目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-q
根据1934年“证券交易所ACT”第13或15(D)节的规定，X
截至2019年9月30日止的季度
或
o根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)节的规定，根据第13或15(D)节的规定，根据第13或15(D)节的规定，根据
佣金档案号码：001-32136
阿伯房地产信托公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
|
马里兰州 |
|
20-0057959 |
|
(国家或其他司法管辖区) |
|
(I.R.S.雇主) |
|
成立为法团) |
|
(识别号) |
|
|
|
|
|
333号厄尔·奥文顿大道，900套房 |
|
|
|
纽约Uniondale |
|
11553 |
|
(主要行政办公室地址) |
|
(邮政编码) |
(登记人的电话号码，包括区号)：(516)506-4200
根据该法第12(B)条登记的证券：
|
每一班的职称 |
|
交易符号 |
|
注册的每个交易所的名称 |
|
普通股，每股面值0.01美元 |
|
ABR |
|
纽约证券交易所 |
|
优先股，8.25%A系列累积可赎回，每股面值0.01美元 |
|
ABR-PA |
|
纽约证券交易所 |
|
优先股，7.75%B系列累积可赎回，每股面值0.01美元 |
|
ABR-PB |
|
纽约证券交易所 |
|
优先股，8.50%C系列累积可赎回，每股面值0.01美元 |
|
ABR-PC |
|
纽约证券交易所 |
用支票标记标明登记人(1)是否提交了1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的时间较短)，(2)在过去90天中，登记人是否遵守了这类申报要求。(2)在过去90天中，登记人是否已提交了所有要求由“证券交易法”第13条或第15(D)条提交的报告。
通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或要求注册人提交此类文件的较短期限)。
请检查注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小报告公司还是新兴成长型公司。参见“交易所法”规则12b-2中关于大型加速申报公司、加速注册公司、小型报告公司和新兴成长型公司的定义。
|
大型加速滤波器 |
|
加速箱x |
|
非加速滤波器 |
|
小型报告公司o |
|
新兴成长型公司o |
|
|
如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。奥
通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。是的.0.
注明截至最近可行日期，每一发行人类别普通股的已发行股份数目。普通股，每股面值0.01元：截至2019年10月25日已发行股票97，752，459股。
目录
指数
|
第一部分财务资料 |
|
|
项目1.财务报表(未经审计) |
2 |
|
合并资产负债表 |
2 |
|
综合收入报表 |
3 |
|
综合收益报表 |
4 |
|
合并权益变动表 |
5 |
|
现金流动合并报表 |
7 |
|
合并财务报表附注 |
9 |
|
项目2.管理部门对财务状况和经营结果的讨论和分析 |
51 |
|
项目3.关于市场风险的定量和定性披露 |
66 |
|
项目4.管制和程序 |
66 |
|
第二部分.其他资料 |
|
|
项目1.法律程序 |
67 |
|
项目1A。危险因素 |
67 |
|
项目6.展览 |
67 |
|
签名 |
68 |
目录
前瞻性陈述
本季度报告(表格10-Q)所载的信息并不完全描述我们的业务或与Arbor房地产信托公司的投资相关的风险。我们敦促您仔细审查和考虑我们在本报告中所作的各种披露。
本报告载有1995年“私人证券诉讼改革法”意义内的某些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述，除其他外，涉及我们投资的经营业绩和融资需求。我们使用“预期”、“期待”、“相信”、“意愿”、“应该”、“将”、“可能”和类似的表达来识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包括这些词。前瞻性陈述是基于某些假设、讨论未来的预期、描述未来计划和战略、包含业务结果的预测、财务状况或其他前瞻性信息。我们预测结果或未来计划或战略的实际效果的能力本质上是不确定的。这些前瞻性陈述涉及风险，可能导致我们在未来期间的实际结果与预测结果大不相同的不确定因素和其他因素。可能对我们的业务和未来前景产生重大不利影响的因素包括，但不限于一般经济状况的变化，特别是房地产市场的变化；在政府资助的企业中，我们的地位发生了不利的变化，影响了我们通过此类计划贷款的能力；利率的变化；投资管道的质量和规模以及我们投资现金的速度；作为我们贷款和投资基础的抵押品价值的减损；联邦和州法律和法规的变化，包括税法的变化；未来投资资金的可得性和成本；以及竞争。我们提醒读者不要过分依赖这些前瞻性的陈述。, 上述因素可能会令我们的实际结果与任何前瞻性声明所载的结果大相径庭。
关于我们面临的这些和其他风险和不确定因素的更多信息载于我们2018年12月31日终了年度表10-K的年度报告(2018年年度报告)中，该年度报告于2019年2月15日提交给证券交易委员会(SEC)，在我们向SEC提交的其他报告和文件中也有。
虽然我们认为前瞻性陈述中所反映的期望是合理的，但我们不能保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。我们没有义务在本报告发表之日之后更新任何前瞻性陈述，以使这些陈述符合实际结果。
i
目录
第一部分财务资料
项目1.财务报表
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并资产负债表
(千美元，除股票和每股数据外)
|
|
|
九月三十日 |
|
十二月三十一日， |
| ||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
| ||
|
|
|
(未经审计) |
|
|
| ||
|
资产： |
|
|
|
|
| ||
|
现金和现金等价物 |
|
$ |
135,285 |
|
$ |
160,063 |
|
|
限制现金 |
|
190,046 |
|
180,606 |
| ||
|
贷款和投资净额 |
|
3,874,069 |
|
3,200,145 |
| ||
|
待售贷款净额 |
|
537,826 |
|
481,664 |
| ||
|
资本化抵押服务权利净额 |
|
283,688 |
|
273,770 |
| ||
|
持有至到期日的证券，净额 |
|
95,181 |
|
76,363 |
| ||
|
对股票附属公司的投资 |
|
36,698 |
|
21,580 |
| ||
|
房地产，净值 |
|
13,129 |
|
14,446 |
| ||
|
应由关联方支付的款项 |
|
5,011 |
|
1,287 |
| ||
|
商誉和其他无形资产 |
|
112,026 |
|
116,165 |
| ||
|
其他资产 |
|
112,675 |
|
86,086 |
| ||
|
总资产 |
|
$ |
5,395,634 |
|
$ |
4,612,175 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
负债和股本： |
|
|
|
|
| ||
|
信贷设施和回购协议 |
|
$ |
1,385,764 |
|
$ |
1,135,627 |
|
|
抵押贷款债务 |
|
1,876,900 |
|
1,593,548 |
| ||
|
债务基金 |
|
68,528 |
|
68,183 |
| ||
|
高级无担保票据 |
|
211,188 |
|
122,484 |
| ||
|
可转换高级无担保票据，净额 |
|
255,106 |
|
254,768 |
| ||
|
附属信托发行优先证券的次级附属票据 |
|
140,767 |
|
140,259 |
| ||
|
应付关联方 |
|
3,170 |
|
— |
| ||
|
应付借款人 |
|
82,451 |
|
78,662 |
| ||
|
损失分担义务备抵额 |
|
35,525 |
|
34,298 |
| ||
|
其他负债 |
|
137,839 |
|
118,780 |
| ||
|
负债总额 |
|
4,197,238 |
|
3,546,609 |
| ||
|
|
|
|
|
|
| ||
|
承付款和意外开支(附注14) |
|
|
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
| ||
|
公平： |
|
|
|
|
| ||
|
阿伯房地产信托公司股东权益： |
|
|
|
|
| ||
|
优先股，累计可赎回，面值0.01美元：100，000，000股授权；特别有表决权优先股；分别发行和流通20，484，094股和20，653，584股；8.25%A系列，38，788美元总清算偏好；1，551，500股已发行和流通股；7.75%B类，31，500美元总清算优先股；1，260，000股已发行和流通股；8.50%C类，22，500美元合计清算偏好；900，000股已发行和未发行股票 |
|
89,501 |
|
89,502 |
| ||
|
普通股，面值0.01美元：核准股票500，000，000股；分别发行和发行股票94，774，590股和流通股83，987，707股 |
|
948 |
|
840 |
| ||
|
额外已付资本 |
|
1,003,355 |
|
879,029 |
| ||
|
累积赤字 |
|
(65,790 |
) |
(74,133 |
) | ||
|
乔木不动产信托公司共计股东权益 |
|
1,028,014 |
|
895,238 |
| ||
|
非控制利益 |
|
170,382 |
|
170,328 |
| ||
|
总股本 |
|
1,198,396 |
|
1,065,566 |
| ||
|
负债和权益共计 |
|
$ |
5,395,634 |
|
$ |
4,612,175 |
|
注：我们的合并资产负债表包括合并可变利益实体(VIEs)的资产和负债，因为我们是这些VIEs的主要受益人。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我们的合并VIEs的资产总额分别为2，527，053美元和2，198，096美元，合并后的VIE的负债总额分别为1，950，970美元和1，665，139美元。关于我们VIEs的讨论，见注15。
见综合财务报表说明。
2
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并收入报表(未经审计)
(千美元，除股票和每股数据外)
|
|
|
三个月到9月30日， |
|
截至9月30日的9个月， |
| ||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
| ||||
|
利息收入 |
|
$ |
80,509 |
|
$ |
67,500 |
|
$ |
233,957 |
|
$ |
178,408 |
|
|
利息费用 |
|
48,064 |
|
39,548 |
|
138,213 |
|
110,819 |
| ||||
|
净利息收入 |
|
32,445 |
|
27,952 |
|
95,744 |
|
67,589 |
| ||||
|
其他收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
销售收益，包括收费服务，净额 |
|
21,298 |
|
17,451 |
|
51,897 |
|
51,266 |
| ||||
|
抵押服务权 |
|
29,911 |
|
25,216 |
|
62,852 |
|
62,787 |
| ||||
|
服务收入，净额 |
|
13,790 |
|
14,244 |
|
39,954 |
|
34,662 |
| ||||
|
财产营业收入 |
|
2,237 |
|
2,651 |
|
8,187 |
|
8,525 |
| ||||
|
其他收入净额 |
|
(4,678 |
) |
(3,982 |
) |
(5,412 |
) |
(1,574 |
) | ||||
|
其他收入共计 |
|
62,558 |
|
55,580 |
|
157,478 |
|
155,666 |
| ||||
|
其他费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
雇员补偿及福利 |
|
32,861 |
|
27,775 |
|
93,647 |
|
84,084 |
| ||||
|
销售和管理 |
|
10,882 |
|
9,994 |
|
31,122 |
|
27,783 |
| ||||
|
财产营运费用 |
|
2,563 |
|
2,437 |
|
7,649 |
|
8,089 |
| ||||
|
折旧和摊销 |
|
1,841 |
|
1,848 |
|
5,663 |
|
5,539 |
| ||||
|
不动产减值损失 |
|
— |
|
— |
|
1,000 |
|
2,000 |
| ||||
|
分担损失准备金(扣除回收额) |
|
735 |
|
2,019 |
|
1,557 |
|
2,840 |
| ||||
|
贷款损失备抵(扣除收回款项后) |
|
— |
|
836 |
|
— |
|
(967 |
) | ||||
|
诉讼和解收益 |
|
— |
|
(10,170 |
) |
— |
|
(10,170 |
) | ||||
|
其他费用共计 |
|
48,882 |
|
34,739 |
|
140,638 |
|
119,198 |
| ||||
|
债务清偿前的收入、股权联营公司的收入和所得税 |
|
46,121 |
|
48,793 |
|
112,584 |
|
104,057 |
| ||||
|
债务清偿损失 |
|
— |
|
(4,960 |
) |
(128 |
) |
(4,960 |
) | ||||
|
股权联营公司的收入(损失) |
|
3,718 |
|
(1,028 |
) |
9,133 |
|
1,104 |
| ||||
|
所得税准备金 |
|
(6,623 |
) |
(5,381 |
) |
(10,963 |
) |
(1,096 |
) | ||||
|
净收益 |
|
43,216 |
|
37,424 |
|
110,626 |
|
99,105 |
| ||||
|
优先股股利 |
|
1,888 |
|
1,888 |
|
5,665 |
|
5,665 |
| ||||
|
可归因于非控制权益的净收入 |
|
7,363 |
|
7,799 |
|
19,429 |
|
22,347 |
| ||||
|
可归属于共同股东的净收入 |
|
$ |
33,965 |
|
$ |
27,737 |
|
$ |
85,532 |
|
$ |
71,093 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
普通股基本收益 |
|
$ |
0.36 |
|
$ |
0.37 |
|
$ |
0.95 |
|
$ |
1.05 |
|
|
摊薄每股收益 |
|
$ |
0.35 |
|
$ |
0.36 |
|
$ |
0.93 |
|
$ |
1.03 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
已发行加权平均股票： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
基本 |
|
94,486,839 |
|
74,802,582 |
|
89,899,074 |
|
67,490,132 |
| ||||
|
稀释 |
|
117,468,044 |
|
98,435,964 |
|
113,033,968 |
|
91,133,607 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
按普通股申报的股息 |
|
$ |
0.29 |
|
$ |
0.25 |
|
$ |
0.84 |
|
$ |
0.71 |
|
见综合财务报表说明。
3
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
综合收入报表(未经审计)
(单位：千)
|
|
|
三个月到9月30日， |
|
截至9月30日的9个月， |
| ||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
| ||||
|
净收益 |
|
$ |
43,216 |
|
$ |
37,424 |
|
$ |
110,626 |
|
$ |
99,105 |
|
|
将可供出售证券的未实现净收益重新归类为累积赤字 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
(176 |
) | ||||
|
综合收入 |
|
43,216 |
|
37,424 |
|
110,626 |
|
98,929 |
| ||||
|
减： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
非控股权综合收益 |
|
7,363 |
|
7,799 |
|
19,429 |
|
22,303 |
| ||||
|
优先股股利 |
|
1,888 |
|
1,888 |
|
5,665 |
|
5,665 |
| ||||
|
可归属于普通股股东的综合收入 |
|
$ |
33,965 |
|
$ |
27,737 |
|
$ |
85,532 |
|
$ |
70,961 |
|
见综合财务报表说明。
4
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
资产变动表(未经审计)
(千元，股票除外)
截至2019年9月30日止的三个月
|
|
|
首选 |
|
首选 |
|
共同 |
|
共同 |
|
额外支付- |
|
累积 |
|
乔木共计 |
|
非控制 |
|
股本总额 |
| |||||||
|
2019年6月30日 |
|
24,195,594 |
|
$ |
89,501 |
|
94,225,567 |
|
$ |
942 |
|
$ |
998,897 |
|
$ |
(72,321 |
) |
$ |
1,017,019 |
|
$ |
168,959 |
|
$ |
1,185,978 |
|
|
发行普通股 |
|
|
|
|
|
187,000 |
|
2 |
|
2,292 |
|
|
|
2,294 |
|
|
|
2,294 |
| |||||||
|
受限制股票归属的净结算 |
|
|
|
|
|
(12,117 |
) |
|
|
(146 |
) |
|
|
(146 |
) |
|
|
(146 |
) | |||||||
|
发行可转换债务普通股 |
|
|
|
|
|
3,563 |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
| |||||||
|
股票补偿 |
|
|
|
|
|
370,577 |
|
4 |
|
2,312 |
|
|
|
2,316 |
|
|
|
2,316 |
| |||||||
|
分配-普通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(27,431 |
) |
(27,431 |
) |
|
|
(27,431 |
) | |||||||
|
分配-优先股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1,888 |
) |
(1,888 |
) |
|
|
(1,888 |
) | |||||||
|
分配-私有REIT的优先股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(3 |
) |
(3 |
) |
|
|
(3 |
) | |||||||
|
分配-非控制利益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
(5,940 |
) |
(5,940 |
) | |||||||
|
净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
35,853 |
|
35,853 |
|
7,363 |
|
43,216 |
| |||||||
|
2019年9月30日 |
|
24,195,594 |
|
$ |
89,501 |
|
94,774,590 |
|
$ |
948 |
|
$ |
1,003,355 |
|
$ |
(65,790 |
) |
$ |
1,028,014 |
|
$ |
170,382 |
|
$ |
1,198,396 |
|
截至2019年9月30日止的9个月
|
2018年12月31日 |
|
24,365,084 |
|
$ |
89,502 |
|
83,987,707 |
|
$ |
840 |
|
$ |
879,029 |
|
$ |
(74,133 |
) |
$ |
895,238 |
|
$ |
170,328 |
|
$ |
1,065,566 |
|
|
发行普通股 |
|
|
|
|
|
9,387,000 |
|
93 |
|
117,786 |
|
|
|
117,879 |
|
|
|
117,879 |
| |||||||
|
回购普通股 |
|
|
|
|
|
(920,000 |
) |
(9 |
) |
(11,565 |
) |
|
|
(11,574 |
) |
|
|
(11,574 |
) | |||||||
|
在受限制股票单位转归后发行普通股 |
|
|
|
|
|
203,492 |
|
2 |
|
(2,904 |
) |
|
|
(2,902 |
) |
|
|
(2,902 |
) | |||||||
|
受限制股票归属的净结算 |
|
|
|
|
|
(58,070 |
) |
|
|
(731 |
) |
|
|
(731 |
) |
|
|
(731 |
) | |||||||
|
发行可转换债务普通股 |
|
|
|
|
|
214,029 |
|
2 |
|
2,505 |
|
|
|
2,507 |
|
|
|
2,507 |
| |||||||
|
可转换高级无担保票据的终结 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1,337 |
) |
|
|
(1,337 |
) |
|
|
(1,337 |
) | |||||||
|
股票补偿 |
|
|
|
|
|
818,443 |
|
8 |
|
7,566 |
|
|
|
7,574 |
|
|
|
7,574 |
| |||||||
|
没收未归属的受限制股票 |
|
|
|
|
|
(18,120 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
| |||||||
|
从特别股息发行普通股 |
|
|
|
|
|
901,432 |
|
9 |
|
10,070 |
|
|
|
10,079 |
|
|
|
10,079 |
| |||||||
|
从特别股息中发行经营伙伴关系单位和特别有表决权优先股 |
|
221,666 |
|
2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2 |
|
2,476 |
|
2,478 |
| |||||||
|
分配-普通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(77,178 |
) |
(77,178 |
) |
|
|
(77,178 |
) | |||||||
|
分配-优先股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(5,665 |
) |
(5,665 |
) |
|
|
(5,665 |
) | |||||||
|
分配-私有REIT的优先股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(11 |
) |
(11 |
) |
|
|
(11 |
) | |||||||
|
分配-非控制利益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
(17,242 |
) |
(17,242 |
) | |||||||
|
赎回经营合伙单位 |
|
(391,156 |
) |
(3 |
) |
258,677 |
|
3 |
|
2,936 |
|
|
|
2,936 |
|
(4,609 |
) |
(1,673 |
) | |||||||
|
净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
91,197 |
|
91,197 |
|
19,429 |
|
110,626 |
| |||||||
|
2019年9月30日 |
|
24,195,594 |
|
$ |
89,501 |
|
94,774,590 |
|
$ |
948 |
|
$ |
1,003,355 |
|
$ |
(65,790 |
) |
$ |
1,028,014 |
|
$ |
170,382 |
|
$ |
1,198,396 |
|
见综合财务报表说明。
5
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
资产变动表(未经审计)(续)
(千元，股票除外)
截至2018年9月30日止的三个月
|
|
|
首选 |
|
首选 |
|
共同 |
|
共同 |
|
额外支付- |
|
累积 |
|
累积 |
|
乔木共计 |
|
非控制 |
|
股本总额 |
| ||||||||
|
2018年6月30日 |
|
24,942,269 |
|
$ |
89,508 |
|
68,570,617 |
|
$ |
686 |
|
$ |
766,933 |
|
$ |
(87,128 |
) |
$ |
— |
|
$ |
769,999 |
|
$ |
173,513 |
|
$ |
943,512 |
|
|
从债务交易所发行普通股 |
|
|
|
|
|
6,820,196 |
|
68 |
|
74,322 |
|
|
|
|
|
74,390 |
|
|
|
74,390 |
| ||||||||
|
可转换高级无担保票据的终结 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(66,518 |
) |
|
|
|
|
(66,518 |
) |
|
|
(66,518 |
) | ||||||||
|
可转换高级无担保债券的发行净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
9,436 |
|
|
|
|
|
9,436 |
|
|
|
9,436 |
| ||||||||
|
股票补偿 |
|
|
|
|
|
294,985 |
|
3 |
|
1,191 |
|
|
|
|
|
1,194 |
|
|
|
1,194 |
| ||||||||
|
没收未归属的受限制股票 |
|
|
|
|
|
(834 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
| ||||||||
|
分配-普通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(18,921 |
) |
|
|
(18,921 |
) |
|
|
(18,921 |
) | ||||||||
|
分配-优先股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1,888 |
) |
|
|
(1,888 |
) |
|
|
(1,888 |
) | ||||||||
|
分配-私有REIT的优先股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(4 |
) |
|
|
(4 |
) |
|
|
(4 |
) | ||||||||
|
分配-非控制利益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
(5,308 |
) |
(5,308 |
) | ||||||||
|
赎回经营合伙单位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
(6,845 |
) |
(6,845 |
) | ||||||||
|
净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
29,625 |
|
|
|
29,625 |
|
7,799 |
|
37,424 |
| ||||||||
|
2018年9月30日 |
|
24,942,269 |
|
$ |
89,508 |
|
75,684,964 |
|
$ |
757 |
|
$ |
785,364 |
|
$ |
(78,316 |
) |
$ |
— |
|
$ |
797,313 |
|
$ |
169,159 |
|
$ |
966,472 |
|
截至2018年9月30日止的9个月
|
2017年12月31日 |
|
24,942,269 |
|
$ |
89,508 |
|
61,723,387 |
|
$ |
617 |
|
$ |
707,450 |
|
$ |
(101,926 |
) |
$ |
176 |
|
$ |
695,825 |
|
$ |
168,731 |
|
$ |
864,556 |
|
|
从债务交易所发行普通股 |
|
|
|
|
|
6,820,196 |
|
68 |
|
74,322 |
|
|
|
|
|
74,390 |
|
|
|
74,390 |
| ||||||||
|
可转换高级无担保票据的终结 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(66,518 |
) |
|
|
|
|
(66,518 |
) |
|
|
(66,518 |
) | ||||||||
|
可转换高级无担保债券的发行净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
9,436 |
|
|
|
|
|
9,436 |
|
|
|
9,436 |
| ||||||||
|
发行普通股，净额 |
|
|
|
|
|
6,452,700 |
|
65 |
|
55,843 |
|
|
|
|
|
55,908 |
|
|
|
55,908 |
| ||||||||
|
股票补偿 |
|
|
|
|
|
691,015 |
|
7 |
|
4,831 |
|
|
|
|
|
4,838 |
|
|
|
4,838 |
| ||||||||
|
没收未归属的受限制股票 |
|
|
|
|
|
(2,334 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
| ||||||||
|
分配-普通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(47,648 |
) |
|
|
(47,648 |
) |
|
|
(47,648 |
) | ||||||||
|
分配-优先股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(5,665 |
) |
|
|
(5,665 |
) |
|
|
(5,665 |
) | ||||||||
|
分配-私有REIT的优先股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(11 |
) |
|
|
(11 |
) |
|
|
(11 |
) | ||||||||
|
分配-非控制利益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
(15,074 |
) |
(15,074 |
) | ||||||||
|
赎回经营合伙单位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
(6,845 |
) |
(6,845 |
) | ||||||||
|
将可供出售证券的未实现净收益重新归类为累积赤字 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
176 |
|
(176 |
) |
— |
|
|
|
— |
| ||||||||
|
净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
76,758 |
|
|
|
76,758 |
|
22,347 |
|
99,105 |
| ||||||||
|
2018年9月30日 |
|
24,942,269 |
|
$ |
89,508 |
|
75,684,964 |
|
$ |
757 |
|
$ |
785,364 |
|
$ |
(78,316 |
) |
$ |
— |
|
$ |
797,313 |
|
$ |
169,159 |
|
$ |
966,472 |
|
见综合财务报表说明。
6
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
现金流量表(未经审计)
(单位：千)
|
|
|
截至9月30日的9个月， |
| ||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
| ||
|
业务活动： |
|
|
|
|
| ||
|
净收益 |
|
$ |
110,626 |
|
$ |
99,105 |
|
|
调整数，以调节业务活动(用于)提供的净收入与现金净额： |
|
|
|
|
| ||
|
折旧和摊销 |
|
5,663 |
|
5,539 |
| ||
|
股票补偿 |
|
7,574 |
|
4,838 |
| ||
|
利息和费用的摊销和累积，净额 |
|
3,113 |
|
8,758 |
| ||
|
资本化抵押服务权的摊销 |
|
36,731 |
|
35,639 |
| ||
|
为出售而持有的贷款的来源 |
|
(3,358,750 |
) |
(3,455,237 |
) | ||
|
出售贷款所得，减除出售收益后的收益 |
|
3,301,918 |
|
3,254,490 |
| ||
|
为出售而持有的贷款的收益及回报 |
|
75 |
|
30 |
| ||
|
抵押服务权 |
|
(62,852 |
) |
(62,787 |
) | ||
|
从收益中注销资本化抵押服务权 |
|
15,827 |
|
17,228 |
| ||
|
不动产减值损失 |
|
1,000 |
|
2,000 |
| ||
|
贷款损失备抵(扣除收回款项后) |
|
— |
|
(967 |
) | ||
|
分担损失准备金(扣除回收额) |
|
1,557 |
|
2,840 |
| ||
|
(冲销)损失分担义务的收回，净额 |
|
(330 |
) |
54 |
| ||
|
递延税收利益 |
|
(1,026 |
) |
(14,454 |
) | ||
|
股权联营公司的收入 |
|
(9,133 |
) |
(1,104 |
) | ||
|
债务清偿损失 |
|
128 |
|
4,960 |
| ||
|
经营资产和负债的变化 |
|
5,030 |
|
(96,468 |
) | ||
|
(用于)业务活动提供的现金净额 |
|
57,151 |
|
(195,536 |
) | ||
|
|
|
|
|
|
| ||
|
投资活动： |
|
|
|
|
| ||
|
贷款和投资-供资和来源，净额 |
|
(1,895,092 |
) |
(1,163,908 |
) | ||
|
贷款和投资的收益和收益 |
|
1,243,791 |
|
688,032 |
| ||
|
递延费用 |
|
16,806 |
|
8,556 |
| ||
|
房地产投资净额 |
|
(207 |
) |
(309 |
) | ||
|
对股权附属公司的捐款 |
|
(9,140 |
) |
(2,480 |
) | ||
|
股权联营公司的分配 |
|
— |
|
3,110 |
| ||
|
购买持有至到期日的证券，净额 |
|
(20,000 |
) |
(21,637 |
) | ||
|
持有到期日证券的收益和收益 |
|
4,590 |
|
1,223 |
| ||
|
保险结算收入净额 |
|
— |
|
493 |
| ||
|
应付借款人和准备金 |
|
(23,276 |
) |
(63,296 |
) | ||
|
用于投资活动的现金净额 |
|
(682,528 |
) |
(550,216 |
) | ||
|
|
|
|
|
|
| ||
|
筹资活动： |
|
|
|
|
| ||
|
回购协议和信贷设施的收益 |
|
6,866,169 |
|
6,376,333 |
| ||
|
回购协议和信贷设施的收益和收益 |
|
(6,616,055 |
) |
(5,734,858 |
) | ||
|
抵押贷款债务的收益与偿付 |
|
(250,250 |
) |
(267,750 |
) | ||
|
可转换高级无担保票据的结算 |
|
(3,149 |
) |
— |
| ||
|
可兑换高级无担保票据 |
|
— |
|
(219,922 |
) | ||
|
高级无担保票据的收益 |
|
— |
|
(97,860 |
) | ||
|
关联方融资收益 |
|
— |
|
(50,000 |
) | ||
|
发行抵押贷款债务的收益 |
|
533,000 |
|
441,000 |
| ||
|
发行高级无担保债券的收益 |
|
90,000 |
|
125,000 |
| ||
|
发行可转换高级无担保债券的收益 |
|
— |
|
264,500 |
| ||
|
赎回经营合伙单位 |
|
(1,673 |
) |
(6,845 |
) | ||
|
对既得股净结算的预扣税支付 |
|
(3,634 |
) |
— |
| ||
|
发行普通股的收益 |
|
117,879 |
|
55,908 |
| ||
|
普通股回购的分配 |
|
(11,574 |
) |
— |
| ||
|
按普通股支付的分配 |
|
(77,178 |
) |
(47,648 |
) | ||
|
按非控制利息支付的分配 |
|
(17,242 |
) |
(15,074 |
) | ||
|
按优先股支付的分配 |
|
(5,665 |
) |
(5,665 |
) | ||
|
按私人REIT优先股支付的分配 |
|
(11 |
) |
(11 |
) | ||
|
递延融资费用的支付 |
|
(10,578 |
) |
(19,794 |
) | ||
|
筹资活动提供的现金净额 |
|
610,039 |
|
797,314 |
| ||
|
现金、现金等价物和限制性现金净增(减少) |
|
(15,338 |
) |
51,562 |
| ||
|
期初现金、现金等价物和限制性现金 |
|
340,669 |
|
243,772 |
| ||
|
期末现金、现金等价物和限制性现金 |
|
$ |
325,331 |
|
$ |
295,334 |
|
见综合财务报表说明。
7
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
现金流量表(未经审计)(续)
(单位：千)
|
|
|
截至9月30日的9个月， |
| ||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
| ||
|
现金、现金等价物和限制性现金的对账： |
|
|
|
|
| ||
|
期初现金及现金等价物 |
|
$ |
160,063 |
|
$ |
104,374 |
|
|
期初受限制现金 |
|
180,606 |
|
139,398 |
| ||
|
期初现金、现金等价物和限制性现金 |
|
$ |
340,669 |
|
$ |
243,772 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
期末现金及现金等价物 |
|
$ |
135,285 |
|
$ |
92,598 |
|
|
期末限制现金 |
|
190,046 |
|
202,736 |
| ||
|
期末现金、现金等价物和限制性现金 |
|
$ |
325,331 |
|
$ |
295,334 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
补充现金流信息： |
|
|
|
|
| ||
|
用于支付利息的现金 |
|
$ |
121,972 |
|
$ |
82,140 |
|
|
用于纳税的现金 |
|
$ |
15,686 |
|
$ |
16,551 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
非现金投资及融资活动的补充附表： |
|
|
|
|
| ||
|
特别股息-发行的普通股 |
|
$ |
10,079 |
|
$ |
— |
|
|
将经营合伙单位赎回普通股 |
|
$ |
2,939 |
|
$ |
— |
|
|
发行可转换债务普通股 |
|
$ |
2,507 |
|
$ |
— |
|
|
特别股息-特别有表决权的优先股及营运合伙单位已发行 |
|
$ |
2,478 |
|
$ |
— |
|
|
可转换高级无担保票据的结算 |
|
$ |
1,337 |
|
$ |
— |
|
|
可转换高级无担保票据折算特征的公允价值 |
|
$ |
1,175 |
|
$ |
9,750 |
|
|
按8.25%A系列优先股计算的分配 |
|
$ |
267 |
|
$ |
267 |
|
|
按7.75%B系列优先股计算的分配 |
|
$ |
203 |
|
$ |
203 |
|
|
按8.50%C系列优先股计算的分配 |
|
$ |
159 |
|
$ |
159 |
|
|
从债务交易所发行普通股 |
|
$ |
— |
|
$ |
74,322 |
|
|
可转换高级无担保票据的终结 |
|
$ |
— |
|
$ |
(66,518 |
) |
见综合财务报表说明。
8
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
附注1.业务说明
阿伯房地产信托公司我们是2003年成立的马里兰公司。我们通过两个业务部门：我们的结构性贷款来源和投资业务(结构化业务)和我们的代理贷款来源和服务业务(代理业务)。
通过我们的结构化业务，我们在多家族、单家庭租赁和商业房地产市场上投资于结构金融资产的多元化组合，主要包括桥梁和夹层贷款，包括初级参与的第一抵押贷款、优先股和直接股权。我们还可以直接购买不动产，投资房地产相关票据和某些抵押相关证券。
通过我们的代理业务，我们通过联邦全国抵押协会(房利美)和联邦住房贷款抵押公司(房地美)以及与政府支持的企业房利美(Fannie Mae)、政府全国抵押贷款协会(Ginnie Mae)、联邦住房管理局(FHA)和美国住房和城市发展部(与Ginnie Mae和FHA，HUD)共同发起、销售和服务一系列多家庭金融产品。我们保留在GSE和HUD计划下的所有贷款的服务权和资产管理责任。我们是一家获得批准的房利美委托承销和服务(DUS)贷款机构，是一家位于纽约、新泽西和康涅狄格州的房地美(FreddieMac)委托承销和服务(DUS)贷款机构、一家房地美多家庭传统贷款机构、一家卖方/服务商；在纽约、新泽西和康涅狄格州，是一家房地美(FredMac)、一家商品房、高级住房和小额贷款(SBL)贷款人、卖方/服务商、全国范围内的卖方/服务商、一家HUD地图和一家精益高级住房/医疗贷款机构。通过我们的代理业务，我们还通过管道/商业抵押贷款支持证券(我们开始使用我们现有的机构贷款的指导原则，向GSEs出售长期的永久融资贷款，我们称之为GSE私人贷款。我们打算将私人标签贷款进行集中和证券化，并将证券化中的证券出售给第三方。
基本上，我们所有的业务都是通过我们作为普通合伙人的业务伙伴关系-阿伯房地产有限合伙公司(Arbor Realty Limited Partnership，ARLP)和ARLP的子公司进行的。我们被组织成为美国联邦所得税的房地产投资信托基金(REIT信托基金)。我们的某些资产产生非合格收入，主要是在代理业务范围内，通过应税REIT子公司(TRS)经营，这是我们的TRS合并集团(TRS合并集团)的一部分，并须缴纳美国联邦、州和地方所得税。详情见注17。
附注2列报的基本原则和重要会计政策
提出依据
这些合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则(公认公认会计原则)编制的，用于中期财务报表和编制10-Q格式的指示。因此，根据公认会计原则编制的合并财务报表中通常包括的某些信息和脚注披露已予浓缩或省略。我们认为，为公平列报我们的财务状况、业务结果和现金流量而认为必要的所有调整都已包括在内，并具有正常和经常性的性质。中期的业务结果不一定表明任何其他中期或全年可能预期的结果。这些财务报表应与我们的“2018年年度报告”所载财务报表及其附注一并阅读。
巩固原则
这些合并财务报表包括我们的财务报表和我们全资子公司、合伙企业和其他我们拥有控制权益的合资企业的财务报表，其中包括我们主要受益的可变利益实体(VIEs)。我们的VIEs在附注15中作了说明。所有重要的公司间交易和余额都在合并过程中被消除。
9
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
估计数的使用
按照公认会计原则编制财务报表需要我们作出可能对合并财务报表和所附附注中报告的数额产生重大影响的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。
重大会计政策
关于我们的重要会计政策的说明，请参见我们2018年年度报告中的项目8、财务报表和补充数据。在2019年第一季度采用会计准则更新版2016-02年租约(主题842)后，我们采取了以下重要会计政策：
租赁。我们决定一项安排在开始时是否是一种租赁。我们在租赁期限内使用基础资产的权利被记录为经营租赁使用权(ROU)资产，我们从租赁中产生的租赁付款的义务被记录为租赁负债。经营租赁ROU资产和租赁负债分别包括在我们的综合资产负债表中的其他资产和其他负债。经营租赁ROU资产和负债是根据租赁期内租赁付款的现值在开始日期确认的。我们的租约并没有提供隐含的利率，因此，我们以递增的借贷率来决定租契的现值。我们的租约条款可能包括在合理地肯定我们将行使租约的情况下延长或终止租约的选择。租赁付款的租赁费用在租赁期限内按直线确认.在收养日，我们进行了会计政策选择，将最初期限为12个月或更短的租约排除在外。
最近通过的会计公告
|
描述 |
|
收养日期 |
|
对财务报表的影响 |
|
ASU 2016-02，租约(主题842)要求承租人通过经营和融资租赁负债和相应的ROU资产在资产负债表上记录大多数租约，并添加关于这些安排的关键信息的额外脚注披露。ASU 2018-11，租约(主题842)-有针对性的改进通过在收养期开始时的累积效应调整(生效日期法HEAM)，为比较期报告提供过渡救济。 |
|
2019年第一季度 |
|
我们采用了有效日期法，并选择了一组可供选择的实用权宜之计，因此，比较报告期没有调整，而是按照以前的会计准则报告。在采用时，我们记录了一项经营租赁ROU资产和相应的租赁负债2，010万美元，这些资产和负债作为其他资产和其他负债列入我们的综合资产负债表。我们还在附注14中增加了所需的脚注披露。 |
|
2018-07年，薪酬股薪酬扩大了ASC主题718，薪酬股票补偿，包括基于股票的支付交易，以获取非雇员的货物和服务。 |
|
2019年第一季度 |
|
本指南的通过对我们的合并财务报表没有重大影响。 |
|
ASU 2017-12，衍生工具和套期保值：有针对性地改进套期保值活动的会计工作，通过更改合格套期保值关系的指定和计量指南以及套期保值结果的列报，更好地协调风险管理活动和套期保值关系的财务报告。除其他修订外，更新允许各实体将合同中规定的合同规定的组成部分的变化所造成的现金流量的变化，指定为预测购买或出售非金融资产的现金流量对冲中的对冲风险。 |
|
2019年第一季度 |
|
本指南的通过对我们的合并财务报表没有重大影响。我们将在未来的套期保值活动中应用这一指导。 |
10
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
最近发布的会计公告
|
描述 |
|
生效日期 |
|
对财务报表的影响 |
|
2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2016-13“金融工具信用损失：金融工具信用损失的计量”。这一ASU要求根据历史经验、当前条件以及合理和可支持的预测来衡量在报告日持有的所有金融资产的预期信贷损失。实体将被要求使用前瞻性的信息，以更好地形成他们的信用损失估计.该ASU还要求加强披露，以帮助财务报表用户更好地理解用于估计信贷损失的重要估计和判断。 |
|
2020年第一季度允许早日采用，从2019年第一季度开始 |
|
我们继续评估采用本指南将对我们的合并财务报表和披露产生的影响。作为我们评估进程的一部分，我们设立了一个工作队，由来自各个职能领域的个人组成，并正在更新我们的会计政策、程序和收集数据。虽然我们的评估还没有最后确定，但我们预计，采用这一指导方针将导致与我们的结构性商业贷款和投资组合、持有至到期债务证券以及与房利美DUS计划相关的损失分担义务相关的潜在信贷损失准备金的增加。 |
附注3.次级贷款和投资
我们的结构性商业贷款和投资组合包括(千美元)：
|
|
|
(一九二零九年九月三十日) |
|
百分比 |
|
贷款 |
|
WTD。艾格。 |
|
WTD。艾格。 |
|
WTD。艾格。 |
|
WTD。艾格。 |
| |
|
过渡性贷款(4) |
|
$ |
3,539,462 |
|
89 |
% |
185 |
|
6.08 |
% |
17.3 |
|
0 |
% |
74 |
% |
|
夹层贷款 |
|
217,698 |
|
6 |
% |
22 |
|
10.36 |
% |
28.8 |
|
24 |
% |
74 |
% | |
|
优先股投资 |
|
167,780 |
|
4 |
% |
9 |
|
7.27 |
% |
74.5 |
|
69 |
% |
90 |
% | |
|
其他(4) |
|
36,769 |
|
1 |
% |
11 |
|
2.08 |
% |
64.4 |
|
0 |
% |
70 |
% | |
|
|
|
3,961,709 |
|
100 |
% |
227 |
|
6.33 |
% |
20.8 |
|
4 |
% |
75 |
% | |
|
贷款损失备抵 |
|
(71,069 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
未获收入 |
|
(16,571 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
贷款和投资净额 |
|
$ |
3,874,069 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(2018年12月31日) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
桥梁贷款 |
|
$ |
2,992,814 |
|
91 |
% |
167 |
|
6.84 |
% |
18.5 |
|
0 |
% |
74 |
% |
|
夹层贷款 |
|
108,867 |
|
3 |
% |
13 |
|
10.57 |
% |
22.1 |
|
28 |
% |
72 |
% | |
|
优先股投资 |
|
181,661 |
|
6 |
% |
10 |
|
7.97 |
% |
78.0 |
|
66 |
% |
89 |
% | |
|
|
|
3,283,342 |
|
100 |
% |
190 |
|
7.02 |
% |
22.0 |
|
5 |
% |
75 |
% | |
|
贷款损失备抵 |
|
(71,069 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
未获收入 |
|
(12,128 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
贷款和投资净额 |
|
$ |
3,200,145 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(一)再转嫁、再转嫁、转制、转嫁、转帐、转帐等成分制；(1)再转帐后，
(2)对我国的高级美元和资本堆内的所有高级留置权的总额与标的抵押品的公允价值进行比较，计算出我国的第一美元贷款/价值比(LTV)与基础抵押品的公允价值相比较，从而确定我们将吸收全部头寸损失的点。
(3)将我国最后一美元贷款的账面价值总额和资本栈内的所有高级留置权头寸与基础抵押品的公允价值进行比较，确定初始吸收损失的点。
(4)过桥贷款包括三笔单一家庭租金贷款，合共6，550万元，其中2，560万元已获拨款，其中包括3笔单一家庭租金永久贷款，总额为1，460万元。
11
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
信贷风险集中
我们面临集中风险，在2019年9月30日，UPB涉及21笔贷款，其中5家不同的借款人占总资产的17%；到2018年12月31日，UPB涉及45笔贷款，其中5家不同的借款人占总资产的22%。在截至2019年9月30日的9个月和2018年12月31日终了的一年中，没有一笔贷款或投资占我们总资产的10%以上，也没有一个投资者集团的收入超过我们收入的10%。有关我们集中相关各方贷款和投资的详情，请参见注18。
我们对每一笔贷款和投资都给予通过率、通过率/表、特别提到、不合格或可疑的信用风险评级，其中通过评级是最低风险，可疑评级是最高风险。每一种信用风险评级都有与偿债覆盖率、LTV比率、借款人实力、资产质量和资金现金储备相关的基准准则。在确定每笔贷款的信用风险评级时，还会对担保、市场实力、剩余贷款期限和借款人权益等其他因素进行评估，并将其考虑在内。该指标提供了对投资组合质量和信用风险的有益快照。所有组合资产都至少要经过一次彻底的季度财务评估，对历史经营业绩和前瞻性预测进行审查，然而，我们保持较高的审查水平，并将重点放在我们认为风险高、信贷质量不断恶化的贷款上。
一般来说，考虑到我们的典型贷款状况，通过率、通行证/手表和特别提及的风险评级表明，我们期望贷款同时根据贷款协议的合同条款支付本金和利息，而不被视为受损。低于标准的风险评级表明，我们预计贷款可能需要某种形式的修改。可疑的风险评级表明，我们预计贷款在其期限内表现不佳，可能会出现利息和/或本金损失。此外，尽管上述准则是确定某一风险评级的主要准则，但诸如借款人实力、市场力量或资产质量等主观因素可能导致评级高于或低于任何风险评级矩阵所示的评级。
作为贷款审查进程的结果，在2019年9月30日和2018年12月31日，我们确定了8项我们认为是高风险贷款和投资，这些贷款在贷款损失准备金前的账面价值分别为1.282亿美元和1.287亿美元，两个时期的最后一美元加权平均LTV比率为99%。
按资产类别分列的贷款组合加权平均内部风险评级和LTV比率摘要如下(千美元)：
|
|
|
(一九二零九年九月三十日) |
| |||||||||
|
资产类别 |
|
UPB |
|
百分比 |
|
WTD。艾格。 |
|
WTD。艾格。 |
|
WTD。艾格。 |
| |
|
多家族 |
|
$ |
3,032,379 |
|
77 |
% |
传球/值班 |
|
5 |
% |
76 |
% |
|
自存储 |
|
233,757 |
|
6 |
% |
特别提到 |
|
3 |
% |
72 |
% | |
|
土地 |
|
227,488 |
|
6 |
% |
特别提到 |
|
0 |
% |
86 |
% | |
|
医疗保健 |
|
152,625 |
|
4 |
% |
传球/值班 |
|
0 |
% |
75 |
% | |
|
办公室 |
|
132,022 |
|
3 |
% |
特别提到 |
|
3 |
% |
66 |
% | |
|
酒店 |
|
92,300 |
|
2 |
% |
传球/值班 |
|
0 |
% |
62 |
% | |
|
零售 |
|
49,284 |
|
1 |
% |
传球/值班 |
|
6 |
% |
62 |
% | |
|
单身家庭租金 |
|
40,154 |
|
1 |
% |
传球/值班 |
|
0 |
% |
66 |
% | |
|
其他 |
|
1,700 |
|
|
% |
可疑 |
|
63 |
% |
63 |
% | |
|
共计 |
|
$ |
3,961,709 |
|
100 |
% |
传球/值班 |
|
4 |
% |
75 |
% |
12
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
|
|
|
(2018年12月31日) |
| |||||||||
|
资产类别 |
|
UPB |
|
百分比 |
|
WTD。艾格。 |
|
WTD。艾格。 |
|
WTD。艾格。 |
| |
|
多家族 |
|
$ |
2,427,920 |
|
74 |
% |
传球/值班 |
|
5 |
% |
75 |
% |
|
自存储 |
|
301,830 |
|
9 |
% |
传球/值班 |
|
0 |
% |
72 |
% | |
|
土地 |
|
151,628 |
|
5 |
% |
不合标准 |
|
0 |
% |
90 |
% | |
|
医疗保健 |
|
122,775 |
|
4 |
% |
传球/值班 |
|
0 |
% |
77 |
% | |
|
办公室 |
|
132,047 |
|
4 |
% |
特别提到 |
|
3 |
% |
68 |
% | |
|
酒店 |
|
100,075 |
|
3 |
% |
传球/值班 |
|
13 |
% |
66 |
% | |
|
零售 |
|
45,367 |
|
1 |
% |
传球/值班 |
|
6 |
% |
65 |
% | |
|
其他 |
|
1,700 |
|
|
% |
可疑 |
|
63 |
% |
63 |
% | |
|
共计 |
|
$ |
3,283,342 |
|
100 |
% |
传球/值班 |
|
5 |
% |
75 |
% |
地理集中风险
截至2019年9月30日，我们贷款和投资组合未偿余额的21%和14%分别拥有纽约和德克萨斯州的基础资产。截至2018年12月31日，我们贷款和投资组合未偿余额的23%和18%分别位于纽约和德克萨斯州。没有其他州占贷款和投资组合总额的10%或10%以上。
减值贷款和贷款损失准备金
贷款损失备抵额的变动摘要如下(千)：
|
|
|
三个月到9月30日， |
|
截至9月30日的9个月， |
| ||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
| ||||
|
期初津贴 |
|
$ |
71,069 |
|
$ |
58,733 |
|
$ |
71,069 |
|
$ |
62,783 |
|
|
贷款损失准备金 |
|
— |
|
2,218 |
|
— |
|
3,868 |
| ||||
|
冲销 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
(2,527 |
) | ||||
|
储量回收 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
(3,173 |
) | ||||
|
期末津贴 |
|
$ |
71,069 |
|
$ |
60,951 |
|
$ |
71,069 |
|
$ |
60,951 |
|
在截至2018年9月30日的三个月和九个月内，我们确定，获得6笔账面价值为1.214亿美元的六笔贷款的基础抵押品(土地开发项目)的公允价值低于贷款的净账面价值，这分别导致贷款损失50万美元和220万美元。此外，我们已预留了一笔过渡性贷款，并在截至2018年9月30日的三个零九个月内记录了170万美元的贷款损失备抵。
在截至2018年9月30日的9个月里，我们收到了3，160万美元，用于解决一家酒店的不良优先股投资，该酒店的资产净值为3，480万美元，净账面价值为2，910万美元，因此，我们收回了250万美元的准备金，并冲销了320万美元。此外，在截至2018年9月30日的三个月和九个月里，我们收到了付款，并记录了与以前注销的贷款和投资有关的140万美元和230万美元的准备金回收。
在截至2018年9月30日的9个月中，净收回额与未偿还贷款和投资的平均比率为0.1%，其他所有期间的收回净额与未偿投资的比率均为最低。
担保贷款的抵押品的公允价值没有低于贷款的账面价值的贷款，但截至2019年9月30日和2018年9月30日，我们没有记录贷款损失准备金。
13
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
截至2019年9月30日，我们有6笔账面价值为1.209亿美元的贷款，由一个土地开发项目担保。这些贷款计划于2019年9月到期，并延长至2020年3月。这些贷款没有目前的支付利率，但其中5项贷款的账面价值为1.115亿美元，使我们有权获得8.86%的加权平均应计利率。2008年，我们暂停记录这些贷款的应计利息，因为这些贷款受到损害，我们认为收取利息是可疑的。2019年9月30日和2018年12月31日，我们的贷款损失累计备抵额为6140万美元。贷款受到与开发项目有关的某些风险的影响，包括但不限于建筑融资的可得性、预计建筑费用的增加、项目完成后对开发项目产出的需求以及诉讼风险。此外，这些贷款不属于不良贷款类别，因为借款人符合贷款的所有条款和条件。
按资产类别分列的受损贷款摘要如下(千)：
|
|
|
(一九二零九年九月三十日) |
|
截至2019年9月30日止的三个月 |
|
截至2019年9月30日止的9个月 |
| |||||||||||||||
|
资产类别 |
|
UPB |
|
载运 |
|
免税额 |
|
平均记录 |
|
利息收入 |
|
平均记录 |
|
利息收入 |
| |||||||
|
土地 |
|
$ |
134,215 |
|
$ |
127,386 |
|
$ |
67,869 |
|
$ |
134,215 |
|
$ |
27 |
|
$ |
134,215 |
|
$ |
82 |
|
|
办公室 |
|
2,241 |
|
2,241 |
|
1,500 |
|
2,246 |
|
34 |
|
2,254 |
|
101 |
| |||||||
|
商业 |
|
1,700 |
|
1,700 |
|
1,700 |
|
1,700 |
|
— |
|
1,700 |
|
— |
| |||||||
|
共计 |
|
$ |
138,156 |
|
$ |
131,327 |
|
$ |
71,069 |
|
$ |
138,161 |
|
$ |
61 |
|
$ |
138,169 |
|
$ |
183 |
|
|
|
|
(2018年12月31日) |
|
截至2018年9月30日止的三个月 |
|
截至2018年9月30日止的9个月 |
| |||||||||||||||
|
土地 |
|
$ |
134,215 |
|
$ |
127,869 |
|
$ |
67,869 |
|
$ |
133,387 |
|
$ |
26 |
|
$ |
132,651 |
|
$ |
75 |
|
|
酒店 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
17,375 |
|
— |
| |||||||
|
办公室 |
|
2,266 |
|
2,266 |
|
1,500 |
|
2,277 |
|
33 |
|
2,281 |
|
93 |
| |||||||
|
商业 |
|
1,700 |
|
1,700 |
|
1,700 |
|
1,700 |
|
— |
|
1,700 |
|
— |
| |||||||
|
共计 |
|
$ |
138,181 |
|
$ |
131,835 |
|
$ |
71,069 |
|
$ |
137,364 |
|
$ |
59 |
|
$ |
154,007 |
|
$ |
168 |
|
(1)按资产类别分列的UPB为2019年9月30日和2018年12月31日按资产类别分列的五笔减值贷款(减去未赚取收入和其他阻碍和调整)中的UPB。
(2)每一资产类别的初、终均价平均值。
截至2019年9月30日，三笔贷款的总账面净值为180万美元，扣除相关贷款损失准备金170万美元，被列为不良贷款。2018年12月31日，两笔贷款的总账面净值为80万美元，扣除相关贷款损失准备金170万美元，被列为不良贷款。不良贷款的收入一般在收到时按现金确认，当贷款合同生效和业绩恢复时，将恢复全收入确认。
按资产类别划分的不良贷款摘要如下(千)：
|
|
|
(一九二零九年九月三十日) |
|
(2018年12月31日) |
| ||||||||||||||
|
资产类别 |
|
载运 |
|
少于90 |
|
大于 |
|
载运 |
|
少于90 |
|
大于 |
| ||||||
|
商业 |
|
$ |
1,700 |
|
$ |
— |
|
$ |
1,700 |
|
$ |
1,700 |
|
$ |
— |
|
$ |
1,700 |
|
|
零售 |
|
990 |
|
— |
|
990 |
|
— |
|
— |
|
— |
| ||||||
|
办公室 |
|
833 |
|
— |
|
833 |
|
832 |
|
— |
|
832 |
| ||||||
|
共计 |
|
$ |
3,523 |
|
$ |
— |
|
$ |
3,523 |
|
$ |
2,532 |
|
$ |
— |
|
$ |
2,532 |
|
2019年9月30日和2018年12月31日，没有任何超过90天或更长时间到期的贷款仍在累积利息。
14
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月内，没有任何贷款修改、再融资和(或)延期，这些都被认为是债务重组的问题。
鉴于一些房地产贷款的过渡性，我们可能需要根据合同要求将资金存入利息准备金，以支付偿债成本。截至2019年9月30日和2018年12月31日，126笔贷款和110笔贷款的总利息准备金分别为4，040万美元和4，890万美元，合计利息准备金分别为25亿美元和22.2亿美元。
附注4.按出售而持有的特别贷款，净额
为出售而持有的贷款净额包括以下(千)：
|
|
|
(一九二零九年九月三十日) |
|
(2018年12月31日) |
| ||
|
房利美 |
|
$ |
383,963 |
|
$ |
358,790 |
|
|
房地美 |
|
63,250 |
|
95,004 |
| ||
|
FHA |
|
1,769 |
|
19,170 |
| ||
|
专用标签 |
|
80,740 |
|
— |
| ||
|
|
|
529,722 |
|
472,964 |
| ||
|
未来MSR的公允价值 |
|
10,364 |
|
10,253 |
| ||
|
未获折扣 |
|
(2,260 |
) |
(1,553 |
) | ||
|
待售贷款净额 |
|
$ |
537,826 |
|
$ |
481,664 |
|
我们持有的GSE贷款通常在贷款开始后60天内出售，而我们的私人标签贷款预计在贷款开始后120天内出售和证券化。在截至2019年9月30日的三个月和九个月内，我们分别出售了14.9亿美元和35.1亿美元的待售贷款，销售额分别为2，010万美元和4，810万美元。在截至2018年9月30日的三个月和九个月里，我们分别售出了11.9亿美元和32.7亿美元的待售贷款，并分别实现了1，590万美元和4，810万美元的销售收益。2019年9月30日和2018年12月31日，没有90天或90天以上到期的待售贷款，也没有以非权责发生制形式持有的待售贷款。
附注5.资本化抵押服务权利
我们的资本化抵押服务权利(MSRs MERS)反映了从我们代理业务中出售的贷款衍生出来的商业房地产MSRs。根据我们对市场贴现率的最佳估计，用于确定我们整个期间内所有管理系统更新服务的现值的贴现率在8%至15%之间(即12%的加权平均贴现率)。2019年9月30日和2018年12月31日，我们的管理系统的加权平均估计剩余寿命分别为7.8年和7.6年。
我们的大写MSR活动摘要如下(千)：
|
|
|
截至2019年9月30日止的三个月 |
|
截至2019年9月30日止的9个月 |
| ||||||||||||||
|
|
|
后天 |
|
发源 |
|
共计 |
|
后天 |
|
发源 |
|
共计 |
| ||||||
|
期初余额 |
|
$ |
79,492 |
|
$ |
197,156 |
|
$ |
276,648 |
|
$ |
97,084 |
|
$ |
176,686 |
|
$ |
273,770 |
|
|
加法 |
|
— |
|
25,945 |
|
25,945 |
|
— |
|
62,477 |
|
62,477 |
| ||||||
|
摊销 |
|
(5,041 |
) |
(7,084 |
) |
(12,125 |
) |
(16,502 |
) |
(20,229 |
) |
(36,731 |
) | ||||||
|
减记和报偿 |
|
(3,008 |
) |
(3,772 |
) |
(6,780 |
) |
(9,139 |
) |
(6,689 |
) |
(15,828 |
) | ||||||
|
期末余额 |
|
$ |
71,443 |
|
$ |
212,245 |
|
$ |
283,688 |
|
$ |
71,443 |
|
$ |
212,245 |
|
$ |
283,688 |
|
|
|
|
截至2018年9月30日止的三个月 |
|
截至2018年9月30日止的9个月 |
| ||||||||||||||
|
期初余额 |
|
$ |
120,017 |
|
$ |
137,004 |
|
$ |
257,021 |
|
$ |
143,270 |
|
$ |
109,338 |
|
$ |
252,608 |
|
|
加法 |
|
— |
|
21,368 |
|
21,368 |
|
— |
|
59,660 |
|
59,660 |
| ||||||
|
摊销 |
|
(7,052 |
) |
(4,786 |
) |
(11,838 |
) |
(22,564 |
) |
(13,075 |
) |
(35,639 |
) | ||||||
|
减记和报偿 |
|
(4,419 |
) |
(2,731 |
) |
(7,150 |
) |
(12,160 |
) |
(5,068 |
) |
(17,228 |
) | ||||||
|
期末余额 |
|
$ |
108,546 |
|
$ |
150,855 |
|
$ |
259,401 |
|
$ |
108,546 |
|
$ |
150,855 |
|
$ |
259,401 |
|
15
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
在截至2019年9月30日的3个月和9个月中，我们分别收取了530万美元和1380万美元的预付款，2018年9月30日终了的3个月和9个月，我们分别收取了750万美元和1620万美元的预付款。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我们的任何一个管理系统都没有估值津贴。
截至2019年9月30日，资本化管理系统的预计摊销情况如下(千)：
|
年 |
|
摊销 |
| |
|
2019年(截至2019年12月31日止的三个月) |
|
$ |
12,132 |
|
|
2020 |
|
46,371 |
| |
|
2021 |
|
42,044 |
| |
|
2022 |
|
36,519 |
| |
|
2023 |
|
31,735 |
| |
|
2024 |
|
27,448 |
| |
|
此后 |
|
87,439 |
| |
|
共计 |
|
$ |
283,688 |
|
实际摊销可能与这些估计数不同。
附注6.普通按揭服务
影响我们服务收入的产品和地理集中情况如下(千美元)：
|
(一九二零九年九月三十日) |
| |||||||||
|
产品浓度 |
|
地理浓度 |
| |||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
UPB |
| |
|
|
|
|
|
百分比 |
|
|
|
百分比 |
| |
|
产品 |
|
UPB |
|
共计 |
|
国家 |
|
共计 |
| |
|
房利美 |
|
$ |
14,616,816 |
|
73 |
% |
得克萨斯州 |
|
19 |
% |
|
房地美 |
|
4,664,750 |
|
23 |
% |
北卡罗来纳州 |
|
9 |
% | |
|
FHA |
|
684,316 |
|
4 |
% |
纽约 |
|
9 |
% | |
|
共计 |
|
$ |
19,965,882 |
|
100 |
% |
加利福尼亚 |
|
9 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
佐治亚州 |
|
6 |
% | |
|
|
|
|
|
|
|
佛罗里达 |
|
6 |
% | |
|
|
|
|
|
|
|
其他(1) |
|
42 |
% | |
|
|
|
|
|
|
|
共计 |
|
100 |
% | |
|
(2018年12月31日) |
| |||||||||
|
房利美 |
|
$ |
13,562,667 |
|
73 |
% |
得克萨斯州 |
|
20 |
% |
|
房地美 |
|
4,394,287 |
|
24 |
% |
北卡罗来纳州 |
|
10 |
% | |
|
FHA |
|
644,687 |
|
3 |
% |
纽约 |
|
8 |
% | |
|
共计 |
|
$ |
18,601,641 |
|
100 |
% |
加利福尼亚 |
|
8 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
佐治亚州 |
|
6 |
% | |
|
|
|
|
|
|
|
佛罗里达 |
|
6 |
% | |
|
|
|
|
|
|
|
其他(1) |
|
42 |
% | |
|
|
|
|
|
|
|
共计 |
|
100 |
% | |
(1)无其他个体状态占总数的4%以上；
16
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
2019年9月30日和2018年12月31日，我们的加权平均服务费分别为43.5个基点和45.2个基点。2019年9月30日和2018年12月31日，我们持有总额分别为9.584亿美元和8.241亿美元的代管余额，但没有反映在我们的综合资产负债表中。在代管余额总额中，我们分别持有5.533亿美元和5.212亿美元，分别为2019年9月30日和2018年12月31日的贷款。在联邦保险的几个存托机构中，有几家保险公司单独记账，这可能超过联邦存款保险公司的保险限额。我们从托管存款总额中赚取利息收入，一般是根据与持有托管存款的金融机构谈判的市场利率计算的。在截至2019年9月30日的3个月和9个月期间，向借款人支付的利息共计470万美元和1 290万美元，截至2018年9月30日的3个月和9个月的利息分别为370万美元和860万美元，是服务收入的一个组成部分，是综合收入报表中的净额。
附注7.持有至到期日的证券
代理B部分债券。房地美可能会选择持有、出售或证券化我们根据房地美SBL计划出售给他们的贷款。作为SBL计划下的证券化项目的一部分，我们可以选择通过投标过程购买低端债券，通常称为B级债券，代表证券化最低的10%或最高风险。截至2019年9月30日，我们以7，470万美元折价购买的7种B类债券中，保留了49%，即1.062亿美元的初始面值，并将剩余的51%按面值出售给第三方。这些证券由一批多家庭按揭贷款作抵押，初始加权平均浮动利率为3.74%，估计加权平均剩余期限为5.5年。2019年9月30日和2018年12月31日的加权平均有效利率分别为10.58%和10.94%，其中包括贴现率的增加。大约1，630万美元预计在一年内到期，4，330万美元估计在一年至5年后到期，2，460万美元在五年后至10年后到期，1，470万美元在十年后到期。
结构单一家庭租赁债券(SFR债券)在截至2019年9月30日的9个月内，我们购买了面值为2000万美元的A2类证券化SFR债券，这些债券由一批单一家庭租赁物业作为抵押。这些证券的到期日为三年，按4.58%的加权平均固定利率计息，估计加权平均剩余期限为0.6年。估计约1 810万美元在一年内到期，190万美元在一年至五年后到期。
我们持有的证券到期日的摘要如下(千)：
|
期间 |
|
面值 |
|
载运 |
|
未实现 |
|
估计公平 |
| ||||
|
(一九二零九年九月三十日) |
|
$ |
118,925 |
|
$ |
95,181 |
|
$ |
2,737 |
|
$ |
97,918 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
(2018年12月31日) |
|
$ |
103,515 |
|
$ |
76,363 |
|
$ |
2,734 |
|
$ |
79,097 |
|
截至2019年9月30日，我们持有的到期日证券没有减值记录.在截至2019年9月30日的三个月和九个月里，我们分别记录了230万美元和680万美元的利息收入(包括折价摊销)，在2018年9月30日终了的三个月和九个月里，我们分别记录了与这些投资相关的60万美元和170万美元的利息收入。
17
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
附注8股权联营公司的相应投资
根据权益法，我们对所有股权联营公司的投资都进行了核算。我们对附属公司的投资摘要如下(千)：
|
|
|
对股权联营公司的投资 |
|
UPB的贷款 |
| |||||
|
股权联营公司 |
|
(一九二零九年九月三十日) |
|
(2018年12月31日) |
|
(一九二零九年九月三十日) |
| |||
|
乔木住宅投资者有限责任公司 |
|
$ |
25,491 |
|
$ |
19,260 |
|
$ |
— |
|
|
AMAC控股III有限责任公司 |
|
8,887 |
|
— |
|
— |
| |||
|
Lightstone Value Plus REIT L.P |
|
1,895 |
|
1,895 |
|
— |
| |||
|
JT素数 |
|
425 |
|
425 |
|
— |
| |||
|
西岸咖啡厅 |
|
— |
|
— |
|
1,688 |
| |||
|
莱克福德投资组合 |
|
— |
|
— |
|
30,470 |
| |||
|
东河投资组合 |
|
— |
|
— |
|
— |
| |||
|
共计 |
|
$ |
36,698 |
|
$ |
21,580 |
|
$ |
32,158 |
|
乔木住宅投资者有限责任公司。在截至2019年9月30日的3个月和9个月中，我们分别记录了260万美元和610万美元的收入，在2018年9月30日终了的3个月和9个月中，我们在合并的收入报表中分别记录了40万美元和120万美元的股票附属公司收入(亏损)。2018年第一季度，我们支付了240万美元，用于支付与这项投资有关的诉讼和解的比例份额，这笔款项由我们的股权附属机构分给我们。
在截至2018年9月30日的9个月里，我们收到了总计70万美元的现金分配(这些资金被归类为资本回报)，用于投资于从ari启动平台购买的非合格住宅抵押贷款。
AMAC Holdings III LLC(AMAC III)在2019年第一季度，我们承诺投资3000万美元(其中900万美元截至2019年9月30日)，以18%的股权投资于一个以多家族为中心的商业房地产投资基金，该基金由我们的首席执行官及其直系亲属赞助和管理。
莱克福德投资组合。在截至2019年9月30日的三个月和九个月里，我们分别收到了120万美元和300万美元的分配，在2018年9月30日终了的三个月和九个月里，我们分别收到了70万美元和190万美元的分配，这是作为收入的股权投资。
西岸咖啡厅。我们拥有西岸湖咖啡馆50%的非控股权，这是加州塔霍湖的一家餐馆/客栈湖畔酒店。我们向一家附属实体提供了170万美元的第一笔抵押贷款，以收购与原房产相邻的房产。该房产定于2020年3月到期，利率为libor+4.0%。现行会计准则要求定期评估对股权联营公司的投资，以确定其价值的下降是否是暂时的，尽管这并不意味着价值的永久性下降。在2018年第三季度，我们确定这一投资显示了减值指标，并且由于进行了减值分析；我们为这项投资的全部账面价值记录了220万美元的非临时减值，这一减值记录在合并损益表中的股权附属公司的收入(损失)中。此外，2018年第三季度，我们记录了170万美元的贷款损失准备金，完全保留了第一笔抵押贷款。
关于上述某些投资的详情，见附注18。
18
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
附注9.不动产所有权
房地产所有权。我们在2019年9月30日和2018年12月31日的房地产资产都是由一家酒店和一栋办公楼组成的。
|
|
|
(一九二零九年九月三十日) |
|
(2018年12月31日) |
| ||||||||||||||
|
(单位：千) |
|
酒店 |
|
办公室 |
|
共计 |
|
酒店 |
|
办公室 |
|
共计 |
| ||||||
|
土地 |
|
$ |
3,294 |
|
$ |
4,509 |
|
$ |
7,803 |
|
$ |
3,294 |
|
$ |
4,509 |
|
$ |
7,803 |
|
|
建筑和无形资产 |
|
31,272 |
|
2,010 |
|
33,282 |
|
31,066 |
|
2,010 |
|
33,076 |
| ||||||
|
减：减值损失 |
|
(14,307 |
) |
(2,500 |
) |
(16,807 |
) |
(13,307 |
) |
(2,500 |
) |
(15,807 |
) | ||||||
|
减：累计折旧和摊销 |
|
(10,182 |
) |
(967 |
) |
(11,149 |
) |
(9,778 |
) |
(848 |
) |
(10,626 |
) | ||||||
|
房地产，净值 |
|
$ |
10,077 |
|
$ |
3,052 |
|
$ |
13,129 |
|
$ |
11,275 |
|
$ |
3,171 |
|
$ |
14,446 |
|
在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月里，我们的酒店物业的加权平均入住率分别为58%和54%，加权平均日入住率分别为112美元和113美元，每间可用客房的加权平均收入分别为65美元和61美元。酒店物业的运营是季节性的，其中大部分收入是在历年前两个季度实现的。在2019年第二季度，根据与市场参与者的讨论，我们确定了酒店物业的减值指标，并进行了减值分析。由于这一分析，我们记录了100万美元的减值损失。
在2017年4月租约到期之前，我们的办公大楼全部被一位租户占用。这座大楼目前是空置的。2018年第二季度，根据与市场参与者的讨论，我们确定办公楼展示了减值指标，并进行了减值分析。由于这一分析，我们记录了200万美元的减值损失。
由于代管要求，我们的房地产资产在2019年9月30日和2018年12月31日的现金余额限制为50万美元。
19
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
附注10.连带债务
信贷设施和回购协议
根据我们的信贷安排和回购协议借入的款项如下(千美元)：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(一九二零九年九月三十日) |
|
(2018年12月31日) |
| ||||||||||||
|
|
|
电流 成熟期 |
|
扩展 |
|
笔记率 |
|
债务 价值(1) |
|
抵押品 |
|
WTD。艾格。 |
|
债务 |
|
抵押品 价值 |
|
WTD。艾格。 |
| ||||
|
结构化业务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
5.5亿美元回购设施 |
|
2020年3月 |
|
2021年3月 |
|
升+1.75%至3.50% |
|
$ |
249,334 |
|
$ |
377,445 |
|
4.31 |
% |
$ |
334,696 |
|
$ |
467,680 |
|
4.75 |
% |
|
3亿美元回购设施 |
|
2020年6月 |
|
2023年3月 |
|
L + 1.95% |
|
240,173 |
|
324,627 |
|
4.02 |
% |
— |
|
— |
|
— |
| ||||
|
2亿美元回购设施 |
|
2020年8月 |
|
N/A |
|
L + 2.40% |
|
12,917 |
|
14,596 |
|
4.48 |
% |
— |
|
— |
|
— |
| ||||
|
1亿美元回购设施 |
|
2020年6月 |
|
N/A |
|
升+1.75%至1.95% |
|
12,680 |
|
17,416 |
|
3.82 |
% |
70,837 |
|
98,597 |
|
4.31 |
% | ||||
|
7 500万美元信贷安排 |
|
2020年5月 |
|
2023年5月 |
|
升+1.75%至2.50% |
|
47,838 |
|
73,764 |
|
3.82 |
% |
10,237 |
|
16,889 |
|
4.31 |
% | ||||
|
7 500万美元信贷安排 |
|
2020年6月 |
|
N/A |
|
L + 1.75% |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
| ||||
|
5 000万美元信贷安排 |
|
2020年4月 |
|
2022年4月 |
|
L + 2.00% |
|
— |
|
— |
|
— |
|
14,159 |
|
17,700 |
|
4.57 |
% | ||||
|
5 000万美元信贷安排 |
|
9月9日2020年 |
|
9月9日2021年 |
|
升+2.50%至3.25% |
|
5,261 |
|
6,600 |
|
4.58 |
% |
— |
|
— |
|
— |
| ||||
|
4 050万美元信贷机制 |
|
2022年5月 |
|
N/A |
|
L + 2.20% |
|
40,391 |
|
54,000 |
|
4.27 |
% |
— |
|
— |
|
— |
| ||||
|
3 590万美元信贷机制 |
|
2020年5月 |
|
2020年11月 |
|
L + 2.30% |
|
30,772 |
|
51,300 |
|
4.38 |
% |
30,512 |
|
44,100 |
|
4.87 |
% | ||||
|
2 550万美元信贷机制 |
|
2020年7月 |
|
N/A |
|
L + 2.50% |
|
23,923 |
|
34,000 |
|
4.58 |
% |
18,552 |
|
34,000 |
|
5.07 |
% | ||||
|
2 500万美元信贷安排 |
|
2022年6月 |
|
2023年6月 |
|
L + 2.25% |
|
14,506 |
|
22,172 |
|
4.32 |
% |
— |
|
— |
|
— |
| ||||
|
2 500万美元周转基金 |
|
2020年8月 |
|
N/A |
|
L + 2.25% |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
| ||||
|
2 320万美元信贷机制 |
|
2020年2月 |
|
2021年2月 |
|
L + 2.30% |
|
23,113 |
|
30,900 |
|
4.38 |
% |
23,175 |
|
30,900 |
|
4.87 |
% | ||||
|
2 000万美元信贷安排 |
|
2020年3月 |
|
2021年3月 |
|
L + 2.50% |
|
17,974 |
|
41,650 |
|
4.58 |
% |
19,912 |
|
41,650 |
|
5.07 |
% | ||||
|
1 740万美元信贷机制 |
|
2020年6月 |
|
2021年6月 |
|
L + 2.40% |
|
14,196 |
|
21,700 |
|
4.48 |
% |
12,462 |
|
15,844 |
|
4.97 |
% | ||||
|
1 190万美元信贷机制 |
|
2022年4月 |
|
N/A |
|
L + 2.10% |
|
11,826 |
|
15,190 |
|
4.17 |
% |
— |
|
— |
|
— |
| ||||
|
800万美元信贷安排 |
|
2021年8月 |
|
N/A |
|
L + 2.50% |
|
— |
|
— |
|
— |
|
7,946 |
|
10,000 |
|
5.07 |
% | ||||
|
330万美元总安保协议 |
|
2020年10月 |
|
N/A |
|
2.96%至3.42% |
|
655 |
|
— |
|
3.18 |
% |
1,168 |
|
— |
|
3.19 |
% | ||||
|
220万美元总安保协议 |
|
2021年3月 |
|
N/A |
|
4.60% |
|
1,138 |
|
— |
|
4.66 |
% |
1,678 |
|
— |
|
4.66 |
% | ||||
|
回购设施-证券(2) |
|
N/A |
|
N/A |
|
升+1.25%至2.50% |
|
177,820 |
|
— |
|
4.20 |
% |
118,112 |
|
— |
|
5.07 |
% | ||||
|
结构化业务共计 |
|
|
|
|
|
|
|
924,517 |
|
1,085,360 |
|
4.20 |
% |
663,446 |
|
777,360 |
|
4.78 |
% | ||||
|
代理业务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
7.5亿美元尽快协议(3) |
|
N/A |
|
N/A |
|
L + 1.05% |
|
228,727 |
|
228,727 |
|
3.07 |
% |
104,619 |
|
104,619 |
|
3.55 |
% | ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
5亿美元回购设施(4) |
|
2019年10月 |
|
N/A |
|
L + 1.275% |
|
45,079 |
|
45,082 |
|
3.36 |
% |
130,906 |
|
130,917 |
|
3.78 |
% | ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
2.5亿美元信贷安排(5) |
|
2020年6月 |
|
N/A |
|
L + 1.15% |
|
43,368 |
|
43,368 |
|
3.17 |
% |
26,651 |
|
26,651 |
|
3.75 |
% | ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
1.5亿美元信贷安排 |
|
2020年1月 |
|
N/A |
|
L + 1.15% |
|
102,822 |
|
102,888 |
|
3.17 |
% |
113,666 |
|
113,685 |
|
3.80 |
% | ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
1.5亿美元信贷安排 |
|
2020年7月 |
|
N/A |
|
L + 1.15% |
|
41,251 |
|
41,364 |
|
3.17 |
% |
96,339 |
|
96,419 |
|
3.80 |
% | ||||
|
代理业务共计 |
|
|
|
|
|
|
|
461,247 |
|
461,429 |
|
3.14 |
% |
472,181 |
|
472,291 |
|
3.74 |
% | ||||
|
合并共计 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1,385,764 |
|
$ |
1,546,789 |
|
3.85 |
% |
$ |
1,135,627 |
|
$ |
1,249,651 |
|
4.35 |
% |
(1)再转制2019年9月30日和2018年12月31日工程处业务的债务账面价值扣除未摊销的递延财务费用分别为20万美元和10万美元。
(2)在2019年9月30日和2018年12月31日，这些设施是由我们保留的CLO债券担保，主要余额分别为1.833亿美元和1.142亿美元，B部分债券的账面价值分别为7520万美元和7640万美元，而SFR债券在2019年9月30日的账面价值为2000万美元。
(3)中转税、转制，本协议下的票据利率以LIBOR下限为35个基点。
(4)再转制这一安排于2019年10月进行了修订，将到期期限延长至2020年10月，将利率降至比libor高出115个基点，并取消了手风琴功能。
(5)2019年8月，该设备下的承诺额临时增加了1.5亿美元，至2.5亿美元，将于2020年1月到期。
20
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
结构化业务
截至2019年9月30日和2018年12月31日，我们的结构性业务信贷设施和回购协议的加权平均利率分别为4.61%和5.07%，其中包括一些费用和成本，如结构费、承诺费、不使用费和仓储费。截至2019年9月30日和2018年12月31日，通过我们的信贷设施和回购协议(不包括用于为租赁权和资本支出改进提供资金的证券回购设施、周转资本设施和总担保协议)融资的贷款和投资组合的杠杆比率分别为69%和70%。
在截至2019年9月30日的9个月内，我们两次修改了一份价值3000万美元的回购协议，将承诺金额永久增加到5000万美元。此外，修正案还规定临时预支5 000万美元，该预支款已于2019年10月到期。
在2019年3月，我们签订了一份价值1.5亿美元的回购协议，用于为贷款融资，贷款利率高于伦敦银行同业拆借利率(Libor)195个基点，预计将于2020年3月到期。在2019年6月，我们修改了这一机制，将承诺金额增加到3000万美元，并将到期日延长至2020年6月，季度延期期权的到期日不迟于2023年3月。
在2019年4月，我们达成了一项1，190万美元的信贷安排，用于资助一项多家庭桥梁贷款。该基金的利率比libor高出210个基点，并将于2022年4月到期。
在2019年5月，我们进入了一个未承诺的回购机制，用于为与我们的CLO发行有关的证券以及我们从SBL项目证券化和SFR债券购买的B部分债券提供资金。该工具的利率从伦敦银行同业拆借利率(Libor)的175个基点到200个基点不等，而且没有明确规定的到期日。
在2019年6月，我们达成了一项4，050万美元的信贷安排，用于资助一项多家庭桥梁贷款。该基金的利率比伦敦银行同业拆借利率高220个基点，并将于2022年5月到期。
在2019年6月，我们进入了一个2，500万美元的信贷工具，用于购买贷款。该基金的利率比libor高出225个基点，并将于2022年6月到期，并有一年的延期期权。
在2019年8月，我们达成了一项价值2亿美元的回购贷款，用于为单一家庭租赁物业融资，利率比libor高240个基点，并于2020年8月到期，6个月的延期期权将永久存在。
在2019年9月，我们进入了一个未承诺的回购机制，将用于为与我们的CLO发行有关的证券以及我们从SBL项目证券化和SFR债券购买的B部分债券提供资金。该工具的利率从伦敦银行同业拆借利率的120个基点到150个基点不等，而且没有明确规定的到期日。
代理业务
在截至2019年9月30日的9个月内，我们修改了两项信贷安排，将每项贷款的利率降低了10个基点；我们还修改了另一项贷款，将利率降低了15个基点。
抵押贷款债务(CLO)
我们把CLO交易记在我们的综合资产负债表上，作为融资工具。我们的CLO是VIEs，我们是主要受益人，并合并在我们的财务报表中。投资级的部分被视为有担保的融资，并且不向我们求助.
21
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
我们的贷款及相应的抵押品如下(千元)：
|
|
|
债务 |
|
抵押品(3) |
| |||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贷款 |
|
现金 |
| |||||||
|
(一九二零九年九月三十日) |
|
面值 |
|
载运 |
|
WTD。艾格。 |
|
UPB |
|
承载价值 |
|
受限 |
| |||||
|
CLOXI |
|
$ |
533,000 |
|
$ |
528,404 |
|
3.51 |
% |
$ |
637,336 |
|
$ |
634,052 |
|
$ |
— |
|
|
CLO X |
|
441,000 |
|
437,129 |
|
3.51 |
% |
519,893 |
|
518,256 |
|
32,041 |
| |||||
|
CLO IX |
|
356,400 |
|
353,149 |
|
3.43 |
% |
411,415 |
|
410,554 |
|
44,127 |
| |||||
|
CLO VIII |
|
282,874 |
|
280,785 |
|
3.38 |
% |
346,806 |
|
345,774 |
|
13,734 |
| |||||
|
CLO VII |
|
279,000 |
|
277,433 |
|
4.07 |
% |
337,264 |
|
335,693 |
|
10,061 |
| |||||
|
CLO共计 |
|
$ |
1,892,274 |
|
$ |
1,876,900 |
|
3.56 |
% |
$ |
2,252,714 |
|
$ |
2,244,329 |
|
$ |
99,963 |
|
|
(2018年12月31日) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
|
CLO X |
|
$ |
441,000 |
|
$ |
436,384 |
|
4.01 |
% |
$ |
539,007 |
|
$ |
536,869 |
|
$ |
20,993 |
|
|
CLO IX |
|
356,400 |
|
352,244 |
|
3.92 |
% |
440,906 |
|
439,691 |
|
20,094 |
| |||||
|
CLO VIII |
|
282,874 |
|
279,857 |
|
3.87 |
% |
354,713 |
|
353,574 |
|
10,287 |
| |||||
|
CLO VII |
|
279,000 |
|
276,527 |
|
4.56 |
% |
325,057 |
|
324,195 |
|
30,725 |
| |||||
|
CLO VI |
|
250,250 |
|
248,536 |
|
5.05 |
% |
279,348 |
|
278,364 |
|
41,404 |
| |||||
|
CLO共计 |
|
$ |
1,609,524 |
|
$ |
1,593,548 |
|
4.22 |
% |
$ |
1,939,031 |
|
$ |
1,932,693 |
|
$ |
123,503 |
|
(1)截至2019年9月30日和2018年12月31日，变现债务账面价值分别为1 540万美元和1 600万美元递延融资费用。
(2)在2019年9月30日和2018年12月31日，包括某些费用和成本在内的CLO的总加权平均票据利率分别为3.97%和4.73%。
(3)截至2019年9月30日及2018年12月31日为止，并无任何抵押品有违约风险或被视为CLO契约所界定的信用风险。
(4)现金转易是指为本金偿还及再投资而持有的限制现金，不包括与支付利息、延迟拨款及总计6 380万元的开支有关的限制现金。
在2019年6月，我们完成了一个担保证券化工具(CLOXI)，通过两家新成立的全资子公司发行了8批CLO债券，总计6.021亿美元。在发行的CLO债券总额中，5.33亿美元是向第三方投资者发行的投资级债券，6910万美元低于我们保留的投资级债券。截至CLO截止日期，债券由面值为5.204亿美元的贷款债务组合担保，主要是从我们现有贷款组合中提供的过渡性贷款。融资有三年的替换期，允许贷款债务的本金收益和销售收益(如果有的话)再投资于合格的替换贷款债务，前提是契约中规定的某些条件得到满足。此后，未偿债务余额将随着贷款的偿还而减少。最初，发行证券的收益还包括1.296亿美元，用于从CLO结算日起的120天内获得额外贷款债务，我们随后使用了这一期限，导致发行人拥有面值为6.5亿美元的贷款债务，即82%的杠杆率。我们保留了投资组合的剩余权益，名义金额为1.17亿美元，包括低于投资级票据的6910万美元。债券的初始加权平均利率为1.44%，加上一个月的libor，债券的利息按月支付。
在2019年6月，我们完成了CLO VI的解除，赎回了2.503亿美元的未清票据，这些票据主要是通过主要在CLO XI内部的剩余资产的再融资以及CLO VI持有的现金偿还的，并将120万美元的递延融资费用作为综合收入报表的利息费用。
卢森堡债务基金
2017年，我们成立了价值1亿美元的卢森堡商业房地产债务基金(Cbf)，并向第三方投资者发行了7000万美元浮动利率债券，利率比libor高出4.15%。这些债券将于2025年到期，我们在债务基金中保留了3000万美元的权益。债务基金是一个竞争对手
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阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
我们是主要受益人，并合并在我们的财务报表中。债务基金由面值为1 000万美元的贷款债务和现金组合担保，其中包括第一抵押贷款桥梁贷款、第一抵押桥梁贷款的高级和次级参与权益以及参与夹层贷款的利息。债务基金允许将投资组合资产的本金收益再投资于符合资格的替换资产，为期三年，但须符合某些条件。
债务基金的借款及相应抵押品如下(千元)：
|
|
|
债务 |
|
抵押品(3) |
| |||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贷款 |
|
现金 |
| |||||||
|
期间 |
|
脸 |
|
载运 |
|
WTD。艾格。 |
|
UPB |
|
载运 |
|
受限 |
| |||||
|
(一九二零九年九月三十日) |
|
$ |
70,000 |
|
$ |
68,528 |
|
6.25 |
% |
$ |
76,887 |
|
$ |
76,625 |
|
$ |
23,113 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
|
(2018年12月31日) |
|
$ |
70,000 |
|
$ |
68,183 |
|
6.75 |
% |
$ |
69,186 |
|
$ |
68,924 |
|
$ |
30,814 |
|
(1)截至2019年9月30日和2018年12月31日，可转嫁性较高的可转嫁性变现债务账面价值分别扣除150万美元和180万美元的递延融资费用。
(2)2019年9月30日和2018年12月31日，含一定费用和费用的总加权平均票据率分别为7.32%和7.49%。
(3)无论是2019年9月30日还是2018年12月31日，均不存在违约风险或被视为信用风险的抵押品。
(4)转制现金是指为再投资而持有的限制性现金，不包括与支付利息、延迟资金和费用有关的限制性现金。
高级无担保票据
在2099年3月，我们发行了9，000万美元的本金总额为5.75%的高级无担保票据，到期于2024年4月(即5.75%的债券)的私人配售。在扣除承销折扣和其他发行费用后，我们收到了8，820万美元的发行收益。我们利用净收益进行投资，并用于一般企业用途。5.75%的债券是无担保的，我们可以在2024年4月1日前的任何时候赎回，赎回价格相当于本金总额的100%，外加一笔完全折合的溢价以及应计利息和未付利息。我们有权在2024年4月1日或之后赎回5.75%的债券，赎回价格相当于本金总额的100%，外加应计利息和未付利息。利息从2019年10月开始每半年支付一次。截至2019年9月30日，5.75%债券的账面价值为8，830万美元，扣除170万美元递延融资费用。2019年9月30日，加权平均票据利率为6.11%，包括一定的费用和成本。
2018年3月，我们在一次私人配售中发行了总额为5.625%的高级无担保票据，总额为5.625%(初始债券)，2018年5月，我们又发行了2，500万美元(重新开放的债券和5.625%的初始票据)，使未偿本金总额达到1.25亿美元。重新开放的债券与初始债券完全可互换，在支付权方面与初始债券同等。在扣除承销折扣和其他发行费用后，我们共收到了1.223亿美元的发行收益。我们用初始债券的净收益完全赎回了我们在2021年到期的7.375%的高级无担保票据(约合7.375%的债券)，总额为9 790万美元，以及重新开放的债券的净收益用于投资和一般公司用途。5.625%的债券是无担保的，我们可以在2023年4月1日前的任何时间赎回，赎回价格相当于本金总额的100%，外加一笔全额溢价以及应计利息和未付利息。我们有权在2023年4月1日或以后赎回5.625%的债券，赎回价格相当于本金总额的100%，外加应计利息和未付利息。利息在5月和11月每半年支付一次。2019年9月30日和2018年12月31日，5.625%债券的债务账面价值分别为1.229亿美元和1.225亿美元，扣除递延融资费用210万美元和250万美元。2019年9月30日和2018年12月31日，加权平均票据利率为6.08%，包括某些费用和成本。
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阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
后续事件
在2099年10月，我们发行了1.1亿美元的本金总额4.75%的高级无担保票据，到期于2024年10月(即4.75%的债券)的私人配售。在扣除承销折扣和其他发行费用后，我们从发行中获得了1.082亿美元的收益，我们打算将净收益用于投资和一般公司用途。
可转换高级无担保债券
在2018年7月，我们发行了2.645亿美元的本金总额为5.25%的可转换高级债券(5.25%可转换债券)，通过两次单独的私人配售发行，其中包括已行使的购买者超额配售选择权3，450万美元。5.25%的可转换债券每半年支付一次利息，并定于2021年7月到期，除非持有人根据其条款提前转换或回购。两次发行(2018年7月3日发行的1.15亿美元和2018年7月20日发行的1.495亿美元)的初始转换率分别为每1，000美元本金86.9943股和77.8331股普通股，分别为每股11.50美元和每股12.85美元。截至2019年9月30日，两次发行(1.15亿美元和1.495亿美元)的转换率分别为每1000美元本金88.9843股和79.6135股，分别为每股11.24美元和每股12.56美元。
我们从5.25%可转换债券的发行中获得了总计2.561亿美元的收益，其中扣除了承销商的折扣和费用，这些债券在发行期内通过利息费用摊销。我们将发行的净收益主要用于我们5.375%的可转换高级无担保债券(5.375%可转换债券)和我们6.50%的可转换高级无担保债券(6.50%可转换债券)中的1.276亿美元的初始交换，用于2.198亿美元的现金(包括应计利息)和6820196股我们的普通股。其余净收入用于一般公司用途。
截至2019年9月30日，我们的5.375%可转换债券和6.50%可转换债券的本金总额分别为110万美元和10万美元。5.375%可转换债券及6.50%可转换债券的初始转换率分别为每1，000元本金107.7122股及119.3033股，转换价格分别为每股9.28元及每股8.38元。2019年9月30日，5.375%可转换债券和6.50%可转换债券的转换率分别为每1 000美元本金113.8227股和129.6955股，分别为每股8.79美元和每股7.71美元。5.375%的可转换债券和6.50%的可转换债券每半年支付一次利息，并分别定于2020年11月和2019年10月到期，除非持有人根据其条款提前转换或回购。
由于我们普通股在2019年9月30日的收盘价超过了我们可转换债券的折算价格，到2019年9月30日，可转换债券的折算价值超出本金2，630万美元。
我们的可转换高级无担保票据在到期日之前不能由我们赎回，在我们选出时，持有人可兑换为我们普通股的现金、股份或两者的组合，但须满足某些条件，并在规定的期限内兑换。在某些指明事件发生时，转换率会作出调整，而持有人可要求我们以相等于本金100%的现金，再加上应计利息及未付利息，回购全部或任何部分的债券，如果我们在协议内作出重大更改的话。我们打算以现金结算可转换债务的本金余额，但为了计算每股收益(每股收益)，我们尚未承担本金余额的股票结算。在发行时，没有先例或政策表明我们将以股票结算本金或以现金结算差价。
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阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
会计准则要求具有现金结算特点的可转换债务工具，包括部分现金结算，分别核算票据的负债部分和权益部分(转换功能)。负债构成部分的初始价值反映了发行时使用不可转换债务借款利率的贴现现金流量的现值。债务贴现是指发行所得收益与负债部分的初始账面价值之间的差额，负债部分在票据期限内通过利息支出折回票据本金，按加权平均数计算，分别为1.75年和2.49年9月30日和2018年12月31日。
我们的可兑换票据的负债和权益部分的未摊销折扣和净账面金额如下(千)：
|
|
|
责任 |
|
衡平法 |
| |||||||||||
|
|
|
元件 |
|
元件 |
| |||||||||||
|
期间 |
|
UPB |
|
未摊销债务 |
|
未摊销递延 |
|
净携带 |
|
净携带 |
| |||||
|
(一九二零九年九月三十日) |
|
$ |
265,705 |
|
$ |
5,699 |
|
$ |
4,900 |
|
$ |
255,106 |
|
$ |
9,436 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
|
(2018年12月31日) |
|
$ |
270,057 |
|
$ |
8,229 |
|
$ |
7,060 |
|
$ |
254,768 |
|
$ |
9,436 |
|
在截至2019年9月30日的三个月内，我们支付了总计500万美元的票据利息开支，其中350万美元、80万美元和70万美元分别与现金票面、债务折扣和递延融资费用的摊销有关。在截至2019年9月30日的9个月内，我们的票据利息支出总额为1，510万美元，其中1，040万美元、250万美元和220万美元分别与现金票面、债务贴现和递延融资费用摊销有关。2018年9月30日终了的三个月内，我们对票据的利息支出总额为500万美元，其中310万美元、100万美元和90万美元分别与现金息票、递延融资费用摊销和债务折扣有关。在截至2018年9月30日的9个月内，我们总共支付了1 600万美元的票据利息开支，其中990万美元、410万美元和200万美元分别与现金息票、摊销递延融资费用和债务折扣有关。包括递延融资费用和债务贴现的摊销，2019年9月30日和2018年12月31日，我们债券的加权平均总成本为每年7.45%。
次级债券
截至2019年9月30日和2018年12月31日，我国次级次级票据项下借款的账面价值分别为1.408亿美元和1.403亿美元，扣除递延金额1 160万美元和1 200万美元(在债券有效期内摊销为利息费用)和递延融资费用分别为200万美元和210万美元。这些债券的到期日为2034年3月至2037年4月，每季度按固定利率或浮动利率支付利息，利率以libor为基础。截至2019年9月30日和2018年12月31日，当前加权平均票据利率分别为4.93%和5.66%。考虑到某些费用和成本，2019年9月30日和2018年12月31日的加权平均票据利率分别为5.02%和5.75%。
债务契约
信贷安排、回购协议和无担保债务。信贷安排、回购协议和无担保债务(高级和可转换债券)载有各种金融契约，包括但不限于最低流动资金要求、最低净值要求以及某些其他偿债比率、债务与股本比率和最低偿债组合测试。在2019年9月30日，我们遵守了所有的金融契约和限制。
克洛斯。我们的CLO车辆包含利息保险和资产超额担保契约，这些契约必须在瀑布分配日期之前得到满足，才能使我们收到此类付款。如果我们在任何一个CLO中没有履行这些契约，适用的CLO的所有现金流都将被转用于偿还未偿还的本金和利息。
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阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
CLO债券和我们不会收到任何剩余的付款，直到CLO恢复符合这些测试。截至2019年9月30日，我们的CLO遵守了所有这些公约，最近的确定日期为2019年10月。如果我们违反了CLO的契约，在短期内无法治愈，我们将被要求为我们的非CLO开支提供资金，包括雇员成本、维持REIT地位所需的分配、债务成本和其他开支，(I)手头现金，(Ii)任何CLO的收入不违反契约测试，(Iii)不动产和贷款资产的收入，(Iv)出售资产，或(V)进入股本或债务资本市场(如果有可用的话)。我们有权通过从CLO购买不良贷款来恢复正常的剩余款项，以补救违约行为。不过，在这个时候，我们可能没有足够的流动资金。
截至2019年10月最近的确定日期，我们的CLO合规测试如下：
|
现金流量触发器 |
|
CLO VII |
|
CLO VIII |
|
CLO IX |
|
CLO X |
|
CLOXI |
|
|
过度担保(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
电流 |
|
129.03 |
% |
129.03 |
% |
134.68 |
% |
126.98 |
% |
121.95 |
% |
|
极限 |
|
128.03 |
% |
128.03 |
% |
133.68 |
% |
125.98 |
% |
120.95 |
% |
|
通过/失败 |
|
经过 |
|
经过 |
|
经过 |
|
经过 |
|
经过 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息保险(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
电流 |
|
186.91 |
% |
303.85 |
% |
277.58 |
% |
294.75 |
% |
217.01 |
% |
|
极限 |
|
120.00 |
% |
120.00 |
% |
120.00 |
% |
120.00 |
% |
120.00 |
% |
|
通过/失败 |
|
经过 |
|
经过 |
|
经过 |
|
经过 |
|
经过 |
|
(1)超抵押比率除以与适用比率相关的债券的本金余额总额。在某项资产被视为违约证券的情况下，就超额抵押测试而言，资产的本金馀额是指资产的市值较低，或被拖欠资产的主要馀额乘以由评级机构厘定的资产收回率。就计算CLO超额抵押品而言，调低CLO抵押品的评级一般不会对CLO资产的本金馀额有直接影响，除非评级下调低于每辆CLO车辆所界定的显著低门槛(例如CCC-)。
(2)对高年级学生的利息收入与利息费用进行除以利息收入除以利息费用的利息收入除以利息收入。
我们的CLO超额抵押比率在每个季度之后的确定日期如下：
|
决定(1) |
|
CLO VII |
|
CLO VIII |
|
CLO IX |
|
CLO X |
|
CLOXI |
|
|
2019年10月 |
|
129.03 |
% |
129.03 |
% |
134.68 |
% |
126.98 |
% |
121.95 |
% |
|
2019年7月 |
|
129.03 |
% |
129.03 |
% |
134.68 |
% |
126.98 |
% |
121.95 |
% |
|
2019年4月 |
|
129.03 |
% |
129.03 |
% |
134.68 |
% |
126.98 |
% |
— |
|
|
2019年1月 |
|
129.03 |
% |
129.03 |
% |
134.68 |
% |
126.98 |
% |
— |
|
|
2018年10月 |
|
129.03 |
% |
129.03 |
% |
134.68 |
% |
126.98 |
% |
— |
|
(1)中转税及其他直接税表反映了我们的超额抵押品比率的季度趋势，但CLO的厘定日期是每月一次，而我们在所有期间均符合这项测试。
该比率会根据标的资产的表现、在有关补充日期届满前将资产移入CLO、购买或处置其他投资项目及贷款回报而波动。如有任何高级债项出现违约，而高级贷款人已向受托人发出通知，则该比率将不会根据次级附属契约支付。次级附属契约亦会互相拖欠。
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合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
附注11损失分担义务的基本准备金
我们对与房利美DUS计划有关的损失分担义务的备抵如下(千)：
|
|
|
三个月到9月30日， |
|
截至9月30日的9个月， |
| ||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
| ||||
|
期初余额 |
|
$ |
34,417 |
|
$ |
31,402 |
|
$ |
34,298 |
|
$ |
30,511 |
|
|
分担损失准备金 |
|
1,326 |
|
2,924 |
|
3,880 |
|
5,263 |
| ||||
|
贷款偿还准备金倒转 |
|
(591 |
) |
(905 |
) |
(2,323 |
) |
(2,423 |
) | ||||
|
回收(冲销)，净额 |
|
373 |
|
(16 |
) |
(330 |
) |
54 |
| ||||
|
期末余额 |
|
$ |
35,525 |
|
$ |
33,405 |
|
$ |
35,525 |
|
$ |
33,405 |
|
当我们在DUS损失分担模式下解决损失时，净损失将从先前记录的损失分担义务中扣除。已结算的损失通常扣除根据DUS计划预先预付的本金和利息，这反映为减少了支付损失所需的收益。2019年9月30日和2018年12月31日，我们有10万美元的未清预付款，扣除了损失分担义务备抵额。
截至2019年9月30日和2018年12月31日，我们的损失分担义务准备金分别占房利美服务组合的0.24%和0.25%。
截至2019年9月30日和2018年12月31日，我们根据房利美DUS协议提供担保的最高可量化负债分别为26.9亿美元和24.6亿美元。最高可计量的负债并不代表我们将遭受的实际损失。只有当我们为房利美提供的所有贷款-我们保留了一些损失风险-违约，并且这些贷款的所有抵押品在结算时被确定为没有价值时，我们才有责任支付这一数额。
附注12衍生金融工具
我们参与衍生金融工具，以管理因商业活动而产生的风险敞口，从而接收或支付未来已知和不确定的现金数额，其价值由利率决定。我们并不是为了投机目的而使用这些衍生工具，而是利用它们来管理我们的利率风险敞口。
代理利率锁定和远期销售承诺。我们签订合同承诺在固定期限内以固定价格发放抵押贷款。当借款人在我们确定的时间范围内锁定某一特定利率时，这些承诺就会生效。所有潜在的借款者都会在承诺延期之前进行信用评估。如果利率在借款人锁定利率时和贷款给投资者的出售日期之间发生不利变化，市场风险就会产生。为了减轻在GSE计划下向借款人提供利率锁定承诺所固有的利率风险的影响，我们与投资者签订了远期销售承诺，同时与借款人进行利率锁定承诺。远期销售合同锁定了出售贷款的利率和价格。与投资者签订的合同条款和与借款人签订的利率锁定协议在各方面基本一致，目的是在实际可行的范围内消除利率风险。与投资者的销售承诺有一个比我们对借款人的相关承诺更长的期限，以便除其他事项外，允许结束贷款和处理文件，将贷款交付销售承诺。
这些承付款符合衍生产品的定义，并按公允价值入账，包括利率变动的影响，这些影响作为其他收入的一个组成部分反映在综合收入报表中。利率锁定承付款的估计公允价值还包括与还本付息有关的预期净现金流量的公允价值，这笔资金在综合收入报表中记作管理系统服务的收入。在截至2019年9月30日的3个月和9个月内，我们分别录得470万美元和610万美元的净亏损，原因是这些衍生品的公允价值在其他收入净额和2990万美元的变动。
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合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
和6 290万美元的管理系统服务收入。在截至2018年9月30日的三个月和九个月中，我们分别录得净亏损440万美元和230万美元，原因是这些衍生产品的公允价值在其他收入中的变动，净亏损分别为2 520万美元和6 280万美元。详情见注13。
利率互换期货。我们参与场外利率互换期货(掉期期货)，以对冲我们对利率变化的风险敞口：(1)我们的结构性企业SFR贷款从贷款发源之日起，一直到贷款能够以匹配期限固定利率证券化债务融资为止，以及(2)我们持有的销售代理企业私人标签贷款(从贷款锁定到出售和证券化)。掉期期货不符合对冲会计标准，通常有三个月的期限，并且与5年和10年互换利率挂钩。我们的掉期期货由中央结算所结算，变价保证金付款以现金支付，被视为衍生工具本身的合法结算，而不是抵押品的质押。
在截至2019年9月30日的三个月和九个月里，我们分别录得40万美元和60万美元的实际亏损，以及与掉期期货相关的结构性业务的未实现收益10万美元和未实现亏损10万美元以下。在截至2019年9月30日的三个月和九个月中，我们记录了与掉期期货有关的实现收益20万美元和未实现亏损20万美元给我们的代理业务。已实现和未实现损益记在其他收入中，减去我们的综合损益表。
我们的非合资格衍生金融工具摘要如下(千元)：
|
|
|
(一九二零九年九月三十日) |
| |||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值 |
| |||||
|
导数 |
|
数数 |
|
概念 |
|
资产负债表定位 |
|
导数 |
|
导数 |
| |||
|
代理业务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
|
利率锁定承诺 |
|
10 |
|
$ |
94,674 |
|
其他资产/其他负债 |
|
$ |
589 |
|
$ |
(2,515 |
) |
|
远期销售承诺 |
|
84 |
|
543,654 |
|
其他资产/其他负债 |
|
4,509 |
|
(3,043 |
) | |||
|
互换期货 |
|
7 |
|
72,300 |
|
其他资产/其他负债 |
|
— |
|
— |
| |||
|
|
|
|
|
$ |
710,628 |
|
|
|
$ |
5,098 |
|
$ |
(5,558 |
) |
|
结构化业务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
|
互换期货 |
|
2 |
|
$ |
10,600 |
|
其他资产/其他负债 |
|
— |
|
— |
| ||
|
|
|
(2018年12月31日) |
| |||||||||||
|
代理业务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
|
利率锁定承诺 |
|
4 |
|
$ |
18,161 |
|
其他资产/其他负债 |
|
$ |
324 |
|
$ |
(95 |
) |
|
远期销售承诺 |
|
90 |
|
491,125 |
|
其他资产/其他负债 |
|
5,789 |
|
(637 |
) | |||
|
|
|
|
|
$ |
509,286 |
|
|
|
$ |
6,113 |
|
$ |
(732 |
) |
28
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
附注13公允价值
公允价值估计取决于主观假设，涉及重大的不确定性，导致估计数随假设的变化而变化。下表汇总了我国金融工具的本金、账面价值和估计公允价值(千)：
|
|
|
(一九二零九年九月三十日) |
|
(2018年12月31日) |
| ||||||||||||||
|
|
|
校长/ |
|
载运 |
|
估计值 |
|
校长/ |
|
承载价值 |
|
估计值 |
| ||||||
|
金融资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
|
贷款和投资净额 |
|
$ |
3,961,709 |
|
$ |
3,874,069 |
|
$ |
3,914,135 |
|
$ |
3,283,342 |
|
$ |
3,200,145 |
|
$ |
3,249,499 |
|
|
待售贷款净额 |
|
529,722 |
|
537,826 |
|
546,887 |
|
472,964 |
|
481,664 |
|
489,546 |
| ||||||
|
资本化抵押服务权利净额 |
|
N/a |
|
283,688 |
|
323,662 |
|
N/a |
|
273,770 |
|
322,463 |
| ||||||
|
持有至到期日的证券，净额 |
|
118,925 |
|
95,181 |
|
97,918 |
|
103,515 |
|
76,363 |
|
79,097 |
| ||||||
|
衍生金融工具 |
|
307,099 |
|
5,098 |
|
5,098 |
|
400,661 |
|
6,113 |
|
6,113 |
| ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
|
金融负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
|
信贷和回购设施 |
|
$ |
1,388,248 |
|
$ |
1,385,764 |
|
$ |
1,385,261 |
|
$ |
1,138,135 |
|
$ |
1,135,627 |
|
$ |
1,135,774 |
|
|
抵押贷款债务 |
|
1,892,274 |
|
1,876,900 |
|
1,894,048 |
|
1,609,524 |
|
1,593,548 |
|
1,588,989 |
| ||||||
|
债务基金 |
|
70,000 |
|
68,528 |
|
70,132 |
|
70,000 |
|
68,183 |
|
70,154 |
| ||||||
|
高级无担保票据 |
|
215,000 |
|
211,188 |
|
217,344 |
|
125,000 |
|
122,484 |
|
123,750 |
| ||||||
|
可转换高级无担保票据，净额 |
|
265,705 |
|
255,106 |
|
290,986 |
|
270,057 |
|
254,768 |
|
267,324 |
| ||||||
|
初级附属笔记 |
|
154,336 |
|
140,767 |
|
97,218 |
|
154,336 |
|
140,259 |
|
95,873 |
| ||||||
|
衍生金融工具 |
|
331,229 |
|
5,558 |
|
5,558 |
|
108,625 |
|
732 |
|
732 |
| ||||||
按公允价值披露的资产和负债根据用于衡量公允价值的投入的判断水平进行分类。与这些资产和负债公允估值投入相关的主观性程度直接相关的等级级别如下：
一级投入是未经调整的，在活跃的市场中存在相同资产或负债的报价，如政府、机构和股票证券。
二级投入(一级报价除外)可通过与市场数据的关联来观察资产或负债。二级投入可包括类似资产或负债的市场报价、利率和信贷风险。例子包括非政府证券、某些抵押贷款和资产支持证券、某些公司债务和某些衍生工具。
第三级投入反映了我们对市场参与者在资产或负债定价中使用什么的最佳估计，并基于需要大量判断和假设的大量不可观测的投入。例子包括某些抵押贷款和资产支持证券，某些公司债务和某些衍生工具.
确定哪一类资产或负债属于层次结构需要判断，我们每季度评估我们的等级披露。
以下是用于衡量公允价值的估值技术以及按照公允价值等级对这些工具进行一般分类的说明。
贷款和投资净额。不受损害的贷款和投资的公允价值是使用基于直接资本化率的3级投入和使用贴现率的现金流动贴现方法估算的，我们认为，贴现率最能反映具有类似特点和信贷质量的贷款的当前市场利率。受损贷款和投资的公允价值是使用需要作出重大判断的第三级投入来估算的，这些投入包括关于贴现率、资本化率、主要租户的信誉、入住率、可获得资金、退出计划和其他因素的假设。
29
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
为出售而持有的贷款净额。由通常在贷款筹资后60天内转让或出售的原始贷款组成，其估值使用的定价模型包括来自当前市场假设的可观察的投入，或利用最近证券化利差的可观测市场数据的假设证券化模型，以及具有类似特征的贷款的可观察定价(第2级)。公允价值包括分配给相关未来管理系统的公允价值，并根据下文描述的资本化抵押服务权的估值技术计算，净额(第3级)。
资本化抵押贷款服务权，净额。公允价值是根据未来现金流量贴现方法使用第三级投入估算的。按摊销成本计算的管理系统更新系统的公允价值是使用独立的第三方评估专家的过程来估算的，并辅之以商业上可用的贴现现金流模型和对当前市场数据的分析。用于估计公允价值的主要投入包括合同规定的服务费、基础贷款的预付速度、贴现率、服务贷款的年贷款成本、拖欠率、迟交费用和其他经济因素。
有价证券到期日，净值。公允价值是根据从交易这类证券的金融来源收到的当前市场报价来估计的，在某些情况下是根据公认的财务原则和对相关未来市场状况的合理估计从第三方专有模型中得出的。
衍生金融工具。利率锁定和远期销售承诺的公允价值是使用估值技术估算的，其中包括根据美国国债利率的变化和其他可观察的市场数据(第2级)建立的内部开发模型。利率锁定承付款的公允价值包括与偿还贷款有关的预期净现金流量的公允价值，见资本化抵押贷款偿债权，关于适用的估值技术的细节，见上文净额(第3级)。在衡量这些衍生品的公允价值时，我们还考虑了对手方非履约风险的影响。考虑到我们的对手方的信用质量，短期利率锁定承诺和远期销售合同，以及我们的历史经验，我们的对手方不履行的风险是不显著的。
信贷便利和回购协议。采用贴现现金流量法估计结构企业信贷设施和回购协议的公允价值，采用贴现率，我们认为贴现率最能反映当前市场利率，用于具有类似特点和信贷质量的融资。我们为工程处业务提供的大多数信贷设施和回购协议都以与目前市场上的利率相似的利率支付利息，公允价值是使用二级投入来估算的。对于这些设施，公允价值近似于它们的承载价值。
抵押贷款债务，债务基金和次级附属票据。公允价值以经纪人报价为基础，按3级估算，即按反映当前市场利率和信贷息差的收益率折现预期未来现金流量。
高级无担保票据。当从活跃市场收到当前市场报价时，公允价值估计为1级。如果没有活跃市场的报价，则利用从非活跃市场收到的当前市场报价，在二级估计公允价值。
可转换高级无担保票据，净额。公允价值根据目前从非活跃市场收到的市场报价估计为2级。
30
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
我们按公允价值定期计量某些金融资产和金融负债。这些金融资产和负债的公允价值是根据截至2019年9月30日的下列投入水平确定的(千)：
|
|
|
载运 |
|
|
|
公允价值计量 |
| |||||||||
|
|
|
价值 |
|
公允价值 |
|
一级 |
|
2级 |
|
三级 |
| |||||
|
金融资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
|
衍生金融工具 |
|
$ |
5,098 |
|
$ |
5,098 |
|
$ |
— |
|
$ |
4,509 |
|
$ |
589 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
|
金融负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
|
衍生金融工具 |
|
$ |
5,558 |
|
$ |
5,558 |
|
$ |
— |
|
$ |
5,558 |
|
$ |
— |
|
我们在非经常性的基础上以公允价值计量某些金融和非金融资产.这些金融资产和非金融资产的公允价值(如适用的话)是根据截至2019年9月30日的下列投入水平确定的(以千计)：
|
|
|
净携带 |
|
|
|
公允价值计量 |
| |||||||||
|
|
|
价值 |
|
公允价值 |
|
一级 |
|
2级 |
|
三级 |
| |||||
|
金融资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
|
减值贷款净额(1) |
|
$ |
60,268 |
|
$ |
60,268 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
60,268 |
|
(1)再转嫁至另一用途。截至2019年9月30日，5项贷款的贷款损失免税额为7，110万元，其中5项贷款的账面总值在贷款亏损准备金前为1.313亿元。
贷款减值评估。为投资而持有的贷款打算持有至到期日，因此，在未摊销的贷款来源费用和费用、贷款购买折扣和扣除贷款损失备抵后，这些贷款或投资被视为受损，按成本记账。如果根据目前的资料，我们很可能无法按照贷款协议的合同条款收取本金和利息的全部欠款，我们就认为贷款受损。我们评估我们的贷款，以确定担保受损贷款的基础抵押品的价值是否低于贷款的净账面价值，这可能导致备抵和相应的贷款损失准备金。这些估值需要作出重大判断，其中包括关于资本化和贴现率、收入增长率、主要租户的信誉、入住率、可获得资金、退出计划和其他因素的假设。上表和下表包括所有减值贷款，而不论减值确认的期限如何。
2019年9月30日关于第三级公允价值计量的定量信息如下(千美元)：
|
|
|
|
|
估价 |
|
重大不可观测 |
| |||
|
|
|
公允价值 |
|
技法 |
|
投入 |
| |||
|
金融资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
减值贷款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
土地 |
|
$ |
59,517 |
|
贴现现金流 |
|
贴现率 |
|
23.00 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
收入增长率 |
|
3.00 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
办公室 |
|
741 |
|
贴现现金流 |
|
贴现率 |
|
11.00 |
% | |
|
|
|
|
|
|
|
资本化率 |
|
9.00 |
% | |
|
|
|
|
|
|
|
收入增长率 |
|
2.50 |
% | |
|
衍生金融工具： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
利率锁定承诺 |
|
589 |
|
贴现现金流 |
|
W/A贴现率 |
|
12.25 |
% | |
31
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
使用三级投入的衍生金融工具在短期内(一般不超过60天)仍未使用。3级衍生工具的前滚情况如下(千)：
|
|
|
使用重要的不可观测输入的公允价值计量 |
| ||||||||||
|
|
|
三个月到9月30日， |
|
截至9月30日的9个月， |
| ||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
| ||||
|
衍生资产和负债净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
期初余额 |
|
$ |
745 |
|
$ |
606 |
|
$ |
324 |
|
$ |
276 |
|
|
安置点 |
|
(30,067 |
) |
(17,793 |
) |
(62,587 |
) |
(62,313 |
) | ||||
|
收入中记录的已实现收益 |
|
29,322 |
|
17,187 |
|
62,263 |
|
62,037 |
| ||||
|
未实现收益入账收益 |
|
589 |
|
749 |
|
589 |
|
749 |
| ||||
|
期末余额 |
|
$ |
589 |
|
$ |
749 |
|
$ |
589 |
|
$ |
749 |
|
公允价值的构成部分和与我们的利率锁定承诺、远期销售承诺和为待售贷款提供服务的现金流量估计公允价值有关的其他相关信息如下(千)：
|
|
|
概念/ |
|
公允价值 |
|
利率 |
|
总公允价值 |
| ||||
|
(一九二零九年九月三十日) |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
利率锁定承诺 |
|
$ |
94,674 |
|
$ |
589 |
|
$ |
(2,515 |
) |
$ |
(1,926 |
) |
|
远期销售承诺 |
|
543,655 |
|
— |
|
2,515 |
|
2,515 |
| ||||
|
待售贷款净额(1) |
|
448,981 |
|
10,364 |
|
— |
|
10,364 |
| ||||
|
共计 |
|
|
|
$ |
10,953 |
|
$ |
— |
|
$ |
10,953 |
| |
(1)以总成本或市场为基础，按成本或市场较低的成本或市场按公允价值调整(公允价值调整)，记录在总成本或市场较低的基础上，并包括与MSRs的现金流量估计有关的公允价值调整。
我们衡量的某些资产和负债，其公允价值仅为披露。这些资产和负债的公允价值是根据截至2019年9月30日的下列投入水平确定的(千)：
|
|
|
|
|
|
|
采用公允价值层次结构的公允价值计量 |
| |||||||||
|
|
|
承载价值 |
|
公允价值 |
|
一级 |
|
2级 |
|
三级 |
| |||||
|
金融资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
|
贷款和投资净额 |
|
$ |
3,874,069 |
|
$ |
3,914,135 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
3,914,135 |
|
|
待售贷款净额 |
|
537,826 |
|
546,887 |
|
— |
|
536,523 |
|
10,364 |
| |||||
|
资本化抵押服务权利净额 |
|
283,688 |
|
323,662 |
|
— |
|
— |
|
323,662 |
| |||||
|
持有至到期日的证券，净额 |
|
95,181 |
|
97,918 |
|
— |
|
— |
|
97,918 |
| |||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
|
金融负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
|
信贷和回购设施 |
|
$ |
1,385,764 |
|
$ |
1,385,261 |
|
$ |
— |
|
$ |
461,247 |
|
$ |
924,014 |
|
|
抵押贷款债务 |
|
1,876,900 |
|
1,894,048 |
|
— |
|
— |
|
1,894,048 |
| |||||
|
债务基金 |
|
68,528 |
|
70,132 |
|
— |
|
— |
|
70,132 |
| |||||
|
高级无担保票据 |
|
211,188 |
|
217,344 |
|
217,344 |
|
— |
|
— |
| |||||
|
可转换高级无担保票据，净额 |
|
255,106 |
|
290,986 |
|
— |
|
290,986 |
|
— |
| |||||
|
初级附属笔记 |
|
140,767 |
|
97,218 |
|
— |
|
— |
|
97,218 |
| |||||
附注14.基本承诺和意外开支
债务义务2019年剩余时间我们的债务期限为5.2亿美元，2020年为11.8亿美元，2021年为7.149亿美元，2022年为8.781亿美元，2023年为2.697亿美元，2024年为1.024亿美元，此后为3.241亿美元。
代理业务承诺。我们的代理业务受某些监管机构的监督。除其他外，这些机构要求我们满足一定的最低净值，业务流动性和
32
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
限制流动性抵押品要求，并遵守报告要求。各机构在提出的所有期间所需的经调整的净资产和流动资金超过了这些要求。
截至2019年9月30日，我们被要求在我们的一家子公司维持至少1，440万美元的流动资产，以满足我们对房利美的业务流动性要求，而且我们的业务流动性超过了这一要求。
我们通常被要求分担与根据房利美DUS计划出售的贷款有关的任何损失的风险，并被要求通过向房利美分配有限的现金余额和/或信用证来确保这一义务。房利美所要求的抵押品金额是由房利美指定的层级在贷款水平上进行的公式化计算，它考虑贷款余额、贷款风险水平、贷款期限和风险分担水平。房利美要求二级贷款的流动性限制为75个基点，三级贷款为15个基点，四级贷款为5个基点，从向房利美发放贷款开始的48个月内提供资金。我们的房利美(Fannie Mae DUS)服务贷款中，有很大一部分是2级贷款，我们分担了这些贷款的风险。截至2019年9月30日，我们以4，500万美元的信用证和140万美元的现金抵押品满足了有限的流动性要求。
截至2019年9月30日，房利美DUS贷款组合的准备金要求我们在未来48个月内为3，600万美元的额外受限流动性提供资金，前提是在我们的风险投资组合中不再有本金偿付、预付款或违约。房利美定期重新评估这些抵押品要求，并可能在未来对这些要求进行修改。我们的业务产生足够的现金流量，以符合这些资本标准，而且预计任何变化不会对我们今后的业务产生重大影响；然而，今后对抵押品要求的改变可能会对我们现有的现金产生不利影响。
我们在与二级市场投资者签订的卖方/服务协议方面，必须遵守各种资本要求。不维持最低资本要求可能导致我们无法为各自的投资者提供贷款和服务，因此，可能对我们的合并财务报表产生直接的重大影响。截至2019年9月30日，我们满足了房利美的季度资本要求，我们的房利美调整后的净资产超过了要求的净资产。我们不受金妮·梅(Ginnie Mae)或FHA季度资本要求的限制，因为对这些投资者的要求仅限于每年一次。
作为房地美(FreddieMac)SBL计划下的指定卖方/服务商，我们必须提供抵押品，以确保我们能够履行该计划所要求的某些购买和损失义务。根据SBL计划，我们必须提供相当于500万美元的抵押品，这对500万美元的信用证是满意的。
我们与提供利率锁定承诺的借款人签订合同承诺，同时与投资者签订远期销售承诺。这些承付款短期未兑现(一般不超过60天)，见附注12。
经营租赁。我们有办公空间和某些办公设备的经营租赁。我们的一些租约包括在整个租赁期内的付款升级。截至2019年9月30日，我们的租约剩余租赁期限为0.1至7.4年，加权平均剩余租约期限为5.3年，加权平均折现率为4.8%。在截至2019年9月30日的3个月和9个月中，我们记录了150万美元和450万美元的租赁费用。
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阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
截至2019年9月30日，我们的经营租赁负债到期日如下(千)：
|
年 |
|
|
| |
|
2019年(截至2019年12月31日止的3个月) |
|
$ |
1,403 |
|
|
2020 |
|
5,293 |
| |
|
2021 |
|
3,037 |
| |
|
2022 |
|
2,773 |
| |
|
2023 |
|
2,051 |
| |
|
2024 |
|
1,459 |
| |
|
此后 |
|
3,306 |
| |
|
共计 |
|
$ |
19,322 |
|
无资金承付款项。根据某些结构性贷款和投资，截至2019年9月30日，我们有1.928亿美元的未兑现承诺，我们有义务在借款人满足某些要求时提供资金。具体要求包括但不限于根据借款人根据贷款协议符合的标准进行的财产翻修、建筑建造和改建。
诉讼。我们目前既不受任何实质性诉讼的威胁，也不受下列任何其他重大诉讼的威胁：
2011年6月，延长中止诉讼信托(简称CPT Trust)提起了三起相关诉讼，这是一家破产后诉讼信托，据称有资格追诉此前由延长期逗留公司持有的索赔。和家庭宅地村L.L.C.家族公司(合并ESI公司)(前第11章债务人，与债务人一起)已从破产中出现。其中两起诉讼是在纽约南区的美国破产法院提起的，第三起是在纽约州纽约州最高法院提起的。这三起诉讼共有73名被告，其中包括55个公司和合伙实体以及18名个人。我们的子公司和与我们有关联的某些其他实体被列为被告。纽约州法院的诉讼已被移至破产法院。我们的附属公司提出了驳回这三项诉讼的动议。
这些诉讼都声称，作为事实依据和背景，围绕2007年6月从黑石资本(BlackstoneCapital)子公司杠杆收购ESI的某些事实。我们的子公司，Arbor ESH II，LLC，在一家长期居留公司的控股公司的A1系列优先股中投资了1.15亿美元。纽约州法院的诉讼和两项联邦法院的诉讼之一被指定为被告，Arbor ESH II、LLC、Arbor Business Mortgage、LLC(ACM ACM)和ABT-ESI LLC，这是一个我们有成员利益的实体，属于广泛的被告群体。这两项行动是以基本相同的申诉开始的。在这些申诉中，除其他外，被告被指控违反了信托义务和合同义务，导致或允许债务人在债务人破产时支付非法股息或其他不正当的价值分配。这两项申诉还指控被告协助和教唆、诱使或参与违反信托责任、废物和不当得利行为(信托责任要求)，并任命了我们的一名董事和一名前ACM总法律顾问，他们都曾在ESI董事会任职一段时间。我们为这两名被告辩护，并支付这种辩护的费用。基于上述指控，信托公司根据一些普通法理论提出索赔，要求归还债务人在债务人提出破产申请之前转移的资产。
在向破产法院提出的第三次诉讼中，同一原告信托公司与其他一些被告一道，指定了ACM和ABT-ESI LLC，并提出了索赔要求，包括根据州和联邦法规提出的建设性和欺诈性的运输索赔，以及根据“联邦债务收集程序法”提出的索赔。
2013年6月，信托基金提出了一项修订诉讼的动议，其中包括：(1)将诉讼合并为一项诉讼；(2)将47名与我们无关的被告从诉讼中撤除，以便有26名被告
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阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
其余被告，包括16个公司和合伙实体以及10个个人，以及(Iii)将诉讼中的罪名从100多项减少到17项。修正后的对我们附属公司的控诉中的其余罪名主要是因违反信托责任、浪费、非法股息和不当得利而提出的州法律索赔，以及根据“破产法”提出的撤销和追回诉讼的债权等。破产法院批准了这一动议，并提出了修改后的申诉。经修订的申诉总共要求大约1.39亿美元，加上从被指控的非法转让之日起从指定董事那里获得的利息，其中一部分也是从我们的附属公司以及非附属被告那里索取的。我们已采取行动，驳回所提及的行动，并打算对其中所述的主张进行有力的辩护。在2014年3月举行的情况会商期间，法院听取了关于驳回案件的动议的口头辩论，并在作出裁决之前将案件延期。在那次听讯之后，指派了一名新法官审理此案，2016年11月，新法官下达命令，指示各方就上一轮简报会以来裁定的新案件提交补充案情摘要。在2017年1月举行的听证会上听取了关于解散动议的口头辩论。法院在那次听证会上保留了裁决。
我们没有为这场诉讼作出应计损失，因为我们认为不太可能发生损失，也不可能合理估计一笔数额。
欠借款人的钱。由于借款人是指我们持有的借款者资金，用于支付某些支出，或在发生某些预先规定的事件时由我们酌情释放，并作为借款人贷款的附加抵押品。这些余额在保留期间，根据与其有关的特定贷款条款赚取利息。
附注15.可变利益实体
我们对VIEs的参与主要通过记录在利息收入、利息开支、贷款损失准备金和与我们衍生工具相关的活动中记录的金额来影响我们的财务业绩和现金流量。
合并后的VIEs。我们已经确定，我们的经营伙伴关系，ARLP，以及我们合并的CLO和债务基金实体，都是VIEs。ARLP已经合并在我们的财务报表中，因此，将该实体确定为VIE对我们的合并财务报表没有任何影响。
我们的CLO和债务基金合并实体投资于房地产和房地产相关证券，资金来自发行债务证券。我们，或我们的附属公司之一，被命名为担保品经理，服务，和特殊服务，所有抵押品资产持有的CLO，我们认为这赋予我们指导这些实体最重要的经济活动的权力。我们也有风险，损失的程度，我们的股票利益，也有权利瀑布付款，超过要求支付给债券投资者。由于合并，股权被取消，合并资产负债表既反映了CLO持有的资产，也反映了CLO和债务基金向第三方发行的债务。我们的经营业绩和现金流量包括与CLO和债务基金资产和负债有关的总额，而不是我们在这些实体中的净经济利益。
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阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
与这些合并的CLO和债务基金有关的资产和负债如下(千)：
|
|
|
(一九二零九年九月三十日) |
|
(2018年12月31日) |
| ||
|
资产： |
|
|
|
|
| ||
|
限制现金 |
|
$ |
188,113 |
|
$ |
179,855 |
|
|
贷款和投资净额 |
|
2,320,954 |
|
2,001,617 |
| ||
|
其他资产 |
|
17,986 |
|
16,624 |
| ||
|
总资产 |
|
$ |
2,527,053 |
|
$ |
2,198,096 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
负债： |
|
|
|
|
| ||
|
抵押贷款债务 |
|
$ |
1,876,900 |
|
$ |
1,593,548 |
|
|
债务基金 |
|
68,528 |
|
68,183 |
| ||
|
应付关联方 |
|
1,753 |
|
— |
| ||
|
其他负债 |
|
3,789 |
|
3,408 |
| ||
|
负债总额 |
|
$ |
1,950,970 |
|
$ |
1,665,139 |
|
CLO和债务基金所持有的资产受到限制，只能分别用于清偿CLO和债务基金的债务。CLO和债务基金的负债是我们没有追索权的，只能从各自的资产池中得到清偿。详情见注10。我们没有义务提供、没有提供，也不打算向任何合并的CLO或债务基金提供财政支助。
松散VIEs。我们确定，我们不是29个VIEs的主要受益者，截至2019年9月30日，我们对这些VIEs有不同的兴趣，因为我们没有能力指导VIEs的活动，这些活动对每个实体的经济绩效影响最大。
截至2019年9月30日，我们对已确定的VIEs的各种兴趣(我们不是主要受益者)的摘要如下(千)：
|
类型 |
|
账面金额(1) |
| |
|
贷款 |
|
$ |
437,498 |
|
|
B部分和SFR债券 |
|
95,181 |
| |
|
股权投资 |
|
8,887 |
| |
|
代理利息 |
|
2,728 |
| |
|
共计 |
|
$ |
544,294 |
|
(1)指准备金前的贷款和投资的账面金额。截至2019年9月30日，VIEs的贷款总额为1.296亿美元，相应的贷款损失准备金为6940万美元。详情见附注3。此外，截至2019年9月30日的最大亏损敞口将不超过我们的投资账面金额。
截至2019年9月30日，这些未合并的VIE的房地产债务约为46.2亿美元。
附注16.股权
优先股A、B、C系列优先股已发行，可由我方赎回。
普通股在2019年5月，我们完成了一次公开募股，我们以每股12.58美元的价格出售了920万股普通股(其中包括承销商行使了120万股超额配售期权)，并在扣除承销商的折扣和其他发行费用后，获得了1.156亿美元的净收益。所得收益用于与我们的业务有关的投资，并用于一般的公司用途。我们还利用净收益的一部分从我们的首席执行官和ACM手中购买了92万股普通股，价格与承销商购买股票的价格相同。
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阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
在2019年8月，我们修改了我们与JMP证券有限责任公司(JMP SecuritiesLLC)在市场上出售股票的协议。关于修正案，我们有权通过JMP发行和出售至多7，500，000股我们的普通股，其方式是通过普通经纪公司进行交易，或以销售时的市场价格或以谈判价格出售。在截至2019年9月30日的三个月里，我们以240万美元的净收入出售了187，000股股票。
2019年10月，我们根据JMP协议出售了2，975，000股股票，净收入为3，860万美元。截至2019年10月25日，根据这项协议，我们拥有大约4300，000股股份。
2018年12月，我们董事会宣布每股特别股息0.15美元，于2019年1月支付，现金250万美元，普通股901 432股。
在截至2019年9月30日的9个月内，我们发行了214，029股与我们5.375%可转换债券的结算有关的股票。
截至2019年9月30日，我们在美国证交会2018年6月宣布生效的500亿美元货架登记表中提供了2.811亿美元。
非控制性利益非控制权益是指为满足2016年第三季度收购ACM代理平台的部分采购价格(收购)而发放的经营伙伴关系单位(OP Unit，HEACH)。每个操作股与我们的特别有表决权优先股的一股配售，每股面值为0.01美元，并有权对提交股东批准的任何事项各投一票。如果我们的董事会授权并宣布普通股分配，OP单位有权接受分配。操作单元也是可以赎回的现金，或根据我们的选择，我们的普通股，在一对一的基础上。
在截至2019年9月30日的9个月中，我们赎回了391，156个OP股，现金总额为170万美元，普通股为258，677股。在截至2018年9月30日的9个月内，我们还赎回了577，185个操作单元，现金总额为680万美元。此外，我们的董事会在2018年12月宣布了每股0.15美元的特别股息，2019年1月向业务股持有者支付了60万美元现金和221 666个业务股。
截至2019年9月30日，共有20，484，094个OP股未完成，占我们已发行股票投票权的17.8%。
分配。截至2019年9月30日的9个月内(按每股计算)宣布的股息如下：
|
普通股 |
|
优先股 |
| ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
股息(1) |
| ||||||||
|
申报日期 |
|
股利 |
|
申报日期 |
|
系列A |
|
系列B |
|
系列C |
| ||||
|
(一九二九年二月十三日) |
|
$ |
0.27 |
|
(一九二九年二月一日) |
|
$ |
0.515625 |
|
$ |
0.484375 |
|
$ |
0.53125 |
|
|
2019年5月1日 |
|
$ |
0.28 |
|
2019年5月1日 |
|
$ |
0.515625 |
|
$ |
0.484375 |
|
$ |
0.53125 |
|
|
(一九二零九年七月三十一日) |
|
$ |
0.29 |
|
(一九二零九年七月三十一日) |
|
$ |
0.515625 |
|
$ |
0.484375 |
|
$ |
0.53125 |
|
普通股2019年10月30日，董事会宣布普通股每股现金股息为0.30美元，截至2019年11月15日营业结束时，将于2019年12月2日向有记录的普通股股东支付股息。
优先股2019年10月30日，董事会宣布每股0.515625美元的现金股息，每股8.25%的A系列优先股；每股0.484375美元的现金股息，每股7.75%的B级优先股；以及
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阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
现金股息每股0.53125美元，每股8.50%C系列优先股。这些金额反映了2019年9月1日至2019年11月30日期间的股息，并于2019年12月2日支付给2019年11月15日创纪录的优先股股东。
递延补偿。在截至2019年9月30日的9个月内，我们根据2017年修正的Omnibus股票激励计划(2017年计划)向员工发行了333，884股限制性普通股，总授予日期公允价值为420万美元。在授予日期时归属的股份的三分之一和三分之一将归属于每一个授予日期的一周年和二周年。2019年3月，我们根据2017年计划向董事会独立成员发行了55 244股完全归属普通股，批出日公允价值为70万美元。2019年7月，我们根据2017年计划向一名员工发行了124，069股限制性普通股，总授予日公允价值为150万美元。在授予日期当日归属的股份中，四分之一将归属于授予日期的一周年、二周年和三周年。
2019年3月，根据首席执行官2017年年度激励协议，我们向首席执行官发行了58，738股限制性普通股，授予日公允价值为70万美元。在授予日期当日归属的股份中，四分之一将归属于授予日期的一周年、二周年和三周年。我们的首席执行官还获得了最高352，427个基于业绩的限制性股票单位，其授予日期公允价值为170万美元，根据我们实现某些股东总回报目标在四年业绩期结束时归属。在2019年第一季度，445，765股先前授予的基于业绩的限制性股票单位完全归属，净资产为203，492股普通股。在2019年7月，我们还授予了我们的首席执行官246，508股基于业绩的限制性股票，授予日期公允价值300万美元，因为我们实现了与合并收购相关的目标，而这一目标在授予日期后整整三年。
在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月里，我们记录了员工薪酬和福利的总基于股票的薪酬支出分别为230万美元和120万美元。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月中，我们记录了员工薪酬和福利的股票薪酬支出总额分别为690万美元和420万美元，销售和管理费用分别为70万美元和60万美元。
每股收益基本每股收益的计算方法是，将普通股股东的净收益除以每一期间已发行普通股的加权平均股份数，其中包括未获限制的股票，并有充分的股利参与权。稀释每股收益的计算方法是，将净收益除以已发行普通股的加权平均股份数，再加上各期普通股等价物的附加稀释效应，再用国库券法计算。我们的普通股等价物包括授予我们的首席执行官、操作股和可转换高级无担保票据的基于业绩的限制性股票单位的加权平均稀释效应。
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阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
我们的基本计算和稀释每股收益计算(除股票和每股数据外，以千美元计)的分子和分母对齐情况如下：
|
|
|
三个月到9月30日， |
| ||||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
| ||||||||
|
|
|
基本 |
|
稀释 |
|
基本 |
|
稀释 |
| ||||
|
可归属于共同股东的净收入(1) |
|
$ |
33,965 |
|
$ |
33,965 |
|
$ |
27,737 |
|
$ |
27,737 |
|
|
可归因于非控制权益的净收入(2) |
|
— |
|
7,363 |
|
— |
|
7,799 |
| ||||
|
可归属于普通股股东和非控股权益的净收入 |
|
$ |
33,965 |
|
$ |
41,328 |
|
$ |
27,737 |
|
$ |
35,536 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
加权平均股票 |
|
94,486,839 |
|
94,486,839 |
|
74,802,582 |
|
74,802,582 |
| ||||
|
OP单元的稀释效应(2) |
|
— |
|
20,484,094 |
|
— |
|
21,023,735 |
| ||||
|
限制性股票单位的稀释效应(三) |
|
— |
|
1,427,329 |
|
— |
|
1,559,217 |
| ||||
|
可转换票据的稀释效应(四) |
|
— |
|
1,069,782 |
|
— |
|
1,050,430 |
| ||||
|
加权平均股票 |
|
94,486,839 |
|
117,468,044 |
|
74,802,582 |
|
98,435,964 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
普通股净收入(1) |
|
$ |
0.36 |
|
$ |
0.35 |
|
$ |
0.37 |
|
$ |
0.36 |
|
|
|
|
截至9月30日的9个月， |
| ||||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
| ||||||||
|
可归属于共同股东的净收入(1) |
|
$ |
85,532 |
|
$ |
85,532 |
|
$ |
71,093 |
|
$ |
71,093 |
|
|
可归因于非控制权益的净收入(2) |
|
— |
|
19,429 |
|
— |
|
22,347 |
| ||||
|
可归属于普通股股东和非控股权益的净收入 |
|
$ |
85,532 |
|
$ |
104,961 |
|
$ |
71,093 |
|
$ |
93,440 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
加权平均股票 |
|
89,899,074 |
|
89,899,074 |
|
67,490,132 |
|
67,490,132 |
| ||||
|
OP单元的稀释效应(2) |
|
— |
|
20,508,205 |
|
— |
|
21,160,999 |
| ||||
|
限制性股票单位的稀释效应(三) |
|
— |
|
1,405,776 |
|
— |
|
1,441,264 |
| ||||
|
可转换票据的稀释效应(四) |
|
— |
|
1,220,913 |
|
— |
|
1,041,212 |
| ||||
|
加权平均股票 |
|
89,899,074 |
|
113,033,968 |
|
67,490,132 |
|
91,133,607 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
普通股净收入(1) |
|
$ |
0.95 |
|
$ |
0.93 |
|
$ |
1.05 |
|
$ |
1.03 |
|
(1)对优先股股利进行了再分配，并对优先股股利进行了比较。
(二)中转债
(3)可转制股票每年都被授予限制性股票单位，这是在我们实现股东总收益目标的基础上，在四年业绩期结束时授予的。
(4)如果我们普通股的平均价格超过按照契约条款计算的转换价格，则可转换高级无担保票据对每股稀释收益产生影响。
附注17.相应的所得税
作为一个REIT，我们通常不受美国联邦所得税的影响，只要我们对股东进行分配，只要满足某些资产、收入、分配、所有权和行政方面的测试。为了保持我们作为REIT的资格，我们必须每年向股东分配至少90%的REIT应税收入，并满足某些其他要求。我们还可能要缴纳某些州、地方和特许经营权税。在某些情况下，联邦所得税和消费税可能对我们未分配的应税收入产生影响。如果我们不能满足这些要求，我们将受到美国联邦所得税，这可能会对我们的经营结果和可供分配给我们的股东的金额产生重大的不利影响。我们相信
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阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
在适用的期间内，维持我们的REIT资格的标准已得到满足，但不能保证这些标准在以后的期间内将继续得到满足。
代理业务通过我们的TRS合并集团经营，并须缴纳美国联邦、州和地方所得税。一般来说，我们的TRS实体可能持有REIT无法直接持有的资产，并可能从事房地产或与房地产无关的业务。
在截至2019年9月30日的3个月和9个月中，我们分别记录了660万美元和110万美元的税收准备金，在2018年9月30日终了的3个月和9个月中，我们分别记录了540万美元和110万美元的税收准备金。截至2019年9月30日的三个月内记录的税收准备金包括当前440万美元的税收准备金和220万美元的递延税收准备金。截至2019年9月30日的9个月中记录的税收准备金包括目前的1 200万美元税收准备金和100万美元的递延税收福利。2018年9月30日终了的三个月中记录的税收准备金包括目前的税额670万美元和递延税收福利130万美元。2018年9月30日终了的9个月中记录的税收准备金包括1 560万美元的现行税收准备金和1 450万美元的递延税收福利。2018年递延税收优惠的主要原因是，我们在2018年1月支付了与ACM签订的5000万美元优先股权益，以支付部分收购价格。
当期和递延税主要记录在我们对TRS的权益确认的收益(亏损)部分。递延所得税资产和负债是根据我们的美国GAAP综合财务报表与合并资产负债表中的资产和负债的联邦、州、地方税基之间的临时差额计算的。
附注18与关联方签订的协议和交易
共享服务协议。我们与ACM达成了一项共享服务协议，我们向ACM提供有限的支持服务，而ACM向我们偿还了执行此类服务的费用，这些费用包括在合并资产负债表上的关联方应支付的费用中。在截至2019年9月30日的三个月和九个月中，我们分别支付了60万美元和210万美元，而在2018年9月30日终了的三个月和九个月中，我们分别支付了30万美元和90万美元向ACM提供服务的费用。
其他关联方交易。截至2019年9月30日和2018年12月31日，应由关联方支付的款项分别为500万美元和130万美元，主要包括我们与2019年第三季度结束的房地产交易有关的附属服务业务的欠款和ACM因上述共享服务协议而产生的费用。
截至2019年9月30日，因关联方支付的金额为320万美元，其中包括贷款支付、回扣和将汇给我们与房地产交易有关的附属服务业务的escrs。
2017年，我们向一个非附属借款人提供了一笔3，400万美元的过渡性贷款。借款人从另一个没有关联的第三方那里获得了一笔夹层贷款，而我们已经与夹层贷款机构签订了债权人间协议。2019年7月，借款人偿还了最初的夹层贷款，并通过AMAC III发行的另一笔700万美元的夹层贷款进行了再融资，这笔贷款由我们的首席执行官及其直系亲属赞助和管理。关于新的夹层贷款，我们与AMAC III签订了债权人间协议.
在2019年第一季度，我们和ACM、我们的某些高管以及一个由独立的外部投资者组成的财团，成立了AMAC III，这是一个以多家族为重点的商业房地产投资基金。我们承诺投资3000万美元(其中900万美元截至2019年9月30日)，用于AMAC III 18%的投资。
2018年11月，我们启动了一笔6，120万美元的桥梁贷款(截至2019年9月30日，这笔贷款的资金为1，730万美元)，部分由一个由投资者组成的财团(其中包括我们的某些非附属投资者，以及我们的某些高级官员和首席执行官)拥有10%的借款。
40
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
实体。贷款利率为libor+4.50%，libor下限为2.00%，2021年10月到期。截至2019年9月30日的3个月和9个月，这笔贷款的利息收入分别为30万美元和100万美元。
2018年10月，我们启动了一笔3750万美元的桥梁贷款，用于购买多个家庭的房产。2019年1月，一个实体，部分由我们首席执行官的直系亲属拥有，购买了借款实体23.9%的权益。贷款利率为libor+4.25%，libor下限为2.375%，并将于2020年到期。截至2019年9月30日的3个月和9个月，这笔贷款的利息收入分别为70万美元和200万美元。
2018年10月，我们获得了ACM公司提供的1，950万美元的桥梁贷款。这笔贷款被一个投资者财团(其中包括我们的某些官员和我们的首席执行官)用于购买几个多家族财产，后者拥有借贷实体85%的股份。贷款利率为libor+4.0%，libor下限为2.125%，2021年7月到期。截至2019年9月30日的3个月和9个月，这笔贷款的利息收入分别为30万美元和100万美元。
2018年8月，我们向一个实体提供了1770万美元的过桥贷款，该贷款部分由我们首席执行官的直系亲属拥有，后者持有借款实体10.8%的权益。这笔贷款被用来购买几块未开发的土地。贷款的固定利率为10%，计划于2020年2月到期。2019年9月，借款人部分偿还了总计470万美元的本金。截至2019年9月30日的3个月和9个月的利息收入分别为40万美元和150万美元，截至2018年9月30日的3个月和9个月的利息收入为30万美元。
2018年6月，我们启动了一笔价值2，170万美元的桥梁贷款，贷款的一部分是一个由投资者组成的财团(其中包括我们的某些高管和首席执行官)，后者在借贷实体拥有75%的股份。贷款利率为libor+4.75%，libor下限为1.25%，2021年6月到期。截至2019年9月30日的3个月和9个月，这笔贷款的利息收入分别为40万美元和100万美元，截至2018年9月30日的3个月和9个月的利息收入分别为30万美元和40万美元。
2018年4月，我们获得了ACM公司提供的940万美元的桥梁贷款，其中840万美元是从2019年9月30日开始的。这笔贷款被一个投资者财团(其中包括我们的某些高级官员和我们的首席执行官)用于购买多个家族财产。拥有75%的借款实体。贷款利率为libor+5.0%，libor下限为1.25%，2021年1月到期。截至2019年9月30日的3个月和9个月的利息收入分别为20万美元和40万美元，截至2018年9月30日的3个月和9个月的利息收入分别为10万美元和20万美元。
2018年1月，我们支付了5000万美元，完全满足了我们与ACM达成的关联方融资，为部分收购价格提供资金。2018年第一季度，我们为此支付了30万美元的利息开支。
2017年，我们获得了ACM公司提供的3280万美元的桥梁贷款。这笔贷款被一个投资者财团(其中包括我们的某些官员和我们的首席执行官)用于购买几个多家族财产，后者拥有借贷实体90%的股份。贷款利率为libor+5.0%，libor下限为1.13%，2020年6月到期。截至2019年9月30日的3个月和9个月，这笔贷款的利息收入分别为60万美元和190万美元，截至2018年9月30日的3个月和9个月的利息收入分别为60万美元和170万美元。
2017年，我们启动了两笔总计2，800万美元的过渡性贷款，部分是由一个投资者财团(其中包括我们的某些高管和首席执行官)拥有的两套多家族房产，后者拥有借贷实体的45%股权。贷款利率为libor+5.25%，libor下限为1.24%至1.54%，并于2020年第四季度到期。截至2019年9月30日的三个零九个月，这些贷款的利息收入分别为60万美元和170万美元，
41
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阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
截至2018年9月30日的三个月和九个月，分别为50万美元和160万美元。
2017年，我们启动了一笔3，600万美元的过桥贷款，贷款的一部分是由投资者组成的财团(其中包括我们的某些高管和首席执行官)，后者持有借贷实体95%的股权。贷款利率为libor+4.5%，libor下限为1%，预计将于2020年7月到期。这笔贷款已于2018年8月全额偿还。截至2018年9月30日的三个月和九个月，这笔贷款的利息收入分别为70万美元和190万美元。
2017年，我们启动了一笔4，690万美元的房利美贷款(Fannie Mae)，贷款的一部分是一个由投资者组成的财团(其中包括我们的某些非附属投资者)，后者拥有这家借贷实体17.6%的权益。我们承担与房利美的最大损失分担义务，这笔贷款高达原UPB的5%。在截至2019年9月30日和2018年的三个月中，这笔贷款记录的服务收入都不到10万美元，在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月中，这两个月的服务收入都不到10万美元。
2017年，一个由投资者组成的财团(包括我们的首席执行官和ACM在内的其他非附属投资者)投资200万美元，购买了两个多家族房地产投资组合的26.1%的股权，其中有两笔过渡性贷款，总额为1，480万美元，是我们在2016年推出的。贷款利率为libor+5.25%，libor下限为0.5%，预计将于2018年11月到期。其中一笔贷款于2017年第四季度全额偿还，其余贷款于2018年6月还清。截至2018年9月30日的9个月里，这些贷款的利息收入总计30万美元。
2017年，银杏投资有限责任公司(Ginkgo Investment Company LLC)(我们的一位董事是33%的管理成员)购买了一栋多家庭公寓楼，承担了我们所提供的830万美元房利美贷款。银杏随后出售了该地产的大部分股权，并在2019年9月30日持有3.6%的股权。我们承担与房利美的最大损失分担义务，这笔贷款高达原价的20%。在出售时，我们得到了1%的贷款假设费，这是由现有的贷款协议管理的，这些贷款协议是在2015年贷款开始之前，即在购买之前。在所列所有期间，这笔贷款记录的服务收入不到10万美元。
2016年，我们启动了4，800万美元的过桥贷款，其中一部分是由投资者组成的财团(其中包括我们的某些高管和我们的首席执行官)所拥有的6个多家族房产，后者在借贷实体中拥有10.5%至12.0%的权益。贷款的利率为伦敦银行同业拆借利率(Libor)加4.5%，libor下限为0.25%，预计将于2019年9月到期。2017年，一处房产的680万美元贷款全部还清，2018年，另外4笔贷款总计2830万美元全部还清。2019年1月，在剩余的1 290万美元桥梁贷款中，1 090万美元得到了偿还，其余200万美元的UPB转为固定利率为10.0%的夹层贷款，并于2024年1月到期。截至2019年9月30日的3个月和9个月，这些贷款的利息收入分别为10万美元和20万美元，截至2018年9月30日的3个月和9个月的利息收入分别为30万美元和160万美元。
2016年，我们启动了一笔价值1，270万美元的桥梁贷款和一笔520万美元的优先股投资，投资于两个多家族房产，部分由投资者组成的财团(其中包括我们的某些高管和首席执行官)持有借款实体50%的股权。过渡性贷款利率为libor+4.5%，libor下限为0.25%，优先股投资固定利率为10%。过渡性贷款和优先股投资于2019年5月获得全额回报。截至2019年9月30日的9个月，这些贷款的利息收入总计60万美元，截至2018年9月30日的3个月和9个月，利息收入分别为40万美元和100万美元。
2016年，我们启动了一笔价值1，900万美元的桥梁贷款，贷款的一部分是一个由投资者组成的财团(其中包括我们的某些高管和我们的首席执行官)，后者持有借贷实体7.5%的股权。贷款利率为libor+4.5%，libor下限为0.25%，预计将于2019年1月到期。2018年1月，这笔贷款全部还清。截至2018年9月30日的9个月里，这笔贷款的利息收入总计30万美元。
42
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阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
2015年，我们推出了两笔过渡性贷款，总额为1670万美元，由第三方投资者收购的多家族房产担保。这些房产是由投资者组成的财团拥有和出售的(其中包括我们的某些官员、我们的首席执行官和某些其他相关方)。贷款利率为libor+5%，libor下限为0.25%，预计将于2018年10月到期。这些贷款在2018年第三季度和第四季度全部还清。截至2018年9月30日的三个月和九个月，这些贷款的利息收入分别为30万美元和100万美元。
2015年，我们启动了一笔300万美元的夹层贷款，这是一项多家庭财产的贷款，最初由ACM首期抵押贷款4，700万美元。贷款利率为12.5%，预计将于2025年4月到期。2018年1月，这笔贷款全部还清。截至2018年9月30日的9个月里，这笔贷款的利息收入总计达10万美元。
2015年，我们投资960万美元，收购了acm 50%的间接权益，与第三方组建了一家合资企业，投资于一家住宅抵押贷款银行业务。由于这次交易，我们在这个实体中的初始间接利益为22.5%。自最初的投资以来，我们通过这家合资企业又投资了1，610万美元，用于从按揭银行业务发起平台购买的非合格住宅抵押贷款，由于合资企业出售了大部分不合格的抵押贷款资产，我们收到了总计1，690万美元的现金分配(被归类为资本回报率)。在截至2019年9月30日的3个月和9个月中，我们记录了这些投资的收入分别为260万美元和610万美元，2018年9月30日终了的3个月和9个月分别为40万美元和120万美元。与这项投资有关的诉讼和解，我们提供了最多50%的任何与和解有关的应付金额的担保。ACM还向我们提供了一项担保，以支付我们在此担保下可能支付的任何金额的50%。截至2019年9月30日，我们在这一担保下的最高敞口总额为80万美元。我们没有累积这个金额，因为我们不相信我们将被要求支付任何不可退还的款项在这一保证下。详情见附注8。
2014年，ACM购买了一处由我们提供的两笔贷款的房产，第一笔抵押贷款为1，460万美元，第二笔抵押贷款为510万美元，期限均为2016年4月，利率为libor+4.8%。2016年，510万美元的第二笔抵押贷款得到全额偿还，1，460万美元的第一笔抵押贷款延长至2018年4月，并在到期时还清。截至2018年9月30日的9个月里，这些贷款的利息收入总计20万美元。
我们与我们的一位执行官员和一个由独立的外部投资者组成的财团一起，持有一个多家族财产组合的股票投资组合，称为雷克福证券投资组合，由主要由我们的首席执行官和我们的一名执行干事组成的联营投资者财团拥有的一个实体管理。根据管理合同的条款，管理公司有权获得相关物业总收入的4.75%，并有可能分享出售或重组债务的收益。2018年6月，莱克福德的所有者重组了部分债务，我们发放了总计2.805亿美元的12笔过渡性贷款，这些贷款用于全额偿还某些现有抵押贷款，并翻修了投资组合中包括的72处多家庭房产。这些贷款于2018年6月开始发放，利率为libor+4.0%，并于2021年6月到期(有2个一年的延期选项)。在截至2019年9月30日的9个月内，借款人进行了本金的偿付和部分偿还，共计2.5亿美元。截至2019年9月30日的3个月和9个月，这些贷款的利息收入分别为110万美元和910万美元，截至2018年9月30日的3个月和9个月的利息收入分别为440万美元和550万美元。此外，作为2018年6月重组的一部分，一个无担保贷款人向财产所有人的某些母公司提供了5 000万美元的无担保融资。ACM拥有的无担保贷款人实体的份额略少于一半，因此提供的无担保贷款人融资略少于一半。此外，在我们的股权投资方面，在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月内，我们分别收到了总计120万美元和70万美元的分配。, 在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月中，分别为300万美元和190万美元，分别记为股票附属公司的收入(亏损)。除了2018年6月的贷款外，我们还为莱克福德控制的某些其他债务提供了有限的(坏小子)担保。坏孩子的担保可能会成为我们的负担，而不是标准的坏保证。
43
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阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
莱克福德或我们的欺诈或重大失实陈述等行为。截至2019年9月30日，这笔债务的未偿余额总额为6.192亿美元，预计将于2019年至2025年到期。
我们的几位高管，包括我们的首席财务官、总法律顾问和我们的董事长、首席执行官和总裁，都为ACM担任过类似的职位。我们的首席执行官和他的附属实体(考夫曼实体)共同受益地拥有ACM约31%的未偿成员权益，我们的某些雇员和董事也持有ACM的所有权权益。此外，我们的一位董事担任两个持有ACM会员权益的Kaufman实体的受托人和共同受托人。在2016年收购结束时，我们发行了OP股，每一股配以我们的特别有表决权优先股的一股。截至2019年9月30日，ACM持有4，285，694股我们的普通股和14，772，918个OP股，占我们流通股投票权的16.5%。我们的董事会根据我们的章程通过了一项决议，允许我们的首席执行官和ACM(我们的首席执行官拥有控制权股权)拥有超过我们修改后章程中规定的普通股5%的所有权权益限制。
附注19.备用段信息
按部门分列的收入和资产负债表数据汇总表以及某些其他数据列于下表(以千美元计)。具体确定的费用直接记入每个业务部门。对于无法明确确定的项目，使用最有意义的分配方法在业务部门之间分配成本，这主要是直接的劳动力成本(即在每个业务部门上花费的时间)。这类费用包括但不限于薪酬和雇员相关费用、销售和行政费用以及以股票为基础的补偿。
44
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
|
|
|
截至2019年9月30日止的三个月 |
| ||||||||||
|
|
|
结构化 |
|
代理机构 |
|
其他/ |
|
合并 |
| ||||
|
利息收入 |
|
$ |
73,829 |
|
$ |
6,680 |
|
$ |
— |
|
$ |
80,509 |
|
|
利息费用 |
|
43,209 |
|
4,855 |
|
— |
|
48,064 |
| ||||
|
净利息收入 |
|
30,620 |
|
1,825 |
|
— |
|
32,445 |
| ||||
|
其他收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
销售收益，包括收费服务，净额 |
|
— |
|
21,298 |
|
— |
|
21,298 |
| ||||
|
抵押服务权 |
|
— |
|
29,911 |
|
— |
|
29,911 |
| ||||
|
服务收入 |
|
— |
|
25,916 |
|
— |
|
25,916 |
| ||||
|
管理系统更新系统的摊销 |
|
— |
|
(12,126 |
) |
— |
|
(12,126 |
) | ||||
|
财产营业收入 |
|
2,237 |
|
— |
|
— |
|
2,237 |
| ||||
|
其他收入净额 |
|
17 |
|
(4,695 |
) |
— |
|
(4,678 |
) | ||||
|
其他收入共计 |
|
2,254 |
|
60,304 |
|
— |
|
62,558 |
| ||||
|
其他费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
雇员补偿及福利 |
|
7,769 |
|
25,092 |
|
— |
|
32,861 |
| ||||
|
销售和管理 |
|
5,352 |
|
5,530 |
|
— |
|
10,882 |
| ||||
|
财产营运费用 |
|
2,563 |
|
— |
|
— |
|
2,563 |
| ||||
|
折旧和摊销 |
|
503 |
|
1,338 |
|
— |
|
1,841 |
| ||||
|
分担损失准备金(扣除回收额) |
|
— |
|
735 |
|
— |
|
735 |
| ||||
|
其他费用共计 |
|
16,187 |
|
32,695 |
|
— |
|
48,882 |
| ||||
|
股本联营公司收入和所得税前的收入 |
|
16,687 |
|
29,434 |
|
— |
|
46,121 |
| ||||
|
股权联营公司的收入 |
|
3,718 |
|
— |
|
— |
|
3,718 |
| ||||
|
所得税准备金 |
|
— |
|
(6,623 |
) |
— |
|
(6,623 |
) | ||||
|
净收益 |
|
20,405 |
|
22,811 |
|
— |
|
43,216 |
| ||||
|
优先股股利 |
|
1,888 |
|
— |
|
— |
|
1,888 |
| ||||
|
可归因于非控制权益的净收入 |
|
— |
|
— |
|
7,363 |
|
7,363 |
| ||||
|
可归属于共同股东的净收入 |
|
$ |
18,517 |
|
$ |
22,811 |
|
$ |
(7,363 |
) |
$ |
33,965 |
|
45
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
|
|
|
截至2018年9月30日止的三个月 |
| ||||||||||
|
|
|
结构化 |
|
代理机构 |
|
其他/ |
|
合并 |
| ||||
|
利息收入 |
|
$ |
61,232 |
|
$ |
6,268 |
|
$ |
— |
|
$ |
67,500 |
|
|
利息费用 |
|
35,508 |
|
4,040 |
|
— |
|
39,548 |
| ||||
|
净利息收入 |
|
25,724 |
|
2,228 |
|
— |
|
27,952 |
| ||||
|
其他收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
销售收益，包括收费服务，净额 |
|
— |
|
17,451 |
|
— |
|
17,451 |
| ||||
|
抵押服务权 |
|
— |
|
25,216 |
|
— |
|
25,216 |
| ||||
|
服务收入 |
|
— |
|
26,082 |
|
— |
|
26,082 |
| ||||
|
管理系统更新系统的摊销 |
|
— |
|
(11,838 |
) |
— |
|
(11,838 |
) | ||||
|
财产营业收入 |
|
2,651 |
|
— |
|
— |
|
2,651 |
| ||||
|
其他收入净额 |
|
406 |
|
(4,388 |
) |
— |
|
(3,982 |
) | ||||
|
其他收入共计 |
|
3,057 |
|
52,523 |
|
— |
|
55,580 |
| ||||
|
其他费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
雇员补偿及福利 |
|
6,683 |
|
21,092 |
|
— |
|
27,775 |
| ||||
|
销售和管理 |
|
4,465 |
|
5,529 |
|
— |
|
9,994 |
| ||||
|
财产营运费用 |
|
2,437 |
|
— |
|
— |
|
2,437 |
| ||||
|
折旧和摊销 |
|
447 |
|
1,401 |
|
— |
|
1,848 |
| ||||
|
分担损失准备金(扣除回收额) |
|
— |
|
2,019 |
|
— |
|
2,019 |
| ||||
|
贷款损失备抵(扣除收回款项后) |
|
836 |
|
— |
|
— |
|
836 |
| ||||
|
诉讼和解收益 |
|
(10,170 |
) |
— |
|
— |
|
(10,170 |
) | ||||
|
其他费用共计 |
|
4,698 |
|
30,041 |
|
— |
|
34,739 |
| ||||
|
债务清偿前的收入、股权联营公司的损失和所得税 |
|
24,083 |
|
24,710 |
|
— |
|
48,793 |
| ||||
|
债务清偿损失 |
|
(4,960 |
) |
— |
|
— |
|
(4,960 |
) | ||||
|
股权联营公司的损失 |
|
(1,028 |
) |
— |
|
— |
|
(1,028 |
) | ||||
|
所得税准备金 |
|
— |
|
(5,381 |
) |
— |
|
(5,381 |
) | ||||
|
净收益 |
|
18,095 |
|
19,329 |
|
— |
|
37,424 |
| ||||
|
优先股股利 |
|
1,888 |
|
— |
|
— |
|
1,888 |
| ||||
|
可归因于非控制权益的净收入 |
|
— |
|
— |
|
7,799 |
|
7,799 |
| ||||
|
可归属于共同股东的净收入 |
|
$ |
16,207 |
|
$ |
19,329 |
|
$ |
(7,799 |
) |
$ |
27,737 |
|
46
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
|
|
|
截至2019年9月30日止的9个月 |
| ||||||||||
|
|
|
结构化 |
|
代理机构 |
|
其他/ |
|
合并 |
| ||||
|
利息收入 |
|
$ |
215,782 |
|
$ |
18,175 |
|
$ |
— |
|
$ |
233,957 |
|
|
利息费用 |
|
126,182 |
|
12,031 |
|
— |
|
138,213 |
| ||||
|
净利息收入 |
|
89,600 |
|
6,144 |
|
— |
|
95,744 |
| ||||
|
其他收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
销售收益，包括收费服务，净额 |
|
— |
|
51,897 |
|
— |
|
51,897 |
| ||||
|
抵押服务权 |
|
— |
|
62,852 |
|
— |
|
62,852 |
| ||||
|
服务收入 |
|
— |
|
76,685 |
|
— |
|
76,685 |
| ||||
|
管理系统更新系统的摊销 |
|
— |
|
(36,731 |
) |
— |
|
(36,731 |
) | ||||
|
财产营业收入 |
|
8,187 |
|
— |
|
— |
|
8,187 |
| ||||
|
其他收入净额 |
|
646 |
|
(6,058 |
) |
— |
|
(5,412 |
) | ||||
|
其他收入共计 |
|
8,833 |
|
148,645 |
|
— |
|
157,478 |
| ||||
|
其他费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
雇员补偿及福利 |
|
23,048 |
|
70,599 |
|
— |
|
93,647 |
| ||||
|
销售和管理 |
|
15,101 |
|
16,021 |
|
— |
|
31,122 |
| ||||
|
财产营运费用 |
|
7,649 |
|
— |
|
— |
|
7,649 |
| ||||
|
折旧和摊销 |
|
1,524 |
|
4,139 |
|
— |
|
5,663 |
| ||||
|
不动产减值损失 |
|
1,000 |
|
— |
|
— |
|
1,000 |
| ||||
|
分担损失准备金(扣除回收额) |
|
— |
|
1,557 |
|
— |
|
1,557 |
| ||||
|
其他费用共计 |
|
48,322 |
|
92,316 |
|
— |
|
140,638 |
| ||||
|
债务清偿前的收入、股权联营公司的收入和所得税 |
|
50,111 |
|
62,473 |
|
— |
|
112,584 |
| ||||
|
债务清偿损失 |
|
(128 |
) |
— |
|
— |
|
(128 |
) | ||||
|
股权联营公司的收入 |
|
9,133 |
|
— |
|
— |
|
9,133 |
| ||||
|
所得税准备金 |
|
— |
|
(10,963 |
) |
— |
|
(10,963 |
) | ||||
|
净收益 |
|
59,116 |
|
51,510 |
|
— |
|
110,626 |
| ||||
|
优先股股利 |
|
5,665 |
|
— |
|
— |
|
5,665 |
| ||||
|
可归因于非控制权益的净收入 |
|
— |
|
— |
|
19,429 |
|
19,429 |
| ||||
|
可归属于共同股东的净收入 |
|
$ |
53,451 |
|
$ |
51,510 |
|
$ |
(19,429 |
) |
$ |
85,532 |
|
47
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
|
|
|
截至2018年9月30日止的9个月 |
| ||||||||||
|
|
|
结构化 |
|
代理机构 |
|
其他/ |
|
合并 |
| ||||
|
利息收入 |
|
$ |
162,645 |
|
$ |
15,763 |
|
$ |
— |
|
$ |
178,408 |
|
|
利息费用 |
|
100,324 |
|
10,166 |
|
329 |
|
110,819 |
| ||||
|
净利息收入 |
|
62,321 |
|
5,597 |
|
(329 |
) |
67,589 |
| ||||
|
其他收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
销售收益，包括收费服务，净额 |
|
— |
|
51,266 |
|
— |
|
51,266 |
| ||||
|
抵押服务权 |
|
— |
|
62,787 |
|
— |
|
62,787 |
| ||||
|
服务收入 |
|
— |
|
70,301 |
|
— |
|
70,301 |
| ||||
|
管理系统更新系统的摊销 |
|
— |
|
(35,639 |
) |
— |
|
(35,639 |
) | ||||
|
财产营业收入 |
|
8,525 |
|
— |
|
— |
|
8,525 |
| ||||
|
其他收入净额 |
|
757 |
|
(2,331 |
) |
— |
|
(1,574 |
) | ||||
|
其他收入共计 |
|
9,282 |
|
146,384 |
|
— |
|
155,666 |
| ||||
|
其他费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
雇员补偿及福利 |
|
21,019 |
|
63,065 |
|
— |
|
84,084 |
| ||||
|
销售和管理 |
|
11,500 |
|
16,283 |
|
— |
|
27,783 |
| ||||
|
财产营运费用 |
|
8,089 |
|
— |
|
— |
|
8,089 |
| ||||
|
折旧和摊销 |
|
1,338 |
|
4,201 |
|
— |
|
5,539 |
| ||||
|
不动产减值损失 |
|
2,000 |
|
— |
|
— |
|
2,000 |
| ||||
|
分担损失准备金(扣除回收额) |
|
— |
|
2,840 |
|
— |
|
2,840 |
| ||||
|
贷款损失备抵(扣除收回款项后) |
|
(967 |
) |
— |
|
— |
|
(967 |
) | ||||
|
诉讼和解收益 |
|
(10,170 |
) |
— |
|
— |
|
(10,170 |
) | ||||
|
其他费用共计 |
|
32,809 |
|
86,389 |
|
— |
|
119,198 |
| ||||
|
债务清偿前的收入、股权联营公司的收入和所得税 |
|
38,794 |
|
65,592 |
|
(329 |
) |
104,057 |
| ||||
|
债务清偿损失 |
|
(4,960 |
) |
— |
|
— |
|
(4,960 |
) | ||||
|
股权联营公司的收入 |
|
1,104 |
|
— |
|
— |
|
1,104 |
| ||||
|
从所得税(备抵)中受益 |
|
500 |
|
(1,596 |
) |
— |
|
(1,096 |
) | ||||
|
净收益 |
|
35,438 |
|
63,996 |
|
(329 |
) |
99,105 |
| ||||
|
优先股股利 |
|
5,665 |
|
— |
|
— |
|
5,665 |
| ||||
|
可归因于非控制权益的净收入 |
|
— |
|
— |
|
22,347 |
|
22,347 |
| ||||
|
可归属于共同股东的净收入 |
|
$ |
29,773 |
|
$ |
63,996 |
|
$ |
(22,676 |
) |
$ |
71,093 |
|
(1)转嫁包括未分配给两个可报告部分的某些公司费用，例如与收购有关的融资费用，以及分配给非控制权益持有人的收入。
48
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
|
|
|
(一九二零九年九月三十日) |
| |||||||
|
|
|
结构化业务 |
|
代理业务 |
|
合并 |
| |||
|
资产： |
|
|
|
|
|
|
| |||
|
现金和现金等价物 |
|
$ |
102,734 |
|
$ |
32,551 |
|
$ |
135,285 |
|
|
限制现金 |
|
188,572 |
|
1,474 |
|
190,046 |
| |||
|
贷款和投资净额 |
|
3,874,069 |
|
— |
|
3,874,069 |
| |||
|
待售贷款净额 |
|
— |
|
537,826 |
|
537,826 |
| |||
|
资本化抵押服务权利净额 |
|
— |
|
283,688 |
|
283,688 |
| |||
|
持有至到期的证券 |
|
20,000 |
|
75,181 |
|
95,181 |
| |||
|
对股票附属公司的投资 |
|
36,698 |
|
— |
|
36,698 |
| |||
|
商誉和其他无形资产 |
|
12,500 |
|
99,526 |
|
112,026 |
| |||
|
其他资产 |
|
103,541 |
|
27,274 |
|
130,815 |
| |||
|
总资产 |
|
$ |
4,338,114 |
|
$ |
1,057,520 |
|
$ |
5,395,634 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
|
负债： |
|
|
|
|
|
|
| |||
|
债务义务 |
|
$ |
3,477,005 |
|
$ |
461,248 |
|
$ |
3,938,253 |
|
|
损失分担义务备抵额 |
|
— |
|
35,525 |
|
35,525 |
| |||
|
其他负债 |
|
166,780 |
|
56,680 |
|
223,460 |
| |||
|
负债总额 |
|
$ |
3,643,785 |
|
$ |
553,453 |
|
$ |
4,197,238 |
|
|
|
|
(2018年12月31日) |
| |||||||
|
资产： |
|
|
|
|
|
|
| |||
|
现金和现金等价物 |
|
$ |
89,457 |
|
$ |
70,606 |
|
$ |
160,063 |
|
|
限制现金 |
|
180,606 |
|
— |
|
180,606 |
| |||
|
贷款和投资净额 |
|
3,200,145 |
|
— |
|
3,200,145 |
| |||
|
待售贷款净额 |
|
— |
|
481,664 |
|
481,664 |
| |||
|
资本化抵押服务权利净额 |
|
— |
|
273,770 |
|
273,770 |
| |||
|
持有至到期日的证券，净额 |
|
— |
|
76,363 |
|
76,363 |
| |||
|
对股票附属公司的投资 |
|
21,580 |
|
— |
|
21,580 |
| |||
|
商誉和其他无形资产 |
|
12,500 |
|
103,665 |
|
116,165 |
| |||
|
其他资产 |
|
81,494 |
|
20,325 |
|
101,819 |
| |||
|
总资产 |
|
$ |
3,585,782 |
|
$ |
1,026,393 |
|
$ |
4,612,175 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
|
负债： |
|
|
|
|
|
|
| |||
|
债务义务 |
|
$ |
2,842,688 |
|
$ |
472,181 |
|
$ |
3,314,869 |
|
|
损失分担义务备抵额 |
|
— |
|
34,298 |
|
34,298 |
| |||
|
其他负债 |
|
159,413 |
|
38,029 |
|
197,442 |
| |||
|
负债总额 |
|
$ |
3,002,101 |
|
$ |
544,508 |
|
$ |
3,546,609 |
|
49
目录
阿伯房地产信托公司及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
(一九二零九年九月三十日)
|
|
|
三个月到9月30日， |
|
截至9月30日的9个月， |
| ||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
| ||||
|
来源数据： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
结构化业务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
新贷款来源 |
|
$ |
541,474 |
|
$ |
287,480 |
|
$ |
1,971,872 |
|
$ |
1,208,550 |
|
|
贷款偿还额/偿还额 |
|
456,847 |
|
255,575 |
|
1,239,449 |
|
684,216 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
代理业务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
投资者的发源量： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
房利美 |
|
$ |
1,097,095 |
|
$ |
995,662 |
|
$ |
2,581,958 |
|
$ |
2,264,870 |
|
|
房地美 |
|
203,981 |
|
317,516 |
|
631,324 |
|
1,060,456 |
| ||||
|
FHA |
|
— |
|
77,236 |
|
44,668 |
|
137,973 |
| ||||
|
CMBS/导管 |
|
34,000 |
|
20,650 |
|
211,325 |
|
36,883 |
| ||||
|
专用标签 |
|
80,740 |
|
— |
|
80,740 |
|
— |
| ||||
|
共计 |
|
$ |
1,415,816 |
|
$ |
1,411,064 |
|
$ |
3,550,015 |
|
$ |
3,500,182 |
|
|
贷款承付款总额 |
|
$ |
1,477,436 |
|
$ |
1,376,376 |
|
$ |
3,626,528 |
|
$ |
3,499,569 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
贷款销售数据： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
代理业务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
房利美 |
|
$ |
1,141,780 |
|
$ |
867,601 |
|
$ |
2,556,781 |
|
$ |
2,175,846 |
|
|
房地美 |
|
262,735 |
|
286,423 |
|
663,053 |
|
974,551 |
| ||||
|
FHA |
|
49,915 |
|
15,330 |
|
82,085 |
|
83,443 |
| ||||
|
CMBS/导管 |
|
34,000 |
|
20,650 |
|
211,324 |
|
36,883 |
| ||||
|
共计 |
|
$ |
1,488,430 |
|
$ |
1,190,004 |
|
$ |
3,513,243 |
|
$ |
3,270,723 |
|
|
销售利润率(收费服务占贷款销售的百分比) |
|
1.43 |
% |
1.47 |
% |
1.48 |
% |
1.57 |
% | ||||
|
MSR利率(MSR收入占贷款承诺的百分比) |
|
2.02 |
% |
1.83 |
% |
1.73 |
% |
1.79 |
% | ||||
|
|
|
(一九二零九年九月三十日) |
| |||||
|
代理业务的主要服务指标： |
|
UPB服务 |
|
WTD。艾格。服务 |
|
WTD。艾格。寿命 |
| |
|
房利美 |
|
$ |
14,616,816 |
|
49.2 |
|
8.1 |
|
|
房地美 |
|
4,664,750 |
|
30.0 |
|
11.0 |
| |
|
FHA |
|
684,316 |
|
15.4 |
|
19.2 |
| |
|
共计 |
|
$ |
19,965,882 |
|
43.5 |
|
9.2 |
|
|
|
|
(2018年12月31日) |
| |||||
|
房利美 |
|
$ |
13,562,667 |
|
51.3 |
|
7.4 |
|
|
房地美 |
|
4,394,287 |
|
30.8 |
|
10.8 |
| |
|
FHA |
|
644,687 |
|
15.5 |
|
19.6 |
| |
|
共计 |
|
$ |
18,601,641 |
|
45.2 |
|
8.6 |
|
50
目录
项目2.财务状况及经营成果分析
您应阅读下列讨论与未经审计的合并中期财务报表，以及相关的说明和一节题为“前瞻性的报表”。
概述
通过我们的结构化业务，我们在多家族、单家庭租赁和商业房地产市场上投资于结构金融资产的多元化组合，主要包括桥梁和夹层贷款，包括初级参与的第一抵押贷款、优先股和直接股权。我们还可以直接购买不动产，投资房地产相关票据和某些抵押相关证券。通过我们的代理业务，我们通过GSE、HUD和CMBS项目以及我们自己的私人标签贷款，发起、销售和服务一系列多家庭金融产品。我们保留对我们在GSE和HUD计划下发起和出售的所有贷款的服务权和资产管理责任，并打算对我们的私人标签贷款做同样的事情。
我们经营我们的业务，以符合REIT的资格。REIT一般不对分配给其股东的REIT应税收入征收联邦所得税，条件是分配至少90%的REIT应税收入，并满足某些其他要求。
我们的经营表现主要受下列因素影响：
我们投资所得的利息收入净额. 利息收入净额是指我们的资产所赚取的利息收入超过我们借款所产生的利息费用的数额。如果我们的资产收益率增加或成本或借款减少，这将对我们的收益产生积极的影响。然而，如果我们的资产收益下降，或者借款成本增加，这将对我们的收益产生负面影响。净利息收入也直接受到我们资产组合的规模和表现的影响。我们确认我们的结构性业务的净利息收入的大部分。此外，我们确认来自我们代理业务的贷款的净利息收入，这些贷款通常在发源后60天内出售。
通过GSE和HUD方案确认的源自、出售和偿还抵押贷款的费用和其他收入。从抵押贷款的产生和销售中确认的收入包括出售贷款的收益(扣除任何直接贷款来源费用)、承付费、经纪人费用、贷款假定费和贷款发回费。这些收益和费用统称为销售收益，包括收费服务净收益.我们通常在向借款人承诺时记录从管理系统服务中心获得的收入，这代表着与我们所产生的抵押贷款服务权有关的预期未来净现金流量的公允价值，并确认了出售中的相应资产。我们还记录了服务收入，包括用于支付抵押贷款的费用和escrs的收益，以及记录的MSR资产的摊销净额。这些来源、销售和服务费用以及其他收入都包括在我们的代理业务业绩中。虽然我们与GSE和HUD机构建立了长期的关系，但如果我们与这些机构的业务关系恶化，我们的经营业绩将受到负面影响。
从我们的结构性交易中赚取的收入. 我们的结构性交易主要包括对股票附属公司的投资，这些投资代表了为收购、开发和/或出售房地产相关资产而形成的不整合的合资投资。我们的未合并股权投资的经营结果可能难以预测，而且可能会在不同时期有很大的差异。此外，我们定期收到股票投资的分配。很难预测这种付款的时间，因为在任何一个季度，这些付款都可能是相当可观的。我们在结构化业务中负责结构化交易。
我们的贷款和投资的信贷质量，包括我们的服务组合. 有效的投资组合管理对我们的贷款、投资和服务组合的表现和价值最大化至关重要。保持贷款在我们的投资组合中的信贷质量至关重要。如果贷款不能按照其条款执行，则可能对收益和流动性产生负面影响。
51
目录
2019年第三季度的重大发展
代理业务活动。
·较高的成本
·我们的收费服务组合增长了3%，增长了3%，达到199.7亿美元。
结构化商业活动。我们的结构性贷款和投资组合增长了1%，达到39.7亿美元，贷款来源总额为5.415亿美元，部分被4.568亿美元的贷款流入所抵消。
融资活动。我们进入了一个新的2亿美元的信贷安排，增加了我们的结构性业务的能力。
红利。我们将季度股息提高到每股0.30美元，比2019年第二季度宣布的股息增加了3%。
随后发生的事件。
·在2019年10月，我们发行了1.1亿元总本金4.75%的债券，在一次私人配售中收到了1.082亿美元的净收益；以及
·2019年10月，我们通过我们在市场上出售的股票计划，出售了297.5万股股票，净收入为3860万美元。
当前市场状况、风险及近期趋势
我们执行业务战略的能力，特别是我们的贷款和投资的结构性业务组合的增长，取决于许多因素，包括我们以优惠条件获得资本和融资的能力。过去的经济衰退对我们和我们的借款者都产生了严重的负面影响，并限制了我们的增长能力。如果将来再出现类似的经济情况，可能会限制我们筹集资金和以优惠条件获得资金的选择，也可能对我们的借款人的信誉产生不利影响，使他们无法偿还贷款。
我们依靠资本市场创造资金，为我们的业务增长提供资金。虽然我们在过去几个季度成功地通过债务和股票市场创造了资本，但我们无法保证我们将继续进入这些市场。如果我们经历股市或信贷市场长期低迷，可能会导致我们寻求其他可能不那么有吸引力的融资来源，并可能要求我们相应调整业务计划。
尽管美联储自2015年以来总体上一直在逐步提高联邦基金利率，但迄今为止，我们并未受到利率变化的显著影响，而且由于利率仍处于相对较低的水平，因此预计起始金额或盈利能力不会显著下降。不过，我们不能肯定这种趋势会继续下去，因为美联储增加或减少的数目、时间和幅度，再加上其他宏观经济和市场因素，可能会对商业地产市场和我们产生不同的影响。
特朗普政府继续关注可能影响利率和美国经济的几个问题。尽管未来任何政策变化的具体细节和时间都存在不确定性，但任何此类行动都可能影响我们的业务。
我们是房利美(Fannie Mae)和房地美(FreddieMac)的国家创建者，而GSE仍然是多家族市场最重要的资本提供者。在2019年9月，联邦住房金融管理局宣布修改其先前发布的GSE 2019年计分卡的上限结构。房利美(Fannie Mae)和房地美(FreddieMac)的贷款来源上限调整为每家企业1000亿美元，总计2000亿美元(2019/2020 CAPERO)，并将持续五个季度，至2020年年底。2019年/2020年的CAPS适用于所有多家族企业，没有任何例外。我们与GSE的起源是高利润的处决，因为他们
52
目录
通过出售我们的贷款、与管理系统服务相关的非现金收益和服务收入，提供可观的收益。因此，我们的GSE起源的下降可能会对我们的财务结果产生负面影响。我们不确定FHFA是否会在未来对GSE多家族生产量施加更严格的限制。
商业房地产市场依然强劲，但由于全球市场不稳定、当前的政治气候和其他问题及其对美国经济和商业房地产市场的潜在影响，不确定性依然存在。此外，过去几年多家庭租金的增长显示出稳定的迹象。如果房地产价值下降和(或)租金增长下降，这可能限制我们的新抵押贷款来源，因为借款人经常利用增加的价值和收入，他们的现有财产，以支持购买或投资于更多的财产。房地产价值的下降也可能大大增加我们在贷款违约时遭受损失的可能性，因为我们的抵押品价值可能不足以支付我们的贷款成本。任何付款拖欠、止赎或损失增加的持续时期都会对我们的贷款净利息收入以及我们的贷款来源、销售和证券化能力产生不利影响，这将严重影响我们的业务结果、财务状况、业务前景和我们向股东分配的能力。
在过去几年的经济环境中，商业地产的价值持续改善，这普遍增加了我们的贷款和投资组合的收益，减少了信贷风险。在经济上可行的情况下，我们已经并将继续对贷款作出修改和延长。在某些情况下，当借款人不能遵守贷款条件时，修改是取消抵押品赎回权程序的一种更可行的选择。这样做，较低的借款人利率，再加上不良贷款，会降低我们的净利差，当我们比较利息收入和我们的融资成本。然而，在过去几年中，随着财产价值的增加和借款者获得融资机会的改善，修改和拖欠的程度普遍下降。如果市场恶化，美国经历了长期的经济衰退，我们认为可能会有更多的贷款修改和拖欠，这可能导致整个行业的净利差减少和更多的损失。
财务状况变化
2019年9月30日至2018年12月31日的资产余额比较：
截至2019年9月30日和2018年12月31日，我们的结构性贷款和投资组合余额分别为39.7亿美元和32.8亿美元，主要原因是贷款来源超过贷款偿还额7.324亿美元。详情见下文。
我们的投资组合在2019年9月30日和2018年12月31日的当期加权平均利率分别为6.33%和7.02%，其中包括某些赚取的费用和与结构化投资组合有关的成本，加权平均当前利率分别为7.04%和7.66%，分别为2019年9月30日和2018年12月31日的7.04%和7.66%。截至2018年9月30日、2019年9月30日和2018年12月31日，我们的融资设施预付款分别为35.2亿美元和28.9亿美元，加权平均供资成本分别为4.11%和4.66%，其中不包括融资成本，2019年9月30日和2018年12月31日的加权平均融资率分别为4.65%和5.24%。
53
目录
我们的结构化业务组合的活动包括以下内容(以千美元计)：
|
|
|
三个月结束 |
|
九个月结束 |
| ||
|
贷款来源 |
|
$ |
541,474 |
|
$ |
1,971,872 |
|
|
贷款数量 |
|
32 |
|
107 |
| ||
|
加权平均利率 |
|
6.29 |
% |
6.76 |
% | ||
|
|
|
|
|
|
| ||
|
还贷/偿还贷款 |
|
$ |
456,847 |
|
$ |
1,239,449 |
|
|
贷款数量 |
|
43 |
|
112 |
| ||
|
加权平均利率 |
|
7.10 |
% |
7.35 |
% | ||
|
|
|
|
|
|
| ||
|
贷款延期 |
|
$ |
384,676 |
|
$ |
713,165 |
|
|
贷款数量 |
|
18 |
|
41 |
| ||
截至2019年9月30日的9个月内，代理业务持有的待售贷款增加了5，620万美元，主要与贷款来源超过贷款销售有关，增加了3，680万美元(以千为单位)，以及2，190万美元的建筑贷款回扣贷款。这些贷款一般在贷款发放之日起60天内出售。
|
|
|
截至2019年9月30日止的三个月 |
|
截至2019年9月30日止的9个月 |
| ||||||||
|
|
|
贷款 |
|
贷款销售 |
|
贷款 |
|
贷款销售 |
| ||||
|
房利美 |
|
$ |
1,097,095 |
|
$ |
1,141,780 |
|
$ |
2,581,958 |
|
$ |
2,556,781 |
|
|
房地美 |
|
203,981 |
|
262,735 |
|
631,324 |
|
663,053 |
| ||||
|
FHA |
|
— |
|
49,915 |
|
44,668 |
|
82,085 |
| ||||
|
CMBS/导管 |
|
34,000 |
|
34,000 |
|
211,325 |
|
211,324 |
| ||||
|
专用标签 |
|
80,740 |
|
— |
|
80,740 |
|
— |
| ||||
|
共计 |
|
$ |
1,415,816 |
|
$ |
1,488,430 |
|
$ |
3,550,015 |
|
$ |
3,513,243 |
|
由于购买SFR债券，持有至到期的证券增加了1，880万美元.
对股票附属公司的投资增加了1，510万美元，原因是对AMAC III的投资为900万美元，这是一家以多家族为重点的商业房地产投资基金，以及我们投资610万美元的住宅抵押银行业务的收入。。详情见附注8。
其他资产增加了2 660万美元，主要是由于ASU 2016-02的采用，这要求我们记录经营租赁ROU资产(详情见注2)，以及利息和费用应收账款的增加。
2019年9月30日至2018年12月31日结余的比较
信贷设施和回购协议增加了2.501亿美元，主要是由于为新的结构性贷款活动提供资金和为证券融资。
抵押贷款债务增加了2.834亿美元，主要原因是发行了新的CLO，我们向第三方投资者发行了5.33亿美元的债券，部分抵消了CLO总额为2.503亿美元的解冻。
由于我们发行了5.75%的债券中的9，000万美元，高级无担保债券增加了8，870万美元。
其他负债增加了1 910万美元，主要原因是采用了ASU 2016-02，这要求我们记录一项经营租赁负债，但这部分被2018年宣布的特别股息的支付所抵消。
54
目录
衡平法
我们完成了公开募股，以每股12.58美元的价格出售了920万股普通股，获得了1.156亿美元的净收益。我们利用这次发行的净收益的一部分，以承销商购买股票的相同价格，向我们的首席执行官和ACM总共购买了92万股普通股。
分布截至2019年9月30日的9个月内(按每股计算)宣布的股息如下：
|
普通股 |
|
优先股 |
| ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
股息(1) |
| ||||||||
|
申报日期 |
|
股利 |
|
申报日期 |
|
系列A |
|
系列B |
|
系列C |
| ||||
|
(一九二九年二月十三日) |
|
$ |
0.27 |
|
(一九二九年二月一日) |
|
$ |
0.515625 |
|
$ |
0.484375 |
|
$ |
0.53125 |
|
|
2019年5月1日 |
|
$ |
0.28 |
|
2019年5月1日 |
|
$ |
0.515625 |
|
$ |
0.484375 |
|
$ |
0.53125 |
|
|
(一九二零九年七月三十一日) |
|
$ |
0.29 |
|
(一九二零九年七月三十一日) |
|
$ |
0.515625 |
|
$ |
0.484375 |
|
$ |
0.53125 |
|
普通股2019年10月30日，董事会宣布普通股每股现金股息为0.30美元，截至2019年11月15日营业结束时，将于2019年12月2日向有记录的普通股股东支付股息。
优先股2019年10月30日，董事会宣布了每股0.515625美元的现金股息，每股8.25%的A系列优先股；每股0.484375美元的每股7.75%B系列优先股；以及每股0.53125美元的现金股息，每股8.50%的C系列优先股。这些数额反映了2019年9月1日至2019年11月30日期间的股息，并将于2019年12月2日支付给2019年11月15日创纪录的优先股持有人。
递延补偿
我们向包括我们的首席执行官在内的员工发行了516，691股限制性股票，向董事会的独立成员发行了55，244股股份，并发行了352，427股以业绩为基础的限制性股票。在截至2019年9月30日的9个月内，普通股和246，508股基于业绩的限制性股票给我们的首席执行官。详情见注16。
55
目录
机构服务组合
下表列出了我们的贷款服务组合的特点，抵押贷款权和服务收入(千美元)：
|
|
|
(一九二零九年九月三十日) |
| |||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
WTD。艾格。 |
|
WTD。艾格。 |
|
|
|
|
|
|
|
年化 |
|
|
| |
|
|
|
服务 |
|
|
|
年龄 |
|
投资组合 |
|
|
|
|
|
|
|
预付款项 |
|
拖欠 |
| |
|
|
|
投资组合 |
|
贷款 |
|
投资组合 |
|
成熟期 |
|
利率类型 |
|
WTD。艾格。 |
|
按百分比计算 |
|
按百分比计算 |
| |||
|
产品 |
|
UPB |
|
数数 |
|
(以年份计) |
|
(以年份计) |
|
固定 |
|
可调 |
|
笔记率 |
|
投资组合(1) |
|
投资组合(2) |
| |
|
房利美 |
|
$ |
14,616,816 |
|
2,336 |
|
3.0 |
|
8.5 |
|
94 |
% |
6 |
% |
4.58 |
% |
10.58 |
% |
0.25 |
% |
|
房地美 |
|
4,664,750 |
|
1,503 |
|
2.0 |
|
12.7 |
|
97 |
% |
3 |
% |
4.25 |
% |
9.40 |
% |
0.36 |
% | |
|
FHA |
|
684,316 |
|
90 |
|
3.5 |
|
32.1 |
|
100 |
% |
0 |
% |
3.72 |
% |
3.03 |
% |
0.00 |
% | |
|
共计 |
|
$ |
19,965,882 |
|
3,929 |
|
2.8 |
|
10.3 |
|
95 |
% |
5 |
% |
4.47 |
% |
10.04 |
% |
0.27 |
% |
|
|
|
(2018年12月31日) |
| |||||||||||||||||
|
房利美 |
|
$ |
13,562,667 |
|
2,232 |
|
3.1 |
|
8.2 |
|
91 |
% |
9 |
% |
4.70 |
% |
13.33 |
% |
0.26 |
% |
|
房地美 |
|
4,394,287 |
|
1,415 |
|
1.6 |
|
12.8 |
|
96 |
% |
4 |
% |
4.24 |
% |
7.54 |
% |
0.00 |
% | |
|
FHA |
|
644,687 |
|
91 |
|
3.1 |
|
32.3 |
|
100 |
% |
0 |
% |
3.68 |
% |
1.15 |
% |
0.00 |
% | |
|
共计 |
|
$ |
18,601,641 |
|
3,738 |
|
2.7 |
|
10.1 |
|
92 |
% |
8 |
% |
4.56 |
% |
11.54 |
% |
0.19 |
% |
(1)贴现提前还款是指贷款到期后9个月前偿还的贷款。我们的贷款服务组合中的大部分都有提前还款保护条款，因此，我们可以收取一笔预付费用，作为服务收入的一个组成部分，净额。
(二)无偿拖欠贷款是指按合同约定逾期60天或以上的贷款。截至2019年9月30日和2018年12月31日，拖欠贷款总额分别为5，320万美元和3，560万美元，其中3，650万美元和3，560万美元处于止赎过程中。此外，截至2019年9月30日，我们的服务投资组合总计1，000万美元的贷款担保目前处于破产状态。
我们的服务组合是来自我们代理业务的商业房地产贷款，这些贷款通常在贷款获得资金之日起60天内转让或出售。首先，我们服务组合中的所有贷款都是由多个家庭财产担保的。此外，我们通常被要求分担与房利美DUS计划下出售的贷款有关的任何损失的风险，见注11。
56
目录
2019年9月30日和2018年9月30日终了三个月的业务结果比较
下表列出了我们的综合经营业绩(千美元)：
|
|
|
三个月到9月30日， |
|
增加/(减少) |
| |||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
金额 |
|
百分比 |
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
|
利息收入 |
|
$ |
80,509 |
|
$ |
67,500 |
|
$ |
13,009 |
|
19 |
% |
|
利息费用 |
|
48,064 |
|
39,548 |
|
8,516 |
|
22 |
% | |||
|
净利息收入 |
|
32,445 |
|
27,952 |
|
4,493 |
|
16 |
% | |||
|
其他收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
|
销售收益，包括收费服务，净额 |
|
21,298 |
|
17,451 |
|
3,847 |
|
22 |
% | |||
|
抵押服务权 |
|
29,911 |
|
25,216 |
|
4,695 |
|
19 |
% | |||
|
服务收入，净额 |
|
13,790 |
|
14,244 |
|
(454 |
) |
(3 |
)% | |||
|
财产营业收入 |
|
2,237 |
|
2,651 |
|
(414 |
) |
(16 |
)% | |||
|
其他收入净额 |
|
(4,678 |
) |
(3,982 |
) |
(696 |
) |
17 |
% | |||
|
其他收入共计 |
|
62,558 |
|
55,580 |
|
6,978 |
|
13 |
% | |||
|
其他费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
|
雇员补偿及福利 |
|
32,861 |
|
27,775 |
|
5,086 |
|
18 |
% | |||
|
销售和管理 |
|
10,882 |
|
9,994 |
|
888 |
|
9 |
% | |||
|
财产营运费用 |
|
2,563 |
|
2,437 |
|
126 |
|
5 |
% | |||
|
折旧和摊销 |
|
1,841 |
|
1,848 |
|
(7 |
) |
0 |
% | |||
|
分担损失准备金(扣除回收额) |
|
735 |
|
2,019 |
|
(1,284 |
) |
(64 |
)% | |||
|
贷款损失备抵(扣除收回款项后) |
|
— |
|
836 |
|
(836 |
) |
NM |
| |||
|
诉讼和解收益 |
|
— |
|
(10,170 |
) |
10,170 |
|
NM |
| |||
|
其他费用共计 |
|
48,882 |
|
34,739 |
|
14,143 |
|
41 |
% | |||
|
债务清偿前的收入、股权联营公司的收入和所得税 |
|
46,121 |
|
48,793 |
|
(2,672 |
) |
(5 |
)% | |||
|
债务清偿损失 |
|
— |
|
(4,960 |
) |
4,960 |
|
NM |
| |||
|
股权联营公司的收入(损失) |
|
3,718 |
|
(1,028 |
) |
4,746 |
|
NM |
| |||
|
所得税准备金 |
|
(6,623 |
) |
(5,381 |
) |
(1,242 |
) |
23 |
% | |||
|
净收益 |
|
43,216 |
|
37,424 |
|
5,792 |
|
15 |
% | |||
|
优先股股利 |
|
1,888 |
|
1,888 |
|
— |
|
— |
| |||
|
可归因于非控制权益的净收入 |
|
7,363 |
|
7,799 |
|
(436 |
) |
(6 |
)% | |||
|
可归属于共同股东的净收入 |
|
$ |
33,965 |
|
$ |
27,737 |
|
$ |
6,228 |
|
22 |
% |
NM无意义
57
目录
下表列出我们的结构性业务利息收益资产及利息负债的平均结余、连带利息收入(开支)及相应的加权平均收益(以千元计)：
|
|
|
三个月到9月30日， |
| ||||||||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
| ||||||||||||
|
|
|
平均 |
|
利息 |
|
W/A产量/ |
|
平均 |
|
利息 |
|
W/A产量/ |
| ||||
|
结构化企业利息-盈利资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
桥梁贷款 |
|
$ |
3,496,683 |
|
$ |
60,716 |
|
6.89 |
% |
$ |
3,015,203 |
|
$ |
54,786 |
|
7.21 |
% |
|
夹层/初级参与贷款 |
|
213,568 |
|
6,115 |
|
11.36 |
% |
88,954 |
|
2,481 |
|
11.07 |
% | ||||
|
优先股投资 |
|
181,430 |
|
5,445 |
|
11.91 |
% |
154,459 |
|
3,248 |
|
8.34 |
% | ||||
|
其他 |
|
45,903 |
|
324 |
|
2.80 |
% |
— |
|
— |
|
— |
| ||||
|
核心利息收益资产 |
|
3,937,584 |
|
72,600 |
|
7.31 |
% |
3,258,616 |
|
60,515 |
|
7.37 |
% | ||||
|
现金等价物 |
|
325,294 |
|
1,229 |
|
1.50 |
% |
218,857 |
|
717 |
|
1.30 |
% | ||||
|
利息收益资产总额 |
|
$ |
4,262,878 |
|
$ |
73,829 |
|
6.87 |
% |
$ |
3,477,473 |
|
$ |
61,232 |
|
6.99 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
结构性业务利息负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
CLO |
|
$ |
1,892,274 |
|
$ |
19,970 |
|
4.19 |
% |
$ |
1,596,920 |
|
$ |
17,982 |
|
4.47 |
% |
|
仓库线 |
|
921,160 |
|
11,525 |
|
4.96 |
% |
650,964 |
|
7,161 |
|
4.36 |
% | ||||
|
无担保债务 |
|
480,733 |
|
8,294 |
|
6.84 |
% |
386,726 |
|
7,056 |
|
7.24 |
% | ||||
|
信托优先 |
|
154,336 |
|
2,070 |
|
5.32 |
% |
154,379 |
|
2,059 |
|
5.29 |
% | ||||
|
债务基金 |
|
70,000 |
|
1,350 |
|
7.65 |
% |
68,293 |
|
1,250 |
|
7.26 |
% | ||||
|
利息负债总额 |
|
$ |
3,518,503 |
|
43,209 |
|
4.87 |
% |
$ |
2,857,282 |
|
35,508 |
|
4.93 |
% | ||
|
净利息收入 |
|
|
|
$ |
30,620 |
|
|
|
|
|
$ |
25,724 |
|
|
| ||
(1)对贷款、证券摊销成本和债务本金进行了评估。
(2)按年化利息收入或费用除以平均账面价值，按年化利息收入或费用计算，再按年化利息收入或费用计算。
净利息收入
利息收入增加，主要是由于我们的结构性业务增加1，260万元，即21%。增加的主要原因是我们的平均核心利息资产增加了21%，这是由于贷款来源超过了贷款流量。
利息开支的增加主要是由于我们的结构化业务增加了770万美元，即22%。增加的主要原因是我们的利息负债平均结余增加了23%，原因是我们的贷款组合有所增长，以及额外发行了一笔CLO和无担保债务。
代理业务收入
销售收益(包括按收费计算的服务)净增，主要是由于贷款销售数量增加25%(2.984亿美元)，但因销售利润率(销售收益，包括按费用计算的服务占贷款销售额的百分比)从1.47%下降至1.43%而被部分抵消。
从管理系统服务中心获得的收入增加，主要是由于MSR比率从1.83%增加到2.02%，而贷款承诺额增加了1.011亿美元，即7%。MSR费率的增加主要是由于2019年第三季度贷款承付款的平均服务费增加。
其他费用
雇员补偿和福利开支增加的主要原因是，我们的代理业务增加了400万美元，即19%。增加的主要原因是与投资组合增长有关的应计报酬和人员数目增加。
58
我们分担损失准备金的减少主要与2018年第三季度记录的170万美元的具体准备金有关。
2018年第三季度贷款损失备抵的主要原因是增加了220万美元的准备金，但与以前注销的投资有关的140万美元的净付款部分抵消了这笔准备金。
2018年第三季度的诉讼和解收益是由于2018年7月从一项与先前投资有关的诉讼的和解中获得的净收益。
债务清偿损失
2018年第三季度的债务清偿损失是由于我们的5.375%可转换债券和6.50%可转换债券(利用我们5.25%可转换债券的收益)兑换了2.198亿美元现金和680万股普通股。
股权联营公司的收入(损失)
2019年第三季度股票附属公司的收入主要反映了我们对住宅抵押贷款银行业务的投资收入260万美元和股票投资总额120万美元的分配收入。2018年第三季度股票附属公司的亏损主要反映了我们的一项投资记录的220万美元的非临时减值，部分抵消了来自股票投资总额70万美元的分配和我们投资于住宅抵押贷款银行业务的40万美元收入。详情见附注8。
所得税准备金
在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月里，我们分别记录了660万美元和540万美元的税收准备金。截至2019年9月30日的三个月内记录的税收准备金包括当前440万美元的税收准备金和220万美元的递延税收准备金。2018年9月30日终了的三个月的税收准备金包括目前的670万美元的税收准备金和130万美元的递延税收福利。
可归因于非控制权益的净收入
非控制权益涉及作为收购的一部分而发行的未清业务单位。截至2019年9月30日和2018年9月30日，共有20，484，094个OP股和20，653，584个OP股未完成，分别占2019年9月30日和2018年9月30日未偿股票的17.8%和21.4%。
59
截至2019年9月30日和2018年9月30日9个月业务结果比较
下表列出了我们的综合经营业绩(千美元)：
|
|
|
截至9月30日的9个月， |
|
增加/(减少) |
| |||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
金额 |
|
百分比 |
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
|
利息收入 |
|
$ |
233,957 |
|
$ |
178,408 |
|
$ |
55,549 |
|
31 |
% |
|
利息费用 |
|
138,213 |
|
110,819 |
|
27,394 |
|
25 |
% | |||
|
净利息收入 |
|
95,744 |
|
67,589 |
|
28,155 |
|
42 |
% | |||
|
其他收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
|
销售收益，包括收费服务，净额 |
|
51,897 |
|
51,266 |
|
631 |
|
1 |
% | |||
|
抵押服务权 |
|
62,852 |
|
62,787 |
|
65 |
|
0 |
% | |||
|
服务收入，净额 |
|
39,954 |
|
34,662 |
|
5,292 |
|
15 |
% | |||
|
财产营业收入 |
|
8,187 |
|
8,525 |
|
(338 |
) |
(4 |
)% | |||
|
其他收入净额 |
|
(5,412 |
) |
(1,574 |
) |
(3,838 |
) |
NM |
| |||
|
其他收入共计 |
|
157,478 |
|
155,666 |
|
1,812 |
|
1 |
% | |||
|
其他费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
|
雇员补偿及福利 |
|
93,647 |
|
84,084 |
|
9,563 |
|
11 |
% | |||
|
销售和管理 |
|
31,122 |
|
27,783 |
|
3,339 |
|
12 |
% | |||
|
财产营运费用 |
|
7,649 |
|
8,089 |
|
(440 |
) |
(5 |
)% | |||
|
折旧和摊销 |
|
5,663 |
|
5,539 |
|
124 |
|
2 |
% | |||
|
不动产减值损失 |
|
1,000 |
|
2,000 |
|
(1,000 |
) |
(50 |
)% | |||
|
分担损失准备金(扣除回收额) |
|
1,557 |
|
2,840 |
|
(1,283 |
) |
(45 |
)% | |||
|
贷款损失备抵(扣除收回款项后) |
|
— |
|
(967 |
) |
967 |
|
NM |
| |||
|
诉讼和解收益 |
|
— |
|
(10,170 |
) |
10,170 |
|
NM |
| |||
|
其他费用共计 |
|
140,638 |
|
119,198 |
|
21,440 |
|
18 |
% | |||
|
债务清偿前的收入、股权联营公司的收入和所得税 |
|
112,584 |
|
104,057 |
|
8,527 |
|
8 |
% | |||
|
债务清偿损失 |
|
(128 |
) |
(4,960 |
) |
4,832 |
|
(97 |
)% | |||
|
股权联营公司的收入 |
|
9,133 |
|
1,104 |
|
8,029 |
|
NM |
| |||
|
所得税准备金 |
|
(10,963 |
) |
(1,096 |
) |
(9,867 |
) |
NM |
| |||
|
净收益 |
|
110,626 |
|
99,105 |
|
11,521 |
|
12 |
% | |||
|
优先股股利 |
|
5,665 |
|
5,665 |
|
— |
|
— |
| |||
|
可归因于非控制权益的净收入 |
|
19,429 |
|
22,347 |
|
(2,918 |
) |
(13 |
)% | |||
|
可归属于共同股东的净收入 |
|
$ |
85,532 |
|
$ |
71,093 |
|
$ |
14,439 |
|
20 |
% |
NM无意义
60
下表列出我们的结构性业务利息收益资产及利息负债的平均结余、连带利息收入(开支)及相应的加权平均收益(以千元计)：
|
|
|
截至9月30日的9个月， |
| ||||||||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
| ||||||||||||
|
|
|
平均 |
|
利息 |
|
W/A产量/ |
|
平均 |
|
利息 |
|
W/A产量/ |
| ||||
|
结构化企业利息-盈利资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
桥梁贷款 |
|
$ |
3,257,310 |
|
$ |
180,257 |
|
7.40 |
% |
$ |
2,703,294 |
|
$ |
142,524 |
|
7.05 |
% |
|
优先股投资 |
|
181,550 |
|
15,614 |
|
11.50 |
% |
164,818 |
|
10,874 |
|
8.82 |
% | ||||
|
夹层/初级参与贷款 |
|
173,484 |
|
15,213 |
|
11.72 |
% |
84,637 |
|
7,637 |
|
12.06 |
% | ||||
|
其他 |
|
23,580 |
|
550 |
|
3.12 |
% |
— |
|
— |
|
— |
| ||||
|
核心利息收益资产 |
|
3,635,924 |
|
211,634 |
|
7.78 |
% |
2,952,749 |
|
161,035 |
|
7.29 |
% | ||||
|
现金等价物 |
|
345,531 |
|
4,148 |
|
1.61 |
% |
213,233 |
|
1,610 |
|
1.01 |
% | ||||
|
利息收益资产总额 |
|
$ |
3,981,455 |
|
$ |
215,782 |
|
7.25 |
% |
$ |
3,165,982 |
|
$ |
162,645 |
|
6.87 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
结构性业务利息负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
CLO |
|
$ |
1,742,738 |
|
$ |
59,434 |
|
4.56 |
% |
$ |
1,493,756 |
|
$ |
49,499 |
|
4.43 |
% |
|
仓库线 |
|
856,667 |
|
32,581 |
|
5.08 |
% |
477,617 |
|
16,300 |
|
4.56 |
% | ||||
|
无担保债务 |
|
454,872 |
|
23,623 |
|
6.94 |
% |
373,995 |
|
25,191 |
|
9.01 |
% | ||||
|
信托优先 |
|
154,336 |
|
6,373 |
|
5.52 |
% |
154,379 |
|
5,787 |
|
5.01 |
% | ||||
|
债务基金 |
|
70,000 |
|
4,171 |
|
7.97 |
% |
68,206 |
|
3,547 |
|
6.95 |
% | ||||
|
利息负债总额 |
|
$ |
3,278,613 |
|
126,182 |
|
5.15 |
% |
$ |
2,567,953 |
|
100,324 |
|
5.22 |
% | ||
|
净利息收入 |
|
|
|
$ |
89,600 |
|
|
|
|
|
$ |
62,321 |
|
|
| ||
(1)对贷款、证券摊销成本和债务本金进行了评估。
(2)按年化利息收入或费用除以平均账面价值，按年化利息收入或费用计算，再按年化利息收入或费用计算。
净利息收入
利息收入增加的主要原因是我们的结构化业务增加了5 310万美元，即33%。增加的主要原因是，由于贷款来源超过贷款流量，我们的平均核心利息收益资产增加了23%，核心利息资产的平均收益率增加了7%，这主要是由于LIBOR平均利率和提前径流加速收费的增加，以及在截至2019年9月30日的9个月内偿还的违约利息和贷款费用。
利息开支的增加主要是由于我们的结构化业务增加了2 590万美元，即26%。增加的主要原因是我们的有息负债平均结余增加28%，原因是我们的贷款组合增加，以及额外发行CLO及无抵押债务。
代理业务收入
净服务收入的增加主要是由于我们的服务组合增加，以及由于平均代管余额和LIBOR平均利率的增加而增加了escrs的收益。我们的服务组合从2018年9月30日的177.9亿美元增加到2019年9月30日的19.7亿美元。截至2019年9月30日和2018年9月30日，我们的服务收入净额分别包括3 670万美元和3 560万美元的摊销费用。
其他收入净额
其他收入净减少的原因是工程处业务中锁定利率承付款的公允价值发生变化。详情见注13。
61
其他费用
雇员补偿和福利费用的增加包括我们代理业务的750万美元和我们的结构化业务的200万美元。这两项业务的增加主要是由于与每项业务的投资组合增长相关的应计报酬和人员数量的增加。
销售和行政费用增加的主要原因是我们的结构化业务增加了360万美元，主要是因为专业费用增加。
截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月，房地产减值损失分别为100万美元和200万美元。在此期间，我们收到了市场分析，导致我们拥有的房地产出现了减值损失。详情见注9。
我们分担损失准备金的减少主要与2018年9月30日终了的9个月记录的170万美元的具体准备金有关。
截至2018年9月30日的9个月内，贷款损失的收回是由于一项面值为2910万美元的优先股投资达成了3，160万美元的和解，导致250万美元的收回，以及230万美元以前注销的贷款和投资的付款。这些回收被390万美元的额外储备部分抵消。
截至2018年9月30日的9个月内，诉讼和解收益来自于2018年7月从一宗与先前投资有关的诉讼的和解中获得的净收益。
债务清偿损失
2018年第三季度的债务清偿损失是由于我们的5.375%可转换债券和6.50%可转换债券(利用我们5.25%可转换债券的收益)兑换了2.198亿美元现金和680万股普通股。
股权联营公司的收入
截至2019年9月30日的9个月中，股票附属公司的收入主要反映了我们对住宅抵押贷款银行业务的投资收入610万美元和股票投资总额300万美元的分配收入。截至2018年9月30日的9个月中，股票附属公司的收入主要反映了股票投资的分配情况，共计190万美元和120万美元的收入来自我们对住宅抵押贷款银行业务的投资，其中一部分被记录在我们的一项投资上的220万美元的临时减值所抵消。详情见附注8。
所得税准备金
在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月中，我们分别获得了1100万美元和110万美元的税收准备金。截至2019年9月30日的9个月中记录的税收准备金包括目前的1 200万美元税收准备金和100万美元的递延税收福利。2018年9月30日终了的9个月的税收准备金包括1 560万美元的现行税收准备金和1 450万美元的递延税收福利。截至2018年9月30日的9个月内，递延税收优惠的主要原因是，我们在2018年1月支付了与ACM签订的5000万美元优先股权益，以支付部分收购价格。
可归因于非控制权益的净收入
非控制权益涉及作为收购的一部分而发行的未清业务单位。截至2019年9月30日和2018年9月30日，共有20，484，094个OP股和20，653，584个OP股未完成，分别占2019年9月30日和2018年9月30日未偿股票的17.8%和21.4%。
62
流动性与资本资源
流动性来源。流动性是衡量我们满足潜在现金需求的一种手段，包括偿还借款的持续承诺、满足房利美DUS风险分担协议下的抵押品要求，以及作为房地美SBL项目的核准指定卖方/服务机构、GSE机构的业务流动性要求、为新贷款和投资提供资金、基金运营成本和分配给我们的股东以及其他一般业务需求。我们主要的流动资金来源包括股票和债务发行的收益、债务安排和我们业务的现金流量。我们密切监察我们的流动资金状况，并相信我们现有的资金来源和获得额外流动资金的机会，将足以满足我们的流动资金需求。
虽然我们已成功地从债务和股票发行、CLO和某些融资机制中获得收益，但资本和信贷市场目前的状况已经并可能继续使某些形式的融资变得不那么有吸引力，在某些情况下更不容易获得。因此，我们将继续部分依靠营运和投资活动提供的现金流作为营运资本。
为了维持我们在“国内收入法典”下的REIT地位，我们必须每年分配至少90%的REIT应税收入。这些分配要求限制了我们保留收益从而补充或增加运营资本的能力。然而，我们相信，我们的资本资源和获得资金的机会将为我们提供足够的财政灵活性和市场反应能力，以满足目前和预期的资本需求。
现金流量。在截至2019年9月30日的9个月中，业务活动提供的现金流量共计5 720万美元，主要是净收入1.106亿美元，但由于贷款来源超过我们代理业务的贷款销售额，部分抵消了现金流出净额5 680万美元。
在截至2019年9月30日的9个月内，用于投资活动的现金流量总计6.825亿美元。贷款和投资活动(来源和收益/回报)占我们投资活动的大部分。我们结构性业务的贷款总额为19.9亿美元，扣除收益和支出12.4亿美元，导致现金净流出6.513亿美元。现金流出还包括购买SFR债券的2 000万美元和对一项新的股权投资的900万美元投资。
在截至2019年9月30日的9个月中，融资活动提供的现金流量共计6.1亿美元，主要包括CLO活动带来的2.828亿美元净收入、债务机制活动带来的2.501亿美元净现金流入(资金到位的贷款来源大于贷款支付额)、发行普通股净收益1.179亿美元和发行高级无担保票据所得9 000万美元。这些现金流入被10 010万美元分配给我们的股东和业务股持有人部分抵消。
代理业务要求。代理业务受某些监管机构的监督。除其他外，这些机构要求我们满足某些最低净值、业务流动性和有限流动性抵押品要求、购买和损失义务以及遵守报告要求。截至2019年9月30日，我们调整后的净资产和业务流动性超过了代理机构的要求。我们有限的流动性以及购买和损失义务得到了满足，信用证总额为5 000万美元，现金抵押品为130万美元。有关这些要求的详细性能，请参见注14。
我们还与提供利率锁定承诺的借款人签订合同承诺，同时与投资者签订远期销售承诺。这些承付款短期未兑现(一般不超过60天)，见附注12。
63
债务工具。我们维持各种形式的短期和长期融资安排.这些安排所依据的借款，主要是由我们的大量贷款和投资以及实质上所有我们持有的待售贷款担保。以下是我们的债务安排摘要(千美元)：
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(一九二零九年九月三十日) |
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债务工具 |
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承诺(1) |
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UPB(2) |
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可得 |
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成熟期 |
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| |||
|
结构化业务 |
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| |||
|
信贷设施和回购协议 |
|
$ |
1,803,915 |
|
$ |
926,819 |
|
$ |
877,096 |
|
2020 - 2022 |
|
|
抵押贷款债务(3) |
|
1,892,274 |
|
1,892,274 |
|
— |
|
2019 - 2024 |
| |||
|
债务基金(3) |
|
70,000 |
|
70,000 |
|
— |
|
2020 - 2023 |
| |||
|
高级无担保票据 |
|
215,000 |
|
215,000 |
|
— |
|
2023 - 2024 |
| |||
|
可转换高级无担保票据 |
|
265,705 |
|
265,705 |
|
— |
|
2019 - 2021 |
| |||
|
初级附属笔记 |
|
154,336 |
|
154,336 |
|
— |
|
2034 - 2037 |
| |||
|
结构化业务共计 |
|
4,401,230 |
|
3,524,134 |
|
877,096 |
|
|
| |||
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
| |||
|
代理业务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
|
信贷便利(4) |
|
1,800,000 |
|
461,429 |
|
1,338,571 |
|
2019 - 2020 |
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
|
合并共计 |
|
$ |
6,201,230 |
|
$ |
3,985,563 |
|
$ |
2,215,667 |
|
|
|
(1)再转制再转嫁包括对截至2019年9月30日尚未到期的承诺金额的临时增加。
(2)将递延融资成本的影响排除在外。
(3)可转让性
(4)与联邦抵押协会签订的尽快协议无到期日期。
债务安排，包括它们的限制性契约，在附注10中作了说明。
合同义务。在截至2019年9月30日的9个月内，我们在2018年年度报告中披露的合同义务发生了以下重大变化：(1)CLO XI向第三方投资者发行了5.33亿美元的投资级债券；(2)解除CLO VI赎回2.503亿美元的未偿债券；(3)发行了5.75%的债券中的9 000万美元；(4)关闭了新的和修改过的现有信贷设施。
详细情况见注10，截至2019年9月30日，按年份分列的债务期限和无准备金承诺的说明见注14。
资产负债表外安排。2019年9月30日，我们没有资产负债表外的安排.
衍生金融工具
我们在正常的业务过程中加入衍生金融工具，以管理利率波动造成的潜在损失风险。详情见注12。
关键会计政策
请参阅“2018年年度报告综合财务报表说明”附注2，以讨论我们的关键会计政策。在截至2019年9月30日的9个月内，这些政策没有发生重大变化，除了为通过ASU 2016-02租赁而制定的租赁政策(主题842)，详情见注2。
64
非公认会计原则财务措施
业务资金和业务处调整资金。我们提出的资金来自运营(FFO)和调整资金(AFFO)，因为我们认为它们是衡量我们经营业绩的重要补充措施，因为它们经常被分析师、投资者和其他各方用于评估REITs。全国房地产投资信托协会(NAREIT)将FFO定义为可归属于普通股股东的净收入(损失)(根据公认会计原则计算)，不包括出售折旧不动产的收益(损失)，再加上折旧不动产减值和不动产相关折旧和摊销，以及未合并企业的调整后收益(损失)。
我们将affo定义为根据会计项目进行调整的资金，如非现金库存补偿费用、从管理系统服务中心获得的收入、某些通过盈利暂时流动的衍生产品的公允价值变化、多边市场关系的摊销和核销、递延税和可转换高级票据转换期权的摊销。我们还补充了一次性费用，如收购成本和减值损失，房地产损失和房地产销售收益。我们一般不经营房地产，而是通过取消抵押品赎回权或部分或全部清偿与我们的贷款有关的抵押债务获得房地产，以使抵押品的价值最大化，并尽量减少我们的风险敞口。因此，我们认为这种不动产减值和收益是我们贷款资产管理的延伸，从而收回了我们最初投资的本金或额外损失。
FFO和AFFO无意表示我们从经营活动中获得的现金流量(根据公认会计原则确定)或衡量我们的流动性，也不完全表明我们的现金需求，包括我们进行现金分配的能力。我们对FFO和AFFO的计算可能与其他公司的计算不同，因此可比性可能有限。
FFO和AFFO如下(除股票和每股数据外，以千美元计)：
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|
|
三个月到9月30日， |
|
截至9月30日的9个月， |
| ||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
可归属于共同股东的净收入 |
|
$ |
33,965 |
|
$ |
27,737 |
|
$ |
85,532 |
|
$ |
71,093 |
|
|
调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
可归因于非控制权益的净收入 |
|
7,363 |
|
7,799 |
|
19,429 |
|
22,347 |
| ||||
|
不动产减值损失 |
|
— |
|
— |
|
1,000 |
|
2,000 |
| ||||
|
折旧-不动产 |
|
174 |
|
177 |
|
524 |
|
533 |
| ||||
|
折旧-对股权联营公司的投资 |
|
133 |
|
125 |
|
378 |
|
374 |
| ||||
|
业务资金(1) |
|
$ |
41,635 |
|
$ |
35,838 |
|
$ |
106,863 |
|
$ |
96,347 |
|
|
调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
抵押权收入 |
|
(29,911 |
) |
(25,216 |
) |
(62,852 |
) |
(62,787 |
) | ||||
|
不动产减值损失 |
|
— |
|
— |
|
(1,000 |
) |
(2,000 |
) | ||||
|
递延税款准备金(福利) |
|
2,223 |
|
(1,319 |
) |
(1,026 |
) |
(14,454 |
) | ||||
|
MSRs的摊销和核销 |
|
18,904 |
|
18,989 |
|
52,558 |
|
52,868 |
| ||||
|
折旧和摊销 |
|
2,482 |
|
2,525 |
|
7,595 |
|
7,035 |
| ||||
|
GSE相关衍生产品公允价值变动净亏损 |
|
4,745 |
|
4,388 |
|
6,106 |
|
2,331 |
| ||||
|
股票补偿 |
|
2,316 |
|
1,192 |
|
7,574 |
|
4,838 |
| ||||
|
经调整的业务资金(1) |
|
$ |
42,394 |
|
$ |
36,397 |
|
$ |
115,818 |
|
$ |
84,178 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
每股稀释FO(1) |
|
$ |
0.35 |
|
$ |
0.36 |
|
$ |
0.95 |
|
$ |
1.06 |
|
|
稀释后每股AFFO(1) |
|
$ |
0.36 |
|
$ |
0.37 |
|
$ |
1.02 |
|
$ |
0.92 |
|
|
稀释加权平均流通股(1) |
|
117,468,044 |
|
98,435,964 |
|
113,033,968 |
|
91,133,607 |
| ||||
(1)可归为普通股股东和操作股股东。操作单元可以兑换现金，也可以按一比一的方式购买我们普通股的股票。
65
第三项.市场风险的转制、定量和定性披露
我们在管理层讨论和分析2018年年度报告中的财务状况和运营结果时，对市场风险进行了定量和定性分析。上述资料由本报告项目2所载资料作为补充。除下文所述的事态发展外，自2018年12月31日以来，我们对市场风险的量化和定性敞口没有发生重大变化。下表预测了12个月期间对利息收入和利息支出的潜在影响，假设LIBOR瞬时增减25个基点和50个基点(千)：
|
|
|
资产(负债) |
|
25基础 |
|
25基础 |
|
50基础 |
|
50基础 |
| |||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
|
贷款和投资的利息收入 |
|
$ |
3,961,709 |
|
$ |
3,786 |
|
$ |
(3,014 |
) |
$ |
9,243 |
|
$ |
(5,922 |
) |
|
债务利息支出 |
|
(3,524,134 |
) |
7,604 |
|
(7,604 |
) |
15,208 |
|
(15,208 |
) | |||||
|
净利息收入共计 |
|
|
|
$ |
(3,818 |
) |
$ |
4,590 |
|
$ |
(5,965 |
) |
$ |
9,286 |
| |
(1)再转制是指我国的贷款组合和债务的本金余额。
根据我们的结构性贷款和投资以及截至2019年9月30日的相应债务，LIBOR增加0.25%和0.50%，这将使我们的贷款组合中截至2019年9月30日超过LIBOR的部分的LIBOR下限降低我们的年净利息收入，这将限制增加利息收入的影响。相反，这些libor下限将减少libor的减少对利息收入的影响，从而导致净利息收入的增加。
我们还收到现金利息，限制现金和代管余额。虽然这些余额的利率没有与伦敦银行同业拆借利率挂钩，但它们是根据某些基准利率定期与每一家相应银行谈判的。根据我们截至2019年9月30日的余额，利率的增加0.25%将导致我们每年收到的利息增加320万美元。相反，如果利率下降0.25%，我们每年所收到的利息便会减少同样的数额。
我们的掉期期货与5年和10年互换利率挂钩，并对冲我们在结构性业务sfr贷款和持有待售机构业务私人标签贷款的公允价值变化中的风险敞口，直到这些贷款被证券化为止。在截至2019年9月30日的9个月里，将5年和10年互换利率提高25个基点将导致190万美元的增长，而利率下降25个基点将导致190万美元的亏损。
我们的代理业务与房利美、房地美和住房发展公司共同发起、销售和服务一系列多家庭金融产品。我们持有给这些机构的贷款目前在贷款承诺、结算和交付过程中不存在利率风险。向投资者出售或配售每笔贷款是在与借款人结清贷款之前进行的，出售或配售通常在结束后60天内完成。贷款的息票利率是在我们与投资者确定利率后确定的。
此外，我们的管理系统建议的公允价值会受到市场风险的影响，因为折现率是这些资产公允价值的一个重要驱动因素。加权平均贴现率增加100个基点，截至2019年9月30日，我们的管理系统服务中心的公允价值将减少1 080万美元，而降低100个基点将使公允价值增加1 140万美元。
第4项.成品率、成品率、成品率和成品率
管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，于2019年9月30日对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。根据这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2019年9月30日起生效。
66
在截至2019年9月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响，或相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响。
第二部分.其他相关信息
第1项.自愿的、自愿的、可接受的法律程序
据我们所知，除注14所述的诉讼外，我们并没有涉及任何重大诉讼，亦没有任何对我们构成威胁的重大诉讼。我们认为，任何诉讼均不可能发生亏损，亦不可能合理估计某项损失，因此，我们并没有就任何诉讼作出应计损失。
项目1A.高度危险因素
“2018年年度报告”第1A项所列风险因素没有发生重大变化。
第6项.成品率
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展览# |
|
描述 |
|
3.1 |
|
乔木不动产信托公司注册章程* |
|
|
|
|
|
3.2 |
|
修订及重订“乔木地产信托有限公司附例”。** |
|
|
|
|
|
31.1 |
|
根据“交易法”第13a-14条认证首席执行官。 |
|
|
|
|
|
31.2 |
|
根据“外汇法”第13a-14条认证首席财务官。 |
|
|
|
|
|
32 |
|
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的根据“美国法典”第18章第1350条颁发的首席执行官和首席财务官的证书。 |
|
|
|
|
|
101.1 |
|
阿伯不动产信托公司第10-Q号季度报告中的财务报表。2019年9月30日终了的季度，于2019年11月1日提交，格式为XBRL：(一)综合资产负债表，(二)合并损益表，(三)综合收入报表，(四)股本变动表综合报表，(五)现金流动综合报表，(六)综合财务报表附注。 |
*.
**.
67
签名
根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并正式授权。
|
|
阿伯房地产信托公司 | |
|
|
| |
|
日期：2019年11月1日 |
通过： |
/S/Ivan Kaufman |
|
|
|
伊万·考夫曼 |
|
|
|
首席执行官 |
|
|
|
|
|
日期：2019年11月1日 |
通过： |
/s/Paul Elenio |
|
|
|
保罗·埃莱尼奥 |
|
|
|
首席财务官 |
68