美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549

表格20-F/A
(第1号修正案)

☐
根据1934年证券交易所法令第12(B)或12(G)条作出的注册声明
或

根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的年度报告
截至2018年12月31日的财政年度
或

☐
根据1934年“证券交易所法令”第13或15(D)条提交的过渡报告
从_
或

☐
根据1934年 证券交易所ACT第13或15(D)条提交的壳牌公司报告
要求提交此空壳公司报告的事件日期：不适用
For the transition period from ___________________________ to ___________________________
佣金档案编号001-13944

 
北欧美国油轮有限公司
  
 
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
  
     
     
 
(将注册人姓名或名称译成英文)
  
     
 
百慕达
  
 
(成立为法团或组织的司法管辖权)
  
     
 
洛美大厦
  
 
雷德街27号
  
 
汉密尔顿HM 11
  
 
百慕达
  
 
(主要行政机关地址)
  
     
 
赫尔比约恩·汉森(Herbjørn Hansson)，董事长、总裁兼首席执行官，
Tel No. 1 (441) 292-7202,
Lom Building，27 Reid Street，Hamilton HM 11，百慕大
  
 
(姓名、电话、电子邮件和/或传真号码和
公司联系人的地址)
  
     
 
根据该法第12(B)条已登记或将登记的证券：
  
     
 
普通股，面值0.01美元
  
 
A系列参与优先股
  
 
班级名称
  
     
 
纽约证券交易所
  
 
注册的交易所名称
  

根据该法第12(G)条已登记或将登记的证券：

根据“证券法”第15(D)条有报告义务的证券：无

说明截至年度报告所涉期间 结束时各发行人各类股本的流通股数量：
截至2018年12月31日，注册人已发行141，969，666股普通股，每股面值0.01美元。
通过复选标记表明注册人是否为“证券法”第405条所定义的知名的经验丰富的发行人。
☐是的
不

如果此报告是年度报告或过渡报告，请通过复选标记指明是否根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条要求注册人提交 报告。
☐是的
不

注-勾选上述方框不会免除任何注册人根据 1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交报告的义务。
通过复选标记说明注册人(1)是否在过去12个月内提交了1934年“ 证券交易法”第13或15(D)条要求提交的所有报告(或要求注册人提交此类报告的较短时间)；(2)是否已受到此类报告的约束：(1)登记人(1)是否已提交1934年“ 证券交易法”第13或15(D)条要求提交的所有报告；(2)登记人是否已提交上述报告过去90天的申报要求。
是
☐ No

通过复选标记说明注册人是否在之前的12个月内以电子方式提交了根据“S-T规则”第405条需要 提交和发布的所有交互式数据文件(或要求注册人提交此类文件的较短时间)。
是
☐ No

通过复选标记指示注册者是大型加速文件服务器、非加速文件服务器、 还是新兴增长公司。请参阅“Exchange Act”规则12b-2中“大型加速提交人”、“加速提交人”和“新兴增长型公司”的定义。(检查一)：
大型加速滤波器☐ 
加速填报器 
非加速报税器☐
新兴成长型公司☐

如果一家按照美国公认会计原则编制财务报表的新兴成长型公司，通过复选标记 表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则†。☐
†术语“新的或经修订的财务会计准则”是指财务会计准则 董事会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂工作的任何更新。
通过复选标记说明登记人用于编制 本文件中所列财务报表的会计依据：
美国公认会计原则
☐©国际会计准则理事会发布的“国际财务报告准则”
☐其他

如果在回答上一个问题时选中了“其他”，请通过复选标记指明 注册人选择遵循的财务报表项目。
☐ Item 17
☐ Item 18
如果这是年度报告，请通过复选标记指明注册人是否为空壳公司(如 “交易法”规则12b-2所定义)。
☐Yes 不

(只适用於过去五年参与破产程序的发行人)
在根据经法院确认的计划分配证券后，通过复选标记说明注册人是否提交了1934年“证券交易法”第12、13 或15(D)节要求提交的所有文件和报告。
☐Yes ☐No.

解释性说明

本修正案第1号表格20-F/A(“修正案”)修订了原于4月16日提交美国证券交易委员会(“SEC”)的截至2018年12月31日财政年度的北欧美国油轮 有限公司(“公司”)表格20-F的年度报告，2019年(“原始文件”)，包括北欧 美国离岸有限公司的单独已审计财务报表。(“NAO”)依据第III部S-X规例第3-09条(“第3-09条”)。NAO的审定财务报表(“NAO财务报表”)在最初提交时尚无。根据 规则3-09(B)(2)，NAO财务报表是在NAO财政年度结束后6个月内作为原始申报文件的修正案提交的。

此外，在提交本修正案时，并根据证券交易委员会的规则，我们在此 修正案中包括某些当前日期的证书。因此，第三部分也作了修正，以反映这些目前已注明日期的证书的提交。

本表格20-F/A并不试图修改或更新原始文件中所列的任何其他披露，除非 需要反映本表格第三部分所列的补充资料。此外，本表格20-F/A，除第三部分所列的补充资料外，截至原始提交日期， 不会在原始提交日期之后更新或讨论任何其他公司发展。因此，本表格20-F/A应与我们在原始文件提交后向美国证券交易委员会提交的文件一并阅读。


第三部分
项目17
财务报表
见项目18。
项目18
财务报表
作为本修正案的一部分而提交的财务信息载于本修正案F-1至F-20页。
项目19
陈列品
   
12.1
细则13a-14(A)/15d-14(A)首席执行干事的证明。
   
12.2
细则13a-14(A)/15d-14(A)首席财务干事的证明。
   
13.1
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的18 U.S.C.第1350节对首席执行官的认证 。
   
13.2
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席财务官的认证 。
   
15.1
北欧美国离岸有限公司独立注册会计师事务所的同意书。毕马威(KPMG)。
   
   

签名
注册人特此证明其符合提交表格20-F的所有要求，并已正式促使并 授权下列签名人代表其签署本年度报告。
    北欧美国油轮有限公司
埃尔比约恩·汉森
  
June 6, 2019
姓名：赫比约恩·汉森
    
职务：董事长、总裁兼首席执行官
    



          
目录

 

页
   
独立注册会计师事务所报告书
F-2
   
财务报表：
  
   
截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的综合经营和综合(亏损)收入报表
F-3
   
截至2018年12月31日和2017年12月31日的综合资产负债表
F-4
   
截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的合并股东权益报表
F-5
   
截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的综合现金流量表
F-6
   
合并财务报表附注
F-7

F-1
独立注册会计师事务所报告书
致股东和董事会
北欧美国近海有限公司：
关于合并财务报表的意见
我们审核了所附的截至2018年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的北欧美国离岸有限公司(贵公司)及其子公司(贵公司)的合并资产负债表、相关的综合经营报表和全面(亏损)收入、股东权益、截至2018年12月31日止三年期内各年度之现金流量及相关附注(统称为综合财务报表)。吾等认为，综合财务报表在所有重大方面公允反映本公司截至二零一八年十二月三十一日、2018年及2017年12月31日的财务状况，以及截至二零一八年十二月三十一日止三年期内各年度的经营业绩及现金流量，符合美国公认的会计原则。
持续经营
所附合并财务报表是假设公司将继续经营 而编制的。如综合财务报表附注5所述，本公司因经营而蒙受经常性亏损，并须筹集额外资本，以便为其初始信贷融资机制再融资，而 令人对其持续经营的能力产生重大怀疑。管理层关于这些事项的计划也在说明5中作了说明。合并财务报表不包括任何可能因这种不确定性的结果而产生的调整。
意见依据
这些合并财务报表是公司管理层的责任。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在中国注册的会计师事务所。公众 公司会计监督委员会(美国)(PCAOB)必须根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例对公司保持独立。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们计划 并进行审计，以获得关于合并财务报表是否不存在重大错报(无论是由于错误还是欺诈)的合理保证。本公司毋须，亦毋须就其财务报告的内部控制进行 审计。作为我们审计的一部分，我们必须了解财务报告的内部控制，但不是为了对 公司对财务报告的内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这种意见。
我们的审计包括执行程序，评估合并 财务报表的重大错报风险(无论是由于错误还是欺诈)，并执行应对这些风险的程序。这些程序包括在试验的基础上审查关于合并财务报表中数额和披露内容的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的总体列报方式。我们相信，我们的审计 为我们的意见提供了合理的依据。
/s/KPMG AS

自2014年起，我们一直担任该公司的审计师。
挪威奥斯陆
May 15, 2019



F-2

北欧美国近海有限公司
综合经营报表和综合(损失)收入报表
  for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016

所有数字均以千美元计，但股份及每股金额除外
  
截至12月31日的年份，
  
   
2018
    
2017
    
2016
  
租船收入
    
20,654
      
17,895
      
17,697
  
包机费用
    
(2,215
)
    
(1,815
)
    
(1,448
)
船舶营运费用
    
(25,173
)
    
(20,454
)
    
(24,137
)
一般费用和行政费用
    
(4,757
)
    
(4,222
)
    
(4,503
)
折旧成本
    
(17,298
)
    
(17,472
)
    
(16,152
)
船舶减值损失
    
(160,080
)
    
-
      
-
  
净营业损失
    
(188,869
)
    
(26,068
)
    
(28,543
)
利息收入
    
207
      
298
      
10
  
利息成本
    
(8,031
)
    
(4,880
)
    
(3,467
)
其他财务费用
    
(601
)
    
327
      
(151
)
财务费用共计
    
(8,425
)
    
(4,255
)
    
(3,608
)
所得税前损失
    
(197,294
)
    
(30,323
)
    
(32,151
)
所得税利益
    
-
      
997
      
-
  
净损失和综合损失
    
(197,294
)
    
(29,326
)
    
(32,151
)
                         
每股基本亏损及摊薄亏损
    
(31.50
)
    
(5.33
)
    
(15.35
)
                         
                         
基本和稀释的平均未发行普通股数目
    
6,263,094
      
5,499,561
      
2,093,926
  
每普通股宣派的现金股利
    
0.30
      
0.80
      
2.80
  


所附注是本综合财务报表的组成部分。
F-3

北欧美国近海有限公司
截至2018年12月31日和2017年12月31日的综合资产负债表
所有数字均以千美元计，但股份及每股金额除外

   
截至12月31日，
  
   
2018
    
2017
  
资产
            
流动资产
            
现金及现金等价物
    
8,446
      
31,506
  
应收帐款，净额
    
2,602
      
2,096
  
预付费用
    
755
      
1,274
  
盘存
    
1,181
      
1,510
  
其他流动资产
    
1,176
      
690
  
流动资产总额
    
14,160
      
37,076
  
                 
非流动资产
                
船舶，净额
    
176,914
      
350,635
  
非流动资产共计
    
176,914
      
350,635
  
总资产
    
191,074
      
387,711
  
                 
负债与股东权益
                
流动负债
                
应付帐款
    
842
      
317
  
应付账款，关联方
    
492
      
728
  
其他流动负债
    
3,147
      
1,764
  
流动负债总额
    
4,481
      
2,809
  
                 
长期债务
    
132,457
      
136,552
  
其他非流动负债
    
71
      
77
  
非流动负债共计
    
132,528
      
136,629
  
承付款和意外开支
                
                 
股东权益
                
 
优先股，面值分别为0.01美元/股、50，000，000股和192，000，000股，分别在2018年12月31日和2017年12月31日未发行。
    
-
      
-
  
普通股，面值每股0.10美元；截至2018年12月31日，35，000，000和192，000，000股授权股份，已发行7，648，611股份，7，374，159股流通股和274，452股库存股，以及6，473，136股已发行股份，6，198，684股流通股和274，452股库存股，截至2017年12月31日
    
764
      
647
  
额外缴入资本
    
322,914
      
319,947
  
累积赤字
    
(269,614
)
    
(72,321
)
股东权益总额
    
54,064
      
248,273
  
负债总额和股东权益
    
191,074
      
387,711
  
          

所附注是本综合财务报表的组成部分。
F-4

北欧美国近海有限公司
截至2018年12月31日、2017年 和2016年12月31日止年度股东权益综合报表

除股数外，所有数字均以‘000美元计算
 
  
股份数
    
普通股
    
额外缴入资本
    
累积赤字
    
股东权益总额
  
2016年1月1日余额
    
2,256,053
      
234
      
291,467
      
(10,844
)
    
280,857
  
股份回购
    
(187,368
)
    
-
      
(8,513
)
    
-
      
(8,513
)
股利分配
    
-
      
-
      
(5,997
)
    
-
      
(5,997
)
净损失
    
-
      
-
      
-
      
(32,151
)
    
(32,151
)
2016年12月31日余额
    
2,068,684
      
234
      
276,957
      
(42,995
)
    
234,196
  
已发行普通股，扣除90万美元发行成本
    
4,130,000
      
413
      
47,923
      
-
      
48,336
  
股利分配
    
-
      
-
      
(4,933
)
    
-
      
(4,933
)
净损失
    
-
      
-
      
-
      
(29,326
)
    
(29,326
)
2017年12月31日余额
    
6,198,684
      
647
      
319,947
      
(72,321
)
    
248,273
  
已发行的普通股，私人配售，扣除10万美元的发行费用
    
1,175,475
      
117
      
4,827
      
-
      
4,941
  
股利分配
    
-
      
-
      
(1,860
)
    
-
      
(1,860
)
净损失
    
-
      
-
      
-
      
(197,294
)
    
(197,294
)
2018年12月31日余额
    
7,374,159
      
764
      
322,914
      
(269,614
)
    
54,064
  

所附注是本综合财务报表的组成部分。

F-5

北欧美国近海有限公司
截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的综合现金流量表

所有数字(以千美元计)
  
截至12月31日的年度，
  
   
2018
    
2017
    
2016
  
业务活动现金流量
                  
净损失
    
(197,294
)
    
(29,326
)
    
(32,151
)
业务活动中使用的净损失与现金净额的对账
                        
折旧成本
    
17,298
      
17,480
      
16,053
  
递延融资费用摊销
    
359
      
359
      
359
  
发动机费用和干船坞的大修
    
(3,610
)
    
(341
)
    
(151
)
船舶减值损失
    
160,080
      
-
      
-
  
外币损失
    
198
      
(12
)
    
31
  
营业资产和负债的变动
                        
应收帐款
    
(506
)
    
(606
)
    
2,485
  
盘存
    
329
      
(270
)
    
(446
)
预付资产和其他流动资产
    
(326
)
    
262
      
2,603
  
应付账款、应计负债
    
1,902
      
(1,725
)
    
(5,031
)
应付账款，关联方
    
(237
)
    
147
      
(15
)
经营活动中使用的现金净额
    
(21,807
)
    
(14,032
)
    
(16,262
)
投资活动现金流量
                        
船舶投资
    
(46
)
    
(830
)
    
(61,583
)
                         
用于投资活动的现金净额
    
(46
)
    
(830
)
    
(61,583
)
筹资活动的现金流量
                        
发行普通股的收益
    
4,945
      
48,336
      
-
  
偿还信贷安排
    
(4,095
)
    
-
          
使用信贷工具的收益
    
-
      
-
      
90,000
  
回购库存股
    
-
      
-
      
(8,513
)
支付给股东的现金股利
    
(1,860
)
    
(4,933
)
    
(5,997
)
现金净额(用于)/由筹资活动提供
    
(1,010
)
    
43,403
      
75,490
  
现金和现金等价物净(减少)/增加
    
(22,863
)
    
28,541
      
(2,355
)
                         
期初现金及现金等价物
    
31,506
      
2,953
      
5,339
  
汇率变动对现金及现金等价物的影响
    
(198
)
    
12
      
(31
)
期末现金及现金等价物
    
8,446
      
31,506
      
2,953
  
                         
为利息支付的现金，减去资本化金额后的净额
    
7,090
      
4,417
      
2,803
  
已付税款的现金
    
-
      
-
      
214
  

所附注是本综合财务报表的组成部分。
F-6
北欧美国海外有限公司

合并财务报表附注
(除注明外，所有金额均为‘000美元)


1.
业务性质

北欧美国近海公司根据马绍尔群岛共和国法律于2013年10月17日成立。截至2018年12月31日，我们的营运船队由10艘平台供应船或“PSV”组成。©我们在百慕大群岛Reid街27号的 LOM大楼设有主要办事处。
自2016年9月26日起，我们停止了作为根据马绍尔群岛共和国法律组建的公司的存在，并继续以根据百慕大法律注册的豁免公司的身份存在，我们称之为“重新定居”。我们的业务、资产及负债、本金地点、财政年度、董事或行政人员在迁居后并无变动，而我们的财务状况亦以不间断的方式呈报。2016年11月10日，我们的股东在年度股东大会上批准通过新的公司细则，或称 公司细则。由于重新定居，本公司普通股持有人的权利现受本公司“百慕达延续备忘录”、“公司细则”及 百慕达1981年“公司法”或“公司法”规管。
2018年12月12日，本公司宣布已与天蝎座海外投资公司(SOI)签订股份购买协议，SOI根据该协议以每股4.20美元的价格投资5，000，000美元私募本公司的普通股。作为私募的一部分，Emanuele Lauro先生被任命为本公司的董事长兼首席执行官。此外，罗伯特·布格比先生被任命为本公司董事会和总裁职位，卡梅隆·麦基先生被任命为首席运营官，菲利波·劳罗先生被任命为副总裁。同时，Herbjørn Hansson先生从董事会辞职。
反向股权分割

2019年1月28日，该公司进行了十分之一的反向股票拆分。所有共享和每股信息 已进行追溯调整，以反映反向股票拆分。由于反向股权分割，票面价值从每股0.01美元调整为每股0.10美元。
公司的舰队

截至2018年12月31日，该公司在北海拥有并经营平台供应船(“PSV”)。

船名
码场
建成年份
交付给NAO
NAO战斗机
乌尔斯坦
2012
2014年1月
NAO Prosper
乌尔斯坦
2012
2014年1月
NAO电源
乌尔斯坦
2013
2014年1月
NAO雷鸣
乌尔斯坦
2013
2013年12月
NAO守护者
乌尔斯坦
2013
2013年12月
NAO保护器
乌尔斯坦
2013
2013年12月
NAO风暴
乌尔斯坦
2015
2015年1月
诺维京
乌尔斯坦
2015
2015年1月
NAO地平线
vard
2016
2016年4月
NAO星系
vard
2016
2016年6月

F-7

2.
重要会计政策摘要
会计基础：These 综合财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。

合并原则：NAO控制财务利益的实体被合并。附属公司自取得控制权之日起合并。子公司的会计政策符合美国公认会计原则。合并后，所有公司间余额和交易均已消除。

使用估计数：Preparation 根据美国公认会计原则，财务报表要求管理层作出影响报告的资产和负债数额的估计和假设，披露 财务报表之日的或有资产和负债以及报告所述期间的收入和费用数额。实际结果可能与这些估计数不同。会计估计数的变化所产生的影响在 估计数发生变化的同一时期内计算。

外币 转换：NAO的功能货币是美国(“U.S.”)美元。该年度的外币交易按交易之日有效汇率折算成美元。 截至2018年12月31日的年度，汇兑损失总额60万美元计入其他财务(成本)收入。2017年和2016年12月31日的总汇兑收益和亏损分别为30万美元和20万美元，均计入其他财务(成本)收入。

收入确认：在现货市场和 定期市场中，我们每天向船只和船员提供定期租船合同，由此产生的收入来自定期租船合同。定期租船合同的收入作为固定费率的经营租赁入账，每天在租船合同的期限 内确认。与或有收入相关的定期租船协议的收入在与该协议有关的意外开支得到解决时予以确认。根据各自包租合同提供的服务代表一项随时间履行的义务 ，收入在合同期内确认。

截至2018年12月31日止的年度，本公司已签订两份较长期租船合约，其中两艘的承租承诺为 至2020年。这些合同的预计定期租船收入在2019年为720万美元，在2020年为370万美元。这些船舶的总成本为8 270万美元，截至2018年12月31日的累计折旧(包括 减值费用)和账面价值分别为4 790万美元和3 480万美元。目前没有超过2020年的长期租船合同。截至2017年12月31日和2016年12月31日，不再有期限 期租船合同。

船舶经营费用： 船舶经营费用包括船员、修理和保养、保险、储存、润滑油、管理费、通信费和吨位税。这些费用确认为已发生的费用。

Cash 案 和现金等价物：现金等价物包括高度流动的投资，例如原始到期日为三个月或更短的定期存款。
应收账款：Accounts 应收款项是扣除可疑余额备抵后的净额。如果确定无法收回余额，在所有收款手段用尽后，如果认为收回的可能性很小，则从 记入可疑余额备抵。于2018年12月31日及2017年12月31日，本公司并无考虑任何可疑结余。

清单：清单， 案 由燃料油和润滑油组成，按成本或可变现净值中较低者列出，按先进先出法(“FIFO”)厘定。向租船人交付时船上的燃油由 租船人购买，并由本公司在重新交付时再购买。

船只，NET：Vessels {Br} 和设备按历史成本列示，减去按直线法计算的在其估计使用寿命为25年内的累计折旧。与建造船只有关的利息是资本化的。 资本化利息作为与之相关的资产的一部分包括在内，并在资产的估计使用寿命期间折旧。

F-8

如果确定某些随后用于改装和重大改进的支出明显延长了船舶的使用寿命、增加了盈利能力或提高了船舶的效率或安全，也将这些支出资本化。维修和保养按发生时记为费用。当 情况发生变化，表明原来的估计可能不再合适时，将审查船舶的估计剩余价值和使用寿命。2018年12月31日和2017年12月31日，船队中每艘船只的剩余价值估计为150万美元。

长寿命 资产的减值：本公司审查持有和使用的长期资产的减值，只要事件或情况变化表明 该资产的账面金额可能无法收回。在这方面，本公司按资产审查其资产的减值情况。当使用该资产预计产生的未贴现现金流(不包括利息费用)低于其账面金额时，本公司对该资产进行减值损失评估。在编制未来未贴现现金流估计数时，本公司对该等船只的未来表现作出假设及估计，其中主要假设与租船费率、船队使用率、营运成本、资本开支、剩余价值及每艘船只的估计剩余使用年期有关。 用于估计未来未贴现现金流的假设基于历史趋势和未来预期。未贴现的现金流量估计净额是通过考虑 剩余营业天数的估计日租船费率来确定的。本公司根据同类船只的历史平均数，并利用现有的市场数据，估计该船只在余下的 估计寿命内的每日租船日数，假设自该船只从船厂交付之日起计25年，扣除经纪佣金后，预计船舶维修和船舶营运费用(包括计划的干坞和引擎 大修开支)的资金外流。如果本公司对任何船舶未贴现的未来现金流量的估计低于该船舶的账面价值，则通过记录营运费用，将账面价值记入该船舶的公平市场 值。减值损失由资产账面金额与公允价值之间的差额(根据经纪人的估计)确定。在截至2018年12月31日的年度内，我们记录了1.601亿美元的减值费用，这是由于市场状况和我们船舶价值的恶化造成的。

Drydocking 案 和发动机大修：公司的船只大约每隔30-60个月(视船只的船龄而定)须进行干船坞，在10，000-11，000小时后对发动机进行大修。 本公司将资本化干船坞和大修期间发生的大部分费用，并以直线方式摊销这些费用，从完成干坞、中间勘测或大修到下一次干坞或大修的预计 完工。与以往各期一致，干坞费用包括船舶置于干船坞期间发生的各种费用，包括与船坞准备有关的费用和 干船坞造船厂的港口费用、一般船坞费用、与船体、外表面和甲板有关的费用、与船舶机械和发动机有关的费用，以及与检验和更正与船上安全设备有关的调查结果有关的费用。公司在资本化的干船坞中包括作为干船坞的一部分而产生的费用，以满足分类和监管要求。公司在干坞期间的日常维修和维护费用 ，以及年度班次调查费用。资本化和未摊销的干坞费用计入船舶的账面价值。干船坞费用的摊销费用包括在折旧费用中。 对于已购置的动力船坞费用和大修费用估计数分别为500，000美元和250，000美元，已从购买价格中分配。干坞折旧超过五年，发动机大修根据报告期间内的 运行小时数按照内置大修方法折旧。
地理部分：The 公司没有提供数据段信息，因为它认为它作为一个可报告的数据段运行，在截至2018年12月31日、2017年 和2016年的财年中，我们的大部分船舶在北海运营。2018年期间，该公司有一艘船只在西非运营，合同期限为三个月。

Fair 案金融工具的价值：现金及现金等价物的公允价值，由于这些工具的短期性质，应收账款、应付账款和应计负债接近账面价值。
Termination 案 费用：2015年，公司收到390万美元，用于终止其一艘船舶的租赁合同。收到的 终止费受未来条件的制约，并在满足这些条件的未来期间予以递延和确认。40万美元的终止费和120万美元的终止费分别被确认为截至2018年12月31日和2017年12月31日的 年度的租船收入。截至2018年12月31日，没有递延终止费。截至2017年12月31日，40万美元和0美元分别作为应计负债和其他非流动负债入账。
F-9

Income 案 税金：本公司在百慕大注册成立。根据百慕大现行法律，本公司无须缴纳公司所得税。合并公司收益的法定适用比率为0%。
2014年3月10日，该公司的船舶被纳入英国吨位税收制度。本公司不再有资格纳入 英国吨位税制，并于2017年2月退出，其后本公司须遵守英国的常规税务制度。2017年底，由于联合王国 业务停止，所发生损失的递延税项资产未被确认，因此损失不能用来抵消未来的联合王国收入或其他应纳税收入。2018年4月1日，由NAO UK运营的8艘船舶及相关的光船租赁协议被移交给NAO挪威，因为NAO挪威于2018年1月26日成立，目的是提供商业服务。2018年9月28日，公司NAO UK被置于成员的自愿清算中，2019年3月19日提交了清算前的最后纳税申报表。NAO UK 的清算将于2019年5月结束。

挪威国家统计局在截至2018年12月31日的年度内须在挪威缴纳所得税，税率为其应税结果的23%。NAO挪威公司记录的2018年12月31日终了年度的应纳税亏损为1530万美元，所得税支出为0美元。本公司于截至2018年12月31日止年度，从其在挪威的净营运亏损中录得350万美元递延税项资产及相应的全额估值免税额350万美元。©全额估值备抵已确认，原因是与使用任何结转税款损失有关的不确定性。挪威的净经营损失可根据挪威税法无限期结转。截至2018年12月31日止的年度，挪威NAO没有其他永久性或暂时性差异。

信用风险集中：可能使本公司面临信用风险集中的金融工具主要包括现金及现金等价物和应收账款。该公司的现金主要存放在挪威和英国的主要银行和 金融机构，通常投保金额最高。因此，本公司认为在这些机构所持有的存款的任何潜在损失的风险微乎其微。与应收账款相关的信用风险集中度仅限于本公司在能源行业的客户群，这些客户群可能受到经济或其他外部条件变化的影响。本公司不要求为其应收账款提供抵押品。金融工具的 公允价值接近账面净值。

在截至2018年12月31日的一年中，两家承租人的收入占总收入的25%，分别占总收入的13%和12%。

截至2017年12月31日的一年中，三家承租人分别占总收入的21%、13%和10%，占总收入的44%。

在截至2016年12月31日的一年中，三家承租人占总收入的36%，分别占14%、11%和11%。

截至2018年12月31日的年度，三家承租人占应收未收账款的76%，分别占32%、30%和14% 。

截至2017年12月31日的年度，三家承租人占应收未收账款的比例为66%，分别为28%、19%和19%。

最近的会计公告：

2016年2月，FASB发布了2016-02年ASU租约(议题842)。更新要求实体在其资产负债表上确认 使用权资产和租赁负债，并披露有关租赁安排的关键信息。它还为承租人、出租人、销售和回租交易提供了具体的会计指导。承租人和出租人 必须披露有关租赁安排的定性和定量信息，使财务报表的使用者能够评估租赁产生的现金流量的数额、时间和不确定性。该指南将 生效于2018年12月15日以后的财政年度，包括这些财政年度内的过渡期，并允许早日采用。此外，FASB于2018年7月发布了与实施ASC 842的可选 过渡方法相关的ASU 2018-11租约(主题842)。如果非租赁 部分将根据新的收入指南(ASC 606)进行核算，则公司将采用实际的权宜之计，不将非租赁部分与相关租赁部分分开，而是将这些部分作为一个单独的部分进行核算；并且满足以下两个条件：(1)非租赁组件和关联租赁的转移时间和模式是相同的；(2)如果单独核算，租赁 组件将被归类为百慕大运营租赁。我们会采用ASC842，采用经修改的追溯过渡方法。
F-10

2016年6月，FASB发布了“2016-13年度会计准则-金融工具-信贷损失”(ASC 326)，修订了关于 金融工具减值的指导意见。该标准增加了一种称为电流的减损模型。
基于预期损失而不是已发生损失的预期信用损失(“CECL”)模型。根据新的指导方针，一个实体必须将其对预期信贷损失的估计数确认为备抵，财务会计准则理事会认为，这将导致更及时地确认这种损失。与现有标准下的已发生损失模型不同，CECL模型不指定确认减值备抵的阈值。相反，一个实体将确认其对截至本报告所述期间结束时金融资产的预期信贷损失的估计。信用减值将被确认为 备抵或对照资产，而不是直接减记金融资产的摊销成本基础。但是，被视为无法收回的金融资产的账面金额将以符合 现有标准的方式注销。该标准将在2019年12月15日以后的年度期间内的第一个报告期内生效，并允许早日采用。我们正在根据CECL模型评估资产负债表上的金融资产 潜在的信贷损失。

2018年实施的会计准则：
自2018年1月1日起，公司采用了“与客户的合同收入”(ASC 606)，这几乎取代了美国公认会计原则下几乎所有 现有的收入确认指导，并采用了修改后的追溯方法。经确定，适用新标准没有累积影响，因此没有对期初累计损失 余额进行调整。本公司的收入是根据新标准没有涉及的与客户签订的租赁或租赁协议计算的。新会计准则的采用并未对 公司的综合资产负债表、经营结果或现金流量产生重大影响。

3.
关联方交易

北欧美国油轮有限公司：

2017年3月，北欧美国油轮(“NAT”)购买了80万股NAO的股票，参与了此次发行。NAT宣布，预计其股东将在2017年8月期间从NAT获得NAO股票，作为股息的一部分。截至2018年12月31日和2017年12月31日， NAT分别持有NAO已发行股票的13.55%和16.12%。除下文所述外，NAT与NAO之间没有其他直接业务交易。

2013年12月，NAO与史麦特美国船务有限公司(“史麦特”， NAT的全资附属公司)订立管理协议，根据其董事会所订立及指示的目标及政策，提供行政服务。

对于管理协议下的服务，本公司支付了2018年的100，000美元、2017年的100，000美元和2016年的100，000美元，并报销了与本公司相关的所有直接应占成本。在2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日终了年度，这类直接可归属费用分别共计220万欧元、230万美元和220万美元，已列入一般费用和行政费用。

2019年5月1日，本公司向NAT发出通知，表示应在该通知之日起180天或2019年10月28日到期时终止与NAT的管理协议。

我们的前执行主席和与我们前执行主席有关的实体 High Seas在2018年和2017年分别收购了15万股和598 101股。从2017年购买的股票中，有16万股是在2017年3月完成的承销的公开发行中收购的。所有由公海公司和我们的前执行主席持有的股票都是在公开市场上以交易价购买的，或者是在与其他投资者相同的价格下进行的发行。公海AS 不具有向NAO提供服务的任何位置。

F-11

4.
船舶，净额

船舶，净额包括分别截至2018年12月31日和2017年12月31日的10艘船舶的账面价值。船舶， 净额包括干坞、发动机大修费用和建造船舶期间的资本化利息。

折旧费是根据成本减去每艘船150万美元的估计剩余价值，在 船的估计使用寿命期间用直线法计算的。船舶的估计使用寿命为自船舶从船厂交付之日起25年。

所有数字(以千美元计)
  
2018
    
2017
  
船舶
    
404,324
      
404,377
  
干坞
    
4,379
      
2,179
  
发动机大修
    
5,246
      
3,737
  
共计
    
413,949
      
410,293
  
减去累计折旧
    
76,956
      
59,658
  
减去对船只的损害
    
160,079
      
-
  
船舶，净额
    
176,914
      
350,635
  

船舶减值损失

截至2018年12月31日，我们的营运船队由10艘PSV组成。当事件或环境变化表明船舶的载运量可能无法收回时，将对我们的船舶进行可能的损害评估 。如预期因使用该船只而产生的估计未贴现未来现金流量及其最终处置少于该船只的载运量 ，则该船只被视为受损。减损费用可能仅限于每艘船。我们评估了我们船队在2018年12月31日的载运量(由10艘PSV组成)，在截至2018年12月31日的年度中，我们记录到这些船舶的 减值费用为1.601亿美元。截至2017年12月31日的年度，我们没有记录任何减值费用。或者2016年。减值金额以船舶账面价值与估计公允价值之间的差额计量。使用三个经纪人估计数的平均值作为船舶公平市价的反映 。这项评估是在每艘船的级别上进行的，因为每艘船都有可单独识别的现金流量信息。
在制定未来未贴现现金流的估计时，本公司对其 船舶的未来表现作出假设和估计，其中重要的假设与租船费率、船队利用率、运营成本、资本支出、剩余价值和每艘船舶的估计剩余使用寿命有关。
用于为我们的减值分析制定未来未贴现现金流量估计数的假设基于 历史趋势以及未来预期。未贴现现金流量估计数是通过估计剩余业务日的每日包机和利用率来确定的。本公司考虑到公司特定的历史表现、同类船舶的平均性能以及利用现有市场数据估算 船舶剩余估计使用寿命期间的租船率和利用率，估计了剩余经营天数的每日租船率和利用率。假定自船舶从PSV船厂交付之日起25年内，扣除经纪佣金、船舶维修和船舶营运费用(包括计划的干坞和发动机检修 开支)的预期流出。以美元以外的其他货币计算的未来租船费率将根据历史数据换算为美元。平均 转化率。作为2018年12月31日减值测试的一部分，为了估算未来运营成本，我们采用了前三个财政年度的公司特定加权平均值，并应用了2.0%的年增长率 系数。
在预测船舶剩余使用寿命的日租船费率时，我们结合外部数据应用了内部 开发的模型。在我们分析的第一年和第二年，我们采用了我们针对特定公司的加权平均费率中最低的一年，以及第三方提供的前一年的平均费率。三年。对于我们分析的第三年，我们采用了一年的上升期，其中费率基于第三方提供的15年 历史平均费率的75%，同时应用75%的利用率。应用渐变周期以反映可能较慢的恢复到历史活动水平的速度。对于此后的费率和利用率，我们使用 第三方提供的15年历史平均值。

F-12

对于第三方提供的15年历史平均租船费率，我们采用了10年平均租船费率。美元与英镑之间的兑换率。所采用的平均换算率代表美元与英镑之间的历史汇率， ，我们认为这是今后各期货币互换的一种代表性办法。
与停工船只有关的费用已包括在有关船只的估计内。以及预期的上篮时间。上篮期间不产生任何收入。
当我们计算船舶的预期未贴现现金流量时，我们从营运收入中扣除营运开支及干坞的预期 成本及其他预期资本开支，然后于该船只的使用寿命结束时加入其估计残值。适用的运营费用是根据预测的船舶运营 成本计算的，并在预期增长的后续时期。我们对 运营费用应用了复合增长系数。干船坞的现金流出估计数是根据历史支出和预测支出计算的。船舶利用率是根据达到的历史平均水平计算的。为2018年12月31日的 减损测试目的而应用于我们的PSV的报废价值被评估为每艘船150万美元。
我们已应用 一种概率加权方法(如ASC 360-10-35-30)，以反映在我们估计的现金流中出现不同范围和结果的可能性。我们认识到，对现金流量的假设有更多的不确定性，例如我们的船舶等长寿命资产未来几年的现金流量还有相当长的剩余使用年限，而且我们经历的市场复苏比往年预期的要慢。因此，我们准备了一种基于概率 的方法，考虑到对模型的主要输入可能低于预期的结果。不同的结果主要适用于模型中的长期假设，而不是我们的 模型中最初的三年期。
我们已将概率应用于以下主要输入：

 ·
费率

·
利用

·
外币换算
在近海工业中，费率和 利用率是密切相关的。随着对船舶需求的增加和供应的减少，运价往往会被推高。最近几年，特别是金融危机之后，由于每桶价格的降低和为降低盈亏平衡成本的努力，石油部门变得更加协调和高效。此外，还有许多被停运的船只和船东急于使其恢复运营，这反过来又表明，要使船队的运费率和利用率达到历史水平，还需要一段时间。在此基础上，我们对我们的基本情况 场景进行了加权，其中包括上面讨论的70%的假设，以及低于预期的场景，其中包括下面讨论的30%的假设。我们考虑过私人股本公司12年的历史日利率，注意到在这12年中有4年的利率一直在较低的范围内，在对低案例情景进行加权时考虑到了这一点。

在低情况下，我们排除了2009年前的利用率高峰期和费率，因此 适用了费率和利用率的10年平均值。在计算中，这一估计数适用于第四年及以后的现金流量。第三年(升级期)适用的比率定为长期比率的75%。
在我们的基本情况下，我们采用了10年平均汇率。这一时期的历史数据显示了美元/英镑汇率的下降，在我们的低情况下，我们采用了三年平均汇率。

下表显示了(1)我们在减值评估中采用的租船费率，(2)特定公司实现的 费率和(3)从外部方获得的北海历史市场费率。
F-13
 
所用费率(1)
  
实现率(2)
    
市价(3)
  
每天$
第一年
  
第二年
  
第三年
  
此后
  
2018
  
2017
      
2004-
2018
      
2009-
2018
  
费率
  
$
9,523
    
$
9,523
    
$
13,067
    
$
17,423
    
$
$12,470
    
$
10,784
    
$
19,582
    
$
14,874
  
利用
    
62
%
    
62
%
    
75
%
    
84.6
%
    
60
%
    
65
%
    
87
%
    
82
%
作为减值测试的结果，我们记录了与我们的10艘PSV相关的1.601亿美元的减值损失，将这些船舶截至2018年12月31日的账面价值减记到 其估计公允价值。19在截至2017年12月31日和2016年12月31日的年度中，我们的PSV的市场价值下降，我们确定了减值指标。但是，在我们的方法下的每一年中，我们 确定每艘船的未贴现现金流量之和超过其账面价值，因此没有记录减值费用。

5.
债务

初始信贷机制

于二零一三年十二月十九日，本公司与一个由 贷款人组成的银团订立6，000万美元的循环信贷安排(“初始信贷安排”)，以确保可供一般公司使用的流动资金。根据初始信贷融资机制借款的金额的年利率等于libor加上保证金，公司为任何未提取的 金额支付承诺费。最初的信贷机制最初于2018年12月到期。

2015年3月，该公司将其最初的信贷额度从6000万美元扩大到1.5亿美元。扩大后的 初始信贷融资机制的新到期日为2020年3月。初始信贷融资机制在到期日之前没有还款要求。

初始信贷融资机制下的借款由本公司船舶上的第一优先抵押贷款以及收益 和保险的转让作为担保。根据初始信贷融资机制，本公司须遵守若干契诺，其中规定(I)按最低价值调整股本金额，及(Ii)按最低价值调整股本比率，及 (Iii)提供最低流动资金水平，及(Iv)持有正营运资本。初始信贷融资机制还包括惯常的违约事件，包括不付款、违反契约、破产、交叉违约和重大不利变化。 违反其中任何一项契约都会导致最初的信贷融资机制被贷款人收回。就成立及扩大初始信贷融资机制而言，本公司于二零一三年及二零一五年分别产生80万美元及120万美元的递延融资成本，并于贷款期间摊销。

截至二零一六年十二月三十一日止，本公司违反其三项债务契约，(I)经最低价值调整股本金额、(Ii) 最低价值调整权益比率条款及(Iii)最低流动资金水平。于2017年，放款人获豁免降低(I)股本最低价值及(Ii)最低价值调整股本比率契诺 规定至本公司遵守的水平，及暂停(Iii)流动资金最低水平契诺。这些豁免有效期至2018年4月30日。根据这项豁免，公司无法进一步利用 初始信贷融资机制。

2018年4月30日，本公司对初始信贷融资机制的信贷协议进行了修订，将豁免期 延长至2019年12月31日。根据所获豁免的条款，除非本公司遵守初始信贷融资协议下的原有条款及条件，以及利率由伦敦银行同业拆借利率加2.0%提高至伦敦银行同业拆息加4.0%，否则无法进一步提取初始信贷融资。本公司可分派股息，惟须根据初始信贷安排偿还相应金额。

2018年9月，我们就初始信贷融资计划支付了157.5万美元，以恢复遵守该协议规定的担保 覆盖率(要求获得贷款的船舶的公平市价总额不低于未偿贷款的150%)。对船舶价值进行了重新测量，鉴于 此类价值进一步恶化，我们在2018年9月30日再次处于不遵守安全覆盖率的状态。

F-14

2018年12月，本公司与天蝎座海外投资公司(SOI)签订了股份购买协议。SOI投资了500万美元，以每股4.20美元的价格私募本公司的股票，即私募发行。私人配售于2018年12月12日敲定，自私人配售结束之日起生效，190万美元的收益立即用于解决第三季度的违约问题。由于这一交易，高级管理层和董事会的组成发生了变化。在私募股权之后，新管理层根据初始信贷融资机制开始了与银行的谈判，目的是确保公司获得长期融资。一项豁免于2018年12月12日获得批准，该豁免实际上放弃了到2019年2月6日为止的先前的金融契约，并在弃权期满时重新引入了原始的契约。根据豁免，本公司须有最低500万元的流动资金，在2019年3月对 信贷的股权额度进行任何提款后(如下文和附注12所述)，股本额度将立即增至750万美元。(见下文和附注12)与SOI私募配售和在初始信贷融资机制中偿还190万美元是执行这项豁免和同意的条件。截至12月31日，2018年，我们遵守了最初信贷融资机制下经修改的条款，该贷款被视为不可赎回。

2019年3月，初始信贷融资机制下的贷款人进一步延长了弃权期，最终于2019年3月达成协议，将免责期限延长至2020年1月31日，作为对公司进行资本重组的更广泛协议的一部分。根据某些 条件的先例，其中最重要的是要求在2020年1月31日之前再筹集1，500万美元的股本，用于在2023年12月6日到期的新的1.329亿美元的定期贷款工具，以便为初始的 信贷工具再融资。该等交易，包括新的1.329亿元定期贷款安排下的条款，载于附注12。

截至2018年12月31日和2017年12月31日，本公司分别有1.329亿美元和1.37亿美元从其初始信贷融资机制中提取。

流动性展望
根据ASC第205-40段或本标准，管理层必须评估是否存在总体上对公司是否有能力在财务报表发布之日后一年内继续经营的情况或事件( )产生重大怀疑的情况或事件。这一评价最初没有考虑到截至财务报表印发之日尚未充分执行的管理层计划的潜在减轻影响。当在此方法下存在重大疑问时，管理层将评估其计划的 缓解效果是否足以缓解对公司持续经营能力的重大怀疑。然而，只有在这两种情况下，才会考虑管理层计划的缓解效果。(1)计划有可能在财务报表印发之日后一年内得到有效执行，而(2)计划在执行后，很可能会在下列情况下得到有效执行：(1)计划可能在财务报表印发之日后一年内得到有效执行；(2)计划在执行后，将减轻有关条件或事件，使人对该实体是否有能力在财务报表发布之日后一年内继续经营 产生重大怀疑，特别是一般而言，被认为有可能得到有效执行，计划必须在财务 报表发布之日之前获得批准。
本公司定期进行现金流量预测，以评估其能否满足未来12个月期间 的流动资金需求，以及是否符合现有及未来融资协议下的财务及保安比率。在编制未来现金流估计数时，本公司对 船舶的未来表现、市场利率、营运开支、资本开支、船队使用率、一般及行政开支、偿还贷款及利息费用作出假设。所采用的假设是基于历史经验和 未来预期，但是，离岸市场的波动使预测变得困难，而且我们来年的实际交易表现可能与预期大不相同。
目前离岸市场的经济状况是具有挑战性的， 这些情况已导致本公司违反其最初信贷安排下的财务契诺，并促使本公司取得额外流动资金以继续营运。若我们 船只的费率及使用率在未来12个月继续面对逆风，然后，我们可能需要要求我们的贷款人进一步豁免，以履行公司的义务和遵守我们的财务契约。我们也可以寻求其他方式筹集 流动资金，以履行我们的义务，例如通过出售船只，但不能保证这些或其他措施会成功。
F-15

本公司争取额外流动资金的努力包括于2019年3月与SOI(关联方附属公司)及麦肯齐金融公司订立普通股购买协议，或 股权信贷额度。股权信贷额度规定本公司可按要求获得20，000，000美元，以换取定价为0.94的 公司普通股乘以当时盛行的30天尾随成交量加权平均价格。根据股权信贷额度发行了3，240，418股普通股，每股价格约为2.78美元，净收益为900万美元。
此外，如上文所述，我们已同意延长 本公司违反的某些财务契约的豁免，将该等豁免延至2020年1月31日。在符合某些先决条件后，我们亦收到贷款人根据初始信贷安排作出的承诺，新的1.329亿美元期限为2023年12月6日的 贷款机制(详见附注12)，为初始信贷机制再融资，截至12月31日，该贷款机制的未清余额为1.329亿美元，2018年.这些条件中的一个先例是 要求再筹集1 500万美元的股本，但在编制这些财务报表之日尚未承付。管理层的计划包括通过资本市场筹集更多的股本，以满足这一条件。由于这些计划尚未最后确定，根据“标准”，这一条件不可能得到满足。如果我们未能筹集到此 额外股本，则我们可能必须在2020年1月31日的豁免期到期之前，向初始信贷工具下的放款人请求进一步的豁免。由于此类应急计划尚未启动，因此，此类行动也不被视为符合“准则”的可能。因此，根据“准则”，无论是筹集1，500万美元的额外股本，还是管理层在2020年1月31日以后谈判进一步豁免的 应急计划，于综合财务报表发出日期后一年内，本公司是否有能力继续经营，将会被视为可能，并因此被视为存在重大疑问。
6.
利息成本

利息成本包括长期债务产生的利息、承诺费和与附注5所述信贷融资机制有关的递延融资成本 的摊销。

所有金额均为‘000美元
  
2018
    
2017
    
2016
  
扣除资本化利息后的利息费用
    
7,574
      
4,428
      
2,781
  
承诺费
    
98
      
93
      
327
  
递延融资成本摊销
    
359
      
359
      
359
  
利息费用总额
    
8,031
      
4,880
      
3,467
  

7.
每股收益

每股基本盈利(“每股收益”)的计算方法是将净(亏损)收入除以 期间已发行普通股的加权平均数。摊薄每股收益以净收益除以当期普通股加权平均数及摊薄普通股等价物计算。截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日止的年度，本公司 出现净亏损，因此未发行的普通股等价物的任何影响都将是反稀释的。

所有数字(美元)
  
2018
    
2017
    
2016
  
分子
                  
净损失
    
(197,294,000
)
    
(29,326,000
)
    
(32,151,000
)
分母
                        
基本和稀释加权平均普通股
    
6,263,094
      
5,499,561
      
2,093,926
  
                         
每股亏损
                        
碱性稀释
    
(31.50
)
    
(5.33
)
    
(15.35
)
                         

F-16

8.
股东权益

截至2016年12月31日、2017年12月31日和2018年12月31日止年度的核定、已发行和已发行普通股：

   
授权普通股
    
授权优先股
    
已发行股份
    
流通股
  
余额，2016年1月1日
    
20,000,000
      
50,000,000
      
2,343,136
      
2,256,053
  
根据股份回购计划购回的普通股
                            
(30,194
)
在私人交易中回购的普通股
                            
(157,175
)
余额，2016年12月31日
    
20,000,000
      
50,000,000
      
2,343,136
      
2,068,684
  
已发行普通股
                    
4,130,000
      
4,130,000
  
                                 
2017年12月31日余额
    
20,000,000
      
50,000,000
      
6,473,136
      
6,198,684
  
法定股本
    
15,000,000
                          
已发行普通股，私人配售
                    
1,175,475
      
1,175,475
  
                                 
2018年12月31日余额
    
35,000,000
      
50,000,000
      
7,648,611
      
7,374,159
  
授权发行的普通股
2018年12月11日，股东大会决定将公司的授权股本从2，000，000美元增加到4，000，000美元。因此，本公司的法定股本为35，000，000股普通股，面值为每股0.10美元(或3，500，000美元)，以及50，000，000股优先股，面值为每股0.01美元(或500，000美元)。
2018年12月，我们与SOI以每股4.20美元的价格私募发行了总计1，175，474股普通股，净收益为490万美元。其中190万美元的收益立即用于纠正2018年第三季度存在的不遵守“公约”的情况。
2017年3月，本公司完成了4，130，000股普通股的承销公开后续发行，其中 包括根据承销商部分行使超额配售选择权以每股12.50美元的价格购买额外普通股而出售的130，000股普通股。公司从此次发行中获得的净收益 用于一般公司用途和营运资本用途。这次发行的净收益约为4 830万美元。
回购计划
2015年5月，本公司宣布股份回购计划，根据该计划，本公司可在其后两年回购NAO已发行普通股最多250万欧元。本公司于截至12月31日止年度根据股份购回计划购回30，194股份，自成立以来，本公司已根据股份回购计划共购回117，277股份。购回计划为期两年，于2017年5月届满。
9.
金融工具和其他公允价值披露
NAO及其附属公司的大部分交易、资产和负债均以本公司的功能货币美元计价。货币波动不会对本公司的现金流量产生负面影响，因此并无重大风险。
本公司使用基于 的输入来衡量资产负债表中记录的资产和负债的公允价值等级，将其公允价值估计数归类为公允价值。根据用于确定公允价值的输入的可靠性，公允价值等级有以下三个级别：
F-17

一级。
报告实体可在计量日期获得的相同资产或负债在活跃市场中的报价(未调整)。
第二级。
可直接或间接观察到的活跃市场的报价以外的投入；以及
三级。
市场数据很少或根本没有的不可观察的投入，要求报告实体提出自己的假设。
下列方法和假设用于估计每一类金融工具 的公允价值和按公允价值入账的其他资产。

 -
现金及现金等价物的账面价值是对公允价值的合理估计。

-
长期债务的估计公允价值被认为等于账面价值，因为它同时反映了最近修订的保证金和接近市场利率的 可变利率。
本公司于2018年12月31日及2017年12月31日按公平值入账之金融工具及其他资产之账面值及估计公平值如下：
所有数字(以千美元计)
  
公允价值层次
    
2018年公允价值
    
2018年账面价值
    
2017年公允价值
    
2017年账面价值
  
反复出现
                              
现金及现金等价物
    
1
      
8,446
      
8,446
      
31,506
      
31,506
  
初始信贷安排
    
2
      
(132,900
)
    
(132,900
)
    
(137,000
)
    
(137,000
)
                                         
非经常性
                                        
船舶
    
2
      
176,914
      
176,914
      
-
      
-
  

初始信贷融资机制的估计公允价值被认为与账面 值大致相等，因为它既反映了最近修订的保证金，也反映了可变利率。
10.
应计负债
下表列出截至2018年12月31日和2017年12月31日的应计负债构成部分：
应计负债
所有数字(以千美元计)
  
2018
    
2017
  
应计利息
    
1,274
      
692
  
应计费用
    
1,872
      
684
  
递延收入
    
-
      
388
  
截至12月31日的总数，
    
3,146
      
1,764
  
11.
承付款和意外开支
本公司可能成为其业务附带的各种法律程序的当事方，并受各种环境和污染控制法律和法规的约束。与类似行业的其他公司一样，公司面临实际或潜在的索赔和法律诉讼。虽然不能肯定地预测法律程序的最终处置，但本公司管理层认为，任何单独或合并的未决或威胁索赔的结果，将不会对本公司的财务状况产生重大不利影响，而不会对本公司的财务状况产生重大的不利影响，并不会对本公司的财务状况造成重大的不利影响，或可能会对本公司的财务状况造成重大影响，或可能会对本公司的财务状况造成重大的不利影响。但可能会对公司某一年的经营业绩产生重大影响。
在截至2018年12月31日和2017年12月31日的财年 中，本公司未提出任何索赔要求，也未参与任何法律诉讼程序。

F-18

12.
后续事件
反向股票分割
2019年1月28日，该公司完成了十分之一反向股票拆分。根据这一反向股票分割，已发行的 普通股从73，741，595股减至7，374，034股(反映了对零碎股份结算的调整)。由于反向股票分割，票面价值调整为每股0.10美元。2019年3月1日，本公司收到纽约证券交易所的确认，由于公司普通股在股票反向拆分后的市场价格上涨，公司恢复了对纽约证券交易所持续上市标准的遵守。
股本信贷额度
2019年4月，本公司还与SOI (关联方附属公司)和麦肯齐金融公司(Mackenzie Financial Corporation)签订了普通股购买协议或股权信贷额度。Lolli-Ghetti家族其中，我们的董事长兼首席执行官伊曼纽尔·劳罗和我们的副总裁菲利波·劳罗都是其中的成员。股权信贷额度规定可按要求向本公司提供20，000，000美元，以换取定价为0.94的本公司普通股乘以当时盛行的30天尾随成交量加权平均价格。根据股权信贷额度发行了3，240，418股普通股，每股价格约为2.78美元，净收益为900万美元。
收购SOHI船只和承担对DVB的债务
2019年4月，该公司收购了13艘 船，包括相关债务，其中包括2艘拖轮供应船(“AHTS”)和11艘天蝎座海上控股公司(SOHI)的船员船。一家由Lolli-Ghetti家族某些成员拥有和控制的密切控股公司的关联方，包括Emanuele Lauro和Philippo Lauro，以每股约2.78美元换取本公司8，126，219股普通股，总净代价为2，260万美元。作为 交易的一部分，本公司亦根据与DVB Bank SE北欧分行(“DVB”)订立的定期贷款安排(“DVB”)承担与被收购船只中两艘900万美元有关的未偿债务总额。本公司于4月10日补充该信贷安排(我们称为“DVB信贷融资机制”)，2019(“DVB补充协议”)作为本交易的一部分，如下所述。
此外，如附注5所述，吾等亦接获贷款人在符合若干先决条件后，根据初始信贷安排 承诺于2023年12月6日(下文进一步说明)再融资1.329亿美元的新定期贷款安排，以再为初始信贷安排再融资。截至2018年12月31日的未偿余额 为1.329亿美元。其中一个先例是，要求在2020年1月31日之前再筹集1，500万美元的现金股权。根据DVB补充协议的条款，DVB有权但没有义务在10月31日之前筹集到1，500万美元的额外股本，但没有义务解除出售这两艘AHTS船舶的交易。(B)根据DVB补充协议的条款，DVB有权(但没有义务)解除出售这两艘AHTS船舶的交易，但这两艘AHTS船舶到10月31日仍未筹集到1，500万美元的股权。2019.在 这种情况下，拥有该两艘船舶之附属公司的股份(包括DVB信贷融资项下的相关营运资本净额及未偿还负债)将交换为本公司股份，该等股份先前已于退市日期作为该交易的代价发行。
交易的背景
General的离岸支持船市场，本公司自2015年以来特别经历了不利的市场状况，因此，本公司努力稳定本公司的财务状况，包括：但不限于与其初始信贷工具的放款人 进行接触，以获得此类贷款的豁免和延期，提高额外的流动性并降低公司的财务杠杆。作为这一过程的一部分，并考虑到本公司在周期内整个低谷期间的流动性状况受到限制，公司设法通过发行股票来降低公司的财务杠杆。
F-19

考虑这项交易的理由有两点：

 ·
通过合并债务与 资本化比率为28%的资产，本公司朝着降低财务杠杆的目标迈出了重要一步。

·
此外，这两个船队都在近海支援船只市场上作业，虽然公司只在北海作业，而SOHI船只则在西非作业，但两个船队都受到同样的市场动态影响。这两支车队都认为，将同一行业的两支车队合并起来，将会在离岸市场上创造出一种更有效率、足迹更广的投资工具。
会计事项
此 交易的会计处理正在确定过程中，本公司已初步得出结论，该交易将作为一项资产收购入账，因为所获总资产的公允价值实质上全部集中在一个可识别的集团中。相似的可识别资产。更重要的是，我们正在评估这项交易是否构成对资产的共同控制和/或反向收购。
首期信贷机制的豁免延展
作为上述交易的一部分，本公司初始信贷融资机制的贷款人已同意 延长本公司违反的某些财务契诺的豁免，将该等豁免延展至2020年1月31日。此外，本公司已收到其信贷融资机制下的放款人的承诺，当 满足本公司的某些先例时，其中最重要的是要求在2020年1月31日之前再筹集1，500万美元的股本，至2023年12月6日到期的新的1.329亿美元的定期贷款工具，以对初始信贷工具进行再融资，截至本年度报告之日，未清余额为1.329亿美元。
这笔1.329亿美元的新定期贷款预计将由目前为 初始信贷基金提供担保的10家私人股本公司以及从Sohi购买的11艘船员船提供担保。按libor计息，另加3.50%的保证金(如果公司达到EBITDA的某些净债务，可予以减少)，预期从2021年12月起每半年偿还750万美元，并在12月6日到期时支付气泡式付款，2023.预计这一新的信贷安排还将包含限制性金融契约如下：

 ·
现金及现金等价物在任何时候均应等于或超过(I) $12，500，000和(Ii)每艘2，500，000吨以上的750，000美元。

·
流动资产应始终超过流动负债减去长期负债的当期 部分。

·
净负债与资本化总额之比不大于0.60：1.00。
DVB信用基金
如上所述，作为根据DVB Bank SE北欧分行的信贷安排从SOHI收购两艘AHTS船舶 的一部分，本公司承担了9.0，000，000美元的债务。
DVB信贷融资基金于libor持有利息，另加2.75%的保证金，并载有一项财务契诺，规定 公司必须在根据该信贷融资作为抵押的银行账户中维持总额为80万美元的最低流动资金。为任何超额收益(定义为 每艘船舶的收益减去预算运营费用)提供资金，与这类船舶有关的利息付款和维持最低流动资金要求，总额高达360万美元，存入一个干船坞储备账户，其收益将用于船舶下一个预定的干船坞。
在最初提款日期后的前36个月(至2020年9月)，每艘 船在为最低流动资金要求和干船坞储备账户供资后的任何超额收益，应用于偿还信贷安排。自最初提款之日起39个月后，DVB信贷融资机制应以连续的 季度分期付款方式偿还，总计20万美元，并在2022年9月到期之日支付一笔气泡式付款。19.截至本报告之日，该融资项下的未清余额为900万美元。
这一融资机制包含金融和限制性契约，除其他外，这些契约要求借款人遵守某些财务测试(如上所述)；提交半年期和年度财务报表及年度预测；遵守限制性契约，包括维持适当的保险；遵守法律(包括环境法)；保持船舶的旗帜和等级。其他此类契约可能要求借款人对借款人船舶管理人的变更获得贷款人批准；限制借款人对 借款人资产设置留置权的能力；限制借款人承担额外债务的能力；禁止借款人根据贷款违约或因 支付此类股息而发生或将发生违约事件时，禁止借款人支付股息。除其他外，这一便利的担保方式包括：

 ·
在这项安排下抵押的两艘AHTS船只之上的第一笔优先抵押贷款；

·
两艘被抵押的AHTS船舶的收益、保险和租赁权的转让；

·
借款人就该两艘已按揭的AHTS船只的有关收益帐户及干船坞储备帐户的质押；及

·
对每个借款人的股权的质押。
商业和技术管理-AHTS船舶和船员船
本公司的AHTS船舶和船员船 由天蝎座商业管理公司(SCM)进行商业管理，技术上由天蝎船管理公司(SSM)根据一项主协议进行管理，任何一方在接到通知后12个月内均可终止本公司的AHTS船舶和船员船。除非按照“总协议”的规定提前终止。本公司董事长兼首席执行官伊曼纽尔·劳罗和副总裁菲利波·劳罗为成员的Lolli-Ghetti家族拥有的船舶安全管理和供应链管理。如果出售一艘或多艘船舶，将适用为期三个月的通知期和相当于三个月管理费的付款，但终止并不等于改变对AHTS船舶或船员船的控制，包括出售全部或大部分AHTS船舶或船员船，在这种情况下，将支付相当于12个月的管理费。SCM和SSM是我们的相关方。我们预期 ，我们将来可能购买的其他船舶也将根据“总协议”进行管理，或以实质上类似的条款进行管理。
SCM的服务包括为我们的AHTS船舶和乘员船在现货市场和定期租赁中获得 就业机会。©我们向SCM支付相当于每个租赁设备总收入1.25%的管理费。SCM可以根据“主协议”将这些服务分包给第三方。
SSM的服务包括船舶的日常操作，执行一般维护，监督监管和船级社的遵守，客户审查程序，监督 维护和船舶的总体效率，安排雇用合格的高级船员和船员，安排和监督干船坞和修理，采购用品，为船舶提供备件和新设备，任命主管和技术顾问，并提供技术支持。SSM可以将这些服务分包给第三方。我们向SSM支付AHTS船舶的每艘船156，000美元的年费和船员船的43，800美元的年费，以及 为我们的每艘AHTS船舶和船员船提供技术管理服务的每艘船的某些逐项服务的额外金额。
终止与北欧美国油轮的管理协议
2019年5月1日，本公司向NAT发出通知，表示应在 自此类通知之日起180天或2019年10月28日到期时终止与NAT的管理协议。


F-20