美国证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格20-F

佣金档案号0-28800

DRDGold有限公司

(注册人的确切姓名如其 章程所指明，并将注册人的姓名翻译成英文)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券

根据该法第12(G)条登记或登记 的证券

根据该法第15(D)节负有报告义务的证券

指出年度报告所涵盖的 期结束时 的每个发行者类别的资本或普通股的流通股数量。

截至2018年6月30日， 注册公司发行了431，429，767股普通股，没有票面价值。

如果注册人是“证券法”第405条所定义的经验丰富的发行人，请用复选标记表示。 是☐ No ☑

如果本报告是年度报告或 过渡报告，请用复选标记说明注册人是否不需要根据“1934年证券交易法”第13或15(D)节提交报告。是☐ No ☑

通过检查标记表明登记人 (1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D) 条要求在过去12个月内提交的所有报告(或 在较短的时间内要求登记人提交此类报告)， 和(2)在过去的90天内一直受到这种申报要求的限制。是☑ No ☐

请检查注册人是否以电子方式提交了 在 之前的12个月(或登记人被要求提交此类文件的较短时间内)根据条例S-T规则405(本章第232-405节)提交和张贴的每个交互日期文件。是☑ No ☐

通过检查标记指示注册人 是大型加速文件、非加速文件还是正在出现的增长公司。参见“外汇法案”规则12b-2中“大型加速过滤器”、“加速过滤器”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速箱☐加速 滤波器☑非加速滤波器☐ 新兴成长型公司☐

如果任何新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，请用复选标记 表明注册人是否选择不使用延长的过渡期，以遵守根据“外汇法”第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

“新的或经修订的财务 会计准则”一词是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后对其会计准则编纂所作的任何更新。

通过检查标记说明注册人用于编制本文件中包含的 的财务报表的基础是哪一个。美国公认会计原则☐国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则☑ 其他☐

如果“其他”是针对 前面的问题而选中的，请通过选中标记说明注册人选择遵循的财务报表项目 。项目17☐ Item 18 ☐

如果这是年度报告，请通过 检查注册人是否为空壳公司(如“交易所法”规则12b-2 中所定义)。是☐ No ☑

财务信息的准备

我们是一家南非公司，目前我们的所有业务都设在南非。因此，我们的帐簿保存在南非境内。我们公司文件中的财务报表是按照国际财务报告准则(IFRS)编制的，该准则是由国际会计准则理事会(IASB)为本报告所列截至2018年6月30日、2018年、2017年和2016年财政年度发布的。。这里提到的“美元”或“美元”指的是美国，“兰特”或“R”指的是南非的牧场。

本年度报告所载的合并财务报表是按照国际会计准则理事会发布的“国际财务报告准则”编制的。除另有说明外，所有财务资料均按照国际会计准则理事会发布的“国际财务报告准则”予以说明。

我们以 rand表示我们的财务信息，这是我们的列报和报告货币。仅为方便您的 ，本年度报告包含某些兰特金额 按指定费率折算成美元的译文。这些兰特金额并不代表实际的 美元数额，也不一定按所示的汇率换算成美元。除非另有说明，兰特数额已按2018年9月28日纽约市正午买入价每1美元14.16兰特兑换成美元。

在这份年度报告中，我们提出了某些非“国际财务报告准则”的财务措施，例如“每公斤现金业务费用”、“每公斤全部维持费用”和“每公斤全部费用”等财务项目，这些措施是根据世界黄金理事会颁布的行业准则确定的，我们用它来确定与生产黄金有关的费用、开采矿山的现金能力和监测我们采矿作业的情况。投资者 不应孤立地考虑这些项目，也不应将其作为本年度经营费用、利润/(亏损)或根据“国际财务报告准则”提出的任何其他财务业绩指标 的替代办法，或作为我们业绩的一项指标。虽然世界黄金理事会为现金业务费用的计算提供了定义，但每公斤现金业务费用的计算、每公斤的全部维持费用和每公斤的全部费用可能在各采金公司之间差别很大，这些定义本身并不一定为与其他金矿开采公司进行比较提供依据。见术语和解释词汇 和项目5A。经营结果-“现金业务费用、所有-维持费用和全部-费用”和“每公斤现金业务费用、全部-每公斤维持费用、每-费用-每公斤-费用的调节”。

DRDGold有限公司

当在本年度报告中使用 时，“Company”一词指DRDGold Limited ，而“we”、“our”、“us”或“the group”则指公司及其子公司、合伙人和合资企业(视情况而定)。

从{Br}Sibanye-Stilwater获得WRTRP资产

2018年7月31日，我们完成了与Sibanye Gold Limited相关的黄金资产的收购，交易名称为 Sibanye-Stilwater‘s(“Sibanye-Stilwater”)West Rand尾矿再处理项目(WRTRP)，该项目将被称为“西部黄金回收公司”(FWGR)。这次收购意味着我们资产的大幅增加，我们预计这将影响我们未来几年的业绩。在收购中，我们向西班耶-斯蒂尔沃特发行了相当于流通股38.05%的新股，并授予Sibanye-Stilwater一种期权 ，从收购生效之日起，以与现行的 市值10%的折扣(“Sibanye-Stilwater选择权”)，从收购生效之日起，总共购买我们股份的50.1%。

特制关于前瞻性陈述的说明

本年度报告载有1934年“美国证券交易法”第21E节所指的某些“前瞻性”陈述，内容涉及预期未来事件或其他预期未来的财务业绩和信息 与我们有关的基础上，我们的管理信念，以及 假设和我们的管理层目前可以获得的信息。这些前瞻性陈述中有些 包括诸如“预期”、“ ”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“应该”、“或 ”等短语，“或类似的表达式或其否定之处或这些表达式上的其他 变体，或类似术语，或对 策略、计划或意图的讨论，包括与或与 有关的语句，除其他外：

· 我们的储备计算和基本的 假设；

· 项目5D.- 趋势信息中讨论的趋势信息，包括目标黄金生产和现金业务费用；

· 估计今后的生产能力和产量；

· 我们黄金生产的预期趋势以及黄金的需求和价格；

· 我们预期的劳动力、电力、水、原油和钢铁成本；

· 我们在今后12个月内为我们的业务提供资金的能力，包括我们预期的承诺；

· 估计生产成本、现金业务费用 每盎司，所有维持成本每盎司和全部成本每盎司；

· 对未来黄金价格、供应和定价趋势的预期；

· 预计2019年财政年度的黄金生产和现金业务费用；

· 我们的子公司在诉讼和纠纷方面的前景；

· 语句 从西班耶-斯蒂尔沃特获得的WRTRP 资产和给予 Sibanye-Stilwater的选择权；和

· 预期有效采金税率。

这种说法反映了我们目前对未来事件的看法，并受到风险、不确定性和假设的影响。许多因素可能导致我们的实际结果、 业绩或成就与任何未来结果、 业绩或这种展望声明所表达或暗示的成就大不相同，其中包括：

· 南非总的经济状况的不利变化或不确定因素；

· 对我们不利的监管发展，或在维持必要的许可证或其他政府批准方面的困难；

· 改变我们的竞争地位；

· 变化在，或影响我们的商业战略；

· (B)我们的黄金生产以及黄金需求和价格的不利变化；

· 任何重大的生产中断，我们的关键设施；

· 外汇汇率的不利变化；

· 不利的环境变化；

· 矿石品位和回收率以及储量质量或数量的不利变化；

· 意外的技术生产问题、工业事故和盗窃；

· 不动产、厂房和设备的预期资本支出；

· 与WRTRP资产有关的未来业绩，以及是否行使Sibanye-Stilwater期权；和

· 其他各种因素，包括3D项目。危险因素

有关此类风险的讨论，请参见项目3d。风险因素第3D项中描述的危险因素。可能会影响我们未来的 结果，导致这些结果与在任何 前瞻性语句中表示的结果大不相同。这些因素不一定是所有可能导致我们的结果与在任何前瞻性语句中表示的 的结果大不相同的所有 重要因素。其他未知或不可预测的 因素也可能对未来的结果产生重大的不利影响。

我们告诫投资者不要过分依赖这些前瞻性的声明，因为这些声明只在其日期之前才能说明。我们没有义务公开更新或发布对这些前瞻性声明的任何 修订，以反映本年度报告日期后的事件或 情况，或反映意外事件的发生。

特制关于外部或第三方网站链接的说明

指向外部或第三方网站的链接 仅为方便而提供.我们对 这类第三方网站中包含的任何第三方信息不承担任何责任，并且我们特别拒绝通过引用这些信息将其纳入本报告。

度量单位和度量单位 等价物

下表列出了本文件中所述的单位， 是以帝国和公制计量的。.

第一部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

项目2.提供统计数据和预期时间表

不适用。

项目3.关键信息

3A。选定的财务数据

截至2018年6月30日和2017年6月30日的选定合并财务数据以及2018年6月30日、2017年和2016年6月30日终了年度的 来源于本年度报告其他部分所列的按照下列规定编制的合并财务报表：连同国际会计准则理事会发布的“国际财务报告准则”。这些合并财务报表已由毕马威审计。截至2016年、2015年和2014年6月30日、2015年和2014年6月30日以及截至2015年6月30日和2014年6月30日终了年度的选定合并财务数据来自本年度报告中未出现的经审计的合并财务报表，这些财务报表 是根据国际会计准则理事会发布的“国际财务报告准则”编制的。以下选定的合并财务数据集 FORTH应与项目5一并阅读。业务和财务审查和展望，并附有合并财务报表及其附注和本年度报告其他地方的其他财务资料。

3B.资本化和负债

不适用。

3C提供和使用收益的理由

不适用。

3D的。危险因素

在经营业务时，我们面临许多风险， 可能会干扰我们的业务目标。其中一些风险与我们的业务流程有关，而另一些风险则与我们的业务环境有关。了解这些风险的性质及其对我们的业务、财务状况和经营结果的影响是很重要的。其中一些风险 概述如下，分类如下：

· 与我们的业务和业务有关的风险；

· 与金矿开采有关的风险；

· 与在南部非洲经商有关的风险；以及

· 与我们普通股或美国存托股票(ADS)所有权有关的风险。

与我们的业务和业务有关的风险

黄金兰特市场价格的变化，过去波动很大，汇率波动影响到我们业务的盈利能力和这些业务产生的现金流量。

由于我们业务的边际性质，黄金市场价格的任何持续下跌都会对我们产生不利影响，而低于生产成本的黄金价格的任何下跌都可能导致我们部分或全部业务的关闭，从而造成大量费用和支出，例如，紧缩费用比预期早哪一个 可能导致利润下降或亏损？。另外，由于我们的大部分生产成本都是以牧场为单位，而黄金则以 美元出售，然后兑换成牧场，我们的经营结果和财务状况已经而且可能在将来受到兰特价值升值的重大影响。因此，任何持续下跌的黄金价格和(或)南非兰特对美元的升值都将对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利和不利的影响。

我们通常不会签订远期合同，以减少我们对美元、黄金价格或兰特汇率变动的市场波动的风险敞口。我们以现货价格出售黄金，根据伦敦黄金市场下午交割当天的定价。我们在交易日以现货价格出售我们的外币。如果美元金价下跌和(或)兰特兑 美元升值，这将对我们产生不利影响，我们可能遭受损失，如果 这些变化导致收入低于我们的生产成本，并在任何一段时间内保持这种 水平，我们可能被迫削减或暂停部分或 我们的所有行动。我们可能无法收回在此期间可能遭受的任何损失，或为今后的开采保留足够的黄金储备。

汇率受全球经济趋势的影响。2018年财政年度，兰特兑美元的收盘价下跌了5%。2017年财政年度，兰特对美元的收盘价比上一年上涨了11%。在2016财政年度， 兰特的收盘价与前一年相比下跌了21%。2018年9月30日，人民币兑美元汇率为14.14兰特=1.00美元(基于收盘价)，2018年6月30日以来，兰特兑美元汇率下跌了3%。

如2018年财政年度那样，美元金价下跌和(或)兰特兑美元升值将导致我们的盈利能力下降。在所有的时间里，我们所有的生产都是从南非来的。如果兰特对美元升值一段时间，我们的业务就会出现现金流和盈利能力下降的情况。会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

如果不能获得新的矿石储备，可能会对我们今后的现金流量、业务结果和财务状况产生不利影响。

新的或正在进行的勘探方案可能不会产生新的矿物 生产作业，从而维持或增加我们的矿石储量。如果 无法获得足够数量和质量的新矿藏，以维持或增加我们储备的现有水平和质量，将对我们今后的现金流量、业务结果和财务状况产生不利影响。此外，如果我们无法确定具有合理经济开采前景的矿藏，同时保持对生产和其他费用的充分控制，这将对我们业务的未来可行性产生物质影响。

我们的矿石储备(帝国)从2017年6月30日的300万盎司增加到2018年6月30日的330万盎司，主要是因为2016年9月开始的钻探计划和前期可行性研究(“pfs”)。并持续到财政年度2018, 目的是重新评估我们的表面金尾矿。特别是在财政 2018年在Rooikraal尾矿沉积设施上进行钻探。增加的 被正在进行的采矿活动耗竭所抵消。

我们的矿石储量(帝国)从2016年6月30日的180万盎司增加到2017年6月30日的300万盎司，主要是因为在2016年9月 9月开始的一项钻探计划和PFS，目的是重新评估我们的地表黄金尾矿。增加的 被正在进行的采矿活动和其他调查调整的耗竭所抵消。

我们的矿石储备(帝国)从1.9减少2016年6月30日为百万盎司，2017年6月30日为180万盎司，主要原因是

正在进行的采矿活动。

我们可能无法进行理想的 收购或成功整合我们所收购的任何业务，包括收购wrp资产。

我们未来的成功可能在一定程度上取决于获得企业或技术，以补充、加强或扩大我们目前的业务或产品，或者可能为我们提供增长的机会。完成此类事务的能力可能会受到若干因素的阻碍，包括在获得政府 批准方面可能遇到的困难。我们的收购，如从2018年7月31日起从西班耶-斯蒂尔沃特收购WRTRP 资产，可能无法实现我们的财务或战略目标，扰乱我们正在进行的业务，并对我们的业务结果产生不利影响。

我们所做的任何收购都将带来与新业务或新技术与我们的业务和组织整合有关的风险。我们不能肯定我们能够从某一项特定的收购或投资中获得我们期望的利益。收购也可能使我们的管理和业务资源紧张，因为管理新业务的挑战可能会使我们的管理从现有业务的日常业务转移到日常的业务。此外，我们可能难以集成员工、业务系统和技术。被收购企业的控制、 流程和程序也可能无法充分确保 遵守法律法规，我们可能无法确定遵守 问题或责任。如果我们不能有效地协调我们的资源来管理我们现有的业务和我们收购的任何 业务，我们的业务、财务状况和 业务的结果可能会受到重大和不利的影响。收购也可能导致不可预见的负债。

此外，我们的资源有限，我们进行一项交易的决定有机会成本；因此，如果我们进行一项特定的交易，我们可能需要放弃可能帮助我们实现我们的财务或战略目标的其他交易的前景。

我们的大型项目，特别是fwg的发展，都会受到计划延误和成本超支的影响，我们可能在资助现有项目或新的 业务机会方面面临限制，这可能会使我们的项目不可行或比计划的盈利更少。

我们项目的发展是在长期内进行的资本密集过程，需要我们投入大量的资本开支，并分配相当多的管理资源，以利用我们现有的经验和技术。

像开发FWGR这样的项目面临着延误和成本超支的风险，这些风险是任何大型 建设项目所固有的，包括，除其他外:

设备、劳动力和原材料费用短缺或意外增加；

不可预见的设计和工程问题；

不可预见的建筑问题；

活动分阶段不充分；

劳资纠纷；

劳动力规划不足或劳动力生产力不足；

改革管理做法不足；

自然灾害和恶劣的天气条件；

第三方服务提供商的失败或延误；

对条例的修改，如环境条例。

此外，我们在评估我们项目的可行性时所作的假设，包括与商品价格、汇率、利率、通货膨胀率和贴现率有关的假定，可能会对我们项目的盈利能力甚至可行性产生不利影响。

由于FWGR的发展对DRDGold来说是特别重要的{Br}，重大的费用超支或假设的不利变化影响到项目的可行性，可能对我们的业务、现金流动、财务状况和前景产生重大的不利影响。市场的不确定性 和波动使得更难以准确评估 项目的经济状况，并增加了我们对项目可行性的评估所依据的假设可能被证明是正确的风险。

我们的经营现金流和银行设施可能不足以满足我们的资本支出计划和要求，这取决于我们现有项目的发展时间和成本，以及我们可能从事的任何进一步项目，以及我们的经营业绩和银行设施的使用情况。因此，可能需要新的资金来源，以满足这些项目的资金需求，并为正在进行的业务活动提供资金。我们筹集和服务重要的新资本来源的能力将取决于宏观经济条件、我们的信贷评级、我们的负债和其他风险指标、金融市场的状况、未来的黄金价格、我们行业的前景、我们的业务业绩和经营现金流量和债务状况等等。

如果出现意外的经营或财务挑战，金融市场的任何混乱或新的筹资限制，我们寻求新的商业机会、投资于现有和新的项目、资助我们正在进行的业务活动和支付 红利的能力都可能受到限制，其中任何一种都可能对我们的业务产生重大的不利影响，经营业绩、现金流和财务状况。

由于许多因素，我们可能无法满足我们的 现金需求，其中许多因素超出了我们的 控制范围。

管理层对未来现金流量的估计受到风险和不确定因素的影响，如兰特黄金价格、产量、回收等级和成本。如果我们无法用我们的业务产生的现金流量来满足我们的现金需求，我们就需要用资金来满足我们的现金需求，而且我们不能保证根据我们现有的筹资安排的条件允许任何这种 融资，或者可以接受的条件，或者根本不允许。如果我们这样做了， 没有产生足够的现金流或访问充足的资金、我们对不断变化的业务和经济状况作出反应、今后进行收购、对不利的经营结果作出反应、履行我们的偿债义务和为所需资本 支出提供资金或满足我们的周转资金要求的能力可能受到不利影响。

我们过去遭受过损失，将来也可能遭受损失。.

2018年财政年度的利润为650万兰特，2017年财政年度为1 370万兰特，2016年财政年度为6 190万兰特。

我们业务的利润和现金流直接暴露于兰特黄金价格和投入成本，因为我们一般不对冲。这种风险暴露和其他因素可能导致我们在未来遭受损失，这将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大的不利影响。

Ergo黄金生产的任何中断(目前我们唯一产生现金流的采矿作业)都将对公司产生不利影响。

截至2018年9月30日，我们有一项产生现金流的采矿业务，即ERGO。

ERGO的加工厂、泵站和布拉克/有OK尾矿沉积设施(“Brakpano/withOK tdf”)是通过管道基础设施连接起来的。Ergo工厂目前是我们的主要加工厂。

Ergo工厂、管道基础设施和 Brakban/With OK TDF面临许多风险，包括由于计划或非计划的维修、基础设施的破坏、 溢出、运营费用高于预期，使运行时间缩短，或由于冶金过程中 不平衡以及体积 吞吐量不一致而导致萃取效率下降而导致的 产量低于预期。

我们的操作还暴露于可能中断生产的恶劣天气 事件中。人们认为，全球气温的长期上升趋势在震级和频度上都与全球恶劣天气事件的增加直接相关。

例如，2015年财政年度带来了非常强烈的厄尔尼诺现象，据信这是造成南非干旱状况的原因。我们经营的市政当局如果不遵守限制，就把用水限制和处罚放在一起。2016年晚些时候，干旱结束，导致相关的水限制被取消，但未来的干旱可能导致类似的限制。

严重的雷暴和大风也可能造成作业基础设施的破坏，进而可能中断黄金的生产。尽管布拉克潘/WwithOK TDF上的干舷被持续监视以保持可接受的水平，如果设施面临大量降雨，这种监测可能不会提供足够的警告。 这种事件和其他天气事件可能会破坏设施，并在设施修复之前造成沉积和黄金生产的中断，或使替代沉积出现在线上。

Each of these 或其他天气条件或其他中断 可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大的不利影响。

生产成本的增加可能会产生不利的影响。 我们的行动结果。

我们可能无法准确地预测和控制生产成本的进一步增加。生产成本受除其他外:

劳动力的稳定性、生产力和劳动力成本的增加；

电力和水价上涨；

原油和钢材价格上涨；

矿种和回收率的意外变化；

储备的质量或数量发生意外变化；

技术生产问题；

环境和工业事故；

盗窃黄金；

环境因素；

·污染。

我们的生产成本主要包括原料，包括试剂和钢铁、劳动力、电力、专业服务供应商、水、燃料、润滑油和其他以石油和石油为基础的产品。以高于我们每年预期通货膨胀率的比率 增加，并导致以大量费用调整这些行动。

2018年4月9日，Ergo与多数工会签署了延长2016/18年度工资协议一年的协议。本港劳动人口每年平均增长8.2%随着个人的增加每年7%-10%。下一轮工资和就业条件谈判将于2019年6月开始。

2016/18年度“工资协议”不包括目前正在谈判加薪的FWGR雇员.

我们减少成本的倡议，例如减少我们的劳动力、减少公司间接费用、谈判降低消耗品价格增加和控制费用等，可能是不成功的，也不足以抵消影响我们业务的增加，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们停止的地下作业的洪水可能会使我们承担环境损害的责任。

如果水 的上升速度不受控制，则从我们废弃的地下矿区有可能与自然存在的地下水发生接触，或潜入周围的地下。矿区而 最终也可能浮出水面。这些水的逐渐泛滥废弃地下矿区和周围的地下矿区可能最终导致污染的水排放到 表面和当地水源。

如果地下水位不能达到自然的地下平衡，如果地下水上升到地面，我们和这些地区的所有其他采矿公司可能面临与环境破坏有关的索赔。这些索赔可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们的行动必须遵守广泛的环境条例，这可能会造成重大的费用和责任。

我们的行动受到越来越广泛的法律和条例的制约，这些法律和条例根据各州、省和地方的法律规定保护环境，这些法律和条例规定了空气和水的质量、危险废物管理和环境恢复以及回收利用。我们的采矿和有关活动有可能影响 环境，包括土地、生境、溪流和采矿场址附近的环境。不遵守环保法规或拖延获得政府许可证和批准可能会对我们的业务产生不利影响。此外，我们运作的规范 环境可能会发生变化，从而大幅度增加遵守的成本，对我们的盈利能力造成重大的不利影响。

我们已经并期望在 将来产生符合这些要求的开支。环境法律法规我们估计，截至2018年6月30日，我们为环境恢复提供的集体拨款净额为5.534亿兰特，包括在我们的财务状况说明中(见项目18)。“财务报表-附注10 -为环境恢复提供经费”)。然而，由于我们无法控制的 因素，如改变立法、高于预期的费用增加或身份不明的康复费用，今后的康复费用最终数额可能超过目前的估计数。我们通过向环境信托基金或为我们的业务设立的保险文书中所持有的基金捐款，为这些环境恢复费用提供资金。如果任何一项行动过早结束，恢复资金可能不足以履行这些行动的所有恢复义务。采矿业务的结束，如果没有足够的财政经费来资助 恢复责任，或对环境造成不可接受的损害，包括污染或环境退化，可能会使我们和我们的 主管受到起诉、诉讼和潜在的重大责任。

对尾矿坝的破坏以及过度的维护和修复费用可能导致生产减少以及健康、安全和环境方面的责任。

我们的尾矿设施面临许多风险和事件，这些风险和事件的发生可能导致这种设施的失败、破坏或损坏。这些可能包括破坏、我们的雇员不遵守业务守则和自然灾害，例如过多的降雨和地震事件，其中任何一种都可能迫使我们停止或限制行动。此外，水坝可能溢出或侧壁可能倒塌，我们居住在这些水坝周围的雇员和社区的健康和安全可能受到损害。如果我们的尾矿设施受到损害，我们的业务将受到不利影响，这反过来会对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大的不利影响。

由于我们的业务性质，我们的业务面临着广泛的健康和安全风险。

金矿开采面临许多风险和 事件，这些风险和事件的发生可能导致雇员死亡或人身伤害。根据1996年“矿山、卫生和安全法”第54节，如果一名视察员认为该矿的任何事故、做法或状况危及或可能危及矿场内任何人的健康或安全，检查员可发出任何必要指示，以保护矿场人员的健康或 安全。这些指示可包括暂停整个或部分矿井的 作业。健康和安全事件可能导致地雷作业停止，这将是增加我们单位的生产成本，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

事件 可能发生，但我们没有保险，这可能影响我们的现金流和 盈利能力。

由于我方业务的性质，我们可能因污染或其他危害而承担我们无法投保的责任。或者没有投保，包括与过去采矿活动有关的活动。我们现有的属性、业务中断和其他保险包含某些 排除和承保范围的限制。因业务中断而造成的财产保险价值和利润损失 是64亿卢比，2018年财政年度的总损失限额为6.5亿兰特。业务中断仅限于发生损失的时间 ，并受 类别之间差异的时间和金额免赔额的影响。

保险范围可能不包括向我们提出的索赔的范围，包括对环境、工业或污染相关事故的索赔，因为没有这种保险。如果我们被要求支付超出我们保险范围的索赔费用，这可能对我们的业务、业务业绩和财务状况产生重大的不利影响。

如果我们不能吸引和留住关键人员，我们的业务可能会受到损害。

我们业务的成功在很大程度上将取决于一小批管理和技术人员的技能和努力，包括首席执行干事和首席财务干事的职位。此外，我们在全球范围内与采矿公司和其他公司竞争，以吸引和保留各级关键人力资源，具备经营业务所需的适当技术技能和经营和管理经验。保留现有工作人员和吸引更多高素质人员的关键因素包括我们为这些人提供竞争性薪酬安排的能力以及其他福利。如果我们未能成功地留住或吸引高素质的人才担任关键管理职位，我们的业务可能会受到损害。 我们不会为我们的执行团队的任何成员维持“关键人物”人寿保险。失去我们的任何关键人员可能会推迟执行我们的业务计划，这可能导致生产减少，增加 成本和降低盈利能力。

与我们的浮选和细磨(FFG)项目相关的操作风险.

我们的浮选和细磨项目于2014财政年度实施，旨在提高萃取效率。

由于黄金回收率不理想和碳吸收效率低，2014年4月2日暂停生产。已设立的低级别科已在2014财政年度最后一个季度恢复稳定的 状态和稳定的黄金生产，并于2015年2月开始全面运作，处理其余部分通过FFG 从此日期起通过ERGO工厂吞吐量。

浮选和细磨项目仍然面临着与类似项目有关的许多风险，包括由于无计划的维修、基础设施的破坏、溢出、高于预期的运营成本或可能对我们的业务、业务结果和财务状况产生重大不利影响的预期生产而造成的作业停机时间。

我们信息技术系统的中断，包括与网络安全有关的事件，可能对我们的业务活动产生不利影响。

我们依靠我们的信息技术系统的准确性、可用性和 安全。尽管我们采取了一些措施，包括与网络安全有关的措施，我们的系统仍可能被计算机病毒和系统攻击、自然或人为事件、灾害或未经授权的物理或电子访问所破坏或破坏。

任何系统故障、事故或安全漏洞都可能导致业务中断、窃取我们的知识产权、商业机密(包括我们的专有技术)、未经授权访问或披露人员或供应商信息、使我们的数据或系统遭到破坏、名誉受损或诉讼。我们 还可能需要承担大量费用，以防止或修复这些破坏或安全破坏今后所造成的 损害，例如，包括重建内部系统、实施额外的 威胁保护措施、防范诉讼、对 管制方面的询问或行动作出反应、支付损害赔偿，或对第三方采取其他补救措施 。

这些威胁不断演变，从而增加了成功抵御 威胁或实施适当预防措施的难度。虽然我们试图检测 并调查对我们网络的所有未经授权的企图和攻击，并在可行的情况下通过更改内部 进程和工具来防止其再次发生，但我们仍然可能容易受到其他已知或 未知威胁的影响。在某些情况下，我们可能不知道一个事件或它的 规模和影响。虽然我们还设法定期审查和评估我们的网络安全政策和程序，以确保其充分性和有效性，但我们不能保证在不断变化的网络安全威胁中，我们不会受到新的和新出现的风险和攻击的影响。

此外，从时间到 时间，我们实现更新我们的信息技术系统和软件， ，这可能破坏或关闭我们的信息技术系统。信息技术系统的中断，如果没有预料到并适当地减轻，则可能对我们的业务产生重大的不利影响。

与采金业有关的风险

过去波动很大的黄金的美元价格的变化是我们无法控制的。

历史上，黄金价格波动很大，受到许多行业因素的影响，我们对这些因素没有任何控制，包括：

• 世界上相当数量的现货黄金，用于投资者交易 。;

世界各地生产和报废销售所得黄金的实物供应，以及中央银行购买、出售或撤资其持有的黄金；

投资目的、工业和商业用途以及珠宝制造对黄金的需求；

黄金投机交易活动；

其他黄金生产商的远期销售总体水平；

其他黄金生产国的总体水平和生产成本；

国际或区域政治和经济事件或趋势；

美元和其他货币的坚挺程度(一般是黄金价格所用的货币 )；

金融市场对通货膨胀率的预期；

利率；

• 黄金生产商的黄金套期保值和非套期保值；以及

• 中央银行和国际货币基金组织实际或预期的黄金销售。

在2018年财政年度，黄金价格达到每盎司1366美元的最高水平和1204美元的低点。我们的盈利能力可能会受到黄金价格下跌的负面影响，因为当黄金销售收入在较长一段时期内低于生产成本时，我们就会蒙受损失。

经济状况可能对集团业务的盈利能力产生不利影响。

全球经济的前景仍然不确定。经济状况仍然不稳定对资源的需求是不确定的。资源前景和黄金前景的不确定性可以，可能结果导致信贷市场紧缩，减少了固定收益、信贷、货币和股票市场的流动性和极端波动。这种情况可能对专家组的业务产生不利影响。以 为例，收紧信贷条件可能使集团更难以商业上可接受的条件获得资金，或使我们的一个或多个主要供应商更有可能破产，导致供应 链崩溃。

对矿物性质的勘探本质上是高度投机性的，涉及大量开支，而且往往没有成效。

勘探具有很高的投机性，需要大量开支来钻探、取样和分析矿体，以量化金矿储量的范围。许多金矿勘探方案，包括我们的一些方案，都不会导致发现 矿化，发现的任何矿化可能都不足以获得开采的数量或质量。如果我们发现一个可行的矿床，它通常需要几年从勘探的初期阶段，直到 生产是可能的。在此期间， 生产的经济可行性可能会发生变化。

此外， 我们依靠专业地质学家、地球物理学家和工程师的评估来确定是否开始或继续开采。这些估计一般依赖科学和经济假设，在某些情况下可能是不正确的，在确定矿床是否含有经济上可回收的 矿化之前，可能会导致相当多的钱花在矿床上，然后才能用任何 的准确度来确定其是否具有经济上可回收的 矿化。发现的任何黄金的冶金回收方面的不确定因素可能不值得根据现有技术进行开采。

我们未来的增长和盈利将在一定程度上取决于我们确定和获得更多矿权的能力，以及我们继续勘探和开发方案的成本和结果。我们的业务主要集中于从尾矿中开采黄金，这是一项由数量驱动的活动。根据我们的模式，只有在邻近的服务和基础设施内有足够的黄金含量以证明与植物、填海和 沉积基础设施有关的大量资本投资是适宜开采的重要矿床，这些矿床的供应有限，可能妨碍勘探和开发，特别是在不断下降的黄金价格环境中。

由于这些不确定因素，我们可能无法成功地获得额外的矿业权，或确定新的已探明和可能的矿藏，其数量足以使我们的任何业务都有理由进行商业经营。不确定可商业开采的黄金储量的勘探活动所产生的费用不太可能被收回，因此很可能受到损害。

我们的矿藏储备估计存在不确定性。

本文件中描述的我们的 矿石储备数字是截至所述日期我们的 当前管理的最佳估计数，并按照SEC行业指南7的要求报告。这些估计数可能不反映实际储量或未来产量。

如果我们遇到与过去钻探、取样和类似检查预测不同的 矿化或地层，则可能必须调整储量估计数，而采矿计划可能不得不改变，最终可能导致我们的储量估计数下降。此外，如果黄金兰特价格下降、 或稳定在低于最近水平的价格，或者如果我们的劳动力、水、钢、电和其他生产成本增加或回收率(br}降低，则可能不经济地回收矿石储量，特别是矿化度较低的矿藏。在这种情况下，我们将被要求重新评估我们的矿石储量.与按所需速率回收我国矿石储备的能力有关的短期 作业因素，例如中断或减少 电供应或缺水可能会造成我们无法达到临界质量的影响，这可能会使矿藏恢复，或矿石储备中的部分 不再可行，这可能会对生产速率和成本产生不利影响，并降低我们在任何特定时期的盈利能力。储量的估计是根据钻探 的结果，而且由于这些矿场可能出现未预见的情况，而钻探结果可能没有确定 ，实际结果可能与初步估计有所不同。这些因素已经并可能导致我们的矿石储备估计数减少。因此，我们的生产，这反过来会对我们采矿资产基础的总价值以及我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

黄金开采容易受到许多可能对金矿开采企业产生不利影响的事件的影响。

黄金开采业务面临着许多风险和事件，而这些风险和事件的发生可能会导致这些风险和事件的发生。造成雇员死亡或人身伤害、采矿和开垦设备的损失、矿物财产或生产设施的损坏或破坏、金钱损失、生产延误、环境损害、采矿许可证的丧失和潜在的法律索赔。与金矿开采有关的风险和事件包括：

· 环境危害和污染，包括产生灰尘、有毒化学品、向空气和水中排放金属、污染物、放射性物质和其他有害物质；

· 洪水、滑坡、天坑形成、地面沉降、地面和地表水污染和水道污染；

· 因劳动中断、停工、疾病、减速或罢工而导致的劳动生产率下降；

· 矿石品位意外下降；

· 冶金条件和黄金回收；

· 未经证实或不断发展的技术的失败；

· 机械故障或故障和老化的基础设施；

· 能源和电力供应中断；

· 水的供应情况；

· 因高空坠落或与移动机械或电刑有关的事故而致雇员受伤或死亡；

· 非法或手工采矿者的活动；

· 材料和设备供应情况；

· 法律和规章限制，并将 改为此类限制；

· 社会或社区争端或 干预；

· 因尾矿坝倒塌而引起的事故；

· 管道故障和泄漏；

· 与安全有关的停工；及

· 贪污、诈骗及盗窃，包括金条盗窃。

任何这些危险的发生都可能延误生产，增加生产成本，并可能导致重大的合法索赔。

与在非洲南部经商有关的风险

南非的政治或经济不稳定可能降低我们的生产和盈利能力。

我们在南非成立，我们所有的业务目前都在南非。因此，与南非有关的政治和经济风险可能对我们的生产和盈利产生重大影响。南非大部分人口失业，无法获得适当的教育、保健、住房和其他服务，包括水电。政府的政策旨在减轻和纠正大多数公民在前几届政府期间所遭受的不利处境，这可能会增加我们的成本，降低我们的盈利能力。近年来，南非的犯罪率很高。这些问题可能妨碍对南非的固定外来投资，增加技术工人的移民。因此，我们可能难以留住合格的 雇员。

通货膨胀会对我们产生不利影响。

与发达国家、工业化国家相比，南非的通货膨胀率相对较高。截至2018年6月，年消费物价指数(CPI)为4.6%，2017年6月为5.1%，2016年6月为6.3%。截至2018年9月30日，年度CPI为4.9%。南非较高的通货膨胀将导致兰特业务费用的增加，除非这种通货膨胀伴随着兰特兑美元的同时贬值或黄金的 美元价格的上涨。(B)今后的通货膨胀率大大提高和持续，业务费用随之增加，可能对我们的业务结果和财务状况产生重大的不利影响，而 可能导致业务停止、减少或合理化，这会降低我们的盈利能力。

职业健康疾病的治疗和与职业健康疾病有关的潜在责任可能会对我们的业务结果和我们的经济状况产生不利影响。

2013年1月，DRDGold东兰德专有矿业有限公司(“ERPM”) (“DRDGold被告”)和23家其他矿业公司(“其他答复者”) (统称为“被访者”)被送达南非高等法院(“法院”)发出的代表南非高等法院(“法院”)颁发的一类 证书(“证书申请”)的申请书前雷工和已故雷工的家属(“申请人”)。在申请书中， 申请人指称，被申请人以疏忽和同谋的方式进行地下采矿作业，导致前地雷工人患上职业肺病。申请人尚未量化他们要求被告赔偿的 数额。

2016年5月，法院下达了一项命令，国米 (1)两个全行业类别的证明：硅肺病类和肺结核类，这两个类别均包括目前和以前已感染有关疾病的地下 地雷工人(或死于这些疾病的 地雷工人的家属)；(2)制定普通法，规定在要求一般损害赔偿的索赔人去世的情况下，一般损害赔偿要求将转交给已故索赔人的遗产。这一命令并不代表对被告提出的 申请的是非曲直作出的裁决。

向 最高上诉法院(“SCA”)提出上诉许可的申请，由每一被告采矿公司提出，反对法院的判决，特别是关于 证明一名已故 地雷工人的财产的证明和对其遗产的可转移性的指控。

2016年6月，法院准许“管制局”就损害的可转让性向“管制局”提出上诉，但拒绝就证书提出上诉。

DRDGold答卷者(连同工作组各公司的每个 )送达上诉通知，向SCA 针对命令证明 和损害的可传递性。2016年9月，SCA批准就 这两个问题提出上诉。

向SCA发出的呼吁定于2018年3月举行 听证会，但由于下文所述的 工作组取得的进展，申请人与答辩公司之间的协议推迟了。SCA认可并支持推迟。

被申请人公司组成了一个工作小组，由每个公司的代表组成，负责审议和讨论与行动有关的问题。DRDGold于2016年1月退出工作组。

工作组其余成员在2017年历年内都提出了会计规定，原因是工作组在与 申请人达成解决办法方面取得了进展。2018年5月，工作组其余成员宣布已达成一项调解解决协议。该协定须符合某些条件，包括南非高等法院的批准，然后确定该协定的生效日期。

DRDGold不是工作组通过 调解的解决协议的缔约国，并坚持认为考虑解决这一问题为时尚早，主要原因如下：

申请人尚未就此事发出传票(索赔)；

没有迹象表明可能参加对DRDGold答复者的集体诉讼的 潜在索赔人的数目；

·法律责任所依据的许多原则需要由 审判法院(可能还包括随后的上诉法院)制定，以便根据申请人所指控的基础确定责任 。

鉴于上述情况，没有足够的 资料来确定 确定赔偿责任是否有充分的法律和事实依据，并对这种潜在的赔偿责任进行量化。

在我们的现场盗窃，特别是铜，可能会给员工带来更大的风险，或者导致生产中断。

南非的犯罪统计数字表明，盗窃行为有所增加。这再加上铜价的上涨，导致铜缆被盗。尽管我们采取了安全措施，但我们的行动仍发生了大量偷铜电缆事件。除了在发生盗窃的地区对雇员的生命造成一般风险外，我们还可能遭受生产损失，并因电缆盗窃和管道用螺栓失窃而造成电力中断而引起额外费用。.

停电或短缺、 或电力成本的增加都会对我们的结果和财政状况产生负面影响。

我们的采矿业务依赖南非国有公用事业公司Eskom提供的 电力。由于发电能力不足，由于维修不善和资本基础设施投资滞后，南非过去曾面临严重的电力供应中断，Eskom警告说，该国在可预见的将来可能继续面临电力供应中断。

Eskom目前正面临财政困难，其中包括：除其他外，董事会主席指出，如其2018年综合报告所披露的，对电力公司的长期生存能力和作为持续经营企业的地位感到严重关切，消费者对电力的需求减少，地方市政欠下的未偿债务日益增加，他们既是Eskom的分销代理商，也是其最大的客户。因此，f的安全性电力供应及其成本仍然是一种风险， 可能对我们的业务进程产生重大影响，这可能导致严重的 生产损失。

虽然这样的电力供应中断并没有对我们的生产产生实质性的影响。近几年来该国目前的储备能力可能不足，预计在可预见的将来停电的风险将继续存在。供应中断正因为如此，作为 以及老化和维护不善的配电网。可能对 操作造成重大风险。

T该集团在其工厂安装了辅助应急单元，以防止脱扣浓缩剂，并签订了一项为期五年的租约，在2014财政年度提供 临时发电设备和服务，以驱动与处置尾矿有关的某些关键设施。

该小组与Eskom有一个减少负荷的协议，根据该协议，当电网承受压力时，我们可以将功耗降低10%到20%，但是Eskom保持对操作的不间断电源 。这使我们能够保持持续的行动，而且自其成立以来，数量几乎没有减少。

然而，不能保证这些措施 将足以完全减轻停电的风险。

电价上涨情况如下：从2016年4月1日起，平均电价增长9.4%；从2017年4月1日起，平均电价增长2.2%；从2018年4月1日起，平均电价增幅5.2%。这些增长对我们的生产成本产生了不利影响，类似或更高的未来增长可能对我们的经营结果和财务状况产生重大的不利影响。

可能缺水对我们的行动产生了负面影响。

南部非洲面临水资源短缺Ich可能导致南部非洲经济的几个部门，包括发电和市政部门修订用水战略。这可能导致今后配给或增加供水费用。这种变化将对我们的地面再处理作业产生不利影响，因为我们的表面处理作业使用水将矿泥或沙子从填海地区运至加工厂，并将 运至尾矿设施。此外，由于我们的黄金工厂和管道 基础设施的设计是为了提供一定的最低产量，任何减少可用水量都可能需要我们调整这些 作业的产量。

DRDGold投资2 200万兰特，在Rondeult废水厂(由EAST Rand水务公司运营)建造一个过滤厂，以处理污水，以减少饮用水的使用。这种水既用于回收和运输生产材料 ，也最终用于灌溉恢复植被，其成本比饮用水低得多。该厂于2016财政年度初投入使用，有能力从Rondebult污水处理设施每天向Ergo提供10兆升(“毫升”)。然而，由于地方政府当局基础设施的恶化，预期的污水处理量是 达不到处理设施，因此Ergo无法提取每天10毫升水的全部设计容量。目前还不确定是否和何时污水处理将正常化。

DRDGold在2016年10月期间在Ergo工厂安装了新的GLOG服务{Br}基础设施，以便将 循环工艺水用于满足腺体服务要求。这项倡议减少了每月大约70毫升的饮用水使用量。

在2017年财政年度最后一个季度，中央水设施投入了2，950万兰特，用于储存和分配从Rondeult废水处理厂获得的水，处理过的酸性矿山排水(“AMD”)来自Trans-Caledon隧道管理局 (“TCTA”)和来自我们Brakpano/与OK尾矿沉积设施的循环水。位于中央的水设施是一个封闭电路，使 us能够更有效地在整个作业中分配水。

作为2012年12月emo、Ergo、ERPM和TCTA签署的协议的一部分，因此，我们获得了从TCTA购买至多30毫升部分处理的 AMD的权利，以减少Ergo在开采和加工方面对饮用水的依赖。AMD水在2017财政年度首次进入我们的系统。

我们不能保证这些措施足以缓解缺水问题。我们面对.

政府管制

南部非洲的政府政策可能对我们的业务和利润产生不利影响。

南部非洲的采矿业通过立法和通过政府行政机构颁布的条例得到广泛管理。这涉及在卫生和安全方面的指示、矿物的开采和勘探以及管理采矿作业对环境的影响。各种许可证和当局必须依法采矿，政府通过各政府部门执行其规定。在某些问题上，政府政策的制定或执行可能是酌处的和不可预测的，包括涉及社会和劳工计划的许可证发放条件的变化、工作场所的改造、与矿业权有关的法律、采矿资产的所有权以及探矿权和矿业权，对采矿业征收额外的税，在极端情况下，征收国有化税。监管政策或政府政策的改变可能会对我们的业务产生不利影响。

采矿特许权使用费和其他税收改革可能对我们的业务、经营成果和财务状况产生不利影响。

“矿产和石油资源皇室法”、2008年第28号“矿产和石油资源法”和2008年第29号“矿产和石油资源管理法”管理南非金矿开采的特许权使用费。这些法案规定支付按特许权使用费公式计算的 特许权使用费(使用0.5%至5.0%之间的费率)，按年收入毛额计算，每半年支付一次，其后再支付第三次和最后一次。特许权使用费可扣税，税后成本 按适用于被征税实体的现行 边际税率计算为0.33%至3.3%。对 旧的未转换的矿业权和新的转换的矿业权支付特许权使用费。根据公司获得的合法 意见，在颁布“矿产和石油资源开发法”(“MPRDA”)不属于这一特许权使用费的范围，因此，公司不对在MPRDA之前建立的任何转储支付任何特许权使用费。引进进一步的基于收入的特许权使用费或任何不利的 未来税收改革可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

不遵守“基于广泛的社会-经济授权宪章”的要求，可能会对我们的业务、经营业绩和业务财务状况产生不利影响。

“南非采矿业广泛的社会经济赋权宪章”(“采矿宪章”)(从20014起生效)确定了一些数字目标和时间框架，以改变南非矿业中的平等参与。“采矿宪章”规定的目标包括，从2004年5月1日起，每一家采矿公司必须在五年内取得南非采矿资产的15%所有权，在每一种情况下实现26%的所有权，由历史上处于不利地位的南非人或人类发展援助取得15%的所有权。除其他方法外，要做到这一点，就是以市场价值为基础，将资产出售给历史上处于不利地位的人。

2010年9月，矿产资源部发布了“采矿宪章”修正案。“采矿宪章”修正案背后的意图是澄清采矿宪章下存在的某些含糊之处和不确定性，并提供更多具体目标。正是后一项采矿宪章，DMR适用于评估社会经济转型目标的遵守情况。。“采矿宪章”修正案确定的目标包括：到2015年3月，至少26%的人类发展援助拥有权；到2015年3月，从黑人经济赋权实体采购至少40%的资本货物、50%的消费品和70%的服务；至少40%的高级管理人员、中层管理人员、初级管理人员以及核心和关键技能职等的代表；在技能培训方面每年至少投资3%；在社区发展方面的投资；以及达到现场住宿中每个房间一人的入住率。

现在有一个新的“采矿宪章”， 已于2018年9月在宪报上公布，取代以往所有的“采矿宪章” 。关于详细讨论，见项目4B. 业务概述-政府规章及其对我们企业的影响 -基于广泛的社会-经济赋权宪章。

南非政府的政策可能对我们的业务和与为复兴提供财政供应有关的利润产生不利影响。

2013年第一次提出了对“MPRDA”的修正。修订条例草案如获实施，会对小组估计用于环境补救和管理的财政拨款产生重大不利影响，因为拟议在“剩余储存”的定义中列入历史和旧的地雷堆放场，以及将恢复责任扩大到签发关闭的范围之外证书和在关闭某一场址后为关闭的 场址维持20年财政经费的要求。矿产资源部部长于2018年8月撤回了“MPRDA修正法案”，其中指出，除其他外，目前的“MPRDA”足以处理与采矿和石油工业有关的所有监管事项。

根据“国家环境管理法”(1998年第107号)于2015年11月20日公布了新的“金融规定条例”(“财务规定条例”)，并于该条例公布之日起生效。“财务条例”的拟议修正案已于11月10日公布，以征求公众意见，供公众评论。2017年(“规章草案”)，旨在应对与执行条例有关的一些挑战。根据这些将由DMR实施的FRPS，现有的环境恢复信托基金只能用于关闭后的活动，不能再用于其同时和最终恢复和关闭的预定目的，并于2008年9月21日对FPR作了进一步的修正，将遵守“联邦公共关系协定”的期限延长至2020年2月19日。这可能会影响为矿山的恢复拨出的资金数额。见4.B.商业概况-政府条例及其对我们企业的影响-康复财政规定中的讨论。

碳或其他气候变化相关税收的实施可能对我们的业务产生直接或间接的负面成本影响。

气候变化是一个全球性问题，需要集中国际对策和各国减少温室气体排放的努力。“联合国气候变化框架公约”是全球应对气候变化的主要措施。相关的“京都议定书”是一项国际协定，它按国家的工业化水平对其进行分类，并使某些国家承诺实现减少温室气体排放的目标。虽然南非不是这些国家之一，但按二氧化碳绝对排放量计算，它是排在前20位的国家之一。在2009年哥本哈根气候变化谈判期间，南非自愿宣布，它将采取行动，到2020年将国内温室气体排放量减少34%，到2025年减少42%，但须有足够的财政、技术和其他支助。可用于确定碳价格和限制温室气体排放的两项主要经济政策工具是碳税和排放交易计划。在南非政府国库2013年6月发布的关于碳税的讨论文件中，讨论了不同的碳征税方法。这些碳税的实施已经推迟，等待南非议会审议。如果实施这些税收，可能会对我们的业务产生直接或间接的成本影响，从而对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

将未赎回的资本支出用于南非采矿税可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

1962年第58号所得税法，或ITA， 在第36节中载有某些围篱条款，特别是关于扣减某些资本支出和结转到以后各年的不同矿场的规定。经过表面 业务重组后，自2012年7月1日起，根据相关的环篱立法，ERGO被视为一个纳税操作 。预期FWGR 也将根据有关的 环网立法被视为一项纳税行动。如果我们未能确认我们的立场，或南非收入接收人对ITA第36条有不同的解释，则可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

南非收入接受者对未赎回资本支出的评估可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

资本支出由南部非洲收入接收机构在应纳税的采矿收入中赎回时而不是在发生时予以评估。南部非洲收入接收者的不同解释可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

由于我们的南非劳动力有大量的工会参与，我们面临着因劳资纠纷和新的南非劳动法而受到破坏的风险。

劳动力成本占2018年财政年度生产成本的19%(2017年：17%，2016年：18%)。截至2018年6月30日，我们的Ergo业务为862名雇员提供了全职工作，而我们的主要服务提供商为我们的 业务增加了1 426名雇员，其中约91%是工会或雇员协会的成员。我们签订了各种协定，规定我们矿山的工资和工作条件。不合理的工资要求可能会使 生产成本增加到我们的业务不再盈利的水平。这种 可能导致加速关闭矿井和劳工中断。我们还经常受到工人罢工的影响，这造成了采矿作业的中断。

近年来，南非的劳动法发生了重大变化，严重影响了我们的运作。特别是，法律 规定了在因业务原因终止 就业时的强制性赔偿，并对 不遵守 扶持行动政策的行政和报告要求规定了大量的罚款，这可能会给我们带来巨大的代价。此外，南非今后有关劳工的立法和条例可能会进一步增加我们的成本或改变我们与雇员的关系。劳动力成本的增加可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

劳工动乱可能影响生产。

2012年8月和9月期间，南非几家采矿公司发生了若干次非法罢工，与这些罢工有关的事件造成45人死亡。2014年2月至6月，白金行业的工资罢工持续了5个月。为了结束罢工，超过通货膨胀工资增长和改变 工作条件达成了协议。

我们使用第三方服务提供商来管理我们的填海场地以及在 Brakban/withOK TDF的沉积设施。任何劳资纠纷或第三党服务提供商的其他重大问题都可能影响该设施的运行。

这些事件发生在我们的行动或在我们的填海区可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们的财政灵活性可能受到南非货币限制的实质限制。

南非法律规定了外汇管制条例，其中限制从包括南非在内的共同货币区出口资本。南非储备银行外汇管制部负责管理外汇管制条例。特别是南非公司：

· 未经南非外汇管理局批准，一般不允许从南非出口资本或持有外币；

· 一般要求将 外国业务的利润汇回南非；以及

· 利用某一外国企业的利润为另一家外国企业的业务提供资金的能力有限。

虽然南非政府近年来放松了外汇管制，但很难预测这种放松管制今后是否会继续下去。有关 的进一步信息，请参见项目10D。外汇管制。

我们可能会受到违反美国“外国腐败法”和美国境外类似反贿赂法的不利影响。

美国“外国腐败行为法”(简称“反海外腐败法”)和其他法域类似的反贿赂法普遍禁止公司或其中间人为获取或保留业务而向政府官员或其他人支付不当款项。最近几年，反贿赂执法活动大幅增加，美国司法部和证交会的调查和执法程序更加频繁和积极，非美国监管机构的执法活动也有所增加，以及对公司和个人提起的刑事诉讼和民事诉讼增加。我们的政策要求遵守“反腐败法”和其他适用的反贿赂法。我们的内部控制政策和程序可能不会保护我们免受我们的雇员、我们任何企业的雇员或第三方中间人的鲁莽或犯罪行为之害。如果我们相信或有理由相信我们的雇员或代理人已经或可能违反了适用的反腐败法，包括“反腐败法”，我们会调查或请外部律师调查有关的事实和情况，这些事实和情况可能很昂贵，需要高级管理人员的大量时间和关注。违反这些法律可能导致刑事或民事制裁，使 无法与现有或未来的商业伙伴做生意(作为明令禁止的结果或避免出现不当行为)，禁止今后的行为、利润损失、取消直接或间接从事某些类型企业的资格，丧失业务许可证、名誉损害或其他限制，可能扰乱我们的业务，并对我们的业务、财务状况、经营结果或流动资金产生重大不利影响。

通过收购新公司，我们在遵守“反海外腐败法”和类似的反贿赂法方面面临风险，而我们在收购中所做的尽职调查可能不足以使我们能够充分评估被收购公司的历史上遵守适用的规定的情况。此外，我们在收购后的整合努力可能不足以确保我们的内部 控制和程序系统得到被收购实体的充分采用和遵守，从而增加了不遵守适用的反贿赂法的风险。

与我们普通股或ADSS所有权有关的风险

你可能无法执行法律程序，执行南非境外法院的判决，或根据南非以外的司法管辖区的证券法对我们或我们的董事会成员提起诉讼。

我们公司、我们董事会的某些成员和执行官员都是南非的居民。我们的所有资产都位于美国境外，而我们董事会成员和执行官员的大部分资产则全部或基本上位于美国境外。因此，你可能不可能在美国境内或包括南非在内的其他地方向我们的大多数董事或官员提供法律程序服务，包括根据美国联邦证券法或适用的美国证券法产生的事项。

此外，你可能无法根据包括美国在内的南非境外法院根据包括美国在内的这些国家证券法的民事责任条款，对我们或我们的董事会成员和执行官员作出判决。外国判决在南非不能直接执行，但构成诉讼理由，南非法院必须：

· 宣布判决的法院有权根据南非法律承认的关于外国法院管辖权的原则受理此案；

· 判决是最终的和决定性的( 是，宣布它的法院不能改变它)；

· 判决没有失效；

· 南非法院承认和执行 判决不违反公共政策，包括遵守自然司法规则，其中规定，除非被告收到启动诉讼的文件，否则不得强制执行任何裁决，给予他公平的机会听取意见，并享有在公正的法庭自由和公正的审判中得到法律代表的权利；

· 判决不是通过欺诈性的 手段获得的；

· 判决不涉及执行刑法或税收法；

· 南非1978年“商业保护法”(经修正)的规定并不妨碍判决的执行。

南非法院的政策是对给予赔偿的人所遭受的损失或损害给予赔偿。虽然南非法律制度一般不知道惩罚性赔偿的裁决，但这并不意味着这种裁决

必然违反公共政策。 判断是否违反公共政策，取决于每个案件的事实。过高、不合理或过高的裁决一般都违背公共政策。南非法院不能审理外国法院判决的是非曲直，也不能作为上诉法院或对外国法院进行复审的法院。南非法院通常会执行自己的程序法；如果根据国际合同向南非法院提起诉讼，合同各方的能力通常将根据南非法律确定。

是否可以将基于美国联邦证券法的原始诉讼提交南非法院，这是值得怀疑的。如果在南非提起诉讼，可能要求非南非居民的原告提供费用担保。此外，南非高等法院的规则要求，在南非境外执行的 文件必须经认证才能在南非法院使用。因此，投资者可能不可能寻求在南非法院追究因违反美国联邦证券法而引起的责任。

股息扣缴税将减少受益所有者收到的股息 的数额。

2012年4月1日，南非政府将对公司征收的次级税(当时的10%)改为对应付给股东的股息和其他分配征收15%的预扣税。从2017年2月22日起，股息预扣税率提高到20%。扣缴税减少了股东收到的股息或其他分配额。任何进一步增加这种税将进一步减少我们的股东收到的净股息。

你作为股东的权利受南非法律管辖，该法在实质方面不同于其他司法管辖区股东的权利。

本公司是一家根据南非共和国法律注册的上市有限责任公司。我们普通股持有人的权利，以及我们广告持有人的许多权利，由我们的注册备忘录和南非法律管辖。这些权利在实质上不同于在其他地方注册的公司股东的权利，例如在美国。特别是，南非法律在很大程度上限制了南非公司股东可以代表公司提起诉讼的情况。

主要股东的控制可能会对我们的其他股东产生不利影响。

2018年7月31日，向 Sibanye-Stilwater发行了2.65亿股普通股，以解决收购WRTRP资产的考虑。作为这次收购的一部分， sibanye-斯蒂尔沃特获得了认购更多股份的选择权，从收购生效之日起，获得50.1%的股份，比现行市值 折让10%，为期2年。作为一个结果，西班耶-斯蒂尔沃特目前拥有大约38.05%的流通股和投票权，这可能会增加到50.1%。因此，西班耶-斯蒂尔沃特有能力控制或对我们的董事会施加重大影响，并将在可预见的将来继续对我们的事务产生重大影响，包括在选举董事方面，完成重大的公司交易，例如修改我们的章程，我们公司或我们资产的合并或其他出售，以及所有需要股东批准的事项。在某些情况下，Sibanye-Stilwater作为主要股东的利益可能与我们的其他股东的利益和 Sibanye-斯蒂尔沃特行使控制权的能力发生冲突，或施加重大的 影响，对我们的影响可能导致、推迟或阻止其他股东认为符合他们最大利益的 变更或交易。此外，任何出售或预期出售西班耶-斯蒂尔沃特持有的部分或全部 股份，都可能对我们的股票 价格产生不利影响。

大量出售我们的普通股或ADSS，或 认为这些销售可能发生，可能会对这种证券的普遍市场价格产生不利影响。

如果我们的股东出售大量的普通股或ADSS，或者市场上有可能发生这种销售，我们的普通股或ADSS的市场价格可能会下跌。目前我们普通股或ADSS的持有者可以决定在任何时候出售我们的普通股或ADSS。如果我们的普通股或ADSS的销售量很大，或者认为可能发生任何这样的实质性销售，则可能会对我们普通股或ADSS的普遍市价施加下行压力，导致他们的市场价格下跌。对冲基金的交易活动和在市场上借入 脚本的能力将增加交易量，并可能使我们的股票价格承受压力。

项目 4有关该公司的资料

4A.公司的历史与发展

导言

DRDGold有限公司，即DRDGold公司，是一家在南非注册的公司，拥有在南非从事地表金尾矿再处理的资产，包括勘探、开采、加工和冶炼。

我们是一家公开的有限责任公司，于1895年2月16日成立，名为德班Roodepoort Dep，Limited。2004年12月3日，该公司将其名称从德班Roodepoort Dep Limited改为DRDGold Limited。我们的行动集中在南非西部的威特沃特兰德盆地，这个地区120多年来一直是一个黄金产区。

我们的股票和/或相关工具在柏林和斯图加特的交易所、纽约证券交易所、场外交易市场和法兰克福证券交易所受监管的非官方市场上交易。该公司的股票于2018年5月30日起从巴黎3月银行间同业拆借利率(Libre Paris)中摘牌。

我们的注册办公室和营业地址是：南非罗塞班克市简·斯穆茨大道160号北塔二楼六号简·斯穆茨大厦1号。邮编：P.O.box 390， maraisburg，1700年，南非。我们的电话号码是 (+27 11)470-2600，传真号码是(+27)86) 524-3061。我们是根据南非2008年第71号公司法注册的，注册号为1895/000926/06。对于我们的存款保险公司，纽约梅隆银行，位于纽约巴克莱街101号，纽约，10286，美国，已被任命为代理人。

我们的所有行动都是在南部非洲进行的。

我们的 操作主要由Ergo组成。它还包括历史上的皇家行动 (2012财政年度改组为Ergo，截至2018年财政年度结束时， 已基本恢复)，以及目前正在照料和照料的ERPM 。

2018年7月31日，我们完成了某些黄金表面加工资产和尾矿储存设施的收购，这些设施包括Driefontein 3和5、Kloof 1、Venterspost North和 South、Libanon、Driefontein 4、Driefontein 2工厂、Driefontein 3厂、WRTRP 试厂，以及今后开发中央加工厂所需的土地、区域尾矿储存设施和归还水坝 (连同“WRTRP资产”)与Sibanye-Stilwater‘s WRTRP有关的土地，称为FWGR。这次收购意味着我们资产的大幅增加，这将影响我们未来几年的业绩。在此次收购中，我们向西班耶-斯蒂尔沃特公司发行了相当于流通股38.05%的新股，并授予西班耶-斯蒂尔沃特一种期权，以收购我们50.1%的股份。自收购生效之日起计，为期两年，较现行市值有10%的折扣。。有关此次收购的更多信息，请参见我们2017年11月22日的 Form 6-K，“拟议的从Sibanye-Stilwater收购 WRTRP资产的交易，放弃强制要约和警告通知”， 在此与项目10C合并。材料合同。

有关获取的 资产的详细说明见 项4D。财产、厂房和设备。

红宝石

因此成立于2007年6月。ERGO是表面尾矿再处理业务，包括历史上的皇冠黄金回收专有有限公司(皇冠)、东(Br)兰德专有矿业有限公司(ERPM)的Cason倾弃业务和ErgoGold(Br)业务单位，现在统称为Ergo。2012年7月1日，Ergo收购了采矿资产 和皇冠的某些负债以及 ERPM的所有表面资产和负债，作为我们地面业务重组的一部分。作为 重组的一部分，Ergo收购了DRDGold 35%的股权。

2014财政年度委托实施的浮选和细磨项目旨在提高萃取效率，即通过将处理后的材料置于浮选回路、进一步再磨和浸出回路中，将含金的 尾矿材料中的金分离出来。

其余五个储碳罐的翻新工作已于2015年9月完成，使容量增加约0.3Mtpm，达到2.1Mtpm。

资本支出主要通过现金、资源和业务现金流量供资，如果需要，可通过具体的筹资安排为重大增长项目提供资金。

BRAKPAN/WITK TDF展开

因此，我们采用 技术细磨含金材料，以达到以前在典型冶金工艺范围之外的回收效率。虽然我们从60公里以外的地方抽取加工材料，但我们的大部分尾矿渣回收点都设在Ergo附近，包括我们的地表和管道基础设施。这是DRDGold业务的一个关键焦点。我们每个月都会通过Ergo工厂处理1.8吨的原料。为了延长ERGO装置的使用寿命，必须增加Brak盘/WITK TDF的尾矿沉积能力。

对现有的授权进行了法律审查，以提高Brakban/WITK TDF的沉积能力。结果表明，大多数当前的 授权已经足够，但是某些文档需要修改。我们期待着这个可使潜在沉积容量增加约800 mT，使我的寿命从12年增加到20年以上。关于其他资本投资、撤资、资本支出和资本承付款的进一步资料，见项目4D。财产、厂房和设备以及5B项。流动性与资本资源

ERPM

ERPM由一个地下矿山组成，自2009财政年度以来一直在管理和维护，并于2002年10月收购了ERPM扩展区 1和2个勘探单元。在ERPM的地下采矿于2008年10月停止。2012年7月1日，ERPM将其 地表采矿资产及其在ErgoGold的65%权益出售给Ergo，以换取Ergo的 股份，作为我们地面业务重组的一部分。

根据专家组退出地下采矿业务的战略，ERPM签订了一项协议，出售ERPM所拥有的某些地下采矿和探矿权，包括2014年6月30日终了财政年度内的相关负债，但须符合条件，包括监管批准。

最后一次尚未批准的“矿产和石油资源开发法”第11节所规定的未获批准的管理批准未获买方履行，管理部门决定不再向买方提供任何进一步的延期，因此，关于处置这些地下采矿权和探矿权，包括有关负债的协议失效。

2018年9月5日，向ERPM支付了相当于所发生交易费用的R2百万里亚尔( )费用，加上应计利息 80万兰特。

皇冠

Crown was于1998年9月14日收购。皇冠开采了各种地表资源，包括作为以前采矿作业一部分而沉积的 砂和黏液尾矿。2012年7月1日，皇冠将其采矿资产、采矿权和探矿权以及某些债务出售给Ergo，以换取Ergo股份，作为我们地面业务重组的一部分。由于维特沃特斯兰特西部矿石储量枯竭，我们在2016财政年度年底作出决定，即在2017年财政年度，我们将完成从多个皇冠填海场地回收材料，并关闭皇冠工厂。该厂作为一个泵/磨站运转，供应冶金厂，直至2017年3月停止所有作业为止。

4B.业务概况

我们是一家南非公司持有从事地表金(Br)尾矿再处理(包括勘探、开采、加工和冶炼)的资产。。我们的表面尾矿再处理业务，包括必要的基础设施和冶金加工厂，都设在南非。我们的业务足迹是独特的，因为它涉及世界上最大的一些金尾矿矿床，它们位于约翰内斯堡及其郊区的城市边界内。

DRDGold从其资产中提取尽可能多的黄金的长期目标的成功在很大程度上取决于它如何继续有效地管理其首都。DRDGold利用可持续发展指导其战略思维。我们在财政、制造、自然、社会和人力资本方面寻求可持续的利益，每一种资本对我们的行动都是必不可少的。

我们的目标也是调整和重叠 每一个资本的利益，使对任何一个 的投资转化为尽可能多的其他资本的增值。因此，我们寻求在它们之间实现持久和谐的结合，并在每项投资的可行性分析中追求这些标准。这意味着进一步投资于研究和开发(“R&D”)，从而在长期内进一步提高黄金的回收率。

2018年7月31日，我们完成了与Sibanye-Stilwater公司的WRTRP相关的黄金资产的收购，将 称为FWGR。这次收购意味着我们资产的大幅增加。

在本年度报告提出的财政年度期间，我们的所有行动都是在一个地理区域，即南部非洲进行的。

我们的采矿业务简介

表面尾矿再处理

地表尾矿再处理涉及从旧矿坑中提取金， 包括早期地下采金活动的废料。这是通过对沿着从东向西延伸到约翰内斯堡中央商业区南面的珊瑚礁的沙场和泥坝的再处理来完成的，这些礁正好位于约翰内斯堡的中央商业区 (CBD)的南面。沙坑是较早时期采用的效率较低的邮票铣削工艺 的结果。它们由粗颗粒组成， 颗粒通常含有较高数量的金。用前端装载机机械地回收沙坑，将沙子装载到传送带上。将 砂输送到屏幕上，在屏幕上加入水，将沙子冲洗到水池中， 从那里抽水到工厂。大多数沙坑已经使用更有效的球磨方法进行了缩回。低品位石泥坝是“管球磨”回收工艺的产物。由于处理方法的改进，这种材料在经济上变得更加可行。然后将产生的浆料 泵到处理厂进行处理。

勘探

勘探活动的重点是扩大现有矿藏和查明现有场址和未开发地点的新矿藏。一旦确定了可能的地点 ，就扩大和加强勘探，使 更清楚地界定该场址和可能开采的部分，不断改进地质技术，以提高勘探和开发的经济可行性。

我们的冶金工厂和流程

在第4D项下详细审查了冶金厂和 工艺。财产、厂房和设备。

黄金市场

与其他商品市场相比，黄金市场的流动性相对较强，黄金价格以美元计价。对黄金的实物需求主要是为了制造目的，而黄金则是在全球范围内进行交易的。精金有多种用途，包括珠宝、电子产品、牙科、装饰、奖章和官方硬币。此外，中央银行、金融机构和私人购买、出售和持有黄金作为一种投资和一种价值储存(因为黄金相对于基本商品保持其价值的趋势，在通货膨胀和货币危机时期保持其价值)。

使用黄金作为价值储存，以及为这一目的在年度矿山 生产中持有的大量黄金，意味着历史上黄金的潜在总供应量远大于需求。因此，虽然目前的供应和需求在决定黄金价格方面起着某种作用，但这种情况与其他商品的情况不同。相反，黄金价格不时受到宏观经济因素的显著影响，如通货膨胀预期、利率、汇率、中央银行储备政策的变化以及全球或区域政治和经济危机。在通货膨胀和货币贬值时期，黄金往往被视为安全的避风港，从而导致购买黄金和支持黄金价格的增加。

黄金现货平均价格上涨3%，从每盎司1257美元增至每盎司1297美元。2018年财政年度在由1167元增至8%后每盎司到$1 257每盎司在财政 年期间2017年比1224美元下降了5%每盎司到$1 167每盎司在财政 年期间2016年。2018年财政年度，我们收到的黄金平均价格下降了3%，降至每公斤534 344兰特，而前一年为每公斤548 268兰特。

展望未来，我们认为，全球经济环境，包括不断升级的主权和个人债务水平、经济动荡和外汇供应过剩，将再次使黄金吸引投资者。黄金供应已经减少，而且由于该部门的资本支出大幅度减少和 发展，黄金供应可能会进一步减少。我们认为，这一点再加上全球经济的不确定性，很可能为黄金的长期价格提供重要的支持。

我们所有的收入都来自南非。截至2018年6月30日，我们的总收入为4.904亿R2(2017年：R2 339.9{Br}百万，2016年：4.331亿R2)。

我们生产的所有黄金都是Rand Refinery私有有限公司(Rand Refinery)根据2001年10月签订并于2018年7月更新的精炼协议代售的。我们生产的金 条大约由85%的金、7-8%的银组成，而 平衡由铜和其他常见元素组成。金条被送到Rand 精炼厂进行分析和最终精炼，在那里，黄金被提纯到99.9% ，并铸造成不同重量的金衡盎司棒。然后兰德炼油厂在交货的同一天出售黄金，以伦敦下午的固定美元价格出售，两天内将美元收益汇给我们。作为这种 服务的交换，我们向兰德炼油厂支付一笔可变的精炼费，外加固定的营销、贷款(br})和管理费用。我们拥有11%(财政年度)2017年和2016年：兰德炼油厂11%。

矿石储量

本年度报告中的矿石储量估计数按SEC行业指南7的要求以 格式报告。因此，作为报告之日的 ，所有矿藏都计划在我们现有的地雷权利期限内，或在保证恢复我们的地雷权利的期限内，在地雷计划的 生命期内开采。此外，截至本报告发表之日，所有矿石储备均由所需许可证 和政府批准所涵盖。见项目4D。财产、厂房和设备，用于说明与每个地雷有关的权利。

在南非，法律要求我们按照南非“勘探结果、矿产资源和矿产资源守则”(勘探结果、矿产资源和矿产储量报告)或“南非矿产资源守则”，公开报告矿产资源和矿产资源。美国证交会的行业指南7不承认矿产资源。因此，我们不将矿物资源估计数列入本年度报告。

矿石储量计算须根据SEC行业指南7在 中进行审查。矿石储备吨、品位和含量被引用到金厂。 有两种方法可供选择矿石进行开采。第一个是 薪资限制，它包括现金运营成本，包括管理费用，用于计算薪资限制级别。第二个是截止等级，其中包括 现金运营成本(不包括固定间接费用)，以计算截止 级别，从而导致的数字低于全额薪资限制级别。切割 级是基于采矿计划的直接成本，同时考虑到 生产水平、生产效率和预期成本。我们使用 支付限制来确定要开采哪些区域，作为 表示盈亏平衡位置的开销包含的金额。

工资限制办法是基于填海区的最低原地等级，其生产成本，其中包括所有间接费用，包括总部费用，等于该年度每盎司三年历史平均黄金价格。这一计算还考虑了过去三年的采矿和碾磨效率，其中包括冶金和其他采矿因素以及今后12个月的 生产计划。只有高于薪资限制 级别的区域才被考虑开采。薪资限制级别高于停工 级别，因为这包括管理费用，这表明操作的盈亏平衡位置。

在划定矿石 矿体的经济界限时，我们遵循下列准则：

· 通过外部验证和批准的地质模型，明确了要开采的潜在矿石 ；

· 合法允许 开采的潜在矿石也受到矿场租赁边界的限制；

· 一份商业计划已准备好开采这座潜在的矿石。

我们的矿石储量数字是估计数，可能不反映实际的矿石储量或未来的产量。这些数字是根据工业惯例编制的，通过编制采矿计划将矿藏转换为 安矿藏。这里包含的矿石储备 估计固有地包含一定程度的不确定性，并且 在某种程度上依赖于统计推断。矿石储量估计需要根据实际生产经验或新资料进行 修正。如果我们遇到与过去钻探、取样和类似检查预测不同的矿化或地层，则可能必须调整矿石储量估计数，而采矿计划可能必须以可能对我们的业务产生不利影响的方式改变。此外，如果黄金价格下降，或 稳定在低于最近水平的价格，或者如果我们的生产成本增加或回收率下降，则开采矿化度相对较低的矿藏可能会变得不经济。

我们的矿石储备是用三年平均兰特黄金价格准备的。在确定矿石储备时，我们使用预测的兰特黄金价格来制定业务计划。

下表概述了用于矿石储备和业务计划的黄金价格和汇率。

我们的矿石储量(皇家)从2017年6月30日的299万盎司增加到2018年6月30日的328万盎司，主要是因为在2016年9月开始并持续到2008财政年度的钻探计划和可行性研究(“PFS”)，旨在重新评估我国地表金尾矿，特别是2018年财政年度在Rooikraal尾矿沉积设施上进行的钻探。由于正在进行的采矿活动耗竭， 的增加被抵消。截至2018年6月30日，根据证交会“行业指南7”规定的探明和可能的矿石储量，Ergo的矿山寿命为12年，而截至2017年6月30日为12年。

我国已探明和可预测矿石储量的测量和分类在一定程度上对兰特黄金价格波动很敏感。如果我们使用的黄金价格与确定矿石储量时的三年平均价格不同，分别为2018年6月30日和2017年6月30日，截至这些日期，我们的矿石储量不会有很大不同。 采用与估计矿石储量相同的方法和假设，但在下文详述不同兰特黄金价格的情况下，截至2018年6月30日和2017年6月30日，我们的矿石储量如下：

政府规章及其对我们业务的影响

普通法矿业权与法定采矿权

在2002年颁布“矿产和石油资源开发法”(MPRDA)之前，南非矿业权的所有权可通过普通法或法规获得。从2004年5月1日起，所有矿物都由南非政府根据MPRDA的规定交由南非政府保管，旧的所有权必须在规定的期限内转换为新的 命令使用权，详见下文。

2002年“矿产和石油资源开发法”规定的权利转换

现有的旧秩序权利必须被 转换为新的秩序权利，以确保对在“MPRDA”颁布时存在权利的 矿物的独家访问。在 方面，如果申请者符合某些法定标准，则DMR有义务转换 权利。这些措施包括：提交采矿工程方案，证明实施该方案的技术和财政能力，提供环境管理和恢复，遵守某些黑人经济赋权标准以及社会和劳工计划。这些申请必须在2004年5月1日“MPRDA”颁布后五年内提交。在我们持有探矿许可证和探矿许可证并进行探矿作业的情况下，也适用类似的程序。根据 MPRDA，采矿权不是永久的，而是持续一段固定的时期，即最长期限为30年，之后可以再延长30年。探矿权以五年为限，再延长三年。转换我们的 旧订单权利的申请已在规定的时间内提交给DMR。 截至2018年9月30日，我们Ergo操作的所有旧顺序采矿权 已根据MPRDA的条款转换为新的订单权限。

广义的社会经济赋权宪章

为了促进广泛参与采矿收入，“采矿宪章”规定由“采矿宪章”于2004年5月1日开始生效后6个月内由“采矿宪章”拟订，“采矿宪章”最初于2004年8月出版，随后于2010年9月修订。其目标包括：

· 根据“采矿宪章”的规定，通过符合条件的当事方，增加对 采矿实体的直接和间接所有权；

· 扩大因以前政治体制下的不公平歧视而处于不利地位的人的机会；

· 扩大这些人的技能基础，促进采矿社区的就业和社会经济福利；

· 促进选矿。

“采矿宪章”规定了南非采矿资产历史上处于不利地位的南非人参与股本的某些目标(平等参与的数量和时限)。委员会建议，除其他方法外，通过采矿公司处置资产 ，使历史上处于不利地位的人在愿意卖方、愿意以公平市价购买资产的基础上实现这些目标。“采矿宪章”规定的目标要求每家采矿公司在五年内实现历史上处于不利地位的南非人对其南非矿业资产的15%所有权，并在2014年5月1日前实现26%的所有权。它还制定了关于管理层就业公平的指导方针和目标，以期在2004年5月1日起的五年内，使历史上处于不利地位的人参与管理的比例达到40%，使妇女在矿业中的参与率达到10%。对 这些目标的遵守情况是按照 的加权平均“记分卡”方法来衡量的，该计分卡最初是在2010年8月前后公布的。

“采矿宪章”和相关的记分卡不具有法律约束力，而只是简单地说明了一项公共政策。然而， DMR非常重视遵守这一规定。“采矿宪章”和记分卡对根据“采矿宪章”采取的行政行动具有决定性影响。

In 认识到“采矿宪章”的目标是通过增加工业中的黑人人数来改变采矿业，使之反映该国的人口结构，使他们能够有意义地参与和维持经济增长，从而促进机会均等和收入公平分配，我们认识到这一目标，使他们能够有意义地参与和维持经济增长，从而促进平等机会和公平收入分配，我们认识到这一目标。通过我们现有的与Khumo Gold和DRDSA授权信托基金的黑人经济赋权结构，我们实现了对所有权的承诺，遵守了MPRDA。我们的黑人经济授权伙伴Khumo Gold和DRDSA授权信托分别持有DRDGold有限公司4%和2%。(见项目4C。组织结构)。

南非采矿业受到政府行政机构颁布的立法和条例的广泛管制。这些指示涉及保健和安全、采矿和矿物勘探以及管理采矿作业对环境的影响。监管或政府政策的改变 可能对我们的业务产生不利影响。

2018年9月27日，“2018年采矿和矿产工业经济赋权宪章”(“2018年采矿宪章”)于2018年9月27日在第639号政府公报第41934号政府公报上公布，取代并取代以往的所有宪章，包括经审查的“2016年南非采矿和矿产工业基于广泛的黑人经济赋权宪章”(“采矿宪章三”)。

2018年采矿宪章要求在新的采矿权方面拥有持续30%的蜜蜂权益。它还就HDP在董事会和管理层的代表性作出了广泛规定，并对当地采购货物和服务作出了规定。南非公司服务总支出的采购目标已定为80%(高于“采矿宪章三”中的70%)，其中60%的总支出必须分配给蜜蜂企业家。

该行业欢迎2018年采矿宪章的主要条款如下：

*有条件地接受现有采矿权以前遵守26%的蜜蜂所有权门槛所造成的持续后果；

·在30%的HDP所有权 组成部分中，符合条件的雇员和社区各持有5%的附带 权益(而不是按照“采矿宪章III”的自由套利权益)，其成本可由矿业权持有人从资产的开发 中收回。反过来，社区利益可以通过平等 等价物来抵消；

取消“采矿宪章三”规定的所谓EBITDA涓滴股息的1%；

取消要求在董事会一级有社区和雇员代表的规定。

我们认为令人遗憾的2018年采矿宪章的内容和 将是正在与矿业部长会议讨论的主题，它们是：

*不承认HDP所有权 在转让矿业权方面的持续后果；

*恢复现有权利需要将HDP所有权增加到30%。

DRDGold是矿产理事会的成员，他注意到2018年采矿宪章有实质性改进，但仍然对其促进增长和吸引投资的能力表示关切。

矿产理事会代表其成员于2018年10月3日提供了初步答复，并对“采矿宪章”的发表表示欢迎，并间接表示，它广泛支持“采矿宪章”的宗旨和内容。矿物理事会指出，“采矿宪章”是主要利益攸关方大量参与的产物，是反映已作出的不同困难选择的折衷办法。该挖掘宪章在促进竞争力和转型的相互加强的概念之间提供了更好的平衡。

矿山卫生与安全条例

1996年“南非地雷卫生和安全法”(经修正)或“地雷健康和安全法”于1997年1月生效。“地雷健康与安全法”的主要目标是改善南非矿山的健康和安全，并为此在我们的矿山赋予我们各种职责，并赋予当局广泛的权力，除其他外，关闭不安全的地雷，并下令采取与 健康有关的纠正行动。和安全问题。如果我们的任何矿山将来发生事故，管理当局可以采取措施，增加我们的成本和/或减少我们的生产能力。这，这个，那，那个法律修正案2009年和 对该法的修正涉及除其他外停止生产和增加惩罚措施，包括增加财政罚款和地雷管理的法律责任。2009年修正法案中一些更重要的新规定是增加了新的第50(7A)条，规定检查员必须禁止 -一个人死亡、重伤或生病的地点-或发生危及健康的事件的地点进一步运作；新的第86A(1)条规定任何人违反或不遵守“地雷卫生和安全法”的规定，从而造成某人死亡或严重受伤或疾病。第(3)分节进一步规定：(A) “该人发出禁止该行为或不作为的指示的事实本身并不足以证明已采取一切合理步骤防止该行为或不作为”；以及(B)“不能允许任何被指控的人为无知或错误辩护”；或(C)“不得承认某人的死亡、伤害、疾病或危害是由于雇主雇用的任何个人的行为或不作为所造成的辩护 ”；新订的第86A(2)条规定雇主应负替代责任的罪行，如雇主的行政总裁、经理、代理人或雇员犯了罪行，而雇主纵容或准许有关行政总裁、 经理、代理人或雇员的表现或不作为；或者没有采取所有合理的步骤来防止 的表现或遗漏。最高罚款也增加了 。根据第86或86A节被定罪的任何拥有人可被判处“撤回或暂停许可证”或300万兰特的罚款或不超过5年的监禁期，或同时处以此种罚款和 监禁，而对其他罪行和行政 罚款的最高罚款均已增加，最高值为1百万。

根据1993年“南非职业伤害和疾病赔偿法”(经修正)或“家庭法”，雇主必须向专门为雇员或其家属在工作过程中产生的残疾或死亡赔偿而设立的基金捐款。在工作过程中丧失工作能力的雇员没有直接向雇主要求赔偿的要求，必须向Coid法案基金提出赔偿要求。雇员有权获得 赔偿，而不必证明伤害或疾病是雇主方面的疏忽造成的，尽管如果涉及疏忽，该基金可支付增加的赔偿。“Coid Act”免除了雇主遭受昂贵损害的可能性，但并未免除雇主对在就业范围之外对第三方造成的疏忽行为的赔偿责任。2018年财政年度，我们根据“Coid法案”(2017年：360万兰特，2016年：340万兰特)向兰德互助保险有限公司管理的多雇主行业基金捐款约370万卢比。

根据1973年“矿山和工场职业病法”(经修正)或“职业病法”，多雇主基金向从事“危险工作”的矿山雇员支付赔偿，通常是在雇员暴露于灰尘、气体和蒸气的情况下，化学物质或其他可能有害的工作条件，或如果雇员患上“可补偿的疾病”，包括肺尘埃沉着病、肺结核或永久性阻塞气道。任何雇员都无权享受“职业病法”规定的任何疾病的福利，因为该疾病已经或仍将根据“职业疾病法”获得补偿。这些付款要求是根据雇员 费用和在财政年度期间提出的索赔的组合计算的。

铀和氡常常是在南部非洲采金作业的正常过程中遇到的，这些作业的工人和公众在附近受到辐射的潜在危险。我们监测我国的铀和氡排放情况，以遵守与铀和氡管理有关的所有地方法律和条例，以及根据1999年“核能法”(经修正)和国家核监管机构的条例为工人和公众规定的现行立法规定的接触限制。

环境管制

南非的法规对管理采矿对 环境的影响作了广泛的规定。最近颁布的法律规定了一般的遵守标准，其中包括“国家环境管理法”和“环境影响的具体领域”，如2004年“空气质量法”、“国家水管理法”(管理污水)和1999年“核监管机构法”。对环境损害的责任 也超越了公司的面纱，对发现违反了适用法律的采矿公司经理和董事规定了个人责任。

采矿作业对环境的影响受到MPRDA的广泛管制。“MPRDA”对采矿业务对环境造成不可接受的影响的公司的董事的个人责任作出了繁重的规定。

采矿公司还必须表现出技术和财政能力，以维持进行中的环境管理方案或环境管理方案，并实现最终的恢复，这些方案的具体内容将纳入环境管理方案。此方案要求 提交并由DMR批准，作为颁发 新订单挖掘权限的先决条件。现已建立各种筹资机制，包括信托基金、担保和同时进行的复原预算，以资助 复原责任。

MPRDA对采矿权持有者规定了具体、持续的环境监测和财务报告义务。

我们认为，我们的环境风险已在环境管理计划中得到处理，这些项目已提交国防部批准。此外，关键的环境问题已被列为优先事项，并通过积极的管理投入和支持以及根据为每项活动确定的活动时间表和时间来衡量进展 而得到解决。

我们现有的报告和控制框架是 符合 MPRDA的附加报告和评估要求。

MPRDA修订条例草案

2014年3月6日，南非议会批准了一项“MPRDA修正案”。该法案将在南非共和国总统签署后生效。该法案提出的一些更重要的变化是允许采矿权持有人也开采未具体列入 采矿权的“相关矿物”；它涉及反竞争行为，要求矿产部长拒绝勘探权申请，如果这将导致法案所界定的“权利集中”；在“剩余储存”的定义中应包括历史上和旧的地雷堆放场，并对其所涉及的废弃地雷规定了某些恢复义务；恢复工作的责任将超出颁发关闭证书的范围，关闭的场址的财政经费将在关闭后维持20年。 如果以目前提议的形式通过“MPRDA”修正案，上述后三项修正可能对该小组估计的环境规定产生根本影响。

该法案最终于2018年8月22日被矿产资源部部长撤回，理由之一是，除其他外，MPRDA目前形式的生存没有固有的限制。.

康复财政拨款

我们必须为关闭地雷和关闭后恢复工作的费用提供财政经费，包括一旦采矿活动停止后进行监测。我们通过对环境信托基金的不可撤销的捐款来资助这些环境恢复费用，这些信托基金是由南非高等法院院长指定并负有法定信托义务的受托人的授权。在这些信托中持有的 基金主要投资于有息债务证券。作为2018年6月30日的 ，我们在 信托中总共持有1.18亿卢比(2017年：1.105亿卢比)，每个基金的余额为ERGO 1.075亿兰特(2017年：1.06亿卢比)，ERPM为1 050万兰特(2017年：990万卢比)。托管会议按要求举行，并向董事会提交关于基金财务状况的季度报告。如果任何 行动过早结束，恢复资金可能不足以履行这些行动的所有恢复义务。

虽然旧的“矿物法”允许在我的业务期间设立一个资金充足的恢复基金，但MPRDA在任何时候都假定有一个完全符合规定的基金。保险票据也可用于弥补可用现金 资金的短缺，但须得到存款和管理事务部的同意。该公司随后利用经批准的保险产品，承担了部分康复责任。2018年6月30日，我们总共持有1.26亿兰特(2017年：1.172亿卢比)的保险工具中的 基金。截至2018年6月30日，向DMR发放了总额为4.273亿兰特(2017年：4.273亿兰特)的担保。

2018年6月30日，该集团的环境恢复经费为5.534亿兰特，而2017年6月30日为5.317亿兰特。截至2016年6月30日，为该集团提供的环境恢复经费包括5.229亿里亚尔列入环境恢复经费，1 560万兰特列入列为待售负债的1 560万里亚尔。

根据1998年第107号“国家环境管理法”(“NEMA”)，于2015年11月20日颁布了新的“财政拨款条例”(“FPR”)。环境事务部(“DEA”).为征求公众意见，公布了2017年11月10日第1228 GG 41236号决议(“条例草案”)的拟议修正案(“条例草案”)，力求解决与执行这些修正案有关的一些挑战。

根据将由DMR执行的FRPS，现有的环境恢复信托基金(其中DRDGold有1.18亿Rbr})只能用于关闭后的活动，而且不能再将 用于其旨在同时和最终恢复关闭 的目的。因此，必须为这些活动提供新的经费。

“2015年财务报告”的进一步修正案(“拟议的 修正案”)已于2018年9月21日星期五公布，将遵守该修正案的规定延长至2020年2月19日。

提议的修正案目前的形式和 仍须经DMR和财务处批准，允许在 某些情况下取消财政拨款(这是目前“财务报告”目前未考虑的情况，2015年)。因此，不确定这些关于撤军的规定是否将保持目前的形式，还是在缉毒署打算于2018年11月公布供评论的草案中完全保留。

拟议修正案的第5(4)条规定，财政拨款的确定必须由一名专家承担，根据拟议的 修正案中所列的定义，该专家是“独立的人”。拟议修正案的第10条进一步要求由一名独立专家对财政拨款进行年度审查和重新评估，根据拟议修正案的条例11，也必须由一名独立审计员审计。拟议的 修正不要求财务 规定的年度审查和重新评估由财务审计员审计。

4C.组织结构

下图显示了截至2018年9月30日我们的主要子公司。我们所有的子公司都是在南非成立的。我们在每一家子公司的投票权益与我们的所有权利益相等。我们持有大部分直接或间接投资，如下所示。在2018年财政年度，我们完成了对我们的一些子公司的重组，以简化我们的集团结构。有关我们的 重要子公司的列表，请参阅表8.1。

4D.财产、厂房和设备

2018年9月重要子公司的属性和采矿业务说明

FWGR

概述

2018年7月31日，我们收购了地面黄金加工资产和尾矿储存设施，包括Driefontein 3和5、Kloof 1、Venterspost North and South、Libanon、Driefontein 4、 Driefontein 2工厂、Driefontein 3厂、WRTRP试点厂和开发中央加工厂的土地，区域尾矿储存设施 和回水坝(一起是“WRTRP资产”)与 Sibanye-Stilwater‘s WRTRP有关，称为FWGR。这一收购意味着我们资产的大幅增加，这将影响我们今后几年的业绩。与此次收购有关，我们向 sibanye-斯蒂尔沃特公司发行了相当于流通股38.05%的新股，并授予 sibanye-斯蒂尔沃特公司一笔至多50.1%的股份收购期权。自收购的实际 日起，为期2年，比现行市场价值有10%的折扣。有关这次收购的更多信息，请参阅我们2017年11月22日的表格6-K，“提议的交易，从Sibanye-Stilwater获得WRTRP资产，放弃强制要约和 警告通知”，在此以参考文件和10C.项材料合同合并。由于 收购，我们获得了下列资产：

红宝石

概述

我们拥有100%的Ergo。ERGO是一种在约翰内斯堡中部和东部运行的表面尾矿再处理作业。为了改善协同作用，节省成本 ，并建立一个更简单的小组结构，DRDGold从7月1日起将集团的 面业务(皇冠、ERPM的Cason倾弃表面操作和ErgoGold)改组为Ergo，2012. ERPM的Cason倾弃地表尾矿再处理业务在2015财政年度上半年已枯竭。2018年6月30日，Ergo雇佣了862名全职员工.此外，专业的 服务提供商还向我们的业务部门( )部署了1 426名雇员，使内部和外包雇员总数达到2 288人(截至2017年6月30日：2,215; at June 30, 2016: 2,484).

特性

Ergo工厂位于约翰内斯堡中央商业区以东约43英里(70公里)的戈登省，位于Ergo拥有的土地上。通往Ergo工厂的通道是N17约翰内斯堡-斯普林斯高速公路上的 Ergo路。截至2018年6月30日和2018年9月，Ergo的财产不存在任何障碍。

皇家行动位于南非约翰内斯堡郊外，由三个不同的地点组成，即“城市深处”、“皇冠矿业”和“骑士”。整个采矿足迹包括“城市深处”、“综合主礁和庄园”、“皇冠矿”(“3Cs”)、 和骑士的采矿权。王国政府的采矿权已转变为“MPRDA”下的新秩序权 ，与3C和骑士有关的采矿权于2014年1月在矿产和石油产权登记办公室登记。在该公司改组为一个单一的表面处理业务单位后，这些采矿权于2014年3月移交给Ergo。

皇冠矿业公司位于Witwater srand盆地中央戈德菲尔德西部的Wits线上，位于Gauteng省约翰内斯堡中央商务区以西约6英里(10公里)处。在约翰内斯堡-金伯利-布隆方丹高速公路上，可通过泽维尔路进入。然而，在30多年的时间里，我们在维特沃特兰德西部的矿藏已经枯竭。因此，我们在2016年财政年度结束时作出决定，在2017年财政年度，我们将完成从多个树冠填海区回收材料，并关闭皇冠工厂。该厂作为一个泵/铣床运行，供应冶金厂，直至2017年3月停止所有作业。到2018年财政年度结束时，大多数官地 已清理完毕，官网厂址的修复工作已基本完成。

“城市深度行动”位于威特沃特兰德盆地中央戈德区内的西韦茨线上，位于戈登省约翰内斯堡中央商业区东南约3英里(5公里)处。通道通过海德堡路，在M2号约翰内斯堡-格米斯顿高速公路上。市深厂继续作为一个为冶金厂提供燃料的泵/铣床运行。

骑士行动位于主礁路R29附近的斯坦利和格米斯顿骑士路。骑士厂继续以冶金厂的形式运作。

采矿和加工

因此，我们承担表面尾矿的再处理。

ERGO加工的材料来源于主要的表面来源 ，即砂和黏液。表面源一般经历了复杂的 沉积历史，导致在沉积过程中与改进的植物恢复有关的等级变化。档案资料 是含金材料的第二来源。这种材料一般是由旧的黄金冶金厂生产的。

我们的两个生产黄金的冶炼厂，Ergo和Knight，根据 92%的可用性，每年处理大约2500万吨的材料，具有安装的 能力。并已全面运作。最近几年，所有的工厂都进行了不同的修改，使处理电路发生了很大的变化。市深厂继续作为供冶金厂使用的 一个泵/铣床运行。皇冠厂 作为向冶金厂提供燃料的泵/磨站运作，直至2017年3月停止所有作业为止。

因此，埃戈的资产包括：获得横跨西部、中部和东部Witwater srand的沉积的尾矿；一条50公里长的管道；和 尾矿沉积设施，包括重要的Brakban/WithOK TDF。

原料是由砂和泥组成的，它们是分开回收的。沙是用机械前端装载机回收，再用水打浆，并泵 到工厂。煤泥是用高压水监视枪回收的，也称为水力回收。再用浆泵入厂，用筛子、旋风机、球磨机、浮选机、精磨或FFG、碳浸出(CIL)等技术对回收材料进行处理。

下面是对我们每一种植物的描述：

ERGO工厂：1977年由英美公司委托，1998年成为盎格鲁黄金公司阿桑蒂公司的一部分，并于2007年被收购，供4 280万卢比的审议。在2015财政年度，对其余5个CIL储罐进行了翻新，以提高每年处理25.2公吨的能力，Ergo FFG项目旨在协助释放目前封装在硫化物中的金颗粒 ，并有针对性地提高金回收率16%至20%。由于冶金效率下降，该电路在2014年4月暂停后，于2014年8月开始了一个为期三个月的测试阶段。到2015年2月FFG 已恢复完全运行。

骑士团：该厂于1988年投产，包括筛分、一级循环、闭路旋流器球磨、浓缩、氧气预处理、CIL、洗脱、电积和熔炼到DORé。骑士团的工厂虽然在历史上属于皇家部队的一部分，但位于更远的东部，离布拉克潘TDF相当近。由于 骑士工厂的位置，它能够进入BrakpanTDF存放废物。骑士团的装机容量估计每年可处理3.6mt。

Crown Plant:该厂于1982年投产，包括筛分、一级循环、开路球磨、浓缩、氧预处理、CIP和{Br}CIL、洗脱、锌沉淀、煅烧和熔炼至DORé。2012年6月，停止了皇冠厂的黄金开采部分。它继续筛选、碾磨和加厚材料，然后泵到Ergo 厂，以便最后提取黄金，直至2017年3月，该厂停止所有作业。官网厂址的修复工作已在2018年财政年度年底前基本完成。

市深厂：这座地面/地下装置于1987年投产，包括闭路球磨、浓缩、氧预处理、CIL、洗脱和锌沉淀、煅烧和熔炼到DORé的筛选、初级、二次和三级循环。在城市深水厂继续进行再处理，直到该厂于2013年8月退役，作为一个碾磨和泵站运作， 目前正在向Ergo厂抽料，以便最后提取 金。

截至2018年6月30日，Ergo矿业资产的账面净值为4.107亿卢比(2017年：14.84亿卢比)。

资本支出

关于2016、2017和2018财政年度资本支出的讨论，见“项目5.a.业务和财务审查和前景-资本支出”.

目前，除了优化和维护 现有设施外，没有建造 或进一步扩大Ergo设施的物质计划。 资本支出由现金 资源和业务现金流量供资，如果需要，可通过具体的筹资安排为重大增长项目筹措资金。经营结果。

勘探开发

Ergo 的勘探和开发活动包括钻探地表倾倒物和评价潜在的含金表面材料。

环境和封闭方面

市政基础设施以及商业和住宅发展已蚕食Ergo业务。主要的环境风险与来自不同填埋场的灰尘、对某些尾矿坝上重新安置的工艺材料的有效管理有关。风吹尘对周围环境和社区的影响通过一个科学的监测和评价过程加以处理，H.Annagran教授从联合国环境规划署的H.Annagran教授那里得到了积极的投入。开普半岛理工大学和适当的社区参与。环境管理方案，涉及范围广泛的环境问题，由每年接受审计的专家环境顾问编制。水污染是通过一个综合的回水水坝系统来控制的，该系统允许用过的水被回收在Ergo的冶炼厂使用。溢流的回水水坝可能会污染周围的溪流和湿地，这取决于它们的位置。ERGO有一个持续的 监测方案，以确保其水平衡(在其网状 系统中、在其尾矿和其回水坝上)保持在对回水坝容量敏感的 水平。

通过对废渣处理场进行积极的环境管理和回收现场的化学除尘器和有机粉尘的治理，控制粉尘污染。短期防尘是通过对休眠尾矿坝顶面进行垄犁来实现的。另外，还使用了环保降尘剂。每月通过一个广泛的粉尘监测网络监测粉尘 的脱落情况，并将 作为一种管理措施来确保所采用的缓解措施的有效性。从长远来看，治理粉尘污染和水污染，是通过尾矿的植被累进、石灰的施用、天然酸性条件的降低、肥的利用来促进尾矿坝上植被的生长。

一项环境恢复方案，该方案规定在矿区生命期内恢复受采矿作业影响的地区。Ergo的地表复垦过程具有若干环境优点，因为它消除了潜在的污染源，为发展开辟了土地。

环境管理和遵守还得到内部开发的电子监测系统 (合规管理工具)的进一步协助，该系统包括所有现有的环境 影响评估(“环境影响评估”)、环境管理计划、矿业权转换、业绩 评估以及与每项采矿权有关的社会和劳工计划(“SLPs”)。现有和最近的研究用于补充关于采矿权边界及其所需遵守参数的 管理部分。各个管理项目集成 ，以全面概述每个采矿权区域的状态。与采矿权边界有关的 空间数据存储在中央 数据库中，并用于创建显示采矿权区域和各种环境监测系统的实时地图。这张地图描绘了采矿权边界、道路、铁路、矿场、工厂、河流、管道 路线、奴隶、道路树叶、市政服务和与我们采矿业务有关的其他空间数据。

虽然需要支付的重建费用的最终数额不确定，但我们估计，按目前货币计算，截至2018年6月30日，Ergo的总费用约为5.359亿里亚尔。截至2018年6月30日，在Ergo 康复信托基金中总共持有1.075亿兰特，该信托基金以前称为皇家康复信托基金，是一个不可撤销的信托，由我们提名并被南非高等法院院长任命为受托人的具体负责人管理。此外，总共持有4 780万兰特的保险工具。

矿石储量

截至2018年6月30日，我们已探明并可能开采的Ergo矿储量为330万盎司。截至2017年6月30日，探明和可预测的矿石储量为300万盎司。每次行动都指定一名矿产资源主管人员，负责审查我们的矿藏计算结果(br}的准确性。就Ergo而言，Gary Viljoen先生是“SAMREC守则”所指定的主管人员，负责汇编和报告矿石储量。红布什公司(Red Bush)独立审查了矿石储量是否符合“SAMREC准则”、“国家文书43-101”和“美国证券和交易委员会(SEC)行业指南7”。

生产

2018年财政年度，我们的 产量从137 114盎司增加到150 423盎司。主要是由于平均产量从 0.171g/t增加到0.193g/t。这是主要是 (i)2018年财政年度没有处理来自官方 场址的材料，而在2017财政年度，各种官地的材料 被处理，直至上述官地关闭为止，以及(Ii)通过骑士厂处理从5A9和4L30 转储回收的较高等级材料。2018年财政年度的数量 吞吐量下降到24.3mT，而2017年财政年度为25.0mT。

2018年财政年度的现金业务费用从2017年的1，122美元下降到每盎司1，118美元，主要是由于产量增加。

见 项目5A。经营业绩-资本支出讨论资本 支出。

ERPM

概述

截至2018年6月30日，DRDGold拥有ERPM 100%的股份。ERPM 由2008年10月停止的一个地下部分组成。2018年6月30日，ERPM没有员工。这些停止的地下业务的财务结果和资产及负债 列在财务报表中的“公司办事处和其他对账项目”中，用于所有三年的分段报告。.

财产

ERPM位于约翰内斯堡以东20英里(32公里)的博克斯堡Witwater srand盆地北缘的Rand Goldfield中心，位于ERPM拥有的土地上。可通过博克斯堡至贝诺尼公路N12上的 JetPark路进入。从历史上看，地下开采和恢复作业包括中部地区较浅的残余柱开采和东南地区常规长壁开采。通过骑士冶金厂、尾矿沉积设施和相关设施进行了地面填海作业，包括处理Cason倾弃场的 砂。在2008年10月停止地下开采之前，该矿开采了中部地区的南礁、主礁和主礁以及东南地区的复合礁。ERPM根据ML5/1997采矿许可证就法定采矿权和矿业权开展业务。截至2018年6月30日和2018年9月30日，ERPM的财产上不存在 保险。

2018年6月30日，ERPM矿业资产的净账面价值为零，原因是ERPM相关的 地表采矿资产转移给Ergo，作为2012年7月1日进行的重组的一部分。

采矿和加工

ERPM的地下金矿正在护理和维护中，自2009财政年度以来一直没有生产任何黄金。

勘探开发

ERPM拥有一项探矿权，勘探面积为1，252公顷(3，094英亩)邻近Salis矿，称为ERPM 扩建1。该地区的区域地质表明，由于与东西向左旋裂谷断裂有关的断层，将发生 走向的变化。为了证实地质 结构的预期变化和由此产生的射电方向，预计勘探将通过位于地下50米处的开发进行。由于在深度上经历了较高的诱发应力，由于安全原因，在礁面 上会同时发生过采场 (即回采与开发同时进行)。在此之前，与ERPM Ext有关的探矿权。[1]根据“MPRDA”的规定，就同一探矿足迹提出了一项采矿权申请。批准并批准了上述采矿权，并于2012年3月进行了登记。采矿权将于2042年1月到期。

2007财政年度，DMR批准了将ERPM现有 探矿权向东延伸到Rooikraal/With OK区的另一项申请，其中包括旧Van Dyk采矿租赁区的 南段和 Salis的一小部分。称为ERPM扩展区2， 额外面积为5，500公顷(13，590英亩)。这项探矿权最初授予期限为4年，2011年3月到期。根据“MPRDA”的规定，提出了延长该协定的申请 。探矿权的恢复最初被DMR拒绝，但在向DMR的法律服务局提出上诉之后，探矿权的延续于2014年11月获得批准。这些权利，ERPM Ext 1 和ERPM Ext 2，都构成了与沃尔科特资本 的销售交易的一部分。

环境和封闭方面

通过从地下段连续抽水，可使水定期进入ERPM的地下作业区。关于水可能上升速率的估计的研究是不一致的，某些理论认为地下水可能达到自然的地下平衡，而另一些理论则认为水可能会下降或表面。制定了一项方案，定期监测各地下隔间的水位上升，地下水 水位大幅上升。

政府已指定跨卡莱登隧道管理局(TCTA)建造部分处理厂(中和厂)，以防止地下水受到污染。TCTA完成了中央盆地中和厂的建设，并于2014年7月开始处理。作为EMO、ERGO、ERPM和TCTA于2012年12月签署的协议的一部分，该工厂产生的污泥被 共处理到Brakpano/With OK TDF上。经过部分处理的水随后由TCTA排放到埃斯堡斯普鲁伊特。这一协定包括准许通过ERPM井进入地下水盆地，并出租其建造中和厂的场地。在 exchange中，Ergo及其包括ERPM在内的关联公司对未来任何对成本或资本(br}至多2.5亿兰特的贡献的指令都有一个抵消性的 。通过这项协议，ERGO还获得了以成本从TCTA购买至多30 ML的部分处理AMD的 权利，以减少Ergo对饮用水的依赖，用于采矿和加工 目的。

虽然未来将发生的康复费用的最终数额尚不确定，但我们估计，截至2018年6月30日， ERPM的康复总费用的目前贴现价值约为1，760万兰特(2017年：1，680万兰特)。共有1 050万里亚尔(2017年：990万卢比)由Ergo康复信托基金(以前称为皇家康复信托基金)用于ERPM，7 370万Rbr}(2017年：6 820万卢比)在保险工具中持有，可供 解决这些重建费用。Ergo康复信托基金是一个不可撤销的信托基金，由我们提名 并被任命为受托人的具体负责人管理。

南非高等法院院长。

正在进行的法律程序

Ekurhuleni市(“市”)电费争端

主要应用

Ergo金矿开采业务的一个组成部分是位于市政府边界内的Brakpana冶炼厂(“Ergo 工厂”)。为了经营Ergo工厂并开展业务活动，ERGO需要从Eskom的Ergo中央变电站获得可靠和稳定的电力供应。

在过去的几年里，市政府对这种电力向Ergo收取了费用，按巨型电费，即Eskom向其大型电力 用户收取的费率加上额外的附加费。

根据其自己的调查，并在就此事征求法律咨询意见之后，Ergo确定不仅由Eskom而不是市政府提供，而且征收的附加费不符合“地方政府：市政系统法”(“系统法”)的规定，在这方面规定了明确和严格的参数。因此，Eskom市和南非国家能源监管机构(“NERSA”)对宣布性救济提出了质疑。申请书中包括能源部长、合作治理和传统事务部长和南非地方政府协会，后4(4)名答复者Ergo没有寻求任何救济，也没有反对 申请。

因此， 寻求下列救济：

1.宣布它不是由 市供电，市政府未获授权向Eskom公司通常按其 megaflex费率(“Eskom费率”)征收40%的附加费(“D-费率”)；

2.宣布市政当局违反其临时分配许可证(由NERSA颁发)，声称向Ergo工厂的Ergo提供 电；

3.宣布市政府和爱斯库姆都不得合法地坚持只有市政府才能向Ergo工厂的Ergo供电；

4.宣布Eskom目前向Ergo工厂的Ergo供电；

5.指示 Eskom与Ergo签订一项消费者协议，在Eskom特大电价的Ergo工厂供电。

因此， 还对市政府提出反诉，要求收回被错误支付给市政府的附加费。善意 认为，在主要应用 之前，它们是到期应付的，大约4 300万兰特(这些额外费用是为核算 目的而支出的)。

因此， 在高等法院对主要申请作出最后裁定之前， Ergo停止向市政府支付附加费，只支付和支出Eskom关税，并将D-关税差额存入其 律师信托账户，以便在法院对Ergo作出裁决的情况下有利于市政府。这些附加费没有支出，但在现金和现金等价物项下确认为限制性现金(见项目 18)。“财务报表-附注12”)。

主要申请已定于2018年12月5日举行 听证会。根据资金外流的可能性，市政当局提出的任何附加费均不承认任何责任 。

紧急应用

2015年5月，市政府威胁说，通过中断Eskom供电电网，将终止对Ergo中央变电站的供电。因此，在确定主要申请之前，成功地阻截了市 市。

市政府要求准许对被禁止的人提出上诉，高等法院驳回了这一申请。市 然后在Bloemfontein案中成功地向最高上诉法院(“SCA”)提出上诉请求。

因此，随后并最终于2017年12月向约翰内斯堡布拉姆方丹的宪法法院提出上诉，请求允许 准许对 SCA全体法官作出的后一项判决提出上诉，该判决对市政府作出的判决有利。2018年1月，宪法法院驳回并拒绝听取Ergo关于进一步上诉的请求。

这一裁决使市政当局能够利用“系统法”规定的信贷控制措施，终止向Ergo供电，除非它支付全部征收的附加费，并保留在Ergo的律师信托帐户中交给市政当局。

在宪法法院作出裁决之日，Ergo律师信托账户中的资金约为1.26亿卢比。2018年2月，Ergo在没有偏见和/或承认责任的情况下，从信托账户向市政当局支付了2 520万兰特(包括 增值税)。请参阅 项18。‘财务报表-附注24.2“)这一数额是2017年埃斯库姆关税的11%(“J-关税”)附加费之间的差额。用于中高电压的散装用品，位于市政厅指定的与爱斯库姆电网紧密相连的 位置。“根据“系统法”的规定，Ergo仍然认为 J-关税是不正常和不相称的，大大低于以前实行的“D-关税”。在支付2 520万卢比之后，余额仍在Ergo的记录律师的信托账户中。 随后，Ergo每月向

市政府， 在不影响和/或承认责任的情况下，在抗议下按较低的J-电费计算的数额见项目18。‘财务报表-注24.2“).

因此，埃戈的法律小组对主要申请取得成功的前景充满信心，因为市政府没有向Ergo供电，也没有以任何方式增加Eskom向Ergo供电的价值。因此，就主要的 应用程序而言，除了市政当局不向其供应电力和未获许可供应电力外，还以J-费率和D-费率为理由，对征收J-费率和D-费率的做法提出质疑，国米，越权在市政厅的电力法规范围之外，该系统还实施信用控制和债务征集条例。

主要申请已定于2018年12月5日举行 听证会。根据管理层对资金外流的可能性的评估，市政府所要求的任何附加费都没有任何责任得到确认。

硅肺诉讼

2013年1月，DRDGoldERPM(“DRDGold被访者”) 和23家其他矿业公司(“其他答复者”)(统称 为“应答者”)被送达南非高等法院(“法院”)发出的关于“认证申请”(“认证申请”)的法庭申请。代表前雷工和已故雷工家属(“申请人”)。在申请书中，申请人声称，被申请人以疏忽和共谋的方式进行地下采矿活动，导致前地雷工人患上职业性肺病。申请人尚未量化他们要求被告赔偿的数额。

2016年5月，法院下达了一项命令，国米(1)两个全行业类别的证明：硅肺病类和肺结核类，这两个类别均包括目前和以前已感染有关疾病的地下排雷工人(或死于这些疾病的 地雷工人的家属)；和(2)制定普通法，规定在索赔一般赔偿损失的索赔人去世的情况下，一般损害赔偿要求将转交已故索赔人的 遗产。这一命令并不代表对被申请人提出的申请的 优点作出的裁决。

向最高上诉法院(“SCA”)提出上诉许可的申请，是由每一家答辩的采矿公司针对法院的命令提出的，特别是关于 证明和对已故 地雷工人的财产的损害的转移的指控。

2016年6月，法院准许就损害的转移向 SCA提出上诉，但拒绝就证明提出上诉。

DRDGold答卷者(与每一家 工作组公司一起)送达了一份上诉通知，要求向SCA请愿，反对 认证和损害的传递。2016年9月，SCA准许 就这两个问题提出上诉。

向SCA发出的呼吁已安排在2018年3月进行审理，但随后由于 工作组取得的进展，申请人与答辩公司之间的协议无限期推迟，详情如下。SCA赞同并维持推迟。

被申请人公司组成了一个工作组，由各公司的代表组成，负责审议和讨论与行动有关的问题。DRDGold于2016年1月退出工作组。

工作组的其余成员都在2017年历年提出了会计规定，原因是工作组在与申请人达成和解方面取得了进展。2018年5月，工作组剩余成员宣布达成了一项调解解决协议。该协定须符合某些暂停执行的条件，包括南非高等法院的批准，然后确定协议的生效日期。

DRDGold不是工作组调解的 解决协议的缔约国，并坚持认为，考虑以 解决这一问题为时尚早，主要原因如下：

申请人尚未就此事发出并送达传票 (索赔)；

没有迹象表明可能有多少索赔人可能参加针对DRDGold答复者的集体诉讼；

·根据许多可据以确立法律责任的原则，初审法院(可能还包括其后的上诉法院)必须制定大量的法律责任原则，以便根据申请人所称的依据确定责任。

鉴于上述情况，没有足够的资料 来确定是否有足够的法律和事实依据来确定 责任，并量化这种潜在的赔偿责任。

项目4A。未解决的工作人员意见

没有。

项目5.业务和财务审查及前景

下面的“经营和财务审查与展望”一节旨在帮助读者了解财务报表所涵盖的历史时期内影响 公司财务状况和经营结果的因素，以及管理层对预期对此产生重大影响的 因素和趋势的评估。 公司的财务状况和未来期间的结果。本节是作为本年度报告其他部分所载 已审计财务报表和其他财务信息的补充，并应与其一并阅读。我们的财务报表是按照国际会计准则理事会(国际会计准则理事会)发布的“国际财务报告准则”(“国际财务报告准则”)编制的。我们的讨论包含基于当前预期的前瞻性信息，这些预期涉及风险 和不确定因素，例如我们的计划、目标和意图。我们的实际 结果可能与这种前瞻性语句中的结果不同。

5A.经营成果

业务概况

我们是南非一家从事黄金开采的公司。表面金尾矿再处理，包括勘探、提取、加工和冶炼。我们所有的表面尾矿再处理行动，包括必需的基础设施和冶金加工厂，都设在南非。我们的业务足迹是独特的，因为它涉及世界上最大的金尾矿矿藏的一些集中，它位于约翰内斯堡及其郊区的城市边界内。

DRDGold从其资产中提取尽可能多的黄金的长期目标的成功在很大程度上取决于它如何继续有效地管理其资源。

DRDGold的战略思想是以可持续发展原则为指导的。我们的目标是长期最佳地利用我们的全部资源，从而在下列资本方面寻求可持续的利益-财政、制造、自然、人力和社会资本-每一种资本对我们的业务都是必不可少的。

我们还力求使这些资本的每一个 的利益一致和重叠，使对任何一个国家的投资转化为价值-增加尽可能多的其他资本。因此，我们寻求在它们之间实现持久和谐的一致，我们在每项投资的可行性分析中追求这些 标准。

尽管黄金产量增加了10%，但2018年我们的利润却下降了。这是因为，除其他外，如下：

· 平均黄金价格下降3%；

· 2018年财政期间，与 LTI计划负债增加有关的支出为1，720万兰特，而2017年财政年度为1，000万兰特；

· 净所得税收费2 590万兰特，而2017年财政期间的净所得税福利为5 040万兰特，其中包括递延税率调整1 280万兰特；

· 从Sibanye-Stilwater获得WRTRP资产的非经常性交易费用900万兰特；

· 2018年财政年度利润不包括处置不动产、厂房和设备的任何利润。

2017年财政年度的利润与前一年相比有所下降，这主要是由于黄金产量下降了4%。平均收到的兰特黄金价格保持不变，为548 268兰特。黄金产量较低是由于平均产量较低，因为 吞吐量与2016财政年度一致。2017年财政年度的利润还包括处置不动产、厂场和设备的利润1 290万兰特和所得税净额5 040万兰特，其中主要包括递延税3 750万兰特的调整。

2016财政年度的利润包括逆转应计利润2 270万卢比和处置不动产、厂场和设备的利润1 050万兰特。

2018年7月31日，我们完成了与Sibanye-Stilwater公司的WRTRP相关的黄金资产的收购，将 称为FWGR。这次收购意味着我们资产的大幅增加，这将影响我们未来几年的业绩。在此次收购中，我们向西班耶-斯蒂尔沃特公司发行了相当于流通股38.05%的新股，并授予西班耶-斯蒂尔沃特期权(br}，最多可收购我们股份的50.1%。自收购生效之日起计，为期两年，较现行市值有10%的折扣。.

经营业绩的主要驱动因素及影响经营业绩的主要因素

我们的业务面临的主要不确定性和变数，因此，我们的经营结果的主要驱动因素是：

· 黄金的价格，不论是美元还是金币，都会波动；

· 我们的生产吨位和含金量，影响到我们生产的黄金的数量；

· 我们生产黄金的成本，包括开采效率的影响；以及

· 一般经济因素，如汇率波动和通货膨胀，以及影响南部非洲采矿活动的因素。

黄金价格

我们的收入主要来自在我们的表面尾矿回收作业中生产的黄金的销售。因此，我们的经营结果与黄金价格有直接关系，黄金价格波动很大，受到许多我们无法控制的因素的影响，包括工业方面的需求和珠宝需求，以及对通货膨胀率的预期，美元(一般引用黄金价格的货币)和其他货币、利率、中央银行实际或预期的 黄金销售、生产国的远期销售、全球或区域 政治或经济事件的 力量，以及南非等主要黄金产区的生产和成本水平。此外，由于投机活动的影响，黄金的价格往往会受到短期的快速变动，黄金的供求会影响黄金的价格，但不一定以供求影响其他商品价格的方式供应黄金，黄金供应包括采矿新产品和各国政府、公营和私营金融机构、工业组织和私人持有的现有黄金库存。一般情况下，我们将以市价生产的黄金出售给 ，使其从目前的黄金价格中获得最大利益，而我们一般不对黄金价格的变化进行对冲。然而，在为特定的增长项目提供资金而发生的中期 借款期间，我们可以通过建立某种价格保护机制来降低这种流动性风险(参见项目11.市场风险的定量和定性披露-总则).

2018年9月3日，Ergo矿业专有有限公司(br})进入了一个零成本项圈。50，000盎司黄金，从2018年9月开始的9个月内平均价差。项圈的底座为565，000雷亚尔/公斤，上限为609，000雷亚尔/公斤以下，并将在每个月底以现金结算。

下表显示2018年和2017年财政年度与 美元黄金现货价格有关的数据：

我们的生产来源于南非，因此，有关汇率的变动对我们的业务结果产生了重大影响。以兰特为单位的平均黄金价格(根据当年的平均现货价格)增加通过1% 来自R16 939每盎司2016调至R17 094每盎司2017，和减少通过3%调至R16 662每盎司2018.

2018年整个财政年度兰特黄金价格增加/(减少)10%，收入增加/(减少)约2.49亿兰特(2017年：2.34亿兰特)。

黄金生产

2018年财政年度，我们生产的黄金从2017年财政年度的137 114盎司增加到150 423盎司(按 加工2 430万吨(平均产量为0.193 g/t)(平均产量为171克/吨)。这个 主要原因是：(1)不处理2017年关闭的官方场地的材料，费用较高；(2) 处理2018年财政年度通过 骑士厂从5A9和4L30垃圾场回收的较高品位材料。

在2017财政年度，黄金产量从2016财政年度的143 457盎司减少到137 114盎司(产量为2 500万吨，平均产量为0.171克/吨)(产量为2 480万吨，平均产量为180克/吨)。金 总产量减少的主要原因是t。他降低了平均产量。产量下降曾.由于在2017年财政年度关闭了来自西部Witwater srand的皇家 场址的回收材料，这就需要更多的水来处理。因此，处理系统 比材料含有更多的水，导致密度较低，无法从我们的其他作业地点增加材料的容量。

现金业务费用

现金业务费用非国际财务报告准则业绩的财务计量 向集团的首席运营者(CODM)和用于监视性能。-请参阅项目18。“财务报表-注21 -运营部分”。关于这一措施的核对情况，见项目 5A：“每公斤现金成本、每公斤全部维持费用和每公斤全部费用”。

现金业务费用包括消耗品、劳动力、专业服务供应商、电力和其他有关费用。

黄金的生产。消耗品、水和电力、劳动力、专业服务提供者和其他费用是现金业务费用中最大的组成部分。将现金业务费用分成这些费用的细目见项目5A：“2018年6月30日终了财政年度的财务执行情况与2017年6月30日终了财政年度的比较“

一般经济因素

我们所有的行动都设在南非。我们面临一些可能影响我们盈利能力的因素，例如汇率波动、通货膨胀和与南非有关的其他风险。在进行采矿作业时，我们认识到该行业固有的风险和不确定因素，以及资产的浪费性质。

汇率波动的影响

2018年、2017年和2016年财政年度，我们所有的收入都来自南非业务，我们所有的业务成本都是以兰特计价的，我们的所有收入都是以美元计算的，然后再转化为牧场。由于黄金的价格是以 美元计价的，而美元兑兰特的升值则增加了我们的盈利能力，而 美元对兰特的贬值降低了我们的盈利能力。

2018年财政年度，兰特黄金价格与2017财政年度相比下降了3%，原因是平均美元黄金价格上涨的综合影响通过4% 而兰特对 美元的平均汇率则上升了5%。

在2017财政年度，收到的兰特黄金价格与2016财政年度相比保持不变，反映了平均美元黄金价格上涨的综合影响。通过8% 而兰特对美元的平均汇率则上升了6%。

根据我们作为无对冲黄金生产者的长期战略，我们一般不会签订远期黄金销售合同，以减少我们对美元黄金价格或汇率变动的市场波动的风险敞口。如果黄金销售收入在相当长一段时期内低于我们业务的生产成本，我们可以确定，在我们的任何或所有工厂继续进行商业 生产或继续开发某些 或我们的所有项目在经济上是不可行的。然而，在出现中期债务为增长项目提供资金，从而给 组带来流动性风险的时期，我们可以通过提供贷款以实现价格保护来缓解这种流动性风险。(参见。项目11.关于市场风险的定量和定性披露-总则).

通货膨胀和汇率的影响

过去，我们的业务受到通货膨胀的严重影响。如果南部非洲的通货膨胀大幅度增加，我们的费用将增加，如果这种费用增加不被黄金兰特价格的上涨所抵消，这将对我们的业务结果产生不利影响。

下表列出了按所述期间的平均 汇率计算的兰特/美元汇率的变动情况，以及按南非消费价格指数或 CPI衡量的 期的当地年通货膨胀率：

最近的事态发展

订正矿产储量

DRDGold于2016年9月开始了一项钻探计划和预可行性研究(Pfs)，旨在重新评估其表面黄金尾矿。PFS 把重点放在EastRand的尾矿上，Ergo工厂的东面，其目的是将这些尾矿添加到矿物储备基地。矿产储量根据SAMREC 码测量2018年财政年度增加10%，从2017年财政年度的3.0Moz(299.2mT@0.31g/t Au)增加到3.3Moz(332.2mT@0.31g/t Au)，原因是在Rooikraal尾矿沉积设施上进行了额外的钻探。

关键财务指标(br}和业务指标

下表列出了过去三个财政年度的主要业绩计量数据：下文所列截至2016年6月30日、2018年、2017年和2016年的 年财务结果是根据国际会计准则理事会发布的“国际财务报告准则”列报的。该表还包括我们的业务及其盈利能力的主要业绩指标，即收入、黄金生产、黄金价格、业务费用、每公斤现金业务费用、每公斤维持成本和每公斤成本、资本支出(不动产、厂房和设备的增加)和矿石储备。

收入

收入从2017年的3.399亿里亚尔增加到2018年的4.904亿里亚尔，增长了6%，主要是由于出售的黄金从2017年的4268公斤增加到2018年的4653公斤，尽管平均黄金价格下降了3%，达到每公斤534 344兰特。

收入从2016年财政年度的4.331亿里亚尔下降到2017年的3.399亿里亚尔，下降了4%，主要原因是出售的黄金从2016财政年度的4455公斤减少到2017年的4268公斤。与2016财政年度相比，2017年财政年度收到的兰特黄金平均价格保持不变。

请参阅项目5A：“操作 结果：我们的经营结果的主要驱动因素和影响 我们的经营结果的主要因素”，以讨论所收到的黄金价格 和产量水平对收入的影响。

矿石储量

截至2018年6月30日，我们的矿藏(帝国)估计为330万盎司，而2017年6月30日为300万盎司，增长9.7%。增加的主要原因是2016年9月开始的钻探计划和PFS，目的是重新评估我们的地表金尾矿。钻探计划在2018年财政年度继续进行。这一增加被正在进行的采矿活动和其他调查调整的耗竭所抵消。

我们的矿石储备(皇家)从1.8增加到百万盎司2016年6月30日，到2017年6月30日，增加到300万盎司。 增加主要是因为一个钻探计划和PFS， 在2016年9月开始。这一增加被正在进行的采矿活动和其他调查调整的耗竭所抵消。

我们的矿石储备(帝国)从1.9减少百万盎司2015年6月30日至2016年6月30日180万盎司，主要是由于正在进行的采矿活动使 枯竭。

资本支出

2018年财政年度，资本支出为1.259亿兰特，与2017年财政年度的1.106亿兰特相比，增加了

1，530万卢比资本支出增加的主要原因是：在Ergo 安装两台球磨机，以便在更好的边缘加工较高品位的沙子(这些磨坊是从现已退役的皇冠厂回收的)，2，430万兰特用于从4L50矿浆坝上修筑 填海区，从而使资本支出增加，它是埃尔斯堡尾矿综合体的南部，与博克斯堡和格米斯顿接壤；1 440万兰特用于将Ergo工厂的电赢线路转换为锌沉淀 ，EBDA还花费1 780万卢比建造一个新的小屋，以支持提供培训 服务。

在2017年财政年度，资本支出为1.106亿兰特，与2016财政年度的9，980万兰特相比，增加了1，080万卢比。非经常开支增加，主要是由于在兴建新填海工程用地4L37方面所用的 3 190万卢比在网上，它是2017年财政年度委托的三个新填海地点之一，以取代关闭的各种官地，2，950万兰特集中式水设施，以减少饮用水的使用和降低相关的水成本，1 340万兰特用于各种勘探和等级核查项目，余额用于其他各种资本项目。

需要作出重大判断的关键会计政策

编制合并财务报表需要管理部门作出会计假定、估计和判断，这些假设、估计和判断影响到集团会计政策的适用以及报告的资产和负债数额、收入和支出。就其性质而言，判断受制于固有的不确定性程度。不断审查会计假设、估计数和判断。对报告金额的修订在作出修订的时期 以及今后任何受影响的时期内确认。 实际结果可能与这些估计数不同。

管理层认为，遵循重要会计政策的 涉及编制合并财务报表时使用的更重要的假设 和估计数，并可能影响我们的财务业绩和今后的财务业绩：

· 不动产、厂房和设备的折旧

· 不动产、厂房和设备的减值

· 未来环境恢复费用

· 所得税

· 长期应收款项

管理层认为，遵循重要会计政策的 涉及编制合并财务报表时使用的更重要的判断，并可能影响我们的财务结果和今后的财务执行情况：

· 为出售而持有的资产和负债

· 长期应收款项

· 或有负债

管理层与董事会和审计和风险委员会讨论了每一项关键会计政策的制定和选择，董事会和审计和风险委员会都核准并审查了这些政策的披露情况。这一讨论和分析应结合项目18所列的合并财务报表和有关的 说明阅读。“财务报表”。

不动产、厂房和设备的折旧

采矿、财产和开发(包括矿业权)和矿山设施(包括矿业权)的折旧采用基于矿山寿命的生产方法计算。该矿群的寿命主要是以已探明和可能的矿石储量为基础的，可能包括一些{Br}资源。它反映了根据财政年度结束时普遍存在的黄金价格，估计可从填海区回收的经济可回收的 黄金的数量。我的寿命的变化将对未来的折旧产生影响。矿山的寿命是用 一种方法编制的，该方法考虑到目前的资料，以评估从特定的填海场址获得的经济上可回收的黄金，并包括对历史经验的考虑。其他 资产在 这些资产的预期寿命内使用直线法折旧。

不动产、厂房和设备的减值

在每个报告日期审查不动产、厂场和设备 的账面金额，以确定是否有任何减值迹象。如果存在任何此类指示，则估计资产的 可收回金额。资产或 现金产生单位的可回收金额是其使用价值的较大，其公允价值减去出售的 成本。在评估使用中的价值时，使用税前贴现率将估计的未来现金流量(br}贴现为现值，该贴现率反映了对货币时间价值和资产特有风险的当前市场评估。为了进行减值测试，资产被归类为最小的资产组，这些资产通过持续的 使用而产生现金流入，这些资产在很大程度上独立于其他资产或资产组 或现金产生单位的现金流入。每一冶金厂或各厂的组合，连同其沉积设施，可独立操作 ，被认为是一个产生现金的单位。当资产的 账面金额或其现金生成单元超过其 可收回的金额时，减值损失直接与资产的账面金额确认。减值损失按损益确认。

管理部门在确定可收回数额时考虑下列因素：集团的市值、矿物储量和资源估计数、 产量估计数、现货和未来黄金价格、外汇汇率、贴现率、生产成本估计数和未来资本支出。

未来环境恢复费用

环境恢复经费是按预期在未来发生的费用的现值提供的，这些费用是根据当前价格清偿债务的。 债务的解除包括在损益中。定期审查环境恢复的估计未来费用，并酌情加以调整。估计数的变化被资本化或倒转到与 有关的资产上，但如果没有相关资产，则视为损益。在确定准备金时，不考虑预期处置资产的 损益。

对未来环境恢复费用的估计是根据该小组按照规章要求制定的环境管理计划、矿藏寿命计划和受 趋势和技术发展影响的计划恢复方法。

所得税

对于用于财务报告目的资产和负债的账面金额与用于税务目的数额之间的临时差额，应确认递延税。通过应用基于指定公式的预测加权平均 税率来计算 递延税负债。预测的加权平均税率的计算需要使用假设和估计，并且具有内在的不确定性，并且可能随着时间的推移而发生重大变化。这些假设和 估计包括预期的未来盈利能力和扭转临时差额的时间。由于预测加权平均税率 是基于一个规定的公式，即随着预测未来盈利能力的增加而增加实际税率，反之亦然，该税率可能每年变化很大，并可能与当前期间 的财务业绩相反。

按待售资产分类的资产

对是否将资产归类为待售的 取决于处置工作极有可能，需要对不完全由专家组控制的未来事件的结果作出重大判断和估计。

长期应收款项

我们的长期应收款项包括在抗议下支付的款项，是一项非衍生金融资产.

为确定长期应收账款的会计政策和随后的分类而进行的评估要求对不完全由集团控制的未来事件的结果进行重大判断。影响长期应收账款的司法程序本质上是复杂的法律问题，受到不确定性和复杂性的影响，并须作出解释。

长期应收 的公允价值确定是使用固有的 不确定的假设和估计来确定的，这些假设和估计可能随着时间的推移而发生重大变化。这些假设和估计数 包括估计完成主要申请的时间、最终结算条件、适用的贴现率和为减值目的而进行的信贷风险 评估。

长期应收账款是一种非衍生金融资产，分为贷款和应收账款.资产最初以 公允价值计量，在初始确认时，支付的面值与长期应收账款的公允价值之间的任何差额均在 损益中确认为财务支出。在初始确认之后，使用有效利息 方法减去任何减值损失，以摊销成本计算长期应收账款。账面价值的剥离记作财政收入。

或有负债

评估或有债务的影响需要对不完全由小组控制的未来事件的结果作出重大判断和估计。诉讼和其他司法程序本身就必然会引起复杂的法律问题，这些问题会受到不确定性和复杂性的影响，并须对其加以解释。

2018年6月30日终了财政年度与2017年6月30日终了财政年度财务执行情况比较

收入

下表说明2018年财政年度收入与2017年财政年度相比的同比变化：

2018年财政年度，收入增加了1.505亿兰特，即6%，达到4.904亿里亚尔。这主要是由于卖出的黄金增加了9%，反映出黄金产量增加了10%。卖出的黄金增加9%的影响部分被收到的平均兰特/公斤黄金价格所抵消，后者下降了3%，降至每公斤534 344兰特。

销售成本

销售成本为3.477亿里亚尔，主要包括经营成本2.071亿里亚尔、 R折旧1.68亿卢布和 的积极运动都改变了环境恢复的估计数290万兰特，而黄金则在2 450万卢比的进程中发生了变化。对这些问题的讨论如下：

经营成本

运营费用为207.1 百万里亚尔，而2017年财政年度为1.093亿里亚尔。增加的主要原因是通货膨胀增加。

折旧

2018年财政年度的折旧费用为1.68亿里亚尔，而2017年财政年度的折旧费为1.798亿兰特。

缩减成本

2018年财政年度没有发生任何削减费用，而2017年财政年度的 与2 300万卢比相比，这是由于与关闭2017年财政年度完成的各种官地关闭有关的紧缩。

环境恢复估计数的变化

截至2018年6月30日，我们估计，作为对未来费用的贴现估计，我们的修复经费总额为5.534亿里亚尔，而2017年6月30日为5.317亿里亚尔。由于2018年6月30日计划的重建活动与2017年财政年度相比，计划中的重建活动略有变化，确认了环境复原估计数290万里亚尔的变化。

截至2018年财政年度结束时，对我国各种环境信托基金的投资总额为1.18亿兰特，而2017年年底为1.105亿兰特。增加 是由于2018年财政年度收到这些基金的利息750万兰特。共有1.26亿里亚尔(2017年：1.172亿卢比)投资于保险工具中的资金 ，以确保通过一家保险集团专属公司-保护风险小组-向DMR提供财政担保。 增加的原因是2018年财政年度收到这些基金的880万里亚尔利息。截至6月30日，向DMR发放了总计4.273亿兰特的2018年担保(2017年：4.273亿里亚尔)。所投资资金与估计的 拨款之间的短缺预计将由目前对Guardisk cell俘虏基金的捐款来供资，这些捐款将用于各自采矿业务剩余的生产寿命，以及在矿山关闭时处置剩余资产和工厂清理后的黄金的收益。

黄金在过程中的移动

2018年财政年度正在进行的黄金流动受益于2，450万兰特，主要原因是截至2018年6月30日该厂的黄金 数量比2017年6月30日有所增加。

行政费用和一般费用

行政费用和一般费用增加了2 130万卢比，从2017财政年度的6 940万兰特增加到2018年财政年度的9 070万兰特。在2018年财政年度，行政费用和一般费用包括与 从Sibanye-Stilwater获得WRTRP资产所产生的交易费用有关的900万兰特、长期奖励措施(Br)1，720万兰特、法律费用280万兰特和固定资产处置方面的损失(Br)60万兰特。在2017年财政年度，行政费用和一般费用包括1 000万卢比的长期奖励和610万兰特的法律费用。

财政收入

财政收入从2017财政年度的4 000万雷亚尔降至2018年财政年度的3 880万兰特，主要原因是该年度 平均现金余额减少。

财务费用

财政支出从2017年财政年度的5，220万里亚尔增加到2018年财政年度的5，840万兰特，主要原因是环境恢复准备金增加，以及对 的公允价值调整-最初确认长期应收账款880万兰特。

所得税

2018年财政年度的所得税为2 590万兰特(2017年财政年度的税收优惠为5 040万兰特)，其中包括当期税额640万兰特，主要涉及非采矿收入，2018年财政年度的递延税款为1 950万兰特，主要与采矿收入有关。

这项税额来自我们2018年财政年度的税前利润，以及与预测加权平均递延税率有关的1 280万兰特费用。由于Ergo的预测盈利能力增加，预计加权平均递延税率从2017财政年度的18.6%提高到2018年财政年度的20.3%。. 实际税率的提高导致递延的 税负债和相关税额的增加。

2017年6月30日终了财政年度与2016年6月30日终了财政年度财务执行情况比较

收入

下表显示了2017年财政年度收入与2016财政年度相比的同比变化情况。

2017年财政年度收入为3.399亿里亚尔，减少了9 320万兰特，即4%。这主要是由于卖出的黄金减少了4%，反映出黄金产量下降了4%。与2016财政年度相比，收到的平均兰特黄金价格为每公斤548 268兰特。

销售成本

销售成本为3.079亿里亚尔，主要包括经营成本1.093亿里亚尔，削减费用2 300万卢比，折旧1.798亿兰特，环境恢复估计数的变化60万卢比，黄金在480万卢比进程中的正移动。对这些问题的讨论如下：

经营成本

业务费用为1.093亿里亚尔，而2016财政年度的业务费用为0.302亿里亚尔。增加的主要原因是为了增加5%的吞吐量，以及普遍通货膨胀的增加，与皇冠清洁相关的相对较高的成本和 增加了向城市深层工厂运输沙子材料的卡车数量。.

折旧

2017年财政年度折旧费用为1.798亿兰特，而2016财政年度为1.802亿兰特。由于清理和关闭 各种官地所造成的折旧增加，折旧保持不变，但因2017年1月1日生效的Ergo矿的预期生产单位增加而造成的折旧净减少所抵消。

缩减成本

2017年财政年度的削减费用为2 300万卢比，而2016财政年度为零。这些费用是由于关闭各种官地而引起的。

环境恢复经费的流动

截至2017年6月30日，我们估计，作为对未来费用的贴现估计，我们的修复经费总额为5.317亿兰特，而2016年6月30日为5.229亿兰特。参见综合财务报表项目18.“财务报表-附注10-环境恢复备抵额 和注23-按待售资产和负债分类的资产和负债”，以讨论2017年财政年度关于环境恢复的 规定增加的问题。

截至2017年财政年度结束时，我们的各种环境信托基金总共投资了1.105亿兰特，而截至2016财政年度年底，投资总额为9 380万兰特。增加的原因是2017年财政年度收到这些资金的680万里亚尔利息。共有1.172亿里亚尔(2016年：1.083亿卢比)投资于保险工具中的资金 ，以确保通过一家保险细胞专用公司-保护风险小组-向DMR提供财政担保。增加的原因是这些基金在2017年财政年度收到890万兰特的利息，截至2017年6月30日，向DMR发放了4.273亿兰特的担保(2016年：4.273亿里亚尔)。所投资资金与估计的 拨款之间的短缺预计将通过在采矿作业剩余生产周期内持续向Guardisk cell俘虏提供的捐款以及在矿山关闭时处置剩余资产 和工厂清理后的黄金的收益来供资。

黄金在过程中的移动

2017年财政年度黄金流动的收益为480万兰特，主要原因是2017年6月30日该厂黄金数量与2016年6月30日相比有所增加。

行政费用和一般费用

行政费用和一般费用减少了1 780万兰特，从2016财政年度的8 720万兰特减少到2017年财政年度的6 940万兰特。在2017年财政年度，行政费用和一般费用包括1 000万兰特的长期奖励(2016年：2 990万卢比)。这些费用减少的主要原因是基于 份额的支付费用减少，以及在公司办事处实施各种削减费用的倡议。

财政收入

财政收入从2016财政年度的3 680万兰特增加到2017年的4 000万兰特。增加的主要原因是该年的平均现金结存增加。

财务费用

财政支出从2016财政年度的4，760万里亚尔增加到2017年的5，220万兰特，主要原因是环境恢复拨款增加。

所得税

2017年财政年度所得税为5，040万雷亚尔(2016年财政年度为4，690万雷亚尔)，包括当期税收190万兰特，主要与非采矿收入有关，以及2017年财政年度递延税收5，340万兰特，主要与采矿收入有关。

税收优惠是税前亏损造成的，与 预测加权平均递延税率有关的收益为3750万兰特，由于Ergo的预测盈利能力下降，2016年财政年度的递延税率从23.1%降至2017年财政年度的18.6%。实际税率下降导致递延税负债和相关税收福利减少。

现金业务费用，每公斤现金业务费用，所有 维持费用和每公斤全部费用

每公斤现金业务费用、每公斤全部维持费用和每公斤全部费用是非“国际财务报告准则”的财务措施，投资者不应孤立地或作为可归因于母公司股权所有人的销售成本、净利润/(亏损)成本的替代办法，税前利润/(亏损)或其他项目，或根据国际财务报告准则或作为我们 业绩指标的任何其他财务指标。虽然世界黄金理事会为计算现金业务费用、每公斤现金业务费用提供了指导，但在维持每公斤现金业务费用和每公斤全部费用方面，各采金公司之间的差异可能很大，而这些定义本身并不一定为与其他金矿公司进行比较提供了一个 基础。然而，我们认为，这些措施对投资者和我们管理某一矿山的业绩和我们作为一个整体运作的业绩都是有用的指标，因为它们规定：

· 表明矿山的盈利能力和效率；

· 成本趋势；

· 一种衡量每公斤保证金的方法，将每公斤现金业务成本与黄金价格进行比较；以及

· 一种业绩基准，以便与其他矿山和采矿公司进行比较。

2018年财政年度，每公斤现金业务费用减少了6%，从2017年财政年度的每公斤489 549里亚尔降至每公斤458 866里亚尔。所有-每公斤维持费用从2017财政年度的530，930里亚尔降至每公斤505，622里亚尔。每公斤黄金的全部费用从2017年的每公斤552 243里亚尔降至每公斤524 651里亚尔。每公斤现金 业务费用减少，每公斤全部维持费用和每公斤总价曾.主要原因是金产量增加，完成了皇冠 足迹的修复。

在2017年财政年度，每公斤现金业务费用增加10%，达到每公斤489 549里亚尔，而2016年财政年度为每公斤446 153雷亚尔。这主要是由于 减少了黄金产量，这是由于清理了官地，导致平均产量下降。所有维持每公斤 费用的费用从2016财政年度的499 425雷亚尔增加到每公斤530 930雷亚尔，主要是由于现金业务费用增加，由于黄金流动，费用减少，用于环境恢复和公司费用的经费转移，以减轻总体增加。每公斤总费用从2016财政年度的每公斤512雷亚尔增加到每公斤552 243雷亚尔，原因是维持费用增加，因为 以及削减费用和增长资本支出增加。

现金业务费用

现金业务成本是与特定财政年度的吞吐量水平直接挂钩的 。

下表显示2018年财政年度 现金业务费用与2017财政年度相比的同比变化。.

2018年财政年度的现金业务费用增加了3%，达到1.597亿里亚尔，而2017年财政年度的现金业务费用为20.879亿雷亚尔。以下通货膨胀增加的原因是由于 大幅度完成了2017年财政年度皇家足迹的修复，以及中央水管理厂在2018年整个财政年度投入运作而产生的节余。.

下表说明了2017年财政年度现金业务费用与2016财政年度现金业务费用的同比变化情况：

2017年财政年度现金业务费用增加5%，达到20.879亿雷亚尔，而2016财政年度现金业务费用为19.912亿雷亚尔由于生产量增加了5%，加上普遍的通货膨胀性增长，与皇家清洁有关的成本相对较高，并增加了向城市深层工厂运送沙子材料的数量。.

5B.流动性与资本资源

业务活动现金流量

2018年财政年度业务活动产生的现金为2.338亿兰特(2017财政年度：5，160万里亚尔，2016财政年度：4.159亿兰特)。

2018年财政年度业务活动产生的现金增加尽管平均黄金价格下降了3%，达到每公斤534 344兰特，但卖出的黄金却增加了9%。作为 以及2018年财政年度导致现金流入1，460万卢比的净周转资金流动，而2017年财政年度的现金流出额为1.178亿卢比。

2017年财政年度业务活动产生的现金减少出售的黄金价格平均下降4%，卖出的黄金价格保持不变，净资本流动导致2017年财政年度现金外流1.178亿兰特，而2016年财政年度现金流入为8 190万兰特。

营业活动产生的现金在2016财政年度增加，主要原因是所收到的兰特黄金的平均价格上涨了21%，尽管售出的黄金减少了5%，而且净流通的 资本流动也是如此。

投资活动的现金流量

2018年财政年度投资活动使用的现金净额为1.404亿兰特，而2017年财政年度为9 670万兰特，2016财政年度为1.072亿兰特。

2018年财政年度，投资活动使用的现金净额主要包括不动产、厂房和设备增加的1.259亿兰特和用于环境修复付款的2，150万卢比。这些资金外流减少了处置不动产、厂场和设备的700万卢比收益。

2018年财政年度新增的不动产、厂房和设备主要是：

☐ 4 130万兰特用于在Ergo 安装两个球磨机，以便以更好的利润率处理较高品位的沙子(这些磨坊是从该公司现已退役的皇冠工厂回收的)，

☐ 2 430万兰特用于从埃斯堡尾矿综合体南部、与博克斯堡和格米斯顿接壤的4L50矿坝上修筑填海工程；

☐ 1 440万兰特用于将Ergo厂的电赢线路转换为锌沉淀；以及

☐ 1 780万兰特，用于建造一个新的旅馆，以支持EBDA提供的培训服务。

在2017年财政年度，投资活动使用的现金净额主要包括不动产、厂房和设备增加的1.106亿兰特和用于环境修复付款的1，160万兰特。这些资金外流减少了处置不动产、厂场和设备的2，050万里亚尔收益。

2017年财政年度增加的不动产、厂场和设备主要用于矿藏的开发、新的基础设施和我们业务的新采矿设备，2017年财政年度ERGO的重大资本项目包括：

☐ 填海用地4L37上3190万兰特；

☐ 中央供水设施2，950万兰特；

☐ 1 340万兰特用于各种勘探和等级核实项目；

☐ 4 210万兰特用于其他各种资本项目。

在2016财政年度，投资活动使用的现金净额主要包括不动产、厂场和设备增加的9，980万兰特，用于环境修复付款的1，060万兰特。这些资金外流减少了处置不动产、厂场和设备的700万卢比收益。

2016财政年度不动产、厂场和设备的增加主要是为了创造增加了 的灵活性和容量新的基础设施和新的采矿设备。2016财政年度为Ergo实施的重大资本项目包括：

☐ 4 020万兰特将4L2复垦场地上线；

☐ 第二阶段翻修3号尾矿浓缩剂的1 300万兰特；以及

☐ 4 660万兰特用于其他资本项目。

资助 活动的现金流量

现金净流出2018年财政年度的筹资活动为4 500万兰特，而2017年财政年度为5 300万兰特，2016财政年度为2.811亿兰特。

2018年财政年度，现金净流出主要是支付股息4 220万兰特。

在2017财政年度，现金净流出主要是派息5 060万兰特。

在2016财政年度，现金净流出主要包括支付2.529亿兰特的股息、偿还国内中期票据方案的2 250万卢比和与在市场上购买国库券有关的650万卢比。