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证券交易委员会
哥伦比亚特区华盛顿20549
形式10-Q
☒ 根据1934年证券交易法第13或15(D)条的季度报告
截至季度末的季度期间2019年9月30日
或
☐ 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
在过渡期内 致
佣金档案编号:001-34693
查塔姆寄存信托
(章程中规定的注册人的确切姓名)
| | | | | | | | |
马里兰州 | | 27-1200777 |
(公司或组织的州或其他管辖权) | | (国税局雇主识别号) |
| | |
湖景大道222号,200套房 | | |
西棕榈滩 | 弗罗里达 | 33401 |
(主要行政办事处地址) | | (邮政编码) |
(561) 802-4477
(注册人的电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券:
| | | | | | | | |
每一类的名称 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
实益普通股,面值0.01美元 | CLDT | 纽约证券交易所 |
通过复选标记表明注册人(1)^是否在之前的12个月内提交了1934年“证券交易法”(Securities Exchange Act Of 1934)第13或15(D)节要求提交的所有报告(或要求注册人提交此类报告的较短时间),以及(2)^在过去90天内一直遵守这样的提交要求。^x 是 ¨·没有
通过复选标记表明注册人在之前12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短时间内)是否已根据S-T规则第405条(本章232.405节)以电子方式提交了每个需要提交的交互式数据文件。x 是 ¨·没有
用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者还是较小的报告公司。参见“交换法”规则·12b-2中“大型加速备案人”、“加速备案公司”和“较小报告公司”的定义。
| | | | | | | | | | | |
大型加速滤波器 | x | 加速填报器 | ¨ |
| | | |
非加速报税器 | ¨ | 小型报表公司 | ☐ |
| | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司,请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。¨
通过复选标记表明注册人是否是空壳公司(如《交换法》规则12b-2所定义)。☐是x·没有
注明截至最后可行日期,发行人的每类普通股的流通股数量。
| | | | | |
班级,等级 | 未完成于2019年10月31日 |
实益普通股(每股面值0.01美元) | 46,924,776 | |
目录
| | | | | | | | |
| | 页 |
| 第一部分财务信息 | |
| | |
项目1。 | 财务报表。 | 3 |
项目2。 | 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。 | 26 |
项目3。 | 关于市场风险的定量和定性披露。 | 44 |
项目4。 | 控制和程序。 | 45 |
| | |
| 第二部分其他信息 | |
| | |
项目1。 | 法律程序。 | 45 |
Item1A。 | 风险因素。 | 45 |
项目2。 | 未登记的股权证券销售和收益使用。 | 46 |
项目3。 | 高级证券违约。 | 46 |
项目4。 | 矿山安全披露。 | 46 |
项目5。 | 其他信息。 | 46 |
项目6。 | 展品。 | 47 |
第一部分财务信息
项目1.财务报表。
查塔姆寄存信托
合并资产负债表
(以千为单位,共享和每份数据除外)
| | | | | | | | | | | |
| 九月三十日, 2019 | | 十二月三十一号, 2018 |
| (未审计) | | |
资产: | | | |
酒店物业投资净额 | $ | 1,352,891 | | | $ | 1,373,773 | |
投资于发展中的酒店物业 | 15,174 | | | — | |
现金及现金等价物 | 10,257 | | | 7,192 | |
限制性现金 | 16,137 | | | 25,145 | |
投资于未合并的房地产实体 | 19,506 | | | 21,545 | |
资产使用权,净额 | 21,424 | | | — | |
酒店应收账款(扣除坏账准备$311和$264分别) | 9,456 | | | 4,495 | |
递延成本,净额 | 4,478 | | | 5,070 | |
预付费用和其他资产 | 4,119 | | | 2,431 | |
递延税金资产,净额 | 58 | | | 58 | |
总资产 | $ | 1,453,500 | | | $ | 1,439,709 | |
负债和权益: | | | |
抵押债务,净额 | $ | 497,640 | | | $ | 501,782 | |
循环信贷 | 86,000 | | | 81,500 | |
应付帐款和应计费用 | 36,263 | | | 33,692 | |
在未合并的房地产实体中超过投资的分配和损失 | 11,722 | | | 9,650 | |
租赁负债,净额 | 23,822 | | | — | |
应付分配 | 6,018 | | | 5,667 | |
负债共计 | 661,465 | | | 632,291 | |
承诺和或有事项(附注14) | | | |
权益: | | | |
股东权益: | | | |
优先股,美元0.01票面价值,100,000,0002019年9月30日和2018年12月31日授权未发行的股份 | — | | | — | |
普通股,$0.01票面价值,500,000,000授权股份;46,922,936和46,525,652分别于2019年9月30日和2018年12月31日发行和流通股 | 469 | | | 465 | |
额外实收资本 | 904,160 | | | 896,286 | |
留存收益(超过留存收益的分配) | (124,531) | | | (99,285) | |
股东权益总额 | 780,098 | | | 797,466 | |
非控股权益: | | | |
经营合伙中的非控股利益 | 11,937 | | | 9,952 | |
总股本 | 792,035 | | | 807,418 | |
负债和权益总额 | $ | 1,453,500 | | | $ | 1,439,709 | |
附注是这些综合财务报表的组成部分。
查塔姆寄存信托
合并经营报表
(以千为单位,共享和每份数据除外)
(未审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 | | | | 在过去的九个月里 | | |
| 九月三十日, | | | | 九月三十日, | | |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
收入: | | | | | | | |
房间 | $ | 81,807 | | | $ | 81,457 | | | $ | 229,862 | | | $ | 225,983 | |
食品和饮料 | 2,436 | | | 2,274 | | | 7,398 | | | 6,584 | |
其他 | 4,536 | | | 3,731 | | | 12,146 | | | 10,285 | |
未合并房地产实体的成本报销 | 1,301 | | | 1,435 | | | 4,225 | | | 4,335 | |
总收入 | 90,080 | | | 88,897 | | | 253,631 | | | 247,187 | |
费用: | | | | | | | |
酒店运营费用: | | | | | | | |
房间 | 17,288 | | | 17,261 | | | 49,231 | | | 47,759 | |
食品和饮料 | 2,133 | | | 1,870 | | | 6,262 | | | 5,350 | |
电话 | 409 | | | 442 | | | 1,252 | | | 1,316 | |
其他酒店运营 | 1130 | | | 886 | | | 3,039 | | | 2,403 | |
一般和行政 | 6,369 | | | 6,498 | | | 19,109 | | | 19,318 | |
特许经营和营销费 | 7,146 | | | 6,863 | | | 20,062 | | | 18,962 | |
广告和促销 | 1,483 | | | 1,627 | | | 4,502 | | | 4,677 | |
公用事业 | 3,033 | | | 3,064 | | | 8,308 | | | 8,209 | |
维修保养 | 3,637 | | | 3,783 | | | 10,679 | | | 11,043 | |
管理费 | 2,950 | | | 2,915 | | | 8,386 | | | 8,158 | |
保险 | 334 | | | 340 | | | 1,037 | | | 1,012 | |
酒店运营费用总额 | 45,912 | | | 45,549 | | | 131,867 | | | 128,207 | |
折旧摊销 | 12,923 | | | 11,963 | | | 38,694 | | | 35,920 | |
| | | | | | | |
财产税,地租和保险 | 6,255 | | | 5,919 | | | 18,664 | | | 17,874 | |
一般和行政 | 3,486 | | | 3,649 | | | 10,611 | | | 10,818 | |
其他费用 | 309 | | | 7 | | | 351 | | | 256 | |
从未合并的房地产实体偿还的成本 | 1,301 | | | 1,435 | | | 4,225 | | | 4,335 | |
业务费用共计 | 70,186 | | | 68,522 | | | 204,412 | | | 197,410 | |
酒店物业出售前的营业收益(亏损) | 19,894 | | | 20,375 | | | 49,219 | | | 49,777 | |
出售酒店财产的收益(损失) | 4 | | | — | | | (3,295) | | | (18) | |
营业收入 | 19,898 | | | 20,375 | | | 45,924 | | | 49,759 | |
利息和其他收入 | 34 | | | 335 | | | 155 | | | 352 | |
利息支出,包括递延费用的摊销 | (7,050) | | | (6,708) | | | (21,378) | | | (20,005) | |
| | | | | | | |
未合并房地产实体的收入(亏损) | (2,784) | | | 689 | | | (3,450) | | | 938 | |
| | | | | | | |
所得税费用前收入 | 10,098 | | | 14,691 | | | 21,251 | | | 31,044 | |
所得税费用 | — | | | — | | | — | | | — | |
净收入 | 10,098 | | | 14,691 | | | 21,251 | | | 31,044 | |
非控股权益净收益 | (96) | | | (111) | | | (199) | | | (231) | |
普通股股东应占净利润 | $ | 10,002 | | | $ | 14,580 | | | $ | 21,052 | | | $ | 30,813 | |
| | | | | | | |
每普通股收益-基本: | | | | | | | |
普通股股东应占净收入(附注11) | $ | 0.21 | | | $ | 0.31 | | | $ | 0.44 | | | $ | 0.67 | |
每股普通股收益-稀释后: | | | | | | | |
普通股股东应占净收入(附注11) | $ | 0.21 | | | $ | 0.31 | | | $ | 0.44 | | | $ | 0.66 | |
已发行普通股加权平均数: | | | | | | | |
基本型 | 46,913,922 | | | 46,149,765 | | | 46,744,890 | | | 45,925,178 | |
稀释 | 47,152,166 | | | 46,384,969 | | | 46,956,964 | | | 46,078,558 | |
每份普通股声明的分派: | $ | 0.33 | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.99 | | | $ | 0.99 | |
附注是这些综合财务报表的组成部分。
查塔姆寄存信托
合并权益表
(以千为单位,共享和每份数据除外)
(未审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2018年和2019年9月30日的三个月 | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | | | 额外实缴资本 | | 留存收益(超过留存收益的分配) | | 股东权益总额 | | 经营合伙中的非控股利益 | | 总股本 |
| 股份 | | 数量 | | | | | | | | | | |
Balance,2018年7月1日 | 45,876,812 | | | $ | 459 | | | $ | 882,752 | | | $ | (83,079) | | | $ | 800,132 | | | $ | 8,546 | | | $ | 808,678 | |
| | | | | | | | | | | | | |
发行股票,扣除发行成本$258 | 637,374 | | | 6 | | | 13,416 | | | — | | | 13,422 | | | — | | | 13,422 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
股份补偿摊销 | — | | | — | | | 8 | | | — | | | 8 | | | 915 | | | 923 | |
普通股宣布的股息($)0.33每股) | — | | | — | | | — | | | (15,259) | | | (15,259) | | | — | | | (15,259) | |
在LTIP单位上声明的分发($0.33每单位) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (277) | | | (277) | |
| | | | | | | | | | | | | |
非控制性利益的再分配 | — | | | — | | | (20) | | | — | | | (20) | | | 20 | | | — | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 14,580 | | | 14,580 | | | 111 | | | 14,691 | |
Balance,2018年9月30日 | 46,514,186 | | | $ | 465 | | | $ | 896,156 | | | $ | (83,758) | | | $ | 812,863 | | | $ | 9,315 | | | $ | 822,178 | |
余额,2019年7月1日 | 46,918,383 | | | $ | 469 | | | $ | 904,069 | | | $ | (119,049) | | | $ | 785,489 | | | $ | 11,108 | | | $ | 796,597 | |
| | | | | | | | | | | | | |
发行股票,扣除发行成本$6 | 4,553 | | | — | | | 75 | | | — | | | 75 | | | — | | | 75 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
股份补偿摊销 | — | | | — | | | 16 | | | — | | | 16 | | | 1,083 | | | 1,099 | |
普通股宣布的股息($)0.33每股) | — | | | — | | | — | | | (15,484) | | | (15,484) | | | — | | | (15,484) | |
在LTIP单位上声明的分发($0.33每单位) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (350) | | | (350) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 10,002 | | | 10,002 | | | 96 | | | 10,098 | |
余额,2019年9月30日 | 46,922,936 | | | $ | 469 | | | $ | 904,160 | | | $ | (124,531) | | | $ | 780,098 | | | $ | 11,937 | | | $ | 792,035 | |
-继续-
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
·截至2018年和2019年9月30日的9个月 | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | | | 额外实缴资本 | | 留存收益(超过留存收益的分配) | | 股东权益总额 | | 经营合伙中的非控股利益 | | 总股本 |
| 股份 | | 数量 | | | | | | | | | | |
余额,2018年1月1日 | 45,375,266 | | | $ | 450 | | | $ | 871,730 | | | $ | (69,018) | | | $ | 803,162 | | | $ | 6,618 | | | $ | 809,780 | |
按照股权激励计划发行股票 | 21,670 | | | — | | | 500 | | | — | | | 500 | | | — | | | 500 | |
发行股票,扣除发行成本$515 | 1,117,250 | | | 15 | | | 23,832 | | | — | | | 23,847 | | | — | | | 23,847 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
股份补偿摊销 | — | | | — | | | 94 | | | — | | | 94 | | | 2,692 | | | 2,786 | |
普通股宣布的股息($)0.99每股) | — | | | — | | | — | | | (45,553) | | | (45,553) | | | — | | | (45,553) | |
在LTIP单位上声明的分发($0.99每单位) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (878) | | | (878) | |
LTIP单元上声明的没收分发 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 652 | | | 652 | |
| | | | | | | | | | | | | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 30,813 | | | 30,813 | | | 231 | | | 31,044 | |
Balance,2018年9月30日 | 46,514,186 | | | $ | 465 | | | $ | 896,156 | | | $ | (83,758) | | | $ | 812,863 | | | $ | 9,315 | | | $ | 822,178 | |
余额,2019年1月1日 | 46,525,652 | | | $ | 465 | | | $ | 896,286 | | | $ | (99,285) | | | $ | 797,466 | | | $ | 9,952 | | | $ | 807,418 | |
按照股权激励计划发行股票 | 27,870 | | | — | | | 500 | | | — | | | 500 | | | — | | | 500 | |
发行股票,扣除发行成本$207 | 369,414 | | | 4 | | | 6,990 | | | — | | | 6,994 | | | — | | | 6,994 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
股份补偿摊销 | — | | | — | | | 47 | | | — | | | 47 | | | 3,124 | | | 3,171 | |
普通股宣布的股息($)0.99每股) | — | | | — | | | — | | | (46,298) | | | (46,298) | | | — | | | (46,298) | |
在LTIP单位上声明的分发($0.99每单位) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,001) | | | (1,001) | |
| | | | | | | | | | | | | |
非控制性利益的再分配 | — | | | — | | | 337 | | | — | | | 337 | | | (337) | | | — | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 21,052 | | | 21,052 | | | 199 | | | 21,251 | |
余额,2019年9月30日 | 46,922,936 | | | $ | 469 | | | $ | 904,160 | | | $ | (124,531) | | | $ | 780,098 | | | $ | 11,937 | | | $ | 792,035 | |
附注是这些综合财务报表的组成部分。
查塔姆寄存信托
合并现金流量表
(以千为单位)
(未审计)
| | | | | | | | | | | |
| 在过去的九个月里 | | |
| 九月三十日, | | |
| 2019 | | 2018 |
业务活动现金流量: | | | |
净收入 | $ | 21,251 | | | $ | 31,044 | |
调整净收益与经营活动提供的现金净额: | | | |
折旧 | 38,508 | | | 35,744 | |
递延特许经营费的摊销 | 186 | | | 176 | |
计入利息支出的递延融资费摊销 | 684 | | | 680 | |
酒店财产出售损失 | 3,295 | | | — | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
以股份为基础的薪酬 | 3,508 | | | 3,162 | |
未合并房地产实体的损失(收益) | 3,450 | | | (938) | |
来自未合并实体的分配 | — | | | 354 | |
资产和负债的变化: | | | |
使用权资产 | 460 | | | — | |
酒店应收帐款 | (4,938) | | | (2,368) | |
| | | |
递延费用 | (30) | | | (109) | |
预付费用和其他资产 | (1,801) | | | (1,262) | |
应付帐款和应计费用 | 5,395 | | | 4,948 | |
租赁责任 | (287) | | | — | |
经营活动提供的净现金 | 69,681 | | | 71,431 | |
投资活动的现金流量: | | | |
酒店物业的改善和增加 | (30,342) | | | (23,309) | |
收购酒店财产,扣除收购的现金净额 | (8,100) | | | (21,046) | |
投资于发展中的酒店物业 | (6,902) | | | — | |
酒店物业销售收入,净额 | 8,987 | | | — | |
未合并房地产实体的分配 | 661 | | | 3,871 | |
| | | |
| | | |
投资活动所用现金净额 | (35,696) | | | (40,484) | |
筹资活动的现金流量: | | | |
循环信贷融资借款 | 59,500 | | | 83,000 | |
循环信贷偿还 | (55,000) | | | (85,000) | |
抵押贷款债务的支付 | (4,424) | | | (3,638) | |
| | | |
| | | |
融资费用的支付 | (48) | | | (954) | |
要约费用的支付 | (207) | | | (515) | |
发行普通股的收益 | 7,199 | | | 24,361 | |
| | | |
分配-普通股/单位 | (46,948) | | | (46,047) | |
用于融资活动的现金净额 | (39,928) | | | (28,793) | |
现金、现金等价物和限制现金的净变化 | (5,943) | | | 2,154 | |
现金,现金等价物和限制现金,期初 | 32,337 | | | 36,499 | |
现金,现金等价物和限制现金,期末 | $ | 26,394 | | | $ | 38,653 | |
补充披露现金流量信息: | | | |
支付利息的现金 | $ | 20,605 | | | $ | 18,897 | |
资本化利息 | $ | 226 | | | $ | — | |
缴纳所得税的现金 | $ | 591 | | | $ | 856 | |
-继续-
补充披露非现金投融资信息:
2019年1月16日,公司发布了27,870根据本公司的股权激励计划,向其独立受托人支付股份作为2018年所提供服务的补偿。2018年1月16日,公司发布21,670根据本公司的股权激励计划,向其独立受托人支付股份作为对2017年所提供服务的补偿。
截至2019年9月30日,公司已应计应付分派$6,018好的。这些分发于2019年10月25日支付,但$除外781与未归属业绩为基础的股份和LTIP单位的应计但未支付的分配有关。截至2018年9月30日,公司已应计应付分派$5,578好的。这些分发于2018年10月26日支付,但$除外395与未归属的基于业绩的股份的应计但未支付的分配有关。
基于应计股份的薪酬$337和$375分别包括在截至9月30日、2019年和2018年的应付账款和应计费用中。
应计资本改善$2,421和$2,172分别计入截至9月30日、2019年和2018年的应付账款和应计费用。
附注是这些综合财务报表的组成部分。
查塔姆寄存信托
合并财务报表附注
(以千为单位,除非另有指定,共享和每股数据除外)
(未审计)
1. 组织
Chatham Lodging Trust(“我们”、“我们”或“公司”)于2009年10月26日成立为马里兰州房地产投资信托基金(“REIT”)。该公司由内部管理,主要投资于高档延长住宿和优质品牌精选服务酒店。
2014年1月,本公司在市场股票发售(“以前的自动柜员机计划”)设立了一项计划,根据该计划,我们可以不时公开发售和出售我们的普通股,总最高发行价最高可达$50通过纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)的普通经纪人交易、谈判交易或1933年“证券法”第415条定义的被视为“在市场上”提供的交易,本公司的股票总价值为300万美元。公司提交了一份$100新ATM计划(“ATM计划”和以前的ATM计划,“ATM计划”)的百万注册声明将于2017年12月28日发布,以取代以前的计划。同时,公司与Cantor Fitzgerald&Co.签订了销售协议。(“Cantor”),巴克莱资本公司(“巴克莱”),罗伯特·W·贝尔德公司(“贝尔德”),花旗集团全球市场公司花旗集团(“花旗集团”)、Stifel,Nicolaus&Company,Incorporated(“Stifel”)和富国银行证券有限责任公司(“Wells Fargo”)作为销售代理。在截至2019年9月30日的三个月中,我们发布了不ATM计划下的股票。截至2019年9月30日,E大约是$90.4在自动柜员机计划下可供发行的百万美元。
2014年1月,公司成立了一个$25百万股息再投资和股票购买计划(“以前的DRSPP”)。我们提交了新的$502017年12月28日股利再投资和股票购买计划的百万货架登记声明(“新DRSPP”和与以前的DRSPP一起,“DRSPP”),以取代先前的计划。根据DRSPP计划,股东可以通过对公司普通股收到的部分或全部现金股息进行再投资来购买额外的普通股。股东还可以选择现金购买公司的普通股,但须遵守DRSPP招股说明书中详述的某些限制。在.期间截至2019年9月30日的三个月,我们发布了4,553新DRSPP项下的股份,加权平均价为$17.73,产生$0.1数以百万计的收益。截至2019年9月30日,大约有$28.0在新的DRSPP下可供发行的百万美元。
这个任何股票发行或发行的净收益将捐献给Chatham Lodging,L.P.,我们的经营合伙企业(“经营合伙企业”),以换取合伙企业权益。实质上,本公司的所有资产均由运营合伙企业持有,所有运营均通过运营合伙企业进行。Chatham Lodging Trust是运营合伙企业的唯一普通合伙人,拥有100.0有限合伙共同单位在经营合伙中的权益百分比。本公司某些行政人员在经营伙伴关系中持有既有和未归属的长期激励计划单位(“LTIP单位”),这些单位在我们的综合资产负债表中作为非控股权益列示。
截至2019年9月30日,本公司全资拥有40酒店合计有6,092房间位于15州和哥伦比亚特区。截至2019年9月30日,公司还(I)举行了一次10.3在与Colony Capital,Inc.关联公司的合资企业(“NewINK JV”)中的%非控股权益(“CLNY”),拥有47从本公司与Cerberus Capital Management(“Cerberus”)之间的合资企业(“InnKeepers JV”)收购的酒店,包括6,098房间及(Ii)举行10与CLNY在单独的合资企业(“内陆合资企业”)中拥有%的非控制性权益,该合资企业拥有48从Inland American Real Estate Trust,Inc.收购的酒店。(“内陆”),包括6,402房间。我们有时使用术语“JVS”,它统称为NewINK JV和Inland JV。
为符合房地产投资信托基金的资格,本公司不能经营酒店。因此,经营合伙公司及其附属公司将本公司全资拥有的酒店租赁给应课税REIT子公司承租人(“TRS承租人”),该等承租人由本公司的应税REIT附属公司(“TRS”)控股公司全资拥有。本公司间接(I)拥有其10.3%权益47NewINK JV酒店和(Ii)拥有其10%权益48内地合资酒店通过运营伙伴关系。所有NewINK JV酒店和Inland JV酒店均租赁给TRS承租人,其中本公司通过其TRS控股公司间接拥有非控股权益。每家酒店根据百分比租赁方式租赁给TRS承租人,租金支付金额等于(I)固定基础租金金额或(Ii)基于酒店收入的百分比租金中较大者。每份TRS租约的初始租期为5好多年了。来自每个TRS承租人的租赁收入在合并中消除。
TRS承租人已与为酒店提供日常管理的第三方管理公司签订了管理协议。截至2019年9月30日,岛屿酒店管理有限责任公司(“IHM”),即52.5公司董事长、总裁兼首席执行官杰弗里·H·费舍尔(Jeffrey H.Fisher)持有的%,管理着所有40公司全资拥有的酒店。截至2019年9月30日,所有NewINK JV酒店都由IHM管理。截至2019年9月30日,34的内陆合资酒店由IHM和14内陆合资酒店中的一家是由万豪国际公司管理的。(“万豪”)。
2. 重大会计政策摘要
演示基础
随附的未经审计的中期综合财务报表和相关附注是根据美国公认会计原则(“GAAP”)和证券交易委员会(“SEC”)适用于中期财务信息的规则和规定编制的。管理层认为,此等未经审核的综合财务报表包括所有由正常的经常性调整组成的调整,该等调整被认为对综合资产负债表、综合经营报表、综合权益表和所呈报期间的综合现金流量表的公平性报表是必要的。中期业绩并不一定表明由于季节性和其他因素(包括收购或出售酒店的时间)而导致的全年业绩。
综合财务报表包括本公司及其全资子公司的所有账目。所有公司间余额和交易在合并中消除。随附的未经审计的综合财务报表应与根据GAAP编制的经审计的财务报表以及截至2018年12月31日的相关附注一起阅读,这些财务报表包括在公司截至2018年12月31日的财务年度的Form 10-K年度报告中。
重新分类
合并财务报表中某些前期收入和费用金额已重新分类,以与本期列报相比较。重新分类对净收入没有任何影响。此外,根据SEC日期为2018年8月18日的披露更新和简化发布,本公司将出售酒店财产线的收益(亏损)重新归类到本公司的综合营业收入报表中所有呈报期间的营业收入内。
预算的使用
根据公认会计原则编制财务报表需要管理层作出估计和假设,以影响资产负债表日的资产和负债报告金额以及报告期间的收入和费用报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
最近通过的会计政策
2019年1月1日,公司通过了会计准则编撰(ASU)下的会计指引2016-02(“ASU 2016-02”),租约,涉及到租赁交易的会计处理。2016年2月25日,FASB发布了最新的会计准则,规定了合同双方(即承租人和出租人)的租赁确认、计量、列报和披露的原则。新的会计准则要求承租人采用双重方法,根据租赁是否实际上是承租人的融资购买,将租赁分类为融资租赁或经营租赁。租赁的分类将决定租赁费用是基于有效利息法还是在租赁期内的直线基础上确认。承租人还需要记录所有租赁的使用权资产和租赁责任。我们于2019年1月1日采用了新的会计准则,并根据规定的可选过渡方法应用该准则,该方法允许实体在采用日确认资产负债表的累积效应调整。于采纳后,我们应用新会计指引下提供的一套实际权宜之计,并作出会计政策选择,不确认租期为12个月或以下的租赁的使用权资产或租赁负债。对于我们的地面租赁协议和公司办公室租赁协议,所有这些目前都被计入经营租赁,我们确认了租赁负债$25.7百万元,拥有相应的使用权资产$23.1截至2019年1月1日,我们的综合资产负债表达到100万美元。
3. 收购酒店物业
酒店采购价格分配
我们收购了位于南卡罗来纳州萨默维尔的Residence Inn Summerville(“RI Summerville”)酒店,价格为$20.82018年8月27日的百万美元和德克萨斯州达拉斯市中心的Courtyard Dallas Downtown(“Dallas DT”)酒店,价格为$49.02018年12月5日,百万美元。根据收购之日的公允价值,2018年公司收购的每一家酒店的收购价格分配为(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 里·萨默维尔 | | 达拉斯DT | | | | | | |
收购日期 | 8/27/2018 | | 12/5/2018 | | | | | | |
房间数 | 96 | | | 167 | | | | | | | |
土地 | $ | 2,300 | | | $ | 2,900 | | | | | | | |
建筑和改善 | 17,060 | | | 42,760 | | | | | | | |
家具、固定装置和设备 | 1,234 | | | 3,340 | | | | | | | |
现金 | — | | | 5 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
应收帐款 | — | | | 8 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
预付费用和其他资产 | — | | | 68 | | | | | | | |
应付帐款和应计费用 | (9) | | | (33) | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
收购净资产,现金净额 | $ | 20,585 | | | $ | 49,043 | | | | | | | |
所收购资产的价值主要基于销售比较法(针对土地)和折旧重置成本法(针对建筑和装修以及家具、固定装置和设备)。销售比较法使用各自酒店市场最近的土地销售投入。·折旧重置成本法使用直接和间接重置成本的投入,使用国家认可的重置成本信息权威,以及相应资产的年龄、平方英尺和房间数量。财产购置成本$0.0百万美元0.2分别于2019年和2018年资本化。
2018年从收购之日起至2019年9月30日期间收购的酒店的收入和运营收入金额如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | | | | | | | 在截至9月30日的9个月里, | | | | | | |
| | 2019 | | | | 2018 | | | | 2019 | | | | 2018 | | |
| 收购日期 | 营业收入 | | 营业收入 | | 营业收入 | | 营业收入 | | 营业收入 | | 营业收入 | | 营业收入 | | 营业收入 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
南卡罗来纳州萨默维尔住宅酒店 | 08/27/2018 | $ | 895 | | | $ | 303 | | | $ | 186 | | | $ | (77) | | | $ | 2,719 | | | $ | 966 | | | $ | 186 | | | $ | (112) | |
德克萨斯州达拉斯市中心的庭院 | 12/5/2018 | $ | 1,866 | | | $ | 515 | | | — | | | — | | | 5,857 | | | 1,918 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
总计 | | $ | 2,761 | | | $ | 818 | | | $ | 186 | | | $ | (77) | | | $ | 8,576 | | | $ | 2,884 | | | $ | 186 | | | $ | (112) | |
4. 酒店财产的处置
2019年5月7日,公司出售了位于宾夕法尼亚州Altoona的Marriott酒店的Courtyard,售价为$4.6百万美元,并确认出售酒店财产的损失为$4.4百万2019年5月15日,公司以$$的价格出售了宾夕法尼亚州华盛顿万豪酒店的SpringHill Suites5.1百万美元,并确认出售酒店财产的收益为$1.1百万出售所得款项用于偿还本公司高级无担保循环信贷安排的未偿还金额。这些销售并不代表已经或将对公司的运营和财务结果产生重大影响的战略转变,也不符合被报告为中止运营的资格。
截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止三个月及九个月内,本公司综合经营报表包括与被出售酒店有关的经营收入如下(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 | | | | 在过去的九个月里 | | |
| 九月三十日, | | | | 九月三十日, | | |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
Altoona CY | $ | — | | | $ | 207 | | | $ | 73 | | | $ | 401 | |
华盛顿SHS | — | | | 216 | | | 198 | | | 481 | |
总计 | $ | — | | | $ | 423 | | | $ | 271 | | | $ | 882 | |
5. 坏账准备
本公司将坏账拨备维持在相信足以抵销估计可能损失的水平。这一估计是基于过去的亏损经验、当前的经济和市场状况以及其他相关因素。坏账准备是$0.3百万美元0.3分别截至2019年9月30日和2018年12月31日。
6. 酒店物业投资,净额
酒店物业投资,净额
酒店物业投资,截至2019年9月30日和2018年12月31日的净额包括以下内容(以千为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
土地及改善工程 | $ | 296,832 | | | $ | 296,253 | |
建筑和改善 | 1,213,894 | | | 1,214,780 | |
家具、固定装置和设备 | 79,737 | | | 73,411 | |
正在进行翻修 | 30,321 | | | 25,370 | |
| 1,620,784 | | | 1,609,814 | |
减去:累计折旧 | (267,893) | | | (236,041) | |
酒店物业投资净额 | $ | 1,352,891 | | | $ | 1,373,773 | |
投资于发展中的酒店物业
我们正在加利福尼亚州洛杉矶开发一家酒店,位于我们拥有的一块土地上。我们已经发生了$15.2到目前为止的成本为百万美元,其中包括$6.6百万土地购置成本和$8.6数以百万计的其他开发成本。我们重新分类了$6.6截至二零一九年六月三十日止三个月,连同开发活动展开期间,土地至发展中酒店物业之土地收购成本为百万元。
7. 对未合并实体的投资
·2014年6月9日,该公司收购了一家10.3NewINK合资公司的%股权,这是北极星房地产金融公司(NorthStar Realty Finance Corp.)子公司之间的合资企业。(“北极星”)和运营伙伴关系。本公司按权益法对这项投资进行核算。北极星与Colony Capital,Inc.合并。(“CLNY”)于2017年1月10日成立了一家新公司,CLNY,它拥有一个89.7在NewINK合资公司中的百分比权益。NewINK JV资产和负债的价值进行了调整,以反映Colony与NorthStar合并时的估计公平市场价值。截至9月30日、2019年和2018年,该公司在NewINK合资公司中的合作伙伴资本份额约为$44.4百万美元49.4分别为百万美元,投资账面金额与公司在合伙人资本中所占份额之间的总差额约为#美元。56.1百万美元57.4(就此而言,与摊销资产有关的基本差额将在相关资产的存续期内确认为基本差额调整)。该公司是NewINK合资公司的管理成员。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月内,公司从NewINK合资公司收到的现金分配如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 | | | | 在过去的九个月里 | | |
| 九月三十日, | | | | 九月三十日, | | |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
其他活动产生的现金和超额现金 | $ | — | | | $ | 1,182 | | | $ | 411 | | | $ | 2,775 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
总计 | $ | — | | | $ | 1,182 | | | $ | 411 | | | $ | 2,775 | |
2014年11月17日,公司收购了10.0在Inland JV中的%权益,这是NorthStar与运营伙伴关系的子公司之间的合资企业。本公司按权益法对这项投资进行核算。北极星与Colony Capital,Inc.合并。(“CLNY”)于2017年1月10日成立了一家新公司,CLNY,它拥有一个90在内陆合资企业中的百分比权益。·内陆合资企业资产和负债的价值进行了调整,以反映Colony与NorthStar合并时的估计公平市场价值。截至9月30日、2019年和2018年,该公司在内陆合资企业中的合作伙伴资本份额约为$30.0百万美元33.3分别为百万美元,投资的账面金额与公司在合伙人资本中所占份额之间的总差额约为#美元。10.5百万美元10.8(就此而言,与摊销资产有关的基本差额将在相关资产的有效期内确认为基本差额调整)。公司作为内陆合资企业的管理成员。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月内,公司收到来自Inland JV的现金分配如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 | | | | 在过去的九个月里 | | |
| 九月三十日, | | | | 九月三十日, | | |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
其他活动产生的现金和超额现金 | $ | 250 | | | $ | 200 | | | 250 | | | $ | 1,450 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
总计 | $ | 250 | | | $ | 200 | | | 250 | | | $ | 1,450 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
2017年5月9日,NewINK合资公司对美元进行再融资840.0以百万元贷款作抵押47拥有新$的酒店850.0百万借钱。新的无追索权贷款是与摩根士丹利银行(Morgan Stanley Bank,N.A.)合作,新贷款按伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加利差计息2.79%,初始到期日为2019年6月7日,三一-年延期选项。NewINK合资公司行使了第一次延期,到期日已延长至2020年6月7日。
2017年6月9日,Inland JV对美元进行再融资817.0以百万元贷款作抵押48拥有新$的酒店780.0百万与Column Financial,Inc.的无追索权贷款2017年6月9日,公司又贡献了$5.0百万美元的资本与其在内陆合资企业中的份额有关,以减少48家酒店的抵押债务。新贷款以伦敦银行同业拆借利率加息差计息。3.3%,初始到期日为2019年7月9日,三一-年延期选项。内陆合资企业行使了第一次延期,到期日已延长至2020年7月9日。
如果本公司或CLNY要求向各自的合资企业提供开展业务所需的额外出资额,包括对资金成本和与资本支出有关的开支的贡献,本公司在合营企业中的所有权权益可能会发生变化。关于(I)NewINK JV Property担保的无追索权抵押贷款和NewINK JV Property的成员权益担保的相关无追索权夹层贷款,以及(Ii)Inland JV Property担保的无追索权抵押贷款,运营合伙企业向适用的贷款人提供惯常的环境赔偿,以及对某些习惯性无追索权剥离条款的担保,如欺诈、材料和故意失实陈述和误用。担保的上限为15当时未偿还债务的百分比(在NewINK JV贷款的情况下)或20就NewINK JV和Inland JV贷款中的每一项而言,运营合伙企业已与其合资企业合作伙伴签订了出资协议,据此,在大多数情况下,合资企业合作伙伴应负责按比例支付该合资企业合作伙伴根据适用担保和环境赔偿应支付的任何份额。 公司管理合资企业,并将在每个适用的合资企业中获得推广利益,如果该合资企业达到该合资企业的某些回报阈值。CLNY亦可在未经本公司同意的情况下批准合营公司的某些行动,包括在与合营公司保持一定距离的情况下进行的某些财产处置、与适用合营公司的重组有关的某些行动,以及在本公司未能履行其在适用的合资协议下的重大义务的情况下解除本公司作为管理成员的资格。
该公司在NewINK合资公司和Inland合资公司的投资为$(11.7)百万美元19.5分别在2019年9月30日。下表列出了截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月与所有合资企业相关的净收入合计组成部分,包括公司份额(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 | | | | 在过去的九个月里 | | |
| 九月三十日, | | | | 九月三十日, | | |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
营业收入 | $ | 135,727 | | | $ | 136,087 | | | $ | 382,303 | | | $ | 381,150 | |
酒店运营费用总额 | 85,270 | | | 86,638 | | | 249,342 | | | 248,298 | |
酒店营业收入 | $ | 50,457 | | | $ | 49,449 | | | $ | 132,961 | | | $ | 132,852 | |
减值损失 | 32,773 | | | — | | | 32,773 | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
净收益(损失) | $ | (31,300) | | | $ | 2,790 | | | $ | (45,754) | | | $ | 2,681 | |
| | | | | | | |
可分配给公司的收入(亏损) | $ | (3,183) | | | $ | 290 | | | $ | (4,647) | | | $ | (259) | |
基差调整 | 399 | | | 399 | | | 1,197 | | | 1,197 | |
归因于公司的未合并房地产实体的总收入(亏损) | $ | (2,784) | | | $ | 689 | | | $ | (3,450) | | | $ | 938 | |
8. 债款
本公司的按揭贷款以本公司某些物业的第一按揭留置权为抵押。抵押贷款是无追索权的,但欺诈或滥用资金的情况除外。抵押贷款和高级无担保循环信贷工具债务包括以下内容(以千美元计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
抵押品 | 利率,利率 | | 到期日 | | 9/30/19房产账面价值 | | 截至贷款余额余额 | | |
| | | | | | | 2019年9月30日 | | 十二月三十一号, 2018 |
高级无担保循环信贷(1) | 4.45 | % | | 2022年3月8日 | | $ | — | | | $ | 86,000 | | | $ | 81,500 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
Residence Inn by Marriott New Rochelle,NY | 5.75 | % | | 2021年9月1日 | | 17,918 | | | 13,045 | | | 13,361 | |
加利福尼亚州圣地亚哥万豪酒店(Residence Inn By Marriott San Diego) | 4.66 | % | | 2023年2月6日 | | 45,233 | | | 27,429 | | | 27,885 | |
德克萨斯州圣安东尼奥希尔顿的Homewood Suites | 4.59 | % | | 2023年2月6日 | | 30,192 | | | 15,653 | | | 15,916 | |
弗吉尼亚州万豪维也纳住宅酒店(Residence Inn by Marriott维也纳,VA) | 4.49 | % | | 2023年2月6日 | | 32,242 | | | 21,416 | | | 21,782 | |
德克萨斯州休斯敦万豪酒店的庭院 | 4.19 | % | | 2023年5月6日 | | 31,406 | | | 17,665 | | | 17,976 | |
宾夕法尼亚州匹兹堡凯悦广场 | 4.65 | % | | 2023年7月6日 | | 35,164 | | | 21,640 | | | 21,989 | |
华盛顿州Marriott Bellevue的Residence Inn | 4.97 | % | | 2023年12月6日 | | 64,490 | | | 44,068 | | | 44,680 | |
加利福尼亚州Marriott Garden Grove的Residence Inn | 4.79 | % | | 2024年4月6日 | | 38,514 | | | 32,199 | | | 32,620 | |
加利福尼亚州万豪硅谷I的Residence Inn | 4.64 | % | | 2024年7月1日 | | 80,202 | | | 64,650 | | | 64,800 | |
加利福尼亚州万豪硅谷二期的Residence Inn | 4.64 | % | | 2024年7月1日 | | 84,464 | | | 70,537 | | | 70,700 | |
加利福尼亚州圣马特奥万豪酒店(Residence Inn By Marriott San Mateo) | 4.64 | % | | 2024年7月1日 | | 64,524 | | | 48,488 | | | 48,600 | |
加利福尼亚州万豪山景住宅酒店 | 4.64 | % | | 2024年7月6日 | | 53,426 | | | 37,812 | | | 37,900 | |
乔治亚州Marriott Savannah的Springhill Suites | 4.62 | % | | 2024年7月6日 | | 34,905 | | | 29,930 | | | 30,000 | |
加利福尼亚州Marina del Rey希尔顿花园酒店(Hilton Garden Inn Marina Del Rey) | 4.68 | % | | 2024年7月6日 | | 39,461 | | | 21,040 | | | 21,355 | |
Homewood Suites by Hilton Billerica,MA | 4.32 | % | | 2024年12月6日 | | 14,194 | | | 15,763 | | | 15,965 | |
| | | | | | | | | |
汉普顿酒店&套房休斯顿医疗中心,德克萨斯州 | 4.25 | % | | 2025年1月6日 | | 16,299 | | | 17,796 | | | 18,026 | |
| | | | | | | | | |
未摊销债务发行成本前的债务总额 | | | | | $ | 682,634 | | | $ | 585,131 | | | $ | 585,055 | |
未摊销抵押债务发行成本 | | | | | | | (1,491) | | | (1,773) | |
未偿还债务总额 | | | | | | | $ | 583,640 | | | $ | 583,282 | |
(1)高级无担保循环信贷安排的利率是可变的,基于伦敦银行同业拆借利率加上适用的保证金,范围从1.55%至2.3%,或质数加上适用的保证金0.55%至1.3%.
在2019年9月30日和2018年12月31日,公司有$86.0百万美元81.5根据其优先无担保循环信贷安排,其未偿还借款分别为百万美元。在2019年9月30日,高级无担保循环信贷安排下的最大借款可获得性为$250.0百万
公司通过按估计的市场利率贴现每个工具的未来现金流来估计其固定利率债务的公允价值。该公司所有的抵押贷款都是固定利率的。利率考虑一般市场状况、抵押品的质量和估计价值以及具有相似信用条款的债务的到期日,并归类于公允价值等级的第3级。截至2019年9月30日和2018年12月31日,公司固定利率债务的估计公允价值为$509.6百万美元489.0分别是百万。
本公司估计其可变利率债务的公允价值,方法是考虑一般市场状况和其可就类似期限的债务获得的估计信用条款,并归类于公允价值层次结构的第3级。截至2019年9月30日,该公司唯一的可变利率债务处于其高级无担保循环信贷安排之下。截至2019年9月30日和2018年12月31日,公司可变利率债务的估计公允价值为$86.0百万美元81.5分别是百万。
截至2019年9月30日,该公司遵守了所有财务契约。在2019年9月30日,公司的综合固定收费覆盖率为3.2信贷安排契约是1.5. 截至2019年9月30日,本年度和今后五个日历年及其以后的每一年的未来债务计划本金支付情况如下(以千为单位):
| | | | | |
| 数量 |
2019年(剩余三个月) | $ | 2,672 | |
2020 | 9,536 | |
2021 | 21,962 | |
2022 | 95,954 | |
2023 | 142,440 | |
2024 | 296,660 | |
此后 | 15,907 | |
未摊销债务发行成本前的债务总额 | $ | 585,131 | |
未摊销抵押债务发行成本 | (1,491) | |
未偿还债务总额 | $ | 583,640 | |
9. 所得税
该公司的TRS须缴纳联邦和州所得税。
以下期间所得税费用的构成如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 | | | | 在过去的九个月里 | | |
| 九月三十日, | | | | 九月三十日, | | |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
联邦制 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
状态 | — | | | — | | | — | | | — | |
税费(福利) | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
截至每个报告日,公司管理层考虑新的积极和消极证据,这些证据可能影响管理层对递延税项资产未来变现的看法。该公司的TRS预计2019年应纳税损失将增加。截至2019年9月30日,TRS继续确认等同于100递延税项资产总额的%(AMT税项抵免除外),由于TRS利用这些递延税项资产的能力的不确定性。管理层将继续监测是否需要估值津贴。
2018年第三季度,公司接到通知,国税局将审查公司TRS截至2016年12月31日的纳税年度的纳税申报表。考试仍然开放。本公司相信不需要记录与可供审查的税期内所载事项有关的负债。然而,如果公司在这件事上经历了不利的结果,这种结果可能会对其经营结果、财务状况和现金流产生重大影响。
10. 宣布和支付的股息
公司宣布普通股股息总额为$0.33每股和分配的LTIP单位为$0.33截至2019年9月30日的三个月每单位和$0.99每股和分配的LTIP单位为$0.99截至2019年9月30日的9个月的每单位。股息和分配如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 记录日期 | | 付款日期 | | 普通股分配量 | | LTIP单元分配量 |
一月 | | 1/31/2019 | | 2/22/2019 | | $ | 0.11 | | | $ | 0.11 | |
二月 | | 2/28/2019 | | 3/29/2019 | | 0.11 | | | 0.11 | |
三月 | | 3/29/2019 | | 4/26/2019 | | 0.11 | | | 0.11 | |
2019年第一季度 | | | | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.33 | |
| | | | | | | | |
四月 | | 4/30/2019 | | 5/31/2019 | | $ | 0.11 | | | $ | 0.11 | |
可以,可能 | | 5/31/2019 | | 6/28/2019 | | 0.11 | | | 0.11 | |
六月 | | 6/28/2019 | | 7/26/2019 | | 0.11 | | | 0.11 | |
2019年第二季度 | | | | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.33 | |
| | | | | | | | |
七月 | | 7/31/2019 | | 8/30/2019 | | $ | 0.11 | | | $ | 0.11 | |
八月 | | 8/30/2019 | | 9/27/2019 | | 0.11 | | | 0.11 | |
九月 | | 9/30/2019 | | 10/25/2019 | | 0.11 | | | 0.11 | |
2019年第三季度 | | | | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.33 | |
| | | | | | | | |
总计2019年 | | | | | | $ | 0.99 | | | $ | 0.99 | |
11. 每股收益
两级法被用来确定每股收益,因为未归属的限制性股票和未归属的LTIP单位被视为参与股份。非控股权益持有人持有的LTIP单位(可转换为实益权益的普通股)已从稀释每股收益计算的分母中剔除,因为有限责任合伙人的收益或亏损份额也将重新加回净收益或亏损,因此对金额不会产生影响。未归属限制股份、未归属长期激励计划单位和未归属A级业绩LTIP单位可能在未来稀释每股基本收益,将不会计入已记录亏损期间的每股摊薄亏损,因为该等单位在所述期间将是反摊薄的。以下是计算基本净收益和稀释后每股净收益时使用的金额的对账结果(以千为单位,股票和每股数据除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 | | | | 在过去的九个月里 | | |
| 九月三十日, | | | | 九月三十日, | | |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
分子: | | | | | | | |
普通股股东应占净利润 | $ | 10,002 | | | $ | 14,580 | | | $ | 21,052 | | | $ | 30,813 | |
未归属股份及单位所支付的股息 | (107) | | | (81) | | | (299) | | | (229) | |
| | | | | | | |
普通股股东应占净利润 | $ | 9,895 | | | $ | 14,499 | | | $ | 20,753 | | | $ | 30,584 | |
分母: | | | | | | | |
普通股加权平均数-基本 | 46,913,922 | | | 46,149,765 | | | 46,744,890 | | | 45,925,178 | |
| | | | | | | |
未归属股份 | 238,244 | | | 235,204 | | | 212,074 | | | 153,380 | |
普通股加权平均数-稀释 | 47,152,166 | | | 46,384,969 | | | 46,956,964 | | | 46,078,558 | |
每普通股基本收益: | | | | | | | |
每股加权平均基本普通股的普通股股东应占净收益 | $ | 0.21 | | | $ | 0.31 | | | $ | 0.44 | | | $ | 0.67 | |
稀释后每股普通股收益: | | | | | | | |
每股加权平均稀释普通股应占普通股净收入 | $ | 0.21 | | | $ | 0.31 | | | $ | 0.44 | | | $ | 0.66 | |
12. 股权激励计划
本公司维持其股权激励计划,以吸引和留住独立受托人、高级管理人员和其他关键员工和服务提供商。该计划规定授予购买普通股、股票奖励、股票增值权、业绩单位和其他股权奖励的期权。该计划已于2013年5月17日进行了修订和重述,以将计划下的最大可用股票数量增加到3,000,000分享。此计划下的共享奖励通常归属于三尽管对本公司独立受托人的补偿包括立即归属的股份授予,但本公司的独立受托人的薪酬仍将为数年。本公司支付未归属股份和单位的股息,但基于业绩的股份和基于业绩的单位除外,未归属的基于业绩的股份和单位的股息将累算,直到该等股份或单位归属后才支付。如果控制权发生变化,某些裁决可能规定加速归属。2019年1月和2018年1月,公司发布27,870和21,670普通股分别向其独立受托人支付,作为2018年和2017年所提供服务的补偿。截至2019年9月30日,有1,150,806根据股权激励计划可发行普通股。
限制性股票奖励
本公司可不时根据股权激励计划授予限制性股票,作为对高级管理人员、雇员和非雇员受托人的补偿。本公司根据股份在发行当日的公平市场价值,在归属期间以直线方式确认受限制股份的补偿费用。
截至2019年9月30日的9个月和截至2018年12月31日的年度的公司限制性股票奖励摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 九个月结束 | | | | 年终 | | |
| 2019年9月30日 | | | | 2018年12月31日 | | |
| 股份数 | | 加权平均授权日公允价值 | | 股份数 | | 加权平均授权日公允价值 |
期初未归属 | 8,334 | | | $ | 18.52 | | | 57,514 | | | $ | 23.78 | |
授与 | — | | | — | | | 5,000 | | | 17.40 | |
既得 | (1,667) | | | 20.20 | | | (30,084) | | | 26.24 | |
没收 | — | | | — | | | (24,096) | | | 21.21 | |
期末未归属 | 6,667 | | | $ | 18.10 | | | 8,334 | | | $ | 18.52 | |
| | | | | | | |
截至2019年9月30日和2018年12月31日,有$0.1百万美元0.1与限制性股票奖励相关的未确认补偿成本分别为百万美元。截至2019年9月30日,预计这些成本将在加权平均期间内确认约为2.0好多年了。在截至2019年和2018年9月30日的三个月中,公司确认了大约$15.7千元8.4分别为1000美元,截至2019年和2018年9月30日的九个月,公司确认约为$47.0千元94.7与限制性股票奖励相关的费用分别为1000美元。
长期激励计划奖
LTIP单位是运营合伙企业中的一类特殊的合伙企业权益,可发放给符合条件的参与者,以履行对本公司的服务或为本公司的利益。根据股权激励计划,每个发行的LTIP单位被视为等同于一股普通股的奖励,从而减少了可用于其他股权奖励的股份数量一-一对一。
截至2019年9月30日的9个月和截至2018年12月31日的一年的公司LTIP单位奖励摘要如下:
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| 九个月结束 | | | | 年终 | | |
| 2019年9月30日 | | | | 2018年12月31日 | | |
| 单位数 | | 加权平均授权日公允价值 | | 单位数 | | 加权平均授权日公允价值 |
期初未归属 | 476,398 | | | $ | 17.73 | | | 482,056 | | | $ | 16.58 | |
授与 | 221,853 | | | 18.73 | | | 244,917 | | | 16.94 | |
既得 | (99,931) | | | 16.55 | | | (67,275) | | | 16.42 | |
没收 | — | | | $ | — | | | (183,300) | | | $ | 14.13 | |
期末未归属 | 598,320 | | | $ | 18.30 | | | 476,398 | | | $ | 17.73 | |
卓越表现计划LTIP奖
2015年6月1日,公司的经营伙伴关系获批183,300A级业绩LTIP单位,由董事会薪酬委员会(“薪酬委员会”)根据长期、多年业绩计划(“业绩计划”)推荐。截至2018年6月1日,A级业绩LTIP单位不符合要求的基于市场的总股东回报(“TSR”)衡量标准,因此,应计股息和单位已被没收。公司将继续摊销与这些奖励相关的剩余费用八个月由于奖项是以市场为基础的。
基于时间的LTIP奖
2019年3月1日,根据薪酬委员会的建议,授予了公司的经营伙伴关系88,746时基奖励(“2019年时基LTIP单位奖”)。赠款是根据规定基于时间的归属的奖励协议(“LTIP单位基于时间的归属协议”)进行的。
基于时间的LTIP单位奖将按比例归属,前提是接受者在适用的归属日期内仍受雇于公司在收件人死亡、残疾、无故终止或有充分理由辞职或公司控制权变更的情况下,受制于加速归属。在归属之前,持有人有权获得LTIP单位的分派,其中包括上表所列的2019年基于时间的LTIP单位奖和上一年的LTIP单位奖。
基于绩效的LTIP奖
2019年3月1日,根据薪酬委员会的建议,公司的经营伙伴关系也获得了批准133,107基于绩效的奖励(“2019年基于绩效的LTIP单位奖”)。授予是根据具有基于市场的归属条件的授予协议进行的。这个 基于性能的LTIP单位奖由A级性能LTIP单位组成只有在(I)本公司达到补偿委员会制定的某些长期基于市场的TSR标准,以及(Ii)收件人在适用的归属日期内仍然受雇于本公司的情况下,该归属才会归属,但在收受人死亡、残疾、无故终止或有充分理由辞职的情况下,或在本公司控制权发生变更的情况下,受制于加速归属。补偿费用是基于估计价值$18.91根据2019年基于绩效的LTIP单位奖,考虑到如果长期基于市场的TSR标准在归属期间未满足,则部分或全部奖励可能无法归属。
2019年绩效LTIP单位奖可能根据公司从2019年3月1日开始到2022年2月28日结束的三年期间的相对TSR业绩赚取。2019年基于绩效的LTIP单位奖,如果获得,将在50%和150目标值的百分比如下:
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| 相对TSR栏数(百分位数) | | 支出百分比 |
阀值 | 25第#个 | | | 50% | |
靶子 | 50第#个 | | | 100% | |
极大值 | 75第#个 | | | 150% | |
在跨栏之间的表现水平的支出将通过直线插值法计算。
本公司估计在ASC 718项下于授权日确定的服务期内应确认的总补偿成本,不包括估计的没收的影响,采用蒙特卡罗方法。在厘定LTIP单位的贴现值时,本公司考虑到LTIP单位永远不会与经营合伙公司的其他共同单位平价,因此对承授人而言经济价值为零的内在不确定性。估计长期投资计划单位价值时考虑的其他因素包括:流动性不足的折扣;对未来股息的预期;无风险利率;股票价格波动;以及经济环境和市场条件。
LTIP的授予日期公允价值和用于估计价值的假设如下:
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| 授予日期 | 已批出的单位数 | 每单位估计值 | 波动率 | 股息收益率 | 无风险利率 |
优异业绩计划LTIP单位奖 | 6/1/2015 | 183,300 | | $14.13 | | 26% | | 4.5% | | 0.95% | |
2016年LTIP时基单位奖 | 1/28/2016 | 72,966 | | $16.69 | | 28% | | —% | | 0.79% | |
2016年绩效LTIP单位奖 | 1/28/2016 | 39,285 | | $11.09 | | 30% | | 5.8% | | 1.13% | |
2017年LTIP时基单位奖 | 3/1/2017 | 89,574 | | $18.53 | | 24% | | —% | | 0.92% | |
2017年绩效LTIP单位奖 | 3/1/2017 | 134,348 | | $19.65 | | 25% | | 5.8% | | 1.47% | |
2018年基于时间的LTIP单位奖 | 3/1/2018 | 97,968 | | $16.83 | | 26% | | —% | | 2.07% | |
2018年绩效LTIP单位奖 | 3/1/2018 | 146,949 | | $17.02 | | 26% | | 6.2% | | 2.37% | |
2019年基于时间的LTIP单位奖 | 3/1/2019 | 88,746 | | $18.45 | | 21% | | —% | | 2.57% | |
2019年绩效LTIP单位奖 | 3/1/2019 | 133,107 | | $18.91 | | 21% | | 6.2% | | 2.55% | |
公司录得$1.1百万美元0.9截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止三个月,以及截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止九个月,本公司确认与LTIP单位有关的薪酬开支约为百万美元。3.1百万美元2.7分别是百万。截至2019年9月30日和2018年12月31日,有$6.0百万美元5.0分别为与LTIP单位有关的未确认总补偿成本的百万美元。预计这一成本将被确认超过大约1.9年,代表长期投资计划单位的加权平均剩余归属期间。
13. 租约
Courtyard Altoona酒店受土地租约的约束,其到期日期为2029年4月30日,公司有权延长租约期限,最高可达2029年4月30日。12附加条款五年复一年。每月付款由酒店的季度平均房间占有率确定。租金大约相当于$8,400每月入住率低于85%,并可能增加到大约$20,000如果入住率为100%,最低租金增加百分之二点五(2.5%)每年。Altoona酒店于2019年5月7日售出。
Residence Inn GasLAMP酒店受地面租赁的约束,到期日期为2065年1月31日,公司可选择延长最多2065年1月31日的租约。三附加条款十年复一年。目前每月还款约为$40,300每月和增长10%间隔五好多年了。酒店每年需支付的附加租金按以下方式计算5适用租赁年度毛收入的百分比减去12乘以租赁年度计划的每月基本租金。
Residence Inn New Rochelle受制于空间权租约和车库租约,每个租约都在12104年12月到期。与新罗谢尔市的租赁协议涵盖了酒店占用的停车场上方的空间以及128附属于酒店的停车场中的停车位。车库租赁的年度基本租金是酒店在该市通过的车库运营、管理和维护预算中按比例分摊的部分,以及用于支付资本修理费的既定准备金。2019年的合计租金约为$29,000每季度。
希尔顿花园酒店Marina del Rey酒店受地面租赁的约束,到期日期为2067年12月31日。最低月还款额目前约为$47,500每月和租金支付的百分比减去拖欠的最低租金等于5%至25根据收入类型占总收入的百分比。
本公司于二零一五年九月签订公司办公室租约。租期为11年,包括12-每月减租期及若干租户改善津贴。公司有最多续订选项二连续条款5年复一年。本公司与关联方共享空间,并就关联方占用的可租用空间的按比例份额进行报销。
本公司是其某些物业的地面、空运权、车库和办公室租赁协议的承租人,所有这些均符合截至2019年9月30日的经营租赁资格。这些租约通常提供多年续订选项,以根据公司的选择延长承租人的期限。只有在合理确定将行使期权的情况下,期权期限才包括在租赁责任负债的计算中。
在计算本公司在各种租赁下的租赁义务时,本公司使用折现率估计等于本公司在类似经济环境下在类似期限内以抵押方式借款所需支付的金额等于租赁付款。
下表包括截至2019年9月30日的九个月和截至期末的公司作为承租人的租赁的信息:
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未来租赁付款总额 | |
| 数量 |
2019年(剩余三个月) | $ | 494 | |
2020 | 2,027 | |
2021 | 2,050 | |
2022 | 2,072 | |
2023 | 2,093 | |
2024 | 2,115 | |
此后 | 68,906 | |
租赁付款总额 | $ | 79,757 | |
减去:推定利息 | (55,935) | |
租赁负债现值 | $ | 23,822 | |
以下是截至2018年12月31日的土地、空间权、车库租赁和办公室租赁所需的最低未来付款明细表,适用于未来五个日历年及其以后的每一年:
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| 数量 |
2019 | $ | 2,065 | |
2020 | 2,132 | |
2021 | 2,157 | |
2022 | 2,182 | |
2023 | 2,206 | |
此后 | 75,022 | |
租赁付款总额 | $ | 85,764 | |
在截至2019年9月30日的9个月中,公司发生了$0.9百万固定租赁付款和$0.5百万可变租赁付款,包括财产税,地租和保险在我们的综合经营报表。
下表包括截至2019年9月30日的公司使用权资产和租赁负债信息:
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| 使用权资产 | | 租赁责任 |
截至2019年1月1日的余额 | $ | 23,091 | | | $ | 25,715 | |
摊销 | (460) | | | (287) | |
处置 | $ | (1,207) | | | $ | (1,606) | |
截至2019年9月30日的余额 | $ | 21,424 | | | $ | 23,822 | |
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租赁期限和贴现率 | 9/30/2019 |
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加权平均剩余租期(年) | 40.87 |
加权平均贴现率 | 6.54% | |
14. 承诺和或有事项
诉讼
本公司酒店的经营性质使该等酒店、本公司及营运伙伴在其正常业务过程中面临索偿及诉讼的风险。IHM目前是圣克拉拉县高级法院正在审理的两起集体诉讼的被告。第一起集体诉讼于2016年10月21日以Ruffy等人诉Island酒店管理有限责任公司等人的名义提起。案件编号16-CV-301473和第二起集体诉讼于2018年3月21日提交,标题为Doonan等人诉Island酒店管理有限责任公司等。案件编号18-CV-325187。集体诉讼涉及由IHM在加利福尼亚州运营并由本公司和NewINK JV的附属公司拥有的酒店,和/或某些第三方。这些投诉指控,基于对某些酒店管理人员的错误分类,以及对员工工资存根上包含的不正确信息的某些加州法规的违反,各种工资和工时法律违规。原告寻求禁制令救济、金钱损害赔偿、罚款和利息。所有潜在的职业都没有得到认证,我们正在积极地为我们的案例辩护。截至2019年9月30日,应付账款中包括的金额为$0.1根据与IHM签订的酒店管理协议下的标准赔偿义务,该金额代表本公司对诉讼的总风险的估计。
管理协议
与IHM签订的管理协议的初始期限为五年并自动续订二五-年度期间,除非IHM不迟于以下时间向我们提供书面通知90在当时的当前期限到期日期之前的几天,其不再续订的意图。IHM管理协议规定,在出售任何IHM管理的酒店时,公司可以选择提前终止,无需支付终止费六提前几个月通知。IHM管理协议可能会因原因而终止,包括被管理的酒店未能达到指定的绩效水平。基本管理费按酒店客房总收入的百分比计算。如果达到或超过某些财务阈值,奖励管理费计算如下10酒店净营业收入的%减去固定成本、基本管理费和指定的返还门槛。奖励管理费上限为1适用计算的酒店总收入的百分比。
管理费总额约为$3.0百万美元2.9分别为截至2019年和2018年9月30日的三个月的百万美元,约为8.4百万美元8.2尊敬地说,截至2019年和2018年9月30日的九个月中,本公司的销售额为300万美元。
特许协议
与特许经营协议相关的费用按酒店客房总收入的指定百分比计算。特许经营费和营销费总额约为$7.1百万美元6.9截至2019年和2018年9月30日的三个月分别为百万美元,约为20.1百万美元19.0截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止九个月,分别为百万元。协议的初始期限由10致30年,加权平均到期日为2030年5月。
15. 关联方交易
在2019年3月1日之前,^Fisher先生拥有51IHM的百分比2019年3月1日,Fisher先生收购了1.5离开IHM的员工的%所有权权益。截至2019年9月30日,Fisher先生拥有52.5IHM的百分比截至2019年9月30日,该公司与IHM签订了酒店管理协议,以管理所有40其全资拥有的酒店。截至2019年9月30日,所有47由NewINK合资公司拥有的酒店和34中的48Inland JV拥有的酒店由IHM管理。截至2019年和2018年9月30日的三个月,本公司拥有的酒店应计或支付给IHM的酒店管理费、收益管理费和会计费为$3.0百万美元2.9分别为百万美元,截至2019和2018年9月30日的9个月为$8.4百万美元8.2分别是百万。在2019年9月30日和2018年12月31日,应付IHM的金额为$1.4百万美元1.1分别是百万。该公司向CastleBlack所有者控股公司(“CastleBlack”)提供服务,该实体是97.5CLNY和CLNY附属公司拥有的百分比2.5%由Fisher先生拥有。在截至2019年和2018年9月30日的三个月里,公司提供了$32.8千元107.0分别有上千个。
未合并房地产实体收入的成本报销代表NewINK合资公司、Inland合资公司和CastleBlack公司发生的费用报销。这些成本主要涉及NewINK合资公司、Inland合资公司和CastleBlack公司(公司是雇主)的公司薪资成本,并分担办公费用。由于本公司根据所发生的成本记录成本报销而没有增加加价,因此收入和相关费用对本公司的营业收入或净收入没有影响。合资企业的成本报销根据报销活动的发生进行记录。
各种共享办公费用和租金由本公司支付,并根据各实体占用的面积分配给NewINK JV、Inland JV、CastleBlack和IHM。医疗、工人补偿和一般责任的保险费用由NewINK JV支付,并分配回酒店财产或适用实体,截至2019年和2018年9月30日的三个月为$1.9百万美元2.0分别为百万美元,截至2019和2018年9月30日的9个月为$5.6百万美元5.7分别是百万。
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。
除非另有说明,否则本项目2中提供的美元金额以千为单位,每股数据除外。
以下讨论和分析应与我们的综合财务报表和相关附注一起阅读,这些财务报表和相关附注包括在本报告的其他地方,以及我们截至2018年12月31日的10-K表格年度报告中。在本报告中,除非上下文另有说明,否则我们使用“本公司”、“我们”或“我们”指Chatham Lodging Trust及其合并子公司。
关于前瞻性信息的陈述
以下信息包含符合1933年“证券法”(“证券法”)修订后的“1933年证券法”(“证券法”)和“1934年证券交易法”(“证券交易法”)(“”交易法“”)修订后的“1934年证券交易法”(“”交易法“”)“27A节”定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括有关住宿行业和我们的业务、财务状况、流动性、经营结果、现金流以及计划和目标的可能或假设的未来结果的信息。这些陈述的特点通常是使用“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“计划”、“继续”、“打算”、“应该”、“可能”或类似的表达方式。尽管我们相信这些前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设,但我们的实际结果可能与前瞻性陈述中所述的结果大不相同。可能导致这种差异的一些因素包括:当地、国家和全球经济条件、直接竞争加剧、政府法规或会计规则的变化、地方、国家和全球房地产条件的变化、住宿行业基本面因素的下降、运营成本的增加、住宿行业的季节性、我们以令人满意的条件获得债务和股权融资的能力、利率的变化、我们确定合适投资的能力、我们关闭已识别的投资的能力以及我们的会计估计不准确。鉴于这些不确定因素,不应过分依赖此类陈述。我们没有义务公开发布这些前瞻性陈述的任何修改结果,这些前瞻性陈述可能会反映未来的事件或情况,或反映意外事件的发生。前瞻性陈述还应结合公司截至2018年12月31日的年度报告10-K表格的“风险因素”部分中确定的风险因素来阅读,这些风险因素由公司随后根据“交易法”向证券交易委员会提交的文件更新。
概述
我们是一家自咨询的酒店投资公司,成立于2009年10月,于2010年4月开始运营。我们的投资战略是在地理位置不同的市场投资于高档的延长住宿和优质品牌的精选服务酒店,在强大的需求来源附近有很高的进入壁垒。我们可能会收购酒店或单一酒店的投资组合。我们预计我们的投资组合中有很大一部分将包括高档延长住宿或精选服务类别的酒店,包括Homewood Suites by Hilton等品牌®,Residence Inn by Marriott®,君悦广场®,Marriott的庭院®,SpringHill Suites by Marriott®,Hilton Garden Inn by Hilton®,使馆套房®,汉普顿酒店®和汉普顿酒店和套房®.
本公司未来的酒店收购可能通过发行普通股和优先股或发行我们的运营合伙企业Chatham Lodging,L.P.(“运营合伙企业”)的合伙企业权益、根据我们的高级无担保循环信贷安排进行的提款、债务的发生或承担、可用现金、处置资产的收益或我们在与Colony Capital,Inc的附属公司的合资企业中10.3%的投资的分配来筹集资金。(“CLNY”)拥有47家酒店(“NewINK JV”)或我们在与拥有48家酒店的CLNY合资企业(“内陆合资企业”,连同NewINK合资企业,“JV”)10.0%的投资中获得的分销。我们打算以有吸引力的价格收购优质资产,并通过知识渊博的资产管理和经验丰富、经得起考验的酒店管理提高其回报,同时保持谨慎的杠杆作用。
在2019年9月30日,我们的杠杆率为34.0%,衡量标准是我们的净债务(递延融资成本扣除未偿还债务总额减去不受限制的现金和现金等价物)与酒店投资(包括合资企业投资)的比率。在过去的几年中,我们一直保持在35岁左右和50岁以下的杠杆率,为我们的收购和合资投资提供资金。截至2019年9月30日,我们的债务总额为5.851亿美元,平均利率约为4.6%。因此,我们目前的债务覆盖率是有利的,因此,我们在这个杠杆范围内感到舒适,并相信我们有能力和灵活性利用出现的收购机会。我们打算继续以审慎的债务和股本平衡来为我们的投资提供资金。
我们是联邦所得税目的的房地产投资信托(“REIT”)。为了符合1986年修订的“国内收入法”(“守则”)的REIT资格,我们不能经营我们的酒店。因此,我们的运营伙伴及其子公司将我们的酒店物业租赁给应税REIT子公司承租人(“TRS承租人”),后者进而聘请符合资格的独立承包商管理酒店。就联邦所得税而言,每个TRS承租人都被视为应税REIT子公司,并且出于会计目的将其合并在我们的财务报表中。然而,由于我们同时控制运营伙伴关系和TRS承租人,我们的主要资金来源在综合基础上来自酒店的运营。TRS承租人的收入作为“守则”中定义的常规C类公司须纳税,这可能会减少TRS承租人可用于向我们支付股息的现金,从而减少我们的运营资金以及可分配给我们股东的现金。
财务状况和经营业绩指标
我们通过评估财务指标和措施来衡量我们的财务状况和酒店运营绩效,例如:
•每个可用房间的收入(“RevPAR”),
•平均每日费率(“ADR”),
•占用情况,
•运营资金(“FFO”),
•调整后的FFO,
•利息,税项,折旧和摊销前收益(“EBITDA”),
•EBITDA关于
•调整后的EBITDA,以及
•调整后的酒店EBITDA。
我们使用这些指标评估我们投资组合中的酒店和潜在收购,以确定每家酒店对通过增加可分配现金流向我们的股东提供收入的贡献,以及通过我们普通股价值的增值来增加长期总回报。RevPAR、ADR和入住率是酒店行业常用的衡量经营业绩的指标。RevPAR是以客房总收入除以可用客房总数计算的,是监控酒店运营绩效,更具体地说是酒店收入的重要指标。
本文中的“非GAAP财务措施”详细讨论了我们对FFO、调整后FFO、EBITDA、EBITDA的使用关于调整后的EBITDA和酒店EBITDA以及FFO、调整后的FFO、EBITDA、EBITDA的对账关于
调整EBITDA和调整酒店EBITDA为净收益或净亏损,由美国公认会计原则(“GAAP”)确认的计量。
运营结果
行业展望
我们相信,住宿行业的表现与整体经济表现相关,特别是GDP增长、就业趋势、公司旅行和公司利润等关键经济指标。住宿行业的表现也受到客房供应增长的影响,目前我们的大多数酒店所在的高档酒店部门的客房供应增长较快。20美国总体客房供应在2018年增长了2.0%,但高端市场的客房供应在2018年增加了5.2%。Worn Smith Travel Research预计美国酒店供应的增长将会增加1.9% 2019年。持续的供应增长可能对RevPAR增长产生负面影响。我们目前预计2019年RevPAR的变化为-2.0%至-1.5%AS与2018年相比。
截至2019年9月30日的三个月与截至2018年9月30日的三个月的比较
截至2019年9月30日的三个月的经营业绩包括我们40家全资拥有的酒店的经营活动以及我们在NewINK合资公司和Inland合资公司的投资。我们于2019年5月7日出售了位于宾夕法尼亚州阿尔图纳的一家酒店,并于2019年5月15日售出了位于宾夕法尼亚州华盛顿的一家酒店。我们于2018年8月27日收购了南卡罗来纳州萨默维尔的一家酒店,于2018年12月5日收购了德克萨斯州达拉斯的一家酒店。因此,下面的比较受这些配置和收购的影响。
营业收入
收入主要包括客房、食品和饮料以及我们全资拥有的酒店的其他营业收入,在所示期间如下(以千美元为单位):
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| 在过去的三个月里 | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年9月30日 | | %变化 |
房间 | $ | 81,807 | | | $ | 81,457 | | | 0.4 | % |
食品和饮料 | 2,436 | | | 2,274 | | | 7.1 | % |
其他 | 4,536 | | | 3,731 | | | 21.6 | % |
未合并房地产实体的成本报销 | 1,301 | | | 1,435 | | | (9.3) | % |
总收入 | $ | 90,080 | | | $ | 88,897 | | | 1.3 | % |
截至2019年9月30日的季度总收入为9010万美元,比2018年同期的总收入8890万美元增加了120万美元。与2018年收购的两家酒店相关的总收入贡献了250万美元的增长,但被2019年销售的两家酒店的总收入减少130万美元所抵消。由于我们所有的酒店都是精选服务或有限服务酒店,客房收入是主要的收入来源,因为这些酒店没有可观的食品和饮料收入或大型集团会议设施。在截至9月30日、2019年和2018年的季度中,客房收入分别占总收入的90.8%和91.6%。截至9月30日、2019年和2018年的季度,客房收入分别为8180万美元和8150万美元,其中210万美元的增长归因于2018年收购的酒店,但被2019年出售的两家酒店120万美元的客房收入损失所抵消。在整个2018年和2019年期间,该公司拥有的38家类似酒店的客房收入下降60万美元
在截至2019年9月30日的季度中,食品和饮料收入为240万美元,上升10万美元2018年同期为230万美元。2018年收购的酒店相关的食品和饮料收入贡献了20万美元的增长。
其他运营收入,包括停车场、会议室、礼品店、室内电影和其他辅助设施收入,在截至2019年9月30日的三个月中增加了80万美元。截至9月30日、2019年和2018年的季度,其他运营收入分别为450万美元和370万美元。2018年收购的酒店贡献了20万美元的增长。其余增加的主要原因是停车场和杂项房间收入增加。
未合并房地产实体的成本报销,包括合营公司和实体Castleblack Owner Holding,LLC(“Castleblack”)(由CLNY的关联公司拥有97.5%的股权,由Fisher先生(本公司为雇主)拥有97.5%的股权)截至二零一九年九月三十日、二零一九年及二零一八年九月三十日止三个月的成本报销分别为一百三十万美元和一百四十万美元。成本报销被业务费用中包括的未合并房地产实体的报销成本所抵销。
根据Smith Travel Research的报告,截至2019年和2018年9月30日的三个月,行业RevPAR有所增加0.7%与之前相比,2019年和2018年期间D分别增长了1.7%。我们40家全资同类酒店的RevPAR下降 0.3%于二零一九及二零一八年期间,与先前各期相比,分别增加1.1%,主要是由于我们大部分酒店经营的高端细分业务增长较慢,以及我们特定市场的增长较低。
在下表中,我们提供了实际和相同的房产房间收入指标。实际入住率、ADR和RevPAR指标反映了酒店在所述期间由本公司拥有的酒店实际天数的表现。截至2019年9月30日,公司全资拥有的40家酒店的物业占有率、ADR和RevPAR结果相同,无论我们在报告期间的所有权如何,这些酒店都已运营了一整年,这是一个非GAAP财务衡量标准。酒店在我们拥有之前的时期的结果是由以前的所有者提供给我们的,并未由我们进行调整。
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| 截至9月30日的三个月, | | | | | | | | | | |
| 2019 | | | | 2018 | | | | 百分比变化 | | |
| 相同的酒店(40家酒店) | | 实际(40家酒店) | | 相同的酒店(40家酒店) | | 实际(40家酒店) | | 相同的酒店(40家酒店) | | 实际(40家酒店) |
入住率 | 85.2 | % | | 84.8 | % | | 85.9 | % | | 85.6 | % | | (0.8) | % | | (0.9) | % |
adr | $ | 173.42 | | | $ | 172.04 | | | $ | 172.51 | | | $ | 170.28 | | | 0.5 | % | | 1.0 | % |
RevPAR | $ | 147.79 | | | $ | 145.96 | | | $ | 148.17 | | | $ | 145.73 | | | (0.3) | % | | 0.2 | % |
由于ADR上升0.5%和入住率下降0.8%,同样的物业RevPAR下降0.3%。
酒店运营费用
酒店运营费用包括指定期间的以下费用(以千美元为单位):
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| 在过去的三个月里 | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年9月30日 | | %变化 |
酒店运营费用: | | | | | |
房间 | $ | 17,288 | | | $ | 17,261 | | | 0.2 | % |
食品和饮料 | 2,133 | | | 1,870 | | | 14.1 | % |
电话 | 409 | | | 442 | | | (7.5) | % |
其他 | 1130 | | | 886 | | | 27.5 | % |
一般和行政 | 6,369 | | | 6,498 | | | (2.0) | % |
特许经营和营销费 | 7,146 | | | 6,863 | | | 4.1 | % |
广告和促销 | 1,483 | | | 1,627 | | | (8.9) | % |
公用事业 | 3,033 | | | 3,064 | | | (1.0) | % |
维修保养 | 3,637 | | | 3,783 | | | (3.9) | % |
管理费 | 2,950 | | | 2,915 | | | 1.2 | % |
保险 | 334 | | | 340 | | | (1.8) | % |
酒店运营费用总额 | $ | 45,912 | | | $ | 45,549 | | | 0.8 | % |
酒店运营费用增加40万美元2019年截至9月30日的三个月为4590万美元,或0.8%至4590万美元,而截至2018年9月30日的三个月为4550万美元。2018年收购的两家酒店贡献了140万美元的增长,但被2019年出售的两家酒店减少了80万美元所抵消而减少20万美元的余额是在38家同类酒店。
客房费用是酒店运营费用的最重要组成部分,2018年为1730万美元,2019年第三季度为1730万美元,与2018年持平。2018年收购的两家酒店导致的变动为40万美元,被2019年出售的两家酒店减少了30万美元所抵消。
剩余的酒店运营费用增加了30万美元,从2018年第三季度的2830万美元增加到2019年第三季度的2860万美元。2018年收购的两家酒店增加了90万美元,被2019年出售的两家酒店减少了50万美元抵消,减少10万美元的余额在38家可比酒店中。
折旧和摊销
折旧和摊销费用增加90万美元从截至2018年9月30日的三个月的1200万美元增加到截至2019年9月30日的三个月的1290万美元。2018年收购的两家酒店相关折旧贡献了60万美元的增长,2019年出售的两家酒店减少了20万美元,38家可比酒店由于翻修而减少了50万美元。我们的资产折旧一般按直线计入建筑物超过40年、土地改善20年、建筑物改善15年和家具、固定装置和设备一至十年的折旧。酒店家具、固定装置和设备的可折旧寿命一般假定为购置日期与家具、固定装置和设备更换日期之间的差额。特许权费用的摊销在各自特许协议的期限内以直线方式记录。
财产税,地租和保险
财产税、地租和保险支出总额从截至2018年9月30日的三个月的590万美元增加到截至2019年9月30日的三个月的630万美元。2018年收购的两家酒店增加了40万美元,但被2019年出售的两家酒店减少了10万美元所抵消。
一般和行政
一般和行政费用主要包括与员工有关的成本,包括基本工资、奖金和限制性股票的摊销以及长期激励计划单位的奖励。这些开支亦包括公司营运成本、专业费用及受托人费用。截至2018年9月30日的三个月的一般和行政开支总额(不包括分别为120万美元和100万美元的基于股票的薪酬摊销)从截至2018年9月30日的三个月的260万美元下降到2019年9月30日结束的三个月的230万美元,减少的主要原因是特许经营税的减少。
其他收费
其他费用保持不变,从截至2018年9月30日的三个月的30万美元,到截至2019年9月30日的三个月的30万美元。其他费用主要包括与2018年未完成的可能收购的尽职调查相关的成本和2019年的保险免赔额。
未合并房地产实体报销的成本
未合并房地产实体的偿还成本,包括NewINK和Inland合营公司的企业工资成本,以及实体CastleBlack(由CLNY的关联公司拥有97.5%的权益,由Fisher先生(本公司为雇主)拥有2.5%的权益),截至二零一九年九月三十日、二零一九年及二零一八年九月三十日止三个月分别为一百三十万美元及一百四十万美元,而截至二零一九年及二零一八年九月三十日止三个月的已偿还成本分别为一百三十万美元及一百四十万美元。成本报销被收入中包括的未合并房地产实体的成本报销抵消。
出售酒店财产的收益(损失)
由于2019年5月7日出售宾夕法尼亚州Altoona Courtyard和2019年5月15日出售宾夕法尼亚州华盛顿SpringHill Suites,截至2018年9月30日的三个月与截至2018年9月30日的三个月相比,酒店物业销售收益增加了4,000美元,2018年没有类似收益。
利息和其他收入
现金及现金等价物的利息及其他收入从截至2018年9月30日的三个月的30万美元下降至截至2019年9月30日的三个月的3.4万美元。减少的主要原因是向CastleBlack实体提供的服务收取的费用,该实体由CLNY拥有97.5%的股份。
利息支出,包括递延费用的摊销
利息支出从截至2018年9月30日的三个月的670万美元增加到截至2019年9月30日的三个月的710万美元,其中包括以下内容(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年9月30日 | | %变化 |
抵押贷款债务利息 | $ | 5,956 | | | $ | 6,026 | | | (1.2) | % |
信贷安排利息和未使用费用 | 864 | | | 465 | | | 85.8 | % |
递延融资成本摊销 | 230 | | | 217 | | | 6.0 | % |
总计 | $ | 7,050 | | | $ | 6,708 | | | 5.1 | % |
与截至2018年9月30日的三个月相比,截至2019年9月30日的三个月利息支出的增加主要与公司高级无担保循环信贷融资的利息支出有关,这是由于与截至2018年9月30日的三个月相比,截至2019年9月30日的三个月对信贷融资的利用率有所增加。
未合并房地产实体的收入(亏损)
截至2018年9月30日的三个月,未整合房地产实体的收入为70万美元,而截至2019年9月30日的三个月,亏损280万美元。减少主要是由于三家合资酒店在截至2019年9月30日的三个月中录得的减值。
所得税费用
截至9月30日的三个月,2019年和2018年的所得税支出分别为10万美元和10万美元。我们根据我们的TRS承租人的应税收入缴纳所得税,联邦和州的综合税率约为25%。该公司的TRS预计2019年将出现应税亏损,并确认全额估值备抵相当于递延税项资产总额的100%(AMT税收抵免除外),这是由于TRS利用这些递延税项资产的能力的不确定性。
净收入
截至2019年9月30日的三个月净收益为1010万美元,而截至2018年9月30日的三个月净收益为1470万美元。净收入的变化是由上述因素引起的。
材料趋势或不确定性
吾等并不知悉任何重大趋势或不确定因素,不论有利或不利,可合理预期会对资本资源或来自物业、贷款及其他获准投资的收购及经营的收入或收入产生重大影响,但本报告及截至2018年12月31日止年度的10-K表格年度报告中确定的风险因素除外。
截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月的比较
截至2019年9月30日的9个月的经营业绩包括我们40家全资拥有的酒店的经营活动我们在整个期间拥有的资产,在此期间出售的两家酒店的部分期间业绩,以及我们在NewINK合资公司和Inland合资公司的投资。我们于2019年5月7日出售了位于宾夕法尼亚州阿尔图纳的一家酒店,并于2019年5月15日售出了位于宾夕法尼亚州华盛顿的一家酒店。我们于2018年8月27日收购了南卡罗来纳州萨默维尔的一家酒店,于2018年12月5日收购了德克萨斯州达拉斯的一家酒店。因此,下面的比较受这些配置和收购的影响。
营业收入
收入主要包括客房、食品和饮料以及我们全资拥有的酒店的其他营业收入,在所示期间如下(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 九个月结束 | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年9月30日 | | %变化 |
房间 | $ | 229,862 | | | $ | 225,983 | | | 1.7 | % |
食品和饮料 | 7,398 | | | 6,584 | | | 12.4 | % |
其他 | 12,146 | | | 10,285 | | | 18.1 | % |
未合并房地产实体的成本报销 | 4,225 | | | 4,335 | | | (2.5) | % |
总收入 | $ | 253,631 | | | $ | 247,187 | | | 2.6 | % |
截至2019年9月30日的9个月,总收入为2.536亿美元,与2018年同期的总收入2.472亿美元相比,增加了640万美元。与2018年收购的两家酒店相关的总收入贡献了840万美元的增长,但被2019年销售的两家酒店减少了200万美元所抵消。由于我们所有的酒店都是精选服务或有限服务酒店,客房收入是主要的收入来源,因为这些酒店没有可观的食品和饮料收入或大型集团会议设施。截至2019年和2018年9月30日的九个月,客房收入分别占总收入的90.6%和91.4%。截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止九个月,客房收入分别为二亿二千九百九十万美元及二亿六千六百万美元,其中二零一九年增加的七百二十万美元归因于二零一八年收购的两家酒店,并由二零一九年出售的两家酒店的客房收入损失一百八十万美元抵销。对于我们在2019年和2018年期间拥有的38家可比酒店,客房收入下降了150万美元。
截至2019年9月30日的9个月,食品和饮料收入为740万美元,同比增长80万美元,而2018年同期为660万美元。与2018年收购的酒店相关的食品和饮料收入贡献了60万美元的增长,其余的增长来自38家同类酒店。
其他操作NG收入包括停车场、会议室、礼品店、室内电影和其他辅助设施收入,截至2019年和2018年9月30日的九个月分别为1210万美元和1030万美元。2018年收购的酒店贡献了60万美元的增长,我们在2019年和2018年期间拥有的38家类似酒店贡献了120万美元。38家同类酒店的其他营业收入增加主要与杂项房间收入和停车场有关。
于截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止九个月,由合营公司及实体CastleBlack(由CLNY联属公司拥有97.5%权益及由Fisher先生(本公司为雇主)拥有2.5%权益)来自未合并房地产实体的成本报销分别为420万美元及430万美元,而截至二零一九年九月三十日止九个月及截至2018年9月30日止九个月,未合并房地产实体的成本报销分别为420万美元及430万美元。成本报销被业务费用中包括的未合并房地产实体的报销成本所抵销。
根据Smith Travel Research的报告,截至2019年9月30日、2019年和2018年9月30日的九个月,行业RevPAR在2019年和2018年期间分别比上一年同期增长1.0%和3.1%。我们40家全资拥有的同类酒店在2019年和2018年期间的RevPAR分别较上年同期下降0.5%和0.1%,主要是由于我们大多数酒店运营的高端细分市场增长较慢,以及我们特定市场的增长较低(主要由于新增供应)。
在下表中,我们提供了实际和相同的房产房间收入指标。实际入住率、ADR和RevPAR指标反映了酒店在所述期间由本公司拥有的酒店实际天数的表现。截至2019年9月30日,公司全资拥有的40家酒店的物业占有率、ADR和RevPAR结果相同,无论我们在报告期间的所有权如何,这些酒店都已运营了一整年,这是一个非GAAP财务衡量标准。酒店在我们拥有之前的时期的结果是由以前的所有者提供给我们的,并未由我们进行调整。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至9月30日的9个月里, | | | | | | | | | | |
| 2019 | | | | 2018 | | | | 百分比变化 | | |
| 相同的酒店(40家酒店) | | 实际(42家酒店) | | 相同的酒店(40家酒店) | | 实际(42家酒店) | | 相同的酒店(40家酒店) | | 实际(42家酒店) |
入住率 | 81.8 | % | | 81.6 | % | | 81.8 | % | | 81.5 | % | | 0.0 | % | | 0.1 | % |
adr | $ | 169.65 | | | $ | 167.59 | | | $ | 170.39 | | | $ | 168.22 | | | (0.4) | % | | (0.4) | % |
RevPAR | $ | 138.73 | | | $ | 136.18 | | | $ | 139.44 | | | $ | 137.10 | | | (0.5) | % | | (0.7) | % |
同样性质,RevPAR下降0.5%是由于ADR下降0.4%。
酒店运营费用
酒店运营费用包括指定期间的以下费用(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的九个月里 | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年9月30日 | | %变化 |
酒店运营费用: | | | | | |
房间 | $ | 49,231 | | | $ | 47,759 | | | 3.1 | % |
食品和饮料 | 6,262 | | | 5,350 | | | 17.0 | % |
电话 | 1,252 | | | 1,316 | | | (4.9) | % |
其他 | 3,039 | | | 2,403 | | | 26.5 | % |
一般和行政 | 19,109 | | | 19,318 | | | (1.1) | % |
特许经营和营销费 | 20,062 | | | 18,962 | | | 5.8 | % |
广告和促销 | 4,502 | | | 4,677 | | | (3.7) | % |
公用事业 | 8,308 | | | 8,209 | | | 1.2 | % |
维修保养 | 10,679 | | | 11,043 | | | (3.3) | % |
管理费 | 8,386 | | | 8,158 | | | 2.8 | % |
保险 | 1,037 | | | 1,012 | | | 2.5 | % |
酒店运营费用总额 | $ | 131,867 | | | $ | 128,207 | | | 2.9 | % |
酒店运营费用从截至2018年9月30日的9个月的1.282亿美元增加到截至2019年9月30日的9个月的1.139亿美元,增加了370万美元。2018年收购的两家酒店贡献了440万美元的增长,但被2019年出售的两家酒店减少了110万美元所抵消增加的40万美元的余额在38家可比酒店,主要原因是劳动力和福利成本以及杂项房间费用的增加。
客房费用是酒店运营支出的最重要组成部分,从截至2018年9月30日的9个月的4780万美元增加到截至2019年9月30日的9个月的4920万美元。2018年收购的两家酒店带来的增长为130万美元,被2019年出售的两家酒店的40万美元抵消。对于我们在2019年和2018年期间拥有的38家可比酒店,客房费用增加了50万美元,主要原因是劳动力和福利成本增加。
剩余的酒店运营费用增加了220万美元,从截至2018年9月30日的9个月的8040万美元增加到截至2019年9月30日的9个月的8260万美元。2018年收购的两家酒店增加了300万美元,被2019年两家酒店销售额减少70万美元和38家同类酒店减少10万美元的余额相抵。
折旧和摊销
折旧和摊销费用从截至2018年9月30日的9个月的3590万美元增加到截至2019年9月30日的9个月的3870万美元。与2018年收购的两家酒店有关的折旧贡献了180万美元的增长,被2019年两家酒店的销售减少了20万美元,以及我们在2019年和2018年期间拥有的38家可比酒店的增长所抵消120万美元我们去翻修。我们的资产折旧一般按直线计入建筑物超过40年、土地改善20年、建筑物改善15年和家具、固定装置和设备一至十年的折旧。酒店家具、固定装置和设备的可折旧寿命一般假定为购置日期与家具、固定装置和设备更换日期之间的差额。特许权费用的摊销在各自特许协议的期限内以直线方式记录。
财产税,地租和保险
财产税、地租和保险支出总额从截至2018年9月30日的9个月的1790万美元增加到截至2019年9月30日的9个月的1870万美元。增加的100万美元是由于2018年收购的两家酒店,与2019年出售的两家酒店相比减少了20万美元。
一般和行政
一般及行政开支主要由与雇员有关的成本组成,包括基本薪金、红利及限制性股票的摊销及LTIP单位的奖励。这些开支亦包括公司营运成本、专业费用及受托人费用。截至2019年9月30日的9个月的一般和行政支出总额(不包括分别为350万美元和320万美元的基于股票的薪酬摊销)从截至2018年9月30日的9个月的770万美元下降到2019年9月30日的710万美元,主要是减少由于专业,旅行,特许经营税,设计成本和办公室费用。
其他收费
其他费用从截至2018年9月30日的9个月的30万美元增加到截至2019年9月30日的9个月的40万美元。其他费用主要包括与2018年未完成的可能收购的尽职调查相关的成本和2019年的保险免赔额。
未合并房地产实体报销的成本
截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止九个月,来自未合并房地产实体的偿还成本(包括合营公司的企业薪酬成本)及实体CastleBlack(由CLNY的联属公司拥有97.5%及由Fisher先生(本公司为雇主)拥有2.5%)分别为420万美元及430万美元。成本报销被收入中包括的未合并房地产实体的成本报销抵消。
出售酒店财产的收益(损失)
由于2019年5月7日出售宾夕法尼亚州Altoona Courtyard和2019年5月15日出售宾夕法尼亚州华盛顿SpringHill Suites,2018年没有类似亏损,截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月相比,酒店物业销售亏损增加了330万美元。
利息和其他收入
现金及现金等价物的利息和其他收入从截至2018年9月30日的9个月的40万美元下降到截至2019年9月30日的9个月的20万美元。减少的主要原因是向CastleBlack实体提供的服务收取的费用,CLNY拥有该实体97.5%的股份,并从先前贷款人的代管账户中偿还费用。
利息支出,包括递延费用的摊销
利息支出从截至2018年9月30日的9个月的2000万美元增加到截至2019年9月30日的9个月的2140万美元,其中包括以下内容(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的九个月里 | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年9月30日 | | %变化 |
抵押贷款债务利息 | $ | 17,724 | | | $ | 17,913 | | | (1.1) | % |
信贷安排利息和未使用费用 | 2,964 | | | 1,412 | | | 109.9 | % |
递延融资成本摊销 | 690 | | | 680 | | | 1.5 | % |
总计 | $ | 21,378 | | | $ | 20,005 | | | 6.9 | % |
截至二零一九年九月三十日止九个月的利息开支较截至二零一八年九月三十日止九个月增加,主要是由于截至二零一九年九月三十日止九个月的本公司高级无担保循环信贷安排的利息开支较截至二零一八年九月三十日止九个月增加。
未合并房地产实体的收入(亏损)
未整合房地产实体的收入减少440万美元,从截至2018年9月30日的9个月的收入90万美元减少至截至2019年9月30日的9个月的350万美元的亏损。减少主要是由于与每家合资企业的浮息债务相关的利息支出增加以及三家合资酒店在截至2019年9月30日的九个月中记录的减值。
所得税费用
截至2019年和2018年9月30日的9个月的所得税支出分别为10万美元和10万美元。我们根据我们的TRS承租人的应税收入缴纳所得税,联邦和州的综合税率约为25%。该公司的TRS预计2019年将出现应税亏损确认等同于递延税项资产总额100%的全额估值备抵,但AMT税收抵免除外,因为TRS利用这些递延税项资产的能力存在不确定性。
净收入
截至2019年9月30日的9个月的净收入为2130万美元,而截至2018年9月30日的9个月的净收入为3100万美元。净收入的变化是由上述因素引起的。
非GAAP财务指标
我们认为以下非GAAP财务指标对投资者有用,作为我们经营业绩的关键补充指标:(1)“FFO”,(2)“调整后的FFO”,(3)“EBITDA”,(4)“EBITDA”关于(5)调整后的EBITDA和(6)调整后的酒店EBITDA。这些非GAAP财务指标应该与GAAP规定的净收益或亏损一起考虑,而不是作为替代,作为我们经营业绩的衡量标准。
调整后的FFO,EBITDA,EBITDA关于调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA不代表GAAP下的经营活动产生的现金,不应被视为净收益或亏损、运营现金流量或GAAP规定的任何其他经营业绩衡量标准的替代品。调整后的FFO,EBITDA,EBITDA关于调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA不是衡量我们流动性的指标,FFO,调整后的FFO,EBITDA,EBITDA也不是关于调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA表示可用于满足我们的现金需求的资金,包括我们进行现金分配的能力。这些衡量标准不反映长期资产和已经发生和将发生的其他项目的现金支出。调整后的FFO,EBITDA,EBITDA关于调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA可能包括由于职能要求而不能供管理层酌情使用的资金,以节省资金用于资本支出、物业收购以及其他承诺和不确定性。
我们根据全国房地产投资协会制定的标准计算FFO
信托基金(“NAREIT”)将FFO定义为净收益或亏损(根据GAAP计算),不包括房地产销售收益或亏损、减值冲销、会计原则变化的累积影响,加上折旧和摊销(不包括递延融资成本的摊销),以及对未合并合伙企业和合资企业按照相同方法进行调整后。我们相信,FFO的介绍为投资者提供了有关我们经营业绩的有用信息,因为它衡量了我们的业绩,而不考虑特定的非现金项目,例如房地产折旧和摊销、出售房地产资产的收益或亏损以及我们认为不能指示酒店物业的资产水平表现的某些其他项目。我们相信,这些项目反映了我们资产基础和收购和处置活动的历史成本,较少反映我们正在进行的运营,并且通过调整以排除这些项目的影响,FFO对投资者在不同时期以及使用NAREIT定义报告FFO的REIT之间比较我们的经营业绩是有用的。
我们通过为NAREIT的FFO定义中未涉及的某些额外项目进一步调整FFO来计算调整后的FFO,包括其他费用、债务提前清偿的损失以及与我们认为不代表酒店运营相关成本的未合并房地产实体相关的类似项目。我们相信,调整后的FFO为投资者提供了另一种财务指标,可促进对FFO进行类似调整的不同时期和REIT之间的经营业绩比较。
以下是截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月的净收入与FFO和调整后FFO的对账(以千为单位,共享数据除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 | | | | 在过去的九个月里 | | |
| 九月三十日, | | | | 九月三十日, | | |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
运营资金(“FFO”): | | | | | | | |
净收入 | $ | 10,098 | | | $ | 14,691 | | | $ | 21,251 | | | $ | 31,044 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
出售酒店财产的损失(收益) | (4) | | | — | | | 3,295 | | | 18 | |
| | | | | | | |
折旧 | 12,862 | | | 11,903 | | | 38,508 | | | 35,744 | |
| | | | | | | |
未合并房地产实体项的调整 | 1,892 | | | 1,768 | | | 5,591 | | | 5,202 | |
归因于普通股和单位持有人的FFO | 24,848 | | | 28,362 | | | 68,645 | | | 72,008 | |
其他费用 | 309 | | | 7 | | | 351 | | | 256 | |
| | | | | | | |
未合并房地产实体项的调整 | 3,447 | | | 1 | | | 3,453 | | | 16 | |
调整后的FFO归因于普通股和单位持有人 | $ | 28,604 | | | $ | 28,370 | | | $ | 72,449 | | | $ | 72,280 | |
普通股和单位的加权平均数 | | | | | | | |
基本型 | 47,376,320 | | | 46,512,232 | | | 47,190,077 | | | 46,277,491 | |
稀释 | 47,614,564 | | | 46,747,436 | | | 47,402,151 | | | 46,430,871 | |
用于计算调整后每股FFO的稀释加权平均普通股计数可能与用于按LTIP单位计算GAAP每股净收入的稀释加权平均普通股计数不同,如果每股净收益为负且调整后FFO为正,则可转换为实益普通股。未归属限制股份及未归属LTIP单位可能会稀释未来每股基本盈利,将不会计入已记录亏损期间的每股摊薄亏损,因为该等股份在呈报期间将属反摊薄。
利息、税项、折旧和摊销前收益(“EBITDA”)定义为净收入或亏损,不包括:(1)利息支出;(2)所得税准备,包括适用于资产销售的所得税;(3)折旧和摊销;以及(4)未合并的房地产实体项目,包括利息、折旧和摊销,不包括房地产销售收益和亏损。我们认为EBITDA有助于投资者通过从我们的经营业绩中去除我们的资本结构(主要是利息支出)和资产基础(主要是折旧和摊销)的影响,来评估和促进我们不同时期和不同REITs之间的经营业绩的比较。此外,EBITDA用于确定酒店收购和处置的价值。
除了EBITDA之外,我们还提供EBITDA重新根据NAREIT指南,该指南定义了EBITDA重新净收入或亏损不包括利息费用、所得税费用、折旧和摊销费用、房地产销售损益、减值和未合并合资企业的调整。我们认为EBITDA的介绍重新向投资者提供有关本公司经营业绩的有用信息,并可促进不同时期和不同REITs之间经营业绩的比较。
我们还提出了调整后的EBITDA,其中包括对其他费用、债务清偿收益或亏损、交易成本、股份补偿摊销以及我们认为在正常运营过程之外的某些其他费用等项目的额外调整。我们相信,调整后的EBITDA为投资者提供了有关我们持续经营业绩的有用补充信息,当考虑到净收入、EBITDA和EBITDA时重新,有利于投资者对我们业绩的了解。
以下是净收入与EBITDA、EBITDA的对账重新以及截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月的调整EBITDA(以千为单位):
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| 在过去的三个月里 | | | | 在过去的九个月里 | | |
| 九月三十日, | | | | 九月三十日, | | |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
利息、税项、折旧和摊销前收益(“EBITDA”): | | | | | | | |
净收入 | $ | 10,098 | | | $ | 14,691 | | | $ | 21,251 | | | $ | 31,044 | |
利息费用 | 7,050 | | | 6,708 | | | 21,378 | | | 20,005 | |
| | | | | | | |
折旧摊销 | 12,923 | | | 11,963 | | | 38,694 | | | 35,920 | |
未合并房地产实体项的调整 | 4,377 | | | 4,208 | | | 13,152 | | | 12,169 | |
EBITDA | 34,448 | | | 37,570 | | | 94,475 | | | 99,138 | |
| | | | | | | |
出售酒店财产的损失(收益) | (4) | | | — | | | 3,295 | | | 18 | |
EBITDA重新 | 34,444 | | | 37,570 | | | 97,770 | | | 99,156 | |
其他费用 | 309 | | | 7 | | | 351 | | | 256 | |
| | | | | | | |
未合并房地产实体项的调整 | 3,447 | | | 3 | | | 3,467 | | | 18 | |
| | | | | | | |
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以股份为基础的薪酬 | 1,212 | | | 1,049 | | | 3,508 | | | 3,163 | |
调整后的EBITDA | $ | 39,412 | | | $ | 38,629 | | | $ | 105,096 | | | $ | 102,593 | |
经调整酒店EBITDA定义为扣除利息、所得税、折旧及摊销、公司一般及行政、减值亏损、债务提前清偿亏损、其他费用、利息及其他收入、酒店物业销售亏损及来自未合并房地产实体的收入或亏损前的净收入。我们提出调整后的酒店EBITDA是因为我们相信,这对投资者比较我们的酒店不同时期的经营业绩以及将我们的调整后的酒店EBITDA利润率与我们的同行公司的利润率进行比较是有用的。调整后的酒店EBITDA仅代表我们全资拥有的酒店的运营结果。
以下是截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月的调整酒店EBITDA演示文稿(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在过去的三个月里 | | | | 在过去的九个月里 | | |
| | 九月三十日, | | | | 九月三十日, | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| | | | | | | | |
净收入 | | $ | 10,098 | | | $ | 14,691 | | | $ | 21,251 | | | $ | 31,044 | |
加上: | 利息支出 | | 7,050 | | | 6,708 | | | 21,378 | | | 20,005 | |
| | | | | | | | |
| 折旧摊销 | 12,923 | | | 11,963 | | | 38,694 | | | 35,920 | |
| 公司一般及行政 | 3,486 | | | 3,649 | | | 10,611 | | | 10,818 | |
| 其他费用 | 309 | | | 7 | | | 351 | | | 256 | |
| 未合并房地产实体的损失 | 2,784 | | | — | | | 3,450 | | | — | |
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| | | | | | | | |
| 酒店财产出售损失 | — | | | — | | | 3,295 | | | 18 | |
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减去: | 利息和其他收入 | (34) | | | (335) | | | (155) | | | (352) | |
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| 酒店物业出售收益 | (4) | | | — | | | — | | | — | |
| 未合并房地产实体的收入 | — | | | (689) | | | — | | | (938) | |
| 调整后的酒店EBITDA | $ | 36,612 | | | $ | 35,994 | | | $ | 98,875 | | | $ | 96,771 | |
虽然我们提出了FFO,调整后的FFO,EBITDA,EBITDA关于调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA因为我们相信它们对投资者在不同时期以及报告类似措施的REITs之间比较我们的经营业绩是有用的,这些措施作为分析工具具有局限性。其中一些限制包括:
•调整后的FFO,EBITDA,EBITDA关于调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA不反映我们的现金支出或未来对资本支出或合同承诺的要求;
•调整后的FFO,EBITDA,EBITDA关于调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA不反映我们营运资金需求的变化或现金需求;
•调整后的FFO,EBITDA,EBITDA关于调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA不反映可用于现金分配的资金;
•EBITDA,EBITDA关于调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA没有反映我们债务的重大利息支出或支付利息或本金所需的现金要求;
•虽然折旧和摊销是非现金费用,但被折旧和摊销的资产将来可能需要更换,FFO,调整后的FFO,EBITDA,EBITDA关于调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA不反映此类更换的任何现金需求;
•非现金薪酬现在是并将继续是我们整体长期激励薪酬方案的关键要素,尽管我们在使用调整后的EBITDA评估我们在特定时期的持续经营业绩时将其作为费用排除在外;
•调整后的FFO、调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA没有反映某些现金费用(包括收购交易成本)的影响,这些费用是由我们认为不能反映酒店物业基本表现的事项引起的;以及
•我们行业的其他公司可能会计算FFO,调整FFO,EBITDA,EBITDA关于调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA与我们不同,限制了它们作为比较度量的用途。
此外,FFO、调整后FFO、EBITDA、EBITDA关于调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA不代表GAAP确定的经营活动产生的现金,不应被视为净收益或亏损、运营现金流量或GAAP规定的任何其他经营业绩衡量标准的替代品。调整后的FFO,EBITDA,EBITDA关于调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA不是我们流动性的衡量标准。由于这些限制,FFO、调整后的FFO、EBITDA、EBITDA关于调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA不应单独考虑或作为根据GAAP计算的绩效指标的替代。我们主要依靠我们的GAAP结果并使用FFO、调整后的FFO、EBITDA、EBITDA来弥补这些限制关于调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA仅作为补充。我们的合并财务报表和其他地方包括的那些报表的附注是根据GAAP编制的。
现金的来源和使用
我们的主要现金来源包括运营的净现金和债券和股票发行的收益。我们的主要现金用途包括收购、资本支出、运营成本、公司支出、利息成本、债务偿还和向股权持有人的分配。
截至2019年9月30日和2018年12月31日,我们的现金、现金等价物和限制现金分别约为2640万美元和3230万美元。此外,截至2019年9月30日,我们的2.50亿美元高级无担保循环信贷安排下,我们有1.64亿美元可用。
截至2019年9月30日的9个月,业务提供的净现金流量为6970万美元,由净收益2130万美元推动,非现金项目4630万美元,包括3930万美元的折旧和摊销,350万美元基于股份的补偿费用,以及350万美元与未合并实体的亏损有关。此外,两家酒店的销售损失330万美元,以及由于现金收入、房产税支付、公司补偿支付和酒店支付而导致的经营资产和负债的变化,导致现金净流出120万美元。投资活动使用的净现金流为3,570万美元,主要涉及40家全资拥有的酒店的资本改善3030万美元,与开发新酒店有关的690万美元,以及以810万美元购买硅谷的一块土地,被出售Altoona和华盛顿PA酒店的收入900万美元以及从未合并的房地产实体收到的70万美元的分派所抵销。融资活动使用的净现金流量为3990万美元,包括通过我们的DRSPP和ATM销售筹集的720万美元普通股收益,450万美元的高级无担保循环信贷融资净借款,440万美元的抵押债务本金支付或支付,30万美元的融资和提供成本支付,以及4690万美元的股东分派。
截至2018年9月30日止九个月,业务提供的净现金流量为7140万美元,由净收益3100万美元、3920万美元的非现金项目(包括3660万美元的折旧和摊销)、320万美元的股份补偿费用以及来自未合并房地产实体的30万美元的分派所抵消,并被与未合并实体的收入相关的90万美元所抵销。此外,由于现金收入的时间安排、房地产税的支付、公司补偿的支付以及酒店的支付,营业资产和负债发生了变化,导致现金净流出120万美元。投资活动使用的净现金流为4050万美元,主要涉及以2110万美元收购Residence Inn Summerville,对我们41家全资酒店的资本改善为2330万美元,被来自未合并房地产实体的390万美元分配所抵销。用于融资活动的净现金流为2880万美元,包括根据我们的DRSPP和ATM计划通过销售筹集的2440万美元普通股收益,被我们200万美元的高级无担保循环信贷融资的净偿还,360万美元的抵押债务本金支付或支付,150万美元的融资和提供成本,以及4610万美元的股东分派抵消。
我们宣布,截至2019年和2018年9月30日的9个月,每股普通股和LTIP单位的总股息分别为0.99美元和0.99美元。
流动性与资本资源
在2019年9月30日,我们的杠杆率约为34.0%,衡量标准是我们的净债务(递延融资成本扣除未偿还债务总额减去不受限制的现金和现金等价物)与酒店投资(包括我们的合资投资)按成本价计算的比率。在过去的几年中,我们一直保持在35%到50%之间的杠杆率,为我们的收购和合资企业投资提供资金。2019年9月30日,我们的债务总额为5.851亿美元,平均利率约为4.6%。因此,我们的债务覆盖率目前是有利的,我们在这个杠杆范围内感到舒适,并相信我们有能力和灵活性利用出现的收购机会。我们打算继续以审慎的债务和股本平衡来为我们的投资提供资金。我们将用多余的现金流偿还我们的高级无担保循环信贷工具的借款,直到我们找到现金的其他用途,例如对我们现有酒店的投资、酒店收购或进一步的合资投资。我们的债务可能包括我们酒店物业的抵押债务和无担保债务。
在2019年9月30日和2018年12月31日,我们在我们的高级无担保循环信贷安排下的未偿还借款分别为8600万美元和8150万美元。在2019年9月30日,高级无担保循环信贷安排下的最大借款可用性为2.50亿美元。在2019年9月30日和2018年12月31日,我们还对单个酒店的抵押贷款债务总额分别为499.1亿美元和503.6亿美元。
我们的高级无担保信贷安排包含此类信贷安排惯常的陈述、保证、契约、条款和条件,包括最高杠杆率、最低固定费用覆盖率和最低净值财务契约,对(I)留置权、(Ii)发生债务、(Iii)投资、(Iv)分配、(V)合并和资产处置的契约,以维护公司存在并遵守法律,关于使用高级无担保循环信贷工具收益的契约交叉违约和担保人违约。我们在2019年9月30日遵守了所有金融契约。
2018年3月8日,我们用到期日为2023年3月的新融资工具对我们的高级无担保信贷工具进行再融资,其中包括将到期日再延长一年的选择权,并取代我们先前计划于2020年到期的2.5亿美元高级无担保信贷工具。在我们以前的信贷工具中,借贷成本已经从基于杠杆的可比定价水平降低了0到15个基点。2019年9月30日,基于我们当前的杠杆水平,新融资机制下的借款成本为LIBOR加1.65%。我们在2019年9月30日遵守了所有金融契约。根据我们目前的预测,我们预计在2019年剩余时间内实现所有金融契约。
我们预计一般通过运营提供的净现金、现有现金余额以及(如有必要)根据我们的高级无担保循环信贷安排进行的短期借款,或通过任何无担保酒店的产权负担,来满足我们的短期流动性要求。我们相信,我们的运营提供的净现金将足以支付运营债务,支付任何借款的利息,以及按照守则下的REIT资格要求支付股息。我们期望通过额外的长期有担保和无担保借款、发行额外的股本或债务证券或可能出售现有资产来满足我们的长期流动性要求,例如酒店物业收购和债务到期或偿还。
我们打算在适当的机会出现时继续投资酒店物业。我们打算以自由现金流、额外发行普通股和优先股、发行我们运营伙伴中的普通股或其他证券、借款或资产出售的净收益为我们未来的投资提供资金。我们收购战略的成功部分取决于我们通过其他渠道获得额外资金的能力。我们不能保证我们会继续投资于符合我们投资标准的物业。此外,我们可能会选择出售某些酒店作为提供流动性的一种手段。
股利政策
我们目前的普通股股利政策一般是每年分配约100%的年度应税收入。任何股息的数额由我们的董事会决定。我们目前的月度股息和分配率是每普通股和LTIP单位0.11美元。截至2019年9月30日的9个月宣布的股息和分派总额为每股普通股和LTIP单位0.99美元。
资本支出
我们打算根据适用的法律和法规,并根据特许经销商的标准和我们的管理和贷款协议中任何商定的要求,保持每一家酒店的良好维修和状况。在我们收购酒店物业后,我们可能需要完成物业改善计划(“PIP”),以便为该特定酒店物业授予新的特许经营许可证。PIPs旨在使酒店财产达到特许经销商的标准。我们的某些贷款要求我们为改善物业的目的,在抵押这些贷款的酒店代管,金额高达此类酒店总收入的5%。我们打算花费必要的资金
遵守任何合理的贷款或特许经营商的要求,以及在符合酒店最大利益的情况下的其他支出。鉴于我们在资本支出上的支出超过我们运营的可用资金,我们打算通过我们的高级无担保循环信贷安排下的可用现金和借款为这些资本支出提供资金。
在截至2019年和2018年9月30日的三个月中,我们投资了约14.0美元百万我们对现有酒店的翻修和其他非经常性资本支出分别为1050万美元,以及截至2019年和2018年9月30日的九个月,我们对现有酒店的资本投资分别约为3030万美元和2330万美元。我们预计再投资2.0美元百万关于翻修,我们现有酒店在2019年剩余时间的酌情和紧急开支,包括任何品牌PIP下所需的改进。
我们正在加利福尼亚州洛杉矶开发一家酒店,位于我们拥有的一块土地上。我们预计兴建酒店的总发展成本约为6,500万元,其中包括土地成本。到目前为止,我们已经承担了1,520万美元的成本,其中包括660万美元的土地征用成本和860万美元的其他发展成本。年内,我们将660万元的土地征用成本从土地重新分类为发展中的酒店物业。截至2019年9月30日的9个月配合我们的发展活动。
表外安排
在2019年9月30日,除与NewINK合资公司和内陆合资公司相关的无追索权债务外,我们没有重大的表外安排。就NewINK合营公司或Inland合营公司的某些无追索权抵押贷款而言,吾等的经营合作伙伴可要求吾等按比例偿还各合营公司与某些惯常无追索权分拆条款(例如环境条件、资金使用不当及重大失实陈述)有关的部分负债。
合同义务
下表列出了我们截至2019年9月30日的合同义务,以及这些义务预计对我们未来期间的流动性和现金流的影响(以千为单位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按期间到期的付款 | | | | | | | | |
合同义务 | 总计 | | 不到一年 | | 一到三年 | | 三到五年 | | 五年以上 |
公司办公室租赁(1) | $ | 6,007 | | | $ | 201 | | | $ | 1,643 | | | $ | 1,727 | | | $ | 2,436 | |
循环信贷安排,包括利息(2) | 99,381 | | | 3,950 | | | 8,638 | | | 86,793 | | | — | |
地契 | 73,750 | | | 293 | | | 2,434 | | | 2,438 | | | 68,585 | |
物业贷款,包括利息(2) | 581,048 | | | 8,143 | | | 78,109 | | | 174,647 | | | 320,149 | |
总计 | $ | 760,186 | | | $ | 12,587 | | | $ | 90,824 | | | $ | 265,605 | | | $ | 391,170 | |
2.本公司于2015年签订公司办公室租赁协议。租期为11年,包括12个月的减租期和某些租户改善津贴。本公司与关联方共享空间,并按比例偿还关联方占用的可租用空间。
3.不反映2019年9月30日之后在高级无担保循环信贷安排下的付款或额外借款。利息支付以2019年9月30日的有效利率为基础。有关我们的房地产贷款的更多信息,请参见我们未经审计的综合财务报表的附注8,“债务”。
除上述所列义务外,我们根据酒店收入向酒店管理公司和特许经营商支付管理费和特许经营费。
倘吾等或CLNY要求对各合营公司进行业务所需的额外出资额,包括对资金成本及与资本开支有关的开支的贡献,则本公司于合营公司的拥有权权益可能会有所改变。我们管理NewINK合资公司和Inland合资公司,如果符合一定的回报阈值,我们将收到对适用合资公司的推广兴趣。CLNY亦可在未经本公司同意的情况下批准与合营公司有关的若干行动,包括在与合营公司保持一定距离的情况下进行的某些财产处置、与重组合营公司有关的若干行动,以及在本公司未能履行各自合营协议项下的重大义务的情况下解除本公司作为管理成员的职务。
就NewINK合营公司或Inland合营公司的某些无追索权抵押贷款而言,吾等的经营合作伙伴可要求吾等按比例偿还各合营公司与某些惯常无追索权分拆条款(例如环境条件、资金使用不当及重大失实陈述)有关的部分负债。
通货膨胀率
一般来说,酒店经营者有能力每天调整房价,以反映通货膨胀的影响。然而,竞争压力可能会限制我们的管理公司提高房价的能力。
季节性
我们对酒店的需求受到反复出现的季节性模式的影响。一般而言,我们预期第一及第四季的收入、营运收入及现金流量会较低,而第二及第三季的收入、营运收入及现金流量则会较高。然而,这些总趋势受到整体经济周期和酒店地理位置的影响。
关键会计政策
我们的合并财务报表是按照GAAP编制的,这要求管理层做出影响我们财务报表日期的资产和负债的报告金额以及报告期内的收入和费用报告金额的估计和假设。虽然我们不相信报告的金额会有重大差异,但这些政策的应用涉及对未来不确定性的判断和假设的使用,因此,实际结果可能与这些估计不同。我们在持续的基础上评估我们的估计和判断。我们的估计基于经验和相信在当时情况下是合理的各种其他假设。我们所有重要的会计政策,包括某些关键的会计政策,都在我们截至2018年12月31日的10-K表格年度报告中披露。
最近发布的会计准则
请参阅附注2“最近发布的所有新会计准则的重要会计政策摘要”。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露。
我们可能会受到利率变化的影响,这主要是由于我们承担了与收购相关的长期债务以及对现有债务进行再融资的结果。我们的利率风险管理目标是限制利率变化对收益和现金流的影响,并降低总体借款成本。为了实现这些目标,我们寻求主要以固定利率或可变利率借款,可获得的利润率最低,在某些情况下,还可以将可变利率转换为固定利率。关于可变利率融资,我们将通过识别和监控可能对预期未来现金流产生不利影响的利率风险敞口的变化以及评估对冲机会来评估利率风险。
公司通过按估计的市场利率贴现每个工具的未来现金流来估计其固定利率债务的公允价值。利率考虑一般市场情况、相关抵押品的到期日和公允价值。公司固定利率债务在2019年9月30日和2018年12月31日的估计公允价值分别为5.096亿美元和4.89亿美元。
在2019年9月30日,我们的合并债务由浮动和固定利率债务组成。我们固定利率债务的公允价值表明在当时的市场利率下,具有相同偿债要求的债务的估计本金金额,这些债务本可以在提交日期借入。下表提供了截至2019年9月30日我们的金融工具的到期日的信息,这些工具对利率的变化很敏感(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019 | | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 此后 | | 总计/加权平均值 | | 公允价值 |
浮动汇率: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
债款 | — | | | — | | | — | | | $86,000 | | | — | | | — | | | — | | | $ | 86,000 | | | $ | 86,000 | |
平均利率(1) | — | | | — | | | — | | | 4.45% | | | — | | | — | | | — | | | 4.45 | % | | |
固定利率: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
债款 | $2,672 | | | $9,536 | | | $21,962 | | | $ | 9,954 | | | $ | 142,440 | | | $ | 296,660 | | | $15,907 | | | $ | 499,131 | | | $ | 509,619 | |
平均利率 | 4.67 | % | | 4.68 | % | | 5.26 | % | | 4.63 | % | | 4.66 | % | | 4.64 | % | | 4.25 | % | | 4.66 | % | | |
(1)根据截至二零一九年九月三十日止三个月以伦敦银行同业拆借利率2.05%加保证金1.65%及最优惠利率5.0%加保证金0.65%计算的加权平均利率。
我们估计,假设可变利率增加100个基点,每年将导致约90万美元的额外利息支出。这假设我们的浮动利率债务的未偿还金额仍然是8600万美元,截至2019年9月30日的余额。
项目4.控制和程序。
披露管制及程序
对披露控制和程序的评价
在监督下,在我们管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的参与下,我们评估了截至本报告所涵盖的期间结束时,我们根据“交易所法案规则”“13a-15(B)”对我们的披露控制和程序的设计和运行的有效性。基于该评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,这些披露控制和程序有效地提供了合理的保证,确保我们在根据“交易法”提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告,并且这些信息被累积并传达给我们的管理层,以便及时做出有关所需披露的决定。
财务报告内部控制的变化
在上一个会计季度,我们对财务报告的内部控制没有发生任何重大影响或相当可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分其他信息
项目1.法律程序。
本公司酒店的经营性质使该等酒店、本公司及营运伙伴在其正常业务过程中面临索偿及诉讼的风险。IHM目前是圣克拉拉县高级法院正在审理的两起集体诉讼的被告。第一起集体诉讼于2016年10月21日以Ruffy等人诉Island酒店管理有限责任公司等人的名义提起。案件编号16-CV-301473和第二起集体诉讼于2018年3月21日提交,标题为Doonan等人诉Island酒店管理有限责任公司等。案件编号18-CV-325187。集体诉讼涉及由IHM在加利福尼亚州运营并由本公司和NewINK JV的附属公司拥有的酒店,和/或某些第三方。这些投诉指控,基于对某些酒店管理人员的错误分类,以及对员工工资存根上包含的不正确信息的某些加州法规的违反,各种工资和工时法律违规。原告寻求禁制令救济、金钱损害赔偿、罚款和利息。所有潜在的职业都没有得到认证,我们正在积极地为我们的案例辩护。截至2019年9月30日,应付账款中包括的是10万美元,这是根据与IHM签订的酒店管理协议下的标准赔偿义务,对公司在诉讼中的总风险的估计。
项目#1A。风险因素。
我们截止年度的Form 10-K年度报告2018年12月31日包括在“风险因素”标题下详细讨论我们的风险因素。下面列出了之前在Form 10-K年度报告中披露的风险因素的某些补充。
酒店开发受到时间、成本和其他风险的影响
截至2019年9月30日,我们正在加州洛杉矶开发一家酒店。酒店发展涉及许多风险,其中包括:
•可能的环境问题;
•可能增加项目成本的施工延误或成本超支;
•收到与分区、占用和其他所需的政府许可和授权有关的费用;
•未追查至完成的项目发生的开发成本;
•可能对项目产生不利影响的上帝行为,如地震、飓风、洪水或火灾;
•无力筹集资金;以及
•政府对项目性质或规模的限制。
我们不能保证任何开发项目将按时或在预算内完成。我们无法按时或在预算内完成项目可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。
项目2.未登记的股权证券销售和收益使用。
一个也没有。
项目3.高级证券的违约。
一个也没有。
项目4.矿山安全披露。
不适用。
项目5.其他信息。
一个也没有。
项目6.展品。
以下证物作为本报告的一部分提交:
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3.1 | | 查塔姆住宿信托的修订和重述条款(1) |
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3.2 | | 第二次修订和恢复查塔姆住宿信托章程(2) |
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31.1 | | 根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法第13a-14(A)/15d-14(A)条认证首席执行官 |
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31.2 | | 根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法第13a-14(A)/15d-14(A)条认证首席财务官 |
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32.1* | | 根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的18U.S.C.1350认证首席执行官和首席财务官 |
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101.INS | | 实例文档不会出现在交互式数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
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101.SCH | | 内联XBRL分类扩展架构文档 |
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101.CAL | | 内联XBRL分类扩展计算Linkbase文档 |
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101.DEF | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
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101.LAB | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
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101.PRE | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
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104 | | 封面交互式数据文件-封面交互式数据文件不会出现在交互式日期文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
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* | | 随此提供。这种证明不应被视为“提交”1934年证券交易法第18节的目的,经修订。 |
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(1) | | 通过引用2016年2月29日提交给证券交易委员会的公司年度报告10-K表格(文件编号001-34693)的附件3.1并入。 |
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(2) | | 2015年4月21日提交给证券交易委员会的公司当前报告Form 8-K(文件编号001-34693),通过引用附件3.2并入。 |
签名
根据1934年“证券交易法”(经修订)的要求,注册人已正式促使本报告由以下正式授权的签署人代表其签署。
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| | | 查塔姆寄存信托 |
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日期: | 2019年10月31日 | | 作者:/s/Jeremy B.Wegner |
| | | 杰里米·B·韦格纳 |
| | | 高级副总裁兼首席财务官 |
| | | (登记人的首席财务和会计干事及正式授权人员) |