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假的--12-31Q22019000088550840000000008855082019-01-012019-06-3000008855082019-07-3100008855082019-06-3000008855082018-12-3100008855082019-04-012019-06-300000885508SRT：HotelMember2019-04-012019-06-3000008855082018-04-012018-06-300000885508SRT：HotelMember2019-01-012019-06-300000885508US-GAAP：RealEstateMember2018-04-012018-06-300000885508US-GAAP：RealEstateMember2019-04-012019-06-3000008855082018-01-012018-06-300000885508STR：租赁运营成员2019-04-012019-06-300000885508US-GAAP：娱乐成员2019-01-012019-06-300000885508STR：租赁运营成员2019-01-012019-06-300000885508US-GAAP：RealEstateMember2018-01-012018-06-300000885508SRT：HotelMember2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：娱乐成员2018-01-012018-06-300000885508STR：租赁运营成员2018-04-012018-06-300000885508US-GAAP：娱乐成员2019-04-012019-06-300000885508US-GAAP：RealEstateMember2019-01-012019-06-300000885508US-GAAP：娱乐成员2018-04-012018-06-300000885508SRT：HotelMember2018-04-012018-06-300000885508STR：租赁运营成员2018-01-012018-06-3000008855082017-12-3100008855082018-06-300000885508US-GAAP：ParentMember2019-01-012019-06-300000885508US-GAAP：ParentMember2019-06-300000885508US-GAAP：CommonStockMember2018-12-310000885508US-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-06-300000885508US-GAAP：国库券成员2018-12-310000885508US-GAAP：CommonStockMember2019-06-300000885508US-GAAP：非控制InterestMember2018-12-310000885508US-GAAP：非控制InterestMember2019-01-012019-06-300000885508US-GAAP：ParentMember2018-12-310000885508US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300000885508US-GAAP：国库券成员2019-06-300000885508US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-06-300000885508US-GAAP：国库券成员2019-01-012019-06-300000885508US-GAAP：非控制InterestMember2019-06-300000885508US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310000885508US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310000885508US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300000885508US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-06-300000885508US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-03-310000885508US-GAAP：ParentMember2018-04-012018-06-300000885508US-GAAP：非控制InterestMember2018-03-310000885508US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-06-300000885508US-GAAP：非控制InterestMember2018-06-300000885508US-GAAP：ParentMember2018-06-3000008855082018-03-310000885508US-GAAP：国库券成员2018-06-300000885508US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-04-012018-06-300000885508US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-06-300000885508US-GAAP：非控制InterestMember2018-04-012018-06-300000885508US-GAAP：CommonStockMember2018-06-300000885508US-GAAP：CommonStockMember2018-03-310000885508US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-04-012018-06-300000885508US-GAAP：国库券成员2018-03-310000885508US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-03-310000885508US-GAAP：ParentMember2018-03-310000885508US-GAAP：CommonStockMember2019-03-310000885508US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-310000885508US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310000885508US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-04-012019-06-300000885508US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-04-012019-06-300000885508US-GAAP：非控制InterestMember2019-03-3100008855082019-03-310000885508US-GAAP：非控制InterestMember2019-04-012019-06-300000885508US-GAAP：ParentMember2019-04-012019-06-300000885508US-GAAP：国库券成员2019-03-310000885508US-GAAP：ParentMember2019-03-310000885508US-GAAP：非控制InterestMember2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：国库券成员2017-12-310000885508US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：ParentMember2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：国库券成员2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：CommonStockMember2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：CommonStockMember2017-12-310000885508US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：RetainedEarningsMember2017-12-310000885508US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2017-12-310000885508US-GAAP：ParentMember2017-12-310000885508US-GAAP：非控制InterestMember2017-12-310000885508STR：Kingwood 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员2018-04-012018-06-300000885508STRS：消除和其他成员2018-06-300000885508US-GAAP：分段消除成员STRS：消除和其他成员2018-04-012018-06-300000885508US-GAAP：分段消除成员STR：HotelSegmentMember2018-04-012018-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMember2018-04-012018-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMemberSTR：RealEstateOperationsMember2018-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMemberSTR：租赁运营成员2018-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMemberSTR：HotelSegmentMember2018-06-300000885508STRS：消除和其他成员2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMemberSTR：租赁运营成员2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMemberSTR：RealEstateOperationsMember2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMemberSTR：HotelSegmentMember2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMemberSTRS：EntertainmentSegmentMember2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMember2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：分段消除成员2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：分段消除成员STR：HotelSegmentMember2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：分段消除成员STR：租赁运营成员2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：分段消除成员STRS：消除和其他成员2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：分段消除成员STRS：EntertainmentSegmentMember2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：分段消除成员STR：RealEstateOperationsMember2018-01-012018-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMemberSTR：HotelSegmentMember2019-04-012019-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMemberSTR：租赁运营成员2019-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMemberSTR：HotelSegmentMember2019-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMemberSTRS：EntertainmentSegmentMember2019-04-012019-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMemberSTR：租赁运营成员2019-04-012019-06-300000885508STRS：消除和其他成员2019-04-012019-06-300000885508US-GAAP：分段消除成员2019-04-012019-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMemberSTRS：EntertainmentSegmentMember2019-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMember2019-04-012019-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMemberSTR：RealEstateOperationsMember2019-04-012019-06-300000885508US-GAAP：分段消除成员STR：HotelSegmentMember2019-04-012019-06-300000885508US-GAAP：OperatingSegmentsMemberSTR：RealEstateOperationsMember2019-06-300000885508US-GAAP：分段消除成员STR：RealEstateOperationsMember2019-04-012019-06-300000885508STRS：消除和其他成员2019-06-300000885508US-GAAP：分段消除成员STRS：消除和其他成员2019-04-012019-06-300000885508US-GAAP：分段消除成员STRS：EntertainmentSegmentMember2019-04-012019-06-300000885508US-GAAP：分段消除成员STR：租赁运营成员2019-04-012019-06-300000885508STR：BartonCreekMember2018-01-012018-06-3000008855082019-01-010000885508STR：CollegeStationTexasMemberUS-GAAP：LandMember2019-06-30xbrli：纯utreg：英亩xbrli：共享STR：单位iso4217：美元iso4217：美元xbrli：共享

美国

证券交易委员会

哥伦比亚特区华盛顿20549

形式10-Q

(标记一)



☒	根据1934年证券交易所法案第13或15(D)条发布的季度报告

截至季度末的季度期间June 30, 2019

或



☐	根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

从#到#的过渡期

佣金档案号：001-37716

Stratus Properties Inc.

(注册人的准确姓名如其章程所指明)



特拉华州		72-1211572
(州或其他司法管辖区)		(国税局雇主识别号)
公司或组织)



拉瓦卡街212号300套房	奥斯汀	泰克斯	78701
(主要行政机关地址)			(邮政编码)

(512) 478-5788

(登记人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：



每一类的名称	交易符号	每间交易所的注册名称
普通股，每股面值0.01美元	STR	纳斯达克股票市场

用复选标记表示注册人(1)是否在之前12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了1934年“证券交易法”第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。

☑ 是 ☐不

用复选标记表示注册人在过去12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短时间内)是否已根据S-T规则(本章§232.405)以电子方式提交了需要提交的每个交互式数据文件。☑ 是 ☐不

用复选标记表明注册人是大型加速申请者，非加速申请者，还是较小的报告公司，还是新兴的成长型公司。参见“交换法”规则12b-2中“大型加速归档公司”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。



大型加速滤波器	☐	加速填报器	☑
非加速文件管理器	☐	小型报表公司	☑
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否是空壳公司(如法案第12b-2条所定义)。☐是☑·否

在……上面July 31, 2019，有已发行和未解决的8,179,111注册人的普通股，每股面值0.01美元。



Stratus properties Inc.
目录


	页

第一部分财务信息	2

项目1.财务报表	2

合并资产负债表(未审计)	2

合并全面损失表(未审计)	3

合并现金流量表(未审计)	4

合并权益表(未审计)	5

合并财务报表附注(未审计)	7

项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
和操作结果	14

项目3.关于市场风险的定量和定性披露	23

项目4.控制和程序	23

第二部分其他信息	23

项目2.未登记的股权证券销售和收益使用	23

第6项.展品	23

签名	S-1

第一部分财务信息

第1项财务报表.

Stratus properties Inc.

合并资产负债表(未审计)

(以千为单位)



	六月三十， 2019			12月31日 2018
资产
现金及现金等价物	$	18,073		$	19,004
限制性现金	15,566			19,915
待售房地产	17,897			16,396
开发中的房地产	142,854			136,678
可供发展的土地	37,787			24,054
为投资而持有的房地产净额	272,274			253,074
租赁使用权资产	11,692			—
递延税项资产	11,873			11,834
其他资产	14,715			15,538
总资产	$	542,731		$	496,493

负债和权益
负债：
应付帐款	$	16,461		$	20,602
应计负债，包括税款	9,239			11,914
债款	340,622			295,531
租赁负债	12,381			—
递延收益	8,647			9,270
其他负债	14,869			12,525
负债共计	402,219			349,842

承付款和意外开支

权益：
股东权益：
普通股	93			93
超过普通股面值的资本	186,334			186,256
累积赤字	(42,630		)	(41,103		)
库房持有的普通股	(21,360		)	(21,260		)
股东权益总额	122,437			123,986
附属公司的非控股权益	18,075			22,665
总股本	140,512			146,651
负债和权益总额	$	542,731		$	496,493

所附的综合财务报表附注(未经审计)是这些综合财务报表的组成部分。

Stratus properties Inc.

合并全面损失表(未审计)

(以千为单位，每股金额除外)



	三个月						六个月结束
	六月三十，						六月三十，
	2019			2018			2019			2018
收入：
房地产经营	$	4,129		$	6,979		$	7,077		$	8,173
租赁业务	4,413			2,331			8,042			4,335
酒店	8,962			9,593			17,287			18,915
娱乐	6,220			4,407			11,016			9,652
总收入	23,724			23,310			43,422			41,075
销售成本：
房地产经营	3,795			5,560			3,841			7,126
租赁业务	2,447			1,323			4,586			2,505
酒店	6,831			7,149			13,506			14,178
娱乐	4,441			3,436			7,920			7,404
折旧	2,703			2,053			5,333			3,995
销售总成本	20,217			19,521			35,186			35,208
一般和行政费用	2,919			3,015			6,118			5,996
出售资产的损失(收益)	161			—			(1,952		)	—
总计	23,297			22,536			39,352			41,204
营业收入(亏损)	427			774			4,070			(129		)
利息费用，净额	(2,911		)	(1,742		)	(5,483		)	(3,301		)
利率衍生工具的(亏损)收益	(123		)	80			(182		)	258
提前清偿债务损失	—			—			(16		)	—
其他收入，净额	12			11			311			22
未合并关联公司的税前亏损和权益亏损	(2,595		)	(877		)	(1,300		)	(3,150		)
未合并附属公司亏损中的权益	(13		)	(3		)	(13		)	(6		)
从所得税中受益	218			23			(215		)	429
持续经营的损失	(2,390		)	(857		)	(1,528		)	(2,727		)
可归因于子公司非控制性权益的总综合损失	1			—			1			—
普通股股东净亏损和总综合亏损	$	(2,389	)	$	(857	)	$	(1,527	)	$	(2,727	)

普通股股东应占的每股基本和稀释净亏损	$	(0.29	)	$	(0.11	)	$	(0.19	)	$	(0.33	)

基本和稀释加权平均已发行普通股	8,177			8,153			8,172			8,145

所附的综合财务报表附注(未经审计)是这些综合财务报表的组成部分。

Stratus properties Inc.

合并现金流量表(未审计)

(以千为单位)



	六个月结束
	六月三十，
	2019			2018
经营活动现金流量：
净损失	$	(1,528	)	$	(2,727	)
调整净亏损与经营活动中使用的现金净额：
折旧	5,333			3,995
房地产销售成本	4,324			5,053
出售资产收益	(1,952		)	—
利率衍生合约的损失(收益)	182			(258		)
提前清偿债务损失	16			—
债务发行成本摊销和股票补偿	546			791
未合并附属公司亏损中的权益	13			6
存款增加	185			588
递延所得税	(38		)	(653		)
购买和开发房地产	(5,756		)	(7,699		)
市政公用事业区报销适用于开发中的房地产	920			—
其他资产增加	(1,636		)	(2,297		)
应付账款、应计负债和其他减少	(2,187		)	(5,505		)
经营活动中使用的现金净额	(1,578		)	(8,706		)

投资活动的现金流：
资本支出	(44,990		)	(42,982		)
出售资产所得收益	3,170			—
对总租赁义务的付款	(766		)	(932		)
购买合并子公司的非控制性权益	(4,589		)	—
其他，净	(4		)	(87		)
投资活动所用现金净额	(47,179		)	(44,001		)

融资活动的现金流：
从信贷安排借款	14,086			22,336
信贷额度付款	(15,648		)	(4,225		)
项目贷款借款	51,006			29,948
项目和定期贷款的付款	(5,619		)	(3,266		)
为股票奖励支付的现金股利	(17		)	—
股票奖励净支付	(100		)	(203		)
非控股利益的贡献	—			7,000
融资成本	(231		)	(976		)
筹资活动提供的现金净额	43,477			50,614
现金、现金等价物和限制现金净减少	(5,280		)	(2,093		)
现金，现金等价物和年初的限制现金	38,919			39,390
现金、现金等价物和期末限制现金	$	33,639		$	37,297

所附的合并财务报表附注(未审计)包括有关非现金交易的信息，是这些合并财务报表的组成部分。

Stratus properties Inc.

合并权益表(未审计)

(以千为单位)

截至6月30日的三个月



	股东权益
										普通股在库务署持有				股东权益总额
	普通股			超过面值的资本			累计赤字			普通股在库务署持有							附属公司的非控股权益
	数股份	平价价值		超过面值的资本			累计赤字			数股份	在… 成本						附属公司的非控股权益			总计权益
2019年3月31日的余额	9,305	$	93	$	186,424		$	(40,241	)	1,128	$	(21,360	)	$	124,916		$	18,076		$	142,992
股票薪酬	—	—		(90		)	—			—	—			(90		)	—			(90		)
总综合损失	—	—		—			(2,389		)	—	—			(2,389		)	(1		)	(2,390		)
2019年6月30日的余额	9,305	$	93	$	186,334		$	(42,630	)	1,128	$	(21,360	)	$	122,437		$	18,075		$	140,512



2018年3月31日的余额	9,277	$	93	$	185,592	$	(38,991	)	1,124	$	(21,260	)	$	125,434		$	80	$	125,514
股票薪酬	—	—		165		—			—	—			165			—		165
非控制性利益贡献	—	—		—		—			—	—			—			7,000		7,000
总综合损失	—	—		—		(857		)	—	—			(857		)	—		(857		)
2018年6月30日的余额	9,277	$	93	$	185,757	$	(39,848	)	1,124	$	(21,260	)	$	124,742		$	7,080	$	131,822

所附的综合财务报表附注(未经审计)是这些综合财务报表的组成部分。

Stratus properties Inc.

合并权益表(未审计)

(以千为单位)

截至6月30日的6个月



	股东权益
									普通股在库务署持有				股东权益总额
	普通股			超过面值的资本		累计赤字			普通股在库务署持有							附属公司的非控股权益
	数股份	平价价值		超过面值的资本		累计赤字			数股份	在… 成本						附属公司的非控股权益			总计权益
2018年12月31日余额	9,288	$	93	$	186,256	$	(41,103	)	1,124	$	(21,260	)	$	123,986		$	22,665		$	146,651
已行使和既得股为基础的奖励	17	—		—		—			—	—			—			—			—
股票薪酬	—	—		78		—			—	—			78			—			78
以股票为基础的奖励的股份投标	—	—		—		—			4	(100		)	(100		)	—			(100		)
购买合并子公司的非控制性权益	—	—		—		—			—	—			—			(4,589		)	(4,589		)
总综合损失	—	—		—		(1,527		)	—	—			(1,527		)	(1		)	(1,528		)
2019年6月30日的余额	9,305	$	93	$	186,334	$	(42,630	)	1,128	$	(21,360	)	$	122,437		$	18,075		$	140,512



2017年12月31日余额	9,250	$	93	$	185,395	$	(37,121	)	1,117	$	(21,057	)	$	127,310		$	80	$	127,390
以既得股票为基础的奖励	27	—		—		—			—	—			—			—		—
股票薪酬	—	—		362		—			—	—			362			—		362
以股票为基础的奖励的股份投标	—	—		—		—			7	(203		)	(203		)	—		(203		)
非控制性利益分配	—	—		—		—			—	—			—			7,000		7,000
总综合损失	—	—		—		(2,727		)	—	—			(2,727		)	—		(2,727		)
2018年6月30日的余额	9,277	$	93	$	185,757	$	(39,848	)	1,124	$	(21,260	)	$	124,742		$	7,080	$	131,822

所附的综合财务报表附注(未经审计)是这些综合财务报表的组成部分。

Stratus properties Inc.

合并财务报表附注(未审计)


1.	一般

随附的未经审计的综合财务报表应与截至年度的综合财务报表及其附注一起阅读2018年12月31日，包括在Stratus Properties Inc.(Stratus)的Form 10-K(Stratus)年度报告中2018Form 10-K)向美国提交(美国)证券交易委员会。此处提供的信息反映了管理层认为对所报告的中期业绩进行公平陈述所需的所有调整。的运营结果六-月末期间June 30, 2019，并不一定表示预期的年终结果2019年12月31日.


2.	每股收益

Stratus的每股普通股净亏损是通过将普通股股东的净亏损除以该期间已发行普通股的加权平均股份计算得出的。加权平均股票大约排除94千人普通股2019年第二季度, 85千人共享2018年第二季度, 95千人共享2019年的前六个月和96千人共享2018年上半年与受限制的股票单位和由于净亏损而具有反摊薄性质的已发行股票期权相关。


3.	关联方交易

圣玛丽，L.P.

2018年6月19日，Status的子公司、德克萨斯州有限合伙企业圣玛丽公司(Saint Mary，L.P.)完成了一系列融资交易，以开发圣玛丽，a240-德克萨斯州奥斯汀C圈社区的单元豪华、花园式公寓项目。融资交易包括(1)a$26百万与德州资本银行，全国协会和(2)安的建设贷款$8.0百万私募。作为私募发行的参与者之一，LCHM Holdings，LLC(LCHM)，由于其大于5%Stratus公司普通股的实益所有权，购买的有限合伙企业权益代表6.1百分比在圣玛丽，L.P.的股权。请参阅2018年Stratus Form 10-K的注释2以供进一步讨论。

Stratus Kingwood Place，L.P.

2018年8月3日，Stratus Kingwood Place，L.P.，一家得克萨斯州有限合伙企业和Stratus(The Kingwood，L.P.)的子公司完成了一项$10.7百万私募，大约$7百万其中，与$6.75百万来自Comerica银行的贷款，被用来购买一个54-位于得克萨斯州Kingwood的一英亩土地$13.5百万，为开发Kingwood Place，一个新的H-E-B，L.P.(Heb)-锚定的混合用途发展项目(Kingwood Place)。作为私募发行的参与者之一，LCHM购买了有限合伙权益，最初代表8.8百分比Kingwood，L.P.的股权参考Stratus 2018 Form 10-K的注释2进行进一步讨论。

Stratus进行了评价，得出结论认为，圣玛丽有限公司和Kingwood，L.P.是可变利益实体，Stratus是主要受益人。Stratus将继续根据适用的会计准则评估哪个实体是圣玛丽公司和Kingwood公司的主要受益人。Stratus的综合资产负债表包括圣玛丽公司和Kingwood公司的以下合并资产和负债(以千为单位)：



	June 30, 2019		2018年12月31日
资产：
现金及现金等价物	$	601	$	1,939
限制性现金	—		2,284
开发中的房地产	53,576		27,928
为投资而持有的房地产	7,060		—
其他资产	953		792
总资产	$	62,190	$	32,943
负债：
应付帐款和应计负债	$	6,246	$	3,484
债款	29,608		6,125
负债共计	$	35,854	$	9,609
净资产	$	26,336	$	23,334

其他交易

Stratus与Austin Retail Partners有一项由Austin Retail Partners的顾问提供的服务的安排，该顾问是Stratus的总裁兼首席执行官的儿子。向Austin Retail Partners支付与物业权利和开发相关的一般咨询服务以及期间的费用报销第二季度 2019和2019年的前六个月总计约$29千人和$56千人分别为。有关进一步讨论，请参阅Stratus 2018 Form 10-K的注释2。


4.	配置

2019年1月17日，Stratus出售了一个零售垫子，租约位于Circle C社区，适用于$3.2百万。Stratus用出售所得偿还$2.5百万它的Comerica银行信贷工具借款，以及在第二季度记录的调整后2019，记录了这次销售的总收益$2.0百万为2019年的前六个月.


5.	公允价值计量

公允价值会计指导包括对用于衡量公允价值的估值技术的输入进行优先排序的层次结构。层次结构对活跃市场中相同资产或负债(1级投入)的未调整报价给予最高优先级，对不可观测投入(3级投入)给予最低优先级。

若干Stratus金融工具(即现金及现金等价物、受限制现金、应付账款及应计负债)的账面值因其短期性质及一般可忽略的信贷损失而接近公允价值。

Stratus其他金融工具的账面金额和公允价值汇总如下(以千为单位)：



	June 30, 2019				2018年12月31日
	携载价值		公平价值		携载价值		公平价值
资产：
利率互换协议	$	—	$	—	$	53	$	53
负债：
债款	340,622		345,180		295,531		299,531
利率互换协议	129		129		—		—

债务。Stratus的债务是按成本记录的，不是积极交易的。公允价值是根据估计的当前市场利率折现的未来预期现金流量估计的。因此，Stratus的债务被归类于公允价值层次结构的第2级。债务的公允价值并不代表最终将在贷款到期日支付的金额。

利率互换协议。利率掉期协议不符合对冲会计的资格，其公允价值的变动记录在综合亏损报表中。Stratus评估了与利率互换协议相关的交易对手信用风险，这被认为是3级投入，但并不认为这种风险很大。因此，利率掉期协议属于公允价值层次结构的第2级。与Comerica Bank的利率互换协议于2013年签订，有效期至2020年12月31日，固定利率为2.3百分比与基于一个月伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的可变利率相比。自.起June 30, 2019，该协议的名义金额为$15.5百万，摊销至$14.8百万在协议结束时，并且自2018年12月31日，该协议的名义金额为$15.8百万.


6.	债务

Stratus债务的组成部分如下(以千为单位)：



	June 30, 2019		2018年12月31日
高盛贷款	$	142,222	$	143,250
Comerica银行信贷安排	48,658		50,221
桑塔尔一期建设贷款	32,672		32,622
桑塔尔二期建设贷款	24,975		19,867
兰塔纳广场建设贷款	22,372		18,416
琼斯交叉建设贷款	19,574		11,784
圣玛丽建筑贷款	16,015		—
京伍德广场建设贷款	13,593		6,125
西基林街市建设贷款	7,093		6,636
Amarra Villas信贷安排	5,323		3,326
新Caney土地贷款	4,888		—
Barton Creek乡村定期贷款	3,237		3,284
债务总额^a	$	340,622	$	295,531


a.	包括未摊销债务发行成本的净减少$3.1百万在…June 30, 2019，及$2.8百万在…2018年12月31日.

自.起June 30, 2019，Stratus有$9.1百万在ITS下可用$60.0百万美国银行循环信贷额度$2.2百万对信用贷款承诺的信用证。

2019年3月19日，Stratus的两家子公司与Comerica Bank签订了贷款协议，以修改、增加和扩展Stratus的Amarra Villas信贷工具，该贷款计划于2019年7月12日到期。新的贷款协议规定增加循环信贷工具承诺额，从$8.0百万致$15.0百万并将到期日延长至2022年3月19日。贷款利息在libor plus上是可变的。3.0百分比。Amarra Villas信贷工具包含此类性质的贷款协议通常和惯例的金融契约，包括要求Stratus保持协议中定义的资产净值为$125百万以及债务与总资产价值之比低于50百分比。自.起June 30, 2019，Stratus有$9.4百万在ITS下可用$15.0百万Amarra Villas循环信贷安排。由于签订了这项新的贷款协议，Stratus确认了提前清偿债务的损失$16千人为2019年的前六个月.

2019年3月8日，Stratus子公司签订了$5.0百万德克萨斯资本银行的土地贷款。贷款所得用于收购heb在新Caney合伙企业中的部分业务，Stratus和heb购买了一块土地，用于未来在得克萨斯州新Caney开发一个heb锚定的混合用途项目。贷款将于2021年3月8日到期，根据某些条件，贷款可能会延长12个月。贷款利息为libor plus。3.0百分比。借款由新卡尼土地担保。贷款协议包含惯常的金融契约，包括要求Stratus保持资产净值为$125百万.

有关Stratus其他债务的说明，请参阅Stratus中的注释52018表格10-K

利息费用和资本化。利息成本(资本化利息前)合计$5.1百万在……里面第二季度 2019, $3.8百万在……里面2018年第二季度, $9.7百万为2019年的前六个月和$7.2百万为2018年上半年。Stratus的资本化利息成本总计$2.1百万在……里面第二季度 2019, $2.0百万在……里面2018年第二季度, $4.2百万为2019年的前六个月和$3.9百万为2018年上半年主要与Barton Creek的开发活动有关。2019年期间还包括与Kingwood Place开发活动相关的资本化利息成本。


7.	利润参与激励计划

2018年7月，董事会薪酬委员会(委员会)一致通过层级利润参与激励计划(下称“计划”)，为参与者提供与委员会指定为计划下批准项目的开发项目成功挂钩的经济激励。有关进一步讨论，请参阅Stratus 2018 Form 10-K的注释7。

自.起June 30, 2019，于2018年12月31日，奖项的公允价值或用于确定奖项的公允价值的假设没有重大变化。由于预计的开发进度和成本、市场条件以及资本交易或估值事件的时间安排之间的差异，与奖励相关的估计可能会随着时间的推移而改变。

在.期间第二季度 2019，层数累计$0.2百万项目开发成本和$0.2百万一般情况下，与本计划相关的行政费用。在截至年底的六个月内June 30, 2019，层数累计$0.4百万项目开发成本和$0.5百万一般情况下，与本计划相关的行政费用。计划的应计负债总计$1.7百万在…June 30, 2019，及$0.8百万于2018年12月31日(包括在其他负债中)。自.起June 30, 2019, 不根据该计划，已经向参与者支付了数额。


8.	所得税

Stratus的会计政策和有关其所得税的其他信息在Stratus的注释1和6中进一步描述2018表格10-K

Stratus有递延税金资产(扣除递延税金负债)合计$11.9百万在…June 30, 2019, 和$11.8百万在…2018年12月31日。Stratus公司未来的经营结果可能会受到无法实现未来税收损失或将产生额外递延税资产的项目的税收优惠的负面影响。

Stratus的合并有效所得税税率之间的差异2019年的前六个月和美国联邦法定所得税税率21百分比主要归因于德克萨斯州的保证金税和减税以及乔布斯法案的高管薪酬限制。Stratus的合并有效所得税税率之间的差异2018年上半年和美国联邦法定所得税税率21百分比主要归因于德克萨斯州的保证金税。


9.	业务部门

Stratus目前有四运营部门：房地产运营，租赁运营，酒店和娱乐。

房地产运营部门由Stratus的房地产资产(已开发用于出售，开发中，可用于开发)组成，其中包括其在得克萨斯州奥斯汀的房地产(Barton Creek社区；Circle C社区，包括圣玛丽；Lantana社区，包括部分仍在开发中的Lantana Place和空置的Pad Site；以及位于W Austin Hotel&Residences的一个公寓单元)；在德克萨斯州的Lakeway，位于大奥斯汀地区(Lakeway)；在College Station，以及位于大休斯顿地区的德克萨斯州马格诺利亚(Magnolia)、德克萨斯州金伍德(Kingwood Place)和德克萨斯州新卡尼(New Caney)。

租赁业务部门包括位于W Austin Hotel&Residences、Barton Creek Village、Santal I期和II期、位于德克萨斯州Killeen的West Killeen Market的办公室和零售空间，以及Lantana Place和Jones Crossing项目的已完成部分。

酒店部分包括位于得克萨斯州奥斯汀市中心的W Austin Hotel&Residences的W Austin Hotel。

娱乐部门包括ACL Live，一个现场音乐和娱乐场所，以及3TEN ACL Live，两者都位于W Austin Hotel&Residences。除了举办音乐会和私人活动外，ACL Live还是美国电视史上运行时间最长的音乐系列“奥斯汀城市极限”(Austin City Limits)的主办地。

Stratus使用营业收入或亏损来衡量每个部门的业绩。一般及行政开支，主要由雇员薪金、工资及其他成本组成，以合并为基础管理，并未分配至Stratus的经营分部。以下分部资料反映管理层的决定，该等决定可能并不能显示各分部若为独立实体时的实际财务表现。

与客户签订合同的收入。 Stratus从与客户签订的合同中获得的收入如下(以千为单位)：



	截至6月30日的三个月，				截至6月30日的六个月，
	2019		2018		2019		2018
房地产运营：
开发物业销售	$	4,048	$	6,856	$	6,882	$	8,011
佣金及其他	81		123		195		162
	4,129		6,979		7,077		8,173
租赁运营：
租金收入	4,413		2,331		8,042		4,335
	4,413		2,331		8,042		4,335
酒店：
客房、食物和饮料	8,445		8,908		16,182		17,602
其他	517		685		1,105		1,313
	8,962		9,593		17,287		18,915
娱乐：
活动收入	5,598		3,729		9,822		8,378
其他	622		678		1,194		1,274
	6,220		4,407		11,016		9,652

与无关联客户的合同总收入	$	23,724	$	23,310	$	43,422	$	41,075

按业务部门列出的财务信息。以下分部信息是在与Stratus的合并财务报表相同的基础上编制的(以千为单位)。



	房地产运筹学^a		租赁运营			酒店		娱乐		公司、消除和其他^b			总计
截至2019年6月30日的三个月：
收入：
独立客户	$	4,129	$	4,413		$	8,962	$	6,220	$	—		$	23,724
段间	4		229			80		45		(358		)	—
销售成本，不包括折旧	3,795		2,451			6,868		4,585		(185		)	17,514
折旧	64		1,388			899		396		(44		)	2,703
一般和行政费用	—		—			—		—		2,919			2,919
资产出售损失	—		161		^c	—		—		—			161
营业收入(亏损)	$	274	$	642		$	1,275	$	1,284	$	(3,048	)	$	427
资本性支出、购置和房地产开发	$	2,458	$	15,391		$	156	$	—	$	—		$	18,005
截至2019年6月30日的总资产	225,084		167,008			98,063		45,491		7,085			542,731



截至2018年6月30日的三个月：
收入：
独立客户	$	6,979		$	2,331	$	9,593	$	4,407	$	—		$	23,310
段间	8			225		50		44		(327		)	—
销售成本，不包括折旧	5,560		^d	1,331		7,184		3,560		(167		)	17,468
折旧	64			738		894		392		(35		)	2,053
一般和行政费用	—			—		—		—		3,015			3,015
营业收入(亏损)	$	1,363		$	487	$	1,565	$	499	$	(3,140	)	$	774
资本性支出、购置和房地产开发	$	4,087		$	18,486	$	97	$	23	$	—		$	22,693
截至2018年6月30日的总资产	207,437			95,954		101,487		36,263		7,547			448,688



	房地产运筹学^a			租赁运营				酒店		娱乐		公司、消除和其他^b			总计
截至2019年6月30日的六个月：
收入：
独立客户	$	7,077		$	8,042			$	17,287	$	11,016	$	—		$	43,422
段间	9			459				127		74		(669		)	—
销售成本，不包括折旧	3,841		^e	4,595				13,566		8,192		(341		)	29,853
折旧	125			2,795				1,799		790		(176		)	5,333
一般和行政费用	—			—				—		—		6,118			6,118
出售资产收益	—			(1,952		)	^c	—		—		—			(1,952		)
营业收入(亏损)	$	3,120		$	3,063			$	2,049	$	2,108	$	(6,270	)	$	4,070
资本性支出、购置和房地产开发	$	5,756		$	44,611			$	254	$	125	$	—		$	50,746
市政公用事业区(MUD)报销适用于开发中的房地产^e	920			—				—		—		—			920



截至2018年6月30日的六个月：
收入：
·无关联客户	$	8,173		$	4,335	$	18,915	$	9,652	$	—		$	41,075
^	16			476		122		58		(672		)	—
销售成本，不包括折旧	7,126		^d	2,521		14,222		7,696		(352		)	31,213
折旧	125			1,371		1,789		780		(70		)	3,995
一般和行政费用	—			—		—		—		5,996			5,996
营业收入(亏损)	$	938		$	919	$	3,026	$	1,234	$	(6,246	)	$	(129	)
资本性支出、购置和房地产开发	$	7,699		$	42,285	$	336	$	361	$	—		$	50,681


a.	包括销售佣金和其他收入以及相关费用。


b.	包括合并的一般和行政费用以及部门间金额的抵销。


c.	涉及2019年第一季度销售受位于C圈社区的地面租赁限制的零售衬垫，包括2019年第二季度记录的调整。


d.	包括$0.4百万在Barton Creek，与收集往年物业评估相关的销售成本减少。

收到的层$4.6百万债券收益与巴顿河开发基础设施费用的泥浆报销有关。在总金额中，Stratus记录$0.9百万作为综合资产负债表上正在开发的房地产的减少，以及$3.4百万作为降低房地产销售成本和$0.3百万在其他收益中，合并全面亏损报表中的净额。有关Stratus的MUD报销会计政策的进一步讨论，请参阅Stratus 2018 Form 10-K的注释1。


10.	新会计准则

租约。从2019年1月1日起，Stratus通过了会计准则更新(ASU)，要求承租人确认资产负债表上的大多数租赁。Stratus选择了实际的权宜之计，使其能够(1)在生效日期适用更新后的租赁指南的规定，而不调整提交的比较期间，以及(2)不重新评估租赁合同、租赁分类和采用时存在的租赁的初始直接成本。Stratus还选择了一项会计政策，不承认租期为12个月或更短的租约的租赁资产和负债，以及预计不会行使的购买选择权。

Stratus最重要的租约是99-为期约一年的土地租赁72在德克萨斯州大学车站的几英亩土地上，它正在开发琼斯交叉项目。Stratus还以不可取消的租赁方式租赁各种类型的资产，包括办公空间、车辆和办公设备。Stratus的所有租约都被视为ASU下的运营租约。采用此ASU导致确认了以下资产的租赁使用权资产$11.9百万和租赁负债$12.0百万截至2019年1月1日。

经营租赁成本为$0.4百万在……里面2019年第二季度和$0.7百万为2019年的前六个月。租赁总成本为$0.4百万在……里面2018年第二季度和$0.8百万为2018年上半年.

在.期间2019年的前六个月，Stratus已支付$108千人对于综合资产负债表中记录的租赁负债(包括在合并现金流量表的经营现金流量中)。自.起June 30, 2019，用于确定租赁负债的加权平均贴现率为6.0百分比加权平均剩余租赁期限为94.1年数.

综合资产负债表上记录的租赁的未来最低付款June 30, 2019，跟随(以千为单位)：



2019年剩余六个月	$	115
2020	199
2021	145
2022	434
2023	497
此后	110,548
总付款	111,938
现值调整	(99,557		)
最低租赁付款净现值	$	12,381

采用此ASU并未对Stratus作为出租人的合同的会计处理产生重大影响。请参阅Stratus 2018 Form 10-K附注8，进一步披露截至2018年12月31日不可注销长期租赁项下的最低租金收入。

11. 后续事件

Stratus评估事件之后June 30, 2019在财务报表发布之日，并确定在此期间发生的任何需要确认或披露的事件或交易均在这些财务报表中适当处理。

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析.

在管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析(MD&A)中，“我们”、“我们的”和“Stratus”指的是Stratus Properties Inc。以及Stratus Properties Inc拥有或控制的所有实体。您应该阅读以下讨论，并结合我们的综合财务报表、相关的MD&A以及对我们的业务和物业的讨论，包括在截止年度的Form 10-K年度报告中2018年12月31日 (2018Form 10-K)向美国提交(美国)证券交易委员会(SEC)下面报告和总结的运营结果不一定表明未来的运营结果，未来的结果可能与前瞻性陈述中预期的结果大不相同(有关进一步讨论，请参阅“警示声明”)。以后所有对“附注”的提及均指第一部分第1项中的“合并财务报表附注(未审计)”。除非另有说明，否则本表格10-Q的“财务报表”。

我们是一家多元化的房地产公司，总部设在得克萨斯州奥斯汀。我们主要从事收购、授权、开发、管理、运营和销售商业、多户和单户住宅房地产，房地产租赁，以及位于得克萨斯州奥斯汀地区的酒店和娱乐企业的运营，以及得克萨斯州其他精选、快速增长的市场。我们的收入和现金流来自于我们开发的物业的销售，我们租赁的物业的租金收入以及我们的酒店和娱乐业务。参见注释9进一步讨论我们的运营部门。

业务战略

我们的开发组合包括约1，800英亩的商业、多户和单户住宅项目，这些项目正在开发或尚未开发，并留作未来使用。我们的W奥斯汀酒店和我们的ACL Live和3TEN ACL Live娱乐场所位于奥斯汀市中心，是这座城市世界闻名、充满活力的音乐界的中心。

我们的主要业务目标是通过有条不紊地开发和提高我们的资产价值，然后出售它们，从而为股东创造价值。我们的开发计划是收购物业，保障和维护开发权利，建设和稳定物业，然后准备出售或再融资，这是我们战略的一个关键要素。我们目前在每个阶段都有项目，如“开发活动-当前居住活动”和“开发活动-当前商业活动”中所述。

我们相信，奥斯汀和得克萨斯州其他精选、快速增长的市场仍然是理想的地点。我们的许多发展项目都位于开发审批历来受到监管限制的地方，这使得获得应得的权利变得困难。我们的奥斯汀物业位于具有重大监管限制的理想地区，有权完全建成并具有公用事业能力。因此，我们相信，通过战略规划，开发和营销，我们可以最大限度地充分实现自己的价值。

我们的发展计划需要大量资金，我们可以通过合资企业或其他安排来追求这些资金。我们的业务战略要求我们依赖运营和债务融资的现金流作为我们的主要资金来源，以满足我们的流动性需求。我们还不时依赖子公司的项目级股权融资。我们已经建立了战略关系，作为我们针对特定发展项目的整体战略的一部分，并可能在未来达成其他类似的安排。

概述

我们的已开发房地产销售可以包括已开发并允许用于住宅的一块土地，一块已开发的地块及其上已经建造的住宅或W Austin Residences的公寓单元。我们也可能出售开发中的物业、未开发的物业或租赁的物业，如果出现我们认为将使整体资产价值最大化的机会，作为我们业务战略的一部分。

在……里面2019年第二季度，我们的收入合计2370万美元而我们归因于普通股股东的净亏损总计240万美元，与收入相比2330万美元和归因于普通股股东的净亏损90万美元在……里面2018年第二季度。在.期间2019年的前六个月，我们的收入合计4340万美元而我们归因于普通股股东的净亏损总计150万美元，与收入相比4110万美元和归因于普通股股东的净亏损270万美元为2018年上半年.

年收入的增长第二季度和2019年的前六个月，与2018期间，主要反映与我们最近完成的物业的租赁开始相关的收入增加，以及举办的活动数量的增加和ACL Live活动的上座率增加，但部分被来自单一家庭住宅物业销售和酒店部门的收入减少所抵销。

我们在2019年的前六个月收到了460万美元的债券收益，涉及特拉维斯县市政公用事业区(MUD)为开发Barton Creek而产生的基础设施费用的报销。在总金额中，我们在综合资产负债表上记录了90万美元作为正在开发的房地产的减少，340万美元作为房地产销售成本的减少，以及30万美元的其他收入，在综合全面亏损报表中记录了净额。2019年的前六个月. 2019年的前六个月还包括出售资产总额的收益200万美元，主要与销售零售衬垫有关，受位于C圈社区内的地面租赁的约束。

在…June 30, 2019，我们的债务总额为3.406亿美元和合并现金1810万美元。我们有可观的经常性成本，包括财产税、维护和营销，我们相信我们将有足够的债务融资和运营现金来源来满足我们的现金需求。见“资本资源和流动资金””以下和第1部分第1A项中包含的“风险因素”。我们的2018表10-K用于进一步讨论。

发展活动

当前住宅活动。

在……里面2019年第二季度，我们卖了四Amarra Drive第三期地段，其中两个地段包括在下面讨论的合同中，总共230万美元，以及期间2019年的前六个月，我们卖了六Amarra Drive第三期地段，其中四个地段包括在下面讨论的合同中，总共340万美元。自.起June 30, 2019, 25已开发的Amarra Drive第三期地段和9已开发的Amarra Drive第二期地段仍未售出。

2019年3月，我们修订了之前于2018年3月签订的合同，根据该合同，我们同意向一家住宅建筑商出售2个Amarra Drive II期地段和12个Amarra Drive III期地段，总金额为950万美元(住宅建筑商合同)。根据房屋建筑商合同，双方必须在2020年3月31日之前按比例完成这些地块的销售。如果购买者未能在任何指定的截止日期之前完成最小数量的地块的销售，我们可以选择终止房屋建筑商合同，但将保留相关的四万五千美元保证金。

之后June 30, 2019，到2019年8月5日，我们销售了二Amarra Drive III期地段，受房屋建筑商合同的约束，总共为130万美元。截至2019年8月5日，二Amarra Drive第三期地段除了其余的地段外，还在合同中四Amarra Drive第三期地段以房屋建筑商合同为准。

Amarra Drive别墅(Amarra Villas)别墅项目是一个包含20个单元的开发项目，我们在2017和2018年期间完成了首批7个别墅的建设。在……里面2019年第二季度，我们把最后一栋完工的联排别墅卖了180万美元在2019年的前六个月，我们以350万美元的价格出售了两套联排别墅。我们预计在2019年第三季度开始建造接下来的四个Amarra Villas联排别墅。

自.起June 30, 2019，Santal，一个位于高档Barton Creek社区的花园式多户项目，已完全租赁并稳定下来。首批桑塔尔二期单位直接毗邻一期单位，于2018年8月投入使用，我们在2019年第一季度完成了其余单位的建设。我们继续探索出售或再融资合计448个单位的桑塔尔物业的方案，视市场情况而定。

2018年6月，我们获得了项目融资，并开始建设圣玛丽，这是一个位于C圈社区的包含240个单元的豪华花园式公寓项目。该项目正在提前按计划和预算进行。会所和首两栋公寓楼于2019年6月竣工，租赁活动已开始。首批租户于2019年7月入住。我们预计在2019年第四季度完成建设。

有关我们的多户和单户住宅物业的进一步讨论，请参阅我们的MD&A2018表格10-K

当前商业活动。

建设Kingwood Place，A H-E-B，L.P.(Heb)-德克萨斯州Kingwood的锚定混合用途开发正在按计划和预算进行。自.起June 30, 2019，我们签订的租约为80%零售空间，包括heb杂货店。HEB杂货店目前预计将于2019年11月开业，预计首批零售建筑将于2019年8月移交给租户，开始建设他们的室内空间。有关项目融资的进一步讨论，请参见附注3。

2019年3月，我们敲定了新Caney Heb商店的租约，这是位于德克萨斯州New Caney的Heb锚定的混合用途开发项目，并以大约10%的价格收购了Heb在合作伙伴关系中的权益500万美元。我们目前预计在2021年之前不会开始新Caney项目的建设。有关土地贷款的进一步讨论，请参阅附注6。

位于奥斯汀西南部的混合用途开发项目Lantana Place一期工程于2018年竣工。自.起June 30, 2019，我们签署了约80%的零售空间的租约，包括主租户Moviehouse&Eatery，以及万豪AC酒店的地面租约。酒店于2019年5月开始建设。

自.起June 30, 2019我们签署了Jones Crossing第一阶段约90%零售空间的租约，这是一个位于德克萨斯州College Station的以Heb锚定的混合用途开发项目，以及位于德克萨斯州Killeen的West Killeen Market约70%的零售空间，我们的零售项目位于德克萨斯州Killeen，影子锚定在Heb杂货店。

有关我们商业地产的进一步讨论，请参阅我们的MD&A2018表格10-K

规划中的项目。

我们计划在融资的前提下，继续进行Magnolia Place的第一阶段开发，这是位于德克萨斯州Magnolia的一个新的混合用途项目，目前计划提供81，000平方英尺的零售空间；6个楼盘用地；2个酒店用地；以及50英亩住宅用地，最多可容纳1，200个单元。木兰花广场将由一个95，000平方英尺的heb杂货店影子锚定，heb将在heb拥有的毗邻18英亩的土地上建造heb杂货店。第一阶段的发展预计包括约41，000平方英尺的零售面积，三个出租的地坪和三个待售的地坪。我们目前正在获得建设贷款，以资助开发的第一阶段，预计将在2019年第三季度开始现场工作并联合使用道路和公用事业基础设施，以支持整个项目，包括未来阶段。我们预计，基本上所有的基础设施费用都有资格在未来得到玉兰东泥浆的报销。有关本MUD和我们的MUD报销会计政策的进一步讨论，请参阅我们2018年Form 10-K中的注释1。heb杂货店目前预计将于2020年第三季度开业。

我们正在推进Barton Creek未来各阶段开发的规划和许可过程，包括住宅区KLO和商业和多家庭区N。我们已经向奥斯汀市和特拉维斯县提交了KLO区的初步许可申请，目前正在等待批准，目前预计将在2019年末或2020年初获得批准。我们还向奥斯汀市和特拉维斯县提交了N区初始道路基础设施的许可申请，目前预计将在2020年初获得批准。这些潜在的发展项目需要广泛的许可，并且将是资本密集型的，取决于市场条件。由于批准和开发过程的性质和成本，以及特定用途的市场需求的不确定性，我们无法保证我们将能够按照我们目前的发展计划开发这些物业。此外，我们的KLO区段和N区段的发展计划将需要大量资金，我们可以通过合资、商业、合作伙伴或其他安排来进行。

操作结果

我们正在不断评估我们的物业的开发和销售潜力，并将继续考虑参与涉及我们的物业的交易的机会，包括可能的合资企业或其他安排。因此，由于许多其他因素影响我们的业务活动，如本文和我们的2018在10-K表格中，我们过去的经营业绩并不一定预示着我们未来的业绩。我们使用营业收入或亏损来衡量每个营业分部的业绩。公司、淘汰和其他包括合并的一般和行政费用，主要由员工工资和其他成本组成。

下表总结了我们的结果(以千为单位)：



	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的六个月，
	2019			2018			2019			2018
营业收入(亏损)：
房地产经营	$	274		$	1,363		$	3,120		$	938
租赁运营	642			487			3,063			919
酒店	1,275			1,565			2,049			3,026
娱乐	1,284			499			2,108			1,234
公司、淘汰赛及其他	(3,048		)	(3,140		)	(6,270		)	(6,246		)
营业收入(亏损)	$	427		$	774		$	4,070		$	(129	)
利息费用，净额	$	(2,911	)	$	(1,742	)	$	(5,483	)	$	(3,301	)
普通股股东应占净亏损	$	(2,389	)	$	(857	)	$	(1,527	)	$	(2,727	)

我们有四个运营部门：房地产运营，租赁运营，酒店和娱乐(见注9)。以下是对我们按部门划分的运营结果的讨论。

房地产经营

下表总结了我们的房地产运营业绩(以千为单位)：



	截至6月30日的三个月，				截至6月30日的六个月，
	2019		2018		2019		2018
收入：
开发物业销售	$	4,048	$	6,856	$	6,882	$	8,011
佣金及其他	85		131		204		178
总收入	4,133		6,987		7,086		8,189
销售成本，包括折旧	3,859		5,624		3,966		7,251
营业收入	$	274	$	1,363	$	3,120	$	938

开发房地产销售。下表总结了我们开发的房地产销售额(以千美元计)：



	截至6月30日的三个月，
	2019					2018
	批次/单位	营业收入		每批/单位平均成本		批次/单位	营业收入		每批/单位平均成本
巴顿溪
Amarra Drive：
第三阶段	4	$	2,283	$	230	3	$	1,895	$	272
阿马拉别墅	1	1,765		1,627		2	3,821		1,670

W奥斯汀酒店及住宅项目
公寓单位	—	—		—		1	1,140		726
住宅总数	5	$	4,048			6	$	6,856



	截至6月30日的六个月，
	2019					2018
	批次/单位	营业收入		每批/单位平均成本		批次/单位	营业收入		每批/单位平均成本
巴顿溪
Amarra Drive：
第二阶段	—	$	—	$	—	1	$	605	$	209
第三阶段	6	3,432		229		4	2,445		263
阿马拉别墅	2	3,450		1,607		2	3,821		1,670

W奥斯汀酒店及住宅项目
公寓单位	—	—		—		1	1,140		726
住宅总数	8	$	6,882			8	$	8,011

销售成本。销售成本包括出售的物业成本、项目运营和营销费用以及分配的间接费用，部分被某些MUD报销的减少所抵销。销售成本合计390万美元在……里面2019年第二季度和400万美元为2019年的前六个月，与560万美元在……里面2018年第二季度和730万美元为2018年上半年。年销售成本的降低2019年第二季度，与2018年第二季度主要反映了2019年第四季度的房地产销售减少。年销售成本的降低2019年的前六个月，与2018年上半年主要反映了340万美元的泥浆报销2019年的前六个月记录为房地产销售成本的减少，因为已偿还的财产先前已出售。2018年期间的销售成本包括与巴顿溪前几年物业评估相关的销售成本减少40万美元。

租赁运营

下表汇总了我们的租赁运营结果(以千为单位)：



	截至6月30日的三个月，				截至6月30日的六个月，
	2019		2018		2019			2018
租金收入	$	4,642	$	2,556	$	8,501		$	4,811
销售租金成本，不包括折旧	2,451		1,331		4,595			2,521
折旧	1,388		738		2,795			1,371
出售资产的损失(收益)	161		—		(1,952		)	—
营业收入	$	642	$	487	$	3,063		$	919

租金收入。？租赁收入主要包括桑塔尔一期和二期、W Austin Hotel&Residences、West Killeen Market、Lantana Place、Jones Crossing和Barton Creek Village的办公室和零售空间的收入，以及WAustin Hotel&Residences、West Killeen Market、Lantana Place、Jones Crossing和Barton Creek Village的收入。与2018年期间相比，2019年期间租金收入增加，主要反映桑塔尔二期、兰塔纳广场和琼斯交叉的新租赁开始。

销售和折旧的租金成本。与2018年期间相比，2019年期间的销售租金成本和折旧费用增加，这主要是由于桑塔尔一期和二期、Lantana Place和Jones Crossing的活动所致。

出售资产时的损失(收益)。2019年1月17日，Stratus以320万美元的价格出售了位于Circle C社区的一个受地面租赁限制的零售平台。Stratus用出售所得偿还250万美元它的Comerica银行信贷工具借款，以及在第二季度记录的调整后2019，记录了这次销售的总收益200万美元为2019年的前六个月.

酒店

下表总结了我们的酒店业绩(以千为单位)：



	截至6月30日的三个月，				截至6月30日的六个月，
	2019		2018		2019		2018
酒店收入	$	9,042	$	9,643	$	17,414	$	19,037
酒店销售成本，不包括折旧	6,868		7,184		13,566		14,222
折旧	899		894		1,799		1,789
营业收入	$	1,275	$	1,565	$	2,049	$	3,026

酒店收入酒店收入主要包括W奥斯汀酒店客房预订和食品和饮料销售的收入。年酒店收入下降2019年第二季度，与2018年第二季度主要是由于短期周末业务减少和食品和饮料销售下降。年酒店收入的下降2019年的前六个月，与2018年上半年主要是由于短期周末业务和整体集团业务减少以及食品和饮料销售下降。每可用房间收入(RevPAR)，通过将总房间收入除以平均总可用房间来计算，为$242在……里面2019年第二季度和$240为2019年的前六个月，与$254在……里面2018年第二季度和$258为2018年上半年.

虽然我们对W Austin Hotel基于市中心办公室增长、人口持续增长和奥斯汀市场旅游业增加的长期前景保持乐观，但由于预计在2019年下半年和整个2020年期间在奥斯汀市中心增加酒店房间而导致的竞争持续增加，预计将对我们的酒店收入产生持续的影响。

我们继续探索有关第21座的各种机会，这是我们在得克萨斯州奥斯汀市中心的混合用途开发项目，其中包括W Austin Hotel&Residences和办公室、零售和娱乐空间，其中可能包括但不限于可能的销售、资本重组或其他风险投资。任何交易均须视乎市场情况而定，并不能保证任何交易将会继续进行或完成。

娱乐

下表总结了我们的娱乐业绩(以千为单位)：



	截至6月30日的三个月，				截至6月30日的六个月，
	2019		2018		2019		2018
娱乐收入	$	6,265	$	4,451	$	11,090	$	9,710
销售的娱乐成本，不包括折旧	4,585		3,560		8,192		7,696
折旧	396		392		790		780
营业收入	$	1,284	$	499	$	2,108	$	1,234

娱乐收入。娱乐收入主要反映ACL Live的运营结果，包括门票销售、私人活动的收入、赞助、个人座位许可证和套房销售以及特许权和商品的销售。娱乐收入还反映了与3TEN ACL Live举办的活动相关的收入。由于门票价格和售出门票数量等因素，以及ACL Live和3TEN ACL Live举办的活动的数量和类型等因素，娱乐部门的收入在不同时期有所不同。与2019年相比，2019年的娱乐收入有所增长2018期间，主要是由于主办的活动数量增加和ACL Live的活动出席率更高所致。

下面列出了演唱会和活动主办行业特定的一些关键运营统计数据，以提供有关我们的ACL Live和3TEN ACL Live运营性能的其他信息。



	截至6月30日的三个月，				截至6月30日的六个月，
	2019		2018		2019		2018
ACL实时
活动：
主办的活动	69		45		133		102
估计出席率	79,813		47,580		144,212		118,619
每个与会者的辅助净收入	$	45.41	$	56.58	$	45.73	$	44.18
票务：
售出的门票数量	68,153		29,471		116,901		84,132
售出门票总值(千)	$	3,736	$	2,102	$	6,259	$	5,100

3TEN ACL实时
活动：
主办的活动	52		57		102		106
估计出席率	9,528		10,926		18,490		19,942
每个与会者的辅助净收入	$	35.75	$	30.03	$	36.49	$	36.68
票务：
售出的门票数量	7,271		7,784		12,325		12,709
售出门票总值(千)	$	175	$	168	$	296	$	272

销售的娱乐成本。销售的娱乐成本，不包括折旧，总计460万美元在……里面2019年第二季度和820万美元为2019年的前六个月，与360万美元在……里面2018年第二季度和770万美元为2018年上半年这主要反映了ACL Live活动数量的大幅增加(季度增长53%，六个月增长30%)。

公司、消除和其他

公司、淘汰及其他(见附注9)包括合并一般及行政开支，主要由雇员薪金及其他成本组成。合并的一般和行政费用合计290万美元在……里面2019年第二季度和 610万美元为2019年的前六个月，与300万美元在……里面 2018年第二季度和 600万美元为2018年上半年。公司、抵销及其他还包括抵销由四个经营分部产生的分部间金额。

非经营业绩

利息支出，净额利息成本(资本化利息前)510万美元在……里面2019年第二季度和970万美元为2019年的前六个月比起380万美元在……里面2018年第二季度和 720万美元为2018年上半年这主要反映了用于资助发展活动的平均债务较高。

资本化利息合计210万美元在……里面2019年第二季度和420万美元为2019年的前六个月，与200万美元在……里面2018年第二季度和390万美元为2018年上半年，并且主要与Barton Creek的开发活动有关。2019年期间还包括与Kingwood Place开发活动相关的资本化利息成本。

从所得税中受益(准备)。我们记录了从所得税中获得的收益20万美元为2019年第二季度和$(20万)为2019年的前六个月，与之相比，年的收益不到10万美元2018年第二季度和40万美元为2018年上半年。Stratus的合并有效所得税税率之间的差异2019年的前六个月和美国联邦法定所得税税率21%主要归因于德克萨斯州的保证金税和减税以及乔布斯法案的高管薪酬限制。Stratus的合并有效所得税税率之间的差异2018年上半年和美国联邦法定所得税税率21%主要归因于德克萨斯州的保证金税。

资本资源和流动性

房地产市场的波动，包括我们经营的市场，可能会影响我们物业的销售。然而，我们相信，随着时间的推移，我们资产的性质和位置将为我们提供正的现金流。

现金流量比较六个月结束 June 30, 2019和2018

经营活动。经营活动中使用的现金总额160万美元为2019年的前六个月，与870万美元为2018年上半年。房地产购置和开发支出合计580万美元为2019年的前六个月和770万美元为2018年上半年主要与我们Barton Creek物业的开发有关。在.期间2019年的前六个月我们的经营现金流包括总额为460万美元的MUD报销，涉及巴顿克里克发生的基础设施费用(其中370万美元减少了本期间的净亏损，90万美元用于开发中的房地产)。

投资活动。用于投资活动的现金总额4720万美元为2019年的前六个月和4400万美元为2018年上半年。资本支出合计4500万美元为2019年的前六个月主要涉及Kingwood Place和Saint Mary项目的开发，以及4300万美元为2018年上半年主要与桑塔尔二期、兰塔纳广场和琼斯交叉项目的开发有关。

我们还支付了总计80万美元为2019年的前六个月和90万美元为2018年上半年根据我们与2017年出售莱克威橡树大厦相关的主租赁义务。

我们记录了一次非控制性权益的购买460万美元为2019年的前六个月由于我们收购了heb在新Caney合作伙伴关系中的权益，我们和heb共同购买了一块土地，用于未来在得克萨斯州New Caney开发一个heb锚定的混合使用项目。

融资活动。融资活动提供的现金总额4350万美元为2019年的前六个月和5060万美元为2018年上半年。在.期间2019年的前六个月，Comerica银行信贷工具的还款净额总计160万美元，与净借款相比1810万美元为2018年上半年主要用于资助发展项目和资本支出。其他项目和期限贷款的净借款合计4540万美元为2019年的前六个月主要用于圣玛丽、金伍德广场、琼斯交叉和新卡尼，而净借款为2670万美元为2018年上半年，主要

对于Lantana Place，Jones Crossing和Santal II期。2018年上半年还包括700万美元圣玛丽有限合伙企业中B类有限合伙人的出资额(见附注3)。有关我们未偿还债务的讨论，请参阅下面的“信贷机制和其他融资安排”June 30, 2019.

信贷安排和其他融资安排

在…June 30, 2019，我们未偿还债务的本金总额为3.438亿美元，与2.988亿美元在…2018年12月31日。我们借了4870万美元在.之下6000万美元Comerica银行信贷安排，由一个6000万美元循环信贷额度，910万美元其中之一可在以下网址获得June 30, 2019，净额220万美元对信用贷款承诺的信用证。

请参阅我们的注释52018表格10-K，用于进一步讨论我们的未偿债务。

我们的几种融资工具包含惯常的金融契约。西基林市场建设贷款包括一项要求，即我们最低总股东权益余额保持在1.1亿美元。自.起June 30, 2019，Stratus的股东权益总额为1.224亿美元。Comerica信贷工具、高盛贷款、Lantana Place建筑贷款、Jones Crossing建筑贷款、圣玛丽建筑贷款、Santal一期和二期建筑贷款、Amarra Villas信贷工具、Kingwood Place贷款和New Caney土地贷款包括一项要求，即我们保持协议中定义的资产净值为1.25亿美元。Comerica信贷安排、Santal一期和二期建设贷款、Amarra Villas信贷安排和Kingwood Place建设贷款也包括一项要求，即我们保持协议中规定的期票债务对总资产价值低于50%。此外，我们的Comerica银行信贷工具和Amarra Villas信贷工具要求Comerica在回购总额超过100万美元的普通股或支付股息时事先获得Comerica的书面同意。我们的Barton Creek乡村定期贷款要求Stratus的子公司保持协议中定义的最低偿债比率为1.35至1.00。自.起2018年12月31日，及June 30, 2019，根据Barton Creek乡村期限贷款协议计算的子公司的最低债务还本付息比率不符合这一要求。PlainsCapital Bank放弃了子公司在2018年12月31日至2019年9月30日期间遵守最低还本付息比率的义务。自.起June 30, 2019，Stratus遵守了所有其他财务契约。

下表总结了我们的债务到期日，根据截止到目前为止未偿还的本金金额June 30, 2019(单位：千)：



	2019		2020		2021		2022		2023		此后		总计
高盛贷款	$	1,108	$	2,313	$	2,470	$	2,613	$	2,765	$	131,871	$	143,140
Comerica银行信贷安排^a	—		48,658		—		—		—		—		48,658
桑塔尔第一期贷款^b	—		32,790		—		—		—		—		32,790
桑塔尔二期贷款^b	—		25,152		—		—		—		—		25,152
兰塔纳广场建设贷款	—		26		308		324		21,932		—		22,590
琼斯交叉建设贷款	—		—		177		254		19,456		—		19,887
圣玛丽建筑贷款	—		—		16,319		—		—		—		16,319
京伍德广场建设贷款^b	—		—		—		14,142		—		—		14,142
西基林街市建设贷款	—		81		102		7,022		—		—		7,205
Amarra Villas信贷安排	—		—		—		5,597		—		—		5,597
新Caney土地贷款^c	—		—		5,000		—		—		—		5,000
Barton Creek乡村定期贷款	44		91		97		103		110		2,829		3,274
总计	$	1,152	$	109,111	$	24,473	$	30,055	$	44,263	$	134,700	$	343,754


a.	有关我们的Comerica银行信贷安排的更多信息，请参见附注6。


b.	我们可以选择将到期日延长两个额外的十二个月期限，但须受某些债务偿还范围条件的限制。


c.	我们有权根据某些条件将到期日再延长一年。

合同义务

自12月31日以来，我们的合同义务没有任何实质性变化，2018。参阅第II部第7及7A项。在我们的2018表格10-K，了解有关我们合同义务的更多信息。

新会计准则

请参阅注释10讨论最近通过的会计准则更新。

表外安排

自那以来，我们的表外安排没有任何实质性的变化2018年12月31日。请参阅我们的注释82018表10-K了解更多信息。

警告性陈述

MD&A包含前瞻性陈述，我们在这些陈述中讨论了我们认为可能影响我们未来业绩的因素。前瞻性陈述是除有关历史事实的陈述之外的所有陈述，例如有关与我们开发项目的规划、融资、开发、建设、完成和稳定有关的预测或期望的陈述，出售或再融资房地产的计划(包括但不限于Amarra Drive Lot，Amarra Villas联排别墅，西基林市场，Barton Creek Village的零售建筑，圣玛丽，桑塔尔和21号区块)，运营和财务表现，关于未来现金流的预期，基础设施成本的泥浆报销，监管事项，lee我们对与2017年出售Lakeway Oaks有关的主租赁协议项下我们的义务的预测、未来运营和开发项目的其他计划和管理目标、未来股息支付和股份回购。“预期”、“可能”、“可以”、“计划”、“相信”、“潜力”、“估计”、“预期”、“项目”、“目标”、“打算”、“可能”、“将”、“应该”、“成为”以及任何不是历史事实的类似表达和/或陈述，旨在将这些断言识别为前瞻性陈述。

根据我们与Comerica Bank的贷款协议，未经Comerica Bank事先书面同意，我们不允许支付普通股股息。宣布股息由董事会酌情决定，受我们与Comerica Bank的贷款协议的限制，并将取决于我们的财务业绩、现金需求、预期对债务协议中契约的遵守情况、前景以及董事会认为相关的其他因素。

我们告诫读者，前瞻性陈述不能保证未来的业绩，实际结果可能与前瞻性陈述中的预期、预测或假设大不相同。可能导致我们的实际结果与前瞻性声明中预期的结果大不相同的重要因素包括，但不限于，我们再融资和偿债的能力，开发项目和其他公司目的融资的可用性和条款，我们达成和维持合资企业、合作伙伴关系、战略关系或其他安排的能力，我们影响我们商业战略的能力，包括我们以董事会认为可以接受的价格出售物业的能力，市场条件或公司发展可能排除、削弱或推迟与出售或再融资物业计划有关的任何机会(Amarra Drive Lotts，Amarra Villas联排别墅，West Killeen Market，Barton Creek Village的零售建筑，圣玛丽，Santal和21号楼)，我们获得各种权利和许可证的能力，德克萨斯州奥斯汀地区和我们经营的得克萨斯州其他精选市场对房地产需求的减少，经济，市场和商业条件的变化，消费者和公司可自由支配支出的减少，来自其他房地产开发商，酒店运营商和/或娱乐场所运营商和推广者的竞争，与Boot相关的挑战终止销售合同或意向书的原因包括，一个或多个成交条件或市场变化失败，我们有能力确保符合条件的租户获得符合条件的租户，但须遵守与2017年在Lakeway出售Oaks相关的主租赁协议，并将此类租约转让给购买者并从总租约中删除相应的财产，未能为我们的开发项目吸引客户或租户，或此类客户或租户未能履行其购买承诺或租赁义务，利率上升和逐步取消我们资产的市场价值下降，运营成本增加，包括房地产税和建筑材料和劳动力成本，对W Austin酒店的外部看法的变化，W Austin酒店第三方经营者经历的不可预料的问题，消费者偏好的变化，行业风险，影响房地产开发的法律、法规或监管环境的变化，特殊利益集团或地方政府对开发项目的反对, 天气相关风险、关键人员损失、网络安全事件和其他因素在第一部分第1A部分“风险因素”标题下作了更详细的描述。我们的2018表格10-K

我们告诫投资者，我们的前瞻性陈述所基于的许多假设在前瞻性陈述发表后可能会发生变化。此外，我们可能会对我们的业务计划进行更改，这可能会影响我们的结果。我们告诫投资者，尽管我们的假设、业务计划、实际经验或其他变化有任何变化，我们不打算比每季度更频繁地更新我们的前瞻性陈述，我们不承担更新任何前瞻性陈述的义务。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露.

不适用。

项目4.管制和程序.

(a) 对披露控制和程序的评估。我们的首席执行官和首席财务官在管理层的参与下，评估了我们“披露控制和程序”(根据1934年“证券交易法”第13a-15(E)和15d-15(E)条的定义)在本季度报告Form 10-Q所涵盖的期间结束时的有效性。基于这一评估，他们得出结论，我们的披露控制和程序到目前为止是有效的June 30, 2019.

(b) 财务报告内部控制的变化。在本季度结束时，我们对财务报告的内部控制没有任何变化June 30, 2019这对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或相当可能会对我们的财务报告产生重大影响。

第二部分其他信息

项目2.未登记的股权证券销售和收益使用.

截至本季度止三个月内，并无未登记的股本证券销售。June 30, 2019.

2013年11月，我们的董事会批准将我们的公开市场股票购买计划从70万股增加到170万股普通股。在此计划下，在#年没有购买。第二季度 2019。自.起June 30, 2019，根据该计划，我们的普通股共有991，695股可供回购。程序没有到期日期。

我们的Comerica银行信贷工具和Amarra Villas信贷工具要求贷款人批准总计超过100万美元的普通股回购。

有关对我们支付股息能力的限制的讨论，请参阅本季度报告Form 10-Q的第一部分第2项中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-资本资源和流动性”。

第6项陈列品.



			通过引用并入
陈列品数	展品标题	用本表格10-Q提交	形式	文件编号	日期存档

2.1	Stratus Lakeway Center，LLC和FHF I Oaks at Lakeway，LLC于2017年2月15日签订的买卖协议。		8-K	001-37716	2/21/2017

3.1	Stratus Properties Inc.公司注册综合证书。		8-A/A	000-19989	8/26/2010

3.2	第二次修订和恢复Stratus Properties Inc.的章程，经修订后于2017年8月3日生效。		10-Q	001-37716	8/9/2017



			通过引用并入
陈列品数	展品标题	用本表格10-Q提交	形式	文件编号	日期存档

4.1	Stratus Properties Inc.和Stratus Properties Inc.之间的投资者权利协议。和Moffett Holdings，LLC，日期为2012年3月15日。		8-K	000-19989	3/20/2012

4.2	Moffett Holdings，LLC，LCHM Holdings，LLC和Stratus Properties Inc.之间的转让和假设协议，日期为2014年3月3日。		13D	000-19989	3/5/2014

10.1*	Stratus Properties Inc.下的限制性股票单位授予通知表格2017年股票激励计划(2019年5月通过)。		10-Q	000-19989	5/10/2019

10.2	作为借款人的Santal I，L.C.和作为贷款人的Comerica Bank之间的第三次修改协议，日期为2019年4月23日	X

31.1	根据第13a-14(A)/15d-14(A)条对首席执行干事的认证。	X

31.2	根据第13a-14(A)/15d-14(A)条对首席财务干事的认证。	X

32.1	依据18U.S.C.第1350节对首席执行官的认证。	X

32.2	依据18U.S.C.第1350节对首席财务官的证明。	X

101.INS	XBRL实例文档-XBRL实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。	X

101.SCH	内联XBRL分类扩展架构。	X

101.CAL	内联XBRL分类扩展计算链接库。	X

101.DEF	内联XBRL分类扩展定义链接库。	X

101.实验室	内联XBRL分类扩展标签Linkbase。	X

101.PRE	内联XBRL分类扩展演示链接库。	X

_______________________

*表示管理合同或补偿计划或安排。

签名

根据1934年“证券交易法”的要求，注册人已正式促使本报告由以下正式授权的签署人代表其签署。

Stratus properties Inc.

作者：/s/艾琳·D·皮肯斯

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艾琳·D·皮肯斯

高级副总裁和

首席财务官

(授权签字人和

首席财务官)

日期：2019年8月9日

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