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展览99.2
管理层的讨论与分析
这管理层对佛朗哥-内华达公司(“弗兰科-内华达”，“公司”，“我们”或“我们”)的财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)是根据佛朗哥-内华达州截至2018年月7日的现有信息编写的，应与弗兰科-内华达经审计的资料一并阅读。截至12月31日、2017和2016终了年度的合并财务报表和相关附注。 经审计的合并财务报表和MD&A是以美元编制的，是根据国际会计准则理事会(“国际会计准则理事会”)发布的“国际财务报告准则”(“国际财务报告准则”)编制的。.
请读者注意，MD&A包含前瞻性的陈述，实际事件可能与管理层的预期不同。鼓励读者在本MD&A网站末尾阅读“前瞻性信息指南”，并查阅弗兰科-内华达州截至12月31日、2017和2016年度的经审计的合并财务报表以及财务报表的相应附注，这些说明可在我们的网站www.Franco-nevada.com上查阅。, 在SEDAR网站www.sedar.com上，以我们最新的表格40-F向证券交易委员会提交www.sec.gov.
有关佛朗哥-内华达州的其他信息，包括我们的年度信息表，可在SEDAR上查阅www.sedar.com, 我们的表格40-F可在Edgar上查阅，网址是www.sec.gov。这些文件包含了佛朗哥-内华达的某些生产和先进的特许权使用费和流资产的描述，以及对影响公司的风险因素的描述。我们的网站可以在www.Franco-nevada.com上找到更多的信息。
目录
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业务概况和战略
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3
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高光
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4
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导向
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8
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市场概况
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9
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选定的财务信息
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按资产分列的收入
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财务执行情况概述---第4/2017至第4/2016
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14
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财务执行情况概览-2017至2016
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21
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季度信息摘要
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资产负债表审查
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流动性和资本资源
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临界会计估计
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未清股票数据
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37
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财务报告和披露控制和程序的内部控制
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37
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非“国际财务报告准则”财务措施
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关于前瞻性信息的警告声明
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本报告中使用的缩写
以下缩写可以在MD&A中使用：
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简略定义
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审查所涉期间
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“YTD/2017”
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截至2017年月31止的十二个月期间
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"Q4/2017"
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截至2017年月31止的三个月期间
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"Q3/2017"
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截至2017年月30止的三个月期间。
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"Q2/2017"
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截至2017年月日止的三个月期间。
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"Q1/2017"
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截至2017年月31止的三个月期间。
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"Q4/2016"
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截至2016年月31止的三个月期间
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地点和货币
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量测
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“美国”
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美国
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“GEO”
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黄金当量盎司
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“美元”或“美元”
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美元
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“奥兹”
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盎司
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“C$”或“CAD”
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加元
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“奥兹乌”
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盎司黄金
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“OZAg”
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盎司银
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利息类型
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“奥兹铂”
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盎司铂
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“NSR”
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净冶炼厂返还版税
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“OZ PD”
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盎司钯
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“GR”
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总版税
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“LBMA”
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伦敦黄金市场协会
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“ORR”
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最高版税
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“bbl”
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桶
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“GORR”
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总最高版税
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“boe”
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石油当量桶
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“FH”
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永久占有或出租人特许权使用费
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“WTI”
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西德克萨斯中质
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“NPI”
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净利润利息
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“NRI”
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净使用费利息
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“WI”
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工作兴趣
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业务概况和战略
以黄金收入和黄金资产数量计算，佛朗哥-内华达是领先的黄金开采和销售公司。该公司拥有最大、最多样化的特许权使用费组合，按商品、地理、收入类型和项目阶段分列。该投资组合被积极管理，其目标是维持80%以上的贵金属收入(黄金、白银和PGM)。
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佛朗哥-内华达州资产统计于3月7日，2018
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贵金属
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其他矿物
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油与油 煤气
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共计
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产
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43
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7
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57
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107
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先进
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29
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7
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—
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36
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勘探
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138
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70
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25
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233
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共计
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210
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84
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82
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376
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该公司不经营矿山、开发项目或进行勘探。佛朗哥-内华达公司的商业模式侧重于管理和扩大其特许权使用费和溪流组合。这种商业模式的优点是：
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在地质前景广阔的土地上，除了最初的投资以外，没有任何额外的成本的永久发现选择； |
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一个高利润率的业务，能够在整个商品周期中产生现金； |
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一种可扩展和多样化的业务，可以以较小的稳定开销管理大量资产； |
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一种前瞻性的业务，管理层关注的是增长机会，而不是运营或发展问题。 |
佛朗哥-内华达公司的短期财务业绩主要与大宗商品价格及其生产资产组合中的生产量有关。此外，收购新的生产资产也是财务业绩的补充。从长远来看，其他公司为扩大或扩大佛朗哥-内华达的生产资产或将佛朗哥-内华达的先进勘探资产和勘探资产推向生产而提供的勘探和开发资本，也会对业绩产生影响。
佛朗哥-内华达州有着长期的投资前景，并认识到该行业的周期性。弗兰科-内华达公司历史上一直通过保持强劲的资产负债表来运作，这样它就可以在大宗商品周期低迷期间进行投资。
佛朗哥-内华达的股票在多伦多和纽约证券交易所上市，代号为fnv。对佛朗哥内华达公司股票的投资预计将为投资者提供收益和黄金价格风险敞口以及勘探期权，同时限制运营公司的许多风险敞口。自10年前首次公开发行(IPO)以来，佛朗哥-内华达州每年都会增加股息，其股价也超过了黄金价格和所有相关的黄金股票基准。
佛朗哥-内华达州的收入来自各种形式的协议，从净冶炼厂的利润使用费、溪流、净利润利益、净特许权使用费利益、工作利益等。有关各类协议的定义，请参阅我们在SEDAR网站www.sedar.com上提交的最新年度信息表格，或我们在Edgar网站www.sec.gov上提交的表格40-F。.
高光
财务最新消息-Q4/2017
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119，839个地球观测值(1)确认为收入在第4/2017季度，与第4/2016季度121，910个地球观测值相比，下降了1.7%； |
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167.2百万美元的收入，较2016第4季的收入155.3百万元增加7.7%； |
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调整后的EBITDA 128.0美元，即每股0.69美元(2) 在第4/2017季度，从第4/2016季度的122.2百万美元或每股0.69美元增加4.7%； |
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76.6%(2)与2016季度的78.7%相比； |
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净收入4 350万美元，每股0.23美元与之相比，第四季度至2017季度亏损450万美元，即每股亏损0.03美元。第4/2016季度净亏损包括该公司Cook4流的6，740万美元的减值； |
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调整后净收入5 210万美元，即每股28美元(2) 第4/2017季度，与第4/2016季度的4 290万美元(每股0.24美元)相比，增长了21.4%； |
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业务活动提供的126.3百万美元现金净额在第4/2017季度，与第4/2016季度的121.9百万美元相比，增长了3.6%； |
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4 320万美元股息 已付第4/201号7其中3 180万美元为现金支付，1 140万美元为根据公司股息再投资计划发行的普通股，而2016第4季度支付的股息为3 970万美元； |
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可动用资本19亿美元截至12月31日，2017，000美元，其中包括593.8百万美元的营运资本，168.1百万美元的有价证券，以及11亿美元可根据公司的信贷工具。 |
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1
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GEOS包括我们的黄金、白银、铂、钯和其他矿产资产，而不包括石油和天然气资产。GEOS是按NSR特许权使用费毛额估算的，在溪流盎司的情况下，是在公司支付每盎司合同价格之前估算的。对于NPI特许权使用费，对GEO的计算考虑到NPI经济学。银、铂、钯和其他矿物通过将相关的收入(包括结算调整)除以相关的黄金价格，转换为地球观测值。在计算某一特定资产的地球观测值时所使用的黄金价格因特许权使用费或溪流协议而异，这可能参照经营者实现的市场价格，或矿物生产或出售的月份、季度或年份的平均价格。为说明起见，请参阅本MD&A第14和21页中的平均商品价格表，以了解可用于计算全球环境观测数据的指示性价格。 |
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2
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调整后的净收入、调整后的EBITDA和保证金是国际财务报告准则下没有标准化意义的非“国际财务报告准则”的财务措施。欲了解更多信息和详细的对账，请参阅本MD&A.第38至41页。 |
财务最新资料-2017
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497,745 GEOS 在2007年收入中确认， 比2016年度的464，383个地球观测值增加7.2%； |
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675.0百万美元的收入2017年度，比2016年收入610.2百万美元增长10.6%； |
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调整后的EBITDA 516.1美元，即每股2.82美元2017年度，比2016年度的489.1，000美元(每股2.79美元)增长了5.5%； |
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76.5%2017人，而2016人为80.2%； |
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净收入194.7百万美元，每股1.06美元2017年度，与2016年度122.2百万美元的净收入(每股0.70美元)相比，增长了59.3%； |
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调整后净收入198.3百万美元，每股1.08美元2017年度，与2016年度的164.4，000美元，即每股0.94美元相比，增长了20.6%； |
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2017年度业务活动提供的488.6百万美元现金净额，与2016年度的471.0，000，000元比较；及 |
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支付的167.9百万美元股息2017年度，该公司的现金股息为125.6百万美元，在该公司的点滴下发行的普通股为4 210万美元，而2016年度支付的股息为156.8百万美元。 |
企业发展
澳大利亚Bowen盆地煤炭使用费的收购
在年底之后，2018年月28日，弗兰科-内华达州通过全资子公司，以现金420万澳元的价格收购了位于澳大利亚昆士兰鲍文盆地的冶金煤炭使用费组合，其中包括一些索赔，其中包括已提出申请的生产莫尔瓦矿、奥利佛唐斯项目以及另外33个勘探单元。鲍文盆地煤炭使用费是一笔每项产量0.10澳元的付款。吨，调整后的消费物价指数变化，自12月31日，1997。
额外购置和资助巴拿马的科布雷
该公司为第一量子矿产有限公司(“第一量子”)的Cobre巴拿马项目(“Cobre巴拿马”)签订了贵金属流协议。位于巴拿马的科布雷巴拿马目前正处于施工阶段。根据协议条款，弗兰科-内华达州将为未来从巴拿马科布雷交付的黄金和白银提供10亿美元的存款。这笔存款按比例为1：3，而第一量子公司在资本成本中所占的80%超过10亿美元。在本季度，该公司在建筑资本中的份额又增加了8，940万美元，2017年度的融资总额为264.4，000美元，而最初的承诺为10亿美元。截至12月31日，该公司已累计提供了726.6百万美元的资金。内华达州佛朗哥预计，该公司在2017年度的总投资总额为1.99亿美元。在2018年度的10亿美元存款中贡献2.3亿至2.5亿美元。
2017年月7日，该公司与第一量子公司达成协议，以178.0百万美元的收购价格，从巴拿马科布再购买一批贵金属。该协议已扩大至356.0百万美元，并于1月22日签署，其中还包括韩国资源公司持有的10%间接权益的宝贵资金流。(“KORES”)。购货价为356.0百万美元，在交易结束时一次性预付，预计在3月底之前完成。除了目前的价格外，额外的价格将与巴拿马科布雷的现有矿源相似，包括最初将贵金属与经过大约25年生产的精矿中的铜联系起来。公司目前应支付的价格是目前计划的矿山寿命的20%。每盎司金银的银价。
第一量子报告说，截至第四季度/2017年底，巴拿马科布已完成70%，最初15%的吞吐能力已获批准。此外，科布巴拿马仍计划在2018年间分阶段调试，继续上升超过2019。估计资本成本总额修正为63亿美元，2018年度资本支出估计为11.8亿美元。
美国石油和天然气使用费的收购--得克萨斯州特拉华州
2018年底后，该公司在特拉华盆地购买了一个特许权使用费组合，该地区代表了二叠纪盆地的西部，价值101.3百万美元。特许权使用费主要来自矿物所有权，提供了永久的特许权使用费土地权益。这项交易使公司有权从10月1，2017开始获得特许权使用费。截至12月，收入和综合收入报表中没有记录任何数额。31，2017.在年底前，公司为这项交易预付了1，100万美元，这笔交易包括在2017年度财务状况表中的皇室、溪流和工作利益中。
美国石油和天然气使用费的收购---俄克拉荷马州
2017年月一日，该公司通过全资拥有的美国子公司，以2760万美元的价格收购了位于更快趋势核心的第二套矿产所有权和特许权，这就是阿纳达科盆地、加拿大和翠鸟郡(“堆叠”)页岩从一家私营公司在俄克拉荷马州的开采。这笔交易补充了我们2016年底在美国一家主要页岩企业中获得的现有地位。佛朗哥-内华达州拥有从6月1日开始的开采特许权使用费。由于该剧的进一步发展，矿业权的版税收入预计还会增加。
2016年月19日，佛朗哥-内华达州通过其在美国的全资子公司，以100.0百万美元的价格收购了其最初的一套矿产所有权和特许权。这两家土地的主要运营商是纽菲尔德勘探公司和德文能源公司。这两家公司的特许权使用费包括矿业权和GORR，它们适用于大约1，200英亩土地(扣除特许权后的使用费净额)，通过合并后，这些土地的总面积估计将达到1，200英亩。74，880英亩，估计平均特许权使用费为1.61%。
加拿大石油和天然气开采费的收购---奥里翁热项目，艾伯塔省
2017年月29日，佛朗哥-内华达州从奥苏姆石油金沙公司(Osum Oil Sands Corp.，简称“Osum”)收购了位于艾伯塔省冷湖地区的猎户座热能项目(Orion HeatingProject，“Orion”)中的清水区形成项目，获得了4%的GORR。
收购铁路皇家-卡林趋势，内华达州
2017年5月26日，佛朗哥-内华达州通过其在美国的全资子公司，以90万美元的现金价格收购了位于内华达州中北部卡林趋势上的铁路存款，收购了现有的1%的nsr。
美国石油天然气使用费收购-得克萨斯州米德兰盆地
2017年月13日，佛朗哥-内华达州通过其在美国全资拥有的子公司达成协议，以110.0百万美元在得克萨斯州西部的米德兰盆地购买了一个特许权使用费投资组合。在完成尽职调查后，该投资组合的第一部分以8 980万美元收购，并于2017年月24收盘价。投资组合的第二部分于2017年8月8日结束，总购买价格为114.6百万美元，包括产权尽职调查调整和对投资组合第二部分的收购。
米德兰盆地是更广泛的二叠纪盆地的东部，是北美最活跃、最赚钱的石油产业之一，包括大约97%的矿业权，以及一些GORR，它们适用于大约908英亩土地(扣除使用费后的净额)，这些土地的总价值估计为67.5万英亩(占整个米德兰盆地的很大一部分)。估计平均特许权使用费为0.14%。特许权使用费受多种运营商的制约，这一基础由先锋自然资源公司锚定。随着该地区水平钻探活动的继续增加，特许权使用费收入预计在今后几年将增加。
柯克兰湖金皇室的回购
2016，柯克兰湖黄金公司。(“柯克兰湖”)行使选择权，回购2.5%以上的NSR的1.0%，以支付3，030万美元的现金总价值(3，600万美元减去以前可归因于NSR回购部分的特许权使用费收益)。该公司在截至12月31日的2016年度收入和综合收入(亏损)综合报表中确认了处置收益1 410万美元。
重组现有的特许权使用费和收购股份---加利福尼亚青山
#date0#6月16日，佛朗哥-内华达和纽卡斯尔黄金有限公司。(“纽卡斯尔”)完成了佛朗哥-内华达公司在美国加利福尼亚的城堡黄金项目中现有的特许权使用费的重组，使其成为一个2.65%的特许权使用费，包括220万加元现金的更大的财产。
此外，该公司以120万加元购买了纽卡斯尔的3，636，364股普通股和1，818，182股普通股认股权证，每一种普通股认股权证都可行使，以0.64加元的价格购买一股普通股，为期五年，至2021年月9日止。
2017年月22日，纽卡斯尔、安菲尔德黄金公司和特里克矿业公司合并成立了Equinox黄金公司。(“Equinox Gold”).公司分别收到0.873股Equinox黄金普通股和每种纽卡斯尔普通股和认股权证。该公司在截至12月31日的年度收入和综合收益综合报表中，就股票的交换记录了150万美元的收入和综合收益，扣除税额，公司目前持有3，174，545股普通股和1，587，272股Equinox Gold认股权证。
库克4的损伤
2016年月27日，西班业黄金有限公司(“西班耶”)宣布已停止在库克4号地下作业的生产。管理层将停业评估为减值指标，并据此进行了减值评估。该公司在截至2016年月31的损益表中记录了6 740万美元的减值费用。
终止Palmarejo金矿流和启动Guadalupe-Palmarejo金矿流
2014，佛朗哥-内华达州同意了柯尔矿业公司.。(“Coeur”)在完成40万盎司最低债务后终止Palmarejo黄金流协议，以换取向佛朗哥-内华达州支付200万美元现金。2016月份，柯尔履行了最低盎司义务，帕尔马雷霍协议被终止。从Palmarejo项目交付黄金的工作是根据与Coeur达成的一项新协议--Guadalupe-Palmarejo金矿流协议开始的，根据该协议，Coeur从Palmarejo项目交付了50%的黄金产量，目前的成本为每盎司800美元(没有通货膨胀调整)。作为Guadalupe-Palmarejo协议的一部分，Franco-内华达提供了2 200万美元的预付存款，用于部分资助Guadalupe地下矿的开发。
收购安塔帕契贵金属流
2016年月26日，该公司从嘉能可公司收购了价值500.0百万美元的贵金属流，用于秘鲁安塔帕凯矿的生产。根据流协议，黄金和白银的交付最初是指所运出的精矿中的铜。该公司将收到300盎司的黄金和4700盎司的银，每1000吨的铜精矿，直到63万盎司的黄金和1000万盎司的银已经交付。此后，该公司将收到30%的黄金和白银发运。该公司支付的价格为黄金和白银现货价格的20%，直到75万盎司的精金和1280万盎司的精银已经交付。此后，目前的价格将提高到黄金和白银现货价格的30%.
融资
2017年月22日，该公司将其现有10亿美元信贷工具的到期期限从2020年月12日延长至2022年月22。在年底之后，在2018，03月7日，该公司进一步延长了其信贷工具的到期期限，从2022，03月22日至3月22日，2023。
2017年月20日，佛朗哥-内华达的子公司，佛朗哥-内华达(巴巴多斯)公司，建立了一个无担保的循环信贷机构(“fnbc信贷机构”)。fnbc信贷机制规定，在一年内可获得高达100.0百万美元的借款。详情请参阅“流动资金及资本资源”。在年底后，即2018年月21日，fnbc信贷工具的到期期限延长一年，由2018年月20日延长至2019年月日。
2016年2月19日，该公司完成了与一个承销商辛迪加的一笔交易融资，交易价格为1，920万股普通股，每股47.85美元。扣除发行股票成本和3，660万美元的费用后，该公司的净收益为883.5美元。
导向
以下是前瞻性陈述.。请参阅本MD&A.末尾的“前瞻性信息的CauaryStatement”一节，以了解可能导致我们的实际结果与下文前瞻性陈述大不相同的重要因素，请参阅我们最近在www.sedar.com上向加拿大证券监管机构提交的年度信息表中的“风险因素”和“风险因素”一节，以及我们最近提交的40-F表格。向证券交易委员会提交www.sec.gov...。2018指南是基于假设，包括我们的资产的预测运营状态，基于公开声明和第三方所有者和相关物业运营商的其他披露(取决于我们对此的评估)。
2018年度，本公司乐意提供以下指引：
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2018指南
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2017实际
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2016实际
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矿产资产-GEO生产(1),(2)
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46万-490，000地球观测
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497，745个地球观测值
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464 383地球观测
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石油和天然气资产-收入(3)
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5，000万美元-6，000万美元
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4 700万美元
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3 010万美元
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在46万到49万个地球观测目标中，佛朗哥-内华达预计将根据其各种流协议接收305，000至335，000份地球观测报告，而2017年度将收到350，827份全球环境观测报告。 |
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2
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在预测2018年度全球环境观测值时，黄金、银、铂和钯金属已被转换为地球观测值，使用的商品价格为1，300美元/盎司金、17.00美元/盎司银、950美元/盎司铂和1，050美元/盎司钯。 |
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在预测2018年度石油和天然气资产的收入时，假定WTI石油价格平均为每桶55美元，埃德蒙顿轻质原油和加拿大石油实际价格之间的价格差额为4.80美元。 |
更具体地说，我们预计2018年度的主要资产类别如下：
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贵金属-拉丁美洲：拉丁美洲的全球环境展望预计将减少，这反映出坎德拉利亚的产量下降，因为2018是伦丁矿业执行其修订的采矿计划的过渡年。在矿山的整个生命周期中，佛朗哥-内华达州的累积贵金属盎司将比11月30日的技术报告所预期的要高。瓜达卢佩-帕尔马雷霍的黄金盎司预计会减少，因为2017盎司的黄金产量非常强劲。全球环境展望的减少将是部分原因。由于矿山排序进入更高等级的生产新阶段，安塔帕凯的产量增长抵消了这一影响。2018指南假设年底前巴拿马科布雷不会实现任何地球观测。 |
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贵金属-美国...class=‘class 3’>预计2018年度美国黄金资产的GEOS将略低于2017.。由于第二阶段采矿结束，以及第一阶段和厄尔尼诺开始剥离，预计南阿图罗的产量将降低。由于开采由顶坑向有利盆地过渡，2018光秃山的产量预计将下降。这部分将被金矿开采的产量增加所抵消，这是采矿排序的结果。 |
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贵金属-加拿大：预计2018年度从加拿大资产中获得的GEOS收入将增加，反映出来自Detour、Hemlo、Sudbury和GoldenHighway的产量增加。 |
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贵金属-世界其他地方：据预测，来自世界其他资产的全球环境观测系统将比2017增加，这反映了塔西斯特和苏比卡的产量增加，原因是最近完成的扩张部分被来自矿山废物解决方案(“MWS”)的产量减少所抵消，因为2017是一个异常强劲的年份。 |
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其他矿物：其他矿物的地球同步地球观测系统预计在2018略低。 |
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石油和天然气：由于主要来自Weyburn和Orion热项目的收入增加，预计2018的石油和天然气收入将比2017增加。 |
我们预计将在2018年度为科布巴拿马贵金属矿藏提供2.3亿至2.5亿美元的资金，但不包括因关闭额外的矿源而将提供的356.0百万美元。 2017年度，该公司共出资264.4百万美元，占其10亿美元承诺中的726.6百万美元。
此外，该公司估计2018年度的耗损和折旧费用为250.0至280.0百万美元。
佛朗哥-内华达州致力于在包括黄金、白银和PGM在内的长期内从贵金属中获得超过80%的收入。在短期内，我们可能会偏离基于现有机会的长期目标.。2017年收入的90.3%来自贵金属，该公司可以灵活地考虑贵金属以外的多样化机会，并增加对其他大宗商品的敞口。
市场概况
贵金属，特别是黄金的价格，是决定佛朗哥-内华达州业务盈利能力和现金流的最大因素。从历史上看，黄金价格一直受价格波动的影响，受到公司无法控制的众多宏观经济和行业因素的影响。影响金价的主要因素包括利率水平、通胀预期、汇率波动(包括美元相对强势)、黄金供求等宏观经济因素。
大宗商品价格波动也影响到非黄金矿物资产在将银、铂、钯和其他矿物转化为地球观测时所占地球观测值的数量。银、铂、钯和其他矿物通过将相关收入(包括结算调整数)除以相关的黄金价格而转换为地球观测值。计算某一特定资产的地球观测值时所使用的黄金价格取决于特许权使用费或溪流协议，该协议可参考经营者实现的市场价格，或矿物生产或出售的月份、季度或年份的平均价格。
2017年底，金价达到每盎司1291美元，比2016年底高出约12.7%。在第四季度/2017年度，黄金交易价格在每盎司1，151美元到1，346美元之间，平均价格为每盎司1，274美元。相比之下，第四季度金价为每盎司1218美元，涨幅为4.6%。在2017年度，平均金价在每盎司1，077美元至1，366美元之间，平均价格为每盎司1，257美元。而在截至12月31日的一年中，黄金平均价格为每盎司1，248美元，涨幅为0.7%。
白银的平均价格在2017美元/盎司，而在2016是17.20美元/盎司，跌幅不到1%。白银价格在第4/2017季度平均为16.70美元/盎司，而在第4/2016季度为17.18美元/盎司，跌幅为2.8%。
在第4/2017季度，铂和钯的平均价格分别为920美元/盎司和993美元/盎司，而第4/2016季度的价格分别为944美元/盎司和684美元/盎司，同比分别下跌2.5%和45.2%。与2016年度的987美元/盎司相比，铂的平均价格为948美元/盎司，同比下降3.9%。钯的价格平均为870美元/盎司，而2016的价格为613美元/盎司，同比增长41.9%。
该公司继续提供强劲的业绩，反映了我们的矿产资产的表现。佛朗哥-内华达的商业模式的优点之一是，只要生产商继续运营，我们的业务就不会受到影响。特许权使用费和流付/交付是根据基本业务的生产水平计算的，对经营者的运营成本不作任何调整，但NPI和NRI的特许权使用费除外，这两种使用费是根据基础采矿业务的利润计算的。利润为基础的版税约占总收入的5.6%在第4/2017季度和5.5%的全年2017。
选定的财务信息
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截止年度
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(以百万计，除平均黄金价格外，
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十二月三十一日，
|
|
|
全球环境系统、差值和每股数额)
|
|
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2017
|
|
|
2016
|
2015
|
|
|
|
|
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|
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|
|
统计措施
|
|
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|
平均黄金价格
|
|
|
$
|
1,257
|
|
|
$
|
1,248
|
$
|
1,160
|
|
|
GEOS出售(1)
|
|
|
|
497,745
|
|
|
|
464,383
|
|
360,070
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
损益表和其他综合收入表
|
|
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|
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|
|
|
|
收入
|
|
|
$
|
675.0
|
|
|
$
|
610.2
|
$
|
443.6
|
|
|
损耗和折旧
|
|
|
|
273.0
|
|
|
|
273.8
|
|
216.3
|
|
|
销售成本
|
|
|
|
142.0
|
|
|
|
105.8
|
|
93.1
|
|
|
营业收入
|
|
|
|
235.4
|
|
|
|
155.4
|
|
51.3
|
|
|
净收益
|
|
|
|
194.7
|
|
|
|
122.2
|
|
24.6
|
|
|
每股基本收益
|
|
|
$
|
1.06
|
|
|
$
|
0.70
|
$
|
0.16
|
|
|
稀释每股收益
|
|
|
$
|
1.06
|
|
|
$
|
0.69
|
$
|
0.16
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股宣布的股息
|
|
|
$
|
0.91
|
|
|
$
|
0.87
|
$
|
0.83
|
|
|
宣布的股息(包括滴漏)
|
|
|
$
|
167.9
|
|
|
$
|
156.8
|
$
|
129.0
|
|
|
加权平均股票
|
|
|
|
182.9
|
|
|
|
175.2
|
|
156.9
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非“国际财务报告准则”措施
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
调整后的EBITDA(2)
|
|
|
$
|
516.1
|
|
|
$
|
489.1
|
$
|
337.1
|
|
|
调整后的EBITDA(2) 每股
|
|
|
$
|
2.82
|
|
|
$
|
2.79
|
$
|
2.16
|
|
|
保证金(2)
|
|
|
|
76.5
|
%
|
|
|
80.2
|
%
|
76.0
|
%
|
|
调整后净收入(2)
|
|
|
$
|
198.3
|
|
|
$
|
164.4
|
$
|
88.9
|
|
|
调整后每股净收入
|
|
|
$
|
1.08
|
|
|
$
|
0.94
|
$
|
0.57
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金流量表
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
经营活动提供的净现金
|
|
|
$
|
488.6
|
|
|
$
|
471.0
|
$
|
314.3
|
|
|
用于投资活动的现金净额
|
|
|
$
|
(500.9)
|
|
|
$
|
(689.8)
|
$
|
(1,106.1)
|
|
|
资金活动提供的现金净额(用于)
|
|
|
$
|
239.7
|
|
|
$
|
321.7
|
$
|
374.1
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至
|
|
|
截至
|
截至
|
|
|
|
|
|
十二月三十一日，
|
|
|
十二月三十一日，
|
十二月三十一日，
|
|
|
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
2015
|
|
|
财务状况表
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金和现金等价物
|
|
|
$
|
511.1
|
|
|
$
|
253.0
|
$
|
149.2
|
|
|
总资产
|
|
|
|
4,788.4
|
|
|
|
4,221.6
|
|
3,674.3
|
|
|
递延所得税负债
|
|
|
|
60.3
|
|
|
|
37.5
|
|
33.2
|
|
|
股东权益总额
|
|
|
|
4,705.5
|
|
|
|
4,146.5
|
|
3,163.0
|
|
|
营运资本
|
|
|
|
593.8
|
|
|
|
323.6
|
|
253.9
|
|
|
1
| |
关于计算地球观测值的方法，请参阅本MD&A第4页底部的注1。或说明性目的，以本MD&A第14和21页的平均商品价目表为指示性价格，可用于计算地球观测值。 |
|
2
| |
调整后的EBITDA、保证金和调整后的净收入是非“国际财务报告准则”规定的财务措施，在“国际财务报告准则”下没有标准化意义。欲了解更多信息和详细的对账，请参阅本MD&A.第38至41页。 |
按资产分列的收入
我们的投资组合是多元化的，全球环境展望和收入来自48项矿产资产和63项石油和天然气权益，在不同的司法管辖区。下表详列截至十二月三十一日、2017及2016三个月及年内各专营权、业务及工作权益所赚取的收入：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
最后三个月
|
|
|
截止年度
|
|
|
(以百万计)
|
|
|
|
|
十二月三十一日，
|
|
|
十二月三十一日，
|
|
|
财产
|
|
利息
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
|
贵金属
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
拉丁美洲
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
坎德拉
|
|
溪流68%
|
|
|
$
|
18.1
|
|
|
$
|
23.7
|
|
|
$
|
105.2
|
|
|
$
|
88.5
|
|
|
安塔帕凯
|
|
流(索引)
|
|
|
|
25.0
|
|
|
|
27.2
|
|
|
|
90.2
|
|
|
|
92.5
|
|
|
安塔米纳
|
|
溪流22.5%
|
|
|
|
16.3
|
|
|
|
12.2
|
|
|
|
62.9
|
|
|
|
75.0
|
|
|
瓜达卢佩-帕尔马雷霍(2)
|
|
溪流50%
|
|
|
|
17.5
|
|
|
|
8.3
|
|
|
|
65.5
|
|
|
|
44.6
|
|
|
其他
|
|
|
|
|
|
0.5
|
|
|
|
0.7
|
|
|
|
2.2
|
|
|
|
3.1
|
|
|
美国
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
金罢工
|
|
NSR 2-4%，NPI 2.4-6%
|
|
|
$
|
4.4
|
|
|
$
|
3.1
|
|
|
$
|
16.8
|
|
|
$
|
22.9
|
|
|
斯蒂尔沃特
|
|
NSR 5%
|
|
|
|
5.2
|
|
|
|
3.8
|
|
|
|
20.6
|
|
|
|
14.6
|
|
|
采金场
|
|
NSR 7.29%
|
|
|
|
3.6
|
|
|
|
3.6
|
|
|
|
14.2
|
|
|
|
14.0
|
|
|
万寿菊
|
|
NSR 1.75-5%，GR 0.5-4%
|
|
|
|
2.7
|
|
|
|
3.1
|
|
|
|
10.3
|
|
|
|
10.1
|
|
|
火溪/米达斯
|
|
固定在2018/nSR 2.5%
|
|
|
|
4.3
|
|
|
|
1.5
|
|
|
|
11.0
|
|
|
|
9.2
|
|
|
秃顶山
|
|
NSR/GR 0.875-5%
|
|
|
|
2.1
|
|
|
|
1.3
|
|
|
|
6.4
|
|
|
|
3.9
|
|
|
南阿图罗
|
|
GR 4-9%
|
|
|
|
0.8
|
|
|
|
10.7
|
|
|
|
10.7
|
|
|
|
13.8
|
|
|
其他
|
|
|
|
|
|
1.5
|
|
|
|
0.7
|
|
|
|
3.8
|
|
|
|
2.5
|
|
|
加拿大
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
苏德伯里
|
|
溪流50%
|
|
|
$
|
7.9
|
|
|
|
6.0
|
|
|
|
30.3
|
|
|
$
|
30.4
|
|
|
绕行湖
|
|
NSR 2%
|
|
|
|
4.3
|
|
|
|
3.8
|
|
|
|
14.3
|
|
|
|
13.3
|
|
|
黄金公路
|
|
NSR 2-15%
|
|
|
|
2.4
|
|
|
|
2.7
|
|
|
|
8.7
|
|
|
|
10.7
|
|
|
海姆洛
|
|
NSR 3%，NPI 50%
|
|
|
|
0.8
|
|
|
|
7.2
|
|
|
|
4.4
|
|
|
|
12.7
|
|
|
穆塞尔怀特
|
|
净现值5%
|
|
|
|
0.8
|
|
|
|
2.0
|
|
|
|
3.8
|
|
|
|
5.1
|
|
|
柯克兰湖(1)
|
|
NSR 1.5%-5.5%，NPI 20%
|
|
|
|
1.1
|
|
|
|
1.0
|
|
|
|
4.1
|
|
|
|
5.2
|
|
|
提明斯西部
|
|
NSR 2.25%
|
|
|
|
0.7
|
|
|
|
0.9
|
|
|
|
3.4
|
|
|
|
3.2
|
|
|
加拿大马拉蒂斯
|
|
GR 1.5%
|
|
|
|
0.4
|
|
|
|
0.3
|
|
|
|
2.0
|
|
|
|
2.1
|
|
|
其他
|
|
|
|
|
|
0.1
|
|
|
|
0.1
|
|
|
|
0.1
|
|
|
|
0.2
|
|
|
世界其他地区
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MWs
|
|
溪流25%
|
|
|
$
|
9.2
|
|
|
$
|
5.5
|
|
|
$
|
35.8
|
|
|
$
|
27.1
|
|
|
萨博达拉
|
|
流6%，固定到2019
|
|
|
|
7.1
|
|
|
|
4.6
|
|
|
|
30.5
|
|
|
|
26.0
|
|
|
卡玛
|
|
流4.875%，固定到75度
|
|
|
|
5.6
|
|
|
|
3.0
|
|
|
|
23.0
|
|
|
|
14.4
|
|
|
塔西斯特
|
|
NSR 2%
|
|
|
|
1.4
|
|
|
|
1.6
|
|
|
|
6.2
|
|
|
|
4.4
|
|
|
苏比卡
|
|
NSR 2%
|
|
|
|
1.7
|
|
|
|
1.4
|
|
|
|
6.6
|
|
|
|
4.8
|
|
|
杜克顿
|
|
NSR 2%
|
|
|
|
1.6
|
|
|
|
1.8
|
|
|
|
6.7
|
|
|
|
7.2
|
|
|
埃迪坎
|
|
NSR 1.5%
|
|
|
|
1.0
|
|
|
|
0.6
|
|
|
|
3.7
|
|
|
|
3.1
|
|
|
其他
|
|
|
|
|
|
1.1
|
|
|
|
0.3
|
|
|
|
6.4
|
|
|
|
6.9
|
|
|
|
|
|
|
|
$
|
149.2
|
|
|
$
|
142.7
|
|
|
$
|
609.8
|
|
|
$
|
571.5
|
|
|
其他矿物
|
|
|
|
|
$
|
4.0
|
|
|
$
|
2.2
|
|
|
$
|
18.2
|
|
|
$
|
8.6
|
|
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|
|
|
|
|
|
油气
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
韦伯恩
|
|
NRI 11.71%，ORR 0.44%，WI 2.56%
|
|
|
$
|
8.8
|
|
|
$
|
7.9
|
|
|
$
|
32.2
|
|
|
$
|
23.6
|
|
|
猎户座
|
|
戈尔尔4%
|
|
|
|
1.2
|
|
|
|
—
|
|
|
|
1.5
|
|
|
|
—
|
|
|
阿纳达科(堆栈/铲子)
|
|
各种皇室费率
|
|
|
|
1.4
|
|
|
|
0.9
|
|
|
|
3.4
|
|
|
|
0.9
|
|
|
二叠纪(米德兰/特拉华州)
|
|
各种皇室费率
|
|
|
|
0.8
|
|
|
|
—
|
|
|
|
2.3
|
|
|
|
—
|
|
|
其他
|
|
|
|
|
|
1.8
|
|
|
|
1.6
|
|
|
|
7.6
|
|
|
|
5.6
|
|
|
|
|
|
|
|
$
|
14.0
|
|
|
$
|
10.4
|
|
|
$
|
47.0
|
|
|
$
|
30.1
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收入
|
|
|
|
|
$
|
167.2
|
|
|
$
|
155.3
|
|
|
$
|
675.0
|
|
|
$
|
610.2
|
|
|
1
| |
在2016月份，柯克兰湖黄金地产的上覆净资产减少了2.5%到1.5%，这是由于柯克兰湖回购了1%的黄金资产。 |
|
2
| |
在2016，柯尔履行了根据帕尔马雷霍协议交付40万盎司的义务。根据新的瓜达卢佩-帕尔马雷霍协议，交付工作于2017季度开始。 |
佛朗哥-内华达实现了创纪录的增长，从其矿产资产在2017，无论是在收入和全球环境观测，反映了我们的矿产资产组合的表现，以及从最近的收购增长。
重大矿产利益
促成我们2017年度业绩的最重要的矿产资产包括：
安塔帕凯
该公司拥有一条金银流，用于秘鲁安塔帕凯矿的生产。根据流协议，黄金和白银的交付最初是指所运出的精矿中的铜。佛朗哥-内华达州将收到300盎司的黄金和4700盎司的银，每1000吨的铜精矿，直到63万盎司的黄金和1000万盎司的白银已经交付。此后，佛朗哥-内华达州将获得30%的金和银的精矿运输.。佛朗哥-内华达州最初将支付黄金和白银现货价格的20%，直到75万盎司的精炼黄金和1280万盎司的精银交付。此后，目前的价格将提高到黄金和白银现货价格的30%.。截至2017年月31日，安塔帕凯公司自2月2016收购以来，已交付了119，420盎司黄金和190万盎司白银，这些交付量转换为71，183(2016-73，612)个地球观测值，价格为2017。
坎德拉
该公司拥有智利Lundin矿业公司的Candelaria矿68%的金银矿藏。在72万盎司的黄金和1200万盎司的白银运抵佛朗哥-内华达州之后，这条河将减少到40%。佛朗哥-内华达将支付一个持续的价格，相当于每盎司黄金400美元和白银4.00美元的较低价格，或当时主流的黄金和白银现货价格。在收市三周年后，这个价格每年将上涨1%。截至2017年月31，坎德拉利亚自去年11月获得黄金和银价以来，共交付了212，043盎司黄金和370万盎司白银。2017年产额转换为81，578份(2016-73，410份)，83，610份(2016-71，378份)的地球观测值在2017年售出。
安塔米纳
该公司拥有Teck Resources Limited在秘鲁安塔米纳矿22.5%的权益，其固定的白银支付能力为90%。佛朗哥-内华达支付5%的现货银价，每盎司的白银在溪流下交付。在八千六百万盎司之后，这条河将减少三分之一。
是根据溪流协议交付的。截至2017年月31，安塔米纳自2015年月收购以来，已交付了910万盎司的白银。2017年产额转换为49，656(2016-60，273)地球观测值。
瓜达卢佩-帕尔马雷霍
直到2016，该公司在Palmarejo银金项目上拥有50%的黄金流量。Palmarejo河的黄金产量占Palmarejo项目产量的50%，其中每月最低产量为4 167盎司，上限为40万盎司。该公司支付给柯尔的价格较低，每盎司400美元，但从1月份开始每年需进行1%的通货膨胀调整，并按现行现货价格计算，以支付根据该协议交付的每盎司黄金。7月份，达到了40万盎司的最低义务，帕尔马雷霍流被终止，瓜达卢佩-帕尔马雷霍流开始生效。佛朗哥-内华达州相信新的协议改善了柯尔的矿山经济，并延长了整个帕尔马雷霍公司的矿山寿命。佛朗哥-内华达提供的2，200万美元的押金用于部分资金用于开发Palmarejo财产上的Guadalupe地下矿。目前支付的黄金将相当于每盎司800美元的较低价格(不包括通货膨胀调整)和当时根据新的流通协议交付的每盎司黄金的现货价。在2017，该公司收到瓜达卢佩-帕尔马雷霍河的52，124(2016-36，386)份地球观测报告，在第四季度，作为瓜达卢佩-帕尔马雷霍协议的一部分，交付了13，741(2016-7，058)个地球观测目标。.
矿山废液
该公司已达成协议，将购买该项目生产的黄金的25%，价格为每盎司400美元。在2017年间，该公司收到27，094盎司(2016-22，919盎司)黄金，并在MWS金矿流下售出28，397(2016-21，616)盎司黄金。该黄金流量上限为312，500黄金盎司。
萨博达拉
该公司拥有一条黄金流，每月交付1，875盎司黄金，至12月31日，2019。此后，交付的黄金占黄金产量的6%。佛朗哥-内华达州为每盎司黄金支付市场价格的20%。2017年间，该公司收到22，500(2016-22，500)个地球观测值，并根据萨博达拉河协议出售了24，375(2016-20，625)个地球观测值。
苏德伯里盆地
该公司同意购买从安大略省苏德伯里的KGHM国际有限公司业务开采和发运的矿石中所含黄金、铂和钯的相当于盎司黄金的50%。该公司将支付每一黄金当量盎司交付，现金支付较少的400美元每盎司(受1%的年度通货膨胀调整，从7月份开始)或当时的市场价格每盎司黄金。在2017，该公司从其苏德伯里盆地资产收到了23，123(2016-23，539)个地球观测数据。
重大矿产利益---2016
造成我们2016年度业绩的最重要的矿产资产是我们的安塔帕猜河(73，612个地球观测系统)、坎德拉河(71，378个地球观测系统)、安塔米纳河(60，273个地球观测系统)、瓜达卢佩-帕尔马雷霍河(36，386个地球观测系统)和苏德伯里盆地河流(23，539个地球观测系统)。
重大油气利益
最重要的石油和天然气资产贡献了我们的2017表现如下：
韦伯恩
Weyburn公司位于加拿大萨斯喀彻温省，目前由怀特资源公司(以前由塞诺夫斯能源公司经营)经营，该公司拥有11.71%的NRI、0.44%的特许权使用费和2.56%的工作权益，该公司以实物产品作为这项生产的工作利益和NRI部分，并通过第三方销售。NRI是扣除运营成本和资本成本后支付的特许权使用费利息。在2017，该公司从其Weyburn利息中获得了3 220万美元的收入。
重大油气权益-2016
在2016，Weyburn的利息也是我们最重要的石油和天然气资产，贡献了2360万美元的收入。
正在开发的重大项目
该公司正在开发的最重要的矿产资产是Cobre巴拿马金银矿泉。根据与拥有该项目90%股份的第一量子公司达成的协议，佛朗哥-内华达州将提供最高10亿美元的按比例存款，其比例为第一量子公司资本成本的1：3比例。据第一量子公司称，该项目完成了70%，最初15%的吞吐能力扩大到了年底批准的吞吐量。预计资本成本总额被修正为63亿美元。科布雷巴拿马计划在2018年底分阶段投入使用，2019继续增加。截至2017年月31，该公司在其10亿美元的承诺中，已提供了总额为726.6百万美元的资金。
财务执行情况概览-第4/2017至第4/2016
贵金属、石油和天然气的价格以及矿产和油气资产的实际产量是决定弗兰科-内华达州业务盈利能力和现金流的最大因素。下表汇总了所述期间的平均商品价格和平均汇率。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
季
|
|
柳永
|
|
季度平均价格和利率
|
|
|
|
|
Q4/2017
|
|
|
Q3/2017
|
|
Q4/2016
|
|
(Q4/17-Q3/17)
|
|
(Q4/17-Q4/16)
|
|
金(1)
|
|
(美元/盎司)
|
|
|
$
|
1,274
|
|
|
$
|
1,278
|
|
$
|
1,218
|
|
(0.3)
|
%
|
|
4.6
|
%
|
|
银(2)
|
|
(美元/盎司)
|
|
|
|
16.70
|
|
|
|
16.83
|
|
|
17.18
|
|
(0.8)
|
%
|
|
(2.8)
|
%
|
|
白金(3)
|
|
(美元/盎司)
|
|
|
|
920
|
|
|
|
953
|
|
|
944
|
|
(3.4)
|
%
|
|
(2.5)
|
%
|
|
钯(3)
|
|
(美元/盎司)
|
|
|
|
993
|
|
|
|
901
|
|
|
684
|
|
10.2
|
%
|
|
45.2
|
%
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
埃德蒙顿灯
|
|
(c美元/桶)
|
|
|
|
66.78
|
|
|
|
57.28
|
|
|
60.70
|
|
16.6
|
%
|
|
10.0
|
%
|
|
质量差别化
|
|
(c美元/桶)
|
|
|
|
(3.97)
|
|
|
|
(4.23)
|
|
|
(5.83)
|
|
(6.1)
|
%
|
|
(31.9)
|
%
|
|
已实现油价
|
|
(c美元/桶)
|
|
|
|
62.81
|
|
|
|
53.05
|
|
|
54.87
|
|
18.4
|
%
|
|
14.5
|
%
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
加元/美元汇率(4)
|
|
|
|
|
|
0.7867
|
|
|
|
0.8000
|
|
|
0.7496
|
|
(1.7)
|
%
|
|
4.9
|
%
|
|
4
| |
根据加拿大银行每日汇率(2016-加拿大银行中午汇率)。 |
收入和黄金当量盎司
2017季度的收入为167.2百万美元，而第4/2016季度的收入为155.3百万美元，增长了7.7%。这一增长是由于黄金和钯的平均价格上涨，但由于全球环境观测值在第4/2017季度下跌1.7%和白银和白金平均价格下降所抵消的。2017第4季度售出了119，839个地球观测值，而第4/2016季度售出了121，910个地球观测值。在这167.2百万美元的收入中，贵金属收入占89.2%，而第四季度和2016季度分别为91.9%和82.1%，而2016第四季度为87.2%。
下表按商品、地理位置和兴趣类型列出截至12月31日、2017和2016这三个月的全球环境展望和可归于佛朗哥-内华达州的收入：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
黄金当量盎司(1)
|
|
|
收入(以百万计)
|
|
|
截至12月31日的三个月，
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
商品
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贵金属
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
金
|
|
|
88,954
|
|
|
93,775
|
|
(4,821)
|
|
|
$
|
113.4
|
|
|
$
|
112.8
|
|
$
|
0.6
|
|
|
银
|
|
|
18,843
|
|
|
18,650
|
|
193
|
|
|
|
24.1
|
|
|
|
21.9
|
|
|
2.2
|
|
|
PGM
|
|
|
8,977
|
|
|
7,611
|
|
1,366
|
|
|
|
11.7
|
|
|
|
8.0
|
|
|
3.7
|
|
|
贵金属-合计
|
|
|
116,774
|
|
|
120,036
|
|
(3,262)
|
|
|
|
149.2
|
|
|
|
142.7
|
|
|
6.5
|
|
|
其他矿物
|
|
|
3,065
|
|
|
1,874
|
|
1,191
|
|
|
|
4.0
|
|
|
|
2.2
|
|
|
1.8
|
|
|
油气
|
|
|
-
|
|
|
-
|
|
-
|
|
|
|
14.0
|
|
|
|
10.4
|
|
|
3.6
|
|
|
|
|
|
119,839
|
|
|
121,910
|
|
(2,071)
|
|
|
$
|
167.2
|
|
|
$
|
155.3
|
|
$
|
11.9
|
|
|
地理
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
拉丁美洲
|
|
|
60,568
|
|
|
60,808
|
|
(240)
|
|
|
|
77.4
|
|
|
|
72.1
|
|
|
5.3
|
|
|
美国
|
|
|
19,454
|
|
|
23,052
|
|
(3,598)
|
|
|
$
|
27.0
|
|
|
$
|
28.7
|
|
$
|
(1.7)
|
|
|
加拿大
|
|
|
16,350
|
|
|
21,818
|
|
(5,468)
|
|
|
|
33.0
|
|
|
|
34.7
|
|
|
(1.7)
|
|
|
世界其他地区
|
|
|
23,467
|
|
|
16,232
|
|
7,235
|
|
|
|
29.8
|
|
|
|
19.8
|
|
|
10.0
|
|
|
|
|
|
119,839
|
|
|
121,910
|
|
(2,071)
|
|
|
$
|
167.2
|
|
|
$
|
155.3
|
|
$
|
11.9
|
|
|
类型
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
以收入为基础
|
|
|
26,786
|
|
|
23,387
|
|
3,399
|
|
|
$
|
38.4
|
|
|
$
|
31.0
|
|
$
|
7.4
|
|
|
溪流
|
|
|
83,390
|
|
|
77,197
|
|
6,193
|
|
|
|
106.6
|
|
|
|
90.7
|
|
|
15.9
|
|
|
以利润为基础
|
|
|
3,078
|
|
|
9,628
|
|
(6,550)
|
|
|
|
9.4
|
|
|
|
16.8
|
|
|
(7.4)
|
|
|
其他
|
|
|
6,585
|
|
|
11,698
|
|
(5,113)
|
|
|
|
12.8
|
|
|
|
16.8
|
|
|
(4.0)
|
|
|
|
|
|
119,839
|
|
|
121,910
|
|
(2,071)
|
|
|
$
|
167.2
|
|
|
$
|
155.3
|
|
$
|
11.9
|
|
|
1
| |
关于计算地球观测值的方法，请参阅本MD&A第4页底部的注1。或说明性目的，以本MD&A第14页的平均商品价格表作为指示性价格，可用于地球观测值的计算。 |
全球环境观测系统和收入来自以下地理位置：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
黄金当量盎司(1)
|
|
|
收入(以百万计)
|
|
|
截至12月31日的三个月，
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
贵金属地理学
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贵金属
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
拉丁美洲
|
|
|
60,568
|
|
|
60,808
|
|
(240)
|
|
|
|
77.4
|
|
|
|
72.1
|
|
|
5.3
|
|
|
美国
|
|
|
19,284
|
|
|
22,971
|
|
(3,687)
|
|
|
$
|
24.6
|
|
|
$
|
27.8
|
|
$
|
(3.2)
|
|
|
加拿大
|
|
|
14,262
|
|
|
20,849
|
|
(6,587)
|
|
|
|
18.5
|
|
|
|
24.0
|
|
|
(5.5)
|
|
|
世界其他地区
|
|
|
22,660
|
|
|
15,408
|
|
7,252
|
|
|
|
28.7
|
|
|
|
18.8
|
|
|
9.9
|
|
|
贵金属-合计
|
|
|
116,774
|
|
|
120,036
|
|
(3,262)
|
|
|
$
|
149.2
|
|
|
$
|
142.7
|
|
$
|
6.5
|
|
|
其他矿物
|
|
|
3,065
|
|
|
1,874
|
|
1,191
|
|
|
|
4.0
|
|
|
|
2.2
|
|
|
1.8
|
|
|
油气
|
|
|
-
|
|
|
-
|
|
-
|
|
|
|
14.0
|
|
|
|
10.4
|
|
|
3.6
|
|
|
|
|
|
119,839
|
|
|
121,910
|
|
(2,071)
|
|
|
$
|
167.2
|
|
|
$
|
155.3
|
|
$
|
11.9
|
|
|
1
| |
关于计算地球观测值的方法，请参阅本MD&A第4页底部的注1。或说明性目的，以本MD&A第14页的平均商品价格表作为指示性价格，可用于地球观测值的计算。 |
2017季度贵金属资产的收入为149.2百万美元，而第4/2016季度的收入为142.7百万美元。收入反映了来自贵金属资产的116，774个地球观测值，比第4/2016季度的120，036个地球观测值下降了2.7%。全球环境观测值跌幅最大的部分是我们的加拿大资产，与上年相比，我们的资产实现了31.6%的下降，23%的收入下降了。
本季度全球环境观测系统和收入增加的原因如下：
|
·
| |
该公司在Guadalupe-Palmarejo流下获得95%以上的地球观测数据.。第4/2017季度的地球观测数据为13 741次，而2016第4季度的地球观测值为7 058次。 |
|
·
| |
在该公司的MWS流下销售的GEOS在第4/2017季度为7，167个GEO，比第4/2016季度的4，528个GEO高出58%。 |
|
·
| |
该公司在安塔米纳河下收到了12，870份地球观测数据，比2016第四季度增加了21%。 |
上述GEO的增加被以下资产的GEO交付量与第4/2016季度相比的减少所抵消：
|
·
| |
该公司收到了14，185个在其坎德拉河的地球观测报告，而在第4/2016季度，该公司收到了19，698个地球观测值，下降了28%。 |
|
·
| |
在第4/2017季度，在HHELO NSR和NPI下获得的GEO数量少于4/2016季度的5，649个，下降了88%。 |
|
·
| |
在南阿图罗GR下收到的地球观测数据在第4/2017季度为684个，而在第4/2016季度为8 808个，减少了92%。 |
|
·
| |
2017第4季度，安塔帕凯全球观测报告的交付量为19，430份，而第4/2016季度，该数字为22，927份，下降了15%。 |
在第四季度/2017期间，从我们的坎德拉里亚、安塔帕猜、安塔米纳和塞罗圣佩德罗的利益中运送了1，476，179盎司的白银(2016-1，310，124盎司银)，这些银被转换为18，843个地球观测值(2016-18，650个地球观测值)。
在第4/2017季度期间，其他矿产公司创造了3 065个全球环境观测值(2016至1874个全球环境展望)和400万美元(2016至220万美元)的收入。
截至12月31日，2017，仍有710万美元的库存8，000黄金盎司，是根据我们的klondex协议交付，但在年底还没有售出。
石油和天然气资产本季度的收入为1，400万美元(95%的石油和5%的天然气)，而同期为1，040万美元(96%的石油和4%的天然气)，增长了34.6%。与第四季度/2016相比，该季度的收入受益于13.3%的产量和更高的石油价格。该季度产量的增加反映了一些新收购的油气资产的影响，包括猎户座和第二套矿业权和在堆叠中的特许权。
本季度来自Weyburn部门的收入增加到880万美元(2016至790万美元)，其中560万美元来自国家计量局(2016至510万美元)，280万美元来自WI(2016至240万美元)，40万美元来自最高版税(2016至40万美元)。由于较低的资本成本，WeyburnRI的收入有所增加。2017第四季度，资本支出减少了3%，但与第4/2016季度相比，运营成本增加了4%，部分抵消了资本支出。在第四季度/2017季度，NRI的实际实际价格上涨了14.5%，为63.65加元/boe，而第4/2016季度为55.57加元/boe。
石油和天然气收入还包括140万美元来自堆栈，120万美元来自猎户座，80万美元来自米德兰。
业务费用和费用
下表列出了在所列期间发生的业务费用和开支清单：
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至12月31日的三个月，
|
|
|
(以百万计)
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
销售成本
|
|
|
$
|
35.2
|
|
|
$
|
25.7
|
|
$
|
9.5
|
|
|
损耗和折旧
|
|
|
|
63.8
|
|
|
|
67.2
|
|
|
(3.4)
|
|
|
公司管理
|
|
|
|
5.9
|
|
|
|
5.8
|
|
|
0.1
|
|
|
业务发展
|
|
|
|
1.1
|
|
|
|
2.3
|
|
|
(1.2)
|
|
|
减值费用
|
|
|
|
—
|
|
|
|
67.5
|
|
|
(67.5)
|
|
|
出售专营权费利息的收益
|
|
|
|
—
|
|
|
|
(14.1)
|
|
|
14.1
|
|
|
(收益)出售金条的亏损
|
|
|
|
—
|
|
|
|
0.5
|
|
|
(0.5)
|
|
|
|
|
|
$
|
106.0
|
|
|
$
|
154.9
|
|
$
|
(48.9)
|
|
销售成本
下表提供了在所列期间发生的销售费用细目：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至12月31日的三个月，
|
|
|
(以百万计)
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
销售成本
|
|
|
$
|
30.5
|
|
|
$
|
25.4
|
|
$
|
5.1
|
|
|
预付盎司费用
|
|
|
|
3.0
|
|
|
|
1.2
|
|
|
1.8
|
|
|
矿产生产税
|
|
|
|
0.5
|
|
|
|
(1.8)
|
|
|
2.3
|
|
|
油气运营成本
|
|
|
|
1.2
|
|
|
|
0.9
|
|
|
0.3
|
|
|
|
|
|
$
|
35.2
|
|
|
$
|
25.7
|
|
$
|
9.5
|
|
增加950万美元的主要原因是，与第4/2016季度相比，在第4/2017季度，根据各种流协议交付和出售的流盎司数量有所增加。每盎司的流动成本要么是每盎司交付的固定数量(根据每年的通货膨胀调整)，要么是以黄金或白银现货价格的百分比为基础的数额。在第4/2017季度期间，根据流协议交付了83，390份GEO，而在2016第4季度售出了77，197份GEO。
与第4/2016季度相比，2017第4季度确认的预付盎司的成本增加是由于出售了更多盎司。与前一年的1 334个地球观测值相比，共售出了3 333个地球观测值。截至12月31日，2017年度库存中包括仍未售出的8，000枚预付盎司的成本710万美元(未售出的黄金盎司2016至667枚，未售出的GEO为6459枚；未售出的GEO为270万美元)。2016第4季度的矿产生产税反映了由于内华达州净所得税立法机构的变化，经营者退还了预扣税。
损耗和折旧
该季度的耗损和折旧总额为6，380万美元，而第4/2016季度为6，720万美元。减少340万美元的主要原因是，与安塔帕猜有关的耗竭费用减少了420万美元，坎德拉省减少了200万美元，南阿图罗省减少了670万美元，这些减少额被MWS、Karma和Antamina的耗竭量增加所部分抵消，这反映出与第4/2017季度相比，第4/2017季度的产量有所增加。
公司管理
下表开列了所列期间的公司行政费用细目：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至12月31日的三个月，
|
|
|
(以百万计)
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
薪金和福利
|
|
|
$
|
1.9
|
|
|
$
|
3.4
|
|
$
|
(1.5)
|
|
|
专业费用
|
|
|
|
0.6
|
|
|
|
0.3
|
|
|
0.3
|
|
|
办公费用
|
|
|
|
0.2
|
|
|
|
0.2
|
|
|
—
|
|
|
董事会成本
|
|
|
|
0.7
|
|
|
|
(0.2)
|
|
|
0.9
|
|
|
股份补偿
|
|
|
|
0.6
|
|
|
|
1.3
|
|
|
(0.7)
|
|
|
其他
|
|
|
|
1.9
|
|
|
|
0.8
|
|
|
1.1
|
|
|
|
|
|
$
|
5.9
|
|
|
$
|
5.8
|
|
$
|
0.1
|
|
公司管理费用占2017第四季度收入的3.5%，与2016同期的580万美元保持一致，占本季度收入的3.5%。与公司董事会相关的成本增加抵消了薪酬和福利以及基于股票的薪酬的减少，其中包括公司董事递延股价值的市值。随着公司股价从2017年月30上涨到2017年月31，公司确认递延股负债的价值增加了。
业务发展费用
2017季度业务发展支出总额为110万美元，而2016第4季度为230万美元。这些成本的时间和金额通常取决于业务开发相关活动的水平和完成交易的时间。与已完成交易有关的业务发展费用在交易结束后计入相关矿物利息资产。
减值费用
在第四季度，2017季度，特许费、溪流和工作权益的损失为零，而2016第四季度为6750万美元。
第4/2016季度的减值费用与库克4地下矿山有关，该公司持有7%的金矿。这一减值是由于西班耶于10月宣布，由于业务持续亏损，该公司已停止在库克4号的业务。该公司进行了减值分析，并估计了预计将通过开采库克4尾矿而产生的预计未来现金流量的净现值。减值测试中使用的主要假设包括预期未来现金流的时间、长期预测的黄金价格(该公司估计为每盎司1，321美元)，以及8%的贴现率。根据这一分析，该公司估计其库克4资产的可收回金额为210万美元。
出售皇室权益的收益
在2016，柯克兰湖行使了它的选择权，买回2.5%以上的NSR的1%，以现金的总价3，030万美元(3，600万美元减去以前收到的可归因于NSR回购部分的版税收益)。该公司在截至12月31日的2016年度收入和综合收入(亏损)综合报表中确认了处置收益1 410万美元。
黄金买卖损益
该公司在第4/2017季度确认出售金条的收益为零，而在2016第4季度则亏损了50万美元。金条是公司从公司某些特许权权益中收取的实物黄金盎司，并在财务状况表中作为其他流动资产列报。
外汇和其他收入/支出
下表列出了在所列期间发生的外汇和其他收入/支出清单：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至12月31日的三个月，
|
|
|
(以百万计)
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
外汇收益(亏损)
|
|
|
$
|
0.5
|
|
|
$
|
(0.3)
|
|
$
|
0.8
|
|
|
其他收入
|
|
|
|
0.6
|
|
|
|
0.3
|
|
|
0.3
|
|
|
认股权证市价(亏损)收益
|
|
|
|
(0.2)
|
|
|
|
0.5
|
|
|
(0.7)
|
|
|
|
|
|
$
|
0.9
|
|
|
$
|
0.5
|
|
$
|
0.4
|
|
外汇损失和其他收入/支出包括2016百万美元的外汇收益，而第4/2016季度的损失为30万美元，反映美元对加元的贬值。根据“国际财务报告准则”，与以一种货币持有的货币资产和负债有关的所有外汇损益均计入净收益，而不是其他综合收入。母公司的功能货币是加元，而公司某些子公司的功能货币是美元。
其他项目包括各类上市公司认股权证的市值亏损20万美元(2016-50万美元)。
投资收益
在第4/2017季度的投资收益是200万美元的股票交易所，该公司的一种可供出售的证券。在第4/2016季度，该公司在出售可供出售的证券方面获得了120万美元的收益，并在2016第4/2016季度在公司某些可供出售的证券的股票交换中实现了670万美元的收益。根据“国际财务报告准则”，股票交易所被视为以公平市场价值进行处置。任何未实现的损益均从综合收入(损失)中扣除，并在损益表中予以确认。
财政收入和财务支出
下表列出了所列期间的财务收入和支出细目：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至12月31日的三个月，
|
|
|
(以百万计)
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
财政收入
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息
|
|
|
$
|
1.8
|
|
|
$
|
0.9
|
|
$
|
0.9
|
|
|
|
|
|
$
|
1.8
|
|
|
$
|
0.9
|
|
$
|
0.9
|
|
|
财务费用
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
备用费用
|
|
|
$
|
0.6
|
|
|
$
|
0.6
|
|
$
|
—
|
|
|
利息
|
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
—
|
|
|
摊销
|
|
|
|
0.4
|
|
|
|
0.2
|
|
|
0.2
|
|
|
|
|
|
$
|
1.0
|
|
|
$
|
0.8
|
|
$
|
0.2
|
|
本季度的财务收入为180万美元(2016至90万美元)，而财务支出为100万美元(2016至80万美元)。我们的现金等价物和/或短期投资可赚取财政收入.。财务收入还包括诺隆特资源有限公司应计利息收入50万美元。(“Noront”)第4/2017季度贷款。财务费用包括备用费用，即维持我们的信贷设施和摊销因设施的最初建立或随后的修改而产生的费用。在第4/2017季度，该公司没有支付利息费用，因为它没有使用其信贷工具。
所得税
佛朗哥-内华达州本季度的所得税支出为1，690万美元(2016至1，340万美元)，其中包括当期所得税支出530万美元(2016至1，120万美元)和递延所得税支出1，160万美元(2016-220万美元)。所得税支出同比增加的主要原因是，由于美国于12月22日颁布了税收改革立法，所得税支出增加了一次。2017.这项立法的重大变化包括将美国公司所得税税率从2018年月1日起从35%降至21%，这导致了对公司在美国的递延税务资产重新计量的递延税支出710万美元，这被可扣减永久差额实现的税收优惠所抵消。
净收益
2017季度净利润为4 350万美元，每股净亏损0.23美元，而2016同期净亏损450万美元，每股亏损0.03美元。调整后的净利润为5，210万美元，合每股0.28美元，而第4/2016季度的净收益为4，290万美元，每股收益为0.24美元。在第4/2016季度，减值费用记录为6750万美元，导致本季度净亏损。第4/2016季度的净亏损部分由于柯克兰湖回购实现的1，410万美元的收益而减少，净收益的增加主要是由于2017年度完成的资产收购、黄金和钯价格的上涨以及石油和天然气收入的增加。
财务执行情况概览-2017至2016
贵金属、石油和天然气的价格以及矿产和油气资产的实际产量是决定弗兰科-内华达州业务盈利能力和现金流的最大因素。下表汇总了所述期间的平均商品价格和平均汇率。
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
年平均价格和费率
|
|
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差%
|
|
|
金(1)
|
|
(美元/盎司)
|
|
|
$
|
1,257
|
|
|
$
|
1,248
|
|
0.7
|
%
|
|
银(2)
|
|
(美元/盎司)
|
|
|
|
17.05
|
|
|
|
17.20
|
|
(0.8)
|
%
|
|
白金(3)
|
|
(美元/盎司)
|
|
|
|
948
|
|
|
|
987
|
|
(3.9)
|
%
|
|
钯(3)
|
|
(美元/盎司)
|
|
|
|
870
|
|
|
|
613
|
|
41.9
|
%
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
埃德蒙顿灯
|
|
c美元/桶
|
|
|
|
62.65
|
|
|
|
52.84
|
|
18.6
|
%
|
|
质量差别化
|
|
c美元/桶
|
|
|
|
(5.41)
|
|
|
|
(6.57)
|
|
(17.7)
|
%
|
|
已实现油价
|
|
c美元/桶
|
|
|
|
57.24
|
|
|
|
46.27
|
|
23.7
|
%
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
加元/美元汇率(4)
|
|
|
|
|
|
0.7550
|
|
|
|
0.7555
|
|
(0.1)
|
%
|
|
4
| |
根据加拿大银行每日汇率(2016-加拿大银行中午汇率)。 |
黄金当量盎司和收入
2017年度，佛朗哥-内华达州创造了675.0百万美元的收入，而2016年度为610.2百万美元，增长了10.6%。这一增长是由于售出了497，745个GEO，比2016的464，383个GEO增加了7.2%，再加上金价和钯的上涨。截至#date0#12月31日，贵金属收入占总收入的90.3%，而2016年度为93.7%，而美洲国家的收入占总收入的81.7%，而2016年仅为84.1%。
下表按商品、地理位置和兴趣类型列出截至12月31日、2017和2016年度的全球环境展望和可归于佛朗哥-内华达州的收入：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
黄金当量盎司(1)
|
|
|
收入(以百万计)
|
|
|
截至12月31日的一年，
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
商品
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贵金属
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
金
|
|
|
371,440
|
|
|
341,379
|
|
30,061
|
|
|
$
|
467.2
|
|
|
$
|
425.9
|
|
$
|
41.3
|
|
|
银
|
|
|
77,426
|
|
|
87,137
|
|
(9,711)
|
|
|
|
98.1
|
|
|
|
108.5
|
|
|
(10.4)
|
|
|
PGM
|
|
|
34,520
|
|
|
28,958
|
|
5,562
|
|
|
|
44.5
|
|
|
|
37.1
|
|
|
7.4
|
|
|
贵金属-合计
|
|
|
483,386
|
|
|
457,474
|
|
25,912
|
|
|
|
609.8
|
|
|
|
571.5
|
|
|
38.3
|
|
|
其他矿物
|
|
|
14,359
|
|
|
6,909
|
|
7,450
|
|
|
|
18.2
|
|
|
|
8.6
|
|
|
9.6
|
|
|
油气
|
|
|
-
|
|
|
-
|
|
-
|
|
|
|
47.0
|
|
|
|
30.1
|
|
|
16.9
|
|
|
|
|
|
497,745
|
|
|
464,383
|
|
33,362
|
|
|
$
|
675.0
|
|
|
$
|
610.2
|
|
$
|
64.8
|
|
|
地理
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
拉丁美洲
|
|
|
258,285
|
|
|
244,137
|
|
14,148
|
|
|
|
326.0
|
|
|
|
303.7
|
|
|
22.3
|
|
|
美国
|
|
|
75,203
|
|
|
73,155
|
|
2,048
|
|
|
$
|
100.2
|
|
|
$
|
92.4
|
|
$
|
7.8
|
|
|
加拿大
|
|
|
65,982
|
|
|
69,654
|
|
(3,672)
|
|
|
|
125.5
|
|
|
|
116.9
|
|
|
8.6
|
|
|
世界其他地区
|
|
|
98,275
|
|
|
77,437
|
|
20,838
|
|
|
|
123.3
|
|
|
|
97.2
|
|
|
26.1
|
|
|
|
|
|
239,460
|
|
|
220,246
|
|
19,214
|
|
|
$
|
675.0
|
|
|
$
|
610.2
|
|
$
|
64.8
|
|
|
类型
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
以收入为基础
|
|
|
104,677
|
|
|
94,072
|
|
10,605
|
|
|
$
|
145.1
|
|
|
$
|
123.5
|
|
$
|
21.6
|
|
|
溪流
|
|
|
350,827
|
|
|
321,093
|
|
29,734
|
|
|
|
443.3
|
|
|
|
401.6
|
|
|
41.7
|
|
|
以利润为基础
|
|
|
13,209
|
|
|
25,074
|
|
(11,865)
|
|
|
|
37.0
|
|
|
|
45.8
|
|
|
(8.8)
|
|
|
其他
|
|
|
29,032
|
|
|
24,144
|
|
4,888
|
|
|
|
49.6
|
|
|
|
39.3
|
|
|
10.3
|
|
|
|
|
|
497,745
|
|
|
464,383
|
|
33,362
|
|
|
$
|
675.0
|
|
|
$
|
610.2
|
|
$
|
64.8
|
|
|
1
| |
关于计算地球观测值的方法，请参阅本MD&A第4页底部的注1。或说明性目的，以本MD&A第21页的平均商品价格表作为指示性价格，可用于计算地球观测值。 |
全球环境观测系统和收入来自以下地理位置：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
黄金当量盎司(1)
|
|
|
收入(以百万计)
|
|
|
截至12月31日的一年，
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
贵金属地理学
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贵金属
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
拉丁美洲
|
|
|
258,285
|
|
|
244,137
|
|
14,148
|
|
|
|
326.0
|
|
|
|
303.7
|
|
|
22.3
|
|
|
美国
|
|
|
74,712
|
|
|
72,764
|
|
1,948
|
|
|
$
|
93.8
|
|
|
$
|
91.0
|
|
$
|
2.8
|
|
|
加拿大
|
|
|
55,597
|
|
|
65,769
|
|
(10,172)
|
|
|
|
71.1
|
|
|
|
82.9
|
|
|
(11.8)
|
|
|
世界其他地区
|
|
|
94,792
|
|
|
74,804
|
|
19,988
|
|
|
|
118.9
|
|
|
|
93.9
|
|
|
25.0
|
|
|
贵金属-合计
|
|
|
483,386
|
|
|
457,474
|
|
25,912
|
|
|
$
|
609.8
|
|
|
$
|
571.5
|
|
$
|
38.3
|
|
|
其他矿物
|
|
|
14,359
|
|
|
6,909
|
|
7,450
|
|
|
|
18.2
|
|
|
|
8.6
|
|
|
9.6
|
|
|
油气
|
|
|
-
|
|
|
-
|
|
-
|
|
|
|
47.0
|
|
|
|
30.1
|
|
|
16.9
|
|
|
|
|
|
497,745
|
|
|
464,383
|
|
33,362
|
|
|
$
|
675.0
|
|
|
$
|
610.2
|
|
$
|
64.8
|
|
|
1
| |
关于计算地球观测值的方法，请参阅本MD&A第4页底部的注1。或说明性目的，以本MD&A第21页的平均商品价格表作为指示性价格，可用于计算地球观测值。 |
2017年度贵金属资产收入为609.8百万美元，而2016年度为571.5百万美元。从贵金属资产中卖出的GEOS从2016的457，474个增加到2017的483，386份，增长了5.7%。增长最大的是我们拉丁美洲的资产。
2017年度全球环境观测系统和收入增加的原因如下：
|
·
| |
从帕尔马雷霍协议交付的货物于7月份结束，当时柯尔达到了400，000盎司的最低义务。根据新的瓜达卢佩-帕尔马雷霍协议，帕尔马雷霍公司于2016开始交付物资。2017年度，共交付了52，124个全球环境观测报告，而2016年度的综合全球环境观测报告为36，386份，增长了43%。 |
|
·
| |
2017年度，从坎德拉里亚售出的GEOS为83，610台，比2016台增加了17%。 |
|
·
| |
Karma是一项流动资产，在2016年月开始交付1250盎司固定黄金盎司，在2017年月交付了17，109个GEO，卖出了18，359个。 |
|
·
| |
2017年度，MWS公司出售的GEOS为28，397台，比2016台增加了31%。 |
上述增加额因下列因素而部分抵销：
|
·
| |
2017年度，该公司从安塔米纳收到49，656份GEO，而2016年仅收到60，273份GEO，减少了18%。 |
|
·
| |
2017年度，海姆洛公司共交付了3，549份地球观测数据，低于2016年度的9，972份。 |
|
·
| |
2017年度，该公司共收到13349份来自戈德克的全球观测报告，而2016年度的全球观测值为18，081份，下降了26%。 |
其他矿物创造了14 359个地球观测值和1 820万美元的收入。
截至12月31日，2017，仍有710万美元的库存8，000黄金盎司，是根据我们的klondex协议交付，但在年底还没有售出。
2017年度，石油和天然气资产的收入为4，700万美元(95%的石油和5%的天然气)，而2016(97%的石油和3%的天然气)的收入为3，010万美元，增长了56.1%。这一增长是由于石油价格上涨和产量增加了12.1%，其中包括今年新收购的石油和天然气资产的影响。
这一期间，Weyburn股的收入增至3，220万美元(2016至2，360万美元)，其中2，050万美元来自国家计量局(2016-1，450万美元)，990万美元来自WI(2016-780万美元)，180万美元来自最高版税(2016-130万美元)。由于较低的资本成本，Weyburn NRI的收入有所增加，资本成本下降了9%，并被27%的增长部分抵消。
在经营成本方面，与2016相比，国家统计局的实际实现价格为57.85加元/boe，比2016的46.91加元/boe的实际价格增长了23%。
业务费用和费用
下表列出截至12月31日、2017和2016年度的业务费用和支出。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至12月31日的一年，
|
|
|
(以百万计)
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
销售成本
|
|
|
$
|
142.0
|
|
|
$
|
105.8
|
|
$
|
36.2
|
|
|
损耗和折旧
|
|
|
|
273.0
|
|
|
|
273.8
|
|
|
(0.8)
|
|
|
公司管理
|
|
|
|
21.3
|
|
|
|
20.7
|
|
|
0.6
|
|
|
业务发展
|
|
|
|
3.6
|
|
|
|
3.4
|
|
|
0.2
|
|
|
减值费用
|
|
|
|
—
|
|
|
|
67.5
|
|
|
(67.5)
|
|
|
出售专营权费利息的收益
|
|
|
|
—
|
|
|
|
(14.1)
|
|
|
14.1
|
|
|
(收益)出售金条的亏损
|
|
|
|
(0.3)
|
|
|
|
(2.3)
|
|
|
2.0
|
|
|
|
|
|
$
|
439.6
|
|
|
$
|
454.8
|
|
$
|
(15.2)
|
|
销售成本
下表列出了2017和2016年度的销售费用细目。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至12月31日的一年，
|
|
|
(以百万计)
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
销售成本
|
|
|
$
|
127.4
|
|
|
$
|
95.6
|
|
$
|
31.8
|
|
|
预付盎司费用
|
|
|
|
7.7
|
|
|
|
6.5
|
|
|
1.2
|
|
|
矿产生产税
|
|
|
|
2.3
|
|
|
|
0.5
|
|
|
1.8
|
|
|
油气运营成本
|
|
|
|
4.6
|
|
|
|
3.2
|
|
|
1.4
|
|
|
|
|
|
$
|
142.0
|
|
|
$
|
105.8
|
|
$
|
36.2
|
|
增加了3，620万美元，反映了2017年度销售的“流盎司”数量比2016枚有所增加，2017年间售出了350，827份，其中包括去年年底根据流协议和库存交付的6，459份地球观测数据，而2016年度的“全球环境展望”数量为321，093份。同比增长主要反映了瓜达卢佩-帕尔马雷霍的交货量增加.
损耗和折旧
2017美元的耗损和折旧总额为273.0百万美元，2016年度为273.8百万美元。
公司管理
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至12月31日的一年，
|
|
|
(以百万计)
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
薪金和福利
|
|
|
$
|
5.3
|
|
|
$
|
7.3
|
|
$
|
(2.0)
|
|
|
专业费用
|
|
|
|
1.6
|
|
|
|
1.3
|
|
|
0.3
|
|
|
办公费用
|
|
|
|
0.8
|
|
|
|
0.8
|
|
|
—
|
|
|
董事会费用
|
|
|
|
3.2
|
|
|
|
2.1
|
|
|
1.1
|
|
|
股份补偿
|
|
|
|
4.6
|
|
|
|
5.0
|
|
|
(0.4)
|
|
|
其他
|
|
|
|
5.8
|
|
|
|
4.2
|
|
|
1.6
|
|
|
|
|
|
$
|
21.3
|
|
|
$
|
20.7
|
|
$
|
0.6
|
|
公司管理费用从2016的2 070万美元增加到2017的2 130万美元。2017年度较低的工资和福利被与公司董事会有关的成本增加所抵消，董事会的成本包括授予公司董事的递延股份单位的市价。随着公司股价从2016年月31上涨到2017年月31，公司确认递延股负债较高。
业务发展费用
2017年度的业务发展支出为360万美元，而2016同期为340万美元。这些费用的时间和数额通常根据业务开发相关活动和完成交易的时间而有所不同。
减值费用
2017美元的版税、溪流和工作权益损失为零，而2016年仅为6750万美元。2016年费与库克四矿有关。
出售皇室权益的收益
在2016，柯克兰湖行使了它的选择权，买回2.5%以上的NSR的1%，总现金价值3030万美元。该公司在截至12月31日的2016年度收入和综合收入(亏损)综合报表中确认了处置收益1 410万美元。
黄金买卖损益
2017年度，该公司确认出售黄金的收益为30万美元，而2016年度的收益为230万美元。金条是从公司的某些特许权权益中获得的作为结算的黄金实物盎司。
外汇和其他收入/支出
下表列出截至12月31日、2017和2016年度外汇收入/亏损和其他费用的细目。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至12月31日的一年，
|
|
|
(以百万计)
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
外汇收益(亏损)
|
|
|
$
|
(0.8)
|
|
|
$
|
(0.6)
|
|
$
|
(0.2)
|
|
|
其他收入
|
|
|
|
2.1
|
|
|
|
0.4
|
|
|
1.7
|
|
|
认股权证市价(亏损)收益
|
|
|
|
(0.2)
|
|
|
|
0.4
|
|
|
(0.6)
|
|
|
|
|
|
$
|
1.1
|
|
|
$
|
0.2
|
|
$
|
0.9
|
|
外汇损益包括与现金和现金等价物有关的外汇流动以及债券投资，如国库券和公司间贷款，其面值与持有这些余额的实体的功能货币不同。母公司的功能货币是加元，而公司某些子公司的功能货币是美元。根据“国际财务报告准则”，与以一种货币计值的货币资产有关的所有外汇变化，除功能货币外，均以净收益而非其他综合收入入账。
投资收益
2017年度的投资收益为200万美元，而2016年度为1，240万美元。2016年度的投资收益包括出售可供出售证券的收益570万美元，以及该公司某些可供出售的证券的份额交易所实现的670万美元收益。根据“国际财务报告准则”，股票交易所被视为以公平市场价值进行处置。任何未实现的损益均从综合收入(损失)中扣除，并在损益表中予以确认。
财政收入和财务支出
下表提供了2017和2016年度确认的财政收入和支出细目：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至12月31日的一年，
|
|
|
(以百万计)
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
方差
|
|
|
财政收入
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息
|
|
|
$
|
5.4
|
|
|
$
|
3.5
|
|
$
|
1.9
|
|
|
|
|
|
$
|
5.4
|
|
|
$
|
3.5
|
|
$
|
1.9
|
|
|
财务费用
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
备用费用
|
|
|
$
|
2.5
|
|
|
$
|
2.2
|
|
$
|
0.3
|
|
|
利息
|
|
|
|
—
|
|
|
|
0.8
|
|
|
(0.8)
|
|
|
摊销
|
|
|
|
0.9
|
|
|
|
0.6
|
|
|
0.3
|
|
|
|
|
|
$
|
3.4
|
|
|
$
|
3.6
|
|
$
|
(0.2)
|
|
财务收入包括从我们的现金等价物和/或短期投资中赚取的利息以及Noront应收贷款的应计利息。诺隆特2017年度贷款利息为200万美元(2016至170万美元)，财务收入增加，反映出现金余额增加。
2017年度的财务支出总额与2016保持一致。但是，2017年度递延融资费用的摊销增加，原因是该公司将信贷贷款期限从2020年月12延长到2022 3月22日，增加了融资成本。此外，该公司的子公司，佛朗哥-内华达(巴巴多斯)公司，在这一年里签订了一个无担保的循环期信贷安排。
所得税
在截至12月31日的一年里，佛朗哥-内华达州的所得税支出为4，130万美元(2016至4，570万美元)，其中包括当前所得税支出1，950万美元(2016至4，090万美元)和递延所得税支出2，180万美元(2016-480万美元)。2017年月22日，美国颁布了税务改革法案，其中一次调整抵消了这一调整。这项立法的重大变化包括，自明年1月1日起，美国公司所得税税率从35%降至21%，这导致了公司在美国的递延税金资产重估时的延期纳税支出710万美元。
净收益
2017年度的净利润为194.7百万美元，合每股1.06美元，而2016年仅为122.2百万美元，合每股0.70美元。调整后的净利润为198.3百万美元，合每股1.08美元，而2016美元为164.4百万美元，每股0.94美元。净收入和调整后净收入的增加主要是由于资产收购、黄金和钯价格上涨以及石油和天然气收入增加而导致毛利增加。2016年度净收益也受到了该公司库克4资产6，750万美元减值费用的影响。
季度信息摘要
前八个季度的选定季度财务和统计资料(1)列示如下：
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|
(百万，除保证金外，地球观测值
|
|
Q4
|
|
|
Q3
|
|
|
Q2
|
|
|
Q1
|
|
|
Q4
|
|
|
|
Q3
|
|
|
|
Q2
|
|
|
|
Q1
|
|
|
每股金额和平均黄金价格)
|
|
2017
|
|
|
2017
|
|
|
2017
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
|
|
2016
|
|
|
|
2016
|
|
|
|
2016
|
|
|
收入
|
|
$
|
167.2
|
|
|
$
|
171.5
|
|
|
$
|
163.6
|
|
|
$
|
172.7
|
|
|
$
|
155.3
|
|
|
$
|
172.0
|
|
|
$
|
150.9
|
|
|
$
|
132.0
|
|
|
费用和开支(2)
|
|
|
106.0
|
|
|
|
108.5
|
|
|
|
107.6
|
|
|
|
117.5
|
|
|
|
154.9
|
|
|
|
104.5
|
|
|
|
100.5
|
|
|
|
95.0
|
|
|
营业收入(损失)
|
|
|
61.2
|
|
|
|
63.0
|
|
|
|
56.0
|
|
|
|
55.2
|
|
|
|
0.4
|
|
|
|
67.5
|
|
|
|
50.4
|
|
|
|
37.0
|
|
|
其他收入(支出)
|
|
|
(0.8)
|
|
|
|
(0.1)
|
|
|
|
0.7
|
|
|
|
0.8
|
|
|
|
8.5
|
|
|
|
(0.2)
|
|
|
|
3.2
|
|
|
|
1.1
|
|
|
所得税费用(回收)
|
|
|
16.9
|
|
|
|
2.9
|
|
|
|
11.1
|
|
|
|
10.4
|
|
|
|
13.4
|
|
|
|
12.9
|
|
|
|
11.3
|
|
|
|
8.1
|
|
|
净收入(损失)
|
|
|
43.5
|
|
|
|
60.0
|
|
|
|
45.6
|
|
|
|
45.6
|
|
|
|
(4.5)
|
|
|
|
54.4
|
|
|
|
42.3
|
|
|
|
30.0
|
|
|
每股基本收益(亏损)
|
|
$
|
0.23
|
|
|
$
|
0.32
|
|
|
$
|
0.25
|
|
|
$
|
0.26
|
|
|
$
|
(0.03)
|
|
|
$
|
0.31
|
|
|
$
|
0.24
|
|
|
$
|
0.18
|
|
|
稀释后每股收益(亏损)
|
|
$
|
0.23
|
|
|
$
|
0.32
|
|
|
$
|
0.25
|
|
|
$
|
0.25
|
|
|
$
|
(0.03)
|
|
|
$
|
0.30
|
|
|
$
|
0.24
|
|
|
$
|
0.18
|
|
|
经营活动提供的净现金
|
|
$
|
126.3
|
|
|
$
|
116.0
|
|
|
$
|
126.5
|
|
|
$
|
119.8
|
|
|
$
|
121.9
|
|
|
$
|
121.6
|
|
|
$
|
103.5
|
|
|
$
|
124.0
|
|
|
用于投资活动的现金净额
|
|
|
(116.2)
|
|
|
|
(185.6)
|
|
|
|
(137.2)
|
|
|
|
(61.9)
|
|
|
|
(113.3)
|
|
|
|
(41.5)
|
|
|
|
(28.1)
|
|
|
|
(506.9)
|
|
|
(用于)筹资活动提供的现金净额
|
|
|
(32.0)
|
|
|
|
(29.3)
|
|
|
|
332.0
|
|
|
|
(31.0)
|
|
|
|
(30.5)
|
|
|
|
(29.4)
|
|
|
|
(23.8)
|
|
|
|
405.4
|
|
|
平均黄金价格(3)
|
|
$
|
1,274
|
|
|
$
|
1,278
|
|
|
$
|
1,257
|
|
|
$
|
1,219
|
|
|
$
|
1,218
|
|
|
$
|
1,335
|
|
|
$
|
1,259
|
|
|
$
|
1,181
|
|
|
GEOS出售(4)
|
|
|
119,839
|
|
|
|
123,787
|
|
|
|
122,541
|
|
|
|
131,578
|
|
|
|
121,910
|
|
|
|
123,065
|
|
|
|
112,787
|
|
|
|
106,621
|
|
|
调整后的EBITDA(5)
|
|
$
|
128.0
|
|
|
$
|
134.1
|
|
|
$
|
125.5
|
|
|
$
|
128.5
|
|
|
$
|
122.2
|
|
|
$
|
142.2
|
|
|
$
|
120.3
|
|
|
$
|
104.4
|
|
|
调整后的EBITDA(5)每股
|
|
$
|
0.69
|
|
|
$
|
0.72
|
|
|
$
|
0.69
|
|
|
$
|
0.72
|
|
|
$
|
0.69
|
|
|
$
|
0.80
|
|
|
$
|
0.68
|
|
|
$
|
0.63
|
|
|
保证金(5)
|
|
|
76.6
|
%
|
|
|
78.2
|
%
|
|
|
76.7
|
%
|
|
|
74.4
|
%
|
|
|
78.7
|
%
|
|
|
82.7
|
%
|
|
|
79.7
|
%
|
|
|
79.1
|
%
|
|
调整后净收入(5)
|
|
$
|
52.1
|
|
|
$
|
55.3
|
|
|
$
|
46.1
|
|
|
$
|
44.8
|
|
|
$
|
42.9
|
|
|
$
|
53.5
|
|
|
$
|
40.0
|
|
|
$
|
28.0
|
|
|
调整后净收入(5)每股
|
|
$
|
0.28
|
|
|
$
|
0.30
|
|
|
$
|
0.25
|
|
|
$
|
0.25
|
|
|
$
|
0.24
|
|
|
$
|
0.30
|
|
|
$
|
0.22
|
|
|
$
|
0.17
|
|
|
1
| |
由于四舍五入，这些季度的总和可能不等于每年的总和。 |
|
2
| |
包括特许权使用费、流程费和工作权益的减值费用。 |
|
4
| |
GEOS包括我们的黄金、白银、铂、钯和其他矿产资产，而不包括石油和天然气资产。GEOS是按NSR特许权使用费毛额估算的，在溪流盎司的情况下，是在公司支付每盎司合同价格之前估算的。对于NPI特许权使用费，对GEO的计算考虑到NPI经济学。银、铂、钯和其他矿物通过将相关的收入(包括结算调整)除以相关的黄金价格，转换为地球观测值。在计算某一特定资产的地球观测值时所使用的黄金价格因特许权使用费或溪流协议而异，这可能参照经营者实现的市场价格，或矿物生产或出售的月份、季度或年份的平均价格。为说明起见，请参阅本MD&A第14和21页中的平均商品价格表，以了解可用于计算全球环境观测数据的指示性价格。 |
|
5
| |
调整后的EBITDA、保证金和调整后的净收入是非“国际财务报告准则”中没有标准含义的会计准则。详情及详细核对，请参阅本MD&A.第38-41页。 |
资产负债表审查
资产负债表摘要与主要财务指标
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资产负债表摘要与主要财务指标
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(以百万计，债务与股本比率除外)
|
|
2017年月31
|
|
2016年月31
|
|
|
现金和现金等价物
|
|
$
|
511.1
|
|
$
|
253.0
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
流动资产
|
|
|
616.4
|
|
|
361.2
|
|
|
非流动资产
|
|
|
4,172.0
|
|
|
3,860.4
|
|
|
总资产
|
|
$
|
4,788.4
|
|
$
|
4,221.6
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
流动负债
|
|
|
22.6
|
|
|
37.6
|
|
|
非流动负债
|
|
|
60.3
|
|
|
37.5
|
|
|
负债总额
|
|
$
|
82.9
|
|
$
|
75.1
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股东权益总额
|
|
$
|
4,705.5
|
|
$
|
4,146.5
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
债务
|
|
$
|
—
|
|
$
|
—
|
|
|
已发行普通股总额
|
|
|
186.0
|
|
|
178.5
|
|
|
主要财务比率
|
|
|
|
|
|
|
|
|
周转资金
|
|
$
|
593.8
|
|
$
|
323.6
|
|
|
债转股
|
|
|
—
|
|
|
—
|
|
资产
截至12月31日，总资产为47.884亿美元，而截至12月31日为42.216亿美元。我们的资产基础主要由非流动资产组成，如我们的特许权使用费、流程和工作权益，以及现金和现金等价物的流动资产。这反映了我们的业务策略，即扩大多元化投资组合，确保现金可用于未来的收购和分红。截至12月31日，2017年度总资产比12月31日增加了566.8百万美元，这反映了2017年度完成的收购，其中包括为科布巴拿马贵金属矿藏和某些油气权益提供资金。2017年间收购的石油和天然气权益包括堆栈、猎户座热力项目和米德兰公司的收购。此外，截至12月31日的总资产为356.4百万美元，这些资产是在6月30日行使股票购买认股权证时进入公司国库的。
负债
截至12月31日，2017年度的负债总额为8，290万美元，其中包括流动和递延所得税负债，比12月31日增加780万美元，反映递延所得税负债增加。
股东权益
截至12月31日，股东权益比12月31日增加了559.0百万美元，这反映出截至12月31日的一年中，股东行使认股权证的收益为356.4百万美元，净收入为194.7百万美元。股东权益的增加被宣布的167.9百万美元股息部分抵消，其中4 210万美元是通过根据该公司的点滴发行普通股来结算的。今年2月，公司完成了920.1百万美元总收益的股权发行。
流动性与资本资源
截至12月31日、2017和2016年度的现金流量如下：
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最后三个月
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截止年度
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|
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十二月三十一日，
|
|
十二月三十一日，
|
|
|
(以百万计)
|
|
2017
|
|
2016
|
|
2017
|
|
2016
|
|
|
业务活动提供的现金
|
|
$
|
126.3
|
|
$
|
121.9
|
|
$
|
488.6
|
|
$
|
471.0
|
|
|
用于投资活动的现金
|
|
|
(116.2)
|
|
|
(113.3)
|
|
|
(500.9)
|
|
|
(689.8)
|
|
|
(用于)筹资活动提供的现金
|
|
|
(32.0)
|
|
|
(30.5)
|
|
|
239.7
|
|
|
321.7
|
|
|
汇率变动对现金及现金等价物的影响
|
|
|
(0.3)
|
|
|
(2.7)
|
|
|
30.7
|
|
|
0.9
|
|
|
现金和现金等价物的变化
|
|
$
|
(22.2)
|
|
$
|
(24.6)
|
|
$
|
258.1
|
|
$
|
103.8
|
|
营运现金流
第4/2017季度和第4/2016季度业务活动产生的现金分别为126.3百万美元和121.9百万美元。在截至12月31日、2017和2016的一年中，业务活动产生的现金分别为488.6百万美元和471.0百万美元。增加的主要原因是收入增加。
投资活动
2017季度用于投资活动的现金为116.2百万美元，而第4/2016季度为113.3百万美元。第4/2017季度的投资活动包括为巴拿马科布雷流提供8 940万美元(2016至4 660万美元)的资金。截至2017年月31，该公司已在2017年度提供了264.4百万美元(2016至124.3百万美元)，而在其对建造科布雷巴拿马的10亿美元承诺中，总共有726.6百万美元。
在截至12月31日的一年中，用于投资活动的现金为500.9，2017美元，而2016年度为689.8，000，000美元。除上述资本支出外，2017项资本支出还包括堆栈、猎户座热项目和中西部收购。
筹资活动
第4/2017季度用于融资活动的现金净额为3 200万美元，反映了第4/2017季度现金红利的支付情况。相比之下，2016季度用于融资活动的现金净额为3，050万美元。
融资活动提供的现金净额为2017美元，而2016年度为2.79亿美元。2017年度融资活动提供的净现金包括行使股票购买认股权证所得的收益，该认股权证的行使价格为每支认股权证75加元，于2017年6月到期。2016年度融资活动提供的净现金包括发行股票所得的1 920万股普通股筹集的资金。公司净收入883.5美元。此次增发的资金部分用于偿还截至2015年度12月31日从信贷安排中提取的460.0百万美元。2017年度，该公司还支付了125.8百万美元的现金红利，而2016年度为118.1百万美元。
资本资源
截至2017年月31，我们的现金、现金等价物和短期投资总计达511.1百万美元(12月31日，2016至2.79亿美元)，此外，我们还在12月31日持有了总价值为203.1百万美元(12月31日，2016至147.4百万美元)的投资，其中有1.01亿美元是通过公开交易的股票工具持有的(12月31日，2016至1.0亿美元)。
此外，根据该公司的无担保信贷安排，可获得10亿美元或相当于加拿大元的贷款。根据预付款的货币和公司的杠杆率，设施项下的预付款有利息。截至2018年月7日，由于该公司尚未从信贷贷款中提取款项，该公司可动用10亿美元的全部资金。2017年月22日，佛朗哥-内华达州将信贷贷款期限从2020年月12日延长至2022年月22日。在年底之后，在2018年月7日，弗兰科-内华达州进一步延长了信贷贷款期限，从3月22日，2022到3月22日，2023。基金也可以使用libor 30天利率加110个基点。
2017年月20日，该公司的子公司，佛朗哥-内华达(巴巴多斯)公司，进入了一个无担保的循环信贷机构(“fnbc信贷机构”)。fnbc信贷机制规定，在一年内可获得高达100.0百万美元的借款。联邦全国广播公司信贷贷款机制已到期
2018年月日。本公司可选择在每一周年纪念日的一段时间内，要求将到期日再延长两次。在2018年底之后，联邦全国广播公司信贷机构的到期日进一步延长到了2019年月20日。
FNBC信贷机制下的预付款可作为基准利率垫款，每月在加拿大帝国商业银行(CIBC)基础利率加每年0.35%的基础利率支付；或作为1、2、3或6个月期间的LIBOR贷款，利率为LIBOR+每年1.35%。
信贷贷款每年收取0.27%的备用费用。
管理资本的目标是：
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(a)
| |
通过投资于流动性高的低风险投资，确保不用于长期投资的资本的保存和可得性；以及 |
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(b)
| |
确保保持足够的资本水平，以满足公司的运营要求和其他流动负债。 |
截至2017年月31，大部分资金以现金形式存放在多家金融机构。佛朗哥-内华达州将其多余资金投资于定期存款。某些投资在获得三个月或92天或更短的期限后到期，并被列为定期存款。
我们的表现受到加拿大元和澳元对美元汇率波动的影响。最大的风险敞口是加拿大/美元汇率，因为我们在加拿大持有大量资产，并以美元报告我们的业绩。这些货币对美元的波动影响了我们的公司管理、业务发展开支和损耗，影响到我们的加拿大和澳大利亚实体因各自的功能货币而产生的矿产和石油和天然气权益。年内，加元在0.7276美元至0.8245美元之间交易，全年收盘价为0.7829美元，澳元在0.7207美元至0.8080美元之间，年底收于0.7687美元。
我们近期的现金需求包括在特拉华盆地收购美国石油和天然气特许权使用费的资金，该项目是在年底后提供资金的，根据Cobre巴拿马河协议承付的款项、公司管理费用、某些业务费用、股息支付以及与承认特许权使用费和溪流收入直接相关的所得税。作为一家特许费/流公司，除了对资本支出的要求外，对资本支出的要求有限。获取额外的特许权使用费/流动资金和营运权益的资本承诺。这些收购完全是自由决定的，将通过使用可用的现金、发行普通股或其他股本或债务证券或使用我们的信贷工具来完成。我们相信，我们目前的现金资源、我们现有的信贷安排和未来的现金流量将足以支付我们在可预见的将来根据各种流动协议所作承诺的费用、行政开支、业务费用和股息支付。
采购承付款
下表概述了佛朗哥-内华达州根据相关贵金属协定支付黄金、白银和PGM的承诺：
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应付款项
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待购买的生产
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每盎司现金付款(1),(2)
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任期
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日期
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利息
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金
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银
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PGM
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金
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银
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PGM
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协议(3)
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合同
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安塔米纳
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0
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%
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22.5
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% (4)
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0
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%
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不/a
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5
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% (5)
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不/a
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40年
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10月7日至15日
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安塔帕凯
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—
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% (6)
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—
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% (7)
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0
|
%
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20
|
% (8)
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20
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% (9)
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不/a
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40年
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2月10日至16日
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坎德拉
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68
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% (10)
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68
|
% (10)
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0
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%
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$
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400
|
|
$
|
4.00
|
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|
不/a
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40年
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10月6日至14日
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科布巴拿马一世(25)
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—
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% (11)
|
—
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% (12)
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0
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%
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$
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418
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(13)
|
$
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6.27
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(14)
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不/a
|
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40年
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1月22日至18日
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Cobre巴拿马II(25)
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—
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% (15)
|
—
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% (16)
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0
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%
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20
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% (17)
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|
20
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% (18)
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不/a
|
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40年
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1月22日至18日
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卡玛
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4.875
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% (19)
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0
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%
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0
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%
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20
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% (20)
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不/a
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|
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不/a
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40年
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8月11日至14日
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瓜达卢佩-帕尔马雷霍
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50
|
%
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0
|
%
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0
|
%
|
$
|
800
|
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|
不/a
|
|
|
不/a
|
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40年
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10月2日至14日
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萨博达拉
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6
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% (21)
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0
|
%
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0
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%
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20
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% (22)
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|
不/a
|
|
|
不/a
|
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40年
|
|
12月12日至13日
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|
|
MWs
|
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25
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%
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0
|
%
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0
|
%
|
$
|
400
|
|
|
不/a
|
|
|
不/a
|
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40年
|
(23)
|
3月2日至12日
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|
|
库克4
|
|
7
|
%
|
0
|
%
|
0
|
%
|
$
|
400
|
|
|
不/a
|
|
|
不/a
|
|
40年
|
|
11月5日至09年
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|
|
苏德伯里(24)
|
|
50
|
%
|
0
|
%
|
50
|
%
|
$
|
400
|
|
|
不/a
|
|
$
|
400
|
|
40年
|
|
7月15日至08年
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1
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除安塔米纳、安塔帕凯、卡玛、瓜达卢佩-帕尔马雷霍和萨博达拉外，每年都要进行通货膨胀调整。 |
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2
| |
如果黄金的市场价格低于这一数额，则每盎司现金支付将降至市场价格，但Guadalupe-Palmarejo除外。 |
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4
| |
以90%的固定支付能力为限。在根据协议交付了8600万盎司的白银之后，百分比下降到了15%。 |
|
6
| |
黄金的运送指的是已运出的精矿中的铜，每1 000吨浓缩铜运送300盎司黄金，直至63万盎司黄金交付为止。此后，这一比例为黄金出货量的30%。 |
|
7
| |
银的交付指的是精矿中的铜，每1000吨精矿中的每1，000吨铜中就有4，700盎司的银被运出，直到有1，000万盎司的白银已经交付为止。此后，百分比是30%的银发运。 |
|
8
| |
购买价格是黄金现货价格的20%，直到75万盎司黄金已经交付为止，此后的购买价格是黄金现货价格的30%。 |
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9
| |
购买价格是白银现货价格的20%，直到1280万盎司的白银已经交付，此后的购买价格为白银现货价格的30%。 |
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10
| |
在根据协议交付了72万盎司黄金和1 200万盎司白银之后，这一比例下降到40%。 |
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11
| |
从该项目生产的浓缩物中，黄金的交付量与铜挂钩。每100万磅铜生产120盎司黄金，直至808，000盎司黄金交付。此后，每百万磅铜生产81盎司黄金，再输送1，716，188盎司黄金，然后再交付63.4%的浓缩金。 |
|
12
| |
银的交付与从该项目生产的精矿中的铜挂钩。每100万磅铜生产1，376盎司银，直至交付9，842，000盎司白银。此后，每百万磅铜生产1，776盎司白银，交付29，731，000盎司银，此后为银的62.1%。 |
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13
| |
根据协议条款，在11月初黄金交付后，采购价格从每盎司406美元调整到每盎司418.27美元，交付808，000盎司黄金后，购买价格为现货的50%以上，每盎司418.27美元。 |
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14
| |
根据协议条款，在11月初交割的白银中，采购价格从每盎司6.09美元调整为每盎司6.27美元，交付9，842，000盎司白银后，50%现货和每盎司6.27美元的收购价更高。 |
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15
| |
从该项目生产的浓缩物中，黄金的交付量与铜挂钩。每100万磅铜生产30盎司黄金，直至202，000盎司黄金交付。此后，每100万磅铜生产20.25盎司黄金，随后每生产429，047盎司黄金，即15.85%的浓缩金。 |
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16
| |
银的交付与从该项目生产的精矿中的铜挂钩。每100万磅铜生产344盎司白银，直到2460500盎司的白银交付。此后，每百万磅铜生产出444盎司银，再生产出7，432，750盎司的白银，此后，精矿中银的含量为15.53%。 |
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19
| |
从2016到2021年间，黄金交割期固定在每年15，000盎司。此后，百分比为4.875%。 |
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21
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黄金交割期固定在每月1，875盎司，直到12月31日，2019。此后，百分比为黄金产量的6%。 |
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24
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该公司承诺从这些财产中购买矿石中所含贵金属的50%。现金支付是基于黄金等值盎司。 |
Cobre巴拿马河协议
如指南所述，该公司在Cobre巴拿马河协议下有资金承诺。e上面的一节。
临界会计估计
根据“国际财务报告准则”编制合并财务报表要求公司作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设影响到报告的资产和负债数额以及在合并财务报表之日或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出数额。根据管理层对相关事实和情况的最佳了解，考虑到以往的经验，不断对估计和假设进行评估。然而，实际结果可能与合并财务报表所列数额不同。
具体而言，需要管理层作出重大判断、估计和假设的领域如下：
储备和资源
特许权使用费、流动权益和经营权益构成公司资产的很大一部分，因此，与利益有关的财产的准备金和资源对公司的财务报表有重大影响。这些估计数用于确定特许权使用费、溪流和工作权益的账面价值的耗竭和可收回性。矿藏税及矿泉水
利益、利益的经营者公开披露的储备和资源涉及对地质和地球物理研究和经济数据的评估，以及对若干假设的依赖，包括商品价格和生产成本。就石油和天然气利益而言，公司以前聘用的独立石油顾问或公司聘用的其他合格方编写的储备报告中估计的储量反映了对地质和地球物理研究以及经济数据的类似评估和对假设的依赖。这些假设本身的性质取决于解释和不确定性。
准备金和资源估计数可能根据初次评估后获得的更多知识而变化。储量和资源估计数的变化可能会对记录的耗竭量和特许权使用费、溪流和工作权益的账面价值的可收回性产生重大影响。
皇室、溪流和工作兴趣的损害
评估特许权使用费、流程、工作权益和油气井设备的损害时，在评估是否有任何指标可导致对公司的特许权使用费、流程和工作利益、以成本和/或油气设备计量的投资进行正式减值测试时，需要使用判断、假设和估计。评估公允价值需要使用可回收生产、长期商品价格、贴现率、储备/资源转换、外汇汇率、未来资本扩张计划和相关生产影响的估计和假设，此外，公司还可以使用其他方法确定公允价值，其中可能包括与以下方面有关的判断和估计：(一)每盎司或每磅储备/资源的美元价值；(二)现金流量倍数；(三)可比资产的市场资本化。在确定特许权使用费的公允价值、按成本计量的投资或油气井设备的公允价值时所使用的任何假设和估计的变化都可能影响损害分析。
资产购置
评估一项收购是否符合企业的定义，或是否获得资产，是一个关键的判断领域。如果被认为是企业合并，将收购方法应用于企业组合，需要在其收购日公允价值上衡量每一可识别资产和负债。如果考虑的公允价值超过所取得的可识别净资产的公允价值，则确认为商誉。确定收购日公允价值通常要求管理层对未来事件做出假设和估计。关于确定特许权使用费、流利益或工作利益的公允价值的假设和估计通常需要高度的判断，包括对矿物储量和获得的资源、未来金属价格、贴现率和储量/资源转换的估计。在确定获得的资产和负债的公允价值时所使用的任何假设或估计数的变化都可能影响分配给资产和负债的数额。
所得税
加拿大、巴巴多斯、美国、澳大利亚或采矿作业所在国或向其运送白银或黄金的任何国家的现行税法、条例或细则的解释和适用都需要作出判断。根据有关税务情况的事实和情况，考虑到所有现有证据，在适用的税务当局审查后，评估所采取的税务立场的可能性。对这些法律、法规或规则的不同解释可能导致公司税收或其他政府收费、关税或负担增加。
在评估实现递延所得税资产的可能性时，公司对未来应纳税收入的预期和现有临时差额的预期逆转时间进行了估计。这类估计是基于业务中的预测现金流，这些业务需要使用长期大宗商品价格和可收回盎司等估计和假设。因此，如果实际结果与预测有很大差异，资产负债表上确认的递延所得税资产数额可以减少。公司在每个报告期结束时重新评估其递延所得税资产。
加拿大税务局目前正在对佛朗哥-内华达州的2012、2013和2014课税年进行审计。审计工作还处于初步阶段，该公司尚未从税务管理局获悉任何问题。管理部门认为，弗兰科-内华达及其外国子公司已完全完成审计工作。
遵守加拿大和外国税法。然而，不能保证该委员会不会质疑佛朗哥-内华达及其外国子公司提交所得税申报表和报告其收入的方式。如果加拿大税务总局成功地挑战佛朗哥-内华达州提交纳税申报和报告收入的方式，这可能会导致额外的所得税、罚款和。利息，可能会对佛朗哥-内华达州产生实质性的不利影响。
功能货币
公司各子公司的功能货币是实体经营的主要经济环境的货币。功能货币的确定可能涉及确定主要经济环境的某些判断，如果决定主要经济环境的事件和条件发生变化，公司会重新考虑其实体的功能货币。
公司采用的新标准和修订标准
以下标准自2017年月日起施行。
国际会计准则12所得税
“国际会计准则”第12条所得税为确认递延税资产提供了指导。2016年1月，国际会计准则理事会发布修正案，澄清了确认未实现亏损递延税资产的要求。修正案明确了资产按公允价值计量、公允价值低于资产税基的递延税会计。它们还澄清了递延税资产会计的某些其他方面。该修正案自2017年月日起生效。该公司在其从2017年月日开始的年度财务报表中通过了对IAS 12的修正。修正案的通过对合并财务报表没有重大影响。
国际财务报告准则解释委员会与所得税有关的利息和处罚
#date0#，国际财务报告准则解释委员会发布了一项关于所得税利息和罚款的议程决定。议程决定澄清，如果实体认为应付或应收利息和罚款的特定数额是所得税，则对该数额适用国际会计准则第12条所得税。如果一个实体不对应付或应收利息和罚款数额适用国际会计准则第12号，则对该数额适用国际会计准则第37号规定、或有负债和或有资产。该议程决定立即生效，对合并财务报表没有重大影响。
新会计准则颁布但尚未生效
国际财务报告准则9金融工具
2014年月24日，国际会计准则理事会公布了“国际会计准则”第9条最后版本的金融工具，其中汇集了国际会计准则理事会的项目的分类、计量、减值和对冲会计阶段，以取代国际会计准则第39号金融工具：确认和计量。“国际财务报告准则第9号”包括一个损失减值模型，通过对某些债务工具的综合收入类别增加一个新的公允价值，对金融资产的分类和计量模式进行了修正，并就如何应用业务模式和合同现金流量特性测试提供了额外指导。这一最终版本的IFRS 9取代了所有以前的版本的IFRS 9，并在期间从1月1日开始或以后，2018。该公司已完成对“国际财务报告准则”第9条影响的评估，并预期在采用后将产生以下影响：
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·
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根据“国际财务报告准则”第九条，本公司将作出不可撤销的选择，继续以其他综合收益(“保监处”)来衡量其目前持有的以公允价值计的股票证券的长期投资。这项选择是以工具一件一件的方式进行的。根据新的标准，所有公允价值的变动将在保监处永久确认，其后不会转入收益(亏损)，包括在注销时。公司预计，在采用国际财务报告准则第九条时，将永久确认公允价值的所有变动。对期初留存收益作微不足道的调整，并对累计的其他综合收益进行相应调整，以追溯调整以前通过收益(亏损)确认的历史收益(损失)。“国际财务报告准则”下的新分类和计量要求 |
9.预计不会对公司其他金融资产和金融负债产生重大影响。 |
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·
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根据“国际会计准则”第39条，对股票工具的投资，如果在活跃的市场中没有报价，而且其公允价值无法可靠地计量，目前可以按成本计量。根据“国际财务报告准则”第9号，这一费用豁免是不可接受的。该公司持有一项按成本计的股权投资，截至2017年月31，账面价值为410万美元。该公司根据估值技术评估了该工具的公允价值，其中包括非基于可观测的市场数据的投入，并得出结论认为，该工具的账面价值接近其公允价值。 |
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采用新的预期信贷损失模式，以评估减值金融资产，而不是目前根据国际会计准则第39条采用的已发生损失模式，对公司的金融资产没有重大影响。该公司目前面临信用风险的金融资产包括现金和现金等价物、短期投资、应收账款和应收贷款。公司持有诺隆特资源有限公司的一笔贷款。应收贷款按摊销成本入账，截至2017年月31，账面价值为3010万美元。 |
国际财务报告准则第15条与客户签订合同的收入
2014年5月，国际会计准则理事会发布了“国际会计准则”第15条与客户签订的合同收入。新标准为确认、衡量和披露与客户签订的合同收入提供了一个全面框架，但不包括租赁、保险合同和融资工具标准范围内的合同。“国际财务报告准则”第15条自2018年月日或以后开始生效，并将追溯适用，并允许尽早采用。该公司已经完成了对“国际财务报告准则”第15号准则影响的评估，包括对其每一重要收入类别的材料合同进行审查，并且预计新标准不会对合并财务报表产生重大影响。公司将于2018年月日起采用“国际财务报告准则”第15条。
“国际财务报告准则”第16条租约
2016年1月，国际会计准则理事会发布了“国际财务报告准则”第16条租约，要求承租人确认大多数租赁的资产和负债。“国际财务报告准则”第16条自2019年月日或以后开始生效，并将追溯适用，并在允许的情况下尽早采用，条件是“国际财务报告准则”第15号已经实施或在与“准则”第16号准则相同的日期实施。公司预计不会尽早采用，并正在评估采用这一新标准对合并财务报表的影响。
IFRIC 23所得税处理的不确定性
2017年6月，“国际财务报告准则”解释委员会发布了“国际财务报告准则”第23号，其中澄清在所得税待遇方面存在不确定性的情况下如何适用“国际会计准则”第12号所得税的确认和计量要求。IFRIC 23自2019年月日或以后开始生效，并将追溯应用，并允许早期采用。该公司正在评估IFRIC 23对合并财务报表的影响。
未清股票数据
弗兰科-内华达公司有权发行无限数量的普通股和优先股。我们最近的年度信息表中包含了每一类授权股份所附带的权利、特权、限制和条件的详细说明，该表格的副本可在SEDAR网站www.sedar.com上找到，在我们的表格40-F中可以在www.sec.gov的Edgar上找到。
截至2018年度3月6日，因发行或发行其他未发行证券而发行的普通股数量如下：
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普通股
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数
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突出
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185,930,331
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可在行使弗兰科-内华达州期权时发行(1)
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955,603
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可在弗兰科-内华达RSU归属时发行
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119,796
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稀释普通股
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187,005,730
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1
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在我们的股票补偿计划中，有955，603个股票期权未支付给董事、高级职员、雇员和其他人，其行使价格从每股15.41加元到100.10加元不等。 |
佛朗哥-内华达没有发行任何优先股。
财务报告和披露控制和程序的内部控制
我们的首席执行官和首席财务官负责建立和维护佛朗哥-内华达州对财务报告和其他财务披露的内部控制，以及我们的披露控制和程序。
财务报告的内部控制是一个程序，目的是根据“国际财务报告准则”为外部目的提供财务报告可靠性和财务报表编制的合理保证，弗兰科-内华达州对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(I)与保持记录有关的政策和程序，这些政策和程序在合理的细节上准确和公正地反映佛朗哥-内华达州资产的交易和处置；(Ii)是设计的；提供合理的保证，即记录交易是根据“国际财务报告准则”编制财务报表所必需的，而且弗兰科-内华达州的收入和支出仅是根据弗兰科-内华达州管理层和董事的授权进行的；(3)旨在为防止或及时发现未经授权获取、使用或处置弗兰科-内华达州的资产提供合理保证，这些资产可能对佛朗哥-内华达州的财务报表产生重大影响。对其他财务披露的内部控制是一种程序，旨在确保本MD&A中包含的其他财务信息在所有重要方面公平地反映佛朗哥-内华达州在本MD&A所述期间的财务状况、经营结果和现金流量。
弗兰科-内华达公司的披露控制和程序旨在提供合理的保证，使这些实体内的其他管理层，特别是在编写本报告的期间，了解与佛朗哥-内华达州，包括其合并子公司有关的重要信息，并记录、处理佛朗哥-内华达根据证券法提交或提交的年度文件、临时文件或其他报告所要求披露的信息，在证券立法规定的期限内进行总结和报告。
由于其固有的局限性，对财务报告和其他财务披露的内部控制可能无法防止或发现所有误报。此外，对未来期间的任何成效评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足，或者政策或程序的遵守程度可能发生变化。
在首席执行官和首席财务官的监督下，并在管理层的参与下，根据赞助委员会发布的内部控制-综合框架(2013)确定的框架和标准，对弗兰科-内华达州在本报告所涉期间结束时财务报告的设计和运作的有效性进行了评估。
特雷德韦委员会各组织。根据这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，弗兰科-内华达公司对财务报告的内部控制在2017年月31生效。
还在首席执行官和首席财务官的监督下，在管理层的参与下，对佛朗哥-内华达州披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估(根据适用的加拿大证券法和1934美国证券交易法规则13a-15(E)和规则15d-15(E))，并根据这一评价对首席执行官和首席财务官进行了评估。他们得出的结论是，截至2017年月31，佛朗哥-内华达州的信息披露控制和程序是有效的.
在截至12月31日的2017年度，佛朗哥-内华达州对财务报告的内部控制没有发生变化，而财务报告的内部控制对佛朗哥-内华达州财务报告的内部控制产生了重大影响，或相当可能会对其产生重大影响。
弗兰科-内华达公司关于财务报告内部控制的评估报告(根据1934美国证券交易法第13a-15(F)条或第15d-15(F)条)列入了管理部门关于财务报告内部控制的报告，该报告与弗兰科-内华达公司截至12月31日，2017财政年度的年度合并财务报表相伴。
非“国际财务报告准则”财务措施
调整后的EBITDA和调整后的每股EBITDA
调整后的EBITDA和调整后的每股EBITDA是非“国际财务报告准则”的财务措施，其中不包括以下内容，不包括净收益和每股收益(“每股收益”)：
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与特许权使用费、流程和工作利益有关的减值费用； |
管理层使用调整后的EBITDA和调整后的EBITDA来评估整个公司在报告所述期间的基本经营业绩，协助规划和预测未来的经营结果，并补充其财务报表中的信息。该公司还在其年度激励薪酬过程中使用边际利润，即调整后的EBITDA除以收入，以评估管理层在增加收入和控制成本方面的业绩。管理层认为，除了根据“国际财务报告准则”制定的措施，如每股净收益和收益外，我们的投资者和分析师还使用调整后的EBITDA和调整后的EBITDA来评估公司基本业务的结果，特别是因为排除在外的项目通常不包括在我们的指南中，但损耗和折旧费用除外。虽然这些措施中对净收入和每股收益的调整包括经常性和非经常性项目，但管理层认为，调整后的EBITDA和调整后的每股EBITDA是衡量公司业绩的有用指标，因为它们对可能与确认期无关或对确认期有不成比例影响的项目进行了调整，从而影响了我们的核心业务结果从期到中期的可比性。期间并不总是反映我们业务的基本经营业绩和/或不一定表示未来的经营业绩。调整后的EBITDA和调整后的每股EBITDA只是为了向投资者和分析师提供更多的信息，不应孤立地加以考虑。
或替代根据“国际财务报告准则”编制的业绩计量。根据“国际财务报告准则”，它们没有任何标准含义，可能无法与其他发行人提出的类似措施相媲美。
调整后的EBITDA净收入对账：
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最后三个月
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截止年度
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十二月三十一日，
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十二月三十一日，
|
|
|
(以百万计，但每股数额除外)
|
|
2017
|
|
2016
|
|
2017
|
|
2016
|
|
|
净收益
|
|
$
|
43.5
|
|
$
|
(4.5)
|
|
$
|
194.7
|
|
$
|
122.2
|
|
|
所得税费用
|
|
|
16.9
|
|
|
13.4
|
|
|
41.3
|
|
|
45.7
|
|
|
财务费用
|
|
|
1.0
|
|
|
0.8
|
|
|
3.4
|
|
|
3.6
|
|
|
财政收入
|
|
|
(1.8)
|
|
|
(0.9)
|
|
|
(5.4)
|
|
|
(3.5)
|
|
|
损耗和折旧
|
|
|
63.8
|
|
|
67.2
|
|
|
273.0
|
|
|
273.8
|
|
|
非现金销售成本
|
|
|
3.0
|
|
|
1.2
|
|
|
7.7
|
|
|
6.5
|
|
|
减值费用
|
|
|
—
|
|
|
67.5
|
|
|
—
|
|
|
67.5
|
|
|
投资减值
|
|
|
4.5
|
|
|
—
|
|
|
4.5
|
|
|
—
|
|
|
出售专营权费利息的收益
|
|
|
—
|
|
|
(14.1)
|
|
|
—
|
|
|
(14.1)
|
|
|
投资收益
|
|
|
(2.0)
|
|
|
(7.9)
|
|
|
(2.0)
|
|
|
(12.4)
|
|
|
外汇(收益)/损失和其他(收入)/支出
|
|
|
(0.9)
|
|
|
(0.5)
|
|
|
(1.1)
|
|
|
(0.2)
|
|
|
调整后的EBITDA
|
|
$
|
128.0
|
|
$
|
122.2
|
|
$
|
516.1
|
|
$
|
489.1
|
|
|
基本加权平均股票
|
|
|
185.5
|
|
|
178.3
|
|
|
182.9
|
|
|
175.2
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本EPS
|
|
$
|
0.23
|
|
$
|
(0.03)
|
|
$
|
1.06
|
|
$
|
0.70
|
|
|
所得税费用
|
|
|
0.09
|
|
|
0.08
|
|
|
0.23
|
|
|
0.26
|
|
|
财务费用
|
|
|
0.01
|
|
|
—
|
|
|
0.02
|
|
|
0.02
|
|
|
财政收入
|
|
|
(0.01)
|
|
|
(0.01)
|
|
|
(0.03)
|
|
|
(0.02)
|
|
|
损耗和折旧
|
|
|
0.34
|
|
|
0.38
|
|
|
1.49
|
|
|
1.55
|
|
|
非现金销售成本
|
|
|
0.02
|
|
|
0.01
|
|
|
0.04
|
|
|
0.04
|
|
|
减值费用
|
|
|
—
|
|
|
0.37
|
|
|
—
|
|
|
0.39
|
|
|
投资减值
|
|
|
0.02
|
|
|
—
|
|
|
0.02
|
|
|
—
|
|
|
出售专营权费利息的收益
|
|
|
—
|
|
|
(0.08)
|
|
|
—
|
|
|
(0.08)
|
|
|
投资收益
|
|
|
(0.01)
|
|
|
(0.03)
|
|
|
(0.01)
|
|
|
(0.07)
|
|
|
外汇(收益)/损失和其他(收入)/支出
|
|
|
—
|
|
|
—
|
|
|
—
|
|
|
—
|
|
|
调整后每股EBITDA
|
|
$
|
0.69
|
|
$
|
0.69
|
|
$
|
2.82
|
|
$
|
2.79
|
|
保证金
保证金是一种非财务报告准则的财务措施，由公司定义为调整后的EBITDA除以收入。公司在年度激励薪酬过程中使用保证金来评估管理层在增加收入和控制成本方面的表现。保证金旨在提供补充资料，在“国际财务报告准则”下没有任何标准定义，不应孤立地考虑或作为根据“国际财务报告准则”衡量业绩的标准。
净收入与差额的对账：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
最后三个月
|
|
|
截止年度
|
|
|
|
|
十二月三十一日，
|
|
|
十二月三十一日，
|
|
|
(以百万计，保证金除外)
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
|
2017
|
|
|
2016
|
|
|
净收益
|
|
$
|
43.5
|
|
|
$
|
(4.5)
|
|
|
$
|
194.7
|
|
|
|
122.2
|
|
|
所得税费用
|
|
|
16.9
|
|
|
|
13.4
|
|
|
|
41.3
|
|
|
|
45.7
|
|
|
财务费用
|
|
|
1.0
|
|
|
|
0.8
|
|
|
|
3.4
|
|
|
|
3.6
|
|
|
财政收入
|
|
|
(1.8)
|
|
|
|
(0.9)
|
|
|
|
(5.4)
|
|
|
|
(3.5)
|
|
|
损耗和折旧
|
|
|
63.8
|
|
|
|
67.2
|
|
|
|
273.0
|
|
|
|
273.8
|
|
|
非现金销售成本
|
|
|
3.0
|
|
|
|
1.2
|
|
|
|
7.7
|
|
|
|
6.5
|
|
|
减值费用
|
|
|
—
|
|
|
|
67.5
|
|
|
|
—
|
|
|
|
67.5
|
|
|
投资减值
|
|
|
4.5
|
|
|
|
—
|
|
|
|
4.5
|
|
|
|
—
|
|
|
出售专营权费利息的收益
|
|
|
—
|
|
|
|
(14.1)
|
|
|
|
—
|
|
|
|
(14.1)
|
|
|
投资收益
|
|
|
(2.0)
|
|
|
|
(7.9)
|
|
|
|
(2.0)
|
|
|
|
(12.4)
|
|
|
外汇(收益)/损失和其他(收入)/支出
|
|
|
(0.9)
|
|
|
|
(0.5)
|
|
|
|
(1.1)
|
|
|
|
(0.2)
|
|
|
调整后的EBITDA
|
|
$
|
128.0
|
|
|
$
|
122.2
|
|
|
$
|
516.1
|
|
|
$
|
489.1
|
|
|
收入
|
|
|
167.2
|
|
|
|
155.3
|
|
|
|
675.0
|
|
|
|
610.2
|
|
|
保证金
|
|
|
76.6
|
%
|
|
|
78.7
|
%
|
|
|
76.5
|
%
|
|
|
80.2
|
%
|
调整后净收入和调整后每股净收入
调整后的净收入和调整后的每股净收入是非“国际财务报告准则”的财务措施，其中不包括以下因素：
|
·
| |
与特许权使用费、流程和工作利益有关的减值费用； |
管理层使用调整后的净收益和调整后的每股净收入来评价整个公司在报告所述期间的基本经营业绩，以协助规划和预测未来的经营结果，并补充其财务报表中的信息。管理层认为，除了根据“国际财务报告准则”制定的措施，如净收益和每股收益外，我们的投资者和分析人员还使用调整后的净收入和每股调整净收益来评估公司基本业务的结果，特别是因为排除在外的项目通常不包括在我们的指导中。虽然这些措施中对净收入和每股收益的调整包括经常性和非经常性项目，但管理层认为，调整净收益和调整后每股净收益是衡量公司业绩的有用指标，因为它们对可能与确认期无关或对确认期有不成比例影响的项目进行了调整，从而影响了我们核心业务成果的可比性。期间并不总是反映我们业务的基本经营业绩和/或不一定表示未来的经营业绩。调整后的净收入和调整后的每股净收入旨在向投资者和分析师提供更多信息，不应孤立地考虑或替代根据“国际财务报告准则”编制的业绩衡量标准。根据“国际财务报告准则”，它们没有任何标准含义，可能无法与其他发行人提出的类似措施相媲美。
净收入与调整后净收入的对账：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
最后三个月
|
截止年度
|
|
|
|
十二月三十一日，
|
|
十二月三十一日，
|
|
|
(以百万计，但每股数额除外)
|
|
2017
|
|
2016
|
|
2017
|
|
2016
|
|
|
净收益
|
|
$
|
43.5
|
|
$
|
(4.5)
|
|
$
|
194.7
|
|
$
|
122.2
|
|
|
外汇(收益)/损失和其他(收入)/支出
|
|
|
(2.7)
|
|
|
(0.5)
|
|
|
(2.9)
|
|
|
(0.2)
|
|
|
减值费用
|
|
|
—
|
|
|
67.5
|
|
|
—
|
|
|
67.5
|
|
|
投资减值
|
|
|
4.5
|
|
|
—
|
|
|
4.5
|
|
|
—
|
|
|
出售专营权费利息的收益
|
|
|
—
|
|
|
(14.1)
|
|
|
—
|
|
|
(14.1)
|
|
|
投资收益
|
|
|
—
|
|
|
(7.9)
|
|
|
—
|
|
|
(12.4)
|
|
|
调整的税收效果
|
|
|
1.0
|
|
|
4.3
|
|
|
(0.1)
|
|
|
4.7
|
|
|
其他与税务有关的调整数：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
估价津贴
|
|
|
—
|
|
|
(2.5)
|
|
|
0.1
|
|
|
(4.4)
|
|
|
以前未确认递延税款资产的税务属性的使用情况
|
|
|
(1.3)
|
|
|
—
|
|
|
(5.1)
|
|
|
—
|
|
|
美国税制改革的影响
|
|
|
7.1
|
|
|
—
|
|
|
7.1
|
|
|
—
|
|
|
增税的影响
|
|
|
—
|
|
|
0.6
|
|
|
—
|
|
|
1.0
|
|
|
调整后净收入
|
|
$
|
52.1
|
|
$
|
42.9
|
|
$
|
198.3
|
|
$
|
164.4
|
|
|
基本加权平均股票
|
|
|
185.5
|
|
|
178.3
|
|
|
182.9
|
|
|
175.2
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本EPS
|
|
$
|
0.23
|
|
$
|
(0.03)
|
|
$
|
1.06
|
|
$
|
0.70
|
|
|
外汇(收益)/损失和其他(收入)/支出
|
|
|
(0.01)
|
|
|
—
|
|
|
(0.01)
|
|
|
—
|
|
|
减值费用
|
|
|
—
|
|
|
0.37
|
|
|
—
|
|
|
0.38
|
|
|
投资减值
|
|
|
0.02
|
|
|
—
|
|
|
0.02
|
|
|
—
|
|
|
出售专营权费利息的收益
|
|
|
—
|
|
|
(0.08)
|
|
|
—
|
|
|
(0.08)
|
|
|
投资收益
|
|
|
—
|
|
|
(0.03)
|
|
|
—
|
|
|
(0.07)
|
|
|
调整的税收效果
|
|
|
0.01
|
|
|
0.02
|
|
|
—
|
|
|
0.03
|
|
|
其他与税务有关的调整数：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
估价津贴
|
|
|
—
|
|
|
(0.01)
|
|
|
—
|
|
|
(0.03)
|
|
|
以前未确认递延税款资产的税务属性的使用情况
|
|
|
(0.01)
|
|
|
—
|
|
|
(0.03)
|
|
|
—
|
|
|
美国税制改革的影响
|
|
|
0.04
|
|
|
—
|
|
|
0.04
|
|
|
—
|
|
|
增税的影响
|
|
|
—
|
|
|
—
|
|
|
—
|
|
|
0.01
|
|
|
调整后每股净收入
|
|
$
|
0.28
|
|
$
|
0.24
|
|
$
|
1.08
|
|
$
|
0.94
|
|
关于前瞻性信息的警告声明
本MD&A包含适用的加拿大证券法和1995美国私人证券诉讼改革法所指的“前瞻性信息”和“前瞻性声明”，其中可能包括但不限于以下方面的声明：未来事件或未来业绩、管理层对佛朗哥-内华达州增长的预期、运营结果、未来收入估计、资产账面价值、未来股息以及额外资本、矿产储备和额外资本的要求。矿物资源估计数、生产估计数、生产成本和收入、商品的未来需求和价格、预期的采矿顺序、商业前景和机会、获得额外的Cobre巴拿马河及其对未来业绩和业务结果的预期影响。此外，与储备和资源及黄金当量盎司有关的报表(包括表中的数据)是前瞻性报表，因为它们涉及根据某些估计和假设进行的隐含评估，无法保证估计和假设是准确的，而且这些储备和资源以及地球观测值将得到实现。这些前瞻性陈述反映了管理层当前的信念，并基于管理层目前可以获得的信息。通常，但并非总是，前瞻性的陈述可以通过使用“计划”、“预期”、“预期”、“预算”、“预定”、“估计”、“预测”、“项目”、“打算”、“目标”、“目标”、“预期”或“相信”或变化(包括负面变化)等词语来识别，或者通过声明来识别，即某些行动“可能”、“可能”、“应该”、“会”、“可能”或“将”被采取、发生或实现。前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能会导致弗兰科-内华达州的实际结果、绩效或成就与前瞻性声明所表达或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。许多因素可能导致实际事件或结果与任何前瞻性陈述大相径庭，包括(但不限于)：推动特许权使用费和收入流动的初级商品价格波动(黄金、铂集团金属、铜、镍、铀、银、铁矿石和石油天然气)；加拿大、澳元和墨西哥皮索以及任何其他创收货币的价值波动。美元；国家和地方政府立法的变化，包括许可和许可证制度及税收政策及其执行；佛朗哥-内华达州拥有特许权使用费、权益流或其他权益的任何国家的监管、政治或经济发展；与弗兰科-内华达州拥有特许权使用费、特许权或其他权益的财产的经营者有关的风险，包括改变这类经营者的所有权和控制权；宏观经济发展的影响；弗兰科-内华达可利用或追求的商业机会；减少获得债务和股权资本的机会；诉讼；所有权、许可或许可纠纷与弗兰科-内华达州持有特许权费、流或其他权益的任何财产的权益有关；不论该公司是否决定拥有“被动外国投资公司”(“PFIC”)。经修正的“美国国内收入法典”第1297节所界定的地位；加拿大对离岸溪流的税务处理可能发生的变化；对弗兰科-内华达州拥有特许权费、溪流或其他权益的任何财产的开发、允许、基础设施、运营或技术困难的过度成本上升；实际矿物含量可能与技术报告所载的储量和资源不同；以及。生产时间与资源估计、其他技术报告和矿山计划的时间不同；与开发和采矿业务有关的风险和危害，涉及弗兰科-内华达州拥有特许权费、河流或其他利益的任何财产，包括但不限于不寻常或意外的地质和冶金条件、斜坡故障或塌陷、洪水和其他自然灾害、恐怖主义、内乱或传染病爆发；以及整合所获得的资产。本MD&A中的前瞻性陈述基于管理层认为是合理的假设，包括(但不限于)：弗兰科-内华达州持有此类财产的所有者或经营人以与以往做法相一致的方式持有特许权使用费、权益流或其他利益的财产的持续经营；业主或这些潜在财产的经营者所作公开声明和披露的准确性；无重大不利影响。资产组合所依据的商品的市场价格变化；公司目前与确定其PFIC地位有关的收入和资产；现有税收待遇没有重大变化；佛朗哥-内华达州持有特许权使用费、流或其他利益的任何重要财产的不利发展；公开披露的开发尚未投产的基础财产的预期的准确性；合并所获资产；与按照其条件完成额外的Cobre巴拿马流收购有关的风险；以及
没有任何其他可能导致行动、事件或结果与预期、估计或预期结果不同的因素。然而，不能保证前瞻性的陈述将被证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与这些声明中预期的大不相同。投资者被警告说，前瞻性的声明并不能保证未来的表现。佛朗哥-内华达州不能向投资者保证，实际结果将与这些前瞻性声明相一致。因此，投资者不应过分依赖前瞻性陈述，因为其中固有的不确定性.。有关风险、不确定因素和假设的其他信息，请参阅Franco-内华达公司向加拿大证券监管当局提交的最新年度信息表格www.sedar.com和Franco-内华达公司在www.sec.gov上向SEC提交的最新年度报告表格40-F。本报告中的前瞻性声明仅在本MD&A的日期作出，弗兰科-内华达州没有义务更新或修改这些声明以反映新的信息、估计或意见、未来事件或结果或其他情况，除非是根据适用法律的要求。