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Filed by Jones Lang LaSalle Incorporated (SEC File No. 001-13145) pursuant to Rule 425 under the Securities Act of 1933, as amended. Subject Company: HFF, Inc. (SEC File No. 001-33280) JLL to combine with HFF to create a global Capital Markets leader Investor Call Presentation March 19, 2019

免责声明/前瞻性声明(“JLL”)和HFF公司。(“hff”)是前瞻性陈述，因为1995年“私人证券诉讼改革法”对这一术语作了定义，包括关于拟议交易的预期效果、对协同增效的预期、拟议交易对股东的预期利益的陈述，拟议交易完成的预期时间以及合并后公司领导层在拟议交易结束后的计划。“相信”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“寻求”、“计划”、““将”、“可以”或此类词语和类似表达的变体意在确定这种前瞻性陈述，而这些陈述不是历史事实的陈述，也不是对未来履约的保证或保证。然而，没有这些词语或类似的表达并不意味着一项声明不具有前瞻性。实际结果可能与前瞻性声明中的预测或预测大不相同.可能导致实际结果大相径庭的因素包括(但不限于)下列风险、不确定因素或假设：满足完成拟议交易的先决条件，包括(但不限于)收到HFF股东和按照所希望或预期的条款核准监管；与拟议交易有关的意外困难或支出，包括但不限于导致在预期时间内未能实现预期协同增效、提高效率和节省成本的困难(如果有的话)；由于拟议交易的宣布和待定，合资公司和HFF留住雇员的能力可能会遇到困难；合资公司能否获得和维持投资级别的信用评级，并按照预期的条件和时间表获得资金；与将在交易中发行的中联股份的价值有关的风险；扰乱JLL和HFF目前的计划, 由于拟议交易的宣布和待定而引起的运营和与客户的关系；在宣布拟议的交易后可能对中铝和HFF提起的法律诉讼；以及JLL 2018年12月31日终了的财政年度10-K年度报告中所描述的其他因素，该报告于2019年2月26日提交给证券交易委员会(SEC)，HFF提交了截至2018年12月31日的财政年度的年度报告，它是在2019年2月28日向SEC提交的，以及JLL和HFF不时向SEC提交的其他文件。此类证券交易委员会文件中所述的因素包括：政治、经济和市场条件以及地缘政治事件的影响；在许多不同国家开展业务所固有的后勤和其他挑战；当前和潜在竞争对手的行动和举措；房地产价格、利率、货币价值和其他市场指数的水平和波动性；未决诉讼的结果；以及现行、待决和未来立法和监管的影响。除法律规定外，日联和fff均不承担更新任何前瞻性声明的义务，无论是由于新的信息、未来事件或其他原因。读者被告诫不要过分依赖这些前瞻性的陈述，这些陈述只在此日期发表。二

关于交易和在何处发现交易的重要信息，这份来文并不构成出售的要约，也不构成购买任何证券的要约，也不构成任何投票或批准的招标。这份函件是就涉及仲量联行的拟议合并交易进行的。(“公司”)和HFF公司。(“HFF”)，除其他外。拟议的合并交易将提交HFF股东审议。为此，双方打算向证券交易委员会(“SEC”)提交相关材料，包括一份明确的委托书/招股说明书，并将其邮寄给HFF的股东。但是，目前还没有这类文件。在作出任何表决或投资决定(视情况而定)之前，敦促该公司和/或HFF的投资者和证券持有人阅读关于拟议的合并交易的最终委托书/招股说明书，以及任何其他相关的文件-或提交给SEC的所有相关文件-当这些文件可供查阅时，这些文件将包含有关拟议合并交易的重要信息。投资者和证券持有人可在证券交易委员会的网站www.sec.gov上免费获得最终委托书/招股说明书、其任何修正案或补充文件的副本，以及载有关于该公司和HFF每一家公司的重要信息的其他文件。公司向证券交易委员会提交的文件副本将在公司网站的“投资者关系”部分(位于http://www.ir.jll.com)免费提供，或与公司投资者关系部联系，电话：(312)252-8943或JLLInvestorRelations@JLL.com。公司和HFF的参与者及其各自的董事和执行官员、其各自管理层的某些其他成员以及他们各自的某些雇员，可被视为参与拟议的合并交易有关的代理招标活动。有关hff董事和执行官员的信息，载于fff 2018年4月28日向证券交易委员会提交的2018年股东年会委托书，以及2018年12月31日终了的财政年度的年度报告10-K，该报告已于2019年2月28日提交证券交易委员会。, 其中每一项都可以从上述来源免费获得。该公司2018年4月19日向证交会提交的2018年股东年会委托书和2018年12月31日终了的财政年度10-K年度报告中都列出了公司董事和高管的信息。2018年12月31日终了的会计年度的年度报告于2019年2月26日提交给美国证交会，其中每一项都可以从上述来源免费获得。关于委托书招标参与者的其他信息，以及对其直接和间接利益的描述，无论是持有证券还是其他形式，都将载于授权委托书/招股说明书和其他相关材料，一旦获得，将提交给证券交易委员会。本通信不构成出售要约或征求购买任何证券的要约，也不构成在根据任何此类法域的证券法进行登记或资格之前，在任何法域出售此类要约、招标或出售将是非法的证券。除非招股章程符合1933年美国证券法第10条的要求，否则不得发行证券。三

Today’s conference call participants Christian Ulbrich Stephanie Plaines Global Chief Executive Officer Global Chief Financial Officer JLL JLL Richard Bloxam Jay Koster Global Chief Executive Officer, Group Head, Americas Capital Markets and Capital Markets Investor Services JLL JLL Grace Chang Managing Director, Corporate Finance & Investor Relations JLL © 2019 Jones Lang LaSalle IP, Inc. All rights reserved. 4

JLL的战略愿景-超越客户的思考-数字人的价值观·驱动价值作为·打造我们的品牌·大量多·领先的专业·坚定的战略合作伙伴，超越房地产年投资计划服务/技术承诺雇主共享价值观·无缝全球·触及更多·驱动数字DNA客户端方法-跨组织的C套件决策·吸引多样化和·团队合作，创建者雄心勃勃的人才库伦理与利用先进·科技聚焦卓越的技术与数据·一致的全球-以·强调品牌感知为例-JLL在培训与建设上的火花明天有更好的发展增长5

Alignment with our Beyond strategy 2025 Growth Targets Corporate Capital Local LaSalle Investment Solutions Markets Markets Management 10%+ 2x 7%+ 2x Revenue Revenue Revenue Revenue CAGR CAGR Partner Integrate Leverage market Fewer, strategically globally position simpler, bigger • Client centricity • Diversify capabilities • Grow share • Focused growth • Value chain • Digitize platform • Drive productivity • Top-tier performance • Technology • Market intelligence • Further develop top talent • Leverage knowledge & people Adjusted EBITDA margin range 14% - 16%(1) 1Adjusted EBITDA range calculated on fee revenue. Refer to pages 16–18 for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures 6 Source: As presented on JLL’s Investor Day, December 2017

仲量联行有限公司(纽约证券交易所代码：JLL)和HFF公司。(纽约证券交易所市场代码：HF)(纽约证券交易所市场代码：HF)(纽约证券交易所代码：HF)-纽约证券交易所(NYSE：HF)已达成一项最终协议，由中−每只hff股票将获得固定的交换比率，0.1505股−股票加24.63美元的现金，−形式的所有权为87%，hfl/~13%hff(1)。马克·吉布森HFF的首席执行官，将加入JLL担任首席执行官，资本市场，美洲公司的高级领导人和资本市场顾问已经签订了与管理雇佣相关的3-4年的承诺，非竞争和/或保留和治理须经理事会提名和治理委员会和董事会的审查和批准，预计一位现任hff董事将加入董事会，预计将通过其现有27.5亿美元的信贷安排和超额现金为其提供资金。提供高质量的，第一个完整的财政年度财务报告(Financial)预期运行利率EBITDA协同作用为6000万美元，实现2-3年突出现金流量组合，使承诺及时偿还债务，维持现有的投资级信用评级(2)关闭时机。预计将于2019年第三季度收盘&条件受惯例收盘价的限制，包括监管机构和HFF股东的批准1 Proforma HFF所有权包括将与交易同时发行的普通股和未归属的RSU 2承诺维持联LL信用评级。注：信用评级并不是购买、出售或持有证券的建议，可随时修改或退出。

HFF: A leading Capital Markets platform HFF Capital Markets platform HFF business highlights(1) Full-service Capital Markets capabilities… Leading $662mm commercial real estate 2018 total revenue Debt placement advisor $100bn 2,587 in 2018 of transaction volume in 2018 total transactions Capital Markets 392 Advisors …Serving serving a variety two customerof customer segments segments 1,074 Capital consumers Capital providers associates worldwide across 26 offices  Developers  Commercial & investment banks  Private owners  Conduits/debt funds  Private equity funds  Institutional investors/REITs more   Institutional investors Life insurance companies than  REITs  Family offices $81bn $1.7mm  Private equity Loan Servicing Portfolio In revenue per capital 1 All statistics represent HFF metrics as of 12/31/18 Balance markets advisor 8

合并创造一流的资本市场平台强化了日联领先的全球资本市场平台-2018年形式费18亿美元的收入-迅速加速了美国资本市场的增长和规模全球平台-为客户增加了更深层次和更强的功能，强大的文化适应和以客户为中心的焦点-JLL和HFF领导团队高度一致，共同展望未来的成功-共同的团队文化，伦理和卓越.以客户为中心的哲学和以增长为导向的方法战略组合的好处-JLL的多元化服务，再加上HFF深厚的客户群，增强了客户服务和交叉销售的机会。-联合操作平台的强度-吸引人的关键，发展中，留住行业领先人才-在全球资本市场领域创造数字领先者九

预期协同增效估计数概述：头12期预期在2至3年内实现全面的运行速率协同效应：运行速率几个月−房地产/办公室合并和基础设施成本降低成本−减少重叠审计，遵守，法律及与董事会有关的开支协同增效$20$40−SG&A节省近-−将机构贷款业务合并为3美元、8美元的协同效应，−加快了新业务的赢得，并加快了与HFF深厚的其他收入市场情报的交易速度。最好的数据工具，几十年的市场协同关系，并扩大市场和行业覆盖面5美元12美元−交叉出售给hff客户的服务总额估计EBITDA协同增效价值2800万美元的未来−杠杆美国资本市场，以加速欧洲和亚太地区潜在的债务咨询平台的增长，−将美国资本市场用于美国境内的其他服务领域。注：表示税前预期协同效应，不包括合并费用，非公认会计原则财务措施的定义和对账参见第16-18页。

Transaction creates a compelling financial profile JLL 2018 Pro-forma ($mm, based on 2018 actuals) Stand-alone w/Run-rate synergies(1) Consolidated $6,486 $7,225(2) 11% increase Fee revenue Capital Markets $1,093 $1,833(2) 68% increase Fee revenue Consolidated $953 $1,156 21% increase Adj. EBITDA 14.7% 16.0% ~130 bps improvement (Adj. EBITDA margin %) Cash flow from $604 $808(3) 34% increase operations Notes: Refer to pages 16–18 for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures 1 Assumes full impact of run-rate revenue and cost synergies 2 2018 Pro-forma revenue includes HFF 2018 total revenue as reported 11 3 As reported net cash provided by operating activities plus synergies

Pro-forma capitalization and balance sheet  Cash consideration expected to be Balance sheet implications funded through JLL’s existing credit As of 12/31/18 ($bn) JLL Pro-forma(1) facility (2) Equity market capitalization $7.4 $8.6  Post-transaction, JLL will have ample Net debt $0.3 $1.2 liquidity for continued investments Total capitalization(3)3 $7.7bn $9.8bn  Committed to maintaining investment- grade balance sheet and long-term (4) Net debt / Adj. EBITDA 0.3x 1.0x strategic leverage target of

成功的良好记录，战略并购整合战略选择收购结果多家庭住房债务融资领先提供商拓展了日联资本市场平台，并帮助推动业务向新的方向发展作为美国多家族市场的领先者，2015年11月市场领先，以欧洲为基础的物业服务业务，有着共同的优秀文化，团队合作和协作创造了领先的EMEA平台，加强了JLL在英国和EMEA市场的领先地位。市场-领先的房地产咨询公司，专注于在20多个美国市场存在的租户表示转换美国租赁平台创建了首要的U.S.租户代表平台，并提供了2008年6月的下一代商业领袖。十三

共同打造变革型增长，显着地加速了jll高度互补的业务增长，并在2025年与超越目标的强有力的文化整合相契合。能够满足更广泛的客户快速规模的资本市场的需要，通过进入JLL在美国和全球的业务，全球足迹和全面的范围房地产服务利润率和收益增值对合并后公司未来的有意义参与增长14

附录

报告指标的调整：在非GAAP、JLL、HFF报告方面存在关键差异；Go-(Mm)2018A2018A前进公司将符合JLL的收费收入6，486美元662(1)现有方法·调整的EBITDA-HFF不包括未经调整的EBITDA(HFF方法)n/a 169现金库存赔偿减去：基于股票的赔偿费用N/a(25)费用；JLL未调整EBITDA(JLL方法)953美元144·HFF历来未报告差值14.7%21.8%经调整的净收益非公认会计原则归于普通股股东的净收入$484$116业绩计量非现金抵押贷款银行的净收益(6)(12)导数活性(2)其他调整数(2，3)86-调整后净收入(JLL方法)563美元资料来源：公司模式1代表HFF总收入，如报告所述，2项数额扣除了税额，3项其他调整包括：(1)重组和购置费用；(2)与购置有关的无形资产摊销；(3)处置收益；(4)2017年12月减税和就业法颁布的影响16

JLL管理部门的非GAAP措施使用某些非GAAP财务措施来制定预算和预测，根据这些预算和预测衡量和奖励业绩，并增强与以往期间的可比性。据认为，这些措施对投资者和其他外部利益攸关方作为核心经营业绩的补充措施是有用的，包括以下方面：(1)费用收入和基于费用的业务支出(2)调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率(3)可归属于普通股股东的调整后净收入，非公认会计原则的财务措施不应被视为替代按照美国公认的会计原则(“公认会计原则”)确定的措施。任何消除公司资本结构组成部分、运营成本或投资成本或其他结果的措施，作为业绩衡量标准都有局限性。鉴于这些限制，管理层也考虑GAAP财务措施，而不只是依赖于非GAAP财务措施。由于公司的非GAAP财务计量不是按照GAAP计算的，因此它们可能无法与其他公司使用的同名计量方法相比较。对GAAP财务措施的调整用于计算非GAAP财务措施这些费用在业务费用中按毛额列报，并在偿还前收入中列出相应的费用。然而，由于我们通常从此类成本中获得很少或根本没有利润的利润，从费用收入和基于费用的运营费用中扣除合同成本毛额，更准确地反映了该公司如何管理其支出基础和营业利润率，并能够对不同支付条件和结构的合同组合进行更加一致的绩效评估，包括那些直接或间接偿还此类成本的合同。非现金按揭服务权(“MSR”)及按揭银行衍生业务活动由收入范围内的结余组成，包括：(I)按揭银行贷款承担及仓储活动所引致的衍生收益/亏损，及(Ii)按揭贷款来源于按揭贷款的存留而确认的收益，由(3)预计将收到的净服务收入期间的MSR无形资产摊销额抵销。按揭银行贷款承诺及仓储活动所引致的非现金衍生工具损益，按贷款承付款的估计公允价值及其后的变动计算。, 主要代表与未来服务权有关的估计净现金流量。MSR收益和相应的MSR无形资产计算为估计抵押贷款还本付息期现金流量的现值。上述活动完全在美洲分部资本市场服务项目的收入范围内报告。不包括净非现金MSR和抵押银行衍生业务，反映了公司如何管理和评估业绩，因为排除的活动是非现金性质的。2017年12月减税和就业法案颁布的影响，反映了对外国子公司被认为已被遣返的收益征收的过渡税，以及对美国递延税收资产的重估。2018年4，700万美元的额外支出是2017年记录的临时金额的真实数字。这类活动不包括在内，因为这一数额主要涉及扣除税收抵免的累积外国收入，这些收入是多年来实现的，从2019年起的8年内应支付现金义务。因此，这些数额不被视为表明核心业务成果。重组和购置费用主要包括：(1)离职费和与就业有关的费用，包括与外部服务提供者有关的费用，这些费用与结构性业务转移有关，这可以通过人员人数的显著变化、领导层的变动或业务流程的转变来体现；(Ii)与购置及整合有关的收费，包括在购货会计中记录的资产及负债的非现金公允价值调整，例如赚取负债及无形资产；及(Iii)租出费。这类活动不包括在内，因为这些数额一般都是非现金性质的，否则在今后的期间内可能无法充分实现从支出中获得的预期收益。重组和收购费用不包括在分部的经营业绩中，因此在部门调整后的EBITDA中不包含一个细列项目。收购相关无形资产的摊销，主要由收购结束时对收购管理合同、客户积压和商号等资产的估计公允价值构成，随着公司近年来收购活动的增加，摊销更为显著。这种活动被排除在外，因为期间内活动的变化通常是长期战略决定的结果，因此不一定表示核心业务成果。处置收益反映了在亚太报告部分销售业务所确认的净收益。考虑到历史上公司处置业务的频率很低, 与这类活动直接相关的收益被排除在外，因为它不被视为表明核心业务绩效17。

Reconciliation of Non-GAAP measures for JLL . Year Ended Year Ended ($ in millions) Year Ended ($ in millions) December 31, ($ in millions except per share data) December 31, December 31, 2018 2018 2018 GAAP net income attributable to common $ 484.1 Revenue $ 16,318.4 shareholders GAAP net income attributable to common $ 484.1 shareholders Reimbursements (7,228.9) Interest expense, net of interest income 51.1 Restructuring and acquisition charges (credits) 38.8 Revenue before reimbursements 9,089.5 Provision for income taxes 214.3 Gross contract costs (2,595.0) Net non-cash MSR and mortgage banking derivative (8.3) Depreciation and amortization 186.1 activity Net non-cash MSR and mortgage banking (8.3) Amortization of acquisition-related intangibles, net 29.4 derivative activity EBITDA $ 935.6 Fee revenue $ 6,486.2 Gain on disposition (12.9) Restructuring and acquisition charges (credits) 38.8 Impact of Tax Cuts and Jobs Act Enactment 47.0 Gain on disposition (12.9) Tax impact of adjusted items (15.5) Net non-cash MSR and mortgage banking derivative (8.3) activity Adjusted EBITDA $ 953.2 Adjusted net income $ 562.6 Net income margin attributable to common 5.3% shareholders Adjusted EBITDA margin 14.7% 18