文件假的--12-31Q320190001506293309700024080000.000010.000010.000010.000010.000010.0000119325000000006666667000133333300012729800000021408200033348300012729800000021408200033348300010.330.000010.0000192867600003083730000308373000000015062932019-01-012019-09-300001506293美国-公认会计原则：共同：2019-10-250001506293美国-公认会计原则：共同：2019-10-2500015062932019-09-3000015062932018-12-310001506293引脚：CommonClassAAndBMenger2018-12-310001506293引脚：CommonClassAAndBMenger2019-09-300001506293美国-公认会计原则：共同：2019-09-300001506293美国-公认会计原则：共同：2018-12-310001506293美国-公认会计原则：共同：2018-12-310001506293美国-公认会计原则：共同：2019-09-3000015062932018-01-012018-09-3000015062932018-07-012018-09-3000015062932019-07-012019-09-300001506293美国-公认会计原则：减少收入2018-06-300001506293us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300001506293一般公认会计原则：StockMenger2018-07-012018-09-3000015062932018-09-300001506293us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012018-09-3000015062932018-06-300001506293美国-GAAP：添加剂2018-06-300001506293一般公认会计原则：StockMenger2018-09-300001506293us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-300001506293美国-公认会计原则：减少收入2018-09-300001506293一般公认会计原则：StockMenger2018-06-300001506293美国-GAAP：添加剂2018-07-012018-09-300001506293美国-公认会计原则：减少收入2018-07-012018-09-300001506293美国-GAAP：添加剂2018-09-300001506293us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300001506293美国-GAAP：添加剂2019-01-012019-09-300001506293us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001506293一般公认会计原则：StockMenger2019-01-012019-09-300001506293一般公认会计原则：StockMenger2018-12-310001506293美国-公认会计原则：减少收入2019-09-300001506293us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001506293美国-公认会计原则：减少收入2018-12-310001506293一般公认会计原则：StockMenger2019-09-300001506293美国-GAAP：添加剂2019-09-300001506293美国-GAAP：添加剂2018-12-310001506293美国-公认会计原则：减少收入2019-01-012019-09-300001506293美国-GAAP：添加剂2017-12-310001506293美国-公认会计原则：减少收入2017-12-310001506293一般公认会计原则：StockMenger2018-01-012018-09-3000015062932017-12-310001506293一般公认会计原则：StockMenger2017-12-310001506293美国-公认会计原则：减少收入2018-01-012018-09-300001506293美国-GAAP：添加剂2018-01-012018-09-300001506293us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-09-300001506293us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310001506293一般公认会计原则：StockMenger2019-06-300001506293美国-GAAP：添加剂2019-07-012019-09-300001506293美国-公认会计原则：减少收入2019-07-012019-09-300001506293us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-3000015062932019-06-300001506293一般公认会计原则：StockMenger2019-07-012019-09-300001506293us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001506293美国-GAAP：添加剂2019-06-300001506293美国-公认会计原则：减少收入2019-06-300001506293美国-公认会计原则：共同：美国-公认会计原则：超额分配2019-04-292019-04-290001506293美国-公认会计原则：共同：美国-公认会计原则：超额分配2019-04-290001506293pins:RedeemableConvertiblePreferredStockAndRedeemableConvertiblePreferredStockWarrantsConvertedMember美国-公认会计原则：共同：2019-04-220001506293美国-公认会计原则：缩窄股票单位2018-01-012018-09-300001506293美国-公认会计原则：共同：美国-公认会计原则：IPOMembers2019-04-230001506293美国-公认会计原则：缩窄股票单位2018-07-012018-09-300001506293美国-公认会计原则：共同：美国-公认会计原则：IPOMembers2019-04-232019-04-230001506293美国-公认会计原则：缩窄股票单位2019-01-012019-09-300001506293美国-公认会计原则：缩窄股票单位2019-07-012019-09-300001506293pins:RedeemableConvertiblePreferredStockAndRedeemableConvertiblePreferredStockWarrantsConvertedMember美国-公认会计原则：共同：2019-04-222019-04-220001506293pins:CommonStockReclassifiedIntoClassBCommonStockMember美国-公认会计原则：共同：2019-04-222019-04-2200015062932019-03-282019-03-280001506293美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：认证2019-09-300001506293美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国国库券2019-09-300001506293美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：资产证券化2019-09-300001506293美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：资产证券化2019-09-300001506293美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：商业用纸2019-09-300001506293美国-公认会计原则：美国国库券美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量2019-09-300001506293美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：认证2019-09-300001506293美国-公认会计原则：商业用纸美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量2019-09-300001506293美国-公认会计原则：美国国库券美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量2019-09-300001506293美国-公认会计原则：商业用纸美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量2019-09-300001506293美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：BondSecuritiesMembers2019-09-300001506293美国-公认会计原则：货币市场基金美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量2019-09-300001506293美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：BondSecuritiesMembers2019-09-300001506293美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：认证2019-09-300001506293美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：BondSecuritiesMembers2019-09-300001506293美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国国库券2019-09-300001506293美国-公认会计原则：货币市场基金美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量2019-09-300001506293美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：认证2019-09-300001506293美国-公认会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华盛顿特区20549
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形式10-Q
_______________________
☒ 依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告。
终了季度(一九二零九年九月三十日)
或
☐ 根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告。
为了过渡时期，从转轨时期开始-从商品
委员会档案编号001-38872
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(“注册章程”所指明的注册人的确切姓名)
特拉华州
(国家或其他司法管辖区)
成立为法团或组织)
布兰南街505号
旧金山, 加利福尼亚
(首席行政办公室地址，包括邮编)
26-3607129
(I.R.S.雇主)
(识别号)
94107
(邮政编码)
(415) 762-7100
登记人的电话号码，包括区号
_______________________
不适用
前名称、前地址和前财政年度，如自上次报告以来有所更改。
根据该法第12(B)条登记的证券：
|
| | |
每一班的职称 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
A类普通股，面值0.00001美元 | 引脚 | 纽约证券交易所 |
(2)已在过去12个月内提交1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定须提交的所有报告(或该注册人须提交该等报告的较短期间)；及(2)在过去90天内，该注册主任是否已受该等申报规定规限。是 ☒ 没有☐
通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。 是 ☒ 不 ☐
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“交易所法”第12b-2条中“大型加速备案者”、“加速备案者”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
|
| | | |
大型速动成型机 | ☐ | 加速机 | ☐ |
非加速滤波器 | ☒ | 小型报告公司 | ☐ |
| | 新兴成长型公司 | ☒ |
如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。 ☒
通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”规则12b-2所定义)。 ☐ 不 ☒
截至2019年10月25日有306,232,554注册官A级普通股股份，每股面值$.00001，已发行，及251,993,740注册官B类普通股的股份已发行。
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目录
|
| | |
| | 页 |
关于前瞻性陈述的说明 | 3 |
关键度量和其他数据的局限性 | 5 |
第一部分-财务资料 |
项目1. | 财务报表(未经审计) | 6 |
| 合并资产负债表 | 6 |
| 精简的业务综合报表 | 7 |
| 简明综合损失报表 | 8 |
| 可赎回优先股与股东权益(赤字)合并简表 | 9 |
| 现金流动汇总表 | 11 |
| 精简合并财务报表附注 | 12 |
项目2. | 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析 | 21 |
项目3. | 市场风险的定量与定性披露 | 35 |
项目4. | 管制和程序 | 36 |
第二部分-其他资料 |
项目1. | 法律程序 | 37 |
项目1A。 | 危险因素 | 38 |
项目2. | 未登记的股本证券出售和收益的使用 | 68 |
项目5. | 其他资料 | 69 |
项目6. | 展品 | 70 |
| 签名 | 71 |
关于前瞻性陈述的说明
这季刊表格报告10-Q载有经修正的1933年“证券法”第27A条所指的前瞻性陈述，以及经修正的1934年“证券交易法”第21E条，其中陈述涉及重大风险和不确定性。前瞻性陈述可以通过以下事实来确定：它们与历史或当前事实没有严格关系，而且往往使用诸如“相信”、“估计”、“预期”、“项目”、“可能”、“打算”、“计划”或“预期”等词语，或讨论战略、计划或意图。这种前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素、假设和其他重要因素，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就或行业业绩与历史结果或此类前瞻性陈述所表示、建议或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。这些声明包括但不限于以下内容：
| |
• | 我们的能力，提供的内容是有用和相关的个人品味和兴趣； |
| |
• | 互联网搜索引擎方法的变化，特别是搜索引擎优化方法和策略的变化可能造成的危害； |
| |
• | 我们吸引和保留广告商和扩大我们的收入模式的能力； |
| |
• | 我们有能力为广告商开发有效的产品和工具，包括测量工具； |
| |
• | 减少短期收入或盈利能力或不产生我们期望的长期利益的决定； |
| |
• | 我们能够接收、处理、存储、使用和共享数据，并遵守与数据隐私和内容有关的法律法规； |
| |
• | 我们遵守适用于我们业务的修改或新的法律和法规的能力，以及这些法律和法规对我们的业务可能造成的损害； |
| |
• | 与我们的业务相关的度量标准的真实或可感知的不准确之处； |
| |
• | 干扰、削弱或干扰我们对AmazonWeb服务和基础设施的使用；以及 |
这些陈述基于我们的历史表现和我们目前的计划、估计和预测，因此你不应过分依赖它们。我们或任何其他人士均不应将纳入这些前瞻性资料视为我们所预期的未来计划、估计或期望将会达到。前瞻声明季刊表格报告10-Q只在发表此类声明的日期发言，我们没有义务根据新的信息或今后的事件更新这些声明，除非法律规定。
您应该仔细考虑上述因素，以及本文其他部分讨论的因素。季刊表格报告10-Q，包括在“风险因素”项下和本文件的其他部分。季刊表格报告10-Q。上述因素不应被解释为可能影响我们未来结果的详尽的因素清单，并应与本季度报告所载的其他警告声明一并阅读。此外，新的风险和不确定性不时出现，我们不可能预测这些事件或它们如何影响我们。如果这些趋势、风险或不确定因素中的任何一种实际发生或继续发生，我们的业务、收入和财务业绩就会受到损害，我们A类普通股的交易价格可能会下跌，你可能会损失全部或部分投资。
除非明示或上下文另有要求，否则本文件中的“Pinterest”、“Company”、“we”、“us”和“Our”指的是特拉华州公司Pinterest，Inc.，以及在适当情况下，其全资子公司。术语“Pinterest”也可以指我们的产品，不管它们是以何种方式访问的。有关在“网络”或通过“网站”访问Pinterest的参考资料，这类术语指的是在个人计算机上访问Pinterest。对于在“移动”上访问pinterest的引用，该术语指的是通过移动应用程序或通过移动优化版本的我们的网站(如m.pinterest.com)访问pinterest，无论是在移动电话上还是在平板电脑上。
关键指标和其他数据的局限性
我们的关键指标的数字，包括每月活跃用户(MAU)和每个用户的平均收入(ARPU)，是使用基于用户帐户活动的内部公司数据计算的。虽然这些数字是基于我们认为对我们适用的计量期间的用户基础的合理估计，但在衡量我们产品在世界各地大量在线和移动人口中的使用情况方面存在着固有的挑战。此外，我们正在不断地寻求改进我们对用户基础的估计，这种估计可能由于我们的方法的改进或改变而改变。
在这份季度报告中10-Q我们更新了MAU的定义，以便更好地与我们历史上和当前计算MAU的方式以及用户如何与我们的平台交互的方式保持一致。这一定义的改变不影响过去披露的MAU数量，也不影响本季度表格报告中的MAU数量。10-Q.
第一部分-财务资料
项目1.财务报表
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压缩合并资产负债表
(单位：千克，票面价值除外)
(未经审计)
|
| | | | | | | |
| 九月三十日 | | 十二月三十一日， |
| 2019 | | 2018 |
资产 | | | |
流动资产： | | | |
现金和现金等价物 | $ | 1,033,871 |
| | $ | 122,509 |
|
有价证券 | 691,894 |
| | 505,304 |
|
应收账款，扣除截至2019年9月30日和2018年12月31日的备抵额2 408美元和3 097美元 | 210,339 |
| | 221,932 |
|
预付费用和其他流动资产 | 46,424 |
| | 39,607 |
|
流动资产总额 | 1,982,528 |
| | 889,352 |
|
财产和设备，净额 | 89,758 |
| | 81,512 |
|
经营租赁使用权资产 | 164,922 |
| | 145,203 |
|
商誉和无形资产净额 | 14,959 |
| | 14,071 |
|
限制现金 | 24,822 |
| | 11,724 |
|
其他资产 | 3,483 |
| | 10,869 |
|
总资产 | $ | 2,280,472 |
| | $ | 1,152,731 |
|
负债、可赎回可转换优先股和股东权益(赤字) |
流动负债： | | | |
应付帐款 | $ | 31,509 |
| | $ | 22,169 |
|
应计费用和其他流动负债 | 112,685 |
| | 86,258 |
|
流动负债总额 | 144,194 |
| | 108,427 |
|
经营租赁负债 | 161,164 |
| | 151,395 |
|
其他负债 | 18,713 |
| | 22,073 |
|
负债总额 | 324,071 |
| | 281,895 |
|
| | | |
承付款和意外开支 |
|
| |
|
|
| | | |
可赎回的可转换优先股，面值0.00001美元；截至2019年9月30日，未获授权、发行或发行的股票；截至2018年12月31日，已获授权的股票928，676股，已发行和已发行的股票308，373股 | — |
| | 1,465,399 |
|
| | | |
股东权益(赤字)： | | | |
普通股，票面价值0.00001美元，截至2019年9月30日，未获授权、发行或发行的股票；截至2018年12月31日，已获授权的股票1，932，500股，已发行和发行的股票127，298股 | — |
| | 1 |
|
截至2019年9月30日，A类普通股，票面价值0.00001美元，获授权股票6，666，667股，发行和发行股票214，082股；B类普通股，票面价值0.00001美元，核定股票1，333，333股，截至2019年9月30日，发行和发行股票333，483股；截至2018年12月31日，任何一类股票均未获授权、发行或流通 | 5 |
| | — |
|
额外已付资本 | 4,127,028 |
| | 252,212 |
|
累计其他综合收入(损失) | 376 |
| | (1,421 | ) |
累积赤字 | (2,171,008 | ) | | (845,355 | ) |
股东权益总额(赤字) | 1,956,401 |
| | (594,563 | ) |
负债总额、可赎回可转换优先股和股东权益(赤字) | $ | 2,280,472 |
| | $ | 1,152,731 |
|
T他所附的附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。
6
Pinterest公司
精简的业务合并报表
(单位：千美元，但每股金额除外)
(未经审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月到9月30日， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
收入 | $ | 279,703 |
| | $ | 190,197 |
| | $ | 742,863 |
| | $ | 482,748 |
|
费用和开支： | | | | | | | |
收入成本 | 83,520 |
| | 63,649 |
| | 262,629 |
| | 173,276 |
|
研发 | 167,703 |
| | 63,541 |
| | 1,042,026 |
| | 185,192 |
|
销售和营销 | 110,740 |
| | 66,722 |
| | 484,053 |
| | 187,644 |
|
一般和行政 | 51,450 |
| | 18,716 |
| | 299,834 |
| | 55,417 |
|
费用和支出共计 | 413,413 |
| | 212,628 |
| | 2,088,542 |
| | 601,529 |
|
业务损失 | (133,710 | ) | | (22,431 | ) | | (1,345,679 | ) | | (118,781 | ) |
其他收入(费用)，净额： | | | | | | | |
利息收入 | 9,837 |
| | 3,547 |
| | 22,023 |
| | 9,372 |
|
利息费用和其他收入(费用)，净额 | (1,056 | ) | | 82 |
| | (2,004 | ) | | (374 | ) |
所得税准备前的损失 | (124,929 | ) | | (18,802 | ) | | (1,325,660 | ) | | (109,783 | ) |
(受益于)所得税 | (197 | ) | | 72 |
| | (7 | ) | | 207 |
|
净损失 | $ | (124,732 | ) | | $ | (18,874 | ) | | $ | (1,325,653 | ) | | $ | (109,990 | ) |
可归因于普通股股东的基本和稀释的每股净亏损 | $ | (0.23 | ) | | $ | (0.15 | ) | | $ | (4.15 | ) | | $ | (0.87 | ) |
加权平均股份，用于计算普通股股东的每股净亏损(基本和稀释) | 546,126 |
| | 127,218 |
| | 319,490 |
| | 127,030 |
|
T他所附的附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。
7
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综合损失合并表
(单位：千)
(未经审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月到9月30日， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
净损失 | $ | (124,732 | ) | | $ | (18,874 | ) | | $ | (1,325,653 | ) | | $ | (109,990 | ) |
其他综合收入(损失)，扣除税后： | | | | | | | |
可供出售的有价证券未变现收益(亏损)的变化 | — |
| | 215 |
| | 1,934 |
| | (643 | ) |
外币换算调整的变化 | (147 | ) | | (57 | ) | | (137 | ) | | (209 | ) |
综合损失 | $ | (124,879 | ) | | $ | (18,716 | ) | | $ | (1,323,856 | ) | | $ | (110,842 | ) |
T他所附的附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。
8
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可赎回优先股与股东权益(赤字)合并简表
(单位：千)
(未经审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日止的三个月 |
| | | | | | | | | | | | |
| 可赎回可转换优先股 | | |
A类和B类普通股 | | 额外
已付资本 | | 累计其他综合收入(损失) | | 累积赤字 | | 股东权益(赤字) |
| 股份 | | 金额 | | | 股份 | | 金额 | |
截至2019年6月30日余额 | — |
| | $ | — |
| | | 542,704 |
| | $ | 5 |
| | $ | 4,118,988 |
| | $ | 523 |
| | $ | (2,046,276 | ) | | $ | 2,073,240 |
|
释放受限制的股票单位 | — |
| | — |
| | | 4,851 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
在发行受限制股票单位后回购作预扣缴的股份 | — |
| | — |
| | | — |
| | — |
| | (122,290 | ) | | — |
| | — |
| | (122,290 | ) |
行使股票期权时发行普通股现金净额 | — |
| | — |
| | | 10 |
| | — |
| | 42 |
| | — |
| | — |
| | 42 |
|
股份补偿 | — |
| | — |
| | | — |
| | — |
| | 130,288 |
| | — |
| | — |
| | 130,288 |
|
其他综合损失 | — |
| | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | (147 | ) | | — |
| | (147 | ) |
净损失 | — |
| | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (124,732 | ) | | (124,732 | ) |
截至2019年9月30日结余 | — |
| | $ | — |
| | | 547,565 |
| | $ | 5 |
| | $ | 4,127,028 |
| | $ | 376 |
| | $ | (2,171,008 | ) | | $ | 1,956,401 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2018年9月30日止的三个月 |
| | | | | | | | | | | | |
| 可赎回可转换优先股 | | |
普通股 | | 额外
已付资本 | | 累计其他综合收入(损失) | | 累积赤字 | | 股东权益(赤字) |
| 股份 | | 金额 | | | 股份 | | 金额 | |
2018年6月30日余额 | 308,373 |
| | $ | 1,465,399 |
| | | 127,110 |
| | $ | 1 |
| | $ | 246,336 |
| | $ | (1,776 | ) | | $ | (873,497 | ) | | $ | (628,936 | ) |
行使股票期权时发行普通股现金净额 | — |
| | — |
| | | 157 |
| | — |
| | (313 | ) | | — |
| | — |
| | (313 | ) |
股份补偿 | — |
| | — |
| | | — |
| | — |
| | 3,888 |
| | — |
| | — |
| | 3,888 |
|
其他综合收入 | — |
| | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | 158 |
| | — |
| | 158 |
|
净损失 | — |
| | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (18,874 | ) | | (18,874 | ) |
2018年9月30日余额 | 308,373 |
| | $ | 1,465,399 |
| | | 127,267 |
| | $ | 1 |
| | $ | 249,911 |
| | $ | (1,618 | ) | | $ | (892,371 | ) | | $ | (644,077 | ) |
T他所附的附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。
9
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可赎回优先股与股东权益(赤字)合并简表
(单位：千)
(未经审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日止的9个月 |
| | | | | | | | | | | | |
| 可赎回可转换优先股 | | |
A类和B类普通股 | | 额外
已付资本 | | 累计其他综合收入(损失) | | 累积赤字 | | 股东权益(赤字) |
| 股份 | | 金额 | | | 股份 | | 金额 | |
2018年12月31日余额 | 308,373 |
| | $ | 1,465,399 |
| | | 127,298 |
| | $ | 1 |
| | $ | 252,212 |
| | $ | (1,421 | ) | | $ | (845,355 | ) | | $ | (594,563 | ) |
释放受限制的股票单位 | — |
| | — |
| | | 25,108 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
在发行受限制股票单位后回购作预扣缴的股份 | — |
| | — |
| | | — |
| | — |
| | (424,965 | ) | | — |
| | — |
| | (424,965 | ) |
在首次公开发行中将可赎回的可转换优先股及可赎回的可转换优先股认股权证转换为普通股 | (308,373 | ) | | (1,465,399 | ) | | | 308,622 |
| | 3 |
| | 1,470,074 |
| | — |
| | — |
| | 1,470,077 |
|
发行与首次公开发行有关的普通股，扣除承销商的折扣及佣金及发行成本 | — |
| | — |
| | | 86,250 |
| | 1 |
| | 1,563,382 |
| | — |
| | — |
| | 1,563,383 |
|
行使股票期权时发行普通股现金净额 | — |
| | — |
| | | 287 |
| | — |
| | 744 |
| | — |
| | — |
| | 744 |
|
股份补偿 | — |
| | — |
| | | — |
| | — |
| | 1,265,581 |
| | — |
| | — |
| | 1,265,581 |
|
其他综合收入 | — |
| | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | 1,797 |
| | — |
| | 1,797 |
|
净损失 | — |
| | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1,325,653 | ) | | (1,325,653 | ) |
截至2019年9月30日结余 | — |
| | $ | — |
| | | 547,565 |
| | $ | 5 |
| | $ | 4,127,028 |
| | $ | 376 |
| | $ | (2,171,008 | ) | | $ | 1,956,401 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2018年9月30日止的9个月 |
| | | | | | | | | | | | |
| 可赎回可转换优先股 | | |
普通股 | | 额外
已付资本 | | 累计其他综合损失 | | 累积赤字 | | 股东权益(赤字) |
| 股份 | | 金额 | | | 股份 | | 金额 | |
2017年12月31日结余 | 308,373 |
| | $ | 1,465,399 |
| | | 126,771 |
| | $ | 1 |
| | $ | 236,682 |
| | $ | (766 | ) | | $ | (782,381 | ) | | $ | (546,464 | ) |
行使股票期权时发行普通股现金净额 | — |
| | — |
| | | 496 |
| | — |
| | 548 |
| | — |
| | — |
| | 548 |
|
股份补偿 | — |
| | — |
| | | — |
| | — |
| | 12,681 |
| | — |
| | — |
| | 12,681 |
|
其他综合损失 | — |
| | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | (852 | ) | | — |
| | (852 | ) |
净损失 | — |
| | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (109,990 | ) | | (109,990 | ) |
2018年9月30日余额 | 308,373 |
| | $ | 1,465,399 |
| | | 127,267 |
| | $ | 1 |
| | $ | 249,911 |
| | $ | (1,618 | ) | | $ | (892,371 | ) | | $ | (644,077 | ) |
T他所附的附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。
10
Pinterest公司
合并现金流量表
(单位：千)
(未经审计)
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2019 | | 2018 |
经营活动 | | | |
净损失 | $ | (1,325,653 | ) | | $ | (109,990 | ) |
调整数，将净损失与用于业务活动的现金净额对账： | | | |
折旧和摊销 | 19,496 |
| | 15,415 |
|
股份补偿 | 1,265,581 |
| | 12,681 |
|
其他 | (3,296 | ) | | 796 |
|
资产和负债变动： | | | |
应收账款 | 12,331 |
| | (1,978 | ) |
预付费用和其他资产 | (1,502 | ) | | 15,443 |
|
经营租赁使用权资产 | 21,746 |
| | 13,549 |
|
应付帐款 | 8,897 |
| | 5,725 |
|
应计费用和其他负债 | 13,133 |
| | 19,369 |
|
经营租赁负债 | (19,634 | ) | | (12,556 | ) |
用于业务活动的现金净额 | (8,901 | ) | | (41,546 | ) |
投资活动 | | | |
购置财产和设备及无形资产 | (20,433 | ) | | (17,636 | ) |
购买有价证券 | (527,899 | ) | | (427,305 | ) |
出售有价证券 | 93,389 |
| | 91,738 |
|
有价证券到期日 | 252,164 |
| | 422,317 |
|
投资活动(用于)提供的现金净额 | (202,779 | ) | | 69,114 |
|
筹资活动 | | | |
首次公开募股所得，扣除承销商的折扣及佣金 | 1,573,200 |
| | — |
|
行使股票期权的收益，净额 | 744 |
| | 548 |
|
在发行受限制股票单位后回购作预扣缴的股份 | (424,965 | ) | | — |
|
递延发行费用和其他融资活动的支付 | (11,305 | ) | | — |
|
筹资活动提供的现金净额 | 1,137,674 |
| | 548 |
|
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | (182 | ) | | (43 | ) |
现金、现金等价物和限制性现金净增额 | 925,812 |
| | 28,073 |
|
现金、现金等价物和限制性现金，期初 | 135,290 |
| | 83,969 |
|
现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $ | 1,061,102 |
| | $ | 112,042 |
|
| | | |
补充现金流信息 | | | |
应计财产和设备 | $ | 7,174 |
| | $ | 1,048 |
|
经营租赁使用权-以换取经营租赁负债而取得的资产 | $ | 41,399 |
| | $ | 5,817 |
|
|
| | | | | | | |
现金、现金等价物和限制性现金与合并资产负债表的核对 |
现金和现金等价物 | $ | 1,033,871 |
| | $ | 100,063 |
|
预付费用和其他流动资产中的限制性现金 | 2,409 |
| | 1,057 |
|
限制现金 | 24,822 |
| | 10,922 |
|
现金、现金等价物和限制性现金共计 | $ | 1,061,102 |
| | $ | 112,042 |
|
T他所附的附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。
11
业务说明
Pinterest公司于2008年在特拉华州成立，总部设在加利福尼亚州的旧金山。Pinterest是一个视觉发现引擎，全世界的人们都用它来寻找灵感来创造他们热爱的生活。我们通过在我们的网站和移动应用程序上提供广告来创造收入。
列报和合并的基础
我们准备好了凝聚固结根据美国普遍接受的会计原则编制的财务报表(“公认会计原则”)。这个凝聚固结财务报表包括Pinterest，Inc.的账户。及其全资子公司。我们已经消除了公司间的所有余额和交易。
合并后的资产负债表2018年12月31日其中包括截至该日已审计财务报表。我们浓缩或省略了某些信息和说明，通常包括在根据公认会计原则编制的完整财务报表中。因此，这些未经审计的合并财务报表应与截至年底和终了年度的合并财务报表一并阅读。2018年12月31日，已包括在我们根据规则424(B)于2019年4月18日提交的招股说明书中。
我们认为，所附的精简合并财务报表反映了为公平列报所列中期结果所需的所有正常的经常性调整，但它们不一定表明预期在本年度结束的业务结果。2019年12月31日.
首次公开发行
2019年4月23日，我们结束了首次公开募股(Ipo)，发行并出售。75,000,000A类普通股$19.00每股收益。我们收到了净收益$1,368.0百万扣除包销折扣及佣金后，再扣除$9.8百万。在我们的首次公开募股完成前，我们发行的可赎回的可转换优先股和可赎回的可转换优先股认股权证全部转换为可赎回优先股认股权证。308,621,636B类普通股的股份一-以一票对一的基础，然后在我们的首次公开募股完成之前，我们所有已发行的普通股都被重新分类为456,213,756B类普通股的股份一-对-一个基础。
在2019年4月29日，我们发行并出售了11,250,000A类普通股股份$19.00根据承销商购买额外股份的选择权每股。我们收到额外的净收益$205.2百万扣除承保折扣和佣金后。
在我们的首次公开募股定价时，根据我们的2009年股票计划(“2009计划”)授予的限制性股票单位(“RSU”)的业绩条件被认为得到了满足，并且我们记录了那些服务条件在该日期已经得到满足的RSU的累积基于股票的补偿费用。为截至2019年9月30日止的3个月和9个月，我们记录了以股份为基础的补偿费用总额$130.3百万和$1,265.6百万分别与$3.9百万和$12.7百万为截至2018年9月30日止的三个月和九个月分别。
股票分割
2019年3月28日，我们对我们的股本进行了1比3的反向拆分.我们调整了所附的所有股票和每股金额。凝聚固结财务报表和附注反映反向股票分割。
Pinterest公司
精简合并财务报表附注
(未经审计)
估计数的使用
准备我们凝聚固结符合公认会计原则的财务报表要求我们作出影响凝聚固结财务报表和所附附注。我们把这些估计和判断建立在我们认为合理的历史经验和其他各种假设的基础上。公认会计准则要求我们在几个领域作出估计和假设，包括金融工具的公允价值、通过商业组合获得的资产和承担的负债、我们首次公开发行股票奖励之前的普通股、意外情况以及我们应收账款的可收性、我们无形资产和财产及设备的使用寿命、我们用来确定经营租赁负债的递增借款率以及收入确认等。实际结果可能与这些估计和判断大相径庭。
段段
我们作为一个单一的运营部门运作。我们的首席业务决策者是我们的首席执行官，他综合审查财务资料，并附上关于我们收入的分类资料，以便作出经营决定、评估财务执行情况和分配资源。
收入确认
我们通过在我们的网站和移动应用程序上发布广告来创造收入。只有在将承诺的商品或服务的控制权转让给客户之后，我们才能确认收入，这种情况发生在用户按每次点击成本(“CPC”)或按每千次印象成本(“CPM”)查看合同广告时。我们通常在CPC或CPM的基础上向客户付款，我们的付款条件因客户类型和地点而异。付款与付款之间的期限并不重要。
我们偶尔为客户提供免费的广告库存或测量研究，以证明他们的广告活动在我们的平台上的有效性。无论是哪种情况，我们只有在履行合同义务之后才能确认收入。当与客户签订的合同包含多个履约义务时，我们根据其相对独立的销售价格，分配总交易价格，这是我们期望以承诺的货物或服务作为交换条件的考虑金额。我们通常根据每一个合同点击或印象的有效价格或预期成本加保证金来确定独立销售价格，而且我们不披露未履行的履约义务的价值，因为我们的合同的最初预期期限一般少于一年。
我们在销售和营销费用中记录销售佣金，因为我们会在不到一年的时间内摊销这些佣金。
递延收入2019年9月30日和2018年12月31日.
股份补偿
自2015年3月以来，我们批准了RSU。我们根据批出日普通股的公平市价来衡量RSU。
根据我们的2009年计划授予的RSU受两种服务条件的制约，服务条件通常满足于四年，以及一个业绩条件，在我们的IPO定价时被认为是满意的。在我们首次公开募股之前，我们没有记录任何基于股票的补偿费用，因为我们的表现条件还没有得到满足。在为我们的首次公开募股定价时，我们用加速归属法记录了基于股票的累计补偿费用，这些rsu是根据我们2009年的计划发放的，在该日服务条件已经得到满足。我们将记录剩余的未确认股票补偿费用在剩余的必要服务期间。
根据我们2019年Omnibus奖励计划(“2019计划”)授予的RSU只受服务条件的限制，服务条件通常满足于四年。我们记录基于股票的补偿费用，这些RSU在直线基础上，在必要的服务期间。
我们对发生的没收作了解释。
Pinterest公司
精简合并财务报表附注
(未经审计)
普通股和可赎回优先股权证的估值
在我们首次公开募股之前，我们使用我们最能观察到的投入来确定普通股和可赎回的可转换优先股认股权证的公允价值，包括最近我们股票的销售以及收入和市场估值方法。收益法根据我们期望产生的未来现金流量来估算我们的业务价值，并使用适当的贴现率来反映实现预期现金流量的风险。市场法通过将可比较上市公司的观察估值倍数中得出的估值倍数应用于我们的预期财务业绩来估算我们的业务价值。
我们使用概率加权预期回报法(PWERM)将我们的业务价值分配给我们的股票和基于股票的奖励。我们应用PWERM，首先定义了我们业务未来可能出现的流动性结果的范围，如首次公开发行(IPO)，然后根据每一种结果发生的相对概率，将其价值分配给我们的已发行股票和基于股票的奖励。我们采用期权定价方法，根据我们在PWERM中考虑的非首次公开发行(IPO)结果，将我们的业务价值分配给我们的未发行股票和基于股票的奖励。
应用这些估值和分配方法涉及到使用高度复杂和主观的估计、判断和假设，例如关于我们的预期未来收入、支出和现金流量、贴现率、估值倍数、可比上市公司的选择和未来事件的概率的估计、判断和假设。任何或所有这些估计和假设的变化，或这些假设之间的关系，影响到我们在每个估值日的估值，并可能对我们的普通股和可赎回的可转换优先股认股权证的估值产生重大影响。
在我们的首次公开募股之后，我们的A类普通股有一个活跃的市场，购买可赎回的可转换优先股的认股权证不再发行，因此我们不再采用这些估值和分配方法。
租赁和经营租赁-增量借款利率
我们以经营租赁的方式租用办公空间，有效期通过2033。我们决定一项安排是否构成租赁，并在我们的资产上记录租赁责任和使用权。凝聚固结资产负债表至少在开始时。我们根据尚未支付的租赁付款总额的现值来衡量租赁负债，贴现是根据更容易确定的租赁中隐含的利率或我们的增量借款利率计算的，即我们必须支付相当于租赁期限内的租赁付款总额的估计利率。我们根据对信用和财务状况与我们类似的公司的公开交易债务证券的分析来估算我们的递增借款利率。我们根据相应的租赁责任(I)在开始日期或之前支付给出租人的款项，(Ii)我们承担的初始直接费用和(Iii)租赁下的租户奖励措施而调整相应的租赁责任，来衡量更高的使用权资产。当出租人向我们提供相关资产时，我们开始确认租金费用，除非我们合理地肯定在开始时行使这些选择，否则我们不会假定延期或提前终止，而且我们也不会在租赁和非租赁部分之间分配考虑。
对于短期租约，我们将租金费用记录在凝聚固结在租赁期内以直线法为基础的业务报表，并记录发生的可变租赁付款。
Pinterest公司
精简合并财务报表附注
(未经审计)
2. 金融工具的公允价值
我们按公允价值定期计量的金融工具的公允价值如下(千)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 |
| 一级 | | 2级 | | 三级 | | 共计 |
现金等价物： | | | | | | | |
货币市场基金 | $ | 414,148 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 414,148 |
|
商业票据 | — |
| | 140,529 |
| | — |
| | 140,529 |
|
美国国债 | 6,983 |
| | — |
| | — |
| | 6,983 |
|
有价证券： | | | | | | | |
公司债券 | — |
| | 343,225 |
| | — |
| | 343,225 |
|
美国国债 | 40,178 |
| | — |
| | — |
| | 40,178 |
|
资产支持证券 | — |
| | 86,968 |
| | — |
| | 86,968 |
|
存单 | — |
| | 88,139 |
| | — |
| | 88,139 |
|
商业票据 | — |
| | 133,384 |
| | — |
| | 133,384 |
|
预付费用和其他流动资产： | | | | | | | |
存单 | — |
| | 2,409 |
| | — |
| | 2,409 |
|
限制现金： | | | | | | | |
存单 | $ | — |
| | $ | 24,822 |
| | $ | — |
| | $ | 24,822 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2018年12月31日 |
| 一级 | | 2级 | | 三级 | | 共计 |
现金等价物： | | | | | | | |
货币市场基金 | $ | 785 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 785 |
|
商业票据 | — |
| | 73,486 |
| | — |
| | 73,486 |
|
有价证券： | | | | | | | |
公司债券 | — |
| | 204,170 |
| | — |
| | 204,170 |
|
美国国债 | 35,921 |
| | — |
| | — |
| | 35,921 |
|
资产支持证券 | — |
| | 106,658 |
| | — |
| | 106,658 |
|
存单 | — |
| | 68,359 |
| | — |
| | 68,359 |
|
商业票据 | — |
| | 90,196 |
| | — |
| | 90,196 |
|
预付费用和其他流动资产： | | | | | | | |
存单 | — |
| | 1,057 |
| | — |
| | 1,057 |
|
限制现金： | | | | | | | |
存单 | — |
| | 11,724 |
| | — |
| | 11,724 |
|
其他负债： | | | | | | | |
可赎回可转换优先股认股权证 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 4,934 |
| | $ | 4,934 |
|
Pinterest公司
精简合并财务报表附注
(未经审计)
我们将我们的有价证券划分为一级或二级，因为我们利用市场可观察的投入，使用报价或替代定价来源和模型来确定它们的公允价值。
我们将可赎回的可转换优先股权证划分为三级，因为我们使用重要的不可观测的输入来确定其公允价值，包括我们可赎回的可转换优先股的公允价值，我们以与普通股相同的方式确定公允价值。有关更多信息，请参阅附注1中的重要会计政策。
我们记录我们可赎回的可转换优先股认股权证的公允价值在利息费用和其他收入(费用)净额中的变化。这些数额对三个月和九个月结束 2019年9月30日和2018.
截至目前为止，我们有价证券的未实现损益总额是不重要的。2019年9月30日和2018年12月31日，而连续12个月处于未变现亏损状况的有价证券的未变现总亏损，截至2019年9月30日和2018年12月31日。我们评估了所有现有的证据，并得出结论，我们的有价证券在2019年9月30日和2018年12月31日.
按合约期限计算，本港有价证券的公允价值如下(千元)：
|
| | | |
| (一九二零九年九月三十日) |
一年或一年以下到期 | $ | 472,959 |
|
一至五年后到期 | 218,935 |
|
共计 | $ | 691,894 |
|
出售可供出售的证券的实际净损益在提交的任何期间都不是实质性的。
3. 承付款和意外开支
承诺
在2019年3月，我们签订了一份约为490,000在我们目前位于加州旧金山的总部校园附近，将建造一平方英尺的办公空间。预计的开始日期和到期日期在2022和2033分别。如果某些意外情况没有得到满足，我们可以在开始前终止租约。我们将支付总额约为不可取消的最低租赁费用。$420.0百万如果这些意外情况得到满足，如果租赁开始，我们将用我们在该日的增量借款利率，在至少开始时记录不超过该数额的使用权、资产和相关租赁负债。
法律事项
我们参与了在正常业务过程中发生的各种诉讼、索赔和诉讼。虽然法律事务的结果本身是不明朗的，但我们相信，这些问题的最终解决，无论是个别或整体，都不会对我们的业务、财务状况、经营结果或现金流量造成重大的不良影响。
信用证
我们有$24.6百万和$10.6百万的有担保信用证2019年9月30日和2018年12月31日分别。这些主要与我们的办公空间租赁有关，完全由存单作抵押，我们将这些存单记录在预付费用和其他流动资产中，或在我们的有限现金中记录。凝聚固结资产负债表基于剩余限制的期限。
Pinterest公司
精简合并财务报表附注
(未经审计)
4. 股份补偿
股权激励计划
2009年6月，我们的董事会通过并批准了我们的2009年计划，该计划规定向合格的雇员、董事和顾问发放股票期权、限制性股票和RSU。根据我们2009年股票计划授予的股票期权最长期限为10年数及行使价格不少于批出当日普通股公平市价的100%。根据我们的2009年计划授予的RSU最长寿命为七年. 不根据2009年计划，我们的普通股将留作未来发行。2019年9月30日.
我们的2019年计划在我们的首次公开募股结束后生效，并继承了我们的2009年计划。我们的2019年计划规定向合格的员工、董事和顾问发放股票期权、限制性股票、RSU和其他股权或现金奖励。根据我们的2019年计划授予的股票期权最长期限为10年数及行使价格不少于批出当日普通股公平市价的100%。88,387,724根据2019年的计划，我们的A类普通股的股票已预留给未来发行。2019年9月30日.
我们根据2019年计划可发行的A类普通股的数量将增加我们B类普通股的股份数量，但在我们的IPO结束时，我们的B类普通股的股票数量将根据我们的IPO计划未清偿的奖励而增加，如果不是2019年计划的条件，这些股份将按照这些奖励条款返回2009年计划的份额准备金，包括由于我们没收、回购、到期或保留的结果，以履行裁决的行使价格或预扣缴义务。此外，根据2019年计划预留发行的A级普通股的数量将在每个财政年度的第一天自动增加，从2020年1月1日开始，至2029年1月1日止，数额相当于5%我们甲级普通股及乙级普通股在每次自动增发日期前一个公历月的最后一日已发行的股份总数，或由本公司董事会决定的较少股份数目。
股票期权活动
期间的股票期权活动截至2019年9月30日止的9个月，情况如下(千，但每股数额除外)：
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 股票期权 |
| 股份 | | 加权平均演习价格 | | 加权平均剩余合同期限 | | 骨料内在 价值(1) |
| | | | | (以年份计) | | |
截至2018年12月31日 | 76,635 | | $ | 2.22 |
| | 4.5 | | $ | 1,285,338 |
|
行使 | (287) | | 2.59 |
| | | | |
被没收 | (17) | | 4.05 |
| | | | |
截至2019年9月30日仍未缴付 | 76,331 | | $ | 2.21 |
| | 3.8 | | $ | 1,849,806 |
|
截至2019年9月30日可锻炼 | 76,282 | | $ | 2.21 |
| | 3.8 | | $ | 1,848,716 |
|
| | | | | | | | |
| |
(1) | 我们计算内在价值的基础上，行使价格的货币股票期权和公允价值，我们的普通股，在各自的资产负债表日期。 |
期间归属的股票期权的总授予日期公允价值截至2019年9月30日止的9个月和2018，曾$2.1百万和$15.2百万分别。期间行使的股票期权的总内在价值。截至2019年9月30日止的9个月和2018，曾$5.8百万和$5.4百万分别。
Pinterest公司
精简合并财务报表附注
(未经审计)
限制性股活动
期间的RSU活动截至2019年9月30日止的9个月，情况如下(千，但每股数额除外)： |
| | | | | |
| 限制股业绩突出 |
| 股份 | | 加权平均授予日期公允价值 |
2018年12月31日仍未偿还 | 77,882 | | $ | 17.79 |
|
获批 | 34,220 | | 20.58 |
|
释放 | (44,804) | | 17.40 |
|
被没收 | (5,919) | | 15.91 |
|
截至2019年9月30日仍未缴付 | 61,379 | | $ | 19.81 |
|
股份补偿
基于股票的补偿费用截至2019年9月30日止的3个月和9个月和2018，如下(千)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月到9月30日， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
收入成本 | $ | 1,568 |
| | $ | 16 |
| | $ | 29,740 |
| | $ | 68 |
|
研发 | 83,539 |
| | 3,380 |
| | 794,161 |
| | 11,042 |
|
销售和营销 | 21,243 |
| | 188 |
| | 223,400 |
| | 781 |
|
一般和行政 | 23,938 |
| | 304 |
| | 218,280 |
| | 790 |
|
股份报酬总额 | $ | 130,288 |
| | $ | 3,888 |
| | $ | 1,265,581 |
| | $ | 12,681 |
|
截至2019年9月30日，我们有$717.1百万未确认的基于股票的补偿费用，我们期望在加权平均期间内确认3.4好几年了。
5. 普通股股东每股净亏损
我们按照参与证券所需的二级再收益方法，提出了普通股股东的每股净亏损，并考虑了我们可赎回的可转换优先股参股证券的所有系列。我们没有将普通股股东的净亏损分配给可赎回的可转换优先股，因为我们可赎回的可转换优先股的持有者在合同上没有义务分担我们的亏损。
我们将普通股股东的净亏损除以当期已发行普通股的加权平均股份数，计算普通股股东的每股基本净亏损。普通股股东每股稀释后的净亏损使普通股的所有潜在股份生效，其中包括可赎回的可转换优先股和可赎回的可转换优先股认股权证、股票期权、RSU和普通股认股权证，只要这些股份是稀释的，则包括可赎回的可转换优先股和可赎回的可转换优先股认股权证。
Pinterest公司
精简合并财务报表附注
(未经审计)
我们计算了普通股股东的每股基本和稀释净亏损如下(单位：千，但每股金额除外)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月到9月30日， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| A类 | | B类 | | 共同 | | A类 | | B类 | | 共同 |
分子： | | | | | | | | | | | |
可归因于普通股股东的净亏损 | $ | (38,702 | ) | | $ | (86,030 | ) | | $ | (18,874 | ) | | $ | (336,971 | ) | | $ | (988,682 | ) | | $ | (109,990 | ) |
分母： | | | | | | | | | | | |
加权平均股份，用于计算普通股股东的每股净亏损(基本和稀释) | 169,452 |
| | 376,674 |
| | 127,218 |
| | 81,212 |
| | 238,278 |
| | 127,030 |
|
可归因于普通股股东的基本和稀释的每股净亏损 | $ | (0.23 | ) | | $ | (0.23 | ) | | $ | (0.15 | ) | | $ | (4.15 | ) | | $ | (4.15 | ) | | $ | (0.87 | ) |
每股基本净亏损与稀释后每股净亏损相同，因为我们报告了所有期间的净亏损。我们在计算可归因于普通股股东的每股稀释净亏损时，排除了以下加权平均潜在普通股股份，因为这将是反稀释的(单位：千)：
|
| | | | | | | | | | | |
| 三个月到9月30日， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
可赎回可转换优先股 | — |
| | 308,373 |
| | 127,642 |
| | 308,373 |
|
未偿还股票期权 | 76,334 |
| | 76,692 |
| | 76,447 |
| | 76,992 |
|
无限制股票单位 | 63,738 |
| | 72,935 |
| | 72,961 |
| | 66,091 |
|
可赎回可转换优先股认股权证 | — |
| | 168 |
| | 103 |
| | 131 |
|
普通股认股权证 | — |
| | 53 |
| | — |
| | 128 |
|
共计 | 140,072 |
| | 458,221 |
| | 277,153 |
| | 451,715 |
|
6.所得税
我们根据我们的年度有效税率估计数来确定过渡时期的所得税拨款，并对在所述期间发生的离散项目进行调整。我们的有效税率和联邦法定税率之间的主要区别是，我们在联邦和州的净营业损失和信贷上建立了全面的估价津贴。国际业务所得税对三个月和九个月结束 2019年9月30日和2018.
2019年6月7日，美国第九巡回上诉法院的三名法官组成的小组推翻了美国税务法院在Altera Corp.诉专员一案中的裁决，并维持了“国税法”第482条下的“国库条例”中要求费用分摊安排中的关联方分担与分享补偿有关的费用的部分。由于这一决定，我们未确认的税收优惠总额增加了$24.9百万将股份补偿纳入成本分担安排的影响。承认我们未获确认的税收优惠总额，不会影响我们的实际税率，因为有关的递延税项资产将被撤销有关的递延税项资产抵销，这些资产须享有十足的估值免税额。2019年7月22日，Altera公司在此之前提交了一份要求重审的呈请书。
Pinterest公司
精简合并财务报表附注
(未经审计)
我们将继续监测未来的发展及其对我们精简的合并财务报表的潜在影响。
7. 地理信息
按地理位置分列的收入按客户的账单地址分列如下(千)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月结束
九月三十日 | | 九个月结束
九月三十日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
美国 | $ | 247,222 |
| | $ | 176,764 |
| | $ | 660,754 |
| | $ | 448,352 |
|
国际(1) | 32,481 |
| | 13,433 |
| | 82,109 |
| | 34,396 |
|
总收入 | $ | 279,703 |
| | $ | 190,197 |
| | $ | 742,863 |
| | $ | 482,748 |
|
| | | | | | | | |
(1)除美国外，没有任何个别国家超过10%我们在任何一段时期的总收入中。
按地域分列的财产和设备、净资产和经营租赁使用权如下(千)：
|
| | | | | | | | |
| | 九月三十日 | | 十二月三十一日， |
| 2019 | | 2018 |
美国 | $ | 244,593 |
| | $ | 222,188 |
|
国际(1) | 10,087 |
| | 4,527 |
|
财产和设备、净资产和经营租赁使用权共计 | $ | 254,680 |
| | $ | 226,715 |
|
| | | | |
(1)除美国外，没有任何个别国家超过10%在我们所有的财产和设备中，任何一段时间都是净的。
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们的凝聚固结本报告其他地方的财务报表和相关附注及其他财务信息季刊表格报告10-Q。这种讨论和分析包含前瞻性陈述，涉及风险、不确定性和假设.由于许多因素的影响，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述大不相同，包括“风险因素”和“前瞻性陈述注”中讨论的因素。
的概述第三季度业绩
我们的主要财务和业务成果截至2019年9月30日止的三个月如下：
| |
• | 收入2.797亿美元，增加47%与截至2018年9月30日止的三个月. |
| |
• | 每月活跃用户(“MAU”)为3.22亿，增加28%相比较2018年9月30日. |
| |
• | 以股份为基础的补偿费用1.303亿美元，增加1.264亿美元与截至2018年9月30日止的三个月. |
| |
• | 现金、现金等价物和有价证券是17.258亿美元. |
| |
• | 我们现在提供广告二十八国家，从六在…2018年9月30日. |
用户计量趋势
每月活跃用户。我们将每月活动用户定义为访问我们的网站、打开移动应用程序或通过我们的浏览器或站点扩展(如Save按钮)与Pinterest交互的经过身份验证的Pinterest用户， 在测量日结束的30天内至少一次。我们根据本期最后一天测量的MAU数量来表示MAU。我们根据当前期间的最后一天和当前周期开始前的最后一天测量的MAU数量的平均值来计算平均MAU。Maus是衡量活动用户规模的主要度量标准。
季度活跃用户
(以百万计)
注：由于四舍五入，美国和国际公司不得与环球公司合并。
在过去几年中，我们的全球MAU有了显著的增长。特别是，由于我们注重在国际市场上本地化内容，我们的国际MAU有了显著的增长。我们预计，在短期内，国际用户的增长将继续超过美国的用户增长。
货币化计量趋势
收入。根据我们对广告印象的地理位置的估计，我们根据用户地理来计算收入。用户的地理位置影响我们的收入和财务结果，因为我们目前只将某些国家和货币货币化，也因为我们以不同的平均比率将不同的地区货币化。我们在美国的收入较高，这主要是因为我们决定将我们最早的货币化努力集中在美国，以及美国数字广告市场的相对规模和成熟程度。
季度收入
(以百万计)
注：上表中按地理位置划分的收入是根据我们对用户执行创收活动时的地理位置的估计进行的。这种分配方式不同于我们在给我们的说明中按地域分列的收入披露。凝聚固结根据客户的记帐地址按地理位置分配收入的财务报表。由于四舍五入，美国和国际公司不得向全球支付款项；季度数额不得因四舍五入而归为年度金额。
每个用户的平均收入(“ARPU”)。我们通过每个用户的平均收入来衡量我们平台的货币化。我们将ARPU定义为在一段时间内，我们在给定地理区域的总收入除以该期间的平均MAU。根据我们对产生收入活动所处的地理位置的估计，我们根据地理来计算ARPU。我们提出ARPU在美国和国际的基础上，因为我们目前的货币化用户在不同的地区，不同的平均利率。美国ARPU之所以更高，主要是因为我们决定将我们最早的货币化努力集中在那里，同时也由于美国数字广告市场的相对规模和成熟程度。
每个用户季度平均收入
为截至2019年9月30日止的三个月，全球ARPU$0.90，它代表增加的14%与截至2018年9月30日止的三个月。为截至2019年9月30日止的三个月，美国ARPU$2.93而国际ARPU$0.13的增加26%和127%与截至2018年9月30日止的三个月.
非公认会计原则财务措施
为了补充我们根据公认会计原则提交的精简合并财务报表，我们认为调整后的EBITDA是一种财务措施，它不基于GAAP规定的任何标准化方法。
我们将调整后的EBITDA定义为扣除折旧和摊销费用的净亏损、基于股份的补偿费用、利息收入、利息费用和其他收入(费用)、净额和所得税准备金。
我们使用调整后的EBITDA来评估我们的经营结果，并用于财务和业务决策。我们相信，调整后的EBITDA有助于确定我们业务中的潜在趋势，而这些趋势本来可以被排除在外的收入和支出的影响所掩盖。我们还认为，调整后的EBITDA提供了关于我们的经营业绩的有用信息，增强了对我们过去业绩和未来前景的总体理解，并允许在我们用于财务和业务决策的关键指标方面提高透明度。我们正在向经过调整的EBITDA提供帮助，以帮助潜在投资者通过管理层的眼光看待我们的经营业绩，因为我们相信，这一措施为投资者提供了一种额外的工具，可用于将我们在多个时期内的核心业务运营业绩与我们行业的其他公司进行比较。然而，我们对调整后的EBITDA的定义可能与其他公司使用的类似标题的措施不同。
调整后的EBITDA不应与根据公认会计原则编制的财务信息分离或替代。在使用调整后的EBITDA而不是最接近的GAAP等值的净损失方面有一些限制。例如，调整后的EBITDA不包括：
| |
• | 某些经常性的、非现金性的非现金费用，例如固定资产折旧和所获无形资产的摊销，尽管这些资产今后可能需要更换； |
| |
• | 以股票为基础的补偿费用，在可预见的将来，已经并将继续是一项重要的经常性费用，也是我们补偿战略的重要组成部分。 |
由于这些限制，您应该考虑调整EBITDA和其他财务业绩计量，包括净亏损和我们根据公认会计原则提供的其他财务结果。下表列出了根据公认会计原则计算和列报的最直接可比财务计量-净亏损与调整后的EBITDA的对账情况(千)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月到9月30日， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
净损失 | $ | (124,732 | ) | | $ | (18,874 | ) | | $ | (1,325,653 | ) | | $ | (109,990 | ) |
折旧和摊销 | 7,293 |
| | 5,117 |
| | 19,496 |
| | 15,415 |
|
股份补偿 | 130,288 |
| | 3,888 |
| | 1,265,581 |
| | 12,681 |
|
利息收入 | (9,837 | ) | | (3,547 | ) | | (22,023 | ) | | (9,372 | ) |
利息费用和其他(收入)费用净额 | 1,056 |
| | (82 | ) | | 2,004 |
| | 374 |
|
(受益于)所得税 | (197 | ) | | 72 |
| | (7 | ) | | 207 |
|
调整后的EBITDA | $ | 3,871 |
| | $ | (13,426 | ) | | $ | (60,602 | ) | | $ | (90,685 | ) |
业务成果构成部分
收入。 我们通过在我们的网站和移动应用程序上发布广告来创造收入。广告商直接与我们或通过他们与广告代理的关系购买广告产品。只有在将承诺的商品或服务的控制权转让给客户之后，我们才能确认收入，这种情况发生在用户单击CPC基础上的广告或在CPM基础上查看合同广告时。
收入成本收入成本主要包括与提供我们的服务相关的费用，包括托管我们的网站和移动应用程序的费用。收入成本还包括与人员有关的费用，包括我们运营团队中员工的工资、福利和基于股份的补偿，与合作伙伴安排有关的付款，信用卡和其他交易处理费，以及分配的设施和其他辅助管理费用。
研究与发展。研究和开发主要包括与人员有关的开支，包括我们的工程师和其他从事产品研发的雇员的工资、福利和分享报酬，以及分配的设施和其他辅助间接费用。
销售和市场营销。销售和营销主要包括与人员有关的费用，包括从事销售、销售支持、市场营销、业务发展和客户服务职能、广告和促销支出、专业服务和分配的设施和其他辅助间接费用的员工的工资、佣金、福利和基于股份的薪酬。我们的营销工作还包括以用户和广告商为中心的营销支出。
一般和行政。一般费用和行政费用主要包括与人事有关的开支，包括从事财务、法律、人力资源和其他行政职能的雇员的薪金、福利和基于份额的报酬，专业服务，包括外部法律和会计服务，以及分配的设施和其他辅助间接费用。
其他收入(费用)，净额。其他收入(费用)，净额主要是从我们的现金等价物和有价证券中赚取的利息。
(受益于)所得税。所得税的规定主要包括外国管辖区的所得税、美国联邦和州所得税，并按个别项目进行调整。
调整后的EBITDA我们将调整后的EBITDA定义为扣除折旧和摊销费用、股票补偿费用、利息和其他收入(费用)、净额和所得税准备金的净亏损。请参阅“非公认会计原则财务计量”以获得更多信息并对净亏损进行调节，这是根据公认会计原则计算和列报的最直接可比财务计量，以调整后的EBITDA。
业务结果
下表列出了凝聚固结业务数据报表(千)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到9月30日， | | 截至9月30日的9个月， |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
收入 | $ | 279,703 |
| | $ | 190,197 |
| | $ | 742,863 |
| | $ | 482,748 |
|
费用和开支(1): | | | | | | | |
收入成本 | 83,520 |
| | 63,649 |
| | 262,629 |
| | 173,276 |
|
研发 | 167,703 |
| | 63,541 |
| | 1,042,026 |
| | 185,192 |
|
销售和营销 | 110,740 |
| | 66,722 |
| | 484,053 |
| | 187,644 |
|
一般和行政 | 51,450 |
| | 18,716 |
| | 299,834 |
| | 55,417 |
|
费用和支出共计 | 413,413 |
| | 212,628 |
| | 2,088,542 |
| | 601,529 |
|
业务损失 | (133,710 | ) | | (22,431 | ) | | (1,345,679 | ) | | (118,781 | ) |
其他收入(费用)，净额： | | | | | | | |
利息收入 | 9,837 |
| | 3,547 |
| | 22,023 |
| | 9,372 |
|
利息费用和其他收入(费用)，净额 | (1,056 | ) | | 82 |
| | (2,004 | ) | | (374 | ) |
所得税准备前的损失 | (124,929 | ) | | (18,802 | ) | | (1,325,660 | ) | | (109,783 | ) |
(受益于)所得税 | (197 | ) | | 72 |
| | (7 | ) | | 207 |
|
净损失 | $ | (124,732 | ) | | $ | (18,874 | ) | | $ | (1,325,653 | ) | | $ | (109,990 | ) |
调整后的EBITDA(2) | $ | 3,871 |
| | $ | (13,426 | ) | | $ | (60,602 | ) | | $ | (90,685 | ) |
| | | | | | | | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月结束
九月三十日 | | 九个月结束
九月三十日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
收入成本 | $ | 1,568 |
| | $ | 16 |
| | $ | 29,740 |
| | $ | 68 |
|
研发 | 83,539 |
| | 3,380 |
| | 794,161 |
| | 11,042 |
|
销售和营销 | 21,243 |
| | 188 |
| | 223,400 |
| | 781 |
|
一般和行政 | 23,938 |
| | 304 |
| | 218,280 |
| | 790 |
|
股份报酬总额 | $ | 130,288 |
| | $ | 3,888 |
| | $ | 1,265,581 |
| | $ | 12,681 |
|
| |
(2) | 请参阅“非公认会计原则财务计量”以获得更多信息并对净亏损进行调节，这是根据公认会计原则计算和列报的最直接可比财务计量，以调整后的EBITDA。 |
下表列出了我们的凝聚固结业务数据报表(占收入的百分比)：
|
| | | | | | | | | | | |
| 三个月到9月30日， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
收入 | 100 | % | | 100 | % | | 100 | % | | 100 | % |
费用和开支： | | | | | | | |
收入成本 | 30 |
| | 33 |
| | 35 |
| | 36 |
|
研发 | 60 |
| | 33 |
| | 140 |
| | 38 |
|
销售和营销 | 40 |
| | 35 |
| | 65 |
| | 39 |
|
一般和行政 | 18 |
| | 10 |
| | 40 |
| | 11 |
|
费用和支出共计 | 148 |
| | 112 |
| | 281 |
| | 125 |
|
业务损失 | (48 | ) | | (12 | ) | | (181 | ) | | (25 | ) |
其他收入(费用)，净额： | | | | | | | |
利息收入 | 4 |
| | 2 |
| | 3 |
| | 2 |
|
利息费用和其他收入(费用)，净额 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
所得税准备前的损失 | (45 | ) | | (10 | ) | | (178 | ) | | (23 | ) |
(受益于)所得税 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
净损失 | (45 | )% | | (10 | )% | | (178 | )% | | (23 | )% |
三个月和九个月结束 2019年9月30日和2018
收入
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月到9月30日， | | | | 截至9月30日的9个月， | | |
| 2019 | | 2018 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | %变化 |
| (千，百分比除外) |
收入 | $ | 279,703 |
| | $ | 190,197 |
| | 47 | % | | $ | 742,863 |
| | $ | 482,748 |
| | 54 | % |
收入三个月和九个月结束 2019年9月30日增加8 950万美元和2.601亿美元与三个月和九个月结束 2018年9月30日。根据我们对用户地理位置的估计，收入增加了39%在美国2.515亿美元并通过212%国际上2 820万美元为截至2019年9月30日止的三个月与截至2018年9月30日止的三个月，并通过47%在美国6.76亿美元并通过176%国际上6 680万美元为截至2019年9月30日止的9个月与截至2018年9月30日止的9个月.
为三个月和九个月结束 2019年9月30日，美国的收入增长是由26%和37%美国ARPU的相应增加额8%美国毛斯的增长和国际收入的增长是由127%和105%国际ARPU的相应增加额38%国际MAU的增加。ARPU在美国和国际上的增长主要是由于我们平台上的新的和现有的广告商的广告需求的增加，这导致了所提供的广告数量的增加。广告需求的增加导致美国广告价格的上涨，而国际广告的价格由于我们不断扩展到新的国家而下降。然而，在美国或国际上，价格变动的影响并不显著。
收入成本
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月到9月30日， | | | | 截至9月30日的9个月， | | |
| 2019 | | 2018 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | %变化 |
| (千，百分比除外) |
收入成本 | $ | 83,520 |
| | $ | 63,649 |
| | 31 | % | | $ | 262,629 |
| | $ | 173,276 |
| | 52 | % |
占收入的百分比 | 30 | % | | 33 | % | | | | 35 | % | | 36 | % | | |
的收入成本三个月和九个月结束 2019年9月30日增加1 990万美元和8 940万美元与三个月和九个月结束 2018年9月30日。这些增加主要是由于用户增长导致的绝对托管费用增加。的增加截至2019年9月30日止的9个月也是因为2 970万美元在我们的首次公开募股后记录的基于股票的补偿费用的增加。
研究与开发
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月到9月30日， | | | | 截至9月30日的9个月， | | |
| 2019 | | 2018 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | %变化 |
| (千，百分比除外) |
研发 | $ | 167,703 |
| | $ | 63,541 |
| | 164 | % | | $ | 1,042,026 |
| | $ | 185,192 |
| | 463 | % |
占收入的百分比 | 60 | % | | 33 | % | | | | 140 | % | | 38 | % | | |
研究和开发三个月和九个月结束 2019年9月30日，增加1.042亿美元和8.568亿美元与三个月和九个月结束 2018年9月30日。增加的主要原因是8 020万美元和7.831亿美元在我们的首次公开募股后，以股票为基础的补偿费用分别增加。31%和26%平均人数分别增加，这导致了更高的人员和设施相关开支。
销售与营销
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月到9月30日， | | | | 截至9月30日的9个月， | | |
| 2019 | | 2018 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | %变化 |
| (千，百分比除外) |
销售和营销 | $ | 110,740 |
| | $ | 66,722 |
| | 66 | % | | $ | 484,053 |
| | $ | 187,644 |
| | 158 | % |
占收入的百分比 | 40 | % | | 35 | % | | | | 65 | % | | 39 | % | | |
销售及市场推广三个月和九个月结束 2019年9月30日，增加4 400万美元和2.964亿美元与三个月和九个月结束 2018年9月30日。增加的主要原因是2 110万美元和2.226亿美元在我们的首次公开募股后，以股票为基础的补偿费用分别增加。19%和30%平均人数分别增加，这导致了更高的人员和设施相关开支，以及更高的营销费用。
一般和行政
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月到9月30日， | | | | 截至9月30日的9个月， | | |
| 2019 | | 2018 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | %变化 |
| (千，百分比除外) |
一般和行政 | $ | 51,450 |
| | $ | 18,716 |
| | 175 | % | | $ | 299,834 |
| | $ | 55,417 |
| | 441 | % |
占收入的百分比 | 18 | % | | 10 | % | | | | 40 | % | | 11 | % | | |
的一般和行政三个月和九个月结束 2019年9月30日，增加3 270万美元和2.444亿美元与三个月和九个月结束 2018年9月30日。增加的主要原因是2 360万美元和2.175亿美元在我们的首次公开募股后，以股票为基础的补偿费用分别增加。27%和30%平均人数分别增加，这导致了更高的人员和设施相关开支。
其他收入(费用)，净额
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月到9月30日， | | | | 截至9月30日的9个月， | | |
| 2019 | | 2018 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | %变化 |
| (千，百分比除外) |
利息收入 | $ | 9,837 |
| | $ | 3,547 |
| | 177 | % | | $ | 22,023 |
| | $ | 9,372 |
| | 135 | % |
利息费用和其他收入(费用) | (1,056 | ) | | 82 |
| | (1,388 | )% | | (2,004 | ) | | (374 | ) | | (436 | )% |
其他收入(费用)，净额 | $ | 8,781 |
| | $ | 3,629 |
| | 142 | % | | $ | 20,019 |
| | $ | 8,998 |
| | 122 | % |
其他收入(费用)，净额三个月和九个月结束 2019年9月30日，增加520万美元和1 100万美元与三个月和九个月结束 2018年9月30日。这些增加主要是由于我们的可出售证券的回报率较高，原因是我们的首次公开招股收益投资后，利率较高，而投资馀额亦较高。
(受益于)所得税
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月到9月30日， | | | | 截至9月30日的9个月， | | |
| 2019 | | 2018 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | %变化 |
| (千，百分比除外) |
(受益于)所得税 | $ | (197 | ) | | $ | 72 |
| | (374 | )% | | $ | (7 | ) | | $ | 207 |
| | (103 | )% |
(受益于)所得税的备抵主要是由于我们的外国子公司所产生的利润，根据所述期间发生的离散项目进行了调整。
净亏损和调整后的EBITDA
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月到9月30日， | | | | 截至9月30日的9个月， | | |
| 2019 | | 2018 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | %变化 |
| (千，百分比除外) |
净损失 | $ | (124,732 | ) | | $ | (18,874 | ) | | (561 | )% | | $ | (1,325,653 | ) | | $ | (109,990 | ) | | (1,105 | )% |
调整后的EBITDA | $ | 3,871 |
| | $ | (13,426 | ) | | 129 | % | | $ | (60,602 | ) | | $ | (90,685 | ) | | 33 | % |
净亏损三个月和九个月结束 2019年9月30日曾.1.247亿美元和13.257亿美元，与1 890万美元 和 1.1亿美元为三个月和九个月结束 2018年9月30日分别。调整后的EBITDA390万美元和(6 060万美元)为三个月和九个月结束 2019年9月30日，与(1 340万美元)和(9 070万美元)为三个月和九个月结束 2018年9月30日，分别由于上述因素。请参阅“非公认会计原则财务计量”以获得更多信息并对净亏损进行调节，这是根据公认会计原则计算和列报的最直接可比财务计量，以调整后的EBITDA。
流动性与资本资源
历史上，我们主要通过销售我们的股票和从我们的客户那里得到的付款来为我们的业务提供资金。我们现金的主要用途是与人员有关的费用，以及托管我们的网站和移动应用程序的费用。截至2019年9月30日，我们有17.258亿美元现金、现金等价物和有价证券。我们的现金等价物和有价证券主要投资于短期固定收益证券，包括政府和投资级公司债务证券和货币市场基金。截至2019年9月30日, 2 400万美元我们的现金和现金等价物由我们的外国子公司持有。
2018年11月，我们进入了五年。500亿美元使用手风琴式选择的循环信贷安排，如果执行，将使我们的总承付款增加更多。1亿美元和10%在我们的综合总资产中，只要我们能够获得更多的贷款人承诺并满足某些其他条件。在我们当选时，循环信贷安排下的任何借款的利息按libor+1.50%或按替代基准利率加0.50%计算，我们必须每年支付循环信贷安排下未使用的承付款总额的0.15%的年费。
循环信贷机制还允许我们开立信用证，从而减少我们可以借入的金额。我们须缴付一项费用，按根据任何未结信用证可提取的每日平均最高款额计算，每年按1.50%计算。
循环信贷安排载有借贷的习惯条件、违约事件和契约，包括限制我们承担债务、给予留置权、向我们的股票持有人或我们子公司的股票进行分配、进行投资或与我们的附属公司进行交易的契约。循环信贷机制还包括两项财务维持契约：一项合并总资产契约和350.0百万美元的最低流动资金余额，其中包括任何可用的借款能力。循环信贷安排下的义务主要由对我国所有国内资产，包括某些国内知识产权资产的留置权担保。我们已遵守所有契约，而截至目前为止，我们并没有在此机制下欠缴任何款项。2019年9月30日.
在2019年4月23日，我们结束了我们的ipo发行和出售。75,000,000A类普通股$19.00每股收益。我们收到了净收益13.68亿美元扣除包销折扣及佣金后，再扣除980万美元。我们利用了这次募捐的一部分净收益来支付大约。3.027亿美元履行相关的预扣和汇款义务。
在2019年4月29日，我们发行并出售了11,250,000A类普通股股份$19.00根据承销商购买额外股份的选择权每股。我们收到额外的净收益2.052亿美元扣除承保折扣和佣金后。
我们相信，我们现有的现金、现金等价物和有价证券，以及根据我们的循环信贷机制提供的金额，将足以满足我们至少在未来12个月内的周转资本和资本支出需要，尽管我们今后可能需要更多的资本资源。
为截至2019年9月30日和2018年9月30日止的9个月，我们的净现金流量如下(千)：
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| | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2019 | | 2018 |
(使用)提供的现金净额： | | | |
经营活动 | $ | (8,901 | ) | | $ | (41,546 | ) |
投资活动 | $ | (202,779 | ) | | $ | 69,114 |
|
筹资活动 | $ | 1,137,674 |
| | $ | 548 |
|
经营活动
经营活动的现金流量包括按某些非现金调节项目调整的净亏损，如基于股票的补偿费用、折旧和摊销，以及经营资产和负债的变化。用于业务活动的现金净额减少3 260万美元为截至2019年9月30日止的9个月与截至2018年9月30日止的9个月，主要原因是在调整非现金对账项目后，我们的净亏损有所减少。
投资活动
投资活动的现金流量包括改善新的和现有办公空间的资本支出。我们还积极管理我们的经营现金和现金等值余额，并将多余的营运资本投资于短期有价证券，我们利用这些证券的到期日来满足我们目前的营运资本需求。投资活动提供的现金净额减少2.719亿美元为截至2019年9月30日止的9个月与截至2018年9月30日止的9个月，主要原因是，我们用于为可流通证券的运营和购买提供资金的有价证券到期日收益较少。
筹资活动
融资活动的现金流量包括与我们的IPO相关的净收益和发行受限股票单位时的预扣税款。筹资活动提供的现金净额增加11.371亿美元为截至2019年9月30日止的9个月与截至2018年9月30日止的9个月.
表外安排
到目前为止，我们没有任何资产负债表外的安排。2019年9月30日.
合同义务
在2019年3月，我们签订了一份约为490,000在我们目前位于加州旧金山的总部校园附近，将建造一平方英尺的办公空间。预计的开始日期和到期日期在2022和2033分别。如果某些意外情况没有得到满足，我们可以在开始前终止租约。我们将支付总额约为不可取消的最低租赁费用。4.2亿美元如果这些意外情况得到满足，我们将在该日使用我们的增量借款利率记录不超过该数额的使用权、资产和相关租赁负债。
自那时以来，我们的不可取消合同承诺没有其他实质性变化。2018年12月31日.
关键会计政策和估计
我们准备好凝聚固结根据公认会计原则编制的财务报表。准备我们凝聚固结财务报表要求我们对报告的资产、负债、收入和支出以及相关披露作出估计和判断。由于这些估计和判断可能会在不同时期发生变化，实际结果可能会大不相同，这可能会对我们的财务状况或业务结果产生负面影响。我们的估计和判断基于历史经验和其他各种我们认为合理的假设，我们不断地评估这些估计和判断。我们将下文进一步讨论的此类估计和判断称为关键会计政策和估计。
请参阅注1凝聚固结有关我们其他重要会计政策的进一步信息的财务报表。
收入确认
我们通过在我们的网站和移动应用程序上发布广告来创造收入。只有在将承诺的商品或服务的控制权转让给客户之后，我们才能确认收入，这在用户点击合同广告时才会发生。
在CPC基础上或在CPM基础上查看合同广告。我们通常在CPC或CPM的基础上向客户付款，我们的付款条件因客户类型和地点而异。付款与付款之间的期限并不重要。
我们偶尔为客户提供免费的广告库存或测量研究，以证明他们的广告活动在我们的平台上的有效性。无论是哪种情况，我们只有在履行合同义务之后才能确认收入。当与客户签订的合同包含多个履约义务时，我们根据其相对独立的销售价格，分配总交易价格，这是我们期望以承诺的货物或服务作为交换条件的考虑金额。我们通常根据每一个合同点击或印象的有效价格或预期成本加保证金来确定独立销售价格，而且我们不披露未履行的履约义务的价值，因为我们的合同的最初预期期限一般少于一年。
股份补偿
自2015年3月以来，我们批准了RSU。我们根据批出日普通股的公平市价来衡量RSU。
根据我们的2009年计划授予的RSU受两种服务条件的制约，服务条件通常满足于四年，以及一个业绩条件，在我们的IPO定价时被认为是满意的。在我们首次公开募股之前，我们没有记录任何基于股票的补偿费用，因为我们的表现条件还没有得到满足。在我们的首次公开募股(IPO)结束后，我们用加速归属法记录了基于股票的累计补偿费用，这是根据我们2009年的计划发放的，在该日，我们已经满足了服务条件。我们将记录剩余的未确认股票补偿费用在剩余的必要服务期间。
根据我们的2019年计划授予的RSU仅受服务条件的限制，而服务条件通常满足于四年。我们确认在这些RSU上的基于股票的补偿费用，在必要的服务期间，在直线式的基础上。
普通股和可赎回优先股权证的估值
在我们首次公开募股之前，我们使用我们最能观察到的投入来确定普通股和可赎回的可转换优先股认股权证的公允价值，包括最近我们股票的销售以及收入和市场估值方法。收益法根据我们期望产生的未来现金流量来估算我们的业务价值，并使用适当的贴现率来反映实现预期现金流量的风险。市场法通过将可比较上市公司的观察估值倍数中得出的估值倍数应用于我们的预期财务业绩来估算我们的业务价值。
我们使用PWERM将我们的业务价值分配给我们的股票和基于股票的奖励。我们应用PWERM，首先定义了我们业务未来可能出现的流动性结果的范围，如首次公开发行(IPO)，然后根据每一种结果发生的相对概率，将其价值分配给我们的已发行股票和基于股票的奖励。我们采用期权定价方法，根据我们在PWERM中考虑的非首次公开发行(IPO)结果，将我们的业务价值分配给我们的未发行股票和基于股票的奖励。
应用这些估值和分配方法涉及到使用高度复杂和主观的估计、判断和假设，例如关于我们的预期未来收入、支出和现金流量、贴现率、估值倍数、可比上市公司的选择和未来事件的概率的估计、判断和假设。任何或所有这些估计和假设的变化，或这些假设之间的关系，影响到我们在每个估值日的估值，并可能对我们的普通股和可赎回的可转换优先股认股权证的估值产生重大影响。
在我们的首次公开募股之后，我们的A类普通股有活跃的市场，购买优先股的认股权证是净行使的，因此我们不再采用这些估值和分配方法。
租赁和经营租赁-增量借款利率
我们以经营租赁的方式租用办公空间，有效期通过2033。我们决定一项安排是否构成租赁，并在我们的资产上记录租赁责任和使用权。凝聚固结资产负债表至少在开始时。我们根据尚未支付的租赁付款总额的现值来衡量租赁负债，贴现是根据更容易确定的租赁中隐含的利率或我们的增量借款利率计算的，即我们必须支付相当于租赁期限内的租赁付款总额的估计利率。我们根据对信用和财务状况与我们类似的公司的公开交易债务证券的分析来估算我们的递增借款利率。我们根据相应的租赁责任(I)在开始日期或之前支付给出租人的款项，(Ii)我们承担的初始直接费用和(Iii)租赁下的租户奖励措施而调整相应的租赁责任，来衡量更高的使用权资产。当出租人向我们提供相关资产时，我们开始确认租金费用，除非我们合理地肯定在开始时行使这些选择，否则我们不会假定延期或提前终止，而且我们也不会在租赁和非租赁部分之间分配考虑。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们在正常的业务过程中面临市场风险，包括外汇和利率的变化。
外币兑换风险
我们的报告货币是美元，我们子公司的功能货币要么是当地货币，要么是美元，视具体情况而定。虽然我们的大部分收入和运营费用都是以美元计价的，但我们的外汇风险与我们的收入和以美元以外货币计价的运营费用有关。我们已经并将继续经历净亏损的波动，这是由于与重新估价某些流动资产和以记帐子公司的功能货币以外的货币计值的流动负债余额有关的交易损益。到目前为止，这些波动还不是很大。我们没有从事与我们的外汇风险有关的对冲活动，尽管我们将来可能会这样做。我们不认为美元的相对价值增加或下降10%会对我们造成重大影响。凝聚固结截至2005年12月31日的财务报表截至2019年9月30日止的3个月和9个月.
利率风险
截至2019年9月30日，我们持有现金、现金等价物和有价证券17.258亿美元。我们的现金等价物和有价证券主要包括短期固定收益证券，包括政府和投资级公司债务证券和货币市场基金，我们的投资政策旨在保持资本和保持流动性。利率的变化影响我们的现金、现金等价物和有价证券的利息收入，以及我们的现金等价物和有价证券的公允价值。假设利率上升100个基点，不会对我们的经济造成重大影响。凝聚固结截至2005年12月31日的财务报表截至2019年9月30日止的3个月和9个月.
项目4.管制和程序
对披露控制和程序的评估
我们的管理层在我们的首席执行官(首席执行官)和首席财务官(首席财务官)的参与下，评估了截至本报告所涉期间结束时，我们的披露控制和程序的有效性(根据1934年“证券交易法”修订的“证券交易法”第13a-15(E)条和第15d-15(E)条的规定)。季刊表格报告10-Q。基于这样的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论：2019年9月30日我们的披露控制和程序是在合理的保证水平上设计的，有效地提供了合理的保证，使我们在根据“交易法”提交或提交的报告中披露的信息在证券交易委员会(SEC)的规则和形式规定的时限内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时作出关于所需披露的决定。
财务报告内部控制的变化
在本报告所述期间，我们对财务报告的内部控制(如“外汇法”第13a-15(D)条和第15d-15(D)条所界定的)没有任何变化。季刊表格报告10-Q这在很大程度上影响了我们对财务报告的内部控制，或者相当可能会对我们的财务报告产生重大影响。
对控制和程序有效性的限制
在设计和评价披露控制和程序以及财务报告的内部控制时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和运作如何良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。此外，披露控制和程序的设计以及财务报告的内部控制必须反映这样一个事实，即资源有限，要求管理层在评价可能的控制和程序相对于其成本的好处时作出判断。
第二部分-其他资料
项目1.法律程序
我们目前和将来可能参与在我们业务正常过程中出现的实际和威胁的法律程序、索赔、调查和政府查询，包括涉及知识产权、数据隐私和数据保护、隐私和其他侵权行为、非法或令人反感的内容、消费者保护、证券、就业、合同权利、侵犯民事权利、虚假或误导性广告或其他与向我们提供或公布或提供给我们的内容或信息有关的法律诉讼、索赔、调查和政府查询。这种风险在美国以外的某些司法管辖区得到加强，在美国以外的地方，我们对第三方在我们平台上发表的内容的责任的保护可能不明确，而且我们在当地法律下受到的保护可能不如我们在美国受到的保护。
虽然我们目前所涉及的实际和威胁的法律程序、申索、调查和政府调查的结果，不能肯定地预测，但我们相信，这些事项的最终结果对我们的业务或财务结果不会有重大的不利影响，这是不合理的。然而，无论最终结果如何，诉讼都会对我们产生不利影响，原因包括国防和和解费用、管理资源的转移、损害我们的声誉和品牌等因素。
项目1A。危险因素
投资我们的A类普通股涉及高度的风险。除了本文件中所列的其他信息外，季刊报告中，您应该仔细考虑下面描述的风险和不确定性，以及本文中的所有其他信息。季刊表格报告10-Q，包括题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的部分，以及我们未经审计的合并财务报表和相关附注，然后再决定投资于我们的A类普通股。以下任何一种风险的发生都可能损害我们的业务、收入、财务业绩和前景。此外，我们目前不知道或我们目前认为非实质性的风险和不确定因素也可能损害我们的业务、收入、财务业绩和前景。如果这些风险中的任何一个发生，我们A类普通股的价值可能会下降，你可能会损失你的全部或部分投资。
与公司和行业有关的风险
我们的皮纳和广告商的生态系统取决于我们吸引、保留和吸引我们的用户基础的能力。如果我们不能增加新的平手，或者保留现有的平手，或者如果平手与我们接触较少，我们的业务，收入和财务结果可能会受到损害。
我们必须继续在我们的平台上吸引、保留和吸引我们的用户，我们称之为Pinners。我们的活跃用户可能不会继续增长，而且可能会下降。我们预计，我们的积极用户增长率将随着时间的推移，如果我们的活跃用户基础的规模增加或我们实现更高的市场渗透率。如果我们的活跃用户增长率放缓，我们的财务业绩将越来越多地取决于我们的能力，以增加PINNER的参与和我们的货币化努力。
如果现在和潜在的平手感觉不到他们在我们的服务中的经验是有用的，或者我们提供给他们的内容与他们的个人品味和兴趣有关，我们可能无法吸引新的平手，保留现有的平手，或者维持或增加他们订婚的频率和持续时间。此外，如果我们现有的Pinner不继续使用我们的服务，或者我们的用户基础没有继续增长，我们可能需要支付比我们目前预期的更高的营销费用来增加新的Pinner或保留现有的Pinner。
我们也可能无法以一种有意义的方式渗透到某些人口统计学中，以增加平拿人的数量。例如，在美国，我们的总用户包括43%的互联网用户，其中包括大约80%的18-64岁有孩子的女性。(资料来源：comScore Media Metrix Multi Platform，基于三个受众群体的索赔：观众总数，年龄：18-34岁，女性18-64岁，有孩子，2019年1月，美国) 我们可能无法进一步增加人口中的平纳人数，并需要增加其他人口统计中的平纳人数，例如男子和国际用户，以保持我们的用户增长率。参见“-我们可能无法在国际上进一步扩大我们的平台并使其货币化。”吸引来自这些人口或国家的平步者可能需要很大的费用，我们可能不会成功。
此外，我们的产品通常需要高带宽数据能力，许多Pinner居住在高端移动设备渗透和高带宽容量蜂窝网络的国家，覆盖范围大。因此，我们不期望在智能手机普及率较低的国家快速增长或参与，即使这些国家拥有完善的、高带宽容量的蜂窝网络。虽然智能手机的普及率很高，但由于缺乏足够的基于蜂窝的数据网络，消费者严重依赖Wi-Fi，在这些国家，我们也可能没有体验到PINTER的快速增长或参与。我们已经与数据服务提供商签订了合同，并计划继续签订合同，允许用户访问我们的移动应用程序，而不将其计算在每月的数据津贴中，这种做法被称为“零评级”。法规的改变可能会对我们现有的和未来的合同产生不利的影响，涉及我们获得和使用零评级优惠或其他折扣或我们服务的数据使用。
我们在我们的平台上服务广告的能力，因此，我们的广告商的价值主张，取决于我们的用户基础的规模和参与。我们的增长努力目前并没有集中于增加每日活跃用户的数量，而且我们也不期望我们的大多数用户将成为每天活跃的用户。因此，即使我们能够增加对广告产品的需求，如果我们不能增加用户的规模和参与程度，也可能无法提供这些广告，这可能会损害我们的业务、收入和财务结果。
有许多因素可能对用户的增长、保留和参与产生不利影响，包括：
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• | 我们的竞争对手模仿我们的产品或产品特征，导致品纳人使用他们的产品而不是我们的产品，或更频繁地使用我们的产品，损害了我们的产品的参与和增长； |
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• | 我们没有提供一个令人信服的经验，因为我们作出的决定，我们的产品或类型和频率的广告，我们展示； |
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• | 第三方不允许或继续允许在我们的平台上展示其内容； |
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• | 由于我们或第三方的行动，用户很难在移动设备或浏览器上安装、更新或以其他方式访问我们的服务； |
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• | 用户在所有应用程序和平台上花费的时间都有变化，包括我们的应用程序和平台； |
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• | 技术问题或其他问题使我们的经验受挫，特别是如果这些问题妨碍我们以快速和可靠的方式提供服务； |
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• | 我们无法解决客户和客户对我们服务的内容、隐私和安全的关切； |
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• | 我们无法打击垃圾邮件、骚扰、网络欺凌或其他敌对、不适当、辱骂或冒犯我们的产品或服务的内容或使用； |
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• | 用户采用新的技术，我们的产品或服务可能会取代其他产品或服务，或可能没有特色或以其他方式提供； |
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• | 可使更多地利用我们的服务的第三方倡议，包括低成本或折扣数据计划，将被停止；或 |
任何减少PINNER增长，保留或参与可能会使我们的服务对皮纳或广告商不那么有吸引力，并可能损害我们的业务、收入和财务业绩。
如果我们不能继续提供与品纳人的个人品味和兴趣相关的有用内容，那么Pinner的成长、留用或参与度就会下降，这可能会导致广告商和收入的损失。
我们的成功取决于我们是否有能力向平手提供内容，包括广告，这些内容是有用的，与他们的个人品味和兴趣有关，而这又取决于我们的用户和广告商所贡献的内容，以及我们向平纳人展示内容的方式。平手接触与他们的国家，语言和性别偏好以及他们的个人意图相关的内容。我们可能无法正确地识别和服务对Pinner有用和相关的内容。那些视觉上不讨人喜欢、不直观、不容易使用的内容，或者没有用想要的语言的内容，对平克人来说可能没有吸引力，特别是在非美国和非英语市场。如果Pinner不相信我们提供的内容是有用的，并且与他们的个人品味和兴趣相关，那么Pinner的成长、留用或参与度可能会下降，这可能会导致广告商和收入的损失。
我们为使我们的内容更加有用和相关而采取的一些行动可能会减少我们从我们的平台到第三方网站的流量，这可能会降低它们向我们的服务提供内容或支持在我们的服务上继续提供该内容的意愿。作为我们努力维持一个授权环境的一部分，我们努力将分裂的、令人不安的或不安全的内容排除在我们的服务之外。我们可以通过删除或隐藏某些类型的内容来做到这一点，即使这些内容在其他平台上也是允许的，这可能导致用户增长、保留或参与减少。我们在做出这些决定时应用了重要的判断，并且在及时删除这些内容的努力中可能失败，这也可能导致用户增长、保留或参与减少，并给我们带来赔偿责任。见“--我们可能因在我们的服务上发布或提供的内容或信息而承担责任。
我们定期监察我们的广告如何影响平手的经验，以确保我们不会提供太多的广告或无关的广告给平手。因此我们可以决定 改变广告数量或消除某些类型的广告，以确保顾客对服务的满意度。我们可以根据点滴或广告商提供的反馈对我们的平台进行更改。这些决定可能不会产生我们预期的长期利益，在这种情况下，PINTER的增长、保留和参与、我们与广告商的关系以及我们的业务、收入和财务结果都可能受到损害。
目前和未来的数据隐私法律和条例，包括“一般数据保护条例”(“GDPR”)和“2018年加州消费者隐私权法”(“CCPA”)，或对现有法律和条例的新解释，可能限制我们收集和使用数据的能力，这可能影响我们有效交付相关内容的能力。这些法律和法规也可能影响我们在国际平台上扩展广告的能力，因为它们可能会妨碍我们提供有针对性的广告和准确衡量我们的广告表现的能力。此外，即使不受数据隐私法律和法规的禁止，如果我们认为这样做不符合用户的期望，如果来源不可靠或出于任何其他原因，我们也可以选择不收集某些类型的数据。同样，网络隐私新闻的增加可能会促使皮涅尔人采取更积极的措施来保护他们的隐私。Pinner可能出于许多原因选择不允许数据共享，例如数据隐私问题。这可能会影响我们提供相关内容的能力，使之与品纳人的个人品味和兴趣保持一致。此外，与技术部门的某些同行相比，这些发展的影响可能对我们的业务产生不成比例的影响，因为技术部门的业务或用户基础的范围和广度使我们更容易获得用户数据。
我们的收入基本上都来自广告，由于我们无法向平拿人提供相关和有用的内容，我们的增长、保留或参与程度下降，因此我们无法为广告商提供所需数量的广告，可能会阻止新广告商使用我们的平台，或使现有广告商减少与我们的支出，或完全停止与我们做生意，这可能会损害我们的业务、收入和财务结果。
如果我们不开发成功的新产品或改进现有产品，我们的业务可能会受到影响。我们还可能投资于无法吸引或留住用户或产生收入的新产品。
我们能否扩大、保留和吸引我们的用户基础，从而增加我们的收入，取决于我们能否成功地改进我们现有的产品，独立地和与平台开发人员或其他第三方合作创造新产品，并迅速做到这一点。我们可能会对我们现有的产品进行重大的改变，或者开发和引进新的和未经验证的产品，而我们以前很少或根本没有开发或运营经验。我们对创新和实验的关注可能会导致意想不到的结果或决定，而这些结果或决定都不为Pinner所接受。如果新的或改进的产品不能吸引我们的用户，我们可能无法创造足够的收入、营运利润率或其他价值来证明我们的投资是合理的，而任何投资都可能损害我们的业务、收入和财务业绩。我们还可能开发新的产品，以增加用户的参与度和成本，而不是为了增加收入。
我们的产品经常要求用户学习新的行为，而这些行为对他们来说可能并不总是直观的。这可能导致新用户或现有用户在采用新产品方面出现滞后。如果新用户不太愿意投入时间学习使用我们的产品，或者如果我们无法使我们的产品更容易使用，我们的用户增长、保留或参与就会受到影响，我们的业务、收入和财务结果也可能受到损害。
我们的业务取决于强大的品牌和声誉，如果我们不能保持和提高我们的品牌和声誉，我们扩大用户和广告商基础的能力就会受到损害，我们的业务、收入和财务结果也会受到损害。
我们相信，我们的品牌认同和声誉，包括我们的服务是一个赋权的环境，对我们的业务成功作出了重大贡献。我们还认为，维护和提高“利益”品牌和声誉是保持和扩大我们的用户和广告商基础的关键。我们预计，维持和提高我们的品牌和声誉将在很大程度上取决于我们持续提供高质量、相关、可靠、值得信赖和创新的产品的能力，这些产品可能需要大量投资，可能无法成功。我们可能需要引进新的产品或更新现有的产品，要求平手同意新的服务条款，但不喜欢，这可能会对我们的品牌和声誉产生负面影响。此外，广告或广告商的行为可能会影响我们的品牌和声誉，如果平克农认为广告不能帮助他们实现目标，认为广告是侵扰性的，烦人的或误导的，或与我们的广告商有不良的经验。
我们的品牌和声誉也可能受到以下因素的负面影响：被认为敌视或不适当的其他品管人的内容或行为；以虚假或不真实身份行事的品纳人的行为；利用我们的产品或服务传播被认为具有误导性的信息；或利用我们的服务达到非法、非法或令人反感的目的。我们亦可能未能迅速回应广告商在我们的服务或令人反感的做法上分享非法、非法或令人反感的内容，或未能以其他方式解决市民对我们品牌的信心受损及声誉受损的问题。我们期望我们及时识别和响应这些内容的能力可能会随着Pinner数量的增加、平台上的内容数量的增加或随着我们的产品和服务(如视频)的扩展而降低。任何政府或法规的调查、调查或行动，包括基于在我们的平台上出现非法、非法或令人反感的内容、我们的商业惯例或不遵守法律和条例的调查、调查或行动，都可能损害我们的品牌和声誉，无论结果如何。
我们已经并期望继续经历媒体、立法、政府、监管和其他第三方对我们的决定的审查。任何此类审查，包括对我们的数据隐私、版权、内容或其他做法、产品变化、产品质量、诉讼或管制行动，或对我们雇员、消费者或广告商的行为或其他问题的审查，都可能损害我们的品牌和声誉。此外，对本行业其他公司的审查，包括对用户“屏幕时间”的影响或其数据隐私做法的审查，也可能对我们的品牌和声誉产生负面影响。这些担忧，无论是实际的还是毫无根据的，也可能阻止皮纳或广告商使用我们的服务。
此外，我们可能无法充分满足皮纳或广告商的需求，这可能会削弱人们对我们品牌的信心，损害我们的声誉。如果我们不能推广和维护“Pinterest”品牌或维护我们的声誉，或者如果我们在这方面花费过多，我们的业务、收入和财务结果可能会受到损害。
如果我们的安全受到损害，或者皮涅尔人或广告商认为我们的安全受到了损害，那么平手和广告商可能会减少使用我们的服务，或者完全停止使用我们的服务，这可能会损害我们的业务、收入和财务结果。
由于第三方的行为、软件错误或其他技术故障、员工错误或渎职、黑客、病毒或其他因素，我们为保护Pinner和广告商与我们共享的信息所做的努力可能失败。此外，第三方可能试图诱使我们的雇员或平克人披露信息，以获取我们的数据，广告商的数据或平纳斯的数据。此外，由于Pinner用于访问我们服务的登录凭据或密码可能与与其他平台或网站相关的登录凭据或密码类似或相同，因此，这些平台或网站的安全性受到破坏，可允许第三方在我们的服务上未经授权访问Pinner的帐户。如果第三方获得未经授权的访问我们的服务，他们可以张贴恶意垃圾邮件和其他内容在我们的平台上使用一个Pners或广告客户的帐户。如果任何这些事件发生，我们的信息或平纳或广告商的信息可能会被不适当地访问或披露。
一些第三方，包括广告商，可以在他们的网络上存储我们与他们共享的信息。如果这些第三方没有实施足够的数据安全实践，或者不遵守我们的条款和政策，那么Pinner的数据可能会被不适当地访问或披露。即使这些第三方采取了一切必要的预防措施，它们的网络仍可能受到破坏，这可能会损害Pinner的数据。
任何未经授权或不当使用的事件，或违反我们的隐私政策、服务条款或其他政策的事件，或对事件发生的看法，都可能损害我们的品牌和声誉，对我们的竞争地位造成不利影响，并造成重大成本。我们可能需要将安全事件通知政府当局或受影响的平手，而政府当局或受影响的平手或广告商可就该等事件向我们提出法律或规管行动，以致我们可能招致重大开支和法律责任，或导致命令或同意令迫使我们修改业务惯例。保持Pinner和广告商的信任对于保持Pinner的增长、保留和参与是很重要的，我们可能会为发现和防止任何安全事件而付出巨大的代价。对我们的数据隐私行为的关注，无论是实际的还是毫无根据的，都可能使我们受到负面的宣传，损害我们的品牌和声誉，阻止消费者和广告商使用我们的服务。任何这些事件都可能损害我们的业务、收入和财务业绩。
我们在一定程度上依赖于互联网搜索引擎来引导流量，并向新用户推荐我们的服务。如果搜索引擎的方法和政策被以我们预期不到的方式修改或执行，或者我们的搜索结果页面排名因其他原因而下降，那么我们服务的流量或用户的增长、保留或参与都可能下降，其中任何一种都可能损害我们的业务、收入和财务结果。
我们在一定程度上依赖于互联网搜索引擎，如必应、谷歌、雅虎！和Yandex，为我们的服务提供大量的流量。例如，当用户在搜索引擎中键入查询时，当这些搜索结果包括Pins、黑板、Pinner和其他导致用户单击Pinterest结果或创建Pinterest帐户的功能时，我们可能会收到流量并获得新用户。这些行动增加了因新用户的注册和现有用户的保留和参与而增加的用户数量。
我们维持和增加来自搜索引擎的访客数量的能力不在我们的控制范围之内。搜索引擎，如谷歌，可能会修改他们的搜索算法(包括它们索引的内容)和策略，或者以对我们有害的方式强制执行这些策略，而这些策略是我们无法预测的，也不是事先通知的。当这种情况发生时，我们希望在某些Pinterest搜索结果的有机搜索排名中经历下降或去索引，从而减少对我们服务的流量、新用户注册和现有用户的保留和参与。过去，由于这些变化，我们的流量和用户增长都出现了下降，并预计今后会因这些行动而出现波动。例如，2018年第一季度，谷歌取消了我们的关键词登陆页面索引，这对接下来几个季度的流量和用户增长产生了负面影响。我们的能力上诉这些行动是有限的，我们可能无法修改我们的搜索引擎优化(“SEO”)战略，以弥补流量或用户增长的损失，由这些行动。政策的改变或政策的执行可能不会以同样的方式适用于我们的竞争对手，或者我们的竞争对手的SEO策略可能比我们的更成功。此外，其中一些搜索引擎属于与我们业务的各个方面竞争的公司。为了抵消对用户增长的影响，我们需要增加对其他增长战略的投资，例如付费营销或其他推动用户获取的举措，这些策略可能成本更高，效率更低。任何从搜索引擎直接指向我们网站或移动应用程序的Pinner数量的大幅度减少都会损害我们的业务、收入和财务结果。
我们允许用户通过第三方登录提供商(如facebook登录或google登录)对我们的服务进行身份验证。如果这些第三方停止使用这些工具，或者他们的平台或网络浏览器开发人员遭遇破坏或中断，那么限制这些工具使用的更改，用户的增长或参与度就会下降，我们的业务、收入和财务结果可能会受到损害。
相当数量的Pinner使用联邦登录提供者(如Facebook或Google)访问他们在我们服务上的帐户。如果这些平台上的安全受到了破坏，如果Pinner被锁在这些平台上的帐户之外，或者这些平台经历了中断，或者制定了一些策略，阻止Pinner通过这些登录访问他们在我们服务上的帐户，则Pinner可能无法访问我们的服务。因此，即使是暂时的，用户的增长和对我们服务的参与也会受到不利的影响。例如，在第二个
2018年季度，Facebook改变了其登录认证系统，这对我们的用户增长和参与造成了负面影响。此外，如果Facebook或Google停止了他们的身份服务或中断，那么我们可能会失去并且无法恢复以前使用该功能的用户，我们的用户增长或参与度可能会下降。这些事件中的任何一个都可能损害我们的业务、收入和财务结果。
此外，第三方登录提供商，如苹果、微软或google，已经实现和/或可能实现浏览器或设备功能的更改和限制，包括限制Cookie的使用，或者限制我们与用户通信或理解用户身份的能力。这些事件中的任何一个都可能损害我们的业务、收入和财务结果。
如果我们不能有效地竞争用户，我们的业务、收入和财务结果就会受到损害。
我们面临着吸引、留住和吸引用户以及他们的时间和注意力的重大竞争。我们主要与消费互联网公司竞争，这些公司要么是工具(搜索、电子商务)，要么是媒体(新闻、视频、社交网络)。我们的竞争对手可能比我们更快地对新技术或新兴技术以及用户偏好的变化作出反应。我们行业的进入壁垒很低，我们的知识产权可能不足以阻止竞争对手推出类似的产品或服务。
我们与更大、更成熟的公司竞争，如亚马逊、Facebook(包括Instagram)、谷歌、Snap和Twitter，这些公司向用户提供各种在线产品、服务、内容和广告服务，包括网络搜索引擎、社交网络和其他发现、使用或获取商品和服务的手段。这些竞争对手中有许多拥有更长的经营历史，比我们拥有更多的财务、技术、营销和其他资源以及更大的用户群。这些竞争对手还能够获得比我们更频繁使用的更大数量的数据和平台，这可能使他们能够更好地了解他们的用户基础，并开发和提供更多相关的内容。我们的竞争对手过去已经并可能继续开发技术、产品、服务或接口，这些技术、产品、服务或接口与我们现有和未来的产品相似，而且规模也很大，或者比我们的产品更能获得市场的接受。我们的一些竞争对手也经营现有的产品，这些产品在某些市场部门具有很大的市场力量，可以利用这种市场力量来推进自己的产品或与我们竞争的服务。例如，亚马逊(Amazon)、谷歌(Google)和Snap都推出了具有相机搜索功能的购物平台，谷歌在谷歌图像搜索(Google Image Search)上开发了一系列类似于我们服务的功能，包括可购物广告和一种名为“收藏”(Collection)的平板，Instagram和其他平台允许用户对图像和其他内容进行书签和保存，并创建集合。这些竞争对手可能从事更广泛的研究和开发工作，并开展更广泛的营销活动，这可能使他们能够建立比我们更大、更投入的用户基础。也, 我们的一些现有或潜在竞争对手经营的产品或服务，我们目前从中获得了很大的价值，而这些竞争对手可能减少或消除我们获得的价值。参见“-我们部分依赖于互联网搜索引擎来引导流量，并向新用户推荐我们的服务。如果搜索引擎的方法和政策被以我们预期不到的方式修改或强制执行，或者我们的搜索结果页面排名因其他原因而下降，那么我们的服务或用户的增长、保留或参与就会减少，其中任何一种都可能损害我们的业务、收入和财务结果“和”--我们允许用户通过第三方登录提供商(如Facebook登录或Google登录)验证我们的服务。如果这些第三方停止使用这些工具，或者他们的平台或网络浏览器开发人员遭到破坏或中断，开发人员就会做出限制使用这些工具的更改，那么用户的增长或参与度就会下降，我们的业务、收入和财务结果就会受到损害。“
我们还面临着来自一家或多家高价值垂直产品的小公司的竞争，这些公司包括All菜谱、Houzz和Tastemade，这些公司通过与我们类似的技术、产品、功能或服务，为用户提供参与内容和商业的机会。此外，新兴的初创企业可能比我们更快地创新和提供技术、产品、服务或功能，或可能预见到消费者对我们面前的新产品、服务或功能的需求。
在新兴的国际市场中，移动设备往往缺乏大容量的存储能力，我们也可能与其他应用程序竞争用户移动设备上有限的可用空间。
我们认为，我们竞争用户的能力影响到我们业务的成功，取决于我们内部和之外的许多因素，包括：
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• | 与竞争对手相比，我们的服务的有用性、新颖性、性能和可靠性； |
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• | 我们或我们的竞争对手提供的我们的产品的时间和市场接受程度，包括对这些产品的开发和改进； |
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• | 本文描述的其他风险和不确定性季刊表格报告10-Q. |
如果我们不能有效地竞争用户，我们的业务、收入和财务结果就会受到损害。
如果我们不能有效地竞争广告商，我们的业务、收入和财务结果就会受到损害。
我们面临着各种形式的广告收入的巨大竞争。为了有效地竞争，我们必须使我们的广告商能够轻松地创造内容，并在我们的平台上购买、预测、优化和衡量广告的表现。为了增加我们的收入和提高我们的经营业绩，我们必须增加我们在广告开支中相对于我们的竞争对手的份额，这些竞争对手中有许多是提供更传统和被广泛接受的广告产品的大公司，以及更有力的工具来衡量广告活动的效果。
我们的一些较大的竞争对手有更广泛的产品或服务提供，并利用他们的关系，基于其他产品或服务，以获得更多的广告支出份额。他们拥有庞大的分布式销售队伍和对移动分销渠道的越来越多的控制。这些竞争对手的规模经济使他们能够获得比我们更经常使用的更大数量的数据和平台，这可能使他们能够更好地了解他们的用户基础，开发和提供更有针对性的广告。他们可能不需要依赖第三方数据，包括广告商提供的数据，才能有效地针对广告商的广告活动，这可能会使他们的广告产品对广告商更有吸引力，如果第三方数据不再提供给我们，不管是因为监管变化、隐私问题还是其他原因。如果我们不能为我们的广告商提供有效地针对他们的广告活动的能力，或者如果我们的广告商不相信我们的价值主张像我们的竞争对手那样具有吸引力，我们可能无法吸引新的广告商或保留现有的广告商，我们的业务、收入和财务结果可能会受到损害。
我们认为，我们竞争广告商的能力影响到我们业务的成功，取决于我们内部和之外的许多因素，包括：
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• | 相对于我们的竞争对手，我们可以获得第一和第三方面的数据； |
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• | 我们或我们的竞争对手开发的解决方案的易用性、性能、价格和可靠性； |
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• | 与竞争对手相比，我们提供的产品和服务(包括测量工具)的吸引力和数量； |
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• | 与我们的竞争对手相比，我们的广告客户关系和产品的实力； |
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• | 与我们的竞争对手相比，我们的广告产品与现有广告商预算相适应的容易程度；以及 |
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• | 本文描述的其他风险和不确定性季刊表格报告10-Q. |
如果我们不能有效地竞争广告商，我们的业务、收入和财务结果就会受到损害。
我们正处于货币化努力的早期阶段，没有人保证我们能够扩大业务规模，以促进未来的增长。
我们正处于货币化努力的早期阶段，并且仍在增长和扩大我们的收入模式。我们的增长战略，除其他外，取决于吸引更多的广告商(包括为更多的中间市场和非管理广告商服务，以及扩大我们在更多国际市场的广告客户的销售努力)，扩大与现有广告商的业务，以及扩大我们的广告产品产品，比如自助工具。我们不能保证这个收入模式会继续成功，也不能保证我们会创造更多的收入。我们不知道能否维持目前的收入增长率。为了维持或增加我们的收入，我们必须获得新的广告商，鼓励现有的广告商维持或增加他们在我们平台上的广告开支，扩大我们提供广告的市场数目，并增加我们的广告产品的广度和功能，包括新的广告格式和测量工具。
为了获得新的广告商和进一步我们与现有广告商的关系，我们必须扩大我们的用户基础的规模或我们的用户的参与。我们不能保证我们的用户增长或参与策略将继续成功，或者我们将增加我们服务的用户数量。看到“-我们的生态系统的Pinner和广告商取决于我们的能力，以吸引，保留和参与我们的用户基础。如果我们不能增加新的平手或保留现有的平手，或者如果平手与我们少接触，我们的业务，收入和财务结果可能会受到损害。“
此外，为了扩大我们的广告平台的发展规模，我们必须根据品纳的个人喜好和兴趣成功地开发和瞄准广告产品，这将需要广泛而多样的PINNER数据。如果我们无法利用现有的数据、技术和资源做到这一点，我们可能需要考虑其他办法，例如伙伴关系，以扩大我们的业务。如果我们选择不追求这些伙伴关系，或者如果这些伙伴关系不成功，我们的业务可能被证明不那么可扩展，我们的业务、收入和财务结果可能会受到损害。
我们大部分的收入都来自广告。未能吸引新的广告商、失去广告商或减少他们的支出，都会损害我们的业务、收入和财务业绩。
实质上，我们所有的收入都来自第三方广告，这一趋势我们预计还会持续下去。大多数广告商与我们没有长期的广告承诺。我们的许多广告商直到最近才开始与我们合作，并在他们的整体广告预算中花费了相对较小的一部分。为了增加广告商的数量和增加我们现有广告商在广告预算中所占的份额，我们必须投资于新的工具，扩大我们的销售队伍，而且我们无法保证这些努力将取得成功。此外，广告商可能会将我们的一些产品或平台视为试验性的，并可能只将一小部分广告支出投入到我们的平台上，直到我们开发出能够证明平台有效性的度量工具。此外，许多广告商没有一种在我们的平台上成功的广告创意内容，可能无法或不愿意投入必要的技术或财政资源为我们的平台开发内容。如果广告商不相信我们的广告能够有效地达到他们的竞选目标，如果我们不能衡量我们的广告产品的效果，或者他们不相信他们对我们的广告投资将产生相对于其他选择的竞争性回报，他们就不会或继续与我们做生意。
而没有一位顾客比10%我们的收入截至2019年9月30日止的3个月和9个月我们的收入很大一部分来自少数广告商，目前集中在某些垂直领域，特别是中央人民政府和零售业。我们要么直接与广告商签约，要么代表广告商与广告公司签订合同。这些广告公司中有许多是由大媒体公司拥有的，这些公司对这些机构实行不同程度的控制。我们的业务、收入和财务结果可能因失去或恶化与我们最大的广告商、任何广告公司或控制它们的大型媒体公司的关系而受到损害。
我们的广告收入可能会受到许多其他因素的影响，包括：
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• | 我们无法创造新的产品来维持或增加我们的广告价值； |
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• | 如果我们不能扩大用户基础的规模和参与，我们就无法满足广告商对我们平台的需求； |
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• | 我们展示广告价值的分析和测量解决方案的可用性、准确性和实用性，或者我们进一步改进这些工具的能力； |
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• | 改变我们的数据隐私做法(包括法律、法规或第三方政策的变化)，影响我们能够提供的广告类型或方式； |
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• | 我们无法收集和分享新的或现有的广告商认为有用的数据； |
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• | 具有竞争性的发展或广告商对我们产品价值的认识，这些影响我们接受广告支出的能力或减少我们所收到的广告开支的数量； |
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• | 产品变更或广告库存管理决策，改变我们平台上广告的类型、大小或频率； |
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• | 上传内容或采取其他被认为是敌对的、不适当的、非法的、令人反感的、非法的或其他不符合我们广告商品牌的行为的人； |
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• | 来自广告商的困难和挫折，他们可能需要调整或改变广告格式，以遵守我们的指导方针，或者遇到挑战，上传和使广告符合我们的系统要求； |
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• | 本文描述的其他风险和不确定性季刊表格报告10-Q. |
这些因素和其他因素可能会减少对我们的广告产品的需求，这可能会减少广告商在我们平台上的开支，或者导致广告商完全停止与我们一起做广告。这些事件中的任何一个都可能损害我们的业务、收入和财务结果。
我们创造收入的能力取决于开发工具来准确地衡量我们平台上广告的有效性。
大多数广告商依赖于工具来衡量他们的广告活动的效果，以便将他们的广告支出分配给不同的形式和平台。如果我们不能衡量我们平台上广告的效果，或者我们无法说服广告商，我们的平台应该成为更大的广告预算的一部分，那么我们增加广告产品的需求和定价以及维持或扩大我们的收入的能力就可能受到限制。我们的工具可能比我们竞争广告支出的其他平台的工具开发得更少。因此，我们开发和提供工具的能力，准确地衡量在我们的平台上的一项运动的有效性，对于我们吸引新的广告商、留住我们现有的广告商并增加我们的开支的能力至关重要。
开发和改进这些工具可能需要大量的时间和资源以及额外的投资，在某些情况下，我们可能依赖第三方提供向广告商提供某些计量数据所需的数据和技术。如果我们不能及时开发和改进我们的广告工具，这些工具就不可靠，或者测量结果与广告商的目标不一致，我们的广告收入就会受到不利的影响。
我们平台的一个不同特点是，广告商有机会在购买漏斗的每个阶段，包括在早期意图阶段，将相关内容放在Pinner面前。然而，许多现有的衡量广告效果的广告工具并没有考虑到广告在用户决策过程中的作用，这是许多用户来我们服务的时候。相反，这些工具衡量的是业界认为是“最后一次接触”的归因模型，这意味着向用户公开的最后一个广告或内容会因影响任何用户的购买或行为而获得信任。因此，我们可能无法为我们的广告商展示和衡量在早期意图阶段与Pnerer接触的价值。
此外，苹果(Apple)、微软(Microsoft)或谷歌(Google)等网络和移动浏览器开发商已经实施并可能继续实施浏览器或设备功能方面的变化，这些改变削弱了我们衡量平台广告效果的能力，包括限制使用第一方和第三方cookie或其他跟踪技术，以及改变点击属性技术，限制收集信息的能力，从而使我们能够将在我们平台上运行的广告活动的有效性归因于这些信息。例如，苹果在Safari浏览器中发布了智能跟踪预防(ITP)功能。ITP默认阻止移动和桌面上的部分或全部第三方cookie，随着时间的推移，ITP已变得越来越严格。此外，苹果公司宣布了对广告点击归属的修改，这将限制跨站点和跨设备的归属，并将通过cookie减少匹配，并阻止公司将广告活动的有效性归因于此。这些限制使我们更难以衡量我们平台上广告的有效性。开发人员可能会发布更多的技术，从而进一步抑制我们收集数据的能力，从而使我们能够衡量我们平台上广告的有效性。任何其他限制，不论是法律、法规、政策或其他方面，对我们收集和分享广告商认为有用的数据的能力，都会妨碍我们吸引、增长和保留广告商的能力。例如，目前和未来的数据隐私法律法规，包括gdpr和ccpa，或对现有法律和法规的新解释，可能会限制我们使用或受益于跟踪和测量技术(包括cookie)的能力。, 进一步削弱我们在平台上衡量广告效果的能力。广告商和其他第三方谁提供的数据，帮助我们提供个性化的，相关的广告可能限制或停止分享这些数据。如果他们停止与我们共享这些数据，我们可能无法在产品中或从另一个来源收集这些数据。
我们在很大程度上依赖于我们收集和分享数据和指标的能力，以帮助我们的广告商帮助新的和现有的广告商了解广告活动的表现。如果广告商不认为我们的衡量标准是我们的用户基础和用户参与的准确表示，或者如果我们发现我们的指标不准确，他们可能不太愿意将他们的预算或资源分配到我们的平台上，这可能会损害我们的业务、收入和财务结果。参见“
我们可能无法为广告商开发有效的产品和工具。
我们广告收入的增长取决于我们是否有能力继续为广告商开发和提供有效的产品和工具。在我们的平台上占据更多空间的新广告格式可能会减少我们的印象，这可能会对我们的收入产生不利影响。随着广告市场产生和发展新的概念和技术，我们可能需要额外的成本来实施更有效的产品和工具。继续开发和改进这些产品和工具可能需要大量的时间和资源以及额外的投资。如果我们不能及时开发和改进我们的广告产品和工具，或者我们的广告产品和工具得不到广告商的欢迎，我们的广告收入就会受到不利的影响。
我们可能无法在国际上进一步扩大我们的平台并使其货币化。
我们计划继续扩大我们在国外的业务，并向其他语言和国家的平纳人和广告商提供内容和广告。我们计划进入新的国际市场，我们在部署我们的服务或销售广告方面的经验有限或没有经验。为了成功地扩展业务，我们需要提供定制的内容和产品，这些内容和产品与当地的Pinner和广告商相关，这需要大量的时间和资源投资。我们可以在没有销售人员的国家推出我们的广告平台，在这些国家，市场对我们的服务和广告平台的看法可能很低，或者我们在某个市场上的受众规模相对于广告商的期望可能很低，所有或任何这一切都可能限制我们将这些市场货币化的能力。随着我们扩展到新的国际市场，我们可能还不完全了解平纳在这些市场的个人品味和兴趣、人口统计和文化，以及广告商的期望、目标受众和广告回报。
花吧。这可能会导致我们扩展到市场，在我们能够提供一个服务和广告平台之前，这些市场已经足够本地化，或者那些市场缺乏必要的需求和基础设施来长期采用我们的服务。例如，我们可能会遇到挑战，使我们的内容和搜索工具适合于新的市场，或建立足够的高质量广告库存，以提供相关的本地化经验，在新的市场。这可能导致我们限制扩大或减少我们在国际市场的业务，包括停止在这些市场上的广告或根本不将这些市场货币化，这可能损害我们的声誉和商业、收入和财务结果。我们预计，随着越来越多的广告商利用全球受众，国际广告市场将继续增长。如果广告市场不像我们预期的那样扩大规模，我们的业务、收入和财务结果就会受到损害。如果我们不能成功地在这些市场上部署或管理我们的业务，我们可能对这些市场的用户和广告商没有吸引力，我们的业务、收入和财务结果可能会受到损害。
我们计划在全球范围内继续扩大我们的客户和广告商基础，在那里我们的经营经验有限，而且可能会受到更多的商业和经济风险的影响，这些风险可能会损害我们的业务、收入和财务结果。
我们在国际业务中面临着各种固有的风险，随着我们在全球范围内不断扩大我们的业务、用户群和广告商基础，我们对这些风险的敞口将会增加。这些风险包括：
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• | 全球业务人员配置和管理方面的困难，以及与多个国际地点和子公司有关的差旅、基础设施和法律合规费用增加； |
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• | 关于雇员/雇主关系、工人理事会和工会的存在以及距离、语言和文化差异造成的其他挑战的不同规定和做法，使得在某些国际管辖范围内难以开展业务； |
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• | 某些国际法域的高工资通货膨胀导致劳动力成本上升； |
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• | 条例可能会增加汇回在美国境外赚取的现金方面的困难，并以其他方式阻止我们自由流动现金； |
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• | 遵守美国“外国腐败行为法”、“英国贿赂法”和其他司法管辖区的类似法律； |
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• | 遵守GDPR、CCPA和类似的数据隐私和数据保护法； |
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• | 遵守可能限制内容或广告或要求我们向地方当局提供用户信息，包括机密信息的法律； |
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• | 遵守多个税务管辖权和管理全球业务对税收的影响；以及 |
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• | 本文描述的其他风险和不确定性季刊表格报告10-Q. |
如果我们不能在国际上扩张并成功地管理全球业务的复杂性，我们的业务、收入和财务结果就会受到损害。
我们不能保证我们将有效地管理我们业务的增长。
自成立以来，我们的服务经历了快速的增长和需求。我们的业务和产品供应的增长和扩大以及全职员工的增加给我们的管理、运营和财政资源带来了巨大的压力。这种增长和扩张给我们的管理带来了重大挑战，包括管理与Pinner、广告商、技术许可方和其他第三方的多重关系。如果我们继续扩大我们的业务或第三方关系的数量，我们的技术系统、程序或内部控制可能是不够的。
我们预计，在可预见的未来，员工数量将继续增长。随着我们的组织继续增长，我们需要实施更加复杂的组织管理结构，我们也可能发现越来越难以保持我们的企业文化的好处，包括我们迅速开发和推出新的创新产品的能力。虽然我们的主要办事处设在旧金山，加利福尼亚州，我们有许多办事处，包括国内和国外。这种结构可能增加这些风险，并使培养我们的文化和充分监督员工和业务职能更具挑战性。这可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。
我们的经营历史有限，因此，我们过去的业绩可能不能反映未来的经营业绩。
以我们目前的业务规模，我们的经营历史有限，这使得我们很难预测未来的业绩。你不应该把我们过去的季度经营业绩作为未来业绩的指标。你应该根据像我们这样的公司经常遇到的风险和不确定性来考虑和评估我们的前景。
我们过去曾发生过运营亏损，预计会增加我们的运营费用，预计未来会出现运营亏损，而且可能永远无法实现或保持盈利能力。
在我们经营历史上的所有年度期间，我们都经历了业务净亏损和负现金流。我们产生了净亏损13.257亿美元和1.1亿美元为截至2019年9月30日止的9个月和2018分别。截至2019年9月30日，我们的累积赤字21.71亿美元。我们没有实现盈利，我们可能也没有实现足够的收入，以实现盈利在未来的时期。
我们还预计，在可预见的将来，我们的运营费用将大幅增加，因为我们将继续扩大我们在国内和国际上的业务，加强我们的产品供应，扩大我们的客户和广告商基础，扩大我们的营销渠道，雇佣更多的员工和开发我们的技术。这些努力可能比我们目前预期的要昂贵，而且我们可能无法成功地增加我们的收入，以抵消这些较高的开支。我们可能会遇到意外费用、经营延误或其他未知因素，这些因素可能导致今后期间的损失。截至2019年9月30日，我们有7.171亿美元未确认的基于股票的补偿费用，我们期望在加权平均期间内确认3.4好几年了。此外，截至(2018年12月31日)，我们大约有7.311亿美元不可取消的长期合同承诺。在2019年3月，我们还签订了一份在我们目前总部大院附近建造的办公空间的租约，我们将获得总额约为不可取消的最低租赁费用。4.2亿美元开始于2022如果某些紧急情况得到满足。自那时以来，我们的不可取消的合同承诺没有其他实质性变化。(2018年12月31日)。这些不可取消的承诺限制了我们今后减少运营开支的能力。任何未能增加我们的收入，因为我们实施的行动，以扩大我们的业务，可能会阻止我们实现或保持盈利的基础上，无论是季度或年度。
我们可能会做出与我们的使命和价值观相一致的决定，这可能会降低我们的短期或中期经营业绩。
我们的使命--给每个人带来灵感，创造他们热爱的生活--公司价值观是我们所做的一切不可或缺的一部分。我们经常根据我们的使命和价值观就我们的业务和服务做出决定，如果我们相信这些决定将改善Pinner、广告商、雇员或我们的社区的经验，那么这些决定可能会降低我们的短期或中期经营业绩，从而使我们的业务受益。例如，我们可能会选择删除我们已经确定的内容，这些内容不会给平克纳带来鼓舞人心的体验，或者修改我们的政策，以减少对平底者的参与。另外，我们决定延长某些探地雷达的权利，例如进入权，
更正和删除，我们的所有用户，世界各地，而不是只有那些在欧洲。这些决定可能不符合投资者的预期，任何长期利益都不可能在我们预期的时间框架内实现，这可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。
我们的经营业绩可能在每个季度之间波动，这使得他们很难预测。
我们的季度经营业绩与某些关键业务指标联系在一起，这些指标在过去曾经波动过，将来可能会波动，这使得它们很难预测。我们的经营业绩取决于许多因素，其中许多因素是我们无法控制的，包括：
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• | 在某些产品可能产生不同数额的收入的情况下，平手接触不同产品的方式； |
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• | 随着我们发展和扩大业务以保持竞争力，新的和现有的营销和推广工作的时机、成本和组合； |
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• | 广告客户消费的季节性波动，消费者对产品的使用和参与的增长率，每一种变化都可能随着我们产品的发展或业务的增长而改变； |
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• | 我们的第三方供应商能够有效地扩大规模，并为我们的服务及时提供必要的技术基础设施； |
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• | 系统故障、中断、破坏安全或数据隐私或互联网停机时间，无论是在我们的服务上，还是在第三方的服务上； |
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• | 用于经营我们业务的技术基础设施的相关费用，包括托管服务； |
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• | 以股票为基础的补偿费用的波动，包括在我们完成首次公开募股的季度； |
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• | 我们预测和适应不断变化的互联网业务或宏观经济状况的能力；以及 |
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• | 本文描述的其他风险和不确定性季刊表格报告10-Q. |
我们可能需要更多的资本，我们也不能确定是否会有更多的资金。
在以前的所有年度期间，我们都发生了净亏损和负现金流，我们可能无法实现或保持盈利能力。因此，我们可能需要额外的资金。我们能否获得融资，除其他外，将取决于我们的发展努力、业务计划、经营业绩、投资者需求以及我们寻求融资时资本市场的状况。在我们使用现有资金或无法利用我们2018年11月15日的循环信贷和担保协议(“循环信贷安排”)的范围内，我们可能需要筹集更多资金，我们不能向你保证，在需要时，我们将以优惠的条件获得额外资金。如果我们通过发行股票、与股票挂钩的证券或债务证券筹集额外资金，这些证券可能拥有比我们普通股的权利更高的权利、优先权或特权，而我们现有的股东可能会经历稀释。如果我们不能以优惠的条件获得额外的资金，我们的利益
费用和本金偿还要求会大幅增加，这可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。
我们接收、处理、存储、使用和共享数据，其中一些数据包含个人信息，使我们受到复杂和不断变化的政府监管以及与数据隐私、数据保护和其他事项有关的其他法律义务的约束，这些法律义务可能会发生变化和不确定的解释。
我们接收、处理、存储、使用和共享数据，其中有些包含个人信息。有许多联邦、州、地方和外国法律和条例，涉及对我们的业务、数据隐私以及收集、储存、分享、使用、处理、披露和保护用户、雇员和商业伙伴提供的个人信息和其他数据的核心问题，其范围经常发生变化，可能会有不同的解释，可能在国家间不一致或与其他规则相抵触。这些义务的解释和适用可能会从一个法域到另一个法域之间不一致，并可能与其他规则、行业标准或我们的做法相冲突。遵守这些法律和条例的成本很高，今后可能会增加，特别是随着监管程度的增加，我们的业务增长，我们的地理范围扩大。与拥有更多资源的技术部门的同行相比，这些法律和法规的影响可能对我们的业务产生不成比例的影响。
这些法律在美国以外的国家尤其严格。无论是在美国还是在国外，这些法律和法规都在不断演变，并仍在发生重大变化。这些法律和条例的适用和解释往往是不确定的，特别是在我们经营的新的和迅速发展的行业中，而且随着全球对数据隐私和数据保护的关注日益增加，我们现在和将来都要受到各种和不断演变的数据隐私和数据保护法的制约。GDPR于2018年5月开始应用，适用于向欧洲个人提供货物或服务或监测其行为的公司。GDPR扩大了个人控制其个人数据处理方式的权利，包括限制使用儿童的个人数据，为处理个人数据制定了新的监管和操作要求(特别是在数据泄露的情况下)，增加了对安全和保密的要求，限制了数据在欧洲经济区以外的传输，并规定了对不遵守规定的重大处罚，包括对上一个财政年度全球年营业额的4%的罚款，或对最严重的侵权行为处以2 000万欧元(以较高者为准)的罚款。2018年6月，加州颁布了CCPA，该法案将于2020年1月1日生效。CCPA要求处理加州居民信息的公司向消费者披露他们的数据收集、使用和共享做法，允许消费者选择不与第三方共享某些数据，并为数据泄露提供新的诉讼理由。目前尚不清楚，如果对“刑事诉讼法”作了什么修改，或如何解释“公约”。另外, 联邦贸易委员会(FederalTradeCommission)和许多州检察长正在解释联邦和州消费者保护法，以实施数据的在线收集、使用、传播和安全标准。这些和其他可能颁布的法律和条例所造成的负担，或对现有法律和条例的新解释，可能要求我们修改我们的数据处理做法和政策，并为此付出大量费用。这些法律和法规也可能影响我们在国际平台上扩展广告的能力，因为它们可能会妨碍我们提供有针对性的广告和准确衡量我们的广告表现的能力。
如果我们没有或认为我们没有遵守我们的隐私政策，对皮涅尔人或其他第三方的数据隐私相关义务，或我们与数据隐私相关的法律义务，或导致未经授权发布或转移个人身份信息或其他用户数据的任何安全妥协，或其他不遵守这些法律和法规的行为，都可能导致政府的执法行动或诉讼，使我们的业务面临重大的经济处罚，或其他货币或非货币救济。科技行业的公司最近在资料私隐及资料保护方面，经历了更严格的监管审查，我们可能会受到监管机构加强监察及执法行动，以确保遵守资料私隐及资料保护法例及规例。特别是在欧洲联盟，我们依赖对“全球地质雷达”的解释，这些解释尚未在法院或有关当局进行测试。如果有关当局对GDPR的解释与我们的不同，这可能导致罚款或处罚，导致我们改变我们的数据隐私政策和做法，并限制我们提供个性化广告的能力。消费者权益团体或其他人士对我们发表的公开声明，亦可能令皮涅尔人对我们失去信任，从而令我们的成长、留任或参与程度下降，并对我们的品牌、声誉和业务造成不良影响。此外，如果与我们合作的第三方，如下
由于广告商、服务提供者或开发商违反了适用的法律或我们的政策，这些违法行为也可能使平纳斯的信息受到威胁，进而对我们的业务、收入和财务结果产生不利影响。
对适用的法律、法规或行业惯例的任何重大改变，或对现行法律和条例的解释，关于使用或披露平纳数据的任何重大变化，或就我们在使用和披露这些数据方面获得平纳明示或默示同意的方式而言，都可能要求我们修改我们的产品，可能是以实质性的方式，并可能限制我们开发利用平纳自愿分享的数据的新产品的能力。目前有一些提案有待联邦、州和外国立法和管理机构审议。例如，欧洲联盟正在考虑通过“电子隐私条例”，该条例将管理电子通信中的数据隐私和保护个人数据，特别是为了直接营销目的。此外，一些国家正在考虑或已通过立法，执行数据保护要求，或要求在当地储存和处理数据，或类似的要求，这些要求可能增加我们提供服务的成本和复杂性，特别是在我们扩大国际业务的情况下。
PINTER度量和其他评估在度量方面受到固有的挑战，而这些度量中的实际或被感知的不准确可能会损害我们的业务、收入和财务结果。
我们定期审查指标，包括活跃用户的数量和其他评估增长趋势、衡量业绩和做出战略决策的措施。我们检查MAU的数量，我们将MAU定义为访问我们的网站、打开我们的移动应用程序或通过我们的浏览器或站点扩展(如Save按钮)与Pinterest交互的经过身份验证的Pinterest用户， 在测量日结束的30天期间内至少进行一次，以及其他一些评估增长趋势和参与的深度和质量的措施。这些指标是使用内部公司数据计算的，尚未由独立的第三方进行验证。虽然这些数字是基于我们目前认为对适用的计量期间的合理估计，但在衡量我们的产品如何在全球大量人口中使用方面存在着固有的挑战。如果我们不能保持一个有效的分析平台，我们的度量计算可能是不准确的，并且我们可能无法识别那些不准确的地方。在过去，我们依赖于其他度量不同活动的指标，例如保存一个Pin、单击和其他活动，作为PineGrowth和参与度的指标。我们过去已经实施了计算这些指标的新方法，并可能在今后不时实施，这可能会导致以往期间的指标发生变化、减少或无法与前几个时期相比较。例如，2018年第二季度，我们实施了当前跟踪活跃用户的方法，我们认为这更好地反映了用户对我们服务的行动。我们根据以往方法提供的信息，在2016年第四季度至2018年第一季度期间，以我们认为可与现行方法相比较的方式，重报了我们的活跃用户数据。然而，我们无法在2016年第四季度之前根据我们从这些期间获得的数据重报活跃用户。因此，2016年第一、第二和第三季度的活跃用户信息是根据先前的方法提供的。, 虽然我们认为这些差异不是实质性的。我们以前测量活跃用户的方法依赖于不同的信号，这取决于测量用户活动的平台--iOS、Android、Web和移动网络--并推断用户活动的方式需要删除某些不显示活动使用情况的数据，例如后台系统请求。由于方法或数据的不同，我们的度量标准也可能与第三方发布的估计值不同，也可能与我们竞争对手的同名度量标准不同。
我们的MAU度量标准也可能受到虚假或垃圾邮件帐户对我们服务的影响。我们经常禁用违反我们服务条款的垃圾邮件帐户，并将这些用户排除在计算MAU度量之外；然而，我们可能无法成功地识别和删除我们服务中的所有垃圾邮件帐户。我们不禁止用户在我们的服务上拥有多个帐户，而且为了计算我们的活动用户，我们将单个人持有的多个帐户视为多个用户。
此外，我们的一些PINTEN人口数据可能不完整或不准确。例如，由于Pinner自报其出生日期，我们的年龄-人口统计数据可能与Pinner的实际年龄不同，或者不可用。我们从其他第三方账户(如facebook和google)上获得了来自其他第三方账户的年龄-人口统计数据，但我们无法保证这些平台将继续允许我们访问这些数据，或者我们从第三方收到的数据是准确的。此外，我们有关Pinner地理位置和用户地理收入的数据是根据许多因素估算的，这些因素可能并不总是准确地反映实际位置，而且可能因我们的度量而有所不同。
都在算计。如果我们的度量标准为我们提供了关于Pinner及其行为的不正确或不完整的信息，我们可能会对我们的业务做出不准确的结论。
已经开发的技术可以阻止我们展示广告，这可能会损害我们的业务、收入和财务结果。
技术已经开发出来，而且很可能还会继续发展，这些技术可以阻止我们的广告的展示。我们的大部分收入都来自广告，而广告屏蔽技术可能会阻止我们某些广告的展示，这可能会损害我们的业务、收入和财务结果。现有的广告屏蔽技术对我们的服务没有效果，当我们做出某些产品改变时，可能会变得有效，新的广告阻塞技术可能会被开发出来。如果我们不能成功地平衡有机内容和付费广告的数量，或者如果用户对广告的态度变得更加消极，那么更多的用户可能会选择使用阻碍或掩盖我们广告显示的产品。此外，无论效果如何，广告阻滞剂都可能引起人们对数字广告业健康状况的关注，这可能会降低数字广告的价值，损害我们的业务、收入和财务结果。
我们绝大多数的计算、存储、数据传输和其他服务都依赖于AmazonWeb服务。任何对我们使用AmazonWeb服务的干扰、退化或干扰都可能对我们的运营产生负面影响，并损害我们的业务、收入和财务结果。
AmazonWebServices(“AWS”)提供了用于托管我们的网站、移动应用程序和许多用于运营业务的内部工具的云计算基础设施。我们长期致力于AWS和我们的网站，移动应用程序和内部工具使用计算，存储，数据传输和其他由AWS提供的服务。根据经2017年5月签订的增编修正的与AWS的协议，作为换取谈判特许权的回报，我们目前必须保持每月使用AWS的某些计算、存储、数据传输和其他服务的绝大部分。本增编只能在某些条件下终止，包括在另一方重大违约之后的任何一方，这可能是我们无法控制的情况造成的。见“--我们可能因在我们的服务上发布或提供的内容或信息而承担责任。我们重大违反本增编，或由于另一云服务提供商收购我们而提前终止本增编，可处以重大处罚，包括违约金。
对我们使用AWS的任何重大干扰、限制或其他干扰都将对我们的业务产生负面影响，我们的业务可能受到损害。此外，AWS目前提供的云服务向另一个云服务提供商的任何转换都将很难实现，并将导致我们花费大量时间和费用，并可能破坏或降低我们交付产品和服务的能力。我们的业务依赖于我们为平手和广告商提供的服务。如果点击者或广告商无法访问我们的服务或平台，或在此过程中遇到困难，我们可能会失去Pinner或广告商。AWS提供的服务水平可能影响我们服务的可用性或速度，也可能影响用户和广告商对我们平台的满意度，损害我们的业务和声誉。如果AWS增加定价条款，终止或寻求终止我们的合同关系，与我们的竞争对手建立更有利的关系，或者以对我们不利的方式改变或解释其服务条款或政策，这些行为可能会损害我们的业务、收入和财务结果。
我们利用AWS运营的数据中心托管设施，位于各种设施中。此外，我们还实施了一个有限的灾难恢复程序，它不允许我们通过备份数据中心服务来服务网络流量。 这些数据中心提供的服务的意外中断可能会妨碍我们处理现有或增加的通信量的能力，导致数据丢失或导致我们的平台不可用，这可能会损害我们的声誉和业务。参见“--我们依赖其他各方提供的软件、技术和相关服务，在使用或使用这些服务方面的问题可能增加我们的成本，损害我们的业务、收入和财务结果”和“--如果我们的系统的可用性或速度受到任何重大干扰，就可能导致Pinner和广告商的损失”，以获得更多关于这些系统被中断的风险的信息。
我们必须有效地操作移动操作系统、网络浏览器、网络、法规和标准，这是我们无法控制的。我们的产品或那些移动操作系统、网络浏览器、网络、法规或标准的变化可能会损害Pinner的保留、增长和参与。
因为我们的服务是在移动设备上和通过Web浏览器使用的，所以我们的应用程序必须与流行的移动操作系统和浏览器(包括Android、Chrome、IOS和Safari)保持互操作。我们无法控制这些操作系统和浏览器。对这些操作系统、浏览器或分发应用程序的在线商店的任何更改，如果影响到我们服务的可访问性、速度或功能，或给予有竞争力的产品优惠待遇，都可能损害我们服务的使用。我们的竞争对手控制我们的应用程序运行或分发的操作系统、浏览器和在线商店，可能会使我们的服务与这些系统、浏览器和商店的互操作性变得更加困难。此外，我们计划继续定期推出新产品，并体验到优化产品以适应这些系统和浏览器需要时间。
从历史上看，在带有iOS操作系统的智能手机上出现了大量的Pner参与。因此，尽管我们的服务与android移动设备一起工作，我们还是将开发我们的服务放在优先位置。 iOS操作系统。随着时间的推移，Android智能手机上的Pner参与度越来越高，我们改变了优先级，在这两种移动操作系统上创建了类似的Penter体验和功能对等。为了继续我们的用户增长，保持和参与，特别是在国际上，我们将需要继续这些努力，以使Pinner有一个一致的，高质量的经验，跨越不同的设备。如果我们无法在不同的设备上提供一致的、高质量的产品体验，那么我们的业务、收入和财务业绩可能会下降。
为了在移动蜂窝网络上提供高质量的视频和其他内容，我们的产品必须与一系列我们无法控制的移动技术、系统、网络、法规和标准很好地工作。通过任何对互联网的增长、普及或使用产生不利影响的法律或法规，包括有关互联网中立的法律，都会降低对我们产品和服务的需求，并增加我们的业务成本。例如，2018年6月，联邦通信委员会废除了2015年“开放互联网规则”，该规则禁止美国宽带互联网接入服务提供商阻碍对大多数内容的访问，或以其他方式不公平地歧视内容提供商，例如，通过作出安排，内容提供商可以通过其数据网络支付更快或更好的访问费用。尽管这些网络中立规定的废除在2018年6月生效，但这一废除的未来影响和挑战仍不确定，废除可能会影响平拿人访问互联网的方式和我们与互联网服务提供商的互动方式。这些影响及其周围的不确定性可能会损害我们的业务。其他国家也有要求平等访问互联网内容的规则。监管方面的改变可能会限制Pinner获得我们服务的能力，或者使我们的服务成为竞争对手平台之外的一个不那么有吸引力的选择，并导致我们的用户增长、保留或参与下降，这可能会损害我们的业务、收入和财务结果。
如果Pinner在浏览器或移动设备上访问和使用我们的服务变得更加困难，如果Pinner选择不访问或在其移动设备上使用我们的服务，或者如果Pinner选择使用限制我们获得服务的移动产品，则Pinner的增长、保留和参与可能会下降，这可能会损害我们的业务、收入和财务结果。
我们依赖其他方面的软件、技术和相关服务，在使用、访问或性能方面的问题可能会增加我们的成本，损害我们的业务、收入和财务结果。
我们依靠来自第三方的软件、技术和相关服务来运作我们业务的关键功能。我们使用的第三方技术或服务可能由于各种原因而不可用，包括中断、中断或未能按照我们的协议执行。它们的可用性或功能方面的意外延迟反过来会影响我们服务的使用或可用性。此外，第三方软件和服务提供商可能不再以商业上合理的条款提供此类软件和服务，也可能无法正确维护或更新其软件。在这种情况下，我们可能被要求从其他方面寻求软件或服务的许可证，或重新设计我们的产品，使我们的功能与新的软件或服务。这可能导致新产品的发布延迟，直到确定、许可或开发出相应的技术，并将其集成到我们的平台和服务中。此外，我们可能被迫限制现有或未来产品的功能。这些事件、延误和限制，如果发生，可能会损害我们的业务、收入和财务结果。
我们的业务取决于我们维持和扩大我们的技术基础设施的能力。
点击机通过我们的网站或移动设备访问我们的服务。我们的声誉和吸引、保留和服务皮涅尔人和广告商的能力取决于我们的服务的可靠表现以及我们的基础技术基础设施和内容交付过程。我们的广告商必须能够很容易地购买，预测，优化和衡量广告的表现在一个反应和稳定的平台。如果我们的技术基础设施不可靠，广告商就不会继续和我们做生意。我们的系统可能没有足够的设计，没有必要的可靠性和冗余，以避免可能损害我们业务的性能延迟或中断。例如，我们的工程团队对我们系统的广泛访问是为速度和发布速度而设计的，这增加了直接对我们的实时平台和服务进行破坏性的有意和无意(以及可能不成熟)更新和更改的风险。 随着我们的用户和广告商基础以及在我们的服务上共享的信息的数量和类型继续增长，我们将需要越来越多的技术基础设施，包括网络容量和计算能力，以继续满足Pinner和广告商的需求，这可能会增加我们的成本。我们可能无法有效地扩大和扩大我们的技术基础设施，以适应这些增加的需求，这可能会损害我们的业务、收入和财务结果。
任何对我们系统的可用性或速度的重大干扰都可能导致Pinner和广告商的损失。
我们不时会受到系统故障、互联网停机、电脑病毒、物理或电子入侵、拒绝服务或欺诈或安全攻击(无论这些问题是否发生在我们的平台或第三方平台上)的干扰或中断，这些问题可能会影响我们的服务(包括我们的数据库)的安全性或可用性，并阻止链接者和广告商访问和使用我们的服务。如果当Pinner或广告商试图访问我们的平台时，我们的平台不可用，如果它没有像他们期望的那样快速加载，或者如果他们的内容没有被保存，Pinners可能不会像将来那样经常回到我们的平台，或者根本没有。
此外，我们的系统和行动容易受到火灾、洪水、电力损失、电信故障、使用量激增、恐怖袭击、战争行为、地震和类似事件的破坏、延误或中断。我们特别容易受到这类事件的影响，因为我们的云计算基础设施目前位于一个地理区域。此外，我们的大部分员工都在我们位于加州旧金山的总部。如果涉及我们的系统的灾难性故障或影响我们的总部或整个旧金山地区的重大破坏事件，我们可能无法运作我们的服务。参见“--如果我们的安全受到损害，或者皮涅尔人或广告商认为我们的安全受到了损害，那么皮涅尔人和广告商可能会减少使用我们的服务，或者完全停止使用我们的服务，这可能会损害我们的业务、收入和财务结果。”
我们的大部分技术基础设施是由第三方提供的。我们从这些供应商获得的服务的任何中断或失败都可能损害我们处理现有或增加的通信量的能力，或导致我们的平台不可用，这可能会损害我们的业务。我们对这些供应商几乎没有控制权，他们的治理范围有限，这些供应商面临的任何财务或其他困难都可能损害我们的业务。
上述任何风险的发生都可能对我们的系统和硬件造成损害，或者导致它们完全失效，我们的保险可能不包括这些风险，或者不足以赔偿我们可能发生的损失。这些事件可能会分散管理层的注意力，导致收入损失和诉讼和执法费用的损失。此外，它们还可能导致修复或更换受损设施的巨额费用，并弥补由此造成的数据丢失或损坏。长期中断我们产品的速度或其他功能，可能会对我们的声誉和业务造成实质性的损害。
失去一名或多名关键人员，或今后未能吸引和留住其他高素质的人员，可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。
我们目前依赖于我们的关键人员，包括本杰明·西尔伯曼和其他人的持续服务和表现。西尔伯曼先生的工作和我们其他关键人员的工作是随意的，这意味着他们可以随时辞职或因任何原因被解雇。此外，我们的许多关键技术和系统都是由我们的人员为我们的业务定制的.失去关键人员，包括主要管理人员以及
我们的关键工程，设计，营销，销售和产品开发人员，可能会扰乱我们的运作，损害我们的业务。
此外，吸引及挽留高才能的人才，尤其是具备电脑视觉、人工智能及机器学习专业知识的工程师，对我们的业务十分重要。随着我们成为一家更成熟的公司，我们可能会发现我们的招聘和留用工作更具挑战性，因为人才市场竞争激烈。我们的股票期权、限制性股票和限制性股票单位赠款或其他补偿安排所提供的激励措施，可能不会有效地吸引和留住雇员。我们还可能被要求提高工资、福利和非股权激励.如果我们的公司文化发生变化，我们可能会遇到吸引和留住人才的困难。如果我们不能成功地吸引和留住高素质的人才或增加所需的财政资源，我们可能无法实现我们的业务目标，我们的业务、收入和财务结果可能会受到损害。
各国政府限制在本国获得我们的服务或某些产品的行动可能会损害我们的商业、收入和财务结果。
如果美国境外的政府当局认为我们违反法律或其他原因，而我们的服务不时受到其他国家政府的限制，他们可能会寻求限制我们的服务。例如，在中国、印度、哈萨克斯坦和土耳其，我们的服务已经或目前全部或部分受到限制。其他国家政府可能寻求限制或阻止我们的服务，禁止或阻止通过我们的服务提供的某些内容的托管，或施加可能在一段时间甚至无限期地影响我们在该国的服务的可及性或可用性的其他限制。例如，一些国家颁布了法律，允许网站因托管某些类型的内容而被封锁，或可能要求网站删除某些受限制的内容。管理管辖我们服务上可用内容的类型和性质的多个管辖区的需求可能具有挑战性。如果对我们的服务实施禁令或限制，或者如果我们的竞争对手能够成功地打入新的地理市场或占领我们无法进入的现有地理市场的更大份额，或者我们面临其他限制，我们的用户增长、保留和参与可能受到不利影响，我们的业务、收入和财务结果可能受到损害。
我们可能会因为在我们的服务上发布或提供的内容或信息而承担责任。
美国联邦、州和外国的许多法律和法规涉及到我们业务的核心问题，包括涉及数据隐私和保护、知识产权(包括版权和专利法)、内容管理、宣传权、广告权、营销权、健康和安全、竞争、保护未成年人、消费者保护、税收、反贿赂、反洗钱和腐败、经济或其他贸易禁令或制裁或证券法的遵守等法律法规。我们可能会被起诉，或面临有关内容或信息的索赔，或在我们的服务上公布或提供的监管行动。我们的系统、工具和人员帮助我们主动发现可能违反策略的内容或其他不适当的内容，无法识别我们服务上的所有此类内容，而且在许多情况下，这些内容将出现在我们的服务中。随着我们开发和增加某些产品(如视频)的使用，这种风险可能会增加，对于这些产品来说，识别此类内容具有挑战性。此外，一些有争议的内容可能不会在我们的服务中被禁止，即使它没有出现在广告或推荐给平纳，仍然可能出现在搜索结果或保存在板上。这种风险在美国以外的某些司法管辖区得到加强，在美国以外的地方，我们对第三方在我们平台上发表的内容的责任的保护可能不明确，而且我们在当地法律下受到的保护可能不如我们在美国受到的保护。此外，如果在我们的服务中发现违反政策内容，我们可能违反了我们的某些关键协议的条款，这可能导致协议的终止，在某些情况下，支付损害赔偿。我们在调查和辩护这类索赔时可能会付出很大的代价，如果我们被发现有责任的话，就会造成损害赔偿如果这些事件发生，我们的业务, 收入和财务结果可能受到损害。
我们依赖各种与我们服务上的内容相关的成文法和普通法框架，包括“数字千年版权法”(“DMCA”)、“通信礼仪法”(“CDA”)和美国的“公平使用原则”，以及欧洲联盟的“电子商务指令”。DMCA限制，但不一定消除，我们的潜在责任缓存，托管，上市或链接到第三方内容，可能包括侵犯版权的材料。CDA进一步限制了我们对第三方上传到我们服务中的内容的潜在责任。诸如合理使用原则(以及其他国家的相关理论)等防御措施可能是
可用于限制我们对第三方知识产权内容的潜在责任，如报道、评论和模仿。在欧盟，电子商务指令对我们对第三方内容的潜在责任提供了某些限制。然而，这些法规和理论中的每一项都会受到不确定或不断演变的司法解释以及规章和立法修正案的制约，我们不能保证这些框架和防御措施将提供给我们保护。美国和其他国家的监管机构可能会引入新的监管制度，增加对我们服务中现有内容的潜在责任，包括对误导性或操纵性信息、仇恨言论、隐私、版权内容和其他类型在线伤害的责任。例如，国会一直在努力限制cda第230条规定的在线平台的保护范围，而目前美国对第三方内容责任的保护可能会减少或改变。同样，欧盟关于数字单一市场(DSM)版权的指令于2019年4月17日颁布，每个欧盟成员国必须在2021年6月前实施。“版权指令”改变了在线共享内容平台的责任计划，并对用户上传的内容施加了额外的要求，以保护版权所有者不被未经许可地使用其作品。它还可能增加付款义务或合规费用。在美国联邦和州一级，以及在欧盟和英国，也有许多立法提案，这些提案可能会在影响我们业务的领域施加新的义务，例如侵犯版权和其他网上损害的责任。
由于我们平台上的内容，我们还可能面临罚款或命令，限制或阻止我们在特定国家的服务。例如，德国的“网络执行法”对不遵守某些内容删除和披露义务的行为处以巨额罚款，包括英国在内的其他国家可能颁布类似的立法，对未能删除某些内容的行为处以惩罚。此外，欧盟目前正在讨论一项规定，要求在被标记后一小时内删除与恐怖主义有关的内容。如果条例通过，我们用于某些删除义务的工具可能无法工作，我们可能不得不构建自定义工具。
任何新法例都可能难以及时和全面地遵守，并可能大大增加我们的成本。对于我们这样规模的公司来说，这些成本可能会令人望而却步，这可能会使我们无法在特定的市场上推出产品。相对于拥有更多资源的竞争对手，这可能使我们处于不利地位。如果规则、理论或现有的抗辩发生变化，如果国际司法机构拒绝适用美国或欧洲联盟目前提供的类似保护，或者如果法院不同意我们将这些规则适用于我们的服务，我们可能需要花费大量资源来努力遵守新规则或承担责任，我们的商业、收入和财务结果可能受到损害。
我们可能会卷入涉及知识产权要求的法律纠纷或其他费用昂贵的纠纷，如果这些纠纷得到解决，可能会损害我们的业务、收入和财务结果。
互联网、技术和媒体行业的公司拥有大量的专利、版权、商标和商业秘密，并经常因侵犯或其他侵犯知识产权的指控而提起诉讼。随着我们面临日益激烈的竞争和日益高调，越来越有可能收到更多对我们的知识产权索赔。此外，拥有专利和其他知识产权的各种“非执业实体”已经并可能在今后试图主张对我们的知识产权债权，以通过许可或其他解决办法获取价值。
我们不时收到专利持有人的来信，声称我们的一些产品侵犯了他们的专利权，并收到商标持有人声称他们的商标权受到侵犯的信件。我们还收到来自版权内容持有者的信件，指控他们的知识产权受到侵犯，包括DMCA的删除请求。我们可能引进新产品或改变现有产品，或作出其他业务改变，包括在我们目前不竞争的领域，这可能会增加我们对竞争对手和非执业实体的专利、版权、商标、商业秘密和其他知识产权要求的敞口。我们的技术和内容，包括品纳对我们的服务的内容，可能经不起这种第三方的要求。
我们目前参与了涉及第三方专利、商标、版权和其他知识产权的实际诉讼和威胁诉讼，我们希望继续受到知识产权诉讼和威胁。支持这类诉讼的费用很大，无法保证取得有利的结果。我们可能被要求以对我们不利的条件解决这类诉讼。同样，如果我们可能是当事人的任何诉讼不能解决，而且我们要接受审判，我们可能会受到
在上诉时不可撤销的不利判决。这种和解或判决的条款可能要求我们停止部分或全部业务，或要求向另一方支付大量款项。关于任何知识产权主张，我们可能必须寻求许可证，以便继续使用技术或从事被认定侵犯第三方权利的做法，而这些权利可能无法以合理的条件获得，并可能大大增加我们的业务费用。我们可能根本无法获得继续使用这些技术或做法的许可证。因此，我们可能需要停止使用这些技术或做法，并开发替代的非侵权技术或做法。开发替代的非侵犯性技术或做法可能需要大量的努力和费用，或者根本无法实现。我们的业务、收入和财务结果可能因此而受到损害。
如果我们不能保护我们的知识产权，我们的品牌和其他无形资产的价值可能会减少，我们的业务、收入和财务结果可能会受到损害。
我们依靠并期望继续依靠与我们有关系的雇员、顾问和其他第三方的保密、发明转让和许可协议，以及商标、版权、专利和商业秘密保护法，以保护我们的所有权。我们在美国和其他国家就我们的知识产权的某些方面提出了各种申请，目前我们在多个司法管辖区拥有已颁发的专利。将来，我们可能会获得更多的专利或专利组合，从第三方获得专利，或者同意授权第三方使用我们的专利，这可能需要大量的现金支出。
然而，第三方可能在知情或不知情的情况下侵犯或质疑我们的专有权利，而待决和未来的版权、商标和专利申请可能得不到批准。在我们经营或打算经营我们的业务的每个国家，可能并不能得到有效的知识产权保护。如果没有大量的时间和费用，我们可能无法防止侵权。我们不能保证其他公司不会提供与我们的业务非常相似和竞争的技术、产品、服务、功能或概念。同样，特别是在我们扩大业务范围和我们经营的国家时，我们可能无法防止第三方侵犯或质疑我们的知识产权，包括那些用来建立和区分“利益”品牌的知识产权。如果保护我们的所有权不足以防止第三方未经授权使用或盗用，我们的品牌和其他无形资产的价值可能会降低，竞争者可能能够更有效地模仿我们的技术、产品、服务或特征或操作方法。这些事件中的任何一个都可能损害我们的业务、收入和财务结果。
我们使用“开放源码”软件可能会使我们面临可能的诉讼，或者阻止我们提供包括开源软件或要求我们以不利条件获得许可的产品。
我们使用的部分技术包含了“开放源码”软件，我们将来可能会合并开源软件。开源软件通常是由其作者或其他第三方在开放源码许可下授权的。这些许可可能会使我们受制于某些不利的条件，包括我们提供的产品免费包含开放源码软件的要求，我们公开提供基于、合并或使用开源软件的任何修改或派生作品的源代码，或者我们根据特定的开放源码许可条款授权此类修改或派生作品。除了使用开源软件之外，我们还通过开源项目向其他人授权我们的一些软件。开源我们自己的软件要求我们公开源代码，因此会影响我们保护知识产权的能力。此外，如果第三方软件提供商已经将开源软件整合到我们从该提供商获得许可的软件中，我们可能需要披露其任何包含或修改或衍生此类许可软件的源代码。如果发布我们使用或许可的开放源码软件的作者或其他第三方声称我们没有遵守适用许可证的条件，我们可能被要求承担大量的法律费用来为这些指控辩护，并可能受到重大损害，禁止我们提供包含开放源码软件的产品，这些产品需要发布专有源代码。, 要求从第三方获得许可证或其他要求遵守不利条件，除非和直到我们可以重新设计产品，使其符合开放源码许可证或不合并开放源码软件。上述任何一项都可能破坏我们提供产品的能力，损害我们的业务、收入和财务业绩。
我们可能会收购其他业务，这可能需要管理人员的注意，扰乱我们的业务，稀释股东价值，损害我们的业务、收入和财务业绩。
作为我们业务战略的一部分，我们已经并打算进行收购，以增加专业员工和补充公司、产品或技术。我们以前和未来的收购可能无法实现我们的目标，我们也可能无法从未来的收购中获益。如果我们未能成功整合收购，或与这些收购相关的人员或技术，合并后的公司的业务、收入和财务结果都可能受到损害。任何集成过程都需要大量的时间和资源，我们可能无法成功地管理这个过程。我们的收购策略可能会随着时间的推移而改变，我们完成的未来收购可能会被平拿人、广告商、投资者或与我们做生意的其他各方负面看待。我们可能无法成功地评估或利用所获得的技术，并准确地预测收购的财务影响，包括会计费用。我们还可能因收购公司而承担意想不到的负债。我们可能需要支付现金、债务或发行股票证券来支付任何此类收购，每一次都可能影响我们的财务状况或我们证券的价值。我们希望通过增发股本、企业负债、资产支持收购融资或运营现金，为未来的收购提供融资。出售股权为任何这类收购提供资金可能导致我们的股东被稀释。债务的产生将导致固定义务的增加，还可能包括契约或其他限制，这些限制将妨碍我们管理业务的能力。将来，我们可能找不到其他合适的收购人选，也可能无法以优惠的条件完成收购。, 如果有的话。我们的收购战略可能需要管理层的高度重视，扰乱我们的业务，损害我们的业务、收入和财务业绩。
如果我们拖欠我们的信用义务，我们的业务可能会被中断，我们的业务、收入和财务结果可能会受到损害。
我们的循环信贷安排为我们的贷款人提供了对我们的国内资产以及某些国内知识产权的第一优先留置权，并载有金融契约和对我们行动的其他限制，这些限制可能限制我们的业务灵活性或对我们的经营结果产生不利影响。它包含了一些契约，限制了我们的能力和我们子公司的能力，除其他外，包括承担额外债务、支付股息、赎回和回购股票、进行投资、贷款和收购、产生留置权、与附属公司进行交易、与其他公司合并或合并、出售重要业务或资产、或许可或转让我们的某些知识产权。我们亦须维持某些财务契约，包括一份综合资产契约及一份流动资金契约。遵守这些公约，可能使我们更难以成功地执行我们的商业战略，并与不受这些限制的公司竞争。
如果我们不遵守循环信贷安排下的契约，放款人将有权，除其他外，终止在该机制下提供额外贷款的承诺，对担保该机制下义务的担保物强制执行任何留置权，宣布所有未偿还贷款及应计利息和费用到期应付，并要求我们将现金抵押品作为根据该机制签发的任何未偿信用证的任何偿还义务的担保。如果根据该安排采取了任何补救措施，我们可能没有足够的现金或能够借入足够的资金来再融资或出售足够的资产来偿还债务，这会立即对我们的业务、现金流动、业务和财务状况产生重大和不利的影响。即使我们能够获得新的融资，它也可能不是以商业上合理的条件或我们可以接受的条件。
此外，我们的循环信贷工具使用libor或在我们的循环信贷安排中提出的各种替代方法来计算任何借款的应计利息数额。包括英国和美国在内的某些司法管辖区的监管机构已宣布，希望在2021年年底之前逐步停止使用libor。如果无法获得已公布的美元LIBOR利率，我们将使用一种替代方法来确定与LIBOR挂钩的债务利率，如果左轮手枪被拔出，任何一种方法都可能导致利息债务，随着时间的推移，这些债务超过或与如果美元libor以目前形式可用的债务的付款相关联，这可能对我们的融资成本产生重大不利影响。
对最近美国税收立法的解释和适用，或美国或非美国对我们的业务征税的其他变化，可能会损害我们的业务、收入和财务结果。
通常被称为2017年减税和就业法案(“税法”)的税收立法于2017年12月22日颁布。在2017年12月31日以后的税收年度生效的其他改革中，税法将美国联邦企业所得税税率从35%降至21%，改变了未来净营业亏损的使用(通常禁止携带和限制结转金的使用)，并改变了美国以多种方式对跨国公司征收所得税的方式。税法对我们财务业绩的主要影响是，由于美国联邦企业所得税税率的降低，我们的递延税收资产减少了。由于我们已为我们的递延税款资产设立了全额估值备抵，所以我们的合并财务报表没有受到重大影响。发布额外的监管或会计指导可能会影响我们对新法律对我们的影响的分析，并可能损害我们的经营结果和财务状况。因此，我们仍在与我们的专业顾问一起分析税法。在完成这一分析之前，新税法在未来时期对我们的全面影响是不确定的，也无法对任何潜在影响作出保证。
此外，2018年3月，欧盟委员会发布了一项关于对特定数字服务征税的欧洲理事会指令提案。该提案要求对来自数字活动的某些收入征收期中税，并建立一种较长期的制度，为数字服务创造一个可征税的场所，并对数字利润征税。我们尚不知道这项建议如果得到执行将对我们的财政结果产生何种影响。法国对在法国提供数字服务产生收入的大型科技公司征税，包括联合王国在内的一些其他司法管辖区正在考虑颁布类似的数字税收制度。这些努力伴随着经济合作与发展组织正在进行的工作，作为其基础侵蚀和利润转移(BEPS)行动计划的一部分，该行动计划在2020年发布一份最后报告，就数字经济的税收问题提出一项长期的多边提案。
进一步改变美国或非美国对我们的业务征税可能会增加我们在世界范围内的有效税率，导致额外的税收或其他成本或其他物质后果，这可能会损害我们的业务、收入和财务结果。
我们可能有比预期更大的税收负债，这可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。
我们在全球多个税务管辖区开展业务，包括在美国联邦、州和地方各级，以及在许多其他国家，并计划在今后继续扩大我们的业务规模。因此，我们受到一些美国联邦、州、地方和非美国税务当局的审查和潜在审计。在确定我们在全球范围内对所得税和其他税收负债的规定时，需要作出重要的判断。此外，税务当局可能不同意我们采取的税收立场，并质疑我们的税收立场。各税务当局成功地采取单方面或多管辖行动，包括在我们目前或未来的公司经营结构以及第三方和公司间安排(包括转让定价以及我们开发、估价和使用我们知识产权的方式)的背景下，可能会提高我们在世界范围内的有效税率，导致额外的税收或其他成本，或产生其他实质性后果，这可能会损害我们的业务、收入和财务结果。
虽然我们目前并没有因经营亏损而招致重大的税务成本，但如果我们日后的盈利能力有所增加，我们的税务责任可能会增加。此外，我们的实际税率可能会因不同司法管辖区之间的活动组合及分配或赚取的收入、税法和适用的税率(包括日后可能成为重要的税法)、国家间税务条约、我们根据这些税务条约享有的利益的资格以及递延税务资产和负债的估值而发生年复一年的变化。这些改变可能导致适用于我们全部或部分收入的实际税率增加，从而降低我们的盈利能力。
我们使用或受益于我们的净经营亏损结转和某些其他税收属性的能力可能是有限的。
截至2018年12月31日，我们的联邦、加州和其他州的净运营亏损分别为547.5百万美元、9 800万美元和9 600万美元。如果不加以利用，这些措施将分别于2028年、2028年和2026年到期。使用我们的净营业亏损结转额和其他税收属性，例如研究和发展税收抵免，可能受到年度限制，或由于1986年“国内收入法典”(“守则”)第382和383节规定的所有权变更限制以及其他类似规定而限制使用或受益。此外，税法改变了有关净营业亏损结转的联邦规则。对于自2017年12月31日以后的纳税年度产生的净营业亏损结转，税法将纳税人使用这种结转的能力限制在应纳税收入的80%以内。此外，在2017年12月31日以后的课税年度内产生的营业净亏损结转可以无限期结转，但一般禁止携带。2018年1月1日前产生的净营业亏损结转(占我们净营业损失的绝大部分)将不受税法的应税收入限制，并将继续有20年的结转期。然而，我们的净经营亏损结转和其他税收资产可能在使用前到期，并可能受到限制，这可能损害我们的业务、收入和财务业绩。
我们的财务结果可能受到美国普遍接受的会计原则变化的不利影响。
美国普遍接受的会计原则须经财务会计准则委员会、美国注册会计师协会、证券交易委员会和为颁布和解释适当会计原则而成立的各种机构的解释。改变这些原则或解释可能会损害我们的收入和财务结果，并可能影响在宣布变更之前完成的交易的报告。
与我们A类普通股所有权有关的风险
我们普通股的双重等级结构的效果是将投票权控制集中于那些在我们的首次公开募股完成前持有我们的股本的股东，包括我们的联合创始人、执行官员、雇员和董事、他们的附属公司，以及我们现有的所有股东(包括那些与我们的联合创始人、执行官员、雇员或董事没有关联的股东)。这将限制或妨碍你影响公司事务的能力。
我们的B级普通股每股有20票，我们的A类普通股每股有一票。由于我们的B级和A类普通股之间的投票比率为20：1，所以我们未发行的B类股票的持有者大约持有96.9%我们已发行的股本的投票权2019年9月30日..77.2%由我们的联合创始人、执行官员、董事和持有我们超过5%的未偿股本及其附属公司所持有的已发行股本的投票权。由于我们B级普通股的持有人持有的总股本远远超过我们的股本合并投票权的多数，这些股东(包括我们现有的所有股东，包括那些与我们的联合创始人、高管、雇员或董事没有关联的股东)控制着提交给我们的股东批准的所有事项。B类普通股的持有人将不再持有我们已发行的股本的总投票权的50%以上，一旦B类普通股合计不足我们未发行股本的4.76%。
因此，在可预见的将来，我们B类普通股的持有人可以对我们公司的管理和事务以及提交给我们的股东批准的所有事项的结果产生重大影响，包括选举董事和重大的公司交易，例如合并、合并或出售我们的大部分资产，即使他们所持有的股份总共不到我们股本流通股的50%。此外，这可能会阻止或阻止非邀约收购要约或我们的股本，您可能认为这是您的最佳利益，作为我们的股东之一。这些持有我们B级普通股的人可能有与你们不同的利益，并可能以一种你不同意的方式投票，这可能不利于你的利益。这种控制可能会对我们A类普通股的交易价格产生不利影响。尽管我们不再雇用保罗·夏拉，但我们的联合创始人之一保罗·夏拉仍然能够行使重要的投票权。如果我们终止其他联合创始人的工作，他们也将继续行使重要的投票权，以保留他们的B类普通股，而我们的其他现有股东则处置他们的B类普通股。
B类普通股持有人的转让一般会导致该等股份转换为A类普通股，但某些转让予实体(包括某些慈善机构及基金会)的转让则属例外，但转让人对B类普通股的股份仍保留唯一的处置权及独有的表决控制权，以及我们经修订及重述成立为法团证明书所述的某些其他转让。此外，B类普通股的所有股份将在以下日期自动转换为A类普通股的股份：(I)我们的首次公开募股结束之日七周年，但在西尔伯曼先生去世或永久丧失能力后，任何继续有权受益地持有B类普通股至少50%的股东所持有的B类普通股股份的股份除外；(Ii)在西尔伯曼先生去世或永久丧失能力后，该股东有权受益者拥有的股份的日期为90至540天，由董事会决定。B类普通股转换为甲类普通股已经并将继续产生长期保留其股份的B类普通股持有人的相对表决权的影响。例如，如果我们的一个或多个现有股东在所有其他现有股东处置其B类普通股时，将其持有的B类普通股的相当一部分保留一段较长的时间，那么那些持有大量股份的现有股东(而所有其他股东都处置)今后可以控制我国未清股本的多数合并表决权。
我们的双重等级结构可能会压低我们A类普通股的交易价格。
我们无法预测我们的双重等级结构是否会导致我们的A类普通股的市场价格更低或更不稳定，还是会导致不利的宣传或其他不利后果。例如，某些索引提供商已宣布限制将具有多个级别的股票结构的公司纳入其某些索引。标准普尔道琼斯(S&P DowJones)和富时罗素(FTSE Russell)已宣布修改其纳入某些指数(包括标准普尔500指数)上市公司股票的资格标准。这些变化排除了持有多种普通股的公司加入这些指数。此外，一些股东咨询公司已宣布反对使用多个阶级结构。因此，我们的普通股的双重等级结构可能会阻止将我们的A类普通股纳入这些指数，并可能导致股东咨询公司发表关于我们公司治理做法的负面评论，或以其他方式试图使我们改变我们的资本结构。如果将这类股票排除在指数之外，我们的A类普通股的交易市场就会变得不那么活跃。股东咨询公司批评我们公司治理实践或资本结构的任何行动或出版物也可能对我们A类普通股的价值产生不利影响。
我们A类普通股的活跃交易市场可能无法维持。
我们的A类普通股在纽约证券交易所上标有“引脚”字样。然而，我们不能保证我们A类普通股的活跃交易市场会持续下去。因此，我们不能向你保证，我们的A类普通股的活跃交易市场可能会维持，任何交易市场的流动性，你出售我们A级普通股股票的能力，或你为你的股票可能获得的价格。
我们A类普通股的交易价格可能波动不定，你可能会损失全部或部分投资。
我们的A类普通股的交易价格可能会波动，可能会受到各种因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的。这些波动可能会使你失去对我们A类普通股的全部或部分投资，因为你可能无法以你支付的价格出售你的股票。可能导致我们A类普通股交易价格波动的因素包括：
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• | 其他技术公司，特别是我们行业的经营业绩和股票市场估值的变化； |
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• | 由我们或我们的股东出售或预期出售我们A级普通股的股份，包括股东向市场出售我们A级普通股的股份，以支付在结算RSU或行使股票期权时应缴的税款，或由我们的股东转换或预期转换我们B级普通股的大量股份； |
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• | 证券分析师未能保持对我们的覆盖，跟踪我们公司的证券分析师的财务估计发生变化，或我们未能达到这些估计或投资者的期望； |
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• | 我们可能向公众提供的前瞻性财务或经营信息或财务预测、对该信息或预测的任何更改或我们未能实现预测； |
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• | 无论投资者或证券分析师是否对我们的股票结构持不利态度，特别是我们的双重股权结构和我们B级普通股持有者的重大投票权控制； |
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• | 我们或我们的竞争对手宣布新产品、特性、服务、技术创新、收购、战略伙伴关系、合资企业或资本承诺； |
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• | 我们的公告或第三方对我们的用户基础或参与程度的实际或预期变化的估计，或我们的竞争对手的变化； |
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• | 公众对我们的关键指标的质量和准确性的感知，这取决于我们的用户基础和参与程度； |
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• | 公众对我们发布的新闻稿、其他公告和向证交会提交的文件的反应； |
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• | 用户增长、保留、参与、收入或其他经营结果的实际或预期波动； |
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• | 我们的业务、竞争对手的业务或总体竞争格局的实际或预期发展； |
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• | 涉及我们、我们的行业或两者都涉及的诉讼，或由监管机构对我们或我们竞争对手的业务进行的调查； |
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• | 由我们或我们的竞争对手宣布或完成企业、产品、服务或技术的收购； |
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• | 新的法律、法规或者对适用于本企业的现行法律、法规的新解释； |
此外，在过去，随着整体市场的波动和某间公司证券的市场价格波动，经常会对这些公司提起证券集体诉讼。如果对我们提起诉讼，可能会导致大量费用，并转移我们管理层的注意力和资源。
我们或现有股东将来发行的债务或股权证券可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。
今后，我们可以通过发行更多的股本或发行债务或其他证券，包括商业票据、中期债券、高级或次级债券、可转换为股权的债务证券或优先股，以获得融资或进一步增加我们的资本资源。今后的收购还可能需要大量额外资本，超出业务现金。
增发股本或其他证券，包括可转换为股权的证券，可能会削弱我们现有股东的经济和投票权，降低我们A类普通股的市场价格，或两者兼而有之。在清算时，债务证券和优先股的持有人(如果发行)和贷款人与其他借款有关的人将在持有我们的普通股之前得到我们现有资产的分配。可转换为股本的债务证券可调整转换比率，根据这一调整，某些事件可能会增加转换后可发行的股本证券的数量。优先股，如果发行，可以优先于清算分配，或优先于股息支付，这可能限制我们支付股息的能力，我们的普通股持有人。我们在未来发行证券的决定将取决于市场条件和其他我们无法控制的因素，这些因素可能会对我们未来发行的股票的数量、时间或性质产生不利影响。此外，我们有大量普通股符合公开出售资格或须登记公开出售的权利，可能会压低我们A类普通股的市价。我们A级普通股的市价可能会因大量A类普通股在市面上的出售而下跌，而这种出售可能发生的感觉也可能压低我们A类普通股的市场价格。因此，我们A类普通股的持有者承担着我们未来发行或未来出售股票的风险 可能会降低我们A级普通股的市场价格，稀释他们在我们手中的股份。
更多的股票发行，包括与股权赔偿有关的发行，可能会导致我们的股东被大幅稀释。
将来发行我们A级普通股的股票，或将我们B类普通股的大量股份转换为A类普通股，或认为这些出售或转换可能发生，可能会压低我们A级普通股的市场价格，并对我们A类普通股的持有人造成重大稀释。有多达.76,330,921行使已发行股票期权时可能发行的B类普通股股份，56,816,053B类普通股的股份，该等股份可在每宗个案的未偿还的RSU交收时发行2019年9月30日，和4,562,645A类普通股的股份，可在未清偿的RSU结算后发行。我们有6,223,922,796经授权但未发行的普通股普通股，目前不在我们的股权激励计划或慈善捐赠计划下发行。除某些例外情况外，我们可以发行所有这类普通股的股份，而无需我们的股东采取任何行动或批准。我们还打算继续评估收购机会，并可能发行与这些收购相关的A类普通股或其他证券。任何与我们的股权激励计划、收购、行使未偿股票期权、结算RSU或其他方面有关的普通股，都会稀释我们A级普通股股东所持有的百分比。
我们在使用首次公开募股的净收益方面拥有广泛的酌处权，我们可能无法有效地利用这些资金。
我们无法确切地说明我们从首次公开募股中获得的净收益的具体用途。我们的管理层在应用我们首次公开募股的净收益时将拥有广泛的酌处权，您将没有机会作为投资决定的一部分来评估净收益是否得到适当使用。我们的管理部门如果不能有效地运用这些收益，可能会损害我们的业务、经营结果和财务状况。在使用之前，我们可以以一种不产生收入或失去价值的方式投资我们的收益。我们的投资可能不会给我们的投资者带来有利的回报，可能会对我们A类普通股的价格产生负面影响。
特拉华州的法律和我们修改和重新声明的注册证书和细则中的规定可能会使合并、投标报价或代理竞争变得困难，从而压低我们A级普通股的市场价格。
我们作为特拉华州公司的地位和“特拉华通用公司法”(“DGCL”)的反收购条款可能会阻止、延迟或阻止控制权的改变，禁止我们在该人成为有利害关系的股东后三年内与有利害关系的股东进行商业合并，即使变更控制权对我们现有的股东有利。此外，我们经修订和重述的公司注册证书和修订及重订的附例，亦载有可能令收购本公司更为困难的条文，包括以下条文：
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• | 我们的双重普通股结构，使我们的B类普通股持有人有能力对需要股东批准的事项的结果产生重大影响，即使他们所持有的流通股的多数股份明显少于我们的已发行普通股的多数股份； |
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• | 我们的董事会分为三类，任期三年，只能因原因被免职； |
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• | 修订及重述成立为法团证明书的某些修订，须经66人批准。2⁄3占当时我国股本未偿投票权的百分比； |
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• | 我们的修订和重订的附例将规定赞成的票数为66票。2⁄3我们的股本当时未清偿表决权的%，作为一个单一类别的表决，要求股东修改或采纳本附例的任何条文； |
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• | 我们的股东只能在股东会议上采取行动，而不是书面同意； |
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• | 我们董事会的空缺只能由我们的董事会来填补，而不能由股东来填补； |
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• | 在我们修订和重述的公司注册证书或修订及重述的附例中，并无条文规定累积投票，限制少数股东选举董事候选人的能力； |
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• | 只有我们的董事会主席、我们的首席执行官、我们的总裁或董事会过半数选定的其他官员才有权召开股东特别会议； |
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• | 我们修改和重新声明的公司注册证书中的任何内容都不排除未经股东批准我们A类普通股的授权但未发行的股份的未来发行； |
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• | 我们经修订和重述的公司注册证书授权非指定优先股，其条款可设立，其股份可在未经我们股本持有人批准的情况下发行；及 |
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• | 提前通知程序申请股东提名董事候选人或将事项提交股东年会。 |
这些反收购防御措施可能会阻止、拖延或阻止涉及改变对我们公司控制权的交易。这些规定还可能阻止代理竞争，使股东更难选举他们选择的董事，并使我们采取他们希望采取的其他公司行动，在某些情况下，任何行动都可能限制我们的股东获得我们普通股股份溢价的机会，也可能影响一些投资者愿意支付我们A级普通股的价格。
我们修订和重新声明的注册证书指定位于特拉华州内的一个州或联邦法院作为我们与股东之间基本上所有争端的专属论坛，这可能限制我们的股东选择司法论坛处理与我们或我们的董事、官员或雇员之间的争端的能力。
我们经修订和重述的公司注册证明书规定，除非我们书面同意选择另一法院，否则该法院是(I)代表我们提出的任何衍生诉讼或法律程序的唯一和专属的法院，(Ii)任何声称违反现任或前任董事、高级人员或其他人所欠的信托责任的诉讼。
雇员给予我们或我们的股东，(3)根据“DGCL”的任何规定引起的任何诉讼，或DGCL授予特拉华州法院管辖权的任何诉讼，或(4)主张受内部事务理论管辖的索赔的任何其他诉讼，均应由特拉华州的法院(或如果法院没有管辖权，则由特拉华州的任何州或联邦地区法院管辖)，在所有受法院管辖的案件中，法院对指定为被告的不可或缺的当事方具有管辖权。
任何购买或以其他方式获取我们证券权益的个人或实体应被视为已通知并同意本条款。这一专属法院条款可能限制股东在其选择的司法论坛上就与我们或我们的董事、高级官员或其他雇员发生纠纷而提出索赔的能力，这可能会阻止对我们和我们的董事、高级人员和其他雇员提起诉讼。如果法院认为我们经修订和重述的注册证书中的专属法院条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区引起与解决争端有关的额外费用，这可能会损害我们的业务结果。
如果证券或行业分析师不发表有关我们业务的研究报告或发表不准确或不利的研究，我们的A类股票市场价格和交易量可能会下降。
我们A类普通股的交易市场将部分取决于证券或行业分析师公布的关于我们、我们的业务、我们的市场或我们的竞争对手的研究和报告。分析人员的估计是基于他们自己的意见，往往与我们的估计或预期不同。如果包括我们在内的一位或多位分析师下调我们A级普通股的评级，对我们的竞争对手提出更有利的建议，或发表对我们业务的不准确或不利的研究，我们的证券的价格可能会下降。如果很少证券分析师开始对我们进行报道，或者其中一名或多名分析师停止对我们的报道或不定期公布我们的报告，我们对证券的需求就会减少，这可能导致我们A类普通股的价格和交易量下降。
我们不打算在可预见的将来支付现金红利。
我们从来没有宣布或支付现金股利，我们的股本。我们目前打算保留任何未来的收益，我们不期望在可预见的将来宣布或支付任何股息。因此，股东必须依靠出售他们的A类普通股后，价格升值，作为唯一的途径，以实现任何未来的收益，他们的投资。此外，我们的循环信贷机制限制了我们支付红利的能力。
我们是一家新兴的成长型公司，任何只遵守适用于新兴成长型公司的某些减少报告和披露要求的决定，都会降低我们的A类普通股对投资者的吸引力。
我们符合“证券法”第2(A)节所界定的“新兴成长型公司”的资格，并经2012年“创业创业法”(“就业法”)修订。作为一家新兴成长型公司，只要我们继续是一家新兴成长型公司，我们就可以选择豁免适用于非新兴成长型公司的上市公司的各种报告要求，包括：
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• | 不要求我们的独立注册会计师事务所根据萨班斯-奥克斯利法案第404条审计我们对财务报告的内部控制； |
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• | 在我们的定期报告和委托书中减少行政报酬方面的披露义务；以及 |
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• | 免除对执行人员薪酬和股东批准以前未批准的金降落伞付款进行不具约束力的咨询表决的要求。 |
在我们的首次公开募股(IPO)完成后，我们可能成为一家新兴的成长型公司。我们作为新兴成长型公司的地位最早将在以下几个方面结束：
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• | 本财政年度的最后一天是我们IPO完成五周年之后的最后一天； |
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• | 财政年度的最后一天，年度总收入总额至少为10.7亿美元； |
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• | 根据“交易法”，我们被视为一个大型加速申报人的日期，这意味着截至6月30日，我们由非关联公司持有的普通股市值超过700.0美元；或 |
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• | 我们在前三年发行超过10亿美元不可转换债券的日期。 |
如果我们选择依赖新兴成长型公司提供的任何豁免，我们无法预测投资者是否会发现我们的A类普通股更具吸引力。如果有些投资者认为我们的A类普通股不具吸引力，因为我们依赖上述任何一种豁免，我们的A类普通股可能会有一个不活跃的交易市场，而我们A类普通股的市场价格可能会更不稳定。
根据“就业法”，新兴成长型公司也可以推迟采用新的或经修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司为止。我们不可撤销地选择不利用这一便利，延迟采用新的或经修订的会计准则，因此，我们将受到与其他非新兴成长型公司相同的新会计准则或修订会计准则的约束。
作为一个上市公司的要求已经并可能继续使我们的资源紧张，转移管理层的注意力，并可能导致更多的诉讼。
作为一家上市公司，我们必须遵守“交易法”、“萨班斯-奥克斯利法案”、“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法”、“纽约证券交易所上市要求”和其他适用的证券规则和条例的报告要求。遵守这些规则和条例已经增加，并将继续增加我们的法律和财政合规成本，使一些活动更加困难，耗时或昂贵，并增加对我们的系统和资源的需求。“外汇法”要求，除其他外，我们必须提交关于我们的业务和经营业绩的年度、季度和当前报告。
通过披露这方面的信息季刊表格报告10-Q在要求上市公司提交的文件中，我们的业务和财务状况将变得更加明显，我们认为这可能导致威胁或实际诉讼，包括竞争对手和其他第三方的诉讼。如果这些说法成功，我们的业务、收入和财务结果都可能受到损害。即使索赔不导致诉讼或有利于我们的解决，解决这些问题所需的时间和资源可能会转移我们管理层的资源，损害我们的业务、收入和财务结果。
项目2.股权证券的未登记销售和收益的使用
未经注册的股本证券出售
没有。
A类普通股公开发行收益的运用
在2019年4月23日，我们结束了我们的首次公开募股，在其中我们卖出了。75,000,000我们A类普通股的股份，价格为$19.00每股。我们首次公开募股股票的要约和出售是根据S-1表格(档案号333-230458)上的登记声明登记的，证交会于2019年4月17日宣布该文件生效。我们养大13.68亿美元扣除承保人折扣及佣金后的净收益5 700万美元在扣除提供费用之前980万美元。在2019年4月29日，我们发行并出售了11,250,000A类普通股股份$19.00根据承销商购买额外股份的选择权每股。我们收到额外的净收益2.052亿美元扣除承保折扣和佣金后。我们利用净收益的一部分来支付结算RSU所产生的扣缴税款和汇款义务，在我们的首次公开募股之前，服务条件已得到满足，在我们的首次公开募股完成后，其业绩条件得到了满足。我们期望将剩余的净收益用于一般公司用途，包括营运资本和运营费用。此外，我们可以使用一部分净收益来获取或投资于企业、产品、服务或技术。然而，我们目前没有任何实质性收购或投资的协议或承诺。我们不能确切地说明我们从首次公开募股中获得的净收益的具体用途。因此，我们在使用这些收益时将拥有广泛的酌处权。在上述我们的首次公开募股收益使用之前，我们可以将我们在ipo中获得的净收益投资于短期固定收益证券，包括政府和投资级公司债券和货币市场基金。
项目5.其他资料
由于我们以前从未提交过委托书，也没有举行过股东年会，因为我们成为一家上市公司，因此我们正在披露根据SEC规则和我们修订和恢复的与2020年股东年度会议有关的某些通知的截止日期。
为及时考虑，根据“交易所法”第14a-8条提交供列入我们2020年年度会议代理材料的提案必须提交给我们的主要执行办公室，提请我们的公司秘书注意，并在2019年12月20日或之前收到。
根据我们经修订及重订的附例，公司秘书必须在不迟於2020年1月22日开业前及至迟於2020年2月21日结束营业前，收到根据本条例修订及重整的附例，有关选举委员会的提名通知书或提交的建议书或其他事务的通知，而该等通知并非是根据第14A-8条提交的。
项目6.展览 |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | 以引用方式合并 | | |
展览编号 | | 展品描述 | | 形式 | | 档案编号。 | | 陈列品 | | 提交日期 | | 随函提交 |
31.1 | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的“外汇法”第13a-14(A)条和第15d-14(A)条对特等执行干事的认证 | | | | | | | | | | X |
31.2 | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的“外汇法”第13a-14(A)条和第15d-14(A)条对特等财务干事的认证 | | | | | | | | | | X |
32.1 | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的“美国法典”第18条第1350条规定的首席执行干事和首席财务干事的证书 | | | | | | | | | | X |
101.INS | | 内联XBRL实例文档(该实例文档没有出现在InteractiveDataFile中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中) | | | | | | | | | | |
101.SCH | | 内联XBRL分类法扩展模式文档 | | | | | | | | | | |
101.CAL | | 内联XBRL分类法扩展计算链接库文档 | | | | | | | | | | |
101.DEF | | 内联XBRL分类法扩展定义链接库文档 | | | | | | | | | | |
101.LAB | | 内联XBRL分类法扩展标签链接库文档 | | | | | | | | | | |
101.PRE | | 内联XBRL分类法扩展表示链接库文档 | | | | | | | | | | |
104 | | 封面交互数据文件(格式化为内联XBRL，包含在表101中) | | | | | | | | | | |
签名
根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已适当地造成了这一情况。季刊表格报告10-Q由下列签署人代其签署，并妥为授权。
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| | Pinterest公司 |
| | |
| | |
日期：2019年10月31日 | 通过： | /S/ToddMorgenfeld |
| | 托德·莫根菲尔德 |
| | 首席财务官 |
| | (首席财务主任) |
| | |
日期：2019年10月31日 | 通过： | S/谢丽(百合)杨 |
| | 谢丽(百合)杨 |
| | 首席会计官 |
| | (首席会计主任) |
