美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格20-F

截至12月31日的财政年度，2018年

或

需要此空壳公司报告的事件日期

For the transition period from to .

佣金档案号码：001-36535

Globant S.A.

( 其章程中规定的注册人的确切名称)

不适用

(将注册人的姓名翻译成英文)

卢森堡大公国

(法团或组织的司法管辖权)

肯尼迪大道37A号

L-1855，卢森堡

Tel: + 352 20 30 15 96

(主要行政办公室地址)

索莱尔·诺洛

肯尼迪大道37A号

L-1855，卢森堡

电子邮件：sol.noello@glbant.com

Tel: + 352 20 30 15 96

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真 号码和地址)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券。

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券。

无

根据该法第15(D)节负有报告义务的证券。

无

请注明截至年度报告所涉期间结束时，发行人每一类资本或普通股的流通股数目：36，103，814股普通股，其中138，152股是我们持有的国库股。

请按“证券法”第405条的定义，用复选标记 表示注册人是否是知名的经验丰富的发行人。

X是

如果本报告是 年度报告或交易报告，请用复选标记标明登记人是否不需要根据1934年“证券交易法”第13条 或第15(D)节提交报告。是x 否

通过检查标记 说明登记人(1)是否在过去12个月内提交了1934年“证券交易所法”第13条或第15(D)节要求提交的所有报告(或在较短的时间内要求登记人提交此类报告)， 和(2)在过去90天中一直受到这种申报要求的限制。X是

通过复选标记 说明注册人是否以电子方式提交了要求 在之前的 12个月内根据条例S-T(本章第232.405节)规则提交的每个交互式数据文件(或在较短的时间内要求注册人提交此类文件)。X 是“否”

通过检查标记指示注册人 是大型加速备案者、非加速备案者还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”规则12b-2中“大型加速文件”、“加速筛选器”和“新兴成长型公司”的定义 。

如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，请用支票标记表明登记人是否选择不使用延长的 过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则†。高雄

†“新的或经修订的财务 会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日后对其会计准则编纂 发布的任何更新。

用复选标记 标明登记人用于编制本文件所列财务报表的会计基础：

国际会计准则理事会发布的“国际财务报告准则”x

其他人

如果“其他” 在回答上一个问题时已被选中，则通过复选标记指示注册人选择遵循的财务报表项目。项目17- 项目18

如果这是年度 报告，请检查注册人是否为空壳公司(如“交易法”规则12b-2所定义)。是x否

目录

关于前瞻性声明的警告性声明

这份年度报告 包括前瞻性陈述.这些前瞻性说明包括但不限于本年度报告所载除 以外的所有历史事实陈述，包括(但不限于)关于我们未来财务状况和业务结果、战略、计划、目的、目标和指标的说明，在我们经营或打算经营的市场中， 今后的发展情况，你可以用“目标”、“预期”、“相信”、 “继续”等术语来识别前瞻性的陈述，如“目标”、“预期”、“相信”、“继续”、“预期”、“相信”、“继续”、“可以”、“估计”、“预期”、“预测”、“指导”、 “意愿”、“可能”、“计划”、“潜力”、“预测”、“预计”，“应” 或“will”或此类术语或其他类似术语的否定词。

您应该仔细考虑本年度报告中的所有信息，包括“风险因素”项下列出的信息。我们认为，我们面临的主要挑战是：

根据其性质，前瞻性 语句涉及风险和不确定性，因为它们与事件有关，并取决于将来可能发生或不可能发生的情况。前瞻性声明不是未来业绩的保证，而是基于许多假设.我们的业务、财务状况和事态发展的实际结果可能与前瞻性报表中所作或建议的 大不相同，而且比 差得多。读者应阅读本年度报告 中的“风险因素”，以及本年度报告中“业务”下对我们业务的描述，以便更全面地讨论可能影响我们的因素 。

除非 law要求，否则我们没有义务更新或修改任何前瞻性声明，无论是由于新的信息、未来的 事件或事态发展或其他原因。

货币表示和定义

在本年度报告中，所有提到“美元”和“美元”的都是美国的合法货币，所有提到“阿根廷比索”的都是阿根廷共和国的合法货币，所有提到“哥伦比亚比索” 的地方都是哥伦比亚共和国的合法货币，所有提到“乌拉圭比索”的都是乌拉圭共和国的合法货币，所有提到“墨西哥比索”的都是墨西哥的合法货币，所有提到 “卢比”或“印度卢比”的地方都是印度共和国的合法货币，所有对“reais” 或“巴西里亚尔”的提述均指巴西的合法货币，所有对“秘鲁索尔”的提述均指秘鲁的合法 货币，所有对“罗马尼亚雷亚尔”的提述均指罗马尼亚的合法货币，所有提到“白俄罗斯卢布”的地方都是白俄罗斯的合法货币，所有提及“欧元”或“欧元”的地方都是不时修正的“建立欧洲共同体条约”欧洲和货币联盟参与成员国的单一货币。所有对“英镑”、“英国英镑”或“GB” 的提法都是指联合王国的合法货币。

除非另有规定， 或上下文在本年度报告中另有要求：

“Globant” 及其标志是我们的商标。为了方便起见，我们在本年度中引用我们的商标，而不使用商标和符号 ，但这些引用并不打算以任何方式表明，根据适用的法律，我们不会在最充分的范围内断言我们对我们的商标的权利。本年度报告中提到的其他服务标记、商标和商号是其各自所有者的财产 。

财务信息的列报

我们的合并财务报表是根据国际会计准则理事会(“国际会计准则理事会”)发布的“国际财务报告准则”(“国际财务报告准则”)编制的，并以美元列报，因为美元是我们的功能货币。我们的财政年度将于每年12月31日结束。因此，除非另有说明，对某一年的所有提述都是指该年12月31日终了的 年。为便于 列报，本年度报告中所列的一些百分比和数额已四舍五入。因此，在某些表中显示为总计的数字可能不是它们前面的数字 的精确算术聚合。

工业和市场数据的列报

在这份年度报告中， 我们依赖和参考有关我们的业务和我们经营和竞争的市场的信息。本年度报告中使用的市场数据和某些经济和工业数据及预测是从国际数据公司(“IDC”)、 Gartner公司获得的。(“Gartner”)、内部调查、市场研究、政府和其他公开资料、独立的工业出版物和工业顾问编写的报告。工业出版物、调查和预测一般指出，其中所载的资料是从据信可靠的来源获得的，但这些资料的准确性和完整性没有得到保证。我们认为，这些行业出版物、调查和预测是可靠的， ，但我们没有独立地加以核实，也不能保证它们的准确性或完整性。

某些市场份额 信息和其他有关我们相对于竞争对手的立场的陈述，不是基于公布的 统计数据或从独立的第三方获得的信息，而是反映了我们的最佳估计。我们根据从我们的客户、贸易和商业组织、协会以及我们经营的行业中的其他联系者获得的信息作出了这些估计。

第一部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

项目2.提供统计数据和预期时间表

不适用。

项目3.关键信息

A.选定的财务数据

以下选定的Globant S.A.综合财务和其他数据应与“经营 和财务审查和前景”以及本年度报告其他部分所载经审计的合并财务报表及其附注一并阅读，并参照这些数据加以限定。截至12月31日、2018年和2017年以及12月31日终了年度 2018、2017和2016的选定合并财务数据是从 本年度报告其他地方所载的Globant S.A.经审计的合并财务报表中得出的，应与这些已审计的合并财务报表及其附注一并阅读。截至2016年12月31日为止和2016年12月31日终了年度的选定合并财务数据如下：我们截至2017年12月31日和2016年12月31日的合并财务报表，以及截至2018年12月31日、2017年、2016年和2015年12月31日、2017年、2016年和2015年4月13日在截至12月31日的年度报告中向证券交易委员会提交 的合并财务数据，2017年没有列入本年度 报告。截至12月31日、2015年和2014年12月31日、2015年和2014年的选定合并财务数据是根据截至2015年12月31日和2014年12月31日的合并财务报表以及2016年4月29日在12月31日终了年度的年度报告中提交给证交会的截至12月31日、2015年、2014年和2013年的合并财务报表得出的，2015年，但未列入本年度报告。

对非“国际财务报告准则”财务数据的调节

概述

为补充我们根据“国际财务报告准则”编制的财务措施，我们采用了某些非“国际财务报告准则”的财务措施，包括(一)调整后每股摊薄收益(“每股收益”)，(二)调整后净收入，(三)调整后毛利，(四)调整后销售，一般和 行政(“SG&A”)费用，和(V)经调整的业务利润。根据“国际财务报告准则”，这些措施没有任何标准化的 含义，其他公司也可以使用与 计算不同的非“国际财务报告准则”财务计量方法。因此，我们的非“国际财务报告准则”财务措施可能无法与其他公司提出的类似的非“国际财务报告准则”措施相比较。我们告诫投资者不要过度依赖这种非“国际财务报告准则”的措施，而应考虑采用最直接可比的“国际财务报告准则”措施。非“国际财务报告准则”的财务措施作为分析工具有其局限性，不应孤立地加以考虑。它们应被视为对按照“国际财务报告准则”计算的相应 措施的补充，而不是替代或优于这些措施。

下表显示了这些非“国际财务报告准则”措施与按照“国际财务报告准则”计算和列报的最直接可比财务措施的对账情况。我们使用这些非“国际财务报告准则”的措施作为评估我们的业绩和我们的综合财务结果的关键措施。我们相信，这些非“国际财务报告准则”的措施对投资者评估我们的经营业绩和我们公司的估值可能是有用的。此外，这些非“国际财务报告准则”的措施解决了我们从分析人员和投资者那里经常收到的问题，为了确保所有投资者都能获得类似的数据，我们已确定向所有投资者提供这些数据是适当的。

调整毛利和调整的SG&A费用

我们采用非国际财务报告准则的调整毛利和调整的SG&A费用作为期间比较的补充措施。调整后的毛利和调整后的SG&A费用分别最直接地与“国际财务报告准则”中关于毛利和销售、一般利润和行政费用的衡量标准相比较。我们的非国际财务报告准则的调整毛利和调整的SG&A费用不包括某些项目的影响，如折旧和摊销费用、基于股票的补偿费用，并且仅对调整后的SG&A费用，收购相关费用。

经调整的业务利润

我们使用非国际财务报告准则 计量调整后的业务利润作为一个补充措施，用于期间与期之间的比较。经调整的业务利润 最直接地可与“国际财务报告准则”衡量的业务利润相比较。调整后的业务利润不包括某些项目的影响，如基于股票的补偿费用、资产减值、收回净额和与收购有关的费用。

调整后的稀释后每股收益和调整后净收入

我们利用调整的稀释每股收益和调整后净收益的非IFRS 措施来进行战略决策、预测未来的结果和评估 当前的业绩。调整后的稀释每股收益和调整后净收益分别最直接地与“国际财务报告准则”衡量的每股收益和净收益进行比较。我们的调整稀释每股收益和调整后净收入的非国际财务报告准则不包括某些项目的影响，如与收购有关的费用、资产减值、收回净额、基于股票的补偿费用，与在美国发行WPP卢森堡Gamma公司持有的普通股 有关的费用。(“WPP”)(见我们合并财务报表附注22) 和与美国结算协议有关的费用。

(1)与购置有关的 费用，净额，在适用情况下，包括在我们的业务合并报表、外部交易费用、与购置有关的保留奖金、综合 费用、或有代价负债公允价值变动中包括折旧和摊销费用中所购无形资产的摊销，获得的无形资产的减值费用 和其他与购置有关的费用。

(2)资产减值(扣除追回后的资产)，如适用，包括无形资产减值费用、联营投资减值费用和税收抵免减值费用，扣除回收后的费用。

(3)与二次发行有关的费用 包括与WPP卢森堡Gamma 3 S.àR.L.持有的我们的普通股在美国的第二次发行有关的费用。

财务状况数据综合报表

B.资本化和负债

不适用。

C.提供和使用收益的理由

不适用。

危险因素

在作出任何投资决定之前，您应该仔细考虑下面描述的风险和不确定性，以及本年度报告中所包含的其他信息。下列任何风险和不确定因素都可能对我们的业务、业务前景、经营结果和财务状况产生重大不利影响。由于这些风险和不确定因素，我们普通股的市场价格可能会下跌，你可能会损失全部或部分投资。下面描述的风险是我们目前认为可能对我们产生重大影响的风险。

与我们的商业和工业有关的风险

如果我们不能保持目前的资源利用率和生产力水平，我们的收入、利润率和业务结果可能会受到不利影响。

我们的盈利能力和提供我们服务的成本受到我们在我们的工作室中的Globers利用率的影响。如果我们不能为我们的专业人士维持适当的使用率，我们的利润率和盈利能力可能会受到影响。我们的利用率 受到若干因素的影响，包括：

如果我们误判需求模式，不招聘足够的员工来满足需求，我们的收入也会受到影响。员工短缺可能会阻止 us及时完成合同承诺，并导致我们支付罚金或失去合同或客户。此外，我们还可能增加工资费用，这将对我们的利用率和业务产生不利影响。

如果我们不能管理消耗 ，并吸引和保留高技能的IT专业人员，我们的运作效率和生产力可能会下降，我们可能没有必要的资源来维持客户关系和扩大业务。

我们的业务是劳动密集型的，因此，我们的成功取决于我们吸引、发展、激励、留住和有效利用高技能IT专业人员的能力。我们认为，拉丁美洲、美国、欧洲、亚洲和其他地方拥有提供我们服务所需的技术技能和经验的技术专业人员面临着巨大的竞争，这种竞争在可预见的将来很可能继续下去。因此，技术行业的劳动力流动率通常很高。我们的业务计划是以每年雇用和培训大量额外的 技术专业人员为基础，以满足预期的营业额和增加的工作人员需求。我们是否有能力进行适当的工作人员项目，维持和更新现有的合同，并赢得新的业务，在很大程度上取决于我们是否有能力雇用 和保留合格的信息技术专业人员。

截至2018年12月31日、2018年、2017年和2016年，全球人口的总减员率分别为18.2%、18.0%和19.3%。如果我们的消耗率增加，我们的工作效率和生产力就会下降。我们不仅与我们行业的其他公司竞争人才，而且与其他行业的公司竞争，例如软件服务、工程服务和金融服务公司等，而且有限的人才拥有帮助我们发展公司所需的技能和培训。高素质人员的自然减员率可能会对我们扩大业务的能力产生不利影响，也会使我们承担更多的人事开支和培训费用。

我们不能向你保证，我们将能够招聘和培训足够数量的合格专业人员，或者我们将成功地留住目前或未来的雇员。技术公司，特别是拉丁美洲、美国、亚洲和欧洲的技术公司增加雇用，以及全世界对熟练技术专业人员的竞争加剧，可能导致在我们经营和雇用的地点缺乏合格的人员。如果不雇用和培训或留住足够数量的合格技术专业人员，可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大的不利影响。

如果我们对客户合同使用的定价结构是基于对执行我们的 工作的成本和复杂性的不准确的预期和假设，我们的合同可能是无利可图的，这可能会对我们的业务结果、财务状况和业务现金流量产生不利影响。

我们履行我们的服务 主要根据时间和材料合同.我们按合同签订时商定的每小时 费率支付Globers根据这些合同所提供的服务。与我们的客户谈判的每小时费率和其他定价条件在很大程度上取决于项目的复杂性、我们预期在项目上使用的人员组合、对我们业务成本的内部预测、以及受工资上涨和其他市场因素影响的这些成本增加的预测。我们的预测是基于有限的数据，结果可能是不准确的。通常，我们没有能力提高在客户项目开始时建立的每小时费率，以便将工资上涨和其他市场因素驱动的工资成本 增加给我们的客户。

由于我们通过设在阿根廷、哥伦比亚、墨西哥和印度的业务子公司进行我们的大部分业务，我们受到这些国家工资通货膨胀和其他市场因素的影响，这些影响近年来显著增加。如果这些附属公司的工资和其他业务费用的增加超过了我们的内部预测，根据我们的时间和材料合同确定的每小时 费率可能不足以收回这些增加的业务费用，因为这样做将使这些合同对我们无利可图，从而对我们的业务结果、财务状况和业务现金流量产生不利影响。

除了我们的时间和材料合同外，我们还以固定价格签订合同.截至2018年12月31日、2018年、2017年和2016年，我们的固定价格合同收入分别占总收入的17.4%、8.9%和7.9%。在固定价格合同中，我们的 定价取决于我们对完成相关 项目所需成本的假设和预测，这些成本基于有限的数据，结果可能是不准确的。如果我们未能准确估计按时和按预算完成固定价格合同所需的资源和时间，或分配给有关项目、办公空间或材料的Globers 费用的任何意外增加，都可能使我们面临与成本超支有关的风险，并可能对我们的业务产生不利影响，经营结果和财务状况。此外，经济 条件的任何意外变化，如果影响到上述任何假设和预测，都可能使签署时对 不利的合同变得有利。

如果我们不能实现预期的 增长，我们的收入、业务结果、业务和前景可能会受到不利影响。

我们打算在可预见的将来继续扩大业务，并寻求现有和潜在的市场机会。随着我们增加新的工作室、引进新的服务或进入新的市场，我们可能面临新的市场、技术和业务风险以及我们不熟悉的挑战，我们可能无法减轻这些风险和挑战，以成功地发展这些服务或市场。我们可能无法实现我们预期的增长，这可能对我们的收入、业务结果、业务和前景产生重大的不利影响。

如果我们不能有效地管理业务的迅速增长，我们的管理人员、系统和资源可能面临巨大的压力，这可能对我们的业务结果产生不利影响。

我们已经并将继续经历人口、业务和收入的迅速增长，这对我们的管理、业务和财政基础设施已经并将继续提出重大要求。此外，从以阿根廷为基础的人员编制向拉丁美洲、美国和印度日益分散的人员配置的长期过渡，也对我们的资源提出了更多的业务和结构要求。我们的未来增长取决于招聘、雇用和培训技术专业人员、扩大我们的国际业务、扩大我们的交付能力、增加有效的销售人员和管理人员、增加服务提供、维持现有客户和赢得新业务。有效地管理这些和其他增长倡议将要求我们继续改进我们的基础设施、执行标准和扩大服务的能力。如果不能有效地管理增长，可能会对我们的工作的执行质量、我们吸引和留住信息技术专业人员和业务的能力、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

如果我们失去了我们的高级管理团队或其他关键员工的服务，我们的业务运作、竞争地位、客户关系、收入 和业务结果可能会受到不利影响。

我们未来的成功在很大程度上取决于我们的高级管理团队和其他关键员工的持续服务。我们目前不为我们的任何创始人、高级管理团队成员或其他关键员工提供 键人寿保险。如果我们的一名或多名高级管理人员或关键雇员不能或不愿继续担任他们目前的职务，这可能会扰乱我们的业务 业务，我们可能无法及时或根本不容易地更换他们。此外，我们这个行业对高级管理人员和关键雇员的竞争十分激烈，将来我们可能无法留住我们的高级管理人员和关键雇员，也无法吸引 和留住新的高级管理人员和关键雇员，在这种情况下，我们的业务可能会受到严重破坏。

如果我们的高级管理团队或关键员工加入竞争对手或组成竞争公司，我们可能会失去客户、供应商、技术诀窍和关键的IT专业人员和工作人员。此外，如果我们的销售主管或其他销售人员通常与我们的客户保持密切关系，加入竞争对手或组成竞争公司，我们可能会失去该公司的客户，我们的收入可能会受到重大的不利影响。此外，此类人员可能未经授权披露或使用我们的技术知识、做法或程序。如果我们高级管理团队的任何成员或关键员工与我们之间发生任何争议，我们与创始人、高级管理人员或关键员工之间的任何不竞争、非邀约和保密协议，鉴于与此类协议的可执行性相关的法律不确定性，可能无法为我们提供有效的保护。

如果我们不继续创新，继续站在新兴技术和相关市场趋势的前沿，我们可能会失去客户，而不是保持竞争力，这可能会使我们的收入和业务结果受到损害。

我们的成功取决于创造软件产品，在情感上将我们的客户与消费者和雇员联系起来，利用数字和认知领域的最新技术和方法来推动收入的增加和与客户的有效沟通。技术进步和创新在技术服务业中是不断的。因此，我们必须继续在研究和开发方面投入大量资源，以跟上技术发展的步伐，以便我们能够继续提供我们的客户希望购买的软件产品。如果我们不能预测技术的发展、加强现有的服务或发展 和引进新的服务来跟上这种变化和满足不断变化的客户需求，我们可能会失去客户和我们的收入 和经营结果可能受到损害。如果我们的创新不符合我们客户的 需要，没有适当的市场机会，或者没有有效地引入市场，我们的经营结果也会受到影响。我们的竞争对手 可能能够提供工程、设计和创新服务，这些服务与我们所提供的相当类似或更好。这可能迫使我们在服务质量之外，在其他方面展开竞争，并花费大量资源，以保持竞争力，而这可能是我们无法做到的。

如果我们的任何一个最大的客户终止， 缩小范围，或未能与我们续订业务关系或短期合同，我们的收入，业务和业务结果可能受到不利影响。

我们从十个最大的客户那里获得了很大一部分收入。在截至2018年12月31日、2018年、2017年和2016年的这几年里，我们的最大客户(以收入计算)、2018年和2017年的沃特迪士尼乐园和度假村(WaltDisneyParks And Resorts)以及西南航空2016年，分别占我们收入的11.3%、10.2%和9.7%。在截至2016年12月31日、2018年、2017年和2016年的几年里，我们的十大最大客户分别占我们收入的44.0%、41.9%和46.5%。

我们与这些和其他主要客户保持密切关系的能力对我们业务的增长和盈利至关重要。然而，我们大多数客户合同的 只限于短期的、离散的项目，而不对特定的业务量或未来的工作量作出任何承诺，而且特定客户的工作量每年都可能有所不同，特别是因为我们通常不是客户的独家技术服务提供商。一个主要客户在一年内可能不会提供相同水平的 收入给我们在以后的任何一年。我们向客户提供的技术服务，以及那些 服务的收入和收入，随着时间的推移，可能会随着技术服务的类型和数量的变化而下降或变化。此外，我们很大一部分收入依赖于任何一个客户，在谈判合同和服务条款时，可能会给该客户一定程度的定价杠杆。

此外，除我们的业绩外，还有若干因素，包括下列因素，可能会造成业务损失或业务减少或来自客户的收入减少，而这些因素是不可预测的：

我们的主要客户的业务损失或减少可能对我们的收入和经营结果产生重大的不利影响。

美国、欧洲或全球总的经济状况恶化可能对我们的收入、利润、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们的收入很大一部分来自美国、拉丁美洲和欧洲的客户。技术服务业对经济环境特别敏感，在一般经济衰退时期有下降的趋势。如果美国或欧洲的经济疲软或放缓，我们的服务的价格可能会受到抑制，我们的客户可能会大幅减少或推迟他们的技术支出，这反过来又会降低对我们服务的需求，并对我们的收入和利润产生负面影响。

美国现任政府要求改变国内和外交政策，包括但不限于改变现有的贸易协定、进出口条例、移民、关税和关税、税务条例、环境条例和其他需要重大改变的领域。我们无法预测(如果有的话)现任美国政府所采取的政策将对我们的业务产生什么样的影响。如果采取这种政策，可能造成一般商业中断、某些技术的进出口许可证难以取得、关税及其他壁垒和限制、付款周期延长、税收增加、资金返还受到限制以及遵守各种外国法律的负担等方面的困难，其中任何一项最终都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

欧洲的经济形势仍在复苏，经济表现仍不确定。人们仍然感到关切的是，某些欧洲国家可能拖欠其国家债务和有关的欧洲金融结构调整努力所欠的款项。如果发生这种 违约，或者如果欧洲金融重组努力造成自身的不稳定，全球信贷市场可能会变得不那么稳定。欧洲持续的财政不稳定可能对我们的欧洲业务产生不利影响，反过来也可能对我们产生重大的不利影响。此外，如果英国退欧公投得以实施，它对我们的影响将取决于英国与欧洲联盟之间达成的贸易和旅行协议。

如果我们不能成功地预测影响我们经营的市场的不断变化的经济和政治条件，我们就可能无法有效地计划或对这些变化作出反应，我们的行动结果可能会受到不利的影响。

我们面临来自技术和信息技术服务提供商的激烈竞争，竞争加剧，我们无法成功地竞争，定价压力或市场份额的丧失可能对我们的收入、业务结果和财务状况产生重大不利影响。

技术市场和信息技术服务市场竞争激烈，高度分散，受到迅速变化和不断变化的行业标准的影响，我们预计竞争将加剧。我们认为，我们面临的主要竞争因素是：创新能力；技术专长和行业知识；端到端解决方案；高质量和按时交付工作的声誉和记录；有效的员工招聘；培训和保留；对客户业务需求的反应；规模；财务稳定性；和价格。

我们面临的竞争主要来自大型全球咨询和外包公司、数字机构和设计公司、传统技术外包提供商以及我们的客户和潜在客户的内部产品开发部门。与我们相比，我们的许多竞争对手拥有更多的资金、技术和营销资源，以及更多的知名度。因此，它们可以在定价方面更积极地竞争，或将更多的资源用于技术和信息技术服务的开发和推广。一些新兴市场的公司由于其竞争成本、结构和税收优势，也出现了重大的价格竞争。

此外，进入我国市场的障碍相对较少，我们已经并预期将继续面临来自新技术服务提供商的竞争。此外，我们的客户可能会选择增加内部资源以满足他们的服务 需求，而不是依赖第三方供应商，例如我们公司。技术服务业也正在进行合并，这可能导致我们在美国和欧洲的目标市场上来自可能拥有更多财政、营销或技术资源的较大公司的竞争加剧，也许能够更迅速地对新技术或新工艺和客户需求的变化作出反应，也许能够投入比我们更多的资源来发展、推广和销售他们的服务 。竞争加剧也可能导致价格下降、经营利润率下降和市场份额损失。 我们不能保证我们将能够成功地与现有或新的竞争对手竞争，或者竞争压力 不会对我们的业务、经营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的业务取决于强大的品牌和企业声誉，如果我们不能保持和加强我们的品牌，我们扩大客户基础的能力将受到损害，我们的业务和经营结果将受到不利影响。

由于我们的许多具体的客户约定涉及高度定制的解决方案，我们的公司声誉是我们的客户和潜在客户决定是否与我们合作的一个重要因素。我们相信，Globant品牌和我们的声誉是重要的公司资产，有助于区分我们的服务和竞争对手的服务，也有助于我们努力招聘和留住有才华的IT专业人员。然而，我们的公司声誉容易受到现任或前任雇员或客户、竞争者、供应商、法律诉讼中的对手和政府监管机构以及投资界和媒体成员的行动或声明的损害。关于我们公司的负面信息，即使是基于虚假的谣言或误解，也有可能对我们的业务产生不利的影响。特别是，损害我们的声誉可能是困难和耗时的 修复，可能使潜在或现有客户不愿意选择我们为新的聘用，导致业务损失， ，并可能对我们的招聘和留用工作产生不利影响。损害我们的声誉也可能降低我们全球化品牌的价值和效力，降低投资者对我们的信心，并导致我们的普通股价格下降。

我们正在寻求扩大我们在美国的业务范围，这就需要大量的开支，并在现场部署我们的客户。如果我们不能管理我们在美国的业务扩张，可能会对我们的业务、业务结果和前景产生不利影响。

我们的 策略的一个关键元素是扩大交付范围，包括增加部署在客户 或客户位置附近的员工数量。特别是，我们打算把征聘工作的重点放在美国。客户的需求、高质量的技术人员和业务人员的吸引力补偿率、监管环境和其他相关的 因素可能因地区而有很大差异，我们在目前经营的市场上的经验可能不适用于其他地区。因此，我们可能无法利用我们的经验，有效地将我们的交货范围扩大到我们在美国的目标市场。如果我们不能有效地管理我们的扩展努力，如果我们的扩展计划需要比预期更长的时间来执行，或者如果我们的这些努力的费用超过我们的期望，我们的业务、业务的结果和前景可能会受到重大的不利影响。

我们的收入取决于有限的工业数量，而这些行业对技术服务需求的任何减少都会减少我们的收入，并对我们的经营结果产生不利影响。

我们的大部分客户集中在以下行业：媒体和娱乐；银行、金融服务和保险；旅行和招待业；而在截至2018年12月31日、2018年、2017年和2016年的总收入中，技术和电信行业分别占总收入的77.4%、78.3%和75.0%。我们的业务增长在很大程度上取决于这些行业和我们今后可能瞄准的其他行业的客户对我们的服务的持续需求，以及这些行业购买技术服务或在内部转移这类服务的趋势。

任何这些或我们的目标行业的衰退，任何这些行业的技术服务支出趋势的减缓或逆转，都可能导致对我们服务的需求减少，并对我们的收入、财务状况和业务结果产生重大的不利影响。例如，媒体和娱乐业的经济状况恶化和该行业的重大整合可能会减少对我们服务的需求，并对我们的收入和盈利能力产生不利影响。

我们所经营的行业的其他发展，亦可能导致这些行业对本港服务的需求下降，而我们亦未必能成功预测和准备任何这类转变。例如，任何这些行业的合并或收购，特别是涉及我们的客户，都可能对我们的业务产生不利影响。我们的客户可能会经历快速变化的前景，激烈的价格竞争和对他们的盈利能力的压力。这反过来可能导致这些关键行业的客户对我们施加越来越大的压力，要求我们降低价格，这可能对我们的收入、业务结果和财务状况产生不利影响。

我们的经营历史相对较短，在一个迅速发展的行业中运作，这使我们难以评估我们的未来前景，可能会增加我们将无法继续成功的风险，从而增加您投资的风险。

我公司成立于2003年，经营历史相对较短。此外，技术服务业本身也在不断演变。在快速变化的消费者需求和不断的技术发展的推动下，竞争使技术服务业成为一个很难预测和衡量成功和业绩指标的行业。由于服务和技术 正在迅速发展，行业内的每一家公司在所提供的服务、其业务模式、 及其业务结果方面可能差别很大，因此很难预测任何公司的服务，包括我们的服务，将如何在 市场上接受。虽然企业愿意投入大量资源，将新兴技术和相关市场趋势纳入其业务模式，但企业今后可能不会继续将预算的很大一部分用于我们的服务。无论是我们过去的财务业绩，还是技术服务行业的其他公司过去的财务业绩，都不能说明我们公司未来的财务状况如何。我们未来的利润可能与其他公司和我们过去取得的利润大不相同，使我们公司的投资具有风险和投机性。 如果我们的客户对我们的服务的需求由于经济条件、市场因素或技术行业的变化而下降，我们的业务将受到损害，我们的经营结果和财务状况将受到不利影响。

我们正在对新设施和有形基础设施投入大量现金，如果我们的业务不按比例增长，我们的盈利能力和现金流量可能会减少。

我们已经并将继续作出与建造或扩建我们的交付中心的基本建设支出有关的重大合同承诺。 我们可能会在开办新的或扩大现有的设施方面遇到成本超支或项目延误。这些扩张可能会增加我们的固定成本，如果我们不能按比例增长业务和收入，我们的盈利能力、现金流量可能会受到负面影响。

如果我们对客户的业务造成干扰或提供的服务不足，我们的客户可能会对我们提出巨额损害赔偿要求，这可能导致我们失去客户，对我们的公司声誉产生负面影响，并对我们的经营结果产生不利影响。

如果我们的Globers在向客户提供服务的过程中犯了 错误或未能始终满足客户的服务要求，这些 错误或失败可能会破坏客户的业务，从而导致我们收入的减少或对我们的巨额 损失的索赔。此外，如果不能或无法满足合同要求，就会严重损害我们公司的声誉，并限制我们吸引新业务的能力。

我们提供的服务(br})对于我们客户的业务通常是至关重要的。我们的某些客户合同要求我们遵守安全义务，包括 维护网络安全和备份数据，确保我们的网络是无病毒的，维护业务连续性规划程序， ，并通过进行背景调查来验证与客户一起工作的员工的完整性。客户的 系统的任何故障或与我们向客户提供的服务有关的安全性的破坏都可能损害我们的声誉或导致对我们的重大损害的索赔 。我们设备或系统的任何重大故障，或我们经营地点的电力和电信等基本基础设施的任何重大破坏，都可能妨碍我们向客户提供服务的能力，对我们的声誉产生负面影响，使我们失去客户，并对我们的业务结果产生不利影响。

根据我们的客户合同，我们对违反我们义务的责任在某些情况下受到合同条款的限制。这种限制可能是不可执行的，也可能无法保护我们免受损害赔偿责任。此外，某些责任，例如我们可能被要求赔偿客户的 第三方的索赔，一般不受我们合同的限制。成功地向我们提出一项或多项数额大于我们现行保险单所涵盖的数额的索赔，可能会对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大的不利影响。即使这种对我们的指控不成功，我们也可能招致名誉损害和大量的法律费用。

如果我们的软件解决方案最终包含未被检测到的软件缺陷，我们可能会面临损失或声誉 损害。

作为我们提供技术服务的一部分，我们业务中的大量 涉及到为我们的客户开发软件解决方案。我们被要求就我们的软件的质量和功能向我们的客户作出某些陈述和保证。任何未被发现的软件缺陷都可能导致我们的客户在某些合同下的责任，以及由于客户因缺陷而遭受的任何损失而引起的任何诉讼的损失。任何这种责任或损失都可能对我们的财务状况以及我们在客户和一般技术服务市场上的声誉产生不利影响。

如果我们的因特网基础设施、电信或信息技术系统受到破坏，我们的客户关系、收入、业务结果和财务状况可能会受到不利影响。

电信中断、系统故障、因特网基础设施或计算机病毒攻击可能损害我们的声誉，损害我们向客户提供服务的能力， 由于电信网络中断、电力供应中断、系统故障或计算机病毒攻击，我们可能无法在我们的各种全球业务之间以及与 我们的客户之间始终保持活跃的语音和数据通信。我们沟通能力的任何重大失败都可能导致业务中断，这可能会影响我们的绩效和我们按时完成项目的能力。这种不履行客户合同可能对我们的业务产生重大的不利影响， 的结果和财务状况。

如果我们的计算机系统很容易受到安全漏洞的攻击，或者我们的任何员工盗用数据，我们可能会面临名誉损害，失去客户 和收入，或者蒙受损失。

我们的业务 在很大程度上依赖于我们的IT网络和客户的安全。我们通常可以访问或要求 收集和存储机密客户端和客户数据。对我们的IT网络或我们的 客户的内部或外部攻击可能破坏我们的正常业务，并妨碍我们向我们的 客户提供关键服务的能力，从而使我们根据我们的合同承担责任。此外，我们的业务涉及使用、存储和传输有关员工、供应商和客户的机密信息和数据。在我们采取措施保护我们的系统的安全和未经授权访问我们的系统的同时，保护机密信息和 数据的隐私，我们对我们的系统的安全控制，或对我们使用 和依赖的客户的系统的安全控制，以及我们遵循的任何其他安全做法，不得阻止对机密信息(包括任何个人可识别或专有信息)的不当访问或未经授权的 泄露。我们的许多客户 合同并没有限制我们对违反保密义务的潜在责任。如果任何人，包括我们的Globers 或以前的Globers，渗透我们的网络安全，或盗用属于我们、我们的客户或我们的 客户的数据或代码，我们就可能因违反合同保密性规定或隐私法律而受到客户或客户的重大责任。

未经授权披露机密客户和客户数据，无论是由于我们的计算机系统受到破坏、系统故障、丢失或窃取属于我们客户或客户的机密信息或知识产权，还是其他原因，都可能损害我们的声誉，使我们失去客户和收入，并造成我们的财务和其他潜在损失，并要求我们花费大量资源，防止进一步的违反行为，并纠正这些事件造成的问题。任何此类访问、未经授权的 披露或其他信息损失都可能导致法律索赔或诉讼、适用法律规定的赔偿责任和管制 处罚，并可能对我们的业务、收入和竞争地位产生不利影响。

我们的业务、业务结果和财务状况可能受到我们业务所在国对我们施加的各种相互冲突和/或繁重的法律和规章要求的不利影响。

我们在许多国家都有存在，并计划继续扩大我们的国际业务，这可能使我们面临可能影响我们财务结果的更多的商业和经济风险。

由于我们向世界各地的客户提供服务(br})，我们受制于众多的、有时是相互冲突的法律要求。遵守适用于我们国际业务的复杂的国际和美国法律法规增加了我们做生意的成本。这些法律和条例包括进出口管制、内容要求、贸易限制、关税、税收、反腐败法，如“美国外国腐败行为法”、告密法、内部管制和披露规则、数据保护和隐私要求等。在我们的业务行为中不遵守这些规定，可能导致对我们或我们的官员处以罚款、处罚、刑事制裁、没收利润、禁止做生意以及对我们的品牌和声誉造成不利影响。此外，我们不遵守这些规定-我们对客户的义务-也可能导致我们的客户对我们没有履行合同义务的金钱损害赔偿责任、不利的宣传和 的指控。由于我们所在国家的法律制度发展程度不同，地方法律可能不足以保护我们和维护我们的权利。

此外，由于 我们来自拉丁美洲、美国、欧洲和印度的一些城市，我们也面临与遵守各种国家和地方劳动法有关的风险，包括雇员健康安全以及工资和福利法。我们可能不时受到因现任或以前的全球化者单独或作为集体行动的一部分对我们提出的索赔而引起的诉讼或行政行动，包括关于错误终止、歧视、错误分类 或其他违反劳动法或其他指称行为的索赔。我们亦可能不时因第三者对我们提出的申索而受到诉讼，包括违反雇员与该等第三者以前的雇佣协议的禁止竞争及保密规定的申索。我们不遵守适用的监管要求，可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大的不利影响。

我们可能无法防止未经授权使用我们的知识产权，我们的知识产权可能不足以保护我们的业务，竞争的 地位，结果和财务状况。

我们的成功在一定程度上取决于我们公司在设计、开发、实施 和维护应用程序和其他专有智力资本方面使用的某些方法、实践、工具和技术专长。为了保护我们在这一智力资本中的权利，我们依靠保密和其他合同安排以及商业秘密、专利、版权和商标等法律的结合。我们通常还与我们的员工、顾问、客户和潜在客户签订保密协议，并限制对我们专有信息的访问和分发。

我们持有多个商标 ，并打算提交更多的美国、联邦和外国商标申请，以供今后与额外服务 产品有关的发展。我们不能向你保证，我们将成功地维持现有的或获得未来知识 财产权或注册。我们现在或将来实行的 国家的法律、规则、条例和条约，或我们所采取的合同和其他保护措施，不能保证足以保护 us不被挪用或未经授权地使用我们的智力资本，也不能保证这些法律、规则、条例和条约不会改变。

我们不能向您保证，我们将能够发现未经授权使用我们的知识产权，并采取适当的步骤，以执行我们的权利或 ，任何这类步骤将是成功的。我们不能向你保证，我们已采取一切必要步骤，在我们经营的每一司法管辖区强制执行我们的知识产权，我们也不能向你保证，我们运作的任何司法管辖区的知识产权法足以保护我们的利益，或我们就此获得的任何有利判决将在法庭上得到执行。第三方挪用或其他未能保护我们的知识产权，包括实施我们知识产权的费用，可能对我们的业务、竞争地位、业务结果和财务状况产生重大不利影响。

如果我们因侵犯他人的知识产权而承担任何责任，我们的声誉、商业、财务状况和前景可能会受到不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于我们是否有能力使用和发展我们的技术、工具、代码、方法和服务，而不侵犯第三方的知识产权，包括专利、版权、商业机密和商标。我们可能会受到涉及专利侵权或侵犯第三方其他知识产权的诉讼。在这种情况下，诉讼 可能是必要的，以确定范围，可执行性和有效性的第三方专有权利或确立我们的专有 权利。然而，鉴于诉讼可能耗费大量时间，并可能转移管理层和关键人员对我们业务的注意力，我们可以选择不时解决这些索赔。

我们通常向购买我们的服务和解决方案的客户提供赔偿，以防止潜在的侵犯知识产权行为，这使 us面临赔偿要求的风险。这些索赔可能要求我们代表我们的客户发起或辩护旷日持久和代价高昂的诉讼，而不论这些索赔的优点如何，而且往往不受赔偿责任的限制，也不受相应的、间接的或惩罚性的损害赔偿的限制。如果其中任何一项主张成功，我们可能被迫代表我们的客户支付损害赔偿，重新设计 或停止提供据称侵犯我们的服务或解决方案，或获得知识产权许可-这些服务 或据称被侵犯的解决方案。如果我们不能以商业上合理的条件获得所有必要的许可，我们的客户可能会停止使用我们的服务或解决方案的 。

此外，我们目前的 和以前的Globers可能会对我们在雇用过程中开发的软件的专属权利提出质疑。 在我们经营的某些国家，雇主被视为拥有其雇员在雇用过程中所创造的版权作品， 和在其雇用范围内，但雇主可能需要满足额外的法律要求，以便进一步利用和处置这些工程。虽然我们认为我们遵守了所有这些要求，并满足了获得由我们的独立承包商开发的软件的所有权利所必需的所有要求，但这些要求往往是含糊不清地加以界定和执行的。因此，我们不能向你保证，我们将成功地为我们目前或以前的Globers或独立承包商提出的任何索赔进行辩护，这些人或独立承包商质疑我们对作品的使用和转让的专属权利-即Globers或独立承包商为这类工程创造或要求额外赔偿的权利。

我们面临额外的风险，因为我们最近和将来可能收购和雇用新雇员，这些雇员可能从他们以前的雇主那里挪用知识财产。我们已经获得或可能获得的技术的开发者可能没有在这种技术中适当地创建、维护或执行知识产权。在获取 文件下的赔偿和其他权利可能在期限和范围上受到限制，因此可能提供很少或根本不受这些风险的保护。提出侵权要求的当事方可以获得强制令，阻止我们提供服务或使用涉及据称侵犯知识产权的技术。知识产权诉讼既昂贵又费时，可能会转移管理层对我们业务的关注。对我们成功的侵权索赔，不论是否有法律依据，除其他外，可要求我们支付大量损害赔偿，开发替代的非侵权技术，或重新命名我们的名字，或订立可能根本无法以可接受的条件获得的特许协议，并要求我们停止制造，许可 或使用侵犯第三方知识产权的产品。旷日持久的诉讼还可能导致现有或潜在客户推迟或限制他们购买或使用我们的软件产品开发服务或解决方案，直到此类诉讼得到解决，或要求我们在某些情况下要求我们的客户赔偿侵权索赔。任何知识产权索赔或诉讼，无论我们最终胜诉还是败诉，可能会损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大影响。

我们可能无法确认服务执行期间的收入 ，以及这些服务的费用，这可能导致我们的利润波动。

我们主要根据时间和材料合同来执行我们的服务，而在较小的程度上，我们的服务是固定价格合同.所有收入均按照适用的会计准则确认。

不像我们的时间和材料 合同，其收入被确认为服务，我们的固定价格合同需要使用某些会计 估计。我们使用输入和输出方法，取决于项目的性质和与客户的协议， 来说明这些合同。在投入法中，由于劳动力成本是此类合同中的主要成本组成部分， 我们估计了我们的固定价格合同迄今为止的总劳动力成本占其预期劳动力成本的比例。根据输出方法 ，我们根据对迄今转移的服务相对于合同承诺的其余服务的价值的直接测量来确认收入。我们监测这些因素，并在我们的固定价格合同期间不断修改和完善我们的估计值 。

不确定项目的完成或收到我们服务的付款，或我们未能满足所有验收标准，或以其他方式满足客户的期望，可能导致我们不得不在提供服务 期间记录与服务绩效有关的费用，但是，将确认收入的时间推迟到满足所有接受标准的未来时期， 可能会导致我们的利润波动。

如果我们无法从客户那里收取应收帐款，我们的现金流和业务结果 可能会受到不利影响。

我们的业务取决于我们能否成功地从客户那里获得他们因所做工作而欠我们的款项。我们评估客户的财务状况，通常是在较短的周期内付款和收款。我们保留应收账款准备金。客户余额上的实际损失可能与我们目前预期的不同，因此，我们可能需要调整我们的规定。 我们不能保证我们会准确地评估我们客户的信誉。宏观经济条件，例如全球金融体系中潜在的信贷危机，也可能给我们的客户造成财政困难，包括进入信贷市场、破产或破产的机会有限。这些条件可能导致客户延迟付款，要求修改他们的付款条件，或拖欠他们的付款义务，所有这些都会增加我们的应收账款余额。客户服务费用的及时收取还取决于我们是否有能力完成合同承诺，并随后为我们的合同服务费用收费。如果我们不能履行我们的合同义务，我们可能会在收取或无法收取客户余额方面遇到拖延，这可能会对我们的业务结果和现金 流动产生不利影响。此外，如果我们需要更多的时间来支付和收取我们的服务，我们的现金流动就会受到不利的影响，这可能影响我们进行必要投资的能力，从而影响我们的业务结果。

如果在我们经营的任何国家，我们应缴的现行有效所得税 税率增加，或者我们失去了任何针对具体国家的税收优惠，那么我们的财务状况和业务结果可能会受到不利影响。

我们在全球范围内开展业务，并在多个管辖区提交所得税申报表。我们的综合有效所得税税率可能受到几个因素的重大不利影响，包括由不同司法管辖区征税或分配给具有不同法定税率的管辖区 的收入数额的变化；在多个管辖范围内改变税法、规章和对这类税法的解释；及解决税务稽核或审查及任何有关权益或罚则所引起的问题。

我们根据我们在不同司法管辖区所欠税额的确定，报告我们的行动结果。我们在子公司之间有关于业务各个方面的转让定价安排，包括业务、市场、销售和交货功能。转让定价条例要求任何涉及联营企业的国际交易都必须符合一定的条件。我们认为我们的子公司之间的交易是按期望值计算的.确定所得税和其他税收负债的综合备抵需要估计、判断和计算可能无法确定的最终确定的税额。我们对税务责任的决定，总是须由不同司法管辖区的税务机关检讨或审查。

根据阿根廷法律第25 922号(Ley de Promoción de la Industria de Software)，经第26 692号法律和第95/2018号法令(“软件推广法”)修正，我们在阿根廷的经营子公司受益于降低60%的公司收入税率(适用于促进软件活动的收入)，以及高达70%的税收抵免，用于支付某些社会安全税(缴款)，这些税款可从增值税负债中抵消。2011年对“软件推广法”(“第26692号法律”)的修正，第26692号法律也允许适用这种税收抵免，以减少我们阿根廷子公司的公司所得税负债，百分比不高于子公司申报的出口百分比，并将“软件促进法”规定的 税优惠延长至12月31日，2019年。

“软件推广法”有效期至2019年12月31日。2019年3月，阿根廷国会提出了一项法案草案，供其处理，其中包括促进知识经济制度。该制度载有与“软件促进法”类似的税收优惠，适用于软件公司以及从事生物技术、视听产品生产、出口专业服务、机器人自动化、航空航天和卫星工业等领域的其他公司。法案还没有通过。

我们在乌拉圭的子公司，位于免税区的乌拉圭环球航空公司，享受0%的所得税和免征增值税的优惠。此外，在乌拉圭，我们的软件开发服务免征所得税。这一豁免适用于 软件开发服务，只要这些服务出口并在国外使用。

在印度，根据2005年“经济特区法”，经济特区内以出口为导向的公司提供的服务，(A)“经济特区”(SEZ)可从公司开始提供服务的财政年度起第一个五年的利润或收益中扣除100%的利润或收益，并在其后五年内扣除该等利润或收益的50%。我们印度子公司的一些地点位于经济特区，并已完成SEZ登记 进程。因此，我们于2018年8月2日开始领取税收优惠。

在白俄罗斯，2005年在明斯克建立了一个高科技园区(“htp”)，以促进信息技术产业的发展。HTP在2042年之前有一个特殊的法律和财政 制度。

关于阿根廷、乌拉圭、印度和白俄罗斯税收优惠的进一步讨论，见“商业概况-我们的交付模式-政府的支持和奖励”。如果阿根廷、乌拉圭、印度和白俄罗斯改变、终止、不延长 或提供类似的新的税收优惠，或不实行类似的新的税收优惠，我们预期我们的实际所得税税率和(或)我们的业务费用将大幅度增加，这将对我们的财政状况和 业务的结果产生重大的不利影响。见“经营和财务审查和展望-经营结果-某些收入表项目-所得税支出”。

2017年12月22日，美国颁布了名为“减税和就业法”(“2017年税法”)的立法，对跨国公司的税收进行了根本性的改革。截至本年度报告之日，2017年“税法”的某些规定目前不适用于我们，包括旨在(1)向全球无形低税收入征税(“GILTI”)；(2) 为外国派生无形收入(“FDII”)确定扣减额；(3)取消基本侵蚀反滥用税规定(“殴打”)下的公司间付款扣减额；和(4)对某些行政人员的补偿规定新的限制，其中一项或多项规定今后可能适用于我们，任何额外税收都可能对我们的业务和现金流量的结果产生不利影响。

如果我们在任何国家面临移民 或工作许可的限制，如果我们目前在客户地点有人员，或想扩大我们的交货范围，那么我们的业务、业务结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们的策略 的一个关键部分是扩大我们的交付范围，包括增加部署在客户端或客户地点附近的员工数量。因此，我们必须遵守我们经营或计划经营的国家的移民、工作许可证和签证法律和条例。由于这些条例的影响，包括对诸如美国和欧洲等司法管辖区的移民、工作许可证和签证条例的任何修改，我们今后无法获得或延长足够的工作许可证和(或)签证，可能对我们的业务、业务结果和财务状况产生重大的不利影响。

如果我们不能与现有的或新的供应商保持有利的 定价条件，我们的经营结果将受到不利影响。

我们在一定程度上依赖于货物和服务的供应商。在某些情况下，我们与这样的合同，保证我们的优惠价格 条款。我们不能保证在根据 书面协议确定定价条款的日期之后，我们有能力维持这样的定价条件。此外，如果经济情况发生变化，以致供应商发现改变或企图对其有利的价格条件重新谈判是有益的，我们不能向你保证，我们将能够承受增加或在任何这样的谈判中取得有利的结果。我们定价条款的任何改变都会增加我们的成本和开支，这将对我们的经营结果产生不利的影响。

如果我们目前的保险范围 不足以保护所遭受的损失，我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们提供对客户业务不可或缺的技术 服务。如果我们违约提供任何合同上商定的 服务，我们的客户可能会遭受重大损害，并向我们索赔这些损害。虽然我们认为我们已经建立了适当的程序来防止服务条款中的缺省情况，但错误和遗漏可能会发生。我们目前为我们提供的所有服务承担错误和遗漏责任。如果客户损害赔偿被视为可向我们索赔的金额大大超过我们的保险范围，或如果我们的保险索赔因任何原因而被我们的保险公司拒绝，包括但不限于我们未能向保险承运人提供所需的单据 或我们没有遵守保险承运人所要求的理赔程序，可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大的不利影响。

战略收购，以补充 和扩大我们的业务，已经并很可能仍然是我们的竞争战略的一个重要组成部分。如果我们不能收购公司 ，这些公司的前景与我们的公司相结合会增加我们的价值，或者如果我们收购并未能有效地整合这些 其他公司，那么我们的业务、经营结果和财务状况就可能受到不利的影响。

我们已经扩大业务，并可能继续扩大业务，通过有战略针对性的收购，重点是深化我们与主要客户的关系，扩大我们的技术能力，包括服务于平台，扩大我们提供的服务，并扩大我们交付中心的地理足迹，包括拉丁美洲以外的地区。我们在2008年完成了两项收购，一项在2011年，两项在2012年，一项在2013年，一项在2014年，两项在2015年，三项在2016年，两项在2017年，一项在2018年。为今后任何收购筹资 可能需要负债、发行股本或两者兼而有之。我们不能保证我们将能够查明、收购或有利可图地管理更多的业务，或成功地整合任何已获得的企业 ，而不需要大量费用、延误或其他业务或财务风险和问题。此外，购置可能涉及若干特殊风险，包括转移管理层的注意力、未能留住关键的已获人员、意外发生的 事件或法律责任以及所获无形资产的摊销。此外，在被收购的业务中，任何客户满意度或业绩 问题都可能对我们公司的公司声誉和品牌产生重大不利影响。我们不能保证任何被收购的业务都能实现预期的收入和收益。如果不能成功地管理我们的收购策略，就会对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大的不利影响。

我们过去曾发生过大量的基于股份的补偿费用，将来可能会继续发生基于股票的补偿费用，这可能会对我们的利润或我们普通股的交易价格产生不利的影响。

2014年7月3日，我们的董事会和股东批准并通过了“2014年股权激励计划”，董事会对该计划进行了修正，将2016年5月9日可作为股票奖励发放的普通股数量从1，666，667增至3，666，667，并于2019年2月13日将 从3，666，667增至5，666，667。

从通过该计划到本年度报告之日，我们已向我们的高级管理人员和某些其他雇员授予30 000份股票奖励、购买2 277 434股普通股和770 849个限制性股票单位的选择权，但不包括取消和(或)丧失的 奖励。大部分期权和受限制股票单位的归属期为四年，每笔赠款的25%可在授予日的每一周年时行使。剩余的期权和受限制的股票单位被授予与这些雇员商定的归属 期。股权工具奖励的基于股份的补偿费用是根据授予日奖励的 公允价值确定的。我们每个员工的股票期权都可以用于我们的普通股之一，而 我们的每一个限制性股票单位在其归属后会自动与我们的普通股之一结算。在收到期权或受限制的股票单位时，没有支付 或由收件人支付的金额。无论是期权还是限制性股票单位 都没有分红权或表决权。期权可在自归属之日起至其 到期之日(授予日期后十年)的任何时候行使。

在截至2018年12月31日、2018年、2017年和2016年的年度中，我们分别记录了12.9美元、14.5美元和360万美元的基于股票的补偿费用，这些费用与期权和限制性股票单位的授予有关。

与基于股票的薪酬相关的费用可能会降低在我们的股权激励计划下发行股权奖励的吸引力。但是， 如果我们不授予股本奖励，或者如果我们减少了所授予的股权奖励的数量，我们可能无法吸引和保留 关键人员。如果我们授予更多的股权奖励以吸引和留住关键人员，这些额外的股权奖励的相关费用可能会对我们的经营结果和我们普通股的交易价格产生重大的不利影响。

我们扩展业务 和采购新合同或达成有益的商业安排的能力可能会受到影响，只要我们与包含非竞争条款的客户签订协议 。

我们的一些服务协议限制了我们在特定情况下为某些客户的竞争对手提供类似服务的能力。 我们今后可能会与客户签订其他协议，限制我们接受这些客户的任务或向这些客户提供类似服务的能力，要求我们事先获得客户的书面同意才能向他们的 客户提供服务，或限制我们与客户竞争的能力，或投标或接受这些客户参与招标或谈判的任何任务。这些限制可能会妨碍我们在某一特定行业竞争和向其他客户提供服务的能力，我们在该行业拥有专门知识，并可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响。

我们信贷安排的条款限制了我们的经营和财务灵活性。

2018年11月，我们的美国子公司Globant LLC(“借款人”)与其中所列金融机构签订了一项经修订和恢复的信贷协议(“A&R 信用协议”)，并与其中所列金融机构签订了一项贷款协议，分别是美国汇丰银行(HSBC Bank USA，N.A.)作为行政代理、发行银行和Swingline贷款人。“A&R信贷协议”修订并重申了截至2017年8月3日的“信贷协议”，其中规定了一个有担保的循环信贷机制，借款者可根据该机制借款至多4 000万美元的预付款。借款人可在5月1日或之前一次借款至多5000万美元，或在2019年5月1日或之前根据延期取款定期贷款安排借款，(Ii)在循环信贷安排下借款至多1.5亿美元。此外， 借款人可要求增加循环设施下可动用的最高数额，总额不得超过 $1 000万。每项贷款的到期日为2023年10月31日，根据该贷款提供的贷款的利息应按年利率计算，利率等于libor+1.75%。借款人根据A&R信用协议 承担的义务由我们和我们的子公司Globant Espa S.A.担保，并由借款人目前拥有和事后获得的资产担保。A&R信贷协议还包含某些习惯上的否定和肯定的契约。遵守这些公约可能会限制我们经营业务的灵活性，限制我们采取可能对我们和股东有利的行动的能力。

截至2018年12月31日，截至本年度报告之日，这一机制下未收到任何款项。

我们的信贷安排 下的债务承担着基于libor的利息，这种利息可能受到监管指导和(或)改革，这可能导致根据 我们目前或未来的债务协议的利率表现与过去不同，或造成其他无法预料的后果。

监管伦敦银行同业拆借利率的英国金融行为管理局宣布，它打算停止鼓励或要求银行在2021年后提交libor利率，目前尚不清楚libor是否会停止存在，或者计算libor的新方法是否会发展。如果libor不再存在，或者如果计算libor的方法从目前的形式改变，则我们当前或未来债务 的利率可能受到不利影响，或者我们可能需要重新谈判我们的信贷协议的条款，以便用新的标准 取代libor，如果有的话，或以其他方式与该等设施或文书下的受托人或代理人就计算利息的新方法 达成协议。

与在拉丁美洲经营有关的风险。

我们两个最大的业务设在阿根廷和哥伦比亚，我们在其他拉丁美洲国家有子公司，例如智利、乌拉圭、秘鲁、墨西哥和巴西。在作出投资决定之前，应仔细考虑在这些国家开展业务所面临的重大风险。

拉丁美洲

拉丁美洲经历了不利的经济状况，可能影响我们的业务、财务状况和业务结果。

我们的业务在某种程度上取决于阿根廷和哥伦比亚以及我们开展业务的其他拉丁美洲国家的经济状况。拉丁美洲国家在历史上经历了不均衡的经济增长时期，以及经济衰退时期，即通货膨胀率高和经济不稳定的时期。由于全球市场的不利经济状况和商品价格的下降，许多拉丁美洲国家的经济增长率已经放慢，有些国家进入了轻微的衰退。这些国家中任何一个国家的不利经济状况都可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响。

拉丁美洲各国政府已经行使了业务，并继续对我们经营的国家的经济施加重大影响，这可能对我们的业务、财务状况、业务结果和前景产生不利影响。

从历史上看，拉丁美洲各国政府经常对各自国家的经济进行干预，有时在政策和规章方面也会发生重大变化。政府控制通货膨胀的行动和其他政策和条例，除其他外，经常涉及价格管制、货币贬值、资本管制和关税。我们的业务、财务状况、业务成果和前景可能受到下列因素的不利影响：

通货膨胀和政府为遏制拉丁美洲通货膨胀而采取的措施可能对我们在拉丁美洲开展业务的国家的经济、我们的业务和业务结果产生不利影响。

我们在拉丁美洲开展业务的一些国家经历了或目前正在经历高通货膨胀率。虽然其中一些国家的通货膨胀率(阿根廷除外，“我们的业务结果可能受到阿根廷高通货膨胀和可能增加的通货膨胀的不利影响”)最近相对较低，但我们不能向 你保证，这一趋势将继续下去。这些国家政府为控制通货膨胀而采取的措施往往包括维持高利率的紧缩货币政策，从而限制信贷的提供和阻碍经济的增长。通货膨胀、打击通货膨胀的措施和公众对可能采取的进一步行动的猜测也大大助长了许多这些国家的经济不稳定和证券市场的更大波动。通货膨胀较高的时期也可能减缓地方经济的增长速度。通货膨胀也可能增加我们的一些成本和费用，我们可能无法将这些费用完全转嫁给我们的客户，这可能会对我们的营业利润率和经营收入产生不利影响。

我们的业务、业务结果和财务状况可能受到货币汇率波动(最显著的是美元和阿根廷比索之间的汇率波动)的不利影响。

我们在美国境外的业务中有很大一部分业务，我们的业务可能受到外国货币汇率大幅波动的影响。我们的合并财务报表和我们大多数子公司的财务报表是以美元表示的， ，而我们的一些子公司的业务是以当地货币进行的。因此，由此产生的转换为列报货币所产生的 差异将在财务收益或支出项目中确认，或作为单独的权益组成部分 确认，这取决于每个子公司的功能货币。汇率相对于美元的波动可能损害我们各期结果的可比性，并可能对我们的业务结果和财务状况产生重大的不利影响。

此外，我们的业务和财务状况的结果对阿根廷比索、墨西哥比索和哥伦比亚比索/美元汇率的变化特别敏感，因为我们的大部分业务是在发生我们费用的这些国家进行的，其中大部分是阿根廷比索、墨西哥比索和哥伦比亚比索，而在这些国家之外，我们收入的很大一部分是以美元形式产生的。因此，美元相对于阿根廷比索、墨西哥比索和哥伦比亚比索的升值，在不被这些国家的通货膨胀所抵消的情况下，可能导致我们的营业利润率出现有利的变化，反过来美元相对阿根廷比索贬值，墨西哥比索和哥伦比亚比索可能对我们的营业利润率产生负面影响。

近年来，阿根廷比索对美元大幅贬值，对美元继续贬值，由于这种经济不稳定，阿根廷外债评级多次被下调，原因是对经济状况的担忧和对通货膨胀压力的日益加剧的担忧。这种不确定性也可能对阿根廷吸引资本的能力产生不利影响。

阿根廷通货膨胀水平的上升造成阿根廷比索进一步贬值的压力。经过几年名义汇率的相对温和变动后，阿根廷比索对美元贬值31.2%，2015年贬值52.1%，2016年贬值21.9%，2017年贬值18.4%，2008年贬值102.2%，根据阿根廷中央银行公布的官方汇率。由于几个因素，包括但不限于美国联邦储备委员会提高利率，阿根廷政府无力进行结构改革和减少财政赤字，阿根廷政府对国际融资的需求日益增加，阿根廷政府提高了2008年的通货膨胀目标，2018年，影响作物生产(阿根廷主要出口品)的历史干旱和土耳其危机期间，阿根廷皮索遭受了102.2%的贬值。这一急剧贬值再次助长通货膨胀，造成美元汇率剧烈波动，引起人们对阿根廷比索进一步贬值、通货膨胀水平的控制和新金融危机的可能性的担忧。

2011年底开始的对购买外币的重大限制导致了隐含汇率的发展，这反映在外国市场交易的阿根廷证券的报价中，而当地的阿根廷比索市场的相应报价则反映了这一点。见“-4.B项业务概述-管理概况-外汇管制 -阿根廷”。自2015年12月以来，几乎所有外汇限制都已取消，因此，与前几年相比，官方汇率与证券交易隐含汇率之间的差距大大缩小。但是，隐含汇率在未来可能会增加或下降。我们无法预测阿根廷比索/美元汇率的未来波动。由于我们业务的很大一部分位于阿根廷，阿根廷比索和美元的相对价值存在很大差异，可能会对我们的业务产生不利影响。

尽管阿根廷比索贬值对阿根廷经济某些部门，包括我国企业的竞争力产生了积极影响，但它也对许多阿根廷企业和个人的财务状况产生了负面影响。阿根廷比索的贬值对阿根廷某些企业履行以外币计价的债务的能力产生了负面影响，并导致最初非常高的通货膨胀，大大降低了实际工资。货币贬值也对成功依赖国内市场需求的企业产生不利影响，并对阿根廷政府履行外债义务的能力产生不利影响。如果阿根廷比索大幅度贬值，阿根廷经济和我们的生意就会受到不利影响。

阿根廷比索对美元的大幅升值也可能对阿根廷经济和我们的业务产生不利影响。我们的业务结果对阿根廷比索/美元汇率的变化很敏感，因为我们很大一部分业务是在阿根廷进行的，我们的大部分费用都是在阿根廷比索支付的。在短期内，阿根廷比索对美元的大幅升值将对出口和外国公司从阿根廷购买服务的愿望产生不利影响。我们的业务在某种程度上依赖于保持我们的劳动力和其他成本与位于世界其他地区的公司的竞争能力，美国和欧洲的客户可以从这些地区购买技术和IT服务。我们定期与董事会评估对冲策略的必要性，包括利用这些工具来缓解汇率波动的影响。在截至2018年12月31日和2017年12月31日的几年内，我们的阿根廷业务子公司Sistemas Globales S.A.和IAFH Global S.A.签订了外汇合同，目的是对冲阿根廷比索兑美元汇率波动的风险。如果我们不对这种风险敞口进行对冲，或者我们不这样做，阿根廷比索对美元的升值可能会增加我们的成本，这将增加我们向客户提供的服务的价格，而这反过来又会对我们的业务、财务状况和业务结果产生不利影响。

我们面临政治和经济危机、不稳定、恐怖主义、内乱、征用和其他在拉丁美洲经商的风险，这些都可能对我们的业务、财政状况和业务结果产生不利影响。

我们主要在拉丁美洲开展行动。拉丁美洲的经济和政治发展，包括未来的经济变化或危机(如通货膨胀、货币贬值或衰退)、政府僵局、政治不稳定、恐怖主义、内乱、法律法规的变化、对返还股息或利润的限制、没收财产或将其国有化、限制货币兑换、外汇市场和外汇管制的波动可能影响我们的业务 或我们普通股的市场价值，并对我们的业务、财务状况和 业务的结果产生重大的不利影响。

阿根廷

政府对阿根廷经济的干预可能对经济和我们的业务结果或财政状况产生不利影响。

最近几年，阿根廷政府经常干预阿根廷经济，包括实施征用政策或国有化。

例如，2012年4月，阿根廷政府规定将阿根廷主要石油公司YPF S.A.国有化。2014年2月，阿根廷政府和被没收YPF的Repsol宣布，他们就没收YPF股份向Repsol支付的赔偿条款达成协议，解决了Repsol向国际投资争端解决中心(“投资争端解决中心”)提出的索赔。这种赔偿为50亿美元，以阿根廷各种期限主权债券的形式支付。

还有其他政府干预的例子。2012年12月和2013年8月，阿根廷国会制定了有关国内资本市场的新条例。这些条例一般规定政府应加强对资本市场的干预，例如授权阿根廷证券委员会(阿根廷证券委员会)(Valores全国委员会或“CNV”)任命观察员 ，在某些情况下有权否决阿根廷公开发行制度所接纳的公司董事会的决定，并暂停董事会至多180天。然而，阿根廷国民议会于2018年5月9日通过了第27 440号生产性融资法，其中除其他外，改革了“资本市场法”第26 831号，废除了赋予CNV的这一权力，并全面更新了适用于阿根廷资本市场的整个监管框架，纳入了当前的国际做法，以促进阿根廷资本市场的发展。

阿根廷政府的征用和其他干预，例如与YPF有关的干预，可能对外国在阿根廷的投资水平、阿根廷公司进入国际资本市场的机会以及阿根廷与其他国家的商业和外交关系产生不利影响，因此可能对我们的业务产生不利影响，业务的财务状况和结果。

马克里行政当局的连续性以及阿根廷目前的经济和政治环境是不确定的。

阿根廷总统、国会、市政府和州政府选举于2015年10月举行。由Mauricio Macri领导的反对党赢得了总统选举。阿根廷总统和阿根廷国会议员都有相当大的权力来决定与阿根廷经济有关的政府政策和行动，因此可能影响我们的业务结果或财政状况。本届政府自2015年12月10日以来，宣布并通过了几项重大的经济和政策改革，其中包括：

阿根廷现政府提出的一些措施引起了政治和社会的反对。此外，反对政府的政党保留了阿根廷国会的多数席位，这反过来又可能妨碍政府采取拟议的措施。

此外，阿根廷总统、国会、市政和州政府选举将于2019年10月举行。我们不能保证马克里行政当局的连续性，也不能预测阿根廷政府可能执行的政策不会对我们的业务、业务结果或财政状况产生不利影响。

我们的业务结果可能受到阿根廷高通货膨胀和可能增加的通货膨胀的不利影响。

通货膨胀在很大程度上破坏了阿根廷的经济和政府创造条件以实现稳定增长的能力。高通货膨胀也可能损害阿根廷在国际市场上的外国竞争力，并对经济活动和就业、以及我们的业务和业务结果产生不利影响。特别是，我们服务的差额受到我们提供这些服务的费用增加的影响，阿根廷的工资上涨以及其他因素影响了这些服务。

这，这个，那，那个阿根廷国家统计和普查研究所 (Instituto Nacional de Estadístia y sensos)(“INDEC”)实施了某些方法改革，并根据这些改革调整了某些指标。INDEC的指数缺乏准确性可能导致阿根廷经济信心的进一步下降，这反过来可能对我们以市场利率进入国际信贷市场为我们的业务和增长提供资金的能力产生不利影响。看见"阿根廷若干经济指数的可信性受到质疑，这可能导致对阿根廷经济缺乏信心，进而限制我们进入信贷和资本市场的能力。"

根据国家统计局公布的数据，截至2015年10月(2015年前9个月)，消费物价指数增长了21.7%和11.9%。2015年11月，INDEC暂停了CPI的发布。根据圣路易斯省的数据公布的信息，2015年消费物价指数增长了31.6%，2016年增长了31.4%。根据布宜诺斯艾利斯市公布的数据，2015年和2016年的消费物价指数分别增长了29.6%和41.0%。在实施了某些方法改革和 根据这些改革调整某些宏观经济统计之后，国家统计和经济研究所于2016年6月恢复出版消费物价指数。根据INDEC的数据，阿根廷2016年5月至12月的通货膨胀率为16.9%，2017年为24.8%，2018年按CPI计算为47.6%。官方估计2019年的CPI增长为29%，而私人来源预测同期消费物价指数将增长35%。

最近的因素，包括但不限于美国联邦储备委员会提高利率，阿根廷政府无力进行结构改革和减少财政赤字，阿根廷政府日益需要国际资金，阿根廷政府提高了2008年通货膨胀目标，一场影响作物生产的历史干旱(阿根廷的主要出口)和土耳其危机在2018年期间导致阿根廷皮索的102.2%急剧贬值。这种急剧贬值助长了2018年的通货膨胀，并造成了美元汇率的剧烈波动，引起了人们对阿根廷比索进一步贬值、对 通货膨胀水平的控制以及新一轮金融危机的可能性的担忧。未来通货膨胀率的不确定性可能对阿根廷长期信贷市场产生不利影响。为了控制外汇危机，阿根廷政府采取了一系列措施，包括与国际货币基金组织签订了571亿美元的融资协议，阿根廷中央银行确定了美元汇率的外汇干预和不干预区，并提高了比索的利率。截至本年度报告之日，阿根廷政府和阿根廷中央银行采取的这些和其他措施导致经济衰退加深(货币基金组织预测2018年国内生产总值下降2.6%，2019年下降1.7%)，失业率增加，中小企业倒闭，而高通货膨胀和外汇不稳定继续存在。此外，阿根廷将在2019年10月举行总统选举，人们对莫里西奥·马克里(Mauricio Macri)或其潜在继任者的连任存在着大量的不确定性和猜测，这也加剧了经济的不稳定。

通货膨胀率可能继续上升，阿根廷政府为控制通货膨胀而采取或可能采取的措施在中期内可能产生的影响方面存在不确定性。如果通货膨胀保持在高水平或继续上升，阿根廷的经济可能受到不利影响，我们的业务结果可能受到重大影响。

国际货币基金组织执行局批准了一项为期三年的阿根廷待命安排，数额为571亿美元，此前阿根廷当局就一项经济计划达成了协议；然而，不能保证这种计划将实现其支持阿根廷政府经济优先事项的目标，我们也无法预测 今后对整个阿根廷经济或对我们的业务将产生何种后果。

阿根廷政府于2018年5月底请求国际货币基金组织提供财政支助，以帮助阿根廷在最近金融市场动荡的情况下加强经济。2018年6月初，阿根廷和国际货币基金组织工作人员就一项经济计划达成协议，该计划可由基金组织以500亿美元备用安排的形式提供支持，2018年6月20日，国际货币基金组织执行董事会批准了这一计划和随后的三年待命安排，6月21日，2018年，国际货币基金组织首次支付了150亿美元。

2018年9月，阿根廷政府谈判将待命安排从500亿美元延长到571亿美元。

到2018年10月底，货币基金组织第二次支付57亿美元，到12月底支付第三笔76亿美元，预计货币基金组织将在2019年再支付228亿美元。

待命安排的目的是支持阿根廷政府的经济优先事项，包括加强阿根廷的经济和保护阿根廷人民的生活水平。

阿根廷政府表示，它打算采取措施加快联邦政府减少财政赤字的步伐，预计这一措施将最终减少政府的融资需求，并使公共债务走上下行之路。

此外，阿根廷政府的经济计划旨在采取措施，向阿根廷社会中较不富裕的成员提供机会和支持。当局已承诺确保社会援助开支在国内生产总值中所占比例不会在今后三年内下降。

截至这份年度报告之日，我们无法保证一揽子融资计划将足以使阿根廷政府实现其经济计划的目标，我们也无法预测未来对阿根廷经济或我们的业务的影响。

阿根廷若干经济指数的可信度受到质疑，这可能导致对阿根廷经济缺乏信心，进而限制我们进入信贷和资本市场的能力。

2007年至2014年期间，阿根廷经济中广泛讨论了通货膨胀指数。前阿根廷政府2007年对国家统计局的干预以及通货膨胀指数计量方式的改变，导致前阿根廷政府和私人顾问对实际年通货膨胀率存在分歧。阿根廷前政府对报告通胀率高于INDEC数据的私人顾问处以罚款。因此，私人顾问通常与反对上届政府的阿根廷立法者分享他们的数据，后者不时发布此类数据。这导致阿根廷经济信心下降。

2014年2月， INDEC发布了一个新的通货膨胀指数，称为国家城市消费物价指数(Ndice de Precios al acuidor Nacional Urbano)，它衡量了全国各地的商品价格，并取代了以前只衡量布宜诺斯艾利斯市城市扩张中通货膨胀的指数。根据这些计算，在截至2015年10月31日的十个月内，这一新的消费价格指数在2014年上涨了21.7%，增长了11.9%。尽管新方法使通货膨胀统计数字更接近私人来源估计的数据，但2015年期间官方通货膨胀数据和私人估计数之间的重大差异仍然存在。

然而，在2015年12月和2016年1月期间，新政府宣布国家统计系统和国家统计委员会在2016年12月31日之前处于行政紧急状态。因此，国家统计局新主任宣布暂停出版关于价格、贫困、失业和国内生产总值的官方数据，直至完成对国家统计局政策的全面审查。此后不久，新行政当局根据布宜诺斯艾利斯市和圣路易斯省的数据发布了另一种消费物价指数。2016年6月，INDEC在实施了某些方法改革并根据这些改革调整了某些宏观经济统计之后，恢复了对消费物价指数的公布。由于这些改革，国际货币基金组织于2016年11月9日取消了对阿根廷的谴责，指出阿根廷已恢复以符合其根据“与货币基金组织协定条款”承担的义务的方式公布数据。然而，官方数据和计量程序是否充分反映了该国的通货膨胀，以及这些改革将对阿根廷经济产生什么影响，仍然存在不确定性。2018年3月，阿根廷政府宣布了一项法案草案，规定国家统计委员会享有完全自治，并将其转变为一个实体，以促进主要宏观经济指标的更大统计独立性。

截至本年度报告之日，无法预测这些措施以及本届政府今后对阿根廷经济和投资者对阿根廷的看法所采取的任何措施对阿根廷经济的影响。

阿根廷从国际市场获得资金的能力可能是有限的，这反过来可能损害阿根廷执行改革和公共政策的能力，并促进经济增长，并可能影响阿根廷公司在阿根廷境外获得融资的能力。

阿根廷2001年主权债务违约以及未能充分重组其主权债务和与拒不履行债务的债权人谈判，限制并可能继续限制阿根廷获得国际融资的能力。2005年，阿根廷完成了其很大一部分债务的重组，并结清了其对货币基金组织的所有债务。此外，2010年6月，阿根廷完成了2005年结构调整中未交换的很大一部分违约债券的重组。由于2005年和2010年进行了债务交换，阿根廷重组了大约93%有资格重组的违约债务，但拒绝参加重组的债券持有人拒绝参加重组，在包括美国在内的几个国家对阿根廷提起诉讼。自2012年底以来，美国法院做出的有利于拒绝债券持有人的裁决加剧了投资者对该国投资的担忧。

2012年11月，纽约南区美国地区法院关于：“NML Capital，Ltd.诉阿根廷共和国”， 批准并修正了2012年2月发布的禁令，其中认为阿根廷违反了帕苏关于2005年和2010年未参加主权债务重组的债券持有人的条款{Br}。根据这一裁决，阿根廷必须向原告支付100%的欠款，同时向参与债务重组的债券持有人支付在债券下一个到期日到期的款项。2014年6月，美国最高法院驳回了阿根廷要求发出令状的请求。调遣美国第二巡回上诉法院的裁决肯定了美国地区法院的判决。当月晚些时候，美国地方法院裁定，存放在纽约银行的资金，该信托机构负责管理阿根廷在2005年和2010年债务重组中发行的债券的支付，不应在未与不履行义务的债券持有人(本案原告 )事先达成协议的情况下将 交付给重组债务的持有人。2015年6月，美国地区法院在36起单独的诉讼中，对一群“我-太”的原告作出了部分即决判决，裁定阿根廷违反了该法院先前的裁决。帕苏 条款在债券发行给“我-太”债券持有人。

2016年2月，阿根廷现任行政当局与某些拒不履行债务的债券持有人签订了和解协议，以解决这些索赔，这些债权须经阿根廷国会批准并取消。帕苏禁制令。2016年3月，美国地区法院同意撤销帕苏阿根廷国会在遵守某些条件的情况下，通过第27249号法律批准了这些和解协议，并废除了所谓的“第26，017号锁定法”和第26，984号主权付款法的规定，该法律禁止阿根廷向拒不履行债务的债券持有人提供比2005年和2010年债务重组中提供的条件更优惠的条件。阿根廷政府已与持有大量违约债券的持有者达成和解协议，并以165亿美元的国际债券收益偿还了大部分拒不履行债务的债权人，这些债券将于2016年4月22日发行3年、5年、10年和30年期债券。虽然所涉索赔的规模大幅度减少，但在若干司法管辖区，不接受阿根廷和解提议的债券持有人提出的诉讼仍在继续。

此外，几家阿根廷公司的外国股东向投资争端中心提出索赔，指称阿根廷政府自2001年和2002年危机以来采取的紧急措施不同于阿根廷加入的若干双边投资条约中规定的公正和平等待遇标准。国际投资争端解决中心就其中许多索赔作出不利于阿根廷的裁决。

涉及拖欠债权人的诉讼、向投资争端中心提出的债权和针对阿根廷政府的其他索赔，导致并可能导致对阿根廷政府的重大判决，导致阿根廷资产的扣押或禁令，或可能导致阿根廷在其他义务下违约，这些事件可能会阻止阿根廷在进入国际资本市场时获得优惠条件或利率，或根本无法获得国际融资。我们获得美元计价融资 的能力受到这些因素的不利影响。在2014、2015、2016、2017和2018年期间，阿根廷 公司越来越难以获得美元融资，以当地货币发放的贷款利率也高得多。美国法院发出的禁令的终止，阻止债券持有人收到根据2005年和2010年的交换提议发行的债券的利息付款，以及随后发生的相关事件，为阿根廷政府重新进入国际资本市场铺平了道路。然而，阿根廷获得国际私人融资或多边私人融资或直接外国投资的能力可能有限，而这又可能损害阿根廷实施改革和公共政策以促进经济增长的能力。此外，阿根廷正在与其余的拒不履行债务的债权人进行诉讼，以及国际投资争端解决中心和对阿根廷政府的其他索赔，或阿根廷政府今后债务违约的任何情况，可能妨碍 us进入国际资本市场，或使任何此类交易的条件不如向该区域其他国家的公司提供的条件有利，有可能影响我们的经济状况。

此外，其他内生性和外生因素也限制了新兴国家，特别是阿根廷获得国际融资的机会。业务结果和财务状况可能受到货币汇率波动(最显著的是美元与阿根廷比索之间的汇率波动)和“-我们的业务结果可能受到阿根廷高通货膨胀的不利影响。”

缺乏进入国际金融市场或国内金融市场的机会可能影响我们在阿根廷业务的预计资本支出，而这反过来又可能对我们业务的结果和我们普通股的市场价格产生不利影响。

阿根廷主要商品出口的全球价格持续下跌可能对阿根廷的经济增长产生不利影响。

自2002年以来，高昂的商品价格大大增加了阿根廷的出口以及出口税的政府收入。然而，依靠出口某些商品，例如大豆，使阿根廷经济更容易受到商品价格波动的影响。自2015年初以来，阿根廷初级商品出口的国际商品价格下降，对阿根廷的经济增长产生了不利影响。如果国际商品价格继续下跌，阿根廷经济可能受到不利影响。此外，恶劣的天气状况可能影响农业部门的商品生产，农业部门占阿根廷出口收入的很大一部分。

这些情况将对政府收入水平、可用外汇和政府偿还主权债务的能力产生负面影响，并可能产生衰退或通货膨胀压力，视政府的反应而定。这些结果中的任何一个都会对阿根廷的经济增长产生不利影响，因此也会对我们的财政状况和业务结果产生不利影响。

阿根廷对资本流入和流出的外汇管制和限制了并可能继续限制国际信贷的提供和进入资本市场的机会，这可能对我们的财政状况和业务产生重大的不利影响。

自2001年以来，阿根廷实行了外汇管制和转让限制，大大限制了企业保留或获得外国货币或在国外付款或分发的能力。看见“公司资料-业务概览-外汇管制”.

尽管阿根廷现政府自2015年12月以来采取了取消所有外汇和资本管制的 措施，但阿根廷政府今后可能会针对资本外逃或阿根廷比索大幅贬值而实施或增加外汇管制或转让限制。进一步的管制可能对阿根廷各实体进入国际信贷或资本市场、阿根廷经济以及我们的金融状况和业务的能力产生不利影响。

阿根廷政府可能会下令向私营部门的雇员支付加薪，这可能会增加我们的业务成本，并对我们的业务结果产生不利影响。

阿根廷政府过去曾通过法律、规章和法令，要求私营部门的公司提高工资，并向雇员提供具体规定的 福利，今后可能还会这样做。阿根廷公营和私营部门的雇主受到雇员和劳工组织的巨大压力，要求他们提高工资和提供额外的雇员福利，由于通货膨胀率高，雇员和劳工组织要求大幅提高工资。阿根廷政府于2014年1月将最低工资提高到3 600阿根廷比索，2014年9月增至4 400阿根廷比索，2015年1月增至4 716阿根廷比索，2015年8月增至5 588阿根廷比索，2016年1月增至6 060阿根廷比索，2016年6月增至6 810阿根廷比索，2016年9月增至7 560阿根廷比索，2017年7月为8 860阿根廷比索，2018年9月为10 700阿根廷比索，2018年12月为11 300阿根廷比索。阿根廷政府确认，到2019年6月，最低工资将增至12，500阿根廷比索。最近，INDEC公布了关于私营和公共部门薪金变化的数据 ，其中反映了2017年1月至2017年12月期间私营部门和公共部门的工资分别增加了约26.7%和25.26%，私营部门和公共部门的加薪幅度分别为28.7%和28.7%，2018年1月至2018年11月期间。

由于高水平的通货膨胀和高科技行业的充分就业，我们预计将根据市场情况提高工资。在2018年12月31日终了的一年中，工会与雇主协会商定每年加薪30%至40%。此外，阿根廷政府于2018年11月12日颁布法令，规定向私营部门的所有工人支付5 000阿根廷比索的特别无薪奖金，2018年12月和2019年2月分两期支付。如果阿根廷比索今后的薪金增加超过阿根廷比索贬值的速度，这种加薪将对我们的开支和业务、业务结果和财务状况，从而对我们普通股的交易价格产生重大和不利的影响。

如果延迟从AFIP获得增值税抵免，我们的经营现金流可能会受到不利影响。

在截至2018年12月31日和2017年12月31日的年度内，我们的阿根廷业务子公司IAFH Global S.A.共确认了380万美元的增值税抵免。这些税收抵免可通过AFIP的现金偿还方式货币化。获得这一现金补偿需要 向AFIP提交书面请求，但须经其批准。如果AFIP推迟批准偿还这些增值税抵免的请求，我们使这些抵免额货币化的能力就会被推迟，这可能会对我们的现金流产生不利影响。

与阿根廷子公司资本化所得的债券交易增加了我们对阿根廷债券价值波动的风险，而这反过来又可能对我们的业务和我们普通股的市场价格产生不利影响。今后对在阿根廷境外收取的收益实行管理以使我们的阿根廷子公司资本化，也可能对我们产生不利影响。

在截至2015年12月31日和2014年12月31日的年度内，我们的阿根廷子公司通过从资本捐款中收到的现金，在以美元计价的美国市场上购买了阿根廷的主权债券，包括Boden和Bonos阿根廷债券(“Bonar”)。

我们的阿根廷子公司在获得这些债券并持有一定时间后，在阿根廷市场上出售这些债券。截至12月31日，这些债券在阿根廷市场上的公允价值(以阿根廷比索计)，2015年和2014年 高于其在美国市场的报价(以美元计)，按阿根廷的官方汇率折算， 是将这些外币交易转换为我们阿根廷子公司的功能货币 的汇率。我们认识到，将阿根廷比索债券的公允价值按阿根廷的官方汇率重新计量为美元时，取得了收益。

在截至12月31日、2018年、2017年和2016年12月31日，我们没有从事上述交易。虽然截至本年度报告之日，我们没有义务通过外汇市场结清海外资本收益，但如果今后我们决定向我们的阿根廷子公司提供额外的资本捐助并购买债券，我们不能向您保证，阿根廷市场上Boden和/或Bonar的阿根廷比索的报价将高于以阿根廷官方汇率折算的美元债券市场的报价，或者阿根廷政府将不要求阿根廷政府公司将通过外汇市场将这些收益汇回国内，或作出任何其他的立法、司法、或行政变更或解释，其中任何可能对我们的业务、业务结果和财务状况产生重大不利影响。

今后对外汇转移实行限制和从阿根廷汇回资本可能会损害我们从阿根廷获得红利和从阿根廷出售资产的分配和收益的能力。

从2001年12月起，阿根廷政府实施了若干货币和外汇管制措施，其中包括对银行存款的自由处置和未经阿根廷中央银行事先批准将资金转移到国外的限制，这些限制已经取消。看见“公司资料-业务概览-外汇管制”.

虽然当地公司为了只向外国股东支付年度股利而将资金转移到国外并不需要阿根廷中央银行的正式批准，阿根廷境内美元供应量的减少导致阿根廷政府对某些当地公司和个人为在国外支付红利、减少资本和支付进口货物和服务而购买外汇实行非正式限制。

虽然阿根廷现任行政当局已解除了外汇限制，但今后实行外汇管制可能会损害或阻止预期股息、分配或阿根廷境内任何股权出售收益的转换(视情况而定)，从阿根廷比索兑换成美元，并将美元汇往国外。这些限制和 控制可能影响我们的阿根廷子公司向我们分发美元的能力，从而影响我们今后支付红利的能力。我们阿根廷子公司的国内收入(不包括全球其他子公司的公司间收入，合并后予以消除)2018年为2 380万美元，2017年为1 330万美元，2016年为1 020万美元，分别占我们年度综合收入的4.6%、3.2%和3.2%。

阿根廷政府今后可再次采取限制性措施。如果是这样的话，像我们这样的外国股东可能会被阻止 将在阿根廷收到的阿根廷比索兑换成美元。如果汇率在不能兑换外币的 期间波动很大，我们可能会损失红利分配或销售收益的部分或全部价值。

这些限制 和要求可能对我们的财务状况和业务结果或我们共同股票的市场价格产生不利影响。

在阿根廷境外为向非阿根廷居民提供服务而征收的出口服务收益条例或出口关税和管制措施在 将来实施或重新实施，可能对我们产生不利影响。

2016年12月30日，阿根廷中央银行通过通讯“A”6137(后来改为“A”6244，自2017年7月1日起生效)，取消了通过外汇市场将从出口服务中获得的资金汇回和兑换比索的要求。因此，我们不必汇回或兑换从向阿根廷境外的非阿根廷居民提供的服务中获得的外汇收益(这些收益来自我们在离岸账户中持有的出口收入，例如以美元收取服务费)。此外，适用的条例 不禁止或管制出口商收到实物付款。

然而，在过去，阿根廷法律(包括经修正的阿根廷中央银行的“A”5264号来文)要求阿根廷居民将向非阿根廷居民提供的服务所获得的外汇收入转入国内金融机构的当地账户，并通过外汇市场将这些收益兑换成阿根廷比索。

我们不能向你保证，阿根廷政府今后将不再要求阿根廷居民通过外汇市场将向非阿根廷居民提供的服务所得的外汇收益兑换成阿根廷比索，限制出口商收到实物付款，要求他们将通过外汇市场收到的付款汇回本国，或制定任何其他立法，任何可能对我们的业务、业务结果和财务状况产生重大不利影响的司法、行政变更或解释。

对出口服务征收关税可能对我们的业务结果产生不利影响。

2018年12月4日，阿根廷通过第27467号法律批准了2019年预算法案，该法律修订了“海关法”，允许将关税适用于服务出口(而不仅仅是货物)。此外，允许行政部门在2020年12月31日前征收高达30%的出口关税。但是，对于在2018年9月2日前不征收出口关税的服务和货物，最高税率为12%。2019年1月2日，行政部门发布了第1201/2018号法令，规定对服务出口征收出口关税，税率为12%，最高限额为阿根廷比索(阿根廷比索)，每美元4美元，相当于发票或同等文件所产生的金额。

在阿根廷提供服务时， 被认为是“出口”，但在离岸有效使用或开发。这种 利用或利用是在接收者首次利用或处置服务时生效的，即使后者在适当情况下打算使用这种服务。

如果批准增加目前的出口税率，或对服务出口征收额外的关税，我们业务的结果可能受到不利影响。

阿根廷税法的变化可能会对我们的经营结果、财务状况和现金流产生不利影响。s.

2012年，阿根廷政府终止了与西班牙的避免双重征税条约。因此，根据这一条约对西班牙居民拥有的当地公司的股权免征个人资产 税不再适用。2013年12月23日通过的新的与西班牙的双重征税条约，从2013年1月1日起追溯适用，但不包括类似的豁免。根据新条约，我们的阿根廷子公司分配给西班牙Holdco的股息所适用的税限于分配股息总额的10%，对金融利息的预扣税限于12%。

阿根廷公司必须缴纳相应于阿根廷居民个人、外国个人和外国实体的个人资产税，以便自每年12月31日起持有这类公司的股权。适用的税率为0.25%，对最新财务报表中所述的权益征收 税。虽然与西班牙签订的新的双重征税条约不包括豁免这类税收，但阿根廷政府于2016年7月21日颁布的第27260号法律规定，符合税收要求的纳税人将享受豁免，其中包括免征个人资产税，直到2018年12月31日。

2017年12月29日，阿根廷政府颁布了第27430号法律，将2018年1月1日或之后开始的财政年度的企业所得税税率降至30%，从2020年1月1日或之后的财政年度降至25%。现在，股息的分配适用于2018年1月1日或之后财政年度的股息分配税率为7%，与自 或2020年1月1日以后财政年度的财务业绩有关的股息分配税率为13%。

接触多个省和市立法和条例可能对我们的业务或业务结果产生不利影响。

阿根廷是一个联邦国家，有23个省和一个自治市(布宜诺斯艾利斯市)，根据阿根廷国家宪法，每个自治市都有权颁布有关税收和其他事项的立法。同样，在每个省内，市政府都有广泛的权力来管理这些事项。由于我们的配送中心设在多个省，我们还受到多个省和市立法和条例的制约。虽然我们没有因此而受到任何实质性的不利影响，但今后有关税收、省条例或其他业务事项的省市立法的发展可能会对我们的业务或业务结果产生不利影响。

哥伦比亚

哥伦比亚经历了几个时期的国内安全问题，这些问题可能影响到我们的经济，影响我们的业务和我们的业务结果。

哥伦比亚在过去四十年中经历了犯罪暴力时期，主要原因是哥伦比亚革命武装部队等游击队的活动。哥伦比亚革命武装力量(“哥伦比亚革命武装力量”)、准军事集团和贩毒集团以及称为Bacrim的犯罪团伙。在该国政府存在有限的地区，这些团体对当地居民施加了影响，并通过保护和向贩毒者提供服务来资助他们的活动。作为回应，哥伦比亚政府实施了各种安全措施，并通过设立专门部队加强了其军事和警察部队。2012年，哥伦比亚政府开始与哥伦比亚革命武装力量进行和平谈判。哥伦比亚政府与游击队于2016年签署的和平协定须经全国公民投票，但未得到多数选民的批准。双方重新谈判了原协议的某些方面，新协议于2016年获得国会批准。

根据哥伦比亚革命武装力量与哥伦比亚政府谈判达成的和平协议，哥伦比亚革命武装力量在哥伦比亚参议院占有5个席位，在哥伦比亚众议院占有5个席位。我们无法预测哥伦比亚政府将采取哪些政策，以及这些政策是否会对哥伦比亚经济或我们的商业、财政状况和业务结果产生负面影响。

尽管哥伦比亚政府作出了努力，但与毒品有关的犯罪、游击队准军事活动和犯罪团伙在哥伦比亚继续存在，哥伦比亚国会议员和与游击队和准军事集团有联系的其他政府官员仍然受到指控。虽然哥伦比亚政府和民族解放军(“民族解放军”)自2017年2月以来一直在谈判结束长达五年的战争，但哥伦比亚政府在一系列叛军袭击后暂停了谈判。2019年1月17日，波哥大一所警察学校的一辆装有炸药的汽车冲破大门，造成21人死亡，多人受伤。哥伦比亚国防部长证实，恐怖袭击是民族解放军所为。与这次恐怖袭击和(或)这些活动有关的任何可能的暴力升级都可能对哥伦比亚的经济产生负面影响。此外，鉴于在和平谈判中止时适用的和平议定书是由前行政当局订立的，本届行政当局没有遵守这些议定书，理由是这些议定书只对同意这些议定书的行政当局具有约束力。这种情况可能导致民族解放军的暴力升级，并可能对哥伦比亚政府的信誉产生负面影响，进而对哥伦比亚经济产生负面影响，并可能对我们在哥伦比亚的业务或业务结果产生不利影响。

哥伦比亚信用评级的任何进一步下调都可能对哥伦比亚经济产生不利影响。

哥伦比亚的信用评级前景由标准普尔金融服务有限责任公司(“标准普尔”)和惠誉评级公司(“惠誉”)于2016年和穆迪公司(“穆迪”)在2018年2月分别改为负值。2017年12月， S&P将哥伦比亚长期外币主权信用评级从“bbb”下调至“bbb-”。此外，2018年2月22日，穆迪(Moody‘s)将哥伦比亚的评级前景从稳定转为负。目前，哥伦比亚以外币计价的长期债务被穆迪评为“Baa 2”，标普(S&P)评为 “bbb-”，惠誉(Fitch)将其评级为“bbb”。任何进一步降低哥伦比亚信用评级都可能对哥伦比亚经济和我们的业务结果产生不利影响。我们不能保证哥伦比亚经济是否会进一步恶化，特别是由于财政赤字和哥伦比亚的公共债务。如果哥伦比亚的经济状况恶化，我们很可能受到不利的影响。

由于对税收条例的修改或对其解释而产生的任何额外税收，都可能对我们的合并结果产生不利影响。

哥伦比亚在2018年、2016年和2014年进行了税收改革。哥伦比亚国会在2018年颁布了最新的税收改革法案，对当时的税收法律框架进行了实质性的改革。因此，向外国实体付款所产生的所得税预扣缴率提高了5%，一般税率为20%，但对超过一年的外债，适用的所得税预扣缴额保持在15%的情况除外。从须缴纳公司所得税的 利润中支付的股息将被征收7.5%的预扣税(从目前的5%增加2.5% )，而从不需缴纳公司所得税的利润中支付的股息在2019年须缴纳33%的预扣税，未来一年逐步降低税率1%，直到2020年(在2020年， 税率稳定在30%)加上上述7.5%，这适用于扣缴后的余额。2018年税制改革实行了一项新的股权税，适用于：(1)哥伦比亚居民个人(2)哥伦比亚居民资产的非居民个人，(3)非居民的非分配继承，(4)在哥伦比亚拥有不同于股票、应收帐款和证券投资的资产的外国非居民实体；截至2019年1月1日，其在哥伦比亚的净资产为500万COP 或更高。股票税将于2019年1月1日、2020年和2021年以1%的税率开征。

我们不能向你保证哥伦比亚税法不会改变，当局可能会对其作出不同的解释，任何变化都可能导致征收额外税收。额外的税收管制可能会对我们的经营结果和现金流产生负面影响。此外，国家税务机关或地方税务机关不得以与我们相同的方式解释税务条例。不同的解释可能导致未来的税务诉讼和相关费用的 。

哥伦比亚政府和哥伦比亚中央银行对哥伦比亚经济施加重大影响，这可能对我们的业务、金融状况和业务结果产生影响。

哥伦比亚政府和哥伦比亚中央银行可以干预哥伦比亚的经济，改变货币、财政和管制政策，从而导致货币贬值和国际储备的变化。

虽然哥伦比亚政府自1990年以来没有实行外汇限制，但哥伦比亚的外汇市场历来受到严格管制。哥伦比亚法律允许哥伦比亚中央银行实行外汇管制，以便在哥伦比亚中央银行的外汇储备低于三个月向哥伦比亚进口货物和服务的价值的情况下，管制股息和(或)外国投资的汇款。阻止 us拥有、使用或汇出美元的干预将损害我们的财务状况和业务结果。

哥伦比亚政府拥有相当大的权力来塑造哥伦比亚的经济，从而影响企业的经营和财务业绩。哥伦比亚政府可能寻求实施旨在控制哥伦比亚经济进一步波动的新政策。比索对美元和促进国内价格稳定。哥伦比亚总统有相当大的权力来确定与经济有关的政府政策和行动，并可能采取与前任政府的政策不一致或对我们产生不利影响的政策。

如果美国今后对哥伦比亚实施制裁，我们的业务可能受到不利影响。

哥伦比亚是接受美国外国援助的资格的几个国家之一，这取决于哥伦比亚在制止非法药物的生产和转运方面取得的进展，非法药物的生产和转运必须每年进行一次审查。虽然哥伦比亚目前有资格获得这种援助，但哥伦比亚今后可能仍然没有资格获得这种援助。美国发现哥伦比亚显然未能履行其根据国际禁毒协定所承担的义务，这可能导致对哥伦比亚实行经济和贸易制裁，这可能在哥伦比亚造成不利的经济后果，并可能进一步增加与我们在那里的行动有关的政治和经济风险。

与公司有关的风险和我们普通股的所有权

我们普通股的价格可能波动很大。

我们的普通股的市场价格可能波动不定，并可能受到许多因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的，包括：

此外，股票市场总体上经历了很大的价格和数量波动，这些波动往往与受影响的特定公司的经营业绩无关或不成比例。这些广泛的市场和行业因素可能会对我们普通股的市场价格造成实质性的损害，而不管我们的经营业绩如何。过去，随着某些公司证券的市场价格波动，对这些公司提起证券集体诉讼，如果对我们提起诉讼，可能会对我们的财务状况或经营结果产生不利影响。

由于美国资本市场波动加剧，我们的普通股持有者可能遭受损失s.

美国资本市场经历了极端的价格和数量波动，影响并继续影响许多公司的股票证券市场价格。这些波动往往与这些公司的经营业绩或 业务的结果无关或不成比例。这些广泛的市场波动，以及一般的经济、政治和市场条件，例如衰退、利率变动或国际货币波动，以及国际资本市场的波动，都可能导致我们普通股的市场价格下降。

此外，任何评级机构对美国政府主权信用评级的下调，以及对美国政府相关债务的信誉度的负面变化，都可能对美国乃至全球的金融市场和经济状况产生重大不利影响。美国或其他发达国家资本市场的任何波动，无论是由于美国债务主权信用评级下调或其他原因造成的，都可能对我们普通股的价格产生不利影响。

我们可能被国内税收局归类为“被动的外国投资公司”(“PFIC”)，这可能会给美国投资者带来不利的税收后果。

我们相信，在我们当前的应税年度，我们将不会成为美国联邦所得税的PFIC，在可预见的 未来也不会成为PFIC。然而，由于PFIC的地位取决于我们的收入和资产的构成以及我们资产的市场价值(包括，除其他外，包括不超过25%的自有股权投资)，因此不能保证在任何应税年度我们都不会被视为PFIC。由于为了征税目的，我们根据股本的市场价值对商誉进行了估价，我们普通股价格的下降也可能导致我们成为PFIC。我们的收入和资产 的构成也将受到我们如何和多快地使用现金的影响。在没有将现金用于活动 的情况下，我们成为PFIC的风险可能会增加。如果在美国投资者持有普通股的任何应税年度，我们都被视为PFIC，那么美国投资者可能会受到某些不利的税收后果的影响。参见“附加信息-税收-美国联邦所得税考虑-被动外国投资公司规则”。

我们可能需要额外的资金，而 我们可能无法获得资金。

我们认为，我们现有的现金和现金等价物以及来自业务的现金流量，包括我们循环信贷额度下的现金，至少在今后12个月内将足以满足我们的预期现金需求。然而，我们可能需要额外的现金 资源，由于业务条件的变化或其他未来的发展，包括任何投资或收购，我们可能决定进行 。如果这些资源不足以满足我们的现金需求，我们可能寻求出售额外的股本或债务 证券，或获得另一种信贷工具或扩大现有的信贷工具。出售更多的股本证券可能导致稀释给我们的股东。债务的产生将导致还本付息义务的增加，并可能要求 us同意更多的业务和融资契约，这将限制我们的业务。

我们以可接受的条件获得额外资本的能力受到各种不确定因素的影响，其中包括：

所有权集中在我们现有的执行官员、董事和主要股东之间，可能会使新投资者无法影响重大的公司决策，或对我们普通股的交易价格产生不利影响。

截至2019年3月15日，我们的董事和执行官员、与他们有关联的实体和5%以上的股东有权受益地拥有约30.37%我们已发行的普通股，其中1.40%为普通股，但须有目前可行使或将在3月15日起60天内行使或可行使的期权 ，2019年以及在2019年3月15日起60天内已归属或将归属的受限制股票单位结算时可发行的普通股。因此，这些股东可能对需要股东批准的事项，包括重大公司交易的董事选举和批准，施加重大影响，并可能对我们的管理和政策产生重大影响。这种集中的影响力可能对其他与我们的高级人员、董事和主要股东利益不同的股东不利。例如，我们的官员、董事和主要股东可能会延迟或阻止收购或 合并，即使交易会使其他股东受益。此外，股份所有权的这种集中可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响，因为投资者常常认为持有主要股东的公司的股份有缺点。

我们的业务和业务结果可能会受到由于遵守适用于美国和卢森堡的上市公司的报告、披露和其他要求而增加的资源压力的不利影响。

遵守现有的、新的和不断变化的公司治理和公开披露要求增加了我们的合规政策的不确定性，并增加了我们的合规成本。不断变化的法律、条例和标准包括与会计、公司治理和公开披露有关的法律、规章和标准；其中包括但不限于“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法”、2002年“萨班斯-奥克斯利法案”、证券交易委员会新条例和纽约证券交易所上市准则，以及欧洲议会和理事会2014年4月16日关于滥用市场的(欧盟)596/2014号条例，连同欧洲联盟委员会的有关执行和授权条例以及欧洲证券和市场管理局和委员会公布的准则-经修正的卢森堡2008年1月11日关于发行人透明度要求的法律， ，特别是，由于我们的股票被上市和 允许在由Lux SE经营的受监管市场上交易而适用的年度财务和非财务报告规则。这些法律、条例和准则可能缺乏针对性，可能会有不同的解释。它们在实践中的应用可能随着时间的推移而演变，因为监管 和理事机构提供了新的指导。特别是，我们努力遵守2002年“萨班斯-奥克斯利法”第404条(“404节”)的某些章节和关于对财务报告的内部控制进行必要评估的相关条例，以及我们的外聘审计员对该评估的审计，都需要投入大量的财政和管理资源。控制可以转移我们管理层的注意力，从其他对我们业务的运作很重要的事情上转移注意力。我们还期望这些条例会增加我们遵守法律和财务的费用，使吸引和留住合格官员和董事会成员，特别是在我们的审计委员会任职更加困难，并使一些活动更加困难、费时和昂贵。

现有的、新的和不断变化的 公司治理和公开披露要求可能导致在遵守事项方面继续存在不确定性，并由于不断修订这些治理标准而导致遵守费用增加。我们为遵守不断变化的法律、规章和标准所作的努力已经导致并可能继续导致一般和行政费用的增加，并将管理时间和注意力从创收活动转用于合规活动。此外，关于公司治理的新法律、条例和标准可能使我们公司更难获得董事和干事责任保险。此外，我们的董事会成员和高级管理人员在履行职责方面可能面临更大的个人责任风险。因此，我们很难吸引和留住合格的董事会成员和高级管理人员，这可能会损害我们的业务。如果我们不遵守新的或修改过的法律或法规，而 标准不同，我们的业务和声誉可能会受到损害。

不按照第404节建立和维持有效的内部控制，可能会对我们的业务和普通股的价格产生重大的不利影响。

作为一家上市公司， 我们必须记录和测试我们的内部控制程序，以满足第404节的要求，其中 将要求管理层评估和证明我们对财务报告的内部控制的有效性。在 测试过程中，我们可能会发现可能无法及时纠正的缺陷，以满足遵守 第404节规定的截止日期。我们可能无法持续地得出结论，根据第404节，我们对财务报告 有效的内部控制。此外，我们的独立注册会计师事务所必须报告我们对财务报告的内部控制的有效性，但可能无法或不愿意发布一份无保留的报告。如果我们得出结论 我们对财务报告的内部控制无效，我们就无法确定补救行动 和测试的时间或它们对我们业务的影响，因为目前没有先例可以用来衡量遵守 是否充分。

如果我们不能得出结论认为我们对财务报告有效的内部控制，我们的独立审计员就无法按照第404节的要求向我们提供一份无保留的报告，或者要求我们重述我们的财务报表，我们可能无法履行我们的公开报告义务，投资者可能对我们报告的财务信息失去信心，这可能会对我们普通股的交易价格产生负面影响。

我们作为“外国(Br)私人发行人”不受美国证券法某些规定的限制，可能会导致投资者比美国公司更少了解我们的信息，这可能导致我们的普通股对投资者的吸引力减弱。

作为在美国的“外国私人发行人”，我们不受美国证券法某些规定的约束，并被允许向美国证券交易委员会提交比美国公司少的信息。作为“外国私人发行人”，根据1934年“美国证券交易法”(“交易法”)，我们不受某些规则的约束，该法案规定了“交易法”第14条规定的某些披露义务(Br}和代理招标的程序要求。此外，我们的高级人员、董事和主要股东不受“交易所法”第16条和“交易所法”关于他们购买和出售我们普通股的规定的报告和“短期”利润回收规定的限制。此外， 我们没有被要求向证券交易委员会提交定期报告和财务报表，与那些不是根据“交易法”登记证券的外国私人发行者的公司一样频繁或迅速。此外，我们不需要遵守限制有选择地披露重要信息的条例FD。因此，我们的股东可能无法获得他们认为重要的信息，这可能导致我们的普通股对投资者的吸引力减弱。

我们不打算宣布红利，我们这样做的能力将受到卢森堡法律规定的限制的影响。

我们过去没有宣布红利，也不期望在可预见的将来对我们的普通股支付任何红利。此外，我们的公司章程和经修正的卢森堡1915年8月10日关于商业公司的法律(LOI du 10 ao t t 1915 SUr les sociétés business ales telle que Modifiée)(“卢森堡公司法”)要求股东大会批准任何股利分配，但下文所述除外。

我们根据卢森堡法律宣布红利的能力取决于是否有可分配的收入或可动用的准备金，包括股票的溢价。此外，如果我们将来宣布分红，我们可能无法比每年更频繁地支付股息。卢森堡公司法允许的，但须遵守该法的规定，我们的公司章程授权我们的董事会每年以中期股息的形式更频繁地宣布红利，只要这种临时红利的数额不超过自上一个核准独立的年度帐户 的财政年度结束以来取得的净收益总额，加上结转的任何净收入和可用于这一目的储备金中提取的款项，减去前一年累积损失的合计 ，拨作法律或我们公司章程规定的前一年准备金的数额，以及对这种收入应缴的估计税。

我们依靠我们的子公司 向我们分配资金的能力，以便履行我们的财政义务和支付红利，而它们可能无法这样做。

我们的子公司负责我们所有的业务。除子公司的权益外，我们没有其他相关资产。因此，我们支付股息的能力取决于我们的子公司及其向我们分配资金的能力。附属公司 进行这些分配的能力可能受到我们或其融资协议中的契约或其各自的注册管辖范围的法律的影响。如果我们不能从我们的子公司获得资金，我们将无法分配红利。 我们不打算寻求从其他来源的资金支付红利。见“-与在拉丁美洲经营有关的风险-阿根廷-今后对外汇转让实行限制和从阿根廷汇回资本可能损害我们从阿根廷获得红利和分配的能力，以及出售我们在阿根廷资产的收益”。

我们的股东可能比作为美国公司的股东更难保护他们的利益，这可能对我们共同股份的交易和我们进行股权融资的能力产生不利影响。

我们的公司事务由我们的公司章程和卢森堡的法律管理，包括关于股份公司的法律。根据卢森堡法律，我们股东的权利以及董事和官员的责任不同于适用于在美国注册的公司的责任。有关我们的公开信息可能比美国发行者定期发布的 信息少。此外，卢森堡关于卢森堡公司证券的法律可能不像美国现行法律那样广泛，卢森堡关于公司治理的法律和条例可能不如美国的州公司法那样保护少数股东。因此，由于我们的董事和高级人员或主要股东所采取的行动，我们的股东可能比作为在美国注册的公司的股东更难以保护他们的利益。

我们的公司章程和卢森堡法律都没有规定在某些特殊的公司交易中持不同意见的股东的评估权，而根据美国某些州的法律，这些交易可能会为股东提供。由于这些差异，我们的股东可能比作为美国发行人的股东更难以保护他们的利益。

我们的普通股持有人可能不能行使他们的优先认购权，如果将来发行普通股，他们的股份可能会被稀释。

根据卢森堡公司法，我们的股东在发行普通股时享有优先认购权，作为现金考虑。然而，根据卢森堡法律，我们的公司章程授权我们的董事会压制、放弃或限制卢森堡法律规定的股东的任何优先认购权，只要我们的董事会认为在我们的授权股本范围内发行或发行普通股是可取的。这种普通的 股份可以在市场价值以上或以下发行，也可以通过纳入现有准备金(包括溢价)的方式发行。 这一授权自卢森堡政府公报公布之日起生效(Recueil Electronique des Sociétés et Association)2017年5月8日召开的股东特别大会的决定，该决定于2017年5月19日公布，2022年5月19日结束。此外，股东可能无法及时或根本不能够行使股东的先发制人权利，除非股东遵守卢森堡公司法和股东所在司法管辖区的适用法律，特别是在美国。因此，如果将来发行普通股，这些股东的 股份可能会大幅稀释。此外，在以实物捐助增加资本的情况下，现有股东不存在先发制人的权利。

我们是根据卢森堡大公国的法律组织起来的，你可能很难取得或执行判决或对我们在美国的执行官员和董事提起原诉。

我们是根据卢森堡大公国的法律组织起来的。我们的大部分资产位于美国境外。此外，本年度报告中提到的大多数董事和官员以及一些专家居住在美国境外，他们的大部分资产位于美国境外。投资者可能无法在美国境内向我们或这些人提供诉讼服务，或在美国法院执行针对我们或这些人的判决，包括以美国联邦证券法的民事责任条款为依据的诉讼中的判决 。同样，投资者也很难在美国法院执行针对我们或这些人的判决，这些判决位于美国以外的司法管辖区，包括以美国联邦证券法的民事责任条款为依据的判决。投资者也很难根据美国联邦证券法中针对我们或这些人的民事责任条款，向卢森堡法院提起诉讼。此外，卢森堡法律不承认股东代表公司提起派生诉讼的权利，但有限公司除外。

由于美国和卢森堡大公国之间没有关于民事和商事判决的相互承认和执行的条约，卢森堡法院不会自动承认和执行美国法院作出的最后判决。从美国主管法院获得的关于民事或商业事项的有效判决，可通过卢森堡的主管管辖权法院提出和执行，但须遵守执行 程序(外赤道)。卢森堡法院对美国法院所作判决的可执行性，在卢森堡境内的任何执行均须遵守“卢森堡程序法”规定的程序和条件，其中规定的条件 在本年度报告之日可能包括下列内容(可能发生变化)：

根据我们的章程，并根据单独的赔偿协议，我们赔偿我们的董事，并使他们对他们提出的所有索赔、诉讼或诉讼程序无害，但有限度的例外情况除外。我们与任何现任或前任董事和官员之间的权利和义务一般受卢森堡大公国的法律管辖，并受卢森堡法院的管辖，除非这些权利或义务不涉及或因以上所列的能力而产生。虽然人们怀疑美国法院是否会在根据美国联邦或州证券法在美国提起的诉讼中执行这种规定，但这种规定可能使在卢森堡境外取得的判决更难以对我们在卢森堡的资产或适用卢森堡法律的司法管辖区执行。

卢森堡破产法对股东的保护可能比美国破产法规定的要少。

作为一家根据卢森堡大公国法律组建并在卢森堡设有注册办事处的公司，如果对我们启动任何破产程序，除其他外，包括欧洲议会和理事会第2015/848号条例，关于破产程序的2015年(重订)。如果另一个欧洲国家的法院确定该国的破产法根据欧盟条例适用于我们，并受欧盟条例的约束，该国的法院可以对针对我们提起的破产程序拥有管辖权。卢森堡或其他有关欧洲国家的破产法，如果有的话，可能给我们的股东提供的保护比他们在美国破产法下得到的保护要少，并使他们更难收回根据美国破产法在清算中可能收回的数额。

项目4.有关该公司的资料

A.公司的历史和发展

Globant是一个卢森堡 地名(一家股份制公司)。该公司的法定名称是“Globant S.A.”我们于2003年由我们的董事长兼首席执行官Martín Migoya、我们的首席技术官吉伯特·恩格尔比安、我们的幕僚长马丁·乌马拉和公司事务执行副总裁内斯托尔·诺切蒂创立。我们的创始人的愿景是创建一家公司，从拉丁美洲开始，梦想并建立对数百万用户重要的数字旅行，同时 还为IT专业人员创造世界级的职业机会，不仅在大都市地区，而且在边远城市 和国家。

自成立以来，我们得益于强劲的有机增长，并建立了由领先的全球公司组成的蓝筹客户群。在同一时期，我们把我们的地点网络从一个扩大到40个。此外，我们还从以下组织获得了若干奖项和表彰：奋进、IDC市场、全球服务、国际外包专业人员协会、 和FAST公司，我们一直是麻省理工学院商学院创业案例研究的对象，哈佛大学和斯坦福大学与世界经济论坛联合举办。

2006年，我们开始与谷歌合作。我们之所以被选中，是因为我们的文化亲和力和创新精神。虽然我们的增长主要是有机的，但自2008年以来，我们已经进行了15次互补收购。我们的收购战略侧重于深化我们与主要客户的关系，扩大我们的技术能力，扩大我们提供的服务，并扩大我们的配送中心的地理足迹，包括拉丁美洲以外的地区。

2008年，我们收购了位于布宜诺斯艾利斯的软件开发服务提供商 Accendra，以加深我们与微软的关系，并扩大我们的技术专长，将Sharepoint和其他微软技术包括在内。同年，我们还收购了位于阿根廷罗萨里奥的一家专门从事安全管理的公司Openware。

2011年，我们收购了 Nextive。Nextive的收购扩大了我们在美国的地理位置，增强了我们在美国的参与和交付管理团队，以及我们在移动技术方面提供全面解决方案的能力。

2012年，我们收购了在巴西的创新咨询和软件开发公司 TerraForum。通过收购TerraForum，我们得以将 扩大到巴西，巴西是世界上最大的经济体之一。

2013年8月，我们收购了DynaflowS.A.22.75%的股份，2015年10月，我们通过收购更多股份获得了对Dynaflow的控制权，2018年10月，我们通过收购剩余的少数股权完成了对该公司的收购。这一收购 使我们能够将我们的服务扩展到平台战略之上。

2013年10月，我们收购了哈德尔集团(Huddle Group)的多数股权，这是一家专门从事媒体和娱乐业的公司，在阿根廷、智利和美国都有业务。2014年10月，我们收购了Huddle Investment其余13.75%的少数股权。

2014年7月，我们关闭了美国普通股的首次公开发行(IPO)。

2014年10月，我们收购了BlueStar控股公司。通过这次收购，我们在Perú开始了业务。

2015年4月，我们结束了在美国发行普通股的后续发行，通过该次发行，部分出售股东出售了他们此前持有的3，994，390股普通股。2015年7月，我们通过 在美国完成了另一次后续发行，部分出售股东出售了他们以前持有的402.5万股普通股。

2015年5月，我们收购了克拉利斯，这使我们得以在印度建立自己的存在。

此外，在2015年，我们推出了 新工作室，以补充我们的产品，包括一家专注于认知计算的公司，我们还采用了一种互补的方式，以快速和创新的方式构建数字旅行：我们的平台服务。

在2016年，我们推出了一种新的模式，旨在重塑我们的市场战略，在未来几年扩大我们的公司规模，称为50平方。这种新方法的主要目标是将我们的团队集中在具有指数增长能力的50大潜在帐户中。为此，我们任命了来自销售、技术和运营部门的最高级人员领导这些团队，并将 我们公司提升到下一个级别。这个帐户焦点已经成为我们进入市场战略的最重要的支柱，而Globant内的每个帐户 现在都有成为这个计划的一部分的目标。

2016年5月，我们收购了 我们是伦敦有限公司(“WAE UK”)和我们是经验公司。(“WAE US”)(WAE UK和WAE US是“WAE”)。

2016年8月，我们向卢森堡证券交易所提出申请，要求其在卢森堡证券交易所(“卢森堡证券交易所”)正式上市，并在其受管制市场上允许我们的普通股上市。我们的股票于2016年8月11日在卢森堡证券交易所开始交易。

2016年11月，我们与3 C互动公司签订了股票购买协议。(“3C”)购买乌拉圭公司全资拥有的子公司difier 100%的股本。同时，我们签署了一项咨询服务协议，向3C提供软件 开发服务，为期四年。

同月，我们收购了L4 Mobile，LLC。这次收购的目的是加强我们在数字服务领域的领先地位，并扩大我们在美国的能力。

2017年2月，我们收购了根据华盛顿州在美国的法律组建和存在的有限责任公司 Rate Cypress，LLC。Rate为主要媒体公司提供必要的设计、开发和质量保证服务，以建立和管理强大的数字产品和 视频流解决方案。

2017年6月，我们收购了位于北卡罗来纳州罗利和芝加哥的设计和开发技术机构 PointSource。这次收购的目的与预期的协同效应、收入增长和扩大我们在美国的能力有关。作为这项交易的一部分，我们获得了一项收购PointSource有限责任公司的选择权，这是一家在白俄罗斯注册的公司。2018年2月，在行使我们的选择权之后，我们开始在白俄罗斯开展业务。

2018年6月，我们结束了在美国举行的6，687，548股WPP卢森堡Gamma 3 S.àR.L.所持普通股的二级发行。(“WPP”)。

2018年10月，我们签署了一项资产购买协议，收购小足迹公司、一家根据美国北卡罗来纳州法律组建的公司 ，包括收购其在罗马尼亚的全资子公司 小足迹有限责任公司。这次收购的目的是深化我们在东欧的扩张，同时也提高我们在美国的现场能力。

2018年，我们推出了 新工作室，以补充我们的产品，包括一个专注于网络安全，另一个关注顶级，我们还推出了 StarMeUp操作系统，作为我们服务跨平台战略的一部分。StarMeUp OS是一个由智能应用程序 组成的操作系统，其目的是帮助组织从内到外进行数字转换。

2019年2月，我们结束了对Avanxo(百慕大)有限公司(“Avanxo”)的收购，这是一家总部设在百慕大的云咨询和执行公司，在巴西、墨西哥、哥伦比亚、秘鲁、阿根廷和美国设有业务。我们期望这次收购将使我们能够继续扩展我们的云实现解决方案，并将Globant的本土数字文化带到公司流程的优化中。有关更多信息，请参见“财务信息-重大变化”。

企业信息

我们的首席执行官办公室位于卢森堡肯尼迪大道37A号J.F.L-1855，我们的电话号码是+352 20 30 15 96。我们有一个网站 在http://www.globant.com。我们的网站和通过它获得的信息没有被纳入本年度报告。

B.企业概况

概述

我们是一家数字化本土的技术服务公司，在创新，设计和工程上符合规模。我们利用数字和认知空间中的最新技术和方法 来帮助组织在各个方面进行变革。我们创造的软件产品，情感上连接我们的客户与数百万消费者和雇员，我们与他们合作，以提高他们的效率。我们的主要经营子公司设在阿根廷布宜诺斯艾利斯。截至2018年12月31日的一年中，77.9%的收入来自北美的客户，12.6%的拉丁美洲客户，0.6%的亚洲客户和8.9%的欧洲客户，包括许多领先的全球公司。

数字和认知转换 需要与传统IT项目完全不同的方法。它从文化、行为和组织变革开始 ，然后将工程、设计和创新有机地融合在一起。我们与竞争对手的区别如下：

-我们纯粹是数字和认知领域的游戏。

-我们在全球设有办事处，在北美、拉丁美洲、欧洲和亚洲设有配送中心。

-我们对最新的趋势和技术有深刻的了解。

我们的金球奖是我们最有价值的资产。截至2018年12月31日，我们在拉丁美洲、亚洲、欧洲和北美的14个国家的32个城市拥有8 384个Globers和40个地点，得到美国4个客户管理地点的支持，在联合王国、哥伦比亚、乌拉圭、阿根廷和巴西各有一个客户管理地点。我们为全球蓝筹股客户提供尖端工作的声誉，以及我们在世界各地的足迹，为我们提供了吸引和留住受过良好教育和人才的能力。我们在文化上与我们的客户相似，我们在多个时区运作。我们相信，这些特点帮助我们与美国和欧洲的客户建立了牢固的关系，并促进了客户的高度合作。

我们的客户包括公司 ，如谷歌，电子艺术，西南航空公司。和沃尔特迪斯尼公园和度假村在线，其中每一个是我们的十大客户在截至2018年12月31日的年度。截至2018年12月31日的一年中，我们收入的95.5%来自在前一年使用我们服务的现有的 客户。我们相信，我们成功地在最先进的信息技术服务市场和竞争激烈的市场中建立了有吸引力的客户基础，这证明了我们提供的服务具有优越的价值主张和执行的质量，以及我们的创新文化和创业精神。

我们的收入从2016年的3.229亿美元增加到2018年的5.223亿美元，在这两年期间，复合年增长率(CAGR)为27.2%。2018年我们的收入从2017年的4.134亿美元增加到5.223亿美元，增长了26.3%。2018年我们的净收入为5 160万美元，而2017年的净收入为3 050万美元。2017年至2018年净收入增加2 110万美元的主要原因是，由于成本效率和销售、一般和行政费用减少，毛利率提高。2016、2017和2018年，我们进行了几次收购，以增强我们的战略能力，但这些收购都没有给我们的收入带来实质性贡献。参见“公司信息-公司的历史、历史和发展”。

我们的产业

我们正经历着科技的惊人时刻。在这场革命中，我们同时发生了两场大规模和破坏性的技术革命：数字革命和认知革命正在影响着企业如何与消费者和雇员联系，并提供了巨大提高效率的机会。

今天的用户移动得很快 ，并且热衷于随时随地与他们的数字生态系统交互，以一种无痛、快速、相关、智能和无限制的方式进行交互。他们需要个性化、无缝和无摩擦的体验，这将简化他们的生活。我们还面临着对市场上更聪明、更人性化的行为和技术的大量需求。这些革命利用了几年前还不存在或还不够成熟的新技术 ，例如AI、UX、Mobile、Cloud和虚拟现实“VR”。

2018年，虽然传统的IT 空间增长3.7%，但从2019年到2021年，数字空间的增长率预计为19.7%。我们是一个纯粹的数字空间中的游戏。

支持 这一新的数字和认知时代的技术也面临着更大的需求：

-人工智能(AI)收入预计到2025年将以60%的CAGR增长。

-到2021年，虚拟数字助理市场预计将在全世界达到158亿美元。

-移动增强现实(“AR”)预计到2021年将推动价值1080亿美元的VR/AR市场。

技术趋势

市场趋势

在所有行业中， 我们观察到了一种趋势，即采用最新技术和优化客户体验的智能数字系统，以及将 作为其内部流程。随着新用户和需求的出现，公司正在寻求改变他们的业务。在同样的 时间，我们看到许多组织试图通过有效的变更管理实现内部的变革。

然而，对于许多公司来说，从零开始就很难建立一种数字化的本土文化，或者改变现有IT部门的现状。要成功地利用旧的实践来创造创新的技术产品是很困难的。正如Forrester指出的那样，“转变 首先发展正确的战略选择和能力，帮助塑造数字思维和支持持续创新的数字文化，并通过有效的变革管理加以巩固。”其中许多公司依靠 合作伙伴带头进行转型工作。

我们的方法

技术还不足以为真正的数字和认知转变创造解决方案。在Globant，我们致力于在整个组织健身生命周期中帮助我们的客户。

为了实现可持续的 并取得成功，变革需要影响组织的每个方面。由于消费者和员工处于每个战略的 中心，我们的服务解决了转型过程的每一个阶段。

我们从 客户开始，提供必要的工具和支持，使公司能够启动其文化和 方法转换。然后，我们陪同我们的客户定义和测试他们的新的数字战略，以吸引 消费者和雇员。我们继续扩展这些和其他数字和认知的 倡议的构建和发展，然后是周期的最后两个阶段：将安全的产品推到云上，并使其出名，使其达到适当的受众。此时，健身周期仍处于一个无休止的渐进循环中，以确保组织保持相关性。

我们提供这些服务 通过我们独特的一套工作室，我们的服务平台战略，我们自己的方法称为敏捷Pods， 和我们的停留相关的方法。

演播室:

我们相信，我们的工作室模式是将我们公司组织成较小的经营单位、培养创造力和创新的有效方式，同时也使我们能够围绕各种新兴技术建立、加强和巩固专门知识。我们每个工作室都有 特定的领域知识，并针对特定的技术挑战提供量身定做的解决方案。这种交付方式是我们服务提供和成功的核心。我们将它们分为三个不同的类别：战略(这些工作室是塑造我们客户业务战略的关键 ；它们有助于确保组织具有相关性和可持续性)；专业(工作室 推动数字变革并创造具有创新技术和新趋势的高质量数字产品)；Foundation (允许我们满足规模并为客户的数字转换提供效率和质量的引擎)。

跨平台服务：

在Globant， 我们正在改变服务在平台上提供服务的方式。这组平台旨在帮助 以灵活和创新的方式交付数字和认知转换。这些产品具有灵活性，以适应 我们的客户的需要，因为我们提供的微观服务，以补充他们。

以这种方式， 我们的许多工作室创建平台，以加快我们的解决方案的道路。我们按SaaS公司 do的方式对此服务进行定价：每个事务的成本、每个用户的成本或每个平台的每月成本。

敏捷PODS方法：

我们开发了一个软件产品设计和开发模型，称为敏捷Pods。它旨在更好地整合业务和技术团队。 在自我管理的团队文化和跨技能、合作伙伴和国家边界协作的推动下。

敏捷Pods致力于成熟的新兴技术和市场趋势，并提供不断涌入的成熟人才和解决方案，为我们的客户创造知识产权。他们是一个自我组织的团队，致力于实现创造性的 和生产目标，做出技术决策并降低风险。这些团队完全负责创建解决方案、构建 和维护特性、产品或平台。

此外，随着敏捷Pods开始在更高的成熟度级别上运行，由于持续的生产力提高， 节省被交付给客户。 我们通过让敏捷Pods遵循一组定义良好的成熟度标准来确保一致性、问责制和可复制性。成熟度 模型描述增长和发展的级别如下：成熟度、质量、速度和自主性。每个级别都充当下一个层次的基础 ，并为学习和增长开辟了一条道路。随着敏捷Pods从一个层次发展到另一个层次，它们配备了 理解和工具，以更有效地完成目标。

相关的度量 指导改进工作，并生成定量和定性的洞察力，为迭代设计和规划决策提供信息。

保持相关

为了充分实现数字和认知的转变，我们还通过提供有助于了解用户环境、竞争对手和行为的 有用信息和倡议，帮助我们的客户保持在其行业和受众中的相关性。通过研究、主题专家(“中小企业”)聚会、网络研讨会、讲习班和会议，我们的思想领袖为帮助各组织为听众创造宝贵的情感体验提供了宝贵的见解。

文化

我们的文化是支持和促进我们独特做法的基础。它可以最好地描述为创业、灵活、可持续和以团队为导向的，并建立在三个主要的激励支柱和六个核心价值观之上。

我们的激励支柱 是：自主、掌握和目标。通过自主，我们授权Globers拥有他们的客户项目、专业的发展和职业。精通是不断改进，追求卓越，超越期望。最后，我们相信 ，只有通过共享一个共同的目标，我们才能建立一个长期的公司，打破现状，承认 是提供创新软件解决方案的领先者，并为我们的利益相关者创造价值。

我们的核心价值观是：

与我们的激励支柱和核心价值观相一致，我们设计了我们的工作空间，使之成为有益于社会和职业互动的令人愉快和刺激的空间。除其他外，我们的传递中心包括头脑风暴室、音乐室和“冷静”室。 我们还全年组织活动，如体育比赛、郊游、庆祝活动和其他有助于培养我们文化的活动。我们相信，我们的工作环境促进了创造力、创新和协作思维，并使Globers能够利用其内在动机，为我们的公司和客户谋福利。

创新

作为我们日常生活中的基本价值观，创新和创造力并不是从一个特定的领域来管理的。相反，这些价值观在整个 我们公司都得到了强调。

我们认为，至关重要的是，我们的每一个全球化者都是一个创新者。除了提供一个灵活和协作的工作环境外， 我们还积极寻求通过几个正在进行的过程和倡议 建立持续创新所需的能力，包括：ifactor(我们的创新计划)、设计思维讲习班(内部和与客户一起)，想想大型会议(开放的 技术讲座)和Globant实验室(我们的Globers可以在这里构思和开发自己的项目)。

可持续性

我们认为，我们组织的可持续发展是至关重要的，以便提高我们在增强各组织能力以实现数字化和认知革命方面的竞争地位。换言之，除了财务指标外，我们还期待着社会和环境方面的成果。

因此，除了在内部与Globers合作外，我们还注重社区参与，与社会互动，并承诺满足他们的需要。三大支柱推动了我们的承诺：就业教育、社区技术和促进创业。

多样性与包容

多样性和包容 是我们业务的关键。技术要求我们不断创新，在我们看来，如果我们不把不同的观点联系起来，就没有办法创新。

对我们来说多样性 &包容包括我们的三个公司价值观的交集：不断创新，团队精神，和行为 伦理。我们主张一种包容性和多样性的文化。我们保证提供所有必要的工具，以确保 所有的全球化者感到舒适，有可能充分发挥他们的潜力，并有一个不同的共同创造空间与 不同的观点。

我们关于 多样性和包容性的方法侧重于三大支柱：

创业精神

Globant是作为 a启动创建的。它是由企业家建造的，多年来，许多全球化者通过与我们一起创造和梦想伟大的事物而取得了很大的成就。企业家精神是推动我们建立对数百万用户重要的数字旅行的内在力量。我们鼓励全球化者梦想并为我们的客户创造更有意义和更有价值的体验。为增强这一愿景：

此外，2018年，我们创建了Globant Ventures，这是我们自己在阿根廷科技初创企业的加速器。Globant Ventures的目标是促进涉及尖端技术领域的新企业家的出现，例如人工智能在其他新兴趋势中的出现。

职业成长

那些渴望成长、学习新事物和探索不同可能性的全球人拥有大量的机会。我们知道他们的目标，目标是掌握和通过自主，我们授权我们的全球化者接管他们的事业。

竞争优势

我们认为，以下优点使Globant与众不同，并为收入和盈利能力的持续快速增长奠定了基础：

在整个组织中帮助组织的能力-他们的组织素质-生命周期

数字和认知转换 需要与传统IT项目完全不同的方法。它从文化、行为和组织变革开始 ，然后将工程、设计和创新有机地融合在一起。我们与竞争对手的区别如下：

-我们纯粹是数字和认知领域的游戏。

-我们在全球设有办事处，在北美、拉丁美洲、欧洲和亚洲设有配送中心。

-我们对最新的趋势和技术有深刻的了解。

新兴技术的深度领域专长和相关市场趋势

我们在新兴技术和做法方面发展了强大的核心能力，如上述技术和做法，我们对市场趋势有着深刻的了解。我们的专业领域是组织在工作室，我们相信它提供了强大的竞争优势 ，并使我们能够利用以往的经验，以提供优秀的软件解决方案给客户。

与蓝筹客户的长期关系

我们已经建立了一个蓝筹客户名册，如谷歌，电子艺术，西南航空公司。和沃尔特迪斯尼公园和度假村在线，许多 ，他们自己是最前沿的新兴技术。特别是，我们分别与迪斯尼和电子艺术合作了十多年和十二年。我们相信，我们在发展这些客户关系方面的成功反映了我们所提供的创新和高附加值的服务，以及我们积极影响客户业务的能力。我们与这些企业的关系为我们提供了获取大量信息技术、研究和开发以及营销 预算的机会。这些关系推动了我们的发展，并使我们能够与新的客户接触。

具有访问深度天赋 池的全局交付

截至2018年12月31日，我们通过遍布14个国家的32个城市的40个办事处网络提供了我们的服务。我们的交货地点是美国(旧金山、纽约、西雅图、罗利、芝加哥和达拉斯)、阿根廷(布宜诺斯艾利斯、Tandil、Rosario、Tucumán、 Córdoba、Resistencia、Bahía Blanca、Mendoza、Mar del Plata和La Plata)、乌拉圭(蒙得维的亚)、哥伦比亚(波哥大)和麦德林。巴西(圣保罗)、秘鲁(利马)、智利(圣地亚哥)、梅希科(梅西科市)、印度(浦那和班加罗尔)、西班牙(马德里)、白俄罗斯(明斯克)、罗马尼亚(克鲁日)和联合王国(伦敦)。我们还在美国(旧金山、纽约、温斯顿-塞勒姆和迈阿密)、巴西(圣保罗)、哥伦比亚(波哥大)、乌拉圭(蒙得维的亚)、阿根廷(布宜诺斯艾利斯)和联合王国(伦敦)设有客户管理地点。我们的主要子公司 (也包括一个配送中心)的主要行政办公室设在布宜诺斯艾利斯。我们的主要执行办公室设在卢森堡。我们所有设施(Tucumán和Bahía Blanca除外)都是租赁的。我们还在布宜诺斯艾利斯和拉普拉塔建立了两个办事处。

拉丁美洲拥有丰富的信息技术人才库。根据科学和技术指标网，从2012年至2016年，每年有345 000多名工程和技术学生毕业于拉丁美洲和加勒比地区的大学。红色Indicadors de Ciencia y Tecnología)，一个跟踪 区域科技指标的研究组织。拉丁美洲的人才库(包括墨西哥、巴西、阿根廷、哥伦比亚和乌拉圭)由斯塔克沃夫、智慧星和NearshoreAmerica的100多万名专业人员组成。我们的高技能的全球化者来自于我们的教学中心所在地区的主要大学。在我们接受调查的全球调查人员中，大约95.0%的人在受雇于本公司期间获得了大学 学位或进入大学，许多人拥有专门的行业证书或 许可证，包括在系统工程、电子工程、计算机科学、信息系统管理、商业管理以及图形和网络设计方面。我们的时区和文化相似性帮助我们与美国和欧洲的客户建立了牢固的关系，并在需要高度客户合作的项目上使我们与众不同。

我们的策略 的一个关键元素是扩大我们的交付范围，包括增加部署在客户端或在 客户位置附近的员工数量。特别是，我们打算把征聘工作的重点放在美国。我们将继续侧重于扩大我们在拉丁美洲内外的交付范围，以获得更多的人才库，有效地满足我们客户的需求，并增加部署在我们客户或客户地点附近的Globers人数。

经验丰富的管理团队

我们的管理团队由经验丰富的具有全球经验的行业专业人员组成。我们的管理层为环球集团设定了愿景和战略方向，并推动了我们的增长和创业文化。平均而言，我们的高级管理团队成员在技术行业有20年的经验，使他们对该行业有全面的了解，并深入了解正在出现的 技术和做法以及战略扩张的机会。

战略

我们寻求成为领先的 提供者，利用数字和认知领域的最新技术和方法，帮助组织在各个方面进行 的变革。我们实现这一目标的战略的关键要素如下：

增加现有和新客户的收入

我们将继续专注于提供创新和高附加值的解决方案，从而为我们的客户带来收入，从而加深我们的关系，并带来更多的收入机会。我们将继续通过利用我们的工程、设计和创新能力以及我们对新兴技术的深入了解来瞄准新客户。我们将致力于在我们的品牌建设，以便进一步渗透我们的现有和目标市场，有强烈的需求，我们的知识和服务。

继续站在创新和新兴技术的前沿

我们相信，我们的工作室非常有效地使我们能够提供创新的软件解决方案，在新兴的 技术和相关的市场趋势中利用我们深厚的领域专门知识。随着新技术的出现和市场趋势的变化，我们将继续增加工作室，以保持在创新的前沿，解决帮助我们保持在新兴技术前沿的新能力，并使我们能够进入新的市场并抓住更多的商业机会。

吸引、培养和留住优秀人才

我们高度重视招聘、培训和留住员工，我们认为这对于我们继续应对最复杂的软件开发任务的挑战是不可或缺的。在这样做的过程中，我们寻求分散我们的交付中心，在可能尚未开发IT服务市场的地方开设中心 ，但可以为专业人员提供我们所寻求的技术培训能力和经验。Globant为原本可能不得不迁往更大IT市场的个人提供极具吸引力的职业机会。我们将继续发展可扩展的人力资本平台，实施资源规划和人员配置制度，吸引、培训和培养高素质的专业人员，加强与各国知名大学的关系，帮助大学更好地为我们行业的毕业生做好工作准备。我们已达成协议，与阿根廷、哥伦比亚、乌拉圭、墨西哥、巴西和印度的几所大学就各种倡议进行教学、实习和互动。

有选择地进行战略收购

在成功收购和整合互补公司的历史记录的基础上，我们将继续有选择地寻求战略收购机会，以深化我们与主要客户的关系，扩大我们的技术能力，扩大我们提供的服务 ，并扩大我们交付中心的地理足迹，包括拉丁美洲以外的地区，以提高我们为客户服务的能力。

我们的服务

我们利用数字和认知空间中最新的 技术和方法来帮助组织在各个方面进行变革。我们创造软件 产品，情感连接我们的客户与数百万消费者和雇员，我们与他们合作，以提高他们的 效率。

我们提供这些服务 通过我们独特的一套工作室，我们的服务平台战略，我们自己的方法称为敏捷Pods， 和我们的停留相关的方法。

工作室：我们的工作室拥有丰富的专业知识，专注于特定的知识领域，以培养创造力和创新能力。

平台上的服务：我们的经验构建软件产品允许开发一组平台，旨在帮助以敏捷、 和创新的方式创建数字之旅。这些产品具有灵活性，以适应我们的客户的需要，因为我们提供的微观服务，以称赞 他们。

敏捷Pods：敏捷Pods是跨功能和多学科的团队，将设计和工程结合在一起，以交付正确的产品。敏捷Pods是根据四个变量来衡量的：创新、速度、质量和自主性。我们鼓励豆荚成熟超过 时间，以使更符合我们的客户的需要。

演播室

我们的工作室模式是一种有效的方式，将我们的公司组织成较小的经营单位，培养创造力和创新能力，同时使我们能够围绕各种新兴技术建立、增强和巩固专门知识。我们每个工作室都有特定的领域 知识，并针对特定的技术挑战提供量身定做的解决方案。

我们的工作室代表了我们服务的核心和我们的成功。我们把它们分成三个不同的类别：

我们的战略工作室包括：

人工智能：今天的未来

我们努力使 未来与先进的技术，包括深入学习，其他神经网络和传统的ML方法，加上 与机器的能力增加，以理解复杂模式的数据。

我们通过 the Studio提供的服务组合包括：

各组织的未来：使组织生机勃勃

未来的组织 工作室专注于帮助公司的内部数字转换和数字企业文化。此 Studio的目标是通过雇用员工并将他们视为组织中最重要的涉众之一来确保客户的成功。

将 集成并充当未来组织的操作系统的平台和应用程序。我们帮助组织进行数字转型，使他们能够有效地管理自己的文化，从第一天起就让他们的员工参与进来，以确保成功。

顾问：人性化技术

通过我们的咨询公司 Studio，我们力求使我们的客户能够快速而自信地从战略阶段转移到执行阶段，同时提高他们的总体 回报。

我们通过咨询工作室提供的服务组合 包括：

产品加速：提供一流的数码产品

我们的产品加速工作室利用现代的 产品管理技术，以确保产品解决正确的问题，满足用户的期望，并实现业务价值。

我们通过 我们的产品加速工作室提供的服务组合包括：

过程自动化：技术驱动的效率

我们的ProcessAutomationStudio提供的解决方案 使我们的客户能够更加高效、创新和敏捷。

随着公司的增长和竞争的加剧，公司努力提高其效率。我们的目标是提供提高生产力、创造具有竞争力的 优势、促进创新和提供敏捷性的解决方案。我们使用迭代方法 建立快速胜利，在优化吞吐量的同时为每个周期提供更多的价值。

我们通过 我们的ProcessAutomationStudio提供的服务组合包括：

敏捷交付：调整涉众和方法 以实现业务目标。

数字转换 项目需要从战略、策略和支持级别进行调整，作为其成功的一个关键因素。作为 这些方案的支柱，预期领导人将指导团队的参与、创新、效力和承诺，同时在时间框架、预算和质量方面实现 的可预见性。我们创造可持续的行动，旨在扩大和保证最低的所有权成本。

我们通过敏捷交付工作室提供的服务组合 包括：

专业工作室包括：

UX设计：设计相关经验

我们的UX设计工作室专注于提供质量、设计、战略和生产，以应对世界范围内的数字挑战。我们的设计是基于对消费者行为和市场趋势的观察。我们的目标是创造出对用户和企业都有吸引力的具体和相关的解决方案。

我们通过 我们的UXDesignStudio提供的服务组合包括：

移动：到处启用移动性

无论我们的客户需要 来构建新产品、动员现有产品或维护现有解决方案(可以是本地的、混合的或通过 交叉编译器构建的)，我们的MobileStudio在帮助您实现业务目标的最新工具和框架方面都很有经验。利用我们从敏捷Pods方法、跨行业知识和结合最新和传统的用户界面策略中获得的经验，我们在创建或改进客户的移动策略时增加了价值。

我们通过MobileStudio提供的服务组合 包括：

游戏：参与游戏

我们的游戏工作室专门从事世界级游戏和数字平台的设计和开发，这些游戏和数字平台可以跨控制台、PC、网络、社交和移动 通道工作。

我们通过帮助客户开发一个愿景，并通过生产、启动和运营来执行一个想法，从而使我们的客户能够利用游戏机制。我们相信，我们在博彩业一些最知名公司的专业知识和经验使我们能够为客户的业务增加价值。我们利用我们的经验，创造性的人才，完善的技术框架和流程，以扩大规模和促进创新.

我们通过游戏工作室提供的服务组合 包括：

BigData：将数据转化为 洞察力

在我们的大数据工作室中， 我们的使命是通过释放数据的真正价值来创建有意义的、可操作的 和及时的业务洞察力，从而增强我们的客户的竞争优势。

我们分解具有不同数据结构、速度和容量的内部 数据筒仓，并使用外部源丰富这些数据，创建一个 可伸缩的企业数据平台，使数据民主化，并促进向数据驱动文化的组织变革。我们的 数据工程师将数据、业务流程和最先进的IT工具和算法结合在一起，使企业能够与其数据进行更深入、交互式和更有意义的对话，使用可视化发现技术来揭示隐藏的模式 和趋势，并获得相关和有用的业务见解，以用于决策目的。

我们通过大数据工作室提供的服务组合 包括：

媒体OTT：每个像素，每个屏幕

我们的Media OTT Studio设计， 为我们的媒体客户端构建并启动每一个移动设备、OTT盒、智能电视和游戏控制台的高级视频体验。

我们理解并提供支持整个流供应链的 服务；从摄取和转换到用户体验和播放。我们在所有消费设备上进行 ，并帮助推动用户的参与和每个设备的货币化。

我们通过 the Studio提供的服务组合包括：

物联网：连接物质世界

我们的物联网 Studio为当前设备生态系统提供了技术解决方案，并为物联网提供了其他应用程序。

我们帮助我们的客户开发他们的新产品理念，收集有关行为、活动和传感器收集数据的信息，然后处理所有信息 来开发新的服务。

我们通过Studio提供的服务组合 包括：

数字内容：管理 可伸缩内容

我们的DigitalContentStudio 致力于通过创建原创和定制的产品和解决方案来开发数字在线策略。

我们希望通过照顾数字战略的完整生命周期，从开发用户友好和吸引人的 内容管理系统，到完全面向市场的数字促销，来增强我们的客户的业务能力。我们还想与我们的客户合作，开发数字营销活动，学习解决方案，内容战略和参与视听内容，以支持他们的目标。

我们通过Studio提供的服务组合 包括：

最后，我们的基金会工作室包括：

云操作：交付产品 更快

我们的CloudOps Studio将一些领先的云技术、持续集成和持续交付实践与我们的功能结合在一起，以促进 新的、更高效的业务处理方式。

云和DevOps是独立的 ，但在交付业务价值方面是相辅相成的策略。云和开发业务是根据三个基本转变而发展起来的。 首先，我们正在从一个产品经济过渡到一个服务经济。第二，商业环境要求公司将注意力从稳定和效率转移到敏捷性和创新性。它们需要增加交付频率，并继续其服务演变。第三，数字维度是填充物理维度。

我们通过CloudOps Studio提供的服务组合 包括：

质量工程：使 在任何地方都具有质量

我们客户业务的成功直接关系到复杂和高度集成软件的质量。我们客户的软件驱动机会， ，但它也使他们面临新的风险。我们相信只有高质量的产品才有机会在今天的市场上取得成功。

我们的质量工程 Studio致力于降低客户的业务风险。我们提供一套全面的创新和强大的测试服务 ，确保高质量的产品，以满足需求，技术狂热的用户。尖端质量策略提高了 测试效率，减少了上市时间，降低了产生具有挑战性的数字旅行的固有风险。

我们的“24小时”(Br)方法利用跨地域和时区质量保证的紧密性质来实现持续测试。 这种方法与构建计划相一致，以最大限度地利用陆上、近岸和离岸团队。

我们通过质量 Engineering Studio提供的服务组合包括：

UI工程：构建数字 产品

我们专注于利用最新技术和架构、多设备 技术、大规模应用程序、基于组件的系统、智能用户界面和用户体验的最新趋势来构建下一代用户界面(UI)数字产品。

通过提供一组UI 实践和技术，我们通过跨多个渠道和设备的交互接口、独立的平台 和以无摩擦的方式提供相同体验来创建吸引人的产品。这些界面了解用户，从上下文到上下文， 设备到设备，并主动采取行动，使体验更简单、更精简、更快并建议基于交互的新行为。 我们为用户提供领先的数字产品，使用工具、框架和组件，提供单一的体系结构 和在任何平台上具有正确功能的代码库。

我们通过Studio提供的服务组合 侧重于集成交付：

可伸缩平台：支持可靠产品

在当今的数字连接环境中，可伸缩平台 已经变得非常重要。我们提供架构基础，以加速全渠道 战略，改善内部流程和建立一致的跨渠道客户经验，以支持可靠的产品。

为了通过健壮的体系结构支持数字产品 ，我们将我们的最佳实践和模式应用于后端生态系统的设计，这允许我们的 客户以敏捷的方式加速他们的业务。我们有丰富的经验，提供支持可伸缩性、 安全性、可用性、性能、质量和对内部和外部集成的高度适应性的后端解决方案。我们专注于复杂的体系结构 建模、微服务和API管理策略，通过提供企业 所需的能力来加速数字转换，以便将系统整合在一起、确保集成、提供更好的客户体验和利用新的机会。

我们通过 the Studio提供的服务组合侧重于集成交付：

网络安全：使客户平台安全和 安全

我们的网络安全工作室 支持从产品概念化到执行的整个服务范围，以确保所有客户平台都是安全可靠的。

随着数据隐私和安全 日益成为人们关注的焦点，如果没有保持领先的策略，网络攻击可能会增加当今组织的商业风险。

我们通过Studio提供的服务组合 包括：

持续演进：使进化成为现实

持续演进 Studio致力于改进现有的应用程序，并帮助我们的客户通过将业务需求与传统技术和新的市场趋势相结合来提高其软件的价值。

构建的每一个软件 都满足了它所期望的业务需求，但这些需求并不是静态的。随着时间的推移，软件进化是提高 价值的关键，拥有合适的合作伙伴将为取得成功铺平道路。随着新趋势和新技术的出现，客户 行为的变化和市场需求必须迅速适应。我们将创新改造成现有的产品，以便在用户之间创造持续的 参与。我们提供了一个新的经验，多学科团队专门从事软件开发和世界级的 操作，目的是在实现完成后支持任何类型的应用程序。我们的团队确保质量和效率 ，同时带来创新，优化，性能改进，并不断改进他们的产品。

我们通过 the Studio提供的服务组合包括：

我们的Studio模型允许 us为不同行业的客户优化我们在新兴技术和相关市场趋势方面的专长。

跨平台服务

在Globant，我们正在发展 在服务上提供服务的方式和平台上的服务策略。这组平台旨在帮助以灵活和创新的方式交付数字 和认知转换。这些产品具有灵活性，以适应我们的客户 的需要，因为我们提供的微观服务，以补充他们。

以这种方式，我们的许多 工作室创建平台，以加快我们的解决方案的道路。在这些平台中，我们可以提到我们Foo Studio中的StarMeUp OS。信号，我们的平台，加快分发内容从我们的OTT工作室。Globant Minds，我们的人工智能平台，来自人工智能工作室，和Acamica我们的在线教育平台，以加快文化转型。

StarMeUp操作系统

StarMeUp OS是一个操作 系统，由智能应用程序组成，这些应用程序帮助组织进行数字转换。此操作系统 的目标是帮助员工克服固有的人的限制，并创造一个空间，使他们能够进行更有意义的交互， 产生更丰富的体验，并授权员工做出更重要的贡献。StarMeUp OS由 五个解决方案组成：

StarMeUp：加强企业文化和强化组织价值观的点对点识别(br}平台，同时在实际的 时间提供有价值的见解，例如识别积极的影响者和更好地看待组织网络动态。

BetterMe：员工可以与组织中的任何人共享 实时反馈。它提供了持续不断的业绩视图和持续的改进机会 。

有：通过分享重要时刻和事件的照片 ，员工可以一种吸引人的方式保持联系和信息，无论他们身处在 世界的何处。

TakePart：更积极地将 员工包括在组织变革中，为他们创建一个空间，让他们就导致更多 动态组织变革的新想法提出建议并进行表决。

BriefMe：通信团队的理想平台 ，在合适的时间通过位于战略位置的屏幕向员工提供最关键的信息。

信号

它使媒体公司 能够在每个屏幕上接触和吸引客户。它允许他们管理和货币化直播和视频点播内容。

Globant Minds

我们开发了一个新的操作系统来传递认知转换。利用Globant Minds，我们开发了一个利用 现有AI算法和RPA解的系统，并在各种情况下选择了最优算法。例如，如果我们需要图像 识别，Globant Minds将检查可用的解决方案并选择最佳结果 选项，而不是训练单个平台。通过这种方式，我们为我们的客户增加了价值，使我们的平台与新算法和人工智能系统保持同步。

螨MICA

2016年，我们投资于 ACAMICA，这是一个供全球公司运行在线个性化学院和私人培训模块的电子学习平台，重点是用户体验和社会互动。

敏捷PODS方法

我们开发了一个软件 产品设计和开发模型，称为敏捷Pods。它旨在更好地整合业务和技术团队。由自我管理的团队合作和跨技能、合作伙伴和国家边界的协作文化驱动的 。

Agile Pods致力于成熟的新兴技术和市场趋势，并提供不断涌入的成熟人才和为我们的客户创造知识产权的解决方案。他们是一个自我组织的团队，致力于实现创造性和生产的目标，做出技术决策和降低风险。这些团队完全负责创建解决方案、构建和维护 特性、产品或平台。

此外，随着敏捷Pods开始以更高的成熟度运行，由于持续提高生产力，节省的费用将 交付给客户。我们确保 一致性、问责制和可复制性，方法是让敏捷Pods遵循一组定义良好的成熟度标准。成熟度模型 描述增长和发展的级别如下：成熟度、质量、速度和自主性。每个级别都充当下一个层次的基础 ，并为学习和增长开辟了一条道路。随着敏捷Pods从一个层次发展到另一个层次，它们配备了 理解和工具，以更有效地完成目标。

相关指标指导 改进工作，并生成定量和定性的洞察力，为迭代设计和规划决策提供信息。

我们的交货模式

截至2018年12月31日，我们通过遍布14个国家的32个城市的40个配送中心网络提供了我们的服务。我们的交货地点 在美国(旧金山、纽约、西雅图、罗利、芝加哥和达拉斯)、阿根廷(布宜诺斯艾利斯、Tandil、Rosario、 Tucumán、Córdoba、Resistencia、Bahía Blanca、Mendoza、Mar del Plata和La Plata)、乌拉圭(蒙得维的亚)、哥伦比亚 (波哥大和麦德林)，巴西(圣保罗)、秘鲁(利马)、智利(圣地亚哥)、梅希科(梅西科市)、印度(浦那和班加罗尔)、西班牙(马德里)、白俄罗斯(明斯克)、罗马尼亚(克鲁日)和联合王国(伦敦)。我们还在美国(旧金山、纽约、温斯顿-塞勒姆和迈阿密)、巴西(圣保罗)、哥伦比亚(波哥大)、乌拉圭(蒙得维的亚)、阿根廷(布宜诺斯艾利斯)和联合王国(伦敦)设有客户管理办事处。我们主要子公司(也包括一个配送中心)的主要行政办公室设在布宜诺斯艾利斯。我们的主要执行办公室设在卢森堡，我们的所有设施(图库曼和巴伊亚·布兰卡除外)都是租用的。我们还在布宜诺斯艾利斯和拉普拉塔的建筑项目下设立了两个办事处。我们与客户的文化亲和力使我们能够增加互动，建立密切的客户关系，提高响应能力，更有效地交付我们的解决方案。随着我们的组织的发展和扩大， 我们将继续使我们的足迹多样化，扩大到更多的全球地点。

我们相信，我们在许多国家的存在创造了一个关键的竞争优势，使我们能够受益于丰富的高质量人才在 地区，文化相似和地理上接近我们的客户。

高素质人才的可利用性

我们认为，拉丁美洲已成为一个具有吸引力的地理区域，为寻求利用新兴技术的企业提供工程、设计和创新能力的结合。拉丁美洲拥有丰富的技术熟练的信息技术人才库。根据科学和技术指标网(Red De Indicadres De Ciencia Y Tecnologia)，2012-2016年期间，每年有345 000多名工程和技术专业的学生毕业于拉丁美洲和加勒比地区的大学。拉丁美洲的人才库(包括墨西哥、巴西、阿根廷、哥伦比亚和乌拉圭)由大约1，000，000名专业人员组成，这些专业人员根据不同的来源，如Stackoverlow、SmartPlanet和Near接纳美洲。与美国、中欧、东欧和中国等其他地区相比，这个劳动力池仍然相对没有开发。该区域的专业人员拥有广泛的技能，最适合以有竞争力的速度提供技术服务。此外，阿根廷和巴西在过去17年中一直跻身于Gunn报告的全球广告创新卓越指数前十名。此外，该区域的高等教育机构提供严格的学术方案，以培养具有技术专长、在全球范围内具有竞争力的专业人员。此外，拉丁美洲有许多人讲多种语言，包括英语、西班牙语、葡萄牙语、意大利语、德语和法语，在向美国和欧洲的主要市场提供工程、设计和创新服务方面提供了明显的优势。

印度提供大量的毕业生人才。根据全国软件和服务公司协会(NASSCOM)的战略评估，印度IT-BPM行业目前雇用了大约400万名员工。就学生而言，每年有500多万学生毕业，其中近15%的毕业生被一级/二级公司视为可就业。

政府的支持和激励措施

阿根廷

在阿根廷拥有 业务的软件公司，其活动是创造、设计、开发、生产，实施或调整(升级)已开发的软件系统及其相关文件(根据“软件促进法”第25，922号法律第4节) 可参加本制度设想的福利，条件是它们至少满足下列两项要求：(1)\x 证明软件研究和开发活动的费用；(2)证明存在适用于产品或软件过程的已知质量标准，或为获得这种已知标准承认而开展的活动；或(3)软件出口(如“软件推广法”第5节所界定)。该法最初于2004年颁布，2011年又延长五年，直至2019年，并制定了若干激励措施，以促进阿根廷从事软件设计、开发和生产的企业。这些激励措施包括：

阿根廷经济部批准我们的子公司为软件促进法的受益人如下：(一)2006年10月10日：IAFH Global S.A.{Br}和(Ii)2007年4月13日：Sistemas Globales S.A.因此，这些附属公司在其联邦税收负担中享有财政稳定，这在它们被告知被纳入促进制度时实际上是如此。

2011年，通过第26692号法律修订了“软件推广法”。尽管根据最初于2004年颁布的“软件促进法”发放的所有福利仍然有效，但根据“软件促进法”(经第26692号法律修订)第10节，IAFH Global S.A.和Sistemas Globales不得不在7月8日前重新申请在国家软件生产者登记处登记，2014年 以获得上文所述“软件促进法”规定的利益。

第1315/2013号监管令引入了更多的执行规则，除其他事项外，还进一步澄清了晋升制度的资格，以及在软件生产者国家登记处登记之后，需要满足的具体要求。除其他外，这些要求包括：最低年度收入、参与促进活动的 雇员的最低百分比、支付给参与促进的 活动的雇员的工资的最低总额、最低的研究和开发费用以及提交与软件有关的服务出口的证据。此外，第1315/2013号“管理令”规定，“软件促进法”规定的60%的公司所得税减免应自申请人被接受在国家软件生产商登记处登记之日后的财政年度开始生效。实施条例还规定，在国家软件生产者登记处正式批准申请人的 登记后，先前根据2004年颁布的“软件推广法”给予该人的任何促进福利均应予以取消。最后，第1315/2013号监管令授权工业部长和AFIP通过“补充和澄清”条例，以促进“软件促进法”的实施。

2014年3月11日，AFIP 发布了第3597号一般性决议，其中规定，作为参与“软件推广法”的进一步先决条件，软件及相关服务出口商必须在新设立的服务出口商特别登记处登记。Servicios公司).

根据上述“条例”，2014年3月14日和5月28日，我们的阿根廷子公司IAFH Global S.A.和Sistemas Globales S.A.分别获准在服务出口商特别登记处登记。

今年六月二十五日，我们的阿根廷子公司IAFH Global S.A.和Sistemas Globales S.A.申请在国家软件生产者登记处注册。秘书兼工业部副部长发布裁决，批准我们的某些子公司在国家软件生产者登记处登记如下：(1)Sistemas Globales S.A.，3月18日，2016年和(Ii)IAFH Global S.A.，4月13日， 2015年。在每一种情况下，裁决规定登记的生效日期追溯到2014年9月18日，并规定在裁决生效之前，根据最初颁布的“软件促进法”享有的 福利不被取消(在上述日期之前在阿根廷政府的政府公报上公布的日期)。

乌拉圭

1988年，第15，921号法律建立了乌拉圭的自由贸易区制度，允许在乌拉圭领土上明确划定的地区进行任何类型的工业、商业或服务活动，并在乌拉圭境外进行。

主要的好处是 如下：

几乎完全免税 (企业所得税“IRAE”、净财富税-知识产权、增值税-增值税和若干预扣税)和关税免税；

·外国雇员可选择退出乌拉圭的社会保障制度，并在个人所得税方面选择按12%的统一税率而不是个人所得税征收非居民所得税；

2017年12月8日，乌拉圭的行政权颁布了第19，566号法律，对第15，921号法律作了修改，新的法律允许从自由贸易区向 第三国提供服务，也可以向乌拉圭非自由贸易区领土内的公司所得税纳税人提供服务。

我们在乌拉圭的子公司，乌拉圭环球航空公司，位于自由贸易区内，有资格享受财政优惠。

此外，根据第150/007号法令的规定，软件生产和相关服务的收入可以免税，条件是软件完全用于国外。所述豁免包括开发、在客户站点上实施、版本升级 和更正、定制、质量测试和认证、软件维护、培训和咨询。相关服务 指主机、呼叫中心、外包、营销和其他服务，只要软件是主要目的，即使所述 软件尚未由服务提供商开发。

在这方面，我们在乌拉圭的子公司二聚体提供的服务免征所得税。

印度

在印度，根据2005年“经济特区法”，经济特区内以出口为导向的公司提供的服务，a“经济特区” 有资格从公司开始提供服务的财政年度中扣除公司开始提供服务的财政年度前五年出口服务的利润或收益的100%，并在其后五年内扣除50%的利润或收益。公司必须符合所得税法第10 AA条规定的条件才有资格享受这项福利。 登记的经济特区公司也可享受其他税收优惠。

我们印度子公司的一些地点位于经济特区，并完成了经济特区的登记过程。因此，我们于2018年8月2日开始领取税收优惠 。随着我们在经济特区业务的增长，我们的印度子公司可能需要在今后几年内按目前大约21.34%的税率计算其在最低替代税(“MAT”)下的税负，包括附加费，因为其根据一般税收规定应负的税款可能比垫子责任低。

白俄罗斯

HTP于2005年在明斯克成立，以促进白俄罗斯的信息技术产业。HTP位于明斯克以东，有一个特别的法律制度，在2020年之前实行 。

法人实体和企业家个人如果其活动包括：分析和设计信息系统和 软件，可获得HTP居民身份；基于客户端或专有软件的数据处理、基础和应用研究、自然科学和技术科学(涉及高温高压活动的研发)领域的实验研究和成果的利用等。

HTP居民将其收入的1%支付给HTP管理局，并享受以下福利：

2017年12月21日，白俄罗斯共和国总统发布了第8号法令，将最高人民共和国的税收优惠和特别法律制度的期限延长至2049年1月1日。

我们设在白俄罗斯的子公司是HTP居民，目前享受免税待遇，只要该制度仍然有效，我们将继续给予豁免。

方法和工具

有效地交付 我们提供的创新软件解决方案需要高度进化的方法和工具。自成立以来，我们投入了大量资源开发一套专有的内部应用程序和工具，以协助我们为客户开发解决方案，并管理我们交付过程的各个方面。这些应用程序和工具旨在促进透明度、 和知识共享、加强协调与合作、减少安全漏洞和成本超支等风险，并为我们的客户和我们在项目生命周期的所有阶段提供 控制和可见性。下面介绍我们的主要方法和 工具。

敏捷开发方法

见“-项目4.B-业务 概述-我们的服务-敏捷Pods方法”。

质量管理体系

我们开发和实施了一个质量管理系统，以记录我们的最佳业务做法，满足我们的客户的要求和期望，并改进我们的项目管理。我们相信，持续的流程改进会产生更好的软件解决方案， 可以提高客户的满意度，并为他们的业务增加价值。

我们的质量管理 系统是根据国际标准ISO 9001：2015、CMMI成熟度级别3级流程区域 (这表明流程有很好的特征和理解，并在公司标准、程序、工具 和方法中进行描述)和PMI的要求通过实施以下做法进行认证的：

自2013年以来，Globant认证了 ISO 27001，该标准为建立、实施、操作、监测、审查、维护和 改进信息安全管理系统(ISIS)提供了一个模型。认证ISO 27001的过程确保了ISMS在显式 管理控制下。2016年，我们成功地迁移到了ISO 27001：2013。

辉光

为了管理我们的人才基础，我们开发了一个名为Glow的专有软件应用程序。GLOG是与我们的Globers有关的所有信息的中央存储库，包括学术证书、行业和技术专门知识、工作经验、过去和即将完成的项目分配、职业抱负和业绩评估等。每个Glober都可以访问Glow并定期更新他的 或她的技术技能。

我们使用Glow作为管理工具 将Studio项目的空缺职位与现有的Globers相匹配，这使我们能够快速地为项目团队配备工作人员，并将行业、技术和项目经验最优地结合在一起，同时也能有效地利用我们的资源。 我们相信，根据管理部门在该行业的经验，我们是业内为数不多的几家公司之一，为此目的使用了这样一种 工具。因此，我们相信Glow为我们提供了巨大的竞争优势。

客户

在Globant，我们专注于提供创新和高附加值的解决方案，从而为我们的客户带来收入和品牌意识。我们认为，我们的做法加深了我们之间的关系，并带来了更多的收入机会。我们还通过展示我们的工程、设计和创新能力，以及我们对数字旅行、新兴技术和相关市场趋势的深刻理解，瞄准新客户。

我们的客户主要包括总部设在美国、欧洲、亚洲和拉丁美洲的中型至大型公司，经营范围广泛的行业包括媒体和娱乐、专业服务、技术和电信、旅行和招待所、银行、金融服务和保险以及消费者、零售和制造业。我们相信，客户之所以选择我们，是因为我们有能力理解他们的业务，帮助他们创造收入，以及我们的创新和高附加值的商业建议，基于工作室的量身定制的 解决方案，以及我们在高质量执行方面的声誉。通过将他们的行业知识与我们在最新市场趋势中的专业知识结合起来，我们能够与我们的客户一起成长并留住他们，以提供有形的商业价值。

我们通常与客户签订 主服务协议(或MSA)，该协议提供服务框架和工作说明，以定义在MSA下每一项工作的范围、时间、定价条件和性能标准。我们的收入有45%来自长期合同，合同期限超过24个月.

2018年、2017年和2016年，基于收入计算的十大客户分别占我们营收的44.0%、41.9%和46.5%。我们的主要客户是2018年12月31日、2018年、2017年和2016年12月31日终了的年份，2018年和2017年的沃特·迪斯尼公园和度假村，以及西南航空公司。2016年，分别占我们收入的11.3%、10.2%和9.7%。

下表列出了按客户地点分列的年度收入额和百分比：

下表显示了按收入分列的客户在所列年份的分配情况：

销售与营销

我们的增长战略以四大支柱为基础：(一)利用我们广泛的专门知识；(二)在现有客户范围内发展；(三)获得新的客户；(四)进行战略收购。我们的专业知识和Studio方法帮助我们扩展我们提供给客户的投资组合和 实践。我们的收购是为了实现战略目标，例如将 发展成一个新的地理区域(例如，Nextive、TerraForum、BlueStar秘鲁、Clarice、小足迹)或扩大专门化 (例如Accendra、Openware、Huddle、Dynaflow、WAE、L4、difier、Rate、PointSource)。

在我们的多管齐下、一体化的销售和营销战略下，我们的高级管理人员、销售主管、销售经理、客户经理和敬业经理共同努力，为现有客户寻找、获取和留住新客户，并扩大我们的工作范围。我们的销售和营销团队目前由60名销售人员和22名营销人员组成，其商业办事处分布在布宜诺斯艾利斯、波哥大、蒙得维的亚、圣保罗、伦敦、马德里、波士顿、纽约、迈阿密和旧金山。

除了利用我们广泛的专业知识之外，我们的销售策略是由三个基本要素驱动的：保留、开发和获取(“RDA”)。保留(“R”) 组件的重点是通过完美地执行我们的约定来维护我们与现有帐户的钱包共享。 Development(“D”)组件强调通过显著扩展我们的钱包 共享和从我们的竞争对手那里获取业务来发展现有的客户关系。收购(“A”)组件以新客户帐户为目标。通过我们的RDA战略，以及营销和品牌活动，我们能够获得新的或扩大现有的业务在我们的大 和不断增长的可寻址市场。

新客户

我们寻求通过现有的客户推荐或我们的多层方法与战略客户建立关系 。我们的方法首先确定具有坚实增长潜力的 工业和地理位置。一旦确定了潜在的客户，我们将设法雇用这些公司的面向市场的管理人员，而不是他们的IT部门，这使我们能够在与IT人员接触之前更好地了解前景的 业务模式。关注企业的收入驱动因素使我们能够突出我们的服务在满足客户的业务需求方面的价值 ，从而区分我们。

我们的客户销售团队 由销售主管和销售经理组成，在与潜在的 新客户联系时遵循特定的管理机会指南。在销售团队接近潜在客户之前，我们收集关于客户 潜在需求的重要情报和洞察力，为参与过程中的讨论创造特定的价值主张。收集并跟踪计划的目标参与产生的更多机会。一旦确定了与客户的适当机会并确认了 ，我们的销售团队执行帐户和竞争映射，并招募内部行业和主题专家 以及所有参与的工作室的售前工程师。然后，我们提出建议，提交给客户，并与 客户进行谈判。一旦我们获得了合同，我们的销售主管与Globant领导团队、合作伙伴和我们工作室的主题专家密切合作，以确保我们超越我们新客户的期望。

在我们的售前过程中，我们不时地使用 思想会话和发现约定。在探索活动中，我们与客户会面，讨论他们的目标和开发创造性的解决方案。发现参与会话帮助我们发现客户的主要目标，即使这些目标没有被明确声明也是 。这些会议对于帮助我们提供将使 适应我们客户的需要和愿望的解决方案至关重要。这使我们能够向潜在客户展示我们在新兴技术方面的专门知识，同时 也使我们能够产生大量可能的未来客户机会。

现有客户

一旦我们建立了客户关系，我们就专注于通过增加客户忠诚度和留住客户来推动未来的增长。我们利用与现有客户的历史成功以及与客户关键决策者的关系，交叉销售额外的 服务，从而将我们的业务范围扩大到客户组织中的其他部门。我们寻求通过我们的客户经理、技术总监、项目经理、领导团队、Studio 合作伙伴和主题专家增加来自现有客户的收入。

自2016年以来，我们推出了一种新的模式，旨在重塑我们的市场战略，在未来几年扩大我们的公司规模，称为50平方。这种方法的主要目标是将我们的团队集中在最具潜力的前50位帐户上，这些帐户具有随时间呈指数增长的 。为此，我们任命了来自销售、技术和运营部门的最资深人员领导这些团队。这个帐户 焦点已经成为我们进入市场战略的最重要的支柱，而Globant内的每个帐户现在都有成为这个计划的一部分的目标。

我们进行定期审查 ，以确定我们认为具有战略重要性的现有客户，除其他外，基于我们从客户那里产生的收入，以及客户提供的增长潜力和品牌认知度。

市场营销-保持相关性

为了充分实现数字 和认知转换，我们还通过提供有用的 信息和倡议来了解用户的环境、竞争对手和行为，从而帮助我们的客户在其行业和受众中保持相关性。通过研究、中小企业聚会、网络研讨会、讲习班和会议，我们的思想领袖提供了宝贵的见解，帮助各组织为听众创造宝贵的情感体验。

截至12月31日，2018年，我们的营销部门，保持相关性，总部设在阿根廷，欧洲，印度和美国。该团队通过多种渠道推广我们的 品牌，包括：

竞争

我们竞争的市场正在迅速变化。我们面临来自全球IT服务提供商以及美国IT服务提供商的竞争。我们认为，我们业务的主要竞争因素包括：创新能力；技术专长和行业知识；端到端解决方案；高质量和按时交付工作的声誉和跟踪记录；有效的员工招聘；培训和保留；对客户业务需求的响应；规模；财务稳定性；和价格。

我们面临的竞争主要来自：

我们相信，我们的重点是开发能够吸引数百万消费者并与之建立情感联系的软件，使我们能够在未来进行有效的竞争。然而，我们目前和潜在的一些竞争对手可能拥有更多的财政、营销或技术资源；也许能够更快地对新出现的技术或过程以及客户需求的变化作出反应；也许能够将更多的资源用于发展、促进和销售其服务，而不是我们所能做到的；并可能进行战略性收购或建立合作关系，在他们之间或与第三方，以提高他们的能力，以满足我们的客户的需求 。

知识产权

我们的知识产权对我们的生意很重要。我们依靠知识产权法、商业秘密、保密程序和合同条款来保护我们在研究和开发方面的投资。我们要求我们的雇员、独立的承包商、供应商和客户在他们与我们的关系开始时签订书面保密协议。

我们通常与客户就软件系统和平台的使用签订 保密协议。我们的客户通常在我们交付的软件解决方案中拥有知识产权。此外，我们通常向我们的客户授予永久的、世界范围的、免费的、非排他性的、可转让的和不可撤销的许可，以使用我们先前存在的知识产权，但仅限于使用我们交付的软件解决方案所需的 范围。

我们开发了一些私有内部工具，用于管理我们的项目、在特定软件技术中构建应用程序以及评估 软件漏洞。这些工具包括Glow、Nails和Our Service over Platform(SOP)。

我们的注册知识产权包括商标“Globant”(在包括美国和阿根廷在内的12个法域注册)、与我们的服务提供和产品有关的某些其他商标，以及在 美国为我们的美国子公司Globant LLC授予的三项软件专利。我们不认为任何个人注册的知识产权，除了我们的权利在我们的名字和标志，是重要的我们的业务。

设施和基础设施

截至2018年12月31日，我们通过在14个国家32个城市的40个办事处网络提供服务。我们的交货地点 在美国(旧金山、纽约、西雅图、罗利、芝加哥和达拉斯)、阿根廷(布宜诺斯艾利斯、Tandil、Rosario、 Tucumán、Córdoba、Resistencia、Bahía Blanca、Mendoza、Mar del Plata和La Plata)、乌拉圭(蒙得维的亚)、哥伦比亚 (波哥大和麦德林)，巴西(圣保罗)、秘鲁(利马)、智利(圣地亚哥)、梅希科(梅西科市)、印度(浦那和班加罗尔)、西班牙(马德里)、白俄罗斯(明斯克)、罗马尼亚(克鲁日)和联合王国(伦敦)。我们还在美国(旧金山、纽约、温斯顿-塞勒姆和迈阿密)、巴西(圣保罗)、哥伦比亚(波哥大)、乌拉圭(蒙得维的亚)、阿根廷(布宜诺斯艾利斯)和联合王国(伦敦)设有客户管理办事处。我们主要子公司(也包括一个配送中心)的主要行政办公室设在布宜诺斯艾利斯。我们的主要执行办公室设在卢森堡，我们的所有设施(图库曼和巴伊亚·布兰卡除外)都是租用的。我们还在布宜诺斯艾利斯和拉普拉塔的建筑项目下设立了两个办事处。

下表按国家和城市分列了 ，并提供了截至2018年12月31日我们在每个城市的地点的总面积。

监管概述

由于我们的业务和服务的行业和地理的多样性，我们的业务受到各种规则和规章的制约，还有几个拉丁美洲国家、美国，欧洲和印度、联邦和邦机构管理我们业务的各个方面，见“风险因素-与我们的商业和工业有关的风险-我们业务和财务状况的业务结果可能受到我们经营所在国强加给我们的各种相互冲突和(或)繁重的法律和管理要求的不利影响”。如果我们不遵守适用的法律要求，我们可能会受到民事或刑事处罚和其他补救措施，这可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生不利影响。“

阿根廷、乌拉圭、印度和白俄罗斯政府颁布的某些税收优惠措施使我们受益。见“-我们的交付模式-政府的支持和奖励”。

阿根廷税收

以下是阿根廷与我们在阿根廷业务有关的重大税务考虑的摘要，其依据是在本年度报告之日生效的法律、规章、法令、所得税公约(条约)、行政惯例和司法决定。然而，立法、司法或行政方面的改变或解释可能即将出现。任何这种改变或解释 都可能影响到我们的税收后果，可能是追溯性的，并可能改变或修改本文所述的陈述和结论。本摘要并不意味着是一项法律意见或涉及可能与我们在阿根廷的 业务有关的所有税务方面。

软件推广法

“软件推广法”(第25，922号)规定了软件行业的推广制度，有效期至2019年12月31日。2018年5月，阿根廷国会提出了一项将推广制度延长至2030年的法案。然而， 这样的法案尚未获得通过。

阿根廷经济部批准我们的子公司为“软件促进法”的受益人如下：(一)2006年10月10日：IAFH Global S.A. 和(Ii)2007年4月13日：Sistemas Globales S.A.进一步讨论“软件促进法”，见“业务概况 -我们的交付模式-政府支持和奖励”。

知识经济法

2019年3月，阿根廷国会提交了一项促进知识经济制度的法案草案，其中载有类似于“软件促进法”规定的税收优惠。这一新制度比“软件推广法”更为全面，因为它适用于软件公司以及其他从事生物技术、视听生产、可出口的专业服务、机器人自动化、航空航天和卫星工业等业务的公司。2029年

为了使 能够享受从该制度得到的好处，受益人必须遵守法案中所述的某些要求和 条件。根据该法案给予的税收优惠包括：(A)联邦税收在政权任期内的财政稳定 (“稳定财政”)；(B)减少社会保障缴款；(C)给予一次性可转移税收抵免，数额相当于社会保险缴款额的1.6倍，可用于取消所得税和增值税及其预付款；(D)所得税降低税率为15%；和(D)在某些国内扣缴制度中排除与增值税有关的规定。法案尚未通过。

所得税

经修订的第20628号阿根廷所得税法(“ITL”)规定，对阿根廷居民个人、在阿根廷注册的法律实体和外国实体的阿根廷分支机构的全球收入征收联邦税。关于阿根廷居民从国外活动中赚取的收入，任何外国税款的缴纳都可以视为抵免适用的阿根廷税，但只有在外国税不超过阿根廷税的情况下，才能适用这种抵免。所得税是对某一财政年度的净收入支付的 。任何财政年度发生的损失可结转，并可抵减以下五个财政年度取得的应纳税所得额。

非阿根廷居民和在阿根廷没有常设机构的法律实体(“外国受益人”)只对阿根廷来源的收入征税。根据国际交易日志，如果收入来源于阿根廷境内的资产 、放置或使用，或阿根廷境内任何产生经济效益的行为或活动，或阿根廷发生的事件，则该收入将被视为来自阿根廷的收入。

2017年12月29日，阿根廷政府颁布了第27 430号法律(“税务改革法”或“TRL”)，这是一项全面的税收改革，于2018年1月1日生效。具体而言，第27430号法律修订了所得税(公司和个人所得税)、增值税(“增值税”)、税务程序法、刑事税法、社会保障缴款、消费税、燃料税和房地产转让税。

在TRL颁布之前，国际交易日志规定，非阿根廷实体的阿根廷常驻公司和分支机构在公司一级对其全球收入征税，税率为净利润的35%，原则上分红是免税的。a适用于1月1日开始的财政期间的30%，2018年至2019年12月31日；适用于自2020年1月1日起的财政期间的25%；但规定，分配给阿根廷居民个人和外国受益人的股息或其他利润将受到征税。因此，自2008年1月1日起，对非阿根廷实体的阿根廷常驻公司和分支机构征收所得税分为两个阶段：(1)在公司一级征收第一阶段所得税(税率为30%或25%，视所涉财政期间而定，如上文所述)；(2)第二阶段由股东或所有者负责-如果是阿根廷居民个人 或外国受益人-(根据分配利润的财政期，税率为7%或13%)。

阿根廷居民个人 按5%至35%的比例按比例征税，这取决于他们在本财政年度的净收入。然而，转让股票、有代表性证券和存款证股票以及任何类型的公司参与的收入，包括共同基金股份和对信托和类似合同、数字货币、证券、债券和其他证券的权利，须按净收入15%的税率征税。同一税率(15%)适用于出售房地产或转让产权所得的收入。最后，处置政府证券、公司票据、债务证券、共同基金股份和数字货币所得的利息、其他收益或收入将根据 证券的类型征收5%或15%的税率。

阿根廷居民个人从购买、交换或处置股票、证券、存单股票或公司参与中获得的利润免征所得税，但这种业务必须通过证券交易所或阿根廷证券委员会(“CNV”)授权的市场进行。

外国受益人必须对国际交易日志认为来自阿根廷的任何收入或收益征收预扣税。为了确定有效扣缴 率，对国际交易日志提供的推定净收入适用35%的比率，这种净收益视收入类型而异。对于某些 类收入，国际交易日志允许外国受益人选择对交易中获得的实际收益适用35%的利率。

但是，外国受益人从出售、交换或以其他方式处置阿根廷公司股票、证券、存单股票和任何类型的公司参与(br})所得收入，按下列税率征收所得税：(1)如果卖方 位于所谓的“合作管辖范围”，根据卖方的选择，净利15%或交易总额13.5%；或(Ii)如卖方位于非合作司法管辖区内，则由卖方选择净利35%或交易总额 的31.5%。此外，出售政府证券、公司票据、债务证券、共同基金股份和数字货币所得的利息、其他收益或任何收入，均须按证券种类征收5%或15%的税率，只要卖方位于合作管辖范围内。

国际交易日志(经 TRL修正)对外国受益人获得的任何收入给予豁免，但条件是他们不居住在不合作的司法管辖区内，且不产生 资金，关于：(1)出售股票所得的任何收入，但这种业务 必须通过证券交易所或CNV授权的市场进行；(2)出售公债(即政府债券)、可转让债务(公司债务债券)和在国外发行代表阿根廷公司发行的股份(即ADR)的股票所产生的利息、收益和任何收入

最后，国际交易日志对阿根廷境内资产的间接转移规定了所得税。特别是，在符合下列两项条件的情况下，非居民出售或转让外国受益人或外国实体其他参与方的股份时将触发该税：(1)外国实体价值的至少30%来自阿根廷境内的资产(目前为出售的 或前12个月)；(2)转让的参与(在出售 或前12个月期间)至少占外国实体股本的10%。

适用的比率 一般为相当于阿根廷资产的比例 值的15%(根据实际净收益或推定净收益等于销售价格的90%计算)。尚未发布关于计算机制的补充指导意见。

间接转移税 只适用于TRL生效后获得的外国受益人的参与。此外，如果纳税人证明转让是在同一经济集团内进行的，则不适用于“国际交易日志管理法令”规定的 规定的条件。

如上所述，阿根廷向代表阿根廷收入来源的外国受益人(即特许权使用费、利息等)支付的款项一般按不同的收入类别按不同的税率征收所得税预扣税。例如，跨界特许权使用费 的实际扣缴率为21%、28%或31.5%，这取决于阿根廷是否有所涉及的技术 ，以及有关协议是否已在Propiedad智能研究所(“INPI”之后的西班牙缩略语)登记，负责注册任何知识产权的阿根廷机构。与软件 许可证有关的付款一般需缴纳31.5%的预扣税率。此外,如果贷款人是受相关阿根廷中央银行或同等机构监督的银行或金融机构，并位于不被视为零或低税管辖的管辖区内，则利息支付一般须扣缴15.05%的利息。是与阿根廷交换信息条约的缔约国，由于其内部条例的适用，不能拒绝根据银行或股票保密规则向阿根廷税务局披露信息，而在所有其他情况下，则不能拒绝向其披露35%的信息

阿根廷与接受国签署的“避免双重征税公约”(“DTT”)可在适用于获得阿根廷来源收入的外国受益人(例如利息、股息、特许权使用费、 资本收益等)的外国受益人的国内税率方面作出某些削减。下列司法管辖区目前对阿根廷适用避免双重征税条约：澳大利亚、比利时、玻利维亚、巴西、加拿大、智利、丹麦、芬兰、法国、德国、意大利、墨西哥、挪威、俄罗斯、西班牙、瑞典、瑞士、荷兰和联合王国。此外，阿根廷执行国于2018年与卡塔尔、土耳其和中国签署了避免双重征税条约，但这些条约有待阿根廷国会批准。请注意，目前没有对美利坚合众国生效的DTT。

推定最低收入税

这项税适用于阿根廷公司的资产。只有在该公司财政年度结束时资产总价值超过20万阿根廷比索，并对这些资产的总价值征收1%的情况下，该税才适用。对假定的 最低收入支付的税额允许作为所得税抵免。此外，如果这一税不能记入正常的公司所得税，则可作为今后十年的抵免结转。应缴纳最低推定所得税的实体的股票资本中的股份和其他资本参与，免征推定收入税。

2016年7月22日在阿根廷政府公报上公布的第27260号法律取消了2019年1月1日开始的财政年度的最低假定所得税。

增值税

增值税适用于货物的销售、服务的提供和货物的进口.在某些情况下，在阿根廷境外提供的、在阿根廷有效使用或利用的服务被认为是在阿根廷提供的，因此须缴纳增值税。现行增值税一般税率为21%.然而，某些商品的销售和进口，如计算机和其他硬件，将以较低的税率征收增值税，税率为10.5%。出售阿根廷 或外国公司持有的股份不需缴纳增值税。

在阿根廷提供的服务， 在国外得到有效利用或利用，符合“出口服务”的资格，不受增值税的限制。有效的 利用或利用是由接收者 立即利用或第一次处置服务来验证的，即使在适当的情况下，后者打算使用这种服务。

第27346号法律于2016年12月27日在阿根廷政府的政府公报上公布，修改了增值税法，并创造了以纳税人代替纳税人支付在阿根廷提供服务的外国居民的税款的数字。

替代纳税人将评估和支付与该法案相应的增值税，即使在不可能从外国居民扣缴增值税的情况下也是如此。此外，如果对替代纳税人有利，所缴纳的税款将被视为税收抵免。

银行账户中的借方和贷项税

这项税适用于阿根廷银行账户的借方和贷项，以及由于其特殊性质和特点， 类似或可用来代替银行帐户的其他交易。在适用这项税时，有某些有限的例外情况。 一般税率适用于每个借方和/或贷方；然而，增加了1.2%，减少了 0.075%。根据第409/2018号法令，按0.6%或1.2%的税率征收税款的银行账户所有人，可按所得税、推定最低收入税和(或)合作社资本特别缴款额计算按此税支付的{Br}33%。未计算的数额在任何情况下都不得以纳税人承担的其他 税补偿，也不得要求偿还或转移给第三方，并可在 用尽之前转入上述税种的其他财政期间。

个人资产税

经修订的“个人资产税法”规定，在阿根廷居住的所有个人都应对其在世界各地的资产征税；而不以阿根廷为住所的个人只对其在阿根廷的资产承担这一税。股票、其他股票参与和证券 只有在以阿根廷为住所的实体发行时才被视为位于阿根廷。对当地公司的股份和其他股份 参与的税由当地公司本身支付。适用率为公司净资产的0.25%。根据“个人资产税法”，阿根廷公司有权要求股东偿还这些税款，包括扣缴和(或)止赎股票，或扣缴股利。目前由阿根廷 签署的DDTS不提供这项税的豁免。

第27 260号法律为符合规定的纳税人规定了 福利，其中包括在2019年之前免征个人资产税。我们的阿根廷子公司IAFH Global S.A.、Sistemas Globales S.A.、Dynaflow S.A.和Globers Travel S.A.于2016年12月、2016年12月和2017年1月申请并被AFIP接受为个人资产免税资格。

股息税

第27430号法律对2018年1月1日或之后的财政年度对阿根廷公司股息分配征税作了下列修改：

出口服务税

2018年12月4日，阿根廷根据第27467号法律批准了2019年预算法案。该法修订了“海关法”，允许对服务(而不仅仅是货物)的出口征收关税。此外，允许执行国在2020年12月31日前征收高达30%的出口关税。然而，对于在2018年9月2日前不征收出口关税的服务和货物，最高税率为12%。

2019年1月2日，阿根廷行政权颁布第1201/2018号法令，对服务出口征收出口关税，税率为12%，最高限额为1美元兑换4阿根廷比索。

一项服务在从阿根廷提供时被视为 “出口”，但在离岸有效地使用或开发。有效利用 或利用是由接受者立即利用或第一次处置服务来验证的，即使在适当的情况下 打算使用这种服务。

流转税

流转税是对总收入征收的地方税。每个省和布宜诺斯艾利斯市实行不同的税率。对在各自省管辖范围内进行的商业活动产生的总收入征收税款。各省签署了一项协定，以避免对在多个省进行的活动实行双重征税(多边会议18 de agosto de 1977)。根据这一协议，在各省之间分配总收入，采用基于每个省的收入和支出的公式 。在布宜诺斯艾利斯省，我们从2011年至2017年4月13日期间获得了一项豁免，对姐妹环球股份有限公司和2019年12月31日期间的IAFH全球股份有限公司免缴了流转税。Sistemas Globales S.A.正在延长这项豁免。

适用于地方银行账户的省税预缴制度

某些省级税务当局建立了有关流转税的预付制度，这些制度一般适用于在阿根廷金融机构法管辖的金融机构开立的银行账户中产生的信贷。这些制度适用于由省级税务当局向上述金融机构分发的清单中所列的地方纳税人。

适用的税率取决于各省税务当局颁布的条例，目前最高可达5%。对于受这些预缴制度约束的纳税人，任何适用的付款都可视为预付流转税。

印花税

印花税是根据正式执行公共或私人文书征收的地方税 。除其他外，须缴纳印花税的文件包括所有类型的合同、公证证书和本票。每个省和布宜诺斯艾利斯市都有自己的印花税立法，印花税税率因所涉管辖权和协议而异。一般来说，印花税税率从1%到4%不等，并根据票据的经济价值适用 。在布宜诺斯艾利斯省，自2011年以来，我们为我们的子公司IAFH Global S.A.获得了免印花税。

免费良好传输税

布宜诺斯艾利斯省于2009年设立了这一税。根据第14200号法律，截至2010年12月31日的所有积欠债务都免征这项税。如果受益人(个人或公司)居住在布宜诺斯艾利斯省，或货物或资产位于布宜诺斯艾利斯省，则对因自由货物或资产转移(即捐赠、继承、 等)而增加的任何财富征收此项税。此外，根据这一税，代表股本的股份和其他证券，即在传送时位于另一法域(即不在布宜诺斯艾利斯省)或由设在另一法域的实体或公司发行的股本权益或同等权益，按这些实体或公司在布宜诺斯艾利斯省拥有的资产的比例被视为位于布宜诺斯艾利斯省的 。 只有当个人或公司获得的利益超过269 000阿根廷比索时，才适用这一税。在父母、子女和配偶的情况下，门槛值增加到1，120，000阿根廷比索。税率是累进的 ，从1，60%到8，78%不等。恩特雷里奥斯省颁布了一项类似于上文所述第14200号法律的税收。

如果我们的阿根廷子公司IAFH Global S.A.和Sistemas Globales S.A.获得位于布宜诺斯艾利斯省或恩特雷里奥斯省内的任何货物或资产的自由传输，则该税可适用。如果任何一家子公司将其住所改为布宜诺斯艾利斯省或恩特雷里奥斯省，则对该附属公司收到的任何货物或资产的任何免费转让，不论货物或资产位于何处，都应征税。

市政税

市政当局可设立某些市政税，条件是它们与国家税收不相类似，并与地方政府提供的有效和个性化的服务相匹配。应当指出的是，在许多情况下，市政 税的应纳税所得将与流转税的应纳税所得相同，但根据避免双重征税的协议，仅限于市政府所在地省的税额(1977年多边会议(18 De Agosto De 1977)).

从NIL或无税务管辖区收到的资金

根据第11683号法律第18.1条及其修正案所作的法律推定，来自税收较低或不征税的司法管辖区的资金被视为阿根廷一方净资产的无理增加，而不论所涉行动的性质如何。不合理的净资产增加须缴纳下列税款：

(A)对转移额的110%征收35%的所得税；

(B)增值税，按转移额110%的21%税率计算。

阿根廷税务居民 可反驳这种法律推定，向阿根廷税务局证明资金来自阿根廷纳税人或第三方在这些管辖区内有效开展的活动，或证明这些资金以前已申报过。

“修正法”修改了低税收管辖权或无税收管辖权的定义，以指任何国家、管辖区、领土、联系国或特别税收制度，其中公司所得税最高税率低于国际交易日志第69(A)条规定的所得税税率的60%。因此，为了避免被视为低税收管辖权，某一司法管辖区的最高公司所得税税率必须等于或高于15%。为了确定某一司法管辖区是低税管辖还是无税管辖，第1170/2018号法令明确规定，必须考虑到在该管辖范围内规定的总税率，而不论是哪个政府单位(如联邦、州、市或市)征收税款。该法令还规定，“优惠的 税收制度”是指在管辖范围内偏离一般公司税制度并导致较低的实际税率的制度。

截至本年度报告之日，根据这一法律推定，没有执行的交易符合条件。

哥伦比亚税收

以下是哥伦比亚与我们在哥伦比亚业务有关的重大税务考虑的摘要，其依据是在本年度报告之日生效的法律、规章、法令、所得税公约(条约)、行政惯例和司法决定。然而，立法、司法或行政方面的改变或解释可能即将出现。任何这种改变或解释 都可能影响到我们的税收后果，可能是追溯性的，并可能改变或修改本文所述的陈述和结论。本摘要并不意味着是一项法律意见或涉及可能与我们在哥伦比亚的 业务有关的所有税务方面。

企业所得税。

国家公司对全世界的收入和资本收益征税。国家公司是指以哥伦比亚为主要住所或根据哥伦比亚法律组建的公司，或在各自的课税年度或期间在哥伦比亚有效的管理地点的公司(在哥伦比亚举行董事会会议不足以符合本国公司的资格)。在公司管辖范围内获得其收入(非被动收入)80%以上的外国公司不被视为在哥伦比亚拥有有效的管理地点。这些公司被称为“80%的外国收入公司”。

2018年12月28日，哥伦比亚颁布了第1943号法律，其中包括几项重要的税收改革。

截至2018年12月31日，外国公司和常设机构的分支机构对哥伦比亚的来源收入和资本收益征税。根据第1943号法律，分支机构和PE税基扩大到包括世界各地的收入。

标准企业所得税税率为33%。此外，所得税附加税适用于超过8亿加元的应纳税收入。2018年所得税的附加税税率为4%，从2019年起不适用。第1943号法律规定，2020年税率为31%，2021年为31%，2022年及以后为30%。

20%的降低公司收入税率适用于在自由贸易区内有资格作为商品和/或服务的工业用户的法律实体。任何附加税 不适用于这些纳税人。自由贸易区内的商业用户须遵守一般的公司所得税税率.9%的特别减幅适用于过去有一些税收优惠或免税的某些活动，例如新建或翻新旅馆的某些服务、生态旅游活动和与住房有关的一些租赁协议，以及科学和文化内容的出版商。

资本利得必须按10%的税率征税。假定下列项目被视为资本收益：(A)转让拥有超过两年的固定资产的收益；(B)如果公司存在至少两年，收到超过 的资本捐助的公司的清算收益所产生的收益。

股息税

2016年12月28日，哥伦比亚国会颁布了第1819号法律，对股息分配征税。分配给非居民 须缴纳股息税，税率为5%。居民个人的股息税率为0%、5%或10%，这取决于分配额的 。股息税不适用于分配给常驻公司。股息税适用于2017年及以后利润的分配。此外，如果股息分配是从实体一级未征收 税的利润中分配的，则对非居民的分配应缴纳35%的预扣税(再税)。在这种情况下，5%的 股息税适用于在减少35%的税后分配的金额。如果要求纳税人提交所得税申报表，向居民(包括公司和个人)支付的股息(包括公司和个人)从公司一级未缴税的利润中扣除20%的预扣税。如果某一年度在公司一级应纳税的利润高于该年的商业利润，则差额可结转两年或结转五年，以抵消这些期间的利润 ，为了减少或消除对居民支付的35%预扣税(或20% 预扣税)的分配额。这种结转或结转不应减少分配给非居民 ，但股息税为5%(或5%或10%的股息税，适用于分配给居民个人)。

根据第1943号法律，对居民公司之间分配的股息实行7.5%的税率，这种税率适用于第一次分配，并对最终股东(居民个人或非居民实体或个人)的税收给予抵免，并对注册经济集团成员之间的分配免征 税。

推定收入。

根据哥伦比亚税法，公司所得税的税基是实际应纳税收入或最低推定收入中较高的税基，该税基等于上一纳税年度12月31日净资产的3.5%。根据第1943号法律，2019年和2020年的推定所得税税率从3.5%降至1.5%，从2021年起取消。

股票间接转让税。

第1943号法律引入了一种新的税收，即通过转让外国实体的股份、参与或权利而间接转让哥伦比亚实体股份和位于哥伦比亚境内的权利或资产所得的利润，在哥伦比亚征税，就好像哥伦比亚的相关资产已被直接转让一样。如果卖方未将间接转移产生的被认为收入作为所得税申报表上的净收入或资本收益报告，则哥伦比亚“下属”公司对应付税款以及任何相关利息和罚款负有连带责任。如果买方意识到该交易构成税收滥用，则该购买者还应承担连带责任 。这些规定不适用于下列情况：基础 哥伦比亚资产(I)是在证券交易所上市的股份，或不超过单一实益 所有者拥有的20%的股份；或(2)在转让的外国实体 持有的总资产中，其账面价值和商业价值均不足20%。

股权税

税制改革(1943年法)对哥伦比亚居民个人在世界各地的净资产规定了一种新的股权税，将适用于2019年、2020年和2021年。非居民个人将只对其哥伦比亚资产征税。非居民实体必须为其在哥伦比亚拥有的资产缴纳这一税，如房地产、游艇、艺术品、船只、飞机以及矿场或油井的权利。

在计算这一税时，非居民实体不应考虑哥伦比亚公司的股份、哥伦比亚债务人的应收帐款、某些投资组合和融资租赁协议。若要申请此税，纳税人自2019年1月1日起的净资产必须至少为50亿COP 。

股本税率是 1%。

外汇管制

以下是与我们在阿根廷、哥伦比亚和印度业务有关的重要外汇管制考虑的摘要，它是根据截至本年度报告之日生效的法律、条例、法令、裁决、行政惯例和司法决定。然而，立法、司法或行政方面的改变或解释可能即将出现。任何这样的变化， 或解释可能影响我们，并可能改变或修改本文所载的声明和结论。这一摘要并不意味着是一项法律意见或涉及可能与我们在 这类管辖范围内的业务有关的所有外汇管制方面。

阿根廷

2002年1月6日，阿根廷国会颁布了第25561号法律(经修正和补充的“阿根廷公共紧急状态法”)，正式废除了“兑换法”制度，放弃了十多年的美元比索平价。随着阿根廷“公共紧急状态法”的颁布，阿根廷宣布在社会、经济、行政、财政和汇率条件方面实行公共紧急状态，阿根廷行政部门有权建立一个制度，确定比索和外币之间的汇率，并颁布外汇条例。2002年2月，阿根廷行政部门发布第260/2002号法令，设立(1)单一的自由外汇市场，所有外汇交易均须在该市场结算，(2)外汇交易应以自由结算的汇率完成，但须遵守阿根廷中央银行规定的要求和条例。即使允许阿根廷比索对其他货币自由浮动，阿根廷中央银行也有权干预汇率市场，为自己的帐户买卖外币，这是阿根廷央行经常从事并可继续从事的一种做法。

2005年6月，阿根廷政府颁布了第616/2005号法令，对资金流入和流出规定了一些外汇限制和条例，通过当地外汇市场结算。随着2011年底开始加强外汇管制，特别是采取措施，允许私营公司和个人有限地获得外汇(例如需要税务当局授权才能进入外汇市场)，即阿根廷证券在外国市场的报价所反映的隐含汇率，与当地市场上相应的报价 相比，比官方汇率高出许多。在这些措施范围内，阿根廷政府限制某些当地公司进入外汇市场，以便在国外付款，例如股息(包括减少资本)和支付进口服务和货物的费用。特别是在过去几年中，阿根廷中央银行行使了事实上根据适用的条例，对某些其他授权给 的外汇交易，事先批准的权力是通过管制金融机构可用于进行这种交易的外币数额来进行的。

大多数外汇限制-包括与资金进出阿根廷有关的限制-在2015年12月之前由马克里行政当局取消，重新确立了阿根廷居民在阿根廷境外购买和汇出外币的权利。没有最高金额 并且没有特定的分配或事先批准。尽管如此，由于该国经济-政治局势的变化、银行挤兑、货币压力、甚至来自国家或国际当局的压力，今后有可能采取限制性外汇管制政策。

2015年12月，阿根廷财政部发布了第3/2015号决议，该决议修订了维持注册、不可转让和无利息存款的要求，将存款金额从30%减至0%。因此，除其他交易外，这种存款不再适用于外国金融债务和非居民资金的流入。此外，居民从外国债权人或非居民的证券投资中获得的任何新的债务所得的最低期限从365个日历日减至120个日历日。2017年1月5日第1-E/2017号决议随后完全取消了最低等待期。阿根廷财政部有权在宏观经济情况发生变化时，修改必须在阿根廷保留资金的百分比和 期。此外，通过2017年1月19日发布的第47-E/2017号决议，阿根廷贸易秘书处进一步修订了第269/2001号决议，放宽并扩大了其中所载的条款，以适用于阿根廷共和国的出口商。

此外，阿根廷中央银行于2015年12月17日发布了“A”5850号来文，对现有的外汇管制制度进行了重大改革。此外，来文“A”5861废除了某些来文，其中澄清了截至2015年12月16日所提供和(或)累积的服务付款限制的范围。

后来，阿根廷中央银行通过2016年2月4日的来文 A 5899对现有的外汇管制 框架作了若干修改，这符合自2015年12月17日起实施的新的外汇管制政策。

此外，商业秘书处2016年3月11日第30/2016号决议修正了经修正的第269/2001号决议，放宽并延长了对不同行业的某些出口公司的条款。

阿根廷中央银行通过2016年2月26日第5910号来文，对适用于阿根廷居民外币债务的外汇规则作了进一步修正。3月31日，阿根廷中央银行发布了自4月1日起生效的A 5937号来文，对有关非阿根廷居民进口交易和遣返 资金的规则作了某些修正；2016年7月1日和11日，阿根廷中央银行分别发布了A 6003号和A 6011号来文 ，简化了外汇准入和结汇条例。

2016年8月8日，阿根廷中央银行发布了“A”6037号来文，取消了大部分购买货币的限制和与资金进出阿根廷有关的限制(阿根廷出口货物和服务的出口商有义务将出口交易的外汇收益汇回外汇市场)，如与货物出口有关的应收款 ，也应通过外汇市场结算)。

阿根廷中央银行通过2016年12月30日发布的A 6137号通讯修改了目前的外汇制度。同样，根据第1-E/2017号决议，阿根廷中央银行通过2017年1月13日发布的A 6150号来文，命令取消遵守非居民支付外债和投资组合投资的最低法定等待期的规定，以及对外国债务的最低期限。通过2017年1月20日发布的A 6163号通讯，阿根廷中央银行下令进一步放宽对外汇市场的准入，授权居民进入外汇市场，其中包括与非居民交易有关的流入和付款。

此外，阿根廷中央银行于2017年5月19日发布了“A”6244号来文，该通知于2017年7月1日生效，并根据该通知制定了关于进入外汇市场的新条例，基本上废除了此前关于这一问题的所有条例。

2017年11月1日，阿根廷行政部门发布第893/2017号令(辅之以阿根廷中央银行2017年11月10日的“A”6363号来文)，根据该法令取消了与继续实行的货物和服务出口有关的外汇限制，包括阿根廷居民有义务在适用的最后期限内将其货物出口的收益转移到阿根廷并在外汇市场出售。

来文“A” 6312随后被修正为“A”6639号来文，该来文目前有效，并规定：

关于阿根廷所有现行外汇限制和外汇管制条例的更多信息，投资者应咨询他们的法律顾问，阅读此处提到的适用规则以及任何修正案和补充条例，这些都可在阿根廷财政部的网站上查阅：www.Economia.gob.ar，或者阿根廷中央银行的网站： www.bcra.gob.ar。

哥伦比亚

根据哥伦比亚外汇条例，与某些外汇交易有关的外币付款必须通过经授权的金融中介机构通过商业外汇市场进行，并向哥伦比亚中央银行申报付款。除其他外，这一机制适用于与货物进出口、外国贷款和有关的 融资费用、外国资本的投资及其利润的汇款、外国证券和资产的投资以及外币背书和担保有关的付款。通过商业外汇市场进行的交易按市场汇率 与经授权的中间人自由谈判进行。

此外，哥伦比亚中央银行可随时自行决定干预外汇市场，并可在某些情况下采取行动，限制私营部门公司获得外汇。尽管如此，哥伦比亚中央银行自1991年实施现行外汇制度以来从未采取过这种行动。

印度

印度现行的外汇法要求印度居民将所有外汇收入汇回印度，以控制外汇兑换。更具体地说，1999年“外汇管理法”第8条要求一家印度公司采取一切合理步骤，在印度储备银行规定的期限内，以印度储备银行(“RBI”)规定的方式，将该公司在印度境外赚取的所有外汇收入变现并汇回印度。印度储备银行颁布了准则 ，要求印度公司变现并将这种外币汇回印度，包括向外汇帐户 汇入外汇账户，例如在印度的一家经授权的 交易商开设的外汇帐户(“EEFC”)。汇入EEFC帐户的条件是，应计账户 在日历月的最后一天或之前，在调整 以供核准的用途或结转承付款后，将帐户 的总和换算为卢比。

C.组织结构

2012年12月10日，我们将我们的公司Globant S.A.注册为地名根据卢森堡大公国的法律，作为我们公司的控股公司。在卢森堡注册成立之前，我们公司在西班牙注册为尼玛协会(Sociedad anónima)，我们称之为“全球化西班牙”或“西班牙Holdco”。由于我公司在卢森堡成立公司，以及某些相关的股份转让和其他交易，Globant西班牙成为我公司的全资子公司。

下图是截至2019年3月15日我们主要子公司的概要。您可以在表8.1中找到有关我们所有子公司及其各自持股的完整信息。

季节性

见“经营和财务审查及展望-经营结果-影响我们的经营结果的因素”。

D.财产、厂房和设备

见“-业务 概述”。

项目4A。未解决的工作人员意见

不适用。

项目5.业务和财务审查及前景

请参阅本年度报告其他部分所载的合并财务报表 和有关附注对我们财务状况和业务结果的讨论和分析如下。我们的合并财务报表是按照“国际财务报告准则”编制的。这个讨论包含前瞻性的陈述，涉及风险和不确定因素.我们的实际结果和选定事件的 时间可能与这些前瞻性陈述中由于各种 因素，包括在“关键信息-风险因素”和本年度报告其他部分所列的因素而预期的结果大不相同。

概述

请参阅“公司的信息-公司的历史和发展”和“公司的信息-业务概况-概述”。

A.业务结果

影响我们操作效果的因素

近几年来，由于同时发生了两次大规模的破坏性技术革命，科技产业发生了重大变革。数字革命和认知革命正在影响着企业如何与消费者和员工联系，并提供了在效率方面取得巨大收益的机会。今天的用户行动迅速，热衷于随时随地与他们的数字 生态系统交互，以一种无痛、快速、相关、智能和无限制的方式。他们需要个性化的、无缝的 和无摩擦的体验，这将简化他们的生活。我们还面临着对市场上更聪明、更人性化的行为和技术的大量需求。这些革命利用了几年前还不存在或者 还不够成熟的新技术，比如AI、UX、Mobile、Cloud和VR。

我们认为，影响我们行动结果的最重要因素包括：

我们的业务 在任何特定时期的结果直接受下列其他特定公司因素的影响：

我们的业务成果预计将受益于旨在促进阿根廷软件业的政府政策和条例，主要是根据“软件促进法”。关于软件促进法的进一步讨论，见“业务概况-我们的 交付模式-政府支持和奖励”。

某些损益表项目

收入

收入主要来源于向我们的客户提供技术服务，这些客户是总部设在美国、欧洲和拉丁美洲的中型到大型公司。截至2018年12月31日的财年，收入增长26.3%，从截至2017年12月31日的4.134亿美元增长至5.223亿美元。截至2017年12月31日的一年中，收入增长28.1%，从截至2016年12月31日的3.229亿美元增至4.134亿美元。从2016年到2018年，我们对我们的服务的需求迅速增长，并大大扩大了我们的业务。

我们主要根据时间和物质合同来执行我们的服务，而在较小的程度上，我们的服务是固定价格合同.截至2018年12月31日、2018年、2017年和2016年，我们的时间和物质合同收入分别占总收入的82.6%、91.1%和92.1%。分别占2018年、2017年和2016年12月31日终了年度总收入的8.9%和7.9%。我们每年收入的其余部分来自其他类型的合同。

我们在下面讨论按客户位置、行业纵向和客户集中度分列的收入细目。收入包括技术服务收入 扣除可偿还费用，其中主要包括可向客户收费的旅费和自付费用。

按客户地点分列的收入

我们的收入来自三个主要的地理市场：北美(主要是美国)、欧洲(主要是西班牙和联合王国)、拉丁美洲(主要是阿根廷、智利、墨西哥和哥伦比亚)。我们根据我们所服务的特定客户站点的位置 按客户位置显示我们的收入，而不考虑客户总部的位置或执行工作的 交付中心的位置。截至2018年12月31日，我们有373个客户。

下表按客户地点和所列年度收入的百分比列出了 FORTH收入：

按行业分列的收入

我们是向一系列行业垂直领域的企业提供技术服务的供应商，包括媒体和娱乐、专业服务、技术和 电信、旅行和招待费、银行、金融服务和保险以及消费者、零售和制造业等。下表列出了按行业分列的收入，按数量和在所列 期收入中所占的百分比：

按客户集中开列的收入

我们扩大了业务的范围和规模，增加了我们的收入。我们主要通过业务发展和现有客户的推荐，扩大了我们的主要客户群。

下表列出了我们最大的客户、前五名客户、前十名客户和前二十名客户在所列年度收入中所占收入的百分比：

截至2018年12月31日的一年中，我们的前十名客户平均与我们合作了八年。

我们对向客户提供质量的关注体现在：2018年，现有客户分别占我们2018年收入的95.5%和76.9%。2016年以来，我们现有的客户占我们2017年营收的88.3%。作为我们客户群内参与范围扩大的证据，每个客户在我们年收入中所占的500万美元以上的客户数量增加了(2008年有21个，18和2016年分别为18和11)，每个客户至少占我们年收入的100万美元，2018年增加到90人，2017年增加到82人，2016年增加到60人。下列 表显示了按收入分列的本年度客户分布情况：