文件

对公允价值计量的影响

假的--12-31Q3201900007849770.34000.36250.36250.36250.38500.385000160000000160000000892679598937197489267959893719741100000000000023100026700000030000000300000000000000007849772019-01-012019-09-3000007849772019-10-2500007849772018-01-012018-09-3000007849772018-07-012018-09-3000007849772019-07-012019-09-3000007849772019-09-3000007849772018-12-3100007849772017-12-3100007849772018-09-300000784977美国-GAAP：PropertyPlantandEquipmentMembers2019-01-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：其他非当前负债美国-公认会计原则：会计标准更新2016022019-01-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：其他成员2019-01-012019-09-300000784977美国-GAAP：PropertyPlantandEquipmentMembers美国-公认会计原则：会计标准更新2016022019-01-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：其他非当前资产美国-公认会计原则：构建成员2019-01-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：其他成员美国-公认会计原则：构建成员2019-01-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：其他非当前负债美国-公认会计原则：AssetsHeldUnderCapitalLeasmMash2019-01-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：其他非当前资产美国-公认会计原则：AssetsHeldUnderCapitalLeasmMash2019-01-012019-09-300000784977美国-GAAP：PropertyPlantandEquipmentMembers美国-公认会计原则：构建成员2019-01-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：其他成员美国-公认会计原则：会计标准更新2016022019-01-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：其他成员美国-公认会计原则：AssetsHeldUnderCapitalLeasmMash2019-01-012019-09-300000784977美国-GAAP：PropertyPlantandEquipmentMembers美国-公认会计原则：AssetsHeldUnderCapitalLeasmMash2019-01-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：其他非当前负债2019-01-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：其他非当前资产美国-公认会计原则：会计标准更新2016022019-01-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：其他非当前负债美国-公认会计原则：构建成员2019-01-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：其他非当前资产2019-01-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：会计标准更新2016022019-01-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：RevenueSubject2019-07-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：RevenueSubject2019-01-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：RevenueSubject2018-07-012018-09-300000784977美国-公认会计原则：RevenueSubject2018-01-012018-09-300000784977POR：工业成员2018-01-012018-09-300000784977POR：商业会员2018-07-012018-09-300000784977POR：工业成员2019-01-012019-09-300000784977POR：DirectAccessCustomersMember2018-07-012018-09-300000784977POR：住宅会员2018-07-012018-09-300000784977POR：DirectAccessCustomersMember2018-01-012018-09-300000784977POR：住宅会员2019-01-012019-09-300000784977POR：商业会员2018-01-012018-09-300000784977POR：DirectAccessCustomersMember2019-07-012019-09-300000784977POR：住宅会员2019-07-012019-09-300000784977POR：工业成员2019-07-012019-09-300000784977POR：工业成员2018-07-012018-09-300000784977POR：住宅会员2018-01-012018-09-300000784977POR：商业会员2019-01-012019-09-300000784977POR：商业会员2019-07-012019-09-300000784977POR：DirectAccessCustomersMember2019-01-012019-09-3000007849772019-10-252019-10-2500007849772019-11-152019-11-150000784977美国-公认会计原则：信函2019-09-3000007849772019-04-122019-04-120000784977美国-公认会计原则：PensionPlansDefinedBenefitMenger2019-01-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：PensionPlansDefinedBenefitMenger2018-07-012018-09-300000784977美国-公认会计原则：PensionPlansDefinedBenefitMenger2019-07-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：PensionPlansDefinedBenefitMenger2018-01-012018-09-300000784977us-gaap:OtherRegulatoryAssetsLiabilitiesMember2019-09-300000784977us-gaap:OtherRegulatoryAssetsLiabilitiesMember2018-12-310000784977us-gaap:PensionAndOtherPostretirementPlansCostsMember2018-12-310000784977us-gaap:PensionAndOtherPostretirementPlansCostsMember2019-09-300000784977美国-公认会计原则：RemovalCostsMembers2018-12-310000784977美国-公认会计原则：资产RetirementObligationCostMembers2018-12-310000784977美国-公认会计准则：确定收入税收费2018-12-310000784977美国-公认会计原则：RemovalCostsMembers2019-09-300000784977us-gaap:OtherRegulatoryAssetsLiabilitiesMember2018-12-310000784977美国-公认会计原则：RevenueSubject2018-12-310000784977美国-公认会计原则：LossOnRequiredDebtMenger2019-09-300000784977美国-GAAP：DeferredDeferredDevativeGainLossMembers2018-12-310000784977美国-公认会计原则：RevenueSubject2019-09-300000784977美国-GAAP：DeferredDeferredDevativeGainLossMembers2019-09-300000784977美国-公认会计原则：环境恢复成本2019-09-300000784977美国-公认会计准则：确定收入税收费2019-09-300000784977美国-公认会计原则：环境恢复成本2018-12-310000784977us-gaap:OtherRegulatoryAssetsLiabilitiesMember2019-09-300000784977美国-公认会计原则：资产RetirementObligationCostMembers2019-09-300000784977美国-公认会计原则：LossOnRequiredDebtMenger2018-12-3100007849772019-06-3000007849772018-06-300000784977美国-公认会计原则：AssetsMembers2019-09-300000784977SRT：MinimumMenger2018-12-310000784977us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2019-09-300000784977SRT：MinimumMenger2019-09-300000784977us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2018-12-310000784977SRT：称重2018-12-310000784977SRT：最大值2018-12-310000784977SRT：最大值2019-09-300000784977美国-公认会计原则：AssetsMembers2018-12-310000784977SRT：称重2019-09-300000784977美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger2019-09-300000784977美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员2019-09-300000784977美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger2019-09-300000784977美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger2018-12-310000784977美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger2018-12-310000784977美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员2018-12-310000784977美国-公认会计原则：电力2019-09-300000784977POR：未实现的GainLossOn导数2019-09-300000784977SRT：NaturalGasReserve成员2019-09-300000784977SiC：Z 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49112018-12-310000784977美国-公认会计原则：负债2019-09-3000007849772019-01-310000784977SRT：NaturalGasReserve成员2018-12-310000784977美国-公认会计原则：负债2018-12-3100007849772019-01-012019-03-3100007849772019-04-012019-06-300000784977一般公认会计原则：StockMenger2019-09-300000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310000784977一般公认会计原则：StockMenger2019-01-012019-03-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：减少收入2019-01-012019-03-310000784977一般公认会计原则：StockMenger2019-03-310000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-04-012019-06-3000007849772019-03-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-04-012019-06-300000784977一般公认会计原则：StockMenger2019-07-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：减少收入2019-04-012019-06-300000784977一般公认会计原则：StockMenger2019-04-012019-06-300000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310000784977一般公认会计原则：StockMenger2019-06-300000784977美国-公认会计原则：减少收入2019-09-300000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300000784977美国-公认会计原则：减少收入2018-12-310000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310000784977一般公认会计原则：StockMenger2018-12-310000784977美国-公认会计原则：减少收入2019-03-310000784977美国-公认会计原则：减少收入2019-07-012019-09-300000784977美国-公认会计原则：减少收入2019-06-300000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2018-01-012018-03-310000784977一般公认会计原则：StockMenger2018-03-3100007849772018-04-012018-06-300000784977美国-公认会计原则：减少收入2018-04-012018-06-300000784977美国-公认会计原则：减少收入2018-03-310000784977美国-公认会计原则：减少收入2018-07-012018-09-3000007849772018-01-012018-03-310000784977美国-公认会计原则：减少收入2018-09-300000784977一般公认会计原则：StockMenger2018-04-012018-06-300000784977一般公认会计原则：StockMenger2018-09-300000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-03-3100007849772018-03-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2018-04-012018-06-300000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300000784977一般公认会计原则：StockMenger2018-07-012018-09-300000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2018-09-300000784977一般公认会计原则：StockMenger2018-01-012018-03-310000784977一般公认会计原则：StockMenger2017-12-310000784977一般公认会计原则：StockMenger2018-06-300000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2018-06-300000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2018-03-310000784977美国-公认会计原则：减少收入2018-06-300000784977美国-公认会计原则：减少收入2018-01-012018-03-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2018-07-012018-09-300000784977美国-公认会计原则：减少收入2017-12-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2017-12-3100007849771993-12-3100007849772018-01-012018-12-3100007849772017-01-012017-12-31Xbrli：纯POR：零售客户iso 4217：美元Xbrli：股票utreg：MMBtuiso 4217：美元iso 4217：CADutreg：MWhXbrli：股票utreg：sqmiPOR：聚会

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q



☒	依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告

终了季度(一九二零九年九月三十日)

或



☐	依据第13或15(D)条提交的过渡报告 1934年证券交易所

从_

委员会档案编号：001-5532-99

波特兰通用电气公司

(其章程所指明的注册人的确切姓名)



俄勒冈州	93-0256820
(国家或其他司法管辖区) 成立为法团或组织)	(IR.S.雇主-准-准 (第二种)间接的，间接的

鲑鱼街121号

波特兰, 俄勒冈州 97204

(503) 464-8000

(主要行政办公室地址，包括邮编，

注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：



(职称)	(交易符号)	(注册交易所名称)
普通股，没有票面价值	波尔	纽约证券交易所

用检查标记标明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)条要求在过去12个月内提交的所有报告(或登记人被要求提交此类报告的较短期限)，(2)在过去90天中一直受到这类备案要求的限制。[x]是 []不

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。

[x]是 x []不

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。



大型加速箱	☒	加速过滤器	☐
非加速滤波器	☐	小型报告公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。[]

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。☐是[x]不

截至目前已发行的普通股股份数目2019年10月25日是89,372,125 股票。

波特兰通用电气公司

表格10-q

截至2019年9月30日止的季度



定义		3

第一部分-财务资料

项目1.	财务报表(未经审计)	4

	精简的收入和综合收入综合报表	4

	合并资产负债表	5

	现金流动汇总表	7

	精简合并财务报表附注	8

项目2.	管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析	37

项目3.	市场风险的定量和定性披露	58

项目4.	管制和程序	58

第二部分-其他资料

项目1.	法律程序	59

项目1A。	危险因素	59

项目6.	展品	60

签名		61

定义

本文件全文使用以下缩写和缩略语：



缩写或缩写		定义
AFDC		建筑期间使用的资金津贴
奥特		年电费更新
博德曼		Boardman燃煤发电厂
卡蒂		卡蒂天然气发电厂
柯拉		3、4号燃煤发电厂
CWIP		在建工程
环境保护局		美国环境保护局
FERC		联邦能源管理委员会
FMBs		第一抵押债券
GAAP		美利坚合众国普遍接受的会计原则
GRC		一般费率情况
IRP		综合资源计划
穆迪		穆迪投资者服务
兆瓦		兆瓦
马华		平均兆瓦
MWh		兆瓦小时
纳斯达克		全国证券交易商协会自动报价
NVPC		净可变电力成本
纽约证券交易所		纽约证券交易所
OPUC		俄勒冈州公用事业委员会
PCAM		电力成本调整机制
RPS		可再生投资组合标准
标准普尔		标普全球评级
证交会		美国证券交易委员会
TCJA		2017年美国减税和就业法案
特洛伊木马		特洛伊核电厂

第一部分—财务信息



项目1.	财务报表。

波特兰通用电气公司及其子公司

合并损益表

和综合收入

(百万美元，但每股数额除外)

(未经审计)



	三个月到9月30日，				截至9月30日的9个月，
	2019		2018		2019		2018
收入：
收入净额	$	538	$	525	$	1,570	$	1,469
替代收入方案，摊销净额	4		—		5		(2		)
总收入	542		525		1,575		1,467
业务费用：
购买电力和燃料	165		186		449		420
发电、输电和配电	78		72		241		212
行政和其他	74		49		223		188
折旧和摊销	103		96		305		281
所得税以外的税	34		31		101		95
业务费用共计	454		434		1,319		1,196
业务收入	88		91		256		271
利息费用，净额	32		31		95		93
其他收入：
建筑期间使用的股本资金备抵额	2		2		7		8
杂项收入净额	3		—		5		—
其他收入净额	5		2		12		8
所得税前收入	61		62		173		186
所得税费用	6		9		20		23
净收益	55		53		153		163
其他综合收入	—		—		2		—
综合收入	$	55	$	53	$	155	$	163

加权平均流通股(单位：千)：
基本	89,372		89,239		89,346		89,205
稀释	89,594		89,239		89,555		89,205

每股收益：
基本	$	0.61	$	0.59	$	1.71	$	1.82
稀释	$	0.61	$	0.59	$	1.70	$	1.82

见所附精简合并财务报表附注。

波特兰通用电气公司及其子公司

压缩合并资产负债表

(百万美元)

(未经审计)



	九月三十日 2019		十二月三十一日 2018
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	11	$	119
应收账款净额	161		193
未开单收入	73		96
盘存	91		84
监管资产-流动资产	26		61
其他流动资产	54		90
流动资产总额	416		643
电力装置，网	7,014		6,887
监管资产-非流动资产	483		401
核退役信托基金	46		42
不合格福利计划信托	37		36
其他非流动资产	158		101
总资产	$	8,154	$	8,110

见所附精简合并财务报表附注。

波特兰通用电气公司及其子公司

合并后的资产负债表，续

(百万美元)

(未经审计)



	九月三十日 2019			十二月三十一日 2018
负债与股东权益
流动负债：
应付帐款	$	128		$	168
来自价格风险管理活动的负债-流动负债	26			55
长期债务的当期部分	50			300
融资租赁债务的当期部分	17			—
应计费用和其他流动负债	293			268
流动负债总额	514			791
长期债务，扣除当期部分	2,328			2,178
监管负债-非流动负债	1,380			1,355
递延所得税	378			369
养恤金和退休后计划的无资金状况	307			307
价格风险管理活动负债-非流动负债	100			101
资产退休债务	268			197
无保留福利计划负债	100			103
融资租赁债务，减去当期部分	136			—
其他非流动负债	79			203
负债总额	5,590			5,604
承付款和意外开支(见附注)
股东权益：
优先股，无票面价值，30，000，000股授权；截至2019年9月30日和2018年12月31日，未发行和未发行	—			—
普通股，无票面价值，授权股票160，000，000股；截至2019年9月30日和2018年12月31日，分别发行和发行普通股89，371，974股和流通股89，267，959股	1,217			1,212
累计其他综合损失	(7		)	(7		)
留存收益	1,354			1,301
股东权益总额	2,564			2,506
负债和股东权益合计	$	8,154		$	8,110

见所附精简合并财务报表附注。

波特兰通用电气公司及其子公司

合并现金流量表

(以百万计)

(未经审计)



	截至9月30日的9个月，
	2019			2018
业务活动现金流量：
净收益	$	153		$	163
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金净额：
折旧和摊销	305			281
递延所得税	3			2
养恤金和其他退休后福利	16			19
建筑期间使用的股本资金备抵额	(7		)	(8		)
去耦机构延期，摊销净额	(6		)	2
(摊销)由于税制改革而推迟净福利	(16		)	37
其他非现金收入和支出净额	38			8
周转金变动：
应收账款和未开单收入减少	50			12
库存(增加)/减少	(7		)	2
保证金存款减少，净额	4			6
应付账款和应计负债(减少)/增加额	(25		)	17
其他周转资本项目，净额	25			19
其他，净额	(31		)	(24		)
经营活动提供的净现金	502			536

投资活动的现金流量：
资本支出	(407		)	(401		)
出售核退役信托证券	11			11
购买核退役信托证券	(8		)	(9		)
卡蒂结算收益	—			120
其他，净额	(2		)	1
用于投资活动的现金净额	(406		)	(278		)

来自筹资活动的现金流量：
发行长期债券所得收益	200			—
偿还长期债务	(300		)	—
支付的股息	(99		)	(93		)
其他	(5		)	(4		)
用于筹资活动的现金净额	(204		)	(97		)
现金和现金等价物增加(减少)	(108		)	161
现金和现金等价物，期初	119			39
现金和现金等价物，期末	$	11		$	200

补充现金流量资料如下：
已付利息，扣除资本额后的现金	$	73		$	72
支付所得税的现金	21			20

见所附精简合并财务报表附注。

波特兰通用电气公司

精简合并财务报表附注

(未经审计)

附注1：提出依据

业务性质

波特兰通用电气公司(PGE或本公司)是一家单一的、垂直一体化的电力公司，在俄勒冈州从事电力的发电、购买、输电、配电和零售销售。该公司还通过购买和销售电力和天然气来参与批发市场，以便为其零售客户获得价格合理的电力。PGE作为一个单一部门运作，与其业务活动有关的收入和成本保持在总的电力业务的基础上并进行分析。该公司的公司总部位于俄勒冈州波特兰市四千平方英里，州批准的服务区分配，完全位于俄勒冈州，包括51合并后的城市。截至2019年9月30日、PGE服役892千服务范围内的零售客户190万居民们。

精简合并财务报表

这些精简的合并财务报表是根据美国证券和交易委员会(SEC)的规则和条例编制的。通常列入按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的财务报表的某些信息和附注披露，已根据这些条例予以浓缩或省略。虽然专家小组认为所提供的披露足以使所提供的临时资料不具误导性。

本报告所列财务资料三个月和九个月结束(一九二零九年九月三十日)和2018但管理层认为，这些信息反映了公司在这些中期内为公平列报合并财务状况、合并收入和综合收益以及合并现金流量所需的所有调整。除非另有说明，所有这些调整都是正常的经常性调整。截至2004年的财务信息(2018年12月31日)来源于公司截至年度的经审计的合并财务报表及其附注(2018年12月31日)，包括在PGE关于表10-K的年度报告的第8项，提交给证券交易委员会2019年2月15日，应与这种精简的合并财务报表一并阅读。

综合收入

其他综合收入没有发生重大变化三个月和九个月结束(一九二零九年九月三十日)和2018.

估计数的使用

根据公认会计原则编制精简的合并财务报表，要求管理层对报告的资产和负债数额以及截至财务报表之日的损益或意外开支披露以及报告期内报告的收入和支出数额作出估计和假设。公司的实际结果可能与这些估计大不相同。

某些费用按全年的估计数计算，并根据业务时间的估计数、收到的养恤金或与临时期间有关的活动分配给临时期间；因此，这些费用可能不反映一整年应确认的数额。由于电力销售的季节性波动，以及能源和天然气批发价格的波动，中期财务结果不一定代表今年的预期。

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精简合并财务报表附注，续

(未经审计)

最近的会计公告

2018年8月，FASB发布ASU 2018-13公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变化。ASU 2018-13修正主题820以增加、删除和澄清与公允价值计量披露有关的披露要求。对于日历年年终实体，更新将在从2020年1月1日开始的年度期间生效，并在这些财政年度内生效。允许尽早通过修正案，包括在任何过渡时期通过修正案。由于这一标准只涉及披露，因此，专家咨询小组不期望该标准的采用会对精简的合并财务报表产生重大影响，并仍在评估是否会尽早采用。

2018年8月，FASB发布ASU 2018-15无形资产-亲善和其他内部使用软件(分主题350-40)：作为服务合同的云计算安排所产生的实现成本的客户会计，以提供关于云计算安排(即服务合同)中发生的实现成本的指导。ASU 2018-15使这些成本的核算与开发或获取内部使用软件相关的资本化成本指南相一致。对于日历年年底实体，更新将在从2020年1月1日开始的年度期间生效。允许提前收养，包括在过渡时期收养。本更新中的修正可追溯或前瞻性地适用于通过之日后发生的所有执行费用。专家小组正在评估这些修正的潜在影响，并没有计划尽早通过。

2018年8月，FASB发布ASU 2018-14补偿.退休福利.确定的福利计划.总则(分主题715-20)：披露框架-对确定福利计划披露要求的更改。ASU 2018-14修正话题715以添加、删除和澄清与确定福利养老金和其他退休后计划有关的披露要求。对于日历年年终实体，更新将在2021年1月1日开始的年度期内生效.允许提前收养。由于这一标准只涉及披露，因此，专家咨询小组不期望该标准的采用会对精简的合并财务报表产生重大影响，并仍在评估是否会尽早采用。

最近通过的会计公告

在2019年1月1日，PGE通过了ASU 2016-02租赁(主题842)，取代主题840中承租人和出租人的现行租赁会计要求，租赁。公司选择了ASU 2018-11规定的实用权宜之计。租赁(主题842)有针对性的改进修订了ASU 2016-02，为各实体提供了一个可供选择的过渡-实际权宜之计-采用新标准，并在采用年初对新标准进行累积效应调整，并提供前一年的比较财务信息和披露，与先前报告的相同。因此，2019年1月1日前没有对资产负债表作任何调整，数额按照专题840下的历史会计报告，而截至2019年1月1日的资产负债表为(一九二零九年九月三十日)在主题842下介绍。该公司还选择了ASU 2018-01规定的实用权宜之计。租契(主题842)土地地役权-向主题842过渡的实用权宜之计修订了ASU 2016-02，为各实体提供了一种可选的过渡实用权宜之计，使其不必在专题842下评估以前未按专题840的现行租约指南作为租约入账的现有或过期土地地役权。自2019年1月1日起，PGE将在主题842下评估新的或修改过的土地地役权。

PGE向新租赁标准的过渡并没有导致对开始留存收益的重大调整，该公司预计新标准的采用将对其持续经营的结果产生非重大影响。在过渡时期，临时专家小组选择重新评估可能包含租赁及其由此产生的租赁分类的所有安排，这些安排导致截至2019年1月1日的资产负债表调整：(I)确认营业和融资租赁中的使用权资产和负债。$44百万根据新的标准；(Ii)现有的符合要求的资产及负债的注销$131百万不再是

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(未经审计)

被认为符合专题842项下的建立与适应标准，直到2019年第二季度才在公司的资产负债表上得到承认；及(Iii)取消对资产负债表的认可。$49百万在租赁资产和负债方面，现有天然气管道横向资本租赁不再符合新标准下的租赁定义。下表说明了在通过主题842时所作的调整以及对公司精简的合并资产负债表影响的相应细列项目(以百万计)：



	2019年1月1日主题842收养调整
	增加的原因是现有的经营和融资租赁		因重新评估而减少			因资本租赁重估而减少			共计增加/(减少)
资产
电力装置，网	$	2	$	(131	)	$	(49	)	$	(178	)
其他非流动资产	42		—			—			42

负债
应计费用和其他流动负债	5		—			(2		)	3
其他非流动负债	39		(131		)	(47		)	(139		)

关于新要求的披露和进一步信息，见附注11，租约。向新标准的过渡并没有对公司的财务状况产生重大影响。

PGE于2019年1月1日通过ASU 2018-02。损益表-报告综合收入(主题220)：从累积的其他综合收入中重新分类某些税收影响(ASU 2018-02)。ASU 2018-02允许将“美国2017年减税和就业法”(TCJA)所产生的滞留税收影响从累积的其他综合收入改叙为留存收入。这些修订只涉及重新界定技术咨询机构的所得税影响，因此，要求税法或税率变化的影响不受影响的基本指导原则不包括在持续经营所得的收入中。因此，PGE对其进行了重新分类。$2百万从累积的其他压缩损失到采用期间的留存收益，而不是追溯适用标准。执行并未对业务结果、财务状况或现金流动报表产生重大影响。

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(未经审计)

附注2：收入确认

分类收入

下表按客户类别(以百万计)列出了PGE的收入：



	三个月到9月30日，					截至9月30日的9个月，
	2019		2018			2019		2018
零售：
住宅	$	218	$	224		$	713	$	699
商业	167		171			479		484
工业	50		55			144		138
直接存取客户	13		9			34		32
小计	448		459			1,370		1,353
替代收入方案，摊销净额	4		—			5		(2		)
其他应计(递延)收入净额⁽¹⁾	4		(11		)	17		(38		)
零售总收入	456		448			1,392		1,313
批发收入⁽²⁾	72		67			125		119
其他经营收入	14		10			58		35
总收入	$	542	$	525		$	1,575	$	1,467

(1)截至2019年9月30日止的三个月和2018主要由$6百万摊销和$11百万分别与2018年净税收优惠有关，原因是TCJA下公司税率的变化。的数额截至2019年9月30日止的9个月和2018主要由$17百万摊销和$36百万分别与2018年净税收优惠有关，原因是TCJA下公司税率的变化。

(2)批发收入包括$25百万和$29百万与电力商品合同衍生协议有关截至2019年9月30日止的三个月和2018分别$38百万和$35百万分别为截至2019年9月30日止的9个月和2018。价格风险管理衍生活动包括在总收入中，但不代表GAAP定义的与客户的合同收入。有关更多信息，请参见附注5，风险管理。

零售收入

公司的主要收入来源是以受管制的价格向客户出售电力.零售客户分为住宅、商业或工业。住宅客户包括单一家庭住房、多家庭住房(如公寓、复式住宅和城镇住宅)、人造住宅和小型农场。住宅需求对天气的影响很敏感，冬季取暖和夏季降温季节的需求最高。商业客户由非住宅客户组成，他们接受相当于交付给住宅客户的电压的能量传递。商业客户包括大多数企业、小型工业公司以及公共街道和公路照明账户。工业客户由非住宅客户组成，他们接受比商业客户更高电压的送货。工业客户的需求主要是由经济条件驱动的，天气对这类客户的能源使用影响不大。

根据国家规定，PGE的零售客户价格是根据公司的服务成本确定的，并通过一般费率诉讼和向公用事业委员会提交的各种关税文件来确定。

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(未经审计)

俄勒冈州(OPUC)。此外，该公司还提供价格选择，包括每日市场价格选择、各种使用时间选择和几种可再生能源选择。

零售收入是根据在整个月的不同周期日期进行的每月表读数计费的。在每个月底，PGE估计从尚未向客户收取的能源供应中获得的收入。这一数额在公司精简的合并资产负债表中被归类为未开票收入，是根据每月实际净零售系统负荷、从最后一表读取日期到当月最后一天的天数以及当前客户价格计算的。

PGE向零售客户出售电力的义务通常是一项单一的业绩义务，即一系列不同的服务，这些服务实质上是相同的，而且随着时间的推移，向客户转移的模式是相同的，因为客户同时获得和消费所提供的利益。PGE采用发票方法来衡量其在令人满意地履行其履行义务方面的进展情况。

根据OPUC的规定，PGE的任务是维持几个关税表，以便从与公众利益相关的活动中收集资金，例如保护、低收入住房、能源效率、可再生能源计划和特权税。对于这类方案，PGE通常收集资金并将金额汇给管理这些方案的第三方机构。在这些安排中，PGE被认为是代理，因为PGE的性能义务是促进客户与这些程序的管理员之间的交易。因此，这类数额是按净额列报的，不反映在收入、收入汇总报表和综合收入的净额中。

批发收入

PGE参与批发电力市场，以平衡其电力供应，以满足其零售客户的需求。美国西部的互联输电系统为具有不同负荷要求的公用事业提供服务，并允许该公司根据电力、水电、太阳能和风能的相对价格和供应情况以及日常和季节性零售需求，在该区域内购买和销售电力。

PGE的批发收入主要是对公用事业和电力营销者的短期电力销售，其中包括单一的履约义务，这些义务在能源转移给对手时得到满足。公司可选择在某些买卖交易中与同一对手同时接收和交付实物权力；在这种情况下，只有为履行零售和批发义务所需的购货或销售净额才能实际结清并记入批发收入。

其他经营收入

其他经营收入主要包括销售购买的天然气量超过公司发电设施所需的损益，以及从输电服务、过剩的输电能力转售、过剩的燃料销售、公用事业杆附加收入和向客户提供的其他电力服务中获得的收入。

具有多重履约义务的安排

与客户签订的某些合同，主要是批发合同，可能包括多重履约义务。对于这种安排，PGE根据其相对独立的销售价格为每项履约义务分配收入。PGE通常根据向客户收取的价格确定独立销售价格。

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(未经审计)

附注3：资产负债表组成部分

盘存

PGE的库存按平均成本记录，主要包括用于运营、维护和资本活动的材料和用品，以及燃料，其中包括用于公司发电厂的天然气、煤炭和石油。公司定期评估库存，以确定库存记录在平均成本或可变现净值的较低水平。

其他流动资产

其他流动资产包括下列资产(百万)：



	2019年9月30日		2018年12月31日
预付费用	$	28	$	54
来自价格风险管理活动的资产	14		20
保证金存款	12		16
其他流动资产	$	54	$	90

电力装置，网

电力局网由以下(百万)组成：



	2019年9月30日			2018年12月31日
电站	$	10,778		$	10,344
在建工程	258			346
总成本	11,036			10,690
减：累计折旧和摊销	(4,022		)	(3,803		)
电力装置，网	$	7,014		$	6,887

上表中的累计折旧和摊销包括与下列无形资产有关的累计摊销$350百万和$302百万截至(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)分别。与无形资产有关的摊销费用$16百万和$49百万为三和截至2019年9月30日止的9个月分别$16百万和$43百万为三和截至2018年9月30日止的9个月分别。该公司的无形资产主要包括计算机软件开发和水电许可证费用。

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(未经审计)

监管资产和负债

监管资产和负债包括以下(以百万计)：



	(一九二零九年九月三十日)					2018年12月31日
	电流			非电流		电流			非电流
监管资产：
价格风险管理	$	12		$	96	$	32		$	99
退休金和其他退休后计划	—			218		—			222
债务发行成本	—			18		—			16
特洛伊木马退役活动	—			93		—			26
其他	14			58		29			38
监管资产总额	$	26		$	483	$	61		$	401
监管负债：
资产留存费用	$	—		$	1,011	$	—		$	979
递延所得税	—			262		—			267
资产退休债务	—			54		—			53
税制改革延期⁽¹⁾	23			6		23			22
其他	17			47		13			34
监管负债总额	$	40	⁽²⁾	$	1,380	$	36	⁽²⁾	$	1,355

(1)由于TCJA项下公司税率的变化而推迟2018年的净税收优惠，包括利息。

(2)包括在合并资产负债表内的应计费用及其他流动负债。

应计费用和其他流动负债

应计费用和其他流动负债包括以下各项(以百万计)：



	2019年9月30日		2018年12月31日
应计雇员补偿和福利	$	63	$	66
应付应计税款	45		34
应付应计利息	39		27
应付应计股息	35		34
监管负债-流动负债	40		36
其他	71		71
应计费用和其他流动负债共计	$	293	$	268

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(未经审计)

资产退休债务

资产退休债务(AROS)包括以下(以百万计)：



	(一九二零九年九月三十日)		(2018年12月31日)
特洛伊木马退役活动	$	137	$	68
公用设施	114		112
非效用属性	17		17
资产退休债务	$	268	$	197

特洛伊木马退役活动为该厂未来退役费用的现值，该厂于1993年停止运行。其余的退役活动主要包括独立乏燃料储存装置(ISFSI)的长期运行和退役，这是一个由核管理委员会(NRC)许可的临时干储存设施。ISFSI将把废核燃料存放在以前的核电站，直到有一个场外的储存设施可用为止。一旦将所有乏燃料运至美国能源部的设施完成，ISFSI的退役和最后的场地修复活动将开始，这在2059年之前是预料不到的。在2099年第三季度，NRC向PGE颁发了在2059年第一季度内运营ISFSI的新许可证。PGE更新了其aro以反映此日期的估计成本，从而使特洛伊木马aro增加了以下内容：$69百万截至2019年9月30日。

信贷设施

截至(2018年12月31日)，PGE有一个$500百万循环信贷安排终止于 2021年11月。2019年1月16日，PGE对信贷安排进行了修改，将终止日期延长至2022年11月14日，并允许无限延期，条件是按比例比例超过50%的贷款机构批准延期申请。根据协议条款，可将循环信贷安排用于一般公司用途，作为商业票据借款的备份，并允许签发备用信用证。PGE可按借款时确定的固定利率借款一、二、三或六个月，或在适用的信贷安排的剩余期限内的任何期间内按可变利率借款。循环信贷机制包含一项规定，要求根据PGE收取年费。’S无担保信贷评级，并载有习惯契约和违约条款，包括协议中所界定的将合并债务限制为 65%资本总额。截至2019年9月30日，PGE与50.2%债务与总资本比率。

该公司有一个商业票据计划，根据该计划，它可以发行最长为270天的商业票据，以循环信贷设施下未使用的信贷额为限。

PGE将循环信贷安排和未偿商业票据下的任何借款归类为合并资产负债表上的短期债务。

在循环信贷安排下，如(一九二零九年九月三十日)，PGE 不未偿还的借款或发行的商业票据。因此，循环信贷机制下的未使用信贷能力总额为$500百万.

此外，PGE还拥有四种信用证设施，其总容量为$220百万在此条件下，公司可要求信用证的原始条款不超过一年。这类信用证的签发须经发证机构批准。根据这些便利，信用证共计 $60百万

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(未经审计)

截至(一九二零九年九月三十日)。签发的信用证不反映在公司精简的合并资产负债表上。

根据FERC发布的一项命令，该公司有权发行总额不超过$900百万贯通2020年2月6日.

长期债务

2019年4月12日$200百万的4.30%系列首期按揭债券(FMBs)2049。这笔交易的收益被用来偿还$300百万长期债务的当期部分将于2019年4月15日到期.

2019年10月25日，PGE达成了一项发布协议。$270百万私募基金分为两批，从发行之日起，年利率为3.34%。第一部分，$110百万，2049年到期，于2019年10月25日发行，其中一部分用于赎回。$50百万在2023年到期的6.75%的FMBs中。由于预期偿还$50百万，截至2019年9月30日，这一数额的长期债务被列为该公司资产负债表上的流动债务。第二批，$160百万预计将在2019年11月15日左右发行和融资。

确定的福利退休计划费用

固定养恤金计划下的定期养恤金净费用构成如下(百万)：



	三个月到9月30日，						截至9月30日的9个月，
	2019			2018			2019			2018
服务成本	$	4		$	5		$	12		$	15
利息成本*	8			8			25			24
计划资产预期收益*	(10		)	(10		)	(30		)	(31		)
精算净损失摊销*	3			4			8			12
周期净收益成本	$	5		$	7		$	15		$	20

*非服务费用部分的费用部分包括在杂项收入中，包括在公司精简的综合损益表和综合收益中的其他收入净额。

PGE发起了一项健康和福利计划，根据该计划，它提供医疗和人寿保险福利以及健康补偿安排(HRAS)。参加公司退休后健康保险计划的退休人员有资格享受限定的美元医疗福利(DDB)，这限制了PGE根据退休后健康计划承担的义务，确定了每个雇员的最高福利，并由负责额外费用的雇员承担。在2019年第三季度，PGE宣布对其无代表雇员的人力资源评估和ddb进行修订，从而产生了$2百万已记录在杂项收入中的缩减收益，在合并后的收入和综合收入表中扣除。

附注4：金融工具的公允价值

PGE确定金融工具的公允价值，包括在公司精简的合并资产负债表中确认和未确认的资产和负债，对这些资产和负债进行公允价值估算是可行的。(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)。然后，PGE根据公平原则对这些金融资产和负债进行分类。

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(未经审计)

用于对用于衡量公允价值的估值技术的投入进行排序的价值层次结构。公平价值等级和适用于公司的三个层次是：


一级	截至计量日，活跃市场有相同资产或负债的报价；


2级	定价投入包括在计量日时可在市场上直接或间接观察到的投入；以及


三级	定价投入包括对资产或负债而言无法观察到的重要投入。

金融资产和负债按照对公允价值计量具有重要意义的最低投入水平进行整体分类。公司对特定投入对公允价值计量的重要性的评估需要作出判断，并可能影响资产和负债的估值及其在公允价值等级中的位置。以公允价值计量的资产，以净资产价值(NAV)作为一种实用的权宜之计，不属于公允价值等级。这些资产列在公允价值等级的总数中，以便能够与财务报表中提出的数额进行核对。

PGE确认截至报告期结束时其所有金融工具的公允价值等级之间的转移。市场流动性条件的变化、可观察到的投入的可得性或证券市场经济结构的变化可能需要在不同水平之间转让证券。有不三个级别之间的重大转移截至2019年9月30日止的9个月和2018，但本说明中所列的除外。

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(未经审计)

以公允价值确认价值的公司金融资产和负债按公允价值等级(以百万计)分列如下：



	截至2019年9月30日
	一级		2级		三级		其他⁽²⁾		共计
资产：
现金等价物	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
核退役信托基金：⁽¹⁾
债务证券：
国内政府	7		15		—		—		22
企业信用	—		12		—		—		12
按资产净值计算的货币市场基金⁽²⁾	—		—		—		12		12
无保留福利计划信托：⁽³⁾
货币市场基金	2		—		—		—		2
权益证券	6		—		—		—		6
债务证券-国内政府	1		—		—		—		1
价格风险管理活动：^{(1) (4)}
电	—		6		1		—		7
天然气	—		10		1		—		11
	$	16	$	43	$	2	$	12	$	73
负债：
价格风险管理活动：^{(1) (4)}
电	$	—	$	5	$	99	$	—	$	104
天然气	—		18		4		—		22
	$	—	$	23	$	103	$	—	$	126


(1)	活动受监管约束，某些损益根据监管会计递延，并酌情列入监管资产或监管负债。


(2)	资产按资产净值计量，是一种实用的权宜之计，不受等级级别分类披露的限制。


(3)	不包括保险单$28百万，按现金退换价值入账。


(4)	有关更多信息，请参见附注5，风险管理。

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(未经审计)



	截至2018年12月31日
	一级		2级		三级		其他⁽²⁾		共计
资产：
现金等价物	$	112	$	—	$	—	$	—	$	112
核退役信托基金：⁽¹⁾
债务证券：
国内政府	7		18		—		—		25
企业信用	—		10		—		—		10
按资产净值计算的货币市场基金⁽²⁾	—		—		—		7		7
无保留福利计划信托：⁽³⁾
货币市场基金	2		—		—		—		2
权益证券	6		—		—		—		6
债务证券-国内政府	1		—		—		—		1
价格风险管理活动：^{(1) (4)}
电	—		9		3		—		12
天然气	—		8		—		—		8
	$	128	$	45	$	3	$	7	$	183
负债：
准中性利率互换衍生工具	$	—	$	4	$	—	$	—	$	4
价格风险管理活动：^{(1) (4)}
电	—		10		84		—		94
天然气	—		51		7		—		58
	$	—	$	65	$	91	$	—	$	156


(1)	活动受监管约束，某些损益根据监管会计递延，并酌情列入监管资产或监管负债。


(2)	资产按资产净值计量，是一种实用的权宜之计，不受等级级别分类披露的限制。


(3)	不包括保险单$27百万，按现金退换价值入账。


(4)	有关更多信息，请参见附注5，风险管理。

现金等价物是高流动性投资，在收购之日期限不超过三个月，主要由货币市场基金组成。这类基金寻求维持稳定的净资产价值，由短期政府基金组成.这类基金的政策规定，这些基金所持证券的加权平均到期日不得超过90天，并使投资者有能力按各自的净资产价值每天赎回这些基金的股票。这些现金等价物在公允价值等级中被列为一级，因为截至计量日，在活跃的市场上对相同资产的报价是可用的。货币市场基金价格的主要市场包括出版的交易所，如全国证券交易商协会(NASDAQ)和纽约证券交易所(NYSE)。

核退役信托基金(NDT)和无保留福利计划(NQBP)信托基金持有的资产按公允价值记录在PGE的合并资产负债表中，并投资于面临利率、信贷和市场波动风险的证券。根据下列因素将这些资产分为第1级、第2级或第3级：

债务证券-PGE投资流动性高的美国国库券，以支持信托基金的投资目标。这些国内政府证券按公允价值划分为一级。

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(未经审计)

等级制度，因为在一个活跃的市场中，截至计量日期，相同资产的报价是可得的。

公允价值等级中列为二级的资产包括国内政府债务证券(如市政债务)和公司信用证券。价格是通过评估定价数据来确定的，如类似证券的经纪人报价，并根据可观察到的差异进行调整。估值模型中使用的重要投入通常包括基准收益率和发行者利差。每种证券的外部信用评级、票面利率和到期日均视情况而定。

权益证券-股票共同基金和普通股证券在公允价值等级中被列为一级，因为截至计量日，在活跃的市场上有相同资产的报价。股票价格的主要市场包括纳斯达克(NASDAQ)和纽约证交所(NYSE)等已公布的交易所。

货币市场基金-PGE投资货币市场基金，寻求保持稳定的净资产价值。这些基金投资于高质量、短期、多样化的货币市场工具、短期国库券、联邦机构证券、存单和商业票据。公司认为这些基金的赎回价值很可能是公允价值，而公允价值是以净资产价值表示的。无书面通知，每日允许赎回。

NQBP信托基金投资于交易所交易的政府货币市场基金，由于在纳斯达克(NASDAQ)和纽约证券交易所(NYSE)等已公布的交易所有报价，因此在公允价值等级中被列为一级。NDT中的货币市场基金被认为是一种实用的权宜之计，不包括在公允价值等级中。

利率互换衍生工具负债按公允价值记录在pge的合并资产负债表中，包括远期启动利率掉期锁定协议，以对冲与预期发行的固定利率、长期债务证券相关的部分利率风险。为建立利率互换衍生工具的公允价值，该公司使用掉期利率的远期市场曲线，并使用适当的贴现率将现金流量折回现值。折现率由第三方经纪商根据掉期衍生品的条款计算，并由公司评估是否合理。利率互换衍生工具的未来现金流量等于掉期内的固定利率，而浮动市场利率乘以每个时期的名义金额。

来自价格风险管理活动的资产和负债按公允价值记录在PGE精简的合并资产负债表中，由公司为管理其在商品价格和外汇汇率风险下的风险敞口和降低公司零售客户的净可变电力成本(NVPC)的波动而订立的衍生工具组成。有关这些资产和负债的其他信息，见附注5，风险管理。

对于被列为二级的价格风险管理活动产生的资产和负债，公允价值是使用现值公式得出的，这些公式利用远期商品价格和利率等投入。基本上，所有这些输入在整个工具的整个期间都可以在市场上观察到，可以从可观测的数据中派生出来，或者得到在市场上执行交易的可观测水平的支持。这类工具包括商品远期、期货和互换。

被列为三级的价格风险管理活动的资产和负债包括公允价值的工具，这些工具使用一项或多项重要投入，而这些投入在整个工具期限内是不可观测的。这些工具包括长期大宗商品远期、期货和掉期.

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(未经审计)

关于在计量价格风险管理活动的三级资产和负债时使用的不可观测的重要投入的定量信息如下：



	公允价值				估价技术	重大不可观测输入	单价
商品合同	资产		负债		估价技术	重大不可观测输入	低层		高		加权平均
	(以百万计)
截至2019年9月30日
电物理前进	$	—	$	96	贴现现金流	远期电价(每MWh)	$	11.57	$	64.41	$	42.98
天然气金融互换	1		4		贴现现金流	天然气远期价格(每下降一次)	1.23		3.74		1.69
电力金融期货	1		3		贴现现金流	远期电价(每MWh)	15.50		53.97		36.90
	$	2	$	103
截至2018年12月31日
电物理前进	$	3	$	84	贴现现金流	远期电价(每MWh)	$	14.60	$	69.00	$	45.00
天然气金融互换	—		7		贴现现金流	天然气远期价格(每下降一次)	0.95		4.64		1.82
	$	3	$	91

在公司的公允价值计量中，用于衡量价格、风险管理、资产和负债的不可观测的重要投入是大宗商品衍生品的长期远期价格。对于短期合约，pge采用市场的中点竞价价差，这些投入是根据活跃市场的观察交易以及作为这些市场参与者的历史经验得出的。这些价格投入是根据来自多个来源的独立市场数据进行验证的。对于某些长期合同，在交货期内无法进行可观察的流动性市场交易.在这种情况下，公司使用内部开发的价格曲线，得出较长期的价格，并利用可观察到的数据。当不存在时，回归技术被用来估计不可观测的未来价格。此外，本公司每季度对价格风险管理资产和负债公允价值计量的变化进行分析和审查。

公司在价格风险管理活动中的第三级资产和负债对各自基础商品的市场价格变化很敏感。影响的重要性取决于价格变动的幅度和PGE作为买方或卖方在合同。公允价值计量对不可观测的重大投入变化的敏感性如下：

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(未经审计)

价格风险管理活动的负债净值(扣除价格风险管理活动的资产净额)在公允价值等级中被列为三级，其公允价值变化如下(百万)：



	三个月到9月30日，						截至9月30日的9个月，
	2019			2018			2019			2018
截至本期间开始时的余额	$	72		$	129		$	88		$	139
已实现和未实现(收益)/损失净额^*	30			(2		)	14			(10		)
从第3级调至第2级	(1		)	(2		)	(1		)	(4		)
截至本期结束时的余额	$	101		$	125		$	101		$	125

*已实现和未实现(收益)/损失，其中未实现部分被监管会计的影响完全抵消，直至基本交易结清为止，均记在已购买的电力和燃料费用中，记入收入和综合收入合并简表。

当用于对公司衍生工具进行估值的重要投入变得不那么明显时，就会转移到三级，例如一个交付地点变得流动性明显降低。在三和截至2019年9月30日止的9个月和2018，有不从2级转入3级。当重要的投入变得更可观察时，就会发生从第三级转移出来的情况，例如，从估价日期到交易交付期之间的时间变得更短。在报告所述期间结束时，PGE记录了所有衍生工具的进出第3级的情况。

公司的价格风险管理资产和负债从2级转移到1级不会发生，因为相同的工具无法获得报价。因此，公司的资产和负债从价格风险管理活动成熟并结算为二级公允价值计量。

长期债务按摊销成本记录在PGE的合并资产负债表中。公司FMBs和污染控制收入债券的公允价值被归类为二级公允价值计量。

截至2019年9月30日，PGE的长期债务的账面金额是$2,378百万，除以……$10百万未摊销债务费用，其估计总公允价值为$2,754百万. 截至2018年12月31日，PGE的长期债务的账面金额是$2,478百万，除以……$10百万未摊销债务费用，其估计总公允价值为$2,760百万.

附注5：风险管理

价格风险管理

PGE参与批发市场是为了平衡自己的电力供应，电力供应由自己的一代和批发市场交易组成，以满足零售客户的需求，管理风险，并管理现有的长期批发合同。批发市场交易包括对公司拥有的发电资源的经济调度决策所产生的电力和燃料的购买和销售。由于这一正在进行的业务活动，PGE面临商品价格风险和外汇汇率风险，由此价格和/或汇率的变化可能影响公司的财务状况、经营结果或现金流量。

PGE利用衍生工具管理其商品价格风险和外汇风险，以降低其零售客户NVPC的波动性。这类衍生工具，以公允价值记录在合并后的资产负债表上，可包括远期、期货、互换和电力期权合同，

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(未经审计)

天然气和外币，公允价值的变动记录在压缩合并报表中的收入和综合收入。根据OPUC授权的费率和成本回收流程，该公司确认一项监管资产或负债，可将衍生产品活动的损益推迟到相关衍生工具结算。PGE可以指定某些衍生工具为现金流对冲工具，也可以使用衍生工具作为经济对冲工具。本公司不从事非零售目的的贸易活动.

PGE在价格风险管理活动中的资产和负债包括以下(百万)：



	2019年9月30日		2018年12月31日
流动资产：
商品合同：
电	$	6	$	11
天然气	8		7
流动衍生资产总额⁽¹⁾	14		18
非流动资产：
商品合同：
电	1		1
天然气	3		1
非流动衍生资产总额⁽¹⁾	4		2
衍生资产总额⁽²⁾	$	18	$	20
流动负债：
商品合同：
电	$	12	$	16
天然气	14		35
流动衍生负债总额	26		51
非流动负债：
商品合同：
电	92		78
天然气	8		23
非流动衍生负债总额	100		101
衍生负债总额⁽²⁾	$	126	$	152

(1)流动衍生资产总额包括在其他流动资产内，而非流动衍生资产总额则包括在合并资产负债表内的其他非流动资产内。

(2)截至(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)，没有任何衍生资产或负债被指定为套期保值工具。

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(未经审计)

PGE因其衍生交易而开展的价格风险管理活动所产生的资产和负债净额预计将在2035年之前的不同日期交付或结清，其净流量如下(百万)：



	(一九二零九年九月三十日)			2018年12月31日
商品合同：
电	6		MWHs	5		MWHs
天然气	140		戴瑟姆	123		戴瑟姆
外币	$	21	加拿大人	$	18	加拿大人

专业专家小组选择根据符合总净结算安排定义的协议报告合并资产负债表上衍生工具产生的正风险和负风险。在主净结算安排下的任何合同违约或终止的情况下，此类协议规定通过一次付款与某一特定对手方净清偿所有相关的合同义务。这类交易可包括非衍生工具、适用范围例外的衍生工具、结算头寸所产生的应收款项及应付款项，以及其他形式的非现金抵押品，例如信用证。截至2019年9月30日，和(2018年12月31日)，按总净额结算协议列为价格风险管理负债的毛额为$2百万和$88百万，PGE分别没有为其提供任何担保品。(一九二零九年九月三十日)和1 100万美元截至(2018年12月31日)完全由信用证组成。截至2019年9月30日在已确认的总额中，无是为了电力和 $2百万与天然气相比$84百万为了电力和$4百万的天然气(2018年12月31日).

未指定为套期保值工具的衍生交易的已实现和未实现净亏损(收益)在合并后的收入和综合收入综合报表中按购买的电力和燃料分类，其数额如下(以百万计)：



	三个月到9月30日，						截至9月30日的9个月，
	2019			2018			2019			2018
商品合同：
电	$	36		$	(3	)	$	18		$	(5	)
天然气	(9		)	(3		)	(13		)	11
外币兑换	—			—			—			1

上表所列未实现净损益和某些已实现净亏损(收益)受监管会计的影响，在合并后的收入和综合收入表中抵销。的净收入中确认的净额三-截至的月份(一九二零九年九月三十日)和2018网损失$24百万的净收益$8百万分别被抵消。净亏损$5百万的净收益$2百万已被抵消截至2019年9月30日止的9个月和2018分别。

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(未经审计)

假设市场价格和利率没有变化，下表列出截至2005年未实现净亏损(收益)的年份。(一九二零九年九月三十日)与专家小组的衍生活动有关的活动将因基础衍生工具的结算而得以实现(以百万计)：



	2019			2020		2021		2022		2023		此后		共计
商品合同：
电	$	(3	)	$	11	$	9	$	7	$	7	$	66	$	97
天然气	2			5		4		—		—		—		11
未实现净损失	$	(1	)	$	16	$	13	$	7	$	7	$	66	$	108

PGE的担保和无担保债务目前被穆迪投资者服务公司(Moody‘s)和标准普尔全球评级公司(S&P Global Ratings)评为投资级。如果穆迪(Moody‘s)或标普(S&P)将其对该公司无担保债务的评级降至低于投资级别，PGE可能会受到某些批发对手方的要求，即根据这些对手方的总投资组合头寸，以现金或信用证的形式提供额外的业绩保证抵押品。某些其他对手方有权终止与该公司的协议。

具有与信用风险相关的或有特征的衍生工具的总公允价值，这些工具处于负债状态。(一九二零九年九月三十日)曾.$118百万，PGE已经为其张贴了$21百万在担保品中，完全由信用证组成。如果这些协议所依据的与信用风险相关的或有特征是在(一九二零九年九月三十日)，无论是以任何一种方式作为抵押品或立即结清票据的现金要求都是$109百万。截至(一九二零九年九月三十日)，PGE 不没有信用风险相关或有特征的衍生工具的现金抵押品。衍生工具的现金抵押品被归类为保证金存款，包括在公司合并资产负债表上的其他流动资产中。

来自价格风险管理活动的10%或10%以上的资产和负债的对手方如下：



	(一九二零九年九月三十日)		2018年12月31日
来自价格风险管理活动的资产：
对手方A	35	%	42	%
对手方B	—		15
对手方C	17		5
对手方D	11		9
	63	%	71	%
来自价格风险管理活动的负债：
对手方E	76	%	56	%

关于从价格风险管理活动中确定公司资产和负债公允价值的附加信息，请参见注4，金融工具的公允价值。

利率风险

2018年，pge签订了利率互换锁定协议，以对冲与预期发行的长期固定利率债券相关的部分利率风险。这些衍生工具被指定为现金流对冲工具，以防范在对冲开始之日至发行债券之日之间基准美国国债利率变化导致的未来利息支付变化的风险。

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(未经审计)

截至(2018年12月31日)，利率互换的公允价值是$4百万负债，记录在来自价格风险管理活动的负债中-目前在公司精简的合并资产负债表上。掉期交易是在$5百万2019年1月的亏损，已记录在监管资产-合并资产负债表上的非流动资产中。截至(一九二零九年九月三十日)，公司不未偿还利率掉期。

附注6：每股收益

每股基本收益是根据这一期间流通的普通股加权平均数计算的。稀释每股收益的计算采用加权平均流通股数和稀释潜在普通股在此期间使用国库股法发行的影响。潜在的普通股包括：(一)员工股票购买计划股票；(二)偶然发行的基于时间和业绩的限制性股票单位，以及相关的股利等值权利。非既得业绩为基础的限制性股票单位和相关的股利等价权，只有在符合业绩标准后才被纳入稀释的潜在普通股。

为三和截至2019年9月30日止的9个月、以业绩为基础的非归属股份有限单位及有关的股利等价权265千股票被排除在稀释计算之外，因为业绩目标没有实现，229千的股份除外三和截至2018年9月30日止的9个月.

净收益对于每股基本收益和稀释收益都是相同的。基本和稀释后每股收益计算的分母如下(千)：



	三个月到9月30日，		截至9月30日的9个月，
	2019	2018	2019	2018
加权平均普通股流通股基础	89,372	89,239	89,346	89,205
潜在普通股的稀释效应	222	—	209	—
加权平均普通股	89,594	89,239	89,555	89,205

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(未经审计)

附注7：股东权益

期间的权益活动三和九-截至的月份(一九二零九年九月三十日)和2018情况如下(百万美元，但每股数额除外)：



	普通股			累积其他综合损失			留用收益
	普通股
	股份	金额								共计
截至2018年12月31日的结余	89,267,959	$	1,212	$	(7	)	$	1,301		$	2,506
根据股权计划发行股票	88,352	—		—			—			—
其他综合收入	—	—		1			—			1
宣布的股息(每股0.3625美元)	—	—		—			(32		)	(32		)
净收益	—	—		—			73			73
税制改革对搁浅税收影响的重新分类	—	—		(2		)	2			—
截至2019年3月31日的结余	89,356,311	$	1,212	$	(8	)	$	1,344		$	2,548
根据股权计划发行股票	15,249	1		—			—			1
股票补偿	—	2		—			—			2
其他综合收入	—	—		1			—			1
宣布的股息(每股0.3850美元)	—	—		—			(35		)	(35		)
净收益	—	—		—			25			25
截至2019年6月30日的结余	89,371,560	$	1,215	$	(7	)	$	1,334		$	2,542
根据股权计划发行股票	414	—		—			—			—
股票补偿	—	2		—			—			2
宣布的股息(每股0.3850美元)	—	—		—			(35		)	(35		)
净收益	—	—		—			55			55
截至2019年9月30日的结余	89,371,974	$	1,217	$	(7	)	$	1,354		$	2,564

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(未经审计)



	普通股				累积其他综合损失			留用收益
	普通股
	股份	金额									共计
截至2017年12月31日的结余	89,114,265	$	1,207		$	(8	)	$	1,217		$	2,416
根据股权计划发行股票	99,854	—			—			—			—
股票补偿	—	(1		)	—			—			(1		)
宣布的股息(每股0.3400美元)	—	—			—			(30		)	(30		)
净收益	—	—			—			64			64
截至2018年3月31日的结余	89,214,119	$	1,206		$	(8	)	$	1,251		$	2,449
根据股权计划发行股票	24,087	—			—			—			—
股票补偿	—	2			—			—			2
宣布的股息(每股0.3625美元)	—	—			—			(32		)	(32		)
净收益	—	—			—			46			46
截至2018年6月30日的结余	89,238,206	$	1,208		$	(8	)	$	1,265		$	2,465
根据股权计划发行股票	6,453	—			—			—			—
股票补偿	—	1			—			—			1
宣布的股息(每股0.3625美元)	—	—			—			(33		)	(33		)
净收益	—	—			—			53			53
截至2018年9月30日的结余	89,244,659	$	1,209		$	(8	)	$	1,285		$	2,486

附注8：意外开支

PGE受到法律、法规和环境诉讼、调查以及在正常业务过程中不时发生的索赔。在编制精简的合并财务报表时，使用现有的最佳信息对意外开支进行评估。与损失或有损失有关的费用按发生时支出。本公司可就与该等事宜有关的某些费用，寻求规管上的追讨，但不能保证会给予该等费用。

应计或有损失，并在重大情况下披露，如果某项资产很可能在财务报表之日或在财务报表之日发生的负债，且损失数额可以合理估计时，则予以披露。如果无法确定可能损失的合理估计数，则可确定损失范围，在这种情况下，范围内的最低数额应计，除非范围内的某些其他数额似乎是较好的估计数。

如果估计损失或潜在损失的范围是重大的，则在合理可能发生的资产减值或所产生的负债的情况下，也将披露损失应急情况。如果可能或合理可能的损失无法确定，则PGE：(I)如果公司能够确定这种损失估计数或损失范围；或(Ii)披露不能作出估计和不能作出估计的原因。

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(未经审计)

如果某项资产在财务报表日期后但在财务报表发布之前受到减记或负债，则披露损失应急情况，如果损失很大，任何估计损失的数额将根据所涉事件的性质在本报告期或下一个报告期内记录。

专业专家小组每季度评估可能影响任何应计数额的此类事项的发展情况，并评估可能出现的可能出现的损失或有可能合理估计损失的情况。评估一项损失是否可能或合理地可能，以及这种损失或这类损失的范围是否可以估计，往往涉及对未来事件的一系列复杂判断。管理层往往无法估计合理可能的损失或一系列损失，特别是在下列情况下：(一)所要求的损害赔偿不确定，或者所要求的损害赔偿的依据不明确；二)诉讼程序处于早期阶段；三)发现工作尚不完整；四)有关事项涉及新的或未解决的法律理论；五)存在重大事实争议；六)有大量当事方代表(包括在哪些情况下无法确定如何在多名被告之间分担赔偿责任)；或(七)存在广泛的潜在结果。在这种情况下，时间或最终解决办法可能存在相当大的不确定性，包括任何可能的损失、罚款、罚款或商业影响。

EPA对波特兰港的调查

1997年开始，美国环境保护局(EPA)对威拉米特河一段名为波特兰港的调查显示，河流沉积物受到严重污染。环境保护局随后根据联邦综合环境反应、赔偿和责任法将波特兰港列入国家优先事项清单，作为联邦超级基金网站。PGE已经被包括在超过一百潜在责任方(PRPS)，因为它历史上拥有或经营靠近河流的财产。

波特兰港现场补救调查是根据环境保护局和几个称为下威拉米特集团(LWG)的PRPS之间的协议完成的，其中不包括PGE。lwg资助了补救性调查和可行性研究，并说它已经发生了。$115百万调查相关费用。该公司预计，这些费用最终将分配给PRPS，作为环境保护局首选补救措施的补救费用分配过程的一部分。

环境保护局完成了可行性研究以及补救性调查，其结果为环境保护局确定波特兰港的清洁补救措施提供了框架，这在2017年1月发布的一份决定记录(Rod)中有记录。Rod概述了美国环境保护局(EPA)对波特兰港遗址进行清理的选定补救计划，该计划的总成本估计为$1.7十亿，由$1.2十亿与修复有关的建筑费用和$0.5十亿与长期运营和维护费用有关，折现现值为$1.1十亿。修复建设费用估计在13年期间发生，长期运营和维护费用估计发生在从施工开始起的30年期间。环境保护局承认，估算成本是基于过时的数据，补救前设计抽样是必要的，以收集更新的基线数据，以更好地完善补救设计和估算成本。一小群PRPS进行了补救前设计抽样，以更新基线数据，并在更新后的评估报告中提交给环境保护局审查。评估报告的结论是，波特兰港超级基金场址的条件在过去十年中有了很大的改善。作为答复，环境保护局表示，虽然它接受这些数据，并将利用这些数据通报“条例”的执行情况，但它不同意所收集的数据或所提供的分析支持抽样更新中得出的许多结论。

专家小组继续参与一个自愿进程，以确定PRPS之间的适当费用分配。与确定……有关的事实和情况仍然存在重大的不确定因素。

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(未经审计)

这样的分配百分比，补救设计，最后的分配方法，以及具体的财产活动和波特兰港内土地所有权的历史数据，这将为清洁的确切边界提供信息。很可能PGE将分担与波特兰港有关的部分费用。然而，基于上述事实和仍然存在的不确定因素，pge目前没有足够的信息来合理估计其潜在负债的数额或范围，或确定一个分配百分比，以代表pge在清理波特兰港的责任中所占的份额，尽管这些费用可能对pge的财务状况有重大影响。

在因释放危险物质而对自然资源造成损害的情况下，联邦和州自然资源受托人可寻求在这些地点要求赔偿损害，即所谓的自然资源损害赔偿(NRD)。环境保护局不管理NRD评估活动，但向NRD受托人提供索赔信息和协调支持。NRD评估活动通常由由托管实体组成的理事会进行。波特兰港NRD托管机构由国家海洋和大气管理局、美国鱼类和野生动物管理局、俄勒冈州、俄勒冈州大隆德社区邦联部落、锡莱茨印第安人邦联部落、乌马提拉印第安人保护区联盟部落、俄勒冈州温泉镇保护区南部部落和Nez Perce部落组成。

国家复兴开发银行的受托人可寻求通过谈判达成法律解决办法，或对损害赔偿责任方采取其他法律行动。这种解决办法的资金必须用于恢复受损的资源，还可以赔偿受托人在评估损害方面所产生的费用。该公司认为，PGE在与波特兰港有关的NRD负债中所占份额不会对其运营结果、财务状况或现金流产生重大影响。

波特兰港环境补救账户(PHERA)机制减轻了这些成本对公司运营结果的影响。如opuc在2017年批准的那样，apera允许该公司通过合并第三方收益(如保险回收)，并在必要时通过客户价格，推迟和收回与波特兰港超级基金网站有关的环境支出。该机制每年对环境支出和第三方收益进行审慎审查。年度支出超过$6百万不包括与或有负债有关的费用，须接受年度收益测试，如果PGE实际受监管的股本回报率超过OPUC在PGE最近的一般利率案件中授权的股本回报率，则不符合收回的资格。PGE的经营结果可能会受到影响，但这种支出被OPUC认为是轻率的，或者根据规定的收益测试是不符合资格的。该公司计划通过应用PHERA要求收回因环境保护局确定波特兰港责任而产生的任何费用。目前，PGE没有通过客户价格从PHERA收回任何波特兰港成本。

特洛伊投资回收类操作

1993年，PGE关闭了特洛伊核电站(特洛伊)，并在向OPUC提交的一般费率案件中寻求全面回收其特洛伊木马的费用和回报率。1995年，OPUC发布了一项通用利率令，允许该公司收回和回报率，87%对特洛伊木马的剩余投资。

随后，各州法院就OPUC根据俄勒冈州法律准予收回和回报特洛伊投资的权力问题提出了许多质疑和上诉。2007年，在各方提出若干上诉之后，俄勒冈州上诉法院发表了一项意见，将此事发回OPUC重新审议。

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(未经审计)

2003年，在两项单独的法律诉讼中，代表两类电力服务客户对PGE提起了诉讼：1)Dreyer、Gearhart和Kafoury Bros.，LLC诉波特兰通用电气公司，Marion县巡回法院(巡回法院)；2)Morgan诉波特兰通用电气公司，Marion县巡回法院。集体诉讼要求赔偿总额$260百万，加上利息，由于公司在向客户收取的价格中包括了对特洛伊木马的投资回报。

2006年，俄勒冈州最高法院发布了一项裁决，命令取消集体诉讼程序。OSC的结论是，OPUC拥有主要管辖权，可以确定通过降价或退款向PGE客户提供何种补救办法，以获得该公司以价格计算的特洛伊投资的任何数额的回报。

2008年，OPUC发布了一项命令(2008年命令)，要求PGE提供退款，包括利息，这些退款已于2010年完成。在上诉之后，俄勒冈州上诉法院于2013年维持了2008年的命令，2014年，最高法院维持了这一命令。

2015年，根据PGE提出的一项动议，巡回法院取消了集体诉讼程序的减刑，并听取了对该公司提出的即决判决动议的口头辩论。2016年3月，巡回法院作出了一项一般性判决，批准了该公司的即决判决动议，驳回了原告的所有申诉。2016年4月，原告向俄勒冈州上诉法院就巡回法院的驳回提出上诉。上诉法院尚未作出裁决。

PGE认为，2014年OSC的裁决和随后的巡回法院裁决降低了公司遭受任何损失的风险，超出了上述记录和退款的数额。然而，由于集体诉讼仍须在上诉中作出决定，管理当局认为有合理的可能会对该公司造成这样的损失。由于这些事项涉及尚未解决的法律理论，并具有广泛的潜在结果，因此目前没有足够的资料来确定任何这类损失的数额。

“降落伞河联盟清洁水法”声称

2016年，德斯丘特河联盟(DRA)对该公司提起诉讼(DeschutesRiver Alliance诉波特兰通用电气公司，美国俄勒冈州地区法院) 根据“清洁水法”(CWA)寻求对PGE的禁令和宣示性救济，涉及过去和持续违反CWA的指控。具体而言，DRA声称PGE违反了PGE关于Pelton圆形Butte水电项目(项目)水质认证中有关溶解氧、温度和水的酸度或碱度的措施的某些条件。水务署称，这些违规行为与PGE在该项目的选择性取水设施(SWW)的运作有关。

SWW位于俄勒冈州中部德斯丘特河上的圆形布特大坝上方，除其他外，其设计目的是将水面水与水库底部附近的水混合起来，并于2010年建造并投入使用，这是FERC许可证要求的一部分，目的是恢复和加强在该项目之上的本地鲑鱼和钢头鱼渔业。开发计划署称，PGE在SWW的运作导致上述违反CWA的行为，反过来又使项目下的Deschutes河的鱼类和野生动物栖息地退化，并损害了DRA成员和支持者的经济和个人利益。

2018年3月和4月，dra和pge提交了交叉动议，要求即决判决，pge和共同拥有该项目的联邦温泉邦(Ctws)分别提交了驳回申请。CTW最初作为法院的朋友出现，但后来被发现是诉讼的必要当事方，并作为被告加入。

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(未经审计)

2018年8月，美国俄勒冈州地区法院(地区法院)驳回了DRA的部分即决判决动议，并批准了PGE和CTWS的即决判决动议，裁定支持PGE和CTWS。地区法院认定，达尔富尔地区管理局没有显示实质性事实的真正争议，不足以支持它的论点，即PGE和CTWS在违反妇女事务部的情况下经营该项目，因此驳回了这一案件。

2018年10月，DRA向第九巡回上诉法院提出上诉，PGE和CTWS提出了交叉上诉。情况介绍会已重新安排在2020年1月开始。

公司不能预测这件事的结果，也不能确定结果是否会造成重大损失的可能性。

其他事项

PGE受到其他法规、环境和法律程序、调查和索赔的制约，这些诉讼、调查和索赔在正常的业务过程中不时发生，可能导致对公司的判决。虽然管理层目前认为，单独和总体上解决这些问题不会对其财务状况、业务结果或现金流量产生重大影响，但这些事项受到固有不确定性的影响，管理层对这些事项的看法今后可能会发生变化。

附注9：担保

PGE签订了财务协议以及电力和天然气购买和销售协议，其中包括与这些协议所设想的交易有关的某些索赔或赔偿责任方面的赔偿条款。一般来说，赔偿条款中没有明文规定最高义务，因此，无法合理估计这种赔偿下的义务的总最高数额。PGE根据公司的历史经验和对具体赔偿的评估，定期评估此类赔款下发生费用的可能性。截至(一九二零九年九月三十日)管理层认为，PGE被要求根据此类赔偿条款履行或在其他方面蒙受任何重大损失的可能性微乎其微。公司没有在合并后的资产负债表上记录与这些赔偿有关的任何责任。

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(未经审计)

附注10：所得税

期中所得税费用是基于估计的年度有效税率，其中包括税收抵免、监管流通性调整和其他项目，适用于公司今年迄今的税前收入。下表反映了美国联邦法定税率与PGE实际税率之间的显著差异：



	三个月到9月30日，				截至9月30日的9个月，
	2019		2018		2019		2018
联邦法定税率	21.0	%	21.0	%	21.0	%	21.0	%
联邦税收抵免^*	(14.8	)	(12.3	)	(13.8	)	(15.8	)
州和地方税收，扣除联邦税收优惠	6.5		6.5		6.5		6.5
通过折旧和成本基础差异流动	1.0		(0.1	)	1.2		(2.3	)
超额递延所得税摊销	(3.9	)	—		(3.5	)	—
其他	—		(0.6	)	0.2		3.0
有效税率	9.8	%	14.5	%	11.6	%	12.4	%

*联邦税收抵免包括从公司拥有的风力发电设施获得的生产税抵免(PTCs)。PTCs是根据每千瓦时费率赚取的，因此，每年的PTCs收入将根据天气情况和设施的可用性而变化。PTCS是从相应设施的服务日期获得的，为期10年.PGE的风力发电设施有资格在2024年之前获得PTCS。

结转

联邦税收抵免结转(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)都是 $55百万和$52百万分别。这些信用额包括到2039年的不同日期到期的临时信托基金。PGE认为，其递延所得税资产更有可能是(一九二零九年九月三十日)将实现；因此，不估价津贴已入账。截至(一九二零九年九月三十日)，和(2018年12月31日)，PGE不未确认的税收优惠。

附注11：租赁

PGE确定一项安排在开始时是否为租赁，以及该安排是属于经营租赁还是融资租赁。在租赁开始时，PGE根据协议期限内租赁付款的现值，在合并资产负债表中记录使用权和租赁负债。ROU资产代表在租赁期间使用基础资产的权利，租赁负债代表PGE对租赁所产生的租赁付款的义务。如果默示利率在合同中不易确定，则PGE在确定租赁付款的现值时，根据开始日期所掌握的信息，使用其增量借款利率。合同条款可能包括延长或终止租赁的选择，当公司认为合理地肯定PGE将行使这一选择权时，它将包括在ROU资产和租赁负债中。

经营租赁将在直线基础上反映租赁费用，而融资租赁将导致分别列报租赁负债和ROU资产摊销费用的利息费用。费用确认和付款时间之间的任何重大差异都将作为监管资产或负债推迟，以便与正在收回的客户价格中的费率相匹配。

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(未经审计)

PGE没有在合并资产负债表中记录12个月或更短期限的租约。的短期租赁费用总额三和截至2019年9月30日止的9个月都是无关紧要的。PGE有租赁协议，包括租赁和非租赁部分，分别核算.

该公司的租约主要涉及土地的使用，支持设施，天然气储存，和电力购买协议，依赖于已确定的工厂。可变付款一般与取决于能源生产和财产税等可变因素的天然气储存和电力购买协议有关，不包括在租赁付款现值的确定中。

租赁费用的构成部分如下(以百万计)：



	截至2019年9月30日止的三个月		截至2019年9月30日止的9个月

经营租赁成本	$	3	$	6

融资租赁费用：
资产使用权摊销	$	1	$	2
租赁负债利息	3		4
融资租赁费用总额	$	4	$	6

可变租赁成本	$	4	$	15

与合并资产负债表中租赁的数额和列报有关的补充资料如下(以百万计)：



	资产负债表分类	(一九二零九年九月三十日)
经营租赁：
经营租赁使用权资产	其他非流动资产	$	52

流动负债	应计费用和其他流动负债	8
非流动负债	其他非流动负债	44
经营租赁负债总额		$	52

融资租赁：
融资租赁使用权	电力装置，网	$	152

流动负债	融资租赁债务的当期部分	17
非流动负债	融资租赁债务，减去当期部分	136
融资租赁负债总额		$	153

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(未经审计)

租赁期限和贴现率如下：



	(一九二零九年九月三十日)
加权平均剩余租赁期
经营租赁	24年数
融资租赁	29年数

加权平均贴现率
经营租赁	3.5	%
融资租赁	7.3	%

PGE的储气融资租赁包含5个未列入融资租赁义务的10年续约期。

截至(一九二零九年九月三十日)租赁负债到期日如下(以百万计)：



	经营租赁			融资租赁

2019	$	2		$	4
2020	8			16
2021	8			16
2022	8			16
2023	8			14
此后	53			249
租赁付款总额	87			315
较少估算的利息	(35		)	(162		)
共计	$	52		$	153

与租赁有关的补充现金流量信息如下(百万)：



	截至2019年9月30日止的9个月
为计算租赁负债所包括的数额支付的现金：
经营租赁的经营现金流	$	5
融资租赁的经营现金流	3
融资租赁现金流融资	2

租赁安排中取得的使用权资产：
经营租赁	$	56
融资租赁	154

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(未经审计)

2018年租赁义务

截至2018年12月31日，并根据专题840下的历史租赁核算，两性平等小组根据资本、建造和运营租赁估算的未来最低租赁付款如下(以百万计)：



	未来最低租赁付款
	资本租赁			穿西装		经营租赁
2019	$	6		$	11	$	4
2020	6			14		5
2021	6			13		5
2022	6			13		6
2023	5			13		7
此后	67			225		97
最低租赁付款总额	96			$	289	$	124
较少估算的利息	(47		)
最低租金净额现值	49
减去电流部分	(2		)
非电流部分	$	47

资本租赁-PGE达成协议，通过为卡蒂天然气发电站服务的24英里天然气管道卡蒂侧方购买天然气运输能力。该公司签订了一项为期30年的协议，购买卡蒂侧方公司的全部产能，每天约175 000台。在初始合同期限结束时，本公司可选择在至少24个月前书面通知的情况下，以连续三年的增量方式续签协议。

截至2018年12月31日，资本租赁资产$57百万的资产的累计摊销$8百万反映在电厂内部，净在合并后的资产负债表上。根据该协议应支付的未来最低租赁付款的现值包括$2百万应计费用和其他流动负债$47百万在其他非流动负债的压缩合并资产负债表上。为计息目的，资本租赁被视为经营租赁；因此，根据受管制业务的会计规则，租赁资产的摊销是以从客户收回的租金付款为基础的。租赁资产的摊销$3百万的利息费用$4百万已在截至2018年12月31日的合并损益表中记入购买的电力和燃料费用。根据新的租赁会计准则主题842，PGE取消了资本租赁义务和相关的资本租赁资产，因为它不再符合租赁的定义。

穿西装-PGE与当地一家天然气公司NW自然公司签订了一项为期30年的租约，扩大目前的天然气储存设施，包括开发一个地下储气库和建造一个新的压缩机站和13英里长的管道，这些设施的共同设计是为了向PGE的Westward港和Beaver天然气发电站提供无需通知的储存和运输服务。扩建项目于2019年第二季度竣工，费用为$149百万。由于PGE在施工期间的参与程度，该公司被认为是建筑期间会计用途资产的所有者。因此，PGE记录了$131百万截至2018年12月31日，对电站内在建工程、净负债和与其他非流动负债相同数额的合并资产负债表中的其他非流动负债。由于采用了新的租赁会计准则(主题842)，PGE取消了对适合实际的资产和负债的认可，因为这些资产和负债不再被认为符合新标准下的按需建造的标准。

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(未经审计)

上表反映了PGE根据该协议根据估计费用估算的未来最低租赁付款。

经营租赁-PGE拥有与土地租赁、支持设施和电力购买协议有关的各种经营租赁，这些租约依赖于在不同年份到期的已确定的发电厂，有效期延长至2096年。租金费用$7百万2018年。与购电协议有关的或有租金为$14百万 2018年。分租收入$4百万2018年。



项目2.	管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析。

前瞻性陈述

本报告中的信息包括1995年“私人证券诉讼改革法”意义上的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括但不限于与未来经营结果、业务前景、未来负荷、诉讼和管理程序的结果、未来资本支出、市场状况、未来事件或业绩以及其他事项有关的预期、信念、计划、假设和目标的陈述。“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“预测”、“项目”、“可能产生的结果”、“将继续”、“应该”或类似的短语等词或短语都旨在识别这种前瞻性陈述。

前瞻性声明不是未来业绩的保证，涉及可能导致实际结果或结果与所表达的结果大不相同的风险和不确定因素。PGE的前瞻性声明是本着诚意表达的，公司认为该公司有一个合理的基础，包括但不限于管理层对内部记录或第三方提供的历史运营趋势和数据的审查，但无法保证这些前瞻性声明中所载的期望、信念或预测将得到实现或实现。

除了与这类前瞻性陈述具体相关的任何假设和其他因素及事项外，可能导致专家咨询小组的实际结果或结果与前瞻性陈述中讨论的结果大不相同的因素包括：


•	政府政策、立法行动和监管审计、调查和行动，包括联邦能源管理委员会和OPUC关于允许回报率、融资、电价和价格结构、设施和其他资产的购置和处置、工厂设施的建造和运营、电力传输、收回电力成本和资本投资以及当前或未来的批发和零售竞争的政策、立法行动和监管审计、调查和行动；


•	导致电力需求减少、在批发市场价格较低时期销售过剩能源的收入减少、供应商和服务提供者的财务稳定性受损以及无法收回的客户账户增加的经济条件；


•	法律和监管程序的结果和问题，包括但不限于“精简综合财务报表说明”附注8(应急)中所述事项；


•	气候变化的影响，包括可能影响能源成本或消耗、增加公司成本或对其运营产生不利影响的环境变化；

•自然灾害和其他风险，如地震、洪水、干旱、闪电、风和火灾；


•	不及时或极端的天气和其他自然现象，可能影响用户对电力的需求，影响PGE采购足够的电力和燃料供应以服务于客户的能力和成本，并可能增加公司维护其发电设施和输配电系统的成本；


•	影响PGE发电设施的操作因素，包括被迫停运、水电和风力状况以及燃料供应中断，其中任何因素都可能导致公司承担修理费用或以更高的成本购买更换电力；


•	未能按时在预算范围内完成基本建设项目或放弃基本建设项目，其中任何一项可能导致公司无法收回任何此类项目成本；


•	批发电力和天然气价格波动，这可能要求PGE签发更多信用证或根据电力和天然气购买协议向对手方寄出更多现金作为抵押品；


•	包括天然气和煤炭在内的批发电力和燃料的供应和价格的变化，以及这些变化对公司电力成本的影响；


•	资本市场条件，包括资本供应、利率波动、投资级商业票据需求减少以及PGE信用评级的变化，任何这些都可能影响公司的资本成本及其进入资本市场以支持周转资本需求、建设资本项目和偿还到期债务的能力；


•	未来的法律、法规和诉讼程序，这些法律、法规和程序可能会增加公司经营其热电厂的成本，或通过对额外的排放控制或重大排放收费或税收的要求来影响这些工厂的运作，特别是在燃煤发电设施方面，以减少二氧化碳、汞和其他气体的排放；


•	改变和遵守环境法和政策，包括与受威胁和濒危物种、鱼类和野生动物有关的法律和政策；


•	在PGE的服务领域，住宅、商业和工业客户增长以及人口结构的变化；


•	PGE风险管理政策和程序执行不力；


•	固定福利养恤金计划和其他福利计划所持证券公允价值下降，这可能导致此类计划所需资金增加；


•	网络安全攻击、数据安全漏洞或其他恶意行为，可能对公司的生成、传输和分销设施或信息技术系统造成损害，或导致泄露客户、雇员或公司机密信息；


•	员工的员工因素，包括潜在的罢工、停工和高级管理层的过渡；


•	新的联邦、州和地方法律可能对运营结果产生不利影响；


•	政治和经济条件；


•	理事机构规定的财务或监管会计原则或政策的变化；以及


•	战争或恐怖主义行为。

任何前瞻性陈述只在作出声明的日期进行，除非法律规定，专业专家小组没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映作出声明之日之后的事件或情况，或反映意外事件的发生。新的因素不时出现，管理层不可能预测所有这些因素或评估任何这类因素对业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致结果与任何前瞻性陈述中所载的结果大不相同。

概述

管理层对财务状况和经营结果(MD&A)的讨论和分析旨在了解PGE的经营环境、经营结果和财务状况。本MD&A应与本报告所载公司精简的合并财务报表以及截至年底的10-K表格年度报告中的合并财务报表和披露内容一并阅读。(2018年12月31日)，以及提交给证券交易委员会的其他定期和最新报告。

PGE是一家垂直一体化的电力公司，从事电力的发电、输电、配电和零售，以及电力和天然气的批发买卖，以满足其零售客户的需要。该公司主要通过向其服务领域的零售客户销售和分配电力来产生收入和现金流。

PGE的战略重点是四大支柱：(一)提供卓越的客户服务；(二)投资于可靠和清洁的能源未来；(三)建立更智能、更具弹性的电网；(四)追求卓越的工作。

提供卓越的客户服务-PGE的重点是为客户创造价值，包括响应客户的期望，设想和倡导一个满足客户需求的监管框架，并确保该公司为建立一个公平的社会作出贡献。

PGE的客户继续承诺购买清洁能源，超过21.5万名客户自愿参加PGE的绿色未来计划，这是全国最大的可再生能源项目。2017年，俄勒冈州人口最多的城市波特兰和人口最多的县穆特诺马都通过了决议，到2035年实现100%的清洁和可再生电力，到2050年实现100%的全经济范围的清洁和可再生能源。PGE服务领域的其他管辖区继续考虑类似的目标。

作为回应，该公司实施了一个新的客户产品方案，即绿色未来影响方案，允许100兆瓦(兆瓦)的PGE提供的可再生资源的电力购买协议和高达200兆瓦的客户提供的可再生资源。该项目于2019年第一季度获得OPUC批准，将为企业客户提供从这些资源中获得可再生属性捆绑的机会。通过这一自愿项目，该公司力求使可持续性目标、成本和风险管理、可靠的综合动力和更清洁的能源系统保持一致。

根据批准“绿色未来影响费率”的OPUC命令，项目订户保持服务客户的成本，并支付可再生能源选项费率下的服务费率和费率。这一结构旨在避免陷入困境的成本和成本转移。

最近形成监管框架的立法发展包括参议院第978号法案(SB 978)，该法案于2017年通过了俄勒冈州立法机构。SB 978指示OPUC调查并向俄勒冈州立法机构报告电力部门发展行业趋势、技术和政策驱动因素如何可能影响现有的监管制度和激励措施。2018年9月的报告概述了OPUC致力于：


•	探索基于绩效的费率制定和其他监管工具，使公用事业激励措施与客户目标、行业趋势和州内目标相一致；


▪	与其他国家合作，支持和探索有组织的区域市场的发展；


▪	制定一项低收入和环境正义团体参与和参与OPUC进程的战略，该战略将在SB 978程序之后继续进行；


▪	改进OPUC的管理工具，以评估系统成本和效益，从而使客户能够选择和强大的公用事业系统。

投资于可靠和清洁的能源未来-PGE与客户以及地方和州政府建立伙伴关系，以推进清洁能源的未来。为了追求这一未来，PGE继续使用多样化的方法来降低排放量。

清洁和可再生能源组合，同时通过电气化和智能能源使用促进整个经济范围的减排，以帮助国家实现其温室气体减排目标。

PGE实施清洁能源未来的监管框架的依据是：(1)碳立法；(2)资源规划进程；(3)可再生成本回收框架。

碳立法-2016年颁布的“俄勒冈州清洁电力和煤炭过渡计划”(OCEP)为风能和太阳能等可再生能源的发电量设定了一个基准(到2040年达到50%)，并要求至迟于2030年从俄勒冈州公用事业用户的能源供应中消除煤炭。

作为对OCEP的回应，该公司于2016年10月提交了一份关税申请，要求从2042年至2030年加快收回PGE对Collet设施的投资。2019年6月底，第一和第二单元的业主宣布，他们将在今年年底永久关闭这两个单元。虽然PGE对这两个单元没有直接的所有权利益，但该公司在第3和第4单元拥有20%的所有权，这两个单元与第1和第2单元共用某些公用设施。

尽管PGE目前计划在2030年前收回Collet的成本，但3号和4号机组的一些共同所有者已采取行动，使他们能够在2025年和2027年收回成本。该公司继续评估其目前在科莱克的投资。

科拉的发电量的任何减少都有可能为从蒙大拿州东部到该州西端的科拉特输电线路提供容量，为太平洋、西北及其他地区的市场提供服务。PGE拥有约15%的科莱特传输设施的所有权和容量。蒙大拿州的可再生能源开发可受益于可能出现的任何过剩的输电能力。

该公司此前曾宣布，并将继续按计划在2020年年底停止其博德曼发电厂的燃煤运营。

最近的立法提案包括一项全面的总量限制和交易一揽子计划，称为2020年众议院法案(Hb)，该法案将授予OPUC处理气候变化的直接权力。虽然国家立法机构在2019年没有颁布HB 2020，但OPUC在答复中指出，它将继续与立法机构和利益攸关方合作，以便在气候变化方面取得进展，并指出，它们的权力仅限于经济监管机构的权力。下一届州立法会议定于2020年2月举行，届时可能会提出类似的提案。

资源规划-PGE的规划过程包括与客户、利益相关者和监管机构合作，为清洁、负担得起和可靠的能源未来规划方向。这一过程包括考虑客户的期望和立法授权，从化石燃料生产转向可再生能源。

2018年5月，该公司发出了一份征求建议书，寻求采购大约100兆瓦(MWA)合格的可再生资源。目前的竞标将是俄勒冈州东部的一个能源设施，它将包括300兆瓦的风力发电和50兆瓦的太阳能发电以及30兆瓦的电池存储。

PGE将拥有100兆瓦的风能资源，投资约160美元。百万NextEra能源公司(NextEra Energy Resources，LLC)的子公司将拥有300兆瓦风能资源的余额以及太阳能和电池组件，并根据30年的电力购买协议将其部分产出出售给PGE。PGE可选择在风力发电设施商业运营12周年之际购买电力购买协议的基础资产。

该设施的风能部分预计将于2020年12月投入运行，并有资格在100%的水平上享受联邦生产税收抵免(PTCs)。计划于2021年建造太阳能和电池组件，预计还将有资格享受联邦投资税收抵免，这将有助于降低项目成本，从而降低PGE客户的成本。

2019年7月，两性平等方案向OPUC提交了2019年综合资源计划(2019年综合资源计划)。建议的计划列明该公司在未来四年将采取下列行动，以取得已确定的资源：


•	客户行为-成本效益能源效率，依赖需求反应，可调度的客户存储和备用发电；


•	可再生行动-将于2020年实施可再生RFP，争取在2023年前将有150名妇女妇女上网；以及


•	产能行动-一个多阶段的采购过程，使pge能够就该地区现有的产能达成具有成本竞争力的协议，并在2021年进行无排放能力rfp，以满足任何剩余的能力需求，该公司估计，在考虑到上述客户和可再生行动后，到2025年将达到595兆瓦。

2019年IRP的监管时间表将导致在2020年第一季度发布OPUC命令。

可再生能源恢复框架-“可再生调整条款”(“可再生调整条款”)以前得到了OPUC的授权，允许PGE在每年4月1日前提交的文件中，谨慎地收回可再生资源所产生的费用。在2019年一般费率案(GRC)令中，OPUC授权在某些条件下，将与可再生能源相关的能源储存项目的谨慎成本列入今后提交给OPUC的RAC文件中。尽管在2019年或2018年期间没有在RAC下提交任何重要的文件，但该公司预计将在2019年年底之前提交一份RAC文件。

构建一个更聪明、更有弹性的网格-智能电网使PGE能够与客户合作，整合可再生能源和其他提高效率和推动脱碳的技术。PGE专注于新技术的部署和数据分析的使用，以更好地预测需求和支持节能客户项目。该公司目前正在从事储能计划、先进的通信网络、灵活负荷和分布式发电的自动化和控制系统，以及开发连接的邻里微电网和智能社区。

PGE在确定资本需求时考虑了对新的、可再生资源的产生和能源储存设施进行投资的影响，以及对其传输、分配和信息技术基础设施的改进。

2018年，PGE提交了一份储能提案，要求在未来几年内在整个电网的不同地点开发39兆瓦的储能设备。2018年8月，OPUC发布了一项命令，概述了PGE开发五个能源储存项目的商定办法，预计资本成本约为4 500万美元。

该公司还致力于推进交通电气化，实施旨在改善电动汽车充电站可及性的项目，并与当地公共交通机构合作，向更多地使用电动汽车过渡。按照OCEP的要求，PGE于2019年9月向OPUC提交了其第一个运输电气化计划，该计划考虑了与俄勒冈州碳减排目标有关的现有和潜在的系统影响。

2019年7月，PGE董事会批准了建造一个综合业务中心(IoC)的计划，估计总费用为2亿美元，但不包括建筑期间使用的资金补贴(AFDC)。国际奥委会将把关键任务的行动集中起来，包括那些作为综合电网战略一部分而计划的行动。这个安全，

弹性设施将包括支持和加强网格操作的基础设施，以及共同定位的主要支持功能。

在PGE的工作中追求卓越-PGE的客户承诺侧重于以低成本提供可靠、清洁的电力，同时向投资者提供公平的回报。这一战略举措的核心是审慎管理可能影响客户价格和投资者回报的关键立法、监管和环境问题。以下讨论详细说明了若干这类物质事项：

波特兰港环境修复账户机制-PGE的环境回收机制允许该公司推迟和收回与波特兰港有关的环境支出，办法是将第三方收益(如保险回收)和必要时通过客户价格收回。有关PHERA机制的进一步信息，请参见“EPA对波特兰港的调查” 在附注8，“合并财务报表简编说明”第1项中的意外开支-“财务报表”。

电力成本-根据AUT进程，PGE每年提交下一年的电力费用估计数。经OPUC于2018年12月核准，2019年GRC包括2019年电力费用的最终预计增加额，以及与2018年水平相应增加的每年所需收入2 500万美元，反映在自2019年1月1日起的客户价格中。2020年AUT的初步申报表明，电力成本预计将在2020年上升。2020年的最终电力成本更新将于2019年11月15日提交。

在2018年电力成本调整机制(PCAM)下，净可变功率成本(NVPC)处于死区范围内，因此没有记录潜在的退款或收取。OPUC将在2019年下半年审查2018年PCAM的结果，预计将在2019年第四季度作出决定。

基本建设项目延期-2018年第二季度，PGE启用了一个新的客户信息系统，总费用为1.52亿美元。根据与该公司2019年GRC的利益相关者达成的协议，截至2019年1月1日，该公司资产的资本成本包括在基准利率和客户价格中。

按照以往的监管先例，2018年5月，该公司向OPUC提交了一份申请，要求将与这一新客户信息系统相关的收入要求从该系统投入使用之日起推迟到2018年年底。因此，一旦新的客户信息系统投入使用，PGE就开始推迟发生的费用，主要是与折旧和摊销有关的费用。

2017年，OPUC开启了UM 1909的诉讼程序，对其根据俄勒冈州法律的权限范围进行了调查，允许将资本投资相关成本推迟，以供日后计入客户价格。2018年10月，OPUC发布了第18-423(命令)号命令，其结论是，OPUC没有根据俄勒冈州法律允许推迟任何与资本投资有关的费用的权力。在该命令中，OPUC承认，这一决定违反了其过去允许资本投资延期的有限做法，并将要求调整其监管做法。审咨委指示其工作人员与公用事业机构和利益攸关方会晤，以解决这一决定的全部影响，并提出执行这一决定所需的建议，以符合OPUC的法律权威和公众利益。

针对这一命令，PGE和其他公用事业公司提出了一项要求重新审议和澄清的动议，但被驳回。2019年4月19日，PGE和其他公用事业公司向俄勒冈州上诉法院提交了一份请求，要求对OPUC命令进行司法审查。开审状于2019年9月20日提交。PGE认为，迄今为止与客户信息系统有关的费用是谨慎发生的，没有撤回其推迟申请，以收回这一基本建设项目的收入要求。

2018年期间，专家小组推迟了与该项目有关的总共1 200万美元的支出。然而，该订单影响了收回递延费用的可能性，因此，该公司记录了与资本投资有关的全部费用准备金。该储备金的设立是为了抵消2018年业务结果的影响。任何可能最终由OPUC随后批准的金额

在批准期间，诉讼程序将在收入中得到确认，但并不能保证OPUC会给予这种追偿。

企业活动税-2019年5月，俄勒冈州议会通过，州长签署了HB 3427，对年收入超过100万美元的公司征收新的总收益税，这将适用于从2020年1月1日或以后开始的课税年度。该税将是规定的活动的0.57%，但许多豁免，少于35%的更大的“成本投入”或“劳动力成本”分配给俄勒冈州。随着行政规则的发展，两性平等委员会继续评估2019年9月颁布的新法律，以确定对其业务结果的预期影响。考虑到由于这一新税而增加的年度开支，PGE计划在2019年第四季度向OPUC提交一份关税申报文件，以建立一个平衡账户，并允许在未来客户价格中估计每年收回700万美元。

去耦-经OPUC批准至2022年的脱钩机制，旨在收回因能源效率、用户拥有的发电以及住宅和某些商业客户的节约努力而导致的电力销售减少而造成的利润损失。该机制提供从(或退款)客户收集(或退款)客户，如果天气调整的使用是少于(或更多)的预测，在公司最近的一般费率案件。

年内，该公司录得的收入估计为1，400万元。截至2019年9月30日止的9个月，这是根据2019年全球资源中心的预测得出的。2019年的任何客户收集预计将在一年期间，这将从2021年1月1日开始。

2018年，PGE从客户那里收取了300万美元的收入，这些收入记录在2016年，这是由于每个客户的实际天气调整使用量与2016年GRC预测的差异造成的。在截至2017年12月31日的一年中，该公司的收入估计为1100万美元，这是由于每个客户的实际天气调整使用量与2016年GRC预测的差异造成的。2017年的客户收集将在从2019年1月1日开始的为期一年的时间内进行。截至2018年12月31日，该公司的收入估计为200万美元，这是由于每个客户的实际天气调整使用量与2018年GRC预测的差异造成的。根据批准，2018年的任何客户收集预计将在一年期间，即从2020年1月1日开始。

风暴恢复费用-自2011年起，OPUC授权该公司每年向零售客户收取与重大风暴损失有关的增量费用，并推迟支付本年度未使用的任何款项。在2019年GRC项下，从2019年开始，年度收款额增至400万美元。

由于2017年上半年发生的一系列风暴事件，该公司耗尽了2017年授权收集的风暴。因此，PGE面临着与这类重大风暴事件有关的增量成本，除2017年收集的金额外，这些费用共计900万美元。

由于所产生的额外费用，PGE向OPUC提交了一份申请，请求授权将与风暴有关的增量修复费用从申请之日起，即2017年第一季度推迟到2017年年底。2019年第三季度，OPUC发布了一项命令，拒绝了该公司的延期申请。虽然PGE在2017年推迟了增量开支，但当时还记录了抵消准备金，因此OPUC的决定对公司目前的运营结果没有影响。

本MD&A中接下来的讨论提供了与公司的经营活动、法律、法规和环境事项、运营结果以及流动性和融资活动有关的其他信息。

资本需求和融资

公司期望2019资本支出占总额的比例6.2亿美元，不包括AFDC。关于资本支出估计数的补充资料，见“资本要求“在本项目2的流动性和资本资源一节中。

PGE计划在2019，预计范围将从4.75亿美元到5.25亿美元，以及发行最多可达5.2亿美元。有关更多信息，请参见“流动性”和“债务和股权融资”在本项目2的流动性和资本资源一节中。

经营活动

为了满足其零售负荷需求，平衡能源供应和客户需求，PGE在批发市场上购买和销售电力。PGE参与了加州独立系统运营商的“能源失衡市场”，该市场允许该公司通过更好地匹配可再生资源的可变产出，将更多的可再生能源整合到电网中。PGE还在美国和加拿大购买天然气，为其发电组合提供燃料，并将多余的天然气卖回批发市场。

该公司的收入和现金流主要来自向其零售客户出售和分配电力。季节性天气条件对电力需求的影响可能导致公司的收入、现金流和运营收入在不同时期之间波动。从历史上看，PGE在冬季取暖季节经历了最大的MWA交付和零售能源销售，尽管夏季几个月的高峰交付增加了，这通常是由于空调需求造成的。零售客户价格的变化和客户使用模式，这些都会受到经济的影响，也会对收入产生影响。批发电力供应和价格、水力发电和风力发电以及热电厂和燃气厂的燃料成本也会影响运营收入。

顾客和需求-零售能源交付截至2019年9月30日止的9个月，增加0.5%与截至2018年9月30日止的9个月见下表。这一增长的主要原因是公司工业客户对能源供应的需求持续增长，以及采暖季节温度较低。2019期间，部分抵消在夏季冷却季节较温和的天气。

2019年第一季度的零售能源供应比上一年增加4.3%，因为2019年采暖季节较冷的温度增加了住宅和商务舱的需求，而公司工业客户的需求继续增长。

第二季度2019，与2018年同期相比，零售能源供应增长了0.2%。向工业客户输送能源的持续增长，在很大程度上被住宅和商务舱的减少所抵消，主要原因是每个客户的平均使用量较低，以及客户对较低温度的反应。

在第三季度的2019由于2019年夏季降温季节的温和温度影响了消费者的需求，零售能源供应下降了3.2%，而2018年的气温过高。住宅、商业和工业能源供应减少3.9%, 3.7%，和1.4%分别与第三季度的2018。与2018年第三季度相比，经天气调整的能源供应下降了0.4%。

2019年第三季度，总冷却度-表明用户可能在多大程度上使用了空调-的总冷却度-比第三季度2018年，尽管仍比15年平均水平高出5%.采暖程度

与前一年或15年平均水平相比变化不大，而且在影响第三季度客户需求方面所起的作用微乎其微。看见“收入”在本项目第2项的操作结果一节中获得关于加热和冷却度的进一步信息-天。

调整天气影响后，零售能源交付截至2019年9月30日止的9个月与同一时期相比2018。向高科技制造客户交付的数量增加在很大程度上被能源效率和节能努力以及每个客户平均使用量的减少所抵消。这种能源效率和住宅和某些商业客户的节能努力的财政影响通过脱钩机制得到缓解。看见“脱钩”关于脱钩机制的进一步信息，请参阅本项目2的概述一节。

下表按客户类别列出了按客户类型分列的零售客户平均人数以及所述期间的相应能源交付情况，其中包括向电力服务供应商购买能源的公司直接接入客户：



	截至9月30日的9个月，
	2019		2018		能源增加(减少)% 送货
	平均电话号码客户	零售能源交付*	平均电话号码客户	零售能源交付*	能源增加(减少)% 送货
住宅	778,285	5,428	771,336	5,457	(0.5	)%

商业(仅限于PGE销售)	109,509	4,999	108,566	5,088	(1.7	)%
间接直接存取	566	536	533	481	11.4	%
商业共计	110,075	5,535	109,099	5,569	(0.6	)%

工业(仅限于PGE销售)	194	2,332	204	2,241	4.1	%
间接直接存取	67	1,093	66	1,055	3.6	%
工业共计	261	3,425	270	3,296	3.9	%

共计(仅限于PGE销售)	887,988	12,759	880,106	12,786	(0.2	)%
总直接存取	633	1,629	599	1,536	6.1	%
共计	888,621	14,388	880,705	14,322	0.5	%


*	成千上万的MWhs。

该公司的零售客户选择计划限制直接接入客户参与固定的三年和至少五年的选择退出计划，这在直接接入客户的能源供应中占了绝大部分。这一上限将限制向这些客户提供的能源，其数量大约相当于PGE第一次提供的零售能源总量的14%。九几个月2019。向直接接入客户提供的实际能源占PGE第一次零售能源总交付量的11%九几个月2019整个2018年。

2018年期间，OPUC创建了一个新的大负荷直接接入方案，其上限为约120 MWA，即零售能源总交付量的6%，用于非计划的、大型的、新的负荷和现有客户站点的大负荷增长。该公司继续通过监管过程执行新的计划。

电力业务-PGE利用自己的发电资源和批发市场交易来满足零售客户的能源需求。基于许多因素，包括工厂的可用性，客户需求，河流流量，风条件和目前的批发价格，该公司不断作出经济调度决策，努力为其零售客户获得价格合理的电力。因此，为满足该公司的零售负荷需求，在批发市场产生和购买的电力数量可能因期而异。

工厂的可用性受到计划维修和被迫或非计划停运的影响，在此期间，有关工厂无法提供电力。所有PGE运营的工厂的可用性94%和93%在截至2019年9月30日止的9个月和2018分别。没有PGE操作的Collets的工厂可用性88%和80%在截至2019年9月30日止的9个月和2018分别。

在截至2019年9月30日止的9个月，公司提供的发电厂87%的零售负荷要求与75%在截至2018年9月30日止的9个月。为满足该公司的零售负荷需求而产生的电力比例的增加主要是由于PGE在一个面临挑战的市场上有效地分配了其最低成本的资源，以及在截至2019年9月30日止的9个月与截至2018年9月30日止的9个月.

预计将从PGE拥有的水力发电厂获得能源，并根据哥伦比亚中部水电项目的合同，每年在年度电力成本更新费率(AUT)中预测能源。这类水力发电中的任何过剩通常取代成本较高的能源，而任何短缺通常由较高成本来源的电力取代。为截至2019年9月30日止的9个月，从这些水能资源获得的能源减少了22%。截至2018年9月30日止的9个月。从这些水资源中获得的能量比PGE的AUT中的预计水平少17%截至2019年9月30日止的9个月的预测值。截至2018年9月30日止的9个月，并提供14%公司的零售负荷要求截至2019年9月30日止的9个月和18% 为截至2018年9月30日止的9个月。预计从水资源中获得的能量将低于AUT中预测的水平。2019高达13%。

预计将从PGE拥有的风力发电设施(比辉光峡谷和图坎农河)获得的能源预计每年在AUT。任何风力发电的过剩，预计在AUT通常取代电力从较高的成本来源，而任何短缺通常由更高的成本来源的电力代替。为截至2019年9月30日止的9个月，从这些风力发电资源中获得的能源减少了9%。截至2018年9月30日止的9个月，导致该公司承担额外的重置成本，而且PTCS的收入低于按客户价格估算的PTCs。从这些风力发电资源中获得的能量没有达到pge的AUT中的预期。6%为截至2019年9月30日止的9个月在AUT中没有达到预期1%为截至2018年9月30日止的9个月，并提供10%和11%年内公司的零售负荷规定截至2019年9月30日止的9个月和2018分别。从风能资源中获得的能量预计将低于AUT中预测的水平。2019高达5%。

根据公司的PCAM，可以调整客户价格，以反映包括在客户价格(基准NVPC)中的每年预测的NVPC与该年度实际NVPC之间的部分差额。NVPC包括为满足PGE的零售负荷要求而购买的电力和用于发电的燃料的成本，以及已确定的电力和天然气金融合同的成本，是批发收入的净额，在合并后的收入和综合收入表中被归类为收入净额。PGE的AUT文件包括各日历年的预测PTCs，实际差异受PCAM影响。如果实际的年度NVPC(可作某些调整)高于或低于死区，即在基准NVPC的3，000万美元以上至1，500万美元之间，PCAM规定90%超出死区的差额将分别从客户处收集，或退还给客户，但须接受受监管的收益测试。

根据PCAM对客户的任何估计退款都被记录为收入的减少，净记录在公司的合并损益表和综合收入报表中，而对客户的任何估计收款则记录为购买的电力和燃料费用的减少。

为截至2019年9月30日止的9个月，实际NVPC是500万美元上边基线NVPC根据预测数据，NVPC为年底(一九二零九年十二月三十一日)目前估计高于基线，但

在规定的死区范围内。因此，根据PCAM，预计不会向客户退款，也不会从客户那里收取。2019.

为截至2018年9月30日止的9个月，实际NVPC是300万美元低于基准NVPC。截止年度(2018年12月31日)，实际NVPC比基准NVPC低300万美元，这是在既定的死区范围内。因此，没有根据PCAM记录对客户的退款。2018.

燃料供应-2019年7月1日，博德曼煤炭供应商申请破产保护。过去的历史表明，煤炭供应协议不太可能在破产程序中被否决。如果供应商似乎无法满足煤炭供应要求，PGE将对煤炭供应作出替代安排。

关键会计政策

公司的关键会计政策载于公司截至年度的年度报告第7项(表格10-K)。(2018年12月31日)，提交给证券交易委员会2019年2月15日.

业务结果

下表提供了财务和业务资料，供结合管理层讨论和分析业务结果时加以审议。

PGE将毛利率定义为总收入减去购买的电力和燃料。毛利率不包括折旧、摊销和其他运营和维护费用，因此被认为是一种非GAAP计量。提供毛利率是为了补充对专业专家小组在客户价格变化、燃料成本、天气影响、客户数量和使用模式的影响以及与诸如脱钩等监管机制的影响方面的经营业绩的理解。公司对毛利率的定义可能与其他公司使用的类似术语不同，可能无法与其衡量标准相比较。

所列期间的业务结果如下(百万美元)：



	三个月到9月30日，								九个月结束九月三十日
	2019				2018				2019				2018
总收入	$	542	100	%	$	525	100	%	$	1,575	100	%	$	1,467	100	%
购买电力和燃料	165		30		186		35		449		29		420		29
毛利率⁽¹⁾	377		70		339		65		1,126		71		1,047		71
其他业务费用：
发电、输电和配电	78		14		72		14		241		15		212		14
行政和其他	74		14		49		9		223		14		188		13
折旧和摊销	103		19		96		18		305		19		281		19
所得税以外的税	34		7		31		6		101		7		95		7
其他业务费用共计	289		54		248		47		870		55		776		53
业务收入	88		16		91		18		256		16		271		18
利息费用⁽²⁾	32		6		31		6		95		6		93		6
其他收入：
建筑期间使用的股本资金备抵额	2		—		2		—		7		1		8		1
杂项收入净额	3		1		—		—		5		—		—		—
其他收入净额	5		1		2		—		12		1		8		1
所得税前收入	61		11		62		12		173		11		186		13
所得税费用	6		1		9		2		20		1		23		2
净收益	$	55	10	%	$	53	10	%	$	153	10	%	$	163	11	%

(1)毛利率同意收入总额减去购买的电力和燃料，如PGE精简的收入和综合收入综合报表所报告的那样。

(2)扣除在建造工程期间使用的借款的免税额$100万截至2019年9月30日止的三个月和2018400万美元截至2019年9月30日止的9个月和2018.

净收益曾.5 500万美元，或$0.61截至2019年9月30日的三个月中，稀释后的每股5 300万美元，或$0.59截至2018年9月30日的三个月里，每股稀释后的股票。毛利率增加了3 800万美元，主要原因是购买的电力和燃料费用减少了2 100万美元。由于天气温和，电力批发价格较低，加上pge拥有的发电商生产改善，导致零售负荷下降，这些因素共同推动了这一下降。总收入也增加了1700万美元，其中包括某些监管延迟，例如脱钩，抵消了零售收入中每个客户的使用量减少(700万美元)。弥补毛利率增长的原因是运营费用增加了4 100万美元，原因是植被管理和减轻野火的努力增加了400万美元，劳动力和福利费用增加，2018年卡蒂诉讼现金结算的收益达1000万美元，但没有再次出现。

净收益阿米拉1.53亿美元，或$1.70每股稀释后截至2019年9月30日止的9个月，与1.63亿美元，或$1.82每股稀释后截至2018年9月30日止的9个月。毛利率增加了7 900万美元，原因是：a)总收入增加1.08亿美元，主要原因是2019年GRC的价格调整、更新的电力费用和批发市场活动的收入增加；以及(B)由于平均可变电力费用增加，购买的电力和燃料费用增加了2 900万美元。

由于预防性维修费用增加、每个雇员福利成本增加以及资本增加而折旧增加，营运费用增加了9 400万美元，抵消了毛利率的增加。此外，从2018年卡蒂的现金和解中获得的1，000万美元的收益并没有再次出现。

截至2019年9月30日止的三个月与截至2018年9月30日止的三个月

收入，能源交付量(以MWs表示)，以及零售客户的平均数量，包括所述期间的以下内容：



	三个月到9月30日，
	2019				2018
收入(百万美元)：
零售：
住宅	$	218	40	%	$	224		43	%
商业	167		31		171			32
工业	50		9		55			10
直接存取	13		2		9			2
小计	448		82		459			87
替代收入方案，摊销净额	4		1		—			—
其他应计(递延)收入净额	4		1		(11		)	(2	)
零售总收入	456		84		448			85
批发收入	72		13		67			13
其他经营收入	14		3		10			2
总收入	$	542	100	%	$	525		100	%

能源供应(千兆瓦单位)：
零售：
住宅	1,646		24	%	1,712			27	%
商业	1,738		26		1,837			28
工业	822		12		844			13
小计	4,206		62		4,393			68
直接进入：
商业	195		3		170			2
工业	373		5		368			6
小计	568		8		538			8
零售能源总交付量	4,774		70		4,931			76
批发能源交付	2,015		30		1,529			24
总能量输送量	6,789		100	%	6,460			100	%

零售客户平均人数：
住宅	781,223		88	%	773,514			88	%
商业	109,589		12		110,028			12
工业	193		—		200			—
直接存取	632		—		604			—
共计	891,637		100	%	884,346			100	%

的收入总额截至2019年9月30日止的三个月增加1 700万美元与截至2018年9月30日止的三个月，随着零售总收入的增加800万美元，批发收入增加500万美元和其他营业收入增加了400万美元。

零售总收入增加的主要原因如下：


•	因客户价格变化而增加的1 600万美元；部分抵消


•	减少1 400万美元3.2%零售能源供应减少。对住宅客户的能源供应减少3.9%由于天气温和，每个客户的平均使用量下降，对商业客户的送货量下降。3.7%，对工业客户的交付减少1.4%.

为截至2019年9月30日止的三个月，冷却度-日数下降20%从前一年开始，说明天气对第三季度顾客需求的影响。为截至2019年9月30日止的三个月，总冷却度5%超过了15年的平均水平。

下表表示截至2019年9月30日止的三个月和2018，以及根据国家气象局提供的在波特兰国际机场测量的15年平均天气数据：



	加热度-日数					冷却度-天
	2019		2018		艾格。	2019		2018		艾格。
七月	3		2		6	176		289		179
八月	—		6		6	216		238		190
九月	80		61		63	70		48		71
本季度总计	83		69		75	462		575		440
与15年平均数相比增加/(减少)	11	%	(8	)%		5	%	31	%

批发收入为截至2019年9月30日止的三个月增加500万美元，或7%，从截至2018年9月30日止的三个月，由于2 000万美元增加与32%批发销售量大幅度增加，但主要由1 700万美元由于20%较低的平均批发销售价格。季内天气转凉，导致批发市场价格下跌。

购买电力和燃料费用减少 2 100万美元，或11%，为了截至2019年9月30日止的三个月与截至2018年9月30日止的三个月。此更改包括1 600万美元每MWh平均可变功率成本减少，a500万美元由于系统总负载减少。

这个1 600万美元减少的原因是每MWh的平均可变功率成本改变为$25.16每MWh截至2019年9月30日止的三个月从…$29.98每MWh截至2018年9月30日止的三个月，主要是因为PGE自己的发电资源平均每MWh的可变电源成本下降了10%，而购买的电力则减少了7%。

虽然系统总负荷增加了6%，但PGE在购买电力和燃料方面的整体下降归因于500万美元由于PGE系统负载的很大一部分是由PGE拥有的资源所满足的，因此相对于截至2018年9月30日止的三个月.

在本报告所述期间，PGE系统总负荷的能源来源及其零售负荷要求如下：



	三个月到9月30日，
	2019				2018
能源(千兆瓦)：
代：
热力：
天然气	2,881		44	%	2,777		45	%
煤	1,450		22		1,054		17
总热	4,331		66		3,831		62
海德洛	261		4		258		4
风	598		9		475		8
总世代	5,190		79		4,564		74
购买电力：
术语	1,000		15		1,208		20
海德洛	241		4		325		5
风	100		2		85		1
总购电量	1,341		21		1,618		26
总系统负荷	6,531		100	%	6,182		100	%
减：批发销售	(2,015	)			(1,529	)
零售负荷要求	4,516				4,653

从pge拥有的风力发电资源获得的能源增加了26%截至2019年9月30日止的三个月与同一时期相比2018由于风更好条件。从这些风力发电资源中获得的能源占该公司对以下方面的零售负荷要求的13%截至2019年9月30日止的三个月10%截至2018年9月30日止的三个月.

由于水力发电条件较差，截至2019年9月30日止的三个月，来自pge所有的发电厂和从哥伦比亚中部项目购买的总金额比去年同期减少了14%。2018，占公司零售负荷要求的11%和13%截至2019年9月30日止的三个月和2018分别。

下表列出四月至九月的实际数字。2019和2018与PGE的水力资源有关的主要河流的特定地点的径流：



	径流占正常流量的百分比*
位置	2019		2018
俄勒冈州达拉斯的哥伦比亚河	94	%	114	%
哥伦比亚河中游华盛顿大库里	87		114
俄勒冈州埃斯塔卡达的克拉卡马斯河	114		88
俄勒冈州穆迪的降落伞河	111		88

*西北河预报中心与自然资源保护处和其他合作机构编制了太平洋西北地区的水量预测和历史平均值。

实际NVPC为截至2019年9月30日止的三个月减少2 600万美元与截至2018年9月30日止的三个月。减少的主要原因是7%批发收入增加。批发收入的增长是由32%批发数量增加。为截至2019年9月30日止的三个月，实际NVPC是200万美元低于基线。为截至2018年9月30日止的三个月，实际

NVPC2 400万美元高于基准NVPC。有关更多信息，请参见“购买电力和燃料“本项目第2节。

发电、输电和配电费用增加600万美元，或8%，在截至2019年9月30日止的三个月与截至2018年9月30日止的三个月由于植被管理、野火缓解和预防性维护的分配费用增加了600万美元，公司发电设施的费用减少了300万美元，杂项费用增加了300万美元。

行政和其他费用增加 2 500万美元，或51%，在截至2019年9月30日止的三个月与截至2018年9月30日止的三个月。增加的主要原因是2018年与卡蒂现金结算有关的费用减少了1 000万美元，雇员福利费用增加了800万美元，其他杂项费用增加了700万美元，其中包括系统转换费用、与客户有关的费用以及伤害和损害赔偿费用。

折旧和摊销费用增加700万美元在截至2019年9月30日止的三个月与截至2018年9月30日止的三个月。增加的原因是监管延期摊销增加600万美元(由收入抵消)，以及资本增加导致折旧和摊销费用增加500万美元。2018年第三季度，由于资产退休债务增加，该公司支付了400万美元的费用。

其他收入净额增加300万美元为截至2019年9月30日止的三个月与截至2018年9月30日止的三个月，主要原因是，由于退休人员医疗计划的变化，2019年确认的收益减少。

所得税费用减少300万美元在截至2019年9月30日止的三个月与截至2018年9月30日止的三个月的实际税率9.8% 和 14.5%分别。所得税费用减少是由于TCJA导致的超额递延税摊销。

截至2019年9月30日止的9个月与截至2018年9月30日止的9个月

收入，能源交付量(以MWs表示)，以及零售客户的平均数量，包括所述期间的以下内容：



	截至9月30日的9个月，
	2019				2018
收入(百万美元)：
零售：
住宅	$	713	45	%	$	699		48	%
商业	479		31		484			33
工业	144		9		138			9
直接存取	34		2		32			2
小计	1,370		87		1,353			92
替代收入方案，摊销净额	5		—		(2		)	—
其他应计(递延)收入净额	17		1		(38		)	(3	)
零售总收入	1,392		88		1,313			89
批发收入	125		8		119			8
其他经营收入	58		4		35			3
总收入	$	1,575	100	%	$	1,467		100	%

能源供应(千兆瓦单位)：
零售：
住宅	5,428		31	%	5,457			31	%
商业	4,999		28		5,088			29
工业	2,332		13		2,241			12
小计	12,759		72		12,786			72
直接进入：
商业	536		3		481			3
工业	1,093		6		1,055			6
小计	1,629		9		1,536			9
零售能源总交付量	14,388		81		14,322			81
批发能源交付	3,474		19		3,444			19
总能量输送量	17,862		100	%	17,766			100	%

零售客户平均人数：
住宅	778,285		88	%	771,336			88	%
商业	109,509		12		108,566			12
工业	194		—		204			—
直接存取	633		—		599			—
共计	888,621		100	%	880,705			100	%

的收入总额截至2019年9月30日止的9个月增加1.08亿美元，或7%，与截至2018年9月30日止的9个月，主要由7 900万美元零售总收入增加2 300万美元其他营业收入。

零售总收入的增加主要包括以下因素：


•	由于2019年GRC客户价格变化，3 800万美元；


•	1 700万美元，主要是由于2019年澳元和脱钩机制的价格摊销造成的价格变动；


•	1，100万美元是由于各种补充关税和调整相结合而产生的，其中最大的是需求反应试点方案和一项主要的维修费用推迟，这一费用在发电、输电和配电费用中被抵消；以及


•	600万美元来自更高的零售能源交付驱动的工业客户。

总采暖度截至9月30日的9个月，2019都是10%上面的那些截至9月30日的9个月，2018尽管1%低于15年平均水平，而冷却度日(通常从第二个日历季度开始)是18%低于上一年的水平。下表显示按季度计算的加热和冷却度数。截至9月30日的9个月，2019和2018，以及根据国家气象局提供的在波特兰国际机场测量的15年平均天气数据：



	加热度-日数					冷却度-天
	2019		2018		艾格。	2019		2018		艾格。
第一季度	1,992		1,766		1,830	—		—		—
第二季度	467		471		653	102		116		88
第三季度	83		69		75	462		575		440
年代久远	2,542		2,306		2,558	564		691		528
(减少)/比15年平均数增加	(1	)%	(10	)%		7	%	31	%

批发收入为截至9月30日的9个月，2019增加600万美元，或5%，从截至9月30日的9个月，2018，增加的主要原因是6%平均批发销售价格上涨。由于2019年上半年该区域的零售需求和天然气供应受到限制，批发电力价格较高，而且波动更大。

其他经营收入为截至9月30日的9个月，2019年增加2 300万美元截至9月30日的9个月，2018年，主要受市场条件的推动，天然气销售收入增加了1 000万美元，超过了该公司在高油价时期重新进入批发市场所需的天然气产量。

购买电力和燃料费用增加 2 900万美元，或 7%，为了截至2019年9月30日止的9个月与截至2018年9月30日止的9个月。这一变化包括5 600万美元与每MWh平均可变功率成本有关的增加额，以及a2 700万美元与系统总负载相关的减少。

这个5 600万美元增加的原因是平均可变电源成本改变为$26.25每MWh截至2019年9月30日止的9个月从…$24.57每MWh截至2018年9月30日止的9个月，这主要是由平均每MWh每MWh购买的电力增加37%的可变电力成本所驱动的。为截至2019年9月30日止的9个月在此期间，该区域面临着各种因素，这些因素增加了每MWh的需求和价格，包括：较低的温度；较低的水电和风能产量；以及由于管道维护而限制天然气供应。由于该公司以低于市场价格的价格有效地派遣了PGE拥有的发电设施，这部分抵消了这一影响。

这个2 700万美元与系统总负荷相关的下降主要是由于购买的电力减少了25%，部分抵消了17%的高发电量。

PGE系统总负荷的能源来源及其零售负荷要求如下：



	截至9月30日的9个月，
	2019				2018
能源(千兆瓦)：
代：
热力：
天然气	6,199		36	%	5,468		32	%
煤	3,163		19		2,020		12
总热	9,362		55		7,488		44
海德洛	1,098		7		1,125		7
风	1,418		8		1,563		9
总世代	11,878		70		10,176		60
购买电力：
术语	4,177		24		5,339		31
海德洛	807		5		1,331		8
风	223		1		237		1
总购电量	5,207		30		6,907		40
总系统负荷	17,085		100	%	17,083		100	%
减：批发销售	(3,474	)			(3,444	)
零售负荷要求	13,611				13,639

从pge拥有的风力发电资源获得的能源减少了9%截至2019年9月30日止的9个月与同一时期相比2018由于风条件不好。从这些风力发电资源中获得的能量分别占该公司零售负荷需求的10%和11%截至2019年9月30日止的9个月和2018分别。

由于不太有利的水力条件，在截至2019年9月30日止的9个月，来自pge所有的发电厂和从中哥伦比亚项目购买的，与去年同期相比下降了22%。2018，占公司零售负荷要求的14%和18%截至2019年9月30日止的9个月，和2018分别。

实际NVPC为截至2019年9月30日止的9个月增加 2 300万美元与截至2018年9月30日止的9个月。整体增长是由2 900万美元购买的电力和燃料增加，这是由于7%每MWh平均可变功率成本的增加。为截至2019年9月30日止的9个月和2018，实际NVPC是 500万美元上面和300万美元分别低于基线NVPC。有关更多信息，请参见“购买电力和燃料“本项目第2节。

发电、输电和配电费用增加 2 900万美元，或14%，在截至2019年9月30日止的9个月与截至2018年9月30日止的9个月主要原因是植被管理、减轻野火和恢复风暴的分配费用增加了1 500万美元，公司发电设施的运营和预防性维护费用增加了1 100万美元，杂项费用增加了400万美元。

行政和其他费用增加3 500万美元，或19%，在截至2019年9月30日止的9个月与截至2018年9月30日止的9个月。增加的主要原因是雇员福利费用增加1 600万美元，与卡蒂现金结算有关的2018年费用减少1 000万美元，与新客户账单系统有关的费用增加600万美元(2019年和2018年持续支助费用被2019年收款抵消)，以及500万美元杂项费用。

折旧和摊销费用增加2 400万美元，或9%，在截至2019年9月30日止的9个月与截至2018年9月30日止的9个月。增加的主要原因是资本增加带来的折旧和摊销费用增加1 800万美元，部分抵消了2018年资产退休债务增加400万美元和监管延期摊销增加900万美元(直接抵消收入)。

所得税以外的税增加600万美元，即6%截至2019年9月30日止的9个月与截至2018年9月30日止的9个月受到更高的财产税的驱使。

其他收入净额曾. 1 200万美元在截至2019年9月30日止的9个月相比较800万美元在截至2018年9月30日止的9个月，由2019年确认的因退休人员医疗计划变化而减少的收益和精算估值变化导致的养恤金费用减少所驱动。

所得税费用2，000万美元在截至2019年9月30日止的9个月而截至2018年9月30日止的9个月这一变化主要是由于税前收入较低，被PTCS的减少所抵消.

流动性与资本资源

资本要求

下表列出临时通用电气的估计资本支出和长期债务的合同期限2019 贯通 2023(以百万计，不包括AFDC)：



	2019		2020		2021		2022		2023
经常资本支出*	$	585	$	640	$	500	$	500	$	500
Whetridge可再生能源设施	5		135		15		—		—
综合行动中心	30		90		80		—		—
资本支出总额	$	620	$	865	$	595	$	500	$	500
长期债务期限	$	50	$	—	$	160	$	—	$	—

*主要包括更新和更换发电、输电和配电基础设施，以及新的客户连接。包括初步工程和搬迁费用。

有关PGE为其未来资本需求提供资金的能力的讨论，请参见“债务和股权融资”在本项目2中。

流动资金

PGE进入短期债务市场，包括银行的循环信贷，有助于提供必要的流动性，以支持该公司目前的经营活动，包括购买电力和燃料。长期资本需求主要由分配、输电和发电设施的资本支出驱动，以支持新的和现有的客户、信息技术系统和债务再融资活动。PGE的流动性和资本需求也可能受到其他营运资本需求的显著影响，包括与批发市场活动有关的保证金要求，这些要求可能因公司的远期头寸和相应的价格曲线而有所不同。

以下是专家小组在所述期间的现金流动情况(以百万计)：



	截至9月30日的9个月，
	2019			2018
现金和现金等价物，期初	$	119		$	39
(使用)提供的现金净额：
经营活动	502			536
投资活动	(406		)	(278		)
筹资活动	(204		)	(97		)
现金和现金等价物增加(减少)	(108		)	161
现金和现金等价物，期末	$	11		$	200

经营活动的现金流量-经营活动的现金流量通常取决于从客户收到的现金的数量和时间以及支付给供应商的款项，并对某些非现金项目进行调整，如折旧和摊销、递延所得税、养恤金和其他退休后福利费用，这些费用都包括在一定时期的净收益中。的业务活动现金流量净额截至2019年9月30日止的9个月减少3 400万美元与截至2018年9月30日止的9个月。这一变动包括：


•	与TCJA有关的减少5 300万美元，因为推迟发生在2018年，摊销记录在2019年；


•	因应付帐款和其他应计负债的变动而减少4 200万美元；以及


•	净收入减少1 000万美元；部分抵消


•	应收账款和未开单收入变动增加3 800万美元；


•	其他非现金收入及开支净增3，000万元；及


•	因折旧和摊销而增加2 400万美元。

业务提供的现金包括收回非现金折旧和摊销费用的客户价格。PGE估计2019将从4亿美元到4.2亿美元。与其他来源相结合，预计由业务提供的现金总额估计为4.75亿美元到5.25亿美元。业务提供的预期现金的范围已经减少，主要原因是计划加速缴纳养恤金计划缴款6 200万美元。有关更多信息，请参见“合同义务”在项目2的流动性和资本资源一节中。

投资活动的现金流量-用于投资活动的现金流量主要包括与新建筑和改进PGE发电设施和输电设施有关的资本支出。

分销系统。投资活动所用现金净额截至2019年9月30日止的9个月增加1.28亿美元与截至2018年9月30日止的9个月，差异很大程度上是由于2018年因诉讼和解而收到的1.2亿美元现金。

本公司计划在6.2亿美元，不包括AFDC2019，如上文所述，预计将用2019年期间业务产生的现金和发行债务证券为其提供资金。有关更多信息，请参见“债务和股权融资”在项目2的流动性和资本资源一节中。

来自融资活动的现金流量-融资活动根据需要为日常业务和资本需求提供补充现金.在截至2019年9月30日止的9个月，现金的净使用是由于支付了3亿美元的长期债务，这些债务是通过发行2亿美元的FMBs和手头的可用现金以及支付9 900万美元红利。在截至2018年9月30日止的9个月，用于筹资活动的现金净额主要包括支付股息9 300万美元.

普通股股利

虽然PGE希望对其普通股定期支付季度股利，但任何股息的申报仍由公司董事会自行决定。任何股息申报的数额取决于董事会认为相关的因素，除其他外，这些因素可能包括PGE的经营结果和财务状况、未来的资本支出和投资以及适用的监管和合同限制。

期间宣布的普通股股息2019由下列人员组成：



			股利
			申报
申报日期	记录日期	付款日期	普通股
(一九二九年二月十三日)	2019年3月25日	(一九二零九年四月十五日)	$0.3625
(一九二零九年四月二十四日)	(2019年6月25日)	(2019年7月15日)	0.3850
(一九二零九年七月三十一日)	(一九二零九年九月二十五日)	(2019年10月15日)	0.3850
(2019年10月30日)	(2019年12月26日)	(二零年一月十五日)	0.3850

债务和股权融资

PGE能否以合理的成本获得足够的长期资本，取决于其财务业绩和前景、信用评级、资本支出要求、投资者可用的替代方案、市场条件和其他因素。管理层认为，其循环信贷设施的提供、发行长期债务和股票证券的预期能力以及预期从业务中产生的现金，将提供足够的现金流量和流动性，以满足公司在可预见的未来的预期资本和运营需求。

为2019，PGE预计将用业务现金为估计的资本需求提供资金，预计将从以下几个方面提供资金： 4.75亿美元到5.25亿美元，发行最多可达 5.2亿美元，并视需要发行商业票据。任何这类债务和商业票据发行的实际时间和数额将取决于资本支出的时间和数额。

短期债务。PGE已获frc批准发行短期债务，总额可达9亿美元贯通2020年2月6日.

截至(一九二零九年九月三十日)，PGE有一个5亿美元循环信贷安排将于2022年11月到期。循环信贷机制补充了经营现金流动，并提供了主要的流动资金来源。根据协议条款，循环信贷设施可用作商业票据借款的备份，允许签发备用信用证，并为一般公司目的提供现金。PGE可按借款时确定的固定利率借款1、2、3或6个月，或在信贷安排当时的剩余期限内以可变利率借款。

该公司有一个商业票据计划，根据该计划，它可以发行最长为270天的商业票据，以循环信贷设施下未使用的信贷额为限。

在循环信贷安排下，如(一九二零九年九月三十日)，PGE不未偿还的借款或商业票据。因此，未使用的总信贷能力是5亿美元.

此外，PGE还拥有四种信用证设施，根据这些便利，公司可以要求信用证的原始期限不超过一年。这些设施的总容量为2.2亿美元。这类信用证的签发须经发证机构批准。根据这些便利，信用证共计 6 000万美元截至(一九二零九年九月三十日).

长期债务。截至(一九二零九年九月三十日)，未偿还长期债务总额，扣除1 000万美元未摊销的债务费用，是23.78亿美元，其中5 000万美元预计将在2019年到期。2019年4月12日，PGE发行了2亿美元的FMBs，利率为4.30%，应于2049年到期。这笔交易的收益被用于偿还到期于2019年4月15日的3亿美元长期债务。

2019年10月25日，PGE达成协议，分两批发行2.7亿美元的FMBs，从发行之日起，利率为3.34%。第一批债券为1.1亿美元，到期日为2049年，于2019年10月25日发行，其中一部分用于赎回在2023年到期的6.75%FMBs中的5000万美元。第二批资金1.6亿美元，到2050年到期，预计将在2019年11月15日左右发行和融资。

资本结构PGE的财务目标包括在一段时间内保持普通股比率(普通股占合并资本总额的比例，包括任何当期债务期限)约为50%。实现这一目标有助于公司维持投资级信用评级，并以优惠利率获得长期资本。公司的普通股比率是50.3%和49.8%截至(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)分别。

信用评级和债务契约

PGE的有担保和无担保债务被穆迪投资者服务公司(Moody‘s)和标准普尔全球评级公司(S&P)评为投资级，目前的信用评级和前景如下：



	穆迪	标准普尔
第一抵押债券	A1	A
高级无担保债务	A3	BBB+
商业票据	P-2	A-2
展望	稳定	阳性

如果穆迪(Moody‘s)或标准普尔(S&P)将PGE的无担保债务信用评级降至投资级别以下，该公司可能会受到某些批发、大宗商品和输电对手方的要求，要求在其价格风险管理活动中提供额外的业绩保证抵押品。履约保证担保品可以是现金存款或信用证，视基本协议的条件而定，以合同条款和商品价格为基础，并可因期而异。PGE作为抵押品提供的现金存款被归类为保证金存款，这些存款包括在公司合并资产负债表上的其他流动资产中，而任何签发的信用证都不反映在合并后的资产负债表上。

截至(一九二零九年九月三十日)，PGE3 300万美元这些交易对手的抵押品，包括 1 200万美元现金和 2 100万美元在信用证上。根据该公司的能源组合、能源市场价格估计以及截至(一九二零九年九月三十日)，在某一机构将评级降至低于投资级别时，可要求提供的额外抵押品的数额是3 700万美元，并减少到 2 300万美元通过(一九二零九年十二月三十一日)向 700万美元到2020年12月31日。在双重机构降级至低于投资评级时，可要求提供额外抵押品的款额如下：1.07亿美元在…(一九二零九年九月三十日)减少到 8 800万美元通过(一九二零九年十二月三十一日)向 6 300万美元到2020年12月31日。

PGE的融资安排不包含评级触发因素，这将导致在评级下调时加快所需利息和本金支付。但是，信贷设施下的借贷和签发信用证的费用将增加。

FMBs的发行要求PGE满足担保债券的抵押义齿和信托契约中规定的收益范围和担保条款。PGE估计(一九二零九年九月三十日)，根据印支义齿最严格的发行标准，该公司本可以发行以下产品9.08亿美元额外

FMBsFMBs的任何发行都将受到市场条件的制约，而金额可能会受到监管授权或其他融资协议所载的契约和测试的进一步限制。在某些情况下，PGE也有能力解除因义齿的留置权，包括债券信贷、现金存款或某些销售、交换或其他财产处置。

PGE的信贷工具包含习惯契约和信贷条款，其中包括一项要求，即按照信贷协议的定义，将合并债务限制为65.0%总资本比率(债务与总资本比率)。截至(一九二零九年九月三十日)，根据信贷协议计算，该公司的债务与总资本比率是50.2%.

表外安排

除不时发生未付信用证外，PGE没有任何表外安排，这些安排对其合并财务状况、财务状况的变化、收入或支出、业务结果、流动性、资本支出或资本资源具有或合理地可能产生重大的当前或未来影响。

公司年报第二部第7项所载的该等安排(2018年12月31日)，提交给证券交易委员会2019年2月15日。到目前为止，在正常的业务流程之外，没有发生任何实质性的变化。(一九二零九年九月三十日).

合同义务

PGE的合同义务2019本公司年报第二部第7项已载列于截至该年度的表格10-K。(2018年12月31日)，提交给证券交易委员会2019年2月15日。就这些义务而言，截至目前为止，在正常业务流程之外，没有发生任何实质性变化。(一九二零九年九月三十日)除了 PGE预计将在2020年和2021年期间加快对养恤金计划的原计划缴款，以便在2019年为6200万美元提供资金，而在2020年或2021年则没有。



项目3.	市场风险的定量和定性披露。

PGE面临各种形式的市场风险，主要包括商品价格波动、外汇汇率、利率以及信贷风险。影响公司的市场风险与公司截至年度的年报第二部分第7A项所列的市场风险并无重大变化。(2018年12月31日)，提交给证券交易委员会2019年2月15日.



项目4.	控制和程序。

披露控制和程序

PGE的管理层在其首席执行官和首席财务官的监督和参与下，评估了截至本报告所涉期间结束时公司披露控制和程序的有效性，这是“外汇法”第13a-15(B)条所要求的。根据这一评价，PGE的首席执行官和首席财务官得出结论：(一九二零九年九月三十日)这些披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在本季度报告所涉期间，PGE对财务报告的内部控制没有发生重大影响，或相当可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。

第二部分-其他资料



项目1.	法律诉讼。

关于法律程序的资料，见附注8，“合并财务报表简编说明”-“财务报表”。



项目1A。	危险因素

PGE在截至年度的年度报告第一部分1A项中所列的风险因素并无重大改变。(2018年12月31日)，提交给证券交易委员会2019年2月15日.



项目5.	其他信息。

2019年10月30日，该公司与公用事业技术服务部副总裁威廉·尼科尔森(William Nicholson)就他计划于2019年12月31日从该公司退休一事达成协议。该协议包括对该公司索赔的标准释放，并规定了以下好处：加速转归837个基于时间的限制性股票单位，否则将在尼科尔森先生2019年12月31日退休时被没收；并修订两项以业绩为基础的限制股票单位奖励，以便在适用的业绩期结束前继续以公司业绩为限，继续归属。由于对基于业绩的限制性股票单位的修订，取决于公司业绩，尼科尔森先生仍有资格获得至多7，716股公司普通股(目标业绩水平为4，354股)，否则他将被没收。



项目6.	展品。



陈列品数	描述
3.1	波特兰通用电气公司第三次修订及注册章程(参考2014年5月9日提交的公司目前关于表格8-K的报告，请参阅表3.1)。
3.2	第十一条波特兰通用电气公司修订及重订附例(参考2019年2月15日提交的公司10-K年度报告表3.2)
31.1	首席执行官的认证.
31.2	财务总监的核证.
32	首席执行官和首席财务干事的证书.
101.INS	XBRL实例文档。实例文档没有出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH	XBRL分类法扩展模式文档。
101.CAL	XBRL分类法扩展计算链接库文档。
101.DEF	XBRL分类法扩展定义链接库文档。
101.LAB	XBRL分类法扩展标签Linkbase文档。
101.PRE	XBRL分类法扩展表示链接库文档。
104	封面信息来自波特兰通用电气公司的季度报告10-Q提交2019年11月1日，格式为iXBRL(内联可扩展业务报告语言)。

根据规例S-K第601(B)(4)(Iii)(A)项，某些界定公司其他长期债务持有人权利的文书被略去，因为根据每项该等略去的文书而获授权的证券总额，不超过公司及其附属公司的综合资产总额的10%。公司特此同意应要求向证券交易委员会提供任何此类文书的副本。

签名

根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并正式授权。



		波特兰通用电气公司
		(登记人)


日期：	2019年10月31日	通过：	/S/James F.Lobdell
			詹姆斯·F·洛贝尔
			高级财务副总裁，首席财务官兼财务主任
			(妥为授权的高级人员及主要财务主任)