目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
FORM 10-Q
根据1934年证券交易所法案第13或15(D)条发布的季度报告
截至2019年6月30日的季度
or
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
从到 的过渡期
佣金档案编号：1-14100
IMPAC抵押贷款控股公司
(注册人的确切姓名，在其章程中指定)
|
马里兰 |
|
33-0675505 |
|
(国家或其他司法管辖区 |
|
(I.R.S.雇主 |
|
公司或组织) |
|
标识号) |
加利福尼亚州欧文市詹姆布利路19500号92612
(主要执行机构地址)
(949) 475-3600
(注册人的电话号码，包括区号)
根据法案第12(B)节登记的证券：
|
每个班级的标题 |
交易符号 |
注册的每个交易所的名称 |
|
普通股，面值0.01美元 |
IMH |
纽约证券交易所美国证券交易所 |
|
优先股购买权 |
IMH |
纽约证券交易所美国证券交易所 |
用复选标记表明注册人(1)是否在过去12个月内(或在较短的时间内要求注册人提交此类报告)已根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交了所有报告，以及(2)在过去90天内一直受到此类提交要求的约束。是否☐
通过复选标记表明，注册人是否在过去12个月内(或在较短的时间内，要求注册人提交此类文件)，以电子方式提交了根据S-T法规第405条要求提交的每一份互动数据文件(Interactive Data File)。是否☐
通过复选标记指明注册者是大型加速文件管理器、加速文件管理器，还是非加速文件管理器、较小的报告公司或新兴增长公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速提交人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
|
Large accelerated filer ☐ |
|
加速文件管理器 |
|
|
|
|
|
Non-accelerated filer ☐
|
|
较小的报表公司 |
|
Emerging growth company ☐ |
|
|
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
通过复选标记指明注册人是否为壳公司(如交换法规则12b-2所定义)是☐No
截至2019年8月5日，已发行普通股21，181，357股。
1
目录
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
表单10-Q季度报告
目录
|
|
|
Page |
|
|
|
|
|
第一部分财务信息 |
|
|
|
|
|
|
|
ITEM 1. |
合并财务报表 |
|
|
|
|
|
|
|
截至2019年6月30日(未经审计)和2018年12月31日的综合资产负债表 |
3 |
|
|
截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月和六个月的综合经营报表和综合收益(亏损)(未经审计) |
4 |
|
|
截至2019年6月30日和2018年6月30日的3个月和6个月股东权益变动表(未经审计) |
5 |
|
|
截至2019年6月30日和2018年6月30日的综合现金流量表(未经审计) |
6 |
|
|
未审计合并财务报表说明 |
7 |
|
|
|
|
|
ITEM 2. |
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 |
32 |
|
|
|
|
|
|
前瞻性陈述 |
32 |
|
|
抵押贷款行业及相关财务期讨论 |
32 |
|
|
选定的财务结果 |
33 |
|
|
操作状态 |
33 |
|
|
流动性和资本资源 |
37 |
|
|
关键会计政策 |
39 |
|
|
财务状况和运营结果 |
39 |
|
|
|
|
|
ITEM 3. |
市场风险的定量和定性披露 |
60 |
|
|
|
|
|
ITEM 4. |
控制和程序 |
60 |
|
|
|
|
|
第二部分.其他信息 |
|
|
|
|
|
|
|
ITEM 1. |
法律程序 |
62 |
|
|
|
|
|
ITEM 1A. |
风险因素 |
62 |
|
|
|
|
|
ITEM 2. |
股权证券未登记销售及收益使用 |
62 |
|
|
|
|
|
ITEM 3. |
高级证券违约 |
62 |
|
|
|
|
|
ITEM 4. |
矿山安全披露 |
62 |
|
|
|
|
|
ITEM 5. |
其他信息 |
62 |
|
|
|
|
|
ITEM 6. |
展品 |
63 |
|
|
|
|
|
|
签名 |
63 |
|
|
|
|
|
|
认证 |
|
2
目录
第一部分财务信息
|
ITEM 1. |
合并财务报表 |
|
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
合并资产负债表
(以千为单位，共享数据除外)
|
|
|
June 30, |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||
|
资产 |
|
(未审核) |
|
|
|
|
|
|
现金和现金等价物 |
|
$ |
25,794 |
|
$ |
23,200 |
|
|
限制现金 |
|
|
7,141 |
|
|
6,989 |
|
|
持有待售抵押贷款 |
|
|
420,957 |
|
|
353,601 |
|
|
抵押服务权利 |
|
|
50,346 |
|
|
64,728 |
|
|
证券化抵押信托资产 |
|
|
2,931,793 |
|
|
3,165,590 |
|
|
其他资产 |
|
|
63,939 |
|
|
33,835 |
|
|
总资产 |
|
$ |
3,499,970 |
|
$ |
3,647,943 |
|
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
仓库借用 |
|
$ |
362,973 |
|
$ |
284,137 |
|
|
可转换票据，净额 |
|
|
24,990 |
|
|
24,985 |
|
|
长期债务 |
|
|
43,910 |
|
|
44,856 |
|
|
证券化抵押信托债务 |
|
|
2,915,156 |
|
|
3,148,215 |
|
|
其他负债 |
|
|
50,652 |
|
|
35,575 |
|
|
总负债 |
|
|
3,397,681 |
|
|
3,537,768 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承诺和或有事项(见注12) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股东权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
A-1系列初级参与优先股，面值0.01美元；授权2，500，000股；未发行或未发行 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
B系列9.375%的可赎回优先股，面值9.375美元；清算价值31，850美元；2，000，000股授权股份，截至2019年6月30日和2018年12月31日已发行和未发行的非累积股份665，592股(见注12) |
|
|
7 |
|
|
7 |
|
|
C系列9.125%可赎回优先股，面值0.01美元；清算价值35，127美元；授权股份5，500，000股；截至2019年6月30日和2018年12月31日已发行和发行的非累积股份1，405，086股(见注12) |
|
|
14 |
|
|
14 |
|
|
普通股，面值0.01美元；授权200，000，000股；截至2019年6月30日和2018年12月31日分别发行和流通的21，181，357股和21，117，006股 |
|
|
212 |
|
|
211 |
|
|
额外实收资本 |
|
|
1,235,583 |
|
|
1,235,108 |
|
|
累计其他综合收益 |
|
|
24,254 |
|
|
23,877 |
|
|
净累计赤字： |
|
|
|
|
|
|
|
|
宣布的累计股息 |
|
|
(822,520) |
|
|
(822,520) |
|
|
留存赤字 |
|
|
(335,261) |
|
|
(326,522) |
|
|
净累计赤字 |
|
|
(1,157,781) |
|
|
(1,149,042) |
|
|
股东权益总额 |
|
|
102,289 |
|
|
110,175 |
|
|
总负债和股东权益 |
|
$ |
3,499,970 |
|
$ |
3,647,943 |
|
参见未审计合并财务报表的附注
3
目录
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
合并经营报表和综合收益(亏损)
(以千为单位，除每共享数据外)
(未审核)
|
|
|
截止的三个月 |
|
截止的六个月 |
|
||||||||
|
|
|
June 30, |
|
June 30, |
|
||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
|
||||
|
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
29,472 |
|
$ |
18,741 |
|
$ |
41,686 |
|
$ |
40,223 |
|
|
服务费，净额 |
|
|
3,536 |
|
|
9,861 |
|
|
6,505 |
|
|
19,324 |
|
|
(亏损)抵押还款权收益，净额 |
|
|
(9,887) |
|
|
167 |
|
|
(15,510) |
|
|
7,872 |
|
|
房地产服务费，净额 |
|
|
807 |
|
|
1,038 |
|
|
1,613 |
|
|
2,423 |
|
|
其他 |
|
|
187 |
|
|
116 |
|
|
187 |
|
|
207 |
|
|
总收入 |
|
|
24,115 |
|
|
29,923 |
|
|
34,481 |
|
|
70,049 |
|
|
费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费用 |
|
|
14,339 |
|
|
16,678 |
|
|
28,461 |
|
|
34,421 |
|
|
业务推广 |
|
|
2,013 |
|
|
9,000 |
|
|
4,936 |
|
|
18,730 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
5,281 |
|
|
10,846 |
|
|
10,507 |
|
|
19,122 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
13,450 |
|
|
— |
|
|
13,450 |
|
|
商誉减损 |
|
|
— |
|
|
74,662 |
|
|
— |
|
|
74,662 |
|
|
总费用 |
|
|
21,633 |
|
|
124,636 |
|
|
43,904 |
|
|
160,385 |
|
|
营业收入(亏损) |
|
|
2,482 |
|
|
(94,713) |
|
|
(9,423) |
|
|
(90,336) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入(费用)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入 |
|
|
43,061 |
|
|
49,064 |
|
|
88,316 |
|
|
99,215 |
|
|
利息费用 |
|
|
(40,518) |
|
|
(48,518) |
|
|
(83,977) |
|
|
(97,648) |
|
|
长期债务公允价值变动 |
|
|
388 |
|
|
258 |
|
|
654 |
|
|
1,481 |
|
|
信托净资产公允价值变动，包括信托REO(损失)收益 |
|
|
(1,459) |
|
|
217 |
|
|
(4,142) |
|
|
(1,921) |
|
|
其他收入合计，净额 |
|
|
1,472 |
|
|
1,021 |
|
|
851 |
|
|
1,127 |
|
|
所得税前收益(亏损) |
|
|
3,954 |
|
|
(93,692) |
|
|
(8,572) |
|
|
(89,209) |
|
|
所得税费用 |
|
|
81 |
|
|
3,706 |
|
|
167 |
|
|
4,316 |
|
|
净收益(亏损) |
|
$ |
3,873 |
|
$ |
(97,398) |
|
$ |
(8,739) |
|
$ |
(93,525) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他综合收益(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押贷款支持证券公允价值变动 |
|
|
(7) |
|
|
— |
|
|
14 |
|
|
— |
|
|
长期债务票据特定信用风险公允价值变化 |
|
$ |
267 |
|
$ |
(526) |
|
$ |
363 |
|
$ |
(1,965) |
|
|
综合收益总额(亏损) |
|
$ |
4,133 |
|
$ |
(97,924) |
|
$ |
(8,362) |
|
$ |
(95,490) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每普通股净收益(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基础 |
|
$ |
0.18 |
|
$ |
(4.65) |
|
$ |
(0.41) |
|
$ |
(4.46) |
|
|
稀释 |
|
|
0.18 |
|
|
(4.65) |
|
|
(0.41) |
|
|
(4.46) |
|
参见未审计合并财务报表的附注
4
目录
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
合并股东权益变动表
(除股份金额外，以千计)
(未审核)
|
|
|
首选 |
|
|
|
|
普通 |
|
|
|
|
其他 |
|
累计 |
|
|
|
|
累计其他 |
|
合计 |
|
||||
|
|
|
份 |
|
首选 |
|
份 |
|
普通 |
|
实收 |
|
股息 |
|
保留 |
|
综合 |
|
股东‘ |
|
|||||||
|
|
|
未完成 |
|
库存 |
|
未完成 |
|
库存 |
|
资本 |
|
已声明 |
|
赤字 |
|
收益(亏损) |
|
权益 |
|
|||||||
|
余额，2019年1月1日 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
21,117,006 |
|
$ |
211 |
|
$ |
1,235,108 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(326,522) |
|
$ |
23,877 |
|
$ |
110,175 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
行使股票期权的收益和税收利益 |
|
— |
|
|
— |
|
64,351 |
|
|
1 |
|
|
162 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
163 |
|
|
基于股票的薪酬 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
107 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
107 |
|
|
其他综合收益 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
117 |
|
|
117 |
|
|
净损失 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(12,612) |
|
|
— |
|
|
(12,612) |
|
|
余额，2019年3月31日 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
21,181,357 |
|
$ |
212 |
|
$ |
1,235,377 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(339,134) |
|
$ |
23,994 |
|
$ |
97,950 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基于股票的薪酬 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
206 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
206 |
|
|
其他综合收益 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
260 |
|
|
260 |
|
|
净收益 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,873 |
|
|
— |
|
|
3,873 |
|
|
Balance, June 30, 2019 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
21,181,357 |
|
$ |
212 |
|
$ |
1,235,583 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(335,261) |
|
$ |
24,254 |
|
$ |
102,289 |
|
|
|
|
首选 |
|
|
|
|
普通 |
|
|
|
|
其他 |
|
累计 |
|
|
|
|
累计其他 |
|
合计 |
|
||||
|
|
|
份 |
|
首选 |
|
份 |
|
普通 |
|
实收 |
|
股息 |
|
保留 |
|
综合 |
|
股东‘ |
|
|||||||
|
|
|
未完成 |
|
库存 |
|
未完成 |
|
库存 |
|
资本 |
|
已声明 |
|
赤字 |
|
收益(亏损) |
|
权益 |
|
|||||||
|
余额，2018年1月1日 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
20,949,679 |
|
$ |
209 |
|
$ |
1,233,704 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(146,267) |
|
$ |
— |
|
$ |
265,147 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
与ASU 2016-01通过相关的重新分类 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(27,018) |
|
|
27,018 |
|
|
— |
|
|
与采用ASU 2016-16相关的调整 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(7,827) |
|
|
— |
|
|
(7,827) |
|
|
行使股票期权的收益和税收利益 |
|
— |
|
|
— |
|
3,000 |
|
|
1 |
|
|
15 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
16 |
|
|
基于股票的薪酬 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
430 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
430 |
|
|
其他综合收益 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(1,440) |
|
|
(1,440) |
|
|
净收益 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,873 |
|
|
— |
|
|
3,873 |
|
|
余额，2018年3月31日 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
20,952,679 |
|
$ |
210 |
|
$ |
1,234,149 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(177,239) |
|
$ |
25,578 |
|
$ |
260,199 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
行使股票期权的收益和税收利益 |
|
— |
|
|
— |
|
73,713 |
|
|
— |
|
|
303 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
303 |
|
|
基于股票的薪酬 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
170 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
170 |
|
|
其他综合损失 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(525) |
|
|
(525) |
|
|
净损失 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(97,398) |
|
|
— |
|
|
(97,398) |
|
|
Balance, June 30, 2018 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
21,026,392 |
|
$ |
210 |
|
$ |
1,234,622 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(274,637) |
|
$ |
25,053 |
|
$ |
162,749 |
|
参见未审计合并财务报表的附注
5
目录
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
合并现金流量表
(以千为单位)
(未审核)
|
|
|
截止的六个月 |
|
||||
|
|
|
June 30, |
|
||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||
|
经营活动的现金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
净损失 |
|
$ |
(8,739) |
|
$ |
(93,525) |
|
|
出售按揭还款权收益 |
|
|
(864) |
|
|
— |
|
|
抵押还款权公允价值变动 |
|
|
16,374 |
|
|
(9,572) |
|
|
销售抵押贷款收益 |
|
|
(31,946) |
|
|
(47,766) |
|
|
持有待售抵押贷款公允价值变动 |
|
|
(8,334) |
|
|
5,282 |
|
|
衍生工具贷款公允价值变动，净额 |
|
|
(4,566) |
|
|
419 |
|
|
回购准备 |
|
|
3,160 |
|
|
1,594 |
|
|
持有待售抵押贷款的来源 |
|
|
(1,402,859) |
|
|
(2,354,373) |
|
|
持有待售抵押贷款的销售和本金削减 |
|
|
1,373,784 |
|
|
2,467,591 |
|
|
信托REO损失(收益) |
|
|
1,099 |
|
|
(603) |
|
|
信托净资产公允价值变动，不包括信托REO |
|
|
3,043 |
|
|
2,524 |
|
|
长期债务公允价值变动 |
|
|
(654) |
|
|
(1,481) |
|
|
利息收支累加 |
|
|
13,768 |
|
|
20,544 |
|
|
无形资产及其他资产摊销 |
|
|
286 |
|
|
2,385 |
|
|
债务发行成本摊销和应付票据贴现 |
|
|
11 |
|
|
41 |
|
|
股权薪酬 |
|
|
313 |
|
|
599 |
|
|
商誉减损 |
|
|
— |
|
|
74,662 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
13,450 |
|
|
递延税金资产变动，净额 |
|
|
— |
|
|
4,315 |
|
|
其他资产净变化 |
|
|
(771) |
|
|
(1,743) |
|
|
其他负债净变化 |
|
|
(8,737) |
|
|
(2,890) |
|
|
经营活动提供的净现金(用于) |
|
|
(55,632) |
|
|
81,453 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投资活动的现金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款的净变化 |
|
|
295,035 |
|
|
247,374 |
|
|
出售按揭还款权所得收益 |
|
|
12 |
|
|
— |
|
|
应收财务预付款给客户 |
|
|
— |
|
|
(350,264) |
|
|
财务应收款项偿还 |
|
|
— |
|
|
354,826 |
|
|
购置房舍和设备 |
|
|
(335) |
|
|
(530) |
|
|
购买抵押贷款支持证券 |
|
|
(5,347) |
|
|
— |
|
|
出售抵押贷款支持证券的收益 |
|
|
1,021 |
|
|
— |
|
|
出售信托REO的收益 |
|
|
10,607 |
|
|
11,207 |
|
|
投资活动提供的净现金 |
|
|
300,993 |
|
|
262,613 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
融资活动的现金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
MSR融资还款 |
|
|
— |
|
|
(40,133) |
|
|
MSR融资下的借款 |
|
|
— |
|
|
67,000 |
|
|
仓库借款偿还 |
|
|
(1,133,320) |
|
|
(2,355,268) |
|
|
仓库协议下的借款 |
|
|
1,212,156 |
|
|
2,262,452 |
|
|
支付与收购相关的或有代价 |
|
|
— |
|
|
(554) |
|
|
证券化抵押贷款的偿还 |
|
|
(321,494) |
|
|
(279,196) |
|
|
资本租赁本金支付 |
|
|
(81) |
|
|
(106) |
|
|
基于股票的薪酬奖励的纳税支付 |
|
|
(39) |
|
|
(113) |
|
|
行使股票期权所得收益 |
|
|
163 |
|
|
319 |
|
|
用于融资活动的净现金 |
|
|
(242,615) |
|
|
(345,599) |
|
|
现金、现金等价物和限制现金的净变化 |
|
|
2,746 |
|
|
(1,533) |
|
|
期初现金、现金等价物和限制现金 |
|
|
30,189 |
|
|
39,099 |
|
|
期末现金、现金等价物和限制现金 |
|
$ |
32,935 |
|
$ |
37,566 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非现金交易： |
|
|
|
|
|
|
|
|
将证券化抵押品转让给信托REO |
|
$ |
13,035 |
|
$ |
10,502 |
|
|
从贷款销售和抵押支持证券发行中保留的抵押贷款还款权 |
|
|
1,999 |
|
|
16,756 |
|
|
初始确认经营租赁使用权资产(扣除递延租金380万美元) |
|
|
19,694 |
|
|
— |
|
|
初始确认经营租赁负债 |
|
|
23,447 |
|
|
— |
|
参见未审计合并财务报表的附注
6
目录
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
未审计合并财务报表附注
(以千为单位的美元，除股份和每股数据或其他说明外)
注1.-业务和财务报表列报摘要
业务摘要
Impac Mortgage Holdings，Inc.(本公司或IMH)是一家在马里兰州注册成立的金融服务公司，拥有以下直接和间接全资子公司：综合房地产服务公司(IRES)，Impac Mortgage Corp.。(IMC)，IMH Assets Corp.(IMH Assets)和Impac Funding Corporation(IFC)。本公司的业务包括IRES和IMC进行的抵押贷款业务和房地产服务，以及IMH进行的长期抵押贷款组合(证券化中的剩余权益在综合资产负债表中反映为信托资产和负债净额)。IMC的抵押贷款业务包括其部门CashCall Mortgage(CCM)的活动。
财务报表演示
IMH及其子公司(如上所述)随附的未经审计的综合财务报表是根据美国公认会计原则(GAAP)编制的中期财务信息，并遵循S-X法规的表格10-Q和规则8-03的说明。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。管理层认为，所有调整，包括被认为是公平展示所必需的正常经常性调整，均已包括在内。截至2019年6月30日的6个月的经营业绩不一定表明2019年12月31日结束的年度可能出现的预期结果。这些中期简明综合财务报表应与公司的经审计的综合财务报表一起阅读，这些财务报表包括在公司提交给美国证券交易委员会(SEC)的截至2018年12月31日的10-K表格年度报告中。
所有重要的公司间余额和交易都已在合并中消除。此外，对前期合并财务报表中的某些金额进行了重新分类，以符合当前期间的列报方式。
管理层对资产和负债的报告、财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额作出了一些重大的估计和假设，以符合GAAP的要求编制这些合并财务报表。此外，受此类估计和假设影响的其他项目包括信托资产和信托负债的估值，或有事项，与出售贷款相关的回购负债的估计义务，长期债务的估值，抵押贷款支持证券，抵押贷款偿还权，持有供出售的抵押贷款和衍生工具，包括利率锁定承诺(IRLC)。实际结果可能与这些估计和假设不同。
2019年通过的会计公告
2016年2月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2016-02，“租赁(主题842)”，以及对初始指南的后续修订：ASU 2017-13，ASU 2018-10，ASU 2018-11，ASU 2018-20和ASU 2019-01(统称为主题842)。主题842要求公司在资产负债表上普遍确认经营和融资租赁负债及相应的使用权资产。公司于2019年1月1日采用ASU 2016-02，并应用其中包含的实用权宜之计，以及使用ASU 2018-11中包含的过渡方法。通过在通过日期应用ASU 2016-02，而不是在所提出的最早期间的开始，2019年1月1日之前期间的财务信息的列报根据租约保持不变(主题840)。2019年1月1日，公司确认使用权(ROU)资产为1，970万美元(扣除380万美元递延租金负债的逆转后的净值)和租赁负债23.4美元
7
目录
1，000，000美元的综合资产负债表。通过主题842对留存收益没有影响。有关新指南影响的其他信息，请参阅注释4。-租约。
2018年2月，FASB发布了ASU 2018-02，“从累积的其他综合收入重新分类某些税收影响”。本ASU允许将累计其他综合收益(AOCE)重新分类为保留收益，以应对因新颁布的“减税和就业法案”(税法)(于2017年第四季度签署成为法律)中新制定的企业税率而导致的递延税重估所造成的滞留税收效应。ASU在2018年12月15日之后开始生效，包括这些财政年度内的过渡时期。公司于2019年1月1日采纳了本指南，本ASU的采用对公司的合并财务报表没有影响。
最近的会计声明尚未生效
2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，“公允价值计量(主题820)”。ASU消除披露，例如公允价值等级的1级和2级之间转移的金额和原因。ASU为3级测量增加了新的披露要求。本ASU适用于2019年12月15日后开始的财年以及这些财年内的过渡期，任何删除或修改的披露均允许提前采用。公司预计采用此ASU不会对其合并财务报表产生重大影响。
2018年8月，FASB发布了ASU 2018-15，“无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40)”。该ASU解决了客户对云计算安排中发生的实施成本的会计处理，即服务合同，并且还添加了与内部使用软件和云计算安排产生的实施成本相关的某些披露要求。修正案将托管安排(即服务合同)中发生的实施成本资本化的要求与为开发或获取内部使用软件(以及包括内部使用软件许可证的托管安排)而产生的实施成本资本化的要求相一致。本ASU适用于2019年12月15日后开始的财政年度，以及这些财政年度内的过渡时期，允许提前采用。本ASU中的修正案可以追溯或前瞻性地应用于在通过之日之后发生的所有实施成本。公司预计采用此ASU不会对其合并财务报表产生重大影响。
2019年4月，FASB发布了ASU 2019-04，“对主题326，金融工具-信用损失，主题815，衍生工具和套期保值，以及主题825，金融工具(ASU 2019-04)的编码改进”，其中对ASU 2016-01，“金融工具-整体”(子主题825-10)：金融资产和金融负债的确认和计量(ASU 2016-01)和ASU 2016-13进行了某些改进。由于公司于2018年1月1日采用ASU 2016-01，因此ASU 2019-04的改进将于2020年第一季度生效。允许提前采用。公司预计在2020年第一季度采用ASU 2016-13，如上所述，同时采用ASU 2019-04中的改进。公司预计采用此ASU不会对其合并财务报表产生重大影响。
注2.-持有待售抵押贷款
按类型分类的持有待售抵押贷款未付本金余额(UPB)汇总如下：
|
|
|
June 30, |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||
|
政府(1) |
|
$ |
39,924 |
|
$ |
39,522 |
|
|
常规(2) |
|
|
154,066 |
|
|
53,148 |
|
|
不合格抵押(非QM) |
|
|
214,193 |
|
|
256,491 |
|
|
公允价值调整(3) |
|
|
12,774 |
|
|
4,440 |
|
|
持有待售抵押贷款总额 |
|
$ |
420,957 |
|
$ |
353,601 |
|
|
(1) |
包括所有政府担保的贷款，包括联邦住房管理局(FHA)、退伍军人事务部(VA)和美国农业部(USDA)。 |
8
目录
|
(2) |
包括有资格出售给联邦国家抵押协会(Fannie Mae或FNMA)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac或FHLMC)的贷款。 |
|
(3) |
公允价值变动计入销售贷款收益，附带的合并经营报表净额和综合收益(亏损)。 |
截至2019年6月30日和2018年12月31日，本公司持有的待售抵押贷款中分别有300万美元和230万美元处于非应计状态，因为这些贷款拖欠了90天或更长时间。这些非应计贷款在2019年6月30日和2018年12月31日的账面价值分别为240万美元和180万美元。
在截至2019年6月30日和2018年6月30日的3个月和6个月中，抵押贷款持有待售(LHFS)的收益包括在销售贷款收益、合并经营报表中的净额和综合收益(亏损)中：
|
|
|
截止的三个月 |
|
截止的六个月 |
|||||||||
|
|
|
June 30, |
|
June 30, |
|||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
|
||||
|
销售抵押贷款收益 |
|
$ |
27,822 |
|
$ |
28,641 |
|
$ |
41,430 |
|
$ |
57,979 |
|
|
保费服务留存贷款销售 |
|
|
416 |
|
|
6,273 |
|
|
1,999 |
|
|
16,756 |
|
|
衍生金融工具未实现收益(亏损) |
|
|
5,175 |
|
|
1,435 |
|
|
4,566 |
|
|
(665) |
|
|
衍生金融工具实现(亏损)收益 |
|
|
(2,300) |
|
|
(227) |
|
|
(3,354) |
|
|
11,818 |
|
|
LHFS上的市场收益(亏损)标记 |
|
|
4,864 |
|
|
(391) |
|
|
8,334 |
|
|
(5,282) |
|
|
直接发起费用，净额 |
|
|
(4,974) |
|
|
(15,773) |
|
|
(8,129) |
|
|
(38,789) |
|
|
回购准备 |
|
|
(1,531) |
|
|
(1,217) |
|
|
(3,160) |
|
|
(1,594) |
|
|
销售贷款总收益，净额 |
|
$ |
29,472 |
|
$ |
18,741 |
|
$ |
41,686 |
|
$ |
40,223 |
|
注3.-抵押服务权
本公司保留某些抵押贷款的销售和证券化或购买交易的抵押服务权利(MSR)。根据与服务合同相关的预计现金流量净额产生的预期收入，按公允价值报告msr。公司收取相关抵押贷款的UPB的服务费，减去次级服务成本。服务费是从抵押人每月支付的款项中收取的，如果拖欠，则在相关房地产被取消抵押品赎回权和清算时收取。公司可能从各种抵押人合同费用的权利中获得其他报酬，如滞纳费、抵押品转运费和不充足的基金费用，公司一般有权保留因等待汇款(或浮动)而获得的与其收取抵押人本金、利息、税收和保险付款有关的资金的利息。
下表汇总了截至2019年6月30日的6个月和截至2018年12月31日的年度MSR的活动：
|
|
|
June 30, |
|
12月31日， |
||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
||
|
期初余额 |
|
$ |
64,728 |
|
$ |
154,405 |
|
来自服务留存贷款销售的新增内容 |
|
|
1,999 |
|
|
24,879 |
|
批量销售减少 |
|
|
(7) |
|
|
(118,313) |
|
公允价值变动(1) |
|
|
(16,374) |
|
|
3,757 |
|
期末MSR的公允价值 |
|
$ |
50,346 |
|
$ |
64,728 |
|
(1) |
公允价值变动计入抵押贷款偿还权(亏损)收益、附带综合经营报表净额及综合收益(亏损)。 |
9
目录
截至2019年6月30日和2018年12月31日，抵押贷款服务组合的未偿还本金余额由以下内容组成：
|
|
|
June 30, |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||
|
政府投保 |
|
$ |
104,284 |
|
$ |
51,157 |
|
|
常规 |
|
|
5,852,591 |
|
|
6,165,129 |
|
|
非QM |
|
|
— |
|
|
1,848 |
|
|
已偿还贷款总额(1) |
|
$ |
5,956,875 |
|
$ |
6,218,134 |
|
|
(1) |
2019年6月30日或2018年12月31日，作为MSR融资的一部分，没有质押抵押品。(见注6) |
下表说明了由于假设用于确定公允价值的关键假设立即发生变化而导致MSR公允价值的假设变化。有关用于确定MSR公允价值的关键假设的说明，请参阅注8.-金融工具的公允价值。
|
|
|
June 30, |
|
12月31日， |
||
|
抵押服务权敏感性分析 |
|
2019 |
|
2018 |
||
|
MSR的公允价值 |
|
$ |
50,346 |
|
$ |
64,728 |
|
预付款速度： |
|
|
|
|
|
|
|
公允价值从10%的不利变化减少 |
|
|
(2,256) |
|
|
(1,419) |
|
公允价值从20%的不利变化减少 |
|
|
(4,425) |
|
|
(2,918) |
|
公允价值从30%的不利变化减少 |
|
|
(6,481) |
|
|
(4,475) |
|
折扣率： |
|
|
|
|
|
|
|
公允价值从10%的不利变化减少 |
|
|
(1,624) |
|
|
(2,345) |
|
公允价值从20%的不利变化减少 |
|
|
(3,148) |
|
|
(4,532) |
|
公允价值从30%的不利变化减少 |
|
|
(4,579) |
|
|
(6,575) |
敏感性是公允价值的假设变化，不能外推，因为假设变化与公允价值变化的关系可能不是线性的。此外，在不改变任何其他假设的情况下计算特定假设中的变化的影响，而一个因素的变化可能导致另一个因素的变化。因此，不能保证实际结果与这些估计的结果一致。因此，MSR值未来的实际变化可能与上面显示的有很大不同。
(亏损)抵押贷款偿还权收益，净额包括以下截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月和六个月：
|
|
|
截止的三个月 |
|
截止的六个月 |
||||||||
|
|
|
June 30, |
|
June 30, |
||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
||||
|
抵押还款权公允价值变动 |
|
$ |
(9,881) |
|
$ |
393 |
|
$ |
(16,374) |
|
$ |
9,572 |
|
(亏损)出售抵押还款权收益 |
|
|
(6) |
|
|
— |
|
|
864 |
|
|
— |
|
套期保值工具的已实现和未实现损失 |
|
|
— |
|
|
(226) |
|
|
— |
|
|
(1,700) |
|
(亏损)抵押还款权收益，净额 |
|
$ |
(9,887) |
|
$ |
167 |
|
$ |
(15,510) |
|
$ |
7,872 |
服务费，净额包括以下截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月和六个月：
|
|
|
截止的三个月 |
|
截止的六个月 |
||||||||
|
|
|
June 30, |
|
June 30, |
||||||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
|||
|
合同服务费 |
|
$ |
3,891 |
|
$ |
11,326 |
|
$ |
8,080 |
|
$ |
22,864 |
|
滞纳费和辅助费 |
|
|
38 |
|
|
167 |
|
|
92 |
|
|
318 |
|
子服务和其他成本 |
|
|
(393) |
|
|
(1,632) |
|
|
(1,667) |
|
|
(3,858) |
|
服务费，净额 |
|
$ |
3,536 |
|
$ |
9,861 |
|
$ |
6,505 |
|
$ |
19,324 |
10
目录
注意4.-租赁
2019年1月1日，公司使用修改后的追溯过渡方法通过了主题842，并选择了实用权宜性过渡选项，以确认在采用期间而不是所提出的最早期间进行的调整。于2019年1月1日，本公司确认1，970万美元的使用权(ROU)资产(扣除380万美元递延租金负债的逆转后)和2340万美元的租赁负债，并分别计入随附综合资产负债表的其他资产和负债中。
本公司有三份长期租赁的办公空间和某些办公设备的运营租赁，这些租赁将于不同日期到期，直至2024年。公司在安排开始时确定合同是否是租约，并在租约开始时审查所有延长、终止或购买其使用权资产的选择权，并在合理确定这些选择权被行使时对这些选择权进行说明。关于贴现率，主题842要求只要该费率是容易确定的，就使用租约中隐含的费率。当本公司不能轻易确定租赁中隐含的利率时，本公司通过使用其在类似期限内以抵押方式借款所需支付的利率来确定其增量借款利率。作为主题842允许的实际权宜之计，本公司已选择将租赁和非租赁组成部分作为其作为承租人的所有租赁的单一租赁组成部分进行核算。初始期限为12个月或12个月以下的租赁不记录在综合资产负债表中，这些租赁的租赁费用在租赁期限内以直线方式确认。对于2019年1月1日之前存在的经营租赁，剩余租赁期限使用的费率自采用之日起确定。公司有办公设备的融资租赁，这些租赁在2019年6月30日不是实质性的，并被列入随附的综合资产负债表中的其他资产和负债中。
在截至2019年6月30日的3个月和6个月内，为运营租赁支付的现金分别为110万美元和220万美元，而运营租赁总费用分别为98.3万美元和200万美元。经营租赁费用包括短期租赁和转租收入，两者都是非实质性的。
11
目录
下表列出了截至2019年6月30日与公司运营租赁相关的合并资产负债表内的运营租赁余额、加权平均剩余租赁期限和加权平均折现率：
|
|
|
|
|
June 30, |
|
|
租赁资产和负债 |
|
分类 |
|
2019 |
|
|
资产 |
|
|
|
|
|
|
经营租赁ROU资产 |
|
其他资产 |
|
$ 18,112 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
经营租赁负债 |
|
其他负债 |
|
$ 21,711 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
加权平均剩余租期 |
|
|
|
5.23 years |
|
|
加权平均折扣率 |
|
|
|
4.8 |
% |
下表列出了截至2019年6月30日公司经营租赁负债的到期日：
|
2019年剩余时间 |
|
$ |
2,221 |
|
Year 2020 |
|
|
4,541 |
|
Year 2021 |
|
|
4,593 |
|
Year 2022 |
|
|
4,721 |
|
Year 2023 |
|
|
4,867 |
|
Year 2024 |
|
|
3,729 |
|
租赁承诺合计 |
|
|
24,672 |
|
更少：估算利息 |
|
|
(2,961) |
|
总经营租赁负债 |
|
$ |
21,711 |
截至2019年6月30日，公司没有其他尚未开始的运营或融资租赁。
注5.-商誉和无形资产
2015年第一季度，公司收购了CCM，并记录了1.046亿美元的商誉和无形资产3310万美元，其中1720万美元用于商标，1020万美元用于客户关系，570万美元用于与CCM的前所有者签订的竞业禁止协议。采购价格分配是在第三方评估公司的协助下准备的。
截至12月31日，本公司至少每年对商誉和无形资产进行减值审查，如果事实和情况表明，具有商誉的报告单位的公允价值可能低于其账面价值，则审查频率更高。正如之前在我们的季度和年报中披露的那样，CCM在抵押再融资来源和保证金压缩方面继续经历下降，这主要是由于市场利率从历史上的低利率环境中持续上升所致。此外，由于借款人的再融资倾向，CCM的商业模式通过投资者的不利需求导致了额外的保证金压缩。
CCM品牌也经历了重大价值损失，原因是1)资本市场参与者对报告单位产生的贷款的上述不利待遇，2)由于非关联金融服务公司使用类似品牌名称而导致消费者的不确定性，以及3)品牌知名度的大幅恶化。鉴于这些发展，公司改变了CCM的消费者直接战略和长期业务计划，这导致报告单位的预期未来现金流和估计公允价值大幅减少。
12
目录
2018年6月30日，公司进行了减值测试，对CCM商誉和无形资产进行了减值评估。使用三种方法(两种收益法和一种市场法)将其净资产的公允价值与账面价值进行比较，并确定其商誉受损。因此，截至2018年6月30日的季度，与商誉相关的减值支出为7470万美元，与无形资产相关的减值支出为1350万美元。2018年6月30日之后，分别记录了2990万美元和490万美元的商誉和无形资产减值，截至2018年12月31日，公司没有与CCM收购相关的商誉或无形资产。
Note 6.—Debt
仓库借用
本公司通过其子公司与提供仓库设施的贷方签订主回购协议。仓库设施为未承诺的设施，用于融资，并由住宅抵押贷款担保，从融资时间到出售给投资者的结算时间为止。根据主回购协议的条款，本公司的子公司必须与贷款人保持现金余额，作为借款的额外抵押品，这些现金包括在随附的综合资产负债表中的限制现金中。
下表列出了所示期间的仓库借款和相关应计利息的某些信息：
|
|
|
最大值 |
|
未清余额 |
|
|
|
|||||
|
|
|
借用 |
|
June 30, |
|
12月31日， |
|
|
|
|||
|
|
|
容量 |
|
2019 |
|
2018 |
|
到期日 |
|
|||
|
短期借款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
回购协议1(1) |
|
$ |
150,000 |
|
$ |
— |
|
$ |
84,897 |
|
August 13, 2019 |
|
|
回购协议2(1) |
|
|
50,000 |
|
|
49,544 |
|
|
47,108 |
|
August 26, 2019 |
|
|
回购协议3 |
|
|
225,000 |
|
|
102,889 |
|
|
35,920 |
|
January 17, 2020 |
|
|
回购协议4 |
|
|
200,000 |
|
|
114,642 |
|
|
80,141 |
|
July 30, 2020 |
|
|
回购协议5 |
|
|
175,000 |
|
|
94,861 |
|
|
23,370 |
|
March 31, 2020 |
|
|
回购协议6 |
|
|
100,000 |
|
|
1,037 |
|
|
12,701 |
|
June 25, 2020 |
|
|
仓库借用总额 |
|
$ |
900,000 |
|
$ |
362,973 |
|
$ |
284,137 |
|
|
|
|
(1) |
到期后，这些行暂时延长，等待续订流程。 |
MSR融资
2018年2月，IMC(借款人)修改了原于2017年8月签订的信用额度期票(FHLMC和GNMA融资)，将循环信用额度的最高借款能力提高到5000万美元，并将期限延长至2019年1月31日。于二零一八年五月，该协议作出修订，将循环信贷额度的最高借款能力提高至600万美元，将借款能力提高至质押按揭还款权公平市价的60%，并将年利率下调至一个月LIBOR加3.0%。作为2018年5月修正案的一部分，信用额度项下的义务由FHLMC和GNMA质押抵押服务权利(须经确认协议)担保，并由IRES提供担保。2019年4月，该生产线的到期日延长至2020年1月31日。截至2019年6月30日，FHLMC和GNMA融资协议下没有未偿借款，大约有3000万美元可供借款。
2017年2月，IMC(借款人)与贷款人签订了贷款和担保协议(协议)，规定循环贷款承诺为4000万美元，为期两年(FNMA融资)。借款人可以借入高达FNMA质押服务权公平市场价值的55%。在本协议签订两周年时，任何未偿还金额将自动转换为在转换日期的一年周年时到期并全额支付的定期贷款。利息支付按月支付，并按一个月LIBOR加4.0%的年利率累计利息，债务余额可随时预付。借款人还向贷款人支付了10万美元的起始费，这笔费用在FNMA的生命周期内被延期和摊销
13
目录
融资。2019年2月，该行转换为无余额的定期贷款。于二零一九年六月三十日，根据FNMA融资协议，并无未偿还借款，亦不可借入。
可转换票据
2015年5月，公司发行了2500万美元的可转换承付票(2015可转换票据)。2015年可转换债券于2020年5月9日或之前到期，应计利息年利率为7.5%，按季支付。大约5万美元的交易成本将在2015年可转换票据的有效期内延期和摊销。
股东可将2015年可转换票据的全部或部分未偿还本金按每股21.50美元的比率转换为公司普通股(转换股份)，但需对股票分派和股息(转换价格)进行调整。本公司有权将2015年可转换票据的全部未偿还本金按换股价格转换为转换股份，如果以纽约证券交易所美国证券交易所(或任何其他美国国家证券交易所作为普通股上市的主要交易所)普通股每股股票的平均成交量加权收市价计算的普通股每股市价在收盘日后任何二十(20)个交易日的任何二十(20)个交易日达到$30.10的水平，连续三十(30)个交易日。在本公司转换2015年可换股票据后，2015年可换股票据项下的全部应计及未付利息(及所有其他欠款)将立即到期及应付。在公司在2015年可转换票据转换之前就其普通股股份支付任何现金股息的情况下，在2015年可转换票据转换后，债券持有人也将在转换2015年可转换票据的基础上减去公司在该等股息之前支付的利息金额，获得该等股息。
长期债务
初级下属备注
本公司按估计公允价值携带其初级附属票据，如附注8.-金融工具的公允价值更全面地描述。下表显示了截至2019年6月30日和2018年12月31日发行的次级票据的剩余本金余额和公允价值：
|
|
|
June 30, |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||
|
下级附注(1) |
|
$ |
62,000 |
|
$ |
62,000 |
|
|
公允价值调整 |
|
|
(18,090) |
|
|
(17,144) |
|
|
初级下属笔记总数 |
|
$ |
43,910 |
|
$ |
44,856 |
|
|
(1) |
声明2034年3月到期；要求按季度支付3个月LIBOR加3.75%年利率的可变利率。 |
注7.-证券化抵押信托
证券化抵押信托资产
证券化抵押贷款信托资产按其估计公允价值记录，于2019年6月30日和2018年12月31日包括以下内容：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
June 30, |
|
12月31日， |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
||
|
证券化抵押贷款 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,920,849 |
|
$ |
3,157,071 |
|
拥有的房地产(REO)，可变现净值(NRV) |
|
|
|
|
|
|
|
|
10,944 |
|
|
8,519 |
|
证券化抵押信托资产总额 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,931,793 |
|
$ |
3,165,590 |
14
目录
证券化抵押信托负债
证券化抵押贷款信托负债按其估计公允价值记录，于2019年6月30日和2018年12月31日包括以下内容：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
June 30, |
|
12月31日， |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
||
|
证券化抵押贷款 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,915,156 |
|
$ |
3,148,215 |
截至2019年和2018年6月30日的3个月和6个月，信托资产净值公允价值的变化，包括信托REO损益，包括以下内容：
|
|
|
截止的三个月 |
|
截止的六个月 |
||||||||
|
|
|
June 30, |
|
June 30, |
||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
||||
|
信托净资产公允价值变动，不包括REO |
|
$ |
3,113 |
|
$ |
1,807 |
|
$ |
(3,043) |
|
$ |
(2,524) |
|
(亏损)REO收益 |
|
|
(4,572) |
|
|
(1,590) |
|
|
(1,099) |
|
|
603 |
|
信托净资产公允价值变动，包括信托REO(损失)收益 |
|
$ |
(1,459) |
|
$ |
217 |
|
$ |
(4,142) |
|
$ |
(1,921) |
注8.-金融工具公允价值
使用公允价值计量公司的金融工具是其合并财务报表的基础，也是一项重要的会计估计，因为其大部分资产和负债按估计公允价值入账。
下表列出截至所示日期合并财务报表中包括的金融工具的估计公允价值：
|
|
|
June 30, 2019 |
|
December 31, 2018 |
|
||||||||||||||||||||
|
|
|
携带 |
|
估计公允价值 |
|
携带 |
|
估计公允价值 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
金额 |
|
Level 1 |
|
Level 2 |
|
Level 3 |
|
金额 |
|
Level 1 |
|
Level 2 |
|
Level 3 |
|
||||||||
|
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金和现金等价物 |
|
$ |
25,794 |
|
$ |
25,794 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
23,200 |
|
$ |
23,200 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
|
限制现金 |
|
|
7,141 |
|
|
7,141 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
6,989 |
|
|
6,989 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
持有待售抵押贷款 |
|
|
420,957 |
|
|
— |
|
|
420,957 |
|
|
— |
|
|
353,601 |
|
|
— |
|
|
353,601 |
|
|
— |
|
|
抵押服务权利 |
|
|
50,346 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
50,346 |
|
|
64,728 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
64,728 |
|
|
衍生资产，贷款，净额(1) |
|
|
8,449 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
8,449 |
|
|
3,351 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,351 |
|
|
抵押贷款支持证券(1) |
|
|
5,378 |
|
|
— |
|
|
5,378 |
|
|
— |
|
|
1,000 |
|
|
— |
|
|
1,000 |
|
|
— |
|
|
证券化抵押贷款 |
|
|
2,920,849 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
2,920,849 |
|
|
3,157,071 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,157,071 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
仓库借用 |
|
$ |
362,973 |
|
$ |
— |
|
$ |
362,973 |
|
$ |
— |
|
$ |
284,137 |
|
$ |
— |
|
$ |
284,137 |
|
$ |
— |
|
|
可转换票据 |
|
|
24,990 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
24,990 |
|
|
24,985 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
24,985 |
|
|
长期债务 |
|
|
43,910 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
43,910 |
|
|
44,856 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
44,856 |
|
|
证券化抵押贷款 |
|
|
2,915,156 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
2,915,156 |
|
|
3,148,215 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,148,215 |
|
|
衍生负债，贷款，净额(2) |
|
|
1,215 |
|
|
— |
|
|
1,215 |
|
|
— |
|
|
683 |
|
|
— |
|
|
683 |
|
|
— |
|
|
(1) |
包括在随附的合并资产负债表中的其他资产中。 |
|
(2) |
包括在所附合并资产负债表的其他负债中 |
上述公允价值金额已由管理层使用可获得的市场信息和适当的估值方法进行估计。在不活跃和有序的市场中，解释市场数据以发展公允价值估计需要相当大的判断力。因此，提出的估计并不一定表明
15
目录
在当前市场交易中可以实现的金额。使用不同的市场假设和/或估计方法可能会对估计的公允价值金额产生重大影响。
对于证券化抵押品和证券化抵押贷款，标的债券由Alt-A(不符合要求)住宅和商业贷款作为抵押品，市场活动有限或没有市场活动。公司估计这些资产和负债的公允价值的方法包括使用内部定价技术，例如未来预期现金流的净现值(可观察到的市场参与者假设，如果可用)根据本公司对市场参与者需求的估计，按回报率贴现。这些内部定价技术中使用的重要假设(基于基础抵押品的特征)包括估计的信用损失、估计的提前还款速度和适当的折现率。
有关用于确定抵押贷款偿还权、抵押贷款待售、抵押贷款支持证券、证券化抵押品和借款、长期债务和衍生资产和负债的公允价值评估方法的说明，请参阅下面的经常性公允价值测量方法。
现金、现金等价物和限制现金的账面金额接近公允价值。
由于负债的短期性质，仓库借款的金额接近公允价值，不会出现意外的利率或信用问题。
可转换票据按摊销成本记录，接近公允价值。
公允价值层次结构
公允价值计量的应用可能是经常性的，也可能是非经常性的，具体取决于适用于特定资产或负债的会计原则，或者管理层是否选择按估计公允价值携带项目。
FASB ASC 820-10-35根据对这些技术的输入是可观察的还是不可观察的，指定评估技术的层次结构。可观察的输入反映了从独立来源获得的市场数据，而不可观察的输入反映了公司的市场假设。这两种类型的输入创建了以下公允价值层次结构：
|
· |
1级-活跃市场中实体有能力在计量日期评估的相同工具或负债的报价(未调整)。 |
|
· |
二级-活跃市场中类似工具的报价；非活跃市场中相同或类似工具的报价；除可观察到的资产或负债的报价外的投入，包括在共同报价间隔观察到的利率和收益率曲线、提前还款速度、损失严重性、信用风险和违约率；以及经市场证实的投入。 |
|
· |
3级-来自估值技术的估值，其中一项或多项重要输入或重要价值驱动因素不可观察。 |
此层次结构要求公司在可用时使用可观察到的市场数据，并在估计公允价值时尽量减少不可观察输入的使用。
由于非活跃市场导致缺乏可观察到的市场数据，本公司将其抵押还款权、证券化抵押品和借款、衍生资产和负债(IRLC)以及长期债务分类为3级公允价值计量。按公允价值经常性计量的3级资产和负债分别约占2019年6月30日和2018年12月31日按估计公允价值计量的总资产和负债的87%和99%和90%和99%。
周期性公允价值测量
本公司按季度评估其金融工具，以确定公允价值层次结构中的适当分类，如ASC主题810所定义。当定价可观测水平发生变化时，公允价值分类之间的转移发生。金融工具在层级之间的转移发生在开始时
16
目录
报告所述期间。在截至2019年6月30日的6个月内，1级和2级分类仪器之间没有物料转移。
下表列出了公司按估计公允价值经常性计量的资产和负债，包括公司在2019年6月30日和2018年12月31日根据公允价值层次结构选择公允价值选项的金融工具：
|
|
|
周期性公允价值测量 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
June 30, 2019 |
|
December 31, 2018 |
|
||||||||||||||
|
|
|
Level 1 |
|
Level 2 |
|
Level 3 |
|
Level 1 |
|
Level 2 |
|
Level 3 |
|
||||||
|
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
持有待售抵押贷款 |
|
$ |
— |
|
$ |
420,957 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
353,601 |
|
$ |
— |
|
|
抵押贷款支持证券 |
|
|
— |
|
|
5,378 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,000 |
|
|
— |
|
|
衍生资产，贷款，净额(1) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
8,449 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,351 |
|
|
抵押服务权利 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
50,346 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
64,728 |
|
|
证券化抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
2,920,849 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,157,071 |
|
|
按公允价值计算的总资产 |
|
$ |
— |
|
$ |
426,335 |
|
$ |
2,979,644 |
|
$ |
— |
|
$ |
354,601 |
|
$ |
3,225,150 |
|
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
2,915,156 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
3,148,215 |
|
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
43,910 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
44,856 |
|
|
衍生负债，贷款，净额(2) |
|
|
— |
|
|
1,215 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
683 |
|
|
— |
|
|
公允价值负债总额 |
|
$ |
— |
|
$ |
1,215 |
|
$ |
2,959,066 |
|
$ |
— |
|
$ |
683 |
|
$ |
3,193,071 |
|
|
(1) |
截至2019年6月30日和2018年12月31日，衍生资产、贷款、净额分别包括在IRLC中的840万美元和340万美元，并计入附带的综合资产负债表中的其他资产。 |
|
(2) |
于2019年6月30日和2018年12月31日，衍生负债、贷款、净额计入随附的综合资产负债表中的其他负债。 |
下表显示了截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月，使用大量不可观察的投入(3级)，以估计公允价值定期计量的所有资产和负债的对账情况：
|
|
|
3级经常性公允价值测量 |
||||||||||||||
|
|
|
截至2019年6月30日的三个月 |
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化 |
|
证券化 |
|
抵押 |
|
速率锁定 |
|
Long- |
|
|||||
|
|
|
抵押 |
|
抵押 |
|
维修 |
|
承诺， |
|
term |
|
|||||
|
|
|
宣传品 |
|
借款 |
|
权限 |
|
net |
|
debt |
|
|||||
|
公允价值，2019年3月31日 |
|
$ |
3,054,720 |
|
$ |
(3,051,736) |
|
$ |
59,823 |
|
$ |
3,164 |
|
$ |
(44,561) |
|
|
收益中包含的总收益(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入(1) |
|
|
3,950 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
利息费用(1) |
|
|
— |
|
|
(10,198) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(108) |
|
|
公允价值变动 |
|
|
40,558 |
|
|
(37,445) |
|
|
(9,881) |
|
|
5,285 |
|
|
388 |
|
|
票据特定信用风险的变化 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
371 |
(2) |
|
收益中包含的总收益(亏损) |
|
|
44,508 |
|
|
(47,643) |
|
|
(9,881) |
|
|
5,285 |
|
|
651 |
|
|
调入和/或调出Level 3 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
采购、发放和结算： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
采购 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
发出 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
416 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
结算 |
|
|
(178,379) |
|
|
184,223 |
|
|
(12) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
公允价值，2019年6月30日 |
|
$ |
2,920,849 |
|
$ |
(2,915,156) |
|
$ |
50,346 |
|
$ |
8,449 |
|
$ |
(43,910) |
|
|
未实现(亏损)收益仍然持有(3) |
|
$ |
(263,682) |
|
$ |
2,492,202 |
|
$ |
50,346 |
|
$ |
8,449 |
|
$ |
18,090 |
|
|
(1) |
金额主要代表基于信托资产和信托负债的估计公允价值使用有效收益率确认利息收入和利息支出的累加。截至2019年6月30日的三个月，包括收到和支付的现金在内的净利息收入为220万美元。利息收入和费用的累加与合并经营报表中确认的利息收入和费用之间的差额主要来自证券化抵押品和借款的合同利息。 |
17
目录
|
(2) |
金额代表合并经营报表中其他综合收益和综合收益(亏损)中工具特定信用风险的变化。 |
|
(3) |
代表与分类为3级的资产和负债相关的未实现收益(亏损)金额，这些资产和负债仍被持有并反映在2019年6月30日的公允价值中。 |
|
|
|
3级经常性公允价值测量 |
||||||||||||||
|
|
|
截至2018年6月30日的三个月 |
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
|
|||||
|
|
|
证券化 |
|
证券化 |
|
抵押 |
|
速率锁定 |
|
Long- |
|
|||||
|
|
|
抵押 |
|
抵押 |
|
维修 |
|
承诺， |
|
term |
|
|||||
|
|
|
宣传品 |
|
借款 |
|
权限 |
|
net |
|
debt |
|
|||||
|
公允价值，2018年3月31日 |
|
$ |
3,513,901 |
|
$ |
(3,508,477) |
|
$ |
174,067 |
|
$ |
3,854 |
|
$ |
(45,337) |
|
|
收益中包含的总收益(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入(1) |
|
|
11,286 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
利息费用(1) |
|
|
— |
|
|
(17,117) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(182) |
|
|
公允价值变动 |
|
|
12,686 |
|
|
(10,879) |
|
|
393 |
|
|
684 |
|
|
258 |
|
|
票据特定信用风险的变化 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(526) |
(2) |
|
收益中包含的总收益(亏损) |
|
|
23,972 |
|
|
(27,996) |
|
|
393 |
|
|
684 |
|
|
(450) |
|
|
调入和/或调出Level 3 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
采购、发放和结算： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
采购 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
发出 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
6,273 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
结算 |
|
|
(136,836) |
|
|
142,752 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
公允价值，2018年6月30日 |
|
$ |
3,401,037 |
|
$ |
(3,393,721) |
|
$ |
180,733 |
|
$ |
4,538 |
|
$ |
(45,787) |
|
|
未实现(亏损)收益仍然持有(3) |
|
$ |
(490,822) |
|
$ |
2,666,746 |
|
$ |
180,733 |
|
$ |
4,538 |
|
$ |
16,213 |
|
|
(1) |
金额主要代表基于信托资产和信托负债的估计公允价值使用有效收益率确认利息收入和利息支出的累加。截至2018年6月30日的三个月，包括收到和支付的现金在内的净利息收入为180万美元。利息收入和费用的累加与合并经营报表中确认的利息收入和费用之间的差额主要来自证券化抵押品和借款的合同利息。 |
|
(2) |
金额代表合并经营报表中其他综合收益和综合收益(亏损)中工具特定信用风险的变化。 |
|
(3) |
代表与分类为3级的资产和负债相关的未实现收益(亏损)金额，这些资产和负债仍被持有并反映在2018年6月30日的公允价值中。 |
18
目录
下表列出了在截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月中，使用大量不可观察的投入(3级)，以估计公允价值定期计量的所有资产和负债的对账情况：
|
|
|
3级经常性公允价值测量 |
||||||||||||||
|
|
|
截至2019年6月30日的6个月 |
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化 |
|
证券化 |
|
抵押 |
|
速率锁定 |
|
Long- |
|
|||||
|
|
|
抵押 |
|
抵押 |
|
维修 |
|
承诺， |
|
term |
|
|||||
|
|
|
宣传品 |
|
借款 |
|
权限 |
|
net |
|
debt |
|
|||||
|
公允价值，2018年12月31日 |
|
$ |
3,157,071 |
|
$ |
(3,148,215) |
|
$ |
64,728 |
|
$ |
3,351 |
|
$ |
(44,856) |
|
|
收益中包含的总收益(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入(1) |
|
|
10,206 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
利息费用(1) |
|
|
— |
|
|
(23,751) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(223) |
|
|
公允价值变动 |
|
|
61,642 |
|
|
(64,685) |
|
|
(16,374) |
|
|
5,098 |
|
|
654 |
|
|
票据特定信用风险的变化 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
515 |
(2) |
|
收益中包含的总收益(亏损) |
|
|
71,848 |
|
|
(88,436) |
|
|
(16,374) |
|
|
5,098 |
|
|
946 |
|
|
调入和/或调出Level 3 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
采购、发放和结算： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
采购 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
发出 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,999 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
结算 |
|
|
(308,070) |
|
|
321,495 |
|
|
(7) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
公允价值，2019年6月30日 |
|
$ |
2,920,849 |
|
$ |
(2,915,156) |
|
$ |
50,346 |
|
$ |
8,449 |
|
$ |
(43,910) |
|
|
(1) |
金额主要代表基于信托资产和信托负债的估计公允价值使用有效收益率确认利息收入和利息支出的累加。截至2019年6月30日的6个月，包括收到和支付的现金在内的净利息收入为420万美元。利息收入及支出的累加与综合经营报表及综合收益(亏损)中确认的利息收入及支出金额之间的差额，主要来自证券化按揭抵押品及借款的合约利息。 |
|
(2) |
金额代表2018年1月1日通过ASU 2016-01所要求的合并经营报表中其他综合收益和综合收益(亏损)中工具特定信用风险的变化。 |
|
(3) |
代表与分类为3级的资产和负债相关的未实现收益(亏损)金额，这些资产和负债仍被持有并反映在2019年6月30日的公允价值中。 |
|
|
|
3级经常性公允价值测量 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
截至2018年6月30日的6个月 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
证券化 |
|
证券化 |
|
抵押 |
|
速率锁定 |
|
Long- |
|
|
|
|
|||||
|
|
|
抵押 |
|
抵押 |
|
维修 |
|
承诺， |
|
term |
|
偶发 |
|
||||||
|
|
|
宣传品 |
|
借款 |
|
权限 |
|
net |
|
debt |
|
注意事项 |
|
||||||
|
公允价值，2017年12月31日 |
|
$ |
3,662,008 |
|
$ |
(3,653,265) |
|
$ |
154,405 |
|
$ |
4,357 |
|
$ |
(44,982) |
|
$ |
(554) |
|
|
收益中包含的总收益(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入(1) |
|
|
16,974 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
利息费用(1) |
|
|
— |
|
|
(37,197) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(321) |
|
|
— |
|
|
公允价值变动 |
|
|
(20,069) |
|
|
17,545 |
|
|
9,572 |
|
|
181 |
|
|
1,481 |
|
|
— |
|
|
票据特定信用风险的变化 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(1,965) |
(2) |
|
— |
|
|
收益中包含的总收益(亏损) |
|
|
(3,095) |
|
|
(19,652) |
|
|
9,572 |
|
|
181 |
|
|
(805) |
|
|
— |
|
|
调入和/或调出Level 3 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
采购、发放和结算： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
采购 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
发出 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
16,756 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
结算 |
|
|
(257,876) |
|
|
279,196 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
554 |
|
|
公允价值，2018年6月30日 |
|
$ |
3,401,037 |
|
$ |
(3,393,721) |
|
$ |
180,733 |
|
$ |
4,538 |
|
$ |
(45,787) |
|
$ |
— |
|
|
(1) |
金额主要代表基于信托资产和信托负债的估计公允价值使用有效收益率确认利息收入和利息支出的累加。截至2018年6月30日的6个月，包括收到和支付的现金在内的净利息收入为400万美元。利息收入及支出的累加与综合经营报表及综合收益(亏损)中确认的利息收入及支出金额之间的差额，主要来自证券化按揭抵押品及借款的合约利息。 |
19
目录
|
(2) |
金额代表2018年1月1日通过ASU 2016-01所要求的合并经营报表中其他综合收益和综合收益(亏损)中工具特定信用风险的变化。 |
下表显示了2019年6月30日按公允价值计量的金融工具在经常性和非经常性基础上应用于3级公允价值计量的估值技术和不可观测输入的定量信息：
|
|
|
估计 |
|
估值 |
|
不可观察 |
|
范围 |
|
加权 |
|
|
|
金融工具 |
|
公允价值 |
|
技术 |
|
输入 |
|
输入 |
|
平均值 |
|
|
|
房地产支持的资产和负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款，以及 |
|
$ |
2,920,849 |
|
DCF |
|
预付款费率 |
|
3.4 - 29.5 |
% |
8.0 |
% |
|
证券化抵押贷款 |
|
|
(2,915,156) |
|
|
|
违约率 |
|
0.01 - 3.9 |
% |
1.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
损失严重性 |
|
4.4 - 99.9 |
% |
48.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
折扣率 |
|
2.9 - 25.0 |
% |
3.9 |
% |
|
其他资产和负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押服务权利 |
|
$ |
50,346 |
|
DCF |
|
折扣率 |
|
9.0 - 13.0 |
% |
9.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
预付款费率 |
|
8.0 - 86.6 |
% |
15.4 |
% |
|
衍生资产-IRLC，净值 |
|
|
8,449 |
|
市场定价 |
|
拉通率 |
|
6.1 - 99.9 |
% |
72.8 |
% |
|
长期债务 |
|
|
(43,910) |
|
DCF |
|
折扣率 |
|
9.4 |
% |
9.4 |
% |
DCF=贴现现金流
对于房地产支持的资产和负债，贴现率、违约率或损失严重程度的大幅提高将导致估计公允价值显著降低。根据票据的资历或其他特征，预付款速度变化的影响将有不同的影响。就其他资产及负债而言，大幅提高贴现率将导致估计公允价值显著降低。一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的大幅上调将导致衍生负债(净值)证券化信托的估计公允价值显著提高。公司认为估计的不精确度可能会很大。
下表列出了截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月净收益(亏损)中包含的经常性公允价值计量的变化：
|
|
|
周期性公允价值测量 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
净收益(亏损)中计入公允价值的变化 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
截至2019年6月30日的三个月 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值变动 |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
利息 |
|
利息 |
|
网络信任 |
|
长期 |
|
其他收入 |
|
销售收益 |
|
|
|
|
||||||
|
|
|
Income (1) |
|
Expense (1) |
|
资产 |
|
Debt |
|
和费用 |
|
贷款，净额 |
|
Total |
|
|||||||
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
3,950 |
|
$ |
— |
|
$ |
40,558 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
44,508 |
|
|
证券化抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
(10,198) |
|
|
(37,445) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(47,643) |
|
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
(108) |
|
|
— |
|
|
388 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
280 |
|
|
抵押权(2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(9,881) |
|
|
— |
|
|
(9,881) |
|
|
持有待售抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
4,864 |
|
|
4,864 |
|
|
衍生资产-IRLC |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
5,285 |
|
|
5,285 |
|
|
衍生负债-套期保值工具 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(110) |
|
|
(110) |
|
|
合计 |
|
$ |
3,950 |
|
$ |
(10,306) |
|
$ |
3,113 |
|
$ |
388 |
|
$ |
(9,881) |
|
$ |
10,039 |
|
$ |
(2,697) |
|
|
(1) |
金额主要代表基于信托资产和信托负债的估计公允价值使用有效收益率确认利息收入和利息支出的累加。 |
|
(2) |
计入MSR的(亏损)收益，合并经营报表中的净额和综合收益(亏损)。 |
20
目录
|
|
|
周期性公允价值测量 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
净(亏损)收益中包含的公允价值变化 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
截至2018年6月30日的三个月 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值变动 |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
利息 |
|
利息 |
|
网络信任 |
|
长期 |
|
其他 |
|
销售收益 |
|
|
|
|
||||||
|
|
|
Income (1) |
|
Expense (1) |
|
资产 |
|
Debt |
|
Revenue |
|
贷款，净额 |
|
合计 |
|
|||||||
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
11,286 |
|
$ |
— |
|
$ |
12,686 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
23,972 |
|
|
证券化抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
(17,117) |
|
|
(10,879) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(27,996) |
|
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
(182) |
|
|
— |
|
|
258 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
76 |
|
|
抵押权(2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
393 |
|
|
— |
|
|
393 |
|
|
持有待售抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(391) |
|
|
(391) |
|
|
衍生资产-IRLC |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
684 |
|
|
684 |
|
|
衍生负债-套期保值工具 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(38) |
|
|
751 |
|
|
713 |
|
|
合计 |
|
$ |
11,286 |
|
$ |
(17,299) |
|
$ |
1,807 |
|
$ |
258 |
|
$ |
355 |
|
$ |
1,044 |
|
$ |
(2,549) |
|
|
(1) |
金额主要代表基于信托资产和信托负债的估计公允价值使用有效收益率确认利息收入和利息支出的累加。 |
|
(2) |
计入MSR的(亏损)收益，合并经营报表中的净额和综合收益(亏损)。 |
下表显示了截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月净(亏损)收益中包含的经常性公允价值计量的变化：
|
|
|
周期性公允价值测量 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
净(亏损)收益中包含的公允价值变化 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
截至2019年6月30日的6个月 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值变动 |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
利息 |
|
利息 |
|
网络信任 |
|
长期 |
|
其他收入 |
|
销售收益 |
|
|
|
|
||||||
|
|
|
Income (1) |
|
Expense (1) |
|
资产 |
|
Debt |
|
和费用 |
|
贷款，净额 |
|
Total |
|
|||||||
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
10,206 |
|
$ |
— |
|
$ |
61,642 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
71,848 |
|
|
证券化抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
(23,751) |
|
|
(64,685) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(88,436) |
|
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
(223) |
|
|
— |
|
|
654 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
431 |
|
|
抵押权(2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(16,374) |
|
|
— |
|
|
(16,374) |
|
|
持有待售抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
8,334 |
|
|
8,334 |
|
|
衍生资产-IRLC |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
5,098 |
|
|
5,098 |
|
|
衍生负债-套期保值工具 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(532) |
|
|
(532) |
|
|
合计 |
|
$ |
10,206 |
|
$ |
(23,974) |
|
$ |
(3,043) |
(3) |
$ |
654 |
|
$ |
(16,374) |
|
$ |
12,900 |
|
$ |
(19,631) |
|
|
(1) |
金额主要代表基于信托资产和信托负债的估计公允价值使用有效收益率确认利息收入和利息支出的累加。 |
|
(2) |
计入MSR的(亏损)收益，合并经营报表中的净额和综合收益(亏损)。 |
|
(3) |
截至2019年6月30日的6个月，不包括REO的信托净资产公允价值变化为300万美元。 |
21
目录
|
|
|
周期性公允价值测量 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
净(亏损)收益中包含的公允价值变化 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
截至2018年6月30日的6个月 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值变动 |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
利息 |
|
利息 |
|
网络信任 |
|
长期 |
|
其他收入 |
|
销售收益 |
|
|
|
|
||||||
|
|
|
Income (1) |
|
Expense (1) |
|
资产 |
|
Debt |
|
和费用 |
|
贷款，净额 |
|
合计 |
|
|||||||
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
16,974 |
|
$ |
— |
|
$ |
(20,069) |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
(3,095) |
|
|
证券化抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
(37,197) |
|
|
17,545 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(19,652) |
|
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
(321) |
|
|
— |
|
|
1,481 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,160 |
|
|
抵押权(2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
9,572 |
|
|
— |
|
|
9,572 |
|
|
持有待售抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(5,282) |
|
|
(5,282) |
|
|
衍生资产-IRLC |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
181 |
|
|
181 |
|
|
衍生负债-套期保值工具 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
246 |
|
|
(846) |
|
|
(600) |
|
|
合计 |
|
$ |
16,974 |
|
$ |
(37,518) |
|
$ |
(2,524) |
(3) |
$ |
1,481 |
|
$ |
9,818 |
|
$ |
(5,947) |
|
$ |
(17,716) |
|
|
(1) |
金额主要代表基于信托资产和信托负债的估计公允价值使用有效收益率确认利息收入和利息支出的累加。 |
|
(2) |
计入MSR的(亏损)收益，合并经营报表中的净额和综合收益(亏损)。 |
|
(3) |
截至2018年6月30日的六个月，不包括REO的信托净资产公允价值变动为250万美元。 |
以下是对按估计公允价值定期记录的项目的测量技术的说明。
抵押服务权利-本公司选择按估计公允价值携带其抵押贷款发起业务产生的msr。MSR的公允价值基于类似工具的市场价格和贴现现金流模型。估值模型包含了市场参与者在估计服务的公允价值时会使用的假设。这些假设包括预付款速度、贴现率、服务成本、代管账户收益、合同服务费收入、预付款和滞纳费的估计，以及其他考虑因素。按揭还款权在2019年6月30日被视为3级衡量标准。
持有供出售的抵押贷款-本公司选择以估计公允价值作为其持有供出售的抵押贷款来源或收购。公允价值基于市场报价(如有)、具有类似特征的其他交易抵押贷款的价格以及从市场参与者处收到的购买承诺和投标信息。鉴于抵押贷款二级市场活动的有意义水平，可对类似资产进行有效定价，因此，公司在2019年6月30日将其持有待售的抵押贷款分类为2级计量。
抵押支持证券-本公司投资于由本公司发起并出售给第三方投资者的非QM贷款作为抵押的抵押支持证券。公允价值基于其他具有类似特征的已交易抵押贷款支持证券的价格和从市场参与者处收到的投标信息。鉴于其他交易的抵押贷款支持证券的市场定价，可对类似资产进行主动定价，因此，公司于2019年6月30日将其抵押贷款支持证券分类为2级计量。
证券化抵押贷款-公司选择以公允价值持有其证券化抵押贷款抵押品。这些资产主要由2002至2007年间证券化的不符合标准的抵押贷款组成。公允价值计量以公司内部模型为基础，用于计算未来预期现金流的净现值，并在可观察到的市场参与者假设(如有)的情况下进行。该公司的假设包括其对其他市场参与者在对这些资产进行定价时使用的投入的预期。这些假设包括对基本抵押品的判断、提前还款速度、估计的未来信贷损失、远期利率、投资者收益率要求和某些其他因素。截至2019年6月30日，证券化抵押贷款抵押品的UPB为32亿美元，而公司资产负债表上的估计公允价值为29亿美元。截至2019年6月30日，UPB总计超出公允价值3亿美元。截至2019年6月30日，逾期90天或更长时间的贷款的UPB为4亿美元，而公允价值估计为1亿美元。截至2019年6月30日，逾期90天或更长时间的贷款总额超过公允价值3亿美元。证券化抵押贷款抵押品在2019年6月30日被视为3级计量。
22
目录
证券化抵押贷款-公司选择以公允价值进行证券化抵押贷款。这些借款由证券化信托发行的个别债券组成，主要由不符合条件的抵押贷款支持。公允价值计量包括公司对相关抵押品的判断和假设，如提前还款速度、估计未来信贷损失、远期利率、投资者收益率要求和某些其他因素。截至2019年6月30日，证券化抵押贷款的未偿还本金余额为32亿美元，而公允价值估计为29亿美元。截至2019年6月30日，未偿还本金余额总额超出公允价值3亿美元。证券化抵押贷款在2019年6月30日被视为3级计量。
长期债务-公司选择按公允价值持有其剩余的长期债务(由次级票据组成)。这些证券是根据管理层准备的分析进行计量的，该分析考虑了公司自身的信用风险，包括以前与信托优先债券持有人的结算和贴现现金流分析。截至2019年6月30日，长期债务的UPB为62.0美元。百万美元，而公允价值估计为4，390万美元。截至2019年6月30日，UPB总计超出公允价值1810万美元。长期债务在2019年6月30日被视为3级计量。
衍生品资产和负债，贷款-公司的衍生品资产和负债按GAAP要求的公允价值列账，并作为独立衍生品入账。衍生品包括与预期的住宅抵押贷款借款人的IRLC，借此贷款的利率是在融资之前确定的，并且借款人已经锁定了该利率。这些承诺被确定为符合GAAP的衍生工具。衍生品还包括对冲工具(通常为TBA MBS)，用于对冲与其抵押贷款来源相关的利率变化相关的公允价值变化。本公司对从利率锁定(假设有跌落因素)到贷款出售之日这段时间进行套期保值。IRLC的估计公允价值基于使用TBAMBS市场具有类似特征的基础贷款类型，该市场通过外部来源积极报价和验证。本估值中使用的数据输入包括但不限于贷款类型、基础贷款金额、票据利率、贷款计划和贷款的预期销售日期，并根据当前市场状况进行调整。这些估值在贷款水平上进行调整，以考虑每笔贷款的服务发放溢价和贷款定价调整。对于所有IRLC，基准值随后根据预期的拉通率进行调整。预期拉通率是基于历史经验的不可观察输入，这导致IRLC在2019年6月30日被分类为3级测量。
对冲工具的公允价值基于积极报价的TBA MBS市场，使用与按产品、息票和结算日期分层的基础MBS特征相关的可观察输入。因此，套期保值工具在2019年6月30日被归类为2级计量。
下表包括与提交期间的贷款相关的衍生资产和负债的信息：
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总收益(亏损) |
|
总收益(亏损) |
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|
|
名义金额 |
|
截止的三个月 |
|
截止的六个月 |
||||||||||||
|
|
|
June 30, |
|
12月31日， |
|
June 30, |
|
June 30, |
||||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
||||||
|
导数-IRLC(1) |
|
$ |
439,530 |
|
$ |
183,595 |
|
$ |
5,285 |
|
$ |
684 |
|
$ |
5,098 |
|
$ |
181 |
|
派生-TBA MBS(2) |
|
|
209,154 |
|
|
88,018 |
|
|
(2,410) |
|
|
299 |
|
|
(3,886) |
|
|
9,275 |
|
衍生远期交割贷款承诺 |
|
|
— |
|
|
150,000 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
(1) |
包括在销售贷款收益中的金额，附带的合并经营报表中的净额和综合收益(亏损)。 |
|
(2) |
贷款销售收益、抵押贷款偿还权净收益和(亏损)收益、附带的综合营业报表中的净额和综合收益(亏损)中包含的金额。 |
23
目录
非经常性公允价值测量
本公司必须不时按估计公允价值计量某些资产和负债。这些公允价值计量通常是根据GAAP应用特定会计声明的结果。根据FASB ASC 820-10，公允价值计量被视为非经常性公允价值计量。
下表分别列出了2019年6月30日、2019年6月30日和2018年使用非经常性公允价值计量的金融资产和非金融资产：
|
|
|
非循环公允价值测量 |
|
总损失(1) |
|
总损失(1) |
|||||||||
|
|
|
June 30, 2019 |
|
截止的三个月 |
|
截止的六个月 |
|||||||||
|
|
|
Level 1 |
|
Level 2 |
|
Level 3 |
|
June 30, 2019 |
|
June 30, 2019 |
|||||
|
REO (2) |
|
$ |
— |
|
$ |
11,214 |
|
$ |
— |
|
$ |
(4,572) |
|
$ |
(1,099) |
|
(1) |
总损失反映了该期间所有非经常性测量的损失。 |
|
(2) |
余额代表2019年6月30日的REO，在丧失抵押品赎回权后已受损。截至2019年6月30日止三个月及六个月，本公司分别录得与物业净值变动有关的亏损460万美元及110万美元。亏损代表NRV的减值，可归因于在此期间持有的物业的州特定损失严重性增加，导致NRV下降。 |
|
|
|
非循环公允价值测量 |
|
总损失(1) |
|
总损益(1) |
|||||||||
|
|
|
June 30, 2018 |
|
截止的三个月 |
|
截止的六个月 |
|||||||||
|
|
|
Level 1 |
|
Level 2 |
|
Level 3 |
|
June 30, 2018 |
|
June 30, 2018 |
|||||
|
REO (2) |
|
$ |
— |
|
$ |
8,440 |
|
$ |
— |
|
$ |
(1,590) |
|
$ |
603 |
|
无形资产 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
6,033 |
|
|
(13,450) |
|
|
(13,450) |
|
商誉 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
29,925 |
|
|
(74,662) |
|
|
(74,662) |
|
(1) |
总(损失)收益反映了该期间所有非经常性测量的(损失)收益。 |
|
(2) |
余额代表2018年6月30日的REO，在丧失抵押品赎回权后已受损。截至2018年6月30日止三个月及六个月，本公司分别录得160万美元及603，000美元与物业净值变动有关的(亏损)收益。亏损代表NRV的减值，可归因于在此期间持有的物业的州特定损失严重性增加，导致NRV下降。收益代表NRV的恢复，可归因于在此期间持有的财产的州特定损失严重性改善，从而导致NRV的增加。 |
房地产自有-REO包括为偿还贷款而收购的住宅房地产(证券化抵押信托资产内)。在丧失抵押品赎回权时，REO被调整为住宅房地产的估计公允价值减去估计的销售和持有成本，由预期的合同抵押保险收益抵销，如果有的话。随后，REO以账面价值或估计公允价值减去销售成本的较低者记录。代表丧失抵押品赎回权后受损的REO的REO余额受非经常性公允价值计量的影响，并包括在非经常性公允价值度量表中。REO的公允价值一般基于可观察到的市场投入，并被视为2019年6月30日的2级测量。
无形资产-用于确定公允价值以及衡量商标潜在减值的方法包括具有固有不确定性的假设，包括预计销售量和相关预计收入、长期增长率、市场参与者可能假定的特许权使用率以及关于制定应用贴现率的因素的判断。如果未来预计的使用量、收入或长期增长率低于目前的预测，或用于制定折现率的因素导致应用较高的折现率，无形资产的账面价值将面临减值风险。由于我们的测试结果表明，其中某些资产的账面价值将无法收回，我们在截至2018年6月30日的季度中记录了约1350万美元的无形资产减值。无形资产于2018年6月30日被视为3级非经常性公允价值计量。2018年6月30日之后，又记录了490万美元的无形资产减值，截至2018年12月31日，公司没有剩余的无形资产。
商誉-对于商誉，报告单位公允价值的确定涉及到各种方法的应用，其中包括使用若干假设开发未来现金流的预测，这些假设包括但不限于，来源和利润预测，增长和最终价值预测，以及判断
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目录
关于制定贴现率和资本成本的因素。截至12月31日，本公司至少每年审查其减值商誉，如果事实和情况表明拥有商誉的报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值，则该公司将更频繁地审查其商誉。本公司使用三种方法(两种收益法和一种市场法)将其净资产的公允价值与账面价值进行比较，并确定其商誉受损。因此，该公司在截至2018年6月30日的季度中记录了与商誉相关的7，470万美元的减值费用。商誉于2018年6月30日被视为3级非经常性公允价值计量。2018年6月30日之后，又记录了2990万美元的商誉减值，截至2018年12月31日，公司没有剩余商誉。
注9.-所得税
本公司根据ASC 740所得税中的指导原则计算其季度税收准备金。ASC 740要求公司估计当年普通收入的年度有效税率。在计算实际税率时，财务报告和应税收入之间的永久性差异被计入计算中，而暂时差异不被考虑在内。估计年度有效税率代表本公司就税前一般收入或亏损的最佳估计对税前拨备的估计。然后将估计的年度有效税率应用于年初至今的普通收入或亏损，以计算年初至今的中期税收准备。
本公司记录的截至2019年6月30日的三个月和六个月的所得税费用分别为8.1万美元和16.7万美元。截至2019年6月30日的3个月和6个月的税费主要是来自公司没有结转净营业亏损或州最低税额的州所得税，由期间内分配规则产生的收益抵消，当持续业务出现税前亏损和其他综合收入的税前收入时，应用该规则。
公司在截至2018年6月30日的三个月和六个月分别记录了370万美元和430万美元的所得税支出。截至2018年6月30日的三个月和六个月的税费支出主要是由于估值准备额增加，剔除了递延税金净额资产、来自本公司没有净营业亏损结转或州最低税额(包括AMT)的州所得税。
截至2019年6月30日，公司累计其他综合收益2430万美元，扣除税金1110万美元。
截至2018年12月31日，公司估计联邦净运营亏损(NOL)结转约为5.646亿美元。联邦NOL结转将于2027年到期。截至2018年12月31日，公司估计加州NOL结转金额约为3.86亿美元，将于2028年到期。由于持有NOL的性质和税务实体，公司可能无法实现最大利益。
注10.-每股收益(亏损)对账
每股基本净收益(亏损)的计算方法是将普通股股东可获得的净收益(亏损)除以该期间已发行的既得股普通股的加权平均数(分母)。每股摊薄净收益(亏损)是根据当期已发行普通股的加权平均数加上当期已发行稀释性潜在普通股的影响使用IF-转换方法计算的。稀释潜在普通股包括可转换票据转换后可发行的股份、已发行股票期权的稀释效应和递延股票单位(DSU)。
25
目录
|
|
|
截止的三个月 |
|
截止的六个月 |
|||||||||
|
|
|
June 30, |
|
June 30, |
|||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
|
||||
|
每股基本收益(亏损)分子： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净收益(亏损) |
|
$ |
3,873 |
|
$ |
(97,398) |
|
$ |
(8,739) |
|
$ |
(93,525) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股摊薄收益(亏损)分子： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净收益(亏损) |
|
$ |
3,873 |
|
$ |
(97,398) |
|
$ |
(8,739) |
|
$ |
(93,525) |
|
|
可转换票据的利息费用(1) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
净收益(亏损)加上可转换票据的利息费用 |
|
$ |
3,873 |
|
$ |
(97,398) |
|
$ |
(8,739) |
|
$ |
(93,525) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股基本收益(亏损)分母(2)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
本期已发行基本加权平均普通股 |
|
|
21,181 |
|
|
20,964 |
|
|
21,170 |
|
|
20,958 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释每股收益(亏损)分母(2)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
本期已发行基本加权平均普通股 |
|
|
21,181 |
|
|
20,964 |
|
|
21,170 |
|
|
20,958 |
|
|
稀释可转换票据净效应(1) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
稀释股票期权和DSU的净效应 |
|
|
8 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
稀释加权平均普通股 |
|
|
21,189 |
|
|
20,964 |
|
|
21,170 |
|
|
20,958 |
|
|
每普通股净收益(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基础 |
|
$ |
0.18 |
|
$ |
(4.65) |
|
$ |
(0.41) |
|
$ |
(4.46) |
|
|
稀释 |
|
$ |
0.18 |
|
$ |
(4.65) |
|
$ |
(0.41) |
|
$ |
(4.46) |
|
|
(1) |
截至2019年6月30日和2018年6月30日止三个月和六个月的可转换票据每股摊薄收益(亏损)调整不包括在计算中，因为它们是反稀释的。 |
|
(2) |
以千为单位展示的股份数量。 |
截至2019年6月30日的三个月，共有120万股可转换票据和110万股未行使的抗稀释股票期权。在截至2019年6月30日的6个月中，有120万股可转换票据和120万股未行使的股票期权是抗稀释的。在截至2018年6月30日的3个月和6个月中，有120万股可转换票据和130万股未行使的股票期权是抗稀释的。
26
目录
注意11.-分段报告
本公司有三个主要的报告部门，包括抵押贷款、房地产服务和长期抵押贷款组合。未分配的公司和其他行政成本在“公司”和“其他”中列出。
|
的操作说明项目 |
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
公司 |
|
|
|
|
||||
|
截至2019年6月30日的三个月： |
|
借出 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
29,472 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
29,472 |
|
|
服务费，净额 |
|
|
3,536 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,536 |
|
|
抵押还款权损失，净额 |
|
|
(9,887) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(9,887) |
|
|
房地产服务费，净额 |
|
|
— |
|
|
807 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
807 |
|
|
其他收入 |
|
|
36 |
|
|
— |
|
|
131 |
|
|
20 |
|
|
187 |
|
|
其他营运费用 |
|
|
(17,456) |
|
|
(345) |
|
|
(110) |
|
|
(3,722) |
|
|
(21,633) |
|
|
其他收入(费用) |
|
|
1,905 |
|
|
— |
|
|
19 |
|
|
(452) |
|
|
1,472 |
|
|
所得税费用前净收益(亏损) |
|
$ |
7,606 |
|
$ |
462 |
|
$ |
40 |
|
$ |
(4,154) |
|
|
3,954 |
|
|
所得税费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
81 |
|
|
净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
3,873 |
|
|
的操作说明项目 |
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
公司 |
|
|
|
|
||||
|
截至2018年6月30日的三个月： |
|
借出 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
18,741 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
18,741 |
|
|
服务费，净额 |
|
|
9,861 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
9,861 |
|
|
抵押贷款服务权收益，净额 |
|
|
167 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
167 |
|
|
房地产服务费，净额 |
|
|
— |
|
|
1,038 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,038 |
|
|
其他收入 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
101 |
|
|
15 |
|
|
116 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
(13,450) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(13,450) |
|
|
商誉减损 |
|
|
(74,662) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(74,662) |
|
|
其他营运费用 |
|
|
(28,985) |
|
|
(591) |
|
|
(111) |
|
|
(6,837) |
|
|
(36,524) |
|
|
其他收入(费用) |
|
|
305 |
|
|
— |
|
|
1,177 |
|
|
(461) |
|
|
1,021 |
|
|
所得税费用前净收益(亏损) |
|
$ |
(88,023) |
|
$ |
447 |
|
$ |
1,167 |
|
$ |
(7,283) |
|
$ |
(93,692) |
|
|
所得税费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3,706 |
|
|
净损失 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(97,398) |
|
|
的操作说明项目 |
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
公司 |
|
|
|
|
||||
|
截至2019年6月30日的6个月： |
|
借出 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
41,686 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
41,686 |
|
|
服务费，净额 |
|
|
6,505 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
6,505 |
|
|
抵押还款权损失，净额 |
|
|
(15,510) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(15,510) |
|
|
房地产服务费，净额 |
|
|
— |
|
|
1,613 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,613 |
|
|
其他收入 |
|
|
36 |
|
|
— |
|
|
98 |
|
|
53 |
|
|
187 |
|
|
其他营运费用 |
|
|
(34,956) |
|
|
(732) |
|
|
(250) |
|
|
(7,966) |
|
|
(43,904) |
|
|
其他收入(费用) |
|
|
3,320 |
|
|
— |
|
|
(1,560) |
|
|
(909) |
|
|
851 |
|
|
所得税费用前净收益(亏损) |
|
$ |
1,081 |
|
$ |
881 |
|
$ |
(1,712) |
|
$ |
(8,822) |
|
|
(8,572) |
|
|
所得税费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
167 |
|
|
净损失 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(8,739) |
|
27
目录
|
的操作说明项目 |
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
公司 |
|
|
|
|
||||
|
截至2018年6月30日的6个月： |
|
借出 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
40,223 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
40,223 |
|
|
服务费，净额 |
|
|
19,324 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
19,324 |
|
|
抵押贷款服务权收益，净额 |
|
|
7,872 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
7,872 |
|
|
房地产服务费，净额 |
|
|
— |
|
|
2,423 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
2,423 |
|
|
其他收入 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
186 |
|
|
21 |
|
|
207 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
(13,450) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(13,450) |
|
|
商誉减损 |
|
|
(74,662) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(74,662) |
|
|
其他营运费用 |
|
|
(60,533) |
|
|
(1,229) |
|
|
(176) |
|
|
(10,335) |
|
|
(72,273) |
|
|
其他收入(费用) |
|
|
638 |
|
|
— |
|
|
1,373 |
|
|
(884) |
|
|
1,127 |
|
|
所得税费用前净收益(亏损) |
|
$ |
(80,588) |
|
$ |
1,194 |
|
$ |
1,383 |
|
$ |
(11,198) |
|
$ |
(89,209) |
|
|
所得税费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4,316 |
|
|
净损失 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(93,525) |
|
|
|
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
公司 |
|
|
|
|
||||
|
资产负债表项目截至： |
|
借出 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
|
2019年6月30日总资产(1) |
|
$ |
545,182 |
|
$ |
14 |
|
$ |
2,931,883 |
|
$ |
22,891 |
|
$ |
3,499,970 |
|
|
2018年12月31日总资产(1) |
|
$ |
475,734 |
|
$ |
126 |
|
$ |
3,165,669 |
|
$ |
6,414 |
|
$ |
3,647,943 |
|
|
(1) |
所有分部资产余额不包括公司间余额。 |
注12.-承诺和或有事项
法律诉讼
本公司是在日常业务过程中发生的许多法律诉讼或诉讼的被告或当事人。在其中一些诉讼和诉讼中，对公司提出了金钱损害索赔。鉴于预测此等法律行动及诉讼的结果存在固有困难，本公司一般无法预测待决事项的最终结果、该等事项的最终解决时间或与每项待决事项相关的最终损失(如有)。
根据适用的会计准则，当这些事项出现可能和可估算的损失或有可能发生时，公司建立应计诉讼负债。在任何情况下，无论应计与否，都可能存在超过任何该等金额的亏损风险敞口。任何估计损失均需作出重大判断，并基于当前可获得的信息、各种假设以及已知和未知的不确定性。估计损失背后的事项将不时发生变化，实际结果可能与目前的估计有很大差异。因此，可能损失的估计代表公司认为仅对满足这些标准的某些事项可能的损失的估计。它并不代表公司的最大亏损风险。
根据公司目前对这些未决法律行动和程序的理解，管理层不相信个别或总体上因未决或威胁的法律事项而产生的判决或和解会对公司的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。然而，鉴于这些事项所涉及的固有不确定性，其中一些不是公司所能控制的，以及在其中一些事项中寻求的非常大的或不确定的损害赔偿，其中一个或多个问题的不利结果可能会对公司在任何特定报告期的运营结果或现金流产生重大影响。
28
目录
以下汇总的法律事项更新正在进行中，可能会对公司的业务和未来的财务状况及运营结果产生影响：
2019年7月3日，在加利福尼亚州奥兰治县高级法院提起诉讼，题为“法律诉Impac Mortgage Corp.dba CashCall Mortgage”，根据“加州劳工法典私人律师总法”。原告声称，被告没有按照法律要求向其员工支付加班费，提供所需的用餐和休息时间，或提供准确的工资报表。诉讼寻求惩罚，律师费，以及其他适当的救济。
本公司是本公司经营过程中正常的其他诉讼和索赔的当事人。虽然这些其他诉讼和索偿的结果无法确定，但我们相信这些事情的最终结果不会对我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响。公司相信，它对这些索赔有正当的抗辩理由，并打算积极抗辩这些索赔，因此，公司相信这些事情的最终结果不会对其财务状况或运营结果产生重大不利影响。然而，诉讼是不确定的，公司可能不会在诉讼中胜诉，也不能就其最终解决方案发表任何意见。任何这些事项的不利判断都可能对公司的财务状况和经营结果产生重大不利影响。
有关诉讼和索赔的完整说明，请参阅IMH截至2018年12月31日的10-K表格报告。
回购保留
本公司在销售抵押贷款时，就每笔贷款的各种特征(如发起和承保指南)向购买者作出惯常的陈述和保证，包括但不限于担保贷款的留置权的有效性、财产资格、借款人信用、收入和资产要求，以及是否符合适用的联邦、州和当地法律。如果公司违反给予贷款购买者的陈述或保证，公司的整个贷款销售协议一般要求其回购贷款。
下表汇总了合并资产负债表上其他负债内的回购准备金活动，这些负债与截至2019年6月30日和2018年12月31日的6个月和2018年12月31日止的以前出售的贷款有关：
|
|
|
June 30, |
|
12月31日， |
||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
||
|
期初余额 |
|
$ |
7,657 |
|
$ |
6,020 |
|
回购准备 |
|
|
3,160 |
|
|
5,074 |
|
结算 |
|
|
(1,125) |
|
|
(3,437) |
|
回购准备金总额 |
|
$ |
9,692 |
|
$ |
7,657 |
信用扩展承诺
公司与潜在借款人签订IRLC，公司承诺根据特定条款和利率向借款人发放一定金额的贷款。这些贷款承诺被视为衍生品，并以公允价值计入。更多信息见附注8-金融工具公允价值。
注13.-基于股权和股份的支付
可赎回优先股
截至2019年6月30日，公司拥有未清偿的B、C系列优先股6700万美元。每一系列优先股(无投票权，可由公司自行选择赎回)的持有人保留在公司清算的情况下获得每股25.00美元清算优先股的权利，以及在宣布任何此类股息的情况下收取优先股息的权利。
29
目录
如前所述，注11.-可赎回优先股，在2018年10-K表格中，优先B持有人在2004年章程中的所有权利被视为恢复。在上诉的情况下，公司累积的未宣布欠款股息约为1520万美元，即优先B的每股已发行股份约22.85美元，使清算价值增加到每股约47.85美元。此外，每季度未宣布拖欠的累积股息将增加每股0.5859美元，约合39万美元。清算优先权，包括累积未申报欠款股息，仅在公司事务自愿或非自愿清算、解散或清盘时支付。
基于共享的支付
下表汇总了截至2019年6月30日的6个月内公司股票期权的活动、定价和其他信息：
|
|
|
|
|
加权- |
|
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
|
数量 |
|
练习 |
|
|
|
|
|
份 |
|
价格 |
|
|
|
2018年12月31日未完成的期权 |
|
1,001,469 |
|
$ |
13.16 |
|
|
授予选项 |
|
592,500 |
|
|
3.66 |
|
|
已执行选项 |
|
(64,351) |
|
|
2.52 |
|
|
选项被没收/取消 |
|
(376,364) |
|
|
13.81 |
|
|
2019年6月30日未完成的期权 |
|
1,153,254 |
|
|
8.67 |
|
|
2019年6月30日可行使的期权 |
|
428,599 |
|
$ |
13.86 |
|
截至2019年6月30日，与计划下授予的股票期权补偿安排相关的未确认补偿成本总额约为130万美元，扣除估计的没收金额。预计该成本将在剩余的加权平均期间(2.2年)内确认。
下表汇总了截至2019年6月30日的6个月内公司限制性股票单位(RSU)的活动、定价和其他信息：
|
|
|
|
|
加权- |
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
数量 |
|
授予日期 |
|
|
|
|
份 |
|
公允价值 |
|
|
2018年12月31日RSU未完成 |
|
— |
|
$ |
— |
|
RSU已授予 |
|
75,000 |
|
|
3.75 |
|
RSU已发布 |
|
— |
|
|
— |
|
RSU被没收/取消 |
|
— |
|
|
— |
|
RSU于2019年6月30日未结 |
|
75,000 |
|
$ |
3.75 |
截至2019年6月30日，与根据计划授予的RSU补偿安排相关的未确认补偿成本总额约为24.9万美元。预计该成本将在剩余的加权平均期间(2.7年)内确认。
30
目录
下表汇总了截至2019年6月30日的6个月内公司递延库存单位(DSU)的活动、定价和其他信息：
|
|
|
|
|
加权- |
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
数量 |
|
授予日期 |
|
|
|
|
份 |
|
公允价值 |
|
|
2018年12月31日DSU未完成 |
|
24,500 |
|
$ |
10.11 |
|
DSU已授予 |
|
30,000 |
|
|
3.75 |
|
DSU已发布 |
|
— |
|
|
— |
|
DSU被没收/取消 |
|
— |
|
|
— |
|
DSU于2019年6月30日未结 |
|
54,500 |
|
$ |
6.61 |
截至2019年6月30日，与根据计划授予的DSU补偿安排相关的未确认补偿成本总额约为12.6万美元。预计该成本将在剩余的2.4年加权平均期间确认。
下表汇总了截至2019年6月30日的6个月内公司限制性股票奖励(RSA)的活动、定价和其他信息：
|
|
|
|
|
加权- |
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
数量 |
|
授予日期 |
|
|
|
|
份 |
|
公允价值 |
|
|
2018年12月31日RSA未完成 |
|
— |
|
$ |
— |
|
RSA已授予 |
|
35,069 |
|
|
3.57 |
|
RSA已发布 |
|
— |
|
|
— |
|
RSA被没收/取消 |
|
— |
|
|
— |
|
RSA于2019年6月30日尚未完成 |
|
35,069 |
|
$ |
3.57 |
截至2019年6月30日，没有与计划下授予的RSA补偿安排相关的未确认补偿成本，因为这些金额是根据高管的雇佣协议作为高管留在奖金的一部分累算的。
注意14.-后续事件
后续事件已在此提交日期之前进行评估。
31
目录
项目2：管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析
(以千为单位的美元，除每股数据或其他说明外)
除非上下文另有要求，术语“公司”、“我们”和“我们”指的是Impac Mortgage Holdings，Inc.。(该公司或IMH)，一家马里兰州公司，成立于1995年8月，及其直接和间接全资子公司，综合房地产服务公司(IRES)，Impac Mortgage Corp.。(IMC)，IMH Assets Corp.(IMH资产)和Impac Funding Corporation(IFC)。
前瞻性陈述
本报表10-Q包含1933年“证券法”第27A节和1934年“证券交易法”21E节所指的某些前瞻性陈述。前瞻性陈述，其中一些基于我们无法控制的各种假设和事件，可以通过参考未来的一个或多个时期或通过使用前瞻性术语来识别，例如“可能”、“将”、“相信”、“期望”、“可能”、“预计”、“应该”、“可能”、“似乎”、“预期”、“计划”、“打算”、“项目”、“假设”、“或类似的条款或这些条款的变体，或这些条款的负面影响。前瞻性陈述基于目前管理层的预期。由于以下几个因素，实际结果可能会大不相同，这些因素包括但不限于：成功开发、营销、销售和融资新的抵押贷款产品，包括扩展非合格抵押贷款；不能成功降低我们的抵押贷款预付款；成功地使我们的贷款产品多样化的能力；我们的抵押贷款服务组合或其市场价值的下降；增加我们在各种住宅抵押贷款业务中的市场份额和地理足迹的能力；根据需要管理和销售MSR的能力；成功地向第三方投资者销售贷款的能力；波动性；在不同的住宅抵押贷款业务中增加我们的市场份额和地域足迹的能力；根据需要管理和销售MSR的能力；成功地向第三方投资者销售贷款的能力；我们管理与抵押贷款生产水平相关的人事费用的能力；我们成功使用仓储能力和满足金融契约的能力；较大或更高效的公司在抵押贷款行业的竞争加剧；与我们的技术相关的问题和系统风险，包括网络风险和数据安全风险；通过新技术成功地创造成本和产品效率的能力；违约率或损失超过预期的增加；严重程度和抵押相关损失；通过贷款和回购融资，债务或股权融资，战略关系或其他方式获得额外融资的能力；任何融资的条款，无论是债务或贷款回购请求的增加和充分解决回购义务的能力；未能创建品牌意识；针对我们或其他法律意外事件的诉讼或监管行动的结果(包括任何和解)；以及我们遵守适用的地方、州和联邦法律法规以及其他一般市场和经济条件的情况。
有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果不同的这些和其他风险和不确定因素的讨论，请参阅公司截至2018年12月31日的10-K表格年度报告中的“风险因素”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”，以及我们根据1934年“证券交易法”提交的其他后续报告。本文档仅说明其日期，我们不承诺，也不明确地不承担任何义务，公开发布对任何前瞻性陈述可能进行的任何修改的结果，以反映此类陈述之日后发生的预期或未预期的事件或情况。
抵押贷款行业及相关财务期讨论
抵押贷款行业受到金融服务行业发生的最新事件的影响，包括法规和合规要求的变化，这些变化导致州、市和政府机构(包括消费者金融保护局(CFPB)和联邦住房金融局(FHFA)的行动产生不确定性。这些事件还可以包括经济指标的变化，利率，价格竞争，地理变化，可支配收入，住房价格，市场流动性，市场预期，环境条件，如飓风和洪水，和客户的看法，以及其他。影响行业的因素变化迅速，可能无法预见，因此很难预测和管理金融服务行业的运营。
当前事件可能会降低财务信息的“季度比季度”和“年初至今”比较的相关性。在这种情况下，我们尝试在管理层的
32
目录
讨论和分析与我们的财务信息最相关的财务状况和运营结果。
选定的财务结果
|
|
|
截止的三个月 |
|
截止的六个月 |
||||||||||||
|
|
|
June 30, |
|
March 31, |
|
June 30, |
|
June 30, |
|
June 30, |
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
|
|||||
|
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
29,472 |
|
$ |
12,214 |
|
$ |
18,741 |
|
$ |
41,686 |
|
$ |
40,223 |
|
|
服务费，净额 |
|
|
3,536 |
|
|
2,969 |
|
|
9,861 |
|
|
6,505 |
|
|
19,324 |
|
|
(亏损)抵押还款权收益，净额 |
|
|
(9,887) |
|
|
(5,623) |
|
|
167 |
|
|
(15,510) |
|
|
7,872 |
|
|
房地产服务费，净额 |
|
|
807 |
|
|
806 |
|
|
1,038 |
|
|
1,613 |
|
|
2,423 |
|
|
其他 |
|
|
187 |
|
|
— |
|
|
116 |
|
|
187 |
|
|
207 |
|
|
总收入 |
|
|
24,115 |
|
|
10,366 |
|
|
29,923 |
|
|
34,481 |
|
|
70,049 |
|
|
费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费用 |
|
|
14,339 |
|
|
14,121 |
|
|
16,678 |
|
|
28,461 |
|
|
34,421 |
|
|
业务推广 |
|
|
2,013 |
|
|
2,923 |
|
|
9,000 |
|
|
4,936 |
|
|
18,730 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
5,281 |
|
|
5,226 |
|
|
10,846 |
|
|
10,507 |
|
|
19,122 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
13,450 |
|
|
— |
|
|
13,450 |
|
|
商誉减损 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
74,662 |
|
|
— |
|
|
74,662 |
|
|
总费用 |
|
|
21,633 |
|
|
22,270 |
|
|
124,636 |
|
|
43,904 |
|
|
160,385 |
|
|
营业收入(亏损)： |
|
|
2,482 |
|
|
(11,904) |
|
|
(94,713) |
|
|
(9,423) |
|
|
(90,336) |
|
|
其他收入(费用)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净利息收入 |
|
|
2,543 |
|
|
1,796 |
|
|
546 |
|
|
4,339 |
|
|
1,567 |
|
|
长期债务公允价值变动 |
|
|
388 |
|
|
265 |
|
|
258 |
|
|
654 |
|
|
1,481 |
|
|
信托净资产公允价值变动 |
|
|
(1,459) |
|
|
(2,683) |
|
|
217 |
|
|
(4,142) |
|
|
(1,921) |
|
|
其他收入(费用)合计 |
|
|
1,472 |
|
|
(622) |
|
|
1,021 |
|
|
851 |
|
|
1,127 |
|
|
所得税前收益(亏损) |
|
|
3,954 |
|
|
(12,526) |
|
|
(93,692) |
|
|
(8,572) |
|
|
(89,209) |
|
|
所得税费用 |
|
|
81 |
|
|
86 |
|
|
3,706 |
|
|
167 |
|
|
4,316 |
|
|
净收益(亏损) |
|
$ |
3,873 |
|
$ |
(12,612) |
|
$ |
(97,398) |
|
$ |
(8,739) |
|
$ |
(93,525) |
|
|
其他综合收益(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押贷款支持证券公允价值变动 |
|
|
(7) |
|
|
21 |
|
|
— |
|
|
14 |
|
|
— |
|
|
票据特定信用风险公允价值变化 |
|
|
267 |
|
|
96 |
|
|
(526) |
|
|
363 |
|
|
(1,965) |
|
|
综合收益总额(亏损) |
|
$ |
4,133 |
|
$ |
(12,495) |
|
$ |
(97,924) |
|
$ |
(8,362) |
|
$ |
(95,490) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释加权平均普通股 |
|
|
21,189 |
|
|
21,159 |
|
|
20,964 |
|
|
21,170 |
|
|
20,958 |
|
|
稀释每股收益(亏损) |
|
$ |
0.18 |
|
$ |
(0.60) |
|
$ |
(4.65) |
|
$ |
(0.41) |
|
$ |
(4.46) |
|
操作状态
摘要重点
|
· |
2019年第二季度非QM抵押贷款发起额为3.151亿美元，而2019年第一季度为3.433亿美元，2018年第二季度为3.061亿美元。 |
|
· |
到2019年6月30日，抵押贷款服务组合略有下降至60亿美元，而2018年12月31日为62亿美元，2018年6月30日为168亿美元。 |
|
· |
抵押服务权利(MSR)在2019年6月30日降至5040万美元，而2019年3月31日为5980万美元，2018年6月30日为1.807亿美元。 |
|
· |
截至2019年6月30日的三个月净收益为390万美元，而截至2019年3月31日的三个月净亏损为1260万美元，截至2018年6月30日的三个月净亏损为9740万美元。 |
33
目录
|
· |
在截至2019年6月30日的三个月中，销售贷款的收益增至2950万美元，而截至2019年3月31日的三个月为1220万美元，截至2018年6月30日的三个月为1870万美元。 |
|
· |
截至2019年6月30日的三个月，服务费净额为350万美元，而截至2019年3月31日的三个月为300万美元，截至2018年6月30日的三个月为990万美元。 |
|
· |
截至2019年6月30日的三个月的运营支出(人事、业务推广和一般、行政及其他)从截至2019年3月31日的季度的2230万美元和截至2018年6月30日的季度的36.5美元降至2160万美元。 |
2019年第二季度，我们报告净收益为390万美元，或每股稀释后普通股0.18美元，而2018年第二季度净亏损为9740万美元，或每股稀释后普通股为4.65美元。2019年第二季度的核心收益(定义如下)为1190万美元，或每股稀释后普通股0.56美元，而2018年第二季度的核心亏损为1140万美元，或每股稀释后普通股0.54美元。
截至2019年6月30日的6个月，我们报告净亏损870万美元，或每股稀释后普通股亏损0.41美元，而在截至2018年6月30日的6个月中，净亏损为9350万美元，或每股稀释后普通股亏损4.46美元。截至2019年6月30日的六个月，核心收益(定义如下)为610万美元，或每股稀释后普通股0.29美元，而截至2018年6月30日的六个月，核心亏损为2130万美元，或每股稀释后普通股为1.02美元。
2019年第二季度的净收益(亏损)比截至2018年6月30日的三个月有所增加，这是由于销售贷款收益、净利润以及营业费用以及无形资产和商誉减值费用的减少，部分被我们的MSR的公允价值按市价计算的下降所抵消。尽管发起量降至8.214亿美元，而2018年第二季度为10亿美元，但销售利润率增长至约359个基点，而2018年同期为181个基点。利润率增加是由于2019年第二季度抵押贷款利率大幅下降，导致销售利润率扩大。利润率扩张的主要驱动因素是非QM来源的组合，在截至2019年6月30日的三个月中，其占总来源的比例增加到38%，而2018年同期占总来源的30%，以及我们的消费者直接来源所占百分比的增加。2019年第二季度，运营支出(人事、业务推广和一般、行政及其他)从2018年6月30日结束的季度的3650万美元(不包括减值)降至2160万美元。此外，公司在2018年第二季度记录了1350万美元和7，470万美元的无形资产和商誉减值费用，而2019年第二季度没有记录减值费用。
非GAAP财务措施
为了补充我们的合并财务报表，这些报表是根据美国公认会计原则(GAAP)编制和列报的，我们使用以下非GAAP财务指标：每股核心收益(亏损)和核心收益(亏损)。每股核心收益(亏损)和核心收益(亏损)是通过调整GAAP税前收益来计算的财务指标，以排除某些非现金项目，例如公允价值调整和抵押贷款服务权(MSR)的按市价计价，以及遗留的非经常性开支。公允价值调整是非现金项目，管理层认为在讨论我们正在进行的和未来的运营时应将其排除在外。本公司已开始使用核心收益，因为它认为核心收益更准确地反映了公司当前的抵押贷款发起业务运营，并进一步帮助我们的投资者了解和分析我们的核心经营业绩，并在不同时期之间进行比较。这些非GAAP财务指标不应单独考虑，也不应作为所得税前净收益(亏损)、按照GAAP编制的每股净收益(亏损)或稀释收益(亏损)的替代品。下表提供了税前净收益(亏损)和稀释后每股收益(亏损)与非GAAP核心收益(亏损)和每股非GAAP核心收益(亏损)的对账：
34
目录
|
|
|
截止的三个月 |
|
截止的六个月 |
|||||||||||
|
|
|
June 30, |
|
March 31, |
|
June 30, |
|
June 30, |
|
June 30, |
|||||
|
(以千为单位，每个共享数据除外) |
|
2019 |
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
|||||
|
税前净收益(亏损)： |
|
$ |
3,954 |
|
$ |
(12,526) |
|
$ |
(93,692) |
|
$ |
(8,572) |
|
$ |
(89,209) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押还款权公允价值变动 |
|
|
6,920 |
|
|
3,671 |
|
|
(7,580) |
|
|
10,590 |
|
|
(23,779) |
|
长期债务公允价值变动 |
|
|
(388) |
|
|
(265) |
|
|
(258) |
|
|
(654) |
|
|
(1,481) |
|
信托净资产公允价值变动，包括信托REO收益 |
|
|
1,459 |
|
|
2,683 |
|
|
(217) |
|
|
4,142 |
|
|
1,921 |
|
法律结算和专业费用，用于遗产事项 |
|
|
— |
|
|
50 |
|
|
1,761 |
|
|
50 |
|
|
2,355 |
|
严重性 |
|
|
— |
|
|
539 |
|
|
504 |
|
|
539 |
|
|
741 |
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
13,450 |
|
|
— |
|
|
13,450 |
|
商誉减损 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
74,662 |
|
|
— |
|
|
74,662 |
|
核心税前收益(亏损) |
|
$ |
11,945 |
|
$ |
(5,848) |
|
$ |
(11,370) |
|
$ |
6,095 |
|
$ |
(21,340) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释加权平均普通股 |
|
|
21,189 |
|
|
21,159 |
|
|
20,964 |
|
|
21,170 |
|
|
20,958 |
|
稀释后每股核心收益(亏损)税前 |
|
$ |
0.56 |
|
$ |
(0.28) |
|
$ |
(0.54) |
|
$ |
0.29 |
|
$ |
(1.02) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释每股收益(亏损) |
|
$ |
0.18 |
|
$ |
(0.60) |
|
$ |
(4.65) |
|
$ |
(0.41) |
|
$ |
(4.46) |
|
调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所得税费用 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
0.18 |
|
|
0.01 |
|
|
0.21 |
|
抵押还款权公允价值变动 |
|
|
0.33 |
|
|
0.17 |
|
|
(0.35) |
|
|
0.50 |
|
|
(1.14) |
|
长期债务公允价值变动 |
|
|
(0.02) |
|
|
(0.01) |
|
|
(0.01) |
|
|
(0.03) |
|
|
(0.07) |
|
信托净资产公允价值变动，包括信托REO收益(亏损) |
|
|
0.07 |
|
|
0.13 |
|
|
(0.01) |
|
|
0.19 |
|
|
0.09 |
|
遗产事项的法律和解和专业费用 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
0.08 |
|
|
— |
|
|
0.11 |
|
严重性 |
|
|
— |
|
|
0.03 |
|
|
0.02 |
|
|
0.03 |
|
|
0.04 |
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
0.64 |
|
|
— |
|
|
0.64 |
|
商誉减损 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3.56 |
|
|
— |
|
|
3.56 |
|
稀释后每股核心收益(亏损)税前 |
|
$ |
0.56 |
|
$ |
(0.28) |
|
$ |
(0.54) |
|
$ |
0.29 |
|
$ |
(1.02) |
渠道来源：
|
|
|
截止的三个月 |
||||||||||||
|
|
|
June 30, |
|
March 31, |
|
% |
|
June 30, |
|
% |
|
|||
|
(以百万为单位) |
|
2019 |
|
2019 |
|
更改 |
|
2018 |
|
更改 |
|
|||
|
零售 |
|
$ |
566.5 |
|
$ |
321.6 |
|
76 |
% |
$ |
459.9 |
|
23 |
% |
|
通讯员 |
|
|
52.9 |
|
|
57.0 |
|
(7) |
|
|
374.9 |
|
(86) |
|
|
批发 |
|
|
202.0 |
|
|
202.9 |
|
(0) |
|
|
199.4 |
|
1 |
|
|
总发起量 |
|
$ |
821.4 |
|
$ |
581.5 |
|
41 |
% |
$ |
1,034.2 |
|
(21) |
% |
在2019年第二季度，与2019年第一季度的5.815亿美元相比，总原创金额增加了41%，达到8.214亿美元，与2018年第二季度的10亿美元相比下降了21%。2019年第一季度的原始贷款增加是2019年第二季度抵押贷款利率大幅下降的结果。2018年第二季度的原始数据减少是由于预计2018年和2019年初利率环境会更高，重新定位和适当调整员工水平。
我们的贷款产品主要包括非QM抵押贷款、有资格出售给Fannie Mae和Freddie Mac的常规贷款、联邦住房管理局(FHA)、退伍军人事务部(VA)和美国农业部(USDA)符合政府保险资格的贷款(政府贷款)。
35
目录
贷款类型的来源：
|
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
截至6月30日的6个月， |
|||||||||||||
|
(以百万为单位) |
|
2019 |
|
2018 |
|
%更改 |
|
|
2019 |
|
2018 |
|
%更改 |
|
||||
|
非QM |
|
$ |
315.1 |
|
$ |
306.1 |
|
3 |
% |
|
$ |
658.4 |
|
$ |
554.3 |
|
19 |
% |
|
常规 |
|
|
456.4 |
|
|
302.4 |
|
51 |
|
|
|
662.1 |
|
|
822.5 |
|
(20) |
|
|
政府(1) |
|
|
49.9 |
|
|
425.7 |
|
(88) |
|
|
|
82.4 |
|
|
977.5 |
|
(92) |
|
|
总发起量 |
|
$ |
821.4 |
|
$ |
1,034.2 |
|
(21) |
% |
|
$ |
1,402.9 |
|
$ |
2,354.3 |
|
(40) |
% |
|
(1) |
包括所有政府担保的贷款，包括FHA、VA和USDA。 |
我们将继续调整我们的战略，并通过专注于我们的核心非QM贷款业务来引导我们重新定位公司的努力。在截至2019年6月30日的三个月中，非QM来源占总来源的38%，而截至2019年3月31日和2018年6月30日的三个月分别为59%和30%。对于2019年，我们将继续利用这一势头，进一步巩固我们在高利润率替代信贷产品市场领域的竞争优势。
2019年第二季度，非QM贷款的发放量从2019年第一季度的3.433亿美元降至3.151亿美元，而2018年第二季度为3.061亿美元。在2019年第二季度，零售渠道占非QM来源的24%，而批发和对应渠道占非QM生产的76%。2019年第一季度，零售渠道占非QM原产地的26%，批发渠道和对应渠道占非QM产量的74%，而2018年第二季度分别为25%和75%。从2016年开始的非QM贷款都是在服务放行的基础上出售的。
我们认为，信用良好的借款人可能不符合消费者金融保护局(CFPB)制定的合格抵押贷款(QM)准则，因此存在一个服务不足的抵押贷款市场。非QM借款人通常有良好的信用记录，但收入文件不允许他们有资格获得机构贷款，例如自雇借款人。我们建立了严格的贷款指导方针，包括确定未来借款人偿还抵押贷款的能力，我们相信这将使拖欠和丧失抵押品赎回权的情况保持在可接受的水平。我们继续完善我们的指导方针，以扩大我们对服务不足的有信用的借款人市场的影响，这些借款人可以充分记录和证明偿还抵押贷款的能力，但无法通过传统计划(QM贷款)获得融资。
我们在2018年投资了两个证券化的资本结构，在2019年第一季度投资了一个证券化，这两个证券化得到了Impac NonQM抵押品的100%支持，高级部分获得了AAA评级。2018年第四季度，我们扩大了NonQM的投资者关系，为我们提供了针对这些不合格贷款的额外退出策略。我们认为，这些发展是非QM市场发展和成熟的下一步，也是公司的非QM产品在一级和二级市场被接受的进一步证据，反映了我们贷款的质量、一致性和绩效。
2019年第二季度，我们的非QM发起量为3.151亿美元，平均FICO为732，加权平均LTV为70%，相比之下，截至2019年3月31日的季度，非QM发起量为3.433亿美元，平均FICO为728，加权平均LTV为69%，非QM发起量为3.061亿美元，平均FICO为721，加权平均LTV为67%，截至6月30日的季度
来源(按用途)：
|
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
截至6月30日的6个月， |
|||||||||||||||||
|
(以百万为单位) |
|
2019 |
|
% |
|
2018 |
|
% |
|
|
2019 |
|
% |
|
2018 |
|
% |
|
||||
|
再融资 |
|
$ |
625.5 |
|
76 |
% |
$ |
660.0 |
|
64 |
% |
|
$ |
1,035.7 |
|
74 |
% |
$ |
1,538.4 |
|
65 |
% |
|
购买 |
|
|
195.9 |
|
24 |
|
|
374.2 |
|
36 |
|
|
|
367.2 |
|
26 |
|
|
815.9 |
|
35 |
|
|
总发起量 |
|
$ |
821.4 |
|
100 |
% |
$ |
1,034.2 |
|
100 |
% |
|
$ |
1,402.9 |
|
100 |
% |
$ |
2,354.3 |
|
100 |
% |
36
目录
2019年第二季度，再融资额减少了约5%，至6.255亿美元，而2018年第二季度为6.6亿美元，这是由于预期更高的利率环境而对2018年的员工水平进行了适当的调整。2019年第二季度，我们的购买资金交易额下降了48%，降至1.959亿美元，而2018年第二季度为3.742亿美元。购买资金交易的减少源于上述人员配置水平以及加州房价上涨的综合作用，这些因素导致了房屋销售的下降。
抵押服务组合：
|
|
|
June 30, |
|
12月31日， |
|
% |
|
||
|
(未付本金余额(UPB)，单位：百万) |
|
2019 |
|
2018 |
|
更改 |
|
||
|
按揭服务组合 |
|
$ |
5,956.9 |
|
$ |
6,218.1 |
|
(4.2) |
% |
截至2019年6月30日，抵押贷款服务组合略有减少至60亿美元，而2018年12月31日为62亿美元，2018年6月30日为168亿美元。减少是由于2018年下半年的战略转变，通过专注于我们的核心非QM贷款业务并加强我们的流动性地位，指导我们重新定位公司的努力。2018年第四季度，我们销售了约105亿美元UPB的MSR。在2019年期间，我们继续有选择地保留抵押贷款服务，并在向投资者发放服务的基础上增加整个贷款销售。服务组合在2019年第二季度产生了350万美元的净服务费，比2018年第二季度990万美元的净服务费减少64%，这是上述2018年抵押服务销售的结果。截至2019年6月30日，维修产品组合中的逾期60天以上的违约率保持在0.24%的较低水平，而2018年12月31日的违约率为0.25%。
下表包含有关我们的抵押贷款服务组合的信息：
|
|
|
At June 30, |
|
% 60+ days |
|
12月31日， |
|
% 60+ days |
|
||
|
(以百万为单位) |
|
2019 |
|
拖欠(1) |
|
2018 |
|
拖欠(1) |
|
||
|
联邦抵押协会 |
|
$ |
0.3 |
|
50.00 |
% |
$ |
— |
|
0.00 |
% |
|
房地美 |
|
|
5,852.3 |
|
0.22 |
|
|
6,165.1 |
|
0.25 |
|
|
Ginnie Mae |
|
|
104.3 |
|
1.31 |
|
|
51.2 |
|
0.53 |
|
|
其他 |
|
|
— |
|
0.00 |
|
|
1.8 |
|
0.00 |
|
|
服务组合合计 |
|
$ |
5,956.9 |
|
0.24 |
% |
$ |
6,218.1 |
|
0.25 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
基于贷款计数。 |
2019年第二季度，房地产服务费为80.7万美元，而2019年第一季度为80.6万美元，2018年第二季度为100万美元。我们的大部分房地产服务业务是从我们的长期抵押贷款组合中产生的，随着长期抵押贷款组合的持续下降，我们预计房地产服务和相关收入将会下降。
在我们的长期抵押贷款组合中，2019年第二季度剩余利息产生的现金流为27.4万美元，而2019年第一季度为48.8万美元，2018年第二季度为190万美元。2019年第二季度剩余权益净额的估计公允价值增加46.2万美元，至2019年6月30日为1660万美元，这是由于远期LIBOR减少，部分被某些信托的损失假设增加以及收到的剩余现金流所抵消。
有关长期抵押贷款组合的其他信息，请参阅下面的财务状况和操作结果。
流动性和资本资源
在截至2019年6月30日的六个月内，我们的运营资金主要来自抵押贷款收入，较小程度上来自我们在证券化中的剩余权益的房地产服务费和现金流。抵押贷款收入包括出售贷款的收益、净值、服务费、净值、出售抵押服务权的收益以及其他与抵押相关的收入。我们利用仓库设施为抵押贷款的发放提供资金，这些贷款将得到偿还
37
目录
一旦贷款售出。我们可以继续通过抵押贷款服务权的融资或出售来管理我们的资本。我们也可能寻求通过发行债券或股权来筹集资金。
2018年2月，IMC(借款人)修改了原于2017年8月签订的信用额度期票(FHLMC和GNMA融资)，将循环信用额度的最高借款能力提高到5000万美元，并将期限延长至2019年1月31日。于二零一八年五月，信贷额度进一步修订，将循环信贷额度的最高借款能力提高至600万美元，将借款能力提高至质押按揭还款权公平市价的60%，并将年利率降至一个月LIBOR加3.0%。作为2018年5月修正案的一部分，信用额度项下的义务由FHLMC和GNMA抵押贷款服务权(受确认协议限制)担保，并由Integrated Real Estate Services，Corp.担保截至2019年6月30日，FHLMC和GNMA融资项下没有未偿借款，基于我们拥有的抵押贷款服务权的公平市场价值，我们有大约3000万美元的可用融资。2019年4月，该生产线的到期日延长至2020年1月31日。
2017年2月，IMC(借款人)与贷款人签订了贷款和担保协议(协议)，规定循环贷款承诺为4000万美元，为期两年(FNMA融资)。借款人可以借入高达联邦抵押协会抵押服务权公平市场价值的55%。在本协议签订两周年时，任何未偿还金额将自动转换为到期的定期贷款，并在转换日期的一年周年时全数支付。利息支付按月支付，并按一个月libor加4.0%的年利率累计利息。债务的余额可以随时预付。2019年2月，Fannie Mae的循环信用额度转换为无余额的定期贷款。于二零一九年六月三十日，根据FNMA融资并无未偿还借款，亦无可供借贷之抵押。
我们的经营业绩和流动性受到抵押贷款和抵押相关资产市场状况以及更广泛的金融市场和整体经济的实质性影响。对经济衰退、地缘政治问题、失业、融资可获得性和成本、抵押贷款市场和房地产市场状况的担忧加剧了波动性，降低了对经济和市场的预期。市场的波动和不确定性可能会使我们更难获得融资或以优惠条件筹集资金，或根本难以获得融资。如果我们无法获得经济高效的融资，我们的运营和盈利能力可能会受到不利影响。
对我们来说，重要的是出售或证券化我们发起的贷款，并且在这样做时，保持同时销售与这些贷款相关的相关MSR的选项。一些投资者对我们通过零售直接渠道产生的贷款的高提前还款速度表示担忧，这已经导致并可能进一步导致我们在及时和有利可图的基础上销售或证券化贷款和相关MSR的能力出现不利定价或延迟。在2017年第四季度，联邦抵押协会充分限制了我们交付合格贷款的方式和数量，以至于我们选择停止向他们交付，我们扩大了这些贷款的整个贷款投资者基础。2018年至2019年第二季度，我们完成了向整体贷款投资者发放贷款销售的服务，并预计将继续利用这些替代退出战略来获得联邦抵押协会的合格贷款。我们将继续采取措施，管理我们的提前还款速度，使其与我们的行业可比性更加一致，并为我们的投资者基础重新建立充分的信心和交付机制。我们仍然是Fannie Mae和Freddie Mac的认可销售商和服务商。
我们相信当前的现金余额、我们抵押贷款业务的现金流、抵押贷款服务权的销售、我们的长期抵押贷款组合产生的房地产服务费、未使用的FHLMC和GNMA融资的可用性，以及我们长期抵押贷款组合的剩余利息现金流，足以满足我们基于当前运营环境的当前运营需求。我们认为抵押贷款和房地产服务市场波动剧烈，竞争激烈，需要加强监管。按揭贷款的竞争主要来自按揭银行家、商业银行、信用社和其他财务公司，这些公司在我们的市场区域以及整个美国都有业务。我们争夺贷款的主要依据是我们收取的利率和贷款费用，我们发起的贷款类型以及我们向借款人、经纪人和卖家提供的服务质量。此外，长期抵押贷款组合的表现受当前房地产市场和经济条件的影响。我们在证券化中的剩余权益产生的现金流对与证券化贷款相关的拖欠、违约和信用损失很敏感。超出当前估计的损失将减少我们长期抵押贷款组合的剩余利息现金收入。
38
目录
在我们继续偿还到期债务的同时，能否继续履行我们当前和长期的债务取决于许多因素，特别是我们成功运营抵押贷款部门、管理我们的MSR、房地产服务部门并将其货币化的能力，以及实现长期抵押贷款组合的现金流的能力。我们未来的财务业绩和盈利能力在很大程度上取决于成功扩展我们的抵押贷款平台的能力。
关键会计政策
我们将关键会计政策定义为对描述我们的财务状况和运营结果很重要的政策。我们的关键会计政策要求管理层做出困难和复杂的判断，这些判断依赖于对由于不断变化的市场条件和/或消费者行为的影响而具有内在不确定性的事项的影响的估计。在确定哪些会计政策符合这一定义时，我们考虑了我们关于资产和负债估值的政策，以及在确定这些估值时使用的估计和假设。我们相信，最关键的会计问题需要最复杂和困难的判断，并且特别容易对我们的财务状况和运营结果发生重大变化，这些问题包括那些包括在IMH截至2018年12月31日的10-K报表中的管理层讨论和运营结果分析中的问题。这些政策在2019年期间没有改变。
财务状况和运营结果
财务状况
截至2019年6月30日与2018年12月31日相比
下表显示了以下期间的精简合并资产负债表：
|
|
|
June 30, |
|
12月31日， |
|
增加 |
|
% |
|
|||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Cash |
|
$ |
25,794 |
|
$ |
23,200 |
|
$ |
2,594 |
|
11 |
% |
|
限制现金 |
|
|
7,141 |
|
|
6,989 |
|
|
152 |
|
2 |
|
|
持有待售抵押贷款 |
|
|
420,957 |
|
|
353,601 |
|
|
67,356 |
|
19 |
|
|
抵押服务权利 |
|
|
50,346 |
|
|
64,728 |
|
|
(14,382) |
|
(22) |
|
|
证券化抵押信托资产 |
|
|
2,931,793 |
|
|
3,165,590 |
|
|
(233,797) |
|
(7) |
|
|
其他资产 |
|
|
63,939 |
|
|
33,835 |
|
|
30,104 |
|
89 |
|
|
总资产 |
|
$ |
3,499,970 |
|
$ |
3,647,943 |
|
$ |
(147,973) |
|
(4) |
% |
|
负债与权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
仓库借用 |
|
$ |
362,973 |
|
$ |
284,137 |
|
$ |
78,836 |
|
28 |
% |
|
可转换票据 |
|
|
24,990 |
|
|
24,985 |
|
|
5 |
|
0 |
|
|
长期债务(面值；62，000美元) |
|
|
43,910 |
|
|
44,856 |
|
|
(946) |
|
(2) |
|
|
证券化抵押信托债务 |
|
|
2,915,156 |
|
|
3,148,215 |
|
|
(233,059) |
|
(7) |
|
|
回购储备 |
|
|
9,692 |
|
|
7,657 |
|
|
2,035 |
|
27 |
|
|
其他负债 |
|
|
40,960 |
|
|
27,918 |
|
|
13,042 |
|
47 |
|
|
总负债 |
|
|
3,397,681 |
|
|
3,537,768 |
|
|
(140,087) |
|
(4) |
|
|
总股本 |
|
|
102,289 |
|
|
110,175 |
|
|
(7,886) |
|
(7) |
|
|
总负债和股东权益 |
|
$ |
3,499,970 |
|
$ |
3,647,943 |
|
$ |
(147,973) |
|
(4) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股账面价值 |
|
$ |
4.83 |
|
$ |
5.22 |
|
$ |
(0.40) |
|
(8) |
% |
|
每股有形账面价值 |
|
$ |
4.83 |
|
$ |
5.22 |
|
$ |
(0.40) |
|
(8) |
% |
2019年6月30日，现金从2018年12月31日的2，320万美元增加到2，580万美元。现金余额增加的主要原因是仓库理发减少了1150万美元(贷款余额与仓库贷款人预付款之间的差额)。现金的增加被支付运营费用和支付成本较高的仓库借款所抵消。
39
目录
LHFS在2019年6月30日增加了6740万美元，达到4.21亿美元，而2018年12月31日为3.536亿美元。这一增长是由于2019年前六个月14亿美元的原始贷款，部分被13亿美元的贷款销售所抵消。作为我们发起和销售周期的正常过程，任何期间结束时持有的待售贷款通常在随后的一两个月内出售。
MSR在2019年6月30日减少1，440万美元至5，040万美元，而2018年12月31日为6，470万美元。减少是由于按市价计价的公允价值减少1640万美元，部分被UPB的服务留存贷款销售2.418亿美元增加的200万美元所抵消。在2019年6月30日和2018年12月31日，我们分别在UPB中为他人提供了60亿美元和62亿美元的服务。
2019年1月，我们通过了ASU第2016-02号，租约，要求大部分租约在资产负债表上确认。我们采用了使用修改后的追溯过渡方法的ASU，并选择了实用的权宜之计过渡选项，以确认在采用期间而不是所提出的最早时期内的调整。因此，通过新的指导意见，初步确认合并资产负债表中的使用权(ROU)资产为1，970万美元(扣除380万美元递延租金负债的冲销后)和租赁负债2，340万美元，分别计入其他资产和负债。
截至2019年6月30日，仓库借款增加7880万美元，至3.63亿美元，而2018年12月31日为2.841亿美元。增加的原因是2019年6月30日LHFS增加了6740万美元。截至2019年6月30日和2018年12月31日，我们的总借款能力为9亿美元。
我们分别与两家贷款人达成协议，为MSR融资提供高达6000万美元和4000万美元的融资安排。4000万美元的融资工具在2019年2月转换为无余额的a期贷款。于二零一九年六月三十日，本融资安排下并无未偿还借款，亦无可供借贷之用。6000万美元的融资安排允许我们借入高达Freddie Mac和Ginnie Mae(须经确认协议)抵押的抵押贷款服务权公平市场价值的60%。截至2019年6月30日，该融资安排下没有未偿借款，根据我们所拥有的抵押贷款服务权的公平市场价值，我们有大约300万美元的可用融资。
回购储备在2019年6月30日增加了200万美元，达到970万美元，而2018年12月31日为770万美元。增加的原因是回购准备增加了320万美元，原因是预期未来亏损增加，部分抵消了110万美元主要与回购贷款有关的和解，以及向投资者退还出售贷款的提早支付的保费。
按公允市价计算，总资产和负债的变化主要是由于我们的信托资产和信托负债减少，总结如下。
|
|
|
June 30, |
|
12月31日， |
|
增加 |
|
% |
|
|||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
2,920,849 |
|
$ |
3,157,071 |
|
$ |
(236,222) |
|
(7) |
% |
|
其他信托资产 |
|
|
10,944 |
|
|
8,519 |
|
|
2,425 |
|
28 |
|
|
信托资产总额 |
|
|
2,931,793 |
|
|
3,165,590 |
|
|
(233,797) |
|
(7) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
2,915,156 |
|
$ |
3,148,215 |
|
$ |
(233,059) |
|
(7) |
% |
|
信托负债总额 |
|
|
2,915,156 |
|
|
3,148,215 |
|
|
(233,059) |
|
(7) |
|
|
证券化中的剩余权益 |
|
$ |
16,637 |
|
$ |
17,375 |
|
$ |
(738) |
|
(4) |
% |
我们从我们在证券化中的剩余权益获得现金流，在向债券持有人进行必要的分配并在信托中维持指定的超额抵押水平和其他指定参数(如最大拖欠和累计违约)后，我们可以获得现金流量。剩余权益的估计公允价值，由信托资产总额和信托负债总额的公允价值差额表示，2019年6月30日为1，660万美元，而2018年12月31日为1，740万美元。
40
目录
我们每季度根据最近的拖欠、违约、提前还款和损失经验更新我们的抵押品假设。此外，我们根据来自市场参与者的信息更新远期利率和投资者收益率(贴现率)假设。在截至2019年6月30日的6个月内，与大多数信托(包括那些具有剩余价值的信托)的预测亏损相比，实际亏损略有上升。证券化抵押贷款抵押品和证券化抵押贷款的本金支付和清算也有助于减少信托资产和负债。2019年6月30日剩余公允价值的减少是某些信托的损失假设以及2019年第二季度收到的剩余现金流增加的结果，部分被2019年第二季度远期LIBOR的减少所抵消。
|
· |
证券化抵押贷款抵押品的估计公允价值在截至2019年6月30日的六个月内减少了2.362亿美元，这主要是由于借款人支付的本金减少以及向Real Estate Owned(REO)转让的单家庭和多家庭抵押品贷款。此外，在截至2019年6月30日的6个月里，其他信托资产增加了240万美元，主要是由于丧失抵押品赎回权的REO增加了1300万美元。REO在截至2019年6月30日的6个月的清算中减少了950万美元，REO的可变现净值(NRV)减少了110万美元，部分抵消了这一增长。 |
|
· |
在截至2019年6月30日的6个月内，证券化抵押贷款的估计公允价值减少了2.331亿美元，主要是由于单一家庭和多家庭抵押品期间本金余额的减少，部分被损失假设的增加所抵消。 |
为了估计证券化信托每个报告期内资产和负债的公允价值，管理层使用行业标准的估值和分析模型，该模型每月根据当前抵押品、房地产、衍生品、债券和成本(服务者、受托人等)进行更新。每个证券化信托的信息。我们采用内部流程来验证模型的准确性以及此模型中的数据。我们使用估值模型来生成要从信托资产中收集的预期现金流，以及预期所需的债券持有人分布(信托负债)。在信托过度抵押的情况下，我们可能作为剩余权益的持有人收到超额利息。上述信息为我们提供了证券化抵押贷款抵押品、房地产所有、证券化抵押贷款和剩余权益的未来预期现金流。
为了确定适用于这些现金流的贴现率，我们从债券定价服务和其他市场参与者那里收集关于投资者对每个债券部分所需的估计收益率的信息。基于该信息以及抵押品类型和年份，我们确定投资者需要的预期收益的可接受范围，包括每个债券分期付款的适当风险溢价。我们使用债券分期付款的混合收益率和剩余权益来确定证券化抵押品在每次证券化中的适当收益率。
下表列出了截至2019年6月30日的6个月内信托资产和信托负债的变化：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
信托负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
3级定期交易会 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
价值测量 |
|
|
|
|
|
|
|
3级定期交易会 |
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
NRV (1) |
|
|
|
|
价值测量 |
|
|
|
|
||
|
|
|
证券化 |
|
Real |
|
|
|
|
证券化 |
|
Net |
|
||||
|
|
|
抵押 |
|
房产 |
|
总信任 |
|
抵押 |
|
trust |
|
|||||
|
|
|
宣传品 |
|
已拥有 |
|
资产 |
|
借款 |
|
资产 |
|
|||||
|
2018年12月31日记录公允价值 |
|
$ |
3,157,071 |
|
$ |
8,519 |
|
$ |
3,165,590 |
|
$ |
(3,148,215) |
|
$ |
17,375 |
|
|
收益中包含的总收益/(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入 |
|
|
10,206 |
|
|
— |
|
|
10,206 |
|
|
— |
|
|
10,206 |
|
|
利息费用 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(23,751) |
|
|
(23,751) |
|
|
信托净资产的FV变动，不包括REO(2) |
|
|
61,642 |
|
|
— |
|
|
61,642 |
|
|
(64,685) |
|
|
(3,043) |
|
|
REO损失-不是在FV，而是在NRV(2) |
|
|
— |
|
|
(1,099) |
|
|
(1,099) |
|
|
— |
|
|
(1,099) |
|
|
收益中包含的总收益(亏损) |
|
|
71,848 |
|
|
(1,099) |
|
|
70,749 |
|
|
(88,436) |
|
|
(17,687) |
|
|
调入和/或调出Level 3 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
采购、发放和结算 |
|
|
(308,070) |
|
|
3,524 |
|
|
(304,546) |
|
|
321,495 |
|
|
16,949 |
|
|
于2019年6月30日记录公允价值 |
|
$ |
2,920,849 |
|
$ |
10,944 |
|
$ |
2,931,793 |
|
$ |
(2,915,156) |
|
$ |
16,637 |
|
|
(1) |
按可变现净值入账。 |
41
目录
|
(2) |
代表信托资产净值公允价值的变化，包括截至2019年6月30日止六个月的综合运营报表中的信托REO收益和综合收益(亏损)。 |
包括REO的损失，上述信托资产总额反映了6050万美元的净收益，原因是证券化抵押贷款抵押品的公允价值增加了6160万美元，被REO的亏损抵消了110万美元。由于证券化抵押贷款公允价值的增加，信托负债的净亏损为6470万美元。结果，在截至2019年6月30日的6个月中，非利息收入-信托净资产减少了410万美元。
下表反映了信托资产净值占信托资产总额的百分比(证券化中的剩余权益)：
|
|
|
June 30, |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||
|
信托净资产 |
|
$ |
16,637 |
|
$ |
17,375 |
|
|
信托资产总额 |
|
|
2,931,793 |
|
|
3,165,590 |
|
|
信托资产净值占信托资产总额的百分比 |
|
|
0.57 |
% |
|
0.55 |
% |
截至2019年6月30日止六个月，信托资产净值估计公允价值占信托资产总额的百分比略有上升，原因是远期LIBOR下降，略被亏损假设增加所抵消。
由于合并和未合并的证券化信托对我们无追索权，我们的经济风险仅限于我们在这些证券化信托中的剩余权益。因此，在下表中，我们净值了信托资产和信托负债，以便更简单地呈现这些剩余权益。我们在证券化中的剩余权益在我们的单一家庭(SF)住宅和多家庭(MF)住宅投资组合之间被隔离，并由信托资产和信托负债之间的差额来表示。
下表按证券化年份列出了我们剩余权益的估计公允价值，以及用于在2019年6月30日和2018年12月31日得出这些值的其他相关假设：
|
|
|
估计剩余公允价值 |
|
估计剩余公允价值 |
|
||||||||||||||
|
|
|
按年份划分的兴趣在 |
|
按年份划分的兴趣在 |
|
||||||||||||||
|
|
|
June 30, 2019 |
|
December 31, 2018 |
|
||||||||||||||
|
发源年份 |
|
SF |
|
MF |
|
合计 |
|
SF |
|
MF |
|
合计 |
|
||||||
|
2002-2003 (1) |
|
$ |
9,065 |
|
$ |
630 |
|
$ |
9,695 |
|
$ |
10,097 |
|
$ |
617 |
|
$ |
10,714 |
|
|
2004 |
|
|
2,943 |
|
|
796 |
|
|
3,739 |
|
|
1,554 |
|
|
668 |
|
|
2,222 |
|
|
2005 |
|
|
49 |
|
|
65 |
|
|
114 |
|
|
2 |
|
|
2 |
|
|
4 |
|
|
2006 |
|
|
— |
|
|
3,089 |
|
|
3,089 |
|
|
— |
|
|
4,435 |
|
|
4,435 |
|
|
2007 (2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
合计 |
|
$ |
12,057 |
|
$ |
4,580 |
|
$ |
16,637 |
|
$ |
11,653 |
|
$ |
5,722 |
|
$ |
17,375 |
|
|
加权平均预付款率 |
|
|
9.8 |
% |
|
6.1 |
% |
|
9.4 |
% |
|
8.2 |
% |
|
6.2 |
% |
|
8.0 |
% |
|
加权平均贴现率 |
|
|
17.5 |
|
|
17.4 |
|
|
17.5 |
|
|
16.3 |
|
|
18.2 |
|
|
16.9 |
|
|
(1) |
2002-2003年份包括CMO 2007-A，因为在此证券化中抵押的大多数抵押贷款都是在此期间产生的。 |
我们利用一些假设对证券化抵押贷款抵押品、证券化抵押贷款和剩余权益进行估值。这些假设包括估计的抵押品违约率和损失严重程度(信用损失)，抵押品预付率，远期利率和投资者收益率(贴现率)。我们对证券化抵押品和证券化抵押贷款使用相同的抵押品假设，因为抵押品假设确定抵押品现金流，这些抵押品现金流用于支付证券化抵押贷款的利息和本金以及剩余权益的超额利差(如果有的话)。然而，我们对证券化抵押品和证券化抵押借款使用不同的投资者收益率(贴现率)假设，以及基于相关抵押品特征、年份、假设风险和市场参与者假设的剩余权益使用的贴现率。
42
目录
下表反映了2019年6月30日按产品(SF和MF)和证券化年份划分的信托资产的估计未来信贷损失和投资者收益率要求：
|
|
|
预计未来 |
|
投资者收益率 |
|
||||
|
|
|
Losses (1) |
|
要求(2) |
|
||||
|
|
|
SF |
|
MF |
|
SF |
|
MF |
|
|
2002-2003 |
|
5 |
% |
* |
(3) |
6 |
% |
8 |
% |
|
2004 |
|
5 |
|
* |
(3) |
5 |
|
5 |
|
|
2005 |
|
8 |
|
* |
(3) |
4 |
|
4 |
|
|
2006 |
|
11 |
|
* |
(3) |
5 |
|
4 |
|
|
2007 |
|
10 |
|
* |
(3) |
5 |
|
3 |
|
|
(1) |
2019年6月30日，通过将未来预计损失除以UPB得出的估计未来损失。 |
|
(2) |
投资者收益率要求代表我们对第三方市场参与者根据我们的预付款、信用损失和远期利率假设对我们的信托资产和负债进行定价所需的收益率的估计。 |
|
(3) |
表示小于1%。 |
尽管房价一直上涨到2019年6月30日，但全国许多地区的房价仍处于2003年后发放的贷款大幅减少或消除股本的水平。2005年后证券化年份中包括的抵押贷款的未来损失估计要高得多，这反映了在这些时期内发生的住房价格严重恶化和抵押贷款违约。
长期抵押贷款组合信用质量
我们使用抵押贷款银行家协会(MBA)方法将拖欠行为定义为合同要求的逾期30天或更长时间的付款。我们从收到付款的最后一个付款到期日开始衡量拖欠款项。截至2019年6月30日，拖欠贷款60天或更长时间，丧失抵押品赎回权和违约破产为5.31亿美元，占长期抵押贷款组合的16.1%，而2018年12月31日为5.955亿美元，占16.4%。
下表汇总了截至所示期间，我们的抵押贷款组合(包括在证券化抵押贷款抵押品中)拖欠60天或60天以上(使用MBA方法)的贷款的UPB总量：
|
|
|
June 30, |
|
合计 |
|
12月31日， |
|
合计 |
|
||
|
证券化抵押贷款 |
|
2019 |
|
宣传品 |
|
2018 |
|
宣传品 |
|
||
|
逾期60-89天 |
|
$ |
90,672 |
|
2.7 |
% |
$ |
101,546 |
|
2.8 |
% |
|
逾期90天以上 |
|
|
207,504 |
|
6.3 |
|
|
212,668 |
|
5.8 |
|
|
丧失抵押品赎回权(1) |
|
|
143,813 |
|
4.4 |
|
|
177,099 |
|
4.9 |
|
|
拖欠破产(2) |
|
|
88,987 |
|
2.7 |
|
|
104,232 |
|
2.9 |
|
|
累计逾期60天以上 |
|
$ |
530,976 |
|
16.1 |
% |
$ |
595,545 |
|
16.4 |
% |
|
总抵押品 |
|
$ |
3,289,698 |
|
100.0 |
% |
$ |
3,640,902 |
|
100.0 |
% |
|
(1) |
代表丧失抵押品赎回权过程中的财产。 |
|
(2) |
代表逾期30天或更长时间的破产。 |
43
目录
下表汇总了截至指示日期(不包括60-89天拖欠)的NRV的证券化抵押贷款和REO总额：
|
|
|
|
|
|
合计 |
|
|
|
|
合计 |
|
|
|
|
June 30, |
|
宣传品 |
|
12月31日， |
|
宣传品 |
|
||
|
|
|
2019 |
|
% |
|
2018 |
|
% |
|
||
|
逾期90天以上，丧失抵押品赎回权和拖欠破产 |
|
$ |
440,304 |
|
13.4 |
% |
$ |
493,999 |
|
13.6 |
% |
|
拥有内外信托的房地产 |
|
|
11,214 |
|
0.3 |
|
|
9,885 |
|
0.3 |
|
|
不良资产合计 |
|
$ |
451,518 |
|
13.7 |
% |
$ |
503,884 |
|
13.9 |
% |
不良资产由不良贷款(拖欠90天或以上的抵押贷款，包括丧失抵押品赎回权和拖欠破产的贷款)加上REO组成。我们的政策是在抵押贷款拖欠90天时将其置于非应计状态，并从收入中撤销任何应计利息，但在从服务商收到预定付款时证券化抵押贷款抵押品的利息收入除外。服务人员被要求预付证券化信托内贷款的本金和利息，只要预付款被认为是可以收回的。国际金融公司是IMH和主服务商的子公司，可能需要预支资金，或者在大多数情况下要求贷款服务商预付资金，以支付未收到借款人的本金和利息，具体取决于他们的抵押贷款状况。截至2019年6月30日，不良资产(UPB的贷款拖欠90天以上，止赎和拖欠破产加上REO)占总抵押品的百分比为13.7%。截至2018年12月31日，不良资产占抵押品总额的比例为13.9%。截至2019年6月30日，与2018年12月31日相比，不良资产减少了约5240万美元。截至2019年6月30日，不良资产的估计公允价值(即拖欠90天或以上贷款、止赎和拖欠破产加REO的公允价值)为1.406亿美元，占总资产的4.0%。截至2018年12月31日，不良资产的估计公允价值为1.972亿美元，占总资产的5.4%。
REO包括为偿还贷款而购买的住宅房地产，以成本或可变现净值减去估计销售成本中较低者为准。对丧失抵押品赎回权时所需贷款账面价值的调整包括在信托净资产公允价值变动中。在取消抵押品赎回权后和最终处置时间之后，我们对可变现净值的估计的变化记录为信托净资产公允价值的变化，包括合并经营报表中的信托REO收益(亏损)和综合收益(亏损)。
截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月和六个月，我们的REO可变现净值分别减少了460万美元和110万美元，而2018年同期的可变现净值减少了160万美元，增加了603，000美元。可变现净值的增加和减记反映了REO的价值在取消抵押品赎回权之日之后，但在出售日期之前的增加或减少。
下表列出了REO的余额：
|
|
|
June 30, |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||
|
REO |
|
$ |
20,241 |
|
$ |
17,813 |
|
|
损伤(1) |
|
|
(9,027) |
|
|
(7,928) |
|
|
期末余额 |
|
$ |
11,214 |
|
$ |
9,885 |
|
|
REO内部信托 |
|
$ |
10,944 |
|
$ |
8,519 |
|
|
REO外部信托 |
|
|
270 |
|
|
1,366 |
|
|
合计 |
|
$ |
11,214 |
|
$ |
9,885 |
|
|
(1) |
减值代表丧失抵押品赎回权后可变现净值的累计冲销。 |
在计算现金流以评估证券化抵押贷款抵押品的公允价值时，我们估计我们的贷款组合中嵌入的未来损失。在评估这些损失的充分性时，管理层考虑了许多因素。例如，对历史贷款绩效数据的详细分析是累积和审查的。这个数据
44
目录
按产品类型、发行年份和证券化发行对亏损绩效和提前偿还绩效进行分析。数据还按收集状态细分。我们对这些贷款损失的估计是通过估计贷款的违约率和违约情况下的损失严重程度来制定的。根据贷款的属性(例如，原始贷款与价值比、借款人信用评分、文档类型、地理位置等)将违约率分配给贷款和收集状态。违约率是基于对每个账龄类别的贷款迁移情况的分析得出的。损失的严重程度是通过估计最终出售丧失抵押品赎回权的财产所得的净收益来确定的。然后将该分析的结果应用于当前的抵押贷款组合，并创建一个估计值。我们认为，具有相似特征的抵押贷款集合是评估未来贷款损失的合适方法。
管理层认识到，在评估和衡量贷款组合中的损失时，必须考虑到一些定性因素。这些项目包括但不限于可能影响借款人支付能力的经济指标、抵押品价值的变化、政治因素、就业和市场状况、竞争对手的表现、市场认知、历史损失和行业统计数据。对亏损的评估基于拖欠趋势和先前亏损经验以及管理层对各种事项的判断和假设，包括一般经济状况和贷款组合构成。管理层不断评估这些假设以及影响信用质量和固有损失的各种相关因素。
操作结果
截至2019年6月30日的三个月与截至2018年6月30日的三个月相比
|
|
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
收入 |
|
|
$ |
24,115 |
|
$ |
29,923 |
|
$ |
(5,808) |
|
(19) |
% |
|
费用 |
|
|
|
(21,633) |
|
|
(124,636) |
|
|
103,003 |
|
83 |
|
|
净利息收入 |
|
|
|
2,543 |
|
|
546 |
|
|
1,997 |
|
366 |
|
|
长期债务公允价值变动 |
|
|
|
388 |
|
|
258 |
|
|
130 |
|
50 |
|
|
信托净资产公允价值变动，包括信托REO收益(亏损) |
|
|
|
(1,459) |
|
|
217 |
|
|
(1,676) |
|
(772) |
|
|
所得税费用 |
|
|
|
(81) |
|
|
(3,706) |
|
|
3,625 |
|
98 |
|
|
净收益(亏损) |
|
|
$ |
3,873 |
|
$ |
(97,398) |
|
$ |
101,271 |
|
104 |
% |
|
普通股股东可获得的每股收益(亏损)-基本 |
|
|
$ |
0.18 |
|
$ |
(4.65) |
|
$ |
4.83 |
|
104 |
% |
|
普通股股东可获得的每股收益(亏损)-稀释 |
|
|
$ |
0.18 |
|
$ |
(4.65) |
|
$ |
4.83 |
|
104 |
% |
截至2019年6月30日的六个月与截至2018年6月30日的六个月
|
|
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
收入 |
|
|
$ |
34,481 |
|
$ |
70,049 |
|
$ |
(35,568) |
|
(51) |
% |
|
费用 |
|
|
|
(43,904) |
|
|
(160,385) |
|
|
116,481 |
|
73 |
|
|
净利息收入 |
|
|
|
4,339 |
|
|
1,567 |
|
|
2,772 |
|
177 |
|
|
长期债务公允价值变动 |
|
|
|
654 |
|
|
1,481 |
|
|
(827) |
|
(56) |
|
|
信托净资产公允价值变动，包括信托REO收益(亏损) |
|
|
|
(4,142) |
|
|
(1,921) |
|
|
(2,221) |
|
(116) |
|
|
所得税费用 |
|
|
|
(167) |
|
|
(4,316) |
|
|
4,149 |
|
96 |
|
|
净损失 |
|
|
$ |
(8,739) |
|
$ |
(93,525) |
|
$ |
84,786 |
|
91 |
% |
|
普通股股东可获得的每股亏损-基本 |
|
|
$ |
(0.41) |
|
$ |
(4.46) |
|
$ |
4.05 |
|
91 |
% |
|
普通股股东可获得的每股亏损-稀释 |
|
|
$ |
(0.41) |
|
$ |
(4.46) |
|
$ |
4.05 |
|
91 |
% |
45
目录
截至2019年6月30日的三个月与截至2018年6月30日的三个月相比
收入
|
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
29,472 |
|
$ |
18,741 |
|
$ |
10,731 |
|
57 |
% |
|
服务费，净额 |
|
|
3,536 |
|
|
9,861 |
|
|
(6,325) |
|
(64) |
|
|
(亏损)抵押还款权收益，净额 |
|
|
(9,887) |
|
|
167 |
|
|
(10,054) |
|
(6020) |
|
|
房地产服务费，净额 |
|
|
807 |
|
|
1,038 |
|
|
(231) |
|
(22) |
|
|
其他收入 |
|
|
187 |
|
|
116 |
|
|
71 |
|
61 |
|
|
总收入 |
|
$ |
24,115 |
|
$ |
29,923 |
|
$ |
(5,808) |
|
(19) |
% |
销售贷款收益，净额。在截至2019年6月30日的三个月里，销售贷款的收益净额为2950万美元，而2018年同期为1870万美元。截至2019年6月30日的三个月，1070万美元的增长主要是由于直接贷款发起费用减少1080万美元，LHFS的按市价计价收益增加530万美元，以及衍生金融工具的已实现和未实现净收益增加170万美元。净额部分抵消了销售贷款收益的增加，净额为服务留存贷款销售减少了590万美元，抵押贷款销售减少了81.9万美元，回购准备金增加了31.4万美元。
销售贷款收益的总体增长，净额主要是由于利润率的增加，尽管2019年第二季度发放和销售的抵押贷款有所减少。截至2019年6月30日的三个月，我们分别发放和出售了8.214亿美元和8.612亿美元贷款，而2018年同期分别发放和出售了10亿美元和12亿美元贷款。2019年第二季度，利润率增至约359个基点，而2018年同期为181个基点。利润率的增加是由于2019年第二季度抵押贷款利率的大幅下降导致销售利润率增加，这超过抵消了我们与2018年相比减少21%的原始业务。利润率扩张的主要驱动因素是非QM来源的组合，在截至2019年6月30日的三个月中，其占总来源的比例增加到38%，而2018年同期占总来源的30%，以及我们的消费者直接来源所占百分比的增加。
服务费，净额。截至2019年6月30日的三个月，服务费净额为350万美元，而2018年同期为990万美元。维修费用净额减少是由于2018年第四季度UPB的维修销售收入为105亿美元，这使截至2019年6月30日的三个月的维修组合平均余额减少64%至61亿美元，而截至2018年6月30日的三个月的平均余额为168亿美元。在截至2019年6月30日的三个月中，我们有5180万美元用于服务留存贷款销售。
46
目录
(亏损)抵押还款权收益，净额。
|
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
套期保值工具的已实现和未实现损失 |
|
$ |
— |
|
$ |
(226) |
|
$ |
226 |
|
(100) |
% |
|
出售抵押还款权损失 |
|
|
(6) |
|
|
— |
|
|
(6) |
|
n/a |
|
|
公允价值变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由于估值市场利率、投入或假设的变化 |
|
|
(6,914) |
|
|
7,580 |
|
|
(14,494) |
|
(191) |
|
|
公允价值的其他变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
预定本金预付款 |
|
|
(719) |
|
|
(2,849) |
|
|
2,130 |
|
75 |
|
|
自愿预付款 |
|
|
(2,248) |
|
|
(4,338) |
|
|
2,090 |
|
48 |
|
|
公允价值总变动 |
|
$ |
(9,881) |
|
$ |
393 |
|
$ |
(10,274) |
|
(2614) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(亏损)抵押还款权收益，净额 |
|
$ |
(9,887) |
|
$ |
167 |
|
$ |
(10,054) |
|
(6020) |
% |
截至2019年6月30日的三个月，MSR的(亏损)收益净额为990万美元，而2018年同期的净收益为16.7万美元。截至2019年6月30日的三个月，我们录得990万美元的亏损，主要是由于与市场利率、投入和假设的变化以及自愿和预定的预付款相关的公允价值的变化。由于上述2019年第二季度利率大幅下降，MSR公允价值变动990万美元中的690万美元主要是由于提前还款速度假设的增加。此外，在2018年第三季度，我们停止了对冲我们的抵押贷款服务组合，导致在截至2019年6月30日的三个月中，与MSR相关的对冲工具造成的已实现和未实现亏损减少了226，000美元。
房地产服务费，净额。截至2019年6月30日的三个月，房地产服务费净额为0.8000美元，而2018年同期为100万美元。减少231000美元的主要原因是与2018年同期相比，与贷款数量和长期抵押贷款组合的UPB有关的交易减少。
截至2019年6月30日的六个月与截至2018年6月30日的六个月
|
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
41,686 |
|
$ |
40,223 |
|
$ |
1,463 |
|
4 |
% |
|
服务费，净额 |
|
|
6,505 |
|
|
19,324 |
|
|
(12,819) |
|
(66) |
|
|
(亏损)抵押还款权收益，净额 |
|
|
(15,510) |
|
|
7,872 |
|
|
(23,382) |
|
(297) |
|
|
房地产服务费，净额 |
|
|
1,613 |
|
|
2,423 |
|
|
(810) |
|
(33) |
|
|
其他收入 |
|
|
187 |
|
|
207 |
|
|
(20) |
|
(10) |
|
|
总收入 |
|
$ |
34,481 |
|
$ |
70,049 |
|
$ |
(35,568) |
|
(51) |
% |
销售贷款收益，净额。截至2019年6月30日的6个月，销售贷款收益净额为4170万美元，而2018年同期为4020万美元。截至2019年6月30日的6个月增加150万美元，主要是由于直接贷款发起费用减少了3070万美元，以及LHFS的按市价计价收益增加了1360万美元。销售贷款收益的增加部分抵消了销售抵押贷款减少的1650万美元，服务留存贷款销售的保费减少了1480万美元，衍生金融工具的已实现和未实现净亏损减少了990万美元，回购准备金增加了160万美元。
47
目录
销售贷款收益的总体增长，净额主要是由于利润率的增加，尽管2019年前六个月发放和销售的抵押贷款有所减少。在截至2019年6月30日的六个月中，我们分别发放和出售了14亿美元和13亿美元贷款，而2018年同期分别发放和出售了24亿美元和24亿美元贷款。在截至2019年6月30日的6个月中，利润率增至约297个基点，而2018年同期为171个基点。利润率的增加是从2019年第一季度开始的抵押贷款利率大幅下降的结果，这导致销售利润率获得了更大的收益，抵消了我们与2018年相比40%的原始业务下降。利润率扩张的主要驱动因素是非QM来源的组合，在截至2019年6月30日的六个月中，其占总来源的比例增加到47%，而2018年同期占总来源的24%，以及我们的消费者直接来源所占百分比的增加。
服务费，净额。截至2019年6月30日的六个月，服务费净额为650万美元，而2018年同期为1930万美元。维修费用净额减少是由于2018年第四季度UPB的维修销售收入为105亿美元，这使截至2019年6月30日的六个月的维修组合平均余额减少63%至62亿美元，而截至2018年6月30日的六个月的平均余额为167亿美元。在截至2019年6月30日的6个月中，我们有2.418亿美元用于服务留存贷款销售。
(亏损)抵押贷款偿还权收益，净额
|
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
套期保值工具的已实现和未实现损失 |
|
$ |
— |
|
$ |
(1,700) |
|
$ |
1,700 |
|
100 |
% |
|
出售按揭还款权收益 |
|
|
864 |
|
|
— |
|
|
864 |
|
n/a |
|
|
公允价值变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由于估值市场利率、投入或假设的变化 |
|
|
(11,454) |
|
|
23,779 |
|
|
(35,233) |
|
(148) |
|
|
公允价值的其他变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
预定本金预付款 |
|
|
(1,503) |
|
|
(5,958) |
|
|
4,455 |
|
75 |
|
|
自愿预付款 |
|
|
(3,417) |
|
|
(8,249) |
|
|
4,832 |
|
59 |
|
|
公允价值总变动 |
|
$ |
(16,374) |
|
$ |
9,572 |
|
$ |
(25,946) |
|
(271) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(亏损)抵押还款权收益，净额 |
|
$ |
(15,510) |
|
$ |
7,872 |
|
$ |
(23,382) |
|
(297) |
% |
截至2019年6月30日的六个月，MSR的(亏损)收益净额为1550万美元，而2018年同期的净收益为790万美元。截至2019年6月30日止六个月，本公司录得1，640万美元亏损，主要是由于与市场利率、投入和假设变化以及自愿和预定预付款相关的公允价值变化所致。由于上述利率在截至2019年6月30日的六个月期间大幅下降，MSR公允价值变动1640万美元中的1150万美元主要是由于提前还款速度假设的增加。此外，在2018年第三季度，我们停止了对冲我们的抵押贷款服务组合，导致在截至2019年6月30日的6个月中，与MSR相关的对冲工具造成了170万美元的已实现和未实现亏损。
房地产服务费，净额。截至2019年6月30日的6个月，房地产服务费净额为160万美元，而2018年同期为240万美元。减少81万美元的主要原因是与2018年同期相比，与贷款数量和长期抵押贷款组合的UPB有关的交易减少。
48
目录
截至2019年6月30日的三个月与截至2018年6月30日的三个月相比
费用
|
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
人事费用 |
|
$ |
14,339 |
|
$ |
16,678 |
|
$ |
(2,339) |
|
(14) |
% |
|
业务推广 |
|
|
2,013 |
|
|
9,000 |
|
|
(6,987) |
|
(78) |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
5,281 |
|
|
10,846 |
|
|
(5,565) |
|
(51) |
|
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
13,450 |
|
|
(13,450) |
|
n/a |
|
|
商誉减损 |
|
|
— |
|
|
74,662 |
|
|
(74,662) |
|
n/a |
|
|
总费用 |
|
$ |
21,633 |
|
$ |
124,636 |
|
$ |
(103,003) |
|
(83) |
% |
2019年第二季度总支出减少1.03亿美元，降幅83%，至2160万美元，而2018年同期为1.246亿美元。在截至2019年6月30日的三个月中，与2018年同期相比，人事支出减少了230万美元至1430万美元。减少的主要原因是2018年至2019年期间裁员，以及由于贷款来源减少而导致佣金支出减少。由于贷款发放量的减少，我们在2018年和2019年期间减少了管理费用，以便在当前的经济环境中更紧密地将员工数量与发放量保持一致。由于2018年和2019年期间的员工裁减，2019年第二季度的平均员工人数与2018年同期相比减少了18%。
截至2019年6月30日的三个月，业务推广减少了700万美元至200万美元，而去年同期为900万美元。由于我们在2018年下半年做出的消费者直销战略的转变，从广播和电视广告转向数字营销活动，业务推广减少了。战略的转变允许采用更具成本效益的方法，提高价格和产品对更具体的目标地区更具竞争力的能力。
截至2019年6月30日的三个月，一般、行政和其他支出降至530万美元，而2018年同期为1080万美元。减少部分与本公司于2018年通过解雇或和解成功解决三项长期诉讼事项(可追溯至2008年抵押贷款危机相关的发起和证券化活动)导致法律费用减少390万美元有关。一般、行政和其他支出的减少也是由于无形资产摊销减少了100万美元(2018年已完全注销或摊销)，由于零售直接部门于2018年第四季度搬迁到我们的公司办公室，占用费用减少了504，000美元，以及其他一般和行政费用减少了82，000美元。
作为CCM收购的一部分，我们记录的商誉为1.046亿美元，按季度评估减值。2017年第四季度之前，CCM的估计公允价值远远超过其账面价值。截至2017年12月31日及2018年3月31日，CCM之估计公允价值并未大幅超过其账面值。正如之前在我们的季度和年报中披露的那样，CCM在抵押再融资来源和保证金压缩方面继续经历下降，这主要是由于市场利率从历史上的低利率环境中持续上升所致。此外，由于借款人的再融资倾向，CCM的商业模式通过投资者的不利需求导致了额外的保证金压缩。CCM品牌也经历了由于1)资本市场参与者对报告单位产生的贷款的上述不利待遇，2)由于非附属金融服务公司使用类似品牌名称而引起的消费者不确定性，以及3)品牌意识的严重恶化造成的重大价值损失。鉴于这些发展，本报告单位的预期未来现金流量和估计公允价值大幅减少。由于条件的变化，公司已经改变了CCM的消费者直接战略和长期业务计划。因此，我们在截至2018年6月30日的季度中记录了与商誉相关的减值费用为7470万美元，与无形资产相关的减值费用为1340万美元。2018年6月30日之后，2018年第三季度分别记录了2990万美元的商誉和490万美元的无形资产减值。商誉和无形资产按季度进行减值评估，无形资产按各种无形资产的使用年限摊销。
49
目录
截至2019年6月30日的六个月与截至2018年6月30日的六个月
|
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
人事费用 |
|
$ |
28,461 |
|
$ |
34,421 |
|
$ |
(5,960) |
|
(17) |
% |
|
业务推广 |
|
|
4,936 |
|
|
18,730 |
|
|
(13,794) |
|
(74) |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
10,507 |
|
|
19,122 |
|
|
(8,615) |
|
(45) |
|
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
13,450 |
|
|
(13,450) |
|
n/a |
|
|
商誉减损 |
|
|
— |
|
|
74,662 |
|
|
(74,662) |
|
n/a |
|
|
总费用 |
|
$ |
43,904 |
|
$ |
160,385 |
|
$ |
(116,481) |
|
(73) |
% |
截至2019年6月30日的六个月，总支出减少1.165亿美元，降幅为73%，至4390万美元，而2018年同期为1.604亿美元。在截至2019年6月30日的6个月中，与2018年同期相比，人事支出减少了600万美元至2，850万美元。减少的主要原因是2018年至2019年期间裁员，以及由于贷款来源减少而导致佣金支出减少。由于贷款发放量的减少，我们在2018年和2019年期间减少了管理费用，以便在当前的经济环境中更紧密地将员工数量与发放量保持一致。由于2018和2019年裁员，截至2019年6月30日的六个月的平均员工人数与2018年同期相比减少了22%。
截至2019年6月30日的六个月，业务推广减少了1380万美元至490万美元，而去年同期为1870万美元。由于我们在2018年下半年做出的消费者直销战略的转变，从广播和电视广告转向数字营销活动，业务推广减少了。战略的转变允许采用更具成本效益的方法，提高价格和产品对更具体的目标地区更具竞争力的能力。
截至2019年6月30日的六个月中，一般、行政和其他支出降至1，050万美元，而2018年同期为1，910万美元。减少部分与本公司于2018年通过解雇或和解成功解决三项长期诉讼事项(可追溯至2008年抵押贷款危机相关的发起和证券化活动)导致的法律费用减少520万美元有关。一般、行政和其他支出的减少也是由于无形资产摊销减少210万美元(2018年已完全注销或摊销)，其他一般和行政费用减少57.5万美元，以及由于零售直接部门于2018年第四季度迁至我们的公司办公室，占用费用减少72.5万美元。
如前所述，在截至2018年6月30日的六个月中，我们记录了与商誉相关的减值费用为7，470万美元，与无形资产相关的减值费用为1，340万美元。2018年6月30日之后，2018年第三季度分别记录了2990万美元的商誉和490万美元的无形资产减值。商誉和无形资产按季度进行减值评估，无形资产按各种无形资产的使用年限摊销。
净利息收入(费用)
我们的净利息收入主要来自抵押资产，其中包括证券化的抵押品、持有以供出售的贷款和金融应收账款，或者统称为“抵押资产”，以及从现金和现金等价物中赚取的利息收入(较小的程度)。利息支出主要是由抵押资产担保的借款支付的利息，其中包括证券化的抵押借款和仓库借款，其次是长期债务、可转换票据、MSR融资和定期融资的利息支出。期间的利息收入和利息支出主要代表基于信托资产和负债的公允价值的有效收益。
50
目录
下表汇总了所示期间的平均余额、利息和计息资产和计息负债的加权平均收益率。与我们的证券化抵押贷款相关的衍生工具对冲利率风险的现金收入和支付不包括在下面的结果中。这些现金收入和付款作为信托净资产公允价值变化的组成部分包括在内。
|
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
||||||||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||||||||||||
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
余额 |
|
利息 |
|
产量 |
|
余额 |
|
利息 |
|
产量 |
|
||||
|
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
2,987,784 |
|
$ |
36,630 |
|
4.90 |
% |
$ |
3,457,469 |
|
$ |
42,487 |
|
4.92 |
% |
|
持有待售抵押贷款 |
|
|
439,445 |
|
|
6,259 |
|
5.70 |
|
|
460,410 |
|
|
6,136 |
|
5.33 |
|
|
财务应收款项 |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
26,288 |
|
|
417 |
|
6.35 |
|
|
其他 |
|
|
30,827 |
|
|
172 |
|
2.23 |
|
|
34,170 |
|
|
24 |
|
0.28 |
|
|
总利息收益资产 |
|
$ |
3,458,056 |
|
$ |
43,061 |
|
4.98 |
% |
$ |
3,978,337 |
|
$ |
49,064 |
|
4.93 |
% |
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
2,983,446 |
|
$ |
34,435 |
|
4.62 |
|
$ |
3,451,099 |
|
$ |
40,652 |
|
4.71 |
% |
|
仓库借用(1) |
|
|
390,223 |
|
|
4,506 |
|
4.62 |
|
|
470,841 |
|
|
5,478 |
|
4.65 |
|
|
MSR融资设施 |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
52,577 |
|
|
776 |
|
5.90 |
|
|
长期债务 |
|
|
44,236 |
|
|
1,106 |
|
10.00 |
|
|
45,562 |
|
|
1,133 |
|
9.95 |
|
|
可转换票据 |
|
|
24,988 |
|
|
471 |
|
7.54 |
|
|
24,969 |
|
|
471 |
|
7.55 |
|
|
其他 |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
197 |
|
|
8 |
|
16.24 |
|
|
计息负债总额 |
|
$ |
3,442,893 |
|
$ |
40,518 |
|
4.71 |
% |
$ |
4,045,245 |
|
$ |
48,518 |
|
4.80 |
% |
|
净利差(2) |
|
|
|
|
$ |
2,543 |
|
0.27 |
% |
|
|
|
$ |
546 |
|
0.13 |
% |
|
净利差(3) |
|
|
|
|
|
|
|
0.29 |
% |
|
|
|
|
|
|
0.05 |
% |
|
(1) |
仓库借款包括2018年持有待售抵押贷款和财务应收款项的借款。 |
|
(2) |
净利差的计算方法是从有息资产的加权平均收益率中减去计息负债的加权平均收益率。 |
|
(3) |
净息差按净利差除以总平均利息率资产计算。 |
截至2019年6月30日的三个月，净息差增加了200万美元，主要原因是持有待售贷款与其相关仓库借款之间的净息差增加，以及该期间MSR融资工具使用减少导致利息支出减少。因此，截至2019年6月30日的三个月的净息差从2018年6月30日的三个月的0.05%增至0.29%。
在截至2019年6月30日的季度中，利息型资产的收益率从2018年可比时期的4.93%上升至4.98%。截至2019年6月30日止三个月，计息负债的收益率从2018年可比时期的4.80%下降至4.71%。就证券化按揭抵押品及借款及长期债务之公允价值会计而言，利息收入及利息开支乃根据该等工具之估计公允价值使用有效收益率确认。证券化抵押贷款和证券化抵押贷款收益率下降的主要原因是远期LIBOR下降，导致收益率与上一期相比下降。
51
目录
|
|
|
截至6月30日的6个月， |
|||||||||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
||||||||||||
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
余额 |
|
利息 |
|
产量 |
|
余额 |
|
利息 |
|
产量 |
|
||||
|
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
3,044,213 |
|
$ |
76,652 |
|
5.04 |
% |
$ |
3,525,649 |
|
$ |
85,624 |
|
4.86 |
% |
|
持有待售抵押贷款 |
|
|
394,232 |
|
|
11,377 |
|
5.77 |
|
|
513,253 |
|
|
12,753 |
|
4.97 |
|
|
财务应收款项 |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
24,694 |
|
|
800 |
|
6.48 |
|
|
其他 |
|
|
30,265 |
|
|
287 |
|
1.90 |
|
|
32,890 |
|
|
38 |
|
0.23 |
|
|
总利息收益资产 |
|
$ |
3,468,710 |
|
$ |
88,316 |
|
5.09 |
% |
$ |
4,096,486 |
|
$ |
99,215 |
|
4.84 |
% |
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
3,038,369 |
|
$ |
72,487 |
|
4.77 |
% |
$ |
3,518,488 |
|
$ |
81,610 |
|
4.64 |
% |
|
仓库借用(1) |
|
|
342,220 |
|
|
8,303 |
|
4.85 |
|
|
524,105 |
|
|
11,603 |
|
4.43 |
|
|
MSR融资设施 |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
43,363 |
|
|
1,273 |
|
5.87 |
|
|
长期债务 |
|
|
44,442 |
|
|
2,237 |
|
10.07 |
|
|
45,368 |
|
|
2,202 |
|
9.71 |
|
|
可转换票据 |
|
|
24,987 |
|
|
943 |
|
7.55 |
|
|
24,967 |
|
|
943 |
|
7.55 |
|
|
其他 |
|
|
32 |
|
|
7 |
|
43.75 |
|
|
221 |
|
|
17 |
|
15.38 |
|
|
计息负债总额 |
|
$ |
3,450,050 |
|
$ |
83,977 |
|
4.87 |
% |
$ |
4,156,512 |
|
$ |
97,648 |
|
4.70 |
% |
|
净利差(2) |
|
|
|
|
$ |
4,339 |
|
0.22 |
% |
|
|
|
$ |
1,567 |
|
0.14 |
% |
|
净利差(3) |
|
|
|
|
|
|
|
0.25 |
% |
|
|
|
|
|
|
0.08 |
% |
|
(1) |
仓库借款包括2018年持有待售抵押贷款和财务应收款项的借款。 |
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(2) |
净利差的计算方法是从有息资产的加权平均收益率中减去计息负债的加权平均收益率。 |
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(3) |
净息差按净利差除以总平均利息率资产计算。 |
截至2019年6月30日的6个月，净息差增加280万美元，主要原因是持有待售贷款与其相关仓库借款之间的净息差增加，以及期间MSR融资工具使用减少导致利息支出减少。因此，截至2019年6月30日的6个月的净息差从2018年6月30日的0.08%上升至0.25%。
在截至2019年6月30日的6个月内，可盈利资产的收益率从2018年可比时期的4.84%上升至5.09%。截至2019年6月30日止六个月，计息负债的收益率由2018年可比期间的4.70%上升至4.87%。就证券化按揭抵押品及借款及长期债务之公允价值会计而言，利息收入及利息开支乃根据该等工具之估计公允价值使用有效收益率确认。证券化抵押贷款和证券化抵押贷款收益率的增加主要与抵押贷款支持债券价格下降有关，这部分被与上一期相比远期libor的下降所抵消。
长期债务公允价值变动。
长期债务(由次级票据组成)基于内部分析进行计量，内部分析考虑了我们自己的信用风险和贴现现金流分析。我们未来财务业绩和财务状况的改善可能导致长期债务估计公允价值的额外增加，而财务业绩和财务状况的恶化可能导致长期债务估计公允价值的下降。
2018年第一季度，我们采用了ASU 2016-01，它有效地将长期债务变化的市场和工具特定的信用风险成分分开。市场部分将继续作为长期债务公允价值变化的净收益(亏损)组成部分，但特定工具信用风险部分将成为累计其他综合收益(亏损)的组成部分。
52
目录
在截至2019年6月30日的三个月内，长期债务的公允价值减少了65.1万美元。估计公允价值减少是本季度市场特定信用风险变化38.8万美元的结果，以及工具特定信用风险变化26.7万美元的结果，部分抵消了由于累加而产生的增加。在截至2019年6月30日的6个月内，长期债务的公允价值减少了94.6万美元。估计公允价值的减少是本季度市场特定信用风险变化65.4万美元的结果，以及工具特定信用风险变化36.3万美元的结果，部分抵消了由于累积性增加而产生的增加。
在截至2018年6月30日的三个月内，长期债务的公允价值增加了26.8万美元。26.8万美元的变化是该工具特定信用风险的52.6万美元变化的结果，该季度市场风险变化25.8万美元部分抵消了这一变化。在截至2018年6月30日的6个月内，长期债务的公允价值增加了48.4万美元。48.4万美元的变化是由于在截至2018年6月30日的6个月中，票据特定信用风险发生了200万美元的变化，部分被150万美元的市场风险变化所抵消。
信托净资产公允价值变动，包括信托REO(损失)收益
|
|
|
截止的三个月 |
|
截止的六个月 |
||||||||
|
|
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June 30, |
|
June 30, |
||||||||
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
2019 |
|
2018 |
||||
|
信托净资产公允价值变动，不包括REO |
|
$ |
3,113 |
|
$ |
1,807 |
|
$ |
(3,043) |
|
$ |
(2,524) |
|
(亏损)REO收益 |
|
|
(4,572) |
|
|
(1,590) |
|
|
(1,099) |
|
|
603 |
|
信托净资产公允价值变动，包括信托REO(亏损)收益 |
|
$ |
(1,459) |
|
$ |
217 |
|
$ |
(4,142) |
|
$ |
(1,921) |
与我们的信托净资产(证券化中的剩余权益)相关的公允价值变化在截至2019年6月30日的三个月中亏损了150万美元。不包括REO的信托资产净值公允价值的变化，是由于本季度远期LIBOR下降，证券化抵押贷款和证券化抵押品的公允价值变化带来的收益310万美元，部分被某些信托的亏损假设增加所抵消。此外，REO的NRV在此期间减少了460万美元，原因是在此期间长期抵押贷款组合中持有的某些州内的物业预期损失严重性较高。
在截至2018年6月30日的三个月中，与我们的净信托资产(证券化中的剩余权益)相关的公允价值变化带来了20万美元的收益。信托资产净值(不包括REO)之公允价值变动，乃由于证券化按揭借款及证券化按揭抵押品之公允价值变动所产生之收益达180万美元，而证券化按揭抵押品主要与某一较后年份多家族信托之回收有关，而业绩改善则部分被LIBOR增加所抵销。此外，REO的NRV在此期间减少了160万美元，原因是在此期间长期抵押贷款组合中持有的某些州内的物业预期损失严重性较高。
与我们的净信托资产(证券化中的剩余权益)相关的公允价值变化在截至2019年6月30日的六个月中亏损410万美元。不包括REO的信托资产净值公允价值变动，是由于证券化按揭借款及证券化按揭抵押品的公允价值变动导致亏损300万美元，而证券化按揭抵押品主要与亏损假设增加有关，并被近期远期伦敦银行同业拆借利率下降部分抵销。此外，REO的NRV在此期间减少了110万美元，原因是在此期间长期抵押贷款组合中持有的某些州内的物业预期损失严重性较高。
在截至2018年6月30日的六个月中，与我们的净信托资产(证券化中的剩余权益)相关的公允价值变化亏损了190万美元。信托资产净值(不包括REO)的公允价值变动，是由于证券化按揭借款及证券化按揭抵押品的公允价值变动(主要与伦敦银行同业拆借利率的增加有关)造成250万美元的亏损，但因对某些业绩改善的后期信托的最新假设而部分抵销。此外，REO的NRV在此期间增加了603，000美元，这是由于在此期间长期抵押贷款组合中持有的物业的预期损失严重性降低。
53
目录
所得税
我们记录的截至2019年6月30日的三个月和六个月的所得税费用分别为8.1万美元和16.7万美元。截至2019年6月30日的三个月和六个月的税费主要是来自我们没有结转净营业亏损或州最低税额的州所得税，由期间内分配规则产生的收益抵消，该规则适用于持续经营产生税前亏损和其他综合收入的税前收入。在截至2018年6月30日的3个月和6个月中，我们记录的所得税支出分别为370万美元和430万美元，主要是由于估值准备额增加消除了递延税金净资产，以及来自公司没有净营业亏损结转或州最低税额(包括金额)的州所得税。
截至2018年12月31日，我们估计联邦净运营亏损(NOL)结转约为5.646亿美元。联邦NOL结转将于2027年到期。截至2018年12月31日，我们估计加州NOL结转约3.86亿美元，将于2028年到期。由于持有NOL的性质和税务实体，我们可能无法实现最大利益。
按业务段划分的运营结果
我们有三个主要运营部门：抵押贷款、长期抵押贷款组合和房地产服务。未分配的公司和其他行政成本，包括与上市公司相关的成本，在“公司”中列出。分部经营结果如下：
抵押贷款
|
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
29,472 |
|
$ |
18,741 |
|
$ |
10,731 |
|
57 |
% |
|
服务费，净额 |
|
|
3,536 |
|
|
9,861 |
|
|
(6,325) |
|
(64) |
|
|
(亏损)抵押还款权收益，净额 |
|
|
(9,887) |
|
|
167 |
|
|
(10,054) |
|
6020 |
|
|
总收入 |
|
|
23,121 |
|
|
28,769 |
|
|
(5,648) |
|
(20) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
1,941 |
|
|
305 |
|
|
1,636 |
|
536 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费用 |
|
|
(12,777) |
|
|
(15,036) |
|
|
2,259 |
|
15 |
|
|
业务推广 |
|
|
(2,013) |
|
|
(8,984) |
|
|
6,971 |
|
78 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
(2,666) |
|
|
(4,965) |
|
|
2,299 |
|
46 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
(13,450) |
|
|
13,450 |
|
n/a |
|
|
商誉减损 |
|
|
— |
|
|
(74,662) |
|
|
74,662 |
|
n/a |
|
|
所得税前收益(亏损) |
|
$ |
7,606 |
|
$ |
(88,023) |
|
$ |
95,629 |
|
109 |
% |
截至2019年6月30日的三个月，销售贷款收益净额为2950万美元，而2018年同期为1870万美元。截至2019年6月30日的三个月，1070万美元的增长主要是由于直接贷款发起费用减少1080万美元，LHFS的按市价计价收益增加530万美元，以及衍生金融工具的已实现和未实现净收益增加170万美元。净额部分抵消了销售贷款收益的增加，净额为服务留存贷款销售减少了590万美元，抵押贷款销售减少了81.9万美元，回购准备金增加了31.4万美元。
销售贷款收益的总体增长，净额主要是由于利润率的增加，尽管2019年第二季度发放和销售的抵押贷款有所减少。截至2019年6月30日的三个月，我们分别发放和出售了8.214亿美元和8.612亿美元贷款，而2018年同期分别发放和出售了10亿美元和12亿美元贷款。2019年第二季度，利润率
54
目录
增加到大约359 bps，而2018年同期为181 bps。利润率的增加是由于2019年第二季度抵押贷款利率的大幅下降导致销售利润率增加，这超过抵消了我们与2018年相比减少21%的原始业务。利润率扩张的主要驱动因素是非QM来源的组合，在截至2019年6月30日的三个月中，其占总来源的比例增加到38%，而2018年同期占总来源的30%，以及我们的消费者直接来源所占百分比的增加。
截至2019年6月30日的三个月，服务费净额为350万美元，而2018年同期为990万美元。维修费用净额减少是由于2018年第四季度UPB的维修销售收入为105亿美元，这使截至2019年6月30日的三个月的维修组合平均余额减少64%至61亿美元，而截至2018年6月30日的三个月的平均余额为168亿美元。在截至2019年6月30日的三个月中，我们有5180万美元用于服务留存贷款销售。
截至2019年6月30日的三个月，MSR的(亏损)收益净额为990万美元，而2018年同期的净收益为16.7万美元。截至2019年6月30日的三个月，我们录得990万美元的亏损，主要是由于与市场利率、投入和假设的变化以及自愿和预定的预付款相关的公允价值的变化。由于上述2019年第二季度利率大幅下降，MSR公允价值变动990万美元中的690万美元主要是由于提前还款速度假设的增加。此外，在2018年第三季度，我们停止了对冲我们的抵押贷款服务组合，导致在截至2019年6月30日的三个月中，与MSR相关的对冲工具造成的已实现和未实现亏损减少了226，000美元。
截至2019年6月30日的三个月，其他收入增至190万美元，而2018年同期为305，000美元。其他收入增加160万美元主要是由于2019年第二季度MSR融资设施使用率下降导致利息支出减少77.6万美元。此外，2019年第一季度持有待售贷款及其相关仓库借款费用之间的净息差比2018年同期增加了67.8万美元。
截至2019年6月30日的三个月，与2018年同期相比，人事支出减少了230万美元至1280万美元。减少主要与我们在整个2018年和2019年期间进行的员工裁减以及由于贷款来源减少而导致的佣金支出减少有关。由于贷款发放量的减少，我们在2018年和2019年期间减少了管理费用，以便在当前的经济环境中更紧密地将员工数量与发放量保持一致。由于2018年和2019年裁员，与2018年同期相比，2019年第一季度抵押贷款部门的平均员工人数减少了24%。
截至2019年6月30日的三个月，业务推广与上年同期相比减少了700万美元至200万美元。由于我们在2018年下半年做出的消费者直销战略的转变，从广播和电视广告转向数字营销活动，业务推广减少了。战略的转变允许采用更具成本效益的方法，提高价格和产品对更具体的目标地区更具竞争力的能力。
截至2019年6月30日的三个月，一般、行政和其他支出降至270万美元，而2018年同期为500万美元。减少主要是由于2018年完全注销或摊销的无形资产摊销减少了100万美元，由于零售直接部门在2018年第四季度搬迁到我们的公司办公室，占用费用减少了54.6万美元，法律和专业费用减少了44.3万美元，其他一般和行政费用减少了261000美元。
如前所述，在截至2018年6月30日的季度中，我们记录的与商誉相关的减值费用为7，470万美元，与无形资产相关的减值费用为1，340万美元。参见附注5.-“合并财务报表附注”中的商誉和无形资产了解更多信息。
作为CCM收购的一部分，我们记录了或有对价负债的公允价值从2015年3月交易结束到2017年12月盈利期末的增加和变化。与.一起
55
目录
在2017年12月的赢利期结束以及2018年第一季度的最终或有对价付款时，我们没有或有对价负债。
|
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
销售贷款收益，净额 |
|
$ |
41,686 |
|
$ |
40,223 |
|
$ |
1,463 |
|
4 |
% |
|
服务费，净额 |
|
|
6,505 |
|
|
19,324 |
|
|
(12,819) |
|
(66) |
|
|
(亏损)抵押还款权收益，净额 |
|
|
(15,510) |
|
|
7,872 |
|
|
(23,382) |
|
(297) |
|
|
总收入 |
|
|
32,681 |
|
|
67,419 |
|
|
(34,738) |
|
(52) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
3,355 |
|
|
638 |
|
|
2,717 |
|
426 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费用 |
|
|
(24,836) |
|
|
(32,242) |
|
|
7,406 |
|
23 |
|
|
业务推广 |
|
|
(4,909) |
|
|
(18,695) |
|
|
13,786 |
|
74 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
(5,210) |
|
|
(9,596) |
|
|
4,386 |
|
46 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
(13,450) |
|
|
13,450 |
|
n/a |
|
|
商誉减损 |
|
|
— |
|
|
(74,662) |
|
|
74,662 |
|
n/a |
|
|
所得税前收益(亏损) |
|
$ |
1,081 |
|
$ |
(80,588) |
|
$ |
81,669 |
|
101 |
% |
截至2019年6月30日的6个月，销售贷款收益净额为4，170万美元，而2018年同期为4，020万美元。截至2019年6月30日的6个月增加150万美元，主要是由于直接贷款发起费用减少了3070万美元，以及LHFS的按市价计价收益增加了1360万美元。净额部分抵消了出售贷款收益的增加，净额为抵押贷款销售减少了1650万美元，服务留存贷款销售减少了1480万美元，衍生金融工具的已实现和未实现净亏损减少了990万美元，回购准备金增加了160万美元。
销售贷款收益的总体增长，净额主要是由于利润率的增加，尽管2019年前六个月发放和销售的抵押贷款有所减少。在截至2019年6月30日的六个月中，我们分别发放和出售了14亿美元和13亿美元贷款，而2018年同期分别发放和出售了24亿美元和24亿美元贷款。在截至2019年6月30日的6个月中，利润率增至约297个基点，而2018年同期为171个基点。利润率的增加是从2019年第一季度开始的抵押贷款利率大幅下降的结果，这导致销售利润率获得了更大的收益，抵消了我们与2018年相比40%的原始业务下降。利润率扩张的主要驱动因素是非QM来源的组合，在截至2019年6月30日的六个月中，其占总来源的比例增加到47%，而2018年同期占总来源的24%，以及我们的消费者直接来源所占百分比的增加。
截至2019年6月30日的六个月，服务费净额为650万美元，而2018年同期为1930万美元。维修费用净额减少是由于2018年第四季度UPB的维修销售收入为105亿美元，这使截至2019年6月30日的六个月的维修组合平均余额减少63%至62亿美元，而截至2018年6月30日的六个月的平均余额为167亿美元。在截至2019年6月30日的6个月中，我们有2.418亿美元用于服务留存贷款销售。
截至2019年6月30日的六个月，MSR的(亏损)收益净额为1550万美元，而2018年同期的净收益为790万美元。截至2019年6月30日止六个月，本公司录得1，640万美元亏损，主要是由于与市场利率、投入和假设变化以及自愿和预定预付款相关的公允价值变化所致。由于上述利率在截至2019年6月30日的六个月期间大幅下降，MSR公允价值变动1640万美元中的1150万美元主要是由于提前还款速度假设的增加。此外，在2018年第三季度，我们停止了对冲我们的抵押贷款服务组合，导致在截至2019年6月30日的6个月中，与MSR相关的对冲工具造成的已实现和未实现亏损减少了170万美元。
56
目录
截至2019年6月30日的六个月，其他收入增至340万美元，而2018年同期为63.8万美元。其他收入增加270万美元，主要是由于2019年前六个月MSR融资设施使用率下降导致利息支出减少130万美元。此外，2019年前六个月持有待售贷款及其相关仓库借款费用之间的净息差比2018年同期增加了110万美元。
截至2019年6月30日的六个月，人事支出与2018年同期相比减少了740万美元至2480万美元。减少主要与我们在整个2018年和2019年期间进行的员工裁减以及由于贷款来源减少而导致的佣金支出减少有关。由于贷款发放量的减少，我们在2018年和2019年期间减少了管理费用，以便在当前的经济环境中更紧密地将员工数量与发放量保持一致。由于2018年和2019年裁员，与2018年同期相比，2019年6个月抵押贷款部门的平均员工人数减少了27%。
截至2019年6月30日的6个月，与上年同期相比，业务推广减少了1380万美元至490万美元。由于我们在2018年下半年做出的消费者直销战略的转变，从广播和电视广告转向数字营销活动，业务推广减少了。战略的转变允许采用更具成本效益的方法，提高价格和产品对更具体的目标地区更具竞争力的能力。
截至2019年6月30日的六个月中，一般、行政和其他支出降至520万美元，而2018年同期为960万美元。减少主要是由于2018年完全注销或摊销的无形资产摊销减少了210万美元，由于零售直接部门于2018年第四季度搬迁到我们的公司办公室，占用费用减少了87.5万美元，其他一般和行政费用减少了89.9万美元，法律和专业费用减少了51.4万美元。
如前所述，在截至2018年6月30日的六个月中，我们记录了与商誉相关的减值费用为7，470万美元，与无形资产相关的减值费用为1，340万美元。参见附注5.-“合并财务报表附注”中的商誉和无形资产了解更多信息。
作为CCM收购的一部分，我们记录了或有对价负债的公允价值从2015年3月交易结束到2017年12月盈利期末的增加和变化。由于盈利期在2017年12月结束，最终或有对价付款于2018年第一季度结束，我们没有或有对价负债。
长期抵押贷款组合
|
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
其他收入 |
|
$ |
131 |
|
$ |
101 |
|
$ |
30 |
|
30 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费用 |
|
|
(30) |
|
|
(20) |
|
|
(10) |
|
(50) |
% |
|
一般、行政和其他 |
|
|
(79) |
|
|
(91) |
|
|
12 |
|
13 |
|
|
总费用 |
|
|
(109) |
|
|
(111) |
|
|
2 |
|
2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净利息收入 |
|
|
1,089 |
|
|
702 |
|
|
387 |
|
55 |
|
|
长期债务公允价值变动 |
|
|
388 |
|
|
258 |
|
|
130 |
|
50 |
|
|
信托净资产公允价值变动，包括信托REO(损失)收益 |
|
|
(1,459) |
|
|
217 |
|
|
(1,676) |
|
772 |
|
|
其他收入合计 |
|
|
18 |
|
|
1,177 |
|
|
(1,159) |
|
(98) |
|
|
所得税前收益 |
|
$ |
40 |
|
$ |
1,167 |
|
$ |
(1,127) |
|
(97) |
% |
截至2019年6月30日的三个月，净利息收入总计110万美元，而2018年同期为702，000美元。截至2019年6月30日的三个月净利息收入增加了38.7万美元
57
目录
主要原因是与2018年同期相比，长期抵押贷款组合的净息差增加了36万美元，以及与三个月LIBOR下降相关的长期债务利息支出减少了2.7万美元。
2018年第一季度，我们采用了ASU 2016-01，它有效地将长期债务变化的市场和工具特定的信用风险成分分开。市场部分将继续作为长期债务公允价值变化的净收益(亏损)组成部分，但特定工具信用风险部分将成为累计其他综合收益(亏损)的组成部分。在截至2019年6月30日的三个月内，长期债务的公允价值减少了65.1万美元。估计公允价值减少是本季度市场特定信用风险变化38.8万美元的结果，以及工具特定信用风险变化26.7万美元的结果，部分抵消了由于累加而产生的增加。
与我们的信托净资产(证券化中的剩余权益)相关的公允价值变化在截至2019年6月30日的三个月中亏损了150万美元。不包括REO的信托资产净值公允价值的变化，是由于本季度远期LIBOR下降，证券化抵押贷款和证券化抵押品的公允价值变化带来的收益310万美元，部分被某些信托的亏损假设增加所抵消。此外，REO的NRV在此期间减少了460万美元，原因是在此期间长期抵押贷款组合中持有的某些州内的物业预期损失严重性较高。
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截至6月30日的6个月， |
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增加 |
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% |
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2019 |
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2018 |
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(减少) |
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更改 |
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其他收入 |
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$ |
98 |
|
$ |
186 |
|
$ |
(88) |
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(47) |
% |
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|
|
人事费用 |
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(67) |
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(22) |
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(45) |
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(205) |
% |
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一般、行政和其他 |
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(183) |
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(154) |
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(29) |
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(19) |
|
|
总费用 |
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(250) |
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(176) |
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(74) |
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(42) |
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净利息收入 |
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1,928 |
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1,813 |
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115 |
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6 |
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|
长期债务公允价值变动 |
|
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654 |
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1,481 |
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(827) |
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(56) |
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|
信托净资产公允价值变动，包括信托REO(损失)收益 |
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(4,142) |
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(1,921) |
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(2,221) |
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(116) |
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|
其他(费用)收入合计 |
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(1,560) |
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1,373 |
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(2,933) |
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(214) |
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|
(亏损)所得税前收益 |
|
$ |
(1,712) |
|
$ |
1,383 |
|
$ |
(3,095) |
|
(224) |
% |
截至2019年6月30日的六个月，净利息收入总计190万美元，而2018年同期为180万美元。截至2019年6月30日的6个月，净利息收入增加了115，000美元，主要原因是长期抵押贷款组合的净息差增加了151，000美元，部分被与三个月LIBOR增加相关的长期债务利息支出的35，000美元与2018年同期相比增加了35，000美元所抵消。
2018年第一季度，我们采用了ASU 2016-01，它有效地将长期债务变化的市场和工具特定的信用风险成分分开。市场部分将继续作为长期债务公允价值变化的净收益(亏损)组成部分，但特定工具信用风险部分将成为累计其他综合收益(亏损)的组成部分。在截至2019年6月30日的6个月内，长期债务的公允价值减少了94.6万美元。估计公允价值的减少是本季度市场特定信用风险变化65.4万美元的结果，以及工具特定信用风险变化36.3万美元的结果，部分抵消了由于累积性增加而产生的增加。
与我们的净信托资产(证券化中的剩余权益)相关的公允价值变化在截至2019年6月30日的六个月中亏损410万美元。不包括REO的信托资产净值公允价值变动，是由于证券化按揭借款及证券化按揭抵押品的公允价值变动导致亏损300万美元，而证券化按揭抵押品主要与亏损假设增加有关，并被近期远期伦敦银行同业拆借利率下降部分抵销。
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目录
此外，REO的NRV在此期间减少了110万美元，原因是在此期间长期抵押贷款组合中持有的某些州内的物业预期损失严重性较高。
房地产服务
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截至6月30日的三个月， |
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|
|
|
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|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
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2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
房地产服务费，净额 |
|
$ |
807 |
|
$ |
1,038 |
|
$ |
(231) |
|
(22) |
% |
|
人事费用 |
|
|
(280) |
|
|
(473) |
|
|
193 |
|
41 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
(65) |
|
|
(118) |
|
|
53 |
|
45 |
|
|
所得税前收益 |
|
$ |
462 |
|
$ |
447 |
|
$ |
15 |
|
3 |
% |
截至2019年6月30日的三个月，房地产服务费净额为80.7万美元，而2018年同期为100万美元。房地产服务费用净减少231，000美元是由于房地产和回收费用减少261，000美元，部分被减损费用增加23，000美元和房地产服务费用增加7，000美元部分抵消。减少的主要原因是与2018年相比，与贷款数量和长期抵押投资组合的UPB有关的交易减少。
截至2019年6月30日的三个月，人事费用减少193，000美元是由于与2018年同期相比，与贷款数量和长期抵押贷款组合的UPB有关的交易减少，导致人事和人事相关成本减少。
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|
|
截至6月30日的6个月， |
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|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
房地产服务费，净额 |
|
$ |
1,613 |
|
$ |
2,423 |
|
$ |
(810) |
|
(33) |
% |
|
人事费用 |
|
|
(601) |
|
|
(1,044) |
|
|
443 |
|
42 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
(131) |
|
|
(185) |
|
|
54 |
|
29 |
|
|
所得税前收益 |
|
$ |
881 |
|
$ |
1,194 |
|
$ |
(313) |
|
(26) |
% |
截至2019年6月30日的六个月，房地产服务费净额为160万美元，而2018年同期为240万美元。房地产服务费用减少81万美元，净额减少是由于房地产和回收费用减少了53.7万美元，减少了损失缓解费用14.3万美元，房地产服务费用减少了13万美元。减少的主要原因是与2018年相比，与贷款数量和长期抵押投资组合的UPB有关的交易减少。
截至2019年6月30日的6个月，人事费用减少443，000美元，这是由于与2018年相比，与贷款数量和长期抵押贷款组合的UPB有关的交易减少，导致人事和人事相关成本减少。
公司
公司部门包括适用于公司服务集团的所有薪酬、上市公司成本以及与可转换票据和资本租赁相关的债务费用。此公司服务组支持所有运营部门。公司服务成本的一部分分配给运营部门。相关成本
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目录
作为一家上市公司以及与可转换票据和资本租赁相关的利息费用不分配给我们的其他部门，并保留在本部门。
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截至6月30日的三个月， |
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|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
利息费用 |
|
$ |
(452) |
|
$ |
(461) |
|
$ |
9 |
|
2 |
% |
|
其他费用 |
|
|
(3,702) |
|
|
(6,822) |
|
|
3,120 |
|
46 |
|
|
所得税前净亏损 |
|
$ |
(4,154) |
|
$ |
(7,283) |
|
$ |
3,129 |
|
43 |
% |
截至2019年6月30日的三个月，其他支出降至370万美元，而2018年同期为680万美元。减少主要是由于本公司于2018年通过解雇或和解成功解决三项长期诉讼事项相关的法律费用减少340万美元，这些诉讼事项可追溯至与2008年抵押贷款危机相关的发起和证券化活动。数据处理费用增加105，000美元，占用费用增加91，000美元，部分抵消了其他费用的减少。
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截至6月30日的6个月， |
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|||||||||
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|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2019 |
|
2018 |
|
(减少) |
|
更改 |
|
|||
|
利息费用 |
|
$ |
(909) |
|
$ |
(884) |
|
$ |
(25) |
|
(3) |
% |
|
其他费用 |
|
|
(7,913) |
|
|
(10,314) |
|
|
2,401 |
|
23 |
|
|
所得税前净亏损 |
|
$ |
(8,822) |
|
$ |
(11,198) |
|
$ |
2,376 |
|
21 |
% |
截至2019年6月30日的六个月，其他支出降至790万美元，而2018年同期为1030万美元。减少主要是由于本公司于2018年通过解雇或和解成功解决三项长期诉讼事项相关的法律费用减少460万美元，这些诉讼事项可追溯至与2008年抵押贷款危机相关的发起和证券化活动。与福利和工资税相关的人事成本增加了48.8万美元，数据处理费用增加了25.2万美元，占用费用增加了231000美元，部分抵消了其他费用的减少。
第3项：市场风险的定量和定性披露
作为一个较小的报告公司，本公司不需要提供此项目所需的信息。
项目4：控制和程序
对披露控制和程序的评估
本公司维持在合理保证水平下设计的披露控制和程序(如1934年“证券交易法”第13a-15(E)或15d-15(E)条所定义)，以确保根据“1934年证券交易法”(经修订)提交或提交的报告中需要披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时间段内进行记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于控制和程序，旨在确保公司根据交易法提交或提交的报告中需要披露的信息得到积累，并传达给公司管理层，包括其首席执行官和主要财务官员，或履行类似职能的人员(视情况而定)，以便及时就所要求的披露做出决定。
60
目录
根据交易法下的规则13a-15和15d-15的要求，在提交本季度报告(Form 10-Q)的过程中，我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下，对我们的披露控制和程序进行了评估，如规则13a-15(E)中定义的术语。基于该评估，公司首席执行官和首席财务官得出结论，截至2019年6月30日，公司的信息披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。
财务报告内部控制变更
在截至2019年6月30日的季度内，公司对财务报告的内部控制没有发生变化，这对公司对财务报告的内部控制产生了重大影响，或相当可能对公司的内部控制产生重大影响。
61
目录
第二部分其他信息
第1项：法律诉讼
法律诉讼
有关此项目的信息可在本季度报告表格10-Q的第一部分第1项中包含的“未经审计的合并财务报表附注”的附注12-承诺和或有事项中找到，通过引用将其并入本文中。
项目1A：风险因素
None.
第2项：股权证券未登记销售及收益使用
None.
第3项：高级证券默认
None.
第4项：矿山安全披露
None.
第5项：其他信息
2019年8月7日，公司董事会任命Paul D.Licon担任公司首席会计官。
39岁的Paul Licon于2019年8月7日被任命为公司首席会计官，自2019年5月以来一直担任首席会计官。自2016年4月起，他担任公司高级副总裁兼总监。在加入本公司之前，自2015年1月起，Licon先生是毕马威金融服务实务部门的高级经理。2007年5月至2014年12月，他在Squar Milner LLP担任审计师，在此之前，他是安永(Ernst&Young)的审计师。Licon先生持有南加州大学工商管理学士学位。
Licon先生与任何其他人之间并无任何安排或谅解，据此他被选为首席会计官，Licon先生与本公司任何董事或高管之间也没有任何家庭关系。此外，根据S-K法规第404(A)项的规定，没有涉及Licon先生的交易需要披露。关于这一任命，本公司希望与Licon先生签订其标准形式的高级管理人员和董事赔偿协议。
62
目录
项目6：展品
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(a) |
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展品： |
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10.1 |
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2010综合激励计划，经修订后(通过引用该公司2019年6月26日提交给SEC的Form 8-K当前报告的附件10.1合并) |
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10.2 |
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修改日期2019年4月18日至印第安纳州招商银行的信用额度本票。 |
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31.1 |
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根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条通过的S-K法规第601(B)(31)项，首席执行官的认证。 |
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31.2 |
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根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条通过的S-K法规第601(B)(31)项，首席财务官获得认证。 |
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32.1* |
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根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第906条通过的18 U.S.C.第1350节，首席执行官和首席财务官的证书。 |
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101 |
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以下材料来自Impac Mortgage Holdings，Inc.截至2019年6月30日的季度报表10-Q，采用XBRL(可扩展商业报告语言)格式：(1)简明综合资产负债表，(2)简明综合经营报表和综合收益(亏损)，(3)简明综合现金流量表，(4)未经审计的综合财务报表附注，加标签 |
*就“1934年证券交易法”第18节而言，本展品不应被视为“提交”，或以其他方式受到该条款的责任，也不应通过引用将其纳入根据“1933年证券法”或“1934年证券交易法”提交的任何文件中，无论是在此日期之前或之后作出，也不考虑任何文件中的任何通用合并语言。
签名
根据1934年“证券交易法”的要求，注册人已正式促使以下签署人代表其签署本报告，并对其进行正式授权。
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IMPAC抵押贷款控股公司 |
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/s/Brian KUELBS |
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Brian Kuelbs |
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首席财务官 |
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(注册人的授权人员和首席财务官) |
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August 9, 2019 |
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/s/Paul Licon |
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Paul Licon |
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首席会计官 |
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(注册人授权人员和首席会计干事) |
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August 9, 2019 |
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