目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
FORM 10-Q
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告
2018年9月30日终了季度
or
☐依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告
从 过渡到 的
委托文件号：1-14100
IMPAC抵押贷款控股公司
(其章程中规定的注册人的确切姓名)
|
马里兰 |
|
33-0675505 |
|
{Br}(国家或其他司法管辖区) |
|
(国税局雇主) |
|
成立或组织) |
|
识别号) |
加州欧文市Jamboree路19500号
(主要执行办公室地址)
(949) 475-3600
(登记员的电话号码，包括区号)
用支票标记表明登记人(1)是否提交了1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的期限较短)，(2)在过去90天中一直受到这种申报要求的限制。是的没有☐
通过检查标记表明注册人是否以电子方式提交了在过去12个月内根据条例S-T规则405要求提交的每一份互动数据文件(或短时间内要求登记人提交此类档案)。是的没有☐
通过检查标记指示注册人是大型加速备案者、加速备案者还是非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
|
Large accelerated filer ☐ |
|
加速滤波器 |
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|
|
|
|
Non-accelerated filer ☐
|
|
较小的报告公司 |
|
Emerging growth company ☐ |
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|
如果一家新兴的成长型公司，请用支票标明登记人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或订正的财务会计准则。☐
通过复选标记指示注册人是否是空壳公司(如ExchangeAct规则12b-2所定义)是的，☐No
截至2018年11月2日，已发行普通股21，117，006股。
目录
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
表格10-Q季度报告
目录
|
|
|
Page |
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|
第一部分.财务资料 |
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ITEM 1. |
合并财务报表 |
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截至2018年9月30日(未经审计)和2017年12月31日的综合资产负债表 |
3 |
|
|
截至2018年9月30日和2017年9月30日的三个月和九个月的综合业务报表和综合(亏损)收入(未经审计) |
4 |
|
|
截至2018年9月30日止9个月股东权益变动综合报表(未经审计) |
5 |
|
|
截至2018年9月30日和2017年9月30日的9个月现金流动综合报表(未经审计) |
6 |
|
|
未经审计的合并财务报表附注 |
7 |
|
|
|
|
|
ITEM 2. |
管理部门对财务状况和经营成果的讨论和分析 |
34 |
|
|
|
|
|
|
前瞻性语句 |
34 |
|
|
抵押贷款行业及相关财政时期的探讨 |
34 |
|
|
选定财务业绩 |
35 |
|
|
业务状况 |
35 |
|
|
流动性与资本资源 |
39 |
|
|
关键会计政策 |
41 |
|
|
财务状况与经营成果 |
41 |
|
|
|
|
|
ITEM 3. |
市场风险的定量和定性披露 |
64 |
|
|
|
|
|
ITEM 4. |
控制和过程 |
66 |
|
|
|
|
|
第二部分。其他资料 |
|
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|
|
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|
ITEM 1. |
法律诉讼 |
68 |
|
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|
ITEM 1A. |
危险因素 |
68 |
|
|
|
|
|
ITEM 2. |
未登记的股本证券销售和收益的使用 |
68 |
|
|
|
|
|
ITEM 3. |
高级证券违约 |
68 |
|
|
|
|
|
ITEM 4. |
矿山安全披露 |
68 |
|
|
|
|
|
ITEM 5. |
其他信息 |
68 |
|
|
|
|
|
ITEM 6. |
展品 |
68 |
|
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|
签名 |
69 |
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|
|
|
|
认证 |
|
2
目录
第一部分.财务资料
|
ITEM 1. |
合并财务报表 |
|
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
合并资产负债表
(千，除共享数据外)
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||
|
资产 |
|
(未经审计) |
|
|
|
|
|
|
现金和现金等价物 |
|
$ |
29,217 |
|
$ |
33,223 |
|
|
限制现金 |
|
|
4,440 |
|
|
5,876 |
|
|
按揭贷款 |
|
|
344,681 |
|
|
568,781 |
|
|
财务应收款 |
|
|
731 |
|
|
41,777 |
|
|
抵押服务权利 |
|
|
181,005 |
|
|
154,405 |
|
|
证券化抵押信托资产 |
|
|
3,311,785 |
|
|
3,670,550 |
|
|
古德威尔 |
|
|
— |
|
|
104,587 |
|
|
无形资产净额 |
|
|
380 |
|
|
21,582 |
|
|
符合资格向金妮·梅购回的贷款 |
|
|
78,707 |
|
|
47,697 |
|
|
其他资产 |
|
|
26,756 |
|
|
33,222 |
|
|
资产总额 |
|
$ |
3,977,702 |
|
$ |
4,681,700 |
|
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
仓库借款 |
|
$ |
315,152 |
|
$ |
575,363 |
|
|
MSR融资 |
|
|
62,000 |
|
|
35,133 |
|
|
可兑换票据，净额 |
|
|
24,982 |
|
|
24,974 |
|
|
长期债务 |
|
|
46,738 |
|
|
44,982 |
|
|
证券化抵押贷款信托负债 |
|
|
3,296,242 |
|
|
3,653,265 |
|
|
符合资格向金妮·梅购回的贷款的负债 |
|
|
78,707 |
|
|
47,697 |
|
|
可能的考虑 |
|
|
— |
|
|
554 |
|
|
其他负债 |
|
|
36,227 |
|
|
34,585 |
|
|
负债总额 |
|
|
3,860,048 |
|
|
4,416,553 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承付款项和意外开支(见附注11) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股东权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
系列A-1初级参与优先股，面值0.01美元；2，500，000股授权；没有发行或未发行 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
系列B 9.375%可赎回优先股，面值0.01美元；清算价值30，680美元；2，000，000股授权股票，665，592股非累积股票，截至2018年9月30日和2017年12月31日(见附注12) |
|
|
7 |
|
|
7 |
|
|
系列C 9.125%可赎回优先股，面值0.01美元；清算价值35，127美元；授权5，500，000股；2018年9月30日和2017年12月31日发行和发行的非累计股票1，405，086股 |
|
|
14 |
|
|
14 |
|
|
普通股，面值0.01美元；授权股票200，000，000股；截至2018年9月30日和2017年12月31日分别发行和发行股票21，110，506股和20，949，679股 |
|
|
211 |
|
|
209 |
|
|
额外已付资本 |
|
|
1,234,946 |
|
|
1,233,704 |
|
|
累计其他综合收益，扣除税后 |
|
|
25,078 |
|
|
— |
|
|
累积赤字净额： |
|
|
|
|
|
|
|
|
宣布累积股息 |
|
|
(822,520) |
|
|
(822,520) |
|
|
保留赤字 |
|
|
(320,082) |
|
|
(146,267) |
|
|
累积赤字净额 |
|
|
(1,142,602) |
|
|
(968,787) |
|
|
股东权益总额 |
|
|
117,654 |
|
|
265,147 |
|
|
负债总额和股东权益 |
|
$ |
3,977,702 |
|
$ |
4,681,700 |
|
见所附未经审计的合并财务报表附注
3
目录
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
综合业务报表和综合(亏损)收益
(单位：千，除每股数据外)
(未经审计)
|
|
|
截至的三个月 |
|
截至的九个月 |
|
||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
9月30日， |
|
||||||||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
2018 |
|
2017 |
|
||||
|
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
出售贷款所得净额 |
|
$ |
13,673 |
|
$ |
42,476 |
|
$ |
53,896 |
|
$ |
116,602 |
|
|
服务费净额 |
|
|
10,124 |
|
|
8,492 |
|
|
29,445 |
|
|
23,575 |
|
|
(损失)抵押贷款还本付息，净额 |
|
|
(5,192) |
|
|
(10,513) |
|
|
2,682 |
|
|
(18,159) |
|
|
房地产服务费净额 |
|
|
711 |
|
|
1,355 |
|
|
3,134 |
|
|
4,492 |
|
|
其他 |
|
|
71 |
|
|
266 |
|
|
278 |
|
|
541 |
|
|
收入总额 |
|
|
19,387 |
|
|
42,076 |
|
|
89,435 |
|
|
127,051 |
|
|
费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费用 |
|
|
16,061 |
|
|
23,062 |
|
|
50,481 |
|
|
69,353 |
|
|
商业推广 |
|
|
4,351 |
|
|
10,403 |
|
|
23,082 |
|
|
30,744 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
7,897 |
|
|
8,497 |
|
|
27,018 |
|
|
24,845 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
4,897 |
|
|
— |
|
|
18,347 |
|
|
— |
|
|
亲善损害 |
|
|
29,925 |
|
|
— |
|
|
104,587 |
|
|
— |
|
|
增加或有代价 |
|
|
— |
|
|
396 |
|
|
— |
|
|
1,948 |
|
|
或有考虑公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
(4,798) |
|
|
— |
|
|
(11,052) |
|
|
总费用 |
|
|
63,131 |
|
|
37,560 |
|
|
223,515 |
|
|
115,838 |
|
|
经营(损失)收入 |
|
|
(43,744) |
|
|
4,516 |
|
|
(134,080) |
|
|
11,213 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他(费用)收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入 |
|
|
45,888 |
|
|
57,854 |
|
|
145,103 |
|
|
180,011 |
|
|
利息费用 |
|
|
(45,477) |
|
|
(56,308) |
|
|
(143,126) |
|
|
(176,921) |
|
|
债务清偿损失 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(1,265) |
|
|
长期债务公允价值的变化 |
|
|
(785) |
|
|
104 |
|
|
697 |
|
|
(2,657) |
|
|
信托资产净值(包括信托收益)公允价值的变化 |
|
|
(1,315) |
|
|
(1,745) |
|
|
(3,236) |
|
|
6,578 |
|
|
其他(费用)收入共计，净额 |
|
|
(1,689) |
|
|
(95) |
|
|
(562) |
|
|
5,746 |
|
|
所得税前收入 |
|
|
(45,433) |
|
|
4,421 |
|
|
(134,642) |
|
|
16,959 |
|
|
所得税费用 |
|
|
12 |
|
|
2,104 |
|
|
4,328 |
|
|
3,575 |
|
|
净(亏损)收益 |
|
$ |
(45,445) |
|
$ |
2,317 |
|
$ |
(138,970) |
|
$ |
13,384 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他综合(亏损)收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
票据特定信用风险公允价值的变化 |
|
$ |
25 |
|
$ |
— |
|
$ |
(1,940) |
|
$ |
— |
|
|
综合(亏损)收入总额 |
|
$ |
(45,420) |
|
$ |
2,317 |
|
$ |
(140,910) |
|
$ |
13,384 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(亏损)普通股收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Basic |
|
$ |
(2.16) |
|
$ |
0.11 |
|
$ |
(6.62) |
|
$ |
0.71 |
|
|
稀释 |
|
|
(2.16) |
|
|
0.11 |
|
|
(6.62) |
|
|
0.71 |
|
见所附未经审计的合并财务报表附注
4
目录
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
股东权益变动表
(千，除份额外)
(未经审计)
|
|
|
首选 |
|
|
|
|
共同 |
|
|
|
|
额外 |
|
累积 |
|
|
|
|
累计其他 |
|
共计 |
|
||||
|
|
|
股份 |
|
首选 |
|
股份 |
|
共同 |
|
付费 |
|
{br]红利 |
|
保留 |
|
综合 |
|
股东们 |
|
|||||||
|
|
|
杰出 |
|
{br]股 |
|
杰出 |
|
{br]股 |
|
资本 |
|
|
|
{br]赤字 |
|
收益 |
|
公平 |
|
|||||||
|
平衡，2017年12月31日 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
20,949,679 |
|
$ |
209 |
|
$ |
1,233,704 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(146,267) |
|
$ |
— |
|
$ |
265,147 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股票期权的收益和税收收益 |
|
— |
|
|
— |
|
97,910 |
|
|
1 |
|
|
432 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
433 |
|
|
发行递延股票单位 |
|
— |
|
|
— |
|
62,917 |
|
|
1 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1 |
|
|
基于股票的补偿 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
810 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
810 |
|
|
与通过ASU 2016-01有关的重新分类 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(27,018) |
|
|
27,018 |
|
|
— |
|
|
与通过ASU 2016-16有关的调整 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(7,827) |
|
|
— |
|
|
(7,827) |
|
|
其他综合损失 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(1,940) |
|
|
(1,940) |
|
|
净损失 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(138,970) |
|
|
— |
|
|
(138,970) |
|
|
2018年9月30日 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
21,110,506 |
|
$ |
211 |
|
$ |
1,234,946 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(320,082) |
|
$ |
25,078 |
|
$ |
117,654 |
|
见所附未经审计的合并财务报表附注
5
目录
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
合并现金流量表
(千)
(未经审计)
|
|
|
截至的九个月 |
|
||||
|
|
|
9月30日， |
|
||||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||
|
业务活动的现金流量： |
|
|
|
|
|
|
|
|
净(亏损)收益 |
|
$ |
(138,970) |
|
$ |
13,384 |
|
|
抵押服务权利出售损失 |
|
|
— |
|
|
90 |
|
|
抵押服务权益公允价值的变化 |
|
|
(4,127) |
|
|
20,038 |
|
|
债务清偿损失 |
|
|
— |
|
|
1,265 |
|
|
出售按揭贷款所得收益 |
|
|
(71,854) |
|
|
(106,070) |
|
|
按揭贷款公允价值的变动 |
|
|
12,182 |
|
|
(8,262) |
|
|
衍生工具贷款公允价值的变化，净额 |
|
|
425 |
|
|
(2,167) |
|
|
回购准备金 |
|
|
5,435 |
|
|
192 |
|
|
推出供出售的按揭贷款 |
|
|
(3,207,525) |
|
|
(5,457,907) |
|
|
出售及减持供售按揭贷款的本金 |
|
|
3,468,824 |
|
|
5,345,665 |
|
|
REO损失(收益) |
|
|
46 |
|
|
(8,484) |
|
|
不包括REO的信托净资产公允价值的变化 |
|
|
3,190 |
|
|
1,906 |
|
|
长期债务公允价值的变化 |
|
|
(697) |
|
|
2,657 |
|
|
利息收入和支出的增加 |
|
|
27,126 |
|
|
69,075 |
|
|
无形资产和其他资产的摊销 |
|
|
3,284 |
|
|
3,576 |
|
|
增加或有代价 |
|
|
— |
|
|
1,948 |
|
|
或有考虑公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
(11,052) |
|
|
债券发行成本的摊销和应付票据的贴现 |
|
|
62 |
|
|
145 |
|
|
基于股票的补偿 |
|
|
810 |
|
|
1,972 |
|
|
递延费用的减值 |
|
|
— |
|
|
591 |
|
|
商誉减损 |
|
|
104,587 |
|
|
— |
|
|
无形资产减值 |
|
|
18,347 |
|
|
— |
|
|
基于股份补偿的超额税收利益 |
|
|
— |
|
|
12 |
|
|
递延税资产变动净额 |
|
|
4,315 |
|
|
— |
|
|
其他资产净变动 |
|
|
(5,558) |
|
|
(12,733) |
|
|
其他负债净变动 |
|
|
(3,352) |
|
|
1,016 |
|
|
(用于)业务活动提供的现金净额 |
|
|
216,550 |
|
|
(143,143) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投资活动的现金流量： |
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化按揭抵押品的净变动 |
|
|
406,456 |
|
|
507,552 |
|
|
出售按揭偿债权所得收益 |
|
|
— |
|
|
805 |
|
|
购买按揭服务权 |
|
|
— |
|
|
(5,618) |
|
|
给客户的应收财务预付款 |
|
|
(401,357) |
|
|
(714,221) |
|
|
偿还应收财务款项 |
|
|
442,403 |
|
|
716,246 |
|
|
投资抵押贷款净变动 |
|
|
— |
|
|
2 |
|
|
购置房地和设备 |
|
|
(670) |
|
|
(463) |
|
|
购买可供出售的投资证券 |
|
|
(500) |
|
|
— |
|
|
出售REO所得收益 |
|
|
15,992 |
|
|
24,159 |
|
|
投资活动提供的现金净额 |
|
|
462,324 |
|
|
528,462 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
来自筹资活动的现金流量： |
|
|
|
|
|
|
|
|
发行普通股净收益 |
|
|
— |
|
|
55,454 |
|
|
偿还MSR资金 |
|
|
(50,133) |
|
|
(25,000) |
|
|
MSR融资下的{Br}借款 |
|
|
77,000 |
|
|
50,133 |
|
|
偿还仓库借款 |
|
|
(3,296,280) |
|
|
(5,063,915) |
|
|
根据仓库协议借款 |
|
|
3,036,069 |
|
|
5,234,925 |
|
|
偿还定期融资 |
|
|
— |
|
|
(30,000) |
|
|
支付与购置有关的或有代价 |
|
|
(554) |
|
|
(16,152) |
|
|
偿还证券化抵押贷款 |
|
|
(450,555) |
|
|
(595,291) |
|
|
本金租赁付款 |
|
|
(154) |
|
|
(249) |
|
|
债务发行成本 |
|
|
— |
|
|
(100) |
|
|
以股票为基础的赔偿金的纳税 |
|
|
(143) |
|
|
(341) |
|
|
发行递延股 |
|
|
1 |
|
|
— |
|
|
行使股票期权所得收益 |
|
|
433 |
|
|
570 |
|
|
用于筹资活动的现金净额 |
|
|
(684,316) |
|
|
(389,966) |
|
|
现金、现金等价物和限制性现金的净变动 |
|
|
(5,442) |
|
|
(4,647) |
|
|
期初现金、现金等价物和限制性现金 |
|
|
39,099 |
|
|
46,067 |
|
|
期末现金、现金等价物和限制性现金 |
|
$ |
33,657 |
|
$ |
41,420 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非现金交易： |
|
|
|
|
|
|
|
|
将证券化按揭抵押品转移至拥有的地产 |
|
$ |
17,089 |
|
$ |
15,367 |
|
|
按揭证券出售及发行所保留的按揭服务权利 |
|
|
22,473 |
|
|
42,728 |
|
|
发行递延股时发行的普通股 |
|
|
606 |
|
|
— |
|
|
长期债券交易所发行的普通股 |
|
|
— |
|
|
7,033 |
|
见所附未经审计的合并财务报表附注
6
目录
IMPAC抵押贷款控股公司和子公司
未审计合并财务报表附注
(单位：千美元，股票和每股数据除外，或另有说明)
注1.-业务和财务报表列报摘要
业务摘要
Impac抵押贷款控股公司(该公司或IMH)是一家于1995年8月成立的马里兰公司，拥有以下直接和间接全资子公司：综合房地产服务公司(IRES)、Impac抵押贷款公司(Impac Mortgage Corp.)。IMH资产公司(IMH资产)和Impac资金公司(IFC)。
公司的业务包括IRES和IMC开展的抵押贷款业务和房地产服务，以及IMH进行的长期抵押贷款组合(证券化中的剩余权益反映为净信托资产和负债)。IMC的抵押贷款业务包括其现金抵押贷款部门(CCM)的活动。
财务报表列报方式
所附的IMH及其子公司未经审计的合并财务报表(如上文所述)是根据美利坚合众国普遍接受的关于中期财务信息的会计原则和条例S-X第10-Q和第8-03条规则的指示编制的。因此，它们不包括一般公认会计原则要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。管理部门认为，所有调整，包括被认为公平列报所必需的正常经常性调整，均已包括在内。截至2018年9月30日的9个月的运营业绩并不一定表明2018年12月31日终了年度的预期业绩。这些中期合并财务报表应与公司经审计的合并财务报表一并阅读，这些报表包括在公司向美国证券交易委员会(SEC)提交的2017年12月31日终了年度10-K表年度报告中。
{Br}所有重要的公司间结余和交易已在合并中消除。此外，前几个期间合并财务报表中的某些数额已重新分类，以符合本期列报方式。
管理部门对报告资产和负债、财务报表之日或有资产和负债的披露以及本报告所述期间报告的收入和支出数额作出了一些重大估计和假设，以便按照公认会计原则编制这些合并财务报表。此外，受这些估计和假设影响的其他项目包括信托资产和信托负债的估值、意外开支、与出售贷款有关的回购负债的估计义务、长期债务的估值、抵押偿债权、商誉和无形资产估值和减值、待售抵押贷款和包括利率锁定承付款在内的衍生工具。实际结果可能与这些估计和假设不同。
最近的会计公告
“会计准则更新”(ASU)第2014-09、2015-04、2016-08、2016-10、2016-12、2016-20、2017-13和2017-14号，作为财务会计准则委员会(FASB)会计准则编纂(ASC)、“与客户签订合同的收入(主题606)”共同实施，为收入确认提供指导。这一ASC的核心原则要求公司在将承诺的货物或服务转让给客户时确认其收入，其数额应反映出该公司期望以这些货物或服务作为交换条件的考虑。该标准还澄清了委托和代理的考虑因素，提供的评估必须集中在实体在将货物或服务移交给客户之前是否对货物或服务拥有控制权。新标准允许使用修改的回顾性或完全回顾性过渡方法。该公司的收入主要来自贷款来源、贷款服务和房地产服务。贷款来源收入包括贷款开立时的费用收入、持有贷款期间的利息收入和贷款处置后出售所得的收益。服务收入包括服务费和与我们的服务有关的其他附属费用。
7
目录
活动房地产服务收入包括从各种房地产服务和支持中获得的收入，如减轻损失、修改贷款、监督和处置以及监测服务等。该公司审查了与现行会计政策相比较的指南，并评估了向客户提供的所有服务以及基本合同，以确定这一标准对公司收入确认过程的影响。本公司提供的大部分与贷款来源、贷款服务和长期按揭组合有关的服务，不属于FASB ASC 606的范围。然而，该公司确定了属于FASB ASC 606范围内的房地产服务收入，其对采用的影响与以前的收入确认过程并无重大区别。该公司于2018年1月1日采用了这一指导方针，该ASU的通过对公司的合并财务报表没有重大影响。
2016年1月，FASB发布了ASU 2016-01，“金融工具-总体(分主题825-10)：金融资产和金融负债的确认和计量”。“ASU 2016-01”修正案除其他外，要求以公允价值计量股权投资(根据权益会计方法核算的投资除外，或导致被投资企业合并的投资除外)，并以公允价值确认净收入；要求公共企业实体在为披露目的计量金融工具公允价值时使用退出价格概念；要求按金融资产的计量类别和形式(即证券或贷款和应收账款)分别列报金融资产和金融负债；要求在其他综合收入中单独列报因工具特定信用风险的变化而产生的负债公允价值总变动的部分，当该实体根据金融工具的公允价值选项选择以公允价值计量负债，并取消对公共商业实体披露方法和方法的要求时用于估计按摊销成本计量的金融工具所需披露的公允价值的重要假设。这一更新适用于2017年12月15日以后的中期和年度报告期间，采用的是对所通过的年初的资产负债表进行累积效应调整。该公司于2018年1月1日采用了这一指导方针，结果在开立留存收益与股东权益内的其他综合收益(亏损)之间进行了2700万美元的税后再分类。
2016年2月，FASB发布了ASU 2016-02，“租约(主题842)”，其中修订了现有指南，要求承租人确认资产负债表上的资产和负债，用于长期租赁所产生的权利和义务，并披露关于租赁安排的额外数量和质量信息。这一ASU还澄清了损益表和现金流量表中租约的影响。本指引将于2019年1月1日起对本公司生效。此外，FASB发布了2018-11年ASU“租约-有针对性的改进”，提供了一种额外的过渡方法，允许各实体在采用之日适用新的租赁标准，并确认对收养期间留存收益期初余额进行累积效应调整。公司在2019年1月1日采用ASU 2016-02时，选择了这种新的过渡方式。公司预计，采用这一ASU不会对其合并财务报表产生重大影响。
2016年8月，FASB发布ASU 2016-15，“现金流量表(主题230)：某些现金收入和现金付款的分类”。更新修订了会计准则编纂230“现金流量表”中的指导意见，并澄清了各实体应如何在现金流量表中对某些现金收入和现金付款进行分类，目的是减少与八个具体现金流动问题有关的实践中的现有多样性。此外，2016年11月，FASB发布了ASU 2016-18，现金流动报表(专题230)，限制性现金(ASU 2016-18)。该ASU澄清了FASB ASC 230中的某些现有原则，包括就现金转移和受限制现金之间的转移以及实体如何在现金流量表中显示直接影响受限制现金账户的现金收入和现金付款提供补充指导。这些华硕对公司从2017年12月15日开始的财政年度以及随后的期中期都是有效的。该公司于2018年1月1日采用了这一指南。这一ASU的通过对合并财务报表没有重大影响。
2016年10月，FASB发布了题为“所得税(主题740)：库存以外资产的实体内部转移”的ASU 2016-16。这一ASU要求实体在交易日确认公司间资产转让的所得税后果，而不是库存。在2017年12月15日以后的财政年度和中期内，本ASU对公共商业实体有效。采用这一标准是在经过修改的追溯基础上，通过对收养期开始时的留存收益直接进行累积效应调整。该公司于2018年1月1日采用了这一指导方针，对期初留存收益进行了780万美元的累积效应调整。
8
目录
2017年1月，FASB发布了ASU 2017-04“无形资产-商誉和其他(主题350)”，简化了商誉损害测试。ASU 2017-04修正了主题350，通过从商誉减值测试中删除步骤2来简化随后的商誉测量。此更新要求通过将报告单位的公允价值与其账面金额进行比较，进行年度或中期商誉减值测试。减值费用应确认为账面金额超过报告单位公允价值的数额。但是，确认的损失不应超过分配给该报告单位的商誉总额。该指南适用于2019年12月15日以后的年度期间，包括这些时期内的过渡时期，并允许早日通过。早在2018年6月30日，该公司就提前采用了这一指导方针。关于商誉减值测试的进一步讨论，见注4.-商誉和无形资产。
2017年5月，FASB发布了题为“薪酬-股票补偿(主题718)：变更会计的范围”的ASU 2017-09。更新提供了对基于股票的支付奖励条款或条件的更改的指导，要求实体在主题718中应用修改会计。本ASU适用于2017年12月15日以后开始的年度报告期间。该公司于2018年1月1日采用了这一指导方针，该ASU的通过对公司的合并财务报表没有重大影响。
2018年2月，FASB发布了2018-02年ASU，“将某些税收影响从累积的其他综合收入中重新分类”。此ASU允许将累积的其他综合收入(AOCE)重新分类为留存收益，以弥补因“减税和就业法案”中新颁布的公司税率而导致的递延税的重估所造成的滞留税收影响。ASU自2018年12月15日起生效，但允许在尚未发布财务报表的时期内尽早采用。公司预计，采用这一ASU不会对其合并财务报表产生重大影响。
2018年2月，FASB ASU 2018-03，“金融工具的技术纠正和改进-总体(分课题825-10)：金融资产和金融负债的确认和计量”。这项修正澄清了新指南(ASU 2016-01)中关于确认和衡量某些公允价值期权负债的金融工具和列报要求的某些方面。ASU 2018-03适用于2018年6月15日以后的中期，并将在2018年第三季度和年度报告期间生效。该标准要求实体在通过修正的财政年度开始时，记录对财务状况表的累积效应调整。该公司于2018年7月1日通过了这一指南，该ASU的通过对公司的合并财务报表没有重大影响。
2018年3月，FASB发布了ASU 2018-05，“所得税(主题740)-根据证交会工作人员会计公报第118号对SEC段落的修正”。这份会计准则汇编了证交会第118号工作人员会计公报(SAB 118)所载的现有指导意见，其中表达了工作人员对适用现行所得税会计准则的看法，因为该指南涉及到2017年第四季度签署成为法律的“减税和就业法”(TCJA)的颁布。根据ASU 2018-05，该公司记录了TCJA、递延税收重计和其他项目的会计影响的临时估计，原因是这些规定的执行方式不确定，而且预期还会有更多的指导意见。当管理层完成对TCJA影响的分析之后，公司可以根据ASU 2018-05的要求，完善其当前的估计并作出调整，这些调整将在确定的期间通过收入确认。
2018年6月，FASB发布了2018-07年ASU，“薪酬-股票补偿(主题718)：改进非雇员股票支付会计”，其中扩大了主题718的范围，将所有以股票为基础的支付交易都包括从非雇员那里获取货物和服务。本ASU规定，主题718适用于所有基于股票的支付交易，其中设保人通过发行基于股票的支付奖励获取在其自身业务中使用或消费的商品和服务。ASU 2018-07还澄清，主题718不适用于用于有效提供(1)向发行人提供资金或(2)作为ASC 606所列合同的一部分向客户出售货物或服务的奖励。ASU 2018-07在2018年12月15日以后的财政年度对公共商业实体有效，并允许尽早采用。公司预计，采用这一ASU不会对其合并财务报表产生重大影响。
2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13“公允价值计量(主题820)”。ASU消除了在公允价值等级的第1级和第2级之间转移的数额和原因等披露内容。ASU为三级测量增加了新的披露要求。本ASU适用于以后的财政年度。
9
目录
2019年12月15日和这些财政年度内的中期，允许任何已消除或修改的披露尽早采用。公司预计，采用这一ASU不会对其合并财务报表产生重大影响。
2018年8月，FASB发布了ASU 2018-15，“无形-善意和其他-内部使用软件”(分主题350-40)。此ASU处理客户在云计算安排(即服务合同)中发生的实现成本的核算，还添加了与内部使用软件和云计算安排的实现成本相关的某些披露要求。该修正案将托管安排(即服务合同)中发生的实施成本资本化的要求与开发或获取内部使用软件(以及包含内部使用软件许可证的托管安排)的实施成本资本化的要求相一致。本会计准则适用于2019年12月15日以后的财政年度和这些财政年度内的中期，并允许尽早采用。本ASU的修正案可以追溯适用，也可以前瞻性地适用于通过之日后发生的所有执行费用。公司预计，采用这一ASU不会对其合并财务报表产生重大影响。
注2.-为出售而持有的抵押贷款
按类型分列的待售抵押贷款未付本金余额摘要如下：
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||
|
政府(1) |
|
$ |
89,127 |
|
$ |
263,512 |
|
|
常规(2) |
|
|
70,060 |
|
|
193,055 |
|
|
Other (3) |
|
|
178,475 |
|
|
93,012 |
|
|
公允价值调整(4) |
|
|
7,019 |
|
|
19,202 |
|
|
待售按揭贷款总额 |
|
$ |
344,681 |
|
$ |
568,781 |
|
|
(1) |
包括所有政府担保的贷款，包括联邦住房管理局(FHA)、退伍军人事务(VA)和美国农业部(USDA)。 |
|
(2) |
包括有资格出售给联邦全国抵押协会(Fannie Mae或FNMA)和联邦住房贷款抵押公司(FreddieMac或FHLMC)的贷款。 |
|
(3) |
包括无资格抵押贷款(non-qm)和巨额贷款。 |
|
(4) |
公允价值的变化包括在出售贷款的收益、所附综合业务报表的净额和综合(亏损)收益中。 |
持有待售按揭贷款(Lhfs)的收益包括在贷款销售收益中，净列在综合业务报表和综合(亏损)收益中，由截至2018年9月30日和2017年9月30日的3个月和9个月组成：
|
|
|
截至的三个月 |
|
截至的九个月 |
||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
9月30日， |
||||||||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
2018 |
|
2017 |
||||
|
出售按揭贷款所得收益 |
|
$ |
27,949 |
|
$ |
56,230 |
|
$ |
85,928 |
|
$ |
143,752 |
|
偿还留存贷款销售的溢价 |
|
|
5,717 |
|
|
17,855 |
|
|
22,473 |
|
|
42,728 |
|
衍生金融工具未实现收益(损失) |
|
|
324 |
|
|
1,711 |
|
|
(341) |
|
|
2,462 |
|
衍生金融工具实现(亏损)收益 |
|
|
(537) |
|
|
(2,484) |
|
|
11,281 |
|
|
(7,526) |
|
LHFS的市盈率(亏损) |
|
|
(6,901) |
|
|
(1,336) |
|
|
(12,182) |
|
|
8,262 |
|
直接来源费用净额 |
|
|
(9,038) |
|
|
(27,734) |
|
|
(47,828) |
|
|
(72,884) |
|
回购准备金 |
|
|
(3,841) |
|
|
(1,766) |
|
|
(5,435) |
|
|
(192) |
|
贷款销售收益总额，净额 |
|
$ |
13,673 |
|
$ |
42,476 |
|
$ |
53,896 |
|
$ |
116,602 |
10
目录
注3.-按揭服务权
该公司保留其出售和证券化某些抵押贷款或作为购买交易的结果抵押服务权利(MSRs)。管理系统建议按公允价值报告，其依据是与服务合同有关的预计现金流量净额产生的收入。公司在贷款的UPB上收取还本付息费，减去分还本付息费用。还本付息费是从抵押人每月支付的款项中收取的，如果拖欠的话，则从抵押品赎回权赎回和清算时收取。公司可从各种抵押人合同费用的权利中获得其他报酬，如迟收费用、担保品再转让费和不充分的基金费，公司一般有权保留因其收取抵押人本金、利息、税款和保险费而持有的待付款项(或浮动)所赚取的利息。
下表汇总了2018年9月30日终了的9个月和2017年12月31日终了年度的管理系统更新系统的活动：
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
||
|
期初余额 |
|
$ |
154,405 |
|
$ |
131,537 |
|
为保留的贷款销售提供服务而增加的费用 |
|
|
22,473 |
|
|
56,049 |
|
从采购中添加 |
|
|
— |
|
|
5,618 |
|
大宗销售减少(1) |
|
|
— |
|
|
(895) |
|
公允价值的变化(2) |
|
|
4,127 |
|
|
(37,904) |
|
期末管理系统更新系统的公允价值 |
|
$ |
181,005 |
|
$ |
154,405 |
|
(1) |
2017年第一季度，该公司大量出售了其所有的非QM管理系统。 |
|
(2) |
公允价值的变化包括在管理系统更新系统的收益(损失)、所附综合业务报表的净额和综合(亏损)收益中。 |
2018年9月30日和2017年12月31日，抵押贷款服务组合的未偿本金余额由以下部分组成：
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||
|
政府保险(1) |
|
$ |
3,820,752 |
|
$ |
2,834,680 |
|
|
常规(2) |
|
|
12,966,922 |
|
|
13,493,463 |
|
|
非QM |
|
|
1,860 |
|
|
1,957 |
|
|
已偿还贷款总额 |
|
$ |
16,789,534 |
|
$ |
16,330,100 |
|
|
(1) |
2018年10月，该公司出售了金妮·梅(GNMA)维修UPB约34亿美元。 |
|
(2) |
2018年9月30日和2017年12月31日，房利美和房地美的还本付息分别为130亿美元和135亿美元作为抵押，作为抵押贷款的一部分(见注5.债务-抵押贷款)。2018年9月30日和2017年12月31日，抵押品约占综合资产负债表中管理系统服务中心公允价值的77%和81%。 |
11
目录
下表说明了管理系统更新系统公允价值的假设变化，这是由于假定对用于确定公允价值的关键假设的立即更改造成的。见注7.-金融工具的公允价值，以了解用于确定管理系统更新系统公允价值的关键假设。
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
||
|
抵押服务权敏感性分析 |
|
2018 |
|
2017 |
||
|
管理系统更新系统的公允价值 |
|
$ |
181,005 |
|
$ |
154,405 |
|
提前付款速度： |
|
|
|
|
|
|
|
公允价值从10%的不利变化中减少 |
|
|
(1,846) |
|
|
(5,643) |
|
公允价值从20%的不利变化中减少 |
|
|
(3,914) |
|
|
(11,275) |
|
公允价值从30%的不利变化减少 |
|
|
(6,216) |
|
|
(16,807) |
|
贴现率： |
|
|
|
|
|
|
|
公允价值从10%的不利变化中减少 |
|
|
(5,357) |
|
|
(5,461) |
|
公允价值从20%的不利变化中减少 |
|
|
(10,346) |
|
|
(10,555) |
|
公允价值从30%的不利变化减少 |
|
|
(15,001) |
|
|
(15,316) |
敏感性是公允价值的假设变化，不能外推，因为假设变化与公允价值变化的关系可能不是线性的。另外，在不改变任何其他假设的情况下，计算特定假设中的变化的效果，而一个因素的变化可能会导致另一个因素的变化。因此，无法保证实际结果将与这些估计数的结果一致。因此，未来MSR值的实际变化可能与上面显示的值有很大不同。
(损失)抵押贷款服务权的收益净额由截至2018年9月30日和2017年9月30日的三个零九个月的净收益组成：
|
|
|
截至的三个月 |
|
截至的九个月 |
||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
9月30日， |
||||||||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
2018 |
|
2017 |
||||
|
抵押服务权益公允价值的变化 |
|
$ |
(5,445) |
|
$ |
(11,177) |
|
$ |
4,127 |
|
$ |
(20,038) |
|
抵押服务权利出售损失 |
|
|
— |
|
|
(8) |
|
|
— |
|
|
(90) |
|
套期保值工具已实现和未实现(损失)收益 |
|
|
253 |
|
|
672 |
|
|
(1,445) |
|
|
1,969 |
|
(损失)抵押贷款还本付息，净额 |
|
$ |
(5,192) |
|
$ |
(10,513) |
|
$ |
2,682 |
|
$ |
(18,159) |
服务费净额由截至2018年9月30日、2018年9月30日和2017年9月30日止的3个月和9个月的净额组成：
|
|
|
截至的三个月 |
|
截至的九个月 |
||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
9月30日， |
||||||||
|
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
2018 |
|
2017 |
|||
|
订约承办服务费 |
|
$ |
11,458 |
|
$ |
9,978 |
|
$ |
34,322 |
|
$ |
27,356 |
|
迟交及附属费用 |
|
|
182 |
|
|
117 |
|
|
500 |
|
|
275 |
|
分项服务和其他费用 |
|
|
(1,516) |
|
|
(1,603) |
|
|
(5,377) |
|
|
(4,056) |
|
服务费净额 |
|
$ |
10,124 |
|
$ |
8,492 |
|
$ |
29,445 |
|
$ |
23,575 |
有资格从GNMA获得回购的贷款
该公司通常出售GNMA担保的抵押贷款支持证券(MBS)，通过汇集合格的贷款通过一个池托管人，并将贷款的权利转让给GNMA。当这些GNMA贷款最初进行集合和证券化时，公司满足销售待遇标准，并取消对贷款的认可。GNMA MBS计划的条款允许但不要求公司在借款人连续三个月没有付款时回购抵押贷款。当公司拥有无条件的权利，作为服务者，回购它以前出售的、逾期90天以上的GNMA池贷款时，公司再确认其合并资产负债表上的贷款有资格在UPB从Ginnie Mae那里回购，并记录了相应的贷款。
12
目录
合并资产负债表中其他负债中的负债。2018年9月30日和2017年12月31日，可从GNMA回购的贷款总额分别为7 870万美元和4 770万美元。作为公司回购准备金的一部分，该公司记录了一项回购准备金，以弥补出售或证券化所有抵押贷款，包括这些贷款的估计损失。
有资格从GNMA回购的贷款在公司的服务组合中。该公司监测服务组合的拖欠，并指示次服务人员减少拖欠贷款的损失。2018年10月，该公司出售了价值34亿美元的GNMA管理系统的UPB，大大减少了有资格从GNMA回购的贷款。
注4.-商誉和无形资产
“商誉”源于企业合并会计的购置方法，表示购货价格超过所购净资产和其他可识别无形资产的公允价值。其他具有明确生命周期的无形资产包括商标、客户关系和竞业禁止协议.2015年第一季度，该公司收购了CCM，记录了价值1.046亿美元的商誉和无形资产，其中包括商标1，720万美元，客户关系1，020万美元，以及与CCM前所有者签订的一项非竞争协议570万美元。采购价格分配是在第三方估价公司的协助下编制的。
就商誉而言，确定报告单位的公允价值，除其他外，涉及采用收入办法，其中包括对未来现金流量作出预测和确定适当的贴现率。商誉被视为三级非经常性公允价值计量。
用于确定商标公允价值的方法包括具有固有不确定性的假设，包括预测销售额和相关预计收入、长期增长率、市场参与者可能承担的特许权使用费，以及对制定适用贴现率的因素的判断。无形资产的账面价值如果未来的预计使用量、收入或长期增长率低于目前的预测，或者在制定贴现率时使用的因素导致采用较高的贴现率，则有可能发生减值。无形资产被认为是三级非经常性公允价值计量。
公司至少在12月31日每年审查其商誉和无形资产，如果事实和情况表明，有商誉的报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性更大，则至少每年审查一次。截至2018年3月31日，该公司对该报告单位进行了一次临时商誉损害评估，并确定没有减值。正如该公司先前在季度和年度报告中披露的那样，CCM在抵押贷款再融资来源和保证金压缩方面继续出现下降，主要是由于市场利率从历史低利率环境中持续上升所致。此外，由于借款人倾向于再融资，CCM的业务模式导致由于投资者的不利需求而对传统来源产生额外的保证金压缩。
CCM品牌的价值也遭受了实质性损失，原因包括：(1)资本市场参与者对报告单位提供的贷款的上述不利待遇；(2)消费者因一家非附属金融服务公司使用类似品牌而产生的不确定性；(3)品牌意识大幅下降。鉴于这些事态发展，这一报告单位的预期未来现金流量和估计公允价值大幅度减少。
利用这一最新信息，截至2018年6月30日，公司进行了一次减值测试，以评估CCM商誉和无形资产的减值。该公司使用三种方法(两种收入方法和一种市场方法)比较其在采用177-04年ASU时的净资产公允价值和账面价值，并确定其商誉受到损害。因此，2018年第二季度，该公司记录的与商誉有关的减值费用为7 470万美元，与无形资产有关的减值费用为1 340万美元。2018年第三季度，CCM的发源量和保证金压缩继续显著下降，超出了该公司2018年第二季度的最新预测，此外还继续受到来自资本的不利待遇
13
目录
来自报告单位的传统来源市场。因此，在截至2018年9月30日的三个月内，该公司记录了与商誉有关的2 990万美元的减值费用，以及与无形资产有关的490万美元的减值费用。该公司的公允价值估计使用重要的不可观测的投入，从而代表三级公允价值计量。
下表列出所述期间商誉账面金额的变化情况：
|
2017年12月31日结余 |
|
$ |
104,587 |
|
|
累计减值费用 |
|
|
(104,587) |
|
|
2018年9月30日余额 |
|
$ |
— |
|
下表列出了在所述期间作为CCM购置的一部分而获得的无形资产的净账面数额：
|
|
|
净账面金额 |
|
累积 |
|
总减值 |
|
净账面金额 |
|
{br]剩余 |
||||
|
|
|
at December 31, 2017 |
|
{br] |
|
{br]电荷 |
|
at September 30, 2018 |
|
Life |
||||
|
无形资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商标 |
|
$ |
14,035 |
|
$ |
(585) |
|
$ |
(13,450) |
|
$ |
— |
|
— |
|
客户关系 |
|
|
6,027 |
|
|
(1,130) |
|
|
(4,897) |
|
|
— |
|
— |
|
竞业禁止协议 |
|
|
1,520 |
|
|
(1,140) |
|
|
— |
|
|
380 |
|
0.3 |
|
获得的无形资产总额 |
|
$ |
21,582 |
|
$ |
(2,855) |
|
$ |
(18,347) |
|
$ |
380 |
|
0.3 |
Note 5.—Debt
仓库借款
公司通过其子公司与提供仓库设施的放款人签订主回购协议。仓库设施是用于为住房抵押贷款提供资金和担保的未承诺设施，从融资之时起至向投资者出售结算之时止。根据总回购协议的条款，公司的子公司必须向贷款人保持现金余额，作为借款的额外抵押品，这些抵押品包括在附带的综合资产负债表中的限制性现金中。2018年9月30日，该公司没有遵守某些金融契约，并得到必要的豁免。
下表列出了所述期间仓库借款和相关应计利息的某些信息：
|
|
|
最大值 |
|
平衡 |
|
|
|
|||||
|
|
|
{br]借款 |
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
|
|
|||
|
|
|
{br]容量 |
|
2018 |
|
2017 |
|
到期日 |
|
|||
|
短期借款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
回购协议1 |
|
$ |
150,000 |
|
$ |
96,739 |
|
$ |
100,630 |
|
June 14, 2019 |
|
|
回购协议2(1) |
|
|
50,000 |
|
|
27,802 |
|
|
31,632 |
|
May 28, 2019 |
|
|
回购协议3(2) |
|
|
225,000 |
|
|
73,162 |
|
|
154,020 |
|
December 21, 2018 |
|
|
回购协议4 |
|
|
250,000 |
|
|
71,774 |
|
|
152,772 |
|
July 12, 2019 |
|
|
回购协议5 |
|
|
175,000 |
|
|
30,511 |
|
|
88,920 |
|
January 31, 2019 |
|
|
回购协议6 |
|
|
100,000 |
|
|
14,419 |
|
|
47,389 |
|
June 27, 2019 |
|
|
回购协议7 |
|
|
50,000 |
|
|
745 |
|
|
— |
|
December 26, 2018 |
|
|
仓库借款总额 |
|
$ |
1,000,000 |
|
$ |
315,152 |
|
$ |
575,363 |
|
|
|
|
(1) |
2018年8月，贷款期限延长至2019年5月28日，最高借款能力增至5 000万美元。 |
|
(2) |
截至2018年9月30日和2017年12月31日，分别有70万美元和4180万美元与公司仓库客户的应收金融应收款有关。 |
14
目录
MSR融资
2018年2月，IMC(借款人)修订了最初于2017年8月签订的信贷期票(FHLMC和GNMA融资)，将循环信贷额度的最高借款能力提高到5 000万美元，并将期限延长至2019年1月31日。2018年5月，对协议进行了修订，将循环信贷额度的最高借款能力提高到6 000万美元，将借款能力提高到抵押贷款服务权的公平市场价值的60%，并将年利率降低到一个月的libor加3.0%。作为2018年5月修正案的一部分，信贷额度项下的债务由FHLMC和GNMA质押抵押服务权担保(但须符合确认协议)，并由综合房地产服务公司担保，2018年9月30日，FHLMC和GNMA融资项下未清偿4 250万美元，抵押服务权为6 950万美元。
2017年2月10日，IMC(借款人)与一家放款人签订了一项贷款和安全协议(协议)，提供4 000万美元的循环贷款承诺，为期两年(FNMA融资)。借款人可借入高达55%的公平市价的FNMA质押服务权。在该协议签署两周年后，任何未清款项将自动转换为到期的定期贷款，并在转换日期一周年时全额支付。利息按月支付，年利率等于一个月的libor+4.0%，债务余额可以随时预付。借款人最初提取了3 510万美元，并将部分收益用于偿还最初于2015年6月开始的定期融资(约3 010万美元)，下文将对此进行讨论。借款人还向贷款人支付了10万美元的起始费，这笔费用在FNMA融资期内被推迟和摊销。2018年9月30日，FNMA融资下有1，950万美元未偿，抵押贷款服务权为7，040万美元。
可转换票据
2015年5月，该公司发行了2 500万美元可转换本票(2015年可兑换票据)。2015年可转换债券将於二零年五月九日或以前到期，年息7.5厘，按季计算。该公司约有5万美元的交易费用，这些费用在2015年可转换债券的有效期内被推迟和摊销。
持票人可将2015年可转换债券的全部或部分未偿本金按每股21.50美元的费率将公司普通股(转换股)的全部或部分本金折算成股份，但须根据股票分割和股息(折算价格)进行调整。本公司有权将2015年可转换债券的全部未偿还本金按转换价格转换为转换股，如果该普通股的市场价格为每股，以纽约证券交易所美国证券交易所(或当时作为股票上市主体的任何其他美国国家证券交易所)普通股的平均成交量加权收盘价来衡量，任何二十(20)个交易日在收市日后连续三十(30)个交易日内达到$30.10的水平。在公司转换2015年可转换债券后，2015年可转换债券项下的应计利息和未付利息(以及所有其他欠款)立即到期应付。此外，如果公司在截止日期三周年之前转换2015年可转换债券，则2015年可转换债券到三周年的全部利息将立即到期应付。如果公司在2015年可转换债券转换前就其普通股股票支付任何现金红利，2015年可转换债券转换后，笔记持有人还将在2015年可转换债券折算的基础上获得这种股息，减去公司在这种股息之前支付的利息数额。
长期债务
初级次级注释
公司按估计公允价值持有其次级债券，详见注7-金融工具的公允价值。下表显示截至2018年9月30日及2017年12月31日发行的次级附属债券的馀下本金余额及公允价值：
15
目录
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||
|
初级次级注释(1) |
|
$ |
62,000 |
|
$ |
62,000 |
|
|
公允价值调整 |
|
|
(15,262) |
|
|
(17,018) |
|
|
初级次级票据共计 |
|
$ |
46,738 |
|
$ |
44,982 |
|
|
(1) |
声明的到期日为2034年3月；要求季度支付利息，利率变动为3个月的libor加上年息3.75%。 |
注6.-证券化抵押贷款信托
证券化抵押信托资产
证券化按揭信托资产按其估计公允价值入账，由2018年9月30日和2017年12月31日的下列资产组成：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
||
|
证券化抵押 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
3,302,192 |
|
$ |
3,662,008 |
|
房地产所有权(REO) |
|
|
|
|
|
|
|
|
9,593 |
|
|
8,542 |
|
证券化抵押信托资产总额 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
3,311,785 |
|
$ |
3,670,550 |
证券化抵押贷款信托负债
证券化按揭信托负债按其估计公允价值入账，由2018年9月30日和2017年12月31日的下列债务组成：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
||
|
证券化抵押贷款 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
3,296,242 |
|
$ |
3,653,265 |
信托资产净值(包括信托基金损益)的公允价值变动包括截至2018年9月30日和2017年9月30日的三个零九个月：
|
|
|
截至的三个月 |
|
截至的九个月 |
||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
9月30日， |
||||||||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
2018 |
|
2017 |
||||
|
不包括REO的信托净资产公允价值的变化 |
|
$ |
(666) |
|
$ |
(4,479) |
|
$ |
(3,190) |
|
$ |
(1,906) |
|
(损失)REO收益 |
|
|
(649) |
|
|
2,734 |
|
|
(46) |
|
|
8,484 |
|
信托净资产公允价值的变化，包括信托收益(亏损) |
|
$ |
(1,315) |
|
$ |
(1,745) |
|
$ |
(3,236) |
|
$ |
6,578 |
注7.-金融工具的公允价值
使用公允价值来衡量公司的财务工具是公司合并财务报表的基础，是一项重要的会计估计，因为其资产和负债的很大一部分是按估计公允价值入账的。
FASB ASC 825要求披露某些金融工具的估计公允价值以及用于估计这些公允价值的方法和重要假设。下表列出截至所列日期的合并财务报表所列金融工具的估计公允价值：
16
目录
|
|
|
September 30, 2018 |
|
December 31, 2017 |
|
||||||||||||||||||||
|
|
|
载运 |
|
估计公允价值 |
|
载运 |
|
估计公允价值 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
量 |
|
Level 1 |
|
Level 2 |
|
Level 3 |
|
量 |
|
Level 1 |
|
Level 2 |
|
Level 3 |
|
||||||||
|
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金和现金等价物 |
|
$ |
29,217 |
|
$ |
29,217 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
33,223 |
|
$ |
33,223 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
|
限制现金 |
|
|
4,440 |
|
|
4,440 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
5,876 |
|
|
5,876 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
按揭贷款 |
|
|
344,681 |
|
|
— |
|
|
344,681 |
|
|
— |
|
|
568,781 |
|
|
— |
|
|
568,781 |
|
|
— |
|
|
财务应收款 |
|
|
731 |
|
|
— |
|
|
731 |
|
|
— |
|
|
41,777 |
|
|
— |
|
|
41,777 |
|
|
— |
|
|
抵押服务权利 |
|
|
181,005 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
181,005 |
|
|
154,405 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
154,405 |
|
|
衍生资产，贷款，净额 |
|
|
4,352 |
|
|
— |
|
|
534 |
|
|
3,818 |
|
|
4,777 |
|
|
— |
|
|
420 |
|
|
4,357 |
|
|
证券化抵押 |
|
|
3,302,192 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,302,192 |
|
|
3,662,008 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,662,008 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
仓库借款 |
|
$ |
315,152 |
|
$ |
— |
|
$ |
315,152 |
|
$ |
— |
|
$ |
575,363 |
|
$ |
— |
|
$ |
575,363 |
|
$ |
— |
|
|
MSR融资 |
|
|
62,000 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
62,000 |
|
|
35,133 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
35,133 |
|
|
可转换票据 |
|
|
24,982 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
24,982 |
|
|
24,974 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
24,974 |
|
|
可能的考虑 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
554 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
554 |
|
|
长期债务 |
|
|
46,738 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
46,738 |
|
|
44,982 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
44,982 |
|
|
证券化抵押贷款 |
|
|
3,296,242 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,296,242 |
|
|
3,653,265 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,653,265 |
|
{Br}上述公允价值数额是由管理层使用现有市场信息和适当的估价方法估算的。需要作出相当大的判断，才能解释市场数据，以便在不活跃和有序的市场中作出公允价值的估计。因此，所提出的估计数不一定表明可在当前市场交易所实现的数额。使用不同的市场假设和/或估计方法可能对估计的公允价值数额产生重大影响。
对于证券化抵押贷款和证券化抵押贷款，基本的Alt-A(不符合规定的)住宅和商业贷款以及抵押贷款支持证券市场经历了市场活动的大幅下降，同时缺乏有序的交易。公司估算这些资产和负债公允价值的方法包括使用内部定价技术，例如未来预期现金流量的净现值(如果有可观察的市场参与者假设)，根据公司对市场参与者需求的估计按回报率贴现。这些内部定价技术所使用的重要假设是基于基本抵押品的特点，包括估计的信贷损失、估计的预付速度和适当的贴现率。
参考以下经常性的公允价值计量，以了解用于确定可供出售的投资证券、证券化抵押品和借款、衍生资产和负债、长期债务、抵押还本付息权和待售抵押贷款的公允价值的估值方法。
现金、现金等价物和限制性现金的账面金额接近公允价值。
由于资产的短期性质，财务应收账款的账面价值接近公允价值，不存在预期之外的利率或信贷问题。
由于负债的短期性质，仓库借入的金额近似于公允价值，不存在预期之外的利率或信贷问题。
可转换票据按摊销成本入账。
(br}msr融资账面金额接近公允价值，因为基础设施按市场指数定期调整的利率支付利息。
公允值层次结构
公允价值计量的应用可以是经常性的，也可以是非经常性的，这取决于适用于特定资产或负债的会计原则，也取决于管理层是否选择按其估计公允价值携带该项目。
17
目录
FASB ASC 820-10-35基于对这些技术的投入是可观测的还是不可观测的，指定了评估技术的层次结构。可观察的输入反映从独立来源获得的市场数据，而不可观测的输入则反映公司的市场假设。这两种类型的输入创建了以下公允价值层次结构：
|
· |
1级-在活跃市场中，实体有能力在计量日期评估的相同工具或负债的报价(未经调整)。 |
|
· |
第2级-活跃市场中类似工具的报价；在非活跃市场中相同或类似工具的报价；对资产或负债可观察到的报价以外的其他投入，包括可在通常报价区间观察到的利率和收益率曲线、预付速度、损失严重程度、信贷风险和违约率；以及市场-证实的投入。 |
|
· |
第三级-估值技术产生的估值，其中一个或多个重要的投入或重要的价值驱动因素是不可观测的。 |
这种层次结构要求公司在可用时使用可观测的市场数据，并在估计公允价值时尽量减少使用不可观测的投入。
由于不活跃的市场缺乏可观测的市场数据，该公司已将其可供出售的投资证券、抵押服务权、证券化抵押和借款、衍生资产和负债(信托和IRLC)和长期债务归类为三级公允价值计量。按公允价值定期计量的第三级资产和负债分别约占2018年9月30日和2017年12月31日按估计公允价值计量的总资产和负债总额的91%和99%、87%和99%。
经常性公允价值计量
公司每季度对金融工具进行评估，以确定ASC主题810所定义的公允价值等级中的适当分类。当价格可观察性水平发生变化时，公允价值分类之间的转移就会发生。在本报告所述期间开始时，各级别之间发生了金融工具转让。在截至2018年9月30日的9个月内，一级和二级分类仪器之间没有物质转让。
下表列出公司资产和负债，这些资产和负债按估计公允价值定期计量，包括公司在2018年9月30日和2017年12月31日根据公允价值等级选择公允价值选项的金融工具：
|
|
|
经常性公允价值计量 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
September 30, 2018 |
|
December 31, 2017 |
|
||||||||||||||
|
|
|
Level 1 |
|
Level 2 |
|
Level 3 |
|
Level 1 |
|
Level 2 |
|
Level 3 |
|
||||||
|
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按揭贷款 |
|
$ |
— |
|
$ |
344,681 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
568,781 |
|
$ |
— |
|
|
衍生资产，贷款，净额(1) |
|
|
— |
|
|
534 |
|
|
3,818 |
|
|
— |
|
|
420 |
|
|
4,357 |
|
|
抵押服务权利 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
181,005 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
154,405 |
|
|
证券化抵押 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,302,192 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,662,008 |
|
|
按公允价值计算的资产总额 |
|
$ |
— |
|
$ |
345,215 |
|
$ |
3,487,015 |
|
$ |
— |
|
$ |
569,201 |
|
$ |
3,820,770 |
|
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
3,296,242 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
3,653,265 |
|
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
46,738 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
44,982 |
|
|
可能的考虑 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
554 |
|
|
按公允价值计算的负债总额 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
3,342,980 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
3,698,801 |
|
|
(1) |
2018年9月30日，衍生资产贷款净额分别包括380万美元的IRLC和53.4万美元的套期保值工具，并包括在所附的综合资产负债表中的其他资产。截至2017年12月31日，衍生资产贷款净额分别包括440万美元的IRLC和42万美元的套期保值工具，并包括在附带的综合资产负债表中的其他资产。 |
18
目录
下表列出按公允价值估计的所有资产和负债在2018年9月30日和2017年9月30日终了的三个月内使用不可观测的重大投入(三级)进行调节的情况：
|
|
|
第3级经常性公允价值计量 |
|
|||||||||||||
|
|
|
2018年9月30日终了的三个月 |
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
[br]证券化 |
|
[br]证券化 |
|
抵押 |
|
速率锁 |
|
Long- |
|
|||||
|
|
|
抵押贷款 |
|
抵押贷款 |
|
服务 |
|
承诺， |
|
term |
|
|||||
|
|
|
[br]抵押品 |
|
借款 |
|
权利 |
|
net |
|
debt |
|
|||||
|
2018年6月30日公允价值 |
|
$ |
3,401,037 |
|
$ |
(3,393,721) |
|
$ |
180,733 |
|
$ |
4,538 |
|
$ |
(45,787) |
|
|
收益总额(亏损)包括在收入中： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入(1) |
|
|
7,097 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
利息费用(1) |
|
|
— |
|
|
(13,487) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(191) |
|
|
公允价值变化 |
|
|
59,727 |
|
|
(60,393) |
|
|
(5,445) |
|
|
(720) |
|
|
(785) |
|
|
票据特定信用风险公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
25 |
(2) |
|
收入中包括的收益(损失)总额 |
|
|
66,824 |
|
|
(73,880) |
|
|
(5,445) |
|
|
(720) |
|
|
(951) |
|
|
调入和(或)出三级 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
采购、发行和结算： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
采购 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
通知 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
5,717 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
[Br]定居点 |
|
|
(165,669) |
|
|
171,359 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
2018年9月30日公允价值 |
|
$ |
3,302,192 |
|
$ |
(3,296,242) |
|
$ |
181,005 |
|
$ |
3,818 |
|
$ |
(46,738) |
|
|
未实现(损失)收益仍然持有(3) |
|
$ |
(403,516) |
|
$ |
2,592,866 |
|
$ |
181,005 |
|
$ |
3,818 |
|
$ |
15,262 |
|
|
(1) |
金额主要是利用基于信托资产和信托负债估计公允价值的有效收益确认利息收入和利息支出的增量。截至2018年9月30日的三个月内，包括现金收入在内的净利息收入为190万美元。利息收入和费用的增加额与综合业务报表和综合(亏损)收益中确认的利息收入和费用数额之间的差额主要来自证券化抵押和借款的合同利息。 |
|
(2) |
金额是2018年1月1日ASU 2016-01号文件所要求的综合业务报表中其他综合收益和综合(亏损)收益中特定票据信用风险的变化。 |
|
(3) |
指仍持有并反映在2018年9月30日公允价值中的与列为第三级的资产和负债有关的未实现收益(损失)数额。 |
|
|
|
第3级经常性公允价值计量 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
截至2017年9月30日的三个月 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
[br]证券化 |
|
[br]证券化 |
|
抵押 |
|
速率锁 |
|
Long- |
|
|
|
|
|||||
|
|
|
抵押贷款 |
|
抵押贷款 |
|
服务 |
|
承诺， |
|
term |
|
[br]特遣队 |
|
||||||
|
|
|
[br]抵押品 |
|
借款 |
|
权利 |
|
net |
|
debt |
|
{br]考虑 |
|
||||||
|
公平价值，2017年6月30日 |
|
$ |
3,776,184 |
|
$ |
(3,767,519) |
|
$ |
152,273 |
|
$ |
9,546 |
|
$ |
(44,536) |
|
$ |
(14,926) |
|
|
收益总额(亏损)包括在收入中： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入(1) |
|
|
9,979 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
利息费用(1) |
|
|
— |
|
|
(30,810) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(129) |
|
|
— |
|
|
公允价值变化 |
|
|
118,384 |
|
|
(122,863) |
|
|
(11,177) |
|
|
2,469 |
|
|
104 |
|
|
4,402 |
|
|
收入中包括的收益(损失)总额 |
|
|
128,363 |
|
|
(153,673) |
|
|
(11,177) |
|
|
2,469 |
|
|
(25) |
|
|
4,402 |
|
|
调入和(或)出三级 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
采购、发行和结算： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
采购 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
通知 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
17,854 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
[Br]定居点 |
|
|
(146,407) |
|
|
169,361 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
4,708 |
|
|
公平价值，2017年9月30日 |
|
$ |
3,758,140 |
|
$ |
(3,751,831) |
|
$ |
158,950 |
|
$ |
12,015 |
|
$ |
(44,561) |
|
$ |
(5,816) |
|
|
未实现收益(损失)(2) |
|
$ |
(580,845) |
|
$ |
2,734,962 |
|
$ |
158,950 |
|
$ |
12,015 |
|
$ |
(17,439) |
|
$ |
(5,816) |
|
|
(1) |
金额主要是利用基于信托资产和信托负债估计公允价值的有效收益确认利息收入和利息支出的增量。截至2017年9月30日的三个月，包括现金收入在内的净利息收入为200万美元。利息收入和费用的增加额与综合业务报表和综合(亏损)收益中确认的利息收入和费用数额之间的差额主要来自证券化抵押和借款的合同利息。 |
19
目录
|
(2) |
是指仍持有并反映在2017年9月30日公允价值中的与列为第3级的资产和负债有关的未实现损益。 |
下表列出按公允价值估算的所有资产和负债在2018年9月30日和2017年9月30日终了的9个月内使用不可观测的重大投入(三级)进行调节的情况：
|
|
|
第3级经常性公允价值计量 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
截至2018年9月30日止的九个月 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
[br]证券化 |
|
[br]证券化 |
|
抵押 |
|
速率锁 |
|
Long- |
|
|
|
|
|||||
|
|
|
抵押贷款 |
|
抵押贷款 |
|
服务 |
|
承诺， |
|
term |
|
[br]特遣队 |
|
||||||
|
|
|
[br]抵押品 |
|
借款 |
|
权利 |
|
net |
|
debt |
|
{br]考虑 |
|
||||||
|
公平价值，2017年12月31日 |
|
$ |
3,662,008 |
|
$ |
(3,653,265) |
|
$ |
154,405 |
|
$ |
4,357 |
|
$ |
(44,982) |
|
$ |
(554) |
|
|
收益总额(亏损)包括在收入中： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入(1) |
|
|
24,071 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
利息费用(1) |
|
|
— |
|
|
(50,684) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(513) |
|
|
— |
|
|
公允价值变化 |
|
|
39,658 |
|
|
(42,848) |
|
|
4,127 |
|
|
(539) |
|
|
697 |
|
|
— |
|
|
票据特定信用风险公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(1,940) |
(2) |
|
— |
|
|
收入中包括的收益(损失)总额 |
|
|
63,729 |
|
|
(93,532) |
|
|
4,127 |
|
|
(539) |
|
|
(1,756) |
|
|
— |
|
|
调入和(或)出三级 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
采购、发行和结算： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
采购 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
通知 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
22,473 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
[Br]定居点 |
|
|
(423,545) |
|
|
450,555 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
554 |
|
|
2018年9月30日公允价值 |
|
$ |
3,302,192 |
|
$ |
(3,296,242) |
|
$ |
181,005 |
|
$ |
3,818 |
|
$ |
(46,738) |
|
$ |
— |
|
|
(1) |
金额主要是利用基于信托资产和信托负债估计公允价值的有效收益确认利息收入和利息支出的增量。截至2018年9月30日的9个月内，包括收到和支付的现金在内的净利息收入为590万美元。利息收入和费用的增加额与综合业务报表和综合(亏损)收益中确认的利息收入和费用数额之间的差额主要来自证券化抵押和借款的合同利息。 |
|
(2) |
金额是2018年1月1日ASU 2016-01号文件所要求的综合业务报表中其他综合收益和综合(亏损)收益中特定票据信用风险的变化。 |
|
|
|
第3级经常性公允价值计量 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
截至2017年9月30日的九个月 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
[br]证券化 |
|
[br]证券化 |
|
抵押 |
|
速率锁 |
|
Long- |
|
|
|
|
|||||
|
|
|
抵押贷款 |
|
抵押贷款 |
|
服务 |
|
承诺， |
|
term |
|
[br]特遣队 |
|
||||||
|
|
|
[br]抵押品 |
|
借款 |
|
权利 |
|
net |
|
debt |
|
{br]考虑 |
|
||||||
|
2016年12月31日公允价值 |
|
$ |
4,021,891 |
|
$ |
(4,017,603) |
|
$ |
131,537 |
|
$ |
11,169 |
|
$ |
(47,207) |
|
$ |
(31,072) |
|
|
收益总额(亏损)包括在收入中： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入(1) |
|
|
39,564 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
利息费用(1) |
|
|
— |
|
|
(108,010) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(631) |
|
|
— |
|
|
公允价值变化 |
|
|
219,604 |
|
|
(221,510) |
|
|
(20,038) |
|
|
846 |
|
|
(2,657) |
|
|
9,104 |
|
|
收入中包括的收益(损失)总额 |
|
|
259,168 |
|
|
(329,520) |
|
|
(20,038) |
|
|
846 |
|
|
(3,288) |
|
|
9,104 |
|
|
调入和(或)出三级 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
采购、发行和结算： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
采购 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
5,618 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
通知 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
42,728 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
[Br]定居点 |
|
|
(522,919) |
|
|
595,292 |
|
|
(895) |
|
|
— |
|
|
5,934 |
|
|
16,152 |
|
|
公平价值，2017年9月30日 |
|
$ |
3,758,140 |
|
$ |
(3,751,831) |
|
$ |
158,950 |
|
$ |
12,015 |
|
$ |
(44,561) |
|
$ |
(5,816) |
|
|
(1) |
金额主要是利用基于信托资产和信托负债估计公允价值的有效收益确认利息收入和利息支出的增量。截至2017年9月30日的9个月，包括现金收入在内的净利息收入为610万美元。利息收入和费用的增加额与综合业务报表和综合(亏损)收益中确认的利息收入和费用数额之间的差额主要来自证券化抵押和借款的合同利息。 |
20
目录
下表列出2018年9月30日按公允价值计量的金融工具的估值技术和无法观测的投入的定量信息：
|
|
|
估计 |
|
{br]估值 |
|
不可观测 |
|
范围 |
|
{br]加权 |
|
|
|
金融工具 |
|
公允价值 |
|
技术 |
|
输入 |
|
输入 |
|
{br]平均 |
|
|
|
房地产支持的资产和负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押抵押品证券化，和 |
|
$ |
3,302,192 |
|
DCF |
|
预付率 |
|
2.3 - 21.0 |
% |
6.9 |
% |
|
证券化抵押贷款 |
|
|
(3,296,242) |
|
|
|
违约率 |
|
0.01 - 4.0 |
% |
1.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
损失严重度 |
|
6.6 - 86.7 |
% |
41.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
贴现率 |
|
3.0 - 25.0 |
% |
4.2 |
% |
|
其他资产和负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押服务权利 |
|
$ |
181,005 |
|
DCF |
|
贴现率 |
|
9.0 - 15.2 |
% |
10.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
预付率 |
|
6.7 - 88.8 |
% |
9.3 |
% |
|
衍生资产-IRLCs，净额 |
|
|
3,818 |
|
市场定价 |
|
拉出率 |
|
8.6 - 99.9 |
% |
74.6 |
% |
|
长期债务 |
|
|
(46,738) |
|
DCF |
|
贴现率 |
|
10.0 |
% |
10.0 |
% |
dcf=贴现现金流量
对于以房地产为后盾的资产和负债，如果贴现率、违约率或损失严重程度大幅度增加，估计公允价值就会大大降低。提前付款速度的变化将产生不同的影响，这取决于票据的年资或其他特点。至于其他资产和负债，如果贴现率大幅提高，估计公允价值就会大大降低。一个月的libor大幅上升，将导致衍生产品负债(净证券化信托)的公允价值大幅上升。该公司认为，估计的不精确可能是重大的。
下表列出截至2018年9月30日和2017年9月30日三个月净收益所包括的经常性公允价值计量的变化情况：
|
|
|
经常性公允价值计量 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
净收入中公允价值的变化 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
2018年9月30日终了的三个月 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值的变化 |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
利息 |
|
利息 |
|
net信托 |
|
长期 |
|
其他收入 |
|
出售收益 |
|
|
|
|
||||||
|
|
|
Income (1) |
|
Expense (1) |
|
资产 |
|
Debt |
|
和费用 |
|
贷款净额 |
|
Total |
|
|||||||
|
证券化抵押 |
|
$ |
7,097 |
|
$ |
— |
|
$ |
59,727 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
66,824 |
|
|
证券化抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
(13,487) |
|
|
(60,393) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(73,880) |
|
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
(191) |
|
|
— |
|
|
(785) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(976) |
|
|
抵押服务权利(2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(5,445) |
|
|
— |
|
|
(5,445) |
|
|
按揭贷款 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(6,901) |
|
|
(6,901) |
|
|
衍生资产 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(720) |
|
|
(720) |
|
|
衍生负债-套期保值工具 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(331) |
|
|
1,044 |
|
|
713 |
|
|
共计 |
|
$ |
7,097 |
|
$ |
(13,678) |
|
$ |
(666) |
|
$ |
(785) |
|
$ |
(5,776) |
|
$ |
(6,577) |
|
$ |
(20,385) |
|
|
(1) |
金额主要是利用基于信托资产和信托负债估计公允价值的有效收益确认利息收入和利息支出的增量。 |
|
(2) |
列入管理系统建议损失、合并业务报表净额和综合(亏损)收入。 |
21
目录
|
|
|
经常性公允价值计量 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
净收入中公允价值的变化 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
截至2017年9月30日的三个月 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值的变化 |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
利息 |
|
利息 |
|
net信托 |
|
长期 |
|
其他 |
|
出售收益 |
|
|
|
|
||||||
|
|
|
Income (1) |
|
Expense (1) |
|
资产 |
|
Debt |
|
Revenue |
|
贷款净额 |
|
共计 |
|
|||||||
|
证券化抵押 |
|
$ |
9,979 |
|
$ |
— |
|
$ |
118,384 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
128,363 |
|
|
证券化抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
(30,810) |
|
|
(122,863) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(153,673) |
|
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
(129) |
|
|
— |
|
|
104 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(25) |
|
|
抵押服务权利(2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(11,177) |
|
|
— |
|
|
(11,177) |
|
|
可能的考虑 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
4,402 |
|
|
— |
|
|
4,402 |
|
|
按揭贷款 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(1,336) |
|
|
(1,336) |
|
|
衍生资产 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
2,469 |
|
|
2,469 |
|
|
衍生负债-套期保值工具 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(214) |
|
|
(758) |
|
|
(972) |
|
|
共计 |
|
$ |
9,979 |
|
$ |
(30,939) |
|
$ |
(4,479) |
|
$ |
104 |
|
$ |
(6,989) |
|
$ |
375 |
|
$ |
(31,949) |
|
|
(1) |
金额主要是利用基于信托资产和信托负债估计公允价值的有效收益确认利息收入和利息支出的增量。 |
|
(2) |
列入管理系统建议损失、合并业务报表净额和综合(亏损)收入。 |
下表列出截至2018年9月30日和2017年9月30日止的9个月净收益所包括的经常性公允价值计量的变化：
|
|
|
经常性公允价值计量 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
净收入中公允价值的变化 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
截至2018年9月30日止的九个月 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值的变化 |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
利息 |
|
利息 |
|
net信托 |
|
长期 |
|
其他收入 |
|
出售收益 |
|
|
|
|
||||||
|
|
|
Income (1) |
|
Expense (1) |
|
资产 |
|
Debt |
|
和费用 |
|
贷款净额 |
|
Total |
|
|||||||
|
证券化抵押 |
|
$ |
24,071 |
|
$ |
— |
|
$ |
39,658 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
63,729 |
|
|
证券化抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
(50,684) |
|
|
(42,848) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(93,532) |
|
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
(513) |
|
|
— |
|
|
697 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
184 |
|
|
抵押服务权利(2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
4,127 |
|
|
— |
|
|
4,127 |
|
|
按揭贷款 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(12,182) |
|
|
(12,182) |
|
|
衍生资产 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(539) |
|
|
(539) |
|
|
衍生负债-套期保值工具 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(85) |
|
|
198 |
|
|
113 |
|
|
共计 |
|
$ |
24,071 |
|
$ |
(51,197) |
|
$ |
(3,190) |
(3) |
$ |
697 |
|
$ |
4,042 |
|
$ |
(12,523) |
|
$ |
(38,100) |
|
|
(1) |
金额主要是利用基于信托资产和信托负债估计公允价值的有效收益确认利息收入和利息支出的增量。 |
|
(2) |
列入管理系统建议损失、合并业务报表净额和综合(亏损)收入。 |
|
(3) |
截至2018年9月30日的9个月内，不包括REO在内的净信托资产的公允价值变化为320万美元。 |
22
目录
|
|
|
经常性公允价值计量 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
净收入中公允价值的变化 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
截至2017年9月30日的九个月 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值的变化 |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
利息 |
|
利息 |
|
net信托 |
|
长期 |
|
其他收入 |
|
出售收益 |
|
|
|
|
||||||
|
|
|
Income (1) |
|
Expense (1) |
|
资产 |
|
Debt |
|
和费用 |
|
贷款净额 |
|
共计 |
|
|||||||
|
证券化抵押 |
|
$ |
39,564 |
|
$ |
— |
|
$ |
219,604 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
259,168 |
|
|
证券化抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
(108,010) |
|
|
(221,510) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(329,520) |
|
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
(631) |
|
|
— |
|
|
(2,657) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(3,288) |
|
|
抵押服务权利(2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(20,038) |
|
|
— |
|
|
(20,038) |
|
|
可能的考虑 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
9,104 |
|
|
— |
|
|
9,104 |
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|
按揭贷款 |
|
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— |
|
|
— |
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|
— |
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|
— |
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|
— |
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|
8,262 |
|
|
8,262 |
|
|
衍生资产 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
846 |
|
|
846 |
|
|
衍生负债-套期保值工具 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(296) |
|
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1,616 |
|
|
1,320 |
|
|
共计 |
|
$ |
39,564 |
|
$ |
(108,641) |
|
$ |
(1,906) |
(3) |
$ |
(2,657) |
|
$ |
(11,230) |
|
$ |
10,724 |
|
$ |
(74,146) |
|
|
(1) |
金额主要是利用基于信托资产和信托负债估计公允价值的有效收益确认利息收入和利息支出的增量。 |
|
(2) |
列入管理系统建议损失、合并业务报表净额和综合(亏损)收入。 |
|
(3) |
在截至2017年9月30日的9个月内，不包括REO在内的净信托资产的公允价值变化为190万美元。 |
以下是对按估计公允价值定期记录的物品的计量技术的说明。
抵押贷款服务权-该公司选择按估计公允价值进行抵押贷款来源业务而产生的管理系统服务。管理系统更新系统的公允价值是根据类似工具的市场价格和贴现现金流量模型计算的。估值模型纳入了市场参与者在估计服务的公允价值时所使用的假设。这些假设包括预付速度、贴现率、服务成本、代管账户收益、订约承办服务费收入、预付款和迟交费用等方面的估计数。抵押贷款服务权被认为是2018年9月30日的第三级度量。
按揭贷款为出售持有-出售-公司选择承担其抵押贷款持有出售来源或获得的估计公允价值。公允价值是根据市场报价(如果有的话)、其他具有类似特点的交易抵押贷款的价格以及从市场参与者那里收到的购买承诺和投标信息。鉴于抵押贷款二级市场活动的实际水平，类似资产的有效定价是可用的，因此，该公司将其待售抵押贷款归类为2018年9月30日的二级计量。
按揭抵押品证券化-公司选择以公允价值持有证券化按揭抵押品。这些资产主要是2002年至2007年间证券化的不合格抵押贷款。公允价值计量是基于公司的内部模型，用于计算未来预期现金流的净现值，在可用的情况下，可观察到市场参与者的假设。该公司的假设包括对其他市场参与者在对这些资产定价时使用的投入的期望。这些假设包括对基础抵押品、提前还款速度、估计未来信贷损失、远期利率、投资者收益率要求和某些其他因素的判断。截至2018年9月30日，证券化抵押贷款抵押品的资产净值为37亿美元，而该公司资产负债表上的公允价值估计为33亿美元。截至2018年9月30日，UPB总值超过公允价值4亿美元。截至2018年9月30日，逾期90天或更久的贷款总额为4亿美元，而公允价值估计为2亿美元。截至2018年9月30日，逾期90天或更久的贷款总额超过公允价值2亿美元。证券化抵押贷款抵押品被认为是2018年9月30日的第三级度量。
证券化抵押贷款-公司选择以公允价值进行证券化抵押贷款。这些借款由证券化信托公司发行的个别债券组成，主要由不合格的抵押贷款支持。公允价值衡量包括公司对基础抵押品的判断和假设，如预付速度、估计未来信贷损失、远期利率、投资者收益率要求和某些其他因素。截至2018年9月30日，证券化抵押贷款仍未偿还。
23
目录
本金余额为37亿美元，扣除22亿美元的债券损失，而公允价值估计为33亿美元。截至2018年9月30日，未偿本金余额总额超过公允价值4亿美元。证券化抵押贷款被认为是2018年9月30日的第三级度量。
或有考虑-或有考虑适用于CCM的购置，并在购置日按公允价值估算和记录，作为购买价格考虑的一部分。此外，在每个报告期内，公司估计了或有考虑的公允价值的变化，如果确定公允价值的变动不属于计量期调整，则公允价值的任何变动将在公司的综合业务报表和综合(亏损)收益中得到确认。对或有考虑的公允价值的估计需要对未来的业务结果、贴现率和各种预测业务结果的可能性作出重大判断和假设。2017年第四季度，盈利期结束，剩余的55.4万美元或有价款在2018年3月31日终了的三个月内支付。在2017年9月30日，或有考虑被视为第3级的衡量标准，截至2018年9月30日，我们不再承担与或有考虑有关的义务。
长期债务-公司选择以公允价值承担剩余的长期债务(由次级债券组成)。这些证券是根据管理层准备的分析来衡量的，该分析考虑了公司自身的信用风险，包括与信托优先债务持有人达成的和解和现金流量贴现分析。截至2018年9月30日，长期债务为6，200万美元，而公允价值估计为4，670万美元。截至2018年9月30日，UPB总额比公允价值高出1，530万美元。长期债务被认为是2018年9月30日的第三级指标。
衍生资产和负债、贷款-公司的衍生资产和负债按公认会计原则的要求按公允价值记账，并作为独立的常备衍生品入账。衍生工具包括具有潜在住宅抵押贷款借款人的IRLC，贷款利率是在融资之前确定的，借款人已锁定在该利率内。根据公认会计原则，这些承诺被确定为衍生工具。这些衍生工具还包括对冲工具(通常是TBA MBS)，用于对冲与其抵押贷款来源相关的利率变化以及抵押贷款服务权相关的公允价值变化。该公司对从利率锁定(假设下跌因素)到贷款出售日期的期间进行套期保值。IRLCs的估计公允价值是基于使用TBA MBS市场的具有类似特征的潜在贷款类型的，该市场是主动报价的，并且很容易通过外部来源进行验证。在本估价中使用的数据输入包括但不限于贷款类型、基础贷款金额、票据利率、贷款计划和贷款的预期销售日期，并根据当前市场情况进行调整。这些估值在贷款水平上进行调整，以考虑每笔贷款的服务发行溢价和贷款定价调整。对于所有IRLCs，基值然后根据预期的拉出率进行调整.预期的拉出率是一个基于历史经验的不可观测的输入，导致在2018年9月30日将IRLCs分类为三级度量。
套期保值工具的公允价值是以活跃上市的TBA MBS市场为基础，使用与按产品、息票和结算日期分层的标的MBS特征相关的可观测输入。因此，套期保值工具被归类为2018年9月30日的二级计量。
下表包括衍生资产和负债的资料，所列期间的贷款：
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|
收益总额(损失) |
|
收益总额(损失) |
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名义数量 |
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截至的三个月 |
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截至的九个月 |
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9月30日， |
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12月31日， |
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9月30日， |
|
9月30日， |
||||||||||
|
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|
2018 |
|
2017 |
|
2018 |
|
2017 |
|
2018 |
|
2017 |
||||||
|
导数-IRLC(1) |
|
$ |
236,115 |
|
$ |
398,225 |
|
$ |
(720) |
|
$ |
2,469 |
|
$ |
(539) |
|
$ |
846 |
|
导数-TBA MBS(2) |
|
|
155,205 |
|
|
687,500 |
|
|
759 |
|
|
(2,570) |
|
|
10,034 |
|
|
(3,941) |
|
(1) |
销售贷款收益中包括的{Br}数额，列在所附的综合业务报表和综合(亏损)收益中。 |
|
(2) |
销售贷款收益、抵押服务权利净收益(损失)、所附综合业务报表中的净额和综合(亏损)收益中包括的数额。 |
24
目录
非经常性公允价值计量
公司必须不时按估计公允价值计量某些资产和负债。这些公允价值计量通常是根据公认会计原则适用具体会计公告的结果。在fasb asc 820-10. 下，公允价值计量被认为是非经常性的公允价值计量。
下表分别列出了在2018年9月30日、2018年9月30日和2017年9月30日采用非经常性公允价值计量的金融和非金融资产和负债：
|
|
|
非经常性公允价值计量 |
|
损失总额(1) |
|
损失总额(1) |
|||||||||
|
|
|
September 30, 2018 |
|
截至的三个月 |
|
截至的九个月 |
|||||||||
|
|
|
Level 1 |
|
Level 2 |
|
Level 3 |
|
September 30, 2018 |
|
September 30, 2018 |
|||||
|
REO (2) |
|
$ |
— |
|
$ |
1,982 |
|
$ |
— |
|
$ |
(649) |
|
$ |
(46) |
|
延迟费用(3) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
无形资产 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
380 |
|
|
(4,897) |
|
|
(18,347) |
|
古德威尔 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(29,925) |
|
|
(104,587) |
|
(1) |
损失总额反映了这一期间所有非经常性计量的损失。 |
|
(2) |
Balance代表2018年9月30日的REO，而REO在丧失抵押品赎回权后受到损害。截至2018年9月30日，该公司在截至2018年9月30日的三个月和九个月中，分别录得64.9万美元和4.6万美元的财产变现净值(NRV)相关损失。损失是NRV的减值，原因是在此期间持有的财产的特定损失严重度增加，从而使NRV减少。 |
|
(3) |
随着2018年1月1日ASU 2016-16的通过，780万美元的递延费用被取消，累计效果调整到期初留存收益。 |
|
|
|
非经常性公允价值计量 |
|
收益总额(损失)(1) |
|
收益总额(损失)(1) |
|||||||||
|
|
|
September 30, 2017 |
|
截至的三个月 |
|
截至的九个月 |
|||||||||
|
|
|
Level 1 |
|
Level 2 |
|
Level 3 |
|
September 30, 2017 |
|
September 30, 2017 |
|||||
|
REO (2) |
|
$ |
— |
|
$ |
2,870 |
|
$ |
— |
|
$ |
2,734 |
|
$ |
8,484 |
|
延迟费用(3) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
8,094 |
|
|
(71) |
|
|
(591) |
|
(1) |
收益(损失)总额反映了该期间所有非经常性计量的损失。 |
|
(2) |
Balance代表2017年9月30日的REO，而REO在丧失抵押品赎回权后受到损害。在截至2017年9月30日的三个月和九个月中，该公司分别记录了270万美元和850万美元的收益，这些收益是追回NRV的收益，原因是在此期间持有的财产的国家具体损失严重程度有所改善，导致NRV增加。 |
|
(3) |
在截至2017年9月30日的3个月和9个月中，该公司记录了7.1万美元和591万美元的所得税支出，这些费用是根据证券化抵押贷款中所保留的相关抵押的现金流量和寿命的变化而减记递延费用减值而产生的。 |
房地产所有权-REO包括为偿还贷款而获得的住宅房地产。在丧失抵押品赎回权时，REO将根据住宅房地产的估计公允价值减去估计的销售和持有成本，由预期收到的合同抵押保险收益(如果有的话)抵消。随后，按账面价值或估计公允价值减去出售成本的较低部分记录REO。代表在止赎后受损的REO的REO余额受非经常性公允价值计量，并包括在非经常性公允价值计量表中。REO的公允价值通常以可观察的市场输入为基础，并被认为是2018年9月30日的二级计量。
递延费用-递延费用是指前几年将应纳税子公司的抵押贷款出售给IMH所产生的公司间利润的所得税费用的递延。公司每季度对减值的递延费用进行评估，采用内部估算的现金流量估计数和证券化抵押中保留的相关抵押的寿命。如果确定递延费用受到损害，则确认为所得税费用的一个组成部分。2018年1月1日，该公司采用ASU 2016-16，这导致了780万美元的累积效应调整，以实现留存收益的开盘，消除了资产负债表上剩余的递延费用。递延费用被认为是2018年9月30日的三级计量。
无形资产-用于确定公平价值以及衡量商标潜在损害的方法包括固有不确定性的假设，包括预计销售额和相关预计
25
目录
市场参与者可能承担的收入、长期增长率、特许权使用费以及制定适用贴现率的因素的判断。无形资产的账面价值如果未来的预计使用量、收入或长期增长率低于目前的预测，或者在制定贴现率时使用的因素导致采用较高的贴现率，则有可能发生减值。由于公司的测试结果显示其中某些资产的账面价值将无法收回，我们在截至2018年9月30日的季度中记录了约490万美元的无形资产减值。这些无形资产被认为是2018年9月30日的第三级非经常性公允价值计量。
44.善意-就商誉而言，确定报告单位的公允价值，除其他外，包括采用各种办法，其中包括根据若干假设，包括但不限于、起源和保证金预测、增长和最终价值预测，以及对制定贴现率和资本成本的因素的判断，对未来现金流量的预测。如果事实和情况表明，有商誉的报告单位的公允价值低于其账面价值，公司每年至少每年审查一次，如果事实和情况表明，有商誉的报告单位的公允价值低于其账面价值。该公司使用三种方法(两种收入方法和一种市场方法)将其净资产的公允价值与账面价值进行比较，并确定其商誉受到损害。因此，在2018年9月30日终了的季度，我们记录了与商誉相关的2，990万美元的减值费用。商誉被认为是2018年9月30日的第三级非经常性公允价值计量。
注8.-所得税
公司根据ASC 740所得税准则计算季度税收。ASC 740要求公司估计本年度普通收入的年度有效税率。在计算有效税率时，将财务报告与应税收入之间的永久性差异计入计算，但不考虑暂时差异。估计的年度实际税率是对税前一般收入或损失的最佳估计数的最佳估计。然后将估计的年度实际税率适用于截至目前的普通收入或损失，以计算到目前为止的中期税收准备金。
截至2018年9月30日的三个月和九个月，该公司的所得税支出分别为12000美元和430万美元。2018年9月30日终了的三个月的税收支出主要是来自该公司没有净营业亏损结转或州最低税额(包括AMT)的州所得税。2018年9月30日终了的9个月的税收支出主要是由于在公司没有净营业亏损结转或州最低税额(包括AMT)的州取消递延税金净额和州所得税的结果。
公司在截至2017年9月30日的3个月和9个月中分别记录了210万美元和360万美元的所得税支出，主要是由于确认了由无限期无形资产(商誉)摊销和递延费用摊销而产生的递延税负债。无限期无形资产的递延税负债不能列入估价备抵额的计算，因为在确定递延税净资产的可变现性时不能考虑这些负债。
递延费用是指在2008年以前将应纳税子公司的抵押贷款出售给IMH所产生的公司间利润的所得税费用的递延。递延费用摊销和/或减值不产生任何应缴税款，其计算依据的是该期间标的证券化抵押的估计公允价值的变化。在2018年1月1日通过ASU 2016-16之前，递延费用已列入所附合并资产负债表的其他资产，并在所附的综合业务报表和综合(亏损)收益中作为所得税支出的一个组成部分摊销。
截至2017年12月31日，该公司估计联邦净运营亏损(NOL)结转额约为6.195亿美元。联邦北环线结转将于2027年到期。截至2017年12月31日，该公司估计加州NOL的结转额约为4.316亿美元，将于2028年到期。由于拥有NOL. 的性质和税务实体，公司可能无法实现最大利益。
26
目录
注9.-核对每股(亏损)收益
每股基本净(亏损)收益是通过将普通股持有人(分子)可获得的净(亏损)收益除以在此期间内已发行普通股的加权平均数量(分母)来计算的。每股稀释净(亏损)收益是根据当期发行的普通股加权平均数量加上在此期间发行的稀释潜力普通股的影响，采用中频折算法计算的。稀释潜在普通股包括在可转换债券转换时发行的股票、已发行股票期权和递延股票单位(DSU)的稀释效应。
|
|
|
截至的三个月 |
|
截至的九个月 |
|||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
9月30日， |
|||||||||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
2018 |
|
2017 |
|
||||
|
每股基本(亏损)收益的分子： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净(亏损)收益 |
|
$ |
(45,445) |
|
$ |
2,317 |
|
$ |
(138,970) |
|
$ |
13,384 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释(亏损)每股收益的分子： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净(亏损)收益 |
|
$ |
(45,445) |
|
$ |
2,317 |
|
$ |
(138,970) |
|
$ |
13,384 |
|
|
可兑换票据的利息支出(1) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,158 |
|
|
净(亏损)收益加上可转换票据的利息支出 |
|
$ |
(45,445) |
|
$ |
2,317 |
|
$ |
(138,970) |
|
$ |
14,542 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本(亏损)每股收益的分母(2)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期间流通的基本加权平均普通股 |
|
|
21,071 |
|
|
20,916 |
|
|
20,996 |
|
|
18,928 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释(亏损)每股收益的分母(2)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期间流通的基本加权平均普通股 |
|
|
21,071 |
|
|
20,916 |
|
|
20,996 |
|
|
18,928 |
|
|
稀释可转换票据的净效应(1) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,163 |
|
|
稀释股票期权与DSU的净效应 |
|
|
— |
|
|
279 |
|
|
— |
|
|
290 |
|
|
稀释加权平均普通股 |
|
|
21,071 |
|
|
21,195 |
|
|
20,996 |
|
|
20,381 |
|
|
每股净(亏损)收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Basic |
|
$ |
(2.16) |
|
$ |
0.11 |
|
$ |
(6.62) |
|
$ |
0.71 |
|
|
稀释 |
|
$ |
(2.16) |
|
$ |
0.11 |
|
$ |
(6.62) |
|
$ |
0.71 |
|
|
(1) |
2018年9月30日终了的3个月和9个月以及2017年9月30日终了的3个月和9个月的可转换票据的稀释(亏损)每股收益的调整被排除在计算之外，因为它们是反稀释的。 |
|
(2) |
以千为单位的股票数目。 |
2018年9月30日，共有120万股可转换债券和120万股未发行的股票期权是反稀释的。截至2017年9月30日，共有120万抗稀释股票期权未发行。
27
目录
注10.-报告
该公司有三个主要的报告部门，包括抵押贷款，长期抵押贷款组合和房地产服务。未分配的公司和其他行政费用，包括与上市公司有关的费用，以公司和其他形式列报。
|
对象的操作项的 语句。 |
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
公司 |
|
|
|
|
||||
|
截至2018年9月30日的三个月： |
|
贷款 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
|
出售贷款所得净额 |
|
$ |
13,673 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
13,673 |
|
|
房地产服务费净额 |
|
|
— |
|
|
711 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
711 |
|
|
服务费净额 |
|
|
10,124 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
10,124 |
|
|
抵押贷款服务权利损失，净额 |
|
|
(5,192) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(5,192) |
|
|
其他收入 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
195 |
|
|
(124) |
|
|
71 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
(4,897) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(4,897) |
|
|
亲善损害 |
|
|
(29,925) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(29,925) |
|
|
其他经营费用 |
|
|
(21,452) |
|
|
(372) |
|
|
(146) |
|
|
(6,339) |
|
|
(28,309) |
|
|
其他收入(费用) |
|
|
133 |
|
|
— |
|
|
(1,363) |
|
|
(459) |
|
|
(1,689) |
|
|
所得税支出前净(亏损)收益 |
|
$ |
(37,536) |
|
$ |
339 |
|
$ |
(1,314) |
|
$ |
(6,922) |
|
|
(45,433) |
|
|
所得税费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
12 |
|
|
净损失 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(45,445) |
|
|
对象的操作项的 语句。 |
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
公司 |
|
|
|
|
||||
|
截至2017年9月30日的三个月： |
|
贷款 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
|
出售贷款所得净额 |
|
$ |
42,476 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
42,476 |
|
|
房地产服务费净额 |
|
|
— |
|
|
1,355 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,355 |
|
|
服务费净额 |
|
|
8,492 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
8,492 |
|
|
抵押贷款服务权利损失，净额 |
|
|
(10,513) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(10,513) |
|
|
其他收入 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
81 |
|
|
185 |
|
|
266 |
|
|
增加或有代价 |
|
|
(396) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(396) |
|
|
或有考虑公允价值的变化 |
|
|
4,798 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
4,798 |
|
|
债务清偿损失 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
其他经营费用 |
|
|
(36,663) |
|
|
(797) |
|
|
(67) |
|
|
(4,435) |
|
|
(41,962) |
|
|
其他收入(费用) |
|
|
1,107 |
|
|
— |
|
|
(722) |
|
|
(480) |
|
|
(95) |
|
|
所得税支出前净收益(亏损) |
|
$ |
9,301 |
|
$ |
558 |
|
$ |
(708) |
|
$ |
(4,730) |
|
$ |
4,421 |
|
|
所得税费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2,104 |
|
|
净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,317 |
|
28
目录
|
对象的操作项的 语句。 |
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
公司 |
|
|
|
|
||||
|
截至2018年9月30日的9个月： |
|
贷款 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
|
出售贷款所得净额 |
|
$ |
53,896 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
53,896 |
|
|
房地产服务费净额 |
|
|
— |
|
|
3,134 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,134 |
|
|
服务费净额 |
|
|
29,445 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
29,445 |
|
|
抵押贷款服务权收益，净额 |
|
|
2,682 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
2,682 |
|
|
其他收入 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
381 |
|
|
(103) |
|
|
278 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
(18,347) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(18,347) |
|
|
亲善损害 |
|
|
(104,587) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(104,587) |
|
|
其他经营费用 |
|
|
(81,985) |
|
|
(1,601) |
|
|
(322) |
|
|
(16,673) |
|
|
(100,581) |
|
|
其他收入(费用) |
|
|
771 |
|
|
— |
|
|
10 |
|
|
(1,343) |
|
|
(562) |
|
|
所得税支出前净(亏损)收益 |
|
$ |
(118,125) |
|
$ |
1,533 |
|
$ |
69 |
|
$ |
(18,119) |
|
|
(134,642) |
|
|
所得税费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4,328 |
|
|
净损失 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(138,970) |
|
|
对象的操作项的 语句。 |
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
公司 |
|
|
|
|
||||
|
截至2017年9月30日的9个月： |
|
贷款 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
|
出售贷款所得净额 |
|
$ |
116,602 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
116,602 |
|
|
房地产服务费净额 |
|
|
— |
|
|
4,492 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
4,492 |
|
|
服务费净额 |
|
|
23,575 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
23,575 |
|
|
抵押贷款服务权利损失，净额 |
|
|
(18,159) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(18,159) |
|
|
其他收入 |
|
|
19 |
|
|
— |
|
|
209 |
|
|
313 |
|
|
541 |
|
|
增加或有代价 |
|
|
(1,948) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(1,948) |
|
|
或有考虑公允价值的变化 |
|
|
11,052 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
11,052 |
|
|
债务清偿损失 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(1,265) |
|
|
— |
|
|
(1,265) |
|
|
其他经营费用 |
|
|
(109,979) |
|
|
(2,534) |
|
|
(253) |
|
|
(12,176) |
|
|
(124,942) |
|
|
其他收入(费用) |
|
|
2,096 |
|
|
— |
|
|
6,673 |
|
|
(1,758) |
|
|
7,011 |
|
|
所得税支出前净收益(亏损) |
|
$ |
23,258 |
|
$ |
1,958 |
|
$ |
5,364 |
|
$ |
(13,621) |
|
$ |
16,959 |
|
|
所得税费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3,575 |
|
|
净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
13,384 |
|
|
|
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
公司 |
|
|
|
|
||||
|
资产负债表项目： |
|
贷款 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
|
2018年9月30日总资产(1) |
|
$ |
656,945 |
|
$ |
995 |
|
$ |
3,311,872 |
|
$ |
7,890 |
|
$ |
3,977,702 |
|
|
截至2017年12月31日的资产总额(1) |
|
$ |
992,983 |
|
$ |
251 |
|
$ |
3,678,377 |
|
$ |
10,089 |
|
$ |
4,681,700 |
|
|
(1) |
所有段资产余额不包括公司间余额。 |
注11.承付款项和意外开支
法律程序
公司是一些法律诉讼或诉讼程序的被告或当事人，这些诉讼或程序发生在正常的业务过程中。在其中一些诉讼和程序中，对公司提出了金钱损害索赔。鉴于预测此类法律行动和程序的结果存在固有的困难，公司一般无法预测待决事项的最终结果是什么，最终解决这些事项的时间将是什么，或与每一项待决事项有关的最终损失可能是什么(如果有的话)。
29
目录
根据适用的会计准则，公司确定应计诉讼负债，当这些事项出现可能和可估计的损失或有损失时。在任何情况下，无论是否应计，都可能遭受超过任何此类数额的损失。任何估计损失都要经过重大判断，并以现有信息、各种假设以及已知和未知的不确定性为基础。估计损失背后的问题将不时发生变化，实际结果可能与目前的估计大不相同。因此，对可能的损失的估计代表了公司认为只有在符合这些标准的某些事项上可能损失的估计数。它不代表公司的最大损失敞口。
{Br}根据公司目前对这些待决法律行动和诉讼的理解，管理层不认为由待决或威胁的法律事项单独或总计产生的判决或和解将对公司的合并财务状况、经营业绩或现金流动产生重大不利影响。然而，鉴于这些事项所涉及的固有不确定性，其中有些是公司无法控制的，以及其中一些事项所要求的巨大或不确定的损害，其中一个或多个事项的不利后果可能对公司在任何特定报告期内的运营结果或现金流动产生重大影响。
以下概述的法律事项更新正在进行中，可能对公司的业务和未来的财务状况和经营结果产生影响：
2011年4月20日左右，提交了一项诉讼，题为“波士顿联邦住房贷款银行诉Ally Financial Inc.等人”，将IMH资产公司、国际金融公司、该公司和ISAC列为被告。诉状称，原告购买的用于销售抵押贷款支持证券的材料失实，并要求赔偿和律师费，数额将在审判时确定。2018年8月，原告和Impac被告达成和解协议，解决诉讼中的所有索赔。
2011年12月7日，巴尔的摩市巡回法院提出了一项据称的集体诉讼，名为Timm诉Impac Mortgage Holdings，Inc.，据称代表公司的9.375%B系列可赎回优先股(优先股)和9.125%C系列累积可赎回优先股(C优先股)的持有人，他们没有在公司2009年完成购买和同意征求要约的情况下投标他们的股票。该行动要求向B和C优先股持有人支付某些季度股息，解除同意，恢复2004年“优先股章程补充”规定的所有权利，包括优先股和C股的累积股息，以及由B和C优先股持有人选举两名董事。该诉讼还要求支付惩罚性赔偿和法律费用。2018年7月16日，法院发布了一项判决令，其中(1)宣布并作出有利于所有被告的判决，涉及所有与优先C类持有人有关的索赔和针对所有个人被告的所有索赔，从而确认2009年“B系列补充条款”修正案的有效性；(2)宣布其对“优选B条补充条款”中表决条款的解释，是指要求三分之二的优先股股东同意批准2009年对“优先B条补充条款”的修正，该修正案未获得同意，从而使修正案无效，并使2004年的“优先B条补充条款”生效；(3)命令公司在六十天内举行特别选举，让优先股股东根据2004年“优先股章程”选举两名董事为董事会成员(董事会成员将继续留在公司董事会，直至支付或留出优先股的所有累积股息为止)，(4)宣布公司须根据2004年章程补充条款就优先股支付四分之三的股息(约120万美元，但此时未命令公司支付任何款项)。法院拒绝在上诉结果之前核证任何类别，并证明其判决命令可立即提出上诉。2018年8月6日，该公司提交了上诉通知。2018年8月9日，该公司提出一项动议，要求暂停法院关于该公司举行董事会两名董事选举的命令，并于2018年8月20日，原告Timm提交了一份上诉通知。2018年9月7日，法院批准了该公司提出的暂缓执行的动议，并命令在任何上诉结束前暂时停止选举两名董事。
2012年4月30日，有人提出了一项据称的集体诉讼，名为Marentes诉Impac Mortgage Holdings，Inc.，指控该公司的某些贷款修改活动构成不公平的商业做法、虚假广告和营销，收费不正当。该申诉寻求未具体说明的损害赔偿、禁令救济、律师费和判决前利息。2012年8月22日，原告提交了一份经修正的起诉书，将Impac Funding Corporation作为被告，并于2012年10月2日驳回Impac Mortgage Holdings，Inc.，不加任何偏见。审判最初是分阶段进行的，第一阶段是确定恢复原状的适当措施，如果法院后来在第二阶段确定任何补救措施是适当的，第二阶段则确定被告是否适当。
30
目录
对任何归还负有赔偿责任，如果是的话，根据第1阶段确定的公式实际计算归还额。第一阶段审判于2018年6月29日举行，法院同意被告的意见，并裁定，如果根据第二阶段确定赔偿责任，适当的赔偿措施是原告从支付费用到被告合法收取费用的时间价值。2018年8月31日，法院下令将原定于审判第二阶段确定的问题进一步分割。第二阶段目前定于2018年11月5日举行，现在将只确定被告是否负有责任。如果被告在第二阶段被认定负有赔偿责任，那么第三阶段将按照第一阶段确定的公式计算恢复原状。
2013年12月14日，明尼苏达州区美国地区法院提交了一项名为“住宅筹资公司，LLC诉Impac Funding Corp.”的案件，指控被告对作为利息继承人的Pinnacle DirectFunding Corp.的非具体债务负责。2014年4月3日，原告提交了第一份经修正的申诉，指控被告应对从顶峰到原告的某些贷款销售中违反陈述和担保的行为负责。原告寻求宣告性救济和未指明的损害赔偿。2018年10月，双方达成了一项解决协议，以解决诉讼中的所有索赔要求。
2017年4月20日，据称向美国加州中区地区法院提出了一项集体诉讼，题为Nguyen诉Impac Mortgage Corp.dba CashCall Mortgage等人。原告辩称，被告没有按照法律的要求，向所谓的班级成员支付加班费或提供膳食和休息时间。该诉讼旨在使声称属于阶级的成员签署的任何弃权声明无效，使其提出集体诉讼的权利无效，并要求赔偿、归还、惩罚、律师费、利息以及针对不公平、欺骗性和非法活动的强制令。2018年8月23日，法院(1)批准了被告关于强制对所有索赔进行仲裁的动议，但原告根据加州“私人检察长法”(PAGA)提出的索赔除外；(二)责令原告以个人、非阶级、非集体和无代表的方式将其债权(PAGA债权除外)提交仲裁；(3)在不损害原告人的情况下，在不损害假定的阶级成员的情况下驳回所有类别和集体的索赔；(4)搁置所有被迫进行仲裁的索赔，以及Paga的索赔。
2001年，Baker等人。五.世纪金融集团等人被提交密苏里州克莱县巡回法院，作为对该公司、世纪金融公司和其他人的集体诉讼，指控他们违反了密苏里州的第二项抵押贷款法案。原告代表自己和假定类别的成员，除其他外，要求收回或归还所有据称不正当收取的费用，有权撤销所有受影响的贷款交易，有权抵消任何财务费用、结清费用、点数或其他贷款费用，如果撤销贷款的本金、实际和惩罚性损害赔偿以及律师费。2018年4月，上诉法院以诉讼时效为由推翻了下级法院驳回该案件的做法。2018年7月，被告向密苏里州最高法院提出申诉，要求复审上诉法院的裁决。2018年9月25日，密苏里州最高法院拒绝复审上诉法院的裁决。
2017年9月18日，据称向奥兰治县加州高等法院提起了一项集体诉讼，题为“McNair诉Impac Mortgage Corp.dba CashCall Mortgage”。原告辩称，被告没有向原告支付工资，并声称向班级成员支付加班费，提供所需的膳食和休息时间，或提供准确的工资报表。该诉讼要求赔偿、归还、处罚、利息、律师费以及所有其他适当的禁令性、宣示性和公平救济。
公司是其他诉讼和索赔的一方，这些诉讼和索赔在公司运作过程中是正常的。虽然其他诉讼和申索的结果不能肯定地预测，但我们相信这些事项的最终结果不会对我们的财政状况或运作结果造成重大的不利影响。公司认为，它对这些索赔有立功的抗辩，并打算有力地为这些索赔辩护，因此，公司认为这些事项的最终结果不会对其财务状况或经营结果产生重大不利影响。然而，诉讼是不确定的，公司可能无法在诉讼中获胜，也不能就最终的解决办法发表意见。对上述任何事项的不利判断都可能对公司的财务状况和经营结果产生重大不利影响。
请参阅IMH关于2017年12月31日终了年度表格10-K的报告，以了解诉讼和索赔情况。
31
目录
回购准备金
当公司出售抵押贷款时，它向购买者提供关于每项贷款的各种特性的惯常陈述和保证，例如起源和承销指导方针，包括但不限于担保贷款的留置权的有效性、财产资格、借款人信贷、收入和资产要求，以及遵守适用的联邦、州和地方法律。公司的整个贷款销售协议一般要求公司在违反向贷款购买者提供的陈述或担保的情况下回购贷款。
下表汇总了综合资产负债表上与2018年9月30日终了9个月和2017年12月31日终了年度以前出售的贷款有关的其他负债范围内的回购准备金活动：
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
||
|
起始余额 |
|
$ |
6,020 |
|
$ |
5,408 |
|
回购准备金 |
|
|
5,435 |
|
|
1,557 |
|
[Br]定居点 |
|
|
(2,335) |
|
|
(945) |
|
回购准备金总额 |
|
$ |
9,120 |
|
$ |
6,020 |
短期贷款承诺
该公司利用其部分仓库借款能力，向中小型抵押贷款发起人提供有担保的短期循环融资，从抵押贷款结清至出售给投资者(金融应收账款)为止，为抵押贷款提供融资。截至2018年9月30日，仓库贷款业务向非关联客户提供了70万美元的应收金融服务，而2017年12月31日为4180万美元。金融应收账款一般以住宅抵押贷款和个人担保作为担保。
承诺提供信贷
公司与潜在借款者签订IRLCS协议，根据该协议，公司承诺根据特定的条件和利率向借款人提供一定数额的贷款。这些贷款承诺被视为衍生工具，并按公允价值记账。见注7。-金融工具的公允价值，以获得更多信息。
注12.基于股权和股票的支付
可赎回优先股
在2017年12月31日，该公司有未清偿的5，180万美元的B和C系列优先股优先清算。每批优先股的持有人，如无表决权，并可按公司的选择赎回，则在公司清盘时，有权获得每股25元的清盘优惠，并有权在宣布派发任何该等股息的情况下，获得优先股的股息。
如注11中先前披露的-承付款项和意外开支，2018年7月16日，法院就“Timm诉Impac Mortgage Holdings，Inc.”一案作出了判决命令和备忘录意见。一项据称代表公司9.375%B系列可赎回优先股(优先股)和9.125%C系列累积可赎回优先股(优先股)持有人的集体诉讼。判决书宣布(注11所披露的其他项目)，三分之二的优先B条款持有者必须批准2009年对“优先B条款补充”的修正，但未获得，因此2009年对“优先B条补充条款”的修正无效，而2004年的“优先B条款补充条款”仍然有效。根据判决令，优先B类持有人根据2004年条款享有的所有权利被视为恢复。经上诉，公司累积未申报股利约为1 400万美元，即每股未缴优先股股利约为21.09美元，将清算价值提高到每股约46.09美元。此外，每季度累积未申报的拖欠股息将增加每股0.5859美元，或
32
目录
大约39万美元。清算优先权，包括累积未申报的拖欠股息，只有在自愿或非自愿清算、解散或结束公司事务时才能支付。
基于股票的支付
下表汇总截至2018年9月30日公司股票期权的活动、定价和其他信息：
|
|
|
|
|
加权- |
|
|
|
|
|
|
{br]平均 |
|
|
|
|
|
|
{br]练习 |
|
|
|
|
股份 |
|
普赖斯 |
|
|
2017年12月31日待决期权 |
|
1,582,754 |
|
$ |
13.61 |
|
授予的选项 |
|
90,000 |
|
|
9.52 |
|
选项 |
|
(97,910) |
|
|
4.44 |
|
选项被没收/取消 |
|
(370,431) |
|
|
15.84 |
|
2018年9月30日待决期权 |
|
1,204,413 |
|
|
13.68 |
|
2018年9月30日可行使的期权 |
|
939,915 |
|
$ |
13.62 |
截至2018年9月30日，与根据该计划作出的股票期权补偿安排有关的未确认赔偿费用总额约为120万美元，扣除估计的没收额。预计这一费用将在剩余的1.9年加权平均期间内确认。
下表汇总了截至2018年9月30日的9个月公司递延股(也称为递延股)的活动、定价和其他信息，即股票的发行推迟到服务终止时：
|
|
|
|
|
加权- |
|
|
|
|
|
|
{br]平均 |
|
|
|
|
|
|
批准日期 |
|
|
|
|
股份 |
|
公允价值 |
|
|
DSU 2017年12月31日逾期未缴 |
|
100,750 |
|
$ |
10.41 |
|
DSU被授予 |
|
— |
|
|
— |
|
DSU发布 |
|
(62,917) |
|
|
9.63 |
|
DSU被没收/取消 |
|
(13,333) |
|
|
14.64 |
|
2018年9月30日 |
|
24,500 |
|
$ |
10.11 |
截至2018年9月30日，与根据该计划作出的DSU赔偿安排有关的未确认赔偿费用总额约为44，000美元。预计这一费用将在1.92年的加权平均期间内确认。
注13.-后续事件
2018年10月，该公司以大约3 590万美元的价格在GNMA管理系统的UPB中出售了34亿美元，获得了销售收益的80%，服务转让收益的10%，以及所有跟踪文件转让后的最后10%。公司利用出售MSR的收益来支付MSR融资。
随后的事件已通过本申报日期进行评估。
33
目录
项目2：管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析
(单位：千美元，除每股数据或另有说明外)
除非上下文另有要求，术语“Company”、“we”、“us”和“we”指Impac Mortgage Holdings，Inc。(The Company或IMH)，一家于1995年8月成立的马里兰公司，及其直接和间接全资子公司-综合房地产服务公司(IRES)，Impac Mortgage Corp.IMH资产公司(IMH资产)和Impac资金公司(IFC)。
前瞻性语句
这份关于表10-Q的报告包含了1933年“证券法”第27A节和1934年“证券交易法”第21E节所指的某些前瞻性陈述。前瞻性陈述，其中有些是基于我们无法控制的各种假设和事件，可以通过参考一个或多个时期或使用前瞻性术语来确定，如“可能”、“将”、“相信”、“预期”、“可能”、“预测”等。“应该”、“可能”、“似乎”、“预期”、“计划”、“打算”、“项目”、“假设”或这些术语的类似术语或变化或这些术语的负面影响。前瞻性陈述是基于当前管理层的预期。实际结果可能因几个因素而大不相同，包括但不限于以下几个因素：新抵押产品的成功开发、营销、销售和融资，包括扩大非合格抵押贷款来源和政府贷款方案；无法成功减少抵押贷款的提前还款；能够成功地使我们的贷款产品多样化；我们的抵押贷款服务组合或其市场价值减少；提高我们在各种住宅抵押贷款业务中的市场份额和地理足迹的能力；管理和销售必要的管理和销售管理系统的能力；向第三方投资者成功出售贷款的能力；抵押贷款行业的波动性；意外的利率波动和保证金压缩；我们管理与抵押贷款生产水平有关的人事开支的能力；我们成功使用仓储能力的能力；更大或更有效率的公司增加抵押贷款行业的竞争；与我们的技术有关的问题和系统风险，包括网络风险和数据安全风险；通过新技术成功创造成本和产品效率的能力；违约率或损失严重程度以及与抵押有关的损失的增加超过预期的能力；通过贷款和回购机制、债务或股权融资、战略关系或其他方式获得额外融资的能力；我们确实获得的任何融资条件，无论是债务还是股本，以及我们预期从任何融资中获得的收益；增加贷款回购请求和充分清偿回购债务的能力；未能树立品牌意识；对我们或其他法律意外事件待决的诉讼或管制行动的结果，包括任何和解；以及我们遵守适用的地方、州和联邦法律和条例以及其他一般市场和经济条件的情况。
关于可能导致实际结果与前瞻性报表中所载结果不同的这些和其他风险和不确定因素的讨论，见公司截至2007年12月31日的10-K表年度报告中的“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，以及随后我们根据1934年“证券交易法”提交的其他报告。本文件仅限于日期，我们不承担，特别是拒绝任何义务，公开公布可能对任何前瞻性声明作出的任何修订的结果，以反映在此类声明发表之日之后发生的预期或意外事件或情况。
按揭业及相关财政期的探讨
{Br}抵押贷款行业受到金融服务业当前发生的事件的影响，包括对条例和合规要求的修改，这些变化导致各州、市政府和政府机构，包括消费者金融保护局(CFPB)和联邦住房金融机构(FHFA)行动的不确定性。这些事件还可包括经济指标、利率、价格竞争、地理变化、可支配收入、住房价格、市场流动性、市场预期、飓风和洪水等环境条件以及消费者的看法等方面的变化。影响该行业的因素变化迅速，而且是不可预见的，因此很难预测和管理金融服务业的一项业务。
当前的事件可能会削弱财务信息“季度比季度”和“今年迄今为止”比较的相关性。在这种情况下，我们试图在管理层提供财务信息
34
目录
讨论和分析与我们的财务信息最相关的财务状况和经营结果。
选定财务业绩
|
|
|
截至的三个月 |
|
截至的九个月 |
||||||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
June 30, |
|
9月30日， |
|
9月30日， |
|
9月30日， |
|
|||||
|
|
|
2018 |
|
2018 |
|
2017 |
|
2018 |
|
2017 |
|
|||||
|
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
出售贷款所得净额 |
|
$ |
13,673 |
|
$ |
18,741 |
|
$ |
42,476 |
|
$ |
53,896 |
|
$ |
116,602 |
|
|
服务费净额 |
|
|
10,124 |
|
|
9,861 |
|
|
8,492 |
|
|
29,445 |
|
|
23,575 |
|
|
(损失)抵押贷款还本付息，净额 |
|
|
(5,192) |
|
|
167 |
|
|
(10,513) |
|
|
2,682 |
|
|
(18,159) |
|
|
房地产服务费净额 |
|
|
711 |
|
|
1,038 |
|
|
1,355 |
|
|
3,134 |
|
|
4,492 |
|
|
其他 |
|
|
71 |
|
|
116 |
|
|
266 |
|
|
278 |
|
|
541 |
|
|
收入总额 |
|
|
19,387 |
|
|
29,923 |
|
|
42,076 |
|
|
89,435 |
|
|
127,051 |
|
|
费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费用 |
|
|
16,061 |
|
|
16,678 |
|
|
23,062 |
|
|
50,481 |
|
|
69,353 |
|
|
商业推广 |
|
|
4,351 |
|
|
9,000 |
|
|
10,403 |
|
|
23,082 |
|
|
30,744 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
7,897 |
|
|
10,846 |
|
|
8,497 |
|
|
27,018 |
|
|
24,845 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
4,897 |
|
|
13,450 |
|
|
— |
|
|
18,347 |
|
|
— |
|
|
亲善损害 |
|
|
29,925 |
|
|
74,662 |
|
|
— |
|
|
104,587 |
|
|
— |
|
|
增加或有代价 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
396 |
|
|
— |
|
|
1,948 |
|
|
或有考虑公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(4,798) |
|
|
— |
|
|
(11,052) |
|
|
总费用 |
|
|
63,131 |
|
|
124,636 |
|
|
37,560 |
|
|
223,515 |
|
|
115,838 |
|
|
经营(损失)收入： |
|
|
(43,744) |
|
|
(94,713) |
|
|
4,516 |
|
|
(134,080) |
|
|
11,213 |
|
|
其他收入(费用)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净利息收入 |
|
|
411 |
|
|
546 |
|
|
1,546 |
|
|
1,977 |
|
|
3,090 |
|
|
债务清偿损失 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(1,265) |
|
|
长期债务公允价值的变化 |
|
|
(785) |
|
|
258 |
|
|
104 |
|
|
697 |
|
|
(2,657) |
|
|
信托净资产公允价值的变化 |
|
|
(1,315) |
|
|
217 |
|
|
(1,745) |
|
|
(3,236) |
|
|
6,578 |
|
|
其他(费用)收入共计 |
|
|
(1,689) |
|
|
1,021 |
|
|
(95) |
|
|
(562) |
|
|
5,746 |
|
|
所得税前净(亏损)收入 |
|
|
(45,433) |
|
|
(93,692) |
|
|
4,421 |
|
|
(134,642) |
|
|
16,959 |
|
|
所得税费用 |
|
|
12 |
|
|
3,706 |
|
|
2,104 |
|
|
4,328 |
|
|
3,575 |
|
|
净(亏损)收益 |
|
$ |
(45,445) |
|
$ |
(97,398) |
|
$ |
2,317 |
|
$ |
(138,970) |
|
$ |
13,384 |
|
|
其他综合收入(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
票据特定信用风险公允价值的变化 |
|
|
25 |
|
|
(526) |
|
|
— |
|
|
(1,940) |
|
|
— |
|
|
综合(亏损)收入总额 |
|
$ |
(45,420) |
|
$ |
(97,924) |
|
$ |
2,317 |
|
$ |
(140,910) |
|
$ |
13,384 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释加权平均普通股 |
|
|
21,071 |
|
|
20,964 |
|
|
21,195 |
|
|
20,996 |
|
|
20,381 |
|
|
稀释(亏损)每股收益 |
|
$ |
(2.16) |
|
$ |
(4.65) |
|
$ |
0.11 |
|
$ |
(6.62) |
|
$ |
0.71 |
|
行动状况
摘要要点
|
· |
2018年9月30日和2018年6月30日抵押贷款服务组合持平，为168亿美元，比2017年9月30日的157亿美元有所增加。 |
|
· |
服务费用净额从2018年6月30日终了的三个月的990万美元和2017年9月30日终了的3个月的850万美元增加到2018年9月30日终了的三个月的1 010万美元。 |
|
· |
非QM抵押贷款发行量从2018年第二季度的3.061亿美元和2017年第三季度的2.394亿美元增加到2018年第三季度的3.492亿美元。 |
|
· |
抵押贷款服务权利(MSRs)在2018年9月30日增至1.81亿美元，而2018年6月30日为1.807亿美元，2017年9月30日为1.59亿美元。 |
|
· |
2018年9月30日终了的三个月的业务费用(人事、业务促进和一般、行政和其他)从2018年6月30日终了季度的3 650万美元和2017年9月30日终了季度的42.0美元减至2 830万美元。 |
35
目录
2018年第三季度，我们报告净亏损4，540万美元，即每股稀释普通股净亏损2.16美元，而2017年第三季度净利润为230万美元，即每股稀释普通股0.11美元。截至2018年9月30日的9个月，我们报告净亏损1.39亿美元，即每股稀释普通股净亏损6.62美元，而截至2017年9月30日的9个月净利润为1340万美元，即每股稀释普通股净收益0.71美元。
2018年第三季度净(亏损)收入和经调整的经营(亏损)收入减少，原因是销售贷款收益减少，净利润减少，原因是发源量减少和利润率下降。2018年第三季度，销售利润率增长44个基点，至160个基点，而2017年第三季度为204个基点，反映了历史低位利率环境造成的保证金压缩，在这一环境中，我们能够创造出大得多的成交量，销售利润率大幅增长。此外，由于按揭贷款来源市场的持续下行压力，导致利润率进一步收窄和成交量下降，再加上我们新的管理团队在第二季实施的消费者直接策略转变，CCM的发源量大幅下降，超过我们第二季的最新预测。因此，2018年第三季度，我们记录了涉及490万美元无形资产减值和2990万美元商誉减值的3 480万美元减值费用，详情如下。
净收益包括公允价值调整(截至2017年12月)，长期债务和信托资产净额，以及无形资产和商誉的减值费用。或有考虑和减值费用与现金抵押贷款(CCM)收购交易有关，而其他公允价值调整则与我们的遗留投资组合有关。这些公允价值调整和减值费用是非现金项目，管理层认为，在讨论我们目前和未来的业务时，这些项目应该排除在外。
调整后的营业收入(损失)，不包括或有考虑和减值费用的变动(调整后的营业收入(损失)，不被视为美利坚合众国普遍接受的会计原则(非公认会计原则)；见下文关于非公认会计原则财务措施的讨论和核对。
我们计算调整后的经营(亏损)收益和调整后的经营(亏损)每股收益，不包括作为业绩计量的或有考虑和减值费用的变化，这些都被视为非公认会计原则的财务措施，以进一步帮助我们的投资者了解和分析我们的核心经营业绩，并在不同时期进行比较。调整后的经营(亏损)收入和调整后的每股经营(亏损)收入，不包括或有考虑和减值费用的变动，不包括某些我们不认为属于核心经营结果的项目。这些非公认会计原则的财务措施不打算孤立地考虑或替代根据公认会计原则编制的所得税前净(亏损)收益、净(亏损)收益或稀释(亏损)每股收益(EPS)。
2018年第三季度，经调整的经营(亏损)收入损失890万美元，即每股稀释普通股亏损0.42美元，而2017年第三季度的收入为114 000美元，即每股稀释普通股收益0.01美元。截至2018年9月30日的9个月中，调整后的经营(亏损)收入为1110万美元，即每股稀释普通股亏损0.53美元，而截至2017年9月30日的9个月的收入为210万美元，即每股稀释普通股0.10美元。下表显示经营(损失)收入与调整后经营(损失)收入的对账情况：
36
目录
|
|
|
截至的三个月 |
|
截至的九个月 |
|||||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
June 30, |
|
9月30日， |
|
9月30日， |
|
9月30日， |
|||||
|
|
|
2018 |
|
2018 |
|
2017 |
|
2018 |
|
2017 |
|||||
|
净(亏损)收入： |
|
$ |
(45,445) |
|
$ |
(97,398) |
|
$ |
2,317 |
|
$ |
(138,970) |
|
$ |
13,384 |
|
其他收入共计 |
|
|
1,689 |
|
|
(1,021) |
|
|
95 |
|
|
562 |
|
|
(5,746) |
|
所得税费用 |
|
|
12 |
|
|
3,706 |
|
|
2,104 |
|
|
4,328 |
|
|
3,575 |
|
经营(损失)收入： |
|
$ |
(43,744) |
|
$ |
(94,713) |
|
$ |
4,516 |
|
$ |
(134,080) |
|
$ |
11,213 |
|
无形资产减值 |
|
|
4,897 |
|
|
13,450 |
|
|
— |
|
|
18,347 |
|
|
— |
|
亲善损害 |
|
|
29,925 |
|
|
74,662 |
|
|
— |
|
|
104,587 |
|
|
— |
|
增加或有代价 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
396 |
|
|
— |
|
|
1,948 |
|
或有考虑公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(4,798) |
|
|
— |
|
|
(11,052) |
|
调整后的经营(损失)收入 |
|
$ |
(8,922) |
|
$ |
(6,601) |
|
$ |
114 |
|
$ |
(11,146) |
|
$ |
2,109 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释加权平均普通股 |
|
|
21,071 |
|
|
20,964 |
|
|
21,195 |
|
|
20,996 |
|
|
20,381 |
|
经稀释的经调整的经营(亏损)每股收益 |
|
$ |
(0.42) |
|
$ |
(0.31) |
|
$ |
0.01 |
|
$ |
(0.53) |
|
$ |
0.10 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释(亏损)每股收益 |
|
$ |
(2.16) |
|
$ |
(4.65) |
|
$ |
0.11 |
|
$ |
(6.62) |
|
$ |
0.71 |
|
调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入共计(1) |
|
|
0.08 |
|
|
(0.05) |
|
|
— |
|
|
0.03 |
|
|
(0.35) |
|
所得税费用 |
|
|
0.01 |
|
|
0.19 |
|
|
0.10 |
|
|
0.21 |
|
|
0.18 |
|
无形资产减值 |
|
|
0.23 |
|
|
0.64 |
|
|
— |
|
|
0.87 |
|
|
— |
|
亲善损害 |
|
|
1.42 |
|
|
3.56 |
|
|
— |
|
|
4.98 |
|
|
— |
|
增加或有代价 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
0.02 |
|
|
— |
|
|
0.10 |
|
或有考虑公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(0.22) |
|
|
— |
|
|
(0.54) |
|
经稀释的经调整的经营(亏损)每股收益 |
|
$ |
(0.42) |
|
$ |
(0.31) |
|
$ |
0.01 |
|
$ |
(0.53) |
|
$ |
0.10 |
|
(1) |
除反稀释、可转换债务利息费用(扣除税后)外，在计算摊薄(亏损)每股收益(EPS)时除外，并为了调节稀释后的GAAP每股收益与非GAAP稀释后的营业收入(亏损)而不包括在内。 |
起源
按通道分列的 来源：
|
|
|
截至的三个月 |
||||||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
June 30, |
|
% |
|
9月30日， |
|
% |
|
|||
|
(以百万计) |
|
2018 |
|
2018 |
|
变化 |
|
2017 |
|
变化 |
|
|||
|
零售 |
|
$ |
432.7 |
|
$ |
459.9 |
|
(6) |
% |
$ |
1,426.2 |
|
(70) |
% |
|
通讯员 |
|
|
200.6 |
|
|
374.9 |
|
(46) |
|
|
376.4 |
|
(47) |
|
|
批发 |
|
|
219.9 |
|
|
199.4 |
|
10 |
|
|
281.7 |
|
(22) |
|
|
始发总数 |
|
$ |
853.2 |
|
$ |
1,034.2 |
|
(18) |
% |
$ |
2,084.3 |
|
(59) |
% |
2018年第三季度，总发源额减少18%，至9亿美元，而2018年第二季度为10亿美元，比2017年第三季度的21亿美元减少59%。2018年第二季度和2017年第三季度的发源地减少是利率上升的结果。从2017年1月到2018年第三季度，利率从前几年的历史低利率环境中大幅上升，导致再融资数量急剧下降，这一直是我们零售业的主要来源。
我们的贷款产品主要包括有资格出售给房利美和房地美的传统贷款、联邦住房管理局(FHA)有资格获得政府保险(政府贷款)、退伍军人事务(VA)、美国农业部(USDA)以及非QM抵押贷款的贷款。
37
目录
按贷款类型分列的来源：
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
截至9月30日的九个月， |
||||||||
|
(以百万计) |
|
2018 |
|
2017 |
|
2018 |
|
2017 |
||||
|
[br]常规 |
|
$ |
267.5 |
|
$ |
1,345.2 |
|
$ |
1,090.0 |
|
$ |
3,391.8 |
|
政府(1) |
|
|
236.5 |
|
|
499.7 |
|
|
1,214.0 |
|
|
1,409.9 |
|
非QM |
|
|
349.2 |
|
|
239.4 |
|
|
903.5 |
|
|
656.2 |
|
始发总数 |
|
$ |
853.2 |
|
$ |
2,084.3 |
|
$ |
3,207.5 |
|
$ |
5,457.9 |
|
(1) |
包括所有政府担保的贷款，包括FHA，VA和美国农业部. |
2018年第三季度，非质量管理贷款来源额增至3.492亿美元，而2018年第二季度为3.061亿美元，2017年第三季度为2.394亿美元。2018年第三季度，零售渠道占非QM发源地的29%，批发和通讯渠道占非QM产量的71%。2018年第二季度，零售渠道占非QM发源地的25%，批发和代理渠道占非QM产量的75%。自2016年起发放的非QM贷款都是在已发放的服务基础上出售的。
我们仍然认为，对于信用良好的借款人来说，有一个服务不足的抵押贷款市场，他们可能不符合CFPB规定的合格抵押贷款(QM)准则。非QM借款人通常有良好的信用记录，但收入文件或其他不允许他们有资格获得机构贷款的特征，如自营借款人。我们制定了严格的贷款准则，包括确定潜在借款人偿还抵押贷款的能力，我们认为这将使拖欠和丧失抵押品赎回权的情况保持在可接受的水平。我们继续完善我们的指导方针，将我们的范围扩大到服务不足的有信用价值的借款人市场，这些借款人能够充分证明和证实偿还抵押贷款的能力，但无法通过传统方案(QM贷款)获得融资。
我们已经为这些产品建立了投资者关系，为这些不合格贷款提供了退出策略。2018年第三季度，我们的非QM发源量为3.492亿美元，平均FICO为724美元，加权平均LTV为68%，而截至6月30日的季度，非QM发源量为3.061亿美元，平均FICO为721美元，加权平均LTV为67%。2018年和非QM发源量为2.394亿美元，截至2017年9月30日的季度，FICO平均为726美元，加权平均LTV为64%。
按目的分列的来源：
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|
截至9月30日的九个月， |
|||||||||||||||||
|
(以百万计) |
|
2018 |
|
% |
|
2017 |
|
% |
|
|
2018 |
|
% |
|
2017 |
|
% |
|
||||
|
再融资 |
|
$ |
548.6 |
|
64 |
% |
$ |
1,589.8 |
|
76 |
% |
|
$ |
2,087.0 |
|
65 |
% |
$ |
4,183.9 |
|
77 |
% |
|
采购 |
|
|
304.6 |
|
36 |
|
|
494.5 |
|
24 |
|
|
|
1,120.5 |
|
35 |
|
|
1,274.0 |
|
23 |
|
|
始发总数 |
|
$ |
853.2 |
|
100 |
% |
$ |
2,084.3 |
|
100 |
% |
|
$ |
3,207.5 |
|
100 |
% |
$ |
5,457.9 |
|
100 |
% |
2018年第三季度，由于2017年利率上升并持续到2018年第三季度，再融资额下降了约65%，至5.486亿美元，而2017年第三季度为16亿美元。尽管2018年第三季度的发货量比2017年同期下降了59%，但购货交易仅减少38%，至3.046亿美元，而2017年第三季度为4.945亿美元。
抵押服务组合：
|
|
|
9月30日， |
|
June 30, |
|
% |
|
9月30日， |
|
% |
|
|||
|
(以百万计) |
|
2018 |
|
2018 |
|
变化 |
|
2017 |
|
变化 |
|
|||
|
按揭服务组合 |
|
$ |
16,789.5 |
|
$ |
16,786.1 |
|
0.0 |
% |
$ |
15,703.1 |
|
7 |
% |
38
目录
2018年9月30日抵押贷款服务组合与2018年6月30日相比保持不变，为168亿美元，但从2017年9月30日的157亿美元增加到2018年6月30日。在截至2018年9月30日的9个月内，我们继续有选择地保留抵押贷款服务，并在向投资者提供服务的基础上增加整个贷款销售。此外，2018年10月，我们以约3 590万美元的价格在GNMA管理系统的UPB中出售了34亿美元。在2018年9月30日终了的三个月内，抵押贷款服务组合有所增加，原因是未付本金余额(UPB)中有5.705亿美元的未偿还贷款销售，这笔款项被服务组合的预付款项和本金摊销所抵消。2018年第三季度，服务组合产生了1 010万美元的净服务费，比2017年第三季度850万美元的净服务费增加了19%。由于上述于2018年10月出售GNMA管理系统SRs，2018年第四季度净服务费将减少。截至2018年9月30日，截至2018年9月30日，服务投资组合中的拖欠率保持在0.98%的低位，为0.98%，而2017年12月31日为0.81%。
下表包括有关我们的抵押贷款服务组合的信息：
|
|
|
9月30日， |
|
% 60+ days |
|
12月31日， |
|
% 60+ days |
|
||
|
(以百万计) |
|
2018 |
|
拖欠(1) |
|
2017 |
|
拖欠(1) |
|
||
|
房利美 |
|
$ |
6,782.5 |
|
0.27 |
% |
$ |
7,518.2 |
|
0.32 |
% |
|
房地美 |
|
|
6,184.4 |
|
0.23 |
|
|
5,975.3 |
|
0.29 |
|
|
金妮·梅 |
|
|
3,820.8 |
|
3.19 |
|
|
2,834.7 |
|
2.90 |
|
|
其他 |
|
|
1.8 |
|
0.00 |
|
|
1.9 |
|
16.67 |
|
|
服务组合总额 |
|
$ |
16,789.5 |
|
0.98 |
% |
$ |
16,330.1 |
|
0.81 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
基于贷款计数。 |
2018年第三季度，房地产服务费为70万美元，而2018年第二季度为100万美元，2017年第三季度为140万美元。我们的大部分房地产服务业务是由我们的长期抵押贷款组合产生的，随着长期抵押贷款组合继续下降，我们预计房地产服务和相关收入将下降。
在我们的长期抵押贷款组合中，2018年第三季度剩余利息产生的现金流为78.6万美元，而2018年第二季度为190万美元，2017年第三季度为270万美元。2018年第三季度，剩余权益净额的估计公允价值减少了21.3万美元，至2018年9月30日的1，550万美元，原因是远期伦敦银行同业拆借利率和收到的剩余现金流量有所增加，但由于某些信托基金业绩的改善而部分抵消。
有关长期抵押贷款组合的更多信息，请参阅下文的财务状况和业务结果。
流动性与资本资源
在截至2018年9月30日的9个月内，我们主要从抵押贷款收入中为我们的业务提供资金，在较小程度上，我们的房地产服务费和现金流量来自我们在证券化中的剩余权益。抵押贷款收入包括出售贷款的收益、净收益和其他与抵押相关的收入，以及房地产服务费，包括主要由我们的长期抵押贷款组合产生的投资组合损失缓解费。我们使用仓库设施资助抵押贷款的来源，一旦贷款被出售，这些贷款就会被偿还。我们可以继续透过按揭服务权的融资或出售来管理我们的资金。我们也可以通过发行债务或股票来筹集资金。
2018年10月，我们以大约3 590万美元的价格在GNMA管理系统的UPB中出售了34亿美元，获得了销售收益的80%，服务转移收益的10%，以及所有跟踪文件转让后的最后10%。我们使用MSR销售所得来支付MSR融资。
39
目录
2018年2月，IMC(借款人)修订了最初于2017年8月签订的信贷期票(FHLMC和GNMA融资)，将循环信贷额度的最高借款能力提高到5 000万美元，并将期限延长至2019年1月31日。2018年5月，信贷额度进一步修订，将循环信贷额度的最高借款能力提高到6 000万美元，将借款能力提高到抵押贷款服务权公允市场价值的60%，并将年利率降低到一个月的libor+3.0%。作为2018年5月修正案的一部分，信贷额度项下的债务由FHLMC和GNMA质押抵押服务权担保(但须经确认协议)，并由综合房地产服务公司于2008年9月30日担保，在FHLMC和GNMA的资助下，有4 250万美元未付，并由6 950万美元的抵押服务权担保。
2017年2月，IMC(借款人)与一家放款人签订了一项贷款和安全协议(协议)，提供4 000万美元的循环贷款承诺，为期两年(房利美融资)。借款者最多可借入房利美抵押服务权公允市场价值的55%。在该协议签署两周年后，任何未清款项将自动转换为到期的定期贷款，并在转换日期一周年时全额支付。利息按月支付，利息按年利率计算，等于一个月的libor加上4.0%。债务的余额可以随时预付。2018年9月30日，房利美融资下有1 950万美元未偿还，抵押贷款服务权为7 040万美元。
2018年，随着2017年12月31日的盈利结束，我们支付了剩余的55.4万美元的或有代价付款，这与2017年第四季度的CCM收购有关。
我们的经营结果和流动性在很大程度上受到抵押贷款和抵押贷款相关资产市场以及更广泛的金融市场和整体经济状况的影响。人们对经济衰退、地缘政治问题、失业、融资的可得性和成本、抵押贷款市场和房地产市场状况的关切加剧了波动，降低了对经济和市场的期望。市场的波动和不确定性可能会使我们更难以优惠的条件获得融资或筹集资金。如果我们无法获得成本效益高的融资，我们的运营和盈利能力可能会受到不利影响.
重要的是，我们出售或证券化我们的贷款，并在这样做时，保持选择也出售与这些贷款相关的管理系统资源。一些投资者对我们通过CCM渠道产生的贷款提前还款速度过快表示关切，这已导致并可能进一步导致我们及时和有利可图地出售或证券化贷款和相关的管理系统服务的能力受到不利定价或延误。在2017年第四季度，联邦抵押协会(Fannie Mae)对我们交付合格贷款的方式和数量进行了足够的限制，因此我们选择停止向它们提供贷款，并扩大了贷款的整个贷款投资者基础。2018年前三个季度，我们完成了向所有贷款投资者发放的贷款销售服务，并期望继续利用这些替代退出策略来获得房利美合格贷款。我们继续采取措施来管理我们的预付速度，使之更符合我们的行业可比水平，并重新建立对我们的投资者基础的充分信心和交付机制。我们仍然是房利美和房地美的认可卖方和服务商。
我们相信，目前的现金余额，我们的抵押贷款业务的现金流量，抵押贷款服务权的出售，我们的长期抵押贷款组合产生的房地产服务费用，以及我们的长期抵押贷款组合的剩余利息现金流量，都足以满足我们目前的经营需要。我们相信按揭及地产服务市场动荡不安，竞争激烈，并须受到更严格的规管。按揭贷款的竞争主要来自按揭银行、商业银行、储蓄互助社及其他在本港及美国各地经营的金融公司。我们争取贷款的主要依据是我们收取的利率和贷款费用、我们贷款的种类以及我们向借款人、经纪人和卖方提供的服务的质量。此外，长期抵押贷款组合的表现取决于当前的房地产市场和经济状况.证券化中剩余权益的现金流对证券化贷款的拖欠、违约和信贷损失十分敏感。超过目前估计的损失将减少我们的长期抵押贷款组合的剩余利息现金收入。
在我们继续偿还到期债务的同时，能否继续履行我们目前和长期的债务取决于许多因素，特别是我们能否成功地操作我们的抵押贷款。
40
目录
细分，管理和货币化我们的管理系统，房地产服务部门和实现现金流从长期抵押贷款组合.我们未来的财务表现和盈利能力在很大程度上取决于能否成功扩展我们的抵押贷款平台。
关键会计政策
我们将关键会计政策定义为对描述我们的财务状况和经营结果很重要的政策。我们的关键会计政策要求管理层作出困难和复杂的判断，这些判断依赖于对由于市场条件变化和/或消费者行为的影响而固有的不确定因素的影响的估计。在决定哪些会计政策符合这一定义时，我们考虑了我们在资产和负债估值方面的政策，以及在确定这些估值时所使用的估计和假设。我们认为，最关键的会计问题需要作出最复杂和最困难的判断，而且特别容易受到财务状况和经营结果重大变化的影响，其中包括管理当局讨论和分析IMH关于2017年12月31日终了年度10-K表格的运营结果的问题。这种政策在2018年期间没有改变。
财务状况与经营成果
财务状况
2018年9月30日与2017年12月31日相比
下表显示下列期间的合并资产负债表：
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
增加 |
|
% |
|
|||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
|
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Cash |
|
$ |
29,217 |
|
$ |
33,223 |
|
$ |
(4,006) |
|
(12) |
% |
|
限制现金 |
|
|
4,440 |
|
|
5,876 |
|
|
(1,436) |
|
(24) |
|
|
按揭贷款 |
|
|
344,681 |
|
|
568,781 |
|
|
(224,100) |
|
(39) |
|
|
财务应收款 |
|
|
731 |
|
|
41,777 |
|
|
(41,046) |
|
(98) |
|
|
抵押服务权利 |
|
|
181,005 |
|
|
154,405 |
|
|
26,600 |
|
17 |
|
|
证券化抵押信托资产 |
|
|
3,311,785 |
|
|
3,670,550 |
|
|
(358,765) |
|
(10) |
|
|
古德威尔 |
|
|
— |
|
|
104,587 |
|
|
(104,587) |
|
(100) |
|
|
无形资产，净额 |
|
|
380 |
|
|
21,582 |
|
|
(21,202) |
|
(98) |
|
|
符合资格向金妮·梅购回的贷款 |
|
|
78,707 |
|
|
47,697 |
|
|
31,010 |
|
65 |
|
|
其他资产 |
|
|
26,756 |
|
|
33,222 |
|
|
(6,466) |
|
(19) |
|
|
资产总额 |
|
$ |
3,977,702 |
|
$ |
4,681,700 |
|
$ |
(703,998) |
|
(15) |
% |
|
负债和权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
仓库借款 |
|
$ |
315,152 |
|
$ |
575,363 |
|
$ |
(260,211) |
|
(45) |
% |
|
MSR融资 |
|
|
62,000 |
|
|
35,133 |
|
|
26,867 |
|
76 |
|
|
可转换票据 |
|
|
24,982 |
|
|
24,974 |
|
|
8 |
|
0 |
|
|
可能的考虑 |
|
|
— |
|
|
554 |
|
|
(554) |
|
(100) |
|
|
长期债务(面值62，000美元) |
|
|
46,738 |
|
|
44,982 |
|
|
1,756 |
|
4 |
|
|
证券化抵押贷款信托负债 |
|
|
3,296,242 |
|
|
3,653,265 |
|
|
(357,023) |
|
(10) |
|
|
符合资格向金妮·梅购回的贷款的负债 |
|
|
78,707 |
|
|
47,697 |
|
|
31,010 |
|
65 |
|
|
回购准备金 |
|
|
9,120 |
|
|
6,020 |
|
|
3,100 |
|
51 |
|
|
其他负债 |
|
|
27,107 |
|
|
28,565 |
|
|
(1,458) |
|
(5) |
|
|
负债总额 |
|
|
3,860,048 |
|
|
4,416,553 |
|
|
(556,505) |
|
(13) |
|
|
总股本 |
|
|
117,654 |
|
|
265,147 |
|
|
(147,493) |
|
(56) |
|
|
负债总额和股东权益 |
|
$ |
3,977,702 |
|
$ |
4,681,700 |
|
$ |
(703,998) |
|
(15) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股账面价值 |
|
$ |
5.57 |
|
|
12.66 |
|
$ |
(7.08) |
|
(56) |
% |
|
每股有形账面价值 |
|
$ |
5.56 |
|
|
6.43 |
|
$ |
(0.87) |
|
(14) |
% |
2018年9月30日，现金从2017年12月31日的3 320万美元减少了400万美元。现金余额减少的主要原因是支付了业务费用。部分抵销9个月现金减少额
41
目录
截至2018年9月30日，MSR融资机制的净借款为2，690万美元，与待售抵押贷款(LHFS)减少和剩余现金流440万美元相关，仓库折算减少了490万美元(贷款余额与仓库贷款人垫款之间的差额)。
2018年9月30日，LHFS减少了2.241亿美元，降至3.447亿美元，而2017年12月31日为5.688亿美元。减少的原因是2018年9个月期间的发端额为32亿美元，但被34亿美元的贷款销售部分抵消。作为我们的起源和销售周期的正常过程，在任何时期结束时持有的待售贷款通常在随后的一个或两个月内出售。
2018年9月30日，财务应收账款减少4 110万美元，至70万美元，而2017年12月31日为4 180万美元。减少的主要原因是，2018年9月30日终了的9个月内，4.418亿美元的结算额抵消了4.014亿美元的资金。
2018年9月30日，管理系统资源从2017年12月31日的1.544亿美元增加到1.81亿美元，增加了2660万美元。这一增长是由于在UPB的21亿美元的留存贷款销售以及按市价计算的价值410万美元的增长所致。2018年9月30日，我们为其他公司提供了168亿美元的UPB服务，而2017年12月31日为163亿美元。2018年10月，我们以约3 590万美元的价格在GNMA管理系统的UPB中售出34亿美元。
作为CCM收购的一部分，我们记录了1.046亿美元的商誉，每季度对其进行减值评估。截至2017年12月31日和2018年3月31日，我们对这个报告部门进行了商誉损害评估，并确定没有减值。正如我们先前在季度和年度报告中所披露的，CCM在抵押贷款再融资来源和保证金压缩方面的下降，主要是由于市场利率从历史低利率环境中持续上升所致。此外，CCM的业务模式还导致由于借款人倾向于再融资，由于投资者的不利需求，对传统来源的保证金产生了额外的压缩。CCM品牌的价值也遭受了实质性损失，原因包括：(1)资本市场参与者对报告单位生产的常规贷款的上述不利待遇；(2)消费者因一家非附属金融服务公司使用类似的品牌名称而产生的不确定性；(3)品牌意识严重恶化。鉴于这些事态发展，这一报告单位的预期未来现金流量和估计公允价值大幅度减少。2018年第二季度，我们记录的与商誉有关的减值费用为7 470万美元，与无形资产有关的减值费用为1 340万美元。2018年第三季度，CCM的发源量和保证金压缩继续大幅下降，超出了我们对2018年第二季度的最新预测，此外，资本市场继续对报告单位的传统来源进行不利处理。因此，在2018年9月30日终了的三个月中，我们记录了与商誉有关的2 990万美元的减值费用，以及与无形资产有关的490万美元的减值费用。尽管战略的转变和商誉的全面削弱，消费者直接渠道仍将是我们未来平衡渠道分配能力的一个组成部分。“见附注4.”未经审计的合并财务报表附注“的亲善和无形资产”，以获得更多信息。
2018年9月30日，仓库借款减少2.602亿美元，至3.152亿美元，而2017年12月31日为5.754亿美元。减少的原因是，截至2018年9月30日，LHFS减少了2.241亿美元。2018年9月30日，我们的总借款能力从2017年12月31日的9.6亿美元提高到10亿美元。
我们与两家放款人分别达成协议，提供最高达6 000万美元和4 000万美元的MSR融资设施。这项六千万美元的贷款使我们能够借入房地美和金妮·梅的60%的公平市场价值(前提是一项确认协议)-抵押贷款偿还权。4，000万美元的贷款使我们可以借入高达55%的公平市场价值的房利美抵押贷款服务权。截至2018年9月30日，房地美/金妮·梅(Ginnie Mae)和房利美(Fannie Mae)设施的未偿余额分别为4，250万美元和1，950万美元。2018年10月，我们利用出售MSR的收益支付MSR融资。
2018年9月30日，回购准备金增加了310万美元，至910万美元，而2017年12月31日为600万美元。增加的原因是回购准备金增加540万美元，原因是预期未来损失增加，但主要与退还投资者提前偿还所售贷款的保费有关的结算额230万美元部分抵消了这一增加。
42
目录
按公允市价计算，资产和负债总额的变化主要是由于我们的信托资产和信托负债减少，概述如下。
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
增加 |
|
% |
|
|||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
|
证券化抵押 |
|
$ |
3,302,192 |
|
$ |
3,662,008 |
|
$ |
(359,816) |
|
(10) |
% |
|
其他信托资产 |
|
|
9,593 |
|
|
8,542 |
|
|
1,051 |
|
12 |
|
|
信托资产总额 |
|
|
3,311,785 |
|
|
3,670,550 |
|
|
(358,765) |
|
(10) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
3,296,242 |
|
$ |
3,653,265 |
|
$ |
(357,023) |
|
(10) |
% |
|
信托负债总额 |
|
|
3,296,242 |
|
|
3,653,265 |
|
|
(357,023) |
|
(10) |
|
|
证券化中的剩余利益 |
|
$ |
15,543 |
|
$ |
17,285 |
|
$ |
(1,742) |
|
(10) |
% |
我们从证券化的剩余权益中获得现金流量，只要在向债券持有人分配所需的资金之后，并在信托内维持特定的超额担保水平和其他具体参数(如最大拖欠和累积违约)。截至2018年9月30日，剩余权益的公允价值估计为1 550万美元，而2017年12月31日为1 730万美元。
我们根据最近的拖欠、违约、预付和损失经验，每季度更新我们的抵押品假设。此外，我们还根据市场参与者的信息更新了远期利率和投资者收益率(贴现率)假设。在截至2018年9月30日的9个月内，实际亏损相对持平，与大多数具有剩余价值的信托基金的预测亏损相一致。证券化抵押和证券化抵押贷款的本金支付和清算也有助于减少信托资产和负债。2018年9月30日剩余公允价值减少的原因是远期伦敦银行同业拆借利率增加以及2018年9个月我们收到的剩余现金流量440万美元。
|
· |
截至2018年9月30日的9个月中，证券化抵押贷款的估计公允价值减少了3.598亿美元，主要原因是借款人支付的本金减少，以及将贷款转移给房地产所有的单亲家庭和多家庭抵押品。此外，在截至2018年9月30日的9个月里，其他信托资产增加了110万美元，主要原因是REO从止赎额1，710万美元增加。部分抵消这一增加的原因是，通过清算减少了1 600万美元的REO，而REO的可变现净值(NRV)减少了46 000美元。 |
|
· |
2018年9月30日终了的9个月内，证券化抵押贷款的估计公允价值减少了3.57亿美元，主要原因是单家庭和多家庭抵押品本金余额的减少以及损失假设的减少。 |
为估计证券化信托基金每个报告期内资产和负债的公允价值，管理部门使用一个行业标准估值和分析模型，每月更新一次，包括当期担保品、房地产、衍生产品、债券和成本(服务机构、受托人等)。每个证券化信托的信息。我们采用了一个内部过程来验证模型的准确性以及模型中的数据。我们使用估值模型来生成从信托资产和预期的债券持有人分配(信托负债)中收集的预期现金流。在信托过度抵押的情况下，作为剩余权益的持有人，我们可以获得超额利息。上述信息为我们提供了证券化抵押、房地产、证券化抵押贷款、衍生资产/负债和剩余权益的未来预期现金流。
为了确定适用于这些现金流的贴现率，我们从债券定价服务机构和其他市场参与者收集每一批债券的估计投资者所需收益的信息。根据这些信息以及抵押品类型和年份，我们确定了投资者需要的可接受的预期收益率范围，包括每一批债券的适当风险溢价。我们利用债券部分的混合收益率和剩余利息来确定每种证券化中证券化抵押品的适当收益率。
43
目录
下表列出截至2018年9月30日的9个月信托资产和信托负债的变化情况：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
信托负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
级别3定期公平 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
值测量 |
|
|
|
|
|
|
|
级别3定期公平 |
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
NRV (1) |
|
|
|
|
值测量 |
|
|
|
|
||
|
|
|
[br]证券化 |
|
Real |
|
|
|
|
[br]证券化 |
|
Net |
|
||||
|
|
|
抵押贷款 |
|
[br]遗产 |
|
完全信任 |
|
抵押贷款 |
|
trust |
|
|||||
|
|
|
[br]抵押品 |
|
{br]拥有 |
|
资产 |
|
借款 |
|
资产 |
|
|||||
|
2017年12月31日入账账面价值 |
|
$ |
3,662,008 |
|
$ |
8,542 |
|
$ |
3,670,550 |
|
$ |
(3,653,265) |
|
$ |
17,285 |
|
|
收入中包括的收益/(损失)总额： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入 |
|
|
24,071 |
|
|
— |
|
|
24,071 |
|
|
— |
|
|
24,071 |
|
|
利息费用 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(50,684) |
|
|
(50,684) |
|
|
不包括REO(2)的净信托资产的FV变化 |
|
|
39,658 |
|
|
— |
|
|
39,658 |
|
|
(42,848) |
|
|
(3,190) |
|
|
REO的 损失-不是在FV，而是在NRV(2) |
|
|
— |
|
|
(46) |
|
|
(46) |
|
|
— |
|
|
(46) |
|
|
收入中包括的收益(损失)总额 |
|
|
63,729 |
|
|
(46) |
|
|
63,683 |
|
|
(93,532) |
|
|
(29,849) |
|
|
调入和(或)出三级 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
采购、发行和结算 |
|
|
(423,545) |
|
|
1,097 |
|
|
(422,448) |
|
|
450,555 |
|
|
28,107 |
|
|
2018年9月30日记录的账面价值 |
|
$ |
3,302,192 |
|
$ |
9,593 |
|
$ |
3,311,785 |
|
$ |
(3,296,242) |
|
$ |
15,543 |
|
|
(1) |
按可变现净值入账。 |
|
(2) |
表示信托资产净值的变化，包括截至2018年9月30日的9个月综合业务报表中的信托REO(亏损)收益和综合(亏损)收益。 |
包括来自REO的收益，以上信托资产总额反映出净收益3 960万美元，原因是证券化抵押品公允价值增加3 970万美元，被REO损失46 000美元部分抵消。信托负债的净损失为4 280万美元，原因是证券化抵押贷款公允价值增加。因此，截至2018年9月30日的9个月内，非利息收入-净信托资产减少了320万美元。
下表反映了信托资产净额占信托资产总额的百分比(证券化中的剩余权益)：
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||
|
净信托资产 |
|
$ |
15,543 |
|
$ |
17,285 |
|
|
信托资产总额 |
|
|
3,311,785 |
|
|
3,670,550 |
|
|
净信托资产占信托资产总额的百分比 |
|
|
0.47 |
% |
|
0.47 |
% |
在截至2018年9月30日的9个月中，信托资产净值的估计公允价值与信托资产总额的百分比持平。
由于合并和未合并证券化信托对我们来说是无追索权的，我们的经济风险仅限于我们在这些证券化信托中的剩余利益。因此，我们在下表中对信托资产和信托负债进行了净额计算，以更简单地反映这些剩余利益。我们在证券化中的剩余利益是在我们的单一家庭住宅(SF)住宅组合和多家族住宅投资组合(MF)之间分离出来的，并以信托资产和信托负债之间的差异来表示。
44
目录
下表按证券化年份列出了我们剩余权益的估计公允价值，以及用于在2018年9月30日和2017年12月31日得出这些价值的其他相关假设：
|
|
|
估计剩余价值 |
|
估计剩余价值 |
|
||||||||||||||
|
|
|
年按年份分列的利息 |
|
年按年份分列的利息 |
|
||||||||||||||
|
|
|
September 30, 2018 |
|
December 31, 2017 |
|
||||||||||||||
|
起源年 |
|
SF |
|
MF |
|
共计 |
|
SF |
|
MF |
|
共计 |
|
||||||
|
2002-2003 (1) |
|
$ |
8,920 |
|
$ |
603 |
|
$ |
9,523 |
|
$ |
8,311 |
|
$ |
663 |
|
$ |
8,974 |
|
|
2004 |
|
|
1,830 |
|
|
901 |
|
|
2,731 |
|
|
2,041 |
|
|
970 |
|
|
3,011 |
|
|
2005 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
54 |
|
|
85 |
|
|
139 |
|
|
2006 |
|
|
— |
|
|
3,289 |
|
|
3,289 |
|
|
— |
|
|
5,161 |
|
|
5,161 |
|
|
共计 |
|
$ |
10,750 |
|
$ |
4,793 |
|
$ |
15,543 |
|
$ |
10,406 |
|
$ |
6,879 |
|
$ |
17,285 |
|
|
加权avg预付率 |
|
|
7.4 |
% |
|
7.1 |
% |
|
7.4 |
% |
|
8.0 |
% |
|
7.2 |
% |
|
7.9 |
% |
|
加权avg贴现率 |
|
|
16.7 |
|
|
17.5 |
|
|
16.9 |
|
|
17.0 |
|
|
18.0 |
|
|
17.4 |
|
|
(1) |
2002-2003年年份包括CMO 2007-A，因为本次证券化中抵押贷款的大部分来源于这一时期。 |
我们利用许多假设来评估证券化抵押、证券化抵押贷款和剩余权益。这些假设包括估计的抵押品违约率和损失严重程度(信贷损失)、抵押品预付率、远期利率和投资者收益率(贴现率)。对于证券化抵押和证券化抵押贷款，我们使用相同的抵押品假设，因为抵押品假设决定抵押品现金流，这些现金流量用于支付证券化抵押贷款的利息和本金，以及剩余利息的超额利差(如果有的话)。然而，对于证券化抵押贷款和证券化抵押贷款，我们使用不同的投资者收益率(贴现率)假设，以及基于潜在抵押品特征、年份、假定风险和市场参与者假设的剩余权益贴现率。
下表反映了2018年9月30日按产品(SF和MF)和证券化年份分列的信托资产的估计未来信贷损失和投资者收益要求：
|
|
|
估计未来 |
|
投资者收益 |
|
||||
|
|
|
Losses (1) |
|
要求(2) |
|
||||
|
|
|
SF |
|
MF |
|
SF |
|
MF |
|
|
2002-2003 |
|
4 |
% |
* |
(3) |
6 |
% |
7 |
% |
|
2004 |
|
5 |
|
* |
(3) |
5 |
|
6 |
|
|
2005 |
|
9 |
|
* |
(3) |
4 |
|
4 |
|
|
2006 |
|
14 |
|
* |
(3) |
4 |
|
4 |
|
|
2007 |
|
12 |
|
* |
(3) |
5 |
|
4 |
|
|
(1) |
估计2018年9月30日UPB未来预测损失除以得出的未来损失。 |
|
(2) |
投资者收益率要求代表我们对第三方市场参与者在我们的提前还款、信贷损失和远期利率假设下为我们的信托资产和负债定价所需的收益的估计。 |
|
(3) |
代表不到1%。 |
尽管房价一直上涨到2018年9月30日，但该国许多地区的住房价格仍然处于显著降低或取消2003年以后贷款权益的水平。2005年以后列入证券化年份的抵押贷款的未来损失估计数要高得多，这反映出住房价格严重恶化，以及在这些时期出现的抵押贷款违约。
45
目录
长期抵押贷款组合信贷质量
我们使用抵押贷款银行家协会(MBA)的方法将拖欠定义为逾期30天或30天以上的合同规定的付款。我们衡量拖欠从最后一次付款到期日收到的日期。截至2018年9月30日，拖欠60天或以上的贷款、丧失抵押品赎回权和拖欠破产的拖欠额为5.804亿美元，占长期抵押贷款组合的15.2%，而2017年12月31日为8.218亿美元，占19.1%。
下表汇总了我们的抵押贷款组合中的贷款总额，其中包括证券化抵押贷款抵押品，截至所述期间拖欠贷款60天或60天以上(采用mba方法)：
|
|
|
9月30日， |
|
共计 |
|
12月31日， |
|
共计 |
|
||
|
证券化抵押 |
|
2018 |
|
[br]抵押品 |
|
2017 |
|
[br]抵押品 |
|
||
|
60-89天拖欠 |
|
$ |
90,464 |
|
2.4 |
% |
$ |
112,188 |
|
2.6 |
% |
|
逾期90天或以上 |
|
|
192,044 |
|
5.0 |
|
|
336,525 |
|
7.8 |
|
|
丧失抵押品赎回权(1) |
|
|
187,470 |
|
4.9 |
|
|
174,871 |
|
4.1 |
|
|
拖欠破产(2) |
|
|
110,428 |
|
2.9 |
|
|
198,212 |
|
4.6 |
|
|
共拖欠60天或以上 |
|
$ |
580,406 |
|
15.2 |
% |
$ |
821,796 |
|
19.1 |
% |
|
抵押品总额 |
|
$ |
3,810,870 |
|
100.0 |
% |
$ |
4,301,316 |
|
100.0 |
% |
|
(1) |
表示止赎过程中的属性。 |
|
(2) |
表示拖欠30天或30天以上的破产。 |
下表汇总了截至所示日期(不包括60至89天拖欠贷款)在NRV的证券化抵押贷款和REO总额：
|
|
|
|
|
|
共计 |
|
|
|
|
共计 |
|
|
|
|
9月30日， |
|
[br]抵押品 |
|
12月31日， |
|
[br]抵押品 |
|
||
|
|
|
2018 |
|
% |
|
2017 |
|
% |
|
||
|
90天或90天以上拖欠、丧失抵押品赎回权和拖欠破产 |
|
$ |
489,942 |
|
12.9 |
% |
$ |
709,608 |
|
16.5 |
% |
|
拥有的房地产 |
|
|
9,593 |
|
0.3 |
|
|
8,542 |
|
0.2 |
|
|
不良资产总额 |
|
$ |
499,535 |
|
13.2 |
% |
$ |
718,150 |
|
16.7 |
% |
不良资产包括不良贷款(拖欠90天或以上的抵押贷款，包括丧失抵押品赎回权和拖欠破产的贷款)和REO。我们的政策是，当抵押成为90天拖欠时，将其置于非应计状态，并将任何应计利息从收入中扣除，但当预定付款从服务机构收到时，证券化抵押品的利息收入除外。在被认为可以收回的情况下，服务机构必须在证券化信托基金内预付贷款的本金和利息。国际金融公司是IMH的子公司和主要服务机构，可能需要预支资金，或在大多数情况下使贷款服务商预支资金，以支付借款人根据其抵押贷款状况未收到的本金和利息。截至2018年9月30日，不良资产占抵押品总额的比例为13.2%。截至2017年12月31日，不良资产占抵押品总额的比例为16.7%.2018年9月30日，与2017年12月31日相比，不良资产减少了约2.186亿美元。2018年9月30日，不良资产的公允价值估计为1.928亿美元，占总资产的4.8%。截至2017年12月31日，不良资产的估计公允价值为2.127亿美元，占总资产的4.5%。
REO是以低于成本或可变现净值减去估计销售成本的方式进行的，其中包括为偿还贷款而购置的住宅房地产。丧失抵押品赎回权时对贷款账面价值所作的调整包括在信托净资产公允价值的变动中。随后可变现净值估计数的变化
46
目录
截至丧失抵押品赎回权之时和最终处置之时，信托资产净值，包括信托、REO收益(亏损)、综合经营报表和综合(亏损)收益的公允价值的变化，均记录在合并经营报表中。
在截至2018年9月30日和2017年9月30日的3个月和9个月中，REO的可变现净值分别减少了64.9万美元和4.6万美元，而同期则分别增加了270万美元和850万美元。可变现净值的增加和减记反映了REO在止赎日之后，但在销售日期和综合(亏损)收益之前，价值的增减。
下表列出REO的余额：
|
|
|
9月30日， |
|
12月31日， |
|
||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||
|
REO |
|
$ |
16,616 |
|
$ |
15,519 |
|
|
减值(1) |
|
|
(7,023) |
|
|
(6,977) |
|
|
共计 |
|
$ |
9,593 |
|
$ |
8,542 |
|
|
(1) |
减值表示止赎后可变现净值的累计减值. |
在计算现金流量，以评估证券化抵押贷款抵押品的公允价值，我们估计了未来的损失嵌入我们的贷款组合。在评估这些损失是否充分时，管理部门考虑到了许多因素。例如，对历史贷款业绩数据进行了详细的分析和审查。对这些数据进行了按产品类型、发源年份和证券化发行的损失表现和预付绩效的分析。数据也按收集状态细分。我们对这些贷款的损失估计是通过估计贷款的违约率和违约时的损失严重程度来确定的。违约率是根据贷款的属性(如原始贷款对价值、借款人信用评分、文件类型、地理位置等)分配给贷款的。以及收藏状况。违约率是基于对每个老化类别的贷款迁移情况的分析得出的。损失严重程度是通过估算最终出售止赎财产的净收益来确定的。然后将分析结果应用于当前的抵押贷款组合，并作出估计。我们认为，汇集具有类似特点的抵押贷款是评估未来贷款损失的适当方法。
管理部门认识到，在评估和衡量贷款组合中的损失时，必须考虑到质量因素。这些项目包括但不限于可能影响借款人支付能力的经济指标、抵押品价值的变化、政治因素、就业和市场条件、竞争者的表现、市场看法、历史损失和行业统计。对损失的评估依据的是拖欠趋势和先前的损失经验，以及管理层对各种问题的判断和假设，包括一般经济状况和贷款组合构成。管理层不断评估这些假设以及影响信贷质量和内在损失的各种相关因素。
47
目录
操作结果
2018年9月30日终了的三个月与2017年9月30日终了的三个月相比，
|
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
|
收入 |
|
|
$ |
19,387 |
|
$ |
42,076 |
|
$ |
(22,689) |
|
(54) |
% |
|
费用(1) |
|
|
|
(63,131) |
|
|
(37,560) |
|
|
(25,571) |
|
(68) |
|
|
净利息收入 |
|
|
|
411 |
|
|
1,546 |
|
|
(1,135) |
|
(73) |
|
|
长期债务公允价值的变化 |
|
|
|
(785) |
|
|
104 |
|
|
(889) |
|
(855) |
|
|
信托净资产公允价值的变化，包括信托收益(亏损) |
|
|
|
(1,315) |
|
|
(1,745) |
|
|
430 |
|
25 |
|
|
所得税费用 |
|
|
|
(12) |
|
|
(2,104) |
|
|
2,092 |
|
99 |
|
|
净(亏损)收益 |
|
|
$ |
(45,445) |
|
$ |
2,317 |
|
$ |
(47,762) |
|
(2061) |
% |
|
(亏损)普通股股东每股收益-基本收益 |
|
|
$ |
(2.16) |
|
$ |
0.11 |
|
$ |
(2.27) |
|
(2047) |
% |
|
(亏损)普通股股东每股收益-稀释 |
|
|
$ |
(2.16) |
|
$ |
0.11 |
|
$ |
(2.27) |
|
(2073) |
% |
|
(1) |
包括截至2017年9月30日的三个月的或有考虑负债变化，截至2017年9月30日的三个月的收入为480万美元，2018年9月30日终了的三个月的商誉和无形资产减值分别为2 990万美元和490万美元。 |
2018年9月30日终了的9个月与2017年9月30日终了的9个月相比
|
|
|
|
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
|
收入 |
|
|
$ |
89,435 |
|
$ |
127,051 |
|
$ |
(37,616) |
|
(30) |
% |
|
费用(1) |
|
|
|
(223,515) |
|
|
(115,838) |
|
|
(107,677) |
|
(93) |
|
|
净利息收入(费用) |
|
|
|
1,977 |
|
|
3,090 |
|
|
(1,113) |
|
(36) |
|
|
债务清偿损失 |
|
|
|
— |
|
|
(1,265) |
|
|
1,265 |
|
100 |
|
|
长期债务公允价值的变化 |
|
|
|
697 |
|
|
(2,657) |
|
|
3,354 |
|
126 |
|
|
信托净资产公允价值的变化，包括信托收益(亏损) |
|
|
|
(3,236) |
|
|
6,578 |
|
|
(9,814) |
|
(149) |
|
|
所得税费用 |
|
|
|
(4,328) |
|
|
(3,575) |
|
|
(753) |
|
(21) |
|
|
净(亏损)收益 |
|
|
$ |
(138,970) |
|
$ |
13,384 |
|
$ |
(152,354) |
|
(1138) |
% |
|
(亏损)普通股股东每股收益-基本收益 |
|
|
$ |
(6.62) |
|
$ |
0.71 |
|
$ |
(7.33) |
|
(1036) |
% |
|
(亏损)普通股股东每股收益-稀释 |
|
|
$ |
(6.62) |
|
$ |
0.71 |
|
$ |
(7.33) |
|
(1028) |
% |
|
(1) |
包括截至2017年9月30日的9个月的或有考虑负债变化，截至2017年9月30日的9个月的收入为1 110万美元，2018年9月30日终了的9个月的商誉和无形资产减值分别为1.046亿美元和1 830万美元。 |
48
目录
收入
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
|
出售贷款所得净额 |
|
$ |
13,673 |
|
$ |
42,476 |
|
$ |
(28,803) |
|
(68) |
% |
|
服务费净额 |
|
|
10,124 |
|
|
8,492 |
|
|
1,632 |
|
19 |
|
|
抵押贷款服务权利损失，净额 |
|
|
(5,192) |
|
|
(10,513) |
|
|
5,321 |
|
51 |
|
|
房地产服务费净额 |
|
|
711 |
|
|
1,355 |
|
|
(644) |
|
(48) |
|
|
其他收入 |
|
|
71 |
|
|
266 |
|
|
(195) |
|
(73) |
|
|
收入总额 |
|
$ |
19,387 |
|
$ |
42,076 |
|
$ |
(22,689) |
|
(54) |
% |
出售贷款所得净额。2018年9月30日止的三个月里，贷款销售收益净额为1，370万美元，而同期为4，250万美元。2018年9月30日终了的三个月内减少2 880万美元的主要原因是抵押贷款销售的保险费减少了2 830万美元，为保留的贷款销售提供服务的保费减少了1 210万美元，LHFS的市价损失增加了560万美元，回购准备金增加了210万美元。部分抵消贷款销售收益减少的净额是直接贷款来源费用减少1 870万美元，衍生金融工具已实现和未实现净损失减少56万美元。
截至2018年9月30日止的三个月内，贷款净收益的整体下降主要是由于成交量下降59%，以及销售利润率与截至2017年9月30日的三个月相比有所下降。在2018年9月30日终了的三个月里，我们分别发起和出售了9亿美元和10亿美元的贷款，而2017年同期的贷款分别为21亿美元和21亿美元。截至2018年9月30日的三个月，利润率降至约160个基点，而2017年同期为204个基点。保证金压缩的主要驱动因素是，与2017年第三季度相比，利率上升，直接来源费用增加，原因是对数量的竞争增加，以及投资者对CCM原产地的不利需求导致保证金压缩。
服务费用净额2018年9月30日终了的三个月，服务费净额为1 010万美元，而2017年同期为850万美元。净服务费的增加是由于服务组合在2018年9月30日终了的三个月内增加了9%，平均余额为168亿美元，而截至2017年9月30日的三个月的平均余额为154亿美元。服务组合平均余额的增加是我们在过去一年中继续努力有选择地保留服务的一部分。在2018年9月30日终了的三个月中，我们获得了5.705亿美元的保留贷款销售服务。
抵押贷款服务权利损失净额。
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
|
套期保值工具实现收益和未实现收益 |
|
$ |
253 |
|
$ |
672 |
|
$ |
(419) |
|
(62) |
% |
|
抵押服务权利出售损失 |
|
|
— |
|
|
(8) |
|
|
8 |
|
100 |
|
|
公允价值的变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由于估值市场汇率、投入或假设的变化 |
|
|
841 |
|
|
(1,488) |
|
|
2,329 |
|
157 |
|
|
公允价值的其他变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
预定本金预付款 |
|
|
(2,293) |
|
|
(2,436) |
|
|
143 |
|
6 |
|
|
自愿预付款项 |
|
|
(3,993) |
|
|
(7,253) |
|
|
3,260 |
|
45 |
|
|
公允价值变动总额 |
|
$ |
(5,445) |
|
$ |
(11,177) |
|
$ |
5,732 |
|
51 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押贷款服务权利损失，净额 |
|
$ |
(5,192) |
|
$ |
(10,513) |
|
$ |
5,321 |
|
51 |
% |
49
目录
在2018年9月30日终了的三个月中，我们记录了520万美元的净亏损，而2017年同期的亏损为1，050万美元。在2018年9月30日终了的三个月中，我们记录了540万美元的损失，主要是由于市场利率、投入和假设的变化部分抵消了与自愿和预定提前付款有关的公允价值的变化。在估值市场利率变动带来的84.1万美元收益中，投入或假设与执行价格相关的公允价值减少了230万美元，以便在截至2018年9月30日的三个月内出售34亿美元的GNMA抵押贷款服务组合。此外，在2018年9月30日终了的三个月内，与管理系统更新有关的对冲工具实现和未实现的收益降至253 000美元，而2017年同期为672 000美元。
房地产服务费，净额。截至2018年9月30日的三个月，房地产服务费净额为70万美元，而2017年同期为140万美元。减少64.4万美元的主要原因是，与2017年可比期间相比，与贷款和长期抵押贷款组合的贷款减少有关的交易有所减少。
|
|
|
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
|
出售贷款所得净额 |
|
$ |
53,896 |
|
$ |
116,602 |
|
$ |
(62,706) |
|
(54) |
% |
|
服务费净额 |
|
|
29,445 |
|
|
23,575 |
|
|
5,870 |
|
25 |
|
|
抵押贷款服务权的收益(损失)净额 |
|
|
2,682 |
|
|
(18,159) |
|
|
20,841 |
|
115 |
|
|
房地产服务费净额 |
|
|
3,134 |
|
|
4,492 |
|
|
(1,358) |
|
(30) |
|
|
其他收入 |
|
|
278 |
|
|
541 |
|
|
(263) |
|
(49) |
|
|
收入总额 |
|
$ |
89,435 |
|
$ |
127,051 |
|
$ |
(37,616) |
|
(30) |
% |
出售贷款所得净额。截至2018年9月30日止的9个月里，贷款销售收益净额为5，390万美元，而同期为1.166亿美元。减少6，270万元，主要是由于按揭贷款的保费减少5，780万元，为保留贷款的销售提供服务的保费减少2，030万元，本地按揭证券的市面亏损增加2，040万元，以及回购准备金增加520万元。部分抵消贷款销售收益减少的净额是直接贷款来源费用减少2 510万美元，衍生金融工具已实现和未实现净收益增加1 600万美元。
截至2018年9月30日止的九个月内，贷款净收益的整体下降主要是由于成交量下降41%，以及销售利润率与截至2017年9月30日的9个月相比有所下降。在2018年9月30日终了的9个月里，我们分别发起和出售了32亿美元和34亿美元的贷款，而2017年同期的贷款分别为55亿美元和53亿美元。截至2018年9月30日的9个月，利润率降至约168个基点，而2017年同期为214个基点。保证金压缩的主要驱动因素是2017年第二季度以来利率的上升，以及由于对成交量的竞争增加而直接产生的费用增加，以及投资者对CCM原产的不利需求而造成的保证金压缩。
服务费用净额2018年9月30日终了的9个月，服务费净额为2 940万美元，而2017年同期为2 360万美元。净服务费的增加是由于服务组合在2018年9月30日终了的9个月内增加了18%，平均余额为167亿美元，而截至2017年9月30日的9个月的平均余额为141亿美元。服务组合平均余额的增加是我们在过去一年中继续努力有选择地保留服务的一部分。在截至2018年9月30日的9个月中，我们获得了21亿美元的保留贷款销售服务。
50
目录
抵押贷款服务权的收益(损失)，净额。
|
|
|
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
|
套期保值工具已实现和未实现(损失)收益 |
|
$ |
(1,445) |
|
$ |
1,969 |
|
$ |
(3,414) |
|
(173) |
% |
|
抵押服务权利出售损失 |
|
|
— |
|
|
(90) |
|
|
90 |
|
100 |
|
|
公允价值的变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由于估值市场汇率、投入或假设的变化 |
|
|
24,621 |
|
|
290 |
|
|
24,331 |
|
(8390) |
|
|
公允价值的其他变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
预定本金预付款 |
|
|
(8,251) |
|
|
(6,037) |
|
|
(2,214) |
|
(37) |
|
|
自愿预付款项 |
|
|
(12,243) |
|
|
(14,291) |
|
|
2,048 |
|
14 |
|
|
公允价值变动总额 |
|
$ |
4,127 |
|
$ |
(20,038) |
|
$ |
24,165 |
|
121 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押贷款服务权的收益(损失)净额 |
|
$ |
2,682 |
|
$ |
(18,159) |
|
$ |
20,841 |
|
115 |
% |
2018年9月30日终了的9个月，管理系统更新系统的净收益(亏损)为270万美元，而2017年同期的亏损为1 820万美元。2018年9月30日之前的9个月里，我们记录了410万美元的收益，这主要是由于市场对市场的变化导致提前还款速度的下降，这部分被提前还款和自愿提前还款的增加所抵消。在估值市场利率变动带来的2 460万美元收益中，投入或假设与执行价格相关的公允价值减少了230万美元，以便在2018年第三季度出售我们的全球国民账户抵押贷款服务组合中的34亿美元。部分抵消了与管理系统更新系统有关的套期保值工具的已实现和未实现损失140万美元。
房地产服务费，净额。截至2018年9月30日止的9个月，房地产服务费净额为310万美元，而2017年同期为450万美元。减少140万美元的主要原因是，与2017年可比期间相比，与贷款数量和长期抵押贷款投资组合减少有关的交易有所减少。
费用
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
|
人事费用 |
|
$ |
16,061 |
|
$ |
23,062 |
|
$ |
(7,001) |
|
(30) |
% |
|
商业推广 |
|
|
4,351 |
|
|
10,403 |
|
|
(6,052) |
|
(58) |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
7,897 |
|
|
8,497 |
|
|
(600) |
|
(7) |
|
|
无形资产减值 |
|
|
4,897 |
|
|
— |
|
|
4,897 |
|
n/a |
|
|
亲善损害 |
|
|
29,925 |
|
|
— |
|
|
29,925 |
|
n/a |
|
|
增加或有代价 |
|
|
— |
|
|
396 |
|
|
(396) |
|
(100) |
|
|
或有考虑公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
(4,798) |
|
|
4,798 |
|
100 |
|
|
总费用 |
|
$ |
63,131 |
|
$ |
37,560 |
|
$ |
25,571 |
|
68 |
% |
2018年9月30日终了的三个月的支出总额为6 310万美元，而2017年同期为3 760万美元。不计商誉和资产减值，2018年第三季度支出总额减少930万美元，至2 830万美元，比2017年同期的3 760万美元减少25%。与2017年同期相比，2018年9月30日终了的三个月，人事费减少了700万美元，降至1 610万美元。减少的主要原因是由于贷款减少，佣金费用减少。
51
目录
2018年前三个季度的起源以及工作人员的裁减。由于贷款来源数量减少，我们继续减少间接费用，使人员编制水平与当前经济环境下的起始数额更加一致。由于2018年第三季度工作人员减少，2018年第三季度的平均人数比2017年同期减少了26%。与工作人员和行政管理团队重新定位有关的110万美元遣散费部分抵消了人事费用的减少。
截至2018年9月30日的三个月里，商业推广减少了610万美元，降至440万美元。2018年第三季度，由于我们已开始将消费者直接营销战略从广播和电视广告转向数字宣传活动，从而能够采取成本效益更高的办法，提高价格和产品竞争力的能力，以更具体的目标地区为目标，业务促销活动有所减少。
2018年9月30日终了的三个月，一般、行政和其他费用降至790万美元，而2017年同期为850万美元。减少的主要原因是法律费用减少612 000美元，其他一般和行政费用减少431 000美元，无形资产摊销减少292 000美元，房地和设备费用减少255 000美元。与公司重新定位有关的专业费用增加了849 000美元，数据处理费用增加了141 000美元，部分抵消了减少的影响。
作为CCM收购的一部分，我们记录了1.046亿美元的商誉，每季度对其进行减值评估。在2017年第四季度之前，CCM的估计公允价值大大超过了其账面价值。截至2017年12月31日和2018年3月31日，CCM的估计公允价值不超过其账面价值。正如我们先前在季度和年度报告中披露的那样，CCM继续经历抵押贷款再融资来源和保证金压缩方面的下降，主要是由于市场利率从历史低位利率环境中持续上升所致。此外，由于借款人的再融资倾向，CCM的业务模式通过投资者的不利需求，导致额外的保证金压缩。CCM品牌的价值也遭受了实质性损失，原因包括：(1)资本市场参与者对报告单位提供的贷款给予上述不利待遇；(2)消费者因一家非附属金融服务公司使用类似品牌而产生的不确定性；(3)品牌意识严重恶化。鉴于这些事态发展，这一报告单位的预期未来现金流量和估计公允价值大幅度减少。2018年第二季度，我们记录的与商誉有关的减值费用为7 470万美元，与无形资产有关的减值费用为1 340万美元。2018年第三季度，CCM的发源量和保证金压缩继续大幅下降，超出了我们对2018年第二季度的最新预测，此外还继续受到资本市场的不利待遇。因此，在2018年9月30日终了的三个月中，我们记录了与商誉有关的2 990万美元的减值费用，以及与无形资产有关的490万美元的减值费用。见附注4.“未经审计的合并财务报表附注”中的亲善和无形资产，以获得更多信息。
作为收购CCM的一部分，我们记录了从2015年3月交易结束至2017年12月赚取收益期间结束的或有考虑负债公允价值的增加和变化。随着2017年12月退出期的结束和2018年第一季度的最后或有考虑付款，我们在2018年没有或有考虑负债。
52
目录
|
|
|
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
|
人事费用 |
|
$ |
50,481 |
|
$ |
69,353 |
|
$ |
(18,872) |
|
(27) |
% |
|
商业推广 |
|
|
23,082 |
|
|
30,744 |
|
|
(7,662) |
|
(25) |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
27,018 |
|
|
24,845 |
|
|
2,173 |
|
9 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
18,347 |
|
|
— |
|
|
18,347 |
|
n/a |
|
|
亲善损害 |
|
|
104,587 |
|
|
— |
|
|
104,587 |
|
n/a |
|
|
增加或有代价 |
|
|
— |
|
|
1,948 |
|
|
(1,948) |
|
(100) |
|
|
或有考虑公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
(11,052) |
|
|
11,052 |
|
100 |
|
|
总费用 |
|
$ |
223,515 |
|
$ |
115,838 |
|
$ |
107,677 |
|
93 |
% |
截至2018年9月30日的9个月，支出总额为2.235亿美元，而2017年同期为1.158亿美元。除商誉和资产减值外，2018年9月30日终了的9个月，总支出减少1，530万美元(13%)，至1.006亿美元，而2017年同期为1.158亿美元。2018年9月30日终了的9个月，人事费减少了1 890万美元，降至5 050万美元，而2017年同期为5 050万美元。减少的主要原因是，由于贷款来源减少以及2018年前三个季度工作人员减少，佣金费用减少。由于贷款来源数量减少，我们继续减少间接费用，使人员编制水平与当前经济环境下的起始数额更加一致。由于2018年第三季度裁员，截至2018年9月30日的9个月，员工平均人数比2017年同期减少了22%。人事费用的减少抵消了与工作人员和行政管理小组的重新定位有关的180万美元的离职费用。
截至2018年9月30日的9个月里，商业推广减少了770万美元，降至2310万美元。2018年前9个月，由于我们已开始将消费者直接营销战略从广播和电视广告转向数字宣传活动，从而能够采取成本效益更高的办法，提高价格和产品竞争力的能力，以更具体的目标地区为目标，业务促销活动有所减少。
截至2018年9月30日的9个月，一般、行政和其他支出增至2 700万美元，而2017年同期为2 480万美元。增加的主要原因是，与辩护诉讼事项和签订初步和解协议有关的法律费用增加230万美元，与公司重新定位有关的专业费用增加150万美元，数据处理增加369 000美元。其他一般和行政费用减少140万美元，房地和设备费用减少404 000美元，无形资产摊销减少292 000美元，部分抵消了增加额。
如前所述，在2018年9月30日终了的9个月中，我们记录了与商誉有关的1.046亿美元的减值费用和与无形资产有关的1 830万美元的减值费用。见附注4.“未经审计的合并财务报表附注”中的亲善和无形资产，以获得更多信息。
作为收购CCM的一部分，我们记录了从2015年3月交易结束至2017年12月赚取收益期间结束的或有考虑负债公允价值的增加和变化。随着2017年12月盈利期的结束和2018年第一季度的最后或有考虑付款，我们没有或有考虑负债。
净利息收入(费用)
我们主要从抵押资产中赚取净利息收入，其中包括证券化抵押品、为出售而持有的贷款和金融应收账款，或统称为“抵押资产”，以及在较小程度上以现金和现金等价物赚取的利息收入。利息开支主要是指以按揭资产作为抵押的借款所支付的利息，包括证券化按揭贷款及仓库贷款，而在较低程度上，长期支付的利息开支则包括-
53
目录
定期债券、可转换债券、MSR融资和定期融资。这一期间的利息收入和利息费用主要是根据信托资产和负债的公允价值计算的实际收益。
下表汇总了所述期间的利息资产和计息负债的平均余额、利息和加权平均收益。与我们证券化抵押贷款相关的现金收入和衍生工具的支付、套期利率风险不包括在下面的结果中。这些现金收入和付款包括在信托净资产公允价值变动中。
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
||||||||||||||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||||||||||||
|
|
|
{br]平均 |
|
|
|
|
|
|
{br]平均 |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
{br]平衡 |
|
利息 |
|
{br]屈服 |
|
{br]平衡 |
|
利息 |
|
{br]屈服 |
|
||||
|
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押 |
|
$ |
3,352,365 |
|
$ |
39,741 |
|
4.74 |
% |
$ |
3,767,162 |
|
$ |
51,606 |
|
5.48 |
% |
|
按揭贷款 |
|
|
429,530 |
|
|
5,900 |
|
5.49 |
|
|
452,390 |
|
|
5,465 |
|
4.83 |
|
|
财务应收款 |
|
|
14,385 |
|
|
219 |
|
6.09 |
|
|
50,034 |
|
|
745 |
|
5.96 |
|
|
其他 |
|
|
30,254 |
|
|
28 |
|
0.37 |
|
|
33,733 |
|
|
38 |
|
0.45 |
|
|
赚取利息的资产总额 |
|
$ |
3,826,534 |
|
$ |
45,888 |
|
4.80 |
% |
$ |
4,303,319 |
|
$ |
57,854 |
|
5.38 |
% |
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
3,345,711 |
|
$ |
37,854 |
|
4.53 |
|
$ |
3,759,675 |
|
$ |
49,629 |
|
5.28 |
% |
|
仓库借款(1) |
|
|
419,494 |
|
|
5,078 |
|
4.84 |
|
|
490,118 |
|
|
4,948 |
|
4.04 |
|
|
MSR融资机制 |
|
|
63,739 |
|
|
919 |
|
5.77 |
|
|
13,014 |
|
|
192 |
|
5.90 |
|
|
长期债务 |
|
|
46,262 |
|
|
1,151 |
|
9.95 |
|
|
44,548 |
|
|
1,059 |
|
9.51 |
|
|
可转换票据 |
|
|
24,971 |
|
|
471 |
|
7.54 |
|
|
24,970 |
|
|
471 |
|
7.55 |
|
|
其他 |
|
|
147 |
|
|
4 |
|
10.88 |
|
|
390 |
|
|
9 |
|
9.23 |
|
|
生息负债总额 |
|
$ |
3,900,324 |
|
$ |
45,477 |
|
4.66 |
% |
$ |
4,332,715 |
|
$ |
56,308 |
|
5.20 |
% |
|
净利息利差(2) |
|
|
|
|
$ |
411 |
|
0.14 |
% |
|
|
|
$ |
1,546 |
|
0.18 |
% |
|
净利差(3) |
|
|
|
|
|
|
|
0.04 |
% |
|
|
|
|
|
|
0.14 |
% |
|
(1) |
仓库借款包括抵押贷款、待售贷款和应收金融贷款. |
|
(2) |
净利息利差是通过减去利息资产加权平均收益率减去利息负债加权平均收益率来计算的。 |
|
(3) |
净利差是通过将净利息利差除以总平均利息收益资产来计算的. |
2018年9月30日终了的三个月，净利差减少了110万美元，主要原因是利息支出增加，原因是该期间MSR融资机制的平均未偿余额增加，以及待售贷款和金融应收款之间的净利差以及与其有关的仓库借款之间的利差减少。因此，2018年9月30日终了的三个月的净息差从2017年9月30日终了的三个月的0.14%降至0.04%。
2018年9月30日终了的季度，利息资产收益率从2017年同期的5.38%降至4.80%。截至2018年9月30日的三个月，计息负债收益率从2017年同期的5.20%降至4.66%。与证券化抵押和借款及长期债务的公允价值会计有关，利息收入和利息费用是根据这些工具的估计公允价值使用有效收益确认的。证券化抵押贷款收益率下降
54
目录
抵押贷款和证券化抵押贷款主要与抵押贷款支持债券的价格上涨有关，这导致收益率与前一时期相比有所下降。
|
|
|
截至9月30日的九个月， |
|||||||||||||||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||||||||||||
|
|
|
{br]平均 |
|
|
|
|
|
|
{br]平均 |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
{br]平衡 |
|
利息 |
|
{br]屈服 |
|
{br]平衡 |
|
利息 |
|
{br]屈服 |
|
||||
|
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押 |
|
$ |
3,470,160 |
|
$ |
125,366 |
|
4.82 |
% |
$ |
3,864,888 |
|
$ |
165,260 |
|
5.70 |
% |
|
按揭贷款 |
|
|
485,681 |
|
|
18,653 |
|
5.12 |
|
|
363,713 |
|
|
12,923 |
|
4.74 |
|
|
财务应收款 |
|
|
21,220 |
|
|
1,019 |
|
6.40 |
|
|
38,118 |
|
|
1,695 |
|
5.93 |
|
|
其他 |
|
|
32,002 |
|
|
65 |
|
0.27 |
|
|
37,063 |
|
|
133 |
|
0.48 |
|
|
赚取利息的资产总额 |
|
$ |
4,009,063 |
|
$ |
145,103 |
|
4.83 |
% |
$ |
4,303,782 |
|
$ |
180,011 |
|
5.58 |
% |
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
3,463,291 |
|
$ |
119,463 |
|
4.60 |
% |
$ |
3,857,405 |
|
$ |
159,115 |
|
5.50 |
% |
|
仓库借款(1) |
|
|
488,858 |
|
|
16,681 |
|
4.55 |
|
|
392,108 |
|
|
11,896 |
|
4.05 |
|
|
MSR融资机制 |
|
|
50,230 |
|
|
2,192 |
|
5.82 |
|
|
16,579 |
|
|
674 |
|
5.42 |
|
|
长期债务 |
|
|
45,711 |
|
|
3,354 |
|
9.78 |
|
|
46,587 |
|
|
3,393 |
|
9.71 |
|
|
可转换票据 |
|
|
24,969 |
|
|
1,414 |
|
7.55 |
|
|
24,968 |
|
|
1,413 |
|
7.55 |
|
|
定期融资 |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
4,490 |
|
|
408 |
|
12.12 |
|
|
其他 |
|
|
196 |
|
|
22 |
|
14.97 |
|
|
474 |
|
|
22 |
|
6.19 |
|
|
生息负债总额 |
|
$ |
4,073,255 |
|
$ |
143,126 |
|
4.69 |
% |
$ |
4,342,611 |
|
$ |
176,921 |
|
5.43 |
% |
|
净利息利差(2) |
|
|
|
|
$ |
1,977 |
|
0.14 |
% |
|
|
|
$ |
3,090 |
|
0.15 |
% |
|
净利差(3) |
|
|
|
|
|
|
|
0.07 |
% |
|
|
|
|
|
|
0.10 |
% |
|
(1) |
仓库借款包括抵押贷款、待售贷款和应收金融贷款. |
|
(2) |
净利息利差是通过减去利息资产加权平均收益率减去利息负债加权平均收益率来计算的。 |
|
(3) |
净利差是通过将净利息利差除以总平均利息收益资产来计算的. |
2018年9月30日终了的9个月，净息差减少110万美元，主要原因是利息支出增加，原因是该期间MSR融资机制的平均未偿余额增加，以及证券化抵押贷款和证券化抵押贷款的净利差减少。部分抵消净利差减少的是与定期融资有关的利息费用减少，以及持有待售贷款和金融应收账款及其相关仓库借款之间的净利差增加。因此，截至2018年9月30日的9个月，净息差从截至2017年9月30日的9个月的0.10%降至0.07%。
在截至2018年9月30日的9个月内，利息资产收益率从2017年同期的5.58%降至4.83%。截至2018年9月30日的9个月，计息负债收益率从2017年同期的5.43%降至4.69%。与证券化抵押和借款及长期债务的公允价值会计有关，利息收入和利息费用是根据这些工具的估计公允价值使用有效收益确认的。证券化抵押贷款和证券化抵押贷款收益率下降的主要原因是抵押贷款支持债券价格上涨，导致收益率与上一时期相比下降。
债务清偿损失
2017年5月，我们交换了412 264股普通股，以换取剩余的信托优先股，这些证券的清算总额为850万美元。发行日的股票价值超过债务的账面价值130万美元。因此，在截至2017年9月30日的9个月中，我们在债务清偿方面损失了130万美元。
55
目录
长期债务公允价值的变化。
长期债务(由次级债券组成)是根据内部分析来衡量的，内部分析考虑了我们自己的信用风险和贴现现金流分析。我们的财务业绩和未来财务状况的改善可能导致长期债务的估计公允价值进一步增加，而财务业绩和财务状况的恶化可能导致长期债务的估计公允价值下降。
2018年第一季度，我们采用了ASU 2016-01，有效地分割了市场和工具特定的信用风险成分的长期债务变化。随着长期债务公允价值的变化，市场部分将继续是净收益(亏损)的组成部分，但工具特有的信用风险部分将是累积的其他综合收益(亏损)的组成部分。
在2018年9月30日结束的三个月里，长期债务的公允价值增加了76万美元。这76万美元的变化是由于本季度市场风险的78.5万美元变化被工具特定信用风险的2.5万美元变化部分抵消的结果。在2018年9月30日终了的9个月里，长期债务的公允价值增加了180万美元。这180万美元的变化是由于在截至2018年9月30日的9个月内，工具特有的信贷风险发生了190万美元的变化，部分被市场风险的69万美元变化所抵消。
信托资产净值的公允价值变化，包括信托REO(亏损)收益
|
|
|
截至的三个月 |
|
截至的九个月 |
||||||||
|
|
|
9月30日， |
|
9月30日， |
||||||||
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
2018 |
|
2017 |
||||
|
不包括REO的信托净资产公允价值的变化 |
|
$ |
(666) |
|
$ |
(4,479) |
|
$ |
(3,190) |
|
$ |
(1,906) |
|
(损失)REO收益 |
|
|
(649) |
|
|
2,734 |
|
|
(46) |
|
|
8,484 |
|
信托净资产公允价值的变化，包括信托收益 |
|
$ |
(1,315) |
|
$ |
(1,745) |
|
$ |
(3,236) |
|
$ |
6,578 |
与我们的净信托资产(证券化的剩余权益)相关的公允价值的变化在2018年9月30日终了的三个月中损失了130万美元。信托资产净值(不包括REO)的公允价值变动，是由于证券化按揭贷款及证券化按揭抵押品的公允价值变动所引致的70万元损失，而这些变动主要与libor的增加及亏损假设有关。此外，REO的NRV在此期间减少了60万美元，原因是该期间长期抵押贷款组合中持有的财产的预期损失严重程度较高。
与我们的净信托资产(证券化的剩余权益)相关的公允价值的变化在2018年9月30日终了的9个月中损失了320万美元。包括REO在内的信托净资产公允价值发生变化的原因是，证券化抵押贷款和证券化抵押的公允价值的变化造成了320万美元的损失，这些损失主要与libor的增加以及损失假设有关，但因某些业绩改善的信托的最新假设而被部分抵消。此外，在此期间，REO的NRV减少了46，000美元，原因是长期抵押贷款组合中持有的财产的预期损失严重程度较高。
所得税
截至2018年9月30日的三个月和九个月里，我们分别记录了12000美元和430万美元的所得税支出。2018年9月30日终了的三个月的税收支出主要是来自我们没有净营业亏损结转或州最低税额的州所得税的结果，包括联邦替代最低税额(AMT)。2018年9月30日终了的9个月的税收支出，主要是由于提高了估值免税额，取消了那些我们没有净营业亏损结转或包括AMT在内的州最低税额的州的递延资产净额和州所得税。
在截至2017年9月30日的三个月和九个月里，我们记录的所得税支出分别为210万美元和360万美元，主要是由于摊销递延费用、AMT和来自我们没有净营业亏损结转或州最低税额的州所得税，包括AMT。递延费用是指由于出售抵押贷款而产生的公司间利润的所得税费用的延迟。
56
目录
2008年以前从应税子公司到IMH。递延费用摊销和(或)减值不产生任何应缴税款，是根据这一期间标的证券化抵押的公允价值变化计算的。截至2017年12月31日，递延费用已列入所附合并资产负债表的其他资产，并在所附的综合业务报表和综合(亏损)收益中作为所得税支出的一个组成部分摊销。2018年1月1日采用ASU 2016-16，取消了递延费用，并对期初留存收益进行了累积效应调整，不再将其作为所得税支出的一个组成部分摊销。
截至2017年12月31日，我们估计联邦净营运亏损(NOL)结转额约为6.195亿美元。联邦净营运亏损结转将于2027年到期。截至2017年12月31日，我们估计加州NOL的结转额约为4.316亿美元，将于2028年到期。由于拥有NOL. 的自然和税务实体，我们可能无法实现最大利益。
按业务部门分列的业务结果
我们有三个主要的业务部门：抵押贷款，长期抵押贷款组合和房地产服务.未分配的公司和其他行政费用，包括作为上市公司的相关费用，在公司中列报。分段操作结果如下：
抵押贷款
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
|
出售贷款所得净额 |
|
$ |
13,673 |
|
$ |
42,476 |
|
$ |
(28,803) |
|
(68) |
% |
|
服务费净额 |
|
|
10,124 |
|
|
8,492 |
|
|
1,632 |
|
19 |
|
|
抵押贷款服务权利损失，净额 |
|
|
(5,192) |
|
|
(10,513) |
|
|
5,321 |
|
51 |
|
|
收入总额 |
|
|
18,605 |
|
|
40,455 |
|
|
(21,850) |
|
(54) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
133 |
|
|
1,106 |
|
|
(973) |
|
(88) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费用 |
|
|
(13,409) |
|
|
(21,268) |
|
|
7,859 |
|
37 |
|
|
商业推广 |
|
|
(4,324) |
|
|
(10,376) |
|
|
6,052 |
|
58 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
(3,719) |
|
|
(5,018) |
|
|
1,299 |
|
26 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
(4,897) |
|
|
— |
|
|
(4,897) |
|
n/a |
|
|
亲善损害 |
|
|
(29,925) |
|
|
— |
|
|
(29,925) |
|
n/a |
|
|
增加或有代价 |
|
|
— |
|
|
(396) |
|
|
396 |
|
100 |
|
|
或有考虑公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
4,798 |
|
|
(4,798) |
|
(100) |
|
|
所得税前收入 |
|
$ |
(37,536) |
|
$ |
9,301 |
|
$ |
(46,837) |
|
(504) |
% |
2018年9月30日终了的三个月，贷款销售收益净额为1，370万美元，而2017年同期为4，250万美元。2，880万元的减少，主要是由于按揭贷款的保费减少2，830万元，为保留贷款的销售提供服务的保费减少1，210万元，本地按揭证券的市面亏损增加560万元，以及购回款项增加210万元。部分抵消贷款销售收益减少的净额是直接贷款来源费用减少1 870万美元，衍生金融工具已实现和未实现净收益增加56万美元。
截至2018年9月30日止的三个月内，贷款净收益的整体下降主要是由于成交量下降59%，以及销售利润率与截至2017年9月30日的三个月相比有所下降。截至2018年9月30日止的3个月内，我们分别推出及出售9亿元及10亿元贷款，而同期则分别有21亿元及21亿元贷款来自及出售。
57
目录
2017年同期。截至2018年9月30日的三个月，利润率降至约160个基点，而2017年同期为204个基点。保证金压缩的主要驱动因素是，与2017年第三季度相比，利率上升，直接来源费用增加，原因是对数量的竞争增加，以及投资者对CCM原产地的不利需求导致保证金压缩。
2018年9月30日终了的三个月，服务费净额为1 010万美元，而2017年同期为850万美元。净服务费的增加是由于服务组合在2018年9月30日终了的三个月内增加了9%，平均余额为168亿美元，而截至2017年9月30日的三个月的平均余额为154亿美元。服务组合平均余额的增加是我们在过去一年中继续努力有选择地保留服务的一部分。在2018年9月30日终了的三个月中，我们获得了5.705亿美元的保留贷款销售服务。
在2018年9月30日终了的三个月中，我们记录了520万美元的净亏损，而2017年同期的亏损为1，050万美元。在2018年9月30日终了的三个月中，我们记录了540万美元的损失，主要是由于市场利率、投入和假设的变化部分抵消了与自愿和预定提前付款有关的公允价值的变化。在估值市场利率变动带来的84.1万美元收益中，投入或假设与执行价格相关的公允价值减少了230万美元，以便在截至2018年9月30日的三个月内出售34亿美元的GNMA抵押贷款服务组合。此外，在2018年9月30日终了的三个月内，与管理系统更新有关的对冲工具实现和未实现的收益降至253 000美元，而2017年同期为672 000美元。
2018年9月30日终了的三个月，其他收入从2017年同期的110万美元降至13.3万美元。其他收入减少97.3万美元，主要是由于2018年第三季度MSR融资设施的平均未偿余额比2017年同期增加390%，利息支出增加了72.7万美元。此外，2018年第三季度，待售贷款、金融应收账款及其相关仓库借款费用之间的净利差比2017年同期减少了221，000美元。
2018年9月30日终了的三个月，人事费用为1 340万美元，而2017年同期为2 130万美元。减少790万美元的主要原因是2018年前三个季度工作人员减少，以及贷款来源减少导致佣金费用减少。由于贷款来源数量减少，我们继续调整本组织的规模，使人员编制水平与初始数量更加一致。由于2018年前三个季度裁员，2018年第三季度抵押贷款部门的平均人数比2017年同期减少了30%。
2018年9月30日终了的三个月，商业推广减少了610万美元，降至430万美元，而2017年同期为1040万美元。2018年第三季度，由于我们已开始将消费者直接营销战略从广播和电视广告转向数字宣传活动，从而能够采取成本效益更高的办法，提高价格和产品竞争力的能力，以更具体的目标地区为目标，业务促销活动有所减少。
2018年9月30日终了的三个月，一般、行政和其他费用降至370万美元，而2017年同期为500万美元。减少的主要原因是其他一般和行政费用减少694 000美元，占用费用减少395000美元，无形资产摊销减少292 000美元，房地和设备费用减少223 000美元。部分抵消这一减少的是，与重新定位贷款平台有关的专业费用增加了256 000美元。
如前所述，2018年第三季度，CCM的起源量和保证金压缩继续大幅下降，超出了我们对2018年第二季度的最新预测，此外，资本市场继续对该报告单位的传统来源进行不利处理。因此，在2018年9月30日终了的三个月中，我们记录了与商誉有关的2 990万美元的减值费用，以及与无形资产有关的490万美元的减值费用。见附注4.“未经审计的合并财务报表附注”中的亲善和无形资产，以获得更多信息。
58
目录
作为收购CCM的一部分，我们记录了从2015年3月交易结束至2017年12月赚取收益期间结束的或有考虑负债公允价值的增加和变化。随着2017年12月盈利期的结束和2018年第一季度的最后或有考虑付款，我们没有或有考虑负债。
|
|
|
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
|
出售贷款所得净额 |
|
$ |
53,896 |
|
$ |
116,602 |
|
$ |
(62,706) |
|
(54) |
% |
|
服务费净额 |
|
|
29,445 |
|
|
23,575 |
|
|
5,870 |
|
25 |
|
|
抵押贷款服务权的收益(损失)净额 |
|
|
2,682 |
|
|
(18,159) |
|
|
20,841 |
|
115 |
|
|
其他 |
|
|
— |
|
|
19 |
|
|
(19) |
|
(100) |
|
|
收入总额 |
|
|
86,023 |
|
|
122,037 |
|
|
(36,014) |
|
(30) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
771 |
|
|
2,096 |
|
|
(1,325) |
|
(63) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费用 |
|
|
(45,651) |
|
|
(64,226) |
|
|
18,575 |
|
29 |
|
|
商业推广 |
|
|
(23,019) |
|
|
(30,668) |
|
|
7,649 |
|
25 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
(13,315) |
|
|
(15,085) |
|
|
1,770 |
|
12 |
|
|
无形资产减值 |
|
|
(18,347) |
|
|
— |
|
|
(18,347) |
|
n/a |
|
|
亲善损害 |
|
|
(104,587) |
|
|
— |
|
|
(104,587) |
|
n/a |
|
|
增加或有代价 |
|
|
— |
|
|
(1,948) |
|
|
1,948 |
|
100 |
|
|
或有考虑公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
11,052 |
|
|
(11,052) |
|
(100) |
|
|
所得税前收入 |
|
$ |
(118,125) |
|
$ |
23,258 |
|
$ |
(141,383) |
|
(608) |
% |
截至2018年9月30日止的9个月里，贷款销售收益净额为5390万美元，而同期为1.166亿美元。减少6，270万元，主要是由于按揭贷款的保费减少5，780万元，为保留贷款的销售提供服务的保费减少2，030万元，本地按揭证券的市面亏损增加2，040万元，以及回购准备金增加520万元。部分抵消贷款销售收益减少的净额是直接贷款来源费用减少2 510万美元，衍生金融工具已实现和未实现净收益增加1 600万美元。
截至2018年9月30日止的九个月内，贷款净收益的整体下降主要是由于成交量下降41%，以及销售利润率与截至2017年9月30日的9个月相比有所下降。在2018年9月30日终了的9个月里，我们分别发起和出售了32亿美元和34亿美元的贷款，而2017年同期的贷款分别为55亿美元和53亿美元。截至2018年9月30日的9个月，利润率降至约168个基点，而2017年同期为214个基点。保证金压缩的主要驱动因素是2017年第二季度以来利率的上升，以及由于对成交量的竞争增加而直接产生的费用增加，以及投资者对CCM原产的不利需求而造成的保证金压缩。
2018年9月30日终了的9个月，服务费净额为2 940万美元，而同期为2 360万美元。净服务费的增加是由于服务组合在2018年9月30日终了的9个月内增加了18%，平均余额为167亿美元，而截至2017年9月30日的9个月的平均余额为141亿美元。服务组合平均余额的增加是我们在过去一年中继续努力有选择地保留服务的一部分。在截至2018年9月30日的9个月中，我们获得了21亿美元的保留贷款销售服务。
59
目录
2018年9月30日终了的9个月，管理系统更新系统的净收益(亏损)为270万美元，而2017年同期的亏损为1 820万美元。2018年9月30日之前的9个月里，我们记录了410万美元的收益，这主要是由于市场对市场的变化导致提前还款速度的下降，这部分被提前还款和自愿提前还款的增加所抵消。在估值市场利率变动带来的2 460万美元收益中，投入或假设与执行价格相关的公允价值减少了230万美元，以便在2018年第三季度出售我们的全球国民账户抵押贷款服务组合中的34亿美元。部分抵消了与管理系统更新系统有关的套期保值工具的已实现和未实现损失140万美元。
2018年9月30日终了的9个月，其他收入从2017年同期的210万美元降至77.1万美元。其他收入减少130万美元的原因是利息支出增加150万美元，原因是2018年前9个月MSR融资设施的平均未清余额比2017年同期增加203%。部分抵消这一减少的是为出售而持有的贷款、金融应收账款及其相关的仓库借款费用之间的净利息差额增加了269 000美元。
2018年9月30日终了的9个月，人事费用为4 570万美元，而2017年同期为6 420万美元。减少1 860万美元的主要原因是2018年前三个季度工作人员减少，以及贷款来源减少导致佣金费用减少。由于贷款来源数量减少，我们继续调整本组织的规模，使人员编制水平与初始数量更加一致。由于2018年前三个季度裁减了工作人员，2018年九个月的平均人数比2017年同期减少了25%。
2018年9月30日终了的9个月，促进业务减少770万美元，降至2 300万美元，而2017年9月30日终了的9个月为3 070万美元。2018年前9个月，由于我们已开始将消费者直接营销战略从广播和电视广告转向数字宣传活动，从而能够采取成本效益更高的办法，提高价格和产品竞争力的能力，以更具体的目标地区为目标，业务促销活动有所减少。
2018年9月30日终了的9个月，一般、行政和其他费用降至1 330万美元，而2017年同期为1 510万美元。减少的主要原因是其他一般和行政费用减少140万美元，占用费用减少427 000美元，房地和设备费用减少309 000美元，无形资产摊销减少292 000美元。部分抵消这一减少的是，与重新定位贷款平台有关的专业费用增加了364 000美元，与辩护诉讼事项有关的法律费用增加了255 000美元。
如前所述，在2018年9月30日终了的9个月中，我们记录了与商誉有关的1.046亿美元的减值费用和与无形资产有关的1 830万美元的减值费用。见附注4.“未经审计的合并财务报表附注”中的亲善和无形资产，以获得更多信息。
作为收购CCM的一部分，我们记录了从2015年3月交易结束至2017年12月赚取收益期间结束的或有考虑负债公允价值的增加和变化。随着2017年12月盈利期的结束和2018年第一季度的最后或有考虑付款，我们没有或有考虑负债。
60
目录
长期抵押投资组合
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
|
其他收入 |
|
$ |
195 |
|
$ |
81 |
|
$ |
114 |
|
141 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费用 |
|
|
(14) |
|
|
(3) |
|
|
(11) |
|
(367) |
% |
|
一般、行政和其他 |
|
|
(132) |
|
|
(64) |
|
|
(68) |
|
(106) |
|
|
总费用 |
|
|
(146) |
|
|
(67) |
|
|
(79) |
|
(118) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净利息收入 |
|
|
737 |
|
|
919 |
|
|
(182) |
|
(20) |
|
|
长期债务公允价值的变化 |
|
|
(785) |
|
|
104 |
|
|
(889) |
|
855 |
|
|
信托净资产公允价值的变化，包括信托收益(亏损) |
|
|
(1,315) |
|
|
(1,745) |
|
|
430 |
|
(25) |
|
|
其他费用共计 |
|
|
(1,363) |
|
|
(722) |
|
|
(641) |
|
89 |
|
|
所得税前损失 |
|
$ |
(1,314) |
|
$ |
(708) |
|
$ |
(606) |
|
86 |
% |
截至2018年9月30日的三个月，净利息收入总计73.7万美元，而2017年同期为9.19万美元。2018年9月30日终了的三个月里，净利息收入减少了18.2万美元，主要原因是长期债务利息支出增加了92000美元，而长期抵押贷款利率增加了3个月，而长期抵押贷款组合的净利息息差则减少了9万美元。
2018年第一季度，我们采用了ASU 2016-01，有效地分割了市场和工具特定的信用风险成分的长期债务变化。随着长期债务公允价值的变化，市场部分将继续是净收益(亏损)的组成部分，但工具特有的信用风险部分将是累积的其他综合收益(亏损)的组成部分。在2018年9月30日终了的三个月里，长期债务的公允价值增加了76万美元。这76万美元的变化是由于本季度市场风险的78.5万美元变化被工具特定信用风险的2.5万美元变化部分抵消的结果。
与我们的净信托资产(证券化的剩余权益)相关的公允价值的变化在2018年9月30日终了的三个月中损失了130万美元。信托资产净值(不包括REO)的公允价值变动，是由于证券化按揭贷款及证券化按揭抵押品的公允价值变动所引致的70万元损失，而这些变动主要与libor的增加及亏损假设有关。此外，REO的NRV在此期间减少了60万美元，原因是该期间长期抵押贷款组合中持有的财产的预期损失严重程度较高。
61
目录
|
|
|
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
|
其他收入 |
|
$ |
381 |
|
$ |
209 |
|
$ |
172 |
|
82 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费用 |
|
|
(36) |
|
|
(11) |
|
|
(25) |
|
(227) |
% |
|
一般、行政和其他 |
|
|
(286) |
|
|
(242) |
|
|
(44) |
|
(18) |
|
|
总费用 |
|
|
(322) |
|
|
(253) |
|
|
(69) |
|
(27) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净利息收入 |
|
|
2,549 |
|
|
2,752 |
|
|
(203) |
|
(7) |
|
|
债务清偿损失 |
|
|
— |
|
|
(1,265) |
|
|
1,265 |
|
100 |
|
|
长期债务公允价值的变化 |
|
|
697 |
|
|
(2,657) |
|
|
3,354 |
|
126 |
|
|
信托资产净值(包括信托收益)公允价值的变化 |
|
|
(3,236) |
|
|
6,578 |
|
|
(9,814) |
|
(149) |
|
|
其他收入共计 |
|
|
10 |
|
|
5,408 |
|
|
(5,398) |
|
(100) |
|
|
所得税前收入 |
|
$ |
69 |
|
$ |
5,364 |
|
$ |
(5,295) |
|
(99) |
% |
截至2018年9月30日的9个月，净利息收入共计250万美元，而同期为280万美元。2018年9月30日终了的9个月，净利息收入减少了203.3万美元，主要原因是长期抵押贷款组合的利息息差减少了24.2万美元，而长期债务利息支出增加39美元，部分抵消了这一减少。长期债务利息费用的增加是由于2017年5月的信托优先股交换部分抵消了3个月libor的增加。
2017年5月，我们交换了412 264股普通股，以换取剩余的信托优先股，这些证券的清算总额为850万美元。发行日的股票价值超过债务的账面价值130万美元。因此，在截至2017年9月30日的9个月中，我们在债务清偿方面损失了130万美元。
2018年第一季度，我们采用了ASU 2016-01，有效地分割了市场和工具特定的信用风险成分的长期债务变化。随着长期债务公允价值的变化，市场部分将继续是净收益(亏损)的组成部分，但工具特有的信用风险部分将是累积的其他综合收益(亏损)的组成部分。在2018年9月30日终了的9个月里，长期债务的公允价值增加了180万美元。这180万美元的变化是由于在截至2018年9月30日的9个月内，工具特有的信贷风险发生了190万美元的变化，部分被市场风险的69万美元变化所抵消。
与我们的净信托资产(证券化的剩余权益)相关的公允价值的变化在2018年9月30日终了的9个月中损失了320万美元。包括REO在内的信托净资产公允价值发生变化的原因是，证券化抵押贷款和证券化抵押的公允价值的变化造成了320万美元的损失，这些损失主要与libor的增加以及损失假设有关，但因某些业绩改善的信托的最新假设而被部分抵消。此外，在此期间，REO的NRV减少了46，000美元，原因是长期抵押贷款组合中持有的财产的预期损失严重程度较高。
62
目录
房地产服务
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
|
房地产服务费净额 |
|
$ |
711 |
|
$ |
1,355 |
|
$ |
(644) |
|
(48) |
% |
|
人事费用 |
|
|
(282) |
|
|
(638) |
|
|
356 |
|
56 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
(90) |
|
|
(159) |
|
|
69 |
|
43 |
|
|
所得税前收入 |
|
$ |
339 |
|
$ |
558 |
|
$ |
(219) |
|
(39) |
% |
截至2018年9月30日止的三个月，房地产服务费净额为71.1万美元，而2017年同期为140万美元。房地产服务费净减少64.4万美元，原因是减轻损失费用减少34万5，000美元，房地产服务费减少211，000美元，房地产和收回费用减少88，000美元。这一减少主要是由于与2017年相比，贷款数量和长期抵押贷款组合的UPB下降有关的交易减少。
2018年9月30日终了的三个月中，人事费用减少了356，000美元，一般减少了69，000美元，行政和其他费用是由于与2017年相比，与贷款和长期抵押贷款组合减少有关的交易减少，导致人事和人事相关费用减少。
|
|
|
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
|
房地产服务费净额 |
|
$ |
3,134 |
|
$ |
4,492 |
|
$ |
(1,358) |
|
(30) |
% |
|
人事费用 |
|
|
(1,326) |
|
|
(2,046) |
|
|
720 |
|
35 |
|
|
一般、行政和其他 |
|
|
(275) |
|
|
(488) |
|
|
213 |
|
44 |
|
|
所得税前收入 |
|
$ |
1,533 |
|
$ |
1,958 |
|
$ |
(425) |
|
(22) |
% |
截至2018年9月30日止的9个月内，房地产服务费净额为310万美元，而2017年同期为450万美元。房地产服务费净减少140万美元，原因是减轻损失费用减少83万美元，房地产和收回费用减少417 000美元，房地产服务费减少11.1万美元。这一减少主要是由于与2017年相比，贷款数量和长期抵押贷款组合的UPB下降有关的交易减少。
2018年9月30日终了的9个月中，人事费用减少了72万美元，一般减少了213000美元，行政和其他费用是由于与2017年相比，与贷款和长期抵押贷款组合减少有关的交易减少，导致人事和人事相关费用减少。
企业
公司部分包括适用于公司服务集团的所有赔偿、上市公司费用以及与可转换债券、定期融资和资本租赁有关的债务费用。该公司服务集团支持所有运营部门。公司服务费用的一部分分配给运营部门。
63
目录
与上市公司有关的费用以及与可转换债券和资本租赁有关的利息费用不分配给我们的其他部门，而是留在这一部分。
|
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
|
利息费用 |
|
$ |
(459) |
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$ |
(480) |
|
$ |
21 |
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4 |
% |
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其他费用 |
|
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(6,463) |
|
|
(4,250) |
|
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(2,213) |
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(52) |
|
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所得税前净亏损 |
|
$ |
(6,922) |
|
$ |
(4,730) |
|
$ |
(2,192) |
|
(46) |
% |
2018年9月30日终了的三个月，其他支出增加到650万美元，而2017年同期为430万美元。增加的主要原因是，与离职有关的人事费增加100万美元，专业费用增加537 000美元，这两项费用都与行政管理小组的重新定位有关。此外，我们的占用费用增加了507，000美元，一般和行政费用增加了504，000美元，医疗费用增加了149，000美元，数据处理增加了10.5万美元。部分抵消了其他费用的增加，减少了605 000美元的律师费。
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截至9月30日的九个月， |
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增加 |
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% |
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2018 |
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2017 |
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(减少) |
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变化 |
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利息费用 |
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$ |
(1,343) |
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$ |
(1,758) |
|
$ |
415 |
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24 |
% |
|
其他费用 |
|
|
(16,776) |
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|
(11,863) |
|
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(4,913) |
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(41) |
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所得税前净亏损 |
|
$ |
(18,119) |
|
$ |
(13,621) |
|
$ |
(4,498) |
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(33) |
% |
在截至2018年9月30日的9个月中，利息支出从2017年同期的180万美元降至130万美元。利息费用减少415000美元，主要是由于2017年2月定期融资的收益减少了408 000美元。
2018年9月30日终了的9个月内，其他支出增至1 680万美元，而同期为1 190万美元。增加的主要原因是，与离职有关的人事费增加130万美元，专业费用增加110万美元，这两者都与行政管理小组的重新定位有关。此外，我们还增加了210万美元与辩护诉讼事项有关的法律费用以及达成初步和解协议，占用费用增加了505 000美元，数据处理增加了23万美元，一般和行政费用增加了365 000美元。抵消其他费用增加的原因是，由于改变为更具成本效益的福利提供者而减少了69.9万美元的福利，并由于2018年前三个季度的工作人员裁减以及2017年12月通过的新税法而减少了工资税。
项目3：市场风险的定量和定性披露
我们面临各种操作和市场风险。请参阅我们关于2017年12月31日终了年度表10-K的第二部分第7项中关于操作和市场风险的完整讨论。我们所面临的市场和经营风险的类型没有实质性的变化。
利率风险
我们的利率风险来自我们持有的金融工具和头寸。这包括为出售而持有的抵押贷款、管理系统和衍生金融工具。这些风险由执行管理层定期监测，以确定和管理收益或资本对利率变化的敏感性，以实现我们的总体财务目标。
64
目录
我们的主要市场敞口是利率风险，特别是长期国债利率和抵押贷款利率的变化，因为它们对与抵押相关的资产和承诺产生了影响。我们还面临短期利率的变化，如libor，对某些可变利率借款，包括MSR融资和抵押贷款仓库借款。我们预计，在可预见的未来，此类利率仍将是我们衡量市场风险的主要基准。
由于利率的波动，我们的业务在抵押贷款和抵押贷款服务活动中的经营结果都是多变性的。在利率不断下降的情况下，我们预期按揭业务的经营结果会受到较高的贷款发货量和销售利润的正面影响。此外，随着利率下降，我们预计我们的管理系统服务中心的市场价值将下降，原因是与我们的贷款服务组合有关的实际和预计贷款预付额较高。相反，在利率不断上升的环境下，我们预期按揭贷款生产活动的结果会受到负面影响，但会对我们的按揭证券市场价值产生正面影响。按揭业务运作结果之间的相互作用，是我们整体利率风险策略的核心组成部分。
我们利用贴现现金流量分析来确定管理系统更新系统的公允价值和平行利率变化对管理系统的影响。该模型的主要假设是预付速度、贴现率、服务费用和违约率。然而，这种分析忽略了利率变化对某些重要变量的影响，如对未来贷款来源价值的利与弊，MBS、掉期和美国国债利率之间的利差关系的非平行变化，以及一级和二级抵押贷款市场利差的变化。我们使用一条远期收益率曲线，我们认为它更好地表示了市场收益率的公允价值，因为远期收益率曲线是市场根据其对通货膨胀和其他经济状况的预期对未来利率的预期。
利率锁定承诺(Irlcs)是指向抵押贷款申请人提供贷款的协议，或从第三方发起人那里购买贷款的协议，即贷款利率是在贷款之前确定的。我们所持有的供出售的按揭贷款，是以存货形式存放于二级市场，而我们的利率锁定承诺，则会受按揭利率由承担日期起，由贷款出售至第二市场的变动所影响。因此，我们在自锁承诺日期起至(I)锁定承诺取消或届满日期较早，或(Ii)出售入第二按揭市场的日期期间内，均会面对利率风险及有关的价格风险。贷款承诺一般在15至60天之间；我们从资金到销售的抵押贷款的持有期通常在20天内。
我们通过签订衍生贷款工具，如远期贷款销售承诺或即将公布的抵押贷款支持证券(TBA远期承诺)，来管理与我们尚未偿还的IRLC和为出售而持有的抵押贷款相关的利率风险。我们预计，这些衍生工具的公允价值将与衍生产品IRLC的公允价值和待售抵押贷款的公允价值变化相反，从而降低收益波动。我们在确定抵押贷款管道(衍生贷款承诺)和我们想要进行经济对冲的抵押贷款出售部分时，考虑到了各种因素和策略。我们对我们的IRLCs最终将关闭多少的预期是确定用于对冲头寸的衍生品名义数量的一个关键因素。
抵押贷款是由我们的仓库信用额度提供的，通常利率是可变的。为出售而持有的按揭贷款，平均只在结算后7至25天，在出售前，在我们的资产负债表内进行。因此，我们认为，市场利率变动对我们的可变利率仓库借款产生的任何负面影响对我们的合并财务报表都不会产生重大影响。
灵敏度分析
由于市场利率水平的变化或波动所产生的利率风险，我们面临经济损失。我们根据利率变化的敏感性分析来评估这一风险。敏感性分析根据利率的假设变化(增减)衡量对公允价值的潜在影响。
市场总风险受到多种因素的影响，包括市场波动和市场流动性。在所提出的敏感性分析中有一些固有的局限性，包括必须进行
65
目录
基于单一时间点的分析，以及无法包括通常由市场变化模拟的复杂市场反应。
我们使用2018年9月30日市场汇率对我们的仪器进行灵敏度分析。这些估计是基于市场风险敏感性，并假设利率收益率曲线的瞬时平行变化。管理层根据假设的25个基点的利率增减情况进行敏感性分析，例如下文概述的分析，以监测与利率变化有关的风险。我们认为，使用50个基点上下移动(100个基点区间)是适当的，因为抵押贷款管道在我们的资产负债表上持有的时间相对较短，并且面临利率风险(在处理、承销和结束抵押贷款的阶段可能持续约60天)。我们还积极管理我们的抵押贷款管道的风险管理策略(通过使用远期贷款销售承诺和强制交付承诺等经济对冲手段)，并每天对我们的对冲头寸进行总体调整。在分析与我们的管理系统更新相关的利率风险时，管理层还使用多重敏感性分析(假设25个基点和50个基点增减)来审查与我们的管理系统相关的利率风险。
在给定的时间点上，我们的抵押贷款管道的总体敏感性受到几个因素的影响，而不仅仅是管道的大小。管道的组成，根据IRLC相对于待出售的抵押贷款的百分比、IRLC的年龄和地位、自IRLC开始以来的利率变动、IRLC起源的渠道以及其他因素都会影响敏感性。
这些敏感性是假设的，仅为说明目的而提出。通常不能根据假设的变化来推断公允价值的变化，因为公允价值变化的关系可能不是线性的。
下表总结了截至2018年9月30日，在收益率曲线假设的瞬时平行移动的情况下，对利率敏感的抵押贷款管道、管理系统和相关衍生品的公允价值的估计变化：
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公允价值变化 |
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Down |
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Down |
|
Up |
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Up |
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50 bps |
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25 bps |
|
25 bps |
|
50 bps |
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|
抵押贷款管道总数(1) |
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(28) |
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(16) |
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(8) |
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(32) |
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|
抵押服务权利(2) |
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(9,775) |
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(4,338) |
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3,320 |
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5,843 |
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(1) |
指为说明利率敏感性而被视为“有风险”的未分配抵押贷款、IRLC和套期保值工具。当我们没有承诺出售有关按揭贷款时，按揭证券及对冲工具便会被视为未获分配。 |
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(2) |
包括套期保值工具，用于对冲与抵押服务权有关的利率变化引起的公允价值变化。 |
项目4：控制和过程
披露控制和程序的评估
公司维持在合理的保证水平上的披露控制和程序(如1934年“证券交易法”第13a-15(E)条或第15d-15(E)条所界定)，以确保根据1934年“证券交易法”(经修正)提交或提交的报告中所需披露的信息得到记录、处理，在证券交易委员会规则和表格规定的期限内进行总结和报告。披露控制和程序包括(但不限于)旨在确保公司在根据“外汇法”提交或提交的报告中披露的信息的控制和程序，并酌情向公司管理层，包括其首席执行官和主要财务官员或履行类似职能的人员通报，以便及时作出关于所需披露的决定。
按照“交易所法”第13a-15条和第15d-15条的要求，在提交本季度10-Q表报告时，我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下，对我们的披露控制和程序进行了评估，因为规则13a-15(E)对这一术语作了界定。基于此
66
目录
评价时，公司首席执行官和首席财务官得出结论认为，截至2018年9月30日，公司的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。
财务报告内部控制的变化
公司在2018年9月30日终了的季度内对财务报告的内部控制没有变化，这对公司财务报告的内部控制产生了重大影响，或合理地可能会对其财务报告产生重大影响。
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目录
第二部分。其他信息
项目1：法律程序
法律程序
关于这一项目的资料载于本季度报告第一部分所列“未经审计的综合财务报表附注”的附注11-承付款和意外开支。
项目1A：危险因素
None.
项目2：未登记的股本证券销售和收益的使用
None.
项目3：高级证券的违约
None.
项目4：矿山安全披露
None.
项目5：其他信息
None.
项目6：展品
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(a) |
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展品： |
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31.1 |
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根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的条例S-K第601(B)(31)项认证首席执行官。 |
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31.2 |
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根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的条例S-K第601(B)(31)项规定的首席财务官证书。 |
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32.1* |
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根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的根据“美国法典”第18条通过的首席执行官和首席财务官的证书。 |
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101 |
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以下资料来自Impac Mortgage Holdings，Inc.截至2018年9月30日的第10-Q表季度报告，用XBRL(可扩展业务报告语言)编制：(1)精简的综合资产负债表，(2)精简的业务和综合(亏损)收益综合报表，(3)精简的现金流动综合报表和(4)未审计的合并财务报表的附注，标记为文本。 |
*为1934年“证券交易法”第18节的目的，本证物不得被视为“存档”，或以其他方式受该条规定的法律责任制约，也不得视为在根据1933年“证券法”或1934年“证券交易法”提交的任何文件中以参考方式纳入，不论是在此日期之前或之后提出，也不论任何文件中有任何通用的注册语言。
68
目录
签名
根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并经正式授权。
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IMPAC抵押贷款控股公司 |
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/s/Brian KUELBS |
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布赖恩·库尔斯 |
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首席财务官 |
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(注册人和主要财务官的授权官员) |
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November 8, 2018 |
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