Document

美国证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q



x	根据1934年ACT第13或15(D)条提交的季度报告

截至2019年3月31日止的第四季

或



o	根据1934年ACT第13或15(D)条提交的过渡报告



委员会文件号	注册官姓名、国家或其他司法管辖区、首席行政办公室地址及电话号码	IRS雇主识别号码

1-16169	埃克森公司	23-2990190
	(宾夕法尼亚州法团) 南迪尔伯恩街10号 P.O. Box 805379 伊利诺斯州芝加哥60680-5379 (800) 483-3220

333-85496	Exelon发电公司	23-3064219
	(宾夕法尼亚有限责任公司) 300 Exelon Way 肯尼特广场，宾夕法尼亚州19348-2473 (610) 765-5959

1-1839	英联邦爱迪生公司	36-0938600
	(伊利诺伊州的公司) 南拉萨尔街440号伊利诺斯州芝加哥60605-1028 (312) 394-4321

000-16844	太平洋能源公司	23-0970240
	(宾夕法尼亚州法团) P.O. Box 8699 市场街2301号宾夕法尼亚州费城19101-8699 (215) 841-4000

1-1910	巴尔的摩煤气电力公司	52-0280210
	(马里兰法团) 中心广场2号西法耶街110号马里兰州巴尔的摩21201-3708 (410) 234-5000

001-31403	百事控股有限公司	52-2297449
	(特拉华州有限责任公司) 新西向第九街701号。哥伦比亚特区华盛顿20068 (202) 872-2000

001-01072	波托马克电力公司	53-0127880
	(哥伦比亚特区和弗吉尼亚公司) 新西向第九街701号。哥伦比亚特区华盛顿20068 (202) 872-2000

001-01405	德尔玛瓦电力公司	51-0084283
	(特拉华州和弗吉尼亚公司) 北韦克菲尔德大道500号特拉华州纽瓦克19702 (202) 872-2000

001-03559	大西洋城电力公司	21-0398280
	(新泽西公司) 北韦克菲尔德大道500号特拉华州纽瓦克19702 (202) 872-2000

根据该法第12(B)条登记的证券：



每一班的职称	交易符号	注册的每个交易所的名称
Exelon公司；
普通股，没有票面价值	exc	纽约和芝加哥
次级债务次级债系列	EXC 22	纽约

太平洋经济合作组织能源公司：
PECO能源资本信托III的信托收益，每张分别代表PECO能源资本有限公司发行并由PECO能源公司无条件担保的累计优先证券(D系列，25美元)	exc/28	纽约

通过检查标记说明注册人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在前12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的期限较短)，和(2)在过去90天中，这种报税要求一直受到这种要求的限制。

通过检查标记表明注册人是否已以电子方式提交并张贴在其公司网站上(如果有的话)，每一个交互数据文件都需要在过去12个月内根据条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条提交和张贴(或要求注册人提交和发布此类文件的较短时间)。

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”规则12b-2中“大型加速备案者”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。



	大型加速机	加速机	非加速箱	小型报告公司	新兴成长型公司
埃克森公司	x
Exelon发电公司			x
英联邦爱迪生公司			x
太平洋能源公司			x
巴尔的摩煤气电气公司			x
百事控股有限公司			x
波托马克电力公司			x
德尔马瓦电力公司			x
大西洋城市电力公司			x

如果是一家新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条规则所界定)。

截至2019年3月31日，每个登记人普通股的流通股数如下：



Exelon公司普通股，没有面值	970,954,879
Exelon发电公司	不适用
英联邦爱迪生公司普通股，面值12.50美元	127,021,331
PECO能源公司普通股，没有票面价值	170,478,507
巴尔的摩天然气和电力公司普通股，没有票面价值	1,000
百事控股有限公司	不适用
Potomac电力公司普通股，面值0.01美元	100
Delmarva电力及轻型公司普通股，面值2.25美元	1,000
大西洋城市电力公司普通股，面值3.00美元	8,546,017



		页号
术语和缩略语汇编		4
归档格式		8
关于前瞻性信息的警告声明		8
哪里可以找到更多的信息		8
第一部分I.	财务信息	9
第1项	财务报表	9
	埃克森公司
	业务和综合收入综合报表	10
	现金流动合并报表	11
	合并资产负债表	12
	股东权益变动合并报表	14
	Exelon发电公司
	业务和综合收入综合报表	15
	现金流动合并报表	16
	合并资产负债表	17
	合并权益变动表	19
	英联邦爱迪生公司
	业务和综合收入综合报表	20
	现金流动合并报表	21
	合并资产负债表	22
	股东权益变动合并报表	24
	太平洋能源公司
	业务和综合收入综合报表	25
	现金流动合并报表	26
	合并资产负债表	27
	股东权益变动合并报表	29
	巴尔的摩煤气电气公司
	经营和综合收入报表	30
	现金流量表	31
	资产负债表	32
	股东权益变动表	34
	百事控股有限公司
	业务和综合收入综合报表	35
	现金流动合并报表	36
	合并资产负债表	37
	合并权益变动表	39



		页号
	波托马克电力公司
	经营和综合收入报表	40
	现金流量表	41
	资产负债表	42
	股东权益变动表	44
	德尔马瓦电力公司
	经营和综合收入报表	45
	现金流量表	46
	资产负债表	47
	股东权益变动表	49
	大西洋城市电力公司
	业务和综合收入综合报表	50
	现金流动合并报表	51
	合并资产负债表	52
	股东权益变动合并报表	54
	合并财务报表合并说明	55
	1。重大会计政策	56
	2。可变利益实体	58
	3。合并、收购和处置	63
	4。与客户签订合同的收入	64
	5。租赁	66
	6。监管事项	69
	7。长期资产减值	73
	8。早期植物退休	73
	9。金融资产负债公允价值	76
	10。衍生金融工具	93
	11。债务和信贷协议	103
	12。所得税	105
	13。核退役	107
	14。退休福利	108
	15。累计其他综合收入的变化	110
	16。承付款和意外开支	113
	17。补充财务信息	120
	18。段信息	126



		页号
第2项	管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析	135
	埃克森公司	135
	执行概况	135
	业务的财务结果	136
	重大2019年交易和发展	137
	Exelon 2018年及以后的战略和展望	140
	流动性考虑	141
	其他主要业务驱动因素和管理策略	142
	关键会计政策和估计	147
	按注册人计算的运作结果	147
	Exelon发电公司	148
	英联邦爱迪生公司	153
	太平洋能源公司	156
	巴尔的摩煤气电气公司	160
	百事控股有限公司	163
	波托马克电力公司	164
	德尔马瓦电力公司	167
	大西洋城市电力公司	171
	流动性与资本资源	174
	合同债务和表外安排	180
第3项	市场风险的定量和定性披露	181
第4项	管制和程序	187
第二部份	其他资料	188
第1项	法律诉讼	188
第1A项.	危险因素	188
第4项	矿山安全披露	188
项目5.	其他资料	188
第6项	展品	189
签名		192
	埃克森公司	192
	Exelon发电公司	193
	英联邦爱迪生公司	194
	太平洋能源公司	195
	巴尔的摩煤气电气公司	196
	百事控股有限公司	197
	波托马克电力公司	198
	德尔马瓦电力公司	199
	大西洋城市电力公司	200



术语和缩略语汇编
Exelon公司及相关实体
埃克伦		埃克森公司
世代		Exelon发电公司
科米德		英联邦爱迪生公司
太平洋经济合作组织		太平洋能源公司
BGE		巴尔的摩煤气电气公司
Pepco控股或PHI		Pepco控股有限责任公司(前称Pepco Holdings，Inc.)
百事		波托马克电力公司
DPL		德尔马瓦电力公司
王牌		大西洋城市电力公司
登记人		Exelon，Generation，ComEd，PECO，BGE，PHI，Pepco，DPL和ACE
效用登记人		ComEd，PECO，BGE，Pepco，DPL和ACE
ACE资金或ATF		大西洋城电力过渡基金有限公司
羚羊谷		羚羊谷太阳牧场一号
BSc		Exelon商务服务公司
亚细亚		星座能核群
星座		星座能源集团公司
EGR IV		前可再生能源IV，有限责任公司
EGRP		前可再生能源合作伙伴有限责任公司
Exelon公司		作为控股公司的公司身份
菲茨帕特里克		James A.Fitzpatrick核电站
PCI		波托马克资本投资公司及其子公司
百事能源服务(PES)		百事能源服务公司及其附属公司
Phi公司		作为控股公司的公司身份
PHISCO		Phi服务公司
索尔根		索尔根公司
TMI		三里岛核设施



术语和缩略语汇编
其他术语和缩写
2018年表格10-K的注“-”		在Exelon 2018年表格10-K年度报告中提及合并财务报表的具体合并说明
AESO		艾伯塔电力系统操作员
AFUDC		建筑期间使用的资金津贴
阿米		先进计量基础设施
奥西		累计其他综合收入
弧		资产退休成本
阿罗		资产退休债务
BGS		基础发电业务
CAISO		加利福尼亚独立系统操作员
赛斯		清洁能源标准
清洁空气法		经修正的1963年“洁净空气法”
“清洁用水法”		经修正的1972年联邦水污染管制修正案
CODM		首席经营决策者
地方法院		美国哥伦比亚特区巡回上诉法院
直流塞		哥伦比亚地区电力线接地倡议
DCPSC		哥伦比亚地区公共服务委员会
无名氏		美国能源部
杜伊		能源和环境部
司法部		美国司法部
DPSC		特拉华州公共服务委员会
dsp		默认服务提供者
EDF		法国电力公司及其子公司
EIMA		能源基础设施现代化法案(伊利诺斯州参议院第1652号法案和伊利诺伊州众议院第3036号法案
授权		针对Pepco和DPL的马里兰需求侧管理程序
环境保护局		美国环境保护局
EPSA		供电协会
ERCOT		得克萨斯州电力可靠性委员会
FASB		财务会计准则委员会
FEJA		伊利诺伊州公共法案99-0906或“未来能源就业法”
FERC		联邦能源管理委员会
公谊协委会		佛罗里达可靠性协调委员会
GAAP		美国公认的会计原则
GCR		煤气成本率
温室气体		温室气体
GSA		发电供给调整
IBEW		国际电工协会
国际商会		伊利诺伊州商业委员会
冰		洲际交换



术语和缩略语汇编
其他术语和缩写
伊利诺伊州环保局		伊利诺伊州环境保护局
伊利诺斯州和解立法		2007年颁布的影响伊利诺伊州电力事业的立法
IPA		伊利诺伊州电力局
IRC		国内收入法典
国税局		国税局
国际标准化组织		独立系统算子
ISO-NE		独立系统操作员新英格兰公司
ISO-NY		独立系统运营商-纽约
利波		伦敦银行同业拆借利率
垫子		美国环保局汞和空气毒物规则
MBR		市场利率激励
MDE		马里兰环境部
MDPSC		马里兰公共服务委员会
MGP		制气厂
味噌		中洲独立系统运营商公司
MMcf		百万立方英尺
穆迪		穆迪投资者服务
MOPR		最低报价规则
兆瓦		兆瓦
NAAQS		国家环境空气质量标准
NAV		资产净值
无损检测		核退役信托基金
尼尔		核电保险有限公司
NERC		北美电力可靠性公司
NJBPU		新泽西公用事业局
NLRB		国家劳动关系委员会
非监管协议单位		其与退役有关的活动不受监管会计规定的合同取消的核能发电机组或其部分
诺萨		核运营服务协定
NPDES		国家排污系统
NRC		核管制委员会
NSPS		新的源性能标准
尼美克斯		纽约商品交易所
NYPSC		纽约公务员委员会
保监处		其他综合收入
OIESO		安大略省独立电力系统运营商
OPEB		其他退休后雇员福利
牡蛎溪		牡蛎溪发电站
Pa DEP		宾夕法尼亚州环境保护司
PAPUC		宾夕法尼亚州公用事业委员会
PGC		购买煤气费用条款
PJM		PJM互连



术语和缩略语汇编
其他术语和缩写
POLR		最后度假村供应商
波尔		应收款的购买
PPA		购电协议
价格-安德森法案		1957年“安德森核工业赔偿法”
PRP		潜在责任方
PSEG		公共服务企业集团公司
RCRA		经修订的1976年“资源保护和恢复法”
雷克		可再生能源信贷，按每兆瓦发电量发放，由合格的可再生能源提供
监管协议单位		核发机组或其部分，其与退役有关的活动须根据管制会计合同取消。
骑手		可调节的附加费回收机制
RMC		风险管理委员会
罗		股本回报率
鲁		使用权
RPS		可再生能源组合标准
RSSA		可靠性支助服务协定
RTO		区域传播组织
标准普尔		标准普尔评级服务
证交会		美国证券交易委员会
SERC		SERC可靠性公司(前东南电力可靠性委员会)
SNF		废核燃料
SOS		标准报价服务
SPP		西南电源池
TCJA		减税和就业法
过渡键电荷		收入ACE接受并支付ACE资金，用于支付过渡债券的本金和利息以及相关的税收、费用和费用。
过渡债券		ACE资金发行的过渡债券
上游		天然气勘探和生产活动
维		可变利益实体
WECC		西部电力协调委员会
ZEC		零排放信用，或零排放证书
塞斯		零排放标准

归档格式

Exelon公司、Exelon发电公司、LLC公司、英联邦爱迪生公司、PECO能源公司、巴尔的摩天然气和电力公司、Pepco控股有限公司、Potomac电力公司、Delmarva电力公司和大西洋城市电力公司(登记公司)分别提交了这份10-Q合并表格。此处所载的与任何个人注册人有关的资料由该注册人代表其本人提交。任何注册人均不得就与任何其他注册人有关的资料作出任何申述。

关于前瞻性信息的警告声明

本报告载有1995年“私人证券诉讼改革法”所指的某些前瞻性陈述，这些陈述受到风险和不确定因素的影响。可能导致实际结果与登记册所作前瞻性声明大不相同的因素包括本文讨论的那些因素以及(1)登记册在(A)项目1A中关于表10-K的2018年合并年度报告中讨论的项目。风险因素，(B)第7项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析及(C)第8项。财务报表和补充数据：附注22，承付款项和意外开支；(2)本季度报告表10-Q(A)第二部分，其他资料，项目1A。风险因素；(B)第一部分，财务信息，第2项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析和(C)第一部分，财务信息，项目1。财务报表：附注16，承付款项和意外开支；(3)书记官长在向证券交易委员会提交的文件中讨论的其他相关因素。读者被告诫不要过分依赖这些前瞻性的陈述，这些声明只适用于本报告的日期。任何注册人都没有义务公开发布对其前瞻性陈述的任何修订，以反映本报告日期后发生的事件或情况。

哪里可以找到更多的信息

证交会拥有一个网址：www.sec.gov，其中包含报告、代理和信息陈述以及注册官以电子方式向证券交易委员会提交的其他信息。这些文件也可通过商业文件检索服务和注册人网站www.exeloncorp.com向公众提供。登记册网站所载信息不应被视为纳入本报告或作为本报告的一部分。

第一部分主要财务信息

第1项财务报表

Exelon公司及其附属公司

业务和综合收入综合报表

(未经审计)



	三个月结束三月三十一日，
(单位：百万，但每股数据除外)	2019			2018
经营收入
竞争性企业收入	$	4,979		$	5,113
利率管制公用事业收入	4,503			4,570
来自替代收入方案的收入	(5		)	10
营业收入总额	9,477			9,693
营业费用
有竞争力的企业购买电力和燃料	3,204			3,289
按费率调整的公用事业购买电力和燃料	1,349			1,438
操作和维护	2,189			2,384
折旧和摊销	1,075			1,091
收入以外的税	445			446
业务费用共计	8,262			8,648
资产和业务销售收益	3			56
营业收入	1,218			1,101
其他收入和(扣减)
利息费用，净额	(397		)	(365		)
附属公司的利息开支	(6		)	(6		)
其他，净额	467			(28		)
其他收入和(扣减)共计	64			(399		)
所得税前收入	1,282			702
所得税	310			59
合并后附属公司损失的权益	(6		)	(7		)
净收益	966			636
可归因于非控制权益的净收入	59			51
可归属于普通股股东的净收入	$	907		$	585
综合收入，扣除所得税
净收益	$	966		$	636
其他综合(损失)收入，扣除所得税
退休金和非退休金退休后福利计划：
将先前的服务效益重新归类为定期效益成本	(16		)	(17		)
精算损失重新归类为定期福利费用	36			61
退休金及非退休金退休后福利计划估值调整	(38		)	18
现金流量套期保值未实现收益	—			8
未实现(亏损)对未合并附属公司的投资收益	(2		)	1
外币折算未实现收益	2			1
其他综合(损失)收入	(18		)	72
综合收入	948			708
非控股权综合收益	58			52
普通股股东综合收益	$	890		$	656

普通股流通股：
基本	971			966
假定基于股票的奖励的行使和/或分配	1			2
稀释^(a)	972			968

平均普通股收益：
基本	$	0.93		$	0.61
稀释	$	0.93		$	0.60

__________


(a)	截至2019年3月31日的3个月，由于抗稀释效应而未计入稀释普通股的股票期权数量，在截至2018年3月31日的3个月中，约为500万只。

见合并财务报表合并说明

Exelon公司及其附属公司

现金流量表

(未经审计)



	三个月结束三月三十一日，
(以百万计)	2019			2018
业务活动现金流量
净收益	$	966		$	636
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金流量净额：
折旧、摊销和吸积，包括核燃料和能源合同摊销	1,460			1,501
长期资产减值	7			—
资产和业务销售收益	—			(56		)
递延所得税和投资税抵免摊销	187			(14		)
与衍生工具有关的净公允价值变动	31			259
NDT基金已实现净亏损和未实现(收益)损失	(308		)	68
其他非现金业务活动	127			240
资产和负债变动：
应收账款	79			133
盘存	128			167
应付帐款和应计费用	(764		)	(451		)
已收期权溢价(已支付)，净额	6			(27		)
贴出担保品，净额	(101		)	(214		)
所得税	141			86
退休金及非退休金退休后福利供款	(328		)	(331		)
其他资产和负债	(587		)	(495		)
业务活动提供的现金流量净额	1,044			1,502
投资活动的现金流量
资本支出	(1,873		)	(1,880		)
NDT基金销售收益	3,713			1,189
NDT基金投资	(3,666		)	(1,248		)
出售资产及业务所得	8			79
其他投资活动	32			3
用于投资活动的现金流量净额	(1,786		)	(1,857		)
来自融资活动的现金流量
短期借款变动	540			726
期限超过90天的短期借款所得	—			1
期限超过90天的短期借款的偿还	—			(1		)
发行长期债券	402			1,130
长期债务的退休	(352		)	(1,241		)
普通股股利	(352		)	(333		)
雇员存货计划收益	51			12
其他筹资活动	(14		)	(30		)
筹资活动提供的现金流量净额	275			264
现金、现金等价物和限制性现金减少	(467		)	(91		)
期初现金、现金等价物和限制性现金	1,781			1,190
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	1,314		$	1,099

见合并财务报表合并说明

Exelon公司及其附属公司

合并资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019		2018年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	880	$	1,349
限制性现金及现金等价物	223		247
应收账款净额
客户	4,564		4,607
其他	1,062		1,256
市价衍生资产	652		804
未摊销能源合同资产	49		48
存货净额
矿物燃料和排放许可	179		334
材料和用品	1,380		1,351
监管资产	1,191		1,222
待售资产	890		904
其他	1,406		1,238
流动资产总额	12,476		13,360
不动产、厂房和设备，净额	77,460		76,707
递延借方和其他资产
监管资产	8,222		8,237
核退役信托基金	12,302		11,661
投资	620		625
善意	6,677		6,677
市价衍生资产	454		452
未摊销能源合同资产	365		372
其他	3,017		1,575
递延借方和其他资产共计	31,657		29,599
总资产^(a)	$	121,593	$	119,666

见合并财务报表合并说明

Exelon公司及其附属公司

合并资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019			2018年12月31日
负债与股东权益
流动负债
短期借款	$	1,254		$	714
一年内到期的长期债务	2,508			1,349
应付帐款	3,327			3,800
应计费用	1,725			2,112
对附属公司的应付款	5			5
监管负债	522			644
按市价计价的衍生负债	345			475
未摊销的能源合同负债	151			149
可再生能源信贷义务	348			344
为出售而持有的负债	799			777
其他	1,245			1,035
流动负债总额	12,229			11,404
长期债务	32,960			34,075
长期债务融资信托	390			390
递延贷项和其他负债
递延所得税和未摊销的投资税抵免额	11,642			11,330
资产退休债务	9,967			9,679
养恤金义务	3,734			3,988
非养老金退休后福利义务	1,984			1,928
乏核燃料义务	1,178			1,171
监管负债	9,781			9,559
按市价计价的衍生负债	434			479
未摊销的能源合同负债	432			463
其他	3,158			2,130
递延贷项和其他负债共计	42,310			40,727
负债总额^(a)	87,889			86,596
承付款和意外开支
股东权益
普通股(2019年3月31日和2018年12月31日分别为无票面价值、2，000股授权、971股和968股)	19,171			19,116
按成本计算的国库券(2019年3月31日和2018年12月31日的2股)	(123		)	(123		)
留存收益	15,321			14,766
累计其他综合损失，净额	(3,012		)	(2,995		)
股东权益总额	31,357			30,764
非控制利益	2,347			2,306
总股本	33,704			33,070
负债和股东权益合计	$	121,593		$	119,666

__________


(a)	截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon的合并资产分别为95.46亿美元和96.67亿美元，其中某些VIEs只能用于解决VIE的债务。Exelon的合并负债包括2019年3月31日和2018年12月31日的35.72亿美元和35.48亿美元，分别为VIE债权人无法向Exelon求助的某些VIEs。更多信息见注2-可变利益实体。

见合并财务报表合并说明

Exelon公司及其附属公司

股东权益变动合并报表

(未经审计)



	截至2019年3月31日止的三个月
(以百万计) (以千计)	发股份	共同股票			国库股票			留用收益			累积其他综合损失净额			非控制利益			股东总数衡平法
余额，2018年12月31日	970,020	$	19,116		$	(123	)	$	14,766		$	(2,995	)	$	2,306		$	33,070
净收益	—	—			—			907			—			59			966
长期激励计划活动	2,446	(3		)	—			—			—			—			(3		)
员工股票购买计划发行	320	51			—			—			—			—			51
非控制权权益的变化	—	—			—			—			—			(17		)	(17		)
出售非控制权益	—	7			—			—			—			—			7
普通股股利 (0.36美元/普通股)	—	—			—			(352		)	—			—			(352		)
其他综合收入，扣除所得税	—	—			—			—			(17		)	(1		)	(18		)
余额，2019年3月31日	972,786	$	19,171		$	(123	)	$	15,321		$	(3,012	)	$	2,347		$	33,704



	截至2018年3月31日止的三个月
(以百万计) (以千计)	发股份	共同股票			国库股票			留用收益			累积其他综合损失净额			非控制利益			股东总数衡平法
结余，2017年12月31日	965,168	$	18,964		$	(123	)	$	14,081		$	(3,026	)	$	2,291		$	32,187
净收益	—	—			—			585			—			51			636
长期激励计划活动	1,685	(3		)	—			—			—			—			(3		)
员工股票购买计划发行	361	12			—			—			—			—			12
非控制权权益的变化	—	—			—			—			—			(9		)	(9		)
普通股股利 (0.35美元/普通股)	—	—			—			(334		)	—			—			(334		)
其他综合收入，扣除所得税	—	—			—			—			71			1			72
采用确认和计量金融资产和负债标准的影响	—	—			—			14			(10		)	—			4
余额，2018年3月31日	967,214	$	18,973		$	(123	)	$	14,346		$	(2,965	)	$	2,334		$	32,565

见合并财务报表合并说明

Exelon发电公司有限责任公司及其附属公司

业务和综合收入综合报表

(未经审计)



	三个月结束三月三十一日，
(以百万计)	2019			2018
经营收入
经营收入	$	4,979		$	5,114
附属公司的经营收入	317			398
营业收入总额	5,296			5,512
营业费用
购买电力和燃料	3,204			3,289
从附属公司购买电力和燃料	1			4
操作和维护	1,068			1,178
附属公司的经营和维护	150			161
折旧和摊销	405			448
收入以外的税	135			138
业务费用共计	4,963			5,218
资产和业务销售收益	—			53
营业收入	333			347
其他收入和(扣减)
利息费用，净额	(102		)	(91		)
附属公司的利息开支	(9		)	(10		)
其他，净额	430			(44		)
其他收入和(扣减)共计	319			(145		)
所得税前收入	652			202
所得税	224			9
合并后附属公司损失的权益	(6		)	(7		)
净收益	422			186
可归因于非控制权益的净收入	59			50
可归因于会员权益的净收入	$	363		$	136
综合收入，扣除所得税
净收益	$	422		$	186
其他综合收入(损失)，扣除所得税
现金流量套期保值未实现收益	1			7
未实现(亏损)对未合并附属公司的投资收益	(2		)	1
外币折算的未实现损益	2			(1		)
其他综合收入	1			7
综合收入	423			193
非控股权综合收益	58			51
可归因于会员权益的综合收入	$	365		$	142

见合并财务报表合并说明

Exelon发电公司有限责任公司及其附属公司

现金流量表

(未经审计)



	三个月结束三月三十一日，
(以百万计)	2019			2018
业务活动现金流量
净收益	$	422		$	186
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金流量净额：
折旧、摊销和吸积，包括核燃料和能源合同摊销	789			858
长期资产减值	7			—
资产和业务销售收益	—			(53		)
递延所得税和投资税抵免摊销	108			(68		)
与衍生工具有关的净公允价值变动	33			264
NDT基金已实现净亏损和未实现(收益)损失	(308		)	68
其他非现金业务活动	(90		)	45
资产和负债变动：
应收账款	197			194
应收附属公司应收款和应付款项净额	(5		)	(15		)
盘存	103			122
应付帐款和应计费用	(411		)	(317		)
已收期权溢价(已支付)，净额	6			(27		)
贴出担保品，净额	(87		)	(214		)
所得税	146			79
退休金及非退休金退休后福利供款	(141		)	(125		)
其他资产和负债	(187		)	(142		)
业务活动提供的现金流量净额	582			855
投资活动的现金流量
资本支出	(511		)	(628		)
NDT基金销售收益	3,713			1,189
NDT基金投资	(3,666		)	(1,248		)
出售资产及业务所得	8			79
其他投资活动	23			(7		)
用于投资活动的现金流量净额	(433		)	(615		)
来自融资活动的现金流量
短期借款变动	—			165
期限超过90天的短期借款所得	—			1
偿还期限超过90天的短期借款	—			(1		)
发行长期债券	2			4
长期债务的退休	(47		)	(29		)
Exelon公司间资金池的变化	(100		)	—
分发给成员	(225		)	(188		)
其他筹资活动	(6		)	(9		)
用于筹资活动的现金流量净额	(376		)	(57		)
现金、现金等价物和限制性现金增加(减少)	(227		)	183
期初现金、现金等价物和限制性现金	903			554
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	676		$	737

见合并财务报表合并说明

Exelon发电公司有限责任公司及其附属公司

合并资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019		2018年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	537	$	750
限制性现金及现金等价物	139		153
应收账款净额
客户	2,800		2,941
其他	367		562
市价衍生资产	652		804
从附属公司收到的应收款	163		173
未摊销能源合同资产	49		49
存货净额
矿物燃料和排放许可	146		251
材料和用品	965		963
待售资产	890		904
其他	1,013		883
流动资产总额	7,721		8,433
不动产、厂房和设备，净额	24,034		23,981
递延借方和其他资产
核退役信托基金	12,302		11,661
投资	404		414
善意	47		47
市价衍生资产	454		452
预付养恤金资产	1,525		1,421
未摊销能源合同资产	364		371
递延所得税	18		21
其他	1,813		755
递延借方和其他资产共计	16,927		15,142
总资产^(a)	$	48,682	$	47,556

见合并财务报表合并说明

Exelon发电公司有限责任公司及其附属公司

合并资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019			2018年12月31日
负债和权益
流动负债
一年内到期的长期债务	$	2,365		$	906
应付帐款	1,566			1,847
应计费用	675			898
对附属公司的应付款	136			139
从Exelon公司间资金池借款	—			100
按市价计价的衍生负债	318			449
未摊销的能源合同负债	28			31
可再生能源信贷义务	348			343
为出售而持有的负债	799			777
其他	425			279
流动负债总额	6,660			5,769
长期债务	5,487			6,989
对附属公司的长期债务	895			898
递延贷项和其他负债
递延所得税和未摊销的投资税抵免额	3,502			3,383
资产退休债务	9,737			9,450
非养老金退休后福利义务	894			900
乏核燃料义务	1,178			1,171
对附属公司的应付款	2,870			2,606
按市价计价的衍生负债	219			252
未摊销的能源合同负债	16			20
其他	1,528			610
递延贷项和其他负债共计	19,944			18,392
负债总额^(a)	32,986			32,048
承付款和意外开支
衡平法
会员权益
会员权益	9,525			9,518
未分配收益	3,862			3,724
累计其他综合损失，净额	(36		)	(38		)
成员权益总额	13,351			13,204
非控制利益	2,345			2,304
总股本	15,696			15,508
负债和权益共计	$	48,682		$	47,556

__________


(a)	世代的合并资产包括2019年3月31日和2018年12月31日的9.515亿美元和96.34亿美元的VIEs，这些资产只能用于解决VIE的债务。世代的合并负债包括2019年3月31日和2018年12月31日的3.508亿美元和3.48亿美元的VIE，而VIE的债权人对这些VIE没有追索权。更多信息见注2-可变利益实体。

见合并财务报表合并说明

Exelon发电公司有限责任公司及其附属公司

合并资产变动表

(未经审计)



	截至2019年3月31日止的三个月
	成员权益
(以百万计)	会籍利息		未分布收益			累积其他综合损失净额			非控制利益			股本总额
余额，2018年12月31日	$	9,518	$	3,724		$	(38	)	$	2,304		$	15,508
净收益	—		363			—			59			422
非控制权权益的变化	—		—			—			(17		)	(17		)
出售非控制权益	7		—			—			—			7
分发给成员	—		(225		)	—			—			(225		)
其他综合收入(损失)，扣除所得税	—		—			2			(1		)	1
余额，2019年3月31日	$	9,525	$	3,862		$	(36	)	$	2,345		$	15,696



	截至2018年3月31日止的三个月
	成员权益
(以百万计)	会籍利息		未分布收益			累积其他综合损失净额			非控制利益			股本总额
结余，2017年12月31日	$	9,357	$	4,349		$	(37	)	$	2,290		$	15,959
净收益	—		136			—			50			186
非控制权权益的变化	—		—			—			(9		)	(9		)
分发给成员	—		(188		)	—			—			(188		)
其他综合收入，扣除所得税	—		—			6			1			7
采用确认和计量金融资产和负债标准的影响	—		6			(3		)	—			3
余额，2018年3月31日	$	9,357	$	4,303		$	(34	)	$	2,332		$	15,958

见合并财务报表合并说明

英联邦爱迪生公司及其子公司

业务和综合收入综合报表

(未经审计)



	三个月结束三月三十一日，
(以百万计)	2019			2018
经营收入
电力营业收入	$	1,432		$	1,493
来自替代收入方案的收入	(28		)	5
附属公司的经营收入	4			14
营业收入总额	1,408			1,512
营业费用
购电	388			411
从附属公司购买电力	97			194
操作和维护	259			253
附属公司的操作和维护	62			60
折旧和摊销	251			228
收入以外的税	78			77
业务费用共计	1,135			1,223
出售资产收益	3			3
营业收入	276			292
其他收入和(扣减)
利息费用，净额	(84		)	(86		)
附属公司的利息开支	(3		)	(3		)
其他，净额	8			8
其他收入和(扣减)共计	(79		)	(81		)
所得税前收入	197			211
所得税	40			46
净收益	$	157		$	165
综合收入	$	157		$	165

见合并财务报表合并说明

英联邦爱迪生公司及其子公司

现金流量表

(未经审计)



	三个月结束三月三十一日，
(以百万计)	2019			2018
业务活动现金流量
净收益	$	157		$	165
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金流量净额：
折旧和摊销	251			228
递延所得税和投资税抵免摊销	34			50
其他非现金业务活动	56			46
资产和负债变动：
应收账款	14			39
应收附属公司应收款和应付款项净额	(34		)	(19		)
盘存	(3		)	5
应付帐款和应计费用	(188		)	(158		)
贴出担保品，净额	(13		)	(3		)
所得税	5			(5		)
退休金及非退休金退休后福利供款	(67		)	(38		)
其他资产和负债	(121		)	(176		)
业务活动提供的现金流量净额	91			134
投资活动的现金流量
资本支出	(503		)	(531		)
其他投资活动	11			8
用于投资活动的现金流量净额	(492		)	(523		)
来自融资活动的现金流量
短期借款变动	322			317
发行长期债券	400			800
长期债务的退休	(300		)	(700		)
父母的捐款	63			113
普通股股利	(127		)	(114		)
其他筹资活动	(9		)	(9		)
筹资活动提供的现金流量净额	349			407
现金、现金等价物和限制性现金增加(减少)	(52		)	18
期初现金、现金等价物和限制性现金	330			144
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	278		$	162

见合并财务报表合并说明

英联邦爱迪生公司及其子公司

合并资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019		2018年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	68	$	135
限制现金	17		29
应收账款净额
客户	539		539
其他	336		320
从附属公司收到的应收款	21		20
存货净额	152		148
监管资产	285		293
其他	89		86
流动资产总额	1,507		1,570
不动产、厂房和设备，净额	22,274		22,058
递延借方和其他资产
监管资产	1,338		1,307
投资	6		6
善意	2,625		2,625
从附属公司收到的应收款	2,412		2,217
预付养恤金资产	1,073		1,035
其他	347		395
递延借方和其他资产共计	7,801		7,585
总资产	$	31,582	$	31,213

见合并财务报表合并说明

英联邦爱迪生公司及其子公司

合并资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019			2018年12月31日
负债与股东权益
流动负债
短期借款	$	322		$	—
一年内到期的长期债务	—			300
应付帐款	491			607
应计费用	229			373
对附属公司的应付款	74			119
客户存款	112			111
监管负债	241			293
按市价计价的衍生工具负债	27			26
其他	98			96
流动负债总额	1,594			1,925
长期债务	8,194			7,801
长期债务融资信托	205			205
递延贷项和其他负债
递延所得税和未摊销的投资税抵免额	3,870			3,813
资产退休债务	119			118
非养老金退休后福利义务	196			201
监管负债	6,269			6,050
按市价计价的衍生工具负债	213			223
其他	582			630
递延贷项和其他负债共计	11,249			11,035
负债总额	21,242			20,966
承付款和意外开支
股东权益
普通股	1,588			1,588
其他已付资本	7,385			7,322
未动用的留存赤字	(1,639		)	(1,639		)
留存收益	3,006			2,976
股东权益总额	10,340			10,247
负债和股东权益合计	$	31,582		$	31,213

见合并财务报表合并说明

英联邦爱迪生公司及其子公司

股东权益变动合并报表

(未经审计)



	截至2019年3月31日止的三个月
(以百万计)	共同股票		其他已付资本		留存赤字未拨			留用收益批款			共计股东‘ 衡平法
余额，2018年12月31日	$	1,588	$	7,322	$	(1,639	)	$	2,976		$	10,247
净收益	—		—		157			—			157
留存收益用于未来股息的拨款	—		—		(157		)	157			—
普通股股利	—		—		—			(127		)	(127		)
父母的捐款	—		63		—			—			63
余额，2019年3月31日	$	1,588	$	7,385	$	(1,639	)	$	3,006		$	10,340


	截至2018年3月31日止的三个月
(以百万计)	共同股票		其他已付资本		留存赤字未拨			留用收益批款			共计股东‘ 衡平法
结余，2017年12月31日	$	1,588	$	6,822	$	(1,639	)	$	2,771		$	9,542
净收益	—		—		165			—			165
留存收益用于未来股息的拨款	—		—		(165		)	165			—
普通股股利	—		—		—			(114		)	(114		)
父母的捐款	—		113		—			—			113
余额，2018年3月31日	$	1,588	$	6,935	$	(1,639	)	$	2,822		$	9,706

见合并财务报表合并说明

太平洋能源公司及其附属公司

业务和综合收入综合报表

(未经审计)



	三个月结束三月三十一日，
(以百万计)	2019			2018
经营收入
电力营业收入	$	622		$	633
天然气营业收入	280			232
来自替代收入方案的收入	(3		)	(1		)
附属公司的经营收入	1			2
营业收入总额	900			866
营业费用
购电	152			199
购买燃料	135			98
从附属公司购买电力	44			36
操作和维护	187			233
附属公司的经营和维护	38			42
折旧和摊销	81			75
收入以外的税	41			41
业务费用共计	678			724
营业收入	222			142
其他收入和(扣减)
利息费用，净额	(30		)	(30		)
附属公司的利息开支	(3		)	(3		)
其他，净额	4			2
其他收入和(扣减)共计	(29		)	(31		)
所得税前收入	193			111
所得税	25			(2		)
净收益	$	168		$	113
综合收入	$	168		$	113

见合并财务报表合并说明

太平洋能源公司及其附属公司

现金流量表

(未经审计)



	三个月结束三月三十一日，
(以百万计)	2019			2018
业务活动现金流量
净收益	$	168		$	113
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金流量净额：
折旧和摊销	81			75
递延所得税和投资税抵免摊销	5			(4		)
其他非现金业务活动	16			21
资产和负债变动：
应收账款	(86		)	(51		)
应收附属公司应收款和应付款项净额	7			7
盘存	23			12
应付帐款和应计费用	(13		)	6
所得税	20			5
退休金及非退休金退休后福利供款	(25		)	(24		)
其他资产和负债	(119		)	(141		)
业务活动提供的现金流量净额	77			19
投资活动的现金流量
资本支出	(222		)	(217		)
其他投资活动	2			2
用于投资活动的现金流量净额	(220		)	(215		)
来自融资活动的现金流量
短期借款变动	—			220
发行长期债券	—			325
长期债务的退休	—			(500		)
Exelon公司间资金池的变化	—			194
父母的捐款	145			—
普通股股利	(90		)	(287		)
其他筹资活动	—			(5		)
(用于)筹资活动提供的现金流量净额	55			(53		)
现金、现金等价物和限制性现金减少	(88		)	(249		)
期初现金、现金等价物和限制性现金	135			275
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	47		$	26

见合并财务报表合并说明

太平洋能源公司及其附属公司

合并资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019		2018年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	41	$	130
限制性现金及现金等价物	6		5
应收账款净额
客户	394		321
其他	148		151
存货净额
化石燃料	15		38
材料和用品	37		37
预付公用事业税	100		—
监管资产	54		81
其他	21		19
流动资产总额	816		782
不动产、厂房和设备，净额	8,766		8,610
递延借方和其他资产
监管资产	491		460
投资	25		25
应收附属公司款项	457		389
预付养恤金资产	372		349
其他	29		27
递延借方和其他资产共计	1,374		1,250
总资产	$	10,956	$	10,642

见合并财务报表合并说明

太平洋能源公司及其附属公司

合并资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019		2018年12月31日
负债与股东权益
流动负债
应付帐款	379		370
应计费用	119		113
对附属公司的应付款	66		59
客户存款	68		68
监管负债	123		175
其他	32		24
流动负债总额	787		809
长期债务	3,084		3,084
长期债务融资信托	184		184
递延贷项和其他负债
递延所得税和未摊销的投资税抵免额	1,974		1,933
资产退休债务	27		27
非养老金退休后福利义务	288		288
监管负债	488		421
其他	81		76
递延贷项和其他负债共计	2,858		2,745
负债总额	6,913		6,822
承付款和意外开支
股东权益
普通股	2,723		2,578
留存收益	1,320		1,242
股东权益总额	4,043		3,820
负债总额和股东权益	$	10,956	$	10,642

见合并财务报表合并说明

太平洋能源公司及其附属公司

股东权益变动综合报表

(未经审计)



	截至2019年3月31日止的三个月
(以百万计)	共同股票		留用收益			累积其他综合收入净额			共计股东的衡平法
余额，2018年12月31日	$	2,578	$	1,242		$	—		$	3,820
净收益	—		168			—			168
普通股股利	—		(90		)	—			(90		)
父母的捐款	145		—			—			145
余额，2019年3月31日	$	2,723	$	1,320		$	—		$	4,043

	截至2018年3月31日止的三个月
(以百万计)	共同股票		留用收益			累积其他综合收入净额			共计股东的衡平法
2017年12月31日	$	2,489	$	1,087		$	1		$	3,577
净收益	—		113			—			113
普通股股利	—		(287		)	—			(287		)
采用金融资产负债确认与计量标准的影响	—		1			(1		)	—
2018年3月31日	$	2,489	$	914		$	—		$	3,403

见合并财务报表合并说明

巴尔的摩煤气电力公司

业务和综合收入报表

(未经审计)



	三个月结束三月三十一日，
(以百万计)	2019			2018
经营收入
电力营业收入	$	652		$	654
天然气营业收入	308			330
来自替代收入方案的收入	10			(13		)
附属公司的经营收入	6			6
营业收入总额	976			977
营业费用
购电	190			192
购买燃料	95			123
从附属公司购买电力	75			65
操作和维护	153			184
附属公司的经营和维护	39			37
折旧和摊销	136			134
收入以外的税	68			65
业务费用共计	756			800
营业收入	220			177
其他收入和(扣减)
利息费用，净额	(29		)	(25		)
其他，净额	5			4
其他收入和(扣减)共计	(24		)	(21		)
所得税前收入	196			156
所得税	36			28
净收益	$	160		$	128
综合收入	$	160		$	128

见合并财务报表合并说明

巴尔的摩煤气电力公司

现金流量表

(未经审计)



	三个月结束三月三十一日，
(以百万计)	2019			2018
业务活动现金流量
净收益	$	160		$	128
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金流量净额：
折旧和摊销	136			134
递延所得税和投资税抵免摊销	28			22
其他非现金业务活动	27			20
资产和负债变动：
应收账款	(39		)	(32		)
应收附属公司应收款和应付款项净额	(10		)	—
盘存	17			20
应付帐款和应计费用	(27		)	(9		)
贴出担保品，净额	(1		)	—
所得税	8			14
退休金及非退休金退休后福利供款	(40		)	(45		)
其他资产和负债	(14		)	61
业务活动提供的现金流量净额	245			313
投资活动的现金流量
资本支出	(258		)	(224		)
其他投资活动	1			1
用于投资活动的现金流量净额	(257		)	(223		)
来自融资活动的现金流量
短期借款变动	71			(32		)
普通股股利	(56		)	(52		)
(用于)筹资活动提供的现金流量净额	15			(84		)
现金、现金等价物和限制性现金增加额	3			6
期初现金、现金等价物和限制性现金	13			18
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	16		$	24

见合并财务报表合并说明

巴尔的摩煤气电力公司

资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019		2018年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	12	$	7
限制性现金及现金等价物	4		6
应收账款净额
客户	385		353
其他	89		90
从附属公司收到的应收款	—		1
存货净额
化石燃料	16		36
材料和用品	42		39
预付公用事业税	38		74
监管资产	161		177
其他	6		3
流动资产总额	753		786
不动产、厂房和设备，净额	8,408		8,243
递延借方和其他资产
监管资产	395		398
投资	5		5
预付养恤金资产	301		279
其他	105		5
递延借方和其他资产共计	806		687
总资产	$	9,967	$	9,716

见合并财务报表合并说明

巴尔的摩煤气电力公司

资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019		2018年12月31日
负债与股东权益
流动负债
短期借款	$	106	$	35
应付帐款	291		295
应计费用	142		155
对附属公司的应付款	54		65
客户存款	120		120
监管负债	67		77
其他	54		27
流动负债总额	834		774
长期债务	2,876		2,876
递延贷项和其他负债
递延所得税和未摊销的投资税抵免额	1,275		1,222
资产退休债务	24		24
非养老金退休后福利义务	198		201
监管负债	1,172		1,192
其他	130		73
递延贷项和其他负债共计	2,799		2,712
负债总额	6,509		6,362
承付款和意外开支
股东权益
普通股	1,714		1,714
留存收益	1,744		1,640
股东权益总额	3,458		3,354
负债和股东权益合计	$	9,967	$	9,716

见合并财务报表合并说明

巴尔的摩煤气电力公司

股东权益变动表

(未经审计)



	截至2019年3月31日止的三个月
(以百万计)	共同股票		留用收益			共计股东‘ 衡平法
余额，2018年12月31日	$	1,714	$	1,640		$	3,354
净收益	—		160			160
普通股股利	—		(56		)	(56		)
余额，2019年3月31日	$	1,714	$	1,744		$	3,458

	截至2018年3月31日止的三个月
(以百万计)	共同股票		留用收益			共计股东‘ 衡平法
2017年12月31日	$	1,605	$	1,536		$	3,141
净收益	—		128			128
普通股股利	—		(52		)	(52		)
2018年3月31日	$	1,605	$	1,612		$	3,217

见合并财务报表合并说明

百事控股有限责任公司及其子公司

业务和综合收入综合报表

(未经审计)



	三个月结束三月三十一日，
(以百万计)	2019			2018
经营收入
电力营业收入	$	1,139		$	1,151
天然气营业收入	71			78
来自替代收入方案的收入	15			18
附属公司的经营收入	3			4
营业收入总额	1,228			1,251
营业费用
购电	355			374
购买燃料	34			41
从附属公司购买电力和燃料	101			105
操作和维护	239			271
附属公司的经营和维护	33			38
折旧、摊销和吸积	180			183
收入以外的税	111			113
业务费用共计	1,053			1,125
营业收入	175			126
其他收入和(扣减)
利息费用，净额	(65		)	(63		)
其他，净额	12			11
其他收入和(扣减)共计	(53		)	(52		)
所得税前收入	122			74
所得税	5			9
净收益	$	117		$	65
综合收入	$	117		$	65

见合并财务报表合并说明

百事控股有限责任公司及其子公司

现金流量表

(未经审计)



	三个月结束三月三十一日，
(以百万计)	2019			2018
业务活动现金流量
净收益	$	117		$	65
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金流量净额：
折旧和摊销	180			183
递延所得税和投资税抵免摊销	—			17
其他非现金业务活动	35			53
资产和负债变动：
应收账款	(11		)	(9		)
应收附属公司应收款和应付款项净额	(8		)	10
盘存	(12		)	4
应付帐款和应计费用	(9		)	44
所得税	4			(9		)
退休金及非退休金退休后福利供款	(6		)	(55		)
其他资产和负债	(61		)	(24		)
业务活动提供的现金流量净额	229			279
投资活动的现金流量
资本支出	(358		)	(258		)
其他投资活动	1			—
用于投资活动的现金流量净额	(357		)	(258		)
来自融资活动的现金流量
短期借款变动	147			57
长期债务的退休	(5		)	(12		)
分发给成员	(128		)	(71		)
成员捐款	19			—
Exelon公司间资金池的变化	—			13
(用于)筹资活动提供的现金流量净额	33			(13		)
现金、现金等价物和限制性现金增加(减少)	(95		)	8
期初现金、现金等价物和限制性现金	186			95
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	91		$	103

见合并财务报表合并说明

百事控股有限责任公司及其子公司

合并资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019		(2018年12月31日)
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	33	$	124
限制性现金及现金等价物	39		43
应收账款净额
客户	445		453
其他	189		177
应收附属公司款项	1		—
存货净额
化石燃料	2		9
材料和用品	184		163
监管资产	506		489
其他	54		75
流动资产总额	1,453		1,533
不动产、厂房和设备，净额	13,619		13,446
递延借方和其他资产
监管资产	2,236		2,312
投资	132		130
善意	4,005		4,005
预付养恤金资产	467		486
递延所得税	12		12
其他	370		60
递延借方和其他资产共计	7,222		7,005
总资产^(a)	$	22,294	$	21,984

见合并财务报表合并说明

百事控股有限责任公司及其子公司

合并资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019		(2018年12月31日)
负债和成员权益
流动负债
短期借款	$	326	$	179
一年内到期的长期债务	125		125
应付帐款	441		496
应计费用	253		256
对附属公司的应付款	87		94
监管负债	76		84
未摊销的能源合同负债	123		119
客户存款	117		116
其他	127		123
流动负债总额	1,675		1,592
长期债务	6,119		6,134
递延贷项和其他负债
递延所得税和未摊销的投资税抵免额	2,182		2,146
资产退休债务	52		52
非养老金退休后福利义务	101		103
监管负债	1,829		1,864
未摊销的能源合同负债	416		442
其他	630		369
递延贷项和其他负债共计	5,210		4,976
负债总额^(a)	13,004		12,702
承付款和意外开支
会员权益
会员权益	9,239		9,220
未分配收益	51		62
成员权益总额	9,290		9,282
负债和成员权益共计	$	22,294	$	21,984

__________


(a)	PHI的合并总资产包括2019年3月31日和2018年12月31日PHI合并VIE中的3100万美元和3300万美元，这些合并VIE只能用于解决VIE的负债。PHI的合并总负债包括2019年3月31日和2018年12月31日PHI合并VIE的6，400万美元和6，900万美元，而VIE债权人对此没有追索权。更多信息见注2-可变利益实体。

见合并财务报表合并说明

百事控股有限责任公司及其子公司

合并资产变动表

(未经审计)



	截至2019年3月31日止的三个月
(以百万计)	会员权益		未分配的收入(损失)			成员权益
余额，2018年12月31日	$	9,220	$	62		$	9,282
净收益	—		117			117
分发给成员	—		(128		)	(128		)
成员捐款	19		—			19
2019年3月31日结余	$	9,239	$	51		$	9,290



	截至2018年3月31日止的三个月
(以百万计)	会员权益		未分配的收入(损失)			成员权益
结余，2017年12月31日	$	8,835	$	(10	)	$	8,825
净收益	—		65			65
分发给成员	—		(71		)	(71		)
2018年3月31日	$	8,835	$	(16	)	$	8,819

见合并财务报表合并说明

波托马克电力公司

业务和综合收入报表

(未经审计)



	三个月到3月31日，
(以百万计)	2019			2018
经营收入
电力营业收入	$	559		$	536
来自替代收入方案的收入	14			19
附属公司的经营收入	2			2
营业收入总额	575			557
营业费用
购电	117			130
从附属公司购买电力	70			52
操作和维护	64			73
附属公司的经营和维护	54			57
折旧和摊销	94			96
收入以外的税	92			93
业务费用共计	491			501
营业收入	84			56
其他收入和(扣减)
利息费用，净额	(34		)	(31		)
其他，净额	7			8
其他收入和(扣减)共计	(27		)	(23		)
所得税前收入	57			33
所得税	2			2
净收益	$	55		$	31
综合收入	$	55		$	31

见合并财务报表合并说明

波托马克电力公司

现金流量表

(未经审计)



	三个月结束三月三十一日，
(以百万计)	2019			2018
业务活动现金流量
净收益	$	55		$	31
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金流量净额：
折旧和摊销	94			96
递延所得税和投资税抵免摊销	(2		)	4
其他非现金业务活动	3			10
资产和负债变动：
应收账款	(19		)	—
应收附属公司应收款和应付款项净额	3			(18		)
盘存	(14		)	(2		)
应付帐款和应计费用	(2		)	36
所得税	4			(3		)
退休金及非退休金退休后福利供款	(4		)	(7		)
其他资产和负债	(37		)	(21		)
业务活动提供的现金流量净额	81			126
投资活动的现金流量
资本支出	(144		)	(127		)
其他投资活动	1			—
用于投资活动的现金流量净额	(143		)	(127		)
来自融资活动的现金流量
短期借款变动	65			34
普通股股利	(24		)	(25		)
父母的捐款	14			—
筹资活动提供的现金流量净额	55			9
现金、现金等价物和限制性现金增加(减少)	(7		)	8
期初现金、现金等价物和限制性现金	53			40
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	46		$	48

见合并财务报表合并说明

波托马克电力公司

资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019		2018年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	11	$	16
限制性现金及现金等价物	35		37
应收账款净额
客户	219		225
其他	102		81
从附属公司收到的应收款	1		1
存货净额	109		93
监管资产	270		270
其他	22		37
流动资产总额	769		760
不动产、厂房和设备，净额	6,534		6,460
递延借方和其他资产
监管资产	620		643
投资	106		105
预付养恤金资产	311		316
其他	80		15
递延借方和其他资产共计	1,117		1,079
总资产	$	8,420	$	8,299

见合并财务报表合并说明

波托马克电力公司

资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019		2018年12月31日
负债与股东权益
流动负债
短期借款	$	105	$	40
一年内到期的长期债务	15		15
应付帐款	188		214
应计费用	139		126
对附属公司的应付款	65		62
客户存款	55		54
监管负债	6		7
合并相关义务	38		38
直流塞义务的当前部分	30		30
其他	17		42
流动负债总额	658		628
长期债务	2,705		2,704
递延贷项和其他负债
递延所得税和未摊销的投资税抵免额	1,081		1,064
非养老金退休后福利义务	26		29
监管负债	805		822
其他	360		312
递延贷项和其他负债共计	2,272		2,227
负债总额	5,635		5,559
承付款和意外开支
股东权益
普通股	1,650		1,636
留存收益	1,135		1,104
股东权益总额	2,785		2,740
负债总额和股东权益	$	8,420	$	8,299

见合并财务报表合并说明

波托马克电力公司

股东权益变动表

(未经审计)



	截至2019年3月31日止的三个月
(以百万计)	普通股		留存收益			股东权益总额
余额，2018年12月31日	$	1,636	$	1,104		$	2,740
净收益	—		55			55
普通股股利	—		(24		)	(24		)
父母的捐款	14		—			14
余额，2019年3月31日	$	1,650	$	1,135		$	2,785

	截至2018年3月31日止的三个月
(以百万计)	普通股		留存收益			股东权益总额
结余，2017年12月31日	$	1,470	$	1,063		$	2,533
净收益	—		31			31
普通股股利	—		(25		)	(25		)
余额，2018年3月31日	$	1,470	$	1,069		$	2,539

见合并财务报表合并说明

德尔玛瓦电力公司

业务和综合收入报表

(未经审计)



	三个月到3月31日，
(以百万计)	2019			2018
经营收入
电力营业收入	$	307		$	303
天然气营业收入	71			78
来自替代收入方案的收入	—			1
附属公司的经营收入	2			2
营业收入总额	380			384
营业费用
购电	107			90
购买燃料	34			41
从附属公司购买电力	23			46
操作和维护	45			57
附属公司的经营和维护	39			41
折旧和摊销	46			45
收入以外的税	14			15
业务费用共计	308			335
营业收入	72			49
其他收入和(扣减)
利息费用，净额	(15		)	(13		)
其他，净额	3			2
其他收入和(扣减)共计	(12		)	(11		)
所得税前收入	60			38
所得税	7			7
净收益	$	53		$	31
综合收入	$	53		$	31

见合并财务报表合并说明

德尔玛瓦电力公司

现金流量表

(未经审计)



	三个月结束三月三十一日，
(以百万计)	2019			2018
业务活动现金流量
净收益	$	53		$	31
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金流量净额：
折旧和摊销	46			45
递延所得税和投资税抵免摊销	1			10
其他非现金业务活动	11			19
资产和负债变动：
应收账款	(5		)	(1		)
应收附属公司应收款和应付款项净额	(15		)	(16		)
盘存	1			7
应付帐款和应计费用	11			18
所得税	5			(5		)
其他资产和负债	(10		)	7
业务活动提供的现金流量净额	98			115
投资活动的现金流量
资本支出	(78		)	(65		)
用于投资活动的现金流量净额	(78		)	(65		)
来自融资活动的现金流量
短期借款变动	5			(5		)
长期债务的退休	—			(4		)
普通股股利	(41		)	(36		)
用于筹资活动的现金流量净额	(36		)	(45		)
现金、现金等价物和限制性现金增加(减少)	(16		)	5
期初现金、现金等价物和限制性现金	24			2
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	8		$	7

见合并财务报表合并说明

德尔玛瓦电力公司

资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019		2018年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	7	$	23
限制性现金及现金等价物	1		1
应收账款净额
客户	141		134
其他	39		46
从附属公司收到的应收款	2		—
存货净额
化石燃料	2		9
材料和用品	43		37
监管资产	60		59
其他	21		27
流动资产总额	316		336
不动产、厂房和设备，净额	3,848		3,821
递延借方和其他资产
监管资产	225		231
善意	8		8
预付养恤金资产	182		186
其他	81		6
递延借方和其他资产共计	496		431
总资产	$	4,660	$	4,588

见合并财务报表合并说明

德尔玛瓦电力公司

资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019		2018年12月31日
负债与股东权益
流动负债
短期借款	$	5	$	—
一年内到期的长期债务	91		91
应付帐款	98		111
应计费用	50		39
对附属公司的应付款	21		33
客户存款	36		35
监管负债	49		59
其他	16		7
流动负债总额	366		375
长期债务	1,404		1,403
递延贷项和其他负债
递延所得税和未摊销的投资税抵免额	643		628
非养老金退休后福利义务	16		17
监管负债	596		606
其他	114		50
递延贷项和其他负债共计	1,369		1,301
负债总额	3,139		3,079
承付款和意外开支
股东权益
普通股	914		914
留存收益	607		595
股东权益总额	1,521		1,509
负债总额和股东权益	$	4,660	$	4,588

见合并财务报表合并说明

德尔玛瓦电力公司

股东权益变动表

(未经审计)



	截至2019年3月31日止的三个月
(以百万计)	普通股		留存收益			股东权益总额
余额，2018年12月31日	$	914	$	595		$	1,509
净收益	—		53			53
普通股股利	—		(41		)	(41		)
余额，2019年3月31日	$	914	$	607		$	1,521



	截至2018年3月31日止的三个月
(以百万计)	普通股		留存收益			股东权益总额
2017年12月31日	$	764	$	571		$	1,335
净收益	—		31			31
普通股股利	—		(36		)	(36		)
2018年3月31日	$	764	$	566		$	1,330

见合并财务报表合并说明

大西洋城电气公司及其子公司

业务和综合收入综合报表

(未经审计)



	三个月结束三月三十一日，
(以百万计)	2019			2018
经营收入
电力营业收入	$	271		$	311
来自替代收入方案的收入	1			(2		)
附属公司的经营收入	1			1
营业收入总额	273			310
营业费用
购电	131			155
从附属公司购买电力	8			6
操作和维护	47			54
附属公司的经营和维护	34			36
折旧和摊销	31			33
收入以外的税	1			3
业务费用共计	252			287
营业收入	21			23
其他收入和(扣减)
利息费用，净额	(14		)	(16		)
其他，净额	3			1
其他收入和(扣减)共计	(11		)	(15		)
所得税前收入	10			8
所得税	—			1
净收益	$	10		$	7
综合收入	$	10		$	7

见合并财务报表合并说明

大西洋城电气公司及其子公司

现金流量表

(未经审计)



	三个月结束三月三十一日，
(以百万计)	2019			2018
业务活动现金流量
净收益	$	10		$	7
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金流量净额：
折旧和摊销	31			33
递延所得税和投资税抵免摊销	—			2
其他非现金业务活动	5			9
资产和负债变动：
应收账款	13			(5		)
应收附属公司应收款和应付款项净额	(4		)	(4		)
盘存	1			—
应付帐款和应计费用	12			30
所得税	(1		)	—
退休金及非退休金退休后福利供款	—			(6		)
其他资产和负债	(7		)	(7		)
业务活动提供的现金流量净额	60			59
投资活动的现金流量
资本支出	(128		)	(63		)
其他投资活动	—			(1		)
用于投资活动的现金流量净额	(128		)	(64		)
来自融资活动的现金流量
短期借款变动	77			28
长期债务的退休	(4		)	(8		)
普通股股利	(12		)	(9		)
父母的捐款	5			—
筹资活动提供的现金流量净额	66			11
现金、现金等价物和限制性现金增加(减少)	(2		)	6
期初现金、现金等价物和限制性现金	30			31
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	28		$	37

见合并财务报表合并说明

大西洋城电气公司及其子公司

合并资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019		2018年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	6	$	7
限制性现金及现金等价物	3		4
应收账款净额
客户	85		95
其他	52		55
从附属公司收到的应收款	1		1
存货净额	32		33
监管资产	53		40
其他	6		5
流动资产总额	238		240
不动产、厂房和设备，净额	3,041		2,966
递延借方和其他资产
监管资产	377		386
预付养恤金资产	63		67
其他	64		40
递延借方和其他资产共计	504		493
总资产^(a)	$	3,783	$	3,699

见合并财务报表合并说明

大西洋城电气公司及其子公司

合并资产负债表

(未经审计)



(以百万计)	March 31, 2019		2018年12月31日
负债与股东权益
流动负债
短期借款	$	216	$	139
一年内到期的长期债务	19		18
应付帐款	139		154
应计费用	38		35
对附属公司的应付款	24		28
客户存款	26		26
监管负债	20		18
其他	10		4
流动负债总额	492		422
长期债务	1,165		1,170
递延贷项和其他负债
递延所得税和未摊销的投资税抵免额	539		535
非养老金退休后福利义务	17		17
监管负债	395		402
其他	46		27
递延贷项和其他负债共计	997		981
负债总额^(a)	2,654		2,573
承付款和意外开支
股东权益
普通股	984		979
留存收益	145		147
股东权益总额	1,129		1,126
负债总额和股东权益	$	3,783	$	3,699

__________


(a)	ACE的合并总资产包括2019年3月31日的2200万美元和2018年12月31日的2300万美元，而ACE的合并VIE只能用于解决VIE的负债。ACE的合并总负债分别包括2019年3月31日和2018年12月31日的五千四百万美元和五千九百万美元，分别是ACE的合并竞争对手中的五千四百万美元和五千九百万美元。更多信息见注2-可变利益实体。

见合并财务报表合并说明

大西洋城电气公司及其子公司

股东权益变动综合报表

(未经审计)



	截至2019年3月31日止的三个月
(以百万计)	普通股		留存收益			股东权益总额
余额，2018年12月31日	$	979	$	147		$	1,126
净收益	—		10			10
普通股股利	—		(12		)	(12		)
父母的捐款	5		—			5
余额，2019年3月31日	$	984	$	145		$	1,129



	截至2018年3月31日止的三个月
(以百万计)	普通股		留存收益			股东权益总额
2017年12月31日	$	912	$	131		$	1,043
净收益	—		7			7
普通股股利	—		(9		)	(9		)
2018年3月31日	$	912	$	129		$	1,041

见合并财务报表合并说明

合并财务报表合并附注

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

合并财务报表合并附注索引

以下合并财务报表的附注是合并列报。下列清单列出脚注适用的登记人：

适用说明



登记人	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16	17	18
埃克森公司	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.
Exelon发电公司	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.
英联邦爱迪生公司	.	.		.	.	.			.	.	.	.		.		.	.	.
太平洋能源公司	.	.		.	.	.			.	.	.	.		.		.	.	.
巴尔的摩煤气电气公司	.	.		.	.	.			.	.	.	.		.		.	.	.
百事控股有限公司	.	.		.	.	.			.	.	.	.		.		.	.	.
波托马克电力公司	.	.		.	.	.			.	.	.	.		.		.	.	.
德尔马瓦电力公司	.	.		.	.	.			.	.	.	.		.		.	.	.
大西洋城市电力公司	.	.		.	.	.			.	.	.	.		.		.	.	.

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

1。重要会计政策(所有登记人员)

业务说明(所有注册人)

Exelon是一家公用事业服务控股公司，从事发电能源的生产、供应和销售，以及通过ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE从事能源分配和传输业务。



注册人姓名	商业	服务领域
Exelon世代公司，有限责任公司	通过面向客户的业务，向批发和零售客户销售电力的星座公司，在多个地理区域进行发电、实物输送和营销。发电公司还销售天然气、可再生能源等与能源相关的产品和服务.	报告的五个部分：大西洋中部、中西部、纽约、ERCOT和其他电力区域

英联邦爱迪生公司	购电及受规管的电力零售	北伊利诺伊州，包括芝加哥市
	向零售客户输送和分配电力
太平洋能源公司	电力和天然气的采购和规范零售	宾夕法尼亚州东南部，包括费城(电力)
	向零售客户输送和分配电力和天然气	费城周围的宾夕法尼亚州县(天然气)
巴尔的摩煤气电气公司	电力和天然气的采购和规范零售	马里兰州中部，包括巴尔的摩市(电力和天然气)
	向零售客户输送和分配电力和天然气
百事控股有限公司	公用事业服务控股公司，通过其可报告的部门Pepco，DPL和ACE	Pepco、DPL和ACE服务领域

波托马克电气电力公司	购电及受规管的电力零售	哥伦比亚特区，马里兰州蒙哥马利和乔治王子县的主要部分
	向零售客户输送和分配电力
Delmarva Power& 光公司	电力和天然气的采购和规范零售	特拉华州和马里兰州部分地区(电力)
	向零售客户输送和分配电力和天然气	特拉华州新城堡县部分地区(天然气)
大西洋城市电力公司	购电及受规管的电力零售	新泽西南部的部分地区
	向零售客户输送和分配电力

提交依据(所有登记人)

书记官长的每一份综合财务报表都包括其子公司的账目。所有公司间交易都已被取消。

通过其业务服务子公司bsc，exelon为其子公司提供各种支持服务。

按成本计算，包括法律、人力资源、财务、信息技术和供应管理服务。PHI还拥有一家商业服务子公司PHISCO，该公司向PHI运营公司提供各种成本支持服务，包括法律、会计、工程、客户运营、配电和输电规划、资产管理、系统运营和电力采购。BSC和PHISCO的费用直接记入或分配给适用的子公司。Exelon公司业务的结果在合并财务报表中作为“其他”列报，其中包括公司间冲销，除非另有披露。

所附截至3月31日、2019年和2018年3月31日、2019年和2018年以及该日终了三个月的合并财务报表未经审计，但管理部门认为，每个书记官长的管理人员都包括根据公认会计原则公平列报书记官长各自财务报表所需的所有调整数。除另有披露外，所有调整均属正常、经常性的调整。2018年12月31日综合资产负债表是根据已审计财务报表编制的。中期财务结果不一定表明任何其他中期或截至2019年12月31日的财政年度可能预期的结果。这些合并财务报表说明是根据证券交易委员会关于表10-Q季度报告的规则和条例编写的。某些资料及附注披露

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

按照公认会计原则编制的财务报表通常是根据这些细则和条例精简或省略的。

新会计准则(所有登记员)

2019年采用的新会计准则：2019年，书记官长采用了FASB发布的以下新的权威会计准则。

租赁。书记官长采用了新的指导方针，并采取了下列过渡的实际权宜之计：


•	“三人一套”权宜之计必须结合在一起，使各实体能够(1)不重新评估现有合同是否包含租约，(2)继承现有租赁分类，(3)不重新评估与现有租约有关的初始直接费用，


•	一种实施权宜之计，允许在采用期间满足标准的要求，而不重述以往各期，以及


•	一种土地地役权权宜之计，允许实体在采用新标准时不对土地地役权进行评估，如果这些地役权以前没有作为租约入账的话。

这一标准对登记人的综合资产负债表产生了重大影响，但对登记人的业务和综合收入综合报表、现金流动综合报表和股东权益变动综合报表没有实质性影响。最重要的影响是确认经营租赁的ROU资产和租赁负债。在采用时确认的经营ROU资产和租赁负债在很大程度上符合综合财务报表合并说明中提出的余额。见附注5-租赁获得更多信息。

见注1-Exelon 2018 Form 10-K的重要会计政策，以了解截至2019年1月1日发布和采用的新会计准则的补充信息。

截至2019年3月31日发布和尚未采用的新会计准则：截至2019年3月31日，财务会计准则委员会发布的下列新的权威会计准则尚未获得采用和反映在其合并财务报表中。除非另有说明，书记官长目前正在其综合资产负债表、业务和综合收入综合报表、现金流动和披露综合报表以及酌情尽早采用的可能性中评估这种指导可能产生的影响(可能是实质性的)。书记官长评估了FASB发布的其他新标准，这些新标准未列入下文，因为目前预期这些准则不会对注册人的财务报告产生重大影响。

商誉减值(2017年1月发行)。简化商誉减值的核算，删除当前测试的第2步，这需要计算假设的购买价格分配。在修订后的指引下，商誉减值将被衡量为报告单位的账面价值超过其公允价值的数额，而不超过商誉的账面金额(目前是两步减值测试的第一步)。各实体将继续选择进行定性评估，以确定是否有必要进行数量损害测试。截至2019年3月31日，Exelon，Generation，ComEd，PHI和DPL拥有良好的信誉。这一最新指南目前预计不会影响书记官长的财务报告。该标准自2020年1月1日起生效，并允许尽早采用，并必须在未来基础上应用。

金融工具减值(2016年6月发行)规定了一种新的当前预期信用损失(CECL)减值模型，适用于指定的金融工具，包括贷款、贸易应收款、归类为持有到期日投资的债务证券和出租人确认的租赁中的净投资。根据新的指导意见，在初次确认和每个报告期内，实体必须确认一项备抵，反映该实体目前对预计在金融工具有效期内发生的信贷损失的估计。该标准不对固定资产、无形资产和商誉等非金融资产的现有减值模式进行修改。该标准将于2020年1月1日起生效(允许从2019年1月1日起提前采用)，并要求在采用期间开始时，通过对留存收益进行累积效应调整，采用经过修改的追溯性过渡方法。登记册目前正在评估这一标准的影响。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

租契(所有注册人)

注册人确认一年以上的经营租约的ROU资产和租赁负债。ROU资产包括在其他递延借方和其他资产中，租赁负债包括在综合资产负债表上的其他流动负债和其他递延贷项及其他负债中。ROU资产的计算方法是：(1)使用每个注册人的增量借款利率计算的所有剩余固定和实质固定付款的现值；(2)在开始日期或之前支付的任何租赁付款(减去所收到的任何租赁奖励)和(3)所产生的任何初始直接费用。租赁负债与ROU资产相同，但不包括在开始日期之前支付的任何款项和发生的初始直接费用。租约条款包括延长或终止租约的选择，如果有合理的理由确定这些选择将被行使。注册人在衡量ROU资产和租赁负债时，包括非租赁部分，这是与服务有关的费用，与资产的使用无关。

一年或一年以下的经营租赁和租赁费用在租赁期限内以直线确认，除非另一种系统和合理的基础更能代表租赁财产的使用所产生的利益。可变租赁付款在发生相关债务的期间确认，主要包括按合同发电方式购买电力的付款，并以发电资产产生的电力为基础。业务租赁费用和可变租赁付款记作订约发电或运营和维持费的购置电力和燃料费用，用于登记人的业务和综合收入报表上的所有其他租赁协议。

经营租赁的收入，包括分租，在租赁期限内以直线确认，除非另一个系统和合理的基础更能代表租赁期间的收入模式。可变租赁付款是在履行相关债务期间确认的，主要包括按合同发电方式销售电力的付款，并以发电资产产生的电力为基础。业务租赁收入和可变租赁付款记为书记官长业务报表和综合收入中的业务收入。

登记人的经营租赁主要包括承包发电、包括办公楼在内的房地产以及车辆和设备。登记人一般考虑合同发电，如果客户拥有调度权并获得大量的经济利益，则发电资产不能作为租赁续签。对于在2019年1月1日以后签订的新协议，如果客户不设计发电资产，注册人一般不会考虑将发电资产作为租赁合同进行更新的合同发电。登记人负责土地权利安排，这些安排规定独家使用为租约，而共有用途的土地安排一般不属于租约。注册人在租赁时不考虑二次使用杆附件。

见附注5-租赁获得更多信息。

2。可变利益实体(所有登记人)

VIE是具有以下特征之一的法律实体：风险股本不足，无法为其活动提供资金，股权所有者无权指导实体的重大活动(或拥有与其所有权利益不相称的表决权)，或没有义务吸收预期损失或获得实体预期剩余收益的权益所有人。如果公司是竞争对手的主要受益者，则公司必须合并竞争对手，即有权指导对实体经济绩效影响最大的活动的企业。

截至2018年3月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，Exelon、Gen、PHI和ACE共同合并了5个VIE或VIE集团，适用的注册机构为主要受益者(见下文综合可变利益实体)。截至2018年3月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，Exelon和Gen集体对其他七个VIE有重大利益，适用的登记册无权指导这些实体的活动，因此不是主要受益者(见下文未合并的可变利益实体)。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

合并可变利益实体

截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon和世代的合并VIE包括：


•	参与分布式发电、备用发电和能源开发的能源相关公司


•	发电公司组建的可再生能源项目公司建造、拥有和运营可再生能源设施


•	某些电力和天然气零售公司，其中发电公司是唯一的能源供应商，以及


•	正中。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon、PHI和ACE的合并VIE包括：


•	ATF是ACE成立的一个特殊目的实体，其目的是通过发行和出售过渡债券，将ACE可收回的可收回成本的授权部分证券化。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，ComEd、PECO、BGE、Pepco和DPL没有任何材料合并VIEs。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon和世代向各自的综合VIE提供了以下支持：


•	发电公司向可再生能源项目公司提供运营和资本资金，与某些可再生能源项目公司有关的发电资源有限。


•	发电公司为零售电力和天然气公司提供大约3200万美元的信贷支持，而发电公司是唯一的能源供应商。


•	如有迹象，Exelon和Generation向CENG提供以下支持：


•	根据与CENG的PPAs，代购或将购买CENG核电站现有产量的50.01%，但不受2015年1月至每个工厂运行寿命结束的其他合同协议的约束。然而，根据2015年3月31日的修正案，金纳核电站的能源义务在“南苏丹共和国宪法”任期内暂停，直至2017年3月31日。随着RSSA的到期，PPA从2007年4月1日开始恢复，


•	“一代”向CENG提供了4亿美元的贷款。贷款余额于2019年1月由中央银行全额偿还。


•	代代执行了一项赔偿协议，根据该协议，世代同意赔偿法国电力公司因未来任何核事故(如“价格-安德森法”中所界定的)与CENG核电厂或其运营有关的任何第三方索赔。Exelon保证世代在本赔偿协议下的义务。(其他资料见附注16-承付款项和意外开支)，


•	发电公司和法国电力公司分担6.88亿美元的或有付款义务，用于支付核责任保险的或有追溯保费调整，以及


•	Exelon已经签署了一项协议，为CENG的运营提供2.45亿美元的支持，并为CENG与其子公司的现金池协议提供1.65亿美元的担保。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon、PHI和ACE向各自的合并VIE提供了以下支持：


•	就ATF而言，ATF出售每一批过渡债券所得的收益被转让给ACE，以换取ACE向ATF转让根据ACE客户发出的可粘结滞留成本利率命令向ACE客户收取不可绕过的过渡债券费用的权利。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

NJBPU的数额足以支付过渡债券的本金和利息以及相关的税收、费用和费用。在截至2019年3月31日的三个月内，ACE向ATF转移了400万美元。在截至2018年3月31日的三个月里，ACE向ATF转移了800万美元。

除另有说明外，每个合并的VIE：


•	VIEs的资产受到限制，只能用于清偿各自VIE的债务；


•	Exelon、Generation、PHI和ACE没有向VIEs提供任何额外的物质资助；


•	Exelon、Gen、PHI和ACE没有向VIEs提供财政支持的任何实质性合同承诺或义务；以及


•	VIEs的债权人没有使用Exelon公司、世代公司、PHI公司或ACE公司的一般信用。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，登记册合并财务报表所列合并VIEs资产和负债的账面金额和分类如下：



	March 31, 2019								2018年12月31日
	埃克伦^(a)		世代		菲^(a)		王牌		埃克伦^(a)		世代		菲^(a)		王牌
流动资产	$	645	$	639	$	6	$	3	$	938	$	931	$	7	$	4
非流动资产	9,235		9,210		25		19		9,071		9,045		26		19
总资产	$	9,880	$	9,849	$	31	$	22	$	10,009	$	9,976	$	33	$	23
流动负债	$	748	$	725	$	23	$	19	$	274	$	252	$	22	$	19
非流动负债	2,831		2,790		41		35		3,280		3,233		47		40
负债总额	$	3,579	$	3,515	$	64	$	54	$	3,554	$	3,485	$	69	$	59

_________


(a)	包括某些采购会计调整没有向下推到ACE独立实体。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

合并VIEs的资产和负债

上述余额中包括某些合并后的VIEs的资产和负债，这些资产只能用于清偿这些VIEs的债务，以及债权人或受益人不能求助于书记官长一般信贷的负债。截至2019年3月31日和2018年12月31日，这些资产和负债主要包括：



	March 31, 2019								2018年12月31日
	埃克伦^(a)		世代		菲^(a)		王牌		埃克伦^(a)		世代		菲^(a)		王牌
现金和现金等价物	$	125	$	125	$	—	$	—	$	414	$	414	$	—	$	—
限制性现金及现金等价物	58		55		3		3		66		62		4		4
应收账款净额
客户	152		152		—		—		146		146		—		—
其他	23		23		—		—		23		23		—		—
库存，净额
材料和用品	213		213		—		—		212		212		—		—
其他流动资产	51		48		3		—		52		49		3		—
流动资产总额	622		616		6		3		913		906		7		4
不动产、厂房和设备，净额	6,147		6,147		—		—		6,145		6,145		—		—
NDT基金	2,520		2,520		—		—		2,351		2,351		—		—
其他非流动资产	257		232		25		19		258		232		26		19
非流动资产总额	8,924		8,899		25		19		8,754		8,728		26		19
总资产	$	9,546	$	9,515	$	31	$	22	$	9,667	$	9,634	$	33	$	23
一年内到期的长期债务	$	567	$	545	$	22	$	19	$	87	$	66	$	21	$	18
应付帐款	120		120		—		—		96		96		—		—
应计费用	42		41		1		—		72		72		1		1
未摊销的能源合同负债	13		13		—		—		15		15		—		—
其他流动负债	6		6		—		—		3		3		—		—
流动负债总额	748		725		23		19		273		252		22		19
长期债务	565		524		41		35		1,072		1,025		47		40
资产退休债务	2,190		2,190		—		—		2,160		2,160		—		—
未摊销的能源合同负债	—		—		—		—		1		1		—		—
其他非流动负债	69		69		—		—		42		42		—		—
非流动负债共计	2,824		2,783		41		35		3,275		3,228		47		40
负债总额	$	3,572	$	3,508	$	64	$	54	$	3,548	$	3,480	$	69	$	59

_________


(a)	包括某些采购会计调整没有向下推到ACE独立实体。

未合并可变利益实体

Exelon和世代在未合并的VIEs中的可变利益通常包括股权投资和能源购买和销售合同。在股权投资方面，投资的账面金额反映在Exelon‘s和世代的投资综合资产负债表中。能源买卖合同

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

(商业协议)Exelon‘s和世代综合资产负债表中与参与VIEs有关的资产和负债的账面金额主要与周转资本账户有关，通常是Exelon和世代欠或欠的与商业协议下当前计费周期有关的交付额。此外，Exelon和世代没有提供与这些商业协议相关的实质性债务或股权支持、流动性安排或履约担保。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon和世代的未合并VIE包括：


•	与VIEs达成的能源购买和销售协议，发电公司已经得出结论，不需要合并。


•	与ZionSolutions、LLC和EnergySolutions公司达成的资产出售协议。在其中，一代人的兴趣是可变的，但他们得出的结论是，合并并不是必需的。


•	对分布式能源公司的股权投资，发电公司的结论是，不需要合并。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，公用事业注册公司没有任何未整合的VIE材料。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon和世代在7个VIEs中有大量未合并的可变利益，适用情况下，Exelon或Gen不是主要受益者；包括某些股权投资和某些商业协议。Exelon和Generation仅包括以下表格中个别材料的未合并VIEs。然而，截至2019年3月31日，Exelon和世代的几个单独的非物质VIEs的总投资额分别为1，600万美元和1，200万美元。这些无关紧要的VIE是能源开发公司的股权和债务证券。截至2019年3月31日，与Exelon‘s和世代综合资产负债表投资中的这些证券相关的最大损失敞口分别限于1，600万美元和1，200万美元。据评估，损失的风险很小，因此，Exelon和世代没有确认与最大损失风险的任何部分有关的负债。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

下表显示了Exelon‘s和世代的重要松散VIE实体的摘要信息：



March 31, 2019	商业协议争夺战		衡平法投资争夺战		共计
总资产^(a)	$	601	$	463	$	1,064
负债总额^(a)	42		223		265
Exelon在VIE中的所有权权益^(a)	—		214		214
VIE中的其他所有权权益^(a)	559		26		585
登记人遭受损失的最大风险：
权益法投资账面金额	—		214		214
合同无形资产	7		—		7



2018年12月31日	商业协议争夺战		衡平法投资争夺战		共计
总资产^(a)	$	597	$	472	$	1,069
负债总额^(a)	37		222		259
Exelon在VIE中的所有权权益^(a)	—		223		223
VIE中的其他所有权权益^(a)	560		27		587
登记人遭受损失的最大风险：
权益法投资账面金额	—		223		223
合同无形资产	7		—		7

_________


(a)	这些项目代表未合并的VIE资产负债表中的金额，而不是Exelon或世代的综合资产负债表中的金额。列入这些项目是为了提供关于未合并的VIEs的相对大小的信息。

对于每一个未合并的VIEs，Exelon公司和世代公司都评估了相当于其最大风险敞口的损失风险，因此，Exelon公司和世代公司没有确认与最大损失风险的任何部分有关的责任。此外，与第三方达成的任何实质性协议或第三方的承诺都不会影响其在这些重要投资实体中可变利益的公允价值或风险。

3。合并、收购和处置(Exelon和世代)

牡蛎溪的处置

2018年7月31日，世代公司与Holtec International(Holtec)及其间接全资子公司Oyster Creek环境保护有限公司(OCEP)达成协议，出售位于新泽西州叉河的Oyster Creek并使其退役。2018年9月17日，牡蛎溪永久停止发电业务。

根据交易条款，世代公司将向OCEP移交与Oyster Creek有关的所有资产，包括NDT基金持有的资产，并承担对场址所有责任的责任，包括完全退役和持续管理乏燃料，直至乏燃料移出现场为止。除了承担完全退役和持续管理乏燃料的责任外，交易中还将收到其他考虑因素，包括要求新一代在结算时提供最低的NDT资金余额，根据具体条件进行调整，包括对任何未实现的净收益征收所得税，以及在该单位于2018年秋季关闭后至交易预期结束之前的关闭前期间执行的某些退役活动。交易条款还包括对OCEP及时完成所要求的退役义务的各种形式的履约保证，包括OCEP的所有履约和付款义务由Holtec提供父母担保，以及要求Holtec在发生指定事件时向世代提供信用证。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

由于这笔交易，在2018年第三季度，Exelon和世代将Exelon和世代的综合资产负债表中的某些Oyster Creek资产和负债重新归类为按各自公允价值待售的资产和负债。截至2019年3月31日，Exelon和世代持有的待出售资产和负债分别为8.88亿美元和7.65亿美元；2018年12月31日，持有待售资产和负债分别为8.97亿美元和7.77亿美元。2018年第三季度，在重新测量牡蛎溪ARO之后，Exelon和世代公司确认了8400万美元的税前运营和维护费用。

出售协议所设想的交易的完成取决于几个结束条件的满足，包括批准NRC的许可证转让和其他监管批准，以及国税局于2019年4月收到的一封私人信件裁决。目前，一代人对2019年下半年将出现的剩余关闭条件感到满意。

其他资产处置

2018年2月28日，发电集团完成了对一家主要以8700万美元安装、维护和维修地下和高压电缆输配电系统的电力承包业务的股权出售，导致税前收益，包括在截至2018年3月31日的三个月埃克森和世代的综合经营和综合收入中的资产和业务销售收益。2018年6月，还收到了额外的收益，在Exelon‘s和世代的综合运营和综合收入报表中的资产和业务销售收益中记录了税前收益。

4。与客户签订合同的收入(所有注册人)

书记官长确认从与客户签订的合同中获得的收入，以说明向客户转让货物或服务的情况，数额为各实体预期有权以这些货物或服务作为交换条件的数额。发电的主要收入来源包括电力、天然气和其他与能源有关的产品和服务的竞争性销售。公用事业机构的主要收入来源包括受管制的电力和天然气价格销售、分配和传输服务。

见注3-与Exelon 2018表格10-K客户签订合同的收入，以获得关于登记册主要收入来源的补充信息。

合同余额(所有登记员)

合同资产和负债

发电记录合同资产为在建造和安装节能资产和新的发电设施时确认的收入，在发电前，发电有权无条件地为客户收费并得到客户的考虑。这些合同资产随后在付款权变成无条件时重新归类为应收款。代建制记录合同资产和合同应收款的其他流动资产和应收账款，净客户，分别在埃克森和世代的综合资产负债表。

代记合同责任时，收到或到期的考虑之前，履行义务。这些合同责任主要涉及对设备服务计划、太阳能电池板租赁和伊利诺伊州ZEC计划的前期考虑，该计划规定了发电公司将收到的总考虑的上限。在Exelon和世代的综合资产负债表中记录其他流动负债中的合同负债和其他非流动负债。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

下表列出了Exelon‘s和世代的综合资产负债表从2018年1月1日至2019年3月31日反映的合同资产和负债：



	合同资产						合同负债
	埃克伦			世代			埃克伦			世代
截至2018年1月1日余额	$	283		$	283		$	35		$	35
由于完成阶段估计数的变化而增加	50			50			—			—
因收到或应付更多现金而增加	—			—			179			465
重新归类为应收款或确认为收入的数额	(146		)	(146		)	(187		)	(458		)
2018年12月31日结余	187			187			27			42
由于完成阶段估计数的变化而增加	26			26			—			—
因收到或应付更多现金而增加	—			—			21			63
重新归类为应收款或确认为收入的数额	(26		)	(26		)	(23		)	(66		)
2019年3月31日结余	$	187		$	187		$	25		$	39

实用程序注册人没有任何合同资产。效用登记人在履行义务之前收到报酬时，也记录合同责任。截至2019年3月31日和2018年12月31日，公用事业登记人的合同责任无关紧要。

分配给剩余履约义务的交易价格(所有登记人)

下表显示了截至2019年3月31日预计每年未清偿或部分未清偿的履约债务的未来收入数额。这一披露仅包括合同开始时总考虑固定和可确定的合同。平均合同期限因客户类型和商品而异，但从一个月到几年不等。

这一披露不包括发电公司的电力和天然气销售合同，因为它们包含可变的数量和/或可变的定价。这一披露也不包括公用事业登记公司的煤气和电费销售合同和输电收入合同，因为它们的最初预期期限为一年或更短，因此不包含任何未来未履行的履约义务。



	2019		2020		2021		2022		2023年及其后		共计
埃克伦	$	393	$	273	$	112	$	50	$	142	$	970
世代	493		331		126		50		142		1,142

收入分类(所有登记员)

注册人将与客户签订的合同中确认的收入分类为分类，描述收入和现金流量的性质、数量、时间和不确定性如何受到经济因素的影响。见注18-关于登记员收入分类的部分信息。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

5。租契(所有注册人)

承租人

注册人拥有他们是承租人的经营租赁。下表概述了每个登记人的重要经营租赁类型以及租赁协议的其他条款和条件。登记人没有实质性融资租赁。

埃克伦

世代

科米德

太平洋经济合作组织

BGE

菲

百事

DPL

王牌

承包发电

●

房地产

●

车辆和设备

●



(以年份计)	埃克伦	世代	科米德	太平洋经济合作组织	BGE	菲	百事	DPL	王牌
剩余租赁条款	1-87	1-37	1-34	1-15	1-87	1-13	1-13	1-13	1-8
延长期限的备选办法	3-30	3-30	3-10	N/A	N/A	3-30	5	3-30	N/A
在	1-3	2	N/A	N/A	3	N/A	N/A	N/A	N/A

截至2019年3月31日的三个月的租赁费用构成部分如下：



	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
业务租赁费用	$	68	$	46	$	1	$	—	$	8	$	10	$	3	$	3	$	1
可变租赁费用	73		68		—		—		—		2		—		1		—
短期租赁费用	9		8		—		—		—		—		—		—		—
租赁费用共计^(a)	$	150	$	122	$	1	$	—	$	8	$	12	$	3	$	4	$	1

__________


(a)	不包括在Exelon、世代、PHI和DPL记录的300万美元、200万美元、100万美元和100万美元的分租收入。

下表提供了截至2019年3月31日登记册综合资产负债表中业务租赁ROU资产和租赁负债列报的补充资料：



	埃克伦^(a)		世代^(a)		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
经营租赁ROU资产
其他递延借方和其他资产	$	1,465	$	1,027	$	5	$	2	$	97	$	314	$	67	$	75	$	26

经营租赁负债
其他流动负债	249		173		3		1		31		36		8		11		6
其他递延贷项和其他负债	1,395		1,023		4		1		66		284		60		72		20
经营租赁负债总额	$	1,644	$	1,196	$	7	$	2	$	97	$	320	$	68	$	83	$	26

__________


(a)	Exelon和世代的运营ROU资产和租赁负债分别包括与承包发电有关的6.31亿美元和7.78亿美元。

截至2019年3月31日，经营租赁的加权平均剩余租赁条款和贴现率如下：



	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
剩余租赁期限	10.0		10.7		2.9		4.4		5.6		9.4		9.9		9.8		5.3
贴现率	4.6	%	4.8	%	3.3	%	3.4	%	3.6	%	4.1	%	3.9	%	3.9	%	3.5	%

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

截至2019年3月31日，业务租约的未来最低租赁付款如下：



年	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
2019	$	214	$	154	$	2	$	1	$	19	$	33	$	8	$	7	$	5
2020	289		202		2		1		34		43		9		12		5
2021	244		162		2		—		32		42		9		11		5
2022	174		112		1		—		16		40		8		11		4
2023	139		99		—		—		—		39		8		10		3
剩余年份	1,052		840		—		—		18		194		42		52		7
共计	2,112		1,569		7		2		119		391		84		103		29
利息	468		373		—		—		22		71		16		20		3
经营租赁负债总额	$	1,644	$	1,196	$	7	$	2	$	97	$	320	$	68	$	83	$	26

截至2018年12月31日，根据先前的租赁会计准则，今后对经营租赁的最低租赁付款如下：



	埃克伦^(a)(b)		世代^(a)(b)		科米德^(a)(c)		太平洋经济合作组织^(a)(c)		BGE^(a)(c)(d)(e)		菲^(a)		百事^(a)		DPL^(a)(c)		王牌^(a)
2019	$	140	$	33	$	7	$	5	$	35	$	48	$	11	$	14	$	7
2020	149		46		5		5		35		46		10		13		6
2021	143		46		4		5		33		43		9		12		5
2022	126		47		4		5		18		42		8		12		5
2023	97		46		3		5		3		39		8		10		4
剩余年份	723		545		—		—		19		159		40		35		5
未来最低租赁付款总额	$	1,378	$	763	$	23	$	25	$	143	$	377	$	86	$	96	$	32

__________


(a)	包括与共同使用土地安排有关的数额。


(b)	不包括与承包发电有关的发电或有业务租赁付款。

(c)

与某些房地产租赁和铁路许可证有关的金额实际上有无限期的支付期限。因此，ComEd、PECO、BGE和DPL将这些款项排除在其余年份之外，因为这些款项没有意义。ComEd‘s、PECO’s、BGE‘s和DPL每年对这些安排的平均义务分别为300万美元、500万美元、100万美元和100万美元。还包括与共同使用土地安排有关的数额。


(d)	包括2106年到期的99年房地产租赁的所有未来租赁付款.


(e)	上述BGE栏包括与巴尔的摩市管道系统6年租约相关的最低未来租赁付款，该系统将于2016年第四季度生效。BGE在租赁协议下的承付款总额分别为2019-2022年的2，600万美元、2，800万美元和1，400万美元。

截至2019年3月31日的三个月租赁负债计量所包括的现金如下：



	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
经营租赁的经营现金流	$	78	$	52	$	1	$	—	$	14	$	8	$	2	$	2	$	1

在截至2019年3月31日的三个月中，为换取租赁债务而获得的ROU资产如下：



	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
经营租赁	$	20	$	9	$	—	$	—	$	—	$	11	$	4	$	4	$	3

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

出租人

登记人拥有他们是出租人的经营租赁。下表概述了每个登记人的重要租赁类型及其租赁协议的其他条款和条件。

埃克伦

世代

科米德

太平洋经济合作组织

BGE

菲

百事

DPL

王牌

承包发电

●

房地产

●



(以年份计)	埃克伦	世代	科米德	太平洋经济合作组织	BGE	菲	百事	DPL	王牌
剩余租赁条款	1-84	1-33	1-18	1-84	24	1-14	2-7	13-14	1-3
延长期限的备选办法	1-79	1-5	5-79	5-50	N/A	5	N/A	N/A	N/A

截至2019年3月31日的三个月的租赁收入构成部分如下：



	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
经营租赁收入	$	4	$	3	$	—	$	—	$	—	$	1	$	—	$	1	$	—
可变租赁收入	$	52	$	52	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—

截至2019年3月31日，根据经营租赁收回的未来最低租赁付款如下：



年	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
2019	$	47	$	43	$	—	$	—	$	—	$	4	$	—	$	3	$	—
2020	51		46		—		—		—		4		—		3		—
2021	50		45		—		—		—		4		—		3		—
2022	50		45		—		—		—		4		—		3		—
2023	49		45		—		—		—		4		—		3		—
剩余年份	315		271		1		3		1		39		1		38		—
共计	$	562	$	495	$	1	$	3	$	1	$	59	$	1	$	53	$	—

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

6。条例事宜(所有注册人)

正如注4-2018年Exelon 2018年表格10-K的管理事项所讨论的那样，注册人参与了FERC及其州委员会的费率和监管程序。以下讨论2019年的发展和2018年表格10-K的更新。

公用事业规管事宜(Exelon及公用事业注册人)

分配基准费率案件程序

下表显示2019年已完成和待决的分配基准费率案件审理情况。

已完成的分配基准费率案件诉讼



登记人/管辖权	提交日期	增加所需收入			核定收入需求增加(减少)			核定ROE		批准日期	利率生效日期
BGE-马里兰州(天然气)	2018年6月8日(2018年10月12日修订)	$	61		$	43		9.8	%	(一九二零九年一月四日)	(一九二零九年一月四日)
新泽西(电气)	2018年8月21日(2018年11月19日修订)	$	122	^(a)	$	70	^(a)	9.6	%	March 13, 2019	April 1, 2019

__________


(a)	申请和批准的增加是在新泽西州的销售税和使用税之前。

待决分配基准费率案件程序



登记人/管辖权	提交日期	所需收入增加/(减少)			请求ROE		预期批准时间
百事-马里兰州(电力)	(修订：2019年4月30日)	$	27		10.3	%	2019年第三季度
ComEd-伊利诺伊州(电力)^(a)	April 8, 2019	$	(6	)	8.91	%	2019年12月

__________


(a)	反映2019年初步所需收入增加5 700万美元，2018年年度调节减少6 300万美元。2019年的收入需求和2018年的年度对账提供了6.53%的加权平均债务和股权回报率。见注4-2018年Exelon 2018年表格10-K的监管事项，以获得关于COMED分配公式费率文件的更多信息。

传输公式费率

待定传输公式率(Exelon和PECO)。2017年5月1日，太平洋经合组织向FERC提交了一份请求，请求批准更新其传输速率，并将PECO的传输速率从固定费率更改为公式费率。公式费率将每年更新，以确保根据这一费率，客户支付提供传输服务的实际费用。公式费率申报包括要求为太平洋经济合作组织的年度传输收入增加2 200万美元和要求的普通股回报率11%，其中包括作为区域传输组织成员的50个基点加法器。太平洋经合组织要求新的传输率从2017年7月起生效。2017年6月27日，FERC发布了一项命令，接受这一申请，并将提议的税率暂停至2017年12月1日，但需退还，并将此事提交听证和解法官程序。2018年5月4日，首席行政法法官终止了和解法官程序，任命了一名新的主审法官。2019年2月8日，太平洋经济合作组织与积极各方原则上达成和解协议。此后，主审行政法法官暂停了程序时间表，以便太平洋经济合作组织和积极当事方继续努力最后确定解决办法。2019年4月15日，太平洋经济合作组织和各活跃政党向行政长官提交了一份最新情况报告

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

法官要求再延长45天才能提出和解。PECO无法预测此过程的结果，或传输公式FERC可能批准。

2018年5月11日，根据上文讨论的传输公式费率请求，太平洋经合组织进行了第一次年度公式费率更新，其中包括收入减少600万美元。收入减少600万美元，包括由于与技术咨询机构有关的税收节省，减少了约2 000万美元。更新后的传输速率将于2018年6月1日生效，但需退款。

其他国家管理事项

新泽西管理事项

ACE基础设施投资计划文件(Exelon，PHI和ACE)。2018年2月28日，ACE向NJBPU公司的基础设施投资计划(IIP)提交了申请，提议在2019-2022年间通过一个新的骑行机制收回一系列投资，总额为3.38亿美元，为其客户提供安全可靠的服务。IIP允许更及时地收回为使ACE的电力系统现代化和加强所作的投资。2019年4月15日，ACE与其他各方签订了一项和解协议，允许从2019年7月1日至2023年6月30日期间回收总额为9600万美元的与可靠性相关的资本投资。2019年4月18日，NJBPU批准了和解协议。

新泽西州清洁能源立法(Exelon和ACE)。2018年5月23日，新泽西州颁布了立法，制定并修改了新泽西州的清洁能源和能源效率计划以及太阳能和可再生能源组合标准。同一天，新泽西州颁布了立法，制定了ZEC方案，向NJBPU证明核电站满足某些要求，包括它们对该州的空气质量作出了重大贡献，而且其收入不足以支付成本和风险。新泽西的电力公司，包括ACE，必须开始通过一项不可绕过的收费，从零售分销客户那里收取与公用事业公司从2019年4月18日起采购ZECs相关的所有费用。有关其他信息，请参阅下面的“生成管理事项”。

其他联邦管理事项

与传输相关的所得税管理资产(Exelon，ComEd，BGE，PHI，Pepco，DPL和ACE).ComEd‘s、BGE’s、Pepco‘s、DPL’s和ACE的传输公式费率目前没有规定与所得税相关的监管负债或资产的退回或收回，包括在制定TCJA时确定的债务或资产。

2016年12月13日(并于2017年3月13日修订)，BGE向FERC提交了申请，要求通过其传输公式利率，开始收回与传输相关的某些现有和未来的所得税监管资产。BGE的现有监管资产包括：(1)如果BGE的传输公式费率规定了收回，则该数额将事先摊销；(2)预期摊销和收回的数额。ComEd、Pepco、DPL和ACE也有类似的与传输相关的所得税监管负债和资产也需要FERC的批准。2017年11月16日，联邦外汇管理局发布命令，驳回英国通用电气提出的对其传输公式税率的修订，以收回这些与传输相关的所得税监管资产。由于FERC的命令，ComEd、BGE、Pepco、DPL和ACE在2017年第四季度的业务和综合收入综合报表中计入了所得税支出，减少了与传输相关的所得税监管资产中本应通过利率摊销和收回的部分与传输相关的所得税管理资产。太平洋经合组织类似的监管资产和负债不受相同的FERC传输率回收公式的约束。有关PECO的传输公式费率归档的附加信息，请参见上文。

2017年12月18日，BGE向FERC申请澄清和重新审理2017年11月16日的命令，并于2018年2月23日(2018年7月9日修订)、ComEd、Pepco、DPL和ACE分别向FERC提交了文件，以修订其传输公式费率机制，以允许追回与传输相关的所得税监管资产。包括以前摊销和通过费率收回的数额，但有提供这种回收的传递公式费率。

2018年9月7日，FERC发布命令，拒绝BGE 2017年12月18日关于重新审理和澄清的请求，以及ComEd、Pepco‘s、DPL’s和ACE 2018年2月23日(经2018年7月9日修正)提交的文件，理由是要求收回本应摊销的数额缺乏及时性，但表示

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

持续追回某些与传输相关的所得税监管资产，将提供更准确的收入要求，符合2017年11月16日的命令。

2018年10月1日，ComEd、BGE、Pepco、DPL和ACE提交了文件，以收回正在进行的非TCJA摊销金额，并退还TCJA在2018年10月1日开始的预期期间与传输相关的所得税监管负债。此外，2018年10月9日，ComEd、Pepco、DPL和ACE寻求重新听取FERC 2018年9月7日的命令。2018年11月2日，英国通用电气公司就FERC 2018年9月7日的命令向地方法院巡回上诉法院提出上诉。2019年4月26日，FERC发布命令，自2018年10月1日起，接受ComEd‘s、BGE’s、Pepco‘s、DPL’s和ACE 2018年10月1日的文件，但须接受退款和既定的听证和解法官程序。ComEd、BGE、Pepco、DPL和ACE无法预测这些程序的结果。

如果FERC最终裁定未来、正在进行的非TCJA摊销金额无法收回，截至2019年3月31日，Exelon、ComEd、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE将分别记录所得税支出的额外费用，这些费用可能高达大约7，600万美元、5，100万美元、1，500万美元、1，000万美元、300万美元、500万美元和200万美元。

监管资产和负债

自2018年12月31日以来，监管资产和负债没有发生重大变化。关于具体监管资产和负债的补充信息，请参见注4-2018年Exelon 2018年表格10-K中的监管事项。

未确认的资本化费率计算金额(Exelon和效用登记人)

下表列出了与股东投资收益有关、但在Exelon‘s和效用登记公司综合资产负债表中未被确认为财务报告目的用于汇价目的核定资本额。这些数额将在有关的业务和综合收入综合报表中确认为收入，而这些收入在向我们的客户收费的时期内。



	埃克伦		科米德^(a)		太平洋经济合作组织		BGE^(b)		菲		百事^(c)		DPL^(c)		王牌
March 31, 2019	$	64	$	7	$	—	$	49	$	8	$	5	$	3	$	—
2018年12月31日	$	65	$	8	$	—	$	49	$	8	$	5	$	3	$	—

_________


(a)	反映出ComEd在其配电公式利率管理资产中为提高费率而赚取的未经确认的股本回报率。


(b)	BGE的授权资本主要与股东对其AMI项目的投资收益有关。


(c)	Pepco和DPL的授权资本用于费率目的，涉及股东对各自AMI项目的投资以及能源效率和需求反应计划的收益。能源效率的收益仅用于Pepco DC和DPLDE项目。

发电监管事项(Exelon和世代)

伊利诺伊州管理事项

零排放标准根据FEJA，2018年1月25日，ICC宣布，通过IPA的ZEC采购活动，一代人的克林顿单元1、四城市单元1和四城市单元2核电站被选为中标者。代工公司与包括ComEd在内的伊利诺伊州公用事业公司签订了ZEC采购合同，自2018年1月26日起生效，并开始确认销售自2017年6月1日起生效的ZEC的收入。在2018年3月31日终了的三个月里，世代公司从2017年6月1日到2017年12月31日共实现了1.5亿美元的收入。

2017年2月14日，伊利诺伊州北部地区对IPA提起了两起诉讼，指控该州的ZEC计划违反了美国宪法的某些条款。这两起诉讼都辩称，伊利诺伊州ZEC计划将扭曲pjm联邦能源和容量市场(Fgc)批准的确定批发价格的能源和容量市场拍卖体系，并寻求一项永久禁令，阻止该项目的实施。这些诉讼于2017年7月14日被地方法院驳回。2018年9月13日，美国第七巡回上诉法院确认下级法院驳回了这两项诉讼。2019年1月7日，原告提交了一份请求，要求美国最高法院对该案件进行复审，但于2019年4月15日被驳回。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

新泽西管理事项

新泽西清洁能源立法。2018年5月23日，新泽西州颁布了一项立法，设立了一个ZEC项目，向NJBPU证明核电站满足某些要求，包括它们对该州的空气质量做出了重大贡献，而且其收入不足以支付其成本和风险。根据这项立法，NJBPU将向符合条件的核电站发放ZECs，新泽西的配电设施，包括ACE，将被要求购买这些ZECs。

2018年11月19日，NJBPU发布了一项命令，规定了确定核电厂资格的方法和应用程序、对合格核电厂进行排名和选择的方法和程序草案，以及为每个受监管的公用事业机构从选定的核电厂购买ZEC的机制。2018年12月19日，PSEG提交了完整的申请，要求NJBPU批准Salem 1和Salem 2，其中一代人拥有42.59%的所有权，以参加ZEC项目。同一天，世代公司向NJBPU提交了某些补充信息，提供了申请中要求但不能与PSEG共享的专有信息。2019年4月18日，NJBPU批准将ZEC授予Salem 1和Salem 2。有关Salem的补充信息，见注8-提前退休。

纽约管理事项

纽约清洁能源标准。2016年8月1日，NYPSC发布了一项建立纽约CES的命令，其中的一个组成部分是三级zec项目，其目标是保护零排放核能发电设施的环境属性，这些设施符合“纽约电力安全委员会”确定的证明公众需要的标准。

2016年10月19日，一个化石发电公司联盟向联邦地区法院提起诉讼，指控纽约石油天然气公司的计划违反了美国宪法的某些条款；具体来说，ZEC计划干预了联邦快递公司对批发价格的管辖权，并歧视州外竞争对手。2017年7月25日，该项目被地区法院驳回。2018年9月27日，美国第二巡回上诉法院确认下级法院驳回了对ZEC项目的投诉。2019年1月7日，化石发电公司提交了一份请愿书，要求美国最高法院对该案件进行复审，但于2019年4月15日被驳回。

此外，2016年11月30日(经2017年1月13日修正)，一批当事方向纽约州法院提交了一份请愿书，试图使ZEC方案无效，该法院辩称，纽约和平与安全委员会无权制定该方案，它违反了州环境法，并在通过ZEC方案时违反了“国家行政程序法”的某些技术规定。随后，“新一代”、CENG和NYPSC提出了驳回州法院诉讼的动议，后来遭到原告的反对。2018年1月22日，法院驳回了环境索赔和大多数原告的诉讼，但拒绝了对其余5名原告和原告提出的驳回请求，但未对案件的案情作出评论。世代，CENG和国家的答复和简报都是在2018年3月30日提交的。2018年12月17日，原告提交了一份答辩摘要，介绍了新的论点和新证据。纽约州于2018年12月28日提出罢工动议。2019年1月4日，“新一代”和“中欧”提出了一项议案，要求驳回新的论点和新的证据，现在必须由法院决定是否将案件进行审理。

其他可能的法律挑战仍然存在，其结果仍然不确定。见注8-提前退休有关金纳和九里点的额外信息。

联邦管理事项

营业执照续期

科诺文戈水电项目。2012年8月29日，世代公司向FERC提交了一份关于Conowingo水电项目(Conowingo)的新许可证申请。在新一代根据“清洁水法”第401条(401认证)与马里兰州科诺温戈环境部(MDE)取得水质认证的过程中，新一代继续与水环境局和其他利益攸关方合作，解决水质许可证问题，包括：(1)水质、(2)鱼类栖息地和(3)沉积物。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

2018年4月27日，MDE发布了对Conowingo的401认证。401证书载有许多条件，包括与减少上游来源的营养物质、清除上游来源的所有可见垃圾和碎片有关的条件，以及执行与鱼类通过有关的措施，这些措施可能对Exelon公司和世代公司的财务报表产生不利影响，因为如果实施这些措施将增加资本支出和运营成本。2018年5月25日，“新一代”向联邦和州法院提出申诉，并向MDE提出重新审议的请求，声称这些条件是不公平和繁重的，违反了MDE条例、州、联邦和宪法。代言人还要求FERC推迟发放联邦许可证，而这些重要的州和联邦法律问题尚未解决。2019年2月28日，世代公司向FERC提交了一份声明令的请愿书，要求FERC发布命令，宣布MDE放弃为Conowingo颁发401证书的权利，因为它未能及时对Conowingo的401认证申请采取行动，并要求FERC拒绝列入MDE在2018年4月提出的条件。Exelon还继续通过行政程序并在州和联邦法院对401证书提出质疑。Exelon和Generation无法预测最终结果或其对Exelon或一代人的财务影响(如果有的话)。

截至2019年3月31日，与Conowingo许可相关的3800万美元直接成本已被资本化。参见注4-Exelon 2018年表格10-K中的监管事项，以获得更多关于发电公司经营许可证更新努力的信息。

7。长期资产减值(Exelon和世代)

登记人评估可收回的长期资产，无论何时发生的事件或情况的变化表明，账面金额可能无法收回。公允价值分析主要以收入办法为基础，采用了大量无法观察的投入(第3级)，包括收入和发电预测、预计资本和维持支出以及贴现率。这些投入的变化可能会导致登记人的长期资产在未来的物质损失。

发电公司的羚羊谷是位于加利福尼亚州兰开斯特的242兆瓦太阳能工厂，通过PPA向太平洋天然气和电力公司(PG&E)出售全部产品。截至2019年3月31日，世代公司拥有约7.5亿美元与羚羊谷相关的长期资产。由于PG&E公司在2019年第一季度申请破产，世代公司完成了对羚羊谷(Antelope Valley)预计未来未计现金流量的全面审查，没有记录减值费用。假设中的重大变化，如PPA作为破产程序的一部分被拒绝的可能性，可能会导致羚羊谷的长期资产净值在未来受到损害，这可能是相当重要的。

羚羊谷是EGR IV公司的一家全资拥有的间接子公司，截至2019年3月31日，该公司拥有约19.7亿美元的额外长期资产。EGR IV是Exelon和Generation的全资子公司，包括世代在EGRP和其他具有非控制利益的项目中的利益。迄今为止，没有任何指标表明，EGR IV的其他长期资产的账面净值可能无法收回。

世代将继续监测破产程序中任何情况的变化，这些变化可能表明羚羊谷的长期资产净值或EGR IV的其他长期资产可能无法收回。

关于PG&E破产的更多信息，请参见注11-债务和信贷协议。

8。早期植物退休(Exelon和世代)

Exelon和世代不断评估影响发电厂当前和预期经济价值的因素，包括但不限于：市场电价、容量拍卖结果、潜在的立法和监管解决方案，以确保发电厂通过其无碳排放、可靠性或燃料安全而获得公平的补偿，环境保护局要求减少碳和其他排放的潜在规则的影响，以及各州为执行这些最终规则所作的努力。任何工厂提前退休的确切时间以及由此产生的财务报表影响可能受到许多因素的影响，包括潜在的监管或立法解决方案的状况、任何输电系统可靠性研究评估的结果、任何共同所有者要求和规定的性质、以及核电厂的NDT资金需求等因素。然而，任何植物最早的退休日期通常是第一年。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

该单位没有能力或其他义务，并在适用的情况下，就在其下一次预定的核燃料停运之前。

核发电

2015年和2016年，“一代”将伊利诺伊州的克林顿(Clinton)和四城(Quad City)核电站、纽约的金纳(Ginna)和九里点(NineMile Point)核电站，以及宾夕法尼亚州的三里岛(Thile Island)核电站，认为基于经济估值和其他因素，提前退休的2017年，PSEG公布了其新泽西州核电站面临的类似财务挑战，其中包括塞勒姆(Salem)，该公司持有塞勒姆42.59%的股权。PSEG是Salem的运营者，也是Salem退休的决策权。

假设伊利诺伊州泽斯、新泽西ZEC计划和纽约CES、世代和CENG通过拥有Ginna和Nine Mile Point的所有权，不再认为克林顿、Quad市、Salem、Ginna或Nine Mile Point面临提前退休的更高风险。然而，如果伊利诺伊州泽斯项目、新泽西ZEC项目或纽约CES项目没有按预期在其全部任期内运作，这些工厂中的每一家都可能再次面临提前退休的风险，这可能会对Exelon和世代的未来财务报表产生重大影响。有关伊利诺伊州赛斯、新泽西ZEC计划和纽约CES的更多信息，请参见注6-监管事项。

在宾夕法尼亚州，TMI核电站在2017年5月的2020年至2021年规划年PJM容量拍卖中没有明确表示，这是TMI连续第三年未能通过PJM基础剩余产能拍卖；2017年5月30日，根据这些容量拍卖结果，长期存在较低的批发电价。此外，由于没有联邦或州的政策，对核能的发电能力给予重视，没有空气污染，Exelon宣布，发电公司将于2019年9月30日左右永久停止TMI的发电业务。TMI目前承诺运营到2019年5月，并获准运营到2034年。发电公司已提交了必要的市场和监管通知，以关闭工厂。PJM随后通知世代，它还没有发现任何可靠性问题，并且已经批准了TMI的停用。2019年4月5日，世代公司向NRC提交了停工后退役活动报告(PSDAR)，详细说明了TMI最终关闭后的计划。

2018年2月2日，Exelon宣布，发电公司将在目前运行周期结束时永久停止牡蛎溪核电站的发电作业，并于2018年9月永久停止发电作业。

由于这些提前退出核电站的决定，Exelon和世代确认了因缩短预期的经济使用寿命而产生的增量性非现金费用，这些费用主要与工厂资产(包括任何ARC)的加速折旧和核燃料的加速摊销以及运营和维护费用有关。关于核退役ARO平衡变化的更多信息，请参见注13-核退役。下表汇总了截至2019年3月31日和2018年3月31日三个月的影响总额。



	三个月结束三月三十一日，
损益表费用(税前)	2019			2018
折旧和摊销^(a)
加速折旧^(b)	$	74		$	137
加速核燃料摊销	5			15
操作和维护^(c)	(83		)	26
共计	$	(4	)	$	178

_________


(a)	反映了TMI在截至2019年3月31日的三个月内的增量加速折旧和摊销。反映了TMI和Oyster Creek在截至2018年3月31日的三个月内的增量加速贬值。牡蛎溪的数量为2018年2月2日至2018年3月31日。


(b)	反映工厂资产的增量加速折旧，包括任何ARC。


(c)	2019年，主要原因是TMI的估计退役费用减少。关于2019年第一季度TMI ARO更新的更多信息，请参见注13-核退役。2018年，主要反映了材料和用品库存准备金调整、雇员相关费用和CWIP减值。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

代工位于伊利诺伊州的德累斯顿(Dresden)、拜伦(Byron)和布莱德伍德(Braidwood)核电站也显示出越来越多的经济困境迹象，这可能导致它们提前退休。目前，在这个市场上，它们对电网弹性的独特贡献，以及它们在不受碳和空气污染的情况下生产大量能源的能力，都2018年5月举行的2021-2022规划年PJM能力拍卖导致了拍卖中未选定的最大数量的核能力，包括德累斯顿、拜伦和布莱德伍德的部分地区。Exelon继续与利益攸关方合作制定州政策解决方案，同时还倡导在区域和联邦一级进行更广泛的市场改革。

其他一代

2018年3月29日，发电公司通知电网运营商ISO-NE，计划在2022年6月1日，即目前对神秘7号和8号机组的产能承诺结束时，在未进行监管改革的情况下提前退役其神秘发电站资产。神秘单元9目前承诺到2021年5月。

2018年5月16日，新一代向FERC提交了一份文件，规定了神秘单元8和9在2022年6月1日至2024年5月31日期间的服务成本补偿和服务条件。2018年12月20日，FERC发布了一项命令，接受服务成本协议，反映了对年度固定收入要求的若干调整，并允许收回与Everett海洋航站楼相关的大部分费用。这些调整反映在2019年3月1日提交的履约申报文件中。在2018年12月20日的命令中，FERC还用一种新的方法指导了一次关于ROE的论文听证会。ROE诉讼中的初步简报已于2019年4月19日提交，答辩书应于2019年7月18日提交。2019年1月4日，新一代通知ISO-NE公司将参加2022-2023年容量承诺期远期容量市场拍卖。此外，2019年1月22日，Exelon和其他几个缔约方提出请求，要求重新听取2018年12月20日命令的某些调查结果，但这并不改变世代参加2022-2023年容量承诺期远期容量拍卖的承诺。

2019年3月25日，ISO-NE提交了“能源计划”，该计划旨在提供一个临时燃料安全计划，等待利益相关者制定解决燃料安全问题的长期、基于市场的解决方案。Exelon于2019年4月15日提交了关于能源计划清单提案的评论。FERC已命令ISO-NE在2019年10月15日前提交长期的、以市场为基础的燃料安全规则.

下表提供了截至2019年3月31日Exelon和世代公司与神秘单元8和9以及Everett海洋终端资产相关的重大资产和负债的资产负债表金额，这些资产和负债可能会受到在没有长期市场规则变化的情况下永久停止发电业务的决定的影响。



	March 31, 2019
资产余额
材料和用品库存	$	30
燃料库存	22
已完成的厂房，净额	900
在建工程	2
负债余额
资产退休债务	(1		)

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

9。金融资产和负债的公允价值(所有登记人)

按摊销成本入账的金融负债公允价值

下表列出截至2019年3月31日及2018年12月31日注册官的短期负债、长期债务、瑞士法郎债务及信托优先股(为信托或次级债券融资的长期债项)的账面价值及公允价值：

埃克伦



	March 31, 2019
	载运金额		公允价值
	载运金额		一级		2级		三级		共计
短期负债	$	1,254	$	—	$	1,254	$	—	$	1,254
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	35,468		—		35,066		2,188		37,254
长期债务融资信托^(b)	390		—		—		411		411
SNF义务	1,178		—		989		—		989



	2018年12月31日
	载运金额		公允价值
	载运金额		一级		2级		三级		共计
短期负债	$	714	$	—	$	714	$	—	$	714
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	35,424		—		33,711		2,158		35,869
长期债务融资信托^(b)	390		—		—		400		400
SNF义务	1,171		—		949		—		949

世代



	March 31, 2019
	载运金额		公允价值
	载运金额		一级		2级		三级		共计
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	$	8,747	$	—	$	7,641	$	1,443	$	9,084
SNF义务	1,178		—		989		—		989



	2018年12月31日
	载运金额		公允价值
	载运金额		一级		2级		三级		共计
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	$	8,793	$	—	$	7,467	$	1,443	$	8,910
SNF义务	1,171		—		949		—		949

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

科米德



	March 31, 2019
	载运金额		公允价值
	载运金额		一级		2级		三级		共计
短期负债	$	322	$	—	$	322	$	—	$	322
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	8,194		—		8,855		—		8,855
长期债务融资信托^(b)	205		—		—		215		215



	2018年12月31日
	载运金额		公允价值
	载运金额		一级		2级		三级		共计
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	$	8,101	$	—	$	8,390	$	—	$	8,390
长期债务融资信托^(b)	205		—		—		209		209

太平洋经济合作组织



	March 31, 2019
	载运金额		公允价值
	载运金额		一级		2级		三级		共计
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	$	3,084	$	—	$	3,295	$	50	$	3,345
长期债务融资信托^(b)	184		—		—		196		196



	2018年12月31日
	载运金额		公允价值
	载运金额		一级		2级		三级		共计
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	$	3,084	$	—	$	3,157	$	50	$	3,207
长期债务融资信托^(b)	184		—		—		191		191

BGE



	March 31, 2019
	载运金额		公允价值
	载运金额		一级		2级		三级		共计
短期负债	$	106	$	—	$	106	$	—	$	106
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	2,876		—		3,051		—		3,051

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



	2018年12月31日
	载运金额		公允价值
	载运金额		一级		2级		三级		共计
短期负债	$	35	$	—	$	35	$	—	$	35
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	2,876		—		2,950		—		2,950

菲



	March 31, 2019
	承载量		公允价值
	承载量		一级		2级		三级		共计
短期负债	$	326	$	—	$	326	$	—	$	326
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	6,244		—		5,608		695		6,303



	2018年12月31日
	承载量		公允价值
	承载量		一级		2级		三级		共计
短期负债	$	179	$	—	$	179	$	—	$	179
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	6,259		—		5,436		665		6,101

百事



	March 31, 2019
	承载量		公允价值
	承载量		一级		2级		三级		共计
短期负债	$	105	$	—	$	105	$	—	$	105
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	2,720		—		3,000		208		3,208



	2018年12月31日
	承载量		公允价值
	承载量		一级		2级		三级		共计
短期负债	$	40	$	—	$	40	$	—	$	40
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	2,719		—		2,901		196		3,097

DPL



	March 31, 2019
	承载量		公允价值
	承载量		一级		2级		三级		共计
短期负债	$	5	$	—	$	5	$	—	$	5
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	1,495		—		1,345		204		1,549

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



	2018年12月31日
	承载量		公允价值
	承载量		一级		2级		三级		共计
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	$	1,494	$	—	$	1,303	$	193	$	1,496

王牌



	March 31, 2019
	承载量		公允价值
	承载量		一级		2级		三级		共计
短期负债	$	216	$	—	$	216	$	—	$	216
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	1,184		—		1,004		283		1,287



	2018年12月31日
	承载量		公允价值
	承载量		一级		2级		三级		共计
短期负债	$	139	$	—	$	139	$	—	$	139
长期债务(包括一年内到期的债务)^(a)	1,188		—		987		275		1,262

_________

(a)

截至2019年3月31日，未摊销的债务发行成本分别为2.16亿美元、4900万美元、6700万美元、2200万美元、1800万美元、1400万美元、3300万美元、1200万美元和600万美元，分别用于Exelon、Generation、ComEd、PECO、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE。截至2018年12月31日，未摊销的债务发行成本分别为2.16亿美元、5 100万美元、6 300万美元、2 300万美元、1 800万美元、1 400万美元、3 400万美元、1 200万美元和700万美元，分别用于Exelon、Gen、ComEd、PECO、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE。


(b)	包括截至2019年3月31日Exelon和ComEd不公平价值分别为100万美元和100万美元的未摊销债务发行成本。包括截至2018年12月31日未摊销的债券发行成本，截至2018年12月31日，Exelon和ComEd的价值分别低于100万美元和100万美元。

经常性公允价值计量

Exelon根据权威的公允价值计量指南建立的层次记录资产和负债的公允价值。该层级将用于衡量公允价值的估值技术的投入按以下三个层次排列：


•	一级-活跃市场中相同资产或负债的报价(未经调整)，注册人有能力在报告之日清算这些资产或负债。


•	二级-包括在第1级内的报价以外的其他投入，这些投入可直接对资产或负债进行观察，或通过与可观测的市场数据的确证间接观察。


•	第三级-无法观察的投入，如内部开发的定价模型或第三方对资产或负债的估值，因为资产或负债的市场活动很少或根本没有。

生成与Exelon

根据适用的公允价值计量指南，以公允价值计量的某些投资，作为一种实际的权宜之计，按公允价值计量，不再属于公允价值等级，并列入下表“不受水平调整”之下。

下表列出截至2019年3月31日和2018年12月31日按公允价值在Exelon和世代综合资产负债表中按公允价值计量和记录的资产和负债及其在公允价值等级中的水平：

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



	世代														埃克伦
截至2019年3月31日	一级			二级			三级			不受水准的限制		共计			一级			二级			三级			不受水准的限制		共计
资产
现金等价物^(a)	$	370		$	—		$	—		$	—	$	370		$	817		$	—		$	—		$	—	$	817
NDT基金投资
现金等价物^(b)	369			74			—			—		443			369			74			—			—		443
股票	3,060			1,753			1			1,545		6,359			3,060			1,753			1			1,545		6,359
固定收益
公司债务	—			1,545			236			1		1,782			—			1,545			236			1		1,782
美国财政部和机构	2,033			112			—			—		2,145			2,033			112			—			—		2,145
外国政府	—			43			—			—		43			—			43			—			—		43
州和市债务	—			110			—			—		110			—			110			—			—		110
其他^(c)	—			26			—			935		961			—			26			—			935		961
固定收入小计	2,033			1,836			236			936		5,041			2,033			1,836			236			936		5,041
中间市场贷款	—			—			303			406		709			—			—			303			406		709
私人股本	—			—			—			352		352			—			—			—			352		352
房地产	—			—			—			535		535			—			—			—			535		535
NDT基金投资小计^(d)	5,462			3,663			540			3,774		13,439			5,462			3,663			540			3,774		13,439
拉比信托投资
现金等价物	4			—			—			—		4			47			—			—			—		47
共同基金	25			—			—			—		25			74			—			—			—		74
固定收益	—			—			—			—		—			—			14			—			—		14
人寿保险合同	—			23			—			—		23			—			71			39			—		110
拉比信托投资小计^(e)	29			23			—			—		52			121			85			39			—		245
商品衍生资产
经济对冲	273			2,164			1,442			—		3,879			273			2,164			1,442			—		3,879
自营交易	—			74			104			—		178			—			74			104			—		178
净结算及抵押品分配的效果^(f)(g)	(294		)	(1,836		)	(820		)	—		(2,950		)	(294		)	(1,836		)	(820		)	—		(2,950		)
商品衍生资产小计	(21		)	402			726			—		1,107			(21		)	402			726			—		1,107
利率和外币衍生资产
经济对冲	—			4			—			—		4			—			4			—			—		4
净结算及抵押品分配的效果	—			(5		)	—			—		(5		)	—			(5		)	—			—		(5		)
利率和外币衍生资产小计	—			(1		)	—			—		(1		)	—			(1		)	—			—		(1		)
其他投资	—			—			42			—		42			—			—			42			—		42
总资产	5,840			4,087			1,308			3,774		15,009			6,379			4,149			1,347			3,774		15,649

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



	世代														埃克伦
截至2019年3月31日	一级			二级			三级			不受水准的限制		共计			一级			二级			三级			不受水准的限制		共计
负债
商品衍生负债
经济对冲	(350		)	(2,339		)	(1,164		)	—		(3,853		)	(350		)	(2,339		)	(1,404		)	—		(4,093		)
自营交易	—			(79		)	(40		)	—		(119		)	—			(79		)	(40		)	—		(119		)
净结算及抵押品分配的效果^(f)(g)	346			2,119			977			—		3,442			346			2,119			977			—		3,442
	(4		)	(299		)	(227		)	—		(530		)	(4		)	(299		)	(467		)	—		(770		)
利率和外币衍生负债
指定为套期保值工具的衍生工具	—			—			—			—		—			—			(2		)	—			—		(2		)
经济对冲	—			(12		)	—			—		(12		)	—			(12		)	—			—		(12		)
净结算及抵押品分配的效果	—			5			—			—		5			—			5			—			—		5
利率和外币衍生负债小计	—			(7		)	—			—		(7		)	—			(9		)	—			—		(9		)
递延赔偿义务	—			(36		)	—			—		(36		)	—			(140		)	—			—		(140		)
负债总额	(4		)	(342		)	(227		)	—		(573		)	(4		)	(448		)	(467		)	—		(919		)
净资产总额	$	5,836		$	3,745		$	1,081		$	3,774	$	14,436		$	6,375		$	3,701		$	880		$	3,774	$	14,730

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



	世代														埃克伦
截至2018年12月31日	一级			二级			三级			不受水准的限制		共计			一级			二级			三级			不受水准的限制		共计
资产
现金等价物^(a)	$	581		$	—		$	—		$	—	$	581		$	1,243		$	—		$	—		$	—	$	1,243
NDT基金投资
现金等价物^(b)	252			86			—			—		338			252			86			—			—		338
股票	2,918			1,591			—			1,381		5,890			2,918			1,591			—			1,381		5,890
固定收益
公司债务	—			1,593			230			—		1,823			—			1,593			230			—		1,823
美国财政部和机构	2,081			99			—			—		2,180			2,081			99			—			—		2,180
外国政府	—			50			—			—		50			—			50			—			—		50
州和市债务	—			149			—			—		149			—			149			—			—		149
其他^(c)	—			30			—			846		876			—			30			—			846		876
固定收入小计	2,081			1,921			230			846		5,078			2,081			1,921			230			846		5,078
中间市场贷款	—			—			313			367		680			—			—			313			367		680
私人股本	—			—			—			329		329			—			—			—			329		329
房地产	—			—			—			510		510			—			—			—			510		510
NDT基金投资小计^(d)	5,251			3,598			543			3,433		12,825			5,251			3,598			543			3,433		12,825
拉比信托投资
现金等价物	5			—			—			—		5			48			—			—			—		48
共同基金	24			—			—			—		24			72			—			—			—		72
固定收益	—			—			—			—		—			—			15			—			—		15
人寿保险合同	—			22			—			—		22			—			70			38			—		108
拉比信托投资小计^(e)	29			22			—			—		51			120			85			38			—		243
商品衍生资产
经济对冲	541			2,760			1,470			—		4,771			541			2,760			1,470			—		4,771
自营交易	—			69			77			—		146			—			69			77			—		146
净结算及抵押品分配的效果^(f)(g)	(582		)	(2,357		)	(732		)	—		(3,671		)	(582		)	(2,357		)	(732		)	—		(3,671		)
商品衍生资产小计	(41		)	472			815			—		1,246			(41		)	472			815			—		1,246
利率和外币衍生资产
经济对冲	—			13			—			—		13			—			13			—			—		13
净结算及抵押品分配的效果	—			(3		)	—			—		(3		)	—			(3		)	—			—		(3		)
利率和外币衍生资产小计	—			10			—			—		10			—			10			—			—		10
其他投资	—			—			42			—		42			—			—			42			—		42
总资产	5,820			4,102			1,400			3,433		14,755			6,573			4,165			1,438			3,433		15,609

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



	世代														埃克伦
截至2018年12月31日	一级			二级			三级			不受水准的限制		共计			一级			二级			三级			不受水准的限制		共计
负债
商品衍生负债
经济对冲	(642		)	(2,963		)	(1,027		)	—		(4,632		)	(642		)	(2,963		)	(1,276		)	—		(4,881		)
自营交易	—			(73		)	(21		)	—		(94		)	—			(73		)	(21		)	—		(94		)
净结算及抵押品分配的效果^(f)(g)	639			2,581			808			—		4,028			639			2,581			808			—		4,028
商品衍生负债小计	(3		)	(455		)	(240		)	—		(698		)	(3		)	(455		)	(489		)	—		(947		)
利率和外币衍生负债
指定为套期保值工具的衍生工具	—			—			—			—		—			—			(4		)	—			—		(4		)
经济对冲	—			(6		)	—			—		(6		)	—			(6		)	—			—		(6		)
净结算及抵押品分配的效果	—			3			—			—		3			—			3			—			—		3
利率和外币衍生负债小计	—			(3		)	—			—		(3		)	—			(7		)	—			—		(7		)
递延赔偿义务	—			(35		)	—			—		(35		)	—			(137		)	—			—		(137		)
负债总额	(3		)	(493		)	(240		)	—		(736		)	(3		)	(599		)	(489		)	—		(1,091		)
净资产总额	$	5,817		$	3,609		$	1,160		$	3,433	$	14,019		$	6,570		$	3,566		$	949		$	3,433	$	14,518

_________

(a)

2019年3月31日和2018年12月31日的现金不包括2.7亿美元和2.83亿美元，2018年3月31日和2018年12月31日的限制现金分别为3600万美元和3900万美元；Exelon不包括2019年3月31日和2018年12月31日的4.26亿美元和4.58亿美元的现金，以及3月31日、2019年和12月31日的限制现金7100万美元和8000万美元，2018年3月31日、2019年3月31日和2018年12月31日的长期限制性现金2.11亿美元和1.85亿美元，在综合资产负债表的其他递延借方中列报。


(b)	包括分别于2019年3月31日和2018年12月31日从未清回购协议收到的4 300万美元和5 000万美元现金，并由下文(D)项所述在协议结算后偿还的义务抵消。


(c)	包括衍生工具700万美元和4400万美元，分别在2019年3月31日和2018年12月31日的名义总额为12.23亿美元和14.32亿美元。这些票据的名义本金是衡量截至终了财政年度未清交易量的一种衡量标准，并不代表Exelon和世代面临信贷或市场损失的数额。


(d)	截至2019年3月31日和2018年12月31日，净负债分别为9 400万美元和1.3亿美元。这些项目包括与待售证券有关的应收款、利息和股息应收款、回购协议义务以及与待购买证券有关的应付款项。回购协议一般是短期的，期限一般为30天或更短.


(e)	在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月里，世代的未实现损益总额不到100万美元。在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月里，Exelon的未实现损益总额分别为100万美元。


(f)	截至2019年3月31日，来自对手方的担保品总额分别为5200万美元、2.83亿美元和1.57亿美元，分别分配给一级、二级和三级市场衍生品。截至2018年12月31日，除支付给对手方的担保品外，从对手方收到的担保品总额分别为5700万美元、2.24亿美元和7600万美元，分别分配给一级、二级和三级市场衍生品。


(g)	在张贴/(收到)的担保品中，截至2019年3月31日和2018年12月31日，(3 300万美元)和(9 400万美元)分别代表交易所的变动幅度。

Exelon和世代持有的投资没有现成的确定公允价值，截至2019年3月31日，账面金额为7100万美元。在截至2019年3月31日的三个月中，公允价值、累计调整和减值方面的变化并不重要。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

ComEd、PECO和BGE

下表列出截至2019年3月31日和2018年12月31日公允价值等级的公允价值资产和负债，并按公允价值计量和记录在ComEd、PECO和BGE的综合资产负债表中。



	科米德											太平洋经济合作组织										BGE
截至2019年3月31日	一级		二级			三级			共计			一级		二级			三级		共计			一级		二级			三级		共计
资产
现金等价物^(a)	$	194	$	—		$	—		$	194		$	16	$	—		$	—	$	16		$	3	$	—		$	—	$	3
拉比信托投资
共同基金	—		—			—			—			7		—			—		7			6		—			—		6
人寿保险合同	—		—			—			—			—		10			—		10			—		—			—		—
拉比信托投资小计^(b)	—		—			—			—			7		10			—		17			6		—			—		6
总资产	194		—			—			194			23		10			—		33			9		—			—		9
负债
递延赔偿义务	—		(7		)	—			(7		)	—		(10		)	—		(10		)	—		(5		)	—		(5		)
按市价计价的衍生负债^(c)	—		—			(240		)	(240		)	—		—			—		—			—		—			—		—
负债总额	—		(7		)	(240		)	(247		)	—		(10		)	—		(10		)	—		(5		)	—		(5		)
净资产(负债)共计	$	194	$	(7	)	$	(240	)	$	(53	)	$	23	$	—		$	—	$	23		$	9	$	(5	)	$	—	$	4



	科米德											太平洋经济合作组织										BGE
截至2018年12月31日	一级		二级			三级			共计			一级		二级			三级		共计			一级		二级			三级		共计
资产
现金等价物^(a)	$	209	$	—		$	—		$	209		$	111	$	—		$	—	$	111		$	4	$	—		$	—	$	4
拉比信托投资
共同基金	—		—			—			—			7		—			—		7			6		—			—		6
人寿保险合同	—		—			—			—			—		10			—		10			—		—			—		—
拉比信托投资小计^(b)	—		—			—			—			7		10			—		17			6		—			—		6
总资产	209		—			—			209			118		10			—		128			10		—			—		10
负债
递延赔偿义务	—		(6		)	—			(6		)	—		(10		)	—		(10		)	—		(5		)	—		(5		)
按市价计价的衍生负债^(c)	—		—			(249		)	(249		)	—		—			—		—			—		—			—		—
负债总额	—		(6		)	(249		)	(255		)	—		(10		)	—		(10		)	—		(5		)	—		(5		)
净资产(负债)共计	$	209	$	(6	)	$	(249	)	$	(46	)	$	118	$	—		$	—	$	118		$	10	$	(5	)	$	—	$	5

_________

(a)

ComEd不包括2019年3月31日和2018年12月31日的6900万美元和9300万美元的现金，2019年3月31日和2018年12月31日的限制现金1500万美元和2800万美元，包括2019年3月31日和2008年12月31日的1.93亿美元和1.66亿美元的长期限制现金。这在综合资产负债表的其他递延借方中作了报告。太平洋经济合作组织不包括2019年3月31日和2018年12月31日的普通现金3100万美元和2400万美元；BGE不包括2019年3月31日和2018年12月31日的现金1200万美元和700万美元，以及2018年3月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的限制现金100万美元和200万美元。


(b)	在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月内，ComEd、PECO和BGE的未实现损益总额不到100万美元。


(c)	第三级余额包括2019年3月31日当期和非流动负债2700万美元和2.13亿美元，2018年12月31日分别为2600万美元和2.23亿美元，涉及与非附属供应商的浮动至固定能源互换合同。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

Phi，Pepco，DPL和ACE

以下表格定期列出PHI‘s、Pepco’s、DPL‘s和ACE综合资产负债表中按公允价值计量和记录的资产和负债，以及截至2019年3月31日和2018年12月31日公允价值等级范围内的资产和负债水平：




	截至2019年3月31日										截至2018年12月31日
菲	一级		二级			三级		共计			一级		二级			三级		共计
资产
现金等价物^(a)	$	63	$	—		$	—	$	63		$	147	$	—		$	—	$	147
拉比信托投资
现金等价物	42		—			—		42			42		—			—		42
共同基金	14		—			—		14			13		—			—		13
固定收益	—		14			—		14			—		15			—		15
人寿保险合同	—		22			39		61			—		22			38		60
拉比信托投资小计^(b)	56		36			39		131			55		37			38		130
总资产	119		36			39		194			202		37			38		277
负债
递延赔偿义务	—		(20		)	—		(20		)	—		(21		)	—		(21		)
负债总额	—		(20		)	—		(20		)	—		(21		)	—		(21		)
净资产总额	$	119	$	16		$	39	$	174		$	202	$	16		$	38	$	256



	百事										DPL										王牌
截至2019年3月31日	一级		二级			三级		共计			一级		二级			三级		共计			一级		二级		三级		共计
资产
现金等价物^(a)	$	35	$	—		$	—	$	35		$	2	$	—		$	—	$	2		$	21	$	—	$	—	$	21
拉比信托投资
现金等价物	42		—			—		42			—		—			—		—			—		—		—		—
固定收益	—		4			—		4			—		—			—		—			—		—		—		—
人寿保险合同	—		22			38		60			—		—			—		—			—		—		—		—
拉比信托投资小计^(b)	42		26			38		106			—		—			—		—			—		—		—		—
总资产	77		26			38		141			2		—			—		2			21		—		—		21
负债
递延赔偿义务	—		(3		)	—		(3		)	—		(1		)	—		(1		)	—		—		—		—
负债总额	—		(3		)	—		(3		)	—		(1		)	—		(1		)	—		—		—		—
净资产(负债)共计	$	77	$	23		$	38	$	138		$	2	$	(1	)	$	—	$	1		$	21	$	—	$	—	$	21

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



	百事										DPL										王牌
截至2018年12月31日	一级		二级			三级		共计			一级		二级			三级		共计			一级		二级		三级		共计
资产
现金等价物^(a)	$	38	$	—		$	—	$	38		$	16	$	—		$	—	$	16		$	23	$	—	$	—	$	23
拉比信托投资
现金等价物	41		—			—		41			—		—			—		—			—		—		—		—
固定收益	—		5			—		5			—		—			—		—			—		—		—		—
人寿保险合同	—		22			37		59			—		—			—		—			—		—		—		—
拉比信托投资小计^(b)	41		27			37		105			—		—			—		—			—		—		—		—
总资产	79		27			37		143			16		—			—		16			23		—		—		23
负债
递延赔偿义务	—		(3		)	—		(3		)	—		(1		)	—		(1		)	—		—		—		—
负债总额	—		(3		)	—		(3		)	—		(1		)	—		(1		)	—		—		—		—
净资产(负债)共计	$	79	$	24		$	37	$	140		$	16	$	(1	)	$	—	$	15		$	23	$	—	$	—	$	23

_________

(a)

Phi不包括2019年3月31日和2018年12月31日的2900万美元和3900万美元的现金，还包括2019年3月31日和2018年12月31日的长期限制性现金1 900万美元，这些现金在综合资产负债表的其他递延借方中都有报告。截至2019年3月31日、2019年12月和12月31日，Pi不包括现金1100万美元和1500万美元。分别为2018年。DPL不包括2019年3月31日和2018年12月31日的600万美元现金和800万美元现金。ACE不包括2019年3月31日和2018年12月31日的700万美元现金，包括2019年3月31日和2018年12月31日的长期限制性现金1，900万美元和2018年12月31日的现金，这些现金在综合资产负债表的其他递延借方中列报。


(b)	在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月里，PHI的未实现损益总额不到100万美元。在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月里，百事公司的未实现损益总额不到100万美元。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

下表列出在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月内，按公允价值计量的第三级资产和负债的公允价值对账情况：



	世代												科米德				菲					埃克伦
截至2019年3月31日止的三个月	NDT基金投资			市场标价衍生物				其他投资		总生成			市场标价衍生物				人寿保险合同^(c)		在合并中消除			共计
截至2018年12月31日的余额	$	543		$	575			$	42	$	1,160		$	(249	)		$	38	$	—		$	949
已实现/未实现收益(损失)共计
包括在净收入中	2			(231		)	^(a)	—		(229		)	—				1		—			(228		)
列入附属公司的非流动应付款	11			—				—		11			—				—		(11		)	—
列入监管资产/负债	—			—				—		—			9			^(b)	—		11			20
抵押品变动	—			81				—		81			—				—		—			81
采购、销售、发行和结算
购货	1			57				—		58			—				—		—			58
销售	—			—				—		—			—				—		—			—
安置点	(17		)	—				—		(17		)	—				—		—			(17		)
转入3级	—			—			^(d)	—		—			—				—		—			—
调出3级	—			17			^(d)	—		17			—				—		—			17
2019年3月31日结余	$	540		$	499			$	42	$	1,081		$	(240	)		$	39	$	—		$	880
截至2019年3月31日与资产和负债有关的未实现收益(损失)变动引起的收益(损失)总额	$	2		$	(151	)		$	—	$	(149	)	$	—			$	1	$	—		$	(148	)



	世代													科米德				菲					埃克伦
截至2018年3月31日止的三个月	NDT基金投资			市场标价衍生物				其他投资			总生成			市场标价衍生物				人寿保险合同^(c)		在合并中消除			共计
截至2017年12月31日的结余	$	648		$	552			$	37		$	1,237		$	(256	)		$	22	$	—		$	1,003
已实现/未实现收益(损失)共计
包括在净收入中	—			184			^(a)	1			185			—				1		—			186
列入附属公司的非流动应付款	7			—				—			7			—				—		(7		)	—
纳入监管资产	—			—				—			—			(11		)	^(b)	—		7			(4		)
抵押品变动	—			105				—			105			—				—		—			105
采购、销售、发行和结算
购货	2			88				—			90			—				—		—			90
销售	—			(3		)		—			(3		)	—				—		—			(3		)
发行	—			—				—			—			—				—		—			—
安置点	(48		)	—				—			(48		)	—				—		—			(48		)
转入3级	—			(8		)	^(d)	—			(8		)	—				—		—			(8		)
调出3级	—			—			^(d)	(2		)	(2		)	—				—		—			(2		)
截至2018年3月31日余额	$	609		$	918			$	36		$	1,563		$	(267	)		$	23	$	—		$	1,319
截至2018年3月31日与资产和负债有关的未实现收益(损失)变动引起的收益(损失)总额	$	—		$	256			$	1		$	257		$	—			$	1	$	—		$	258

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

__________


(a)	包括因分别在2019年3月31日和2018年3月31日终了的三个月内结算衍生合同而减少的8 000万美元和7 200万美元的已实现收益。

(b)

包括在截至2019年3月31日的三个月内，公允价值减少1400万美元，以及结算因与无关联供应商签订浮动到固定能源交换合同而记录的500万美元购电费用而造成的实际损失。其中包括公允价值增加1700万美元，以及在2018年3月31日终了的三个月内，与无关联供应商签订的浮动到固定的能源交换合同所记录的600万美元的实际损失。


(c)	所代表的金额是Pepco的人寿保险合同。


(d)	进入和退出第3级合同的情况通常是在合同期限变得越来越不明显时发生，主要原因是市场流动性的变化或某些商品合同的假设。

下表列出了截至2019年3月31日和2018年3月31日终了的三个月内按公允价值计量的第三级资产和负债收入中包括的已实现和未实现损益总额的损益表分类：



	世代								菲		埃克伦
	操作收入			购进权力和燃料			其他，净		操作和维护		操作收入			购进权力和燃料			操作和维护		其他，净
截至2019年3月31日的三个月净收益(亏损)	$	(128	)	$	(103	)	$	2	$	1	$	(128	)	$	(103	)	$	1	$	2
截至2019年3月31日止三个月与资产和负债有关的未实现损益的变化	(91		)	(60		)	2		1		(91		)	(60		)	1		2



	世代							菲		埃克伦
	操作收入		购进权力和燃料			其他，净		操作和维护		操作收入		购进权力和燃料			操作和维护		其他，净
2018年3月31日终了的三个月净收益(亏损)	$	335	$	(151	)	$	1	$	1	$	335	$	(151	)	$	1	$	1
2018年3月31日终了三个月与资产和负债有关的未实现损益的变化	309		(53		)	1		1		309		(53		)	1		1

用于确定公允价值的估价技术

下表描述了用于衡量上表所示资产和负债公允价值的估值方法。

现金等价物(所有登记员)。注册人的现金等价物包括购买时原始期限为三个月或更短的投资。公允价值表中的现金等价物包括对共同基金和货币市场基金的投资。这些基金股票的公允价值是以可观察的市场价格为基础的，因此，在公允价值等级中被归类为一级。

NDT基金投资(Exelon和世代)。设立信托基金投资是为了按照核管制委员会的要求履行新一代和中央核设施的核退役义务。NDT基金通过混合基金和共同基金直接或间接持有债务和股票证券，这些基金包括在股票和固定收益中。世代基金和CENG的NDT基金投资政策概述了信托基金的投资指南，并限制了信托基金对流动性极低的市场和其他替代投资的风险敞口。购买时期限不超过三个月的投资，包括某些短期固定收益证券，被视为现金等价物，并作为一级或二级列入经常性公允价值计量等级。

关于个别持有的股票证券，受托人从定价服务中获得价格，这些服务的价格一般是从市场交易所直接获得的，而代人能够独立证实这些价格。信托基金直接持有的股票的公允价值，其依据是活跃市场的报价。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

被分类在第1级。某些股票证券被归类为二级证券，因为它们是根据反映可观察的市场信息，如实际交易信息或类似证券的评估价格确定的。单独持有的证券主要在纽约证券交易所和纳斯达克-全球选择市场进行交易，由于这些交易所规定的交易量要求，这些市场只包含活跃交易的证券。

对于固定收益证券，只要有可能，就可以从定价服务中获得多个价格，这样除了检查不寻常的日常活动外，还可以对跨提供者进行验证。主要价格来源是根据每种证券的资产类型、类别或发行来确定的。对于个别持有的固定收益证券，受托人监测定价服务提供的价格，如果投资组合经理质疑指定价格，受托人可以使用补充价格来源或改变给定证券的主要价格来源，而受托人确定另一个价格来源被认为更可取。一代人已经了解了这些价格是如何推导出来的，包括在推导这些价格时所使用的投入的性质和可观察性。此外，与其他以市场为基础的价格来源相比，“一代”有选择地证实了证券的公允价值.美国国债被归类为一级证券，因为它们在一个高度流动性和透明度的市场上交易。固定收益证券(不包括美国国债)的公允价值是根据反映可观测市场信息(如实际交易信息或类似证券)的评估价格计算的，并按可观察的差异进行调整，并按二级分类。私人配售固定收益证券的公允价值，包括在公司债务中，是使用第三方估值确定的，该估值包含大量不可观测的投入，并被分类为三级。

股票和固定收益混合基金和共同基金由投资公司维持，并按照一套规定的基金目标持有某些投资，例如持有短期固定收益证券或通过购买股票证券跟踪某些股票指数的表现，以复制指数的资本化和特征。其中一些基金的价值被公开引用。对于公开上市的共同基金，这些基金根据活跃市场的报价估值，并被归类为一级基金。对于未公开上市的混合基金和共同基金，以资产净值作为公允价值的实用权宜之计对基金进行估值，公允价值主要来源于标的证券活跃市场的报价，不属于公允价值等级。这些投资通常可以按月赎回，提前30天或少于30天，无需进一步限制。

主要由期货和利率掉期组成的用于管理风险的衍生工具按公允价值入账。场外衍生品每天根据活跃市场和公开市场的报价进行估值，并被归类为一级。场外衍生工具以外的衍生工具是根据可比证券的外部价格数据估值的，并被归类为二级。

中间市场贷款是指向私营公司贷款的贷款或管理基金的投资。一代人选择了公允价值选项，用于投资于中等市场贷款管理基金的某些有限合伙企业。这些贷款的公允价值是由包括成本模型、市场模型和收益模型在内的估值模型组合确定的。贷款投资被归类为三级，因为这些证券的公允价值主要基于无法观察到的投入和利用复杂的估值模型。管理基金的估值使用资产净值或其同等价值作为一种实用的权宜之计，因此不属于公允价值等级。中期市场贷款的投资通常要到定期贷款到期时才能赎回。

私人股本和房地产投资包括投资于经营公司的有限合伙企业和未在证券交易所公开交易的房地产控股公司，例如杠杆收购、增长资本、风险资本、不良投资、自然资源投资和房地产资产池直接投资。私人股本和房地产投资的公允价值是以资产净值或其同等价值作为一种实用的权宜之计来确定的，因此，不属于公允价值等级。这些投资通常不能赎回，通常在初始投资日期起的8至10年内进行清算。私人股本和房地产估值由基金经理报告，其依据是基础投资的估值，其中包括成本、经营结果、未来现金流量贴现、基于市场的可比数据以及具有专业资格的来源的独立评估。这些估价投入是看不见的。

截至2019年3月31日，Exelon和世代对固定收益、中间市场贷款、私人股本和房地产投资的未兑现承诺分别约为1.27亿美元、1.79亿美元、3.01亿美元和2.68亿美元。这些承诺将由世代现有的NDT基金提供资金。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

信贷风险集中。截至2019年3月31日，世代公司评估了其NDT投资组合是否存在显著的信用风险集中。被评估的集中程度包括但不限于单个实体、工业类型、外国和个别基金的投资集中。截至2019年3月31日，在世代的NDT资产中没有显著的风险集中(一般定义为大于10%)。

关于NDT基金投资的更多信息，见注13-核退役。

拉比信托投资(Exelon，Generation，PECO，BGE，PHI和Pepco)。建立Rabbi信托基金是为了持有与Exelon执行管理层和董事的某些在职和退休成员的递延薪酬计划有关的资产。Rabbi信托资产包括在登记册综合资产负债表的投资中，主要包括货币市场基金、共同基金、固定收益证券和人寿保险。共同基金由投资公司维持，并根据一套既定的基金目标持有某些投资，这些目标符合Exelon的总体投资战略。货币市场基金和共同基金被公开引用，鉴于价格的明显可观察性，它们被归类为一级基金。固定收益证券的公允价值是根据反映可观察的市场信息(如实际交易信息或类似证券)的评估价格计算的，并按可观察到的差异进行调整，并按二级分类。人寿保险的价值是以保单的现金退保价值计算，扣除由第三方提供的贷款。某些人寿保险主要由根据可观察的市场数据定价的共同基金组成，已被归类为二级，因为人寿保险可在报告日就标的资产的价值进行清算。使用不可观测的投入对人寿保险进行估值的保险单被归类为三级。

市场衍生产品(Exelon，Generation，ComEd，PHI和DPL).衍生品合约在交易所和非交易所市场进行交易。在活跃市场中使用未经调整的报价估值的基于交易所的衍生品在公允价值层次中被归类为一级。某些衍生品的定价使用经纪人或场外在线交易所提供的指示性价格报价进行验证，并被归类为二级。这些报价反映了出价的平均值，中点价格，是从注册机构认为商品提供了最具流动性的市场的来源获得的。对价格报价进行审查和确认，以确保价格是可观察的，并代表市场参与者之间有秩序的交易。这包括考虑实际成交量、市场交割点、标书价差和合同期限.衍生产品合约的剩余部分使用行业标准期权估值模型Black模型进行估值。Black模型考虑了诸如合同条款(包括期限)和市场参数等投入，包括对未来能源价格、利率、波动性、信用价值和信用利差的假设。对于在流动性市场交易的衍生品，如一般远期、互换和期权，模型输入通常是可以观察到的。这类文书分为2级。注册机构的衍生品主要位于流动性交易点。对于流动性较低、定价信息有限的市场中交易的衍生品，模型输入通常包括可观测和不可观测的输入。这些估值可包括从非流动性交易点到可获得有效价格报价的流动交易点的估计基础调整。这类文书分为3级。

Exelon可以利用固定浮动利率互换作为手段，实现其目标水平的可变利率债务占债务总额的百分比。此外，登记员可利用利率衍生工具锁定利率水平，以应付日后的融资。Exelon通过计算掉期协议下预期付款和收入的净现值，根据市场对未来利率的预期和贴现来确定当前的公允价值。对净现值计算的额外投入可能包括合同条款、交易对手信用风险和其他市场参数。由于这些投入是以可观察的数据和类似工具的估值为基础的，因此利率掉期按公允价值等级的第2级分类。见注10-衍生金融工具，以获得更多有关市场衍生工具的资料.

递延赔偿义务(所有登记人)。登记人的递延补偿计划允许参与人将某些现金补偿推迟到名义投资账户中。书记官长在其综合资产负债表中将这类计划列入其他流动和非流动负债。登记人递延补偿债务的价值是根据参与人名义投资账户的市场价值计算的。基本的名义投资主要由股票、共同基金、混合基金和固定收益证券组成，这些证券是基于直接和间接可观察的市场价格。由于递延补偿义务本身并不是在活跃的市场上交换的，因此在公允价值等级中，它们被归类为二级。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

某些就业协议债务的价值(在上表中与递延补偿义务一起包括在内)是根据一段时间内将要支付的已知和某些数额计算的，并在公允价值等级中被归类为第2级。

关于三级公允价值计量的补充信息(Exelon、Generation、ComEd、PHI、Pepco、DPL和ACE)

NDT基金投资(Exelon和世代)。对于中等市场贷款和某些企业债务证券投资，公允价值是通过成本模型、市场模型和收益模型等估值模型组合确定的。估值估计是基于贴现预测现金流、基于市场的可比数据、信贷和流动性因素，以及可能影响价值的其他因素。在适用于规模、可销售性、信用风险和相对绩效等因素的折扣或溢价时，需要作出重要的判断。

由于世代依赖第三方基金经理开发数量无法观察的投入，而不对其3级投资的估值进行调整，因此，关于用于评估这些投资的重大不可观测投入的量化信息，对世代来说是不合理的。这包括有关公允价值对无法观察的投入的变化的敏感性的信息。因此，代言人没有披露这类投入。

拉比信托投资-人寿保险合同(Exelon，PHI和Pepco)。对于被归类为三级的人寿保险，公允价值是根据保单的现金返还价值确定的，该保险单包含不可观测的投入和假设。由于Exelon依靠其第三方保险供应商开发投入，而不对其三级投资的估值进行调整，因此Exelon无法合理地获得用于评估这些投资的不可观测的重要投入的数量信息。因此，Exelon没有披露此类输入。

市场衍生工具(Exelon，GenerationandComEd).对于既包括可观测输入又包括不可观测输入的估值，如果无法观察的输入被确定对总体投入具有重要意义，则将整个估值分类为第3级。这包括使用指示性价格报价估值的衍生品，其合同期限延长到不可观察的时期。在无法获得可观测数据的情况下，考虑到市场参与者在评估资产或负债时所使用的假设。这包括对市场风险的假设，如流动性、波动性和合约期限。这类仪器被归类为三级，因为模型输入一般是不可观测的。前端办公室用于管理投资组合的电力市场远期价格曲线由中央办公室审查和验证，并由后台用于财务报告。登记人在评估第2级和第3级的衍生合同时考虑信用和不履约风险，包括历史和当前市场数据，并按对手方评估信用和不履约风险。由于主净结算协议和担保品过账要求，信贷和不履约风险对财务报表的影响并不重大。

下文披露了关于注册官重要的3级估值的详细情况。计算出的公允价值包括经营条款的可销售性折扣和其他属性。发电的三级平衡一般包括电力和天然气的远期销售和购买，以及某些输电阻塞合同。发电利用各种投入和因素，包括市场参与者在对资产或负债定价时使用的市场数据和假设，以及对估值技术投入中固有风险的假设。这些投入和因素包括远期商品价格、商品价格波动、合同数量、交货地点、利率、对手方信贷质量和信贷增强。

对于大宗商品衍生品，估值模型的主要投入是每种工具的远期商品价格曲线。远期商品价格曲线是由流动性地点的风险管理和非流动性地点的交易员和投资组合经理得出的。所有地点都经过风险管理部门的审查和核实，考虑到已公布的交易所交易价格、已执行的双边交易、经纪人报价以及其他可观察或公开的数据来源。用于对每一种衍生产品进行估值的相关远期商品曲线取决于若干因素，包括商品类型、交货地点和交割期。价格波动因商品和地点而异。在适当情况下，世代利用无风险利率对未来现金流量进行贴现，并作出调整，以反映每个对手方对资产的信贷质量和世代自身的负债信用质量。远期商品价格的可观察性水平通常因交货地点和交货期而不同。某些交货地点，包括PJM西枢纽(电力)和亨利枢纽(天然气)，流动性更强，价格可在未来三年内观察到。波动的可观测期是

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

一般短于期权估价中使用的基本功率曲线。通过使用液体位置的正向曲线，并应用价差来表示将商品运输到交货地点的成本，来估计较少液体位置的正向曲线。这种价差通常不代表该工具市场价格的大部分。因此，公允价值的变化与流动性市场的变动密切相关，而不是应用价差的变化。与价差变化相关的公允价值变化通常是无关紧要的。电力和天然气在所有三级电力和天然气输送地点的平均差价分别约为2.52美元和0.46美元。许多大宗商品衍生品都是短期的，因此大部分公允价值可能基于可观测的投入，尽管整个合约必须被归类为三级。

2010年12月17日，COMED与非附属供应商签订了几份为期20年的浮动到固定的能源交换合同，用于采购长期可再生能源和相关的区域经济共同体。更多信息见注10-衍生金融工具。这些掉期的公允价值由于持仓时间长和内部建模假设而被指定为3级估值。模型假设包括使用天然气热率来预测由可再生因素调整的长期远期功率曲线，其中包含了一天中的时间和季节性因素，以反映准确的可再生能源定价。此外，可销售性储备适用于基于中音和供应商风险的头寸。

下表披露了用于对这些头寸进行估值的正向曲线的重要投入。



贸易类型	2019年3月31日公允价值			估价技术	看不见输入	范围
市场衍生工具-经济边缘(Exelon和世代)^(a)(b)	$	278		贴现现金流量	正向功率价格	$9	-	$164
					正向气体价格	$1.76	-	$11.63
				期权模型	波动率百分比	10%	-	334%

市场衍生工具-自营交易(Exelon和世代)^(a)(b)	$	64		贴现现金流量	前向功率价格	$9	-	$162

市场衍生工具(Exelon及ComEd)	$	(240	)	贴现现金流量	前向热率^(c)	10x	-	11x
					市场化储备	4%	-	8%
					可再生因子	85%	-	120%

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



贸易类型	2018年12月31日公允价值			估价技术	看不见输入	范围
市场衍生工具-经济边缘(Exelon和世代)^(a)(b)	$	443		贴现现金流量	远期电价	$12	-	$174
					远期天然气价格	$0.78	-	$12.38
				期权模型	波动率	10%	-	277%

市场衍生工具-自营交易(Exelon和世代)^(a)(b)	$	56		贴现现金流量	远期电价	$14	-	$174

市场衍生工具(Exelon及ComEd)	$	(249	)	贴现现金流	前向热率^(c)	10x	-	11x
					市场储备	4%	-	8%
					可再生因子	86%	-	120%

_________


(a)	资产和负债头寸的估值技术、不可观测的投入和范围是相同的。


(b)	公允价值不包括截至2019年3月31日和2018年12月31日三级头寸1.57亿美元和7600万美元的现金抵押品。


(c)	引用的前向天然气率用于预测在指定的未来日期交付能源的前向功率曲线。天然气曲线是在其可观测期间外推到合同交付结束为止的。

上述截至资产负债表日期的投入，如果加以调整，将对上述工具的公允价值产生直接影响。第一代商品衍生产品公允价值计量中不可观测的重要投入是远期商品价格，期权是价格波动。单独上调(减少)远期商品价格将导致多头头寸的公允价值大幅提高(较低)(授予发电企业购买商品的义务或选择权的合同)，并抵消对空头头寸的影响(赋予发电企业出售商品的义务或权利的合同)。波动率的增加(减少)将增加(减少)期权持有人(期权的作者)的价值。一般而言，远期商品价格估计的变化与价格波动估计数的变化无关。增加上述准备金将降低头寸的公允价值。热率或可再生因素的增加将相应地增加公允价值。一般来说，天然气市场价格与电力价格之间存在着相互关系。因此，提高天然气价格可能会对远期电力市场产生类似影响。

10。衍生金融工具(所有注册机构)

登记册使用衍生工具管理商品价格风险、利率风险和与正在进行的业务活动有关的外汇风险。

商品价格风险(所有登记人)

由于发电量与其承包销售的能源数量不同，Exelon和Gen面临电力、矿物燃料和其他商品价格的市场波动。每个注册机构都采用既定的政策和程序，通过签订实物和金融衍生品合同，包括互换、期货、远期、期权以及短期和长期购买和销售能源和商品产品的承诺，来管理与商品价格市场波动相关的风险。注册官认为，这些工具要么被确定为非衍生工具，要么被归类为经济对冲工具，从而减轻了对大宗商品价格波动的风险敞口。

衍生工具权威指引要求衍生工具以公允价值确认为资产或负债，并立即在收益中确认衍生工具的公允价值变动。其他会计处理可通过特别选举和指定提供，只要它们符合特定的限制性标准。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

无论是在指定时还是在持续的基础上。这些可供选择的会计处理方法包括正常购买正常销售(NPNS)、现金流对冲和公允价值对冲。对于世代而言，所有与商品相关的衍生经济对冲都通过合并后的公司的收益以公允价值入账，以下表称为经济对冲。此外，世代通过其自营交易活动面临某些市场风险。自营交易活动是对世代能源营销组合的补充，但在世代的整体能源营销活动中只占一小部分。

公允价值权威指南和关于抵销资产和负债的披露要求衍生工具的公允价值在合并财务报表合并说明中按毛额显示，即使衍生工具受法律强制执行的主净结算协议约束，并有资格在综合资产负债表中净列报。主净结算协议是指两个交易对手之间的协议，双方可能有衍生和非衍生合同，规定通过一种支付流程对所有参考合同进行净结算，这是在合同交付时、在要求抵押品时或在违约情况下发生的。代人对现金抵押品的使用一般是不受限制的，除非世代降低到投资级以下(即降至BB+或Ba1)。下表显示了世代与能源相关的经济对冲和自营交易衍生品的毛利率.公允价值余额与受法律强制执行的主净结算协议管辖的同一对手方净结算以及现金担保物净额，包括外汇头寸保证金净额的影响，汇总在担保品和净结算栏中。截至2019年3月31日，持有价值600万美元的现金担保品，截至2018年12月31日，200万美元现金担保品和1，200万美元现金担保品未与衍生头寸相抵，因为这些抵押品与任何能源相关衍生品无关，与权责发生制头寸有关，或者，截至资产负债表日期，没有任何头寸可以抵消。下表不包括符合NPNS范围例外情况的经济套期保值和按照权责发生制会计核算的其他非衍生合同。

ComEd对现金抵押品的使用一般是不受限制的，除非ComEd的评级降到投资级以下(即降至BB+或Ba1)。

PECO和BGE持有的现金抵押品必须存放在不附属的美国主要商业银行或外国银行，在符合某些条件的美国分支机构。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

下表汇总了登记册截至2019年3月31日记录的衍生公允价值余额：



	世代												科米德			埃克伦
衍生物	经济树篱			专有交易			抵押品和净网^(a)(d)			小计^(b)			经济树篱^(c)			共计衍生物
市价衍生资产 (流动资产)	$	2,691		$	118		$	(2,156	)	$	653		$	—		$	653
市价衍生资产 (非流动资产)	1,188			60			(794		)	454			—			454
市场衍生资产总额	3,879			178			(2,950		)	1,107			—			1,107
按市价计价的衍生负债 (流动负债)	(2,711		)	(89		)	2,485			(315		)	(27		)	(342		)
按市价计价的衍生负债 (非流动负债)	(1,142		)	(30		)	957			(215		)	(213		)	(428		)
按市价计价的衍生产品负债总额	(3,853		)	(119		)	3,442			(530		)	(240		)	(770		)
市面衍生工具净资产(负债)总额	$	26		$	59		$	492		$	577		$	(240	)	$	337

_________

(a)

根据资产负债表中的衍生产品权威指南允许的所有可用金额。这些金额包括根据法律上可强制执行的主净结算协议和现金抵押品与同一交易对手进行的未变现衍生品交易。在某些情况下，Exelon和世代可能有其他抵消风险，但须经主净额结算或类似协议，如贸易应收款和应付款、不符合衍生工具资格的交易、信用证和其他形式的非现金抵押品。这些情况没有反映在上表中。


(b)	流动和非流动资产分别扣除1.52亿美元和6300万美元的抵押品，流动负债和非流动负债分别减去1.77亿美元和1亿美元。截至2019年3月31日，公布的现金抵押品总额、已收到的现金抵押品扣除并抵消按市价计价的资产和负债的总额为4.92亿美元。


(c)	包括与非附属供应商的浮动到固定能源互换合同有关的流动负债和非流动负债。


(d)	在派送/(收到)的担保品中，$(33)百万是交易所的变动幅度。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

下表汇总了登记册截至2018年12月31日记录的衍生公允价值余额：



	世代												科米德			埃克伦
描述	经济树篱			专有交易			抵押品和净网^(a)(d)			小计^(b)			经济树篱^(c)			共计衍生物
市价衍生资产 (流动资产)	$	3,505		$	105		$	(2,809	)	$	801		$	—		$	801
市价衍生资产 (非流动资产)	1,266			41			(862		)	445			—			445
市场衍生资产总额	4,771			146			(3,671		)	1,246			—			1,246
按市价计价的衍生负债 (流动负债)	(3,429		)	(74		)	3,056			(447		)	(26		)	(473		)
按市价计价的衍生负债 (非流动负债)	(1,203		)	(20		)	972			(251		)	(223		)	(474		)
按市价计价的衍生产品负债总额	(4,632		)	(94		)	4,028			(698		)	(249		)	(947		)
市面衍生工具净资产(负债)总额	$	139		$	52		$	357		$	548		$	(249	)	$	299

_________

(a)

根据资产负债表中的衍生产品权威指南允许的所有可用金额。这些金额包括根据可依法执行的主净结算协议与同一交易对手进行的未变现衍生交易和现金抵押品。在某些情况下，Exelon和世代可能有其他抵消风险，但须经主净结算或类似协议，如贸易应收款和应付款、不符合衍生工具资格的交易、信用证和其他形式的非现金抵押品。这些情况没有反映在上表中。


(b)	流动和非流动资产分别扣除1.21亿美元和5100万美元的抵押品，流动负债和非流动负债分别减去1.25亿美元和6000万美元。2018年12月31日，公布的现金抵押品总额(扣除收到的现金抵押品并抵消按市场计价的资产和负债)为3.57亿美元。


(c)	包括与非附属供应商的浮动到固定能源互换合同有关的流动负债和非流动负债。


(d)	在派送/(收到)的担保品中，$(9，400万)代表交易所的变动幅度。

经济风险(商品价格风险)

在Exelon，世代面临的商品价格风险最大。因此，发电公司使用各种衍生和非衍生工具来管理其发电设施的商品价格风险，包括电力和天然气销售、燃料和电力采购、天然气运输和管道容量协议以及其他销售和购买的与能源有关的产品。为了管理这些风险，发电公司可以签订固定价格衍生品或非衍生产品合同，以对冲电力和天然气预期销售以及电力和燃料购买带来的未来现金流变化。执行这类对冲的目标包括将预期未来部分电力销售的价格定在提供可接受回报的水平上。发电也暴露在某些经济对冲和对冲发电机组的位置结算价格之间的差异。这种价差是通过其他工具积极管理的，这些工具包括衍生产品拥堵产品(公允价值的变化在每一时期的收益中得到确认)和拍卖收入权，这些权利按权责发生制入账。在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月里，Exelon和世代确认了以下税前商品的净市价收益(亏损)，这些收益也位于“现金流动综合报表”中的“与衍生品有关的公允价值净变动”中。



	三个月结束三月三十一日，
	2019			2018
损益表所在地	收益(损失)
经营收入	$	(50	)	$	(100	)
购买电力和燃料	30			(167		)
Exelon和世代共计	$	(20	)	$	(267	)

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

一般说来，远期市场价格的上涨和下跌分别对发电公司尚未对冲的自有和承包发电头寸产生了积极和消极的影响。发电对冲商品价格风险的基础上，在三年的基础上。截至2099年3月31日，2019年、2020年和2021年中大西洋、中西部、纽约和ERCOT报告部分的预期代数分别为90%-93%、64%-67%和38%-41%。

2010年12月17日，ComEd与非附属供应商签订了几份为期20年的浮动到固定能源互换合同，用于采购长期可再生能源和相关的区域经济共同体。合同规定的交付工作于2012年6月开始。这些合同旨在锁定伊利诺伊州和解立法中可再生能源采购要求造成的部分长期大宗商品价格风险。ComEd没有选择对冲这些衍生金融工具。ComEd在其资产负债表中记录掉期合同的公允价值。由于ComEd从零售客户那里获得能源采购的全部成本回收和相关成本，因此每一期间公允价值的变化都由ComEd记录为监管资产或负债。详情见注4-2018年Exelon 2018年表格10-K的管理事项。

太平洋天然气公司的天然气采购政策旨在不同定价方式下实现长期和短期天然气采购的合理平衡，以最低成本实现系统供应可靠性。太平洋经合组织的可靠性策略是双重的。第一，太平洋经合组织必须确保有足够的运输能力来满足交货要求。第二，太平洋经济合作组织必须确保有一个可靠的供应来源来利用能力资源。太平洋经合组织的所有作为衍生产品的天然气供应和资产管理协议要么符合NPNS的范围例外，要么被指定为NPNS，或者由于衍生品是指数定价的，因此没有标售余额。此外，根据2018年PAPUC PGC结算协议，并为了减少PECO及其客户对天然气价格波动的风险，太平洋经合组织继续其购买冬季和夏季天然气供应的方案，采用分层方法，在每个季节前以长期天然气购买协议锁定价格(主要条款至少为12个月)。根据2018年和此前PGC协议的条款，太平洋经合组织必须锁定(即经济对冲)其长期购买天然气大宗商品的最低价格。太平洋经合组织的天然气套期保值计划旨在涵盖约20%的计划购买天然气，以支持预计的公司销售。天然气采购套期保值计划对太平洋经合组织的运营结果和财务状况没有直接影响，因为天然气成本是在PGC框架下从客户处完全收回的。

BGE有通过MDPSC批准的竞争性采购程序采购SOS电力供应的合同。SOS费率收回BGE的批发供电成本，并包括一项行政费用。BGE与电力供应采购相关的商品价格风险有限。BGE通过完整的需求合同锁定其所有SOS要求的固定价格。某些被认为是衍生产品的BGE的全部要求合同，在目前的衍生产品权威指导下，符合NPNS范围例外的条件。其他BGE的全面要求合同不是衍生产品。

BGE根据MDPSC批准的MBR机制向其客户提供天然气。在这种机制下，BGE的实际天然气成本与市场指数(一种衡量一定时期内天然气市场价格的指标)相比较。BGE的实际成本与市场指数之间的差异是由股东和客户平等分担的。BGE还必须获得至少10%，但不超过20%的固定价格合同，以满足11月份至3月份期间天然气流动(即非储存)的系统供应需求。根据MBR机制，这些固定价格合同不受分享.BGE还确保它有足够的管道运输能力，以满足客户的要求。BGE的天然气供应和资产管理协议符合NPNS范围例外，并导致实物交付。

百事公司有采购SOS电力供应的合同，这些电力供应是通过MDPSC和DCPSC批准的竞争性采购程序执行的。SOS费率收回百事的批发供电成本，并包括行政费用。行政费包括住宅和商业费率类别的增量成本部分和股东回报部分。百事公司与电力供应采购相关的商品价格风险有限。Pepco通过完全的需求合同锁定其SOS要求的固定价格。某些被认为是衍生产品的Pepco公司的全部要求合同，在目前的衍生产品权威指导下，符合NPNS范围例外的条件。其他百事全面要求合约并非衍生产品。

DPL有通过MDPSC和DPSC批准的竞争性采购程序采购SOS电力供应的合同。SOS费率收回DPL的批发供电成本。在特拉华州，DPL还有权收回合理的零售保证金津贴(RARM)。RARM包括

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

固定年度差值约275万美元，外加增量费用部分和现金周转备抵。在马里兰州，DPL收取一笔行政费，目的是使它能够收回行政费用。DPL通过完全的需求合同锁定其SOS需求的固定价格。DPL与供电采购相关的商品价格风险有限。某些被认为是衍生产品的DPL的全部要求合同，在目前的衍生产品权威指导下，符合NPNS范围例外。其他DPL全面要求合同不是衍生产品。

DPL根据DPSC批准的年度GCR机制向其客户提供天然气。在这种机制下，DPL的年度GCR文件通过对需求和商品成本的预测为公司捆绑销售客户建立了未来的GCR。实际费用每月与预测相符，任何短缺或超额都作为下一次GCR申报中的回收余额结转。GCR的需求部分以DPL公司的运输和储存合同为基础。DPL具有稳定的周转和季节性储存能力，液化天然气设施和坚实的运输能力，以满足客户的需求，并提供一定的储备利润。GCR的商品部分包括一个委员会批准的套期保值计划，其目的是降低天然气商品价格的波动，同时限制公司天然气客户对天然气市场价格的不利变化的风险敞口。对冲计划要求DPL在非随意的基础上对冲相当于每月估计购买需求的50%的金额，包括每月用于储存注射的估计购买量。50%的套期保值月目标是通过对冲每月50%目标的1/12实现的，从购买物理气体的月份开始的12个月。目前，DPL仅在其气体对冲计划中使用交易所交易期货，这被认为是衍生工具，但如果需要，DPL保留使用其他实物和金融套期保值的能力。DPL没有选择对冲这些衍生金融工具。由于DPSC批准的DPL衍生产品燃料调整条款，每段时间衍生产品的公允价值的变化，加上作为气体对冲计划一部分而支付的所有溢价和其他交易成本，都可以完全收回，并由DPL记录为监管资产或负债。DPL的实物汽油采购目前都是每日、每月或月内的交易.有时，DPL会签订季节性的购买或销售安排，但目前投资组合中没有一家这样做。某些被认为是衍生产品的DPL的全部要求合同，在目前的衍生产品权威指导下，符合NPNS范围例外。其他DPL全面要求合同不是衍生产品。

ACE有采购BGS供电的合同，通过NJBPU批准的竞争性采购程序执行。BGS收取的费率收回ACE的批发供电成本。ACE不为其提供给客户的BGS的供应部分带来任何利润或任何损失。ACE与电力供应采购相关的商品价格风险是有限的。ACE通过完整的需求合同锁定所有BGS需求的固定价格。ACE的某些完整的要求合同，这些合同被认为是衍生产品，在目前的衍生产品权威指导下，符合NPNS范围例外的要求。其他ACE全面要求合同不是衍生产品。

自营交易(商品价格风险)

代工公司还为自营交易目的执行商品衍生品。自营交易包括为从市场价格的变动或变化中受益而执行的所有合同，而不是为了对冲或管理风险而执行的合同。自营交易活动受Exelon公司RMC规定的限制。自营交易组合受风险管理政策的约束，其中包括严格的风险管理限制，以管理市场风险敞口。此外，Exelon风险管理小组和Exelon的RMC监控自营交易活动的财务风险。自营交易活动是对世代能源营销组合的补充，但只占发电公司能源营销活动总收入的一小部分。与自营交易相关的损益在Exelon和世代的综合经营和综合收益报表中作为营业收入报告。在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月里，Exelon和世代确认了以下税前商品的净市面收益(亏损)，这些收益也包括在“现金流动综合报表”中的“与衍生品有关的公允价值净变动”中。公用事业注册机构不为自营交易目的执行衍生产品。



	三个月结束三月三十一日，
	2019		2018
损益表所在地	收益(损失)
经营收入	$	2	$	2

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

利率与外汇风险

Exelon和世代利用作为经济对冲工具的利率互换来管理他们的利率风险。2018年7月1日，Exelon取消了与利率风险相关的公允价值对冲，而世代则取消了与利率风险相关的现金流对冲。截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon的名义金额分别为14.19亿美元和14.2亿美元；世代的名义金额分别为6.19亿美元和6.2亿美元，分别为2018年3月31日和2018年12月31日。

世代利用外币衍生工具来管理与购买美元以外的国际商品有关的外汇风险，美元以外的货币被视为经济套期保值。2019年3月31日和2018年12月31日的名义金额分别为2.09亿美元和2.68亿美元。

截至2019年3月31日和2018年12月31日的市面衍生品资产和负债，以及截至2019年3月31日和2018年3月31日三个月的市盈率和亏损，对Exelon和世代来说都不是很重要。

信用风险、抵押品和或有相关特征(所有登记人)

在交易对手对已执行的衍生工具不履行义务的情况下，注册人将面临与信用相关的损失。衍生合约在抵押品前的信贷风险，是以报告日期合约的公允价值来表示的。就初级商品衍生产品而言，新一代订立了允许与其对手方进行付款净额结算的授权协议，通过规定应付给对手方的金额与从对手方收到的数额相抵消，从而减少了新一代对手方风险的敞口。一般来说，每项授权协议都是针对某一特定商品的，因此，对于每个单独的对手方，净结算仅限于涉及该特定商品产品的交易，除非与允许跨产品净结算的对手方订立主净结算协议。除了授权协议中的付款净额结算语言外，世代的信贷部门还为每个交易对手规定了信贷限额、提高门槛和抵押品要求，这些都是在衍生合同中定义的。对手方信贷限额是基于内部信用审查程序，其中考虑到各种因素，包括评分模型的结果、杠杆、流动性、盈利能力、信用评级机构的信用评级以及风险管理能力。如果超过了对手方的强制门槛，则要求对手方按照每项授权协议中的规定，向发电公司提供抵押品。发电公司的信贷部门监控当前和远期对手方及其附属公司的信用敞口，无论是个人还是总体。

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

下表提供了截至2019年3月31日所有衍生工具、NPNS及适用的应付款和应收账款、扣除受主净结算协议约束的担保品和票据的新一代信贷敞口的资料。这些表格进一步描述了按对手方信用评级进行的风险敞口，并就单个对手方的信贷风险集中问题提供了指导。下表中的数字不包括个别零售对手方的信贷风险敞口、核燃料采购合同以及通过RTO、ISO、NYMEX、ICE、NASDAQ、NGX和Nodal商品交易所进行的风险敞口。此外，下表中的数字不包括截至2019年3月31日与子公司的风险敞口，包括截至2019年3月31日与ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE的应收账款净额分别为3 600万美元、3 100万美元、2 700万美元、3 700万美元、500万美元和400万美元。



截至2019年3月31日的评级	信用担保前的总敞口		信贷抵押品^(a)		净暴露		超过净风险敞口10%的对手方数目	交易对手的净照射量大于净照射量的10%
投资等级	$	819	$	11	$	808	1	$	135
非投资等级	86		39		47
没有外部评级
内部评级-投资等级	162		—		162
内部评级-非投资等级	87		7		80
共计	$	1,154	$	57	$	1,097	1	$	135



按交易对手类型分列的信贷敞口净额	截至 March 31, 2019
金融机构	$	13
投资者所有的公用事业、营销者、发电商	762
能源合作社和市政府	287
其他	35
共计	$	1,097

_________


(a)	截至2019年3月31日，代言人在对手方持有的信用担保包括3700万美元现金和1900万美元信用证。信贷抵押品不包括非流动性抵押品.

ComEd的电力采购合同为供应商提供了一定数量的无担保信贷。信贷头寸是根据每日更新的远期市场价格与基准价格进行比较。基准价格是通过合同条款预测的能源远期价格，并在供应商投标提交时设定。如果能源的远期市场价格在某一天超过基准价格，则要求供应商在对合同允许的任何未交付货物和无担保信贷进行调整后，为担保信贷部分提供抵押品。供应商使用的无担保信贷代表ComEd的净信贷敞口。截至2019年3月31日，ComEd对供应商的净信贷敞口为200万美元。

允许ComEd通过伊利诺伊州的和解立法收回其采购能源的成本。ComEd的对手方信用风险因其通过客户利率收回已实现的能源成本的能力而得到缓解。详情见注4-2018年Exelon 2018年表格10-K的管理事项。

PECO供应商使用的无担保信贷代表了PECO的净信贷敞口。截至2019年3月31日，太平洋电力公司对其电力供应商没有实质性的净信贷敞口。

PECO的天然气采购计划每年由PAPUC每年审查和批准。根据天然气供应和资产管理协议，太平洋经合组织的交易对手信用风险得到了缓解，因为它有能力通过天然气价格委员会收回天然气成本。PGC允许太平洋经合组织每季度调整利率，以反映已实现的天然气价格。截至2019年3月31日，根据其与投资级供应商的天然气供应和资产管理协议，太平洋经合组织没有实质性信贷敞口。

100

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

BGE获准通过MDPSC批准的采购关税收回其采购能源的成本。BGE的对手方信用风险因其能够通过客户利率收回已实现的能源成本而得到缓解。详情见注4-2018年Exelon 2018年表格10-K的管理事项。

BGE的全部要求是管辖其电力供应采购合同条款的批发电力协议，其中规定了供应商的履约保证要求，允许供应商或其担保人以一定数额的无担保信贷满足其信贷要求。截至2019年3月31日，BGE对供应商的净信贷敞口并不重要。

BGE受监管的天然气业务面临市场价格风险.在2019年3月31日，bge与非系统销售相关的信用敞口(通过父母担保、信用证或与第三方供应商签订的其他合同中的抵消条款的权利)是无关紧要的。

百事、DPL和ACE的电力采购合同为供应商提供了一定数量的无担保信贷。无担保信贷的数额是根据供应商来自主要信用评级机构的最低信用评级和供应商的有形净资产来确定的。信贷头寸是基于最初的市场价格，即交易完成之日的能源远期价格，与当前的能源远期价格曲线相比较。在能源远期价格曲线超过初始市场价格的情况下，要求供应商在信贷敞口大于供应商无担保信贷限额的情况下提供抵押品。供应商使用的无担保信贷代表了百事、DPL和ACE的净信贷敞口。截至2019年3月31日，百事、DPL和ACE对供应商的净信贷敞口并不重要。

百事获准通过经MDPSC批准和DCPSC批准的采购关税收回其采购能源的成本。允许DPL通过MDPSC批准的和DPSC批准的采购关税收回其采购能源的成本。ACE获准通过NJBPU批准的采购关税收回其采购能源的成本。百事(Pepco)、DPL和ACE的对手方信用风险因它们能够通过客户利率收回已实现的能源成本而得到缓解。详情见注2-2018年Exelon 2018年表格10-K的管理事项。

DPL的天然气采购计划每年由民主党审查和批准。根据天然气供应和资产管理协议，DPL的对手方信用风险因其能够通过GCR收回其天然气成本而得到缓解，GCR允许DPL每年调整利率以反映已实现的天然气价格。如果净亏损情况下交易的公允价值超过无担保信贷门槛值，则要求将担保品存入相当于超过无担保信贷阈值的数额。交易所交易的合同需要完全抵押，而不考虑持有人的信用评级。截至2019年3月31日，DPL在天然气供应和资产管理协议下与投资级供应商的信贷敞口并不重要。

抵押品(所有注册人)

作为正常业务的一部分，世代定期签订实际或财务结算的合同，以购买和销售电力、燃料、排放许可和其他与能源有关的产品。某些代际衍生工具包含了要求代人提供抵押品的条款。世代还在交易所进行商品交易，交易所作为每项交易的交易对手。交易所的交易必须坚持全面的抵押品和抵押要求。这种抵押品可以现金或信用支持的形式张贴，门槛取决于每个主要信用评级机构的信用评级。担保品和信贷支持要求因合同和对手方而异。这些与信用风险相关的或有特征规定，如果世代被降级或失去其投资级信用评级(基于其高级无担保债务评级)，它将被要求提供额外的抵押品。这一增量担保品要求允许在适用的主净结算协议下存在合同抵消权的情况下，抵消属于同一对手方资产的衍生工具。在没有明确同意明确规定必须提供的担保品的情况下，所要求的担保品将取决于提出要求时情况的事实和情况。在这种情况下，新一代认为，未来几个月的付款数额(即能力付款)，而不是公允价值的计算，是对或有担保品债务的最佳估计，这一估计已被纳入下文的披露。

101

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

下表详述了所有具有与信用风险相关或有影响的或有负债状况的衍生工具的总公允价值(不包括在交易所进行的完全有担保的交易)：



信贷风险相关或有特征	March 31, 2019			2018年12月31日
包含这一特征的衍生产品合同的公允价值总额^(a)	$	(1,667	)	$	(1,723	)
总净额结算安排下货币内合约的抵销公允价值^(b)	1,177			1,105
包含这一特征的衍生产品合约的公允价值净额^(c)	$	(490	)	$	(618	)

_________


(a)	金额代表货币外衍生合约的公允价值总额，其中包含与信用风险相关的或有特征，而忽略了主净结算协议的影响。


(b)	金额是指根据可依法执行的主净结算协议与同一交易对手订立的货币衍生合约的抵销公允价值，这减少了注册人可能被要求提供抵押品的任何责任的数额。


(c)	金额是指包含信用风险相关或有特征的货币外衍生合约的净公允价值，在考虑了主净结算安排下的抵销头寸的减轻影响后，并反映了任何可能的或有抵押品债务所依据的实际净负债。

截至2019年3月31日，世代拥有5.42亿美元的现金抵押品、2.89亿美元的信用证和5 600万美元的现金抵押品，以及2019年3月31日持有的2 600万美元的信用证。截至2018年12月31日，世代拥有4.18亿美元的现金担保品、3.67亿美元的信用证和4700万美元的现金担保品，以及2018年12月31日持有的4 400万美元信用证。如果信用评级降至投资级以下(即标普(S&P)降至BB+，穆迪(Moody‘s)将要求Ba1)，世代将被要求分别在2019年3月31日和2018年12月31日追加抵押品19亿美元和21亿美元。这些金额代表了在考虑抵消主净结算协议下的衍生和非衍生头寸后所需的潜在额外抵押品。

Exelon的利率互换包含的规定是，如果合并，如果Exelon的债务评级大幅削弱，将违反这些规定，从而导致交易对手在到期前终止协议的能力。在任何情况下都不需要担保。协议的终止可能导致Exelon或交易对手支付净负债状况下的任何利率互换。结算金额将等于终止日期互换的公允价值。截至2019年3月31日，Exelon的掉期合约处于非实质性的负债状态。

参见注24-Exelon 2018年表格10-K的分段信息，以获得关于支持现金抵押品的信用证的补充信息。

代工公司与包括太平洋电力公司(PECO)和BGE在内的某些公用事业公司签订了供货商远期合同，只向代购公司提供单边抵押品。如果市场价格低于这些合同中的基准价格水平，则不要求公用事业机构提供抵押品。然而，当市场价格高于基准价格水平时，一旦超过某些无担保信贷限额，包括代工公司在内的对手方供应商就必须提供抵押品。根据comed的标准区块能源合同条款，如果市场价格和基准价格之间的风险敞口超过合同中规定的无担保信贷限额，则担保品来自包括代工在内的供应商。截至2019年3月31日，ComEd持有供应商与能源采购合同相关的1100万美元抵押品。根据ComEd的REC和ZEC的合同条款，担保品的派送必须涵盖REC和ZEC合同价值的一定百分比。截至2019年3月31日，COMED持有REC和ZEC合同义务供应商提供的3100万美元担保品。根据ComEd的长期可再生能源合同条款，区域经济共同体和能源供应商都需要提供担保品。REC部分是一个固定值，如果远期市场价格超过合同价格，则能源部分是来自供应商的单方面部分。截至2019年3月31日，COMED持有供应商为长期可再生能源合同提供的1，900万美元抵押品。如果ComEd在2019年3月31日失去了投资级信用评级，它就必须向对手方提供大约800万美元的抵押品。详情见注4-2018年Exelon 2018年表格10-K的管理事项。

太平洋经合组织的天然气采购合同载有可能要求太平洋经济合作组织提供担保的条款。该抵押品可以现金或信贷支持的形式张贴，其门槛取决于太平洋经济合作组织的信用评级

102

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

主要信用评级机构。担保品和信贷支持要求因合同和对手方而异。截至2019年3月31日，太平洋经济合作组织无需为上述任何协议提供抵押品。如果太平洋经合组织在2019年3月31日失去其投资级信用评级，太平洋经合组织可能被要求向其对手方提供3400万美元的抵押品。

太平洋经合组织指导其DSP项目合同条款的供应商主协议不包含要求PECO提供抵押品的条款。

BGE的天然气采购合同载有可能要求BGE提供担保的条款。这种抵押品可以现金或信贷支持的形式张贴，门槛取决于主要信用评级机构对BGE的信用评级。担保品和信贷支持要求因合同和对手方而异。截至2019年3月31日，BGE无需为上述任何协议提供抵押品。如果BGE在2019年3月31日失去投资级信用评级，BGE可能被要求向其对手方提供4，600万美元的抵押品。

DPL的天然气采购合同载有可能要求DPL提供担保的条款。如果天然气衍生交易的净损失头寸中的公允价值超过无担保信贷阈值，则要求将担保品存入相当于超过无担保信贷阈值的数额。DPL义务是独立的，没有PHI的担保。如果DPL在2019年3月31日失去了其投资级信用评级，DPL可能被要求向其对手方额外提供1，400万美元的抵押品。

BGE‘s、Pepco’s、DPL‘s和ACE的批发电力协议规定了其电力供应采购合同的条款，但不包含要求BGE、Pepco、DPL或ACE提供担保品的条款。

11。债务和信贷协议(所有登记人)

短期借款

Exelon公司、ComEd、BGE、Pepco、DPL和ACE主要通过发行商业票据满足短期流动性要求。发电和太平洋经合组织满足短期流动性要求，主要通过发行商业票据和从Exelon公司间资金池借款。Phi公司主要通过发行短期债券和Exelon公司间资金池满足其短期流动性要求。注册人可将各自的信贷设施用于一般公司用途，包括满足短期融资要求和签发信用证。

商业用纸

下表列出截至2019年3月31日和2018年12月31日注册人的商业票据计划。截至2019年3月31日和2018年12月31日，发电和太平洋经合组织都没有商业票据借款。



	突出商业纸				平均利率商业票据借入
商业用纸发行人	March 31, 2019		2018年12月31日		March 31, 2019		2018年12月31日
埃克伦	$	629	$	89	2.63	%	2.15	%
科米德	322		—		2.64	%	2.14	%
BGE	106		35		2.59	%	2.18	%
菲	201		54		2.62	%	2.15	%
百事	105		40		2.62	%	2.24	%
DPL	5		—		2.61	%	2.07	%
王牌	91		14		2.62	%	2.21	%

详情见注13-2018年Exelon 2018年表格10-K的债务和信贷协议，以获得关于登记人信贷设施的更多信息。

103

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

短期贷款协议

2017年3月23日，Exelon公司签订了5亿美元的定期贷款协议，该协议于2018年3月22日到期，有效期为2019年3月21日。该贷款协议于2019年3月20日续签，并将于2020年3月19日到期。根据贷款协议，根据贷款协议提供的贷款按利率等于libor+0.95%的浮动利率计算利息，其中的所有债务都是无担保的。贷款协议反映在Exelon公司的短期借款综合资产负债表中.

信贷协议

2019年2月21日，世代公司签订了一项信贷协议，建立了价值1亿美元的双边信贷安排。该设施将于2021年3月到期。这一设施将完全由世代使用，以签发信用证。

长期债务

发行长期债券

在截至2019年3月31日的三个月内，发行了下列长期债务：

公司

类型

利率

成熟期

金额

收益的使用

世代

能效项目融资

3.95

August 31, 2020

为米德堡项目安装节能措施提供资金。

科米德

第一批抵押债券，系列126

4.00

March 1, 2049

400

偿还部分未偿还的商业票据债务，并为其他一般公司用途提供资金。

债务契约

截至2019年3月31日，登记人遵守债务契约，除非羚羊谷的无追索权债务违约事件如下所述。

无追索权债务

Exelon和世代已经发行了无追索权债务融资。这些协议下的借款由每个项目的资产和权益担保。在违约情况下，放款人对Exelon或Generation没有追索权。

羚羊谷太阳能牧场之一。2011年12月，美国能源部贷款项目办公室(DOE Loan Program Office)为联邦金融银行(Federal Finance Bank)的一笔无追索权贷款提供了至多6.46亿美元的担保，以支持建造羚羊谷设施的融资。该项目于2014年全面投入运作。贷款将于2037年1月5日到期。截至2019年3月31日，仍有5.02亿美元未付。2017年，一代人在羚羊谷的利益也得到了捐助，并作为下文提到的EGR IV融资结构的抵押品。

羚羊谷将其全部产量通过PPA出售给太平洋天然气和电力公司(PG&E)。2019年1月29日，PG&E根据“美国破产法”第11章申请保护，该章为羚羊谷的无追索权债务设立了违约事件，使贷款人有权加快贷款未偿金额，从而使贷款立即到期并支付。由于正在发生的违约事件以及贷款人没有放弃其加速权利，截至2019年3月31日，该债务被重新归类为Exelon和世代的综合资产负债表中的当前债务。此外，目前暂停了从羚羊谷到EGR IV的分发。

ExGen可再生能源IV.2017年11月，Exelon和世代的间接子公司EGR IV签订了8.5亿美元的无追索权高级担保定期贷款安排协议。世代在EGRP，羚羊谷，索尔根和奥尔巴尼绿色能源的利益都被贡献，并作为抵押品为这一融资。这笔贷款定于2024年11月28日到期。截至2019年3月31日，仍有8.34亿美元未付。

虽然羚羊谷的债务违约，但它不依赖EGR IV。然而，如果在未来羚羊谷申请破产保护，因为事件的高潮，从PG&E的破产程序，这

104

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

将代表EGR IV的债务违约事件，这将为贷款人提供加速EGR IV债务的机会。

关于无追索权债务的补充信息，见注13-Exelon 2018 Form 10-K的债务和信贷协议。

12。所得税(所有登记人)

比率调节

持续经营的实际所得税税率与美国联邦法定税率不同，主要原因如下：




	截至2019年3月31日止的三个月
	埃克伦	世代	科米德	太平洋经济合作组织	BGE	菲	百事	DPL	王牌
美国联邦法定利率	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%
增加(减少)是由于：
州所得税，扣除联邦所得税福利	3.9	3.1	8.2	1.0	6.3	4.7	2.1	6.5	6.7
合格NDT基金收入	7.2	14.2	—	—	—	—	—	—	—
投资税收抵免的摊销，包括按基差计算的递延税	(0.5)	(0.9)	(0.2)	—	(0.1)	(0.2)	(0.1)	(0.2)	(0.3)
植物基础差异	(1.4)	—	(0.5)	(6.7)	(0.9)	(1.7)	(2.0)	(0.7)	(2.3)
生产税抵免和其他抵免	(0.8)	(1.5)	—	—	—	—	—	—	—
非控制利益	(0.6)	(1.1)	—	—	—	—	—	—	—
超额递延摊销	(4.7)	—	(8.5)	(2.5)	(7.9)	(19.4)	(17.9)	(15.6)	(23.9)
其他	0.1	(0.5)	0.3	0.2	—	(0.3)	0.4	0.7	(1.2)
有效所得税税率	24.2%	34.3%	20.3%	13.0%	18.4%	4.1%	3.5%	11.7%	—%

105

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



	截至2018年3月31日止的三个月
	埃克伦	世代	科米德	太平洋经济合作组织	BGE	菲	百事	DPL	王牌
美国联邦法定利率	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%
增加(减少)是由于：
州所得税，扣除联邦所得税福利	4.1	2.4	8.2	(3.9)	6.3	4.6	1.7	6.3	6.6
合格NDT基金收入	(0.4)	(1.3)	—	—	—	—	—	—	—
投资税收抵免的摊销，包括按基差计算的递延税	(1.3)	(4.3)	(0.2)	(0.1)	(0.1)	(0.2)	(0.1)	(0.2)	(0.3)
植物基础差异	(2.7)	—	0.1	(14.2)	(0.7)	(2.6)	(3.4)	(1.3)	(2.6)
生产税抵免和其他抵免	(2.8)	(9.5)	(0.1)	—	—	—	—	—	—
非控制利益	(0.7)	(2.5)	—	—	—	—	—	—	—
超额递延摊销	(6.0)	—	(7.5)	(4.8)	(8.6)	(10.6)	(12.8)	(7.9)	(8.7)
其他	(2.8)	(1.3)	0.3	0.2	—	—	(0.3)	0.5	(3.5)
有效所得税税率	8.4%	4.5%	21.8%	(1.8)%	17.9%	12.2%	6.1%	18.4%	12.5%

所得税不确定性的核算

截至2019年3月31日和2018年12月31日，登记人享有下列未获承认的税收优惠：



	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
March 31, 2019	$	448	$	411	$	—	$	—	$	—	$	45	$	—	$	—	$	14



	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
2018年12月31日	$	477	$	408	$	2	$	—	$	—	$	45	$	—	$	—	$	14

2016年，税务法院裁定，Exelon无权推迟其1999年类似实物交换交易的收益。除了与延期收益有关的税收和利息以外，税务法院还裁定，Exelon有责任支付相应的罚款和利息。Exelon公司已全额支付了2017年税务法院裁决所产生的摊款。2017年9月，埃克森向美国第七巡回上诉法院就税务法院的裁决提出上诉。2018年10月，美国第七巡回上诉法院确认了税务法院的裁决。Exelon提交了一份请愿书，要求重新审理第七巡回法院的裁决，但第七巡回法院在2018年12月拒绝了这一请求。

2019年第一季度，埃克森选择不再寻求美国最高法院的进一步审查。因此，在2019年第一季度，Exelon和ComEd的未确认税收福利分别减少了约3 300万美元和200万美元。

合理情况下，未获确认的免税额可在报告日期后12个月内大幅增加或减少。

结清所得税审核、退款要求和诉讼

截至2019年3月31日，Exelon、世代、PHI和ACE拥有约4.25亿美元、4.11亿美元、1400万美元和1400万美元未获承认的联邦和州税收优惠，由于完成审计、可能的和解和待决法院案件的结果，这些福利可能在报告日期后的12个月内大幅减少。在上述未获确认的税收优惠中，Exelon和世代拥有4.11亿美元，如果得到承认，将

106

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

降低有效税率。与PHI和ACE有关的未获承认的税收优惠，如果得到承认，可能会列入今后受管制的基本税率，而这一比例将不会对实际税率产生影响。

13。核退役(Exelon和Generation)

核退役资产退休义务(Exelon和世代)

发电公司在其经营许可证到期后，有法律义务使其核电站退役。为了估计与其核发电站有关的财务会计和报告目的退役义务，世代公司使用了一个概率加权、折扣现金流模型，该模型以单位为基础，考虑包括重大估计和假设在内的多种结果情景，并以退役成本研究、成本升级率、概率现金流模型和贴现率为基础。发电公司每年更新其ARO，除非情况需要更频繁地更新，这是基于对更新的成本研究的审查和对分配给各种情景的成本升级因素和概率的年度评估。

下表提供了从2018年12月31日至2019年3月31日Exelon‘s和世代的综合资产负债表中反映的核退役ARO的前滚：



2018年12月31日核退役^(a)(b)	$	10,005
净增加的原因是未来现金流量估计数的变化和时间安排	223
吸积费用	120
与退役工厂有关的费用	(19		)
2019年3月31日核武退役^(a)(b)	$	10,329

_________


(a)	包括截至2019年3月31日和2018年12月31日ARO的流动负债4 100万美元和2 200万美元，这一数额被列入Exelon‘s和世代综合资产负债表的其他流动负债。


(b)	包括与Oyster Creek有关的7.6亿美元和7.72亿美元的ARO，分别于2019年3月31日和2018年12月31日在Exelon‘s和世代的综合资产负债表中被列为待出售的负债。更多信息见注3-合并、收购和处置。

在截至2019年3月31日的三个月内，Exelon‘s和世代的核ARO总量增加了约3.24亿美元，主要反映了2019年第一季度完成的ARO更新的影响以及由于时间的推移而增加的ARO负债。2019年第一季度的ARO更新包括增加约3.3亿美元，以改变某些经济受到挑战的核电站的假定退休时间概率，并减少1.1亿美元用于TMI的订正退役费用估计数，其中包括工地特定的退役规划活动，预计将于2019年9月关闭。TMI ARO调整额约为8 500万美元，导致Exelon公司和世代公司的业务和综合收入综合报表中的运营和维护费用减少。更多信息见注8-工厂提前退休。

NDT基金(Exelon和世代)

截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon和世代的NDT基金分别为133.45亿美元和12.695亿美元。NDT基金包括分别于2019年3月31日和2018年12月31日与Oyster Creek NDT基金相关的8.81亿美元和8.9亿美元，这些基金被归类为Exelon‘s和世代综合资产负债表中持有的资产。关于宣布出售牡蛎溪的额外信息，见注3-合并、收购和处置。NDT基金还包括截至2019年3月31日和2018年12月31日NDT基金当前部分的1.63亿美元和1.44亿美元，这些资金被列入Exelon‘s和世代综合资产负债表的其他流动资产。关于NDT基金活动的更多信息，见注17-补充财务信息。

NRC最低供资要求(Exelon和世代)

核管制委员会的条例规定，核发电设施的许可证持有人必须有合理的保证，即在设施寿命结束时，资金将达到规定的最低数额，以使其退役。

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合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

世代公司于2019年4月1日向NRC提交了除锡安站以外的所有机组的两年期退役供资状况报告，该报告已列入ZionSolutions公司提交给NRC的另一份报告。情况报告显示，截至2018年12月31日，除克林顿和桃底单元1外，所有单位都有足够的退役资金保证。截至2019年2月28日，由于市场复苏，克林顿表现出足够的最低限度资金保证，不需要采取进一步行动。这一示威也包括在2019年4月1日提交的报告中。作为前太平洋经济合作组织的一家工厂，对桃底1号机组退役的财务保证是由NDT基金、从太平洋经济合作组织纳税者收取的款项以及根据批准的PAPUC费率调整这些费用的能力提供的。除PAPUC根据关税提交的文件外，不需要采取任何额外的行动。参见注15-Exelon 2018表10-K表中的资产退休义务，以了解从太平洋经济合作组织差饷缴纳人收集的退役费用数额。

14。退休金(所有登记员)

Exelon发起人为所有在职雇员定义了福利养老金计划和其他退休后福利计划。实质上，2001年1月1日或以后雇用的非工会雇员和选举工会雇员都参加现金余额养老金计划。从2009年1月1日起，几乎所有新雇佣的工会代表雇员都参加现金余额养老金计划.自2018年2月1日起，大多数新聘用的代工和英国证券交易所(BSC)无代表员工都没有资格领取养老金福利，而是有资格在Exelon定义的缴费储蓄计划中获得强化的非自由支配的雇主缴款。自2018年1月1日起，大多数新聘用的无代表雇员不符合领取OPEB福利的资格，以当地614为代表的雇员不符合领取退休人员医疗福利的资格。

自2019年1月1日起，Exelon将Exelon公司现金余额养恤金计划(CBPP)并入Exelon公司退休计划(ECRP)。合并这些计划并不改变向计划参与人提供的福利，因此对Exelon的养恤金义务没有任何影响。然而，从2019年开始，与CBPP和ECRP有关的精算损失和收益将按合并的ECRP的参与人平均剩余服务期而不是每项计划摊销。

确定的福利-养恤金和其他退休后福利

在2019年第一季度，Exelon收到了其养恤金和OPEB的最新估值，以反映截至2019年1月1日的实际普查数据。这一估值使养恤金和项目厅的债务分别增加了7 500万美元和3 600万美元。此外，累积的其他综合亏损增加了3，900万美元(税后)，监管资产和负债分别增加了5，300万美元和500万美元。

2019年由Exelon赞助的计划的大部分养老金福利成本是使用计划资产的预期长期回报率7.00%和4.31%的贴现率计算的。2019年其他退休后福利成本的大部分计算方法是，计划资产的预期长期回报率为6.67%，折现率为4.30%。

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合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

所有计划的定期净收益成本的一部分在综合资产负债表内资本化。下表列出了Exelon公司截至2019年3月31日和2018年3月31日三个月资本化前的定期福利净费用构成部分。



	养恤金福利三个月到3月31日，						其他退休后福利三个月到3月31日，
	2019			2018			2019			2018
定期净收益成本的组成部分：
服务成本	$	89		$	101		$	24		$	28
利息成本	221			201			47			43
资产预期收益	(307		)	(312		)	(38		)	(43		)
摊销：
前期服务成本(效益)	—			—			(45		)	(46		)
精算损失	104			157			11			16
周期净收益成本	$	107		$	147		$	(1	)	$	(2	)

以下金额代表了Exelon‘s、世代’s、ComEd‘s、PECO’s、BGE‘s、PHI’s、Pepco‘s、DPL’s以及ACE的养老金和退休后福利计划费用。就Exelon而言，服务费用部分包括在截至3月31日、2019年和2018年3月31日的三个月的运营和维护费用以及不动产、厂房和设备净额中，而非服务费用部分则包括在截至2018年3月31日、2019年和2018年3月31日的其他净资产和管理资产中。除Exelon外，除Exelon外，服务费用和非服务费用部分包括在运营和维护费用以及不动产、厂场和设备中，净列入截至2018年3月31日、2019年和2018年3月31日三个月的合并财务报表。



	三个月结束三月三十一日，
养恤金和其他退休后福利费用	2019		2018
埃克伦	$	106	$	145
世代	31		51
科米德	24		45
太平洋经济合作组织	2		5
BGE	16		15
菲	23		15
百事	6		4
DPL	4		—
王牌	4		3

109

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

确定的缴款节约计划

登记人员参加由Exelon赞助的各种401(K)规定的缴款储蓄计划。该计划符合“国际税务条例”的适用条款，并允许雇员按照规定的指导原则贡献一部分税前和/或税后收入。所有注册人都与员工缴款的百分比相匹配，但不得超过某些限制。下表分别列出截至2019年3月31日和2018年3月31日终了的三个月内对节约计划的相应缴款。



	三个月结束三月三十一日，
储蓄计划与供款相匹配	2019		2018
埃克伦	$	31	$	32
世代	13		15
科米德	7		7
太平洋经济合作组织	2		2
BGE	2		2
菲	4		3
百事	1		1
DPL	1		1
王牌	1		—

15。累计其他综合收入的变化(Exelon和世代)

下表按构成部分列出截至2019年3月31日和2018年3月31日三个月累计其他综合收入(损失)(AOCI)的变化情况：



截至2019年3月31日止的三个月	现金流量风险损益			有价证券未变现收益(亏损)		养恤金和非退休金退休福利计划项目			外国货币项目			奥西对未合并附属公司的投资			共计
埃克伦^(a)
期初余额	$	(2	)	$	—	$	(2,960	)	$	(33	)	$	—		$	(2,995	)
改叙前的保监处	—			—		(38		)	2			(1		)	(37		)
从AOCI重新分类的金额^(b)	—			—		20			—			—			20
净电流-周期保监室	—			—		(18		)	2			(1		)	(17		)
期末余额	$	(2	)	$	—	$	(2,978	)	$	(31	)	$	(1	)	$	(3,012	)
世代^(a)
期初余额	$	(4	)	$	—	$	—		$	(33	)	$	(1	)	$	(38	)
改叙前的保监处	—			—		—			2			(1		)	1
从AOCI重新分类的金额	1			—		—			—			—			1
净电流-周期保监室	1			—		—			2			(1		)	2
期末余额	$	(3	)	$	—	$	—		$	(31	)	$	(2	)	$	(36	)

110

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



截至2018年3月31日止的三个月	现金流量风险收益(亏损)			有价证券未变现收益(亏损)			养恤金和非退休金退休福利计划项目				外国货币项目			奥西对未合并附属公司的投资			共计
埃克伦^(a)
期初余额	$	(14	)	$	10		$	(2,998	)	^(d)	$	(23	)	$	(1	)	$	(3,026	)
改叙前的保监处	8			—			18				1			—			27
从AOCI重新分类的金额^(b)	—			—			44				—			—			44
净电流-周期保监室	8			—			62				1			—			71
采用确认和计量金融资产和负债标准的影响^(c)	—			(10		)	—				—			—			(10		)
期末余额	$	(6	)	$	—		$	(2,936	)		$	(22	)	$	(1	)	$	(2,965	)
世代^(a)
期初余额	$	(16	)	$	3		$	—			$	(23	)	$	(1	)	$	(37	)
改叙前的保监处	7			—			—				(1		)	—			6
从AOCI重新分类的金额	—			—			—				—			—			—
净电流-周期保监室	7			—			—				(1		)	—			6
采用确认和计量金融资产和负债标准的影响^(c)	—			(3		)	—				—			—			(3		)
期末余额	$	(9	)	$	—		$	—			$	(24	)	$	(1	)	$	(34	)

_________


(a)	所有款项都扣除了税收和非控制利益。括号中的数额代表AOCI的减少。


(b)	有关这些重新分类的详细信息，请参阅下一个表。


(c)	Exelon前瞻性地采用了新的金融资产和负债的确认和计量标准。该标准于2018年1月1日采用，使Exelon和世代的留存收益增加，累计其他综合损失分别为1 000万美元和300万美元。重新分类的数额与Rabbi信托基金有关。更多信息见注1-Exelon 2018 Form 10-K的重要会计政策。


(d)	Exelon公司很早就采用了新的标准，对AOCI的某些税收影响进行了重新分类。该标准于2017年12月31日追溯采用，导致Exelon留存收益增加，累计其他全面亏损5.39亿美元，主要涉及与Exelon养恤金和OPEB债务有关的递延所得税。更多信息见注1-Exelon 2018 Form 10-K的重要会计政策。

111

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

在截至3月31日、2019年和2018年3月31日的三个月内，代工、ComEd、PECO、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE没有将AOCI改叙为净收入。下表列出了Exelon在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月内从AOCI调整为净收入的数额。

截至2019年3月31日止的三个月



有关AOCI组件的详细信息	产品再分类^(a)			经营报表中受影响的细列项目和综合收入
	埃克伦
养恤金和其他退休后福利计划项目的摊销
前期服务费用^(b)	$	22
精算损失^(b)	(49		)
	(27		)	税前总额
	7			税收利益
	$	(20	)	扣除税额

核准总数	$	(20	)	扣除税额

截至2018年3月31日止的三个月



有关AOCI组件的详细信息	产品再分类^(a)			经营报表中受影响的细列项目和综合收入
	埃克伦
养恤金和其他退休后福利计划项目的摊销
前期服务费用^(b)	$	23
精算损失^(b)	(83		)
	(60		)	税前总额
	16			税收利益
	$	(44	)	扣除税额

核准总数	$	(44	)	扣除税额

_________


(a)	括号内的数额表示净收入减少。


(b)	这一AOCI组成部分包括在计算的净定期养恤金和OPEB成本。更多信息见注14-退休福利。

112

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

下表列出截至2019年3月31日和2018年3月31日终了的三个月内分配给其他综合收入(损失)各组成部分的所得税福利(费用)：



	三个月结束三月三十一日，
	2019			2018
埃克伦
退休金和非退休金退休后福利计划：
将先前的服务效益重新归类为定期效益成本	$	6		$	6
精算损失重新归类为定期福利费用	(13		)	(22		)
退休金及非退休金退休后福利计划估值调整	14			(7		)
现金流量套期保值未实现损失的变化	—			(3		)
未合并附属公司投资未实现损失的变化	—			(1		)
共计	$	7		$	(27	)

世代
现金流量套期保值未实现损益的变化	$	1		$	(3	)
未合并附属公司投资未实现损失的变化	—			(1		)
共计	$	1		$	(4	)

16。承付款和意外开支(所有登记员)

以下是2018年Exelon 2018年表格10-K中所列承付款和意外开支现况的最新情况。关于PHI合并承诺的补充信息，见注5-Exelon 2018 Form 10-K的合并、收购和处置。

承诺

PHI合并承诺(Exelon、PHI、Pepco、DPL和ACE)。Exelon和PHI的合并在特拉华州、新泽西州、马里兰州和哥伦比亚特区获得批准。Exelon和PHI同意某些承诺，包括在适用情况下包括：客户利率信贷、能源效率和交付系统现代化方案的供资、绿色可持续发展基金、劳动力发展倡议、慈善捐款、可再生能源和其他必要的承诺。此外，在特拉华州、新泽西州和马里兰州批准合并的命令包括一项“最惠国”条款，该条款一般要求在所有司法管辖区按比例分配合并利益。

以下数额是自购置之日以来记录的Exelon、PHI、Pepco、DPL和ACE的承付费用总额和截至2019年3月31日的剩余债务：



描述	预期付款期	埃克伦		菲		百事		DPL		王牌
利率信贷	2016 - 2021	$	264	$	264	$	91	$	72	$	101
能源效率	2016 - 2021	117		—		—		—		—
慈善捐款	2016 - 2026	50		50		28		12		10
配送系统现代化	Q2 2017	22		—		—		—		—
绿色可持续发展基金	Q2 2017	14		—		—		—		—
劳动力发展	2016 - 2020	17		—		—		—		—
其他		29		6		1		5		—
承付款共计		$	513	$	320	$	120	$	89	$	111
剩余承付款		$	123	$	90	$	71	$	12	$	7

113

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

此外，Exelon致力于在马里兰州、哥伦比亚特区和特拉华州开发或协助商业开发大约37兆瓦的新太阳能发电，估计费用约为1.27亿美元，这将为Exelon和世代带来未来的收益。预计主要为资本性质的投资成本将被确认为已发生并记录在Exelon和世代的财务报表中。截至2019年3月31日，27辆新一代的MWs已经开发出来，Exelon和世代公司已经花费了9，700万美元。Exelon还承诺在PJM购买100 MWs的风能。DPL致力于进行三个RFP，采购多达120 MWs的风能RECs，以满足特拉华州的可再生能源组合标准。DPL已经进行了三个风向REC RFPs中的两个。第一批40兆瓦的风电REC是在2017年进行的，但没有达成购买协议。第二个40兆瓦的风电REC部分于2018年进行，最终达成了一项拟议的REC采购协议，该协议于2019年3月获得了DPSC的批准。第三次也是最后一次的40兆瓦风电REC部分将于2022年进行。

根据各法域的合并批准条件，在规定时期内，百事、DPL和ACE不允许因合并过程中的非自愿减员而降低就业水平，并就职位的雇用和调动作出了其他承诺。

商业承诺(所有登记人)。截至2019年3月31日，登记人的商业承诺，即未来事件可能引发的承诺如下：



	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
信用证	$	1,480	$	1,455	$	6	$	—	$	2	$	8	$	8	$	—	$	—
担保债券^(a)	1,597		1,376		51		9		17		40		32		5		3
信托融资担保	378		—		200		178		—		—		—		—		—
保证租赁剩余价值^(b)	26		—		—		—		—		26		8		11		7
商业承付款共计	$	3,481	$	2,831	$	257	$	187	$	19	$	74	$	48	$	16	$	10

_________


(a)	担保书-与合同和商业协议有关的担保，不包括投标债券。

(b)

如果某些租赁设备和车队车辆的公允价值在最高租赁期限结束时为零，则为最大潜在义务。与这些资产有关的最长租约期限为3至8年。最低租赁期限结束时的最高潜在债务为6 800万美元，其中2 200万美元由Pepco担保，2 800万美元由DPL担保，1 700万美元由ACE担保。与这些资产有关的最低租赁期限为1至4年。从历史上看，担保下的付款没有支付，PHI认为根据担保要求付款的可能性微乎其微。

核保险(Exelon和世代)。发电企业要承担责任、财产损失和与其任何核电站发生的重大事件有关的其他风险。代工通过保险和其他行业风险分担条款，减轻了对这些风险的财务风险敞口。

颁布“价格-安德森法”的目的是确保为美国任何一家经许可的核设施发生的事故所引起的公共责任索赔提供资金，并限制核反应堆所有者对任何单一事件提出的此类索赔的赔偿责任。截至2019年3月31日，目前每起事故的赔偿责任限额为141亿美元，可能会因通货膨胀的影响和许可证反应堆数量的变化而改变。考虑到通胀影响的变化至少每五年发生一次，最后一次调整将于2018年11月1日生效。根据“价格-安德森法”，一代人通过购买私人核能责任保险，将财政保护维持在与私人来源提供的责任保险数额相等的水平，以支付在发生事故时可能发生的公共责任索赔。从2017年1月1日起，每个运营地点所需购买的核能责任保险金额为4.5亿美元。超过这一数额的索赔是通过强制参加金融保护池来支付的，这是“普赖斯安德森法案”的要求，该法案为公共责任索赔提供了每起事故额外136亿美元的资金。参与这一二级金融保护池要求每个反应堆的经营者为任何超过主要财政保护层的单一事件按比例分摊费用。Exelon公司在这一次级层中所占份额约为31亿美元，但在这一次级层下应支付的任何款项每年不得超过4.54亿美元。

114

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

此外，美国国会还可以对核工业采取增加税收的措施，为一次事故支付超过141亿美元限额的公共责任索赔。

作为2014年4月1日执行Nosa协议的一部分，世代执行了一项赔偿协议，根据该协议，世代同意赔偿EDF及其附属公司因与CENG核电厂或其运营有关的任何未来核事故(如“价格-安德森法案”中的定义)而可能引起的第三方索赔。Exelon保证这代人在此赔偿下的义务。参见注2-Exelon 2018 Form 10-K表中可变的利益实体，以获得与CENG有关的新一代业务的更多信息。

发电公司每年必须向核管制委员会报告目前的财产保险水平和来源，证明发电公司拥有足够的财政资源，以便在发生事故时稳定和净化反应堆和反应堆站场址。目前，为每个设施维护的财产保险是通过从尼尔购买的保险单提供的，尼尔是一个行业共同保险公司，世代是该公司的成员之一。

尼尔可以通过良好的操作经验向其成员宣布分发。最近几年，Neil已经向其成员发布了它的版本，但是下一代无法预测未来发行的水平，也无法预测它们是否会继续下去。

会员向尼尔支付的保费，亦须以追溯保费的形式，就不利的损失情况作出潜在的评估。自1973年成立以来，尼尔从未评估过这一追溯性溢价，而“一代”无法预测未来评估的水平(如果有的话)。目前，发电公司每年可追溯的最高保费义务总额约为3.35亿美元。Neil要求其成员保持投资级信用评级，或通过提供财务担保、信用证、存款溢价或其他担保手段，确保其年度追溯性溢价义务的可收集性。

Neil为每个核电站提供“一切风险”财产损害、去污和提前退役保险，以弥补因事故或恐怖行为而造成的损失。如果决定将该设施退役，保险收益的一部分将分配给一个基金，NRC要求该基金维持该基金，以提供该设施的退役服务。在发生保险损失的情况下，世代无法预测向发电公司提供保险收益的时间和可以获得的此类收益的数额。如果一项或多项恐怖主义行为在一项或多项保险规定的第一次意外财产损害的12个月内造成意外财产损害，Exelon公司的最高赔偿总额将为32亿美元，加上保险人可从再保险、赔偿和适用于此类损失的任何其他来源赔偿所有此类损失的额外数额。

对于其保险损失，发电公司是自保的，只要损失在可扣减或超过保险金额的范围内。没有保险的损失和其他费用，如果不能从保险公司或核工业收回，也可以由世代承担。任何这类损失都可能对Exelon公司和世代公司的财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

环境补救事项

总干事(所有登记员)。登记员的业务过去和将来可能需要大量开支才能遵守环境法。此外，根据联邦和州环境法，登记人一般要对目前或以前拥有的财产以及由其产生的危险物质污染的财产的环境污染进行补救的费用。登记人拥有或租赁了若干不动产包裹，包括其经营或其他人的经营可能导致被环境法认为危险的物质污染的地块。此外，书记官长目前正在参与已存放危险物质的场址有关的若干诉讼，今后可能会受到更多的诉讼。除非另有披露，否则登记册无法合理估计它们在这些或由登记人、环境机构或其他人确定的额外场址是否会因额外的调查和补救费用而承担重大责任，或这些费用是否可向包括客户在内的第三方收回。额外费用可能对书记官长的财务报表产生重大不利影响。

115

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

MGP站点(Exelon、ComEd、PECO、BGE、PHI和DPL)。ComEd、PECO、BGE和DPL确定了以前的MGP或气体净化活动已经或可能导致现场实际污染的地点。几乎所有这些地点都有额外的PRPS，它们可能分担对每个地点进行最终补救的责任。


•	ComEd确定了42个地点，其中21个已经得到伊利诺伊州环保局或美国环保局的补救和批准，21个目前正在进行某种程度的积极研究和/或补救。ComEd预计，这些站点的大部分补救工作将至少持续到2023年。


•	太平洋经济合作组织确定了26个场址，其中17个已按照适用的巴勒斯坦权力机构DEP规章要求进行补救，9个目前正在进行某种程度的积极研究和/或补救。太平洋经合组织预计，这些地点的大部分补救工作至少将持续2022年。


•	专家咨询小组确定了13个场址，其中9个已得到MDE的补救和批准，4个需要某种程度的补救和/或正在进行的活动。BGE预计，这些地点的大部分补救工作至少将持续到2019年。


•	DPL确定了3个地点，其中2个已完成补救工作，并得到MDE或特拉华州自然资源和环境管制司的批准。其余的场地正在研究中，预计该地点的所需费用不会是实质性的。

MGP和气体净化场址的历史性质以及许多场址已被掩埋和重新建造的事实，影响到在初步取样和确定补救活动的确切范围和方法之前确定最终费用的精确估计的能力。管理层在每次研究时使用所有可用信息确定其最佳补救成本估计，包括ComEd和PECO的概率和确定性建模，以及适用的国家环境机构目前要求的补救标准。在完成任何重大清理之前，每个场地补救计划都由适当的国家环境机构批准。

根据国际商会的一项命令，ComEd和PECO根据天然气分配率案件与PAPUC达成和解，目前正在通过客户费率收回前MGP设施场址的环境补救费用。关于相关监管资产的补充信息，请参见附注6-监管事项。虽然BGE和DPL没有MGP清洁成本的骑手，但在历史上，他们在分配费率上得到了实际清洁成本的回收。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，登记册已在各自的综合资产负债表中累积了下列其他流动负债和其他递延贷项及其他负债中的环境负债未贴现额：



March 31, 2019	总环境调查和补救储备		总成本相关的部分 MGP调查和修复
埃克伦	$	486	$	347
世代	108		—
科米德	320		318
太平洋经济合作组织	27		25
BGE	5		4
菲	26		—
百事	24		—
DPL	1		—
王牌	1		—

116

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



2018年12月31日	总环境调查和补救储备		总成本相关的部分 MGP调查修复
埃克伦	$	496	$	356
世代	108		—
科米德	329		327
太平洋经济合作组织	27		25
BGE	5		4
菲	27		—
百事	25		—
DPL	1		—
王牌	1		—

Cotter公司(Exelon和世代)。美国环保局建议科特公司(Cotter Corporation)，一家前ComEd子公司，它可能要对密苏里州西湖垃圾填埋场的放射性污染承担责任。2000年，ComEd把Cotter卖给了一个没有关联的第三方.作为出售的一部分，ComEd同意赔偿Cotter与西湖填埋场有关的任何责任。与Exelon公司2001年的重组有关，赔偿Cotter的这一责任移交给了世代公司。包括Cotter在内，有三个PRPS参与了西湖垃圾填埋场的补救程序。“世代调查”确定了其他一些可能也是PRPS的当事方，他们有可能对最终补救办法作出贡献。目前正在进行进一步调查。

2018年9月，环保局发布了关于选择最终补救办法的决定(Rod)修正案记录。罗德修改了环境保护局先前提出的部分挖掘放射性材料的计划，减少了挖掘深度。该杆还允许不同深度的挖掘取决于放射性浓度。环保局和PRPS正在就设计和实施Rod补救措施的同意协议进行谈判，谈判预计将于2020年第一季度完成。考虑到目前环境保护局的技术要求和PRPS在充分执行补救措施方面预计将发生的总费用，补救措施的估计费用约为2.8亿美元，包括在未计折扣的基础上增加费用，这笔费用将分配给最后一组PRPS。世代公司已经确定，与环境保护局部分挖掘和强化填埋场覆盖补救措施有关的损失是可能的，并在上表中记录了一项负债，这反映了管理层对Cotter可分配的最终成本份额的最佳估计。鉴于这一责任的连带性质，世代最终赔偿责任的规模将取决于实施所需补救措施的实际成本，以及与最后一组PRPS的任何费用分摊安排的性质和条款。因此，一旦这些不确定因素得到解决，最终成本和世代的相关可分配份额就有可能大相径庭，这可能对Exelon和世代的未来财务报表产生重大影响。

另一个PRPS表示，它将向Cotter提出捐款索赔，以防止地下火灾蔓延到据信已处置放射性材料的西湖填埋场的那些地区。目前，Exelon和Generation没有足够的资料来评估这一索赔，因此无法估计损失的范围(如果有的话)。因此，没有记录潜在缴款索赔的赔偿责任。然而，这一问题的解决有可能对Exelon和世代的财务报表产生重大的不利影响。

2018年1月，环保署通知PRPS，它将开始对西湖垃圾填埋场的地下水状况进行额外的调查和评估。2018年9月，PRPS商定了一项“行政解决协议”和“关于同意PRPS执行地下水RI/FS的命令”。该倡议的目的是确定来自西湖填埋场的任何地下水污染的性质和程度，并评价补救办法。发电公司估计，地下水RI/FS的未贴现费用约为2 000万美元。世代公司确定了与RI/FS相关的损失是可能的，并在上表中记录了一项负债，该负债反映了管理层对Cotter在PRPS中的可分配成本份额的最佳估计。此时，新一代无法预测可能或在多大程度上需要开展补救活动，因此无法估计超出与RI/FS部分相关的合理范围的反应费用损失范围。然而，这一问题的解决有可能对Exelon和世代的未来财务报表产生重大的不利影响。

117

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

2011年8月，美国司法部通知科特说，在密苏里州圣路易斯附近的一个名为拉蒂大道(Latty Avenue)的旧储存和后处理设施中，政府对低放射性残留物造成污染的清洁成本被认为是一项PRP。作为销售Cotter的一部分，ComEd的赔偿责任中包括了Latty Avenue站点。这些放射性残留物最初是在美国政府曼哈顿项目的铀矿石加工过程中产生的。科特于1969年购买了这些残留物，以便在拉蒂大道设施进行初步加工，以便随后提取铀和金属。1976年，NRC发现，拉蒂大道遗址的辐射水平超过了NRC清除陆地污染的标准。美国陆军工兵团根据FUSRAP提供的资金对Latty大道进行了调查和补救。司法部尚未正式通知PRPS它正在寻求的金额，但据信从所有PRPS获得的金额约为9000万美元。根据自2011年以来的一系列年度协议，司法部和PRPS将诉讼时效延长至2019年8月，以便能够进行解决问题的讨论。发电公司已确定，根据其与Cotter的赔偿协议，与此事项有关的损失很可能发生，并记录了一项估计赔偿责任，已列入上表。

从2012年2月开始，美国密苏里州东区地区法院提起了多起诉讼。被告包括Exelon、Generation和ComEd，这些人后来都被驳回，而Cotter仍然是被告。这些诉讼称，居住在北圣路易斯地区的个人由于Cotter在处理、运输、储存、处理和(或)处置放射性物质方面的疏忽或鲁莽行为而患上某种形式的癌症或其他严重疾病。原告根据“价格-安德森法案”提出了公共责任要求。他们的州法律对过失、严格的责任、情感上的痛苦和医疗监控的要求已经被驳回。如果发现对Cotter的赔偿责任，很可能由于上文所述的Cotter的赔偿责任，新一代将承担经济责任。法院驳回了一些不合时宜的诉讼，并在上诉中维持原判。科特和其余的原告已经根据法院的命令进行了和解讨论.2018年第二季度，“新一代”确定，根据和解程序的进展，可能发生损失，并记录了一项非重大责任。

本宁路遗址(Exelon，世代，PHI和Pepco)。2010年9月，菲律宾国际环境保护局收到了环保局的一封信，其中确认本宁路站点是可能造成阿纳科斯蒂亚河下游污染的六个陆基站点之一。该地点的一部分以前是Pepco能源服务发电设施的所在地。该发电设施于2012年6月停用，工厂结构拆除于2015年7月完成。该网站的其余部分由百事传输和分销服务中心组成，该中心仍在运营中。2011年12月，美国哥伦比亚特区地区法院批准了Pepco和Pepco Energy Services与Dee签署的一项同意书，其中要求Pepco和Pepco能源服务公司对本宁路场址和邻近的Anacostia河约10至15英亩的部分进行补救调查/可行性研究。RI/FS将为本宁公路工地和与该地点有关的Anacostia河沉积物的补救行动奠定基础。“同意令”没有规定Pepco或Pepco Energy Services必须支付或执行任何补救工作，但预计DOEE将指望Pepco和Pepco Energy Services负责清理河流中确定可归因于本宁路场址的任何情况。根据Exelon公司2016年3月23日对PHI的收购，Pepco能源服务公司被转移到了世代公司。

自2013年以来，Pepco和Pepco能源服务公司(现在的一代)一直在开展国际扶轮的工作，并向指定参展商提交了多份国际扶轮报告草稿。一旦国际扶轮的工作完成，百事和世代将发布一份“最终”的国际扶轮报告草稿，供投资商和公众审阅和评论。之后，Pepco和世代将着手开发一个FS，以评估提交给DOEE的可能的补救方案。法院已订出一份时间表，以便在2021年9月16日前完成国际扶轮和金融服务，并获得指定参事人的批准。

在DEE批准最终的RI和FS报告后，Pepco和世代将履行他们根据同意令所承担的义务。届时，指定经营实体将拟订一项关于进一步应对行动的拟议计划。在考虑公众对拟议计划的意见后，指定经营机构会发出一份决定纪录，列明任何需要采取的进一步回应行动。Phi公司、Pepco公司和世代公司确定，与这一事项有关的损失很可能发生，并已累积了一项估计负债，该估计负债列于上表。

Anacostia河潮汐河段(Exelon、PHI和Pepco)。伴随着Pepco和GenerationsBenning RI/FS的演出，Dee和某些联邦机构一直在进行一个单独的RI/FS，重点是从马里兰州-哥伦比亚特区边界线以北延伸到Anacostia河和Potomac河汇合处的Anacostia河的整个潮间带。2016年3月，杜伊发布了这条河的草图-

118

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

国际扶轮报告供公众审阅及评论。河流范围的国际扶轮吸收了百事公司和百事能源服务公司进行的河流取样的结果，作为本宁国际扶轮/能源服务的一部分，以及邻近河段的其他地点的业主所进行的类似抽样工作，以及由指定经营机构的承办商进行的补充河流抽样。指定经营实体请Pepco与负责沿河其他地点的缔约方一起参加一个“协商工作组”，为今后处理整个河流潮间带的补救行动提供投入，并确保与目前正在进行的其他河流清理工作进行适当协调，包括清理本宁RI/FS造成的本宁路附近河段。Pepco答复说，它将参加协商工作组，但它的参与并不是接受除上述在本宁路工地进行的工作之外的任何财务责任。2018年4月，Doee发布了一份补救性调查报告草稿，供公众审查和评论。Pepco向国际扶轮社草案提交了书面意见，并参加了一次公开听证会。Pepco继续酌情向各机构、政府官员、社区组织和其他主要利益攸关方开展外联工作。2018年5月，哥伦比亚特区议会将完成决定记录的截止日期从2018年6月30日延长到2019年12月31日。对Pepco在调查费用中所占份额的适当负债已经累积，并已列入上表。尽管Pepco已经确定补救费用很可能会发生，但Pepco目前无法估计合理可能的损失范围，也没有对这些未来费用承担任何责任。各机构正在编写一份关于潜在补救办法及其估计费用的可行性研究草案，预计将于2019年晚些时候完成，届时Pepco很可能更有能力估计损失的范围。

除了与上述补救程序有关的活动外，还有一项补充的法定方案，要求进行评估，以确定是否有任何自然资源因正在补救的污染而受到损害，如果是，则由联邦制定一项计划，对这些资源负责的国家和地方受托人，使其恢复到环境污染物损害前的状况。如果自然资源未恢复，则可向负责释放污染物的一方寻求损害赔偿。对自然资源损害(NRD)的评估通常是在清理之后进行的，因为清理工作有时也有效地恢复了栖息地。2018年第二季度，百事公司意识到，董事会正处于这一进程的初期阶段，往往需要许多年才能完成补救决定。Pepco的结论是，与NRD最终评估有关的损失是合理的。由于评估过程的早期阶段，无法合理估计损失的范围。

诉讼和管理事项

石棉人身伤害索赔(Exelon和世代)。Generation公司为与石棉相关的人身伤害索赔保留在某些设施中，这些设施目前属于世代公司，或者以前是由ComEd和PECO拥有的。估计负债按未贴现的方式入账，不包括与处理这些事项有关的估计法律费用，这些费用可能是重大的。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，新一代记录的与石棉有关的人身伤害索赔估计负债分别约为7 700万美元和7 900万美元。截至2019年3月31日，这一数额中约有2 500万美元与提交给世代的239项未决索赔有关，其余5 200万美元用于根据精算假设和分析，估计到2050年将出现的与石棉有关的身体伤害索赔，这些索赔每年更新一次。按季度计算，新一代根据预计收到的索赔和预期索赔付款的数量监测实际经验，并评估是否需要调整估计负债。

有一个合理的可能性，Exelon可能有额外的风险，估计未来石棉相关身体伤害索赔超过应计金额，而增加可能会对Exelon和世代的财务报表产生重大不利影响。

埃弗雷特市增税融资协议(Exelon and世代)。2017年4月10日，埃弗雷特市请求马萨诸塞州经济援助协调委员会(EACC)撤销与神秘单元8和9有关的1999年增税融资协议(TIF协议)，理由是对神秘单元8和9的总投资与“TIF协议”中规定的投资有重大差异。EACC的一个三人小组就该市的请愿书举行了一次行政听证会.2017年11月30日，听证会发布了一项暂时性决定，驳回了伦敦金融城的请愿书，认为没有任何实质性的虚假陈述可以证明撤销“TIF协议”是合理的。2017年12月13日，EACC全体会议通过了这项暂定决定。2018年1月12日，纽约市在马萨诸塞州提起诉讼

119

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

高等法院除其他外，要求法院撤销EACC的裁决，批准纽约市关于取消该项目和TIF协议的请求，并在“TIF协议”期间因涉嫌少缴税款而判给城市损害赔偿金。一代人强烈反对该市向EACC提出的索赔，并将继续在马萨诸塞州高等法院的诉讼中这样做。一代人仍然认为伦敦金融城的主张缺乏价值。因此，世代没有记录因这种撤销而产生的付款责任，也无法估计与任何此种撤销有关的合理可能的损失范围(如果有的话)。此外，合理的可能是，今后评估的财产税，包括在现行TIF协定于2019年到期后征收的物业税，可能对新一代的业务结果和现金流量产生重大影响。

总干事(所有登记员)。书记官长参与其他各种诉讼事项，这些案件在正常的业务过程中得到辩护和处理。评估一项损失是否可能或合理地可能，以及是否损失或一系列损失是可估计的，往往涉及一系列关于未来事件的复杂判断。书记官长对可能发生的这种损失保持应计数额，并作出合理的估计。管理层有时无法估计合理可能的损失数额或范围，特别是在以下情况下：(1)所要求的损害赔偿不确定；(2)诉讼程序处于早期阶段；(3)这些事项涉及新的或尚未解决的法律理论。在这种情况下，对这类事项的时间或最终解决存在相当大的不确定性，包括可能的最终损失。

17。补充财务资料(所有注册主任)

业务信息补充说明

下表提供了截至2019年3月31日和2018年3月31日三个月登记册业务和综合收入综合报表的补充资料。



	截至2019年3月31日止的三个月
	埃克伦			世代			科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
其他，净额
与退役有关的活动：
NDT基金实现净收益^(a)
监管协议单位^(b)	$	54		$	54		$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
非监管协议单位	54			54			—		—		—		—		—		—		—
NDT基金未实现净收益
监管协议单位^(b)	379			379			—		—		—		—		—		—		—
非监管协议单位	280			280			—		—		—		—		—		—		—
对NDT基金相关活动的监管抵消^(c)	(348		)	(348		)	—		—		—		—		—		—		—
与退役有关的活动共计	419			419			—		—		—		—		—		—		—
投资收入	12			7			—		1		—		—		—		—		—
与不确定所得税状况有关的利息收入	1			—			—		—		—		—		—		—		—
AFUDC-股权	22			—			5		3		5		9		6		1		2
非服务净定期收益成本	5			—			—		—		—		—		—		—		—
其他	8			4			3		—		—		3		1		2		1
其他，净额	$	467		$	430		$	8	$	4	$	5	$	12	$	7	$	3	$	3

120

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



	截至2018年3月31日止的三个月
	埃克伦			世代			科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
其他，净额
与退役有关的活动：
NDT基金实现净收益^(a)
监管协议单位^(b)	$	46		$	46		$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
非监管协议单位	56			56			—		—		—		—		—		—		—
NDT基金未实现净亏损
监管协议单位^(b)	(75		)	(75		)	—		—		—		—		—		—		—
非监管协议单位	(96		)	(96		)	—		—		—		—		—		—		—
对NDT基金相关活动的监管抵消^(c)	24			24			—		—		—		—		—		—		—
与退役有关的活动共计	(45		)	(45		)	—		—		—		—		—		—		—
投资收入	4			2			—		—		—		—		—		—		—
与不确定所得税状况有关的利息收入	2			1			—		—		—		—		—		—		—
AFUDC-股权	18			—			6		2		4		6		5		1		—
非服务净定期收益成本	(10		)	—			—		—		—		—		—		—		—
其他	3			(2		)	2		—		—		5		3		1		1
其他，净额	$	(28	)	$	(44	)	$	8	$	2	$	4	$	11	$	8	$	2	$	1

_________


(a)	已实现收益包括NDT基金投资销售的利息、股息和已实现损益。


(b)	与监管协议单位有关的已实现和未实现收益(损失)包括在Exelon综合资产负债表中的监管负债中，以及在世代综合资产负债表中对附属公司的非流动应付款。


(c)	包括取消监管协定单位与退役有关的活动，包括取消与这些单位的所有NDT基金活动有关的净收入税。见注15-2018年表10-K的资产退休义务，以获得关于核退役核算的更多信息。

下列公用事业税包括在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月的收入和支出中。发电公司的公用事业税费用是指与其零售业务有关的总收据税，公用事业登记人的公用事业税费用是指市政和国家公用事业税，以及与其经营收入有关的总收款税。向客户收取的抵减公用事业税记在“登记册业务和综合收入综合报表”的收入中。



	截至2019年3月31日止的三个月
	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
公用事业税	$	223	$	26	$	62	$	34	$	27	$	74	$	69	$	5	$	—



	截至2018年3月31日止的三个月
	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
公用事业税	$	235	$	32	$	61	$	33	$	26	$	83	$	77	$	6	$	—

补充现金流信息

下表提供了登记册截至2019年3月31日和2018年3月31日三个月现金流动综合报表的补充资料。

121

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



	截至2019年3月31日止的三个月
	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
折旧、摊销和吸积
财产、厂房和设备^(a)	$	917	$	392	$	219	$	74	$	85	$	127	$	58	$	35	$	25
管制资产摊销^(a)	143		—		32		7		51		53		36		11		6
无形资产摊销净额^(a)	15		13		—		—		—		—		—		—		—
核燃料^(c)	261		261		—		—		—		—		—		—		—
Aro增生^(d)	124		123		—		—		—		—		—		—		—
折旧、摊销和吸积总额	$	1,460	$	789	$	251	$	81	$	136	$	180	$	94	$	46	$	31



	截至2018年3月31日止的三个月
	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
折旧、摊销和吸积
财产、厂房和设备^(a)	$	926	$	436	$	201	$	68	$	82	$	117	$	53	$	32	$	23
管制资产摊销^(a)	152		—		27		7		52		66		43		13		10
无形资产摊销净额^(a)	13		12		—		—		—		—		—		—		—
能源合同资产和负债摊销^(b)	3		3		—		—		—		—		—		—		—
核燃料^(c)	287		287		—		—		—		—		—		—		—
Aro增生^(d)	120		120		—		—		—		—		—		—		—
折旧、摊销和吸积总额	$	1,501	$	858	$	228	$	75	$	134	$	183	$	96	$	45	$	33

_________


(a)	计入“登记册业务和综合收入综合报表”中的折旧和摊销。


(b)	包括在营业收入或购买的电力和燃料费用中，列入“登记册业务和综合收入综合报表”。


(c)	已购买的电力和燃料费用包括在登记册业务和综合收入综合报表中。


(d)	包括在“注册人综合业务和综合收入报表”中的运营和维持费。

122

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



	截至2019年3月31日止的三个月
	埃克伦			世代			科米德			太平洋经济合作组织			BGE			菲			百事			DPL			王牌
其他非现金业务活动：
退休金及非退休金退休后福利费用	$	106		$	31		$	24		$	2		$	15		$	23		$	6		$	4		$	4
权益法投资损失	6			6			—			—			—			—			—			—			—
对无法收回的帐户的备抵	43			—			9			16			8			10			4			4			2
股票赔偿成本	28			—			—			—			—			—			—			—			—
其他与退役有关的活动^(a)	(202		)	(202		)	—			—			—			—			—			—			—
能源相关选择^(b)	37			37			—			—			—			—			—			—			—
与债务成本有关的监管资产摊销	3			—			—			—			—			1			—			—			—
利率稳定延迟摊销	(6		)	—			—			—			—			(6		)	(7		)	1			—
债务公允价值调整摊销	(4		)	(3		)	—			—			—			(1		)	—			—			—
EIMA和FEJA的离散影响^(c)	28			—			28			—			—			—			—			—			—
债务成本摊销	9			3			1			—			—			1			1			—			—
长期激励计划	25			—			—			—			—			—			—			—			—
经营ROU资产摊销	53			34			1			—			8			9			2			2			1
其他	1			4			(7		)	(2		)	(4		)	(2		)	(3		)	—			(2		)
其他非现金业务活动共计	$	127		$	(90	)	$	56		$	16		$	27		$	35		$	3		$	11		$	5
非现金投融资活动：
未支付的资本支出变动	$	(229	)	$	(93	)	$	(80	)	$	8		$	2		$	(55	)	$	(15	)	$	(17	)	$	(24	)
与ARO更新相关的PPE变化	301			301			—			—			—			—			—			—			—
股票股利	1			—			—			—			—			—			—			—			—

123

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



	截至2018年3月31日止的三个月
	埃克伦			世代			科米德			太平洋经济合作组织			BGE			菲		百事			DPL		王牌
其他非现金业务活动：
退休金及非退休金退休后福利费用	$	145		$	51		$	45		$	5		$	14		$	15	$	4		$	—	$	3
权益法投资损失	7			7			—			—			—			—		—			—		—
对无法收回的帐户的备抵	64			11			8			17			8			20		6			8		5
股票赔偿成本	29			—			—			—			—			—		—			—		—
其他与退役有关的活动^(a)	(31		)	(31		)	—			—			—			—		—			—		—
能源相关选择^(b)	(7		)	(7		)	—			—			—			—		—			—		—
与债务成本有关的监管资产摊销	2			—			1			—			—			1		—			—		—
利率稳定延迟摊销	7			—			—			—			—			7		1			6		—
债务公允价值调整摊销	(3		)	(3		)	—			—			—			—		—			—		—
EIMA和FEJA的离散影响^(c)	(4		)	—			(4		)	—			—			—		—			—		—
债务成本摊销	9			3			1			—			—			1		—			—		—
多余和过时库存的备抵	13			12			1			—			—			—		—			—		—
其他	9			2			(6		)	(1		)	(2		)	9		(1		)	5		1
其他非现金业务活动共计	$	240		$	45		$	46		$	21		$	20		$	53	$	10		$	19	$	9
非现金投融资活动：
未支付的资本支出变动	$	(177	)	$	(131	)	$	(48	)	$	(25	)	$	(11	)	$	61	$	19		$	14	$	27
与ARO更新相关的PPE变化	32			32			—			—			—			—		—			—		—
股票股利	1			—			—			—			—			—		—			—		—

_________


(a)	包括取消监管协定单位与退役有关的活动，包括取消与这些单位的所有NDT基金活动有关的营业收入、ARO增值、ARC摊销、投资收入和所得税。见注15-2018年表10-K的资产退休义务，以获得关于核退役核算的更多信息。


(b)	包括在结算相关合同时重新分类为已实现的期权溢价，并记录在营业收入和支出中。


(c)	反映了ComEd的分布和能源效率公式费率的变化。更多信息见注6-监管事项。

下表对书记官长综合资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制性现金进行了核对，这些现金总额与其现金流动综合报表中相同数额的总额相抵。



March 31, 2019	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
现金和现金等价物	$	880	$	537	$	68	$	41	$	12	$	33	$	11	$	7	$	6
限制现金	223		139		17		6		4		39		35		1		3
限制现金包括在其他长期资产中	211		—		193		—		—		19		—		—		19
现金、现金等价物和限制性现金共计	$	1,314	$	676	$	278	$	47	$	16	$	91	$	46	$	8	$	28

124

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



2018年12月31日	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
现金和现金等价物	$	1,349	$	750	$	135	$	130	$	7	$	124	$	16	$	23	$	7
限制现金	247		153		29		5		6		43		37		1		4
限制现金包括在其他长期资产中	185		—		166		—		—		19		—		—		19
现金、现金等价物和限制性现金共计	$	1,781	$	903	$	330	$	135	$	13	$	186	$	53	$	24	$	30



March 31, 2018	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
现金和现金等价物	$	787	$	610	$	70	$	21	$	22	$	43	$	15	$	7	$	10
限制现金	209		127		9		5		2		40		33		—		7
限制现金包括在其他长期资产中	103		—		83		—		—		20		—		—		20
现金、现金等价物和限制性现金共计	$	1,099	$	737	$	162	$	26	$	24	$	103	$	48	$	7	$	37



2017年12月31日	埃克伦		世代		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
现金和现金等价物	$	898	$	416	$	76	$	271	$	17	$	30	$	5	$	2	$	2
限制现金	207		138		5		4		1		42		35		—		6
限制现金包括在其他长期资产中	85		—		63		—		—		23		—		—		23
现金、现金等价物和限制性现金共计	$	1,190	$	554	$	144	$	275	$	18	$	95	$	40	$	2	$	31

有关限制现金的其他信息，见注1-2018年埃克森重大会计政策表10-K.

补充资产负债表信息

下表提供了截至2019年3月31日和2018年12月31日登记册资产和负债的补充信息。



March 31, 2019	埃克伦			世代			科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
不动产、厂房和设备：
累计折旧和摊销	$	23,695	^(a)	$	12,663	^(a)	$	4,833	$	3,598	$	3,670	$	930	$	3,392	$	1,354	$	1,154
应收账款：
坏账备抵	$	340		$	87		$	97	$	72	$	27	$	57	$	23	$	15	$	19



2018年12月31日	埃克伦			世代			科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		百事		DPL		王牌
不动产、厂房和设备：
累计折旧和摊销	$	22,902	^(b)	$	12,206	^(b)	$	4,684	$	3,561	$	3,633	$	841	$	3,354	$	1,329	$	1,137
应收账款：
坏账备抵	$	319		$	104		$	81	$	61	$	20	$	53	$	21	$	13	$	19

_________


(a)	包括堆芯中核燃料的累计摊销额30.4亿美元。


(b)	包括反应堆核心核燃料累计摊销额29.69亿美元。

125

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

根据伊利诺伊州、宾夕法尼亚州、马里兰州、哥伦比亚特区和新泽西的单独立法和条例，公用事业注册公司必须从参与公用事业公司综合计费的替代零售电力供应商和天然气供应商那里购买某些应收款。ComEd、BGE、Pepco和DPL以折扣方式购买应收账款，主要从供应商收回无法收回的账户费用。太平洋经合组织和ACE按面值购买应收账款，收回无法收回的账户费用，包括从替代零售电气和天然气供应中收取的应收账款，分别通过基本分配费率和费率乘务员支付。Exelon和UtilityRegistrant在其POR项目下不记录未开单的商品应收账款。购买的账单应收款按净额记录在Exelon‘s和效用登记册的业务和综合收入综合报表中，并在其综合资产负债表中列为其他应收账款净额。下表提供了截至2019年3月31日和2018年12月31日这些公司购买的应收账款的信息。



March 31, 2019	埃克伦			科米德			太平洋经济合作组织			BGE			菲			百事			DPL			王牌
购置应收款	$	332		$	105		$	77		$	65		$	85		$	58		$	8		$	19
坏账备抵^(a)	(38		)	(19		)	(6		)	(4		)	(9		)	(5		)	(1		)	(3		)
采购应收款，净额	$	294		$	86		$	71		$	61		$	76		$	53		$	7		$	16



2018年12月31日	埃克伦			科米德			太平洋经济合作组织			BGE			菲			百事			DPL			王牌
购置应收款	$	313		$	94		$	74		$	61		$	84		$	57		$	8		$	19
坏账备抵^(a)	(34		)	(17		)	(5		)	(3		)	(9		)	(5		)	(1		)	(3		)
采购应收款，净额	$	279		$	77		$	69		$	58		$	75		$	52		$	7		$	16

__________


(a)	对ComEd而言，BGE、Pepco和DPL反映了记录的无法收回账户的增量备抵，这是购买折扣之外的额外备抵。对于ComEd，递增的坏账费用是通过费率骑手收回的。BGE、Pepco和DPL收回反映在POR贴现率中的实际核销.

18。段信息(所有注册人)

每个寄存器的操作段是根据CODM在决定如何在每个寄存器上评估性能和分配资源时使用的信息来确定的。

Exelon拥有11个可报告的部分，其中包括世代的五个可报告部分，包括中西部、纽约、ERCOT和所有其他被统称为“其他电源区域”的电源区域，以及ComEd、PECO、BGE和PHI的三个可报告的部分，包括Pepco、DPL和ACE。ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE各代表一个可报告的部分，因此，没有为这些区域提供单独的部分信息。Exelon、ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE的CODMS根据净收益评估ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE的绩效和资源分配。

发电公司报告部分的基础是对位于不同地理区域的电力业务进行综合管理，主要代表ISO/RTO和/或NERC区域的足迹，后者利用多种供应来源通过各种分销渠道(批发和零售)提供电力。世代的对冲策略和风险度量也与这些相同的地理区域相一致。“新一代”五个可报告部分中的每一个部分的说明如下：


•	大西洋中部代表pjm东侧的业务，包括新泽西州、马里兰州、弗吉尼亚、西弗吉尼亚州、特拉华州、哥伦比亚特区以及宾夕法尼亚州和北卡罗来纳州的部分地区。


•	中西部代表PJM西部的业务和美国MISO的足迹，不包括MISO的南部地区。


•	纽约代表ISO-纽约范围内的业务。


•	ERCOT代表德州电力可靠性委员会的业务。


•	其他地区：


•	新英格兰代表ISO-NE内部的业务.

126

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)


•	南方代表在FRCC、MISO的南部地区和SERC的其余部分不包括在MISO或PJM的业务。


•	West代表WECC中的操作，其中包括加利福尼亚ISO。


•	加拿大代表加拿大全国各地的业务，包括AESO、OIESO和MISO的加拿大部分。

Exelon和Generation的CODMS基于RNF对发电企业的电力业务活动进行绩效评估和资源分配。世代认为RNF是衡量作战绩效的有用指标。RNF不是在GAAP下定义的演示文稿，可能无法与其他公司的演示文稿相比较，或者被认为比本报告其他地方提供的GAAP信息更有用。发电公司的营业收入包括对第三方的所有销售和对公用事业注册公司的附属销售。购买的电力费用包括与电力采购和供应有关的所有费用，包括能力、能源和辅助服务。燃料费用包括发电的燃料费用和与收费协议有关的燃料费用。CODM没有定期审查新一代的其他商业活动的结果，因此没有将其归类为运营部门，也不包括在区域报告部门的数额中。这些活动包括天然气以及其他对发电公司的总体经营收入或经营成果没有意义的其他杂项商业活动。此外，一代人在经济套期保值活动中未实现的市价损益，以及按公允价值记录的某些无形资产和负债在并购中的摊销额，也不包括在区域报告的部分金额中。Exelon和世代在决定向这些可报告的部分分配资源或评估其绩效时，不使用总资产的衡量标准。

在2019年第一季度，由于我们新英格兰地区经济的变化，新一代改变了CODM审查信息的方式。新英格兰地区不再由CODM作为一个单独的区域定期进行审查，也没有在提交给第三方的任何外部信息中单独显示。新英格兰地区的信息由CODM作为其他电力区域的一部分进行审查。Exelon和Generation回顾性地应用了这一变化。

对书记官长应报告的部分信息与截至2019年3月31日和2018年3月31日的合并财务报表中各自信息的分析和核对如下：

三个月，截至2019年3月31日和2018年3月31日



	世代^(a)		科米德		太平洋经济合作组织		BGE		菲		其他^(b)		段间冲销			埃克伦
经营收入^(c):
2019
竞争性企业电力收入	$	4,337	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	(315	)	$	4,022
有竞争力的企业天然气收入	879		—		—		—		—		—		(1		)	878
有竞争力的业务-其他收入	80		—		—		—		—		—		(1		)	79
按费率调整的电力收入	—		1,408		620		658		1,153		—		(8		)	3,831
税率管制的天然气收入	—		—		280		318		71		—		(4		)	665
共享服务和其他收入	—		—		—		—		4		455		(457		)	2
营业收入总额	$	5,296	$	1,408	$	900	$	976	$	1,228	$	455	$	(786	)	$	9,477

127

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



	世代^(a)		科米德		太平洋经济合作组织			BGE		菲		其他^(b)			段间冲销			埃克伦
2018
竞争性企业电力收入	$	4,509	$	—	$	—		$	—	$	—	$	—		$	(391	)	$	4,118
有竞争力的企业天然气收入	955		—		—			—		—		—			(8		)	947
有竞争力的业务-其他收入	48		—		—			—		—		—			—			48
按费率调整的电力收入	—		1,512		634			658		1,169		—			(18		)	3,955
税率管制的天然气收入	—		—		232			319		78		—			(4		)	625
共享服务和其他收入	—		—		—			—		4		451			(455		)	—
营业收入总额	$	5,512	$	1,512	$	866		$	977	$	1,251	$	451		$	(876	)	$	9,693
部门间收入^(d):
2019	$	317	$	4	$	1		$	6	$	4	$	453		$	(785	)	$	—
2018	400		14		2			6		4		450			(876		)	—
折旧和摊销：
2019	$	405	$	251	$	81		$	136	$	180	$	22		$	—		$	1,075
2018	448		228		75			134		183		23			—			1,091
业务费用：
2019	$	4,963	$	1,135	$	678		$	756	$	1,054	$	459		$	(783	)	$	8,262
2018	5,218		1,223		724			800		1,125		444			(886		)	8,648
利息费用，净额：
2019	$	111	$	87	$	33		$	29	$	65	$	78		$	—		$	403
2018	101		89		33			25		63		60			—			371
所得税前收入(损失)：
2019	$	652	$	197	$	193		$	196	$	122	$	(78	)	$	—		$	1,282
2018	202		211		111			156		74		(52		)	—			702
所得税：
2019	$	224	$	40	$	25		$	36	$	5	$	(20	)	$	—		$	310
2018	9		46		(2		)	28		9		(31		)	—			59
净收入(损失)：
2019	$	422	$	157	$	168		$	160	$	117	$	(58	)	$	—		$	966
2018	186		165		113			128		65		(21		)	—			636
资本支出
2019	$	511	$	503	$	222		$	258	$	358	$	21		$	—		$	1,873
2018	628		531		217			224		258		22			—			1,880
资产总额：
March 31, 2019	$	48,682	$	31,582	$	10,956		$	9,967	$	22,294	$	8,325		$	(10,213	)	$	121,593
(2018年12月31日)	47,556		31,213		10,642			9,716		21,984		8,355			(9,800		)	119,666

128

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

__________

(a)

代工公司2019年的部门间收入包括：向太平洋电力公司(PECO)的销售收入4，500万美元，对BGE的销售收入7，600万美元，对Pepco公司的销售额7，000万美元，对DPL公司的销售收入2，300万美元，对中西部地区ACE公司的销售收入(800万美元)，以及向中西部地区的ComEd公司的销售额9，400万美元。2018年发电公司的部门间收入包括：向太平洋电力公司(PECO)的销售收入3700万美元，对BGE的销售收入6500万美元，对Pepco公司的销售额5200万美元，对DPL的销售额4600万美元，对中西部地区ACE的销售额600万美元，以及对中西部地区ComEd的销售额1.94亿美元。


(b)	其他主要包括Exelon的公司业务、共享服务实体以及其他融资和投资活动。


(c)	包括来自客户的总公用事业税收入。支付给理事机构的公用事业税抵消额记在“登记册业务和综合收入综合报表”中。关于公用事业税总额的补充信息，见附注17。


(d)	部门间收入不包括对未合并子公司的销售。由于按照监管会计准则确认了部门间利润，Exelon公司各部门之间销售某些产品和服务所产生的部门间利润在合并过程中并未被消除。就Exelon而言，这些数额列在“业务和综合收入综合报表”的业务收入中。

129

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

(B)次级方案：



	百事		DPL		王牌		其他^(b)			段间冲销			菲
经营收入^(a):
2019
按费率调整的电力收入	$	575	$	310	$	273	$	—		$	(5	)	$	1,153
税率管制的天然气收入	—		70		—		—			1			71
共享服务和其他收入	—		—		—		106			(102		)	4
营业收入总额	$	575	$	380	$	273	$	106		$	(106	)	$	1,228
2018
按费率调整的电力收入	$	557	$	306	$	310	$	—		$	(4	)	$	1,169
税率管制的天然气收入	—		78		—		—			—			78
共享服务和其他收入	—		—		—		113			(109		)	4
营业收入总额	$	557	$	384	$	310	$	113		$	(113	)	$	1,251
部门间收入：
2019	$	2	$	2	$	1	$	105		$	(106	)	$	4
2018	2		2		1		112			(113		)	4
折旧和摊销：
2019	$	94	$	46	$	31	$	10		$	(1	)	$	180
2018	96		45		33		9			—			183
业务费用：
2019	$	491	$	308	$	252	$	108		$	(105	)	$	1,054
2018	501		335		287		114			(112		)	1,125
利息费用，净额：
2019	$	34	$	15	$	14	$	3		$	(1	)	$	65
2018	31		13		16		2			1			63
所得税前收入(损失)：
2019	$	57	$	60	$	10	$	113		$	(118	)	$	122
2018	33		38		8		64			(69		)	74
所得税：
2019	$	2	$	7	$	—	$	(4	)	$	—		$	5
2018	2		7		1		(1		)	—			9
净收入(损失)：
2019	$	55	$	53	$	10	$	(5	)	$	4		$	117
2018	31		31		7		(8		)	4			65
资本支出
2019	$	144	$	78	$	128	$	8		$	—		$	358
2018	127		65		63		3			—			258
资产总额：
March 31, 2019	$	8,420	$	4,660	$	3,783	$	10,909		$	(5,478	)	$	22,294
2018年12月31日	8,299		4,588		3,699		10,819			(5,421		)	21,984

__________


(a)	包括来自客户的总公用事业税收入。支付给理事机构的公用事业税抵消额记在“登记册业务和综合收入综合报表”中。关于公用事业税总额的补充信息，见附注17。


(b)	其他主要包括PHI的公司业务、共享服务实体以及其他融资和投资活动。

下表将注册人从与客户签订的合同中确认的收入细分为描述收入和现金流量的性质、数量、时间和不确定性如何受到经济影响的类别。

130

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

因素。对世代而言，收入的分类反映了发电销售和天然气销售的两个主要产品，并进一步细分了按地理区域提供的电力销售。对于公用事业登记机构来说，收入的分类反映了两种主要的公用事业服务，即费率管制的电力销售和价格管制的天然气销售(如果适用的话)，以及主要客户群体提供的这些关税销售的进一步分类。Exelon的分类收入与GenerationandUtilityRegistrants一致，但不包括任何公司间收入。

竞争性商业收入(新一代)：



	截至2019年3月31日止的三个月
	来自外部各方的收入^(a)							段间收入			共计收入
	与客户的合同		其他^(b)			共计		段间收入			共计收入
大西洋中部	$	1,286	$	(24	)	$	1,262	$	(6	)	$	1,256
中西部	1,055		59			1,114		(6		)	1,108
纽约	409		(16		)	393		—			393
ERCOT	130		79			209		3			212
其他地区	1,165		194			1,359		(6		)	1,353
竞争性企业-电力收入总额	4,045		292			4,337		(15		)	4,322
有竞争力的企业天然气收入	584		295			879		15			894
有竞争力的业务-其他收入^(c)	120		(40		)	80		—			80
第一代综合业务收入总额	$	4,749	$	547		$	5,296	$	—		$	5,296



	截至2018年3月31日止的三个月
	来自外部客户的收入^(a)							段间收入			共计收入
	与客户的合同		其他^(b)			共计		段间收入			共计收入
大西洋中部	$	1,355	$	80		$	1,435	$	5		$	1,440
中西部	1,273		71			1,344		2			1,346
纽约	439		(29		)	410		(1		)	409
ERCOT	149		59			208		1			209
其他地区	935		177			1,112		(32		)	1,080
竞争性企业-电力收入总额	4,151		358			4,509		(25		)	4,484
有竞争力的企业天然气收入	522		433			955		25			980
有竞争力的业务-其他收入^(c)	134		(86		)	48		—			48
第一代综合业务收入总额	$	4,807	$	705		$	5,512	$	—		$	5,512

__________


(a)	包括所有批发和零售电力销售给第三方和附属销售给公用事业登记。


(b)	包括衍生品和租赁收入。


(c)	其他代表未分配给区域的活动。关于所列活动的说明，见上文案文。包括2019年和2018年未实现的市值亏损5200万美元和9800万美元，以及部门间收入的消失。

131

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

收入扣除购买的电力和燃料费用(发电)：



	截至2019年3月31日止的三个月							截至2018年3月31日止的三个月
	RNF 来自外部客户^(a)		段间 RNF			总RNF		RNF 来自外部客户^(a)			段间 RNF			总RNF
大西洋中部	$	679	$	4		$	683	$	836		$	14		$	850
中西部	769		2			771		847			13			860
纽约	262		3			265		282			1			283
ERCOT	98		(24		)	74		106			(70		)	36
其他地区	174		(18		)	156		279			(43		)	236
扣除可报告部分购买的电力和燃料后的总收入	1,982		(33		)	1,949		2,350			(85		)	2,265
其他^(b)	109		33			142		(131		)	85			(46		)
发电总收入扣除购买的电力和燃料费用	$	2,091	$	—		$	2,091	$	2,219		$	—		$	2,219

__________


(a)	包括来自/向第三方的采购和销售，以及向效用注册人的关联销售。


(b)	其他代表未分配给区域的活动。关于所列活动的说明，见上文案文。包括2019年和2018年未实现的市面亏损2800万美元和2.66亿美元，如附注8所述，加速与宣布的工厂提前退役相关的核燃料摊销-2019年和2018年工厂提前退休500万美元和RNF减少1500万美元，以及消除部门间RNF。

132

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)

按客户类别划分的电力及气体收入(公用事业注册人)：



	截至2019年3月31日止的三个月
与客户签订合同的收入	科米德			太平洋经济合作组织			BGE		菲		百事		DPL		王牌
按费率调整的电力收入
住宅	$	710		$	409		$	385	$	579	$	256	$	185	$	138
小型商业和工业	360			96			70		120		38		48		34
大型商业与工业	132			48			110		267		204		24		39
公共当局和电力铁路	13			7			7		14		8		3		3
其他^(a)	217			62			80		157		53		47		57
按费率调整的电力收入总额^(b)	$	1,432		$	622		$	652	$	1,137	$	559	$	307	$	271
税率管制的天然气收入
住宅	$	—		$	198		$	219	$	44	$	—	$	44	$	—
小型商业和工业	—			72			35		19		—		19		—
大型商业与工业	—			1			50		1		—		1		—
运输	—			7			—		4		—		4		—
其他^(c)	—			2			4		3		—		3		—
按费率调整的天然气收入总额^(d)	$	—		$	280		$	308	$	71	$	—	$	71	$	—
与客户签订合同的受管制收入总额	$	1,432		$	902		$	960	$	1,208	$	559	$	378	$	271

其他收入
来自替代收入方案的收入	$	(28	)	$	(3	)	$	10	$	15	$	14	$	—	$	1
其他按费率调整的电力收入^(e)	4			1			3		4		2		1		1
其他受税率管制的天然气收入^(e)	—			—			3		1		—		1		—
其他收入共计	$	(24	)	$	(2	)	$	16	$	20	$	16	$	2	$	2
可报告部分的按费率调整的收入总额	$	1,408		$	900		$	976	$	1,228	$	575	$	380	$	273

133

合并财务报表的合并附注-(续)

(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)



	截至2018年3月31日止的三个月
与客户签订合同的收入	科米德		太平洋经济合作组织			BGE			菲		百事		DPL		王牌
按费率调整的电力收入
住宅	$	717	$	403		$	393		$	610	$	259	$	191	$	160
小型商业和工业	385		101			68			115		32		46		37
大型商业与工业	152		58			106			259		190		23		46
公共当局和电力铁路	14		8			7			14		7		4		3
其他^(a)	230		62			78			156		49		41		66
按费率调整的电力收入总额^(b)	$	1,498	$	632		$	652		$	1,154	$	537	$	305	$	312
税率管制的天然气收入
住宅	$	—	$	161		$	224		$	47	$	—	$	47	$	—
小型商业和工业	—		62			34			18		—		18		—
大型商业与工业	—		1			47			4		—		4		—
运输	—		6			—			5		—		5		—
其他^(c)	—		2			27			4		—		4		—
按费率调整的天然气收入总额^(d)	$	—	$	232		$	332		$	78	$	—	$	78	$	—
与客户签订合同的受管制收入总额	$	1,498	$	864		$	984		$	1,232	$	537	$	383	$	312

其他收入
来自替代收入方案的收入	$	5	$	(1	)	$	(13	)	$	18	$	19	$	1	$	(2	)
其他按费率调整的电力收入^(e)	9		3			4			1		1		—		—
其他受税率管制的天然气收入^(e)	—		—			2			—		—		—		—
其他收入共计	$	14	$	2		$	(7	)	$	19	$	20	$	1	$	(2	)
可报告部分的按费率调整的收入总额	$	1,512	$	866		$	977		$	1,251	$	557	$	384	$	310

__________


(a)	包括来自PJM的传输收入、批发电力收入和互助收入。


(b)	包括COMED、PECO、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE在2019年分别来自子公司的400万美元、100万美元、200万美元、300万美元、200万美元和100万美元的营业收入，以及ComEd、PECO、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE分别为1 400万美元、200万美元、400万美元、200万美元和100万美元的营业收入。DPL和ACE分别于2018年。


(c)	包括非系统天然气销售收入。


(d)	包括分别在2019年和2018年来自太平洋经济合作组织和BGE子公司的不到100万美元和400万美元的营业收入。


(e)	包括滞纳金收入。

134


第2项	管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析

(除每股数据外，以百万美元计，除非另有说明)

埃克伦

执行概况

Exelon是一家公用事业服务控股公司，致力于通过发电生产、提供和销售能源，以及通过ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE从事能源分配和传输业务。

Exelon拥有十一个可报告的部门，包括世代的五个可报告部分(中大西洋、中西部、纽约、ERCOT和其他电力区域)、ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE。在2019年第一季度，由于我们新英格兰地区经济的变化，新一代正在改变CODM审查信息的方式。新英格兰地区将不再由CODM作为一个单独的区域定期进行审查，也不会在提交给第三方的任何外部信息中单独显示。新英格兰地区的信息将由CODM作为其他电源区域的一部分进行审查。因此，从2019年第一季度开始，世代公司将披露由大西洋中部、中西部、纽约、ERCOT和其他电力区域组成的五个可报告的部门。见注1-重大会计政策和注18-合并财务报表合并说明的分段信息，以获得关于Exelon主要子公司和可报告部门的补充信息。

通过其业务服务子公司BSC，Exelon公司以成本向其子公司提供各种支持服务，包括法律、人力资源、财务、信息技术和供应管理服务。PHI还拥有一家商业服务子公司PHISCO，该公司向PHI运营公司提供各种成本支持服务，包括法律、会计、工程、客户运营、配电和输电规划、资产管理、系统运营和电力采购。BSC和PHISCO的费用直接记入或分配给适用的子公司。此外，Exelon公司业务的结果包括利息成本和各种投资和融资活动的收入。

Exelon公司的综合财务信息包括其八个独立的经营子公司登记人的结果：Generation、ComEd、PECO、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE，这些公司与Exelon一起被统称为注册人。以下联合管理对财务状况和经营结果的讨论和分析分别由Exelon、Generation、ComEd、PECO、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE提交。然而，没有任何登记人对仅与任何其他登记人有关的资料作出任何申述。

135

业务的财务结果

一般公认会计原则的业务结果。下表列出截至2019年3月31日的截至2019年3月31日的三个月按注册人分列的Exelon的GAAP合并后的普通股股东净收益，与2018年同期相比。关于截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月的财务业绩的更多信息，见登记册关于业务结果的讨论。



	三个月到3月31日，						有利(不利)方差
	2019			2018			有利(不利)方差
埃克伦	$	907		$	585		$	322
世代	363			136			227
科米德	157			165			(8		)
太平洋经济合作组织	168			113			55
BGE	160			128			32
菲	117			65			52
百事	55			31			24
DPL	53			31			22
王牌	10			7			3
其他^(a)	(58		)	(22		)	(36		)

__________


(a)	主要包括取消和合并调整、Exelon公司业务、共享服务实体以及其他融资和投资活动。

截至2019年3月31日的3个月，而截至2018年3月31日的3个月。归属于普通股股东的净收入增加了3.22亿美元，稀释后的平均普通股收益从2018年的0.60美元增加到2019年的0.93美元，主要原因是：


•	与2018年的亏损相比，2019年NDT基金未实现净收益；


•	市场损失减少；


•	与TMI ARO的重新测量相关的益处；


•	产能价格上涨；


•	PECO、BGE、Pepco和DPL的调控率提高；以及


•	降低太平洋经合组织和BGE的风暴成本。

增加额因以下因素而部分抵销：


•	降低实际能源价格


•	2018年第一季度确认的收入不足与2017年6月至12月在伊利诺伊州产生的ZEC有关。

调整后(非公认会计原则)营业收入。除了净收益外，Exelon还使用调整后的(非GAAP)营业盈余来评估其经营业绩，因为管理层认为它代表的是与业务正在进行的业务直接相关的收益。调整后(非公认会计原则)营业收入不包括某些成本、费用、损益和其他特定项目.该信息旨在增强投资者对年度经营业绩的总体了解，并提供Exelon基准经营业绩的指示，不包括管理层认为与业务正在进行的业务无关的项目。此外，这一信息也是管理部门用来评价业绩、分配资源、确定奖励报酬目标以及规划和预测未来期间的主要指标之一。调整后(非公认会计原则)营业收入不是在公认会计原则下定义的表示，也可能不是。

136

与其他公司的报告相比较，或被认为比本报告其他地方提供的GAAP信息更有用。

下表提供了根据公认会计原则确定的普通股股东的净收益与2019年3月31日终了三个月的经调整(非公认会计原则)营业收入与2018年同期相比的对账情况。



	三个月到3月31日，
	2019						2018
(税后百万美元)				每人收入稀释股						每人收入稀释股
归于普通股股东的净收入	$	907		$	0.93		$	585		$	0.60
经济套期保值活动对市场的影响(扣除税款12元及69元)	31			0.03			197			0.20
与NDT基金投资有关的未实现损失(收益)^(a)(扣除税额分别为161元及45元)	(193		)	(0.20		)	66			0.07
合并和整合成本(扣除税款$1)	—			—			3			—
长期资产减值(扣除税款$1)	4			—			—			—
工厂退休和资产剥离^(b)(扣除税额分别为6元及32元)	19			0.02			92			0.10
成本管理计划^(c)(扣除税款3元及1元)	11			0.01			5			0.01
非控制利益^(d)(扣除税款13元及5元)	67			0.07			(23		)	(0.02		)
调整后(非公认会计原则)营业收入	$	846		$	0.87		$	925		$	0.96

__________

注：

由于四舍五入，金额不得合计。

除非另有说明，公认会计原则净收入与调整后(非公认会计原则)营业收入之间的每一调节项目的所得税影响是根据每个登记人的边际法定联邦和州所得税税率计算的，同时考虑到收入或费用项目分别是应纳税的还是可扣减的，除与NDT基金投资有关的未实现损益外，2018年和2017年的边际法定所得税税率为26.0%至29.0%。根据美国国税局的规定，NDT基金在合格基金和非合格基金投资时，按不同税率征税。截至2019年3月31日和2018年3月31日三个月，NDT基金投资未实现损益的实际税率分别为45.4%和40.3%。


(a)	反映未实现净损益对非监管和监管协议单位的世代NDT基金投资的影响。“管制协定”单位的影响，包括相关的所得税，已按合同取消，没有造成收入影响。

(b)

2018年，主要反映了加速折旧和摊销费用，以及与世代决定提前退役Oyster Creek核设施相关的一次性费用，以及与2017年决定提前退役TMI核设施相关的加速折旧和摊销费用，与世代出售其电气承包业务相关的收益部分抵消了这些费用。2019年，主要反映了与世代公司先前决定提前退役TMI核设施有关的加速折旧和摊销费用，以及与TMI ARO重新计量有关的福利。


(c)	主要代表与成本管理计划相关的重组成本。


(d)	代表从世代的结果中剔除与某些排除项目有关的非控制利益，主要与未实现损益对CENG NDT基金投资的影响有关。

重大2019年交易和发展

公用事业费率和基本费率程序

公用事业注册公司向其管理委员会提出基本费率案件，要求其输配电增加或减少，而天然气分配率则是为了收回成本和获得公平的投资回报。这些监管程序的结果影响到公用事业注册人当前和未来的财务报表。

137

下表显示了2019年公用事业登记人已完成和待决的分配基准费率案件审理情况。关于其他监管程序的补充信息，见附注6-综合财务报表合并说明中的监管事项。

已完成的分配基准费率案件诉讼



登记人/管辖权	提交日期	增加所需收入		核定收入需求增加(减少)		核定ROE		批准日期	利率生效日期
BGE-马里兰州(天然气)	2018年6月8日(2018年10月12日修订)	$	61	$	43	9.8	%	(一九二零九年一月四日)	(一九二零九年一月四日)
新泽西(电气)	2018年8月21日(2018年11月19日修订)	$	122	$	70	9.6	%	March 13, 2019	April 1, 2019

待决分配基准费率案件程序



登记人/管辖权	提交日期	增加所需收入			请求ROE		预期批准时间
百事-马里兰州(电力)	(修订：2019年4月30日)	$	27		10.3	%	2019年第三季度
ComEd-伊利诺伊州(电力)	April 8, 2019	$	(6	)	8.91	%	2019年12月

PECO传输公式率

2017年5月1日，太平洋经合组织向FERC提交了一份请求，请求批准更新其传输速率，并将PECO的传输速率从固定费率更改为公式费率。公式费率将每年更新，以确保根据这一费率，客户支付提供传输服务的实际费用。公式费率申报包括要求为太平洋经济合作组织的年度传输收入增加2 200万美元和要求的普通股回报率11%，其中包括作为区域传输组织成员的50个基点加法器。太平洋经合组织要求新的传输率从2017年7月起生效。2017年6月27日，FERC发布了一项命令，接受这一申请，并将提议的税率暂停至2017年12月1日，但需退还，并将此事提交听证和解法官程序。2018年5月4日，首席行政法法官终止了和解法官程序，任命了一名新的主审法官。2019年2月8日，太平洋经济合作组织与积极各方原则上达成和解协议。此后，主审行政法法官暂停了程序时间表，以便太平洋经济合作组织和积极当事方继续努力最后确定解决办法。2019年4月15日，太平洋经济合作组织和各活跃政党向主审行政法法官提交了最新情况报告，要求再提出45天的和解。PECO无法预测此过程的结果，或传输公式FERC可能批准。

138

太平洋燃气电气公司破产

世代的羚羊谷是位于加利福尼亚州兰开斯特的一家242兆瓦的太阳能工厂，通过PPA将全部产品出售给PG&E。2019年1月29日，PG&E根据“美国破产法”第11章申请保护。截至2019年3月31日，与羚羊谷相关的世代公司分别拥有约7.5亿美元和5亿美元的净长期资产和无追索权债务。PG&E的破产为羚羊谷的无追索权债务创造了一个违约事件，使贷款人有权加速贷款的未偿还金额，从而使贷款立即到期并支付。由于正在发生的违约事件以及贷款人没有放弃其加速权利，截至2019年3月31日，该债务被重新归类为Exelon和世代的综合资产负债表中的当前债务。

一代人评估并确定，截至2019年3月31日，羚羊谷的长寿资产并未受损。假设中的重大变化，如PPA作为破产程序的一部分被拒绝的可能性，可能会导致羚羊谷的长期资产净值在未来受到损害，这可能是相当重要的。世代公司正在监测破产程序中任何情况的变化，这些变化表明羚羊谷长期资产的账面净值可能无法收回。

关于PG&E破产的更多信息，见附注7-长期资产减值和附注11-合并财务报表合并说明的债务和信贷协议。

早期植物退休

牡蛎溪。2018年9月，世代公司永久停止了牡蛎溪的发电业务。2018年7月31日，世代公司与Holtec国际公司及其全资子公司Oyster Creek环境保护有限责任公司达成协议，出售牡蛎溪并使其退役。发电公司目前预计将在2019年下半年完成交易的结束条件得到满足。详情见附注3-合并财务报表合并说明的合并、收购和处置。

三里岛。2017年5月30日，世代公司宣布将于2019年9月30日左右永久停止在TMI的发电业务。该工厂目前承诺运营到2019年5月。由于先前决定提前退休TMI，Exelon和世代在截至2019年3月31日的三个月中记录了400万美元的税前净增福利，主要原因是与TMI ARO重新计量有关的福利，其中一部分被工厂资产的加速折旧所抵消。截至2019年12月31日的全年，Exelon和世代估计，与TMI提前退休相关的税前非现金费用增量约为1.55亿美元，主要原因是工厂资产的加速折旧。

塞勒姆。2017年，PSEG宣布，包括塞勒姆(Salem)在内的新泽西州核电站显示出越来越多的经济困境迹象，这可能导致提前退休。塞勒姆拥有塞勒姆42.59%的所有权。PSEG是Salem的运营者，也是Salem退休的决策权。2018年，新泽西州颁布了一项立法，设立了ZEC项目，向NJBPU表明核电站满足某些要求，包括它们对该州的空气质量做出了重大贡献，而且其收入不足以支付成本和风险。2019年4月18日，NJBPU批准将ZEC授予Salem 1和Salem 2。假设新泽西ZEC项目按预期运行，世代不再认为Salem提前退休的风险更高。

德累斯顿拜伦和布莱德伍德。代工位于伊利诺伊州的德累斯顿(Dresden)、拜伦(Byron)和布莱德伍德(Braidwood)核电站也显示出越来越多的经济困境迹象，这可能导致它们提前退休。目前，在这个市场上，它们对电网弹性的独特贡献，以及它们在不受碳和空气污染的情况下生产大量能源的能力，都2018年5月举行的2021-2022规划年PJM能力拍卖导致了拍卖中未选定的最大数量的核能力，包括德累斯顿、拜伦和布莱德伍德的部分地区。Exelon继续与利益攸关方合作制定州政策解决方案，同时还倡导在区域和联邦一级进行更广泛的市场改革。

更多信息见附注6-监管事项、附注8-工厂提前退休和注13-综合财务报表合并说明的核退役。

139

Exelon公司2019年及以后的战略和展望

Exelon的价值主张和竞争优势来自于它的范围和其经营卓越和财务纪律的核心优势。Exelon利用其集成的业务模式来创造价值。Exelon的受监管和有竞争力的业务具有多种属性，这些属性结合在一起，为股东和客户提供了一个独特的价值主张：


•	实用程序注册公司为稳定增长的收益提供了基础，这意味着我们股票中的货币是稳定的。


•	发电公司的竞争性企业提供免费现金流，主要投资于公用事业和长期承包资产，并减少债务。

Exelon相信，它的战略为正在经历根本性和全面变革的能源行业提供了一个最佳成功的平台。

Exelon的效用策略是提高可靠性和运营效率，提高客户体验，同时确保费率机制为公用事业提供公平的财务回报。效用注册机构只在利率基础上进行投资，通过提高可靠性和服务经验或以其他方式满足客户需求，从而为客户和社区带来利益。公用事业注册机构以最低的合理成本对客户进行这些投资。Exelon力求利用其在整个公用事业平台的规模和专门知识，加强标准化，分享资源和最佳做法，以取得更好的业务和财务成果。此外，公用事业注册公司预计在未来对智能电网和智能仪表技术、输电项目、天然气基础设施和电力系统改进项目进行重大投资，为我们的客户提供更高的可靠性和更好的服务，并为公司带来稳定的回报。

世代的竞争企业通过提供创新的能源解决方案和可靠、清洁和负担得起的能源为客户创造价值。发电公司的发电策略是寻求提供稳定收入的机会，而发电企业则通过负荷匹配来减少收益波动。发电公司利用其能源生产组合向批发和零售客户提供能源。世代面向客户的活动促进了其他创新能源相关产品的开发和交付，并为其客户提供服务。发电公司在发达的能源市场运作，并采用综合套期保值策略来管理大宗商品价格波动。它的发电船队，包括其一贯以高容量因素运作的核电厂，也提供了地理和供应来源的多样性。这些因素有助于新一代缓解当前竞争激烈的能源市场中具有挑战性的条件。

Exelon的财务优先事项是在每个注册区域保持投资级信用指标，保持最佳资本结构，并通过稳定的收益增长，在整个能源大宗商品市场周期内，以有吸引力的股息回报Exelon的股东。Exelon董事会已批准了一项股息政策，从2018年3月开始，从2018年3月开始，在2018年至2020年期间每年增加5%的股息。

各种市场、金融、监管、立法和操作方面的因素都可能影响注册人在实施其战略方面的成功。Exelon继续评估这些问题的基础设施、业务、商业、政策和法律解决办法。一个关键问题是确保对市场上的核发电资产进行适当估价的能力，Exelon正在各种管辖区和场所积极寻求解决办法。见项目1A。Exelon 2018年表格10-K的风险因素，以获得关于市场和金融因素的更多信息。

不断优化成本结构是Exelon财务战略的一个关键组成部分。2015年8月，Exelon宣布了一项成本管理计划，重点是在BSC和Generation公司节省约4亿美元的成本，该项目于2018年全面实现。大约75%的成本节约与发电相关，其余部分与公用事业部门有关。2017年11月，Exelon宣布承诺在2020年前实现额外的2.5亿美元成本节约，主要是在发电方面。2018年11月，Exelon宣布，到2021年，主要通过发电公司和平衡计分卡的举措，取消大约2亿美元的年度持续费用。预计约1.5亿美元将用于发电，其余数额将用于公用事业登记。这些行动是为了应对Exelon公司所有部分的商业和工业所面临的持续的经济挑战，因此必须通过提高效率和生产力继续把重点放在成本管理上。

140

成长机会

管理层不断评估与Exelon的业务、资产和市场相一致的增长机会，利用Exelon在这些领域的专长并提供可持续的回报。

受监管的能源企业。公用事业登记机构预计在今后五年内投资约290亿美元，用于电力和天然气基础设施改善和现代化项目，包括智能电表和智能电网举措、风暴强化、先进可靠性技术和输电项目，预计到2023年年底，这些项目将使电力和天然气基础设施增加到目前的130亿美元左右。效用登记人通过提高可靠性和服务经验或以其他方式满足客户需求，投资于对客户和社区有利的费率基础。这些投资是以最低的合理成本对客户进行的。

参见附注4-综合财务报表合并说明的监管事项-Exelon 2018 Form 10-K，以获得关于智能仪表和智能电网举措以及基础设施开发和增强方案的更多信息。

有竞争力的能源企业。发电公司不断评估其发电资产的最佳结构和组成，并探索电力和天然气部门的批发和零售机会。世代的长期增长战略是确保对其发电资产进行适当的估值，部分是通过公共政策努力，找出并利用提供给一代人的机会，将其作为提供稳定收益的手段，并确定战略投资为未来重大增长或市场发展的影响提供选择的新兴技术。

流动性考虑

每个登记册每年评估其筹资计划、股利做法和信贷额度规模，重点是维持其投资等级评级，同时满足其为资本需求提供资金、偿还债务、支付股息、养恤金和OPEB债务以及投资于新的和现有企业的现金需求。除了核心融资备选办法之外，还可以使用范围广泛的融资替代办法来满足其需求和资金增长，包括通过项目融资、资产出售和使用其他融资结构(例如合资企业、少数群体伙伴等)将投资组合中的资产货币化。书记官长预计现金流量足以支付业务费用、筹资费用和资本支出要求。

Exelon公司、世代公司、ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE拥有无担保的银团循环信贷设施。代工公司还拥有双边信贷设施。关于信贷安排的补充信息，请参阅注13-Exelon 2018年表格10-K的债务和信贷协议。

有关注册人截至2019年3月31日三个月的流动性的更多信息，请参见下面的流动性和资本资源讨论。

项目融资

项目融资用于帮助减轻产生特定资产的风险。项目融资是基于一种无追索权的金融结构，在这种结构中，项目债务是从特定资产或资产组合产生的现金中偿还的。这些协议下的借款由每个项目的资产和权益担保。在违约情况下，放款人对Exelon或Generation没有追索权。如果某一特定项目融资实体不遵守其具体的债务融资契约，则可能需要在规定的到期日之前加快偿还相关债务或其他与项目有关的借款。在这种情况下，如果这种偿还未得到满足，或重组，放款人或证券持有人通常有权取消对特定项目的资产和相关抵押品的止赎权。提前偿还其相关债务或其他借款的潜在要求可能导致减值，因为在其使用寿命结束之前处置相关项目专用资产的可能性较高。此外，项目融资也有信贷设施。关于无追索权债务的补充资料见注13-Exelon 2018表10-K格式的债务和信贷协议；关于太平洋天然气和电力公司破产的补充资料，见注11-综合财务报表合并说明中的债务和信贷协议。

141

其他主要业务驱动因素和管理策略

电力市场

燃料价格

利用新技术从页岩气中回收天然气正在增加天然气供应和储量，这对天然气价格造成下行压力，从而对批发和零售电力价格造成压力，导致Exelon的收入减少。过去几年中，天然气期货价格大幅下跌；部分原因是由于天然气产量强劲(页岩气开发)，供应增加。

在FERC投诉和PJM文件中寻求减轻ZEC项目

PJM和NYISO容量市场包括一个最低报价价格规则(MOPR)，旨在阻止买方行使买方市场权力。如果某一资源受到MOPR的约束，则对其报价进行调整，以有效地取消其通过政府提供的财政支持方案获得的收入，从而产生可能无法明确产能市场的更高的报价。目前，PJM和NYISO的MOR只适用于某些新的燃气资源.

2017年1月9日，EPSA向FERC提交了两份请求：一份要求修改先前对PJM的投诉，另一份要求在现有程序中加快对纽约标准化组织(NYISO)合规申请的处理。2018年5月31日，FERC也对PJM提出了类似的申诉。这些申诉一般指称，应扩大相关的MOPR，使其也适用于现有资源，包括在新泽西ZEC、纽约CES和伊利诺伊州的ZEC项目下获得ZEC补偿的资源。Exelon在FERC对每一份申请提出抗议，普遍认为ZEC的支付提供了与FERC管辖市场销售的能源和容量不同的环境属性的补偿，因此与其他可再生的支持项目(如PTC和RPS项目)没有什么不同，这些项目通常不受MOPR的约束。但是，如果成功的话，世代在PJM和NYISO的设施目前正在获得ZEC的补偿(Quad City，Ginna，Fitzpatrick，Nine Mile Point和Salem，其中世代拥有42.59%的权益)，扩大后的MOPR可能需要将ZEC补偿排除在未来的容量拍卖中，这样，这些设施在未来的容量拍卖中不进行清算的风险将增加，从而在各自的ZEC方案期间不再获得容量收入。对这些发电资源的任何缓解都可能对Exelon公司和世代公司未来的现金流和运营结果产生重大影响。

2018年6月，FERC处理了涉及PJM的一项MOPR投诉，并根据该申诉和相关的PJM文件得出结论，即PJM的现行关税允许接受外部市场支持的资源以将导致PJM中不公正、不合理和不适当的歧视性费率的方式影响容量价格，而不管支持的动机是什么。FERC建议，修改PJM现行关税的两个要素可以产生一个公正和合理的替代方案，并要求在2018年8月28日之前对其提议提出初步评论，后延长至2018年10月2日。首先，FERC发现，扩大现有的MOPR机制以涵盖所有现有的发电资源，而不论资源类型如何，包括那些获得ZEC或REC补偿的资源，可以保护容量市场免受不必要的价格抑制。第二，FERC初步发现，修改后的PJM现有固定资源需求(FRR)选项可以使国家补贴资源和相应的负荷从容量市场上移除，从而减轻其对能力清算价格的抑制作用。根据这一备选办法，国家支持的发电资源有可能通过PJM现有的市场机制以外的机制得到补偿。FERC确定2016年3月21日为退款生效日期，并允许PJM将下一次容量拍卖从2019年5月推迟到2019年8月，以便各方有时间在FERC程序中制定和提交建议书，FERC时间确定适当的解决方案，PJM有时间实施FERC的解决方案。2018年10月2日，Exelon与几个纳税人倡导者、环境组织和其他核能发电机一起，提交了支持可行的新FRR机制的共同原则(如FERC建议的那样)，并详细说明了应如何实施这一机制。Exelon还提交了个别评论意见，涉及共同原则中未涉及的事项。FERC尚未就涉及PJM的第二次MOPR申诉或涉及NYISO的MOPR申诉作出决定。在2019年4月10日，PJM通知FERC，它打算在2019年8月根据现行的市场规则进行下一次容量拍卖，并要求FERC澄清，如果FERC在其关于MOPR申诉的决定中改变了这些市场规则，它将不要求PJM重新进行拍卖。现在预测每一次诉讼的最终结果或其对Exelon或世代的潜在财务影响(如果有的话)为时尚早。

142

FERC要求更改容量市场违约上限的投诉

2019年2月21日，PJM的“独立市场监测”(IMM)投诉称，用于计算pjm供应商能力的默认报价上限的业绩评估间隔时间过高，导致违约报价上限被夸大，使得大多数卖家无需就其报价寻求具体单位的批准。IMM声称这允许市场力量的行使。IMM要求FERC要求PJM减少用于计算承担能力义务的能力供应商的机会成本的绩效评估间隔的次数。这反过来将降低默认出价上限，并允许IMM在特定单位的基础上审查更多报价。现在预测这一进程的最终结果或其可能对Exelon或世代产生的任何财务影响还为时过早。

第232条铀请愿书

2018年1月16日，两家在美国经营业务的加拿大铀矿公司联合向美国商务部(DOC)提交了一份请愿书，要求根据经修正的1962年“贸易扩张法”(此法)第232条，对进口的铀产品进行补救，声称这些进口威胁到国家安全(请愿书)。该法案由国会颁布，以保护那些生存受到进口威胁的基本国家安全产业。因此，该法授权商务部长(秘书)进行调查，评估进口任何项目对美国国家安全的影响。请愿书称，失去一个可行的美国铀矿工业将对国家、能源产生重大有害影响，美国的经济安全和国家维持独立核燃料循环的能力。

2018年7月18日，局长宣布，DOC已针对这份请愿书展开调查。国务卿于2019年4月14日向特朗普总统提交了一份报告。主席现在有90天时间来决定是否以及如何就秘书的建议采取行动。请愿者寻求的救济将要求美国核反应堆在今后10年或更长时间内从国内矿山购买至少25%的铀需求，尽管总统可以选择这一补救办法或任何其他补救办法，不论DOC是否建议，也可以选择不采取任何行动。Exelon和世代目前无法预测这项调查的结果。合理的可能是，如果这份请愿书获得成功，在未来期间核燃料费用的增加可能会对Exelon和世代的财务报表产生重大的不利影响。

能源需求

能源效率举措部分抵消了温和的经济增长，导致公用事业登记人员的电力负荷增长相对平稳。COMED、PECO、BGE、DPL和ACE预计2019年的负荷将比2018年分别增加(0.2%)%、(0.3%)、1.3%、(0.7%)和(1.9%)。Pepco预计2019年的装机容量将与2018年持平。

零售竞争

世代的零售业务在竞争的环境中竞争客户，这影响了世代可以赚取的利润和它能够服务的数量。远期天然气和电力价格预计将保持在低位，因此我们预计零售竞争对手将继续积极追求市场份额，批发发电机(包括发电)将继续利用其零售业务来对冲发电产出。

战略政策协调

作为其战略业务规划过程的一部分，Exelon定期审查其套期保值政策、股利政策、运营成本和资本成本、资本支出计划、资产负债表和信贷指标的强度以及流动性状况的充分性，通过进行各种不同变量的压力测试，如大宗商品价格变动、保证金相关交易的增加等，对其进行定期审查。套期保值行为的变化和假想的信用降级的影响。

埃克森的董事会宣布，2019年第一季度，埃克森的普通股股息为每股0.3625美元。2019年第一季度的股息是在2019年3月8日支付的。

埃克森的董事会宣布，2019年第二季度，埃克森的普通股每股股息为0.3625美元，将于2019年6月10日到期。

143

Exelon董事会批准了一项更新的股利政策，从2018年3月开始，从2018年3月开始，在2018年至2020年期间每年增加5%。

所有未来的季度分红都需要得到Exelon董事会的批准。

套期保值策略

Exelon的政策是在三年期内按比例对冲大宗商品风险，目的是减少市场价格波动对金融的影响。发电企业面临与其电力投资组合中未对冲部分相关的商品价格风险。世代签订非衍生和衍生合约，包括金融结算的掉期合约、期货合约和掉期期权，以及实物期权和实物远期合约，所有这些合约都是与信贷认可的对手方签订的，以对冲预期的风险敞口。代言人已经采取了对冲措施，大大减轻了2019年和2020年的这一风险。然而，在随后的几年中，发电公司面临着相对较大的商品价格风险，目前其电力投资组合中有很大一部分是未对冲的。截至2019年3月31日，2019年、2020年和2021年的预期世代套期保值率分别为90%-93%、64%-67%和38%-41%。被套期的预期世代百分比是等效销售量除以预期代数的百分比。预期发电量是指最能代表我们在能源市场上的商品地位的能源量，它是基于模拟调度模型，根据电力、燃料、负荷跟踪产品和选项的市场报价，对未来的市场状况作出假设的，以反映我们在能源市场上的地位。等值销售代表所有对冲产品，如电力、期权和互换的批发和零售销售。在随后的几年里，世代一直并将继续积极主动地利用套期保值战略来减轻商品价格风险。

发电通过长期和短期合同和现货市场购买石油和天然气。核燃料的获取主要通过长期铀浓缩供应合同、合同转换服务、合同浓缩服务或其中的组合，以及承包燃料制造服务。铀浓缩和某些核燃料服务、煤炭、石油和天然气的供应市场受到价格波动和供应限制。供应市场条件可能使发电公司的采购合同受到信用风险的影响，因为对手方可能无法按合同价格交付合同商品或服务。2019年至2023年，大约62%的代用铀浓缩需求是由三家生产商提供的。如果这些供应商或其他供应商表现不佳，世代认为可以获得替代铀浓缩物，尽管价格与现行供应协议下的价格相比可能不利。这些对手方的不履约可能对Exelon和世代的财务报表产生重大不利影响。

公用事业注册机构通过监管机制减轻商品价格风险，使其能够从零售客户手中收回采购成本。

环境立法与监管发展

Exelon公司积极参与奥巴马政府制定和实施电力工业环境条例的工作，以推行其提供可靠、清洁、负担得起和创新的能源产品的商业战略。如下文所述，这些努力最频繁地涉及到对化石燃料发电机组的空气、水和废物控制。这些规定对燃煤发电厂产生了不成比例的不利影响，需要大量的资本支出和可变的运营和维护费用，并导致陈旧、边缘的设施退役。由于其低排放发电组合，发电商没有受到这些规定的重大影响，相对于更依赖化石燃料发电厂的发电机而言，这是一种竞争优势。

通过发布一系列行政命令(EO)，特朗普总统启动了对奥巴马政府期间颁布的多项环境保护局和其他条例的审查，预计政府将寻求废除或重大修订这些规则。根据这些EOS，每个执行机构必须评估现有的条例，并就废除、更换或修改提出建议。行政当局的行动旨在使空气、水和废物的规定不那么严格。监管变化的确切性质、范围和时间尚不清楚，以及运营和现金流对Exelon及其子公司的最终影响。

特别是，奥巴马政府针对某些现行的环保局法规，包括清洁电力计划，以及撤销奥巴马政府发布的许多行政命令、报告和指南。

144

关于气候变化或温室气体管制的议题。行政命令还解散了机构间工作组，该工作组制定了规则中使用的碳的社会成本，并撤回了所有支持计算的技术支持文件。正在审查的其他条例包括：“清洁水法”关于美国管辖水域的规则、与燃煤发电厂废水排放有关的蒸汽电气废水排放准则以及2015年臭氧国家环境空气质量标准(NAAQS)。随着正式通知和评论规则制定程序的进行，对最后规则的审查可持续数年。

空气质量

汞和空气毒性标准规则(垫子)。2011年12月16日，美国环保局签署了一项减少发电厂排放有毒空气污染物的最终规定，并签署了对发电厂NSPS的修订。最后一条规则被称为垫子，要求燃煤发电厂实现汞、酸性气体和其他金属的高去除率，并对污染控制设备进行资本投资，并支付更高的运营费用。达到新标准的最初遵守期限是2015年4月16日；然而，在有限的情况下，设施可能被再延长一年或两年。许多实体在D.C.巡回法院对Mats提出质疑，Exelon进行了干预，支持这项规则。2014年4月，地方法院发布了一份支持整个席子的意见。在上诉中，美国最高法院在2015年6月裁定，环保局在决定管制电力公司排放的有害空气污染物是否适当和必要时，不合理地拒绝考虑费用。然而，美国最高法院并没有撤销这一规则，而是将其发回地方法院巡回法院，以便采取与美国最高法院在这一单一问题上的意见相一致的进一步行动。2017年4月27日，地方法院批准了环境保护局关于暂停诉讼的动议，等待环保局根据特朗普总统的EO规则对“垫子规则”进行审查。在环境保护局审查和确定其关于垫子规则的行动方针之后，各方将有30天的时间就今后的诉讼程序提出动议。尽管法院下令暂停诉讼，但“垫子规则”仍然有效。Exelon将继续作为支持该规则的干预者参与地方法院的还押程序。2018年12月28日，环保局提议撤销作为垫子规则基础的“适当和必要”的发现。虽然该提案将保留该规则，但它将使其容易受到今后的法律挑战。

清洁电力计划。2017年4月28日，D.C.巡回法院就环保局根据“清洁电力计划”(CPP)采取的行动发布了单独的诉讼命令，以修订“清洁空气法”第111(D)条和第111(B)条对新的化石燃料发电机组的监管。在这两起案件中，法院决定在确定是否应将该规则发回环境保护局之前暂缓进行诉讼。2017年10月10日，环保局发布了一项废除CPP的拟议规则，其依据是该局对“清洁空气法”第111(D)条的法律解释的拟议修改，该条款涉及该机构在为现有发电厂建立最佳减排系统(“BSer”)时可考虑采取的行动。根据拟议的解释，该机构超越了“清洁空气法”规定的权限，超出了单个温室气体排放源的范围。随后，环保局于2018年8月31日提出了“可负担得起的清洁能源规则”，该规则将以基于现有发电厂围栏内可实现的热量改善措施为基础的修正排放指南取代CPP。

2015年臭氧国家环境空气质量标准。2017年4月11日，地方法院下令，在EPA进一步审查2015年规则之前，暂停2015年臭氧NAAQS综合诉讼。在进行审查的同时，原子能机构于2017年12月和2018年4月发布了几轮关于2015年臭氧NAAQS的最后臭氧指定。2018年8月1日，环保局向法院提交了一份状况报告，其中指出原子能机构目前不打算修订或废除2015年臭氧标准。随后，法院下令重新启动此案。

国家环境空气质量标准(NAAQS)。环保局于2019年4月17日采取最终行动，保留目前的主要二氧化硫标准，而不作任何修订，从而使2010年制定的标准生效。

气候变化。Exelon支持全面的气候变化立法或法规，包括一项温室气体排放上限和交易计划，该方案平衡了保护消费者、企业和经济的需要和减少国家温室气体排放的迫切需要。在没有联邦立法的情况下，环境保护局正在按照“清洁空气法”对温室气体排放进行监管。此外，在根据“联合国气候变化框架公约”(“气候公约”或“公约”)对温室气体排放进行国际监管方面也出现了一些新情况。见项目1。业务，“空气质量”的Exelon 2018年表格10-K，以获得更多信息。

145

水质

第316(B)节要求发电厂的冷却水取水结构反映现有的最佳技术，以尽量减少对环境的不利影响，并通过国家一级的NPDES许可证方案加以实施。所有冷却水系统的发电设施都要遵守有关规定。没有封闭循环系统(如冷却塔)的设施可能受到最近对法规的修改的影响最大。为一代，这些设施是卡尔弗特悬崖，克林顿，德累斯顿，Eddystone，无公平山，菲茨帕特里克，金娜，古尔德街，汉德利，神秘单元7，九英里点单元1，桃底，四城，和塞勒姆。见项目1。商业，Exelon 2018年表格10-K的“水质”以获得更多信息。

固体和危险废物

2015年10月，第一项处理发电厂燃煤残渣(CCR)的联邦法规开始生效。该规则将CCR归类为RCRA项下的非危险废物，并且CCR继续受到大多数州的监管，并与联邦法规进行协调。2018年7月，环保局发布了最后一条规则，修订了2015年的规定，为各州、煤尘处理场的所有者和经营者提供了更多的合规灵活性。发电公司目前不拥有或经营任何受CCR规则约束的此类网站。发电公司先前记录的应计项目符合国家对其拥有的粉煤灰场址的规定，因此，CCR规则预计不会影响Exelon公司和世代公司的财务业绩。发电公司没有足够的信息，无法合理地评估根据CCR规则可能对发电公司拥有的粉煤灰处置场址提出的任何补救要求的可能性或规模。由于这些原因，世代公司无法预测是否并在多大程度上最终要对新条例规定的与以前拥有的粉煤灰处置场有关的补救和其他费用负责。

见附注16-综合财务报表合并说明的承付款和意外开支，以获得与环境事项，包括环境条例的影响有关的补充资料。

其他立法和监管发展

伊利诺伊州清洁能源进步法案

2019年3月14日，伊利诺伊州大会推出了“清洁能源进步法”，以保护伊利诺伊州FEJA产生的清洁能源选择，并授权IPA在PJM基础剩余拍卖程序之外进行能力采购，在使用PJM关税中的固定资源要求条款的同时，这些条款仍然要受到惩罚和其他义务。拟议立法中最重要的条款如下：(1)允许投资促进机构直接从以前出售过的ZECs或RECs，包括伊利诺伊州的某些发电工厂获得能力，或者利用新的清洁能源，(2)它确立了到2032年在ComEd服务领域实现100%无碳电力的目标，以及(3)实施改革，以加强国家竞争性零售电力和天然气市场的消费者保护，包括发电的零售客户。其他利益相关者也提出了能源立法，包括可再生资源开发商、环保倡导者和以煤炭为燃料的发电机。Exelon和Generation正在与立法者和利益相关者合作，无法预测结果或可能的财务影响，如果有的话，对Exelon或世代。

继续推动宾夕法尼亚州法案

2019年3月11日，宾夕法尼亚州议会出台了“宾夕法尼亚州持续能源法案”，以修订2004年“替代能源组合标准法案”(Alternative Energy Portfolio StandardAct)。拟议中的立法承认所有零排放发电资源通过在宾夕法尼亚州目前获得替代能源信用的零排放发电资源中添加核电站和其他可再生发电资源(第三级资源)而向宾夕法尼亚州提供的所有零排放发电资源的价值。此外，拟议立法将允许这些三级资源继续以与PJM能力拍卖清算价格相同的水平获得能力付款。为了最初有资格成为第三级资源，资源必须承诺至少运营六年。第三级资源的替代能源信贷的价格与现有一级资源的价值挂钩，并设有价格上限。受管制的公用事业，包括太平洋经济合作组织，将被要求为所有零售客户购买替代能源信贷，并允许从客户那里收回这些成本。Exelon和Generation正在与立法者和利益相关者合作，无法预测结果或可能的财务影响，如果有的话，对Exelon或世代。

146

2019年“核权力法”

2019年4月12日，美国国会通过了“2019年美国核大国法案”，将现行的投资税收抵免扩大到现有的核电站。从2019年至2023年，拟议的立法将提供相当于某些核能相关支出(包括资本支出和核燃料)持续资本投资的30%的信贷。此后，信贷利率将降至2024年的26%、2025年的22%和2026年及以后的10%。要获得信贷，该工厂必须在2026年前开始运营，并必须申请延长经营许可证。Exelon和世代公司正在与立法者和利益攸关方合作，无法预测结果或可能对Exelon或世代产生的财务影响。

员工

2018年期间，新一代在布莱德伍德与安全官员联盟敲定了CBA，该联盟将于2021年到期。Exelon公用事业公司敲定了两份ACE本地210合同，这两份合同都将于2023年到期。此外，克林顿的Exelon核安全与SEIU Local 1之间的CBA也得到了扩展，以便解决两个相互竞争的工会组织之间的问题。举行了一次选举，名为“LEOSU”的新工会获胜。将开始就与欧洲劳工组织的初步协议进行谈判，这可能导致工资、工时和其他雇用条款和条件的一些修改。管理层无法预测这种谈判的结果。大约有18名ACE控制室系统运营商进行了组织工作，虽然举行了一次选举，选举结果有利于地方210，但在确定系统经营者是否为上帝抵抗军法定监督者之前，不会开始就这一小部分雇员进行集体谈判，这一问题目前已提交全国劳资关系委员会审议。BGE和IBEW第一份合同的谈判仍在继续，谈判何时结束尚不确定，但我们预计谈判会有一个有利的结果。2099年4月，IBEW Local 15的CBA覆盖BSC、ComEd和Gen的雇员，延长至2024年。百事和IBEW之间的CBA 1900年将于2019年5月26日到期。本月已开始谈判，我们预计将取得积极成果。

关键会计政策和估计

每个书记官长的管理人员在编制财务报表时都会作出一些重要的估计、假设和判断。见项目7。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-Exelon‘s、世代’s、ComEd‘s、PECO’s、BGE‘s、PHI’s、Pepco‘s的关键会计政策和估计。DPL‘s和ACE 2018年合并表格10-K，讨论登记册对下列事项的估计和判断：AROS、商誉、购买会计、未摊销的能源合同资产和负债、资产减值、不动产、厂房和设备的折旧寿命、确定的养恤金和其他退休后福利、监管会计、衍生工具、税收、意外开支，收入确认和坏账备抵。截至2019年3月31日，注册官的关键会计政策和估计数与2018年12月31日相比没有显著变化。

按注册人计算的运作结果

登记员的业务结果包括对RNF的讨论，RNF是公认会计原则未界定的一项财务措施，可能无法与其他公司的陈述相比较，或被认为比本报告其他地方提供的GAAP信息更有用。Exelon和Generation的CODMS基于RNF对发电企业的电力业务活动进行绩效评估和资源分配。Generation认为RNF是一种有用的度量，因为它提供了可用于评估其操作性能的信息。对于公用事业注册人来说，他们的营业收入反映了商品采购成本的全部和当前的回收，这是由于它们各自的州监管机构批准的骑手机制。商品采购费用记录在购买的电力和燃料费用中，相关收入可能不稳定。因此，公用事业注册公司认为，RNF是一种有用的措施，因为它排除了这些费用波动对营业收入的影响。

147

世代

操作结果-新一代



	三个月结束三月三十一日，						有利 (不利) 方差
	2019			2018			有利 (不利) 方差
经营收入	$	5,296		$	5,512		$	(216	)
购买的电力和燃料费用	3,205			3,293			88
购买电力和燃料费用后的收入^(a)	2,091			2,219			(128		)
其他业务费用
操作和维护	1,218			1,339			121
折旧和摊销	405			448			43
收入以外的税	135			138			3
其他业务费用共计	1,758			1,925			167
资产和业务销售收益	—			53			(53		)
营业收入	333			347			(14		)
其他收入和(扣减)
利息费用，净额	(111		)	(101		)	(10		)
其他，净额	430			(44		)	474
其他收入和(扣减)共计	319			(145		)	464
所得税前收入	652			202			450
所得税	224			9			(215		)
合并后附属公司损失的权益	(6		)	(7		)	1
净收益	422			186			236
可归因于非控制权益的净收入	59			50			(9		)
可归因于会员权益的净收入	$	363		$	136		$	227

截至2019年3月31日的3个月，而截至2018年3月31日的3个月。会员利息净收入增加2.27亿美元，主要原因是：


•	与2018年的亏损相比，2019年NDT基金未实现净收益；


•	市场损失减少；


•	与重估TMI ARO有关的利益；及


•	产能价格上涨。

增加额因以下因素而部分抵销：


•	降低实际能源价格


•	2018年第一季度确认的收入不足与2017年6月至12月在伊利诺伊州产生的ZEC有关。

收入扣除购买的电力和燃料费用。发电公司报告部分的基础是对位于不同地理区域的电力业务进行综合管理，主要代表ISO/RTO和/或NERC区域的足迹，后者利用多种供应来源通过各种分销渠道(批发和零售)提供电力。世代的对冲策略和风险度量也与这些相同的地理区域相一致。这一代的五个可报告的部分是中大西洋，中西部，纽约，ERCOT和其他电力地区.在2019年第一季度，由于我们新英格兰地区经济的变化，新一代正在改变CODM审查信息的方式。新英格兰地区将不再被CODM作为一个单独的地区定期审查，也不会被提交。

148

世代

在提交给第三方的任何外部信息中分别列出。新英格兰地区的信息将由CODM作为其他电力区域的一部分进行审查。更多信息见附注24-综合财务报表合并说明的分段信息。

下列商业活动未分配给一个区域，并在其他区域下报告：天然气以及对总体经营收入或业务成果没有重大影响的其他杂项商业活动。此外，下列活动未分配给一个区域，并以其他方式报告：与核退役有关的加速核燃料摊销；以及其他杂项收入。

发电企业对电子商务活动的经营绩效进行RNF评价。营业收入包括对第三方的所有销售和对公用设施注册机构的附属销售。购买的电力费用包括与电力采购和供应有关的所有费用，包括能力、能源和辅助服务。燃料费用包括所有发电的燃料费用和与收费协议有关的燃料费用。

在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月中，按区域分列的RNF如下：



	三个月结束三月三十一日，						方差			%变化
	2019			2018			方差			%变化
大西洋中部^(a)	$	683		$	850		$	(167	)	(19.6	)%
中西部^(b)	771			860			(89		)	(10.3	)%
纽约	265			283			(18		)	(6.4	)%
ERCOT	74			36			38			105.6	%
其他地区	156			236			(80		)	(33.9	)%
购买电力和燃料费用后的电力收入总额	1,949			2,265			(316		)	(14.0	)%
自营交易	4			6			(2		)	(33.3	)%
市价亏损	(28		)	(266		)	238			(89.5	)%
其他	166			214			(48		)	(22.4	)%
净购买电力和燃料费用的收入总额	$	2,091		$	2,219		$	(128	)	(5.8	)%

_________


(a)	包括与PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE的交易结果。


(b)	包括与ComEd的交易结果。

149

世代

按区域分列的发电供应来源概述如下：



	三个月结束三月三十一日，		方差		%变化
供应来源	2019	2018	方差		%变化
核发电
大西洋中部^(a)	15,080	16,229	(1,149	)	(7.1	)%
中西部	23,733	23,597	136		0.6	%
纽约^(a)	6,902	7,115	(213	)	(3.0	)%
总核发电	45,715	46,941	(1,226	)	(2.6	)%
化石和可再生能源
大西洋中部	951	900	51		5.7	%
中西部	392	455	(63	)	(13.8	)%
纽约	1	1	—		—	%
ERCOT	3,078	2,949	129		4.4	%
其他地区	3,141	4,028	(887	)	(22.0	)%
化石和可再生能源共计	7,563	8,333	(770	)	(9.2	)%
购电
大西洋中部	2,566	766	1,800		235.0	%
中西部	288	336	(48	)	(14.3	)%
ERCOT	1,042	1,373	(331	)	(24.1	)%
其他地区	12,569	9,570	2,999		31.3	%
总购电量	16,465	12,045	4,420		36.7	%
按区域分列的供应/销售总额
大西洋中部^(b)	18,597	17,895	702		3.9	%
中西部^(b)	24,413	24,388	25		0.1	%
纽约	6,903	7,116	(213	)	(3.0	)%
ERCOT	4,120	4,322	(202	)	(4.7	)%
其他地区	15,710	13,598	2,112		15.5	%
按区域分列的供应/销售总额	69,743	67,319	2,424		3.6	%

_________


(a)	包括发电在联合拥有的发电厂中拥有不可分割的所有权的产出的比例份额，并包括完全合并的工厂的总产量(如CENG)。


(b)	包括在中大西洋地区对太平洋经合组织和BGE的代销商销售，在中西部地区向ComEd的代销商销售，以及在中西部地区对Pepco、DPL和ACE的代销商销售。

150

世代

在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月中，按区域分列的RNF变化情况如下：



	2019 vs. 2018
	增加/(减少)			描述
大西洋中部	$	(167	)	降低实际能源价格 ·2018年第三季度牡蛎溪永久停止发电业务，收入减少，但被部分抵消提高产能价格
中西部	$	(89	)	*2018年第一季度确认的与2017年6月至12月在伊利诺伊州产生的ZEC有关的收入不足，但被以下部分抵消提高产能价格和更高的已实现能源价格
纽约	$	(18	)	降低实际能源价格
ERCOT	$	38		更高的已实现能源价格
其他地区	$	(80	)	降低实际能源价格 ·产能价格下降
自营交易	$	(2	)	·拥挤活动
市场标价^(a)	$	238		·2019年经济套期保值活动的损失为2 800万美元，而2018年的损失为2.66亿美元
其他	$	(48	)	*天然气价格下跌的影响
共计	$	(128	)

_________


(a)	见注10-衍生金融工具，以获得更多关于市场标记损失的信息.

核舰队容量系数下表列出了发电厂的核船队运行数据，反映了Exelon公司运营的电站的所有权百分比，不包括由PSEG运营的Salem站。表中所列的核舰队能力系数的定义是，在一段时间内，如果一座核电站在该期间的年平均生产能力完全达到平均水平，则该工厂在一段时间内的实际产量与其产出的比率。发电商认为容量系数是分析各期间核舰队性能的一种有用的方法。作为对根据公认会计原则提供的财务信息的补充，发电公司列入了下文的分析。然而，这些措施并不是根据公认会计原则确定的列报方式，可能无法与其他公司的陈述相比较，也可能比本报告其他地方提供的GAAP信息更有用。



	三个月结束三月三十一日，
	2019		2018
核舰队容量因数	97.1	%	96.5	%
加油停运日	74		68
无燃料停运日	—		6

151

世代

运营和维护费用的变动包括：



	三个月结束 March 31, 2019
	增加(减少)
劳动、其他福利、合同、材料^(a)	$	(34	)
核燃料停运费用，包括共同拥有的塞勒姆核电站	6
公司分配	(10		)
保险^(b)	30
合并和整合成本	(4		)
工厂退休和资产剥离^(c)	(101		)
成本管理程序	7
长期资产减值	5
退休金及非退休金退休后福利开支	(16		)
坏账备抵	(11		)
其他	7
运营和维护费用减少	$	(121	)

_________


(a)	主要原因是2018年第三季度牡蛎溪永久停止发电业务的费用减少。


(b)	主要原因是2018年第一季度没有收到补充尼尔保险分配。


(c)	主要原因是2019年记录的对TMI ARO重新计量的收益，以及2018年材料和用品库存储备的增加，这与世代决定提前退役Oyster Creek核设施有关。

截至2019年3月31日的三个月的折旧和摊销费用与2018年同期相比有所下降，主要原因是2018年第三季度牡蛎溪的发电业务永久停止。

截至2019年3月31日的三个月内，资产和业务销售收益与2018年同期相比有所下降，主要原因是世代在2018年第一季度出售了其电气承包业务。

其他截至2019年3月31日的三个月的净收益与2018年同期相比有所增加，主要原因是与非监管协议单位NDT基金有关的未实现损益变化，详见下表。其他净额还反映了截至2019年3月31日和2018年3月31日三个月的(85)百万美元和(7)百万美元，这分别与合同取消与监管协定单位NDT基金有关的所得税支出有关。关于NDT资金的补充资料，见附注13-综合财务报表合并说明的核退出。

下表列出非监管协议单位NDT基金的未实现和已实现损益：



	三个月结束三月三十一日，
	2019		2018
NDT基金未实现净损益	$	280	$	(96	)
出售NDT基金实现的净收益	29		28

截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，实际所得税税率分别为34.3%和4.5%。这一变化主要与合格的核退役信托基金收入增加和可再生税收抵免减少有关。更多信息见附注12-综合财务报表合并说明的所得税。

152

科米德

业务结果-ComEd



	三个月结束三月三十一日，						有利 (不利) 方差
	2019			2018			有利 (不利) 方差
经营收入	$	1,408		$	1,512		$	(104	)
购电费用	485			605			120
购买电力费用后的收入	923			907			16
其他业务费用
操作和维护	321			313			(8		)
折旧和摊销	251			228			(23		)
收入以外的税	78			77			(1		)
其他业务费用共计	650			618			(32		)
出售资产收益	3			3			—
营业收入	276			292			(16		)
其他收入和(扣减)
利息费用，净额	(87		)	(89		)	2
其他，净额	8			8			—
其他收入和(扣减)共计	(79		)	(81		)	2
所得税前收入	197			211			(14		)
所得税	40			46			6
净收益	$	157		$	165		$	(8	)

截至2019年3月31日的3个月，而截至2018年3月31日的3个月。截至2019年3月31日的三个月，净利润与2018年同期相比保持相对稳定。

收入扣除购买的电力费用。营业收入的某些驱动因素被其对购买电力费用的影响完全抵消，如商品、REC和ZEC的采购成本以及参与客户选择计划。ComEd不加标记地从客户那里收回电力、REC和ZEC的采购成本.因此，这些费用的波动对RNF没有影响。

客户可以选择向有竞争力的发电供应商购买电力。客户选择方案不会影响送货量，但会影响与供电相关的运营收入。

RNF的变化包括：



	三个月结束 March 31, 2019
	增加(减少)
配电	$	25
传动	9
能源效率	13
无法收回的帐户，净额	—
其他	(31		)
增加总额	$	16

收入脱钩电力需求受天气条件和用户使用情况的影响。根据FEJA，营业收入不受反常天气、每位客户的使用量或客户数量的影响，这是根据FEJA对配电公式费率进行更改的结果。

153

科米德

分配收入EIMA和FEJA规定了一种基于业绩的公式费率，这要求每年对有效的收入要求与ICC确定在某一年度审慎和合理地发生的实际费用进行核对。根据基本成本的波动、收回的投资和允许的ROE，各年的配电收入各不相同。在截至2019年3月31日的三个月内，配电收入与2018年同期相比有所增加，主要原因是费率基数提高以及运营、维护和折旧费用增加。见以下操作和维护、折旧和摊销费用讨论和附注6-管理事项。

传输收入根据FERC批准的公式，输电收入因基础成本的波动、收回的资本投资和最高的日峰值负荷而逐年变化，每年1月份根据前一个历年进行更新。一般情况下，最高日峰值负荷的增加/减少将导致更高/更低的输电收入。截至2019年3月31日的三个月，输电收入与2018年同期相比有所增加，主要原因是峰值负荷增加和费率基础提高。更多信息见附注6-综合财务报表合并说明的监管事项。

能源效率收入FEJA规定了以业绩为基础的公式费率，这要求对实际收入要求与国际商会确定在某一年度审慎和合理地发生的实际费用进行年度调节。在FEJA下，能源效率收入因基础成本的波动、收回的投资和允许的ROE而逐年变化。截至2019年3月31日的三个月中，能源效率收入与2018年同期相比有所增加，主要原因是税率基础的提高。请参阅下文的折旧和摊销费用讨论和附注6-综合财务报表合并说明的管理事项，以获得更多信息。

无法收回的帐户回收，净额表示在无法收回的帐户关税下的回收。有关此费率的更多信息，请参见下面的操作和维护费用讨论。

其他收入包括租金收入、与迟交费用有关的收入、互助收入和收回与MGP场地有关的环境费用。截至2019年3月31日的其他三个月收入与2018年同期相比有所减少，这主要是因为2018年第一季度发生的飓风和冬季风暴恢复工作缺乏互助收入。营业和维持费以及所得税以外的税金中包括了相等和抵销的数额。

见附注18-综合财务报表合并说明的分段信息，以列报ComEd的收入分类。

业务费和维修费增加的原因如下：



	三个月结束 March 31, 2019
	增加(减少)
基线
劳动、其他福利、合同和材料^(a)	$	(6	)
退休金及非退休金退休后福利开支^(b)	(11		)
与风暴有关的费用	18
BSc费用^(a)	2
其他^(a)	5
增加总额	$	8

_________


(a)	没有互助费用。在本报告所述期间，营业收入已确认相等和抵消性减少。


(b)	主要原因是贴现率上升，以及Exelon两项养老金计划于2019年1月生效的有利影响，但2018年的资产回报率低于预期，部分抵消了这一影响。

154

科米德

折旧和摊销费用的增加包括：



	三个月结束 March 31, 2019
	增加(减少)
折旧和摊销^(a)	$	18
管制资产摊销^(b)	5
增加总额	$	23

_________


(a)	反映自2019年1月起持续的资本支出和较高的折旧率。


(b)	包括COMED能源效率公式、利率调节资产的摊销。

截至2019年3月31日和2018年3月31日三个月的实际所得税税率分别为20.3%和21.8%。关于实际所得税税率组成部分的补充资料，见附注12-综合财务报表合并说明的所得税。

155

太平洋经济合作组织

操作结果-PECO



	三个月结束三月三十一日，						有利 (不利) 方差
	2019			2018			有利 (不利) 方差
经营收入	$	900		$	866		$	34
购买的电力和燃料费用	331			333			2
购买电力和燃料费用后的收入	569			533			36
其他业务费用
操作和维护	225			275			50
折旧和摊销	81			75			(6		)
收入以外的税	41			41			—
其他业务费用共计	347			391			44
营业收入	222			142			80
其他收入和(扣减)
利息费用，净额	(33		)	(33		)	—
其他，净额	4			2			2
其他收入和(扣减)共计	(29		)	(31		)	2
所得税前收入	193			111			82
所得税	25			(2		)	(27		)
净收益	$	168		$	113		$	55

截至2019年3月31日的3个月，而截至2018年3月31日的3个月。净收入增加了5 500万美元，主要原因是暴风雪费用降低，2018年电费案件和解和天然气分配率提高。

购买电力和燃料费用后的收入

营业收入的某些驱动因素因其对购买的电力和燃料费用的影响而被完全抵消，例如商品和REC采购成本以及参与客户选择方案。太平洋电力公司从客户那里收回电力、天然气和REC的采购成本。因此，这些费用的波动对RNF没有影响。

客户可以选择从有竞争力的发电商和天然气供应商那里购买电力和天然气。客户选择计划不会影响交付量或RNF，但会影响与供应电力和天然气相关的运营收入。

RNF的变化包括：



	三个月结束 March 31, 2019
	增加(减少)
	电			毒气		共计
天气	$	—		$	2	$	2
体积	1			1		2
定价	14			10		24
监管所需程序	10			4		14
其他	(7		)	1		(6		)
增加总额	$	18		$	18	$	36

156

太平洋经济合作组织

天气。对电力和天然气的需求受到天气条件的影响。在电力业务方面，夏季非常温暖的天气，以及就电力和天然气行业而言，冬季非常寒冷的天气被称为“有利的天气条件”，因为这些天气条件导致电力和天然气的运量增加。相反，温和的天气减少了需求。在截至2019年3月31日的三个月里，由于有利的天气条件，RNF比2018年同期略有增加。

采暖和冷却度-日数是反映住宅或企业取暖或冷却所需能源需求的定量指标。正常天气是根据太平洋经济合作组织服务地区30年的历史平均加热和冷却度日来确定的。截至2019年3月31日止的3个月内，太平洋经合组织服务区域内供暖和冷却度的变化与2018年同期和正常天气相比变化如下：



加热和冷却度-日数			正常	%变化
三个月到3月31日，	2019	2018	正常	从2018年开始		2019年对正常人
加热度-日数	2,432	2,397	2,429	1.5	%	0.1	%
冷却度-天	2	—	1	200.0	%	100.0	%

音量。与2018年同期相比，截至2019年3月31日的三个月内，不计天气影响的电力体积有所增加，原因是不同类别的天然气体积从商业和工业类转向住宅类。截至2019年3月31日的3个月天然气储量与2008年同期相比有所增加。增长是由于强劲的客户增长和适度的经济增长。



向客户提供的电子零售服务(以GW为单位)	三个月结束三月三十一日，		%变化		天气预报- 正常 %变化^(b)
向客户提供的电子零售服务(以GW为单位)	2019	2018	%变化		天气预报- 正常 %变化^(b)
住宅	3,641	3,628	0.4	%	0.4	%
小型商业和工业	2,066	2,029	1.8	%	1.8	%
大型商业与工业	3,571	3,703	(3.6	)%	(3.6	)%
公共当局和电力铁路	195	197	(1.0	)%	(0.9	)%
电气零售交货总额^(a)	9,473	9,557	(0.9	)%	(0.9	)%



	截至3月31日，
电力客户数量	2019	2018
住宅	1,485,698	1,474,555
小型工商业	153,042	151,947
大型工商业	3,107	3,113
公共当局和电力铁路	9,638	9,541
共计	1,651,485	1,639,156

_________


(a)	反映客户直接从太平洋电力公司购买电力和从有竞争力的发电供应商购买电力的客户的送货量，因为所有客户都被评估分配费用。


(b)	根据历史上30年的平均水平，假设天气正常化，就反映了交货量的变化。



向客户输送天然气(以mmcf为单位)	三个月结束三月三十一日，		%变化		天气预报- 准常态 %变化^(b)
向客户输送天然气(以mmcf为单位)	2019	2018	%变化		天气预报- 准常态 %变化^(b)
住宅	21,218	20,574	3.1	%	1.2	%
小型工商业	10,644	10,417	2.2	%	0.1	%
大型工商业	19	47	(59.6	)%	(10.8	)%
运输	7,973	7,568	5.4	%	5.6	%
天然气零售交货总额^(a)	39,854	38,606	3.2	%	1.7	%

157

太平洋经济合作组织



	截至3月31日，
天然气用户数量	2019	2018
住宅	483,560	478,565
小型工商业	44,274	44,053
大型工商业	1	4
运输	744	768
共计	528,579	523,390

_________


(a)	反映客户直接从太平洋经合组织购买天然气和从具有竞争力的天然气供应商购买天然气的客户的交货量，因为所有客户都被评估分销费用。


(a)	根据历史上30年的平均水平，假设天气正常化，就反映了交货量的变化。

截至2019年3月31日的三个月内，与2018年同期相比，价格上涨的主要原因是向客户收取的配电费率增加。根据2018年PAPUC批准的配电费率案件解决方案，配电费率的上调将于2019年1月1日生效。此外，增加的收入来自较高的天然气分配率。更多信息见附注6-综合财务报表合并说明的监管事项。

监管所需项目是指在批准的骑手项下收取的收入，以收回诸如智能仪表、能源效率和GSA等管理项目的成本。骑手的设计是为了提供完整的和当前的成本回收以及回报。这些项目的费用包括运营和维护费用、折旧和摊销费用以及所得税。

其他收入包括租金收入、与迟交费用有关的收入、互助收入和批发传输收入。

见附注18-提交太平洋经济合作组织收入分类的合并财务报表附注的分段信息。

运营和维护费用的变动包括：



	三个月结束 March 31, 2019
	增加(减少)
基线
劳动、其他福利、合同和材料	$	7
与风暴有关的费用^(a)	(56		)
退休金及非退休金退休后福利开支	(2		)
BSc费用	3
其他	(1		)
	(49		)
监管所需程序
能源效率	(1		)
总减少	$	(50	)

__________


(a)	反映了2018年3月冬季风暴造成的风暴成本下降。

158

太平洋经济合作组织

折旧和摊销费用的变动包括：



	截至2019年3月31日止的三个月
	增加(减少)
折旧和摊销^(a)	$	5
管制资产摊销	1
增加总额	$	6

__________


(a)	折旧和摊销增加的主要原因是进行中的资本支出。

截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，实际所得税税率分别为13.0%和(1.8)%。关于实际所得税税率组成部分的补充资料，见附注12-综合财务报表合并说明的所得税。

159

BGE

业务结果-BGE



	三个月结束三月三十一日，						有利 (不利) 方差
	2019			2018			有利 (不利) 方差
经营收入	$	976		$	977		$	(1	)
购买的电力和燃料费用	360			380			20
购买电力和燃料费用后的收入	616			597			19
其他业务费用
操作和维护	192			221			29
折旧和摊销	136			134			(2		)
收入以外的税	68			65			(3		)
其他业务费用共计	396			420			24
营业收入	220			177			43
其他收入和(扣减)
利息费用，净额	(29		)	(25		)	(4		)
其他，净额	5			4			1
其他收入和(扣减)共计	(24		)	(21		)	(3		)
所得税前收入	196			156			40
所得税	36			28			(8		)
净收益	$	160		$	128		$	32

截至2019年3月31日的3个月，而截至2018年3月31日的3个月。净收入增加了3 200万美元，主要原因是天然气分配率较高，风暴成本较低，但因2018年9月发债利息支出增加而部分抵消。

收入扣除购买的电力和燃料费用。营业收入的某些驱动因素被其对购买的电力和燃料费用的影响完全抵消，例如商品采购成本和参与客户选择方案。bge不加标记地从客户那里收回电力、天然气和采购成本。因此，这些费用的波动对RNF没有影响。

用户可以选择从发电商和天然气供应商那里购买电力和天然气。客户选择计划不会影响交付量或RNF，但会影响与供应电力和天然气相关的运营收入。

RNF的变化包括：



	三个月结束 March 31, 2019
	增加(减少)
	电			毒气			共计
分布	$	4		$	31		$	35
监管所需程序	(2		)	(3		)	(5		)
传动	(6		)	—			(6		)
其他，净额	(4		)	(1		)	(5		)
增加(减少)共计	$	(8	)	$	27		$	19

收入脱钩对电力和天然气的需求受天气和用户使用的影响。然而，营业收入不会受到天气异常或每个客户使用情况的影响，这是因为账单稳定调整(BSA)规定了按客户等级对每个客户的固定分配费用。虽然营业收入不受不正常天气或每位客户使用情况的影响，但它们受到客户数量变化的影响。

160

BGE



	截至3月31日，
电力客户数量	2019	2018
住宅	1,171,027	1,163,887
小型工商业	113,976	113,675
大型工商业	12,278	12,148
公共当局和电力铁路	266	270
共计	1,297,547	1,289,980



	截至3月31日，
燃气用户数量	2019	2018
住宅	635,241	631,594
小型工商业	38,322	38,443
大型工商业	5,981	5,874
共计	679,544	675,911

在截至2019年3月31日的三个月中，分配收入比2018年同期有所增加，这主要是由于2019年1月生效的天然气分配率上升的影响。更多信息见附注6-综合财务报表合并说明的监管事项。

监管所需项目是指在批准的骑手项下收取的收入，以收回管理项目(如养护、需求响应、大步和POLR机制)所产生的成本。骑手的目的是提供充分和当前的成本回收，以及在某些情况下的回报。这些项目的费用包括运营和维持费、折旧和摊销费用以及所得税以外的税款。

传输收入根据联邦电力管制委员会批准的公式，输电收入因基本费用的波动、收回的资本投资和最高的每日高峰负荷而逐年变化，每年1月份根据上一个日历年进行更新。一般情况下，最高日峰值负荷的增加/减少将导致更高/更低的输电收入。截至2019年3月31日的三个月，传输收入与2018年同期相比保持相对稳定。更多信息见下文和附注6-综合财务报表合并说明的管理事项。

其他收入包括与服务申请费、互助收入、延迟支付费用和系统外销售有关的收入。

见附注18-综合财务报表合并说明的分段信息，以列报BGE的收入分类。

161

BGE

运营和维护费用的变动包括：



	三个月结束 March 31, 2019
	增加(减少)
基线
与风暴有关的费用^(a)	$	(28	)
BSc费用	2
其他	(2		)
	(28		)
监管所需程序
其他	(1		)
总减少	$	(29	)

__________


(a)	反映了2018年3月冬季风暴造成的风暴成本下降。

折旧和摊销费用的变动包括：



	三个月结束 March 31, 2019
	增加(减少)
折旧和摊销^(a)	$	5
管制资产摊销	1
监管所需程序	(4		)
增加总额	$	2

_________


(a)	折旧和摊销增加的主要原因是进行中的资本支出。

截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，实际所得税税率分别为18.4%和17.9%。关于实际所得税税率组成部分的补充资料，见附注12-综合财务报表合并说明的所得税。

162

菲

操作结果-PHI

Phi的运营结果包括其三个可报告的部门：Pepco、DPL和ACE。PHI还有一个商业服务子公司，PHISCO，它提供各种支持服务，费用直接收取或分配给适用的子公司。此外，PHI公司运营的结果包括各种融资活动的利息成本。所有重要的公司间账户和交易都已在合并中消除。有关更多信息，请参见Pepco、DPL和ACE的运营结果。



	三个月结束三月三十一日，						有利 (不利) 方差
	2019			2018			有利 (不利) 方差
菲	$	117		$	65		$	52
百事	55			31			24
DPL	53			31			22
王牌	10			7			3
其他^(a)	(1		)	(4		)	3

_________


(a)	主要包括取消和合并调整、PHI公司业务、共享服务实体以及其他融资和投资活动。

截至2019年3月31日的3个月，而截至2018年3月31日的3个月。净收入增加了5，200万美元，主要原因是分配和传输基准费率提高，无法收回的账户费用减少，风暴成本降低，以及没有核销正在进行的建筑工程。

163

百事

操作结果-Pepco



	三个月到3月31日，						有利(不利)方差
	2019			2018			有利(不利)方差
经营收入	$	575		$	557		$	18
购电费用	187			182			(5		)
购买电力费用后的收入	388			375			13
其他业务费用
操作和维护	118			130			12
折旧和摊销	94			96			2
收入以外的税	92			93			1
其他业务费用共计	304			319			15
营业收入	84			56			28
其他收入和(扣减)
利息费用，净额	(34		)	(31		)	(3		)
其他，净额	7			8			(1		)
其他收入和(扣减)共计	(27		)	(23		)	(4		)
所得税前收入	57			33			24
所得税	2			2			—
净收益	$	55		$	31		$	24

截至2019年3月31日的3个月，而截至2018年3月31日的3个月。净收入增加了2 400万美元，主要原因是自2018年6月起，马里兰的配电基准率提高，哥伦比亚特区的配电基准费率提高，2018年8月生效，网络传输服务费率自2018年6月生效，最高日峰值负荷增加，风暴成本降低。

收入扣除购买的电力费用。营业收入的某些驱动因素被它们对购买电力费用的影响完全抵消，例如商品和REC采购成本以及参与客户选择方案。百事从客户那里收回电力和REC采购成本，但略有增加.因此，这些费用的波动对RNF的影响最小。

客户可以选择向有竞争力的发电供应商购买电力。客户选择方案不会影响交付量或RNF，但会影响与供电相关的运营收入。

RNF的变化包括：



	截至2019年3月31日止的三个月
	增加(减少)
体积	$	4
分布	6
监管所需程序	(10		)
传动	13
增加总额	$	13

收入脱钩电力需求受天气和用户使用的影响。然而，马里兰州和哥伦比亚特区的电力分配业务收入不受天气异常或每位客户使用的影响，这是因为规定了固定分配的票据稳定调整(Bsa)。

164

百事

按客户类别收费。虽然营业收入不受不正常天气或每位客户使用情况的影响，但它们受到客户数量变化的影响。

与2018年同期相比，截至2019年3月31日的三个月内，不计天气影响的房屋数量有所增加，主要原因是住宅客户的增长。



	截至3月31日，
电力客户数量	2019	2018
住宅	809,845	797,105
小型工商业	54,295	53,602
大型工商业	22,030	21,718
公共当局和电力铁路	153	146
共计	886,323	872,571

在截至2019年3月31日的三个月中，分销收入与2018年同期相比有所增加，主要原因是马里兰向客户收取更高的配电基准费率，并于2018年6月生效；哥伦比亚特区的配电基准费率于2018年8月生效。更多信息见附注6-综合财务报表合并说明的监管事项。

监管所需项目是指在批准的骑手项下收取的收入，以收回能源效率项目、DC插头和SOS管理成本等管理项目所产生的成本。骑手的目的是提供充分和当前的成本回收以及在某些情况下的回报。这些项目的费用包括运营和维持费、折旧和摊销费用以及所得税以外的税款。

传输收入。根据FERC批准的公式，输电收入因基础成本的波动、收回的资本投资和最高的日峰值负荷而逐年变化，每年1月份根据前一个历年进行更新。一般情况下，最高日峰值负荷的增加/减少将导致更高/更低的输电收入。在截至2019年3月31日的三个月中，传输收入与2018年同期相比有所增加，主要原因是自2018年6月起网络传输服务费率的提高和最高日峰值负荷的增加。

其他收入包括租金收入、与迟交费用有关的收入、互助收入和追回其他税款。

见注18-关于Pepco收入分类的综合财务报表合并说明的分段信息。

165

百事

运营和维护费用的变动包括：



	截至2019年3月31日止的三个月
	增加(减少)
基线
劳动、其他福利、合同和材料	$	(5	)
退休金及非退休金退休后福利开支	1
无法收回的帐目费用	(2		)
与风暴有关的费用	(3		)
BSc和PHISCO成本	(3		)
其他	(1		)
	(13		)

监管所需程序	1
总减少	$	(12	)

折旧和摊销费用的变动包括：



	截至2019年3月31日止的三个月
	增加(减少)
折旧和摊销^(a)	$	5
监管所需程序^(b)	(7		)
总减少	$	(2	)

_________


(a)	折旧和摊销增加的主要原因是进行中的资本支出。


(b)	管理所需项目的折旧和摊销费用可通过核准的受管制费率从客户全额和当期收回。营业收入中反映了相等和抵销的数额。

截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，实际所得税税率分别为3.5%和6.1%。减少的主要原因是，由于监管结算的结果，TCJA颁布后确定的某些递延所得税监管负债的摊销速度加快。关于实际所得税税率变动部分的补充资料，见附注14-综合财务报表合并说明的所得税。

166

DPL

业务结果-DPL



	三个月到3月31日，						有利(不利)方差
	2019			2018			有利(不利)方差
经营收入	$	380		$	384		$	(4	)
购买的电力和燃料费用	164			177			13
购买电力和燃料费用后的收入	216			207			9
其他业务费用
操作和维护	84			98			14
折旧和摊销	46			45			(1		)
收入以外的税	14			15			1
其他业务费用共计	144			158			14
营业收入	72			49			23
其他收入和(扣减)
利息费用，净额	(15		)	(13		)	(2		)
其他，净额	3			2			1
其他收入和(扣减)共计	(12		)	(11		)	(1		)
所得税前收入	60			38			22
所得税	7			7			—
净收益	$	53		$	31		$	22

截至2019年3月31日的3个月，而截至2018年3月31日的3个月。净收益增加了2，200万美元，主要原因是马里兰和特拉华州的客户在2018年实施了更高的配电基准费率，输电基准费率提高，最高日峰值负荷增加，建筑工程没有核销，无法收回的账户费用减少，风暴成本降低。

收入扣除购买的电力和燃料费用。营业收入的某些驱动因素被其对购买的电力和燃料费用的影响完全抵消，例如商品和REC采购成本以及参与客户选择方案。DPL从客户那里收回电力和REC的采购成本，但不加标记，从客户那里收回天然气的成本。因此，这些费用的波动对RNF的影响最小。

客户可以选择向有竞争力的发电供应商购买电力。客户选择方案不会影响交付量或RNF，但会影响与供电相关的运营收入。

RNF的变化包括：



	三个月结束 March 31, 2019
	增加(减少)
	电			毒气			共计
体积	$	—		$	1		$	1
分布	4			(2		)	2
监管所需程序	(2		)	—			(2		)
传动	8			—			8
增加(减少)共计	$	10		$	(1	)	$	9

收入脱钩电力需求受天气和用户使用的影响。然而，马里兰州电力分配的营业收入不会受到异常天气或每名客户使用的影响。

167

DPL

票据稳定调整(BSA)的结果，该调整按客户类别为每个客户提供固定的分配费用。虽然马里兰州配电客户的运营收入不会受到异常天气或每个客户使用情况的影响，但它们会受到客户数量变化的影响。

天气。特拉华州对电力和天然气的需求受到天气条件的影响。在电力业务方面，夏季非常温暖的天气，以及就电力和天然气行业而言，冬季非常寒冷的天气被称为“有利的天气条件”，因为这些天气条件导致电力和天然气的运量增加。相反，温和的天气减少了需求。与2018年同期相比，截至2019年3月31日的三个月与天气有关的RNF没有变化。

取暖和冷却度日是反映家庭或企业取暖或冷却所需能源需求的定量指标。正常天气是根据DPL的特拉华地区20年的历史平均加热和冷却度日和DPL的特拉华天然气服务区的30年期来确定的。在截至2019年3月31日的三个月内或2018年同期，DPL的特拉华地区没有冷却度日。截至2019年3月31日止的三个月内，DPL旗下特拉华服务区的供暖日数与2018年同期和正常天气相比变化如下：



特拉华州电力服务区				%变化
三个月到3月31日，	2019	2018	正常	2019 vs. 2018		2019年对正常人
加热度-日数	2,522	2,504	2,508	0.7	%	0.6	%



特拉华州天然气服务地区				%变化
三个月到3月31日，	2019	2018	正常	2019 vs. 2018		2019年对正常人
加热度-日数	2,522	2,504	2,496	0.7	%	1.0	%

与2018年同期相比，截至2019年3月31日的三个月内，除天气影响外，总量保持相对稳定。



向特拉华州客户交付电子零售(GW)	三个月结束三月三十一日，		%变化		天气正常 %变化^(b)
向特拉华州客户交付电子零售(GW)	2019	2018	%变化		天气正常 %变化^(b)
住宅	851	869	(2.1	)%	(1.5	)%
小型工商业	321	330	(2.7	)%	(2.6	)%
大型工商业	810	829	(2.3	)%	(2.2	)%
公共当局和电力铁路	8	9	(11.1	)%	(7.3	)%
电气零售交货总额^(a)	1,990	2,037	(2.3	)%	(2.0	)%



	截至3月31日，
电力用户总数(马里兰州和特拉华州)	2019	2018
住宅	464,638	460,863
小型工商业	61,391	60,962
大型工商业	1,400	1,383
公共当局和电力铁路	620	625
共计	528,049	523,833

_________


(a)	反映客户直接从DPL购买电力和从有竞争力的发电供应商那里购买电力的客户的送货量，因为所有客户都被评估分配费用。


(b)	反映了根据20年历史平均水平，假定天气正常化后交货量的变化。

168

DPL



天然气零售交付给特拉华州的客户(以mmcf为单位)	三个月结束三月三十一日，		%变化		天气正常 %变化^(b)
天然气零售交付给特拉华州的客户(以mmcf为单位)	2019	2018	%变化		天气正常 %变化^(b)
住宅	4,607	4,485	2.7	%	1.8	%
小型工商业	2,020	1,878	7.6	%	6.6	%
大型工商业	523	516	1.4	%	1.4	%
运输	2,218	2,213	0.2	%	(0.2	)%
天然气总运量^(a)	9,368	9,092	3.0	%	2.3	%



	截至3月31日，
特拉华州燃气用户数量	2019	2018
住宅	124,575	123,062
小型工商业	10,023	9,873
大型工商业	18	17
运输	157	155
共计	134,773	133,107

__________


(a)	反映客户直接从DPL购买天然气和从具有竞争力的天然气供应商购买天然气的客户的交货量，因为所有客户都被评估分销费用。


(b)	根据历史上30年的平均水平，假设天气正常化，就反映了交货量的变化。

在截至2019年3月31日的三个月中，分配收入与2018年同期相比有所增加，主要原因是在整个2018年实施了向马里兰州和特拉华州客户收取的更高的配电基准费率和更高的天然气分配临时基准费率。更多信息见附注6-综合财务报表合并说明的监管事项。

监管所需项目是指在批准的骑车人项下收取的收入，以收回因能源效率方案、DE可再生组合标准、SOS管理费用和GCR成本等管理方案而产生的费用。骑手的目的是提供充分和当前的成本回收以及在某些情况下的回报。这些项目的费用包括运营和维持费、折旧和摊销费用以及所得税以外的税款。

传输收入。根据联邦电力管制委员会批准的公式，输电收入因基本费用的波动、收回的资本投资和最高的每日高峰负荷而逐年变化，每年1月份根据前一个日历年进行更新。一般情况下，最高日峰值负荷的增加/减少将导致更高/更低的输电收入。截至2019年3月31日的三个月，输电收入与2018年同期相比有所增加，主要原因是自2018年6月起提高了输电收入，以及最高日峰值负荷有所增加。

其他收入包括租金收入、与迟交费用有关的收入、互助收入和其他税款的收回。

见附注18-综合财务报表合并说明的分段信息，以列报DPL的收入分类。

169

DPL

运营和维护费用的变动包括：



	截至2019年3月31日止的三个月
	增加(减少)
基线
劳动、其他福利、合同和材料	$	3
无法收回的帐目费用	(5		)
与风暴有关的费用	(5		)
BSc和PHISCO成本	(2		)
在建工程核销	(7		)
其他	(1		)
	(17		)

监管所需程序	3
总减少	$	(14	)

折旧和摊销费用的变动包括：



	截至2019年3月31日止的三个月
	增加(减少)
折旧和摊销^(a)	$	4
监管所需程序^(b)	(3		)
增加总额	$	1

_________


(a)	折旧和摊销增加的主要原因是进行中的资本支出。


(b)	管理所需项目的折旧和摊销费用可通过核准的受管制费率从客户全额和当期收回。营业收入中反映了相等和抵销的数额。

截至2019年3月31日和2018年3月31日三个月的实际所得税税率分别为11.7%和18.4%。减少的主要原因是，由于监管结算的结果，TCJA颁布后确定的某些递延所得税监管负债的摊销速度加快。

关于实际所得税税率变动的组成部分，见附注12-综合财务报表合并说明的所得税。

170

王牌

操作结果-ACE



	三个月到3月31日，						有利(不利)方差
	2019			2018			有利(不利)方差
经营收入	$	273		$	310		$	(37	)
购电费用	139			161			22
购买电力费用后的收入	134			149			(15		)
其他业务费用
操作和维护	81			90			9
折旧和摊销	31			33			2
收入以外的税	1			3			2
其他业务费用共计	113			126			13
营业收入	21			23			(2		)
其他收入和(扣减)
利息费用，净额	(14		)	(16		)	2
其他，净额	3			1			2
其他收入和(扣减)共计	(11		)	(15		)	4
所得税前收入	10			8			2
所得税	—			1			1
净收益	$	10		$	7		$	3

截至2019年3月31日的3个月，而截至2018年3月31日的3个月。净收入增加300万美元，主要原因是自2018年6月起，输电基准率增加，以及每日最高高峰负荷增加，但因住宅平均使用率降低而部分抵消。

收入扣除购买的电力和燃料费用。营业收入的某些驱动因素被其对购买的电力和燃料费用的影响完全抵消，例如商品和REC采购成本以及参与客户选择方案。ACE不加标记地从客户那里收回电力和REC采购成本。因此，这些费用的波动对RNF没有影响。

客户可以选择向有竞争力的发电供应商购买电力。客户选择方案不会影响交付量或RNF，但会影响与供电相关的运营收入。

RNF的变化包括：



	三个月结束 March 31, 2019
	增加(减少)
体积	$	(6	)
分布	(3		)
监管所需程序	(11		)
传动	5
总减少	$	(15	)

天气。电力需求受天气条件的影响。在电力业务方面，夏季非常温暖的天气和冬季非常寒冷的天气被称为“有利的天气条件”，因为这些天气条件导致发电量增加。相反，温和的天气减少了需求。与2018年同期相比，截至2019年3月31日的三个月与天气有关的RNF没有变化。

171

王牌

取暖和冷却度日是反映家庭或企业取暖或冷却所需能源需求的定量指标。正常天气是根据ACE服务区域内20年的历史平均加热和冷却度日来确定的。在截至2019年3月31日的三个月内或2018年同期，ACE的服务领域都没有冷却度日。与2018年同期相比，截至2019年3月31日的三个月内，ACE服务领域的供暖日数变化如下：



加热度-日数			正常	%变化
三个月到3月31日，	2019	2018	正常	2019 vs. 2018		2019年对正常人
加热度-日数	2,506	2,413	2,489	3.9	%	0.7	%

与2018年同期相比，截至2019年3月31日的三个月，不计天气影响的房屋数量下降，主要原因是住宅平均使用率较低。



向客户提供的电子零售服务(以GW为单位)	三个月结束三月三十一日，		%变化		天气正常 %变化^(b)
向客户提供的电子零售服务(以GW为单位)	2019	2018	%变化		天气正常 %变化^(b)
住宅	908	990	(8.3	)%	(8.8	)%
小型商业和工业	310	314	(1.3	)%	(1.3	)%
大型工商业	791	824	(4.0	)%	(4.1	)%
公共当局和电力铁路	13	15	(13.3	)%	(10.6	)%
电气零售交货总额^(a)	2,022	2,143	(5.6	)%	(5.9	)%



	截至3月31日，
电力客户数量	2019	2018
住宅	491,935	488,495
小型工商业	61,377	61,059
大型工商业	3,494	3,611
公共当局和电力铁路	661	643
共计	557,467	553,808

_________


(a)	反映客户直接从ACE购买电力和从有竞争力的发电供应商购买电力的客户的送货量，因为所有客户都被评估分配费用。


(b)	反映了根据20年历史平均水平，假定天气正常化后交货量的变化。

在截至2019年3月31日的三个月中，分配收入与2018年同期相比有所减少，主要原因是监管结算后在TCJA颁布后确定的某些递延所得税监管负债的摊销速度加快。更多信息见附注4-综合财务报表合并说明的监管事项。

监管所需项目是指在批准的骑手项下收取的收入，以收回能源效率项目、社会效益收费、过渡债券和BGS管理费用等监管项目所产生的成本。骑手的目的是提供充分和当前的成本回收以及在某些情况下的回报。这些项目的费用包括运营和维持费、折旧和摊销费用以及所得税以外的税款。

传输收入。根据FERC批准的公式，输电收入因基础成本的波动、收回的资本投资和最高的日峰值负荷而逐年变化，每年1月份根据前一个历年进行更新。一般情况下，最高日峰值负荷的增加/减少将导致更高/更低的输电收入。在截至2019年3月31日的三个月中，输电收入比2018年同期有所增加，主要原因是自2018年6月起，输电收入增加，以及每日最高峰值负荷增加。

172

王牌

其他收入包括租金收入、与迟交费用有关的收入、互助收入和追回其他税款。

见附注18-综合财务报表合并说明的分段信息，以列报ACE的收入分类。

运营和维护费用的变动包括：



	三个月结束 March 31, 2019
	增加(减少)
基线
劳动、其他福利、合同和材料	$	(4	)
无法收回的帐目费用^(a)	(5		)
与风暴有关的费用	(2		)
BSc和PHISCO成本	(2		)
其他	(6		)
	(19		)

监管所需程序	10
总减少	$	(9	)

_________


(a)	ACE允许从客户那里收回或退还其年度坏账费用与通过骑手机制每年收取的费率之间的差额。在营业收入中确认了相等和抵销的数额。

折旧和摊销费用的变动包括：



	三个月结束 March 31, 2019
	增加(减少)
折旧和摊销^(a)	$	2
监管所需程序^(b)	(4		)
总减少	$	(2	)

_________


(a)	折旧和摊销增加的主要原因是进行中的资本支出。


(b)	管理所需项目的折旧和摊销费用可通过核准的受管制费率从客户全额和当期收回。营业收入中反映了相等和抵销的数额。

截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，实际所得税税率分别为0%和12.5%。减少的主要原因是，由于监管结算的结果，TCJA颁布后确定的某些递延所得税监管负债的摊销速度加快。

关于实际所得税税率变动的组成部分，见附注12-综合财务报表合并说明的所得税。

173

流动性与资本资源

包括整个流动性和资本资源部分的所有结果都是在公认会计原则的基础上提出的。

书记官长的业务和资本支出所需经费由内部产生的业务现金流动以及资本市场外部来源的资金和银行借款提供。注册人的业务是资本密集型的，需要大量的资本资源。每个注册机构能否以合理的条件获得外部融资，取决于其信用评级和目前资本市场的总体业务状况，包括公用事业行业的总体情况。如果这些条件恶化到登记人不再能够以合理的条件进入资本市场的程度，注册人就可以获得无担保的循环信贷设施，其银行总承付款额为90亿美元。此外，世代银行与银行的双边贷款总额为6.45亿美元，这些银行在2019年10月至2021年4月期间有不同期限，而用于项目融资的信贷额度为1.59亿美元。登记人利用其信贷设施支持其商业票据计划，为其他短期借款提供资金，并签发信用证。有关更多信息，请参见下面的“信用事项”一节。书记官长预计现金流量足以支付业务费用、筹资费用和资本支出要求。

注册人主要利用其资本资源，包括现金，为所需资本提供资金，包括建筑支出、偿还债务、支付股息、基金养恤金和其他退休后福利债务，并投资于新的和现有的企业。注册人将大量现金用于基本建设改善和具有长期投资回报的建设项目。此外，ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE在利率调控的环境中运作，在这种环境中，新的投资回收可能会被延迟或限制，而且这种恢复会在一段较长的时间内进行。关于登记册债务和信贷协议的补充资料，见附注11-综合财务报表合并说明中的债务和信贷协议。

NRC最低供资要求(Exelon和世代)

核管制委员会的条例要求核发电设施的被许可人有合理的保证，在某些最低限度内将有足够的资金使该设施退役。这些核管制委员会的最低供资水平是基于这样的假设，即每一单位的现行许可寿命结束后将开始退役活动。如果某一单位不通过核管制委员会的最低供资测试，然后，工厂的所有者或母公司将被要求采取步骤，例如通过信用证或母公司担保提供财务担保，或向NDT基金提供额外的现金捐助，以确保有足够的资金。更多信息见附注13-综合财务报表合并说明的核撤销。

如果一座核电站提前退役，就有可能不再满足核管制委员会的最低供资要求，因为提前开始退役活动以及NDT基金投资可能升值的时间较短。资金短缺可能要求这一代人解决资金短缺问题，除其他外，可通过获得父母对一代人在供资保证中所占份额的担保来解决这一不足。然而，任何担保或其他担保的数额最终将取决于退役办法、相关成本水平以及未来NDT基金的投资业绩。在关闭工厂后的两年内，发电公司必须向NRC提交一份停产后退役活动报告(PSDAR)，其中包括计划中的站点退役选项。截至2019年3月31日，在可供选择的退役方法中，Exelon不需要为TMI或Oyster Creek提供父母担保。更多信息见附注13-综合财务报表合并说明的核撤销。

在发放任何必要的财政担保后，每个场址将能够利用各自的NDT资金支付放射性退役费用，这些费用占预计退役费用总额的大多数。然而，核管制委员会必须批准一项额外的豁免，以便工厂的所有者能够利用NDT基金支付非放射性退役费用(即乏燃料管理和场地恢复费用)。如果一个单位没有得到这一豁免，费用将由业主承担。虽然最终数额可能相差很大，可以通过替代退役设想和(或)偿还指定经营实体偿还协议或未来诉讼下的某些费用而减少，但在现有的替代退役办法中，如果TMI得不到豁免，发电公司估计，在今后十年中，它可能在SAFSTOR项下引起至多9 000万美元的乏燃料管理和场地修复费用。2019年4月5日，新一代向NRC提交了TMI PSDAR，详细说明了SAFSTOR选项的选择

174

工厂退役。2018年10月19日，NRC批准了世代的豁免申请，要求将牡蛎溪NDT基金用于非放射性退役费用。

2018年7月31日，新一代达成协议出售牡蛎溪，预计将在2019年下半年进行。关于向Holtec出售牡蛎溪的更多信息，请参见注3-合并、收购和处置。

业务活动现金流量

一般

发电企业经营活动的现金流主要来源于向客户销售电能和与能源相关的产品和服务。发电企业从经营活动中获得的未来现金流量可能会受到能源未来需求和市场价格的影响，也可能受到其继续以具有竞争力的成本生产和供应电力以及从客户那里获得回收的能力的影响。

公用事业登记员从经营活动中获得的现金流量主要来自电力的传输和分配，而在太平洋电力公司、BGE和DPL的情况下，则是煤气分配服务。公用事业注册公司的分销服务是提供给一个已建立和多样化的零售客户基础。公用事业机构注册人未来的现金流量可能会受到经济、天气状况、未来立法举措、未来对其费率或业务的监管程序以及其实现运营成本削减的能力的影响。

见注4-监管事项和22-Exelon 2018年综合财务报表合并说明的承付款和意外开支表10-K，以获得关于监管和法律程序及拟议立法的补充资料。

下表汇总了截至2019年3月31日和2018年3月31日终了三个月期间(用于)业务活动的现金变化情况，按登记人分列：



变化-现金由(使用)	埃克伦			世代			科米德			太平洋经济合作组织			BGE			菲			百事			DPL			王牌
净收益	$	330		$	236		$	(8	)	$	55		$	32		$	52		$	24		$	22		$	3
加(减)：
非现金经营活动	(494		)	(575		)	17			10			15			(38		)	(15		)	(16		)	(8		)
退休金及非退休金退休后福利供款	3			(16		)	(29		)	(1		)	5			49			3			—			6
所得税	55			67			10			15			(6		)	13			7			10			(1		)
周转资本及其他非流动资产和负债的变化	(498		)	(145		)	(23		)	(21		)	(113		)	(126		)	(64		)	(33		)	1
已收期权溢价净额	33			33			—			—			—			—			—			—			—
贴出担保品，净额	113			127			(10		)	—			(1		)	—			—			—			—
(用于)业务提供的现金流量净额	$	(458	)	$	(273	)	$	(43	)	$	58		$	(68	)	$	(50	)	$	(45	)	$	(17	)	$	1

除下文讨论的情况外，书记官长业务现金流量的变化一般与每个书记官长各自业务结果的变化相一致，并根据正常业务过程中周转金的变化进行调整。此外，登记册在截至3月31日、2019年和2018年3月31日的三个月内的重大经营现金流影响如下：


•	关于非现金业务活动的补充信息，见附注17-综合财务报表和登记册现金流量表的补充财务信息。


•	根据新一代是否处于净市值负债或资产状况，抵押品可能需要向其对手方张贴或收取。此外，抵押品的寄存和托收要求也因交易是在交易所还是在场外市场而有所不同。

175

投资活动的现金流量

下表汇总了截至2019年3月31日和2018年3月31日终了三个月期间(用于)投资活动的现金变化情况，按登记人分列：



变化-现金由(使用)	埃克伦			世代			科米德		太平洋经济合作组织			BGE			菲			百事			DPL			王牌
资本支出	$	7		$	117		$	28	$	(5	)	$	(34	)	$	(100	)	$	(17	)	$	(13	)	$	(65	)
NDT基金销售收入净额	106			106			—		—			—			—			—			—			—
出售资产及业务所得	(71		)	(71		)	—		—			—			—			—			—			—
其他投资活动	29			30			3		—			—			1			1			—			1
投资活动提供(用于)的净现金流量	$	71		$	182		$	31	$	(5	)	$	(34	)	$	(99	)	$	(16	)	$	(13	)	$	(64	)

登记册在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月内的重大投资现金流影响如下：


•	基本建设支出出现差异的主要原因是基本建设项目现金支出的时间安排。关于预计资本支出的额外信息，请参阅Exelon 2018年表格10-K的流动性和资本资源。


•	在截至2018年3月31日的三个月内，Exelon和世代公司获得了7，900万美元的收益，用于出售其在一家电气承包公司的权益。

资本支出

截至2019年3月31日，登记册的预计资本支出没有实质性变化，详见Exelon 2018年流动资金和资本资源表10-K。

来自融资活动的现金流量

下表汇总了截至2019年3月31日和2018年3月31日终了三个月期间(用于供资活动的)登记人提供的现金变化情况：



变化-现金由(使用)	埃克伦			世代			科米德			太平洋经济合作组织			BGE			菲			百事		DPL			王牌
短期借款变动净额	$	(186	)	$	(165	)	$	5		$	(220	)	$	103		$	90		$	31	$	10		$	49
长期债务净额	161			(20		)	—			175			—			7			—		4			4
Exelon公司间资金池的变化	—			(100		)	—			(194		)	—			(13		)	—		—			—
普通股股利	(19		)	—			(13		)	197			(4		)	—			1		(5		)	(3		)
分发给成员	—			(37		)	—			—			—			(57		)	—		—			—
父母/成员的缴款	—			—			(50		)	145			—			19			14		—			5
其他筹资活动	55			3			—			5			—			—			—		—			—
(用于)筹资活动提供的现金流量净额	$	11		$	(319	)	$	(58	)	$	108		$	99		$	46		$	46	$	9		$	55

书记官长在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月内对现金流量的重大融资影响如下：


•	短期借款净额的变化是由在不到90天内到期的债券的偿还和发行所驱动的。有关短期借款的额外资料，请参阅综合财务报表的债务及信贷协议.


•	长期债务净额由于每年的债务发行和赎回而变化.关于债务发行的补充信息，请参阅综合财务报表的债务和信贷协议。有关更多信息，请参阅下面的债务赎回表。

176


•	公司间资金池的变化是由短期借款需求驱动的。请参阅下面有关公司间资金池的更多信息。


•	Exelon公司支付普通股股利的能力取决于其运营子公司支付的股息。子公司向Exelon支付股息的情况又取决于其运营结果和现金流量以及影响留存收益的其他项目。关于股利限制的补充信息，见附注16-Exelon 2018年综合财务报表合并说明10-K的承付款和意外开支。公布的季度股息见下文。

债务

关于登记册债务发行的补充资料，见附注11-综合财务报表合并说明中的债务和信贷协议。

在截至2019年3月31日的三个月内，下列长期债务已偿还和(或)赎回：



公司	类型	利率		成熟期	金额
世代	羚羊谷无追索权债务	2.33% - 3.56%		2037年1月5日	$	5
世代	凯尼特广场资本租赁	7.83	%	2020年9月20日	$	1
世代	大陆风无追索权债务	6.00	%	2033年2月28日	$	18
世代	污染控制笔记	2.50	%	March 1, 2019	$	23
科米德	第一抵押债券	2.15	%	2019年1月15日	$	300
王牌	过渡债券	5.55	%	2023年10月20日	$	4

由于PG&E于2019年1月29日申请破产，羚羊谷5.02亿美元的无追索权债务被重新归类为截至2019年3月31日Exelon‘s和世代综合资产负债表的当前债务。更多信息见附注11-综合财务报表合并说明中的债务和信贷协议。

股利

Exelon董事会在截至2019年3月31日的三个月和2019年第二季度宣布的季度股息如下：



期间	申报日期	有记录日期的股东	应付股息日期	每股现金^(a)
2019年第一季度	2019年2月5日	2019年2月20日	March 8, 2019	$	0.3625
2019年第二季度	April 30, 2019	May 15, 2019	June 10, 2019	$	0.3625

_________


(a)	Exelon董事会批准了最新的股利政策，在2018年至2020年期间每年增加5%。

其他

在截至2019年3月31日的三个月内，其他融资活动主要包括债务发行成本。见附注11-综合财务报表合并说明中的债务和信贷协议，以进一步了解登记人的债务发行情况。

信贷事项

注册人通过持续经营的现金流动、公共债务发行、商业票据市场和大型、多样化的信贷机制，为资本投资、周转金、能源套期保值和其他财务承诺的流动性需求提供资金。这些信贷安排包括98亿元的总承付款，其中没有任何金融机构的承付款总额超过登记册总承付款额的7%。注册机构在2019年第一季度可以进入商业票据市场，在必要时满足短期流动性需求。书记官长定期审查其流动性状况是否充足，包括适当调整

177

信贷安排承诺，通过执行各种压力测试方案，如大宗商品价格变动、保证金相关交易的增加、对冲水平的变化以及假想的信用评级下调的影响。登记员继续密切监测金融市场和与信贷机制有关的金融机构发生的事件，包括监测信用评级和展望、信用违约互换水平、筹资和合并活动。见第一部分项目1A。Exelon 2018年表格10-K的风险因素，以获得关于资本和信贷市场不确定性影响的更多信息。

注册人认为，他们从经营活动中获得的现金流量、进入信贷市场的机会以及他们的信贷设施提供了充足的流动性。如果世代在2019年3月31日失去了其投资级信用评级，它将被要求提供19亿美元的增量抵押品，以支付衍生产品、非衍生品、正常购买和正常销售合同以及适用的应付款和应收账款的抵押品义务，扣除主净结算协议下的合同抵销权，这完全符合其左轮手枪44亿美元的可用信贷能力。

下表列出每名公用事业注册处在2019年3月31日丧失投资级信用评级及在2019年3月31日丧失任何增量抵押品之前所需提供的增量抵押品：



	PJM信贷政策担保品		其他所需增量抵押品^(a)		任何增量抵押品之前的可用信贷机制能力
科米德	$	8	$	—	$	997
太平洋经济合作组织	1		34		600
BGE	12		46		600
百事	11		—		292
DPL	5		14		300
王牌	—		—		300

_________


(a)	代表与天然气采购合同有关的增量抵押品。

Exelon信贷设施

Exelon公司、ComEd、BGE、Pepco、DPL和ACE主要通过发行商业票据满足短期流动性要求。发电公司和太平洋经合组织主要通过发行商业票据和从公司间资金池借款来满足短期流动性要求。Phi公司主要通过发行短期债券和Exelon公司间资金池满足其短期流动性要求。注册人可将各自的信贷设施用于一般公司用途，包括满足短期融资要求和签发信用证。

关于登记册短期借款活动的补充资料，见11-债务和信贷协议及注16-综合财务报表合并说明的承付款和意外开支。

详情见注13-债务和信贷协议以及注22-2018年Exelon 2018年表格10-K的承诺和意外情况，以获得关于登记人信贷机制的补充信息。

安全等级

书记官长能否进入资本市场，包括商业票据市场，以及在这些市场的各自融资成本，可能取决于进入资本市场的实体的证券评级。

注册人的借款不会因证券评级下调而发生违约或提前支付，尽管下调注册人的证券评级可能会增加该登记人信贷协议下的费用和利息。

作为正常业务过程的一部分，登记人订立的合同载有明文规定，或允许登记人及其对手方在有合理理由的情况下要求对今后的履约情况作出充分保证。根据“合同法”和适用的合同法，如果注册人被信用评级机构降级，交易对手可能会试图依赖

178

在这样一次降级的基础上，要求对未来的业绩作出充分的保证，其中可以包括抵押品的投放。见附注10-综合财务报表合并说明中的衍生金融工具，以获得关于担保品规定的补充资料。

公司间资金流

为了提供额外的短期借款选择，通常比外部融资成本更有利于借款参与者，Exelon和PHI都运营着公司间资金池。截至2019年3月31日，参与人向货币池捐款和借款的最高数额和捐款净额或借款净额列于下表：



Exelon公司间资金池	在截至2019年3月31日的三个月内					截至2019年3月31日
捐助(借来)	极大值捐出		极大值借来			捐出 (借来)
Exelon公司	$	467	$	—		$	189
世代	—		(235		)	—
太平洋经济合作组织	15		(10		)	—
BSc	—		(383		)	(248		)
Phi公司	—		(9		)	(1		)
PCI	60		—			60



公司间资金池	在截至2019年3月31日的三个月内					截至2019年3月31日
捐助(借来)	极大值捐出		极大值借来			捐出 (借来)
Phi公司	$	9	$	—		$	—
PHISCO	4		(7		)	2

货架登记报表

Exelon、世代、ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE拥有一份目前有效的货架注册声明，数量无限，将于2019年8月到期。每名注册人能否出售现成的证券登记表或进入私人配售市场，将取决于在拟议出售时的若干因素，包括适用的其他必要的监管批准、登记册的当前财务状况、其证券评级和市场状况。

179

监管授权

委员会、太平洋经济合作组织、英国通用电气公司、百事公司、DPL和ACE公司必须获得联邦和州委员会的短期和长期融资授权，具体情况如下：

截至2019年3月31日

短期融资管理局^(a)

余下的长期融资管理局^(a)

委员会

有效期

金额

委员会

有效期

金额

科米德^(b)

FERC

(一九二零九年十二月三十一日)

2,500

国际商会

2019 & 2021

1,133

太平洋经济合作组织^(c)

FERC

(一九二零九年十二月三十一日)

1,500

PAPUC

(2021年12月31日)

1,900

BGE

FERC

(一九二零九年十二月三十一日)

700

MDPSC

N/A

400

百事

FERC

(一九二零九年十二月三十一日)

500

MDPSC/DCPSC

(二零年十二月三十一日)

400

DPL

FERC

(一九二零九年十二月三十一日)

500

MDPSC/DPSC

(二零年十二月三十一日)

150

王牌^(d)

NJBPU

(一九二零九年十二月三十一日)

350

NJBPU

(一九二零九年十二月三十一日)

—

_________


(a)	发电公司目前拥有从FERC获得的与其基于市场的利率权限相关的一揽子融资权。


(b)	截至2019年3月31日，ComEd拥有4.4亿美元的长期债务再融资授权和6.93亿美元的国际商会长期债务融资授权，到期日期分别为2019年6月1日和2021年8月1日。


(c)	2019年4月18日，ACE获得NJBPU批准，提供3.5亿美元的长期融资授权，有效期至2020年12月31日.

合同债务和表外安排

合同债务是指被认为是由未来事件引发的坚定承诺和商业承诺的现金债务。见附注22-Exelon 2018表合并财务报表附注的承付款和意外开支

发电、ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE有与购买电力和燃料供应合同有关的义务，ComEd和PECO有与其融资信托有关的义务。已考虑将电力和燃料采购合同和融资信托合并到书记官长各自的财务报表中，这是根据VIEs的权威指南编制的。见附注1-综合财务报表合并说明的重要会计政策，以获得更多信息。

关于书记官长的合同义务和表外安排的深入讨论，见“Exelon 2018表10-K表”中“管理层对财务状况和经营结果-合同义务和表外安排的讨论和分析”。

180

第三项市场风险的定量和定性披露

登记人面临与商品价格、对手方信贷、利率和股票价格的不利变化有关的市场风险。Exelon的RMC批准风险管理政策和目标，用于风险评估、控制和评估、对手方信贷批准以及风险敞口的监测和报告。RMC由首席执行官担任主席，成员包括首席风险官、首席战略官、Exelon公用事业公司首席执行官、首席商业官、星座公司首席财务官和首席执行官。RMC向Exelon董事会财务和风险委员会报告风险管理活动的范围。以下讨论是对项目7A的更新。Exelon 2018年年度报表10-K的市场风险的定量和定性披露。

商品价格风险(所有登记人)

商品价格风险与供求变化、燃料成本、市场流动性、天气状况、政府监管和环境政策及其他因素引起的价格变动有关。如果Exelon产生和购买的能源总量与其合同出售的能源总量不同，Exelon就会受到商品价格市场波动的影响。Exelon寻求通过出售和购买电力、矿物燃料和其他商品来降低其商品价格风险。

世代

发电公司拥有或承包的电力供应超出了发电公司对客户的义务，包括公用设施注册公司的部分零售负荷，这些电力被出售到批发市场。为了降低由市场波动引起的商品价格风险，世代公司与获准对冲预期风险敞口的对手方签订非衍生合约以及衍生合约，包括掉期合约、期货合约、远期合约及期权合约。一代人使用衍生工具作为经济对冲工具，以减轻商品价格波动的风险。代言人预计，其大部分经济对冲将发生在2019年至2021年。

一般来说，远期市场价格的上涨和下跌分别对发电公司的自有和承包发电头寸产生了积极和消极的影响，而这些头寸还没有进行对冲。Exelon的套期保值计划包括为Exelon的预期世代对冲商品价格风险，通常是在三年期内按比例计算。截至2019年3月31日，2019年、2020年和2021年的预期世代套期保值率分别为90%-93%、64%-67%和38%-41%。被套期的预期世代百分比是等效销售量除以预期代数的百分比。预期发电量是指在模拟调度模型的基础上，根据电力、燃料、负荷跟踪产品和选项的市场报价，对未来市场状况作出假设的最能代表我们在能源市场上的商品地位的能源总量。等值销售代表所有套期保值产品，包括经济套期保值和某些非衍生合约，包括向ComEd、PECO和BGE出售产品，以满足其零售需求。

发电公司的部分对冲策略可以通过燃料产品来完成，而燃料产品是基于假定的能源价格和燃料价格之间的相关关系，而燃料价格在市场上通常会发生变化。市场价格风险敞口是指未对冲头寸价值发生变化的风险。根据2019年3月31日的市场状况和对冲头寸预测的发电公司整个经济对冲组合的市场价格风险与全年平均全天候能源价格下降5美元相关，2019年、2020年和2021年的税前净收入将分别减少约2500万美元、2.79亿美元和5.51亿美元。电力价格敏感性是通过调整电价假设，同时保持所有其他价格输入不变而得出的。世代积极管理其投资组合，以减轻其未对冲头寸的市场价格风险敞口。实际结果可能会有所不同，这取决于价格变化的具体时间和受价格变化影响的市场，以及世代投资组合的未来变化。更多信息见附注10-综合财务报表合并说明的衍生金融工具。

自营交易活动

在截至2019年3月31日的三个月内，自营交易投资组合活动产生了400万美元的税前收益，其中包括200万美元的市值净收益和200万美元的实际收益。由于自营交易的相对规模，在下面的讨论中，世代没有隔离自营交易活动。

181

投资组合与发电的总收益净额购买的电力和燃料费用。更多信息见附注10-综合财务报表合并说明的衍生金融工具。

燃料采购

发电通过长期和短期合同以及现货市场购买天然气.核燃料组件主要通过长期铀浓缩供应合同、合同转换服务、合同浓缩服务或其中的组合以及承包燃料制造服务获得。铀浓缩和某些核燃料服务的供应市场受到价格波动和供应限制。供应市场条件可能使发电公司的采购合同受到信用风险的影响，因为对手方可能无法按合同价格交付合同商品或服务。2019年至2023年，大约62%的代用铀浓缩需求是由三家生产商提供的。如果这些或其他供应商表现不佳，世代认为可以获得替代铀浓缩物，尽管价格与现行供应协议下的价格相比可能不利。这些对手方的不履约可能对Exelon和世代的财务报表产生重大不利影响。

科米德

COMED从2012年6月起签订了可再生能源和区域经济共同体的20年合同。ComEd获准向零售客户收回其可再生能源和REC成本，而无需支付任何费用。年度承诺是根据现有合同条款与可再生能源和区域经济共同体供应商达成的最大和解额。根据国际商会2012年12月19日的命令，委员会在2013年6月至2014年5月采购期间根据现有长期合同作出的承诺有所减少。此外，电算中心2013年12月18日的命令核准减少ComEd在2014年6月至2015年5月采购期间根据这些合同承付的款项，并于2014年3月核准削减数额。

ComEd阻止了通过竞争性采购程序采购电力供应的能源合同，该合同在“合并财务报表合并说明”附注6-管理事项中作了进一步讨论。在目前的衍生产品权威指引下，区块能源合同被认为是衍生产品，符合正常购买和正常销售范围的例外情况，因此采用权责发生制会计核算。ComEd不为投机或自营交易目的进入衍生品。关于这些合同的更多信息，见综合财务报表合并说明的附注10-衍生金融工具。

PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE

PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE有通过竞争性采购程序采购电力供应的合同，这些合同在“合并财务报表合并说明”附注6-管理事项中进一步讨论。BGE、Pepco、DPL和ACE都有一定的完整要求合同，这些合同被认为是衍生产品，在目前的衍生产品权威指南下符合正常购买和正常销售范围的例外，因此按权责发生制会计核算。其他完整的需求合约不是衍生产品。

太平洋经合组织、bge和dpl也执行了衍生天然气合同，这些合约要么符合正常购买和正常销售例外的条件，要么由于这些衍生品的指数定价而没有标售余额，以对冲它们在天然气市场上的长期价格风险。天然气采购套期保值计划对其财务报表没有直接影响。

PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE不为投机或自营交易目的执行衍生品。关于这些合同的更多信息，见综合财务报表合并说明的附注10-衍生金融工具。

贸易及非贸易市场推广活动

下表详细列出了Exelon、世代和ComEd的交易和非交易营销活动，以解决能源行业首席风险官委员会(CCRO)建议的披露问题。

182

下表提供了2018年12月31日至2019年3月31日期间Exelon‘s、世代公司和ComEd的商品市价净资产或负债资产负债表头寸的详细变化。它表示资产负债表金额变化背后的驱动因素。本表包含了即时记录在收益中的市场活动.本表不包括所有NPNS合同，不分离自营交易活动。见注10-综合财务报表合并说明的衍生金融工具，以获得截至2019年3月31日和2018年12月31日记录的按市场计价能源合同净资产(负债)资产负债表分类的补充信息。



	埃克伦			世代			科米德
截至2018年12月31日的能源合同净资产(负债)总额^(a)	$	299		$	548		$	(249	)
2018年业务结果记录的合同公允价值变动总额	(87		)	(87		)	—
将记录在业务结果中的合同改叙为已实现合同	69			69			—
公允价值变动-通过监管资产和负债记录^(b)	9			—			9
分配抵押品的变动	135			135			—
已支付/(已收到)期权溢价净额	(6		)	(6		)	—
期权溢价摊销	(37		)	(37		)	—
预付款项和摊销^(c)	(45		)	(45		)	—
截至2019年3月31日的能源合同净资产(负债)总额^(a)	$	337		$	577		$	(240	)

_________


(a)	所列金额减去向对手方支付的担保品和从对手方收到的担保品。

(b)

就委员会而言，公允价值的变动记作监管资产或负债的变动。截至2019年3月31日，ComEd记录了与Generation和非附属供应商之间的市场衍生品负债相关的2.4亿美元监管负债。在截至2019年3月31日的三个月中，COMED还录得了900万美元的公允价值减少和因与非附属供应商签订浮动到固定能源互换合同而记录的8 000万美元的实际损失。


(c)	包括代购或出售的衍生合约，包括预先付款或现金收入，但不包括期权溢价及相关摊销

公允价值

下表列出了Exelon、世代和商品期货市场商品合约净资产(负债)的到期日和公允价值来源。这些表格提供了两项基本信息。首先，这些表格提供了公允价值的来源，用于确定注册人的净资产(负债)总额(扣除所分配的抵押品)的账面金额。第二，这些表格显示了注册人的商品合约净资产(负债)的到期日(扣除所分配的抵押品)，显示了这些按市价计价的金额将于何时结算，产生或需要现金。关于公允价值计量和公允价值等级的补充信息，见附注9-综合财务报表合并说明中金融资产和负债的公允价值。

183

埃克伦



	到期日																		总展销会价值
	2019			2020			2021			2022			2023			2024年及以后			总展销会价值
正常操作，商品衍生合约^(a)(b):
积极报价(一级)	$	(11	)	$	(22	)	$	(1	)	$	(5	)	$	14		$	—		$	(25	)
外部来源提供的价格(二级)	67			15			22			(1		)	—			—			103
基于模型或其他估价方法的价格(第3级)^(c)	152			210			36			(39		)	(17		)	(83		)	259
共计	$	208		$	203		$	57		$	(45	)	$	(3	)	$	(83	)	$	337

_________


(a)	在经营结果中记录的其他经济套期保值和交易衍生产品合约的市价损益。


(b)	在2019年3月31日，扣除对手方支付和收取的担保品(并与市场标记资产和负债相抵消)的金额为4.92亿美元。


(c)	包括COMED与非关联供应商的浮动到固定能源互换合同相关的净资产(负债)。

世代



	到期日																总展销会价值
	2019			2020			2021			2022			2023		2024年及以后		总展销会价值
正常操作，商品衍生合约^(a)(b):
积极报价(一级)	$	(11	)	$	(22	)	$	(1	)	$	(5	)	$	14	$	—	$	(25	)
外部来源提供的价格(第2级)	67			15			22			(1		)	—		—		103
基于模型或其他估价方法的价格(第3级)	172			235			61			(14		)	9		36		499
共计	$	228		$	228		$	82		$	(20	)	$	23	$	36	$	577

_________


(a)	在经营结果中记录的其他经济套期保值和交易衍生产品合约的市价损益。


(b)	在2019年3月31日，扣除对手方支付和收取的担保品(并与市场标记资产和负债相抵消)的金额为4.92亿美元。

科米德



	到期日																		总展销会价值
	2019			2020			2021			2022			2023			2024年及以后			总展销会价值
商品衍生合同^(a):
基于模型或其他估价方法的价格(第3级)	$	(20	)	$	(25	)	$	(25	)	$	(25	)	$	(26	)	$	(119	)	$	(240	)

_________


(a)	表示COMED与非附属供应商之间的浮动到固定能源互换合同的净负债。

信用风险、抵押品和或有相关特征(所有登记人)

如果执行衍生工具的对手方不履行义务，注册人将面临与信用相关的损失。衍生合约在抵押品前的信用风险敞口由

184

报告日合同的公允价值。关于信贷风险、抵押品和或有相关特征的详细讨论，见注10-综合财务报表合并说明中的衍生金融工具。

世代

下表提供了截至2019年3月31日所有衍生工具、正常购买和正常销售协议以及适用的应付款和应收账款(扣除受主净结算协议管辖的抵押品和票据)的新一代信贷敞口信息。这些表格进一步描述了按对手方信用评级进行的风险敞口，并就单个对手方的信贷风险集中情况提供了指导，并通过交易对手方的信用评级表明了公司信用风险的持续时间。下表中的数字不包括个人零售客户的信贷风险敞口、铀采购合同以及通过RTO、ISO和商品交易所进行的风险敞口，下文将对这些风险进行讨论。此外，下表中的数字不包括与子公司的风险敞口，包括截至2019年3月31日与ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE的应收账款净额分别为3 600万美元、3 100万美元、2 700万美元、3 700万美元、500万美元和400万美元。



截至2019年3月31日的评级	信贷抵押品前的风险敞口总额		信用抵押品^(a)		网曝光		数目对手方大于10% 净曝光量	净曝光率对手方大于净额的10% 曝光
投资等级	$	819	$	11	$	808	1	$	135
非投资等级	86		39		47
没有外部评级
内部评级-投资等级	162		—		162
内部评级-非投资等级	87		7		80
共计	$	1,154	$	57	$	1,097	1	$	135



	信用风险敞口的到期日
截至2019年3月31日的评级	低于 2年		2-5年			曝光比 5年		总曝光量信贷前抵押品
投资等级	$	760	$	47		$	12	$	819
非投资等级	87		(1		)	—		86
没有外部评级
内部评级-投资等级	110		26			26		162
内部评级-非投资等级	76		5			6		87
共计	$	1,033	$	77		$	44	$	1,154



按交易对手类型分列的信贷敞口净额	截至 March 31, 2019
金融机构	$	13
投资者所有的公用事业、营销者、发电商	762
能源合作社和市政府	287
其他	35
共计	$	1,097

_________


(a)	截至2019年3月31日，代言人在对手方持有的信用担保包括3700万美元现金和1900万美元信用证。

185

效用登记人

在第1A项中所述的公用事业登记簿对信贷风险的敞口没有发生重大变化或增加。Exelon 2018年表格10-K年度报告的危险因素

见附注10-综合财务报表合并说明中的衍生金融工具，以获得关于对供应商的信贷敞口的其他信息。

抵押品(所有注册人)

世代

作为正常业务的一部分，世代定期签订销售和购买电力、天然气和其他商品的实物或金融合同。根据合同和适用的法律，如果新一代被信用评级机构降级，特别是如果这类降级低于投资级别，则有可能交易对手试图依赖这种降级作为基础，要求对未来业绩作出充分保证。根据世代对手方的净头寸，需求可能是抵押品的投放。在没有明确同意明确规定必须提供的担保品的情况下，所要求的担保品将取决于提出要求时情况的事实和情况。见附注10-综合财务报表合并说明中的衍生金融工具，以获得关于抵押品要求的其他信息。见附注16-综合财务报表合并说明的承付款和意外开支-关于支持现金抵押品的信用证的补充资料。

发电通过双边合同进行产出交易。双边合同存在信用风险，这关系到交易对手方履行合同付款义务的能力。如果不向交易对手收取这些款项，可能会对Exelon和世代的财务报表产生重大影响。当市场价格高于或低于合同价格水平时，要求代言人向购买者提供抵押品；当市场价格低于合同价格水平时，对手方必须向代购人提供抵押品。为了提供抵押品，一代人依赖于获得银行信贷工具的机会，银行信贷作为流动性来源，为抵押品要求提供资金。见项目2。流动资金和资本资源.信贷事项.补充信息的信贷设施.

效用登记人

截至2019年3月31日，ComEd持有供应商与能源采购合同相关的1，100万美元抵押品、REC和ZEC合同义务供应商提供的3，100万美元担保品和长期可再生能源合同供应商的1，900万美元担保品。BGE没有被要求根据其电力供应合同提供担保品，但根据其电力供应采购合同持有一笔非实质性的担保品。BGE没有被要求根据其天然气采购合同提供担保品，但根据其天然气采购合同持有一笔非物质数额的担保品。Pepco和DPL没有被要求根据其能源和/或天然气采购合同提供担保品，而是根据各自的电力供应采购合同持有一笔非物质数额的担保品。太平洋经合组织和ACE不需要根据其能源和/或天然气采购合同提供抵押品。

见附注6-监管事项和注10-综合财务报表合并说明的衍生金融工具，以获得更多信息。

RTO和ISO(所有注册人员)

所有注册人都参与由PJM、ISO-NE、ISO-NY、CAISO、MISO、SPP、AESO、OIESO和ERCOT管理的所有或部分已建立的现货批发能源市场。ERCOT不受FERC的监管，但在得克萨斯州执行的功能与RTO在由FERC监管的市场中所执行的类似。在这些领域，权力通过买方和卖方之间的双边协议进行交易，并在适用情况下由RTO或ISO管理的现场能源市场进行交易。在没有现货能源市场的地区，只通过双边协议购买和出售电力。对于销售到由RTO或ISO管理的现货能源市场，RTO或ISO维持由这些管理者制定和执行的财务保证政策。RTO和ISO的信贷政策在某些情况下可能要求一个成员在现货能源市场交易中违约而造成的损失由其余参与者分担。

186

主要对手方的不履约或不付款可能对书记官长的财务报表产生重大不利影响。

交易所交易(Exelon、世代、PHI和DPL)

世代在NYMEX、ICE、NASDAQ、NGX和Nodal Exchange(“交易所”)上进行商品交易。DPL在ICE上进行商品交易。交易所作为每笔交易的交易对手方。交易所的交易必须坚持全面的抵押品和抵押要求。因此，交易所的交易具有很大的担保性，而且交易对手信用风险有限。

利率和外汇风险(所有登记人)

注册官使用固定利率和可变利率债务的组合来管理利率敞口.登记员也可以利用利率掉期来管理他们的利率敞口。截至2019年3月31日，Exelon有8亿美元的固定浮动套期保值未偿还，Exelon和世代有6.19亿美元的浮动到固定套期保值未偿。假设与无对冲可变利率债务(不包括商业票据)和固定浮动互换相关的利率上升50个基点，将导致截至2019年3月31日的三个月埃克森综合税前收入减少约100万美元。为了管理以美元以外货币购买能源的国际能源所带来的外汇风险敞口，世代利用通常被指定为经济对冲的外币衍生工具。更多信息见附注10-综合财务报表合并说明的衍生金融工具。

股票价格风险(Exelon和世代)

Exelon和世代按照NRC的要求，维持信托基金，为其核电站退役的某些费用提供资金。截至2019年3月31日，世代的NDT基金在其综合资产负债表中以公允价值反映出来。信托基金中的证券组合旨在提供收益，用于为退役提供资金，并补偿因退役成本的通胀增加而产生的损失；然而，信托基金的股票证券面临股票市场价格波动的风险，而固定利率、固定收益证券的价值则面临利率变化的风险。世代积极监测信托基金的投资业绩，并根据世代的NDT基金投资政策定期审查资产配置。假设利率提高10%，股票价格下跌，信托资产的公允价值将减少5.87亿美元。此计算保持所有其他变量不变，并仅假定利率和股票价格的讨论变化。见第2项。管理层对当前资本和信贷市场状况下股票价格风险的财务状况和经营结果的讨论和分析。

第4项.暗含成品率的管制及程序

在2019年第一季度，Exelon公司、世代公司、ComEd公司、PECO公司、BGE公司、PHI公司、Pepco公司、DPL公司和ACE公司的管理层，包括其首席执行官和首席财务官，都评估了与记录、处理有关的披露控制和程序，在它向证券交易委员会提交的定期报告中总结和报告信息。这些披露管制及程序是由所有注册人设计的，以确保(A)该注册人(包括其合并的附属公司)的其他雇员及附属公司的其他雇员，包括其主要行政人员及主要财务人员，累积及公布与该注册人(包括其合并的附属公司)有关的重要资料，以便就所需的披露作出及时的决定，(B)在证券交易委员会规则和表格规定的时限内，酌情记录、处理、总结、评估和报告这些信息。由于控制系统固有的局限性，并不是所有的误报都可能被发现。这些固有的限制包括这样的现实：决策中的判断可能是错误的，而故障可能是由于简单的错误或错误而发生的。此外，某些人的个人行为或两人以上的串通可规避管制。

因此，截至2019年3月31日，Exelon、Gen、ComEd、PECO、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE的首席执行官和首席财务官得出结论认为，该登记人的披露控制和程序对实现其目标是有效的。所有登记人员都不断努力改进其披露控制和程序，以提高其财务报告的质量，并保持动态制度，视情况需要而改变。

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自2019年1月1日起，注册官采用租约标准。由于指导实施，注册人的经营租赁ROU资产现已列入其他递延借方和其他资产，经营租赁负债被列入综合资产负债表中的其他流动负债和其他递延贷项及其他负债。书记官长进行了执行控制，包括租约审查，以采用新标准，并对正在进行的租赁程序和控制活动进行了某些修改，包括加强租赁审查和估价程序、开展新的培训和收集信息以供披露。

除上述情况外，2019年第一季度发生的财务报告内部控制没有发生任何变化，这些变化对Exelon‘s、世代公司、ComEd’s、PECO‘s、BGE’s、PHI‘s、Pepco’s的任何一家公司都有重大影响，或相当可能会对其产生重大影响。DPL和ACE对财务报告的内部控制。

第二部分-其他资料

第1项.附属法律程序

注册人在其各自业务的正常过程中，是各种诉讼和监管程序的当事方。关于重大诉讼和诉讼的信息，见(A)项。Exelon 2018年表格10-K和(B)说明6的法律程序-监管事项和16-第一部分第1项合并财务报表附注的承付款和意外开支。本报告财务报表。这些参考文献包含了这些描述。

第1A项.同等风险因素

与Exelon有关的风险

截至2019年3月31日，登记人的风险因素与2018年登记册项目1A中10-K表中所述的风险因素一致。危险因素

第4项.等级评定-矿山安全披露

所有注册人

不适用于注册人。

第5项.有关的其他资料

对BGE、PECO和PHI管理文件的修正

在2019年5月1日，BGE和PECO各自通过了修正和重新制定的章程，PHI签订了一项经修正和重组的有限责任公司协议。这些修订的主要目的是使某些行政规定保持一致，但须符合每一公司成立或组建的管辖权所要求的差异。BGE修订和恢复章程以及PHI修订和恢复有限责任公司协议所产生的唯一重大变化是执行一项规定，即自2020年年度董事会选举后起，各公司的每名独立董事必须在董事75岁生日后的下一次股东大会之前从董事会退休。该条文还规定，如果董事会根据Exelon董事会的公司治理委员会的建议，决定将董事的继续服务期限再延长一段时间，符合公司及其股东的最佳利益，则董事会完全有权拒绝提交的辞呈。除了执行同一条款外，太平洋经济合作组织经修订和重新修订的“章程”还实施了一项解密太平洋经济合作组织董事会的规定，该条款自2019年年度董事会选举起生效，但在2019年股东大会之前当选的任何太平洋经济合作组织董事，如果任期延长至2019年股东年会之后，则无须参加选举，并须继续担任董事，直至董事任期届满的周年会议为止，或直至其较早去世、辞职或免职为止。

188

本摘要参照本报告所附的BGE和PECO修订和恢复章程的全文，以及PHI修正和恢复有限责任公司协议，分别附于本报告的第3.1、3.2和3.3页。

委任教统会新主任

2019年4月26日，委员会董事会任命胡安·奥乔亚先生为董事会成员，以填补因扩大董事会规模而产生的空缺。奥乔亚先生并无获委任为任何委员会的成员，并会获得教统会向其外部董事支付的标准补偿，详情载於教统会附表14C的最新资料报表内。

第6项.同类产品

以下某些证物是根据1934年“证券和交易法”第12b-32条规则(经修正)纳入本文件的。某些否则须在下文列出的其他文书并没有如此列出，因为该等文书并没有在综合的基础上授权超过适用的注册主任及其附属公司的总资产10%的证券，而有关的注册主任亦同意应监察委员会的要求向监察委员会提供该等文书的副本。



陈列品否。	描述
3.1	修订及重整巴尔的摩煤气及电力公司附例

3.2	太平洋电力能源公司修订及重订附例

3.3	百事控股有限责任公司修订及重整协议

4.1	补充义齿日期为2019年2月7日联邦爱迪生公司至伊利诺伊州BNY梅隆信托公司为托管人，D.G.Donovan为共同受托人(档案编号：001-01839，2019年2月19日第8-K号表格，表4.1)

4.2	第122次补充义齿，日期为2019年4月3日，Delmarva Power&Light Company与纽约梅隆银行作为托管人

101.INS	XBRL实例

101.SCH	XBRL分类法扩展模式

101.CAL	XBRL分类法可拓计算

101.DEF	XBRL分类法扩展定义

101.lab	XBRL分类法扩展标签

101.PRE	XBRL分类法扩展表示

189

下列人员根据1934年“证券和交易法”第13a-14(A)条和第15d-14(A)条，就截至2019年3月31日为止的季度报告表10-Q提交的关于下列公司的季度报告的证明：



31-1	-Christopher M.Crane为Exelon公司提交的文件

31-2	-约瑟夫·尼格罗为Exelon公司提交的文件

31-3	-KenthW.Cornewfor Exelon GenerationCompany，LLC

31-4	-布赖恩·赖特为Exelon发电公司提交的文件

31-5	-约瑟夫·多明格斯为英联邦爱迪生公司提交的文件

31-6	-Jeanne M.Jones为英联邦爱迪生公司提交的文件

31-7	-Michael A.Innocenzo为PECO能源公司提交的文件

31-8	-Robert J.Stefani为PECO能源公司提交的文件

31-9	-小卡尔文·巴特勒(Calvin G.Butler，Jr.巴尔的摩煤气电气公司

31-10	-David M.Vahos为巴尔的摩天然气和电力公司提交的文件

31-11	-David M.Velazquez为Pepco Holdings LLC提交的文件

31-12	-菲利普·巴尼特为Pepco控股有限责任公司提交的文件

31-13	-David M.Velazquez为Potomac电力公司提交的文件

31-14	-菲利普·巴内特为Potomac电力公司提交的文件

31-15	-David M.Velazquez为Delmarva电力公司提交的文件

31-16	-Phillip S.Barnett为Delmarva Power&Light Company提交的文件

31-17	-David M.Velazquez为大西洋城市电力公司提交的文件

31-18	-菲利普·巴内特为大西洋城市电力公司提交的文件

190

根据第18编第63章(2002年“萨班斯-奥克斯利法”)第63章第1350节的规定，下列人员向下列公司提交了关于截至2019年3月31日的季度报告表10-Q的证书：




32-1	-Christopher M.Crane为Exelon公司提交的文件

32-2	-约瑟夫·尼格罗为Exelon公司提交的文件

32-3	-KenthW.Cornewfor Exelon GenerationCompany，LLC

32-4	-布赖恩·赖特为Exelon发电公司提交的文件

32-5	-约瑟夫·多明格斯为英联邦爱迪生公司提交的文件

32-6	-Jeanne M.Jones为英联邦爱迪生公司提交的文件

32-7	-Michael A.Innocenzo为PECO能源公司提交的文件

32-8	-Robert J.Stefani为PECO能源公司提交的文件

32-9	-小卡尔文·巴特勒(Calvin G.Butler，Jr.巴尔的摩煤气电气公司

32-10	-David M.Vahos为巴尔的摩天然气和电力公司提交的文件

32-11	-David M.Velazquez为Pepco Holdings LLC提交的文件

32-12	-菲利普·巴尼特为Pepco控股有限责任公司提交的文件

32-13	-David M.Velazquez为Potomac电力公司提交的文件

32-14	-菲利普·巴内特为Potomac电力公司提交的文件

32-15	-David M.Velazquez为Delmarva电力公司提交的文件

32-16	-Phillip S.Barnett为Delmarva Power&Light Company提交的文件

32-17	-David M.Velazquez为大西洋城市电力公司提交的文件

32-18	-菲利普·巴内特为大西洋城市电力公司提交的文件

191

签名