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UGI公司根据规则 425根据1933年“证券法”提交，并被视为根据1934年“证券交易法”第14a-12条提交，主题公司：Americigas Partners，L.P.Commission案编号001-13692日期：2019年4月11日

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关于此演示文稿，此演示文稿 包含管理层认为仅在今天的日期是合理的某些前瞻性陈述。实际结果可能大不相同，因为风险和不确定因素难以预测，其中许多是管理人员无法控制的 。你应该阅读UGI关于表10-K的年度报告，以获得更广泛的、可能影响结果的因素列表。其中包括不利的天气条件、成本波动和包括丙烷、天然气、电力和燃料油在内的所有能源 产品的可得性，加强客户保护措施，未决和今后法律诉讼的影响，继续分析最近的税务立法，对未投保的索赔和超出保险范围的 索赔的赔偿责任，国内和国际政治上的责任，美国、欧洲和其他国家的监管和经济状况，包括中东目前的冲突、外汇汇率波动(特别是欧元)、马塞卢斯页岩气生产的变化、我们为扩大业务而进行的收购、商业举措和投资的可得性、时机和成功，我们成功整合收购业务和实现预期协同的能力，以及我们的信息技术系统的中断、故障或破坏，包括由于网络攻击。UGI没有义务发布对其前瞻性声明的 修正，以反映今天之后发生的事件或情况。

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在这个 表示中使用非GAAP度量，管理使用某些非GAAP财务措施，包括UGI公司调整后的每股收益、UGI公司自由现金流、中流和营销总利润率、UGI国际总利润率、UGI法国和 amerigas单元利润率。这些财务措施不符合或替代公认会计原则，应作为可比公认会计原则的补充而不是替代。管理层认为，这些非GAAP财务指标的提出为投资者提供了有用的信息，以更有效地评估公司业务的中期收益、盈利能力和现金流量。这些非GAAP财务指标与根据GAAP计算和列报的最直接可比财务计量的对账情况见本报告附录。

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UGI公司是一家能源产品和服务的分销商和销售商，包括天然气、丙烷、丁烷和电力-全球液化石油气天然气公用事业公司和电力公司，为约70万名中流和营销能源公司的总客户提供服务。并在美国东部发电，UGI国际液化石油气分布在17个国家，能源营销在4个国家，美国天然气，丙烷，液化石油气分布在所有50个州。主有限合伙

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一项引人注目的价值主张-杰出的现金生成-通向增长的明确道路-遵守纪律资本部署的良好记录，并履行我们的承诺-在标准普尔公用事业指数中，最高的10年自由现金流量占EBITDA的百分比，标准普尔公用事业指数强劲且不断增长的天然气需求利用率，以及基于马塞勒斯的基础设施国民账户和客户增长气缸交易所目标并购、液化天然气和能源营销拓展活动在欧洲的承诺是13-18实际调整的EPS 1 6-10%、11.2%、4%、6.8%调整后的EPS是一项非GAAP措施。关于和解，见附录。

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“核心战略原则”尽量减少 商品敞口，保持强劲的资产负债表，随着时间的推移减少对天气的依赖，推动核心业务的边界，减少P&L货币汇率波动分布和服务业务，营销量进行背靠背对冲，液化石油气客户数量作为提供杰出现金流的服务对冲，公司一级没有债务，额外的债务能力增加了基于费用的保证金，美国天然气气缸交易所是反季节的，国民账户对天气的依赖性较小，在基本利率案件中增加了固定费用，扩大到欧洲的能源销售，建立了便携式液化天然气，进入意大利市场液化石油气市场，利用分层的三年外汇套期保值计划来削减因{br]货币波动造成的“高峰和低谷”。

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行业同行中现金流动最强的是UGI 自由现金流=由业务部提供的现金、较少的资本支出和较少分配给AmericiGasPartners公开持有的单位。自由现金流是一种非GAAP指标.请参阅附录中的和解。标准普尔公用事业指数- 多实用程序18%

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履行我们的承诺-每股收益(EPS)增长(每股收益)代表GAAP每股收益，按股票分割调整。2010-2018年EPS代表调整后的EPS，这是一项非GAAP措施.请参阅附录中的和解。

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UGI将股息增加25%，1股除以 ，按股票分割调整。2应在20财政年度支付。按年率计算，19财政年度计划增加25%的股息，连同APU交易，第二部分增加0.16美元，到下一季度增加0.16美元，在交易结束后再增加0.10美元，表明股息增加超过10%。

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创记录的资本部署CAPEX预期 将在20财政年度增加到9亿美元

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业绩突出的 纪律投资进入欧洲Auburn I项目开始气缸交换哥伦比亚丙烷收购PG能源收购天然气公用事业PPL Auburn II项目彭东管道宣布Finagaz 收购法国曼宁液化天然气项目桑伯里管道项目获得TXU公司的NE气体营销业务进入法国遗产收购1 BCF扩建坦普尔液化天然气联合Dale管道项目总股东回报CAGR(截至12/31/18)1年5年10年UGI公司15.9%16.7%15.8%16.3%S&P 500-4.4%8.5%13.1%5.6 5.6标准普尔500公用事业公司4.1%10.7%15.8%6.5%S&P 400中型股11.1%6.0%13.7%9.0%

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Americigas交易摘要UGI公司(纽约证券交易所市场代码：UGI)签署了一项最终协议，收购Americigas Partners，L.P.的6，920万个公共部门。(纽约证券交易所市场代码：APU)尚未被UGI拥有，总交易价值约为46亿美元1 amerigas unitholers将获得0.500股美国燃气股份，外加每一个美国燃气公司7.63美元的现金，这意味着与Americigas公司30天成交量加权平均价格相比，溢价21.9%，与4月1日相比溢价13.5%，2019年收盘价允许UGI将股息增加25%；15% 增加到下一个季度的股息，其余10%在交易结束后所有现有债务在结束交易时仍未清偿，这将大大提高对UGI的基础，并应对APU通用的 unitholds 2交易征税，预计将在第19季度结束该交易已得到UGI董事会和一般理事会的批准。Americigas合伙人(“普通合伙人”)以及普通合伙人审计委员会，仅由独立董事组成的 公司需要得到美国燃气公司大多数优秀公共单位的批准。1请参见附录，交易价值的组成部分2所支付的税金将因个别共同的统一税 属性而有所不同。

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现金引擎驱动未来每股收益和 股息增长11亿至14亿美元，现金来自运营62%，丙烷38%，NAT天然气1.5亿美元至2亿美元，所有这些数字代表了多年平均目标。9.5亿美元-1.28亿美元-3%-6%-3%-4%的UGI股息和股票回购资本支出、 并购和其他基础业务和监管收益增长投资资本和并购收益增长6%-10%的每股收益增长和4%的股利增长-无现金流量增加2亿美元以上-3.25亿美元

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UGI公用事业(GAS， ~642，000客户)UGI电气(电气，~62，000客户)燃气公用事业1基于客户总数，在宾夕法尼亚州为700，000多名客户服务的燃气公用事业1服务67个县中的44个最大的服务地区位于或毗邻宾夕法尼亚州马塞勒斯页岩生产区最现代的配电系统

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超过90%的UGI公用事业天然气 来源于Marcellus Shale Marcellus天然气，在18财政年度对天然气(转换、发电等)的强劲需求期间，价格比NYMEX低29%以上。有利于经济发展的环境对 客户整体有重大价值，2018年我们的客户支付了615百万美元，比2008财政年度平均住宅客户节省了1，000美元，而取暖油客户Marcellus Advantage天然气公司Marcellus Shale地区则节省了1，000美元。

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Marcellus天然气驱动PA 天然气向用户输送天然气向电力用户输送天然气来源：能源信息管理公用事业

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资本投资驱动基础资本投资率基础年增长380-420美元资本驱动因素19-22财政年度(计划资本支出1.6B美元)逐步增加基础设施的更换和建设，并使投资信息技术升级(资产管理、地理信息系统、工作管理)13-18 CAGR：7%

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年客户增长258，600客户增加1999-2018年

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高峰日需求增长 受以上平均客户增长带动，发电及大型商业及工业客户高峰日需求预计会增加10%2018至2028，新服务需求预期在同期增加38%，前提是现有服务 合约得以续期。

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商品销售中流资产(Br}发电服务13，000住宅，商业，和工业用户在41个燃气系统和20个电力系统上，近200英里的管道，15 mdth的天然气储存~2 mdth液化天然气和丙烷储存，用于支持液化和汽化高峰，调节300兆瓦的发电能力，在马塞卢斯页岩中占有重要的资产，能够通过参与建造和服务日益增长的天然气需求。广泛的投资业务概述

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中流资产液化天然气峰值： 坦普尔液化天然气(205，000 DTH/日汽化，1.25 MMdth储存)Manning液化(10 000至15 000 DTH/日)Steelton气化(65 000 DTH/日)伯利恒汽化(70 000 DTH/日)便携式液化天然气气化(15 000 DTH/日)建造管道 容量：Auburn系统(470 000 DTH/日)Sunbury管道(200 000 DTH/日)UNION Dale(100 000 DTH/日)得克萨斯溪(200，000 DTH/日)Ponderosa(33，000 DTH/日)储存：15 MMdth天然气储存

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中游-宾夕法尼亚东管道(红色)系统重点连接丰富的Marcellus天然气供应到高价值的东南部PA和NJ西部市场120英里，36“直径，10亿美元的州际管道之间的合作UGI(项目经理)， 光谱能源合作伙伴，南方公司天然气，新泽西资源，能够将1.1Bcf/d转移到多个终端市场的南泽西工业系统：等待批准在PA和NJ、南泽西工业、UGI能源服务、NJR管道公司、谱系/恩布里奇南方公司

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累积资本投资

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基于费用的保证金所有其他保证金 基于费用的收入稳定收益1 Margin是一种非公认会计原则的衡量标准。请参阅附录中的和解。2013年Margin1预期2022差幅

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多元化投资组合-天然协同中流商品销售供应(批发/资产管理)

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UGI国际液化石油气分销和能源营销2018年财政年度销售的液化石油气10亿加仑液化石油气分配能源销售法国、奥地利、比利时、丹麦、卢森堡和匈牙利最大的经销商2018年全年销售的天然气销售总额为550，000，000，000，000，000，000散装客户，占2018年总利润率的5%

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演变-1999年奥地利、捷克共和国、斯洛伐克、2001年、法国、2006年、匈牙利、波兰、罗马尼亚、2010年、丹麦、2011年、比利时、卢森堡、挪威、瑞典、荷兰、2017年、意大利、2018年：886 MM零售加仑瑞士1调整EPS是一项非GAAP措施。关于和解，见附录。

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保证金管理单元 裕度的跟踪记录是一种非GAAP度量.请参阅附录中的和解。

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位于战略位置的液化石油气供应资产 提供了灵活性，欧洲内部的贸易流动正在增加Mossmorran Hamina Malaszewicze Slawkow Halmeu Esbjerg Norgal East es Ambs FR：40+仓库、Lavera Stanlow进口码头-海洋进口码头-管道进口码头-铁路总站/储油站/炼油厂UGI在10家UGI拥有权益的不同储存设施和码头储存液化石油气初级储存设施和70多个二级储存设施管理广泛的物流和从欧洲以外进口的运输网络(2017年占消费量的43%)，尤其是来自美国

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能源营销-一项重点突出的 战略我们的主要重点是中小企业(中小企业)提供以客户为中心的解决方案，支持客户在能源购买决策、固定价格要求合同方面进行对冲，以减轻按能源类型划分的18 GWh总 (天然气和电力)量按分段划分的风险

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能源营销-可再生能源营销业务我们的能源营销业务在可再生能源领域占有重要地位，包括风力发电和太阳能发电，安装了70兆瓦的风力发电，相当于我们的电力 客户组合总电力需求的40%。此外，我们还为现有客户承担太阳能项目的规划和安装工作，目前我们已经完成了110多个项目，代表客户安装约30，000块太阳能电池板

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美国天然气概览1根据每年分发的 丙烷加仑的数量。1mm散装1mm储罐，容量120-1 200加仑，国民账户利用规模为区域和国家客户提供汽缸交换，供烧烤和室外取暖用的便携式罐体 ~11亿加仑零售加仑，在美国最大的液化石油气分销商销售，在美国有170万用户

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36%住宅供暖和烹饪38%商业/工业8%农业和运输18%汽车燃料约占百分比

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重要的运输和物流网络能力，能够迅速将灵活卡车、铁路和运输资产集中到需要的地区美国燃气航空公司来自全国各地的一支快速反应小组，在极端天气(A)国内和国际供应商中维持丙烷供应。

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驱动效率 效率效益的技术在一个广泛的平台上得到实施，改进了分配效率，每站里程提高了3%，从FY 17提高了3%，从FY 16提高了7%，从FY 16路线规划和可视化中提高了16%，增强了基于 性能监测技术的营销能力，以识别教练和培训机会，从而节省了AmericiMobile路由成本。2016-2018年20毫米实时业绩指标有助于深入了解日常管理

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国民账户计划大约50%的天气敏感比基础业务客户为中心的解决方案，最好的班级，后台办公室，钥匙安装选项，无与伦比的足迹，利用美国燃气规模1，900个分布点跨越所有50个州技术改进 (分配，路线优化，等等)。提供给50 000多个客户地点-自2016年以来数量增加21%

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汽缸交换计划-关键的 属性行业领先的自动贩卖业发展家庭送货概念在19财政年度继续优化分配国家足迹35缸加工设施完成基础设施升级以支持 最近的增长

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附录

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UGI公司调整每股收益

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2018年UGI公司通过 分段调整EPS

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UGI Corporation Free Cash Flow ($ in millions) Year Ended September 30, 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Net Cash Provided By Operating Activities 178.5 $ 141.9 $ 132.7 $ 203.5 $ 247.5 $ 249.1 $ 260.7 $ 437.7 $ 279.4 $ 456.2 $ 464.4 $ Less: Expenditures for property, plant, and equipment (69.2) (70.2) (71.0) (78.0) (94.7) (100.9) (133.7) (158.4) (191.7) (223.1) (232.1) Free Cash Flow Before Distributions on AmeriGas Partners Publically Held Common Units 109.3 $ 71.7 $ 61.7 $ 125.5 $ 152.8 $ 148.2 $ 127.0 $ 279.3 $ 87.7 $ 233.1 $ 232.3 $ Less: Distributions on AmeriGas Partners Publically Held Common Units (39.0) (39.0) (39.1) (44.3) (53.5) (56.4) (62.4) (66.6) (73.6) (85.0) (80.9) UGI Free Cash Flow After Distributions on AmeriGas Partners Publically Held Common Units 70.3 $ 32.7 $ 22.6 $ 81.2 $ 99.3 $ 91.8 $ 64.6 $ 212.7 $ 14.1 $ 148.1 $ 151.4 $ Year Ended September 30, 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Net Cash Provided By Operating Activities 665.0 $ 598.8 $ 554.7 $ 707.7 $ 801.5 $ 1,005.4 $ 1,163.8 $ 969.7 $ 964.4 $ 1,085.3 $ Less: Expenditures for property, plant, and equipment (301.8) (347.3) (360.7) (339.4) (486.0) (456.8) (490.6) (563.8) (638.9) (574.9) Free Cash Flow Before Distributions on AmeriGas Partners Publically Held Common Units 363.2 $ 251.5 $ 194.0 $ 368.3 $ 315.5 $ 548.6 $ 673.2 $ 405.9 $ 325.5 $ 510.4 $ Less: Distributions on AmeriGas Partners Publically Held Common Units (90.4) (89.1) (93.7) (181.7) (226.5) (237.7) (248.9) (257.3) (261.6) (263.0) UGI Free Cash Flow After Distributions on AmeriGas Partners Publically Held Common Units 272.8 $ 162.4 $ 100.3 $ 186.6 $ 89.0 $ 310.9 $ 424.3 $ 148.6 $ 63.9 $ 247.4 $

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中流和营销总保证金 (百万美元)保证金不包括商品衍生产品市场价格调整。

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Americigas单元边际(单位：千美元)

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UGI国际总保证金(以百万美元计)保证金不包括商品衍生产品的标的物调整。

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UGI法国单位利润率(以千美元计) 保证金不包括商品衍生产品的市价调整。