insw_Current_Folio

aqszAQkj7ju

美国证券交易委员会

华盛顿特区20549

FORM 10-Q

(Mark One)

根据1934年证券交易法第13条或第15(D)条发布的季度报告

截至2019年6月30日的季度

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的☐过渡报告

从到的过渡期

Commission File Number 1‑37836‑1

国际海运公司

(注册人的确切姓名如其章程所规定)


马绍尔群岛		98‑0467117
(国家或其他司法管辖区的公司或组织)		(国税局雇主识别号)

纽约第三大道600号，39楼，纽约		10016
(主要执行机构地址)		(邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：212-578-1600

用复选标记表明注册人(1)是否在过去12个月内(或在较短的时间内要求注册人提交此类报告)已根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交了所有报告，以及(2)在过去90天内一直受到此类提交要求的约束。yes no☐

在前12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短时间内)，通过复选标记指明注册人是否以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条要求提交的每一份互动数据文件。yes no☐

通过复选标记指明注册人是大型加速文件管理器、非加速文件管理器还是较小的报告公司。参见交易法第12b-2条中“加速文件管理器”、“大型加速文件管理器”和“较小报告公司”的定义。



大型加速文件服务器☐	加速文件管理器	新兴成长型公司

非加速文件管理器☐	较小的报告公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)节规定的任何新的或修订的财务会计准则。

通过复选标记指明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。YES☐NO

仅适用于前五年参与破产程序的发行人

在法院确认的计划下分发证券后，通过复选标记表明注册人是否已提交1934年“证券交易法”第12、13或15(D)条要求提交的所有文件和报告。yes no☐

根据法案第12(B)节登记的证券：


每个班级的标题	符号	注册的每个交易所的名称
普通股(无面值)	INSW	纽约证券交易所
8.5%高级票据2023年到期	INSW - PA	纽约证券交易所

前姓名、前地址和前财政年度(如果自上次报告以来更改)

仅适用于公司发行人

表示截至最新实际日期，发行人每一类普通股的流通股数量。截至2019年8月7日发行人普通股流通股数量：普通股，无面值29，274，452股。

国际海运公司
简明综合资产负债表
美元(以千计)
(未审核)


	June 30,		12月31日，
	2019		2018
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	91,662	$	58,313
航程应收款项，包括未开单的65，831美元和87，725美元		74,460		94,623
其他应收款项		5,576		5,246
存货		4,110		3,066
预付费用及其他流动资产		6,916		5,912
衍生资产的本期部分		30		460
流动资产总额		182,754		167,620
限制现金		58,630		59,331
船舶和其他财产，减去累计折旧$335，960和$307，051		1,291,862		1,330,795
船舶持有待售		6,754		-
递延干坞支出，净额		23,382		16,773
经营性租赁使用权资产		33,216		-
对关联公司的投资和垫款		265,959		268,322
长期衍生资产		26		704
其他资产		2,626		5,056
总资产	$	1,865,209	$	1,848,601

负债和权益
流动负债：
应付帐款、应计费用及其他流动负债	$	34,427	$	23,008
经营租赁负债本期部分		11,481		-
本期长期债务		57,680		51,555
衍生负债的当期部分		1,912		707
流动负债总额		105,500		75,270
长期经营租赁负债		19,030		-
长期债务		736,826		759,112
长期衍生负债		6,386		1,922
其他负债		2,129		2,442
总负债		869,871		838,746

承诺和或有事项

权益：
资本-100，000，000股未授权面值股份；29，273，175和29，184，501
已发行和已发行股票		1,310,731		1,309,269
累计赤字		(275,111)		(269,485)
		1,035,620		1,039,784
累计其他综合损失		(40,282)		(29,929)
总股本		995,338		1,009,855
总负债和权益	$	1,865,209	$	1,848,601

参见精简合并财务报表附注

国际海运公司
简明合并经营报表
除每股金额外，以千美元为单位
(未审核)


	三个月结束				六个月结束
	June 30,				June 30,
		2019		2018		2019		2018
发货收入：
Pool revenues, including $26,731, $16,355, $67,891 and $29,125
从权益法核算的公司收到	$	44,713	$	33,601	$	112,350	$	69,115
时间和光船租赁收入		6,541		6,608		12,061		14,521
航次租船收入		17,756		16,700		46,473		25,251
		69,010		56,909		170,884		108,887

营业费用：
航费		6,523		6,897		14,368		10,074
船舶费用		30,746		31,528		61,284		68,186
租用费用		13,033		10,723		30,218		19,346
折旧摊销		18,818		16,804		37,747		34,428
一般和管理		6,297		6,064		13,070		12,093
信贷损失准备金，净额		(21)		-		1,277		-
第三方债务修改费		-		1,302		30		1,302
处置船舶和其他财产的损失/(收益)，扣除减值		1,548		(6,740)		1,500		(167)
总运营费用		76,944		66,578		159,494		145,262
(亏损)/船舶营运收入		(7,934)		(9,669)		11,390		(36,375)
关联公司收益权益		8,015		8,822		16,085		17,162
营业收入/(亏损)		81		(847)		27,475		(19,213)
其他收入/(费用)		839		(4,863)		1,875		(4,184)
利息支出所得税前收入/(亏损)		920		(5,710)		29,350		(23,397)
利息费用		(17,443)		(13,086)		(34,976)		(24,707)
所得税前损失		(16,523)		(18,796)		(5,626)		(48,104)
所得税规定		-		-		-		(8)
净损失	$	(16,523)	$	(18,796)	$	(5,626)	$	(48,112)

未发行普通股加权平均数：
Basic		29,220,345		29,130,230		29,200,897		29,118,271
稀释		29,220,345		29,130,230		29,200,897		29,118,271

每股金额：
每股基本摊薄净亏损	$	(0.57)	$	(0.65)	$	(0.19)	$	(1.65)

参见精简合并财务报表附注

国际海运公司
简明综合亏损表
美元(以千计)
(未审核)



	三个月结束				六个月结束
	June 30,				June 30,
		2019		2018		2019		2018

净损失	$	(16,523)	$	(18,796)	$	(5,626)	$	(48,112)
其他综合(亏损)/收入(税后净额)：
现金流量套期保值未实现亏损净变化		(7,203)		3,099		(10,381)		10,569
固定福利养老金和其他退休后福利计划：
未确认的前期服务成本净变化		30		77		4		36
未确认精算损失净变化		197		1,743		24		1,355
其他综合(亏损)/收入，税后净额		(6,976)		4,919		(10,353)		11,960
综合损失	$	(23,499)	$	(13,877)	$	(15,979)	$	(36,152)

参见精简合并财务报表附注

国际海运公司
简明合并现金流量表
美元(以千计)
(未审核)


	六个月结束
	June 30,
		2019		2018
经营活动的现金流：
净损失	$	(5,626)	$	(48,112)
包括在净亏损中的项目不影响现金流：
折旧摊销		37,747		34,428
船舶及其他资产减记损失		-		948
债务折价摊销及其他递延融资成本		3,560		2,651
延期融资成本核销		-		2,273
股票薪酬，非现金		1,821		1,525
关联公司收益		(16,367)		(17,548)
Other – net		227		233
投融资活动相关净亏损项目：
船舶及其他财产处置损失/(收益)净额		1,500		(1,115)
债务回购损失		-		1,295
关联公司的现金分配		6,528		35,863
干坞付款		(10,878)		(2,701)
与船舶运营相关的保险索赔收益		640		3,528
营业资产和负债的变化：
应收款减少/(增加)		20,163		(4,221)
递延收入减少		(15)		(903)
存货、预付费用和其他流动资产、账户的净变化
应付、应计费用及其他流动和长期负债		4,478		1,979
经营活动提供的净现金		43,778		10,123
投资活动的现金流：
船舶及船舶改进支出		(5,356)		(128,925)
从处置船只和其他财产中获得收益，净额		9,090		126,504
其他财产支出		(301)		(320)
对关联公司的投资和预付款，净额		434		1,966
关联公司预付款		5,272		93,142
投资活动提供的净现金		9,139		92,367
融资活动的现金流：
发行债务，扣除发行和递延融资成本		-		72,924
清偿债务		-		(60,000)
债务付款		(19,652)		(42,770)
股票补偿归属时支付给税务机关的现金		(359)		(397)
其他-网络		(258)		-
用于融资活动的净现金		(20,269)		(30,243)
现金、现金等价物和限制现金净增长		32,648		72,247
年初现金、现金等价物和限制现金		117,644		70,606
期末现金、现金等价物和限制现金	$	150,292	$	142,853

参见精简合并财务报表附注

国际海运公司
简明综合权益变动表
美元(以千计)
(未审核)


					累计
					Other
			累计		综合
	资本		赤字		Loss		合计

截止的六个月
2019年1月1日余额	$	1,309,269	$	(269,485)	$	(29,929)	$	1,009,855
净损失		-		(5,626)		-		(5,626)
其他综合损失		-		-		(10,353)		(10,353)
没收既有限制性股票奖励		(359)		-		-		(359)
与限制性股票奖励相关的补偿		434		-		-		434
与限制性股票单位奖励相关的补偿		883		-		-		883
与股票期权奖励相关的薪酬		504		-		-		504
2019年6月30日余额	$	1,310,731	$	(275,111)	$	(40,282)	$	995,338

2018年1月1日余额	$	1,306,606	$	(180,545)	$	(40,407)	$	1,085,654
净损失		-		(48,112)		-		(48,112)
其他综合收入		-		-		11,960		11,960
没收既有限制性股票奖励		(486)		-		-		(486)
与限制性股票奖励相关的补偿		416		-		-		416
与限制性股票单位奖励相关的补偿		695		-		-		695
与股票期权奖励相关的薪酬		414		-		-		414
2018年6月30日余额	$	1,307,645	$	(228,657)	$	(28,447)	$	1,050,541

截止的三个月
2019年4月1日余额	$	1,309,881	$	(258,588)	$	(33,306)	$	1,017,987
净损失		-		(16,523)		-		(16,523)
其他综合损失		-		-		(6,976)		(6,976)
没收既有限制性股票奖励		(210)		-		-		(210)
与限制性股票奖励相关的补偿		202		-		-		202
与限制性股票单位奖励相关的补偿		587		-		-		587
与股票期权奖励相关的薪酬		271		-		-		271
2019年6月30日余额	$	1,310,731	$	(275,111)	$	(40,282)	$	995,338

2018年4月1日余额	$	1,306,869	$	(209,861)	$	(33,366)	$	1,063,642
净损失		-		(18,796)		-		(18,796)
其他综合收入		-		-		4,919		4,919
没收既有限制性股票奖励		(120)		-		-		(120)
与限制性股票奖励相关的补偿		224		-		-		224
与限制性股票单位奖励相关的补偿		441		-		-		441
与股票期权奖励相关的薪酬		231		-		-		231
2018年6月30日余额	$	1,307,645	$	(228,657)	$	(28,447)	$	1,050,541

参见精简合并财务报表附注

国际海运公司
简明综合财务报表附注
(未审核)

注1-演示基础：

演示文稿依据

随附的未经审计的简明综合财务报表包括国际海运公司的账目。(“INSW”)，马绍尔群岛的一家公司及其全资子公司。本公司拥有及经营一支由47艘远洋船只组成的船队，包括六艘根据营运租约租入的船只，经营租期在开始时超过一年，以及六艘本公司透过其合资企业拥有权益的船只，主要从事国际旗帜贸易中的原油及精炼石油产品的运输，透过其全资附属公司。在2019年6月30日之后，我们(I)将2004年建造的MR出售并交付给其买方(见附注5，“船只”)，(Ii)将2006年建造的租入MR的交还通知投标给其所有者，以及(Iii)租用2006年建造的Panamax，为期两年，没有延长选项(见注15，“租赁”)。除非上下文另有说明，否则提及“INSW”、“公司”、“我们”或“我们”，均指国际海运公司。及其子公司。

随附的未经审计简明综合财务报表是根据公认的中期财务信息会计原则以及表格10-Q和S-X法规第10条的指示编制的。它们不包括美国普遍接受的会计原则所要求的所有信息和附注。管理层认为，所有被认为是公平陈述结果所必需的调整(包括正常的经常性应计项目)都已包括在内。截至2019年6月30日的3个月和6个月的运营结果不一定表示2019年12月31日结束的一年可能出现的预期结果。

截至2018年12月31日的简明综合资产负债表来源于该日经审计的财务报表，但不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表所需的所有信息和附注。有关详细信息，请参阅公司截至2018年12月31日的10-K表年度报告中包含的合并财务报表及其附注。

INSW内的所有公司间余额和交易均已消除。INSW对拥有50%或更少股份的关联公司的投资(INSW在这些公司中具有重大影响)采用权益法进行核算。

美元金额，除每股金额外，均以千为单位。

注意2-重要的会计政策：

现金、现金等价物和限制性现金计息存款属于高流动性投资，购买时期限为三个月或更短，包括在现金和现金等价物中。截至2019年6月30日和2018年12月31日分别为58，630美元和59，331美元的限制现金分别为与公司2017年定期贷款安排、Sinosure信贷安排、ABN定期贷款安排和10.75%无担保附属票据有关的法律限制现金(见附注9，“债务”)。此类限制性现金储备包括在简明综合资产负债表的非流动资产部分。

信用风险集中-可能使公司面临集中信用风险的金融工具是应收租船人和公司参与的池的航程应收款项。关于航程应收账款，本公司通过进行持续的信用评估来限制其信用风险。呆账准备反映了我们对航程应收账款余额中固有的可能损失的最佳估计。我们根据问题帐目，历史经验和其他现有证据来确定津贴。与经营租赁应收账款和非营业租赁应收账款相关的坏账准备计入简明综合经营报表的信贷损失准备中。截至2019年6月30日和2018年12月31日的简明综合资产负债表中反映的航程应收账款已扣除呆账准备，分别为1，277美元和0美元。截至2019年6月30日的3个月和6个月的呆帐准备金分别为21美元和1，277美元。截至2018年6月30日的3个月和6个月的呆帐准备

国际海运公司
简明综合财务报表附注
(未审核)

分别是0美元和41美元。在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月和六个月期间，除其参与的池外，本公司没有任何个人客户占其收入的10%或以上。公司参与的水池合计占2019年6月30日和2018年12月31日合并航程应收款的85%和88%。

递延财务费用-在安排和/或导致债务修改的修改中发生的财务费用(不包括原始发行折扣)按有效利息法或直线法在相关债务的生命周期内递延并摊销为利息费用。截至2019年6月30日和2018年12月31日，与2017 Revolver Facility有关的未摊销递延财务费用344美元和413美元分别计入简明综合资产负债表中的其他资产。截至2019年6月30日及2018年12月31日，与2017年定期贷款安排、Sinosure信贷安排、ABN定期贷款安排、8.5%优先票据及10.75%附属票据相关的未摊销递延融资费用23，156美元及26，647美元分别计入浓缩综合资产负债表中的长期债务。与递延融资费用摊销相关的利息支出在截至2019年6月30日的3个月和6个月分别为1，250美元和2，480美元，截至2018年6月30日的3个月和6个月分别为800美元和1，456美元。

收入和费用确认-公司根据ASC 606，与客户的合同收入(ASC 606)的规定确认收入。该标准提供了一个统一的模型来确定收入是如何确认的。在这样做时，公司做出判断，包括确定合同中的履行义务，估计交易价格中包含的可变对价金额，以及将交易价格分配给每个履行义务。收入被确认为描述将承诺的货物或服务转让给客户的金额，其金额反映了实体预期有权获得的代价，以换取这些货物或服务。在确定在履行其协议下的义务时需要确认的适当收入数额时，公司执行以下步骤：(1)确定合同中承诺的货物或服务；(2)确定承诺的货物或服务是否为履行义务，包括它们在合同上下文中是否不同；(3)交易价格的计量，包括对可变对价的限制；(4)根据估计的销售价格将交易价格分配给履行义务；以及(5)当(或作为)公司满足每项履行时确认收入

由于公司的履行义务是客户在执行此类服务时接收和消费的服务，因此收入随时间的推移而确认，与服务开始后经过的天数与预计完成服务的总天数成比例。对于公司当前的每个合同，服务的最短持续时间不到一年。

本公司的合同收入包括定期包租、光船包租、航程包租和游泳池收入。

来自定期租船的收入作为固定费率运营租赁入账，带有嵌入的技术管理服务组件，并在此类租船的租赁期内按比例确认。光船租赁也作为固定费率运营租赁入账，相关收入在此类租赁的租赁期内按比例确认。

如果合同(1)规定了特定的船舶资产；(2)有允许承租人行使实质性决策权的条款，这对承租人具有经济价值，因此允许承租人指导船舶如何以及用于什么目的，则航次租船包含租赁成分。航次租船收入和费用在每次航程的估计长度上按比例确认。对于包含租赁组成部分的航次租船，收入和费用按租赁开始至卸货的基准确认，租赁开始日期为之前卸货或签订航次租船合同的后一个日期。对于没有租赁成分的航次租船，收入和费用是基于装卸基础确认的。因此，在船舶定位航行至装货港口以便根据不包含租约的航次租约为客户提供服务期间发生的航程费用被视为履行合同的费用，并在合同的装卸部分按比例递延和确认。

在航次租船项下，燃料、港口费、运河通行费、货物装卸作业和经纪佣金等费用由公司支付，而在定期和光船租船项下，此类航程费用由公司的客户支付。

国际海运公司
简明综合财务报表附注
(未审核)

对于在泳池中运营的公司船只，根据商定的公式，收入和航程费用将汇集在一起，并在时间租船当量(“TCE”)的基础上分配给每个泳池的参与者。因此，本公司将其与商业泳池的协议作为可变利率运营租赁入账。对于公司参与的水池，管理层监控(除其他外)公司在每个水池中运营的船舶占每个水池中船舶总数的相对比例，并评估公司在每个水池中的参与权益是否足够重要，以确定公司对水池具有有效的控制权。

航次租船期间赚取的滞期费代表可变的对价。本公司使用期望值或最可能的金额方法估计合同开始时的滞期费。在航次租船合同期限内审查和更新此类估算。

2019年1月1日，公司通过了ASU 2016-02，租约(ASC 842)的规定。该标准为出租人提供了一种实用的权宜之计，按照基础资产的类别，不将非租赁组件与相关租赁组件分开，而是如果非租赁组件否则将在ASC 606下说明，并且满足以下两个条件，则将这些组件作为单个组件进行说明：(1)非租赁组件和相关租赁组件的转移的时间和模式是相同的；以及(2)租赁组件，如果单独说明，将被分类为运营租赁。如果租赁和非租赁组件在此实用权宜之计下被聚集，则出租人将按如下方式说明组合组件：如果与租赁组件相关联的非租赁组件是组合组件的主要组件，则需要实体如上所述根据ASC 606来说明组合组件；否则，实体必须根据ASC 842将组合组件作为运营租赁进行说明。

本公司已选择出租人实用权宜之计，将非租赁成分与相关租赁成分合计，并根据实用性权宜之计的要求对组合成分进行核算，因为其上述主要收入流满足采用实用性权宜之计所需的条件。此外，公司还对其每种主要收入合同类型进行了定性分析，以确定租赁成分或非租赁成分是合同的主要成分。本公司的结论是，租赁部分是其所有主要收入合同类型的主要组成部分，因为承租人会将更多价值归因于对相关船只的控制和使用，而不是操作船只的技术服务，这是对承租人的附加服务。因此，自2019年1月1日起，公司的主要收入流将作为ASC 842项下的租赁收入入账，但不符合租赁定义的航次租船收入除外。根据ASC 606的规定，此类合同将继续作为服务收入入账。

根据ASC 842，固定租赁付款的租赁收入在租赁期限内以直线方式确认，可变租赁付款(例如滞期费)的租赁收入在可变租赁付款所依据的事实和情况发生变化的期间确认。初始直接成本在租赁期内按与租赁收入相同的基础进行支出。

有关收入确认的其他披露以及2019年1月1日采用ASC 842的影响，请参阅附注14“收入”。

租赁-本公司目前有两大类租赁合同，根据这两大类合同，本公司为承租人-租用船舶和租用办公室及其他空间。租入船包括只有租赁成分的光船租船和既有租赁成分又有非租赁成分的定期租船。租赁组成部分涉及承租人控制船舶使用的成本，非租赁组成部分涉及承租人运营船舶的成本(技术管理服务组成部分)。对于定期租入，公司已将非租赁组件与租赁组件分离，并将非租赁组件的范围从ASC 842的应用程序中分离出来。对于租赁的办公室和其他空间，本公司选择了ASC 842实用权宜之计，将租赁和非租赁组件作为单个租赁组件进行说明，因为将这些类型租赁的无关紧要的非租赁组件与相关租赁组件分开是不实际的。此外，ASC 842还允许承租人选择不将ASC 842的规定应用于短期租赁(即原始期限为12个月或更短的租赁)作为会计政策。相反，承租人可以在租赁期内以直线方式确认利润或亏损中的租赁付款，并在产生这些付款义务的期间内确认可变租赁付款。短期租赁的会计政策选择必须按使用权相关的标的资产类别进行。公司已选择不申请

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ASC 842将其于2019年1月1日存在的短期租约组合(有关公司短期租约的更多信息，见附注15，“租约”)。

公司在开始时确定安排是否为租赁。经营租赁包括在公司简明综合资产负债表的经营租赁使用权(“ROU”)资产、经营租赁负债的当期部分和长期经营租赁负债中。公司没有融资租赁。

ROU资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表我们有义务支付租赁产生的租赁款项。经营租赁ROU资产及负债于开始日期根据租赁期内租赁付款的现值确认。经营租赁ROU资产还包括任何预付的租赁付款，不包括应计租赁付款和租赁激励。我们的租赁条款可能包括在合理确定我们将行使该选项时延长或终止租赁的选项。租赁付款的租赁费用在租赁期限内以直线方式确认。

由于我们的大多数租赁不提供隐含利率，我们使用基于生效日期可用的信息的增量借款利率来确定租赁付款的现值。本公司作出重大判断及假设，以估计承租人须支付的递增借款利率，承租人须支付100%抵押品以在与租赁期限相似的期限内借款，且金额相等于类似经济环境下的租赁付款。本公司在估计其增量借款利率时执行以下步骤：(I)收集本公司最近发行的债务融资的可观察到的债务收益率；以及(Ii)对实际债务融资的收益率进行调整，以反映抵押品水平、条款、无风险利率和信用评级的变化。此外，公司还进行敏感性分析，以评估选定的贴现率对估计租赁负债的影响。

本公司作出重大判断和假设，将租赁部分与其时间租用船舶的非租赁部分分开。为了确定船舶租赁和公司定期租船的技术管理服务组成部分的独立销售价格，公司得出结论，鉴于船舶租赁费率根据航运市场条件、此类租船的期限和船舶年龄的不同，残差法将是最合适的方法。该公司认为，归因于技术管理服务组件的独立交易价格比租赁组件的价格更容易确定，因此，使用可观察的数据(如第三方技术经理收取的费用)估计服务组件的价格，并将剩余交易价格归于船只租赁组件。

见上文收入和费用确认下关于公司租赁收入会计政策的讨论。有关租约的其他披露以及2019年1月1日采用ASC 842的影响，请参阅注15“租约”。

公允价值计量-我们在ASC 820下按公允价值核算某些资产和负债。ASC 820将公允价值定义为在计量日期市场参与者之间有序交易中为出售资产而收到的价格或为转移负债而支付的价格，本质上是退出价格。此外，资产和负债的公允价值应包括对非履行风险的考虑，对于下面描述的负债，这包括公司自身的信用风险。下面的层次结构根据用于衡量公允价值的投入在市场上可观察到的程度列出了三个级别的公允价值：

1级-活跃市场中相同资产或负债的报价。我们的一级非衍生资产和负债主要包括现金和现金等价物以及8.50%的高级票据。

Level 2-活跃市场中类似资产和负债的报价或基于模型的估值技术，所有重要输入均可在市场上观察到(如果适用，这些模型预测未来现金流，并使用基于市场的可观察输入(包括利率曲线、信用利差等)将未来金额贴现为现值)。我们的2级非衍生负债主要包括2017年定期贷款安排、Sinosure信贷安排、ABN定期贷款安排和10.75%附属票据。我们的二级衍生资产和负债主要包括我们的利率上限和掉期。

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3级-不可观察的输入(例如，基于假设的现金流建模输入)。

最近通过的会计准则-2016年2月，FASB发布了ASU 2016-02，Leases(ASC 842)，这一标准要求承租人通过要求在资产负债表上确认ROU资产和租赁负债来提高组织间的透明度和可比性。本标准的要求包括大幅增加所需的披露，以达到使财务报表使用者能够评估租赁产生的现金流的金额、时间和不确定性的目标。FASB对该标准发布了几项修正和实用权宜之计，包括澄清指南，在采用时对比较报告的过渡救济，承租人实用权宜之计，它允许承租人，作为按标的资产类别作出的会计政策选择，选择不将非租赁成分与租赁成分分开，而是将单独的租赁和非租赁成分合并，并将它们作为单个租赁成分进行说明，出租人实用权宜之计，允许实体选择将非租赁成分与相关租赁成分聚合，并按要求对组合成分进行核算，这是出租人实用的权宜之计，它允许实体选择将非租赁成分与相关租赁成分合计，并按要求对组合成分进行核算。这允许承租人选择不将ASC 842的规定应用于短期租赁的会计政策，以及编纂改进，以澄清承租人和出租人不受与采用新租赁标准相关的特定临时披露要求的约束。新标准从2019年1月1日起对我们生效，我们采用了修改后的追溯过渡方法采用该标准，这使本公司能够确认对采用期间累计赤字的期初余额的累计影响调整，而不是重新陈述我们过去一年的相对期间。根据我们的分析，累计赤字期初余额的累计效应调整为零，因为(I)截至2019年1月1日，我们没有任何需要核销的未摊销初始直接成本；(Ii)我们先前的销售和经营回租交易没有任何需要确认的递延损益；以及(Iii)我们的收入合同下具有租赁和非租赁组成部分的收入确认的时间和模式是相同的，即使分开计算，此类合同的租赁组成部分也将被视为经营我们选择了某些可用的实用权宜之计，并实施了内部控制和关键系统功能，以便能够编制关于采用的财务信息。有关详细信息以及2019年1月1日采用ASC 842的影响，请参阅注14，“收入”和注15，“租赁”。

2018年8月，SEC发布了修改某些信息披露要求的最终规则。这些修订旨在促进向投资者披露信息，并在不显著改变向投资者提供的信息的情况下简化合规。修正案要求注册人在中期财务报表中包括股东权益变动的对账。因此，注册人必须在登记报表中提供年初至今和季度期间以及表格10-Q中的可比期间的对账，但仅限于年初至今的期间。虽然2018年8月通过的修正案于2018年11月5日生效，但SEC工作人员发布了“合规和披露解释”(C&DI)，为公司提供了一个延长的过渡期，以满足在其中期财务报表中对股东权益变化进行调节的要求，允许注册人在2018年11月5日之后开始的季度10-Q表之前不遵守这一要求。因此，公司开始在截至2019年3月31日的三个月内以表格10-Q的形式提供新的股东权益中期对账。

最近发布的会计准则-2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，金融工具-信用损失(ASC 326)，修订了关于金融工具减值的指导意见。该标准增加了一种减值模型，称为当前预期信用损失(“CECL”)模型，该模型基于预期损失而不是已发生的损失。根据新的指导意见，要求实体将其对预期信贷损失的估计确认为津贴，FASB认为这将导致更及时地确认此类损失。与现有标准下的已发生损失模型不同，CECL模型没有规定确认减值津贴的门槛。相反，一个实体将确认其在报告期结束时对金融资产预计信贷损失的估计。信用减值将被确认为一项拨备或抵销资产，而不是直接冲销一项金融资产的摊销成本基础。但是，被视为不可收回的金融资产的账面金额将以符合现有标准的方式进行核销。2018年11月，FASB发布了ASU 2018-19，“金融工具-信用损失”(ASC 326)，其中澄清了运营租赁应收账款不在ASC 326的范围内，而应根据新的租赁标准ASC 842进行核算。该标准将在2019年12月15日后开始的年度期间内的第一个中期报告期内生效，并允许提前采用。我们正在根据CECL模型评估资产负债表上的金融资产是否存在潜在的信贷损失，包括评估变化

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这对于信息技术系统、流程和内部控制来说可能是必要的，以获取新的数据并解决财务报告中的变化。我们的大部分航程应收款都是经营性租赁应收款，超出了ASC 326的范围。

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-14，Defined Benefits Plans(ASC 715)，该计划修改了ASC 715，以添加、删除和澄清与定义福利养老金和其他退休后计划相关的披露要求。ASU 2018-14增加了对实体披露以下内容的要求：(1)实体现金余额养老金计划和其他类似计划中使用的加权平均利息贷记率；(2)对影响该期间福利义务的重大损益原因的叙述性描述；以及(3)对福利义务或计划资产的任何其他重大变化的解释，这些变化在ASC 715要求的其他披露中并不明显。此外，ASU删除了要求以下披露的指导：(1)预计在下一年确认为净定期福利成本一部分的累计其他综合收入中的金额；(2)关于要退还给实体的计划资产的信息，包括金额和预期时间；(3)有关关联方保险和年金合同所涵盖的利益以及计划与相关方之间的重大交易的信息；以及(4)假定医疗保健成本中一个百分点的变化的影响，以及这种费率变化对服务成本，利息成本的影响该标准将在2020年12月15日后开始的年度期间内的第一个中期报告期内生效，并允许提前采用。管理层预计，采用此会计准则不会对公司的合并财务报表产生重大影响。

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，“公允价值计量”(ASC 820)，改变了公允价值计量的披露要求。新的披露要求是：(1)报告期结束时持有的经常性3级公允价值计量的其他全面收益中包括的未实现收益或亏损的变化；以及(2)用于制定3级公允价值计量的重大不可观测投入的区间和加权平均值。被取消的披露要求是：(1)公允价值等级一级和二级之间的转移；以及(2)与评估过程和公允价值等级之间转移的时间有关的政策。根据ASU 2018-13，实体不再需要估计和披露以公允价值计量的投资的流动性事件的时间。相反，披露此类事件的要求仅适用于被投资方向报告实体传达或公开宣布的情况。该标准将在2019年12月15日后开始的年度期间内的第一个中期报告期内生效，并允许提前采用。管理层预计，采用此会计准则不会对公司的合并财务报表产生重大影响。

2018年8月，FASB发布了ASU第2018-15号，无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40)-客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算(“ASU 2018-15”)，其将作为服务合同的托管安排中发生的实施成本的核算与开发或获取内部使用软件所产生的实施成本的核算相一致，以便确定资本化的适用成本和费用AS的适用成本此声明对财政年度以及从2019年12月15日以后开始的这些财政年度内的过渡时期有效。该标准既可以前瞻性地应用于采用日期之后发生的实施成本，也可以追溯应用于所有安排。公司打算采用前瞻性方法采用ASU 2018-15，预计该采用不会对公司的合并财务报表产生重大影响。

注3-每股收益：

普通股基本收益的计算方法是，扣除分配给参与证券的股息和未分配收益后，除以当期已发行普通股的加权平均数。

计算稀释每股收益时，假设所有潜在稀释性股票期权和未归类为参与证券的限制性股票单位发行普通股。参与证券由ASC 260(每股收益)定义为未归属的基于股份的支付奖励，其中包含不可没收的股息或股息等价物的权利，并根据两级法计算每股收益。

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被视为参与证券的未归属限制普通股的加权平均股份在截至2019年6月30日的3个月和6个月分别为42，267和44，870股，截至2018年6月30日的3个月和6个月分别为39，709和39，326股。这种参与证券被分配一部分收益，而不是两级法下的损失。截至2019年6月30日，共有208，732股限制性股票单位的股份和538，632股已发行的股票期权，被认为是潜在的稀释证券。

基本每股收益和稀释每股收益的计算内容如下：


	三个月结束				六个月结束
	June 30,				June 30,
		2019		2018		2019		2018
净损失	$	(16,523)	$	(18,796)	$	(5,626)	$	(48,112)

加权平均已发行普通股：
基础		29,220,345		29,130,230		29,200,897		29,118,271
稀释		29,220,345		29,130,230		29,200,897		29,118,271

基本每股收益和稀释后每股收益计算分子的调整情况如下：


	三个月结束				六个月结束
	June 30,				June 30,
		2019		2018		2019		2018
净损失分配给：
普通股东	$	(16,523)	$	(18,796)	$	(5,626)	$	(48,112)
参与证券		-		-		-		-
	$	(16,523)	$	(18,796)	$	(5,626)	$	(48,112)

在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月和六个月的每股收益计算中，没有悬而未决的稀释股权奖励。截至2019年6月30日的3个月和6个月的奖金分别为738，007和645，728，以及截至2018年6月30日的3个月和6个月的奖金分别为611，246和495，838，这些奖金不包括在稀释每股收益的计算中，因为包括这些奖金将是反稀释的。

注意4-业务和细分报告：

本公司有两个可报告的部门：原油油轮和产品承运人。拥有两艘浮式储油和卸货服务船的合资企业包括在原油油轮部分。与四艘液化天然气船的合资企业包括在其他。就分部而言，来自船只营运的调整(亏损)/收入定义为扣除一般及行政开支、信贷损失拨备、第三方债务修改费用及处置船只及其他财产的(亏损)/收益(扣除减值)前来自船只营运的亏损/(收益)。可报告分部所遵循的会计政策与编制公司简明合并财务报表时所遵循的会计政策相同。

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截至2019年6月30日和2018年6月30日止的3个月和6个月，公司的可报告部门信息如下：


	原油		产品
	油轮		运营商		其他		总计
截至2019年6月30日的三个月：
发货收入	$	52,130	$	16,880	$	-	$	69,010
计时租船当量收入		45,653		16,834		-		62,487
折旧摊销		14,795		3,994		29		18,818
(收益)/处置船舶及其他财产损失		(1)		1,549		-		1,548
调整(亏损)/船舶营运收入		(851)		781		(40)		(110)
关联公司收益权益		4,603		-		3,412		8,015
2019年6月30日对关联公司的投资和垫款		139,202		10,554		116,203		265,959
2019年6月30日调整后的总资产		1,278,859		315,086		116,203		1,710,148

截至2018年6月30日的三个月：
发货收入	$	41,154	$	15,755	$	-	$	56,909
计时租船当量收入		34,385		15,627		-		50,012
折旧摊销		12,240		4,530		34		16,804
处置船只及其他财产的收益，扣除减值		(4,055)		(2,685)		-		(6,740)
调整(亏损)/船舶营运收入		(5,198)		(4,149)		304		(9,043)
关联公司收益权益		4,709		-		4,113		8,822
2018年6月30日对关联公司的投资和垫款		152,604		13,583		108,847		275,034
2018年6月30日调整后的总资产		1,338,120		351,615		108,847		1,798,582


	原油		产品
	油轮		运营商		其他		总计
截至2019年6月30日的6个月：
发货收入	$	132,515	$	38,369	$	-	$	170,884
计时租船当量收入		118,239		38,277		-		156,516
折旧摊销		29,272		8,412		63		37,747
船舶及其他财产处置损失		16		1,484		-		1,500
船舶营运调整收入/(亏损)		22,511		4,839		(83)		27,267
关联公司收益权益		9,373		-		6,712		16,085
船舶及船舶改进支出		5,339		17		-		5,356
干船坞付款		9,612		1,266		-		10,878

截至2018年6月30日的6个月：
发货收入	$	73,519	$	35,368	$	-	$	108,887
计时租船当量收入		63,605		35,208		-		98,813
折旧摊销		25,113		9,248		67		34,428
处置船只和其他财产的损失/(收益)，包括减损		5,933		(6,100)		-		(167)
调整(亏损)/船舶营运收入		(17,222)		(6,560)		635		(23,147)
关联公司收益权益		10,284		-		6,878		17,162
船舶及船舶改进支出		127,510		1,415		-		128,925
干船坞付款		2,683		18		-		2,701

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业务简明报表中报告的分段定期租船当量(“TCE”)收入与航运收入的调整如下：


	三个月结束				六个月结束
	June 30,				June 30,
		2019		2018		2019		2018
计时租船当量收入	$	62,487	$	50,012	$	156,516	$	98,813
添加：航程费用		6,523		6,897		14,368		10,074
发货收入	$	69,010	$	56,909	$	170,884	$	108,887

与航运业的一般做法一致，本公司使用定期租船当量收入，即航运收入减去航行费用，作为比较航次租船产生的收入与定期租船产生的收入的衡量标准。定期租船当量收入(非GAAP指标)与航运收入(最直接的GAAP指标)一起提供了额外的有意义的信息，因为它有助于公司管理层就其船只的部署和使用做出决策，并评估其财务业绩。

将各分部船舶业务的调整(亏损)/收入调整为所得税前亏损的调整(亏损)/收入，如缩编合并经营报表所述，如下：


	三个月结束				六个月结束
	June 30,				June 30,
		2019		2018		2019		2018
各分部船舶运营调整(亏损)/收入合计	$	(110)	$	(9,043)	$	27,267	$	(23,147)
一般和行政费用		(6,297)		(6,064)		(13,070)		(12,093)
信贷损失准备金，净额		21		-		(1,277)		-
第三方债务修改费		-		(1,302)		(30)		(1,302)
(损失)/处置船只和其他财产的收益，扣除减值		(1,548)		6,740		(1,500)		167
合并(亏损)/船舶业务收入		(7,934)		(9,669)		11,390		(36,375)
关联公司收益权益		8,015		8,822		16,085		17,162
其他收入/(费用)		839		(4,863)		1,875		(4,184)
利息费用		(17,443)		(13,086)		(34,976)		(24,707)
所得税前损失	$	(16,523)	$	(18,796)	$	(5,626)	$	(48,104)

各部门总资产与精简合并资产负债表中包含的金额的对账情况如下：


As of June 30,	2019		2018
所有部门的总资产	$	1,710,148	$	1,798,582
公司不受限制的现金和现金等价物		91,662		115,843
限制现金		58,630		27,010
其他未分配金额		4,769		5,045
合并总资产	$	1,865,209	$	1,946,480

注意5-血管：

血管损伤

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本公司考虑自2018年12月31日以来是否发生了可能表明截至2019年6月30日公司船队中船舶的账面金额可能无法收回的事件或情况变化，并得出结论认为，没有发生此类事件或情况变化，以保证公司船队2018年12月31日减值测试中使用的假设发生变化。

船舶销售

在截至2019年6月30日的三个月内，公司签订了销售两个2004年建造的MRS的协议备忘录，其中一个已交付给其买家。在截至2019年6月30日的三个月内，公司确认与此次销售有关的船只处置净亏损350美元。第二台2004年制造的MR于2019年7月交付给买家，截至2019年6月30日，该MR在随附的简明综合资产负债表中被归类为持有待售。本公司希望通过此次销售确认收益。

注6-权益法投资：

对关联公司的投资包括使用权益法记账的合资企业。截至2019年6月30日，公司在三家合资企业中拥有约50%的权益。一家合资企业经营四艘液化天然气运输船(“LNG合资企业”)。另外两家合资企业-TI非洲有限公司(“TI非洲”)和TI亚洲有限公司(“TI亚洲”)-经营两艘由两艘ULCC改装而成的浮式储存和卸货服务船(统称“FSO合资企业”)。

截至2019年6月30日，在附带的简明综合资产负债表中反映的对关联公司的投资和预付款包括：FSO合资企业133，315美元，LNG合资企业116，203美元和其他16，441美元，主要涉及公司为其参与的商业池维持的营运资金存款。

截至2019年6月30日和2018年12月31日，与权益法投资有担保银行债务和利率互换义务相关的未来本金(未贴现)的最大潜在总额分别为83，005美元和93，548美元，公司担保在附带的简明综合资产负债表中的账面价值分别为445美元和673美元。

合资企业经营成果简明摘要如下：


	三个月结束				六个月结束
	June 30,				June 30,
	2019		2018		2019		2018
发货收入	$	53,470	$	53,535	$	105,785	$	106,322
船舶营运费用		(27,958)		(26,038)		(54,327)		(54,330)
船舶营运收入		25,512		27,497		51,458		51,992
其他收入		468		389		895		701
利息费用		(10,113)		(10,386)		(20,389)		(18,766)
所得税规定		(814)		(832)		(1,668)		(1,827)
净收入	$	15,053	$	16,668	$	30,296	$	32,100

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注7-可变利息实体(“VIE”)：

截至2019年6月30日，公司参与了6个商业池和3个合资企业。其中一个池和两个FSO合资企业被确定为VIE。本公司不被视为联营公司或合资企业的主要受益人。

下表列出截至2019年6月30日与VIE相关的精简合并资产负债表中资产和负债的账面金额：


		简明合并资产负债表
对关联公司的投资	$	136,613

根据会计准则，公司通过假设公司对这些VIE的投资完全亏损，来评估其对这些VIE相关损失的最大风险敞口。下表将公司在精简合并资产负债表中的负债与2019年6月30日的最大亏损敞口进行了比较：


		简明合并资产负债表		最大损失敞口
其他负债	$	445	$	219,617

此外，截至2019年6月30日，公司从被确定为VIE的池中有大约11，019美元的贸易应收账款。这些贸易应收账款，包括在随附的简明综合资产负债表的航程应收账款中，已被排除在上述表格和INSW最大亏损敞口的计算中。公司不将最大损失风险记录为负债，因为公司认为截至2019年6月30日，此类损失不可能发生。

注8-金融工具、衍生工具和公允价值披露的公允价值：

本公司金融工具的估计公允价值，不包括不按公允价值循环计量的衍生品，按公允价值等级分类如下：

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	公允价值		Level 1		Level 2
June 30, 2019:
现金及现金等价物(1)	$	150,292	$	150,292	$	-
2017定期贷款安排		(458,273)		-		(458,273)
ABN定期贷款工具		(24,987)		-		(24,987)
Sinosure信贷工具		(281,495)		-		(281,495)
8.5%高级笔记		(25,250)		(25,250)		-
10.75%下属备注		(30,635)		-		(30,635)

December 31, 2018:
现金及现金等价物(1)	$	117,644	$	117,644	$	-
2017定期贷款安排		(459,731)		-		(459,731)
ABN定期贷款工具		(26,724)		-		(26,724)
Sinosure信贷工具		(293,284)		-		(293,284)
8.5%高级笔记		(22,960)		(22,960)		-
10.75%下属备注		(29,094)		-		(29,094)

⁽¹⁾

包括2019年6月30日和2018年12月31日分别为58，630美元和59，331美元的非流动限制现金。

衍生物

本公司使用利率上限和掉期来管理与其信贷工具到期LIBOR利率支付的变化相关的利率风险敞口。INSW与一家主要金融机构签订了利率上限协议(“利率上限”)，名义金额为350，000美元，以限制截至2019年6月30日与2017年定期贷款工具相关的浮动利率风险敞口。利率上限协议被指定为现金流套期保值，不包含杠杆功能。利率上限的利率上限为2.605%，截止日期为2020年12月31日。2019年7月，本公司在一次无现金交易中将现有利率上限替换为利率领口，利率领口由利率上限和利率下限组成。利率领口协议继续涵盖名义金额350，000美元，自2019年7月31日起生效，并根据一个月LIBOR规定了以下利率：

2019年至2020年12月31日余额：上限利率为1.98%，最低利率为1.98%；

2020年12月31日至2022年12月31日：上限利率为2.26%，最低利率为1.25%。

本公司亦与一家主要金融机构签订浮动利率至固定利率掉期协议(“利率掉期”)，涵盖Sinosure Credit Facility项下全部未偿还的可变利率借款，将本公司在Sinosure Credit Facility项下的利率敞口从基于三个月LIBOR的浮动利率转换为截至终止日期的固定3个月LIBOR利率。利率互换协议被指定为现金流对冲协议，并且不包含杠杆功能。2019年5月，本公司将利率互换的到期日从2022年3月21日延长至2025年3月21日，并将三个月固定LIBOR利率从2.99%下调至2.76%，自2019年3月21日起生效。

当存在抵销的法定权利时，交易对手以净额记录衍生品。下表按交易总额列出了2019年6月30日和2018年12月31日资产负债表中反映的衍生品公允价值的信息：

国际海运公司
简明综合财务报表附注
(未审核)


	资产衍生产品			负债衍生产品
	资产负债表			资产负债表
	位置	金额		位置	金额
June 30, 2019:
指定为对冲工具的衍生产品：
利率上限：
当前部分	衍生资产的本期部分	$	30	衍生负债的当期部分	$	-
长期部分	长期衍生资产		26	长期衍生负债		-

利率互换：
当前部分	衍生资产的本期部分		-	衍生负债的当期部分		(1,912)
长期部分	长期衍生资产		-	长期衍生负债		(6,386)
指定为套期保值工具的衍生品总数		$	56		$	(8,298)

December 31, 2018:
指定为对冲工具的衍生产品：
利率上限：
当前部分	衍生资产的本期部分	$	460	衍生负债的当期部分	$	-
长期部分	长期衍生资产		704	长期衍生负债		-

利率互换：
当前部分	衍生资产的本期部分		-	衍生负债的当期部分		(707)
长期部分	长期衍生资产		-	长期衍生负债		(1,922)
指定为套期保值工具的衍生品总数		$	1,164		$	(2,629)

下表列出了有关简明合并经营报表或简明合并综合亏损报表中反映的衍生头寸损益的信息。

截至2019年6月30日和2018年6月30日的3个月和6个月，在其他全面(亏损)/收入中确认的现金流对冲关系(不包括从累计其他全面亏损中重新分类的金额，包括权益法投资的对冲)的影响如下：


	三个月结束				六个月结束
	June 30,				June 30,
	2019		2018		2019		2018
利率互换	$	(8,737)	$	367	$	(12,828)	$	4,221
利率上限		(199)		534		(1,107)		1,546
其他综合(亏损)/收入合计	$	(8,936)	$	901	$	(13,935)	$	5,767

国际海运公司
简明综合财务报表附注
(未审核)

现金流量套期保值关系对精简合并经营报表的影响，不包括权益法被投资对象的套期保值。公司现金流对冲关系对截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月和六个月的简明综合经营报表的影响如下：


	三个月结束				六个月结束
	June 30,				June 30,
	2019		2018		2019		2018
利率互换	$	219	$	-	$	359	$	-
利率上限		57		-		98		-
利息费用合计	$	276	$	-	$	457	$	-

有关衍生工具对累计其他综合损失影响的披露，请参见附注13“累计其他综合损失”。

下表列出了定期计量的资产和负债(不包括对关联公司的投资)的税前公允价值：


	公允价值		Level 1		Level 2
2019年6月30日的资产/(负债)：
衍生资产(利率上限)	$	56	$	-	$	56	(1)
衍生负债(利率掉期)		(8,298)		-		(8,298)	(1)

2018年12月31日资产/(负债)：
衍生资产(利率上限)	$	1,164	$	-	$	1,164	(1)
衍生负债(利率掉期)		(2,629)		-		(2,629)	(1)

⁽¹⁾

对于利率上限和掉期，公允价值是使用利用收益估值方法的估值模型得出的。这些估值模型考虑了合同条款(如到期日)以及其他输入(如利率收益率曲线和交易对手和公司的信誉)。

Note 9 — Debt:

债务包括以下内容：


	June 30,		12月31日，
	2019		2018
2017期贷款安排，2022年到期，扣除未摊销折扣和递延融资成本17，289美元和20，032美元	$	440,961	$	444,344
ABN定期贷款融资，2023年到期，扣除未摊销递延融资成本726美元和845美元		24,261		25,879
Sinosure Credit Facility，2027-2028年到期，扣除未摊销递延融资成本2，462美元和2，664美元		279,033		290,620
8.5%高级票据，2023年到期，扣除未摊销延期融资成本1，275美元和1，402美元		23,725		23,598
10.75%次级票据，2023年到期，扣除未摊销递延融资成本1，405美元和1，705美元		26,526		26,226
		794,506		810,667
较少的电流部分		(57,680)		(51,555)
长期部分	$	736,826	$	759,112

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简明综合财务报表附注
(未审核)

此后使用的大写术语具有这些简明合并财务报表或下文提及的相应交易文件中给出的含义，包括随后的修订。

强制性年度预付款

2017年定期贷款安排按季度分期摊销，相当于原始本金(550，000美元)的1.25%减去公司在2018年预付的60，000美元。按照信贷协议的定义，2017年定期贷款安排还需额外强制每年预付款，本金总额为超额现金流的75%。

2019年7月31日，公司使用船舶销售收益中预留的限制性现金，强制预付了2017年期限贷款工具的本金10，000美元。

管理层根据截至2019年6月30日的六个月的实际结果和2019年剩余时间的预测，估计在截至2019年12月31日的2017年定期贷款机制下将没有超额现金流量。因此，目前预计2020年第一季度不会有强制预付款。

债务契约

2017债务融资

如2017债务融资信贷协议所述，2017债务融资包含与新借款和INSW从ISOC及其附属公司(受限制子公司)收取现金股息、贷款或预付款的能力有关的某些限制。截至2019年6月30日，ISOC根据2017年定期贷款安排可向INSW发放的允许现金股息为12，244美元。

2017债务安排有约定在每个会计季度末将抵押品船只的总公平市场价值(如信贷协议所定义)维持在大于或等于300，000美元，并确保在任何时候，2017债务融资的未偿还本金和信贷协议允许的某些其他担保债务减去不受限制的现金和现金等价物的金额不超过抵押品船只(定义见2017年债务安排)的总公平市场价值的65%加上某些截至2019年6月30日，公司根据本契约拥有可观的净空，估计比例为38%。

Sinosure信贷工具

根据Sinosure Credit Facility，债务人(如Sinosure Credit Facility中所定义)必须遵守各种抵押品维护和财务契约，包括：

(i)

最低担保范围，不得少于Sinosure信贷工具下未偿还贷款本金总额的135%。任何不符合最低安全覆盖范围的行为，只要在这种不遵守的30天内，Gener8海事子公司VII，Inc.就不构成违约事件。已提供额外抵押品或预付未偿还贷款余额的一部分，以纠正此类不遵守规定；

(ii)

最大合并杠杆率，2018年6月30日及以后任何测试日期不得大于0.60~1.00；

(iii)

最低综合流动资金，在此条件下，任何时候不受限制的综合现金和现金等价物不得少于25，000美元，合并现金和现金等价物总额(包括Sinosure信贷机制下限制的现金)不得少于50，000美元或总负债的5.0%(如Sinosure信贷机制中的定义)或9，000美元(即保证Sinosure信贷机制的每个VLCC为1，500美元)；以及

(iv)

从2018年7月1日起至2019年6月30日期间，Seaways Holding Corporation的利息费用覆盖比率不应低于2.00至1.00，并将分别从2018年12月31日、2019年3月31日和2019年6月30日起按6个月、9个月和12个月计算。对公司来说，利息

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简明综合财务报表附注
(未审核)

2019年7月1日起至2020年6月30日期间费用承保比率不低于2.25至1.00，2020年7月1日起至2020年6月30日期间不低于2.50至1.00，并按12个月计算。如果不遵守是能够补救的，并且在设施代理通知公司或(如果更早)任何义务人意识到不遵守的情况下30天内得到补救，则不会发生本契约项下的违约事件，以及(I)如果对2020年12月31日或之前的测试日期采取此类行动，则该补救措施应采用现金及现金等价物的形式，由Seaways Holding Corporation在上述三十天内按上述方式及金额存入受限制的最低流动资金账户，以补救在Seaways Holding Corporation层面测试的违约行为，及(Ii)如就2021年1月1日或之后的测试日期采取该等行动，则任何该等补救措施及其形式应由Sinosure Credit Facility下的贷款人行使绝对酌情权予以考虑及决定。

Sinosure Credit Facility还要求公司遵守多项契约，包括交付季度和年度财务报表、预算和年度预测；维持所需的保险；遵守法律(包括环境)；遵守1974年“员工退休收入安全法”(“ERISA”)；维护抵押品船只的旗帜和类别；限制合并、合并或出售资产；限制留置权；限制某些股权的发行；限制与附属公司的交易；以及其他习惯契诺

ABN定期贷款工具

ABN定期贷款机制要求Seaways Shipping Corporation维持每艘船最低无限制现金余额825美元，在偿债准备金账户和干船坞储备账户中分别保持2，500美元和至多2，100美元的余额，并规定了对股息的限制，除非维持最低无限制现金水平并且Seaways Shipping Corporation遵守其契约。ABN Term Loan Facility也有一个船舶价值维护条款，要求公司确保Seaways Raffles的公平市场价值在任何时候都不低于贷款未偿本金的150%。

ABN定期贷款机制还要求公司遵守若干契诺，包括交付季度和年度财务报表、预算和年度预测；维持所需的保险；遵守法律(包括环境)；遵守ERISA；维护Seaways Raffles的旗帜和船级；限制合并、合并或出售资产；限制留置权；限制某些股权的发行；限制支付股息或其他分派；限制与附属公司的交易；以及其他习惯公约

ABN定期贷款安排还要求在贷款生效日期后，在合理可行的情况下尽快修订贷款协议，以纳入其他贷款安排或协议中包含的财务契诺(船舶价值维护契诺除外)，证明本公司加入的负债(本金余额超过50，000美元)，这些财务契诺或协议被认为对该等协议下的贷款人比ABN定期贷款安排目前所要求的更为有利。公司预计将在2019年第三季度执行这样一项修正案。

8.5%高级笔记

“企业契约”包含某些限制性契约，包括在某些例外和限定的情况下限制我们支付某些款项的契约，如果“企业契约”下的违约已经发生并正在继续或将导致违约，并要求我们限制我们产生的债务金额，保持一定的最低净值并提供某些报告。Indenture还规定了某些惯常的违约事件(在某些情况下，以收到违约通知和/或习惯宽限期或治愈期为准)。

根据“借款限制公约”，公司不得允许总借款(如本公司所定义)等于或超过总资产(如本公司所定义)的70%。公司还应确保净资产(定义为合计)

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简明综合财务报表附注
(未审核)

根据最低净值契约，资产减去无形资产和借款总额)超过600，000美元。

10.75%下属备注

附属票据债券包含的契约要求公司维持与8.5%高级票据所要求的最低净值相似的最低净值。附属票据债权证亦载有契约，限制本公司及其附属公司招致额外负债、出售资产、招致留置权、修订2017年债务融资、订立出售及回租交易及订立若干特别交易的能力。此外，附属票据债券禁止公司支付任何股息，除非满足某些财务和其他条件。附属票据债券还包含与2017债务融资安排下的违约事件相一致的违约事件。

截至2019年6月30日，公司遵守了其所有债务融资协议下的财务契约。

利息费用

截至2019年6月30日的3个月和6个月，公司所有债务融通的总利息支出，包括发行摊销和延期融资成本(有关延期融资成本的其他信息，见注2，“重大会计政策”)，承诺费、行政费和其他费用分别为17，145美元和34，370美元，截至2018年6月30日的3个月和6个月分别为12，797美元和24，157美元。截至2019年6月30日的3个月和6个月为公司债务融资支付的利息分别为15，104美元和26，276美元，截至2018年6月30日的3个月和6个月的利息分别为13，633美元和23，591美元。

债务修改、回购和消灭

在截至2018年6月30日的3个月和6个月内，本公司因ABN定期贷款融资、Sinosure信贷融资、8.5%优先票据、10.75%附属票据和2017年债务融资第二修正案产生了总计14，499美元的发行成本。支付给所有贷款人的发行成本以及与ABN定期贷款安排、Sinosure信贷安排、8.5%优先票据和10.75%附属票据相关的第三方费用共计7，486美元被资本化为递延融资费用。支付给贷款人的发行成本和与2017年债务安排相关的第三方费用“第二修正案”共计7，013美元，其中4，489美元与已支付的被视为修改的贷款人费用相关，而已支付的被视为终止的第三方费用被资本化为递延融资费用，其余2，524美元用于支出，其中与被视为修改的已支付的第三方费用相关的1，229美元被包括在第三方债务修改费用中，而与已支付的贷款人费用相关的1，295美元已被包括在第三方债务修改费用中，其中与已支付的第三方费用相关的1，229美元已包括在第三方债务修改费用中，而与已支付的贷款人费用相关的1，295美元已包括在第三方债务修改费用中此外，截至二零一八年六月三十日止三个月及六个月的合共净亏损2，273美元，于修改本公司债务融资时确认，已计入未经审核简明综合经营报表内的其他开支。净亏损反映注销未摊销的原始发行折扣和与2017年债务安排第二修正案相关的预付60，000美元相关的递延融资成本，该修正案被视为部分消灭。已发生的发行成本和资本化为递延财务费用的成本已被视为债务收益的减少。

Note 10 — Taxes:

本公司大部分毛收入来自国际商业中船舶的使用和运营。本公司拥有和经营船舶的实体主要居住在马绍尔群岛，马绍尔群岛不对航运业务征收所得税。公司还在不同的司法管辖区拥有或拥有子公司，履行行政、商业或技术管理职能。这些子公司根据在其办事处所在国家/地区提供的服务缴纳所得税；本期和递延所得税相应入账。

国际海运公司
简明综合财务报表附注
(未审核)

公司收入的很大一部分无需缴纳所得税。对于在其各自注册国家不需缴纳所得税的子公司，为税收和会计目的，不会为基础资产和负债基础中的暂时性差异提供递延税金。

公司有资格根据经修订的1986年“美国国内收入法”(以下简称“准则”)第883条和2019年美国财政部法规免除美国联邦所得税，因为在2019年的一半以上时间里，持有公司股票总价值不到50%的一个或多个股东持有公司5%或更多的股票。

马绍尔群岛征收吨位税，对公司某些船舶的吨位进行评估。这些吨位税包括在随附的简明合并经营报表中的船舶费用中。

注意11-相关方：

应支付给公司的前母公司Overseas Shipholding Group，Inc.的金额(“OSG”)，包括在简明综合资产负债表的应付帐款、应计费用和其他流动负债中，截至2019年6月30日和2018年12月31日分别总计为36美元和34美元，与OSG提供的担保有关，如下所述。

FSO合资企业是若干合同的一方：(A)FSO合资企业是根据截至2017年7月14日由FSO合资企业、ING比利时NV/SA(作为发行银行)和Euronav和INSW(作为担保人)签订的担保安排协议的债务人(“担保安排”)；(B)FSO合资企业是与NOC签订的两份服务合同(“NOC服务合同”)的一方，以及(C)FSO合资企业是TI非洲和TI亚洲之间220，000美元担保信贷安排下的借款人，作为联名和若干借款人，ABN AMRO银行N.V.和ING比利时SA/NV作为贷款人，授权的Lead Arrangers和SWAP Bank，以及ING Bank N.V.作为代理和证券受托人。INSW根据担保机制单独担保FSO合资企业的义务。

FSO合资企业于2018年4月动用了22万美元的信贷安排。该公司为该融资的110，000美元FSO期限贷款部分提供担保，该部分将在2022年7月和2022年9月到期的NOC服务合同的剩余条款上摊销。INSW对FSO定期贷款的担保具有财务契约，其中规定(I)INSW的流动资产不应少于50，000美元和INSW总负债的5%以上，(Ii)INSW应拥有至少30，000美元的现金，以及(Iii)INSW符合贷款价值测试(如该等资本化条款在公司担保中定义，或在贷款价值测试的情况下，如公司2017年债务融资基础的信贷协议中所定义的那样)(见注9，“债务”截至2019年6月30日和2018年12月31日，INSW可能被要求就其权益法投资的有担保银行债务和利率互换债务进行未来付款的最大潜在总金额(未贴现)分别为83，005美元和93，548美元，公司在附带的简明综合资产负债表中担保的账面价值分别为445美元和673美元。

INSW对卡塔尔液化气体有限公司(2)(“LNG承租人”)与LNG承租人以及海外LNG H1公司、海外LNG H2公司、海外LNG S1公司和海外LNG S2公司(此类协议，“LNG租船方协议”，以及此类担保，即“LNG性能保证”)之间的某些LNG油轮时间租船合同协议(“LNG租船合同协议”)进行担保，并与海外LNG H1公司、海外LNG H2公司、海外LNG S1公司和海外LNG S2公司各自签订“LNG履约保证”。INSW将向QGTC支付100美元的年费，直到QGTC停止根据LNG租船合同协议提供有利于LNG承租人的有关履行的担保。

OSG继续向LNG承租人提供与LNG租船合同有关的担保(此类担保，即“OSG LNG性能保证”)。INSW将根据分离和分销协议的条款，赔偿OSG因OSG LNG性能保证而产生的债务。与OSG LNG性能相关

国际海运公司
简明综合财务报表附注
(未审核)

保证，INSW将为2019年向OSG支付145美元的年费。如果OSG停止提供OSG LNG性能保证，此费用将被终止。

注12-股本及股票补偿：

本公司按照ASC 718要求的公允价值法(Compensation-Stock Compensation)核算股权薪酬费用。这种公允价值方法要求基于股份的支付交易根据已发行的权益工具的公允价值进行计量。

董事薪酬-限制性普通股

在截至2019年6月30日的6个月内，公司向非员工董事发放了总计51，107股受限普通股。在此类奖励的计量日期，INSW股票的加权平均公允价值为每股18.00美元。此类限制性股票奖励将于下一次股东年度大会或2020年6月5日的较早时间全数授予，前提是每名董事在该日期之前继续向INSW提供服务。授予的受限股份奖励在归属前不得转让、质押、转让或以其他方式设押。在归属日期之前，限制性股票奖励的持有人在其他情况下拥有INSW股东的所有权利，包括投票权和与普通股东同时就该等股份支付的股息的权利。

管理层薪酬-限制性股票单位和股票期权

在截至2019年6月30日的6个月内，本公司向某些高级管理人员授予了63，998个基于时间的限制性股票单位(“RSU”)。这些奖励的加权平均授予日期公允价值为每RSU 17.21美元。每个RSU代表在归属时接收INSW普通股一股的或有权利。每个RSU的奖励将在授予日期的前三个周年纪念日的每一个等额分期付款。

在截至2019年6月30日的6个月内，公司向高级管理人员颁发了63，994个基于绩效的RSU。每个绩效股票单位代表基于被覆盖员工在绩效目标衡量期间结束期间持续受雇而获得RSU的或有权利，并应授予如下：(I)目标RSU的一半应于2021年12月31日归属，但须受INSW在三年ROIC绩效期间相对于奖励协议中规定的目标比率(“ROIC目标”)的投资资本回报率(“ROIC”)绩效；(I)目标RSU应于2021年12月31日授予，INSW的投资资本回报率(“ROIC”)绩效相对于奖励协议中规定的目标比率(“ROIC目标”)；以及(Ii)目标RSU的一半应于2021年12月31日归属，但须遵守INSW相对于业绩同行集团在三年业绩期间的三年总股东回报(“TSR目标”)业绩(“TSR目标”)。在每种情况下，归属均须在不迟于2022年3月15日由公司董事会人力资源和薪酬委员会对业绩衡量和目标的实现情况进行认证。具有绩效条件的奖励的加权平均授予日期公允价值被确定为每个RSU 17.21美元。基于TSR的绩效奖励的加权平均授予日期公允价值(具有市场条件)是使用蒙特卡罗概率模型估计的，并确定为每RSU 16.68美元。

此外，2019年4月，公司授予高管11，882股绩效限制性股票，这是2017年2月14日最初发放的最后一批股票。绩效奖励的授予日期公允价值被确定为每个RSU 17.21美元。每个绩效股票单位代表根据某些绩效相关目标得到RSU接收的或有权利，并且所涵盖的员工在绩效目标被衡量的期间结束前一直被持续雇用。在绩效目标被测量的期间结束之前，每个绩效股票单位代表接收RSU的或有权利。这些绩效奖励将于2019年12月31日授予，但须受INSW在截至2019年12月31日的年度相对于奖励协议中规定的目标比率(“2019年ROIC目标”)的ROIC业绩的限制。归属取决于INSW的人力资源和薪酬委员会不迟于2020年3月31日对绩效衡量和目标的成就的认证。

国际海运公司
简明综合财务报表附注
(未审核)

在截至2019年6月30日的六个月内，本公司向某些高级管理人员授予总计137，847份股票期权。每个股票期权代表购买INSW普通股一股的期权，行使价为每股17.21美元。每个股票期权将在奖励日期的前三个周年纪念日的每一个等额分期付款。期权的加权平均授权日公允价值为每个期权7.99美元。期权的公允价值是使用Black-Scholes期权定价模型估计的，输入包括INSW股票价格、INSW行使价格和以下加权平均假设：无风险利率为2.36%，股息收益率为0.0%，预期股价波动系数为.46%，初始预期寿命为六年。股票期权在归属前不得转让、质押、转让或以其他方式转让。股票期权在紧接奖励日十周年之前的营业日到期。如果股票期权承授人的雇用因原因而终止(如授予协议的适用表格中所定义)，则股票期权(无论当时是否归属或可行使)将失效，且将不可行使。如果股票期权承授人的雇用因非原因而终止，则期权接受者可行使股票期权的既得权部分，但仅限于在(I)期权接受者雇佣终止后第90天结束及(Ii)期权期满为止的时间内(I)终止受雇后第90天及(Ii)期权期满为止，但前提是，如果受让人的雇佣因死亡或残疾而终止，则可行使期权的归属部分，直至(I)雇佣终止一周年及(Ii)期权到期日。{br。{br。*。{br

股份回购

关于既有限制性股票单位的结算，本公司在截至2019年6月30日的3个月和6个月内分别回购了12，256股和21，002股普通股，平均成本分别为每股17.08美元和17.10美元(基于归属当日的市场价格)，以支付预扣税。同样，在截至2018年6月30日的3个月和6个月内，公司分别以每股17.84美元和17.71美元的平均成本(根据归属之日的市场价格)从某些管理层成员手中回购了6，678股和22，424股普通股，以支付预扣税。

2019年3月5日，公司董事会通过一项决议，重新授权公司在截至2021年3月5日的24个月内继续实施30，000美元的股票回购计划，无论是否在公开市场上，其数量、价格、方式以及条款和条件均由管理层确定符合公司的最佳利益。未经董事会进一步授权，本公司员工、董事和其他附属公司拥有的股份将没有资格根据本计划回购。在截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月内，没有根据回购计划收购股份。

注13-累计其他综合损失：

浓缩合并资产负债表中累计其他综合亏损(扣除相关税金)的构成如下：


	June 30,		12月31日，
	2019		2018
衍生工具未实现损失	$	(31,901)	$	(21,520)
尚未确认为净定期福利成本组成部分的项目(养老金计划)		(8,381)		(8,409)
	$	(40,282)	$	(29,929)

在截至2019年6月30日和2018年6月30日的3个月和6个月内，累计其他综合亏损(扣除相关税后)各组成部分余额的变化如下：

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(未审核)


	现金流量套期保值未实现亏损		尚未确认为净定期福利成本组成部分的项目(养老金计划)		合计
截至2019年3月31日的余额	$	(24,698)	$	(8,608)	$	(33,306)
本期变动，不包括从累计其他综合亏损中重新分类的金额		(8,936)		227		(8,709)
从累计其他综合亏损中重新分类的金额		1,733		-		1,733
累计其他综合损失变化合计		(7,203)		227		(6,976)
截至2019年6月30日的余额	$	(31,901)	$	(8,381)	$	(40,282)

截至2018年3月31日的余额	$	(21,519)	$	(11,847)	$	(33,366)
本期变动，不包括从累计其他综合亏损中重新分类的金额		901		141		1,042
从累计其他综合亏损中重新分类的金额		2,198		1,679		3,877
累计其他综合损失变化合计		3,099		1,820		4,919
截至2018年6月30日的余额	$	(18,420)	$	(10,027)	$	(28,447)


	现金流量套期保值未实现亏损		尚未确认为净定期福利成本组成部分的项目(养老金计划)		合计
截至2018年12月31日的余额	$	(21,520)	$	(8,409)	$	(29,929)
本期变动，不包括从累计其他综合亏损中重新分类的金额		(13,935)		28		(13,907)
从累计其他综合亏损中重新分类的金额		3,554		-		3,554
累计其他综合损失变化合计		(10,381)		28		(10,353)
截至2019年6月30日的余额	$	(31,901)	$	(8,381)	$	(40,282)

截至2017年12月31日的余额	$	(28,989)	$	(11,418)	$	(40,407)
本期变动，不包括从累计其他综合亏损中重新分类的金额		5,767		(288)		5,479
从累计其他综合亏损中重新分类的金额		4,802		1,679		6,481
累计其他综合损失变化合计		10,569		1,391		11,960
截至2018年6月30日的余额	$	(18,420)	$	(10,027)	$	(28,447)

从累计其他综合亏损的各个组成部分中重新分类的金额如下：

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(未审核)


	三个月结束				六个月结束
	June 30,				June 30,
累计其他综合损失成分	2019		2018		2019		2018		操作说明书行项目
现金流量套期保值未实现亏损：
公司权益法进行的利率互换合资企业投资	$	1,457	$	2,198	$	3,097	$	4,802	关联公司收益权益
公司子公司进行利率互换		219		-		359		-	利息费用
公司子公司录入的利率上限		57		-		98		-	利息费用

尚未确认为净定期福利成本组成部分的项目(养老金计划)：
与养老金和退休后福利计划关联的净定期福利成本		-		1,679		-		1,679	其他收入/(费用)
	$	1,733	$	3,877	$	3,554	$	6,481	税前和税后合计

截至2019年6月30日，公司预计将因支付与INSW股权法所投资的浮息债务相关的浮动利率利息以及公司持有的利率上限和掉期而将衍生工具净亏损10，458美元(毛额和税后净额)从未来12个月的累计其他综合亏损重新归类为收益。

有关衍生工具的其他披露，请参阅附注8“金融工具、衍生工具和公允价值披露的公允价值”。

注14-收入：

采用ASC 842对截至2019年6月30日的3个月和6个月的航运收入没有影响，因为我们的收入合同中包含租赁和非租赁组成部分的收入确认的时间和模式是相同的，即使分别在ASC 842和ASC 606下分别说明。

收入确认

公司的合同池收入、时间和光船租船收入以及航次租船收入的大部分合同在ASC 842项下作为租赁收入入账。公司与泳池的合同可以取消，最多提前90天通知。截至2019年6月30日，本公司六艘船舶根据与客户签订的六个月定期租船合同运营，到期日期从2019年7月至2019年12月不等。2019年7月到期后，公司将其中两份租约延长了六个月至2020年1月。公司与客户签订的航次租船合同是短期的，根据每次航程的持续时间长短不同。非可变租赁付款的租赁收入在租赁期限内以直线方式确认，可变租赁付款(例如滞期费)的租赁收入在可变租赁付款所基于的事实和情况发生变化的期间确认。有关公司关于租赁收入确认的会计政策的其他详细信息，请参阅注释2“重要会计政策”。

公司的原油油轮照明业务和航次租船合同提供的照明服务不符合租赁定义，将作为ASC 606项下的服务收入入账。根据ASC 606，当客户获得对承诺的服务的控制或消费时，确认收入。确认的收入金额反映了公司预期有权获得这些服务交换的对价。有关公司有关服务收入确认和获取或履行合同成本的会计政策的更多详细信息，请参阅注释2“重要会计政策”。

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(未审核)

下表列出了截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月和六个月，公司在ASC 842项下的租赁收入和ASC 606项下的服务收入：


	原油		产品
	油轮		运营商		其他		总计
截至2019年6月30日的三个月：
租赁收入
池收入	$	28,247	$	16,466	$	-	$	44,713
时间和光船租赁收入		6,451		90		-		6,541
非可变租赁费的航次租船收入		5,239		324		-		5,563
可变租赁费的航次租船收入		842		-		-		842
服务收入
航次租船收入
照明服务		11,351		-		-		11,351
总运费收入	$	52,130	$	16,880	$	-	$	69,010

截至2018年6月30日的三个月：
租赁收入
池收入	$	18,396	$	15,205	$	-	$	33,601
时间和光船租赁收入		6,107		501		-		6,608
非可变租赁费的航次租船收入		7,511		49		-		7,560
可变租赁费的航次租船收入		218		-		-		218
服务收入
航次租船收入
照明服务		8,922		-		-		8,922
总运费收入	$	41,154	$	15,755	$	-	$	56,909


	原油		产品
	油轮		运营商		其他		总计
截至2019年6月30日的6个月：
租赁收入
池收入	$	74,419	$	37,931	$	-	$	112,350
时间和光船租赁收入		11,971		90		-		12,061
非可变租赁费的航次租船收入		12,511		348		-		12,859
可变租赁费的航次租船收入		1,190		-		-		1,190
服务收入
航次租船收入
照明服务		32,424		-		-		32,424
总运费收入	$	132,515	$	38,369	$	-	$	170,884

截至2018年6月30日的6个月：
租赁收入
池收入	$	34,796	$	34,319	$	-	$	69,115
时间和光船租赁收入		13,525		996		-		14,521
非可变租赁费的航次租船收入		10,894		53		-		10,947
可变租赁费的航次租船收入		283		-		-		283
服务收入
航次租船收入
照明服务		14,021		-		-		14,021
总运费收入	$	73,519	$	35,368	$	-	$	108,887

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合同余额

下表提供了与客户签订的合同中的应收款、合同资产和合同负债的信息，以及与ASC 606项下的服务收入相关的合同资产和负债余额的重大变化。与ASC 842项下的租赁收入相关的余额不包括在下表中。


	航程应收款-开票应收款		合同资产(未开票航程应收款)		合同负债(递延收入和停聘)

截至2019年1月1日的期初余额	$	6,632	$	1,931	$	-
截至2019年6月30日的期末余额		5,559		2,116		-

期间确认的收入来自：
期初包含在合同负债中的金额	$	-	$	-	$	-

我们根据合同中建立的分销时间表从客户那里收到付款。合同资产涉及我们根据合同完成的业绩有条件的对价权利，当对价权利成为无条件或收到付款时减少。合同负债包括在合同履行之前收到的付款，并在各自合同的履行完成后确认。分配给未履行义务的递延收入将随着服务的执行而逐渐确认。

履行义务

公司的所有履约义务和相关收入通常都会随着时间的推移转移给客户。预计服务期限不到一年。在截至2019年6月30日的3个月和6个月内确认的以前期间履行义务产生的收入减少分别为53美元和481美元，而截至2018年6月30日的3个月和6个月分别为0美元和41美元。收入的这些减少与航次租船相关的履约义务估计数的变化有关。

获取或履行合同的成本

截至2019年6月30日，没有获得或履行合同的未摊销递延成本。

Note 15 — Leases:

采用ASC 842对我们的简明综合资产负债表产生了重大影响，原因是确认ROU资产和相应的运营租赁负债如下所示，但对我们截至2019年6月30日的3个月和6个月的租赁费用没有影响。截至2019年6月30日，与历史运营租赁相关的预付/应计租费用记录的某些金额已重新分类为新标题的运营租赁使用权资产，在简明综合资产负债表中。ASC 842项下的租赁费用将继续在其历史运营报表标题中分类(主要是租船费用、一般和行政费用、航程费用和船舶费用)。

根据ASC 842的许可，公司已选择不将ASC 842的条款应用于短期租赁，其中包括：(I)租入的油轮船舶，租期在开始时为一年或以下；(Ii)受雇于原油油轮照明业务的工作船，可在180天前通知取消；以及(Iii)办公室和其他空间的短期租赁。

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公司为承租人的合同

公司目前主要有两大类租赁-租入船舶和租用办公室等空间。在截至2019年6月30日的3个月和6个月内确认的这些租赁部分的费用如下：


		三个月结束		六个月结束
	作业报表行项目	June 30, 2019		June 30, 2019
运营租赁成本
船舶资产	租用费用	$	3,432	$	7,089

办公室和其他空间	一般和管理		249		498
	航费		42		84

短期租赁成本
船舶资产(1)	租用费用		2,719		4,946

办公室和其他空间	一般和管理		29		58
	航费		26		52
	船舶费用		3		8
租赁总成本		$	6,500	$	12,735

⁽¹⁾

不包括根据经营租赁租入并受雇于原油油轮照明业务的船舶现货租赁，在截至2019年6月30日的3个月和6个月内，分别为1，815美元和8，443美元，包括租赁和非租赁组件。

租赁相关的补充现金流信息如下：


	六个月结束
	June 30, 2019
为租赁负债计量中包含的金额支付的现金
用于经营租赁的经营现金流	$	7,596

与租赁相关的补充资产负债表信息如下：


	June 30, 2019
经营性租赁使用权资产	$	33,216

经营租赁负债本期部分	$	(11,481)
长期经营租赁负债		(19,030)
营运租赁负债合计	$	(30,511)

加权平均剩余租期-经营租赁		3.82 years
加权平均折扣率-运营租赁		7.36%

1.船舶资产租入：

截至2019年6月30日，INSW承诺租用四艘MR和两艘Aframax船只。所有租约，其中两个Aframax为光船租船，到期日为2023年12月至2024年3月，四个MRS为到期日为2019年7月至2020年6月的定期租船，计入经营租赁。公司的一些时间包机

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包含续订选项，可将租约延长12至18个月。2019年6月30日之后，本公司在其租用的MRS时间之一提交了返还通知，并行使了将另一位MR的租入期限再延长6个月的选择权，该期限将于2020年2月到期。该公司的光船包机包含从2021年第一季度开始的购买选择权。截至2019年6月30日，本公司已确定购买期权尚未合理确定被行使。2019年6月30日之后，公司租用了一辆2006年建造的Panamax，为期两年，没有延长的选择。与定期租入船只相关的租赁负债不包括由于干船坞而导致船只无法使用的估计天数，因为公司不支付租入时间船只不可用于使用的租船租金。

截至2019年6月30日和2018年12月31日(自2019年1月1日起采用ASC 842之前)，这些运营租约下的租赁负债和相关营业天数的支付如下：

空船包机入场：


At June 30, 2019	金额		工作天数
2019	$	3,165	368
2020		6,295	732
2021		6,278	730
2022		6,278	730
2023		4,532	556
租赁付款总额		26,548	3,116
较少的估算利息		(3,733)
营运租赁负债合计	$	22,815

空船包机入场：


2018年12月31日(自2019年1月1日起通过ASC 842之前)	金额		工作天数
2019	$	6,278	730
2020		6,295	732
2021		6,278	730
2022		6,278	730
2023		4,782	556
净最低租赁付款	$	29,911	3,478

Time Charters-In：


At June 30, 2019	金额		工作天数
2019	$	2,504	557
2020		2,699	719
2021		528	180
租赁付款总额(仅限租赁组件)		5,731	1,456
较少的估算利息		(277)
营运租赁负债合计	$	5,454

Time Charters-In：


2018年12月31日(自2019年1月1日起通过ASC 842之前)	金额			工作天数
2019	$	12,934	(1)	1,421
净最低租赁付款	$	12,934		1,421

⁽¹⁾

包括总计约5，530美元的与公司定期租船相关的非租赁组件，这些组件在2019年1月1日生效的ASC 842项下入账，因此被排除在运营租赁责任之外；以及大约3，615美元与受雇于原油油轮照明业务的工作船的短期租赁有关，根据公司的会计政策选择，这些工作船不在ASC 842的范围内。

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2.办公室和其他空间：

本公司有办公和轻型工作船码头空间的经营租赁。这些租约的到期日期从2020年12月到2021年8月。

截至2019年6月30日和2018年12月31日(自2019年1月1日起采用ASC 842之前)办公室和其他空间的租赁负债支付如下：

办公室和其他空间：


At June 30, 2019		金额
2019	$	583
2020		1,166
2021		665
租赁付款总额		2,414
较少的估算利息		(172)
营运租赁负债合计	$	2,242

办公室和其他空间：


2018年12月31日(自2019年1月1日起通过ASC 842之前)		金额
2019	$	1,219
2020		1,152
2021		665
净最低租赁付款	$	3,036

公司为出租人的合同

请参阅附注14“收入”，了解有关公司在租赁指导(ASC 842)下计入的运营租赁收入的讨论。

预计截至2019年6月30日和2018年12月31日(自2019年1月1日起通过ASC 842之前)不可取消的定期租约和相关收入日的未来最低收入(扣除经纪佣金之前)如下：

时间租出：


At June 30, 2019	金额		收入天数
2019	$	7,200	524
未来最低收入	$	7,200	524

时间租出：


2018年12月31日(自2019年1月1日起通过ASC 842之前)	金额		收入天数
2019	$	2,587	221
未来最低收入	$	2,587	221

未来最低收入不包括(I)公司参与的池签订的时间租约份额，以及(Ii)公司在合资企业签订的时间租约中的份额，公司根据权益法进行核算。定期租船的收入一般不会在船舶停租时收到，包括船舶的正常定期维护所需的时间。在达到最低未来租船收入时，定期停租的估计时间

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每艘船的维修费都已扣除，尽管不能保证这样的估计会反映未来的实际停租情况。

注16-或有事项：

INSW记录与意外事件相关的法律成本的政策是对发生的此类法律成本进行支出。

多雇主计划

商船海军军官养老基金(“MNOPF”)是一个多雇主定义的养老金计划，涵盖在INSW船只(以及其他船东的船只)上担任军官的英国船员。该计划的受托人表示，根据2005年高等法院的裁决-该裁决确定了过去雇主为MNOPF 1978年后部分的赤字提供资金的责任-要求进一步缴纳，如果出现额外的精算赤字，或者如果其他有责任缴纳捐款的雇主将来无法支付他们的份额，则可能需要进一步的捐款。由于目前无法合理估计任何此类评估的金额，截至2019年6月30日，INSW的综合财务报表中没有为这一意外情况记录准备金。下一次赤字估值截止到2021年3月31日。

商船评级养老基金(“MNRPF”)是一个多雇主定义的养老金计划，涵盖20多年前在INSW的船只(以及其他船东的船只)上担任评级(海员)的英国船员。参与的雇主包括目前的雇主、自愿捐款的历史雇主，以及像INSW这样没有缴纳赤字捐款的历史雇主。如果出现额外的精算赤字，或者如果其他负责缴款的雇主将来无法支付他们的份额，则可能需要要求缴款。根据上一次赤字估值，INSW为我们所占计划赤字份额的剩余准备金为GB 60(73美元)，截至2019年6月30日，这笔款项将于2019年10月支付。下一次赤字估值将于2020年3月31日到期。

加尔维斯顿事故

2017年9月下旬，德克萨斯州加尔维斯顿的码头设施发生工业事故，导致公司一家子公司的两名临时员工(“死者”)死亡。职业安全卫生管理局和当地执法部门依法对事故进行了调查。该子公司在向调查人员提供所需信息方面进行了合作，到目前为止，尚未向该子公司发出传票或采取其他不利执法行动。

此外，在德克萨斯州的州法院(哈里斯县地区法院)提交了两起与事故有关的非正常死亡诉讼(以下简称“诉讼”)，每起诉讼都要求超过25，000美元的损害赔偿，并将子公司确定为多名被告之一。除子公司外，大多数原被告的诉讼已得到解决，其余纠纷已于2018年1月移送德克萨斯州休斯敦联邦法院(南区)。该子公司已经提交了对这些投诉的答复，一般否认这些指控，并陈述了某些肯定的辩护。该子公司已提交简易判决动议，寻求驳回诉讼中对其提出的所有索赔，理由是该子公司是死者的借款雇主，因此根据“海岸和港口工人补偿法”(33 U.S.C.§900-950)享有侵权豁免权。即决判决的动议目前正在等待联邦法院的裁决，但无法预测何时会发布裁决。该案件目前没有审判设置。本公司及附属公司打算继续积极为诉讼辩护。估计诉讼程序可能造成的损失的数额或范围本来就很困难，需要广泛的判断，特别是当案件涉及不确定的金钱损害索赔，并且处于诉讼程序的阶段，关键的事实和法律问题尚未得到解决。因此，公司目前无法预测诉讼的最终时间或结果，或合理估计诉讼可能造成的损失或可能造成的损失范围。

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(未审核)

此外，非正常死亡/人身伤害诉讼中的其他某些原始被告(“T&T被告”)向子公司及其保险公司提出要求，要求其为因该事件而对T&T被告提出的所有索赔要求进行合同辩护、赔偿和额外的保险承保，包括T&T被告为解决这些索赔而支付的所有金额，以及其辩护费用。该子公司及其超额保险公司向德克萨斯州(南区)联邦法院提起诉讼，要求作出宣告性判决，要求判决他们不欠T&T被告的合同赔偿义务。2018年7月，负责监督宣告性判决行动的联邦法院发布了一项命令，以该案缺乏听证争议的标的物管辖权，驳回该案。这不是对潜在合同纠纷的是非曲直的决定。该子公司及其超额保险公司向美国第五巡回上诉法院(U.S.Five Circuit Court of Appeals)提出了对该决定的上诉。与此同时，T&T的被告向得克萨斯州法院提起新的诉讼，要求他们对子公司及其保险公司提出合同索赔，然后被告将这些索赔转移到德克萨斯州休斯顿的联邦法院。2019年初，就T&T被告对附属公司及其保险公司的索赔达成和解，并由子公司的保险公司为其提供资金。根据和解条款，与这些索赔有关的所有诉讼均已被驳回，并造成损害。

最后，在2018年2月，附属公司及其保险公司解决了三起“旁观者”索赔，这些索赔是由附属公司租船的船员提出的，据称是情感伤害和其他人身伤害。子公司已在得克萨斯州休斯顿针对旁观者的雇主发起仲裁，以根据子公司与雇主之间的宪章中的赔偿条款寻求完全收回这笔款项。仲裁小组于2019年8月发布决定，规定追回部分赔偿金以及相关费用。任何最终的恢复都将有利于子公司的保险公司。

日常业务过程中出现的法律诉讼

本公司作为原告或被告，参与日常业务过程中主要因人身伤害、意外死亡、碰撞或其他伤亡而产生的各种金钱救济诉讼，以及根据租船合同和其他合同纠纷提出的索赔。针对本公司的此类人身伤害、非正常死亡、碰撞或其他伤亡索赔的绝大部分由保险承保(受免赔额的限制而不是实质性的)。每一项索赔都涉及管理层认为不应对公司的财务状况、运营结果和现金流具有重大影响的金额。

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管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析

前瞻性陈述

本季度报告(Form 10-Q)包含前瞻性陈述。此类前瞻性陈述代表公司基于各种因素对未来事件或情况的合理预期，并受与公司运营、财务业绩、财务状况、业务、前景、增长战略和流动性有关的各种风险和不确定因素和假设的影响。因此，存在或将是重要的因素，其中许多因素是公司无法控制的，可能导致公司的实际业绩与这些陈述中所示的大不相同。不应过分依赖任何前瞻性陈述，在审查任何此类陈述时应考虑以下因素。这些因素包括但不限于：

INSW行业的高度周期性；

船舶市值波动；

租船费率下降，包括现货租船费率或其他市场恶化；

在需求没有相应增加的情况下增加船只的供应；

恶劣天气和自然灾害的影响；

INSW的保险是否足以弥补其损失，包括与海上事故或泄漏事件有关的损失；

对资本可用性的限制；

美国和/或国外经济、政治和政府状况的变化以及石油和天然气行业的一般情况；

燃油价格变动；

远洋船舶上的海盗行为；

恐怖袭击和国际敌对行动和不稳定；

公共卫生威胁和其他高传染性疾病暴发的影响；

公司负债对其未来融资经营、追求理想经营和成功经营业务能力的影响；

公司产生足够现金以偿还债务和遵守债务契约的能力；

公司有能力进行额外的资本支出，以扩大其船队中的船舶数量，并维护其所有船舶，并遵守现有和新的监管标准；

第三方服务提供商对公司车队进行技术和商业管理的可用性和成本；

公司合营企业对其盈亏贡献的波动；

公司的定期租约到期后续订或签订新的定期租约的能力；

终止或改变公司与其参与的任何商业泳池的关系性质，以及此类商业泳池追求有利可图的包租战略的能力；

公司行业内的竞争以及INSW与拥有更多资源的公司有效竞争包机的能力；

失去大客户或重要业务关系；

公司从过去的收购或未来可能进行的其他战略交易中实现利益的能力；

随着公司船舶年限的增加，运营成本和资本支出增加，包括由于有限的造船公司保修或供应商的合并而增加；

公司以优惠条款更换运营租赁的能力，或根本没有；

公司合同对手方信用风险的变化；

合同对方不履行义务；

2021年后LIBOR停产对我们参考LIBOR的债务利率的影响；

公司吸引、留住和激励关键员工的能力；

INSW或相关行业其他公司员工停工或其他劳动中断；

意外的干坞成本；

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技术创新降低公司船舶价值及由此产生的租船收入的潜力；

公司信息技术和通信系统中断或故障对公司运营能力的影响；

INSW收入的季节性变化；

政府在战争或紧急时期对公司船只的征用；

公司遵守复杂的法律、法规，特别是环境法律法规，包括与压载水处理和温室气体和空气污染物排放有关的法律法规，包括船舶发动机；

任何不遵守1977年“美国反海外腐败法”或其他与贿赂或腐败有关的适用法规的行为；

诉讼、政府调查和调查的影响；

政府对公司的索赔；

海事索赔人扣押INSW的船只；

法律、条约或条例的变化，包括与环境和安全事项有关的法律、条约或条例的变化；以及

全球贸易条件的变化，包括关税和其他限制对贸易的影响，以及英国退欧可能对全球贸易方的影响。

本公司不承担更新或修订任何前瞻性陈述的义务。Form 10-Q的本季度报告中的前瞻性陈述以及本公司或其代表在Form 10-Q季度报告发布之日之后的书面和口头前瞻性陈述，完全符合本段和公司随后提交给证券交易委员会的其他报告中的警示声明。

常规：

我们是原油和成品油的海运服务提供商。我们在国际旗帜市场经营我们的船只。我们的业务包括两个可报告的部分：原油油轮和产品承运人。在截至2019年6月30日的三个月和六个月中，我们分别从原油油轮部门获得了73%和76%的TCE收入，而截至2018年6月30日的三个月和六个月分别为69%和64%。我们的产品承运商部门的收入构成了我们两个期间TCE收入的余额。

截至2019年6月30日，我们拥有或运营一支由47艘船舶组成的国际旗帜船队，总计700万载重吨(“dwt”)和86.48万立方米(“CBM”)，其中包括6艘根据运营租赁租入的船舶，运营租期在开始时超过一年。我们的船队包括VLCC，Suezmax，Aframax和Panamax原油油轮以及LR1，LR2和MR产品运输船。通过合资企业，我们拥有两艘FSO服务船和四艘液化天然气运输船(统称“合资船舶”)的所有权权益。2019年6月30日之后，我们向买家交付了一辆2004年建造的MR，在2006年建造的Panamax上租了两年，没有延长的选项，并向其所有者提交了2006年建造的租入MR的返还通知。

公司的收入对公司拥有和运营的尺寸和设计配置的船只以及这些船只运营的行业的供求模式高度敏感。本公司大部分收入来自原油和成品油的运输费率由市场力量决定，例如石油供求，货物必须运输的距离，以及在需要运输这些货物时预计可供使用的船舶数量。对石油运输的需求受到全球经济状况、美国国内和国际石油生产水平以及欧佩克出口的显著影响。船舶数量受新建交付和现有船舶退出服务的影响，主要是通过储存、报废或改装。该公司的收入也受到其船舶使用战略的影响，该战略寻求实现现货(航次租船)和长期(定期或光船租船)租船的最佳组合。由于航运收入和航程费用受航次包租和定期包租的混合影响很大，本公司根据TCE收入衡量其船队的表现。管理层根据预期的TCE费率做出经济决策，并根据实现的TCE费率评估财务业绩。除合资船舶外，本公司的收入主要来自现货市场的航次租船，而这些船舶主要通过市场领先的商业池在现货市场受雇。我们获得了90%和93%的

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截至2019年6月30日的3个月和6个月的TCE现货市场总收入分别为87%和86%，而截至2018年6月30日的3个月和6个月的总收入分别为87%和86%。

以下是对我们截至2019年6月30日的财务状况以及截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个和六个月期间的运营结果的讨论和分析。在审核精简合并财务报表以及本讨论和分析时，您应考虑上述情况。您应将本节与简明综合财务报表一起阅读，包括其附注。这份关于Form 10-Q的季度报告包括我们部分基于从行业出版物和调查中获得的信息准备的行业数据和预测。第三方行业出版物、调查和预测通常声明，其中包含的信息是从相信是可靠的来源获得的。此外，本报告中有关我们市场状况的某些陈述是基于来自内部市场研究和研究报告的信息。除非我们另有声明，否则本报告中有关公司相对竞争地位的陈述是基于我们管理层的信念、内部研究和管理层对行业趋势的了解。

除每日美元金额和每股金额外，所有美元金额均以千为单位。

运营和油轮市场：

公司的收入对公司拥有和运营的尺寸和设计配置的船只以及这些船只运营的行业的供求模式高度敏感。本公司大部分收入来自原油和成品油的运输费率由市场力量决定，例如石油供求、货物必须运输的距离以及需要运输这些货物时预计可供使用的船舶数量。对石油运输的需求受到全球经济状况、美国国内和国际生产水平以及欧佩克出口的显著影响。船舶数量受新建交付和现有船舶退出服务的影响，主要是通过储存、报废或改装。公司的收入也受到现货(航次租船)和长期(定期或光船租船)租船的混合影响。由于航运收入和航程费用受航次包租和定期包租的混合影响很大，本公司根据TCE收入管理其船只。管理层根据预期的TCE费率做出经济决策，并根据实现的TCE费率评估财务业绩。

国际能源署(“IEA”)估计，2019年第二季度全球石油消费量为每天9960万桶(“b/d”)，比2018年同期增加80万桶/日，或0.8%。预计2019年全球石油消费量为1.03亿桶/日，比2018年增长1.2%。经合组织2019年的需求预计将增长0.4%，达到4790万桶/日，而非经合组织的需求预计将增长1.9%，达到5240万桶/日。

2019年第二季度全球石油日产量达到1.01亿桶，比2018年第二季度增长0.1%。欧佩克2019年第二季度原油日平均产量为300万桶，比2019年第一季度减少50万桶，比2018年第二季度减少220万桶。与2018年第二季度相比，2019年第二季度非欧佩克石油产量增加了230万桶/日，达到6450万桶/日。美国2019年第二季度的石油产量比2019年第一季度增加了30万桶/日，达到1220万桶/日，比2018年第二季度增加了170万桶/日。

与2018年第二季度相比，2019年第二季度美国炼油厂的日产量减少了40万桶，降至1670万桶。与2018年第二季度相比，美国2019年第二季度的原油进口量减少了120万桶/日，至700万桶/日，其中来自欧佩克国家的进口量减少了180万桶/日，比2018年第二季度减少了56%。

2019年6月，中国每天进口960万桶，同比增长1.7%，同比增长15%。

在2019年第二季度，超过10，000载重吨(“dwt”)的油轮船队在剔除废料后增加了700万dwt，原油船队增加了590万dwt，其中VLCC、Suezmax和Aframax分别增加了450万dwt、40万dwt和110万dwt。产品航母船队扩大了110万载重吨，其中LR1增加了10万吨

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DWT和MRS增加100万dwt。与去年同期相比，油轮船队的规模增加了2680万载重吨，其中VLCC、Aframax、MR和Suezmax行业的增幅最大，而Panamaxes船队的规模略有增长。

2019年第二季度，油轮订单总量减少了610万吨。原油油轮订货量下降了490万载重吨，VLCC和Aframax分别减少了530万载重吨和10万载重吨。在此期间，Suezmax的订单增加了50万吨。产品油轮订单下降了120万吨，其中LR1下降了10万吨，MRS下降了110万吨。油轮订单的大幅减少反映了第二季度新建筑的大量交付，而新的订单活动很少。

与去年相比，油轮总订货量下降了2080万dwt，所有行业均出现下降：VLCC 1190万dwt，Suezmax 20万dwt，Aframax 550万dwt，LR1 70万dwt和MR 240万dwt。

2019年第二季度的原油油轮运费低于2019年第一季度实现的相对强劲的运价，因为新的建筑交付、炼油厂维护和欧佩克削减对供需产生了负面影响。尽管如此，2019年第二季度的房价平均每天比去年高出约5，000美元。

关键会计政策更新：

本公司的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的，该原则要求本公司在应用其会计政策时，根据管理层的最佳假设、判断和意见作出估计。有关公司所有重要会计政策的说明，请参阅公司截至2018年12月31日及截至2018年12月31日年度合并财务报表的附注2“重要会计政策摘要”，包括在公司的10-K表格中。有关公司当期关键会计政策的任何变更或更新，请参阅随附的简明合并财务报表附注2“重要会计政策”。

来自船只操作的结果：

2019年第二季度，船舶运营业绩增加1，735美元，亏损7，934美元，而2018年第二季度亏损9，669美元。这一改善主要是由于TCE收入增加，被船舶和其他财产处置收益减少8，288美元，以及租船费用和折旧和摊销增加所抵消。

INSW各船队部门平均日运费的增长使本季度TCE收入增加了12，475美元，从2018年第二季度的50，012美元增加到62，487美元，增幅为25%。

2019年前六个月，船舶运营收入增加了47，765美元，从2018年上半年的亏损36，375美元增加到11，390美元。这种增长主要是由于TCE收入的增加，部分被租船费用的增加所抵消。

2019年前六个月TCE收入从上年同期的98，813美元增加到156，516美元，增幅为57，703美元，即58%，这主要是因为INSW船队部门的平均每日运费增加，占总体增长的约48，700美元，以及原油油轮照明业务活动的增加，占TCE总收入增长的约16，209美元。

有关公司各分部的更多信息，包括关联公司收入的权益以及(I)定期租船收入与航运收入的对账，以及(Ii)各分部的船舶业务调整收入到所得税前的收入/(亏损)，请参阅附随的简明综合财务报表附注4“业务和分部报告”。

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原油油轮	三个月结束				六个月结束
	June 30,				June 30,
		2019		2018		2019		2018
TCE收入	$	45,653	$	34,385	$	118,239	$	63,605
船舶费用		(23,357)		(22,144)		(45,621)		(47,760)
租用费用		(8,352)		(5,199)		(20,835)		(7,954)
折旧摊销		(14,795)		(12,240)		(29,272)		(25,113)
调整(亏损)/船舶营运收入(A)	$	(851)	$	(5,198)	$	22,511	$	(17,222)
平均每日TCE费率	$	18,959	$	14,644	$	23,893	$	13,785
平均拥有船舶数(B)		25.0		24.7		25.0		25.7
经营租约租入船舶平均数		4.2		2.6		4.8		1.5
收入天数：(C)		2,408		2,348		4,949		4,614
船舶操作天数：(D)
拥有的船只		2,275		2,251		4,525		4,653
经营租赁光船租入船		182		182		362		210
营运租约下租入船舶时间(E)		131		6		218		6
营运租约下的船舶现货租入(E)		66		49		281		57

^(a)

按部门划分的船舶业务的调整收入/(亏损)在一般和行政费用、信贷损失准备金、第三方债务修改费以及船舶和其他财产处置的损失/(收益)之前。

^(b)

计算平均数以反映该期间船舶的增加和处置情况。

^(c)

收入天数表示船舶运营天数减去船舶因修理、干坞或停工而无法使用的天数。收入天数经加权以反映本公司对租入船只的兴趣。

^(d)

发货操作天数表示日历天数。

^(e)

在截至2019年6月30日的6个月期间，本公司的原油油轮照明业务时间租用-在一艘船和现货租赁-在不同地点经营租赁的23艘船舶，提供全面服务的照明工作。在截至2018年6月30日的6个月期间，只有7艘船只在不同时间被当场租用。

下表提供了截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月和六个月内实现的TCE费率的细分，包括现货收益和固定收益以及相关收入日。这些表格中的信息部分基于部分船只参与的商业泳池提供的信息，不包括截至2019年6月30日的三个月和六个月的平均每天约1，052美元和879美元的商业泳池费用/佣金，以及截至2018年6月30日的三个月和六个月分别为每天741美元和754美元的商业泳池费用/佣金，以及原油油轮照明业务的活动和公司在其租金保险单损失项下记录回收的收入日。{br

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	2019				2018
	现货收益		固定收益		现货收益		固定收益
截至6月30日的三个月，
ULCC:
平均速率	$	-	$	-	$	-	$	-
收入天数		-		-		4		-
VLCC:
平均速率	$	20,038	$	-	$	12,242	$	9,660
收入天数		1,065		-		813		9
Suezmax：
平均速率	$	20,772	$	-	$	13,070	$	-
收入天数		182		-		182		-
Aframax:(1)
平均速率	$	13,540	$	-	$	11,061	$	-
收入天数		318		-		526		-
Panamax：
平均速率	$	12,095	$	13,199	$	14,861	$	11,323
收入天数		113		486		182		528

截至6月30日的6个月，
ULCC:
平均速率	$	-	$	-	$	-	$	-
收入天数		-		-		94		-
VLCC:
平均速率	$	26,204	$	-	$	12,537	$	12,783
收入天数		2,199		-		1,430		97
Suezmax：
平均速率	$	24,831	$	-	$	13,993	$	-
收入天数		362		-		362		-
Aframax:(1)
平均速率	$	17,633	$	-	$	10,494	$	-
收入天数		715		-		1,079		-
Panamax：
平均速率	$	14,241	$	12,775	$	13,782	$	11,444
收入天数		186		931		362		1,066

⁽¹⁾

上表中报告的Aframax平均费率包括2019年第二季度的61天，在此期间，2001年建成的Aframax在离开之前参与的商业泳池后，根据商业管理协议运营。截至2019年6月30日的3个月和6个月，该公司的Aframax公司的Aframax公司在离开商业集合后不包括此类船只的平均现货TCE费率分别为15，100美元和18，627美元。

2019年第二季度，原油油轮部门的TCE收入增加了11，268美元，增幅为33%，从2018年第二季度的34，385美元增加到45，653美元。其中约9，300美元的增加是由于每个原油油轮船队的平均每日费率增强，其中VLCC船队每日TCE费率增长的影响占基于费率的总增加额的6，929美元。原油油轮照明业务的增加带来了TCE收入额外增加3090美元。增加TCE收入的另一个原因是VLCC船队本季度收入天数净增加213天。这一增长为TCE收入增加了2，646美元，并反映出收购了一艘2015年建造的和五艘2016年建造的VLCC，这些VLCC于2018年6月交付给公司，部分被2018年处置一艘2000建造和2001年建造的VLCC以及本季度另外91个干船坞日所抵消。部分抵消TCE收入增长的是

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TCE收入减少3，774美元，原因是Aframax和Panamax收入天数减少了340天，主要原因是2018年5月至10月期间销售了两台2001年制造的Aframax和一台2002年制造的Panamax。

本季度船舶费用从2018年第二季度的22，144美元增加到23，357美元，增加了1，213美元。增加的原因是(A)与上述VLCC收购相关的船舶费用增加了3，248美元，以及(B)干船坞偏差成本增加了570美元。这些增加在很大程度上被上述VLCC、Aframax和Panamax销售导致的船舶费用减少2，758美元所抵消。租船费用从2018年第二季度的5，199美元增加到2019年第二季度的8，352美元，增加了3，153美元，这主要是由于原油油轮照明业务中的现货和短期租入船显著增加，以支持预期增加的全面服务打捞活动，并于2019年5月开始为期六个月的2010年建造的Panamax的租入。折旧和摊销从2018年第二季度的12，240美元增加到2019年第二季度的14，795美元，增加了2，555美元，主要是由于上述VLCC的交付占折旧增加的3，184美元。这些增长被上述船只销售的大约1，183美元的影响所抵消。

不包括折旧和摊销、信贷损失准备金以及一般和行政费用，2019年第二季度原油油轮照明业务的营业收入为107美元，而2018年第二季度为1，718美元。与去年同期相比，本季度营业收入的减少主要反映了租船费用增加了4424美元，被当期收入活动的增加显著抵消。本季度进行了11次全面服务和119次仅服务支持点灯，而上一年季度进行了10次全面服务和105次仅服务支持点火器。此外，在本季度，原油油轮照明业务在八次现货航行中使用了两个租入的Aframax。2018年第二季度没有这样的现场航行。然而，2019年第二季度美国海湾Aframax市场的疲软导致这些航次实现了TCE结果，这些结果平均低于这些船只的租入费率。美国增加的出口很可能在2019年期间继续需要转运，无论任何深水码头的可能性如何。由于原油油轮照明业务在过去一年中的活动水平增加以及近期前景看好，该公司从2019年3月运营的水池中撤回了一台2002年建造的Aframax，现在将其用于原油油轮照明业务。

2019年前六个月，原油油轮部门的TCE收入增加了54，634美元，即86%，从2018年上半年的63，605美元增加到118，239美元，这主要是由于VLCC，Aframax，Suezmax和Panamax行业的平均混合费率显著提高，总计约38，058美元。进一步推动这一增长的是VLCC收入天数增加631天的影响，总计7816美元，以及本期原油油轮照明业务收入增加16，209美元。VLCC天数的净增加是上述收购和销售的结果。部分抵消收入增长的是Aframax和Panamax部门的收入天数减少了694天，这导致收入减少了约7，503美元，这是由上文提到的船舶销售以及Panamax船队本年度额外185个干坞日推动的。

在截至2019年6月30日的六个月中，船舶费用从2018年同期的47，760美元下降到45，621美元，减少了2，139美元。减少的主要驱动因素是(A)由于上述VLCC、Aframax和Panamax销售导致船舶费用减少7，962美元，以及(B)出售公司唯一的ULCC，该公司在2018年6月出售之前于2018年闲置，在船舶费用减少中约占1，340美元。这些减少被与上述VLCC收购相关的船只费用增加6，077美元以及干船坞偏离成本增加1，218美元部分抵消。2019年上半年，租车费用从2018年上半年的7，954美元增加到20，835美元，增加了12，881美元。增长的主要驱动因素与导致上述季度环比增长的因素一致，另外一个因素是公司在2018年3月为两个2009年建造的Aframax执行销售和回租交易的影响。截至2019年6月30日止六个月，折旧及摊销增加4，159美元至29，272美元，较上年同期的25，113美元增加4，159美元，主要原因是上述VLCC收购的影响合计7，053美元，部分被上述船舶销售及出售及租赁回租交易减少3，155美元所抵销。

不包括折旧和摊销、信贷损失准备金以及一般和行政费用，原油油轮照明业务的营业收入2019年前6个月为4，300美元，2018年前6个月为1，838美元。本期营业收入与前一年相比的增长主要反映了本年度全面服务和仅服务支持打火机活动水平的增加。

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产品承运商	三个月结束				六个月结束
	June 30,				June 30,
		2019		2018		2019		2018
TCE收入	$	16,834	$	15,627	$	38,277	$	35,208
船舶费用		(7,378)		(9,722)		(15,643)		(21,129)
租用费用		(4,681)		(5,524)		(9,383)		(11,391)
折旧摊销		(3,994)		(4,530)		(8,412)		(9,248)
船舶营运调整收入/(亏损)	$	781	$	(4,149)	$	4,839	$	(6,560)
平均每日TCE费率	$	13,121	$	9,841	$	14,711	$	10,335
平均拥有船舶数		10.8		13.3		10.9		13.9
经营租约租入船舶平均数		4.0		5.3		4.0		5.7
收入天数		1,283		1,588		2,602		3,407
船舶运行天数：
拥有的船只		982		1,208		1,972		2,518
经营租赁光船租入船		-		122		-		302
营运租约下的船舶计时租入		360		363		720		723

下表提供了截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月和六个月内实现的TCE费率的细分，包括现货收益和固定收益以及相关收入日。这些表格中的信息部分基于部分船只参与的商业泳池提供的信息，不包括截至2019年6月30日的三个月和六个月的平均每天约472美元和478美元的商业泳池费用/佣金，以及截至2018年6月30日的三个月和六个月分别为每天437美元和415美元的收入和收入天数，公司在其租金保险单损失项下记录了收回的收入和收入天数。


	2019				2018
	现货收益		固定收益		现货收益		固定收益
截至6月30日的三个月，
LR2:
平均速率	$	17,746	$	-	$	12,585	$	-
收入天数		72		-		91		-
LR1:
平均速率	$	17,271	$	-	$	16,001	$	-
收入天数		347		-		364		-
MR:
平均速率	$	11,571	$	-	$	8,613	$	5,294
收入天数		847		-		1,043		91

截至6月30日的6个月，
LR2:
平均速率	$	20,157	$	-	$	13,245	$	-
收入天数		162		-		181		-
LR1:
平均速率	$	20,609	$	-	$	13,852	$	-
收入天数		686		-		718		-
MR:
平均速率	$	12,539	$	-	$	10,060	$	5,294
收入天数		1,737		-		2,327		181

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2019年第二季度，产品运营商部门的TCE收入增加了1，207美元，增幅为8%，从2018年第二季度的15，627美元增加到16，834美元。所有产品承运人船队部门的平均每日混合费率较同期增加，收入增加约3650美元。TCE收入减少2，253美元部分抵消了以下因素的净影响：(I)本期MR收入天数减少287天，主要原因是2018年第二季度和第四季度之间销售了三辆MRS，2019年第二季度销售了一辆MR，以及在2018年第二季度各自光船租赁期满时将两辆MRS重新交付给其所有者，并被(Ii)与2018年第二季度相比减少78天的维修天数抵消。

2019年前六个月，产品运营商部门的TCE收入从2018年前六个月的35，208美元增加到38，277美元，增加了3，069美元。其中约10，642美元的增加是由于所有产品承运人船队的平均每日混合费率增加，部分被TCE收入减少7，177美元所抵消，这是由于2018年销售5个MRS(包括2018年第一季度的2个)导致MR收入天数减少了771天。

截至2019年6月30日的3个月和6个月内，船舶费用、租船费用以及折旧和摊销与2018年同期相比减少，主要原因是上述MRS和租入再交付的销售。

一般和管理费用：

2019年第二季度，一般和行政费用从2018年第二季度的6，064美元增加到6，297美元。这一增长主要反映了非现金股票薪酬成本增加163美元。

在截至2019年6月30日的六个月中，一般和行政费用增加了977美元，从2018年同期的12，093美元增加到13，070美元。这种增长的主要驱动因素是(I)补偿和福利成本增加了约385美元，其中295美元与非现金股票补偿有关，(Ii)会计和咨询费增加了约313美元，以及(Iii)一般责任和财产保险、网络安全保险和工人补偿以及美国码头工人保险的保险费增加了大约135美元。

利息费用：

截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月的利息支出分别为17，443美元和13，086美元。公司于2018年第二季度订立的债务融资产生的利息支出占了几乎所有的增长。有关公司债务融资的更多信息，请参见附带的简明综合财务报表中的附注9“债务”。

截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月的利息支出分别为34，976美元和24，707美元。增加10，091美元的原因是公司在2018年第二季度签订的债务融资产生的利息支出，以及2018年6月就完成6个VLCC收购交易而对该融资进行的修订后2017期贷款融资的保证金较高。

关联公司收益权益：

2019年第二季度，关联公司收益权益从2018年第二季度的8，822美元下降到8，015美元，下降了807美元。这一减少的主要原因是来自LNG合资企业的收益下降，这主要是由于本季度记录的合资企业的一艘船舶的承租人为潜在的租金索赔准备了准备金，以及与2018年第二季度相比船舶费用增加。

2019年前六个月，关联公司的收益权益从2018年前六个月的17，162美元下降到16，085美元，减少了1，077美元。这一减少的主要原因是两家FSO合资企业的收益下降，这是由2018年4月期间提取债务融资总计220，000美元导致利息支出增加所致。

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Taxes:

根据经修订的1986年“美国内部收入法”(以下简称“准则”)第883条和2019年美国财政部法规，本公司有资格获得美国联邦所得税豁免，因为在2019年的一半以上时间里，持有公司股票总价值不到50%的一个或多个股东持有本公司5%或以上的股票。目前尚不能保证INSW将在2019年日历年及以后继续符合883项豁免的资格。如果公司未来没有资格获得豁免，INSW将在没有扣减利益的情况下，对其美国来源航运收入的4%进行美国联邦税收。可归因于在美国开始或结束，但不同时开始和结束的运输收入将被视为50%来自美国境内的来源。在美国开始和结束的运输收入将被视为100%来自美国境内的来源，但INSW没有也不能从事产生这种收入的运输。

EBITDA和调整后的EBITDA：

EBITDA表示扣除利息费用、所得税和折旧及摊销费用前的净收入/(亏损)。调整后的EBITDA包括针对某些项目的影响进行调整的EBITDA，我们认为这些项目并不代表我们正在进行的经营业绩。提出EBITDA和调整后的EBITDA是为了向投资者提供有意义的附加信息，管理层使用这些信息来监测正在进行的经营结果并评估比较期间的趋势。EBITDA和调整后的EBITDA并不代表，也不应被视为根据GAAP确定的经营活动的净收入或现金流的替代品。EBITDA和调整后的EBITDA作为分析工具具有局限性，不应单独考虑，或作为对GAAP报告的结果的分析的替代。一些限制包括：

EBITDA和调整后的EBITDA不反映我们的现金支出，或未来对资本支出或合同承诺的要求；

EBITDA和调整后的EBITDA不反映我们的营运资金需求的变化或现金需求；以及

EBITDA和调整后的EBITDA不反映我们债务的重大利息支出或支付利息或本金所需的现金需求。

虽然EBITDA和调整后的EBITDA经常被公司用作经营业绩和业绩的衡量标准，但由于计算方法的不同，公司编制的这两个项目都不一定与其他公司的其他类似标题的标题相比较。

下表将精简合并经营报表中反映的净亏损与EBITDA和调整后EBITDA进行核对：


	三个月结束				六个月结束
	June 30,				June 30,
	2019		2018		2019		2018
净损失	$	(16,523)	$	(18,796)	$	(5,626)	$	(48,112)
所得税规定		-		-		-		8
利息费用		17,443		13,086		34,976		24,707
折旧摊销		18,818		16,804		37,747		34,428
EBITDA		19,738		11,094		67,097		11,031
第三方债务修改费		-		1,302		30		1,302
处置船只的损失/(收益)，减损净额		1,548		(6,740)		1,500		(167)
延期融资成本核销		-		2,273		-		2,273
债务清偿损失		-		1,295		-		1,295
调整的EBITDA	$	21,286	$	9,224	$	68,627	$	15,734

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流动性和资金来源：

我们的业务是资本密集型的。我们能否成功实施我们的战略，取决于能否继续以有吸引力的条件获得资金。此外，我们成功运营业务以满足短期和长期偿债义务的能力取决于保持充足的流动性。

流动性

2019年6月30日和2018年12月31日的营运资金分别约为77，000美元和92，000美元。流动资产具有高度的流动性，主要由现金、计息存款和应收款项组成。我们的现金和现金等价物余额通常超过联邦存款保险公司的保险限额。我们将我们的现金和现金等价物放在我们认为值得信用的金融机构中。此外，我们的某些货币市场账户投资于美国政府或其机构发行或担保的美国国债或其他债务、美国和外国公司的浮动利率和可变需求票据、穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investor Services)和标准普尔(Standard&Poor’s)评为最高类别的商业票据、存单和定期存款、资产支持证券以及回购协议。

在截至2019年6月30日的6个月内，公司的现金总额增加了约32，648美元。这一增加反映了经营活动提供的现金43778美元，处置船只和其他财产的收益9090美元，以及从关联公司收到的资本和存款净回报5706美元。这些现金流入被船舶和其他财产支出5，657美元以及2017年定期贷款安排、Sinosure信贷安排和荷兰银行定期贷款安排总计19，652美元的预定本金摊销部分抵消。

截至2019年6月30日，我们的总流动性为200，292美元，其中包括150，292美元现金(包括58，630美元限制现金)和50，000美元未动用左轮手枪容量。

截至2019年6月30日的58，630美元的限制现金为与2017年定期贷款、Sinosure信贷安排、ABN定期贷款安排和10.75%附属票据相关的法律限制现金。此类设施规定，应维持现金账户，其用途仅限于支付与船舶干坞和偿还债务融资有关的费用，如果是2017定期贷款融资，则销售抵押品船只的现金收益应在出售后12个月内再投资于船舶，或用于预付2017定期贷款融资的未付本金。

截至2019年6月30日，我们的未偿债务总额(扣除原始发行折扣和递延融资成本)为794，506美元，总债务(不包括公司债务协议中定义的运营租赁负债)为44.4%，而2018年12月31日为44.5%。

资金来源、使用和管理

我们保持了强劲的资产负债表，这使我们能够在油轮周期的低端利用有吸引力的战略机会，我们保持了我们认为在油轮周期当前点的合理财务杠杆，并且是上市公司航运部门中贷款与价值比率最低的企业之一。除了未来的运营现金流，我们未来的其他资金来源是发行股权证券的收益、我们的贷款协议允许的额外借款以及我们船只的机会性销售收益。

2018年10月19日，公司向美国证券交易委员会(“SEC”)提交了一份采用S-3表格(“搁置注册”)的注册声明。在货架登记生效日期后，本公司可不时以不超过100，000美元的总发行价发售股本或债务证券。此货架登记取代了表单S-3上于2018年5月宣布生效的货架登记的剩余75，000美元余额。

于2019年1月9日，本公司与Evercore Group L.C.和Jefferies LLC(作为我们的销售代理)就本公司的普通股签订了股权分配协议(“分配协议”)。根据分销协议的条款，我们可以随时提供和出售总发行价高达25，000美元的普通股

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时间通过销售代理。销售代理不需要出售任何具体数量或金额的我们的普通股，但将根据我们的指示，作为我们的代理并在符合分销协议条款的情况下，使用其商业上合理的努力来出售所提供的普通股。

在扣除销售代理佣金和我们的销售费用后，我们打算将此次发行的净收益用于一般公司用途。这可能包括，除其他外，增加周转资金，偿还或再融资现有债务或其他公司义务，为资本支出提供资金(包括购买减少硫排放的船舶废气净化系统，以符合即将实施的国际海事组织新标准)，以及对现有和未来项目的收购和投资。截至2019年6月30日，本公司尚未根据分销协议出售或承诺出售任何股份。

我们目前的资金用途是为营运资金需求提供资金，维持我们的船舶质量，购买船只，遵守国际航运标准和环境法律法规，回购我们的已发行股份以及偿还或回购我们的未偿还贷款融资。2019年3月5日，公司董事会通过一项决议，重新授权公司3万美元的股票回购计划，为期24个月，截至2021年3月5日。75%的超额现金流(如2017债务安排信贷协议所定义)必须用于预付2017年定期贷款安排的未偿还本金余额。在2017年债务安排条款允许的范围内，我们还可以使用运营产生的现金为资本支出提供资金，以实现现代化和壮大我们的船队。

2019年7月31日，本公司使用船舶销售收益中预留的限制性现金预付款10，000美元，用于2017年定期贷款安排。这一预付款将导致2019年剩余时间的利息支出减少350美元，以及未来季度本金摊销支出按比例减少135美元，从6，125美元减少到5，990美元，这与我们的资本配置战略是一致的。

公司有购买和安装10台现代VLCC船舶尾气净化系统的合同承诺。截至2019年6月30日，公司在16艘船舶上购买和安装压载水处理系统的合同尚未履行，可以选择购买和安装公司船队中最多另外6艘船舶的系统。这些系统旨在以可用流动性、船舶销售收益以及发行股本和/或债务所获得的收益为资金，这是本公司现有债务融资所允许的。截至2019年6月30日，公司对这些系统的总采购承诺约为51，255美元(参见下面的合计合同义务表)，如果行使了额外单元的所有剩余选项，则可能增加多达8，600美元。此类选项将在2019年8月至2020年12月之间到期。

Outlook

我们相信我们的资产负债表为我们提供了灵活性，可以继续寻求车队更新或在我们经营的不同部门可能出现的潜在战略机遇，同时使我们能够在未来12个月产生足够的现金来支持我们的运营。我们或我们的子公司未来可能会完成与实现我们的业务计划目标一致的交易。

表外安排

截至2019年6月30日，FSO合资企业和LNG合资企业的银行未偿债务总额为692，731美元，其中611，299美元是对公司的无追索权。

FSO合资企业是若干合同的一方：(A)FSO合资企业是根据截至2017年7月14日由FSO合资企业、ING比利时NV/SA(作为发行银行)和Euronav和Euronav之间签订的担保安排协议的债务人。

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INSW，作为担保人(“担保设施”)；(B)FSO合资企业是与NOC签订的两份服务合同(“NOC服务合同”)的一方；以及(C)FSO合资企业是TI非洲和TI亚洲作为联名和几个借款人，作为贷款人，受托的首席调度员和掉期银行以及ING银行之间220，000美元担保信贷安排下的借款人，荷兰银行和ING比利时SA/NV，作为贷款人，被授权的首席调度员和掉期银行，以及ING银行INSW根据担保机制单独担保FSO合资企业的义务。

FSO合资企业于2018年4月26日提取了22万美元的有担保信贷安排(参见随附的简明综合财务报表附注6“股权法投资”)。该公司为融资工具的110，000美元FSO期限贷款部分提供担保，该部分利率为LIBOR加2%，并在NOC服务合同的剩余条款上摊销，这些合同将于2022年7月和2022年9月到期。INSW对FSO定期贷款的担保具有财务契约，其中规定(I)INSW的流动资产不应低于50，000美元和INSW总负债的5%以上，(Ii)INSW应拥有至少30，000美元的现金，以及(Iii)INSW符合贷款价值测试(如公司担保中定义的此类资本化条款，或如公司2017年债务融资基础的信贷协议中所定义的贷款价值测试的情况)(见注9，“债务，FSO合资企业已与上述掉期银行签订浮动至固定利率掉期协议，涵盖FSO贷款工具下未偿还的名义金额，支付约4.858%的固定利率，并接收基于libor的浮动利率。这些协议的生效日期为2018年6月29日，到期日为2022年7月至9月。截至2019年6月30日，INSW可能被要求就其权益法投资有担保银行债务和利率互换债务的未来支付的最大潜在金额为83，005美元，公司担保在附带的简明综合资产负债表中的账面价值为445美元。

OSG继续向LNG承租人提供与LNG租船合同有关的担保(此类担保，即“OSG LNG性能保证”)。INSW将根据分离和分销协议的条款，赔偿OSG因OSG LNG性能保证而产生的债务。关于OSG LNG性能保证，INSW将向OSG支付2019年145美元的年费。如果OSG停止提供OSG LNG性能保证，此费用将被终止。

此外，根据INSW与OSG Ship Management(UK)Ltd.退休福利计划(“方案”)受托人之间的协议，INSW保证INSW Ship Management UK Ltd.(INSW附属公司)向本计划付款的义务。

合计合同义务

公司截至2019年6月30日的长期合同义务摘要如下：

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												超越
		2019		2020		2021		2022		2023		2023		合计
2017期贷款-浮动利率(1)	$	40,903	$	61,321	$	59,130	$	406,553	$	-	$	-	$	567,907
ABN定期贷款-浮动利率(2)		2,448		4,745		4,541		4,340		13,148		-		29,222
Sinosure信贷工具-浮动利率(3)		18,533		36,209		35,035		33,897		32,758		200,782		357,214
8.5%高级票据-固定利率		1,594		2,125		2,125		2,125		26,063		-		34,032
10.75%下属票据-固定利率		1,501		3,003		3,631		3,631		29,746		-		41,512
经营租赁义务(4)
光船租入		3,165		6,295		6,278		6,278		4,532		-		26,548
时间租入		5,820		6,198		1,161		-		-		-		13,179
办公室和其他空间		583		1,166		665		-		-		-		2,414
船舶改装承诺(5)		39,254		11,765		118		118		-		-		51,255
合计	$	113,801	$	132,827	$	112,684	$	456,942	$	106,247	$	200,782	$	1,123,283

⁽¹⁾

显示的金额包括浮动利率债务的合同利息义务，根据截至2019年7月1日的一个月有效LIBOR合计利率2.41%和2017年定期贷款工具的适用利润率6.0%估计。管理层估计，由于估计截至2019年12月31日止年度的超额现金流量，2017年定期贷款安排不需要提前付款。2017年定期贷款工具显示的金额不包括因超额现金流而导致的任何估计还款。

⁽²⁾

显示的金额包括根据截至2019年7月1日的三个月LIBOR总有效利率2.44%和ABN定期贷款融资的适用保证金3.25%估计的浮动利率债务的合同利息义务。

⁽³⁾

显示的金额包括浮动利率债务的合同利息义务，估计依据是(I)相关浮动利率对固定利率掉期至2025年3月21日到期日的固定利率，或(Ii)掉期到期日之后期间的有效三个月LIBOR利率，外加Sinosure Credit Facility的适用保证金2.00%。本公司参与一项浮动至固定利率掉期，涵盖Sinosure信贷安排项下全部未偿还的可变利率借款，有效地将本公司在Sinosure信贷工具项下的利率敞口由基于3个月LIBOR的浮动利率转换为2.76%的固定LIBOR利率。

⁽⁴⁾

截至2019年6月30日，本公司对六艘船舶的租入承诺已计入运营租赁。这些租约中的某些为公司提供了各种续期和购买选择。未来定期租船的最低承诺额已经减少，以反映船舶由于干船坞而无法使用的估计天数和提前支付的任何天数。于2019年1月1日通过ASU 2016-02租约(ASC 842)后，光船租入、办公室及其他空间租赁项下到期应付的全部金额，以及长期租入项下到期金额的租赁组成部分将作为租赁负债折现并反映在本公司的综合简明资产负债表上，并具有相应的使用权资产余额。

⁽⁵⁾

代表公司对在16艘船舶上购买和安装压载水处理系统以及在其10艘VLCC油轮上购买和安装洗涤器的承诺。此外，该公司是协议的缔约方，授予INSW购买额外压载水处理系统的选择权，以便在2019年至2021年之间进行安装。如果行使这些选择权，公司的承诺额可能会增加约8，600美元。公司行使期权的能力在2019年8月至2020年12月之间到期。

风险管理：

本公司面临利率变动的市场风险，可能影响其经营业绩和财务状况。本公司通过其日常经营和融资活动，以及在被认为适当的情况下，通过使用衍生金融工具来管理这种市场风险敞口。为以具成本效益的方式管理其利率风险，本公司不时订立利率掉期或上限协议，其中同意根据商定的名义金额交换各种固定及可变利率组合，或在浮动利率高于指定上限利率时收取款项。本公司使用该等衍生金融工具作为风险管理工具，而非作投机或交易用途。此外，衍生金融工具与一组不同的主要金融机构签订，以管理交易对手对此类工具不履行的风险。

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本公司与一家主要金融机构签订了利率上限协议，名义金额为350，000美元，以限制截至2019年6月30日与2017年定期贷款工具相关的浮动利率风险敞口。利率上限协议不包含杠杆功能，截止到2020年12月31日终止，利率上限为2.605%。本公司亦与一家主要金融机构签订利率互换协议，涵盖Sinosure Credit Facility目前尚未支付的全部名义金额，该协议有效地将本公司在Sinosure Credit Facility下的利率敞口由基于3个月LIBOR的浮动利率转换为截至终止日期的固定3个月LIBOR利率。利率互换协议被指定为现金流对冲协议，并且不包含杠杆功能。2019年5月，本公司将利率互换的到期日从2022年3月21日延长至2025年3月21日，并将3个月固定LIBOR利率从2.99%下调至2.76%，自2019年3月21日起生效。

2019年7月，本公司在无现金交易中将现有的利率上限替换为利率领，利率领由利率上限和利率下限组成。利率领口协议继续涵盖名义金额350，000美元，自2019年7月31日起生效，并根据一个月LIBOR规定了以下利率：

2019年至2020年12月31日余额：上限利率为1.98%，最低利率为1.98%；

2020年12月31日至2022年12月31日：上限利率为2.26%，最低利率为1.25%。

可用信息

本公司通过其互联网网站www.intlseas.com免费提供其Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据1934年经修订的“证券交易法”(“Exchange Act”)第13(A)或15(D)条提交或提交的这些报告的修正案，在公司以电子方式向证券交易委员会提交或向证券交易委员会提交此类材料后，在合理可行的情况下尽快提供。

公众还可以在证券交易委员会的公共资料室阅读和复制公司向证券交易委员会提交的任何材料，地址是华盛顿特区北东100F街100F(有关公共资料室运作的信息，请致电证券交易委员会，电话：1-20549-SEC-0330)。证交会还维护着一个网站，其中包含报告、代理和信息声明以及其他有关发行人的信息，这些发行人以电子方式向证交会提交文件，网址为https://www.sec.gov. 。

本公司还在其网站上提供其公司治理指南、其商业行为和道德准则、内幕交易政策、反贿赂和腐败政策以及董事会的审计委员会、人力资源和薪酬委员会以及公司治理和风险评估委员会的章程。我们的网站或该网站上包含的信息或与该网站相关的信息均未通过引用合并到本季度报告Form 10-Q中。

控制和程序

截至本报表10-Q季度报告所涵盖的期间结束时，在公司管理层(包括首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“CFO”)的监督下并在公司管理层的参与下，对“交易法”下第13a-15(E)和15d-15(E)规则中定义的公司披露控制和程序的设计和运行的有效性进行了评估，其中包括首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“CFO”)。基于该评估，公司管理层(包括首席执行官和首席财务官)得出结论，公司目前的披露控制和程序自2019年6月30日起生效，以确保公司根据交易法提交或提交的报告中需要披露的信息(I)在美国证券交易委员会(SEC)的规则和表格规定的时间内进行记录、处理、汇总和报告，以及(Ii)积累并酌情传达给公司管理层，包括CEO和CFO，以便及时就要求的披露做出决定。

财务报告内部控制变更

在截至2019年6月30日的三个月内，公司对财务报告的内部控制没有发生任何变化，对公司对财务报告的内部控制产生了重大影响，或相当可能对公司的内部控制产生重大影响。

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第二部分-其他信息

项目1.法律程序

有关当前法律程序的描述，请参阅随附的简明合并财务报表的附注16“或有事项”，通过引用将其合并在本部分第二部分第1项中。

项目1A。风险因素

除本季度报告中列出的其他信息外，您应仔细考虑第一部分第1A项中讨论的因素。2018年Form 10-K中的“风险因素”。该文件中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道的或我们目前认为不重要的其他风险和不确定因素也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。与2018年Form 10-K中披露的风险因素相比，我们的风险因素没有重大变化，以下情况除外：

与我们行业相关的风险

恐怖袭击以及国际敌对行动和不稳定可能会影响油轮行业，从而可能对INSW的业务产生不利影响。

恐怖袭击、战争爆发或国际敌对行动的存在可能会损害世界经济，对原油和石油产品的供应和需求产生不利影响，并对公司租船能力和根据任何此类租船应支付的租船费率产生不利影响。此外，INSW的经济部门很可能受到政治不稳定、恐怖主义或其他袭击、战争或国际敌对行动的不利影响。过去，政治不稳定还导致船只遭到袭击，航道采矿和其他扰乱国际航运的努力，特别是在阿拉伯湾地区。这些因素还可能增加公司开展业务的成本，特别是船员、保险和安保成本，并阻止或限制公司获得保险，所有这些都会对INSW的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

2019年4月，伊朗公开威胁要中断石油通过进入阿拉伯湾的霍尔木兹海峡的流动。从2019年5月开始，阿拉伯湾的几艘船只遭到袭击，美国将袭击归咎于伊朗部队，至少有一艘船只被伊朗扣押。此外，2019年7月，一艘涉嫌违反欧洲联盟对叙利亚制裁从伊朗向叙利亚运输原油的船只在直布罗陀沿海被联合王国部队扣押，进一步加剧了紧张局势。这些攻击或扣押都没有涉及公司的船只。到目前为止，这些攻击和扣押船只，虽然增加了公司开展业务的成本，但尚未对INSW的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响，但不能保证持续的船只攻击或扣押不会造成负面影响。

项目2.股权证券未登记销售及收益使用

公司于2019年3月续订了3万美元的股票回购计划。于二零一九年上半年并无购回股份(不包括为支付与归属若干管理层成员所持有的未偿还限制性股票单位有关的预扣税款负债而预扣的股份)。此外，于2019年1月，本公司启动了市场上的股权分配计划，但未收到2019年上半年根据该计划进行的销售的任何收益。关于股票回购计划和股权分配计划的更多信息，分别参见注12，“资本股票和股票补偿”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-资本的来源、使用和管理”。

有关与先前授予的股权奖励的归属相关的扣留股份的说明，请参阅随附的简明合并财务报表的附注12“股本和股票补偿”，通过引用将其合并在本部分第二部分第2项中。

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项目4.矿山安全披露

不适用。

项目5.其他信息

不适用。

Item 6. Exhibits

参阅第54页的展品索引。

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签名

根据1934年“证券交易法”的要求，注册人已妥为安排以下签署人代表其签署本报告，并经正式授权。



	国际海运公司
	(注册人)

Date: August 8, 2019	/s/Lois K.Zabrocky
	Lois K.Zabrocky
	首席执行官

Date: August 8, 2019	/s/Jeffrey D.Pribor
	Jeffrey D.Pribor
	首席财务官

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展品索引





10.1		截至2019年6月17日的附函(作为注册人当前报告的附件10.1提交，日期为2019年6月28日的Form 8-K，通过引用并入本文)。

31.1		根据经修订的规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席执行官进行认证。

31.2		根据经修订的规则13a-14(A)和15d-14(A)，对首席财务官进行认证。

32		根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第906条通过的18 U.S.C.第1350节，对首席执行官和首席财务官进行认证。

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