What to Watch From the 'Magnificent Seven' Tech Earnings

What to Watch From the 'Magnificent Seven' Tech Earnings

从 “壮丽七人” 科技财报中可以看什么
查看视频文字
彭博社 04/23 03:43

Stefan Slowinski, BNP Paribas Exane global head of software research, discusses what investors will be focusing on during the tech earnings season. He speaks on Bloomberg Television.

法国巴黎银行Exane软件研究全球主管斯特凡·斯洛文斯基讨论了投资者在科技财报季将关注的问题。他在彭博电视台发表讲话。
声明：本内容仅用作提供资讯及教育之目的，不构成对任何特定投资或投资策略的推荐或认可。 更多信息

视频文字

  • 00:00 每个人都将这些公司视为这个市场的压载体。
  • 00:04 尽管我们看到人们试图转变为不同的东西，
  • 00:08 现金生成器仍然属于这里的这个空间。
  • 00:11 我们会继续看到过去几个季度中看到的那种统治地位吗？
  • 00:17 是啊。
  • 00:17 瑞安，谢谢你邀请我。
  • 00:18 而且我认为在 Magnificent 7 中脱颖而出很重要。
  • 00:22 所以你知道，当我们更多地关注软件方面的问题时
  • 00:25 微软和 Meta 和 Alphabet，甚至亚马逊，这些公司
  • 00:30 仍在以相对合理的估值进行交易，显然有很高的现金流
  • 00:34 而且他们都在采取措施来部署它
  • 00:37 要么通过资本支出来产生未来的回报。
  • 00:40 我们还认为，回购可能会增加。
  • 00:42 本季度，也就是本周，我们可能应该为Alphabet筹集600亿美元，
  • 00:46 甚至可能亚马逊宣布分红1美元，甚至还有一些新的分红即将到来。
  • 00:50 因此，你知道，我们开始看到更多的现金流返还给股东，这也有助于估值。
  • 00:55 你打算从这里的这批收入中主要寻找什么？
  • 01:00 这不仅仅是数字。
  • 01:01 我知道有更广泛的叙述，无论是围绕人工智能还是这里发生的其他一些重大科技变革。
  • 01:07 对你来说最重要的是什么？
  • 01:10 是的，我认为本周投资者将专注于三件事。
  • 01:13 一个是云计算。
  • 01:14 我知道我们每个季度都在谈论这个问题，但是微软Azure、亚马逊网络服务、谷歌云，他们是否在继续加速？
  • 01:21 我们是否看到人工智能需求真正涌入以及资本支出的转换
  • 01:25 为这些公司带来收入？
  • 01:27 第二件事是数字广告方面，在本季度中，我们看到了更好的数据点。
  • 01:32 因此，我们可以看到这反映在谷歌和元数据中。
  • 01:36 这些基本面很重要，因为增长将放缓，业绩将变得越来越艰难。
  • 01:40 因此，我们要确保基本面仍然完好无损。
  • 01:43 正如我之前提到的，第三件事是资本配置。
  • 01:45 这些公司还在谨慎吗
  • 01:47 关于投资？
  • 01:48 他们会在回购和分红方面支付更多费用吗？
  • 01:52 并购会蔓延吗？
  • 01:53 显然，我们已经听到了一些报道
  • 01:56 从 Alphabet 到 Salesforce，正在考虑并购。
  • 01:58 这真的是摆在桌面上的东西吗？
  • 02:01 你觉得是什么
  • 02:03 为最大的惊喜房间搭建舞台？
  • 02:06 你知道，我们在这里谈论的是估值 Stefan，但现实是你可以用两种方式来看待估值。
  • 02:10 要么价格足够便宜，可以在这些收益中获得买入点，要么在抛售之后它们的估值是合理的。
  • 02:17 起点是什么？
  • 02:20 是的，我认为有几件事需要关注。
  • 02:22 你知道，第一件事只是需求环境的健康状况。
  • 02:25 所以我们刚刚完成了我们的季度
  • 02:27 B&P Paribus 软件经销商渠道支票。
  • 02:30 需求似乎就是我们所说的底部滚动，
  • 02:34 并没有真正好转。
  • 02:35 情况并没有真正变得更糟。
  • 02:36 你知道，这与我们在2022年初的状态相差很多。
  • 02:40 但是，我们是否看到更多绿芽出现的迹象，情况可能正在改善
  • 02:44 当客户开始注意时，你知道的
  • 02:46 对于即将到来的那些潜在的降息吗？
  • 02:49 其次，就像我在效率方面所说的那样，这些公司对坚持下去有多认真？
  • 02:54 我们认为这些公司目前正在实行一种一进一出的政策，即他们仍在招聘，但他们也仍然谨慎行事，他们仍在裁员。
  • 03:02 因此，你知道，投资者会希望看到他们对这些投资持谨慎态度，利润率将继续提高。
  • 03:08 尽管你非常关注本周的收益，但我们必须记住，距离美联储的大型会议还有一个半星期的时间。
  • 03:15 这些股票都有免疫力吗
  • 03:17 为更长的利率环境改为更高的利率环境还是你仍然认为利率很高
  • 03:22 容易受到影响？
  • 03:25 有趣的是，你知道，尽管有IGV，但软件ETF今年的表现不佳，你知道，我们已经从预期的六七次降息变成了可能的两次降息。
  • 03:34 尽管如此，你知道，我们仍然让谷歌上涨了10％。
  • 03:37 你知道，我们仍然让微软上涨了将近10％。
  • 03:40 所以我知道市场有一些轮换，但你知道，至少这些公司是这样
  • 03:44 已经证明他们可以继续表现出色
  • 03:47 部分原因是你还有
  • 03:48 其中一些带来了合理的自由现金流收益。
  • 03:51 我认为美联储削减了开支，而且
  • 03:53 你知道，对我们利率的预期正在上涨或进一步加重
  • 03:57 有些股票，比如 Snowflake 或 Databricks 或 Mongo DB。
  • 04:01 你知道，更多的是这种无利可图的方面，尤其是当你考虑到股票补偿时。
  • 04:06 因此，他们对右边的任何失望都会更加敏感。
  • 04:10 最后，斯特凡，
  • 04:12 能做多少
  • 04:13 美元和外汇的一些不利因素在起作用？
  • 04:16 我们已经见过几家公司
  • 04:17 已经报告了，基本上是说，你看，鉴于美元再次走强，这对我们来说是个问题。
  • 04:22 这也可能是一个因素吗？
  • 04:25 是的，绝对可以。
  • 04:26 正如你所说，这是人们刚刚开始谈论留欧的问题，也就是说，随着我们进入第二季度和第三季度，我们可能会看到美元同比的不利影响。
  • 04:33 这些是跨国公司。
  • 04:34 他们都有超过50％的收入来自美国以外。
  • 04:37 所以你知道，你之前谈到了收益增长。
  • 04:40 这些公司中有许多在去年上半年进行了大规模的重组，费用很高。
  • 04:45 显然这个你没有。
  • 04:47 因此，你知道我们从去年的巨额重组费用中获得了今年的巨大收益增长。
  • 04:52 从这里开始你就不明白了。
  • 04:54 正如你指出的那样，你还可能会看到一些外汇阻力，这些不利因素本质上有点机械化。
  • 04:58 我们真正要看的是。
  • 05:00 这是潜在需求的力量
  • 05:02 而且看来还是很健康的。