424B5

普通股股份预计将于2018年7月30日左右交付。我们已给予承销商30天的选择权，购买另外637，500股我们的普通股。如果承销商充分行使选择权，我们应支付的承保折扣和佣金总额为3 372 375美元，在支出前付给我们的收益总额为52 833 875美元。


联合账务经理
杰弗里				Evercore ISI
领导经理
Canaco基因				JMP证券

联席经理

温赖特公司

2018年7月26日的招股说明书。


	页
招股章程补充

关于这份招股说明书的补充		S-III

招股章程补充摘要		S-1

祭品		S-5

危险因素		S-6

关于前瞻性声明的特别说明		S-8

收益的使用		S-9

稀释		S-10

美国联邦所得税对非美国国有股持有者的影响		S-11

承保		S-14

法律事项		S-23

专家们		S-23

在那里您可以找到其他信息		S-24

以提述方式将某些资料纳入法团		S-25

招股说明书

关于这份招股说明书		二

摘要		1

危险因素		7

关于前瞻性声明的特别说明		7

收益的使用		8

收益与组合固定费用和优惠股息的比率		8

我们可能提供的证券		9

普通股和优先股说明		9

债务证券说明		13

认股权证的描述		20

斯-我

本招股说明书及其附带的基本招股说明书是我们向证券交易委员会(SEC)或证交会(SEC)提交的表格S-3注册声明的一部分，使用的是货架注册程序。我们以两份不同的文件向你方提供有关我们普通股股份发行的信息，这些文件被捆绑在一起：(1)这份招股说明书补充说明，其中描述了这次发行的具体细节；(2)所附的基本招股说明书，其中提供了一般信息，其中有些可能不适用于本次发行。一般情况下，除非上下文另有说明，否则，当我们引用此招股说明书时，我们指的是两个文档的合并。如果本招股说明书补充中的信息与所附的基本招股说明书不一致，则应依赖此招股说明书增订本。但是，如果其中一份文件中的任何一项声明与另一份具有较晚日期的文件中的陈述不一致(例如，本招股章程补充中引用的一份文件)，则该文件中关于较晚日期的声明可能会修改或取代先前的报表，因为我们的业务、财务状况、经营结果和前景可能自较早日期以来发生了变化。您还应该阅读并考虑下的附加信息，即在本招股说明书补充中引用的某些信息的附加信息。

在作出您的投资决定时，您应仅依赖于在本招股说明书补充、所附的基础招股说明书以及我们向证券交易委员会提交的有关本次发行的任何免费书面招股说明书中所包含或包含的信息。我们没有授权任何人向您提供不同的或更多的信息。如果有人向您提供不同的、附加的或不一致的信息，您不应该依赖它。您应假定，本招股说明书补编、随附的基本招股说明书、任何与我们向SEC提交的发行书有关的免费书面招股说明书以及通过此处及其中引用的文件所包含的信息，仅在各自日期时是准确的。我们的业务、财务状况、经营结果和前景可能从这些日期起就发生了变化。

我们进一步注意到，我们在任何协议中所作的陈述、保证和契约，作为对本文件所包含的任何文件的证物，纯粹是为了该协议各方的利益，在某些情况下，是为了在这些协议的当事方之间分摊风险，不应被视为对你的陈述、保证或契约。此外，这种陈述、保证或契约只有在作出之日才是准确的。此外，此类协议所载的任何陈述、保证和契约中所载的主张，可在知识和重要性方面受到不同于适用于投资者的限制，并可通过披露附表中的信息加以限定。这些披露表可能包含修改、限定和创建协议中规定的陈述、保证和契约的例外情况的信息。因此，这种陈述、保证和契约不应被视为准确地代表我们目前的状况。

我们从自己的内部估计和研究，以及行业和一般出版物以及第三方进行的调查和研究中获得了本招股说明书中的行业、市场和竞争地位数据。这些数据涉及许多假设和限制，请注意不要过分重视这些估计。此外，对我们的未来业绩和我们经营的行业未来业绩的预测、假设和估计必然受到各种因素的高度不确定性和风险的影响，包括在风险因素和本招股说明书补充的其他地方所描述的因素。这些因素和其他因素可能导致结果与、独立各方和我们所作估计中所表示的结果大相径庭。

我们只在允许出售和出售普通股的管辖区内出售和寻求购买普通股。在某些法域，本招股说明书及其附带的基本招股说明书和普通股的发行可能受到法律的限制。在美国境外拥有这份招股补充书和附带的基本招股说明书的人必须向自己通报并遵守与提供普通股和在美国境外分发本招股说明书补充和附带的基地招股说明书有关的任何限制。本招股章程的增订本及所附的基本招股章程，并不构成本招股章程增订本所提供的任何证券，亦不得用于与出售或要约购买该招股章程所提供的任何证券有关的要约。

S-III

本概要介绍我们和我们的业务，突出了本招股说明书的其他部分所包含的某些信息，或在本招股说明书补充和附带的招股说明书中引用。此摘要并不包含您在决定投资我们的普通股之前应该考虑的所有信息。在作出投资决定前，你应仔细阅读整份招股说明书、随附招股说明书及任何有关的免费招股说明书，包括每一份以参考方式合并的文件。投资者应仔细考虑S-6页本招股说明书补编中关于潜在风险因素的信息，任何相关的免费招股说明书中所列的信息，以及通过引用纳入本招股说明书补充中的其他文件中类似的标题。您还应仔细阅读本招股说明书补编中以引用方式包含的信息，包括我们的财务报表、其他信息和注册说明书中所附所附招股说明书中的证物。

公司概况

我们是一家孤儿肺病公司。我们的管道包括：Molgradex，一种吸入的粒细胞-巨噬细胞集落刺激因子(GM-CSF)，用于自身免疫性肺泡蛋白沉着症的第3期发展，或称为 APAP，在2a期发展为非结核性分枝杆菌，或NTM，肺部感染；Aerovanc，一种吸入万古霉素，用于治疗耐甲氧西林金黄色葡萄球菌(MRSA)，用于治疗持续性耐甲氧西林金黄色葡萄球菌(MRSA)。我们的战略包括扩大我们潜在的输油管道一流的通过拓展产品，战略开发伙伴关系和产品收购，目标是成为我们领域的领先公司。我们的管理团队在孤儿药物开发和肺医学方面有丰富的经验，查明未满足的需求，开发和获得新产品候选人，并有效地推动他们获得批准和商业化。我们相信，根据我们委托的一项第三方研究，我们的两位主要产品候选者的年销售额将超过10亿美元。

我们的主要产品候选品Molgradex，一种重组人GM-CSF的吸入制剂，正处于治疗APAP的第三阶段开发和治疗NTM肺部感染的2a期临床试验中。

APAP是一种罕见的肺部疾病，其特征是肺泡或气囊中的肺表面活性物质增多，在美国大约有2500名患者。APAP的发病过程涉及自身对一种天然蛋白GM-CSF的应答，抑制GM-CSF对肺巨噬细胞的刺激活性，清除肺泡中过量的表面活性物质。目前APAP的最佳治疗方法是一种叫做全肺灌洗(WLL)的方法，它需要在全麻下逐段用生理盐水冲洗肺。从本质上讲，WLL是一种侵入性的、不方便的手术，需要住院治疗，而且在专科医生中经验丰富。根据研究人员赞助的吸入GM-CSF的治疗经验，我们认为 Molgradex有可能取代APAP患者中灭活的GM-CSF，从而恢复肺泡巨噬细胞的表面活性，成为 APAP的首选治疗方法。

我们目前正在美国、欧洲和日本进行一项关键的第三阶段临床试验，即Molgradex的Impala研究。该研究是一项随机、双盲、安慰剂对照试验，旨在比较Molgradex和安慰剂对APAP患者的疗效和安全性。去年，我们宣布了我们对Molgradex的快速美国发展战略，这使得正在进行的Impala研究(br}也成为美国注册目的关键研究。为了支持这一战略，我们在2017年12月向FDA提交了一份IND申请，将这项研究扩展到美国网站。该研究目前正在全球大约20个国家进行。这项研究的主要终点是肺泡动脉氧梯度，这是一种常用的氧损伤测量方法。此外，食品和药物管理局将重点审查三个关键的次级终点，将评估，以显示改善的临床症状和功能。为了确保足够的统计能力，通过确认或修改研究样本的大小，IND还提交了

S-1

增加了一个盲目的中期检查两个关键的次要终点，六分钟步行距离和圣乔治呼吸调查表的可变性。这一盲目的分析表明，目前90名患者的样本大小足以达到90%的功率这两个端点之一。为了帮助实现两个端点90%的能量，从而进一步增加可靠和令人信服的研究结果的可能性，2018年2月，抽样规模增加到135名患者，即每支治疗臂45名患者。患者被随机分为三个治疗组之一，接受24周的治疗：1)Molgradex 300 g，每日一次；2)Molgradex 300 g，与安慰剂配伍，每7天间歇给药，或3)吸入安慰剂，每日一次。我们预计，Impala研究的病人注册工作将于2018年第三季度完成，顶级研究结果预计将在2019年第二季度完成。此外，我们正在加快准备在2020年末或2021年初前进行潜在的商业发射，但须经食品和药物管理局批准。我们认为，如果在Impala研究中取得强有力的结果，将使Molgradex有资格被指定为一种突破性疗法，并有助于在2020年上半年提交Molgradex生物许可证申请(BLA)。

最近，我们启动了 Impala-X研究，这是一项开放的、多中心的研究，旨在确定Molgradex在APAP患者中的长期安全性和使用情况。Impala-X为患者提供了机会，在完成对Impala研究的治疗后，继续使用Molgradex治疗长达三年。自发射以来，我们观察到对参与Impala-X 研究的兴趣很高。在2018年第二季度末有资格报名参加Impala-X研究的14名受试者中，有10名到目前为止已经注册，而其余4名受试者在将研究药物交付到其临床站点后，预计将注册。

NTM肺部感染是一种罕见而严重的肺部疾病，与发病率和死亡率增加有关。非结核分枝杆菌是自然发生的有机体，当个体从环境中吸入有机体并发展成一种缓慢进展和破坏性的肺部疾病时，就会发生NTM肺部感染。NTM肺部感染的典型特征是咳嗽、疲劳和体重减轻。NTM感染通常是慢性的，需要长期使用多种抗生素，尽管采用了积极的治疗方案，但治疗的失败率很高，感染的复发率很高。慢性NTM肺部感染对生活质量有显著影响。在美国，大约有50，000到80，000人受到NTM肺部感染的影响，其中最常见的类型是鸟分枝杆菌复合体和脓肿分枝杆菌，或脓肿分枝杆菌。NTM肺部感染的新的系统性治疗进展甚微。

值得注意的是，NTM感染是一个相当大的治疗挑战，因为这些细菌具有独特的能力来逃避肺泡巨噬细胞的正常杀伤机制，而肺泡巨噬细胞是一种负责杀死肺部细菌的免疫细胞。越来越多的科学文献表明，GM-CSF在增强巨噬细胞清除分枝杆菌的能力方面起着重要作用。例如，接种脓肿分枝杆菌的GM-CSF基因敲除小鼠患上了类似人类慢性感染的慢性肺病，而具有完整GM-CSF生产能力的野生型小鼠通常会迅速清除细菌，而不能发展为慢性感染。在动物研究中，GM-CSF对非结核分枝杆菌的杀灭效果与常用的NTM抗生素相似，同时使用GM-CSF和抗生素可进一步提高单用或单独应用的抗菌效果。在梅奥诊所的Wylam博士在“欧洲呼吸杂志”上发表的两份临床病例报告中，吸入的GM-CSF被证明可以根除或大大减轻慢性脓肿肺部感染患者的细菌负担，这表明有希望的动物数据可能对人类是可翻译的，而且GM-CSF在NTM肺部感染中的潜在治疗作用值得更深入的研究。在已发表的病例报告中，吸入GM-CSF根除了第一受试者脓肿菌感染，而在第二受试者中引起了强烈的微生物反应。在发表之后，第二个主题在不使用NTM抗生素治疗的情况下实现了培养转化。脓肿分枝杆菌是各种NTM植物中最具抗药性的一种，是一种极具挑战性的临床问题。重要的是，GM-CSF不是一种抗生素，而是针对人类的免疫反应，而不是直接针对细菌，从而潜在地避免了抗生素耐药性的增加问题。

S-2

2018年第一季度启动了2a期最优多中心临床试验，研究了 Molgradex对NTM痰培养转阴、减少痰中NTM细菌负荷、运动能力及其对患者报告结果和安全性的影响。在2a期临床试验中的治疗包括24周的治疗和治疗结束后12周的随访。治疗期间的主要终点是痰菌培养转换，定义为至少连续三个阴性痰样本。登记预计将在2018年第三季度完成，中期结果预计在2018年第四季度完成，上线结果预计在2019年第二季度完成。

我们正准备在美国发起一项新的研究，研究囊性纤维化(CF)，慢性NTM感染患者。本阶段2a开放标签研究将招收30名CF和慢性NTM肺部感染患者，计划于2019年第一季度开始。这项研究将招收患有慢性疾病的受试者。脓肿或禽分枝杆菌复杂的，或MAC，感染。研究将招募三个亚组的病人。第一组将包括在基线访问前至少6个月接受抗细菌治疗的患者。第2组将包括因不耐受或基线访问前无效而停止抗细菌治疗的患者。第3组由未接受抗细菌治疗但在基线访问前临床稳定的患者组成。研究中的治疗包括48周的治疗和治疗结束后24周的随访。研究的主要终点将是NTM痰培养转为阴性(3份阴性样本，相隔4周)。

虽然我们没有关于Molgradex或其在肺泡蛋白沉积症(PAP)中使用的任何已颁发专利或待决申请，但我们确实拥有一组已颁发的专利和从PCT申请(PUB)中获得的待决申请。否WO 2008052567)，题为“粒细胞-巨噬细胞集落刺激因子(GM-CSF)增强肺宿主防御”，用于治疗肺部细菌、分枝杆菌(包括结核分枝杆菌和非结核分枝杆菌)、酵母菌和肺部病毒感染。日本、澳大利亚、墨西哥、加拿大和欧洲都授予了专利。专利申请目前正在其他国家，包括美国待决。此外，2017年提出了几项关于使用Molgradex治疗NTM肺部感染的新专利申请。Molgradex也是大多数欧洲国家的注册商标。

我们的第二阶段第三阶段候选产品，AeroVanc，一种吸入的万古霉素制剂，正处于治疗CF患者持续MRSA 肺部感染的第三阶段。CF是一种遗传性疾病，包括肺部黏液堆积，持续肺部感染和永久性进行性呼吸障碍。在美国，大约有30，000名患者受到CF的影响，MRSA感染在这些患者中已变得越来越普遍，患病率约为26%。CF患者持续的MRSA感染与静脉或静脉注射抗生素的增加、住院人数的增加、肺功能的快速下降以及预期寿命的缩短有关。由于与CF有关的肺病理改变，持续的MRSA肺部感染很难根除或管理使用口服或静脉注射抗生素，也没有任何护理标准来管理这种情况。虽然吸入性抗生素已成为治疗CF患者中最常见的慢性病原体铜绿假单胞菌的基石，但目前尚无经批准的治疗MRSA肺部感染的可吸入抗生素。在对持续性MRSA感染的CF患者进行随机、双盲、安慰剂对照的第二阶段临床试验中，AeroVanc达到了降低痰中MRSA浓度的一个主要终点，显示了改善肺功能和呼吸症状的令人鼓舞的趋势，以及延长使用其他抗生素的时间，21岁以下受试者的最佳疗效。在得到FDA的详细指导后，我们计划对 AeroVanc进行一个关键的第三阶段临床试验，这项研究于2017年第三季度开始。假设试验和其他必要的开发活动是成功的，我们预计将在2020年提交一份NDA。

这项有益的研究将在美国和加拿大的80多个临床研究地点招收约200名受试者(150名21岁的受试者)。在第一阶段的研究中，受试者将被随机分配到盲目的1：1的方式，要么每日两次服用AeroVanc(30毫克)，要么通过吸入24周或3个剂量周期服用安慰剂。给药周期定义为治疗的28天，然后是

S-3

观察28天。在研究的第二阶段，受试者将每天两次接受公开标签的AeroVanc(30毫克)，为期24周或3个剂量周期，以评估AeroVanc的长期安全性(br}。效用研究的主要功效终点是从基线预测的FEV 1%的平均绝对变化，这将在第4周(第1周期结束)和第20周(第3周期结束)依次进行分析。初步疗效分析将以6-21岁的患者为基础，酌情使用第4周和第20周的所有观察数据。次要疗效终点包括：(1)使用另一种抗生素药物(口服、静脉和/或吸入)治疗肺部感染的时间；(2)受试者在第1周(第4、12和20周)内获得的FEV 1-反应周期的成功次数；(3)相对于第4和20周预测的FEV 1% 的相对变化；(4)从基线的囊性纤维化问卷中改变-在第4和第20周修正评分；(V)从囊性纤维化的基线变化。呼吸症状日记-慢性呼吸症状评分在第4周和第20周。

此外，我们还启动了一项探索性产品管道工作，包括预先证明的概念，高潜力项目难治肺部疾病。我们预计，在这一探索性计划中，最初每年最多可投资500万至1 000万美元。

最近的发展

2018年6月，我们收购了Cardeas制药公司或Cardeas的资产，包括阿米卡星/磷霉素吸入液的权利，这是卡迪亚斯开发的用于治疗呼吸机相关肺炎的第二阶段候选产品。

我们的企业信息

我们的主要执行办公室位于得克萨斯州奥斯汀市78746号奥斯丁第三套三楼蜜蜂洞路6836号，电话号码为(512)961-1891。我们的公司网站是www.savarapharma.com。我们通过我们的网站免费提供我们关于表格10-K的年度报告、关于表格10-Q的季度报告、关于表格8-K的当前报告，以及对根据经修正的“1934年证券交易法”第13(A)或15(D)节或“交易法”提交或提供的报告的修正，在我们向证券交易委员会以电子方式提交这些材料或向其提供这些材料后，尽快将这些报告提交或提供给证券交易委员会。我们的网站所包含的或可以通过我们的网站访问的信息不是这个招股说明书补充的一部分。

S-4

我们打算将净收益用于营运资本和一般公司用途，其中包括但不限于资助临床开发和对我们的产品候选人进行监管审批(包括扩大Molgradex NTM项目，在美国对患有慢性NTM肺部感染的受CF影响的个人进行新的研究)，启动Molgradex商业化前活动，以及一般和行政费用。我们也可以利用该提议的净收益来获得我们认为将促进我们的战略倡议的产品、技术或公司，尽管我们目前没有关于任何此类交易的协议、承诺或谅解。有关更多信息，请参见S-9页中收益的使用情况。

普通股市场

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，代号是

危险因素	在决定购买我们的普通股之前，您应该仔细阅读本招股说明书补充中的风险因素部分，以便对某些因素进行详细的讨论。

本次发行后将发行的普通股数量以2018年3月31日发行和发行的30，604，366股为基础，不包括：

∎

我们的普通股775，000股，可在行使截至2018年3月31日未发行的已发行的预支股认股权证时发行，行使价格为每股0.01美元；

∎

2018年3月31日行使未缴认股权证可发行的普通股1，291，645股，加权平均行使价格为每股37.15美元；

∎

1，786，438股普通股，在行使截至2018年3月31日未偿期权时可发行，加权平均行使价格为每股1.79美元；

∎

一九五万五千六百二十五股普通股可於2018年3月31日止已发行的限制股转归时发行；及

∎

15，868股我们的普通股保留未来赠款根据我们的2015年总括奖励计划。

除另有说明外，本招股说明书补充中的所有信息均假定承销商不行使购买我方普通股至多637 500股的选择权。

S-5

投资我们的证券涉及高度的风险和不确定性。除了在本“招股说明书补编”和随附的招股说明书中引用或包含的其他信息外，您还应仔细考虑以下所述的风险，然后再就这些证券作出投资决定。我们希望在本招股说明书增订本之后向SEC提交的定期报告和当前报告中不时更新这些风险因素。这些更新的风险因素将以参考的方式纳入本招股说明书补充和随附的招股说明书。请参阅这些以后的报告，以获得与投资我们的普通股相关的风险的更多信息。如果这些风险和不确定因素真的发生，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到严重损害。这可能导致我们普通股的交易价格下跌，你可能会损失全部或部分投资。

与此产品相关的风险

由于这次发行，我们的股东在公开市场上转售我们的普通股，可能导致我们普通股的市场价格下跌。

在公开市场上出售大量我们的普通股随时可能发生。在这次发行中发行我们共同股份的这些新股，可能会导致我们目前的股东重新出售我们的普通股，因为他们的持股可能会被稀释。反过来，这些转售可能会降低我们的普通股的市场价格。

未来可能会出现出售或其他股权稀释的情况，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

如果我们现有的股东在公开市场上出售我们的大量普通股，或表示打算出售，我们股票的交易价格可能会下降。截至2018年7月25日，我们已发行普通股约300万股。基本上，我们所有的流通股可在公开市场出售，但须遵守锁存协议的股份除外。我们的董事和执行官员持有的股票受到锁定限制，限制将于2018年10月24日到期。如果大量增发股票，或者如果人们认为它们将在公开市场出售，我们普通股的交易价格可能会下跌。

在使用我们的现金和现金等价物时，我们有广泛的酌处权，包括这次发行的净收入。

我们目前预计，出售我们普通股的净收益将用于营运资本和一般公司用途，其中包括但不限于为我们的产品候选人的临床开发和管理核准提供资金，以及一般和行政费用。然而，我们尚未确定净收益在这些潜在用途中的具体分配。在使用我们的现金和现金等价物，包括这次发行的净收入方面，我们拥有广泛的酌处权，投资者必须依靠我们管理层对现金和现金等价物使用情况的判断。我们的管理层不能以最终增加您的投资价值的方式使用现金和现金等价物。如果我们不能有效地使用现金和现金等价物，可能会造成财务损失，对我们的业务产生重大的不利影响，使我们的普通股价格下降，并推迟我们的产品候选产品的开发。在使用之前，我们可以将现金和现金等价物投资于短期或长期、投资级、有息证券.这些投资可能不会带来有利的回报。如果我们不以提高股东价值的方式投资或使用我们的现金和现金等价物，我们可能无法实现预期的财务结果，这可能导致我们的普通股价格下跌。有关详情，请参阅本招股章程增订本S-9页题为“收益的进一步使用”的章节。

您可能会体验到在您购买的普通股每股账面价值的直接和大幅度的稀释。

由于在本次发行中出售我们普通股股份的每股价格可能大大高于我们普通股每股的账面价值，您可能立即遭受到您在这次发行中购买的普通股的有形账面价值的直接和大幅度的稀释。出售我们的普通股后，发行价为每股4 890万美元，发行价为每股11.50美元，扣除后

S-6

截至2018年3月31日，我们的有形帐面净值约为1，000万美元，即每股2.87美元的普通股。这意味着对我们现有股东而言，每股有形账面净值立即增加1.10美元，并立即大幅稀释经调整的有形帐面净值每股8.63美元给购买我们普通股的新投资者。更详细地讨论你可能引起的与这个供应有关的稀释问题，请参阅稀释。

我们预计在可预见的将来不会支付任何现金红利。

我们期望保留我们未来的收益，为我们业务的发展和增长提供资金。因此，资本增值，如果我们的普通股，将股东是唯一的收益来源，如果有的话，在可预见的未来。

S-7

本招股章程补充文件和我们的证券交易委员会文件通过引用纳入本招股说明书补充文件，包含或以参考方式纳入“证券法”第27A条和“交易法”第21E条所指的前瞻性声明。除历史事实陈述外，所有关于我们产品开发、财务状况、战略、监管状况、临床和非临床研究、合作、商业前景、内部增长、竞争、知识产权、监管改革、产品、管理目标、以及遵守纳斯达克全球选择市场上市标准的说明，除历史事实陈述外，都包括或以参考方式纳入本招股说明书补编。前瞻性发言可能包括但不限于以下方面的声明：

∎

我们的候选产品临床试验的预期时间、结构和结果；

∎

我们的产品候选产品的监管审查过程的预期时间和结果；

∎

任何关于未来业务管理计划、战略和目标的说明；

∎

任何关于拟议的新产品、服务或开发的说明；

∎

任何关于未来经济状况或业绩的陈述

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我们有能力保护我们的知识产权和在不侵犯他人知识产权的情况下经营我们的业务；

∎

我们估计我们的现金资源是否足够，以及我们是否需要额外的资金；及

∎

我们打算利用本招股说明书补充的发行证券所得净收入。

相信、预测、估计、计划、期望、预期、意图、可能、可以、应该、可能、项目、继续、将、和将、以及类似的表达方式用于识别前瞻性语句-尽管不是所有前瞻性语句-都包含这些识别词。(A).=前瞻性声明反映了我们目前对未来事件的看法，基于假设，并受到风险和不确定因素的影响。我们不能保证我们实际上将实现我们的前瞻性声明中所表达的计划、意图或期望，你不应过分依赖这些声明。有许多重要因素可能导致我们的实际结果与前瞻性声明所表明或暗示的结果大相径庭。这些重要的因素包括在标题下讨论的那些在本招股说明书补编和附带的招股说明书中所包含或包含的标题下讨论的风险因素，以及我们可能授权用于具体的提供的任何自由书面招股说明书。这些因素和在本招股说明书补编和所附招股说明书中所作的其他警告声明，应理解为适用于本招股说明书(或其所附的招股说明书)中所有相关的前瞻性陈述。除法律规定外，我们不承担任何更新前瞻性声明的义务.我们否认任何更新或修改任何前瞻性声明的意图或义务，无论是由于新的信息、未来事件或其他原因而产生的。

S-8

我们打算将净收益用于营运资本和一般公司用途，其中包括但不限于资助临床开发和对我们的产品候选人进行监管审批(包括扩大Molgradex NTM项目，在美国对患有慢性NTM肺部感染的受CF影响的个人进行一项新的研究)，启动Molgradex的商业化前活动，以及一般和行政费用。我们也可以利用提议的净收益来获得我们认为将促进我们的战略性倡议的产品、技术或公司，尽管我们目前没有关于任何此类交易的协议、承诺或谅解。根据我们目前的计划和业务条件，预计将使用这项提议的净收益，这可能随着我们的计划和业务条件的变化而改变。我们实际支出的数额和时间取决于许多因素。因此，我们的管理层将有广泛的酌处权，以应用从这一提供的净收益。在最终使用之前，我们计划将此次发行的净收益投资于美国政府的短期和中期利息债务、投资级票据、存单或直接或担保债务。

S-9

截至2018年3月31日，我们普通股的实际账面净值约为5，430万美元，约合每股1.77美元。每股有形账面净值是指我们的有形资产总额，不包括商誉和无形资产，减去负债总额，除以我们已发行普通股股份的总数。对新投资者的每股稀释是指在本次发行中，购买者为每股普通股支付的每股金额与本次发行完成后我们的普通股每股有形账面净值之间的差额。

在我们以每股11.50美元的公开发行价格出售4，250，000股普通股之后，扣除我们应支付的承销折扣、佣金和估计发行费用后，截至2018年3月31日，我们的有形账面净值约为100.0美元，即每股2.87美元。这意味着对我们现有股东而言，每股有形账面净值立即增加1.10美元，并立即向购买普通股的投资者稀释每股8.63美元。

下表说明了每股稀释的情况：


公开发行每股价格			$	11.50
2018年3月31日每股有形帐面净值	$	1.77
每股有形账面价值增加，可归因于投资者在本次发行中购买我们的普通股		1.10

截至2018年3月31日，在实施这一计划之后，每股有形帐面净值预计为				2.87

向购买我们普通股的投资者稀释每股有形账面净值			$	8.63

如果承销商行使他们的选择权，以每股11.50美元的公开发行价格购买637，500股普通股，那么在这次发行之后，我们的普通股每股净有形账面价值为每股3.01美元，在这次公开发行中购买股票的投资者每股稀释为8.49美元。

上表所列普通股数目不包括：

∎

我们的普通股775，000股，可在行使截至2018年3月31日未发行的已发行的预支股认股权证时发行，行使价格为每股0.01美元；

∎

2018年3月31日行使未缴认股权证可发行的普通股1，291，645股，加权平均行使价格为每股37.15美元；

∎

1，786，438股普通股，在行使截至2018年3月31日未偿期权时可发行，加权平均行使价格为每股1.79美元；

∎

一九五万五千六百二十五股普通股可於2018年3月31日止已发行的限制股转归时发行；及

∎

15，868股我们的普通股保留未来赠款根据我们的2015年总括奖励计划。

如果这些未发行的期权或认股权证中的任何一个被行使或发行限制股，或者我们根据我们的股权激励计划发行更多的股票，可能会进一步稀释给新的投资者。此外，由于市场条件或战略考虑，我们可以选择筹集更多的资金，即使我们认为我们有足够的资金用于我们目前或未来的运营计划。如果通过出售股票或可转换债务证券筹集更多资本，发行这些证券可能会进一步稀释我们的股东。

S-10

以下是美国联邦所得税对持有和处置我们的普通股给非美国持有者造成的重大后果的总结，但并不是对与此相关的所有潜在税收考虑因素的完整分析。本摘要所依据的是经修订的1986年“国内收入法”的规定，或根据该法颁布的“国库条例”、行政裁决和司法决定，这些都是截至本函所述日期。这些当局可能会被改变，可能是追溯性的，从而导致美国联邦所得税的后果不同于下文所述的后果。

本摘要不涉及根据美国任何州或地方或任何非美国管辖区的法律产生的税收考虑、医疗保险缴款税在净投资收入或根据美国联邦赠与和遗产税法可能适用的问题。此外，这一讨论没有涉及可能适用于投资者特定情况或可能受特别税收规则约束的投资者的所有税务考虑，包括但不限于：

∎

银行、保险公司或者其他金融机构；

∎

应缴纳替代最低税额的人；

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免税组织；

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证券或货币交易商；

∎

证券交易商选择使用市场标价其所持证券的会计核算方法；

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房地产投资信托和受监管的投资公司；

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被控制的外国公司、被动的外国投资公司和积累收益以避免美国联邦所得税的公司；

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伙伴关系和其他过路实体(及其投资者)；

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拥有或被视为拥有超过我们普通股5%的人(下文具体规定的情况除外)；

∎

美国的某些前公民或长期居民；

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在套期保值交易、交叉交易、变现交易或其他降低风险交易中持有我们普通股的人；

∎

因行使职工股票选择权或以其他方式作为补偿而持有或接受我们普通股的人；

∎

不将我们的普通股作为“守则”第1221条所指的资本资产持有的人(一般为投资目的)；或

∎

根据“守则”的推定销售条款被视为出售我们普通股的人。

此外，如果被列为美国联邦所得税用途的合伙企业或实体持有我们的普通股，则其合伙人的税收待遇一般将取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。因此，持有我们普通股的合伙企业和此类合伙企业的合伙人应咨询其税务顾问。

请您咨询您的税务顾问，以了解美国联邦所得税法对您的特殊情况的适用，以及根据美国联邦非所得税法、任何美国州或地方法律、任何非美国或其他征税管辖区或任何适用的税务条约购买、拥有和处置我们的普通股所产生的任何税务后果。

非美国Holder定义

对于本讨论的而言，如果您是任何不属于美国联邦所得税目的合伙企业或实体以外的持有者，则您是非美国持有者：

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是美国公民或居民的个人；

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应纳税的公司或其他实体，作为在美国或根据美国法律或其任何州或政治分区或哥伦比亚特区创建或组织的公司；

S-11

我们从来没有支付现金分配给我们的普通股，也不期望在可预见的将来这样做。然而，如果我们确实支付现金分配给我们的普通股，根据美国联邦所得税原则，这些支付将构成用于美国联邦所得税目的股息，只要是从我们当前或累积的收益和利润中支付的。如果这些分布超过我们目前和我们的累积收益和利润，它们将构成资本的回报，并将首先减少您在我们普通股中的基础，但不低于零，然后将被视为出售普通股的收益(见以下处置普通股的收益)。

支付给你的任何股息一般都要缴纳美国预扣税，税率为股息总额的30%，或适用的所得税条约规定的较低税率。为了获得降低的条约税率，你必须向我们提供国税局，或国税局，表格W-8 BEN，国税局表格W-8 BEN-E或其他适当版本的国税局表格W-8证明资格的降低率.如果你通过一家金融机构或代表你行事的其他代理人持有我们的普通股，你将被要求向代理人提供适当的文件，然后该代理人将被要求直接或通过中介向 us或我们的付款代理提供证明。

你所收到的与你从事美国贸易或业务有关的股息(如果根据适用的所得税条约的要求，可归因于你在美国维持的常设机构)，应按适用于美国人员的相同的累进税率征税，扣除某些扣减额和抵免额。此外，如果你是非美国公司的股东，你收到的与你从事美国贸易或业务有关的股息也可能要缴纳30%的分行利得税，或者适用的所得税条约规定的较低税率。包括在非美国持有者总收入中的有效关联股息的支付一般免征预扣税。为了获得这一豁免，你必须向我们提供一个国税局表格W-8 ECI或其他适用的国税局表格W-8适当证明这种豁免。

如果你有资格根据税务条约申请扣减预扣税税率，如果你及时向国税局提出适当的退款要求，你就可以得到目前扣缴的任何超额款项的退款。

在我们的普通股上的分配也将在下面的标题下进行讨论，标题是：“自动备份、预扣缴和信息报告”和“外国帐户税务合规法”。

普通股的配置收益

一般而言，根据下文在备份预扣缴、信息报告和外国账户税合规法的标题下进行的讨论，在出售或以其他方式处置我们的普通股时，您将不受美国联邦所得税或预提税的影响，除非：

∎

这一收益实际上与你从事美国贸易或业务有关(如果所得税条约有此要求，收益可归因于你在美国维持的常设机构或固定基地)，在这种情况下，你将被要求对在美国正规毕业的联邦所得税下出售所得的净收益(扣除某些扣减或抵免)纳税。税率，对于属于公司的非美国持有者，该非美国持有者也可按30%的税率或适用的所得税条约规定的较低税率征收分公司利得税；

∎

你是一个人，在美国的一个或多个时期，在销售或处置发生的日历年内总计183天或更长，并且满足某些其他条件，在这种情况下，你将被要求对出售所得的收益支付统一的30%的税，这一税额可能被某些美国的资本损失抵消(尽管如此)你不被认为是美国的居民)，但须遵守另有规定的适用的税务条约；或

S-12

我们的普通股构成了美国不动产权益，因为我们作为美国联邦所得税用途的美国不动产控股公司(USRPHC)，在处置之前的5年期限或您的普通股持有期较短的任何时候，都构成美国不动产权益。我们认为，我们目前不是，我们不会成为一个USRPHC。然而，由于我们是否是USRPHC取决于我们美国不动产的公平市场价值相对于我们其他商业资产的公平市场价值，因此无法保证我们将来不会成为USRPHC。即使我们成为USRPHC，由于我们作为USRPHC的地位，在出售、交换或以其他应税方式处置我们的普通股时，只要我们的普通股定期在已建立的证券市场上交易(在适用的规定范围内)，而该非美国持有者不拥有，也不被视为自己的股票，美国的持有者也不会因出售、交换或以其他应税方式处置我们的普通股而被征收美国联邦所得税。(直接、间接或建设性地)在处置之日终了的五年期间较短的时间内，在任何时候超过我们已发行普通股的5%，以及该持有人的持有期。然而，不能保证我们的普通股将定期在既定的证券市场上进行交易，以达到上述规则的目的。鼓励潜在投资者咨询他们自己的税务顾问，如果我们是或将要成为USRPHC的话，可能对他们造成的后果。

备份、扣缴和信息报告

一般来说，我们必须每年向国税局报告支付给你的股息的数额，你的姓名和地址，以及扣缴的税款(如果有的话)。一份类似的报告将发给你。根据适用的所得税条约或其他协定，国税局可向你居住国的税务当局提供这些报告。

向你支付股息或处置普通股的收益，可按当前24%的利率接受额外的信息报告和备份，除非你建立了豁免，例如通过在美国国税局表格W-8 BEN，国税局表格上适当地证明你的非美国身份。W-8 BEN-E或其他适当版本的美国国税局表格W-8。尽管有上述，如果我们或我们的支付代理人实际知道或有理由知道您是美国人，则备份扣缴和信息报告可能适用。

备份预扣缴不是额外的税；相反，受备份预扣缴的人的美国所得税负债将减少预扣缴的税额。如果扣缴导致多缴税款，一般可以从国税局获得退款或抵免，前提是及时向国税局提供所需信息。

外国帐户税收遵守法

“外国帐户税收遵守法”(简称FATCA)规定，美国联邦预扣缴30%的股息和将我们的普通股处置给外国金融机构(为此目的明确定义)的总收入，除非该机构与美国政府签订协议，对某些付款予以扣缴，并向美国税务当局收集并向美国税务当局提供有关美国账户持有人的大量信息。这类机构(包括此类机构的某些股权和债务持有者，以及与美国所有者为外国实体的某些账户持有人)。金融行动协调委员会通常还对分红和将我们的普通股处置给非金融外国实体的收益总额征收30%的美国联邦预扣税(这是为此专门定义的)，除非该实体向扣缴义务人提供一份证明，证明它没有任何实质性的直接或间接的美国所有者，或提供有关该实体的直接和间接美国所有者的信息。FATCA规定的扣缴一般(1)适用于我们普通股的股息支付，(2)根据某些过渡性规则，将适用于2018年12月31日后出售或以其他方式处置我们普通股的收益总额的支付。美国与适用的外国之间的政府间协定可修改本节所述的要求。在某些情况下，您可能有资格获得退款或扣除的税款，根据本节所描述的规则。您应该就这些扣缴条款咨询您的税务顾问。

前面关于美国联邦税收考虑因素的讨论仅供一般参考。这不是税务建议。对于购买、持有和处置我们的普通股的特定美国联邦、州和地方及非美国税收后果，每个潜在投资者都应咨询自己的税务顾问，包括任何拟议修改适用法律的后果。

S-13

根据我们与Jefferies LLC和Evercore Group L.L.C.于2018年7月26日签订的承销协议中规定的条款和条件，作为以下指定的承销商的代表和本次发行的联合账面管理人，我们已同意向承销商出售，而每一家承销商已分别同意而不是共同向我们购买以下与其名称相反的号普通股：


承销商	数目股份
Jefferies有限公司		1,700,000
Evercore集团L.L.C.		1,275,000
康康特基因有限公司		510,000
JMP证券有限责任公司		510,000
H.C.Wainwright&Co.，LLC.		255,000

共计		4,250,000

承保协议规定，若干承销商的义务须符合某些先决条件，如承销商收到高级职员证书和法律意见，以及由其律师批准某些法律事项。承销协议规定，如果购买任何普通股，承销商将购买其中的所有股份。如果承保人违约，则承保协议规定，不违约的承保人的购买承诺可以增加，或者承保协议可以终止。我们已同意赔偿承销商及其控制人的某些责任，包括“证券法”规定的责任，并为承保人可能需要就这些责任支付的款项作出贡献。

承销商告知我们，在发行完成后，他们目前打算在适用的法律和条例允许的情况下建立普通股市场。然而，承销商没有义务这样做，承销商可以在任何时候停止任何做市活动，而无须另行通知。因此，对于该普通股交易市场的流动性，您将能够在某一特定时间出售您所持有的任何普通股，或当您出售时所收到的价格将是有利的，都不能保证。

承销商提供普通股，但须接受我们的普通股股份，并须事先出售。承保人保留撤回、取消或修改向公众提供的优惠和拒绝全部或部分订单的权利。

佣金及开支

承销商已通知我们，他们建议以本招股说明书副刊首页所列公开发行价格向公众发售普通股股份，并向某些交易商(可能包括承销商)，以该价格向公众出售普通股股份，减去每股普通股不超过0.414美元的特许权。发行后，代表可以降低向经销商公开发行的价格、特许权和转让权。如本招股说明书副刊首页所述，上述减幅不会改变我们将收到的收益数额。

S-14


	每股				共计
	无选择购买额外股份		带着选择购买额外股份		无选择购买额外股份		带着选择购买额外股份
公开发行价格	$	11.50	$	11.50	$	48,875,000	$	56,206,250
我们支付的包销折扣和佣金	$	0.69	$	0.69	$	2,932,500	$	3,372,375
在支出前付给我们的款项	$	10.81	$	10.81	$	45,942,500	$	52,833,875

除上述承销折扣及佣金外，我们估计与此有关的费用约为230，000美元。

上市

我们的普通股在纳斯达克全球选择市场上市，代码是，符号是svra。

购买额外股份的选择权

我们已给予承销商一项选择权，从本招股说明书补充之日起30天内行使，以便不时、全部或部分地以本招股说明书增订本封面上所列公开发行价格购买我们的全部或部分637 500股票，减去承销折扣和佣金。如果承销商行使这一选择权，则在符合规定条件的情况下，每个承销商有义务购买与上述承销商最初购买承诺相称的若干额外股份(如上表所示)。只有当承销商卖出的股份超过本招股说明书(br}补编的封面上所列的总数量时，才能行使这一选择权。

禁止出售类似证券

除规定的例外情况外，我们、我们的官员和我们的主任已同意不直接或间接地：

∎

根据“外汇法”，出售、要约、合同或授予任何出售期权(包括任何卖空)、质押、转让、建立“交易所法”规则16a-l(H)所指的开放式卖出等值头寸，

∎

以其他方式处置任何普通股、期权或认股权证，以获取普通股股份，或可交换或可行使或可转换为普通股股份的证券，或可转换为目前或以下任何一种有记录或实益的普通股股份的股票、期权或认股权证，

∎

订立任何掉期、对冲或类似安排或协议，以全部或部分转让我们普通股股份的所有权，或我们的普通股、或证券的期权或认股权证的经济风险，或可兑换或可转换为我们普通股股份的权利，

∎

要求或行使根据“证券法”对我们普通股的任何股份的要约和出售、我们普通股的期权或认股权证或可兑换或可转换为我们普通股股份的权利的登记，或安排提交一份登记说明、招股说明书或章程补充书(或修正案)(或对其作补充)，或就任何该等登记，或

∎

公开宣布打算在本招股说明书增订本日期后90天内，未经Jefferies有限责任公司和Evercore集团L.L.C.事先书面同意，进行上述任何一项工作。

此限制在普通股交易结束后终止，包括在本招股说明书(br}补足日期后的第90天。关于这次发行，我们暂停销售，并在限制期内，我们将不提供任何证券根据招股说明书补充向证券

S-15

承销商通知我们，根据“外汇法”规定的M条规定，参与发行的某些人可从事卖空交易、稳定交易、涉及交易的辛迪加或就这项交易进行罚款投标。这些活动可能会使普通股的市场价格稳定或维持在可能在公开市场普遍存在的水平之上。建立卖空头寸可能涉及到覆盖的、隐性的、卖空的，或者是裸卖。

保险卖空是指以不超过承销商选择权的方式进行的销售，以购买我们增持的普通股。承销商可以通过行使选择权购买我们普通股的额外股份或在公开市场上购买我们普通股的股来结清任何有担保的空头头寸。在确定股票来源以结清所覆盖的空头头寸时，承销商除其他外，将考虑公开市场上可供购买的股票的价格，将其与通过购买更多股票的选择权购买股票的价格相比较。

空头卖空是指超过购买我们普通股额外股份的选择权的销售。承销商必须通过购买公开市场的股票来结清任何裸卖空头寸。如果承销商担心在定价后，我们的普通股价格可能会受到下行压力，从而可能对在这次发行中购买股票的投资者产生不利影响，则更有可能出现裸空空头的情况。

稳定出价是指为确定或维持普通股的价格而代表承销商购买普通股股份的投标。辛迪加交易是指代表承销商投标或购买普通股，以减少承销商因发行股票而产生的空头头寸。与其他购买交易类似，承销商为支付辛迪加卖空而购买股票，可能会提高或维持我们普通股的市价，或防止或延缓我们普通股的市价下跌。作为的结果，我们的普通股的价格可能高于公开市场中可能存在的价格。罚款竞投是一项安排，容许承销商收回出售优惠，但如该集团成员原先出售的普通股是在一宗涉及交易的银团集团内购买，而该集团成员并没有有效地放置该等股份，则以其他方式给予该集团成员有关的优惠。

对于上述交易对我们普通股价格的影响方向或规模，我们和任何一家承销商都不作任何陈述或预测。承销商没有义务从事这些活动，如果开始，任何活动都可以在任何时候停止。

承销商还可以根据 RegulationM规则第103条，在本次发行中我们普通股的要约或出售开始之前的一段时间内，在纳斯达克全球选择市场上进行我们普通股的被动市场做市交易，直至发行完成为止。被动的做市商必须以不超过该证券的最高独立出价的价格显示其出价。然而，如果所有独立投标都低于被动市场庄家的出价，则当超过规定的购买限额时，必须降低该出价。

电子配送

本招股章程补充和附带的电子形式的招股说明书可通过电子邮件、网站或通过一个或多个承销商或其附属公司维护的在线服务提供。在这种情况下，潜在的投资者可能会在网上查看提供条款，并可能被允许在网上下订单。这，这个，那，那个

S-16

承销商可能同意我们分配一定数量的普通股出售给在线经纪帐户持有人。对于在线发行的任何此类分配将由承销商在与其他分配相同的基础上进行。除本招股章程增订本及随附的电子招股章程外，承销商网站上的资料及任何其他承销商所维持的任何其他网页网站所载的任何资料，并非本招股章程增订本或所附招股章程的一部分，亦未获我们或承销商批准及/或背书，亦不应由投资者依赖。

其他活动和关系

承销商及其某些附属公司是从事各种活动的全面服务金融机构，包括证券交易、商业和投资银行、金融咨询、投资管理、投资研究、主要投资、套期保值、筹资和经纪活动。承销商及其某些附属公司今后可为我们和我们的附属公司提供各种商业和投资银行及金融咨询服务，他们为此收取或将收取惯例费用和费用。

在其各种业务活动的正常过程中，承销商及其某些附属公司可作出或持有一系列广泛的投资，并积极将债务和股票证券(或相关的衍生证券)和金融工具(包括银行贷款)用于自己的帐户和客户的帐户，这种投资和证券活动可能涉及我们和我们的附属公司发行的证券和/或票据。如果承保人或他们各自的附属公司与我们有贷款关系，他们通常根据他们的习惯风险管理政策对我们的信贷敞口进行对冲。承销商及其附属公司可以通过进行交易来对冲这种风险，这些交易包括购买信用违约互换或在我们的证券或我们附属公司的证券中建立空头头寸，包括可能在此提供的普通股。任何这样的空头头寸都会对普通股的未来交易价格产生不利影响。承销商及其某些相关附属公司也可就这类证券或工具提出独立的投资建议、市场颜色或交易想法和/或发表独立的研究意见，并可在任何时候持有或向客户推荐他们在这些证券和票据中的多头和(或)空头头寸。

销售限制

加拿大

转售限制

加拿大的股票只在安大略省、魁北克省、阿尔伯塔省和不列颠哥伦比亚省以私人配售的方式发行，不受“证券交易省”规定的限制，即我们编写招股说明书，并向交易这些证券的各省的证券监管当局提交一份招股说明书。在加拿大的任何股份转售都必须根据适用的证券法进行，这些法律可能因有关管辖权而有所不同，并可能要求转售根据可获得的法定豁免或适用的加拿大证券管理当局批准的酌处豁免进行转售。建议买家在转售证券前寻求法律咨询。

加拿大买家的申述

通过购买加拿大的股票并接受购买确认书的交付，买方向我们和收到购买确认书的经销商表示：

(a)	根据适用的省级证券法，买方有权购买股票，而无须获得这些证券法所限定的招股说明书的利益，因为它是国家文书45-106条款豁免规定的认可投资者，

(b)	买方是国家文书 31-103规定的准客户-注册要求、豁免和现行登记义务，

(c)	在法律规定的情况下，买方是作为委托人而不是作为代理人进行采购，以及

(d)	买方已在转售限制下审查了上述案文。

利益冲突

兹通知加拿大采购商， Jefferies有限责任公司、Evercore Group L.L.C.、CanACCONGENITY LLC、JMP Securities LLC和H.C.Wainwright&Co.依赖第3A.3或3A.4条规定的豁免，如果

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如果要约备忘录(包括本文件的任何修正案)含有虚假陈述，加拿大某些省份或地区的证券法可向买方提供撤销或损害赔偿的补救办法，条件是买方在买方省或地区的证券法规定的时限内行使解除赔偿或损害赔偿。在加拿大购买这些证券的人应参照买方、省或地区的证券立法的任何适用规定，以了解这些权利的详情，或咨询法律顾问。

法律权利的执行

我们的所有董事和官员以及此处指定的专家可能都在加拿大境外，因此，加拿大采购商可能无法在加拿大境内向我们或这些人提供程序服务。我们的全部或大部分资产和这些人的资产可能位于加拿大境外，因此，可能无法履行对我们或加拿大境内人员的判决，也无法执行在加拿大法院取得的针对我们或加拿大境外人员的判决。

税收和投资资格

加拿大股票购买者应就在其特殊情况下对股票进行投资的税务后果和根据加拿大有关立法购买股票的资格征求其法律和税务顾问的意见。

澳大利亚

∎

本招股章程补编和所附招股说明书均不是澳大利亚2001年“公司法”或“公司法”的披露文件，也不是向澳大利亚证券投资委员会提交的披露文件，每一份都只针对以下所列的豁免人员类别。因此，如果你收到这份招股章程补编和随附的在澳大利亚的招股说明书，你确认并保证你要么是：根据“公司法”第708(8)(A)或(B)条，你是一个成熟的高级投资者；

∎

“公司法”第708(8)(C)或(D)节规定的成熟投资者，你已向该公司提供符合“公司法”第708(8)(C)(I)或(Ii)节和有关条例规定的会计师证书；

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根据“公司法”第708(12)条与公司有联系的人；或

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“公司法”第708(11)(A)或(B)节所指的相关专业投资者。

如果你不能根据“公司法”确认或保证你是一个豁免的老练投资者、联营人员或专业投资者，则根据本招股章程补充和附带的招股说明书向你提出的任何提议都是无效的，不能接受。

你保证并同意，你不会在发行股票后的12个月内，向你提供根据本招股说明书(br}补编及所附招股说明书向你发行的任何股份，以供在澳大利亚转售，除非根据“公司法”第708条，任何此类转售要约不受发布披露文件的要求。

S-18

对于已执行“招股章程指令”的欧洲经济区每个成员国，此处所称的每一成员国均为相关成员国，具有自该有关成员国实施“招股章程指令”的日期(此处称为相关实施日期)起的作用，本章程补编和“招股章程”所设想的发行计划所涉及的任何证券，均不提供任何要约。附随的招股章程已经或将会在该有关会员国向公众作出，但已或将会就该有关成员国的主管当局已批准或酌情经另一有关会员国批准并通知该有关会员国有关主管当局的证券而发表招股章程的任何要约除外。“招股说明书”指示，但自有关实施日期起生效并包括有关实施日期后，可在该有关成员国向公众提供此类证券：

∎

根据招股说明书的规定，属于合格投资者的任何法律实体；

∎

不得超过100人，或如有关成员国已执行2010年“关于修订指令”的有关规定，则为“招股章程指示”所允许的自然人或法人(“招股章程”所界定的合格投资者除外)，但须事先征得代表对任何此类提议的同意；或

∎

在属于“招股说明书”第3(2)条范围内的任何其他情况下，

但上述提供的证券不得要求我们或任何承保人根据招股章程指示第3条出版招股章程，或根据招股说明书第16条补充招股章程。

就本条文而言，就任何有关成员国的任何证券而言，向公众提出的要约一词，是指以任何形式及以任何方式就该要约的条款及拟提供的证券提供足够资料的通讯，以使投资者能够决定购买或认购该等证券，而该等资料在该有关国家内可予更改。成员国通过任何措施在该相关成员国执行“招股说明书指令”和“招股说明书指令”一词意味着第2003/71/EC号指令(及其修正案，包括在相关成员国实施的2010年“PD修正指令”)，并包括相关成员国的任何相关执行措施和2010年修订指令的“2010/73/EU指令”。

香港

在香港，任何证券均不得以任何文件提供或出售，而任何证券亦不得以任何文件提供或出售，但其一般业务是买卖股份或债权证的人，不论是以委托人或代理人身分买卖股份或债权证的人，或以“证券及期货条例”(第2章)所界定的证券或期货条例(“证券及期货条例”)所界定的证券专业投资者除外。571)香港或SFO，以及根据该条例订立的任何规则；或在其他情况下，该文件并非“公司条例”(第4章)所界定的招股章程。32)香港的，或CO，或不构成为CO或SFO的目的而向公众提出的要约或邀请。没有任何文件、邀请或广告是由任何人为发行目的(不论是在香港或其他地方)而发出或可能由任何人管有的，而该等文件、邀请或广告的内容相当可能会被香港公众查阅或阅读(但根据香港证券法准许的情况除外)而该等证券是或拟只处置在香港以外地方的人，或只处置予“证券及期货条例”及根据该条例订立的任何规则所界定的专业投资者。

本招股章程增订本及所附招股章程均未向香港公司注册处处长注册。因此，本招股章程增订本及所附招股章程不得在香港发行、传阅或分发，而证券亦不得供香港市民认购。每一个获得证券的人都将被要求确认，并在购买证券时被视为知道对本招股章程补充和附带招股说明书中所述证券要约的限制以及相关的发行文件，并且在违反任何此类限制的情况下，他没有得到任何证券。

以色列

在以色列国，本招股章程补充和附带的招股说明书不应被视为根据1968年“以色列证券法”(5728)向公众提供购买证券的提议，该法律要求

S-19

如果符合1968年“以色列证券法”第15节的某些规定，应由以色列证券管理局公布和授权，包括： (I)在某些条件下，向不超过35名投资者或被处理的投资者发出、分发或指示不超过35名投资者；或(2)要约是向“以色列证券”第一份附件中界定的某些合格投资者作出、分发或指示的。第5728号法律，1968年，在符合某些条件的情况下，或符合条件的投资者。合格投资者在计票时不得考虑，除35名已入户投资者外，还可提出购买证券。本公司过去没有也不会采取任何行动，要求它根据并遵守1968年“以色列证券法”，公布招股说明书。我们没有也不会向以色列国境内的任何人士分发本招股说明书，或作出、分发或指示认购我们的证券，但符合条件的投资者和至多35名已入股的投资者除外。

合资格的投资者可能须提交书面证据，证明他们符合1968年“以色列证券法”第一份增编所载的定义。特别是，我们可以要求，作为提供证券的条件，符合条件的投资者必须向我们或代表我们行事的任何人代表、认股权证和证明：(I)该投资者属于第一批所列类之一。1968年“以色列证券法”增编5728；(2)1968年“以色列证券法”第一份增编所列关于合格投资者的第5728号增编中哪些类别适用于该法； (3)它将遵守1968年“以色列证券法”和其中颁布的有关发行证券的条例的所有规定；(4)将发行的证券必须符合“以色列证券法”的规定；1968年第5728号“以色列证券法”规定的豁免：(A)为自己的帐户提供；(B)仅为投资目的；(C)不是为了按照1968年“以色列证券法”第5728号“以色列证券法”的规定在以色列国内转售的；(5)它愿意提供关于其合格投资者地位的进一步证据。被处理的投资者可能必须提交关于其身份的书面证据，并可能必须签署和提交一份声明，其中除其他外，载有已登记投资者的姓名、地址和护照号码或以色列身份证号码。

法国

本招股章程补编、随附的招股说明书或与本招股章程所述股份有关的任何其他发行材料或随附的招股说明书均未提交给欧洲经济区另一个成员国的金融机构或其他成员国主管当局的清理程序，并通知自卫队的金融家。这些股份没有被提出或出售，也不会直接或间接地向法国的公众提出或出售。本招股说明书或任何其他与该等股份有关的发行资料，过去或将来均不是：

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在法国释放、发布、分发或安排释放、发布或分发给公众的；或

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用于法国公众认购或出售股票的任何要约。

这种优惠、销售和分发只在法国进行：

∎

对合格投资者(投资人)和(或)有限投资者(投资人)，在每一情况下，均按“法国法典”第L.411-2、D.411-1、D.411-2、D.734-1、D.744-1、D.754-1和D.764-1条的规定，为自己的帐户进行投资，并按“法国准则”第L.411-2、D.411-1、D.734-1、D.744-1、D.754-1和D.764-1条的规定投资于；

∎

授权代表第三方进行投资组合管理的投资服务提供者；或

∎

在符合条款的交易中L.411-2-II-1° -or-2°-或法国“摩纳哥和金融家法”3度和“马奇金融家总条例”(Règlement Général)第211-2条，不构成公开要约(公共服务)。

股份只能按照第L.411-1、 L.411-2、L.412-1和L.621-8条的规定直接或间接转售。L.621-8-3法国法典“蒙太尔和金融家”。

日本

该要约没有也不会根据“日本金融工具和交易法”(经修正的日本1948年第25号法律)(FIEL)进行登记，承销商将不直接或间接地在日本或向日本居民或为日本居民的利益提供或出售任何证券(此处使用的术语指的是，除外)。

S-20

在此另有规定，任何居住在日本的人，包括根据日本法律组建的任何公司或其他实体，或直接或间接地在日本向他人提供或转售，或向日本居民提供或转售，但根据“国际独立仲裁示范法”和日本其他适用法律、条例和部级准则的登记要求和其他规定豁免者除外。

新加坡

本招股章程补编及所附招股章程均未向新加坡金融管理专员递交或注册为招股章程。因此，本招股章程及附带的招股章程，以及与证券的要约、出售、认购或购买有关的任何其他文件或资料，不得传阅或分发，亦不得将证券要约或出售，或直接或间接地邀请在新加坡的人认购或购买，但(I)不得向机构投资者发出认购或购买的邀请。根据“证券和期货法”第274条、新加坡第289章或“新加坡证券和期货法”第289章，(2)根据“证券和期货法”第275(1)条，或根据“证券和期货法”第275(1A)节规定的任何个人，或根据“证券和期货法”第275(1A)条规定的条件，或(3)以其他方式依照“新加坡证券和期货法”的任何其他适用条款，或(3)根据“新加坡证券和期货法”的任何其他适用规定，

如有关人士根据“证券条例”第275条认购或购买该等证券，即：

∎

一家法团(如“证券及期货条例”第4A条所界定)，其唯一业务是持有投资，而其全部股本由一名或多于一名个人拥有，而每名人士均为认可投资者；或

∎

以持有投资为唯一目的信托(如受托人并非认可投资者)，而信托的每一受益人均为认可投资者，

该法团的证券(如该法团第239(1)节所界定)或受益人在该信托中的新权利及权益(不论如何描述)，不得在该法团或该信托已依据根据“特别章程”第275条提出的要约而取得股份后6个月内转让，但以下情况除外：

∎

(A)向机构投资者或“小额信贷管理局”第275(2)条所界定的有关人士，或因“小额信贷管理局”第275(1A)条或第276(4)(I)(B)条所提述的要约而产生的任何人；

∎

未考虑或将不考虑转让的；

∎

依法转让的；

∎

第276(7)条所指明者；或

∎

如新加坡“2005年证券及期货(要约投资)(股份及债务)规例”第32条所指明。

瑞士

这些证券不得在瑞士公开发售，也不得在瑞士的六家交易所(六家)或任何其他证券交易所或受监管的交易机构上市。本招股章程补充和附带的招股说明书是在没有考虑到根据ART发布招股说明书的披露标准的情况下编写的。652 A或ART。1156“瑞士义务法典”或关于根据第三条列出招股章程的披露标准。在瑞士的六项上市规则或任何其他股票交易所或受管制交易设施的上市规则中的27页。本招股说明书、所附招股说明书或与证券或发行有关的任何其他发行或营销材料均不得在瑞士公开分发或以其他方式公开提供。

本招股说明书、所附招股说明书或与发行、美国或证券有关的任何其他发行或营销材料均未向或将向任何瑞士监管当局提交或批准。特别是，本招股章程补充和附带的招股说明书将不向瑞士金融市场监督机构FINMA(FINMA)提交，证券的要约也不会受到瑞士金融市场监督机构的监督，而且证券的要约没有也不会根据“瑞士联邦集体投资计划法”(CISA)得到授权。根据“中投法”向集体投资计划中的利益收购者提供的投资者保护不适用于证券收购人。

S-21

本招股说明书及其所附招股说明书仅分发给并仅针对“招股指令”第2(1)(E)条所指的合格投资者的联合王国境内人员，这些人也是(1)“2005年金融服务和市场法(金融促进)令”第19(5)条所指的投资专业人员，经修订，此处称为“命令”，并/或(2)高净值实体。属于该命令第49条第(2)款(A)至(D)项以及可合法告知的其他人。这里将每个这样的人称为相关人。

本招股说明书、所附招股说明书及其内容是保密的，不应(全部或部分)分发、出版或复制，也不应由收件人向联合王国的任何其他人披露。在联合王国的任何人如果不是相关人员，就不应采取行动或依赖本文件或其任何内容。

阿拉伯联合酋长国

这些股票没有在阿拉伯联合酋长国(包括迪拜国际金融中心)公开发行、出售、推销或宣传，但没有遵守阿拉伯联合酋长国(和迪拜国际金融中心)发行、发售和出售证券的法律。此外，本招股章程补编并不构成阿拉伯联合酋长国(包括迪拜国际金融中心)的公开发行证券，也不打算作为公开发行。本招股章程补编和所附招股说明书均未得到阿拉伯联合酋长国中央银行、证券和商品管理局或迪拜金融服务管理局的批准或提交。

迪拜国际金融中心。

本文件涉及根据迪拜金融服务管理局的市场规则提供的豁免报价。本文件仅供分发给这些规则中规定可向其提供豁免优惠的某一类型的人。不得将其交付给任何其他人，也不得由任何其他人依赖。迪拜金融服务管理局没有责任审查或核实任何与豁免报价有关的文件。迪拜金融服务局没有核可这份文件，也没有采取步骤核实其中所载的资料，因此对此没有责任。与本文件有关的普通股股份可能是非流动性的和/或受到对其转售的限制。有意购买所出售的普通股的人士，应自行尽职调查该等股份。如果你不理解这份文件的内容，你应该咨询授权的财务顾问。

S-22

我们向SEC提交年度、季度和其他报告、代理报表和其他信息。我们的证券交易委员会文件可通过因特网在 SEC的网址http：/www.sec.gov上查阅。您也可以阅读和复制任何文件，我们存档在证交会的公共资料室，在100F街，东北，华盛顿特区20549。请致电证券交易委员会1-800-SEC-0330关于公共资料室的进一步信息。我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和8-K表格的当前报告，包括对这些报告的任何修改，以及我们根据“交易法”第13(A) 或15(D)条向证券交易委员会提交或提供的其他信息，也可以通过互联网免费查阅。在我们以电子方式向证券交易委员会提交或提供这些材料后，这些文件将在合理可行的情况下尽快提供。

我们已根据1933年的“证券法”向证券交易委员会提交了一份与这些证券的发行有关的登记声明。注册声明，包括所附证物，包含有关我们和证券的其他相关信息。本招股说明书补充不包含注册声明中所列的全部信息。您可以在上面列出的地址从SEC获得注册声明的副本。注册声明和以下参考注册文件也可在我们的因特网网站www.savarapharma.com上查阅。我们没有参考本招股说明书或随附的招股说明书纳入本网站上的信息，您不应将其视为本招股章程增订本或随附招股说明书的一部分。

S-24

美国证券交易委员会允许我们以参考的方式将新公司纳入本招股说明书，以补充我们向证券交易委员会提交的信息。这意味着我们可以通过向您推荐这些文档来向您披露重要信息。本招股章程补编中以参考方式纳入的文件所载的任何陈述，应视为本招股章程补编的目的而修改或取代，条件是此处所载的陈述，或随后提交的任何文件中的陈述，如也以参考方式纳入，则应视为修改或取代上述先前的陈述。任何经如此修改或取代的该等陈述，除非经如此修改或取代，否则不得当作构成本招股章程补编的一部分。

我们在本招股说明书中加入下列文件，作为本招股说明书的补充，这些文件是我们根据“外汇法案”第001-32157号文件提交给证券交易委员会的(目前关于表格8-K的报告除外，或表格8-K第2.02或7.01项下提供的部分)：

∎

我们在2018年3月14日向SEC提交的截至2017年12月31日的财政年度10-K年度报告；

∎

我们于2018年5月9日向证交会提交的2018年3月31日终了期间的10-Q表季度报告；

∎

我们目前有关表格8-K的报告分别于2018年6月7日、2018年6月29日、2018年7月23日和2018年7月25日提交证券交易委员会；

∎

我们普通股的说明载于我们于2017年4月27日向证交会提交的表格8-A的注册声明(档案 No.001-32157)中，包括为更新此说明而提交的任何修改或报告。

我们根据“外汇法”第13(A)、13(C)、14或15(D)条向证券交易委员会提交的所有文件(除目前关于表格8-K或其部分的报告外，在表格8-K第2.02或7.01项下提供)(I)在注册声明的初始提交日期之后，本招股章程补充构成该登记表生效之前的一部分，(Ii)在该日之后。本招股说明书的补充，在本要约终止前，应视为自提交文件之日起以参考方式纳入本招股说明书补编，除非我们另有规定。我们向证券交易委员会提交的信息将自动更新，并可能取代以前提交给SEC的信息。如果目前关于表格8-K的任何报告或其任何证物中所载的任何资料已提交或已提交给证券交易委员会，而不是提交给证券交易委员会，则此种资料或证物未具体列入参考文件。

如按以下地址或电话向我们提出书面或口头要求，我们将免费向每一人，包括任何获交付本招股章程补充书的实益拥有人，提供任何或全部资料的副本(提交存档的证物除外)，但如该证物是特别以参考方式合并的，则属例外。)，但未随本招股章程的增订本一并交付。您也可以在我们的网站www.savarapharma.com上访问此信息，方法是查看投资者菜单中的证券交易委员会备案文件分节。在我们的网站上没有其他信息被认为是本招股说明书补编的一部分或通过引用纳入。我们已将我们的网站地址列入本招股说明书的补充中，仅作为不活动的文本参考。

萨瓦拉公司

蜜蜂洞道6836号

第三楼，套房200

德克萨斯州奥斯汀78746

地址：投资者关系

Tel: (512) 961-1891

S-25

本招股说明书提供了我们未来可能提供的证券的一般描述。如果发行证券，我们将在本招股说明书的一个或多个补充文件中提供证券的具体条款。我们还可以授权向您提供一份或多份与这些产品相关的免费书面招股说明书。招股说明书补充和任何相关的免费书面招股说明书可以添加、更新或更改本招股说明书中的信息。在投资我们的任何证券之前，请仔细阅读本招股说明书、适用的招股说明书和任何相关的免费招股说明书，以及以参考方式合并的文件。本招股说明书不得用于提供或出售任何证券，除非附有适用的招股说明书补充。

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，代号为SVRA。2018年6月28日，我们的普通股最近一次公开发售的价格是每股11.31美元。

投资我们的证券涉及高度的风险。请参阅本招股章程第7页所载的风险因素，以及本招股章程内以参考方式合并的文件，以及在适用的招股章程增订本、任何有关的免费招股章程及我们日后向证券及交易委员会提交的其他以参考方式纳入本招股章程的文件内所更新的文件，以讨论在决定购买我们的证券前你应审慎考虑的因素。

我们将直接将这些证券出售给投资者，通过不时指定的代理人或承销商或交易商出售。有关销售方法的其他信息，请参阅本招股说明书中题为“销售计划”的章节。如任何承保人参与出售本招股章程所涉及的任何证券，则该等承销商的姓名及任何适用的佣金或折扣，将在招股章程补编内列明。这些证券的价格和我们期望从这种出售中得到的净收益也将在一份招股说明书中列明。

证券交易委员会和任何国家证券委员会均未批准或不批准这些证券，也未确定本招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述均属刑事犯罪。

本招股说明书日期为2018年7月13日。


关于这份招股说明书			二

摘要			1

危险因素			7

关于前瞻性声明的特别说明			7

收益的使用			8

收益与组合固定费用的比率和优惠股息			8

我们可能提供的证券			9

普通股和优先股说明			9

债务证券说明			13

认股权证的描述			20

单位说明			21

证券的法定所有权			23

分配计划			26

法律事项			28

专家们			28

在那里你可以找到更多的信息			28

以参考方式合并的资料			28

本招股说明书是我们根据1933年“证券法”(修正后的“证券法”)或“证券法”(使用货架注册程序)向证券交易委员会(SEC)提交的登记声明的一部分。根据这一登记程序，我们可不时出售普通股、优先股、债务证券或购买普通股的认股权证、优先股或债务证券，或上述任何组合，单独出售，或作为由一种或多种其他证券组成的单位出售，以一种或多种形式发行，总额不超过250 000 000美元。我们已在这份招股说明书中向你方提供了我们可能提供的证券的一般说明。每一次我们在这个货架登记下出售证券时，我们将在法律要求的范围内提供一份招股说明书补充，其中将包含关于该发行的条款的具体信息。我们还可以授权向您提供一份或多份免费的书面招股说明书，其中可能包含与这些产品有关的重要信息。我们可能授权提供的招股说明书补充和任何相关的免费招股说明书也可以添加、更新或更改本招股说明书或我们以参考方式并入本招股说明书的任何文件中所载的信息。如本招股章程所载的资料与招股章程增订本或任何有关的免费招股章程有冲突，你应依赖招股章程增订本或有关的免费招股章程内的资料；但如其中一份文件的任何陈述与另一份具较后日期的文件的陈述不一致，例如在该日期之后提交的文件，则须以该等文件为例。本招股章程，并以参考方式纳入本招股说明书或任何招股说明书，补充或任何相关的自由书写视角，将该文件中具有较晚日期的声明修改或取代先前的声明。

我们没有授权任何交易商、代理人或其他人提供任何资料或作出任何申述，但本招股章程及附随的招股章程所载或合并的资料或申述除外，或任何有关的免费书面招股章程，而我们可授权向你提供该等资料或意见书。你不得依赖本招股说明书或附带的招股说明书或任何相关的免费书面招股说明书中未包含或包含的任何信息或申述，我们可授权向你提供这些资料或申述。本招股章程及附带的招股章程补编(如有的话)并不构成出售要约或要约购买与其有关的注册证券以外的任何证券，本招股章程及所附招股章程补编亦不构成向在该司法管辖区内作出该等要约或招标的人要约出售或索取在任何司法管辖区购买证券的要约。阁下不应假定本招股章程、任何适用的招股章程补充或任何有关的免费招股章程所载的资料，在文件正前方所列日期之后的任何日期是准确的，或在以参考方式合并的文件日期之后的任何日期(如我们的业务、财务状况、经营结果及营运结果)，本公司以参考方式合并的任何资料均属正确。前景自该日起可能发生变化)，即使本招股说明书、任何适用的招股章程补充或任何相关的免费书面招股说明书在晚些时候交付或出售证券。

在证券交易委员会规则和条例允许的情况下，本招股说明书所包含的登记声明包括未包含在本招股说明书中的其他信息。您可以阅读注册声明和我们向SEC提交的其他报告，请在其网站或下文描述的办公室找到更多信息。

二

本摘要突出说明了本招股说明书中其他地方所载的或以参考方式纳入的信息。因为这只是一个摘要，所以它并不包含您在投资我们的证券之前应该考虑的所有信息。在你投资我们的证券之前，你应该仔细阅读这整份招股说明书，包括标题“风险因素”项下所包含的信息和所有其他信息，包括或以引用方式纳入本招股说明书的全部内容。

除非上下文另有要求，否则本招股说明书中所有对Savara公司的提述，都是指Savara公司和我们的合并子公司。

公司概况

我们是一家孤儿肺病公司。我们的管道包括：Molgradex，一种吸入的粒细胞-巨噬细胞集落刺激因子，或GM-CSF，在自身免疫性肺泡蛋白沉积(APAP)的第三阶段，非结核性分枝杆菌(NTM)肺部感染的2a期发展；AeroVanc，第3期吸入万古霉素治疗持续性耐甲氧西林金黄色葡萄球菌(MRSA)，囊性纤维化感染。我们的战略包括扩大我们潜在的输油管道一流的通过拓展产品，战略开发伙伴关系和产品收购，成为我们领域的领先公司。Savara的管理团队在孤儿药物开发和肺医学方面具有丰富的经验，确定未满足的需求，开发和获得新的产品候选人，并有效地推动他们获得批准和商业化。我们相信，根据我们委托的第三方研究，我们的两位主要产品候选者的年销售额将超过10亿美元。

我们的主要产品候选品Molgradex，一种重组人GM-CSF的吸入制剂，目前正处于治疗APAP的 3开发阶段，并处于治疗NTM肺部感染的第2a期临床试验中。

APAP是一种罕见的肺表面活性物质(肺表面活性物质)的疾病，在美国大约有2500例患者，其特征是肺泡或气囊中的肺表面活性物质增多，其发病过程涉及自身对一种自然存在的蛋白GM-CSF的自身免疫反应，抑制GM-CSF对肺巨噬细胞的刺激活性，从而清除肺泡中过量的表面活性物质。目前APAP的最佳治疗方法是一种叫做全肺灌洗(WLL)的方法，它需要在全麻下逐段用生理盐水冲洗肺。从本质上说，WLL是一种侵入性和不方便的手术，需要住院治疗，而且在专科医生中经验丰富。根据研究人员赞助的吸入GM-CSF的治疗经验，我们相信Molgradex有可能取代APAP患者中灭活的GM-CSF，从而恢复肺泡巨噬细胞的表面活性剂清除活性，成为APAP治疗的选择。

我们目前正在美国、欧洲和日本进行一项关键的第三阶段临床试验，即对 Molgradex的Impala研究。该研究是一项随机、双盲、安慰剂对照的试验，目的是比较Molgradex和安慰剂对APAP患者的疗效和安全性。去年，我们宣布了美国对 Molgradex的快速发展战略，这使得正在进行的Impala研究也成为美国注册的关键研究。为了支持这一战略，我们在2017年12月向FDA提交了一份IND申请，将这项研究扩展到美国网站。目前正在全球约20个国家开展“黑斑羚”研究。这项研究的主要终点是肺泡动脉氧梯度，这是一种常用的氧损伤测量方法。此外，FDA将重点审查三个关键的次级终点，以显示临床症状和功能的改善。为了通过确认或修改研究样本的大小来帮助确保足够的统计能力，IND提交的意见书还增加了对两个关键的次要端点(六分钟步行)的可变性的盲目的临时检查。

距离和圣乔治呼吸问卷。这一盲目的分析表明，目前90名患者的样本大小足以达到90%的功率，这两个端点之一。为了帮助实现这两个终点90%的能量，从而进一步增加强有力和令人信服的研究结果的可能性，2018年2月，抽样规模增加到总共135名患者，即每例治疗臂45名患者。患者被随机分为三个治疗组之一，接受24周的治疗：1)Molgradex 300 g每日一次，2)Molgradex 300 g，配合安慰剂每日7天间歇给药，或3)每日吸入安慰剂一次。我们预计在2018年第三季度之前完成Impala研究中的病人注册，并在 q2 2019年完成顶级结果。

NTM肺部感染是一种罕见的、严重的肺部疾病，与发病率和死亡率增加有关。非结核分枝杆菌是自然发生的有机体，当个体从环境中吸入有机体并发展为缓慢进展和破坏性肺病时，就会发生NTM肺部感染。NTM肺部感染的特点是咳嗽、疲劳和体重减轻。NTM感染通常是慢性的，需要长期使用多种抗生素，尽管采用了积极的治疗方案，但治疗的失败率很高，且复发的感染很常见。慢性NTM肺部感染对生活质量有显著影响。在美国，大约有50，000到80，000人受到NTM肺部感染的影响，这是最常见的涉及禽分枝杆菌(Mycoumavium 复合体和脓肿分枝杆菌，或脓肿。NTM肺部感染的新的系统性治疗进展甚微。

值得注意的是，NTM感染是一个相当大的治疗挑战，因为这些细菌具有独特的能力来逃避肺泡巨噬细胞(一种负责杀死肺部细菌的免疫细胞)的正常杀伤机制。越来越多的科学文献表明，GM-CSF在增强巨噬细胞清除分枝杆菌的能力方面起着重要作用。例如，gm-csf基因敲除小鼠接种了脓肿发展一种类似于人类慢性感染的慢性肺病，而具有完整的GM-CSF分泌的野生型小鼠通常会迅速清除细菌，而不能发展为慢性感染。在动物研究中，GM-CSF对非结核分枝杆菌的杀灭效果与常用的NTM抗生素相似，同时使用GM-CSF和抗生素可以进一步提高GM-CSF或单独使用抗生素的抗菌效果。梅奥诊所的怀亚姆博士在“欧洲呼吸杂志”上发表的两份临床病例报告显示，吸入gm-csf可以根除或大幅度减轻慢性患者的细菌负担。脓肿肺感染的研究表明，这些有前景的动物数据可能对人类是可翻译的，GM-CSF在NTM肺部感染中的潜在治疗作用值得更深入的研究。在已发表的病例报告中，吸入GM-CSF根除了第一受试者脓肿菌感染，而在第二受试者中引起了强烈的微生物反应。在发表之后，第二个主题在不使用NTM抗生素治疗的情况下实现了培养转化。在各种NTM物种中，脓肿是一个特别具有挑战性的临床问题，是对抗生素最具抗药性的微生物之一。重要的是，GM-CSF不是一种抗生素，而是直接针对人类的免疫反应，而不是细菌，从而潜在地避免了抗生素耐药性的增加问题。

2018年第一季度开始进行多中心临床试验，研究Molgradex对NTM痰培养转阴、减少痰中NTM细菌负荷、运动能力及其对患者报告结果的影响和安全性的效果，第2a期临床试验包括24周的治疗和治疗结束后12周的随访。主要终点是治疗期间的痰培养转换，定义为至少三个连续的阴性痰样本。报名预计将于2018年第三季度完成。

我们的第二阶段第三阶段候选产品，AeroVanc，是一种吸入性万古霉素的制剂，目前正处于治疗囊性纤维化(CF)患者持续MRSA肺部感染的第三阶段。CF是一种遗传性疾病，包括肺部黏液积聚，肺部持续感染，以及永久性和

进行性呼吸障碍。在美国，大约有30，000名患者受到CF的影响，MRSA感染在这些患者中变得越来越普遍，发病率约为26%。CF患者持续的MRSA感染与静脉或静脉注射抗生素的增加、住院人数的增加、肺功能的快速下降以及预期寿命的缩短有关。由于与CF相关的肺部病理改变，持续性MRSA肺部感染很难根除或管理使用口服或静脉注射抗生素，也没有标准的护理来管理这种情况。虽然吸入抗生素已成为治疗CF患者中最常见的慢性病原体的基石，铜绿假单胞菌，目前尚无经批准的治疗MRSA肺部感染的吸入抗生素。在对持续性MRSA感染的CF 患者进行随机、双盲、安慰剂对照的第二阶段临床试验中，AeroVanc遇到了降低痰中MRSA浓度的一个主要终点，显示了改善肺功能和呼吸症状的令人鼓舞的趋势，以及延长使用其他抗生素的时间，21岁以下患者的最佳疗效。在接受了FDA的详细指导后，我们计划对AeroVanc进行关键的第三阶段临床试验，这项研究于2017年第三季度开始。假设试验和其他必要的发展活动是成功的，我们预计将在2020年提交一份国家发展报告。

这项有益的研究将在美国和加拿大的80多个临床研究地点招收大约200名受试者(150名21岁的受试者，50名超过21岁的受试者)。在第一阶段的研究中，受试者将被随机分配到盲目1：1的方式，要么每日两次服用AeroVanc(30毫克)，要么通过吸入24周或3个剂量周期服用安慰剂。剂量周期被定义为28天的治疗，然后是28天的观察。在研究的第2期，受试者将每天两次接受公开标签的AeroVanc(30毫克)，为期24周或3个剂量周期，以评估AeroVanc的长期安全性。效用研究的主要功效终点是从基线预测的FEV 1%的平均绝对变化，在第4周(第1周期结束)和第20周(第3周期结束)依次进行分析。初步疗效分析将以6-21岁的患者为基础，酌情使用4周和20周的所有观察数据。次要疗效终点包括：(1)使用另一种抗生素药物(口服、静脉和(或)吸入)治疗肺部感染的时间；(2)成功的FEV 1-应答周期的次数(第4、12和20周)；(3)相对于第4和第20周预测的FEV 1%的基线变化；(4)从基础的囊性纤维化问卷中改变-在第4和第20周修正评分；(5)从囊性纤维化的基线变化。呼吸症状日记-慢性呼吸症状评分在第4周和第20周。

公司信息

2017年4月27日，Savara根据截至2017年1月6日的“合并和重组协议和计划”(“合并协议”)的条款完成了与Mast治疗公司(Mast)的合并。根据合并协议，Mast的全资子公司维多利亚合并公司与Savara合并并入Savara，与Savara合并成为Mast的全资子公司。根据合并协议规定的条款和条件，Savara股东成为幸存公司的多数股东，Mast将其名称改为Savara公司。

我们的主要执行办公室位于德克萨斯州奥斯汀市78746号奥斯丁第三套三楼蜜蜂洞路6836号，电话号码是(512)961-1891。我们的公司网站是www.savarapharma.com。我们通过我们的网站免费提供我们关于表格10-K的年度报告、关于表格10-Q的季度报告、关于表格8-K的当前报告，以及根据1934年“证券交易法”第13(A)或15(D)条(经修正的)或“交易法”提交或提交给证券交易委员会的那些报告的修正案。包含 in或可通过我们的网站访问的信息不是本招股说明书补充的一部分。

我们可以提供普通股和优先股、各种债务证券和认股权证，单独或以单位购买任何这类证券，根据本招股说明书，总价值不超过250，000，000美元，以及任何适用的招股说明书补充和相关的免费招股说明书，价格和条件将由发行时市场条件决定。如果我们以折价发行任何债务证券，则为计算根据本招股说明书发行的所有证券的美元总额，我们将债务证券的首次发行价格视为债务证券的原始本金总额。每次我们根据本招股说明书提供证券时，我们将向受要约人提供一份招股说明书补充说明，说明所提供证券的具体数额、价格和其他重要条款，包括在适用范围内：

•

指定或分类；

•

总本金或总发行价；

•

到期(如适用)；

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原发行折扣(如有的话)；

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支付利息或股息的利率和时间(如有的话)；

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赎回、转换、交换或结算基金条款(如有的话)；

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换算价格或汇率(如有的话)，并在适用情况下，对转换或汇率以及在转换或交换时应收证券或其他财产的变动或调整作出任何规定；

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排名；

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限制性公约(如有的话)；

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表决权或其他权利(如有的话)；及

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美国联邦所得税的重要考虑。

招股说明书的补充和我们可能授权提供给你的任何与之相关的免费招股说明书，也可以添加、更新或更改本招股说明书或我们以参考方式合并的文件中所载的信息。但是，在本招股说明书所包含的登记声明生效时，任何补充招股说明书或免费书面招股说明书均不得提供未在本招股说明书中登记和说明的担保。

我们可以将证券出售给或通过承销商、交易商或代理人，也可以直接卖给购买者。我们以及代表我们代理的任何代理商保留接受和拒绝任何建议购买证券的全部或部分的唯一权利。每一份招股说明书将列出参与出售该招股说明书中所述证券的任何承销商、交易商或代理人的姓名，以及与他们达成的任何适用的费用、佣金或折扣安排、授予他们的任何超额配售选择权的详细情况以及给我们的净收益。以下是我们可以与本招股说明书一起提供的证券的摘要。

普通股

截至本招股说明书之日，我们经修正和重报的公司注册证书或公司注册证书授权我们发行2000万股普通股，每股面值为0.001美元，其中30836774股已于2018年6月29日发行并已发行。我们可以单独提供我们普通股的股份，也可以提供其他注册证券的股份，这些证券可以转换成我们的普通股，也可以为我们的普通股行使。持有我们普通股的人有权获得我们董事会可能宣布的股息。

[br}不时从法律上可得的资金中提取，但我们的优先股的任何已发行或将来可能发行的股份的持有人享有优先权利。目前，我们不对我们的普通股支付任何红利。我们普通股的每个持有者都有权每股投一票。在本招股说明书中，除其他事项外，我们提供了适用于我们普通股持有人的权利和限制的一般说明。

优先股

截至本招股说明书之日，我们的注册证书授权我们发行1，000，000股优先股，每股面值 $0.001，但均未发行。我们可以不时发行优先股的股份，分一个或多个系列发行。

任何获授权和未指定的优先股股份，均可按董事会指定的权利和权力发行。根据我们的成立证书，我们的董事会有权按一个或多个系列发行我们的优先股的股份，并有权确定或改变授予或强加于任何系列优先股的权利、优惠、特权和限制。每一类或一系列优先股的具体条款，包括赎回特权、清算偏好、表决权、股利权利和(或)转换权，将在与所提供的优先股有关的适用招股说明书补编中更全面地加以说明。

我们根据本招股说明书和适用的招股说明书提供和出售的任何系列优先股的权利、优惠、特权和限制，将在与本系列有关的指定证书中列明。我们将作为本招股说明书一部分的登记声明的一个证物，或从我们向证券交易委员会提交的另一份报告中以引用的方式将描述在发行该系列优先股之前我们根据本招股说明书提供的任何一系列优先股条款的任何指定证书的形式包括在内。您应阅读我们可能授权提供的与所提供的优先股系列有关的任何招股说明书和任何免费的书面招股说明书，以及包含适用的优先股系列的条款的完整指定证书。

债务证券

我们可以提供一般债务，这些债务可能是有担保的，也可能是无担保的，可以是高级债务，也可以是次级债务，可以转换为我们共同股票的股份。在本招股说明书中，我们将高级债务证券和次级债务证券统称为债务证券。我们可以根据票据购买协议发行债务证券，也可以根据我们与受托人之间签订的契约(br})发行债务证券；高级和次级债券的形式作为本招股说明书所包含的登记说明的证物。契约不限制根据它发行的证券的数量，并规定债务证券可以按一个或多个系列发行。这些高级债务证券的级别将与我们所有其他不属于次级债务的债务等级相同。次级债务证券将从属于我们的高级债务，在适用的招股说明书补充规定的条件下。此外，附属债务证券实际上将从属于我们子公司的债权人和优先股持有人。我们的董事会将决定所提供的每一系列债务证券的条款。本招股说明书仅载有债务证券的一般条款和规定。适用的招股说明书将描述由此提供的债务证券的特定条款。您应阅读我们可能授权提供的与所提供的一系列债务证券有关的任何招股说明书和任何免费的书面招股说明书，以及包含债务证券条款的完整票据协议和/或契约。已将各种形式的契约作为本招股章程所包含的登记声明的证物提交，并将作为本招股章程所包含的登记说明的证物提交，或从我们向证券交易委员会提交的另一份报告中引用我们向SEC提交的另一份报告中的补充契约和债务证券的形式，包括我们根据本招股说明书提供的债务证券的条款。

我们可以提供认股权证购买我们的普通股或优先股或债务证券。我们可以由自己或与普通股、优先股或债务证券一起发行认股权证，这些认股权证可以附在任何提供的证券上，也可以与任何提供的证券分开。我们的董事会将决定认股权证的条款。本招股说明书仅载有认股权证的一般条款和规定。适用的招股说明书补充将描述所提供的认股权证的具体条款。您应阅读我们可能授权提供的与所提供的一系列认股权证有关的任何招股说明书和任何免费的书面招股说明书，以及包含认股权证条款的完整形式的认股权证和/或认股权证协议和认股权证证书(视情况而定)。我们将本招股说明书所包含的登记声明作为展览品，或参考我们向证券交易委员会提交的另一份报告，将我们向证券交易委员会提交的另一份报告、授权书的形式和/或认股权证协议和认股权证证书(视适用的情况而定)存档，证明包含我们正在提供的特定系列认股权证的条款，以及在发出此类认股权证之前的任何补充协议。

单位

我们可以提供由我们的普通股或优先股、债务证券和/或认股权证组成的单位，以一个或多个系列购买任何这些证券。我们可以根据单独的协议，以单位证书的方式证明每一个单元。我们可以与单位代理人签订单位协议。每个单位代理将是我们选择的银行或信托公司。我们将在与特定系列单位有关的适用的招股说明书补充书中注明单位代理的名称和地址。本招股说明书仅对单位的某些一般特征作了总结。适用的招股说明书将说明所提供的单位的特点。你应该阅读任何招股说明书补充和任何免费的书面招股说明书，我们可以授权提供给你有关的一系列单位提供，以及完整的单位协议，其中包含单位的条款。具体的单位协议将包含额外的重要条款和规定，我们将作为本招股说明书一部分的登记声明的一个证物，或参考我们向证券交易委员会提交的另一份报告，纳入与本招股说明书提供的单位有关的每一单位协议的形式。

投资我们的证券涉及高度的风险。你应仔细考虑我们2017年12月31日终了年度表格10-K年度报告第1A项所列风险因素及2018年3月31日终了季度表格10-q下的风险因素，每一份报告均以参考方式纳入本招股说明书，以及本招股说明书所载或以参考方式纳入本招股说明书内的所有其他资料。随后根据“交易法”提交的文件，以及任何适用的招股说明书补充和任何有关的免费书面招股说明书中所载的风险因素和其他信息，然后才决定是否购买根据本招股章程所包含的登记声明登记的任何证券。每一个风险因素都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响，并对投资于我们的证券的价值产生不利影响，而任何这些风险的发生都可能导致您损失全部或部分投资。额外的风险和不确定性，我们目前还不知道，或者我们目前认为不是实质性的，也可能对我们的业务产生不利的影响。

关于前瞻性声明的特别说明

这份招股说明书和我们的证券交易委员会文件是通过引用纳入本招股说明书的，包含或以参考方式纳入“证券法”第27A条和“交易法”第21E条所指的前瞻性声明。除历史事实陈述外，所有关于我们产品开发、财务状况、战略、监管状况、临床和非临床研究、合作、商业前景、内部增长、竞争、知识产权、监管改革、产品、管理目标和遵守NASDAQ全球精选市场上市标准的陈述，除历史事实陈述外，均为前瞻性陈述。前瞻性发言可能包括但不限于以下方面的声明：

•

我们的候选产品临床试验的预期时间、结构和结果；

•

我们的产品候选产品的监管审查过程的预期时间和结果；

•

任何关于未来业务管理计划、战略和目标的说明；

•

任何关于拟议的新产品、服务或开发的说明；

•

任何关于未来经济状况或业绩的说明；

•

我们有能力保护我们的知识产权和在不侵犯他人知识产权的情况下经营我们的业务；

•

我们估计我们的现金资源是否足够，以及我们是否需要额外的资金；及

•

根据本招股说明书，我们打算使用我们发行的证券的净收益。

相信、预测、估计、计划、期望、预期、意图、可能、可以、应该、可能、项目、继续、将、和将、以及类似的表达方式用于识别前瞻性语句-尽管不是所有前瞻性语句-都包含这些识别词。(A).=前瞻性声明反映了我们目前对未来事件的看法，基于假设，并受到风险和不确定因素的影响。我们不能保证我们实际上将实现我们的前瞻性声明中所表达的计划、意图或期望，你不应过分依赖这些声明。有许多重要因素可能导致我们的实际结果与前瞻性声明所表明或暗示的结果大相径庭。这些重要的因素包括在标题下讨论的那些在本招股说明书和适用的招股说明书补充和任何自由书面招股说明书中所包含或包含的标题下讨论的风险因素，我们可以授权用于与特定的供应有关的。这些因素和在本招股说明书中所作的其他警告声明应理解为适用于本招股说明书中所有相关的前瞻性陈述。除法律规定外，我们做

除任何招股说明书和任何与具体发行有关的免费书面招股说明书中所述的情况外，我们目前打算将净收益用于营运资本和一般公司用途，其中包括但不限于为我们的产品候选人的临床开发和寻求监管批准提供资金，以及一般和行政费用。我们还可以利用净收益的一部分获得或投资于我们认为将提高我们公司价值的技术、产品候选人、产品和/或企业，尽管我们在本招股说明书之日尚未就任何这类交易作出任何承诺或协议。我们尚未确定具体用于上述目的净收入数额。因此，我们的管理层在分配净收益方面将拥有广泛的酌处权，投资者将取决于我们管理层对任何出售证券所得收益的运用情况的判断。如果将净收益的重要部分用于偿还债务，我们将在招股说明书中规定这种债务的利率和到期日。在未使用净收益之前，我们打算将所得投资于有息有价证券.

收益与固定费用和优先股息的比率

我们的收入不足以支付固定费用和优先股股息。下表列出了截至2018年12月31日、2017年、2016年、2015年、2014年和2013年以及2018年3月31日终了的三个月期间每一年的保险缺额(美元)。我们从我们的历史财务报表中得到了弥补合并固定费用和优先股红利的收益不足。以下内容应与我们的财务报表一并阅读，包括其附注，以及以参考方式包括或纳入的其他财务信息。有关计算收益不足的额外细节，请参阅下面的表12.1，以涵盖合并固定费用和优惠股息。


	截至12月31日的年度，															三月份结束了，三月三十一日，
	2017			2016			2015			2014			2013			2018
	(单位：千)
收入与合并固定费用的比率(A)		N/A			N/A			N/A			N/A			N/A			N/A
可供支付固定费用的收入不足	$	(33,030	)	$	(11,011	)	$	(7,051	)	$	(5,850	)	$	(1,500	)	$	(32,219	)
收益与固定费用和优惠股息的比率(A)		N/A			N/A			N/A			N/A			N/A			N/A
可用于支付固定费用和优惠股息的收益不足	$	(33,030	)	$	(11,011	)	$	(7,051	)	$	(5,850	)	$	(1,500	)	$	(32,219	)

(a)	在报告所述的每一期间，收入不足以支付固定费用和合并固定费用和优惠股息。就这些比率而言，收入包括所得税前的损失和固定费用。固定费用包括贴现摊销的利息费用和与负债有关的债务发行成本。优先股股利包括优先股账面价值的变化，包括累计收盘价(br}、成本和折价，以及基于有利转换特征的被认为股息。

我们可以提供普通股，优先股，债务证券，或认股权证购买普通股，优先股或债务证券，或上述任何组合，个别或单位组成的其他证券。根据这份招股说明书，我们可以提供至多250，000，000美元的证券。如果证券是作为单位提供，我们将描述单位的条款在招股说明书补充。

普通股和优先股说明

以下对我们普通股和优先股的描述，以及我们在任何适用的招股说明书或任何相关的免费书面招股说明书中所包含的任何补充信息，都概括了我们普通股和我们根据本招股说明书可能提供的优先股的重要条款和规定。尽管我们下面总结的条款将一般适用于我们可能提供的任何未来普通股或优先股，但我们将在适用的招股说明书补充中更详细地描述这些证券的任何类别或系列的特定条款。有关本公司普通股及优先股的完整条款，请参阅本招股章程或任何适用的招股章程所提述的注册陈述书，或参考本招股章程或任何适用的招股章程，参照本章程及细则，将其纳入本招股章程或任何适用的招股章程。这些证券的条款也可能受到特拉华州普通公司法或DGCL的影响。以下摘要和任何适用的招股说明书(br}补编或任何相关的免费书面招股说明书中所载的摘要，参照本公司注册证书和章程，在根据本招股说明书发行证券时有效。

普通股

作为本招股说明书之日的，我们的注册证书授权我们发行2000万股普通股，每股面值0.001美元，其中30，836，774股已发行，截至2018年6月29日已发行。获授权普通股的额外股份，如获董事会不时授权，可不经股东批准而发行，但适用的证券交易所规定者除外。普通股持有人在我们公司拥有专属表决权，除非我们的董事会对今后发行的任何其他类别的证券规定了表决权。我们普通股的每一位股东都有权就每一件提交股东表决的事项，包括董事的选举，对每一份记录的股份投一票。股东无权在董事选举中累积选票。

在可给予优先股持有人优惠的情况下，我们普通股的每一位持有人有权按比例分享分配给股东的分配，并从合法可用的资金中获得董事会可能宣布的按比例分配的股息。在我们清算、解散或清盘的情况下，我们普通股的持有人将有权在我们的所有债务和负债以及任何优先股持有人可能有权得到的所有款项付清后，接受我们任何剩余资产的分配。我们的普通股持有人没有转换、交换、偿债基金或赎回权，也没有优先认购我们任何证券的权利。

我们的普通股中所有未付的股份都是全额支付的，是不可评估的.本招股说明书所提供的普通股股份，或在转换任何优先股或债务证券或行使根据本招股章程提供的认股权证(br})时，在发行和支付时，也将是全额支付和不应评税的。

证券交易所上市

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，代号为SVRA。

截至本招股说明书之日，我们的注册证书授权我们发行1，000，000股优先股，每股面值 $0.001，但均未发行。根据我们的注册证书，我们的董事会有权规定以一个或多个系列发行我们的授权优先股，并确定或改变授予或强加于我们的优先股系列的权利、优惠、特权和限制。我们优先股的任何此类系列的权利、特权、优惠和限制可从属于，与平行(包括(但不限于)列入关于清算和购置优先权、以投票或书面同意方式赎回或批准事项的规定)，或优先于任何目前或未来类别或系列的优先股或普通股。我们的董事会也被明确授权增加或减少发行该系列之前或之后的任何系列的股份数量，但不低于该系列发行之前或之后发行的股份数量。发行优先股可能会降低我们普通股的市场价格，并可能对我们普通股持有人的表决权产生不利影响，并降低我们普通股持有人在清算时收到股息和付款的可能性。

我们根据本招股说明书可能提供的每一类或一系列优先股的具体条款，包括赎回特权、清算优先权、表决权、股利权利和/或转换权，将在与本招股说明书提供的优先股有关的适用的招股说明书补充中更全面地描述。我们根据本招股说明书提供的任何系列优先股的权利、优惠、特权和限制将在与该系列有关的指定证书中列明。我们将把本招股说明书所包含的注册声明作为证物提交，或参考我们向证券交易委员会提交的另一份报告，将说明我们在发行相关的优先股系列之前可能提供的一系列优先股条款的任何指定证书的形式包括在内。适用的招股说明书将具体说明我们可能提供的一系列优先股的条款，包括但不限于：

•

该系列的独特名称和最大股份数；

•

我们所发行的股票数量和每股买入价格；

•

清算优先权(如有的话)；

•

派息(如有的话)的支付条件；

•

该系列股份的表决权(如有的话)；

•

该系列股份可转换为或可兑换任何其他类别股本股份的条款及条件(如有的话)；

•

股份可以赎回的条款(如果有的话)；

•

在证券交易所或市场上市的优先股；

•

讨论适用于优先股的任何实质性或特殊的美国联邦所得税考虑因素；以及

•

任何或所有其他偏好、权利、限制，包括对可转让性的限制，以及本系列股份的资格。

上述优先股的描述和任何适用的招股说明书补充中对特定系列优先股条款的描述都是不完整的。您应查阅适用的指定证书以获得完整的信息。

DGCL的规定、我们的公司注册证书和我们的附例可能使我们更难以通过投标、代理竞争或其他方式获得我们，或取消现有的高级官员和董事。下文概述的这些规定可望阻止某些类型的强迫性收购做法和我们的董事会可能认为不充分的收购出价，并鼓励寻求获得我们控制权的人首先与我们的董事会谈判。我们认为，加强保护我们与不友好或未经请求的提议的支持者谈判获得或改组我们的能力所带来的好处大于阻止收购或收购提议的缺点，因为除其他外，就这些建议进行谈判可导致其条件的改善。此摘要并不是看来是完整的，并通过引用DGCL和我们的注册证书和细则进行完整的限定。

法团证书及附例

优先股。根据我们的成立证书，我们的董事会有权授权发行至多1，000，000股优先股，所有这些股份目前都是未指定的，并有权决定这些股份的价格、权利、偏好、特权和限制，包括表决权，而无需我们的股东进一步投票或采取行动。

•

推迟、推迟或阻止控制的改变；

•

劝阻投标我们的普通股溢价高于我们的普通股的市场价格；

•

对我们普通股持有人的表决权和其他权利产生不利影响；

•

阻止对我们股票的收购建议或投标报价，从而抑制我们股票市场价格的波动，这可能是由于实际或传闻的收购企图所造成的。

预先通知要求。股东提名参加我们董事会选举的个人，以及将提交给我们的股东年会的其他事项的股东提案，必须遵守我们章程中规定的事先通知程序。一般来说，为了及时，这种通知必须在我们的主要执行办公室收到，不迟于我们就上一年度股东年会向股东发布的委托书中规定的日期，该日期不得早于120天，也不得晚于前一年股东年会日期一周年前90天的业务结束日期。

特别会议要求。我们的附例规定，我们的股东特别会议只能应我们的董事会(总裁)的要求召开(除非有一位不是总裁的首席执行官，在这种情况下，特别会议可随时由首席执行官而不是董事长召集)或董事会主席。只有这种事务才应在一次特别会议上审议。如会议通知书所述者。

无累积投票。我们的注册证书不包括董事累积投票的规定。

赔偿. 我们的注册证书和附例规定，我们将赔偿我们的高级职员和董事因其向我们提供的服务而在调查和法律程序中遭受的损失，其中可能包括与接管辩护措施有关的服务。

授权但未发行股票。我们授权但未发行的普通股和优先股将在未经股东批准的情况下可供今后发行。我们可以使用更多的股票用于各种用途，包括未来的公开发行( )以筹集更多的资本、为收购提供资金和作为雇员补偿。授权但未发行的普通股和优先股的存在可能会使我们更难或阻止通过代理竞争、投标报价、合并或其他方式控制我们的企图。

特拉华州反收购法规

我们受DGCL(反收购法)第203条的约束.一般而言，第203节除某些例外情况外，禁止公开持有的特拉华州公司在股东成为有利害关系的股东之日起三年内与任何利益相关的股东进行商业合并，除非：

•

在该日之前，公司董事会批准了导致股东成为有利害关系的股东的业务合并或交易；

•

在完成导致股东成为有利害关系的股东的交易后，有关股东至少拥有公司在交易开始时未清偿的有表决权股票的85%，但为确定已发行的有表决权股票(但不包括由有利害关系的股东拥有的有表决权股票)的数目，不包括由董事和高级人员以及不包括雇员的所拥有的股份。雇员参与人无权决定受该计划规限的股份是否会以投标或交易所要约方式投标的股票计划；或

•

在该日或其后，业务合并须由法团董事局批准，并在股东周年会议或特别会议上授权，而非由非有利害关系的股东拥有的已发行有表决权股份的至少66-2/3%的肯定票作出书面同意。

第203节将业务合并定义为包括下列任何一项：

•

涉及公司和有利害关系的股东的任何合并或合并；

•

涉及利害关系人的法团10%或以上资产的任何出售、转让、质押或其他处置；

•

除某些例外情况外，任何导致公司向有利害关系的股东发行或转让公司股票的交易；

•

涉及公司的任何交易，其效果是增加有关股东有权受益的任何类别或系列的股份的比例；或

•

有利害关系的股东收到公司或通过公司提供的任何贷款、预付款、担保、认捐或其他财务利益的利益。

一般而言，第203条对有利害关系的股东的定义是，与该人的新附属公司和关联人一起，或在确定有利害关系的股东地位之前三年内，以实益方式拥有公司15%或更多未清有表决权股票的任何人。

上述规定可能会阻止敌意收购或推迟控制权的改变。

我们可以发行债务证券，在一个或多个系列，作为高级或次级债务，或作为高级或次级可转换债券。下面的说明，连同我们在任何适用的招股说明书或免费书面招股说明书中所包括的额外信息，总结了我们根据这份招股说明书可能提供的债务证券的重要条款和规定。虽然我们下面总结的条款将普遍适用于我们根据本招股说明书可能提供的任何未来债务证券，但我们将在适用的招股说明书或免费书面招股说明书中更详细地描述我们可能提供的任何债务证券的具体条款。我们根据招股说明书提供的任何债务证券的条款可能与我们下面描述的条款不同。但是，任何补充招股说明书均不得从根本上改变本招股说明书中规定的术语，也不得提供在本招股说明书生效时未在本招股说明书中登记和说明的担保。截至2018年6月29日，我们没有未发行的注册债务证券。除非上下文另有要求，否则，每当我们提到新的契约时，我们也指的是指定一系列特定债务证券条款的任何补充契约。

我们将在高级契约下发行任何我们将与高级契约中指定的受托人签订的高级债务证券。我们将在附属契约下发行任何次级债务证券，以及我们将与附属契约中指定的受托人签订的任何补充契约。我们已将这些文件的表格作为证物提交给登记表，本招股说明书是其中的一部分，而载有所提供债务证券条款的补充背书和债务证券形式将作为登记说明书的证物提交，本招股说明书是其中的一部分，或将参照我们向证券交易委员会提交的报告纳入其中。

这些契约将符合1939年“信托义齿法”(信托义齿法)的规定。在适用的情况下，我们使用“间接受托人”一词是指高级契约下的受托人或附属契约下的受托人。

以下有关高级债务证券、次级债务证券和契约的重要规定的摘要，应参照该契约的所有规定和适用于某一特定系列债务证券的任何补充契约，以为限，并对其全部进行限定。我们恳请您阅读适用的招股说明书，以及与我们根据本招股说明书提供的债务证券有关的任何与有关的免费书面招股说明书，以及包含债务证券条款的完整契约。除非我们另有说明，高级契约和从属契约的条款是相同的。

一般

每一套债务证券的条款将由或按照本公司董事会的一项决议确定，并以高级人员证书或补充契约规定的方式确定或确定。债务证券可以单独发行，但不受本金总额的限制。我们可以为任何系列的债务证券指定最大总本金。我们将在适用的招股说明书中说明所提供的一系列债务证券的条款，包括：

•

标题；

•

被提供的本金，如果是一个系列，则为授权总额和未偿总额；

•

可能发行的金额的任何限制；

•

(A)我们是否将发行全球形式的一系列债务证券，如果是，条件和保管人是谁；

•

到期日；

除非我们在招股说明书中另有规定，否则契约将不包含限制我们合并或合并、出售、转让或以其他方式处置我们全部或实质上所有资产的能力的任何契约。然而，任何继承或收购这些资产的人都必须酌情承担我们在契约或债务证券项下的所有义务。如果债务证券可兑换为或可兑换我们的其他证券或其他实体的证券，则我们与其合并或合并的人或我们向其出售所有财产的人必须作出规定，将债务证券转换为债务证券持有人如果在合并、合并或出售之前将债务证券转换成证券的话。

因义齿下的违约事件

除非我们在招股说明书中另有规定适用于某一特定系列债务证券，否则以下是我们可能发行的任何一系列债务证券在契约下发生的违约事件：

•

如果我们在到期和应付时不支付利息，而且我们的违约持续了90天，而且付款的时间没有延长；

•

如我们未能在到期时、赎回或回购或其他情况下缴付本金、保费或偿债基金付款(如有的话)，而付款时间并无延展；

•

如我们没有遵守或履行债务证券或契约所载的任何其他契诺，但与另一系列债务证券特别有关的契诺除外，而我们在接获受托人的通知后，或我们及受托人收到至少25%适用系列未偿还债务证券的总本金的通知后，我们的失职持续90天；及

•

如果有特定的破产、破产或重组事件发生。

我们将在中描述每一份适用的招股说明书，以补充与相关债务证券系列有关的任何额外违约事件。

如发生与任何系列债务证券有关的失责事件，而该事件仍在继续进行，而上述最后一个项目所指明的失责事件除外，则该系列的未偿还债务证券的总本金总额至少25%的受托人或持有人，可向我们发出书面通知，而如由该等持有人发出通知，则可向受托人作出通知，宣布该等债项的未付本金。本金、保费(如有的话)及应计利息(如有的话)立即到期应付。如因某些指明的破产、破产或重组事件而发生违约事件，则每次发行的债务证券的未付本金、溢价(如有的话)及应累算利息(如有的话)，须在受托人或任何持有人没有通知或采取任何其他行动的情况下到期应付。

受影响系列的未偿还债务证券本金的多数持有人可放弃与该系列及其后果有关的任何违约或违约事件，但与本金、溢价(如有的话)或利息的支付有关的违约或违约事件除外，除非我们已按照契约治愈了违约或违约事件。任何放弃应纠正违约或违约事件。

除该等契约的条款另有规定外，如有任何根据契约发生并仍在继续的失责事件发生，受托人并无义务应适用系列债务保证的任何持有人的要求或指示，行使其在该等契约下的任何权利或权力，但如该等持有人已就任何损失、法律责任或开支向受托人提供其满意的合理弥偿或保证，则属例外。持有任何系列未偿债务证券本金的多数人将有权指示就该系列的债务证券进行任何补救程序的时间、方法和地点，或就该系列的债务证券行使赋予受托人的任何信托或权力，条件是：

•

持票人所发出的指示与任何法律或适用的契约并无抵触；及

•

在履行“托拉斯义齿法”规定的义务的前提下，受托人不必采取任何可能涉及其个人责任或可能对未参与诉讼的持有人造成不适当损害的行动。

契约规定，如果违约事件已经发生并仍在继续，则在行使其权力时，受托人必须使用谨慎的人在处理自己事务时所使用的谨慎程度。然而，受托人可拒绝遵循与法律或契约相抵触的任何指示，或受托人确定对有关系列债务证券的任何其他持有人的权利有不适当损害的任何指示，或涉及受托人个人责任的指示。在根据契约采取任何行动之前，受托人将有权就采取或不采取这种行动所引起的所有费用、费用和责任获得赔偿。

任何系列债务证券的持有人将有权根据契约提起诉讼，或指定接管人或受托人，或只有在下列情况下才有权寻求其他补救：

•

持有人已就该系列的持续失责事件向受托人发出书面通知；

•

持有该系列未偿还债务证券本金总额至少25%的持有人已提出书面要求，而该等持有人已向受托人提供合理的弥偿，或保证就任何损失、法律责任或开支，或为遵从以受托人身分提起法律程序而招致的任何损失、法律责任或开支，向受托人提供合理的弥偿；及

•

受托人不提起诉讼，也没有在通知、请求和要约发出后90天内收到该系列未偿债务证券本金总额占多数的持有人的其他相互冲突的指示。

这些限制不适用于债务有价证券持有人提起的诉讼，如果我们拖欠本金、保险费(如果有的话)、债务证券的利息或其他可能在招股说明书补充中指明的违约。

契约规定，如果发生违约并仍在继续，而且受托人的负责官员实际上知道违约，受托人必须在违约发生后90天的早些时候和受托人的负责人获悉违约后30天内向每个持有人发送失责通知，或受托人收到关于违约的书面通知，除非这种违约已被治愈或放弃。除非有欠缴任何债务保证或契约所指明的某些其他违约的本金、溢价或利息的情况，否则受托人须在董事会、执行委员会或信托委员会或受托人的负责人员真诚地决定扣留通知书的情况下，受保护而不发出该通知。有关系列债务证券持有人的最佳利益。

义齿的修改

在不违反我们可能发行的任何一系列债务证券的契约条款的情况下，我们和受托人可在未经任何持有人同意的情况下，就下列具体事项更改契约：

•

修补契约中的任何歧义、缺陷或不一致之处；

•

(二)遵守债务证券合并、合并或者变卖说明中的上述规定；

•

遵守证券交易委员会关于“托拉斯义齿法”规定的任何契约的资格的任何要求；

•

增加、删除或修改契约中规定的债务证券发行、认证和交付的授权金额、条件或目的条件、限制和限制；

•

规定发行债务证券总则所规定的任何系列债务证券的形式、条款和条件，确定根据契约条款或任何一系列债务证券条款所需提供的任何证明的形式，或增加任何系列债务证券持有人的权利；

•

(二)为接任受托人接受本合同的委任提供证据和规定；

•

本条例旨在为无证债务证券订定条文，并为此目的作出一切适当的更改；

•

为持有人的利益而加入该等新的契诺、限制、条件或条文，使任何该等附加契诺中出现或发生或持续失责的情况，限制、条件或条文成为失责事件，或交出契约所赋予我们的任何权利或权力；或

•

改变任何在任何重要方面不会对任何系列债务证券持有人的利益产生不利影响的事情。

此外，根据契约，经受影响的每一系列未偿债务证券的总本金至少占多数的持有人的书面同意，我们和受托人可以改变一系列债务证券持有人的权利。不过，在符合我们可发行或在适用于某一系列债务证券的招股章程增订本中另有规定的任何系列债务证券的契约条款的前提下，我们和受托人只有在任何受影响的未偿债务证券持有人的同意下，才可作出下列更改：

•

延长债务证券系列规定的到期日；

•

降低本金、降低利率或延长支付利息的时间，或减少在赎回或回购任何债务证券时应支付的任何溢价；或

•

降低债务证券的百分比，其持有人必须同意任何修改、补充、修改或放弃。

我们将发行每个系列的债务证券，仅以完全注册的形式发行，不含优惠券，除非我们在适用的招股说明书中另有规定，面额为1，000美元，且其整数倍数为1，000美元。契约规定，我们可以暂时或永久的全球形式发行一系列债务证券，并作为簿记证券，存入或代表存托公司或由我们点名的另一名保存人，并在有关该系列的招股说明书补编中指明。有关任何账面证券的进一步描述，请参阅以下证券的法定所有权。

根据持有人的选择，在不违反适用的招股说明书所述适用于全球证券的契约条款和限制条件的情况下，任何系列债务证券的持有人都可以将债务证券兑换为同一系列的其他债务证券，不论是任何授权的面额，以及类似期限和本金总额的债务有价证券。

在符合契约条款及适用于适用招股章程补充内所规定的全球证券的限制下，债务证券持有人如有需要，可在证券登记官办事处或任何办事处出示该等债务证券以供交换或登记、妥为背书或在其上注明转让的形式。我们为此指定的转帐代理人。除非持有人提出转让或交换的债务证券另有规定，否则我们将不对任何转让或交换登记收取服务费，但我们可要求支付任何税款或其他政府费用。

我们将在适用的招股说明书中指定证券登记员，以及除证券登记员外的任何转让代理，即我们最初为任何债务证券指定的。我们可以在任何时候指定更多的转帐代理人，或撤销对任何转帐代理人的指定，或核准任何转帐代理人所通过的办事处的变动，但我们必须在每一系列的债务证券的每一付款地点维持一名转帐代理人。

如果我们选择赎回任何系列的债务证券，我们将不必：

•

在寄发赎回通知书前15天起计的期间内，将任何该系列债务证券的转让或交换登记，而该等债务证券可选择赎回，并在邮递当日营业结束时终止；或

受托人承诺只履行适用的契约中特别列明的职责，而无须应任何债务证券持有人的要求而行使该等背书所赋予的任何权力，除非为该等债务证券持有人提供合理的保证及就其可能招致的讼费、开支及法律责任提供合理的保证及弥偿，否则受托人除在根据某项契约而发生及继续发生失责事件期间，承诺只履行该等责任。然而，在契约违约的情况下，受托人必须使用与谨慎的人在进行自己的事务时所行使或使用的谨慎程度相同的谨慎程度。

付款及付款代理人

除非我们在适用的招股说明书中另有说明，否则我们将在任何利息支付日将任何债务证券的利息支付给以其名义登记债务证券或一个或多个先前证券的人。

我们将在我们指定的付款代理人办事处支付特定系列债务证券的本金和任何溢价和利息，但除非我们在适用的招股说明书补编中另有说明，否则我们将通过支票支付利息，我们将邮寄给持有人，或电汇给某些持有人。除非我们在适用的招股说明书中另有说明，我们将指定受托人的公司信托办公室作为我们支付每一系列债务证券的唯一付款代理。我们将在适用的招股说明书中列出我们最初为某一特定系列的债务证券指定的任何其他支付代理。我们将在每个付款地点为某一特定系列的债务证券维持一家付款代理。

我们支付予付款代理人或受托人以支付任何债务证券的本金或任何溢价或利息的所有款项，如在该等本金、保费或利息到期应付后两年内仍无人申索，则会退还予我们，而其后的债项保证持有人只可向我们追讨该等款项。

执政法

该契约和债务证券将由纽约州法律管辖和解释，但适用“信托义齿法”的除外。

债务证券排名

次级债务证券将是无担保的，在优先偿付某些其他债务时，将属于次级债务，并优先偿还招股说明书中所述范围内的某些其他债务。附属契约不限制我们可能发行的次级债务证券的数量。它也不限制我们发行任何其他有担保或无担保的债务。

这些高级债务证券将是无担保的，在支付我们所有其他高级无担保债务的权利方面将是平等的。高级契约不限制我们可能发行的高级债务证券的数量。它也不限制我们发行任何其他有担保或无担保的债务。

现有次级债务

截至2018年3月31日，我们没有现有的次级债务。

我们可以为购买普通股、优先股或债务证券发行认股权证。认股权证可以单独提供，也可以与任何招股说明书补充提供的普通股、优先股或债务证券一起提供，并可附于或与这些证券分开。虽然我们下面概述的条款将普遍适用于我们根据本招股说明书可能提供的任何认股权证，但我们将特别说明我们在适用的招股说明书补充和任何适用的免费招股说明书中可能提供的更多的一系列授权书的条款。根据招股说明书提供的任何认股权证的条款可能与下文所述的条款不同。

我们将提交本招股说明书所包含的登记声明的证物，或参考我们向证券交易委员会提交的另一份报告，将我们向证券交易委员会提交的授权状和/或认股权证协议的形式，其中可酌情包括一种形式的权证证书，其中描述我们在签发与有关的一系列认股权证之前可能提供的特定系列认股权证的条款。我们可根据手令协议发出手令，并会与一名由我们挑选的手令代理人签订。权证代理人将仅作为我们与权证有关的代理人，不承担任何授权权证的注册持有人或实益权证所有人的任何义务或代理或信托关系。下列对认股权证和认股权证协议的重要规定的摘要，应参照适用于特定系列认股权证的授权书和(或)认股权证协议和权证证书的所有形式的所有规定，并按其完整加以限定。我们敦促您阅读适用的招股说明书补充和任何相关的免费书面招股说明书，以及完整形式的授权书和(或)权证协议和权证证书(视适用情况而定)，其中包括认股权证的条款。

发行认股权证的具体条款将在与发行认股权证有关的招股说明书补充文件中加以说明。这些术语可能包括：

•

此类认股权证的名称；

•

该等认股权证的总数；

•

发出该等认股权证的价格；

•

可支付认股权证价格的一种或多种货币(包括复合货币)；

•

在行使该等认股权证时可购买的证券的条款，以及与行使该等认股权证有关的程序及条件；

•

在行使该等认股权证时可购买的证券的价格；

•

行使该等认股权证的日期及该权利届满的日期；

•

(二)权证或者权证行使价格调整应收证券数量或者数额的规定；

•

(B)如适用，可在任何时间行使的该等认股权证的最低或最高款额；

•

如适用的话，该等认股权证的指定及条款，以及每项该等保证所发出的认股权证的数目；

•

如适用的话，该等认股权证及有关证券可分开转让的日期及之后；

•

有关入帐程序的资料(如有的话)；

每一种认股权证将使其持有人有权按适用的招股说明书补充规定的行使价格购买债务证券本金或优先股或普通股股份的数目，或按可计算的价格计算。认股权证可以按照招股说明书中有关认股权证的补充规定行使。除非我们在中另有规定适用的招股说明书补充，认股权证可在任何时候行使，直至业务结束时，在招股说明书补充规定的到期日期与所提供的认股权证有关。在期限结束后，未行使的认股权证将失效。

我们将以权证、权证协议或权证证书和适用的招股说明书的形式，具体规定执行认股权证的地点和方式。在收到付款及有关的手令或手令证明书(如有的话)后，我们会在招股章程增订本所指明的任何其他办事处(如有的话)妥为完成及妥为签立，并在切实可行范围内尽快发出及交付可在此操作下购买的证券。如果执行的认股权证(或该认股权证所代表的认股权证)少于所有认股权证，则将对剩余的认股权证发出新的逮捕证或新的认股权证(视情况而定)。如果我们在适用的招股说明书补充中表明了这一点，认股权证持有人可以交出作为权证行使价格的全部或部分证券。

在行使任何购买普通股、优先股或债务证券的认股权证之前，认股权证持有人将不享有在行使时可购买的普通股、优先股或债务证券持有人的任何权利，包括(I)在购买普通股或优先股的认股权证、投票权或收取股息或付款的权利。可于行使时可购买的普通股或优先股的清盘、解散或清盘(如有的话)；或(Ii)如属购买债务证券的认股权证，则有权收取本金的付款、可在行使时购买的债务证券的任何溢价或利息，或强制执行适用契约内的契诺。

未清认股权证

截至2018年6月29日，共有未缴认股权证购买1，665，170股我们的普通股，其中购买 41，736股的认股权证已发行，行使价格为每股5.39美元；购买32，467股的权证已发行，行使价格为每股7.00美元；购买72，869股票的权证已发行，行使价格为每股8.98美元；购买24，725股的权证未获执行。行使价格为每股9.10美元，购买403 927股的权证已发行，行使价格为每股29.40美元；购买314 446股的权证已发行，行使价格为每股52.50美元；购买775 000股的权证已发行，行使价格为每股0.01美元。认股权证可以现金行使，或在某些情况下，在无现金基础上行使，在这种情况下，我们将在行使认股权证时交付正在行使该认股权证的股票数目，其价值(根据适用的权证条款确定)等于正在行使权证的股份的总行使价格。

单位描述

下面的说明，连同我们可能在任何适用的招股说明书中所包含的补充信息，概括了我们在此下可能提供的单位的重要条款和规定。

招股说明书虽然我们下面总结的条款将普遍适用于我们在本招股说明书下可能提供的任何单位，但我们将在适用的招股说明书补充和任何相关的免费招股说明书中更详细地描述中任何系列单位的具体条款。招股说明书中提供的任何单位的条款可能与下文所述的条款不同。但是，任何补充招股说明书都不会从根本上改变本招股说明书中规定的条款，或提供在本招股说明书生效时未在本招股说明书中登记和说明的担保。

我们将本招股说明书所包含的注册声明作为证物提交，或参考我们向SEC提交的另一份报告、描述我们根据本招股说明书可能提供的一系列单位条款的单位协议的形式以及任何补充协议，在发布相关系列单位之前提交。下列各单位的实质条款和规定的摘要，应参照适用于某一特定系列单位的单位协定和任何补充协定的所有规定，并按其全部内容加以限定。我们恳请您阅读适用的招股说明书补充和任何相关的免费书面招股说明书，以及完整的单位协议和任何包含单位条款的补充协议。

一般

我们可以发行的单位包括一个或多个债务证券，普通股，优先股和认股权证的任何组合。每个单元将被分发，以便该单元的持有者也是单元中包含的每个安全性的持有者。因此，一个单位的持有人将享有每个包括的担保的持有人的权利和义务。发行单位的单位协议可以规定，单位内包含的证券不得在指定日期之前的任何时间或时间分别持有或转让。

我们将在适用的招股说明书中说明系列单位的条款，包括但不限于：

•

单位和单位证券的名称和条件，包括是否可以单独持有或转让这些证券，以及在何种情况下可以单独持有或转让这些证券；

•

管理单位协议中任何与下文所述条款不同的规定；以及

•

关于单位或者单位证券的发行、支付、结算、转让或者交换的规定。

本节所述的规定以及“普通股”和“优先股”说明下所述的规定、“债务证券”的相关说明和认股权证的说明，将分别适用于每个单位以及每个单位所包括的任何普通股、优先股、债务担保或认股权证。

按系列发行

我们可以按我们确定的数量和许多不同的系列发行单位。

单位持有人权利的可强制执行性

根据适用的单位协议，每个单位代理人将仅作为我们的代理人，不承担任何义务或代理或与任何单位持有人的信任关系。单一银行或信托公司可作为多个单位的单位代理人。如果我们根据适用的单位协议或单位( )有任何违约，包括在法律上或其他方面提起任何诉讼或向我们提出任何要求的任何义务或责任，单位代理人将不承担任何责任或责任。任何单位的持有人，未经有关单位代理人或任何其他单位的持有人同意，可采取适当的法律行动，强制执行其作为该单位所包括的任何担保的持有人的权利。

我们可以注册形式发行证券，也可以一个或多个全球证券的形式发行证券。我们在下面更详细地描述全球证券。我们指在我们或任何适用的受托人、保存人或认股权证代理人为此目的而在帐簿上以自己的名义登记证券的人，作为该等证券的持有人。这些人是证券的合法持有人。我们指那些通过他人间接拥有未以自己名义登记的证券的实益权益的人，作为间接持有这些证券的间接持有人。正如我们下面讨论的那样，间接持有者不是合法持有者，以账面入账形式或街道名称发行的证券的投资者将是间接持有者。

簿记持有人

如我们将在适用的招股说明书补充中具体说明，我们只能以账面入账形式发行证券.这意味着证券可以是代表一个或多个以金融机构的名义注册的全球证券，该机构代表其他参加存托机构记帐系统的金融机构持有这些证券。这些参与的机构，又被称为参与者，代表自己或其客户持有证券的利益。

只有以其名义登记的人才被承认为该担保的持有人。全球证券将以保存人的名义登记。因此，对于全球证券，我们只承认保存人是证券的持有者，我们将向保存人支付所有有关证券的款项。保存人将其收到的付款转交给参与方，后者又将付款转交给作为受益所有人的客户。保管人及其参与方是根据彼此或与客户达成的协议这样做的；根据证券条款，他们没有这样做的义务。

因此，全球证券的投资者将不会直接拥有证券。相反，他们将通过参与存托人记账系统或通过参与者持有利益的银行、经纪人或其他金融机构，在全球证券中拥有利益。只要以全球形式发行证券，投资者就会成为证券的间接持有者，而不是合法持有人。

街道名称持有人

我们可能终止全球证券或发行不以全球形式发行的证券。在这种情况下，投资者可选择以自己的名义或街道名称持有其证券，投资者以街头名义持有的证券将以投资者选择的银行、经纪人或其他金融机构的名义登记，而投资者将仅通过其在该机构的账户持有这些证券的实益权益。

对于以街头名义持有的证券，我们或任何适用的受托人或保存人只承认这些证券以其名义登记为这些证券持有人的中介银行、经纪人和其他金融机构，而我们或任何此类受托人或托管人将向其支付所有这些证券的款项。这些机构将收到的付款转嫁给作为受益所有人的客户，但这只是因为它们在客户协议中同意这样做，或者因为法律要求它们这样做。以街头名义持有证券的投资者将是这些证券的间接持有人，而不是合法持有人。

我们的义务，以及我们或受托人雇用的任何适用的受托人或第三方的义务，只适用于证券的合法持有人。我们对那些以街头名义或任何其他间接方式持有全球证券利益的投资者没有义务。无论投资者选择间接持有证券还是别无选择，因为我们只发行全球形式的证券。

例如，一旦我们付款或通知合法持有人，我们对付款或通知没有进一步的责任，即使根据与其参与方或客户的协议或法律要求该持有人将付款或通知转给间接持有人，但不这样做。同样，我们可能希望获得合法持有人的批准，以修改契约，免除我们违约的后果或我们遵守契约某一特定条款的义务，或为其他目的。在这种情况下，我们只会寻求证券的合法持有人，而不是间接持有人的批准。法定持有人是否与间接持有人取得联系，以及如何与间接持有人取得联系，是由合法持有人决定的。

对间接持有人的特殊考虑

如果您通过银行、经纪人或其他金融机构持有证券，因为这些证券是由一种或多种全球证券代表的，或者是以街道名称表示的，则您应该向您自己的机构查询：

•

如何处理证券付款和通知；

•

不论收取费用或收费；

•

如有需要，它将如何处理征求合法持有人同意的请求；

•

如果将来允许的话，你是否可以以及如何指示它寄给你以自己的名义登记的证券，这样你就可以成为合法持有人；

•

如果发生违约或其他事件，促使合法持有人采取行动保护其利益，它将如何行使证券下的权利；以及

•

如果证券采用账面入账形式，那么保存人的规则和程序将如何影响这些事项。

全球证券

全球证券是指保存人持有的一种或任何其他数量的个别证券的证券。通常，由相同的全球证券所代表的所有证券都有相同的条款。

每一种以账面入账形式发行的证券都将以我们选择的金融机构或其指定人的名义发行、存放和注册的全球证券代表。我们为此目的选择的金融机构称为保管人。除非我们在适用的招股说明书中另有规定，否则纽约的存托公司，即DTC，将是以账面入帐形式发行的所有证券的保管人。

全球担保不得转让或以保存人、其被提名人或继承保存人以外的任何人名义登记，除非出现特殊终止情况。我们在下文的特别情况下描述全球安全将被终止的情况。由于这些安排，保存人或其代名人将是全球证券所代表的所有证券的唯一登记所有人和合法持有人，投资者将只能在全球证券中拥有实益权益。实益权益必须通过在经纪人、银行或其他金融机构的帐户持有，而后者又在保存人或另一机构拥有帐户。因此，以全球证券为代表的投资者将不会是证券的合法持有人，而只是全球安全中受益利益的间接持有人。

如果某一特定证券的招股说明书补充表明，该安全性将作为全局安全颁发，则除非和直到全球安全终止，否则该安全性将在任何时候都由全局安全来表示。如果发生终止，我们可以通过另一个账簿结算系统发行证券，或者决定不再通过任何账簿结算系统持有这些证券。

全球证券的特殊考虑

作为间接持有人，投资者与全球证券有关的权利将受投资者的金融机构和保管人的帐户规则以及与证券转让有关的一般法律管辖。我们不承认间接持有人是证券持有人，而只与持有全球证券的保存人交易。

如果证券仅作为全球证券发行，投资者应了解以下情况：

•

投资者不能使证券以他或她的名义登记，也不能为他或她在证券中的权益获得非全球性证书，除非我们在下面所述的特殊情况下这样做；

•

如上文所述，投资者将是间接持有人，必须向自己的银行或经纪人寻求证券付款和保护其与证券有关的合法权利；

•

投资者不得将证券权益出售给某些保险公司和法律要求以非账面入账形式持有其证券的其他机构；

•

在代表证券的证书必须按顺序交付放款人或质押的其他受益人才能生效的情况下，投资者可能无法将其在全球证券中的权益作担保；

•

保管人的政策，可能会不时改变，将管辖支付，转移，交易所和其他事项与投资者的利益在全球安全。我们和任何适用的受托人对保存人行动的任何方面或其在全球安全中的所有权利益记录都没有责任。我们和受托人也不以任何方式监督保存人；

•

保存人(我们理解DTC会)要求那些在其入账系统内买卖全球证券权益的人使用可立即获得的资金，而您的经纪人或银行也可能要求您这样做；

•

参与存托机构账面登记制度的金融机构，投资者通过该系统持有其在全球证券中的利益，也可能有自己的政策影响付款、通知和其他与证券有关的事项。对于投资者来说，所有权链中可能有不止一个金融中介。我们不监测任何这些中间人的行动，也不对他们的行动负责。

全球安全将被终止的特殊情况

在下面描述的一些特殊情况下，全局安全将终止，其中的利益将被交换为代表这些利益的物理证书。在该交易所之后，是直接持有证券还是以街道名义持有证券的选择将由投资者决定。投资者必须与自己的银行或经纪人协商，找出如何将他们在证券中的利益转移到自己的名下，以便他们成为直接持有人。我们在上面描述了股东和街头投资者的权利。

当发生下列特殊情况时，全球安全将终止：

•

如果保存人通知我们，它不愿意、不能或不再有资格继续担任该全球担保的保存人，而我们不指定另一机构在90天内担任保存人；

•

如我们通知任何适用的受托人，我们希望终止该全球证券；或

我们可以指定同意在他们任职期间以合理的努力争取购买我们的证券的代理人，或在持续的基础上出售我们的证券。我们将点名任何涉及提供和出售证券的代理人，并在适用的招股说明书补充中说明我们将支付给代理人的任何费用或佣金。

承销商

如果我们使用承销商出售证券，承销商将为自己的帐户购买证券。承销商可在一个或多个交易中，包括谈判交易中，以固定的公开发行价格或在出售时确定的不同价格转售证券。承销商购买证券的义务将受适用的承销协议规定的条件的制约。在符合某些条件的情况下，如果承保人购买该系列的任何证券，则他们有义务购买该系列所提供的所有证券。我们可以不时更改任何公开发行价格和任何折扣或优惠，保险人允许或重新出售或支付给经销商。我们可以用

我们也可以直接向一个或多个购买者出售证券，而不使用承销商或代理人。根据“证券法”，参与发行证券的承保人、交易商和代理人可能是“证券法”所界定的承保人，他们从我们处获得的任何折扣或佣金，以及其转售证券所得的任何利润，可视为“证券法”下的承保折扣和佣金。我们将在适用的招股说明书中确认任何承保人、经销商或代理人，并说明他们的赔偿情况。我们可能与承保人、经销商和代理人达成协议，保证他们不承担特定的民事责任，包括“证券法”规定的责任。承销商、经销商和代理人可在其正常业务过程中与我们进行交易或为我们提供服务。

交易市场与证券上市

除适用的招股说明书另有规定外，每类或一系列证券将是一种新发行的证券，除我们目前在纳斯达克全球选择市场上市的普通股外，没有已建立的交易市场。我们可以选择在任何交易所或市场上列出任何其他种类或系列的证券，但我们没有义务这样做。一个或多个承保人可能在某一类或一系列证券中建立市场，但保险人没有义务这样做，并可在任何时候不经通知而停止任何市场活动。我们不能保证任何证券交易市场的流动性。

稳定活动

任何承销商可根据“外汇法”下的“M条例”进行超额配售、稳定交易、做空交易和罚款投标。超额配售涉及超过发行规模的销售，造成空头头寸。稳定事务允许投标购买基础证券，只要稳定出价不超过指定的最大值。空头交易是指在发行完成后，在公开市场购买证券，以弥补空头头寸。罚款投标允许承销商从交易商收回出售特许权时，最初由交易商出售的证券是在一笔交易中购买的，以弥补空头头寸。这些活动可能导致证券价格高于否则的价格。如果开始，承保人可以在任何时候停止任何这些活动。

被动做市

任何在纳斯达克全球精选市场有资格做市商的承销商，可根据条例M第103条，在发行定价前的一个营业日，在证券的要约或出售开始之前，在纳斯达克全球选择市场上进行被动的证券做市交易。被动的市场庄家必须遵守适用的数量和价格限制，并且必须被确定为被动的做市商。一般来说，被动的做市商必须以不超过对这种证券的最高独立出价的价格显示其出价。如果所有独立投标低于被动做市商的出价，则当超出某些购买限额时，被动做市商必须降低报价。

本招股说明书所提供证券的有效性将由德克萨斯州奥斯汀的Wilson Sonsini Goodrich&Rosati专业公司转交给我们。如果任何证券的有效性也由大律师传递给任何承销商、交易商或代理人，该顾问将在与该特定发行有关的招股说明书补充书中指定。

专家们

本招股说明书中以2017年12月31日终了年度 10-K表年度报告为依据的财务报表，是根据独立注册公共会计师事务所普华永道会计师事务所(PricewaterhouseCoopers LLP)根据 Said律师事务所作为审计和会计专家的授权提交的。

在那里你可以找到更多的信息

我们向SEC提交年度、季度和其他报告、代理报表和其他信息。我们的证券交易委员会文件可通过因特网向公众查询，网址是：http：/www.sec.gov。您也可以阅读和复制任何文件，我们存档在证交会的公共资料室，在100F街，东北，华盛顿特区20549。请致电证券交易委员会1-800-SEC-0330关于公共资料室的进一步信息。我们关于表格 10-K的年度报告、关于表10-Q的季度报告和关于表格8-K的当前报告，包括对这些报告的任何修改，以及我们根据“交易法”第13(A)或15(D)条向证券交易委员会提交或提供的其他信息，也可以通过互联网免费查阅。在我们以电子方式向证券交易委员会提交或提供这些材料后，这些文件将在合理可行的情况下尽快提供。

我们已根据1933年“ 证券法”向证券交易委员会提交了一份关于提供这些证券的登记声明。注册声明，包括所附证物，包含有关我们和证券的其他相关信息。此招股说明书并不包含注册声明中所列的所有信息。您可以从证券交易委员会(SEC)获得一份登记表副本，按规定的费率从上面列出的地址获得。登记声明和以下参考资料有限公司下提到的文件也可在我们的因特网网址www.savarapharma.com上查阅。我们没有参考本招股说明书的信息，我们的网站上的信息，您不应认为它是本招股说明书的一部分。

以参考方式合并的资料

美国证券交易委员会允许我们将我们向证券交易委员会提交的信息以参考方式纳入招股说明书。这意味着我们可以通过向您推荐这些文档来向您披露重要信息。为本招股章程的目的，本招股章程内以提述方式合并的任何文件所载的任何陈述，如本招股章程所载的陈述或其后提交的任何文件中的陈述，亦借本招股章程内的提述而合并，则须当作修改或取代该先前的陈述。任何经如此修改或取代的该等陈述，除非经如此修改或取代，否则不得当作构成本招股章程的一部分。

在此，我们将根据第001-32157号交易文件向证券交易委员会提交的下列文件纳入本招股说明书(除目前关于表格8-K或其部分的报告外，在表格8-K的项2.02或7.01项下提供)：

•

我们在2018年3月14日向SEC提交的截至2017年12月31日的财政年度10-K年度报告；

我们根据“交易所法”第13(A)、13(C)、14或15(D)条向证券交易委员会提交的所有文件(除目前关于表格8-K表格的报告或其中的部分文件外，根据表格8-K第2.02或7.01项提供)(I)在本招股章程第一次提交登记说明书后，本招股章程构成该注册声明的一部分，并在本招股章程生效之前(Ii)提供。而在要约终止前，除非我们另有特别规定，否则自提交文件之日起，本招股说明书应视为以参考方式纳入本招股说明书。我们向证券交易委员会提交的信息将自动更新，并可能取代以前提交给SEC的信息。如果任何关于表格8-K或其任何证物的当前报告中所载的任何信息已提交或已提交给证券交易委员会，而不是提交给证券交易委员会，则此类信息或证物不以参考方式具体纳入。

如以下地址或电话号码向我们提出书面或口头要求，我们将免费向每一位获交付本招股章程的人，包括任何实益拥有人，提供本招股章程所提述的任何或全部资料的副本(提交档案的证物除外，除非该证物是借提述而特别纳入该存档)，但该招股章程并没有连同该招股章程一并交付。您也可以在我们的网站www.savarapharma.com上查看证券交易委员会的备案文件、SECH分节、投资者查询菜单。在我们的网站上没有任何其他信息被认为是本招股说明书的一部分或以引用的方式纳入本招股说明书。我们已将我们的网站地址列入本招股说明书，仅作为不活动的文字参考。

萨瓦拉公司

北洞道6836号，三楼，200套房

德克萨斯州奥斯汀78746

地址：投资者关系

(512) 961-1891

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