美国
证券交易委员会
哥伦比亚特区华盛顿20549
_________________________________________
表格20
_________________________________________
已结束的季度期间
或
由_至_的过渡期
佣金文件编号
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(
A
IRS雇主标识号：
根据该法第12(B)条登记的证券：
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每一类的名称 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
通过复选标记表明注册人(1)^是否在之前12个月内提交了1934年“证券交易法”#13或15(D)节要求提交的所有报告(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)，以及(2)^在过去90天内一直遵守这样的提交要求。(1)^在过去12个月内是否提交了“1934年证券交易法”第13或15(D)节要求提交的所有报告(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内提交)。是 No ¨
用复选标记表示注册人在过去12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短时间内)是否已根据S-T规则第405条(本章232.405节)以电子方式提交了需要提交的每个交互式数据文件。是 No ¨
用复选标记指明注册人是大型加速申请者、非加速申请者、较小报告公司还是新兴增长公司。参见“交换法”规则12b-2中“大型加速归档公司”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
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| 加速··· |
| 非加速···
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| 较小的报告公司^ | |
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| 新兴增长公司#^ |
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。¨
用复选标记表明注册人是否是空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。是¨ No
截至2019年9月30日，
Paychex，Inc.
标记BLE内容
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| 页 |
第一部分财务信息 |
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第1项 | 财务报表 | 1 |
| 综合收益表和综合收益表 | 1 |
| 合并资产负债表 | 2 |
| 合并股东权益表 | 3 |
| 合并现金流量表 | 4 |
| 合并财务报表附注 | 5 |
项目2. | 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 | 25 |
项目3. | 市场风险的定量和定性披露 | 39 |
项目4. | 管制和程序 | 39 |
第二部分其他信息 | 40 | |
项目2. | 未登记的股权证券销售和收益使用 | 40 |
第6项 | 陈列品 | 41 |
签名 |
| 42 |
目录
第I.FI部分非数社交信息
项目1.财务报表
Paychex，Inc.
合并收益表和综合收益表(未审计)
以百万为单位，每股金额除外
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| 在过去的三个月里 | ||||
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| 八月三十一号， | ||||
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收入： |
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管理解决方案 |
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PEO和保险服务 |
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服务总收入 |
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为客户持有的资金利息 |
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总收入 |
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费用： |
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营业费用 |
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销售、一般及行政费用 |
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总费用 |
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营业收入 |
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其他(费用)/收入，净额 |
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所得税前收入 |
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所得税 |
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净收入 |
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其他综合收入，税后净值 |
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综合收益 |
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基本每股收益 |
| $ | |
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摊薄每股收益 |
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加权平均已发行普通股 |
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加权平均已发行普通股， |
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见合并财务报表附注。
目录
帕YCHEX，Inc.
合并资产负债表(未审计)
以百万为单位，每股金额除外
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| 八月三十一号， |
| May 31, | ||
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| 2019 |
| 2019 | ||
资产 |
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现金及现金等价物 |
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限制性现金 |
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公司投资 |
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应收利息 |
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应收账款，扣除坏账准备 |
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PEO未开单应收账款，扣除预收款项净额 |
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预付所得税 |
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预付费用和其他流动资产 |
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为客户持有资金之前的流动资产 |
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为客户持有的资金 |
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流动资产总额 |
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长期限制现金 |
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长期公司投资 |
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财产和设备，扣除累计折旧 |
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经营租赁使用权资产，扣除累计摊销 |
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无形资产，累计摊销净额 |
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商誉 |
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长期递延成本 |
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其他长期资产 |
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总资产 |
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负债 |
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应付帐款 |
| $ | |
| $ | |
应计公司薪酬及相关项目 |
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应计工地员工薪酬及相关项目 |
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应计所得税 |
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短期借款 |
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递延收入 |
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其他流动负债 |
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客户资金承担前的流动负债 |
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客户资金义务 |
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流动负债总额 |
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应计所得税 |
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递延所得税 |
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长期借款，扣除债务发行成本 |
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经营租赁负债 |
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其他长期负债 |
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负债共计 |
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承诺和或有事项？-注N |
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股东权益 |
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普通股，$ |
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额外实收资本 |
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留存收益 |
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累计其他综合收入 |
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股东权益总额 |
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| |
总负债和股东权益 |
| $ | |
| $ | |
见合并财务报表附注。
目录
PAYCHEX，Inc.
合并股东权益报表(未审计)
以百万为单位，每股金额除外
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| 截至2019年8月31日的三个月 | |||||||||||||||
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| 累积 |
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| 附加 |
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| 其他 |
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| 普通股 |
| 付清 |
| 留用 |
| 综合 |
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| 股份 |
| 数量 |
| 资本 |
| 收益 |
| 收入/(损失) |
| 总计 | |||||
截至2019年5月31日的余额 |
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| $ | |
净收入 |
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未实现证券收益，扣除重新分类调整和税收 |
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宣布的现金股息($) |
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| ( |
回购普通股 |
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股票补偿成本 |
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外币换算调整 |
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与股权计划相关的活动 |
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截至2019年8月31日的余额 |
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| 截至2018年8月31日的三个月 | |||||||||||||||
截至2018年5月31日的余额 |
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净收入 |
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未实现证券收益，扣除重新分类调整和税收 |
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宣布的现金股息($) |
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回购普通股 |
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股票补偿成本 |
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外币换算调整 |
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| ( |
与股权计划相关的活动 |
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| — |
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截至2018年8月31日的余额 |
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| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
见合并财务报表附注。
目录
PAYCHEX，Inc.
合并现金流量表(未审计)
以百万为单位
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| 在过去的三个月里 | ||||
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| 八月三十一号， | ||||
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| 2018 (1) | ||
经营活动 |
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净收入 |
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调整净收益与经营活动提供的现金净额： |
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财产和设备及无形资产的折旧和摊销 |
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可供出售证券的溢价和折扣的摊销净额 |
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递延合同费用摊销 |
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股票补偿成本 |
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(福利)/递延所得税准备 |
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备抵坏账准备 |
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出售可供出售证券的已实现(收益)/亏损 |
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经营资产和负债的变化： |
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应收利息 |
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应收帐款和PEO未开单应收帐款，净额 |
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预付费用和其他流动资产 |
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应付帐款和其他流动负债 |
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递延费用 |
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其他长期资产和负债的净变化 |
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经营租赁使用权资产和负债净变动 |
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经营活动提供的净现金 |
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投资活动 |
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购买可供出售的证券 |
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可供出售证券的销售收益和到期日 |
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购买财产和设备 |
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购买其他资产 |
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投资活动提供的净现金 |
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融资活动 |
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客户资金义务净变化 |
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短期借款净收益 |
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已支付股息 |
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回购普通股 |
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与股权计划相关的活动 |
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用于融资活动的现金净额 |
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现金、现金等价物、限制现金和限制现金等价物的净变化 |
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现金，现金等价物，限制现金和限制现金等价物，期初 |
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现金，现金等价物，限制现金和限制现金等价物，期末 |
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现金、现金等价物、限制现金和限制现金等价物的对账 |
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综合资产负债表： |
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现金及现金等价物 |
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限制性现金 |
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为客户持有的资金中包含的受限现金和受限现金等价物 |
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现金总额，现金等价物，限制现金和限制现金等价物 |
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(1)
见合并财务报表附注.
目录
支付Chex，Inc.
合并财务报表附注(未审计)
August 31, 2019
Paychex是一家成立于1979年的特拉华州公司，其报告如下
目录
公司的最高个人索赔责任，不包括绿洲外包集团控股有限公司(“绿洲”)和人力资源外包控股公司。(“HROI”)，为$
根据最低医疗保费保险安排，本公司的健康福利保险储备已设立，以根据其与承运人的服务合约支付索偿。公司的最高个人索赔责任，不包括绿洲和HROI，是$
在合同开始时，公司确定新的合同安排是租赁还是包含租赁安排。如果合同包含租赁，公司将评估是否应将其归类为经营租赁或融资租赁。目前，本公司的所有租赁已被归类为经营租赁。合同修改后，公司将重新评估以确定合同是否为或包含租赁安排。
公司根据在租赁期内折现的未来估计现金付款(定义为不可取消的租赁期)记录租赁负债，以及以下各项：
如果公司合理地确定将行使该期权，则延长租赁的期权所涵盖的期间；以及
终止租赁选择权所涵盖的期间(如果公司合理地确定不行使该选择权的话)。
租赁还可能包括终止安排的选项或购买基础租赁财产的选项。我们不会将合同的租赁和非租赁组成部分分开，如下所述，我们在讨论实际的权宜之计选举时提到了这一点。租赁组件为公司提供了使用已识别资产的权利，这些资产包括公司的房地产和办公设备。非租赁组件主要由维护服务组成。
由于隐含贴现率不能在本公司的租赁协议中轻易确定，本公司使用基于租赁开始日可获得的信息的估计有担保增量借款利率来确定未来租赁付款的现值。对于某些原始条款为12个月或更少的租赁，公司确认租赁费用
目录
因发生而不确认任何租赁负债。经营租赁负债的短期和长期部分分别归类为本公司综合资产负债表中的其他流动负债和经营租赁负债。
使用权(“ROU”)资产计量为租赁负债的金额，如适用，在租赁开始之前或租赁开始时支付的租赁预付款、本公司为实施租赁和租赁奖励而产生的初始直接成本(如适用)。ROU资产在本公司综合资产负债表上归类为经营租赁使用权资产，扣除累计摊销后。 如果存在潜在减值指标，公司评估ROU资产的账面价值，并在审查相关资产组的可恢复性的同时进行分析。如果资产组的账面价值被确定为不可完全收回，并且超过其估计的公允价值，本公司将在其综合收益和全面收益报表中记录减值亏损。公司做到了
固定租赁费用付款在租赁期内以直线方式确认。可变租赁付款因生效日期后发生的事实或情况的变化(而不是时间的推移)而有所不同，并且通常是由于外部市场利率或指数(例如消费物价指数)的值的变化。可变租赁付款按公司综合收入表和全面收入表中发生的费用进行支出。
采用ASU No.2016-02后，ROU租赁相关资产和负债增加了#美元
2019年6月，公司还采用了以下华硕方案，其中没有一项对其综合财务报表产生重大影响：
ASU No.2018-07，“薪酬-股票薪酬(主题718)：对非员工股份支付会计的改进。”
ASU No.2018-02，“损益表-报告全面收益(主题220)：从累积的其他全面收益中重新分类某些税收影响。”
ASU No.2017-08，“应收款-不可退还的费用和其他成本(子主题310-20)：购买的可赎回债务证券的溢价摊销”。
目录
最近发布的会计公告： 2019年4月，FASB发布了ASU No.2019-04“对主题326，金融工具-信用损失，主题815，衍生品和对冲，主题825，金融工具的编纂改进”。作为FASB正在进行的项目的一部分，发布了ASU No.2019-04，以改进其会计准则编纂(“ASC”)，并澄清和改进与最近发布的信用损失、对冲、确认和计量标准相关的指导领域。公司目前正在评估本指南对其合并财务报表的潜在影响。
2018年11月，FASB发布了ASU No.2018-18，“协作安排(主题808)：澄清主题808和主题606之间的交互。”^发布ASU No.2018-18的目的是解决实践中实体根据对协作安排的经济评估对交易进行记账的方式的多样性。^本指南适用于2019年12月15日之后的财年以及这些财年内的过渡期，并且允许提前采用。^本指南适用于本指南，适用于公共实体在2019年12月15日之后的财年，以及在这些财年内的过渡期，允许提前采用。^本指南适用于公共实体，适用于在2019年12月15日之后的财年，以及在这些财年内的过渡期，允许提前采用。^本指南适用于本公司目前正在评估本指南对其合并财务报表的潜在影响。
2018年8月，FASB发布了ASU No.2018-15，“无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40)：作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的客户会计(FASB新兴问题工作组的共识)。”ASU No.2018-15将作为服务合同的托管安排中发生的实施成本资本化要求与为开发或获取内部使用软件(以及包括内部使用软件许可证的托管安排)而产生的实施成本资本化的要求相一致。^本指南对2019年12月15日之后的财年和这些财年内的过渡期有效，并允许提前采用。本指南适用于公司从2020年6月1日开始的财政年度。公司目前正在评估本指南对其合并财务报表的潜在影响。
2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，“公允价值计量(主题820)：披露框架-对公允价值计量的披露要求的更改。”^ASU 2018-13号根据FASB概念声明“财务报告概念框架-第8章：财务报表注释”修改了主题820“公允价值计量”中的披露要求，包括成本和收益的考虑。^本指南对2019年12月15日之后的财年和临时财年有效。本指南适用于公司从2020年6月1日开始的财年。本公司目前正在评估本指南对其合并财务报表的潜在影响。vbl.
2017年1月，FASB发布了ASU No.2017-04，“无形资产-商誉和其他(主题350)：简化商誉减损测试”。要求将商誉减值损失作为报告单位账面金额超过其公允价值的部分进行计量。该指南消除了当前两步流程的第二步，即要求将减值作为报告单位商誉的隐含价值与商誉账面金额之间的差额来计量。ΔASU No.2017-04对公共实体在2019年12月15日之后的年度或临时期间有效。^允许在2017年1月1日之后的临时或年度减值测试中提前采用。^#*预计到2020年，公司的综合财务报表将不会受到重大影响，但预计不会对公司的综合财务报表产生重大影响。vbl.
2016年6月，FASB发布了ASU No.2016-13，“金融工具-信用损失(主题326)：金融工具上的信用损失的测量。”由该主题的后续ASUS修订的ASU No.2016-13要求组织根据历史经验、当前条件以及合理和可支持的预测，衡量在报告日期持有的金融资产的所有预期信用损失。ASU No.2016-13对公共企业实体的年度期间有效，包括这些年度期间内的过渡期，从之后开始。本指南适用于公司从2020年6月1日开始的财年。公司目前正在评估该指南，以确定对其合并财务报表的潜在影响。vbl.
服务收入主要归因于向本公司客户提供服务的费用，并在所承诺的服务的控制权转移给其客户时确认，金额反映其预期将收到的交换该等服务的代价。本公司的服务收入主要归因于处理服务，其中费用基于每个处理期间的固定金额或每个处理期间的固定金额加上每个员工或处理的交易的费用。保险服务收入在收取的保费赚取佣金时确认。公司的合同
目录
通常有一个术语
基于类似的经营和经济特点，公司的服务收入按管理解决方案和PEO以及保险服务进行分类，如公司的综合收入和全面收入报表所报告的那样。该公司认为，这些收入类别描述了其收入和现金流的性质、数量、时间和不确定性是如何受到经济因素的影响的。
下表与综合收入和全面收入报表一致，按管理解决方案和PEO和保险服务对服务收入进行了分类：
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| 在过去的三个月里 | ||||
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| 八月三十一号， | ||||
以百万为单位 |
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管理解决方案 |
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PEO和保险服务 |
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服务总收入 |
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管理解决方案收入
管理解决方案的收入主要来自公司的薪资处理、与薪资相关的辅助服务和人力资源外包解决方案。客户可以在aála carte基础上或作为各种产品捆绑包的一部分来选择服务。该公司的产品通常利用在其基本工资处理服务中收集的信息，使其能够提供涵盖HCM频谱的全面外包服务。管理解决方案的收入通常随着服务的执行而被确认，并且客户同时接收和控制这些服务的收益。
为分发某些客户工资支票和报告而获得的交付服务收入也包括在公司综合收入报表和全面收入报表中的管理解决方案收入中。交付服务收入在向公司客户交付工资支票、报告、季度末套餐和纳税申报表后的某个时间点确认。
PEO和保险服务收入
PEO服务通过公司的注册和许可子公司、Paychex Business Solutions、LLC、OASIS和HROI销售，并为企业提供组合的一揽子服务，其中包括薪资、雇主合规、人力资源和员工福利管理、风险管理外包以及受过专业培训的人力资源代表的现场可用性等服务。该公司是其客户员工的共同雇主，为客户员工提供健康保险，并承担工人补偿保险和某些健康保险福利提供的风险和回报。PEO收入随着服务的执行而确认，客户同时接收和控制这些服务的收益。PEO收入报告净值为某些已结算和发生的传递成本，其中包括工资、工资税(包括联邦和州失业保险)和某些健康保险福利保费，主要是与公司的担保成本福利计划有关的成本。工资和工资税的传递成本为#美元。
保险服务是通过公司的特许保险代理公司Paychex Insurance Agency，Inc.销售的。Paychex Insurance Agency，Inc.通过各种承运人提供保险，使公司能够以负担得起的成本扩大其员工福利项目。保险产品包括财产和伤亡保险，如工人赔偿、企业主保单和商用汽车，以及健康和福利保险，包括健康、牙科、视力和人寿保险。保险服务收入随着服务的执行随着时间的推移而确认，客户同时接收和控制这些服务的收益，并反映从保险服务保费中赚取的佣金。
合同余额
管理解决方案和PEO和保险服务的收入确认时间与客户的发票一致，因为它们都发生在提供服务的相应客户工资单期间。因此，公司不承认因收入确认和开具发票的时间而产生的合同资产或负债。
目录
为公司的某些服务项目收取的设置费被认为是一项重要权利。因此，
与重大权利履行义务相关的递延收入变动如下：
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| 在过去的三个月里 | ||||
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| 八月三十一号， | ||||
以百万为单位 |
| 2019 |
| 2018 | ||
期初余额 |
| $ | |
| $ | |
延迟收入 |
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确认未赚取的收入 |
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| ( |
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| ( |
余额，期末 |
| $ | |
| $ | |
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与重大权利履行义务有关的递延收入在公司综合资产负债表的递延收入和其他长期负债行项目中报告。公司期望确认$
从获得和履行合同的成本中确认的资产
如果预计摊销期将超过一年，公司将确认一项资产，用于获得与客户签订合同的增量成本。本公司确定某些销售和佣金成本符合ASC主题340-40“其他资产和递延成本：与客户的合同”(“ASC 340-40”)下的资本化标准。公司还确认一项资产作为与客户履行合同的成本，如果成本是具体可识别的，则产生或增强用于满足未来履行义务的资源，并预计将被收回。公司已经确定，基本上所有与实施活动相关的成本都是行政成本，并符合ASC 340-40下的资本化标准。这些履行合同的资本化成本主要涉及预计将收回的前期直接成本，并增强公司满足未来履行义务的能力。
与获得成本和与客户履行合同成本相关的资产使用加速方法资本化和摊销
获得和履行合同的递延成本变化如下：
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| 截至2019年8月31日的三个月 | |||||||||||
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| 起头 |
| 资本化 |
|
|
| 收尾 |
| ||||
以百万为单位 |
| 平衡 |
| 的讼费 |
| 摊销 |
| 平衡 |
| ||||
取得合约的费用 |
| $ | |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
|
履行联系人的成本 |
| $ | |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
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| 截至2018年8月31日的三个月 | |||||||||||
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| 起头 |
| 资本化 |
|
|
| 收尾 |
| ||||
以百万为单位 |
| 平衡 |
| 的讼费 |
| 摊销 |
| 平衡 |
| ||||
取得合约的费用 |
| $ | |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
|
履行联系人的成本 |
| $ | |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
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目录
基本每股收益和稀释后每股收益计算如下：
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| 在过去的三个月里 | ||||
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| 八月三十一号， | ||||
以百万为单位，每股金额除外 |
| 2019 |
| 2018 | ||
基本每股收益： |
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净收入 |
| $ | |
| $ | |
加权平均已发行普通股 |
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基本每股收益 |
| $ | |
| $ | |
稀释后每股收益： |
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净收入 |
| $ | |
| $ | |
加权平均已发行普通股 |
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普通股等价物的稀释效应 |
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| |
加权平均已发行普通股，假设稀释 |
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摊薄每股收益 |
| $ | |
| $ | |
加权平均反稀释普通股等价物 |
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| |
具有反摊薄影响的加权平均普通股等价物不包括在摊薄每股收益的计算中。
截至2019年8月31日和2018年8月31日的三个月，
2019年5月，公司宣布其董事会批准了一项回购计划，回购金额最高可达$
有效
根据FASB ASC主题805“企业合并”，该公司使用收购会计方法将收购作为企业合并进行核算。OASIS收购的资产和负债按其初步收购日公允价值记录，并与本公司于收购日的资产和负债合并。此等初步公允价值的最终厘定须视乎完成收购日所收购资产及负债的公允价值评估而定。
目录
以下初步收购日公允价值被分配给所收购的净资产(以百万为单位)：
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现金及现金等价物 |
| $ | |
限制性现金 |
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| |
公司投资 |
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| |
应收账款，扣除坏账准备 |
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PEO未开单应收账款，扣除预收款项净额 |
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| |
预付所得税 |
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| |
预付费用和其他流动资产 |
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长期限制现金 |
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财产及设备 |
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无形资产 |
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| |
商誉 |
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| |
其他长期资产 |
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| |
总资产 |
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| |
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应付帐款 |
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| |
应计公司薪酬及相关项目 |
|
| |
应计工地员工薪酬及相关项目 |
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| |
其他流动负债 |
|
| |
递延所得税 |
|
| |
其他长期负债 |
|
| |
净资产 |
| $ | |
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|
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|
公司分配了$
其他(费用)/收入净额由以下项目组成：
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| 在过去的三个月里 | ||||
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| 八月三十一号， | ||||
以百万为单位 |
| 2019 |
| 2018 | ||
公司资金利息收入 |
| $ | |
| $ | |
利息费用 |
|
| ( |
|
| ( |
其他 |
|
| |
|
| — |
其他(费用)/收入，净额 |
| $ | ( |
| $ | |
目录
为客户和公司投资持有的资金如下：
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| 2019年8月31日 | ||||||||||
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| 毛 |
| 毛 |
|
|
| ||
|
| 摊销 |
| 未实现 |
| 未实现 |
| 公平 | ||||
以百万为单位 |
| 成本 |
| 利得 |
| 损失 |
| 价值 | ||||
问题类型： |
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|
为客户的货币市场证券和其他持有的资金 |
| $ | |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | |
可供出售的证券： |
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资产支持证券 |
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| — |
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公司债券 |
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| ( |
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| |
一般义务市政债券 |
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| — |
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| |
预先退还的市政债券(1) |
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| — |
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| |
税收市政债券 |
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| |
|
| — |
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| |
美国政府机构和国库券 |
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| |
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| |
|
| ( |
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| |
可变利率需求票据 |
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| |
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| — |
|
| — |
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| |
可供出售的证券总数 |
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| |
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| |
|
| ( |
|
| |
其他 |
|
| |
|
| |
|
| ( |
|
| |
为客户和公司投资持有的资金总额 |
| $ | |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
|
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| May 31, 2019 | ||||||||||
|
|
|
|
| 毛 |
| 毛 |
|
|
| ||
|
| 摊销 |
| 未实现 |
| 未实现 |
| 公平 | ||||
以百万为单位 |
| 成本 |
| 利得 |
| 损失 |
| 价值 | ||||
问题类型： |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
为客户的货币市场证券和其他持有的资金 |
| $ | |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | |
可供出售的证券： |
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|
资产支持证券 |
|
| |
|
| — |
|
| — |
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| |
公司债券 |
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| |
|
| ( |
|
| |
一般义务市政债券 |
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| |
|
| |
|
| ( |
|
| |
预先退还的市政债券(1) |
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| |
|
| |
|
| — |
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| |
税收市政债券 |
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| |
|
| |
|
| ( |
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| |
美国政府机构和国库券 |
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|
| ( |
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| |
可变利率需求票据 |
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| — |
|
| — |
|
| |
可供出售的证券总数 |
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| |
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| |
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| ( |
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| |
其他 |
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| |
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|
| ( |
|
| |
为客户和公司投资持有的资金总额 |
| $ | |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
(1)
包括在货币市场证券和其他现金等价物中，截至2019年8月31日 and May 31, 2019 银行活期存款账户、商业票据和货币市场基金。此外，截至2019年8月31日，某些美国政府机构债券的到期日为
目录
合并资产负债表上的投资分类如下：
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| 八月三十一号， |
| May 31, | ||
以百万为单位 |
| 2019 |
| 2019 | ||
为客户持有的资金 |
| $ | |
| $ | |
公司投资 |
|
| |
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| |
长期公司投资 |
|
| |
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| |
为客户和公司投资持有的资金总额 |
| $ | |
| $ | |
为客户的货币市场证券和其他现金等价物持有的资金在工资税管理服务和员工支付服务到期日之前从客户处收取，并在汇款给适用的税务或监管机构或客户员工之前进行投资。基于公司的意图及其对客户的合同义务，这些资金被视为受到限制，直到它们被汇出以资助这些客户义务。
公司的可供出售证券反映了未实现的净收益$
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| 2019年8月31日 | ||||||||||||||||
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| 证券债券中的债券未实现的债券 |
| 证券债券中的债券未实现的债券 |
| 总计 | ||||||||||||
|
| 毛 |
|
|
|
| 毛 |
|
|
|
| 毛 |
|
|
| |||
|
| 未实现 |
| 公平 |
| 未实现 |
| 公平 |
| 未实现 |
| 公平 | ||||||
以百万为单位 |
| 损失 |
| 价值 |
| 损失 |
| 价值 |
| 损失 |
| 价值 | ||||||
问题类型： |
|
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|
|
|
公司债券 |
| $ | — |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
一般义务市政债券 |
|
| — |
|
| — |
|
| — |
|
| |
|
| — |
|
| |
税收市政债券 |
|
| — |
|
| |
|
| — |
|
| — |
|
| — |
|
| |
美国政府机构和国库券 |
|
| — |
|
| |
|
| ( |
|
| |
|
| ( |
|
| |
总计 |
| $ | — |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
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| May 31, 2019 | ||||||||||||||||
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| 证券债券中的债券未实现的债券 |
| 证券债券中的债券未实现的债券 |
| 总计 | ||||||||||||
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| 毛 |
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|
|
| 毛 |
|
|
|
| 毛 |
|
|
| |||
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| 未实现 |
| 公平 |
| 未实现 |
| 公平 |
| 未实现 |
| 公平 | ||||||
以百万为单位 |
| 损失 |
| 价值 |
| 损失 |
| 价值 |
| 损失 |
| 价值 | ||||||
问题类型： |
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公司债券 |
| $ | — |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
一般义务市政债券 |
|
| — |
|
| |
|
| ( |
|
| |
|
| ( |
|
| |
预先退还的市政债券 |
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| — |
|
| |
|
| — |
|
| |
|
| — |
|
| |
税收市政债券 |
|
| — |
|
| |
|
| ( |
|
| |
|
| ( |
|
| |
美国政府机构和国库券 |
|
| — |
|
| |
|
| ( |
|
| |
|
| ( |
|
| |
总计 |
| $ | — |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
本公司定期检讨其投资组合，以确定是否有任何投资因信用风险或其他潜在估值问题的变化而暂时受损。公司认为截至2019年8月31日持有的投资未实现损失总额为$
目录
证券销售的已实现收益和损失由每种证券的摊销成本基础的具体识别确定。在综合损益表及综合收益表中，为客户持有的资金的已实现损益计入为客户持有的资金的利息，公司投资的已实现损益计入其他(费用)/收入净额。实现收益为$
截至2019年8月31日已说明到期日的可供出售证券的摊销成本和公允价值按合同到期日显示如下。预期到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权提前偿还债务而无需提前支付罚金。
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| 2019年8月31日 | ||||
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| 摊销 |
| 公平 | ||
以百万为单位 |
| 成本 |
| 价值 | ||
到期日： |
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一年或更短时间内到期 |
| $ | |
| $ | |
一年至三年后到期 |
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三年至五年后到期 |
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五年后到期 |
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| |
总计 |
| $ | |
| $ | |
在上表中，浮动利率即期票据主要归类为五年后到期，因为这些证券的合同到期日通常是
公允价值被定义为在计量日市场参与者之间有序交易中出售资产或为转移负债而支付的价格(退出价格)。与公允价值计量相关的会计准则包括用于计量公允价值的信息和估值的层次结构，该层次结构根据可靠性分为三个层次，如下所示：
1级估值基于活跃市场上本公司在测量日期可获得的相同工具的报价。
2级估值基于1级中包含的报价以外的输入，这些输入在资产或负债的整个期限内可直接或间接观察到，包括以下内容：
o活跃市场中类似但不相同工具的报价；
o不活跃市场中相同或类似工具的报价；
o仪器可观察到的报价以外的输入；或
o主要由可观察的市场数据通过相关或其他手段得出或证实的投入。
3级估值基于不可观察且对整体公允价值计量具有重要意义的信息。
现金及现金等价物、限制性现金及限制性现金等价物、应收账款、坏账准备、应付账款及短期借款的账面价值(本公司使用时)由于该等工具的到期日较短而接近公允价值。包括在为客户持有的基金和公司投资中的有价证券主要由分类为可供销售的有价证券组成，并按公允价值按经常性基础入账。
目录
公司定期按公允价值计量的金融资产和负债如下：
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| 2019年8月31日 | ||||||||||
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| 引自 |
| 显着性 |
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| ||
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| 价格 |
| 其他 |
| 显着性 | |||
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| 携载 |
| 主动型 |
| 可观测 |
| 不可观察的 | ||||
|
| 价值 |
| 市场 |
| 输入量 |
| 输入量 | ||||
以百万为单位 |
| (公允价值) |
| (标高1) |
| (第2级) |
| (第3级) | ||||
资产： |
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受限制和不受限制的现金等价物： |
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商业票据 |
| $ | |
| $ | — |
| $ | |
| $ | — |
定期存款 |
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| — |
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| — |
美国政府机构证券 |
|
| |
|
| — |
|
| |
|
| — |
货币市场证券 |
|
| |
|
| |
|
| — |
|
| — |
受限制和不受限制的现金等价物总数 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | — |
可供出售的证券： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
资产支持证券 |
| $ | |
| $ | — |
| $ | |
| $ | — |
公司债券 |
|
| |
|
| — |
|
| |
|
| — |
一般义务市政债券 |
|
| |
|
| — |
|
| |
|
| — |
预先退还的市政债券 |
|
| |
|
| — |
|
| |
|
| — |
税收市政债券 |
|
| |
|
| — |
|
| |
|
| — |
美国政府机构和国库券 |
|
| |
|
| — |
|
| |
|
| — |
可变利率需求票据 |
|
| |
|
| — |
|
| |
|
| — |
可供出售的证券总数 |
| $ | |
| $ | — |
| $ | |
| $ | — |
其他 |
| $ | |
| $ | |
| $ | — |
| $ | — |
负债： |
|
|
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|
|
|
|
|
|
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其他长期负债 |
| $ | |
| $ | |
| $ | — |
| $ | — |
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| May 31, 2019 | ||||||||||
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|
| 引自 |
| 显着性 |
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| ||
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|
| 价格 |
| 其他 |
| 显着性 | |||
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| 携载 |
| 主动型 |
| 可观测 |
| 不可观察的 | ||||
|
| 价值 |
| 市场 |
| 输入量 |
| 输入量 | ||||
以百万为单位 |
| (公允价值) |
| (标高1) |
| (第2级) |
| (第3级) | ||||
资产： |
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受限制和不受限制的现金等价物： |
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商业票据 |
| $ | |
| $ | — |
| $ | |
| $ | — |
货币市场证券 |
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|
| — |
|
| — |
受限制和不受限制的现金等价物总数 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | — |
可供出售的证券： |
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资产支持证券 |
| $ | |
| $ | — |
| $ | |
| $ | — |
公司债券 |
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| — |
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| |
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| — |
一般义务市政债券 |
|
| |
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| — |
|
| |
|
| — |
预先退还的市政债券 |
|
| |
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| — |
|
| |
|
| — |
税收市政债券 |
|
| |
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| — |
|
| |
|
| — |
美国政府机构和国库券 |
|
| |
|
| — |
|
| |
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| — |
可变利率需求票据 |
|
| |
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| — |
|
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可供出售的证券总数 |
| $ | |
| $ | — |
| $ | |
| $ | — |
其他 |
| $ | |
| $ | |
| $ | — |
| $ | — |
负债： |
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其他长期负债 |
| $ | |
| $ | |
| $ | — |
| $ | — |
目录
在确定其资产和负债的公允价值时，本公司主要采用市场法。货币市场证券是现金等价物，被认为是一级投资，因为它们是基于活跃市场的报价市场价格进行估值的。现金等价物还包括商业票据，到期的美国政府机构证券
列为其他的资产为共同基金投资，包括参与者根据本公司的无资格及无资金的递延补偿计划的合资格递延缴款。相关负债作为其他长期负债报告。共同基金被认为是一级投资，因为它们的估值基于活跃市场的报价市场价格。
本公司的财务负债在历史成本项下核算，但公允价值计量定期以非经常性基础确定，其情况如下：
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| 2019年8月31日 |
| May 31, 2019 | ||||||||
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| 摊销 |
| 公平 |
| 摊销 |
| 公平 | ||||
以百万为单位 |
| 成本 |
| 价值 |
| 成本 |
| 价值 | ||||
长期借款 |
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高级笔记，系列A |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
高级笔记，系列B |
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长期借款总额 |
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减去：债务发行成本，扣除累计摊销净额 |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
长期借款，扣除债务发行成本 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
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本公司的长期借款没有在活跃的市场交易，因此其公允价值是使用采用二级估值输入的市场方法估计的，包括本公司认为目前基于类似条款和期限的贷款提供的借款利率。
上述方法可能产生公允价值计算，该计算可能不表示可变现净值或反映未来公允价值。此外，尽管本公司认为其估值方法恰当且与其他市场参与者一致，但使用不同的方法或假设来确定某些金融工具的公允价值可能导致在报告日期采用不同的公允价值计量。
目录
公司的租赁组合主要包括办公空间和设备的经营租赁，剩余期限低于
与公司租赁相关的补充资产负债表信息如下：
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$(以百万为单位) |
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| 2019年8月31日 |
经营租赁使用权资产，扣除累计摊销 |
| $ | |
经营租赁负债，流动(1) |
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| |
经营租赁负债，非流动 |
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加权平均剩余租赁期限(年) |
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加权平均贴现率 |
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(1)
租赁费用的构成如下：
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| 在过去的三个月里 |
以百万为单位 |
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| 2019年8月31日 |
固定支付经营租赁费用 |
| $ | |
可变支付经营租赁费用 |
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短期租赁费用 |
|
| |
固定付款租赁费用为$
与公司租赁相关的补充现金流量信息如下：
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| 在过去的三个月里 |
以百万为单位 |
|
| 2019年8月31日 |
为包括在租赁负债计量中的金额支付的现金 |
| $ | |
ROU资产摊销 |
|
| |
为换取新的经营租赁负债而获得的ROU资产 |
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目录
未来的租赁付款如下：
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| 八月三十一号， |
| May 31, | ||
以百万为单位 |
| 2019 |
| 2019(1) | ||
2020 |
| $ | |
| $ | |
2021 |
|
| |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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此后 |
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未来租赁付款总额 |
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减去：推定利息 |
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| — |
经营租赁负债总额 |
| $ | |
| $ | — |
当前部分 |
| $ | |
| $ | — |
非流动部分 |
| $ | |
| $ | — |
(1)
截至2019年8月31日，公司已签订
按成本计算，财产和设备的组成部分包括：
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| 八月三十一号， |
| May 31, | ||
以百万为单位 |
| 2019 |
| 2019 | ||
土地及改善工程 |
| $ | |
| $ | |
建筑物及改善工程 |
|
| |
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| |
数据处理设备 |
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软体(1) |
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家具、固定装置和设备 |
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租赁改良 |
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在建(1) |
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财产和设备总额，毛额 |
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减去：累计折旧 |
|
| |
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| |
财产和设备，扣除累计折旧 |
| $ | |
| $ | |
(1)
折旧费用为$
目录
截至2019年8月31日的三个月商誉变化如下：
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| 八月三十一号， | |
以百万为单位 |
| 2019 | |
期初余额 |
| $ | |
期间的更改： |
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获得商誉 |
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收购会计调整 |
|
|
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货币换算调整 |
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| |
余额，期末 |
| $ | |
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本公司在其综合资产负债表上有某些无形资产。无形资产的组成部分(按成本计算)包括以下内容：
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| 八月三十一号， |
| May 31, | ||
以百万为单位 |
| 2019 |
| 2019 | ||
客户端列表 |
| $ | |
| $ | |
其他无形资产 |
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| |
无形资产总额 |
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减：累计摊销 |
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| |
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| |
无形资产，累计摊销净额 |
| $ | |
| $ | |
与无形资产有关的摊销费用是$
公司做到了
截至2019年8月31日，与2020财政年度全年和以下四个会计年度无形资产余额相关的估计摊销费用如下：
|
|
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|
以百万为单位 |
| 估计折旧 | |
截至5月31日的一年， |
| 费用 | |
2020 |
| $ | |
2021 |
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| |
2022 |
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| |
2023 |
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2024 |
|
| |
目录
与可供出售证券投资有关的未实现损益的变化(扣除适用的税收)外币换算调整本公司综合资产负债表上累计其他综合收入中报告的主要组成部分。累计其他综合收益/(亏损)变化情况如下：
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| 在过去的三个月里 | ||||
|
| 八月三十一号， | ||||
以百万为单位 |
| 2019 |
| 2018 | ||
期初余额 |
| $ | |
| $ | ( |
其他全面收益/(亏损)： |
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可供出售证券的未实现收益，税后净额 |
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| |
对可供出售证券销售收益的重新分类调整在税后净收入中实现 |
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| ( |
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| ( |
外币换算调整 |
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| ( |
其他综合收入总额，税后净值 |
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期末余额 |
| $ | |
| $ | ( |
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其他综合收益计入税费总额 |
| $ | |
| $ | |
出售可供出售证券的已实现收益的累计其他全面收益/(亏损)中的重新分类调整(税后)反映在为客户持有的资金的利息和其他(费用)/收入，综合收益和全面收益的净额中。
公司维持信用设施和信用证作为其正常和经常性业务运营的一部分。
信贷服务：公司维持三个承诺的、无担保的信贷安排，如下：
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银行 |
| 借款人(1) |
| 输入日期 |
| 到期日 |
| 最大可用数量 |
| 目的 |
JP摩根大通银行，N.A.(“JPM”)(2) |
| 纽约Paychex有限责任公司(“Pony”) |
|
|
| $ |
| 以满足短期资金需求。 | ||
JPM (2) |
| 小马 |
|
|
| $ |
| 以满足短期资金需求。 | ||
PNC银行，国家协会(“PNC”) |
| Paychex Advance，LLC |
|
|
| $ |
| 为营运资金需求和一般公司目的提供资金。 | ||
JPM(2) |
| 小马 |
|
|
| $ |
| 以满足短期资金需求。 |
(1)
(2)
2019年7月31日，本公司及其小马子公司与一批贷款人签订了信贷协议，设立了新的$
就所有信贷安排而言，任何信贷安排下的义务均由本公司及其若干附属公司担保，并将根据向借款人提供的选择权按具竞争力的利率支付利息。在到期日，任何未偿还的借款都将到期，并在到期日支付。.
目录
摩根大通10亿美元信贷工具：有
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| 在过去的三个月里 | ||||||
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| 八月三十一号， | ||||||
$(以百万为单位) |
| 2019 |
| 2018 | ||||
借入的天数 |
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| |
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| |
|
最高借款额 |
| $ | |
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| $ | |
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加权平均借款额 |
| $ | |
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| $ | |
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加权平均利率 |
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| % |
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| % | ||
公司通常隔夜借款，仅在截至2019年8月31日和2018年8月31日的三个月内隔夜借款。2019年8月31日之后，公司在隔夜基础上借入了四次，$
摩根大通5亿美元信用贷款：有
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|
| 在过去的三个月里 | ||||||
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| 八月三十一号， | ||||||
$(以百万为单位) |
| 2019 |
| 2018 | ||||
借入的天数 |
|
| |
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|
| |
|
最高借款额 |
| $ | |
|
| $ | |
|
加权平均借款额 |
| $ | |
|
| $ | |
|
加权平均利率 |
|
| % |
|
| % | ||
该公司通常是隔夜借款。除隔夜借款外，d在截至2019年8月31日的三个月中，公司借入了$
PNC$1.5亿信用贷款：截至2019年8月31日，公司拥有$
|
|
|
|
|
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|
| 在过去的三个月里 | ||||||
|
| 八月三十一号， | ||||||
$(以百万为单位) |
| 2019 |
| 2018 | ||||
借入的天数 |
|
| |
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|
| |
|
最高借款额 |
| $ | |
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| $ | |
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加权平均借款额 |
| $ | |
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| $ | |
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加权平均利率 |
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| | % |
|
| | % |
本公司的所有信贷安排均载有此类安排的惯常及惯常的各种财务及营运契约。截至2019年8月31日，公司遵守了所有这些契约。
这些信贷安排下的某些贷款人及其各自的附属公司已经并可能在未来为本公司提供各种商业银行、投资银行、承销和其他金融咨询服务，他们已经并将在未来继续收到惯常的费用和开支。
目录
2019年3月13日，本公司及其小马子公司完成了高级债券A系列的私募，本金总额为#美元。
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|
| 八月三十一号， |
| May 31, | ||
以百万为单位 |
| 2019 |
| 2019 | ||
高级笔记，系列A |
| $ |
| $ | ||
高级笔记，系列B |
|
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| ||
长期借款总额 |
|
|
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| ||
减去：债务发行成本，扣除累计摊销净额 |
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| ( |
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| ( |
长期借款，扣除债务发行成本 |
| $ |
| $ | ||
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以下是一些与高级债券有关的资料：
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| 高级注释 | 高级注释 |
| 系列A | B系列 |
规定利率 | ||
实际利率 | ||
利率类型 | ||
利息支付日期 | ||
本金支付日期 | ||
笔记类型 |
每个票据系列的实际利率包括票据的利息和债务发行成本的摊销。
本公司、小马及本公司若干其他附属公司保证支付与本协议下的票据及履约有关的所有到期款项。公司可选择随时预付全部或任何部分票据，但须遵守协议中所述的某些条件。
其他承诺：公司在正常业务过程中与供应商签订各种采购承诺。公司大约有未偿还的购买承诺$
在正常业务过程中，公司作出陈述和保证，以保证与客户的服务安排下的服务表现。从历史上看，没有任何与此类担保相关的实质性损失。此外，本公司已与其高级职员及董事订立赔偿协议，要求本公司就与其向本公司提供的服务有关的某些未决或未来索偿进行辩护，并如有必要，对此等人士作出弥偿。
公司目前根据某些公司员工福利计划为各种保险风险的可扣减部分提供自保。这些保险安排下的估计损失风险记录在本公司综合资产负债表的其他流动负债中。从历史上看，截至2019年8月31日，应计金额并不是实质性的，也不是实质性的。除了购买的主要保险政策外，公司还为雇佣实践责任、错误和遗漏、保证责任、盗窃和盗用、网络威胁和恐怖主义行为提供公司保险；以及通过其自保保险公司进行免赔额和自保扣留的能力。
目录
或有事项： 本公司受制于在正常业务过程中产生的各种索赔和法律事项。这些包括与违约、侵权行为、与雇佣有关的索赔、税务索赔、专利、法定和其他事项相关的纠纷或潜在纠纷。
本公司管理层目前认为，任何未决法律事项的解决不会对本公司的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。然而，法律事项受到内在不确定性的影响，这些事项的最终解决可能会对公司的财务状况和记录任何此类影响期间的经营结果产生重大不利影响。
该公司的实际所得税税率为
目录
项目2.m管理人员对财务状况和经营成果的讨论与分析
管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析审查了Paychex，Inc.的运营结果。及其全资子公司(“Paychex”、“公司”、“我们”或“我们”)截至2019年8月31日(“第一季度”)和2018年8月31日的财务状况，以及我们截至2019年8月31日的财务状况。此次审查的重点是影响我们的收入、费用、净收入和财务状况的重大变化和趋势的潜在业务原因。本审阅应与2019年8月31日合并财务报表以及本季度报告Form 10-Q(“Form 10-Q”)中包含的相关合并财务报表附注(未审计)一起阅读。本审查还应与我们截至2019年5月31日(“2019年财政年度”)的10-K表格(“表格10-K”)年度报告一起阅读。本次审查中的前瞻性陈述受到下一个副标题“根据1995年美国私人证券诉讼改革法关于前瞻性陈述的警告性说明”的警示说明的限制。
关于根据1995年“美国私人证券诉讼改革法”作出的前瞻性陈述的警示说明
我们所作的某些书面和口头声明可能构成“前瞻性声明”，符合美国(“美国”)安全港条款的含义。1995年私人证券诉讼改革法。前瞻性陈述可以通过“我们预期”、“估计”、“概述”、“当前展望”、“指导”、“我们期待”、“将等同于”、“项目”、“预测”、“预计”、“预期”、“我们相信”、“可能”等词和短语来识别。“目标定位”和其他类似的单词或短语。前瞻性陈述的例子包括(但不限于)我们关于经营业绩、事件或我们预期或预期未来将发生的发展的陈述，包括与我们的前景、收入增长、收益、每股收益增长或类似预测有关的陈述。
前瞻性陈述既不是历史事实，也不是未来业绩的保证。相反，它们仅基于我们当前的信念、预期和关于我们业务未来的假设、未来计划和战略、预测、预期事件和趋势、经济以及其他未来条件。由于前瞻性陈述与未来有关，因此它们受到固有的不确定性、风险和难以预测的环境变化的影响，其中许多都超出了我们的控制范围。我们的实际结果和财务状况可能与前瞻性陈述中显示的大不相同。因此，您不应过分依赖这些前瞻性陈述中的任何一个。可能导致我们的实际结果和财务状况与前瞻性陈述中所显示的大不相同的重要因素包括(但不限于)：
·政府法规和政策的变化；
·我们遵守美国和外国法律法规的能力；
·我们有能力跟上技术的变化，并为我们的产品和服务提供及时的改进；
·我们遵守数据隐私法律法规；
·网络攻击、安全漏洞和互联网中断的可能性，包括数据安全和隐私泄露、数据丢失和业务中断；
·在灾难性事件期间，我们的操作设施、计算机系统或通信系统发生故障的可能性；
·第三方服务提供商未能履行其职能；
·我们可能面临与我们与专业雇主组织(“PEO”)的共同雇佣关系有关的额外风险；
·健康保险和工伤保险费率和基本索赔趋势的变化；
·我们的客户未能报销我们代表他们支付的款项；
·政府规定代扣代缴税额或汇款时间的变化的影响；
·政治和经济环境的波动；
目录
·与收购和我们收购的业务整合相关的风险，包括将OASIS外包集团控股公司(“OASIS”)的业务与我们的业务整合；
·我们未能遵守债务协议中的约定；
·合格人员的可用性变化，包括管理、技术、合规和销售人员；
·我们未能保护我们的知识产权；
·负面宣传对我们的声誉和品牌价值可能产生的影响；以及
·与未决或未来诉讼事项有关的潜在结果。
这些因素中的任何一个，以及我们在2019年财务报表10-K或其他定期向证券交易委员会(“SEC”)提交的文件中讨论的其他因素，都可能导致我们的实际结果与我们的预期结果大不相同。本Form 10-Q中提供的信息是基于截至本报告日期已知的事实和情况，我们在本Form 10-Q中所作的任何前瞻性陈述仅涉及截止日期。除法律规定外，我们没有义务在向证券交易委员会提交本Form 10-Q表格之日之后更新这些前瞻性陈述，以反映该日期之后的事件或情况，或反映意外事件的发生。
我们已经提供了投资者关于第一季度财务业绩的陈述。请访问我们网站上Paychex的投资者关系页面：http://www.paychex.com/investors查看演示文稿。我们打算仅通过我们的投资者关系页面提供未来的投资者演示文稿。
业务
我们是为中小型企业提供人力资源(“HR”)、工资、福利和保险服务的综合人力资本管理(“HCM”)解决方案的领先提供商。我们的业务战略侧重于个性化的、技术支持的服务；行业领先的集成技术；提供全面的增值HCM服务套件；扎实的销售执行；持续的服务渗透；以及参与战略收购。我们相信，通过成为美国的重要合作伙伴，我们的使命是成为领先的HCM服务提供商’的业务将导致强劲的，长期的财务业绩。我们通过简单的力量做到这一点。我们的行业领先技术与我们的个性化、技术支持的服务相结合，使我们的客户的人力资源管理、薪资和福利变得简单。
我们提供全面的HCM服务和产品组合，使我们的客户能够满足其多样化的人力资源和薪资需求。客户可以在aála carte基础上或作为各种产品捆绑包的一部分来选择服务。我们的产品通常利用在我们的基础工资处理服务中收集的信息，使我们能够提供涵盖HCM频谱的全面外包服务。
我们通过我们的核心工资单支持小型企业，利用我们专有的、健壮的软件即服务(“SaaS”)Paychex Flex®平台和我们的SurePayroll®基于SaaS的产品。这两种产品都允许用户在想要的时候、想要的方式以及任何设备(台式机、平板电脑和手机)上处理工资单。我们的Paychex Flex Enterprise解决方案在Paychex Flex平台上提供了一套集成的HCM解决方案，或通过我们的传统平台为具有更复杂薪资和员工福利需求的客户提供服务。为使用Paychex Flex Enterprise的客户提供SaaS解决方案，该解决方案将薪资处理与人力资源管理、员工福利管理、时间和劳动力管理、申请人跟踪和入职解决方案集成在一起。Paychex Flex Enterprise允许中端市场客户选择所需的服务和软件，以满足其业务的复杂性，并通过一个HCM解决方案进行集成。
目录
我们的HCM和员工福利相关服务组合如下：
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服务 |
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管理解决方案： |
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工资处理服务 |
| 包括计算、准备和交付员工工资支票；制作内部会计记录和管理报告；编制联邦、州和地方工资税申报表；以及收集和汇款客户的工资义务。 |
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工资税管理服务 |
| 提供准确的准备和及时提交季度和年终纳税申报表，以及向适用的联邦、州和地方税务或监管机构进行资金的电子转账。 |
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员工付款服务 |
| 为雇主提供通过直接存款、工资借记卡、Paychex账户(Readychex)支取的支票支付员工的选项®)，或由雇主账户提取并由我们电子签名的支票。 |
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法规遵从性服务 |
| 包括新员工报告和扣留处理，使雇主能够遵守法律要求并降低处罚风险。 我们还提供全面的解决方案，帮助客户驾驭平价医疗法案。 |
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人力资源解决方案(ASO) |
| 为企业提供组合套餐，其中包括薪资、雇主合规性、人力资源和员工福利管理、风险管理外包，以及受过专业培训的人力资源代表的现场可用性等服务。Paychex HR Essentials是一种管理服务组织产品，通过电话或在线为我们的客户提供支持，以帮助管理与员工相关的主题。 |
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退休服务行政 |
| 为客户提供各种退休计划选项，以及记录保存服务，其中包括计划实施、持续遵守政府法规、员工和雇主报告、参与者和雇主在线访问、电子资金转账和其他管理服务。 |
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人力资源管理服务 |
| 提供基于云的人力资源管理软件产品，用于员工福利管理、时间和出勤解决方案、招聘和入职。 |
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其他人力资源服务和产品 |
| 包括第125条计划和州失业保险服务。 |
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商业服务 |
| 为公司提供各种商业服务。我们的全资子公司Paychex Advance，LLC为临时人员行业提供服务组合，包括工资资金(通过购买应收帐款)和外包服务，其中包括工资处理、发票和税务准备。 |
目录
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PEO和保险服务： |
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PEO服务 |
| 我们的特许子公司，Paychex业务解决方案，LLC，HR外包控股，Inc.(“HROI”)和OASIS为企业提供综合套餐，其中包括薪资、雇主合规、人力资源和员工福利管理、风险管理外包，以及受过专业培训的人力资源代表的现场可用性等服务。我们作为客户员工的共同雇主，为PEO客户员工提供医疗保险，并承担工人补偿保险和某些福利保险提供的风险和回报。 |
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保险服务 |
| 我们有执照的保险代理机构，Paychex保险代理公司，通过各种承运人提供保险。保险产品包括财产和伤亡保险，如工人赔偿；企业主保单；商用汽车；以及健康和福利保险，包括健康、牙科、视力和人寿保险。 |
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概述
我们第一季度的财务业绩反映了我们主要HCM产品系列的持续增长。第一季度的总收入和服务总收入分别增长了15%。绿洲对总收入增长的贡献略低于10%。管理解决方案收入以及PEO和保险服务收入在第一季度分别增长了5%和56%。
第一季度为客户持有的资金利息增加了20%，反映利率上升。我们为客户和公司投资组合持有的基金第一季度的平均回报率为2.0%，而去年同期为1.8%。
我们继续专注于推动客户数量、每个客户的收入以及收入和利润的增长，同时为我们的客户及其员工提供行业领先的服务和技术解决方案。我们不断致力于对各种软件平台进行增强和维护，以满足客户和市场不断变化的需求。我们继续投资于Paychex Flex，这是我们强大的基于云的HCM平台，进行了重大增强，旨在简化人力资源管理的复杂性。我们解决方案的最新增强功能将简化薪资流程，并支持企业主和人力资源专业人员优化运营、遵守法规并提高工作效率。在第一季度，我们引入了Paychex®SOLO，专为满足独资业主的特定需求而设计的一揽子服务。Paychex Solo将公司成立服务、工资和401(K)计划合并为一个完整的解决方案，这样所有者可以改善他们的所得税情况，在履行税收义务的同时支付自己可预测的工资，并为未来储蓄。
与去年同期相比，第一季度财务业绩的亮点如下：
总收入增长了15%，达到992.0亿美元。 绿洲对总收入增长的贡献略低于10%。
总服务收入增长15%，达到971.5亿美元。
o管理解决方案收入增长5%，达到7.245亿美元。
oPEO和保险服务收入增长56%，达到247.0美元。
为客户持有的资金利息增加了20%，达到2050万美元。
营业收入增长了9%，达到349.1亿美元。
净收入增长8%，至264.2亿美元，调整后的净收入(1)增加6%至257.6美元。
稀释后每股收益增加9%，至每股0.73美元，调整后稀释后每股收益(1)上涨6%，至每股0.71美元。
利息，税项，折旧和摊销前收益(“EBITDA”)(1) 增长13%至4.03亿美元。
(1) A调整后的净收入、调整后的稀释每股收益和EBITDA不是美国普遍接受的会计原则(“GAAP”)衡量标准。有关这些非GAAP措施的讨论以及对净收益和稀释后每股收益的最具可比性的GAAP措施的调节，请参阅本项目2的“经营结果”部分中的“非GAAP财务措施”部分。
目录
财务状况和流动性
截至2019年8月31日，我们的财务状况保持强劲，现金、受限现金和公司投资总额为695.3美元百万. 扣除债务发行成本后的短期和长期借款总额为截至2019年8月31日，853.0亿美元。我们的投资策略继续专注于保护本金和优化流动性。我们主要投资市政债券-包括一般义务债券；由美国政府代管担保的预退款债券；以及基本服务收入债券-以及美国政府机构和国库券和公司债券。在第一季度，我们主要的短期投资工具是美国政府机构证券、商业票据、银行时间和活期存款账户以及货币市场基金。
我们的大部分投资组合投资于评级为AA或更高的高信用质量证券，以及短期证券的A-1/P-1评级。我们限制可投资于任何单一发行人的金额，并投资于公允价值对利率变动不太敏感的中短期工具。我们相信，我们截至2019年8月31日处于未实现亏损状况的投资不是暂时减值，也没有在该日期之后发生任何表明非暂时性减值的事件。
我们的主要现金来源来自我们正在进行的业务。运营的现金流为294.8美元百万第一季度，比去年同期增长8%。我们的正现金流使我们能够支持我们的业务，并向我们的股东支付可观的股息，目标是我们净收入的大约80%。预计截至2019年8月31日的现金、受限现金和公司投资总额，以及预计的运营现金流和可用短期融资，将在可预见的未来支持我们的正常业务运营、资本购买、股票回购和股息支付。
有关我们第一季度的运营结果以及截至2019年8月31日的财务状况的进一步分析，请参阅本项目2的“运营结果”和“流动性和资本资源”部分中的分析和讨论。
操作结果
操作结果摘要：
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| 在过去的三个月里 |
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| 八月三十一号， |
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以百万为单位，每股金额除外 |
| 2019 |
| 2018 |
| 变化 | |||||
收入： |
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管理解决方案 |
| $ | 724.5 |
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| $ | 687.7 |
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| 5 | % |
PEO和保险服务 |
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| 247.0 |
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| 158.0 |
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| 56 | % |
服务总收入 |
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| 971.5 |
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| 845.7 |
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| 15 | % |
为客户持有的资金利息 |
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| 20.5 |
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| 17.1 |
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| 20 | % |
总收入 |
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| 992.0 |
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| 862.8 |
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| 15 | % |
合并运营和SG&A费用 |
|
| 642.9 |
|
|
| 542.5 |
|
| 18 | % |
营业收入 |
|
| 349.1 |
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| 320.3 |
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| 9 | % |
其他(费用)/收入，净额 |
|
| (4.8) |
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| 2.3 |
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| N/m |
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所得税前收入 |
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| 344.3 |
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| 322.6 |
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| 7 | % |
所得税 |
|
| 80.1 |
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| 79.0 |
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| 1 | % |
实际所得税税率 |
|
| 23.3 | % |
|
| 24.5 | % |
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|
净收入 |
| $ | 264.2 |
|
| $ | 243.6 |
|
| 8 | % |
摊薄每股收益 |
| $ | 0.73 |
|
| $ | 0.67 |
|
| 9 | % |
n/m-没有意义
目录
我们投资于高流动性的投资级固定收益证券，不使用衍生工具来管理利率风险。截至2019年8月31日，我们没有接触到高风险或流动性差的投资。有关我们为客户持有的合并基金以及公司现金等价物和投资组合的详情如下：
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| 在过去的三个月里 |
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| 八月三十一号， |
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$(以百万为单位) |
| 2019 |
| 2018 |
| 变化 | |||||
平均投资余额： |
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为客户持有的资金 |
| $ | 3,744.6 |
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| $ | 3,694.7 |
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| 1 | % |
公司现金等价物和投资 |
|
| 862.0 |
|
|
| 884.3 |
|
| (3) | % |
总计 |
| $ | 4,606.6 |
|
| $ | 4,579.0 |
|
| 1 | % |
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赚取的平均利率(不包括实现净收益/(亏损)： |
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| ||||||||
为客户持有的资金 |
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| 2.1 | % |
|
| 1.9 | % |
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|
公司现金等价物和投资 |
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| 1.8 | % |
|
| 1.4 | % |
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为客户和公司现金等价物和投资持有的组合资金 |
|
| 2.0 | % |
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| 1.8 | % |
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实现净收益合计 |
| $ | 0.9 |
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| $ | 0.1 |
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| 八月三十一号， |
| May 31, | ||||
$(以百万为单位) |
| 2019 |
| 2019 | ||||
可供出售证券的未实现净收益(1) |
| $ | 53.4 |
|
| $ | 19.7 |
|
联邦基金利率(2) |
|
| 2.25 | % |
|
| 2.50 | % |
可供出售证券的公允价值总额 |
| $ | 3,072.8 |
|
| $ | 3,620.8 |
|
可供出售证券的加权平均持续期(年)(3) |
|
| 3.1 |
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| 2.9 |
|
可供出售证券的加权平均到期收益率(3) |
|
| 2.1 | % |
|
| 2.1 | % |
(1)截至2019年10月1日，我们的投资组合的未实现净收益约为4150万美元。
(2)这个联邦制基金利率为截至2019年8月，在2.00%到2.25%的范围内，与之相比，2.25% to 2.50% as of May 31, 2019.
(3)这些 iTEM排除了可变利率需求票据(“VRDN”)的影响，因为它们与短期利率挂钩。
管理解决方案收入：管理解决方案收入为724.5亿美元第一季度，与去年同期相比增长了5%。管理解决方案收入的增长主要是由我们的许多服务的客户基础的增加以及每个客户收入的增长所推动的，这是由于价格上涨，扣除折扣后的结果。退休服务收入亦得益于参与基金资产价值所赚取的资产费收入的增加。
PEO和保险服务收入：PEO和保险服务收入为247.0亿美元第一季度，与去年同期相比增长了56%。除了收购OASIS之外，这一增长还受到我们现有PEO业务中客户和客户工作场所员工数量增长的推动。由于国家保险基金利率下降，工人补偿市场疲软，降低了保险服务收入。这部分被健康和福利客户和申请人数量的增加所抵消。
服务总收入：第一季度的总服务收入为971.5美元，与去年同期相比增长了15%。增加的主要原因是先前讨论的项目。
为客户持有的资金利息：为客户持有的资金利息为2050万美元第一季度，与去年同期相比增长了20%。增加的主要原因是获得的平均利率较高。第一季度为客户持有的资金平均投资余额增加了1%，这是因为我们的客户群内工资上涨和增长的影响被客户群组合的变化以及收款和汇款的时间安排所抵消。
目录
合并运营和SG&A费用：第一季度的总支出为642.9美元，与去年同期相比增长了18%。下表汇总了合计的运营和SG&A费用：
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| 在过去的三个月里 |
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| 八月三十一号， |
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| ||||
以百万为单位 |
| 2019 |
| 2018 |
| 变化 | |||
薪酬相关费用 |
| $ | 363.4 |
| $ | 327.7 |
| 11 | % |
折旧摊销 |
|
| 52.9 |
|
| 35.9 |
| 47 | % |
PEO保险费 |
|
| 90.0 |
|
| 63.7 |
| 41 | % |
其他费用 |
|
| 136.6 |
|
| 115.2 |
| 19 | % |
总费用 |
| $ | 642.9 |
| $ | 542.5 |
| 18 | % |
第一季度与薪酬相关的支出比去年同期增加了11%。薪酬相关费用的增加主要是由于收购了Oasis公司，以及为支持业务增长而对技术资源和运营进行投资而增加的员工人数。编制截至2019年8月31日，包括OASIS在内，约有15，600名员工，而截至2018年8月31日，约有14，500名员工。
折旧费用主要涉及建筑物、家具和固定装置、数据处理设备以及购买和内部开发的软件。无形资产的摊销主要与客户列表收购有关，包括为OASIS收购记录的无形资产，这些资产使用直线法或加速法进行摊销。
PEO保险成本包括工人补偿和最低保费、健康保险福利计划以及我们保留风险的自保牙科和视力计划。我们合并的PEO业务的增长，包括收购Oasis，促进了PEO保险成本的增长。
其他费用包括非资本设备、送货、表格和用品、通信、旅行和娱乐、专业服务以及为支持我们的业务而发生的其他成本。第一季度的其他费用增长主要受到收购Oasis以及对产品开发和支持技术的持续投资的影响。
营业收入：营业收入为349.1美元百万第一季度，与去年同期相比增长了9%。营业收入的变化可归因于先前讨论的因素。第一季度的营业利润率为35.2%，而去年同期为37.1%。EBITDA(1)第一季度增长13%至4.03亿美元，EBITDA利润率(1)第一季度为41%，与去年同期一致。
(1)EBITDA和EBITDA利润率不是美国GAAP衡量标准。
其他(费用)/收入，净额：其他(费用)/收入净额主要是指我们的债务工具发生的利息支出，从我们的现金和现金等价物的收益中扣除，以及对可供出售证券的投资。投资收入不包括为客户持有的资金的利息，这些利息包括在总收入中。我们认出了4.8美元百万其他费用，第一季度净额。其他费用，第一季度净额包括与我们的长期借款有关的830万美元的利息支出。此外，平均公司投资余额的减少是由于过去12个月用于股票回购的资金，更高的股息支付和收购。这一减幅被收入平均利率上升部分抵消。在截至2018年8月31日的三个月中，我们确认了其他收入，净额为230万美元。
所得税：我们第一季度的实际所得税税率为23.3%，而去年同期为24.5%。上一年度的实际所得税税率包括与重估递延税项余额以进行立法更新有关的离散税项支出。两个期间的实际所得税税率均受到确认与员工基于股票的补偿支付相关的净离散税收福利的影响。
净收益和摊薄每股收益：第一季度的净收益和稀释后每股收益分别为2.642亿美元和0.73美元，与去年同期相比分别增长了8%和9%。这些波动可归因于前面讨论的因素。第一季度，调整后的净收入和调整后的稀释后每股收益，都是非公认会计原则的衡量标准，分别为257.6美元和0.71美元，与去年同期相比都增长了6%。有关这些非GAAP度量的讨论，请参阅下面的“非GAAP财务度量”部分。
目录
非GAAP财务指标：调整后的净收入、调整后的每股摊薄收益和EBITDA汇总如下：
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| 在过去的三个月里 |
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| 八月三十一号， |
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$(以百万为单位) |
| 2019 |
| 2018(1) |
| 变化 | |||||
净收入 |
| $ | 264.2 |
|
| $ | 243.6 |
|
| 8 | % |
非GAAP调整： |
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|
与员工以股票为基础的补偿支付有关的超额税收优惠(2) |
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| (6.6) |
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| (3.3) |
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|
递延税净负债重估(3) |
|
| — |
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|
| 1.7 |
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非GAAP调整总额 |
|
| (6.6) |
|
|
| (1.6) |
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|
调整后净收入 |
| $ | 257.6 |
|
| $ | 242.0 |
|
| 6 | % |
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摊薄每股收益 |
| $ | 0.73 |
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| $ | 0.67 |
|
| 9 | % |
非GAAP调整： |
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与员工以股票为基础的补偿支付有关的超额税收优惠(2) |
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| (0.02) |
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| (0.01) |
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递延税净负债重估(3) |
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| — |
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| — |
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|
非GAAP调整总额 |
|
| (0.02) |
|
|
| — |
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调整后稀释每股收益 |
| $ | 0.71 |
|
| $ | 0.67 |
|
| 6 | % |
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净收入 |
| $ | 264.2 |
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| $ | 243.6 |
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| 8 | % |
非GAAP调整： |
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利息支出/(收入)，净额 |
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| 5.8 |
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| (2.3) |
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所得税 |
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| 80.1 |
|
|
| 79.0 |
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折旧和摊销费用 |
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| 52.9 |
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|
| 35.9 |
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非GAAP调整总额 |
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| 138.8 |
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| 112.6 |
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未计利息，税项，折旧和摊销前的收益 |
| $ | 403.0 |
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| $ | 356.2 |
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| 13 | % |
(1)非GAAP调整对每股摊薄收益的影响的计算是在每一行上独立进行的。由于四舍五入，该表可能不会按+/-$0.01相加。
(2)与所得税中确认的员工基于股票的补偿支付相关的净税收暴利福利。此项目受波动性影响，并将根据员工关于行使员工股票期权的决定和我们股价的波动而变化，这两者均不在管理层的控制范围内。
(3)在截至2018年8月31日的三个月内确认的一次性税费，这是根据最新的《国内收入法》第162(M)节指南而确认的。预计此事件不会再次发生。
除了报告净收益和稀释每股收益(这是美国公认会计原则的衡量标准)外，我们还介绍了调整后的净收入、调整后的每股稀释收益和EBITDA，它们是非GAAP衡量标准。我们认为，调整后的净收入、调整后的每股摊薄收益和EBITDA是适当的额外指标，因为它们是我们核心业务运营期间业绩的指标。调整后的净收入、调整后的每股摊薄收益和EBITDA不是通过应用美国GAAP计算的，也不是SEC要求的披露形式。因此，它们不应被视为美国GAAP净收益和稀释每股收益计量的替代品，因此不应单独使用，而应与美国GAAP计量结合使用。使用任何非GAAP衡量标准可能会产生与美国GAAP衡量标准不同的结果，并且可能无法与其他公司使用的类似定义的非GAAP衡量标准相比较。
流动性和资本资源
截至2019年8月31日，我们的财务状况保持强劲，现金、受限现金和公司投资总额为$695.3 million. 扣除债务发行成本后的短期和长期借款总额为截至2019年8月31日，853.0亿美元。我们相信，截至2019年8月31日，我们在未实现损失状况下的投资并未受到暂时减值，该日期之后也没有发生任何表明非暂时性减值的事件。我们预计，截至2019年8月31日的现金、受限现金和公司投资总额，以及预计的运营现金流和可用短期融资，将在可预见的未来支持我们的正常业务运营、资本购买、股票回购和股息支付。
目录
短期融资
我们坚持信用设施和信用证作为我们正常和经常性业务运营的一部分。
信贷服务：我们维持三个承诺的无担保信贷安排如下：
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银行 |
| 借款人(1) |
| 输入日期 |
| 到期日 |
| 最大可用数量 |
| 目的 |
JP摩根大通银行，N.A.(“JPM”)(2) |
| 纽约Paychex有限责任公司(“Pony”) |
| July 31, 2019 |
| July 31, 2024 |
| 10亿美元 |
| 以满足短期资金需求。 |
JPM(2) |
| 小马 |
| 2017年8月17日 |
| 2022年8月17日 |
| 5亿美元 |
| 以满足短期资金需求。 |
PNC银行，国家协会(“PNC”) |
| Paychex Advance，LLC |
| March 17, 2016 |
| March 17, 2020 |
| 1.5亿美元 |
| 为营运资金需求和一般公司目的提供资金。 |
JPM(2) |
| 小马 |
| 2015年8月5日 |
| July 31, 2019 |
| 10亿美元 |
| 以满足短期资金需求。 |
(1)借款人是本公司的全资附属公司。
(2)JPM充当此银团信贷工具的行政代理。
2019年7月31日，我们与一群贷款人签订了一项信贷协议，建立了一项新的10亿美元的五年期无担保循环信贷安排。此循环信贷工具取代了我们于2015年8月5日签订并于2019年7月31日终止的10亿美元五年期无担保循环信贷工具。请参阅我们当前的报告表格8-K2019年8月1日提交给证券交易委员会以获取更多细节。
就所有信贷安排而言，任何信贷安排下的义务均由吾等及吾等若干附属公司担保，并将根据向借款人提供的选择权按具竞争力的利率支付利息。在到期日，任何未偿还的借款都将到期，并在到期日支付。.
摩根大通10亿美元信贷工具：截至2019年8月31日，此信贷安排下没有任何借款。本信贷安排及前身信贷安排下的借款详情d第一季度和上一年同期分别为：
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| 在过去的三个月里 | ||||||
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| 八月三十一号， | ||||||
$(以百万为单位) |
| 2019 |
| 2018 | ||||
借入的天数 |
|
| 6 |
|
|
| 6 |
|
最高借款额 |
| $ | 469.0 |
|
| $ | 394.5 |
|
加权平均借款额 |
| $ | 288.3 |
|
| $ | 216.3 |
|
加权平均利率 |
|
| 5.33 | % |
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| 4.99 | % |
我们通常隔夜借钱并且仅在第一季度和上一年期间隔夜借入。 在2019年8月31日之后，我们在这条线下按加权平均借入了四次隔夜借款4.445亿美元。
摩根大通5亿美元信用贷款： 截至2019年8月31日，此信贷安排下没有任何借款。第一季度本信贷安排下的借款详情和各自的上一年期间具体如下：
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| 在过去的三个月里 | ||||||
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| 八月三十一号， | ||||||
$(以百万为单位) |
| 2019 |
| 2018 | ||||
借入的天数 |
|
| 10 |
|
|
| 4 |
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最高借款额 |
| $ | 450.0 |
|
| $ | 223.0 |
|
加权平均借款额 |
| $ | 395.6 |
|
| $ | 133.4 |
|
加权平均利率 |
|
| 3.27 | % |
|
| 4.99 | % |
目录
我们通常隔夜借钱。除了隔夜借款外，在第一季度，我们以3.00%的加权平均利率借入了450.0亿美元，为期8天。我们仅在上一年期间进行隔夜借款。 在2019年8月31日之后，我们借了一次，为期10天，在这条线下的加权平均基础上，我们借了4000万美元。
PNC$1.5亿信用贷款：截至2019年8月31日，根据该信贷安排，我们有56.5亿美元未偿截至本报告发表之日仍未结清。本信贷安排在第一季及前一年各期间的借贷详情如下：
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| 在过去的三个月里 | ||||||
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| 八月三十一号， | ||||||
$(以百万为单位) |
| 2019 |
| 2018 | ||||
借入的天数 |
|
| 88 |
|
|
| 88 |
|
最高借款额 |
| $ | 56.6 |
|
| $ | 56.8 |
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加权平均借款额 |
| $ | 54.8 |
|
| $ | 56.0 |
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加权平均利率 |
|
| 3.07 | % |
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| 2.53 | % |
我们所有的信贷安排都包含各种财务和运营契约，这些契约是此类安排的惯常和惯例。截至2019年8月31日，我们遵守了所有这些公约。
这些信贷安排下的某些贷款人及其各自的附属机构已经并可能在未来为我们执行各种商业银行、投资银行、承销和其他金融咨询服务，他们已经并将在未来继续收到惯常的费用和费用。
长期融资： 2019年3月13日，我们借了8000万美元 通过发行以下长期私募债务，以取代我们用于为收购OASIS提供资金的JPM信贷工具下的短期借款，如下：
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| 八月三十一号， | |
以百万为单位 |
| 2019 | |
高级笔记，系列A |
| $ | 400.0 |
高级笔记，系列B |
|
| 400.0 |
长期借款总额 |
|
| 800.0 |
减去：债务发行成本，扣除累计摊销净额 |
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| (3.5) |
长期借款，扣除债务发行成本 |
| $ | 796.5 |
以下是一些与高级债券有关的资料：
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| 高级注释 | 高级注释 |
| 系列A | B系列 |
规定利率 | 4.07% | 4.25% |
实际利率 | 4.15% | 4.32% |
利率类型 | 固定 | 固定 |
利息支付日期 | 半年一次，拖欠 | 半年一次，拖欠 |
本金支付日期 | March 13, 2026 | March 13, 2029 |
笔记类型 | 不安全 | 不安全 |
信用证：截至2019年8月31日，我们有总计147.4美元的不可撤销备用信用证未付，以确保对某些保险单的承诺。信用证在2019年11月至2020年8月之间的不同日期到期。在第一季度或截至2019年8月31日，这些信用证上没有未付款项。
其他承诺： 在日常业务过程中，我们与供应商签订了各种采购承诺。我们有大约购买的未兑现承诺820万美元截至2019年8月31日的资本资产。此外，我们还参与了两项有限合伙协议，向金融技术领域的风险资本基金提供最高2000万美元的捐款。截至2019年8月31日，我们已贡献了总资金承诺中的约650万美元。
在正常的业务过程中，我们做出陈述和保证，以保证与客户的服务安排下的服务表现。从历史上看，没有任何与此类担保相关的实质性损失。另外，我们已经进入
目录
与我们的高级管理人员和董事签订赔偿协议，这要求我们为这些人进行辩护，并在必要时赔偿这些人与他们向我们提供的服务有关的某些未决或未来的法律索赔。
目前，我们在某些公司员工福利计划下为各种保险风险的可扣减部分自行投保。我们在这些保险安排下的估计损失风险记录在我们的综合资产负债表的其他流动负债中。从历史上看，截至2019年8月31日，应计金额并不是实质性的，也不是实质性的。除了我们购买的主要保险单之外，我们还为雇佣实践责任、错误和遗漏、保证责任、盗窃和挪用公款、网络威胁和恐怖主义行为提供保险；以及通过我们的自保保险公司进行免赔额和自保扣留的能力。
表外安排
作为我们持续业务的一部分，我们不参与未合并实体的交易，这些交易本应是为了促进表外安排或其他有限目的而设立的。我们在低收入住房项目和侧重于金融技术部门的风险资本基金方面都保持着有限合伙人的投资。这些不被认为是我们正在进行的行动的一部分。这些投资在权益会计方法下核算，截至2019年8月31日占我们总资产的不到百分之一。
经营现金流量活动
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| 在过去的三个月里 | ||||
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| 八月三十一号， | ||||
以百万为单位 |
| 2019 |
| 2018 | ||
净收入 |
| $ | 264.2 |
| $ | 243.6 |
净收益的非现金调整 |
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| 117.1 |
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| 108.8 |
经营资产和负债中使用的现金 |
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| (86.5) |
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| (78.7) |
经营活动提供的净现金 |
| $ | 294.8 |
| $ | 273.7 |
与去年同期相比，我们第一季度营业现金流量的增加主要是由于净收入和非现金调整增加，并被营业资产和负债的波动所抵消。非现金调整的增加主要是由于与通过收购Oasis收购的无形资产有关的摊销费用增加。我们的经营资产和负债的波动主要是由于我们合并的PEO业务的收款和相关税收支付的时间。
投资现金流活动
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| 在过去的三个月里 | ||||
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| 八月三十一号， | ||||
以百万为单位 |
| 2019 |
| 2018 | ||
可供出售证券的购销/到期日净变动 |
| $ | 572.8 |
| $ | 181.2 |
购买财产和设备 |
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| (26.4) |
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| (24.4) |
购买其他资产 |
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| (1.7) |
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| (0.8) |
投资活动提供的净现金 |
| $ | 544.7 |
| $ | 156.0 |
可供出售证券的购买和销售/到期日:可供出售的证券包括为客户持有的资金和公司投资。为客户及公司投资而持有的资金组合详载于本表格10-Q第1项所载综合财务报表附注(未经审计)附注F。
买入和销售/到期日净变动的波动主要是由于客户资金投资组合中的时机所致。为客户持有的资金数额将根据收集客户资金的时间以及资金向适用税务或监管机构的工资税管理服务的相关汇款以及利用员工支付服务的客户的员工而有所不同。将进一步讨论影响第一季度和前一年期间现金流的具体时机在下面的“融资现金流活动”一节中。
关于利率和相关风险的其他讨论包括在本表格10-Q的“市场风险因素”部分。
购买长期资产：为了支持我们持续的客户和辅助产品增长，我们购买了数据处理设备和软件，并升级了各种操作设施。
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购买其他资产主要涉及客户名单获取活动和股权投资的变化。
融资现金流活动
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| 在过去的三个月里 | ||||
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| 八月三十一号， | ||||
以百万为单位，每股金额除外 |
| 2019 |
| 2018 | ||
客户资金义务净变化 |
| $ | (68.4) |
| $ | (942.5) |
短期借款净收益 |
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| 56.5 |
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| 56.7 |
已支付股息 |
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| (222.0) |
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| (201.4) |
回购普通股 |
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| (171.9) |
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| (32.8) |
与股权计划相关的活动 |
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| (7.4) |
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| 9.7 |
用于融资活动的现金净额 |
| $ | (413.2) |
| $ | (1,110.3) |
每普通股现金股利 |
| $ | 0.62 |
| $ | 0.56 |
客户资金债务净变化：客户资金义务负债将根据收集客户资金的时间和相关所需资金向适用税务或监管机构的工资税管理服务汇款以及向使用员工付款服务的客户的员工汇款而有所不同。来自客户的托收通常在收到后1至30天内汇出，有些项目延长至90天。
第一季度和上一年同期都反映了客户基金债务净变化导致的现金净流出。客户基金债务余额可能会受到期间结束的时间和客户基金余额的总体趋势的显著影响。2019年8月31日是周六，也就是直接支付基金重要支付日的第二天，2019年5月31日是周五。因此，时间影响不像前一年那样显著，当时2018年8月31日是星期五，但2018年5月31日是星期四，这是一个重要的收藏日。2018年5月31日收集的资金随后于2018年6月1日(星期五)支付，影响上一年期间报告的现金流出。
短期借款净收益：在第一季度和去年同期，我们根据我们的信贷工具借钱。截至2019年8月31日和2018年8月31日，PNC信贷安排下的某些借款仍未偿还。短期借款通常用于融资营运资金需求和一般公司目的。
支付的股息：与去年同期相比，第一季度股息支付的增加主要是由于我们从2019年5月开始的股息率增加了11%，并被普通股回购的影响略有抵销。未来股息的支付取决于我们未来的收益和现金流，并由我们的董事会(“董事会”)酌情决定。
普通股回购：2019年5月，我们的董事会批准了一项计划，回购价值高达400.0美元的普通股，授权将于2022年5月到期。在第一季度，我们以171.9美元的价格回购了2.0亿股票。在各自的上一年期间，根据先前授权的计划，我们以328亿美元回购了50万股票。这两个计划的目的都是为了管理普通股稀释。所有回购的普通股都已退役。截至2019年8月31日，根据2019年5月批准的普通股回购计划，仍有大约228.1美元的资金可用。
与股权计划相关的活动：与去年同期相比，第一季度与股权计划相关的活动产生的现金流减少，主要是因为支付股票奖励失效超过股票期权收益的税款而扣留的股份数量。在截至2018年5月31日的财政年度(“2018财政年度”)，我们作出决定，通过加快将某些限制性股票和相关股份预扣税款归属到2018财政年度(否则将在2018年8月归属)，使我们的税收优惠最大化。这种情况在2019年财政年度没有再次发生。此外，与去年同期相比，第一季度行使的期权减少了20万个，但我们普通股在第一季度的市场价格较高。
目录
市场风险因素
利率变化和利率风险：为客户持有的资金主要由短期资金和可供出售的证券组成。公司投资主要由可供出售的证券组成。由于我们的投资活动，我们受到利率变化的影响，这可能会对我们的经营结果和财务状况产生重大影响。利率的变化将影响未来投资的盈利潜力，并将导致我们较长期可供出售证券的公允价值波动。我们遵循保护本金和优化流动性的投资策略。我们的投资组合的很大一部分投资于评级为AA或更高的高信用质量证券，以及对短期证券的A-1/P-1评级。我们主要投资于市政债券-包括一般义务债券；由美国政府代管担保的预退款债券；以及基本服务收入债券-以及美国政府机构和国库券和公司债券。我们限制可投资于任何单一发行人的金额，并主要投资于公允价值对利率变动不太敏感的中短期工具。我们管理可供出售的证券，基准期限为两年半至三年半。
在第一季度，我们主要的短期投资工具是美国政府机构证券、商业票据、银行时间和活期存款账户以及货币市场基金。我们没有高风险或流动性差的投资。我们对欧洲投资的敞口微不足道。我们没有也没有利用衍生金融工具来管理我们的利率风险。
在第一季度，我们为客户和公司投资组合持有的合并基金的平均利率为2.0%与去年同期的1.8%相比。当利率下降时，由于短期和长期利率变化的相互作用，较低利率的全部影响不会立即反映在净收入中。在利率下降的环境中，我们的短期投资的收益会减少，随着时间的推移，我们的长期可供出售证券的收益将会减少。可供出售证券的收益，截至2019年8月31日，平均期限为3.1在投资出售或到期以及收益以较低利率进行再投资之前，利率不会反映利率的下降。
截至2019年8月31日已说明到期日的可供出售证券的摊销成本和公允价值按合同到期日显示如下。预期到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权提前偿还债务而无需提前支付罚金。
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| 2019年8月31日 | ||||
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| 摊销 |
| 公平 | ||
以百万为单位 |
| 成本 |
| ·价值 | ||
到期日： |
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一年或更短时间内到期 |
| $ | 254.5 |
| $ | 255.6 |
一年至三年后到期 |
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| 832.9 |
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| 843.9 |
三年至五年后到期 |
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| 992.1 |
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| 1,013.2 |
五年后到期 |
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| 939.9 |
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| 960.1 |
总计 |
| $ | 3,019.4 |
| $ | 3,072.8 |
VRDN在上表中主要归类为五年后到期，因为这些证券的合同到期日通常为20至30年。虽然这些证券是作为长期证券发行的，但由于通过投标功能提供的流动性，它们作为短期工具进行定价和交易。
截至2019年8月31日，联邦基金利率在2.00%至2.25%之间。2019年9月19日，美联储将联邦基金利率下调25个基点，至1.75%至2.00%之间。这是美联储在2015年12月至2019年5月期间定期上调利率后，在2020财年第二次将联邦基金利率下调25个基点。
计算未来利率变化的影响涉及许多因素。这些因素包括但不限于：
日利率变动；
投资余额的季节性变化；
短期和可供出售证券的实际期限；
应纳税和免税投资的比例；
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免税市政税率与应税投资率的变化，两者不同步或不同步；以及
金融市场的波动性及其对基准利率和其他指数化利率的影响。
在这些因素的影响下，在正常的金融市场条件下，应税利率25个基点的变动一般会影响我们的免税利率约17个基点。在正常的金融市场条件下，短期利率变动25个基点对收益的影响在12个月内约为300万美元至400万美元(税后)。这种基点的变化可能与联邦基金利率的变化有关，也可能与之无关。
我们的总投资组合(为客户持有的资金和公司现金等价物和投资)预计平均约为50亿美元2020财年。我们的预期分配约40%投资于平均期限不到30天的短期和VRDN，60%投资于可供出售的证券，平均期限为两年半至三年半至四分之三年。
为客户持有的合计基金和公司可供出售证券反映的未实现净收益为5340万美元截至2019年8月31日和19.7美元百万美元2019年5月31日在这三个月内，我们的投资组合的未实现净收益从19.8亿美元到1.8亿美元不等。556百万好的。这些波动是由市场利率的变化引起的。截至2019年10月1日，我们投资组合的未实现净收益约为4150万美元。
截至2019年8月31日和2019年5月31日，我们有31亿美元和36亿美元分别以公允价值投资于可供出售证券。截至2019年8月31日和2019年5月31日，加权平均到期收益率为2.1%。加权平均到期收益率不包括与短期利率挂钩的可供出售证券，如VRDN。假设较长期利率假设上升25个基点，我们的可供出售证券组合在2019年8月31日的公允价值可能下降，将在20.0亿美元至2500万美元的范围内。相反，利率的相应降低将导致公允价值的相应增加。投资组合公允价值的这一假设增减将被记录为对投资组合的记录价值的调整，抵销金额记录在股东权益中。公允价值的这些波动不会对经营结果产生相关或即时的影响，除非公允价值的任何下降被视为非暂时性的和确认的减值亏损。
信用风险：由于借款人可能无法满足其债券条款，我们面临与这些投资相关的信用风险。我们定期审查我们的投资组合，以确定是否有任何投资因信用风险或其他潜在估值问题的变化而暂时受损。我们认为，截至2019年8月31日，我们持有的投资不是暂时减值，而是暂时减值。同时174.2亿美元由于我们的可供出售证券的公允价值低于摊销成本，我们相信本金和利息很可能将根据合同条款收取，未实现损失总额0.5万亿美元是由于利率的变化，而不是由于信用风险增加或其他估值问题所致。截至2019年8月31日和2019年5月31日，大多数处于未实现亏损状况的证券持有AA级或更高评级。在收回其摊销成本基础或到期日之前，我们不打算出售这些投资，并进一步相信，我们将被要求在该时间之前出售这些投资的可能性不大。我们关于投资不是暂时减值的评估在未来可能会由于与任何特定投资相关的新发展或策略或假设的变化而发生变化。
我们有一些信用风险与我们购买应收账款作为向临时人员行业客户提供工资融资的手段有关。此信贷风险敞口在多个客户安排中是多样化的，所有此类安排都会定期审查潜在的注销。就应收账款总额、服务收入或运营结果而言，没有一个客户是重要的。
关键会计政策
我们的关键会计政策在2019年7月24日提交给证券交易委员会的2019年财务报表10-K的项目7中进行了描述。在持续的基础上，我们评估用于编制综合财务报表的关键会计政策，包括但不限于与以下相关的政策：
收入确认；
PEO保险准备金；
商誉和其他无形资产；
长期资产减值；
目录
以股票为基础的补偿成本；以及
所得税。
上述关键会计政策没有重大变化。
新会计公告
最近通过的会计公告：·有关最近通过的会计公告的讨论，请参阅本表格10-Q第1项所载的合并财务报表附注(未审计)附注A。
最近发布的会计公告：有关最近发布的会计公告的讨论，请参阅本表格10-Q第1项所载的合并财务报表附注(未审计)附注A。
伊特3.市场风险的定量和定性披露
本项目要求提供的信息在项目“2-管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”下的“市场风险因素”标题下提供，并通过引用并入本文。
伊特M.4.控制和程序
披露控制和程序：披露控制和程序的设计目的是确保我们根据1934年“证券交易法”(经修订的“证券交易法”)提交的报告中要求披露的信息，例如本报告，在SEC的规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、总结和报告。披露控制和程序的设计也旨在确保此类信息积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时作出有关所需披露的决定。
关于披露控制和程序的有效性的结论：截至本报告所涉期间结束时，我们在首席执行官和首席财务官的监督下，在首席财务官的参与下，对“交换法”第13a-15(E)和15d-15(E)条规定的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于这样的评估，首席执行官(首席执行官)和首席财务官(首席财务官)得出结论，截至2019年8月31日，即本报告涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下有效。
财务报告内部控制的变化：关于公司采用2016-02号会计准则更新“租赁(842主题)”，本公司更新了其控制框架，自2019年6月1日起生效，用于某些新的内部控制和对某些现有控制的更改，包括对账控制、管理审查控制和合同审查控制。除这些变化外，在截至2019年8月31日的季度内，公司对财务报告的内部控制没有发生任何重大变化，这些变化对公司的财务报告内部控制产生了重大影响，或有理由可能对其产生重大影响。
目录
帕尔T II.其他信息
伊特M 2.未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人购买股权证券
2019年5月，公司董事会批准了一项计划，通过2022年5月31日批准回购高达400.0美元的公司普通股. 该计划的目的是管理普通股稀释。第一季度根据该计划回购的股票如下：
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以百万为单位 |
| 总计 |
| 平均值 |
| 总美元 |
| 近似美元价值 | ||
June 1, 2019 - June 30, 2019 |
| — |
| $ | — | $ | — |
| $ | 400.0 |
July 1, 2019 - July 31, 2019 |
| 1.8 |
| $ | 85.00 | $ | 153.4 |
| $ | 246.6 |
August 1, 2019 - August 31, 2019 |
| 0.2 |
| $ | 82.14 | $ | 18.5 |
| $ | 228.1 |
该期间的总计 |
| 2.0 |
| $ | 84.68 | $ | 171.9 |
| $ | 228.1 |
第一季度回购的所有普通股都已退役。
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伊特6.展品
展品索引
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| 陈列品 数 | 描述 |
*# | 10.1 | Paychex，Inc.2002年股票激励计划(经修订重述2015年10月14日生效)修订后的限制性股票单位奖励协议格式. |
*# | 10.2 | Paychex，Inc.2002年股票激励计划(经修订重述2015年10月14日生效)修订后的限制性股票单位奖励协议格式(主任). |
*# | 10.3 | Paychex，Inc.2002年股票激励计划(经修订重述2015年10月14日生效)2019-2021绩效激励奖励协议修订表. |
*# | 10.4 | Paychex，Inc.2002年股票激励计划(经修订重述2015年10月14日生效)修订后的《不合格股票期权奖励协议》. |
*# | 10.5 | Paychex，Inc.2002年股票激励计划(经修正重述，2015年10月14日生效)主限制性股票奖励协议. |
| 10.6 | 五年信贷协议，日期为2019年7月31日，由公司、母公司和贷款方签订，并在此通过引用从附件10.1并入本公司于2019年8月1日提交给委员会的Form 8-K. |
* | 31.1 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条的认证. |
* | 31.2 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条的认证. |
* | 32.1 | 认证依据18U.S.C.第1350条，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过. |
* | 32.2 | 认证依据18U.S.C.第1350条，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过. |
| 101.INS | XBRL实例文档。 |
| 101.SCH | XBRL分类扩展架构文档。 |
| 101.CAL | XBRL分类扩展计算链接库文档。 |
| 101.LAB | XBRL分类标签链接库文档。 |
| 101.PRE | XBRL分类扩展演示链接库文档。 |
| 101.DEF | XBRL分类扩展定义链接库文档。 |
*与本报告一起提交的证据
#管理合同或补偿计划
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标牌事实
根据1934年“证券交易法”的要求，注册人已正式促使本报告由以下正式授权的签署人代表其签署。
Paychex，Inc.
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日期： | 2019年10月4日 | /s/Martin Mucci |
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| 马丁·穆奇 |
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| 总裁兼首席执行官 |
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| (首席执行官) |
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日期： | 2019年10月4日 | /s/Efrain Rivera |
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| Efrain Rivera |
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| 高级副总裁，首席 |
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| 财务干事和财务主任 |
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| (首席财务官) |
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日期： | 2019年10月4日 | /s/Robert L.Schrader 罗伯特·L·施拉德(Robert L.Schrader) 副总裁兼主计长 (首席会计主任) |
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