目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-q
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告
截至三月三十一日止的季度统计数字
或
☐依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告
For the transition period from to .
佣金档案号码:1-14100
Impac抵押贷款控股公司
(注册人的确切姓名如其章程所指明)
马里兰州 |
|
33-0675505 |
(国家或其他司法管辖区) |
|
(I.R.S.雇主) |
合并或组织 |
|
(识别号) |
加州欧文市Jamboree路19500号92612
(主要行政办公室地址)
(949) 475-3600
(登记人的电话号码,包括区号)
用检查标记标明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)条规定在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限),(2)在过去90天中一直受到这种申报要求的限制。是的,没有☐。
检查注册人是否以电子方式提交并张贴在其公司网站上(如果有的话),说明在过去12个月内,每个交互数据文件都需要根据条例S-T规则405提交和张贴(或在较短的时间内,注册人必须提交和发布此类文件)。是的,没有☐。
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者还是非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
大型加速滤波器☐ |
|
加速过滤器 |
|
|
|
Non-accelerated filer ☐(不要检查是否有一家较小的报告公司)
|
|
小型报告公司☐ |
Emerging growth company ☐ |
|
|
如果一家新兴成长型公司,请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。
用复选标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)是的,☐编号
截至2018年5月7日,共有20953,756股普通股上市。
目录
Impac抵押贷款控股公司及附属公司
表格10-Q季报
目录
|
|
页 |
|
|
|
第一部分财务资料 |
|
|
|
|
|
项目1. |
合并财务报表 |
|
|
|
|
|
截至2018年3月31日(未经审计)和12月31日,201的综合资产负债表7 |
3 |
|
截至2018年3月31日和2017年3月31日的三个月的业务和综合收益综合报表(未经审计) |
4 |
|
截至2018年3月31日的三个月股东权益变动综合报表(未经审计) |
5 |
|
截至2018年3月31日和2017年3月31日三个月的现金流动合并报表(未经审计) |
6 |
|
未审计综合财务报表附注 |
7 |
|
|
|
项目2. |
管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析 |
28 |
|
|
|
|
前瞻性陈述 |
28 |
|
抵押贷款行业及相关财政期的探讨 |
28 |
|
选定财务结果 |
29 |
|
业务状况 |
29 |
|
流动性与资本资源 |
33 |
|
关键会计政策 |
34 |
|
财务状况和经营结果 |
35 |
|
|
|
项目3. |
市场风险的定量和定性披露 |
49 |
|
|
|
项目4. |
管制和程序 |
51 |
|
|
|
第二部分。其他资料 |
|
|
|
|
|
项目1. |
法律诉讼 |
52 |
|
|
|
项目1A。 |
危险因素 |
52 |
|
|
|
项目2. |
未登记的股本证券出售和收益的使用 |
52 |
|
|
|
项目3. |
高级证券违约 |
52 |
|
|
|
项目4. |
矿山安全披露 |
52 |
|
|
|
项目5. |
其他资料 |
52 |
|
|
|
项目6。 |
展品 |
53 |
|
|
|
|
签名 |
54 |
|
|
|
|
认证 |
|
2
目录
第一部分财务资料
项目1.合并财务报表
Impac抵押贷款控股公司及附属公司
合并资产负债表
(单位:千,除共享数据外)
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
|
||
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||
资产 |
|
(未经审计) |
|
|
|
|
|
现金和现金等价物 |
|
$ |
29,485 |
|
$ |
33,223 |
|
限制现金 |
|
|
5,704 |
|
|
5,876 |
|
按揭贷款 |
|
|
655,506 |
|
|
568,781 |
|
财务应收款 |
|
|
26,989 |
|
|
41,777 |
|
抵押服务权 |
|
|
174,067 |
|
|
154,405 |
|
证券化抵押信托资产 |
|
|
3,524,053 |
|
|
3,670,550 |
|
善意 |
|
|
104,587 |
|
|
104,587 |
|
无形资产,净额 |
|
|
20,532 |
|
|
21,582 |
|
符合资格向金妮梅购回的贷款 |
|
|
54,632 |
|
|
47,697 |
|
其他资产 |
|
|
27,379 |
|
|
33,222 |
|
总资产 |
|
$ |
4,622,934 |
|
$ |
4,681,700 |
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
仓库借款 |
|
$ |
650,342 |
|
$ |
575,363 |
|
MSR融资 |
|
|
45,000 |
|
|
35,133 |
|
可兑换票据,净额 |
|
|
24,977 |
|
|
24,974 |
|
长期债务 |
|
|
45,337 |
|
|
44,982 |
|
证券化抵押信托负债 |
|
|
3,508,477 |
|
|
3,653,265 |
|
符合资格向金妮梅购回的贷款的法律责任 |
|
|
54,632 |
|
|
47,697 |
|
或有考虑 |
|
|
— |
|
|
554 |
|
其他负债 |
|
|
33,970 |
|
|
34,585 |
|
负债总额 |
|
|
4,362,735 |
|
|
4,416,553 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承付款和意外开支(见附注10) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股东权益 |
|
|
|
|
|
|
|
系列A-1初级参股优先股,面值0.01美元;2,500,000股授权;无发行或未发行 |
|
|
— |
|
|
— |
|
B系列9.375%可赎回优先股,面值0.01美元;清算价值16,640美元;2,000,000股授权股票;665,592股非累计发行股票,截至2018年3月31日和2017年12月31日 |
|
|
7 |
|
|
7 |
|
系列C 9.125%可赎回优先股,面值0.01美元;清算价值35,127美元;核准5,500,000股;2018年3月31日和2017年12月31日发行和发行的非累计股票1,405,086股 |
|
|
14 |
|
|
14 |
|
普通股,面值0.01美元;授权股票200,000,000股;截至2018年3月31日和2017年12月31日,分别发行和发行股票20,952,679股和20,949,679股 |
|
|
210 |
|
|
209 |
|
额外已付资本 |
|
|
1,234,149 |
|
|
1,233,704 |
|
累计其他综合收益,扣除税后 |
|
|
25,578 |
|
|
— |
|
累积赤字净额: |
|
|
|
|
|
|
|
宣布的累积股息 |
|
|
(822,520) |
|
|
(822,520) |
|
留存赤字 |
|
|
(177,239) |
|
|
(146,267) |
|
净累积赤字 |
|
|
(999,759) |
|
|
(968,787) |
|
股东权益总额 |
|
|
260,199 |
|
|
265,147 |
|
负债和股东权益共计 |
|
$ |
4,622,934 |
|
$ |
4,681,700 |
|
见所附未审计综合财务报表附注
3
目录
Impac抵押贷款控股公司及附属公司
综合业务报表和综合收益
(单位:千,除每股数据外)
(未经审计)
|
|
最后三个月 |
|
||||
|
|
三月三十一日 |
|
||||
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||
收入: |
|
|
|
|
|
|
|
出售贷款所得净额 |
|
$ |
21,482 |
|
$ |
37,319 |
|
服务费净额 |
|
|
9,463 |
|
|
7,320 |
|
按揭服务权益损益净额 |
|
|
7,705 |
|
|
(977) |
|
房地产服务费净额 |
|
|
1,385 |
|
|
1,633 |
|
其他 |
|
|
90 |
|
|
47 |
|
总收入 |
|
|
40,125 |
|
|
45,342 |
|
费用: |
|
|
|
|
|
|
|
人事费用 |
|
|
17,742 |
|
|
24,919 |
|
商业推广 |
|
|
9,731 |
|
|
10,231 |
|
一般、行政和其他 |
|
|
8,275 |
|
|
8,023 |
|
附加或有代价 |
|
|
— |
|
|
845 |
|
或有代价公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
539 |
|
总开支 |
|
|
35,748 |
|
|
44,557 |
|
营业收入 |
|
|
4,377 |
|
|
785 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入(费用): |
|
|
|
|
|
|
|
利息收入 |
|
|
50,150 |
|
|
61,584 |
|
利息费用 |
|
|
(49,130) |
|
|
(61,138) |
|
长期债务公允价值的变化 |
|
|
1,224 |
|
|
(2,497) |
|
信托资产净值的变动,包括信托收益 |
|
|
(2,138) |
|
|
6,319 |
|
其他收入共计 |
|
|
106 |
|
|
4,268 |
|
所得税前收入 |
|
|
4,483 |
|
|
5,053 |
|
所得税费用 |
|
|
610 |
|
|
426 |
|
净收益 |
|
$ |
3,873 |
|
$ |
4,627 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他综合收入: |
|
|
|
|
|
|
|
票据特定信用风险公允价值的变化 |
|
$ |
(1,440) |
|
$ |
— |
|
综合收入总额 |
|
$ |
2,433 |
|
$ |
4,627 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
普通股收益: |
|
|
|
|
|
|
|
基本 |
|
$ |
0.18 |
|
$ |
0.29 |
|
稀释 |
|
|
0.18 |
|
|
0.29 |
|
见所附未审计合并财务说明 语句
4
目录
Impac抵押贷款控股公司及附属公司
股东权益变动表
(单位:千,份额除外)
(未经审计)
|
|
首选 |
|
|
|
|
共同 |
|
|
|
|
附加 |
|
累积 |
|
|
|
|
累计其他 |
|
共计 |
|
||||
|
|
股份 |
|
首选 |
|
股份 |
|
共同 |
|
已付 |
|
股利 |
|
留用 |
|
综合 |
|
股东‘ |
|
|||||||
|
|
突出 |
|
股票 |
|
突出 |
|
股票 |
|
资本 |
|
申报 |
|
赤字 |
|
盈余 |
|
权益 |
|
|||||||
2017年12月31日 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
20,949,679 |
|
$ |
209 |
|
$ |
1,233,704 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(146,267) |
|
$ |
— |
|
$ |
265,147 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
行使股票期权所得收益及税收利益 |
|
— |
|
|
— |
|
3,000 |
|
|
1 |
|
|
15 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
16 |
|
股票补偿 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
430 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
430 |
|
与通过ASU 2016-01有关的改叙 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(27,018) |
|
|
27,018 |
|
|
— |
|
与通过ASU 2016相关的调整16 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(7,827) |
|
|
— |
|
|
(7,827) |
|
其他综合收益 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(1,440) |
|
|
(1,440) |
|
净收益 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,873 |
|
|
— |
|
|
3,873 |
|
2018年3月31日 |
|
2,070,678 |
|
$ |
21 |
|
20,952,679 |
|
$ |
210 |
|
$ |
1,234,149 |
|
$ |
(822,520) |
|
$ |
(177,239) |
|
$ |
25,578 |
|
$ |
260,199 |
|
见所附未审计综合财务报表附注
5
目录
Impac抵押贷款控股公司及附属公司
现金流动合并报表
(单位:千)
(未经审计)
|
|
最后三个月 |
|
||||
|
|
三月三十一日 |
|
||||
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||
业务活动现金流量: |
|
|
|
|
|
|
|
净收益 |
|
$ |
3,873 |
|
$ |
4,627 |
|
按揭偿债权的出售损失 |
|
|
— |
|
|
414 |
|
抵押权公允价值的变动 |
|
|
(9,180) |
|
|
1,122 |
|
出售按揭贷款的收益 |
|
|
(28,851) |
|
|
(31,595) |
|
按揭贷款的公允价值变动 |
|
|
4,891 |
|
|
(5,203) |
|
衍生工具贷款公允价值的变化,净额 |
|
|
1,815 |
|
|
(79) |
|
回购准备金(回收) |
|
|
378 |
|
|
(1,666) |
|
按揭贷款的来源 |
|
|
(1,320,128) |
|
|
(1,580,019) |
|
出售按揭贷款及减收本金 |
|
|
1,246,881 |
|
|
1,558,851 |
|
|
|
|
(2,193) |
|
|
(1,533) |
|
信托净资产公允价值的变动,不包括REO |
|
|
4,331 |
|
|
(4,786) |
|
长期债务公允价值的变化 |
|
|
(1,224) |
|
|
2,497 |
|
|
|
|
14,531 |
|
|
25,550 |
|
无形资产和其他资产的摊销 |
|
|
1,193 |
|
|
1,192 |
|
附加或有代价 |
|
|
— |
|
|
845 |
|
或有代价公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
539 |
|
发债成本的摊销和应付票据的贴现 |
|
|
21 |
|
|
100 |
|
基于股票的补偿 |
|
|
430 |
|
|
500 |
|
递延费用减值 |
|
|
— |
|
|
276 |
|
股份补偿中的超额税收利益 |
|
|
— |
|
|
12 |
|
其他资产净变动 |
|
|
(3,833) |
|
|
2,046 |
|
其他负债的净变动 |
|
|
(949) |
|
|
(15,871) |
|
用于业务活动的现金净额 |
|
|
(88,014) |
|
|
(42,181) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投资活动的现金流量: |
|
|
|
|
|
|
|
证券化按揭抵押品的净变动 |
|
|
116,205 |
|
|
182,824 |
|
出售按揭偿债权所得收益 |
|
|
— |
|
|
481 |
|
应收财务预付款给客户 |
|
|
(165,668) |
|
|
(183,613) |
|
偿还应收财务款项 |
|
|
180,456 |
|
|
208,994 |
|
购置房地和设备 |
|
|
(109) |
|
|
(291) |
|
出售REO的收益 |
|
|
5,418 |
|
|
6,859 |
|
投资活动提供的现金净额 |
|
|
136,302 |
|
|
215,254 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
来自筹资活动的现金流量: |
|
|
|
|
|
|
|
偿还MSR资金 |
|
|
(25,133) |
|
|
— |
|
MSR融资下的借款 |
|
|
35,000 |
|
|
35,133 |
|
偿还仓库借款 |
|
|
(1,204,301) |
|
|
(1,498,519) |
|
根据仓库协议借款 |
|
|
1,279,280 |
|
|
1,519,778 |
|
偿还定期融资 |
|
|
— |
|
|
(30,000) |
|
支付与购置有关的或有代价 |
|
|
(554) |
|
|
(7,958) |
|
偿还证券化按揭贷款 |
|
|
(136,444) |
|
|
(211,895) |
|
本金租赁付款 |
|
|
(59) |
|
|
(101) |
|
债务发行成本 |
|
|
— |
|
|
(100) |
|
|
|
|
(3) |
|
|
(21) |
|
行使股票期权的收益 |
|
|
16 |
|
|
30 |
|
用于筹资活动的现金净额 |
|
|
(52,198) |
|
|
(193,653) |
|
现金、现金等价物和限制性现金的净变动 |
|
|
(3,910) |
|
|
(20,580) |
|
期初现金、现金等价物和限制性现金 |
|
|
39,099 |
|
|
46,067 |
|
期末现金、现金等价物和限制性现金 |
|
$ |
35,189 |
|
$ |
25,487 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非现金交易: |
|
|
|
|
|
|
|
将证券化按揭抵押品转移至拥有的地产 |
|
$ |
4,835 |
|
$ |
2,267 |
|
出售贷款及发行按揭证券时所保留的按揭服务权 |
|
|
10,482 |
|
|
12,066 |
|
见所附未审计综合财务报表附注
6
目录
Impac抵押贷款控股公司及附属公司
未审计综合财务报表附注
(单位:千美元,但股票和每股数据除外或另有说明)
附注1.-企业和财务报表列报摘要
业务摘要
Impac Mortgage Holdings,Inc.(该公司或IMH)是一家于1995年8月成立的马里兰公司,拥有以下直接和间接全资子公司:综合房地产服务公司(IRES)、Impac抵押贷款公司(Impac Mortgage Corp.)。IMH资产公司(IMH资产)和Impac资金公司(IFC)。
该公司的业务包括IRES和IMC开展的抵押贷款业务和房地产服务,以及IMH进行的长期抵押投资组合(证券化中的剩余权益反映为合并资产负债表中的净信托资产和负债)。IMC的抵押贷款业务包括CashCall Mortgage(CCM)的活动。
财务报表列报
所附的未经审计的综合财务报表(如上文所述)是根据美利坚合众国普遍接受的关于中期财务信息的会计原则和条例S-X第10-Q和第8-03条规则编制的。因此,它们不包括GAAP要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。管理层认为,所有调整,包括被认为是公平列报所必需的正常经常性调整,都已包括在内。截至2018年3月31日的三个月的经营业绩并不一定表明2018年12月31日终了年度的预期业绩。这些中期合并财务报表应与公司经审计的合并财务报表一并阅读,这些报表包括在公司向美国证券交易委员会(SEC)提交的2017年12月31日终了年度10-K报表的年度报告中。
公司间的所有重要余额和交易在合并中均已消除。此外,前几个期间合并财务报表中的某些数额已重新分类,以符合本期列报方式。
管理层对报告资产和负债、财务报表之日披露或有资产和负债以及报告期内报告的收入和支出数额作出了一些重大估计和假设,以按照公认会计原则编制这些合并财务报表。此外,受这些估计和假设影响的其他项目包括信托资产的估值。以及信托负债、意外开支、与出售的贷款有关的回购负债的估计义务、长期债务的估值、抵押还本付息权、为出售而持有的抵押贷款和衍生工具,包括利率锁定承诺(Irlc)。实际结果可能与这些估计和假设不同。
最近的会计公告
会计准则更新(ASU)第2014-09、2015-04、2016-08、2016-10、2016-12、2016-20、2017-13和2017-14号,作为财务会计准则委员会(FASB)会计准则编纂(ASC)共同实施,与客户签订合同的收入(主题606),为收入确认提供指导。这一ASC的核心原则要求公司在将承诺的货物或服务转让给客户时确认其收入,其数额应反映出该公司期望以这些货物或服务作为交换条件的考虑。该标准还澄清了委托和代理的考虑因素,提供的评估必须集中在实体在将货物或服务移交给客户之前是否对货物或服务拥有控制权。新标准允许使用修改的回顾性或完全回顾性过渡方法。该公司的收入主要来自贷款来源、贷款服务和房地产服务。贷款来源收入包括贷款开立时的费用收入、持有贷款期间的利息收入和贷款处置后出售所得的收益。服务收入包括与我们的服务活动有关的服务费和其他附属费用。房地产服务收入包括从各种房地产服务和支持中获得的收入,如减轻损失、修改贷款、监督和处置以及监测服务等。公司执行了
7
目录
与现行会计政策相比较,审查指南,并评估向客户提供的所有服务以及基本合同,以确定本标准对公司收入确认过程的影响。本公司提供的大部分与贷款来源、贷款服务和长期按揭组合有关的服务,不属于FASB ASC 606的范围。然而,该公司确定了属于FASB ASC 606范围内的房地产服务收入,其对采用的影响与以前的收入确认过程并无重大区别。该公司于2018年1月1日通过了这一指南,该ASU的通过对公司的合并财务报表没有重大影响。
2016年1月,FASB发布ASU 2016-01,“金融工具-总体(分主题825-10):确认和计量金融资产和金融负债。“ASU 2016-01的修订,除其他事项外,规定股权投资(根据权益会计方法核算的投资除外,或导致被投资企业合并的投资除外)必须以公允价值计量,并以净收入确认的公允价值变化衡量;要求公共企业实体在为披露目的计量金融工具公允价值时使用退出价格概念;要求单独计量;按金融资产(即证券或贷款和应收账款)的计量类别和形式列报的金融资产和金融负债;当实体根据公允价值选项选择按公允价值计量负债时,则需要单独列报其他综合收入,以反映因工具特定信用风险的变化而产生的负债公允价值总变动部分对于金融工具,并取消了公共企业实体披露用于估计按摊销成本计量的金融工具的公允价值的方法和重要假设的要求。这一更新在2017年12月15日以后的中期和年度报告期间生效,采用的是对所采用的年初资产负债表进行累积效应调整。该公司于2018年1月1日采用了这一指导方针,结果在股东权益开立留存收益与其他综合收入(亏损)之间进行了2700万美元的税后再分类。
2016年8月,FASB发布ASU 2016-15,“现金流量表(主题230):某些现金收入和现金付款的分类“更新修订了会计准则编纂230“现金流量表”中的指导意见,并澄清了各实体应如何在现金流量表中对某些现金收入和现金付款进行分类,目的是减少与八个具体现金流动问题有关的实践中的现有多样性。此外,2016年11月,FASB发布ASU 2016-18,现金流动报表(主题230),限制性现金(ASU 2016-18)。该ASU澄清了FASB ASC 230中的某些现有原则,包括就现金转移和受限制现金之间的转移以及实体如何在现金流量表中显示直接影响受限制现金账户的现金收入和现金付款提供补充指导。这些华硕将在公司的财政年度,从2017年12月15日及其后的中期开始生效。该公司于2018年1月1日采用了这一指南,该ASU的通过对合并财务报表没有重大影响。
2016年月日,联邦会计准则委员会发布了2016-16年度的ASU,所得税(主题740):库存以外资产的实体内部转移。这一ASU要求实体在交易日确认公司间资产转让的所得税后果,而不是库存。本ASU在2017年12月15日以后的财政年度和中期对公共商业实体有效。采用这一标准是在经过修改的追溯基础上,通过对收养期开始时的留存收益直接进行累积效应调整。该公司于2018年1月1日采用了这一指导方针,对期初留存收益进行了780万美元的累积效应调整。
2017年5月,FASB发布了177-09年的ASU,“薪酬-股票补偿(主题718):修正会计的范围。更新提供了对基于股票的支付奖励条款或条件的更改的指导,要求实体在主题718中应用修改会计。本会计准则适用于2017年12月15日以后的年度报告期间。该公司于2018年1月1日通过了这一指南,该ASU的采用对公司的合并财务报表没有重大影响。
2018年2月,FASB发布了2018-02年ASU,“从累积的其他综合收入中重新分类某些税收影响“。这个ASU允许将累积的其他综合收益(AOCE)重新分类为留存收益,以弥补因“减税和就业法案”中新颁布的公司税率而导致的递延税的重估所造成的滞留税收影响。ASU自2018年12月15日起生效,但允许在尚未发布财务报表的时期内尽早采用。该公司预计,采用这一ASU不会对其合并财务报表产生重大影响。
8
目录
2018年2月,FASB ASU 2018-03,“金融工具的技术纠正和改进-总体(分主题825-10):金融资产和金融负债的确认和计量“这项修订澄清了新指南(ASU 2016-01)中关于确认和衡量某些公允价值期权负债的金融工具和列报要求的某些方面。ASU 2018-03适用于2018年6月15日以后的过渡时期,并将在2018年年度报告期间生效。该标准要求实体在通过修正的财政年度开始时,记录对财务状况表的累积效应调整。该公司预计,采用这一ASU不会对其合并财务报表产生重大影响。
2018年3月,FASB发布了2018-05年ASU,“所得税(主题740)-根据证券交易委员会工作人员会计公报第118号对证券交易委员会段落的修正。“这份会计准则汇编了证交会第118号工作人员会计公报(SAB 118)所载的现有指导意见,其中表达了工作人员对适用现行所得税会计准则的看法,因为该指南涉及到2017年第四季度签署成为法律的“减税和就业法”(TCJA)的颁布。根据ASU 2018-05,该公司记录了TCJA、递延税收重计和其他项目的会计影响的临时估计,原因是这些规定的执行方式不确定,而且预期还会有更多的指导意见。随着管理层完成对TCJA影响的分析,该公司可以根据ASU 2018-05的要求,完善其目前的估计并作出调整,这些调整将在确定这些调整的期间通过收入予以确认。
注2.-按揭贷款
按类别划分的按揭贷款未偿还本金余额摘要如下:
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
|
||
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||
政府(1) |
|
$ |
179,150 |
|
$ |
263,512 |
|
常规(2) |
|
|
358,575 |
|
|
193,055 |
|
其他(3) |
|
|
103,470 |
|
|
93,012 |
|
公允价值调整(4) |
|
|
14,311 |
|
|
19,202 |
|
待售按揭贷款总额 |
|
$ |
655,506 |
|
$ |
568,781 |
|
(1) |
包括所有政府担保的贷款,包括联邦住房管理局(FHA)、退伍军人事务(VA)和美国农业部(USDA)。 |
(2) |
包括有资格出售给联邦全国抵押协会(Fannie Mae或FNMA)和联邦住房贷款抵押公司(FreddieMac或FHLMC)的贷款。 |
(3) |
包括非合格抵押贷款(非QM)和巨额贷款。 |
(4) |
公允价值的变动包括在贷款销售收益中,所附综合业务报表中的净额。 |
9
目录
截至2018年3月31日和2017年3月31日止的三个月,包括在合并业务报表中的贷款销售收益中的按揭贷款收益(LHFS):
|
|
最后三个月 |
||||
|
|
三月三十一日 |
||||
|
|
2018 |
|
2017 |
||
出售按揭贷款的收益 |
|
$ |
29,338 |
|
$ |
38,240 |
偿还留存贷款销售的保险费 |
|
|
10,482 |
|
|
12,066 |
衍生金融工具未变现损失 |
|
|
(2,100) |
|
|
(1,145) |
衍生金融工具的已实现收益 |
|
|
12,045 |
|
|
1,125 |
LHFS的市盈率(亏损) |
|
|
(4,891) |
|
|
5,203 |
直接来源费用,净额 |
|
|
(23,014) |
|
|
(19,836) |
回购准备金 |
|
|
(378) |
|
|
1,666 |
贷款销售收益共计,净额 |
|
$ |
21,482 |
|
$ |
37,319 |
注3.-按揭服务权
该公司保留其出售和证券化某些抵押贷款或作为购买交易的结果抵押服务权利(MSRs)。管理系统建议按公允价值报告,其依据是与服务合同有关的预计现金流量净额产生的收入。该公司收到贷款的UPB的服务费,减去分还本付息的费用。还本付息费是从抵押人每月支付的款项中收取的,或者是当标的房地产被取消抵押品赎回权和清算时收取的。公司可从各种抵押人合同费用的权利中获得其他报酬,如迟收费用、担保品再转让费和不充分的基金费,公司一般有权保留因收取抵押人本金、利息、税款和保险费而持有的待付款项(或浮动)所得的利息。
下表汇总了2018年3月31日终了三个月和2017年12月31日终了年度的管理系统更新活动:
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
||
|
|
2018 |
|
2017 |
||
期初余额 |
|
$ |
154,405 |
|
$ |
131,537 |
从服务留存贷款销售中增加的费用 |
|
|
10,482 |
|
|
56,049 |
从采购中增加 |
|
|
— |
|
|
5,618 |
大宗销售减少(1) |
|
|
— |
|
|
(895) |
公允价值变动(2) |
|
|
9,180 |
|
|
(37,904) |
期末管理系统建议的公允价值 |
|
$ |
174,067 |
|
$ |
154,405 |
(1) |
2017年第一季度,该公司大量出售了所有非QM管理系统。 |
(2) |
公允价值的变化包括在管理系统更新系统的损益中,净额列在所附的合并业务报表中。 |
在2018年3月31日和2017年12月31日,抵押贷款服务组合的未偿本金余额包括:
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
|
||
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||
政府保险 |
|
$ |
3,346,717 |
|
$ |
2,834,680 |
|
常规(1) |
|
|
13,403,157 |
|
|
13,493,463 |
|
非QM |
|
|
1,947 |
|
|
1,957 |
|
已偿还贷款总额 |
|
$ |
16,751,821 |
|
$ |
16,330,100 |
|
(1) |
截至2018年3月31日和2017年12月31日,房利美和房地美的抵押贷款分别为134亿美元和135亿美元,作为抵押贷款的一部分(见注4.债务-抵押贷款融资)。 |
10
目录
分别占2018年3月31日和2017年12月31日综合资产负债表管理系统公允价值的79%和81%。 |
下表说明了管理系统更新系统公允价值的假设变化,这是假定对用于确定公允价值的关键假设的立即改变造成的。见注6.-金融工具的公允价值,以说明用于确定管理系统更新系统公允价值的关键假设。
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
||
Mortgage Servicing Rights Sensitivity Analysis |
|
2018 |
|
2017 |
||
管理系统建议的公允价值 |
|
$ |
174,067 |
|
$ |
154,405 |
预付速度: |
|
|
|
|
|
|
公允价值从10%的不利变化中减少 |
|
|
(4,418) |
|
|
(5,643) |
公允价值从20%的不利变化减少 |
|
|
(9,029) |
|
|
(11,275) |
公允价值由30%的不利变化减少 |
|
|
(13,752) |
|
|
(16,807) |
贴现率: |
|
|
|
|
|
|
公允价值从10%的不利变化中减少 |
|
|
(6,449) |
|
|
(5,461) |
公允价值从20%的不利变化减少 |
|
|
(12,449) |
|
|
(10,555) |
公允价值由30%的不利变化减少 |
|
|
(18,043) |
|
|
(15,316) |
敏感性是公允价值的假设变化,不能外推,因为假设变化与公允价值变化之间的关系可能不是线性的。此外,在不改变任何其他假设的情况下计算特定假设的变化的效果,而一个因素的变化可能导致另一个因素的变化。因此,不能保证实际结果是一致的。因此,未来MSR值的实际变化可能与上面显示的值有很大不同。
按揭服务权益的净收益(亏损)由截至2018年3月31日和2017年3月31日的三个月的净额组成:
|
|
最后三个月 |
||||
|
|
三月三十一日 |
||||
|
|
2018 |
|
2017 |
||
抵押权公允价值的变动 |
|
$ |
9,180 |
|
$ |
(1,122) |
按揭偿债权的出售损失 |
|
|
(2) |
|
|
(414) |
套期保值工具已实现和未实现(损失)收益 |
|
|
(1,473) |
|
|
559 |
按揭服务权益损益净额 |
|
$ |
7,705 |
|
$ |
(977) |
服务费净额包括截至2018年3月31日和2017年3月31日三个月的以下费用:
|
|
最后三个月 |
||||
|
|
三月三十一日 |
||||
|
|
2018 |
|
2017 |
||
订约承办服务费 |
|
$ |
11,538 |
|
$ |
8,366 |
迟交及附属费用 |
|
|
151 |
|
|
85 |
次级服务和其他费用 |
|
|
(2,226) |
|
|
(1,131) |
服务费净额 |
|
$ |
9,463 |
|
$ |
7,320 |
符合资格申请金妮·梅(GNMA)的回购贷款
该公司通常以GNMA担保抵押贷款支持证券(MBS)出售贷款,通过池托管人汇集合格的贷款,并将贷款的权利分配给GNMA。当这些GNMA贷款最初进行集合和证券化时,公司满足销售待遇标准,并取消对贷款的认可。GNMA MBS计划的条款允许但不要求公司在借款人连续三个月没有付款时回购抵押贷款。当公司拥有无条件的权利,作为服务者,回购它以前出售的、逾期90天以上的GNMA池贷款时,公司就会重新确认其贷款。
11
目录
其他资产的合并资产负债表(UPB),并在合并资产负债表中记录其他负债的相应负债。2018年3月31日和2017年12月31日,合资格从GNMA回购的贷款总额分别为5 460万美元和4 770万美元。作为公司回购准备金的一部分,该公司记录了回购准备金,以弥补出售的估计损失。或证券化所有抵押贷款,包括这些贷款。
有资格从GNMA回购的贷款在公司的服务组合中。公司监视服务组合的拖欠情况,并指示次级服务方减少拖欠贷款的损失。
附注4.-债务
仓库借款
公司通过其子公司与提供仓库设施的贷款人签订主回购协议。仓库设施是用于为住房抵押贷款提供资金和担保的未承诺设施,从融资之时起至向投资者出售结算之时止。根据总回购协议的条款,公司必须与贷款人保持现金余额,作为借款的额外抵押品,这些抵押品包括在附带的综合资产负债表中的限制性现金中。
下表列出所述期间仓库借款和有关应计利息的某些资料:
|
|
最大 |
|
余额 |
|
|
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|||||
|
|
借债 |
|
March 31, |
|
十二月三十一日 |
|
|
|
|||
|
|
容量 |
|
2018 |
|
2017 |
|
到期日 |
|
|||
短期借款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
回购协议1 |
|
$ |
150,000 |
|
$ |
127,272 |
|
$ |
100,630 |
|
June 15, 2018 |
|
回购协议2 |
|
|
35,000 |
|
|
31,172 |
|
|
31,632 |
|
May 28, 2018 |
|
回购协议3(1) |
|
|
225,000 |
|
|
150,345 |
|
|
154,020 |
|
2018年月21日 |
|
回购协议4(2) |
|
|
250,000 |
|
|
131,745 |
|
|
152,772 |
|
May 28, 2018 |
|
回购协议5 |
|
|
175,000 |
|
|
147,792 |
|
|
88,920 |
|
2019年月31 |
|
回购协议6 |
|
|
200,000 |
|
|
61,848 |
|
|
47,389 |
|
June 28, 2018 |
|
回购协议7 |
|
|
50,000 |
|
|
168 |
|
|
— |
|
2018年月26日 |
|
仓库借款总额 |
|
$ |
1,085,000 |
|
$ |
650,342 |
|
$ |
575,363 |
|
|
|
(1) |
截至2018年3月31日和2017年12月31日,分别有2,700万美元和4,180万美元与公司仓库客户的应收金融应收款有关。 |
(2) |
2018年4月,该生产线的到期日延长了30天,至2018年5月28日,而年度更新工作也已完成。 |
MSR融资
2017年8月17日,IMC(借款人)与一家贷款人签订了一张信用期票,提供3000万美元的循环信贷额度(FHLMC融资)。借款人可借入最高可达公平市价的55%的FHLMC质押按揭服务权。信用证有效期至2018年5月31日,并将自动延长一年以后的期限,除非贷款人向借款人发出150天的通知,告知其不续约的意向。利息按月支付,年利率等于一个月的libor+4.0%,债务余额可以随时预付。信用额度下的债务由FHLMC质押抵押服务权担保,并由综合房地产服务公司担保。2018年2月,循环信贷额度的最高借款能力提高到5 000万美元,期限延长至2019年1月31日。截至2018年3月31日,在FHLMC融资下仍有3,000万美元未偿,抵押贷款服务权为6,570万美元。
2017年2月10日,IMC(借款人)与一家放款人签订了一项贷款和担保协议(协议),规定在两年内提供4 000万美元的循环贷款承诺(FNMA融资),借款人最多可借入FNMA质押服务权公允市场价值的55%。
12
目录
本协议签署后,任何未偿还款项将自动转换为在转换日期一周年时到期应付的定期贷款。利息按月支付,利息按相当于一个月的libor加4.0%的年利率计算,债务余额可随时预付。借款人最初提取了3 510万美元,以及如下文所述,将部分收益用于偿还最初于2015年6月达成的定期融资(约3 010万美元)。借款人还向贷款人支付了10万美元的启动费,这笔费用在FNMA融资期内被推迟和摊销。2018年3月31日,1 500万美元在FNMA融资项下未付,并以7 140万美元的抵押贷款服务权作为担保。
可转换票据
2015年5月,该公司又发行了价值2 500万美元的可转换本票(2015年可转换票据)。2015年可转换债券将於二零年五月九日或以前到期,年息7.5厘,按季计算。该公司约有5万美元的交易费用,这些交易费用在2015年可转换债券的有效期内被推迟和摊销。
持有债券的人可将2015年可转换债券的全部或部分未偿还本金按每股21.50美元的比率转换为公司普通股(转换股)的股份,但须根据股票分割和股息(转换价格)进行调整。本公司有权将2015年可转换债券的全部已发行本金转换为转换价,条件是该普通股的每股市场价格,即以纽约证券交易所美国证券交易所(或当时作为该股票所在的任何其他美国国家证券交易所)普通股的平均成交量加权收盘价来衡量。普通股上市),在任何二十(20)个交易日内连续三十(30)个交易日内,在收盘日后达到$30.10的水平。在公司转换2015年可转换债券后,2015年可转换债券项下的应计利息和未付利息(以及所有其他欠款)立即到期应付。此外,如果公司在截止日期三周年之前转换2015年可转换债券,则2015年可转换债券到三周年的全部利息将立即到期应付。如果公司在2015年可转换债券转换前就其普通股股票支付任何现金红利,2015年可转换债券转换后,Note持有人还将按2015年可转换债券折算后的基础上获得这种股息,减去公司在这种股息之前支付的利息数额。
除非发生并正在继续发生违约事件,否则,2015年可转换债券的每个购买者同意,在截止日期后的三年内,为公司每名被提名为公司董事会成员的被提名人投票,而不提名任何其他候选人在该三年期间内的任何时间当选为董事会成员。
长期债务
初级辅导书
该公司以估计的公允价值持有其次级债券,详情见附注6。金融工具的公允价值。下表显示截至2018年3月31日及2017年12月31日发行的次级附属债券的馀下本金余额及公允价值:
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
|
||
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||
初级附属注释(1) |
|
$ |
62,000 |
|
$ |
62,000 |
|
公允价值调整 |
|
|
(16,663) |
|
|
(17,018) |
|
次级债券共计 |
|
$ |
45,337 |
|
$ |
44,982 |
|
(1) |
2034年3月声明到期;最初要求季度发行利率为3个月的libor+每年3.75%的浮动利率。 |
13
目录
注5.-证券化按揭信托基金
证券化抵押信托资产
证券化抵押贷款信托资产按其估计公允价值(FMV)入账,其中包括2018年3月31日和2017年12月31日的下列资产:
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
||
|
|
2018 |
|
2017 |
||
证券化抵押 |
|
$ |
3,513,901 |
|
$ |
3,662,008 |
雷奥 |
|
|
10,152 |
|
|
8,542 |
证券化抵押信托资产总额 |
|
$ |
3,524,053 |
|
$ |
3,670,550 |
证券化抵押贷款信托负债
证券化抵押贷款信托负债按其估计FMV入账,其中包括2018年3月31日和2017年12月31日的下列负债:
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
||
|
|
2018 |
|
2017 |
||
证券化抵押贷款 |
|
$ |
3,508,477 |
|
$ |
3,653,265 |
截至2018年3月31日和2017年3月31日的三个月内,信托资产净值,包括信托基金亏损的公允价值变化如下:
|
|
最后三个月 |
||||
|
|
三月三十一日 |
||||
|
|
2018 |
|
2017 |
||
信托净资产公允价值的变动,不包括REO |
|
$ |
(4,331) |
|
$ |
4,786 |
REO收益 |
|
|
2,193 |
|
|
1,533 |
信托资产净值的变动,包括信托收益 |
|
$ |
(2,138) |
|
$ |
6,319 |
附注6.-金融工具的公允价值
使用公允价值来衡量公司的财务工具是其合并财务报表的基础,也是一项重要的会计估计,因为其资产和负债的很大一部分是按估计公允价值入账的。
FASB ASC 825要求披露某些金融工具的估计公允价值以及用于估计这些公允价值的方法和重要假设。下表列出截至所列日期的合并财务报表所列金融工具的估计公允价值:
14
目录
|
|
March 31, 2018 |
|
2017年12月31日 |
|
||||||||||||||||||||
|
|
载着 |
|
估计公允价值 |
|
载着 |
|
估计公允价值 |
|
||||||||||||||||
|
|
金额 |
|
一级 |
|
2级 |
|
三级 |
|
金额 |
|
一级 |
|
2级 |
|
三级 |
|
||||||||
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金和现金等价物 |
|
$ |
29,485 |
|
$ |
29,485 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
33,223 |
|
$ |
33,223 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
限制现金 |
|
|
5,704 |
|
|
5,704 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
5,876 |
|
|
5,876 |
|
|
— |
|
|
— |
|
按揭贷款 |
|
|
655,506 |
|
|
— |
|
|
655,506 |
|
|
— |
|
|
568,781 |
|
|
— |
|
|
568,781 |
|
|
— |
|
财务应收款 |
|
|
26,989 |
|
|
— |
|
|
26,989 |
|
|
— |
|
|
41,777 |
|
|
— |
|
|
41,777 |
|
|
— |
|
抵押服务权 |
|
|
174,067 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
174,067 |
|
|
154,405 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
154,405 |
|
衍生资产,贷款,净额 |
|
|
3,854 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,854 |
|
|
4,777 |
|
|
— |
|
|
420 |
|
|
4,357 |
|
证券化抵押 |
|
|
3,513,901 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,513,901 |
|
|
3,662,008 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,662,008 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
负债 |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
仓库借款 |
|
$ |
650,342 |
|
$ |
— |
|
$ |
650,342 |
|
$ |
— |
|
$ |
575,363 |
|
$ |
— |
|
$ |
575,363 |
|
$ |
— |
|
MSR融资 |
|
|
45,000 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
45,000 |
|
|
35,133 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
35,133 |
|
可兑换票据 |
|
|
24,977 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
24,977 |
|
|
24,974 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
24,974 |
|
或有考虑 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
554 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
554 |
|
长期债务 |
|
|
45,337 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
45,337 |
|
|
44,982 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
44,982 |
|
证券化抵押贷款 |
|
|
3,508,477 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,508,477 |
|
|
3,653,265 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,653,265 |
|
衍生负债,贷款,净额 |
|
|
892 |
|
|
— |
|
|
892 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
管理部门利用现有市场信息和适当的估值方法估算了上述公允价值数额。需要作出相当大的判断,才能解释市场数据,以便在不活跃和有序的市场中制定公允价值估计数。因此,所提出的估计数不一定表明可在当前市场交易所实现的数额。使用不同的市场假设和/或估计方法可能对估计的公允价值数额产生重大影响。
对于证券化抵押贷款和证券化抵押贷款,基本的Alt-A(不符合规定的)住宅和商业贷款以及抵押贷款支持证券市场经历了市场活动的大幅下降,同时缺乏有序的交易。公司估算这些资产和负债公允价值的方法包括使用内部定价技术,例如未来预期现金流量的净现值(如果有可观察的市场参与者假设),根据公司对市场参与者需求的估计按回报率贴现。这些内部定价技术所使用的重要假设是基于基本抵押品的特点,包括估计的信贷损失、估计的预付速度和适当的贴现率。
请参阅下面的经常性公允价值计量,以了解用于确定可供出售的投资证券、证券化抵押品和借款、衍生资产和负债、长期债务、抵押偿债权和待售抵押贷款的公允价值的估值方法。
现金、现金等价物和限制性现金的账面金额接近公允价值。
由于资产的短期性质,财务应收账款的账面价值接近公允价值,不存在预期之外的利率或信贷问题。
仓库借款,由于负债的短期性质,携带的金额近似公允价值,不存在预期之外的利率或信贷问题。
可兑换票据按摊销成本入账。估计的公允价值是使用一个贴现现金流模型确定的,使用的是估计的市场利率。
Msr融资账面金额接近公允价值,因为基础设施以根据市场指数定期调整的利率支付利息。
15
目录
公允价值层次
公允价值计量的应用可以是经常性的,也可以是非经常性的,这取决于适用于特定资产或负债的会计原则,也取决于管理层是否选择按其估计公允价值携带该项目。
FASB ASC 820-10-35根据对这些技术的投入是可观测的还是不可观测的,指定了评估技术的等级。可观察的输入反映从独立来源获得的市场数据,而不可观测的输入则反映公司的市场假设。这两种类型的输入创建了以下公允价值层次结构:
· |
一级-活跃市场中实体有能力在计量日期评估的相同工具或负债的报价(未经调整)。 |
· |
第二级-活跃市场中类似工具的报价;非活跃市场中相同或类似工具的报价;资产或负债可观察到的报价以外的其他投入,包括可在共同报价区间内观察到的利率和收益率曲线、提前付款速度、损失严重程度、信贷风险和违约率;以及经市场证实的投入。 |
· |
第三级-估值技术产生的估值,其中一个或多个重要的投入或重要的价值驱动因素是不可观察的。 |
这一层次要求公司在可用时使用可观察的市场数据,并在估计公允价值时尽量减少使用不可观测的投入。
由于不活跃市场缺乏可观测的市场数据,该公司已将其可供出售的投资证券、抵押服务权、证券化抵押和借款、衍生资产和负债(信托和IRLC)和长期债务归类为三级公允价值计量。2018年3月31日和2017年12月31日按公允价值计算的第三级资产和负债按公允价值计算,分别约占总资产和总负债的85%和99%及87%和99%。
经常性公允价值计量
公司每季度对金融工具进行评估,以确定ASC主题810所定义的公允价值等级中的适当分类。公允价值分类之间的转移发生在价格可观察性水平发生变化时。在本报告所述期间开始时,各级别之间发生了金融工具转让。在截至2018年3月31日的三个月内,我们的一级和二级分类仪器之间没有物质转让。
16
目录
下表列出按估计公允价值定期计量的公司资产和负债,包括公司根据公允价值等级在2018年3月31日和2017年12月31日选择公允价值选项的金融工具:
|
|
经常性公允价值计量 |
|
||||||||||||||||
|
|
March 31, 2018 |
|
2017年12月31日 |
|
||||||||||||||
|
|
一级 |
|
2级 |
|
三级 |
|
一级 |
|
2级 |
|
三级 |
|
||||||
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按揭贷款 |
|
$ |
— |
|
$ |
655,506 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
568,781 |
|
$ |
— |
|
衍生资产,贷款,净额(1) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,854 |
|
|
— |
|
|
420 |
|
|
4,357 |
|
抵押服务权 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
174,067 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
154,405 |
|
证券化抵押 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,513,901 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,662,008 |
|
按公允价值计算的资产总额 |
|
$ |
— |
|
$ |
655,506 |
|
$ |
3,691,822 |
|
$ |
— |
|
$ |
569,201 |
|
$ |
3,820,770 |
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
3,508,477 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
3,653,265 |
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
45,337 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
44,982 |
|
或有考虑 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
554 |
|
衍生负债,贷款,净额(2) |
|
|
— |
|
|
892 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
按公允价值计算的负债总额 |
|
$ |
— |
|
$ |
892 |
|
$ |
3,553,814 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
3,698,801 |
|
(1) |
截至2018年3月31日,衍生资产(贷款)净包括390万美元的IRLCs,并包括在所附的综合资产负债表中的其他资产。截至2017年12月31日,衍生资产贷款净额分别包括440万美元的IRLC和42万美元的套期保值工具,并包括在附带的综合资产负债表中的其他资产。 |
(2) |
截至2018年3月31日,衍生品负债(贷款)净包括8.92万美元的套期保值工具,并包括在附带的综合资产负债表中的其他负债。 |
下表列出了在2018年3月31日和2017年3月31日终了的三个月内,利用不可观测的重大投入(第3级),按公允价值估算的所有资产和负债的对账情况:
|
|
三级经常性公允价值计量 |
|
||||||||||||||||
|
|
2018年3月31日终了的三个月 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化 |
|
证券化 |
|
抵押 |
|
速率锁 |
|
龙- |
|
|
|
|
|||||
|
|
抵押 |
|
抵押 |
|
服务 |
|
承诺, |
|
术语 |
|
特遣队 |
|
||||||
|
|
抵押品 |
|
借款 |
|
权利 |
|
网 |
|
债务 |
|
考虑 |
|
||||||
公允价值,2017年12月31日 |
|
$ |
3,662,008 |
|
$ |
(3,653,265) |
|
$ |
154,405 |
|
$ |
4,357 |
|
$ |
(44,982) |
|
$ |
(554) |
|
收益(亏损)总额包括在收入中: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入(1) |
|
|
5,688 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
利息费用(1) |
|
|
— |
|
|
(20,080) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(139) |
|
|
— |
|
公允价值变动 |
|
|
(32,755) |
|
|
28,424 |
|
|
9,180 |
|
|
(503) |
|
|
1,224 |
|
|
— |
|
票据特定信贷风险的变化 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(1,440) |
(2) |
|
— |
|
收入中包括的收益(亏损)总额 |
|
|
(27,067) |
|
|
8,344 |
|
|
9,180 |
|
|
(503) |
|
|
(355) |
|
|
— |
|
调入和(或)出三级 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
采购、发行和结算: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
购买 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
发行 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
10,482 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
安置点 |
|
|
(121,040) |
|
|
136,444 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
554 |
|
公允价值,2018年3月31日 |
|
$ |
3,513,901 |
|
$ |
(3,508,477) |
|
$ |
174,067 |
|
$ |
3,854 |
|
$ |
(45,337) |
|
$ |
— |
|
未实现的收益(损失)仍然持有(3) |
|
$ |
(533,589) |
|
$ |
2,694,742 |
|
$ |
174,067 |
|
$ |
3,854 |
|
$ |
16,663 |
|
$ |
— |
|
(1) |
这些数额主要是用于确认利息收入和利息费用的累加,使用的是基于信托资产和信托负债估计公允价值的有效收益。截至2018年3月31日的三个月内,包括现金收入在内的净利息收入为220万美元。利息收入和费用的增加额与综合业务报表中确认的利息收入和费用数额之间的差额主要来自证券化抵押品和借款的合同利息。 |
17
目录
(2) |
金额是2018年1月1日ASU 2016-01号通过所要求的综合业务报表和综合收益中其他综合收益中特定票据信用风险的变化。 |
(3) |
指仍持有并反映在2018年3月31日公允价值中的与列为第三级的资产和负债有关的未实现损益(损失)数额。 |
|
|
三级经常性公允价值计量 |
|
||||||||||||||||
|
|
截至2017年3月31日的三个月 |
|
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
证券化 |
|
证券化 |
|
抵押 |
|
速率锁 |
|
龙- |
|
|
|
|
|||||
|
|
抵押 |
|
抵押 |
|
服务 |
|
承诺, |
|
术语 |
|
特遣队 |
|
||||||
|
|
抵押品 |
|
借款 |
|
权利 |
|
网 |
|
债务 |
|
考虑 |
|
||||||
2016年12月31日公允价值 |
|
$ |
4,021,891 |
|
$ |
(4,017,603) |
|
$ |
131,537 |
|
$ |
11,169 |
|
$ |
(47,207) |
|
$ |
(31,072) |
|
收益(亏损)总额包括在收入中: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入(1) |
|
|
15,484 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
利息费用(1) |
|
|
— |
|
|
(40,695) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(340) |
|
|
— |
|
公允价值变动 |
|
|
51,052 |
|
|
(46,266) |
|
|
(1,122) |
|
|
1,164 |
|
|
(2,497) |
|
|
(1,384) |
|
收入中包括的收益(亏损)总额 |
|
|
66,536 |
|
|
(86,961) |
|
|
(1,122) |
|
|
1,164 |
|
|
(2,837) |
|
|
(1,384) |
|
调入和(或)出三级 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
采购、发行和结算: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
购买 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
发行 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
12,066 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
安置点 |
|
|
(185,091) |
|
|
211,896 |
|
|
(895) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
7,958 |
|
公允价值,2017年3月31日 |
|
$ |
3,903,336 |
|
$ |
(3,892,668) |
|
$ |
141,586 |
|
$ |
12,333 |
|
$ |
(50,044) |
|
$ |
(24,498) |
|
未实现的收益(损失)仍然保持(2) |
|
$ |
(825,087) |
|
$ |
2,977,521 |
|
$ |
141,586 |
|
$ |
12,333 |
|
$ |
20,719 |
|
$ |
(24,498) |
|
(1) |
这些数额主要是用于确认利息收入和利息费用的累加,使用的是基于信托资产和信托负债估计公允价值的有效收益。在截至2017年3月31日的三个月中,净利息收入(包括收到和支付的现金)为210万美元。利息收入和支出的增加额与合并业务报表中确认的利息收入和支出数额之间的差额主要来自证券化抵押和借款的合同利息。 |
(2) |
指仍持有并反映在2017年3月31日公允价值中的与列为第三级的资产和负债有关的未实现损益数额。 |
下表提供了关于2018年3月31日按公允价值计量的金融工具第三级公允价值计量所采用的估值技术和无法观测的投入的定量信息:
|
|
估计值 |
|
估价 |
|
看不见 |
|
范围 |
|
加权 |
|
|
金融工具 |
|
公允价值 |
|
技术 |
|
输入 |
|
投入 |
|
平均 |
|
|
房地产支持的资产和负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化按揭抵押品,及 |
|
$ |
3,513,901 |
|
DCF |
|
预付率 |
|
1.7 - 25.1 |
% |
7.1 |
% |
证券化抵押贷款 |
|
|
(3,508,477) |
|
|
|
违约率 |
|
0.01 - 4.2 |
% |
1.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
损失严重度 |
|
9.9 - 84.7 |
% |
46.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
贴现率 |
|
3.9 - 25.0 |
% |
4.6 |
% |
其他资产和负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押服务权 |
|
$ |
174,067 |
|
DCF |
|
贴现率 |
|
9.0 - 14.0 |
% |
9.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
预付率 |
|
6.9 - 88.8 |
% |
10.3 |
% |
衍生资产-IRLCs,净额 |
|
|
3,854 |
|
市场定价 |
|
脱扣率 |
|
15.1 - 99.9 |
% |
78.5 |
% |
长期债务 |
|
|
(45,337) |
|
DCF |
|
贴现率 |
|
9.9 |
% |
9.9 |
% |
折现现金流量
对于以房地产为后盾的资产和负债,如果贴现率、违约率或损失严重程度大幅提高,估计公允价值将大大降低,提前还款速度的变化将产生不同的影响,这取决于工具的年资或其他特点。
18
目录
负债,贴现率的大幅提高将导致估计公允价值显著降低。一个月的libor大幅增加将导致衍生产品负债、净证券化信托的估计公允价值显著提高。该公司认为,估算的不精确程度可能是显著的。
下表列出2018年3月31日和2017年3月31日终了的三个月净收益所包括的经常性公允价值计量的变化情况:
|
|
经常性公允价值计量 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
Changes in Fair Value Included in Net Earnings |
|
|||||||||||||||||||
|
|
2018年3月31日终了的三个月 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值变动 |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
利息 |
|
利息 |
|
净信托 |
|
长期 |
|
其他收入 |
|
正在出售的收益 |
|
|
|
|
||||||
|
|
收入(1) |
|
费用(1) |
|
资产 |
|
债务 |
|
和费用 |
|
贷款净额 |
|
Total |
|
|||||||
证券化抵押 |
|
$ |
5,688 |
|
$ |
— |
|
$ |
(32,755) |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
(27,067) |
|
证券化抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
(20,080) |
|
|
28,424 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
8,344 |
|
衍生负债,净证券化信托 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
(139) |
|
|
— |
|
|
1,224 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,085 |
|
按揭服务权(2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
9,180 |
|
|
— |
|
|
9,180 |
|
按揭贷款 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(4,891) |
|
|
(4,891) |
|
衍生资产-IRLCs |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(503) |
|
|
(503) |
|
衍生负债.套期保值工具 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
285 |
|
|
(1,597) |
|
|
(1,312) |
|
共计 |
|
$ |
5,688 |
|
$ |
(20,219) |
|
$ |
(4,331) |
(3) |
$ |
1,224 |
|
$ |
9,465 |
|
$ |
(6,991) |
|
$ |
(15,164) |
|
(1) |
这些数额主要是用于确认利息收入和利息费用的累加,使用的是基于信托资产和信托负债估计公允价值的有效收益。 |
(2) |
在管理系统更新系统的损失中列入综合业务报表的净额。 |
(3) |
截至2018年3月31日的三个月,信托资产净值(不包括REO)的公允价值变动为430万美元。 |
|
|
经常性公允价值计量 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
Changes in Fair Value Included in Net Earnings |
|
|||||||||||||||||||
|
|
截至2017年3月31日的三个月 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值变动 |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
利息 |
|
利息 |
|
净信托 |
|
长期 |
|
其他收入 |
|
正在出售的收益 |
|
|
|
|
||||||
|
|
收入(1) |
|
费用(1) |
|
资产 |
|
债务 |
|
和费用 |
|
贷款净额 |
|
共计 |
|
|||||||
证券化抵押 |
|
$ |
15,484 |
|
$ |
— |
|
$ |
51,052 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
66,536 |
|
证券化抵押贷款 |
|
|
— |
|
|
(40,695) |
|
|
(46,266) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(86,961) |
|
衍生负债,净证券化信托 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
长期债务 |
|
|
— |
|
|
(340) |
|
|
— |
|
|
(2,497) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(2,837) |
|
按揭服务权(2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(1,122) |
|
|
— |
|
|
(1,122) |
|
或有考虑 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(1,384) |
|
|
— |
|
|
(1,384) |
|
按揭贷款 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
5,203 |
|
|
5,203 |
|
衍生资产-IRLCs |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,164 |
|
|
1,164 |
|
衍生负债.套期保值工具 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,223 |
|
|
(2,309) |
|
|
(1,086) |
|
共计 |
|
$ |
15,484 |
|
$ |
(41,035) |
|
$ |
4,786 |
(3) |
$ |
(2,497) |
|
$ |
(1,283) |
|
$ |
4,058 |
|
$ |
(20,487) |
|
(1) |
这些数额主要是用于确认利息收入和利息费用的累加,使用的是基于信托资产和信托负债估计公允价值的有效收益。 |
(2) |
在管理系统更新系统的损失中列入综合业务报表的净额。 |
(3) |
在截至2017年3月31日的三个月内,不包括REO在内的信托资产净值的公允价值变动为480万美元。 |
以下是对按估计公允价值定期记录的物品的计量技术的说明。
抵押服务权-该公司选择以估计的公允价值来进行按揭贷款业务所产生的管理系统服务。管理系统更新系统的公允价值是根据类似工具的市场价格和贴现现金流动模型计算的。估值模型包含了市场参与者将使用的假设。
19
目录
估计服务的公允价值。这些假设包括预付速度、贴现率、服务成本、代管账户收益、订约承办服务费收入、预付款和迟交费用等方面的估计数。抵押贷款服务权被认为是2018年3月31日的第3级度量。
按揭贷款-该公司选择按估计公允价值进行按揭贷款。公允价值是根据市场报价(如果有的话)、其他具有类似特点的交易抵押贷款的价格以及从市场参与者那里收到的购买承诺和投标信息。鉴于二级市场对抵押贷款的活跃程度,类似资产的有效定价是可行的,因此,该公司将其待售抵押贷款归类为2018年3月31日的二级计量。
证券化抵押-该公司选择以公允价值提供证券化按揭抵押品。这些资产主要是2002年至2007年期间证券化的不合格抵押贷款。公允价值计量是基于公司的内部模型,用于计算未来预期现金流的净现值,在可用的情况下,可观察到市场参与者的假设。该公司的假设包括它对其他市场参与者在定价这些资产时将使用的投入的期望。这些假设包括对基础抵押品、提前还款速度、估计未来信贷损失、远期利率、投资者收益率要求和某些其他因素的判断。截至2018年3月31日,证券化抵押贷款抵押品的价值为40亿美元,而该公司资产负债表上的公允价值估计为35亿美元。截至2018年3月31日,UPB的总市值比公允价值高出5亿美元。截至2018年3月31日,逾期90天或更久的贷款总额为5亿美元,而公允价值估计为2亿美元。截至2018年3月31日,逾期90天或更久的贷款总额超过公允价值3亿美元。在2018年3月31日,证券化抵押贷款被认为是第三级。
证券化抵押贷款-该公司选择以公允价值进行证券化抵押贷款。这些借款由证券化信托公司发行的个别债券组成,主要由不合格的抵押贷款支持。公允价值衡量包括公司对基础抵押品的判断和假设,如预付速度、估计未来信贷损失、远期利率、投资者收益率要求和某些其他因素。截至2018年3月31日,证券化抵押贷款的未偿本金余额为40亿美元,扣除22亿美元的债券损失,而公允价值估计为35亿美元。截至2018年3月31日,未偿本金余额总额超过公允价值5亿美元。证券化抵押贷款被认为是2018年3月31日的第三级指标。
或有考虑-或有代价适用于CCM的收购,并在收购日按公允价值估算和记录,作为购买价格考虑的一部分。此外,在每个报告期内,公司估计或有代价的公允价值的变化,如果确定为不作为衡量标准,公允价值的任何变动将在公司的合并业务报表中得到确认。期间调整:对或有考虑的公允价值的估计需要对未来的业务结果、贴现率和各种预测业务结果情景的可能性作出重大判断和假设。2017年第四季度,盈利期结束,剩余的55.4万美元或有价款在2018年3月31日终了的三个月内支付。在2017年3月31日,或有考虑被视为三级计量,截至2018年3月31日,我们没有进一步的或有考虑负债。
长期债务-该公司选择以公允价值持有剩余的长期债务(由次级债券组成)。这些证券是根据管理层准备的分析来衡量的,该分析考虑了公司自身的信用风险,包括与信托优先债务持有人达成的和解和现金流量贴现分析。截至2018年3月31日,长期债务为6,200万美元,而公允价值估计为4,530万美元。截至2018年3月31日,UPB的总市值比公允价值高出1,670万美元。长期债务被认为是2018年3月31日的第三级指标.
衍生资产和负债,贷款-该公司的衍生资产和负债按公认会计原则的要求按公允价值记账,并作为独立存在的衍生工具入账。这些衍生工具包括有潜在住宅按揭借款人的按揭证券及按揭证券公司,贷款利率是在融资前厘定,而
20
目录
借款者已经锁定了这一利率。根据公认会计原则,这些承诺被确定为衍生工具。这些衍生工具还包括对冲工具(通常是TBA MBS),用于对冲与其抵押贷款来源相关的利率变化以及抵押贷款服务权相关的公允价值变化。公司对从利率锁定(假设是下跌因素)到贷款出售日期的期间进行对冲。IRLCs的估计公允价值是基于使用TBA MBS市场的具有类似特征的潜在贷款类型的,该市场是主动报价的,并且很容易通过外部来源进行验证。在本估价中使用的数据输入包括但不限于贷款类型、基础贷款金额、票据利率、贷款计划和贷款的预期销售日期,并根据当前市场情况进行调整。这些估值在贷款水平上进行调整,以考虑每笔贷款的服务发行溢价和贷款定价调整。对于所有IRLCs,基值然后根据预期的拉出率进行调整.预期的拉动率是一个基于历史经验的不可观测的输入,这导致在2018年3月31日将IRLCs分类为三级度量。
套期保值工具的公允价值是以活跃上市的TBA MBS市场为基础,使用与按产品、息票和结算日期分层的标的MBS特征相关的可观测输入。因此,套期保值工具被归类为2018年3月31日的二级计量。
下表列出了衍生资产和负债的资料,以及所列期间的贷款情况:
|
|
|
|
|
|
|
|
收益(损失)共计(1) |
||||
|
|
名义数量 |
|
最后三个月 |
||||||||
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
|
三月三十一日 |
||||||
|
|
2018 |
|
2017 |
|
2018 |
|
2017 |
||||
导数-IRLC‘s |
|
$ |
354,117 |
|
$ |
398,225 |
|
$ |
(503) |
|
$ |
1,164 |
衍生产品-TBA MBS |
|
|
407,936 |
|
|
687,500 |
|
|
10,448 |
|
|
(1,184) |
(1) |
贷款销售收益中所列数额,净额列在所附综合业务报表内。 |
非经常性公允价值计量
公司须不时以估计公允价值计算某些资产及负债。这些公允价值计量通常是根据公认会计原则适用具体会计公告的结果。在FASB ASC 820-10下,公允价值计量被认为是非经常性的公允价值计量。
下表分别列出2018年3月31日、2018年3月31日和2017年3月31日采用非经常性公允价值计量的金融资产和负债:
|
|
非经常性公允价值计量 |
|
||||||||||||||||
|
|
March 31, 2018 |
|
March 31, 2017 |
|
||||||||||||||
|
|
一级 |
|
2级 |
|
三级 |
|
一级 |
|
2级 |
|
三级 |
|
||||||
Reo(1) |
|
$ |
— |
|
$ |
1,307 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
6,342 |
|
$ |
— |
|
递延费用(2) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
8,409 |
|
(1) |
Balance代表2018年3月31日的REO,在止赎之后,REO受到了损害。 |
(2) |
2018年1月1日通过ASU 2016-16,消除了780万美元的递延费用,并对期初留存收益进行了累积效应调整。 |
|
|
收益(损失)共计(1) |
||||
|
|
截至3月31日的三个月, |
||||
|
|
2018 |
|
2017 |
||
Reo(2) |
|
$ |
2,193 |
|
$ |
1,533 |
递延费用(3) |
|
|
— |
|
|
(277) |
(1) |
损失总额反映了这一期间所有非经常性计量的损失。 |
21
目录
(2) |
在截至2018年3月31日和2017年3月31日的三个月中,该公司分别记录了220万美元和150万美元的收益,这些收益反映了可变现净值(NRV)的回收,这是由于在此期间持有的财产的具体损失严重程度有所改善,从而使NRV有所增加。 |
(3) |
在截至2017年3月的三个月里,根据证券化抵押贷款中留存的相关抵押贷款的现金流和寿命的变化,该公司记录了因递延费用减值而产生的27.7万美元所得税支出。2018年1月1日ASU 2016-16号的通过,将不再存在递延费用减值。 |
房地产所有权-REO包括为偿还贷款而购置的住宅房地产。在丧失抵押品赎回权时,REO将根据住宅房地产的估计公允价值减去估计的销售和持有成本,由预期收到的合同抵押保险收益(如果有的话)抵消。随后,将REO记录在账面价值或估计公允价值减去出售成本的较低处。代表在止赎后受损的REO的REO余额受非经常性公允价值计量,并包括在非经常性公允价值计量表中。REO的公允价值通常基于可观测的市场投入,并被认为是2018年3月31日的二级计量。
递延费用-递延费用是指将前几年应纳税子公司的抵押贷款出售给IMH所产生的公司间利润的所得税支出推迟。公司每季度对减值的递延费用进行评估,采用内部估算的现金流量估计数和证券化抵押中保留的相关抵押的寿命。如果递延费用被确定为减记,则被确认为所得税支出的一个组成部分。2018年1月1日,该公司采用ASU 2016-16,这导致了780万美元的累积效应调整,取消了资产负债表上剩余的递延费用。2017年3月31日,递延费用被视为3级计量。
附注7.-所得税
公司根据ASC 740所得税准则计算季度税额。ASC 740要求公司估算本年度普通收入的年度有效税率。在计算有效税率时,将财务报告与应税收入之间的永久性差异计入计算,但不考虑暂时差异。估计的年度实际税率是对税收准备的最佳估计,与税前一般收入或损失的最佳估计数相比。然后将估计的年度有效税率适用于截至目前的普通收入或损失,以计算到目前为止的中期税收准备金。
在截至2018年3月31日和2017年3月31日的三个月里,该公司的所得税支出分别为61万美元和426000美元。2018年3月31日终了的三个月的税收支出主要是公司没有净营业亏损结转或州最低税额(包括AMT)的州所得税的结果。2017年3月31日终了的三个月的税收支出主要是对公司没有摊销的递延费用和州所得税摊销的结果。净营业亏损结转或州最低税额,包括AMT。
递延费用是指在2008年以前将应纳税子公司的抵押贷款出售给IMH所产生的公司间利润的所得税支出的延迟。递延费用摊销和/或减值不产生任何应缴税款,其计算依据的是该期间标的证券化抵押的估计公允价值的变化。在2018年1月1日通过ASU 2016-16之前,递延费用包括在所附的合并资产负债表中的其他资产中,并在所附的合并业务报表中作为所得税支出的一个组成部分摊销。
截至2017年12月31日,该公司估计联邦净运营亏损(NOL)结转额约为619.9美元。联邦北环线结转将于2027年到期。截至2017年12月31日,该公司估计加州北环线结转额约为431.0美元,将于2028年到期。由于拥有北环线的性质和税务实体,该公司可能无法实现最大利益。
22
目录
附注8.-核对每股收益
每股基本净收益是通过将普通股股东(分子)可获得的净收益除以在此期间内已发行的普通股加权平均数量(分母)来计算的。稀释后每股净收益是根据当期发行的普通股加权平均数量加上在此期间发行的稀释潜力普通股的影响,采用中频折算法计算的。稀释潜在普通股包括在可转换债券转换时发行的股票、流通股期权的稀释效应和递延股票单位(DSU)。
|
|
最后三个月 |
|
||||
|
|
三月三十一日 |
|
||||
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||
计算每股基本收益的分子: |
|
|
|
|
|
|
|
净收益 |
|
$ |
3,873 |
|
$ |
4,627 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释每股收益分子: |
|
|
|
|
|
|
|
净收益 |
|
$ |
3,873 |
|
$ |
4,627 |
|
可转换票据的利息支出(1) |
|
|
— |
|
|
454 |
|
可转换票据的净收益加利息费用 |
|
$ |
3,873 |
|
$ |
5,081 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股基本收益分母(2): |
|
|
|
|
|
|
|
期间流通的基本加权平均普通股 |
|
|
20,951 |
|
|
16,025 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释每股收益分母(2): |
|
|
|
|
|
|
|
期间流通的基本加权平均普通股 |
|
|
20,951 |
|
|
16,025 |
|
稀释可转换票据的净效应(1) |
|
|
— |
|
|
1,163 |
|
稀释股票期权与DSU的净效应 |
|
|
151 |
|
|
234 |
|
稀释加权平均普通股 |
|
|
21,102 |
|
|
17,422 |
|
普通股净收益: |
|
|
|
|
|
|
|
基本 |
|
$ |
0.18 |
|
$ |
0.29 |
|
稀释 |
|
$ |
0.18 |
|
$ |
0.29 |
|
(1) |
截至2018年3月31日的三个月内,可转换债券每股稀释收益的调整被排除在计算之外,因为它们具有反稀释作用。 |
(2) |
以千为单位的股票数量。 |
2018年3月31日,有120万股未发行的抗稀释股票期权。截至2017年3月31日的三个月内,共有83.8万股未发行的抗稀释股票期权。
注9.-分段报告
该公司有三个主要的报告部门,包括抵押贷款,长期抵押贷款组合和房地产服务.未分配的公司和其他行政费用,包括与上市公司有关的费用,以公司和其他形式列报。
23
目录
的业务项目说明 |
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
企业 |
|
|
|
|
||||
截至2018年3月31日的三个月: |
|
借贷 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
出售贷款所得净额 |
|
$ |
21,482 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
21,482 |
|
房地产服务费净额 |
|
|
— |
|
|
1,385 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,385 |
|
服务费净额 |
|
|
9,463 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
9,463 |
|
按揭权益收益净额 |
|
|
7,705 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
7,705 |
|
其他收入 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
84 |
|
|
6 |
|
|
90 |
|
其他经营费用 |
|
|
(31,548) |
|
|
(638) |
|
|
(65) |
|
|
(3,497) |
|
|
(35,748) |
|
其他收入(费用) |
|
|
334 |
|
|
— |
|
|
196 |
|
|
(424) |
|
|
106 |
|
所得税支出前净(亏损)收益 |
|
$ |
7,436 |
|
$ |
747 |
|
$ |
215 |
|
$ |
(3,915) |
|
|
4,483 |
|
所得税费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
610 |
|
净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
3,873 |
|
的业务项目说明 |
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
企业 |
|
|
|
|
||||
截至2017年3月31日的三个月: |
|
借贷 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
出售贷款所得净额 |
|
$ |
37,319 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
37,319 |
|
房地产服务费净额 |
|
|
— |
|
|
1,633 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,633 |
|
服务费净额 |
|
|
7,320 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
7,320 |
|
抵押服务权利损失,净额 |
|
|
(977) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(977) |
|
其他收入 |
|
|
14 |
|
|
— |
|
|
61 |
|
|
(28) |
|
|
47 |
|
附加或有代价 |
|
|
(845) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(845) |
|
或有代价公允价值的变化 |
|
|
(539) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(539) |
|
其他经营费用 |
|
|
(38,085) |
|
|
(995) |
|
|
(86) |
|
|
(4,007) |
|
|
(43,173) |
|
其他收入(费用) |
|
|
407 |
|
|
— |
|
|
4,713 |
|
|
(852) |
|
|
4,268 |
|
所得税支出前净(亏损)收益 |
|
$ |
4,614 |
|
$ |
638 |
|
$ |
4,688 |
|
$ |
(4,887) |
|
$ |
5,053 |
|
所得税费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
426 |
|
净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
4,627 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押 |
|
房地产 |
|
长期 |
|
企业 |
|
|
|
|
||||
截至下列项目的资产负债表项目: |
|
借贷 |
|
服务 |
|
投资组合 |
|
和其他 |
|
合并 |
|
|||||
2018年3月31日总资产(1) |
|
$ |
1,089,230 |
|
$ |
— |
|
$ |
3,523,949 |
|
$ |
9,755 |
|
$ |
4,622,934 |
|
2017年12月31日总资产(1) |
|
$ |
992,983 |
|
$ |
251 |
|
$ |
3,678,377 |
|
$ |
10,089 |
|
$ |
4,681,700 |
|
(1) |
所有部门资产余额不包括公司间结余。 |
附注10.-承付款和意外开支
法律程序
本公司是在一般业务过程中出现的多项法律行动或法律程序的被告或一方。在其中一些诉讼和程序中,对公司提出了金钱损害索赔。鉴于预测此类法律行动和程序的结果存在固有的困难,公司一般无法预测待决事项的最终结果是什么,最终解决这些事项的时间将是什么,或与每一项待决事项有关的最终损失可能是什么(如果有的话)。
根据适用的会计准则,公司确定了应计诉讼负债,当这些事项出现可能或有价值的损失或有损失时。无论如何,无论是否应计,都有可能遭受超过任何此类数额的损失。任何估计的损失都要根据现有的信息、各种假设、已知的和未知的,作出重大的判断。
24
目录
不确定性。估计损失的基础事项将不时变化,实际结果可能与目前的估计大不相同。因此,对可能的损失的估计代表了公司认为只有在符合这些标准的某些事项上可能损失的估计数。它不代表公司的最大损失敞口。
根据公司目前对这些待决法律行动和诉讼程序的理解,管理层不认为由待决或威胁的法律事项单独或总计产生的判决或和解将对公司的合并财务状况、经营业绩或现金流动产生重大不利影响。然而,鉴于这些事项所涉及的固有不确定性,其中有些是公司无法控制的,以及其中一些事项所要求的巨大或不确定的损害,其中一个或多个事项的不利后果可能对公司在任何特定报告期内的运营结果或现金流动产生重大影响。
以下法律事项的更新正在进行中,可能会对公司的业务和未来的财务状况和经营结果产生影响:
2012年4月30日,据称提出了一项集体诉讼,名为“Marentes诉Impac Mortgage Holdings,Inc.”,指控该公司的某些贷款修改活动构成不公平的商业做法、虚假广告和营销,收费不适当。该申诉要求赔偿未具体说明的损害赔偿、归还、禁令救济、律师费和判决前利息。2012年8月22日,原告提交了一份经修正的起诉书,将Impac Funding Corporation作为被告,并于2012年10月2日驳回Impac Mortgage Holdings,Inc.,不加任何偏见。审判目前定于2018年6月进行。
2016年11月1日,以美利坚合众国Eex rel Jeremy Calva等人诉Impac担保资产公司等人的名义提起诉讼。此案于2017年11月3日揭晓。起诉书指控被告歪曲了存入某些证券化信托的贷款拖欠率,从而违反了“虚假债权法”,而没有通知受托人某些信托公司的以下情况:拖欠贷款被存入信托基金,没有通知任何人公司关联公司是大多数贷款的发起人,也是某些信托的保证人、存款人、发行人和总服务者,导致政府实体购买这些信托中的债券。诉状要求被告停止向原告提交虚假索赔,以及民事处罚、损害赔偿、律师费。美国和被指定为原告的任何一个州或城市都没有选择介入此案。被告于2018年3月23日提出驳回申诉的动议。
本公司是其他诉讼和索赔的一方,这些诉讼和索赔在我们的运作过程中是正常的。虽然其他诉讼和申索的结果不能肯定地预测,但我们相信这些事项的最终结果不会对我们的财政状况或运作结果造成重大的不利影响。公司认为,它对这些索赔有立功的抗辩,并打算有力地为这些索赔辩护,因此,公司认为这些事项的最终结果不会对其财务状况或经营结果产生重大不利影响。然而,诉讼是不确定的,公司可能无法在诉讼中占上风,也不能对最终的解决办法发表意见。对上述任何事项的不利判断都可能对公司的财务状况和经营结果产生重大不利影响。
有关诉讼及申索的详情,请参阅入境处截至2017年12月31日的表格10-K的报告。
回购准备金
当公司出售抵押贷款时,它向购买者提供关于每笔贷款的各种特性的习惯陈述和担保,例如起源和承销指南,包括但不限于担保贷款的留置权的有效性、财产资格、借款人信贷、收入和资产要求,以及遵守适用的联邦、州和地方法律。公司的整个贷款销售协议一般要求它回购贷款,如果公司违反了向贷款购买者提供的陈述或担保。
下表汇总了综合资产负债表上与2018年3月31日终了三个月和2017年12月31日终了年度以前出售的贷款有关的其他负债中的回购准备金活动:
25
目录
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
||
|
|
2018 |
|
2017 |
||
期初余额 |
|
$ |
6,020 |
|
$ |
5,408 |
回购准备金 |
|
|
378 |
|
|
1,557 |
安置点 |
|
|
(946) |
|
|
(945) |
回购准备金共计 |
|
$ |
5,452 |
|
$ |
6,020 |
短期贷款承诺
该公司利用其部分仓库借款能力,向中小型抵押贷款发起人提供有担保的短期循环融资,从抵押贷款结清到出售给投资者(金融应收账款)为止,为抵押贷款提供融资。截至2018年3月31日,仓库贷款业务向非关联客户提供了总计122.5美元的仓库业务,其中未清余额为2,700万美元,而截至2017年12月31日,这一数字为4,180万美元。金融应收账款一般以住宅抵押贷款和个人担保作为担保。
提供信贷的承诺
公司与潜在的借款人签订IRLCs协议,公司承诺根据特定的条件和利率向借款人提供一定的贷款金额。这些贷款承诺被视为衍生工具,并按公允价值记账。有关更多信息,请参见注6。-金融工具的公允价值。
附注11.-基于股权和股份的支付
下表汇总了截至2018年3月31日的三个月公司股票期权的活动、定价和其他信息:
|
|
|
|
加权 |
|
|
|
|
|
平均 |
|
|
|
数目 |
|
运动 |
|
|
|
股份 |
|
价格 |
|
截至2017年月三十一日仍未完成的期权 |
|
1,582,754 |
|
$ |
13.61 |
授予期权 |
|
— |
|
|
— |
行使选择权 |
|
(3,000) |
|
|
5.39 |
丧失/取消期权 |
|
(72,623) |
|
|
16.31 |
截至2018年月31仍未完成的期权 |
|
1,507,131 |
|
|
13.50 |
可于2018年月31行使的期权 |
|
917,801 |
|
$ |
12.04 |
截至2018年3月31日,与根据该计划作出的股票期权补偿安排有关的未确认赔偿费用总额约为250万美元,扣除估计的没收额。预计这一费用将在剩余的1.8年加权平均期间内确认。
26
目录
下表汇总了公司DSU(也称为递延股)的活动、定价和其他信息,因为股票的发行被推迟到服务终止,在截至2018年3月31日的三个月内:
|
|
|
|
加权 |
|
|
|
|
|
平均 |
|
|
|
数目 |
|
授予日期 |
|
|
|
股份 |
|
公允价值 |
|
截至2017年12月31日,DSU尚未完成 |
|
100,750 |
|
$ |
10.41 |
DSU批准 |
|
— |
|
|
— |
DSU行使 |
|
— |
|
|
— |
DSU被没收/取消 |
|
— |
|
|
— |
DSU截至2018年3月31日仍未完成 |
|
100,750 |
|
$ |
10.41 |
截至2018年3月31日,与根据该计划发放的DSU赔偿安排有关的未确认赔偿费用总额约为203 000美元。预计这一费用将在2.2年的加权平均期间内确认。
注12.-随后的活动
随后发生的事件在本文件提交之日进行了评估。
27
目录
项目2:管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析
(单位:千美元,但每股数据或另有说明的除外)
除非上下文另有规定,“公司”、“我们”和“我们”是指1995年8月成立的马里兰公司Impac Mortgage Holdings,Inc.及其直接和间接全资子公司Impac Mortgage Corp.,Impac Mortgage Corp.。IMH资产公司(IMH资产)和Impac资金公司(IFC)。
前瞻性陈述
这份关于表10-Q的报告包含了1933年“证券法”第27A条和1934年“证券交易法”第21E节所指的某些前瞻性陈述。前瞻性陈述,其中有些是基于我们无法控制的各种假设和事件,可以通过参考未来时期或使用前瞻性术语来确定,例如“可能”、“将”、“相信”、“预期”、“可能”、“应该”、“可能”、“似乎是,”,“预期”、“计划”、“打算”、“项目”、“假设”或类似的条款或对这些条款的更改或这些条款的负面影响。前瞻性陈述是基于当前管理层的预期。实际结果可能因几个因素而大相径庭,包括但不限于以下几个方面:未能增加发源量和成功利用我们的营销平台扩大其他贷款产品数量的能力;成功开发、营销、销售和融资新的抵押贷款产品,包括扩大不合格的抵押贷款来源和政府贷款计划;无法成功地减少抵押贷款的预付额,有能力成功地使我们的贷款产品多样化;能够增加我们在各种住宅抵押贷款业务中的市场份额和地理足迹;能够根据需要管理和销售管理系统;抵押贷款行业的波动性;意外的利率波动和保证金压缩;我们管理与抵押贷款生产水平相关的人事开支的能力;我们成功使用仓储能力的能力;抵押贷款行业更大或更大的竞争。有效率的公司;与我们的技术有关的问题和系统风险;通过新技术成功创造成本和产品效率的能力;违约率或损失严重程度以及与抵押有关的损失的超出预期的增加;通过贷款和回购贷款、债务或股权融资、战略关系或其他方式获得额外融资的能力;任何融资的条件,无论是债务还是股权,我们确实获得和预期使用的条件。任何融资的收益;贷款回购请求的增加和充分解决回购义务的能力;未能树立品牌意识;对我们或其他法律意外事件待决的诉讼或管制行动的结果,包括任何和解;以及我们遵守适用的地方、州和联邦法律和法规以及其他一般市场和经济条件。
有关这些风险和可能导致实际结果与前瞻性报表所载结果不同的其他风险和不确定因素的讨论,请参阅公司截至2017年12月31日的10-K表年度报告中的“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”,以及我们根据1934年“证券交易法”提交的其他报告。本文件仅限于日期,我们不承担,特别是拒绝任何义务,公开公布任何可能对任何前瞻性声明作出的任何修改的结果,以反映预期或意外事件或情况发生后,这些声明的日期。
抵押贷款行业及相关财政期的探讨
抵押贷款行业受到金融服务业当前发生的事件的影响,包括条例和合规要求的变化,这些变化导致各州、市政府和政府机构(包括消费者金融保护局(CFPB)和联邦住房金融机构(FHFA)行动的不确定性。这些事件还可包括经济指标、利率、价格竞争、地理变化、可支配收入、住房价格、市场流动性、市场预期、飓风和洪水等环境条件以及消费者的看法等方面的变化。影响金融业的因素变化迅速,难以预见,这使得金融服务业的经营难以预测和管理。
28
目录
当前的事件可能会削弱对财务信息的“季度对季度”和“今年迄今”比较的相关性。在这种情况下,我们试图提出财务信息在管理层的讨论和分析的财务状况和经营结果,这是最相关的财务信息。
选定财务结果
|
|
最后三个月 |
|||||||
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
|
三月三十一日 |
|||
|
|
2018 |
|
2017 |
|
2017 |
|||
收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
出售贷款所得净额 |
|
$ |
21,482 |
|
$ |
19,545 |
|
$ |
37,319 |
服务费净额 |
|
|
9,463 |
|
|
8,327 |
|
|
7,320 |
按揭服务权益损益净额 |
|
|
7,705 |
|
|
(17,721) |
|
|
(977) |
房地产服务费净额 |
|
|
1,385 |
|
|
1,364 |
|
|
1,633 |
其他 |
|
|
90 |
|
|
140 |
|
|
47 |
总收入 |
|
|
40,125 |
|
|
11,655 |
|
|
45,342 |
费用: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费用 |
|
|
17,742 |
|
|
20,294 |
|
|
24,919 |
商业推广 |
|
|
9,731 |
|
|
9,532 |
|
|
10,231 |
一般、行政和其他 |
|
|
8,275 |
|
|
12,931 |
|
|
8,023 |
附加或有代价 |
|
|
— |
|
|
109 |
|
|
845 |
或有代价公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
(2,273) |
|
|
539 |
总开支 |
|
|
35,748 |
|
|
40,593 |
|
|
44,557 |
营业收入(损失): |
|
|
4,377 |
|
|
(28,938) |
|
|
785 |
其他收入(费用): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净利息收入 |
|
|
1,020 |
|
|
1,253 |
|
|
446 |
长期债务公允价值的变化 |
|
|
1,224 |
|
|
(292) |
|
|
(2,497) |
信托净资产公允价值的变化 |
|
|
(2,138) |
|
|
(365) |
|
|
6,319 |
其他收入共计 |
|
|
106 |
|
|
596 |
|
|
4,268 |
所得税前净收益(亏损) |
|
|
4,483 |
|
|
(28,342) |
|
|
5,053 |
所得税费用 |
|
|
610 |
|
|
16,563 |
|
|
426 |
净收益(亏损) |
|
$ |
3,873 |
|
$ |
(44,905) |
|
$ |
4,627 |
其他综合收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
票据特定信用风险公允价值的变化 |
|
|
(1,440) |
|
|
— |
|
|
— |
综合收入总额 |
|
$ |
2,433 |
|
$ |
(44,905) |
|
$ |
4,627 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释加权平均普通股 |
|
|
21,102 |
|
|
20,949 |
|
|
17,422 |
稀释每股收益 |
|
$ |
0.18 |
|
$ |
(2.14) |
|
$ |
0.29 |
业务状况
摘要要点
· |
抵押贷款服务组合从2017年12月31日的163亿美元和2017年3月31日的132亿美元增加到2018年3月31日的168亿美元。 |
· |
服务费净额从截至2017年12月31日的3个月的830万美元和截至2017年3月31日的3个月的730万美元增加到2018年3月31日终了的3个月的950万美元。 |
· |
2018年第一季度,非QM抵押贷款发行量从2017年第四季度的235.0百万美元和2017年第一季度的184.3百万美元增至248.2百万美元。 |
· |
2018年3月31日,抵押贷款服务权(MSRs)增至174.1百万美元,而2017年12月31日为154.4百万美元,2017年3月31日为141.6百万美元。 |
2018年第一季度,我们报告的净利润为390万美元,即每股稀释普通股净收益0.18美元,而2017年第一季度的净利润为460万美元,即每股稀释普通股0.29美元。
29
目录
2018年季度,调整后的营业收入(损失)(如下所述)2017年第一季度为440万美元,即每股稀释普通股0.21美元,而2017年第一季度为220万美元,即每股稀释普通股0.12美元。
净收益主要是由于贷款收入的销售收益下降,这是由于发源量减少以及利润率下降所致。2018年第一季度,销售利润率增长73个基点,降至163个基点,而2017年第一季度为236个基点,反映了历史低位利率环境造成的保证金压缩,在这一环境中,该公司能够产生大得多的交易量,销售利润率大幅增长。尽管与2007年第一季度相比,净利润有所下降,调整后的业务收入(损失)增加,原因是管理系统建议的估计公允价值发生变化以及运营费用的下降。
营业收入(损失),不包括或有考虑的变化(调整后的营业收入(损失),这不被视为美利坚合众国普遍接受的会计原则(非公认会计原则)财务计量;见下文关于非公认会计原则财务措施的讨论和核对。
净收益(亏损)包括公允价值调整(或有考虑因素(2017年12月结束)、长期债务和净信托资产。或有考虑与现金抵押贷款(CCM)收购交易有关,而其他公允价值调整则与我们的遗留投资组合有关。这些公允价值调整是非现金项目,与目前的经营业绩无关。虽然我们需要记录公允价值的变化和或有考虑因素的增量,但管理层认为,不计入或有价值变动的营业收入和相关收益更有助于讨论我们正在进行的和未来的业务。
我们计算调整后的经营(亏损)收益(不包括或有考虑的变化)和运营(亏损)收益(不包括每股或有价值的变化)作为业绩衡量标准,这被视为非公认会计原则的财务措施,以进一步帮助我们的投资者了解和分析我们的核心经营业绩,并在不同时期进行比较。营业收入(亏损)不包括或有考虑的变化和业务(损失)收入(不包括每股或有价值的变化)不包括某些我们不认为属于核心经营结果的项目。这些非公认会计原则的财务措施不是单独考虑的,也不是根据公认会计原则编制的所得税前净收入、净收益或每股摊薄收益(EPS)的替代品。下表列出了不包括这些项目的营业收入:
|
|
最后三个月 |
|
|||||||
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
|
三月三十一日 |
|
|||
|
|
2018 |
|
2017 |
|
2017 |
|
|||
净收益(亏损): |
|
$ |
3,873 |
|
$ |
(44,905) |
|
$ |
4,627 |
|
其他(收入)费用共计 |
|
|
(106) |
|
|
(596) |
|
|
(4,268) |
|
所得税费用 |
|
|
610 |
|
|
16,563 |
|
|
426 |
|
营业收入(损失): |
|
$ |
4,377 |
|
$ |
(28,938) |
|
$ |
785 |
|
附加或有代价 |
|
|
— |
|
|
109 |
|
|
845 |
|
或有代价公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
(2,273) |
|
|
539 |
|
调整后营业收入(损失) |
|
$ |
4,377 |
|
$ |
(31,102) |
|
$ |
2,169 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释加权平均普通股 |
|
|
21,102 |
|
|
20,949 |
|
|
17,422 |
|
摊薄调整后每股营业收入(亏损) |
|
$ |
0.21 |
|
$ |
(1.48) |
|
$ |
0.12 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释后每股收益(亏损) |
|
$ |
0.18 |
|
$ |
(2.14) |
|
$ |
0.29 |
|
调整: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他(收入)支出共计(1) |
|
|
(0.01) |
|
|
(0.03) |
|
|
(0.27) |
|
所得税费用 |
|
|
0.04 |
|
|
0.79 |
|
|
0.02 |
|
附加或有代价 |
|
|
— |
|
|
0.01 |
|
|
0.05 |
|
或有代价公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
(0.11) |
|
|
0.03 |
|
摊薄调整后每股营业收入(亏损) |
|
$ |
0.21 |
|
$ |
(1.48) |
|
$ |
0.12 |
|
30
目录
(1) |
除反稀释外,可转换债务利息费用扣除税后计入摊薄每股收益(EPS),并为调节摊薄每股收益与非GAAP稀释后营业收入(亏损)而被排除在外。 |
起源
|
|
最后三个月 |
||||||||||||
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
|
% |
|
三月三十一日 |
|
% |
|
|||
(以百万计) |
|
2018 |
|
2017 |
|
变化 |
|
2017 |
|
变化 |
|
|||
零售 |
|
$ |
631.1 |
|
$ |
932.3 |
|
(32) |
% |
$ |
1,066.2 |
|
(41) |
% |
通讯员 |
|
|
479.6 |
|
|
467.0 |
|
3 |
|
|
271.2 |
|
77 |
|
批发 |
|
|
209.4 |
|
|
254.5 |
|
(18) |
|
|
242.6 |
|
(14) |
|
总来源 |
|
$ |
1,320.1 |
|
$ |
1,653.8 |
|
(20) |
|
$ |
1,580.0 |
|
(16) |
|
2018年第一季度,发源总额减少20%,至13亿美元,而2017年第四季度为17亿美元,比2017年第一季度的16亿美元减少16%。2017年第四和第一季度的发源额下降是利率上升的结果。从2017年1月到2018年第一季度,利率下降了16%。比前几年的历史低利率环境提高了100个基点,导致再融资数量急剧下降。
我们的贷款产品主要包括有资格出售给房利美和房地美的传统贷款、联邦住房管理局(FHA)、退伍军人事务(VA)、美国农业部(USDA)以及非QM抵押贷款符合政府保险(政府贷款)资格的贷款。
按贷款类型分列的来源:
|
|
截至3月31日的三个月, |
||||
(以百万计) |
|
2018 |
|
2017 |
||
常规 |
|
$ |
520.1 |
|
$ |
967.3 |
政府(1) |
|
|
551.8 |
|
|
428.4 |
非QM |
|
|
248.2 |
|
|
184.3 |
总来源 |
|
$ |
1,320.1 |
|
$ |
1,580.0 |
(1) |
包括所有政府担保的贷款,包括FHA,VA和美国农业部. |
2018年第一季度,非质量管理贷款的发源额增至248.2百万美元2017年第四季度为235.0百万美元,2017年第一季度为184.3百万美元. 2018年第一季度,零售渠道占非QM产品的23%,批发和通讯渠道占非QM产品的77%。2017年第四季度,零售渠道仅占非QM产品的27%,批发和通讯渠道占非QM产品的73%。自2016年开始发放的非QM贷款都是按服务发行的方式出售的。
我们仍然相信,对于信用良好的借款人来说,按揭市场服务不足,而他们可能不符合消费者金融保护局(“消费者金融保护局”)所订的合资格按揭指引。非QM借款人通常有良好的信用记录,但收入文件不允许他们有资格获得机构贷款,如自营职业的借款人。我们制定了严格的贷款准则,包括确定潜在借款人偿还抵押贷款的能力,我们认为这将使拖欠和丧失抵押品赎回权的情况保持在可接受的水平。我们继续完善我们的指导方针,将我们的范围扩大到服务不足的有信用价值的借款人市场,这些借款人能够充分证明并证实偿还抵押贷款的能力,但无法通过传统计划(QM贷款)获得融资,例如自营借款人。
31
目录
我们已经为这些产品建立了投资者关系,为我们提供了这些不合格贷款的退出策略。2018年第一季度,我们的非质量管理(non-QM)发源量为248.2百万美元,平均国际信用评级(FICO)为720美元,加权平均LTV为66%。
按目的分列的来源:
|
|
|
截至3月31日的三个月, |
|||||||||
(以百万计) |
|
|
2018 |
|
% |
|
2017 |
|
% |
|
||
再融资 |
|
|
$ |
878.4 |
|
67 |
% |
$ |
1,244.4 |
|
79 |
% |
购买 |
|
|
|
441.7 |
|
33 |
|
|
335.6 |
|
21 |
|
总来源 |
|
|
$ |
1,320.1 |
|
100 |
|
$ |
1,580.0 |
|
100 |
|
2018年第一季度,再融资总额下降约29%,至878.4百万美元,而2017年第一季度为12亿美元。由于整个2017年的利率上升2018年第一季度继续尽管2018年第一季度的发货量下降了16%,但购货交易增加了32%,达到441.7,000美元,而2017年第一季度为335.6,000,000美元。
按揭服务组合
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
|
% |
|
三月三十一日 |
|
% |
|
|||
(以百万计) |
|
2018 |
|
2017 |
|
变化 |
|
2017 |
|
变化 |
|
|||
按揭服务组合 |
|
$ |
16,751.8 |
|
$ |
16,330.1 |
|
3 |
% |
$ |
13,241.9 |
|
27 |
% |
2018年3月31日,抵押贷款组合增至168亿美元,而2017年12月31日为163亿美元,2017年3月31日为132亿美元。2018年期间,我们继续实施扩大抵押贷款服务组合的战略。在2018年3月31日终了的三个月内,由于还本付息留用贷款销售额达974.7百万美元,抵押贷款组合有所增加。未付本金余额(因此,自2017年3月31日起,截至2018年3月31日,我们的抵押贷款组合净增27%,达到168亿美元。2018年第一季度,该服务组合创造了950万美元的净服务收入,比2017年第一季度的730万美元净服务费用增加了29%。截至2018年3月31日,截至2018年3月31日,服务投资组合中的拖欠率略有下降,维持在0.72%的低位,拖欠60多天,而2017年12月31日的拖欠率为0.81%。专业贷款服务有限责任公司,除我们现有的次级服务机构贷款服务有限责任公司外,还提供服务。
下表包括有关按揭服务组合的资料:
|
|
3月31日, |
|
% 60+ days |
|
在12月31日, |
|
% 60+ days |
|
||
(以百万计) |
|
2018 |
|
拖欠(1) |
|
2017 |
|
拖欠(1) |
|
||
房利美 |
|
$ |
7,269.2 |
|
0.21 |
% |
$ |
7,518.2 |
|
0.32 |
% |
房地美 |
|
|
6,133.9 |
|
0.22 |
|
|
5,975.3 |
|
0.29 |
|
金妮·梅 |
|
|
3,346.7 |
|
2.48 |
|
|
2,834.7 |
|
2.90 |
|
其他 |
|
|
2.0 |
|
16.67 |
|
|
1.9 |
|
16.67 |
|
服务组合共计 |
|
$ |
16,751.8 |
|
0.72 |
|
$ |
16,330.1 |
|
0.81 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
根据贷款清点. |
在2018年3月31日终了的三个月里,我们的仓库借款能力从960.0百万美元增加到11亿美元。除了为我们的抵押贷款来源提供资金外,我们还利用我们的部分仓库借款能力,向我们的客户、代理卖家和其他小型抵押银行公司提供再仓库设施,这些公司在合并资产负债表上作为金融应收账款。2018年3月31日,未清金融应收账款余额从2017年12月31日的4 180万美元降至2018年3月31日的2 700万美元。2018年第一季度仓库贷款部门的融资规模降至165.7美元,而2017年第一季度为183.6百万美元。通过利用我们的再仓储部门,我们的策略是提高我们批准的缴获率。代理销售商业务,以及扩大我们的积极客户基础,以包括新的客户寻求仓库线。
32
目录
2018年第一季度,房地产服务费为140万美元,而2017年第四季度为140万美元,2017年第一季度为160万美元。我们的大部分房地产服务业务来自我们的长期抵押贷款组合,随着长期抵押贷款组合继续下滑,我们预计房地产服务及相关收入将下降。
在我们的长期按揭贷款组合中,2018年第一季度剩余利息产生的现金流为180万美元,而2017年第四季度为170万美元,2017年第一季度为510万美元。远期伦敦银行同业拆借利率的增加以及剩余现金流量的增加被某些信托基金业绩的改善部分抵消。
有关长期抵押贷款组合的更多信息,请参阅下面的财务状况和业务结果。
流动性与资本资源
在2018年3月31日终了的三个月里,我们的业务资金主要来自抵押贷款收入,在较小程度上来自证券化剩余权益的房地产服务费用和现金流。抵押贷款收入包括出售贷款的收益、净收益和其他与抵押相关的收入,以及房地产服务费,包括主要由我们的长期抵押贷款组合产生的资产组合损失缓解费。此外,我们为按揭贷款来源提供资金,使用的是仓库设施,一旦贷款出售,这些设施将得到偿还。我们可以继续通过抵押贷款服务权的融资或出售来管理我们的资本。我们还可能寻求通过发行债务或股权来筹集资金,包括通过我们在2015年启动的“市面上”(Atm)发行计划(Atm)发行股票。
2017年8月17日,IMC(借款人)与一家银行发行了一张信用期票,提供3000万美元的循环信贷额度(房地美融资)。借款人可借入高达55%的房地美抵押贷款服务权的公平市价。2018年2月,循环信贷额度的最高借款能力提高到5 000万美元,期限延长至2019年1月31日。利息按年利率等于libor加上4.0%的年利率支付。债务余额可以随时预付。房地美融资项下的债务由房地美担保抵押贷款服务权,而综合房地产服务公司(Integration Real Estate Services,Corp.)是担保人。2018年3月31日,房地美融资中有3000万美元未偿贷款,抵押贷款权为6570万美元。
2017年2月,我们与一家放款机构签订了一项贷款和担保协议(协议),提供至多4,000万美元的循环贷款承诺,为期两年(房利美融资),为抵押贷款中心提供资金。我们能够借入至多55%的房利美抵押服务权的公平市场价值。未偿还的贷款将自动转换为到期的定期贷款,并在转换日一周年时全额支付。利息按月支付,利息按年利率计算,利率等于一个月的libor加上4.0%。债务的余额可以随时预付。截至2018年3月31日,房利美融资未清余额为1,500万美元,抵押贷款服务权为7,140万美元。
2018年,随着2017年12月31日的盈利结束,我们支付了剩余的55.4万美元与2017年第四季度CCM收购相关的或有代价付款。
我们的经营结果和流动性在很大程度上受到抵押贷款和抵押贷款相关资产市场以及更广泛的金融市场和整体经济状况的影响。人们对经济衰退、地缘政治问题、失业、融资的可得性和成本、抵押贷款市场和房地产市场状况的关切加剧了波动,降低了对经济和市场的期望。市场的波动和不确定性可能会使我们更难以优惠的条件获得融资或筹集资金。如果我们无法获得成本效益高的融资,我们的运营和盈利能力可能会受到不利影响.
对我们来说,出售或证券化贷款是很重要的,在这样做的时候,我们也可以选择出售与这些贷款相关的管理系统资源。我们的一些投资者对我们的贷款提前还款速度过快表示了担忧,这已经导致并可能进一步导致不利的定价或延误我们的能力。
33
目录
在及时盈利的基础上出售或证券化贷款和相关的管理系统。2017年第四季度,我们扩大了有资格出售给房利美贷款的投资者基础,将更多的贷款投资者包括在内。2018年第一和第二季度,我们成功地完成了对这些投资者发放的贷款销售服务,并期望继续利用房利美的替代退出策略。MAE合格贷款。我们仍然是一家认可的卖方和服务商,在房利美良好的地位。
我们相信现时的现金结余、按揭贷款业务的现金流量、按揭服务权的出售、我们的长期按揭组合所产生的地产服务费用,以及我们长期按揭贷款组合的剩余利息现金流量,均足以应付我们目前的经营需要。我们相信按揭及地产服务市场是不稳定的,竞争激烈,并须受更严格的规管。按揭贷款的竞争主要来自按揭银行、商业银行、储蓄互助社及其他在本港及美国各地经营的金融公司。我们争取贷款的主要依据是我们收取的利率和贷款费用、我们贷款的种类以及我们向借款人、经纪人和卖方提供的服务质量。此外,长期抵押贷款组合的表现取决于当前的房地产市场和经济状况。证券化中剩余权益的现金流对证券化贷款的拖欠、违约和信贷损失十分敏感。超过目前估计的损失将减少我们的长期抵押贷款组合的剩余利息现金收入。
在我们继续偿还到期债务的同时,能否继续履行我们目前和长期的债务取决于许多因素,特别是我们能否成功地运营我们的抵押贷款部门、房地产服务部门以及实现长期抵押贷款组合的现金流。我们未来的财务表现和盈利能力,在很大程度上取决于能否成功扩展我们的抵押贷款平台。
关键会计政策
我们将关键会计政策定义为对描述我们的财务状况和经营结果非常重要的会计政策。我们的关键会计政策要求管理层作出困难和复杂的判断,这些判断依赖于对由于市场条件变化和/或消费者行为的影响而固有的不确定因素的影响的估计。在决定哪些会计政策符合这一定义时,我们考虑了我们在资产和负债估值方面的政策,以及在确定这些估值时所使用的估计和假设。我们认为,最关键的会计问题需要做出最复杂和最困难的判断,尤其容易受到财务状况和运营结果重大变化的影响,其中包括管理层在IMH截至2017年12月31日的10-K表格报告中讨论和分析运营结果的问题。2018年期间,此类政策没有改变。
34
目录
财务状况和经营结果
财务状况
与2017年12月31日相比,2018年3月31日
下表显示以下期间的合并资产负债表:
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
|
增加 |
|
% |
|
|||
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金 |
|
$ |
29,485 |
|
$ |
33,223 |
|
$ |
(3,738) |
|
(11) |
% |
限制现金 |
|
|
5,704 |
|
|
5,876 |
|
|
(172) |
|
(3) |
|
按揭贷款 |
|
|
655,506 |
|
|
568,781 |
|
|
86,725 |
|
15 |
|
财务应收款 |
|
|
26,989 |
|
|
41,777 |
|
|
(14,788) |
|
(35) |
|
抵押服务权 |
|
|
174,067 |
|
|
154,405 |
|
|
19,662 |
|
13 |
|
证券化抵押信托资产 |
|
|
3,524,053 |
|
|
3,670,550 |
|
|
(146,497) |
|
(4) |
|
善意 |
|
|
104,587 |
|
|
104,587 |
|
|
— |
|
— |
|
无形资产,净额 |
|
|
20,532 |
|
|
21,582 |
|
|
(1,050) |
|
(5) |
|
符合资格向金妮梅购回的贷款 |
|
|
54,632 |
|
|
47,697 |
|
|
6,935 |
|
15 |
|
其他资产 |
|
|
27,379 |
|
|
33,222 |
|
|
(5,843) |
|
(18) |
|
总资产 |
|
$ |
4,622,934 |
|
$ |
4,681,700 |
|
$ |
(58,766) |
|
(1) |
% |
负债和权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
仓库借款 |
|
$ |
650,342 |
|
$ |
575,363 |
|
$ |
74,979 |
|
13 |
% |
MSR融资 |
|
|
45,000 |
|
|
35,133 |
|
|
9,867 |
|
不/a |
|
可兑换票据 |
|
|
24,977 |
|
|
24,974 |
|
|
3 |
|
0 |
|
或有考虑 |
|
|
— |
|
|
554 |
|
|
(554) |
|
(100) |
|
长期债务(面值62,000美元) |
|
|
45,337 |
|
|
44,982 |
|
|
355 |
|
1 |
|
证券化抵押信托负债 |
|
|
3,508,477 |
|
|
3,653,265 |
|
|
(144,788) |
|
(4) |
|
符合资格向金妮梅购回的贷款的法律责任 |
|
|
54,632 |
|
|
47,697 |
|
|
6,935 |
|
15 |
|
回购准备金 |
|
|
5,452 |
|
|
6,020 |
|
|
(568) |
|
(9) |
|
其他负债 |
|
|
28,518 |
|
|
28,565 |
|
|
(47) |
|
(0) |
|
负债总额 |
|
|
4,362,735 |
|
|
4,416,553 |
|
|
(53,818) |
|
(1) |
|
总股本 |
|
|
260,199 |
|
|
265,147 |
|
|
(4,948) |
|
(2) |
|
负债和股东权益共计 |
|
$ |
4,622,934 |
|
$ |
4,681,700 |
|
$ |
(58,766) |
|
(1) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股账面价值 |
|
$ |
12.42 |
|
|
12.66 |
|
|
(0.24) |
|
(2) |
% |
2018年3月31日,现金余额从2017年12月31日的3,320万美元减少了370万美元。现金余额减少的主要原因是支付了运营费用,仓库折算增加了300万美元(贷款余额与仓库贷款人垫款之间的差额),这与待售抵押贷款的增加有关,并根据CCM 2017年第四季度的收益向CashCall Inc.支付了55.4万美元的收入。部分抵消了现金减少的影响,其中990万美元是MSR融资机制下的净借款,180万美元是剩余现金流量。
2018年3月31日,LHFS增长了8,670万美元,至655.5,000美元,而2017年12月31日为568.8,000美元。这一增长是由于2018年第一季度的发端额为13亿美元,部分被12亿美元的贷款销售所抵消。作为我们的起源和销售周期的正常过程,在任何时期结束时持有的待售贷款通常在随后的一个或两个月内出售。
35
目录
2018年3月31日,金融应收账款减少1 480万美元,至2 700万美元,而2017年12月31日为4 180万美元。减少的主要原因是2018年3月31日截止的季度,165.7美元的资金被179.9百万美元的结算所抵消。
2018年3月31日,管理系统比2017年12月31日的154.4美元增加了1 970万美元,达到174.1百万美元。这一增长的原因是,美国银行的留存贷款销售额为974.7美元,公允价值增长了920万美元。2018年3月31日,我们为其他银行提供了168亿美元的贷款服务,而2017年12月31日则为163亿美元。
作为收购CCM的一部分,我们记录了104.6百万美元的商誉,按季度进行减值评估。在2017年第四季度之前,CCM的估计公允价值大大超过了其账面价值。截至2017年12月31日和2018年3月31日,CCM的估计公允价值并没有明显超过其账面价值。CCM是一家提供住宅抵押贷款的消费者直接呼叫中心,考虑到抵押贷款行业往往会随着当前利率波动,抵押贷款来源市场是固有的不确定性。此外,不断变化的抵押贷款遵从情况也会导致抵押贷款市场的不确定性。这些因素都会对抵押贷款市场的不确定性产生影响。在预期的按揭贷款发行量及一般倾向于发源量的销售利润方面,较多的来源意味着较高的利润率,较低的来源则意味着较低的利润率。鉴于目前的宏观经济环境,很难预测未来的成交量和利润率。如果我们的假设不正确,那么对ccm估计公允价值的评估就有可能实现。在未来不超过其账面价值,在这种情况下,商誉减值将被记录。
2018年3月31日,仓库借款增加7,500万美元,至650.3,000美元,而2017年12月31日为575.4,000美元。这一增长是由于LHFS在2018年3月31日有所增加。我们的总借款能力从2017年12月31日的960.0美元增加到11亿美元。
我们与两家放款人分别签订协议,提供最高达5,000万元及4,000万元的按揭贷款。借到55%的公平市场价值的房地美抵押贷款服务权利。4,000万美元我们可以借到房利美抵押贷款权益的55%。2018年3月31日,房地美和房利美的贷款余额分别为3,000万美元和1,500万美元。
按公允市场价值计算的资产和负债总额的变化主要是由于我们的信托资产和信托负债减少,概述如下。
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
|
增加 |
|
% |
|
|||
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
证券化抵押 |
|
$ |
3,513,901 |
|
$ |
3,662,008 |
|
$ |
(148,107) |
|
(4) |
% |
其他信托资产 |
|
|
10,152 |
|
|
8,542 |
|
|
1,610 |
|
19 |
|
信托资产总额 |
|
|
3,524,053 |
|
|
3,670,550 |
|
|
(146,497) |
|
(4) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
3,508,477 |
|
$ |
3,653,265 |
|
$ |
(144,788) |
|
(4) |
% |
信托负债总额 |
|
|
3,508,477 |
|
|
3,653,265 |
|
|
(144,788) |
|
(4) |
|
证券化中的剩余利益 |
|
$ |
15,576 |
|
$ |
17,285 |
|
$ |
(1,709) |
|
(10) |
% |
我们从证券化的剩余权益中获得现金流量,只要在向债券持有人分配所需的资金之后,并在信托基金内维持特定的超额担保水平和其他特定参数(如最大违约率和累积违约)。截至2018年3月31日,剩余权益的公允价值估计为1 560万美元,而2017年12月31日为1 730万美元。
我们根据最近的拖欠、违约、提前还款和亏损经验,每季度更新我们的抵押品假设。此外,我们还根据市场参与者的信息更新了远期利率和投资者收益率(贴现率)假设。在截至2018年3月31日的三个月内,实际损失相对持平,符合大多数具有剩余价值的信托的预测损失。
36
目录
证券化抵押贷款和证券化抵押贷款的清算也促进了信托资产和负债的减少。2018年3月31日,剩余公允价值下降的原因是远期伦敦银行同业拆借利率(Libor)的上升,以及本季度剩余现金流的增加。
· |
截至2018年3月31日的三个月内,证券化抵押贷款的公允价值估计减少了148.1美元,主要是由于借款人支付的本金减少,以及将贷款转移给房地产公司(REO),用于单一家庭和多家庭抵押品。此外,在截至2018年3月31日的三个月中,其他信托资产增加了160万美元,主要原因是取消赎回权的REO增加480万美元,REO的可变现净值(NRV)增加220万美元,部分抵消了REO变现540万美元。 |
· |
截至2018年3月31日的三个月内,证券化抵押贷款的公允价值估计减少了144.8美元,主要原因是单家庭和多家庭抵押品本金余额的减少以及损失假设的减少。 |
为估算证券化信托基金每个报告期内资产和负债的公允价值,管理部门使用一个行业标准估值和分析模型,每月更新每个证券化信托的流动抵押品、房地产、衍生产品、债券和成本(服务机构、受托人等)信息。我们采用了一个内部过程来验证模型的准确性以及模型中的数据。我们使用估值模型来生成从信托资产和预期的债券持有人分配(信托负债)中收集的预期现金流。如果信托的抵押权过高,我们可以作为剩余权益的持有人获得超额利息。上述信息为我们提供了证券化抵押、房地产、证券化抵押贷款、衍生资产/负债以及剩余权益的未来预期现金流。
为了确定适用于这些现金流的贴现率,我们从债券定价服务机构和其他市场参与者收集每一批债券的估计投资者所需收益的信息。根据这些信息以及抵押品类型和年份,我们确定了投资者需要的可接受的预期收益率范围,包括每一批债券的适当风险溢价。我们利用债券部分的混合收益率和剩余利息来确定证券化抵押贷款抵押品在每种证券化中的适当收益率。
下表列出截至2018年3月31日止三个月的信托资产及信托负债变动情况:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
信托负债 |
|
|
|
|
|
|
|
三级经常性公平 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
价值计量 |
|
|
|
|
|
|
|
三级经常性公平 |
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
NRV (1) |
|
|
|
|
价值计量 |
|
|
|
|
||
|
|
证券化 |
|
实 |
|
|
|
|
证券化 |
|
net |
|
||||
|
|
抵押 |
|
地产 |
|
完全信任 |
|
抵押 |
|
信托 |
|
|||||
|
|
抵押品 |
|
拥有 |
|
资产 |
|
借款 |
|
资产 |
|
|||||
2017年12月31日的入账账面价值 |
|
$ |
3,662,008 |
|
$ |
8,542 |
|
$ |
3,670,550 |
|
$ |
(3,653,265) |
|
$ |
17,285 |
|
收益/(亏损)总额包括在收入中: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入 |
|
|
5,688 |
|
|
— |
|
|
5,688 |
|
|
— |
|
|
5,688 |
|
利息费用 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(20,080) |
|
|
(20,080) |
|
信托资产净值的FV变化,不包括REO(2) |
|
|
(32,755) |
|
|
— |
|
|
(32,755) |
|
|
28,424 |
|
|
(4,331) |
|
从REO获得的收益-不是在FV,而是在NRV(2) |
|
|
— |
|
|
2,193 |
|
|
2,193 |
|
|
— |
|
|
2,193 |
|
收入中包括的收益(亏损)总额 |
|
|
(27,067) |
|
|
2,193 |
|
|
(24,874) |
|
|
8,344 |
|
|
(16,530) |
|
调入和(或)出三级 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
采购、发行和结算 |
|
|
(121,040) |
|
|
(583) |
|
|
(121,623) |
|
|
136,444 |
|
|
14,821 |
|
2018年3月31日记录账面价值 |
|
$ |
3,513,901 |
|
$ |
10,152 |
|
$ |
3,524,053 |
|
$ |
(3,508,477) |
|
$ |
15,576 |
|
(1) |
按可变现净值入账。 |
(2) |
表示截至2018年3月31日的三个月综合业务报表中信托基金净资产公允价值的变化,包括信托REO(亏损)收益。 |
将REO收益计算在内,以上信托资产总额反映出2018年3月31日终了的三个月净亏损3 060万美元,原因是证券化抵押贷款抵押品公允价值减少3 280万美元。
37
目录
部分抵消了来自REO 220万美元的收益。信托负债净收益为2 840万美元,原因是证券化抵押贷款公允价值减少。因此,截至2018年3月31日的三个月里,非利息收入-净信托资产总计减少了210万美元。
下表列出信托资产净额占信托资产总额的百分比(证券化中的剩余权益):
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
|
||
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||
净信托资产 |
|
$ |
15,576 |
|
$ |
17,285 |
|
信托资产总额 |
|
|
3,524,053 |
|
|
3,670,550 |
|
信托资产净额占信托资产总额的百分比 |
|
|
0.44 |
% |
|
0.47 |
% |
截至2018年3月31日的三个月内,信托资产净值的估计公允价值占信托资产总额的百分比略有下降。减少的主要原因是远期伦敦银行同业拆借利率和收到的现金增加。
由于合并和未合并证券化信托都是无追索权的,我们的经济风险仅限于我们在这些证券化信托中的剩余利益。因此,在下表中,我们将信托资产和信托负债计算在内,以便更简单地列出这些剩余利益。我们在证券化中的剩余利益被隔离在我们的单一家庭住宅(SF)住宅和多家族住宅投资组合(MF)之间,并以信托资产和信托负债之间的差异作为代表。
下表按证券化年份列出了我们剩余权益的估计公允价值,以及2018年3月31日和2017年12月31日用于得出这些价值的其他相关假设:
|
|
剩余价值估计公允价值 |
|
剩余价值估计公允价值 |
|
||||||||||||||
|
|
年按年份计算的利息 |
|
年按年份计算的利息 |
|
||||||||||||||
|
|
March 31, 2018 |
|
2017年12月31日 |
|
||||||||||||||
起源年 |
|
SF |
|
MF |
|
共计 |
|
SF |
|
MF |
|
共计 |
|
||||||
2002-2003 (1) |
|
$ |
8,168 |
|
$ |
646 |
|
$ |
8,814 |
|
$ |
8,311 |
|
$ |
663 |
|
$ |
8,974 |
|
2004 |
|
|
1,764 |
|
|
737 |
|
|
2,501 |
|
|
2,041 |
|
|
970 |
|
|
3,011 |
|
2005 |
|
|
13 |
|
|
8 |
|
|
21 |
|
|
54 |
|
|
85 |
|
|
139 |
|
2006 |
|
|
— |
|
|
4,240 |
|
|
4,240 |
|
|
— |
|
|
5,161 |
|
|
5,161 |
|
共计 |
|
$ |
9,945 |
|
$ |
5,631 |
|
$ |
15,576 |
|
$ |
10,406 |
|
$ |
6,879 |
|
$ |
17,285 |
|
加权平均预付率 |
|
|
8.0 |
% |
|
7.6 |
% |
|
7.9 |
% |
|
8.0 |
% |
|
7.2 |
% |
|
7.9 |
% |
加权平均贴现率 |
|
|
16.8 |
% |
|
18.0 |
% |
|
17.2 |
% |
|
17.0 |
% |
|
18.0 |
% |
|
17.4 |
% |
(1) |
2002-2003年年份包括CMO 2007-A,因为本次证券化中抵押贷款的大部分来源于这一时期。 |
我们利用许多假设来评估证券化抵押、证券化抵押贷款和剩余利益。这些假设包括估计的抵押品违约率和损失严重程度(信贷损失)、抵押品预付率、远期利率和投资者收益率(贴现率)。对于证券化抵押和证券化抵押贷款,我们使用相同的抵押品假设,因为抵押品假设决定抵押品现金流,这些现金流量用于支付证券化抵押贷款的利息和本金,以及剩余利息的超额利差(如果有的话)。然而,对于证券化抵押贷款和证券化抵押贷款,我们使用不同的投资者收益率(贴现率)假设,以及基于潜在抵押品特征、年份、假定风险和市场参与者假设的剩余利息贴现率,2006年多家族剩余权益估计公允价值的增加是由于某些信托的未来损失假设和收回减少所致。
38
目录
下表反映了2018年3月31日按产品(SF和MF)和证券化年份分列的信托资产的估计未来信贷损失和投资者收益要求:
|
|
估计未来 |
|
投资者收益率 |
|
||||
|
|
损失(1) |
|
所需经费(2) |
|
||||
|
|
SF |
|
MF |
|
SF |
|
MF |
|
2002-2003 |
|
5 |
% |
* |
(3) |
6 |
% |
7 |
% |
2004 |
|
6 |
|
* |
(3) |
5 |
|
5 |
|
2005 |
|
8 |
|
* |
(3) |
4 |
|
4 |
|
2006 |
|
15 |
|
* |
(3) |
5 |
|
4 |
|
2007 |
|
8 |
|
* |
(3) |
6 |
|
3 |
|
(1) |
根据UPB在2018年3月31日的预测损失除以得出的未来损失估计数。 |
(2) |
投资者收益率要求代表我们对第三方市场参与者在我们的提前还款、信贷损失和远期利率假设下为我们的信托资产和负债定价所需的收益的估计。 |
(3) |
表示小于1%。 |
尽管房价一直上涨到2018年3月31日,但全国许多地区的房价仍处于大幅降低或取消了2003年以后贷款权益的水平。2005年以后列入证券化年份的抵押贷款的未来损失估计数要高得多,这反映了住房价格的严重恶化和这些时期出现的抵押贷款违约。
长期抵押贷款质量
我们使用抵押贷款银行家协会(MBA)的方法,将拖欠贷款定义为逾期30天或30天以上的合同要求付款。我们衡量拖欠从最后一次付款到期日收到的日期。截至2018年3月31日,拖欠贷款60天或以上的拖欠贷款、丧失抵押品赎回权和拖欠破产的金额为797.1美元,占长期抵押贷款组合的19.2%,而2018年12月31日为821.8百万美元,占19.1%。
下表汇总了我们的抵押贷款组合中包括在证券化抵押贷款抵押品中的贷款总额,即截至所述期间拖欠60天或60天以上的贷款(采用MBA法):
|
|
三月三十一日 |
|
共计 |
|
十二月三十一日 |
|
共计 |
|
||
证券化抵押 |
|
2018 |
|
抵押品 |
|
2017 |
|
抵押品 |
|
||
60-89天拖欠 |
|
$ |
97,513 |
|
2.3 |
% |
$ |
112,188 |
|
2.6 |
% |
拖欠90天或以上 |
|
|
332,295 |
|
8.0 |
|
|
336,525 |
|
7.8 |
|
丧失抵押品赎回权(1) |
|
|
170,309 |
|
4.1 |
|
|
174,871 |
|
4.1 |
|
拖欠破产个案(二) |
|
|
197,030 |
|
4.7 |
|
|
198,212 |
|
4.6 |
|
拖欠60天或以上 |
|
$ |
797,147 |
|
19.2 |
|
$ |
821,796 |
|
19.1 |
|
总抵押品 |
|
$ |
4,154,084 |
|
100.0 |
|
$ |
4,301,316 |
|
100.0 |
|
(1) |
表示止赎过程中的属性。 |
(2) |
表示拖欠30天或30天以上的破产。 |
39
目录
下表汇总了截至所列日期(不包括60至89天拖欠贷款)的NRV证券化抵押贷款抵押品和REO总额:
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|
|
|
|
共计 |
|
|
|
|
共计 |
|
|
|
三月三十一日 |
|
抵押品 |
|
十二月三十一日 |
|
抵押品 |
|
||
|
|
2018 |
|
% |
|
2017 |
|
% |
|
||
90天或更长时间拖欠、丧失抵押品赎回权和拖欠破产 |
|
$ |
699,634 |
|
16.8 |
% |
$ |
709,608 |
|
16.5 |
% |
房地产所有权 |
|
|
10,152 |
|
0.2 |
|
|
8,542 |
|
0.2 |
|
不良资产共计 |
|
$ |
709,786 |
|
17.0 |
|
$ |
718,150 |
|
16.7 |
|
不良资产包括不良贷款(拖欠90天或以上的抵押贷款,包括丧失抵押品赎回权和拖欠破产的贷款)和REO。我们的政策是,当抵押成为90天拖欠时,将其置于非应计状态,并将任何应计利息从收入中扣除,但当预定付款从服务机构收到时,证券化抵押品的利息收入除外。服务机构必须在被认为可收回的情况下,在证券化信托基金内预付贷款本金和利息。国际金融公司是IMH的子公司和主要服务机构,可能需要预支资金,或在大多数情况下使贷款服务商预支资金,以支付借款人根据其抵押贷款状况未收到的本金和利息。截至2018年3月31日,不良资产占抵押品总额的比例为17.0%。截至2017年12月31日,不良资产占抵押品总额的比例为16.7%。2018年3月31日,与2017年12月31日相比,2018年3月31日,不良资产减少了约840万美元。2018年3月31日,不良资产的公允价值估计为197.6美元,占总资产的4.3%。截至2017年12月31日,不良资产的公允价值估计为212.7美元,占总资产的4.5%。
REO包括为偿还贷款而获得的住宅房地产,按较低的成本或可变现净值减去估计销售成本。赎回权丧失时对贷款账面价值的调整包括在信托净资产公允价值的变动中。在丧失抵押品赎回权后直至最终处置期间,我们对可变现净值估计数的变化记作合并业务报表中信托资产净值(包括信托、REO损益)的变动。
在截至2018年3月31日和2017年3月31日的三个月中,REO的可变现净值分别增加了220万美元和150万美元,可变现净值的增加反映了REO在止赎日之后但在出售日期之前的价值增长。
下表列出REO的余额:
|
|
三月三十一日 |
|
十二月三十一日 |
|
||
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||
雷奥 |
|
$ |
14,936 |
|
$ |
15,519 |
|
减值(1) |
|
|
(4,784) |
|
|
(6,977) |
|
共计 |
|
$ |
10,152 |
|
$ |
8,542 |
|
(1) |
减值是指止赎后可变现净值的累计减值. |
在计算现金流量以评估证券化抵押的公允价值时,我们估计了我们的贷款组合中的未来损失。在评估这些损失是否充分时,管理部门考虑到了许多因素。例如,对历史贷款业绩数据进行了详细的分析和审查。本文按产品类型、发源年份和证券化发行对损失绩效和提前偿付绩效进行了分析。数据也按收集状态细分。我们对这些贷款的损失估计是通过估计贷款的违约率和违约时的损失严重程度来确定的。违约率是根据贷款的属性(例如,原始贷款价值,借款人信用评分,文件类型,地理位置等)和收集状态.违约率是基于迁移分析得出的。
40
目录
每个老化类别的贷款。损失的严重程度是通过估算最终出售止赎财产的净收益来确定的。然后将分析结果应用于当前的抵押贷款组合,并作出估计。我们认为,汇集具有类似特点的抵押贷款是评估未来贷款损失的适当方法。
管理层认识到,在评估和衡量贷款组合中的损失时,必须考虑到质量因素。这些项目包括但不限于可能影响借款人支付能力的经济指标、抵押品价值的变化、政治因素、就业和市场条件、竞争者的表现、市场看法、历史损失和行业统计。对损失的评估依据的是拖欠趋势和先前的损失经验,以及管理层对各种问题的判断和假设,包括一般经济状况和贷款组合构成。管理层不断评估这些假设以及影响信贷质量和内在损失的各种相关因素。
业务结果
2018年3月31日终了的三个月与2017年3月31日终了的三个月相比
|
|
|
截至3月31日的三个月, |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
收入 |
|
|
$ |
40,125 |
|
$ |
45,342 |
|
$ |
(5,217) |
|
(12) |
% |
开支(1) |
|
|
|
(35,748) |
|
|
(44,557) |
|
|
8,809 |
|
20 |
|
净利息收入 |
|
|
|
1,020 |
|
|
446 |
|
|
574 |
|
129 |
|
长期债务公允价值的变化 |
|
|
|
1,224 |
|
|
(2,497) |
|
|
3,721 |
|
149 |
|
信托净资产公允价值的变化,包括信托收益(亏损) |
|
|
|
(2,138) |
|
|
6,319 |
|
|
(8,457) |
|
(134) |
|
所得税费用 |
|
|
|
(610) |
|
|
(426) |
|
|
(184) |
|
(43) |
|
净收益 |
|
|
$ |
3,873 |
|
$ |
4,627 |
|
$ |
(754) |
|
(16) |
|
普通股股东每股收益-基本 |
|
|
$ |
0.18 |
|
$ |
0.29 |
|
$ |
(0.10) |
|
(36) |
% |
普通股股东每股收益-稀释后 |
|
|
$ |
0.18 |
|
$ |
0.29 |
|
$ |
(0.11) |
|
(37) |
% |
(1) |
包括截至2017年3月31日的三个月或有考虑负债的变动,导致费用50万美元。 |
收入
|
|
截至3月31日的三个月, |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
出售贷款所得净额 |
|
$ |
21,482 |
|
$ |
37,319 |
|
$ |
(15,837) |
|
(42) |
% |
服务费净额 |
|
|
9,463 |
|
|
7,320 |
|
|
2,143 |
|
29 |
|
按揭服务权益损益净额 |
|
|
7,705 |
|
|
(977) |
|
|
8,682 |
|
889 |
|
房地产服务费净额 |
|
|
1,385 |
|
|
1,633 |
|
|
(248) |
|
(15) |
|
其他收入 |
|
|
90 |
|
|
47 |
|
|
43 |
|
91 |
|
总收入 |
|
$ |
40,125 |
|
$ |
45,342 |
|
$ |
(5,217) |
|
(12) |
% |
出售贷款所得净额。2018年3月31日止的三个月里,贷款销售收益为2150万美元,而2017年同期为3730万美元。减少1,580万元,主要是由于本地按揭证券的市值亏损增加1,010万元,按揭贷款的保费减少890万元,为保留贷款的销售提供的保费减少160万元,直接贷款起始费用增加320万元,回购准备金增加200万元,部分抵销出售贷款收益的减少。贷款净额为衍生金融工具已实现和未实现净收益增加1 000万美元。
41
目录
出售贷款净收益整体下跌,主要是由于成交量下跌16%及销售利润率下降。在截至2018年3月31日的3个月内,我们分别推出及出售13亿元及12亿元贷款,而2017年同期的贷款总额分别为16亿元及15亿元。在截至2018年3月31日的三个月里,利润率降至约163个基点,而2017年同期为236个基点。与2017年第一季度相比,该季度的利率上升,以及由于对成交量的竞争加剧,直接发债费用增加,是利润率压缩的主要驱动因素。
服务费净额。2018年3月31日终了的三个月,服务费净额为950万美元,而2017年同期为730万美元,净增加的原因是服务组合在2018年3月31日终了的三个月内增加了28%,平均余额为166亿美元,而截至3月31日的三个月的平均余额为130亿美元。2017年3月31日。服务组合平均余额的增加是我们在过去一年努力保留服务的结果。2018年3月31日终了的三个月里,我们获得了974.7美元的维修贷款销售。
按揭服务权益损益净额。 |
|||||||||||
|
|
截至3月31日的三个月, |
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|||
套期保值工具已实现和未实现收益(损失) |
|
$ |
(1,473) |
|
$ |
559 |
|
$ |
(2,032) |
|
(364) |
按揭偿债权的出售损失 |
|
|
(2) |
|
|
(414) |
|
|
412 |
|
100 |
公允价值变动: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由于估值市场利率、投入或假设的变化 |
|
|
16,200 |
|
|
3,108 |
|
|
13,092 |
|
421 |
公允价值的其他变动: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
预定本金预付款 |
|
|
(3,108) |
|
|
(1,705) |
|
|
(1,403) |
|
(82) |
自愿预付 |
|
|
(3,912) |
|
|
(2,525) |
|
|
(1,387) |
|
(55) |
公允价值变动共计 |
|
$ |
9,180 |
|
$ |
(1,122) |
|
$ |
10,302 |
|
918 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按揭服务权益损益净额 |
|
$ |
7,705 |
|
$ |
(977) |
|
$ |
8,682 |
|
889 |
在2018年3月31日终了的三个月中,管理系统服务净收益(亏损)为770万美元,而2017年同期的亏损为9.77万美元。在截至2018年3月31日的三个月中,我们从管理系统更新的公允价值变化中获得920万美元的收益,主要是由于利率的提高导致提前还款速度的降低,部分抵消了预定和自愿提前付款的增加,部分抵消了与管理系统更新系统相关的对冲工具造成的150万美元已实现和未实现的损失。
房地产服务费净额。截至2018年3月31日的三个月,房地产服务费净额为140万美元,而2017年同期为160万美元。201000美元的减少主要是由于与2017年相比贷款数量和长期抵押贷款组合的UPB下降有关的交易减少。
费用
|
|
截至3月31日的三个月, |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
人事费用 |
|
$ |
17,742 |
|
$ |
24,919 |
|
$ |
(7,177) |
|
(29) |
% |
商业推广 |
|
|
9,731 |
|
|
10,231 |
|
|
(500) |
|
(5) |
|
一般、行政和其他 |
|
|
8,275 |
|
|
8,023 |
|
|
252 |
|
3 |
|
附加或有代价 |
|
|
— |
|
|
845 |
|
|
(845) |
|
(100) |
|
或有代价公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
539 |
|
|
(539) |
|
(100) |
|
总开支 |
|
$ |
35,748 |
|
$ |
44,557 |
|
$ |
(8,809) |
|
(20) |
% |
2018年3月31日终了的三个月的支出总额为3 570万美元,而2017年同期为4 460万美元。
42
目录
2018年3月31日。减少的主要原因是2018年第一季度的工作人员裁减,以及贷款来源减少导致佣金费用减少。由于贷款来源数量减少,我们继续减少间接费用,以使人员编制水平与当前经济环境下的起始人数更加一致。2018年第一季度,与2017年同期相比,2018年第一季度的平均人数减少了20%。
截至2018年3月31日的三个月里,商业推广活动减少了50万至970万美元。2018年第一季度,尽管由于利率的上升,我们努力增加非质量管理和购买货币生产,同时减少再融资活动,但与2017年相比,企业促销活动有所减少。我们的集中呼叫中心的采购引导并通过广播和电视广告宣传其业务。
截至2018年3月31日的三个月,一般、行政和其他费用增加到830万美元,而2017年同期为800万美元,主要原因是与辩护诉讼事项有关的法律和专业费用增加了640万美元,部分抵消了占用费用减少15.5万美元,房地和设备减少13.3万美元。其他一般和行政费用减少10万美元。
作为收购CCM的一部分,我们记录了从2015年3月交易结束到2017年12月退出期结束的或有考虑负债公允价值的增加和变化,随着2017年12月退出期的结束和2018年第一季度最后或有考虑付款的结束,我们没有或有考虑负债。然而,我们继续录得104.6美元的商誉和扣除2,050万美元的无形资产,每季度对商誉进行减值评估,而无形资产则在各种无形资产的使用寿命内摊销。
利息收入净额(费用)
我们的净利息收入主要来自抵押资产,包括证券化抵押贷款、待售贷款和金融应收账款,或统称为“抵押资产”,在较小程度上包括现金和现金等价物赚取的利息收入。利息费用主要是由抵押资产担保的借款所支付的利息,包括证券化抵押贷款和仓库借款,其次是长期债务、可转换债券、MSR融资和定期融资所支付的利息费用。这一期间的利息收入和利息费用主要是根据信托资产和负债的公允价值计算的有效收益。
下表汇总了所述期间的利息资产和计息负债的平均余额、利息和加权平均收益率。衍生工具套期保值的现金收支
43
目录
与我们证券化抵押贷款有关的利率风险不包括在下面的结果中。这些现金收入和付款作为信托净资产公允价值变动的一个组成部分。
|
|
截至3月31日的三个月, |
|
||||||||||||||
|
|
2018 |
|
2017 |
|
||||||||||||
|
|
平均 |
|
|
|
|
|
|
平均 |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
平衡 |
|
利息 |
|
产量 |
|
平衡 |
|
利息 |
|
产量 |
|
||||
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押 |
|
$ |
3,587,954 |
|
$ |
43,137 |
|
4.81 |
% |
$ |
3,962,613 |
|
$ |
57,921 |
|
5.85 |
% |
按揭贷款 |
|
|
566,684 |
|
|
6,617 |
|
4.67 |
|
|
283,314 |
|
|
3,199 |
|
4.52 |
|
财务应收款 |
|
|
23,083 |
|
|
382 |
|
6.62 |
|
|
28,511 |
|
|
428 |
|
6.00 |
|
其他 |
|
|
31,597 |
|
|
14 |
|
0.18 |
|
|
36,939 |
|
|
36 |
|
0.39 |
|
利息收益资产总额 |
|
$ |
4,209,318 |
|
$ |
50,150 |
|
4.77 |
|
$ |
4,311,377 |
|
$ |
61,584 |
|
5.71 |
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券化抵押贷款 |
|
$ |
3,580,871 |
|
$ |
40,958 |
|
4.58 |
|
$ |
3,955,136 |
|
$ |
55,811 |
|
5.64 |
% |
仓库借款(1) |
|
|
577,962 |
|
|
6,125 |
|
4.24 |
|
|
305,035 |
|
|
2,981 |
|
3.91 |
|
MSR融资机制 |
|
|
34,047 |
|
|
497 |
|
5.84 |
|
|
19,518 |
|
|
242 |
|
4.96 |
|
长期债务 |
|
|
45,159 |
|
|
1,069 |
|
9.47 |
|
|
48,626 |
|
|
1,219 |
|
10.03 |
|
可兑换票据 |
|
|
24,966 |
|
|
471 |
|
7.55 |
|
|
24,963 |
|
|
471 |
|
7.55 |
|
定期融资 |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
13,619 |
|
|
407 |
|
11.95 |
|
其他 |
|
|
245 |
|
|
10 |
|
16.33 |
|
|
570 |
|
|
7 |
|
4.91 |
|
利息负债总额 |
|
$ |
4,263,250 |
|
$ |
49,130 |
|
4.61 |
|
$ |
4,367,467 |
|
$ |
61,138 |
|
5.60 |
|
净利息利差(2) |
|
|
|
|
$ |
1,020 |
|
0.16 |
% |
|
|
|
$ |
446 |
|
0.11 |
% |
净利差(3) |
|
|
|
|
|
|
|
0.10 |
% |
|
|
|
|
|
|
0.04 |
% |
(1) |
仓库借款包括抵押贷款、待售贷款和应收金融贷款. |
(2) |
净利息利差是通过从利息资产加权平均收益率减去利息负债加权平均收益率来计算的。 |
(3) |
净利差是按净利差除以总平均利息收益资产计算的. |
2018年3月31日终了的三个月,净息差增加了57.4万美元,主要原因是待售贷款和金融应收账款及其相关仓库借款之间的利差净额增加,以及与定期融资和信托优先证券在2017年结算有关的利息支出减少,部分抵消了净息差的增加。由于MSR融资机制,利息费用增加。因此,截至2018年3月31日的三个月,净息差从截至2017年3月31日的3个月的0.04%升至0.10%。
2018年3月31日终了的季度,利息资产收益率从2017年同期的5.71%降至4.77%。截至2018年3月31日的三个月内,计息负债的收益率从2017年同期的5.60%降至4.61%。在证券化抵押贷款和借款及长期债务的公允价值核算方面,利息收入和利息支出是根据这些工具的估计公允价值确认的。证券化抵押贷款和证券化抵押贷款收益率的下降主要与抵押贷款支持债券价格上涨有关,这导致收益率与前一时期相比有所下降。
长期债务公允价值的变化。
长期债务(由次级债券组成)是根据内部分析来衡量的,内部分析考虑了我们自己的信用风险和贴现现金流分析。我们未来财务业绩和财务状况的改善可能导致长期债务的估计公允价值进一步增加,而财务业绩和财务状况的恶化可能导致长期债务的估计公允价值下降。
2018年第一季度,我们采用了asu 2016-01,有效地分割了市场和工具特定的长期债务变化的信用风险组成部分,市场部分将继续是净债务的组成部分。
44
目录
收益(亏损)是长期债务公允价值的变化,但工具特有的信用风险部分将是累积的其他综合收益(亏损)的一个组成部分,2018年第一季度,长期债务的公允价值增加了215000美元,而215000美元的变化是工具特定信用风险变化140万美元的结果,部分抵消了1.2美元。本季度市场风险的百万变化。
信托资产净值的变动,包括信托基金(亏损)收益
|
|
最后三个月 |
||||
|
|
三月三十一日 |
||||
|
|
2018 |
|
2017 |
||
信托净资产公允价值的变动,不包括REO |
|
$ |
(4,331) |
|
$ |
4,786 |
REO收益 |
|
|
2,193 |
|
|
1,533 |
信托净资产公允价值的变化,包括信托收益 |
|
$ |
(2,138) |
|
$ |
6,319 |
截至2018年3月31日止的3个月内,与我们的净信托资产(证券化的剩余权益)有关的公允价值变动,亏损210万美元。净信托资产(不包括REO)的公允价值变动,是由于证券化按揭贷款及证券化按揭抵押品的公允价值变动造成的430万美元损失,这些损失主要与libor的增加有关,部分抵消了这些损失。根据最新的假设,对某些后来的复古信托的性能有了改善。此外,REO的NRV在此期间增加了220万美元,原因是在此期间,长期抵押贷款组合中持有的财产的预期损失严重程度较低。
与我们的净信托资产(证券化的剩余权益)有关的公允价值变动为6.3美元
在截至2017年3月31日的三个月中,百万美元。包括REO在内的信托净资产公允价值的变动已到期
证券化按揭贷款及证券化按揭的公允价值变动所带来的480万元收益
担保品主要是与更新的损失假设相关的,以及对某一后来复古的多家族信托的回收
性能得到改善。此外,在此期间,REO的NRV增加了150万美元,原因是
长期抵押贷款组合中持有的财产的预期损失严重程度。
所得税
在截至2018年3月31日的三个月中,我们记录了61万美元的所得税支出,主要是来自我们没有净营业亏损结转或州最低税额(包括AMT)的州所得税。在截至2017年3月31日的三个月中,我们记录的所得税支出为4.6万美元,主要是联邦替代方案递延费用摊销的结果。最低税额(Amt),以及来自我们没有净营业亏损结转或州最低税额(包括amt)的州所得税。递延费用是指在2008年以前将应纳税子公司的抵押贷款出售给IMH所产生的公司间利润的所得税支出的延迟。递延费用摊销和(或)减值不产生任何应缴税款,是根据这一期间标的证券化抵押的公允价值变化计算的。2017年12月31日,递延费用被列入合并资产负债表的其他资产,并在所附的合并业务报表中作为所得税支出的一个组成部分摊销。2018年1月1日ASU 2016-16号通过后,递延费用被取消,并对期初留存收益进行累积效应调整,不再作为所得税支出的一个组成部分摊销。
截至2017年12月31日,我们估计联邦净运营亏损(NOL)结转额约为619.9美元。联邦净营运亏损结转将于2027年到期。截至2017年12月31日,我们估计加州北环线结转额约为431.0美元,将于2028年到期。由于拥有北环线的性质和税务实体,我们可能无法实现最大利益。
按业务组别划分的经营结果
我们有三个主要的业务部门:抵押贷款,长期抵押贷款组合和房地产服务.未分配的公司和其他行政费用,包括作为上市公司的相关费用,在公司中列报。部分业务结果如下:
45
目录
抵押贷款
|
|
截至3月31日的三个月, |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
出售贷款所得净额 |
|
$ |
21,482 |
|
$ |
37,319 |
|
$ |
(15,837) |
|
(42) |
% |
服务费净额 |
|
|
9,463 |
|
|
7,320 |
|
|
2,143 |
|
29 |
|
抵押服务权利损失,净额 |
|
|
7,705 |
|
|
(977) |
|
|
8,682 |
|
889 |
|
其他 |
|
|
— |
|
|
14 |
|
|
(14) |
|
(100) |
|
总收入 |
|
|
38,650 |
|
|
43,676 |
|
|
(5,026) |
|
(12) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
334 |
|
|
406 |
|
|
(72) |
|
(18) |
|
人事费用 |
|
|
(17,206) |
|
|
(22,958) |
|
|
5,752 |
|
25 |
|
商业推广 |
|
|
(9,711) |
|
|
(10,211) |
|
|
500 |
|
5 |
|
一般、行政和其他 |
|
|
(4,631) |
|
|
(4,915) |
|
|
284 |
|
6 |
|
附加或有代价 |
|
|
— |
|
|
(845) |
|
|
845 |
|
100 |
|
或有代价公允价值的变化 |
|
|
— |
|
|
(539) |
|
|
539 |
|
100 |
|
所得税前收入 |
|
$ |
7,436 |
|
$ |
4,614 |
|
$ |
2,822 |
|
61 |
|
截至2018年3月31日止的三个月,贷款销售收益净额为2150万美元,而同期为37.3美元。
相当于2017年。减少1,580万元的主要原因,是本地按揭证券的市值亏损增加1,010万元,按揭贷款的保费减少890万元,为保留贷款的销售提供的保费减少160万元,直接贷款的起始费用增加320万元,回购准备金增加200万元。部分抵消贷款销售收益减少的净额是衍生金融工具已实现和未实现净收益增加1 000万美元。
出售贷款净收益整体下跌,主要是由于楼宇买卖数量下跌16%,以及
销售利润减少。在2018年3月31日终了的三个月里,我们发起并出售了13亿美元
在2017年同期,分别有12亿美元的贷款来自和出售了16亿美元和15亿美元的贷款。截至2018年3月31日的三个月,利润率降至约163个基点,而2017年同期为236个基点。与2017年第一季度相比,本季度利率的上升,以及由于对成交量的竞争增加而导致的直接来源费用的增加,是利润率压缩的主要驱动因素。
截至2018年3月31日止的三个月,服务费净额为950万美元,而
可比较的2017年期间。服务费净增加,是服务组合增加28%的结果。
2018年3月31日终了的三个月的平均余额为166亿美元,而平均余额为
在截至2017年3月31日的三个月里,这三个月的资金为130亿美元。服务组合平均余额的增加
这是我们在过去一年努力保持服务的结果。在2018年3月31日终了的三个月里,我们
974.7美元用于支付保留贷款销售。
截至2018年3月31日止的三个月内,管理系统服务净收益(亏损)为770万美元,而
2017年同期亏损9.77万美元。截至2018年3月31日的三个月里,我们记录了9.2美元
百万从管理系统更新的公允价值的变化中获得的收益主要是市场对市场的变化的结果。
利率导致提前付款速度减少,部分抵消了预定提前付款和自愿提前付款的增加,部分抵消了与管理系统建议有关的套期保值工具造成的150万美元已实现和未实现损失。
截至2018年3月31日的三个月内,其他收入从406美元降至334 000美元。
千人在2017年的可比时期。其他收入减少72 000美元,原因是其他费用增加254 000美元,原因是2018年第一季度MSR融资机制的平均余额比2017年增加74%,部分抵消了利息费用的增加。
46
目录
净利息息差增加17.6万美元,包括待售贷款、应收财务款项和相关的仓库借款费用。
2018年3月31日终了的三个月,人事费为1 720万美元,而2018年3月31日为2 300万美元
2017年的可比时期。减少580万美元的主要原因是第一季度工作人员减少
2018年以及由于贷款来源减少而减少的佣金开支。由于减少了
贷款来源数量,我们继续调整组织的规模,以更紧密地使人员编制水平与来源相一致。
卷。由于2018年第一季度裁减了工作人员,第一季度的平均人数减少了23%。
2018年季度与2017年同期相比。
截至2018年3月31日的三个月里,商业推广减少了50万美元至970万美元。
2018年第一季度,尽管努力增加非质量管理,但与2017年相比,企业促销活动有所减少
并购买货币生产与再融资活动的减少,因为利率的提高。我们
集中的呼叫中心采购通过广播和电视广告引导和推广其业务。
2018年3月31日终了的三个月,一般、行政和其他费用降至460万美元,而2017年同期为490万美元。减少的主要原因是设备费用减少了132 000美元,占用费用减少了12万美元,其他一般和行政费用减少了32 000美元。
作为收购CCM的一部分,我们记录了从2015年3月交易结束至2017年12月盈利期间结束的或有考虑负债公允价值的增加和变化。随着2017年12月盈利期的结束和2018年第一季度的最后或有考虑付款,我们没有或有考虑负债。
长期按揭投资组合
|
|
截至3月31日的三个月, |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
其他收入 |
|
$ |
84 |
|
$ |
61 |
|
$ |
23 |
|
38 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
总开支 |
|
|
(65) |
|
|
(86) |
|
|
21 |
|
24 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净利息收入 |
|
|
1,110 |
|
|
891 |
|
|
219 |
|
25 |
|
长期债务公允价值的变化 |
|
|
1,224 |
|
|
(2,497) |
|
|
3,721 |
|
149 |
|
信托资产净值的变动,包括信托收益 |
|
|
(2,138) |
|
|
6,319 |
|
|
(8,457) |
|
(134) |
|
其他收入共计 |
|
|
196 |
|
|
4,713 |
|
|
(4,517) |
|
96 |
|
所得税前收入 |
|
$ |
215 |
|
$ |
4,688 |
|
$ |
(4,473) |
|
95 |
% |
截至2018年3月31日的三个月,净利息收入总计110万美元,而2017年同期为89.1万美元。2018年3月31日终了的三个月,净利息收入增加了2.9万美元,主要原因是长期债务利息支出减少了150美元,长期抵押贷款组合的净利息利差增加了6.9万美元。长期债务利息支出的减少是由于2017年5月的信托优先股交易,但与前一年相比,3个月的libor上升部分抵消了这一减少。
2018年第一季度,我们采用了ASU 2016-01,有效地分割了市场和工具特定的信用风险成分的长期债务变化。随着长期债务公允价值的变化,市场部分将继续是净收益(亏损)的组成部分,但工具特有的信用风险部分将是累积的其他综合收益(亏损)的组成部分。2018年第一季度,长期债务的公允价值增加了215000美元。215000美元的变化是由于工具特定信贷风险发生140万美元的变化,而该季度市场风险的变化部分抵消了120万美元的市场风险变化。
与我们的净信托资产(证券化的剩余权益)相关的公允价值的变化在2018年3月31日终了的三个月中损失了210万美元。不包括REO的信托净资产公允价值的变动已到期
47
目录
证券化抵押贷款和证券化抵押品公允价值的变化造成430万美元的损失,这主要与libor的增加有关,但某些业绩改善的后期复古信托的最新假设部分抵消了损失。此外,REO的NRV在此期间增加了220万美元,原因是在此期间,长期抵押贷款组合中持有的财产的预期损失严重程度较低。
地产服务
|
|
截至3月31日的三个月, |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
房地产服务费净额 |
|
$ |
1,385 |
|
$ |
1,633 |
|
$ |
(248) |
|
(15) |
% |
人事费用 |
|
|
(572) |
|
|
(791) |
|
|
219 |
|
28 |
|
一般、行政和其他 |
|
|
(66) |
|
|
(204) |
|
|
138 |
|
68 |
|
所得税前收入 |
|
$ |
747 |
|
$ |
638 |
|
$ |
138 |
|
22 |
% |
截至2018年3月31日的三个月,房地产服务费净额为140万美元,而2017年同期为160万美元。房地产服务费净减少248,000美元,原因是减轻损失费用减少19.7万美元,房地产和收回费用减少92,000美元,但因房地产服务费增加41,000美元而部分抵消,减少248,000美元主要是由于与贷款数量下降有关的交易减少,以及与2017年相比,UPB的长期抵押贷款组合。
2018年3月31日终了的三个月内,人事开支减少了219 000美元,一般、行政和其他费用减少了138 000美元,原因是与2017年相比,与贷款数量和长期抵押贷款组合的UPB减少有关的交易减少了人员和人员相关费用。
企业
公司部分包括适用于公司服务集团的所有补偿、上市公司成本以及与可转换债券、定期融资和资本租赁有关的债务费用。该公司服务集团支持所有运营部门。公司服务费用的一部分分配给运营部门。与上市公司有关的成本以及与可转换债券和资本租赁有关的利息费用不分配给我们的其他部门,而是保留在这一部分。
|
|
截至3月31日的三个月, |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
增加 |
|
% |
|
|
|
|
2018 |
|
2017 |
|
(减少) |
|
变化 |
|
|||
利息费用 |
|
$ |
(424) |
|
$ |
(852) |
|
|
428 |
|
50 |
% |
其他费用 |
|
|
(3,491) |
|
|
(4,035) |
|
|
544 |
|
13 |
|
所得税前净亏损 |
|
$ |
(3,915) |
|
$ |
(4,887) |
|
$ |
972 |
|
20 |
% |
截至2018年3月31日的三个月,利息支出降至42.4万美元,而2017年同期为8.2万美元。利息支出减少428 000美元,主要是由于2017年2月定期融资的收益减少了407 000美元。
在2018年3月31日终了的三个月中,其他支出降至350万美元,而2017年同期为400万美元。减少的主要原因是,由于改为更具成本效益的福利提供者,福利减少了120万美元,2018年第一季度的工作人员减少以及2017年12月通过的新税法减少了工资税,抵消了其他费用的减少,法律费用增加了71.1万美元。以及与辩护诉讼相关的专业费用。
48
目录
项目3:市场风险的定量和定性披露
我们面临各种操作和市场风险。请参阅我们关于2017年12月31日终了年度表10-K的第二部分第7项中关于操作和市场风险的完整讨论。我们所面临的市场和操作风险的类型没有发生重大变化。
利率风险
我们的利率风险来自我们持有的金融工具和头寸。这包括为出售而持有的抵押贷款、管理系统和衍生金融工具。这些风险由行政管理人员定期监测,以确定和管理收益或资本对利率变化的敏感性,以实现我们的总体财务目标。
我们的主要市场风险是利率风险,特别是长期国债利率和抵押贷款利率的变化,因为它们对与抵押贷款相关的资产和承诺产生了影响。我们还面临着短期利率的变化,比如libor,对某些可变利率借款,包括我们的抵押贷款融资和抵押贷款仓库借款。我们预计,在可预见的将来,这些利率仍将是我们衡量市场风险的主要基准。
由于利率的波动,我们的业务在抵押贷款和抵押贷款服务活动中的经营结果都是多变性的。在利率不断下降的情况下,我们预期按揭业务的经营结果会受到较高的贷款发货量和销售利润的正面影响。此外,随着利率下降,我们预计我们的管理系统服务中心的市场价值将下降,原因是与我们的贷款服务组合有关的实际和预计贷款预付额较高。相反,在利率不断上升的环境下,我们预期按揭贷款生产活动的结果会受到负面影响,但会对我们的按揭证券市场价值产生正面影响。按揭业务运作结果之间的相互作用,是我们整体利率风险策略的核心组成部分。
我们利用贴现现金流量分析来确定多边市场关系的公允价值和平行利率变动对多边市场关系的影响。该模型的主要假设是预付速度、贴现率、服务费用和违约率。然而,这种分析忽略了利率变化对某些重要变量的影响,如对未来贷款来源价值的利与弊,MBS、掉期和美国国债利率之间的利差关系的非平行变化,以及一级和二级抵押贷款市场利差的变化。我们使用了一条远期收益率曲线,我们认为它更好地表示了市场收益率的公允价值,因为远期收益率曲线是市场对未来利率的预期,它基于市场对通货膨胀和其他经济条件的预期。
利率锁定承诺(Irlcs)是指向抵押贷款申请人提供贷款的协议,或从第三方发起人那里购买贷款的协议,即贷款利率是在贷款之前确定的。我们所持有的供出售的按揭贷款,是以存货形式存放于二级市场,而我们的利率锁定承诺,则会受按揭利率由承担日期起,由贷款出售至第二市场的变动所影响。因此,我们在自锁承诺日期起至(I)锁定承诺取消或届满日期较早,或(Ii)出售入第二按揭市场的日期期间内,均会面对利率风险及有关的价格风险。贷款承诺一般在15至60天之间;我们从资金到销售的抵押贷款的持有期通常在20天内。
我们通过签订衍生贷款工具,如远期贷款销售承诺或即将公布的抵押贷款支持证券(TBA远期承诺),管理与我们尚未偿还的IRLC和为出售而持有的抵押贷款相关的利率风险。我们预计,这些衍生工具的公允价值将与衍生产品IRLC的公允价值和待售抵押贷款的公允价值变化相反,从而降低收益波动。我们在确定抵押贷款管道(衍生贷款承诺)和我们想要进行经济对冲的抵押贷款出售部分时,考虑到了各种因素和策略。我们对我们的IRLCs最终将关闭多少的预期是确定用于对冲头寸的衍生品名义数量的一个关键因素。
49
目录
抵押贷款的待售贷款是由我们的仓库信贷额度提供的,通常利率是可变的.我们的资产负债表上平均只在结束后7至25天,在出售之前,持有供出售的按揭贷款。因此,我们认为,市场利率变动对我们的可变利率仓库借款产生的任何负面影响对我们的合并财务报表都不会产生重大影响。
灵敏度分析
由于市场利率水平的变化或波动而产生的利率风险,使我们面临经济损失。我们根据利率的变化来评估这一风险,使用敏感性分析。敏感性分析根据利率的假设变化(增减)衡量对公允价值的潜在影响。
我们的总市场风险受到多种因素的影响,包括市场波动和市场的流动性。在所提出的敏感性分析中有一些固有的局限性,包括必须根据一个时间点进行分析,以及不能包括通常由模拟的市场变化引起的复杂的市场反应。
我们用2018年3月31日市场汇率对我们的仪器进行了灵敏度分析。这些估计是基于市场风险敏感性,并假设利率收益率曲线的瞬时平行变化。管理层根据假设的25个基点的利率增减情况进行敏感性分析,例如下文概述的分析,以监测与利率变化有关的风险。我们认为,使用50个基点上下移动(100个基点区间)是适当的,因为抵押贷款管道在我们的资产负债表上持有的时间相对较短,并且面临利率风险(在处理、承销和结束抵押贷款的阶段可能持续约60天)。我们还积极管理我们的抵押贷款管道的风险管理策略(通过使用远期贷款销售承诺和强制交付承诺等经济对冲手段),并每天对我们的对冲头寸进行总体调整。在分析与我们的管理系统更新相关的利率风险时,管理层还使用多重敏感性分析(假设的25个基点和50个基点的增减)来审查与我们的管理系统更新相关的利率风险。
在给定的时间点上,我们的抵押贷款管道的整体敏感性受到几个因素的影响,而不仅仅是管道的大小。管道的组成,根据IRLC相对于待出售的抵押贷款的百分比、IRLC的年龄和地位、自IRLC开始以来的利率变化、IRLC的起源渠道以及其他因素都影响到敏感性。
这些敏感性是假设性的,仅为说明性目的而提出。一般不能根据假设的变化来推断公允价值的变化,因为公允价值变化的关系可能不是线性的。
下表概述了截至2018年3月31日,由于收益率曲线上假设的瞬时平行变化,截至2018年3月31日,我们的抵押贷款管道、管理系统和相关衍生品的公允价值的估计变化:
|
|
公允价值变动 |
|
||||||
|
|
降下来 |
|
降下来 |
|
升起来 |
|
升起来 |
|
|
|
50 bps |
|
25 bps |
|
25 bps |
|
50 bps |
|
抵押贷款管道共计(1) |
|
(643) |
|
(322) |
|
123 |
|
133 |
|
按揭服务权(2) |
|
(16,660) |
|
(7,603) |
|
6,005 |
|
10,502 |
|
(1) |
指为显示利率敏感性而被视为“有风险”的未分配按揭贷款、按揭证券及对冲工具,而当我们没有承诺出售有关按揭贷款时,则认为按揭证券及对冲工具未获分配。 |
(2) |
包括对冲工具,用以对冲与按揭服务权有关的利率变动所引致的公允价值变动。. |
50
目录
项目4:管制和程序
对披露控制和程序的评估
公司维持在合理的保证水平上的披露控制和程序(如1934年“证券交易法”第13a-15(E)条或第15d-15(E)条所规定的那样),以确保在根据1934年“证券交易法”修订后提交或提交的报告中披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括(但不限于)旨在确保公司根据“交易所法”提交或提交的报告中所需披露的信息的控制和程序,并酌情向公司管理层,包括其首席执行官和主要财务官员或履行类似职能的人员通报,以便及时作出关于所需披露的决定。
根据“交易所法”第13a-15条和第15d-15条的规定,在提交本季度10-Q报表时,我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下,对我们的披露控制和程序进行了评估,因为规则13a-15(E)对这一术语作了界定。根据这一评估,公司首席执行官和首席财务官得出结论,截至2018年3月31日,公司的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2018年3月31日的季度内,公司对财务报告的内部控制没有发生任何变化,这对公司财务报告的内部控制产生了重大影响或相当可能产生重大影响。
51
目录
第二部分。其他资料
项目1:法律程序
法律程序
关于这一项目的资料见附注10-本季度报告第一部分第1项所列合并财务报表附注的承付款和意外开支,本季度报告第10-Q表以参考方式纳入本报告。
项目1A:危险因素
没有。
项目2:未登记的股本证券销售和收益的使用
没有。
第3项:高级证券违约
没有。
项目4:矿山安全披露
没有。
项目5:其他资料
与Rian Furey的雇佣协议,首席运营官兼总裁,直接贷款
该公司自2018年4月1日起与Rian Furey签订雇佣协议,由Rian Furey担任首席运营官兼直接贷款总裁。雇佣协议的期限为2019年12月31日,除非提前终止或双方书面同意延期。弗雷先生还与该公司签订了保密、保密和不招聘协议.
基本工资、激励薪酬和其他薪酬.根据该协定,Furey先生将获得50万美元的基薪。Furey先生还将有资格获得由季度和年度奖金组成的奖励报酬。2018年第二、第三和第四季度,他将获得每季187,500美元的奖金;2019年期间,根据他的业绩(按每个日历季度确定的业绩目标衡量)和该公司在这一年中的盈利能力,他将有资格获得MBO(按目标管理)季度奖金最高为17.5万美元。Furey先生在2018年还将获得50万美元的年度奖金,其中20%将在2019年1月支付,其余的将在提交2018年12月31日终了年度10-K表格的公司年度报告时支付。在2019年,他将获得55万美元的年度奖金,其中20%将在2020年1月支付,其余的将在公司提交截至2019年12月31日的年度报表10-K时支付。
Furey先生有资格参加公司的股票期权计划。该计划下的赠款通常每年发放,由公司董事会自行决定。Furey先生也有资格领取五个星期的带薪假期,报销合理和必要的业务费用,并在他有资格时获得公司其他雇员通常可获得的所有其他就业福利,包括医疗、牙科、人寿保险和残疾保险福利。
遣散费。一般而言,任何一方可在至少30天的书面通知下终止协议。如果(A)Furey先生无因由地被公司解雇,或(B)在没有履行公司所确定的履行或市场理由的情况下,他的职责、权力、报酬或责任大幅度减少,或有出售(包括全部或实质上的出售)或改变对公司的控制权,而Furey先生在向公司发出30天的书面通知,给予公司机会在所有重大方面解决这些情况后,Furey先生将收到以下通知:
(i)任何未付的应计薪金、假期和福利,直至终止之日;
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目录
(2)在终止之日按比例计算的奖励报酬部分;以及
(3)在一般放行的情况下,遣散费$500,000,在随后的12个月内分期支付。
如果(A)Furey先生辞职,(B)他因残疾而被解雇,使他在任何12个月期间无法履行其基本职能,且没有空缺职位可调任,(C)他去世,或(D)公司因由解雇Furey先生,他将在终止之日领取所有应计薪金、休假时间和福利。在因残疾而被解雇的情况下,Furey先生还将在终止之日按比例领取其奖金的一部分。
根据就业协议,“事业”仅由董事会的多数赞成票决定,包括(A)对不诚实罪或导致监禁超过90天的重罪定罪或认罪,或处以罚款或罚款100 000美元或以上;(B)雇员实质性地不履行其义务(C)雇员在向公司提供服务时故意作出不当行为或重大疏忽,对公司造成或正在对公司造成重大损害;或(D)雇员重大违反雇佣协议的任何条款或任何其他义务。
公司在控制权变更后的转让权。如果合并时公司不是幸存的实体,或出售公司的全部或实质上所有资产,公司可选择将雇用协议转让给继承公司全部或大部分业务的任何商业实体。
项目6:展品
(a) |
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展品: |
10.1 |
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于2018年1月1日生效的Impac抵押贷款公司、Impac抵押贷款控股公司和George Mangiaracina公司之间的就业协议。 |
10.2 |
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截止2018年4月1日,Impac抵押贷款公司和Rian Furey签订了就业协议。 |
10.3 |
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於2018年1月1日生效的Impac Mortgage Holdings,Inc.与Joseph Tomkinson之间的雇佣协议(参阅附表10.16)注册官关于表格10的年报‑k 2017年12月31日终了年度。 |
10.4 |
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2018年2月7日对印地安那招商银行信用证本票的修订(参见第10.15(B)号附件)登记员关于表格10的年度报告‑k 2017年12月31日终了年度。 |
31.1 |
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根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的条例S-K第601(B)(31)项对首席执行官的认证。 |
31.2 |
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根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的条例S-K第601(B)(31)项规定的首席财务官证书。 |
32.1* |
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根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的“美国法典”第18条第1350条规定的首席执行官和首席财务官的证书。 |
101 |
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以下材料来自Impac Mortgage Holdings,Inc.截至2018年3月31日的第10-Q表季度报告,格式为XBRL(可扩展的业务报告语言):(1)精简的综合资产负债表,(2)精简的综合业务报表,(3)现金流动的精简综合报表,(4)合并财务报表的说明,标记为文本。 |
* 就1934年“证券交易法”第18条而言,本证物不得当作“提交”,或以其他方式受该条的法律责任所规限,亦不得当作在根据1933年“证券法”或1934年“证券交易法”提交的任何文件中,不论是在此日期之前或之后作出的,亦不论任何文件中的任何一般法团语言,均当作为“提交”。
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目录
签名
根据1934年“证券交易法”的规定,登记人已妥为安排由下列签名人代表其签署本报告,并经正式授权。
Impac抵押贷款控股公司 |
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/s/Todd R.Taylor |
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托德·泰勒 |
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首席财务官 |
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(注册人的获授权人员及主要财务主任) |
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May 10, 2018 |
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