指数


美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-q
X依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告
2018年9月30日终了季度
o依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告
从___
佣金档案号码：0-24796

cmelogowithouttexta12.jpg
中欧传媒企业有限公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
百慕大
98-0438382
(州或其他司法管辖区成立为法团或组织)
(国税局雇主识别号码)
百慕大汉密尔顿Bermudiana路3号O‘Hara House
HM 08
(主要行政办公室地址)
(邮政编码)
登记人电话号码，包括区号：(441)296-1431
(1)已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节规定在过去12个月内提交的所有报告(或登记人被要求提交此类报告的每一段较短的期间)；(2)在过去90天中一直遵守这类申报要求。
检查注册人是否已以电子方式提交并张贴在其公司网站(如果有的话)，说明在过去12个月内，根据条例S-T规则405要求提交和张贴的每一份互动数据文件(或要求注册人提交和张贴此类文件的期限较短)。
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、非加速备案者还是较小的报告公司。见“外汇法”规则12b-2中“加速备案者”、“大型加速申报人”或“小型报告公司”的定义。
大型加速箱
加速滤波器T
非加速文件
小型报告公司
新兴成长型公司
如果是一家新兴成长型公司，请用支票标记表明登记人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。
用复选标记标明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b条第2款所规定)：“是”否“
注明发行人每一类别普通股的流通股数目，以最新可行日期为准。
班级，等级
截至2018年10月15日未缴
A类普通股，面值0.08美元
252,853,554

指数

中欧传媒企业有限公司
表格10-q
2018年9月30日终了季度

页
第一部分财务信息
项目1.财务报表
1
截至2018年9月30日和2017年12月31日的合并资产负债表
1
截至2018年9月30日和2017年9月30日的三个月和九个月的业务和综合损益表
2
截至2018年9月30日止的9个月合并股本简表
3
截至2018年9月30日和2017年9月30日止的9个月现金流动汇总表
4
精简合并财务报表附注
6
项目2.管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析
26
项目3.市场风险的定量和定性披露
40
项目4.管制和程序
40
第II部其他资料
项目1.法律程序
41
项目1A。危险因素
41
项目6.展品
47
签名
48

指数

第一部分财务资料
项目1.财务报表
中欧传媒企业有限公司
压缩合并资产负债表
(000美元，共享数据除外)
(未经审计)
2018年9月30日

2017年12月31日

资产
流动资产
现金和现金等价物
$
56,003

$
54,903

应收账款净额(附注7)
129,562

158,903

程序权利，净额(注6)
70,661

69,706

其他流动资产(附注8)
35,166

33,106

为出售而持有的资产(注3)
80,193

148,156

流动资产总额
371,585

464,774

非流动资产


财产、厂房和设备净额(注9)
99,362

103,648

程序权利，净额(注6)
160,344

182,170

商誉(注4)
690,016

712,359

其他无形资产净额(附注4)
136,797

148,235

其他非流动资产(附注8)
13,352

16,869

非流动资产共计
1,099,871

1,163,281

总资产
$
1,471,456

$
1,628,055

负债和权益
流动负债
应付帐款和应计负债(注10)
$
121,701

$
143,893

长期债务及其他融资安排的现行部分(注5)
4,392

2,960

其他流动负债(附注11)
23,122

9,280

为出售而持有的法律责任(注3)
13,522

32,131

流动负债总额
162,737

188,264

非流动负债


长期债务和其他融资安排(注5)
789,161

1,085,714

其他非流动负债(注11)
61,589

95,254

非流动负债共计
850,750

1,180,968

承付款和意外开支(附注20)




临时权益
20万股B类可转换可赎回优先股每股0.08元(2017年12月31日至20万股)(注13)
269,370

264,593

衡平法

CME有限公司股东权益(注14)：

A类可转换优先股一股，每股0.08美元(2017年12月31日-1)
—

—

252，835，615股A类普通股，每股0.08元(2017年12月31日-145，486，497股)
20,227

11,639

B类普通股每股0.08元(2017年12月31日至零)
—

—

额外已付资本
2,002,574

1,905,779

累积赤字
(1,633,906
)
(1,735,768
)
累计其他综合损失
(200,318
)
(187,438
)
CME有限公司股东权益/(赤字)总额
188,577

(5,788
)
非控制利益
22

18

股本/(赤字)共计
188,599

(5,770
)
负债和权益共计
$
1,471,456

$
1,628,055

所附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。

1
指数

中欧传媒企业有限公司
合并业务和综合损益表
(除每股数据外，000美元)
(未经审计)

截至9月30日的三个月，
在截至9月30日的九个月中，
2018

2017

2018


2017

净收入
$
123,522

$
119,431

$
422,259

$
378,058

业务费用：
内容成本
53,214

55,871

189,925

174,214

其他业务费用
11,789

12,612

36,873

35,747

不动产、厂房和设备的折旧
7,265

6,936

22,179

19,345

广播许可证和其他无形资产的摊销
2,216

2,187

6,839

6,349

收入成本
74,484

77,606

255,816

235,655

销售、一般和行政费用
28,072

25,803

78,690

70,204

营业收入
20,966

16,022

87,753

72,199

利息开支(注15)
(8,437
)
(18,352
)
(33,890
)
(54,773
)
其他非营业收入/(费用)，净额(注16)
1,571

3,542

(1,317
)
12,682

税前收入
14,100

1,212

52,546

30,108

所得税准备金
(3,190
)
(3,157
)
(14,227
)
(12,770
)
持续经营的收入/(损失)
10,910

(1,945
)
38,319

17,338

已停止经营的收入/(损失)，扣除税款(注3)
57,581

(5,988
)
63,269

(8,747
)
净收入/(损失)
68,491

(7,933
)
101,588

8,591

非控制权益造成的净亏损
80

188

274

534

可归因于CME有限公司的净收入/(损失)
$
68,571

$
(7,745
)
$
101,862

$
9,125

净收入/(损失)
$
68,491

$
(7,933
)
$
101,588

$
8,591

其他综合收入/(损失)
货币换算调整
12,137

9,227

(10,707
)
42,203

衍生工具的未实现收益/(损失)(注12)
1,033

(135
)
(1,895
)
1,083

其他综合收入/(损失)共计
13,170

9,092

(12,602
)
43,286

综合收入
81,661

1,159

88,986

51,877

非控制权益造成的全面损失/(收入)
26

439

(4
)
1,330

CME有限公司的综合收入。
$
81,687

$
1,598

$
88,982

$
53,207

每股数据(注18)：
每股净收入/(亏损)：
持续作业-基本
$
0.03

$
(0.03
)
$
0.10

$
0.04

持续作业-稀释
0.03

(0.03
)
0.09

0.03

停办业务-基本业务
0.15

(0.04
)
0.19

(0.03
)
已停止的业务-稀释
0.15

(0.04
)
0.18

(0.02
)
可归因于CME有限公司的净收入/(损失)-基本
0.18

(0.07
)
0.29

0.01

可归因于CME有限公司的净收入/(亏损)-稀释后
0.18

(0.07
)
0.27

0.01

用于计算每股金额的加权平均普通股(千股)：
基本
263,829

156,189

219,267

155,579

稀释
264,940

156,189

255,265

233,761

所附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。

2
指数

中欧传媒企业有限公司
浓缩合并权益表
(000美元，共享数据除外)
(未经审计)


芝加哥商品交易所有限公司


A系列可转换优先股
A类
普通股
B类
普通股





股份数目
面值
数
股份
面值
股份数目
面值
额外已付资本

累积赤字

累计其他综合损失

非控制利益

共计(赤字)/股本

平衡
2017年12月31日
1

$
—

145,486,497

$
11,639

—

$
—

$
1,905,779

$
(1,735,768
)
$
(187,438
)
$
18

$
(5,770
)
股票补偿
—

—

—

—

—

—

6,138

—

—

—

6,138

手令的行使(注14)
—

—

105,652,401

8,452

—

—

97,200

—

—

—

105,652

股票发行，股票补偿
—

—

1,696,717

136

—

—

(136
)
—

—

—

—

股份净额结算中的预扣税
—

—

—

—

—

—

(1,630
)
—

—

—

(1,630
)
以实物支付的优先股息
—

—

—

—

—

—

(4,777
)
—

—

—

(4,777
)
净收入/(损失)
—

—

—

—

—

—

—

101,862

—

(274
)
101,588

衍生工具未变现损失
—

—

—

—

—

—

—

—

(1,895
)
—

(1,895
)
货币换算调整
—

—

—

—

—

—

—

—

(10,985
)
278

(10,707
)
平衡
2018年9月30日
1

$
—

252,835,615

$
20,227

—

$
—

$
2,002,574

$
(1,633,906
)
$
(200,318
)
$
22

$
188,599

所附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。

3
指数

中欧传媒企业有限公司
合并现金流量表
(US$ 000’s)
(未经审计)

在截至9月30日的九个月中，
2018

2017

业务活动现金流量：
净收益
$
101,588

$
8,591

调整数，将净收入与持续业务活动产生的现金净额对账：

(收入)/停业业务损失，扣除税款(注3)
(63,269
)
8,747

程序权利摊销
189,925

174,214

折旧和其他摊销
32,515

29,976

以实物支付的利息和相关担保费用
2,934

14,733

债务清偿损失(注16)
415

101

固定资产处置损益
7

(68
)
递延所得税
(249
)
(1,300
)
股票补偿(注17)
6,026

2,044

衍生工具公允价值的变化
869

1,204

外币汇兑损失/(收益)净额
2,404

(12,459
)
资产和负债变动：
应收账款净额
24,735

35,280

应付帐款和应计负债
(945
)
(5,435
)
程序权利
(190,277
)
(183,625
)
其他资产和负债
(70
)
(1,559
)
应计利息
(27,764
)
10,668

应付所得税
(9,230
)
991

递延收入
16,240

11,645

应付增值税和其他税款
(920
)
(3,110
)
持续业务活动产生的现金净额
$
84,934

$
90,638

投资活动的现金流量：


购置不动产、厂房和设备
$
(12,098
)
$
(16,389
)
财产、厂房和设备的处置
20

139

用于持续投资活动的现金净额
$
(12,078
)
$
(16,250
)
来自筹资活动的现金流量：


还债
$
(270,780
)
$
(59,060
)
债务交易成本
(10,746
)
(106
)
支付信贷设施及资本租赁
(3,016
)
(1,757
)
行使认股权证所得收益
105,652

563

出售收益-回租交易
—

2,746

代扣代缴的股份净额结算税的支付-以股份为基础的补偿
(1,630
)
(168
)
用于持续筹资活动的现金净额
$
(180,520
)
$
(57,782
)
终止业务提供的现金净额-业务活动
13,253

3,273

已停止的业务提供的现金净额/(用于)-投资活动
97,774

(3,125
)
终止业务中使用的现金净额-筹资活动
(231
)
(210
)
汇率波动对现金和现金等价物的影响
(2,032
)
9,884

现金及现金等价物净增加情况
$
1,100

$
26,428

现金和现金等价物，期初
54,903

40,606

现金和现金等价物，期末
$
56,003

$
67,034


4
指数

中欧传媒企业有限公司
合并现金流量表
(US$ 000’s)
(未经审计)

补充披露现金流动信息：
支付利息的现金(包括强制性现金支付担保费)
$
24,907

$
22,206

以前以实物支付的担保费支付的现金
28,066

—

可以实物支付的担保费现金
—

1,411

支付所得税的现金，扣除退款后
23,739

12,380

补充披露非现金融资活动：
B系列可转换可赎回优先股的吸积
$
4,777

$
7,216

所附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。

5
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)


1.组织和业务
中欧传媒企业有限公司是一家百慕大股份有限公司，是一家在中欧和东欧经营的媒体和娱乐公司。我们的资产是通过一系列荷兰和库拉索控股公司持有的。我们在地理基础上管理我们的业务，有四个业务部门：保加利亚、捷克共和国、罗马尼亚和斯洛伐克共和国，它们也是我们的报告部门和我们的主要业务国家。按部门分列的财务信息见注19，“分段数据”。
我们是四个经营国家的市场领先的广播公司，共有26个电视频道。每个国家还为其电视频道开发和制作内容。我们主要通过与广告商、广告公司和赞助商签订协议，在我们经营的电视频道上投放广告，为我国业务创造广告收入。我们通过向有线电视、家庭直播(DTH)和互联网协议电视(IPTV)运营商收取费用来增加收入。除非另有说明，我们在每个国家拥有100%的广播运营和许可证公司。
保加利亚
我们经营一个综合娱乐频道，BTV，和其他五个频道，BTV电影院，BTV喜剧，BTV动作，BTV女士和戒指。我们拥有保加利亚B.V公司94.0%的股份。(“保加利亚商品交易所”)，拥有我们的保加利亚业务的子公司。
捷克共和国
我们经营一个一般娱乐频道，TV Nova和其他7个频道，Nova 2，Nova电影院，Nova体育1，Nova体育2，Nova action，Nova Gold和Nova International，斯洛伐克共和国的一个普通娱乐频道。
罗马尼亚
我们经营一个一般娱乐频道，专业电视，以及其他七个频道，PRO 2，PRO X，PRO GOLD，PRO TV International，MTV ROROROA，以及PRO TV Chisinau，一个在摩尔多瓦广播的一般娱乐频道。
斯洛伐克共和国
我们经营一个一般的娱乐频道，TV Markiza，以及其他三个频道，DOMA，DAJTO，和Markiza International，一个在捷克共和国广播的一般娱乐频道。
2.列报基础
“公司”、“我们”和“我们”等术语在本表格10-Q中统称为母公司，即中欧传媒企业有限公司。(“CME有限公司”)，以及我们经营各项业务的附属公司。除非另有说明，本报告中提供的所有统计和财务资料均已按期末汇率折算成美元。所有提到“美元”、“美元”或“美元”的都是美元，所有提到“BGN”的都是保加利亚列弗，所有提到“CZK”的都是捷克克朗，所有提到“RON”的都是新罗马尼亚列伊，所有提到“欧元”或“欧元”的都是欧洲联盟欧元。在适用的情况下，对上一期间的列报方式作了修改，以符合本年度的列报方式。
中期财务报表
所附未经审计的精简合并财务报表是根据第10-Q号表格季度报告的指示编制的，不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则(“美国公认会计原则”)所要求的所有信息和附注披露。截至2017年12月31日，未经审计的精简合并财务报表所列数额是从截至该日的经审计合并财务报表中得出的。随附的未经审计的合并财务报表应与我们2018年2月8日向证券交易委员会提交的截至2017年12月31日的10-K表格年度报告一并阅读。除下文所述外，我们的重要会计政策自2017年12月31日以来没有变化。
管理层认为，所附未经审计的精简合并财务报表反映了所有调整，其中仅包括正常的经常性项目和美国公认会计原则的变动，这是按照美国公认会计原则对完整财务报表进行公允列报所必需的。中期业务结果不一定表明全年预期的结果。
收入确认
收入是在将承诺的货物或服务的控制权转移给我们的客户时确认的，其数额反映了我们期望得到的考虑，以换取这些货物或服务，扣除政府当局对特定创收交易征收并从客户处收取的税款。收入确认的时间可能不同于向客户开具发票的时间。当现金付款提前收到或到期时，我们推迟确认收入，包括可退还的金额。当收入在开具发票前确认时，我们记录应收账款；当收入在开具发票后确认时，我们记录递延收入。发票通常按月开发票，客户必须在签发后30至60天内付款。对于某些服务和客户类型，我们要求在提供服务之前付款。
在确认收入的时间与开具发票的时间不同的情况下，我们已经确定我们的合同不包括重要的融资部分。我们发票条款的主要目的是为客户提供购买我们的产品和服务的简化和可预测的方式，而不是从我们的客户那里获得融资或向客户提供融资。

6
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

我们的主要收入来源及其各自的会计处理如下：
电视广告收入主要来源于广告时间的销售。电视广告收入是随着广告的播出而赚取的。在许多国家，我们承诺为广告商提供与其广告相关的特定评级。收入是根据当月订购的每个总评级点(“GRP”)扣除估计短缺后的费用入账的。电视广告收入的折扣和代理佣金按月确认，并反映为收入毛额的减少。这些数额是预先知道的，或者可以根据历史惯例合理估计。
运输费和订阅收入包括有线电视运营商和直通家庭广播公司的收入，以及我们流媒体服务的订阅费。有线电视运营商和直通家庭广播公司的收入被确认为提供频道和收费期间的收入。这项收费收入的一部分是根据我们频道的订户数目而定，而在这段期间，则是根据订户数目而确认的。当未来订户水平的估计受到限制时，用户水平的未来变化的影响就会被识别出来。订阅服务的收入在订阅期内确认。
其他收入主要包括我们的互联网展示广告收入，以及我们的内容许可收入。互联网展示广告收入是根据客户的广告在我们的网站上显示的次数来确认的。从交付或合理访问内容开始的许可期内，我们的内容许可的收入被确认。
我们的收入来源涉及到对我们提供给某些客户的折扣和代理佣金的重大判断，根据购买的广告数量。这种折扣的依据是对预期获得的总额的估计，并根据系统和合理地分配兑现所获折扣的成本，并向每项导致客户获得折扣的基本收入交易索赔，从而减少收入。由于评级机构所提供信息的时间安排，可能需要作出重大判断，以估计合同期间交付的GRP总量。
估计数的使用
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出影响报告的资产和负债数额以及财务报表之日或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出数额的估计和假设。实际结果可能与这些估计和假设不同。
停业经营和为出售而持有的资产
我们提出我们的经营结果，财务状况和现金流量的业务，或已出售或符合“持有待售会计”的标准，作为停业经营，如果处置是一个战略转变，将对我们的业务和财务业绩产生重大影响。在一项业务符合持有待售会计条件时，对该业务进行评估，以确定账面金额是否超过其公允价值减去销售成本。因账面价值超过公允价值减去销售成本而造成的任何损失都记录在经营符合持有待售会计条件的期间。管理判断要求：(1)评估符合持有待售会计资格的标准；(2)估计公允价值。在本报告中，我们的克罗地亚行动和斯洛文尼亚行动都是在所有时期内作为停止行动提出的。继我们的克罗地亚业务于2018年7月31日出售后，只有斯洛文尼亚业务被归类为2018年9月30日终了期间的待售业务。见附注3，“停业经营和为出售而持有的资产”。
巩固基础
未经审计的合并财务报表包括CME有限公司和我们子公司在公司间账户和交易注销后的账目。我们持有的投票权益少于多数，但我们有能力行使重大影响力的实体，则使用公平法进行核算。其他投资采用成本法核算。
季节性
我们经历了季节性，广告销售在每个公历年的第三季度趋于最低，这是由于暑假期间(通常是7月和8月)，而在每个日历年的第四季度，由于寒假季节，广告销售额最高。
最近的会计公告
会计公告
2018年1月1日，我们通过了“财务会计准则委员会”(“FASB”)会计准则编纂主题606，“与客户签订合同的收入”(ASC 606)，采用了适用于截至采用之日尚未完成的合同的修正追溯法。2018年1月1日以后开始的报告期的结果列在ASC 606项下，而前期数额不作调整，并继续按照我们在遗留准则下的历史核算进行报告。根据我们对ASC 606指南的评估，我们确认收入的方法没有改变。此外，截至2018年1月1日，我们没有对营业留存收益进行调整，截至2018年9月30日的3个月和9个月的收入也没有受到影响。
2016年8月，财务会计准则委员会发布了指导意见，旨在减少与具体现金流动问题有关的实践中的现有多样性。在适用于我们的情况下，该指引要求将零息债务工具或息票利率与借款实际利率无关的债务工具的现金流量分为应计利息部分的经营活动现金流出和可归属本金部分的融资活动现金流出。截至2018年1月1日，我们采用了这一指导方针，但不影响2017年或2018年持续经营活动产生的净现金流量。

7
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

最近发布的会计公告
2016年2月，财务会计准则委员会发布了指南，通过确认资产负债表上的租赁资产和负债，并要求进一步披露一个实体的租赁安排，提高各组织之间的透明度和可比性。该指南要求承租人承认租赁付款的责任和使用权资产，但对于12个月以下的租赁，则有例外。本指引适用于2019年1月1日开始的财政年度。我们已完成初步评估该指引预期会对我们的营运环节、管制及有关的资讯科技系统造成的影响，并正在作出改变，以确保在过渡日期前有效应用及披露资料。
2016年6月，财务会计准则委员会发布了新的指导意见，向财务报表用户提供关于金融工具预期信贷损失的更多信息，以及在每个报告日向报告实体承诺发放信贷的其他承诺。修正案以反映预期信贷损失的方法取代了目前指南中发生的损失减值方法，并要求考虑更广泛的合理和可支持的信息，以便为信贷损失估计数提供信息。本指引适用于我们从2020年1月1日开始的财政年度，并允许在2019年1月1日开始的会计年度尽早采用。我们正在评估这一指导方针的潜在影响。
2018年8月，FASB发布了指导意见，将托管安排(即服务合同)中产生的实施成本资本化的要求与开发或获取内部使用软件以及托管安排(包括内部使用软件许可证)的实施成本资本化的要求相一致。我们预计将在2018年第四季度尽早采用这一指导方针，但预期的直接影响将微乎其微。
3.已停止的业务和待售资产
2017年7月9日，我们与斯洛文尼亚宽带S.àR.L.(“买方”)达成了一项框架协议，后者是联合B.V.集团的全资子公司，涉及出售我们的克罗地亚和斯洛文尼亚业务，以现金考虑2.3亿欧元(“撤资交易”)，但须按惯例调整周转金。
2018年7月5日，我们签署了一项经修订和重申的框架协定(“恢复框架协定”)，将撤资交易分为克罗地亚业务(“克罗地亚交易”)和斯洛文尼亚业务(“斯洛文尼亚交易”)的单独交易。2018年7月31日，我们完成了克罗地亚的8，640万欧元(按2018年7月31日费率计算约为1.014亿美元)的交易，获得了5，840万美元的销售收益。根据“恢复框架协定”，已为完成斯洛文尼亚的交易划拨了1.45亿欧元(约1.679亿美元)的现金，这笔交易预计将在获得斯洛文尼亚竞争保护机构的其余监管批准以及满足其他惯常的结束条件后完成。如果任何一方因截至2018年10月31日(从2018年9月13日起延长)尚未完成斯洛文尼亚的交易而终止“框架协定”，我们将收到约440万欧元(约合510万美元)的终止费，但有某些例外，包括由于买方必须作出特定规定而未获得任何必要的监管批准作为这种管制批准的条件的物质剥离。
在2018年9月30日和2017年12月31日，我们已停止经营的主要资产和负债类别的账面金额被归类为待出售的精简合并资产负债表：
2018年9月30日

2017年12月31日

待售资产
现金和现金等价物
$
3,475

$
8,784

应收账款净额
15,973

43,540

程序权利，网络
36,879

62,017

不动产、厂房和设备，净额
14,832

22,870

其他资产
9,034

10,945

待售资产总额
$
80,193

$
148,156

为出售而持有的负债
应付帐款和应计负债
$
12,097

$
30,073

其他负债
1,425

2,058

待售负债总额
$
13,522

$
32,131


8
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

除税收外，停止经营的收入/(亏损)包括截至2018年9月30日和2017年9月30日的3个月和9个月的收入/(亏损)：
截至9月30日的三个月，
在截至9月30日的九个月中，
2018

2017

2018

2017

净收入
$
16,899

$
22,742

$
90,281

$
80,973

收入成本
12,804

18,893

61,302

61,120

销售、一般和行政费用
3,007

5,394

13,768

14,484

营业收入/(损失)
1,088

(1,545
)
15,211

5,369

利息费用(1)
(1,848
)
(4,913
)
(9,082
)
(14,220
)
其他非营业收入，净额
21

294

298

621

(亏损)/停止经营的收入，税前，销售收益前
(739
)
(6,164
)
6,427

(8,230
)
出售已转让业务的收益
58,442

—

58,442

—

停止经营的收入/(损失)，税前
57,703

(6,164
)
64,869

(8,230
)
(备抵)/所得税贷记
(122
)
176

(1,600
)
(517
)
停业业务的收入/(损失)，扣除税后
$
57,581

$
(5,988
)
$
63,269

$
(8,747
)
(1)
在截至2018年9月30日和2017年9月30日的9个月中，我们分别支付了与2019年欧元贷款和2021年欧元贷款(注5“长期债务和其他融资安排”)相关的利息和担保费用1，200万美元和960万美元。这些付款被分配给已停止的业务-业务活动-在我们的现金流量表中提供的净现金，因为我们必须将撤资交易的收益用于偿还债务和有关债务。
4.商誉和无形资产
商誉：
截至2018年9月30日和2017年12月31日，报告单位的商誉如下：
保加利亚
捷克共和国
罗马尼亚
斯洛伐克共和国
共计
2017年12月31日总结余
$
175,071

$
837,732

$
90,305

$
52,463

$
1,155,571

累计减值损失
(144,639
)
(287,545
)
(11,028
)
—

(443,212
)
2017年12月31日
30,432

550,187

79,277

52,463

712,359

外币
(1,057
)
(16,931
)
(2,527
)
(1,828
)
(22,343
)
2018年9月30日
29,375

533,256

76,750

50,635

690,016

累计减值损失
(144,639
)
(287,545
)
(11,028
)
—

(443,212
)
2018年9月30日总结余
$
174,014

$
820,801

$
87,778

$
50,635

$
1,133,228

其他无形资产：
截至2018年9月30日和2017年12月31日，我们其他无形资产的账面净值摘要如下：
2018年9月30日
2017年12月31日
毛额
累积摊销
网
毛额
累积摊销
网
无限期生活：
商标
$
84,977

$
—

$
84,977

$
87,900

$
—

$
87,900

摊销：
广播许可证
213,308

(162,721
)
50,587

220,194

(161,820
)
58,374

商标
407

(407
)
—

421

(421
)
—

客户关系
56,815

(55,725
)
1,090

58,771

(56,996
)
1,775

其他
1,690

(1,547
)
143

1,753

(1,567
)
186

共计
$
357,197

$
(220,400
)
$
136,797

$
369,039

$
(220,804
)
$
148,235

广播许可证由我们在捷克共和国的TV Nova许可证组成，该许可证在2025年许可证的有效期内以直线方式摊销。我们的客户关系被认为具有经济使用寿命，并在五年至十五年内按直线摊销。

9
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

5.长期债务及其他融资安排
摘要
2018年9月30日

2017年12月31日

长期债务
$
780,510

$
1,079,187

其他信贷设施和资本租赁
13,043

9,487

长期债务和其他融资安排共计
793,553

1,088,674

减：当前到期日
(4,392
)
(2,960
)
非流动长期债务和其他融资安排共计
$
789,161

$
1,085,714

融资交易
2018年2月5日，我们提出修正案，将2019欧元贷款(前2018年欧元定期贷款)的到期日从2018年11月1日延长至2019年5月1日。2018年2月6日，我们支付2019年欧元贷款未清本金余额5 000万欧元(按2018年2月6日利率计算约为6 160万美元)。
2018年4月25日，我们进行了一系列修正(自2018年4月26日起生效)，修改了我们的2021年欧元贷款(前2019年欧元定期贷款)、2023年欧元贷款(前2021年欧元定期贷款)、2023年循环信贷贷款(前2021年循环信贷贷款)(以下各定义)和偿还协议(统称为“融资交易”)的某些条款。融资交易降低了根据“偿还协定”和2023年循环信贷机制在定价网格下应支付的利率，并延长了2021年欧元贷款、2023年欧元贷款和2023年循环信贷贷款的到期日。从2018年4月26日起，我们在2023年循环信贷机制下可动用的金额增加到7，500万美元。
2018年5月3日，我们从2019年欧元贷款的未偿本金余额中支付了1.1亿欧元(按2018年5月3日利率计算约为1.32亿美元)。
2018年7月31日，我们将完成克罗地亚交易的收益连同业务现金用于偿还(1)2099年欧元贷款未清本金4 080万欧元(按2018年7月31日利率计算约为4 790万美元)及其应计利息；(2)2021年欧元贷款中的2 500万欧元(2018年7月31日利率约2 930万美元)加上应计利息。此外，我们还向华纳传媒有限责任公司(“华纳媒体”)支付了4 120万美元，以偿还(1)截至2099年欧元贷款偿还之日应付给华纳传媒的所有担保费用；(2)所有未付担保费和承付费用，以及应计利息，此前以实物形式支付给华纳传媒，然后再偿还2021年欧元贷款的部分。
在上述偿还之后，我们期望将斯洛文尼亚交易的收益(见注3，“停止经营和为出售持有的资产”)用于部分偿还2021年欧元贷款。
概述
截至2018年9月30日，长期债务和信贷贷款总额如下：
负债部分本金

债务发行
费用(1)

净账面金额

2021欧元贷款
243,484

(592
)
242,892

2023欧元贷款
542,683

(5,065
)
537,618

2023循环信贷机制
—

—

—

长期债务和信贷贷款总额
$
786,167

$
(5,657
)
$
780,510

(1)
与2021年欧元贷款和2023年欧元贷款有关的债务发行成本在各自工具的使用期限内，正按近似有效利息法的直线摊销。与2023年循环信贷机制有关的债务发行成本在我们精简的综合资产负债表中被归类为非流动资产，并在2023年循环信贷贷款期限内按直线摊销。
长期债务
2018年9月30日和2017年12月31日，我们的长期债务如下：
承载量
公允价值
2018年9月30日

2017年12月31日

2018年9月30日

2017年12月31日

2019年欧元贷款
$
—

$
240,545

$
—

$
236,337

2021欧元贷款
242,892

281,871

235,042

268,858

2023欧元贷款
537,618

556,771

504,597

510,882

$
780,510

$
1,079,187

$
739,639

$
1,016,077


10
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

截至2018年9月30日和2017年12月31日的欧元贷款公允价值(定义如下)是根据活跃市场交易的可比工具确定的。这种估计公允价值的计量采用附注12“金融工具和公允价值计量”中所述的二级投入。某些衍生工具，包括可能发生的违约事件和变更控制看跌期权，已被确定为嵌入在每项欧元贷款中。嵌入的衍生工具与其各自的欧元贷款有着明确和密切的关系，因此不需要单独核算。
2021欧元贷款
截至2018年9月30日，我们的浮动利率高级无担保定期信贷贷款(“2021欧元贷款”)的本金为2.103亿欧元(约合2.435亿美元)。根据华纳传媒的信用评级，2021年欧元贷款的利息为3个月EURIBOR(按照惯例套期保值安排(见注12，“金融工具和公允价值计量”)加上1.1%至1.9%的保证金。截至2018年9月30日，2021年欧元贷款未偿金额的总借款利率为3.75%，其组成部分列于下表“利率摘要”项下。
2021年欧元贷款的利息，每季须於二月十三日、五月十三日、八月十三日及十一月十三日缴付。2021年欧元贷款将于2021年11月1日到期，目前可全部或部分预付，而无需从我们的业务产生的现金中支付溢价或罚款。从2020年4月26日起，2021年欧元贷款可能会按我们的选择进行再融资。2021年欧元贷款是CME有限公司的一项高级无担保债务，由CME BV、华纳传媒及其某些子公司无条件担保。
2023欧元贷款
截至2018年9月30日，我们的浮动利率高级无担保定期信贷贷款(“2023欧元贷款”)的本金为4.688亿欧元(约合5.427亿美元)。根据华纳传媒的信用评级，2023年欧元贷款的利息为3个月EURIBOR(根据惯例的对冲安排(见注12，“金融工具和公允价值计量”)加上1.1%至1.9%的保证金。截至2018年9月30日，2023年欧元贷款未偿金额的总借款利率为4.25%，其组成部分列于下表“利率摘要”项下。
每逢一月七日、四月七日、七月七日及十月七日，每季度均须缴付2023欧元贷款的利息。2023年欧元贷款将于2023年4月26日到期，我们可以选择全部或部分预付贷款，而无需从我们的业务产生的现金中支付溢价或罚款。从2020年4月26日起，2023年欧元贷款可能会按我们的选择进行再融资。2023年欧元贷款是CME BV的一项高级无担保债务，由CME有限公司、华纳传媒及其某些子公司无条件担保。
偿还协议和担保费
关于华纳传媒对2019年欧元贷款、2021年欧元贷款和2023年欧元贷款(统称“欧元贷款”)的担保，我们与华纳传媒签订了一项偿还协议(经修正后的“偿还协议”)。“偿还协议”规定向华纳传媒支付担保费(统称“担保费”)，作为对这些担保的考虑，并偿还华纳传媒根据任何担保或通过其行使的任何贷款购买权支付的任何款项。贷款购买权允许华纳传媒在欧元贷款或偿还协议发生违约后，向贷款人购买欧元贷款下的任何未偿款项。偿还协议由我们100%拥有的中欧传媒企业N.V共同和各别担保。(“CME NV”)和CME BV，并以每种CME NV和CME BV的100%以上的流通股作抵押。“偿还协定”规定的违约契约和事件与2023年循环信贷机制(下文所述)基本相同。
如下表所示，我们向华纳传媒支付担保费，其依据是每年按欧元贷款计算的未偿金额以及我们的合并净杠杆(如偿还协议中所界定的)：
全进率
合并净杠杆
2021欧元贷款

2023欧元贷款

≥
7.0x
6.00
%
6.50
%
7.0x
-
6.0x
5.00
%
5.50
%
6.0x
-
5.0x
4.25
%
4.75
%
5.0x
-
4.0x
3.75
%
4.25
%
4.0x
-
3.0x
3.25
%
3.75
%
3.0x
3.25
%
3.50
%
截至2018年9月30日和2017年12月31日，我们的综合净杠杆率分别为3.8倍和5.4倍。在截至2018年9月30日和2017年9月30日的三个月和九个月中，我们分别确认了430万美元和1 820万美元；以及在我们的合并业务和综合损益表中分别确认了1 180万美元和3 630万美元的担保费作为利息支出。
与2021欧元贷款有关的担保费用在每年5月1日和11月1日每半年支付一次。与2023欧元贷款有关的担保费用在每年6月1日和12月1日每半年支付一次。
以前以实物支付的2023欧元贷款的担保费用作为其他非流动负债(见附注11，“其他负债”)的一个组成部分列报，并按适用的担保费率(见下表所示)每年计息。担保费用包括在我们的现金流量表中的经营活动现金流量。

11
指数

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精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

利率摘要
基本费率

按利率限制而定的利率

担保费率

总借款利率

2021欧元贷款
1.28
%
0.31
%
(1)
2.16
%
3.75
%
2023欧元贷款
1.28
%
0.28
%
(2)
2.69
%
4.25
%
2023循环信贷贷款(如果提取)
6.40
%
(3)
—
%
—
%
6.40
%
(1)
有效期至2019年11月1日。从2019年11月1日至2021年11月1日到期日，按利率套期确定的利率将提高到0.47%，担保费用利率也相应降低，因此，如果我们的净杠杆率保持不变，总借款利率仍将保持3.75%。
(2)
有效期至2021年2月19日。从2021年2月19日至2023年4月26日到期日，按利率套期确定的利率将提高至0.97%，担保费用利率也相应降低，因此，如果我们的净杠杆率保持不变，总借款利率仍将保持4.25%。
(3)
根据截至2018年9月30日三个月的libor为2.40%。
2023循环信贷机制
截至2018年9月30日，我们在7 500万美元的循环信贷贷款(“2023循环信贷机制”)下没有结余。
2023年循环信贷贷款按年利率计算利息，根据我们的选择，基准利率(2023年循环信贷贷款协议中定义的“ABR贷款”)加上适用于ABR贷款的利差，根据我们的合并净杠杆率或相当于(I)调整后的Libo利率和(Ii)1.0%的数额，再加上适用于欧元贷款的利差(如在2023年循环信贷贷款协议中，根据我们的综合净杠杆率(如偿还协议中的定义)确定，并以现金支付所有金额。2023年循环信贷贷款的到期日是2023年4月26日。在提取时，2023年循环信贷贷款允许我们选择全部或部分提前付款，不受惩罚。
根据融资交易，适用以下价差：
合并净杠杆
备用基本利率贷款

欧元贷款

≥
7.0x
5.25
%
6.25
%
7.0x
-
6.0x
4.25
%
5.25
%
6.0x
-
5.0x
3.50
%
4.50
%
5.0x
-
4.0x
3.00
%
4.00
%
4.0x
-
3.0x
2.50
%
3.50
%
3.0x
2.25
%
3.25
%
2023循环信贷贷款由CME NV和CME BV共同和各别担保，并以CME NV和CME BV每种流通股100%以上的质押担保。2023年循环信贷贷款协议限制了芝加哥商品交易所承担债务、承担担保、授予留置权、支付股息或进行其他分配、进行某些附属交易、合并或实施公司重建、进行某些投资、收购和贷款以及进行某些资产出售的能力。该协议还包括利息保障和总杠杆率方面的赡养契约，并就负债、提供担保、进行投资和处置、给予担保和某些违约事件订立契约。

12
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

其他信贷安排和资本租赁债务
2018年9月30日和2017年12月31日的其他信贷安排和资本租赁债务如下：
2018年9月30日

2017年12月31日

信贷设施(1) – (3)
$
—

$
—

资本租赁
13,043

9,487

信贷设施和资本租赁共计
13,043

9,487

减：当前到期日
(4,392
)
(2,960
)
非流动信贷设施和资本租赁共计
$
8,651

$
6,527

(1)
我们与荷兰国际集团(ING Bank N.V.)的子公司孟德斯银行(“BMG”)达成了现金池协议。(“ING”)，使我们能够获得整个集团的现金余额，我们的子公司存入BMG。我们的子公司向BMG存入的现金被作为对其他子公司的提款的担保，但不超过所存的金额。
截至2018年9月30日，我们的存款为2140万美元，而BMG的现金池上没有提款。存款按有关货币市场利率赚取利息。截至2017年12月31日，我们的存款为1，240万美元，而BMG的现金池上没有提款。
(2)
根据与保理ČEska SPOřitelna A.S.的保理框架协议，捷克共和国某些客户的应收帐款高达5.75亿捷克克朗(约2，620万美元)，可按追索权或无追索权计算。该设施的保理费为任何因素应收款项的0.19%，并在计入应收账款和未付的期间，每年支付一个月的预付款加0.95%的利息。
(3)
根据与GlobalFunds IFN S.A.签订的保理框架协议，罗马尼亚某些客户的应收账款可以在无追索权的基础上计入。该设施的保理费为任何因素应收款的4.0%，从应收帐款扣除之日起至应收帐款到期日每年支付6.0%的利息。
总组
2018年9月30日，我们的长期债务和信贷安排的期限如下：
2018
$
—

2019
—

2020
—

2021
243,484

2022
—

2023年及其后
542,683

长期债务和信贷贷款总额
786,167

债务发行成本
(5,657
)
长期债务和信贷设施的账面金额
$
780,510

资本租赁承诺
我们根据各种租赁安排租用机器和设备。2018年9月30日，在初始或剩余不可取消租赁期限超过一年的资本租赁下，按年份和合计计算的未来最低租赁付款如下：
2018
$
1,219

2019
4,506

2020
4,201

2021
2,916

2022
603

2023年及其后
—

未贴现付款共计
13,445

减：代表利息的数额
(402
)
最低租金净额现值
$
13,043


13
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

6.方案权利
计划权利包括2018年9月30日和2017年12月31日的下列内容：
2018年9月30日

2017年12月31日

程序权利：
获得的程序权利，摊销净额
$
138,344

$
161,929

减：获得的程序权利的当前部分
(70,661
)
(69,706
)
非当前获得的程序权利
67,683

92,223

制作的节目版权.故事片：

放行，摊销净额
715

939

制作的节目权利-电视节目：


放行，摊销净额
54,029

49,888

已完成但未发布
8,384

9,987

在生产中
29,243

28,971

开发与预生产
290

162

总产生的节目权利
92,661

89,947

非当前获得的程序权利和产生的程序权利
$
160,344

$
182,170

7.应收账款
截至2018年9月30日和2017年12月31日的应收账款如下：
2018年9月30日

2017年12月31日

第三方客户
$
139,386

$
168,805

减：坏账和信用票据备抵额
(9,824
)
(9,902
)
应收账款共计
$
129,562

$
158,903

8.其他资产
2018年9月30日和2017年12月31日的其他流动和非流动资产包括：
2018年9月30日

2017年12月31日

目前：
预付费程序设计
$
24,883

$
22,579

其他预付费用
7,448

7,616

增值税可收回
733

650

可收回的所得税
978

109

其他
1,124

2,152

其他流动资产共计
$
35,166

$
33,106

2018年9月30日

2017年12月31日

非电流：


资本化债务成本
$
10,333

$
12,947

递延税
2,726

2,964

其他
293

958

其他非流动资产共计
$
13,352

$
16,869

资本化的债务成本是在2023年循环信贷贷款的期限内用直线法摊销的，这种方法近似于有效利息法。

14
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

9.不动产、厂房和设备
截至2018年9月30日和2017年12月31日，不动产、厂房和设备组成如下：
2018年9月30日

2017年12月31日

土地和建筑物
$
84,401

$
86,480

机械、固定装置和设备
198,667

195,682

其他设备
15,848

16,121

软件
54,172

53,143

在建
5,644

3,026

总成本
358,732

354,452

减：累计折旧
(259,370
)
(250,804
)
总账面净值
$
99,362

$
103,648

根据资本租赁持有的资产(包括在上文中)


机械、固定装置和设备
$
19,582

$
14,193

总成本
19,582

14,193

减：累计折旧
(7,521
)
(5,151
)
总账面净值
$
12,061

$
9,042

在截至2018年9月30日和2017年9月30日的9个月内，不动产、厂场和设备的账面净值变动包括：
在截至9月30日的九个月中，
2018

2017

期初余额
$
103,648

$
89,080

加法(1)
21,147

18,547

处置
(27
)
(71
)
折旧
(22,179
)
(19,345
)
外币变动
(3,227
)
12,097

期末余额
$
99,362

$
100,308

(1)
包括截至2018年9月30日和2017年9月30日9个月的资本租赁资产920万美元和550万美元。
10.应付帐款和应计负债
截至2018年9月30日和2017年12月31日的应付账款和应计负债包括：
2018年9月30日

2017年12月31日

应付帐款和应计费用
$
55,382

$
53,408

关联方应付款
123

252

规划负债
13,079

16,923

关联方规划负债
11,274

20,027

应付税款和其他税款
7,681

8,769

应计工作人员费用
15,832

18,430

应付应计利息
2,404

3,326

应支付的应计利息(包括担保费)
7,689

6,273

应付所得税
5,898

14,018

其他应计负债
2,339

2,467

应付帐款和应计负债共计
$
121,701

$
143,893


15
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

11.其他负债
2018年9月30日和2017年12月31日的其他流动和非流动负债包括：
2018年9月30日

2017年12月31日

目前：
递延收入
$
20,245

$
5,675

法律规定
1,979

2,907

其他
898

698

其他流动负债共计
$
23,122

$
9,280

2018年9月30日

2017年12月31日

非电流：


递延税
$
19,544

$
20,569

须缴付的关联方承诺费(1)
—

10,765

须缴付的关联方担保费(注5)
33,465

58,855

其他
8,580

5,065

其他非流动负债共计
$
61,589

$
95,254

(1)
承诺费于2018年7月31日支付，见注5，“长期债务和其他融资安排”。
在截至2018年9月30日和2017年9月30日的三个月和九个月中，我们确认收入分别为110万美元和520万美元；100万美元；以及截至2017年12月31日和2016年12月31日的470万美元。
12.金融工具和公允价值计量
ASC 820，“公允价值计量和披露”，建立了一个层次结构，优先考虑用于计量公允价值的估值技术的投入。等级体系对活跃市场中相同资产或负债的未调整报价给予最高优先级(1级计量)，对不可观测投入给予最低优先级(3级计量)。公允价值等级的三个层次是：
公允价值计量依据
一级
在活跃的市场中未经调整的报价，可在计量日获得相同的、不受限制的票据。
2级
不被认为是活跃的市场的报价或所有重要投入都可直接或间接观察到的金融工具。
三级
需要投入的价格或估值，这些投入既对公允价值计量具有重要意义，又不可观测。
金融工具在公允价值层次中的水平是基于对公允价值计量具有重要意义的任何投入的最低水平。
我们根据我们采用的评估方法，分别评估按公允价值计量的各金融工具在等级体系中的地位。金融工具的账面金额，包括现金和现金等价物、应收账款、应付帐款和应计负债，由于这些项目的短期性质，其公允价值近似。我们长期债务的公允价值包括在附注5“长期债务和其他融资安排”中。
套期保值活动
现金流动利率风险的边缘
我们是利率互换协议的缔约方，以减少我们对未偿还的欧元贷款本金的利率波动的风险。这些利率互换为我们提供了可变利率现金收入，以换取在协议存续期间的固定利率支付，而不需要交换基本的名义金额。这些工具在我们精简的合并资产负债表上按公允价值作为其他流动负债和其他非流动负债，根据其到期情况进行记账。
我们使用一个估值模型对利率互换协议进行估值，该模型根据估计未来现金流的净现值计算公允价值。估值模型中最重要的投入是基于EURIBOR的预期收益率曲线.这些工具被分配到公允价值等级的第2级，因为对这一模型的关键投入，包括当前利率、相关收益率曲线和已知的工具合同条款，都是可以观察到的。
指定票据公允价值变动的有效部分记录在累计的其他综合损益中，并在套期保值项目影响收益时重新归类为利息费用。公允价值变动的无效部分立即在其他非营业收入/费用中确认，在我们精简的合并业务报表和综合损益表中予以确认。在截至2018年9月30日和2017年9月30日的3个月和9个月里，我们没有承认任何与对冲无效相关的指控。公允价值的所有变动均记录在其他非营业收入/费用中，净计入我们精简的合并业务报表和综合损益。

16
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

有关利率掉期的资料如下：
交易日期
合同数目

合计名义金额

指定部分

到期日
目标
2018年9月30日的公允价值

十一月十日，
2015
3

欧元
210,335

欧元
65,204

11月1日，
2019
2021欧元贷款的利率对冲
$
(830
)
四月二十六日
2018
3

欧元
210,335

欧元
65,204

11月1日，
2021
2021年欧元贷款的利率对冲，从2019年11月1日起
$
(773
)
四月五日，
2016
5

欧元
468,800

欧元
468,800

2月19日，
2021
2023欧元贷款的利率对冲
$
(2,197
)
四月二十六日
2018
4

欧元
468,800

欧元
468,800

四月二十六日
2023
2023欧元贷款的利率对冲，从2021年2月19日起远期
$
(2,344
)
作为融资交易的一部分(见注5，“长期债务和其他融资安排”)，我们签订了远期启动利率互换协议，以减少我们在2021年欧元贷款和2023年欧元贷款未偿本金的利率波动中的风险敞口，从当前工具的到期日到相关欧元贷款的长期到期日为止。
斯洛文尼亚交易的预期收益将用于支付2021年欧元贷款的欠款(见附注5，“长期债务和其他融资安排”)。预计2021年欧元贷款本金的减少将减少分别于2019年11月1日和2021年11月1日到期的利率互换的未来利息支付。为了保持这些利率掉期办法的效力，只指定每种工具中的一部分有效地使这些工具的名义金额与2021年欧元贷款本金保持一致，而该贷款本金将在斯洛文尼亚的交易收益适用后保留下来。对于未指定为套期保值工具的部分，所有相关的公允价值调整，包括先前在累积的其他综合损益中确认的公允价值调整，均在其他非营业收入/费用中确认，在我们精简的综合业务报表和综合损益表中为净额(见附注14，“权益”)。
外币风险
我们不时订立远期外汇合约，以减少在某些以美元计值的合约下合约付款所引致的外汇汇率变动。截至2018年9月30日，我们还没有此类远期外汇合约。
衍生工具公允价值
在截至2018年9月30日和2017年9月30日的三个零九个月内，未计入累计其他综合收入/损失的衍生品公允价值的变化如下：
截至9月30日的三个月，
在截至9月30日的九个月中，
2018

2017

2018

2017

货币掉期损失
$
—

$
(696
)
$
—

$
(1,428
)
利率掉期损益
67

(454
)
(1,262
)
(454
)
衍生工具公允价值的变化
$
67

$
(1,150
)
$
(1,262
)
$
(1,882
)
13.可转换可赎回优先股
截至2018年9月30日和2017年12月31日，我们发行了20万股B系列可转换优先股，面值0.08美元/股(“B系列优先股”)。截至2018年9月30日和2017年12月31日，B系列优先股的增加值分别为2.694亿美元和2.646亿美元。B系列优先股由时代华纳传媒控股有限公司(TimeWarnerMediaHoldingsB.V.)持有。(“TW投资者”)是AT&T的全资子公司，截至2018年9月30日，B系列优先股的20万股可转换为大约1.111亿股A类普通股。
从2016年6月25日至2018年6月24日，B系列优先股每股1，000美元的公开价值以3.75%的年率增长，每季度复合。B系列优先股不会进一步汇合。每只B系列优先股可根据持有人的选择转换为我们A类普通股的股份数，其决定办法是：(I)将累积的规定价值加上在转换日时应计但未付的股息(如有的话)乘以(Ii)在2018年9月30日大约为2.42美元的折算价格，但须根据不时作出调整。以低于当时适用的转换价格(不包括根据我们的福利计划以公平市价或高于公平市价发行的任何证券)发行的股票或与股票有关的证券的习惯加权平均反稀释条款。我们有权在30天的书面通知后全部或部分赎回B系列优先股。每一股未偿还的B系列优先股的赎回价格等于其增值加上应计但未支付的股息(如果有的话)，在每种情况下，在赎回通知中指明的赎回日期。在收到赎回通知后，B系列优先股的每一位持有人将有权在赎回之日之前，将该B系列优先股的全部或部分转换为我们按照上述转换条款赎回的A类普通股的股份。
B系列优先股的持有人在提交给我们任何类别股本持有人的任何事项上没有表决权，但他们可以与我们A类普通股的股东一起投票(一)关于控制权的变更事件，或者(二)根据我们的“拜伊法”或适用的百慕大法律的规定。B系列优先股的持有人将以转换后的方式参与我们的A类普通股的任何宣布或支付的股息。B系列优先股将与我们的A类可转换优先股并列，在支付股息和清算时分配资产方面高于本公司的所有其他股权证券。B系列优先股具有“B系列优先股指定证书”规定的其他权利、权力和优惠。

17
指数

中欧传媒企业有限公司
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(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

B系列优先股不被视为负债，嵌入转换特性不需要分叉。B系列优先股按赎回价值划分为永久股权以外的类别。截至2018年9月30日的三个月内，B系列优先股没有增持。在截至2018年9月30日的9个月中，我们确认了B系列优先股的增加额为480万美元，相应地，额外的已缴资本也有所减少。在截至2017年9月30日的三个月和九个月里，我们确认了B系列优先股的增加额分别为250万美元和720万美元，并相应地减少了额外缴入资本。
14.公平
优先股
截至2018年9月30日和2017年12月31日，共有500万股优先股获得批准。
截至2018年9月30日和2017年12月31日，A类可转换优先股(“A系列优先股”)已发行并已到期。A系列优先股可在包括TW投资者及其附属公司在内的集团对我们A类普通股的流通股所有权不超过49.9%之日后61天，转换为A类普通股的11，211，449股份。A系列优先股有权按A类普通股每股投一票，该普通股可转换为A类普通股，并具有其他权利、权力和优惠，包括对转换后发行的A类普通股股份数目的可能调整，如A系列优先股指定证书所述。
截至2018年9月30日和2017年12月31日，发行和发行了20万股B系列优先股(见注13，“可转换可赎回优先股”)。截至2018年9月30日，B系列优先股可转换为大约1.111亿股A类普通股。
A类和B类普通股
截至2018年9月30日和2017年12月31日，核准了440，000，000股A类普通股和15，000，000股B类普通股。除表决权外，持有A类普通股和B类普通股者的权利是相同的。甲类普通股的股份每股享有一票表决权，B类普通股的股份每股享有十票表决权。B类普通股的股份可按一比一的原则转换为A类普通股的股份，不作任何额外的考虑；如果B类普通股的股份数目少于已发行普通股总数的10%，则可按一比一的方式自动转换为A类普通股的股份。每一类股份的持有人有权获得股息，在清算或解散时，有权接受所有可供分配给我们普通股持有人的资产。根据我们的拜例，每个类别的持有人均没有优先认购权或其他认购权，亦没有赎回或沉置基金的条款。
2018年9月30日和2017年12月31日，A类普通股分别有2.528亿股和1.455亿股流通股，而在2018年9月30日或2017年12月31日未发行B类普通股。
截至2018年9月30日，TW投资者持有A类普通股64.2%的流通股。关于华纳传媒和TW投资者(下文所述)行使认股权证的问题，它们各自向公司独立董事发出了常设委托书，根据这些委托书，他们有权就除控制权变更以外的所有事项投票表决在行使这些认股权证(“权证股”)时收到的股份。根据这些委托书，权证股份将按在公司大会上所投的票的比例进行表决，但不包括这种权证股份。华纳传媒(Warner Media)和TW投资者(TW Investor)已承诺将这一代理安排维持到2020年4月，并可能再延长一年。作为常设代理人的结果，TW投资者在行使其对A系列优先股的所有权后，在该公司拥有44.5%的投票权。
认股权证
2014年5月2日，我们发行了1.14亿股认股权证。每一种认股权证可在2018年5月2日之前行使，并有权以每股1美元的现金行使价格，获得我们A类普通股的一股份。2018年期间，共行使了105，652，401份认股权证，其中包括华纳传媒(Time Warner，Inc.)和TW Investor的100，926，996份认股权证，使我们获得了大约1.057亿美元的净收入。在发出的114 000 000份认股权证中，202 175份未行使。

18
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

累计其他综合损失
截至2018年9月30日的9个月累计其他综合损失的变动情况如下：
货币换算调整净额

指定为套期保值工具的衍生工具的未变现(损失)/收益

共计
累计其他综合损失

2017年12月31日
$
(184,256
)
$
(3,182
)
$
(187,438
)
其他综合(损失)/改叙前收入：
公司间贷款外汇收益(1)
1,370

—

1,370

B系列优先股外汇损失
(9,579
)
—

(9,579
)
货币换算调整
(2,776
)
—

(2,776
)
套期保值工具公允价值的变化
—

(5,115
)
(5,115
)
从累计其他综合损失中重新分类的数额：


公允价值变动重新归类为利息费用
—

1,784

1,784

公允价值变动重新归类为其他非营业收入/费用净额(2)
—

1,436

1,436

其他综合损失净额
(10,985
)
(1,895
)
(12,880
)
2018年9月30日
$
(195,241
)
$
(5,077
)
$
(200,318
)
(1)
指公司间贷款的外汇损失，这些贷款具有长期投资性质，其报告方式与折算调整相同。
(2)
我们预计将用斯洛文尼亚交易的预期收益偿还2021年欧元贷款的一部分(见注5，“长期债务和其他融资安排”)。预计2021年欧元贷款本金的减少将于2019年11月1日和2021年11月1日到期的利率互换的利息支付(见附注12，“金融工具和公允价值计量”)。
15.利息开支
利息支出包括截至2018年9月30日和2017年9月30日的3个月和9个月的利息支出：
截至9月30日的三个月，
在截至9月30日的九个月中，
2018

2017

2018

2017

长期债务利息及其他融资安排
$
7,564

$
16,850

$
30,393

$
50,491

资本债务发行成本的摊销
873

1,502

3,497

4,282

利息费用总额
$
8,437

$
18,352

$
33,890

$
54,773

在截至2018年9月30日和2017年9月30日的9个月内，我们分别支付了2，490万美元和2，220万美元的现金利息(包括强制性现金支付担保费)。此外，在截至2018年9月30日的9个月内，我们支付了2 810万美元的应计担保费，我们以前选择以实物方式支付这些费用。与2019年欧元贷款和2021欧元贷款有关的利息支出已分配给终止业务的结果，相对于预期将从撤资交易收益中偿还的本金余额的比例(见附注3，“停产业务和为出售持有的资产”)。
16.其他非营业收入/费用净额
截至2018年9月30日和2017年9月30日的3个月和9个月的其他非营业收入/支出净额如下：
截至9月30日的三个月，
在截至9月30日的九个月中，
2018

2017

2018

2017

利息收入
$
141

$
139

$
487

$
326

外币汇兑损益净额
1,387

4,609

(401
)
14,085

衍生工具公允价值的变动(注12)
67

(1,150
)
(1,262
)
(1,882
)
债务清偿损失
(127
)
(101
)
(415
)
(101
)
其他收入净额
103

45

274

254

其他非营业收入/(费用)净额共计
$
1,571

$
3,542

$
(1,317
)
$
12,682


19
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

17.以股票为基础的赔偿
根据我们的2015年股票激励计划(“2015年计划”)，6，000，000股A类普通股被授权授予股票期权、限制性股票单位(“RSU”)、限制性股票和股票增值权给雇员和非雇员董事。此外，根据我们的修正和恢复股票奖励计划(该计划于2015年6月1日到期)提供的任何股份，包括任何到期、终止、被没收或扣留的奖励，都将根据2015年计划获得奖励。根据2015年计划，由赔偿委员会酌情向雇员和董事发放奖励。先前根据经修订和恢复的股票奖励计划颁发的任何奖励将继续受该计划的条款管辖。
在我们精简的综合业务报表和综合损益表中，以股票为基础的赔偿的费用如下：
截至9月30日的三个月，
在截至9月30日的九个月中，
2018

2017

2018

2017

以股票为基础的持续经营的补偿费用
$
3,864

$
431

$
6,026

$
2,044

因停业而产生的以股票为基础的补偿费用
34

34

112

96

股票期权
期权的授予允许持有人以行使价格购买A类普通股的股份，该价格一般是授予之日的市价，授予后一至四年之间归属。在截至2018年9月30日的9个月内，没有任何选择活动。截至2018年9月30日和2017年12月31日的未清股票期权摘要如下：
股份

加权平均每股行使价格

加权平均剩余合同期限(年份)
总内在值

2017年12月31日未缴
2,011,392

$
2.32

7.58
$
4,677

2018年9月30日未缴
2,011,392

2.32

6.83
2,867

既得利益和预期归属
2,011,392

2.32

6.83
2,867

可在2018年9月30日运动
1,405,696

$
2.31

6.79
$
2,017

当期权被授予时，持有人可以随时行使期权，但以期权协议中规定的票据的最长合同期限为限。2018年9月30日，根据“2015年计划”提出的备选方案的最长期限为十年。在提供适当的书面通知后，持有人支付行使价格并接受股票。股票期权发行的股票是新发行的股票。
股票期权的公允价值是在授予日期使用Black-Schole期权定价模型估算的，并在必要的服务期间作为销售、一般和行政费用的一个组成部分被快速确认。综合内在价值(2018年9月30日第三季度最后一天的股票价格与行使价格乘以货币内期权数量的差额)代表了如果他们在2018年9月30日行使了所有货币中的期权，他们将获得的全部内在价值。这个数额根据我们A级普通股的公允价值而变化。截至2018年9月30日，与股票期权有关的未确认赔偿费用为60万美元，预计将在09年的加权平均期限内确认。
受限制股票单位
每个RSU代表有权获得公司A类普通股中的一股份，用于根据时间归属时间表转让的每个RSU，通常从授予之日起一至四年之间。转归时，A类普通股的股份由授权但未发行的股份发行。RSU奖励的持有者无权获得现金股利等价物，也无权投票。批出日的公允价值计算为我们的A类普通股在授予之日的收盘价，并作为销售、一般和行政费用的一个组成部分提出。
下表汇总了截至2018年9月30日和2017年12月31日未归属的RSU的信息：
数目
股份/单位

加权平均
授予日期
公允价值

2017年12月31日
2,694,063

$
3.07

获批
1,423,557

4.15

既得利益
(2,121,265
)
3.49

2018年9月30日
1,996,355

$
3.68

截至2017年12月31日，有719，109个具有性能条件的未归属RSU，其中239，703个RSU属于2018年3月。在完成对该公司克罗地亚业务的销售之后，按照相应的授标协议的条款，其余具有履约条件的RSU以及另外461，188个RSU被授予并立即归属。见附注3，“停业经营和为出售而持有的资产”。截至2018年9月30日，没有任何未授权的RSU具备性能条件。截至2018年9月30日，未归属的RSU的内在价值为750万美元。截至2018年9月30日，与未归属的RSU有关的未确认赔偿费用总额为590万美元，预计将在2.7年的加权平均期限内确认。

20
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

18.每股收益
我们确定B系列优先股是一种参与证券，因此，我们的基本和稀释净收益/每股亏损计算采用两类方法。根据两种方法，每普通股的基本净收益/亏损是通过扣除我们B系列优先股的契约增量后可供普通股股东使用的净收入除以该期间发行的普通股的加权平均数目来计算的。每股稀释净收益/亏损是通过调整净收益除以在此期间发行的稀释股份的加权平均数计算的。
该公司在截至2017年9月30日的9个月财务报表中披露的每股收益计算中发现了一个错误。出现这一错误的原因是，中止业务的结果被错误地分配给了B系列优先股。到2017年9月30日为止的9个月内，这一错误不被认为是数量上或质量上的重大错误，并在下面披露的信息中得到了纠正。这一错误不影响净收入、合并资产负债表、合并股本表或现金流量表。
每股基本收益和稀释收益的构成部分如下：
截至9月30日的三个月，
在截至9月30日的九个月中，
2018

2017

2018

2017

(经调整)

持续经营的收入/(损失)
$
10,910

$
(1,945
)
$
38,319

$
17,338

非控制权益造成的净亏损
80

188

274

534

减：以实物支付的优先股增值(注13)
—

(2,454
)
(4,777
)
(7,216
)
减：分配给B类优先股的收入
(3,257
)
—

(11,332
)
(4,334
)
普通股东可持续经营的收入/(损失)，扣除非控制权益后的收入/(损失)
7,733

(4,211
)
22,484

6,322

已停止经营的收入/(损失)，扣除税款(注3)
57,581

(5,988
)
63,269

(8,747
)
减：(收入)/分配给B类优先股的损失
(17,067
)
—

(21,201
)
3,558

可供普通股股东使用的CME有限公司的净收益/(亏损)-基本
48,247

(10,199
)
64,552

1,133

稀释证券效应
B系列优先股的稀释效应
60

—

3,202

178

可供普通股股东使用的CME有限公司的净收益/(亏损)-稀释后
$
48,307

$
(10,199
)
$
67,754

$
1,311

普通股加权平均流通股基础(1)
263,829

156,189

219,267

155,579

普通股认股权证、职工股票期权及RSU的稀释效应
1,111

—

35,998

78,182

普通股加权平均流通股稀释
264,940

156,189

255,265

233,761

每股净收入/(亏损)：
持续作业-基本
$
0.03

$
(0.03
)
$
0.10

$
0.04

持续作业-稀释
0.03

(0.03
)
0.09

0.03

停办业务-基本业务
0.15

(0.04
)
0.19

(0.03
)
已停止的业务-稀释
0.15

(0.04
)
0.18

(0.02
)
可归因于CME有限公司的净收入/(损失)-基本
0.18

(0.07
)
0.29

0.01

可归因于CME有限公司的净收入/(亏损)-稀释后
0.18

(0.07
)
0.27

0.01

(1)
为计算每股基本收益，作为A系列优先股基础的A类普通股的11，211，449股份列入普通股加权平均流通股-基本股份，因为A系列优先股的持有人有权获得董事会就普通股的任何股份宣布股息时应支付的任何股息。

21
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

以下加权平均、股权奖励和可转换股票被排除在稀释每股收益的计算之外，因为在所述期间，它们的效果将是反稀释的：
截至9月30日的三个月，
在截至9月30日的九个月中，
2018

2017

2018

2017

RSU
1,004

719

1,004

719

B级优先股
—

107,643

—

—

共计
1,004

108,362

1,004

719

这些仪器将来可能会稀释。根据“B系列优先股指定证书”的规定，我们B系列优先股的持有人在合同上没有义务分担我们的损失。
19.部分数据
我们在地理基础上管理我们的业务，有四个业务部门：保加利亚、捷克共和国、罗马尼亚和斯洛伐克共和国，它们也是我们的报告部门和我们的主要业务国家。这些部门反映了CME有限公司的运营业绩是如何由我们的首席运营决策者评估的，我们已经确定他们是我们的联合首席执行官；业务是如何由部门经理管理的；以及我们内部财务报告的结构。
我们的业务部门主要通过在我们的频道上销售广告和赞助来创造收入。除此之外，有线电视和卫星电视服务提供商在其平台上运营我们频道的收入，以及通过向第三方出售分销权而获得的收入。我们不依赖任何一家大客户或一群大客户。部门间收入和利润在合并过程中被取消。
我们根据净收入和OIBDA(如下所示)评估我们的合并结果和我们部门的业绩。我们认为OIBDA对投资者是有用的，因为它提供了对我们业绩的有意义的描述，因为它排除了某些不影响我们的现金流或我们运营结果的项目。OIBDA也被用作决定管理奖金的一个组成部分。
OIBDA包括计划权利的摊销和减值，并计算为折旧前的营业收入/损失、无形资产的摊销、资产减值以及某些在评估我们的业绩时没有被我们的主要经营决策者考虑的不寻常或不常见的项目。从2018年1月1日起，在公司层面代表我们的部门支付的基于股票的薪酬和某些运营成本已经分配给我们的部门，以评估它们的业绩。上期信息已重新编排，以符合本期列报方式。
下表显示了截至2018年9月30日和2017年9月30日的三个月和9个月按部门分列的我们的净收入、OIBDA、资产总额、资本支出和长期资产；汇总的业务综合报表和综合损益表以及现金流量表数据的汇总综合报表；截至2018年9月30日和2017年12月31日的合并资产负债表数据。
净收入：
截至9月30日的三个月，
在截至9月30日的九个月中，


2018

2017

2018

2017

保加利亚
$
16,348

$
16,039

$
59,208

$
52,118

捷克共和国
45,489

42,681

158,051

135,526

罗马尼亚
41,128

40,469

136,683

127,983

斯洛伐克共和国
20,867

20,384

70,590

63,348

部门间收入(1)
(310
)
(142
)
(2,273
)
(917
)
净收入总额
$
123,522

$
119,431

$
422,259

$
378,058

(1)
反映了CME有限公司向其他国家分部出售内容所获得的收入。所有其他收入都是第三方收入。

22
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

OIBDA：
截至9月30日的三个月，
在截至9月30日的九个月中，
2018

2017

2018

2017

保加利亚
$
4,481

$
2,425

$
13,084

$
6,668

捷克共和国
15,388

12,397

59,009

48,521

罗马尼亚
15,607

15,259

58,696

51,790

斯洛伐克共和国
5,032

2,809

10,041

10,966

消去
(25
)
13

15

29

总运营段
40,483

32,903

140,845

117,974

企业
(6,884
)
(7,758
)
(20,922
)
(20,081
)
OIBDA共计
33,599

25,145

119,923

97,893

不动产、厂房和设备的折旧
(7,265
)
(6,936
)
(22,179
)
(19,345
)
广播许可证和其他无形资产的摊销
(2,216
)
(2,187
)
(6,839
)
(6,349
)
其他项目(1)
(3,152
)
—

(3,152
)
—

营业收入
20,966

16,022

87,753

72,199

利息开支(注15)
(8,437
)
(18,352
)
(33,890
)
(54,773
)
其他非营业收入/(费用)，净额(注16)
1,571

3,542

(1,317
)
12,682

税前收入
$
14,100

$
1,212

$
52,546

$
30,108

(1)
其他项目仅包括在该公司克罗地亚业务于该日完成销售后，按照相应的授标协议的条件加速将RSU归属于履约条件的费用。见注17，“以股票为基础的赔偿”。
资产总额：(1)
2018年9月30日

2017年12月31日

保加利亚
$
141,122

$
155,885

捷克共和国
777,326

842,716

罗马尼亚
291,087

307,286

斯洛伐克共和国
153,198

149,866

总运营段
1,362,733

1,455,753

企业
28,530

24,146

为出售而持有的资产(注3)
80,193

148,156

总资产
$
1,471,456

$
1,628,055

(1)
分部资产不包括公司间的任何余额。
资本支出：
在截至9月30日的九个月中，


2018


2017

保加利亚
$
2,939

$
2,487

捷克共和国
5,450

6,768

罗马尼亚
2,009

4,369

斯洛伐克共和国
1,210

1,520

总运营段
11,608

15,144

企业
490

1,245

资本支出总额
$
12,098

$
16,389

长寿资产：(1)
2018年9月30日

2017年12月31日

保加利亚
$
10,634

$
7,863

捷克共和国
40,228

46,146

罗马尼亚
28,929

28,515

斯洛伐克共和国
17,033

17,450

总运营段
96,824

99,974

企业
2,538

3,674

长期资产总额
$
99,362

$
103,648

(1)
反映不动产、厂房和设备净额。

23
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

与客户签订合同的收入包括截至2018年9月30日和2017年9月30日的3个月和9个月的收入：
按类别分列的综合收入：
截至9月30日的三个月，
在截至9月30日的九个月中，
2018

2017

2018

2017

电视广告
$
96,015

$
93,830

$
338,750

$
303,486

运输费和订阅费
22,813

21,547

68,984

61,597

其他
4,694

4,054

14,525

12,975

净收入总额
$
123,522

$
119,431

$
422,259

$
378,058

如上文所述，管理层根据上述收入类型和地理基础审查我们的业务业绩。管理层不审查与客户签订的合同收入的其他分类。
20.承付款和意外开支
承诺
(A)方案拟订权协定和其他承诺
截至2018年9月30日，我们对未来规划的承诺总额为8，480万美元(2017年12月31日：9，910万美元)，包括在资产负债表日期之后签署的许可期合同。此外，我们还有数字传输义务、未来对剩余期限超过一年(扣除任何转租收入)的不可取消经营租赁的最低经营租赁付款以及其他承诺如下：
规划采购义务

其他承诺(1)

经营租赁

资本支出

2018
$
10,760

$
5,046

$
843

$
1,295

2019
32,815

4,037

1,564

206

2020
19,417

2,172

1,081

—

2021
14,323

215

546

—

2022
3,986

193

366

—

2023年及其后
3,458

148

1,972

—

共计
$
84,759

$
11,811

$
6,372

$
1,501

(1)
其他承诺主要包括数字传输承诺。
意外开支
诉讼
我们不时是法律程序、仲裁及规管程序的一方，而这些法律程序、仲裁及规管程序是在我们正常的业务运作过程中发生的，包括以下所述的程序。我们每季度评估这类事项的发展情况，并酌情提供此类事项的应计项目。在作出这样的决定时，我们会考虑不利结果的概率程度，以及我们对损失数额作出合理估计的能力。任何此类程序的不利结果，如果是实质性的，都可能对我们的业务或合并财务报表产生不利影响。
2016年第四季度，我们的斯洛伐克子公司Markiza-斯洛伐克，Spol.S.R.O.(“Markiza”)接到通知，称2016年6月在斯洛伐克共和国布拉迪斯拉发的一审法院提出索赔，要求收取据称根据四张期票所欠的款项，这些期票的总面值约为6，900万欧元。据称，这四张期票是Pavol Rusko以个人身份于2000年6月签发的，据称由Markiza先生在Rusko先生的签字下担保，Rusko先生当时是Markiza的执行董事，也是Markiza的股东之一。这些票据据称是为了支持有争议的斯洛伐克商人玛丽安·科克纳(Marian Kocner)和科克纳的一位前合伙人而发行的，据称，这些票据被多次分配给斯普拉瓦公司(Sprava a inkaso zmeniek，s.r.o.)，这家公司是科克纳所拥有的公司，也是这些诉讼的原告。
其中两张据称面值约830万欧元，据称于2015年到期；另两张据称面值约2 620万欧元，据称于2016年到期。这四种票据从其据称的到期日起计利息。虽然Rusko先生在对就三张期票提出的现行索赔的书面答复以及随后的口头证词中都声称，他在2000年6月签署了这些票据，但我们不认为这些票据是2000年6月签署的，也没有任何一张票据是真实的。
尽管斯洛伐克共和国采用了随机的案件分配制度，但对其中三份照会的索赔要求最初是交给同一名法官的。其中一项索赔涉及面值约为830万欧元的期票(“第一个PN案”)，随后重新分配了有关第四张期票的诉讼程序(约2，620万欧元)，由主审法官于2017年1月终止，因为原告没有支付法庭费用，因此第二次由另一位主审法官在2017年9月原告重新提起诉讼，但第二次没有支付法庭费用。
在2018年第一季度，一审法院开始安排就第一个PN案件以及与面值约为830万欧元的第二张本票(“第二个PN案件”)和一张面值约为2，620万欧元的本票(“第三个PN案件”)有关的索赔进行审理。2018年4月26日，第一个PN案的法官裁定原告胜诉。Markiza对这一决定提出了上诉。

24
指数

中欧传媒企业有限公司
精简合并财务报表附注
(除股票和每股数据外，以000美元计)
(未经审计)

2018年5月14日，Markiza向斯洛伐克共和国特别检察官办公室(“特别检察官办公室”)提出刑事申诉，指控Kocner先生和Rusko先生犯有下列罪行：(1)伪造、伪造和非法生产货币和证券；(2)妨碍或歪曲司法。特别检察官办公室当时就此事启动了刑事诉讼程序。
2018年6月20日，特别检察官办公室发布了一项决定，正式指控科克纳先生和拉斯科先生犯有伪造、非法生产货币和证券以及妨碍或歪曲司法的罪行。随后，科克纳先生受到斯洛伐克当局的审前拘留。
2018年10月12日，一审法院终止了对第二个PN案的诉讼，因为原告没有继续提出申诉。原告可以对这一裁决提出上诉。自提起刑事诉讼以来，没有就第三个PN案件举行听证。
Markiza正在寻求在刑事诉讼结束之前中止民事诉讼程序，或将其驳回。如果任何民事诉讼没有中止或被驳回，Markiza将继续大力为索赔辩护。
根据这些案件的事实和情况，我们没有就这些索赔产生任何数额。
21.关联方交易
我们认为，我们的关联方是我们对公司有直接控制权和/或影响力的高级官员、董事和股东，以及能够对管理产生重大影响的其他各方。2018年6月14日，AT&T收购了华纳传媒的流通股。我们已经确定了与AT&T相关的个人或实体的交易，AT&T在我们的董事会中有代表，并持有CME有限公司44.5%的投票权(见注14，“股权”)，截至2018年9月30日，该交易为实质性关联交易。
AT&T
截至9月30日的三个月，
在截至9月30日的九个月中，
2018

2017

2018

2017

收入成本
$
4,989

$
4,504

$
14,922

$
11,696

利息费用
3,365

14,170

20,346

41,423

2018年9月30日

2017年12月31日

规划负债
$
11,274

$
20,027

其他应付帐款和应计负债
123

252

应付应计利息(1)
7,689

6,273

其他非流动负债 (2)
33,465

69,620

(1)
金额是指我们尚未支付的应计担保费用。见注5，“长期债务和其他融资安排”。
(2)
金额是指我们以前选择以实物支付的担保费。截至2017年12月31日的余额包括2018年7月31日支付的承诺费。见注5，“长期债务和其他融资安排”。

25
指数

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
在本季度报告中使用了以下定义的术语，即表10-Q：
•
“2019欧元贷款”是指华纳传媒担保的浮动利率高级无担保贷款，日期为2014年11月14日，经2015年3月9日、2016年2月19日、2017年6月22日和2018年2月5日修正，于2018年7月31日全额偿还；
•
“2021年欧元贷款”是指我们于2021年11月1日到期的浮动利率高级无担保贷款，由华纳传媒担保，截止日期为2015年9月30日，经2016年2月19日、2017年6月22日和2018年4月25日修正；
•
“2023欧元贷款”是指我们于2023年4月26日到期的浮动利率高级无担保贷款，由华纳传媒和CME有限公司担保的CME BV(定义如下)，日期为2016年2月19日，经2017年6月22日和2018年4月25日修正；
•
“欧元贷款”是指2019年欧元贷款(未偿还时)、2021欧元贷款和2023欧元贷款；
•
“2023循环信贷贷款”是指我们于2023年4月26日到期的循环信贷贷款，日期为2014年5月2日，截至2016年2月19日经修正和重报，并于2018年4月25日作进一步修正和重报；
•
“撤资交易”系指2017年7月9日与斯洛文尼亚宽带S.àR.L.签订的框架协议，该协议于2018年4月10日修订，于2018年7月5日修订和重报，并于2018年9月13日作进一步修正，以出售我们的克罗地亚和斯洛文尼亚业务(详见项目1，注3，“为出售而停产的业务和资产”)；
•
“担保费”是指作为华纳传媒对欧元贷款担保的考虑，应计及应付给华纳传媒的金额；
•
“偿还协议”是指我们与华纳传媒达成的偿还协议，该协议规定，我们将偿还华纳媒体在华纳传媒行使的任何担保下或通过其行使的任何贷款购买权支付的任何款项，日期为2014年11月14日，日期为2016年2月19日修订和重报，并于2018年4月25日进一步修订和重报；
•
“CME BV”是指CME传媒企业B.V.，我们100%拥有子公司；
•
“CME NV”是指中欧传媒企业N.V.，我们100%拥有子公司；
•
“AT&T”是指AT&T公司。
•
“华纳媒体”是指华纳传媒有限责任公司(原时代华纳公司)，是美国电话电报公司的全资子公司。
•
“TW投资者”是指时代华纳传媒控股有限公司(Time Warner Media Holdings B.V.)，华纳传媒的全资子公司。
除非另有说明，本报告中使用的汇率为2018年9月30日。
请注意，我们可以通过证券交易委员会的文件、新闻稿、公开电话会议、网络广播和我们网站的“投资者”部分(www.cme.net)发布信息。我们打算继续利用这些渠道交流有关CME有限公司和我们业务的重要信息。我们鼓励投资者、媒体、我们的客户和其他对该公司感兴趣的人审查我们在www.cme.net上发布的信息。
一.前瞻性发言
本报告载有1933年“证券法”第27A条和1934年“证券交易法”(“交易法”)第22E节所指的前瞻性陈述，包括与我们的资本需求、商业战略、预期和意图有关的声明。使用“相信”、“预期”、“趋势”、“预期”、“计划”、“估计”、“预测”、“应该”、“意愿”等术语的表述，以及类似的未来或前瞻性表述，都是为了美国联邦证券法或其他目的而识别前瞻性声明的。特别是，在题为“业务”、“风险因素”和“管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析”的章节下出现的信息包括前瞻性报表。对于这些陈述和所有其他前瞻性陈述，我们主张保护1995年“私人证券诉讼改革法”所载前瞻性陈述的安全港。
前瞻性声明本身就会受到风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性无法准确预测，或者是我们无法控制的，有些甚至可能无法预料。前瞻性报表反映了我们目前对未来事件的看法，因为我们的业务受到这些风险和不确定因素、实际结果、我们的战略计划、财务状况、运营结果和现金流量的影响，这与本报告所载前瞻性报表所描述或设想的可能有很大不同。
造成这种风险的重要因素包括但不限于“风险因素”所列的那些因素，以及下列因素：全球和区域经济状况变化的影响以及我们市场复苏的程度、时机和持续时间；电视广告支出的水平和我们经营的国家广告市场的发展速度；我们的还本付息义务及契约可能会对我们的业务造成多大程度的限制；我们面对额外的税务责任，以及因对我们提出的规管或法律程序而承担的法律责任；我们有能力为我们现有的负债提供再融资；我们成功地继续推行多元化及增加收入来源的措施；我们对电视业务作出具成本效益的投资，包括在节目方面的投资的能力；我们的能力。发展和获得必要的节目和吸引受众；我们完善斯洛文尼亚业务销售的能力；改变我们开展业务的政治和监管环境以及适用有关法律和条例。上述对重要因素的审查不应被解释为详尽无遗，应与本报告所载的其他警告声明一并解读。所有前瞻性发言只在本报告发表之日发表。我们没有义务公开更新或审查任何前瞻性的声明，无论是由于新的信息，未来的发展或其他原因，除非法律要求。


26
指数

二.概览
中欧传媒企业有限公司(“CME有限公司”)是一家主要在中欧和东欧四个国家经营的媒体和娱乐公司。我们在地理基础上管理我们的业务，有四个业务部门：保加利亚、捷克共和国、罗马尼亚和斯洛伐克共和国，它们也是我们的报告部分。这些运营部分反映了CME有限公司的运营业绩如何由我们的首席运营决策者评估，我们已经确定他们是我们的联合首席执行官，我们的业务是如何由部门经理管理的，以及我们内部财务报告的结构。
2017年7月9日，我们与斯洛文尼亚宽带S.àR.L.达成了一项框架协议，后者是联合集团B.V.的全资子公司，涉及出售我们在克罗地亚和斯洛文尼亚的业务。我们克罗地亚业务的出售已于2018年7月31日完成。我们斯洛文尼亚业务的出售预计将在获得斯洛文尼亚竞争保护机构的其余监管批准以及满足其他习惯上的关闭条件后才能结束。因此，在本报告中，斯洛文尼亚的业务被归类为待售业务，这两项业务在所有时期都被列为停业业务；下面的讨论涉及我们在其余四个业务部分的持续业务。
非公认会计原则财务措施
在本报告中，我们提到了几种非GAAP财务措施，包括OIBDA、OIBDA保证金、自由现金流和非杠杆自由现金流。我们认为，基于以下原因，这些指标对投资者都是有用的。非公认会计原则的财务措施可能无法与其他公司报告的类似措施相比较.非公认会计原则的财务措施应与美国公认会计原则的财务措施一起评估，而不是替代美国公认会计原则的财务措施。
我们根据净收入和OIBDA评估我们的合并结果和我们部门的业绩。我们认为OIBDA对投资者是有用的，因为它提供了我们业绩的有意义的代表，因为它排除了不影响我们的现金流或我们的运营结果的某些项目。OIBDA和无杠杆自由现金流也被用作确定管理奖金的组成部分。
OIBDA包括计划权益的摊销和减值，计算为折旧前的营业收入/损失、无形资产的摊销和资产减值以及在评估我们的业绩时没有考虑到的某些不寻常或不常见的项目。从2018年1月1日起，在公司层面代表我们的部门支付的基于股票的薪酬和某些运营成本已经分配给我们的部门，以评估它们的业绩。上期信息已重新编排，以符合本期列报方式。我们衡量我们合并业务和部门效率的关键绩效指标是OIBDA利润率。我们将OIBDA保证金定义为OIBDA与净收入的比率。
在2017年3月和2018年4月对我们的担保费用进行重新定价之后，我们现在必须支付利息和相关担保费用，以现金支付未偿债务。除了这一以现金支付担保费的义务外，我们还期望利用企业产生的现金以及资产剥离所得来支付以前以实物支付的某些担保费用。这些现金付款都反映在自由现金流量中；因此，我们认为，在支付利息和担保费现金之前，无杠杆的自由现金流量最能说明我们的业务在比较期间所产生的现金流量。我们将自由现金流量定义为：持续经营活动产生的净现金减去不动产、厂场和设备的购买，扣除处置不动产、厂场和设备后产生的现金影响，不包括某些不常见或不常见的项目的现金影响，这些项目不包括在到达OIBDA时收取的费用中，因为我们的共同首席执行官在评估业绩时没有考虑到这些影响。
关于我们业务部门的更多信息，包括OIBDA与美国GAAP财务措施的对账，见项目1，注19，“分部数据”。关于自由现金流量和非杠杆自由现金流量与美国公认会计原则财务措施的对账，见下文“自由现金流量和未杠杆自由现金流量”。
虽然我们的报告货币是美元，但我们的综合收入和成本被分成一系列欧洲货币，CME有限公司的功能货币是欧元。鉴于我们对美元进行操作的市场中的货币有很大的变动，我们认为根据实际百分比变动(“%法案”)(包括外汇的影响)以及类似的百分比变动(“%LFL”)提供百分比变动是有用的。同类百分比变动参考值反映了将当期平均汇率适用于上期收入和成本的影响。由于同类汇率变动与实际汇率变动之间的差异完全是汇率变动的影响，我们在以下分析中的讨论重点是不变的货币百分比变动，以突出那些影响业务业绩的因素。外汇汇率的增量影响列在这种分析之前的表格中。除非另有说明，以下分析中的所有增减都是指截至2018年9月30日和2017年9月30日的三个月和九个月之间的同比变化。
执行摘要
下表汇总了截至2018年9月30日和2017年9月30日的三个月和九个月的持续业务综合结果：
截至9月30日止的三个月(千美元)
截至9月30日止的九个月(千美元)
运动
运动
2018

2017

%法案

%LFL

2018

2017

%法案

%LFL

净收入
$
123,522

$
119,431

3.4
%
4.1
%
$
422,259

$
378,058

11.7
%
3.3
%
营业收入
20,966

16,022

30.9
%
34.2
%
87,753

72,199

21.5
%
14.4
%
营运保证金
17.0
%
13.4
%
3.6 p.p.

3.8 p.p.

20.8
%
19.1
%
1.7 p.p.

2.0 p.p.

OIBDA
$
33,599

$
25,145

33.6
%
35.7
%
$
119,923

$
97,893

22.5
%
14.4
%
OIBDA保证金
27.2
%
21.1
%
6.1 p.p.

6.3 p.p.

28.4
%
25.9
%
2.5 p.p.

2.8 p.p.

截至2018年9月30日的3个月和9个月，我们的合并净收入与2017年同期相比一直保持不变增长，原因是电视广告收入和运输费以及订阅收入均有所增加。2018年前9个月，与2017年相比，我们经营的国家的电视广告支出以固定的速度增长了4%。在同一时期，我们的电视广告收入按实际价格增长了12%，按固定费率增长了3%，因为在某些国家，由于广告宣传需求的增加，广告销售和平均价格都有所提高。与2017年同期相比，2018年9月30日截止的9个月内，运输费和订阅收入按实际费率增长了12%，按固定费率计算增长了5%，因为用户基础继续增长，平均价格上升。

27
指数

第三季度到达OIBDA的成本按实际费率下降了5%，按固定费率计算下降了4%，主要原因是按固定费率计算的内容成本下降了4%，因为我们把重点放在了夏季节目的最有效率的支出上，以保持我们在竞争市场中的领先观众份额。截至2018年9月30日的9个月内，由于今年上半年欧元兑美元汇率走强，成本按实际利率增长了8%，但与2017年前9个月的固定利率相比，基本持平。内容成本基本保持不变，因为第三季度的成本节省抵消了上半年对受欢迎的本地内容的投资增加。
由于我们继续专注于控制成本，同时收入增加，我们的OIBDA利润率在截至2018年9月30日的3个月和9个月内有所改善。这一动态也推动了营业收入的增加，营业利润率也有类似的改善。我们预计2018年和未来几年的收入增长速度将超过成本，这将导致OIBDA利润同比持续增长，尽管趋势可能因季度而异。
我们在第三季度在所有国家推出了秋季，我们的网络继续为每个地区的广告商提供最好的服务。我们看到在所有市场上争夺观众份额的竞争越来越激烈，而在6月和7月的世界杯期间，国际足联世界杯也推动了我们地区的公共广播机构的收视率的提高。我们继续利用我们为黄金时段制作的流行内容，并以外国和当地获取的内容补充这些内容，以确保我们继续以最有利可图的方式在我们每个国家吸引最大的受众。
改善资本结构
2018年2月5日，我们作出修正，将2019欧元贷款的到期日从2018年11月1日延长至2019年5月1日，随后偿还了该贷款未偿本金余额5 000万欧元(按2018年2月6日利率计算约为6 160万美元)。
2018年4月25日，我们进行了一系列修正，修改了2018年4月26日生效的2021年欧元贷款、2023年循环信贷贷款和偿还协议(统称“融资交易”)的某些条款。融资交易降低了用于计算应付担保费用的“偿还协议”定价网格下的利率，并延长了2021年欧元贷款、2023年欧元贷款和2023年循环信贷贷款的每一笔贷款的到期日。
2018年4月25日，华纳传媒行使了100，926，996份认股权证，获得了1.009亿美元的收益，在2018年5月2日到期之前，其他股东在第二季度又行使了240万份认股权证。2018年5月3日，我们利用认股权证活动的收益和手头的多余现金偿还2019欧元贷款未清本金余额中的1.1亿欧元(按2018年5月3日利率计算约为1.32亿美元)。
撤资交易加速去杠杆化
2017年7月9日，我们同意将我们在克罗地亚和斯洛文尼亚的业务出售给斯洛文尼亚宽带S.àR.L.(“买方”)，后者是联合集团B.V.(“联合集团”)的子公司，但须获得监管批准和其他惯常的关闭条件。2018年7月5日，对撤资交易进行了修正，允许分别出售克罗地亚业务(“克罗地亚交易”)和斯洛文尼亚业务(“斯洛文尼亚交易”)。
克罗地亚的交易于2018年7月31日完成，我们收到现金8 640万欧元(按2018年7月31日费率计算约为1.014亿美元)，其中包括140万欧元(按2018年7月31日费率计算约为160万美元)。克罗地亚交易的收益加上持续业务的现金流量，用于偿还2019年欧元贷款的未清本金4 080万欧元(按2018年7月31日费率计算约为4 790万美元)和应计利息，并偿还2021年欧元贷款的2 500万欧元(2018年7月31日利率约2 930万美元)的应计利息。此外，我们还向华纳传媒支付了4 120万美元，以偿还(1)截至2019年欧元贷款偿还之日应付给华纳传媒的所有担保费；(2)所有未付担保费和承付费，以及应计利息，这些费用以前是在偿还2021年欧元贷款的部分之前支付给华纳传媒的。
在偿还这些债务后，我们最近的债务期限是2021年11月，加上我们业务的持续改善，我们的净杠杆率在第三季度末提高到3.8倍。根据适用于欧元贷款的定价网格，我们预计自2018年10月22日起，我们的加权平均借款成本将为3.5%，低于年初的6.00%。
斯洛文尼亚交易的收购价为1.45亿欧元(约1.679亿美元)，加上任何周转资本调整，但仍须符合某些结束条件，包括斯洛文尼亚竞争保护机构的监管批准。斯洛文尼亚交易的长期停止日期是2018年10月31日，双方继续努力满足适用的结束条件。如果斯洛文尼亚的交易于2018年9月30日结束，债务和相关应付款的增量偿还将使我们的净杠杆率在第三季度末从3.8倍进一步降低到3.3倍。

28
指数

自由现金流量与非杠杆自由现金流量
截至9月30日止的九个月(千美元)
2018

2017

运动

持续业务活动产生的现金净额
$
84,934

$
90,638

(6.3
)%
资本支出净额
(12,078
)
(16,250
)
25.7
%
自由现金流
72,856

74,388

(2.1
)%
支付利息的现金(包括强制性现金支付担保费)
24,907

22,206

12.2
%
以前以实物支付的担保费支付的现金
28,066

—

NM(1)

可以实物支付的担保费现金
—

1,411

(100.0
)%
无杠杆自由现金流
$
125,829

$
98,005

28.4
%
(1)
数字是没有意义的。
(US$ 000's)
2018年9月30日

2017年12月31日

运动

现金和现金等价物
$
56,003

$
54,903

2.0
%
与2017年同期相比，2018年前9个月，我们未动用的自由现金流量有所增加，这反映了2017年第四季度和2018年上半年与前几年同期相比，从应收账款中收取的现金显著增加，以及客户预付款项增加和资本支出减少，这部分被缴纳所得税的现金增加所抵消。
虽然在截至2018年9月30日的9个月中，我们的利息支出与2017年同期相比大幅下降，但以现金支付的利息支出比例却有所增加。此外，我们还利用克罗地亚交易的收益以及该企业产生的现金偿还第三季度的债务和相关应付款项，其中包括偿还前几年以实物形式支付的2 810万美元的应计担保费。以前支付的实物担保费的现金反映在持续经营活动产生的自由现金流量和净现金中。
市场信息
下表列出截至2018年9月30日的9个月我们各国实际国内生产总值、实际私人消费和电视广告市场扣除折扣后的同比变化情况：
截至2018年9月30日的9个月
国家
实际GDP增长

实际私人消费增长

网络电视广告市场增长

保加利亚
3.5
%
6.7
%
6.6
%
捷克共和国
3.1
%
3.9
%
2.7
%
罗马尼亚*
3.8
%
4.9
%
4.3
%
斯洛伐克共和国
3.9
%
3.0
%
3.0
%
总CME有限公司市场
3.5
%
4.3
%
3.7
%
*罗马尼亚市场不包括摩尔多瓦。
资料来源：实际国内生产总值增长和实际私人消费增长，CME有限公司根据市场共识估计；电视广告市场增长，CME有限公司按固定汇率估算。
经过通货膨胀调整后，我们估计2018年前9个月，我们经营的每个国家的国内生产总值都以超过西欧平均增长率的速度增长。分析师预测，这种趋势将持续到2018年，这将使这些地区的增长速度连续四年超过更发达的市场。较高的平均工资继续支持私人消费的显著增长，保加利亚、捷克共和国和斯洛伐克共和国的失业率仍然处于历史低位，捷克共和国的失业率是欧洲联盟最低的。据报告，保加利亚消费信贷的扩大也促进了该国私人消费的增长。我们相信2018年实际私人消费的增长将支持我们继续运营的四个国家的电视广告市场的总体增长。
我们估计，在截至2018年9月30日的9个月中，我们经营的国家的电视广告市场平均增长了4%，与2017年同期相比增长了4%。在保加利亚，我们估计市场增长的原因是销售了更多的总评级点(“GRPs”)，这部分被较低的平均市场价格所抵消。在捷克共和国，估计市场增长的主要原因是销售了更多的GRPs，在旺季以外有更多的消费，在竞争的渠道上也有更多的库存。在罗马尼亚，市场增长的原因是平均价格上涨，以及在竞争渠道上销售的与新黄金时段格式相关的更多GRP。在斯洛伐克共和国，市场增长是由于平均价格较高，而这部分被销售较少的GRPs的竞争所抵消。

29
指数

段性能
我们的净收入总额和OIBDA按部门分列如下：
净收入
截至9月30日止的三个月(千美元)
截至9月30日止的九个月(千美元)
运动
运动
2018

2017

%法案

%LFL

2018


2017

%法案

%LFL

保加利亚
$
16,348

$
16,039

1.9
%
2.4
%
$
59,208

$
52,118

13.6
%
5.8
%
捷克共和国
45,489

42,681

6.6
%
5.8
%
158,051

135,526

16.6
%
4.6
%
罗马尼亚
41,128

40,469

1.6
%
3.8
%
136,683

127,983

6.8
%
1.5
%
斯洛伐克共和国
20,867

20,384

2.4
%
3.2
%
70,590

63,348

11.4
%
3.8
%
部门间收入
(310
)
(142
)
NM(1)

NM(1)

(2,273
)
(917
)
NM(1)

NM(1)

净收入总额
$
123,522

$
119,431

3.4
%
4.1
%
$
422,259

$
378,058

11.7
%
3.3
%
(1)
数字是没有意义的。
OIBDA
截至9月30日止的三个月(千美元)
截至9月30日止的九个月(千美元)
运动
运动
2018

2017

%法案

%LFL

2018

2017

%法案

%LFL

保加利亚
$
4,481

$
2,425

84.8
%
84.7
%
$
13,084

$
6,668

96.2
%
86.5
%
捷克共和国
15,388

12,397

24.1
%
23.8
%
59,009

48,521

21.6
%
9.5
%
罗马尼亚
15,607

15,259

2.3
%
4.2
%
58,696

51,790

13.3
%
7.9
%
斯洛伐克共和国
5,032

2,809

79.1
%
81.6
%
10,041

10,966

(8.4
)%
(13.6
)%
冲销
(25
)
13

NM(1)

NM(1)

15

29

NM(1)

NM(1)

总运营段
40,483

32,903

23.0
%
24.2
%
140,845

117,974

19.4
%
11.0
%
企业
(6,884
)
(7,758
)
11.3
%
12.1
%
(20,922
)
(20,081
)
(4.2
)%
5.4
%
综合OIBDA
$
33,599

$
25,145

33.6
%
35.7
%
$
119,923

$
97,893

22.5
%
14.4
%
(1)
数字是没有意义的。

30
指数

保加利亚
截至9月30日止的三个月(千美元)
截至9月30日止的九个月(千美元)
运动
运动
2018

2017

%法案

%LFL

2018

2017

%法案

%LFL

电视广告
$
10,071

$
10,239

(1.6
)%
(1.1
)%
$
40,051

$
34,550

15.9
%
7.9
%
运输费和订阅费
5,267

4,923

7.0
%
7.4
%
15,775

14,378

9.7
%
2.2
%
其他
1,010

877

15.2
%
15.6
%
3,382

3,190

6.0
%
(1.0
)%
净收入
16,348

16,039

1.9
%
2.4
%
59,208

52,118

13.6
%
5.8
%
到达OIBDA的费用
11,867

13,614

(12.8
)%
(12.3
)%
46,124

45,450

1.5
%
(5.8
)%
OIBDA
$
4,481

$
2,425

84.8
%
84.7
%
$
13,084

$
6,668

96.2
%
86.5
%
OIBDA保证金
27.4
%
15.1
%
12.3 p.p.

12.2 p.p.

22.1
%
12.8
%
9.3 p.p.

9.6 p.p.

据估计，截至2018年9月30日的9个月里，保加利亚的电视广告市场与2017年同期相比增长了7%。
虽然我们的电视广告收入增长超过了今年迄今的市场增长，但2018年第三季度，我们的电视广告收入与2017年同期相比基本持平，因为反映出该季度不同广告商组合的平均价格下降，抵消了GRPs销量的增长。2018年前9个月的平均价格与2017年相比有所上升，加上销售了更多的GRPs，导致今年前9个月电视广告收入大幅增长。2018年第三季度的运输费和订阅收入与2017年相比有所增加，原因是价格和用户总数都有所增加。
在固定货币的基础上，2018年第三季度达成oibda的费用与2017年相比有所下降，主要原因是内容成本降低，这既是由于体育权利降低，也是由于外国获得的内容节省，而且由于分阶段实施，我们预计内容成本在第四季度将比去年同期增加。2018年第三季度和前9个月的坏账费用也有所下降，这足以抵消我们主要频道春秋两季黄金时段的新电视节目的成本。

捷克共和国
截至9月30日止的三个月(千美元)
截至9月30日止的九个月(千美元)
运动
运动
2018

2017

%法案

%LFL

2018

2017

%法案

%LFL

电视广告
$
39,530

$
37,792

4.6
%
3.8
%
$
138,920

$
121,453

14.4
%
2.6
%
运输费和订阅费
4,004

3,269

22.5
%
21.1
%
11,847

8,790

34.8
%
21.4
%
其他
1,955

1,620

20.7
%
19.8
%
7,284

5,283

37.9
%
23.8
%
净收入
45,489

42,681

6.6
%
5.8
%
158,051

135,526

16.6
%
4.6
%
到达OIBDA的费用
30,101

30,284

(0.6
)%
(1.6
)%
99,042

87,005

13.8
%
1.9
%
OIBDA
$
15,388

$
12,397

24.1
%
23.8
%
$
59,009

$
48,521

21.6
%
9.5
%
OIBDA保证金
33.8
%
29.0
%
4.8 p.p.

4.9 p.p.

37.3
%
35.8
%
1.5 p.p.

1.6 p.p.

据估计，在截至2018年9月30日的9个月里，捷克的电视广告市场以不变的速度增长了3%，而2017年同期则是如此。
由于平均价格上涨，电视广告收入在第三季度有所增加，2018年前9个月，由于销售了更多的GRPs，电视广告收入有所增加，这反映出市场对广告的总体需求有所增加，尤其是由于在旺季以外的支出有所增加。由于订户人数的增加以及价格上涨的新合同，运费和订阅收入按固定货币计算增加。
由于内容成本下降，今年第三季度，由于内容成本下降，实现OIBDA的成本一直在下降。与2017年相比，今年秋季播出的本地娱乐节目数量减少，这大大抵消了额外收购节目的成本。2018年前9个月，由于内容成本上升，成本以不变的速度增长，这反映出与2017年相比，春季的本地小说制作质量更高。

31
指数

罗马尼亚
截至9月30日止的三个月(千美元)
截至9月30日止的九个月(千美元)
运动
运动
2018

2017

%法案

%LFL

2018

2017

%法案

%LFL

电视广告
$
28,485

$
28,445

0.1
%
2.3
%
$
98,712

$
92,782

6.4
%
1.1
%
运输费和订阅费
11,462

11,260

1.8
%
3.9
%
34,846

32,781

6.3
%
1.3
%
其他
1,181

764

54.6
%
57.5
%
3,125

2,420

29.1
%
22.5
%
净收入
41,128

40,469

1.6
%
3.8
%
136,683

127,983

6.8
%
1.5
%
到达OIBDA的费用
25,521

25,210

1.2
%
3.5
%
77,987

76,193

2.4
%
(2.7
)%
OIBDA
$
15,607

$
15,259

2.3
%
4.2
%
$
58,696

$
51,790

13.3
%
7.9
%
OIBDA保证金
37.9
%
37.7
%
0.2 p.p.

0.1 p.p.

42.9
%
40.5
%
2.4 p.p.

2.5 p.p.

据估计，截至2018年9月30日的9个月里，罗马尼亚的电视广告市场同比增长了4%。
我们的电视广告收入在第三季度以固定的速度从较高的平均价格中增加，但由于收视率较低而销售较少的GRP而部分抵消了这一增长。2018年前9个月，我们看到一些支出转向了价格较低的竞争，这种竞争产生了更多的可供出售的库存，而市场基本上仍然售罄。运输费和订阅收入在本季度按固定货币计算有所增加，主要原因是平均订户人数增加。
到OIBDA的费用在第三季度以固定的速度增长，原因是秋季时间表中新的本地化娱乐格式带来的内容成本增加，这部分被外国获得的程序权利的节省所抵消。与2017年的时间表相比，第三季度的这些额外费用被当地生产格式在春季的生产成本节余以及所获方案的额外节余所抵消，导致2018年前9个月按固定费率计算的成本降低。

斯洛伐克共和国
截至9月30日止的三个月(千美元)
截至9月30日止的九个月(千美元)
运动
运动
2018

2017

%法案

%LFL

2018

2017

%法案

%LFL

电视广告
$
17,929

$
17,354

3.3
%
4.2
%
$
61,067

$
54,701

11.6
%
4.0
%
运输费和订阅费
2,080

2,095

(0.7
)%
(0.2
)%
6,516

5,649

15.3
%
8.1
%
其他
858

935

(8.2
)%
(7.6
)%
3,007

2,998

0.3
%
(8.5
)%
净收入
20,867

20,384

2.4
%
3.2
%
70,590

63,348

11.4
%
3.8
%
到达OIBDA的费用
15,835

17,575

(9.9
)%
(9.3
)%
60,549

52,382

15.6
%
7.4
%
OIBDA
$
5,032

$
2,809

79.1
%
81.6
%
$
10,041

$
10,966

(8.4
)%
(13.6
)%
OIBDA保证金
24.1
%
13.8
%
10.3 p.p.

10.4 p.p.

14.2
%
17.3
%
(3.1) p.p.

(2.9) p.p.


据估计，截至2018年9月30日的9个月内，斯洛伐克共和国的电视广告市场与2017年同期相比增长了3%。
2018年第三季度和前9个月，我们的电视广告收入以不变的币值增长，由于GRPS的平均价格上涨，我们获得了市场份额。与去年同期相比，在赞助方面的支出也有所增加，因为销售率仍然居高不下。自去年年初我们退出数字地面传输后，随着2017年上半年签订了某些合同，2018年前9个月的运输费和订阅收入大幅增加，价格上涨。
在固定货币基础上，第三季度达成OIBDA的成本大幅下降，原因是内容成本降低，因为秋季的开始时间比2017年晚，去年包括夏季几个月的本地小说和娱乐形式。人员费用也因人数减少而减少。2018年前9个月的成本上涨，是因为第三季度的成本节省被今年上半年内容支出的增加所抵消，其中包括2018年在Access黄金时段推出的一部新系列的成本更高。我们还支付了大量的法律和专业费用(见第1项，注20承诺和意外开支)。


32
指数

三.对业务和财务状况结果的分析
截至9月30日止的三个月(千美元)
运动
2018

2017

%法案

%LFL

收入：
电视广告
$
96,015

$
93,830

2.3
%
2.9
%
运输费和订阅费
22,813

21,547

5.9
%
7.0
%
其他收入
4,694

4,054

15.8
%
16.2
%
净收入
123,522

119,431

3.4
%
4.1
%
业务费用：
内容成本
53,214

55,871

(4.8
)%
(4.1
)%
其他业务费用
11,789

12,612

(6.5
)%
(6.5
)%
不动产、厂房和设备的折旧
7,265

6,936

4.7
%
4.8
%
广播许可证和其他无形资产的摊销
2,216

2,187

1.3
%
0.2
%
收入成本
74,484

77,606

(4.0
)%
(3.6
)%
销售、一般和行政费用
28,072

25,803

8.8
%
8.8
%
营业收入
$
20,966

$
16,022

30.9
%
34.2
%
截至9月30日止的九个月(千美元)
运动
2018

2017

%法案

%LFL

收入：
电视广告
$
338,750

$
303,486

11.6
%
3.0
%
运输费和订阅费
68,984

61,597

12.0
%
5.1
%
其他收入
14,525

12,975

11.9
%
3.1
%
净收入
422,259

378,058

11.7
%
3.3
%
业务费用：
内容成本
189,925

174,214

9.0
%
0.6
%
其他业务费用
36,873

35,747

3.1
%
(5.2
)%
不动产、厂房和设备的折旧
22,179

19,345

14.6
%
5.4
%
广播许可证和其他无形资产的摊销
6,839

6,349

7.7
%
(3.4
)%
收入成本
255,816

235,655

8.6
%
—
%
销售、一般和行政费用
78,690

70,204

12.1
%
3.3
%
营业收入
$
87,753

$
72,199

21.5
%
14.4
%
收入：
电视广告收入：我们估计，截至2018年9月30日的9个月内，我们市场上的电视广告支出平均增长了4%，与2017年同期相比，这对我们的电视广告收入产生了积极的影响。关于我们每个经营国家的电视广告收入的额外信息，请参阅上面的“概述-分段表现”。
运输费和订阅费：2018年9月30日终了的三个月和九个月，运输费和订阅收入按固定费率分别增长了约7%和5%，而2017年同期的增长主要是由于新合同价格上涨和订户人数增加。请参阅上文“概述-分段绩效”，以获得关于我们每个运营国的运费和订阅收入的额外信息。
其他收入：其他收入主要包括互联网广告收入和通过授权我们自己的产品产生的收入。在截至2018年9月30日的三个月和九个月里，其他收入与2017年同期相比有所增加，主要原因是捷克共和国的在线收入有所增加。
业务费用：
内容成本：在截至2018年9月30日的三个月内，内容成本(包括制作成本、摊销和节目版权减值)与2017年同期相比有所下降，主要原因是斯洛伐克共和国的本地生产减少，保加利亚的体育赛事减少，获得的小说更便宜。
截至2018年9月30日的9个月里，内容成本与2017年同期相比略有上升，这主要是因为我们的播出日程中包含了更多的本地制作时间。
其他业务费用：截至2018年9月30日的三个月内，其他业务费用(不包括内容成本、不动产、厂房和设备折旧、广播许可证和其他无形资产摊销以及销售、一般和行政费用)与2017年同期相比有所下降，主要原因是斯洛伐克共和国的薪资和相关成本节省。

33
指数

在截至2018年9月30日的9个月内，其他业务费用与2017年同期相比按固定费率下降，主要原因是斯洛伐克共和国和保加利亚的工资和相关费用节省，以及斯洛伐克共和国的传输费用减少，但罗马尼亚提交人权利的较高支付额部分抵消了这一减少。
不动产、厂场和设备折旧：2018年9月30日终了的3个月和9个月期间，不动产、厂场和设备的折旧总额比2017年同期有所增加，主要原因是2017年投入使用的机械和设备的折旧。
广播许可证和其他无形资产的摊销：截至2018年9月30日的三个月内，广播许可证和其他无形资产的摊销总额与2017年同期持平。截至2018年9月30日的9个月内，广播许可证和其他无形资产的摊销总额与2017年同期相比下降了，这主要是因为捷克共和国和罗马尼亚的某些无形资产在2017年全部摊销。
销售、一般和行政费用：2018年9月30日终了的三个月内，销售、一般和行政费用与2017年同期相比有所增加，主要原因是非现金股票补偿费和斯洛伐克共和国法律费用较高，而保加利亚的坏账费用较低部分抵消了这些费用。
在截至2018年9月30日的9个月中，销售、一般和行政费用与2017年同期相比有所增加，主要原因是非现金股票补偿费用增加，斯洛伐克共和国法律费用上升，罗马尼亚的坏账费用增加，保加利亚的坏账费用降低，罗马尼亚由于估计风险敞口的变化而修改法律规定。
截至2018年9月30日和2017年9月30日的三个月和九个月的非现金股票补偿费分别为390万美元和600万美元；以及40万美元和200万美元。非现金库存补偿费用增加的主要原因是，在该公司克罗地亚业务于2018年7月31日完成出售后，按照相应的授标协议的条款，RSU加速了对业绩条件的归属。见第1项，注17，“股票赔偿”。
营业收入：2018年9月30日终了的三个月营业收入与2017年同期相比有所增加，主要原因是电视广告和运输费收入增加，超过了销售、一般和行政费用的增长；以及内容成本和其他业务费用的减少。
2018年9月30日终了的9个月的营业收入与2017年同期相比有所增加，主要原因是电视广告和运输费收入增加，超过了内容成本以及销售、一般和行政费用的增长。
2018年9月30日终了的3个月和9个月，我们的营业利润率分别为17.0%和20.8%，而截至2017年9月30日的3个月和9个月分别为13.4%和19.1%。
其他收入/(费用)：
最后三个月
9月30日(千美元)
最后的九个月
9月30日(千美元)
2018

2017

%法案

2018

2017

%法案

利息费用
$
(8,437
)
$
(18,352
)
54.0
%
$
(33,890
)
$
(54,773
)
38.1
%
其他非营业收入/(费用)：
利息收入
141

139

1.4
%
487

326

49.4
%
外币汇兑损益净额
1,387

4,609

(69.9
)%
(401
)
14,085

NM(1)

衍生工具公允价值的变化
67

(1,150
)
NM(1)

(1,262
)
(1,882
)
32.9
%
债务清偿损失
(127
)
(101
)
(25.7
)%
(415
)
(101
)
NM(1)

其他收入净额
103

45

128.9
%
274

254

7.9
%
所得税准备金
(3,190
)
(3,157
)
(1.0
)%
(14,227
)
(12,770
)
(11.4
)%
停业业务的收入/(损失)，扣除税后
57,581

(5,988
)
NM(1)

63,269

(8,747
)
NM(1)

非控制权益造成的净亏损
80

188

(57.4
)%
274

534

(48.7
)%
(1)
数字是没有意义的。
利息支出：2018年9月30日终了的3个月和9个月的利息支出与2017年同期相比有所下降。这反映了2018年4月我国担保费用的重新定价、2019年欧元贷款未偿还额的偿还、2021年欧元贷款的部分偿还以及在“偿还协议”规定的净杠杆率降低后的借款成本降低。见项目1，注5，“长期债务和其他融资安排”。
利息收入：利息收入主要反映现金结存的收益，而不是实质性的。
外币兑换损益净额：因货币资产及负债以有关附属公司的本地功能货币以外的货币计值而出现汇率波动。这包括第三方应收账款和应付款项，以及我们公司间的某些贷款，这些贷款不属于长期投资性质。我们的子公司通常通过以贷款人的功能货币以外的货币计价的贷款获得资金，因此，有关汇率的任何变化都将要求我们确认交易的重估损益。我们公司间的某些贷款被归类为长期贷款，因此重估的损益不通过业务报表和综合损益记录。见下文“货币换算调整净额”下的讨论。
在截至2018年9月30日的9个月内，我们确认净亏损40万美元，其中包括与公司间贷款重估有关的交易收益50万美元、因我们的长期债务和其他融资安排而造成的约270万美元交易损失，以及与以相关子公司当地功能货币以外的货币计价的货币资产和负债重新估值有关的交易收益180万美元。

34
指数

在截至2017年9月30日的9个月内，我们确认净收益1 410万美元，其中包括与公司间贷款重估有关的交易收益770万美元、关于我们的长期债务和其他融资安排的交易收益约240万美元，以及与以有关子公司当地功能货币以外的货币计价的货币资产和负债重估有关的交易收益400万美元。
衍生品公允价值的变化：在截至2018年9月30日的三个月和九个月里，我们分别确认了一个收益和一个亏损，这是由于我们的利率掉期保值工具的公允价值发生了变化。在截至2017年9月30日的3个月和9个月内，我们确认了由于我们自结算美元/欧元外币远期合同以来公允价值发生变化而造成的损失。见项目1，注12，“金融工具和公允价值计量”。
债务清偿损失：2018年9月30日终了的三个月零九个月内，我们确认了与我们全额偿还2019年欧元贷款和部分偿还2021年欧元贷款有关的债务清偿损失。
其他收入净额：在截至2018年9月30日和2017年9月30日的三个月和九个月内，我们的其他收入/支出净额不算太大。
所得税备抵：2018年9月30日终了的三个月和九个月以及2017年同期的所得税备抵反映了捷克共和国、罗马尼亚和斯洛伐克共和国利润的所得税收费以及未收到任何税收优惠的损失的影响。
我们的经营子公司按法定税率征收所得税，其中保加利亚为10%，罗马尼亚为16%，捷克共和国为19%，斯洛伐克共和国为21%。
停止经营的收入/(损失)，扣除税后：2018年9月30日终了的3个月和9个月的停业收入、扣除税收后的收入，包括我们克罗地亚业务的销售收益、斯洛文尼亚业务和截至销售日期的克罗地亚业务的结果以及利息费用、担保费和交易费用的分配。除2017年9月30日终了的3个月和9个月的税收损失外，停止经营造成的损失包括克罗地亚和斯洛文尼亚业务的结果以及利息费用、担保费和交易费用的分配。见项目1，注3，“为出售而持有的停业经营和资产”和注5，“长期债务和其他融资安排”。
可归因于非控制利益的净亏损：截至2018年9月30日和2017年9月30日的3个月和9个月的非控制利益可归因于我们保加利亚业务的非控制权益份额。
其他综合收入/(损失)：
最后三个月
9月30日(千美元)
最后的九个月
9月30日(千美元)
2018

2017

%法案

2018

2017

%法案
货币换算调整净额
$
12,137

$
9,227

31.5
%
$
(10,707
)
$
42,203


NM(1)
衍生工具的未实现收益/(损失)
1,033

(135
)
NM(1)

(1,895
)
1,083

NM(1)
(1)
数字是没有意义的。
货币换算调整净额：我们的投资的基本股本价值(以相关实体的功能货币计价)在每个资产负债表日折算为美元，相关资产和负债的任何价值变动都记作资产负债表的货币折算调整，而不是净收益/(损失)。我们公司间的某些贷款是以贷款人的功能货币以外的货币计价的，并且被认为是长期投资性质的，因为在可预见的将来，偿还这些贷款既不是计划的，也不是预期的。将这些公司间贷款重新计量给贷款人的功能货币所获得的外汇收益与货币换算调整相同。截至2018年9月30日和2017年9月30日的3个月和9个月的其他综合收入/(损失)净额如下：
最后三个月
9月30日(千美元)
最后的九个月
9月30日(千美元)
2018

2017

%法案

2018

2017

%法案

公司间交易的外汇收益
$
4,894

$
1,142

NM(1)

$
1,370

$
7,824

(82.5
)%
B系列优先股外汇(亏损)/收益
(1,902
)
8,833

NM(1)

(9,579
)
29,284

NM(1)

货币换算调整
9,145

(748
)
NM(1)

(2,498
)
5,095

NM(1)

货币换算调整净额
$
12,137

$
9,227

31.5
%
$
(10,707
)
$
42,203

NM(1)

(1)
数字是没有意义的。

35
指数

以下图表描述了截至2018年9月30日和2017年9月30日的9个月内，美元对我们业务运作货币的变动情况，按月收盘率计算。
2018年9月30日终了的9个月内的百分比变化
chart-351eecf30a3254dc8ce.jpg
截至2017年9月30日的9个月内的百分比变化
chart-e289e2ab497a51af89e.jpg
衍生工具未实现损益：在截至2018年9月30日和2017年9月30日的3个月和9个月内，作为2021年和2023年欧元贷款现金流量对冲工具的衍生工具的损益，在累积的其他综合收益/(亏损)中得到确认，是由于2021年和2023年欧元贷款利率互换公允价值变动的实际部分所致。见项目1，注12，“金融工具和公允价值计量”。

36
指数

截至2018年9月30日和2017年12月31日的合并资产负债表：
汇总综合资产负债表(千美元)
2018年9月30日

2017年12月31日

%法案

%LFL

流动资产
$
371,585

$
464,774

(20.1
)%
(17.6
)%
非流动资产
1,099,871

1,163,281

(5.5
)%
(2.3
)%
流动负债
162,737

188,264

(13.6
)%
(10.8
)%
非流动负债
850,750

1,180,968

(28.0
)%
(25.5
)%
临时权益
269,370

264,593

1.8
%
1.8
%
CME有限公司股东权益/(亏损)
188,577

(5,788
)
NM(1)

NM(1)

合并子公司的非控制权益
22

18

22.2
%
(92.2
)%
(1)
数字是没有意义的。
注：以下分析旨在强调导致2017年12月31日以来汇率变动的关键因素，其中不包括外币换算的影响。
流动资产：不包括待售资产的影响，2018年9月30日的流动资产与2017年12月31日相比有所下降，主要原因是我们的业务季节性趋势导致应收账款减少，因为由于夏季假期，我们的广告销售额在每个日历年的第三季度趋于最低，在每个日历年的第四季度由于寒假季节而最高。
非流动资产：2018年9月30日的非流动资产与2017年12月31日相比有所减少，主要原因是2018年期间播出的重大项目相关的自己制作的节目权利摊销，以及捷克共和国的不动产、厂房和设备折旧以及广播许可证的摊销，不动产、厂场和设备的增加部分抵消了这一减值。
流动负债：不包括待售负债的影响，2018年9月30日的流动负债比2017年12月31日减少，主要原因是方案编制和所得税应付款减少，部分抵消了2018年秋季广告活动中客户预付款递延收入的增加。
非流动负债：2018年9月30日的非流动负债比2017年12月31日减少，主要原因是2019年欧元贷款未偿还额和2021年欧元贷款的部分偿还以及相关担保费用和承付费。见项目1，注5，“长期债务和其他融资安排”。
临时股权：2018年9月30日和2017年12月31日的临时股权代表B系列优先股的增值价值。
CME Ltd.股东权益/(赤字)：股东权益的增加主要反映了CME有限公司在截至2018年9月30日的9个月内行使权证和净收益，部分被货币换算调整对累计其他综合损失的影响所抵消。
合并子公司的非控制权益：2018年9月30日，合并子公司的非控制权益按固定利率从2017年12月31日起下降，原因是保加利亚非控制权益造成的净亏损。
四.流动性和资本资源
四(A)现金流动摘要
截至2018年9月30日的9个月中，现金和现金等价物增加了110万美元。下文所述期间现金和现金等价物的变化摘要如下：
截至9月30日止的九个月(千美元)
2018

2017

持续业务活动产生的现金净额
$
84,934

$
90,638

用于持续投资活动的现金净额
(12,078
)
(16,250
)
用于持续筹资活动的现金净额
(180,520
)
(57,782
)
停业业务提供/(用于)的现金净额
110,796

(62
)
汇率波动对现金和现金等价物的影响
(2,032
)
9,884

现金及现金等价物净增加情况
$
1,100

$
26,428

经营活动
在截至2018年9月30日的9个月内，持续运营产生的净现金较2017年同期下降。虽然我们看到，由于经营业绩的改善和客户预付款项的增加，我们收到的现金有所增加，但我们支付了大量以前以实物形式支付的担保费，还支付了更多的现金以支付所得税。截至2018年9月30日的9个月内，我们支付了2，490万美元的现金利息(包括强制性现金支付担保费)，而2017年9月30日终了的9个月支付了2，220万美元。
投资活动
在截至2018年9月30日和2017年9月30日的9个月中，我们用于持续投资活动的净现金有所减少，主要原因是不动产、厂场和设备的资本支出和资本租赁的增加。

37
指数

筹资活动
2018年9月30日终了的9个月期间，用于持续融资活动的现金净额主要反映了我们根据2019年和2021年欧元贷款偿还债务的本金，由发行认股权证的收益抵消。在截至2017年9月30日的9个月内，持续融资活动所使用的现金主要反映了我们在2019年欧元贷款项下的债务本金偿还额，由在罗马尼亚签订的一项销售-回租交易的收益抵消。
停止业务
2018年9月30日终了的9个月内，停止经营所提供的现金净额增加，主要反映了出售我们的克罗地亚业务的收益以及从我们前斯洛文尼亚业务业绩改善中收取的现金。见项目1，注3，“停业经营和为出售而持有的资产”。
四(B)现金的来源和用途
我们持续的现金来源主要是从广告商、广告公司和我们电视频道的分销商那里收到付款。截至2018年9月30日，我们还获得了2023年循环信贷贷款7 500万美元的总本金(见项目1，注5，“长期债务和其他融资安排”)。盈余现金，在为进行中的业务提供资金后，可酌情由我们的子公司以债务利息支付、本金偿还、股息和我们子公司的其他分配和贷款的形式汇给我们。
我们所经营的中欧和东欧国家的公司法一般规定，合伙人或股东可从年度利润中申报股息，但须维持注册资本、所需准备金(如适用的话)以及在收回累积损失之后。存款准备金率限制一般规定，在派发股息之前，每年净利润的一部分(通常至少为5.0%)分配给准备金，储备金上限为公司注册资本的一部分(从5.0%至20.0%)。没有第三方的限制我们的子公司以贷款或垫款的形式向我们转移金额的能力。
四(C)合同义务、承付款和表外安排
截至2018年9月30日，我们未来的合同义务如下：
按期间支付的款项(千美元)
共计

不足1年

1至3年

3-5岁

5年以上

长期债务本金
$
786,167

$
—

$
—

$
786,167

$
—

长期债务利息
184,884

34,093

68,613

82,178

—

无条件购买义务
86,260

39,212

35,035

8,818

3,195

经营租赁
6,372

2,078

1,864

725

1,705

资本租赁债务
13,445

4,605

7,729

1,111

—

其他长期义务
11,811

8,254

3,153

388

16

合同债务共计
$
1,088,939

$
88,242

$
116,394

$
879,387

$
4,916

长期债务
有关我们的长期债务的更多信息，见第1项，注5，“长期债务和其他融资安排”。我们的长期债务应支付的利息是用2018年9月30日的利率和汇率计算的。
无条件购买义务
无条件购买义务主要包括未来的方案拟订承诺。截至2018年9月30日，我们为今后的方案规划承付了8 480万美元。这包括自2018年9月30日起签订的许可期合同。
经营租赁
关于我们的业务租赁承付款的更多信息，见项目1，附注20，“承付款和意外开支”。
其他长期义务
其他长期义务主要包括数字传输承诺.
其他
ToptonMediaHoldings有限公司已行使其在保加利亚芝加哥商品交易所获得额外股权的权利。然而，这一交易尚未结束，因为买方融资仍未完成。如果完成，我们将拥有保加利亚广播业务的90.0%。期权交易价格是由独立估值确定的CME保加利亚股票的公允价值。
四(D)现金展望
由于2012年至2014年业务活动的现金流为负数，我们依靠股本和债务融资来确保为我们的业务提供充足的资金。自2015年以来，我们从业务活动中获得的现金流量一直是正数，我们的借款成本一直在下降。截至2018年9月30日止的9个月内，持续经营活动产生的现金净额为8 490万美元，未使用杠杆的自由现金流量为1.258亿美元，而同期则为1.258亿美元。

38
指数

截至2017年9月30日的9个月，9 060万美元和9 800万美元(见第二节，概述)。截至2018年9月30日，我们有现金和现金等价物5 600万美元。
2018年4月25日，华纳传媒和TW投资者以每股1.00美元的价格发行了100，926，996张认股权证。我们动用了1.009亿美元的收益和业务现金来偿还2019欧元贷款未偿本金中的1.1亿欧元(按2018年5月3日利率计算约为1.32亿美元)，使未偿金额减少到4 080万欧元。在克罗地亚交易结束后，我们使用了8 640万欧元(按2018年7月31日利率计算约为1.014亿美元)的收益和业务现金，以支付2019年欧元贷款的余额，并偿还累计承付费和应计担保费4 120万美元，以及2021欧元贷款本金余额中的2 500万欧元(2018年7月31日约2 930万美元)。因此，我们最近的债务期限是2021年11月1日。
截至2018年9月30日，适用于欧元贷款的加权平均总利率(包括利息和担保费用)约为4.1%，所有这些都是以现金支付的。截至2018年9月30日，我们的净杠杆率从上一季度的4.4倍提高到3.8倍。因此，自2018年10月起，适用于欧元贷款的加权平均总利率将下降0.5%，至3.5%左右。我们预计，在我们的经营业绩进一步改善和斯洛文尼亚交易结束后，随着进一步去杠杆化，总利率将进一步下降。
此外，虽然我们预计由于我们的经营业绩不断改善，我们的无杠杆自由现金流量将增加，但我们预计，2018年缴纳所得税的现金数额将继续增加，并将进一步与当地法定税率趋同，因为我们在每个管辖区的经营公司已恢复盈利，以前的税收损失已被利用。
信用评级和未来债务发行
我们的公司信用被穆迪投资者服务公司评为B1，评级为积极展望，评级为B+，被标准普尔评为积极展望。我们的评级显示了每一家机构对我们的财务实力、经营业绩以及在债务到期时履行债务义务的能力的看法。这些评级考虑到评级机构对杠杆比率和现金流等指标的特别重视，它们将这些指标用作衡量公司流动性和财务实力的指标。这也反映了评级机构对华纳传媒(WarnerMedia)强有力的财政支持的重视。如果我们的经营表现恶化，或未能维持足够的流动资金水平，我们可能会被降级。此外，如果评级机构认为华纳传媒的物质支持不那么强大，或者CME对华纳传媒的战略重要性没有过去那么重要，我们的评级可能会被下调。
金融对手方的信用风险
我们与金融对手方签订了若干重要合同，具体如下：
利率互换
我们是利率互换协议的缔约方，以减少我们对欧元贷款利率波动的风险敞口。这些利率互换，其中某些被指定为现金流量对冲，为公司提供可变利率现金收入，以换取固定利率支付期间的协议，而不交换基本的名义金额。
外汇远期
我们面临美元对欧元汇率的变动，这与美元计价协议下的合同付款有关。为了减少这种风险敞口，我们不时签订支付-欧元接收-美元远期外汇合同.截至2018年9月30日，我们尚未达成此类协议。
现金存款
我们可以将现金存入全球货币市场，并与一系列银行对手进行交易，并定期审查我们选择的交易对手。存款的最长期限是三个月，但我们最近持有的存款数额较短，主要是隔夜存款。银行的信用评级是决定现金存款规模的关键因素，我们只会将现金存入投资评级银行。此外，我们亦会密切监察每一间银行的信用违约掉期息差及其他市场资料。
IV(E)资产负债表外安排
没有。
五.关键会计政策和估计数
我们的会计政策对我们的财务状况和经营结果有重大影响，我们在2018年2月8日向证券交易委员会(SEC)提交的截至2017年12月31日的第10-K表格年度报告第二部分第8项中对这些政策作了更全面的描述。这些财务报表的编制要求我们在选择计算财务估计数的适当假设时作出判断，因为财务估计数本身就含有某种程度的不确定性。我们根据历史经验和其他各种我们认为合理的假设作出估计。利用这些估计，我们判断资产和负债的账面价值以及报告的收入和支出数额，而这些收入和支出在其他来源并不明显。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。
我们认为，我们的重要会计政策是：计划权、商誉和无形资产、长期资产的减值或处置、收入确认、所得税、外汇、确定金融工具的公允价值、意外开支和停业经营。这些重要的会计政策会影响我们在编制精简合并财务报表时所使用的更重要的判断和估计。关于该期间采用的会计准则和最近发布的会计准则尚未采用的讨论情况，见项目1，注2，“列报基础”。

39
指数

项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们从事的活动使我们面临各种市场风险，包括外币汇率和利率变化的影响。我们不从事投机交易，也不为交易目的持有或发行金融工具。下表列出截至下列日期的市场风险敏感工具：
2018年9月30日：
预期到期日
2018

2019

2020

2021
2022

此后
长期债务(千美元)：
可变汇率(欧元)
—

—

—

210,335

—

468,800

平均利率(1)
—

—

—

1.28
%
—

1.28
%
利率互换(千美元)：
变量到固定值(欧元)
—

210,335

—

679,135

(2)
—

468,800

(3)
平均工资率
—

0.31
%
—

0.33
%
—

0.97
%
平均接收率
—

—
%
—

—
%
—

—
%
(1)
正如第1条注5“长期债务和其他融资安排”中所讨论的那样，作为华纳传媒对欧元贷款的担保，我们根据欧元贷款的未偿金额向华纳传媒支付担保费，每笔计算得出2021年欧元贷款的总借款利率为每年3.75%，2023年欧元贷款的总借款利率为每年4.25%，截至2018年9月30日。
(2)
与2021年到期的2021年欧元贷款有关的利率掉期将与2019年到期的利率互换的到期日相吻合。见项目1，注12，“金融工具和公允价值计量”。
(3)
与2023年到期的2023年欧元贷款有关的利率掉期将与2021年到期的利率互换的到期日相吻合。见项目1，注12，“金融工具和公允价值计量”。
2017年12月31日：
预期到期日
2018

2019

2020

2021

2022

此后

长期债务(千美元)：
可变汇率(欧元)
200,800

235,335

—

468,800

—

—

平均利率(1)
1.50
%
1.50
%
—

1.50
%
—

—

利率互换(千美元)：
变量到固定值(欧元)
200,800

235,335

—

468,800

—

—

平均工资率
0.14
%
0.31
%
—

0.28
%
—

—

平均接收率
—
%
—
%
—

—
%
—

—

(1)
如第1条注5“长期债务和其他融资安排”所述，作为华纳传媒对欧元贷款的担保，我们根据欧元贷款的未偿金额向华纳传媒支付担保费。截至2017年12月31日，欧元贷款的总借款利率为每年6.0%。
外汇风险管理
我们以多种货币进行业务，而不是我们的功能货币。因此，由于这些货币的汇率变动对我们的成本和从我们的子公司获得的现金流量产生影响，我们受到外币汇率风险的影响。在有限的情况下，我们签订远期外汇合约，以尽量减少外币汇率风险。
我们定期签订远期外汇合约，以减少美元对欧元汇率变动的风险。2018年9月30日，没有远期外汇合约到期。
利率风险管理
每笔欧元贷款都以欧元利率加适用的保证金为基础，按可变利率计息。我们是一些旨在减少利率波动风险的利率互换协议的缔约方(见第1项，注12，“金融工具和公允价值计量”)。
项目4.管制和程序
我们制定了披露控制和程序，以确保在我们的季度报告表10-Q中所需披露的信息在规定的时间内被记录、处理、汇总和报告，并确保所需披露的信息得到积累，并传达给管理部门，包括共同首席执行官和首席财务官，以便及时作出关于所需披露的决定。
截至2018年9月30日，我们的首席执行官和首席财务官评估了我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性，并得出结论认为，我们的披露控制和程序在该日生效。在截至2018年9月30日的三个月内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对财务报告的内部控制产生了重大影响，或合理地可能会对其产生重大影响。

40
指数

第二部分.其他资料
项目1.法律程序
一般
诉讼
我们不时是法律程序、仲裁及规管程序的一方，而这些法律程序、仲裁及规管程序是在我们正常的业务运作过程中发生的，包括以下所述的程序。我们每季度评估这类事项的发展情况，并酌情提供此类事项的应计项目。在作出这样的决定时，我们会考虑不利结果的概率程度，以及我们对损失数额作出合理估计的能力。任何此类程序的不利结果，如果是实质性的，都可能对我们的业务或合并财务报表产生不利影响。
2016年第四季度，我们的斯洛伐克子公司Markiza-斯洛伐克，Spol.S.R.O.(“Markiza”)接到通知，称2016年6月在斯洛伐克共和国布拉迪斯拉发的一审法院提出索赔，要求收取据称根据四张期票所欠的款项，这些期票的总面值约为6，900万欧元。据称，这四张期票是Pavol Rusko以个人身份于2000年6月签发的，据称由Markiza先生在Rusko先生的签字下担保，Rusko先生当时是Markiza的执行董事，也是Markiza的股东之一。这些票据据称是为了支持有争议的斯洛伐克商人玛丽安·科克纳(Marian Kocner)和科克纳的一位前合伙人而发行的，据称，这些票据被多次分配给斯普拉瓦公司(Sprava a inkaso zmeniek，s.r.o.)，这家公司是科克纳所拥有的公司，也是这些诉讼的原告。
其中两张据称面值约830万欧元，据称于2015年到期；另两张据称面值约2 620万欧元，据称于2016年到期。这四种票据从其据称的到期日起计利息。虽然Rusko先生在对就三张期票提出的现行索赔的书面答复以及随后的口头证词中都声称，他在2000年6月签署了这些票据，但我们不认为这些票据是2000年6月签署的，也没有任何一张票据是真实的。
尽管斯洛伐克共和国采用了随机的案件分配制度，但对其中三份照会的索赔要求最初是交给同一名法官的。其中一项索赔涉及面值约为830万欧元的期票之一(“第一个PN案”)，随后重新分配。关于第四张期票的索赔程序(约2，620万欧元)于2017年1月由主审法官终止，因为原告没有支付法院费用，在原告重新提出诉讼后，另一名主审法官于2017年9月第二次终止了诉讼，但没有第二次支付法院费用。
在2018年第一季度，一审法院开始安排就第一个PN案件以及与面值约为830万欧元的第二张本票(“第二个PN案件”)和一张面值约为2，620万欧元的本票(“第三个PN案件”)有关的索赔进行审理。2018年4月26日，第一个PN案的法官裁定原告胜诉。Markiza对这一决定提出了上诉。
2018年5月14日，Markiza向斯洛伐克共和国特别检察官办公室(“特别检察官办公室”)提出刑事申诉，指控Kocner先生和Rusko先生犯有下列罪行：(1)伪造、伪造和非法生产货币和证券；(2)妨碍或歪曲司法。特别检察官办公室当时就此事启动了刑事诉讼程序。
2018年6月20日，特别检察官办公室发布了一项决定，正式指控科克纳先生和拉斯科先生犯有伪造、非法生产货币和证券以及妨碍或歪曲司法的罪行。随后，科克纳先生受到斯洛伐克当局的审前拘留。
2018年10月12日，一审法院终止了对第二个PN案的诉讼，因为原告没有继续提出申诉。原告可以对这一裁决提出上诉。自提起刑事诉讼以来，没有就第三个PN案件举行听证。
Markiza正在寻求在刑事诉讼结束之前中止民事诉讼程序，或将其驳回。如果任何民事诉讼没有中止或被驳回，Markiza将继续大力为索赔辩护。
项目1A.风险因素
本报告和随后关于风险因素的讨论包括第一部分第2项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中讨论的前瞻性陈述。由于某些因素，包括本报告下文和其他部分所述的风险和不确定因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性声明中预期的结果大不相同。这些风险和不确定性并不是我们可能面临的唯一风险和不确定性。我们不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定因素也可能成为影响我们的财务状况、业务结果和现金流量的重要因素。
与我们财务状况有关的风险
全球或区域经济状况的变化可能对我们的财务状况和业务结果产生不利影响。
我们的经营结果在很大程度上取决于广告收入，广告需求受到该地区和全球总体经济状况的影响。自2014年以来，我们的市场经历了实际GDP(经通胀调整)和广告支出的总体增长；然而，我们无法预测当前的增长趋势是否会在未来继续下去。衰退或区域或全球未来低增长或负增长的时期可能导致我们一个或多个市场的总体经济状况恶化，这将对我们的广告收入产生不利的经济影响。美国对其许多贸易伙伴的某些产品征收关税，如果美国与欧洲之间的贸易紧张升级，可能导致对欧洲的汽车和汽车零部件出口征收关税。这种关税可能对我们各国的经济产生重大不利影响。其他可能影响我们市场总体经济状况的因素包括主权国家或具有系统重要性的公司违约、紧缩计划、自然灾害、恐怖主义行为、国内或军事冲突或普遍的政治不稳定以及对此作出的反应，其中任何一种都可能减少广告开支。此外，虽然我们认为，我们经营的国家的人均广告支出和广告强度(人均广告支出总额与名义人均国内生产总值的比率)最终将与欧洲发达市场趋同，但这种趋同可能不会在我们预期的时间框架内发生，也可能根本不会发生。任何这些事态发展都将对我们的财务状况、业务结果和现金流动产生重大负面影响。

41
指数

欧洲中央银行(“欧洲央行”)实施的量化宽松计划的变化以及联合王国退出欧洲联盟(欧盟)对该地区的影响，可能会对我们的财政状况和业务结果产生不利影响。
欧洲央行于2015年开始量化宽松政策，以应对欧元区经济疲软和消费价格增长放缓的问题。欧洲央行还建立了融资和稳定机制，向欧元区成员国和金融机构提供流动性和金融援助。欧元区近年来的经济增长，包括2017年的强劲增长，得益于欧洲央行于2018年1月重新调整的量化宽松计划。欧洲央行以经济状况好转为由，确认了在2018年12月底之前削减并结束量化宽松计划的计划。量化宽松的缩减可能会对欧元区国家，包括我们经营的国家的未来增长产生不利影响，因为这些国家将对我们的业务产生负面影响。
2017年3月29日，英国正式启动脱欧进程，通常被称为“英国退欧”，这引发了为期两年的脱欧协议。预计欧盟的经济状况将受到英国退欧的影响。虽然目前很难估计英国退欧对欧盟和欧元的总体经济影响，但联合王国消费者和企业节约现金和减少支出的决定将对联合王国的经济增长率产生负面影响，在较小程度上对欧盟的经济增长率产生负面影响，特别是那些向联合王国出口的重要国家。联合王国离开欧盟的条件也有很大的不确定性，在临近的最后期限之前达成协议的压力可能会导致更长时间的经济影响。此外，如果其他国家试图退出欧盟，这将增加该区域的不确定性，这可能对投资和经济增长率产生进一步的负面影响。此外，联合王国离开欧盟可能会进一步影响欧盟成员国的中期预算捐款和拨款，包括我们的业务所在国，这些国家是欧盟资金的净接受者。英国退欧或英国退欧导致欧盟其他不稳定造成的经济不确定性，可能导致欧盟市场大幅波动，并降低我们所在国家的经济增长率，这将对我们的业务产生负面影响。
如果我们不能产生强劲的广告销售，我们的经营结果将受到不利影响。
我们的大部分收入来自于电视频道的广告播放时间的销售。虽然我们实施定价策略以增加销售和电视广告支出，但这些策略的成功程度因市场而异，并继续受到广告商的压力和竞争对手的折扣的挑战。除了广告价格外，其他可能影响我们广告销售的因素包括：一般经济状况(上文所述)、来自其他广播机构和其他分销平台的经营者的竞争、节目策略的改变、分销策略的改变、我们在有线、卫星或iptv营办商获得分销的能力、我们的频道的技术范围、与传媒及广播有关的技术发展、广告市场的季节性趋势、不断改变的观众喜好。在人们看待内容和伴随的广告的方式和时间上，观众休闲时间的竞争加剧，人口和其他人口的变化。我们的广告收入也取决于我们保持观众收视率和产生GRPs的能力。这就要求我们制定一项面向大量受众的发行战略，并将对方案规划的投资保持在足以继续吸引受众的水平上。我们频道分布的变化，例如我们决定停止在斯洛伐克共和国的DTT广播，可能会减少可以收看我们频道的人数，这可能对我们的观众份额和产生的全球资源计划产生不利影响。此外，由于广告收入减少，对节目或其他业务费用的投资大幅度减少或持续减少，如果一再出现，可能会对我们的电视收视水平产生不利影响。减少市场广告开支，抵制价格上涨，以及争取广播机构争取收视率，以吸引相若的观众，可能会对我们维持广告销售的能力造成不利影响。如果不能维持和增加广告销售，可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
我们可能无法为我们现有的债务再融资，也可能无法获得优惠的再融资条件。
我们有大量的债务。根据“偿还协定”和2023年循环信贷贷款(提取时)，我们只能承担有限数额的额外负债，但为现有债务再融资而产生的债务除外。此外，根据“偿还协定”，每笔欧元贷款的全部利率在CME有限公司变更控制后365天(按其中的定义)增加到最高10.0%(如果低于当时的总利率3.5%)；根据2023年循环信贷机制，所有承付款在改变控制(如其中所定义的)后终止。未偿还款项的利率增加到10%加libor或9%，再加上在这种控制改变后365天的备用基准利率。根据“偿还协定”，2023年循环信贷机制下的所有承付款在任何欧元贷款再融资时终止。我们面临的风险是，我们无法在到期时延长、偿还或再融资我们的债务，或者任何更新或再融资的条件不会比再融资债务的条件更好。如果我们不能为我们的债务再融资，我们可能被迫以不利的条件处置资产，或减少或暂停业务，其中任何一项都会对我们的财务状况、业务结果和现金流动产生重大和不利的影响。
如果斯洛文尼亚的交易未能完成或终止，我们可能需要寻找其他资金来源来偿还我们的某些债务。
2017年7月9日，我们与斯洛文尼亚宽带S.àR.L.(“买方”)签订了一项框架协议(“框架协议”)，这是联合集团B.V.的全资子公司，涉及出售我们的克罗地亚和斯洛文尼亚业务(“撤资交易”)，供现金审议2.3亿欧元，但须按惯例进行周转资本调整，并接受监管批准和满足其他惯常的关闭条件。2018年7月5日，对“框架协定”的条款进行了修订和重申(“框架协定”)，规定我们的克罗地亚业务(“克罗地亚交易”)的出售独立于我们斯洛文尼亚业务的出售(“斯洛文尼亚交易”)。克罗地亚的交易于2018年7月31日结束。2018年9月13日，对“恢复框架协定”的条款作了进一步修订，规定如果斯洛文尼亚的交易尚未结束，我们和买方可以终止“恢复框架协定”的日期延长至2018年10月31日(“长期停止日期”)。我们不能保证所有必要的监管批准，以关闭我们的斯洛文尼亚业务将获得长期停止日期。如果斯洛文尼亚交易所需的监管批准未能在长停日期前获得，或者双方未同意延长该日期，我们和买方均有权在通知另一方后终止“恢复框架协定”。如果斯洛文尼亚的交易不结束或终止，我们就无法偿还我们计划用这种交易的预期收益偿还的债务。

42
指数

我们的还本付息义务和契约可能会限制我们开展业务的能力。
我们在欧元贷款和2023年循环信贷贷款(提取时)下有很大的偿债义务，包括华纳传媒的担保费，作为其对欧元贷款的担保(统称为“WM担保”)。此外，如果斯洛文尼亚的交易不结束，业务现金流量达不到我们的预测，我们就无法按计划减少我们的债务，我们的高级债务将继续承受较高的平均借款费用，并支付更多的利息和担保费。由于我们的还本付息义务和有关贷款协议所载的契约，我们受到“偿还协定”和2023年循环信贷贷款安排(一旦提取)的限制，其方式包括但不限于我们获得额外债务融资的能力，以便为现有债务再融资，或为未来的周转资本、资本支出、商业机会或其他公司需求提供资金。与我们的竞争对手相比，我们的债务和偿债义务在比例上可能更高，这可能会限制我们在规划业务、经济状况或行业变化方面的灵活性或对其作出反应，从而使我们处于竞争劣势。关于偿还协议、2023年循环信贷贷款和小额信贷担保的更多信息，见第一部分，第1项，注5，“长期债务和其他融资安排”。
我们可能会受到税率和额外税收负债的影响。
我们须向多个外国司法管辖区征税，包括我们的业务及我们所进行的资本交易。我们须接受税务当局的定期审查和审核，而在我们一般的业务运作中，亦会有一些交易和计算，而最终的税务决定是未知的。在确定我们的税收规定时，需要作出重大的判断。由税务审核、相关程序或其他方式最终确定我们的税务责任，可能与我们的税务规定有很大不同。在不同司法管辖区增加税收的经济和政治压力可能会使税收和税率发生重大变化，并使任何税务纠纷更难以得到令人满意的解决。任何这些事件的发生都可能对我们的财务状况、业务结果和现金流动产生重大不利影响。
如果我们拖欠未偿债务项下的义务，就可能导致我们无法继续经营我们的业务。
根据偿还协议和2023年循环信贷贷款机制，我们承诺将CME NV和CME BV的所有股份作为担保，共同拥有我们在运营子公司中的所有利益，支持华纳传媒作为这一债务的担保。如果我们或这些子公司根据任何相关协议的条款违约，华纳传媒将有能力出售向其认捐的全部或部分资产，以支付此类债务工具下的未偿款项。这可能导致我们无法经营我们的业务。
汇率的波动可能继续对我们的业务结果产生不利影响。
我们的报告货币是美元，CME有限公司的功能货币是欧元。我们的综合收入和成本被划分为一系列欧洲货币。美元的任何走强都将对我们报告的收入产生负面影响。此外，汇率波动可能对方案拟订费用产生不利影响。虽然本地节目通常是用当地货币购买的，但我们的内容成本很大一部分与根据美元计价协议购买的外国节目有关。如果美元相对于我们业务部门的功能货币升值，获取这些内容的成本将受到不利影响，这可能对我们的业务结果和现金流动产生重大不利影响。
我们提高运输费用和使收入多样化的战略可能并不成功。
我们的重点是从我们的广播业务中创造更多的收入来源，以及增加电视广告的收入，这也是我们大部分收入的来源。我们在这项策略方面的主要工作，是提高有线、卫星及IPTV营办商的载客收费，以及继续寻求改善广告价格。与经营者签订的协议一般有一年或多年的期限，在此期间必须延长协议。我们不能保证能以类似或更好的条件，成功地续订运输费用协议。在前几年为实施我们的运费战略而进行的谈判中，一些有线电视和卫星运营商暂停了我们频道的广播，这对这些业务的影响范围和观众份额产生了负面影响，从而影响了广告收入。在运输费用谈判进行期间，经营者可能会拒绝提供我们的频道，这会暂时减少这些频道的覆盖面，并可能导致客户撤回我们频道的广告。任何这些事件的发生都可能对我们的财务状况、业务结果和现金流动产生不利影响。如果我们在与航空公司谈判或进一步提高运费方面没有效率，我们的盈利能力将继续主要取决于电视广告收入，这就增加了我们改进广告定价和创造广告收入的能力的重要性。除了运费外，我们还致力于拓展我们提供的广告视频点播产品和其他在线广告的机会。我们无法保证我们的收入多样化倡议最终会成功，如果不成功，这可能对我们的财务状况、业务结果和现金流动产生不利影响。
下调我们的公司信用评级可能会对我们筹集更多资金的能力产生不利影响。
穆迪投资者服务公司(Moody‘sInvestors Service)将我们的公司信用评级为B1，前景看好。标准普尔评级我们的公司信用B+(目前有一个积极的前景)。我们的评级显示了每一家机构对我们的财务实力、经营业绩以及在债务到期时履行债务义务的能力的看法。这些评级考虑到评级机构对杠杆比率和现金流等指标的特别重视，它们将这些指标用作衡量公司流动性和财务实力的指标。这也反映了评级机构对华纳传媒(WarnerMedia)强有力的财政支持的重视。如果我们的经营表现恶化，或未能维持足够的流动资金水平，我们可能会被降级。此外，如果评级机构认为华纳传媒的物质支持不那么强大，或者CME对华纳传媒的战略重要性没有过去那么重要，我们的评级可能会被下调。如果我们的公司信用评级被评级机构调低，我们可能无法为我们现有的债务再融资，或增加偿还协议和2023年循环信贷贷款(一旦提取)可能允许的新债务，我们将不得不支付更高的利率，所有这些都会对我们的财务状况、业务结果和现金流动产生不利影响。
如果我们的商誉、其他无形资产和长期资产受损，我们可能需要记录大量的收入费用。
我们审查我们的长期资产减值时，事件或情况的变化表明，账面金额可能无法收回。商誉和无限期无形资产必须至少每年评估一次减值.可以认为情况发生变化的因素表明，我们的商誉、无限期无形资产或长期资产的账面金额可能无法收回，其中包括我们市场的较慢增长率、预期未来现金流量减少、由于政治不确定性以及股票价格和市值下降而增加的国家风险溢价。在计算减值费用时，我们考虑到现有的信息。如果有减值指标、我们对业务的长期现金流预测恶化或贴现率提高，我们可能需要在以后确认额外的减值费用。我们每个报告单位的商誉账面金额见第一部分，第1项，注4，“亲善和无形资产”。

43
指数

与我们的业务有关的风险
制作或获取内容可能会变得更加昂贵，或者我们可能无法开发或获取对我们的受众有吸引力的内容。
电视节目是我们经营成本中最重要的组成部分之一。我们的节目创造广告收入的能力在很大程度上取决于我们开发、制作或获得符合观众口味和吸引高受众份额的节目的能力，这是很难预测的。一个节目的商业成功取决于几个有形和无形的因素，包括竞争节目的影响，可供选择的娱乐和休闲活动的提供，我们预测和适应消费者口味和行为变化的能力，以及一般的经济状况。购买对我们的观众有吸引力的内容的成本，如故事片和流行的电视连续剧和格式，在未来可能会增加。我们在当地制作的节目方面的开支也可能增加，原因是争夺人才和其他资源，改变我们市场的观众口味，或执行任何新的法律和条例，要求广播更多本地制作的节目。此外，我们通常在了解此类程序在我们的市场上的表现之前，根据多年的承诺获得联合编程权。如果任何这类节目无法吸引足够的受众份额，则可能有必要增加我们的支出，在有足够财政资源的情况下，投资于额外的方案编制，并记录任何表现不佳的方案的价值。内容成本的任何实质性增加都可能对我们的财务状况、经营结果或现金流动产生重大不利影响。
我们的操作很容易受到观看习惯和技术的重大变化的影响，这可能会对我们产生不利影响。
电视广播行业受到迅速的技术革新的影响。这些新技术的实施和非传统内容分发系统的引入增加了对受众和广告商的竞争。诸如家庭直接有线和卫星分发系统、互联网、订阅和广告视频点播、用户生成的内容站点以及便携式数字设备上内容的可用性等平台，通过增加可供观众使用的娱乐选择的数量以及内容的分发、存储和消费方法，改变了消费者的行为。这一发展使较发达市场的电视观众四分五裂，并可能对我们保留受众份额和吸引广告商的能力产生不利影响，因为这些技术渗透到我们的市场。随着我们适应不断变化的观看模式，可能需要花费大量的财政和管理资源，以确保必要的获得新技术或分配系统的机会。这些举措可能不会发展成有利可图的商业模式。此外，使观众能够选择何时、如何、何处和什么内容观看的技术，以及快速转发或跳过广告的技术，可能会导致消费者行为的变化，从而对我们的广告收入产生负面影响。此外，压缩技术和其他技术发展使得在我们的市场上可能广播的频道数目增加，并扩大了可能提供给目标很高的观众的节目。减少开办新渠道的费用可以降低进入壁垒，并鼓励在各种分销平台上制定越来越有针对性的利基方案。这可能会增加对大众节目的竞争需求，在我们争夺观众和广告收入的同时，导致内容成本的增加。由于技术进步而未能成功地适应我们行业的变化，可能会对我们的财务状况、经营结果和现金流动产生不利影响。
我们的经营成果取决于电视作为一种广告媒介的重要性。
我们的大部分收入来自于在我们市场的电视频道上销售我们的广告播放时间。电视与其他各种媒体竞争，如印刷品、广播、互联网和户外广告，用于广告支出。在我们经营的所有国家中，电视是所有广告支出中最大的一个组成部分。我们不能保证电视广告市场会维持目前在本港市场广告媒介中的地位。此外，不能保证监管环境的变化或技术的改进不会有利于其他广告媒体或其他电视广播公司。由于发展新形式的广告媒体和发行，广告媒介之间的竞争加剧，可能导致电视作为一般广告媒介或特别是我们的频道的吸引力下降。电视广告开支在任何时期或特定市场的广告支出总额中所占比例的下降，都会对我们的财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。
我们面临法律合规风险和法律或监管程序对我们发起的风险。
在我们经营的司法管辖区内，我们须遵守多方面的法律及其他规管义务，而我们的业务亦须接受这些地区的监管机构及其他政府当局的监察。遵守与我国企业有关的外国和适用的美国法律法规，如广播内容和广告条例、竞争条例、税法、就业法、包括新的欧盟一般数据保护条例在内的数据保护要求，以及反腐败法，都会增加在这些管辖区开展业务的成本和风险。我们相信，我们已经实施了适当的风险管理和合规政策和程序，以确保我们的雇员、承包商和代理人遵守这些法律和法规；然而，可能会发生违反这些法律和法规或公司的政策和程序的情况。不遵守或指称不遵守适用的法律和条例，不论是无意或其他原因，都可能导致对我们提起法律或规章程序。
我们已经意识到，我们其中一个市场的税务条例规定，将对某些资本交易产生的收益的征税责任从卖方转移到买方。这一规定可能适用于我们的收购，虽然我们不认为我们有任何与这项交易有关的责任。此外，2016年，罗马尼亚检察机关要求提供有关调查专业电视台2014年主要与某些相关方进行的某些交易的资料。我们认为，审查中的交易得到充分支持，并与有关当局合作，对信息要求作出回应。如果这些或其他意外事件导致对我们提起法律或监管程序，或者在我们遵守现行法律或条例方面出现进展，或者在解释或适用这些法律或条例方面发生变化，我们可能需要支付大量费用，以改变我们的商业惯例(包括我们根据运输协议提供渠道的条款和条件)，我们的声誉。可能受到损害，或者我们可能面临意想不到的民事或刑事责任，包括罚款和其他可能是重大的处罚。这可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流动产生重大不利影响。

44
指数

我们的业务是在发展中市场，在这些市场中存在着与政治和经济不确定、有偏见的待遇以及遵守不断变化的法律和监管制度有关的额外风险。
我们的创收业务位于中欧和东欧，我们可能会受到与投资于较发达市场不同的风险的重大影响。这些风险包括但不限于社会和政治不稳定、地方监管要求的变化-包括对外国所有权的限制、监管或司法实践不一致、腐败以及税收和其他费用增加。该区域各国的经济和政治制度、法律和税收制度、监管做法、公司治理标准和商业惯例继续得到发展。政策和做法可能会受到重大调整，包括政治领导层的变化以及商业和政府行为体的影响。这可能导致税收和法律条例的适用不一致，任意或有偏见的待遇和其他一般商业风险，以及社会或政治不稳定或混乱，以及可能对媒体产生政治影响。我们市场的相对发展水平、腐败风险以及地方商业和政府行为者的影响，也有可能在发生争端时在监管机构或法院对我们有偏见或不公平的对待。如果发生这类纠纷，这些监管机构或法院可能不诚信行事，也可能偏袒地方利益而非我们的利益。经济和政治环境不断变化的市场所固有的其他潜在风险包括外汇管制、更高的税收、关税和其他征税以及更长的支付周期。最终，任何这些情况的发生都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流动产生重大不利影响。
盗版我们的内容可能会减少收入，我们可以从我们的内容，并不利地影响我们的业务和盈利能力。
盗版我们的内容对我们的市场构成重大挑战。技术的发展，包括数字复制、文件压缩、国际代理的使用和高带宽互联网连接的日益普及，使得以无保护的数字格式创建、传输和分发高质量的未经授权的内容变得更加容易。此外，有越来越多的视频流网站，增加了在线传输我们的内容未经同意的风险。传播盗版内容的此类网站的激增，可能导致我们从合法分发内容中获得的收入减少，包括通过视频点播和其他服务获得的收入。保护我们的知识产权在很大程度上取决于我们业务所在国适用的知识产权法律的解释和执行方式。我们寻求限制内容盗版的威胁。然而，发现和监督未经授权使用我们的知识产权往往是困难的，根据适用的法律补救办法可能是有限的。我们采取的措施可能无法防止第三方的侵权行为。我们执行我们的权利和保护我们的知识产权的努力将不会成功地防止盗版，这限制了我们从我们的内容中创造收入的能力。
我们依赖网络和信息系统以及其他可能受到干扰、安全漏洞或滥用的技术，这可能会损害我们的业务或我们的声誉。
我们广泛使用网络和信息系统及其他技术，包括与我们的内部网络管理和广播业务有关的技术。这些系统是我们许多业务活动的核心。与网络和信息系统有关的事件，如计算机黑客、计算机病毒、蠕虫或其他破坏性或破坏性软件、进程故障、恶意活动或其他安全漏洞，可能导致我们的服务中断或退化、信息丢失或个人数据的不当披露。任何这些事件的发生都可能对我们的业务产生不利影响，如果我们被要求花费资源来补救这种违反安全的行为，或者它们导致法律要求或诉讼，或者我们的名誉受到损害。此外，不适当地披露个人资料可能会使我们承担法律责任，包括新的欧盟一般数据保护条例，该条例在我们经营的国家保护个人资料。为了开发和维护防止这些事件发生的系统，需要不断监测和更新，因为克服安全措施的努力变得更加复杂。随着技术的发展，我们将需要花费更多的资源来保护我们的技术和信息系统，这可能对我们的业务结果和现金流动产生不利影响。
我们的广播许可证不得续签，并可能被吊销。
为了经营我们的广播业务，我们需要广播，在某些情况下还需要其他经营许可证以及国家市场管理当局的其他授权。虽然我们在斯洛伐克共和国业务的广播许可证无限期有效，但我们的其他广播许可证在2019年至2028年的不同时间到期。虽然我们预计我们的物质许可证和授权将根据需要得到延长或延长，以继续经营我们的业务，但我们不能保证这将发生，或它们不会被撤销，特别是在政治和法律机构不发达而政治风险相对较大的市场。未在所有重要方面遵守广播许可证或其他授权的条款或就其提出的申请，可能导致这些许可证或其他授权不被续签或以其他方式终止。此外，也不能保证现有许可证的展期或延期将以与现有许可证相同的条件发放，或今后不再施加进一步的限制或条件。任何其他广播或运营许可证或其他授权的不续签或终止，或任何续签许可证条款的实质性修改，都可能对我们的财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。
我们的成功取决于吸引和留住关键人员。
我们的成功在一定程度上取决于我们关键人员的努力和能力，以及我们吸引和留住关键人才的能力。我们的管理团队在传媒行业有着丰富的经验，为我们的成长和成功做出了重要贡献。虽然我们过去成功地吸引和挽留了这类人士，但对高技能人士的竞争却十分激烈。我们不能保证我们今后将继续成功地吸引和留住这些人。失去这些人的服务可能会对我们的业务、经营结果和现金流动产生不利影响。
与强制执行权有关的风险
我们是一家百慕大公司，执行民事责任和判决可能很困难。
我们是百慕大公司。实质上，我们的所有资产和所有业务都位于美国以外，我们的所有收入都来自美国以外的国家。此外，我们的几名董事和官员是非美国居民，这些人的全部或大部分资产都或可能位于美国境外。因此，投资者可能无法在美国境内向这些人提供诉讼服务，或无法执行在美国法院获得的判决，包括以美国联邦和州证券法的民事责任条款为依据的判决。百慕大法院和我们开展业务的国家是否会执行：(A)美国法院对我们或这些人作出的判决是否以美国联邦和州证券法的民事责任条款为依据；或(B)在这些国家提起的原始诉讼中，对我们或以美国联邦和州证券法为依据的这些人的责任。

45
指数

我们的条例限制股东对我们的官员和董事提起法律诉讼。
我们的“拜拜法”载有我们的股东对我们的任何高级官员或董事在百慕大单独或代表我们提出的任何索赔或诉讼权利的广泛放弃。该项豁免适用于高级人员或董事在执行职责时采取或同意采取的任何行动，或高级人员或董事没有采取任何行动，但如涉及该高级人员或董事的任何欺诈或不诚实的事宜，则属例外。这项豁免限制了股东向我们的高级人员和董事提出索赔的权利，除非行为或不作为涉及欺诈或不诚实。
与我们普通股有关的风险
我们的股价可能会受到未注册股票的出售或我们股票未来发行的不利影响。
在AT&T和时代华纳公司于2018年6月14日完成合并后，AT&T通过其全资子公司华纳传媒(Warner Media)和TW Investor，是我们A类普通股的最大受益股东，持有162，334，771股A类普通股、1股A级优先股(“A系列优先股”)、200，000股B类优先股(“B系列优先股”)2018年4月25日，华纳传媒(在执行之日曾是时代华纳公司)行使认股权证，收购了我们A类普通股的100，926，996股份。A系列优先股的份额可转换为A类普通股的11 211 449股，B系列优先股可按华纳传媒的选择权转换为大约1.111亿股A类普通股(但某些例外除外)。华纳传媒拥有对其目前持有或收购的A类普通股的所有股份的登记权。关于A系列优先股、B类优先股和认股权证的更多信息，见第一部分第1项注13“可转换可赎回优先股”和注14“股本”。
我们无法预测，如果有的话，以前发行的A类普通股的股票进入市场交易会对我们的股票的市场价格产生什么影响。我们还可以发行更多的A类普通股或证券，在未来可转换为我们的股权。如果向华纳传媒发行更多我们的A类普通股(或可转换为我们A类普通股的证券)的股份，则现有股东的经济利益可能被稀释，我们股票的价格可能受到不利影响。
AT&T的利益可能与其他投资者的利益发生冲突。
通过其全资子公司华纳传媒和TW投资者，AT&T公司在该公司的总受益股权约为75.9%。关于华纳传媒和TW投资者2018年4月行使认股权证一事，两家公司分别向独立董事发出了长期委托书，根据这些委托书，该公司授予了在行使这些认股权证(“权证股”)时所收到的股份在控制权变更以外的所有事项上的投票权。根据这些委托书，权证股份将按在公司大会上所投的票的比例进行表决，但不包括这种权证股份。华纳传媒(Warner Media)和TW投资者(TW Investor)已承诺将这一代理协议维持到2020年4月，并可能根据自己的选择再延长一年。除受常备委托书约束的权证股份外，AT&T有权受益地持有A类普通股61，407，775股和A类优先股的1股，A类普通股的11，211，449股中，每种股票都有权投一票。此外，AT&T有权在构成我们董事会过半数所需人数的基础上少任命一人，条件是AT&T继续拥有公司不少于40%的投票权。因此，AT&T能够对需要股东批准的公司行为的结果(如董事选举或某些交易)施加重大影响。
我们也是与华纳传媒及其其他各方签订的经修订的投资者权益协议的缔约方，根据该协议，华纳传媒在发行公司的股权证券方面获得了一项合同优先购买权(但某些除外)，这允许该公司维持其按比例计算的经济利益，并有权超过任何可能导致公司控制权变更的出价。根据百慕大法律，没有任何收购法规或类似立法要求我们A类普通股的一定百分比的收购人为剩余的公开持有的股票进行投标。华纳传媒也是我们最大的有担保债权人，因为它为我们100%的未偿高级债务提供担保，是2023年循环信贷贷款机制下的贷款人。2023年循环信贷贷款(当提取时)和偿还协定载有利息保险和总杠杆比率方面的维持契约，并包括关于负债(包括债务再融资)、提供担保、收购和处置以及给予担保的契约。因此，华纳传媒可以决定是否允许交易、免除违约或加速这种债务，或以可能不符合我们A类普通股持有人利益的方式，以有担保债权人的身份采取其他步骤。此外，在某些情况下，AT&T作为我们最大的受益方的利益可能与少数股东的利益发生冲突。
我们A类普通股的价格可能不稳定。
我们A类普通股的市场价格可能受到许多因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的，包括但不限于上文在“与我们的业务有关的风险”下所述的因素，以及以下因素：总体经济和商业趋势、季度经营业绩的变化、许可证续期、我们的经营国家和欧盟的监管发展、条件在我们经营国家的传媒业中，我们的A类普通股的成交量、我们的A类普通股的未来发行量以及投资者和证券分析师对我们和其他投资者或证券分析师认为可与电视广播行业相媲美的公司的看法。此外，股票市场总体上经历了极端的价格和成交量波动，这些波动往往与广播公司的经营业绩无关，而且与其不成比例。这些广泛的市场和行业因素可能会对我们A级普通股的市场价格产生重大影响，而不管我们的经营业绩如何。
由于股东行动主义，我们的业务可能受到负面影响。
2017年1月，TCS资本管理有限责任公司(“TCS Capital”)对其附表13D进行了修订，其中披露了它的意见，即该公司应聘请一家投资银行来经营出售该公司的程序，并以TCS Capital推荐的新董事取代该公司的董事会。近年来，股东维权人士卷入了众多的上市公司。股东维权人士经常提议让自己参与公司的治理、战略方向和运营。这些建议可能扰乱我们的业务，转移我们管理层和雇员的注意力，而由于这种情况而对我们未来的方向产生的任何不确定因素，都可能导致失去潜在的商业机会，被我们的竞争对手利用，引起我们现有或潜在客户的关注，并使吸引和留住合格的人员和商业伙伴变得更加困难，所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。此外，活跃股东的行动可能会基于暂时或投机性市场的看法或其他不一定反映我们业务的基本要素和前景的因素，导致我们的股价大幅波动。

46
指数

项目6.展览
展示索引
展览编号
描述
10.01*
2018年9月13日CME Media Enterprise B.V.和斯洛文尼亚Broadband S.àR.L.之间修订和恢复的框架协议第1号修正案(参照2018年9月14日提交的公司当前表格表10.1)。
31.01
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的“外汇法”第13a-14(A)条和第15d-14(A)条对共同首席执行干事的认证。
31.02
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的“外汇法”第13a-14(A)条和第15d-14(A)条对共同首席执行干事的认证。
31.03
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的“外汇法”第13a-14(A)条和第15d-14(A)条对首席财务官的认证。
32.01
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的根据“美国法典”第18条第1350条获得的共同首席执行官和首席财务官的证书(仅提供)。
101.INS
XBRL实例文档
101.SCH
XBRL分类法模式文档
101.CAL
XBRL分类法计算链接库文档
101.DEF
XBRL分类法定义链接库文档
101.lab
XBRL分类法标签链接库文档
101.PRE
XBRL分类法表示链接库文档
*以前提交的证物。

47
指数

签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并经正式授权。
中欧传媒企业有限公司
日期：
(2018年10月18日)
/S/David斯特金
大卫·斯特金
执行副总裁兼首席财务官
首席财务干事和首席会计干事

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