件或其他原因，都是如此。

2019年第三季度10-q71

 

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目录

 

第2项索引
		页
非公认会计原则措施的使用		73
临界会计估计		75
执行摘要		75
概述		75
财务执行情况摘要		77
美国国际集团的前景--行业和经济因素		82
综合业务成果		86
业务部门业务		92
一般保险		93
生活和退休		105
其他业务		123
遗产组合		124
投资		127
概述		127
截至2019年9月30日的9个月投资重点		127
投资策略		127
信用评级		129
损伤		136
保险准备金		139
损失准备金		139
人寿和年金准备金与发援会		144
流动性与资本资源		152
概述		152
现金来源及用途分析		154
AIG母公司及其子公司的流动性与资本资源		155
信贷设施		157
合同义务		158
表外安排及商业承担		159
债务		160
信用评级		162
财政实力评级		163
监管与监督		163
股利		163
美国国际集团普通股的回购		163
对附属公司股息的限制		164
企业风险管理		164
概述		164
监管环境		164
概述		164
术语表		165
缩略语		168

 

722019年第三季度10-q

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目录

 

项目2非公认会计原则措施的使用

 

 

非公认会计原则措施的使用

在整个MD&A期间，我们以我们认为最有意义和最能代表我们的业务结果的方式来介绍我们的财务状况和经营结果。我们使用的一些度量是“非GAAP财务措施”，根据证券交易委员会的规则和条例。GAAP是美国“公认会计原则”的缩写。我们提出的非GAAP财务措施可能无法与其他公司报告的名称相同的措施相媲美。

每股账面价值，不包括累计其他综合收益(AOCI)和每股账面价值(不包括AOCI和递延税资产)(每股调整账面价值)用来显示我们的每股净资产。我们认为，这些措施对投资者是有用的，因为它们消除了可能在不同时期大幅波动的项目，包括可供出售的证券投资组合的公允价值变化、外币折算调整和美国税收属性递延税资产。这些措施还消除了可供出售的证券组合的公允价值变化所造成的不对称影响，其中对某些相关的保险负债基本上没有抵消影响。我们不包括递延税资产，这些资产代表美国与净营业亏损、结转额和外国税收抵免有关的税收属性，因为这些资产尚未被使用。期中期间的数额是根据对全年属性利用情况的预测估算的。由于使用净营业亏损结转和外国税收抵免，所使用的DTA部分包括在这些账面价值每普通股度量中。每股账面价值(不包括AOCI)是通过将AIG普通股股东权益总额除以已发行普通股总额(不包括AOCI)得出的。调整后的每股账面价值是通过将AIG普通股股东的总权益(不包括AOCI和DTA(调整后的普通股权益)除以已发行的普通股)得出的。对普通股账面价值的调节是最具可比性的GAAP标准，见本MD&A.的“执行摘要”一节。

普通股回报率-经调整的税后收入(不包括AOCI和DTA)(调整后的普通股回报率)用于显示普通股股东权益的回报率。我们认为，这一措施对投资者是有用的，因为它消除了可能在不同时期大幅波动的项目，包括可供出售的证券投资组合的公允价值变化、外币折算调整和美国税收属性递延税资产。这项措施还消除了可供出售的证券组合的公允价值变化所造成的不对称影响，其中对某些相关的保险负债基本上没有抵消影响。我们不包括递延税资产，这些资产代表美国与净营业亏损、结转额和外国税收抵免有关的税收属性，因为这些资产尚未被使用。期中期间的数额是根据对全年属性利用情况的预测估算的。由于使用了净营业亏损结转和外国税收抵免，所使用的DTA部分包括在调整后的普通股回报率中。调整后的普通股回报率是通过将实际或年度调整后美国国际集团普通股股东的税后收益除以平均调整的普通股股东权益得出的。本MD&A.的执行摘要一节介绍了对普通股收益的调节，这是最具可比性的GAAP标准。

美国国际集团普通股股东税后收入调整扣除下列经调整的税前收入(APTI)调整、优先股股利和可归属于AIG的净收入中的下列税目：

•递延所得税估价免税额和费用；

•与我们目前的业务或经营业绩无关的不确定税种和与遗留事项有关的其他税目的变化；以及

•与颁布“减税和就业法”(税法)有关的税收净额；

通过将资本净收益(亏损)排除在非控制利益之外。

我们采用以下的经营业绩衡量标准，因为我们相信这些指标能增进对持续经营的基本盈利能力和业务部门趋势的了解。我们相信，它们也允许与我们的保险竞争对手进行更有意义的比较。当我们使用这些措施时，与最具可比性的GAAP度量的调节是在本MD&A.

调整后收入不包括已实现的资本净收益(损失)、非经营诉讼和解的收入(包括用于GAAP目的的其他收入)和用于对冲有担保的生活收益的证券公允价值的变化(包括在用于GAAP目的的净投资收入中)。调整后的收入是我们运营部门的公认会计准则。

2019年第三季度10-q73

 

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项目2非公认会计原则措施的使用

 

调整税前收入从所得税前继续营业所得收入中扣除下文所列项目。这个定义在我们的各个部分是一致的。这些项目一般可分为以下一大类或多类：与我们目前的业务或经营业绩无关的遗留问题；为提高交易基本经济的透明度而作出的调整；以及我们认为该行业共有的措施。APTI是一种针对我们的区段的GAAP度量。排除的项目包括：

•用于对冲有保障生活利益的证券公允价值的变化； •与已实现资本净损益相关的养恤金准备金和递延政策购置费用(DAC)、所购业务价值(VOBA)和销售诱导资产(SIA)的变化； •证券公允价值的变动； •债务清偿造成的损失(收益)； •用于非合格(经济)套期保值或资产复制的衍生工具上的所有已实现资本净损益(定期结算和应计结算变化)除外。这类经济套期保值的所得收入从已实现资本损益净额重新分类为具体的Apti项目，其依据是被套期保值的经济风险(例如，净投资收入和计入投保人账户余额的利息)； •停业的收入或损失； •净亏损准备金贴现福利(收费)；

•与一次性一次性支付给前雇员有关的养恤金费用； •被剥离企业的收入和损失； •非经营性诉讼准备金和和解； •与旨在减少运营费用、提高效率和简化我们组织的倡议有关的重组和其他费用； •前年有利或不利准备金发展的部分，我们已将追溯再保险协议下的风险以及递延收益摊销的相关变化； •与收购企业相关的整合和交易成本； •商誉受损造成的损失；以及 •与实施非普通课程相关的非经常性外部成本，法律或法规的改变或会计原则的改变。

一般保险

–比率： 我们与大多数财产保险公司和伤亡保险公司一样，以损失率、费用比率和组合比率作为承保业绩的衡量标准。这些比率是相对计量，说明每赚取100美元净保费，损失和损失调整费用数额(一般保险不包括净损失准备金贴现)，以及将发生的其他承保费用数额。小于100的合并比率表示承保收入，合并比率超过100表示承保损失。我们的比率是使用根据公认会计原则计算的相关部分信息计算的，因此可能无法与为监管报告目的计算的类似比率相比较。承保环境因国家和产品而异，诉讼活动的程度也不同，所有这些都影响到这种比率。此外，投资回报、地方税、资本成本、监管、产品类型和竞争都会对定价产生影响，从而影响到承保收入和相关比率所反映的盈利能力。

–事故年损失和合并比率，经调整： 事故年损失和经调整的合并比率均不包括巨灾损失和相关的恢复保险费、前一年的发展、扣除保费调整后的影响以及准备金贴现的影响。自然和人为的灾难损失通常是天气或地震事件，对美国国际集团的净影响超过1，000万美元，还包括某些人为事件，如恐怖主义和超过1，000万美元门槛的国内动乱。我们认为，调整后的比率是对我们的承保结果持续进行的有意义的衡量，因为它们排除了不受管理层控制的灾难和准备金贴现的影响。我们还排除了前一年的发展，以提供与当前事故年度结果有关的透明度。

生活和退休

–保费及按金：包括从传统人寿保险、团体福利保险单和人寿保险或有人寿保险计划中获得的直接和假定金额，以及从普遍寿险、投资型年金合同、联邦住房贷款银行(FHLB)融资协议和共同基金中收到的存款。

所有这些措施都不包括停止作业的结果。

742019年第三季度10-q

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项目2 临界会计估计

 

 

临界会计估计

按照公认会计原则编制财务报表需要采用经常涉及重大判断力的会计政策。

我们认为最依赖于估计数和假设(即关键会计估计数)的会计政策与确定：

损失准备金； 再保险资产； 未来保单福利负债的估值和损失确认的时间和程度； 可变年金产品担保福利特征负债的估值； 固定指数年金和寿险产品嵌入衍生品的估值； 估计投资导向产品的递延收购成本价值毛利； 减值费用，包括可供出售的证券的其他临时减值，其他投资资产的减值，包括对人寿保险的投资，以及商誉减值； 贷款损失备抵； 法律应急责任； 某些金融资产和负债的公允价值计量；以及 所得税资产和负债，包括我国递延纳税资产净额的可收回性和未来税收营业盈利性的可预见性，是实现递延税净资产和与税法有关的估计数所必需的。

这些会计估计数需要使用有关事项的假设，其中一些假设在估计时非常不确定。如果实际经验与所使用的假设不同，我们的综合财务状况、业务结果和现金流量可能会受到重大影响。

有关我们的关键会计估计数的完整讨论，请参阅2018年年度报告中的第二部分第7项.MD&A-关键会计估计数。

执行摘要

概述

对MD&A的这一概述突出了选定的信息，可能不包含对我们证券的当前或潜在投资者很重要的所有信息。你应该阅读这份10-Q表格的季度报告，以及2018年年度报告的全文，以便更详细地描述影响我们的事件、趋势、不确定性、风险和关键会计估计。

从2019年第一季度开始，按预期计算，股权证券公允价值的变化将不计入调整后的税前收入(亏损)。

 

2019年第三季度10-q75

 

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项目2执行摘要

 

AIG的经营结构

我们的核心业务包括一般保险、人寿保险、退休和其他业务。通用保险包括两个运营部门--北美和国际。寿险与退休由个人退休、集团退休、人寿保险和制度市场四个经营部门组成。黑板美国控股公司(黑板)，美国国际集团的技术驱动的子公司，报告在其他业务。我们还报告了一个遗产投资组合，包括我们的运行保险线和遗产投资，我们认为是非核心的。自2018年2月起，我们在百慕大注册的复合再保险公司-刚毅再保险有限公司(刚毅再保险有限公司)包括在我们的遗产组合中。

根据我们管理业务的方式，我们的北美通用保险业务部门主要包括在美国、加拿大和百慕大的保险业务。我们的国际通用保险业务部门包括日本、英国、欧洲、亚太地区、拉丁美洲、波多黎各、澳大利亚、中东和非洲的保险业务。一般保险结果是在考虑内部再保险协议之前提出的。

关于我们业务部门的进一步讨论，见精简的合并财务报表附注3.

业务部门

	一般保险 一般保险是为商业和个人保险客户提供保险产品和服务的领先供应商。它包括世界上最深远的财产伤亡网络之一。通用保险通过多元化、多渠道的分销网络向客户提供广泛的产品。客户看重通用保险强大的资本地位、广泛的风险管理和索赔经验，以及它在保险业务关键领域的市场领先能力。	生活和退休 生活和退休是一个独特的特许经营，汇集了广泛的人寿保险，退休和机构产品，通过一个广泛的，多渠道的分销网络。它在美国的许多市场都拥有长期领先的市场地位，凭借其雄厚的资本地位、以客户为中心的服务、广泛的产品专长和跨多渠道的分销关系，人寿和退休公司处于良好的地位，能够满足日益增长的市场需求。
	一般保险包括以下主要经营公司：宾夕法尼亚州匹兹堡的全国联合消防保险公司。(全国联盟)；美国家庭保险公司(美国家园)；列克星敦保险公司(列克星敦)；美国国际集团通用保险有限公司。(AIG Sonpo)；AIG亚太保险有限公司；AIG欧洲股份有限公司；美国国际集团英国有限公司；Validus再保险有限公司。(Validus)；Talbot控股有限公司；西部世界保险集团公司。和Glatfelter保险集团(Glatfelter)。	寿险和退休包括下列主要经营公司：美国一般人寿保险公司(美国一般人寿)；可变年金人寿保险公司(Valic)；美国纽约市人寿保险公司(美国人寿保险公司)；Laya保健有限公司和美国国际集团人寿保险有限公司。
	其他业务 其他业务由不属于我们的一般保险、人寿和退休部门或我们的遗产组合的业务和项目组成。它包括美国国际集团母公司；黑板；与税收属性相关的递延税资产；公司支出和公司间冲销。	遗产组合 遗产组合包括遗产人寿和退休逃逸线，遗产一般保险运行线，和遗产投资。从2018年2月起，我们以百慕大为住所的综合再保险公司刚毅再保险公司将包括在我们的遗产投资组合中。

762019年第三季度10-q

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项目2执行摘要

 

财务执行情况摘要

AIG普通股股东的净收益(亏损) 三个月到9月30日， (以百万计)

2019和2018年季度比较 AIG普通股股东的净收益增加，原因是： •普通保险事故年损失的改善，原因是承保纪律、增加再保险的使用、业务结构的改变以及较低的巨灾损失 上年同期亏损准备金与上年同期不利损失准备金发展比较 一般保险； •2019年9月30日终了的三个月期间的资本净收益与上年同期的实际资本净亏损相比较； •由于正在采取的减少费用的战略举措，一般业务费用和其他业务费用减少； •与前一年同期相比，净投资收入持平，反映利息和股息及其他投资收入增加，主要由较低的替代投资回报抵消。 这些增加额被以下因素部分抵消： •2019年9月30日终了的三个月期间的净亏损准备金贴现费用，而2018年9月30日终了的三个月期间的损失准备金贴现福利；以及 •截至2019年9月30日的三个月期间，由于坚韧再收益而产生的非控制利益的影响，正如在“综合经营业绩”中所讨论的那样。 关于进一步讨论，见综合业务结果。

 

2019年第三季度10-q77

 

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项目2执行摘要

 

AIG普通股股东的净收益 截至9月30日的9个月， (以百万计)

2019年和2018年至今的比较 AIG普通股股东的净收益增加，原因是： •我们的另类投资组合的投资回报较高，原因是截至2019年9月30日止的9个月内股票市场回报率强劲，私人股本投资组合首次公开发行(Ipo)的收益，以及选择公允价值期权的固定期限证券的收益较上年同期有所增加，后者的回报率因利率上升及利差扩大而较低，以及我们的公允价值期权证券组合的负表现； •一般保险因承保纪律造成的事故年度损失改善， 增加再保险的使用，改变业务结构，减少灾难损失 和 上年同期亏损准备金与上年同期不利损失准备金发展比较 一般保险； •截至2019年9月30日的9个月内实现资本净收益，而上一年同期的已实现资本净亏损；及 •由于正在采取的减少费用的战略举措，一般业务费用和其他业务费用减少。 这些增加额被以下因素部分抵消： •2019年9月30日终了的9个月期间的净亏损准备金贴现费用，而2018年9月30日终了的9个月期间的损失准备金贴现福利；以及 •截至2019年9月30日的9个月内，由于坚韧再收益而产生的非控制利益的影响，正如在“综合经营业绩”中讨论的那样。 关于进一步讨论，见综合业务结果。

 

782019年第三季度10-q

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项目2执行摘要

 

经调整的税前收入(损失)* 三个月到9月30日， (以百万计)
	2019和2018年季度比较 经调整的税前收入增加的主要原因是： •普通保险事故年损失的改善，原因是承保纪律、增加再保险的使用、业务组合的改变以及较低的巨灾损失 与上年同期不利损失准备金相比，前期亏损准备金发展情况良好。 一般保险； •由于正在采取的减少费用的战略举措，一般业务费用和其他业务费用减少； •与前一年同期相比，净投资收入持平，反映利息和股息及其他投资收入增加，主要由较低的替代投资回报抵消。
*非GAAP测度-关于非公认会计原则与公认会计原则措施的协调，见综合业务结果.
经调整的税前收入* 截至9月30日的9个月， (以百万计)
	2019年和2018年至今的比较 经调整的税前收入增加的主要原因是： •我们的另类投资组合的投资回报较高，原因是截至2019年9月30日止的9个月内股票市场回报率强劲，私人股本投资组合首次公开发行的收益，以及选择公允价值期权的固定期限证券的收益增加，与前一年同期相比，由于利率上升和利差扩大，回报率较低； •较低的灾变损失 与上年同期不利的损失准备金相比，由于承保纪律、再保险使用的增加、业务组合的变化和前一年亏损准备金的有利发展，事故年损失减少； •由于正在采取的减少费用的战略举措，一般业务和其他费用减少。

*非GAAP测度-关于非公认会计原则与公认会计原则措施的协调，见综合业务结果.

 

2019年第三季度10-q79

 

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项目2执行摘要

 

一般业务费用和其他费用 三个月到9月30日， (以百万计)
	2019和2018年季度比较 一般业务费用和其他费用减少的主要原因是与雇员有关的费用减少和与减少费用举措有关的专业费用减少。2018年第四季度收购Glatfelter导致支出增加，部分抵消了下降的影响。 为了配合我们为实现长期竞争力而进行的广泛和持续的努力，在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月期间，一般业务费用和其他支出分别包括约6 700万美元和3 500万美元的税前重组和其他费用，其中主要包括雇员遣散费和与组织简化、业务效率和业务合理化有关的其他离职费用。
一般业务费用和其他费用 截至9月30日的9个月， (以百万计)
	2019年和2018年至今的比较 一般业务费用和其他费用减少的主要原因是与雇员有关的费用减少和与以下方面有关的专业费用减少减少开支倡议。这一下降被分别于2018年第三季度和第四季度收购Validus和Glatfelter所引起的费用增加所部分抵消。 为了配合我们为实现长期竞争力而作出的广泛和持续的努力，在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月期间，一般业务费用和其他支出分别包括约1.74亿美元和2.59亿美元的税前重组和其他费用，主要包括雇员遣散费和与组织简化、业务效率和业务合理化有关的其他离职费用。

 

802019年第三季度10-q

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项目2执行摘要

 

普通股收益		普通股收益
经调整的普通股回报率*		经调整的普通股回报率*

*非公认会计原则措施-关于非公认会计原则与公认会计原则措施的协调，见综合业务结果。

 

普通股账面价值		经调整的普通股账面价值*

*非公认会计原则措施-关于非公认会计原则与公认会计原则措施的协调，见综合业务结果.

2019年第三季度10-q81

 

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项目2执行摘要

 

美国国际集团的前景--行业和经济因素

我们的业务受到工业和经济因素的影响，例如利率、货币汇率、信贷和股票市场状况、灾难性的索赔事件、监管、税收政策、竞争以及一般的经济、市场和政治条件。2019年前9个月，我们继续在艰难的市场条件下运作，其特点是历史低位利率的影响、旨在重新评估投资产品和服务销售标准、全球经济增长放缓、全球贸易紧张以及英国即将退出欧盟(欧盟)(通常称为退欧)的立法和监管举措造成的年金市场不确定性。英国退欧也影响了美元/英镑汇率，并增加了欧元、英镑和日元(主要货币)之间汇率的波动，这一波动可能还会持续一段时间。

利率环境变化的影响

尽管美国的许多基准利率在2018年已升至近期最高水平，但最近对美国经济扩张疲软的担忧导致2019年前9个月的利率下降，美国和许多发达市场的关键基准利率接近历史低点，而在一些国际司法管辖区，利率则为负值。低利率环境对我们行业对利率敏感的产品的销售产生了负面影响，并可能对我们现有业务的盈利能力产生负面影响，因为我们以低于我们现有投资组合平均收益率的利率，将来自投资的现金流量(包括更多的呼叫和固定到期证券和抵押贷款的提前付款)进行再投资。另一方面，如果利率上升，其中一些影响可能会减弱，而可能有不同的影响，其中一些影响将在下文重点说明。我们通过投资组合选择和资产负债管理，积极管理我们在利率环境下的风险敞口，包括投资导向产品的价差管理策略，以及根据我们的可变和固定指数年金的担保特征对利率风险进行经济对冲。

此外，持续较低的利率可能导致养恤金费用增加，原因是预计福利现金流量的贴现受到影响。

年金销售与代理

持续的低利率环境对年金行业有着重要的影响。长期低利率会给投资回报带来压力，这可能会对利率敏感产品的销售产生负面影响，并降低某些现有固定利率产品的未来利润。然而，我们严格的利率设置有助于减轻对投资利差的一些压力。迅速上升的利率可能创造销售增长的潜力，但也可能推动更高的投降率。然而，客户目前正在购买固定年金，其退保期为4至7年，以追求更高的回报，这可能有助于缓解在利率不断上升的环境下，提前投降的现象。此外，具有较高最低利率并继续对合同持有人有吸引力的旧合同推动了固定年金的持久性好于预期，尽管这些合同的准备金随着时间的推移继续减少，在年金投资组合总额中所占百分比也在下降。我们会密切监察固定年金的投寄情况，因为最低利率较低的合约，会在较具吸引力的利率环境下，由退保期起计。低利率也带动了我们的固定指数年金产品的增长，这些产品提供额外的利息抵免，这与某些股票市场指数的良好表现和有保障的生活福利有关。利率变动对具有保证收益特征的年金负债和相关套期保值组合的价值有重大影响。

再投资与扩散管理

我们积极监测固定收益市场，包括利率水平、信贷息差和收益率曲线的形状。我们还经常审查我们的利率假设，并积极管理新的和有效的业务使用的贷记利率。根据利率环境，商业策略继续演变，以维持整体业务的盈利能力。低利率环境对新业务和现有产品的定价造成保证金压力，因为在低利率环境下投资新资金或经常性保费和存款以及再投资组合现金流的挑战。此外，某些有效业务的未来溢价收入也存在投资风险.具体来说，这些未来保费收益的投资可能低于应付未来保单负债所需的收益。

在持续的低利率环境下，包括在产品中的更新贷记利率和保证最低入计率的合同规定可能会减少利差，从而降低未来的盈利能力。尽管这种利率风险通过资产负债管理过程、产品设计要素和贷记利率策略得到部分缓解，但持续的低利率环境可能会对未来的盈利能力产生负面影响。

有关我们的投资和资产负债管理策略的更多信息，见“投资”。

 

822019年第三季度10-q

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项目2执行摘要

 

对于个人退休、集团退休、人寿保险和机构市场业务中的投资导向产品，我们的利差管理策略包括对新业务进行严格的定价和产品设计，修改或限制未达到目标利差的产品的销售，在可行范围内使用资产负债管理来匹配资产，并积极管理信贷利率，以帮助减轻对投资利差的压力。续订入息率管理是根据合同条款进行的，这些条款的目的是按照州和联邦法律规定的时间间隔重新调整贷记率，并以最低信用率担保为限。我们将继续调整有效业务的抵免利率，以减轻基础收益率下降对利差的压力，但我们降低信贷利率的能力可能受到竞争环境、合同最低信贷利率以及只允许在预先设定的间隔内重新调整利率的规定的限制。随着利率的上升，我们可能需要提高对现有业务的信贷利率，因为这可能会降低投资于较高利率环境的影响。

在我们个人退休和集团退休年金产品的总经常账户价值中，64%是按照2019年9月30日的合同最低保证利率贷记的。在2019年9月30日和2018年12月31日，我们的年金产品的固定账户价值的百分比目前已超过1%，分别为62%和66%。这些企业继续将重点放在定价纪律和战略上，以便在监管要求和竞争定位的背景下管理新销售的最低保证利息抵免率。在我们人寿保险业务的核心通用人寿保险业务中，63%的账户价值是按照2019年9月30日的合同最低保证利率贷记的。

下表按合约最低保证利率及现行入息率，列出个人退休、集团退休及人寿保险营运部分的固定年金及通用人寿保险账户价值：

	现行入计率
(一九二零九年九月三十日)			1-50基础		五十多
合同最低保障	按合同		以上点		基点
利率	最小值		最小值		高于最小值
(以百万计)	担保		担保		担保			共计
个人退休*
	$	4,038	$	3,102	$	21,008	$	28,148
> 1% - 2%		5,607		112		1,875		7,594
> 2% - 3%		11,828		248		70		12,146
> 3% - 4%		9,234		42		6		9,282
> 4% - 5%		522		-		4		526
> 5% - 5.5%		34		-		5		39
个人退休共计	$	31,263	$	3,504	$	22,968	$	57,735
团体退休*
1%	$	1,496	$	2,581	$	4,307	$	8,384
> 1% - 2%		5,363		930		652		6,945
> 2% - 3%		14,832		4		-		14,836
> 3% - 4%		814		-		-		814
> 4% - 5%		7,102		-		-		7,102
> 5% - 5.5%		174		-		-		174
全组退休	$	29,781	$	3,515	$	4,959	$	38,255
全民人寿保险
1%	$	-	$	-	$	-	$	-
> 1% - 2%		92		24		371		487
> 2% - 3%		271		586		1,063		1,920
> 3% - 4%		1,470		485		80		2,035
> 4% - 5%		2,922		230		38		3,190
> 5% - 5.5%		207		-		-		207
全民人寿保险	$	4,962	$	1,325	$	1,552	$	7,839
共计	$	66,006	$	8,344	$	29,479	$	103,829
占总数的百分比		64	%	8	%	28	%	100	%

*显示的个人退休和团体退休金额包括可变年金产品中的固定选项。

2019年第三季度10-q83

 

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项目2执行摘要

 

一般保险

低利率对我们的一般保险部门的影响主要在于我们的长尾险业务。我们预计对我们现有的长尾保险业务的影响有限，因为我们的资产期限略长于我们的负债。持续的低利率可能会影响长尾保险公司的新业务和更新业务，因为我们可能无法根据我们的盈利目标调整未来的定价，以完全抵消以较低利率投资的影响。然而，我们将继续保持定价纪律和风险选择。

此外，对于我们的普通保险部门和在遗产投资组合中报告的通用保险公司来说，持续低利率可能对工人补偿的净损失准备金折扣产生不利影响，在较小程度上可能对未来医疗费用的假设产生有利影响，其合并的净净损失准备金可能导致更高的净损失准备金。

护理发展标准

美国证交会、联邦和州立法者以及州保险监管机构继续努力，围绕投资产品和服务销售的谨慎标准，评估一个合适的监管框架。SEC最近于2019年6月通过了一套有关这一主题的最终规则和解释，其中包括监管最佳利益。

2018年7月17日，纽约州金融服务部通过了适用于年金和人寿保险交易的最佳利益标准，颁布了对保险条例187的第一修正案-人寿保险和年金交易中的适宜性和最佳利益(条例187)。第187条对年金产品的遵守日期为2019年8月1日，对寿险产品的遵守日期为2020年2月1日。经修订后，第187条要求生产者在提出销售点和有效建议时，应以客户的最佳利益行事，并以书面形式提供建议的依据，以及支持建议的事实和分析。经修订的规例亦对人寿保险公司就这些交易征收额外的责任，例如规定承保人须订立和维持旨在防止金融剥削和滥用的程序。我们会在有需要时，实施和加强有关程序和程序，以符合这项规定。

此外，在2019年6月5日，证交会通过了一套最终规则和解释，其中包括监管最佳利益(条例BI)和创建一个新的披露工具，称为表格CRS关系摘要(表格CRS)。条例BI规定了经纪人在向零售客户推荐有关出售证券或其他有保障的建议时必须达到的护理标准的新规则。表格CRS要求经纪人和投资顾问加强披露客户关系和某些利益冲突问题。条例BI及表格CRS的遵守日期为二0二0年六月三十日。

与此同时，美国证交会根据1940年“投资顾问法”发布了两项解释。第一章涉及适用于证券交易委员会注册的投资顾问的行为标准，包括对客户承担的信托义务、所要求的披露和顾问的持续监督义务。第二种解释澄清了什么时候投资建议将被认为是经纪活动的“纯粹的附带”，因为证券交易委员会的投资顾问注册被排除在经纪人-交易商之外。这两项证交会的解释一经公布即成为最终解释。我们预计SEC将继续发布关于这些最终规则的指导，并将通过发行常见问题和其他出版物进一步澄清其解释。我们正在评估这一揽子最终规则和解释对我们和我们的客户、分销伙伴和财务顾问的范围和全面影响，同时为遵守这些规则做准备。我们将在必要时执行和加强程序和程序，以遵守最后的规则和解释。

其他州，如内华达州、新泽西州和马萨诸塞州也提出了适用于保险生产商和/或保险公司的类似标准的护理条例。此外，预计NAIC将在今年晚些时候完成对“年金交易模型条例中的NAIC适宜性”的修订，以确定适用于销售或推荐年金的护理标准。

我们将继续密切关注这些努力以及其他相关的联邦和州一级的监管和立法发展。虽然我们无法预测这些发展对我们的生活和退休业务的长期影响，但我们相信，我们多样化的产品供应和分销关系使我们能够在这个不断变化的市场中有效地竞争。

842019年第三季度10-q

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目录

 

项目2执行摘要

 

货币波动的影响

货币波动仍然严重。这种波动影响了那些拥有大量国际业务的企业的收入细目。特别是，以美元书写的净保费的增长趋势可能与以原始货币计算的差异很大。然而，对承保结果的净影响大大减轻，因为收入和支出都受到同样的影响。

这些货币可能继续在任何一个方向波动，特别是由于英国宣布退出欧盟，这种波动将影响以美元报告的净保费书面增长趋势，以及财务报表细列项目可比性。

一般保险业务以大多数主要外币进行交易。下表列出对本港业务影响最大的主要货币按季加权平均汇率平均数：

		三个月结束						九个月结束
		九月三十日			百分比			九月三十日			百分比
1美元利率		2019	2018		变化			2019	2018		变化
货币：
英镑		0.80	0.77		4	%		0.78	0.74		5	%
欧元		0.89	0.86		3	%		0.89	0.84		6	%
日元		107.53	111.48		(4)	%		109.67	109.95		-	%

除非另有说明，在关于业务结果的一般保险讨论中提到外汇的影响是关于上表所列主要货币的变动的。

其他工业发展

2017年9月7日，英国司法部宣布将奥格登利率从负0.75%提高到0%到1%之间。在这一宣布之后，英国议会于2018年12月20日通过了2018年“民事责任法”，该法实施了确定奥格登费率的新框架，并要求联合王国司法部在开始实施后90天内开始对奥格登费率进行审查，并在此后定期审查。在开始第一次审查之前，司法部于2019年1月30日结束了公开取证呼吁。2019年7月15日，英国司法部宣布将奥格登利率从负0.75%改为负0.25%，生效日期为2019年8月5日。

 

2019年第三季度10-q85

 

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目录

 

项目2综合业务成果

 

 

综合业务成果

下一节提供了我们在报告的基础上对截至2019和2018年9月30日的三个月和九个月期间的综合业务结果的比较讨论。主要与特定业务相关的因素将在业务段操作部分中进行更详细的讨论。

有关影响我们操作结果的关键会计估计的讨论，请参阅本MD&A中的关键会计估计部分。 和 第二部分，第7项.Md&A-2018年年度报告中的关键会计估计数.

下表列出了我们的综合业务结果和其他主要财务指标：

	三个月结束								九个月结束
	九月三十日					百分比			九月三十日					百分比
(以百万计)		2019		2018		变化				2019		2018		变化
收入：
保费	$	7,617	$	7,668		(1)	%		$	23,117	$	22,150		4	%
保单费		733		530		38				2,237		2,057		9
投资净收益		3,408		3,396		-				11,032		9,722		13
已实现资本收益净额(损失)		929		(511)		NM				887		(365)		NM
其他收入		227		403		(44)				658		1,265		(48)
总收入		12,914		11,486		12				37,931		34,829		9
福利、损失和支出：
投保人利益和损失		6,892		8,312		(17)				19,373		19,484		(1)
贷记投保人帐户余额的利息		966		933		4				2,873		2,784		3
递延保单购置费用摊销		1,252		1,118		12				3,980		3,813		4
一般业务费用和其他费用		2,187		2,325		(6)				6,380		6,919		(8)
利息费用		348		326		7				1,057		902		17
债务清偿损失		-		1		NM				13		10		30
出售已剥离业务的净(收益)亏损		9		(2)		NM				4		(35)		NM
收益、损失和支出共计		11,654		13,013		(10)				33,680		33,877		(1)
以前继续经营的收入(损失)
所得税费用(福利)		1,260		(1,527)		NM				4,251		952		347
所得税费用(福利)		287		(307)		NM				950		291		226
持续经营的收入(损失)		973		(1,220)		NM				3,301		661		399
停业造成的损失，
扣除所得税费用(福利)		-		(39)		NM				(1)		(40)		98
净收入(损失)		973		(1,259)		NM				3,300		621		431
减：可归因于
非控制利益		317		-		NM				881		5		NM
美国国际集团的净收益(亏损)		656		(1,259)		NM				2,419		616		293
减：优先股股利		8		-		NM				15		-		NM
可归因于AIG公共部门的净收益(亏损)
股东	$	648	$	(1,259)		NM	%		$	2,404	$	616		290	%

 

								九月三十日				十二月三十一日，
(单位：百万，但每股数据除外)									2019			2018
资产负债表数据：
总资产								$	525,122		$	491,984
长期债务									35,262			34,540
AIG股东权益总额									65,603			56,361
每股账面价值									74.85			65.04
每股账面价值，不包括AOCI									68.40			66.67
经调整的普通股账面价值									57.60			54.95

862019年第三季度10-q

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目录

 

项目2综合业务成果

 

 

下表列出了每个普通股的图书价值与每个普通股的账面价值(不包括AOCI和每个普通股的图书价值)的对账情况，不包括AOCI和DTA(调整后的每股账面价值)，这是非GAAP度量。有关其他信息，请参阅使用非GAAP度量值。.

							九月三十日		十二月三十一日，
(单位：百万，但每股数据除外)							2019		2018
AIG股东权益总额						$	65,603	$	56,361
优先股							485		-
AIG普通股股东权益总额							65,118		56,361
累计其他综合收入(损失)							5,615		(1,413)
AIG普通股股东权益总额，不包括AOCI							59,503		57,774
递延税款资产							9,393		10,153
调整后的普通股股东权益						$	50,110	$	47,621
已发行普通股总额							869,949,246		866,609,429
每股账面价值						$	74.85	$	65.04
每股账面价值，不包括AOCI							68.40		66.67
经调整的普通股账面价值							57.60		54.95

下表列出了普通股回报率与调整后普通股回报率的对账情况，这是一项非公认会计原则的衡量标准。有关其他信息，请参阅使用非GAAP度量值。.

	三个月结束						九个月结束							年终
	九月三十日						九月三十日							十二月三十一日，
(百万美元)		2019			2018			2019			2018				2018
可归因于AIG的实际或年度净收益(损失)
普通股东	$	2,592		$	(5,036)		$	3,205		$	821			$	(6)
可归因于实际或年度调整后的税后收入
致美国国际集团普通股股东		2,020			(1,204)			4,220			2,164				1,064
AIG普通股股东平均权益	$	64,586		$	59,886		$	61,459		$	61,934			$	60,819
平均AOCI		5,303			(153)			2,831			1,845				1,193
AIG普通股股东平均权益，不包括
平均AOCI		59,283			60,039			58,628			60,089				59,626
平均DTA		9,485			9,903			9,762			10,128				10,133
平均调整后的AIG普通股股东权益	$	49,798		$	50,136		$	48,866		$	49,961			$	49,493
普通股收益		4.0	%		(8.4)	%		5.2	%		1.3	%			0.0	%
经调整的普通股回报率		4.1	%		(2.4)	%		8.6	%		4.3	%			2.1	%

2019年第三季度10-q87

 

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目录

 

项目2综合业务成果

 

下表列出美国国际集团的税前收入/净收益(亏损)与经调整的税前收入/调整后美国国际集团税后收入(亏损)的对账情况：

三个月到9月30日，	2019									2018
				总税									总税
				(福利)	非控制			后					(福利)	非控制			后
(单位：百万，但每股数据除外)		税前		充电		利益(b)		赋税			税前		充电		利益		赋税
税前收入(亏损)/净收入(亏损)，包括
非控制利益	$	1,260	$	287	$	-	$	973		$	(1,527)	$	(307)	$	-	$	(1,259)
非控制利益						(317)		(317)									-
可归因于美国国际集团的税前收入(亏损)/净收入(亏损)	$	1,260	$	287	$	(317)	$	656		$	(1,527)	$	(307)	$	-	$	(1,259)
优先股股利								8									-
美国国际集团普通股股东的净收益(亏损)							$	648								$	(1,259)
不确定税收状况的变化和其他税收调整				(8)		-		8					(54)		-		54
递延所得税估价免税额(免税额)				9		-		(9)					(5)		-		5
用于对冲的证券公允价值的变化
保障生活福利		(12)		(2)		-		(10)			14		3		-		11
养恤金准备金和发援会、VOBA和
与已实现资本净收益(损失)有关的SIA		65		13		-		52			(76)		(16)		-		(60)
证券公允价值的变动		51		11		-		40			-		-		-		-
不利(有利)前一年的发展和
相关摊销变动
根据追溯性再保险协议		(59)		(13)		-		(46)			605		128		-		477
(收益)债务清偿损失		-		-		-		-			1		-		-		1
已实现资本(收益)净损失(a)		(881)		(176)		-		(705)			524		127		-		397
停业造成的损失								-									39
(收入)被剥离企业的损失		9		2		-		7			(2)		(1)		-		(1)
非经营诉讼准备金和和解		5		1		-		4			5		2		-		3
净损失准备金贴现(福利)费用		235		50		-		185			(86)		(18)		-		(68)
与购置有关的整合和交易费用
企业		3		-		-		3			91		19		-		72
重组和其他费用		67		14		-		53			35		6		-		29
与管理或会计变更有关的专业费用		3		1		-		2			-		-		-		-
非控股利益主要与净变现资本有关
坚韧控股公司独立业绩的损益(b)						273		273							(1)		(1)
调整税前收入(亏损)/调整税后收入
AIG普通股股东的收益(损失)	$	746	$	189	$	(44)	$	505		$	(416)	$	(116)	$	(1)	$	(301)
加权平均稀释股份								895.8									895.2
可归因于普通股的收入(损失)
美国国际集团普通股股东(稀释)							$	0.72								$	(1.41)
经调整的每股税后收入(亏损)																	.
可归因于AIG普通股股东(稀释)(c)							$	0.56								$	(0.34)

882019年第三季度10-q

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目录

 

项目2综合业务成果

 

截至9月30日的9个月，	2019									2018
				总税									总税
				(福利)	非控制			后					(福利)	非控制			后
(单位：百万，但每股数据除外)		税前		充电		利益(b)		赋税			税前		充电		利益		赋税
税前收入/净收入，包括
非控制利益	$	4,251	$	950	$	-	$	3,300		$	952	$	291	$	-	$	621
非控制利益						(881)		(881)							(5)		(5)
美国国际集团税前收入/净收入	$	4,251	$	950	$	(881)	$	2,419		$	952	$	291	$	(5)	$	616
优先股股利								15									-
美国国际集团普通股股东的净收益							$	2,404								$	616
不确定税收状况的变化和其他税收调整				(23)		-		23					(53)		-		53
递延所得税估价免税额(免税额)				40		-		(40)					(42)		-		42
用于对冲的证券公允价值的变化
保障生活福利		(183)		(38)		-		(145)			127		27		-		100
养恤金准备金和发援会、VOBA和
与已实现资本净收益(损失)有关的SIA		39		8		-		31			(46)		(10)		-		(36)
证券公允价值的变动		(6)		(1)		-		(5)			-		-		-		-
不利(有利)前一年的发展和
相关摊销变动
根据追溯性再保险协议		(211)		(45)		-		(166)			607		128		-		479
债务清偿损失		13		3		-		10			10		2		-		8
已实现资本(收益)净损失(a)		(758)		(153)		-		(605)			388		97		-		291
停业造成的损失								1									40
(收入)被剥离企业的损失		4		1		-		3			(35)		(8)		-		(27)
非经营诉讼准备金和和解		6		1		-		5			30		7		-		23
净损失准备金贴现(福利)费用		920		194		-		726			(305)		(64)		-		(241)
与购置有关的整合和交易费用
企业		16		3		-		13			91		19		-		72
重组和其他费用		174		37		-		137			259		54		-		205
与管理或会计变更有关的专业费用		5		1		-		4			-		-		-		-
非控股利益主要与净变现资本有关
坚韧控股公司独立业绩的损益(b)						769		769							(2)		(2)
调整税前收入/调整税后收入
AIG普通股股东的收益	$	4,270	$	978	$	(112)	$	3,165		$	2,078	$	448	$	(7)	$	1,623
加权平均稀释股份								887.2									916.8
可归因于共同份额的收入
美国国际集团普通股股东(稀释)							$	2.71								$	0.67
经调整的普通股税后收入
可归因于AIG普通股股东(稀释)							$	3.57								$	1.77

(a)包括用于非合格(经济)套期保值或资产复制的衍生工具上的所有已实现资本净损益，但赚取的收入(定期结算和应计结算中的变化)除外。

(b)非控股权主要是由于凯雷集团(CarlyleGroupL.P.)的一家子公司对刚毅集团控股有限责任公司(ForgyGroupHoldingsLLC)的19.9%投资所致。(凯雷)，发生在2018年第四季度。凯雷被分配到坚韧控股公司独立财务业绩的19.9%。坚韧控股的业绩主要是在AIG从持续运营中获得的综合收益中剔除的，因为其结果来自公司间交易。非控股利益是根据坚韧控股的独立财务结果计算的。Forgic Holdings的独立业绩中最重要的部分是与嵌入衍生品公允价值的变化有关的收益。由于利率下降和信贷利差收紧，该季度内嵌衍生品的公允价值大幅上升，并记录在已实现的资本净损益和坚韧控股的亏损中。根据AIG税后收益的调整定义，已实现的资本损益被排除在非控制利益之外.

坚韧控股公司的财务信息摘要(独立结果)列示如下：

	截至2019年9月30日止的三个月					截至2019年9月30日止的9个月
		坚韧		AIG非控股			坚韧		AIG非控股
(以百万计)		控股		利息			控股		利息
收入	$	617	$	123		$	1,788	$	356
费用		559		111			1,480		294
调整税前收入		58		12			308		62
经调整的税前收入税		12		2			64		13
经调整的税后收入，不包括已实现的资本收益		46		10			244		49
已实现资本收益净额		1,744		347			4,916		978
已实现资本利得税		367		73			1,033		206
税后已实现资本收益净额		1,377		274			3,883		772
净收益	$	1,423	$	284		$	4,127	$	821

2019年第三季度10-q89

 

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项目2综合业务成果

 

(C)在2018年9月30日终了的三个月期间，由于我们报告了净亏损和税后运营亏损，所有普通股等价物都是反稀释的，因此不包括在稀释股票和稀释每股金额的计算中。这一计算不包括的份额为13，538，168股。

2019年和2018年季度税前收入比较

截至2019年9月30日的三个月期间，税前收入与2018年同期相比有所增加，原因是：

•普通保险事故年损失的改善，原因是承保纪律、增加再保险的使用、业务结构的改变以及较低的巨灾损失 上年同期亏损准备金与上年同期不利损失准备金发展比较 一般保险；

•截至2019年9月30日的三个月期间的资本净收益与上一年同期的实际资本损失净额相比，主要是由于2019年9月30日终了的三个月期间的衍生收益，而前一年同期的衍生产品损失低于临时减值，投资资产销售收益较高；

•由于正在采取的减少费用的战略举措，一般业务费用和其他业务费用减少；

•与前一年同期相比，净投资收入持平，反映利息和股息及其他投资收入增加，主要由较低的替代投资回报抵消。

这些增加额被以下因素部分抵消：

•在截至2019年9月30日的三个月期间，净亏损准备金贴现费用与2018年9月30日终了的三个月期间的损失准备金贴现福利相比较。

2019年及2018年税前收入比较

截至2019年9月30日的9个月期间，税前收入与2018年同期相比有所增加，原因是：

•在截至2019年9月30日的9个月内，我们另类投资组合的投资回报率较高，原因是股票市场回报率强劲，私募股权投资组合的股份首次公开发行(IPO)收益，以及通过公允价值期权获得的固定到期证券收益增加。与去年同期相比，由于利率上升和利差扩大，以及我们的公允价值期权权益证券组合出现负表现，回报率较低；

•一般保险因承保纪律而导致的意外年度损失改善, 增加再保险的使用，改变业务结构，减少灾难损失 和 上年同期亏损准备金与上年同期不利损失准备金发展比较 一般保险；

•截至2019年9月30日的9个月期间，资本净收益与上年同期的实际资本净亏损相比，主要原因是衍生产品收益增加、非临时减值减少和投资资产出售收益增加；以及

•由于正在采取的减少费用的战略举措，一般业务费用和其他业务费用减少。

这些增加额被以下因素部分抵消：

•在截至2019年9月30日的9个月期间，净亏损准备金贴现费用与2018年9月30日终了的9个月期间的损失准备金贴现福利相比较。

美国税制改革概览

2017年12月22日，美国颁布了第115-97号公法，非正式地称为减税和就业法案(即税法)。税法将美国联邦企业所得税的法定税率降至21%，并颁布了许多其他影响AIG和保险业的改革措施。保险业特有的变化包括保险税准备金的计算和相关的过渡调整、特定保单购置费用的摊销、单独账户股息的处理、收到的扣减额和计算优惠调整额。更广泛适用的“税法”条款包括减少或取消对某些项目的扣减，例如减少收到的公司股息扣减额、拒绝扣除娱乐费用和限制扣减某些行政补偿费用。一般来说，这些规定会增加AIG的应税收入。

 

902019年第三季度10-q

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项目2综合业务成果

 

“税法”包括对全球无形低税率收入(GILTI)的规定，根据该规定，对外国收入的征税是对某些外国子公司有形资产的超额收益征收的，以及对基础侵蚀和反滥用税(BIT)的征税，根据这些规定，对某些基础侵蚀对外国附属公司的付款征收税款。在对BIT和GILTI的解释方面存在很大的不确定性，虽然美国税务当局发布了某些正式指南，但“税法”的一些方面仍然不清楚，预计将在2019年晚些时候提供更多的指导。这种指导可能导致我们所作的解释和假设以及我们可能采取的行动发生变化，这可能会对“税法”的国际条款所记录的金额产生重大影响。与会计指导相一致，我们将殴打作为税收发生期间的一项税收，并作出了会计政策选择，以类似的方式对待GILTI税。

遣返假设

根据“税法”，以前未纳税的大部分累积外国收入须缴纳一次性视为遣返税。展望未来，未作为一次性被视为遣返的一部分征税的外国收入(或目前在GILTI或F次制度下被征税的其他税收)在遣返时通常将免征美国税收。尽管有这些变化，美国对外汇损益和某些非美国预扣税的征税将继续适用于今后汇回国外的收益。2019年，我们认为，我们在加拿大、南非、远东、拉丁美洲、百慕大以及欧洲、亚太地区和中东地区的某些业务的外国收益将无限期地再投资。这些收入与正在进行的业务有关，并已重新投资于活跃的业务活动。如果有必要，对非美国子公司的收益提供递延税，这些子公司的收益不会被无限期地再投资。

临时税收计算方法

我们采用每年估计的有效税率方法来计算我们的中期税收。某些项目，包括那些被认为不寻常、不经常或无法可靠估计的项目，被排除在估计的年度有效税率之外。在这种情况下，实际的税收支出或福利与相关项目在同一时期内列报。某些税收影响也没有反映在估计的年度实际税率中，主要是递延税收资产的可变现性和不确定的税收状况方面的某些变化，并记录在发生变化的时期内。虽然“税法”的某些影响已包括在我们的年度有效税率中，但随着获得更多的资料，我们将继续改进我们的计算，这可能会导致估计的年度实际税率发生变化。

所得税费用分析

截至2019年9月30日的三个月内，持续经营所得的实际税率为22.8%。持续经营所得的实际税率与法定税率21%不同，主要原因是与外国业务的影响有关的税收费用、不确定税收地位准备金的变化、与国税局和其他税务当局事务有关的利息应计利息的净税额、州和地方所得税、不可扣减的转让定价费用以及某些外国子公司对GILTI赚取的美国税，部分抵消了与免税收入有关的税收优惠、将累积的其他综合收入改分类为与处置可供出售的证券有关的持续业务收入，以及与某些外国子公司有关的估值补贴活动。外国业务的影响主要与我国对外业务的收入、按21%以上的法定税率征税、其他外国税收和应对美国征税的外国收入有关。

截至2019年9月30日的9个月内，持续经营所得的实际税率为22.3%。持续经营所得的有效税率不同于法定的21%税率，主要原因是与国税局和其他税务机关事务有关的应计利息的税收费用、外国业务的影响、对不确定税收状况的准备金的变化、州和地方所得税、与损益表记录的基于股票的补偿金有关的多项税收、不可扣减的转移定价费用以及某些外国子公司对GILTI征收的美国税收，部分抵消了与免税收入有关的税收优惠，将累积的其他综合收入从与处置可供出售的证券有关的持续业务中重新分类，以及与某些外国子公司有关的估价补贴活动。外国业务的影响主要与我国对外业务的收入、按21%以上的法定税率征税、其他外国税收和应对美国征税的外国收入有关。

2019年第三季度10-q91

 

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项目2综合业务成果

 

截至2018年9月30日的三个月期间，持续经营造成的实际亏损税率为20.1%。持续经营亏损的有效税率不同于法定税率21%，主要原因是与我国外国业务的收入有关的税收，按高于21%的法定税率征税，美国根据“税法”的国际规定对我们的外国子公司的收入征收的额外税收，与某些外国子公司和州管辖范围有关的估价津贴活动，以及不可扣减的转移定价费用，部分抵消了与免税收入有关的税收优惠，以及将积累的其他综合收入重新分类为与处置可出售证券有关的持续业务所得。我们还记录了一项与被视为遣返税的影响有关的6 200万美元的计量期税收。

截至2018年9月30日的9个月期间，持续经营所得的实际税率为30.6%。持续经营所得的有效税率与法定税率21%不同，主要原因是：与我国对外业务收入有关的税收，按高于21%的法定税率征税，美国根据“税法”的国际规定对我们的外国子公司的收入征收的额外税收，与某些外国子公司和州管辖范围有关的估价津贴活动，以及不可扣减的转移定价费用，部分抵消了与免税收入有关的税收优惠、从累计的其他综合收入改分类为与处置可出售证券有关的持续业务所得的收入，以及通过损益表记录的与分享补偿付款有关的多税额扣减额。

业务部门业务

我们的业务包括一般保险，人寿保险和退休，其他业务，以及遗产投资组合。

一般保险包括两个业务部门：北美和国际。寿险与退休由个人退休、集团退休、人寿保险和制度市场四个经营环节组成。其他业务包括未分配给我们其他业务的业务和项目，这些业务主要是美国国际集团母公司和黑板。我们的遗产组合包括我们的遗产人寿和退休逃逸线，遗产一般保险运行线，和遗产投资。从2018年2月起，坚韧再被包括在我们的遗产组合中。

下表汇总了调整后的税前收入(亏损)从我们的业务部门业务.另见 精简合并财务报表附注3.

		三个月结束					九个月结束
		九月三十日					九月三十日
(以百万计)			2019		2018			2019		2018
核心业务：
一般保险
北美		$	435	$	(160)		$	2,087	$	567
国际			72		(665)			668		(314)
一般保险			507		(825)			2,755		253
生活和退休
个人退休			387		393			1,483		1,354
团体退休			203		242			728		774
人寿保险			(7)		16			195		243
制度市场			63		62			213		196
生活和退休			646		713			2,619		2,567
其他业务			(454)		(417)			(1,256)		(1,133)
合并、冲销和其他调整数			(46)		29			(172)		28
全芯			653		(500)			3,946		1,715
遗产组合			93		84			324		363
调整税前收入(亏损)		$	746	$	(416)		$	4,270	$	2,078

 

922019年第三季度10-q

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项目2业务部门业务 | 一般保险

 

 

一般保险

通用保险由我们北美和国际的地理市场管理。我们的全球业务体现在我们在这些地理市场提供商业航线和个人保险产品的跨国能力上。

产品及分销
赔偿责任：产品包括一般责任、环境责任、商业汽车责任、工人补偿、超额伤亡和危机管理保险产品。伤亡事故还包括为大型企业和跨国客户定制的风险分担和其他定制的结构化程序。 财务项目：产品包括一系列业务和风险的专业责任保险，包括董事和高级人员责任(D&O)、合并和收购(并购)、忠诚、就业做法、信托责任、网络风险、绑架和赎金以及错误和遗漏保险(E&O)。 财产：产品包括商业和工业财产保险产品和服务，涵盖人为和自然灾害的风险，包括业务中断。 特殊风险：产品包括航空航天，政治风险，贸易信贷，投资组合解决方案，能源相关的财产保险产品，担保，海洋和农作物保险。 个人热线： 产品包括选定市场的个人汽车和房产，以及通过美国国际集团私人客户集团(PCG)为高净值个人提供的保险，涵盖汽车、房主、伞、游艇、艺术品和收藏品。此外，我们提供延长保修保险和服务，包括电子，电器，和暖通空调。 意外及健康：产品包括为个人、雇员、协会和其他组织提供自愿和赞助的个人意外事故和补充保健产品，以及为休闲和商务旅行者提供的广泛的旅行保险产品和服务。
在北美和国际市场上，通用保险产品通过各种渠道销售，包括专属和独立代理、经纪人、合作伙伴、航空公司和旅行社以及零售商。我们的分销网络得益于我们在商业线路和个人保险中记录多国和跨境风险的竞争地位。

商业 战略

盈利增长：有效地配置资本，机会主义地采取行动，优化投资组合中的多样性，使其在有利可图的行业、地域和客户群体中成长。在有利可图的市场和细分市场寻找无机增长机会，以扩大我们的能力和足迹。

再保险优化：与再保险公司建立战略伙伴关系，以减少因发生重大灾难性事件而遭受的损失和个人风险损失的严重程度。我们努力优化我们的再保险计划，以管理波动，保护资产负债表不受尾部事件和不可预测的净损失的影响，以支持我们的盈利增长目标。

卓越承保：赋予承保人权力并加强其问责，并继续将承保、索偿和精算纳入其中，以便作出更好的决策。重点是加强风险选择，推动一致的承保最佳做法，并建立健全的监测标准，以提高承保结果。

2019年第三季度10-q93

 

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项目2业务部门业务 | 一般保险

 

竞争与挑战

操作 在. 极具竞争力工业，一般保险竞争 对抗几百家公司， 特长 保险机构、共同公司及其他承保机构 美国在国际上 市场，我们竞争 与 外国 大型全球保险集团和地方保险公司的保险业务 公司在特定的市场领域和产品类型。保险公司通过风险接受标准、产品定价、服务以及条款和条件进行竞争。一般保险寻求在 保险业主要基于其良好的品牌、全球特许经营、跨国能力、金融和资本实力、创新产品、处理复杂索赔的索赔专门知识、提供专业保险和客户服务的专门知识。

我们在全球范围内为我们的业务和个人客户服务-来自最大的跨国公司。 到当地 企业和个人。我们的客户得益于我们丰富的承销专业知识。

我们面临的挑战包括：

•长尾商业航线风险敞口，给定价和风险管理带来了更多的挑战；

•某些业务领域的产能过剩，造成市场对定价的下行压力；

•某些司法管辖区及业务范围内的侵权环境波动；及

•自然和人为灾难引起的索赔的波动性。

展望-工业和经济因素

以下是对影响我们业务部门的行业和经济因素的讨论：

一般保险-北美

近年来，商业航线经历了具有挑战性的市场条件，广泛的过剩产能增加了竞争，抑制了多个行业的竞争。然而，在最近的一段时间里，我们看到越来越多的市场支持在主要运营商降低风险偏好和市场容量萎缩的受到挑战的部分提高费率。我们看到，美国各地的责任部门(工人补偿之外)的利率都在上升，一个共同的驱动因素是全行业范围内索赔严重程度的上升趋势，以及我们的房地产投资组合。由于我们有纪律的承保策略，以及专注于风险选择，我们继续在多个行业及业务类别实现正利率增长。此外，我们继续在我们的几个商业线高利润业务的增长，尽管这些市场细分仍然具有高度的竞争力。

个人保险的增长前景取决于对全生命周期产品和覆盖范围的需求、个人财富积累的增加以及对保险保护和风险管理的认识。我们在高净值市场、意外和健康保险、旅行保险和保修服务中竞争，并将继续向分销伙伴和客户扩展我们的创新产品和服务。

一般保险-国际

我们相信，我们在全球的存在为商业航线和个人保险提供了独特的竞争优势，因为由于国际客户不断增加，对跨国跨境保险和服务的需求不断增加，同时也使我们有能力对当地市场条件作出快速反应，并建立客户关系。

由于市场容量的增加和充足的资金供应，商业航线市场继续具有高度的竞争力。尽管如此，我们继续扩大我们最有利可图的部分，使我们在所有区域的投资组合多样化，扩大到新的产品线(如网络)、新的客户部分(例如，中间市场)和新的分销渠道(例如数字和国家经纪人)，同时在主要的发达和发展中市场保持市场领先地位。总的来说，在市场事件或能力撤回对定价产生有利影响的选择性产品和市场中，商业线路呈现正增长。我们正在保持我们的承销纪律和继续我们的风险选择战略，以提高盈利能力。

个人保险的重点是个人客户，以及集团和公司客户。尽管个人保险市场竞争加剧，但我们继续受益于这些业务领域短尾风险的承保质量、投资组合多样性和总体低波动性，尽管一些产品类别面临巨灾损失。

942019年第三季度10-q

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项目2业务部门业务 | 一般保险

 

一般保险结果

	三个月到9月30日，								截至9月30日的9个月，
(以百万计)		2019		2018		变化				2019		2018		变化
承保结果：
净保费	$	6,648	$	6,835		(3)	%		$	19,262	$	19,983		(4)	%
未获保费减少(a)		11		246		(96)				804		351		129
净保费		6,659		7,081		(6)				20,066		20,334		(1)
损失和损失调整费用(b)		4,618		6,276		(26)				13,066		15,081		(13)
购置费用：
递延保单购置费用摊销		1,123		1,223		(8)				3,436		3,381		2
其他购置费用		339		313		8				976		995		(2)
购置费用共计		1,462		1,536		(5)				4,412		4,376		1
一般业务费用		828		995		(17)				2,511		2,943		(15)
承保收入(损失)		(249)		(1,726)		86				77		(2,066)		NM
投资净收益		756		901		(16)				2,678		2,319		15
调整税前收入(亏损)	$	507	$	(825)		NM	%		$	2,755	$	253		NM	%

损失率(b)		69.3		88.6		(19.3)				65.1		74.2		(9.1)
获取比		22.0		21.7		0.3				22.0		21.5		0.5
一般营运费用比率		12.4		14.1		(1.7)				12.5		14.5		(2.0)
费用比率		34.4		35.8		(1.4)				34.5		36.0		(1.5)
组合比(b)		103.7		124.4		(20.7)				99.6		110.2		(10.6)
事故年度损失率调整数
和事故年合并比率，经调整：
巨灾损失和恢复保险费		(7.5)		(22.0)		14.5				(4.2)		(10.3)		6.1
前一年的发展，扣除亏损敏感业务的(额外)回报溢价		-		(2.7)		NM				0.6		(0.2)		0.8
与上一事故年份和其他有关的再保险合同下的割让保险费调整数		(0.3)		(0.3)		-				0.1		0.3		(0.2)
事故年损失率，经调整		61.5		63.6		(2.1)				61.6		64.0		(2.4)
事故年合并比率，经调整		95.9		99.4		(3.5)				96.1		100.0		(3.9)

(A)在截至2018年9月30日的9个月期间，承保损失包括与较早的事故年份有关的多年保单的额外净保费1.15亿美元。

(B)按照我们对Apti的定义，不包括净亏损准备金贴现和我们已根据追溯性再保险协议为其分担风险的上一年度有利或不利准备金发展的部分以及递延收益摊销中的相关变化。

下表列出营业部门编写的一般保险净保费，显示按报告和不变美元计算的变动情况：

	三个月到9月30日，					百分比变化					截至9月30日的9个月，					百分比变化
(以百万计)		2019		2018		美元		原版 货币				2019		2018		美元		原版 货币
北美(A)(B)	$	3,404	$	3,164		8	%	8	%		$	9,289	$	8,439		10	%	10	%
国际(A)(C)		3,244		3,671		(12)		(11)				9,973		11,544		(14)		(11)
书面净保费总额	$	6,648	$	6,835		(3)	%	(2)	%		$	19,262	$	19,983		(4)	%	(2)	%

(a)其中包括截至2019年9月30日的3个月和9个月期间为北美编写的5.53亿美元和20.83亿美元的Validus净保费，以及截至2019年9月30日的3个月和9个月期间为International编写的Validus净保费1.86亿美元和5.96亿美元。

(b)包括在截至2019年9月30日的3个月和9个月期间为北美编写的1.17亿美元和2.58亿美元的Glatfelter净保费。

(c)由于日本AIUI与富士消防和海上保险公司(富士)合并，富士的财政报告期与日本AIUI的财政报告期(日本合并影响)一致。因此，截至2018年9月30日的9个月期间，包括约3亿美元的额外两个月净保费。

2019年第三季度10-q95

 

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项目2业务部门业务 | 一般保险

 

下表显示按地理分列的一般保险事故年份灾难情况。^(a)和活动次数：

巨灾^(b)

	#			北
(以百万计)	事件			美国		国际		共计
截至2019年9月30日止的三个月
淹水	2		$	14	$	4	$	18
暴风和冰雹	7			216		263		479
热带气旋	-			-		-		-
与灾害有关的费用总额	9		$	230	$	267	$	497
截至2018年9月30日止的三个月
淹水	1		$	4	$	106	$	110
暴风和冰雹	11			754		672		1,426
野火	2			26		-		26
地震	-			-		(3)		(3)
火山爆发	-			7		1		8
与灾害有关的费用总额	14		$	791	$	776	$	1,567
截至2019年9月30日止的9个月
淹水	3		$	14	$	14	$	28
暴风和冰雹	21			544		274		818
热带气旋	-			-		-		-
与灾害有关的费用总额	24		$	558	$	288	$	846
截至2018年9月30日止的9个月
淹水	1		$	4	$	106	$	110
暴风和冰雹	19			1,126		708		1,834
野火	3			37		-		37
地震	2			13		81		94
火山爆发	1			17		1		18
与灾害有关的费用总额	26		$	1,197	$	896	$	2,093

(a)地理位置：北美主要包括美国、加拿大和百慕大的保险业务。国际保险业务包括日本、英国、欧洲、亚太地区、拉丁美洲、波多黎各、澳大利亚、中东和非洲的保险业务。一般保险结果是在考虑内部再保险协议之前提出的。

(b)自然和人为的灾难损失通常是天气或地震事件，对美国国际集团的净影响超过1，000万美元，还包括某些人为事件，如恐怖主义和超过1，000万美元门槛的国内动乱。

962019年第三季度10-q

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项目2业务部门业务 | 一般保险

 

北美结果

	三个月到9月30日，								截至9月30日的9个月，
(以百万计)		2019		2018		变化				2019		2018		变化
承保结果：
净保费	$	3,404	$	3,164		8	%		$	9,289	$	8,439		10	%
未获保费(增加)减少(a)		(146)		138		NM				424		447		(5)
净保费		3,258		3,302		(1)				9,713		8,886		9
损失和损失调整费用(b)		2,499		3,264		(23)				6,974		7,532		(7)
购置费用：
递延保单购置费用摊销		509		534		(5)				1,544		1,322		17
其他购置费用		122		92		33				371		348		7
购置费用共计		631		626		1				1,915		1,670		15
一般业务费用		313		399		(22)				1,025		1,126		(9)
承保损失(a)		(185)		(987)		81				(201)		(1,442)		86
投资净收益		620		827		(25)				2,288		2,009		14
调整税前收入	$	435	$	(160)		NM	%		$	2,087	$	567		268	%

损失率(b)		76.7		98.8		(22.1)				71.8		84.8		(13.0)
获取比		19.4		19.0		0.4				19.7		18.8		0.9
一般营运费用比率		9.6		12.1		(2.5)				10.6		12.7		(2.1)
费用比率		29.0		31.1		(2.1)				30.3		31.5		(1.2)
组合比(b)		105.7		129.9		(24.2)				102.1		116.3		(14.2)
事故年度损失率调整数
和事故年合并比率，经调整：
巨灾损失和恢复保险费		(7.1)		(23.7)		16.6				(5.8)		(13.4)		7.6
前一年的发展，扣除亏损敏感业务的(额外)回报溢价		0.5		(4.8)		5.3				1.4		(0.5)		1.9
与上一事故年份和其他有关的再保险合同下的割让保险费调整数		(0.6)		(0.5)		(0.1)				0.1		0.8		(0.7)
事故年损失率，经调整		69.5		69.8		(0.3)				67.5		71.7		(4.2)
事故年合并比率，经调整		98.5		100.9		(2.4)				97.8		103.2		(5.4)

(a)在截至2018年9月30日的9个月期间，承保亏损还包括与前几年意外事故相关的多年保单的净保费收入1.15亿美元。

(b)按照我们对APTI的定义，不包括净亏损准备金贴现和我们在追溯性再保险协议下为其分担风险的上一年度有利或不利准备金的部分，以及递延收益摊销中的相关变化。

商业和金融要闻

北美通用保险业务的重点是在改善承保结果和提高效率方面取得进展。这包括加强我们的人才基础；正在对定价和监测工具进行投资；在毛额和净额基础上管理限额，更加注重投资组合管理和个人业务战略；以及更多地使用再保险以减少波动。

在截至2019年9月30日的三个月内，我们记录了经调整的税前收入，而前一年同期的税前亏损调整，主要原因是由于不断努力减少开支，损失率较低，一般业务费用较低。损失率下降的原因是净灾变损失较低，有利的前期损失准备金发展高于上年不利损失准备金的发展。这部分被投资净收益减少所抵消。

截至2019年9月30日的9个月期间，经调整的税前收入与上年同期相比有所增加，主要原因是亏损比率较低，净投资收入较高，以及由于不断努力减少支出，一般业务费用减少。经调整后，由于灾变损失较低，前年有利损失准备金发展较前一年不利损失准备金发展较高，当期事故年损失率较低，导致损失率下降。

2019年第三季度10-q97

 

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项目2业务部门业务 | 一般保险

 

在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，净保费比前一年同期有所增加，而Validus业务和Glatfelter的收购则出现增长，但由于2019年再保险计划的变化，为加强我们的投资组合、维持定价纪律和更高的放弃保费而采取的承保行动部分抵消了这一增长。截至2019年9月30日的9个月内，净保费较上年同期有所增加，这也是由于Validus的收购。

有关2019年再保险计划的讨论，见2018年年度报告中的第二部分，项目7，MD&A-企业风险管理。

 

北美调整税前收入 三个月到9月30日， (以百万计)
	2019年和2018年季度比较 2019年调整后的税前收入与2018年调整后的税前损失相比，反映出： •大幅度降低净灾变损失； •上一年度亏损准备金发展情况与上年不利损失准备金发展情况比较有利； •由于正在进行的费用削减举措，一般业务费用减少。 这些收入因净投资收入减少而被部分抵消，这反映了替代投资的收入减少。.
北美调整税前收入 截至9月30日的9个月， (以百万计)
	2019年和2018年全年比较 经调整的税前收入增加的主要原因是： •大幅度降低净灾变损失； •事故年损失率较低，主要原因是业务组合的变化，包括Validus和Glatfelter的收购、新业务和更新条件的改善、损失事件的净严重程度降低和2019年再保险方案的变化，这些都降低了波动性； •净投资收入增加，反映了固定收益证券和替代投资的收入增加； •上一年度亏损准备金发展情况与上年不利损失准备金发展情况比较有利； •由于正在进行的费用削减举措，一般业务费用减少。 由于业务组合发生变化，购置费用增加，部分抵消了这些费用。

 

 

982019年第三季度10-q

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项目2业务部门业务 | 一般保险

 

北美净保费 三个月到9月30日， (以百万计)
	2019年和2018年季度比较 书面支付的保险费净额增加，原因是： •Validus业务的增长；以及 •包括Glatfelter的收购。 这一增加被以下因素部分抵消： •由于承销行动加强我们的投资组合及维持定价纪律，主要在一级及超额意外事故、零售物业、财务部及建造工程等方面减少产量；及 •由于2019年再保险计划的变化，导致保费增加。
北美净保费 截至9月30日的9个月， (以百万计)
	2019年和2018年全年比较 净保费增加的主要原因是Validus和Glatfelter的收购以及Validus业务的增长。 这一增加被以下因素部分抵消： •由于承销行动加强我们的投资组合和维持定价纪律，导致产量下降，主要是在意外事故、零售财产、过剩和剩余商业财产、建筑和私人客户集团方面；以及 •由于2019年再保险计划的变化，导致保费增加。

 

 

 

2019年第三季度10-q99

 

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项目2业务部门业务 | 一般保险

 

北美联合比率 三个月到9月30日，
	2019年和2018年季度比较 合并比率的下降反映了损失率和费用比率的下降。 损失比率的下降反映了： •大幅度降低净巨灾损失；以及 •前年亏损准备金发展良好，与上年不利亏损准备金发展比较. 支出比率的下降反映了持续费用削减举措推动的一般业务费用比率降低，但主要由于业务组合的变化而被较高的购置率部分抵消。
北美联合比率 截至9月30日的9个月，
	2019年和2018年全年比较 合并比率的下降反映了损失率和费用比率的下降。 损失比率的下降反映了： •大幅度降低净灾变损失； •上一年度亏损准备金发展情况与上年不利损失准备金发展情况比较有利； •经调整的事故年损失率较低，主要原因是业务组合的变化，包括Validus和Glatfelter的收购，新业务和更新条件的改善，损失事件的净严重程度降低，以及2019年再保险项目的变化，这些项目降低了波动性。 支出比率的下降反映了持续费用削减举措推动的一般业务费用比率降低，但主要由于业务组合的变化而被较高的购置率部分抵消。

1002019年第三季度10-q

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项目2业务部门业务 | 一般保险

 

国际结果

	三个月到9月30日，								截至9月30日的9个月，
(以百万计)		2019		2018		变化				2019		2018		变化
承保结果：
净保费	$	3,244	$	3,671		(12)	%		$	9,973	$	11,544		(14)	%
未获保费(增加)减少		157		108		45				380		(96)		NM
净保费		3,401		3,779		(10)				10,353		11,448		(10)
损失和损失调整费用		2,119		3,012		(30)				6,092		7,549		(19)
购置费用：
递延保单购置费用摊销		614		689		(11)				1,892		2,059		(8)
其他购置费用		217		221		(2)				605		647		(6)
购置费用共计		831		910		(9)				2,497		2,706		(8)
一般业务费用		515		596		(14)				1,486		1,817		(18)
承保收入(损失)(a)		(64)		(739)		91				278		(624)		NM
投资净收益		136		74		84				390		310		26
调整税前收入(亏损)	$	72	$	(665)		NM	%		$	668	$	(314)		NM	%

损失率		62.3		79.7		(17.4)				58.8		65.9		(7.1)
获取比		24.4		24.1		0.3				24.1		23.6		0.5
一般营运费用比率		15.1		15.8		(0.7)				14.4		15.9		(1.5)
费用比率		39.5		39.9		(0.4)				38.5		39.5		(1.0)
组合比		101.8		119.6		(17.8)				97.3		105.4		(8.1)
事故年度损失率调整数
和事故年合并比率，经调整：
巨灾损失和恢复保险费		(8.0)		(20.5)		12.5				(2.8)		(7.8)		5.0
前一年的发展，扣除亏损敏感业务的(额外)回报溢价		(0.4)		(1.0)		0.6				-		-		NM
与上一事故年份有关的再保险合同下的割让保险费调整数		-		-		NM				-		-		NM
事故年损失率，经调整		53.9		58.2		(4.3)				56.0		58.1		(2.1)
事故年合并比率，经调整		93.4		98.1		(4.7)				94.5		97.6		(3.1)

(a)由于日本合并的影响，2018年9月30日终了的9个月期间，营业收入增加了两个月-净保费、净保费、所发生的损失和调整损失费用，并分别调整税前收入约3亿美元、3亿美元、2亿美元和1500万美元。

商业和金融要闻

国际通用保险业务的重点是承保利润和提高效率，进一步提高承保利润率，并在支持我们增长战略的部门和地区实现盈利增长。

在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，我们记录了调整后的税前收入，而前一年同期的调整税前亏损主要是由于净巨灾损失较低、一般运营费用较低、事故年损失率较低以及纳入Validus收购。

截至2019年9月30日止的三个月内，除外汇影响外，净保费较上年同期下降，主要原因是亚太地区意外及健康业务减少及产量下降，主要原因是为加强我们的投资组合及维持定价纪律而采取的承保行动。此外，除外汇影响外，截至2019年9月30日的9个月内，净保费较上年同期有所下降，原因是2018年日本合并的影响以及2019年再保险计划变化导致的保费减少，其中一部分被纳入Validus收购所抵消。

有关2019年再保险计划的讨论，见2018年年度报告中的第二部分，项目7，MD&A-企业风险管理。

 

2019年第三季度10-q101

 

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项目2业务部门业务 | 一般保险

 

国际调整税前收入(亏损) 三个月到9月30日， (以百万计)
	2019年和2018年季度比较 2019年调整后的税前收入与2018年调整后的税前损失相比，反映出： 净巨灾损失较低； 较低的意外年度损失率，主要是由业务组合的改变及损失事件的净严重程度减少所致；及 降低一般业务费用，由正在进行的费用削减举措驱动。

 

国际调整税前收入(亏损) 截至9月30日的9个月， (以百万计)
	2019年和2018年全年比较 2019年调整后的税前收入与2018年调整后的税前损失相比，反映出： 净巨灾损失较低； 由日本2018年合并影响和正在实施的费用削减举措推动的一般业务费用降低； 较低的意外年度损失率，主要是由于损失事件的净严重程度减少而作出的调整；及 包括Validus采集。

 

 

1022019年第三季度10-q

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项目2业务部门业务 | 一般保险

 

国际净保费 三个月到9月30日， (以百万计)
	2019年和2018年季度比较 不包括外汇影响的书面保费净额下降，原因是： 亚太地区较低的意外及健康业务；及 生产较低，主要是由于承销行动，以加强我们的投资组合，并保持价格纪律。

 

国际净保费 截至9月30日的9个月， (以百万计)
	2019年和2018年全年比较 不包括外汇影响的书面保费净额下降，原因是： 亚太地区较低的事故与健康业务； 2018年日本合并的影响； 产量下降，主要是由于为加强我们的投资组合和维持定价纪律而采取的承销行动；以及 由于2019年再保险计划的变化而导致的保费增加。 这一减少被以下因素部分抵消： 包括Validus采集。

 

2019年第三季度10-q103

 

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项目2业务部门业务 | 一般保险

 

国际综合比率 三个月到9月30日，
	2019年和2018年季度比较 合并比率的下降反映了损失率和费用比率的下降。 损失率下降的主要原因是： 较低的净巨灾损失；以及 较低的事故年损失率，主要是由业务组合的变化和损失事件的净严重程度减少而调整的。 这一费用比率略有下降，反映了持续费用削减举措推动的一般业务费用比率较低，但主要由于业务组合的变化而被较高的购置率部分抵消。

 

国际综合比率 截至9月30日的9个月，
	2019年和2018年全年比较 合并比率的下降反映了损失率和费用比率的下降。 损失率下降的主要原因是： 较低的净巨灾损失；以及 事故年损失率较低，主要受损失事件净严重程度的影响。 支出比率的这一下降反映了一般业务费用比率较低，主要是由于业务组合的变化，主要是由于正在进行的费用削减举措，被较高的购置率所抵消。

 

1042019年第三季度10-q

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

 

生活和退休

 

产品及分销
	可变年金： 产品包括提供增长潜力、死亡福利和收入保护功能的可变年金。可变年金主要通过银行、有线公司、地区和独立的经纪人发放. 指数年金： 产品包括固定指数年金，在一定程度上根据市场指数的表现提供增长潜力。某些固定指数年金产品提供可供选择的收入保护功能。固定指数年金主要通过银行、经纪人、独立营销机构和独立保险代理人分配。 固定年金： 产品包括单一保费固定年金、即时年金和递延收益年金。某些固定的递延年金产品提供可选的收入保护功能。固定年金产品线通过与银行合作设计产品，并提供高效、灵活的管理平台，在美国银行分销渠道中保持行业领先地位。 零售互惠基金： 包括我们的共同基金和相关的管理和服务业务。零售共同基金主要通过经纪商分配.
	团体退休： 产品 和服务包括集团互惠基金、集团年金、个人年金及投资产品，以及财务策划及谘询服务。. 2019年3月，可变年金人寿保险公司(Valic)销售的产品和服务，包括投资产品和计划管理及合规服务，被更名为AIG退休服务公司(AIG Retirement Services)，以使业务能够充分利用AIG品牌的实力和规模。然而，法律实体名称保持不变：可变年金人寿保险公司及其子公司Valic Financial Advisors公司。以及Valic退休服务公司。 AIG退休服务公司的职业财务顾问和独立的财务顾问为退休计划参与者提供注册支持和全面的财务规划服务。
	人寿保险：在美国，产品主要包括定期人寿保险和通过独立营销机构、独立保险代理人、金融顾问和直销机构分发的通用人寿保险。国际业务包括在英国和爱尔兰销售生活和保健产品。
	机构市场：产品主要包括稳定的价值包装产品、结构性结算和养老金风险转移年金、公司和银行所有的人寿保险和担保投资合同(GIC)。机构市场产品主要通过专门的营销和咨询公司以及结构化结算经纪人分发。

2019年第三季度10-q105

 

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

联邦住房贷款银行(FHLB)融资协议是通过我们的个人退休、集团退休和机构市场运营部门发行的。基金协议是由我们的美国人寿保险公司和退休公司在各自地区以浮动利率在指定期限内向FHLB发放的，可由我们自行决定预付。收益一般投资于固定收益证券和其他适当的投资，以产生利差收益。这些投资合同不存在死亡率或发病率风险，类似于GIC。

商业 战略

通过我们独特的专营权提供以客户为中心的解决方案。通过汇集广泛的人寿保险组合，退休和通过广泛的多渠道分销网络提供的机构产品。“生活与退休”的重点是容易做生意，提供有价值的解决方案，并通过多种渠道扩大和深化其分销关系。

将市场导向企业定位于满足日益增长的需求通过不断提高产品解决方案、服务交付和数字能力，同时以创新的方式使用数据和分析来改进客户体验。

	个人退休 将要 继续 到 资本化 在……上面 机会 到 相会 消费者 需求 为 保 收入 通过 维持 创新型 变量 和 指数 年金 产品, 当 也 管理 风险 从担保 特征 贯通 减轻风险 产品 设计和 发展得很好 经济 套期保值 能力。 O乌尔 固定年金产品 提供 多样性 在……里面 我们的 年金 产品 套间 通过的授粉 稳定 回报 为 退休 储蓄。			团体退休 继续 到 增强 它的 技术平台到 改进这个 客户经验为计划 赞助商 和 个人 参与者。 AIG退休服务公司(前称Valic) 自助服务工具与其职业财务顾问配套提供a 令人信服 服务 站台。集团退休的策略还包括为客户提供财务规划服务，并满足他们退休后对收入的需求。
	人寿保险在美国，将继续为增长和不断变化的市场动态定位，同时继续执行提高回报的战略。我们的重点是实现成功，通过多年的努力，建设最先进的平台和承销创新，预计将带来流程改进和成本效益。 在英国，AIG人寿保险(AIG Life Insurance)将继续专注于有机地和通过潜在的收购机会扩大业务。			制度市场在多个产品线(包括稳定的价值包装、GIC和养老金风险转移年金)中，其管理下的资产(AUM)继续增长。我们的增长战略是机会主义的，并允许我们追求符合我们的风险调整回报要求的精选交易。

提高业务效力通过简化 流程和操作环境到 增加竞争力， 改进 服务 和 产品能力和便利送货 的 我们的目标 客户经验。 We继续 到投资在技术上提高运营效率，方便我们的分销合作伙伴和客户做生意。我们相信简化我们的经营模式将提高生产力，并支持进一步盈利的增长。

管理我们的资产负债表通过严格的方法，我们的产品和投资组合。我们将我们的产品设计和高质量的投资与我们的资产和负债敞口相匹配，以最大限度地提高我们在各种经营情景下满足现金和流动性需求的能力。

实现价值创造与资本管理通过努力实现 实心 通过 有纪律的定价，可持续发展 承保 改进、减少费用和分散风险，同时优化保险实体内部的资本分配和效率 到 增强普通股收益.

1062019年第三季度10-q

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

竞争与挑战

寿险和退休在美国竞争激烈的保险和金融服务业开展业务，并选择国际市场，与各种金融服务公司竞争，包括银行和其他寿险和共同基金公司。竞争的基础主要是产品的定价和设计、分销、资金实力、客户服务和易做生意。

我们的生意由于它的 久远市场先导 位置， 创新型 产品， 分布 跨多渠道的关系，以客户为中心的服务和强大的财务评级。

我们面临的主要挑战包括：

持续的低利率环境，使新产品的价格难以盈利，并因再投资收益率较低而给现有业务带来保证金压力；

我们一级市场竞争加剧，包括私人股本支持的年金撰稿人对年金的激进定价，集团退休计划市场中雇主集团的竞争和合并，以及养老金风险转移空间中盈利目标不同的竞争对手；

日益复杂的新的和拟议的监管要求，这些要求影响了行业的增长；以及

在管理一般运营费用的同时，提升我们的技术和承保流程。

展望-工业和经济因素

以下是对影响我们具体业务部门的行业和经济因素的讨论：

个人退休

预期寿命的延长和对固定收益计划和固定收益证券的传统退休收入的期望降低是主要原因。 美国人在临近退休时寻求额外的经济保障。 对具有保证收入特征的个人可变和固定指数年金的强劲需求吸引了越来越多的竞争。 在……里面这产品太空。 在……里面 反应 到 这个 续低层 利息率环境， 哪一个 有 附加压力到 利润率，我们开发了可变和固定指数年金的保证收益福利，其利润率为更少敏感 到 这个 利息水平费率。

利率环境的变化会对年金行业的销售、退税率、投资回报、保证收益特征和利差产生重大影响。

团体退休

集团退休在指定供款市场竞争AIG退休服务品牌。AIG退休服务是领先的 退休 计划提供者在这个美国为 K-12 学校和学校 地区，较高 教育、医疗、政府和 其他非营利机构。 明确的贡献市场是一个高效率和竞争的市场，需要支持。 为双管齐下 计划赞助商和个人 参与者。 To 相会 这 挑战 AIG退休服务是 投资 在……里面a 以客户为中心 技术 平台到 支撑改进型遵从性和自助服务功能。 AIG退休服务公司模型成对自助服务 为个人计划参与者提供注册支持和全面财务规划服务的职业财务顾问工具。

利率环境的变化会对投资回报、保证收益特征和息差产生重大影响，并对销售和退让率产生适度影响。

2019年第三季度10-q107

 

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

人寿保险

消费者对人寿保险有着极大的需求，无论是用于为其幸存的家庭、遗产规划或财富转移进行收入替代。此外，消费者使用人寿保险在慢性病、危重疾病或晚期疾病的情况下提供生活福利，并补充退休收入。

针对消费者的需求和持续的低利率环境，我们的人寿保险产品组合将通过销售水平和对冲策略，继续推广长期利率风险较低的产品，并减少对具有长期利率风险的产品的风险敞口。

由于美国和英国的人寿保险保有量仍处于历史低点，扩大寿险覆盖范围和提高人寿保险支付能力的努力是至关重要的。该行业正在投资于以消费者为中心的努力，通过简化销售和服务体验来减少传统的生命保护障碍。数字支持的过程和工具提供了一种快速、友好和简单的人寿保险保护途径。.

制度市场

机构市场为企业客户提供各种需求。需求受到若干因素的驱动，包括宏观经济和监管环境。我们预计养老金风险转移市场将继续增长，因为公司计划发起人希望转移资产或负债、寿命、行政和业务风险与其确定的福利计划相关。

利率环境的变化会对投资回报和净投资利差产生重大影响，并降低机构寿险产品的税收效率，抑制有机增长机会。

关于市场利率变动对我们的生活和退休业务的影响的更多讨论见执行摘要-AIG的展望-行业和经济因素-利率环境变化的影响。

生活和退休结果

	三个月结束								九个月结束
	九月三十日					百分比			九月三十日					百分比
(以百万计)		2019		2018		变化				2019		2018		变化
收入：
保费	$	826	$	443		86	%		$	2,653	$	1,379		92	%
保单费		703		500		41				2,145		1,965		9
投资净收益		2,078		1,960		6				6,390		6,001		6
其他收入		226		243		(7)				677		726		(7)
调整后收入总额		3,833		3,146		22				11,865		10,071		18
福利和支出：
投保人利益和损失		1,576		962		64				4,163		2,562		62
贷记投保人帐户余额的利息		909		877		4				2,696		2,600		4
递延保单购置费用摊销		42		(60)		NM				442		411		8
一般业务费用和其他费用*		619		607		2				1,825		1,806		1
利息费用		41		47		(13)				120		125		(4)
业务费用共计		3,187		2,433		31				9,246		7,504		23
调整税前收入	$	646	$	713		(9)	%		$	2,619	$	2,567		2	%

*包括一般运营费用、不可延期佣金、其他收购费用、咨询费和其他费用.

有关精算假设对我们的生活和退休结果的影响的信息，请参阅精算师假设的更新-人寿和年金准备金以及DAC-业务部门业务。

我们的保险公司从投资活动中获得了可观的收入。因此，寿险和退休的经营部分在资产组合中的净投资收益有差异，这些资产组合支持保险负债和盈余。

有关我们的投资策略、资产负债管理流程和投资资产组合的更多信息，请参见投资。

1082019年第三季度10-q

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

个人退休结果

	三个月结束								九个月结束
	九月三十日					百分比			九月三十日					百分比
(以百万计)		2019		2018		变化				2019		2018		变化
收入：
保费	$	38	$	9		322	%		$	65	$	37		76	%
保单费		204		204		-				602		610		(1)
投资净收益		1,021		956		7				3,114		2,915		7
咨询费和其他收入		153		166		(8)				452		500		(10)
福利和支出：
投保人利益和损失		237		52		356				319		184		73
贷记投保人帐户余额的利息		429		420		2				1,289		1,247		3
递延保单购置费用摊销		95		196		(52)				334		460		(27)
不可延期的保险佣金		78		81		(4)				233		242		(4)
咨询费费用		55		62		(11)				165		183		(10)
一般业务费用		115		107		7				352		329		7
利息费用		20		24		(17)				58		63		(8)
调整税前收入	$	387	$	393		(2)	%		$	1,483	$	1,354		10	%
固定年金基准投资差额：
碱产量		4.57	%	4.57	%	-	BPS			4.60	%	4.63	%	(3)	BPS
资金成本		2.67		2.64		3				2.69		2.65		4
固定年金基准投资差额		1.90	%	1.93	%	(3)	BPS			1.91	%	1.98	%	(7)	BPS

商业和金融要闻

市场环境继续反映出年金业务因持续低利率环境而产生的不确定性。在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，利率下降，接近历史低点。扣除FHLB融资协议中的前一年存款，截至2019年9月30日的3个月和9个月期间，保费和存款较上年同期有所增加。截至2019年9月30日的三个月和九个月期间的净流量仍然为负数，但与前一年同期相比有所改善，主要原因是固定和指数年金销售增加导致存款增加，而可变年金和零售共同基金的销售减少抵消了这一影响。

截至2019年9月30日的三个月期间，调整后的税前收入与上年同期相比有所下降，主要原因是利率下降导致基本投资收益率下降，以及股票市场表现相对于上一年的股票市场表现较弱，导致可变年金dac摊销增加。部分抵消这些减少的是，由于销售增加的投资资产的增长，基本投资组合的投资回报更高。在截至2019年9月30日的9个月期间，调整后的税前收入与上年同期相比有所增加，主要原因是公允价值期权的证券收益增加，基础投资组合的收益增长，投资资产增加，可变年金摊销和准备金减少，这是由于股票市场表现较好以及前一年DAC和准备金模式调整的结果。部分抵消这些增加的是较低的可变年金政策和咨询费收入，扣除因可变年金而产生的费用和零售互助基金负净流动。

2019年第三季度10-q109

 

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

个人退休调整税前收入 三个月到9月30日， (以百万计)
	2019年和2018年季度比较 经调整的税前收入减少的主要原因是： •与前一年相比，股票市场表现较低，导致可变年金DAC摊销额增加，但由于较低的延迟假设，固定年金DAC摊销额较低抵消；以及 •较低的政策和咨询费收入，主要由负可变年金和零售互助基金净流量驱动的支出净额。 这些减少的部分抵销如下： •净投资回报较高，其中包括基础投资组合的收入增长，原因是销售增加所产生的投资资产增加，但由于利率下降，基本投资收益率降低，部分抵消了这一增长。 扣除精算假设的检讨及更新影响后，经调整的税前收入略为增加.
个人退休调整税前收入 截至9月30日的9个月， (以百万计)
	2019年和2018年全年比较 经调整的税前收入增加的主要原因是： •较高的净投资回报，包括选择公允价值期权的证券收益较高，基础投资组合收益因销售增加而增加的投资资产，以及私人股本投资组合首次公开发行所得的收入，部分由较低的可负担得起的住房回报率抵消，以及结构性证券上一年的非经常性付款；以及 •股票市场表现较好，这有助于减少可变年金DAC摊销和准备金、前一年DAC和准备金模型调整，以及由于投保人在退保收费期结束时减少固定年金DAC摊销，但因指数更高的指数DAC摊销以及销售增长和DAC模式调整推动的准备金减少而部分抵消。 这些增加的部分抵消是： •由于负可变年金和零售互助基金净流动以及2018年底股票市场下跌导致的可变年金和零售互助基金平均AUM减少，政策和咨询费收入减少；以及 •由于销售增加和对人员和技术的持续投资，一般运营费用增加。

1102019年第三季度10-q

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

 

个人退休公认会计原则保费、保险费和存款、保证金和净流量

就个人退休而言，保费主要是指人寿或有补偿年金所收到的款额.在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，保费较上年同期增加。

保费和存款是一种非公认会计原则的财务措施，除直接和假定保费外，还包括根据投资型年金合同、FHLB融资协议和管理下的共同基金收取的存款。

个人退休年金产品的净流量是指保费和存款减去死亡、退保和其他提款福利。共同基金的净流量是存款减去提款。FHLB供资协议的存款被排除在个人退休净流动之外，因为这些资金协议的净流量不被视为衡量个人退休人员核心经常性业绩的指标的一部分。

下表列出个人退休公认会计原则保费与保费和存款的对账情况：

	三个月结束					九个月结束
	九月三十日					九月三十日
(以百万计)		2019		2018			2019		2018
保费	$	38	$	9		$	65	$	37
存款		3,656		3,609			11,683		11,364
其他		(2)		(2)			(5)		(5)
保费及按金	$	3,692	$	3,616		$	11,743	$	11,396

下表以平均储备的百分比列出自首情况：

	三个月结束					九个月结束
	九月三十日					九月三十日
	2019		2018			2019		2018
自首占平均储备的百分比
固定年金	6.1	%	8.2	%		7.4	%	7.9	%
可变和指数年金	6.2		6.3			6.3		6.3

下表按退回费用类别列出固定年金及可变及指数年金准备金：

	(一九二零九年九月三十日)					(2018年12月31日)
				变量					变量
		固定		和索引			固定		和索引
(以百万计)		年金		年金			年金		年金
无自首指控	$	28,264	$	23,187		$	30,036	$	19,036
大于0%-2%		1,707		8,672			1,037		6,229
大于2%-4%		3,369		13,628			2,429		9,781
大于4%		16,460		32,595			15,217		33,244
不可投保		1,658		519			1,608		474
准备金总额	$	51,458	$	78,601		$	50,327	$	68,764

个人退休年金通常需要4至7年的退保期，具体取决于产品。就固定年金而言，由于固定年金销售增加，加上2019年9月30日投保人数量较2019年到期时投保人减少，因此，2019年9月30日须缴纳退保费用的准备金比例较2018年12月31日有所上升。2019年9月30日，与2018年12月31日相比，由于业务的正常老化，外汇储备有所增加，而可变年金和指数年金的费用却不收。

2019年第三季度10-q111

 

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

下文讨论了每一产品线的保费和存款以及净流量方面的重大差异：

个人退休保费及存款(P&D)及净流量 三个月到9月30日， (以百万计)
	2019年和2018年季度比较 •固定年金保费和存款增加的主要原因是经纪商分销销售增加，主要来自有生活福利的产品的销售。净流动继续为负数，但主要是由于较低的投降率以及较高的保费和存款。 •可变和指数年金保费和存款增加的主要原因是，所有主要分销渠道的增长带动了指数年金销售的提高，但部分抵消了可变年金保费和较低经纪交易商和银行分销销售的存款下降所抵消的影响。指数年金净流量增加的主要原因是销售额增加，部分抵消了较高的投降率。可变年金净流动仍然是负数，主要是由于销售下降和投降率上升所致。 •零售共同基金净流动仍为负数，恶化，反映出美国的行业趋势以及我们最大的基金业绩不佳的影响，导致存款减少、投降和提款增加。
个人退休保费及存款(P&D)及净流量 截至9月30日的9个月， (以百万计)
	2019年和2018年全年比较 •固定年金保费和存款增加的主要原因是有利的市场条件推动下的经纪人、交易商和银行分销销售的增加。净流量增加的主要原因是保费和存款增加，投降率降低。 •可变和指数年金保费和存款增加的主要原因是，所有主要分销渠道的增长带动了指数年金销售的提高，但部分抵消了可变年金保费和较低经纪交易商和银行分销销售的存款下降所抵消的影响。指数年金净流量增加的主要原因是销售额增加，部分抵消了较高的投降率。可变年金净流动仍然是负数，主要是由于销售下降。 •供资协定截至2018年9月30日的9个月期间，保费和存款反映了FHLB融资协议中的存款，这些存款不包括在报告的净流动中。 •零售共同基金净流动仍然是负数，恶化反映了存款减少，但由于美国行业趋势和我们最大基金业绩不佳的影响，较低的投降率和提款抵消了这一趋势。

 

 

 

1122019年第三季度10-q

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

团体退休结果

	三个月结束								九个月结束
	九月三十日					百分比			九月三十日					百分比
(以百万计)		2019		2018		变化				2019		2018		变化
收入：
保费	$	5	$	9		(44)	%		$	14	$	30		(53)	%
保单费		111		115		(3)				317		339		(6)
投资净收益		544		531		2				1,703		1,655		3
咨询费和其他收入		66		63		5				191		185		3
福利和支出：
投保人利益和损失		20		25		(20)				47		63		(25)
贷记投保人帐户余额的利息		292		275		6				859		826		4
递延保单购置费用摊销		31		7		343				65		58		12
不可延期的保险佣金		30		30		-				85		87		(2)
咨询费费用		26		26		-				73		67		9
一般业务费用		112		101		11				334		301		11
利息费用		12		12		-				34		33		3
调整税前收入	$	203	$	242		(16)	%		$	728	$	774		(6)	%
基本净投资差额：
碱产量		4.51	%	4.49	%	2	BPS			4.57	%	4.53	%	4	BPS
资金成本		2.72		2.68		4				2.73		2.70		3
基本净投资差额		1.79	%	1.81	%	(2)	BPS			1.84	%	1.83	%	1	BPS

商业和金融要闻

集团退休的重点是实施计划，以扩大其业务。然而，外部因素，包括竞争加剧和目标市场上的医疗服务提供商和其他雇主的合并，继续影响着集团退休人员的客户保留。扣除FHLB融资协议中的存款，截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，保费和存款较上年同期下降。2018年的保费和存款包括FHLB融资协议的存款。净流量仍为负数，但在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，与前一年同期相比有所改善，这主要是由于较低的投降率，并被保费和存款减少所部分抵消。

在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，调整后的税前收入与上一年同期相比有所下降，主要原因是费用收入减少、一般业务费用增加、前一年收到结构性证券非经常性付款，以及对精算假设的审查和更新所产生的净不利调整与上一年同期的净有利调整相比。部分抵消这些减少的是选择公允价值期权的证券收益，基本净投资利差增加，主要原因是平均投资资产较高，再投资收益率较高，可变年金委员会摊销额和准备金较低，原因是股票市场表现较高，以及2019年第二季度私募股权投资组合首次公开发行的收益增加，我们的另类投资组合的投资回报较高。

2019年第三季度10-q113

 

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

集团退休调整税前收入 三个月到9月30日， (以百万计)
	2019年和2018年季度比较 经调整的税前收入减少的主要原因是： •从精算假设的审查和更新中得出的不利调整净额，与上一年同期的有利调整净额相比较；以及 •一般业务费用增加，主要是由于对人员和技术的持续投资。 这些减少的部分抵销如下： •较高的净投资收益是由选择公允价值期权的证券收益较高所驱动，部分由替代投资组合收益较低所抵消；以及 •基本净投资的增加主要是由于平均投资资产增加，但因贷记利息增加而部分抵销。
集团退休调整税前收入 截至9月30日的9个月， (以百万计)
	2019年和2018年全年比较 经调整的税前收入减少的主要原因是： •从精算假设的审查和更新中得出的不利调整净额，与上一年同期的有利调整净额相比较； •较低的保单费用，主要是由于平均独立帐户及互惠基金资产减少所致；及 •一般业务费用增加，主要是由于对人员和技术的持续投资。 这些减少的部分抵销如下： •我们另类投资组合的净投资回报较高，包括首次公开发行私人股本投资组合的收益，以及选择公允价值期权的证券收益较高，但部分由前一年收到的结构性证券非经常性付款所抵销； •基本净投资差额增加的主要原因是平均投资资产增加和再投资收益增加，但贷记利息增加部分抵消了这一增加； •由于股票市场表现强劲，可变年金、DAC摊销和准备金减少。

1142019年第三季度10-q

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

集团退休公认会计原则保费、保费及存款、保证金及净流量

就集团退休而言，保费主要是人寿或有补偿年金所收到的金额.在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，保费(主要是指即时年金)较上年同期有所下降。总体而言，保费并不是集团退休结果的重要驱动因素。

保费和存款是一种非公认会计原则的财务措施，除直接和假定保费外，还包括根据投资型年金合同和管理下的共同基金收取的存款。保费和存款包括2018年FHLB融资协议。

包括在集团退休计划内的年金产品的净流动是指保费和存款减去死亡、退保和其他提款福利。共同基金的净流量是存款减去提款。FHLB融资协议的存款在2018年被排除在集团退休净流量之外，因为这一融资协议的净流量不被视为衡量集团退休核心经常性业绩的指标之一。

下表显示集团退休公认会计原则保费与保费及存款的对账情况：

	三个月结束					九个月结束
	九月三十日					九月三十日
(以百万计)		2019		2018			2019		2018
保费	$	5	$	9		$	14	$	30
存款		1,919		2,107			6,020		6,503
保费及按金	$	1,924	$	2,116		$	6,034	$	6,533

下表列出集团退休人员在管理下的平均储备金和共同基金中所占百分比：

	三个月结束					九个月结束
	九月三十日					九月三十日
	2019		2018			2019		2018
在平均准备金和共同基金中所占百分比	10.3	%	12.0	%		10.3	%	11.0	%

下表按退回费用类别列出集团退休年金储备金：

		九月三十日			十二月三十一日，
(以百万计)		2019	(a)		2018	(a)
无自首指控(b)	$	70,283		$	65,500
大于0%-2%		908			650
大于2%-4%		570			1,115
大于4%		5,942			5,868
不可投保		615			612
准备金总额	$	78,318		$	73,745

(a)2019年9月30日和2018年12月31日，管理中的共同基金资产分别为203亿美元和179亿美元。

(b)这一类别中的集团退休金额包括普通账户准备金约62亿美元和63亿美元，分别为2019年9月30日和2018年12月31日，这两笔准备金在参与人一级每年受20%的提款限制，在2019年9月30日和2018年12月31日，普通账户准备金分别为49亿美元和47亿美元，在计划水平上每年必须受20%的提款限制。

集团退休年金通常有五至七年的退保期，视产品而定。2019年9月30日，集团退休年金准备金较2018年12月31日有所增加，主要是由于股市表现较高。在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，投降率下降，原因是投降率低于前一年同期的大计划投降率。

2019年第三季度10-q115

 

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

下文讨论保费、存款和净流量方面的重大差异：

集团退休保费及存款及净流量 三个月到9月30日， (以百万计)
	2019年和2018年季度比较 净流量仍然是负数，但主要是由于较低的投降量被减少的存款部分抵消。外部因素，包括合并医疗保健提供者和其他雇主在目标市场继续影响集团退休客户保留。
集团退休保费及存款及净流量 截至9月30日的9个月， (以百万计)
	2019年和2018年全年比较 净流量仍然是负数，但主要是由于较低的投降量被减少的存款部分抵消。在截至2019年9月30日的9个月期间，约有10亿美元的大型计划自首，而截至2018年9月30日的9个月期间，则有约15亿美元的大型计划自首。外部因素，包括合并医疗保健提供者和其他雇主在目标市场继续影响集团退休客户保留。2018年的保费和存款反映了FHLB融资协议中的存款，这些存款被排除在报告的净流动之外。

1162019年第三季度10-q

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

 

人寿保险结果

	三个月结束								九个月结束
	九月三十日					百分比			九月三十日					百分比
(以百万计)		2019		2018		变化				2019		2018		变化
收入：
保费	$	394	$	379		4	%		$	1,214	$	1,176		3	%
保单费		348		141		147				1,102		895		23
投资净收益		289		275		5				915		850		8
其他收入		6		14		(57)				33		41		(20)
福利和支出：
投保人利益和损失		848		780		9				2,217		1,997		11
贷记投保人帐户余额的利息		93		92		1				277		281		(1)
递延保单购置费用摊销		(86)		(265)		68				39		(111)		NM
不可延期的保险佣金		27		27		-				67		69		(3)
一般业务费用		155		152		2				449		464		(3)
利息费用		7		7		-				20		19		5
调整税前收入(亏损)	$	(7)	$	16		NM	%		$	195	$	243		(20)	%

商业和金融要闻

人寿保险的重点是通过战略渠道销售盈利的新产品，以提高未来的回报。截至2019年9月30日的三个月和九个月的业绩反映了国际生活、健康和集团保费的增长，主要是由于在英国收购了Ellipse。2018年12月31日，美国国际集团人寿保险有限公司(AIG Life Ltd.，一家英国AIG人寿和退休公司)完成了对英国团体生命风险保护专业供应商Ellipse的收购。截至2019年9月30日的三个月期间，调整后的税前收入与前一年同期相比有所下降，主要原因是死亡率上升。截至2019年9月30日的9个月期间，调整后的税前收入与上年同期相比有所下降，主要原因是前一年对通用人寿和前一年的非经常性优惠保费再保险调整进行了有利的精算调整，当期不利再保险估值调整被有利死亡率和较高的净投资收入(包括私人股本收入较高的另类投资收益)抵消，以及更高的赎回收益抵消了当期不利再保险估值调整额的影响。

人寿保险调整税前收入 三个月到9月30日， (以百万计)
	2019年和2018年季度比较 经调整的税前收入减少的主要原因是： •美国死亡率上升的经历。 这些减少的部分抵销如下： •净投资收入增加的主要原因是投资资产增长驱动的基础投资组合收入增加。

 

2019年第三季度10-q117

 

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

人寿保险调整税前收入 截至9月30日的9个月， (以百万计)
	2019年和2018年全年比较 经调整的税前收入减少的主要原因是： •前一年，美国对准备金和再保险进行了优惠调整，并在2019年进行了不利的再保险估值调整。 这些减少的部分抵销如下： •在美国有良好的死亡率经验；以及 •较高的投资收入主要是由于投资资产增长推动的基础投资组合收入增加，我们的另类投资组合的回报更高，包括私人股本投资组合中的股份首次公开发行的收益，以及更高的看涨收益。

人寿保险公认会计原则保费和保险费及存款

人寿保险保费是指在传统人寿保险，主要是定期人寿保险、国际人寿保险和健康保险以及集体福利中收到的金额。在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，除外汇影响外，保费较上年同期有所增加。人寿保险保费和存款是一项非公认会计原则的财务措施，包括直接和假定保费以及在普遍人寿保险中收到的存款。

下表列出人寿保险公认会计原则保费与保险费和存款的对账情况：

	三个月结束					九个月结束
	九月三十日					九月三十日
(以百万计)		2019		2018			2019		2018
保费	$	394	$	379		$	1,214	$	1,176
存款		404		410			1,223		1,232
其他		214		189			602		519
保费及按金	$	1,012	$	978		$	3,039	$	2,927

1182019年第三季度10-q

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

下文讨论保费和存款的重大差异：

人寿保险保费及存款 三个月到9月30日， (以百万计)
	2019年和2018年季度比较 保险费和存款(不包括外汇影响)增加的主要原因是国内定期寿险和国际寿险的增长，包括在英国收购Ellipse。
人寿保险保费及存款 截至9月30日的9个月， (以百万计)
	2019年和2018年全年比较 保费和存款(不包括外汇影响)的增加，主要是由于国内定期寿险和国际寿险业务的增长，包括在英国收购Ellipse。这些增长被美国集团在2016年年底重新调整业务重心的战略决定所部分抵消。

2019年第三季度10-q119

 

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

机构市场成果

	三个月结束								九个月结束
	九月三十日					百分比			九月三十日					百分比
(以百万计)		2019		2018		变化				2019		2018		变化
收入：
保费	$	389	$	46		NM	%		$	1,360	$	136		NM	%
保单费		40		40		-				124		121		2
投资净收益		224		198		13				658		581		13
其他收入		1		-		NM				1		-		NM
福利和支出：
投保人利益和损失		471		105		349				1,580		318		397
贷记投保人帐户余额的利息		95		90		6				271		246		10
递延保单购置费用摊销		2		2		-				4		4		-
不可延期的保险佣金		6		7		(14)				21		21		-
一般业务费用		15		14		7				46		43		7
利息费用		2		4		(50)				8		10		(20)
调整税前收入	$	63	$	62		2	%		$	213	$	196		9	%

商业和金融要闻

机构市场继续机会主义地增长其澳元，这推动了近几年净投资收入的增长。产品分销继续强劲，业务重点是维持定价纪律，以获得有吸引力的风险调整回报。

机构市场调整税前收入 三个月到9月30日， (以百万计)
	2019年和2018年季度比较 保险费和投保人福利增加的主要原因是2019年第三季度编写的养恤金风险转移业务。准备金和澳元的增长推动了净投资收入的增长，其影响与投保人的福利和贷记利息类似。 经调整的税前收入增加的主要原因是： •由于养恤金风险转移和GIC增长所致投资资产增加，净投资收益增加。

 

1202019年第三季度10-q

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

机构市场调整税前收入 截至9月30日的9个月， (以百万计)
	2019年和2018年全年比较 保险费和投保人福利增加的主要原因是2018年和2019年期间编写的养恤金风险转移业务。准备金和澳元的增长推动了净投资收入的增长，其影响与投保人的福利和贷记利息类似。 经调整的税前收入增加的主要原因是： •投资净收入较高的原因是养恤金风险转移和GIC增长所致的投资资产增加、选择公允价值期权的证券收益增加、看涨收益和投标收入增加以及私人股本投资组合股份首次公开发行的收益增加。

机构市场GAAP保费及保费及存款

机构市场的保费主要是指在养恤金、风险转移或有人寿保险的结构性结算年金方面收到的金额。在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，保费与前一年同期相比有所增加，这主要是由2019年的养老金风险转移业务推动的。

机构市场的保费和存款是一种非公认会计原则的金融措施，包括直接保费以及投资型年金合同(包括GIC)中的存款。存款还包括FHLB融资协议。

下表列出了机构市场、公认会计原则保费与保费和存款之间的对账情况：

	三个月结束					九个月结束
	九月三十日					九月三十日
(以百万计)		2019		2018			2019		2018
保费	$	389	$	46		$	1,360	$	136
存款		437		17			831		1,990
其他		7		6			22		58
保费及按金	$	833	$	69		$	2,213	$	2,184

2019年第三季度10-q121

 

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项目2 业务部门业务生活和退休

 

下文讨论保费和存款的重大差异：

机构市场保费及存款 三个月到9月30日， (以百万计)
	2019年和2018年季度比较 保费和存款增加，原因是养恤金风险转移、销售和政府存款增加。溢价和存款的增加符合机构市场投机增长和多样化投资组合的策略。
机构市场保费及存款 截至9月30日的9个月， (以百万计)
	2019年和2018年全年比较 保费和存款增加，原因是养恤金风险转移、销售和政府存款增加。2018年的保费和存款包括14亿美元的FHLB协议。溢价和存款组合的转变符合机构市场投机增长和多样化投资组合的策略。

 

1222019年第三季度10-q

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项目2 业务部门业务 | 其他业务

 

其他业务

下表列出了其他业务结果：

	三个月结束								九个月结束
	九月三十日					百分比			九月三十日					百分比
(以百万计)		2019		2018		变化				2019		2018		变化
按活动分列的经调整税前收入(损失)：
家长和其他：
公司一般业务费用	$	(244)		(182)		(34)	%		$	(625)	$	(519)		(20)	%
利息费用		(306)		(289)		(6)				(929)		(785)		(18)
所有其他收入(费用)，净额		96		54		78				298		171		74
父母和其他人共计		(454)		(417)		(9)				(1,256)		(1,133)		(11)
合并、冲销和其他调整数		(46)		29		NM				(172)		28		NM
调整税前损失	$	(500)	$	(388)		(29)	%		$	(1,428)	$	(1,105)		(29)	%

2019年和2018年季度比较

母公司和其他经调整的税前损失与上年同期相比有所增加，主要原因是公司一般运营费用增加，利息支出增加，部分原因是合并的无追索权债务和全球房地产投资。

2019年和2018年全年比较

由于2019年第一季度末和2018年第一季度末的债务发行导致利息支出增加，以及企业一般运营费用增加，母公司和其他经调整的税前亏损较上年同期有所增加。投资收入增加部分抵消了这一增加。

2019年第三季度10-q123

 

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项目2 业务部门业务 | 遗产组合

 

遗产组合

遗留投资组合代表已退出或停止的产品线、策略表单或分销渠道。从2018年2月起，我们在百慕大注册的复合再保险公司，坚韧再保险公司，将被纳入我们的遗产投资组合。

遗产人寿和退休逃逸线-准备金包括某些结构性结算、养老金风险转移年金和2012年4月之前编写的单一保费即期年金。还包括对整个生命、长期护理和已退出的事故和健康产品系列的曝光.

传统通用保险公司储备包括额外的工人补偿、环境风险和对通用保险中不再积极销售的其他产品的风险。还包括Eaglestone再保险公司(Eaglestone)的剩余准备金。

遗产投资-包括我们所投入的投资类别，包括对直接投资的投资，以及对全球资本市场和全球房地产的投资。

商业 战略

就遗产保险而言，保障投保人和被保险人的利益是最重要的。我们已考虑并继续评价这些领域的下列战略：

•第三方及关联再保险及再保险，以提高资本效率.

•假设再保险和直接保单回购的交换。

•强化投保人选择和理赔策略。

•加强资产负债管理和费用管理。

对于遗产投资，我们的业务策略是最大限度地增加给AIG母公司的流动性，尽量减少账面价值损失，同时为我们的保险公司寻找有吸引力的资产。

出售坚韧不拔的非控股权

坚韧再保险是在2018年第一季度建立的，涉及一系列与我们遗产投资组合相关的附属再保险交易。这些再保险交易的目的是将我们大部分的遗产保险业务合并成一个单一的法律实体。截至2019年9月30日，关联交易包括从我们的遗产人寿(Legacy Life)和退休管理公司(Retiire Running Line)拨出约310亿美元的准备金，以及来自我们的遗产保险(Legacy General Insurance)业务的约40亿美元准备金，这些准备金是由美国国际集团(AIG)的多家全资子公司编写的。2018年第二季度，我们成立了刚毅控股公司，作为刚毅再投资的控股公司。

2018年11月13日，我们完成了向凯雷集团有限公司(Carlyle Group L.P.)旗下TCG出售Forgic Holdings 19.9%股权的交易。坚韧控股公司拥有刚毅再保险公司100%的流通股，而美国国际集团(AIG)拥有刚毅控股公司80.1%的股权。

2018年第一季度与刚毅再保险公司执行的附属再保险交易导致各附属公司资产负债表上的预付保险资产约为25亿美元(税后)，合同开始时相关的递延收购成本为5亿美元(税后)。由于对手方是全资拥有的，美国国际集团的合并财务报表中已经排除了预付保险资产。

如果出售刚毅控股公司的控股权，我们的遗产投资组合将确认这些资产未摊销余额中无法收回的部分的亏损，如果我们不再是刚毅控股的控股股东的话。截至2019年9月30日，上述预付保险资产和相关递延收购成本的未摊销余额分别为24亿美元(税后)和4亿美元(税后)。合并亏损28亿美元将是增量的任何损益确认出售我们的控制权益的刚毅控股。我们在出售我们在坚韧控股公司的控股权时所会认识到的增量利得或亏损，可能会受到当时市场状况的重大影响。

 

1242019年第三季度10-q

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项目2 业务部门业务 | 遗产组合

 

遗留投资组合结果

	三个月结束								九个月结束
	九月三十日					百分比			九月三十日					百分比
(以百万计)		2019		2018		变化				2019		2018		变化
收入：
保费	$	122	$	131		(7)	%		$	367	$	406		(10)	%
保单费		30		30		-				92		92		-
投资净收益		614		610		1				1,792		1,798		-
其他收入(损失)		(15)		43		NM				(54)		135		NM
调整后收入总额		751		814		(8)				2,197		2,431		(10)
福利和支出：
投保人损益及损失调整
发生的费用		516		545		(5)				1,422		1,504		(5)
贷记投保人帐户余额的利息		53		57		(7)				161		179		(10)
递延保单购置费用摊销		19		25		(24)				51		62		(18)
一般业务费用和其他费用		66		96		(31)				225		300		(25)
利息费用		4		7		(43)				14		23		(39)
福利和支出共计		658		730		(10)				1,873		2,068		(9)
调整税前收入	$	93	$	84		11	%		$	324	$	363		(11)	%
按类别分列的经调整税前收入(损失)：
一般保险流线	$	27	$	(37)		NM	%		$	85	$	69		23	%
生活和退休逃逸线		16		68		(76)				141		154		(8)
遗产投资		50		53		(6)				98		140		(30)
调整税前收入	$	93	$	84		11	%		$	324	$	363		(11)	%
										九月三十日				十二月三十一日，
(以百万计)												2019		2018
选定资产负债表数据
遗产投资，扣除相关债务											$	2,074	$	2,529
遗留一般保险准备金												5,624		5,498
遗产人寿及退休储备												39,441		36,614

商业和金融要闻

遗产保险线，包括那些割让给坚韧再，继续运行，如预期的遗产一般保险，遗产人寿和退休逃逸线。过去几年，遗产投资大幅减少，从2016年12月31日的67亿美元降至2019年9月30日的21亿美元。剩余的遗产投资主要包括结构性信贷，次级票据，我们选择了公允价值的选择和房地产投资。

2019年第三季度10-q125

 

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项目2 业务部门业务 | 遗产组合

 

遗产投资组合调整税前收入 三个月到9月30日， (以百万计)
	2019年和2018年季度比较 经调整的税前收入增加的原因是： •与截至2018年9月30日的三个月期间相比，由于日本在截至2018年9月30日的三个月期间发生了灾难损失，遗产一般保险公司的收益较高。 这一增加被以下因素部分抵消： •遗产投资收益低于截至2018年9月30日的三个月，原因是遗产投资组合的净资产继续减少； •与2018年9月30日终了的三个月相比，遗产人寿和退休人员的收入更低，原因是净投资收入下降，以及投保人权益和损失增加。
遗产投资组合调整税前收入 截至9月30日的9个月， (以百万计)
	2019年和2018年全年比较 经调整的税前收入减少，原因是： •遗产投资收益低于截至2018年9月30日的9个月，原因是遗产投资组合的净资产继续减少； •由于净投资收入下降，截至2018年9月30日的9个月期间，遗产人寿和退休收入较低。 这些减少额因下列因素而部分抵销： •由于截至2018年9月30日的三个月日本巨灾损失，遗产一般保险公司的收益高于截至2018年9月30日的9个月；部分抵消了净投资收入下降和传统保险投资组合继续挤兑导致的保费下降。

 

1262019年第三季度10-q

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项目2投资

 

 

投资

概述

我们的投资战略是根据每个经营单位的具体业务需要而量身定做的，其目标是从资产类别、部门、发行人和地理角度提供多样化的资产配置组合。主要目标是创造投资收入、保持资本、管理流动性和增长盈余。支持我们的保险负债的大部分资产是固定期限证券。

截至2019年9月30日的9个月投资重点

•利率下降及信贷息差收窄，令我们的投资组合有未实现的净收益。截至2019年9月30日，我们可供销售的投资组合中未实现的净收益从2018年12月31日的36亿美元增加到199亿美元左右。 •继续投资结构性证券和其他固定期限证券，加大风险抵押贷款的贷款活动，提高收益率，增加投资纯收入。 •我们的另类投资组合的投资回报率较高，原因是截至2019年9月30日的9个月内，股票市场回报率强劲，私募股权投资组合首次公开发行(IPO)的收益，以及通过公允价值期权获得的固定到期证券收益增加。与去年同期相比，由于利率上升和利差扩大，以及我们的公允价值期权股票证券组合表现为负值，回报率较低。 •在2019年第一季度，我们出售了对中国人民保险公司(集团)和中国人保财产保险有限公司的剩余投资。 •新投资的混合投资收益率低于已出售、到期或调用的投资的混合收益率。

投资策略

投资战略在商业部门一级进行评估，涉及的考虑因素包括当地和一般市场条件、期限和现金流动管理、风险偏好和波动限制、评级机构和监管资本考虑、税收和法律投资限制。

我们的一些主要投资策略如下：

•我们在投资组合中的基本策略，是在切实可行的范围内，在与保险责任有关的保险责任方面，寻求具有类似特征的投资。这包括考虑各种因素的变化对现金流量的影响，包括利率、外汇汇率、股票市场和通货膨胀。

•我们寻求通过流动性溢价(如私人配售和商业抵押贷款)提供更高收益的投资，这也增加了投资组合的多样化。这些资产通常通过契约提供信贷保护，能够定制满足我们保险责任需求的结构，并在信息获取的情况下进行更深层次的尽职调查。

•鉴于我们在全球的存在，我们有机会从当地市场获得多样化的资产。在我们购买这些投资的范围内，我们通常使用衍生品对货币风险进行对冲，这可以提供机会，与功能货币中的风险资产相比，获得更高的风险调整后回报。

•美国国际集团母公司，包括在其他业务，积极管理其资产和负债的产品，对手方和期限。美国国际集团母公司的流动性来源主要以现金、短期投资和公开交易、投资评级固定到期证券的形式持有。根据对其近期和长期融资需求的评估，美国国际集团母公司购买了公开交易、投资评级为固定期限的证券，这些证券可以很容易地通过销售或回购协议货币化。这些证券使我们能够分散流动资金来源，同时减低维持足够流动资金的成本。

2019年第三季度10-q127

 

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项目2投资

 

•在美国，寿险、退休和通用保险(General Insurance)投资通常分为准备金支持和盈余投资组合。

–保险储备主要由符合我们目前风险回报、税收、流动性、信贷质量和多样化目标的投资级固定期限证券支持。我们根据固定资产的基本风险(包括信贷(公共和私人)、商业抵押和住宅抵押贷款)来评估固定资产类别，无论这些投资是债券、贷款还是结构性产品。

–盈余账户寻求通过固定期限(投资级别和高收益)和各种替代资产类别(包括私人股本、房地产股票和对冲基金)的组合来提高投资组合的回报。在过去几年里，对冲基金的投资减少了，更多地侧重于私人股本、房地产和杠杆资本(例如，我们目前的重点是购买直接来源的中间市场贷款，并提供强有力的一揽子契约)。

•在美国以外，保险公司持有的固定期限证券主要由以我们经营的国家货币计价的高级证券组成。

资产负债管理

通用保险公司内部的投资战略侧重于盈余的增长、为意外的保险索赔保持足够的流动资金和保持资本。流动性和波动性程度不同的资产根据支持准备金、所需盈余或超额盈余进行分配，但须受资本、流动性和监管限制。一般保险主要投资于公司、市政当局和其他政府机构发行的固定期限证券；以住宅和商业房地产等资产为抵押的结构性证券；以及商业抵押贷款。通用保险公司国内业务的固定到期证券平均期限为3.5年。一般保险公司对外业务的固定到期证券平均期限为3.6年。

虽然通用保险公司的投资资产支持储备主要投资于传统的流动性固定到期证券，但我们继续将其分配给通过结构性和流动性溢价提供更高收益率的资产类别，特别是在国内业务中。此外，我们继续投资于固定利率和浮动利率资产支持的投资，以管理我们对利率和通货膨胀的潜在变化的风险敞口。我们寻求在资产类别、部门和发行人之间实现投资组合的多样化，以减轻特殊的投资组合风险。

此外，一般保险的部分盈余投资于一个多样化的另类投资组合，以求平衡流动性、波动性和增长。考虑到通用保险业务内在的通胀风险，相对于美国国际集团的其他投资组合，面向股权的投资将得到更高的分配。尽管这些替代投资受到定期收益波动的影响，但它们历来取得的收益超过固定期限投资组合的收益率，并为更广泛的投资组合提供了更多的多样化。

寿险和退休公司的投资策略是提供净投资收入，以支持负债，从而获得稳定的可分配收益，并在资产负债管理、资本和监管约束下提高盈余账户的投资组合价值。

寿险和退休公司以资产负债管理为主要工具，监控和管理企业的风险。寿险和退休公司持有由公司、市政当局和其他政府机构发行的固定期限证券的多样化、高至中等质量的组合；由住宅和商业房地产等资产作担保的结构性证券；以及在切实可行范围内与负债期限特征相匹配的商业抵押贷款。每个产品线的投资组合都是根据其保险负债的具体特点量身定做的，因此，不同的投资组合之间的期限是不同的。利率环境直接影响到企业的资产负债管理状况，而长期的低利率环境可能导致负债期限从最初估计的延长，主要原因是投资期限较低，这可能要求我们进一步延长投资组合的期限。将根据现有的市场机会对投资组合的进一步延长进行评估，因为较长期限的市场可能无法提供与较短市场类似的多样化效益。

寿险和退休公司国内业务的固定到期证券平均期限为7.9年。我们寻求在资产类别、部门和发行人之间实现投资组合的多样化，以减轻特殊的投资组合风险。

此外，人寿和退休公司寻求通过投资于多样化的另类投资组合来提高剩余投资组合的回报。尽管这些替代投资受到定期收益波动的影响，但它们历来取得的收益超过了固定期限的投资组合收益率。

1282019年第三季度10-q

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项目2投资

 

固定期限证券的NAIC名称

美国国家保险专员协会(NAIC)的证券估值办公室(SVO)为法定报告目的评估美国保险公司的投资，并将固定期限证券分配给称为“NAIC设计”(NAIC Designation)的六类中的一种。一般来说，NAIC的“1”最高质量或“2”高质量的名称包括被认为是投资级的固定期限证券，而NAIC“3”至“6”的名称通常包括指低于投资等级的固定到期证券。NAIC对某些结构性证券(包括非机构RMBS和CMBS)采用了经修订的评级方法，旨在对此类结构性证券的价值进行更准确的评估，并提高评估预期损失的准确性，以便更好地确定此类结构性证券的适当资本要求。与三大评级机构通常指定的评级相比，这些方法改进了NAIC对此类证券的指定。下表按NAIC名称汇总了美国国际集团子公司固定期限证券投资组合的评级分布，以及综合信用评级的分布情况，综合信用评级一般以三大评级机构的评级为基础。

有关美国国际集团综合信用评级的完整描述，请参阅 信用评级.

下表列出按NAIC指定的公允价值分类的固定到期证券组合：

(一九二零九年九月三十日)
(以百万计)
																	共计
						共计											以下
						投资											投资
NAIC命名		1		2		品级			3		4		5		6		品级		共计
其他固定到期证券	$	95,569	$	76,764	$	172,333		$	7,035	$	6,484	$	1,706	$	233	$	15,458	$	187,791
抵押贷款、资产支持和担保		62,845		3,575		66,420			530		519		67		3,863		4,979		71,399
共计*	$	158,414	$	80,339	$	238,753		$	7,565	$	7,003	$	1,773	$	4,096	$	20,437	$	259,190

*不包括价值二十四亿元的固定到期日证券，而这些证券并没有指定为NAIC。

下表按美国国际集团综合信贷评级按公允价值分类，列出固定期限证券组合：

(一九二零九年九月三十日)
(以百万计)
															共计
						共计									以下
						投资							CCC和		投资
美国国际集团综合信用评级		AAA/AA/A		血BB		品级			bb		B		较低		品级		共计
其他固定到期证券	$	95,224	$	77,467	$	172,691		$	6,792	$	6,920	$	1,388	$	15,100	$	187,791
抵押贷款、资产支持和担保		51,175		4,385		55,560			882		740		14,217		15,839		71,399
共计*	$	146,399	$	81,852	$	228,251		$	7,674	$	7,660	$	15,605	$	30,939	$	259,190

*不包括价值24亿美元的固定到期日证券，这些证券没有NAIC的名称。

信用评级

截至2019年9月30日，我们约89%的固定到期证券由我们的国内实体持有。其中约16%的证券被一家或多家主要评级机构评为AAA级，约13%的评级低于投资级或未被评级。我们的投资决策过程主要依靠内部产生的基本分析和内部风险评级。第三方评级服务的评级和意见为内部分析提供了一个独立的视角。

穆迪投资者服务公司(穆迪)标准普尔金融服务有限公司(S&P Global Inc.)旗下的标准普尔金融服务有限公司(S&P Global Inc.)(标准普尔)，或类似的外国评级服务，在我们的外国实体固定到期证券组合中占很大比例。一些外国发行的证券没有评级服务.我们的信用风险管理部门密切审查外国投资组合的非评级固定到期证券的信用质量。2019年9月30日，大约24%的此类投资被评为AAA级，或者根据我们的内部分析，从信用角度来看，相当于AAA级的证券，大约7%的投资低于投资级或未被评级。在外国实体的固定到期证券组合中，约有29%由发行国的主权固定到期证券支持政策负债组成。

2019年第三季度10-q129

 

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项目2投资

 

美国国际集团综合信用评级

关于我们的固定期限证券，下表和随后各表中的信用评级反映了：(A)三大评级机构的综合评级，或当机构评级不到位时，NAIC SVO指定的评级(占固定期限证券总额的99%)；或(B)当这些投资未被任何主要评级机构或NAIC评级时，我们的同等内部评级。这些表中的“未评级”类别由未被任何主要评级机构(NAIC或我们)评级的固定期限证券组成。

有关与投资相关的信用风险的讨论，请参见企业风险管理。

下表列出按公允价值计算的美国国际集团固定期限证券的综合信贷评级：

	可供出售						其他						共计
	九月三十日			十二月三十一日，			九月三十日			十二月三十一日，			九月三十日			十二月三十一日，
(以百万计)		2019			2018			2019			2018			2019			2018
评级：
其他固定期限
证券
AAA级	$	12,298		$	11,170		$	2,245		$	2,619		$	14,543		$	13,789
AA		31,637			27,766			51			106			31,688			27,872
A		49,308			40,142			11			1,356			49,319			41,498
血BB		77,797			69,564			-			300			77,797			69,864
低于投资等级		15,244			14,511			7			-			15,251			14,511
非额定		1,436			1,333			-			-			1,436			1,333
共计	$	187,720		$	164,486		$	2,314		$	4,381		$	190,034		$	168,867
抵押贷款，资产-
背向和抵押
AAA级	$	29,146		$	28,859		$	470		$	481		$	29,616		$	29,340
AA		13,930			12,019			515			911			14,445			12,930
A		6,858			6,964			274			290			7,132			7,254
血BB		4,230			4,058			155			152			4,385			4,210
低于投资等级		11,307			12,923			4,505			5,096			15,812			18,019
非额定		30			82			94			104			124			186
共计	$	65,501		$	64,905		$	6,013		$	7,034		$	71,514		$	71,939
共计
AAA级	$	41,444		$	40,029		$	2,715		$	3,100		$	44,159		$	43,129
AA		45,567			39,785			566			1,017			46,133			40,802
A		56,166			47,106			285			1,646			56,451			48,752
血BB		82,027			73,622			155			452			82,182			74,074
低于投资等级		26,551			27,434			4,512			5,096			31,063			32,530
非额定		1,466			1,415			94			104			1,560			1,519
共计	$	253,221		$	229,391		$	8,327		$	11,415		$	261,548		$	240,806

1302019年第三季度10-q

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项目2投资

 

 

可供出售的投资

下表列出可供出售的证券的公允价值：

								公允价值		公允价值
								九月三十日		十二月三十一日，
(以百万计)								2019		2018
可供出售的债券：
美国政府和政府资助的实体							$	5,227	$	3,260
州、市和政治分区的义务								15,745		16,001
非美国政府								15,376		14,525
公司债务								151,372		130,700
抵押贷款、资产支持和抵押：
RMBS								32,795		34,377
CMBS								14,336		12,701
CDO/ABS								18,370		17,827
抵押贷款、资产支持和抵押贷款总额								65,501		64,905
可供出售的债券共计*							$	253,221	$	229,391

*2019年9月30日和2018年12月31日，我们持有的低于投资级或未评级的债券的公允价值分别为280亿美元和288亿美元。

下表列出了我们对非美国政府的固定期限证券的信用敞口的公允价值：

	九月三十日			十二月三十一日，
(以百万计)		2019			2018
日本	$	1,832		$	1,645
加拿大		1,046			1,038
法国		1,021			905
德国		673			783
联合王国		564			794
阿拉伯联合酋长国		523			454
印度尼西亚		513			453
新加坡		457			373
挪威		438			380
以色列		396			316
其他		7,913			7,429
共计	$	15,376		$	14,570

2019年第三季度10-q131

 

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项目2投资

 

下表列出按主要行业划分的固定到期日证券欧洲信贷总额的公允价值：

	(一九二零九年九月三十日)
						非-					十二月三十一日，
				金融		金融		结构化				2018
(以百万计)		宗主国		机构		公司		产品		共计		共计
欧元区国家：
法国	$	1,021	$	1,860	$	1,653	$	-	$	4,534	$	4,442
德国		673		163		2,642		-		3,478		3,246
荷兰		353		1,128		1,092		112		2,685		2,571
爱尔兰		62		127		470		1,047		1,706		1,494
比利时		204		126		989		-		1,319		1,175
西班牙		41		277		807		-		1,125		1,068
意大利		1		91		399		-		491		507
卢森堡		-		29		344		-		373		377
芬兰		101		51		44		-		196		228
奥地利		159		3		5		-		167		156
其他-欧元区		543		76		249		-		868		929
欧元区共计	$	3,158	$	3,931	$	8,694	$	1,159	$	16,942	$	16,193
欧洲其余地区：
联合王国	$	564	$	4,175	$	8,823	$	2,477	$	16,039	$	16,139
瑞士		33		1,263		735		-		2,031		2,010
挪威		438		44		143		-		625		566
瑞典		140		330		125		-		595		639
俄罗斯联邦		164		28		200		-		392		240
其他-欧洲其他地区		84		29		125		-		238		271
总计-欧洲其余地区	$	1,423	$	5,869	$	10,151	$	2,477	$	19,920	$	19,865
共计	$	4,581	$	9,800	$	18,845	$	3,636	$	36,862	$	36,058

市政债券投资

2019年9月30日，美国市政债券组合主要由基本服务收入债券和高质量免税债券组成，其中92%的债券评级为A或更高。

1322019年第三季度10-q

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项目2投资

 

下表按州及市债券类别列出我们可供出售的美国市政债券组合的公允价值：

	(一九二零九年九月三十日)
		国家		本土化				共计	十二月三十一日，
		一般		一般				公平		2018
(以百万计)		义务		义务		收入		价值		总公允价值
国家：
纽约	$	7	$	406	$	2,698	$	3,111	$	3,134
加利福尼亚		728		401		1,881		3,010		2,813
得克萨斯州		153		558		914		1,625		1,692
伊利诺斯州		48		148		870		1,066		979
马萨诸塞州		440		-		325		765		811
维吉尼亚		9		1		491		501		541
俄亥俄		47		2		429		478		485
佐治亚州		107		71		292		470		445
华盛顿		168		-		251		419		473
佛罗里达		10		-		361		371		542
宾夕法尼亚州		126		-		229		355		353
华盛顿特区。		11		-		323		334		340
密苏里		-		-		286		286		248
所有其他州(a)		463		335		2,156		2,954		3,145
共计(B)(C)	$	2,317	$	1,922	$	11,506	$	15,745	$	16,001

(a)我们对波多黎各政府没有实质性的信用敞口。

(b)不包括在公司债务市场上发行债券的某些大学和非营利实体。包括工业收入债券。

(c)包括3.39亿美元的预付市政债券。

公司债务证券投资

下表列出可供出售的公司债务证券的行业类别：

		公允价值		公允价值
行业类别		九月三十日		十二月三十一日，
(以百万计)		2019		2018
金融机构：
货币中心/全球银行集团	$	11,209	$	9,602
区域银行-其他		691		630
人寿保险		3,639		3,201
证券公司和其他金融公司		320		389
保险非寿险		5,235		4,648
区域银行-北美		7,000		6,263
其他金融机构		13,278		9,966
公用事业		19,648		17,542
通信		10,158		9,249
消费者非周期性		20,257		16,410
资本货物		8,271		7,237
能量		13,857		12,350
消费周期		10,653		9,498
基本		5,613		5,271
其他		21,543		18,444
共计*	$	151,372	$	130,700

*截至2019年9月30日和2018年12月31日，这些投资中约有90%和89%被评为投资级。

截至2019年9月30日和2018年12月31日，我们在能源领域的投资占可供出售的固定期限投资总额的百分比分别为5.5%和5.4%。虽然能源投资主要是投资级的，而且是积极管理的，但这一类别继续出现波动，可能对信贷质量和公允价值产生不利影响。

2019年第三季度10-q133

 

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项目2投资

 

对RMBS的投资

下表显示AIG的可供出售证券的RMBS：

											公允价值		公允价值
											九月三十日		十二月三十一日，
(以百万计)											2019		2018
代理RMBS										$	15,321	$	14,695
ALT-A RMBS											8,716		9,780
次级RMBS											2,768		2,982
主要非代理											4,800		6,211
其他与住房有关的											1,190		709
RMBS共计(A)(B)										$	32,795	$	34,377

(a)包括截至2019年9月30日和2018年12月31日的约92亿美元和103亿美元，这两家RMBS自成立以来经历了信贷质量的恶化。有关购买信用受损(PCI)证券的更多讨论，请参见注6.

(b)2019年9月30日的加权平均预期寿命为6年，2018年12月31日为7年。

我们投资于rmbs、其他资产支持证券(Abs)和cdo的承销做法考虑到了发端人、经理、服务机构的质量、证券信用评级、抵押贷款的基本特征、借款人特征以及交易中的信用增强程度。

对CMBS的投资

下表列出可供出售的按揭证券：

															公允价值		公允价值
															九月三十日		十二月三十一日，
(以百万计)															2019		2018
CMBS(传统)														$	11,367	$	9,975
代理机构															2,212		2,047
其他															757		679
共计														$	14,336	$	12,701

2019年第三季度，CMBS持有的公允价值保持稳定。我们对CMBS的大部分投资都是分批进行的，其中包含了通过附属担保品提供大量保护的特征。CMBS持有的大部分是传统的管道交易，广泛分散在不同的房地产类型和地理区域。

CDO投资

下表按抵押品类别列出可供出售的证券：

										公允价值		公允价值
										九月三十日		十二月三十一日，
(以百万计)										2019		2018
抵押品类型：
银行贷款(CLO)									$	9,097	$	8,164
其他										51		56
共计									$	9,148	$	8,220

1342019年第三季度10-q

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项目2投资

 

商业抵押贷款

截至2019年9月30日，我们的直接商业抵押贷款敞口为35亿美元。所有商业抵押贷款均按重组条款流动或履行。

下表按地点和按摊销成本分列的贷款类别列出了商业抵押贷款风险敞口：

	数																百分比
	的		班级														的
(百万美元)	贷款		公寓			办事处		零售	工业		酒店			其他		共计	共计
(一九二零九年九月三十日)
国家：
纽约	100		$	2,380	$	4,449	$	524	$	377	$	99	$	-	$	7,829	22	%
加利福尼亚	75			666		1,369		336		525		821		41		3,758	11
新泽西	46			1,569		44		372		76		27		33		2,121	6
得克萨斯州	51			427		1,165		181		100		144		-		2,017	6
佛罗里达	84			382		212		554		221		217		32		1,618	4
马萨诸塞州	13			540		246		551		26		-		-		1,363	4
伊利诺斯州	19			506		442		10		19		-		22		999	3
华盛顿特区。	13			442		305		-		-		18		-		765	2
宾夕法尼亚州	24			81		20		547		47		25		-		720	2
佐治亚州	21			517		19		56		4		37		-		633	2
其他州	222			1,873		758		1,418		968		417		49		5,483	16
外国	81			3,880		964		930		985		547		342		7,648	22
共计*	749		$	13,263	$	9,993	$	5,479	$	3,348	$	2,352	$	519	$	34,954	100	%

(2018年12月31日)
国家：
纽约	98		$	2,009	$	4,082	$	512	$	393	$	100	$	-	$	7,096	22	%
加利福尼亚	78			490		1,308		283		535		831		48		3,495	11
得克萨斯州	53			344		1,256		185		102		125		5		2,017	6
新泽西	45			1,049		45		422		41		28		33		1,618	5
佛罗里达	87			358		159		589		224		218		35		1,583	5
马萨诸塞州	14			635		243		549		26		-		-		1,453	4
伊利诺斯州	18			456		444		11		19		-		22		952	3
宾夕法尼亚州	25			80		21		567		47		25		-		740	2
华盛顿特区。	12			401		311		-		-		19		-		731	2
俄亥俄	27			179		10		199		235		-		5		628	2
其他州	228			1,869		790		1,326		773		460		73		5,291	16
外国	79			3,320		1,201		1,002		679		717		359		7,278	22
共计*	764		$	11,190	$	9,870	$	5,645	$	3,074	$	2,523	$	580	$	32,882	100	%

*不反映信贷损失备抵。

关于商业抵押贷款的进一步讨论，见2018年年度报告综合财务报表附注7。

2019年第三季度10-q135

 

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目录

 

项目2投资

 

损伤

下表按投资类型列出减值：

							三个月结束					九个月结束
							九月三十日					九月三十日
(以百万计)							2019		2018			2019		2018
非暂时性损伤：
可供出售的固定到期证券						$	24	$	35		$	137	$	158
其他损伤：
其他投资							-		-			1		-
房地产							1		-			33		71
共计						$	25	$	35		$	171	$	229

非暂时性损伤

为了确定其他非暂时性减损，我们使用个人证券的基本信用分析，而不考虑评级机构的评级。根据这一分析，我们预计将获得足够的现金流量，足以支付所有投资级以下证券的摊销成本，而这些证券的信用减损没有得到确认。

下表列出固定到期证券、股票证券、私人股本基金和对冲基金收益中记录的非临时减值费用。

按投资类型和减值类型分列的其他临时减值费用：

							其他固定
(以百万计)	RMBS		CDO/ABS		CMBS		成熟期			共计
截至2019年9月30日止的三个月
减值类型：
意图改变	$	-	$	-	$	-	$	-	$	-
外币贬值		-		-		-		6		6
发行人特定信贷事件		6		-		5		6		17
不利预测现金流量		1		-		-		-		1
共计	$	7	$	-	$	5	$	12	$	24
截至2018年9月30日止的三个月
减值类型：
意图改变	$	-	$	-	$	-	$	3	$	3
外币贬值		-		-		-		1		1
发行人特定信贷事件		25		-		1		4		30
不利预测现金流量		1		-		-		-		1
共计	$	26	$	-	$	1	$	8	$	35
截至2019年9月30日止的9个月
减值类型：
意图改变	$	-	$	-	$	-	$	3	$	3
外币贬值		-		-		-		15		15
发行人特定信贷事件		18		1		15		79		113
不利预测现金流量		6		-		-		-		6
共计	$	24	$	1	$	15	$	97	$	137
截至2018年9月30日止的9个月
减值类型：
意图改变	$	-	$	-	$	-	$	52	$	52
外币贬值		-		-		-		13		13
发行人特定信贷事件		49		2		14		27		92
不利预测现金流量		1		-		-		-		1
共计	$	50	$	2	$	14	$	92	$	158

1362019年第三季度10-q

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目录

 

项目2投资

 

在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月中，我们记录的其他非临时减值费用涉及：

发行人特定的信贷事件；

我们打算出售或更有可能被要求出售的证券；

因汇率而下降；

某些结构性证券的估计现金流量的不利变化；以及

经历了严重市场估值下降的证券。

此外，不动产也记录了减值。

在确认可供出售的固定到期日证券的临时减值费用之后，我们通常前瞻性地将新摊销成本与预期未折现的可收回价值之间的差额计入收益中。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月期间，这些证券的收益增加额分别为1亿美元和1.64亿美元，截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月期间分别为3.5亿美元和4.33亿美元。

有关我们的其他非暂时性减值会计政策的讨论，请参阅 2018年年度报告合并财务报表附注6.

下表列出了固定到期证券税前未变现损失的账龄、公允价值低于摊销成本或成本的程度以及每类资产的数量：

(一九二零九年九月三十日)		小于或等于						大于20%						大于50%
		成本的20%(b)						成本的50%(b)						成本(b)						共计
老化(a)			未实现						未实现						未实现						未实现
(百万美元)		成本(c)		损失	项目(e)			成本(c)		损失	项目(e)			成本(c)		损失	项目(e)			成本(c)		损失(d)	项目(e)
投资等级
债券
0-6个月	$	7,609	$	72	1,478		$	1	$	-	2		$	-	$	-	-		$	7,610	$	72	1,480
7-11个月		4,227		68	646			36		8	1			-		-	-			4,263		76	647
12个月或更长时间		6,697		162	942			167		67	20			17		11	5			6,881		240	967
共计	$	18,533	$	302	3,066		$	204	$	75	23		$	17	$	11	5		$	18,754	$	388	3,094
低于投资
等级债券
0-6个月	$	5,230	$	117	1,534		$	305	$	107	25		$	12	$	10	7		$	5,547	$	234	1,566
7-11个月		482		17	201			24		6	10			2		1	1			508		24	212
12个月或更长时间		1,371		77	351			57		19	20			68		42	23			1,496		138	394
共计	$	7,083	$	211	2,086		$	386	$	132	55		$	82	$	53	31		$	7,551	$	396	2,172
债券总额
0-6个月	$	12,839	$	189	3,012		$	306	$	107	27		$	12	$	10	7		$	13,157	$	306	3,046
7-11个月		4,709		85	847			60		14	11			2		1	1			4,771		100	859
12个月或更长时间		8,068		239	1,293			224		86	40			85		53	28			8,377		378	1,361
共计(e)	$	25,616	$	513	5,152		$	590	$	207	78		$	99	$	64	36		$	26,305	$	784	5,266

(a)表示公允价值低于成本的连续月数。

(b)表示2019年9月30日公允价值低于成本的百分比。

(c)债券，代表摊销成本。

(d)税后未实现损失对净收入的影响将在实现后减轻，因为某些已实现损失将导致某些发援会摊销目前的减少。

(e)项目计数由CUSIP按子公司进行。

2019年第三季度10-q137

 

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项目2投资

 

未实现投资损益变化

截至2019年9月30日的三个月和九个月投资未实现损益净额的变化，主要是由于固定到期证券公允价值的增加。在截至2019年9月30日的9个月期间，与固定到期证券相关的未实现净收益增加了163亿美元，主要原因是利率下降和信贷利差缩小。

2018年9月30日终了的三个月和九个月投资未实现损益净额的变化主要是由于固定到期证券的公允价值下降所致。截至2018年9月30日的9个月期间，与固定到期证券相关的未实现净亏损减少了89亿美元，主要原因是利率上升和信贷利差扩大。

有关我们投资组合的进一步讨论，另见精简的合并财务报表附注6.

已实现资本损益净额

下表列出已实现资本收益净额(损失)的构成部分：

	三个月结束					九个月结束
	九月三十日					九月三十日
(以百万计)		2019		2018			2019			2018
出售固定期限证券	$	128	$	11		$	184		$	8
出售权益证券		-		-			-			16
非暂时性损伤：
意图改变		-		(3)			(3)			(52)
外币贬值		(6)		(1)			(15)			(13)
发行人特定信贷事件		(17)		(30)			(113)			(92)
不利预测现金流量		(1)		(1)			(6)			(1)
贷款损失准备金		(25)		(23)			(35)			(73)
外汇交易		(203)		(21)			(242)			(155)
可变年金嵌入衍生工具，相关套期保值净额		311		(185)			10			(2)
所有其他衍生工具及对冲会计		466		(1)			601			149
出售私人股本基金的损失		-		(311)			-			(311)
其他		276		54			506			161
已实现资本收益净额(损失)	$	929	$	(511)		$	887		$	(365)

截至2019年9月30日的三个月期间，资本净收益与上年同期的实际资本净亏损相比，主要是由于2019年9月30日终了的三个月期间的衍生产品收益与上一年同期的亏损相比，减值较低，投资资产销售收益高于上一可比时期。截至2019年9月30日的9个月期间，净资本利得与上年同期相比，因衍生产品收益较高、减记额较低以及销售收益较高而出现亏损。

2018年9月30日终了的三个月期间，净已实现资本损失主要与衍生品损失和减值有关。2018年9月30日终了的9个月期间，净已实现资本损失主要与外汇损失和减值有关。

扣除相关对冲后的可变年金衍生产品，反映了截至2019年9月30日的三个月和九个月期间的亏损，与前一年同期的收益相比，这主要是由于在评估带有担保最低提款收益的可变年金(GmWB)嵌入衍生品(GmWB)时所使用的非绩效或“自有信用”风险调整的变化，这些衍生品不是作为我们经济对冲计划的一部分进行对冲的。

关于与这些产品特性相关的市场风险管理的更多讨论，请参阅2018年年度报告中的MD&A-企业风险管理-保险风险-寿险和退休公司关键风险-可变年金风险管理和套期保值计划。有关该计划的经济套期保值目标和对税前收入的影响的更多信息，请参阅本MD&A.中的保险准备金-人寿和年金准备金以及DAC-可变年金担保收益和套期保值结果。

关于我们的投资组合的进一步讨论，也见精简的综合财务报表附注6。

1382019年第三季度10-q

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项目2 | 保险准备金

 

 

保险准备金

未付损失和损失调整费用负债(损失准备金)

下表列出了按部门和主要业务类别分列的总亏损准备金和净亏损准备金的构成部分：

	(一九二零九年九月三十日)							(2018年12月31日)
	净负债		再保险		总负债			净负债		再保险		总负债
	未付损失		可在		因未付			未付损失		可在		因未付
	和损失		未付损失和		损失和			和损失		未付损失和		损失和
	调整		损失调整		损失调整			调整		损失调整		损失调整
(以百万计)	费用		费用		费用			费用		费用		费用
一般保险：
美国工人补偿
(扣除折扣后)	$	4,275	$	5,820	$	10,095		$	4,772	$	5,318	$	10,090
美国过度伤亡		4,457		5,070		9,527			4,715		4,576		9,291
美国其他事故		4,440		4,744		9,184			4,288		4,661		8,949
美国金融公司		5,248		1,936		7,184			5,315		1,960		7,275
美国财产和特殊风险		5,253		2,520		7,773			6,534		2,748		9,282
美国人身保险		1,305		1,006		2,311			1,706		1,001		2,707
英国/欧洲保险公司		5,867		1,454		7,321			7,022		1,789		8,811
英国/欧洲财产和特殊风险		2,743		1,239		3,982			2,988		1,251		4,239
英国/欧洲和日本个人保险		2,205		561		2,766			2,264		553		2,817
其他生产线		6,128		2,144		8,272			6,105		2,522		8,627
未分配的损失调整费用		2,178		848		3,026			1,834		1,307		3,141
一般保险共计		44,099		27,342		71,441			47,543		27,686		75,229
遗留投资组合-运行线：
美国长尾保险公司
(扣除折扣后)		3,963		3,600		7,563			3,862		3,689		7,551
其他生产线		150		66		216			104		66		170
未分配的损失调整费用		399		114		513			397		115		512
遗产投资组合总额-逃逸线		4,512		3,780		8,292			4,363		3,870		8,233
其他业务(黑板)		48		102		150			43		134		177
共计	$	48,659	$	31,224	$	79,883		$	51,949	$	31,690	$	83,639

*包括截至2019年9月30日和2018年12月31日损失准备金贴现率分别为16亿美元和20亿美元。关于损失准备金折扣的讨论，见精简综合财务报表附注10。

2019年第三季度10-q139

 

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项目2 | 保险准备金

 

前一年发展

下表按部门汇总发生的(有利的)前一年不利再保险发展净额：

		三个月结束				九个月结束
		九月三十日				九月三十日
(以百万计)		2019		2018		2019		2018
一般保险：
北美*	$	(17)	$	134	$	(138)	$	2
国际		14		38		(3)		1
一般保险共计	$	(3)	$	172	$	(141)	$	3
遗留投资组合-运行线		(1)		(2)		-		(6)
上年(有利)不利发展	$	(4)	$	170	$	(141)	$	(3)

*包括截至2019年9月30日和2018年9月30日终了的三个月期间国家赔偿公司(Nico)不利发展再保险协议的递延收益5 800万美元和5 700万美元，以及截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月期间的1.74亿美元和1.76百万美元的摊销。按照我们对Apti的定义，该金额不包括在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月期间，我们根据Nico再保险协议分别为1.29亿美元和7.22亿美元，以及截至2018年9月30日、2019年和2018年9月30日期间的(253)百万美元和7.12亿美元的(有利)/不利的前一年准备金开发部分。截至2019年9月30日和2018年9月30日三个月期间递延收益摊销的相关变动分别为(71)百万美元和1.18亿美元，截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月期间分别为(45)百万美元和1.08亿美元。

净亏损发展

在截至2019年9月30日的3个月和9个月期间，我们确认前一年亏损准备金的有利发展分别为(400万美元)和(1.41亿美元)。

在截至2019年9月30日的三个月期间，这一发展主要是由以下因素推动的：

北美

•与Nico签订的2015及以上事故年度不良开发再保险协议递延收益摊销后的有利发展；

•积极发展美国工人补偿业务，特别是保障成本业务和国防基地法业务(包括在海外军事基地服务的政府承包商)；以及

•在美国金融公司的不利发展，特别是错误和疏漏业务，在那里，我们反应的频率和严重程度在最近几年的事故。

国际

•欧洲保险公司和金融公司的不利发展，特别是商业汽车、雇主责任、董事和官员以及金融机构业务；以及

•积极发展欧产特险、欧日人身保险等系列产品。

在截至2019年9月30日的9个月期间，主要由以下因素推动：

北美

•与Nico签订的不良发展再保险协议2015年及之前的递延收益摊销；

•美国工人补偿、财产和特殊风险业务的良好发展；

•来自美国财务公司错误和疏漏业务和美国其他保险业务的不利发展，特别是商业汽车和一般责任。

国际

•欧洲伤亡和金融公司的不利发展；以及

•积极发展欧洲物业及特殊险、欧日人寿保险等系列产品。

在2018年9月30日终了的三个月期间，我们认识到前一年亏损准备金的发展为1.7亿美元。这一发展的主要组成部分如下：

•在美国，由于建筑缺陷索赔的不利活动和多年建筑项目(“包裹业务”)的不利活动，我们继续观察重大损失活动，主要是从事故年份2015年及之前开始，包括从2009年及以前的事故年份开始，造成了不利的发展。总体而言，我们将美国超额意外事故准备金增加了13亿美元，然后将80%的赔款用于2015年及之前的事故年份，这是与Nico签订的不良发展再保险协议所涵盖的。对于事故年份2015年及之前，不利

1402019年第三季度10-q

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项目2 | 保险准备金

 

开发前，与Nico签订的不利发展再保险协议的80%转让额为11亿美元。我们还看到，2016年和2017年事故年的损失严重程度高于预期，导致这些事故年的估计数增加了1.63亿美元；

•2017年美国财产灾难事件的有利发展，以及哈维、伊尔玛和玛丽亚飓风的发展低于预期的特殊风险，部分被美国个人保险的不利发展所抵消，特别是加州的野火和飓风Irma；

•欧洲伤亡和财险公司在最近几年大损失活动增加的驱动下的不利发展，特别是与董事和高级官员集体对全球受保人提起诉讼有关；以及

•欧洲和日本的个人保险发展良好，这主要是由于欧洲事故和健康业务经验的改善。

在截至2018年9月30日的9个月期间，我们确认前一年亏损准备金发展良好，达300万美元。除上述项目外，2018年上半年发生的各种项目基本上相互抵消，其中包括：

•美国财产和特殊风险前些年灾难的有利发展；

•欧洲和日本个人保险发展良好；

•美国个人保险中巨灾事件的不利发展；

•在遗产投资组合中，1986年前环境责任的不利发展为1.5亿美元，完全被伤亡运输业务的有利发展所抵消，而从径流医疗事故和1986年后环境责任中得到的有利贡献则较小。

下表按业务部门和主要业务类别以及按事故年份分组，汇总了前一年发生(有利)不利的再保险发展净额：

截至2019年9月30日止的三个月
(以百万计)		共计		2018		2017年和之前
北美一般保险：
美国工人补偿	$	(98)	$	1	$	(99)
美国超额伤亡		(15)		(42)		27
美国其他伤亡人员		(17)		(3)		(14)
美国财政线		103		19		84
美国财产和特殊风险		(24)		26		(50)
美国人身保险		25		7		18
其他生产线		9		12		(3)
北美一般保险共计	$	(17)	$	20	$	(37)
一般保险国际：
英国/欧洲的伤亡和财务状况	$	94	$	85	$	9
英国/欧洲财产和特殊风险		(43)		(4)		(39)
英国/欧洲和日本人身保险		(18)		(9)		(9)
其他生产线		(19)		(3)		(16)
一般保险国际共计	$	14	$	69	$	(55)
遗留投资组合-运行线		(1)		-		(1)
上年(有利)不利发展	$	(4)	$	89	$	(93)
截至2018年9月30日止的三个月
(以百万计)		共计		2017		2016年及之前
北美一般保险：
美国工人补偿	$	10	$	24	$	(14)
美国超额伤亡		370		144		226
美国其他伤亡人员		(34)		5		(39)
美国财政线		(12)		(1)		(11)
美国财产和特殊风险		(351)		(305)		(46)
美国人身保险		149		155		(6)
其他生产线		2		(4)		6
北美一般保险共计	$	134	$	18	$	116

2019年第三季度10-q141

 

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项目2 | 保险准备金

 

一般保险国际：
英国/欧洲的伤亡和财务状况	$	75	$	(13)	$	88
英国/欧洲财产和特殊风险		5		-		5
英国/欧洲和日本人身保险		(30)		(13)		(17)
其他生产线		(12)		(1)		(11)
一般保险国际共计	$	38	$	(27)	$	65
遗留投资组合-运行线		(2)		-		(2)
上年(有利)不利发展	$	170	$	(9)	$	179

截至2019年9月30日止的9个月
(以百万计)		共计		2018		2017年和之前
北美一般保险：
美国工人补偿	$	(274)	$	1	$	(275)
美国超额伤亡		40		(1)		41
美国其他伤亡人员		53		15		38
美国财政线		83		19		64
美国财产和特殊风险		(100)		21		(121)
美国人身保险		43		1		42
其他生产线		17		11		6
北美一般保险共计	$	(138)	$	67	$	(205)
一般保险国际：
英国/欧洲的伤亡和财务状况	$	148	$	88	$	60
英国/欧洲财产和特殊风险		(71)		13		(84)
英国/欧洲和日本人身保险		(69)		(54)		(15)
其他生产线		(11)		(19)		8
一般保险国际共计	$	(3)	$	28	$	(31)
遗留投资组合-运行线		-		49		(49)
上年(有利)不利发展	$	(141)	$	144	$	(285)
截至2018年9月30日止的9个月
(以百万计)		共计		2017		2016年及之前
北美一般保险：
美国工人补偿	$	(35)	$	24	$	(59)
美国超额伤亡		340		144		196
美国其他伤亡人员		(51)		26		(77)
美国财政线		(34)		(4)		(30)
美国财产和特殊风险		(471)		(421)		(50)
美国人身保险		248		257		(9)
其他生产线		5		1		4
北美一般保险共计	$	2	$	27	$	(25)
一般保险国际：
英国/欧洲的伤亡和财务状况	$	76	$	(13)	$	89
英国/欧洲财产和特殊风险		3		(13)		16
英国/欧洲和日本人身保险		(93)		(57)		(36)
其他生产线		15		26		(11)
一般保险国际共计	$	1	$	(57)	$	58
遗留投资组合-运行线		(6)		43		(49)
上年(有利)不利发展	$	(3)	$	13	$	(16)

我们注意到，对于某些类别的索赔(例如建筑缺陷索赔和环境索赔)和可收回的再保险索赔，随着我们获得更多关于发生日期的信息，损失有时可能被重新归类为较早或更晚的事故年份。

1422019年第三季度10-q

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项目2 | 保险准备金

 

重大再保险协议

2017年第一季度，我们与Nico签订了一项不利的发展再保险协议，根据该协议，我们将我们所有美国商业长尾敞口的80%的储备风险转移到了2015年及之前的事故年份。根据这项协议，我们将2016年1月1日或之后支付的主题业务损失的80%让给Nico，超过250亿美元的净支付损失，总额上限为250亿美元。我们把这笔交易记作追溯性再保险。这一交易产生了收益，根据美国公认会计准则追溯再保险会计被递延和摊销在结算期间的收入。Nico设立了一个抵押品信托账户，作为他们向我们支付索赔义务的担保，他们将根据协议支付的价款存入该账户，并为伯克希尔哈撒韦公司提供担保。为确保Nico在协议下的义务提供了父母保证。

关于美国国际集团2019年巨灾再保险保护的描述，见第二部分第7项.MD&A-企业风险管理-保险风险-一般保险公司的关键风险-“2018年年度报告”中的自然灾害风险。

下表显示截至2019年9月30日和2018年12月31日不利发展再保险协议递延收益的计算情况，显示亏损准备金贴现和递延收益摊销的影响。

		九月三十日		十二月三十一日，
(以百万计)		2019		2018
承保损失毛额
贴现前准备金	$	19,944	$	23,033
迄今已支付的损失		22,103		19,331
附着点		(25,000)		(25,000)
附件点以上的承保损失	$	17,047	$	17,364
递延收益发展
转让给Nico的附件以上的损失(80%)	$	13,638	$	13,891
已支付的代价，包括利息		(10,188)		(10,188)
贴现摊销前税前递延收益		3,450		3,703
损失贴现(a)		(1,246)		(1,719)
摊销前税前递延收益		2,204		1,984
迄今递延收益的摊销		(635)		(461)
截至目前，由于递延收益变动而摊销(b)		(76)		(141)
递延收益负债在AIG资产负债表中的反映	$	1,493	$	1,382

(a)在自成立至2019年9月30日期间，贴现率的增加和实际利率的降低被根据不利的发展再保险协议估计的未来收回金额和时间的变化所抵消。

(b)被排除在我们对Apti的定义之外。

下表列出不利发展再保险协议递延收益中的活动前滚：

		三个月结束				九个月结束
		九月三十日				九月三十日
(以百万计)		2019		2018		2019		2018
年初余额，扣除折扣后的余额	$	1,562	$	957	$	1,382	$	1,167
不利前年储备开发转让给Nico(a)		(129)		723		(253)		716
初始递延收益摊销(b)		(58)		(57)		(174)		(176)
递延收益变动摊销(c)		77		(109)		65		(85)
损失准备金贴现率的变化		41		(46)		473		(154)
期末余额，扣除折扣后的余额	$	1,493	$	1,468	$	1,493	$	1,468

(a)根据追溯性再保险协议分配给Nico的前一年准备金开发按美国GAAP推迟。

(b)表示在Apti中确认的递延收益的摊销。

(c)被排除在APTI之外，并包括在美国GAAP中。

在过去几年中，受这一协议制约的业务线一直是前一年不利发展费用的大部分来源。预计该协议将降低我们美国保险子公司的准备金风险资本费用。此外，我们预计，由于投资资产减少，未来的净投资收入将下降。

2019年第三季度10-q143

 

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项目2 | 保险准备金

 

关于重大再保险公司的摘要，见项目7.MD&A-企业风险管理-保险风险-再保险活动-可在2018年年度报告中收回的再保险。

人寿和年金准备金与发援会

下一节讨论人寿和年金准备金以及递延政策购买成本。

更新精算假设

寿险公司至少每年审查和更新精算假设，通常在第三季度。假设设定标准不同，投资导向的产品和传统的长期产品。

投资导向产品

人寿保险公司每年至少审查和更新用于摊销DAC和相关项目(可能包括VOBA、SIA、保证福利准备金和未赚取收入准备金)的估计毛利预测。估计毛利预测包括与投资相关的收益和利差、产品相关费用和支出、死亡率损益、投保人行为等因素的假设。在估计未来毛利时，延迟假设需要判断，并可能对发援会摊销产生重大影响。如果用于估计毛利的假设发生重大变化，则使用新的预测重新计算发援会和相关准备金，由此产生的任何调整都包括在收入中。更新这类预测可能导致某些产品的摊销加速，而在其他产品中则导致摊销减速。

人寿保险公司还审查了与其各自的GMWB生活福利相关的假设，这些假设被记为嵌入衍生品，并按公允价值计量。这些嵌入衍生品的公允价值是基于精算假设，包括投保人行为以及资本市场假设。

更新了各种假设，包括从2019年9月30日起生效的下列假设：

•我们将个人退休中可变年金产品线的平均回报率(费用总额)从2.92%提高到3.62%，将集团退休中可变年金产品系列的回报率从1.90%提高到3.29%，这主要是由于最近股票市场的增长。与股票市场表现有关的长期资产增长率假设维持在7.0%不变；及

•我们投资资产的最终预期收益在大多数年金存款中发生了变化，有些增加了9个基点，另一些下降了34个基点，一些人寿保险存款下降了40个基点。预测收益率从支持业务的现有资产的加权平均净GAAP账面收益率按资产价值划分为基于资产期限的加权平均收益率(不包括在分级期间到期的资产)。递延年金产品的评级期限为三年，而因递延年金的期限较人寿保险产品的期限较短，则为五年。

传统长效产品

对于下文讨论的长期传统产品，包括整个人寿保险、定期人寿保险、意外和健康保险、长期护理保险和人寿保险单保费即期年金和结构性结算，适用“锁定”原则。用于计算养恤金负债和发援会的假设是在发放保险单时设定的，不随实际经验的变化而变化，除非发生损失确认事件。如果观察到的实际经验或估计的变化导致在损失确认测试下预测的未来损失，就会发生损失确认。定期审查和酌情更新基本假设。

由于更新截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月期间的精算假设，调整后的税前收入和税前收入的净增长(减少)如下表所示。

1442019年第三季度10-q

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项目2 | 保险准备金

 

下表按部门和生产线列出因更新国内寿险公司精算假设而调整的税前收入的增加(减少)：

截至9月30日的9个月，
(以百万计)		2019		2018
生活和退休：
个人退休
固定年金	$	82	$	40
可变和指数化年金		(145)		(92)
个人退休共计		(63)		(52)
团体退休		(17)		17
人寿保险		(63)		(63)
制度市场		-		-
总寿命和退休		(143)		(98)
遗产人寿与退休计划		(30)		(5)
经调整的税前收入因更新假设而增加(减少)总额	$	(173)	$	(103)

下表按业务结果报告的细列项目列出了因更新国内寿险公司精算假设而增加(减少)税前收入的情况：

截至9月30日的9个月，
(以百万计)		2019		2018
保单费	$	(32)	$	(237)
贷记投保人帐户余额的利息		19		-
递延保单购置费用摊销		203		301
投保人利益和损失		(363)		(167)
调整后税前收入增加(减少)		(173)		(103)
发援会与已实现资本收益净额有关的变动(损失)		(17)		35
已实现资本收益净额(损失)		180		(55)
税前收入增加(减少)	$	(10)	$	(123)

在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，经调整的税前收入包括1.73亿美元的净不利调整，主要是因更新失效而导致的指数年金，以及人寿保险，主要原因是与预期保费、某些乘客和死亡福利特征以及再保险准备金相关的方法学增强。不利的调整被个人退休固定年金中对完全放弃假设的有利更新部分抵消。

在截至2018年9月30日的三个月和九个月期间，经调整的税前收入包括了1.03亿美元的净不利调整，主要是GMWB完全投降假设的削减所驱动的可变年金，以及人寿保险(Life Insurance)，主要原因是某些乘客的额外准备金和利息抵扣模式的改进。不利的调整部分被人寿保险的有利调整所抵消，主要是由于较低的延迟和死亡率假设，以及因固定年金假设较低而导致的IBNR准备金和个人退休的减少，以及对可变年金的部分退出假设的细化。

下文按业务部分讨论与更新每一期间精算假设有关的调整数。

按业务部门更新精算假设

个人退休

精算假设的更新导致在截至2019年9月30日的3个月和9个月期间，个人退休的调整税前收入净额为6，300万美元，而在截至2018年9月30日的3个月和9个月期间，个人退休的调整税前收入净额为5，200万美元。

在固定年金中，对毛利估计假设进行更新后，在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和9个月期间，净优惠调整额分别为8 200万美元和4 000万美元，这两种调整都反映了较低的偏差假设，包括对敏感利率下降部分的经济影响，部分被利率利差较低的假设所抵消。

2019年第三季度10-q145

 

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项目2 | 保险准备金

 

在可变和指数年金中，估计毛利假设的更新导致在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间出现1.45亿美元的净不利调整，主要原因是指数年金和更新后的一般账户可变年金收益率的更新。不利的调整被变动年金中最新的失效假设部分抵消。

在2018年9月30日截止的可变年金和指数年金的三个月和九个月期间，估计毛利假设的更新导致净不利调整9200万美元，主要原因是对可变年金的部分退出假设和指数年金中的多年指数计入参数的改进。不利的调整被可变年金中较低的保障福利递减假设部分抵消。

团体退休

在“集团退休”中，对毛利估计假设的更新导致在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间出现了1，700万美元的不利调整，主要原因是指数年金和可变年金的更新出现了偏差。

在截至2018年9月30日的三个月和九个月期间，对毛利估计假设的更新主要是由于改进了溢价持久化假设，导致了1700万美元的有利调整。

人寿保险

在人寿保险中，精算假设的更新导致截至2019年9月30日的三个月和九个月期间的净不利调整为6 300万美元，主要原因是与预计保费、某些乘客和死亡福利特征以及再保险准备金有关的方法增强。不利的调整被死亡率假设的更新所驱动的有利调整所部分抵消。

在截至2018年9月30日的三个月和九个月期间，精算假设的更新导致了6，300万美元的净不利调整，主要原因是某些乘客的额外准备金、损失减少和利息抵免模式的改进。不利的调整被死亡率假设的更新和IBNR储备的减少所驱动的有利调整所部分抵消。

遗产组合

在遗产投资组合中，精算假设的更新导致截至2019年9月30日的三个月和九个月期间的净不利调整为3000万美元，反映了损失确认准备金的更新和通用人寿保险方法的小改进。

在截至2018年9月30日的三个月和九个月期间，精算假设的更新导致净不利调整额500万美元，反映了死亡率和失效假设的更新。

可变年金担保收益与套期保值效果

我们的个人退休和集团退休业务提供可变年金产品与GMWB骑手，提供有保障的生活福利功能。GMWB的负债作为按公允价值计量的嵌入衍生品入账。基于市场利率、股票价格、信用利差、市场波动性、投保人行为等因素，嵌入衍生品的公允价值可能出现显著波动。

除了我们可变年金产品设计中减少风险的功能外，我们还有一个经济套期保值计划，旨在管理GMWB的市场风险，包括利率变化、股票价格、信贷利差和波动性的风险敞口。套期保值计划利用衍生工具，包括但不限于股票期权、期货合约、利率互换和互换合约，以及具有公允价值选择的固定期限证券。

有关与这些产品特性相关的市场风险管理的其他讨论，请参阅 企业风险管理-保险风险-寿险和退休公司关键风险-可变年金风险管理和套期保值计划 在我们的2018年年度报告中。

1462019年第三季度10-q

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项目2 | 保险准备金

 

嵌入衍生工具价值差异与经济套期保值目标

可变年金套期保值计划采用的是一个经济套期保值目标，它代表了我们GMWB乘客潜在经济风险的一种估计。经济对冲目标不同于美国GAAP对GMWB嵌入衍生品的估值，主要原因如下：

•在现值计算中，经济套期保值目标包括100%的乘车费；美国GAAP估值只反映了嵌入衍生产品的费用，即合同发行时的初始价值等于零；

•经济对冲目标使用最佳估计精算假设，不包括用于美国GAAP估值的明确风险幅度，例如投保人行为、死亡率和波动性的利润率；

•经济对冲目标不包括在美国GAAP估值中使用的不履约或“自有信用”风险调整，这反映了市场参与者对我们支付索赔能力的看法，将额外的利差(npa利差)纳入用于折现预期收益现金流的掉期曲线中。由于贴现率包括NPA利差和其他明确的风险利润率，美国GAAP估值对利率和其他市场因素的变化以及精算假设更新的变化的敏感性通常低于经济对冲目标。有关保单持有人合约存款内嵌衍生工具估价方法的更多资料，请参阅 精简合并财务报表附注5.

与经济对冲目标相比，对冲投资组合的市场价值在任何时候都可能有所不同，预计不会完全抵消。除了与可变年金套期保值计划共同持有的衍生产品外，人寿和退休公司还拥有现金和投资资产，可用于支付根据这些担保应支付的未来债权。套期保值组合的公允价值变化与经济对冲目标之间差异的主要来源包括：

•由于预期和实际基金回报之间的差异而产生的基础风险，这种差异可能是正的，也可能是负的；

•已实现波动与隐含波动；

•对冲目标的实际变化和预期变化是由不受套期保值影响的假设驱动的，特别是投保人的行为；以及

•我们选择不明确或充分对冲的风险敞口。

下表列出了美国公认会计准则内嵌衍生品的公允价值与我们的经济对冲目标价值之间的调节：

							九月三十日		十二月三十一日，
(以百万计)							2019		2018
调节嵌入衍生品和经济对冲目标：
嵌入衍生负债						$	3,168	$	1,943
不包括不履行风险调整							(3,474)		(2,615)
嵌入衍生负债，不包括NPA							6,642		4,558
对风险幅度和估值差异的调整							(3,440)		(2,377)
经济对冲目标负债						$	3,202	$	2,181

对税前收入(损失)的影响

可变年金担保生活福利及相关套期保值结果对我们税前收益(损失)的影响包括GMWB嵌入衍生品的公允价值变化，以及相关衍生品对冲工具公允价值的变化，这两者都记录在其他已实现的资本收益(亏损)中。已实现的资本收益(亏损)以及套期保值项目中使用的固定到期证券公允价值变动带来的净投资收益不包括在调整后的个人退休和集团退休税前收入中。

预计嵌入衍生品的公允价值变化和套期保值组合价值的变化不会完全抵消，主要原因是上述经济对冲目标、美国GAAP嵌入衍生品和套期保值组合公允价值之间的估值差异。当公司信用利差扩大时，NPA息差的变化一般会降低嵌入衍生产品负债的公允价值，从而产生收益；当企业信用利差缩小或收紧时，NPA息差的变化一般会增加嵌入衍生品负债的公允价值，从而造成损失。除了由信贷市场相关的npa息差变动推动的变化外，npa余额还反映了商业活动和潜在保障生活福利风险的净金额的变化。

2019年第三季度10-q147

 

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项目2 | 保险准备金

 

下表列出合并税前收入(损失)因GMWB嵌入衍生品和相关对冲工具的公允价值变化而增加(减少)净额，但不包括相关的DAC摊销：

		三个月结束					九个月结束
		九月三十日					九月三十日
(以百万计)		2019		2018			2019		2018
嵌入衍生品公允价值的变化，不包括精算假设和NPA的更新	$	(1,481)	$	553		$	(1,941)	$	1,477
可变年金套期保值组合公允价值的变化：
固定到期证券*		15		(13)			187		(127)
利率衍生合约		826		(257)			1,661		(847)
权益衍生合约		(15)		(332)			(787)		(412)
可变年金套期保值组合公允价值的变化		826		(602)			1,061		(1,386)
嵌入衍生品公允价值的变化(不包括精算假设的更新和套期保值投资组合净额NPA)		(655)		(49)			(880)		91
嵌入衍生产品公允价值因NPA价差的变化		306		(168)			180		4
嵌入衍生工具的公允价值因NPA成交量的变化而发生的变化		457		(19)			679		(262)
嵌入衍生品公允价值因精算假设更新而发生的变化		219		38			219		38
精算假设和NPA更新后的变动总额		982		(149)			1,078		(220)
对税前收入(损失)的净影响	$	327	$	(198)		$	198	$	(129)
合并损益表项目
投资净收益	$	15	$	(13)		$	187	$	(127)
已实现资本收益净额(损失)		312		(185)			11		(2)
对税前收入(损失)的净影响	$	327	$	(198)		$	198	$	(129)

*从2019年7月开始，套期保值计划中使用的固定到期证券组合被重新平衡，从期限、部门和发行人的角度重新定位投资组合。作为这一再平衡固定到期证券的一部分，我们选择了公允价值期权出售。本季度晚些时候，由于购买了新的固定期限证券，它们被归类为可供出售的证券。在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，确认为其他综合收益组成部分的可供出售的固定到期证券的公允价值变化为7800万美元。

在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，GMWB嵌入衍生品和相关对冲工具对税前收入的净影响(不包括相关的DAC摊销)，是由NPA息差扩大、利率降低导致预期GMWB支付增加的NPA交易量收益、以及精算假设的审查和更新带来的收益所驱动的(不包括相关的DAC摊销)。在截至2018年9月30日的三个月内，gmWB嵌入的衍生品和相关对冲工具对税前损失的净影响(不包括相关的dac摊销)，主要是由收紧信贷息差对npa息差的影响所造成的损失造成的，利率上升和股市波动部分抵消了损失。在截至2018年9月30日的三个月和九个月期间，利率上升导致NPA数量损失，原因是预期GMWB付款减少。

在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，GMWB嵌入的衍生品(不包括NPA)和精算假设的更新的公允价值的变化，反映了利率下降带来的损失，被股市走高和信贷利差扩大所抵消。截至2018年9月30日止的3个月和9个月期间，GMWB嵌入的衍生品(不包括NPA)的公允价值和精算假设的更新反映了股票市场波动带来的收益，以及GMWB因利率上升导致的风险利润率下降，其中一部分被2018年9月30日终了的3个月和9个月期间的相关对冲组合损失所抵消。在截至2018年9月30日的9个月期间，嵌入衍生品的公允价值收益(不包括NPA和精算假设更新)被相关对冲组合的公允价值损失完全抵消。

套期保值组合中的公允价值损益通常不会被美国GAAP基础上的负债增减所完全抵消，这是因为美国GAAP估值所使用的NPA和其他风险利润率使得嵌入的衍生品对市场利率的变化不像对冲组合那样敏感。在经济基础上，如下文所述，对冲投资组合公允价值的变化被经济套期保值目标的减少部分抵消。

1482019年第三季度10-q

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项目2 | 保险准备金

 

经济对冲目标的变化

2019年前9个月经济对冲目标负债增加的主要原因是利率较低，但股票市场上涨以及精算假设的审查和更新带来的收益抵消了这一增加。

套期保值组合的公允价值变化

经济对冲目标的公允价值的变化，以及在较小程度上美国公认会计原则下嵌入的衍生品估值的变化，部分被可变年金套期保值组合的公允价值变化所抵消：

•固定期限证券(主要是公司债券)公允价值的变化被用作经济对冲利率和信用利差相关风险的一种有效资本方式。在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，公司债券套期保值计划的公允价值发生了变化，反映出利率下降带来的收益，信贷息差扩大部分抵消了这一变化。截至2018年9月30日的三个月和九个月期间，企业债券套期保值计划公允价值的变化，反映出利率上升造成的损失，信贷息差的收紧部分抵消了这一损失。我们选择公允价值期权的套期保值债券公允价值的变化，被排除在个人退休和集团退休部门调整后的税前收入之外，在精简的综合损益表(亏损)中以净投资收益报告，可供出售的套期保值债券的公允价值变化作为综合收益(亏损)的一个组成部分报告。

•利率衍生合约(包括掉期、互换和期货)公允价值的变化，导致利率在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间因利率下降而上涨，而前一年同期的损失则是受利率上升的推动。

•包括期货和期权在内的股票衍生品合约公允价值的变化，反映了截至2019年9月30日的三个月和九个月期间的亏损，而前一年同期的损失较低，这是根据各期股票市场回报率的相对变化而变化的。

发援会

下表概述了发展援助委员会在人寿和退休公司(不包括遗产投资组合中的发援会)内变化的主要组成部分，包括VOBA：

截至9月30日的9个月，
(以百万计)		2019		2018
余额，年初	$	9,133	$	7,637
购置费用递延		931		850
摊销费用：
调整税前收入中所列假设的更新		203		307
与已实现资本损益有关		(40)		47
所有其他经营摊销		(645)		(718)
发援会因外汇而增加(减少)		(18)		(14)
与投资未实现折旧(增值)有关的变化		(1,895)		873
期末余额*	$	7,669	$	8,982

* 发援会的结余(不包括与投资未实现折旧(增值)有关的数额)分别为98亿美元和94亿美元，分别为2019年9月30日和2018年9月30日。

2019年第三季度10-q149

 

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项目2 | 保险准备金

 

发援会和与未实现投资增值有关的准备金

发援会和通用寿险和投资类产品的准备金(统称为投资导向产品)在每个资产负债表日期都进行调整，以反映发援会、未赚取收入和福利准备金的变化，并与其他综合收入(Oci)相抵消，仿佛可供出售的证券按规定的总公允价值出售，收益按当前收益率再投资(影子投资导向调整)。同样，对于长期的传统产品，在持续的低利率环境下投资的大幅未实现升值可能会导致额外的未来政策福利负债(影子损失调整)，并计入保监处的冲销额。

对发援会和未赚取收入的影子调整通常与可供出售的证券组合未实现升值的变化相反，从而在市场利率下降时减少报告的发援会和未赚取收入余额。相反，福利准备金的影子调整通常与可供出售的证券投资组合未实现升值的变化方向相同，增加了市场利率下降时报告的未来政策收益负债余额。

在截至2019年9月30日的9个月内，市场利率有所下降，这推动了2019年9月30日用于支持寿险和退休公司业务的固定到期证券的未实现升值，与2018年12月31日相比增加了140亿美元。2019年9月30日，以影子投资为导向的调整反映出dac和非盈利收入的减少，以及与2018年12月31日相比未来政策福利负债的增加，而影子亏损调整则反映了未来政策福利负债的增加。

储备

下表列出按人寿保险及退休经营部分划分的保险储备，包括未来保单福利、投保人合约存款、其他保单基金及独立账户负债，以及管理下的零售互惠基金及集团退休共同基金资产：

	三个月结束					九个月结束
	九月三十日					九月三十日
(以百万计)		2019		2018			2019		2018
个人退休
期初结余毛额	$	141,521	$	137,134		$	132,729	$	138,571
保费及按金		3,692		3,616			11,743		11,396
投降和撤退		(3,216)		(3,369)			(9,791)		(10,106)
死亡和其他合同福利		(806)		(792)			(2,455)		(2,556)
小计		(330)		(545)			(503)		(1,266)
基础资产公允价值和储备增加额的变化，扣除
保单费		835		2,215			8,825		941
资金费用*		425		386			1,242		1,141
其他准备金变动		314		(26)			472		(223)
期末余额		142,765		139,164			142,765		139,164
再保险割让		(312)		(319)			(312)		(319)
个人退休保险准备金和共同基金资产共计	$	142,453	$	138,845		$	142,453	$	138,845
团体退休
期初结余毛额	$	98,923	$	97,548		$	91,685	$	97,306
保费及按金		1,924		2,116			6,034		6,533
投降和撤退		(2,535)		(2,957)			(7,377)		(8,062)
死亡和其他合同福利		(177)		(145)			(494)		(462)
小计		(788)		(986)			(1,837)		(1,991)
基础资产公允价值和储备增加额的变化，扣除
保单费		213		2,129			7,939		2,841
资金费用*		286		275			844		816
其他准备金变动		(10)		4			(7)		(2)
期末余额		98,624		98,970			98,624		98,970
集团退休保险储备及共同基金资产总额	$	98,624	$	98,970		$	98,624	$	98,970

1502019年第三季度10-q

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目录

 

项目2 | 保险准备金

 

人寿保险
期初结余毛额	$	20,699	$	19,647		$	19,719	$	19,424
保费及按金		922		887			2,772		2,663
投降和撤退		(157)		(286)			(449)		(600)
死亡和其他合同福利		(121)		(140)			(385)		(346)
小计		644		461			1,938		1,717
基础资产公允价值和储备增加额的变化，扣除
保单费		(305)		(229)			(856)		(771)
资金费用*		92		92			277		281
其他准备金变动		894		87			946		(593)
期末余额		22,024		20,058			22,024		20,058
再保险割让		(1,122)		(1,232)			(1,122)		(1,232)
人寿保险准备金总额	$	20,902	$	18,826		$	20,902	$	18,826
制度市场
期初结余毛额	$	21,022	$	19,694		$	19,839	$	18,580
保费及按金		833		69			2,213		2,184
投降和撤退		(187)		(183)			(583)		(1,189)
死亡和其他合同福利		(154)		(112)			(478)		(387)
小计		492		(226)			1,152		608
基础资产公允价值和储备增加额的变化，扣除
保单费		118		81			445		158
资金费用*		95		90			271		246
其他准备金变动		30		63			50		110
期末余额		21,757		19,702			21,757		19,702
再保险割让		(43)		(43)			(43)		(43)
机构市场储备总额	$	21,714	$	19,659		$	21,714	$	19,659
保险准备金和共同基金资产共计
期初结余毛额	$	282,165	$	274,023		$	263,972	$	273,881
保费及按金		7,371		6,688			22,762		22,776
投降和撤退		(6,095)		(6,795)			(18,200)		(19,957)
死亡和其他合同福利		(1,258)		(1,189)			(3,812)		(3,751)
小计		18		(1,296)			750		(932)
基础资产公允价值和储备增加额的变化，扣除
保单费		861		4,196			16,353		3,169
资金费用*		898		843			2,634		2,484
其他准备金变动		1,228		128			1,461		(708)
期末余额		285,170		277,894			285,170		277,894
再保险割让		(1,477)		(1,594)			(1,477)		(1,594)
保险准备金和共同基金资产共计	$	283,693	$	276,300		$	283,693	$	276,300

*不包括递延销售奖励的摊销。

人寿及退休保险储备，以及管理中的零售互惠基金及集团退休共同基金资产，由下列结余组成：

				九月三十日		十二月三十一日，
(以百万计)				2019		2018
未来政策效益			$	17,415	$	14,739
投保人合约存款				147,689		137,718
其他政策基金				268		295
单独账户负债				87,097		79,960
保险准备金总额*				252,469		232,712
共同基金资产				32,701		31,260
保险准备金和共同基金资产共计			$	285,170	$	263,972

*不包括与遗产组合有关的准备金。

2019年第三季度10-q151

 

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项目2 | 流动性与资本资源

 

 

流动性与资本资源

概述

流动资金指产生足够的现金资源以履行我们的付款义务的能力。它被定义为现金和未支配资产，可以在短时间内以合理的成本货币化。我们努力通过各种风险委员会、政策和程序，以及由我们的财务小组在企业风险管理(ERM)监督下建立的压力测试和流动性风险框架，审慎地管理我们的流动性。我们的流动性风险框架旨在管理AIG母公司及其子公司的流动性，以便在流动性紧张的情况下履行至少6个月的财务义务。

更多信息见第二部分，第7项。Md&A-企业风险管理-风险偏好、限制、识别和度量以及企业风险管理-2018年年度报告中的流动性风险管理。

资本指长期的财政资源，以支持我们的业务运作，基金业务的增长，并满足财政和业务需要产生的不利情况。我们不断产生资本的主要来源是我们的保险子公司的盈利能力。我们必须遵守对我们的最低资本状况的许多限制。这些制约因素推动了美国国际集团和个别业务的资本充足率要求，并基于内部定义的风险容忍度、监管要求、评级机构和债权人的预期以及业务需求。我们定期监测实际资本水平，并利用ERM的压力测试方法，评估潜在的宏观经济、金融和保险压力对AIG和我们保险子公司的相关资本约束的资本影响。

我们相信，我们有足够的流动资金和资本资源来满足未来的要求，并履行对投保人、客户、债权人和债务持有人的义务，包括那些因合理可预见的紧急情况或事件而产生的债务。

然而，在某些情况下，我们的现金或资本需求可能会超过预期的流动资金或可随时调配的资本资源。额外的抵押品要求、投资组合的恶化或影响法定盈余的准备金加强、年金和其他政策的较高交出、信用评级的下调或灾难性的损失可能导致大量额外的现金或资本需求以及流动性和资本来源的损失。此外，监管和其他法律限制可能限制我们自由地向我们的子公司或从我们的子公司转移资金的能力。

根据市场条件、监管机构和评级机构的考虑等因素，我们可以采取各种责任和资本管理行动。责任管理行动可包括但不限于回购或偿还未偿债务、发行新债务或进行债务交换要约。资本管理行动可能包括但不限于发行优先股，向我们的股东和AIG普通股和/或认股权证回购股利。

1522019年第三季度10-q

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项目2 | 流动性与资本资源

 

截至2019年9月30日的9个月流动性和资本资源活动 来源 美国国际集团子公司提供的母公司资金 在截至2019年9月30日的9个月期间，AIG母公司从子公司获得了32亿美元的股息.其中17亿美元是我们的一般保险公司的现金和固定到期证券的红利，15亿美元是我们人寿和退休公司以现金形式偿还的股息和贷款。 在截至2019年9月30日的9个月内，美国国际集团母公司还从我们的保险业务收到了10亿美元的现金和固定到期证券形式的纳税净额，其中包括2019年第三季度的3.4亿美元。在今后的时期内，可进一步调整分税制付款。 优先股发行 在2019年3月，我们发行了20，000股A系列5.85%的非累积优先股(A系列优先股)，每股面值为5.00美元，清算优先股为每股2.5万美元，净收益约为4.85亿美元。 债务发行 在2019年3月，我们发行了6亿美元的本金总额4.250%的债券到期2029年。 使用 减债 在截至2019年9月30日的9个月内，我们回购和偿还了约25亿美元的债务工具。在截至2019年9月30日的9个月期间，AIG母公司支付了总计7.35亿美元的债务工具利息。 股利 在2019年第二和第三季度，我们分别为AIG的A系列优先股支付了每股369.6875美元和每股365.625美元的现金红利，总计1，500万美元。 在2019年第一、第二和第三季度，我们为AIG普通股支付了每股0.32美元的现金红利，总计8.35亿美元。 美国国际集团母公司对子公司的资助 2019年2月，AIG母公司向我们的通用保险公司提供了3亿美元的资本捐助。

 

2019年第三季度10-q153

 

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项目2 | 流动性与资本资源

 

现金来源及用途分析

下表列出了AIG精简的现金流动综合报表中的选定数据：

截至9月30日的9个月，
(以百万计)				2019		2018
资料来源：
其他投资活动提供的现金净额			$	-	$	4,135
投保人合同余额变动				4,823		5,146
发行长期债券				2,564		4,059
发行优先股				485		-
其他筹资活动提供的现金净额				1,354		-
总来源				9,226		13,340
用途：
用于业务活动的现金净额				(789)		(38)
收购业务，扣除现金和所获限制性现金				-		(5,052)
用于其他投资活动的现金净额				(4,793)		-
偿还长期债务				(2,421)		(2,788)
购买普通股				-		(994)
优先股股利				(15)		-
普通股股利				(835)		(858)
用于其他筹资活动的现金净额				-		(3,232)
总用途				(8,853)		(12,962)
汇率变动对现金和限制性现金的影响				39		8
现金和限制性现金增加(减少)			$	412	$	386

下表汇总了AIG精简的现金流动综合报表：

截至9月30日的9个月，
(以百万计)					2019		2018
摘要：
(用于)业务活动提供的现金净额				$	(789)	$	(38)
投资活动(用于)提供的现金净额					(4,793)		(917)
(用于)筹资活动提供的现金净额					5,955		1,333
汇率变动对现金和限制性现金的影响					39		8
现金和限制性现金增加(减少)					412		386
年初现金和限制性现金					3,358		2,737
期末现金和限制性现金				$	3,770	$	3,123

经营现金流量活动

保险公司通常在理赔或保险金支付之前收到大部分保险费。保险公司产生正现金流的能力受到其保险单下损失的频率和严重程度、保险单保留率和业务费用的影响。

截至2019年9月30日的9个月期间，利息支付总额为10亿美元，而前一年同期为10亿美元。扣除利息支出，AIG在截至2019年9月30日的9个月内，营业现金流入为2.24亿美元，而上年同期的营业现金流入为9.8亿美元。

投资现金流活动

截至2019年9月30日的9个月期间，用于投资活动的净现金为48亿美元，而2018年9月30日终了的9个月期间用于投资活动的净现金为9.17亿美元。截至2018年9月30日的9个月期间，我们以大约55亿美元的现金收购了Validus。

1542019年第三季度10-q

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项目2 | 流动性与资本资源

 

资助现金流动活动

2019年9月30日终了的9个月期间，融资活动提供的现金净额反映：

•总计约8.35亿美元，用于2019年第一、第二和第三季度AIG普通股每股股利0.32美元；

•在2019年第二季度和第三季度，AIG A系列优先股分别支付每股369.6875美元和每股365.625美元的股息约1，500万美元；

•发行和偿还长期债务的净流入约为1.43亿美元；以及

•发行优先股的资金流入约为4.85亿美元。

截至2018年9月30日的9个月期间，融资活动提供的现金净额反映：

•在2018年第一、第二和第三季度，AIG普通股的股息总额约为8.58亿美元，每股股息为0.32美元；

•大约9.94亿美元用于回购大约1 850万股AIG普通股；

•发行和偿还长期债务的净流入约为13亿美元.

AIG母公司及其子公司的流动性与资本资源

AIG母公司

截至2019年9月30日，AIG母公司拥有约117亿美元的流动性来源。美国国际集团母公司的流动性来源主要以现金、短期投资和公开交易、投资评级固定到期证券的形式持有，还包括一个承诺的、循环的银团信贷安排。固定到期证券主要包括美国政府和政府支持的实体证券、美国机构抵押贷款支持证券、公司和市政债券以及其他一些评级较高的证券。AIG母公司从产品、交易对手和期限等方面积极管理其资产和负债。根据对资金需求的评估，流动资金来源可以很容易地通过销售或回购协议货币化，或作为接纳资产捐给受监管的保险公司。AIG的母公司流动性是通过使用各种内部流动性风险措施来监控的。AIG母公司的主要流动性来源是来自子公司和信贷机构的股息、分配、贷款和其他付款。AIG母公司对流动性的主要用途是用于偿债、资本和负债管理以及运营费用。

我们相信，我们有足够的流动性和资本资源，以满足我们合理可预见的未来需求，并履行我们对我们的债权人，债务持有人和保险公司子公司的义务。我们期望不时进入债务和优先股市场，以满足所需的资金需求。

我们利用我们的资本资源来支持我们的业务，将大部分资本分配给我们的保险业务。如果我们拥有或产生比支持我们的业务战略(包括有机增长或收购机会)或减轻业务固有风险所需的资本，我们可以制定计划，通过股息或AIG普通股回购授权将这些资本分配给股东，或将这些资本用于负债管理。

在正常情况下，预计我们的保险业务、其他业务或利用AIG递延税资产所释放的部分资本可用于支持我们的业务战略、分配给股东或用于责任管理。

在制定资本分配计划时，AIG考虑了许多因素，包括但不限于：AIG的业务和战略计划、对资本产生和利用的预期、AIG与内部基准相比的资金能力和资本资源，以及评级机构的预期、监管标准和资本压力测试。

2019年第三季度10-q155

 

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项目2 | 流动性与资本资源

 

下表显示AIG母公司的流动性来源：

	截至		截至
(以百万计)	(一九二零九年九月三十日)		(2018年12月31日)
现金和短期投资(a)	$	2,808	$	626
未支配固定到期证券(b)		4,382		3,168
AIG母公司流动性总额		7,190		3,794
已承诺的银团信贷设施下的可用能力(c)		4,500		4,500
AIG母公司流动资金总额	$	11,690	$	8,294

(a)现金和短期投资包括截至2019年9月30日和2018年12月31日总计17亿美元和2200万美元的反向回购协议。

(b)未支配证券包括公开交易、投资评级固定期限证券。固定到期证券主要包括美国政府和政府支持的实体证券、美国机构抵押贷款支持证券、公司和市政债券以及其他一些评级较高的证券。

(c)有关这种已承诺的银团信贷设施的更多信息，请参阅下面的信贷设施。

保险公司

我们期望我们的保险公司能够继续满足合理可预见的未来流动资金需求，并通过业务现金以及在必要时将投资资产货币化，履行其义务，包括因合理可预见的意外情况或事件而产生的债务。我们保险公司的流动性资源主要以现金、短期投资和公开交易、投资评级固定期限证券的形式持有。

我们每一家材料保险公司的流动性都是通过各种内部流动性风险度量来监控的。流动性的主要来源是保费、费用、可收回的再保险以及投资收入和到期日。流动性的主要用途是支付损失、再保险付款、福利索赔、自首、提款、利息支付、股息、支出、投资购买和抵押品要求。

在某些情况下，我们的一般保险公司可能需要额外的资金来满足资本或流动资金的需要。大灾难可能要求我们向受影响的行动提供额外支助。我们信用评级的下调可能会给我们子公司的保险公司财务实力评级带来压力，这可能导致保单持有人不再续约或取消，并对子公司履行自身义务的能力产生不利影响。市场利率的提高可能会对我们子公司的财务实力评级产生不利影响，因为评级机构资本模型可能会减少可用资本相对于所需资本的数量。可能造成流动性紧张的其他潜在事件包括对我们的行动具有重大意义的一个国家或地区的经济崩溃、国有化、灾难性的恐怖主义行为、流行病或引起经济或政治动荡的其他事件。

管理层认为，由于我们人寿和退休公司的投资组合的规模和流动性，正常偏离预计索赔或放弃经验不会造成重大的流动性风险。此外，我们的人寿和退休公司的产品还包含了一些降低投降风险的功能，包括退保费用。然而，在资本市场极度混乱的时候，流动性需求可能会超过资源。作为风险管理框架的一部分，我们的人寿和退休公司继续评估并在适当情况下推行战略和方案，以改善其流动性状况，并促进其维持充分投资资产组合的能力。

我们的某些美国保险公司是FHLB在各自地区的成员。从FHLB借款用于补充流动资金，或用于管理层认为适当的其他用途。截至2019年9月30日，我们的美国通用保险公司没有从FHLBS获得任何未偿贷款，截至2018年12月31日，未偿贷款总额约为1.15亿美元。在2019年9月30日和2018年12月31日，我们的美国寿险和退休公司没有从FHLBS获得现金预付款的未偿贷款。此外，美国寿险和退休公司分别于2019年9月30日和2018年12月31日根据通过个人退休、集团退休和机构市场运营部门发布的融资协议，向美国寿险和退休公司的FHLB支付了35亿美元和34亿美元。

我们的某些美国寿险和退休公司有从2012年开始的计划，从其投资组合中借出证券来补充流动性或用于管理层认为合适的其他用途。根据这些计划，这些美国人寿和退休公司将证券借给金融机构，并接受相当于贷款证券公允价值102%的现金作为抵押品。收到的现金抵押品投资于短期投资或部分用于短期流动性目的.此外，一家人寿保险和退休公司在任何时候都可以根据其计划提供的证券总额限制在其普通账户法定接受资产的5%以内。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我们的美国寿险和退休公司分别有25亿美元和8.84亿美元的证券受这些协议约束，以及分别于2019年9月30日和2018年12月31日收到的担保品对借款人的26亿美元和9.04亿美元债务。

1562019年第三季度10-q

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项目2 | 流动性与资本资源

 

AIG通常通过内部、董事会批准的政策和限制以及管理标准管理美国国际集团母公司与我们保险公司之间的资金。此外，AIG母公司与某些子公司签订了无条件的资本维持协议(CMA)。然而，监管和其他法律限制可能限制我们自由地向我们的子公司或从我们的子公司转移资金的能力。

2018年2月，美国国际集团(AIG)母公司加入了“坚韧再保险”(CMA)。除其他事项外，CMA规定，AIG母公司将根据百慕大法律对适用基金的预测增强资本需求的压力阈值百分比维持在或超过该基金的每一项长期业务基金和一般业务账户的可用法定资本和盈余。截至2019年9月30日，CMA下的压力阈值百分比为125%。

美国国际集团母公司和(或)某些子公司是与各金融机构签订的若干信用证协议的缔约方，这些协议不时为我们的保险公司签发信用证。截至2019年9月30日，为支持通用保险公司而签发的信用证总额约为35亿美元。截至2019年9月30日，为支持人寿和退休公司而签发的信用证总额约为8.51亿美元。截至2019年9月30日，为支持坚韧而签发的信用证总额为5.5亿美元。

在截至2019年9月30日的9个月期间，我们的通用保险公司以现金和固定期限证券的形式向美国国际集团母公司总共支付了大约17亿美元的股息。固定期限证券主要包括美国机构抵押贷款支持证券、市政债券和其他一些评级较高的证券。

在截至2019年9月30日的9个月期间，我们的人寿和退休公司以现金形式向AIG母公司总共支付了约15亿美元的股息和贷款。

税务事项

如果解决协议原则上是在我们正在进行的与与跨境融资交易有关的外国税收抵免的豁免有关的争端中达成的，我们将被要求向美国财政部付款。尽管我们无法保证不具约束力的和解能否最终敲定，但我们目前预计根据目前提议的和解条款支付的金额约为17亿美元，包括美国国际集团母公司和子公司的债务。这一数额扣除以前就跨境融资交易支付的款项，这些交易涉及的事项可追溯到1997年，其他事项主要与同一课税年度有关。在原则上和解是否最终将由有关当局批准以及任何可能的付款或预付款项的数额和时间方面仍然存在不确定性，其中一项或多项付款可能最早可在2019年第四季度完成，即使到2020年仍未到期。

关于这一事项的更多信息，见精简的综合财务报表附注15。

信贷设施

我们维持一个承诺的，循环的银团信贷安排(贷款机制)作为一个潜在的流动资金来源的一般公司的目的。该机制规定，银行辛迪加总共承诺提供不超过45亿美元的无担保循环贷款和(或)备用信用证，对借款类型没有任何限制，预定于2022年6月到期。

截至2019年9月30日，该机制下仍有45亿美元可用。我们利用该机制的能力不取决于我们的信用评级。然而，我们利用该机制的能力取决于是否满足该机制所载的某些法律、业务、行政和财政公约及其他要求。这些契约包括有关我们维持指明的综合净值总额及合并债务总额占综合资本总额的契诺。如果不能满足该机制所载的这些和其他要求，将限制我们使用该机制，并可能对我们的财务状况、业务结果和流动资金产生重大不利影响。我们希望不时利用该融资机制，并可将所得款项用于一般公司用途。

2019年第三季度10-q157

 

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项目2 | 流动性与资本资源

 

合同义务

下表汇总了合同债务总额，并按剩余期限分列：

(一九二零九年九月三十日)			按期间支付的款项
		共计	其余部分			2020 -		2022 -
(以百万计)		付款		2019		2021		2023		2024		此后
保险业务
损失准备金(a)	$	82,719	$	5,316	$	23,157	$	12,106	$	3,858	$	38,282
保险和投资合同负债		266,654		7,042		33,854		30,195		14,709		180,854
借款		1,352		-		354		-		-		998
借款利息支付		803		1		99		99		50		554
其他长期义务		-		-		-		-		-		-
共计	$	351,528	$	12,359	$	57,464	$	42,400	$	18,617	$	220,688
其他
借款	$	24,193	$	96		3,026		3,219		1,138		16,714
借款利息支付		14,563		238		1,994		1,725		778		9,828
其他长期义务		453		54		198		133		45		23
共计	$	39,209	$	388	$	5,218	$	5,077	$	1,961	$	26,565
合并
损失准备金(a)	$	82,719	$	5,316	$	23,157	$	12,106	$	3,858	$	38,282
保险和投资合同负债		266,654		7,042		33,854		30,195		14,709		180,854
借款		25,545		96		3,380		3,219		1,138		17,712
借款利息支付		15,366		239		2,093		1,824		828		10,382
其他长期义务(b)		453		54		198		133		45		23
共计(c)	$	390,737	$	12,747	$	62,682	$	47,477	$	20,578	$	247,253

(a)表示未贴现的损失准备金。

(b)主要包括购买未来服务和其他资本支出的合同。

(c)并不反映48亿美元的未获确认的税收优惠。更多信息见精简的综合财务报表附注15。

损失准备金

损失准备金与我们的一般保险公司有关，并表示根据历史损失发展支付模式对未来损失和损失调整费用支付的估计。由于所用假设的重要性，按上述期间开列的付款可能与实际所需付款大不相同。我们相信，我们的一般保险公司拥有足够的财政资源来支付这些义务所规定的实际付款。

保险和投资合同负债

保险和投资合同责任，包括GIC责任，与我们的人寿和退休公司有关。这些负债包括各种按合同约定期限的投资型产品，包括定期付款.这些负债还包括养恤金和索赔负债，其中很大一部分是未说明合同到期日的保单和合同，可能不会产生任何未来付款义务。对于这些保险单和合同，(一)我们目前不支付，直到发生保险事件，如死亡或伤残，(Ii)付款以生存为条件，或(Iii)付款可能是由于投降或其他我们无法控制的计划外事件。

我们作出了重要的假设，以确定这些合同政策福利的未贴现现金流量估计数。这些假设包括死亡率、发病率、未来递减率、费用、投资回报和利息贷记率，由预期的未来存款和有效保单保费抵消。由于假设的重要性，提出的定期数额可能与实际所需付款大不相同。本表所列数额未予贴现，超过了缩略综合资产负债表中包括的未来保单福利和投保人合同存款。

我们相信，我们的人寿和退休公司有足够的财政资源来支付根据这些义务实际需要的款项。这些子公司以现金和短期投资的形式拥有大量的流动性.此外，我们的人寿和退休公司维持相当高水平的投资评级固定期限证券，包括大量持有政府债券和公司债券，并可在营运现金流不足的情况下，设法将持有的债券货币化。我们预计，与GIC负债相关的流动性需求将通过到期和出售投资资产所产生的现金流来提供资金。

1582019年第三季度10-q

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项目2 | 流动性与资本资源

 

借款

我们的借款不包括合并投资产生的债务，并包括按公允价值记录的混合金融工具负债。我们期望通过到期投资和处置投资资产、业务未来现金流、投资资产产生的现金流、未来债务或优先股发行和其他融资安排，偿还AIG借款的长期债务期限和利息。由AIG资产支持的借款包括各种应付票据和债券，以及AIG母公司和某些非保险子公司为偿还这些债务而持有的现金和投资支持的GIA。

表外安排及商业承担

下表汇总表外安排和商业承付款总额，并按剩余到期日分列：

(一九二零九年九月三十日)				承诺额到期
		总额		余数		2020 -		2022 -
(以百万计)		承诺		2019年		2021		2023		2024		此后
保险业务
保证：
备用信用证	$	284	$	265	$	8	$	-	$	-	$	11
负债担保		72		59		13		-		-		-
所有其他保证(a)		65		-		30		28		7		-
承诺：
投资承诺(b)		7,596		2,080		2,662		2,448		258		148
提供信贷的承诺		4,485		2,164		926		1,178		120		97
信用证		3		-		3		-		-		-
共计(c)	$	12,505	$	4,568	$	3,642	$	3,654	$	385	$	256
其他
保证：
流动性设施(d)	$	74	$	-	$	-	$	-	$	-	$	74
备用信用证		82		82		-		-		-		-
所有其他保证		49		49		-		-		-		-
承诺：
投资承诺(b)		182		26		73		56		2		25
提供信贷的承诺		-		-		-		-		-		-
信用证		13		-		13		-		-		-
共计(C)(E)	$	400	$	157	$	86	$	56	$	2	$	99
合并
保证：
流动性设施(d)	$	74	$	-	$	-	$	-	$	-	$	74
备用信用证		366		347		8		-		-		11
负债担保		72		59		13		-		-		-
所有其他保证(a)		114		49		30		28		7		-
承诺：
投资承诺(b)		7,778		2,106		2,735		2,504		260		173
提供信贷的承诺		4,485		2,164		926		1,178		120		97
信用证		16		-		16		-		-		-
共计(C)(E)	$	12,905	$	4,725	$	3,728	$	3,710	$	387	$	355

(a)不包括资产销售协议中包含的赔偿义务的潜在数额。关于赔偿义务的进一步信息，见精简的综合财务报表附注11。

(b)包括投资于私人股本基金、对冲基金和其他基金的承诺，以及在美国和国外购买和开发房地产的承诺。对私募股权基金、对冲基金和其他基金的投资承诺，由每只基金斟酌决定，为基金的新投资或支出提供资金。上表根据有关基金的预期寿命周期估计这些承付款的到期时间，这符合过去的供资需求趋势。这些承诺下的投资者主要是保险和房地产子公司。

(c)不包括担保、CMA或AIG合并实体之间的其他支持安排。

(d)主要是指与某些市政互换交易和担保债券债务有关的流动性设施。

(e)不包括与养恤金计划有关的承付款。对于美国和非美国的计划，2019年剩余的年度养老金缴款预计约为1，200万美元。

2019年第三季度10-q159

 

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项目2 | 流动性与资本资源

 

与可变利益实体的安排

在正常的业务过程中，我们与可变利益实体(VIEs)达成各种安排，当我们成为该实体的主要受益者时，我们会合并一个VIE。

关于我们参与VIE的进一步讨论，见精简的合并财务报表附注8.

赔偿协议

在销售业务方面，我们受财务担保和赔偿安排的约束。这些安排可能是由资产价值下降、指定业务意外开支、变现或有负债、诉讼发展，或违反我们所提供的申述、保证或契约所引起的。这些安排通常受时间限制的限制，这些时限由合同或法律的实施所规定，如现行时效法规所规定的。根据安排的具体条件，最大的潜在义务可能受合同限制，也可能不受限制。

有关我们赔偿协议的更多信息，见精简的合并财务报表附注11.

在可能的情况下，我们已记录了其中某些安排的负债。这些负债总计不算重大。我们无法对其中一些安排下的最大潜在支出作出合理的估计。总的来说，我们相信我们不太可能根据这些安排支付任何实质性款项。

债务

下表列出美国国际集团未偿债务总额的滚转情况：

		余额				到期日		.的效果					余额
截至2019年9月30日止的9个月		十二月三十一日，				和		外国		其他		九月三十日
(以百万计)		2018		发行	还本付息			交换		变化			2019
AIG发行或担保的债务：
AIG一般借款：
应付票据和债券	$	20,853	$	595	$	(1,000)	$	(119)	$	25		$	20,354
次级次级债务		1,548		-		(6)		(11)		-			1,531
AIG日本控股公司Kabushiki Kaisha		331		-		-		23		-			354
应付Validus票据和债券		359		-		-		-		(4)			355
应付AIGLH票据和债券		282		-		-		-		-			282
AIGLH次级次级债务		361		-		-		-		-			361
AIG一般借款总额		23,734		595		(1,006)		(107)		21			23,237
由资产支持的AIG借款：(a)
系列AIGFP配套票据和应付债券		21		-		-		-		-			21
按公允价值计算的国际投资协定		2,164		101		(291)		-		255	(b)		2,229
应付票据和债券，按公允价值计算		49		-		(3)		-		12	(b)		58
由资产支持的AIG借款总额		2,234		101		(294)		-		267			2,308
AIG发行或担保的债务总额		25,968		696		(1,300)		(107)		288			25,545
未得到AIG担保的债务：
其他附属公司票据、债券、贷款及
应付抵押(c)		168		4		(122)		-		1			51
合并投资债务(d)		8,404		1,864		(1,072)		(21)		491	(e)		9,666
美国国际集团未担保的债务总额		8,572		1,868		(1,194)		(21)		492			9,717
债务总额	$	34,540	$	2,564	$	(2,494)	$	(128)	$	780		$	35,262

(a)AIG母公司为所有此类债务提供担保，但AIGFP系列配套票据和应付债券除外，这是AIG母公司的直接义务。2019年9月30日和2018年12月31日，向第三方提供的抵押品为15亿美元。这种抵押品主要由美国政府和政府支持的实体的证券组成，通常不能由交易对手复制或转售。

(b)主要是对债务公允价值的调整。

(c)主要包括美国保险公司向联邦住房贷款银行借款。这些借款是短期性质的，相关活动不包括发行、到期日和偿还款。

(d)截至2019年9月30日，包括与房地产投资有关的综合投资工具的债务38亿美元、负担得起的住房合伙投资21亿美元和其他证券化工具38亿美元。2018年12月31日，包括与房地产投资有关的合并投资工具债务37亿美元、负担得起的住房合伙投资18亿美元和其他证券化工具29亿美元。

(e)包括巩固以前未巩固的伙伴关系的效果。

1602019年第三季度10-q

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项目2 | 流动性与资本资源

 

未偿债务总额

(以百万计)

债务到期日

下表汇总了AIG在2019年9月30日到期的债务(不包括97亿美元的综合投资借款)：

		第四		第一		第二		第三
		四分之一		四分之一		四分之一		四分之一
(以百万计)		2019		2020		2020		2020		共计
AIG一般借款	$	-	$	-	$	-	$	638	$	638
资产支持的AIG借款		96		-		9		20		125
其他附属公司票据、债券、贷款及
应付抵押		-		1		-		-		1
共计	$	96	$	1	$	9	$	658	$	764

2019年第三季度10-q161

 

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项目2 | 流动性与资本资源

 

下表列出长期债务的到期日(包括未摊销的原始发行贴现、套期会计估值调整和适用的公允价值调整)，不包括97亿美元的合并投资债务借款：

(一九二零九年九月三十日)				余数		年终
(以百万计)			共计		2019年		2020		2021		2022		2023		2024	此后
AIG发行或担保的债务：
AIG一般借款：
应付票据和债券		$	20,354	$	-	$	1,345	$	1,498	$	1,510	$	1,537	$	998	$	13,466
次级次级债务			1,531		-		-		-		-		-		-		1,531
AIG日本控股公司Kabushiki Kaisha			354		-		122		232		-		-		-		-
应付Validus票据和债券			355		-		-		-		-		-		-		355
应付AIGLH票据和债券			282		-		-		-		-		-		-		282
AIGLH次级次级债务			361		-		-		-		-		-		-		361
AIG一般借款总额			23,237		-		1,467		1,730		1,510		1,537		998		15,995
由资产支持的AIG借款：
系列AIGFP匹配音符和
应付债券			21		-		-		-		-		-		-		21
按公允价值计算的国际投资协定			2,229		96		31		152		50		122		140		1,638
应付票据和债券，按公允价值计算			58		-		-		-		-		-		-		58
由资产支持的AIG借款总额			2,308		96		31		152		50		122		140		1,717
AIG发行或担保的债务总额			25,545		96		1,498		1,882		1,560		1,659		1,138		17,712
未得到AIG担保的债务：
其他附属公司票据债券贷款
和应付抵押贷款			51		-		1		42		1		1		6		-
美国国际集团未担保的债务总额			51		-		1		42		1		1		6		-
共计		$	25,596	$	96	$	1,499	$	1,924	$	1,561	$	1,660	$	1,144	$	17,712

信用评级

信用评级估计一家公司履行其义务的能力，并可能直接影响该公司的融资成本和可得性。下表列出了截至2019年10月29日美国国际集团及其某些子公司的信用评级。括号中的数字表示评级在机构评级类别中的相对排名；该排名仅指主要评级类别，而不是评级机构指定的修饰语。

	短期债务			高级长期债务
	穆迪	标准普尔		穆迪(a)	标准普尔(b)	惠誉(c)
美国国际集团公司	P-2(3的第2次)	A-2(8的第2次)		BAA 1(9的第4次)	BBB+(9个中的第4个)	BBB+(9个中的第4个)
	稳定前景			稳定前景	稳定前景	消极观
美国国际集团金融产品公司(d)	P-2	A-2		BAA 1	BBB+	-
	稳定前景			稳定前景	稳定前景

(a)穆迪在通用评级类别中附加数字修饰符1、2和3，以显示评级类别中的相对位置。

(b)标准普尔评级可以通过增加一个正负符号来调整，以显示在主要评级类别中的相对地位。

(c)惠誉评级可能会被修改，增加一个正负符号，以显示在主要评级类别中的相对地位。

(d)AIG为AIG金融产品公司的所有债务提供担保。

这些信用评级是评级机构当前的观点。评级机构可以随时更改、暂停或撤回这些信息，原因是信息的更改或不可得性，或基于其他情况。评级也可以根据我们的要求撤回。

我们签署了一些包含“评级触发器”的协议。根据一个或多个评级机构维持的评级，这些触发因素可能导致(1)终止或限制信贷供应或要求加快偿还，(2)终止商业合同，或(3)要求为对手方提供抵押品。

如果美国国际集团的长期高级债务评级被下调，aigfp和美国国际集团的某些其他实体将被要求在一些衍生产品和其他交易下提供额外的抵押品，或者允许aigfp或其他aig实体的某些对手方提前终止此类交易。

1622019年第三季度10-q

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项目2 | 流动性与资本资源

 

如果评级下调，我们需要向对手方提供的抵押品的实际金额，或我们可能需要支付的总金额，取决于市场状况、未清受影响交易的公允价值以及降级时存在的其他因素。

关于降级对我们信用评级的影响的讨论见精简的综合财务报表附注9在此和第一部分，项目1A。风险因素-流动资金、资本及信贷在2018年年报中的应用.

财政实力评级

财务实力评级是指保险公司根据保险单支付债务的能力。 下表列出截至2019年10月29日我们主要保险子公司的评级。

	早上最好	标准普尔	惠誉	穆迪
国家联盟火灾保险公司匹兹堡，宾夕法尼亚州。	A	A+	A	A2
列克星敦保险公司	A	A+	A	A2
美国家庭保险公司(美国)	A	A+	A	A2
美国通用人寿保险公司	A	A+	A+	A2
可变年金人寿保险公司	A	A+	A+	A2
美国纽约市人寿保险公司	A	A+	A+	A2
美国国际集团欧洲股份有限公司	NR	A+	NR	A2
美国国际集团英国有限公司	A	A+	NR	A2
美国国际集团通用保险有限公司	NR	A+	NR	NR
Validus再保险公司	A	A	NR	A2

这些财务实力评级是评级机构当前的观点。评级机构可以随时更改、暂停或撤回这些信息，原因是信息的更改或不可得性，或基于其他情况。

关于降级对我们的财务实力评级的影响的讨论见精简的综合财务报表附注9在此和第一部分，项目1A。风险因素-流动资金、资本及信贷在2018年年报中的应用.

监管与监督

有关美国及海外不同规管机构对我们的规管及监管的讨论，包括有关流动资金及资本资源的问题，请参阅第一部分第一项业务规例及第一部分第1A项。风险因素-2018年年度报告中的监管，以及本季度报告(表10-Q)中的监管环境。

股利

2019年2月13日，我们董事会宣布AIG普通股的现金股息为每股0.32美元，将于2019年3月29日支付给2019年3月15日创纪录的股东。在2019年5月6日，我们的董事会宣布AIG普通股的现金红利为每股0.32美元，将于2019年6月28日支付给2019年6月14日创纪录的股东。2019年8月7日，我们董事会宣布AIG普通股的现金股息为每股0.32美元，将于2019年9月30日支付给创纪录的2019年9月17日股东。2019年10月31日，我们董事会宣布AIG普通股的现金股息为每股0.32美元，将于2019年12月26日支付给2019年12月12日创纪录的股东。

2019年5月21日，我们董事会宣布AIG A系列优先股的现金股息为每股369.6875美元，将于2019年6月17日支付给2019年5月31日创纪录的股东。2019年8月7日，我们董事会宣布AIG A系列优先股的现金股息为每股365.625美元，将于2019年9月16日支付给2019年8月30日创纪录的股东。2019年10月31日，我们董事会宣布AIG A系列优先股的现金股息为每股365.625美元，将于2019年12月16日支付给2019年11月29日创纪录的股东。

任何未来股息的支付将由我们的董事会酌情决定，并将取决于各种因素，如精简的综合财务报表附注12所进一步讨论的那样。

美国国际集团普通股的回购

我们的董事会已授权通过一系列行动回购AIG普通股的股份和认股权证购买AIG普通股的股份。2019年2月13日，我们的董事会授权将AIG普通股的回购授权增加约15亿美元。截至2019年10月31日，仍有20亿美元未获批准。股票可在公开市场上不时回购，私人购买可通过远期、衍生产品、加速回购或自动回购交易或其他方式(包括购买认股权证)。

2019年第三季度10-q163

 

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目录

 

项目2 | 流动性与资本资源

 

我们的某些股票回购已经并可能不时通过交易法规则10b5-1回购计划实施。任何未来回购股票的时间将取决于市场状况、我们的业务和战略计划、财务状况、业务结果、流动性和其他因素，如“精简综合财务报表”附注12所进一步讨论的那样。

在截至2019年9月30日的九个月内，我们没有回购AIG普通股的任何股份.

对附属公司股息的限制

保险子公司支付给AIG的股息受到监管当局的某些限制。

有关对我们子公司支付股息的限制的讨论，见2018年年度报告综合财务报表附注19.

企业风险管理

风险管理包括查明和衡量各种形式的风险，确定风险阈值，建立程序，以便在这些门槛值范围内维持风险，同时优化回报。我们认为风险管理是管理我们的核心业务的一个组成部分，也是我们公司治理方法的一个关键要素。

概述

根据我们公司的风险偏好，我们在整个组织中都有一个管理风险的综合流程。我们的董事会对风险管理负有监督责任。我们的企业风险管理(ERM)部门监督和整合我们每个业务部门的风险管理职能，为高级管理层提供AIG主要风险头寸的综合视图。在每个业务单位内，高级领导和主管在机构风险管理提供的框架内批准风险承担政策和有针对性的风险容忍。ERM支持我们的业务和管理，将风险管理嵌入我们的日常业务流程中，并识别、评估、量化、管理、监控、报告和减轻我们的业务和AIG整体承担的风险。尽管如此，我们的风险管理工作可能并不总是成功的，可能会对我们的业务、运营结果、现金流、流动性或财务状况产生重大不利影响。

关于AIG风险管理计划的进一步讨论，见2018年年度报告中的第二部分，第7项.MD&A─企业风险管理.

截至2019年9月30日，2018年12月31日以来，我国经济对市场风险的敞口没有发生重大变化，对此的描述载于我们2018年12月31日终了年度的表10-K年度报告第7A项。“市场风险的定量和定性披露，”提交给美国证券交易委员会(SecuritiesandExchangeCommission)。见第1A项，“风险因素”，载于10-K表格的年报内，说明金融市场和经济的一般困难情况可能会对我们的业务及经营结果造成重大的负面影响。

监管环境

概述

我们在世界各地的业务受到许多不同类型的监管机构的监管，包括美国和国外的保险、证券、衍生品、投资咨询和节俭监管机构。近年来，保险业和金融服务业普遍受到更严格的监管审查和监管。

我们的保险子公司受其业务所在的州和地区的监管和监督。我们期望适用于我们和我们受监管实体的国内和国际条例在可预见的将来将继续发展。

除了本季报表10-Q所载的资料外，我们的规管状况亦会在第一部分第1项，业务规例第一部分第1A项内讨论。风险因素-2018年年度报告综合财务报表条例和附注19。

1642019年第三季度10-q

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术语表

 

术语表

事故年份发生损失事件的年度日历会计期间，不论损失是在何时实际报告、登记或支付的。

事故年合并比率，经调整不包括巨灾损失和相关恢复保费的合并比率、前一年的发展、扣除保费调整后以及准备金贴现的影响。

事故年损失率，经调整不包括巨灾损失和相关恢复保费的损失率，前一年的发展，扣除保费调整后的损失比率，以及准备金贴现的影响。

获取比采购成本除以所获净保费。购置费用是指购买新的和更新的保险合同而产生的费用，还包括VOBA和DAC的摊销。采购费用随销售情况而异，包括但不限于佣金、保险费、直接营销费用和从事销售支助活动(如承保)的人员的某些费用。

额外保险费表示保险单上的保险费高于保险单开始时规定的初始保险费。如果发现被保险人的风险显著增加，则可评估额外的保险费。

调整后收入 不包括已实现的资本净收益(损失)、非经营诉讼和解的收入(包括用于GAAP目的的其他收入)和用于对冲有担保的生活收益的证券公允价值的变化(包括在用于GAAP目的的净投资收入中)。

管理资产 包括我们出售或管理的管理和零售共同基金和集团退休共同基金资产。

管理中的资产将资产包括在我们子公司的一般账户和单独账户中，这些账户支持与我们的人寿保险产品和年金保险产品以及稳定价值包装合同的名义价值相关的负债和盈余。

基底展开 净投资收入(不包括替代投资和其他增强项目的收入)减去贷记利息(不包括销售激励资产的摊销)。

碱产量净投资收益(不包括替代投资收入和其他增强收入)占平均基础投资资产组合的百分比，其中不包括其他投资、其他债券证券和某些其他投资，而公允价值选择是为这些投资选择的。

每股账面价值，不包括累计其他综合收益(AOCI)和每股账面价值(不包括AOCI和递延税资产)(每股调整账面价值)是非公认会计原则的衡量标准，并被用来显示我们的净值在每股基础上的数额。每股账面价值(不包括AOCI)是通过将AIG普通股股东权益总额除以已发行普通股总额(不包括AOCI)得出的。调整后的每股账面价值是通过将AIG普通股股东的总权益(不包括AOCI和DTA(调整后的普通股权益)除以已发行的普通股)得出的。

伤亡保险主要与第三人(即非被保险人)受伤造成的损失有关的保险，以及由此而强加给被保险人的法律责任。

组合比损失率、收购和一般运营费用比率之和。

CSA信贷支持 附件一种法律文件，通常与ISDA主协议相关联，该协议规定了可能因评级和门槛级别而有所不同的担保品。

CVA 信用评估调整CVA调整衍生品的估值，以考虑到我们的对手方对所有净衍生资产头寸的不履约风险。此外，CVA还反映了AIGFP资产组合中的公允价值变动，这仅可归因于信贷波动，而不受利率和外汇汇率等其他市场因素的影响。最后，CVA还在公允价值计量中考虑了我们自己的信用风险，即在AIG选择了公允价值选项的情况下，对所有衍生产品净负债头寸和负债进行公允价值计量。

发援会 递延政策采购费用与成功收购新业务或更新现有业务直接相关的增量递延成本。

2019年第三季度10-q165

 

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术语表

 

与投资未实现增值(折旧)有关的发援会对dac和投资导向产品准备金的调整，等于dac和未赚收入摊销额的变化，如果固定到期证券可以出售的话，这些调整会被记录下来，而且在2018年之前，以公允价值出售的股票有价证券按规定的总公允价值出售，所得收益按当前收益率再投资。还确认了对面向投资产品的收益准备金的调整，以反映如果可供出售的固定到期证券所记录的累计摊款的收益比率的适用情况，而且在2018年之前，以公允价值出售的股票按规定的总公允价值出售，收益按当前收益率再投资(统称为“影子投资导向调整”)。

对于长期存在的传统产品，在持续的低利率环境下，未实现的投资大幅升值可能会导致更多的未来政策收益负债(影子损失准备金)被记录下来。

追溯性再保险递延收益 追溯再保险是一种再保险合同，在该合同中，承担单位同意偿还因过去的可保事件而产生的责任。如果再保险公司支付的保险费低于相关的放弃损失准备金，所产生的收益将在准备金结算期内递延并摊销。对合同规定可收回的流失损失储量的任何相关发展，如果不利，将增加递延收益，如果有利，则降低递延收益。

费用比率购置费用和一般业务费用之和，除以所赚取的净保费。

一般营运费用比率一般业务费用除以所获保费净额。一般业务费用是指通常归因于本组织支助基础设施的费用，其中包括但不限于人事费、项目费和坏账费用。一般业务费用不包括发生的损失和损失调整费用、购置费用和投资费用。

GIC/GIA 担保投资合同/担保投资协议一种合同，卖方保证偿还本金，并在预定的时间内固定利率或浮动利率。

IBNR 已发生但未报告已发生但未向我们报告的索赔估计数。

ISDA主协议一种交易对手之间的协议，双方之间可能有多种衍生交易受这种协议管辖，通常规定这些衍生交易的全部或某一特定组的净结算，以及在一种衍生交易发生违约或影响任何一种衍生交易或影响到所有或一组特定衍生交易的情况下，以单一货币支付的质押。

莱伊 损失调整费用直接归因于解决和支付被保险人索赔的费用，包括但不限于法律费用、调解员费用和分配给理赔费用的一般费用部分。

贷款与价值比率贷款本金除以担保贷款的抵押品价值。

损失率所发生的损失和损失调整费用除以所赚取的净保费。

损失准备金开发与前几年有关的已发生损失和损失调整费用的增加或减少，原因是在某一组索赔的连续估价日重新估算损失准备金。

损失准备金未付损失的责任和损失调整费用。解决与资产负债表日或之前发生的保险事件有关的索赔的估计最终费用，不论是否在该日向保险人报告。

主净结算协议相互签订多个衍生合同的两个对手方之间的协议，其中规定在任何一项此种合同终止时或在任何一种合同终止时，以一种单一货币支付认捐款，以净结算此种协议所涵盖的所有合同，并提供质押。

自然和人为灾难损失 通常情况下，天气或地震事件对AIG的净影响超过1，000万美元，还包括某些人为事件，如恐怖主义和超过1，000万美元门槛的国内动乱。

净保费代表保险公司的销售，并根据假设的再保险保费进行调整，并在一定时期内转让。净保费是指保险人在一定时期内为承保风险而获得的收入。所写的保费净额是销售期间业绩的衡量标准，而净保费则是承保期业绩的衡量标准。

1662019年第三季度10-q

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术语表

 

非控制利益非控股母公司在合并子公司中的股权份额。

保单费保单保险费加在保险单上的金额，或从保单现金价值或合同持有人帐户中扣除的金额，以反映签发保险单、建立所需记录、发送保险费通知和其他相关费用的费用。

水池一种再保险安排，其中池成员的所有承保结果被合并，然后由每个成员根据其池参与百分比共享。

保费及存款-人寿及退休包括传统人寿保险保险单和团体福利保险单上的直接和假定金额，人寿或有支付年金的存款，以及普遍寿险、投资型年金合同、FHLB融资协议和共同基金的存款。

前一年发展见损失准备金的发展.

红细胞风险资本一种计算保险人法定盈余相对于其业务固有风险的充分性的公式。

复职保费向再保险人或从保险人处收取的额外保险费，以恢复根据某些超额损失再保险条约而因再保险损失而减少或用尽的保险限额。

再保险一名保险人，即再保险人，以向该保险人缴付的保费为代价，同意向另一名保险人，即放弃公司，就其所发出的一份或多于一份保险单或合约所规定的公司的部分或全部法律责任而作出弥偿的做法。

追溯再保险见追溯再保险递延收益.

普通股回报率-经调整的税后收入(不包括AOCI和DTA)(调整后的普通股回报率) 是一种非GAAP度量，用于显示普通股股东权益的回报率。调整后的普通股回报率是通过将实际或年度调整后美国国际集团普通股股东的税后收益除以平均调整的普通股股东权益得出的。

退货保费指在取消、调整保险费率或提前多付保险费的情况下退还给被保险人的金额。

西娅 销售诱导资产代表在某些年金和投资合同产品上向合同持有人支付的增强型贷记率或奖金，这些产品符合在合同有效期内推迟和摊销的标准。

偿付能力二 欧洲联盟的立法改革保险业的偿付能力框架，包括最低资本和偿付能力要求、治理要求、风险管理和公共报告标准。“第二号偿付能力指令”(2009/138/EEC)于2009年11月25日获得通过，并于2016年1月1日生效。

代位权我们向投保人支付的索赔的赔偿金额，通常是向疏忽的第三方或该方的保险人支付的。

自首费用因提前从人寿保险或年金合同中提取资金或取消协议而对投资者收取的费用。

投降率表示年度自首和提款在管理中的平均准备金和集团退休共同基金资产中所占的百分比。

未获保费准备金 保险公司和再保险公司为反映未获保费而设立的责任，如果保险或再保险合同在合同期满前被取消，通常可退还给投保人。

VOBA获得的业务价值从被收购企业的有效政策中预测的未来毛利的现值。

2019年第三季度10-q167

 

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缩略语

 

缩略语

A&H意外及健康保险	GMWB保证最低提款福利
防抱死资产支持证券	ISDA国际互换和衍生工具协会
奥姆管理中的资产	穆迪穆迪投资者服务公司
CDO担保债务	NAIC全国保险专员协会
光盘信用违约互换	NM无意义
CMA资本维持协议	场外场外
CMBS商业按揭证券	OTTI非暂时性损伤
EGPs估计毛利	RMBS住房贷款抵押证券
FASB财务会计准则委员会	标准普尔标准普尔金融服务有限公司
FRBNY纽约联邦储备银行	证交会证券交易委员会
GAAP美利坚合众国普遍接受的会计原则	乌尔未获收入准备金
GMDB保障最低死亡抚恤金	维可变利益实体

 

1682019年第三季度10-q

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项目3市场风险的定量和定性披露

 

项目3市场风险的定量和定性披露

包括在第一部分，第2项。管理层的讨论和分析的财务状况和结果的经营-企业风险管理。

 

项目4管制和程序

对披露控制和程序的评价

披露控制和程序的目的是确保在根据经修正的1934年“证券交易法”(“交易法”)提交或提交的报告中披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内得到记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累，并传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时作出关于所需披露的决定。为了编写这份关于表10-Q的季度报告，AIG管理层在AIG首席执行官和首席财务官的参与下，于2019年9月30日对我们的披露控制和程序(根据“外汇法”第13a-15(E)条和第15d-15(E)条规定)的有效性进行了评估，该评估排除了收购Glatfelter Insurance Group(Glatfelter Group)的影响。根据这一评估，AIG的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在2019年9月30日生效。

财务报告内部控制的变化

我们继续整合Glatfelter的内部控制。在截至2019年9月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制(如细则13a-15(F)所界定的)没有发生重大影响，或相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响。

2019年第三季度10-q169

 

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第二部分-其他资料

项目1法律程序

关于法律程序的讨论，见“精简综合财务报表”附注11，此处以参考方式纳入。

 

项目1A危险因素

除了本季报表10-Q所载的其他资料外，你应仔细考虑第一部分第1A项所讨论的危险因素。我们2018年年度报告中的风险因素。

 

 

项目2未登记的股本证券出售和收益的使用

2019年2月13日，我们的董事会授权将AIG普通股的回购授权再增加15亿美元。

在截至2019年9月30日的三个月期间，我们没有回购AIG普通股的任何股份，也没有根据这一授权回购AIG普通股的任何认股权证。

截至2019年9月30日，仍有约20亿美元未获批准。从2019年10月1日至2019年10月31日，我们没有回购AIG普通股的任何股份。股票可在公开市场上不时回购，私人购买可通过远期、衍生产品、加速回购或自动回购交易或其他方式(包括购买认股权证)。我们的某些股票回购已经并可能不时通过交易法规则10b5-1回购计划实施。未来回购股票的时机将取决于市场状况、我们的业务和战略计划、财务状况、运营结果、流动性等因素。美国国际集团普通股的回购还须遵守美国国际集团未偿还的A系列优先股的条款，根据该条款，AIG不得(在有限情况下除外)购买、赎回或以其他方式收购AIG普通股，除非已宣布并支付或规定了A系列优先股所有已发行股票在最近完成的股利期内的全部股利。

 

项目4矿山安全披露

不适用。

 

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项目6展品

展览索引

陈列品 数	描述	位置
31	规则13a-14(A)/15d-14(A)	随函提交。
32	第1350条认证*	随函提交。
101	(1)截至2018年9月30日、2019和12月31日的精简综合资产负债表；(2)截至2019、2019和2018年9月30日和9个月的合并收入汇总表；(3)截至9月30日、2019年和2018年的三个月和九个月的简明合并资产负债表；(四)截至9月30日、2019年和2018年的9个月现金流动合并报表，(5)截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三个月和九个月综合收入简编综合报表和(六)精简综合财务报表的说明	随函提交。
104	封面交互数据文件(格式为内联XBRL，其中包含适用的分类法扩展信息，见图101)	随函提交。

*为1933年“证券法”第11条和第12节以及1934年“证券交易法”第18节的目的，提供了这一资料，没有提交。

 

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签名

根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并正式授权。

 

	美国国际集团公司
	(登记人)
	S/Mark D.Lyons
	马克·D·莱昂斯
	执行副总裁和
	首席财务官
	(首席财务主任)
	S/Jonathan Wismer
	乔纳森·维斯默
	高级副总裁
	副财务主任及
	首席会计官
	(首席会计主任)

 

日期：2019年11月1日

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